Journal of Management and Bussines (JOMB) Volume 6, Nomor 2, Maret – April 2024 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: https://doi.org/10.31539/jomb.v6i2.8998

## PENGARUH KINERJA LINGKUNGAN DAN WOMEN ON BOARD TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KOMISARIS INDEPENDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Dandy Bintang Taufik Ridho 1 , Christina Dwi Astuti 2
Universitas Trisakti 1,2 dendimon3003@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk secara empiris menguji pengaruh kinerja lingkungan dan keberadaan  women  on  board  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan  dewan  komisaris independen sebagai  variabel  moderasi.  Jenis  penelitian ini adalah kausalitas kuantitatif dengan  penggunaan  data  sekunder.  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020 hingga 2022. Sampel penelitian sebanyak 89 perusahaan dipilih melalui metode purposive sampling. Analisis data dilakukan menggunakan analisis regresi data panel dengan menggunakan perangkat  lunak  statistik  Eviews  9.0.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kinerja lingkungan  dan  keberadaan  women  on  board  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  dewan  komisaris  independen  terbukti  dapat memperkuat  pengaruh  kinerja  lingkungan  dan  women  on  board  terhadap  nilai perusahaan.  Simpulan,  bahwa  keberadaan  dewan  komisaris  independen  memainkan peran  penting  dalam  mengoptimalkan  dampak  positif  dari  kinerja  lingkungan  dan keberadaan women on board terhadap nilai perusahaan.
Kata  Kunci: Nilai  Perusahaan,  Kinerja  Lingkungan, Women  on  Board ,  Dewan Komisaris Independen

## ABSTRACT
This research aims to empirically test the influence of environmental  performance and the  presence  of  women  on  board  on  company  value,  with  an  independent  board  of commissioners as a moderating variable. This type of research is quantitative causality with  the  use  of  secondary  data.  The  population  of  this  research  is  industrial  sector companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  during  the  period  2020  to 2022.  The  research  sample  was  89  companies  selected  using  a  purposive  sampling method.  Data  analysis  was  carried  out  using  panel  data  regression  analysis  using Eviews  9.0  statistical  software.  The  research  results  show  that  environmental performance and the presence of women on board do not have a significant influence on company value. However,  an independent  board of  commissioners has been proven to be able to strengthen the influence of environmental performance and women on board on  company  value.  The  conclusion  is  that  the  existence  of  an  independent  board  of commissioners  plays  an  important  role  in  optimizing  the  positive  impact  of environmental performance and the presence of women on board on company value.
Keywords: Company  Values,  Environmental  Performance,  Women  on  Board, Independent Board of Commissioners

## PENDAHULUAN
Pada  umumnya  nilai  perusahaan  hanya  dinilai  dari  performa  keuangannya  saja, berupa  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  pertumbuhan  perusahaan,  nilai  pasar  dan sebagainya.  Namun  sebaik  apapun  aspek  keuangan  perusahaan,  tidak  akan menghasilkan  keuntungan  yang  lebih  besar  apabila  perusahaan  tidak  dapat  bertahan dengan  jangka  waktu  yang  lama.  Terdapat  banyak  faktor  non  keuangan  yang  dapat mempengaruhi  nilai  dan  keberlanjutan  suatu  perusahaan,  antaranya  dari  segi  kinerja yang  berdampak  pada  lingkungan  sekitar  perusahaan,  keterlibatan  sosial  masyarakat pada  lingkungan  sekitar  perusahaan  dan  pengelolaan  perusahaan  menurut  tata  kelola perusahaan  yang  baik.  Apabila  suatu  perusahaan  tidak  dapat  mengelola  sumber  daya alam dengan maksimal maka dapat memberikan dampak buruk terhadap lingkungan dan juga  mempengaruhi  pendapatan  perusahaan.  Sumber  daya  yang  tidak  dapat  dikelola dengan baik dapat menimbulkan permasalahan baru kepada perusahaan.
Banyak  contoh  kasus  yang  membuktikan  bahwa  ketidakpedulian  perusahaan terhadap  kinerja  lingkungan  dapat  mengakibatkan  kerugian  bagi  perusahaan.  Ekspansi perkebunan  perusahaan  sawit  dan  kertas  menyebabkan  kerusakan  lingkungan,  yang sering terjadi adalah kerusakan dengan bentuk kebakaran hutan. Pada tahun 2015 terjadi kebakaran besar di Sumatera, Kalimantan, dan Papua yang menyebabkan terganggunya jutaan  penduduk  di  wilayah  Asia  Tenggara,  bahkan  kebakaran  tersebut  menyebabkan kerugian bagi  Indonesia mencapai 221 triliun rupiah sesuai kalkulasi dari Bank Dunia. Akibatnya,  berdasarkan  putusan  pengadilan,  beberapa  perusahaan  yang  terlibat  harus membayar  denda  atas  kerugian  dan  kerusakan  lingkungan  yang  terjadi.  Sama  halnya dengan  kebakaran  hutan,  polusi  udara  juga  menjadi  salah  satu  masalah  lingkungan utama  di  Indonesia. World  Air  Quality  (IQAir) melaporkan  pada  tahun  2022 menyatakan tingkat  polusi  yang paling tinggi  di  Asia Tenggara  yaitu negara  Indonesia dan  berada  pada  urutan  ke-26  dunia.  Bahkan  pada  bulan  September  2023  posisi  ke  3 kualitas  udara  kurang  baik  di  semua  negara  ditempati  kota  Jakarta.  Merujuk  pada laporan IQAir , dikatakan sekitar enam juta manusia di dunia meninggal akibat kualitas udara  kurang  baik  sehingga  mengalami  kerugian  sekitar  US$8  triliun  atau  bisa dikatakan lebih dari 6,1% PDB global. Kinerja lingkungan mencerminkan sejauh mana perusahaan  memperhatikan  lingkungan.  Makin  baik  kinerja  lingkungan  perusahaan, makin tinggi tingkat kepedulian perusahaan tersebut (Sagala & Karlina, 2023).
Aspek  sosial  juga  harus  diperhatikan  perusahaan  untuk  dapat  menjaga keberlangsungan  perusahaan.  Menciptakan  organisasi  yang  inklusif  dan  memberikan kesempatan  yang  sama  bagi  siapapun  merupakan  salah  satu  upaya  dalam  menjaga keberlangsungan perusahaan dari aspek sosial. Salah satu bentuk tanggungjawab sosial perusahaan adalah pemberdayaan masyarakat dilakukan dengan meningkatkan taraf dan kualitas  masyarakat  yang  lebih  baik.  Masyarakat  mengharapkan  perusahaan memberikan  kepedulian  lebih  dari  sekedar  sumbangan  dalam  bentuk  material  saja, melainkan  mengharapkan  perusahaan  untuk  memberikan  manfaat  yang  lebih  seperti pembukaan  kesempatan  untuk  dapat  bekerja  di  perusahaan  tersebut.  Kesempatan tersebut  hendaknya  terbuka  bagi  siapa  saja  tidak  memandang  suku,  agama,  ras,  dan golongan tertentu. Hasil penelitian S&P Global Market menunjukan bahwa perusahaan dengan  CFO  seorang  perempuan  membuat  perusahaan  lebih  profitable  dan  performa saham yang lebih baik dibandingkan dengan rata-ratanya. Selain itu, perusahaan dengan keragaman  gender  yang  lebih  besar  pada  jajaran  direksinya  membuat  perusahaan menjadi lebih menguntungkan dibandingkan sebaliknya.
Menurut  Pedoman  Umum  Governansi  Korporat  Indonesia  (PUGKI)  2021, terdapatnya  suatu  pengawasan  dan  pemberian  nasehat  dari  dewan  komisaris  kepada setiap  kinerja  direksi  dalam  menjalankan  suatu  tugas  yang  ada  di  dalam  perusahaan tujuannya  agar  tercapainya  tujuan  perusahaan  yang  maksimal.  Dalam  perusahaan terdapatnya  suatu  dewan  komisaris  meliputi  anggota  dewan  komisaris  secara independen  maupun  secara  utusan.  Dari  pernyataan  tersebut  yang  dimaksud  dengan definisi  dewan  komisaris  independen  yaitu  suatu  dewan  komisaris  yang  asalnya  dari pihak luar perusahaan bisa dikatakan sebagai suatu dewan yang tidak mempunyai relasi keluarga  dalam  perusahaan  dan  bisnis  dengan  pemilik  perusahaan  atau  pihak  lainnya yang  dapat  memengaruhi  independensinya  dalam  bertindak  (Lukman  &  Cindy,  2020). Sehingga  peran  dewan  komisaris  independen  sangat  krusial  dalam  melakukan pengawasan dan memberikan masukan terkait dengan arah kebijakan perusahaan karena tidak  memiliki  benturan  kepentingan.  Dengan  demikian  adanya  dewan  komisaris independen  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui  transparansi  dalam pengambilan keputusan dan pelaporannya.
Upaya  perusahaan  dalam  menginformasikan  kinerja  lingkungannya  dilaporkan dalam  laporan  keberlanjutan.  Laporan  keberlanjutan  berisi  data  yang  berhubungan dengan  kinerja  perusahaan  dalam  upaya  memenuhi  faktor environmental,  social,  dan governance (ESG).  Laporan  keberlanjutan  yang  dipublikasikan,  memungkinkan  para stakeholder bisa  memantau  kinerja  perusahaan  dari  bagian  keuangan  maupun  non- keuangannya.  Hal  tersebut  dapat  memengaruhi  ketertarikan stakeholder terhadap perusahaan  yang  berdampak  pada  nilai  volume  perusahaan  tinggi  atau  rendah.  Para investor  mempunyai  hak  dalam  mengambil  suatu  keputusan  investasi  jangka panjangnya  tidak  hanya  membutuhkan  informasi  terkait  kinerja  keuangannya  saja  tapi juga informasi terkait sustainability perusahaannya juga.
Berdasarkan dasar hukumnya mengenai pengelolaan dan perlindungan lingkungan hidup,  penerapan  ESG  yang  ada  di  negara  Indonesia  telah  tercantum  pada  UU  No.  32 tahun  2009.    UU  tersebut  telah  dirinci  lagi  dalam  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan (POJK) nomor 51/POJK.03/2017  mengenai penerapan keuangan secara bertahap dalam lembaga jasa keuangan dan emiten serta perusahaan publik. Pada penelitian ini mengacu pada  penelitian  Sagala  &  Karlina  (2023).  Perbedaan  dari  penelitian  sebelumnya  yaitu pada setiap variabel independen dan dependen yang telah diambil oleh peneliti. Kinerja lingkungan dan women on board merupakan variabel independen dalam  penelitian ini. Selain itu, nilai perusahaan merupakan variabel dependen. Dewan komisaris independen digunakan  sebagai  variabel  moderasi  dalam  penelitian  ini  untuk  mengukur  pengaruh tata kelola perusahaan terhadap nilai perusahaan.

## KAJIAN TEORI Teori Agensi
Dalam  upaya  membuat  keputusan  yang  memberikan  manfaat  terbaik  bagi prinsipal,  prinsipal  memberikan  kuasanya  kepada  agen  untuk  melaksanakan  suatu  jasa atas  nama  prinsipal.  Pemberian  kuasa  antara  prinsipal  dan  agen  tersebut  disebut hubungan keagenan (Jensen & Meckling, 1976). Para stakeholder mempercayakan para direksi  untuk  mengelola  perusahaan  dan  dewan  komisaris  sebagai  pengawas.  Hal tersebut  bertujuan  untuk  memberikan  kepastian  bahwa  target  perusahaan  bisa  tercapai juga  menghasilkan  keuntungan  yang  besar,  kemudian  keuntungan  tersebut  dapat diterima kembali oleh para agen berupa gaji, deviden, dan atau imbalan lainnya.

## Teori Stakeholder
Dalam mengelola perusahaan, manajemen harus memberikan manfaat tidak hanya untuk shareholder namun  harus  memberikan  manfaat  ke  semua stakeholdernya (Freeman  &  McVea,  2005).Teori stakeholder ini  menyimpulkan  bahwa  suatu perusahaan tidak bisa melepaskan diri dari alam dan lingkungan sekitarnya dimana itu merupakan  suatu  kepentingan stakeholder .  Perusahaan  harus  memperhatikan lingkungan  sekitar  dan  juga  mendudukkannya  didalam  bentuk  kebijakan  juga pengambilan  keputusan  yang  dapat  mendukung  tercapainya  tujuan  target  perusahaan yaitu laba dan juga going concern (Ethika et al., 2019).

## Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  dinyatakan  oleh  adanya  gambaran  bahwa  adanya  perbedaan antara  nilai-nilai  bagi  perusahaan  dengan  yang  terdapat  dalam  masyarakat (legitimacy gap). Untuk meminimalisir keberadaan legitimacy gap , perusahaan dapat menyesuaikan budaya  kerja  perusahaanya  mengikuti  budaya  di  lingkungan  sekitar  perusahaan, melibatkan masyarakat sekitar dalam segala aktivitas perusahaan, dan segala informasi yang saling terkait antara tanggung jawab sosial dalam perusahaan harus dilaporkan.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  dapat  didefinisikan  sebagai  tingkat  keberhasilan  yang  dinilai atau dipersepsikan oleh pemilik modal yang dicerminkan dari harga saham (Ethika et al., 2019).  Tobin’s  Q  sering  digunakan  untuk  menghitung  nilai  perusahaan.  Penggunaan Tobin’s Q memungkinkan peneliti mengetahui respon pasar terhadap perusahaan. Nilai perusahaan biasanya menggambarkan kemampuan suatu perusahaan untuk memberikan kepada pemangku kepentingan perusahaan untuk mendapatkan pengembalian pada saat ini dan prospek perusahaan dimasa depan (Amaliyah & Eliada, 2019).

## Kinerja Lingkungan
Kinerja  lingkungan  menggambarkan  sejauh  apa  perusahaan  menaruh  perhatian terhadap lingkungan. Semakin bagus kinerja lingkungan maka semakin baik perusahaan dalam  mengelola  dampak  lingkungannya  (Sagala  &  Karlina,  2023).  Naiknya  nilai perusahaan  dapat  diakibatkan  oleh  meningkatnya  kepercayaan stakeholder kepada perusahaan  yang  dinilai  dari  kinerja  lingkungannya  (Ramadhana  &  Indira,  2022). Penerapan keuangan berkelanjutan khususnya pada lembaga jasa keuangan, emiten, dan perusahaan  publik  telah  diatur  oleh  pemerintah  melalui  Peraturan  Otoritas  Jasa Keuangan  Nomor  51/POJK.03/2017.  Oleh  karena  itu,  penulis  mengembangkan hipotesis kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Women on Board
Penelitian S&P  Global  Market pada  tahun  2019  menunjukan  bahwa  perusahaan dengan  CFO  seorang  perempuan  membuat  perusahaan  lebih profitable dan  performa saham  yang  lebih  baik  dibandingkan  dengan  rata-ratanya.  Menurut  Ullah  et  al.  (2019) nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh faktor internal dan eksternal perusahaan dimana salah satunya adalah komposisi dari direksi dan dewan komisarisnya. Perbedaan direksi dan  dewan  komisaris  dapat  dilihat  dari  kualitas  individunya,  karakter  masing-masing individu,  pengalaman  dalam  membuat  keputusan,  dan  kompetensinya.  Hal  lain  yang dapat  membedakan  direksi  dan  dewan  komisaris  adalah gender ,  budaya,  etika, pendidikan,  kepribadian  dan  lainnya  (Gonçalves et  al .,  2022).  Menurut  penelitian
Khunkaew et al. (2023) proporsi direksi perempuan pada negara-negara ASEAN hanya 12,911 persen sehingga kurang dan tidak dapat memengaruhi nilai perusahaan. Menurut Zarzoso  (2023)  selain manager perempuan,  produktifitas  perusahaan  juga  dapat dipengaruhi  oleh  kepemilikan  perempuan  dalam  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  penulis mengembangkan  hipotesis women  on  board berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.

## Dewan Komisaris Independen
Menurut Pedoman Umum  Governansi  Korporat  Indonesia (PUGKI) 2021 dewan komisaris  independen  adalah  salah  satu  pilar  penting  di  perusahaan.  Dewan  komisaris memegang  peran  yang  sangat  penting  bagi  perusahaan,  terutama  dalam  implementasi mekanisme good  corporate  governance (Amaliyah  &  Eliada,  2019).  Terdapat  dewan komisaris  yang tidak memiliki  relasi bisnis dan pemegang saham  serta  anggota dewan lainnya  yang  dapat  memengaruhi  independensinya,  dewan  komisaris  tersebut  ialah dewan  komisaris  independen  (Lukman  &  Cindy,  2020).  Peran  komisaris  independen sangat  penting  dalam  menentukan  arah  kebijakan  perusahaan  karena  tidak  memiliki benturan  kepentingan.  Oleh  karena  itu,  penulis  mengembangkan  hipotesis  dewan komisaris  independen  akan  memperkuat  pengaruh  kinerja  lingkungan  dan women  on board terhadap nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kausalitas  kuantitatif  dengan  menggunakan data  sekunder.  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  industri  yang terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  tahun  2020  –  2022.  Sampel  yang diambil  untuk  penelitian  ini  berjumlah  89  yang  diperoleh  dari  metode purposive sampling . Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi data panel. Nilai perusahaan (FV) merupakan variabel dependen (Y) pada penelitian ini. Nilai perusahaan  diukur  menggunakan  Tobins  Q  =  ( market  value  of  equity +  total  hutang)  / total  aset.  Sementara  itu,  variabel  dependen  (X)  pada  penelitian  ini  yaitu  kinerja lingkungan  yang  diukur  melalui  analisis  konten  menggunakan  kriteria  POJK  51  yang kemudian  dibobotkan.  Variabel  dependen  berikutnya  adalah women  on  board yang diukur dengan WOMEN = (jumlah dewan komisaris perempuan dan direksi perempuan /  total  dewan  komisaris  dan  direksi)  x  100%.  Variabel  moderasi  pada  penelitian  ini adalah dewan komisaris  independen  yang diukur  dengan KOM_IND = (jumlah dewan komisaris  independen  /  total  seluruh  dewan  komisaris)  x  100%.  Selain  itu,  pada penelitian  ini  juga  terdapat  variabel  kontrol  berupa  ukuran  perusahaan  yang  diukur dengan  SIZE  =  total  aset  dan  profitabilitas  yang  diukur  dengan  GPM  =  ( gross  profit / total revenue ) x 100%.

## HASIL PENELITIAN
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif Variabel N Min Mak Rata-rata Standar Deviasi Nilai Perusahaan 89 0,3256 1,9963 0,9554 0,3690 Kinerja Lingkungan 89 1 13 8,24 4,30 Women on board 89 0 6 1,45 1,26
Dewan Komisaris Independen 89 1 4 1,57 0,73 Ukuran Perusahaan *) 89 63.233 413.297 22.597 70.360 Profitabilitas 89 0,0188 0,5780 0,2217 0,1418
Nilai  rata-rata  variabel  nilai  perusahaan  adalah  sebesar  0,9554  artinya  pasar memberikan  penilaian  terhadap  perusahaan  lebih  rendah  0,0446  dari  nilai  perusahaan. Nilai  rata-rata  variabel  kinerja  lingkungan  adalah  sebesar  8,24  artinya  sebagian  besar perusahaan  sektor  industri  di  Indonesia  masih  belum  melakukan  pengelolaan lingkungan sesuai kriteria pada Lampiran II POJK 51, karena dari total 13 kriteria rata- rata  hanya  diungkapkan  sejumlah  8,24  kriteria  saja.  Nilai  rata-rata  variabel women  on board adalah  sebesar  1,45  artinya  rata-rata  jumlah  direksi  dan  dewan  komisaris perempuan  dalam  sampel  penelitian  adalah  1,45  orang.  Nilai  rata-rata  variabel  dewan komisaris independen adalah sebesar 1,57 artinya jumlah dewan komisaris independen rata-rata dalam seluruh sampel penelitian adalah 1,57 orang dan dari sampel penelitian yang  diambil  nilai  rata-rata  variabel  ukuran  perusahaan  adalah  sebesar  22.597  rupiah serta nilai rata-rata variabel profitabilitas adalah sebesar 0,2217.
Tabel 2.

## Uji Chow
Cross-section Chi- square Probabilitas Chi- square Keputusan 188.654051 0.0000 FEM
Tabel  2  diatas  menunjukan  nilai  probabilitas chi-square adalah  0,0000  (<  0,05), sehingga model yang akan dipilih adalah FEM.
Uji Hausman
Tabel 3. Uji Hausman Cross-Section Random Probabilitas Random Keputusan 16.290210 0.0226 FEM
Tabel 3 diatas menunjukan nilai probabilitas cross-section random adalah 0,0226 (<0,05),  sehingga  model  yang  akan  dipilih  adalah  FEM.  Berdasarkan  hasil  dari  Uji Chow  dan  Uji  Hausman  maka  tidak  perlu  dilakukan  Uji  Breusch  Pagan  dan  dapat disimpulkan bahwa model terbaik yang dipilih adalah model FEM.
Tabel 4. Uji Hipotesis Variabel Prediksi Arah Beta Prob (1 Tail) Kesimpulan C 2,733083 0,0194 ENV + -0,162478 0,0093 H 1 ditolak WOMEN + -0,674818 0,0003 H 2 ditolak ENV*KOM_IND + 0,802088 0,0002 H 3 diterima WOMEN*KOM_IND + 0,864066 0,0047 H 4 diterima SIZE -0,125038 0,1115 GPM -0,017418 0,4398
KOM_IND -0,643595 0,0013 Adjusted R- squared 0,844189 Prob F-stat 0,000000
Tabel  4  di  atas,  nilai  adjusted  R- squared sebesar  0,844189.  Dari  nilai  tersebut dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  independen  mampu  menjelaskan  variabel  dependen dalam  model  pengujian  ini  sebesar  84,4189%  dan  15,5811%  lainnya  dipengaruhi  oleh variabel  lain  yang  tidak  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Berdasarkan  Tabel  4  di  atas, hasil  Uji  F  ditunjukan  dengan  nilai  Probabilitas  F  sebesar  0,000,  hal  tersebut  dapat disimpulkan  bahwa  model  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  fit  atau  layak untuk digunakan dalam penelitian karena memiliki nilai signifikansi kurang dari < 0,05.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan tabel 4, nilai koefisien kinerja lingkungan (ENV) sebesar -0.162478 artinya kinerja lingkungan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan hipotesis H 1 ditolak.  Dari  hasil  penelitian  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  kinerja  lingkungan perusahaan  tidak  mampu  memberikan  kepercayaan  dan  kepuasan  yang  lebih  kepada para stakeholder nya. Hal ini ditunjukan dengan meskipun rata-rata angka pengungkapan kinerja lingkungan sebesar 8,24 yang artinya upaya perusahaan dalam mengungkapkan kinerja  lingkungannya  sesuai  POJK  51  telah  dilakukan  namun  belum  berhasil meningkatkan nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ethika et al. (2019) dan Ramadhana & Indira (2022).
Nilai koefisien women on board (WOMEN) sebesar -0,674818 artinya women on board tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan hipotesis H 2 ditolak. Walaupun keberadaan perempuan dalam jajaran direksi dan dewan komisaris dapat meningkatkan tata kelola perusahaan dan meningkatkan efektifitas perusahaan tetapi proporsi women on  board dalam  jajaran  direksi  dan  dewan  komisaris  perusahaan  tidak  cukup  untuk mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa setiap kenaikan women  on  board menyebabkan  penurunan  nilai  perusahaan,  hal  tersebut  menunjukan bahwa  nilai  perusahaan  juga  dapat  dipengaruhi  oleh  hal  lain  selain women  on  board . Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Khunkaew et al. (2023) dan Gonçalves et al.  (2022).  Nilai  koefisien  kinerja  lingkungan  yang  dimoderasi  oleh  dewan  komisaris independen  sebesar  0.802088  artinya  dewan  komisaris  independen  dapat  memperkuat pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan  dan  hipotesis  H 3 diterima.  Hal tersebut  menunjukan  bahwa  dengan  adanya  pengawasan  dari  dewan  komisaris independen,  upaya  perusahaan  untuk  meningkatkan  kinerja  lingkungannya  menjadi lebih  konkrit,  tidak  hanya  sebatas  formalitas  saja.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Lukman & Cindy (2020) dan Rahmawati (2021).
Nilai  koefisien women  on  board yang  dimoderasi  oleh  dewan  komisaris independen  sebesar  0,864066  artinya  dewan  komisaris  independen  dapat  memperkuat pengaruh women  on  board terhadap  nilai  perusahaan  dan  hipotesis  H 4 diterima.  Hal tersebut  menunjukan  bahwa  presentase  dewan  komisaris  independen  mampu memperkuat  pengaruh women  on  board terhadap  nilai  perusahaan.  Menurut  teori keagenan dewan komisaris independen memilki tugas untuk mengawasi kinerja direksi dari segala aspek termasuk aspek tata kelola perusahaan. Keberadaan dewan komisaris independen  membuat  pengawasan  terhadap  kinerja  direksi  dan  dewan  komisaris perempuan menjadi lebih efektif. Peran pengawasan yang efektif dari dewan komisaris independen  tersebut  dapat  meyakinkan  investor  untuk  menginvestasikan  modalnya  ke
perusahaan.  Meningkatnya  minat  investor  tersebut  dapat  mengakibatkan  naiknya  nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Ullah et al . (2019) dan Puspa et al. (2021).

## SIMPULAN
Kinerja  lingkungan  perusahaan  dalam  perusahaan  sektor  industri  yang  terdaftar pada BEI belum mampu memberikan kepercayaan dan kepuasan yang lebih kepada para stakeholder sehingga  tidak  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Begitu  juga  dengan women  on  board ,    proporsi women  on  board pada  sampel  penelitian  belum  mampu mempengaruhi  kefektifan  dan  tata  kelola  perusahaan  sehingga  tidak  cukup  untuk mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Namun  demikian,  peran  pengawasan  dari  dewan komisaris independen mampu memperkuat pengaruh kinerja lingkungan dan women on board terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  tersebut  menunjukan  bahwa  peran  dewan komisaris  independen  dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk  dapat berinvestasi pada perusahaan sehingga nilai perusahaan dapat naik.

## DAFTAR PUSTAKA
Amaliyah,  F.,  &  Eliada,  H.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Dewan Komisaris  Independen,  dan  Komite  Audit  terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor Pertambangan. Jurnal Akuntansi , 9 (3), 187–200.
https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.3.187-200.
Ethika,  Azwari,  M.,  Yulistia  Muslim,  R.,  &  Kunci,  K.  (2019).  Analisis  Pengaruh Pengungkapan  Akuntansi  Lingkungan  dan  Kinerja  Lingkungan  terhadap  Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Indeks LQ-45 Yang Terdaftar di BEI).
Jurnal Kajian Akuntansi dan Auditing, 14 (2).
https://jkaa.bunghatta.ac.id/index.php/JKAA/article/view/15
Freeman,  R.  E.  E.,  &  McVea,  J.  (2005).  A  Stakeholder  Approach  to  Strategic Management. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.263511 Gonçalves, T. C., Gaio, C., & Rodrigues, M. (2022). The Impact of Women Power on
Firm Value. Administrative Sciences , 12 (3). https://doi.org/10.3390/admsci12030093
IQAir. (2022). Apakah kematian akibat polusi udara meningkat secara global?. Diakses pada  8  Januari  2024,  diakses  dari  https://www.iqair.com/id/newsroom/are-deaths- by-air-pollution-rising-globally
J.Sanberg, D. (2019). When  Women Lead, Firms  Win . Diakses pada 18 Oktober 2023, diakses dari https://www.spglobal.com/en/research-insights/featured/special- editorial/when-women-lead-firms-win
Jensen,  M.  &  Meckling,  W.  (1976),  Theory  of  The  Firm:  Managerial  Behaviour, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics , 3 (4), 305-
360. https://www.taylorfrancis.com/chapters/edit/10.4324/9781315191157-
9/theory-firm-managerial-behavior-agency-costs-ownership-structure-michael- jensen-william-meckling
Khunkaew, R., Wichianrak, J., & Suttipun, M. (2023). Sustainability reporting, gender diversity,  firm  value  and  corporate  performance  in  ASEAN  region. Cogent Business and Management , 10 (1). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2200608 Lukman,  H.,  &  Cindy,  G.  (2020). The  Effect  of  Commissioner  Board’s  Role  on  Firm Value  with  CSR  as  Mediating  in  The  Plantation  Industry . Atlantis  Press,  478. https://www.atlantis-press.com/proceedings/ticash-20/125948142
Puspa,N.T.A., Yuli C.S., Purnama S. (2021). Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure dan Good  Corporate  Governance terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 18 (2). https://doi.org/10.30872/jakt.v18i2.9159
Rahmawati,  I.  (2021).  Pengaruh  Dewan  Komisaris  Independen  terhadap  Nilai Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di  BEI. Jurnal  Pendidikan, Akuntansi dan Keuangan, 4 (2). https://doi.org/10.47080/progress.v4i2.1311 Ramadhana,  M.  L.,  &  Januarti,  I.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  dan  Kinerja Keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Diponegoro  Journal  of  Accounting , 11 (1), 1–14. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Sagala,  D.R.,  &  Karlina  Aprilia,  R.  K.  (2023).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  dan Pengungkapan  Lingkungan  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Sektor  Energi  dan  Basic  Materials  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2017-2021). Diponegoro  Journal  of  Accounting , 12 ,  1–13. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Ullah, I., Fang, H., & Jebran, K. (2020). Do gender diversity and CEO gender enhance firm’s  value?  Evidence  from  an  emerging  economy. Corporate  Governance (Bingley) , 20 (1), 44–66. https://doi.org/10.1108/CG-03-2019-0085 Zarzoso, Martines (2023). Female top managers and firm performance . Plos One , 18 (2). https://doi.org/10.1371/journal