## PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN HEALTHCARE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Fenny Afrida
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Eka Prasetya
Email : fennyafrida@eka-prasetya.ac.id
Received  : Aug 19 th 2023 Revised  :   Sept 17 th 2023 Accepted  :  Jan 30 th 2024

## ABSTRACT
This  research  aims  to  examine  the  influence  of  financial  performance,  measured  by Return On Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM), and Debt to Equity Ratio (DER), on the stock prices of Healthcare companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2021-2022. The study employs purposive sampling as the method and adopts a quantitative  approach,  utilizing  secondary  data.  The  results  of  the  research,  analyzed through  multiple  linear  regression,  indicate  that  ROA,  NPM,  and  DER  do  not  have  a significant impact on stock prices for Healthcare companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the period 2021-2022.
Kata kunci : Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio
(DER), Harga Saham

## PENDAHULUAN
Pada saat  ini  perdagangan saham  menjadi  salah  satu  faktor pendukung  perekonomian  di  Indonesia.
Perdagangan  saham  memiliki  risiko yang tinggi dengan tingkat pengembalian yang tinggi pula,
elastisitas  perubahan  harga  saham  dapat dipengaruhi  dari  tingkat  pasar  dan keadaan  perekonomian  di  suatu  negara dan di dunia.
KSEI  (2022)  jumlah  investor  di pasar  modal  dari  tahun  2019-2021 mengalami  peningkatan  yang  signifikan (Gambar  1).  Pada  periode  tahun  2019, jumlah  investor  sebanyak  2,48  juta orang,  sementara  di  tahun  2020  jumlah investor mengalami peningkatakan sejumlah  3,88  juta  orang,  jumlah peningkatan  ini  sebanyak  56,21%. Kemudian  di  tahun  2021  jumlah investor  pasar  modal  juga  mengalami peningkatan  yang  cukup  signifikan sebesar  7,489  juta  orang  atau  sebanyak 92,99%.  Diakhir  tahun  2022  jumlah
investor  pasar  saham  juga  mengalami kenaikan sebesar 10,311 juta orang atau 37,68%.
Tren  peningkatan  tersebut  telah terlihat sejak tahun 2019 ketika investor masih  berjumlah  2,48  juta  orang. Implementasi  simplifikasi  pembukaan rekening  efek,  memberikan  dampak cukup  besar  bagi  peningkatan  jumlah investor  pasar  modal  terlebih  di  masa pandemi COVID-19. Hal ini terlihat dari peningkatan yang cukup signifikan pada tahun  2020-2021,  dengan  pertumbuhan lebih dari 100%. KSEI (2022) peningkatan jumlah investor sejak tahun 2019  hingga  2021  merupakan  yang tertinggi  sepanjang  sejarah  pasar  modal
Indonesia.
Sumber : PT Kustodian Sentral Efek
Indonesia (KSEI)
( https://www.ksei.co.id/ )
Gambar 1. Jumlah Investor Pasar
Modal dari Tahun 2019-2022
Perusahaan  sektor healthcare merupakan salah satu sektor perusahaan yang  paling  diminati  di  masa  pandemi COVID-19.  Gambar  2  diperlihatkan pergerakan  volume  perdagangan  saham pada  periode  2020-2022.  Tahun  2020 merupakan  awal  munculnya  pandemi covid-19,  hal  ini  menyebabkan  volume perdagangan saham healthcare mengalami  kenaikan  di  akhir  tahun 2020.  Namun,  di  bulan  Maret  2021 sampai Desember 2021 terjadi penurunan  dan  kenaikan  volume  harga saham,  kemudian  di  tahun  2022  terjadi peningkatan volume harga saham kembali. Informasi mengenai volume
perdagangan  saham  dan  harga  saham sangat  dibutuhkan  oleh  investor  sebagai bahan  pertimbangan  untuk  pengambilan keputusan.  Situasi  pasar  modal  dapat diprediksi  dengan  volume  perdagangan saham.  Volume  perdagangan  saham dapat  digunakan  untuk  mengukur  minat investor  terhadap  saham  tersebut.  Gio (2019)  semakin  sering  suatu  saham diperdagangkan,  maka  semakin  besar pula volume perdagangan saham perusahaan  tersebut  yang  menandakan bahwa saham tersebut aktif. Sumber : Bursa Efek Indonesia ( https://www.idx.co.id/ ) Gambar 2. Pergerakan Volume
Perdagangan Saham Periode 2020-
2022
Pasar  modal  sangat  diperlukan kehadirannya dalam menjalankan peranan mobilitas dana untuk
menunjang  pembangunan.  Para  investor yang  menanamkan  modal  di  pasar modal  mengharapkan  akan  memperoleh sejumlah keuntungan di masa yang akan datang.    Salah  satu  aspek  yang  dilihat oleh  para  investor  adalah  kinerja keuangan  perusahaan.  Karena  pada prinsipnya semakin baik kinerja keuangan  suatu  perusahaan  maka  akan meningkatkan  permintaan  saham  pada perusahaan  tersebut,  sehingga  akan meningkatkan harga saham di perusahaan  tersebut  (Fiona  dan  Ngatno, 2018).  Harga  saham  menjadi  faktor penting  yang  harus  diperhitungkan  oleh investor  dalam  melakukan  investasi karena harga saham menunjukkan prestasi emiten (Egam, et al 2017).
Oleh  karena  itu  perlu  dianalisis faktor-faktor  apa  saja  yang  signifikan mempengaruhi pergerakan harga saham. Penelitian  terkait  harga  saham  telah dilakukan oleh beberapa peneliti. Rahmani (2020) meneliti dampak covid- 19  terhadap  harga  saham  dan  kinerja keuangan  perusahaan  emiten  LQ  45. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa covid-19  berdampak  pada  penurunan kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan ROA,  DAN  OPM.  Selain  itu,  peristiwa pandemi  Covid-19  di  Indonesia  telah berdampak  terhadap  turunnya  rata-rata harga saham Emiten LQ 45. Savitri dan Dahlia (2022) meneliti pengaruh kinerja keuangan dan
nilai  pasar  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  indeks  LQ45  selama  2020- 2021.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  ROA,  CR,  dan  DER  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham.
Sementara, harga saham dapat
dipengaruhi  oleh  nilai  pasar.  Hidayat, dkk  (2022)  meneliti  pengaruh  kinerja keuangan terhadap harga saham sebelum dan  selama  pandemi  covid-19  pada Perusahaan  sub  sektor  farmasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hasil penelitian  berdasarkan  hasil  uji  statistik secara  simultan  diperoleh  hasil  bahwa Return On Asset dan Earning Per Share secara bersama-sama berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan Sub Sektor farmasi sebelum dan  selama  pandemi  covid-19  di  Bursa
Efek  Indonesia.  Berdasarkan  hasil  uji statistik  secara  parsial  diperoleh  hasil bahwa Earning  Per  Share berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham dan Return On Asset berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor farmasi sebelum dan selama pandemi  covid-19  di  Bursa  Efek Indonesia.
Penelitian  ini  berbeda  dari penelitian-penelitian  sebelumnya.  Pada penelitian  ini  menguji  apakah  rasio keuangan  yang  dihitung  dengan  ROA, NPM,  dan  DER  berpengaruh  terhadap signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan healthcare papan  utama ( main board ). Penelitian ini tertarik pada perusahaan  papan  utama  oleh  karena pada  perusahaan  papan  utama  memiliki ukuran  perusahaan  yang  besar, track record yang baik  dan jumlah  pemegang saham  yang  banyak  ( The  Indonesia Stock Exchange , 2022).

## TINJAUAN PUSTAKA
Signaling Theory Signaling theory yang dikemukakan  oleh  Bhattacarya  pada tahun  1979  merupakan  teori  yang berpendapat  bahwa  naik  turunnya  harga di pasar mempengaruhi proses pengambilan  keputusan  oleh  investor.
Menurut  Brigham,  E.  F.,  &  Houston (2019)  sinyal  adalah  tindakan  yang diambil oleh manajemen untuk memberikan pandangan kepada investor tentang prospek masa depan perusahaan. Jika  sinyal  yang  diberikan  mengandung informasi yang baik mampu meningkatkan  permintaan  saham  dan mendongkrak  harga  saham  perusahaan. Sebaliknya  jika  sinyal  kurang  baik mampu menyebabkan menurunnya permintaan pembelian saham dan penurunan  harga  saham  tidak  dapat dihindari.

## HARGA SAHAM
Menurut Darmadji (2012) harga saham adalah harga yang terjadi di pasar modal pada waktu tertentu. Harga saham bisa  berubah  naik  atau  turun  dalam hitungan  waktu  dengan  cepat.  Harga saham  dapat  berubah  dalam  hitungan menit bahkan dalam hitungan detik. Hal tersebut dimungkinkan karena tergantung  dengan  permintaan  dan penawaran antara pembeli saham dengan penjual saham. Setiyawan
(2014) menjelaskan bahwa harga saham yang  diharapkan  oleh  investor  adalah harga saham yang stabil dan mempunyai pola  pergerakan  yang  cenderung  naik dari  waktu  ke  waktu.  Akan  tetapi,  pada kenyataannya  harga  saham  cenderung fluktuasi.  Fluktasinya  harga  saham menjadi  risiko  bagi  para  investor.  Oleh karena,  itu  investor  harus  memahami apa  saja  yang  dapat  mempengaruhi fluktuasi harga saham.
Dari  pengertian  di  atas,  dapat ditarik  kesimpulan  bahwa  harga  saham adalah  harga  dari  suatu  saham  yang ditentukan  pada  saat  pasar  saham berlangsung  yang  dipengaruhi  oleh permintaan dan penawaran.

## KINERJA KEUANGAN
Fahmi  (2018)  kinerja  keuangan adalah  gambaran  kegiatan  perusahaan yang  dilakukan  untuk  mencapai  tujuan bisnis  selama  periode  waktu  tertentu. Kinerja perusahaan dapat diukur dengan menganalisis  dan  mengevaluasi  laporan masa  lalu  dan  dapat  digunakan  untuk
memprediksi status dan kinerja keuangan masa depan. Return On Assets (ROA) Menurut Harahap (2010), Return On Assets (ROA) menggambarkan  perputaran aktiva  yang diukur  dari  penjualan.  Semakin  besar rasio  ini  maka  semakin  baik.  Hal  ini menunjukkan bahwa  aktiva  dapat  lebih cepat mendapatkan return atau mendapatkan  laba.  Pengukuran  dengan ROA  menunjukkan  semakin  tinggi  nilai ROA maka semakin  baik dalam memberikan pengembalian kepada investor. Penelitian sebelumnya yang dilakukan  oleh  Suryawan  (2017)  dan Manoppo  (2017)  menunjukkan  hasil bahwa  rasio  profitabilitas  yang  diukur dengan Return On Asset (ROA)
berpengaruh  positif  terhadap  harga saham.  Variabel  ROA  berpengaruh positif  terhadap  harga  saham,  karena mampu  memberikan  gambaran  laba yang diperoleh perusahaan dari
penggunaan  aktivanya  sehingga  pada akhirnya  dapat  menarik  minat  investor untuk  menanam  saham  dan  diikuti dengan  harga  saham  perusahaan  yang juga ikut meningkat.
ROA  dapat  dihitung  dengan rumus  sebagai  berikut  ( The  Indonesia
Stock Exchange , 2023).
H1:  ROA  berpengaruh  positif  terhadap harga saham Net Profit Margin (NPM) Net Profit Margin (NPM) adalah  rasio  yang  dapat  mengetahui ukuran suatu laba dengan cara dibandingkan antara pendapatan perusahaan  setelah  adanya  bunga  dan setelah pajak (Kasmir, 2012). Sedangkan  menurut  Aerts  dan  Walton (2013)  NPM  adalah  ukuran  kandidat pertama  dari  keseluruhan  profitabilitas. NPM  mengukur  kesuksesan  perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan
berdasarkan  hasil  penjualan.  Penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Kartiko,  dan  Ismi  (2021),  menunjukkan hasil  bahwa  NPM  berpengaruh  positif terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi NPM  sebuah  perusahaan,  maka  akan dianggap  semakin  baik  perusahaan tersebut.
NPM  dihitung  dengan  rumus sebagai  berikut  ( The  Indonesia  Stock Exchange , 2023).
H2:  Berpengaruh  positif  terhadap  harga saham
Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  to  equity  ratio (DER) merupakan bagian dari rasio solvabilitas,  juga  menjadi  salah  satu indikator  untuk  melihat  bagaimana kondisi kesehatan keuangan perusahaan. Sebab secara tak langsung,  rasio  ini  menggambarkan kemandirian finansial perusahaan dari  pinjaman  yang  dimilikinya. Jumlah  ekuitas  dan  utang  piutang yang  digunakan  perusahaan  untuk menggerakkan bisnisnya harus berada dalam  posisi  yang  seimbang. Utang yang  terlalu  banyak  dibanding  modal tentu  tidak  baik.  Bahkan  dalam keuangan  personal  pun,  perencana keuangan tidak akan pernah menganjurkan seseorang untuk berutang  tanpa  modal  yang  cukup untuk  melunasinya. Rasio  ini  kerap juga  menjadi  pertimbangan  bagi investor  sebelum  membeli  saham perusahaan. Penelitian sebelumnya yang dilakukan  oleh  Valintino  (2013)  dan Nugraha  (2016)  menunjukkan  bahwa DER  berpengaruh  negatif  terhadap harga saham. Variabel DER
berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham  karena  apabila  rasio  ini  tinggi, maka  hal  ini  menggambarkan  bahwa perusahaan  menggunakan  hutang  lebih banyak dari pada aktivanya.
DER  dihitung  dengan  rumus sebagai  berikut  ( The  Indonesia  Stock Exchange , 2023).
H3:  DER  berpengaruh  negatif  terhadap harga saham

## METODE PENELITIAN
Jenis Data Dan Sumber Data Penelitian ini merupakan penelitian  kuantitatif  dan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah data sekunder. Penelitian ini menggunakan  data  laporan  keuangan tahunan  dari  perusahaan healthcare
yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indoensia periode 2021 sampai dengan 2022.
Metode Analisis Data Metode  analisis  data  dalam penelitian  ini  adalah  uji  statistik. Penelitian  ini  menggunakan  model regresi  data  panel  dan  uji  hipotesis dalam  mengambil  kesimpulan.  Analisis data  akan  dilakukan  dengan  bantuan program aplikasi SPSS 23.
Populasi dan Sampel Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan  sektor healthcare yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Adapun  metode  pengambilan  sampel dalam  penelitian  ini  adalah purposive sampling .

## HASIL

## Statistik Deskriptif
Tabel  1  menunjukkan  bahwa jumlah  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  sebanyak  26  sampel  data yang  diambil  di  Bursa  Efek  Indonesia (diakses  melalui  situs www.idx.co.id ). Berikut adalah analisa statistic deskriptif yang diperoleh dari tabel 1:
1. Harga  Saham  memiliki  nilai minimum  sebesar  7.15;  nilai maksimum  sebesar  9200.00; nilai rata-rata sebesar 1842.8519;  dan  nilai  standar deviasi sebesar 1879.86528 2. ROA  memiliki  nilai  minimum sebesar  -.84;  nilai  maksimum sebesar  30.99;  nilai  rata-rata sebesar 9.2944; dan nilai standar deviasi sebesar 8.23409.
3. NPM  memiliki  nilai  minimum sebesar  -2.29;  nilai  maksimum sebesar  31.36;  nilai  rata-rata sebesar  11.3533;  dan  nilai standar deviasi sebesar 9.31617.
4. DER  memiliki  nilai  minimum sebesar  9.58;  nilai  maksimum sebesar  203.39;  nilai  rata-rata sebesar  61.0496;  dan  nilai standar deviasi sebesar 54.42653 Sumber: Hasil pengolahan software SPSS 23
Tabel 2 diatas diketahui nilai R-
Square = 0,151, yang berarti ROA,DER,
NPM  secara  bersama  sama  mampu mempengaruhi nilai Harga Saham sebesar 15,1%, kemudian sisanya 84,9% dipengaruhi oleh variabel lain.
Tabel 1 Statistik Deskriptif Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation HargaSham 26 7.15 9200.00  1842.8519 1879.86528 ROA 26 -.84 30.99 9.2944 8.23409 NPM 26 -2.29 31.36 11.3533 9.31617 DER 26 9.58 203.39 61.0496 54.42653 Valid N (listwise) 26 Tabel 2. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .388 a .151 .035 1846.77583
a. Dependent Variable: HargaSaham
b. Predictors: (Constant), DER, ROA, NPM
Sumber: Hasil pengolahan software SPSS 23
Dari hasil tabel 3 diatas diketahui  bahwa  kinerja  keuangan  yang diukur  dengan Return  On  Asset (ROA), Debt  to  Equity  Ratio (DER),  dan Net
Profit  Margin (NPM)  secara  bersama- sama  atau  simultan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham, dengan  nilai  Sig.  =  0,299  >  0,05. Adapun  hasil  pengujian  secara  parsial ditunjukan oleh tabel 4 dibawah ini. Tabel 4. Hasil Uji Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t
Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1627.948 1123.876 1.449 .162 ROA 68.305 131.161 .299 .521 .608 NPM -7.160 119.626 -.035 -.060 .953 DER -5.547 9.148 -.161 -.606 .550 a. Dependent Variable: HargaSham
Sumber: Hasil pengolahan software SPSS 23
Dari hasil tabel 4 diatas diketahui  bahwa  ROA  berpengaruh positif  terhadap  Harga  Saham,  dengan nilai  koefisien  regresi  68,305,  namun tidak  signifikan,  dengan  nilai  Sig.  = 0,608 > 0,05. NPM berpengaruh negatif terhadap  Harga  Saham,  dengan  nilai koefisien  regresi  -7,160,  namun  tidak signifikan  dengan  nilai  Sig.  =  0,953  > 0,05.  Dan  DER  berpengaruh  negatif terhadap  Harga  Saham,  dengan  nilai koefisien  regresi  sebesar  -5,547,  namun tidak  signifikan  dengan  nilai  Sig.  = 0,550 > 0,005.
Hal ini dapat disimpulkan bahwa  kinerja  keuangan  yang  diukur dengan Return On Asset (ROA), Debt to Equity (DER),  dan Net  Proft  Margin (NPM)  tidak  berpengaruh  signifikan
terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan sektor healthcare yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia periode  2021 sampai 2022.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil diatas, maka pembahasan  pada  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Pengaruh Return  On  Asset (ROA) terhadap harga saham. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  (uji  t)  terhadap Return  On
Asset (ROA)  menunjukkan  nilai koefisien sebesar 68,305 dengan nilai Sig.  sebesar  0,608  >  0,005  yang artinya ROA berpengaruh positif dan tidak  signifikan  terhadap  Harga Saham,  sehingga  hipotesis  pertama ditolak.  Hasil  ini  sejalan  dengan penelitian  dari  Candradewi,  dkk (2016)  yang  menunjukkan  bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan LQ45 periode 2013-2015 yang  terdafftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Begitu pula dengan penelitian yang dilakukan oleh Sugiarto  dan  Khusaini  (2014)  serta Khoir, dkk (2013) yang menunjukkan  hasil  bahwa  ROA berpengaruh  positif  namun  tidak signifikan  terhadap  harga  saham. Hasil  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh
Kartiko  dan  Ismi  (2021)  yang menunjukkan hasil bahwa Return On Asset (ROA)  berpengaruh  positif terhadap harga saham.
Hasil  tersebut  mencerminkan  bahwa perusahaan dengan ROA yang tinggi belum  tentu  memiliki  saham  dengan harga yang tinggi. Sebaliknya,
perusahaan dengan ROA yang
rendah  belum  tentu  juga  memiliki saham  dengan  harga  yang  rendah. Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa
Tabel 3. Hasil Uji ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 13314555.055 3  4438185.018 1.301 .299 b Residual 75032781.597 22  3410580.982 Total 88347336.652 25 a. Dependent Variable: HargaSham
b. Predictors: (Constant), DER, ROA, NPM Sumber: Hasil pengolahan software SPSS 23
terdapat  faktor-faktor  lain  yang memberikan  kontribusi  yang  lebih signifikan dalam mempengaruhi harga  saham,  baik  faktor  mikro maupun makro.
2. Pengaruh Net  Profit  Margin (NPM) terhadap harga saham. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  (uji  t)  terhadap Net  Profit Margin (NPM)  menunjukkan  nilai koefisien sebesar -7,160 dengan nilai
Sig.  sebesar  0,953  >  0,005  yang artinya  NPM  berpengaruh  negatif dan  tidak  signifikan  terhadap  Harga Saham,  sehingga  hipoptesis  kedua dalam penelitian ini ditolak. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Indrawati, dkk (2015) yang  menunjukkan  hasil  NPM  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Emiten LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Alifatussalimah, dkk (2020),  dan  Devi  dan  Badjra  (2014) menunjukkan  hasil  penelitian  bahwa
NPM  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Hasil tersebut tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Kartiko  dan  Ismi (2021) yang menunjukkan bahwa Net Profit  Margin berpengaruh  positif terhadap harga saham. Hasil  tersebut  mencerminkan  bahwa naik  turunnya  NPM  tidak  akan mempengaruhi pergerakan harga saham secara signifikan. Dengan kata lain,  investor  cenderung  kurang memperhatikan NPM dalam mempertimbangkan pengambilan suatu keputusan investasi. 3. Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio (DER) terhadap harga saham. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  (uji  t)  terhadap Debt  to Equity  Ratio (DER)  menunjukkan nilai koefisien sebesar -5,547 dengan
nilai Sig. sebesar 0,550 > 0,005 yang artinya  DER  berpengaruh  negatif namun  tidak  signifikan  terhadap harga  saham,  sehingga  hipotesis ketiga  dalam  penelitian  ini  ditolak. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Savitri dan Dahlia (2022), Adipalguna  &  Suarjaya  (2016), Lucia  (2017),  dan  Sapitri  (2018) yang menunjukkan hasil bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham.  Besar  atau kecilnya rasio DER tidak
mempengaruhi  keputusan  investasi sehingga besarnya harga saham tidak terpengaruh  oelh  DER.  Investor cenderung  menilai  besarnya  laba yang  akan  diperoleh  dibandingkan besarnya  utang  perusahaan.  Namun hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Alifatusalimah  (2020)  yang menunjukkan  hasil  bahwa  DER berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  Perusahaan  subsektor Perkebunan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah diuraikan  sebelumnya,  dapat  ditarik kesimpulan bahwa:
1. ROA berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap harga  saham  pada  Perusahaan sektor Healthcare di BEI.
2. NPM berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap harga  saham  pada  Perusahaan sektor Healthcare di BEI.
3. DER berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap harga  saham  pada  Perusahaan sektor Healthcare di BEI.

## SARAN
Adapun  saran  yang  dapat  diberikan yaitu: 1. Bagi Investor Investor didorong untuk memberikan  pertimbangan  dan gambaran kinerja keuangan perusahaan dalam rangka mengambil keputusan pembelian saham. Investor perlu mencari  informasi  yang  akurat tentang  kinerja  perusahaan.  Hal ini untuk menghindari kemungkinan kerugian di kemudian hari. 2. Bagi Perusahaan Perusahaan  bisa  meningkatkan kinerja keuangannya untuk menarik  minat  investor  untuk berinvestasi. Karena kebanyakan  investor  menilai kinerja  keuangan  perusahaan sebelum  membuat  keputusan investasi. Semakin tinggi ketertarikan investor untuk berinvestasi,  maka  perusahaan bisa semakin berkembang dengan adanya tambahan modal dan tentunya itu bisa menguntungkan perusahaan.
3. Peneliti  selanjutnya  diharapkan dapat  menambahkan  variabel lain yang dapat digunakan untuk memprediksi  harga  saham  pada perusahaan  sektor Helthcare di BEI.

## DAFTAR PUSTAKA
Aerts,  W.,  &  Walton,  P.  (2013).  Global Financial Accounting and Reporting: Principles and Analysis (3rd ed.). CENGANE Learning. Alifatussalimah, A., & Sujud, A. (2020). Pengaruh  ROA,  NPM,  DER,  dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan  Subsektor  Perkebunan di Bursa Efek Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen , 16 (2).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019).
Dasar-Dasar Manajemen
Keuangan (14th  ed.).  Salemba Empat, 2. Candradewi,  I.,  &  Sedana,  I.  B.  P. (2016). Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan dewan komisaris independen  terhadap  return  on asset (Doctoral dissertation, Udayana University). Darmadji,  Tjiptono  dan  Fakhrudin
Hendi.  (2012). Pasar  Modal  di Indonesia .  Edisi  Ketiga.  Jakarta:
Salemba Empat.
Devi,  P.L.S  dan  I.B.  Badjra.  2014. Pengaruh  ROE,  NPM,  Leverage dan  Nilai  Pasar  terhadap  Harga Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas  Udayana. 3(2):  258- 278.
Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S.  (2017).  Pengaruh  Return  on Asset  (ROA),  Return  on  Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan  Earning  Per  Share  (EPS) terhadap Harga saham Perusahaan yang  Tergabung  dalam  Indeks LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (1).
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan . Alfabeta.
Fiona,  M.  E.,  &  Ngatno,  N.  (2018).
Pengaruh Return On Assets (ROA)  Terhadap  Harga  Saham dengan  Earning  Per  Share  (EPS) Sebagai  Intervening  (Studi  Kasus pada  Perusahaan  Sub  Sektor Tekstil dan Garmen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016)(Fiona Mutiara  Efendi,  Ngatno). Jurnal Administrasi Bisnis , 7 (1), 1-9. Gio,  P.  U.,  dkk.  (2019). Earning  per Shares Sebagai Pemediasi Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap  Harga  Saham:  Studi Empiris  pada  Perusahaan  Sektor Healthcare Papan Utama di Bursa Efek  Indonesia .  Jurnal  Riset
Akuntansi  dan  Keuangan, 7(2), 2019, 1-12.
Harahap, Sofyan Syafri. (2010). Analisis
Kritis  Atas  Laporan  Keuangan. Jakarta: Rajawali Persada. Hidayat,  W.,  Andi,  K.,  &  Desriani,  N. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan  terhadap  Harga  Saham Sebelum  dan  Selama  Pandemi Covid-19  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Farmasi  di  Bursa  Efek Indonesia. E-journal Field of Economics, Business and Entrepreneurship  (EFEBE) , 1 (4),
372-380.
Indrawati,  S.,  &  Suprihhadi,  H.  (2015).
Pengaruh  profitabilitas  terhadap harga  saham  emiten  LQ45  yang terdaftar  di  BEI. Jurnal  Ilmu  dan
Riset Manajemen (JIRM) , 4 (12). Kasmir. (2012). Analisis Laporan
Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo
Persada.
Kartiko,  N.  D.,  &  Rachmi,  I.  F.  (2021). Pengaruh  Net  Profit  Margin, Return  On  Asset,  Return  On Equity,  dan  Earning  Per  Share
Terhadap  Harga  Saham  di  Masa
Pandemi Covid-19 (Studi Empiris Pada  Perusahaan  Publik  Sektor Pertambangan  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal  Riset  Bisnis
Dan Investasi , 7 (2), 58-68.
Khoir,  V.B.,  S.R.  Handayani  dan  Z.A. Zahroh.  2013.  Pengaruh  Earning per  Share,  Return  on  Assets,  Net Profit  Margin,  Debt  to  Assets Ratio  dan  Long  Term  Debt  to Equity  Ratio  terhadap  Harga
Saham:  Studi  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Perdagangan  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. Jurnal Administrasi Bisnis. 5(1). Manoppo,  Vera  Ch.  O.,  dkk  (2017). Pengaruh Current  Ratio ,  DER, ROA  Dan  NPM  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan Food And Baverages Yang Terdaftar Di
BEI  Periode  2013-2015.  Jurnal
EMBA,  Vol  5,  No  2 .  Universitas
Sam Ratulangi Manado. Nugraha,  Rheza  Dewangga  dan  Budi Sudaryanto. (2016). Analisis
Pengaruh  DPR,  DER,  ROE,  Dan
TATO  Terhadap  Harga  Saham (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Industri  Dasar  dan  Kimia  Yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2010- 2014). Diponegoro  Journal  Of Management,  Vol  5,  No  4 . Universitas Diponegoro Semarang. Rahmani,  A.  N.  (2020).  Dampak sCovid-19  terhadap  harga  saham dan kinerja keuangan perusahaan. Kajian Akuntansi , 21 (2), 252-269. Setiyawan,  Indra  dan  Pardiman.  (2014). Pengaruh Current Ratio, Inventory Turnover, Time Interest Earned  Dan  Return  On  Equity Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2009-2012 . Yogyakarta: Universitas NegeriYogyakarta. Sugiarto,  R.J.E.  dan  Khusaini.  2014. Pengaruh  DER,  DPS,  dan  ROA terhadap Harga Saham Perusahaan  Telekomunikasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen.
3(9): 1-15.
Suryawan,  I  Dewa  Gede,  dan  I  Gede AryWirajaya.  (2017).  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity Ratio Dan Return On Assets Pada Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas  Udayana,  Vol  21,  No 2 . Universitas Udayana Bali.
Valintino,  R.,  &  Sularto,  L.  (2013). Pengaruh Return On Asset (ROA),  Current  Ratio  (CR), Return  On  Equity  (ROE),  Debt To  Equity  Ratio  (DER),  dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga saham Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri Barang Konsumsi di BEI.
Prosiding PESAT , 5 . www.idx.co.id www.ksei.co.id