## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.2, No.2, Januari-Juni 2023
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Ditinjau dari Profitabilitas, Literasi Keuangan dan Resiko Toleransi: Literature Review
Meli Andriyani 1 , Tunida Aliyani 2 , Cris Kuntadi 3 , Rachmat Pramukty 4 1,2,3,4 Universitas Bhayangkara Jakarta Raya E-mail: meliandriyani1308@gmail.com 1 , tunidaaliyani12@gmail.com 2 , cris.kuntadi@dsn.ubharajaya.ac.id 3 , rachmat.pramukty@dsn.ubharajaya.ac.id 4
Article History: Received: 09 Mei 2023 Revised: 28 Mei 2023
Accepted: 31 Mei 2023
Abstract: Artikel ini mereview tentang faktor yang mempengaruhi keputusan investasi terdiri dari profitabilitas, literasi keuangan dan resiko toleransi dalam suatu literature manajemen keuangan. Pada riset berikutnya maka ditulislah artikel ini yang memiliki tujuan untuk membentuk hipotesis yang antar variabelnya memiliki pengaruh. Metode yang dipakai dalam artikel ini adalah kualitatif dan library research. Terdapat hasil antar variabel di dalam literature review ini yaitu: 1) Profitabilitas berdampak pada Keputusan Investasi; 2) Literasi Keuangan berdampak pada Keputusan Investasi; dan 3) Resiko Toleransi berdampak pada Keputusan Investasi.
Keywords: Keputusan Investasi, Profitabilitas, Literasi Keuangan dan Resiko Toleransi
PENDAHULUAN Aktivitas menaruh dana pada periode tertentu yang bertujuan memperoleh pengembalian atau return yang lebih besar bisa dinamakan dengan investasi. Investor adalah individu yang berkegiatan dalam berinvestasi. Berdasarkan subjek investor terbagi menjadi dua yaitu investor perorangan dan investor institusi. Dalam memutuskan untuk berinvestasi diperlukan keputusan yang matang agar bisa mendapat hasil yang maksimal. Keputusan investasi merupakan menetapkan putusan terkait memperkirakan profit yang akan diterima dan memikirkan hal yang bisa terjadi seperti risiko saat melakukan investasi. Keadaan masa depan perlu dinilai guna mengambil keputusan investasi menjadi lebih mudah karena situasi di masa depan pasti terdapat ketidakpastian sehingga dalam melakukan investasi perlu mengevaluasi secara teliti mengenai tingkat profit dan risiko yang didapat (Hidayat, 2019, pp. 7-23).
Literature review ini dibuat berdasarkan penelitian terdahulu yang berkaitan dengan variabel-variabel di dalam artikel ini. Menurut (Fridana & Asandimitra, 2020), (Suprasta & MN, 2020) dan (Perayunda & Mahyuni, 2022) dalam hasil penelitiannya menghasilkan bahwa literasi keuangan dan resiko toleransi memiliki pengaruh dalam mengambil keputusan berinvestasi. Selain itu, menurut (Putra, Putra, & Manuari, 2021) dan (Endiana, 2017) dalam hasil penelitiannya menghasilkan bahwa profitabilitas dan resiko toleransi berpengaruh terhadap keputusan investasi.
Alasan kami memilih keputusan investasi sebagai topik karena dalam melakukan kegiatan investasi biasanya seorang investor perlu bertindak realistis yaitu dalam memperhitungkan hal
yang bisa terjadi pada dirinya jika ia mengambil sebuah keputusan. Oleh karena itu, keputusan investasi diperlukan untuk memaksimalkan keuntungan serta dapat memikirkan untuk meminimalisir risiko.
Berdasarkan latar belakang di atas, dapat dirumuskan permasalahan yang akan dibahas guna membangun hipotesis untuk riset selanjutnya yaitu: 1. Apakah Profitabilitas berdampak pada Keputusan Investasi ? 2. Apakah Literasi Keuangan berdampak pada Keputusan Investasi ? 3. Apakah Resiko Toleransi berdampak pada Keputusan Investasi ?

## LANDASAN TEORI
Keputusan Investasi
Keputusan Investasi merupakan suatu pertimbangan saat melakukan kegiatan yang bisa mendapatkan keuntungan dengan cara melakukan investasi. Dimensi atau indikator keputusan investasi adalah 1) berinvestasi dalam bentuk saham, 2) menganggarkan uang dengan baik dan 3) menabungkan uang guna mengantisipasi kedepannya bila membutuhkan uang (Fridana & Asandimitra, 2020).
Keputusan Investasi merupakan keputusan yang mengoperasikan dana yang dimiliki perusahaan pada suatu aset yang harapannya dapat menghasilkan profit di masa depan (Putra, Putra, & Manuari, 2021) . Tujuan dari adanya keputusan investasi adalah dapat meperkirakan tingkat keuntungan tinggi yang bisa diperoleh namun dengan tingkat risiko tertentu (Putra, Putra, & Manuari, 2021).
Keputusan Investasi adalah langkah yang ditetapkan oleh seseorang dengan membagi separuh dari pendapatannya untuk melakukan investasi tertentu guna mendapatkan keuntungan dari hasil investasinya nanti sehingga dapat menyejahterahkan kehidupannya (Perayunda & Mahyuni, 2022). Dimensi atau indikator keputusan investasi adalah 1) menggunakan pendapatan untuk berinvestasi, 2) berinvestasi tanpa pertimbangan, 3) berinvestasi tanpa jaminan dan 4) berinvestasi berlandaskan intuisi (Perayunda & Mahyuni, 2022) . Keputusan Investasi telah diamati oleh peneliti terdahulu antara lain (Fridana & Asandimitra, 2020) , (Putra, Putra, & Manuari, 2021) dan (Perayunda & Mahyuni, 2022).
Profitabilitas Profitabilitas merupakan sarana yang dapat berguna dalam menganalisis suatu kinerja manajemen (Endiana, 2017) . Seorang investor dalam mendapatkan keuntungan dengan memperhatikan kesanggupan perusahaanya. Keuntungan perusahaan dapat digambarkan melalui tingkat profitabilitas suatu perusahaan (Endiana, 2017). Perusahaan memiliki tujuan utama yaitu menghasilkan profitabilitas yang besar, dengan besarnya profitabilitas yang didapatkan oleh perusahaan maka perusahaan bisa memiliki kesempatan untuk melakukan investasi yang besar lagi.
Profitabilitas merupakan perbandingan yang bisa dipakai untuk menilai kesanggupan perusahaan dalam memperoleh profit sepanjang kurun waktu tertentu guna melihat kesanggupan perusahaan dalam mengoperasikannya dengan efisien (Putra, Putra, & Manuari, 2021) . Perusahaan melakukan investasi lagi di tahun berikutnya jika keuntungan yang didapat tahun sebelumnya itu besar (Putra, Putra, & Manuari, 2021). Profitabilitas dihitung dengan laba bersih yang dihasilkan perusahaan dibagi dengan penjualan atau asetnya. Semakin tinggi rasio profitabilitas yang diperoleh akan semakin baik kinerja perusahaan dalam menciptakan laba dari

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.2, No.2, Januari-Juni 2023
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
aktivitas operasionalnya. Profitabilitas telah diamati oleh peneliti terdahulu antara lain (Endiana, 2017) dan (Putra, Putra, & Manuari, 2021).
Literasi Keuangan Literasi Keuangan adalah pemahaman individu terkait keuangan dan individu yang mempunyai skill dalam mengatur keuangannya dengan memutuskan pertimbangan untuk jangka pendek dan jangka panjang (OJK, 2017). Dimensi atau indikator literasi keuangan adalah konsep keuangan dasar, asuransi simpan pinjam dan investasi (Fridana & Asandimitra, 2020) . Mempelajari literasi keuangan merupakan kepentingan yang besar guna meningkatkan keterampilan individu dalam mengelola keuangan pribadi atau bisnis dengan efektif. Individu yang mempunyai literasi keuangan yang baik dapat mengurangi risiko kerugian keuangan serta meningkatkan nilai investasi. Selain itu, pemahaman yang memadai tentang literasi keuangan dapat membantu seseorang dalam mengelola keuangan pribadi maupun bisnis dengan lebih baik dan dapat membantu memperoleh keuntungan yang lebih besar dari pengelolaan keuangan. Literasi Keuangan adalah pemahaman dan keahlian yang berkaitan dengan keuangan untuk menciptakan keputusan terkait dengan perencanaan keuangan dan manajemen keuangan (Suprasta & MN, 2020). Individu yang memiliki literasi keuangan yang baik dapat berkontribusi memasuki pasar keuangan ataupun melakukan investasi seperti dalam bentuk saham (Suprasta & MN, 2020) . Jadi, dapat disimpulkan bahwa literasi keuangan mempunyai peranan penting bagi kehidupan seseorang. Seseorang yang mempunyai literasi keuangan yang baik dapat mempermudah dirinya untuk mengatur segala jenis keuangannya. Literasi Keuangan telah diamati oleh peneliti terdahulu antara lain (Fridana & Asandimitra, 2020) dan (Suprasta & MN, 2020).

## Penelitian Terdahulu
Tabel 1. Penelitian terdahulu dan hasil temuannya No Nama peneliti (year ) Hasil temuan terdahulu Persamaan dengan artikel ini Perbedaan dengan artikel ini 1 (Fridana & Asandimitra, 2020) Literasi Keuangan, Overconfidence, Herding, Resiko Persepsi dan Resiko Toleransi berdampak pada keputusan investasi Risk tolerance dan Financial Literacy berdampak pada keputusan investasi Overconfidence, Herding dan Resiko Persepsi berpengaruh pada keputusan investasi 2 (Dewi, Kepramareni, & Yuliastuti, 2020) Investment Opportunity, Profitability dan Debt Policy berdampak pada keputusan investasi Variabel yang sama yaitu Profitability berdampak pada keputusan investasi Variabel lain yang beda yaitu Investment Opportunity dan Debt Policy berdampak pada keputusan investasi 3 (Suprasta & MN, 2020) Variabel Literasi Keuangan, Financial Literasi Keuangan berdampak pada Variabel yang beda yaitu
experience dan Locus Control berdampak pada keputusan investasi keputusan investasi Financial experience dan Locus Control berdampak pada keputusan investasi 4 (Endiana, 2017) Variabel Profitability, Invesment Opportunity dan Debt Policy berdampak pada keputusan investasi Profitability berpengaruh pada keputusan investasi Investment Opportunity, dan Debt Policy berdampak pada keputusan investasi 5 (Perayunda & Mahyuni, 2022) Risk Tolerance berdampak pada keputusan investasi Risk Tolerance berdampak pada keputusan investasi - 6 (Putra, Putra, & Manuari, 2021) Variabel Profitabilitas dan Risk Tolerance berdampak pada keputusan investasi Profitability berdampak pada keputusan investasi -
METODE PENELITIAN
Dalam penelitian ini akan mengkaji mengenai teori dan hubungan antar variabel melalui jurnal dan buku. Menggunakan google scholar sebagai sumber dalam mencari jurnal secara online. Metode yang dipakai dalam literature review ini adalah metode kualitatif dan library research.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan kajian teori dan penelitian terdahulu maka didapat pembahasan artikel literature review ini adalah sebagai berikut:
1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Keputusan Investasi Profitabilitas memiliki pengaruh pada keputusan investasi. Artinya semakin besar kesanggupan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan, maka lebih mungkin dalam membuat keputusan berinvestasi. Hal ini dikarenakan keuntungan yang dihasilkan merupakan salah satu sumber harta yang nantinya akan digunakan dalam kegiatan investasi (Endiana, 2017).
Profitabilitas memiliki keterkaitan pada keputusan investasi dikarenakan variabel ini menjadi cerminan kinerja yang dikerjakan oleh manajemen di perusahaan agar dapat memperoleh keuntungan. Jika nilai dari profitabilitas tinggi maka kinerja dalam perusahaan tersebut bagus sehingga perusahaan bisa memperoleh keuntungan yang lebih besar. Saat perusahaan mendapat keuntungan yang besar, maka sebagian dari keuntungan tersebut disalurkan untuk berinvestasi pada tahun selanjutnya. Hasil dari penelitian (Putra, Putra, & Manuari, 2021) bahwa nilai profitabilitas yang meningkat memiliki pengaruh dalam membuat keputusan investasi dikarenakan bila mendapat keuntungan yang besar memungkinkan akan menjalankan investasi

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.2, No.2, Januari-Juni 2023
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
lagi berikutnya (Putra, Putra, & Manuari, 2021). Profitabilitas memiliki dampak atau efek pada keputusan investasi, selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh : (Endiana, 2017) dan (Putra, Putra, & Manuari, 2021).
2. Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Keputusan Investasi Literasi Keuangan mempunyai hubungan dengan keputusan saat melakukan investasi sebab individu yang mempunyai pemahaman keuangan yang tinggi maka mengetahui cara mengelola pendapatan untuk kebutuhannya serta bisa digunakan untuk berinvestasi untuk memperoleh keuntungan. Literasi keuangan memiliki pengaruh pada keputusan investasi, indikator yang digunakan pada literasi keuangan yaitu konsep keuangan, simpan pinjam asuransi dan investasi berpengaruh pada indikator keputusan investasi antara lain berinvestasi dalam bentuk saham, menganggarkan uang dengan baik dan menabungkan uang guna mengantisipasi kedepannya bila membutuhkan uang (Fridana & Asandimitra, 2020).
Literasi Keuangan memiliki pengaruh pada keputusan investasi, artinya individu yang punya ilmu pengetahuan dan skill dalam mengendalikan keuangannya maka dapat membuat keputusan berinvestasi akan semakin baik. Dalam menaikkan daya guna keputusan investasi maka financial literacy harus ditingkatkan dengan cara memperbagus dalam perencanaan investasinya (Suprasta & MN, 2020).
Literasi Keuangan memiliki dampak atau efek pada keputusan investasi, selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh : (Fridana & Asandimitra, 2020) dan (Suprasta & MN, 2020).
3. Pengaruh Resiko Toleransi terhadap Keputusan Investasi Resiko Toleransi mempunyai hubungan dengan keputusan investasi, dimana dimensi atau indikator resiko toleransi yaitu melakukan investasi yang sifatnya spekulasi dengan menggunakan pendapatan dan pada kegiatan yang memberikan keuntungan besar, pembelian instrumennya dilakukan tanpa pertimbangan investasi berpengaruh terhadap dimensi atau indikator keputusan investasi yaitu berinvestasi dalam bentuk saham, menganggarkan uang dengan baik dan menabungkan uang guna mengantisipasi kedepannya bila membutuhkan uang. Risk tolerance memiliki pengaruh pada keputusan investasi, hal tersebut terdapat dalam teori perilaku keuangan yang artinya psikologis setiap individu memiliki pengaruh dalam membuat keputusan investasi (Fridana & Asandimitra, 2020).
Resiko Toleransi berpengaruh terhadap keputusan investasi, dimana indikator resiko tolerasi yaitu kemauan untuk berinvestasi dengan risiko yang tinggi agar mendapat return yang maksimal, menggunakan pendapatan untuk melakukan investasi dan kemauan dalam menerima risiko seperti terjadi kerugian dalam berinvestasi berpengaruh pada indikator keputusan investasi antara lain menggunakan pendapatan untuk berinvestasi, berinvestasi tanpa pertimbangan, berinvestasi tanpa jaminan dan berinvestasi berlandaskan intuisi. Dalam teori perilaku keuangan menerangkan bahwa resiko toleransi adalah sikap psikologis seorang investor yang bisa mempengaruhi dalam menetapkan suatu keputusan (Perayunda & Mahyuni, 2022).
Resiko Toleransi memiliki dampak atau efek pada keputusan investasi, selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh : (Fridana & Asandimitra, 2020) dan (Perayunda & Mahyuni, 2022)
Kerangka Konseptual Kerangka berfikir diperoleh dari rumusan masalah, kajian teori, riset terdahulu serta pembahasan pengaruh antar variabel dapat digambarkan seperti di bawah ini.
Gambar 1. Kerangka Konseptual
Profitabilitas, literasi keuangan dan resiko toleransi berpengaruh pada keputusan investasi seperti yang digambarkan pada kerangka konseptual di atas. Ternyata masih banyak variabel yang lain yang bisa mempengaruhi keputusan investasi selain tiga variabel dalam artikel ini diantaranya :
a) Overconfidence: (Fridana & Asandimitra, 2020) b) Herding: (Fridana & Asandimitra, 2020) c) Resiko Persepsi: (Fridana & Asandimitra, 2020) d) Pengalaman Keuangan: (Suprasta & MN, 2020)
e) Kebijakan Hutang: (Endiana, 2017) dan (Dewi, Kepramareni, & Yuliastuti, 2020) f) Locus of Control: (Suprasta & MN, 2020)
g) Kesempatan Investasi: (Endiana, 2017) dan (Dewi, Kepramareni, & Yuliastuti, 2020)
KESIMPULAN
Berdasarkan yang terdapat dalam teori, artikel terdahulu serta hasil pada pembahasan, maka dapat diambil kesimpulan bahwa profitabilitas berdampak pada keputusan investasi, literasi Keuangan berdampak pada keputusan investasi, resiko toleransi berdampak pada keputusan investasi. Adapun faktor-faktor lain yang bisa memiliki pengaruh pada keputusan investasi selain tiga variabel di dalam artikel ini yaitu profitabilitas, literasi keuangan dan resiko toleransi pada perusahaan ataupun perorangan. Maka dari itu, perlunya analisis lebih lanjut untuk mengetahui faktor-faktor lain yang bisa memiliki pengaruh pada keputusan investasi kecuali varibel di artikel ini. Variabel-variabel lain itu adalah overconfidence, herding, resiko persepsi, pengalaman keuangan, locus of control, kesempatan investasi dan kebijakan hutang.

## DAFTAR REFERENSI
Dewi, N. P., Kepramareni, P., & Yuliastuti, I. A. (2020). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Kharisma, 2 (3), 240-252.
Endiana, I. D. (2017). ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI DENGAN GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERATING VARIABEL. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 2 (1), 73-86. Fridana, O. I., & Asandimitra, N. (2020). ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTASI (STUDI PADA MAHASISWI DI SURABAYA). Jurnal
Keputusan Investasi Profitabilitas Literasi Keuangan

## Resiko Toleransi

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.2, No.2, Januari-Juni 2023
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 4 (2), 396-406. Hidayat, W. W. (2019). KONSEP DASAR INVESTASI DAN PASAR MODAL. Uwais Inspirasi Indonesia. OJK. (2017). STRATEGI NASIONAL LITERASI KEUANGAN INDONESIA (Revisit 2017). Jakarta: Otoritas Jasa Keuangan.
Perayunda, I. G., & Mahyuni, L. P. (2022). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTASI CRYPTOCURRENCY PADA KAUM MILENIAL. Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 6 (3), 351-372. Putra, I. N., Putra, I. G., & Manuari, I. A. (2021). FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Kharisma, 3 (1), 333-344. Suprasta, N., & MN, N. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Investasi Saham. Jurnal Ekonomi, 25 (02), 251-269.