Jurnal Akuntansi AKTIVA, Vol 1, No 1, April 2020
PENGARUH STRUKTUR MODAL, CURRENT RATIO, UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR
MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2013-2018
1 Aulia Zuhra Nasution, 2 Jamaluddin, 3 Jane Caterine Sihombing, 4 Chery Adita Anjani Beru Sinulingga 1,2,3,4 Universitas Prima Indonesia
Email: 1 auliazuhranst@gmail.com, 2 jamalunpri@gmail.com, 3 janesihombing01@gmail.com,
4 cheryaditaanjani@yahoo.co.id

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of capital structure, current ratio, company size on company value in the food and beverage sector 2013-2018. The data used in this study are secondary data in the form of 2013- 2018  financial  statements.  The method  used  is  multiple  linear regression  analysis  using  the  help  of  Microsoft Excel  2013  and SPSS  (Statistical  Package  For  The  Social Science)  version  20  with  the  stepwise  method. The results showed that the influential variables namely the current ratio had a positive and significant effect on firm value.  While  the  capital  structure  partially  does  not  affect  the  value  of  the  company.  While  the  company  size variable has no effect on firm value. Hypothesis testing also shows that simultaneous capital structure, current ratio, and firm size affect firm value. The hypothesis determination coefficient value uses Adjusted R Square 0.14 or  14%,  which  means  that  changes  in  firm  value  variables  can  be  explained  by  variations  in  capital  structure, current ratio, and firm size variables, while the remaining 86% is another variable not proposed in this study.
Keywords : Capital Structure, Current Ratio, Size Company, Company Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  struktur  modal, current  ratio, ukuran  perusahaan terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor  makanan  dan  minuman  tahun  2013-2018.  Data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan tahun 2013-2018. Metode yang digunakan adalah analisis  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan  bantuan  program  Microsoft  Excel  2013  dan  SPSS ( Statistical  Package For  The  Social  Science )  versi  20  dengan  metode stepwise. Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa variabel yang berpengaruh yaitu current ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan struktur modal secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan variabel ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Pengujian  hipotesis  juga  menunjukkan  bahwa  secara simultan  struktur  modal, current  ratio, dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Nilai koefisien determinasi hipotesis menggunakan Adjusted R Square 0,14 atau 14% yang berarti perubahan variabel nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh  variasi  variabel  struktur  modal, current  ratio, dan  ukuran  perusahaan, sedangkan sisanya sebesar 86% merupakan variabel lain yang tidak diajukan dalam penelitian ini.
Kata Kunci : Struktur Modal, Current Ratio, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan.

## 1. PENDAHULUAN
Industri merupakan suatu kegiatan untuk mengelolah bahan mentah atau barang setengah jadi menjadi barang jadi barang jadi yang memiliki nilai tambah untuk mendapatkan keuntungan. Industri makanan  dan  minuman  adalah  salah  satu  industri  yang  berkembang  sangat  pesat  di  seluruh  dunia, termasuk  di  Indonesia.  Berbagai  jenis  makanan  dan  minuman  dengan  tampilan  yang  menarik  terus diproduksi demi meningkatkan nilai estetika dan daya tarik konsumen. Proses produksi makanan dan minuman  meliputi  pemilihan  bahan  baku,  proses  pengolahan  makanan  dan  minuman,  pengujian kualitas makanan dan minuman, pengemasan hingga proses distribusi makanan dan minuman.
Salah  satu  tujuan  perusahaan  yaitu  dengan  cara  memaksimumkan  nilai  perusahaan.  Nilai perusahaan  memiliki  pengaruh  besar  terhadap  keputusan  investasi  para  investor,  karena  nilai perusahaan dapat mencerminkan kestabilan keuangan dan tingkat risiko yang dihadapi perusahaan.
Nilai  perusahaan  bisa  dilihat  melalui  kemampuan  perusahaan  membayar  dividen.  Nilai perusahaan  akan  meningkat  jika  dividen  juga  meningkat.  Nilai  perusahaan  dapat  menjadi  presepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang biasanya dikaitkan dengan harga saham. Jika harga  saham  tinggi  maka  nilai  perusahaan  juga  tinggi.  Beberapa  faktor  terdapat  mengukur  nilai perusahaan  antara  lain  struktur  modal, current  ratio dan  ukuran  perusahaan.  Faktor-faktor  tersebut dapat  mempengaruhi  penurunan  nilai  perusahaan,  Sehingga  Struktur  modal  berperan  penting  bagi perusahaan karena baik buruknya perusahaan struktur modal akan mempunyai efek langsung terhadap posisi finansial perusahaan, terutama dengan adanya utang yang sangat besar akan memberikan beban kepada perusahaan di mana semakin besar rasio tersebut maka semakin besar penggunaan dana utang atas  ekuitas  perusahaan,  yang  nantinya  akan  berpengaruh  pada  persediaan  dana  dalam  memenuhi pendanaan  perusahaan.  Seluruh  dana  berupa  total  asset  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  memenuhi pendanaan  perusahaan  dapat  mencerminkan  ukuran  perusahaan.  Secara  logika,  bahwa  ukuran perusahaan  yang  besar  dan  terus  tumbuh  bisa  menggambarkan  tingkat  profit  yang  mendatang, kemudahan pembiayaan ini bisa mempengaruhi nilai perusahaan dan dianggap sebagai informasi yang baik  bagi  investor.  Kebebasan  yang  dimiliki  manajemen  akan  sebanding  dengan  kekhawatiran  yang dirasakan  oleh  pemilik  atas  assetnya,  karena  investor  tidak  mengetahui  dengan  pasti  hasil  yang diperoleh dari investasi yang mereka lakukan dengan adanya bayang bayang risiko di masa depan.
semakin maksimal harga saham, maka semakin meningkatnya permintaan atas saham tersebut yang akan mempengaruhi nilai perusahaan di mata investor, dan Current Ratio mampu menggambarkan suatu  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  nya  secara  lancar  dan  tepat  waktu sehingga  likuiditas  sering  disebut short  term  liquidity. Current  ratio merupakan  indikator  mengenai kemampuan perusahaan untuk membayar semua kewajiban nya. Ketidakmampuan perusahaan dalam membayar semua kewajiban nya akan memberikan pandangan negatif, bahwa perusahaan mengalami
masalah  keuangan.  Sehingga  kepercayaan  investor  semakin  berkurang  dan  mempengaruhi  tinggi rendahnya nilai perusahaan.
Untuk mengetahui skala ukuran perusahaan dapat dilihat dari total asset yang berguna untuk kegiatan operasi perusahaan. Dengan total asset yang besar maka pihak manajemen perusahaan lebih leluasa  dalam  menggunakan  asset  yang  ada.  Pada  sisi  manajemen  terdapat  kemudahan  dalam mengendalikan perusahaan sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek Indonesia pada periode 2013-2018 diketahui bahwa nilai perusahaan PT Ultra Jaya Milk Tbk pada tahun 2014 senilai Rp.3.720 dan  pada  tahun  2015  senilai  Rp.3.945  yang  mengalami  kenaikan  sebesar  Rp.225.  Harga  Saham  PT Mayora  Indah  Tbk  pada  tahun  2014  senilai  Rp.20.900  dan pada  tahun  2015  senilai  Rp.30.500 yang mengalami kenaikan sebesar Rp.9.600. Harga saham PT Multi Bintang Indonesia Tbk pada tahun 2014 senilai Rp.11.950 dan pada tahun 2015 senilai Rp.8.200 yang mengalami penurunan sebesar Rp 3.750. Harga  Saham  PT  Siantar  Top  Tbk  pada  tahun  2014  sebesar  Rp.2.880  dan  pada  tahun  2015  senilai Rp.3.015 yang mengalami kenaikan sebesar Rp. 135.
Dari  fenomena  tersebut  dapat  dilihat  pergerakan  harga  saham  pada  sub  sektor  makanan  dan minuman yang mengalami perubahan setiap tahunnya. Hal ini dapat dipengaruhi oleh beberapa factor yang ada pada indikator yang digunakan untuk mengukur tingkat kesetahan sub sektor makanan dan minuman yaitu struktur modal, ukuran perusahaan dan risiko perusahaan.

## 2.  LANDASAN TEORI

## 2.1 Struktur Modal
Struktur modal adalah komposisi saham biasa, saham preferen dan berbagai kelas seperti itu, laba yang ditahan, dan hutang jangka panjang yang dipertahankan oleh satu kesatuan usaha dalam mendanai aktiva (Irham Fahmi,2017:106).

## •
DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘ℎ𝑜𝑙𝑑𝑒𝑟𝑠 ′ 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦

## 2.2 Current Ratio
Fahmi (2017:87) menyatakan bahwa rasio likuiditas adalah gambaran kemampuan suatu perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  secara  lancar  dan  tepat  waktu sehingga likuiditas sering disebut short term liquidity.
• Current Ration = 𝑪𝒖𝒓𝒓𝒆𝒏𝒕 𝑨𝒔𝒔𝒆𝒕𝒔 𝑪𝒖𝒓𝒓𝒆𝒏𝒕 𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒂𝒔

## 2.3 Ukuran Perusahaan
Ukuran Perusahaan adalah suatu skala di mana dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan total asset, nilai pasar saham, dan lain lain (prasetyorini,2013).
• Size = Ln of total aktiva

## 3.  METODE PENELITIAN

## 3.1 Tempat dan Waktu
Penelitian dilakukan terhadap  Sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2013 - 2018. Menggunakan data sekunder yang diakses melalui situs  www.idx.co.id  dan  www.idnfinancials.com.  Pendekatan  penelitian  ini  menggunakan penelitian kuantitatif dan jenis penelitian statistik deskriptif.

## 3.2 Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah Sub Sektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013  -  2018  sebanyak  21  perusahaan.  Penarikan  sampel menggunakan  teknik purposive  sampling.  Purposive  sampling adalah  memilih  sampel dari suatu  populasi  berdasarkan  pertimbangan  tertentu,  baik  pertimbangan  ahli  maupun pertimbangan ilmiah. (Juliandi dan Irfan 2013:58). Penelitian menggunakan kriteria :
• Sub Sektor makanan dan minuman yang terdaftar di bursa Efek Indonesia periode 2013– 2018
• Sub   Sektor   makanan  dan   minuman yang mempublikasikan laporan keuangan selama periode 2013 – 2018
• Sub Sektor makanan dan minuman yang mengalami laba selama periode 2013– 2018
• Dari kriteria diatas didapat sampel sebanyak 11 perusahaan dengan periode waktu 6 tahun, sehingga jumlah data 11 x 6 tahun = 66 data.

## 4.  HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1Hasil
4.1.1. Statistik Deskriptif
Tabel 1
Statistik Deskriptif
Dai hasil statistik deskriptif pada tabel 1 diatas, dapat dijelaskan bahwa :
A. Variabel DER memilki sampel sebanyak 66 dengan nilai minimum 16,88, dan nilai maksimum 21,83 sedangkan nilai rata-rata 20,1606 dengan standar deviasi 1,06204.
B. Variabel  CR  memilki  sampel  sebanyak  66  dengan nilai  minimum  16,88, dan nilai  maksimum 22,88 sedangkan nilai rata-rata 21,1179  dengan standar deviasi 1,07866.
C. Variabel  LN  memilki  sampel  sebanyak  66 dengan nilai  minimum  19,02, dan nilai  maksimum 21,84 sedangkan nilai rata-rata 21,2424 dengan standar deviasi 0,82906.
D. Variabel PER memilki sampel sebanyak 66 dengan nilai minimum 16,38, dan nilai maksimum 22,90 sedangkan nilai rata-rata 20,8956 dengan standar deviasi 1,56677.

## 4.2 Uji Asumsi Klasik
4.2.1  Uji Normalitas
• Grafik Histogram

## Gambar 1

## Uji Normalitass Histogram
Dapat dilihat pada gambar 1 diatas bahwa grafik histrogram menunjukkan berdistibusi normal. Hal ini dapat dilihat dari kurva yang berbentuk seperti lonceng terbalik.
• Normal Probability Plot

## Gambar 2

## Uji Normalitas Probability Plot
Pada gambar 2 dapat dilihat gafik probability plot menunjukkan gambar pola data yang baik, karena titik-titik  menyebar  di  garis  diagonal,  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal,  baik  yang  diatas  maupun dibawah garis diagonal.
• Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov
Tabel 2

## Uji Normalintas Kolmogorov Smirnov
Berdasarkan  hasil  tabel  2 kolmogorov  smirnov sebesar  1.135  dengan  nilai  signifikan  atau Asymp  Sig  (2-tailed)  sebesar  0,152  hasil  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  yang  artinya  bahwa  data berdistribusi normal.

## 4.1.2  UJI MULTIKOLINIERITAS

## Uji Multikolineritas
Berdasarkan hasil uji diatas diketahui bahwa nilai tolerance semua variabel independen berada diatas 0,10 yaitu DER sebagai X1 sebesar 0,780, CR sebagai X2 sebsar 0,775, dan untuk LN sebagai X3 sebesar 0,958. Sedangkan nilai VIF antara variabel X1,X2 dan X3 berada di bawah 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa penelitian ini berdasarkan nilai Tolerance Value tidak terjadi multikolonieritas.

## 4.1.3  UJI HETEROSKEDASTISITAS
Gambar 3
Uji Heteroskedastisitas dengan Scatterplot
Tabel 4
Uji White
Berdasarkan hasil dari uji white diatas untuk menghitung nilai R square dengan rumus n x R 2 yang di mana R square (R 2 ) dengan nilai 0,59 dan n dengan nilai 66 maka perhitungan R square nya adalah 66 x 0,059 = 3,894. Jadi nilai R 2 hitungannya adalah 3,894 sedangkan untuk mengetahui nilai R 2 tabelnya dari df = k-1 yang artinya k = 3-1 sehingga nilai diatas bahwa R 2 hitung < R 2 tabel ( 3,894 < 5,99146 ) maka artinya tidak ada gejala heteroskedastisitas.

## 4.1.4 UJI AUTOKORELASI

## Tabel 5

## Uji Autokorelasi
Berdasarkan 5 diatas, dapat dilihat bahwa nilai DW sebesar 1,764 dengan melihat tabel uji dw dengan tingkat signifikan 0,05 untuk jumlah variebel bebas = 3 dan jumlah sampel 66. Maka dari tabel DW diperoleh nilai DU sebesar 1,6974 maka dapat disimpulakan bahwa data terbebas dari masalah uji autokorelasi karena DU < DW < 4-DU atau 1,6974 < 1,764 < 2,3026 .

## 4.1.4 Hasil Analisis Data

## Tabel 6

## UJI REGRESI LINEAR BERGANDA
Dari hasil diatas maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut :
Y= 25,827 – 0,150X1 – -0,463X2 + 0,86X3
Dari persamaan diatas dapat diartikan sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  adalah  25,827.  nilai  konstan  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  bebas  yaitu  Struktur Modal, Current Ratio, Ukuran Perusahaan dianggap konstan atau sama dengan 0, maka nilai perusahaan meningkat sebesar 25,82%.
2. Nilai  Koefisien  Struktur  Modal  adalah  0,150.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  Struktur Modal satu satuan maka, kebijakan dividen mengalami penurunan sebesar 15.
3. Nilai koefisien Current Ratio adalah -0,463. Hal ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan Current Ratio satu satuan maka, kebijkan dividen mengalami penurunan sebesar -46,3.
4. Nilai  koefisen  Ukuran  Perusahaan  adalah  0,086.  Hal  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  Ukuran Perusahaan satu satuan maka, kebijakan dividen akan mengalami kenaikan sebesar 8,6.

## 4.1.5 UJI KOEFISIEN DETERMINASI

## Tabel 7

## Koefisien Determinisasi
Dari  hasil  diatas  diperoleh  nilai  R  Square  yaitu  sebesar  0,140  atau  14%  besarnya  variabel dependen dapat menjelaskan variabel independen, sisa 86% dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## 4.1.6 PENGUJIAN HIPOTESIS SECARA SIMULTAN (UJI F)

## Tabel 8

## Uji F Secara Simultan
Dari hasil diatas diperoleh hasil F hitung sebesar 3,378 dan F tabel 2,75 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,024 di mana 3,378 < 2,75 dan signifikansi 0,024 > 0,05. Df1 (jumlah variabel - 1)= 3 dan df2 (n – k – 1 )=(66 – 3 – 1)=62 maka diperoleh F tabel 2,75. Artinya maka DER,CR dan LN berpengaruh namun tidak signifikan terhadap PER.

## 4.1.7  PENGUJIAN HIPOTESIS SECARA PARSIAL (UJI t)

## Tabel 9

## Uji T Secara Parsial
Df= n-k-1 (66-3-1) = 62 dengan signifikansi 0,05
a. Pengujian secara parsial (Uji t) untuk DER terhadap nilai perusahaan adalah nilai T hitung sebesar
0,765 sedangkan nilai T tabel sebesar 1,99897 di mana 0,765 < 1,99897 dengan nilai signifikansi 0,447 > 0,05.  Artinya  H 0 diterima  H a ditolak  yaitu  DER  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2018
b. Pengujian secara parsial (Uji t) untuk CR terhadap nilai perusahaan adalah nilai T hitung sebesar
-2,386, sedangkan nilai T tabel sebesar 1,99897 di mana -2,386 > -1,99897 dengan nilai signifikansi 0,020 < 0,05. Artinya H o ditolak H a diterima  yaitu  CR secara parsial  berpengaruh Negatif dan signifikansi
terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  Makanan  dan  Minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2018
c. Pengujian secara parsial (Uji t) untuk LN terhadap nilai perusahaan adalah nilai T hitung sebesar
0,377, sedangkan nilai T tabel sebesar 1,99897 di mana 0,377 < 1,99897 dengan nilai signifikansi 0,707 >  0,05. Artinya  H o diterima  H a ditolak yaitu   LN  tidak   berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2018.

## 4.2 Pembahasan Hasil Penelitian

## 4.2.1  Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Debt to Equity Ratio secara parsial tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2018.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  Adrianus,  dkk  (2020)  yang  menyatakan  bahwa perbandingan antara total utang dengan modal sendiri atau seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai dari  utang perusahaan  dengan  tingkat hutang  yang  tinggi  akan mempengaruhi  laba  bagi perusahaan, yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi semua kawajiban nya, semakin tinggi Debt to Equity Ratio menunjukkan komposisi total hutang semakin besar dibanding dengan total modal sendiri  sehingga  berdampak  semakin  besar  beban  perusahaan  terhadap  pihak  luar.  Tetapi  hasil penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian Desi Irayanti dan Altje L. Tumbel (2014) yang menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman.
Hal ini menunjukkan bahwa tidak semuanya DER mempunyai pengaruh positif yang signifikan hal tersebut menunjukkan bahwa setiap kenaikan DER maka nilai perusahaan akan meningkat dengan signifikan dan sebaliknya jika DER menurun yang berarti perusahaan mengurangi penggunaan hutang maka nilai perusahaan akan menurun.

## 4.2.2  Pengaruh Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Current  Ratio secara    parsial  berpengaruh negatif  dan  signifikansi  terhadap  nilai  perusahaan pada sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2018.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  Abraham  Kelli  Sion  Watung,  dkk  (2016)  yang menyatakan bahwa rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban (utang)  jangka  pendek.  Tetapi  hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  Muhammad  Faisal Kahfi, dkk (2018) yang menyatakan bahwa current ratio berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan.
Hal ini berarti bahwa apabila current  ratio mengalami perubahan sehingga tinggi rendahnya rasio ini akan mempengaruhi minat  investor untuk menginvestasikan dananya. Makin besar rasio ini maka semakin efisien perusahaan dalam mendayagunakan aktiva lancar perusahaan.

## 4.2.3  Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran  Perusahaan  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2018.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Selin Lumoly, dkk (2018) yang menyatakan bahwa semakin  besar  ukuran  perusahaan,  maka  akan  cenderungan  lebih  banyak  investor  yang  menaruh perhatian  pada  perusahaan  sehingga  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  di  mata  investor.  Nilai perusahaan yang meningkat dapat ditandai dengan total aktiva perusahaan yang mengalami kenaikan lebih besar dibandingkan dengan jumlah mata hutang perusahaan. Tetapi hasil penelitian ini tidak sesuai dengan  penelitian  Regina  Rumandor,  dkk  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Dalam  hal  ini  dapat  disimpulkan bahwa ukuran  perusahaan  tidak  selalu  mempengaruhi  nilai perusahaan sehingga ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan.

## 5. SIMPULAN DAN SARAN
Secara simultan Struktur Modal, Current Ratio, Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode 2013-2018. Hasil koefisien determinasi sebesar 0,140 atau sebesar 14% maka dapat disimpulkan bahwa variabel  nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  Struktur  Modal, Current  Ratio, Ukuran Perusahaan  dan  sisanya  sebesar  86%  di  pengaruh  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dijelaskan  dalam penelitian ini.
Bagi peneliti, pada saat akan melakukan penelitian selanjutnya, disarankan untuk menambah variabel  yang  lain  ataupun  mengganti  variabel  yang  tidak  berpengaruh  dan  pemilihan  variabel disesuaikan dengan masalah yang sedang diteliti.

## Buku dan Jurnal
[1] Abraham Kelli Sion Watung, Ivonne S. Saerang, Hizkia H. D. Tasik (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas,  Aktivitas,  Profitabilitas,  Dan  Struktur  Aktiva  Terhadap  Struktur  Modal  Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal EMBA. Vol 4 No.2 Juni 2016, Hal 726-737. ISSN 2303-1174.
[2] Adrianus E Dolongseda, Sri Murni, Sjendry S.R Loindong (2020). Pengaruh Struktur Modal Dan  Assets  Size  Terhadap  Profitabilitas  Industri  Property  dan  Estate  Periode 2014-2017. Jurnal EMBA Vol.8 No.1 Januari Hal.2158-2168. ISSN 2303-1174.
[3] Desi Iranti, Altje L. Tumbel. (2014). Analisis Kinerja Keuangan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Industri  Makanan  Dan  Minuman  Di  BEI. Jurnal  EMBA.  Vol.2  No.3 September 2014, Hal. 1473-1482. ISSN 2303-1174.
[4] Dessy  Handa  Sari,  Atim  Djazuli,  Siti  Aisjah.  (2013). Determinan  Struktur  Modal  dan Dampaknya  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  pada Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  di Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Aplikasi  Manajemen.  Volume 11.,  No.  1,  Maret  2013.  ISSN: 1693- 5241.
[5] Fahmi, Irham. (2017). Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta
[6] Ghozali,  Imam.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  23. Cetakan VIII. Semarang: Universitas Diponegoro.
[7] Hery. (2017). Kajian Riset Akuntansi. Jakarta: Grasindo
[8] Miracllyne F.G Mawei, Joy E. Tulung. (2019). Pengaruh Dewan Direksi, Ukuran Perusahaan dan Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Subsektor Food And Beverage Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  EMBA.  Vol.7 No.6  Juli  2019,  Hal.  3249  –  3258.
ISSN 2303-1174.
[9] Muhammad  Faishal  Kahfi,  Dudi  Pratomo,  Wiwin  Aminah  (2018). Pengaruh  Current  Ratio, Debt  To  Equity  Ratio,  Total  Assets  Turnover  Dan  Return  On  Equity  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal e-Proceeding of Management Vol 5, No.1 Maret 2018, Hal 573. ISSN 2355- 9357.
[10] Selin Lumoly, Sri Murni, Victoria N. Untu (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal EMBA. Vol 6 No.3 Juli 2018, Hal. 1108- 1117. ISSN 2303-1174.