## ANALISIS PENGARUH PERPUTARAN PERSEDIAAN DAN PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Routine Puspa Hia 1* dan Edang Kurniati 2
1 Politeknik Negeri Medan
2 Akademi Akuntansi “YPK” Medan Email : routinepuspahia@gmail.com

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk menganalisis  pengaruh  perputaran  persediaan  dan perputaran  piutang  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  dalam  penelitian  ini sebanyak 52 perusahaan dengan kriteria sampel sebanyak 26 perusahaan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yaitu  berupa  laporan keuangan (neraca dan laporan laba rugi). Data dikumpulkan dengan menggunakan metode purposive  sampling.  Data  dianalisis  menggunakan  model  regresi  linier  berganda.  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap  profitabilitas  (ROA),  sedangkan  perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap profitabilitas (ROA) perusahaan.

## Kata Kunci :Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang Dan Profitabilitas (ROA)

## PENDAHULUAN
Dalam  mengukur  keberhasilan  perusahaan  diperlukan  penilaian  kinerja  suatu  perusahaan  yang umumnya  dilakukan  melalui  penilaian  laporan  keuangan  perusahaan  tersebut.  Laporan  keuangan digunakan  sebagai  media  komunikasi  antara  manajemen  dengan  para  penggunanya.  Informasi  yang terkandung  dalam  laporan  keuangan  sangat  bervariasi  dan  dapat  digunakan  untuk  analisis  rasio keuangan  (Nuriyani  dan  Zannati,  2017).  Salah  satu  analisis  rasio  keuangan  yang  digunakan  yaitu profitabilitas.  Profitabilitas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan dalam  mendapatkan  keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  suatu manajemen  di  suatu  perusahaan  (Kasmir,  2010:115).  Ada  beberapa  rasio  yang  biasanya  digunakan untuk melihat berapa tingkat ptofitabilitas suatu perusahaan antara lain gross profit margin, operating margin, net profit margin, return on equity, dan return on asset. Pada penelitian ini profitabilitas akan diukur dengan menggunakan rasio Return On Assets (ROA) yaitu  dengan cara  membandingkan antara laba bersih yang didapatkan perusahaan dan total asset yang dimiliki perusahaan.
Return on asset (ROA) mencerminkan seberapa besar tingkat pengembalian yang dihasilkan atas setiap rupiah yang ditanamkan dalam bentuk aset oleh perusahaan. Jadi, semakin tinggi return on asset yang didapatkan  perusahaan    maka  akan  semakin  baik  perusahaan  tersebut  (Murhadi,  2015:64).  Tinggi rendahnya ROA di suatu perusahaan dapat dipengaruhi oleh banyak faktor, salah satunya seperti modal kerja. Modal kerja dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk membiayai kegiatan operasinya sehari-hari, dimana  modal  kerja  yang  telah  dikeluarkan  itu  diharapkan  akan  dapat  kembali  lagi  masuk  dalam perusahaan dalam waktu yang pendek melalui hasil penjualan produksinya. Modal kerja yang berasal dari  penjualan  produk  tersebut  akan  segera  dikeluarkan  lagi  untuk  membiayai  kegiatan  operasional selanjutnya.  Modal  kerja  ini  akan  terus  berputar  setiap  periodenya.  Ada  tiga  komponen  modal  kerja yaitu piutang, kas dan persediaan. Ketiga komponen modal kerja tersebut dapat dikelola dengan cara yang berbeda untuk memaksimalkan ROA atau untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan.
Untuk mengetahui tingkat efektivitas dari sebuah perusahaan, dapat diukur dari tingkat perputarannya (Arianti  dan  Rusnaeni,  2018).  Tingkat  perputaran  persediaan  adalah  pengukuran  efisiensi  dari pengelolaan  barang  yang  akan  diperjualbelikan.  Semakin  tinggi  rasio  ini  menandakan  cepatnya perputaran persediaan yang terjadi di dalam perusahaan dan juga pertanda bahwa perusahaan yang baik, begitu juga sebaliknya (Bangun dkk,2018). Selain itu tingkat perputaran piutang juga mempengaruhi ROA. Perputaran piutang yaitu peredaran dana yang menunjukkan berapa kali tiap tahunnya dana yang tertanam dalam piutang berputar dari bentuk piutang menjadi kas, kemudian kembali ke bentuk piutang lagi. Tingkat perputaran piutang yang tinggi berarti pengembalian dana yang tertanam dalam piutang berlangsung secara cepat sehingga risiko kerugian piutang dapat diminimalkan (Kurniawati dan Fitri, 2015).  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  pengujian  kembali  “  Pengaruh  Perputaran  Persediaan,  dan Perputaran  Piutang  terhadap  Profitabilitas  (ROA)  pada  Perusahaaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.”

## TINJAUAN PUSTAKA

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  atau  sering  disebut  rentabilitas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba melalui semua kemampuan perusahaan dan sumber daya yang ada. Seperti  kegiatan  penjualan,  kas,  modal,  jumlah  karyawan,  jumlah  cabang  yang  dimiliki  perusahaan ataupun  anak  perusahaan  dan  sebagainya.  Rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba disebut juga operating ratio (Nuriyani dan Zannati, 2017).
Mulyawan  (2015:  115)  menyatakan  profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  mendapatkan laba  melalui  semua  sumber  yang  ada,  penjualan,  kas,  aset,  dan  modal.  Kasmir  (  2008:196) mengemukakan  rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari  keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  suatu perusahaan. Hal ini ditujukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi.
Pengukuran rasio profitabilitas dapat dilakukan dengan membandingkan berbagai komponen yang ada di dalam laporan laba rugi dan / neraca. Pengukuran dapat dilakukan untuk beberapa periode. Tujuannya adalah  untuk  mengawasi  dan  mengevaluasi  tingkat  perkembangan  nilai  profitabilitas  di  suatu perusahaan  dari  waktu  ke  waktu.  Dengan  melakukan  analisis  rasio  keuangan  secara  berkala memungkinkan  bagi  manajemen  untuk  secara  efektif  menetapkan  langkah-langkah  perbaikan  dan efisiensi.  Selain  itu,  perbandingan  juga  dapat  dilakukan  terhadap  target  yang  telah  ditetapkan sebelumnya, atau bisa dibandingkan dengan standar rasio rata-rata industri (Hery, 2015:192). Salah satu jenis pengukuran profitabilitas adalah ROA
Return  on  Asset  mencerminkan  seberapa  besar  return  yang  dihasilkan  atas  setiap  rupiah  yang ditanamkan dalam bentuk aset. Semakin tinggi hasil pengembalian atas aset berarti semakin tinggi pula jumlah  laba  bersih  yang  dihasilkan  dari  setiap  rupiah  yang  tertanam  dalam  total  aset.  Sebaliknya semakin  rendah  hasil  pengembalian  atas  Aset  berarti  semakin  rendah  pula  jumlah  laba  bersih  yang dihasilkan dari setiap rupiah yang tertanam dalam total aset.
Rumus yang digunakan untuk menghitung ROA yaitu:

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 = 𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

## Perputaran Persediaan
Perputaran  persediaan  adalah  rasio  yang  mengukur  berapa  lama  rata-rata  barang  berada  di  gudang. Pemikirannya adalah bahwa kenaikan persediaan disebabkan oleh peningkatan aktivitas, atau  karena perubahan  kebijkan  persediaan.  Kalau  terjadi  kenaikan  persediaan  yang  tidak  proporsional  dengan peningkatan  aktivitas,  maka  berarti  terjadi  pemborosan  dalam  pengelolaan  persediaan  (Husnan  dan Pudjiastuti,  2012:77).  Sedangkan  Muhardi  (2015:59)  menyatakan  rasio  perputaran  persediaan (inventory  turnover  ratio)  mengindikasikan  efisiensi  perusahaan  dalam  memproses  dan  mengelola persediaannya. Rasio ini menunjukkan berapa kali persediaan barang dagangan diganti /diputar dalam
satu periode. Apabila data harga pokok penjualan (COGS) tidak diperoleh maka sebagai penggantinya dapat dihitung dari total penjualan dalam satu tahun.
Ada  sejumlah  penelitian  yang  telah  dilakukan  tentang  pengaruh  perputaran,persediaan  terhadap profitabilitas (ROA). Penelitian tersebut antara lain Rahayu dan Susilowibowo (2014), Susmiandini dan Khodijah (2015), Dewi dkk (2016), Utami dan Dewi S. (2016), Canizio (2017), Wijaya dan Tjun (2017), Runtunuwu,dkk (2017), Nurafika (2018), Bangun,dkk (2018), Wibowo dan Rohyati (2018), Aqil, dkk (2019) menemukan hasil bahwa perputaran persediaan berpengaruh terhadap profitabilitas.
Tingkat perputaran persediaan dapat dihitung sebagai berikut :

## 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑜𝑘𝑜𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
H1 : Perputaran persediaan berpengaruh  terhadap profitabilitas.

## Perputaran Piutang
Perputaran  piutang  bertujuan  untuk  mengetahui  berapa  kali  piutang  tersebut  dapat  tertagih  ke  dalam perusahaan  (Prakoso,  dkk.2014).  Sedangkan  menurut  Kasmir  (2012  :176)  “perputaran  piutang merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lama penagihan piutang selama satu periode atau berapa kali dana yang ditanam dalam piutang berputar dalam satu periode”. Sedangkan Riyanto (2010 : 90) mendefinisikan  “perputaran piutang merupakan periode terikatnya modal dalam piutang adalah  tergantung  kepada  syarat  pembayarannya.  Makin  lama  syarat  pembayarannya  berarti  makin lama modal terikat pada piutang, yang ini berarti bahwa tingkat perputarannya selama periode tertentu adalah  makin  rendah”.  Herry  (2016:179)  mengatakan  perputaran  piutang  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  berapa  kali  dana  yang  tertanam  dalam  piutang  akan  berputar  dalam  satu periode atau berapa lama rata-rata penagihan piutang.
Ada  sejumlah  penelitian  yang  telah  dilakukan  tentang  pengaruh  perputaran  piutang  terhadap profitabilitas (ROA). Penelitian tersebut antara lain Prakoso, dkk (2014), Utami dan Dewi S. (2016), Dewi, dkk (2016), Wirasari dan Sari (2016), Canizio (2017), Budiang, dkk (2017), Nuriyani dan Zannati (2017),  Wijaya  dan  Tjun  (2017),  Aqil,  dkk  (2019)  menemukan  hasil  bahwa  perputaran  piutang berpengaruh terhadap profitabilitas.
Rasio perputaran piutang dapat dihitung sebagai berikut
𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑎−𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 :

## H2: Perputaran piutang berpengaruh terhadap profitabilitas

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  karena  data  yang  digunakan  berupa  data kuantitatif laporan keuangan perusahaan yang diambil dari website Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif, maka alat analisis utama yang digunakan untuk menguji pengaruh antara  variabel-variabel  yang  diteliti  dan  membuat  kesimpulan  berdasarkan  hasil  perhitungan  yaitu menggunakan statistik. Populasi di dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan maanufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2017, dengan jumlah populasi 170 perusahaan dan target  populasi  yaitu  sektor  consumer  goods  yang  berjumlah  52  perusahaan.  Penentuan  sampel dilakukan  dengan  menggunakan  metode  purposive  sampling  dengan  beberapa  kriteria  yang  sudah ditetapkan dan didapatkan sebanyak 26 perusahaan sebagai sampel dalam penelitian ini. Analisis yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linier,  berganda,  yaitu  dengan  melihat  faktor- faktor  yang  mempengaruhi  rasio  profitabilitas.  Model  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
Y = α + β1 . perputaran persediaan  + β2 .perputaran piutang  + ε

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini menemukan bahwa perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas dan perputaran piutang memiliki pengaruh terhadap profitabilitas. Hasil uji statistik dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel 1. Hasil Uji Statistik Variabel Adjusted R Square B Value Signification Value Signification Standard (alpha) Keputusan perputaran persediaan profitabilitas 0.061 -0.051 0,565 0,05 Tidak Berpengaruh perputaran piutang profitabilitas 0,292 0,001 0,05 Berpengaruh
Variabel  rasio  perputaran  persediaan  (X1)  memiliki  nilai  signifikan  sebesar  0,565  yang  berarti  lebih besar dari 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa perputaran persediaan tidak berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas (Y). Interpretasi dari persamaan regresi tersebut dapat dilihat dari nilai koefisien perputaran  persediaan  sebesar  -0,051  menyatakan  bahwa  jika  perputaran  persediaan  mengalami peningkatan satu satuan maka akan meningkatkan profitabilitas perusahaan sebesar -0,051. Sebaliknya apabila perputaran persediaan mengalami penurunan satu satuan maka profitabilitas perusahaan akan mengalami penurunan juga sebesar -0,051. Karena koefisien yang dihasilkan negatif, berarti terdapat hubungan negatif pada variabel perputaran persediaan (X1) dan profitabilitas (Y).
Variabel perputaran piutang (X2) memiliki nilai signifikan sebesar  0,001 yang berarti lebih kecil dari 0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa    perputaran  piutang  berpengaruh  secara  parsial  terhadap profitabilitas  (Y).  Interpretasi  dari  persamaan  regresi  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai  koefisien perputaran piutang sebesar 0,292 menyatakan bahwa jika perputaran piutang mengalami peningkatan satu  satuan  maka  akan  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan  sebesar  0,292.  Sebaliknya  apabila perputaran  persediaan  mengalami  penurunan  satu  satuan  maka  profitabilitas  perusahaan  akan mengalami penurunan juga sebesar  0,292.

## Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas
Persediaan  merupakan  unsur  dari  aktiva  lancar  yang  merupakan  unsur  yang  aktif  dalam  operasi perusahaan yang secara terus menerus diperoleh, diubah dan kemudian dijual kepada konsumen. Surya, dkk ( 2017).  Apabila rasio yang diperoleh tinggi,  ini menunjukan perusahaan bekerja secara efisien dan  liquid  persediaan  semakin  baik.  Demikian  pula  apabila  perputaran  persediaan  rendah  berarti perusahaan bekerja tidak efisien atau tidak produktif dan banyak barang persediaan yang menumpuk (Kustina dan Indriawati,2017).
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa variabel perputaran persediaan tidak berpengaruh  secara  parsial  terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai signifikan  sebesar  0,565>0,05  yang  berarti  perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  (ROA) disebabkan  karena  masih  banyak  perusahaan  yang  persediaan  barangnya  hanya  dua  kali  atau  lebih empat  bulan  baru  berputar  atau  berganti  dalam  satu  tahun  sehingga  penggunaan  persediaan  tersebut tidak  efisien  dan  dapat  menyebabkan  berkurangnya  laba  dan  bisa  saja  mengalami  kerugian  karena terlalu  banyak  stok  persediaan  digudang,  dan  bisa  saja  beban  bunga,  biaya  penyimpanan  dan pemeliharaan di gudang akan besar, serta dapat menyebabkan kualitas barang menurun, sehingga akan memperkecil volume penjualan dan keuntungan yang diperoleh perusahaan juga akan semakin kecil. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sari dan Budiasih (2014), Bangun, dkk  (2018)  dan  Arianti  dan  Rusnaeni  (2018)  yang  menemukan  bahwa  perputaran  persediaan  tidak berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.

## Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas
Perputaran piutang merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lama penagihan piutang selama satu periode atau berapa kali dana yang ditanam dalam piutang ini berputar dalam satu periode (Kasmir,  2012:  176).  Semakin  besar  perputaran  piutang  semakin  baik  kondisi  perusahaan  karena penagihan piutang dilakukan dengan cepat dan sebaliknya (Lestiowati, 2018).
Hasil  pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  perputaran  piutang berpengaruh  secara  parsial  terhadap  profitabilitas  perusahaan.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai signifikan  sebesar  0,001<0,05  yang  berarti  perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap  profitabilitas perusahaan.  Perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  (ROA)  disebabkan  karena perusahaan  mampu  memperkirakan  piutang  yang  mungkin  tidak  tertagih  dengan  baik  sehingga perusahaan mampu meminimalisasi kredit yang macet sehingga perputaran piutang pun tidak terganggu dan perusahaan dapat tetap memperoleh profit atau laba. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Utami dan Dewi (2016) yang menemukan bahwa perputaran piutang berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  pengaruh  perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang terhadap  profitabilitas  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Perputaran  persediaan  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  industri  barang  konsumsi,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  masih  banyak  perusahaan  yang persediaan  barangnya  hanya  dua  kali  atau  lebih  empat  bulan  baru  berputar  atau  berganti  dalam  satu tahun  sehingga  penggunaan  persediaan  tersebut  tidak  efisien  dan  dapat  menyebabkan  berkurangnya laba  dan  bisa  saja  mengalami  kerugian  karena  terlalu  banyak  stok  persediaan  digudang.  Perputaran piutang  secara  parsial  memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas  perusahaan,  hal  ini  menunjukkan bahwa jika semakin tinggi perputaran piutang suatu perusahaan maka akan semakin baik pengelolaan piutangnya dan dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Arianti, Ririn dan Rusnaeni, N. (2018). “Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran,  Kas dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas PT. Ultrajaya Milk  Industry & Trading Company,  Tbk”. Seminar  Nasional  I  Universitas  pamulang.  Program  Studi  D3 Akuntansi.
Aqil,  Muhammad,  Ahmed,  Rizwan  Raheem,  Vveinhardt,  Jolita  And  Streimikiene,  Dalia. (2019). “Factors  Influencing  the  Profitability  of  Heavy  Vehicle  Industry: A  Case  of Pakistan”. Montenegrin Journal of Economics Vol. 15, No. 1, 061-072
Bangun, N., Salim, Susanto dan Wijaya, Henryanto. (2018). “Pengaruh  Perputaran Persediaan, Perputaran  Piutang  dan  Modal  Intelektual  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2016” . Jurnal Ekonomi/Volume XXIII, No. 02, hal. 226-239.
Budiang,  F.  T.,  Pangemanan,  Sifrid  S.  dan  Gerungai,  Natalia  Y.  T.  (2017).  “Pengaruh Perputaran  Total  Aset,  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Persediaan terhadap  ROA pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan  Eceran  yang  Terdaftar  di  BEI” .  Jurnal EMBA. Vol.5 No.2 Hal. 1956–1966.
Bulin, Sherry, Basit, Abdul dan Hamza, Sahibzada  Muhammad. (2016). “Impact of working capital  management  on  firm's  profitability”.  International  Journal  of  Accounting  & Business Management. Vol. 4 (No.2), Hal. 227- 241.
Canizio, Matilde Amaral. (2017). “Pengaruh Perputaran kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Supermarket  di  Timor  Leste”. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 6.10, hal. 3527-3548.
Dewi,  Kadek  Agustia,  Suwendra,  I  Wayan  dan  Yudiaatmaja,  Fridayana.  (2016).  “Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014”. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha. Volume 4. Hal. 1-11.
Ghozali, H. Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Hery.  2015. Analisis  Kinerja  manajemen .  Jakarta:  Grasindro  Hery.  2016. Analisis  Laporan Keuangan . Jakarta: PT Grasindo
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Grasindo
Husnan,  Suad  dan  Pudjiastuti,  Enny.  (2012). Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan .Edisi keenam, Cetakan Pertama. UPP STIM YKPN.
Kasmir,  (2010). Pengantar  Manajemen  Keuangan .  Edisi  Pertama,  Cetakan  ke-2.Jakarta: kencana
Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Cetakan ke-5. PT Rajagrafindo Persada.
Kurniawati,  Tri  dan  Fitri,  Meria.  (2015).  “Pengaruh  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran PersediaanTerhadap Tingkat profitabilitas Perusahaan  Otomotif dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Praktik Bisnis, Volume 4, Nomor 2, hlm. 145 – 158.
Kustinah, Siti dan Indriawati, Weni. (2017). “Pengaruh Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada Unit Usaha Toserba Koperasi PT LEN Bandung”. STAR –Study & Accounting Research | Vol XIV No.1 . Hal. 27- 35.
Lestiowati, Riris. (2018). “Analisis Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014- 2016)”. Jurnal Akuntansi Vol. 6 No. 1 . Hal. 25-39.
Murhadi, Werner R. (2015). Analisis Laporan Kuangan . Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat.
Mulyawan, Setia. (2015). Manajemen Keuangan. Cetakan Pertama. Bandung: Pustaka Setia.
Nurafika,  Rika  Ayu.  (2018).  Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  Perputaran Persediaan  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Semen. Jurnal  Akuntansi  dan Bisnis, Vol. 4. (1) Hal. 98-101.
Nuriyani  dan  Zannati,  Rachma.  (2017).  “Pengaruh  perputaran  Kas  dan  Perputaran  Piutang Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub-Sektor Food and Berages Tahun 2012-2016”. Jurnal  Riset  Manajemen  dan  Bisnis  Fakultas  Ekonomi  UNIAT.Vol.2,No,3. hal.  422- 432.
Prakoso,  B.,  A.  Zahroh  Z.  dan  Nuzula,  Nila  Firdausi.  (2014).  “Pengaruh  Perputaran  Modal Kerja  dan  Perputaran  piutang  Terhadap  Profitabilitas  (Studi  Pada  Perusahaan Pembiayaan Listing di BEI Periode 2009-2013)”. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 15 No. 1. Hal . 1-9.
Rahayu,  Eka  Ayu  dan  Susilowibowo,  Joni.  (2014).  “Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran Piutang  dan  Perputaran  Persediaan  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur”. Jurnal Ilmu Manajemen | Volume 2 Nomor 4. Hal. 1444 – 1455.
Riyanto,  Bambang.  (2010). Dasar-Dasar  Pembelanjaan  Perusahaan .  Edisi  Empat,  BPFE  : Yogyakarta.
Runtunuwu,  Clara  C.,  Alexander,  Stanly  W.  dan  Wokas  Heince  R.  N.  (2017).  “Pengaruh Perputaran Persediaan, Perputaran Kas Dan Persediaan Piutang Rentabilitas Ekonomis (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016)”. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern. Vol. 12(2), Hal. 703- 716.
Santoso, Clairene E.E. (2013). “Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Piutang Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas Pada PT. Pegadaian (Persero)” . Jurnal EMBA Vol.1 No.4 Hal. 1581-1590.
Sari, Ni Made Vironika & Budiasih, I G.A.N. (2014). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Firm Size, Inventory Turnover Dan Assets Turnover Pada Profitabilitas. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, hal. 261-273.
Subramanyam, K.R. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D .  Bandung:  Penerbit Alfabeta.
Surya, Sarjito, Ruliana, Ruly dan Soetama, Dedi Rossidi. (2017) “Pengaruh Perputaran Kas dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas”. Jurnal Ilmu Akuntansi Volume 10 (2), Page 313 – 332.
Susmiandini,  Dini  dan  Khodijah,  Siti.  (2015).  “Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  dan Perputaran  Persediaan  Terhadap Return  On  Asset  (ROA) Pada  Perusahaan  Farmasi Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia”. The  Asia  Pacific  Journal  of  Management Volume 3 No. 1, Hal. 1-8.
Utami, Made Sri dan Dewi S, Made Rusmala. (2016). “Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia”. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 6, Hal. 3476-3503.
Wijaya,  Linda  Vania  dan  Tjun,  Lauw  Tjun.  (2017).  “Pengaruh  Cash  Turnover,  Receivable Turnover,  dan  Inventory  Turnover  Terhadap  Return  On  Asset  Perusahaan  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2015”. Jurnal Akuntansi Vol.9 No.1. Hal. 74 – 82.
Wibowo,  Seto  Sulaksono  Adi  dan  Rohyati,  Eni.  (2018).  “ The  Effect  of  Working  Capital Turnover and Profitability of Inventory Turnover Manufacturing Companies Listed in
Indonesia Stock Exchange”. Journal of Applied Accounting and Taxation. Vol. 3, No. 1, Hal. 95-98.
Wirasari, Ni Putu Putri dan Sari, Maria M. Ratna. (2016). “Pengaruh perputaran Modal Kerja, Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang,  dan  Pertumbuhan  Koperasi  Terhadap Profitabilitas”. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.17.2. hal. 885-912. www.idx.co.id