## PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN TERHADAP TINGKAT AKTIVITAS INVESTASI  BANK (Studi Kasus Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015)
Gita Rachma Deni S

## UNIVERSITAS MERCU BUANA

## Abstract
The main objective of this research was to analyze the correlation between financial  leverage  and  investment  activities  of  the  banking.  DAR  (Debt  to  Asset Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), and LDER (Long term Debt to Equity Ratio) were the variables that used as the indicator of financial leverage. TATO (Total Asset Turnover) is the variable that used as the indicator of investment activity of the  banking.  This  research  was  an  associative  explanation  research  where  the variables  had  causality  characteristic.  The  sample  was  banking  listed  on  the Stock Exchange were selected by purposive sampling method. The data used are time series, and is taken from the annual financial statements of the banking years 2012  to  2015.  Hypothesis  testing  is  done  by  the  statistical  method  through analysis  of  correlation.  The  results  showed  that  there  was  indeed  a  significant correlation  between  financial  leverage  and  investment  activity  of  the  company based  on  agency  theory.  The  most  strength  correlation  was  state  in  DER  had possitive and significant correlation to TATO.
Keywords: Financial Leverage, Activity ratios and Correlation.

## LATAR BELAKANG

## Latar Belakang Penelitian
Sektor  perbankan  merupakan  sektor  yang  memberikan  pengaruhcukup besarta  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia.  Namun  meskipun  sampai  saat ini kontribusi sektor perbankan terhadap Pendapatan Domestik Bruto (PDB)masih merupakan  yang  terbesar  dibandingkan  dengan  sektor  lainnya,  krisis  ekonomi tahun  1997  masih  menyisakan  segelintir  permasalahan  yang  membuat pertumbuhan  sektor  ini  bergerak  lambat,  bahkan  Profitabilitas  perbankan  pada tahun  2014  mengalami  tekanan  disebabkan  penurunan  NIM  dan  kenaikan  biaya penghapusan kredit.  Laba perbankan turun terlihat dari rasio NIM yang juga turun dari 4,9% pada tahun 2013 menjadi 4,2% pada tahun 2014, selain itu pertumbuhan biaya  penghapusan  juga  meningkat  dari  18%  di  tahun  2013  menjadi  29,5%  di tahun 2014 pada periode yang sama. (Totong Sudarto : 2015)
Sepanjang  tahun  2014  kinerja  ekonomi  Indonesia  mengalami  perlambatan  bila dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya.  Praktis  kinerja  perbankan  pun  menurun mengikuti  siklus  bisnis.  Profitabilitas  perbankan  mengalami  perlambatan  sejak
tahun  2013,  dari  puncak  pertumbuhan  laba  yang  sempat  mencapai  rata-rata  25% pada tahun 2012.

## KAJIAN PUSTAKA , RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
Kajian Pustaka Teori Agensi Teori  keagenan (Agency  Theory) yang  dikemukakan  oleh  Jensen menekankan  bahwa  “masalah  keagenan  yang  timbul  antara  manajer  dengan pemegang  saham  dalam  memanfaatkan  arus  kas  bebas  dapat  diatasi  dengan peningkatan utang, dengan harapan persyaratan pelunasan utang  yang ketat akan membuat  manajemen  perusahaan  lebih  efisien  dalam  menggunakan  faktor  – faktor  produksi  milik  perusahaan  untuk  memproduksi  aktiva  perusahaan” (Jensen:1986 dalam Sugihen, (2010:13). Pernyataan ini kemudian dikenal sebagai hipotesis  arus  kas  bebas (free  cash  flow  hypothesis) yang  merupakan pengembangan dari teori keagenan. Penggunaan utang sebagai sumber pendanaan tentunya  dapat  meningkatkan  peluang  manajemen  perusahaan  untuk  melakukan berbagai aktivitas perusahaan karena adanya tambahan kas bagi perusahaan yang dapat  menimbulkan  arus  kas  bebas.  Sehingga  dapat  diduga  bahwa  peningkatan utang  dapat  membuat  perusahaan  menjadi  lebih  efisien  dalam  menggunakan aktiva perusahaan.
Penelitian  terdahulu  mengenai  hubungan  antara  struktur  modal  dengan aktivitas    investasi,    produktifitas,    kinerja    keuangan,    dan    nilai    perusahaan menunjukkan hasil  yang beragam.   Fillbeck  dan  Gorman  (2010)  menemukan hubungan  yang  positif  antara leverage dengan  tingkat  aktivitas  investasi  dan 4  produktivitas  aktiva.  Hal  ini  berarti  sejalan  dengan  hipotesis  arus  kas  bebas yang telah dijelaskan diatas. Namun hasil penelitian tersebut berbeda dengan hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Manurung  (2004)  dan  Sugihen  (2010)  yang menyatakan  bahwa  kebijakan  utang  (leverage  keuangan)  mempunyai  pengaruh negatif  terhadap  aktivitas  investasi  perusahaan.  Hal  ini  diperkirakan  karena melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar saat krisis ekonomi tahun 1997.

## Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  menurut  james  C  Van  Horne  merupakan  indeks  yang menghubungkan  dua  angka  akuntansi  dan  diperoleh  dengan  membagi  satu  anka dengan  angka  lainnya.  Rasio  keuangan  digunakan  untuk  mengevaluasi  kondisi keuangan  dan  kinejr  aperusahaan.  Dari  hasil  rasio  keuangan  ini  akan  terlihat kondisi kesehatan perusahaan yang bersangkutan.
Jadi  rasio keuangan merupakan kegiatan membandingkan angka-angka  yang ada  dalam  laporan  keuangan  dnegan  cara  membagi  satu  angka  dengan  angka lainnya.  Perbandingan  dapat  dilakukan  antara  satu  komponen  dengan  komponen dalam  satu  laporan  keuangan  atau  antarkomponen  yang  ada  di  antara  laporan keuangan.  Kemudian  angka  yang  diperbandingkan  dapat  berupa  angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode.
Hasil  rasio  keuangan  ini  digunakan  untuk  menilai  kinerja  manajemen  dalam suatu  periode  apakah  mencapai  target  seperti  yang  telah  ditetapkan.  Kemudian juga  dapat  dinilai  kemampuan  manajemen  dalam  memberdayakan  sumber  daya perusahaan secara efektif.
Dari  kinerja  yan  dihasilkan  ini  juga  dapat  dijadikan  sebagai  evaluasi  hal-hal yang  perlu  dilakukan  kedepan  agar  kinerja  manajemen  dapat  ditingkatkan  atau dipertahankan  sesuai  target  perusahaan.  Atau  kebijakan  yang  harus  diambil  oleh pemilik  perusahaan  untuk  melakukan  perubahan  terhadap  orang-orang  yang duduk dalam manajemen ke depan. (Kasmir, 2015 : 104-106)
a. Bentuk-betuk rasio keuangan
Untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  menggunakan rasio-rasio  keuangan,  dpat  dilakukan  dengan  beberapa  rasio  keuangan.  Setiap rasio  keuangan  memiliki  tujuan,  kegunaan  dan  arti  tertentu.  Kemudian,  setiap hasil  dari  rasio  yang  diukur  diinterpretasikan  sehingga  menjadi  berarti  bagi pengamian keputusan.
1. Pengaruh Debt Asset Ratio (DAR) Terhadap Total Asset Turn Over (TATO) Debt  to  Asset  Ratio .  Merupakan  perbandingan  jumlah  seluruh  utang perusahaan  terhadap  kekayaan  atau  aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan. Sedangkan menurut kasmir (2012) Debt to Asset Ratio merupakan Rasio yang digunakan  untuk  mengukur  perbandingan  antara  total  utang  dengan  total aktiva.  Dengan kata lain seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau  seberapa  besar  utang  perusahaan  berperngaruh  terhadap  pengelolaan aktiva.
Hal  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  Zeni  safitri  (2010)  bahwa Debt to Asset Ratio (DAR) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap aktifitas investasi. Sehingga dapat disimpulkan bahwa:
H 1 : Debt to Asset Ratio (DAR) berpengaruh signifikan terhadap Terhadap Tingkat Aktifitas Investasi.
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Terhadap Total Asset Turn Over (TATO)
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi seluruh kewajibannya yang ditunjukkan oleh berapa bagian dari modal sendiri  yang  digunakan  untuk  membayar  utang.  Semakin  besar  DER menunjukkan  semakin  besar  biaya  hutang    yang  harus  dibayar  perusahaan  maka berdampak  pada  leverage  yang  semakin  bertambah.  Hal  ini  menyebabkan  hak para  investor  akan  semakin  bertambah,  sehingga  akan  berpengaruh  pada  minat investor yang juga akan mempengaruhi total aktiva.
Frendy, Parengkuan, dan marjam (2011) meneliti tentang Debt to Equity Ratio (DER),  dan  hasil  penelitiannya  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  baik  secara parsial  maupun  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  tingkat  aktifitas investasi, hal serupa juga terdapat didalam penelitian  yang dilakukan oleh Adek, Budi  dan  Fery  (2003) Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  signifikan terhadap harga investasi. Sehingga dapat di simpulkan bahwa : H 2 : Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap   Terhadap Tingkat Aktifitas Investasi.
3. Pengaruh Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER) terhadap Terhadap Total Asset Turn Over (TATO)
Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio  (  LTDtER) merupakan  rasio  antara  jangka panjang dengan modal sendiri. Tujuannya adalah untuk mengukur berapa bagian dari  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan  utang  jangka  panjang dengan  cara  membandingkan  antara  utang  jangka  panjang  dengan  modal  sendiri yang disediakan oleh perusahaan. ( Kasmir : 2012 )
Hal  diatas  di  dukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Heri  Siadari  (2012), bahwa Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio  (  LTDtER )  berpengaruh  signifikan terhadap  tingkat  aktifitas  investasi,  hal  ini  dipengaruhi  jika  laba  yang  dihasilkan oleh  perusahaan  meningkat,  maka  hasil  yang  didapat  oleh  perusahaan  yaitu  laba yang  tinggi,  sehingga  mengundang  para  investor.    Hal  ini  juga  didukung  oleh penelitian yang menyebutkan bahwa Sehingga dapat disimpulkan bahwa : H 3 : Long Term Debt to Equity Ratio ( LTDtER berpengaruh signifikanterhadap Tingkat Aktivitas investasi (TATO)

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi Penelitian
Sekelompok,  kejadian  atau  segala  sesuatu  yang  mempunyai  karakteristik tertentu, Populasi penelitian ini perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia 2012-2015.
Sampel Penelitian Penelitian  yang  ditentukan  dengan  menggunakan  teknik  pengambilan sampel  bertujuan (purposive  sampling), yaitu  teknik  pengambilan  sampel  dari populasi berdasarkansuatu kriteria tertentu. (Jogiyanto:2010)
Teknik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  purposive sampling yang merupakan teknik penentuan anggota sampel dengan pertimbangan atau kriteria tertentu. Adapun kriteria dalam penentuan sampel pada penelitian ini yaitu sebagai berikut:
1. Bank  –  bank  umum  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun 2012-2015.
2. Bank  –  bank  umum  tersebut  telah  menerbitkan  dan  mempublikasikan laporan keuangan selama periode pengamatan.
3. Laporan  keuangan  periode  2012-2015  pada  perusahaan-perusahaan tersebut telah diaudit oleh auditor independen.
4. Perusahaan-perusahaan  tersebut  memiliki  laba  bersih  selama  periode pengamatan.

## Variabel dependen (terikat)
Menurut  sugiyono  (2013),  variabel  terikat  merupakan  variabel  yang dipengaruhi  atau  yang  menjadi  akibat,  karena  adanya  variabel  bebas.  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  aktivitas  investasi  perusahaan.  Aktivitas investasi  mengacu  pada  perolehan  dan  pemeliharaan  investasi  dengan  tujuan menjual  produk  dan  menyediakan  jasa,  dan  untuk  tujuan  menginvestasikan kelebihan  kas.  Investasi  dalam  tanah,  bangunan,  peralatan,  hak  legal  (paten, lisensi,  hak  cipta),  persediaan,  sistem  informasi,  dan  aktiva  sejenis  adalah  untuk menjalankan  operasi  bisnis  perusahaan  (Jogiyanto,  2013).  Aktivitas  investasi perusahaan  dapat  dilihat  pada  sisi  kiri  neraca  (aktiva  perusahaan).  Aktivitas investasi  perusahaan  dapat  diukur  melalui  rasio  aktivitas  untuk  mengukur efektivitas  manajemen  dalam  menggunakan  sumber  dayanya.  Alat  ukur  yang digunakan adalah:
Total Asset Turn Over (TATO)
Rasio  ini  menggambarkan  kemampuan  operasional  perusahaan  dalam menjual  dengan  menggunakan  aktiva  yang  dimiliki.  Rasio  produktivitas  yang rendah  menunjukkan  terjadinya  ketidakefisienan  dalam  menggunakan  asset  yang dimiliki ( Dr.Kasmir : 2012).
2. Operasionalisasi Variabel Leverage diukur dengan Debt to Asset Ratio (DAR) , Debt to Equity Ratio (DER), Long  Term  Debt  to  Equity  Ratio  (  LTDtER) dengan  Tingkat  Aktifitas Investasi Bank.
merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang.  Dalam  arti  luas  dikatakan  bahwa  rasio digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  seluruh kewajibannya, baik jangka pendek maupun jangka panjang. (Dr Kasmir : 2012 )

## D. Pengukuran Variabel
1.  Debt  to  Asset  Ratio merupakan  Rasio  yang  digunakan  untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva.
Debt to Asset Ratio = Total debt
Total Assets
2. Debt  to  Equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk menilai  utang  dengan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara membandingkan  antara  seluruh  utang,  termasuk  urang  lancar  dengan seluruh ekuitas. Rasio ini digunakan untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan oeminjam (Kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.
Rumus  untuk  mencari debt  to  equity  ratio dapat  digunakan perbandingan antara total utang dengan total ekuitas sebagai berikut :
Debt to Equity Ratio = Total Utang ( Debt)
Ekuitas ( equity)
Debt  to equity  ratio adalah  instrument  untuk  mengetahui  kemampuan ekuitas atau asset perusahaan untuk melunasi seluruh kewajibannya.  Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Astird,  Daminto  dan  Achmad  (2012) bahwa Debt to Equity berpengaruh terhadap harga saham.
3. Long Term Debt to Equity Ratio ( LTDtER) merupakan rasio antara jangka panjang dengan modal sendiri. Tujuannya adalah untuk mengukur berapa  bagian  dari  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan utang  jangka  panjang  dengan  cara  membandingkan  antara  utang  jangka panjang  dengan  modal  sendiri  yang  disediakan  oleh  perusahaan.  (Dr Kasmir : 2012 )
Long Term Debt to Equity Ratio = Long term ( Debt) Ekuitas ( equity)

## Metode Analisis
1. Statistik Deskriptif
Data dalam penelitian ini dianalisis dengan statistik desktiptif. Statistik deskriptif  memberikan  gambaran  tentang  distribusi  frekuensi  variabel- variabel  penelitian,  nilai  maksimum,  minimum,  rata-rata  dan  standar deviasi.
2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji  Normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi,  variabel  bebas  dan  variabel  terikat  keduanya  memiliki  distribusi normal atau tidak.model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. Normalitas dapat dideteksi dengan melihat grafik histogram dari residualnya. Normalitas juga dapat dideteksi dengan mengunakan  uji Kolmogrov-Smirnov .  Bila  nilai  signifikan  <  0.05  berarti distribusi  data  tidak  normal.  Sebaliknya  bila  nilai  signifikan  >  0.05 berarti  distribusi  data  normal.  Dalam  penelitian  ini,  peneliti menggunakan uji normalitas dengan cara melihat normal probability plot. (Ghazali, 2011: 160)
b. Uji Multikolinieritas Uji  Multikolineritas  merupakan  salah  satu  alat  uji  asumsi  yang bertujuan  untuk  menguji  apakah  pada  model  regresi  ditemukan  adanya korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Jika  terjadi  korelasi  maka terdapat masalah multikolinieritas. Uji multikolinieritas dilakukan dengan menghitung  nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)  tiap-tiap  variabel independen  dan  melalui  kolom collinearity  Statistics pada  tabel Coefficients, jika  nilai  VIP  ada  di  sekitat  angka  1  dan  nilai Tolerance mendekati  angka  1,  maka tidak  terjadi  multikolinieritas.  Multikolinieritas terjadi  jika  nilai  VIF  melebihi  10  dan  jika  nilaiVIF  kurang  dari  10 menunjukkan  bahwa  korelasi  antar  variabel  independen  masih  bisa ditolerir.  Model  regresi  yang  baik  adalah  model  yang  tidak  terjadi multikolinieritas (Ghazali, 2011: 105-106).
c. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu  model regresi  linear  ada  korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t dengan  kesalahan  periode  t-1  (sebelumnya).    Untuk  mendeteksi  adanya autokorelasi penelitian menggunakan Durbin Watson (DW).
DW  test  sebagai  bagian  dari  statistic  non-parametrik  dapat  digunakan untuk  menguji  korelasi  tingkat  satu  dan  mensyaratkan  adanya intercept dalam model regresi. DW test dilakukan dengan membuat hipotesis :
Ho : tidak ada autokorelasi (r = 0)
Ha : auto korelasi  (r ≠ 0)
Dasar pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi adalah
1. Bila nilai DW terletak  diantar batas atau upper bound (du) dan (4- du) maka koefisien autokorelasi = 0, berarti tidak ada autokorelasi
2. Bila nilai DW lebih rendah daripada batas bawah atau lower bound (dl)  maka  koefisien  autokorelasi  >  0,  berarti  ada  autokorelasi positif.
3. Bila nilai DW lebih besar dari (4-dl) maka koefisien autokorelasi <
0, berarti ada autokorelasi negatif.
4. Bila nilai DW terletak antara du dan dl atau DW terletak antara (4- du)  dan  (4-dl),  maka  hasilnya  tidak  dapat  disimpulkan.  (Ghozali,
2011: 110)
d. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika varians dari residual dari satu pengamatan kepengamatan yang lain tetap, maka disebut
Homoskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang homokedastisitas atau  tidak  terjadi  heterosked.  Untuk  mengetahi  ada  atau  tidaknya heteroskedastisitas dalam model regresi daa dilihat pada grafik Scatterplot . Jika  titik-titik  dalam  rafik  menebar  tidak  membentuk  pola  tertentu,  maka tidak terjadi heteroskedastisitas. (Ghazali, 2011: 125).
1. Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Metode ini digunakan untuk mengukur pengaruh hubungan antara variabel  bebas  (independen)  dengan  variabel  terikat  (dependen).  Analisis regresi  linier  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  mengetahui pengaruh DAR (X 1 ), DER (X 2 ), dan LTDtER (X 3 ) terhadap TATO (Y). Sugiyono (2010: 277) Rumus analisis regresi linier berganda :
Y = Total Asset Turn Over ( TATO) X 1 = Debt Asset Ratio (DAR) X 2 = Debt to Equity (DER) X 3 = Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER) α =     Konstanta β =     Koefisien regresi e =     Error 5. Uji Hipotesis
a. Uji statistik t Uji t dilakukan pada pengujian hipotesis secara parsial, untuk mengetahui ada  tidaknya  pengaruh  variabel  independen  secara  individual  terhadap variabel dependen.
Pengujian dilakukan dengan uji 2 arah, sebagai berikut :
1. Membandigkan t hitung dengan t tabel
a. Bila  t  hitung  <  t  tabel  ,  variabel  independen  secara individu  tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
b. Bila  t  hitung  >  t  tabel,  variabel  dependen  secara  individu berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Berdasarkan profitabilitas
Bila  profitabilitas  lebih  besar  dari  0,05  (α),  maka  variabel  bebas
secara  individu  tidak  berpengaruh  terhadap  risiko.  Sedangkan  bila proabilitas  lebih  kecil  daripada  0,05  (α)  maka  variabel  bebas  secara individu berpengaruh terhadao risiko. (Ghazali, 2011: 98)
b. Uji statistik F
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Uji  F  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  yang digunakan  dalam  model  penelitian  mempunyai  pengaruh  secara  bersama- samat terhadap variabel dependen.
1. Membandigkan t hitung dengan t tabel
a. Bila F hitung < F tabel , variabel independen secara serentak tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
b. Bila  F  hitung  >  F  tabel,  variabel  dependen  secara  serentak berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Berdasarkan profitabilitas
Bila  profitabilitas  lebih  besar  daripada  0,05  (α),  maka  variabel
bebas  secara  serentak  tidak  berpengaruh  terhadap  beta  risiko.  Sedangkan bila  proabilitas  lebih  kecil  daripada  0,05  (α)  maka  variabel  bebas  secara serentak berpengaruh terhadao risiko. (Ghazali, 2011: 98)
c. Uji Koefisiensi Determinasi (R 2 )
Koefisiensi  Determinasi  R 2 adalah  mengukur  seberapa  jauh kemampuan  modal  dalam  menerangkan  variasi  dari  variabel  dependen. Nilai  koefisiensi  determinasi  adalah  0  dan  1.  Nilai  R 2 yang  kecil menunjukkan kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan  variabel  dependen  amat  terbatas.  Dalam  output  SPSS, koefisiensi  determinasi  terletak  pada  tabel  model summery dan  tertuki R Square ,  nilai R  Square dikatakan  baik  jika  diatas  0,05  karena  nilai
RSquare berkisar antara 0 sampai dengan 1. (Sugiyono, 2009: 260).

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Jumlah perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah sebesar 26  bank  dengan  mengambil  dari  masing-masing  bank  sebanyak  4  tahun  laporan keuangan,  sehingga  keseluruhan  sample  berjumlah  104  sampel.  Sampel  tersebut merupakan bank  yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia  yang dimulai dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2015.
Variabel  dependen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Total  Asset Turnover (TATO),  sedangkan  variabel  independen  yaitu Debt  to  Asset  Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Longterm Debt to Equity Ratio (LDER).
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  mengambil  data  laporan  keuangan  perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2012-2015  seperti  yang tercantum dalam tabel 4.1.
Berdasarkan tabel 4.1., diketahui bahwa terdapat empat variabel penelitian (DAR, DER,  LDER,  dan  TATO)  dengan  jumlah  sampel  secara  keseluruhan  sebanyak 104  sampel.  Beberapa  penjelasan  mengenai  hasil  perhitungan  statistik  diuraikan sebagai berikut.
1.   DAR,dari  hasil  pengujian  statistik  deskriptif,  rata-rata  DAR  bank  di Indonesia  pada  tahun  yang  diamati  adalah  sebesar  0,8904.  Dimana DAR  minimum  0,76  dan  maksimum  sebesar  1,98denganstandar deviasi DAR sebesar 0,1131.
2. DER,dari  hasil  pengujian  statistik  deskriptif,  rata-rata  DER  bank  di Indonesia  pada  tahun  yang  diamati  adalah  sebesar  8,0679.  Dimana
DER  minimum  0,43  dan  maksimum  sebesar  15,62  dengan  standar deviasi DER sebesar 2,3024. 3. LDER,dari hasil pengujian statistik deskriptif, rata-rata LDER bank di Indonesia  pada  tahun  yang  diamati  adalah  sebesar  1,4856.  Dimana LDER  minimum  0,004  dan  maksimum  sebesar  9,92denganstandar deviasi LDER sebesar 2,2855.
4. TATO,dari hasil pengujian statistik deskriptif, rata-rata TATO bank di Indonesia  pada  tahun  yang  diamati  adalah  sebesar  0,0361.  Dimana TATO minimum 0,0005 dan maksimum sebesar 0,1182dengan standar deviasi TATO sebesar 0,03611.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Data-data  dari  variabel  dependen  dan  independen  dinyatakan  lolos dalam  uji  normalitas  adalah  jika variable  standardized  Residual yang terbentuk  dari  kedua  variabel  tersebut  yang  diuji  dengan  pengujian Kolmogorv-Smirnov memperoleh  nilai  signifikansi  KS  >  0,05  dan grafik  Normal  plot  yang  terbentuk  mengikuti  garis  linear.    Hasil Output  SPSS  dari  perhitungan  uji  normalitas  dapat  dilihat  pada  Tabel 4.2.
Pada tabel 4.2, nilai Sig masih di bawah nilai α yang sebesar 0,05 ( Sig < 0,05), hal ini berarti data yang digunakan masih belum normal.  Data tidak normal ini juga dapat dilihat pada grafik normal plot pada gambar 4.1. yang terlihat titik- titik data masih jauh dari garis linearnya.
Karena  hasil  menyatakan  data  belum  normal,  maka  data  tidak  berdistribusi normal.    Oleh  karena  itu  dilakukan  Uji  Outlier.    Uji  Outlier  berguna  untuk mengetahui data data  yang menyimpang  terlalu jauh dari sebaran distribusi data. Dalam hal ini data-data yang termasuk ke dalam Outlier akan dihapus.  Sehingga hasil  akhir  jumlah  data  yang  menghasilkan  distribusi  normal  yang  sudah  normal adalah sebanyak 67 data, atau yang terkoreksi dan dihapuskan sebanyak 37 data.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  dalam  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  ( independen ).  Dalam  model regresi  yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  di  antara  variabel  bebas.  Uji Multikolinearitas dilakukan dengan melihat nilai tolerance dan variance inflation factor (VIF)  dari  hasil  analisis  dengan  menggunakan  SPSS.  Apabila  nilai tolerance value lebih tinggi daripada 0,10 atau VIF lebih kecil daripada 10 maka dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap maka disebut Homokedastisitas dan jika berbeda maka disebut Heteroskedastisitas. Model yang baik adalah yang homokedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas.

## DAFTAR PUSTAKA

## M. Faisal Abdullah 2013,“Analisis Laporan Keuangan”.Jakarta: Raja Wali pers
Jakarta
Tandelilim, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi. Kanisius: Yogyakarta.
Jogiyanto Hartono. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Edisi Ketujuh. Yogyakarta : BPFE.
Imam Ghozali, (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program IBM SPSS 22 . Semarang:Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Sugiyono, (2011). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Kombinasi
(Mixed Methods).Bandung: Alfabeta. Sugihen,  Syafrruddin,  2010.“Pengaruh  Struktur Modal terhadap Produktivitas Aktiva, kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan Industri Terbuka di Indonesia”, Disertasi , Jurusan Manegement Fakultas Ekonomi, Universitas Airlangga, Surabaya.
Fidayah Elnisyah (2014), “Pengaruh current ratio, quick ratio, debt ratio, debt to equity ratio dan inventory turnover terhadap retun on investment pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2010-2012”. Jurnal, : Universitas Maritim Raja Ali Haji.
HeriFrando 2012, “Hubungan leverage keuangan terhadap tingkat aktifitas investasi perusahaan food dan beverage” Disertasi, Jurusan akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
BEI,  “Laporang  Keuangan  Perusahaan  Food  and  Beverages Tahun 2009-
2013” dari http//www.idx.co.id
Fahmi (2013) “Analisis Laporan Keuangan”. Bandung: Alfabeta
Harahap  S  Sofyan  (2009),  “Analisis  kritis  Laporan  Keuangan”. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Imam Ghojali (2011), “Apikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS”.
Semarang : BP Universitas Diponegoro
Irhansyah (2013), “Analisis pengaruh aktivitas dan solvabilitas terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI”.
Jurnal, Pontianak : Universitas Tanjungpura.
Jumingan (2011) “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta Bumi Aksara Kasmir (2010) “Bank dan Lembaga Keuangan lainnya”, Jakarta: : Raja Wali pers
Jakarta
Kasmir (2010) “Bank dan Lembaga Keuangan lainnya”, Jakarta: Raja Wali pers Jakarta.
Fillbeck  dn  R.F  Gorman,  2001.  “The  relationship  between  Productivity  and
Leverage", internet publication , Miami University, Ohio.