## PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG, PERPUTARAN KAS DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP LIKUIDITAS PT SEMEN TONASA
Nurjannah 1
Program Studi Pendidikan Ekonomi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Makassar, Kota Makassar, Indonesia 1
Abstract. The  research aims  at (i) finding and analyzing the amount of influence receivable turnover, cash turnover and inventory turnover partially on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep District, (ii) finding and  analyzing  the  amount  of  influence  of  receivable  turnover,  cash  turnover,  and  inventory  turnover simultaneously on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep District. Technique of collecting data is done through documentation and interview technique by taking sample in the form of financial report year 2006- 2015. Data analysis techniques used are Classic Assumption Test, Multiple Linear Regression Analysis, Linear Correlation  Analysis,  T-Test  and  F  Test.  The  results  indicates  that  (i)  Partially,  receivables  turnover  no significant influence on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep District, cash turnover has a negative and significant influence on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep Regency, while inventory turnover has a positive and significant influence on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep District. (ii) Simultaneously, receivable turnover, cash turnover and inventory turnover have a positive and significant influence on liquidity at PT. Semen Tonasa in Pangkep District.
Keywords. Cash Turnover; Inventory Turnover and Liquidity; Receivable Turnover.
Abstrak . Tujuan penelitian ini adalah (i) untuk mengetahui dan menganalisis besarnya pengaruh perputaran piutang, perputaran kas dan perputaran persediaan secara parsial terhadap likuiditas pada PT.  Semen Tonasa di  Kabupaten  Pangkep,  (ii)  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  besarnya  pengaruh  perputaran  piutang, perputaran  kas,  dan  perputaran  persediaan  secara  simultan  terhadap  likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep. Teknik pengumpulan data dilakukan melalui teknik dokumentasi dan wawancara dengan mengambil sampel berupa laporan keuangan tahun 2006-2015. Teknik analisis data yang digunakan adalah Uji Asumsi Klasik, Analisis Regresi Linear Berganda, Analisis Korelasi Linear, Uji-t dan Uji F. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (i) Secara parsial perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap likuiditas pada PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten  Pangkep,  perputaran  kas  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten  Pangkep,  sedangkan  perputaran  persediaan  berpengaruh positif dan signifikan terhadap likuiditas pada PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep. (ii) Secara simultan perputaran  piutang,  perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap likuiditas pada PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep.
Kata Kunci. Perputaran Kas; Perputaran Persediaan dan Likuiditas; Perputaran Piutang.
Corresponding author. Email: nurjannahfe@unm.ac.id 1 How to cite this article. Nurjannah. (2021). Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Kas Dan Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas PT Semen Tonasa. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan , 9(2), 365-378. History of article. Received: April 2021, Revision: Juni 2021, Published: Agustus 2021 Online ISSN: 2541-061X. Print ISSN: 2338-1507. DOI: 10.17509/jrak.v9i2.30729 Copyright©2021. Published by Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. Program Studi Akuntansi. FPEB. UPI.

## PENDAHULUAN
Dunia usaha yang semakin berkembang  saat  ini,  akan  mendorong lahirnya  persaingan  yang  semakin  ketat antar  perusahaan  khususnya  usaha  yang sejenis.  Sebagian  besar  keberhasilan perusahaan  diukur  berdasarkan  tingkat finansial yang dicapai. Dalam situasi yang semakin kompetitif ini sering kali perusahaaan  melakukan  penjualan  secara
kredit  sebagai  salah  satu  alternatif  yang dapat  digunakan  untuk  meningkatkan volume penjualan. Kebijakan penjualan kredit merupakan  salah  satu  kebijakan  yang strategis  dalam  melakukan  penjualan meskipun akan memunculkan piutang pada neraca perusahaan. Kerugian yang ditimbulkan oleh keterlambatan penagihan piutang  menyebabkan  lebih  banyak  dana
perusahaan  yang  terinvestasi  di  dalam piutang  sehingga  dapat  mempengaruhi pengelolaan kas untuk memenuhi kewajiban-kewajiban  jangka  pendek  dan pembiayaan operasional perusahaan. Perusahaan  akan  berusaha  mendapatkan laba  dengan  cara  menjual  persediaannya baik secara tunai maupun kredit, penjualan tunai  akan  mempercepat  perputaran  kas sehingga  meminimalkan  resiko  yang mungkin terjadi dalam penjualan kredit.
Perputaran piutang, perputaran kas, dan  perputaran  persediaan  merupakan rasio-rasio yang digunakan dalam mengukur  efisiensi  modal  kerja  dalam sebuah perusahaan. Menurut  Rahayu, dkk (2014:90)  bahwa,  “Perputaran  piutang adalah  lamanya  waktu  yang  dibutuhkan untuk  mengubah  piutang  menjadi  kas”. Selanjutnya
Munawir (2014:75)
mengemukakan bahwa “Perputaran
piutang adalah posisi piutang dan taksiran waktu  pengumpulannya  dapat  dinilai dengan  menghitung  perputaran  piutang turnover receivable yaitu dengan membagi total penjualan kredit netto dengan piutang rata-rata”. Adanya modal kerja yang cukup dalam  perusahaan  akan  memudahkan perusahaan  tersebut  dalam  melakukan aktifitasnya.  Penetapan  besarnya  modal kerja yang dibutuhkan perusahaan berbeda-beda. Kegiatan penyediaan modal tersebut dinamis sehingga harus disesuaikan dengan perkembangan perusahaan.
Piutang, kas dan persediaan merupakan  komponen  aktiva  lancar  yang paling berperan dalam menjalankan aktivitas  penjualan  pada  perusahaan. Piutang  merupakan  unsur  aktiva  lancar yang relatif mudah dikonversi menjadi kas. Menurut Syamsuddin (2011:49), “Tingkat perputaran  piutang  dimaksudkan  untuk mengukur  likuiditas  atau  aktivitas  dari piutang perusahaan. Semakin tinggi perputaran  piutang  suatu  perusahaan semakin  baik  pengelolaan  piutangnya”. Seperti  halnya  yang  dikemukakan  oleh Kasmir  (2012:283)  bahwa,  “Unsur-unsur yang terkandung dalam perputaran piutang
terdiri  dari  penjualan  dan  rata-rata piutang”.  Dengan  demikian  manajemen perusahaan  harus  melakukan  kebijakan dalam  pengelolaan  piutang,  penagihan piutang  dan  pengumpulan  piutang.  Di dalam piutang tertanam sejumlah investasi, sehingga perusahaan harus memaksimalkan  penagihan  piutang  yang dapat  memenuhi  kebutuhan  aktivitas perusahaan dalam jangka waktu tertentu.
Begitu pula dengan tinggi rendahnya tingkat perputaran kas merupakan  faktor  yang  mempengaruhi likuiditas  karena  kas  merupakan  aktiva lancar  yang  paling  likuid. Tingkat perputaran kas merupakan ukuran efisiensi penggunaan  kas  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Menurut  Muawaningsih,  dkk (2013:4), “Perputaran kas ( cash  turnover ) adalah  berapa  kali  perusahaan  telah memutar  kas  selama  periode  pelaporan, yang dihitung dari omset tunai berdasarkan pendapatan  perusahaan  dibagi  saldo  kas rata-rata selama periode tersebut”.
Selanjutnya,  Menurut  Riyanto  (2012:95) bahwa, “Perputaran kas adalah perbandingan  antara  penjualan  dengan jumlah kas rata-rata”. Makin tinggi tingkat perputaran  kas  berarti  makin  cepat kembalinya  kas  masuk  pada  perusahaan. Dengan demikian kas akan dapat dipergunakan  kembali  untuk  membiayai kegiatan operasional sehingga tidak mengganggu
kondisi keuangan perusahaan.
Menurut Kasmir (2012:139),
“Rasio  perputaran  kas  berfungsi  untuk mengukur  tingkat  kecukupan  modal  kerja perusahaan yang dibutuhkan untuk membayar tagihan dan membiayai penjualan”.  Artinya  rasio  ini  digunakan untuk  mengukur  tingkat  ketersediaan  kas untuk  membayar  tagihan  (utang)  dan biaya-biaya yang berkaitan dengan penjualan.
Untuk  membayar  hutang  jangka pendek yang akan jatuh tempo maka aktiva lancar yang pertama digunakan adalah kas, jika cadangan kas perusahaan sedikit maka perusahaan  akan  mengalami  kesulitan
untuk  membayar  kewajibannya.  Oleh karena  itu  pengendalian  kas  perusahaan harus  diatur  dengan  baik  agar  perusahaan tidak mengalami kekurangan kas.
Selain  piutang dan kas,  persediaan juga  merupakan  unsur  aktiva  lancar  yang paling besar jumlahnya. Perputaran persediaan
dalam perusahaan menunjukkan  kinerja  perusahaan  dalam aktivitas  operasionalnya.  Menurut  Kasmir (2012:87) menerangkan bahwa “Perputaran  persediaan  adalah  mengukur berapa  kali  persediaan  perusahaan  telah dijual  selama  periode  tertentu,  misalnya selama  satu  tahun  tertentu”.  Selanjutnya, Menurut  Jumingan  (2012:128)  bahwa, “Perputaran  persediaan  menunjukkan berapa  kali  persediaan  barang  dijual  dan diadakan  kembali  selama  satu  periode akuntansi”.
Sebuah perusahaan harus menyimpan persediaan yang cukup namun terlalu banyak menyimpan persediaan akan berdampak  tertimbunnya  sejumlah  dana yang  semestinya  dapat  digunakan  untuk memperbaiki operasional perusahaan. Terlalu  banyak  persediaan  barang  akan memerlukan biaya–biaya penyelenggaraan dan  risiko  investasi  yang  sangat  tinggi. Sebalikanya  tingkat  persediaan  barang yang  kurang  akan  berpengaruh  juga  dan akan  menimbulkan  kehilangan  transaksi penjualan.  Di  samping  mempertahankan jumlah  persediaan  barang  yang  cukup, perusahaan  harus  mengusahakan  agar persediaan barang dapat cepat terjual.
Menurut Raharjaputra (2009), bahwa “Semakin tinggi tingkat perputaran persediaan,  kemungkinan  semakin  besar perusahaan akan memperoleh keuntungan. Begitu  pula  sebaliknya,  jika  tingkat perputaran  persediaannya  rendah  maka kemungkinan  semakin  kecil  perusahaan akan  memperoleh  keuntungan”.  Dengan adanya pengelolaan persediaan yang baik, maka  perusahaan  dapat  segera  mengubah persediaan  yang  tersimpan  menjadi  laba melalui penjualan yang kemudian bertransformasi menjadi kas atau piutang.
Jika  piutang,  kas,  dan  persediaan perusahaan itu dikelola dengan baik, maka likuiditas  perusahaan  juga  ikut  membaik. Menurut Sitanggang (2012:22) “Likuiditas merupakan  ukuran  kinerja  perusahaan dalam kemmpuan perusahaan untuk mememnuhi  kewajiban  keuangan  yang segera  harus  dilunasi  yaitu  kewajiban keuangan  yang  jatuh  temponya  sampai dengan satu tahun”. Selanjutnya, Menurut Fahmi  (2011:87)  “likuiditas  merupakan gambaran  kemampuan  suatu  perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya  secara  lancar  dan  tepat  waku sehingga  likuiditas  sering  disebut  dengan short term liquidity ”.
Suatu  perusahaan  yang  memiliki alat-alat  pembayaran  yang  likuid  belum tentu  dapat  memenuhi  segala  kewajiban finansialnya  yang  segera  harus  dipenuhi. Rasio likuiditas digunakan dalam mengukur tingkat kemampuan perusahaan untuk  melunasi  kewajiban  finansialnya yang  segera  harus  dipenuhi.  Rasio  lancar ( current  ratio )  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam membayar utang lancarnya  dengan  aktiva  lancar  yang tesedia.  Menurut  Kasmir  (2012:134) “Rasio  lancar  ( current  ratio )  merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan”.
Menurut  Wild  dkk  (2005:188),
“alasan  digunakannya  rasio  lancar  secara luas  sebagai  ukuran  likuiditas  mencakup kemampuannya  untuk  mengukur,  (1) Kemampuan memenuhi  kewajiban lancar. Semakin tinggi perkalian kewajiban lancar terhadap  aktiva  lancar,  semakin  besar keyakinan  bahwa  kewajiban  lancar  akan dibayar, (2) Penyangga kerugian. Semakin besar penyangga, semakin kecil risikonya. Rasio lancar menunjukkan tingkat keamanan  yang  tersedia  untuk  menutup penurunan nilai aktiva lancar non kas pada saat aktiva tersebut dilepas atau dilikuidasi, (3)  Cadangan  dana  lancar.  Rasio  lancar merupakan  ukuran  tingkat  keamanan

## Terhadap Likuiditas PT Semen Torasa
terhadap  ketidakpastian  dan  kejutan  atas arus  kas  perusahaan.  Ketidakpastian  dan kejutan,  seperti  adanya  pemogokan  dan kerugian luar biasa, dapat membahayakan arus  kass  secara  sementara  dan  tidak terduga”.
Syamsuddin (2011:44)
mengemukakan  bahwa,  “Tidak  ada  suatu ketentuan  mutlak  tentang  berapa  tingkat current ratio yang dianggap baik atau yang harus dipertahankan oleh suatu perusahaan karena  biasanya  tingkat current  ratio ini juga  sangat  tergantung  pada  jenis  usaha dari  masing-masing  perusahaan.  Akan tetapi  sebagai  pedoman  umum,  tingkat current  ratio 2,00%  sudah  dianggap  baik ( considered acceptable )”. Risiko likuiditas merupakan bentuk risiko yang dialami oleh suatu
perusahaan
karena
ketidakmampuannya  dalam  memenuhi kewajiban jangka pendeknya, sehingga itu memberi  pengaruh  kepada  terganggunya aktivitas  perusahaan  ke  posisi  tidak berjalan secara normal.
Tinggi rendahnya tingkat likuiditas perusahaan  dapat  ditunjukkan  oleh  aset likuid yang mudah dikonversi menjadi kas diantaranya kas, bank, piutang, surat-surat berharga, dan persediaan. Menurut Sitanggang  (2012:22),  “Ada  tiga  ukuran yang  dapat  digunakan  dalam  mengukur likuiditas  perusahaan  yaitu  rasio  lancar ( current ratio ), rasio cepat ( quick ratio /test acid ratio) dan rasio kas ( cash ratio )”.
Abdullah (2005:22)
mengemukakan bahwa: “Suatu perusahaan menunjukkan  likuiditas  tinggi  ketika  (1) Saldo aktiva lancarnya adalah besar dalam hubungannya dengan saldo hutang lancarnya, dan (2) perusahaan ini memiliki proporsi  tinggi  aktiva  lancar  dalam  kas, surat-surat  berharga,  dan  piutang,  sebagai lawan terhadap persediaan atau biaya yang dibayar  di  muka”.  Menurut  Riyanto (2012:85)  “periode  pengumpulan  piutang
yang pendek menunjukkan bahwa piutang tersebut berputar dengan cepat. Dan makin cepat suatu piutang berputar, maka makin likuidlah piutang itu. Demikian pula halnya dengan persediaan, hutang dan kas”.
Manajemen harus mampu melakukan perencanaan dan pengendalian aktiva  lancar  dan  hutang  lancarnya  untuk dapat meminimalkan
resiko ketidakmampuan dalam memenuhi hutang-hutang jangka pendeknya. Menurut Fahmi (2011:116) bahwa “Untuk menganalis  secara  lebih  dalam  tentang risiko  likuiditas  dapat  dilakukan  dengan menganilis  kondisi  kemampuan  suatu perusahaan yang dapat dilihat dari segi: 1) Analisis  arus  kas,  2)  Analisis  kewajiban jangka  pendek,  3)  Melakukan  analisis terhadap arus dana jangka pendek”.
Piutang  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan  mempunyai  hubungan  yang erat dengan volume penjualan kredit. Nilai dari  perputaran  piutang  tergantung  dari syarat piutang tersebut. Periode perputaran piutang tergantung pada panjang pendeknya ketentuan waktu yang dipersyaratkan  dalam  syarat  pembayaran kredit.
PT.  Semen  Tonasa  adalah  salah satu  perusahaan  yang  bergerak  dibidang industri yang kegiatan usahanya memproduksi  semen.  Perusahaan  ini menerapkan sistem penjualan kredit untuk meningkatkan  volume  penjualan.  PT. Semen Tonasa bekerjasama dengan sekitar 110  distributor  yang  tersebar  di  beberapa daerah  di  Indonesia,  di  mana  rantai penyaluran  produk  semen  dimulai  dari pabrik langsung ke distributor. Berikut ini adalah  data  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep tahun 2006-2015 yang dijadikan sebagai dasar penetapan masalah.
Tabel  1.  Data  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Kas,  Perputaran  Persediaan  dan  Likuiditas pada PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep Tahun 2006-2015 Tahun Perputaran Piutang (kali) Perputaran Kas (kali) Perputaran Persediaan (kali) Likuiditas/ Current Ratio (kali) 2006 9,10 4,31 3,96 2,79 2007 8,93 5,00 3,79 3,48 2008 8,72 4,72 4,23 2,91 2009 13,23 3,57 6,77 2,47 2010 7,64 12,63 4,96 1,73 2011 8,19 9,36 3,97 1,87 2012 6,70 7,46 4,85 1,51 2013 6,73 7,30 6,36 1,57 2014 8,65 13,21 5,87 1,04 2015 7,88 8,73 6,50 1,24
Sumber: PT. Semen Tonasa, Laporan Keuangan tahun 2006-2015 (hasil olah data)
Berdasarkan  tabel  1,  terlihat  bahwa selama tahun 2006-2015, perputaran piutang, perputaran  kas,  perputaran  persediaann  dan likuiditas mengalami fluktuasi setiap tahunnya.  Pada  tahun  2007,  dimana  ketika perputaran piutang menjadi lebih rendah dari tahun  2006,  namun current  ratio justru mengalami peningkatan pada tahun tersebut, begitu  pula  yang  terjadi  pada  tahun  2009, 2014 dan 2015. Selanjutnya pada tahun 2010, dimana  ketika  perputaran  kas  menjadi  lebih tinggi  dari tahun 2009, namun current ratio justru  mengalami  penurunan  pada  tahun tersebut, begitu pula yang terjadi pada tahun 2011, 2013, 2014 dan 2015. Ketidaksesuaian antara teori dengan data keuangan perusahaan tersebut didasarkan pada pendapat  yang  dikemukakan  oleh  Riyanto (2012:85)  bahwa,  “Periode  pengumpulan piutang  yang  pendek  menunjukkan  bahwa piutang tersebut berputar dengan cepat. Dan makin  cepat  suatu  piutang  berputar,  maka makin  likuidlah  piutang  itu,  demikian  pula halnya dengan persediaan, hutang dan kas”.
Melihat  hal  tersebut  mendorong penulis melakukan penelitian untuk mengetahui  dan  menganalisis:  1)  pengaruh perputaran  piutang,  perputaran  kas,  dan perputaran persediaan secara parsial terhadap likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep, 2) pengaruh perputaran piutang,  perputaran  kas,  dan  perputaran
persediaan secara simultan terhadap likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep.
Beberapa  kajian  yang  secara  khusus mengkaji  mengenai  perputaran  piutang, perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan likuiditas telah banyak ditelaah dan diungkap oleh  para  peneliti  terdahulu.  Pada  uraian berikut  terdapat  beberapa  kajian  penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini Salah  satu  penelitian  yang  memiliki keterkaitan  dengan  penelitian  ini  adalah penelitian  yang  dilakukan  oleh  Khaeri (2016).  Hasil  penelitiannya  menunjukkan bahwa  secara  simultan  perputaran  kas  dan perputaran  piutang  mampu  mempengaruhi likuiditas.  Secara  parsial  perputaran  kas berpengaruh  terhadap  likuiditas,  sedangkan perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap likuiditas. Selanjutnya Karjono, dkk (2012)  memperoleh  hasil  penelitian  bahwa berdasarkan  hasil  uji  secara  parsial  untuk perputaran  kas  dan  perputaran  piutang terhadap  rentabilitas  ekonomi  KPRI  di lingkungan BKN berpengaruh secara signifikan, Untuk uji secara simultan terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara  perputaran kas  dan  perputaran  piutang  terhadap rentabilitas ekonomi pada KPRI di lingkungan BKN.
Selain itu, penelitian Monalisa (2015) mengemukakan  bahwa  variabel  perputaran

## Terhadap Likuiditas PT Semen Torasa
kas  terhadap  likuiditas  memiliki  hubungan yang  kuat  dengan  arah  negatif,  sedangkan variabel perputaran piutang terhadap likuiditas  memiliki  hubungan  yang  cukup erat  dengan  arah  positif.  Secara  simultan variabel  perputaran  kas  dan  perputaran piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap likuiditas,  sedangkan  secara  parsial  variabel perputaran kas berpengaruh negative signifikan  dan  perputaran  piutang  tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap likuiditas.
Kemudian penelitian Achmad (2015) menunjukkan bahwa secara simultan perputaran  piutang,  perputaran  modal  kerja dan  rasio  utang  berpengaruh  terhadap likuiditas hal ini dikarenakan ketiga variabel tersebut  memiliki  peran  penting  dalam menjaga  tingkat  likuiditas  perusahaan. Kemudian perputaran piutang dan perputaran modal kerja secara parsial tidak berpengaruh terhadap  likuiditas,  sedangkan  rasio  utang secara parsial berpengaruh terhadap likuiditas.
H1  :  Diduga  bahwa  perputaran  piutang, perputaran  kas,  dan  perputaran  persediaan berpengaruh  secara  parsial  terhadap  tingkat likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep.
H2  :  Diduga  bahwa  perputaran  piutang, perputaran  kas,  dan  perputaran  persediaan berpengaruh secara simultan terhadap tingkat likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian ini dilakukan di PT Semen Tonasa Kabupaten Pangkep. Populasi dalam penelitian  ini  adalah  keseluruhan  laporan keuangan pada PT Semen Tonasa Kabupaten Pangkep.  Adapun  yang  menjadi    sampel dalam  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan  PT  Semen  Tonasa  Kabupaten Pangkep dari tahun 2006 sampai  tahun 2015. Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi. Variabel perputaran piutang (X1)  diukur  dengan  rasio  perputaran piutang,  variabel  perputaran  kas  (X2) diukur  dengan  rasio  perputaran  kas, variabel perputaran persediaan (X3) diukur dengan rasio perputaran persediaan dan  variabel  likuiditas  (Y)  diukur  dengan current  ratio . Data yang diperoleh tersebut kemudian  dianalisis  menggunakan  program SPSS  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh keempat variabel yaitu dengan menggunakan analisis regresi linear berganda, uji t, dan uji F dengan taraf signifikan 5 %.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Penyajian Data
Berikut  ini  adalah  data  mengenai perputaran piutang, perputaran kas, perputaran persediaan dan likuiditas pada PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep tahun 2006-2015  yang  dijadikan  sebagai  dasar penetapan masalah.
Tabel 2.  Data Perputaran Piutang, Perputaran Kas, Perputaran Persediaan dan Likuiditas pada
PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep Tahun 2006-2015 Tahun Perputaran Piutang (kali) Perputaran Kas (kali) Perputaran Persediaan (kali) Current Ratio (kali) 2006 9,10 4,31 3,96 2,79 2007 8,93 5,00 3,79 3,48 2008 8,72 4,72 4,23 2,91 2009 13,23 3,57 6,77 2,47 2010 7,64 12,63 4,96 1,73 2011 8,19 9,36 3,97 1,87 2012 6,70 7,46 4,85 1,51 2013 6,73 7,30 6,36 1,57 2014 8,65 13,21 5,87 1,04 2015 7,88 8,73 6,50 1,24
Sumber: PT. Semen Tonasa, Laporan Keuangan tahun 2006-2015 (hasil olah data)
Dari  hasil  analisis  uji  normalitas dapat  diketahui  bahwa  nilai  P  value  (sig.) untuk perputaran piutang (X 1 ) sebesar 0,377 > 0,05, nilai P value (sig.) untuk perputaran kas (X2) sebesar 0,898 > 0,05, nilai P value (sig.)  untuk  perputaran  persediaan  (X3) sebesar  0,900  >  0,05,  nilai  P  value  (sig.) untuk  likuiditas  (Y)  adalah  sebesar  0,847  > 0,05. Dari hasil analisis tersebut maka dapat disimpulkan bahwa data diperoleh berdistribusi normal.
Dari hasil uji autokorelasi menunjukkan tabel uji (D-W), taraf signifikan  5  persen,  n  =  10,  dan  variabel penelitian  k  =  3,  maka  berdasarkan  tabel Durbin  Watson diperoleh  nilai  dL  =  0,5253 dan dU = 2,0163. Nilai DW terletak antara 4- dU dan 4-dL yaitu 1,9837 < 2,309 < 3,4747, maka  data  tersebut  dikategorikan  tidak menghasilkan kesimpulan yang pasti.
Dari hasil uji multikolinearitas menunjukkan bahwa dari tiga variabel bebas yang  ada  yaitu  perputaran  piutang  (X 1 ), perputaran kas (X 2 ) dan perputaran persediaan  (X 3 )  memiliki  nilai  VIF  masing- masing  yaitu  1,478,  1,440  dan  1,174  yang lebih  kecil  dari  taraf tolerance yang digunakan  yaitu  10  sehingga  variabel tersebut tidak mengandung masalah multikolinearitas.  Selain  itu,  tidak  adanya masalah  multikolinearitas  pada  variabel- variabel  ini  yang  dilihat  dari  nilai tolerance
perputaran piutang (X 1 ), perputaran kas (X 2 ) dan perputaran persediaan (X 3 ) VIF masing- masing sebesar 0,677, 0,695, dan 0,852 yang memiliki nilai lebih besar dari taraf tolerance 10 persen (0,10).
Dari  hasil  uji  heteroskedastisitas dengan menggunakan uji glesjer menunjukkan  bahwa  variabel  perputaran piutang  (X 1 )  memiliki  nilai  taraf  signifikan yaitu  0,505,  perputaran  kas  (X 2 )  memiliki nilai  taraf  signifikan  yaitu  0,905  dan perputaran  persediaan  (X 3 )  memiliki  nilai taraf signifikan yaitu 0,104 yang lebih besar dari  0,05  sehingga  data  variabel  penelitian tidak mengandung heteroskedastisitas.
Dari  analisis  regresi  linear  berganda dibuat persamaan sebagai berikut:
Y = a + b 1 X1 + b 2 X2 + b 3 X3 Y = 3,851 + 0,138 X1 - 0,122X2 + 0,398X3 Persamaan tersebut dapat berarti bahwa: a  =  3,851,  yang  artinya  besarnya  likuiditas (Y)  yang  dihasilkan  tanpa  memperhatikan tinggi rendahnya perputaran piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan atau dengan kata lain apabila perputaran kas (X 1 )  =  0,  perputaran  kas  (X 2 )  =  0  dan perputaran  persediaan  (X 3 )  =  0,  maka likuiditas (Y) sebesar 3,851 kali.
b1 = 0,138, artinya bahwa bila perputaran piutang  (X₁)  meningkat  1  satuan  maka likuiditas  (Y)  akan  mengalami  peningkatan
sebesar  0,138  satuan  dengan  asumsi  X₂  dan X 3 tetap. b2  =  -0,122,  artinya  bahwa  bila  perputaran kas (X₂) meningkat 1 satuan maka likuiditas (Y)  akan  menurun  sebesar  0,122  satuan dengan asumsi X 1 dan X 3 tetap.
b3  =  0,389,  artinya  bahwa  bila  perputaran persediaan  (X 3 )  meningkat  1  satuan  maka likuiditas (Y) akan meningkat sebesar 0,389 satuan dengan asumsi X 1 dan X 2 tetap.
Tabel 3.  Model Summary Model R R Square Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .926 a .858 .787 .37160
Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Perputaran Kas, Perputaran Persediaan Dependent Variable: Likuiditas
Sumber: Hasil pengolahan SPSS 20 for Windows
Dari  tabel  3  menunjukkan  bahwa korelasi (r) sebesar 0,926. Berdasarkan pada tabel  2,  maka  nilai  perolehan  korelasi  (r) tersebut dikategorikan dalam tingkat hubungan  sangat  kuat.  Hal  ini  berarti perputaran  piutang,  perputaran  kas  dan perputaran persediaan mempunyai hubungan yang kuat terhadap likuiditas pada PT. Semen Tonasa  di  Kabupaten Pangkep .  Nilai koefisien  determinasi  atau  R- square ( 𝒓 𝟐 ) sebesar  0,858  atau  85,8  persen  yang  berarti pengaruh perputaran piutang, perputaran kas dan  perputaran  persediaan  sebagai  variabel bebas (X) terhadap likuiditas sebagai variabel (Y)  adalah  sebesar  85,8  persen  dan  sisanya 14,2 persen dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Uji-t dilakukan untuk menguji signifikansi  pengaruh  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan secara parsial terhadap likuiditas. Kriteria uji parsial adalah jika nilai t hitung > t tabel atau jika  taraf  signifikan  t  lebih  kecil  dari  taraf signifikan  yang  digunakan  (α)  0,05  maka hasil  analisis  secara  parsial  memiliki pengaruh  yang  signifikan.  Jika  hasil  yang diperoleh  adalah  sebaliknya  maka  analisis tersebut  tidak  memiliki  pengaruh  yang signifikan secara parsial.
Hasil perhitungan menggunakan SPSS diperoleh nilai t hitung perputaran piutang (X 1 ) sebesar 1,684 sedangkan nilai t tabel pada taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen, dengan derajat kesalahan dk = (n – k = 10 – 4
=  6)  diperoleh  angka  1,943.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  perolehan  t hitung <  t tabel yaitu  1,684  lebih  kecil  dari  1,943  dan  taraf signifikan  t  sebesar  0,143  yang  lebih  besar dari taraf signifikan yang digunakan (α) 0,05 sehingga  berdasarkan  kriteria  tersebut  maka H 1 ditolak dan H 0 diterima, yang artinya tidak terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara perputaran piutang terhadap likuiditas.
Hasil perhitungan menggunakan SPSS  diperoleh  nilai  t hitung perputaran  kas (X 2 ) sebesar -2,785 sedangkan nilai t tabel pada taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen, dengan derajat kesalahan dk = (n – k = 10 – 6 =  4)  diperoleh  angka  1,943.  Hasil  ini menunjukkan bahwa perolehan t hitung < t tabel , yaitu  -2,785 lebih kecil  dari 1,943 dan taraf signifikan  t  sebesar  0,032  yang  lebih  kecil dari taraf signifikan yang digunakan (α) 0,05 sehingga  dapat  diartikan  bahwa  terdapat pengaruh  negatif  dan  signifikan  antara perputaran kas terhadap likuiditas.
Hasil perhitungan menggunakan SPSS  diperoleh  nilai  t hitung perputaran persediaan  (X 3 )  sebesar  -3,430  sedangkan nilai t tabel pada taraf signifikansi 𝜶 = 0,05 atau 5 persen, dengan derajat kesalahan dk = (n – k = 10 – 6 = 4) diperoleh angka 1,943. Hasil ini  menunjukkan  bahwa  perolehan  t hitung < t tabel ,  yaitu  3,430  lebih  besar  dari  1,943  dan taraf  signifikan  t  sebesar  0,014  yang  lebih kecil dari taraf signifikan yang digunakan (α) 0,05 sehingga dapat diartikan bahwa terdapat
pengaruh  positif  dan  signifikan  antara perputaran persediaan terhadap likuiditas.
Berdasarkan  hasil  analisis  di  atas, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  perputaran piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap likuiditas, perputaran kas  memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap likuidtas, dan perputaran persediaan memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap likuiditas.
Uji-F  dilakukan  untuk  menguji signifikansi  pengaruh  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan
secara  bersama-sama  terhadap  likuiditas. Kriteria uji simultan adalah jika nilai F hitung lebih  besar  dari  F  tabel  atau  jika  taraf signifikan  F  lebih  kecil  dari  taraf  signifikan yang digunakan (α) = 0,05 maka hasil analisis secara  simultan  memiliki  pengaruh  yang signifikan.  Jika  hasil  yang  diperoleh  adalah sebaliknya  maka  analisis  tersebut  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  secara simultan. Hasil uji-F dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 4. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 5.012 3 1.671 12.098  .006 b Residual .829 6 .138 Total 5.840 9 Dependent Variable: Likuiditas
Predictors: (Constant), Perputaran Persediaan, Perputaran Kas, Perputaran Piutang
Sumber: Hasil pengolahan SPSS 20 for Windows
Dari  tabel  4  dapat  diketahui  bahwa dari  hasil  perhitungan  menggunakan  SPSS diperoleh  nilai  F hitung sebesar  (12,098) sedangkan  nilai  F tabel pada  taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen,  dengan  derajat kesalahan df1 = (k – 1 = 4 – 1 = 3) dan df2 = (n  –  k  =  10  –  4  =  6)  diperoleh  angka  4,76. Taraf  signifikan  F  adalah  0,006  yang  lebih kecil  dari  taraf  signifikan  yang  digunakan yaitu (α) 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa perolehan  F hitung >  F tabel yaitu  12,098  lebih besar  dari  4,76  maka  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima,  yang  artinya  terdapat  pengaruh yang  signifikan  secara  simultan  atau  secara bersama-sama  antara  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan terhadap likuiditas.
Pembahasan Pengaruh  Perputaran  Piutang  terhadap Likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep.
Dari  hasil  analisis  yang  telah dilakukan untuk variabel perputaran piutang
terhadap likuiditas menunjukkan nilai 𝒕 𝒉𝒊𝒕𝒖𝒏𝒈 perputaran  piutang  (X 1 )  sebesar  1,684 sedangkan  nilai  t tabel diperoleh  angka  1,943. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  perolehan t hitung < t tabel , yaitu 1,684 lebih kecil dari 1,943 dan taraf signifikan t sebesar 0,143 yang lebih besar dari taraf signifikan yang digunakan (α) = 0,05, yang artinya perputaran piutang tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten Pangkep .
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Khaeri (2016) yang berjudul “Pengaruh Perputaran Kas dan Perputaran Piutang terhadap Likuiditas pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2010-2015”. Berdasarkan hasil analisis nilai  t  hitung yang lebih kecil dati t tabel maka perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap likuiditas pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index tahun 2010-2014.
Berdasarkan  data  yang  diperoleh menunjukkan bahwa rata-rata tingkat
perputaran  piutang  pada  PT.  Semen  Tonasa selama tahun 2006-2015 mengalami kenaikan  dan  penurunan  yang  tidak  stabil setiap  tahunnya.  Hal  tersebut  terjadi  karena setiap tahunnya penjualan mengalami peningkatan namun berdampak pada meningkatnya nilai piutang setiap tahunnya. Perputaran  piutang  yang  tinggi  akan menyebabkan likuiditas meningkat.
Likuiditas perusahaan ditunjukkan oleh besar kecilnya  aktiva  lancar  yaitu  aktiva  yang mudah  menjadi  kas.  Jika  tingkat  perputaran piutang  tinggi  maka  kas  akan  bertambah sehingga  dapat  diputar  kembali.  Laba perusahaan  pun  akan  bertambah  sehingga tingkat  likuiditas  menjadi  tinggi  dan  resiko perusahaan  tidak  mampu  membayar  hutang jangka  pendeknya  akan  semakin  kecil. Begitu  pula  sebaliknya,  apabila  tingkat perputaran  piutang  rendah  maka  tingkat likuiditas perusahaan pun juga akan rendah.

## Pengaruh  Perputaran  Kas  terhadap
Likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep.
Dari  hasil  analisis  yang  telah dilakukan  untuk  variabel  perputaran  kas terhadap likuiditas nilai t hitung perputaran kas (X 2 ) sebesar -2,785 sedangkan nilai t tabel pada taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen diperoleh angka 1,943. Hasil ini menunjukkan bahwa perolehan t hitung < t tabel , yaitu  -2,785 lebih kecil  dari 1,943 dan taraf signifikan  t  sebesar  0,032  yang  lebih  kecil dari taraf signifikan yang digunakan (α) 0,05, yang  artinya  perputaran  kas  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  likuiditas pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten Pangkep .
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Monalisa (2015)  yang  berjudul  “Pengaruh  Perputaran Kas  dan  Perputaran  Piutang  terhadap Likuiditas  Studi  Kasus  pada  PT.  Pindad (Persero)”. Berdasarkan hasil analisis nilai t hitung  yang  lebih  kecil  dari  t  tabel  dengan nilai  signifikansi  yang  lebih  kecil  dari  0,05, maka perputaran kas berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap likuiditas pada pada PT. Pindad (Persero).
Berdasarkan  data  yang  diperoleh menunjukkan  bahwa  selama  tahun  2006- 2015 tingkat perputaran kas pada PT. Semen Tonasa  mengalami  kenaikan  dan  penurunan yang  tidak  stabil.  Hal  ini  disebabkan kenaikan  dan  penurunan  likuiditas  tidak hanya tercermin pada perputaran kas, namun ada factor lain yang mempengaruhi likuiditas. Hal ini dapat diliahat daridata yang telah  diolah  yang  menunjukkan  bahwa informasi mengenai kenaikan atau penurunan perputaran  kas  yang  diperoleh  tidak  selalu diikuti  oleh  kenaikan  dan  penurunan likuiditas pada PT. Semen Tonasa.
Perputaran kas merupakan salah satu ukuran  dari  pengembalian  aktiva  lancer menjadi kas melalui penjualan yang merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya melalui sejumlah kas yang dimiliki perusahaan, dimana perputaran kas berpengaruh menurunkan likuiditas. Walaupun  perputaran  kas  yang  dimiliki  PT. Semen  Tonasa  tinggi,  namun  kas  dimiliki perusahan  rendah  akibat  dari  kurang efektifnya  perputaran  piutang  perusahaan dan menimbunnya persediaan digudang yang belum dapat tercairkan menjadi kas, sehingga dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek perusahaan tidak mampu membayar hutangnya.
Pengaruh
Perputaran Persediaan
terhadap  Likuiditas  pada  PT.  Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep.
Dari  hasil  analisis  yang  telah dilakukan untuk variabel perputaran persediaan  terhadap  likuiditas  nilai  t hitung perputaran persediaan (X 3 ) sebesar      3,430 sedangkan  nilai  t tabel pada  taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen,  diperoleh  angka 1,943.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa perolehan t hitung < t tabel , yaitu 3,430 lebih besar dari 1,943 dan taraf signifikan t sebesar 0,014 yang  lebih  kecil  dari  taraf  signifikan  yang digunakan  (α)  =  0,05,  yang  artinya perputaran  persediaan  berpengaruh  positif
dan  signifikan  terhadap  likuiditas  pada  PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Ezwita (2014) yang berjudul “Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Return on Assets dan Rasio  Utang  terhadap  Likuiditas  pada Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang Listing  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2010-2013”. Berdasarkan hasil analisis nilai t  hitung  lebih  kecil  yang  lebih  kecil  dari  t tabel  dengan  nilai  signifikansi  yang  lebih kecil  dari  0,05,  maka  perputaran  persediaan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap likuiditas.
Hal  ini  berarti  bahwa  PT.  Semen Tonasa telah mengelola manajemen keuangannya secara efektif khususnya dalam mengelola  perputaran  persediaan  yang dimiliki,  sehingga  perputaran  persediaan yang  terjadi  dari  tahun  ke  tahun  cenderung menunjukkan  angka  perputaran  yang  besar, sehingga  dapat  dikatakan  semakin  singkat atau  semakin  baik  waktu  rata–rata  antara penanaman  modal  dalam  persediaan  dan transaksi penjualan pada PT. Semen Tonasa. Lebih cepat persediaan berputar, maka akan lebih sedikit resiko kerugian jika persediaan itu turun nilainya. Disamping itu biaya yang berhubungan  dengan  perputaran  persediaan juga semakin berkurang dan dapat memperbesar keuntungan perusahaan. Persediaan  yang  besar  memungkinkan perusahaan  memenuhi  permintaan  pasar yang  mendadak  dan  dapat  memperkecil resiko serta biaya yang akan ditanggung oleh perusahaan.
Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran
Kas dan Perputaran Persediaan terhadap Likuiditas pada PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep.
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang telah di uji F dapat diketahui bahwa dari hasil perhitungan  menggunakan  SPSS  diperoleh nilai F hitung sebesar (12,098) sedangkan nilai F tabel pada taraf signifikansi 𝜶 = 0,05  atau 5 persen, dengan derajat kesalahan df1 = (k – 1 = 4 – 1 = 3) dan df2 = (n – k = 10 – 4 = 6)
diperoleh  angka  4,76.  Taraf  signifikan  F adalah  0,006  yang  lebih  kecil  dari  taraf signifikan  yang  digunakan  yaitu  (α)  0,05. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  perolehan F hitung >  F tabel ,  yaitu  12,098  lebih  besar  dari 4,76,  yang  artinya  terdapat  pengaruh  yang signifikan  secara  simultan  atau  secara bersama-sama  antara  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan terhadap likuiditas.
Dari  hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  korelasi  (r)  sebesar  0,926.  Sesuai dengan  pendapat  Sugiono  (2012:231)  maka nilai perolehan korelasi (r) tersebut dikategorikan dalam tingkat hubungan sangat kuat.  Hal  ini  berarti  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan mempunyai  hubungan  yang  kuat  terhadap likuiditas  pada  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep . Dan koefisien determinasi atau R- square ( 𝒓 𝟐 ) sebesar 0,858 atau  85,8  persen  yang  berarti  pengaruh perputaran  piutang,  perputaran  kas  dan perputaran persediaan sebagai variabel bebas (X)  terhadap  likuiditas  sebagai  variabel  (Y) adalah sebesar  85,8 persen dan sisanya 14,2 persen  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Hasil penelitian ini menunjukkan jika perputaran  kas,  perputaran  piutang  dan perputaran persediaan bergerak secara bersama-sama (simultan) memberikan pengaruh yang signifikan terhadap likuiditas pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten Pangkep .  Keadaan  ini  akan  dapat  terus memberikan  dampak  dari  perputaran  modal kerja  yang  terdiri  dari  perputaran  kas, perputaran piutang dan perputaran persediaan  terhadap  likuiditas.  Maka  jika pengelolaan  perputaran  kas,  perputaran piutang  dan  perputaran  persediaan  dapat dilakukan  lebih  baik  lagi  dan  lebih  efektif oleh  manajemen  keuangan  PT.  Semen Tonasa,  maka  kemungkinan  likuiditas  yang didapatkan  PT.  Semen  Tonasa  akan  terus mengalami  peningkatan  pada  tahun  -  tahun yang akan datang.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ayu  (2014)
yang  berjudul  “Pengaruh  Perputaran  Kas,
Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan  terhadap  Likuiditas  Perusahaan Manufaktur”.  Berdasarkan  hasil  analisis menunjukkan  pengaruh  sebesar  67,0  persen dari  keempat  variabel  tersebut.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  ada  faktor  lain  yang menentukan tingkat likuiditas pada perusahaan manufaktur. Salah satunya adalah kebijakan  investasi  yang  diperuntukkan perusahaan  manufaktur  yang  tujuannya dipengaruhi unsur kepentingan politik.

## SIMPULAN Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  uji  parsial (uji-t) diketahui bahwa: (1) variabel perputaran  piutang  (X1)  terhadap  variabel likuiditas  (Y)  diperoleh  nilai  t hitung <  t tabel , yaitu  1,684  lebih  kecil  dari  1,943  dan  taraf signifikan  t  sebesar  0,143  yang  lebih  besar dari  taraf  signifikan  yang  digunakan  (α)  = 0,05,  yang  artinya  perputaran  piutang  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  likuiditas pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten Pangkep .  (2)  variabel  perputaran  kas  (X2) terhadap likuiditas (Y) diperoleh t hitung < t tabel , yaitu  -2,785 lebih kecil  dari 1,943 dan taraf signifikan  t  sebesar  0,032  yang  lebih  kecil dari taraf signifikan yang digunakan (α) 0,05, yang  artinya  perputaran  kas  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  likuiditas pada  PT.  Semen  Tonasa  di  Kabupaten Pangkep . (3) variabel perputaran persediaan (X3)  terhadap  likuiditas  (Y)  diperoleh  nilai t hitung <  t tabel ,  yaitu  3,430  lebih  besar  dari 1,943  dan  taraf  signifikan  t  sebesar  0,014 yang  lebih  kecil  dari  taraf  signifikan  yang digunakan  (α)  =  0,05,  yang  artinya perputaran  persediaan  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  likuiditas  pada  PT. Semen Tonasa di Kabupaten Pangkep. Berdasarkan hasil analisis uji simultan (uji F) diketahui bahwa nilai F hitung sebesar  (12,098)  sedangkan  nilai  F tabel pada taraf  signifikansi 𝜶 =  0,05  atau  5  persen, dengan derajat kesalahan df1 = (k – 1 = 4 – 1 = 3) dan df2 = (n – k = 10 – 4 = 6) diperoleh angka 4,76. Taraf signifikan F  adalah 0,006
yang  lebih  kecil  dari  taraf  signifikan  yang digunakan  yaitu  (α)  0,05.  Hasil  ini menunjukkan bahwa perolehan F hitung > F tabel , yaitu  12,098  lebih  besar  dari  4,76,  yang artinya  terdapat  pengaruh  yang  signifikan secara  simultan  antara  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan terhadap likuiditas.
Berdasarkan  hasil  analisis  koefisien determinasi  atau  R- square ( 𝒓 𝟐 )  diperoleh nilai  sebesar  0,858  atau  85,8  persen  yang berarti pengaruh perputaran piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan sebagai variabel bebas (X) terhadap likuiditas sebagai  variabel  (Y)  adalah  sebesar    85,8 persen  dan  sisanya  14,2  persen  dipengaruhi oleh  faktor  lain  yang  tidak  termasuk  dalam penelitian ini.

## Saran
Setelah dikemukakan beberapa kesimpulan berdasarkan penelitian pada PT. Semen  Tonasa,  maka  penulis  memberikan saran bagi perusahaan khususnya PT. Semen Tonasa, agar mampu meningkatkan pengelolaan  piutang,  pengelolaan  kas  dan pengelolaan persediaan untuk memaksimalkan  aktiva  lancar  perusahaan yang  akan  digunakan  membayar  hutang jangka  pendek  PT.  Semen  Tonasa  di Kabupaten Pangkep . Sementara bagi peneliti selanjutnya,  apabila  ingin  meneliti  lebih lanjut  tentang  permasalahan  yang  sama dengan penelitian ini, sebaiknya menggunakan  model  yang  berbeda  untuk mengukur  likuiditas,  menganalisis  dan mengkaji  lebih  dalam  mengenai  penyebab berfluktuasinya  tingkat  perputaran  piutang, perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan pada  PT.  Semen  Tonasa  agar  dapat membuktikan  kembali  hipotesis  dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Faisal. 2005. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan . Edisi
Kedua. Malang:  Universitas Muhammadiyah Malang.
Achmad,  Maulana  Rizal.  2015. Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal. Madiun: The 6 th FIPA (Forum Ilmiah
Pendidikan Akuntansi).
Ayu, Eka Rahayu. 2014. Pengaruh
Perputaran Kas, Perputaran Piutang,  dan  Perputaran  Persediaan terhadap Likuiditas Perusahaan Manufaktur. Jurnal  Ilmu  Manajemen
Volume 2 Nomor 4 Oktober 2014
Ezwita,  Yesi.  2014. Pengaruh  Perputaran
Piutang,  Perputaran Persediaan, Return on Assets dan Rasio Utang terhadap Likuiditas pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Listing di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013 ”.
Journal of Applied Finance & Banking,
Vol.1, no.2, 2011, 133-153
Fahmi,  Irham.  2011. Analisis  Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Jumingan. 2012. Analisa Laporan Keuangan .
Jakarta: PT.Bumi Aksara.
Karjono,  Albertus.  dkk.  2012. Pengaruh Perputaran  Kas  Dan  Perputaran Piutang  Terhadap
Rentabilitas Ekonomi Pada   KPRI  di  Lingkungan BKN . Jurnal. ESENSI  Volume  15 No.2/Agustus.
Kasmir,  2012. Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Khaeri,  Nur.  2016. Pengaruh  Perputaran
Kas dan  Perputaran Piutang terhadap Likuiditas pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2010-201. E- Jurnal IAIN Pekalongan Monalisa, Lastiur. 2015. Pengaruh Perputaran Kas dan Perputaran
Piutang  terhadap  Likuiditas  Studi Kasus  pada  PT.  Pindad  (Persero). Jurnal Unikom. Muawaningsih,
Marina. dkk.
2013.
Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran
Piutang  Dan  Perputaran  Persediaan
Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan
Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor Food  and  Beverages  di  BEI  Periode 2009-2012. Jurnal. Kompartemen, Vol. XI No.2/September.
Munawir,  S.  2014. Analisis  Laporan Keuangan . Yogyakarta:Liberty Yogyakarta.
Raharjaputra,  Hendra  S.  2009. Manajemen Keuangan  dan  Akuntansi .  Jakarta: Salemba Empat.
Rahayu,  Eka  Ayu  dan  Joni  Susilowibowo.
2014. Pengaruh Current Ratio, Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Persediaan  Terhadap  Profitabilitas Pada  Perusahaan  Manufaktur .  Jurnal.
Vol.2 No.4 Hal. 1444-1455
Riyanto,  Bambang.  2012. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan . Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta. Sitanggang, J.P. 2012. Manajemen Keuangan Perusahaan dilengkapi Soal dan  Penyelesaiannya .  Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R  &  D . Cetakan Kedelapan. Bandung:
Alfabeta. Syamsuddin,  Lukman.  2011. Manajemen Keuangan Perusahaan . Cetakan Kesebelas.  Jakarta:  PT  RajaGrafindo Persada.
Wild,  John  J.  dkk.  2005. Analisis  Laporan Keuangan Buku 2. Edisi 8. (diterjemahkan oleh Yanivi S. Bachtiar dan  S.  Nurwahyu  Harahap).  Jakarta:
Salemba Empat