## Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…

## PENGARUH INVESTASI DAN GAYA HIDUP  INVESTOR PEREMPUAN DI KOTA PALEMBANG

## Lemiyana
UIN Raden Fatah Palembang, Indonesia
Email: lemiyana_uin@radenfatah.ac.id
Abstract.  The  Effect  of  Investment  and  life  style  women  investos  in  Palembang City . This study aimed to test whether there is any influence between the investment and lifestyle the investor women customers of Bursa Efek Indonesia in Palembang city. The object  of this study were investor women in capital  market of Bursa  Efek indonesia in Palembang city. The sampling methods collection used is the Non Probability sampling and  Judgmental  Sampling.  The  sampling  taken  as  many  as  150  investor  women customers  of  Bursa  Efek  Indonesia  in  Palembang  city.  Further  analysis  of  data  using Structural  Equation  Model  analysis  techniques  or  SEM.  The  results  of  the  testing  that was done show that: first, the variable investment have significant influence on variable investor  women  customer’s  Bursa  Efek  Indonesia  in  Kota  Palembang.    Second,  the lifestyle  variable  has  significant  on  variable  investor  women  customer’s  Bursa  Efek Indonesia in Kota Palembang.
Keywords : Investment, Life Style, Women Investor.
Abstrak.    Pengaruh  Investasi  dan  Gaya  hidup  Investor  Perempuan  di  Kota Palembang. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat pengaruh antara P engaruh  investasi  dan  gaya  hidup    investor  perempuan  modern  di  Bursa  efek indonesia  di Kota  Palembang. Objek  dari  penelitian  ini  adalah  Investor  Perempuan  di pasar  modal  Bursa  Efek  Indonesia  Kota  Palembang.      Metode  pengumpulan  sampel menggunakan  teknik  pengambilan  sampel  Non  Probability  Sampling  dan  teknik pengambilan  sampel  berdasarkan  Judgmental  Sampling.    Sampel  yang  diambil sebanyak 150 investor Perempuan di Kota Palembang.  Uji analisis data menggunakan perangkat  lunak  Struktural  Equation  Model  (SEM).  Hasil  dari  pengujian  yang  telah dilakukan  menunjukan  bahwa:  pertama,  variabel  investasi  berpengaruh  positif  dan signifikant  terhadap  variabel  investor  perempuan  modern  di  Bursa  Efek  Indonesia  di Kota Palembang.  Kedua,  variabel Gaya hidup berpengaruh terhadap variabel investor perempuan modern di Bursa Efek Indonesia di Kota Palembang.
Kata Kunci: Investasi, Gaya Hidup, Investor Perempuan.
Islamiconomic : Jurnal Ekonomi Islam Volume 10 No. 1 Januari - Juni 2019 P-ISSN: 2085-3696; E-ISSN: 2541-4127 Page: 39 - 58

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  tak  lagi  identik  dengan  aktivitas  kaum  laki-laki.  Kini  perempuan bahkan  lebih  aktif  berinvestasi  di  pasar  modal.  Kondisi  ini  tercermin  dari  data pertumbuhan jumlah investor pasar modal domestik yang dilansir Kustodian Sentra Efek  Indonesia  (KSEI)  per  April  2018.  tantangan  terbesar  perempuan  untuk melakukan  investasi  adalah  ketidakpercayaan  diri.  Padahal,  pengelola  keuangan rumah  tangga  adalah  perempuan.  Perempuan  sebaiknya  mulai  melakukan  investasi sejak  dini,  bahkan  sebelum  berkeluarga.  Beberapa  tahun  lalu,  persentase  investor laki-laki  dan  perempuan  di  pasar  modal  sebesar  70%  :  30%.  Namun,  kini  porsinya justru  bergeser  menjadi  43%  :  57%. 1 Berikut  ini  data  Pertumbuhan  investor Sumatera Selatan periode tahun 2017 – 2018:

## Gambar 1. Pertumbuhan Investor Sumatera Selatan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Kantor Perwakilan Sumatera Selatan.
Pada  Gambar  1  diatas,  pertumbuhan  Investor  Suimatera  Selatan berdasarkan  Gender  masih  sangat  rendah.  Tetapi  dilihat  dari  tahun  ke  tahun mengalami fluktuasi dimana investor perempuan mulai meningkat di tahun 2018. Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia  (KSEI)  menyebutkan  dalam  empat  tahun terakhir,  pertumbuhan  jumlah  investor  perempuan  mencapai  965%  atau mencapai jumlah  476.772  orang.  Pertumbuhannya  lebih  cepat  dibanding  dengan
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
pertumbuhan  investor  laki-laki  yang  dalam  empat  tahun  terakhir  hanya  71%, menjadi  629.115  investor.  Dari  sisi  pertumbuhan  investor  pasar  modal  sangat tinggi,  secara  umum,  tingkat  literasi  keuangan  perempuan,  terutama  di  daerah, masih  tergolong  cukup  rendah.  Padahal,  di  zaman  yang  terus  berkembang  ini, perempuan dituntut untuk lebih cerdas dalam mengelola keuangan, salah satunya melalui investasi pasar modal.
Dalam  dunia  investasi,  hampir  semua  investasi  mengandung  unsur ketidakpastian  atau  risiko.  Pemodal  tidak  tahu  dengan  pasti  hasil  yang  akan diperolehnya  dari  investasi  yang  dilakukannya.  Dalam  keadaan  semacam  itu dikatakan  bahwa  pemodal  tersebut  menghadapi  risiko  dalam  investasi  yang dilakukannya.  Karena  pemodal  menghadapi  kesempatan  investasi  yang  berisiko, pilihan  investasi  tidak  dapat  hanya  mengandalkan  pada  tingkat  keuntungan  yang diharapkan. 2 Investasi  yang  ada  saat  ini  memiliki  beragam  jenis.  Salah  satu  bentuk investasi  yang  populer  dan  menarik  dewasa  kini  adalah  investasi  bentuk  saham. Saham merupakan tanda bukti memiliki perusahaan dimana pemiliknya juga sebagai pemegang saham. 3
Investasi  harus  segera  dilakukan  tanpa  menunggu  kaya  atau  usia  uzur.  Sebab jika  tidak  segera  dilakukan,  maka  perempuan  hanya  akan  berputar  dan  terjebak dalam aktivitas harian yang menghabiskan waktu dan uang dalam berbagai aktivitas tidak terencana.  Perempuan harus berani keluar dari zona nyaman dengan menukar budaya konsumtif saat ini, dengan investasi sebagai gaya hidup baru. Jangan sampai di ujung masa produktif nanti menyesal karena tidak punya dana memadai, misalnya untuk  dana  pendidikan  anak  atau  tabungan  hari  tua.  investasi  ini  menjadi  sebuah gaya  hidup  yang  relevan  bagi  masyarakat  Indonesia. Secara  umum  investor perempuan  lebih  mengandalkan  diri  sendiri  ketika  mengambil  keputusan berinvestasi  ketimbang  mencari  sumber  informasi  lain.  Kalangan  perempuan biasanya  lebih  cermat  mengatur  keuangan,  karena  itu  dengan  berinvestasi  maka mereka akan semakin mampu mengelola masa depan mereka dan keluarganya.
Berdasarkan  survei  yang  dilakukan  BEI,  Nielsen,  dan  Universitas  Indonesia, diketahui bahwa usia muda berpotensi besar menjadi investor saham. Dari hasil studi tersebut  ternyata  pemilikan  saham  mulai  menjadi  bagian  gaya  hidup  masyarakat. 4 Tren dalam membeli barang-barang mewah dan bermerek untuk dijadikan instrumen
Islamiconomic : Jurnal Ekonomi Islam Vol.10 No.1 Januari - Juni 2019
investasi  mulai  menyurut.  Belakangan  ini,  publik  kembali  melirik  investasi  di  pasar modal melalui share saving.
Investasi  menjadi  suatu  gaya  hidup  yang  penting  untuk  dilakukan,  terutama pada keluarga yang memiliki usaha atau biasa disebut entrepreneur family . Investasi dapat  dijadikan  alternatif  solusi  dalam  pemanfaatan  uang  yang  menganggur  ( idle money ).  Tak  hanya  itu,  investasi  dapat  menjadi  salah  satu  alternatif  menabung, sebagai sumber pendapatan pasif, ataupun sebagai sumber modal. 5
Gaya  hidup  mencerminkan  pola  konsumsi  yang  menggambarkan  pilihan seseorang  bagaimana  ia  menggunakan  waktu  dan  uangnya.  Seseorang  yang  berasal dari subbudaya, kelas sosial, dan pekerjaan yang sama, sangat mungkin memiliki gaya hidup  yang  berbeda.    Dari  gaya  hidup  itulah  dapat  menggambarkan  keseluruhan tindakan  seseorang    dengan  lingkungannya. 6 Berdasarkan  uraian  diatas,  maka rumusan  masalah  yang  ingin  dicapai  dalam  penelitian  ini  adalah seberapa  besar pengaruh  investasi  terhadap  investor  perempuan  modern  di  Bursa  Efek  Indonesia? dan  seberapa  besar  pengaruh    gaya  hidup  terhadap  investor  perempuan  modern  di Bursa Efek Indonesia?

## PEMBAHASAN
Investasi berasal dari bahasa Latin, yaitu investire (memakai), sedangkan dalam bahasa  Inggris  disebut  dengan investment. 7 Fitsgeral  dalam  Manan  mengartikan investasi  adalah  aktivitas  yang  berkaitan  dengan  usaha  penarikan  sumber-sumber (dana)  yang  dipakai  untuk  mengadakan  barang  modal  pada  saat  sekarang,  dan dengan barang modal akan dihasilkan aliran produk baru di masa yang akan datang. 8 Dimensi  dari  investasi  adalah  Manfaat  investasi,  Modal  Investasi,  Motivasi, Return, Edukasi. 9
Menurut  perspektif  ekonomi,  gaya  hidup  menunjukkan  cara  individu mengalokasikan  pendapatan  mereka  pada  pemilihan  produk,  baik  barang  maupun jasa.  Begitu  juga  dengan  pendapat  Mitchell  yang  menunjukkan  bahwa  gaya  hidup adalah  pola  tertentu  dari  perilaku  individu  dan  perilaku  tersebut  berasal  nilai-nilai yang  terdapat  dalam  diri  individu.  Gaya  hidup  individu  merupakan  fungsi  dari karakteristik  individu  yang  melekat  yang  terbentuk  melalui  interaksi  sosial  sebagai salah  satu  tahapan  siklus  hidup. 10 Gaya  hidup  juga  berlaku  bagi  individu  ataupun
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
perorangan,  sekelompok  kecil  orang  yang  berinteraksi  dan  kelompok  orang  yang lebih  besar,  seperti  segmen  pasar.  Konsep  gaya  hidup  konsumen  berbeda  dengan kepribadian  ( personality ).  Gaya  hidup  menunjukkan  bagaimana  orang  hidup, bagaimana  mereka  membelanjakan  uangnya  bagaimana  mereka  mengalokasikan waktu mereka (berapa persen untuk berkerja, berapa persen untuk bermain, ataupun berapa  persen  untuk  bersantai  dengan  keluarga).  Gaya  hidup  memengaruhi  segala aspek  perilaku  konsumsi  seseorang  (konsumen).  Gaya  hidup  seseorang  merupakan fungsi  karakteristik  atau  sifat  individu  yang  sudah  dibentuk  melalui  interaksi lingkungan. Selain itu, gaya hidup seseorang memengaruhi perilaku pembelian, yang bisa menentukan banyak keputusan konsumsi perorangan, sehingga gaya hidup bisa berubah  karena  pengaruh  lingkungan. 11 Tiga  pendekatan  untuk  mengeksplorasi profil  gaya  hidup  yaitu  pendekatan  analitis  dan  sintesis,  pendekatan  value  and lifestyle (VALS), dan pendekatan activities, interests, and opinions (AIO). 12
Investor  adalah  suatu  pihak  baik  perorangan  ataupun  lembaga  yang  berasal dari dalam negeri atau dari luar negeri yang melakukan suatu kegiatan investasi yang bersifat  jangka  pendek.  Biasanya  seorang  investor  akan  melakukan  riset  sebelum memutuskan  untuk  melakukan  investasi,  seperti  dengan  mempelajari  laporan keuangan  perusahaan,  kinerja  perusahaan, track  record atau  portofolio,  keadaan perekonomian,  risiko,  ulasan  tentang  keuangan  dan  keadaan  perekonomian  yang dipublikasikan  di  media,  dan  lain-lain  riset  ini  dilakukan  dengan  tujuan  supaya investasi yang dilakukan dapat memberikan tambahan kekayaan. 13
Investasi pada hakikatnya merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan  harapan  dapat  menghasilkan  keuntungan  di  masa  depan.  Sehingga  dalam melakukan  keputusan  investasi,  investor  memerlukan  informasi-informasi  yang merupakan faktor-faktor penting sebagai dasar untuk menentukan pilihan investasi. Dari informasi yang ada, kemudian membentuk suatu model pengambilan keputusan yang  berupa  kriteria  penilaian  investasi  untuk  memungkinkan  investor  memilih investasi  terbaik  di  antara  alternatif  investasi  yang  tersedia. 14 Belum  banyak perempuan  yang  mau  atau  berani  berinvestasi  di  pasar  modal,  sebab  perempuan lebih takut akan  risiko  dibandingkan  dengan laki-laki.  Wanita memiliki kehangatan emosionalitas,  sikap  hati-hati  dan  sensitif  dari  pada  pria.    Sedangkan  untuk  tingkat emosional,  wanita  lebih  emosional  sehingga  tingkat  kematangan  emosinya  rendah
Islamiconomic : Jurnal Ekonomi Islam Vol.10 No.1 Januari - Juni 2019
dibandingkan  dengan  pria  yang  lebih  rasional  dan  menggunakan  logika  sehingga tingkat kematangan emosinya lebih tinggi. 15
Pada hal finansial, investasi penting untuk dilakukan karena didorong oleh dua hal  utama.  Pertama,  karena  nilai  intrinsik  dalam  suatu  mata  uang  cenderung  akan terus  menurun  yang  disebabkan  karena  adanya  inflasi.  Melakukan  investasi  dapat membantu  mengurangi  dampak  inflasi.  Kedua,  investasi  dapat  mendatangkan keuntungan bagi investor. Keuntungan ini dapat berbentuk bunga, bagi hasil, capital gain,  atau  bentuk  lainnya  sesuai  dengan  produk  investasi  yang  dibeli.  Manfaat investasi  adalah  memperoleh  keuntungan  yang  variatif,  tersedianya  pilihan instrumen  investasi  yang  beragam,  mengembangkan  dana  yang  dimiliki  secara sistematis  dan  terarah,  serta  melakukan  diversifikasi  investasi  untuk  meningkatkan keuntungan serta menekan risiko. 16
Gaya  hidup  merupakan  salah  satu  indikator  dari  faktor  pribadi  yang  turut berpengaruh  terhadap  perilaku  konsumen  dalam  hal  ini  investor. Gaya  hidup berpengaruh  cukup  besar  dalam  pengambilan  keputusan  pembelian. 17 Dimana  gaya hidup  merupakan  faktor  yang  berpengaruh  terhadap  perilaku  pembelian. 18 Gaya hidup  adalah  pola  hidup  seseorang  sehari-hari  yang  diekspresikan  dalam  kegiatan, minat, dan pendapat (opini). Gaya hidup melukiskan “keseluruhan pribadi seseorang“ yang  berinteraksi  dengan  lingkungannya. 19 Semakin  besar  peran  gaya  hidup seseorang maka niat berinvestasi akan semakin tinggi. 20
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…

## Gambar 2. Kerangka Konseptual
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian yaitu:
η1 =  Variabel Laten Endogen : Investor Perempuan ξ1 =   Variabel Laten Eksogen : Investasi ξ2 =   Variabel Laten Eksogen : Gaya Hidup H1 : Investasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Investor Perempuan H2 :
Gaya  hidup  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Investor Perempuan
Penelitian  ini  menggunakan  desain  penelitian  kausal  ( Causal  Research )  yaitu desain untuk mengukur hubungan-hubungan  antar variabel penelitian atau berguna untuk  menganalisis  bagaimana  suatu  variabel  mempengaruhi  variabel  lain.  Dalam
Islamiconomic : Jurnal Ekonomi Islam Vol.10 No.1 Januari - Juni 2019
penelitian ini yaitu variabel investasi dan gaya hidup terhadap Investor Perempuam di kota Palembang.
Sementara  untuk  populasi  adalah  keseluruhan  dari  objek  penelitian  investor perempuan  di  Bursa  Efek  Indonesia  kota  Palembang.  Penelitian  ini    menggunakan teknik  pengambilan  sampel Non  Probability  Sampling .    Dalam  teknik  ini  pemilihan sampel  tidak  menggunakan  proses  random;  anggota  populasi  dipilih  atas  dasar pertimbangan  tertentu.  Selanjutnya  digunakan  tehnik  pengambilan  sampel berdasarkan Judgmental  Sampling atau  pertimbangan  tertentu . Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  seluruh  investor  Perempuan  di  Bursa  Efek  Indonesia  Kota Palembang.  Sample  dalam penelitian ini sebanyak 150 investor perempuan di Kota Palembang.
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode    kausalitas  atau hubungan  atau  pengaruh  dan  untuk  menguji  hipotesis  yang  diajukan  dalam penelitian  dengan Structural  Equation  Model atau  SEM.  Teknik  analisis  data menggunakan SEM dilakukan untuk menjelaskan secara menyeluruh hubungan antar variable yang ada dalam penelitian.  SEM ( Structural Equation Modeling ) adalah suatu teknik statistik yang mampu menganalisis pola hubungan antara konstruk laten dan indikatornya,  konstruk laten  yang  satu  dengan lainnya,  serta kesalahan  pengukuran secara  langsung.  SEM  memungkinkan  dilakukannya  analisis  di  antara  beberapa variabel dependen dan independen secara langsung. 21 SEM adalah salah satu metode penelitian multivariate yang paling sering digunakan untuk penelitian dibidang ilmu social,  psikologi,  pendidikan,  manajemen,  ekonomi,  sosiologi,  ilmu  politik,  ilmu pemasarakan dan lain sebagainya. Alasan yang mendasari digunakannya SEM dalam penelitian-penelitian tersebut adalah karena SEM dapat menjelaskan hubungan antar beberapa variable yang ada dalam penelitian. Pada umumnya dikatakan penggunaan SEM  membutuhkan  jumlah  sampel  yang  besar.    Ukuran  sampel  untuk  pengujian model  dengan  menggunakan  SEM  adalah  antara  100-200  sampel  atau  tergantung pada  jumlah  parameter  yang  digunakan  dalam  seluruh  variabel  laten,  yaitu  jumlah parameter dikalikan 5 sampai 10. 22
Tujuh  tahapan  yang  harus  dilakukan  apabila  menggunakan    pemodelan  SEM, yaitu: 23 pertama; Merumuskan  Model Berbasis  Teori. Model SEM berdasarkan pada hubungan  kausal,  dimana  perubahan  dari  sebuah  variabel  akan  mempengaruhi
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
variabel  lainnya.  Kedua;  Mengkonstruksi  Diagram  Jalur.  Ketika  model  berhasil dirumuskan,  maka  langkah  selanjutnya  adalah  meragakan  model  (pengukuran  dan structural) yang hendak di uji ke dalam bentuk diagram jalur lengkap.  Diagram jalur adalah sebuah gambar yang menampilkan hubungan ( relationship ) yang lengkap dari sekelompok  konstruk.  Dimana  garis  lurus  dengan  panah  menunjukkan  bahwa variabel sumber panah adalah variabel independent, dan variabel yang dikenai panah adalah  variabel  dependent.  Ketiga;  Merumuskan  Persamaan  Pengukuran  dan Struktural. Setelah model disusun kedalam path diagram , langkah berikutnya adalah menterjemahkan  diagram  tersebut    ke  dalam  bentuk  persamaan  matematis  yang harus  dibuat, yaitu Structural Model dan Measurtment  Model . Keempat; Menentukan Data Input dan Metode Estimasi. Data input untuk SEM dapat berupa matriks korelasi atau  matriks  kovarians.  Input  data  berupa  matriks  kovarians,  bilamana  tujuan  dari analisis  adalah  pengujian  suatu  model  yang  telah  mendapatkan  justifikasi  teori. Sedangkan  input  daya  tarik  matriks  korelasi  dapat  digunakan  bilamana  tujuan analisis  ingin  mendapatkan  penjelasan  mengenai  pola  hubungan  kausal  antar variabel  laten.  Kelima;  Identifikasi  Model.  Identifikasi  model  berhubungan  dengan pertanyaan  apakah  model  yang  diusulkan  dapat  menghasilkan  estimasi  yang  brsifat unik  (tunggal)  atau  tidak.    Syarat  bahwa  suatu  model  dimungkinkan  dapat menghasilkan  estimasi  yang  bersifat  unik  adalah  model  tersebut  bersifat just- indentitied atau overindentitied . Suatu model dikatakan just-indentitied apabila model terebut  memiliki  derajat  bebas  ( degree  of  freedom ,  df)  sama  dengan  nol,  dan dikatakan overindentitied apabila derajat bebasnya lebih besar dari nol. Keenam; Uji Kesesuaian  Model.  Kesesuaian  model  adalah  kesesuaian  antara  matriks  kovarian sampel  dengan  estimasi  matriks  kovarian  populasi  yang  dihasilkan.    Suatu  model (model  pengukuran  dan model  structural )  dikatakan fit atau  sesuai  dengan  data apabila  matriks  kovarian  sampel  tidak  berbeda  dengan  estimasi  matriks  kovarian populasi  yang  dihasilkan.  Ketujuh;  Interpretasi  Hasil  dan  Modifikasi  Model. Interpretasi  model  pada  dasarnya  melakukan  diskusi  atau  pembahasan  statistik terhadap hasil yang telah diperoleh, tujuannya  adalah menjawab masalah penelitian yang diajukan.
Dalam tahapan analisis data, sebelum kuesioner digunakan dalam penelitian ini, telah  dilakukan  uji  coba  terhadap  20  orang  responden  yang  dipilih  secara  acak. Kemudian data hasil uji coba tersebut dilakukan uji validitas dan reliabilitas terhadap instrumen (kuesioner) sebagai alat ukur dalam penelitian. Uji validalitas terhadap 20 responden  dengan  nilai Corrected  Item-Total  Correlation >  0,3  pada  seluruh  butir pertanyaan (item) variabel  Investasi,  Gaya  Hidup  dan  Investor  dinyatakan  valid, sehinga data yang dihasilkan dapat dianalisis lebih lanjut.
Untuk  melihat  tingkat investasi telah  dilakukan  pengisian  kuisioner  oleh  20 responden  sebagai  ujicoba  dengan  menjawab  20  item  pernyataan.  Ke-20  item pernyataan  tersebut  dijadikan  sebagai  indikator  terhadap  variabel investasi yang terdiri dari lima dimensi, yaitu: dimensi manfaat investasi, modal investasi minimal, motivasi,  return  dan  edukasi.    Perhitungan  uji  validitas  dilakukan  dengan  korelasi rank spearman dengan bantuan paket program SPSS. Hasil uji  validitas  dari 20 item pernyataan untuk variabel investasi.
Sementara,  untuk  melihat  tingkat  gaya  hidup  telah  dilakukan  pengisian kuisioner oleh 20 responden sebagai ujicoba dengan menjawab 12 item pernyataan. Ke-12  item  pernyataan  tersebut  dijadikan  sebagai  indikator  terhadap  variabel gaya hidup yang terdiri dari tiga dimensi, yaitu: dimensi aktivitas,minat dan dimensi opini.
Perhitungan  uji  validitas  dilakukan  dengan  korelasi rank  spearman dengan  bantuan paket program SPSS. Hasil uji validitas dari 12 item pernyataan untuk variabel gaya hidup  menunjukkan  bahwa  semua  item  pernyataan  menunjukan  valid  pada  taraf nyata  0.3. Hal ini  menunjukkan  bahwa semua item  yang dijadikan  sebagai indikator terhadap  variabel  gaya  hidup  telah  sah  untuk  dijadikan  sebagai  alat  ukur  pada variabel gaya  hidup .  Sehingga  semua  item  yang  ada  pada  variabel  tersebut  dapat dijadikan indikator yang valid dalam penelitian ini.
Kemudian,  untuk  melihat  tingkat  pada  variabel  investor  menunjukkan  bahwa semua item pernyataan pada variabel investor menunjukan valid pada taraf nyata 0.3. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  semua  item  yang  dijadikan  sebagai  indikator  terhadap variabel  investor telah sah untuk  dijadikan  sebagai alat ukur pada variabel investor . Sehingga semua item yang ada pada variabel tersebut dapat dijadikan indikator yang valid dalam penelitian ini.

## Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
Selain  itu,  peneliti  menjalankan  Uji  Realibilitas  yang  tujuannya  menunjukkan sejauh mana suatu alat ukur dapat diandalkan atau dipercaya untuk mengukur suatu objek  yang  akan  diukur,  dan  untuk  melihat  konsistensi  alat  ukur  dalam  mengukur gejala  yang  sama.  Semakin  besar  nilai  α  (alpha),  maka  semakin  besar  pula reliabilitasnya.
Tabel 1. Uji Realibilitas Item-Total Statistics Scale  Mean if Item Deleted Scale Variance  if Item Deleted Corrected Item-Total Correlation Cronbach's Alpha  if  Item Deleted INVESTASI 8,5205 ,479 ,835 ,751 GAYA HIDUP 8,3850 ,597 ,586 ,967 INVESTOR 8,4405 ,459 ,877 ,710
Sumber: diolah penulis
Berdasarkan tabel 1 menunjukkan bahwa uji reliabilitas dengan nilai Cronbach’s Alpha >  0,60    seluruh  butir  pertanyaan  (item)  pada  semua  variabel  adalah  reliabel sehingga data yang dihasilkan dapat dianalisis lebih lanjut.
Pada  tahap  berikutnya,  peneliti  melakukan  Uji Confirmatory  Factor  Analysis (CFA)  yang  dibagi  menjadi  dua  konstruksi  yaitu  Eksogen  dan  Endogen.  Pertama; Confirmatory Factor Analysis (CFA) Konstruk Eksogen. Model CFA Konstruk Eksogen dapat dilihat pada gambar berikut:
Gambar 3.  Model_1 CFA Konstruk Eksogen
Berdasarkan  Gambar  3  tersebut  mengindikasikan  bahwa  pada  Model_1  CFA Konstruk  Eksogen  (Investasi  dan  Gaya  Hidup)  tidak  terdapat  nilai  muatan  faktor loading yang kurang dari 0,5, sehingga semua indikator pada variabel Eksogen sudah menunjukkan  valid.  Hasil  perhitungan  reliabilitas  dengan Construct  Reliability dari Confirmatory Faktor Analysis / CFA variabel Eksogen terlihat seperti pada Tabel 2
Tabel 2. Hasil Uji Validitas Indikator dan Reliabilitas
Konstruk Variabel Eksogen Variabel Dimensi λ Error = 1-λ 2 CR=(∑λ) 2 / ((∑λ) 2 +∑Error)
INVESTASI X11
0,69
0,52
0.914 X12 0,91 0,17 X13 0,87 0,25 X14 0,83 0,32 X15 0,82 0,33 GAYA HIDUP (GH) X21 0,86 0,26 0.870 X22 0,86 0,26
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
Variabel Dimensi λ Error = 1-λ 2 CR=(∑λ) 2 / ((∑λ) 2 +∑Error) X23 0,77 0,41 Sumber: diolah penulis
Berdasarkan  Tabel  2  menunjukan  tidak  terdapat  nilai  muatan  faktor  loading yang  kurang  dari  0,5,  menunjukan  semua  indikator  pada  variabel  eksoogen  sudah valid.  Sedangkan  nilai Construct  Reliability  (CR) menunjukkan  bahwa  dari  seluruh konstruk  eksogen  diatas  0,7.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh dimensi pada varibel Inivestasi dan Gaya Hidup memiliki reliabilitas yang baik
Kedua; Confirmatory  Factor  Analysis (CFA)  Konstruk  Endogen.  Analisis  faktor konfirmatori konstruk endogen terlihat seperti pada Gambar 3.
Berdasarkan  Gambar  4.  tersebut,  dapat  dilihat  bahwa  pada  Model_1  CFA Konstruk  Endogen  (Variabel  Investor)  masih  terdapat  nilai  muatan  faktor  loading yang  kurang  dari  0,5,  yaitu  Y6,  artinya  indicator  tersebut  belum  valid  dan  harus dikualarkan  dalam  analisis  selanjutnya.  Sehingga  diperoleh  Model_2  CFA  Konstruk Endogen.  Berdasarkan  Gambar  5  diatas  mengindikasikan  bahwa  pada  Model_2  CFA Konstruk Endogen sudah tidak terdapat nilai muatan faktor loading yang kurang dari 0,5, sehingga semua indikator pada variabel Endogen sudah menunjukkan valid. Hasil
Islamiconomic : Jurnal Ekonomi Islam Vol.10 No.1 Januari - Juni 2019
perhitungan  reliabilitas  dengan Construct  Reliability dari Confirmatory  Faktor Analysis/ CFA variabel endogen terlihat seperti pada Tabel berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Validitas Indikator dan Reliabilitas Konstruk
Variabel Endogen Variabel Dimensi  λ Error  =  1- λ 2 CR=(∑λ) 2 / ((∑λ) 2 +∑Error)
INVESTOR Y1 0,72 0,49 0,868
Y2 0,78 0,39 Y3 0,67 0,55 Y4 0,70 0,51 Y5 0,68 0,54 Y7 0,79 0,38
Sumber: diolah penulis.
Berdasarkan  Tabel  3  mengindikasikan  bahwa  pada  Model_2  CFA  Konstruk Endogen  sudah  tidak  terdapat  nilai  muatan  faktor  loading  yang  kurang  dari  0,5, untuk konstruk endogen yang kurang dari 0.5 sehingga menunjukan semua indikator pada  variabel  endogen  sudah  valid.  Sedangkan  nilai Construct  Reliability  (CR) menunjukkan  bahwa  dari  seluruh  konstruk  endogen  diatas  0,7.  Dengan  demikian dapat disimpulkan bahwa seluruh dimensi pada varibel Inivestor memiliki reliabilitas yang baik.
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
Analisis Structural Equation Modelling (SEM)
Tabel 4. Goodness Of Fit Index . No Goodness  Of  Fit Index Nilai Keterangan 1. Chi-Square 230,63 Marginal Fit Probability 0,000 2. RMSEA 0,119 Marginal Fit 3. NFI 0,92 Good Fit 4. NNFI 0,93 Good Fit 5. CFI 0,94 Good Fit 6. IFI 0,94 Good Fit 7. RMR 0,029 Good Fit 8. GFI 0,82 Marginal Fit 9. RFI 0,90 Good Fit Sumber : diolah penulis, 2019
Hasil pendugaan untuk analisis full model SEM berdasarkan t-value ditampilkan pada Gambar   berikut :

## Gambar 6. Hasil Pendugaan Full Model berdasarkan t-value
Berdasarkan  Gambar  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  seluruh  parameter (Variabel  Investasi  dan  Gaya  Hidup)  pada  Full  Model  berpengaruh  signifikan terhadap Variabel Investor (nilai t-hitung > 1,96), pada taraf 0,05%.
Hasil  pendugaan  untuk  analisis  full  model  SEM  berdasarkan  standar  loading ditampilkan pada Gambar  berikut :

## Gambar 7. Hasil Pendugaan Full Model  berdasarkan Standar Loading
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
Persamaan Struktural: INVESTOR = 0.28*INVESTASI + 0.82*GH + 0.14
Berdasarkan  model  struktural  dapat  dijelaskan  bahwa  Investor  dipengaruhi oleh Variabel Investasi dan Gaya Hidup. Hal ini berarti bahwa semakin baik Variabel Investasi  dan  Gaya  Hidup  maka  maka  Investor  akan  semakin  meningkat.  Besarnya pengaruh  Investasi  terhadap  Investor  sebesar  0,28,  Gaya  Hidup  (GH)    terhadap Investor  sebesar  0,82.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  Variabel  Gaya  Hidup  (GH) mempunyai pengaruh yang lebih besar Terhadap Investor di bandingkan Investasi.

## Gambar 8. Hasil Pendugaan Full Model  berdasarkan Estimates
Nilai loading menggambarkan  hubungan  antara  variabel  penelitian  dengan indikatornya.  Maka  indikator  yang  paling  baik  pada  suatu  variabel  adalah  yang memiliki  nilai  loading  terbesar,  karena  menandakan  semakin  tingginya  hubungan indikator tersebut dengan variabel penelitian.
Analisis Kecocokan Model Struktural Tabel 10.  Kesimpulan Uji Hipotesis No. Path t-value  Estimasi Keterangan 1. Investasi  Investor 4,67 0,28 Berpengaruh Positif dan Signifikan 2. Gaya Hidup  Investor 8,71 0,82 Berpengaruh Positif dan Signifikan

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan, maka pada penelitian ini dapat disimpulkan  bahwa  Investasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan    terhadap  Investor Perempuan  sebesar  0.82,  artinya  jika  investasi  meningkat  maka  jumlah  investor perempuan  yang  ada  di  Pasar  modal  Indonesia  terutama  di  Kota  Palembang  akan semakin  meningkat.  Semakin  tinggi  persepsi  responden  terhadap  investasi  maka tingkat investor perempuan akan semakin tinggi.  Secara keseluruhan investor dalam membeli produk di pasar modal memiliki persepsi yang baik mengenai investasi yaitu dengan  indikator  –  indikatornya.    Investor  menggunakan  investasi  sebagai  persepsi dan keputusan  untuk menjadi investor.
Kemudian  Gaya  Hidup,  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Investor Perempuan  sebesar  0.28  artinya  jika gaya  hidup meningkat,  maka  investor perempuan  dalam  melakukan  investasi  di  pasar  modal  Indonesia  akan  semakin meningkat pula.  Gaya hidup akan mendorong perempuan untuk berinvestasi menjadi investor  dan  membeli  produk  di  pasar  modal  semakin  tinggi  karena  gaya  hidup merupakan bagian dari kehidupan sosial sehari-hari dunia modern

## PUSTAKA ACUAN
Abdul  Manan,  Aspek  Hukum  Dalam  Penyelenggaraan  Investasi  di  Pasar  Modal
Syariah Indonesia, (Jakarta: Kencana, 2009)
Al-Tamimi Hussein A. Hassan, 2004, “Factors Influencing Individual Investor Behavior: An  Empirical  study  of  the  UAE  Financial  Markets,” Associate  Professor
Lemiyana: Pengaruh Investasi dan Gaya Hidup…
Department of Business Administration College of Business and Management.
United Arab Emirates: University of Sharjah
Bodie, Kane, Marcus. Essentials of Investment, (New York: McGraw Hill, 2004)
Henricus  W  Ismanthono.,  Kamus  Istilah  Ekonomi  Populer,  (Jakarta:  Kompas  Media Nusantara, 2006), h. 121
http://market.bisnis.com/read/20180202/7/733687/transaksi-saham-investor- sumsel-lampaui-target
https://investasi.kontan.co.id/news/ksei-pertumbuhan-investor-perempuan-lebih- cepat-dibanding-laki-laki
https://www.wartaekonomi.co.id/read178806/dibanding-laki-laki-angka- pertumbuhan-investor-perempuan-lebih-tinggi.html
Jessica K&Gesti M (2015), Faktor-faktor yang Mempengaruhi Investasi di Reksadana FINESTA Vol. 3, No. 2, (2015)
Mery  Citra  Sondari  (2015)  ,persepsi  terhadap  investasi  dan  intensi  berinvestasi
(survey  pada  pegawai  negeri  sipil  pemerintah  daerah    tingkat  ii  di  jawa barat), Prosiding SNaPP2015Sosial, Ekonomi, dan Humaniora ISSN2089-3590 | EISSN 2303-2472
Muhammad  Firdaus  NH.  Sistem  Keuangan  &  Investasi  Syariah.  (Jakarta:  Renaisan,
2005), h. 12
Natalia  Christanti  dan  Linda  A,  faktor-faktor  yang  dipertimbangkan  investor  dalam melakukan  investasi  Jurnal  Manajemen  Teori  dan  Terapan  |  Tahun  4,  No.  3,
Desember 2011
Puspowarsito, Metode Penelitian Organisasi Dengan Aplikasi Program SPSS , Bandung: Humaniora, 2008
Ricklander,  1993  Women  and  Politics”,  dalam  Women  at  work  Psychological  ... Michael A. West (Philadelphia : Open University Press, 1993 )
Singh, Jeet dan Preeti Yadav. A Study on the Factors Influencing Investors Decision in Investing  in  Equity  Shares  in  Jaipur  and  Moradabad  with  Special  Reference  to Gender. Amity Journal of Finance. Volume 1 Issue 1. (117-130). 2016 ADMAA :
Catatan Akhir:
1 https://investasi.kontan.co.id/news/ksei-pertumbuhan-investor-perempuan-lebih-cepat- dibanding-laki-laki
2 Suad Husnan, Dasar- Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Yogyakarta:YKPN, 2003, h. 43.
3 Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio . Jakarta: Erlangga.
4 Novi,  Rezza  Aji  Pratama  &  Tisyrin  Naufalty  T.  (2016).  Ayo,  Siapa  Berani  Menabung  Saham?.
Diunduh pada tanggal 28 November 2016 dari
http://finansial.bisnis.com/read/20160306/55/525355/ayo-siapa-berani-me nabung-saham.
5 Yulianti  N,  Silvy  M.  2013. Sikap  Pengelola  Keuangan  Dan  Perilaku  Perencanaan  Investasi Keluarga Di Surabaya . Journal of Business and Banking. 3 (1).
6 Solomon.  2007  . Consumer  Behavior,  Buying,  Having  and  Being. Eigth    edition.  New  Jersey: Prentice Hall.
7 Abdul  Manan, Aspek  Hukum  Dalam  Penyelenggaraan  Investasi  di  Pasar  Modal  Syariah Indonesia , (Jakarta: Kencana, 2009), h. 183 8 Abdul Manan, Aspek Hukum h. 183
9 Robbins,  Stephen  P  . Prinsip  -  prinsip  Perilaku  Organisasi ,  Edisi  Lima  .  (PT  Jakarta:Erlangga), 2006 hal 213
10 Hawkins, D., Best, R., & Coney, K. (2001). Consumer Behavior : Building Marketing Strategy 8th Edition. New York : Irwin McGraw-Hill.
11 Prof. J. Supranto, M. A., & Limakrisna, I. M. (2007). Perilaku Konsumen dan Strategi Pemasaran untuk Memenangkan Persaingan Bisnis. Jakarta: Mitra Wacana Media.
12 Haryanto  B.  2005. Pendekatan  Activities,  Interests  dan  Opinions  (AIO)  untuk  mengeksplorasi profil gaya hidup wanita. Jurnal bisnis dan manajemen . 5 (1). 91 – 102.
13 Natalia  Christanti  dan  Linda  Ariany  Mahastanti (2011)  faktor-faktor  yang  dipertimbangkan investor  dalam  melakukan  Investasi  Jurnal  Manajemen  Teori  dan  Terapan  Tahun  4,  No.  3,  Desember 2011 hal 37
14 Halim Abdul, 2005, Analisis Investasi , Edisi 2, Salemba empat, Jakarta 15 Khairani  Rahma  dan  Putri  Dona  Eka,  2009,  “ Perbedaan  Kematangan  Emosi  Pada  Pria  dan Wanita yang Menikah Muda ”,  Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitektur, & Sipil) Vol 3, Depok: Universitas Gunadarma, pp. A1-A6
16 Rahardjo S. 2006. Kiat Membangun Aset Kekayaan. Jakarta (ID): PT Elex Media Komputindo 17 Ardi,  Dian  Ayu  Puspita.  2013.  Pengaruh  Gaya  Hidup,  Fitur,  dan  Harga  Terhadap  Keputusan Pembelian Blackberry. Jurnal Ilmu Manajemen . Vol. 1. No. 1.pp. 223-233.
18 Octavia,  ade.  2009.  Gaya  Hidup  dan  Perilakun  Pembeli  Emas  Putih  di  KotaJambi. Jurnal Pemasaran Moderen . Vol. 1. No. 1. pp. 28-34.
19 Kotler,  Philip  dan  Keller,  Kevin  Lane.  2008. Marketing  Management,  Thirteenth  Edition. Jakarta: Erlangga hl. 175
20 Qing, Lobo, Antonio and Chongguang, Li. 2012.The Impact of Lifestyle and Ethnocentrism on Consumers  Purchase  Intention  of  Fresh  Fruit  in  China. Faculty  of  Economics  and  Management, Huazhong Agricultural University , Wuhan, People’s Republic of China. 21 Hair,  J.F.Jr.,  Black,  W.C.,  Babin,  B.J.,  Anderson,  R.E.,  Tatham,  R.L.  (2006).  Multivariate  Data Analysis, 6th ed. Upper Saddle River, New Jersey: Pearson Education Inc. hal. 711
22 Ferdinand,  Augusty  (2002),  Structural  Equation  Modelling  dalam  Penelitian  Manajemen, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang hal. 51 - 52
23 Kusnendi,  Model-Model  Persamaan  Struktural.  Satu dan  Multigroup  Sampel dengan LISREL. Bandung : Alfabeta, 2008, Hlm. 17.