Volume 7 Nomor 5, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## FINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS USING THE VALUE FOR MONEY APPROACH AT PT PERKEBUNAN NUSANTARA VIII

## ANALISIS KINERJA KEUANGAN MENGGUNAKAN PENDEKATAN VALUE FOR MONEY PADA PT PERKEBUNAN NUSANTARA VIII
Martha Nditra Maya* 1 ; Suryanto Suryanto 2
Administrasi Keuangan Publik, Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik, Universitas Padjadjaran, Indonesia 1,2 martha20001@mail.unpad.ac.id 1 , suryanto@unpad.ac.id 2

## ABSTRAK
PT Perkebunan Nusantara VIII dalam laporan keuangan menganggarkan kerugian untuk setiap periodenya. Maka atas segala aktivitas operasional yang berhubungan dengan kegiatan usaha komoditi perkebunan menimbulkan pencatatan kerugian tersebut perlu dilakukan evaluasi kinerja karena penggunaan anggaran serta perlu adanya umpan balik atas kegagalan pencapaian guna dilakukan perbaikan strategi di masa yang akan datang. Penelitian yang dilakukan bertujuan untuk mengukur kinerja keuangan PT Perkebunan Nusantara VIII pada periode 2016- 2022. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan teknik analisis deskriptif, menggunakan pendekatan value for money yang menghitung Tingkat Ekonomis, Tingkat Efisien, dan Tingkat Efektif.  Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data  kuantitatif  diperoleh  melalui  studi  dokumen  berupa  Laporan Manajemen dan RKAP periode 2016-2022. Berdasarkan hasil perhitungan diperoleh hasil jika kinerja keuangan PT Perkebunan Nusantara VIII periode 2016-2022 pada tingkat ekonomis menunjukkan nilai 90% memenuhi kriteria ekonomis, pada tingkat efisien menunjukkan nilai 93% memenuhi kriteria efisien, dan pada tingkat efektif menunjukkan nilai 95% tidak memenuhi kriteria efektivitas.
Kata kunci: Value for Money, Ekonomis, Efisien, Efektif.

## ABSTRACT
PT Perkebunan Nusantara VIII in its financial reports budgets losses for each period. Therefore, an evaluation of performance is necessary for all operational activities related to the plantation commodity business that incur these losses, as it is essential to assess the budget utilization and provide feedback on failures to achieve goals for  improving  future  strategies.  The  research  conducted  aims  to  measure  the  financial  performance  of  PT Perkebunan Nusantara VIII for the period 2016-2022. The method used in this research is a quantitative method with descriptive analysis techniques, using the value for money approach that calculates the Economic Level, Efficiency Level, and Effectiveness Level. The type of data used is quantitative data obtained through document studies such as Management Reports and RKAP for the period 2016-2022. Based on the calculation results, it was  found  that  the  financial  performance  of  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  for  the  period  2016-2022  at  the economic level shows a value of 90% meeting economic criteria, at the efficiency level shows a value of 93% meeting efficiency criteria, and at the effectiveness level shows a value of 95% not meeting effectiveness criteria.
Keywords: Value for Money, Economic, Efficient, Effective.

## PENDAHULUAN
Organisasi  publik  pada  dasarnya  dituntut untuk  melaksanakan  aktivitas  yang  berkaitan dengan  keuangan  negara  secara  maksimal  guna terwujudnya  penggunaan  anggaran  yang  sesuai dengan  kebutuhan.  Hal  ini  berdasar  pada  Undang- Undang  Nomor  17  Tahun  2003  tentang  Keuangan Negara. Dijelaskan pada pasal 3 ayat (1) keuangan negara  dikelola  secara  tertib,  taat  pada  peraturan perundang-undangan,  efisien,  ekonomis,  efektif, transparan,  dan  bertanggung  jawab  dengan
memperhatikan  rasa  keadilan  dan  kepatuhan. Organisasi  publik  khususnya  perusahaan  publik perlu memperkuat kontrol internal agar meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan  mencapai tingkat  kinerja  yang  diinginkan.  Pengendalian internal  akan  meningkatkan  kemampuan  untuk mengidentifikasi capaian yang dihasilkan. pengendalian  internal  yang  rendah  di  perusahaan akan  mengakibatkan  kinerja  tidak  maksimal, sehingga  akan  mempengaruhi  hasil  implementasi manajemen.
Evaluasi  kinerja  merupakan  suatu  jenis penilaian kinerja dengan imbalan atas digunakannya anggaran  dan  adanya  feedback  atas  kegagalan pencapaian  guna  perbaikan  strategi  di  masa  yang akan  datang.  Dalam  hal  ini,  tugas  dan  kewajiban perusahaan menjadi tidak mudah, harus selalu siap untuk  evaluasi  kinerja  yang  mungkin  dilakukan. Meninjau  keuangan  organisasi  publik  melalui analisis dapat dijadikan salah satu alat untuk menilai tanggung jawab organisasi publik yang perhitungan analisis terhadap pencapaian target dan realisasi dari penerimaan  dan  pengeluaran  atas  Anggaran Pendapatan dan Belanja, baik dari sisi input, output, dampak,  dan  manfaatnya  (Nainu  et  al.,  2017). Organisasi  publik  akan  memperoleh  keuntungan atau  manfaat  dari  penggunaan  konsep  Value  for Money  dalam  pengukuran  kinerja.  Manfaat  yang dapat diperoleh pada pelaksanaan Value for Money di organisasi publik yakni: ekonomis (hemat cermat) dalam pengadaan dan alokasi sumber daya, efisien (berdaya guna) dalam penggunaan sumber daya, dan efektif  (berhasil  guna)  dalam  mencapai  tujuan  dan sasaran (Erawan et al., 2019).
Tiga  komponen  utama  dijadikan  dasar pengukuran  pada  pendekatan  Value  for  Money adalah  ekonomi,  efisiensi,  dan  efektivitas.  Kinerja organisasi publik tidak dapat dilihat dari segi output yang  dihasilkan  saja,  tetapi  secara  sistematis  perlu mempertimbangkan  input,  output,  dan  outcome secara  bersama-sama  karena  Value  for  money merupakan inti pengukuran kinerja pada organisasi publik (Purwiyanti, 2017). Organisasi yang bersifat komersial  telah  menggunakan  analisis  rasio  untuk menganalisis keuangan organisasi yang bersangkutan  untuk  waktu  yang  lama  dan  secara luas.  Keberhasilan  yang  dicapai  organisasi  publik khususnya  perusahaan  publik  dijadikan  sebagai acuan untuk meningkatkan kinerja dan pendapatan pada  periode  yang  akan  datang  merupakan  salah satu  keuntungan  dari  menganalisis  rasio  laporan keuangan.  Hasil  dari  analisis  dijadikan  tolak  ukur untuk  mengukur  efektivitas  dari  realisasi pendapatan,  serta  mengukur  efisiensi  belanja  yang dilaksanakan dalam tahun tersebut (Lestari, 2020).
PT Perkebunan Nusantara VIII merupakan salah  satu  BUMN  yang  berbentuk  Persero  dengan penyertaan modal berasal dari kekayaan negara yang dipisahkan.  Bergerak  di  sektor  agribisnis  dan agroindustri. Pada pelaksanaan kegiatan usaha yang dilakukan  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  sudah seharusnya  turut  serta  mengedepankan  prinsip pengelolaan  keuangan  negara  sesuai  peraturan perundang-undangan.  PT  Perkebunan  Nusantara VIII  melalui  laporan  manajemen  perusahaan mencatatkan  rugi  untuk  setiap  periode,  dan  rugi tersebut  berasal  dari  aktivitas  usaha  segmen perkebunan  yang  tidak  mencapai  target  produksi sehingga  berdampak  pada  tidak  tercapainya  target volume penjualan. Terdapat faktor yang
menyebabkan  volume  penjualan  tidak  mencapai target  yakni  penggunaan  sumber  daya  yang  belum optimal  dan  terdapat  pengeluaran  yang  dikatakan cukup  besar,  tidak  sebanding  dengan  apa pendapatan yang dihasilkan.
Berdasarkan  fenomena  yang  terjadi  dan diungkapkan di latar belakang, maka peneliti tertarik untuk meneliti mengenai kinerja keuangan pada PT Perkebunan Nusantara VIII menggunakan pendekatan  Value  for  Money  dengan  menghitung Tingkat  Ekonomis,  Tingkat  efisien,  dan  Tingkat Efektivitas.  Penelitian  dilakukan  pada  PT Perkebunan  Nusantara  VIII  sebagai  tujuan  untuk menganalisis pencapaian kinerja keuangan, terutama  dari  segi  kegiatan  produksi.  Hasil penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan gambaran  mengenai  tingkat  ekonomis,  efektivitas dan efisiensi kinerja PT Perkebunan Nusantara VIII dalam pengelolaan keuangan.

## METODE PENELITIAN
Guna  menjawab  dan  menyelesaikan masalah yang berkaitan dengan kinerja keuangan PT Perkebunan Nusantara VIII di Kota Bandung, maka metode  penelitian  yang  digunakan  yaitu  metode kuantitatif.  Menurut  (Khoiri,  2018)  penelitian kuantitatif  merupakan  sebuah  cara  menemukan pengetahuan  menggunakan  data  berupa  angka- angka  sebagai  alat  ukur  yang  bertujuan  untuk mengemukakan  keterangan  terkait  apa  yang  ingin diketahui.  Teknik  pengumpulan  data  yang digunakan oleh peneliti untuk memperoleh data-data adalah  observasi  atau  mengamati  secara  langsung terkait fenomena yang menjadi fokus penelitian dan dokumentasi  yang  merupakan  sebuah  catatan  dari peristiwa yang telah berlalu. Peneliti menggunakan dara  sekunder  dari  penelitian  terdahulu,  teori  ahli, serta  dokumen  Laporan  Manajemen  perusahaan dalam  kurun  waktu  7  (tujuh)  tahun  terakhir  yakni periode 2016-2022.
Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis  deskriptif  sebagai  teknik  analisis.  Statistik deskriptif  merupakan  teknik  analisis  yang digunakan untuk menggambarkan atau mendeskripsikan data yang telah dikumpulkan tanpa ada upaya untuk menarik kesimpulan yang berlaku umum  ataupun  generalisasi  (Sugiyono,  2017). Termasuk dalam analisis statistik deskriptif adalah perhitungan  persentase,  maka  pada  penelitian  ini menggunakan  perhitungan  persentase  dengan membandingkan  indikator  dari  setiap  dimensi pengukuran. Pengukuran dilakukan dengan menggunakan pengukuran Value for Money (Ferina & Arista, 2013) berikut:
1. Tingkat Ekonomi
Realisasi Pengeluaran Anggaran Pengeluaran x 100%
Kriteria tingkat ekonomi:
a. Jika  Perolehan  nilai  perbandingan  kurang dari  100%  (X  <  100%)  maka  dapat dikatakan ekonomis;
b. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  sama dengan  100%  (X  =  100%)  maka  dapat dikatakan ekonomis berimbang;
c. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  lebih dari  100%  (X  >100%)  maka  dapat dikatakan tidak ekonomis.
2. Tingkat Efisiensi
Realisasi Biaya untuk Memperoleh Pendapatan Realisasi Pendapatan x 100%
Kriteria tingkat efisiensi:
a. Jika  Perolehan  nilai  perbandingan  kurang dari  100%  (X  <  100%)  maka  dapat dikatakan efisien;
b. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  sama dengan  100%  (X  =  100%)  maka  dapat dikatakan efisiensi berimbang;
c. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  lebih dari  100%  (X  >  100%)  maka  dapat dikatakan tidak efisien.
3. Tingkat Efektivitas
Realisasi Pendapatan
Anggaran Pendapatan x 100%

## Kriteria Tingkat efektivitas:
a. Jika  Perolehan  nilai  perbandingan  kurang dari  100%  (X  <  100%)  maka  dapat dikatakan tidak efektif;
b. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  sama dengan  100%  (X  =  100%)  maka  dapat dikatakan efektivitas berimbang;
c. Jika  perolehan  nilai  perbandingan  lebih dari  100%  (X  >100%)  maka  dapat dikatakan efektif.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Kinerja keuangan PT Perkebunan Nusantara  VIII  ditinjau  menggunakan  pendekatan Value  for  Money  yang  berdasarkan  pada  tingkat ekonomi, tingkat efisiensi, dan tingkat efektivitas.
Tabel 1. Akumulasi Realisasi Pengeluaran PT
Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024
Tabel 2. Akumulasi Realisasi Pengeluaran PT Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024

## Tabel 3. Akumulasi Realisasi Pengeluaran PT
Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024
Tabel 4. Akumulasi Realisasi Penjualan Bersih PT Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024

## Tabel 5. Akumulasi Realisasi Pendapatan PT
Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024

## Tabel 6. Akumulasi Realisasi Anggaran PT
Perkebunan Nusantara VIII (dalam jutaan rupiah)
Sumber:  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII,  diolah 2024
Hasil Perhitungan Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari laporan keuangan periode 2016-2022 diperoleh hasil perhitungan  dengan  pendekatan Value  for  Money sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Perhitungan Pendekatan Value for Money
1. Tingkat Ekonomis
Tingkat ekonomi menggambarkan besaran biaya  yang  dikeluarkan  untuk  melaksanakan  suatu kegiatan.  Ditujukan  pada  pengeluaran  yang dianggap tidak perlu, sia-sia, tidak bermanfaat atau berlebihan (Mahsun, 2018). Ekonomi sering disebut kehematan yang mencakup pengelolaan secara hati- hati  atau  cermat  ( prudency )  dan  tidak  ada pemborosan.
Tabel 8. Nilai Perbandingan Ekonomis
Sumber: Data diolah 2024
Tabel  di  atas  menunjukkan  jika  tingkat ekonomi untuk periode 2016 – 2022.  Periode 2016 menunjukkan  nilai  91%  mengalami  penurunan sebesar  1%  pada  periode  2017  menjadi  90%  dan nilai  perbandingan  2016  dan  2017  menyatakan ekonomis. Pada periode 2018 mengalami kenaikan sebesar 10% dari periode 2017 menjadi 100% yang menyatakan  ekonomis  berimbang.  Selanjutnya periode  2019  mengalami  penurunan  sebesar  26% menjadi  74%  dan  kemudian  pada  periode  2020 mengalami  penurunan  sebesar  4%  menjadi  70%. Periode 2021 menunjukkan nilai 107% naik sebesar 37% dari periode 2020, menjadi nilai tertinggi dari periode-periode  sebelumnya  dan  menyatakan  jika nilai tersebut tidak ekonomis. Periode terakhir yakni 2022 menunjukkan nilai 99% turun sebesar 8% dari periode 2021. Jika dirata-ratakan nilai perbandingan bernilai  90%  yang  menunjukkan  ekonomis.  Jika dilihat  dari  nilai  perbandingan  ekonomis  untuk periode  2016  –  2022  dapat  dikatakan  jika  PT Perkebunan Nusantara VIII sudah ekonomis dalam melakukan pengeluaran untuk kebutuhan perusahaan karena pengeluaran perusahan berada di bawah RKAP.
2. Tingkat Efisiensi
Tingkat  efisiensi  mengukur  suatu  produk atau  hasil  karya  tertentu  telah  mempergunakan sumber  daya  dan  dana  yang  serendah-rendahnya, bertindak  dengan  cara  meminimalkan  kerugian dalam penggunaan sumber daya ekonomi (Mahsun, 2018).
Tabel 9. Nilai Perbandingan Nilai Efisien

## Sumber: Data diolah 2024
Tabel  di  atas  menunjukkan  nilai perbandingan  efisiensi  antara  biaya  yang dikeluarkan  perusahaan  dengan  pendapatan  yang diperoleh. Berdasarkan tabel tersebut menunjukkan jika  rata-rata  untuk  periode  2016  –  2022  adalah efisien. Pada periode 2016 menunjukkan nilai 88% dengan keterangan efisien, lalu periode 2017 masih menunjukkan  efisien  dengan  nilai  77%  yang mengalami  penurunan  sebesar  14%  dari  periode sebelumnya. Periode 2018 menunjukkan nilai 93% dengan keterangan efisien dan mengalami kenaikan dari  periode  sebelumnya  yakni  sebesar  19%, selanjutnya pada periode 2019 mengalami kenaikan 1%  menjadi  94%  dengan  keterangan  efisien. Kemudian pada periode 2020 mengalami penurunan sebesar 3% dengan keterangan efisien, lalu periode 2021  mengalami  kenaikan  kembali  sebesar  20% menjadi  111%  menunjukkan  tidak  efisien,  dan terakhir periode 2022 mengalami penurunan sebesar 13%  menjadi  98%  dengan  keterangan  efisien.  PT Perkebunan Nusantara VIII berupaya mengeluarkan biaya  yang  tidak  lebih  dari  apa  yang  sudah dianggarkan  guna  mencegah  kerugian  lebih  dari yang dianggarkan, Salah satu komponen pengeluaran  adalah  biaya  produksi  yang  terdapat pada beban pokok penjualan.
3. Tingkat Efektivitas Pada tingkat efektivitas mengukur kegiatan operasional perusahaan dalam mencapai tujuan dan sasaran akhir kebijakan. Efektivitas melihat apakah suatu program atau kegiatan telah mencapai tujuan yang telah ditetapkan (mahsun, 2018)
Periode Nilai Perbandingan  Keterangan 2016 88% <100 Efisien 2017 74% <100 Efisien 2018 93% <100 Efisien 2019 94% <100 Efisien 2020 91% <100 Efisien 2021 111%  >100 Tidak Efisien 2022 98% <100 Efisien Rata- Rata 93% <100 Efisien Periode  Nilai Perbandingan  Keterangan 2016 91% <100 Ekonomis 2017 90% < 100 Ekonomis 2018 100% =100 Ekonomis Berimbang 2019 74% <100 Ekonomis 2020 70% <100 Ekonomis 2021 107% >100 Tidak Ekonomis 2022 99% <100 Ekonomis Rata- Rata 90% <100 Ekonomis
Tabel 10. Nilai Perbandingan Nilai Efektivitas
Sumber: Data diolah 2024
Tabel  di  atas  menunjukkan  nilai perbandingan  antara  realisasi  pendapatan  dengan anggaran  pendapatan.  Berdasarkan  tabel  tersebut menunjukkan  jika  rata-rata  untuk  periode  2016  – 2022 tidak efektif. Periode 2016 diperoleh nilai 96% dengan  keterangan  tidak  efektif,  periode  2017 mengalami  penurunan  sebesar  19%  menjadi  77% dengan keterangan tidak efektif. Pada periode 2018 mengalami  kenaikan  sebesar  39%  menjadi  116% dengan  keterangan  efektif,  selanjutnya  untuk periode  2019  mengalami  penurunan  sebesar  56% menjadi  60%  dengan  keterangan  tidak  efektif. Periode  2020  mengalami  kenaikan  sebesar  60% menjadi  120%  dengan  keterangan  efektif.  Pada periode  2021  mengalami  penurunan  sebesar  31% menjadi  89%  dengan  keterangan  tidak  efektif  dan selanjutnya periode 2022 mengalami kenaikan 16% menjadi  105%  dengan  keterangan  nilai  efektif. Secara garis besar pendapatan yang didapatkan oleh PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  tidak  mencapai target RKAP.

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  sudah dilakukan  menunjukkan  jika  kondisi  keuangan  PT Perkebunan  Nusantara  VIII  periode  2016  –  2022 berada pada tingkat ekonomis dengan nilai rata-rata 90%. Menunjukkan jika PT Perkebunan Nusantara VIII memenuhi unsur ekonomis yang berarti untuk mendapatkan  input  yang  berkualitas  dengan kuantitas maksimal diperoleh dengan harga terendah. Nilai  ekonomis  yang  ditunjukkan  pada  tingkat  ini dipengaruhi  oleh  realisasi  akumulasi  beban  usaha yang berada di bawah anggaran. Tingkat Ekonomis dikatakan  baik  jika  besaran  pengeluaran  yang direalisasikan  lebih  rendah  dibandingkan  dengan yang sudah dianggarkan (Pratama et al., 2022). Jika dilihat secara akumulasi memang terlihat berada di bawah  anggaran,  namun  terdapat  beberapa  pos
beban  yang  realisasinya  berada  di  atas  anggaran seperti beban transpor dan perjalanan dinas, beban gaji,  tunjangan  dan  beban  sosial  karyawan.  Disisi lain  terdapat  juga  pos  beban  yang  realisasinya berada  di  bawah  anggaran  seperti  beban  riset penelitian,  beban  estimasi  imbalan  kerja  jangka panjang dan pasca kerja, serta beban telekomunikasi, ekspedisi,  ATK,  dan  media.  PT  Perkebunan Nusantara  VIII  berupaya  melakukan  penghematan agar  tidak  terjadi  pemborosan,  hal  tersebut dilakukan  melalui  peningkatan  pengawasan  pada pengeluaran  biaya  operasional  dan  optimalisasi penggunaan  sumber  dana  internal  perusahaan. Semakin  baik  pelaksanaan  pertanggungjawaban yang dilakukan oleh perusahaan, diharapkan mampu mengurangi terjadinya pemborosan, kebocoran dana, serta  mendeteksi  program-program  yang  kurang ekonomis (Jemita et al., 2021)
Selanjutnya pada tingkat efisiensi menunjukkan jika kondisi keuangan PT Perkebunan Nusantara  VIII  periode  2016  –  2022  berada  pada tingkat  efisien  dengan  nilai  rata-rata  93%.  Kinerja keuangan  mencakup  penjelasan  mengenai  sejauh mana perusahaan dapat bertahan mengelola sumber dana yang ada dan meninjau efisiensi dan efektivitas dari  segi  keuangan  mencapai  tujuan  perusahaan guna  memperoleh  keuntungan  (Soleha,  2022).  PT Perkebunan  Nusantara  VIII  mencapai  output  yang maksimal  pada  input  tertentu  dengan  penggunaan terendah  untuk  mencapai  target.  Output  berupa volume  penjualan  yang  dihasilkan  melalui  sumber daya  yang  digunakan  guna  menghasilkan  output tersebut. Akumulasi realisasi beban penjualan lebih kecil  dibandingkan  dengan  akumulasi  realisasi pendapatan  bersih.  Faktor  yang  mempengaruhi dihasilkannya pendapatan adalah luas lahan, modal, dan volume produksi (Pradnyawati & Cipta, 2021). Maka  volume  produksi  PT  Perkebunan  Nusantara VIII diupayakan agar dapat memaksimalkan volume penjualan  dengan  mempergunakan  sumber  daya yang serendah rendahnya (Pratama et al., 2022) jika efisiensi menghasilkan suatu produk atau hasil karya tertentu  mempergunakan  sumber  daya  dan  dana yang serendah-rendahnya (spending well).
Terakhir pada tingkat efektivitas menunjukkan jika kondisi keuangan PT Perkebunan Nusantara  VIII  periode  2016  –  2022  berada  pada tingkat  tidak  efektif  dengan  nilai  rata-rata  95%. Dilakukan perbandingan antara realisasi pendapatan dengan  anggaran  pendapatan  untuk  setiap  periode. Efektivitas merupakan  tingkat pencapaian hasil dari suatu  program  atau  kebijakan  dengan  target  yang sudah ditetapkan, yang diukur dengan membandingkan outcome dan output (Solong et al., 2022).  Volume  penjualan  komoditi  setiap  segmen menjadi  salah  satu  bagian  penting  bagi  laba/rugi yang  didapatkan  perusahaan  karena  pada  dasarnya PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  merupakan perusahaan yang bergerak pada bidang perkebunan, maka komoditi aset perkebunan menjadi salah satu
Periode  Nilai  Perbandingan  Keterangan
2016 96% <100 Tidak Efektif 2017 77% <100 Tidak Efektif 2018 116%  >100 Efektif 2019 60% <100 Tidak Efektif 2020 120%  >100 Efektif 2021 89% <100 Tidak Efektif 2022 105%  >100 Efektif Rata- Rata 95% <100 Tidak Efektif
kontributor utama untuk menghasilkan laba. Target pendapatan atau anggaran pendapatan akan tercapai jika  pendapatan  yang  dipengaruhi  dari  volume penjualan  dapat  tercapai  pula.  Jika  pada  tingkat ekonomi  menitikberatkan  lebih  kepada  input  dan efisiensi  berfokus  pada  output,  maka  efektivitas berfokus  pada  outcome.  Efektivitas  lebih  berfokus pada hubungan dengan pencapaian tujuan atau target kebijakan  (Maryanti  &  Munandar,  2021).  Namun yang terjadi di PT Perkebunan Nusantara VIII target pendapatan  tersebut  tidak  pernah  dilampaui,  maka sejalan dengan itu laba perusahaan selalu di bawah target. Maka berdasarkan kondisi keuangan berupa target  pendapatan  sebagai  outcome  yang  tidak tercapai,  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  belum mampu  mencapai  sasaran  akhir  dari  kebijakan ( spending wisely ).

## PENUTUP
Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan  peneliti  untuk  mengetahui  kinerja keuangan  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII menggunakan  pendekatan  Value  for  Money  maka dapat peneliti ambil kesimpulan. Hasil penelitian ini menunjukkan jika kinerja keuangan PT Perkebunan Nusantara VIII pada tingkat ekonomis menunjukkan hasil ekonomis dengan nilai rata-rata sebesar 90%, tingkat  efisien  menunjukkan  hasil  efisien  dengan nilai  rata-rata  sebesar  93%,  dan  tingkat  efektivitas menunjukkan  nilai  tidak  efektif  dengan  nilai  rata- rata sebesar 95%.
PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  dalam laporan  keuangan  menganggarkan  kerugian  untuk setiap periodenya. Alasan PT Perkebunan Nusantara VIII melakukan hal ini adalah mencegah agar rugi yang didapat tidak lebih dari rugi yang dianggarkan. Meskipun  kegiatan  produksi  tetap  berjalan  dan menghasilkan  nilai  uang,  secara  matematis  kinerja keuangan  PT  Perkebunan  Nusantara  VIII  berada pada tingkat ekonomis dan efisien akan tetapi output yang  dihasilkan  belum  sesuai  dengan  target  yang diharapkan  dan  mempengaruhi  pada  tingkat efektivitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Bastian,  I.  (2010). Akuntansi  Sektor  Publik:  Suatu Pengantar. Jakarta: Erlangga.
Desy  Dwi  Ayu  Lestari,  Intan  Bunga  Pertiwi,
Muhammad  Muchlisun,  Nur  Kabib,  &
Saiful Anwar. (2020). ANALISIS KINERJA  KEUANGAN  PEMERINTAH DESA BEJALEN KECAMATAN AMBARAWA, KABUPATEN SEMARANG TAHUN 2017- 2018. JURNAL  EKONOMI,  SOSIAL  & HUMANIORA , 1 (09),  19-29.  Retrieved from https://jurnalintelektiva.com/index.php/jur nal/article/view/115
Erawan,  Santosa,  P.  A.,  Budiartha,  M.  S.  A., Wahyudi,  D.  K.  B.,  &  Putu  Tedy Arya.(2019).  Peranan  Value  for  Money Untuk  Mengukur  Kinerja  Pemerintahan Kabupaten  Buleleng. Jurnal  Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 8 (3), 187–193. https://doi.org/10.23887/jinah.v8i3.20010 Ferina,  I.  S.,  &  Arista,  F.  (2013).  PENILAIAN KINERJA  DENGAN  MENERAPKAN INDIKATOR  VALUE  FOR  MONEY
PADA

## KANTOR PERTAHANAN
KABUPATEN MUSI BANYUASIN
TAHUN  2009-2011. JMBS:  Jurnal Manajemen  dan  Bisnis  Sriwijaya , 11(1),
33-50. https://doi.org/10.29259/jmbs.v11i1.3188 Fahmi,  I.  (2017). Analisis  Kinerja  Keuangan. Bandung: Alfabeta cv. Hantono.  (2017). Konsep  Analisa  Laporan Keuangan  dengan  Pendekatan  Rasio  dan SPSS. Yogyakarta: Deepublish. Hutabarat,  F.  (2021). analisis  Kinerja  Keuangan Perusahaan. Desanta Publisher.
Jemita, M., Umar, R., & Sukardi. (2021). Pengaruh
Kinerja Keuangan Berdasarkan
Pendekatan  Value  for  Money  pada PERUMDA  Air  Minum  Kota  Makassar.
MACAKKA  Journal ,  2(1),  238-245. http://ojs.stkip- ypup.ac.id/index.php/SE/article/view/1063 Khoiri,  N.  (2018). Metodologi  Penelitian Pendidikan: Ragam, Model, &
Pendekatan. Southeast Asian Publishing. Mahmudi.  (2019). Manajemen  Kinerja  Sektor Publik. Yogyakarta: UPP STIM YKPN Mahsun,  M.  (2018). Pengaruh  Kinerja  Sektor Publik. Yogyakarta: BPFE. Mardiasmo.  (2018). Akuntansi  Sektor  Publik. Yogyakarta: ANDI.
Maryanti,  C.  S.,  &  Munandar,  A.  (2021).  Analisis Value  For  Money  Untuk  Mengukur Kinerja Keuangan Pemerintah Daerah Kota Surabaya  Tahun  Anggaran  2015-2019. Jurnal Ilmiah MEA, 5(3) , 2886–2899.
Nainu, R., Sondakh, J. J., & Budiarso, N. S. (2017). Evaluasi  Kinerja  Keuangan  Pemerintah Dalam  “Program  Dukungan  Manajemen Dan  Tugas  Teknis  Lainnya  Kementerian Agama”  Dengan  Menggunakan  Metode Value for Money Pada Kantor
Kementerian  Agama  Provinsi  Sulawesi Utara. Going  Concern : Jurnal  Riset Akuntansi, 12 (2), 1158–1166. https://doi.org/10.32400/gc.12.2.18619.20 17
Pettasolong,  Najma,  Gobel,  Y.,  &  Kurniawan,  A.
(2022). ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN PENDEKATAN VALUE FOR MONEY PADA SATUAN
KERJA IAIN SULTAN AMAI GORONTALO PERIODE TAHUN 2019- 2021. AKASYAH: Jurnal Akuntansi,
Keuangan  Dan  Audit  Syariah , 2 (1). https://doi.org/10.58176/akasyah.v2i1.132 Pradnyawati,  I.  G.,  &  Cipta,  W.  (2021).  Pengaruh Luas  Lahan,  Modal  dan  Jumlah  Produksi terhadap  Pendapatan  Petani  Sayur  di Kecamatan  Baturiti. Ekuitas:  Jurnal
Pendidikan  Ekonomi ,  9(1),  93-100. https://doi.org/10.23887/ekuitas.v9i1.2756 2 Pratama,  V.  Y.,  Syamsuddin,  &  Difa,  F.  (2022). Analisis  Pengukuran  Kinerja  Berbasis Konsep Value For Money Pada Pemerintah Daerah  Kabupaten  Pekalongan. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 1(2), 149- 155. https://doi.org/10.54259/akua.v1i2.411 Purwiyanti,  D.  (2017).  Analisis  Kinerja  Berbasis Konsep  Value  for  Money  Pada  Kegiatan Fisik  Pekerjaan  Irigasi  Donggala  Kodi (Study  Di  Dinas  Pekerjaan  Umum  Kota Palu). Katalogis , 5(3), 190–200. Soleha,  A.  R.  (2022).  Analisis  Laporan  Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan PT Kimia Farma,  Tbk. Jurnal  Ecodemica:  Jurnal
Ekonomi,  Manajemen,  dan  Bisnis ,  6(2), 251-260. https://doi.org/10.31294/eco.v6i2.13047 Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Zakaria, B. (2021). ANALISIS LAPORAN ARUS
KAS SEBAGAI

## ALAT
UKUR EFEKTIVITAS  KINERJA  KEUANGAN PERUSAHAAN DAERAH AIR MINUM
(PDAM)  KOTA  TERNATE. JUPEK:
Jurnal Pendidikan dan Ekonomi , (3),1 , 1- 16. https://doi.org/10.5281/zenodo
.