Jurnal Ilmu Keuangan dan Perbankan (JIKA)
Volume 9 No. 2 Tahun 2020
PERUBAHAN STRUKTUR MODAL MENYEBABKAN PERUBAHAN KINERJA KEUANGAN
Otniel Safkaur Lesi Hertati
otniel.safkaur@cendrawasih.ac.id
Universitas Cendrawasih 1
Jl. Kambolker Perumnas III, 99224 Kota Jayapura, Provinsi Papua Indonesia
STIE Rahmaniyah2 Jl. Merdeka No.531, 30711
Kab. Musi Banyuasin, Provinsi Sumatera Selatan
Indonesia
Received Date : 24.01.2020 Revised Date : 24.06.2020 Accepted Date : 09.07.2020

## PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS KOMPUTER INDONESIA BANDUNG

## ABSTRACT
This research is conducted at Foreign Banks in Indonesia Data analysis techniques used  is  SEM.  The  results  showed  that  changes  in  capital  structure caused changes in financial performance. Problems between company managers and creditors and problems between company managers and company owners. The problem between company managers and crediturs lies in the company's inability to return borrowed funds due to the misconduct or decisions of company managers. The role of the capital structure of financial institutions is similar to other non-financial companies where some of the opinions were based on the theory of Perfect World.
Keyword :  Capital  Structure,  Financial  Performance,  Finance,  Foreign  Bank, Financial Institutions

## ABSTRAK
Penelitan  ini  dilakukan  pada  Bank  Asing  yang  berada  di  Indonesia. Teknik analisis data yang digunakan adalah SEM.  Hasil penelitian menunjukan bahwa perubahan struktur modal menyebabkan perubahan kinerja keuangan. Persoalan  antara  pengelola  perusahaan  dengan  pemberi  pinjaman  dan persoalan  antara  pengelola  perusahaan  dengan  pemilik  perusahaan. Persoalan  antara  pengelola  perusahaan  dengan  pemberi  pinjaman  terletak pada  ketidakmampuan  perusahaan  mengembalikan  dana  yang  dipinjam karena  kesalahan  tindakan  atau  keputusan  pengelola  perusahaan.  Peran struktur  modal  institusi  keuangan  mirip  dengan  perusahaan  non  keuangan lainnya, dimana sebagian pendapat tersebut didasari oleh teori perfect world.
Kata-kunci: Struktur  Modal,  Kinerja  Keuangan,  Keuangan,  Bank  Asing, Lembaga Keuangan

## PENDAHULUAN
Teknologi  adalah  suatu  sistem  yang  berfungsi  untuk  memberikan informasi  begitu  cepat  kepada  pengguna  guna  memberi  kemudahan  bagi manusia.  Teknologi  menjadi  sangat  penting  dengan  adanya  teknologi  yang berkembang  menyebabkan  kompleksitas  bermacam-macam  produk  usaha menengah  dan  kecil  dapat  meningkat  dan  menyebabkan  inovasi  produk unggulan  masyarakat  dapat  bergesernya  tenaga  manusia  menjadi  tenaga mesin  serta  teknologi  informasi  mendorong  bangkit  dan  mengembangkan kembali efisiensi usaha secara meningkat. Dengan adanya teknologi informasi pengetahuan terhadap produk yang diingin masyarakat cepat tercipta untuk meningkatkan  kualitas  SDM  dan  melakukan upgrade  technology agar  tidak ketinggalan  dengan  produk  lain  yang  sejenis.  Usaha  kecil  menengah  dapat meningkatkan  permodalan  yang  kuat  sebagai  akibat  banyaknya  produk- produk  pilihan  konsumen.    Fenomena  menyatakan  bahwa  pertumbuhan Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) di Indonesia semakin bertambah setiap tahunnya. Data dari Kementerian Koperasi dan Usaha Kecil Menengah, saat ini pelaku UMKM di Tanah Air mencapai angka 60 juta. Jumlah tersebut diprediksi terus bertambah seiring dengan kemajuan teknologi dan potensi sumber daya manusia  yang  semakin  berkembang.  Tingginya  pertumbuhan  UMKM memberikan  angin  segar  bagi  perekonomian  di  Indonesia,  salah  satunya dengan berhasil membuka banyak lapangan kerja baru. Namun bukan berarti pertumbuhan pesat tersebut lepas dari permasalahan berbagai permasalahan UMKM yang ada justru membuatnya kalah bersaing, jalan di tempat, hingga gulung tikar.
Permasalahan  UMKM  yang  paling  sering  ditemui  adalah  modal  yang terbatas.  Para  pelaku  UMKM  memiliki  banyak  ide  bisnis  untuk mengembangkan usahanya, namun harus terhenti karena tidak adanya modal tambahan.  kesulitan  untuk  mendapatkan  modal  tambahan  dari  lembaga keuangan  dikarenakan  banyaknya  persyaratan  yang  belum  terpenuhi  yang mana  74%  UMKM  di  Indonesia  belum  mendapatkan  akses  pembiayaan. Perkembangan teknologi memberikan solusi baru bagi pelaku UMKM dalam mendapatkan  modal  tambahan.  Sebut  saja  kehadiran  teknologi  finansial ( fintech )  melalui  sistem  urunan  dana  atau  yang  dikenal  dengan  istilah crowdfunding . Cara pendanaan baru ini menjadi tantangan bagi pelaku UMKM dalam  meyakinkan  khalayak  umum  untuk  mendanai  usaha. Crowdfunding sendiri  dibagi  menjadi  dua,  yaitu reward dan equity .  Sistem crowdfunding berbasis reward mirip dengan bentuk sponsor, yang mana seseorang berminat untuk  mendanai  usaha  Anda  kemudian  Anda  menawarkan  berbagai  jenis imbalan. Sistem reward ini tidak mengharapkan keuntungan finansial. Sedangkan yang kedua merupakan crowdfunding berbasis equity yang mirip dengan  investasi  konvensional  dalam  bentuk  saham  yang  sifatnya profit sharing . Investor yang tertarik untuk meminjamkan modal akan mendapatkan saham  perusahaan  sekaligus  mendapatkan  keuntungan  perusahaan  sesuai dengan banyaknya saham mereka di perusahaan (Astuti, 2015: Ganley, 2004: Di Giorgio, 1999: Gropp dan Heider, 2009)
Saat terjadinya  krisis global pada tahun  2020, semua kegiatan bisnis baik  keuangan  maupun  non  keuangan  gulung  tikar  dan  tergeser  berbagai aturan perbankan karena terjadinya wabah Corona. Hal paling penting yang harus digaris bawahi adalah peningkatnya risiko kredit macet yang tinggi dan kecenderungan  struktur  hutang  meningkat  karena  dampak  covid-19 bagaimana suatu UMKM dan usaha keuangan bisnis terdampak halangan berat dengan risiko yang tinggi yang dapat berdampak pada likuditasnya. Penelitian Lestari & Hertati (2020) menyatakan bahwa meskipun UMKM memiliki asset dengan  tingkat  likuiditas  yang  tinggi,  tapi  tidak  selamanya  aset  tersebut diinginkan dalam suatu sistem keuangan. Untuk itu, manajemen risiko UMKM yang  efektif  akan  dapat  membantu  UMKM  dalam  memastikan  kemampuan memenuhi  kewajiban  arus  kasnya,  yang  mana  dipengaruhi  oleh  faktor eksternal  dan  internal  dalam  mengoptimalkan  profitabilitasnya.  Penelitian Hertati, et, all (2019) memberi bukti bahwa untuk itu seberapa besar faktor adanya struktur modal yang kuat yang dapat meningkatkan perputaran uang. Isu-isu  yang  relevan  yang  dengan  adanya  ide  sumberdaya  manusia  yang inovasi dapat menempatkan UMKM dalam keadaan lebih unggul dari yang lain. Struktur  modal  sebagai  kemampuan  perilaku  UMKM  dengan  kebaikan  dan kebijaksanaan  disertai  dengan  kedamaian  internal  dan  eksternal  menyerap situasi.  Manfaat  struktur  modal  yang  kuat  untuk  memecahkan  masalah- masalah dan isu-isu yang relevan dengan makna hidup UMKM dan nilai-nilai hidup  dalam  menciptakan  produk-produk  baru  yang  diminati  konsumen (Colle, Harris & Rustomjee, 2017: Diamond dan Rajan, 2000)
Selain  itu,  struktur  modal  yang  memegang  peranan  yang  besar terhadap  kinerja  keuangan  dalam  UMKM  seseeorang  karyawan  yang memperoleh kreativitas dalam bekerja akan menghasilkan kinerja lebih baik. Struktur modal telah banyak ditelaah oleh para ahli, dan ditegaskan bahwa ada hubungan  yang  positif  antara  kebermaknaan  kinerja  keuangan.  Kinerja keuangan  melibatkan  rasa  makna  dan  memiliki  misi  dalam  hidup  makna pemahaman yang seimbang nilai material, dan berharap penjualan yang lebih baik.  Kinerja  keuangan  didalam  UMKM  akan  dapat  mengatasi  menciptakan labah lebih besar jika situasi penjualan bermacam-macam produk sejenis di pasaran  jauh  lebih  murah  dari  produk  lain  yang  sejenis.  Kinerja  keuangan memberikan pengaruh pada tingkah laku seseorang dalam bekerja dan situasi pesaing di pasar (Bryant, 1980; Diamond dan Dybvig, 1983).

## TINJAUAN PUSTAKA

## Struktur Modal Perbankan
Struktur  modal  institusi  keuangan  mirip  dengan  perusahaan  non keuangan  lainnya,  dimana  sebagian  pendapat  tersebut  didasari  oleh  teori perfect world . Ketidaksempurnaan pasar utama yang dipertmbangkan dalam menentukan  rasio  modal  optimal  institusi  keuangan  adalah  pajak,  biaya tekanan  keuangan,  informasi  aimetrik  dan  biaya  transaksi  serta  jaring pengaman pemerintah. Menurutnya, bank berbeda dengan perusahaan non-
bank dalam 2 aspek yang mempengaruhi struktur modalnya yaitu: i) adanya jaring pengaman pemerintah untuk menjamin kesehatan terciptanya sistem keuangan dan cenderung mengurangi modal bank; ii) Persyaratan modal dari regulator yang  bertujuan  untuk  meningkatkan  modal  bank  (Hertati,  2019: Berger,  Herring  dan  Szego,  1995:  Hertati,  2019).  Bank  merupakan  lembaga khusus yang struktur modalnya dipengaruhi oleh sejumlah kondisi yang unik, seperti peraturan pemerintah dan adanya penjaminan simpanan. Penjaminan simpanan dibuat untuk menenagkan nasabah agar tidak melakukan penarikan secara terus menerus dalam waktu singkat akibat kondisi keuangan bank yang buruk atau diragukan. Sumber likuiditas bank salah satunya adalah dana pihak ketiga khususnya giro dan tabungan, dimana jenis simpanan tersebut memiliki kontrak yang memungkinkan deposan untuk menarik dana sesuai permintaan kapan  saja.  Berpotensi  mengakibatkan  terjadinya bank  runs kondisi berbahaya bagi bank yang bergantung pada simpanan dana pihak ketiga untuk membiayai kredit yang sangat tidak likuid. Namun dengan adanya penjaminan pemeintah, maka deposan tidak memiliki insentif untuk lari. Alat lain untuk mengurangi bank  runs adalah  peran  bank  sentral  yang  bertindak  sebagai lender of last resort (Kwan, 2009: Diamond dan Dybvig, 1983). Model asuransi deposito sebagai opsi put, yang menawarkan bank hak untuk  menempatkan  aset  mereka  ke  penjamin  deposito  pada  harga strike sama dengan nilai nominal deposito. Menurut teori penetapan harga opsi, nilai asuransi  simpanan  meningkat  dengan  risiko  aset  dan  harga strike .  Dengan demikian, bank berasuransi mungkin memiliki insentif untuk memaksimalkan nilai  asuransi  simpanannya  dengan  mengambil  lebih  banyak  risiko  dan menggunakan modal yang lebih sedikit. Beberapa pengamat melihat bahaya moral ini sebagai argumen yang mendukung pengawasan bank yang kuat dan pengaturan modal. Jika jaring pengaman pemerintah menurunkan biaya yang diharapkan dari kesulitan keuangan bagi bank, maka trade-off akan cenderung memanfaatkan  lebih  dari  non-bank.  Pengaturan  modal  mungkin  diperlukan untuk memaksa bank memiliki lebih banyak modal (Merton, 1977)
Struktur modal bank telah berkembang selama lebih dari satu dekade dimana  secara  khusus  membangun  model  struktur  modal  bank  hanya menggunakan dana pihak ketiga dalam membiayai asetnya dan dalam kondisi tertentu jika terdapat cost of run akan menggunakan sumber dana lain diluar dari modal bank. Peningkatkan modal bank akan menurunkan likuiditas bank tapi  menjadikan  bank  dapat  bertahan  dan  menghindari  kesulitan  keuangan ( financial  distress ).  Struktur  modal  optimal  bank  merupakan trade-off terhadap  likuiditas  bank,  biaya distress dan  kemudahan  untuk  memaksa debitur  melakukan  pembayaran.  Fokus  pada  fungsi  unik  bank,  seperti perpanjangan  kredit  dan  penciptaan  likuiditas.  Struktur  modal  bank  dapat memengaruhi  fungsi-fungsi  ini.  Bank  menciptakan  likuiditas  dengan menawarkan produk simpanan. Karena ketidakpastian yang meningkat dapat menyebabkan  terjadinya  penarikan  cepat  terhadap  simpanan,  modal eksternal  dapat  memainkan  peran  dengan  mengurangi  volatilitas  simpanan dan meningkatkan kemampuan bank untuk bertahan hidup. Tetapi, menurut
definisi,  tingkat  modal  yang  lebih  tinggi  berarti  mengurangi  kebutuhan terhadap  simpanan  dan  karenanya  penciptaan  likuiditas  kurang  (Diamond dan Rajan, 2000)
Banyak  kesamaan  antara  struktur  modal  bank  dan  perusahaan  non- keuangan  proposisi  yang  dikemukakan  yaitu: “ Because  of  the  high  costs  of holding capital [...], bank managers often want to hold less bank capital than is require d by the regulatory authoritie s. In this case, the amount of bank capital is  determined  by  the  bank  capital  requirements. Struktur  modal  bank  dalam penelitian ini disusun ke dalam suatu konstruk pengertian yaitu sumber dana ( leverage )  sesuai  dengan  struktur  modal  bank  seharusnya  menggunakan istilah leverage yang dihitung berdasarkan total liabilities termasuk kewajiban hutang  dan  non-hutang  seperti  simpanan  dana  pihak  ketiga. Leverage merupakan  sebuah  struktur  yang  dapat  meningkatkan  sensitifitas  ekuitas terhadap kinerja perusahaan. C orporate finance, tidak ada perbedaan antara kewajiban utang ( debt ) dan non debt, sehingga dalam hal ini tidak digunakan istilah debt tapi leverage Komponen leverage terdiri dari kewajiban atas dana pihak ketiga (DPK) dan non DPK. Leverage digunakan dibanding debt (utang) karena sifatnya yang berbeda dengan utang (Welch, 2007: Gropp dan Heider, 2009: Gropp dan Heider, 2009).
Rasio ini dihitung dengan cara membagi total liabilitas bank termasuk kewajiban lancar, dengan total kecukupan modal minimum bank dalam hal ini untuk bank asing menggunakan capital equivalency-maintained assets (CEMA). Rasio ini digunakan untuk menilai sejauh mana efektifitas penggunaan sumber dana oleh bank baik berupa dana pihak ketiga maupun pinjaman dari bank lain serta kewajiban lainnya dan untuk mengetahui berapa bagian modal pemilik yang  digunakan  untuk  menjamin  utang.    Rasio  ini  pada  prinsipnya  sama dengan debt to total equity (DTE) namun equity tidak digunakan sebagaimana pada  perusahaan  lainnya  dikarenakan  terdapat  beberapa  komponen kewajiban  jangka  panjang  bank  yang  menjadi  komponen  modal  maka digunakan  adalah  perhitungan  kecukupan  modal  minimum  bukan  equitas dalam neraca. CEMA memungkinkan ekuitas suatu bank dalam neraca negatif namun secara modal minimum tidak memungkinkan di bawah 8% sehingga apabila  menggunakan  ekuitas  dalam  neraca  maka  dapat  menyebabkan misleading terkait informasi permodalan.
Untuk perusahaan non-bank, maka kreditur umumnya akan menyukai rasio ini rendah. Semakin rendah rasionya, semakin tinggi tingkat pembiayaan bank yang disediakan oleh pemegang saham (pemilik modal) dan lebih besar margin  of  protection jika  terjadi  penyusutan  nilai  asset.  Namun  dalam kenyataannya  tidak  seperti  itu  untuk  perbankan,  karena  adanya  kewajiban minimum permodalan yang harus dijaga, sehingga semakin tinggi permodalan maka semakin sedikit profitabilitas yang bisa dihasilkan namun semakin stabil sebuah bank dalam menjalankan bisnisnya. Leverage to Total Asset digunakan untuk  mengukur  seberapa  jauh leverage bank  dalam  membiayai  aktiva-nya khususnya  aktiva  berisiko  atau earning  asset- nya.  Semakin  tinggi  rasio  ini berarti  semakin  besar  jumlah  modal  pinjaman  dan  dana  pihak  ketiga  yang
digunakan  untuk  investasi  pada  aktiva-nya  guna  menghasilkan  keuntungan bagi bank. LTA dihitung dengan membagi leverage ( debt dan non- debt) dengan total asset bank dengan ciri-ciri struktur modal (Van Horne dan Wachowicz, 2009)  :  (1)  Aset  adalah  Semua  hak  yang  dapat  digunakan  dalam  operasi perusahaan yang bisa dihitung sebagai asset termasuk: merk  dagang, paten teknologi, uang kas, mobil, dll, (2) Utang adalah, pinjaman baik berupa uang maupun  benda  ole  seseorang  atau  badan  usaha  yang  meminjam  disebut debitur.  Entitas  yang  memberikan  utang,  dan  (3)  Ekuitas  adalah  tuntutan pemilik  terhadap  aktiva  perusahaan.  Dalam  perusahaan  perorangan  atau persekutuan, ekuitas pemilik seringkali dipecah menjadi akun yang berbeda untuk mencatat nilai sisa ekuitas pemilik.

## Kinerja Keuangan Perbankan
Kinerja  keuangan  bank  diasosiasikan  profitabilitas  yang  baik  akan memberikan  dampak  positif  terhadap  kondisi  kesehatan  keuangan perusahaan  dan  dapat  meningkatkan  kemampuannya  menyerap  risiko  dan juga kemampuan bank melakukan transformasi likuiditas Kredit adalah salah satu  asset  bank  yang  memiliki  imbal  hasil  yang  tinggi  dan  memiliki  porsi terbesar  dalam  pendapatan  operasional  bank.  Bank  menghadapai  risiko likuiditas karena kredit yang diberikan berasal dari dana yang diperoleh dari simpanan  nasabah.  Semakin  besar  volume  kredit  yang  disalurkan  maka semakin  besar  pendapatan  bunga  yang  diperoleh  oleh  bank  umum,  namun disisi  lain  bank  yang  menyalurkan  kredit  yang  lebih  besar  juga  akan menghadapi risiko likuiditas yang lebih besar pula. Untuk itulah, maka bank- bank  umum  perlu  menyeimbangkan  antara  likuiditas  dan  profitabilitas (Rauch, et. al. , 2008; Hua Shen, et. al ., 2009: Hertati, 2019).
Untuk  ROA  laba  setelah  pajak  atas  total  aset  bank  karena  laba merupakan variabel yang dihasilkan sepanjang tahun, dibandingkan dengan stok total aset, rasio ini diukur berdasarkan nilai akhir periode. ROA dipilih sebagai proxy utama  untuk  kinerja  bank,  bukannya return  on  equity (ROE) karena analisis ROE mengabaikan leverage keuangan dan risiko yang terkait dengannya. ROA mengukur seberapa baik bank menggunakan semua sumber daya  yang  dimilikinya  untuk  menghasilkan  laba  terlepas  dari  siapa  yang memiliki sumber daya.  Mengukur kinerja bank di perbankan Tunisia dengan menggunakan net  interest  margin (NIM)  sebagai  rasio  dari interest  margin terhadap total asset. NIM karena lebih merefleksikan kinerja khususnya untuk perbankan  yang  berdasarkan  pada  aktivitas  tradisional  seperti  di  Tunisia. Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  mengukur  kinerja  perbankan  melalui  (Karim, Ameen,  dan  Ayaz,  2011:  Njimanted,  Akume  dan  Aquilas,  2017:  Hakimi  dan Zaghdoudi,  2017):  (1)  Rasio  kecukupan  modal  minimum  (CAR),  yaitu kemampuan  perusahaan  dalam  menyediakan  dana  yang  digunakan  sebagai cadangan untuk mengatasi kemungkinan terjadinya risiko kerugian. (2) Rasio return  on  asset (ROA),  yaitu  tingkat  Pengembalian  Aset  adalah  rasio profitabilitas  yang  menunjukan  persentase  keuntungan  (laba  bersih)  yang diperoleh  perusahaan  sehubungan  dengan  keseluruhan  sumber  daya  atau
rata-rata  jumlah  aset.  (3)  Pendapatan  operasional  (BOPO),  merupakan pendapatan/penghasilan  yang  diterima/diperoleh  oleh  suatu  perusahaan sebagai hasil usaha pokok  yang  dilakukan oleh perusahaan. (4) Net interest margin (NIM),  yaitu  rasio  untuk  mengetahui  kemampuan  manajemen perusahaan  dalam  hal  pengeolaan  aktiva  produktif  sehingga  bisa menghasilkan laba bersih. (5) Loan to deposit ratio (LDR), yaitu rasio antara total volume kredit dibagi dengan jumlah total penerimaan dana yang dimiliki perusahaan  dari  penghitungan  dalam  satuan  persen.  (6)  Rasio  asset  likuid, yaitu Hasil dari membagi uang tunai dan aset likuid lainnya dengan pinjaman jangka pendek dan kewajiban lancar.
Gambar  kerangka  pikir  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  gambar.  1 sebagai berikut:
Hipotesis:
- Pengaruh  Perubahan  struktur  modal  terhadap  Perubahan  kinerja keuangan

## Gambar 1.  Kerangka Pikir Penelitian

## METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  validitas digunakan untuk menentukan kelayakan item dalam daftar pertanyaan dalam menentukan  variabel  yang  di  uji.  Analisis  deskriptif  dilakukan  dengan kategorisasi  yang  diteliti  dengan  menggunakan  pertanyaan  1  sampai  5 (Cooper  &  Schindler,  2006).  Varians  yang  dikenal  SEM  untuk  menguji hipotesis  dilakukan  untuk  menguji  variabel  eksogen  terhadap  variabel endogen secara langsung yaitu dengan membandingkan t-tabel dan t-hitung . Populasi  target  dari  penelitian  ini  adalah  usaha  kecil  dan  menengah  di Indonesia. Item pengukuran dari penelitian saat ini terdiri dari dua variabel yang  termasuk  penemuan  ilmiah  SP, KKP.    Data  penelitian  ini  dikumpulkan dengan kuesioner secara lansung dan via e.mail dikumpulkan dari 312 sampel pada usaha kecil dan menengah di Indonesia yang terkait yaitu terkumpul 312 sampel.  Setelah  mendatangi  sampel    pada  usaha  kecil  dan  menengah  di Indonesia  yang  terkait  secara  lansung  dengan  membagi  kuesioner  kepada
Perubahan Struktur Modal
Perubahan Kinerja Keuangan Proses Teknologi
Informasi
mereka  untuk  tanggapan  responden.  Proses  pemilihan  dan  sampel    pada usaha  kecil  dan  menengah  di  Indonesia  yang  terkait  sangat  penting  untuk pengumpulan data bagi peneliti, dapat memberikan respons yang dituju (Hair, et, all, 2014: Dul et al., 2011). Secara keseluruhan, proses pengumpulan data telah diambil selama 4 bulan dan penelitian ini tidak didanai oleh peruahaan dan organisasi apa pun. Dillman (1978) sesuai dengan aturan yang ditentukan guna  mencapai  target  yang  baik.  Masing-masing t hasil  perhitungan  ini kemudian dibandingkan dengan t - tabel yang diperoleh dengan menggunakan taraf kesalahan 0,05. Berikut ini rumus uji t secara parsial sebagai berikut:
(Sumber: Hair, et, al , 2014)
dimana: t : distribusi t
r : koefisien korelasi
n : jumlah data Hiotesis: Ho = 0 Strategi penjualan pengaruh terhadap kinerja keuanga Ha ≠0 Strategi Penjualan pengaruh terhadap kinerja keuangan.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Variabel  Perubahan  struktur  modal  terhadap  Perubahan  kinerja keuangan diukur oleh 18 pernyataan dengan kisaran nilai terendah 1 (satu) dan nilai tertinggi 5 (lima) dapat dilihat pada tabel 1. Berikut ini:
Tabel 1. Hasil Evaluasi strategi penjualan dan Kinerja Keuangan Perusahaan Relevance Dimention Indicator Weight raw error value- z Value- p Sig  Relevant Struktur Modal Perbankan Asset 0,44 0,013  31,94 0,000 Sig  Relevan Utang 0,36 0,014  33,86 0,000 Sig  Relevan Ekuitas 0,45 0,013  34,25 0,000 Sig  Relevan Kinerja Keuangan Perbankan Rasio kecukupan modal minimum (CAR), 0,41 0,013  32,44 0,000 Sig  Relevan Rasio modal inti, return on asset (ROA), 0,42 0,013  36,25 0,000 Sig  Relevan Pendapatan operasional (BOPO), 0,35 0,013  37,25 0,000 Sig  Relevan Net interest margin (NIM) 0,42 0,013  36,25 0,000 Sig  Relevan Loan to deposit ratio (LDR) 0,42 0,013  36,25 0,000 Sig  Relevan
Dimention Indicator Weight raw error value- z Value- p Sig  Relevant Rasio asset likuid. 0,42 0,013  36,25 0,000 Sig  Relevan
Sumber:  hasil  perhitungan Evaluation  Results  Of  strategi  penjualan  dan  Kinerja  Keuangan Perusahaan Relevance, 2019
Dari  tabel  1,  hasil  informasi  data  bahwa  weight  menunjukan  angka dibawah  0,  5  dan  raw  error  menunjukan  angka  dibawah  0,5  artinya memperlihatkan nilai P- lebih kecil dari 0,5 yaitu 0,000 maka semua dimensi dan indikator relevan sebagai alat ukur dari masing-masing variabel sehingga simpulkan  bahwa  hasil  dikomfirmasikan  oleh  dat  relevan  dan  signifikan. Rangkuman Reliabilitas Komposit Dimensi dapat dilihat pada tabel 2 berikut ini.

## Tabel. 2 Rangkuman Reliabilitias komposit Dimesi
Variabel Dimention standard stimate 1- standard stimate R2 CR VE Struktur Modal Perbankan SMP 1 0,840 1,03 0,883 0,825212 0,6 94328 SMP 2 0,741 0,67 0,707 SMP 3 0,631 0,57 0,607 Kinerja Keuangan Perbankan KKP 1 0,530 0,63 0,865 0,710233 0,769544 KKP 2 0,821 0,77 0,707 KKP 3 0,641 0,87 0,677 KKP 4 0,731 0,77 0,707 KKP 5 0,731 0,77 0,807 KKP 6 0,731 0,77 0,707 Sumber : Hasil pengolahan Rangkuman Reliabilitias komposit Dimesi, 2019
Hasil  pengujian  reliabilitas  komposit  tabel  2  memperlihatkan  seluruh dimensi  dan  variabel  dengan  model  pengukuran  memiliki  nilai Construk Reliability (CR) lebih besar dari 0,6 dan variance Extract (VE) lebih besar dari 0,5 maka seluruh dimensi dan variabel dengan model pengukuran dalam dan R2  menyatakan  hasil  dibawah  0,9  dan  standard  stimate  penelitian  ini dinyatakan  konsisten  (reliabel)  diukur  oleh  alat  ukurnya.  Parameter  model struktural dapat dilihat pada tabel 3. Berikut ini.

## Tabel 3. Parameter Model Struktural
Consequence Mediator Cause Standard estimate Estimated  Default error Value- z Value- p Information KKP - SMP 0,40 0,416 0,16 4,00 0,000 Sig
Sumber: Hasil Parameter Model Struktural, 2019
Berdasarkan informasi yang diperoleh dari tabel 3 hasil evaluasi model persamaan  parameter  struktural  baku setelah  seluruh  model  diuji  dan diperoleh model yang fit dengan data maka tahap berikutnya adalah dilakukan pengujian hipotesis. Hasil semua item pengukuran variabel dinyatakan valid
karena memiliki nilai rhitung > 0,50, sehingga dapat disimpulkan bahwa alat ukur dalam bentuk pernyataan kuesioner telah memiliki tingkat validitas yang baik (lampiran). Menunjukkan bahwa nilai r hitung lebih kecil dari 0,5 dapat disimpulkan  bahwa  pernyataan  kuesioner  sebagai  alat  ukur  variabel  yang digunakan dalam penelitian ini adalah reliabel.

## KESIMPULAN
Struktur  modal  dapat  membantu  menjelaskan  pilihan  bank  yang dibuat  untuk  meningkatkan  modal  selama  krisis  keuangan.  Ketika  bank memiliki informasi pribadi tentang aset mereka, mereka akan memilih untuk menerbitkan  utang  sebelum  ekuitas  untuk  meminimalkan  masalah undervaluation .  Namun,  selama  krisis  keuangan,  bank  perlu  meningkatkan ekuitas  untuk  mengisi  kembali  modal  yang  habis.  Namun  pada  saat  itu, asimetri  informasi  mengenai  portofolio  aset  bank  begitu  parah  sehingga umumnya  ekuitas  hanya  dapat  dikeluarkan  dengan  diskon  besar.  Saham preferen  mungkin  merupakan  strategi  menghindari  pengenceran  ekuitas umum  sembari  memulihkan  keseimbangan  ekuitas  dan  pembiayaan  utang dan  memenuhi  persyaratan  modal  peraturan.  Menerbitkan  ekuitas  umum baru  dengan  harga  diskon  akan  mengalihkan  kekayaan  dari  yang  ada  ke pemegang  saham  baru.  Dan,  menerbitkan  utang  baru  akan  meningkatkan kemungkinan gagal bayar, dengan risiko terkait kehilangan hak kontrol. Tidak seperti  pembayaran  layanan  utang,  dividen  saham  preferen  dapat ditangguhkan tanpa memicu kebangkrutan.

## DAFTAR PUSTAKA
Astuti,  2015.  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Bank  Asing  dan  Bank  Nasional dengan  Menggunakan  Rasio            Keuangan.  Jurnal  Magister  Manajemen, Vol.01, No.1.
Berger, Allen, Herring, R. & Szego, G., 1995. The Role of Capital in Financial Institutions. Journal of banking and Finance, 19, pp. 393-430
Bryant John .1980. A Model of Reserves, Bank Runds, and Deposit Insurance.
Journal of Banking and Finance , 4(4), pp 335-344
Colle, A.D., L. Harris., C. Rustomjee. 2017. Bank Regulation and Resolution of Banking  Crises.  Introduction  and  Overview.  Centre  for  Financial  and Management  Studies.  SOAS  University  of  London.  First  Edition  2009  and Revised 2017
Cooper, D. R & Schindler, Pamela S. 2014 . Business Research Method . Twelfth Edition. Singapore: Mc. Graw-Hill
Di Giorgio, G. 1999. Financial Development and Reserve Requirements. Journal of Banking and Finance, 23, pp . 1031-1041. Diamond, D. W., & Rajan, R. G. 2000. Theory of Bank Capital. Journal of Finance, 100 (55), pp. 2431-2465
Diamond, D., & Dybvig, P. 1983. Bank Runs, Dposit Insurance, and Liquidity. Journal of Policitcal Economy , 105(91), pp. 401-419.
Dillman, D.A. (1978), Mail and Telephone Surveys: The Total Design Method. Vol. 19. New York: Wiley.
Dul, J., Ceylan , C., Jaspers, F. (2011). Knowledge workers’ creativity and the role of  the  physical  work  environment.  Human  Resource  Management,  50(6), 715-734.
Ganley, J. 2004. Surplus Liqudity: Implications for Central Banks. Lecture Series no:3, Centre. Bank of England.
Gropp  Reint  and  Florian  Heider.  2009.  The  Determinant  of  Bank  Capital Structure. Working Paper Series No. 1096. European Central Bank.
Hakimi  Abdelazis  &  Khemais  Zaghdoudi.  2017.  Liquidity  Risk  and  Bank Performance: An Empirical Test for Tunisian Banks. 7(1), pp. 46-57
Hair.Jr.J.F.Hult.G.T.M., Ringle, C.M & Sarted.,M 2014 A Primer on Partial Least Squares  Struktural  Equation  Modeling  (PLS-SEM).  Califrnia:  sage Publication, Inc
Hertati. L 2015. Competence of Human Resources, The Benefits of Information Technology on Value of Financial Reporting in Indonesia. Research Journal of  Finance  and  Accounting  www.iiste.org.ISSN  2222-1697  (Paper)  ISSN 2222-2847 (Online) Vol.6, No.8, 2015
Hertati.L. 2019.  The Effect of Human Resource Ethics on Financial Reporting Implications  for  Good  Government  Governance  (Survey  of  Related  Sub- units  in  State-owned  Enterprises  in  SUMSEL).  International  Journal  of Economics  and  Financial  Issues  ISSN:  2146-4138  available  at  http: www.econjournals.com  International  Journal  of  Economics  and  Financial Issues, 2019, 9(4), 267-276
Hertati.L.Susanto.A.Zarkasyi.W.Suharman.H.Umar.H.2019.  Pengujian Empiris Bagaimana Kualitas Sistem Informasi  Akuntansi Yang Dipengaruhi Oleh Etika  Organisasi  Berimplikasi  Terhadap  Kualitas  Informasi  Akuntansi (SurveyPada  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  di  Sumatera  Selatan Indonesia).  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Rahmaniyah  (JIAR) Vol.  3  No.1, Desember 2019, 88 – 107. Hua Shen, C., Kai Chen, Y., Feng Kao, L., & Yi Yeh, C. 2009. Bank Liquidity Risk and Performance. Taiwan: Department of Finance, National University of Kaohsiung.
Karim, N., Ameen, A., & Ayaz, M. 2011. Mergers and Acquisitions: An Impact on Financial Performance. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business , 3, pp. 804-813 Kwan  Simon,  2009.  Capital  Structure  in  Banking.  FRBSF  Economic  Letter. 2009-  37.  Melalui:  http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/. [8 Agu 16]
Rauch, C., Steffen, S., Hackethal, A., & Tyrell, M. 2008. Determinants of bank liquidity creation - evidence from savings banks. Working Paper, Germen. Lestari.R.Hertati.L.2020.    Bagaimana  Pengaruh  Strategi  Bisnis,  Kekuatan Produk  Terhadap Kualitas Sistem Informasi Akuntansi Manajemen: Studi Kasus Pada Usaha Kecil Dan Menengah Di Indonesia.  KAJIAN AKUNTANSI Universitas Islam Bandung Volume 21 No. 1. Maret 2020 PP 01-16
Merton, Robert C. 1977. An Analytic Derivation of the Cost of Loan Guarantees and Deposit Insurance: An Application of Modern Option Pricing Theory. Journal of Banking and Finance, 1(1), pp. 3 – 11.
Njimanted  G.F.,  A.D.  Akume,  N.A.  Aquilas.  2017.  Modelling  the  Impact  of Liquidity  Trend  on  the  Financial  performance  of  Commercial  Banks  and Economic Growth in Cameroon. International Journal of Financial Research , 8(3).
Welch,  I.  (2007)  Common  flaws  in  empirical  capital  structure  research, unpublished working paper, Brown University.