## PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG, RASIO HUTANG DAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA TAHUN 2014-2018
Vincent, 1 Yamin Wijaya, 2 Steven, 3 Windy Antika, 4 Lili Julyantari Jawak, 5 Mohd Nawi Purba 6
Email: fuvincent55@yahoo.com
RINGKASAN :  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  dan  menganalisis pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, rasio hutang dan modal kerja bersih terhadap profitabilitas pada perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2014-2018.  Penelitian  ini  adalah  penelitian  deduktif, memanfaatkan  data  kuantitatif  dan  bersifat  deskriptif.  Jumlah  populasi perdagangan  yang  terdapat  di  BEI  periode  2014-2018  sebanyak  63  perusahaan dengan  menggunakan  teknik  sampling  purposice  maka  banyaknya  sampel penelitian  yang  sesuai  kriteria  ada  21  perusahaan.  Pengumpulan  data  yang dipakai  yakni  data  sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  keuangan  dengan penganalisisan  memakai  regresi  berganda.  Hasil  penelitian  F  test  menunjukkan keempat  variabel  independen  secara  bersamaan  berpengaruh  terhadap profitabilitas,  secara  parsial  perputaran  kas  dan  rasio  hutang  memberi  pengaruh negatif  signifikan  terhadap  profitabilitas,  perputaran  piutang  memberi  pengaruh positif  signifikan  terhadap  profitabilitas  sementara  modal  kerja  tidak  memiliki pengaruh terhadap profitabilitas. Besarnya adjusted r2  yang dilihat dari hasil uji koefisien determinasi menunjukkan variasi dari profitabilitas yang bisa dijelaskan oleh  variasi  dari  keempat  variabel  independen  yang  digunakan  adalah  senilai 29,8% dimana sisanya disebabkan oleh faktor lain.
Kata Kunci : Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Rasio Hutang, Modal Kerja dan Profitabilitas.

## PENDAHULUAN
Bertambahnya  perusahaan  baru  dari  hari  ke  hari  di  Indonesia  membuat saingan antar usaha dagang sejenis makin sulit dan ketat. Oleh karena itu sebuah perusahaan  harus  bekerja  keras  agar  dapat  unggul  dalam  persaingan.  Untuk mempertahankan  kelangsungan  hidupnya  perusahaan  membutuhkan  laba  yang
1 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
2 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
3 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
4 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
5 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
6 Dosen Universitas Prima Indonesia
stabil  dari  masa  ke  masa.  Akan  tetapi  pada  kenyataannya  untuk  mencapai  laba yang optimal tidak mudah karena dipengaruhi oleh banyak faktor.
Ukuran  laba  biasa  dilihat  dari  kinerja  profitabilitas.  Jika  kemampuan  perusahaan memperoleh  laba  semakin  tinggi  maka  rasio  profitabilitas  semakin  tinggi  dan berarti  semakin  tinggi  pula  kemakmuran  pemegang  sahamnya.  Untuk  pengukur tingkat  profitabilitas  pada  penelitian  ini  digunakan Return  on  Asset dimana peneliti ingin  mengetahui  apakah perusahaan perdagangan mampu menghasilkan keuntungan dalam mengelola asetnya.
Begitu  pentingnya  laba  bagi  perusahaan  untuk  keberlangsungan  hidup perusahaan  seperti  kasus  pada  maskapai  Jet  Airways  yang  sudah  beroperasi selama  26  tahun  terlilit  hutang  yang  tinggi  sehingga  rugi  besar  yang  dapat terancam  gulung  tikar.  Oleh  karena  itu  manajer  keuangan  harus  menganalisis beberapa faktor yang memengaruhi profitabilitas perusahaan.
Beragam  faktor  yang  memengaruhi  profitabilitas  salah  satunya  yaitu perputaran  kas.  Seperti  diketahui  perusahaan  dagang  biasanya  mengandalkan penjualan secara kredit dikarenakan ketatnya persaingan sehingga mau tidak mau perusahaan  harus  memberikan  kelonggaran  pembayaran  kepada  pelanggan  yang menimbulkan  piutang.  Jika  perusahaan  kebanyakan  memberikan  piutang  kepada pelanggan  akan  menyebabkan  rendahnya  kas  yang  diterima  oleh  perusahaan. Semakin lambat perputaran kas maka akan menyebabkan kurangnya modal kerja pada perusahaan sehingga akan memperlambat kelancaran aktivitas perusahaan.
Perputaran  piutang  yang  semakin  melambat  dapat  disebabkan  penjualan yang sedang lesu akibat maraknya penjualan secara online dengan promosi  yang sangat  menarik.  Kondisi  ini  memaksa  perusahaan  memberikan  kelonggaran pembayaran agar menarik minat pelanggan untuk mengadakan pembelian. Namun jika pelanggan tidak membayar piutang yang sudah disepakati secara tepat waktu maka  perusahaan  akan  mengalami  kerugian  karena  kemungkinan  akan menanggung risiko piutang tidak tertagih.
Dalam mendukung kelancaran kegiatan penjualan perusahaan menggunakan  alternatif  pendanaan  eksternal  dari  pinjaman  kreditur  dan pembelian  barang  dagangan  secara  kredit  yang  menimbulkan  hutang.  Hutang sebaiknya dibayar tepat waktu karena menimbulkan beban bunga yang menambah
hutang  semakin  besar.  Namun  pada  kenyataannya  perusahaan  kurang memperhatikan komposisi penggunaan hutangnya sehingga akibatnya profitabilitas perusahaan semakin menurun.
Modal  kerja  yang  baik  adalah  yang  cepat  berputar  yang  berasal  dari penjualan  yang  cepat  kembali  menjadi  kas  dan  mendapatkan  laba  dari  hasil penjualan.  Namun  jika  perusahaan  mengadakan  penjualan  secara  kredit  maka perputaran  modal  kerja  semakin  melambat  dan  akibatnya  laba  yang  diperoleh tidak dapat maksimal.
Permasalahan ini dapat ditemukan pada PT. Hero Supermarket, Tbk yang terpaksa menutup 26 gerainya, Ramayana menutup 16 gerai dan pada tahun 2018 Matahari juga menutup tiga gerai.
Penutupan  gerai  ritel  ini  terpaksa  dilakukan  karena  penjualan  di  sejumlah  gerai tidak memiliki potensi menghasilkan keuntungan. (www.nasional.republika.co.id)
Selain  permasalahan  yang  telah  diuraikan  berikut  ini  disajikan  data  pada tiga  perusahaan  perdagangan  yang  menunjukkan  terjadinya  fenomena  sehingga peneliti tertarik untuk melakukan pengujian dan analisis.
Tabel 1 Data Fenomena a tahun 2014-2018 (dalam rupiah) Emiten
Perusa haan Tah un Kas Piutang Hutang Aktiva Lancar Laba Bersih PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk 201 4 517.980.00 0.000 1.739.184.0 00.000 10.986.018.0 00.000 7.805.421.00 0.000 572.318.00 0.000 201 5 764.766.00 0.000 1.517.313.0 00.000 10.345.671.0 00.000 7.738.527.00 0.000 464.204.00 0.000 201 6 936.614.00 0.000 2.066.604.0 00.000 14.179.604.0 00.000 10.232.917.0 00.000 553.835.00 0.000 201 7 946.700.00 0.000 2.313.760.0 00.000 16.651.570.0 00.000 11.544.190.0 00.000 257.735.00 0.000 201 8 2.070.429.0 00.000 2.110.554.0 00.000 16.148.410.0 00.000 12.791.052.0 00.000 668.426.00 0.000 PT. Ace Hardwa re Indones ia, Tbk 201 4 391.452.43 8.398 19.782.166. 768 585.200.415. 854 2.171.084.57 4.212 548.892.76 5.278 201 5 621.846.41 4.979 16.146.467. 209 638.724.157. 543 2.467.394.8 40.796 584.873.46 3.989 201 6 703.935.05 0.166 28.142.798. 043 682.373.973. 095 2.822.069.7 44.478 706.150.08 2.276 201 7 902.227.97 3.886 89.837.145. 428 918.418.702. 689 3.358.272.3 02.312 780.686.81 4.661
201 8 798.522.14 4.576 36.642.626. 059 1.085.709.80 9.612 4.096.280.4 75.383 976.273.35 6.597 PT. AKR Corpori ndo, Tbk 201 4 896.590.62 4.000 4.350.614.8 11.000 8.830.734.61 4.000 6.719.745.0 65.000 790.563.12 8.000 201 5 1.289.809.1 32.000 3.093.356.6 57.000 7.916.954.22 0.000 7.285.598.8 74.000 1.058.741.0 20.000 201 6 1.366.943.4 94.000 2.600.466.8 01.000 7.756.420.38 9.000 7.391.379.0 02.000 1.046.852.0 86.000 201 7 1.771.229.0 12.000 2.787.658.5 10.000 7.793.559.18 4.000 8.816.349.1 00.000 1.304.600.5 20.000 201 8 2.171.083.5 36.000 4.547.985.5 28.000 10.014.019.2 60.000 11.268.597. 800.000 1.596.652.8 21.000 PT. Catur Sentosa Adipran a, Tbk 201 4 51.121.154. 000 1.139.410.7 57.000 2.490.039.82 4.000 2.541.776.45 2.000 114.689.40 5.000 201 5 63.048.142. 000 1.041.516.4 62.000 2.669.053.86 7.000 3.662.499.52 0.000 43.021.915. 000 201 6 71.942.498. 000 1.530.446.6 21.000 2.829.046.00 7.000 4.086.694.09 4.000 74.636.924. 000 201 7 90.495.048. 000 1.579.965.7 31.000 3.612.982.30 6.000 2.554.325.03 6.000 89.022.191. 000 201 8 66.648.633. 000 1.611.192.1 26.000 3.844.633.51 7.000 3.134.576.68 3.000 89.609.693. 000
Sumber data : laporan keuangan (2019)
Pada tabel fenomena I.1 didapat, pada PT. Sumber Alfaria Trijaya, Tbk kas pada  tahun  2017  mengalami  kenaikan  namun  laba  bersihnya  mengalami penurunan.
Pada PT. Ace Hardware Indonesia, Tbk Piutang pada tahun 2018 mengalami penurunan namun laba bersihnya mengalami kenaikan.
Pada  PT.  AKR  Corporindo,  Tbk  2018  kenaikan  begitu  juga  dengan  laba bersihnya mengalami kenaikan.
Pada  PT.  Catur  Sentosa  Adiprana,  Tbk  Aktiva  lancar  pada  tahun  2017 mengalami penurunan namun laba bersihnya mengalami kenaikan.
Adanya  permasalahan  dan  fenomena  pada  perdagangan,  peneliti  tertarik untuk  melakukan  riset  dengan  mengambil  “ Pengaruh  Perputaran  Kas, Perputaran Piutang, Rasio Hutang dan Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada  Perusahaan  Perdagangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2014-2018 ” menjadi judul penelitian.
Sesuai paparan tersebut, didapat rumusan permasalahannya yakni:
1. Bagaimanakah  hubungan  perputaran  kas  pada  profitabilitas  pada  perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018?
2. Bagaimana  pengaruh  perputaran  piutang  pada  profitabilitas  pada  perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018?
3. Bagaimana  pengaruh  rasio  hutang  pada  profitabilitas  pada  perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018?
4. Bagaimana  pengaruh  modal  kerja  pada  profitabilitas  pada  perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018?
5. Bagaimana  pengaruh  perputaran  kas,  perputaran  piutang,  rasio  hutang  dan modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014 - 2018?

## KAJIAN TEORI
1. Perputaran Kas dan Dampaknya pada Profitabilitas
Nirmalasari (2018) menyatakan suatu komponen modal kerja yang paling banyak  taraf  likuiditasnya  adalah  kas.  Makin  banyak  kas  pada  perusahaan menjadikan  makin  tinggi  likuiditasnya  artinya  makin  besar  kesanggupan perusahaan  terkait  mencukupi  kewajiban  lancarnya.  Taraf  kas  berputar  yang tinggi  merefleksikan  cepatnya  arus  kas  yang  sudah  ditanamkan  dalam  aktiva lancarnya.  Melalui  taraf  kas  berputar  yang  tinggi,  menjadikan  tingginya volume  penjualan  sedangkan  di  sisi  lainnya  beban  ataupun  resiko  yang  akan menjadi tanggungan perusahaan bisa ditekan dengan kata lain adanya kas yang konsisten berdampak pada meningkatnya laba perusahaan.
2. Perputaran  Piutang dan Dampaknya pada Profitabilitas
Nirmalasari  (2018)  menyatakan  timbulnya  piutang  dalam  perusahaan berakar dari penjualan yang dilakukan secara kredit. Meskipun penjualan kredit efektif dalam menaikkan untung,  akan tetapi juga memunculkan piutang tidak bisa ditagih sesuai tempo. Makin efektifnya penagihan pada piutang cenderung menekan nominal investasi yang timbul akibat piutang dari penjualan kredit yang  diberikan  kepada  konsumen.  Tingginya  perputaran  piutang  maknanya makin cepat pengembalian dana dalam piutang menjadi kas yang dimanfaatkan guna  penjualan  kredit  sehingga  untung  yang  didapat  bertambah  banyak  serta bisa meninggikan profitabilitas perusahaan.
Menurut  Tiong  (2017)  saat  perusahaan  melakukan  penjualan  jasa  serta barang dengan kredit maka timbullah piutang  yang  mencakup seluruh tagihan berbentuk  utang  pada  perseroan  ataupun  pihak  tertagih  yang  lain.  Maknanya bertambah  banyak  piutang  menjadikan  banyaknya  kebutuhan  dana  dalam piutang  serta  bertambah  banyaknya  piutang  menjadikan  bertambah  besarnya resiko  yang  bisa  muncul,  di  sisi  lain  bisa  menaikkan  profitabilitas.  Selain banyaknya nominal  piutang  yang ada, waktu kembalinya piutang menjadi  kas memengaruhi banyaknya profitabilitas perusahaan. Kondisi tersebut mengartikan  perusahaan  dengan  seluruh  kebijakan  yang  dimiliki  terhadap piutang cenderung bisa memperbesar untung serta pendapatan sebab risiko bad debt teratasi,  oleh  karenanya  menjadikan  tingginya  profitabilitas  perusahaan. Guna  mewujudkan  tujuan  ini,  dibutuhkan  modal  kerja  yang  efisien  serta efektif.

## 3. Pengaruh Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas
Yuliati  dan  Sunarto  (2014)  Perusahaan  dengan  proporsi  bertambah banyaknya utang jangka panjang pada struktur modal menjadikannya beresiko besar,  yakni  memungkinkan  timbulnya  ketidaksanggupan  perusahaan  dalam melakukan  pembayaran  kembali  utang  jangka  panjang  dengan  bunga  yang ditetapkan ketika jatuh tempo. Terkait menetapkan perimbangan antara jumlah sendiri  serta  banyaknya  utang  yang  bisa  dilihat  dalam    struktur  modal perusahaan  cenderung memberi pengaruh pada  profitabilitas.

## 4. Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas
Menurut  Nirmalasari  (2018)  naik  turunnya  profit  dipengaruhi  banyak faktor seperti modal kerja. Manajer dituntut bisa mengelola jumlah modal kerja dengan  teliti  menyesuaikan  kebutuhan  perusahaan,  dikarenakan  modal  kerja perusahaan  begitu  penting.  Pengelolaan  harus  tepat  sebab  apabila  timbul kekurangan  ataupun  kelebihan  dana  bisa  berpengaruh  pada  taraf  probabilitas. Modal  ini  penting  guna  menjalankan  kegiatan  operasional  perusahaan.  Modal ini  bisa  berupa  persediaan,  piutang,  modal  kerja  (kas),  hingga  modal  tetap (aktiva  tetap).  Modal  ialah  permasalahan  inti  yang  bisa  membantu  aktivitas operasional perusahaan agar bisa mewujudkan tujuan.
Menurut  Sufiana  dan  Purnawati  (2013)  apabila  modal  kerja  perusahaan berlebih bisa menimbulkan mengganggurnya dana, sehingga bisa menurunkan profitabilitas.  Serta,  jika  modal  kerja  kurang,  bisa  menjadi  penghambat aktivitas operasional.
Menurut  Tiong  (2017)  dengan  kecukupan  modal  bisa  memberi kemungkinan pada perusahaan supaya seekonomis mungkin dalam melakukan operasionalnya, namun kelebihan modal kerja memperlihatkan timbulnya dana yang tidak produktif, dimana kondisi tersebut bisa menjadikan rugi perusahaan, serta  timbulnya  ketidakcukupan  modal  ialah  indikator  pokok  gagalnya  suatu perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Metode penelitian yang digunakan adalah penelitian deskriptif kuantitatif. Populasinya  yakni  semua  perusahaan  perdagangan  yang  teregistrasi  di  BEI  pada 2014  hingga  2018.  Populasinya  sejumlah  63  perusahaan,  dengan  memanfaatkan teknik  purposive,  didapat  sampel  yang  memeuhi  kriteria  ada  sebanyak  21 perusahaan.
Jenis  datanya  ialah  data  sekunder  berasal  dari  laporan  keuangan  sektor dagang  dengan  teknik  pengumpulan  studi  dokumentasi  berupa  teori  dan  jurnal terkait variabel yang diteliti.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Melalui  pengujian  asumsi  klasik  menunjukkan  data  yang  distribusinya normal  dengan  si=0,607  >  0,05  tidak  timbul  multikolinearitas  serta  nilai tolerance>0,10 drts VIF < 10, tidak terjadi autokorelasi dengannilai du < Dw < 4 – du (1,7508 < 1,947 < 2,2492) dan tidak timbul heteroskedastisitas karena nilai signifikan hasil uji Park menunjukkan masing-masing variabel > 0.05.

## 1. Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 2. Regresi Linear Berganda
LN_Profitabilitas = -4,690 - 0,145 LN_X1 + 0,125 LN_X2 - 0,620 LN_X3 + 0,051 LN_X4
Pemaparan uraiannya, yakni
a. Adapun  besarnya  konstanta  adalah  senilai  -4,690  maknanya  apabila Perputaran kas, Perputaran piutang, rasio hutang serta Modal kerja konstan atau bernilai 0 maka profitabilitas sebesar -4,690 satuan.
b. Adapun koefisien dari Perputaran kas senilai -0,145 maknanya apabila tiap kenaikan  Perputaran  kas 1  satuan,  berdampak  pada  penurunan profitabilitas senilai 0,145 satuan.
c. Adapun koefisien dari Perputaran piutang senilai 0,125 maknanya jika tiap naiknya  Perputaran  piutang  1  satuan,  berdampak  pada  naiknya profitabilitas senilai 0,125 satuan.
d. Adapun  koefisien  dari  Rasio  hutang  senilai  -0,620  maknanya  jika  tiap naiknya  Rasio  hutang  1  satuan,  berdampak  pada  penurunan  profitabilitas sebesar 0,620 satuan.
e. Adapun  koefisien  regresi  Modal  kerja senilai  0,051,  maknanya  jika  tiap kenaikan Modal kerja1 satuan, berdampak pada peningkatan profitabilitas sebesar 0,051 satuan.

## 2. Koefisien Determinasi
Tabel 3. Koefisien Determinasi
Didapat Adjusted R Square senilai 0,298, maknanya varian Perputaran kas, Perputaran  piutang,  rasio  hutang  dan  Modal  kerja  menguraikan  profitabilitas sejumlah  29,8%  serta  sebagiannya  senilai  70,2%  dipengaruhi  variabel  yang tidak  diteliti  seperti Current  Ratio, perputaran  modal  kerja,  perputaran persediaan dan lainnya
3. Uji F
Tabel 4. Uji F
Guna  menjangkau  apakah  terdapat  pengaruh  variabel  bebas  terhadap variabel  dependen  maka  akan  dibandingkan  F  tabel  dengan  F  hitungnya. Dengan melihat pada tabel F untuk df 1 = 4 dan df 2 = 85, maknanya besarnya F tabel pada data ini senilai 2,48. Oleh karenanya F hitung (10,456) > F tabel (2,48)  serta  sig=0.000  <  0.05  yang  artinya  secara  serempak  Perputaran  kas, Perputaran piutang, rasio hutang dan Modal kerja memberi pengaruh signifikan pada profitabilitas pada perusahaan perdagangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.

## 4. Uji t
Tabel 5 Uji t
Pemaparan hasilnya, ialah :
a. Perputaran  kas  memiliki  nilai  -t hitung <-t tabel atau    -2,231<-1,98827  serta sig=0,028  <  0,05  berarti  Perputaran  kas  memberi  pengaruh  negatif  dan signifikan  pada  profitabilitas  perusahaan    perdagangan  yang  terdaftar  di BEI periode 2014-2018.
b. Perputaran  piutang  memiliki  nilai  t hitung >t tabel atau    2,135>1,98827  serta sig=0,036 < 0,05 maka berarti Perputaran piutang memberi pengaruh yang positif  dan  signifikan  pada  profitabilitas  perusahaan  perdagangan  yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.
c. Rasio  hutangmemiliki  nilai  -t hitung <-t tabel atau    -2,944<-1,98827  serta sig=0,004  <  0,05  maka  berarti  rasio  hutang  memiliki  pengaruh  yang negatif  serta  signifikan  pada  profitabilitas  perusahaan    perdagangan  yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.
d. Modal kerja memiliki nilai t hitung <t tabel atau  1,081<1,98827 serta sig=0,283 >  0,05  berarti  Modal  kerja  tidak  memiliki  pengaruh  pada  naik  atau turunnya  profitabilitas  pada  perusahaan    perdagangan  yang  terdaftar  di BEI 2014-2018.
5. Pembahasan
a. Pengaruh Perputaran Kas terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  uji  data  membuktikan  adanya  pengaruh  signifikan Perputaran kas pada profitabilitas perusahaan  perdagangan yang teregistrasi di BEI  periode  2014-2018  dengan  arah  negatif.  Paparan  hasilnya  selaras  dengan Nirmalasari  (2018)  yaitu  perputaran  kas  memberi  pengaruh  negatif  signifikan pada profitabilitas.
Semakin  besar  kas  yang  ada  dalam  perusahaan  menunjukkan banyaknya  dana  yang  menganggur  sehingga  akan  memperkecil  profitabilitas. Hal  ini  menunjukkan  kas  yang  ada  tidak  dimanfaatkan  secara  produktif dikarenakan  perusahaan  tidak  memanfaatkan  kas  yang  ada  untuk  memenuhi persediaan barang yang dijual ke pelanggan sehingga menghalangi kesempatan perusahaan untuk memperoleh profit.

## b. Pengaruh Perputaran piutang terhadap Profitabilitas
Pengujian  data  membuktikan  adanya  pengaruh  Perputaran  piutang pada  profitabilitas  perusahaan    perdagangan  yang  teregistrasi  di  BEI  periode 2014-2018  dengan  arah  positif.  Paparan  hasilnya  selarang  dengan  Tiong (2017) yaitu perputaran piutang berpengaruh terhadap peningkatan ROA.
Semakin  cepat  perputaran  piutang  akan  meningkatkan  perolehan profit,  hal  ini  menunjukkan  barang  yang  dijual  kepada  pelanggan  telah  laku dijual.  Dengan  demikian  perusahaan  dapat  menerima  pesanan  pelanggan kembali  yang  berarti  jika  perputaran  semakin  cepat,  perusahaan  akan menerima kas dari pelanggan dan mendapatkan keuntungan.
c. Pengaruh Rasio Hutang terhadap Profitabilitas
Berdasarkan uji pada data membuktikan adanya pengaruh rasio hutang pada  profitabilitas  perusahaan  perdagangan  yang  teregistrasi  di  BEI  periode 2014-2018 dengan arah negatif. Paparan hasilnya sejalan dengan Supardi, dkk (2016) yaitu DAR berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA.
Jika  makin  besar  keputusan  yang  dipilih  oleh  organisasi  untuk meningkatkan / menggunakan hutang/debt maka akan makin tinggi juga beban yang  akan  ditanggung  oleh  perusahaan,  hal  ini  akan  memberi  beban  yang besar  kepada  manajer  untuk  semakin  giat  melakukan  penjualan  dengan berbagai kegiatan promosi yang akhirnya biaya untuk meningkatkan penjualan akan  semakin  tinggi.  Dapat  disimpulkan  jika  perusahaan  tidak  menggunakan hutang  sesuai  kebutuhannya  maka  akan  memberi  beban  yang  semakin  tinggi kepada perusahaan yang akhirnya akan memperkecil profitnya.

## d. Pengaruh Modal kerja terhadap Profitabilitas
Hasil  penelitian  tidak  dapat  membuktikan  adanya  pengaruh  Modal kerja pada profitabilitas perusahaan perdagangan yang terdaftar di BEI periode
2014-2018. Paparan hasilnya selaras dengan Nirmalasari (2018)  yakni  modal kerja tidak memberi pengaruh pada profitabilitas.
Tidak berpengaruhnya modal kerja pada perusahaan perdagangan yang diteliti  dikarenakan  modal  kerja  yang  ada  tidak  dimanfaatkan  secara  efektif dimana rata-rata perusahaan perdagangan mempunyai modal kerja yang cukup tinggi,  hal  ini  memperlihatkan  perusahaan  memiliki  kelebihan  aktiva  lancar pada kas, piutang maupun persediaan yang cukup tinggi.

## SIMPULAN
1. Secara  parsial  perputaran  kas berpengaruh  negatif  pada  profitabilitas perusahaan  perdagangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018
2. Secara  parsial  perputaran  piutang  memberi  dampak  positif  pada  profitabilitas perusahaan  perdagangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018
3. Secara  parsial  rasio  hutang  memberi  pengaruh  negatif  pada  profitabilitas perusahaan  perdagangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018
4. Secara  parsial  modal  kerja  tidak  berdampak  apa-apa  pada  profitabilitas perusahaan  perdagangan yang terdaftar di BEI periode 2014-2018
5. Secara bersamaan Perputaran kas, Perputaran piutang, rasio hutang dan Modal kerja  memberi  pengaruh  pada  profitabilitas  perusahaan  perdagangan  yang teregistrasi di BEI periode 2014-2018

## DAFTAR PUSTAKA
Akbar, S., Nurdin, N. & Azib, A. (2019). Pengaruh  Debt to Equity Ratio & Debt to  Asset  Ratio  terhadap  Return  on  Asset  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor Food & Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analysis  Multivariate  dengan  Program  SPSS. Semarang: Penerbit BP-Universitas Dipenogoro.
Makky,  A.F.,  Salim,  M.A  &  ABS,  M.K.  (2018).  Pengaruh  Modal  Kerja  dan Likuiditas terhadap Profitabilitas Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen. Vol. 7 No. 02.
Nuriyani,  N. &  Zannati, R. (2017). Pengaruh Perputaran Piutang dan  Perputaran Kas  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Sub  Sektor  Food  and  Beverages tahun  2012  –  2016.  Jurnal  Riset  Manajemen  dan  Bisnis  Fakultas  Ekonomi UNIAT. Vol. 2 No. 3 Hal 425-432.
Prastiwi,  D.  F.  (2015).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas melalui Current Ratio, Quick Ratio dan Cash Ratio (Studi pada Perusahaan Otomotif dan Komponen yang Listing di BEI Periode 2011 – 2013).
Priyantini,  A.,  Utomo,  S.W.,  &  Murwani,  J.  (2018).  Pengaruh  Leverage, Likuiditas,  dan  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Consumer Good Industry. Forum Ilmiah Pendidikan Akuntansi. Vol. 6 No.
2.
Sufina,  N.,  &  Purnawati,  N.K.  (2012).  Pengaruh  Perputaran  Persediaan, Perputaran  Piutang,  dan  Perputaran  Kas  terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan  Food  and  Beverages  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2008 – 2010. Jurnal Ekonomi Universitas Udayana.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung : PT. Alfabeta.
Tiong,  P.  (2017).  Pengaruh  Perputaran  Piutang  terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan  PT.  Mitra  Phinastika  Mustika  Tbk.  Journal  og  Management  & Business. Vol. 1 No. 1 hal 1-25.
Yuliawati,  Y.  &  Sunarto,  S.  (2014).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Perputaran  Kas, dan  Perputaran  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Penyedia Spare  Part  Otomotif  Periode  2007  –  2011.  Jurnal  Akuntansi.  Vol.  2  No.  1 hal 56-65.