## ANALISIS TINGKAT INFLASI SELAMA PANDEMI COVID 19 TERKONFIRMASI DI NEGARA MAYORITAS MUSLIM

## Desty Prinatasya
Jurusan Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang Email Korespondensi: destyprinatasya@students.undip.ac.id

## Abstract
Inflation  can  come  at  any  time  and  cannot  be  controlled  with  the  Covid-19  pandemic  confirmed  In  muslim majaraty  countries  to  add  shocks  to  the  inflation  level,  so  the  problem  is  to  examine  the  price  reduction  in consumers, export value, consumer exchange rate and confirmed covid-19 confirmed inflation level. The study was  conducted  in  2020  from  March  to  September  using  secondary  data  with  analysis  using  multiple  linear regression. Based on the results of the analysis, it was found that the level of inflation is positively patterned simultaneously  from  export  value,  consumer  price  and  export  value.  Meanwhile,  the  export  value  and consumer exchange rate are partially patterned positively and have a very real effect on the inflantion rate. But it has no real effect on consumer prices and covid 19 is confirmed at the inflantion rate.
Keywords : Consumer price level  index, export value, exchange rate, confirmed Covid-19, and inflation rate

## 1. PENDAHULUAN
Pada bidang perekonomian negara mayoritas muslim,  harga  bergerak  naik  dan  turun  sebagai suatu  akibat  dari  penyesuaian  pasar.  Inflasi  dapat didefinisikan  sebagai  suatu  situasi  perekonomian dimana  harga  umum  bergerak  naik  sebagai  akibat nilai  uang  yang  menurun  (Mizuno  et  al.,  2002). Inflasi  yang  tinggi  akan  memperumit  perencanaan perekonomian  dalam  jangka  panjang  karena  akan menciptakan  sebuah  pola  untuk  mengelola  risiko inflasi  daripada  berfokus  pada  kegiatan  yang paling  produktif  (Bernanke,  2006).  Salah  satunya, sebuah  perusahaan  akan  merespon  tingkat  inflasi yang  tinggi  dengan  menurunkan  investasi  mereka yang  menyebabkan  perlambatan  pertumbuhan ekonomi disuatu negara.
Inflasi  menjadi  isu  yang  diperdebatkan diberbagai  negara  baik  negara  berkembang maupun negara mayoritas muslim. Terutama dalam hal  menyelidiki  faktor-faktor  penentu  inflasi  (Ali Kemal,  2006).  Inflasi  sering  dianggap  sebagai suatu isu yang penting dalam kebijakan makroekonomi  (Hanif & Batool, 2008). Beberapa penelitian  telah  dilakukan  untuk  mengetahui faktor-faktor  penentu  inflasi  untuk  berbagai negara.  Inflasi  dipengaruhi  oleh  pendapatan,  uang beredar,  PDB  dan  harga  minyak  (Ajmair,  2015). Selain  itu,  kenaikan  suatu  harga  dipengaruhi  oleh
output gap, jumlah uang yang beredar, tngkat upah, nilai tukar dan harga impor (Yücel, 2005).
Inflasi  berhubungan  erat  dengan  (IHK) karena jika IHK mengalami kenaikan maka disebut dengan inflasi dan begitu pula sebaliknya jika IHK mengalami penurunan maka disebut dengan deflasi dari  suatu  barang  atau  jasa  (Sitorus  et  al.,  2020). Hal ini perkuat dengan penelitian Kristinae (2018) dan  Bunga  et  al  (2022)  di  Indonesia  yang berpenduduk  mayoritas  muslim  yang  menyatakan bahwa  indeks  harga  konsumen  memiliki  pengaruh terhadap inflasi.
Selain  itu,  inflasi  berperan  terhadap  kinerja ekspor  suatu  negara  mayoritas  muslim.  Semakin tinggi inflasi berarti tingginya harga barang dalam negeri.  (Suherdinignsih  &  Rokhman,  2020). Berdasarkan  penelitian  Islam  et  al  (2022) menyatakan  bahwa  nilai  ekspor  merupakan penentu  utama  inflasi.  Hal  tesebut  diperkuat dengan  penelitian  Irz  et  al  (2012)  menggunakan data  deret  waktu  pada  tahun  1972  hingga  2008 yang menyatakan bahwa ekspor pangan berhubungan langsung dengan inflasi pangan yang ada di Pakistan.
Terjadi  fluktuasi  karena  tingkat  inflasi disuatu  negara  berkaitan  dengan  nilai  tukar  mata uang  asing  dengan  negara  lain.  Ini  merupakan depresiasi  nilai  dollar  karena  rumah  tangga  akan
membeli  barang  dan  jasa  lebih  sedikit  dari  yang bisa beli sebelumnya (MUN et al., 2017). Hipotesis Taylor  (2000)  menyatakan  bahwa  respon  nilai tukar  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  tingkat inflasi,  hal  tersebut  mendapatkan  dukungan  dari penelitian  sebelumnya  diantara  Gagnon  &  Ihrig (2004)  menemukan  bukti  signifikan  bahwa  nilai tukar  dan  inflasi  terkait  secara  positif  untuk sejumlah  ekonomi  maju.  Qasim  et  al  (2021) menemukan  bukti  bahwa  adanya  hubungan  positif antara inflasi dan nilai tukar di Pakistan.
Menurut  Diding  Sakri  (2020),  Covid-19 yang terjadi di seluruh negara di dunia merupakan peristiwa  non  eknomi  yang  memiliki  efek  kejut terhadap  perekonomian.  Berdasarkan  penelitian Cavallo  (2020)  menyatakan  bahwa  Covid-19 menyebabkan  inflasi  yang  tinggi  dikarenakan peraturan  pembatasan  jarak  sosial  yang  membuat rumah  tangga  lebih  banyak  berbelanja  makanan yang  menyebabkan  inflasi  dan  lebih  sedikit  untuk transportasi  sehingga  mengalami  deflasi  yang signifikan.  Berdasarkan  latar  belakang  di  atas maka permasalahan yang dirumuskanadalah “Apakah  Indeks  harga  konsumen,  nilai  ekspor, nilai tukar dan Covid-19 terkonfirmasi berpengaruh  secara  simultan  maupun  parsial terhadap tingkat inflasi?”

## 2. METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  telah  dilaksanakan  pada  bulan April-September  2022,  dengan  metode  kuanlitatif dengan  menggunakan  data  sekunder.  Analisis mengggunakan  regresi  linier  berganda  dengan software eviews 12.
Y=β0+β1X1+ β2X2+ β3X3+ β4X4+e
Dimana: Y = Tingkat Inflasi β0 = Nilai konstan β1 β2 β3 β4 = Kofisien Regresi X1 = Indeks Harga Konsumen X2 = Nilai Ekspor X3 = Nilai Tukar X4 = Covid 19 Terkonfirmasi

## Reduksi Data
Menerangkan  dengan  meresumekan  data- data yang telah dianalisis dengan mengambil point- poinr  yang  penting  sesuai  dengan  tema  dan  judul pada  penelitian  ini.  Terkait  dengan  menganalisis level  inflasi  selama  pandemic  covid  19  di  negara mayoritas  muslim,  yang  telah  terlaporkan.  Hal  ini
sangat  penting  untuk  pengambilan  keputusan  bagi para pihak pemangku kepentingan ekonomi.

## Penyajian Data
Penyajian data pada penelitian ini ditampilkan dalam  bentuk  yang  berurutan  mulai  dari  table- tabel,  dilanjutkan  dengan  melakukan  pengujian asumsi klasik, uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji multikolineritas, uji autokorelasi,  uji  T  dan  yang  terakhir  uji  F  pada data yang telah didapatkan.

## Kesimpulan
Kesimpulan  didapatkan  dari  analisis  data dengan  melakukan  uji  tersebut  diatas,  kemudian dibahas  dan  dikomfermasikan  dengan  hasil-hasil penelitian terdahulu dan teori-teori yang sudah ada. Pengambilan  kesimpulan  sangat  penting  untuk mendapatkan  apakah  tujuan  dari  penelitian  ini sudah  tercapai  apa  belum,  Dan  juga  menemukan konsep-konsep baru pada kesimpulan akhirnya.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN 3.1.Hasil Analisis
Asumsi Klasik
Hasil  uji  asumsi  klasik  yang  telah  dilakukan pada penelitian ini:
Tabel 1 Uji Normalitas Jarque-Bera 1.366889 Probability 0.504875
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Berdasarkan  Tabel  1  telah  diperoleh  prob Jarque-Bera yaitu  1.366889  >  0.05  yang  dapat disimpulkan  residual  telah  terdistribusi  secara normal, sehingga uji ini terpenuhi.
Tabel 2 Uji Heteroskedastisitas Prob. F (4,25) 0.3927 Prob. Chi-Square (5)  0.3568
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Hasil  Uji  Heteroskedastisitas    menunjukkan bahwa Prob.  Chi-Square yang  mempunyai  nilai diatas  0.05  yang  dapat  disimpulkan  bahawa  tidak terjadi  permasalahan  heteroskedastisitas  pada  data penelitian dalam model.

## Tabel 3 Uji Multikolinearitas
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Hasil  Uji  multikolinearitas    menunjukkan bahwa  Variance  Inflation  Factor  (VIF)  <  10  yang artinya  model  bebas  terbebas  dari  permasalahan multikolinearitas.

## Tabel 4 Uji Autokorelasi
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Hasil Uji autokorelasi menunjukkan menunjukkan  bahwa  nilai Prob.  Chi  Square (2) diatas 0.05, maka penelitian ini tidak menunjukkan adanya masalah autokorelasi.

## Tabel 5
Uji t
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Hasil  uji  t  dapat  disimpulkan  bahwa  Nilai Ekspor  dan  Nilai  Tukar  yang  berpengaruh  positif
dan  signfikan  terhadap  tingkat  inflasi.  Hal  ini sejalan dengan penelitian Sercu & Vanhulle (1992) bahwa  peningkatan  tingkat  inflasi  di  negara mayoritas  muslim  menguntungkan  bagi  eksportir untuk meningkatkan ekspornya atau dapat dikatakan  bahwa  ketidakpastian  nilai  tukar  dapat menguntungkan perdagangan.
Tabel 6 Uji F Prob. F (F-statistic) 0.000002
Sumber: hasil olah data Eviews 12
Hasil uji F menunjukkan bahwa nilai bawah dari  0.05  maka  dengan  ini  dinyatakan  pengaruh secara  parsial  antara  variabel  bebas  terhadap variabel terikat.

## 3.2. Pembahasan
Pada  penelitian  Iqbal  dan  Raziq  (2018)  yang mempelajari  hubungan  antara  nilai  tukar  (Rupee Pakistan  terhadap  US  Dollar)  dan  inflasi  di Pakistan  yang  mayaritas  berpenduduk  muslim menggunakan  data  harian  tahun  2006-2013, ditemukan  bahwa  nilai  tukar  memiliki  hubungan yang  positif.  dengan  inflasi.  Penelitian  Berument dan  Pasaogullari  (2003)  dengan  alat  analisis  Error Correction  Model  berdasarkan  data  bulanan  dari Januari  2003  sampai  Juni  2009  ditemukan  bahwa terdapat  hubungan  antara  nilai  ekspor  dan  nilai tukar  yang  berpengaruh  positif  dan  berbeda signifikan terhadap tingkat inflasi di Vietnam.
Penelitian Islam et al (2022) yang mempelajari  determinan  makroekonomi  utama inflasi di Bangladesh dengan menggunakan  model Autoregressive
Distributed Lag (ARDL) menemukan  bahwa  nilai  ekspor  merupakan determinan utama inflasi di Bangladesh. Penelitian Kristinae (2018) indeks harga konsumen berpengaruh  positif  dan  berbeda  signifikan terhadap tingkat inflasi negara mayoritas muslim.
Dengan  munculnya  Covid-19,  pemerintah Indonesia  mengimbau  masyarakat  untuk  tidak melakukan  aktivitas  di  luar  rumah  sebagai  upaya menghindari  penyebaran  Covid-19  yang  semakin meningkat (Nasution et al., 2020). Menurut Sayuti dan Hidayati (2020) menunjukkan bahwa pandemi Covid-19  memberikan  dampak  yang  signifikan bagi masyarakat.
Indonesia mengimbau masyarakat untuk tidak melakukan  aktivitas  di  luar  rumah  sebagai  upaya menghindari  penyebaran  Covid-19  yang  semakin
Variable
Centered
VIF C NA Indeks Harga Konsumen 1.279310 Nilai Ekspor 1.077101 Nilai Tukar 1.236907 Covid -19 Terkonfirmasi 1.045550 Prob. F (2,23) 0.1086
Prob. Chi-Square (2)  0.0719
Variabel t-Statistic Prob C -4.788802 0.0001 Indeks Harga Konsumen 0.037192 0.9706 Nilai Ekspor 4.765148 0.0001 Nilai Tukar 4.843966 0.0001 Covid -19 Terkonfirmasi -1.248481 0.2234
meningkat (Nasution et al., 2020). Menurut Sayuti dan Hidayati (2020) menunjukkan bahwa pandemi Covid-19  memberikan  dampak  yang  signifikan bagi  masyarakat.  (Thevarajan  et  al.,  2020) Penyebaran  virus  ini  dimulai  dari  penularan  dari hewan  ke  manusia  dan  diikuti  oleh  penularan  dari manusia  ke  manusia.  Beberapa  penanganan  telah dilakukan  dengan  pemberian  obat,  pemasangan oksigen  dan  menjaga  tanda  vital  tetap  normal (Chan et al., 2020).
Nilai  tukar  adalah  harga  satu  unit  mata  uang suatu  negara  terhadap  mata  uang  negara  asing lainnya, yang merupakan bagian dari proses valuta asing  (Rumondor  et  al.,  2021).  IHK  merupakan statistik  kunci  untuk  tujuan  pembuatan  kebijakan ekonomi,  khususnya  kebijakan  moneter  (Hill, 2004).  Globalisasi  ekonomi  telah  meningkatkan konektivitas  pasar  dan  bisnis  serta  saling ketergantungan  dengan  menghilangkan  batasan dan  hambatan  pertukaran  produk  (Ramzan  et  al., 2013).  Syah  et  al.  (2014)  penelitian  tidak  hanya bermanfaat  bagi  perekonomian  tetapi  juga  dapat meningkatkan tekanan inflasi dalam perekonomian akibat peningkatan permintaan agregat. (Rumondor et al., 2021). Singkatnya, inflasi adalah kecenderungan harga-harga yang terus meningkat.

## 4. KESIMPULAN
1. Secara  parsial  bahwa  nilai  ekspor  dan  nilai tukar  yang  berpengaruh  positif  dan  signfikan terhadap tingkat inflasi sedangkan Indeks harga tingkat  konsumen  dan  Covid-19  terkonfirmasi dinegara  mayoritas  muslim,  pengeruh  negatif dan tidak signifikan terhadap tingkat inflasi.
2. Secara  simultan  indeks  harga  konsumen,  nilai ekspor,  nilai  tukar  dan  Covid-19  terkonfirmasi dinegara  mayoritas  muslim  berpengaruh  positif terhadap tingkat inflasi.

## 5. UCAPAN TERIMA KASIH
Ucapan  terima  kasih  saya  sampaikan  kepada bapak dan ibu yang telah memfasilitasi, mendoakan dan mendorong untuk terus belajar dan berusaha tanpa mengenal lelah, sehingga penelitian ini dapat diselesaikan dengan  baik. Kepada dosen pembimbing  yang  selama  ini  mendampingi  dan mengarahkan,  semoga  menjadi  motivasi  bagi  saya untuk  menyelesaikan  penelitian  ini,  Dan  yang terakhir  kepada  editor  dan  reviewer  jurnal  yang telah  berkenan  menerim  artikel  saya  dan menerbitkannya.  Semoga  dengan  telah  terbitnya artikel  saya  ini,  dapat  sedikit  menyumbangkan ilmu ekonomi terkait dengan level inflasi dinegara
mayoritas  muslim  pada  saat  pandemic  covid  19 menjadi amal jariyah bagi tim jurnal.

## 6. REFERENSI
Ajmair,  M.  (2015).  Determinants  of  Inflation  in India. The  Indian  Economic  Journal , 63 (2), 248–254. https://doi.org/10.1177/0019466220150207
Ali  Kemal,  M.  (2006).  Is  inflation  in  Pakistan  a monetary phenomenon? In Pakistan Development  Review (Vol.  45,  Issue  2,  pp. 213–220). https://doi.org/10.30541/v45i2pp.213-220
Bernanke,  B.  S.  (2006). Ben  S  Bernanke :  The benefits  of  price  stability . February ,  1–6. https://www.bis.org/review/r060301b.pdf
Berument,  H.,  &  Pasaogullari,  M.  (2003).  Effects of  the  real  exchange  rate  on  output  and inflation: Evidence from Turkey. Developing Economies , 41 (4), 401–435. https://doi.org/10.1111/j.1746- 1049.2003.tb01009.x
Bunga,  S.,  Bruto,  P.  D.,  &  Nilai,  S.  (2022).
Hubungan  inflasi  indeks  harga  konsumen, tingkat  suku  bunga,  produk  domestik  bruto, serta nilai tukar di indonesia . 1 (4), 49–61.
Cavallo,  A.  (2020).  INFLATION  WITH  COVID CONSUMPTION BASKETS. Natioal
Bureau  of  Economic  Research , 124 (27352),
20–124.
https://www.nber.org/system/files/working_p apers/w27352/w27352.pdf
Chan,  J.  F.  W.,  Yuan,  S.,  Kok,  K.  H.,  To,  K.  K. W., Chu, H., Yang, J., Xing, F., Liu, J., Yip, C. C. Y., Poon, R. W. S., Tsoi, H. W., Lo, S. K. F., Chan, K. H., Poon, V. K. M., Chan, W. M.,  Ip,  J.  D.,  Cai,  J.  P.,  Cheng,  V.  C.  C., Chen, H., … Yuen, K. Y. (2020). A familial cluster  of  pneumonia  associated  with  the 2019  novel coronavirus indicating  person-to- person  transmission:  a  study  of  a  family cluster. The  Lancet , 395 (10223),  514–523. https://doi.org/10.1016/S0140- 6736(20)30154-9
Diding  Sakri.  (2020).  Menakar  Dampak  Pandemi
COVID-19  terhadap  Perekonomian  Daerah Diding  Sakri. CSIS  CommentariesDMRU-
088-ID , 1–10.
Gagnon,  J.  E.,  &  Ihrig,  J.  (2004). MONETARY
POLICY  AND  EXCHANGE  RATE  PASS- THROUGH  First  Draft:  July  2001  This Draft: June 2004 Joseph E. Gagnon and Jane Ihrig* . June .
Hanif,  M.  N.,  &  Batool,  I.  (2008). Munich Personal  RePEc  Archive  Openness  and Inflation : A Case Study of Pakistan . 10214 .
Hill,  P.  (2004).  Consumer  price  index  manual.  In
Statistical  Journal  of  the  United  Nations Economic  Commission  for  Europe (Vol.  21, Issue  2).  https://doi.org/10.3233/sju-2004- 21201
Iqbal,  F.,  &  Raziq,  A.  (2018).  Crude  oil  price- exchange  rate  nexus  in  Pakistan. Financial Statistical Journal , 1 (2). https://doi.org/10.24294/fsj.v1i2.738
Irz, X., Niemi, J., & Xing, L. (2012). Determinants of  food  price  inflation  in  Pakistan. Suomen Maataloustieteellisen  Seuran  Tiedote , 28 ,  1– 7. https://doi.org/10.33354/smst.75469
Islam,  R.,  Ferdous,  R.,  Sultana,  N.,  &  Nomi,  M. (2022). Major  Macroeconomic  Determinants of Inflation in Bangladesh : An ARDL Major Macroeconomic  Determinants  of  Inflation  in Bangladesh :  An  ARDL  Bound  Test Approach .
December .
https://doi.org/10.11648/j.eco.20221104.14
Kristinae,  V.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Indeks Harga  Konsumen  Terhadap  Inflasi  (Studi Kasus  Pada  Inflasi  Kota  Palangka  Raya  dan Kab.  Sampit  di  Kalimantan  Tengah). Jurnal Aplikasi  Manajemen,  Ekonomi  Dan  Bisnis ,
3 (1), 1–11.
Mizuno, T., Takayasu, M., & Takayasu, H. (2002).
The mechanism of double-exponential
growth  in  hyper-inflation. Physica  A:
Statistical  Mechanics  and  Its  Applications , 308 (1–4), 411–419. https://doi.org/10.1016/S0378- 4371(02)00598-8 MUN, J. W. Y., TENG, L. Y., YI, L. H., & JIE, T.
J. (2017). Effect of Macroeconomic
Variables . August , 15–59.
Nasution, D. A. D., Erlina, E., & Muda, I. (2020).
Dampak Pandemi COVID-19 terhadap Perekonomian  Indonesia. Jurnal  Benefita ,
5 (2),
212. https://doi.org/10.22216/jbe.v5i2.5313
Qasim, T. B., Ali, H., Baig, A., & Khakwani, M. S.
(2021).  Impact  of  Exchange  Rate  and  Oil Prices  on  Inflation  in  Pakistan. Review  of Economics  and  Development  Studies , 7 (2), 177–185. https://doi.org/10.47067/reads.v7i2.349
Ramzan, Fatima, K., & ZareenYousaf. (2013). An Analysis of the relationship between Inflation and Trade Openness. Interdisciplinary Journal  of  Contemporary  Research  in Business , 215–229.
Rumondor,  N.,  Kumaat,  R.  J.,  &  ...  (2021). Pengaruh  Nilai  Tukar  Dan  Jumlah  Uang Beredar  Terhadap  Inflasi  Di  Indonesia  Pada Masa  Pandemic  Covid-19. Jurnal  Berkala Ilmiah … , 21 (03), 57–67. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jbie/art icle/view/36177
Sayuti,  R.  H.,  &  Hidayati,  S.  A.  (2020).  Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Ekonomi Masyarakat di Nusa Tenggara Barat.
RESIPROKAL: Jurnal Riset Sosiologi Progresif Aktual , 2 (2), 133–150. https://doi.org/10.29303/resiprokal.v2i2.46
Sercu,  P.,  &  Vanhulle,  C.  (1992).  Exchange  rate volatility, international trade, and the value of exporting  firms. Journal  of  Banking  and
Finance , 16 (1), 155–182. https://doi.org/10.1016/0378-4266(92)90083-
C
Shah,  M.  A.  A.,  Arshed,  N.,  &  Jamal,  F.  (2014).
Statistical  Analysis  of  the  Factors  Affecting Inflation in Pakistan. International Journal of
Research , 1 (4), 331–342. https://doi.org/10.5829/idosi.mejsr.2014.21.0
1.21134
Sitorus,  D.  S.,  Ismanto,  B.,  &  Cristanti,  I.  L. (2020). Pengaruh  Indeks  Harga  Konsumen IHK dan Inflasi Terhadap Suku Bunga Tahun 2008-2018 Indonesia . 8 , 622–633.
Suherdinignsih,  V.  V.,  &  Rokhman,  N.  (2020). Pengaruh  PDRB,  Nilai  Tukar,  dan  Inflasi terhadap  Nilai  Ekspor  DI  Yogyakarta  Tahun 2015-2019. Cakrawangsa  Bisnis , 1 (1),  17– 28.
Suseno,  &  Simorangkir,  I.  (2004).  Sistem  dan Kebijakan Nilai Tukar. Seri Kebanksentralan , 12 (12), 61.
Taylor,  J.  B.  (2000).  Low  in#ation,  pass-through, and  the  pricing  power  of  &quot;rms. European Economic Review , 44 , 1389–1408.
Thevarajan,  I.,  Nguyen,  T.  H.  O.,  Koutsakos,  M., Druce,  J.,  Caly,  L.,  van  de  Sandt,  C.  E.,  Jia, X.,  Nicholson,  S.,  Catton,  M.,  Cowie,  B.,
Tong,  S.  Y.  C.,  Lewin,  S.  R.,  &  Kedzierska, K.  (2020).  Breadth  of  concomitant  immune responses  prior  to  patient  recovery:  a  case report  of  non-severe  COVID-19. Nature
Medicine , 26 (4), 453–455. https://doi.org/10.1038/s41591-020-0819-2
Yücel,  E.  (2005). What  Triggers  Inflation  in Emerging  Market  Economies ? 141 (1),  141– 164. https://doi.org/10.1007/sl0290-005-
0019-7