Volume 4, Nomor 2, Juli-Desember 2022 p-ISSN: 2656-8918 e-ISSN: 2684-8317 DOI: 10.31539/jomb.v4i2.4680

## PENGARUH CURRENT RATIO , DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSET TERHADAP HARGA  SAHAM  PADA  PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR  PROPERTY  DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI  BEI
Juwita Manalu 1 , Rikananda Sibarani 2 , Benny Rojeston Marnaek Nainggolan 3
Universitas Prima Indonesia 1,2,3
juwita@gmail.com 1

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel current  ratio,  debt  to equity  ratio dan  ROA terhadap  struktur modal.  Metode penelitian  ini  adalah  deskirptif kuantitatif.  Teknik  pengumpulan  data  dijalankan  melalui  teknik  dokumentasi  serta analisis  data  menggunakan  analisis  linear  berganda  dengan  menggunakan  uji  F  dan  uji t.  Hasil  penelitian  menunjukkan, a) variabel  current  ratio memiliki nilai  thitung<ttabel yaitu  -0,988<1,66105  dengan  taraf  signifikan  0,326>  0,05;  b)  variabel  debt  to  equity ratio memiliki nilai thitung<ttabel yaitu -3,217>1,66105 odengan taraf signifikan 0,002< 0,05; c) variabel ROA memiliki nilai thitung<ttabel yaitu 5,112>1,66105 odengan taraf signifikan  0,000<  0,05.  Simpulan,  secara  parsial current  ratio tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  struktur  modal, debt  to  equity  ratio berpengaruh  negatif  signifikan terhadap  struktur  modal  dan  ROA  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  struktur modal.  Secara  simultan  menunjukkan  current  ratio,  debt  to  equity  ratio  dan  ROA berpengaruh terhadap  struktur  modal.
Kata Kunci: Current Ratio,  Debt  to Equity Ratio , ROA, Struktur Modal

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of the variable current ratio, debt to equity ratio and  ROA  on  capital  structure.  This  research  method  is  descriptive  quantitative.  Data collection  techniques  were  carried  out  through  documentation  techniques  and  data analysis using multiple linear analysis using the F test and t test. The results showed, a) the current ratio variable has  a value of tcount<ttable, namely  -0.988<1.66105 with a significant  level  of  0.326>  0.05;  b)  the  variable  debt  to  equity  ratio  has  a  value  of tcount<ttable,  namely  -3.217>  1.66105o  with  a  significant  level  of  0.002<0.05;  c)  the ROA  variable  has  a  tcount<ttable  value  of  5.112>1.66105o  with  a  significant  level  of 0.000<0.05. In conclusion, partially the current ratio has no significant effect on capital structure,  the  debt  to  equity  ratio  has  a  significant  negative  effect  on  capital  structure and ROA has  a significant positive effect  on capital  structure. Simultaneously showing the current ratio, debt to equity ratio and ROA affect the capital structure.
Keywords : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, ROA, Capital Structure

## PENDAHULUAN
Semakin  cepat dan  kompleks perkembangan  perekonomian dalam pembangunan  suatu  negara  memerlukan  dana  investasi  dalam  jumlah  yang  tidak sedikit.  Dana  investasi  tersebut  bisa  bersumber  dari  dalam  negeri  maupun  luar negeri.  Arus  ekonomi  dunia  yang  cenderung melambat  berakibat  pada  perekenomian negara berkembang. Perusahaan tentu membutuhkan dana untuk menjalankan keuangan perusahaan tersebut. Saham-saham yang diperjual belikan oleh perusahaan kepada calon investor  yang  kelak  akan  digunakan  untuk  mengekspansi  usahanya,  hal  ini  disebabkan konflik dagang  antar negara.
Sebuah  perusahaan  didirikan  untuk  meningkatkan  kekayaan  pemilik perusahaan  atau  pemegang  sahami.  Sehingga  banyak  perusahaan  yang  bertujuan memaksimalkan  nilai  perusahaannya  hingga  dapat  mengundang  investor  untuk berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.  Meningkatkan  nilai  perusahaan  adalah  sebuah prestasi,  yang  sesuai  dengan  keinginan  pemiliknya,  karena  dengan  meningkatnya  nilai perusahaan, maka kesejahteraan para pemilik juga akan meningkat.
Tabel 1.

## Fenomena Penelitian
Tahun Kode Emiten Aktiva Lancar Jumlah Hutang Laba Bersih Harga Saham 2016 BCIP 255.016.680.651 483.773.183.280 49.427.928.492 106 2017 272.114.193.316 483.271.261.150 53.529.632.889 125 2018 229.296.017.008 439.430.278.693 50.247.119.273 89 2019 391.674.006.298 433.530.491.804 23.201.520.208 64 2020 395.767.984.972 462.672.453.925 12.990.816.748 75 2016 APLN 8.173.958.870 15.741.190.673 939.737.108 206 2017 9.432.973.701 17.293.138.465 1.882.581.400 210 2018 8.275.422.732 17.454.997.921 205.780.396 152 2019 8.170.838.065 16.624.399.470 120.811.697 177 2020 11.676.576.495 19.036.134.922 180.144.688 188 2016 BSDE 16.563.751.088.957 14.074.217.874.315 2.037.537.680.130 1.725 2017 17.964.523.956.819 16.754.337.385.933 5.166.720.070.985 1.700 2018 20.948.678.473.652 21.814.594.254.302 1.701.817.694.927 1.210 2019 24.256.712.740.291 20.897.343.170.602 3.130.076.103.452 1.275 2020 28.364.288.311.886 26.391.824.110.926 486.257.814.158 1.225
Sumber : www.idx.co.id
Sektor property real estate merupakan salah satu sektor saham yang mengalami
kenaikan seperti terlihat  pada perusahan BCIP  dimana  aktiva lancar  pada tahun 2018- 2019  perusahaan  ini  mengalami  kenaikan  sebesar  70,8%  namun  tidak  diikuti  dengan harga  saham  yang  mengalami  penurunan  28%  sehingga  ditarik  kesimpulan  bahwa terjadi  masalah.  Untuk  perusahaan  APLN  dimana  laba  bersih  mengalami  penurunan sebesar  4,75%  pada  tahun  2018-  2019  namun  tidak  diikuti  dengan  harga  saham  yang mengalami  kenaikan  sebesar  14,19%  sehingga  diindikasikan  bahwa  di  perusahaan  ini mengalami  masalah.  Di  perusahaan  BSDE  hutang  mengalami  kenaikan  sebesar  pada tahun 2016- 2017 sebesar 1,53% dan harga saham mengalami penurunan 1,44% sebesar sehingga diindikasikan bahwa terjadi masalah.
Tingkat  rasio  utang  yang  besar  tidak  selalu  menurunkan  minat  para  investor untuk menanamkan sahamnya. Karena keputusan investor dapat ditinjau dari dua bentuk utang, baik itu  dana  yang  dipinjam  untuk  menggerakkan  kinerja  perusahaan  atau  dana yang  dipinjam  untuk  menutupi  kerugian  perusahaan.  Sehingga,  seorang investor  harus mampu menganalisis terlebih dahulu saham suatu perusahaan.
Semakin  besar  ROA,  semakin  besar  pula  tingkat  keuntungan  yang  dicapai oleh  perusahaan  tersebut  dari  segi  penggunaan  aset.  DER  yang  tinggi  akan mempengaruhi  minat  investor  tidak  tertarik  pada  saham  yang  menanggung  terlalu banyak  beban  hutang. Total  asset  turnover sangat  banyak  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  penjualan  melalui  penggunaan  aktiva tersebut.
Berdasarkan  beberapa  batasan  yang  telah  ada  sebelumnya,  maka  dilakukan kajian untuk  mengetahui  pengaruh current  ratio , debt to equity ratio dan return  on  asset terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor property dan real estate  yang terdaftar di Bursa Efek iIndonesia Tahun 2016-2020 .

## KAJIAN TEORI
Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Menuru Jumingan (2014), current ratio yang tinggi tersebut memang baik dari sudut  pandang  kreditor,  tetapi  dari  sudut  pandang  pemegang  saham  kurang menguntungkan  karena  aktiva  lancar  tidak  didayagunakan  dengan  efektif.  Menurut Gumanti  (2011),  tingginya  nilai current  ratio menggambarkan  likuiditas perusahaan yang  tinggi,  dengan  likuiditas  yang  tinggi  tentunya  akan  menggambarkan  bahwa
perusahaan  mampu  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya,  hal  tersebut  tentu akan menarik investor untuk berinvestasi.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Menurut  Sartono  (2010),  semakin  tinggi  rasio  ini  maka  akan  semakin  besar resiko  yang  dihadapi,  dan  investor  akan  meminta  tingkat  keuntungan  yang  semakin tinggi. Rasio  yang tinggi  juga  menunjukkan  proporsi  modal  sendiri yang  rendah  untuk membiayai  aktiva.  Menurut  Sumarsan  (2008),  semakin  tinggi  rasio,  semakin  rendah pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham dan sebaliknya.

## Pengaruh ROA terhadap Harga Saham
Menurut Gumanti (2011), semakin tinggi pengembalian yang diperolehi, semakin tinggi  pula  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  aset-aset  yang  dimiliki  guna memperoleh  laba.  Semakin  tinggi  ROA  semakin  tinggi  pula  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  keuntungan,  semakin  tinggi  keuntungan  yang  dihasilkan  maka investor  tertarik  dengan  nilai  saham  perusahaan  tersebut,  sehingga  harga  saham  akan mengalami kenaikan.
Menuruti  Kasmir  (2012),  semakin  baiknya  suatu  perusahaan  dalam  mengelola aktivanya  dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  ditunjukkan  oleh  nilai ROA  yang  semakin  besar.  Naiknya  peningkatan  ROA  profitabilitas  dari  perusahaan akan berpengaruh terhadap return saham yang didapat oleh pihak penanam modal akan mengalami peningkatan pula.

## METODE PENELITIAN
Pendekatan penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah  pendekatan kuantitatif.  Jenis  penelitian  adalah  metode  penelitian  deskriptif.  Populasi  penelitian  ini yaitu 65  perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor property dan real oestate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020. Penetapan sampel oleh penelitian ini dilaksanakan  melalui  cara purposive  sampling. Kriteria  yang  ditentukan  pada penelitian  ini  yaitu,  a)  perusahaan  manufaktur  sektor property dan real  estate yang sudah terdaftarkan di BEI Tahun 2016-2020; b) perusahaan manufaktur sektor property dan real  estate yang  telah  menerbitka  laporan  keuangannya  Tahun  2016-2020;  c)
perusahaan  manufaktur  sektor property dan real  estate yang  memperoleh  laba  Tahun 2016-2018.
Tabel 2 menunjukkan sampel pada penelitian ini:
Tabel  2.

## Sampel Penelitian
No Kriteria Jumlah 1. Perusahaan Manufaktur  Sektor Property dan Real  Estate tahun 2016-2020. 65 2. Perusahaan Manufaktur  Sektor Property dan Real  Estate yang tidaklah menerbitkan laporan keuangannya Tahun 2016-2020. (30) 3. Perusahaan Manufaktur  Sektor Property dan Real  Estate tahun mengalami kerugian Tahuni 2016-2020. (16) Jumlah Sampel Perusahaan 17 Total Sampel (5 x17) 85 Sumber : www.idx.co.id (data diolah)
Sampel  yang  dipergunakan  di  penelitian  ini  ialah  sejumlah  17  sampel  dalam waktu  lima tahun dam  ftotal sampel pengamatan sejumlah 85 sampel perusahaan dalam perusahaan  manufaktur  sektor  property  dan  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2016-2020.
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah  dokumentasi.  Studi dokumen  merupakan  pelengkap  dari  penggunaan  metode  observasi  dan  wawancara dalam  penelitian  kuantitatif.  Teknik  dokumentasi  dilakukan  dengan  cara  pengumpulan data  sekunder  dari  laporan  keuangan  tahunan  pada  perusahaan  manufaktur  sektor property dan real  estate  yang terdaftar di Bursa Efek fIndonesia tahun 2016-2020.
Analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  asumsi  klasik  dan  uji hipotesis yakni uji F, uji T, dan koefisien determinasi (R 2 ).

## HASIL PENELITIAN

## Statistik Deskriptif
Pada  penelitian  ini  diketahui hasil  uji  statistik  deskriptif  pada  tabel 3 sebagai berikut:

## Tabel 3. Statistik deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Currentratio 85 ,39383 15,16460 2,5646043 2,27287751 DER 85 ,08566 9,94337 1,1083032 1,35724877 ROA 85 ,00410 ,18736 ,0534855 ,04484817 HargaSaham 85 64 36500 2655,99 6300,325 Valid N (listwise) 85
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
Current  ratio mempunyai  nilai  minimum  sebesar  0,39383  didapat  oleh  PT BSDE,  Tbk  tahun  2019  dan  nilai  maksimum  sebesar  15,16460  didapat  pada  PT DUTI,Tbk  Tahun  2016  dengan  nilai  rata-rata  sebesar  2,564043  dan  nilai  standart deviasi  sebesar  2,27287751. Debt  to  equity  ratio mempunyai  nilai  minimum  sebesar 0,08566 terdapat pada PT RDTX,Tbk tahun 2020 dan nilai maksimum sebesar 9,94337 terdapat pada PT POLI,Tbk tahun 2016 dengan nilai rata-rata sebesar 0,534855 dan nilai standart deviasi sebesar 1,35724877.
ROA  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  0,00410  pada  PT  APLN,Tbk  tahun 2019  dan  nilai  maksimum  sebesar  0,18736  terdapat  pada  PT  CITY,Tbk  tahun  2017 dengan  nilai  rata-rata  sebesar  0,534855  dan nilaio  standart  deviasi  sebesar  0,4484817. Harga saham mempunyai nilai minimum sebesar 64 pada PT BCIP,Tbk tahun 2019 dan nilai  maksimum  sebesar  36.500  terdapat  pada  PT  MKPI,Tbk  tahun  2017  dengan  nilai rata-rata sebesar 2655,99 dan nilai  standart  deviasi sebesar 6300,325.

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Hasil uji normalitas ditunjukkan pada Tabel 4 sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji One Sample Kolomogorov-Smirnov Test (K-S)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 85 Normal Parametersa,b Mean Std. Deviation ,0000000 1,24029074 Absolute ,089 Most Extreme Differences Positive ,089 Negative -,069
Kolmogorov-Smirnov Z ,817 Asymp. Sig. (2-tailed) ,517
a.
Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Sumber : Hasil  Penelitian, 2022 (Data Diolah)
Hasil  uji  normalitas kolmogorov-smirnov menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan sebesar 0,517 > 0,05 dengan demikian bahwa data tersebut  telah berdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  merupakan  syarat  asumsi  kedua  setelah  normalitas.
Untuk  melihat  apakah  odiantara  variabel  independen  tidak  memiliki  korelasi  maka  bisa diketahui VIF serta nilai tolerancen ya.

## Tabel 5. Uji Multikolinieritas
Coefficientsa Model Collinearity Statistics Tolerance VIF Ln_Currentratio ,737 1,358 1 Ln_DER ,701 1,427 Ln_ROA ,935 1,070 c. Dependent Variable: Ln_Hargasaham
Sumber : Hasil Penelitian,  2022 (Data Diolah)
Nilai  VIF  variabel  bebas  current  ratio  sebesar  1,358  lebih  kecil  dari  10  dan nilai tolerance sebesar 0,737  lebih besar darif 0,1, DER memiliki niai VIF sebesar 1,427 lebih  kecil  dari  10  dan  nilai tolerance sebesar  0,701  lebih  besar  dari  0,1,  ROA memiliki  nilai VIF  sebesar  1,070  lebih  kecil  dari  10 dan  nilai tolerance sebesar  0,935 lebih  besar darif 0,1, umur perusahaan memiliki nilai VIF sebesar 0,1028 lebih kecil dari 10 dan nilai tolerance sebesar  0,973 lebih  besar  dari  0,1  Sehingga  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Hasil uji autokorelasi ditunjukkan pada Tabel 6 sebagai berikut:

## Tabel 6.

## Uji Autokorelasi
Model Summaryb Model Durbin-Watson 1 2,197 b. Dependent Variable: Ln_Hargasaham
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
Berdasarkan  tabel  6.  menunjukkan  bahwa  DW  yang  diperoleh  adalah  2,197 nilai dl dan du yang  diperoleh  dengan  K=4  dan  n=  85 jadi, nilai  odl  =  1,5752  dan  du =  1,7210. Nilai  DW yang diperoleho lebih  besar dan nilai  dl lebih kecil dari  du dan lebih kecil  dari  nilai  (  4-du  =  4-1,7210)=  2,279  yaitu  1,5752<2,197<2,279  yang  berarti  tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Dalam  penelitian  ini  dipakai  uji  heteroskedastisitas  dengan  metode  statistik serta grafik, dimana cara  statistik  yang dipilih  menggunakan uji glejser.
Tabel 7. Uji Glejer Coefficientsa Model Sig. (Constant) ,000 1 Ln_Currentratio ,569 Ln_DER ,152 Ln_ROA ,889 d. Dependent Variable: Abresid
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
Uji glejser diatas menyatakan bahwa nilai variabel current ratio , debt to equity ratio dan  ROA  memiliki  nilai  signifikan  >  0,05  yang  artinya  bahwa  dalam  uji  ini menyatakan data telah berdistribusi normal dan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil analisis regresi linear berganda ditunjukkan pada Tabel 8 sebagai berikut:

## Tabel 8.

## Persamaan Analisis regresi Linear Berganda
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients B Std. Error (Constant) 8,994 ,548 1 Ln_Currentratio -,247 ,250 Ln_DER -,542 ,169 Ln_ROA ,764 ,149 a. Dependent Variable: Ln_Hargasaham
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
Persamaan regresi linear  berganda dalam penelitian ini berdasarkan Tabel 3.6 adalah:
Y_Ln Harga Saham = 8,994 -0,247  CR - 0,542  DER + 0,764ROA
Makna dari persamaan regresi linear berganda adalah, a) nilai konstanta regresi sebesar  8,994  apabila  CR,  DER,  dan  ROA  dianggap  nol,  maka  (Y)  Harga  saham  pada perusahaan  Manufaktur  Sektor  Property  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2016-2020  adalah  sebesar  2,057;  b)  nilai  satuan  regresi current  ratio sebesar  -0,247  menyatakan  bahwa  setiap  penurunan  ukuran current  ratio 1%,  maka harga  saham  (Y)  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -0,247  satuan;  c)  nilai  satuan regresi debt  to  equity ratio sebesar -0,542 menyatakan bahwa setiap penurunan ukuran debt to equity ratio 1%, maka  harga  saham  (Y)  akan mengalami  penurunan  sebesar  - 0,247  satuan;  d)  nilai  satuan  regresi  ROA  sebesar  0,764  menyatakan  bahwa  setiap kenaikan ukuran ROA 1%, maka harga saham (Y)  akan  mengalami kenaikan  sebesar - 0,764 satuan.

## Uji Hipotesis

## Koefisien Determinasi
Hasil uji koefisien determinasi ditunjukkan pada Tabel 9 sebagai berikut:
Tabel 9. Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square 1 ,611a ,373 ,350
e. Predictors: (Constant), Ln_ROA, Ln_Currentratio, Ln_DER
f. Dependent Variable: Ln_Hargasaham
Sumber : Hasil Penelitian,  2022 (Data Diolah)
Nilai adjusted  r  square ini  adalah  sebesar  0,350  atau  sebesar  35%  yang artinya bahwa current ratio, DER dan ROA hanya menjelaskan  variasi  variabel  harga saham  sebesar  35%  dan  sisanya  65%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  diluar  variabel penelitian ini seperti NPM dan ukuran perusahaan.

## Uji F
Hasil uji F ditunjukkan pada Tabel 10 sebagai berikut:
Tabel 10.
Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 77,026 3 25,675 16,094 ,000b 1 Residual 129,219 81 1,595 Total 206,245 84
g. Dependent Variable: Ln_Hargasaham
h. Predictors: (Constant), Ln_ROA, Ln_Currentratio, Ln_DER Sumber :  Hasil Penelitian,  2022 (Data Diolah)
Dalam  uji  ini  hasil  dari  Fhitung  adalah  sebesar  16,094  dan  Ftabel  adalah sebesar  2,72  yang  artinya  adalah  Fhitung>Ftabel  sebesar  16,094>2,72  dengan  taraf signifikan  0,000<0,05  maka  H0  ditolak dan  Ha  diterima  sehingga diambil  kesimpulan bahwa current  ratio,  DER dan ROA berpengaruh  dan  signifikan  secara bersama-sama terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Manufaktur  Sektor  Property  dan  Real  Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020.

## Uji T
Hasil uji T ditunjukkan pada Tabel 11 sebagai berikut:
Tabel 11.
Uji t
Coefficientsa Model T Sig. (Constant) 16,406 ,000 1 Ln_Currentratio -,988 ,326
Ln_DER -3,217 ,002 Ln_ROA 5,112 ,000
i. Dependent Variable: Ln_Hargasaham Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS (2022)
Dari  hasil  uji  t  tabel  di  atas  menyatakan  bahwa,  a)  variabel current  ratio memiliki  nilai  thitung  sebesar  -0,988  dan  ttabel  sebesar  1,66365  yang  berarti  bahwa thitung<ttabel yaitu -0,988<1,66105 dengan taraf signifikan 0,326> 0,05 yang berarti H0 diterima  dan  oHa  ditolak  artinya  adalah current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  secara  parsial  pada  perusahaan  Manufaktur  Sektor  Property  dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun  2016-2020; b) variabel debt to equity ratio memiliki nilai thitung sebesar -3,217 dan ttabel sebesar 1,66365 yang berarti bahwa thitung<ttabel  yaitu  -3,217>1,66105  odengan  taraf signifikan 0,002< 0,05 yang berarti  H0  ditolak  dan  oHa  diterima  artinya  adalah debt  to  equity  ratio berpengaruh negatifo  signifikan  terhadap  harga  saham  secara  parsial  pada  perusahaan  Manufaktur Sektor Property dan Real  Estate  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016- 2020; c) variabel ROA memiliki nilai thitung sebesar 5,112 dan  ttabel  sebesar  1,66365 yang berarti bahwa thitung<ttabel yaitu 5,112>1,66105 odengan taraf signifikan 0,000< 0,05  yang  berarti  H0  ditolak  dan  oHa  diterima  artinya  adalah  ROAberpengaruh  positif signifikan  terhadap  harga  saham  secara  parsial  pada  perusahaan  Manufaktur  Sektor Property dan Real Estate  yang terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia tahun 2016-2020.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  dapat  membuktikan  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh siginifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Manufaktur  Property  dan  Real Estate  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020. Penelitian ini  sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Khairiyahtul  &  Soedjatmiko  (2020)  yang  menyatakan  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan kosmetik  dan peralatan rumah tangga.
Menurut Kasmir (2016), semakin tinggi current ratio perusahaan menunjukkanf kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kebutuhan  operasionalnya  terutama  modal kerja.  Modal  kerja  tersebut  berperan  dalam  menjaga  performance  kinerja  perusahaan yang kemudian mempengaruhi perormance harga saham.
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  dapat  membuktikan bahwa debt to equity ratio berpengaruh  negatif  siginifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Manufaktur Property dan Real  Estate  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020. Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh Wibowo et al., (2020)  yang menyatakan bahwa debt to equity ratio tidak mempunyai fpengaruh yang signifikan  terhadap  varibel harga saham.
Menurut  Sartono  (2010),  semakin  tinggi  rasio  ini  maka  akan  semakin  besar resiko  yang  dihadapi,  dan  investor  akan  meminta  tingkat  keuntungan  yang  semakin tinggi. Rasio yang  tinggi  juga  menunjukkan  proporsi  modal sendiri  yang  rendah  untuk membiayai aktiva.

## Pengaruh ROA terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  dapat  membuktikan  bahwa  ROA  berpengaruh  positif siginifikan terhadap harga saham pada perusahaan Manufaktur  Property dan Real Estate yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Vera  et  al.,  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Kasmir  (2016),  semakin  baiknya  suatu  perusahaan  dalam  mengelola aktivanya  dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  ditunjukkan  oleh  nilai ROA  yang  semakin  besar.  Naiknya  peningkatan  ROA  profitabilitas  dari  perusahaan akan berpengaruh terhadap return saham yang didapat oleh pihak penanam  modal  akan mengalami peningkatan pula.

## SIMPULAN
Kesimpulan  pada  penelitian  ini  adalah,  a) current  ratio tidak  berpengaruh siginifikan terhadap harga saham pada perusahaan Manufaktur Property dan Real Estate yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020; b) debt  to  equity  ratio berpengaruh negatif siginifikan terhadap harga saham pada perusahaan Manufaktur Property dan Real Estate yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020;  c)  ROA  berpengaruh  positif  siginifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  Manufaktur  Property  dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2020;  d) current  ratio,  debt  to  equity  ratio dan ROA berpengaruh  siginifikan  terhadap  harga  saham  secara  bersama-sama  pada  perusahaan Manufaktur Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI Tahun 2016- 2020.

## DAFTAR PUSTAKA
Gumanti, T. A. (2011). Manajemen Investasi Konsep, Teori dan Aplikasi . Jakarta: Mitra Wacana Media
Jumingan, J. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Bumi Aksara Kasmir,  K.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan ,  (12 th ed.).  Jakarta:  PT  Rajagrafindo Persada Kasmir, K. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada
Khairiyahtul,  A.,  &  Soedjatmiko,  S.  (2020).  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  on  Asset dan  Inflasi  terhadap  Harga  Saham. Dinamika  Ekonomi  -  Jurnal  Ekonomi  dan
Bisnis, 13 (1),
221-240. https://stienas-
ypb.ac.id/jurnal/index.php/jdeb/article/view/253 Sartono,  A.  (2011). Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi ,  (4 th ed.).  Yogyakarta:
BPFE-YOGYAKARTA Sumarsan,  T.  (2013). Sistem  Pengendalian  Manajemen,  Konsep  Aplikasi,  dan Pengukuran Kinerja . Jakarta Barat: Indeks Vera, C. O. M., Tewal, B., & Jan, A. B. H. (2017). Pengaruh Current Ratio, DER, ROA dan  NPM  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Food  and  Beverages  yang terdaftar  di  BEI  (Periode  2013-2015). Jurnal  EMBA,  5 (2),  1813-1822. https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.16399
Wibowo, D. A., Miradji, M.  A.,  & Widodo,  U. P. W. (2020). Pengaruh Current  Ratio (CR),  Return  on  Equity  (ROE),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  terhadap  Harga Saham  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2015- 2018). Journal  of  Sustainability  Business  Research,  1 (1),  462-468. https://jurnal.unipasby.ac.id/index.php/jsbr/article/download/3045/2478