The  effect  of  interest  rates,  Rupiah  exchange  rate  (KURS),  Economic  Value Added (EVA), and Company Size on stock returns in manufacturing companies listed on the IDX in 2017-2022
Pengaruh  Suku  Bunga,  Nilai  Tukar  Rupiah ( KURS ) , Economic  Value  Added (EVA) ,  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Return Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2017-2022
Rahayuning Rizky 1* , Kurnia Rina Ariani 2
Universitas Muhammadiyah Surakarta 1.2 b200200436@student.ums.ac.id 1 , kra123@ums.ac.id 2
* Coresponding Author

## ABSTRACT
Stock  Return  is  the  value  obtained  as  a  result  of  investment  activities  this  study  aims  to  empirically examine the effect of interest rates, rupiah exchange rate, economic value added (EVA), and company size on stock returns in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017-2022. This study is a type of associative research, judging from the data obtained, this study is a type  of  quantitative  research.  This  study  uses  secondary  data  in  the  form  of  financial  statements  of companies listed on the official website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The population used in this study was manufacturing companies listed on the IDX in 2017-2022. The sampling method used in this study was purposive sampling. Data analysis techniques are also performed using a computer-aided program that is IBM SPSS Statistics 26 for windows. The results provide evidence that the interest rate, the rupiah exchange rate (KURS), and economic value added (EVA) does not partially affect the stock return, while the size of the company partially affect the stock return.
Keywords: interest rate, rupiah exchange rate( KURS), economic value added (EVA), company size

## ABSTRAK
Return saham  merupakan  nilai  yang  diperoleh  sebagai  hasil  dari  aktivitas  investasi  Penelitian  ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh suku bunga, nilai tukar rupiah, economic value added (EVA), dan ukuran perusahaan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2022. Penelitian ini merupakan jenis penelitian asosiatif, dilihat dari data yang diperoleh, penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif. Penelitian ini menggunakan data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  yang  tercantum  di website resmi  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2022. Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini dilakukan secara purposive sampling . Teknik analisis data  juga dilakukan dengan menggunakan program bantuan komputer yaitu IBM SPSS Statistics 26 for windows. Hasil penelitian memberikan bukti bahwa suku bunga, nilai tukar rupiah (KURS), dan economic value added (EVA) tidak berpengaruh secara parsial terhadap return saham,  sedangkan  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  parsial  terhadap return saham.
Kata Kunci: suku bunga, nilai tukar rupiah (KURS), economic value added (EVA), ukuran perusahaan

## 1. Pendahuluan
Menurut  Undang-Undang  Nomor  8  Tahun  1995  tentang  Pasar  Modal,  bahwa  Pasar Modal adalah kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Sedangkan pengertian pasar modal secara umum adalah suatu sistem keuangan yang terorganisasi, termasuk didalamnya adalah bank-bank komersial
dan  semua  lembaga  perantara  di  bidang  keuangan,  serta  keseluruhan  surat-surat  berharga yang beredar.
Secara  umum  pasar  modal  merupakan  pasar  abstrak  dan  sekaligus  pasar  konkrit dengan barang yang dijualbelikan adalah dana yang bersifat abstrak dan bentuk kongkritnya adalah  lembar  surat-surat  berharga  di  bursa  efek  dalam  rangka  perluasan  pastisipasi masyarakat  pemodal  dan  pemerataan  pendapatan  masyarakat  yang  digunakan  secara produktif (DR. Mugiyati, 2016).
Menurut  (Mulyadi,  2001)  investasi  adalah  pengaitan  sumber-sumber  dalam  jangka panjang untuk menghasilkan laba pada masa yang akan datang. Tujuan dari investasi adalah untuk  mengembangkan  dana  yang  dimiliki  dan  mencapai  tujuan  keuangan  jangka  panjang. Setiap  jenis  investasi  memiliki  risiko  dan  potensi  keuntungan  yang  berbeda-beda.  Misalnya, saham  memiliki  risiko  yang  tinggi  namun  juga  memiliki  potensi  keuntungan  yang  besar sedangkan deposito dan tabungan memiliki risiko rendah dengan keuntungan atau return yang rendah pula.
Keuntungan  dalam  investasi  di  pasar  modal  dapat  dicerminkan  melalui  perolehan return  atas  saham  yang  dipilih  return  dapat  berupa  return  realisasi  yang  sudah  terjadi  atau return  ekspetasi  yang  belum  terjadi  yang  juga  diharapkan  akan  terjadi  di  masa  mendatang (Jogiyanto, 2008). Return saham dibedakan menjadi dua yaitu return realisasi yaitu return yang telah terjadi atau dapat juga disebut return sesungguhnya, dan return ekspektasi yaitu return yang diharapkan oleh investor atau belum terjadi di masa mendatang (Mayuni, 2018).
Ada  beberapa  komponen  yang  dapat  mempengaruhi  return  saham,  salah  satunya adalah  suku  bunga.  Suku  bunga  adalah  harga  atas  dana  yang  dipinjam  oleh  perusahaan. Tingkat  suku  bunga  yang  tinggi  merupakan  sinyal  negatif  terhadap  harga  saham  (Tandelilin, 2010).  Tingkat  suku  bunga  yang  terlalu  tinggi  akan  nilai  sekarang  berpengaruh  terhadap (present  value)  aliran  kas  perusahaan  sehingga  kesempatan-kesempatan  investasi  yang  ada tidak  akan  menarik  lagi.  Tingginya  tingkat  suku  bunga  juga  dapat  menyebabkan  investor menarik  investasinya  pada  saham  dan  memindahkannya  pada  investasi  berupa  tabungan ataupun deposito.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Andes,  2017)  menyatakan  bahwa  suku  bunga  tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan manufaktur. Sejalan dengan (Suriyani, et al., 2018) yang menyatakan bahwa suku bunga tidak berpengaruh terhadap return saham Kurs  adalah  nilai  suatu  mata  uang  relatif  terhadap  mata  uang  lain  (Hanafi,  2014). Menurut (Arifin, 2009) nilai tukar adalah suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai  dari  suatu  mata  uang  terhadap  nilai  mata  uang  lainnya.  Depresiasi  kurs  mata  uang domestik  terhadap  mata  uang  asing  dapat  mendorong  peningkatan  volume  ekspor.  Hal  ini dapat  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  untuk  manghasilkan  laba  (profitabilitas)  yang kemudian meningkatkan harga saham perusahaan apabila permintaan pasar cukup elastis dan berpengaruh terhadap return yang akan diterima oleh investor (Kewal, 2012).
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Suriyani,  et  al.,  2018)  menyatakan  bahwa  nilai  kurs tidak berpengaruh terhadap return saham. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Andes, 2017) menyatakan bahwa bahwa hanya kurs rupiah berpengaruh terhadap return saham.
Economic  Value  Added  (EVA)  merupakan  suatu  estimasi  dari  laba  ekonomis  yang sebenarnya  dari  bisnis  untuk  tahun  yang  bersangkutan  (Brigham,  et  al.,  2006).  EVA mencerminkan  laba  residu  yang  tersisa  setelah  biaya  dari  seluruh  modal,  termasuk  modal ekuitas, telah dikurangkan. EVA menyajikan suatu ukuran yang baik mengenai sampai sejauh mana perusahaan telah memberikan tambahan nilai pada pemegang saham. Dengan kata lain, apabila  manajemen  perusahaan  memusatkan  diri  pada  EVA,  maka  mereka  akan  mengambil keputusan-keputusan  terkait  keuangan  yang  konsisten  dengan  tujuan  memaksimalkan kemakmuran atau kekayaan pemegang saham.
Perusahaan yang memiliki nilai EVA tinggi (positif) dapat lebih menarik investor untuk berinvestasi di perusahaan tersebut. Semakin tinggi nilai EVA mencerminkan laba perusahaan yang tinggi (Silitonga, 5 (2) :239).
Penelitian yang dilakukan oleh (Rahman, 2022) menyatakan bahwa EVA berpengaruh terhadap  return  saham.  Hal  ini  berbanding  terbalik  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Listyarini, 2021) bahwa EVA tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  atau  nilai  dimana  perusahaan  dapat diklasifikasikan besar kecilnya berdasarkan total aset, log size, nilai saham, dan lain sebagainya. Ukuran perusahaan dapat dinyatakan dalam total aset, penjualan dan kapitalisasi pasar. Jika semakin besar total aset, penjualan dan kapitalisasi pasarnya maka semakin besar pula ukuran perusahaan  tersebut.  Ketiga  variabel  tersebut  dapat  digunakan  untuk  menentukan  ukuran perusahaan karena dapat mewakili seberapa besar ukuran perusahaan tersebut, misal semakin besar aset maka akan semakin banyak modal yang ditanam, semakin banyak penjualan maka semakin  banyak  perputaran  uang  dan  semakin  besar  kapitalisasi  pasar  maka  akan  semakin besar pula perusahaan itu dikenal dalam masyarakat (Azhari, et al., 2019).
Penelitian  yang  dilkukan  oleh  (Adiwibowo,  2018)  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  return  saham.  Tidak  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Chandra, et al., 2022) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham.
Dikarenakan terdapat perbedaan yang mengikat variabel independen pada penelitian terdahulu  sehingga  hasil  yang  diperoleh  menjadi  bias,  maka  peneliti  ingin  menguji  kembali terkait  pengaruh  suku  bunga,  nilai  tukar  rupiah,  economic  value  added,  dan  ukuran perusahaan terhadap return pada perusahaan manuaktur yang terdaftar di BEI.

## 2. Tinjauan Pustaka
Teori Sinyal (Signalling Theory) Signalling  theory merupakan  suatu  tindakan  yang  diambil  manajemen  suatu perusahaan  memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang  bagaimana  manajemen  menilai prospek  perusahaan. Signalling  theory menjelaskan  alasan  perusahaan  menekankan pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar  perusahaan.  Hubungan  teori  sinyal  dengan return saham  adalah  pengungkapan  laporan yang  dilakukan  oleh  perusahaan  akan  semakin  memperluas  pengungkapan  dalam  laporan tahunan. Hal ini merupakan sinyal positif yang diberikan perusahaan kepada investor. Hal ini merupakan  sinyal  positif  yang  diberikan  perusahaan  kepada  investor.  Makin  luasnya pengungkapan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  akan  menambah  informasi  yang  diterima investor.  Semakin  luasnya  informasi  yang  diterima  investor  akan  meningkatkan  tingkat kepercayaan investor terhadap perusahaan. Dengan tingkat kepercayaan yang tinggi tentunya investor akan memberikan respon yang positif terhadap perusahaan berupa pergerakan harga saham  yang  cenderung  naik  pada  gilirannya  juga  akan  mempengaruhi  volume  saham  yang diperdagangkan. Dengan pergerakkan harga saham yang cenderung meningkat te ntunya akan berpengaruh terhadap meningkatnya return saham perusahaan. (Maria Wardayati, 2011).
Teori Agensi ( Agency Theory )
Menurut  (Jensen,  et  al.,  1976)  teori  keagenan  menyatakan  bahwa  hubungan  antara dua  belah  pihak  yang  terikat  dalam  perjanjian  dan  terdiri  dari  agen  yaitu  pihak  yang  diberi tanggung jawab serta pihak prinsipal yang memberikan tanggung jawab. Teori agensi memiliki asumsi  bahwa  antara  prinsipal  dan  agen  mempunyai  kepentingan  sendiri-sendiri  sehingga dapat menimbulkan konflik kepentingan di antara mereka. Prinsipal sebagai pemegang saham menginginkan  kinerja  keuangan  perusahaan  meningkat  sehingga  tingkat  pengembalian  atas
investasinya  tinggi  sedangkan  manajemen  yang  bertindak  sebagai  agen  juga  memiliki kepentingan  untuk  memaksimumkan  kesejahteraannya.  Ketika  agen  memiliki  kepentingan untuk  memaksimumkan  kesejahteraannya,  dapat  dimungkinkan  bahwa  agen  tidak  bertindak sesuai dengan kepentingan principal (Abbas, 2020).

## Return Saham
Return merupakan tujuan utama investor dalam melakukan investasi. Oleh karena itu, untuk  dapat  mengetahui  seberapa  besar  tingkat  pengembalian  yang  akan  diperoleh,  maka investor perlu memprediksi agar dapat mengetahui seberapa besar pengembalian yang akan diperolehnya.  Menurut  (Elvina,  2013), return dapat  berupa return realisasi  ( realized  return ) atau return ekspektasi  ( expected  return ).  Salah  satu  faktor  yang  memotivasi  para  investor dalam berinvestasi adalah tingkat return yang akan diperoleh ketika menanamkan modalnya pada  emiten  tanpa  mengabaikan  risiko  yang  harus  dihadapinya  dimana  semakin  tinggi perubahan saham maka semakin tinggi return yang dihasilkan.
Pengaruh suku bunga terhadap return saham
Tingkat  suku  bunga  yang  tinggi  akan  memengaruhi  pilihan  investasi  dalam  saham, obligasi,  dan  deposito.  Tingkat  bunga  yang  tinggi  menyebabkan  ekspektasi  dari return yang diperoleh  tidak  sesuai  dengan  kenyataan  sehingga  investor  akan  lebih  tertarik  untuk menempatkan  dananya  dalam  bentuk  deposito  daripada  membeli  saham  (  Suriyani,  et  al., 2018). Kenaikan suku bunga akan menyebabkan kenaikan pada beban bunga dan biaya modal, sehingga akan berpengaruh terhadap penurunan laba perusahaan yang akan berdampak pada berkurangnya  tingkat return saham  dan  diproyeksikan  melalui  penurunan  harga  saham (Riantani,  S.,  et  al.,  2013).  (Karim,  2015)  menyatakan  bahwa  suku  bunga  yang  rendah  akan menyebabkan  biaya  peminjaman  yang  lebih  rendah.  Suku  bunga  yang  rendah  akan merangsang investasi dan aktivitas ekonomi yang akan menyebabkan pengingkatan terhadap harga saham. Hasil penelitian yang dilakukan oleh (Ngurah Wira Aditya, 2018) membuktikan bahwa suku bunga berpengaruh positif terhadap return saham. Serupa dengan penelitian yang dilakukan oleh (Suriyani, Sudiartha, 2018) yang menunjukkan bahwa suku bunga berpengaruh positif  terhadap return saham.  Berdasarkan  uraian  yang  telah  disampaikan,  maka  rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 1 : Suku bunga berpengaruh terhadap return saham
Pengaruh nilai tukar rupiah terhadap return saham
Nilai kurs adalah nilai suatu mata uang relatif terhadap mata uang lain (Hanafi, 2014) Perubahan  nilai  tukar  suatu  mata  uang  akan  dipengaruhi  oleh  suatu  permintaan  dan penawaran  mata  uang  tersebut.  Apabila  rupiah  melemah  dan  dolar  menguat  dapat menyebabkan  investor  lebih  memilih  untuk  berinvestasi  dalam  bentuk  dolar dibandingkan dengan  berinvestasi  pada  surat-surat  berharga,  hal  tersebut  membuat  berkurangnya  minat untuk  membeli  saham  sehingga  berdampak  pada return perusahaan.  Hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Abi  Nugroho,  2020)  menunjukkan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  berpengaruh dilakukan oleh ( Permaysinta, et al., 2021) menunjukkan bahwa nilai tukar rupiah berpengaruh terhadap return saham. Berdasarkan uraian yang telah disampaikan, maka rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 2 : Nilai tukar rupiah berpengaruh terhadap return saham
Pengaruh Economic Value Added (EVA ) terhadap return saham Menurut (Maryanne, M.Mowen, et al., 2017) Economic Value Added (EVA) adalah laba operasi  setelah  pajak  dikurangi  dengan  biaya  modal  dalam  dolar  yang  digunakan.  Pada dasarnya, EVA adalah  laba  residu  dengan  imbal  hasil  minimum  semua  dengan  biaya  modal
aktual untuk perusahaan. Jika EVA positif maka perusahaan telah meningkatkan kekayaannya selama periode tersebut. Jika EVA negatif maka kekayaan perusahaan telah berkurang selama periode  tersebut.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Listyarini,  2021)  menunjukkan  bahwa EVA memiliki pengaruh positif terhadap return saham. Sebanding dengan penelitian yang dilakukan oleh (Warizal, et al., 2019), (Made Diah Kartika Sari, 2019), dan (Kurnia Firdausia, 2019) yang menemukan bahwa EVA memiliki pengaruh positif terhadap return saham. Berdasarkan uraian yang telah disampaikan, maka rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H 3 : EVA berpengaruh terhadap return saham
Pengaruh ukuran perusahaan terhadap return saham
Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana besar atau kecilnya perusahaan dapat diklasifikasikan  menurut  berbagai  cara,  antara  lain  melalui  total  aktiva, log  size ,  nilai  pasar saham  dan  lain-lain.  Ukuran  perusahaan  menunjukkan  semakin  besar  dan  mapan  suatu perusahaan akan mempunyai peluang yang lebih besar ke pasar modal, begitupun sebaliknya. Semakin  efisien  pasar,  maka  informasi  mengenai  peningkatan  ukuran  perusahaan  akan semakin  meyakinkan  dapat  meningkatkan return saham  (  Suryani  Ulan  Dewi,  et  al.,  2019). Teori tersebut didukung oleh hasil penelitian (Nurdin , et al., 2020), (Lesmana, 2021), dan (Luh Putu  Suryani  Ulan  Dewi,  2019)  yang  menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap return saham.  Berdasarkan  uraian  yang  telah  disampaikan,  maka  rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 4 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham

## 3. Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  jenis  penelitian  asosiatif  dengan  hubungan  kausal  dimana terdapat variabel bebas dan terikat. Dilihat dari data yang diperoleh, penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif karena didalamnya mengacu pada perhitungan data penelitian yang berupa angka-angka. Jenis data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder, yang berarti bahwa data yang ada tidak didapatkan dengan melakukan observarsi atau penelitian langsung kepada objek yang menjadi penelitian.
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2022.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini dilakukan secara purposive sampling . Sumber data EVA yang digunakan untuk penelitian ini diperoleh dari Directory (ICMD) , return saham yang dipublikasikan dalam https://finance.yahoo.com , suku bunga diperoleh dari Badan  Pusat  Statistik  (BPS),  kurs  rupiah  diperoleh  dari  situs  resmi  Bank  Indonesia  yaitu www.bi.go.id , data ukuran perusahaan diperoleh dari laporan keuangan yang dipublikasikan di www.idx.co.id dan web lain yang relevan periode tahun 2017-2022.
Metode  Analisis  Data  menggunakan  SPSS  26  dengan  melakukan  pengujian  berupa analisis  statistik  deskriptif,  Uji  asumsi  klaik  berupa  uji  normalitas,  uji  multikoliniearitas,  uji heteroskedastisitas  dan  uji  autokorelasi.  Penelitian  ini  melakukan  uji  kelayakan  model  (f), pengujian hipotesis (t), dan uji koefisien determinasi (R 2 ).
Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel Kriteria Jumlah Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama periode 2017-2022 164 Perusahaan manufaktur yang melaporkan laporan keuangan tahunan dalam mata uang selain rupiah selama periode 2017-2022 (41) Perusahaan manufaktur yang belum IPO pada tahun 2016 (10)
Perusahaan manufaktur yang merugi dalam mata uang selain rupiah (12) Sampel yang memenuhi kriteria selama satu tahun 52 Total unit analisis selama enam tahun 312 Outlier (22) Total unit analisis 290 Pengukuran Variabel Tabel 2. Pengukuran Variabel Variabel Pengukuran Sumber Referensi Variabel Dependen Return Saham Ri,t =
(D., Fatin, & Priantinah,
2017) Variabel Independen Suku Bunga Tingkat  suku  bunga  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  tingkat suku  bunga  SBI  rata-rata  pertahun yang diperoleh dari penjumlahan suku bunga  SBI  perbulan  selama  setahun kemudian  dibagi  dua  belas  yang diambil dari tahun 2017-2022 (Taunay, 2019) Nilai Tukar Rupiah (KURS) Kurs  yang  digunakan  adalah  kurs Rupiah terhadap dolar Amerika Serikat ( USD ).  Data  yang  digunakan  adalah kurs tengah tahun (t) yang dikeluarkan oleh  Bank  Indonesia  selama  periode pengamatan  tahun  2017-2022  (6 tahun).  Data  kurs  diambil  dari  situs resmi Bank Indonesia ( www.bi.go.id ) (Teja & Yanti, 2023)
Economic Value Added (EVA)
1. Menghitung NOPAT ( Net Operating Profit After Tax ) NOPAT = Laba Usaha – Pajak 2. Menghitung Invested Capital Invested Capital = Total Hutang dan Ekuitas – Hutang Jangka Pendek 3. Menghitung WACC ( Weighted Average  Cost  of  Capital ) WACC =
[(D x rd) (1 – Tax ) + (E x re) 4. Menghitung Capital Charge Capital  Charge  =  WACC  ×  Invested Capital (Andrias & Margasari, M. Si., MBA., 2017)
Ukuran Perusahaan
Ukuran  Perusahaan  ( Size )  = LN (Total Asset) (Widiarini & Dillak, 2019)

## 4.  Hasil dan Pembahasan
Statistik Descriptive
Tabel 3. Hasil Uji Statistik Descriptive
Sumber: Output SPSS, 2024
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  deskriptif  menunjukkan  bahwa  jumlah  data  yang dianalisis selama periode 2017-2022 sebanyak 290 unit analisis. Suku bunga (BI) menunjukkan bahwa  nilai  minimum  sebesar  4546,80  pada  tahun  2019.  Nilai  maksimum  sebesar  45416,00 yaitu  pada  tahun  2017.  Nilai  standar  deviasinya  sebesar  17153,67  dan  nilai  rata-rata  suku bunga sebesar 28856,59. Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif menunjukkan bahwa jumlah data yang dianalisis selama periode 2017-2022 sebanyak 290 unit analisis. KURS dari 290 unit analisis memiliki nilai minimum sebesar 13380,83 yaitu pada tahun 2017. Nilai maksimumnya diperoleh  angka  sebesar  14881,92  yaitu  pada  tahun  2022.  sedangkan  nilai  rata-rata  yaitu sebesar  14247,05  dengan  nilai  standar  deviasinya  473,62.  Berdasarkan  hasil  uji  statistik deskriptif  menunjukkan  bahwa  EVA  memiliki  rata-rata  sebesar  304.645.355.029  dengan standar  deviasi  senilai  1.148.312.722.196.  Nilai  maksimum  sebesar  7.640.062.253.327. Sedangkan nilai minimum sebesar -3.795.754.226.366. Berdasarkan hasil uji statistik deskriptif menunjukkan bahwa ukuran perusahaan yang diproksikan dengan ln total asset memiliki nilai minimum  sebesar  18,46  ,  nilai  maksimum  sebesar  32,00.    Nilai  standar  deviasinya  sebesar 308,16  dengan  nilai  rata-rata  dari  ukuran  perusahaan  sebesar  60,36.  Hal  ini  dapat diinterpretasikan  bahwa  rata-rata  total  asset  perusahaan  manufaktur  periode  2017-2022 sebesar  Rp1.949.104.8924.592,00.  Berdasarkan  hasil  uji  statistik  deskriptif  menunjukkan bahwa nilai maksimum return saham sebesar 0,76, nilai minimum return saham sebesar -0,67. Nilai standar deviasinya sebesar 0,2364 lebih besar dari nilai rata-rata return saham sebesar 0,0094 yang menunjukkan tingginya fluktuasi dari return saham selama periode penelitian.

## Uji Normalitas
Hasil  uji  normalitas  dalam  penelitian  ini  mengacu  pada  teori  yang  dikenal  dengan Central  Limit  Theorem (CLT),  yang  menyatakan  bahwa  data  dapat  dikatakan  terdistribusi normal jika jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian cukup besar. Menurut, (Ghozali, 2005) teori CLT mensyaratkan data dapat dianggap terdistribusi normal Ketika jumlah sampel (n) lebih dari 30. Hal ini menunjukkan bahwa data dalam penelitian ini berdistribusi normal.
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Suku Bunga 290 4546,80 45416,00 28856,59  17153,67 KURS 290 13380,83 14881,92 14247,05  473,62 EVA 290 (3.795.754.226.3 66) 7.640.062.253. 327 304.645.35 5.029 1.148.312.722. 196 Ukuran Perusahaan 290 18,46 32,00 60,36 308,16 Return Saham 290 -0,67 0,76 0,0094 0,2364 Valid N (listwise) 290
Sedangkan uji normalitas menggunakan Kolmogrov-Smirnov menunjukkan bahwa data belum berdistribusi  normal  sesuai  dengan  dasar  analisis  pada Kolmogrov-Smirnov yaitu  nilai signifikansi kurang dari 0,05.
Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber: Output SPSS, 2024 Berdasarkan  hasil  pengujian  multikolinearitas  di  atas  menunjukkan  bahwa  semua variabel independent memiliki tolerance lebih dari 0,10 dan nilai VIF kurang dari 10. Maka dari itu, dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari multikolinearitas.
Hasil Uji Autokorelasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Output SPSS, 2024 Berdasarkan output tersebut terlihat bahwa nilai Durbin Watson berada di antara -2 dan  +2,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  gejala  autokorelasi  dalam  model regresi.
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Signifikansi Keterangan Suku Bunga 0,608 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas KURS 0,245 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas EVA 0,282 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Ukuran Perusahaan 0,176 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas
Sumber: Output SPSS, 2024
Berdasarkan hasil uji heteroskedastisitas di atas dapat diketahui bila nilai signifikansi setiap  variabel  independent  lebih  besar  dari  0,05.  Maka  dari  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa model regresi terbebas dari gejala heteroskedastisitas.
Hasil Uji F
Variabel Tolerance VIF Keterangan Suku Bunga 0,986 1,014 Tidak Terjadi Multikoleniaritas KURS 0,984 1,016 Tidak Terjadi Multikoleniaritas EVA 0,981 1,020 Tidak Terjadi Multikoleniaritas Ukuran Perusahaan 0,988 1,012 Tidak Terjadi Multikoleniaritas Model   R R Square Adjusted Std. Error Durbin- R Square of the Estimate Watson 1 0,192 a 0,037 0,023 0,23362 1,657
Tabel 7. Hasil Uji F Model F Sig. 1 Regression 2,731 ,029 b Residual
Total Sumber: Output SPSS, 2024 Berdasarkan hasil uji simultan F menunjukkan nilai signifikansi 0,029. Nilai signifikansi uji  F  lebih  kecil  dari  0,05.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  independent secara  simultan  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen  karena  model  regresi  berganda sudah memenuhi syarat dan dapat dikatakan fit model regression .
Hasil Uji Determinasi Tabel 8. Hasil Uji Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 0,192 a 0,037 0,023 0,23362 Sumber: Output SPSS, 2024
Berdasarkan  hasil  uji    R Square sebesar  0,023,  hal  ini  menunjukkan  presentase konstribusi  variabel  dependen  sebesar  2,3%  yang  artinya  variabel  yang  digunakan  dalam model  mampu  menjelaskan  variabel  dependen  sebesar  2,3%  .  sedangkan  sisanya  97,7% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian.
Hasil Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 9. Hasil Uji Hipotesis (Uji t) Variabel Sig. Keterangan Suku Bunga 0,205 H 1 Ditolak KURS 0,871 H 2 Ditolak EVA 0,225 H 3 Ditolak Ukuran Perusahaan 0,010 H 4 Diterima
Sumber: Output SPSS, 2024 Berdasarkan  tabel  diperoleh  hasil  variabel  suku  bunga  memiliki  nilai  signifikansi sebesar 0,205 yang berarti lebih besar dari 0,05 atau 5%. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 1 ditolak, artinya suku bunga tidak berpengaruh secara parsial terhadap return saham. Variabel  nilai  tukar  rupiah  (KURS)  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar  0,871  yang  berarti  lebih besar dari 0,05 atau 5%. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa H 1 ditolak, artinya nilai tukar  rupiah  (KURS)  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap return saham.  Variabel Economic Value Added (EVA) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,225 yang berarti lebih besar dari  0,05  atau  5%.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 1 ditolak,  artinya Economic Value Added (EVA)) tidak berpengaruh secara parsial terhadap return saham. Variabel ukuran perusahaan memiliki nilai signifikansi sebesar 0,010 yang berarti lebih kecil dari 0,05 atau 5%. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  H 1 diterima,  artinya  ukuran  perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap return saham.
Suku bunga tidak berpengaruh terhadap return saham Dari  hasil output analisis  data  dan  uji  hipotesis  pertama  (H 1 )  yang  telah  dilakukan membuktikan  bahwa  suku  bunga  tidak  berpengaruh  atau  berhubungan  terhadap return saham. Output ini memperkuat penelitian yang dilakukan oleh (Permaysinta, et al., 2021) yang menghasilkan  bahwa return saham  tidak  dipengaruhi  oleh  suku  bunga.  Meningkatnya  suku bunga dikuti dengan peningkatan harga bahan baku, sehingga perusahaan lebih memilih untuk mencari  pembiayaan  yang  murah  dan  efisien  dengan  harapan  profitabilitas  yang  diperoleh tidak menurun dan return yang diterima investor dapat maksimal. Nilai tukar rupiah (KURS) tidak berpengaruh terhadap return saham Dari  hasil output analisis  data  dan  uji  hipotesis  kedua  (H 2 )  yang  telah  dilakukan membuktikan bahwa nilai tukar rupiah tidak berpengaruh atau berhubungan terhadap return saham. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh ( Nugroho, et al., 2020) yang menyatakan  bahwa  nilai  tukar  rupiah  tidak  berpengaruh  terhadap return saham.  Nilai  tukar rupiah  tidak  memberikan  pengaruh  terhadap return saham  karena  pada  periode  penelitian tidak  terjadi  fluktuasi  yang  tajam  antara  nilai  tukar  rupiah  terhadap  dollar  sehingga  tidak memengaruhi  permintaan  investor  terhadap  harga  saham  serta  nilai return yang  akan didapatkan oleh investor.
Economic Value Added (EVA) tidak berpengaruh terhadap return saham Dari  hasil output analisis  data  dan  uji  hipotesis  ketiga  (H 3 )  yang  telah  dilakukan membuktikan  bahwa Economic  Value  Added (EVA)  tidak  berpengaruh  atau  berhubungan terhadap return saham. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh ( Puspitadewi, et al., 2016) yang menyatakan bahwa EVA tidak berpengaruh terhadap return saham. Hal ini terjadi  karena  sebagian  besar  negara  di  dunia  termasuk  Indonesia,  pendekatan  EVA  belum banyak  diterapkan  dan  dikenal  oleh  perusahaan  dan  investor.  Hal  ini  terjadi  karena  EVA menunjukkan  sisal  aba  setelah  dukurangkan  dengan  semua  biaya  moda.  Prinsip  EVA  adalah memberikan system pengukuran yang baik untuk menilai suatu prestasi keuangan manajemen dan  kinerja  perusahaan.  EVA  berhubungan  langsung  dengan  nilai  pasar  suatu  perusahaan. sama  seperti  halnya  dengan  profitabilitas,  tinggi  rendahnya  EVA  tidak  akan  mempengaruhi keputusan investor (Sasongko, et al., 2018). Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham Dari  hasil output analisis  data  dan  uji  hipotesis  keempat  (H 4 )  yang  telah  dilakukan membuktikan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  atau  berhubungan  terhadap return saham. Semakin besar ukuran suatu perusahaan maka dapat mempengaruhi dana yang akan dikeluarkan.  Ukuran  perusahaan  yang  semakin  besar  dijadikan  indikator  dalam menggambarkan  tingkat  risiko  untuk  melakukan  investasi  pada  perusahaan  tersebut  oleh investor.  Hasil  ini  memperkuat  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Lesmana,  et  al., 2021) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham. .

## 5. Penutup
Berdasarkan hasil penelitian memberikan bukti bahwa suku bunga, nilai tukar rupiah (KURS),  dan economic  value  added (EVA)  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap return saham, sedangkan Ukuran perusahaan berpengaruh secara parsial terhadap return saham. Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  diperoleh  pada  bab  sebelumnya,  maka  terdapat beberapa  keterbatasan  yaitu  penelitian  ini  hanya  dilakukan  pada  lingkup  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk  periode  enam  tahun  (2017- 2022), beberapa perusahaan tidak menampilkan laporan keuangannya dalam website BEI atau website resmi perusahaan, karena keterbatasan waktu maka beberapa laporan keuangan tidak diperoleh dari situs resmi perusahaan tersebut, beberapa hasil pengujian menunjukkan hasil
yang  tidak  signifikan,  dan  hasil  uji  koefisien  determinasi  ( Adjust  R  Square )  menunjukkan variabel  dependen  menjelaskan  bahwa return saham  sebesar  0,023  atau  2,3%  sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian ini.
Dari  keterbatasan  yang  telah  disampaikan,  maka  untuk  penelitian  selanjutnya  dapat diperhatikan  yaitu  penelitian  ini  menggunakan  sampel  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  periode  2017-2022.  Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  memperluas  objek penelitian  pada  sub  sector  lainnya  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  dengan memperpanjang periode penelitian agar hasilnya dapat memberikan hasil yang lebih akurat, penelitian selanjutnya dapat diperhatikan variabel lain yang juga mempengaruhi return saham misalnya current  ratio , return  on  equity (ROE),  atau  earning  per  share  (EPS),  dan  penelitian selanjutnya  dapat  menghitung  koefisien return saham  dengan  masing-masing  regresi  per perusahaan.

## Daftar Pustaka
Abbas  Dirvi  Surya  dkk  Analisis  Fraud  Triangle  Dalam  Mendeteksi  Kecurangan  Laporan Keuangan Dengan Menggunakan Fraud Score Model [Journal] // INTELEKTIVA : JURNAL EKONOMI, SOSIAL & HUMANIORA. - 2020. - pp. 1 (10) ;65-75.
Abi  Fransiskus  Paulus  Paskalis  Semakin  Dekat  dengan  Pasar  Modal  Indonesia  [Book]. - Yogyakarta : Grup Penerbitan CV BUDI UTAMA, 2016.
Abi  Nugroho  Galih  dan  Hermuningsih,  Sri  PENGARUH  KURS  RUPIAH,  INFLASI  DAN  SUKU BUNGA  TERHADAP  RETURN  PADA  BURSA  EFEK  INDONESIA  [Journal] //  Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis. - 2020. - pp. 14 (1) ;38-43.
ADIWIBOWO  AKHMAD  SIGIT  PENGARUH  MANAJEMEN  LABA,  UKURAN  PERUSAHAAN  DAN LEVERAGE  TERHADAP  RETURN  SAHAM  DENGAN  KEBIJAKAN  DIVIDEN  SEBAGAI VARIABEL  MODERASI  [Journal] //  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Universitas  Pamulang. - 2018. - pp. 203-222.
Andes  Septa  Lukman  dkk  Pengaruh  Inflasi,  Kurs  Rupiah  dan  Suku  Bunga  terhadap  Return Saham Perusahaan Manufaktur [Journal] // Jurnal Politeknik Caltex Riau. - 2017. - pp. 10 (2) :8-16.
Andrias, s. S., & Margasari, M. Si., MBA., N. (2017). PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED (MVA) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia , 494- 495.
Arifin  I  dan  Hadi,  G.  W.  Membuka  Cakrawala  EKonomi  [Book]. -  Jakarta :  Setia  Purna  Inves,
2009.
Azhari  F  and  M  Nuryanto  PERAN  OPINI  AUDIT  SEBAGAI  PEMODERASI  PENGARUH PROFITABILITAS , UKURAN PERUSAHAAN , KEPEMILIKAN PELAPORAN KEUANGAN THE ROLE OF AUDIT OPINION AS A MODERATOR OF THE AFFECT OF PROFITABILITY , FIRM SIZE  ,  INSTITUTIONAL  OWNERSHIP  ,  AND  AUDIT  [Journal] //  JRAMB. -  Yogyakarta : [s.n.], 2019. - pp. 5 (1) ;1-18.
Brigham Eugene F. dan Joel F. Houston Dasar-Dasar Manajemen Keuangan [Book]. - Jakarta : Salemba Empat, 2010.
Chandra  Alicia  Arta  and  Darmayanti  Ni  Putu  Ayu  PENGARUH  PROFITABILITAS,  LIKUIDITAS, PENILAIAN  PASAR,  DAN  UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP  RETURN  SAHAM [Journal] // E-Jurnal Manajemen. - 2022. - pp. 11 (2): 358-377 .
D., Fatin, R., & Priantinah, D. (2017). Pengaruh EVA, MVA, kebijakan dividen, dan BETA terhadap return  saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  2011-2015. Jurnal Profita: Kajian Ilmu Akuntansi, 5(8) .
DR.  Mugiyati  MEI  SUKUK  DI  PASAR  MODAL  TINJAUN  BISNIS  INVESTASI  DAN  FIQH  [Book]. - Surabaya : UIN Sunan Ampel Press, 2016.
Elvina  Widowati  PENGARUH  LABA  AKUNTANSI  DAN  ARUS  KAS  TERHADAP  RETURN  SAHAM SYARIAH YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC INDEX TAHUN 2007-2008 [Journal] // JurnalIlmiahWahanaAkuntansi. - 2013. - pp. 8 (2) ;137-148.
Ghozali  Imam  Aplikasi  Analis  Multivariate  dengan  Program  SPSS  [Book]. -  [s.l.] :  Semarang:
Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2005.
Hanafi Mamduh M. Manajemen Risiko [Book]. - Yogyakarta : UPP TIM YKPN, 2014. - Vol. Edisi ke 2.
Jensen Michael C. and Meckling William H. “Theory of the Firm : Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure" [Book]. - 1976.
Jogiyanto  Hartono  M.  Teori  Profitabilitas  dan  Analisis  Investasi  [Book]. -  Yogyakarta :  BPFE UGM, 2008. - Edisi Kelima.
Kewal Suramaya S. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga  Saham  Gabungan  [Journal] //  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Musi  Palembang, Indonesia. - 2012. - pp. 53-64.
Kurnia Firdausia Yuli ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED ( EVA ) DAN MARKET VALUE ADDED (MVA)  TERHADAP  RETURN  SAHAM  PADA  PERUSAHAAN  PERTAMBANGAN  YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2014 – 2018 [Journal] // Majalah Ekonomi. - 2019. - pp. XXIV (2) ;184-193.
Lesmana  Hendra  dkk  Pengaruh  Likuiditas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Return  Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  [Journal] // Moneter: Jurnal Akuntansi dan Keuangan. - 2021. - pp. 8 (2) ;25-31.
Listyarini  Eva  dkk  Analisa  Likuiditas,  Solvabilitas,  Profitabilitas  dan  Economic  Value  Added Terhadap Return Saham [Journal] // Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial dan Humaniora. - 2021. - pp. 7 (2) :63-72.
Luh  Putu  Suryani  Ulan  Dewi  Ni  dan  Gede  Mertha  Sudiartha,  I  PENGARUH  PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE [Journal] // E-Jurnal Manajemen. - 2019. - pp. 8 (2) ;7892-7921.
Made Diah Kartika Sari Ni Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA), dan Current Ratio (CR) terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017) [Journal] // JSHP. - 2019. - pp. 3 (2) ;93-104.
Maria Wardayati Siti “Implikasi Shariah Government Terhadap Reputasi dan Kepercayaan Bank Syariah” [Journal] // Jurnal Penelitian Sosial Keagamaan. - 2011. - Vol. 19 (1). Mayuni  I.A.I  &  Suarjaya,  G.  Pengaruh  ROA,  Firm  Size,  EPS,  dan  PER  terhadap  Return  Saham pada Sektor Manufaktur di BEI [Journal] // E-Jurnal Manajemen Unud. - 2018. - pp. 7 (8) ;4063-4093.
Mulyadi  Akuntansi  Manajemen,  Konsep  Manfaat  dan  Rekayasa  [Book]. -  Jakarta :  Salemba Empat, 2001. - Edisi 3.
Ngurah Wira Aditya I Gusti dan Bagus Badjra, Ida PERAN PROFITABILITAS DALAM MEMEDIASI PENGARUH  TINGKAT  SUKU  BUNGA  DAN  LEVERAGE  TERHADAP  RETURN  SAHAM [Journal] // E-Jurnal Manajemen Unud. - 2018. - pp. 7 (4) ;1831-1861.
Nugroho Galih Abi and Hermuningsih Sri PENGARUH KURS RUPIAH, INFLASI DAN SUKU BUNGA TERHADAP  RETURN  SAHAM  PERUSAHAAN  SEKTOR  JASA  SUB  KONSTRUKSI  DAN BANGUNAN  PADA  BURSA  EFEK  INDONESIA  [Journal] //  DERIVATIF:  Jurnal Manajemen. - 2020. - pp. 14 (1) ;38-43.
Permaysinta  Erina  and  Sawitri  Aristha  Purwanthari  PENGARUH  INFLASI,  SUKU  BUNGA  DAN NILAI  TUKAR  RUPIAH  TERHADAP  RETURN  SAHAM  [Journal] //  Jurnal  Neraca. -  Juni 2021. - pp. 5 (1) ;41-47.
Rahman  Abdul  Pengaruh  Economic  Value  Added  dan  Market  Value  Added  terhadap  Return Saham [Journal] // Jurnal Mirai Management. - 2022. - Vol. 7. - pp. 579-592. Riantani, S. and Tambunan, M. Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Indeks Global terhadap Return Saham [Journal] // Seminar Nasional & Komunikasi. - 2013. - pp. 532- 537.
Sasongko  Hendro  and  Shaliza  Fara  PENGARUH  LEVERAGE,  PROFITABILITAS,  DAN  ECONOMIC VALUE  ADDED  (EVA)  TERHADAP  RETURN  SAHAM  PADA  INDUSTRI  MAKANAN  DAN MINUMAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA  (BEI)  TAHUN  2012-2016 [Journal]. - [s.l.] : JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 2018. - Vol. 4 (1). - pp. 55-68.
Silitonga W. P. dkk The effect of economics value-added, market value-added, total asset ratio, and  price  earnings  ratio  on  stock  return  [Journal] //  Jurnal  Akuntansi  Trisakti. -  5  (2) :239.
Suriyani  Ni  Kadek  and  Sudiartha  Gede  Mertha  PENGARUH  TINGKAT  SUKU  BUNGA,  INFLASI DAN NILAI TUKAR TERHADAP RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA [Journal] // E-Jurnal Manajemen Unud. - 2018. - pp. 7 (6) : 3172-3200.
Tandelilin Eduardus Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi [Book]. - Yogyakarta : Kanisius,
2010.
Taunay,  E.  (2019).  ANALISIS  PENGARUH  NILAI  TUKAR  RUPIAH,  INFLASI,  VOLUME PERDAGANGAN, SUKU BUNGA TERHADAP RETURN SAHAM ( Studi Kasus Pada Saham di Bursa Efek Indonesia Periode Januari 2012 sampai Desember 2015). Jurnal Penelitian Ekonomi dan Akuntansi (JPENSI), 4 (2) , 1037-1056.
Teja,  C.  M.,  &  Yanti,  L.  D.  (2023,  Februari).  Analisis  Pengaruh  Kurs,  Suku  Bunga  dan  Return Saham Terhadap Aktivitas Volume Perdagangan. eCo-Fin, 5 (1) , 1-12.
Widiarini,  S.,  &  Dillak,  V.  J.  (2019).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  LEVERAGE,  LIKUIDITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI KASUS  PADA  PERUSAHAAN  SEKTOR  PROPERTI,  REAL  ESTATE,  DAN  KONSTRUKSI BANGUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2017). Jurnal Ilmu Sosial, Politik & Humaniora, 2(2) , 4.