Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, dan Keuangan Publik Vol 18 No. 2 Juli 2023 : 281 - 306 ISSN : 2685-6441 (Online) Doi : http://dx.doi.org/10.25105/jipak.v18i2.17216 ISSN : 1907-7769 (Print)

## PERAN MEDIA COVERAGE ATAS PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PENGUNGKAPAN MANAJEMEN RESIKO TERHADAP REAL EARNINGS MANAGEMENT
1 Vinola Herawaty
2 Florus Daeli
3 Julia 1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trisakti
vinola.herawati@trisakti.ac.id

## Abstrak
This  study  aims  to  examine  the  effect  of  corporate  governance  and  risk management  disclosure  on  real  earnings  management.  In  addition,  this  study  also investigates the role played by the media (media coverage) and examines whether the media has an influence on real earnings management. The data analysis method in this study is a causality test using multiple regression analysis with moderation (Moderated Regression Analysis). The sample for this study used purposive sampling with a sample of  consumer  goods  sector  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period 2019 – 2021. The results showed that independent commissioners and audit committees have a negative effect on real earnings management, disclosure of risk management and media  coverage  have  no  effect  on  real  earnings  management.  Media  coverage strengthens  the  influence  of  the  Independent  Commissioner  on  real  earnings management,  but  does  not  strengthen  the  influence  of  the  Audit  Committee  on  real earnings management.
Keywords  :  Audit  Committee;  Corporate  Governance;  Independent  Commissioner; Media  Coverage;  Real  Earnings  Management;  Risk  Management Disclosure.

## JEL Classification : G32, G34
Submission date : July 3, 2023
Accepted date : July 26, 2023

## 1. PENDAHULUAN
Skandal akuntansi di awal tahun 2000-an telah menimbulkan banyak kekhawatiran tentang kualitas laba yang dilaporkan juga keandalan dan kredibilitasnya. Banyak orang berpendapat  bahwa  skandal  akuntansi  tersebut  berfokus    karena  adanya  konflik kepentingan antara manajer dan pemegang saham Jensen dan Meckling (1976), konflik semacam ini dapat tercermin pada tingkat manajemen laba yang menyebabkan kerugian bagi investor, karyawan dan aktivitas ekonomi secara keseluruhan. Oleh karena itu, para pelaku keuangan mulai menuntut informasi akuntansi yang transparan agar mereka dapat memanfaatkan sumber daya dengan tepat, menghitung posisi keuangan perusahaan, dan memprediksi kinerja perusahaan di masa depan.
Manajemen  laba  menjadi  perhatian  besar  bagi  para  pemangku  kepentingan perusahaan  dan  topik  manajemen  laba  menjadi  perhatian  penelitian  selama  beberapa tahun  terakhir.  Manajemen  laba  dapat  didefinisikan  sebagai  campur  tangan  yang disengaja dilakukan (manajemen) dalam proses pelaporan keuangan untuk memperoleh keuntungan  pribadi  dengan  mengubah  nominal  laba  agar  sesuai  dengan  keinginan tertentu  untuk  dilaporkan  (Scott  2015  dalam  Murni  2018).  Manajemen  laba  adalah penentuan  metode,  prinsip,  dan  kebijakan  akuntansi  yang  dilakukan  oleh  manajemen untuk mendapatkan maksud tertentu. (Tamara, et a l, 2023).
Terdapat dua metode dalam melakukan tindakan manajemen laba yaitu manajemen laba  akrual  atau  manajemen  laba  riil (real  earnings  management ).  Manajemen  laba berbasis akrual dilakukan dengan cara mengatur pilihan-pilihan yang terdapat didalam metode akuntansi.  Roychowdhury (2006) menggambarkan aktivitas manajemen laba riil sebagai "berangkat dari praktik operasional normal, dimotivasi oleh keinginan manajer untuk  menyesatkan  setidaknya  beberapa  pemangku  kepentingan  agar  percaya  bahwa tujuan  keuangan  tertentu  telah  terpenuhi  dalam  operasi  normal".  Metode  yang  paling umum  digunakan  dalam  manajemen  laba  riil  adalah  manajemen  penjualan,  kelebihan produksi  unit,  pengurangan  biaya  penelitian  dan  pengembangan  (R&D)  yang  tidak normal,  pengaturan  waktu  penjualan  aset  tetap,  dan  pengurangan  pengeluaran diskresioner  lainnya  yang  tidak  normal.  Kegiatan  ini  akan  meningkatkan  pendapatan tahun berjalan dan memungkinkan
Runtuhnya beberapa perusahaan besar baru-baru ini yang dihasilkan sebagian dari manipulasi  akuntansi  telah  menimbulkan  pertanyaan  serius  tentang  peran  berbagai perangkat  pemantauan  yang  dianggap  melindungi  kepentingan  investor  dan mengendalikan perilaku oportunistik manajerial. Terdapat kasus yang berkaitan dengan manajemen laba yang terjadi   di Indonesia dan telah diungkap oleh media massa. Salah satunya yaitu di  sektor perencanaan  anggaran  oleh  Badan  Usaha Milik Negara adalah PT.  Asuransi  Jiwasraya  yang  memanipulasi  laporan  keuangan.  Sepanjang  masa  2006 merupakan awal terjadinya manipulasi laporan keuangan dengan nilai ekuitas Jiwasraya negatif  yaitu sebesar 3,29 triliun rupiah. Hal ini dikarenakan akumulasi kewajiban bernilai lebih besar dibandingkan dengan nilai asetnya. Pada tahun 2015 langkah yang diambil perusahaan  jiwasraya  dalam  menangani  Praktik  manajemen  laba  lain  yang  dilakukan
perusahaan sudah banyak terungkap, salah satunya adalah PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk  (AISA).  Di  bawah  kepemimpinan  manajemen  baru  (tahun  2018),  menduga manajemen  lama  telah  menggelembungkan  dana  pada  beberapa  pos  akuntansi  untuk laporan keuangan tahun 2017 (Arief, 2019).
Kasus lain yang ramai saat ini adalah dua perusahaan BUMN karya. Wakil Menteri BUMN II Kartika Wirjoatmodjo curiga PT Waskita Karya (Persero) Tbk dan PTWijaya Karya  (Persero)  Tbk  atau  Wika  telah  memanipulasi  laporan  keuangan  karena  laporan keuangan  dua  BUMN  karya  itu  tidak  sesuai  dengan  kondisi  riil.  Pasalnya,  di  laporan kondisi  keuangan  masih  menyebut  kondisi  mereka  selalu  untung,  padahal, cash  flow perusahaan  tidak  pernah  positif.  Ia  mengatakan  saat  ini  Kementerian  BUMN  tengah melakukan investigasi bersama Badan Pengawas Keuangan dan Pembangunan (BPKP) terkait  manipulasi  laporan  keuangan  tersebut  dan  berjanji  bakal  menuntut  manajemen yang membuat laporan jika hasil investigasi menunjukkan terdapat pemalsuan laporan keuangan. (www.cnnindonesia.com,2023 )
Praktik manajemen laba akan menghasilkan kualitas laba yang dilaporkan rendah yang  tidak  mencerminkan  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  sebenarnya.  Dan karenanya,  ini  mengurangi  kepercayaan  investor  terhadap  laporan  keuangan.  Oleh karena  itu,  perusahaan  menggunakan  sistem  pemantauan  yang  berbeda  untuk menghilangkan  perilaku  oportunistik  manajer  untuk  meningkatkan  transparansi  dan keandalan  laporan  keuangan.  Berdasarkan  literatur  sebelumnya,  diterima  secara  luas bahwa mekanisme tata kelola perusahaan dapat membatasi kemampuan manajer untuk mengelola laba (Jao et al., 2019).
Berdasarkan penelitian sebelumnya, tata kelola perusahaan dianggap sebagai salah satu perangkat pemantauan yang paling efektif. Salah satu perangkat pemantauan yang paling  penting  adalah  tata  kelola  perusahaan.  Dengan  demikian  untuk  mengatasi tindakan  opportunistic  seperti real  earnings  management ,  perusahaan  memerlukan mekanisme pengawasan yang bisa memantau kinerja perusahaan dan memastikan kinerja perusahaan  sesuai  dengan  tujuan  perusahaan.  Penerapan  Tata  Kelola  Perusahaan diharapkan dapat  mengatasi  masalah keagenan ini. Chen et  al . (2019) tata kelola juga menjadi  mekanisme  pengawasan  untuk  mengurangi  potensi  manajemen  opportunistik melakukan  manipulasi  laba.  Komite  audit  dalam  pengawasan  penyusunan  laporan keuangan  berperan  penting  dalam  mencegah  praktik Real  Earnings  Management yang tidak terkontrol. Maka dari itu diperlukannya pertemuan atau rapat rutin komite audit. Pengadaan  rapat  rutin  dapat  membantu  perusahaan  dalam  mencegah  sekaligus menurunkan  tingkat  kemungkinan  terjadinya  kesalahan  dalam  pembuatan  dan pengambilan keputusan yang dilakukan manajemen (Kurniawan et al , 2016).
Keberadaan  komisaris  independen  dalam  perusahaan  berfungsi  sebagai penyeimbang  dalam  proses  pengambilan  keputusan  dalam  rangka  memberikan perlindungan  kepada  pemegang  saham  minoritas  dan  pihak  lain  yang  terkait  dengan perusahaan dimana dewan komisaris independen merupakan pihak yang ditentukan tidak pada  kapasitasnya  untuk  mewakili  satupun  pihak,  sehingga  dianggap  mampu mengurangi  potensi  manajemen  laba  (Mardjono  &  Chen,  2020).  Jika  perusahaan
memiliki banyak komisaris independen, kemungkinan manajemen laba akan lebih kecil. Hal  ini  dikarenakan  mereka  tidak  berpihak  pada  manajemen  dan  mampu  mendeteksi manajemen laba.
Pengungkapan manajemen risiko memliki peran penting bagi perusahaan karena pengungkapan  laporan  keuangan  diharuskan  menginformasikan  tentang  bagaimana pengelolaan risiko yang dilakukan oleh perusahaan. Real
Earnings Management memberikan  penilaian  yang buruk  dalam  pengelolaan  manajemen  risiko. Maka dari itu dengan adanya risk management disclosure perusahaan berusaha menekan tindakan real earnings management
Studi ini juga menyelidiki hubungan antara liputan media dan manajemen laba riil dengan menganalisis peran media dalam pengembangan mekanisme reputasi dan dengan memeriksa apakah media mempengaruhi perilaku eksekutif mengenai manajemen laba. Media  dapat  berfungsi  sebagai  monitor eksternal  oportunisme  manajerial ,  yang mengurangi perusahaan perilaku manajemen laba. Chen et al (2021) dimana media dan sistem hukum keduanya merupakan mekanisme tata kelola eksternal.
Dampak  media  pada  manajemen  laba  dilihat  dari  dua  sisi  yaitu  di  satu  sisi,  jika media  berfungsi  sebagai  pemantau  eksternal,  diharapkan  liputan  media  ini  dapat meningkatkan  efektivitas  mekanisme  tata  kelola  perusahaan.  Di  sisi  lain,  jika  media menempatkan tekanan pasar yang berlebihan pada manajer, maka diduga hal ini dapat memaksa mereka untuk mengelola laba secara oportunistik, yang merugikan kekayaan pemegang  saham.  Tujuan  utama  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menyelidiki  dampak dari paparan media pada manajemen laba berbasis riil sebagai variable moderasi.
Motivasi penelitian ini adalah bagaimana manajemen laba riil dapat diminimalkan dengan tata kelola perusahaan dimana perbedaan penelitian ini dengan penelitian lainnya adalah  menambah  variabel media  coverage sebagai  variable  moderasi  dan  Penelitian dilakukan  pada  perusahaan  perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  2019-2021.  Alasan  pemilihan  perusahaan  sub  sektor  ini  karena  mempunyai pengaruh  yang  cukup  besar  dalam  pergerakan  perdagangan  di  Bursa  Efek  Indonesia sehingga diharapkan dapat merepresentasikan kondisi perusahaan-perusahaan publik di Indonesia. Selain itu, perusahaan consumer goods merupakan perusahaan yang memiliki komponen-komponen  secara  lengkap  untuk  menghitung  nilai  manajemen  laba  riil dengan ketiga proksi yang digunakan dalam penelitian ini.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Keagenan
Perspektif  teoritis  yang  dapat  menjelaskan  mengapa  perusahaan  melakukan tindakan Real  Earnings  Management adalah  termasuk  teori  agensi  (Jensen  dan Meckling,  1976).Teori  keagenan  merupakan  sebuah  hubungan  antara  pihak  prinsipal dengan  pihak  agen,  dimana  agen  akan  bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  dan  atas nama  prinsipal  dengan  agen  akan  mendapatkan  imbalan  balik  dari  pihak  prinsipal.
Tugas  dari  manajemen  adalah  memaksimalkan  kekayaan  pemegang  saham  dengan imbalan ( reward ) yang telah disepakati. Hal ini menyebabkan pihak prinsipal memiliki keterbatasan dalam mengelola aktivitas perusahaan. Menurut Anthony & Govindarajan dalam Fauzia (2017) berasumsi bahwa pihak prinsipal hanya tertarik kepada hasil yang bisa diperoleh dari investasi mereka, sedangkan pihak agen dapat menerima kompensasi keuangan tetapi juga mendapat imbalan lain. Hal ini memberikan celah kepada pihak manajer untuk mendapatkan keuntungan diri sendiri sebelum memikirkan keuntungan pihak eksternal dimana hal ini tercermin dari tindakan Real Earnings Management yang dilakukan oleh pihak agen

## Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  dikemukakan  pertama  kali  oleh  Dowling  &  Pfeffer  (1975),  ia menyatakan bahwa legitimasi dapat dikatakan sebagai manfaat atau sumber potensial bagi perusahaan agar mampu untuk dapat survive dan bertahan hidup. Teori legitimasi berakar pada gagasan perjanjian sosial antar korporasi dan masyarakat.Teori legitimasi ( legitimacy theory ) berfokus pada interaksi antara perusahaan dengan masyarakat. Teori ini  menyatakan  bahwa  organisasi  adalah  bagian  dari  masyarakat  sehingga  harus memperhatikan norma-norma sosial kemasyarakatan karena kesesuaian dengan norma sosial  dapat  membuat  perusahaan  semakin  legitimate  (sah).  Legitimasi  merupakan sistem  pengelolaan  perusahaan  yang  berorientasi  pada  keberpihakan  terhadap masyarakat (society), pemerintah, individu dan kelompok masyarakat. Dasar pemikiran teori  ini  adalah  organisasi  atau  perusahaan  akan  terus  berlanjut  keberadaannya  jika masyarakat  menyadari  bahwa  organisasi  beroperasi  untuk  sistem  nilai  yang  sepadan dengan sistem nilai masyarakat itu sendiri

## Real Earnings Management
Manajemen  laba  adalah  praktik  intervensi  manajemen  untuk  mempengaruhi pendapatan secara jangka pendek, untuk berbagai alasan seperti: mempengaruhi pasar saham, meningkatkan kompensasi manajemen, mengurangi kemungkinan pelanggaran perjanjian peminjaman, ataupun menghindari intervensi dari regulator (Schroeder et al., 2019).  Terdapat  dua  metode  dalam  melakukan  Tindakan  manajemen  laba  yaitu manajemen laba akrual atau manajemen laba riil (real earnings management). Penelitian ini  akan  berfokus  terhadap  aktivitas  normal  operasional  perusahaan  pada  sektor consumer  goods  di  Indonesia.  Manajemen  laba  dengan  manpulasi  pada  aktivitas  riil perusahaan  didefinisikan  sebagai  tindakan  dari  manajemen  yang  tidak  sesuai  atau menyimpang dari operasional normal yang didasarkan oleh motivasi manajemen untuk meningkatkan  kredibilitasnya  dimata  pemangku  kepentingan  (Cahyawati  &  Setiana 2018).
Manajemen laba riil dan juga manajemen laba akrual merupakan jenis manajemen laba.  Perekayasaan  data  diakhir  periode  akuntansi  secara  akrual  tetapi  tidak  ada pengaruh  dengan  arus  kas  disebut  dengan  manajemen  laba  akrual.  Sedangkan manajemen  laba  riil  berdasarkan  penjelasan  dari  Majid,  dkk,.  (2020)  yaitu  bentuk
manipulasi  laba  yang  tahapannya  secara  riil  dengan  melibatkan  aktivitas  bisnis operasional dengan rentang waktunya berkesinambungan.

## Corporate Governance
Corporate  governance adalah  serangkaian  mekanisme  yang  digunakan  untuk membatasi timbulnya masalah keagenan. Dengan informasi yang dimiliki, pengelola bisa bertindak  yang  hanya  menguntungkan  dirinya  sendiri  dengan  mengorbankan kepentingan  pemilik.  Hal  ini  mungkin  terjadi  karena  pengelola  mempunyai  informasi mengenai perusahaan, yang tidak dimiliki pemilik perusahaan ( assymmetric information (Arlita  dan  Kesuma,  2019).  Dengan  demikian  corporate  governance  mengatur  usaha dalam melakukan perbaikan sistem mulai dari penjelasan korelasi, kewenangan maupun tanggung jawab dan hak pihak yang bersangkutan selama megelola perusahaan.

## Komisaris Independensi
Komisaris  Independen  adalah  anggota  Dewan  Komisaris  yang  berasal  dari  luar Perusahaan Efek dan memenuhi persyaratan sebagai Komisaris Independen sebagaimana yang  dimaksud  dalam  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  menurut  POJK  No 57/POJK.04/2017. Komisaris independensi dipilih berdasarkan RUPS, Penetapan yang didasarkan atas akumulasi kepemilikan saham bukan dari akumulasi total pungutan suara adalah penetapan RUPS. Fungsi dari komisaris independen yaitu melakukan pengawasan terhadap kompleksitas laporan beserta kualitas informasi pada cara kerja Dewan Direksi.

## Komite Audit
Definisi Komite Audit berdasarkan penjelasan dari Tugiman (2014) yaitu beberapa keanggotaan didalam dewan komisaris perusahaan klien yang memiliki tanggung jawab didalam  memberikan  bantuan  auditor  agar  tercipta  independensi  didalam  manajemen serta  pemilihannya  didasarkan  atas  hasil  tunjukkan  kelompok  dengan  jabatan  tinggi untuk menjalankan pekerjaan khusus.
Penjelasan  dari  POJK.04  tahun  2016  tujuan  pembentukan  komite  audit  yaitu memberikan telaah atas informasi keuangan sebelum disebarkan ke publik maupun pihak otoritas  kepada  perusahaan  efek.  Untuk  memudahkan  dalam  proses  controlling dibentuklah komite audit oleh komisaris. Latar belakang pembentukan komite audit yaitu sering  terjadinya  penyelewengan  kewenangan  di  perusahaan  besar  terutama  di  negara lain yang dilakukan oleh komisaris maupun direktur.

## Risk Management Disclosure
Risk Management Disclosure adalah informasi yang berkaitan dengan komitmen suatu perusahaan  dalam  mengelola  risiko (Septia  dan  Asyik,  2022). Committee  of  Sponsoring Organizations  (COSO)  2017  mempublikasikan  ERM  sebagai  suatu  proses  manajemen  risiko perusahaan  yang  dirancang  dan  diimplementasikan  kedalam  setiap  strategi  perusahaan  untuk mencapai tujuan perusahaan. Kemunculan permasalahan didalam perusahaan sebagai topik bahasan diantara perusahaan dengan stakeholders .
Keputusan yang diambil kreditor maupun investor salah satunya bergantung dari hasil Risk  Management  Disclosure .  Terdapat  aturan  tentang  tatacara  keluar  dari permasalahan  yang  timbul  didalam  perusahaan  yang  bisa  membantu  dalam  mengatasi permasalahan  yang  ada  kaitannya  dengan  akuNtansi  maupun  investasi,  seperti  yang dijelaskan oleh Istna (2011). Didalam PSAK 50 revisi 2010 terkait Instrumen Keuangan, yang membahas aturan tatacara mengatasi permasalah didalam perusahaan selain itu juga membahas  tentang  Penyajian,  dan  Peraturan  Bapepam-LK  tahun  2009  terkait  tatacara menerapkan Risk Management Disclosure agar lebih efisien dan efektif (Marisa, 2014).
Pengaturan  manajemen  perusahaan  perlu  pengelolaan  yang  dapat  beradaptasi terhadap situasi dan kondisi yang selalu berubah, sebagai Tindakan awal untuk mampu meningkatkan taraf kualitas dan kapabilitas perusahaan secara jangan Panjang. Pedoman kerangka COSO telah mengalami perkembangan secara komprehensif untuk membantu perusahaan  utnuk  mampu  memiliki  berbagai  pilihan  strategi  alternative  dengan  terus mengadaptasinya  secara  berkala  menurut  Pamungkas  (2019).  Pada  COSO  ERM  2017 yang memiliki 5 komponen dasar yang didukung oleh 20 prinsip ERM untuk membantu pemimpin  perusahaan  dalam  menganalisa  dan  mengelola  suatu  risiko  menjadi  potensi yang handal untuk meningkatkan performa perusahaan. 5 komponen COSO ERM 2017 antara  lain:  (1) Governance  and  Culture,  (2)  Strategy  and  Objective  Setting,  (3) Performance,  (4)  Review  and  Revision  dan  (5) Information,  Communication,  and Reporting. Data informasi yang didapat dari annual report perusahaan bisa membantu mengungkapkan RMD

## Media Coverage
Media menyajikan berbagai macam informasi yang dibutuhkan bagi perusahaan baik pihak internal maupun pihak eksternal perusahaan. Selain itu, media juga memiliki fungsi  sebagai  alat  publikasi  dan  sosialisasi  yang  digunakan  oleh  perusahaan  demi menciptakan  kepercayaan  publik  atau  calon  investor  mengenai  kegiatan  perusahaan. Maka dari itu Media Coverage atau liputan media memiliki peran yang sangat penting untuk  membangun  opini  masyarakat. Media  Coverage juga  memiliki  fungsi  sebagai pengawas  terjadinya  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  suatu  perusahaan  terutama dalam  manajemen  laba  riil.  Semakin  banyak  perhatian  media,  semakin  besar kemungkinan  manajemen  menyembunyikan  berita  buruk  karena  sebaliknya  mereka tidak  memiliki  motivasi  untuk  menyembunyikan  berita  baik.  Namun  demikian, sehubungan dengan paparan media publik dan dalam menghadapi paparan media yang tinggi, liputan media dapat membantu perusahaan dalam mengomunikasikan kegiatan perusahaan kepada berbagai pihak pemangku kepentingan, perusahaan lebih cenderung meningkatkan kuantitas dan transparansi melalui berbagai pengungkapan dalam upaya untuk  dianggap  lebih  dapat  dipercaya  dan  untuk  melestarikan  /  meningkatkannya legitimasi dan reputasi, seperti yang dijelaskan oleh teori legitimasi.

## Kerangka Konseptual
Penelitian  ini  menguji  secara  empiris  peran  media  coverage  atas  pengaruh corporate  governance  dan  pengungkapan  manajemen  resiko    terhadap  real  earnings maka rancangan kerangka pemikiran penelitian ini dapat dilihat pada gambar 1 sebagai berikut:

## Gambar 1. Rerangka Pemikiran
(Sumber : Diolah Penulis, 2023)

## Perumusan Hipotesis

## Pengaruh Komisaris Independen terhadap Real Earnings Management
Dewan  Komisaris  Independen  pada  perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk memberikan  batasan kepada manajemen dalam praktek manajemen laba agar dipaparkan secara  transparan.  Nanda  dan  Somantri (2020)  menyatakan  bahwa  terdapat  dampak negatif  antara  proporsi  dewan  komisaris  independen  dengan  manajemen  laba  dimana Real  Earnings  Management salah  satu  bentuk  dari  manajemen  laba. Keberadaan komisaris independen dalam perusahaan berfungsi sebagai penyeimbang dalam proses pengambilan  keputusan  dalam  rangka  memberikan  perlindungan  kepada  pemegang saham  minoritas  dan  pihak  lain  yang  terkait  dengan  perusahaan,  sehingga Komisaris independen  memiliki  pengaruh  negatif terhadap manajemen  laba  ( Sari  dan  Hasnawati, 2022 ).  Jika  perusahaan  memiliki  banyak  komisaris  independen,  kemungkinan manajemen  laba  akan  lebih  kecil.  Hal  ini  dikarenakan  mereka  tidak  berpihak  pada manajemen  dan  mampu  mendeteksi  manajemen  laba. Maka  dari  itu  Hipotesis  yang dipilih dalam riset ini yaitu :
H1 : Komisaris Indepeden berpengaruh negatif terhadap Real Earnings Management

## Pengaruh Komite Audit terhadap Real Earnings Management
Dewan  komisaris  berugas  memberikan  pengawasan  terhadap  manajemen perusahaan,  akan  tetapi  tugas  tersebut  digantikan  oleh  komite  audit  agar  lebih  optimal
Variabel Independen Corporate Governance -Komisaris Independen
-Komite Audit
Pengungkapan Manajemen Risiko
Variabel Moderasi Media Coverage Variabel Kontrol Ukuran Perusahaan

## Variabel Dependen
Real Earnings
Management
yang  beranggotakan  minimal  dua  orang  dan  dengan  ketuanya  adalah  komisaris independen perusahaan. Berdasarkan riset yang dilakukan oleh Andira & Ratnadi, (2022) menyatakan adanya pengaruh yang negatif diantara manajemen laba dengan komite audit yaitu  aktivitas manajemen  laba  bisa  menurun jika  komite  audit  berfungsi  sebagaimana mestinya. Pernyataan tersebut  didukung oleh hasil riset yang dilakukan Jumriani, Usman dan  Ukkas  (2019)  yaitu  jika  komite  audit  mempunyai  kecakapan  yang  baik  dalam permasalahan    keuangan  akan  mempersulit  manajer  perusahaan  dalam  melakukan manajemen laba. Dari penjabaran diatas maka hipotesis yang dipilih dalam riset ini yaitu: H2 : Komite Audit berpengaruh negatif terhadap Real Earnings Management

## Pengaruh Risk Management Disclosure terhadap Real Earnings Management
Luas  pengungkapan  tentang  risiko yang  diberikan  oleh  manajemen, baik melalui laporan keuangan maupun komunikasi tambahan, memberikan penjelasan yang memadai mengenai  kegiatan  perusahaan.  Dalam  situasi  dimana  pemegang  saham  memiliki informasi yang lebih sedikit dari manajer, manajer dapat memanfaatkan fleksibilitas yang dimilikinya untuk melakukan manajemen laba. Tingkat pengungkapan manajemen risiko akan  membantu  pemegang  saham  memahami  isi  dan  angka  yang  dilaporkan  dalam laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  . Beberapa  penelitian  pernah  dilakukan tentang hubungan tingkat pengungkapan dan manajemen laba yaitu antara lain; (Kuo et al., 2021) yang  menemukan  bukti  bahwa  tingkat  pengungkapan  berpengaruh  negatif  terhadap manajemen laba. Risk Management Disclosure (RMD yang efektif sama hal fungsinya dengan struktur kontrol internal yang efektif (Wang et al., 2018). Oleh karena itu, jika investor  menganggap  manajemen  laba  sebagai  alat  yang  digunakan  manajer  untuk memanipulasi  informasi  dalam  laporan  keuangan  dalam  hal  asimetri  informasi,  maka RMD berpotensi dapat mengurangi penggunaan manajemen laba oleh manajer (Wang et al.,  2018).  RMD  yang  berpotensi  membatasi  kemampuan  manajer  untuk  melakukan manajemen laba aktivitas  nyata, sehingga mengurangi  risiko  informasi bagi  pengguna laporan  keuangan  (Kuo  et  al.,  2021;  Wang  et  al.,  2018)  Apabila  perusahaan  dapat mengatasi  permasalahan  yang  muncul  diperusahaan  dengan  cermat  dapat  dikatakan tingkat  manajemen  resikonya  baik.  Perusahaan  diharuskan  mengungkapkan  cara menangani  kasus  dengan  mengaplikasikan  manajemen  resiko  agar  bisa  dijadikan penilaian tentang prosedur yang diambil perusahaan untuk mengatasi masalah yang ada.
Pengaplikasian  pengungkapan  manajemen  risiko  dapat  meningkatan  tata  Kelola perusahaan menjadi lebih baik karena akan berhubungan dengan tujuan perusahaan atau manajer  dalam  menerapkan  praktik  manajemen  laba  riil.  Maka  dari  penjabaran  diatas maka hipotesis yang dipilih dalam riset ini yaitu :
H3  : Risk  Management  Disclosure berpengaruh  negatif  terhadap Real  Earnings Management

## Pengaruh Media Coverage terhadap Real Earnings Management
Roychowdury (2006), terdapat pergeseran pola manajemen laba yang sebelumnya dilakukan secara akrual  menjadi manajemen laba yang dilakukan melalui aktivitas riil
perusahaan yang dinamakan dengan manajemen laba riil. Alasannya adalah manajemen laba akrual lebih menarik bagi auditor dan regulator untuk untuk melakukan pengujian pada laporan keuangan. Selain itu, tindakan manajemen laba akrual lebih memiliki risiko akibat  perusahaan  memanfaatkan  fleksibilitas  dalam  mengatur  akrual  di  akhir  periode pelaporan. Aktivitas manajemen laba riil dilakukan dengan memberikan diskon harga, penurunan  pengeluaran  diskresioner  yang  mungkin  merupakan  tindakan  optimal  pada kondisi  tertentu.  Tindakan  lainnya  adalah  melalui  produksi  yang  melebihi  produksi normal  (overproduction)  menghasilkan  kelebihan  persediaan  yang  seharusnya  dijual pada  periode  berikutnya,  dan  mendorong  tingginya  biaya  pemeliharaan  persediaan perusahaan.
Media  dapat  mempengaruhi  perilaku  manajemen  laba  perusahaan  yang  terdaftar dalam  beberapa  cara.  Pertama-tama,  dengan  pelatihan  di  bidang  keuangan  dan pengetahuan latar belakang industri yang substansial, jurnalis keuangan melacak laporan keuangan  perusahaan  secara  teratur  Seperti  yang  dilakukan  analis,  jurnalis  keuangan biasanya berinteraksi langsung dengan manajemen dan mengajukan pertanyaan tentang berbagai aspek angka akuntansi melalui konferensi rilis pendapatan. Mereka telah terlibat langsung dalam penemuan beberapa skandal perusahaan besar seperti Garuda, Tiga Pilar, Asuransi  Jiwasraya.  Kedua,  liputan  media  dapat  mengurangi  gesekan  informasi  antara prinsip dan agen dan mengurangi asimetri informasi antara manajemen dan pelaku pasar. Ketiga, liputan media dapat mempengaruhi reputasi dan kompensasi manajer dan anggota dewan  Keempat,  liputan  media  tentang  kesalahan  perusahaan  dapat  menarik  perhatian regulator,  yang  dapat  memaksa  manajer  untuk  memperbaiki  kesalahan  mereka  Media coverage tentang pelanggaran perusahaan membantu pemerintah memulai penyelidikan. Yang  berarti  media  dapat  membantu  perusahaan  dalam  membatasi  manajemen  laba. (Chen, 2021).
Dalam  beberapa  tahun  terakhir,  dengan  perbaikan  sistem  hukum  dan  akuntansi, hanya mengandalkan akrual untuk manajemen laba tidak lagi dapat memenuhi kebutuhan perusahaan  ingin.  Akrual  bersifat  reversibel,  dan  kemampuan  perusahaan  untuk mengelola pendapatan dengan menyesuaikan akrual terbatas, dan akrual digunakan untuk manajemen laba. Metode manajemen laba akrual lebih mudah dideteksi oleh regulator, dan  beberapa  perusahaan  telah  beralih  ke  manajemen  laba  aktivitas  nyata  yang  lebih tersembunyi. ( real earnings manajemen ).
Biasanya sulit  untuk membedakannya  dari  kegiatan produksi dan  operasi normal perusahaan, yang membuat perilaku manajemen laba riil sangat tersembunyi, dan menjadi kurang menjadi perhatian regulator eksternal sehingga jarang menyebabkan dilakukannya audit.  Demikian  pula  media  sebagai  badan  utama  pengungkapan  informasi  eksternal, karena  kurangnya  keterampilan  profesional,  kedalaman  akses  informasi  terbatas  serta pengaruh faktor-faktor seperti preferensi pelaporan, kemampuan untuk mengidentifikasi perilaku  manajemen  laba  perusahaan  yang  sebenarnya  tidak  mencukupi,  dan  ada kemungkinan besar media tidak akan memperhatikan.
Di satu sisi, jika perhatian media membuat perusahaan yang terdaftar di bursa lebih memperhatikan perkembangan jangka panjang dan kepentingan jangka panjang mereka
sendiri: jika laporan negatif media mempengaruhi perusahaan memiliki efek buruk, untuk menghindari efek buruk ini terus berdampak buruk pada harga saham perusahaan, maka perusahaan  akan  memilih  melakukan  manajemen  laba  dengan  hati-hati.  untuk menghindari  kemerosotan  citra,  kerusakan  itikad  baik,  dan  penurunan  harga.  Aktivitas manajemen laba riil dapat memiliki konsekuensi ekonomi yang serius bagi bisnis dalam jangka panjang.
Sebagai  salah  satu  badan  utama  pengawasan  eksternal,  media  jelas  lebih  baik daripada  komisaris  direksi,  pemegang  saham,  dan  bahkan  pengawas  eksternal  dalam mengevaluasi dan menilai masalah-masalah relatif. Regulator cenderung lebih netral dan objektif, dan media memiliki informasi yang tidak kalah dengan komisaris ndependen dan badan pengatur. Saat ini, investor institusional tidak hanya Mereka akan memilih media sebagai  saluran  utama  mereka  untuk  memperoleh  informasi,  dan  mereka  juga  akan menggunakan fungsi “corong” media untuk menyampaikan informasi yang telah mereka kuasai melalui saluran pribadi.
Jika  perhatian  media  kepada  perusahaan  yang  terdaftar  semakin  tinggi,  semakin tinggi pengakuan perusahaan oleh investor. Mempertimbangkan dampak jangka panjang dari liputan media terhadap perusahaan dan investor institusi, keterbukaan informasi yang mendalam  oleh  media,  ketika  emiten  dan  manajemennya  cenderung  mengadopsi manajemen laba akrual untuk mempercantik citranya, mereka akan sampai batas tertentu akan  mengurangi  aktivitas  manajemen  laba  riil,  agar  tidak  merusak  kepentingan pengembangan masa depan perusahaan dan reputasi perusahaan. Mengingat kedua jenis analisis di atas, maka dengan adanya penjabaran diatas maka hipotesis yang dipilih dalam riset ini yaitu:
H4 : Media Coverage berpengaruh negatif terhadap Real Earnings Management

## Peran Media Coverage dalam memoderasi pengaruh Komisaris Independen dengan Real Earnings Management
Komisaris Independen adalah orang pilihan yang dipilih melalui RUPS. Komisaris independent  memiliki  fungsi  sebagai  pengawas  dan  memberikan  saran  kepada  dewan direksi  dan  mengawasi  informasi  atas  kinerja  dewan  direksi.  Karena  fungsi pengawasannya, komisaris independensi mampu membatasi real earnings management. Karena  semakin  banyak  komisaris  independent  di  perusahaan  maka  semakin  kuat pengawasan kepada manajer terhadap tindakan manajemen laba khususnya real earning management.  Keberadaan  komisaris  independen  di  perusahaan  menjadi  penyeimbang dalam proses pengambilan keputusan agar memberikan perlindungan kepada pemegang saham  minoritas  dan  pihak  lain  yang  terkait  dengan  perusahaan  .  Jika  perusahaan memiliki banyak komisaris independen, kemungkinan manajemen laba akan lebih kecil. Ini karena Komisaris Independen tidak berpihak pada manajemen dan mampu mendeteksi manajemen laba. Hal yang sama dengan Nanda, et al (2020) yang menunjukkan bahwa komisaris independen berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.
Perusahaan  dapat  menjadikan  Media  sebaggai  sarana  untuk  perusahaan mempublikasikan  laporan  dan  bersosialisasi  demi  menciptakan  kepercayaan  publik
maupun calon investor mengenai kegiatan perusahaan. Media Coverage berperan penting dalam  lingkungan bisnis  dalam  hal  membangun opini  masyarakat.  Liputan  media juga berfungsi  untuk  pengawas  terjadinya  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  khususnya manajemen  laba.  Semakin  tinggi  liputan  media  mengenai  sebuah  perusahaan  maka semakin  kecil  peluang  praktik  manajemen  laba  karena  liputan  media  memaksa perusahaan  untuk  mengungkapan  informasi  secara  transparan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian Chen et al (2021) liputan media yang tinggi dapat menghalangi manajer untuk terlibat  dalam  aktivitas  manajemen  laba.  Berdasarkan  penjelasan  diatas  maka  dapat diturnkan hipotesis :
H5  : Media  Coverage memperkuat  pengaruh  komisaris  independent  terhadap Real Earnings Management

## Peran Media Coverage dalam memoderasi pengaruh Komite Audit dengan Real Earnings Management
Komite  Audit  adalah  orang  pilihan  untuk  menjalankan  pekerjaan  khusus  yang membantu  komisaris  dan  auditor  dalam  mempertahankan  independensinya.  Semakin sering rapat komite audit, semakin mudah bagi komite audit untuk mengawasi kegiatan perusahaan  manajemen.  Frekuensi  rapat  komite  audit  berpengaruh  negatif  terhadap manajemen  laba Andira  &  Ratnadi,  (2022). Komite  audit  memiliki  pengaruh  negatif terhadap Real  Earnings  Management karena  dengan  adanya  komite  audit  kegiatan manajer diawasi, sehingga sukar untuk melakukan real earnings management.
Media  dapat  dijadikan  sarana  untuk  perusahaan  mempublikasikan  laporan  dan bersosialisasi  demi  menciptakan  kepercayaan  publik  maupun  calon  investor  mengenai kegiatan perusahaan. Media Coverage berperan penting dalam lingkungan bisnis dalam hal  membangun  opini  masyarakat.  Liputan  media  juga  berfungsi  sebagai  pengawas terjadinya  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  khususnya  manajemen  laba.  Semakin tinggi liputan media mengenai  sebuah perusahaan maka semakin kecil  peluang praktik manajemen  laba  karena  liputan  media  memaksa  perusahaan  untuk  mengungkapan informasi secara transparan. Penelitian Qi et al (2014) membuktikan perusahaan dengan media coverage (baik negatif maupun non-negatif) yang lebih banyak akan lebih sedikit melakukan manajemen laba  mereka daripada perusahaan  dengan  eksposur  media yang lebih sedikit Atas dasar penjelasan diatas maka :
H6  : Media  Coverage memperkuat  pengaruh  Komite  Audit  terhadap Real  Earnings Management

## Peran Media Coverage dalam memoderasi pengaruh Risk Management Disclosure terhadap Real Earnings Management
Risk Management Disclosure biasanya tercermin dari pengungkapan melalui media dimana media dapat diakses oleh publik. Apabila perusahaan melakukan tindakan Real Earnings  Management maka  risk  management  disclosure  memiliki  pengaruh  negatif terhadap real earnings management. Risk Management Disclosure memiliki peran penting terhadap  perusahaan.  Publik  melihat  perusahaan  salah  satunya  dari  pengungkapan
manajemen  risiko.  Dengan  adanya  risk  management  disclosure  perusahaan  mampu mengawasi apabila manajer akan melakukan real earnings management.
Media Coverage berperan penting dalam lingkungan bisnis dalam hal membangun opini masyarakat. Liputan media juga berfungsi untuk pengawas terjadinya kecurangan dalam  laporan  keuangan  khususnya  manajemen  laba.  Hal  ini  diisebabkan  media  dapat dijadikan  sarana  untuk  perusahaan  mempublikasikan  laporan  dan  bersosialisasi  demi menciptakan kepercayaan publik maupun calon investor mengenai kegiatan perusahaan.. Peluang praktik manajemen laba semakin rendah disebabkan oleh semakin tinggi liputan media  mengenai  sebuah  perusahaan  karena  liputan  media  memaksa  perusahaan  untuk mengungkapan  informasi  secara  transparan.  Guess  (2018)  menunjukkan  bahwa  media membantu  investor  menganalisis  laba perusahaan  Bahkan  jika  media tidak  mendeteksi manajemen  laba  demikian  halnya  dengan real  earnings  management ,  liputan  media menarik  perhatian  publik  terhadap  pelaporan  keuangan  perusahaan  dan  meningkatkan risiko pengungkapan perilaku real earnings management .
H7  : Media  Coverage memperkuat  pengaruh Risk  Management  Disclosure terhadap Real Earnings Management

## 3. METODOLOGI

## Rancangan Penelitian
Tujuan  dari  rancangan  penelitian  ini  untuk  menguji  hipotesis  untuk  mengetahui apakah  terdapat  pengaruh corporate  governance,  risk  management  disclosure berpengaruh terhadap real earnings management, serta mencari apakah terdapat pengaruh media exposure sebagai variabel moderasi antara variabel independent dengan variabel dependen. Berdasarkan metodenya, penelitian ini termasuk kedalam penelitian kuantitatif. Pendekatan  dengan  menggunakan  metode  kuantitatif  ini  bermula  dari  teori  yang dikembangkan  menggunakan  logika  deduktif  dalam  menciptakan  hipotesis  penelitian beserta  pengukuran  sekaligus  pengujian  empiris  secara  statistik.  Penelitian  ini memanfaatkan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan dan laporan tahunan yang  diterbitkan  perusahaan  sektor consumers  good yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada periode 2019 – 2021. Dengan memakai purposive sampling dalam pengambilan  sampel  dan  menggunakan  data  pooling.  Teknik  yang  digunakan  dalam pengolahan  data  berupa  analisis  regresi  linear  berganda,  uji  asusmsi  klasik,  dan  uji hipotesis.

## Variabel dan Pengukuran
Variabel  Penelitian  terdiri  dari  satu  (1)  Variabel  dependen  yaitu Real  Earnings Management dan tiga (3) variable independent yaitu  komisaris independent, komita audit dan risk management disclosure dan media coverage sebagai variable moderasi serta satu (1) variabel kontrol yaitu Ukuran Perusahaan.

## Variabel Dependen
Variabel dependen dalam riset ini yaitu real earnings management. Manajemen laba riil berdasarkan  penjelasan  dari  (Majid,  dkk,.  2020)  yaitu  bentuk  manipulasi  laba  yang tahapannya  secara  riil  dengan  melibatkan  aktivitas  bisnis  operasional  dengan  rentang waktunya berkesinambungan. Berdasarkan pemaparan Rochowdhury (2006) terdapat tiga komponen dalam manajemen laba riil diantaranya, yaitu : Persamaan model regresi arus kas operasi abnormal
Persamaan model regresi biaya produksi abnormal:
Model Regresi biaya diskresioner normal yaitu:

## Total REM yaitu : AbₙCFO + AbₙDISEXP - AbₙPROD
Penjelasan :
PRODt = Biaya produksi tahun t ( COGS + Δinv ) CFOt = Arus kas operasi perusahaan pada tahun t, DISEXPt = Biaya diskresioner ( biaya iklan, biaya R&D, biaya penjualan, serta  biaya  administrasi  umum  )  perusahaan  i  pada  tahun  t,  At  =  Total  asset  pada perusahaan  i  pada  tahun  tSt  =  Penjualan  perusahaan  i  pada  tahun  t,  ΔSt  =  penjualan perusahaan i pada tahun t dikurangi dengan tahun t-1, 0ΔSt-1 = Penjualan perusahaan i pada tahun t dikurangi dengan tahun t-1 dikurangi dengan tahun
Proksi  yang  diimplementasikan  dalam  riset  diantaranya  yaitu  produksi  abnormal (ABNPROD), arus kas operasi abnormal (ABCFO), beserta biaya diskresioner abnormal (ABNDE). Sisa hasil  (residual) yang diperoleh dari model  regresi  disebut dengan nilai abnormal.  Sedangkan  cara  memperoleh  nilai  residual  dengan  cara  melakukan pengurangan nilai yang sebenarnya pada arus kas kegiatan operasi dengan pembiayaan produksi hasil penskalaan total aktiva periode sebelumnya, sebelum dilakukan tahap uji pada arus kas kegiatan operasi, pembiayaan diskresioner beserta biaya produksi normal yang penghitungannya melalui koefisien estimasi.

## Variabel Independen
Dalam  penelitian  ini,  penggunaan  untuk  variabel  independen  adalah, Corporate Governance dan Risk Management Disclosure . Corporate Governance yang diproksikan Komisaris Independen dan Komite Audit.

## 1. Komisaris Independen
Komisaris independensi dipilih berdasarkan RUPS, Penetapan yang didasarkan atas akumulasi  kepemilikan  saham  bukan  dari  akumulasi  total  pungutan  suara  adalah penetapan RUPS. Fungsi dari komisaris independensi yaitu melakukan pengawasan terhadap  kompleksitas  laporan  beserta  kualitas  informasi  pada  cara  kerja  Dewan Direksi.  Sedangkan  tugas  komisaris  independensi  yaitu  mengawasi  beserta memberikan  nasehat  kepada  Dewan  Direksi.  Dalam  mengukur  komisaris independensi dapat diukur :
Komisaris Independensi = Jumlah Komisaris independensi x 100%

## Jumlah dewan Komisaris
2. Komite Audi
Komite Audit merupakan kelompok yang bersifat independen dan diangkat secara khusus dan memiliki pandangan dibidang akuntansi dan hal lain yang terkait dengan sistem  pengawasan  internal  (Zarkasyi,  2018:16).  Pengukuran  komite  audit  dalam penelitian  ini  menggunakan  jumlah  rapat  yang  diadakan  komite  audit  perusahaan dalam  satu  tahun.  Rapat  komite  audit  merupakan  perwujudan  dari  kewajiban  dan tanggung  jawab  komite  audit  dalam  sistem  pelaporan  keuangan.  Frekuensi  rapat komite audit merupakan mekanisme good corporate governance yang berguna untuk monitoring manajemen dalam pengambilan keputusan dan mengidentifikasi adanya praktik manajemen laba.

## 3. Risk Management Disclosure
Risk Management Disclosure (Fathimiyah, dkk,. 2012 ) yaitu upaya yang dilakukan untuk mengungkapkan berbagai dampak yang terjadi saat pengelolaan perusahaan dan  langkah  yang  diambil  perusahaan  dalam  mengatasi  permasalahan  tersebut. Kemunculan  permasalahan  didalam  perusahaan  sebagai  topik  bahasan  diantara perusahaan dengan stakeholders.
Pengungkapan  Risiko  Manajeme  dapat  menjelaskan  bagaimana  mengatasi permasalahan terkait tatacara menetapkan visi misi, berhubungan dengan lingkungan intern,  pengidentifikasian  kasus,  cara  menilai  kasus,  cara  menghadapi  kasus  yang ada, proses controlling, tahap pemantauan, komunikasi maupun informasu, seperti yang dijelaskan oleh COSO ERM Framework (2017). Data informasi yang didapat dari  annual  report  perusahaan    bisa  membantu  mengungkapkan  ERM  dengan mengaplikasikan persamaan seperti di bawah ini:
RMD = Total item yang diungkapkan

## Variabel Moderasi
Media  menyajikan  berbagai  macam  informasi  yang  dibutuhkan  bagi  perusahaan baik pihak internal maupun pihak eksternal perusahaan. Selain itu, media juga memiliki fungsi  sebagai  alat  publikasi  dan  sosialisasi  yang  digunakan  oleh  perusahaan  demi menciptakan  kepercayaan  public  atau  calon  investor  mengenai  kegiatan  perusahaan. Maka dari itu Media Coverage atau liputan media memiliki peran yang sangat  penting untuk  membangun  opini  masyarakat.  Media  Coverage  juga  memiliki  fungsi  sebagai pengawas  terjadinya  kecurangan  dalam  laporan  keuangan  suatu  perusahaan  terutama dalam manajemen laba riil.
Dalam mengukur Media Coverage, digunakan pengukuran menurut Qi dkk (2014) sebagai berikut :
MCᵢₙ = Media ₁ + Media ₂
MCᵢₜ= Total liputan media perusahaan i pada tahun t,  Media₁  = Total liputan media online dari detik.com, Media₂  = Total liputan media online dari cnn Indonesia

## Variabel Kontrol
Variabel kontrol adalah konstan variabel yang bisa mengendalikan variabel luar agar tidak bisa mempengaruhi agar dependen variabel cukup dipengaruhi oleh independen variabel.  Padapenelitian  ini,  variabel  yang  digunakan  yaitu  ukuran  perusahaan.  Rumus ukuran perusahaan bersumber dari penelitian Astakoni & Wardita (2020)

## Ukuran Perusahaan = Ln total aktiva Populasi dan Sampel
Populasi  adalah  keseluruhan  subjek  yang  di  jadikan  objek  dalam  penelitian. Populasi yang dijadikan objek dalam penelitian ini  adalah perusahaan sector consumer goods yang menerbitkan laporan keuangan tahunan yang berakhir pada 31 Desember dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2019 – 2021.
Sampel merupakan himpunan bagian dari populasi yang mempunyai karakteristik dan  dapat  menggambarkan  populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian.  Teknik  yang digunakan dalam pengambilan sampel  adalah metode purposive sampling, yaitu teknik pengambilan sampel tidak acak yang informasinya didapatkan dengan kriteria tertentu. Berikut  merupakan  kriteria  yang  digunakan  dalam  metode  purposive  sampling  dalam penelitian ini :
1. Perusahaan yang sudah tercantum didalam BEI sepnajang periode 2019 hingga 2021 terutama sektor consumer goods .
2. Menerbitkan  laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  dan  laporan  tahunan  sepanjang periode penelitian.
3. Bentuk pelaporan keuangan dalam bentuk rupiah yang dilaporkan setiap akhir tahun disepanjang tahun 2019 hingga 2021 yang sudah tercatat didalam BEI.
4. Mempunyai laporan data lengkap sepanjang masa 2019 – 2021 tentang variabel yang bersangkutan.

## Metode Pengumpulan Data
Dalam penelitian ini sumber data yang digunakan adalah data sekunder dan merupakan data pooling. Pengambilan data yang akan digunakan dalam penelitian  bersumber dari laporan tahunan ( Annual Report ) masing – masing perusahaaan sektor consumer goods untuk periode 2019 – 2021 di situs resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id berupa laporan keuangan yang  dikeluarkan  perusahaan-perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI. Metode  penelitian  yang digunakan  penulis  berupa  pengumpulan  data  sekunder.  Data  dan  sumber  yang  dipakai pada riset ini antara lain yaitu laporan keuangan tahunan dan laporan tahunan perusahaan sektor consumer goods untuk periode 2019 – 2021 di situs resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id)

## Metode Analisis Data Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menggambarkan  atau  mendeskripsikan variabel-variabel  dalam  penelitian.  Tabulasi  menyajikan  ringkasan,  pengaturan,  atau penyusunan data dalam bentuk tabel, tujuannya untuk memberikan gambaran suatu data yang dilihat dari rata-rata ( mean ), nilai maksimum, minimum dan standar deviasi yang diolah. Data tersebut dapat berupa data kualitatif atau dasar kuantitatif.

## Uji Hipotesis

## Pengujian Asumsi Klasik
Tujuan  uji  asumsi  klasik  untuk  mengetahui  dan  menguji  kelayakan  atas  model regresi yang digunakan dalam penelitian ini. Dalam penelitian ini dilakukan 4 pengujian asumsi  klasik  yang  dianggap  penting  dalam  penelitian,  yaitu  uji  normalitas,  uji multikolinearitas  uji  heteroskedastisitas  dan  uji  autokorelasi.  Pengujian  ini dimaksudkan untuk memperoleh model penelitian yang valid dan dapat digunakan untuk melakukan estimasi serta untuk memenuhi sifat estimasi regresi yang bersifat BLUES ( Best Liner Unbiased Estimators ).

## Analisis Regresi Linear Berganda
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda ( Multiple  Regression )  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Berdasarkan  pengembangan  hipotesis  maka  dapat diterapkan model regresi berganda sebagai berikut:
REM  = α +  β₁  KI  +  β₂  KA  +  β₃  RMD +  β₄  MC +  β₅  KI.MC  + β₆  KA.MC + β ₇ RMD.MC.+ β₈  SIZE + e
Keterangan : Y= Real Earnings Management , KI= Komisaris Independen,  KA= Komite Audit, RMD = Risk Management Disclosure , MC= Media Coverage , SIZE  = Ukuran Perusahaan

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Deskripsi Objek Penelitian
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang bersumber dari laporan  keuangan  perusahaan Perusahaan Consumer Goods yang tercatat  di Bursa Efek Indonesia periode 2019 – 2021. Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling. Berikut  ini adalah hasil pengambilan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling :

## Tabel 1

## Seleksi Sampel Perusahaan
Perusahaan consumer  goods yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) Tahun 2019 – 2021 55 Perusahaan yang tidak mempublikasikan laporan tahunan 2017 – 2021 secara berturut-turut dan data tidak lengkap (18) Perusahaan consumer goods yang tidak menyajikan laporan keuangan dalam Rupiah pada tahun penelitian yaitu 2019 – 2021 (6) Data sampel perusahaan 31 Total sampel observasi (x3 tahun) 93
Sumber : Data diolah (2023)

## Analisis Data
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  uji  statistik  deskriptif,  uji asumsi klasik dan pengujian hipotesis. Data yang tersedia untuk variabel dependen yaitu Real  Earnings  Management (REM)  dan  variabel  independen  terdiri  dari  Komisaris Independen  (KI)  Komite  Audit  (KA), Risk  Management  Disclosure (RMD),  Media Coverage (MC),  Ukuran Perusahaan (SIZE)

## Hasil Uji Statistik Deskriptif
Hasil  pengujian statistik deskriptif dari variabel-variabel  penelitian ditampilkan di bawah ini:
Tabel 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation REM 93 0.0018 1.4674 0.3601 0.2851 KI 93 0.13 1.00 0.3742 0.17755 KA 93 3.00 28.00 5.8710 4.76223 RMD 93 0.01 0.01 0.0092 0.00050 MC 93 0.00 10.00 1.3333 2.52523
Keterangan  :  Y=  Real  Earnings  Management,  KI=  Komisaris  Independen,    KA=  Komite Audit,  RMD  =  Risk  Management  Disclosure,  MC=  Media  Coverage,  SIZE  =  Ukuran Perusahaan
Sumber: Data diolah (2023)
Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji Normalitas dilakukan dengan Kolmogor Asymp. Sig. (2-tailed) ov-Smirnov Test . Hasil uji normalitas diperokeh nilai p-value sebesar 0.080 lebih besar dari 0.05 sehingga dapat dikatakan bahwa asumsi yang disyaratkan untuk uji regresi tersebut terpenuhi.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi terdapat adanya korelasi antar variabel bebas (independen) dan model regresi yang baik seharusnya tidak mengandung multikolinearitas.
Tabel 3

## Uji Multikolinearitas dan Heterokedasitas
Variabel Tolerance VIF Sign P value KI .822 1.217 0.492 KA .466 2.146 0.693 RMD .955 1.047 0.916 MC .575 1.740 0.779 SIZE .786 1.273 0.263 KIxMC .339 2.954 0.370 KAxMC .242 4.134 0.602 RMDxMC .344 2.907 0.213
Keterangan : Y= Real Earnings Management, KI= Komisaris Independen,  KA= Komite Audit, RMD  = Risk Management Disclosure, MC= Media Coverage, SIZE  = Ukuran Perusahaan
Sumber : Data diolah (2023)
Berdasarkaan  hasil  tabel  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi multikolinearitas  pada semua variabel  penelitian  karena memiliki nilai  VIF > 0.1 dan VIF < 10.

## Uji Heterokedastisitas
Uji heteroskedastisitas ditujukan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dan residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Dari hasil uji menggunakan uji statistik Glejser bahwa nilai masing-masing variabel memiliki nilai p-value yang lebih besar dari 0.05 (p-value > 0,05) sebagaimana dapat dilihat pada table 3 diatas

## Uji Autokorelasi
Nilai durbin watson tersebut berada di area dU< dw < 4-dU, atau berada diarea tidak ada autokorelasi. Dapat disimpulkan bahwa model yang dihasilkan terbebas dari masalah  autokorelasi,  Berdasarkan  hasil  Uji  Durbin  Watson  didapatkan  dW  =  1.967 dengan jumlah data 93 dan variabel penyusun model regresi sebanyak 8 variabel maka
didapatkan  dU  pada  tabel  Durbin  Watson  sebesar  1,907.  Dimana  hal  ini  memenuhi syarat tidak terjadi autokorelasi jika dU < dW<  (4-dU)  yaitu  1.852  <  1.907  <  2.148. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi autokorelasi antar variabel.

## Uji t (Uji Hipotesis)
Berikut  adalah  hasil  uji  parsial  analisis  regresi  yang  disajikan  dalam  tabel  6,  sebagai berikut :

## Tabel 4 Uji Hipotesis
Ekspektasi B Sig (0ne tailed) Hasil Constant 0.537 0.1875  1 KI - -0.292 0.0485  H1 diterima KA - -0.015 0.0460  H2 dierima RMD - 48.653 0.1975  H3 ditolak MC - 0.002 0.4435  H4 ditolak SIZE - -0.015 0.1120 KIxMC - -0.115 0.0125  H5 diterima KAxMC - 0.002 0.1970  H6 ditolak RMDxMC - 1.752 0.2050  H7 ditolak F 0.021 Adjusted R Square 0.110 Variabel dependen: REM
Keterangan : Y= Real Earnings Management, KI= Komisaris Independen,  KA= Komite  Audit,  RMD  =  Risk  Management  Disclosure,  MC=  Media  Coverage, SIZE  = Ukuran Perusahaan
Sumber : Data sekunder diolah (2023)
Berdasarkan  tabel  di  atas  maka  model  regresi  logistik  yang  diperoleh  adalah sebagai berikut:
REM  =  0.537  -0.292  KI  -.0516  KA  +  48.653  RMD  -0.002  MC  -0.115

## KIxMC+ 0.002 KAxMC + 1.752 RMDxMC - 0.015 SIZE

## Uji Kesesuaian Model
Tabel 6 menjelaskan bahwa Adjusted R2 (koefisien determinasi) = 0.110 artinya bahwa variasi dari variabel independen (KI, KA, RMD, MC, SIZE, KIxMC, KAxMC, RMDxMC) mampu menjelaskan variasi dari variabel dependen (REM) adalah sebesar 11.0%.  Sedangkan  sisanya  (100%  -  11%  =  88.9%)  adalah  variasi  dari  variabel independen  lain  yang  mempengaruhi REM  yang  tidak  terdapat  dalam penelitian  ini. Nilai F-signifikan sebesar 0,021 atau lebih kecil dari nilai probabilitas (p-value) 0,05 (0,021 < 0,05) ini berarti bahwa variabel independen yaitu KI, KA, RMD, MC, SIZE, KIxMC,  KAxMC,  RMDxMC  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  secara  bersama- sama (simultan) terhadap REM, dengan demikian model penelitian ini sudah sesuai.

## Pembahasan Hasil Uji Hipotesis Pengaruh Komisaris Independen terhadap Real Earnings Management
Nilai  koefisien  dari  Komisaris  Independen  sebesar -0.292 ,  dan  dengan  nilai signifikansi  Komisaris  Independen  it  0.0485  yang  artinya  lebih  kecil  dari  nilai signifikansi yaitu 0,05. Sehingga dapat disimpulkan H1 diterima Komisaris Independen berpengaruh negatif terhadap real earnings management Komisaris  independen  berpengaruh  negatif  terhadap real  earnings  management. Berarti  penelitian  ini  membuktikan  dengan  adanya  komisaris  independen  mampu mengurangi  tindakan real  earnings  management khususnya  di  perusahaan consumers goods . Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dijelaskan oleh Nanda, et al (2020) bahwa  semakin  banyak  komisaris  independen  dalam  perusahaan  mampu  meakukan pengawasan  pada  manajemen  dengan  menuntut  adanya  transparansi  dalam  pelaporan keuangan perusahaan sehingga mampu mengurangi real earnings management .

## Pengaruh Komite Audit terhadap Real Earnings Management
Nilai signifikansi kualitas audit 0.0460 yang artinya lebih kecil dari 0,05.dan Nilai koefisien  dari  Komite  Audit  sebesar  - 0.015 Sehingga  dapat  disimpulkan H2  diterima yang berarti komite audit berpengaruh negatif terhadap real earnings management . Hasil Pengujian hipotesis penelitian ( 𝐻 2 ) yang membuktikani variabel komite audit memiliki pengaruh  negatif  terhadap  Real  Earnings  Management,  menunjukkan  bahwa  komite audit bertanggung jawab untuk mengawasi laporan keuangan, mengawasi audit internal, dan mengamati sistem pengendalian internal (termasuk audit internal) dapat mengurangi sifat  opportunistic  manajemen  yang  melakukan  manajemen  laba  (real  earning management)  dengan  cara  mengawasi  kinerja  perusahaan,  laporan  keuangan  dan melakukan pengawasan pada audit eksternal.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan Andira  &  Ratnadi  (2022)  yang  menyatakan praktek tata kelola melalui komite audit dapat membatasi adanya praktik manajemen laba riil karena dimungkinkan pemenuhan mekanisme ini dilakukan  untuk dapat memenuhi regulasi.  Dengan  demikian    perusahaan  yang  sering  menyelenggarakan  rapat  komite audit sebagaimana diatur undang undang bahwa rapat komite audit paling sedikit 4 kali tiap tahunya mampu menekan tindakan manajemen laba. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan Ichsany & Husain (2018).

## Pengaruh Risk Management Disclosure terhadap Real Earnings Management
Nilai  signifikansi  Risk  Management  Disclosure  0.1975  yang  lebih  besar  dari signifikansi  0,05  dan  memiliki  nilai  koefisien  sebesar  48.653.  Sehingga  dapat disimpulkan H3  ditolak yang  berarti  Risk Management Disclosure  tidak  berpengaruh terhadap real  earnings  management. Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Rianto  dan  Faisal  (2022)  yang  menyatakan  pengungkapan  manajemen risiko  mampu  mengurangi  tindakan  real  earnings  management.  Penerapan pengungkapan  manajemen  risiko  yang  seharusnya  dapat  meningkatkan  tata  kelola perusahaan  menjadi  lebih  baik  ternyata  tidak  dapat  mengurungkan  niat  manajemen
dalam menerapkan praktik manajemen laba riil.

## Pengaruh Media Coverage terhadap Real Earnings Management
Nilai  signifikansi  asimetri  informasi  0.4435  yang  artinya  lebih  besar  dari signifikansi  yaitu  0,05-dan  memiliki  nilai  koefisien  sebesar  0.002  yang  berlawanan dengan  arah  hipotesis.  Sehingga  dapat  disimpulkan H4  ditolak yang  berarti  Media Coverage  tidak  berpengaruh  terhadap real  earnings  management .  Penelitian  ini  tidak sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Comiran et  al .  (2018)    bahwa  liputan media  mampu  menurunkan real  earnings  management.  Pemberitaan  media  terhadap perusahaan secara  terus  menerus  tidak  menurunkan  tidakan Real  Earnings Management karena  perusahaan  tidak  kawatir  atas  penurunan  minat  investor  untuk menanamkan  dananya  ke  perusahaan  bukan  disebabkan  oleh  tindakan Real  Earnings Management tetapi oleh hal lain yang lebih prinsipil.

## Moderasi  Media  Coverage  terhadap  pengaruh  Komisaris  Independen  terhadap Real Earnings Management
Nilai signifikansi Komisaris Independen yang dimoderasi Media Coverage sebesar 0.0125 yang artinya lebih kecil dari nilai signifikansi α yaitu 0,05. Nilai dari koefisien KIxMC -0.115, Hal ini berarti arah variabel tersebut sesuai dengan ekspektasi penelitian. Sehingga  dapat  disimpulkan H5  diterima yang  berarti  Media  Coverage  memperkuat pengaruh Komisaris Independen terhadap real earnings management . Adanya komisaris independen  mampu  mengurangi  tindakan Real  Earnings  Management khususnya  di perusahaan consumers  goods dan  semakin  besar media  coverage  atas  kondisi perusaahaan,  akan  semakin  menurunkan  niat  perusahaan  dalam  melaksanakan  praktik real earnings management. Dengan demikian media berfungsi sebagai monitor eksternal untuk  sebagian  besar  perusahaan  jika  berinteraksi  dengan  komisaris  independen  dan memberikan  media  dapat  memberi  tekanan  yang  lebih  besar  pada  perusahaan  yang melakukan real earnings management.

## Moderasi  Media  Coverage  terhadap  pengaruh  Komite  Audit  terhadap  Real Earnings Management
Nilai signifikansi Komite Audit yang dimoderasi Media Coverage sebesar 0.1970 yang artinya lebih besar dari nilai signifikansi α yaitu 0,05. Nilai dari koefisien KAxMC 0 .002 ,  Hal  ini  berarti H6  ditolak,  s ehingga  dapat  disimpulkan Media  Coverage tidak memperkuat pengaruh Komite Audit terhadap real earnings management . Hal ini diduga peran komite audit yang bertanggung jawab dalam pengawasan atas laporan keuangan, pengawasan audit internal, dan mengamati sistem pengendalian internal (termasuk audit internal) dapat mengurangi sifat opportunistic manajemen yang melakukan real earning management dengan  cara  mengawasi  kinerja  perusahaan,  laporan  keuangan  dan melakukan  pengawasan  pada  audit  eksternal  telah  berjalan  sebagaimana  mestinya, sehingga  media  coverage  sudah  tidak    berperan  memperkuat  pengaruh  Komite  Audit terhadap Real Earnings Management
Moderasi  Media  Coverage  terhadap  pengaruh  Risk  Management  Disclosure terhadap Real Earnings Management
Nilai signifikansi Risk Management Disclosure yang dimoderasi Media Coverage sebesar  0.205  yang  artinya  lebih  besar  dari  nilai  signifikansi  α  yaitu  0,05.  Nilai  dari koefisien RMCxMC 1.752, hal ini berarti H7 ditolak, sehingga dapat disimpulkan Media Coverage tidak  memperkuat  pengaruh Risk  Management  Disclosure terhadap  Real Earnings Management.
Sebagaimana  penelitaian  ini  membuktikan  bahwa Risk  Management  Disclosure tidak dapat mengurangi sifat opportunistic manajemen yang melakukan Real Earnings Management,  maka  media  coverage  tidak  dapat  menjalankan  fungsinya    sebagai pengawas  eksternal  yang  memperkuat  pengaruh  negatif Risk  Management  Disclosure terhadap praktik Real Earnings Management.

## 5. SIMPULAN, IMPLIKASI, DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  sebelumnya peneliti  dapat  menentukan  kesimpulan  dalam  penelitian  ini,  sebagai  berikut  :  (1) Komisaris  independen  berpengaruh  negatif  terhadap real  earnings  management (2) Komite  audit  berpengaruh  negatif  terhadap real  earnings  management (3) Risk Management  Disclosure tidak  berpengaruh    terhadap real  earnings  management ,  (4) Media  Coverage tidak  berpengaruh  terhadap  real  earnings  management  (5)  Media Coverage  memperkuat  pengaruh  Komisaris  Independen  terhadap Real  Earnings Management , (6) Media Coverage tidak memperkuat pengaruh Komite Audit terhadap Real  Earnings  Management dan  (7) Media  coverage tidak  memperkuat  pengaruh risk management disclosure terhadap real earnings management.

## Implikasi
Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  komisaris  independen  dan  komite  audit berpengaruh negatif terhadap real earnings management, hal ini mendukung perusahaan untuk terus meningkatkan peran komisaris independen dan komite audit di perusahaan karena dapat menurunkan tindakan oportunistik manajemen.  namun hal tersebut tidak menutup  kemungkinan  keputusan  manajemen  perusahaan  dapat  berpengaruh  terhadap real  earnings  management.  melihat  kondisi  yang  tidak  pasti  dimana  dapat  berubah sewaktu  waktu,  perusahaan  diharapkan  tetap  memperhatikan  bahwa Real  Earnings Management banyak  merugikan  seluruh  pihak.  Selain  itu,  hasil  penelitian  ini  juga membuktikan  bahwa  Media  Coverage  memperkuat  pengaruh  Komisaris  Independen terhadap Real Earnings Management yang menunjukan media berfungsi sebagai monitor eksternal  untuk  sebagian  besar  perusahaan  jika  berinteraksi  dengan  komisaris independent.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini  diharapkan  mampu  untuk  menambah perkembangan  teori  mengenai  real  earnings  management.  dimana  hasil  penelitian  ini dapat berkontribusi dalam menambah informasi dan bukti empiris mengenai pengaruh komisaris  independen,  komite  audit,  risk  management  disclosure  dan  media  coverage terhadap real earnings management
Penelitian  selanjutnya,  disarank  untuk  lebih  mengikuti  perkembangan  dan memahami real earnings management , mengambil periode yang lebih panjang sehingga dapat  memberikan  kemungkinan  yang  lebih  besar  untuk  memperoleh  kondisi  yang sebenarnya, memilih sampel yang lebih besar seperti keseluruhan perusahaan publik di Indonesia, menambahkan atau menggunakan variabel lainnya dengan menghubungkan dengan fenomena yang sedang dialami perusahaan seperti keadaan pasar Indonesia pada situasi  pandemi  covid-19,  misalnya  variabel financial  distress yang banyak  menimpa perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Andira, M. H., & Ratnadi, N. M. D. (2022). Latar Pendidikan Dewan Direksi, Dewan Komisaris, Komite Audit dan Praktik Manajemen Laba Riil. E-Jurnal Akuntansi , 32 (1), 3468.
Arief, I. A. (2019). Astaga! Tiga Pilar Disebut Gelembungkan Keuangan Rp 4 T. Diakses melalui
https://www.cnbcindonesia.com/market/20190327082221-17-
63104/astaga-tiga-pilar-disebut-gelembungkan-keuangan-rp-4-t.
Arlita, R., Bone, H., & Kesuma, A. I. (2019). Pengaruh good corporate governance dan leverage  terhadap  praktik  manajemen  laba  pada  perusahaan  manufaktur  sektor industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  (bei). Akuntabel , 16 (2), 238-248.
Cahyawati,  N.  E.  E.,  &  Setiana,  N.  M.  (2018).  Manipulasi  aktivitas  riil  pada  perusahaan manufaktur:  studi  empiris  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  &  Auditing Indonesia , 22 (1), 61–69. https://doi.org/10.20885/jaai.vol22.iss1.art6
Chen, Y,Cheng, CA,Li, S,Zhao, J. (2021). The monitoring role of the media: Evidence from  earnings  management. Journal  of  Business  Finance  &  Accounting , 2021;48:533–563.https://doi.org/10.1111/jbfa.12490.
Chen, H., Jory, S., & Ngo, T. (2019). Earnings management under different ownership and  corporate  governance  structure:  A  natural  experiment  with  master  limited partnerships. The Quarterly Review of Economics and Finance . https://doi.org/10.1016/j.qref.2019.05.005
Comiran,  F.,  Fedyk,  T.  and  Ha,  J.  (2018),  “Accounting  quality  and  media  attention around  seasoned  equity  offerings”, International  Journal  of  Accounting  and Information Managemen t, Vol. 26, No. 3, pp. 443-462.
Dowling,  J.,  &  Pfeffer,  J.  (1975).  Organizational  Legitimacy:  Social  Values  and Organizational Behavior. The Pacific Sociological Review, 18(1), 122–136 Ichsany, S. W. M. N., & Husain, T. (2018). Frekuensi Pertemuan Dewan Komisaris dan Komite  Audit  Terhadap  Manajemen  Laba  Dengan  Pendekatan  Non- Discreationary Accruals. MBIA,17(2), 34-46.
Jao, R and G. Pagalung (2011). Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Perusahaan Manufaktur Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 8(1).
Jao, R., Mardiana, A., & Jimmiawan, C. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap
Return Saham Melalui Manajemen Laba. Tangible Journal , 4 (1), 139–161.
Jensen, M. C., and Meckling, W. H. (1976). Theory of the  firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal Of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Jumriani,  Usman  &  Ukkas  (2019)  .  Pengaruh  komite  audit  dan  risk  management committee  terhadap  manajemen  laba  .  Jurnal  .  Program  Studi  Akuntansi: Universitas Muhammadiyah Palopo .
Kirana,  R.  (2016).  Pengaruh  Tingkat  Pengungkapan  Laporan  Keuangan,  Kecakapan Manajerial  Dan  Risiko  Litigasi  Terhadap  Manajemen  Laba  Dengan  Kualitas Audit  Sebagai  Variabel  Pemoderasi  (Studi  Empiris  Perusahaan  Manufaktur  Di Bei). Jurnal Akuntansi (Media Riset Akuntansi & Keuangan).
Kuo, Y.-F., Lin, Y.-M., & Chien, H.-F. (2021). Corporate social responsibility, enterprise risk  management,  and  real  earnings  management:  Evidence  from  managerial confidence. Finance Research Letters , 41 , 101805.
https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101805
Kusumawati,  Trisnawati,  &  Mardalis  (2015)  Pengaruh  corporate  governance  terhadap manajemen laba riil. The 2nd University Research Coloquium 2015 .
Luthfia,  &  Somantri  (2020)  .  Pengaruh  Komisaris  Independen  Terhadap  Manajemen Laba  pada  perusahaan  Bank  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  .  JRKA Volume 6 Isue 1, Februari 2020: 13 – 19
Majid, M., Lysandra, S., Masri, I., & Azizah, W. (2020). Pengaruh kecakapan manajerial terhadap  manajemen  laba  akrual  dan  riil. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan Manajemen,16(1).
Mardjono, E. S., & Chen, Y.-S. (2020). Earning management and the effect characteristics of audit committee, independent commissioners: Evidence from Indonesia. Research in World Economy , 11 (3), 108–123. https://doi.org/10.5430/rwe.v11n3p108
Mellennia, D. A. et al. (2023). Financial distress terhadap praktik manajemen laba dan good corporate  governance  sebagai  variabel  moderasi  di  masa  pandemi  covid-19. jurnal informasi, perpajakan, akuntansi, dan keuangan publik, 18(1).
Murni,  S.  (2018).  Pengaruh  Arus  Kas  Bebas,  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  dan  Leverage Terhadap Manajemen Laba. Dusturiyah: Jurnal Hukum Islam , Perundang-undangan dan Pranata Sosial, 7(1).
Purba (2015) . Pengaruh komite audit terhadap praktik manajemen laba : studi kasus pada perusahaan  manufaktur  yang  terdafatr  di  BEI  tahun  2012  –  2014  .  Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis : Universitas Brawijaya
Pandey  &  Pattanayak  (2021)  Role  of  corporate  governance  in  constraining  earnings management  practices:  a  study  of  select  Indian  and  Chinese  firms  . JEI.classification – G24,M40, M41.
Roychowdhury, S. (2006). Earnings management through real  activities manipulation.
Journal of Accounting and Economics , 42 (3), 335–370.
https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2006.01.002
Qi,  Baolei  and  Gaoliang  Tian  (2012).  The  Impact  of  Audit  Committees’  Personal Characteristic on Earnings Management. Journal of Applied Business Research, 28(6), November/December, 1331-1343.
Qi, B., Yang, R., & Tian, G. (2014). Can media deter management from manipulating earnings?  Evidence  from  China. Review  of  Quantitative  Finance  and Accounting, 42(3), 571-597.
Rianto,  B.  F.,  &  Faisal,  F.  (2022).  Peran  Moderasi  Manajemen  Risiko  Perusahaan Terhadap Hubungan Antara Aktivitas Pendanaan Eksternal Dengan Manajemen Laba. Jurnal Akademi Akuntansi , 5 (4), 462-481.
Rivandi  (2018).  Pengaruh  enterprise  risk  management  disclosure  dan  corporate governance terhadap nilai perusahaan . Jurnal Benefita 3(2) Juli 2018 (137-148)
Sari, A. Y., & Hasnawati, H. (2022). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit  Dan  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Ekonomi  Trisakti , 2 (2),
929-940.
Scott,  W.  R.  2003.  Financial  Accounting  Theory.  Third  Edition.  Toronto:  Ontario Pearson Education Canada Inc.
Schroeder, R. G., Clark, M. W., & Cathey, J. M. (2019). Financial accounting theory and analysis:  text  and  cases  (13th  Edition).  Wiley  Global  Education  US. https://bookshelf.vitalsource.com/books/9781119577713
Septia, S. U., & Asyik, N. F. (2022). Pengaruh enterprise risk management disclosure dan  intellectual  capital  disclosure  pada  nilai  perusahaan. Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi (JIRA) ,11(4).
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabeta.Bandung. Sun  &  Lan  (2014)  .  Independent  audit  committee  characteristics  and  real  earnings management. JEL, classification – M41, M42, G34
Raimo,  Nicolo,  Polcini  &  Vitolla  (2022)  . Corporate  governance  and  risk  disclosure  : evidence from integrated reporting adopters . DOI 10.1108/CG-07- 2021-0260 Tamara, M. T., Astuti, S., & Sutoyo, S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance,
Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Manajemen Laba. Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi ,20(2), 329-340.
Wang,  T.-S.,  Lin,  Y.-M.,  Werner,  E.  M.,  &  Chang,  H.  (2018).  The  relationship  between external financing activities and earnings management: Evidence from enterprise risk management. International  Review  of  Economics  &  Finance , 58 ,  312-329. https://doi.org/10.1016/j.iref.2018.04.003
Wu, Gao, Li (2016) . Does the reputation mechanism of media coverage affect earnings management? Evidence from China.
Yasin.,  Muhammad  (2020).  Pengaruh  manajemen  laba  dan  media  exposure  terhadap pengungkapan corporate social responsibility pada perusahaan manufaktur sector industry barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek Indonesia ( BEI ) . Jurnal ekonomi akuntansi, Hal 61-76 Volume 5. Nomer 2. Oktober 2020
Zhang Tingting, Li Yanxi, Zeng Weiqiang. A Media Coverage Perspective Study of the Difference  in  Earnings  Management  Activities  of  Listed  Companies—A  New Way to Govern Earnings Management[J]. ,1 2018, 30(2): 25-41.
https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20230606082002-92-958054/wamen-bumn- curiga-waskita-wijaya-karya-manipulasi-laporan-keuangan. Diakses27 Juli 2023.