## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 6 Nomor 2, Januari-Juni 2023 e-ISSN : 2597-5234

## THE INFLUENCE OF PROFITABILITY RATIO, LIQUIDITY RATIO, AND LEVERAGE RATIO ON MANDATORY DISCLOSURE WHICH MODERATED BY FIRM SIZE (STUDY ON BUMN COMPANIES 2010–2020)
PENGARUH  RASIO  PROFITABILITAS, RASIO LIKUIDITAS  DAN  RASIO LEVERAGE TERHADAP MANDATORY DISCLOSURE YANG DI MODERATORI FIRM SIZE (STUDI PERUSAHAAN BUMN 2010–2020)
Yeni Ariesa 1 , Cindy Pricylia 2 , Felia Chen 3 , Mochammad Pahlevi 4*
Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia 1,2,3
Universitas Bina Nusantara 1,2,4 pricyliacindy@gmail.com 1

## ABSTRACT
The purpose /aim of this study is to examine  whether the  ratio of Profitability, Liquidity and  Leverage  Affect  Mandatory  Disclosure  which  is  Moderated  by  Firm  Size  in  the BUMN sector in 2010-2020. The research uses deductive approach method, quantitative type and descriptive. The amount of BUMN enterprise sector  registered on the IDX are 19 companies and the sample that fulfill the criteria according to purposive  sampling is 13 companies. This type  of research  data uses   secondary data. The  data  used in the pooling data. The  data  analysis  technique  of this research uses the EVIEWS program. The conclusion from the results of this  study shows the profitability and liquidity ratio have significant negative  effect  on mandatory disclosure while  the leverage  ratio and firm  size  have  a  positive  effect on mandatory disclosure. Simultaneously profitability ratios, liquidity ratios, leverage  ratios  and firm size  have  no effect  on  mandatory disclosure. It is proven by f count is 0.8923 and sig value is 0.2617 higher than 0.05.
Keywords: Profitability  Ratios,  Liquidity  Ratios,  Leverage  Ratios,  Firm  Size  and Mandatory Disclosure.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  Rasio  Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage Berpengaruh  terhadap Mandatory  Diclosure yang  di  Moderatori Firm  Size Studi  Perusahaan  BUMN  2010  –  2020.  Penelitian  menggunakan  metode  pendekatan deduktif, jenis kuantititif serta sifat deskriptip. Jumlah perusahaan bidang BUMN yang terdaftar dalam BEI sejumlah 19 perusahaan dan sampel yang menggenapi persyaratan menurut purposive  sampling yaitu  13  perusahaan.  Penelitian  ini  memakai  jenis  data sekunder.  Data  yang  digunakan  termasuk  kedalam pooling  data .  Teknik  analisis  data penelitian  ini  menggunakan  program  EVIEWS.  Kesimpulan  dari  kajian  penelitian  ini memperlihatkan  bahwa  rasio  profitabilitas  dan  rasio  likuiditas  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap mandatory  disclosure sedangkan  rasio leverage dan firm  size berpengaruh positif terhadap mandatory disclosure .  Sehingga  dinilai  rasio profitabilitas, rasio  likuiditas,  rasio leverage dan  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap mandatory disclosure . Dibuktikkan dengan hasil f hitung sebesar 0.8923 dan nilai sig. yaitu 0.2617 lebih besar dari 0.05. Kata  kunci: Rasio  Profitabilitas,  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Leverage,  Firm  Size  dan Mandatory Disclosure.

## PENDAHULUAN
Pada  masa  globalisasi  saat  ini, perekonomian  yang  berkembang  pesat akan  membuat  banyak  perusahaan mengalami  persaingan  ketat  dan  dapat menjadi  tantangan  bagi  perekonomian
Indonesia.  Sehingga  BUMN  sebagai suatu  badan  usaha  berbadan  hukum diawasi oleh pemerintah untuk memelihara  kestabilan  BUMN  karena diluar menyumbangkan pendapatan/penerimaan  bagi  negara, kehadiran badan usaha ini juga memberi bantuan  kepada  pemerintah  untuk menyelenggarakan berbagai fungsi seperti  menyediakan  barang  dan  jasa yang  berfungsi  untuk  memberikan bantuan  layanan  kepada  masyarakat. Suatu  perusahaan  yang  melakukan penawaran  umum  atau go   public akan menghadapi  kondisi  yang  mendesak untuk  melakukan  transparansi  dalam mengungkapkan informasi tentang perusahaannya  .  Perusahaan  melalui pasar  modal  memperoleh  dana  yang mana  para  pemodal  menjatuhkan keputusannya  pada  informasi  yang diterimanya  dalam  bentuk  laporan keuangan (financial  statement) dan laporan  tahunan (annual  report) demi kelangsungan atau kemajuan perusahaannya. Laporan  keuangan  dan  laporan tahunan merupakan informasi atau fakta material yang diwajibkan untuk dipublikasikan  sebagai  bentuk  wadah pertanggungjawaban  pihak  manajemen perusahaan terhadap pengelolaan sumber  daya  modal.  Namun  sejauh mana  informasi   yang   diperoleh sangat terkait  pada  tingkat  pengungkapan (disclosure) dari  laporan  tersebut.
Pelaporan  laporan  informasi  terdapat dua  (2) jenis.  Pertama  adalah pengungkapan wajib (mandatory disclosure), yaitu  pengungkapan  yang disyaratkan oleh standar  akuntansi  yang berlaku
mengacu  pada  peraturan  pengungkapan laporan  keuangan  yang  ditetapkan  oleh pemerintah  melalui  keputusan  ketua BAPEPAM No. 347/BL/2012). Kedua adalah pengungkapan sukarela ( voluntary disclosure ), yaitu pengungkapan  yang  dilakukan  secara sukarela oleh perusahaan  tanpa mengacu dari   peraturan    yang berlaku . Mandatory disclosure dilakukan perusahaan secara wajib yang bertujuan untuk memberi perlindungan kepada para pemangku  kepentingan  dari  ketidak keterbukaan  informasi  oleh  manajemen perusahaan  yang  seringkali  terjadi  pada mekanisme  perdagangan  pasar  modal. Berdasarkan  keputusan  nomor:  Kep  - 431/BL/2012 yang  telah  diaturi kembali oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK ) Nomor 29 /POJK.04 /2016 tentang penyampaian laporan tahunan emiten atau perusahaan publik , menyatakan bahwa   tingkat mandatory disclosure dapat memperoleh hasil yang ideal di Indonesia yaitu mencapai 100%, akan tetapi  realitasnya  peraturan  yang  ada tidak  dapat   menjamin  terealisasinya praktik mandatory disclosure yang lebih tinggi. Sehingga penulis ingin mengkaji pengungkapan wajib (mandatory disclosure) yang  dilakukan  oleh perusahaan BUMN .
Gambar 1. Grafik Pengungkapan Wajib Perusahaan Bumn Yang Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2010-2020 Berdasarkan  Grafik  1  diatas menunjukkan  rasio  keuangan  13 perusahaan BUMN selama 2010 – 2020. Profitabilitas  menunjukkan  pengaruh luas pengungkapan wajib terhadap
keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan.  Widati  dan (Rosaliana, 2014) memperlihatkan rasio profitabilitas  mempunyai  pengaruh yang  positifi  terhadap  pengungkapan wajib. Semakin besar tingkat profitabilitas  maka  perusahaan  akan semakin  luas  dalam  mengungkapkan informasi.  (Yenny,  2013)  menemukan rasio  likuiditas  mempunyai  pengaruh yang negatif terhadap luas pengungkapan wajib.  Semakin  luas  pengungkapan wajib  yang  dilakukan  oleh  perusahaan maka  semakin  rendah  tingkat  likuiditas perusahaan.  (Fairuz  dan  Devi,  2016) menemukan  rasio leverage tidak berpengaruh terhadap luas pengungkapan wajib. Perusahaan dengan  rasio leverage yang  tinggi menunjukkan  bahwa  banyaknya  dana milik  kreditur  yang  terdapat  dalam perusahaan.  Jika  perusahaan  terlalu banyak mengungkapkan informasi laporan  keuangannya,  dikhawatirkan kreditur  akan  enggan  meminjamkan dananya  karena  kemungkinan  pinjaman tidak akan dikembalikan. (Denny, 2015) menunjukkan  ukuran  perusahaan (Firm
Size) memiliki  pengaruh  yang  positifi terhadap pengungkapan      wajib.
Semakin besar ukuran perusahaan , maka semakin  tinggi  tingkat  pengungkapan yang  harus  dipenuhi  perusahaan  besar karena memenuhi permintaan publik atas pengungkapan yang lebih luas .
Atas  dasar  tersebut,  maka  penulis tertarik  melakukan  kajian  penelitian dengan judul: “Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas dan Rasio Leverage terhadap Mandatory Diclosure yang  di  Moderatori Firm  Size (Studi Perusahaan BUMN 2010 – 2020)”.
Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan semua keahlian dan  sumber  daya seperti kegiatan  penjualan,  kas, modal dan lain- lain, yang mana hal ini merupakan salah satu  cara  untuk  memperoleh  laba.
Berdasarkan teori Signaling , profitabilitas yang meningkat menunjukkan sinyal untuk meyakinkan  investor  mengenai  kinerja manajemen  dalam  menghasilkan  laba bagi perusahaan. Kasmir (2018) mengenalkan profit margin dan
earning  return sebagai  variabel  yang berhubungan  secara  positifi  terhadap luas  pengungkapan  perusahaan.  Pada penulisan  ini  profitabilitas  dihitung dengan  menggunakan  indikator Return on  Assets (ROA)  yaitu  dengan  cara membagi laba sebelum  bunga  dan pajak (EBIT) dengan jumlah aktiva.

## Rasio Likuiditas
Rasio   likuiditas    merupakan rasio yang      digunakan      untuk  mengukur kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya (liabilitas)  yang  jatuh  tempo  (Hery, 2017).  Ditilik  dari  teori signaling , perusahaan  dinilai  memiliki  keuangan yang  stabil  jika  perusahaan  tersebut memiliki  prospektus yang baik sehingga  dapat  memenuhi  kewajiban melakukan  pengungkapan  perusahaan. Aspek  likuiditas  yang  digunakan  dalam penulisan ini ialah  indikator  rasio lancar ( current ratio ). Rasio ini membagi akun aktiva  lancar  dengan  liabilitas  lancar suatu perusahaan.
Rasio Leverage
Rasio leverage merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam melunasi hutang menggunakan pendanaan.  Berdasarkan  teori  agensi ( agency  cost )  yang  diterapkan  oleh (Oktamawati, 2017), usaha yang struktur kepemilikan modalnnya lebih tinggi
yang terlihat dari biaya pengawasannya
( monitoring cost ) menunjukkan proporsi hutang  yang  lebih  banyak.  Sehingga usaha  yang leverage nya  yang  tinggi mempunyai obligasi lebih untuk memberikan  informasi  yang  benar kepada  investor  atau  kreditur  .  Dalam penulisan  ini  ,  penulis  menggunakan indikator  rasio  hutang  terhadap  total aktiva ( debt to total assets ratio ) sebagai tolak  ukur  dari  rasio  leverage  . Debt  to total  assets  ratio menunjukkan jumlah hutang  untuk  mendanai  aset  yang digunakan  oleh  perusahaan  dalam menggerakkan  kegiatan  operasional perusahaan dengan membagi total hutang dan total aset perusahaan.
Firm Size (Ukuran  Perusahaan ) Firm Size merupakan pengklasifikasian  perusahaan  ke  dalam berbagai bentuk,  diantaranya perusahaan besar,  sedang  dan  kecil.  Ukuran perusahaan menunjukkan seberapa besar aset yang dimiliki  suatu perusahaan.  Indikator  yang  dipakai dalam  penulisan  ini  adalah total aktiva atau  total  aset.  Menurut  (Dewi  & Noviari,  2017)  kemajuan  perusahaan dicerminkan  dari  ukuran  perusahaan dengan  total  aktiva  yang  besar  dengan keuangannya  yang  stabil.  Perusahaan yang maju ditunjukkan dari kepemilikan atau  permodalan  yang  besar  dengan memiliki  sejumlah  pemegang  saham, sehingga pelaporan wajib perlu dilakukan sebagai kebutuhan untuk para pemegang saham.

## Mandatory Disclosure
Mandatory disclosure merupakan  pengungkapan  keterbukaan akan  hal  informasi  perusahaan  yang harus diungkapkan. Pengungkapan wajib (Mandatory  disclosure) menurut Ghazali  (2018)  adalah  pengungkapan yang diwajibkan oleh peraturan yang berlaku unutk mengungkapkan informasi  kinerja  perusahaan.  Adapun peraturan yang berlaku yaitu peraturan di bidang  pasar  modall.  Tingkat  ketaatan perusahaan  melakukan  pengungkapan wajib, ditunjukkan melalui pengungkapan atas informasi keuangan. Konsekuensi  ketidakpatuhan  terhadap pengungkapan  wajib  laporan  keuangan dapat  membuat  perusahaan  di delisting dikarenakan  menyembunyikan  laporan informasi  penting  yang  seharusnya diungkap.

## METODE PENELITIAN
Pendekatan,  jenis dan sifat penelitian Pendekatan penelitian ini  menggunakan  pendekatan  deduktif. Yang dimaksud oleh pendekatan  deduktif adalah  memberi  pengertian  tentang ajaran  pada  isi  pembelajaran,  lalu mengartikannya melalui beberapa penerapan  dan  contohnya  yang  terkait pada  suatu  keadaan  tertentu.  Jenis penelitan  ini  ialah  penelitian  kuantitatif diakibatkan memerlukan beberapa basis yang  berbentuk  angka  yang  ada  pada laporan  keuangan  pada  BUMN  tetapi pengutaraannya  penelitian  ini  bersifat deskriptif  yang  digambarkan  dalam bentuk tabel, grafik dan gambar .

## Tempat  dan  Waktu penelitian
Penelitian ini dilaksanakan oleh perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI pada tahun 2010- 2020.  Waktu  penelitan  dimulai  pada bulan  Februari  2022  –  Februari  2023.
Sumber  penelitian  ini  berdasarkan  dari website  langsung  perusahaan  BUMN tersebut.

## Populasi Dan Sampel
Populasi  ialah  suatu  daerah generalisasi  yang  terdiri  dari  objek/subj ek yang memilik kualitas dan karakter te rtentu yang ditetapkan oleh peneliti yan g dipelajari dan ditarik  kesimpulannya
(Sugiyono, 2017). Populasi yang terdapat di penelitian ini yaitu perusahaan BUMN yang tercatat di BEI pada tahun 2010-2020. Sampel  penelitian  ini  memakai  teknik purposive  sampling ,  yang  merupakan metode  penelitian  sampel  berdasarkan tolak ukur tertentu. Akan     halnya     yang     menjadi Berikut  dari  hal-  hal  dibawah  ini yang termasuk defenisi operasional dari beberapa  variable    yang  ada    pada penelitian    ini, berfungsi untuk memperjelas variabel yang digunakan beserta indikatornya. Tabel 2. Defenisi Operasional Variabel Variabel Defenisi Indikator Skala standart kriteria dalam pengambilan  sampel  dalam  penelitian adalah : 1. Perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indones ia. ROA (X1) ROA berfungsi untuk menghitung jumlah efektivitas dari semua aktiva dalam mendapatkan laba  dari  aktiva Return on Asset = EBIT / Total asset Rasio 2. Perusahaan yang  mempublikasikan laporan keuangannya secara rutin dari tahun 2010 – 2020. Tabel 1. Tabel Pemilihan Sampel
No  Keterangan
Jumlah yang tersedia. 1. Perusahaan BUMN  19
yang terdaftar pada pendeknya. Bursa EfekiIndonesia DAR DAR  berfungsi Debt to Rasio 2. Perusahaan  BUMN yang tidak mempublikasikan (6) (X3) untuk mengukur perbandingan antara total utang dan total
Total Asset =
Total utang / Total asset laporan keuangannya aktiva secarai rutin  dari  tahun 2010 – 2020 Total sampel 13 FR (X4)
FR  adalah  rasio ukuran yang dilihat dari total asset  suatu Firm Size =
Ln Total asset Numer ic perusahaan. Total periode 10 Mandato MD adalah Mandatory Rasio Total obeservasi = ( 13 x  130 ry laporan Diclosure = 10 tahun) Jenis dan Sumber Data Jenis data pada penelitian ini
menggunakan data sekunder,
Diclosur e (Y) keuangan tahunan yang dimanfaatkan oleh para investor sebagai salah satu indikator dalam menilai mutu
Jumlah hasil pengungkap an perusahaan/ Jumlah item pengungkap an wajib yaitu data utama yang diolah lebih lanjut dan diungkapkan oleh pihak pengumpul data primer atau oleh pihak lain (Umar,2007). Basis yang dipakai  pada  penelitian  ini  dilihat  dari situs  website  masing-  masing  dari
perusahaan BUMN berdasarkan laporan keuangan yang telah dipublikasikan.

## Identifikasi dan Defenisi Operasional Variabel Penelitian
CR CR berfungsi Current Rasio (X2) untuk Ratio = mengevaluasi Aktiva kemampuan per lancer / usahaan   untuk Kewajiban melakukan lancar pembayaran kewajiban jangka
perusahaan
Teknik Analisis Data Teknik analisis data penelitian ini memakai   teknik EVIEWS , yaitu program  komputer atas  dasar  windows yang  banyak digunakan  untuk  analisis statistik dan  termasuk  menjadi alat komputasi untuk ekonometrika jenis ru ntun waktu ( time series ).
Uji Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif berfungsi untuk mengetahui tingkat ukuran perusahaan, rasio  likuiditas, rasio leverage  ,  rasio  profitabilitas terhadap mandatory  disclosure  .  Dalam  statistik ini  terkait  teknik  penyajian  berupa tabel,gambar dan grafik.
Uji  Model  Pengukuran  atau Outer Model Outer model ialah model pengukuran  untuk  melakukan  penilaian validitasi dan realibitas model. Menurut(Abdillahi  dani  Hartono,  2015) Pengukuran  yang  dilakukan  yaitu convergent validity, discriminant validity dani composite reablity
(cronbach’s alpha).

## A. Convergent Validity
Rule ofithumb yang difungsikan untuk    convergent validity     ialah outer loading  >  0,7  ,  communality  >  0,5  dan Average  Variance  Excrated (AVE) > 0,5 berarti suatu korelasi yang diuji dengan convergent validity harus memil iki skor AVE  dan  communitaly bernilai >  0,5  sampai  0,7  namun  loading  factor 0,50- 0,60 masih bisa ditolerir sepanjang model da lam tahap pengembangan.
B. Discriminant Validity Uji  discriminant  validity  dinilai dari cross loading pengukuran dengan konstrukny a.   Metode   yang dipakai   untuk menilai discriminant validity yaitu membandingkan akar AVE untuk setiap kontruk  dengan  korelasi  pada  konstruk yang satu dengan konstruk yang lainnya pada  model.  Model  memiliki  validitas krisminan  yang  cukup  jika  akar  AVE dari  setiap konstruk lebih  besar daripada korelasi antara konstruk dengan konstruk lainnya dalam model. C. Composite Reability
Composite reability juga  menghitung  nilai  sesungguhnya reabilitas suatu konstruk.  Rule  of thumb composite reability wajib lebih  besar  dari  0,7  tetapi  jika  nilai  0,6 masih  dapat  diterima  (Abdillah  dan
Hartono, 2015:196).
Uji  Model  Struktural  atau Inner Model
Model structural atau inner model dapat  menjelaskan  hubungan  estimasi pada  variabel  laten  atau  konstruk berdasarkan substantive theory .
A. R-Square R-Square ialah aturan untuk mengartikan kondisi konstruk eksogen pada    pengaruh konstruk endogen . Nilai R-Square 0,75 (model kuat), R2 = 0,50 (model moderat)  dan  R2   =  0,25 (model lemah).

## B. F-Square
Uji F-Square digunakan  untuk melihat kelayakan model. Nilai f-square sebesar  0,02(lemah  )  ,  0.15  (medium  ), dan 0,35 (besar ) di tingkat structural.
C. Uji hipotesis Prosedur bootstrapping menciptakan p-value pada  suatu  jalur hubungan  yang  dimanfaatkan  untuk memeriksa  hipotesis.  Nilai p-value untuk  alpha  0,05.  Syarat  penarikan kesimpulan :
a. Jika p-value < 0,05 maka H0 ditolak dani Ha diterima
b. Jika p-value > 0,05 maka  H0 diterima dani Ha ditolak

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif
Banyaknya data yang dimanfaatkamn pada pengujian ini ialah 130  data  dengan  13  sampel  perusahaan selama 10 periode dari tahun 2010-2020.
Tabel 3. Statistika Deskriptif
MD memiliki nilai minimum MD memiliki  nilai  minimum  sebesar 821,0000  yang  diperoleh  pada  tahun 2020  dan  maksimumnya  sebesar 892,0000  yang  diperoleh  pada  tahun 2010.
ROA  memiliki  nilai  minimum sebesar  79,00000  yang  diperoleh  pada tahun  2014  dan  maksimumnya  sebesar 99,0000 yang diperoleh pada tahun 2012. CR  memiliki  nilai  minimum sebesar  2122,000  yang  diperoleh  pada tahun  2012  dan  maksimumnya  sebesar 3078,000  yang  diperoleh  pada  tahun 2013.
DER  memiliki  nilai  minimum sebesar  821,0000  yang  diperoleh  pada tahun  2010  dan  maksimumnya  sebesar 988,000 yang diperoleh pada tahun 2013.
tersebut.  Nilai  korelasi  yang  bisa ditoleransi  pada  uji  multikolinearitas ialah 70 persen  atau 80 persen  (0,7 atau 0,8)
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Pada  hasil  uji  multikolinearitas tersebut     bisa     dinyatakan nilai korelasinya ialah sebesar 0,445085 < 0,7 yang bisa dinyatakan jika tidak terjadi masalah  multikolinearitas  pada  variabel penelitian tersebut. Dari hasil ini imaka uji asumsi klasik telah terpenuhi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  ialah  korelasi yang  ada  diantara  residual  di  suatu pengamatan  dengani  pengamatan  lain dalam  model  regresi.  Autokorelasi  ini bisa  didapatkan  melalui  Uji  Breusch- Godfrey  ,  yang  pada  nilai  prob  <  0,05 maka  akan  terjadi  gejala  autokorelasi sedangkan  jika  nilai  prob  >0,05  maka tidak terjadi gejala autokorelasi.
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
FS  memiliki  nilai  minimum sebesar  213,0000  yang  diperoleh  pada tahun  2010  dan  maksimumnya  sebesar
299,0000  yang  diperoleh  pada  tahun
2016.

## Uji  Asumsi  Klasik Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  ini  berguna untuk melihat bagaimana model regresi terstruktur  dengan  korelasi  yang  baik antara  variabel  bebas.  Jika  adanya hubungan  korelasi  yang  sempurna  di variabe  bebas  ,  maka  bisa  dinyatakan bahwa memiliki gejala multikolinearitas  dalam  penelitian Dari hasil uji autokorelasi tersebut bisa  dinyatakan  bahwa  prob  0,5209  > 0,05 maka bisa dinyatakan bahwa tidak terjadi gejala  autokorelasi  dalam model penelitian.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan agar  dapat  melihat  ada  atau  tidaknya penyelewengan  pada  asumsi  klasik. Syarat yang wajib terpenuhi pada model
regresi  ialah  tidak  adanya  gejala heteroskedastisitas  . Jika  nilai  prob nya <0,05 akan terjadi gejala heteroskedastisitas padai model penelitian  tetapi  jika  nilai  prob  >0,05 maka  tidak  akan  terjadi  gejala heteroskedastisitas
pada model penelitian.
Tabel 6. Hasil Uji Heteorkedastisitas
Dari  hasil  uji  heteroskedastisitas nilai  prob  nya  0,1401  >  0,05  sehingga dapat  dinyatakan telah  terjadi gejala heteroskedastisitas dalam model penelitian.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  yang  digunakan untuk  melakukan  percobaan  apakah nilai  residual  yang  telah  dinormalkan pada model regresi  berjalan  normal atau tidak. Cara  melihat uji ini dapat  dicoba dengan  pendekatan analisis  grafik normal  probability  plot .  Di  dalam pendekatan ini nilai residual tersalurkan  secara  normal  jika  garis yang  menunjukkan  data  sesungguhnya dapat mendekati ke garis diagonalnya.
Tabel 7.  Hasil Uji Normalitas
Dari hasil uji di atas dapat dilihat bahwa nilai  probability  Jarque  berra  sebesar 0,773919  >  0,05  ,  artinya  residual  data penelitian  tersebut  terdistribusi  secara normal.
Regresi Linear Berganda
Tabel 8. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Y = 624.5896 + 2.012787 + 0.039175 + (- 0,014554) + (-0.115138) Dari  regresi  di  atas  maka  dapat diinterpretasikan hasil penelitian sebagai berikut : - Nilai  koefisien  konstanta  sebesar 624.5896,  artinya  jika  variabel ROA,CR,DER  dan  FS  dianggap konstan maka MD akan naik sebesar 624.5896.
- Nilai  koefisien  ROA  2.012787, artinya jika ROA naik sebesar 1 unit maka MD akan naik sebesar 2.012787
dengan asumsi variabel lain tetap.
- Nilai koefisien CR 0.039175, artinya jika  ROA  naik  sebesar  1  unit  maka MD  akan  naik  sebesar  0.039175 dengan asumsi variabel lain tetap.
- Nilai  koefisien  DER  -  0,014554, artinya jika ROA naik sebesar 1 unit maka  MD  akan  naik  sebesar  - 0,014554 dengan asumsi  variabel lain tetap. - Nilai koefisien FS -0.115138, artinya jika  ROA  naik  sebesar  1  unit  maka MD  akan  naik  sebesar  -0.115138 dengan asumsi variabel lain tetap.

## Uji Parsial (Uji T)
Uji  T  berguna  dalam  melihat dampak  suatu  variable  independent terhadap variable dependen. Dengan memakai hipotesis : Ho : Tidak Berpengaruh Ha : Berpengaruh
Jika nilai sig. > 0.05 , artinya Ho diterima Jika  nilai sig. < 0.05 ,  artinya Ho ditolak - Variable  ROA  memiliki  nilai  t hitung 0.902 dan nilai sig. yaitu  0.0401 lebih kecil  dari  0.05  artinya  ROA berpengaruh terhadap MD
- Variable  CR  memiliki  nilai  t hitung
0.841 dan nilai sig. yaitu  0.0432 lebih kecil dari 0.05 artinya CR berpengaruh terhadap MD
- Variable  DER  memiliki  nilai  t hitung
0.078 dan nilai  sig. yaitu 0.9401 lebih besar  dari  0.05  artinya  DER  tidak berpengaruh terhadap MD
- Variable  FS  memiliki  nilai  t hitung 0.352 dan nilai sig. yaitu 0.736 lebih besar  dari  0.05  artinya  FS  tidak berpengaruh terhadap MD

## Uji Simultan (Uji F)
Uji    simultan    dicoba     agar bisa melihat  dampak  variable  independen secara  bersamaan  terhadap  variable dependen.
Nilai  F hitung sebesar  0.8923  dani nilai  sig.  yaitu  0.2617  lebih  besar  dari 0.05, maka Ho diterima dan Ha ditolak., artinya  variable  independen  tidak berpengaruh terhadap variable dependen. Pengaruh Return  On  Asset (ROA) terhadap Mandatory Disclosure Variabel rasio pofitabilitas menghasilkan  nilai  t hitung sebesar  0.902 dengan  nilai  sig.  sebesar  0.0401,  yang berarti  nilai  sig.  lebih  kecil  dari  0,05. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Ho ditolak  dan  Ha  diterima,  yang  berarti rasio  profitabilitas  berpengaruh  negatif signifikan terhadap mandatory disclosure pada  perusahaan  BUMN yang terdaftar  di BEI pada tahun 2010 – 2020 diterima .
Meningkatnya  profitabilitas  dapat
mendorong para manajer untuk
memberikan  informasi  yang  lengkap,
karena  sebagian  besar  investor  lebih memilih  perusahaan  yang  memiliki profitabilitas yang  tinggi,  dengan tujuan perusahaan  dapat  memberikan  tingkat pengembalian yang tinggi. Pada hal ini, profitabilitas bisa terlihat sebagai kinerja manajer suatu perusahaan. Jika perusahaan mempunyai tingkat profitabilitas  yang  tinggi  melakukan pengungkapan  yang  lebih  besari,  maka perusahaani pesaing  bisa  dengan mudah mengetahui strategi yang dilakukan oleh perusahaan  tersebut  sehingga  bisa melumpuhkan  posisi  perusahaan  lain dalam persaingan .
Pengaruh Current Asset (CR) Terhadap Mandatory Disclosure Variabel rasio likuiditas menghasilkan  nilai  t hitung sebesar  0.841 dengan  nilai  sig.  sebesar  0.0432,  yang berarti  nilai  sig.  lebih  kecil  dari  0.05. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Ho ditolak  dan  Ha  diterima  ,  yang  berarti rasio  likuiditas  berpengaruh  negatif signifikan terhadap mandatory disclosure pada  perusahaan  BUMN yang terdaftar di BEI pada tahun 2010 – 2020 diterima .
Perusahaan  yang  mempunyai kelebihan dalam hal finansial yang kuat ialah  perusahaan  yang  mempunyai peluang yang baik. Kemampuan finansial  perusahaan  dimanfaatkan  oleh manajer sebagai sinyal untuk
mengambil  perhatian  investor  yang dapat  membuat  pengaruh  investor terhadap  pengambilan  keputusan.  Pada saat likuiditas dijadikan sebagai ukurani kinerja  ,  perusahaan  yang  mempunyai likuiditas  rendah  harus  memberikan informasi  yang  lebih  lengkap  untuk menjelaskan
lemahnya kinerja dibanding  perusahaan  yang  memiliki rasio likuiditas yang tinggi .
Pengaruh Debt  To  Asset  Ratio (DAR) Terhadap Mandatory Disclosure
Variabel rasio leverage menghasilkan  nilai  t hitung sebesar  0.078 dan  nilai  sig.  sebesar  0.0940,  yang berarti  nilai  sig.  lebih  besar  dari  0.05. Maka  bisa  disimpulkan  bahwa  Ho diterima  dan  Ha  ditolak  ,  yang  berarti rasio  leverage  berpengaruh  positif terhadap mandatory  disclosure pada perusahaan  BUMN  yang  terdaftar  di BEI pada tahun 2010 – 2020 ditolak. Perusahaan yang memiliki leverage  yang  meningkat  memiliki kewajiban lebih untuk memenuhi apa hal yang diperlukan investor . Semakin besar rasio  leverage  berarti  semakin  besar pendanaan  perusahaan  yang  dibiayai oleh  utang  .  Jika  semakin  banyak proporsi  utang  yang  digunakan  dalam struktur  permodalan  suatu  perusahaan, maka  semakin  tinggi  resiko perusahaan tersebut  tidak  bisa  membayar  utang- utangnya sehingga akan terjadi kebangkrutan pada perusahaan tersebut.
Pengaruh Firm  Size (FS)  terhadap Mandatory Disclosure Variabel ukuran perusahaan menghasilkan  nilai  t hitung sebesar  0.352 dan nilai sig. sebesar 0.736 ,  yang berarti nilai  sig.  lebih  besar  dari  0.05.  Maka dapat  disimpulkan  bahwa  Ho  diterima dan  Ha  ditolak  ,  yang  berarti  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif terhadap mandatory  disclosure pada perusahaan BUMN yang terdaftar  di BEI tahun 2010 – 2020 ditolak.
Semakin  besar  ukuran  suatu perusahaan,  akan  semakin  tinggi  rantai yang ada pada perusahaan tersebut yang dapat  membuat  biaya  pengawasan yang timbul  juga  akan  semakin  besar.  Jika ingin  mengurangi  biaya  itu,  perusahaan akan  memberi  lebih  banyak informasi atau  akan  melakukan  pengungkapan yang lebih luas.
Pengaruh Return  On  Asset,  Current Asset,  Debt  to  Asset  Ratio ,  dan Firm Size terhadap Mandatory Disclosure
Dengan  uji  hipotesis  secara simultan antara rasio profitabilitas, rasio likuiditas,  rasio  leverage  dan  ukuran perusahaan terhadap mandatory disclosure  diperoleh  nilai  f hitung sebesar 0.8923  dan nilai sig. yaitu 0.2617  lebih besar dari 0.05 , maka Ho diterima dan Ha ditolak , artinya variabel independent tidak  berpengaruh  terhadap  variabel dependen.

## PENUTUP Kesimpulan
1. Hasil Uji Variable ROA memiliki t hitung 0.902  dan  sig.  yaitu  0.0401 lebih kecil dari 0.05 artinya ROA berpengaruh     terhadap      MD. Disimpulkan  bahwa  Ho   ditolak dan  Ha  diterima ,  yang   artinya rasio     profitabilitas   berpengaruh negatif    signifikan     terhadap mandatory disclosure
2. Hasil Uji Variable CR memiliki t hitung 0.841  dan  sig.  yaitu  0.0432  lebih kecil dari 0.05 artinya CR berpengaruh terhadap MD. Disimpulkan  bahwa   Ho   ditolak dan Ha  diterima  ,  yang  artinya  rasio likuiditas berpengaruh negative signifikan terhadap mandatory disclosure
3. Hasil  Uji  Variable  DER  memiliki  t hitung 0.078 dan sig. yaitu 0.9401 lebih besar  dari  0.05  artinya  DER  tidak berpengaruh terhadap MD. Disimpulkan  bahwa  Ho  diterima dan  Ha  ditolak  ,  yang  berarti  rasio leverage berpengaruh positif  terhadap mandatory disclosure
4. Hasil Uji Variable FS memiliki t hitung
0.352 dan sig. yaitu 0.736  lebih besar dari 0.05 artinya FS tidak berpengaruh terhadap  MD.  Variabel  ukuran perusahaan menghasilkan t hitung sebesar 0.352 dengan sig.
sebesar  0.736,  yang  berarti  nilai sig. lebih  besar  dari  0.05  .  Disimpulkan bahwa  Ho  diterima dan Ha ditolak , yang  artinya firm  size berpengaruh positif terhadap mandatory disclosure. 5. Berdasarkan uji hipotesis antara rasio profitabilitas  ,  rasio  likuiditas  ,  rasio leverage dan firm  size terhadap mandatory disclosure diperoleh f hitung sebesar 0.8923 dan sig. yaitu 0.2617 lebih  besar  dari  0.05  ,  maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak  ,  artinya variabel independent tidak berpengaruh terhadap variabel dependen . Saran 1. Bagi perusahaan, diharapkan perusahaan  harus  tetap  menyajikan informasi  seakurat  mungkin  yang dibutuhkan  oleh  investor.  Karena investor  dan  pemangku  kepentingan membutuhan  informasi mandatory disclosure suatu  perusahaan  untuk mengambil keputusan krusial.
2. Untuk  penulis  yang  berminat  untuk melakukan  analisis  kajian  penelitian yang sama, bisa memasukkan variabel independen  yang  lain  seperti Gross Profit Margin , Return On Investment ,
Debt to Equity Ratio , Quick Ratio , KAP,  dan  sebagainya.  Adapun variabel moderasi yang bisa ditambahkan  untuk  menunjukkan peningkatan  pengungkapan  wajib ( mandatory disclosure ) serta memperkecil periode yang digunakan dalam  penulisannya  agar  dapat  lebih digeneralisasi dan memberikan analisis yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Abadi, Kumalawati, Din Mukhlis Purba dan  Qonita  Fauzia.  (2019).  The Impact  Of  Liquidity  Ratio, Leverage  Ratio,  Company  Size
And Audit Quality Going Concern Audit Opinion. 6(1): 9-16 Abbas,  Dirvi  Surya,  et.al.  (2020). Financial  Factora  And  Mandatory Disclosure. 1(6): 21-33 Anggraeni.  (2021).  Analysis  the  Effect of  Profitability,  Liquidity  and Solvability  on  the  Completeness Financial  Statement  Disclosures (Case  Study  of  Blue  Chip Companies Registered in Indonesia  Stock  Exchange).  2(2): 5-15 B.N. Lalithchand, dan Dr. N. Rajendhiran.  (2021).  Liquidity Ratio:  An  Important  Financial Metrics. 12(2): 23-27 Dirman,  Angela.  (2020).  Financial Distress The Impacts Of Profitability,  Liquidity,  Leverage, Firm  Size,  And  Free  Cash  Flow. 22(1): 6-8.
Hasanuddin. (2021). The Effect of Firm Size,  Debt,  Current  Ratio,  and Investment  Opportunity  Set  on Earnings  Quality:  An  Empirical Study in Indonesia. 8(6): 1-6 Irawati, Anik et.al. (2019). The Effect Of IFRS Implementation In The Gray. Gramedia. Jakart
M.  Jihadi,  et.al.  (2021).  The  Effect  of Liquidity, Leverage, and Profitability  on  Firm  Value: Empirical Evidence from Indonesia. 8(3): 12-18 Masdupi,  Erni,  Abel  Tasman  dan  Atri Davista.  (2018).  The  Influence  of Liquidity, Leverage and Profitability  on  Financial  Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia. Advances in  Economics,  Business  and Management Research . 57(3): 12-
15 Mohammad  Abu  Sufian.  (2018). Mandatory Disclosure Compliance By Listed Companies In Bangladesh. 1(1): 13-15
S.  Bogdan,  S.  Bareša,  and  S.  Ivanović.
(2012).  Measuring  Liquidity  On
Stock Market:Impact On Liquidity
Ratio”. 18(2): 34 - 56.
Simamora, Akbar Rahmat dan Hendarjatno.  (2019).  The  effects of  audit  client  tenure,  audit  lag,
opinion  shopping,  liquidity  ratio, and leverage to the going concern audit opinion. 4(1): 15-20 Suratmi, Ika Yustina Rahmawati. (2020). The  Effect  of  Profitability  Ratio, Liquidity  Ratio,  Leverage  Ratio, and  Company  Size  on  Sukuk Rating  Corporation  During  2014- 2017 Periods. 86(3): 24-26
Tatiana, Popova,
et.al. (2013).
Mandatory  sDisclosure  and  Its Impact  on  the  Company  Value. 6(5):12-13