INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 8901-8914 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Uswatun Nurul Hasanah 1 ✉ , Masdar Mas’ud 2 , Junaiddin Zakariah 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muslim Indonesia, Makassar Email: Uzwhatunh@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian bertujuan untuk mengenalisis (1) Return On Asset berpengaruh terhadap nilai perusahaan Untuk mengetahui dan (2) Return On Equity berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food  and  baverags  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Indonesia  Periode  2018-2022.  Teknik pemilihan sampel yang dingunakan yaitu purposive sampling. Sampel yang dingunakan sebanyak 8 perusahaan. Metode analisis data dalam penelitian ini adalah Analisis Deskriptif,Uji Asumsi Klasik dan regresi linear berganda menggunakan Statistical Product and Service Solutions (SPSS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Return On Aset (ROA), dan Return on Equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Tobin’s Q). Secara Persial variabel Return On Aset (ROA)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Tobin’s  Q),  Return  on  Equity (ROE) berpengaruh nega tif  signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Tobin’s Q).
Kata  Kunci:  Return On Aset; Return on Equity; Nilai Perusahaan.

## Abstract
The research aims to identify (1) Return On Assets has an effect on company value. To find out, and (2) Return On Equity has an effect on company value in food and beverage companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2018-2022  period.  The  sample  selection  technique  used  was purposive sampling. The samples used were 8 companies. The method of data analysis in this study is descriptive analysis, classical assumption test and multiple linear regression using statistical product and service solutions (SPSS). The results of the study show that simultaneously Return On Assets (ROA) and Return on Equity (ROE) have a positive and significant effect on Firm Value (Tobin's Q). Partially the variable Return On Assets (ROA) has a positive and significant effect on Firm Value (Tobin's Q), Return on Equity (ROE) has a significant negative effect on Firm Value (Tobin's Q).
Keyword: Asset Return; Equity Returns; The value of the company.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  usaha  semakin  pesat,  banyak  bisnis  baru  yang  bermunculan. Kemunculan  berbagai  perusahaan  baik  kecil  maupun  besar  sudah  merupakan  fenomena yang  biasa.  Fenomena  ini  mengakibatkan  tingkat  persaingan  antar  perusahaan  menjadi semakin  ketat.  Hal  ini  menimbulkan  berbagai  macam  persaingan  yang  terjadi  antar perusahaan untuk menjaga agar kelangsungan hidup perusahaan tetap terjaga salah satu usaha yang dilakukan oleh suatu perusahaan agar kelangsungan hidup perusahaan tetap terjaga adalah dengan meningkatkan nilai perusahaan. Persaingan antar perusahaan tidak hanya  sebatas  persaingan  di  pasar  barang  namun  juga  persaingan  di  pasar  modal.  Bagi perusahaan  yang  menerbitkan  saham  di  pasar  modal,  harga  saham  yang  ditawarkan merupakan indikator dari nilai perusahaan. Tinggi rendahnya nilai perusahaan ditentukan oleh  kinerja  keuangan  yang  disajikan  dalam  informasi  keuangan  tahunan  perusahaan. Hubungan  signifikan  antara  kinerja  keuangan  dengan  nilai  perusahaan  akan  terlihat  jika melihat  tujuan  utama  setiap  perusahaan  yaitu  untuk  memperoleh  laba  yang  maksimal, dimana dengan adanya peningkatan laba menunjukan bahwa kinerja keuangan yang baik akan mampu menumbuhkan minat investor untuk berinvestasi, mengingat nilai perusahaan merupakan  apresiasi  investor  terhadap  hasil  kerja  manajemen  dalam  mengelola  aset perusahaan. Profitabilitas menurut kasmir dalam jurnal  Profitabiitas diukur dengan indikator retur  non  assets  (ROA).  Profitabilitas  juga  merupakan  faktor  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan, jika manajer mampu mengelola perusahaan dengan baik maka biaya yang akan dikeluarkan oleh perusahaan akan menjadi lebih sehingga profit yang di hasilkan menjadi besar.  Besar  atau  kecilnya  profit  ini  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Profitabilitas adalah hal penting yang harus diketahui oleh setiap perusahaan untuk menunjang tumbuh dan berkembangnya perusahaan. Untuk mengetahui Profitabilitas suatu perusahaan dapat dilihat  dari  laporan  keuangan  yang  dibuat  oleh  perusahaan  tersebut.  Laporan  keuangan yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  memang  memberikan  informasi  situasi  dan  kondisi keuangan perusahaan akan tetapi laporan tersebut perlu dianalisa lebih lanjut dengan alat analisa  keuangan  yang  ada  untuk  mendapatkan  informasi  yang  lebih  berguna  dan  lebih spesifik  dalam  menjelaskan  posisi  dan  kondisi  keuangan  perusahaan.  Laporan  keuangan sebagai  sumber  informasi  sehubungan  dengan  posisi  keuangan  dan  kinerja  keuangan perusahaan.  Penyusunan  laporan  keuangan  harus  menggambarkan  keadaan  yang sesungguhnya  dalam  sebuah  perusahaan,  karena  laporan  keuangan  ini  nantinya  dapat dipergunakan untuk menilai Profitabilitas sebuah perusahaan dan juga bisa dipergunakan untuk  pengambilan  keputusan,  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Untuk mengetahui  Profitabilitas  dalam  sebuah  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  cara
melakukan  analisis  menggunakan  rasio  keuangan.  Pada  penelitian  ini  kinerja  keuangan diproksikan oleh Return On  Asset  (ROA) dan Return  On  Equity (ROE) dimana digunakan untuk mengukur tingkat kinerja keuangan perusahaan. Sebenarnya ada beberapa rasio yang dapat digunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan, namun dalam penelitian ini akan lebih fokus untuk menganalisis kinerja keuangan yang diproksikan dengan ROA, dalam  menentukan  nilai  perusahaan.  Menurut  Kusmana  (2017)  menemukan  bahwa  ROA berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil yang tidak konsisten ditunjukkan oleh beberapa penelitian terkait dengan hubungan ROA terhadap nilai perusahaan tersebut.
Return On Asset (ROA) atau pengembalian Asset, bahwa dibeberapa referensi lainnya rasio ini juga ditulis dengan Rasio Return On Investment (ROI) Rasio ini melihat sejauh mana investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu  memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai dengan yang diharapkandan investasi tersebut sebenarnya sama dengan asset perusahaan yang  ditanamkan  atau  ditempatkan.  Return  on  equity  (ROE)  merupakan  perbandingan antara  laba  bersih  bank  dengan  modal  sendiri.  ROE  adalah  rasio  untuk  mengukur kemampuan manajemen bank dalam mengelola capital yang ada untuk mendapatkan net income atau laba bersih setelah pajak. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham menurut Muhammad Ash-Shiddiqy. 2019. Setiap  perusahaan akan berusaha semaksimal mungkin untuk melakukan yang terbaik  dalam meningkatkan nilai perusahaan, di mana mekanisme tertentu diperlukan untuk mengelola perusahaan yang pada  dasarnya  bertanggung  jawab  mengelola  konflik  dan  dampak  negatif  yang  dapat terjadi. Meningkatkan nilai perusahaan dalam jangka panjang merupakan salah satu tujuan perusahaan dan harga pasar saham akan mencerminkan kenaikan nilai perusahaan. Nilai perusahaan dicerminkan dari harga saham suatu perusahaan. Selain itu tujuan didirikannya perusahaan adalah untuk mencapai keuntungan yang maksimal dan untuk meningkatkan kesejahteraan para pemilik perusahaan dan pemegang saham. Peningkatan nilai perusahaan tersebut  dapat  dicapai  jika  perusahaan  mampu  beroperasi  dengan  mencapai  laba  yang ditargetkan.  Melalui  laba  yang  diperoleh  tersebut  perusahaan  akan  mampu  memberikan dividen kepada pemegang saham, meningkatkan pertumbuhan perusahaan dan bagus bagi masa  depan  perusahaan.  Suatu  perusahaan  dikatakan  punya  nilai  yang  baik  jika  kinerja perusahan juga baik. Nilai perusahaan adalah keberhasilan suatu perusahaan yang dikaitkan dengan nilai harga saham dari para investor. Kenaikan harga saham yang melunjak tinggi mengakibatkan harga saham pada perusahaan mengalami kenaikan dan peningkatan. Nilai perusahaan memiliki arti penting bagi suatu perusahaan karena dengan adanya nilai untuk memaksimalkan suatu nilai perusahaan maka sama halnya dengan memaksimalkan tujuan utama  suatu  perusahaan.  Perkembangan  zaman  yang  mengarah  kepada  society  5.0,
memiliki  konsekuensi  tersendiri  bahwa  perusahaan  harus  berlomba  untuk  meningkatkan daya  asing  di  berbagai  sektor  sebagai  keunggulan  bisnis  yang  akan  meningkatkan  nilai perusahaann.  Hal  ini  tentu  dapat  menarik  minat  investor  untuk  berinvestasi  menurut Nugraha & Merianto 2014 dalam jurnal. Berkembangnya Bursa Efek Indonesia saat ini tidak dapat dipisahkan oleh peran investor yang ingin menanamkan sahamnya di pasar modal. Seorang investor akan memutuskan dan menginvestasikan dananya di pasar modal (dengan membeli  sekuritas  yang  diperdagangkan  di  bursa)  ada  kegiatan  terpenting  yang  perlu dilakukan, yaitu penilaian dengan cermat terhadap emiten, ia harus percaya bahwa informasi yang diterimanya adalah benar.
Perusahaan  food  and  beverages  saat  ini  semakin  mengalami  perkembangan  yang cukup signifikan seiring meningkatnya jumlah penduduk yang ada di Indonesia sehingga semakin meningkat pula kebutuhan akan makanan dan minuman. Berikut ini merupakan Grafik  nilai perusahaan pada perusahaan food and Beverages dari tahun 2018-2022 .
Gambar 1. Nilai Rata- rata Tobin’sQ Pada perusahaan food and Beverages dari tahun 2016-2020
Berdasarkan data yang diperoleh di BEI pada periode 2018-2022  ditemukan bahwa adanya  fluktuasi  nilai  rata-rata  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  food  and  Beverages, pertama pada perusahaan MYOR, pada tahun 2016 rata-rata nilai nilai perusahaan sebesar 3,36%, pada tahun 2017 mengalami kenaikan sebesar 3,53%, tahun 2018 kembali mengalami kenaikan  sebesar  3,84%,  selanjutnya  pada  tahun  2019  kembali  mengalami  penurunan sebesar  2,89%,  dan  kemudian  pada  tahun  2020  mengalami  kenaikan  sebesar  3,49%. Selanjutnya perusahaan yang kedua yaitu INDF, pada tahun 2016 rata-rata nilai perusahaan yaitu  1,31%,  pada  tahun  2017  mengalami  penurunan  sebesar  1,22%,  tahun  2018  kembali
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 2016 2017 2018 2019
2020
MYOR INDF ULTJ DLTA SKLT ICBP
mengalami penurunan sebesar 1,16%, selanjutnya pada tahun 2019 rata-rata nilai perusahaan mengalami  penetapan  sebesar  1,16%  dimana  perusahaan  tidak  mengalami  kenaikan maupun penurunan, dan kemudian pada tahun 2020 mengalami penurunan sebesar 0,88%. Perusahaan ketiga yaitu ULTJ, pada tahun 2016 rata-rata nilai perusahaan sebesar 3,30%, tahun 2017 mengalami penurunan sebesar 3,08%, kemudian pada tahun 2018 perusahaan kembali  mengalami  penurunan  sebesar  2,95%,  selanjutnya  tahun  2019  mengalami penurunan sebesar 2,79%, dan pada tahun 2020 perusahaan kembali mengalami penurunan sebesar 2,35%. Selanjutnya perusahaan yang keempat yaitu DLTA, pada tahun 2016 rata- rata nilai perusahaan ini sebesar 3,50%, tahun 2017 mengalami penurunan sebesar 2,89%, pada tahun 2018 mengalami kenaikan sebesar 3,05%, selanjutnya pada tahun 2019 kembali mengalami kenaikan sebesar 3,97%, dan kemudian pada tahun 2020 mengalami penurunan sebesar 3,04%. Perusahaan yang kelima yaitu SKLT, dimana rata-rata nilai perusahaan pada tahun 2016 sebesar 0,85%, pada tahun 2017 mengalami kenaikan sebesar 1,71%, pada tahun 2018  kembali  mengalami  kenaikan  sebesar  1,93%,  selanjutnya  tahun  2019  rata-rata  nilai perusahaan  mengalami  penetapan  sebesar  1,93%  dimana  perusahaan  tidak  mengalami kenaikan  maupun  penurunan,  dan  pada  tahun  2020  perusahaan  mengalami  penurunan sebesar 1,87%. Dan yang terakhir pada perusahaan ICBP, rata-rata nilai perusahaan ini pada tahun 2016 sebesar 3,33%, tahun 2017 mengalami penurunan sebesar 3,28%, pada tahun 2018 mengalami kenaikan sebesar 4,04%, selanjutnya pada tahun 2019 kembali mengalami kenaikan sebesar 4,06%, dan kemudian pada tahun 2020 perusahaan mengalami penurunan sebesar 1,55%.
Dalam era globalisasi ini dengan berkembangnya perusahaan – perusahaan  food and beverages  di  Indonesia  membuat    meningkat  pula  persaingan  diantara  perusahaan – perusahaan  tersebut  dan  juga  risiko – risiko  lebih  besar  akan    berdatangan.  Perusahaan dituntut  untuk  dapat  bertahan  dalam  ketatnya  persaingan  dan  keadaan  agar  mampu meningkatkan  nilai  perusahaannya.  Perusahaan  akan  memikirkan  strategi  alternatif  agar perusahaan mencapai tujuan. Harga saham mencerminkan juga nilai dari suatu perusahaan. Perusahaan  yang  kinerja  keuangannya  baik  mengakibatkan  sahamnya  banyak  diminati investor. Kinerja keungan yang baik dapat dilihat dalam laporan keuangan yang di publiskan oleh perusahaan (emiten). Emitan berkewajiban untuk mempubliskasikan laporan keungan pada periode tertentu. Laporan keuangan ini sangat berguna bagi investor untuk membantu dalam pengambilan keputusan investasi, seperti menjual, membeli, atau menanam saham. Saham-saham  yang  di  sukai  oleh  investor  yaitu  saham-saham  dengan  fundamental perusahaan yang baik, banyak di perdagangkan dan harganya naik. Penilaian akan prestasi di  suatu  perusahaan  dilihat  berdasarkan  dari  kemampuan  perusahaan  tersebut  dalam
menghasilkan  laba  perusahaan.  Laba  perusahaan  bukan  hanya  indikator  dalam menggambarkan kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban untuk  para penyandang  dana  pada  perusahaannya  akan  tetapi  sekaligus  merupakan  dasar  dalam menciptakan  nilai  perusahaan  dimana  menunjukkan  prospek  perusahaan  ke  depannya. Secara  teori,  bisnis  yang  menunjukkan  laba  atas  ekuitas  tinggi  cenderung  lebih  mampu menghasilkan laba secara internal. penilaian kinerja merupakan kegiatan untuk mengetahui tingkat pencapaian strategi yang ditetapkan suatu organisasi serta mengidentifikasi kendala penyebab  ketidak  berhasilan  strategi  tersebut,  jadi  dengan  pengukuran  kinerja  yang diterapkan dapat membantu perusahaan untuk memantau tingkat pencapaian  hasil kerja suatu usaha. Nilai perusahaan yang baik adalah 1 karena apabila nilai Q lebih kecil dari 1, berarti investasi dalam aktiva tidak menarik.
Hasil Penelitian sebelumnya oleh Sianipar pada tahun 2021 dengan judul “Pengaruh Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Sub  Sektor  Makanan  dan Minuman Pada Bursa Efek Indonesia 2016- 2018”. Dalam penelitian ini yaitu nilai perusahaan yang  di  hitung  dengan  Tobin’s  Q,  Variabel  independennya  yaitu  profitabilitas  yang  di proksikan dengan ROA dan ROE. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018. Teknik pemilihan sampel dengan metode Purposive sampling dan metode outlier. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, asumsi klasik dan uji model goodness of fit test.  Hasil  penelitian  menunjukan  secara  simultan  ROA  dan  ROE  berpengaruh  secara siginfiksn terhadap nilai perusahaan dimana ROA berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan ROE berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap nilai  perusahaan  sehingga  perusahaan  sebaiknya  memperhatikan  ROE  karena  dapat berdampak pada nilai perusahaan. Dilihat dari penelitian sebelumnya yang meneliti tentang pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan, sehingga dapat disimpulkan bahwa adanya  variabel  lain  yang  mampu  memengaruhi  hubungan  antara  kedua  variabel. Berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  dapat  dilihat  variabel-variabel  yang  digunakan memiliki  arah  pengaruh  dan  signifikansi  yang  berbeda  terhadap  Return  On  Assets  dan Return On Equity. Untuk itu peneliti tertarik untuk meneliti kembali penelitian yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia “.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif yaitu dengan melakukan pengujian terhadap  hubungan  kausal  komparatif  dari  variabel-variabel  penelitian  yang  terukur (parametrik).  Penelitian  ini  melihat  pengaruh  profitabilitas  (return  on  asset  dan  return  on quality) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Dimensi  waktu  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  time  series,  yaitu melibatkan beberapa waktu tertentu dengan banyak sampel.

## Populasi dan Sampel

## Populasi
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  populasi  perusahaan  food  and beverages  yang  menerbitkan  laporan  keuangan  lengkap  setelah  di  audit  di  Bursa  efek Indonesia periode 2018-2022 yang berjumlah 30 perusahaan.

## Sampel
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi (Sugiyono,2018: 131). Sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Purposif  sampling  adalah  Teknik  penentuan  sample  dengan  pertimbangan  tertentu (Sugiyono,2018). Adapun kriteria dalam pengambilan sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut :
a. Perusahaan Food and beverages di bursa efek Indonesia yang mempublikasikan   laporan keuangan lengkap pada tahun 2018-2022
b. Perusahaan  Food  and  beverages  di  bursa  efek  Indonesia  yang  memiliki  data  keuangan lengkap dan sudah di audit untuk menghitung variable dalam penelitian selama tahun 2018- 2022
c. Perusahaan tidak memiliki kerugian selama tahun 2018-2022.
d. Semua kriteria diatas adalah perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Jenis dan Sumber Data
1. Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Oleh  karenanya penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Penelitian ini dilakukan dengan mengumpulkan data  berupa  angka.  Data  kuantitatif  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan Perusahaan food and beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2018-2022
2. Sumber data penelitian dibedakan menjadi dua, yaitu sumber data primer dan sumber data sekunder. Dalam penelitian ini sumber data yang digunakan ialah data sekunder. Sumber data sekunder adalah data yang diperoleh secara tidak langsung melalui media perantara
atau diperoleh dan dicatat oleh pihak lain. Dalam penelitian ini, laporan tahunan Perusahaan food and beverages yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia yang diakses melalui idx di galeri investasi bursa efek Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muslim Indonesia.

## Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang  dingunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan menggunakan metode dokumentasi. Metode dokumentasi yaitu metode pengumpulan data yang  tidak  langsung  ditunjukkan  kepada  subjek  penelitian.  Untuk  memperoleh  data  yang dibutuhkan  dalam  penelitian  ini  peneliti  melakukan  observasi  dokumentasi  dengan  melihat laporan  keuangan  perusahaan  sampel.  Dengan  metode  ini  peneliti  mengumpulkan  data laporan keuangan perusahaan dari periode 2018 sampai 2022 yang dipublikasikan oleh IDX statistik melalui galeri investasi BEI Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muslim Indonesia.

## Teknik Pengolahan dan Analisis Data
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  linear  berganda dengan  uji  moderated  regretion  analysis  (MRA).  Data  sekunder  yang  telah  terkumpul, kemudian  diolah  dengan  menggunakan  analisis  statistik  deskriptif,  uji  hipotesis  dengan menggunakan analisis regresi, uji koefisien determinasi, uji f, uji t dan kemudian dilakukan uji asumsi klasik. Teknik analisis data akan diolah dan dianalisis dengan menggunakan bantuan program SPSS for windows.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Uji Hipotesis
Uji Regresi Linear Berganda
Tabel 7 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 90,218 13,759 6,557 ,000 ROA 23,741 2,378 2,319 9,982 ,000 ROE -9,209 ,951 -2,249 -9,679 ,000
Berdasarkan tabel di atas maka dapat diketahui hasil regresi linear sederhana sebagai berikut : Y = 90,218 + 23,741X1 - 9,209X2 + e
Persamaan di atas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Angka konstan sebesar  90,218  menunjukkan bahwa ketika variabel Return  On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) relative tidak mengalami perubahan maka Tobin’s Q mengalami kenaikan sebesar  90,218.
2. Koefisien regresi untuk Return On Asset (ROA) sebesar 23,741 menunjukkan bahwa ketika Return  On  Asset  (ROA)  mengalami  kenaikan sebesar  1  Persen  (%)  maka  Tobin’s  Q mengalami  kenaikan  sebesar  23,741.  Nilai  positif  pada  koefisien  regresi  menunjukkan adanya hubungan yang searah antara X1 dengan Y. Ini berarti apabila Return On Asset (ROA) mengalami peningkatan maka Tobin’s Q akan men galami peningkatan.
3. Koefisien  regresi  untuk  Return  On  Equity  (ROE)  sebesar  -9,209  menunjukkan  bahwa ketika Return On Equity (ROE) mengalami kenaikan sebesar 1 Persen (%) maka Tobin’s Q akan  mengalami  penurunan  sebesar  9,209.  Nilai  negatif  pada  koefisien  regresi menunjukkan adanya hubungan yang tidak searah antara X2 dengan Y. Ini berarti apabila Return  On  Equity  (ROE)  mengalami  peningkatan  maka  Tobin’s  Q  akan  mengalami penurunan.
Uji Koefisien determinan (R 2 )
Tabel 8
Model Summary b Mode l R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics R Square Change F Change 1 ,855 a ,731 ,717 55,21818 ,731  50,397
Nilai  R  untuk  mengukur  seberapa  besar  hubungan  antara  variabel  dependen  dan variabel independen. Berdasarkan hasil penelitian ini diperoleh nilai R sebesar 0,855 atau 85,5%, nilai ini menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) mempunyai hubungan dengan Tobin’s Q. Sedangkan nilai R Square (R^2) atau nilai koefisien determinasi pada intinya untuk mengukur sejauh mana kemampuan model menerangkan variasi variabel dependen. Nilai (R^2) diantara nol dan satu. Nilai (R^2) yang kecil berarti kemampuan variabel – variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sangat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel – variabel dependen memberikan informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi semua variabel – variabel dependen. Nilai R Square  (R^2)  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  sebesar  0,731  atau  73,1%  Hal  ini menunjukkan  bahwa  variasi  variabel  independen  yang  digunakan  dalam  model  terbatas menjelaskan Tobin’s Q dipengaruhi Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) dan hal ini berarti bahwa 26,9% menjelaskan Tobin’s Q dipengaruhi oleh faktor lain diluar model penelitian ini.

## Uji Simultan (Uji f)
Uji F dilakukan untuk menguji pengaruh simultan antara variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil pengujian dalam penelitian ini pada uji simultan ANOVA atau F test seperti yang ditampilkan pada tabel berikut ini :

## Tabel 9
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 307322,971 2 153661,485 50,397 ,000 b Residual 112814,751 37 3049,047 Total 420137,721 39
Dari tabel  diatas diperoleh nilai F hitung sebesar 50,397 dengan probabilitas 0,000 lebih kecil dari nilai signifikan 0,05 atau taraf nyata 5%, karena nilai sig. 0,000 < 0,05, maka variabel – variabel X yang terdiri dari Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) dalam penelitian ini secara bersama – sama (simultan) berpengaruh ter hadap Tobin’s Q.

## Uji Persial (Uji t)
Uji t atau uji parsial dilakukan untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  terikat.  Hasil  pengujian  t dapat dilihat pada tabel berikut ini :

## Tabel 10
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig B Std. Error Beta 1 (Constant ) 90,218 13,759 6,557  ,000 ROA 23,741 2,378 2,319 9,982  ,000 ROE -9,209 ,951 -2,249 -9,679  ,000
Dasar pengambilan keputusan :
• Apabila sig < 0,05, maka H0 ditolak dengan H1 diterima.
• Apabila sig ˃ 0,05, maka H0 diterima dengan H1 ditolak.
Berdasarkan hasil uji parsial tabel diatas dapat diketahui pengaruh masing – masing variabel independen yang terdiri dari Return On Asset (ROA), dan Return On Equity (ROE) terhadap variabel dependen Tobin’s Q. yang akan di jelaskan sebagai berikut :
1) Hipotesis 1 (H1), Return On Asset (X1) berpengaruh terhadap Tobin’s Q (Y), diterima. Hal ini diperoleh dari hasil analisis regresi yaitu t-hitung X1 = 9,982 dan nilai signifikansi X1 sebesar 0,000 < 0,05 (taraf nyata 5%), maka dapat disimpulkan bahwa Return On Asset (X1) secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Tobin’s Q (Y) dengan kata lain H1 diterima.
2) Hipotesis 2 (H2), Return On Equity (X2) berpengaruh terhadap Tobin’s Q (Y), ditolak. Hal ini diperoleh dari hasil analisis regresi yaitu t-hitung X2 = -9,679 dan nilai signifikansi X2 sebesar 0,000 < 0,005 (taraf nyata 5%), maka dapat disimpulkan bahwa Return On Equity (X2)  secara  parsial  tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Tobin’s  Q  (Y) dengan  kata  lain  H2  ditolak.Hasil  harus  jelas  dan  ringkas.  Hasilnya  harus  meringkas temuan (ilmiah) daripada memberikan data secara rinci. Harap soroti perbedaan antara hasil  atau  temuan  Anda  dan  publikasi  sebelumnya  oleh  peneliti  lain.  Diskusi  harus mengeksplorasi  pentingnya  hasil penelitian,  bukan  mengulanginya.  Bagian  Hasil  dan Diskusi gabungan sering kali cocok. Hindarikutipan dan diskusi ekstensif tentang literatur yang diterbitkan.

## Pembahasan
Telah dikemukakan sebelumnya bahwa tujuan penelitian ini untuk menganalisis Return On Asset dan Return On Equity berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022.
Pengaruh Return On Aset terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  persial  (uji  t)  menunjukkan  bahwa    variabel  profitabilitas  (X1) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan    (Y)  .  Hal  ini  menunjukkan bahwa nilai Return On Aset (ROA) yang tinggi memiliki kinerja yang semakin baik, karena tingkat pengembalian semakin besar. Tinggi rendahnya ROA tergantung pad pengelolaan aset  perusahaan  oleh  manajemen  yang  menggambarkan  efisiensi  dan  operasional perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  efisien  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula kemampuan  perusaan  dalam  menghasilkan  laba  bagi  perusahaan,  sehingga  akan berdampak  pada  meningkatnya  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  mendukung  Penelitian  yang dilakukan  Krisnando  (2019),  Kusumawati  dan  Rosady  (2018)  yang  menunjukkan  bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh Rani, M.,  Semmaila, B., & Alam, R. (2019) yang menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia.  Berdasarkan uraian diatas maka dapat dirumuskan hipotesis ke-1, yaitu :
Berdasarkan  hasil  uji  persial  (uji  t)  menunjukkan  bahwa  variabel  profitabilitas  (X2) berpengaruh Negatif  dan signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan  (Y) .  Hal  ini menunjukkan bahwa manajemen perusahaan tidak berhasil meningkatkan nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan sesuai dengan tujuan manajemen keuangan memaksimumkan nilai perusahaan. Untuk  itu  perusahaan  harus  mengkoreksi  kembali  prospek  kegiatan  yang  dijalankan perusahaan  agar  lebih  produktif.  Sehingga  para  pemegang  saham  akan  merasakan keuntungan  yang  lebih  besar  dari  biaya  modalnya.  Hasil  ini  mendukung  Penelitian  yang dilakukan Nuraini (2019),Cahya (2018)  yang menunjukkan bahwa Return On Equity (ROE) berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan uraian diatas maka dapat dirumuskan hipotesis ke-2, yaitu :
H2 : Return on Equity berpengaruh negative dan signifikan terhadap nilai perusahaan

## SIMPULAN
Berdasarkan data yang telah dikumpulkan dan diolah dengan analisis deskriptif, uji asumsi  klasik,  dan  analisis  regresi  berganda,  maka  dapat  disimpukan  pada  penelitian  ini adalah sebagai berikut; 1). Return On Aset (ROA) berpengaruh Positif signifikan terhadap nilai perusahaan Hal ini menunjukkan bahwa nilai Return On Aset (ROA) yang tinggi memiliki kinerja yang semakin baik, karena tingkat pengembalian semakin besar. Hal ini menunjukkan semakin  efisien  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusaan  dalam menghasilkan laba bagi perusahaan, sehingga akan berdampak pada meningkatnya nilai perusahaan. Banyak faktor dari dalam maupun luar ekonomi yang mampu mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan membuat perusahaan harus mampu menyusun strategi bisnis yang baik agar dapat mempertahankan kinerja keuangan dan nilai perusahaan, 2). Return On  Equity  (ROE)  berpengaruh  Negatif  Signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  Hal  ini menunjukkan bahwa manajemen perusahaan tidak berhasil meningkatkan nilai perusahaan bagi pemilik perusahaan sesuai dengan tujuan manajemen keuangan memaksimumkan nilai perusahaan.  Untuk  itu  perusahaan  harus  mengkoreksi  kembali  prospek  kegiatan  yang dijalankan  perusahaan  agar  lebih  produktif.  Sehingga  para  pemegang  saham  akan merasakan keuntungan yang lebih besar dari biaya modalnya..

## DAFTAR PUSTAKA
Ali, Jamaluddin, and Ridwan Faroji, ‘Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun  2017- 2019)’,  Jurnal  Neraca  Peradaban,  1.2  (2021),  128– 35  https://journal- stiehidayatullah.ac.id/index.php/neraca/article/view/36
Astuti, Mursalim Mursalim, and Ummu Kalsum, (2020). Intervening Profitabilitas : Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan ’ , Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 17.4 (2020), 607 – 18
https://e-jurnal.nobel.ac.id/index.php/akmen/article/view/1188
Cahya,  Karin  Dwi,  and  Julians  C  Riwoe,  (2018).  Pengaruh  Roa  Dan  Roe  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Sustainability  Reporting  Sebagai  Variabel  Intervening  Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq 4 5’, Journal of Accounting and Business Studies, 3.1 (2018), 46 https://journal.ithb.ac.id/JABS/article/view/304
Mariani, Wayan Eny, Ni Ketut Rasmini, and Ni Putu Sri Harta Mimba, (2016). ‘Kemampuan Good Corporate Governance Dan CSR Memoderasi Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Dan  Profitabilitas  Pada  Nilai  Perusahaan’,  E -Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas Udayana, 5.9 (2016), 2801 – 36
https://ojs.unud.ac.id/index.php/EEB/article/view/20231
Nurhasanah, Putri, (2017). Pengaruh Corporate Governance Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Bank Go Public Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2013- 2015)’,
Publikasi  Ilmiah  Jurusan  Manjemen  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Muhammadiyah Surakarta., 2017
http://eprints.ums.ac.id/54240/1/NASKAH PUBLIKASI.pdf
Nurlia, Nurlia, and Juwari Juwari, (2019). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Earning
Per Share Dan Current Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif  Dan  Komponen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia’,  Jurnal GeoEkonomi, 10.1 (2019), 57 – 73
https://jurnal.fem.uniba-bpn.ac.id/index.php/geoekonomi/article/view/50
Nurwahyuni,  Masdar  Mas’ud,  Syamsu  Alam,  and  Asdar  Djamareng, (2020).Pengaruh Profitability,  Growth  Opportunities  Dan  Leverage  Terhadap  Nilai  Perusahaan Perusahaan  Manuf aktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia’,  Journal  of Management Science (JMS), 1.1 (2020), 14 – 35
https://pasca-umi.ac.id/index.php/jms/article/view/49
Permatasari, Novia Dwi, Siti Nurlaela, and Kartika Hendra Titisari, (2019). Return on Assets,
Return on Equity, Earning Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Jasa
Di  Bursa  Efek  Indonesia’,  Jurnal  Ilmiah  Edunomika,  3.01  (2019),  90– 96 https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie/article/view/412/0
Saputri, Metalaras, and Yuyun Isbanah, (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Sosial Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Misscellaneous Industry Di BEI Periode 2016- 2019’, Jurnal Ilmu Manajemen, 9.2 (2021), 651 https://journal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/13125.
Sondakh, Priska, Ivonne Saeran, and Reitty Samadi, (2019). Pengaruh Struktur Modal (Roa, Roe  Dan  Der)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Pbv)  Pada  Perusahaan  Sektor  Properti Yang  Terdaftar  Di  Bei  (Periode  2013- 2016)’,  Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,
Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 7.3 (2019), 3079 – 88
https://ejournal.unsart.ac.id/index.php/emba/article/view/24196/23882
Syamsuddin, Fajar Rakasiwi, and Masdar Mas’ud, (2021). Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015- 2018)’, Jurnal  Ilmu Manajemen Profitability, 5.1 (2021), 98 – 136
https://journal.unismuh.ac.id/index.php/profitability/article/view/4859/pdf
Yahya, Kalsum, and Muhammad Nur Fietroh, (2019). Pengaruh Return On Asset (ROA) Return On Equity (ROE) Terhadap Nilai Peru sahaan’, Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 4.2
(2019), 1 – 23  https://jurnal.uts.ac.id/index.php/jmb/article/view/1305.
Yuliana; Hastuti, Rini Tri, (2020). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Return on Asset, Net Profit Margin, Dan Earning per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur’, Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2.10 (2020), 1568– 77 https://journal.untar.ac.id/index.php/jpa/article/view/9334
Zarkasyi, Wahyudin, Yushita Marini, and Nisha Marina, (2008). Good Corporate Governance Pada Badan Usaha Manufaktur, Perbankan, Dan Jasa Keuangan Lainnya’, Bandung: Alfabeta, 5.1 (2008), 7 – 20
Zulkarnain, Mursalim Laekkeng, and Asdar Djamereng, (2021). Tata Kelola Pengaruh Current Ratio,  Return  on  Equity,  Earning  per  Share  Dan  Debt  To  Equity  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan’,  Universitas  Muslim  Indonesia,  8.2  (2021)  http://pasca - umi.ac.id/index.php/tata>.