## PENGARUH KUALITAS AUDIT, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP MANAJEMEN LABA INFORMATIF (STUDI EMPIRIS PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2020)
Halimah Tun Sakdiah
Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Riau tunsakdiah@gmail.com
Emrinaldi Nur DP Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Riau
Nanda Fito Mela
Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Riau

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kualitas audit, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan  institusional  terhadap manajemen  laba  informatif.  Populasi  dalam  penelitian ini adalah perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020. Tekhnik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan tekhnik purposive sampling  dan  diperoleh  sampel  sebanyak  22  perusahaan.  Analisis  data  yang  digunakan  yaitu regresi  logistik.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kualitas  audit  dan  kepemilikan institusional  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  informatif,  sedangkan  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap manajemen laba informatif.
Kata  Kunci: Kualitas  Audit,  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional  dan Manajemen Laba Informatif.

## ABSTRACT
This  reseach  aims  to  analyze  the  effect  of  audit  quality,  managerial  ownership,  and institutional  ownership  on  informative  earnings  management. The population  in  this  study  are property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017- 2020. The sampling technique used a purposive sampling technique and an obtained a sample of 22  companies.  The  data  used  in  this  research  are  secondary  data,  namely  the  annual  report obtained through the IDX website. Analysis of the data used is logistic regression. The results of this study indicate that audit quality and institutional ownership affect the informative earnings management,  while  the  managerial  ownership  does  not  affect  the  informative  earnings management.
Keywords:  Audit  Quality,  Managerial  Ownership,  Institutional  Ownership,  and  Informative Earnings Management.

## PENDAHULUAN
Laba  merupakan  informasi  penting yang  menunjukkan  stabilitas  keuangan  dan kekuatan  perusahaan  (Tabassum,  N.,dkk, 2014).  Informasi  laba  mengacu  pada  item dari  laporan  laba  rugi  yang  menunjukkan
bagaimana perusahaan menguntungkan secara  finansial  dan  menambah  nilai kekayaan  pemegang  saham,  serta  mampu untuk  memprediksi  laba  masa  depan. Mengingat penting dan kompleksitas informasi  laba,  maka  pengguna  laporan keuangan harus memiliki pemahaman yang
kuat tentang pengakuan laba dan implikasinya  dalam  mengevaluasi  kinerja perusahaan. Pentingnya menghasilkan
informasi  laba  bagi  pengguna  laporan keuangan  tahunan  mendorong  perusahaan untuk  berusaha  meningkatkan  labanya. Manajemen  laba  merupakan  ukuran  yang diambil  oleh  manajer  perusahaan.  Menurut literatur ada dua pandangan dalam manajemen  laba  yaitu    informatif  dan oportunis. Dalam perspektif informatif, manajemen  laba  membantu  meningkatkan kekuatan  laba  untuk  mencerminkan  nilai ekonomi  dan  memprediksi  kinerja  masa depan.  (Simamora,  2018)  manjemen  laba informatif  ini  dapat  digunakan  sebagai pensinyalan  dan  menurut  Gunny  (2010) dapat  mengevaluasi  kinerja  manajemen dengan  lebih  baik.  Menurut  Herbohn, K.,dkk  (2010)  manajemen  laba  informatif memberi  sinyal  harapan  mereka  tentang perbaikan  (kemerosotan)  dalam  kinerja perusahaan di masa depan melalui penurunan (kenaikan) aset (kerugian) pajak tangguhan  yang  belum  diakui.    Sedangkan dalam perspektif oportunis, manajemen laba digunakan untuk menutupi kondisi buruk.
Alasan  yang  mendasari  terjadinya manajemen laba Informatif masih digunakan oleh  sebagian  perusahaan  karena  terdapat sisi  baiknya.  Sisi  baik  manajemen  laba informatif  bisa  ditinjau  dari  sudut  pandang kontrak  efisien  dan  pelaporan  keuangan sebagai  penyampaian  informasi  dari  pihak internal   perusahaan ke pasar dan dimaksud untuk  memperkuat  harga  saham  karena dapat    mencerminkan  prospek  masa  depan perusahaan  dengan  lebih  baik  (Priantinah, 2016).
Sangat sulit mengidentifikasi motivasi  manajer  dalam  mengelola  akrual diskresioner  berkaitan  manajemen  laba oportunis  atau  manajemen  laba  informatif. Pada  umumnya  ketika  manajer  perusahaan dimotivasi oleh keinginan untuk
menginformasikan  kepada  investor,  maka kinerja  perusahaan  ke  depan  akan  lebih sejalan  dengan  arus  laba  yang  dilaporkan sehingga  investor  lebih  percaya  terhadap laba yang dilaporkan. Namun, jika manajer perusahaan  dimotivasi  oleh  keinginan
menyembunyikan  informasi  dari  investor, maka  kinerja  perusahaan  di  masa  depan cenderung  kurang  sejalan  dengan  arus  laba yang  dilaporkan  dan  investor  akan  kurang percaya  diri  terhadap  laba  yang  dilaporkan (Gul,dkk., 2003).
Lin,  Z.,dkk  (2016)  menyatakan bahwa dalam hal manajemen laba perusahaan  Cina,  rata-rata  sekitar  27% hingga 47% (berdasarkan berbagai spesifikasi  IEM)  lebih  informatif  daripada oportunistik,  sangat  bertentangan  dengan pandangan  umum  manajemen  laba  yang oportunistik dan merugikan kualitas pelaporan keuangan. Sehingga memberikan bukti  yang  meyakinkan  bahwa  manajer dapat  terlibat  dalam  IEM  (informative earnings  management)  yang  bermanfaat bagi pemangku kepentingan eksternal.
Kasus  ini    merupakan  manajemen laba  oportunis  yang  dilakukan  perusahaan.
Kasus Enron merupakan gambaran mengenai  adanya  praktik  manajemen  laba oportunis  dan  akibat  buruknya  bagi perusahaan. Di Indonesia kasus manajemen laba  oportunis  seperti  ini  terjadi  di  PT. Hanson  International  Tbk  pada  laporan keuangan  tahunan  2016.  PT.  Hanson melakukan  manipulasi  laporan  keuangan sehingga  menghasilkan  laba  dalam  laporan keuangan  tahunan  2016  overstated  senilai Rp  613  miliar.  Setelah  diselidiki  oleh  OJK ditemukan  bahwa  manipulasi  akuntansi terkait dengan penjualan tanah siap bangun dengan  nilai  gross  Rp  732  miliar, meningkatkan pendapatan perusahaan secara dramatis.
Dalam  teori  keagenan,  manajemen laba  informatif  muncul  dari  konflik  antara manajemen  perusahaan  dengan  pemilik, bahkan  konflik  menjadi  lebih  besar  ketika ada  asimetri  informasi  antara  manajemen dengan pemilik. Manajemen memiliki lebih banyak informasi dan mengetahui lebih baik tentang  kondisi  perusahaan  dibandingkan dengan  pemilik.  Sehingga  manajemen berkewajiban  untuk  memberikan  sinyal kepada pemilik perusahaan tentang keadaan perusahaannya berupa pengungkapan informasi akuntansi seperti laporan keuangan.  Manajemen  laba  informatif sebagai sinyal informasi untuk mengkomunikasikan model bisnis
perusahaan,  pangsa  pasar  dan  kesehatan keuangan.
Konflik  kepentingan  tersebut  dapat diatasi  dengan  adanya  peran  pemilik  yang mampu  melakukan  pengawasan  yang  baik terhadap pihak manajemen. Dengan adanya pengawasan  tersebut  manajemen  akan menyampaikan informasi laba secara relevan ke pemilik yang dapat meningkatkan keinformatifan informasi akuntansi (laba).
Penelitian terhadap manajemen laba informatif  telah  dilakukan  oleh  beberapa peneliti  diantaranya  Lin,  Z.,dkk  (2016) berjudul “The  Impact  of  Corporate
Governance on Informative Earnings

## Management  in  the  Chinese  Market”.
Penelitian  ini  memberikan  bukti  yang meyakinkan  bahwa  manajer  dapat  terlibat dalam  Informative  Earnings  Management (IEM),  yang  bermanfaat  bagi  pemangku kepentingan eksternal. Penelitian ini menunjukan  hasil  kepemilikan  manajerial berpengaruh  positif  terhadap  manajemen laba  informatif.  Penelitian  Putra  &  Mela, (2019)  berjudul “Audit  Quality  And
Earnings  Management:  Informative  And Opportunist Perspective ”,
yang menunjukkan  bahwa  kualitas  audit  yang tinggi  meningkatkan  manajemen  laba informatif dan menurunkan manajemen laba oportunis.  Kemudian  penelitian  Putra  & Mela, (2019) yang berjudul “Pengaruh Jenis Kepemilikan  terhadap  Manajemen  Laba Informatif”  memberikan  bukti  bahwa kepemilikan institusional berpengaruh pada manajemen  laba  informatif.  Penelitian Cudia  &  Dela  Cruz  (2018)  yang  berjudul “Determinants  of  Earnings  Management Choice  among  Publicly  Listed  Industrial Firms  in  the  Philippines”. penelitian  ini membuktikan  bahwa  manajemen  laba  yang digunakan oleh perusahaan industri di Bursa Efek Filipina menggunakan manajemen laba dalam  perspektif  yang  efisien  untuk memberi  sinyal  informasi  pribadi  kepada pemangku kepentingan.
Dari  berbagai  penelitian  yang
dilakukan sebelumnya penulis ingin
mengembangkan  penelitian  dari  penelitian Putra & Mela, (2019) yang meneliti tentang
Effect  of  Ownership  Types  on  Informative Earnings Management .  Penelitian ini menambah  variabel  kualitas  audit  karena kualitas  audit  yang  tinggi  meningkatkan manajemen laba informatif dan mengurangi manajemen  laba  oportunis.  Persamaan  dari penelitian  ini  yaitu  tetap  menggunakan variabel kepemilikan manajerial dan kepemilikan  institusional  sebagai  variabel independen. Dimana penelitian sebelumnya meneliti  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  periode  2013-2017, sedangkan  penelitian  ini  menggunakan perusahaan  properti  dan  real  estate  yang terdaftar di BEI periode 2017-2020.
Dari  latar  belakang  yang  telah dijelaskan  pada  rumusan  masalah  dalam penelitian  ini  adalah  apakah  kualitas  audit, kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan institusional berpengaruh terhadap manajemen  laba  informatif.  Dengan  tujuan penelitian  adalah  Untuk  menguji  pengaruh kualitas  audit,  kepemilikan  manajerial  dan kepemilikan
institusional terhadap manajemen laba informatif pada perusahaan properti  dan  real  estate  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini diharapkan dapat memberikan manfaat yaitu 1)  Penelitian  ini  dapat  berguna  bagi perusahaan  di  Indonesia  yaitu  memberikan pemahaman  kepada  investor  dan  kreditur mengenai  manajemen  laba  informatif  dan faktor-faktor  yang  mempengaruhinya  pada perusahaan  di  Indonesia,  sehingga  dapat digunakan  sebagai  acuan  pertimbangan tersendiri  dalam  berinvestasi.  2)  Dapat memberi manfaat bagi penelitian selanjutnya.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS

## Manajemen Laba
Menurut  Davidson,  Stickney,  dan Weil  (1987)  dalam  Sulistyanto  (2008:42) definisi  manajemen  laba  merupakan  proses pengambilan langkah tertentu yang disengaja dalam batas-batas prinsip akuntansi  berlaku  umum  untuk  mencapai tingkat laba yang ingin dilaporkan.
Sedangkan  menurut  Healy  dan  Wahlen (1999) dalam Sulistyanto (2008:42) manajemen  laba  muncul  ketika  manajer menggunakan  keputusan  tertentu  dalam pelaporan keuangan dan mengubah transaksi untuk  mengubah  laporan  keuangan  guna menyesatkan stakeholder yang ingin mengetahui kinerja ekonomi yang diperoleh perusahaan atau mempengaruhi hasil kontrak  yang  telah  dibuat  perusahaan dengan menggunakan angka akuntansi yang dilaporkan.
Manajemen Laba Oportunis Burgstahler  dan  Dichev  (1997)
berpendapat bahwa manajemen laba oportunis  digunakan  untuk  topeng    atau mengaburkan  kinerja ekonomi sejati dengan menyembunyikan informasi tentang kinerja saat  ini  atau  masa  depan  (potensial). Menurut  Sulistyanto  (2008:42)  manajemen laba  dinilai  sebagai  oportunis  seorang manajer  dengan  memodifikasi  laporan keuangan yaitu melaporkan laba atau kinerja sesuai dengan kepentingan yang dicapainya.

## Manajemen Laba Informatif
Menurut Sulistyanto (2008:10) mendefinisikan  manajemen  laba  informatif adalah kebijakan manajemen yang mengungkapkan  harapan  pribadi  manajer terhadap  arus  kas  masa  depan  perusahaan. Menurut  Subramanyam  (1996)  dalam konteks  manajemen  laba  informatif  adalah membantu  meningkatkan  kekuatan  laba untuk  mencerminkan  nilai  ekonomi  dan memprediksi kinerja masa depan.
Lin  Z.  dkk  (2016)  menjelaskan
bahwa manajemen laba informatif memberikan  informasi  melalui  manajer mengenai  arus  kas  masa  depan  dan  potensi pendapatan. Simamora (2018)
mengungkapkan  Manajemen  laba  sebagai pensinyalan  informasi  lebih  cenderung mengkomunikasikan  kondisi  perusahaan dan mengarah pada keinformatifan laba.
Dalam  konteks  manajemen  laba informatif,  kebijakan  mengubah  besaran laba oleh manajemen mampu meningkatkan kemampuan laba untuk mencerminkan nilai ekonomi. Misalnya, manajemen laba dilakukan untuk meningkatkan laba melalui
penurunan estimasi beban kerugian piutang. Penurunan estimasi beban kerugian piutang dilakukan  untuk  menginformasikan  bahwa manajemen  mampu  untuk  menagih  tingkat piutang yang besar dari pelanggan, sehingga piutang  yang  tak  tertagih  menjadi  kecil. Dengan adanya kemampuan penagihan yang baik, maka ada indikasi peningkatan kinerja, salah satunya peningkatan laba.
Menurut (Siregar dan Utama (2008), motivasi dibalik manajemen laba dapat diuji dengan  kemampuan  akrual  diskresioner untuk  mempengaruhi  profitabilitas  masa depan  perusahaan.  Jika  manajemen  laba digunakan  untuk  perspektif  pensinyalan, diskresioner  akrual  diharapkan  memiliki pengaruh  yang  signifikan  dan  positif terhadap  profitabilitas  masa  depan.  Dalam hal  ini,  penggunaan  diskresioner  akrual meningkatkan  prediktabilitas  laba  yang dilaporkan perusahaan, sehingga
mengurangi tingkat asimetri informatif. Teori Utama: Teori Keagenan Jensen dan Meckling (1976) mengungkapkan  teori  keagenan  merupakan hubungan  keagenan  suatu  kontrak  antara satu  pihak  atau  lebih  (principal)  yang mengikat pihak lain (agent) untuk menjalankan perusahaan berdasarkan kepentingan principal, termasuk pendelegasian  wewenang  dan  pengambilan keputusan dari agent. Teori  keagenan  ini  muncul  akibat perbedaan principal dan agent. Perbedaan kepentingan  antara  pemilik  ( principal )  dan manajemen ( agent ) adalah untuk memaksimalkan  manfaat principal dengan batasan  manfaat  dan  insentif  yang  akan diterima agent. Perbedaan lainnya mengenai principal  yang  kurang  memiliki  informasi tentang  kinerja  agent.  Sedangkan  agent memiliki  lebih  banyak  informasi  tentang kemampuan  diri,  lingkungan  kerja,  dan seluruh perusahaan.
Konflik  kepentingan  ini  dapat diatasi  dengan  adanya  peran  pemilik  yang mampu  melakukan  pengawasan  yang  baik terhadap pihak manajemen. Dengan adanya pengawasan  tersebut  manajemen  akan menyampaikan informasi laba secara
relevan ke pemilik yang dapat meningkatkan keinformatifan informasi akuntansi (laba).

## Teori Pendukung: Teori Pensinyalan
Teori pensinyalan (signaling theory) menurut    Ros  (1997)  menjelaskan  bahwa eksekutif  perusahaan  memiliki  informasi yang lebih baik tentang perusahaannya maka mendorong untuk menyampaikan informasi tersebut  kepada  calon  investor  guna meningkatkan harga saham perusahaan.
Teori  pensinyalan  bertujuan  untuk membedakan  mengenai  perusahaan  yang berkualitas  dan  tidak  berkualitas    (Kirmani dan  Rao,  2000).  Perusahaan  mengetahui mengenai  kualitasnya  sendiri,  tetapi  pihak eksternal kurang memiliki informasi mengenai  kualitas  perusahaan.  Hal  tersebut mendasari  perusahaan  dalam  memberi sinyal  kepada  pihak  luar  mengenai kualitas perusahaan.
Hubungan  signaling  theory  dengan manajemen laba informatif  tersebut sebagai pemberi sinyal (informasi) mengenai kinerja perusahaan  terkait  kinerja  baik  maupun buruk dari tahun lalu kepada stakeholder,dimana manajemen dapat memilih metode akuntansi seperti
menurunkan  laba  (menggunakan  akrual diskresioner  negatif)    sehingga  stakeholder tidak  akan  memiliki  pandangan  optimis yang  tidak masuk  akal.  Disisi  lain  menurut Lin,  Z.,dkk  (2016)    manajer  menggunakan akrual
diskresioner positif
untuk mengirimkan sinyal manajemen laba informatif dalam laporan keuangan keuangan mereka jika mereka
mengharapkan  kinerja  tahunan  yang  lebih baik di masa mendatang

## Kualitas Audit
De Angelo (1981) mendefinisikan kualitas  audit  sebagai  probabilitas  bagi auditor  untuk  menemukan  dan  melaporkan kesalahan  dalam  laporan  keuangan  dan mengkomukasikannya  kepada  pengguna laporan keuangan.
Informasi  yang  diberikan  oleh auditor tersebut dapat membantu pemangku
kepentingan menilai perusahaan dan memverifikasi  laporan  keuangan  Semakin auditor  memberikan  hasil  audit  yang merefleksikan  kenyataan  yang  sebenarnya, hasil  audit  semakin  terpercaya  dan  kualitas audit  dinilai  baik.  sehingga  mengurangi ketidakselarasan  informasi  antara  manajer dan pemegang saham.
Kualitas  audit  yang  tinggi  tentu akan  menghasilkan  audit  yang  berkualitas juga termasuk kredibilitas laporan keuangan dan dapat mengungkapkan tingkat kewajaran  angka-angka  dalam  laporan keuangan  perusahaan,  yang  kemudian digunakan sebagai tolak ukur dalam melihat penyajian  laporan  keuangan  perusahaan telah disajikan secara jujur atau representational faithfulness (Beiner, S.,dkk, 2004). Terdapat beberapa proksi pengukuran  kualitas  audit  yang  telah  ada, namun  dalam  penelitian  ini  proksi  yang digunakan adalah auditor spesialisasi industri. Auditor sesialis juga lebih memungkinkan untuk mendeteksi kekeliruan dan penyimpangan dalam laporan  keuangan,  sehingga  memudahkan perusahaan untuk mengungkapkan informasi laba dengan lebih baik. Ini berarti bahwa perusahaan dengan auditor spesialisasi  industri  memiliki  kualitas  audit yang  baik  karena  menurunkan  akrual diskresioner  dan  meningkatkan  manajemen laba informatif.

## Kepemilikan Manajerial
Faizal (2011) mengungkapkan kepemilikan manajerial adalah kepemilikan saham  oleh  manajemen  dan  manajemen berpartisipasi  aktif  dalam  pengambilan keputusan, diukur dengan persentase saham yang dimiliki manajer pada akhir tahun. Adanya  kepemilikan  saham  oleh manajemen perusahaan menyebabkan
mereka  bertindak  seperti  pemegang  saham lainnya,  memastikan  kontrak  berjalan efisien  dan  memastikan  laporan  keuangan disajikan  secara  wajar  mencerminkan kondisi  riil  dari  perusahaan  tersebut (Pratama,  2016). Lin,  Z.,dkk  (2016) menemukan bahwa  kepemilikan  manajerial meningkatkan  manajemen  laba  informatif.
Kepemilikan  manajerial  diukur  dengan proporsi kepemilikan saham oleh manajemen perusahaan.

## Kepemilikan Institusional
Menurut Tarjo (2008) mendefinisikan  Kepemilikan  institusional merupakan  kepemilikan  saham  perusahaan yang  dimiliki  oleh  institusi  atau  lembaga misalnya bank, perusahaan asuransi,
perusahaan  investasi  dan  kepemilikan institusi lain. Kepemilikan  institusional  memiliki kemampuan untuk mengendalikan manajemen melalui proses monitoring yang efektif  untuk  mengurangi  manajemen  laba oportunis.  Dengan  kelebihan  yang  dimiliki oleh  investor  institusional  dan  persentase kepemilikan  saham  institusional  dalam perusahaan  besar,  sehingga  konsentrasi kepemilikan  institusional  akan  identik dengan rendahnya manajemen laba oportunis.  Semakin  tinggi  kepemilikan institusional  maka  semakin  meningkatkan pemantauan  terhadap  manajer  perusahaan dan  mendorong  manajer  perusahaan  dalam melakukan  manajemen  laba  informatif. Putra  dan  Mela  (2019)  menyatakan  bahwa kepemilikan institusional berpengaruh pada manajemen  laba  informatif.  Lembaga memiliki  pemantauan  yang  efektif  untuk mengurangi  manajemen  laba  oportunis  dan meningkatkan  manajemen  laba  informatif.. Kepemilikan  institusional  diukur  dengan proporsi kepemilikan saham oleh institusi.
Pengembangan Hipotesis Kualitas  Audit  dan  Manajemen  Laba Informatif Kualitas audit menunjukkan
kemampuan  auditor  dalam  melakukan pendeteksian  dan  pelaporan  adanya  fraud serta  salah  saji  material  yang  terkandung pada laporan keuangan klien. Audit dengan kualitas  baik  akan  menghasilkan  informasi yang  bermanfaat  bagi  pengguna  dalam membuat  keputusan  (De  Angelo,  1981). Auditor  diperlukan  untuk  memberikan layanan jaminan bahwa informasi keuangan dapat diandalkan untuk pengambilan
keputusan.  Hasil  audit  yang  berkualitas membuat  pengambil  keputusan  yakin  akan keputusannya.  Auditor  juga  hadir  sebagai mediator  di  tengah  konflik  antara  manajer dan pemegang saham.
Kualitas  audit  dapat  diproksikan dengan  menggunakan  auditor  spesialisasi industri.  Kualitas  audit  yang  relatif  tinggi dapat memverifikasi keandalan dan kewajaran  laporan  keuangan  sehingga meningkatkan  kualitas  informasi  keuangan dan mengurangi manajemen laba oportunis. Kemudian  adanya  auditor  spesialis  industri diharapkan  mampu  memberikan  kualitas audit yang baik.
Kualitas audit yang baik membuat perusahaan  bertindak  sesuai  dengan  aturan sehingga  mendorong  manajer  melakukan manajemen  laba  informatif.  Penggunaan manajemen  laba  informatif  membantu meningkatkan kekuatan laba dalam mencerminkan nilai ekonomi dan
memprediksi  kinerja  perusahaan  di  masa depan. Penelitian yang dilakukan oleh Putra dan  Mela  (2019 ) menunjukkan  bahwa kualitas  audit  yang  tinggi  meningkatkan manajemen laba informatif dan menurunkan manajemen laba oportunis.
Berdasarkan  uraian  diatas,  maka dapat disimpulkan hipotesis sebagai berikut: 𝐻 1 : Kualitas  audit  berpengaruh  terhadap manajemen laba informatif.

## Kepemilikan Manajerial dan Manajemen Laba Informatif
Kepemilikan manajerial merupakan kepemilikan saham oleh manajer perusahaan.  Pemegang  saham  yang  juga sekaligus manajer mampu untuk mengawasi secara  langsung  aktivitas  perusahaan, termasuk aktivitas penyajian laporan keuangan. Kepemilikan saham oleh manajemen  perusahaan  dipandang  dapat menyelaraskan potensi perbedaan
kepentingan antara pemegang saham eksternal  dengan  manajemen  (Jensen  dan Meckling, 1976).
Dengan  adanya  pengawasan  secara langsung, Pemegang saham manajerial akan menjaga  kualitas  laporan  keuangan  melalui peningkatan  manajemen  laba  informatif sehingga asimetri informasi antara
pemegang saham dengan manajemen menjadi berkurang, serta mengurangi manajemen  laba  oportunis  yang  mampu meningkatkan  asimetri  informasi  untuk menutupi  kinerja  sebenarnya  di  mata pemegang  saham.  Lin  Z.  dkk    (2016) menemukan bahwa  kepemilikan  manajerial meningkatkan  manajemen  laba  informatif. Berdasarkan  penjelasan  tersebut,  maka hipotesis  pertama  penelitian  ini  sebagai berikut.
Ha2:  Kepemilikan  manajerial  berpengaruh terhadap manajemen laba informatif.
Kepemilikan Institusional dan Manajemen Laba Informatif Pemegang saham institusional menghabiskan  lebih  banyak  waktu  untuk meneliti perusahaan dan industrinya dibandingkan  pemegang  saham  individu yang  cenderung  memiliki  waktu  terbatas untuk  mengawasi  perusahaan  (Man  dan Wong,  2013).  Selain  itu,  pemegang  saham institusi  yang  lebih  kuat  dapat  memberikan tekanan pada perusahaan apabila perusahaan memiliki  kinerja  buruk  (Man  dan    Wong,
2013) Fungsi pengawasan oleh pemegang saham  institusi  lebih  efektif  dibandingkan pemegang saham individu, karena pemegang  saham  institusional  memiliki pengetahuan bisnis industri yang lebih baik dibandingkan  pemegang  saham  individu. Dengan  pemahaman  bisnis  industri  yang lebih  baik,  pemegang  saham  institusi mampu  mengawasi  apakah  manajemen melakukan manajemen laba oportunis untuk memenuhi  kepentingan  manajemen  laba sendiri,  atau  melakukan  manajemen  laba informatif yang mampu menyajikan informasi privat terkait kondisi perusahaan.
Investor  institusi  dianggap  sebagai  investor canggih yang mampu menggunakan informasi  saat  ini  untuk  memprediksi  laba masa depan lebih baik dibandingkan dengan investor non-institusional.
Pengaruh  komite  audit  terhadap  integritas laporan keuangan
Hal  ini  selaras  dengan  penelitian
(Putra  &  Mela,  2019)  memberikan  bukti bahwa kepemilikan
institusional berpengaruh pada manajemen laba
informatif. Berdasarkan penjelasan tersebut, hipotesis ketiga dalam penelitian ini sebagai berikut. Ha3: Kepemilikan institusional berpengaruh  terhadap  manajemen  laba informatif
Model Penelitian
Gambar 1: Model Penelitian

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  kuantitatif dengan  menggunakan  jenis  data  sekunder yang  didapatkan  dengan  akses  situs www.idx.co.id. Model analisis dalam penelitian  ini  yaitu  analisis  regresi  logistik sebagai berikut :
Manajemen  Laba  Informatif  =  α  +  β 1 kualitas audit + β 2 Kepemilikan Manajerial+ β 3 Kepemilikan Institusional+e

## Operasional Variabel
Dalam  penelitian  ini,  variabel dependen adalah manajemen laba informatif.  Manajemen  laba  dideteksi dengan  manajemen  laba  akrual  melalui pengelolaan discretionary accrual . Pertimbangan  menggunakan  manajemen laba  akrual  karena  manajemen  biasa menggunakan kebijakan  dan estimasi akuntansi  dalam  melakukan  manajemen laba,  baik dengan  tujuan oportunis  maupun informatif  (Lin  et  al.,  2016).  Discretionary accrual dihitung menggunakan model Jones dimodifikasi  (Dechow et al. , 1995).
Kualitas Audit (X1) Kepemilikan Manajerial )X2) Kepemilikan Institusional (X3) Manajemen Laba Informatif
𝑇𝐴𝐶 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 = 𝛽 0 + 𝛽 1 1 𝑇𝐴 𝑡−1 + 𝛽 2 ∆𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 + 𝛽 2 𝑃𝑃𝐸 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1
(1)
𝑁𝐷𝐴𝐶 𝑡 = 𝛽 0 ̂ + 𝛽 1 ̂ 1 𝑇𝐴 𝑡−1 +
𝛽 2 ̂ ∆𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑡 −∆𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑡
𝑇𝐴 𝑡−1 + 𝛽 2 ̂ 𝑃𝑃𝐸 𝑡
𝑇𝐴 𝑡−1
(2) 𝐷𝐴𝐶 𝑡 = 𝑇𝐴𝐶 𝑡 𝑇𝐴 𝑡−1 − 𝑁𝐷𝐴𝐶 𝑡
(3) dengan, 𝑇𝐴𝐶 𝑡 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑡 − 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝑘𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑡
(4) Keterangan:
TAC t = Total akrual periode t TA t-1 = Total aset periode t-1 ∆Sales t = Perubahan penjualan periode t ∆Receivable t = Perubahan piutang dagang periode t PPE t = Aset tetap kotor periode t NDAC t = Non discretionary accrual periode t DAC t = Discretionary accrual periode t
Dalam  rangka  mendeteksi  apakah manajemen  laba  termasuk  manajemen  laba informatif  atau  oportunis  manajemen  laba, maka  komponen  discretionary  accrual dibandingkan  dengan  pertumbuhan  laba. Jika  perubahan  discretionary  accrual  sesuai dengan pertumbuhan laba, maka manajemen berusaha  memberikan  sinyal  mengenai kemampuan  perusahaan.  Jika  perubahan discretionary  accrual  tidak  sesuai  dengan pertumbuhan laba, maka manajemen berusaha menutupi kondisi perusahaan yang sesungguhnya. Skema penentuan
manajemen  laba  informatif  dan  oportunis sebagai berikut Lin Z. dkk (2016).
Discretionary Accruals (+) Discretionary Accruals (-) Pertumbuhan Laba (+) Informatif Oportunis Pertumbuhan Laba (-) Oportunis Informatif
Apabila discretionary accrual positif (income  maximization)  dan  pertumbuhan laba positif (laba meningkat), atau discretionary accrual negatif (income minimization) dan pertumbuhan laba negatif (laba  menurun),  maka  termasuk  dalam manajemen  laba  informatif.  Misalnya, penurunan estimasi kerugian piutang (income  maximization)  diikuti  dengan pertumbuhan  laba  positif;  atau  peningkatan estimasi kerugian piutang (income minimization)  diikuti  dengan  pertumbuhan laba  negatif;  maka  perusahaan  sedang memberikan  sinyal  mengenai  kemampuan penagihan perusahaan. Apabila discretionary accrual positif (income  maximization)  dan  pertumbuhan laba negatif (laba menurun), atau discretionary accrual negatif (income minimization) dan pertumbuhan laba positif (laba  meningkat),  maka  termasuk  dalam manajemen  laba  oportunis.  Misalnya, penurunan estimasi kerugian piutang (income  maximization)  diikuti  dengan pertumbuhan  laba  negatif  menunjukkan manajemen sedang menutupi kondisi penurunan  kinerja  perusahaan  dengan motivasi  bonus  atau  pelanggaran  kontrak utang. Penelitian ini menentukan manajemen  laba  sebagai  variabel  dummy dengan  skor  1  apabila  manajemen  laba informatif  dan  0  apabila  manajemen  laba oportunis Lin Z. dkk  (2016). Variabel independen
yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah kualitas  audit,  kepemilikan  manajerial,  dan kepemilikan institusional.

## Data dan Sampel
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  melalui  akses  situs  resmi  web www.idx.co.id.  Populasi  dalam  penelitian ini  adalah  perusahaan  property  dan  real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2017-2020. Sampel pada penelitian ini menggunakan metode
purposive  sampling .  Jumlah  sampel  dalam penelitian  ini  sebanyak  22  perusahaan pertahun sehingga total sampel sebanyak 88 observasi

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel 1: Uji Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kepemilikan Manajerial 88 ,01 76,94 145,432 2,275,189 Kepemilikan Institusional 88 ,00 99,96 683,755 2,468,649 Valid N (listwise) 88

## Sumber : Data Olahan, 2021
Statistik deskriptif dalam penelitian ini berisi subjek penelitian dan karakteristik data  yang  digunakan.  Hasil  uji  statistik deskriptif  disajikan  dalam  tabel  1..  Dengan uji statistik deskriptif Variabel kepemilikan manajerial  sebagai  variabel  independen diperoleh  nilai  rata-rata (mean) sebesar 14,5432  dan  standar  deviasi  sebesar 22,75189. variabel kepemilikan institusional memperoleh  nilai  rata-rata (mean) 68,3755 dan standar deviasi sebesar 24,68649.

## Tabel 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel Dummy
Manajemen laba informatif (Variabel Dependen) Frequency Percent Valid Percent Cumulative
Percent
Valid manajemen laba oportunis 38 43,2 43,2 43,2 manajemen laba informatif
50 56,8 56,8 100,0 Total 88 100,0 100,0 Kualitas audit (Variabel Indepeden) Frequency Percent Valid Percent Cumulative
Percent
Valid non auditor spesialis 45 51,1 51,1 51,1 auditor spesialis 43 48,9 48,9 100,0 Total 88 100,0 100,0 Sumber : Data Olahan, 2021 Variabel dependen yaitu manajemen  laba  informatif  yang  diukur dengan  menggunakan  variabel dummy . Perusahaan  yang  terlibat  manajemen  laba oportunis  memiliki  nilai  frekuensi  sebesar 38  perusahaan  dan  50  perusahaan  yang terlibat manajemen laba informatif. variabel independen kualitas audit memperoleh hasil yaitu  penggunaan  non  auditor  spesialis memiliki nilai frekuensi sebesar 45 perusahaan dan 43 perusahaan menggunakan auditor spesialis. Penelitian  ini  bertujuan  dengan menguji pengaruh kualitas audit, kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan institusional  terhadap  manajemen  laba informatif. Pengolahan dengan
menggunakan uji Keseluruhan  model ( Overall Model Fit) dengan penurunan nilai antara  -2  Log  Likelihood  awal  dan  akhir sebesar  9,796  dapat  diartikan  bahwa penambahan variabel bebas ke dalam model dapat meperbaiki model fit atau model yang dihipotesiskan fit dengan data. Uji Nagelkerke  R  Square menunjukkan  nilai Nagelkerke  R  Square sebesar  0,141  yang berarti  variabel  dependen  dapat  dijelaskan oleh  variabel  independen  sebesar  14,1%
sedangkan sisanya sebesar 85,9% dipengaruhi  oleh  variabel-variabel  lain diluar model penelitian. Pengujian kelayakan  model  regresi  menunjukkan bahwa  nilai  Chi  Square  sebesar  14,916 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,061  ini berarti  model  dinyatakan  layak  dan  boleh diinterprestasikan atau model dapat diterima karena  cocok  dengan  data  observasinya. Matriks  klasifikasi  menunjukan  kekuatan prediksi sebesar 71,6%.
Hasil Uji Hipotesis Pengaruh Kualitas Audit terhadap
Manajemen laba informative
Hasil  uji  analisis  regresi  logistik menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi sebesar  0,975  dengan  tingkat  signifikansi sebesar  0,036 ≤ 0,05. Sehingga didapatkan kesimpulan bahwa kualitas audit
berpengaruh  terhadap  manajemen  laba informatif  pada  perusahaan  property  dan real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2017-2020.  Dengan  ini maka Hipotesis 1 diterima, yang berarti ada pengaruh X1 terhadap Y.
Teori agensi mengasumsikan bahwa manusia itu selalu self interest  maka diperlukan  pihak  ketiga  yang  independen yang menjadikan mediator antara pemegang saham  dan  agen,  dalam  hal  ini  auditor (Ningsaptiti,  2010).  Kehadiran  auditor eskternal yang memberikan jaminan memadai  atas  kebenaran  dan  keakuratan laporan keuangan diharapkan dapat mengurangi  tingkat  asimetris  informasi antara  manajer  perusahaan  dan  pemangku kepentingannya.
Menurut Christiani dan Nugrahanti (2014) kualitas audit dipandang sebagai  kemampuan  untuk  meningkatkan kualitas pelaporan keuangan perusahaan dan membangun kepercayaan investor. Kualitas audit ini dapat dicapai oleh seorang auditor yang kredibilitas dan benar-benar
mengetahui kondisi perusahaan yaitu auditor spesialis  industri.  Kemampuan  spesialisasi industri  untuk  mendeteksi  manajemen  laba akan mendorong klien untuk tidak
melakukan  manajemen  laba  oportunis sehingga  kualitas  laba  meningkat.  Auditor yang  mempunyai  spesialisasi  industri  akan mendeteksi pengaturan akrual klien sehingga  melakukan  pembatasan  terhadap besarnya discresionary accrual.
Kualitas audit berpengaruh terhadap  manajemen  laba  informatif  dapat dilihat dari data kualitas audit rata-rata tahun 2017  sebesar  0,55  yang  berarti  55% menggunakan auditor spesalis yang membuat  kualitas  audit  suatu  perusahaan meningkat. Kualitas audit yang relatif tinggi akan  mendeteksi  pengaturan  akrual  klien yang  akan  membuat  manajer  melakukan manajemen laba informatif dalam pengelolaan  labanya.  Hasil  penelitian  ini didukung oleh Putra dan Mela (2019) yang menunjukkan  kualitas  audit  yang  tinggi meningkatkan  manajemen  laba  informatif dan menurunkan manajemen laba oportunis.
Pengaruh Kepemilikan
manajerial terhadap Manajemen laba informative
Hasil  uji  analisis  regresi  logistik menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi positif  sebesar  0,005  dengan  tingkat signifikansi sebesar 0,701 ≥ 0,05. Sehingga didapatkan  kesimpulan  bahwa  kepemilikan manajerial  tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba informatif pada perusahaan property  dan  real  estate  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2020. Dengan ini maka Hipotesis 2 ditolak, yang berarti tidak ada pengaruh X2 terhadap Y.
Pemegang saham yang juga sekaligus manajer diharapkan mampu untuk mengawasi secara langsung aktivitas perusahaan,  termasuk  aktivitas  penyajian
laporan  keuangan.  Jumlah  kepemilikan manajerial yang rendah menyebabkan pihak manajemen perusahaan cenderung mengambil kebijakan untuk mengelola laba perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  ini  tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba informatif  selaras  dengan  penelitian  Putra dan  Mela  (2019).  Hal  ini  terjadi  karena hanya ada sedikit manajemen yang memiliki saham perusahaan, sehingga belum mencerminkan  peran  pemilik  sekaligus manajer  untuk  memantau  penggunaan manajemen  laba  informatif.  Kegagalan pihak manajemen untuk melakukan pemantauan yang efektif dan meningkatkan kualitas  pelaporan  keuangan  disebabkan posisi  pemegang  saham  yang  minoritas. Kemudian kepemilikan manajerial membuat konflik  keagenan  antara  manajemen  dan pemegang  saham  telah  terpecahkan,  tetapi konflik  keagenan  antara  pemegang  saham minoritas dan mayoritas belum diselesaikan.
Tidak  adanya  pengaruh  antara kepemilikan manajerial terhadap manajemen laba informatif juga disebabkan oleh  perusahaan  sedang  menghadapi  resiko sistematis  atau  pengaruh  diluar  kendali perusahaan.  Sebagian  besar  Perusahaan property dan real estate mengalami penurunan  laba  bersih  hingga  mengalami kerugian, hal ini terjadi karena perlambatan pertumbuhan  ekonomi  nasional  akibat wabah covid 19. Sehingga adanya kepemilikan manajerial belum dapat mendorong  manajemen  dalam  mengambil keputusan  untuk  menggunakan  manajemen laba informatif.
Pengaruh Kepemilikan Institusional
terhadap Manajemen laba informative
Hasil  uji  analisis  regresi  logistik menunjukkan  bahwa  koefisien  regresi positif  sebesar  0,025  dengan  tingkat signifikansi sebesar 0,042 ≤ 0,05. Sehingga didapatkan  kesimpulan  bahwa  kepemilikan
Institusional berpengaruh terhadap
manajemen laba informatif pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2017-2020.  Dengan  ini maka Hipotesis 3 diterima, yang berarti ada pengaruh X3  terhadap Y.
Kehadiran  investor  institusional  ini memiliki  peran  yang  sangat  besar  untuk melakukan pengawasan terhadap manajemen  dan  kebijakan  perusahaan. Tindakan pengawasan tersebut dapat mendorong manajer untuk lebih
memfokuskan perhatiannya terhadap kinerja perusahaan,  sehingga  dapat  mengurangi perilaku  manajemen  laba  oportunis  yang dilakukan  manajer.  Persentase  kepemilikan institusional  yang  besar  digunakan  sebagai alat  pengendalian  internal  yang  baik  dalam perusahaan,  Lestari  dan    Murtanto  (2018). Porsi  kepemilikan  institusional  yang  tinggi juga diharapkan mampu mengurangi motivasi  manajer  dalam  intervensi  laporan keuangan  sehingga  tidak  merugikan  pihak investor.
Kepemilikan institusional yang dimiliki  perusahaan  dalam  penelitian  ini berasal  dari  perusahaan  asuransi,  bank,
perusahaan  asing,  dan  perusahaan  propert yang keberadaan mengawasi dan mengevaluasi kinerja perusahaan. Peran dari pengawasan  pihak  eksternal  seperti  bank dilakukan untuk memantau secara profesional terhadap perkembangan investasinya  dan  pengelolaan  labanya sehingga  dapat  memperkecil  kemungkinan manajer bertindak diluar tanggungjawabnya. Hal ini dapat membatasi manajer  melakukan  tindakan  manajemen laba oportunis dan meningkatkan manajemen laba informatif. Hasil  penetian  ini  selaras  dengan Putra  dan  Mela  (2019)  dan  penelitian  Man Man  &  Wong  (2013)  yang  menjelaskan pemegang saham institusi memiliki pemantauan yang efektif terhadap manajemen,  termasuk  dalam  mengurangi manajemen laba oportunis dan meningkatkan  manajemen  laba  informatif. Semakin  tinggi  kepemilikan  institusional maka  semakin  meningkatkan  pemantauan terhadap manajer perusahaan dan mendorong  manajer  perusahaan  dalam melakukan manajemen laba informatif.

## SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan Adapun kesimpulan yang didapatkan dalam penelitian ini adalah: 1. Hasil  dari  uji  hipotesis  pertama menunjukkan  bahwa  variabel  kualitas audit  dengan proksi  auditor  spesialisasi industri  mempunyai  pengaruh  terhadap manajemen  laba  informatif.  Hal  ini menunjukkan bahwa auditor spesialisasi industri  memiliki  pengetahuan  lebih tentang  industri  tertentu.  Kemampuan auditor  spesialisasi  industri  untuk mendeteksi  manajemen  laba  yang digunakan dapat mempertahankan reputasi mereka sebagai auditor. 2. Hasil dari uji hipotesis kedua menunjukkan bahwa variabel kepemilikan manajerial tidak mempunyai pengaruh terhadap manajemen  laba  informatif.    Hal tersebut menunjukkan bahwa hanya ada sedikit  manajemen  yang  memiliki saham  dalam  perusahaan,  sehingga belum  mencerminkan  peran  pemilik sekaligus  manajer  untuk  memantau penggunaan manajemen laba informatif.
Kepemilikan manajerial sebagai pemegang  saham  minoritas  dalam perusahaan  gagal  untuk  melakukan pemantauan yang efektif.
3. Hasil dari uji hipotesis ketiga menunjukkan bahwa variabel kepemilikan  institusional  berpengaruh terhadap  manajemen  laba  informatif.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semakin tinggi  kepemilikan  institusional  maka semakin  meningkatkan  pemantauan terhadap manajer perusahaan dan mendorong  manajer  perusahaan  dalam melakukan  manajemen  laba  informatif. Porsi  kepemilikan  institusional  yang tinggi juga diharapkan mampu mengurangi  motivasi  manajer  dalam intervensi  laporan  keuangan  sehingga tidak merugikan pihak investor.

## Saran
Adapun  saran  yang  dapat  diberikan peneliti  untuk  kesempurnaan  terhadap penelitian selanjutnya yaitu sebagai berikut: 1. Peneliti selanjutnya dapat mempertimbangkan  untuk  melakukan penelitian dengan objek yang lebih luas dalam sektor perusahaan lainnya.
2. Peneliti selanjutnya dapat menggunakan variabel  yang  bersifat  teknis  untuk menguji pengaruh  terhadap manajemen laba informatif agar mudah menghubungkan pada penggunaan manajemen  laba  informatif,  seperti pertumbuhan  laba,  Return  of  Assets, manajemen  piutang,  dan  rentabilitas ekonomi.
3. Penelitian selanjutnya dapat mempertimbangkan  untuk  memakai periode  yang  lebih  dari  empat  tahun, sehingga  penelitian  yang  dilakukan memiliki cangkupan yang lebih luas.
4. Bagi  perusahaan  hendaknya  terus berupaya  untuk  menyajikan  laporan keuangan khususnya bagian laba dengan integritas  yang  tinggi.  Pada  perusahaan property dan real estate dalam meningkatkan  kekuatan  laba  maka perusahaan dapat menggunakan manajemen  laba  informatif  dan  tidak menggunakan manajemen laba oportunis. Diharapkan kepada pengelola dapat memperhatikan niat dan tindakan yang  dilakukan  dalam  mengelola  laba yang  mementingkan  pihak  entitas daripada  pribadi  agar  tidak  merusak reputasi  perusahaan  dan  kepercayaan investor. Apabila perusahaan menggunakan manajemen laba informatif ini berarti dianggap memberi isyarat dalam penggunaan akrual discresioner dan memberikan informasi yang  berhubungan  dengan  kinerja perusahaan di masa depan.

## DAFTAR PUSTAKA
Beiner,  S.,  Drobetz,  D.  W.,  Schmid,  F.,  & Zimmermann, H. (2004). Is Board size an Independent Corporate Governance Mechanism? Kyklos , 57 (3),  327–356.
https://doi.org/10.1111/j.0023- 5962.2004.00257.x
Cudia, C. P., & Dela Cruz, A. L. C. (2018). Determinants of Earnings Management  Choice  Among  Publicly Listed  Industrial  Firms  in  The Philippines. DLSU  Business  and Economics Review , 27 (2), 119–129.
Gul,  F.  A.  A.,  Leung,  S.,  &  Srinidhi,  B. (2003). Informative and Opportunistic
Earnings  Management  and  the  Value Relevance of Earnings: Some Evidence  on  the  Role  of  IOS. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.429800 Gunny, K. A. (2010). The Relation Between
Earnings  Management  Using  Real Activities  Manipulation  and  Future Performance:  Evidence  from  Meeting Earnings  Benchmarks. Contemporary Accounting Research , 27 (3), 855–888. https://doi.org/10.1111/j.1911- 3846.2010.01029.x
Herbohn,  K.,  Tutticci,  I.,  &  Khor,  P.  S. (2010).  Changes  in  Unrecognised Deferred  Tax  Accruals  From  Carry- Forward Losses: Earnings Management or Signalling? Journal of Business  Finance  and  Accounting ,
37 (7–8), 763–791. Lestari,  E.,  &  Murtanto,  M.  (2018). Pengaruh Efektivitas Dewan Komisaris Dan Komite Audit, Struktur Kepemilikan,  Dan  Kualitas  Audit Terhadap  Manajemen  Laba. Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi , 17. (2), 97. https://doi.org/10.25105/mraai.v17i2.2 063%0A Lin, Z., Liu, M., & Noronha, C. (2016). The
Impact  Of  Corporate  Governance  on Informative  Earnings  Management  in the  Chinese  Market. Abacus , 52 (3),
568–609. https://doi.org/10.1111/abac.12084%0 A Man,  C.  keung,  &  Wong,  B.  (2013). Corporate  Governance  And  Earnings Management:  A  survey  Of  Literature. Journal of Applied Business Research , 29 (2), 391–418. https://doi.org/10.19030/jabr.v29i2.76 46 Priantinah, D. (2016). Perspektif Oportunistik  Dan  Efisien  Dalam Fenomena  Manajemen  Laba. Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia ,
14 (2).
https://doi.org/10.21831/jpai.v14i2.12
865%0A
Putra, A. A., & Mela, N. F. (2019). Effect of Ownership  Types  on  Informative Earnings  Management. International
Journal  of  Academic  Research  in Accounting, Finance and Management
Sciences , 9 (2), 74–82. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/v 9-i2/6031
Putra, A. A., & Mela, N. F. (2019). Effect of Ownership  Types  on  Informative Earnings  Management. International
Journal  of  Academic  Research  in Accounting, Finance and Management Sciences , 9 (2), 74–82. https://doi.org/10.6007/IJARAFMS/v 9-i2/6031 Simamora, A. J. (2018). Effect Of Earnings Management On Earnings Predictability In Information Signaling Perspective. Jurnal  Akuntansi , 22 (2), 273. https://doi.org/10.24912/ja.v22i2.346 Siregar, S. V., & Utama, S. (2008). Type Of Earnings Management And The Effect
Of  Ownership  Structure,  Firm  Size, And  Corporate-Governance  Practices: Evidence from Indonesia. International  Journal  of  Accounting , 43 (1), 1–27.
https://doi.org/10.1016/j.intacc.2008.0
1.001
Sulistyanto,  S.  (2008). Manajemen  Laba: Teori dan Model Empiris . Grasindo. Tabassum,  N., Kaleem,  A.,  & Nazir,  M.  S.
(2014). Earnings Management Through Overproduction and Subsequent Performance: an Empirical Study in  Pakistan. International Journal of Indian Culture and Business Management , 9 (3), 267.
https://doi.org/10.1504/ijicbm.2014.06 4693