RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220

## Pengaruh Indikator Keuangan Perusahaan terhadap Harga Saham dalam Kelompok Jakarta Islamic Indeks
Irawati Junaeni Perbanas Institute,Jakarta ira.bwahyudi@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  indikator  keuangan  :  Earming  Per Share  (EPS),  Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Suku  Bunga  Bank  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  dalam  kelompok  Jakarta  Islamic  Indeks.  Sampel  dari  penelitian  ini  terdiri  dari perusahaan  dalam  kelompok  tersebut  dan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012- 2017.  Sesuai  kriteria  yang  ditetapkan  dalam  penelitan  ini  diperoleh  sebanyak  10  perusahaan. Penelitian  ini  menggunakan  metode  purposive  sampling.  Analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Analisis regresi data panel yang menggunakan tingkat signifikansi sebesar 0,05 atau 5%. Hasil penelitian ini secara partial  menunjukan bahwa:  EPS dan NPM berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham, namun suku bunga Bank Indonesia tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara  simultan EPS, NPM, dan suku bunga Bank Indoenesia  berpengaruh positif terhadap harga saham, dimana besarnya adjusted R squared 46,25 %.
Kata Kunci: Earning Per Share, Net Profit Margin, Suku Bunga Bank Indonesia

## I. Pendahuluan
Dalam  menghadapi  persaingan,  perusahaan harus berupaya mempertahankan dan meningkatkan kinerja perusahaan sebagai upaya menjaga  kelangsungan  usahanya.  Upaya  yang dapat  dilakukan  antara  lain menerapkan kebijakan  strategis  yang  menghasilkan  efisiensi dan efektivitas bagi perusahaan. Dalam menjalankan  usaha  tersebut  memerlukan  dana yang  cukup  banyak,  yang  meliputi  usaha memperoleh dan mengalokasikan modal tersebut secara  optimal.  Salah  satu  tempat  untuk memperoleh  dana  perusahaan    adalah  melalui pasar modal. Dalam berinvestasi di pasar modal, investor perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan  dengan  harga  saham  untuk  dapat mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang  layak  untuk  dipilih.  Menurut  Yulsiati (2016)  Harga  saham  adalah  nilai  suatu  saham yang  mencerminkan  kekayaan  perusahaan  yang mengeluarkan saham tersebut, dimana perubahan  atau  fluktuasinya  sangat  ditentukan oleh  kekuatan  penawaran  dan  permintaan  yang terjadi di bursa (pasar sekunder)
Harga  saham  di  pasar  sekunder  ditentukan oleh demand dan supply antara  penjual  dan pembeli.  Harga  saham  sangat  cepat  untuk berubah  ubah,  untuk  terhindar  dari  kerugian investor harus pandai dalam menganalisis harga saham. Dari sudut pandang pemegang saham,Menurut Husnan, S., & Pudjiastuti (2015: 73)  faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap harga pasar saham dapat dibagi menjadi 3 (tiga) kategori, yaitu faktor fundamental, faktor teknis, dan faktor sosial, ekonomi dan politik.
Penelitian ini menggunakan faktor fundamental dan faktor ekonomi yang merupakan  faktor  penting  dan  berpengaruh terhadap  harga  pasar  saham  yang  berfluktuasi. Analisis  faktor  fundamental  didasarkan  pada laporan  keuangan  perusahaan  yang  dapat dianalisis  melalui  analisa  rasio-rasio  keuangan. Beberapa variabel rasio keuangan yang dijadikan sebagai  alat  ukur oleh  investor  dimana  variabel tersebut  mempengaruhi  harga  saham  yang terdaftar pada Jakarta Islamic Index ( JII), antara lain Net  Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS). Selain faktor fundamental, terdapat faktor ekonomi melalui kebijakan moneter, yaitu variabel  tingkat  suku  bunga.  Perubahan  BI  7
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
Days  Reverse  Repo  Rate  akan  mempengaruhi suku  bunga  SBI  sebagai  perantara  awal  yang dapat mempengaruhi fluktuasi harga saham.
Earning  Per  Shar e  (EPS)  merupakan perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak pada satu tahun buku dengan jumlah saham yang diterbitkan. EPS yang tinggi menandakan bahwa perusahaan  tersebut  kondisi  dan  kinerjanya dalam  keadaan  baik. Penelitian  Agustina, L., & Noviri  (2013)  ketika  EPS  naik,  biasanya permintaan  terhadap  saham  tersebut  akan  naik sehingga  harga  saham  perusahaan  tersebut  ikut meningkat . Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Pande Widya Rahmadewi (2018) menyatakan  bahwa  EPS  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.
Net  Profit  Margin (NPM)  merupakan perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Semakin besar rasio ini semakin baik karena kemampuan perusahaan dalam mendapatkan  laba  melalui  penjualan  cukup tinggi  serta  kemampuan  perusahaan  dalam menekan  biaya-biayanya  cukup  baik, sehingga permintaan  akan  saham  meningkat  dan  akan menaikkan harga saham perusahaan tersebut. Hal tersebut sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Hutami (2012) yang menyatakan bahwa  NPM  berpengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham.  Namun  penelitian  yang dilakukan ole (Achmad Husaini (2012) menyatakan  bahwa  NPM  tidak  memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Suku bunga Bank Indonesia adalah instrumen  kebijakan  yang  digunakan  untuk operasi  pasar  terbuka  di  bank  sentral.  Bank Indonesia melakukan penguatan kerangka operasi  moneter  dengan  mengeluarkan  suku bunga  kebijakan  baru  yaitu BI  7-Days  Reverse Repo Rate. Suku bunga kebijakan yang baru ini tidak  mengubah  pendirian  kebijakan  moneter yang sedang diterapkan ( www.bi.go.id )
Jakarta  Islamic  Index (JII)  adalah  sebagai tolok  ukur  standar  dan  kinerja  bagi  investasi saham secara syariah di pasar modal dan sebagai sarana  untuk  meningkatkan  investasi.  Saham yang  dipilih  JII  adalah  saham-saham  syariah yang  termasuk  ke  dalam  Daftar  Efek  Syariah (DES),  dimana  saham  yang  termasuk  ke  dalam DES  mempunyai  batasan  total  hutang  yang berbasis bunga dibanding dengan total aset tidak lebih dari 45% atau total pendapatan bunga dan
pendapatan  tidak  halal  lainnya  dibandingkan dengan  total  pendapatan  usaha  dan  pendapatan lain  tidak  lebih  dari  10%,  sehingga  hutang perusahaan  dalam  kelompok  JII  terkendali  dan pendapatanya stabil ( www.idx.co.id)
Berdasarkan hasil-hasil penelitian tersebut, peneliti tertarik untuk menguji variabel- variabel  bebas  yang  diduga  mempengaruhi perubahan harga saham antara lain Earning Per Share, Net profit Margin dan tingkat suku bunga Bank  Indonesia.  Variabel-variabel  ini  pada umumnya  pernah  diteliti  oleh  peneliti-peneliti sebelumnya.
Pada  penelitian  ini,  variabel-variabel dalam  penelitian  yang  dibahas  yaitu  variabel bebas (independen) yang terdiri dari earning per share, net profit margin dan suku bunga BI, serta variabel terikat (dependen) yaitu harga saham.
II.  Landasan Teori

## 2.1. Harga Saham
Saham  merupakan  tanda  penyertaan  atau kepemilikan  seseorang/badan  dalam  suatu perusahaan.  Selembar  saham  adalah  selembar kertas yang  menerangkan  bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemiliknya (berapapun porsinya /  jumlahnya)  dari  suatu  perusahaan  yang menerbitkan  kertas  (saham)  tersebut    .  hal tersebut  disampaikan  Elma  Muncar  Aditya  dan Christian Budi Santoso (2012) . Saham diterbitkan oleh perusahaan yang membutuhkan dana  dalam  bentuk  modal  sendiri  atau  ekuitas untuk  dijual  secara  langsung  kepada  pemilik dana melalui pasar saham. Menurut Fahmi (2014
: 78) investasi pada pasar modal adalah invetasi yang  bersifat  jangka pendek karena keuntungan yang  diterima  berupa capital  gain .  Bagi  para investor  yang  menyukai capital  gain ,  di  pasar modal  ini  merupakan  tempat  yang  menarik dimana  investor akan  membeli  saat harga turun dan menjual saat harga sedang naik.
Investor  akan  menilai  perusahaan  penerbit sebelum  membeli  di  pasar  modal.  Jika perusahaan  di  nilai  dalam  kondisi  baik  maka biasanya harga saham akan mengalami kenaikan dan sebaliknya jika investor menilai perusahaan penerbit dalam kondisi buruk maka harga saham akan  mengalami  penurunan  karena  nilai  atau harga  saham  ditentukan  oleh  kekuatan  pasar  di bursa.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
Dalam memilih saham investor memerlukan analisis agar menghindari resiko kerugian akibat salah  memilih  saham  untuk  berinvestasi. Disampaikan  oleh  Takarini,  N.  and  Hendrarini H. (2011) Dari sudut pandang pemegang saham, faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  harga pasar  saham  akan  membentuk  kekuatan  pasar yang  berpengaruh  terhadap  transaksi  dalam perusahaan  sehingga harga  pasar  saham perusahaan akan mengalami
berbagai kemungkinan  kenaikan  maupun  penurunan harga, faktor-faktor tersebut antara lain:
1. Faktor  fundamental,  meliputi  kemampuan manajemen perusahaan,
prospek perusahaan, prospek pemasaran, perkembangan teknologi, profitabilitas,
manfaat  terhadap  perekonomian  nasional, kebijakan pemerintah, dan hak-hak investor atas  dana  yang  diinvestasikan  dalam perusahaan.
2. Faktor teknis,
meliputi tentang
perkembangan  kurs,  keadaan  pasar  modal, volume  dan  frekuensi  perdagangan,  dan kekuatan pasar modal.
3. Faktor sosial, ekonomi, dan politik meliputi tingkat  inflasi,  kebijakan  moneter,  neraca pembayaran  luar  negeri  dan  Anggaran Pendapatan  dan  Belanja  Negara  (APBN),
kondisi perekonomian nasional, dan keadaan politik suatu negara.

## 2.2. Earning Per Share
Menurut Gitman, L. J., & Zutter (2015:130) Earning  Per  Share  (EPS)  mewakili  angka  dolar yang  diperoleh  selama  periode  berjalan  atas nama  dari  setiap  bagian  saham  biasa  yang beredar  yang  beredar.  Artinya,  EPS  mampu menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  keuntungan  bersih  atas  setiap lembar  saham.  EPS  meningkat  menandakan bahwa  perusahaan  berhasil  meningkatkan  taraf kemakmuran  investor dan mendorongnya untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan.
Teori  yang  disampaikan  Gitman,  L.  J.,  & Zutter (2015:130) besarnya EPS dapat  dihitung :

## 𝐸𝑃𝑆
= 𝑃𝑒𝑛𝑔ℎ𝑎𝑠𝑖𝑙𝑎𝑛 𝑢𝑛𝑡𝑢𝑘 𝑝𝑒𝑚𝑒𝑔𝑎𝑛𝑔 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑖𝑎𝑠𝑎 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
Hasil penelitian  Safitri (2013)  , Agustina, L., & Noviri  (2013) dan  penelitian  Elma  Muncar Aditya dan Christian Budi Santoso (2012), EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 2.3. Net Profit Margin
Net  Profit  Margin (NPM)  menurut  Gitman, L.  J.,  &  Zutter  (2015:129)  merupakan  rasio antara laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih.  NPM  digunakan  untuk  mengukur besarnya laba bersih yang dicapai dari sejumlah penjualan  tertentu,  rasio  ini  yang  umumnya dipakai  dibandingkan  dengan  marjin  laba  kotor dan  marjin  laba  operasi,  mengingat  laba  yang dihasilkan adalah laba bersih perusahaan.
Rasio ini sangat baik bagi pemilik saham karena rasio tersebut menghitung sejauh mana kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba bersih pada tingkat penjualan tertentu. Semakin besar  NPM,  maka  kinerja  perusahaan  akan semakin produktif, sehingga akan meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Sebaliknya, jika  rasio  ini  semakin  turun  maka  kemampuan perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  melalui penjualan  dianggap  cukup  rendah.  Perhitungan NPM dapat dirumuskan sebagai berikut :
𝑁𝑃𝑀  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑋 100 Menurut penelitian yang dilakukan oleh Watung,
R.  W.,  &  Ilat  (2016)  dan  Edhi  Asmirantho  dan Elif  Yuliawati  (2015)  menyatakan  bahwa  NPM berpengaruh terhadap harga saham.

## 2.4. Suku Bunga Bank Indonesia
Menurut  hasil  penelitian  Selamet  Riyadi (2014) Suku bunga Bank Indonesia adalah suku bunga dengan tenor satu bulan yang diumumkan oleh  Bank  Indonesia  secara  periodik  untuk jangka  waktu  tertentu  yang  berbentuk  sinyal. Bank Indonesia  melakukan penguatan kerangka operasi  moneter  dengan  mengeluarkan  suku bunga  kebijakan  baru  yaitu BI  7-Days  Reverse Repo  Rate .  Penurunan  BI  Rate  secara  otomatis akan  memicu  penurunan  tingkat  suku  bunga deposito  maupun  suku  bunga  kredit  perbankan menurut  Salim,  A.,  &  Chrisnawati  (2013) sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  semakin
https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
besar kenaikan Suku bunga BI, dapat menambahkan  tingkat  pengembalian  yang diinvestasikan.
Tabel 1: Perkembangan BI Rate Tahun Rata – Rata BI Rate Per Tahun 2012 5,77 2013 6,48 2014 7,54 2015 7,52 2016 6,75 2017 6,78 Sumber : www.bi.go.id
Menurut  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Mulyani  (2014) dan  penelitian  Kewal  (2012) suku bunga Bank Indonesia berpengaruh negatif terhadap Harga saham.

## III. Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode analisis  kuantitatif.  Dalam  metode  analisis kuantitatif, data yang digunakan berbentuk angka dalam  proses  pengelolahan  data.  Dalam mengelolah  data,  penelitian  ini  menggunakan sofware E-Views 9.0 untuk melakukan pengujian signifikasi analisis regresi data panel.
Populasi  perusahaan  dalam  kelompok JII sebanyak 52 perusahaan, namun berdasarkan kriteria  sampel  diperoleh  10  perusahaan  yang dijadikan  sebagai  sampel  penelitian.  Sampel yang  digunakan  yaitu  Perusahaan  dalam kelompok  Jakarta  Islamic  Index  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada periode 2012-2017. Teknik pengambilan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling  yaitu  pengambilan  sampel dengan  menggunakan  kriteria-kriteria  tertentu yang telah ditetapkan dalam penelitian. Kriteria pemilsampel yang akan diteliti adalah:
1. Perusahaan  dalam  kelompok Jakarta
Islamic  Index (JII)  yang  terdaftar  pada  Bursa
Efek Indonesia pada periode 2012-2017.
2. Perusahaan  dalam  kelompok Jakarta Islamic  Index (JII)  yang  terdaftar  pada  Bursa
Efek  Indonesia  yang  memiliki  nilai  transaksi terbesar di pasar regular dalam tahun penelitian.
3. Perusahaan yang terdaftar secara konsisten dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII) selama periode 2012-2017.
Berikut  ini  daftar  Perusahaan Jakarta  Islamic Index yang  memiliki  kriteria  sesuai  dengan penelitian adalah sebagai berikut :
Tabel 2: Daftar Sampel Penelitian No. Kode Saham Nama Perusahaan 1. AALI Astra Agro Lestari Tbk 2. ADRO Adaro Energy Tbk 3. AKRA AKR Corporindo Tbk 4. ASII Astra Internasional Tbk 5. INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 6. KLBF Kalbe Farma Tbk 7. LPKR Lippo Karawaci Tbk 8. LSIP PP London Sumatera Tbk 9. TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 10. UNVR Unilever Indonesia Tbk Sumber: www.idx.co.id data diolah
Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi yaitu  merupakan  pengumpulan  data  sekunder yang  diperoleh  dari  dokumen  yang  memiliki keterkaitan dengan
penelitian, seperti laporan keuangan perusahaan  yang  terdapat  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).

## IV. Hasil Penelitian dan Diskusi
Pada  penelitian  ini,  variabel-variabel    yang dibahas  yaitu  variabel  bebas (independen)  yang terdiri  dari  earning  per  share,  net  profit  margin dan  suku  bunga  BI,  serta  variabel  terikat (dependen) yaitu harga saham.
Adapun data earning per share pada perusahaan yang  terdaftar  dalam  Jakarta  Islamic  Index adalah sebagai berikut:
Tabel 3 : Data Earning Per Share pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index periode 2012-2017
Kode Perusah aan Earning Per Share 2012 2013 2014 2015 2016 2017
AALI 1,53 1 1,14 4 1,59
0 393 1,13 8 1,04 4 ADRO 108. 80 88.7 0 69.1 7 65.7 4 140. 56 204
AKRA 168 167.
04 206. 99 262. 36 253. 22 254.
40
ASII 480 479. 63 473. 80 357. 31 374. 37 466. 39
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
INDF 371 285. 16 442. 50 338. 02 472. 02 373.
29
KLBF 37 37.8 0 44.0 5 42.7 6 49.0 6 37.9 6 LPKR 46.4 8 69.0 1 135. 85 44.3 8 53.1 8 37.4
5
LSIP 164 112. 78 134. 36 91.3 6 87.0 4 93.7
4
TLKM 133 140. 92 145. 22 153. 66 171. 93 177.
80
UNVR 634 701. 52 752. 10 766. 95 835. 00 918. 03 Sumber: www.idx.co.id data diolah
Grafik 1 :Data Perkembangan Earning Per Share pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index Periode 2012-2017
Dari  grafik  1  di  atas  menunjukkan bahwa  perkembangan earning  per  share pada perusahaan yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index  pada  periode  2012-2017  tidak  banyak mengalami perubahan kenaikan maupun penurunan. EPS terbesar berada pada tahun 2014 sebesar 1,590 yaitu pada perusahaan Astra Agro Lestari  Tbk,  hal  ini  juga  menunjukkan  bahwa perusahaan  ini  memiliki  nilai pasar  yang cukup tinggi  dibandingkan  perusahaan  JII  lainnya. Sedangkan earning  per  share terendah  berada pada perusahaan PT Kalbe Farma Tbk sebesar 37 di tahun 2012.
Data net profit margin pada perusahaan yang terdaftar dalam Jakarta Islmic Index :
Tabel 4
Data Net Profit Margin pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index
periode 2012-2017 Kode Perusaha an Net Profit Margin 201 2 201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 AALI 21.7 9 15.0 1 16.0 8 5.33 14.9 7 11.8 3 ADRO 10.0 8 6.98 5.51 5.63 13.5 0 16.4 6 AKRA 2.86 2.76 3.52 5.36 6.88 8.26
ASII 12.0 9 11.5 0 10.9 7 8.48 10.1
1 11.2 4 INDF 9.52 5.92 8.09 5.79 7.89 8.12
KLBF 13.0 2 12.3 1 12.2 1 11.5 0 12.1 3 12.0 1
LPKR 21.4 7 23.8 9 26.9 0 11.4 9 11.6 5 11.5 4
LSIP 19.7
7 18.5 9 19.3 9 14.8 8 15.4 1 17.8 9
TLKM 31.4 1 24.4 6 23.9 1 22.7 5 25.0 8 26.8 2 UNVR 17.7 2 17.4 0 17.1 7 16.0 4 15.9 6 Sumber: www.idx.co.id data diolah
Grafik 2: Data Perkembangan Net Profit Margin pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index Periode 2012-2017
Dari grafik 2 di atas menunjukkan bahwa net profit margin pada perusahaan Jakarta Islamic Index periode 2012- 2017 cenderung berubah-ubah (fluktuatif). Tingkat NPM terbesar terdapat pada perusahaan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk di tahun 2012 sebesar 31,41%. Dengan demikian, perusahaan
Dari grafik 2 di atas menunjukkan bahwa net profit  margin pada  perusahaan  Jakarta  Islamic Index  periode  2012-  2017  cenderung  berubah- ubah (fluktuatif). Tingkat NPM terbesar terdapat pada  perusahaan  PT  Telekomunikasi  Indonesia Tbk  di  tahun  2012  sebesar  31,41%.  Dengan demikian,  perusahaan  tersebut  dapat  dikatakan sangat efisien dalam mengeluarkan biaya- biaya untuk kegiatan operasinya dan berhasil mengendalikan  beban  usahanya.  Tingkat  NPM terendah  terdapat  pada  perusahaan  PT  AKR Corporindo  Tbk  pada  tahun  2013  yaitu  sebesar 2,76%.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
Suku  bunga  bank  Indonesia  adalah  suku bunga  kebijakan  yang  mencerminkan  sikap kebijakan  moneter  yang  ditetapkan  oleh  bank Indonesia  dan  diumumkan  kepada  public ( www.bi.go.id ).  Penurunan  suku  bunga  bank Indonesia  secara  otomatis  akan memicu penurunan tingkat suku bunga deposito maupun suku  bunga  kredit  perbankan  (Salim  & Chrisnawati,  2013).  Berikut  adalah  data  Suku bunga Bank Indonesia tahun 2012–2017 : Tabel 5: Data Suku Bunga Bank Indonesia
Tahun 2012-2017 Tahun Rata – Rata BI Rate Per Tahun 2012 5,77 2013 6,48 2014 7,54 2015 7,52 2016 6,75 2017 6,78 Sumber: www.bi.go.id
Grafik 3 : Data Perkembangan Suku Bunga Bank Indonesia pada Periode 2012-2017
Dari  grafik  3  diatas  menunjukkan  bahwa suku  bunga  BI pada  periode  2012-  2017 cenderung  mengalami  kenaikan.  Tingkat  suku bunga  tertinggi  terdapat  di  tahun  2014  sebesar
7.54%. Hal tersebut  memungkinkan pada tahun tersebut  investor  lebih  berminat  berinvestasi  di pasar  uang.  Sebaliknya,  tingkat  suku  bunga terendah  terdapat  pada  tahun  2012,  sehingga memungkinkan  pada  tahun  tersebut  investor lebih berminat di pasar modal.
Harga  saham  merupakan  harga  yang  terjadi di  bursa  pada  waktu tertentu.  harga  saham  bisa berubah  naik  ataupun  turun  dalam  hitungan waktu  yang  begitu  cepat.  Pergerakan  harga saham  tersebut  ditentukan  oleh  permintaan  dan penawaran  atas  saham-saham  .  Adapun  data harga  saham  pada  sektor  perusahaan  yang terdaftar  dalam  Jakarta  Islamic  Index  adalah sebagai berikut:
Tabel 6: Data Harga  Saham pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta
Islamic Index periode 2012-2017 Kode Perusah aan Harga Saham 2012 2013 2014 2015 2016 2017 AALI 17,9 61 20,4 63 24,2 50 15,8 50 16,7 75 13,1 50 ADRO 1,59 0 1,09 0 1,04 0 515 1,69
5 1,86 0 AKRA 4,15 0 4,37 5 4,12 0 7,17 5 6,00
0 6,35 0 ASII 7,35 0 6,42 5 7,42 5 6,00 0 8,27
5 8,30 0 INDF 5,85 0 6,60 0 6,75 0 5,17 5 7,92 5 7,62 5 KLBF 1,03 0 1,25 0 1,83 0 1,32 0 1,51 5 1.69 0 LPKR 1,03 0 950 1,02 0 1,03 5 720 488
LSIP 2,20 0 1,65 5 1,89 0 1,32 0 1,74 0 1,42 0 TLKM 9,70 0 2,27 5 2,86 5 3,10 5 3,98 0 4,44 0
UNVR 22,0 50 28,5 50 32,3 00 37,0 00 38,8 00 55,9 00 Sumber: www.yahoo.com
Grafik 4 : Data Perkembangan Harga Saham pada Sektor Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks Saham Syariah Indonesia Periode 2012- 2017
Grafik  4  di  atas  menunjukkan  bahwa perkembangan  harga  saham  pada  perusahaan yang  terdaftar  dalam  Jakarta  Islamic  Index periode  2012-2017  cenderung  stabil.  Tingkat harga  saham  terbesar  berada  pada  tahun  2017 sebesar  Rp  55.900  yaitu  pada  perusahaan Unilever  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  laba  bersih  perusahaan  yang  berada  di perusahaan  ini  meningkat  sehingga  dapat mengakibatkan  kenaikan  terhadap  harga  saham perusahaan.  Sedangkan  tingkat  harga  saham terendah berada pada tahun 2016 sebesar Rp 515 yaitu  pada  perusahaan  PT  Adaro  Energy  Tbk. Hal ini dapat disebabkan karena rasio keuangan dan  juga  citra  perusahaan  di  perusahaan  Adaro Energy Tbk tersebut.
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
Pemilihan  model  regresi  data  panel.Dalam penelitian ini dilakukan pemilihan model regresi data panel dengan: Uji Chow dan Uji Hausman, setelah  diakukan  kedua  uji  tersebut  terbukti bahwa  Random  Effect  yang  lebih  tepat digunakan  dalam  penelitian  ini,  dibandingkan Common Effect ataupun Fixed Effect, kemudian ditentukan model regresi yang tepat, maka dapat diperoleh hasil persamaan regresi yaitu:
Harga  Saham  =  2,024998  +  0.769240  EPS  + 0.250830 NPM - 0.206292 BUNGA
Uji Asumsi Klasik. Uji  Normalitas :  Digunakan  untuk  menguji model  yang  diperoleh  berdistribusi  normal  atau tidak.
Dari gambar di atas dapat dilihat bahwa nilai jarque-bera  yaitu  sebesar  3.141359  lebih  besar dari 2 dan nilai probabilitasnya lebih besar dari α =  5%  yaitu  sebesar  0,207904  maka  dapat disimpulkan  bahwa  data  dalam  penelitian  ini terdistribusi normal.

## Uji Autokorelasi:
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui adanya  hubungan antara residual  satu observasi dengan  observasi  lainnya.  Untuk  mengetahui adanya  gejala  autokerelasi,  yaitu  dengan  cara melihat  besarnya  nilai  dari  uji  D-  W  (Durbin Watson) atau dengan menggunakan uji Breusch- Godfrey. Berikut merupakan hasil uji autokorelasi dalam penelitian ini:

## Hasil Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 7.697337     Prob. F(3,53) 0.0502 Obs*R-squared 18.20849     Prob. Chi-Square(3) 0.0644 Sumber: Hasil Olah Data E-Views 9.
Dalam  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa probabilitas chi-square sebesar  0,0644  lebih
besar dari tingkat signifikansi α = 5%. Jadi dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  autokorelasi dalam penelitian ini.
Uji Multikolinieritas Uji multikolonieritas bertujuan untuk mengetahui  apakah  dalam  model  regresi ditemukanadanya  korelasi  antar  variabel  bebas. Model  regresi  yang  baik  tidak  menghendaki adanya korelasiantar variabel independen.

## Hasil Uji Multikolonieritas
LOG(EPS) NPM BUNGA LOG(EPS) 1.000000 -0.010770 -0.008793 NPM -0.010770 1.000000 -0.167712 BUNGA -0.008793 -0.167712 1.000000 Sumber: Hasil Olah Data E-Views 9.
Berdasarkan hasil tabel di atas dapat dilihat nilai  koefisien  korelasi  antar  variabel  diatas menunjukkan bahwa nilai koefisien dari masing- masing  variabel  EPS,  NPM  dan  suku  bunga  BI dibawah  0,80.  Maka  dapat  disimpulkan.
Penelitian ini terbebas dari masalah multikolineritas.

## Uji Heteroskedatisitas
Uji  Heteroskedastisitas  bertujuan  untuk menguji  terjadi  atau  tidaknya  ketidaksamaan varian  dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  lainnya dalam suatu model regresi. Berikut  merupakan  hasil  uji  heteroskedastisitas dalam penelitian ini:

## Uji Heteroskedastisitas (Breush Pagan
Godfrey) Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 2.352855     Prob. F(3,56) 0.0819 Obs*R-squared  6.716199 Prob. Chi- Square(3) 0.0815 Scaled explained SS 4.853489 Prob. Chi- Square(3) 0.1828 Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 9
Dari  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa probabilitas masing-masing variabel
independen,  yaitu  EPS,  NPM  dan  Suku  Bunga Bank  Indonesia  lebih  besar  dari  tingkat signifikansi  alpha  (0,05).  Probabilitas  masing- masing  variabel  independen  secara  berturut- turut,  yaitu  sebesar  0,0819  ;  0,0815;  0.1828. Maka  dalam  penelitian  ini  tidak  terdapat heteroskedastisitas.
https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220

## Model Regresi Data Panel
Berikut  ini  adalah  tabel  model  data regresi data panel
Dependent Variable: LOG(HARGA)
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/22/18   Time: 18:13 Sample: 2012 2017 Periods included: 6 Cross-sections included: 10 Total panel (balanced) observations: 60 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.024998 0.281727 7.187792 0.0000 LOG(EPS) 0.769240 0.111308 6.910900 0.0000 NPM 0.250830 0.522850 0.479736 0.0333 BUNGA -2.206292 2.546617  -0.866362 0.3900
Effects Specification
S.D. Rho Cross-section random 0.196247 0.7530 Idiosyncratic random 0.112401 0.2470 Weighted Statistics R-squared 0.489827     Mean dependent var 0.823102 Adjusted R-squared 0.462496     S.D. dependent var 0.165955 S.E. of regression 0.121670     Sum squared resid 0.828996 F-statistic 17.92221     Durbin-Watson stat 1.803833 Prob(F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-squared 0.779544     Mean dependent var 3.615109 Sum squared resid 3.484073     Durbin-Watson stat 0.429202
Sumber: Hasil Olah Data E-Views 9
Berdasarkan  tabel  di  atas,  menunjukkan bahwa  variabel  independen  yaitu earning  per share dan net  profit  margin mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen yaitu harga saham karena probabilitas dibawah 0,05 (Prob < 0,05). Sedangkan variabel independen  suku  bunga  BI  tidak  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen yaitu harga saham karena probabilitas diatas  0,05  (Prob  >  0,05).  Hasil  Adj  R-squared
sebesar  0.462496  atau  46,25%  merupakan  nilai yang menunjukkan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sisanya sebesar 53,75% dipengaruhi oleh faktor lain.

## Uji t Parsial
Uji  t  atau  uji  parsial  digunakan  untuk mengetahui  apakah  ada  pengaruh  variabel independen secara parsial atau individu terhadap variabel  dependen.  Suatu  variabel  independen dapat  dikatakan  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  variabel  dependen  jika  nilai  t  hitung lebih besar dari t tabel (t hitung > t tabel) atau jika nilai  dari  probabilitas  masing-masing  variabel bebas p- value lebih kecil dari α (p- value <α).
Harga  Saham  =  2,024998  +  0.769240  EPS  + 0.250830 NPM - 0.206292 BUNGA

## Hasil Uji t (Parsial)
Dependent Variable: LOG(HARGA) Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/22/18   Time: 18:13 Sample: 2012 2017 Periods included: 6
Cross-sections included: 10
Total panel (balanced) observations: 60
Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.024998 0.281727 7.187792 0.0000 LOG(EPS) 0.769240 0.111308 6.910900 0.0000 NPM 0.250830 0.522850 0.479736 0.0333 BUNGA -2.206292 2.546617  -0.866362 0.3900 Sumber: Hasil Pengolahan Data Eviews 9
Hipotesis yang digunakan dalam uji t adalah sebagai berikut:
1. Earning Per Share (EPS)
H 0 :  EPS  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham H 2 : EPS berpengaruh terhadap harga saham Untuk  variabel  EPS  diperoleh  nilai  t-statistik sebesar  6.910900  dengan  nilai  probabilitas 0.0000 lebih kecil dari tingkat signifikan sebesar 5%  (Prob  <  0,05),  maka  dapat  disimpulkan  H 0 ditolak  dan  H 2 diterima.  Sehingga  dapat dijelaskan  bahwa  variabel  EPS  berpengaruh terhadap  harga  saham.  Artinya,  EPS  yang meningkat  menunjukkan  bahwa  jumlah  laba yang  dibagikan  kepada  investor  semakin  besar,
RISET & JURNAL AKUNTANSI Volume 4 Nomor 1, Februari 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
sehingga  dengan  meningkatnya  EPS  ini  akan menarik investor untuk membeli saham, dengan permintaan  saham  yang  meningkat  maka  harga saham  perusahaan  juga  akan  ikut  meningkat. Hasil penelitian ini konsisten dengan teori yang dikemukakan  oleh    Gitman,  L.  J.,  &  Zutter (2015:130)  yang  menyatakan  EPS  merupakan jumlah  rupiah  yang  diperoleh  selama  periode atas  nama  setiap  lembar  saham  biasa  yang beredar. Semakin tinggi EPS maka harga saham tersebut  akan  ikut  naik.  Hasil  ini  pun  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Agustina,
L.,  &  Noviri  (2013)  yang  menyatakan  bahwa
EPS  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga  saham  pada  index  LQ45  tahun  2010  dan penelitian Safitri (2013) yang menyatakan bahwa EPS  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga  saham  dalam  kelompok  JII  tahun  2008- 2011.  Namun  hal  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Pande  Widya Rahmadewi  (2018)  yang  menyatakan  bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## 2. Net Profit Margin
H 0 :  NPM  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham H 2 : NPM berpengaruh terhadap harga saham Untuk  variabel  NPM  diperoleh  nilai  t-statistik sebesar  0.479736  dengan  nilai  probabilitas 0.0333, lebih kecil dari tingkat signifikan sebesar
5%  (Prob  <  0,05),  maka  dapat  disimpulkan  H 0 ditolak  dan  H 2 diterima.  Sehingga  dapat dijelaskan  bahwa  variabel  NPM    berpengaruh terhadap  harga  saham.  Artinya,  semakin  tinggi laba  bersih  suatu  perusahaan,  maka  saham perusahaan tersebut akan semakin diminati oleh investor,  sehingga  akan  meningkatkan  harga saham  perusahaan  Hasil  ini  konsisten  dengan teori  yang  dikemukakan  oleh  Gitman,  L.  J.,  & Zutter (2015:129) yang menyatakan bahwa NPM adalah  ukuran  keberhasilan  perusahaan  yang sering  dikutip  sehubungan  dengan  pendapatan dari penjualan. Semakin  baik perusahaan dalam menghasilkan  laba,  maka  permintaan  terhadap saham  perusahaan  tersebut  akan  meningkat sehingga  akan  meningkatkan  harga  saham  nya.
Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Edhi Asmirantho dan  Elif  Yuliawati  (2015)  yang  menyatakan bahwa  NPM  berpengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur sub  sektor  makanan  dan  minuman  dalam kemasan yang terdaftar di BEI tahun 2007-2013 dan  Hutami  (2012)  yang  menyatakan  bahwa NPM  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap
harga saham industry manufaktur yang tercatat di BEI tahun 2006-2010. Namun hal ini tidak sesuai dengan penelitian  yang dilakukan oleh  Watung, R.  W.,  &  Ilat  (2016)  yang  menyatakan  bahwa NPM  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham pada  perusahaan  asuransi  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2011-2013.
3. Suku Bunga Bank Indonesia
H 0 : BI Rate tidak berpengaruh terhadap harga saham H 1 : BI Rate berpengaruh terhadap harga saham
Untuk variabel BI Rate diperoleh nilai t-statistik sebesar  -0.866362  dengan  nilai  probabilitas 0.3900 lebih besar dari tingkat signifikan sebesar 5%  (Prob  >  0,05),  maka  dapat  disimpulkan  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  BI  Rate  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Dewi,  S.  P.,  &  Hidayat  (2014) dan penelitian Ratih, D., Prihatini A. E. Saryadi (2014)  yang  menyatakan  bahwa  BI  Rate  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Berbeda dengan  pebelitian  yang  dilakukan  oleh  Selamet Riyadi  (2014)  yang  menyatakan  secara  parsial tingkat suku bunga BI berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham.

## Uji F (Simultan)
Uji F atau uji simultan digunakan untuk mengetahui apakah model yang telah diestimasi layak  digunakan  untuk  menjelaskan  pengaruh variabel  independen  (bebas)  terhadap  variabel dependen  (terikat).  Di  dalam  penelitian  ini hipotesis yang digunakan untuk Uji F (simultan) adalah :
H 0 :Model regresi  yang diestimasi tidak layak digunakan H 1 :Model regresi yang diestimasi layak digunakan Ketentuan  :  Prob  (F-statistik)  <  5%, maka H 0 ditolak dan H 1 diterima Prob  (F-statistik)  >  5%,  maka  H 0 diterima dan H 1 ditolak

## Hasil Uji F (Simultan)
R-squared 0.489827 Mean dependent var 0.823102 Adjusted R- squared 0.462496 S.D. dependent var 0.165955 S.E. of regression 0.121670 Sum squared resid 0.828996
https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
F-statistic 17.92221 Durbin-Watson stat 1.803833 Prob(F- statistic) 0.000000
Berdasarkan hasil tabel 4.15 diperoleh nilai Prob  (F-statistik)  sebesar  0.000000  lebih  kecil dari 5% (< 0,05) yang artinya H 0 ditolak dan H 1 diterima.  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  EPS, NPM  dan  BI  rate  secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hasil ini sesuai dari Penjelasan dari Gitman & Zutter (2015:130) yang  menyatakan  bahwa  EPS  yang  tinggi menandakan  perusahaan  yang  bagus,  sehingga perusahaan  ini  akan  menarik  investor  untuk berinvestasi  sehingga  harga  saham  akan  naik.
Hal ini sama dengan NPM yang menurut Gitman &  Zutter  (2015:130)  perusahaan  yang  bagus memiliki NPM yang tinggi. Dalam penelitian ini secara  parsial  suku  bunga  bank  Indonesia  tidak mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham karena  nilai  probabilitas  sebesar  0,3900  <  0,05.
Tapi  dapat  disimpulkan  berdasarkan  hasil penelitian  diperoleh  uji  F  bahwa  nilai  Prob  (F- statistik)  sebesar  0.000000  lebih  kecil  daripada 5% (< 0,05). Yang artinya EPS, NPM dan BI rate secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Besarnya pengaruh secara simultan EPS, NPM, dan suku bunga Indonesia terhadap harga saham adalah sebesar  46,2%.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan untuk  mengetahui  kemampuan  model  regresi atau variabel independen (bebas) dalam menjelaskan  variabel  dependen  (terikat)  atau bisa  dikatakan  untuk melihat  persentase pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.  Berikut  ini  adalah  hasil  uji  koefisien determinasi  dengan  menggunakan software  E- views 9.
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) R-squared 0.489827 Mean dependent var 0.823102 Adjusted R- squared 0.462496 S.D. dependent var 0.165955 S.E. of regression 0.121670 Sum squared resid 0.828996 F-statistic 17.92221 Durbin-Watson stat 1.803833 Prob(F- statistic) 0.000000
Berdasarkan  tabel  4.16,  nilai Adjusted  R- squared sebesar 0.462496. Hal ini menunjukkan bahwa  46.2%  variabel  independen  yaitu  EPS, NPM  dan  Suku  bunga  BI  secara  simultan berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Sedangkan sisanya  53,76%  dipengaruhi  oleh  variabel
independen  lainnya  yang  diluar  dari  penelitian ini.

## V. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  dalam penelitian ini, maka dapat diambil kesimpulannya sebagai berikut:
1. Variabel earning  per  share dan net profit  margin berpengaruh  secara  positif dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan  dalam  kelompok  Jakarta Islamic Indeks periode 2012-2017.
2. Variabel  suku  bunga  Bank  Indonesia tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham pada Perusahaan dalam kelompok Jakarta Islamic Indeks Indeks periode 2012-2017. 3. Earning  per  share,  net  profit  margin dan  suku  bunga  Bank  Indonesia  secara simultan berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  harga  saham  pada Perusahaan  dalam  kelompok  Jakarta Islamic Indeks periode 2012-2017. Ditunjukkan  dengan  besarnya  adjusted  R squared 46,25 %.
Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  kontribusi  bagi    perusahaan  yang terdaftar dalam kelompok Jakarta Islamic Indeks. Perusahaan  perusahaan    dapat  menggunakan hasil penelitian ini untuk pengambilan keputusan financial dan  menetapkan  kebijakan  strategis dimasa  yang  akan  datang  agar  menarik  para investor.  Variable  dalam  penelitian  ini  seperti EPS dan NPM yang merupakan rasio profitabilitas  sering  dilihat  oleh  investor  untuk pengambilan  keputusan  dalam  membeli  saham, dapat  diartikan  bahwa  ketika  EPS  dan  NPM suatu perusahaan tinggi maka kinerja perusahaan bagus. Selain dua variable tersebut , para investor perlu  melihat  faktor  eksternal  perusahaaan seperti  tingkat  suku  bunga  dalam  keputusannya dalam membeli saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Achmad  Husaini.  2012.  “Pengaruh  Variabel Return  On  Asset,  Returb  On  Equity,  Net Profit  Margin  Dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan.” Jurnal Profit 6 nomor 1: 45–49.
Agustina,  L.,  &  Noviri,  S.  2013.  “Pengaruh Return  On  Asset  (  ROA  ),  Earning  Per Share (EPS), Dan Tingkat Suku Bunga SBI Terhadap  Harga  Saham  (  Studi  Pada Indeks  LQ45  Tahun  2010  ).” Jurnal
https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.220
Akuntansi 5 (1): 1–19.
Dewi, S. P., & Hidayat, R. 2014. “Pengaruh Net Profit  Margin  Dan  Return  On  Assets Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Otomotif  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia.” Jurnal Ilmu Manajemen 1 (1): 1–10.
Edhi  Asmirantho  dan  Elif  Yuliawati.  2015. “Pengaruh  Dividen  Per  Share  (DPS),
Dividen  Payout  Ratio  (DPR),  Price  To Book Value (PBV), Debt To Equity Ratio (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM)  Dan Return  On  Aset  (ROA)Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Dalam Kemas.” JIAFE  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi Fakultas Ekonomi 1 (2): 95–117.
Elma  Muncar  Aditya  dan  Christian  Budi Santoso.  2012.  “Analisis  Pengaruh  EPS, EVA  Dan  Cash  Flow  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Food  and  Beverage Yang  Terdaftar  Di  BEI.” Jurnal  Ekonomi dan Bisnis Indonesia 10 (1): 62–70.
Fahmi, I. 2014. Manajemen Keuangan Perusahaan  Dan  Pasar  Modal. Jakarta: Mittra Wacana Media. Gitman, L. J., & Zutter, C. J. 2015. Principles of Managerial Finance . 14 th. Pearson. Husnan, S., & Pudjiastuti, E. 2015. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Ketujuh. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Hutami.  2012.  “Effect  of  Dividend  per  Share,
Return  On  Equity,  and  Net  Profit  Margin on  the  Stock  Prices  of  Manufacturing Industry Companies That Are Listed on the Indonesia  Stock  Exchange  Period  2006- 2010.” Nominal Journal 1(1): 104–123.
Kewal,  S.  S.  2012.  “Pengaruh  Inflasi,  Suku Bunga,  Kurs,  Dan  Pertumbuhan  PDB Terhadap Indeks Harga Saham
Gabungan.” Jurnal  Economia 8  (1):    53– 64. Mulyani,  N.  2014.  “Analisis  Pengaruh  Inflasi,
Suku  Bunga,  Nilai  Tukar  Rupiah,  Dan Produk  Domestik  Bruto Terhadap  Jakarta Islamic  Index.” Jurnal  Bisnis  Dan Manajemen Eksekutif 1 (10)(1–13). Pande  Widya  Rahmadewi,  Nyoman  Abundanti. 2018. “Pengaruh EPS, PER CR Dan ROE Terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa  Efek Indonesia.” E-Jurnal  Manajemen  Unud 7 (4): 1–28. Ratih, D., Prihatini A. E. Saryadi. 2014. “Effect of EPS, PER, DER, ROE on Stock Prices in Mining Sector Companies Listed on the
Indonesia Stock Exchange (IDX) for 2010- 2012. Journal of Business Administration, Vol.  3,  No.  1,  Things  1-12.” Journal  of Business Administration 3(1): 1–12. Safitri, A. L. 2013. “Pengaruh Earning Per Share
,  Price  Earning  Ratio,  Return  On  Asset, Debt  to  Equity  Ratio  Dan  Market  Value Added.” Jurnal Unes 2 (2): 1–8.
Salim,  A.,  &  Chrisnawati,  L.  2013.  “Effect  of Interest  Rates  and  Inflation  of  Reference Bank.” E-Jurnal Manajemen Dan Bisnis 1 (1): 1–15.
Selamet  Riyadi.  2014.  “Analisis  Pengaruh Kinerja Keuangan , BI RATE Dan Earning Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Bank BUMN  Di  BURSA  EFEK  INDONESIA (PERIODE  2008-2013).” Jurnal  Wahana 17 (2): 85–96.
Takarini, N. and Hendrarini H. 2011. “Financial Ratio  and  Its  Effect  on  Company  Stock Prices  Registered  in  the  Jakarta  Islamic Index.” Journal  of  Business  and  Banking
1(2): 93–104.
Watung,  R.  W.,  &  Ilat,  V.  2016.  “Pengaruh Return On Aset (ROA), Net Profit Margin (NPM),  Dan  Earning  Per  Share  (EPS) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2011-2015.” Jurnal  EMBA : Jurnal  Riset  Ekonomi  Manajemen  Bisnis dan Akuntansi 4 (2): 518–29.
Yulsiati, H. 2016. “Pengaruh Earning Per Share, Return  On  Equity  Dan  Debt  to  Equity Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Dalam Jakarta Islamic Index (JII) Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010- 2014,  2(1),  104–127.” Jurnal  Adminika 2
(1): 104–27.
http://www.idx.co.id http://www.bi.go.id http://yahoo.com