Pengaruh  Return  on  Asset,  Earning  Per  Share, Price Earning Ratio Terhadap Return Saham AKURASI 43 Laras Safira & Roy Budiharjo Research Paper Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Mercu Buana , Jakarta, Indonesia Financial Management

## Abstract
This  Research  aims  to  know  the  influence  of  Return  On  Asset (ROA),Earning  Per  Share  (EPS)  and  Price  Earning  Ratio  (PER)  to Stock  Return  of  Insurance  company  listed  on  Indonesia  Stock
Exchange in 2013 - 2017. Data used is secondary data based  on the annual  report  taken  form  Indonesia  Stock  Exchange  website, company  website,  and  othe  support  sources.  Technique  of  data analysis  is multiple  linear  regression,  which is  proceeded  with  SPSS
21. This study uses purposive sampling and 11 of 14 insurance sector companies listed in IDX used as a sample. The research result shows that  Return  On  Asset  (ROA),  Earning  Per  Share  (EPS)  and  Price Earning  Ratio    (PER)  in  2013  –  2019  simultaneous  and  partially positive significantly affected by the stock return
Received: 09 Apr  2021 Accepted: 25 Apr  2021
Online: 30 Apr 2021

## Keywords:
Stock Return, Return On Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio
Corresponding Author: Laras Safira
Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Mercu Buana Email:  Laras.safira26@gmail.com Akurasi: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, Vol 3, No.1, 2021, pp. 43 – 52 © The Author(s) 2021 DOI: https://doi.org/10.36407/akurasi.v3i1.325 eISSN 2685-2888
CC BY: This license allows reusers to distribute, remix, adapt, and build upon the material in any medium  or format, so long as  attribution is given to the  creator. The license allows for commercial use.

## Published by LPMP Imperium
Journal homepage: https://ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/AKURASI

## PENDAHULUAN
Perusahaan  asuransi  merupakan  lembaga  keuangan  yang  menghimpun  dana  berupa  premi dari  masyarakat.  Perusahaan  yang  menjadikan  premi  sebagai  pendapatan  utama,  pastinya perusahaan tersebut belum tentu dapat memenuhi kewajibannya dalam menanggung resiko serta  menjaga  kesehatan  keuangan  perusahaan.  Kelangsungan  hidup  perusahaan dipengaruhi  oleh  banyak  hal  antara  lain  profitabilitas  perusahaan  itu  sendiri.  Dengan  laba tersebut,  perusahaan  juga  dapat  membayar  deviden  kepada  para  pemegang  sahamnya. Kemampuan  tingkat  pengembalian  investasi  inilah  yang  banyak  diperhitungkan  oleh  para pemegang saham.

## Gambar 1.
Return Saham rata-rata perusahaan asuransi yang listing di BEI 2013 – 2017
Gambar  1  menunjukan  bahwa  return  saham  dari  setiap  perusahaan  asuransi  yang  listed  di BEI  setiap  tahunnya  mengalami  fluktuasi.  Return  saham  rata-rata  tertinggi  terdapat  pada tahun  2013  sebesar  11%.  Sedangkan return  saham  rata-rata  terendah  terdapat  pada  tahun 2017  sebesar  -12%  yang  disebakan  terjadinya  penurunan return  saham    pada  PT  Asuransi Bintang,  Tbk.  Perkembangan  return  saham  rata-rata  perusahaan  asuransi  cenderung mengalami  fluktuatif.  Dari  Gambar  1  tersebut  bisa  disimpulkan  bahwa  return  saham  bisa mengalami  kenaikan  atau  bahkan  penurunan  yang  drastis.  Melihat  fakta  bahwa  tidak  ada kepastian  mengenai  return  yang  akan  didapatkan  oleh  investor  ketika  melakukan  investasi saham,  tentu  seorang  investor  tidak  ingin  melakukan  kesalahan  dalam  pengambilan keputusan  investasi.  Oleh  karena  itu,  perlu  diketahui  faktor-faktor  yang  mempengaruhi return saham, sehingga harapan untuk memperoleh return yang maksimal dapat  tercapai.
Kenaikan  dan  penurunan  return  saham  suatu  perusahaan  secara  umum  dapat dipengaruhi  oleh  faktor  internal  (lingkungan  mikro)  yaitu  kinerja  perusahaan  dan  faktor eksternal (lingkungan makro) diantaranya yaitu kebijakan pemerintah dan daya beli.  Kinerja perusahaan  terlihat  dari  tampilan  laporan  keuangan  yang  meningkat.  Sehingga  kondisi  dan posisi keuangan akan  mengalami perubahan. Dengan perubahan posisi keuangan ini, hal ini akan  mempengaruhi  return  saham  perusahaan.  Tingginya  return  saham  suatu  perusahaan, menunjukan  bahwa  perusahaan  tersebut  memiliki  kinerja  perusahaan  yang  baik  sehingga memberikan  keyakinan  bahwa  perusahaan  akan  memberikan  efek  positif  terhadap  saham yang ditanamkan investor. (Mentari, 2018).
2013 2014 2015 2016 2017 Return Saham 11% 25% -10% -6% -12% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Return Saham

## Laras Safira & Roy Budiharjo
Stock Return, Return On Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio
Return  saham  atau  tingkat  pengembalian  saham  perusahaan  cenderung  berfluktuatif, dimana  kadang  kala  terjadi  keuntungan  (bernilai  positif)  kadang  pula  terjadi  kerugian (bernilai negatif).  Berbagai  keadaan  yang  terjadi  pada  Return  saham  tersebut  tentunya  ada faktor  yang  mempengaruhi.  Hal  tersebut  sebagaimana  dikatakan  oleh  Sudarsono  dan Sudiyatno (2016: 30) menyatakan bahwa banyak faktor yang mempengaruhi Return saham, diantaranya  Faktor-faktor  fundamental  tersebut  yakni  Return  On  Asset  (ROA),  Earning  Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER).
Return  On  Asset (ROA) dalam penelitian ini  adalah mengukur perbandingan antara laba bersih setelah dikurangi beban bunga dan pajak (Earning After Taxes/EAT) yang  dihasilkan dari  kegiatan  pokok  perusahaan  dengan  total  aktiva  (assets)  yang  dimiliki  perusahaan. (Astrid,  Ariawan  &  Pemy,  2018).  Hubungan  antara  Return  On  Asset  (ROA)  dengan  return saham  sebagaimana  dijelaskan  oleh  Şebnem  Er  dan  Bengü  Vuran  (2012)  bahwa Return  On Asset  (ROA)  dapat  menjadi  faktor  yang  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  yang  diukur dengan return saham. Earning Per Share (EPS) adalah salah satu rasio pasar yang merupakan hasil  atau  pendapatan  yang  akan  diterima  oleh  para  pemegang  saham  untuk  setiap  lembar saham  yang  dimilikinya  atas  keikutsertaan  dalam  perusahaan.  Keterkaitan  antara  Earning Per  Share  (EPS)  dengan  return  saham  sebagaimana  dijelaskan  oleh  Nathaniel  (2008:41) bahwa investor akan mengharapkan manfaat dari investasinya dalam bentuk laba per lembar saham, sebab Earning per Share (EPS) yang akan didistribusikan kepada investor saham.

## KAJIAN PUSTAKA

## Signaling Theory
Teori  sinyal  (Signaling  Theory)  pertama  kali  diperkenalkan  oleh  Spence  di  dalam penelitiannya  yang  berjudul  Job  Market  Signaling.  Spence  (1973)  mengemukakan  bahwa isyarat  atau  signal  memberikan  suatu  sinyal,  pihak  pengirim  (pemilik  informasi)  berusaha memberikan  potongan  informasi  relevan  yang  dapat  dimanfaatkan  oleh  pihak    penerima. Penerima  kemudian  akan  menyesuaikan  perilakunya  sesuai  dengan  pemahamannya terhadap  sinyal  tersebut.  Secara  garis  besar,  signaling  theory  merupakan  penyediaan informasi  keuangan  yang  diumumkan  perusahaan  kepada  para  investor  sebagai  bahan pengambilan keputusan investasi. Pemeringkatan perusahaan yang telah go-public lazimnya didasarkan  pada  analisis  rasio  keuangan  ini.  Analisis  ini  dilakukan  untuk  mempermudah interpretasi  terhadap  laporan  keuangan  yang  telah  disajikan  oleh  manajemen.  (Kretarto, 2001:53)

## Hubungan ROA terhadap Return Saham
Return  On  Asset  (ROA)  merupakan  ukuran  perusahaan  didalam  menghasilkan  keuntungan (return)  dengan  memanfaatkan  aktiva  yang  dimiliknya  (Tandelilin,  2010:378).  Dengan meningkatnya  Return  On  Asset  (ROA)  maka  kinerja  perusahaan  yang  ditinjau  dari profitabilitas semakin baik. Tandelilin (2010:315) berpendapat bahwa nilai ROA berdampak pada  return  saham,  karena  ROA  mampu  menunjukkan  return  atas  keuntungan  yang diperoleh  perusahaan  dari  hasil  investasi  yang  dilakukan  investor  dan  berfungsi  untuk menjelaskan kinerja perusahaan. dalam mengelola aset dan memperoleh keuntungan. Sejalan dengan itu, Kasmir (2012:202) mengatakan bahwa semakin  tinggi total ROA berarti  kinerja perusahaan  baik  dalam  mengelola  aset  untuk  mendapatkan  keuntungan  maupun peningkatan nilai Return on Assets profitabilitas akan mempengaruhi return atas saham yang diperoleh.  Hal  ini  akan  menarik  bagi  investor  untuk  memiliki  saham  tersebut  karena
peningkatan  profitabilitas  ini  akan  dinikmati  juga  oleh  pemegang  saham.  Ketertarikan investor ini akan meningkatkan permintaan saham perusahaan maka harga akan cenderung meningkat yang diikuti dengan return saham yang meningkat pula. Pernyataan ini didukung oleh  Kasmiati  &  Santosa  (2019),  Sutriani  (2014),  Zulkarnaen  et  al.    (2016)    Andi  (2015)  & Anwar  (2016)  dalam  penelitiannya  menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh  terhadap  Return Saham.

## H1: ROA berpengaruh positif terhadap Return Saham

## Hubungan EPS terhadap Return Saham
Earning  Per  Share  (EPS).  adalah  salah  satu  rasio  pasar  yang  merupakan  hasil  atau pendapatan yang akan diterima oleh para pemegang saham untuk setiap lembar saham yang dimilikinya  atas  keikutsertaan  dalam  perusahaan.  Keterkaitan  antara  Earning  Per  Share (EPS)  dengan  return  saham  sebagaimana  dijelaskan  oleh  Nathaniel  (2008:41)  bahwa investor  akan  mengharapkan  manfaat  dari  investasinya  dalam  bentuk  laba  per  lembar saham,  sebab  Earning  per  Share  (EPS)  yang  akan  didistribusikan  kepada  investor  saham. Pernyataan  ini  didukung  oleh    Anwar  (2016),  Ida  Ayu  (2017)  dan  Laurens  (2018)    dalam penelitiannya menyatakan bahwa EPS berpengaruh terhadap Return Saham.

## H2: EPS berpengaruh positif terhadap Return  Saham

## Hubungan PER terhadap Return  Saham
Malintan (2012:7) menjelaskan bahwa PER digunakan oleh para investor untuk memprediksi kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  di  masa  yang  akan  datang.  Jika  harga saham  semakin  tinggi  maka  selisih  harga  saham  periode  sekarang  dengan  periode sebelumnya  semakin  besar,  sehingga  capital  gain  juga  semakin  meningkat.  Pernyataan  ini didukung oleh Cokorda Indah & Henny (2016) & Astrid, Ariawan dan Pemmy (2018)  dalam penelitiannya menyatakan bahwa PER berpengaruh terhadap Return Saham.
H3: PER berpengaruh terhadap Return Saham

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan asuransi yang telah  terdaftar (listed) di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  Periode  2013  –  2017.  Data  yang  digunakan  berupa  laporan  keuangan perusahaan asuransi yang diambil melalui website Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id . Metode statistik yang digunakan untuk menganalisis data dan menguji hipotesis yaitu dengan menggunakan  statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik  dan  uji  hipotesis  dengan  menggunakan bantuan perangkat lunak Microsoft Excel dan SPSS (Statistical Package for Social Sciences).

## Pengukuran
Menurut  Ang  (1997:97)  konsep  return  (kembalian)  adalah  tingkat  keuntungan  yang dinikmati  oleh  pemodal  atas  suatu  investasi  yang  dilakukannya.  Return  saham  atau pengembalian  saham  merupakan    salah  satu  aspek  terpenting  dalam  melakukan  analisis investasi.  Return  saham  adalah  income  yang  diperoleh  oleh  pemegang  saham  sebagai  hasil dari  investasinya  diperusahaan  tertentu.  Pengukuran  Return  saham  pada  penelitian  ini  di hitung dengan menggunakan rumus (Jogiyanto, 2012:206) sebagai berikut:

## Laras Safira & Roy Budiharjo
Stock Return, Return On Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio
Brigham  dan  Houston  (2011:  90)  Rasio  laba  bersih  terhadap  total  aktiva  mengukur pengembalian  atas  total  aktiva  (ROA)  setelah  bunga  dan  pajak.  Return  On  Assets  (ROA) mampu  mengukur  kemampuan  perusahaan  manghasilkan  keuntungan  pada  masa  lampau untuk  kemudian  diproyeksikan  di  masa  yang  akan  datang.  Pengukuran  atau  rumus  dari Return On Asset mengacu pada Hermuningsih (2012:237) yang dijabarkan berikut ini:
Komponen  penting  yang  harus  diperhatikan  dalam  analisis  perusahaan  adalah  laba  per lembar saham atau dikenal sebagai Earning Per Share (EPS). Earning Per Share (EPS) adalah rasio  yang  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  untuk  setiap lembar  saham  yang  beredar  (Darmaji,  2011:  139).  Adapun  rumus  yang  digunakan  untuk menentukan EPS menurut Fabozzi (2003: 361) adalah sebagai berikut:
Price  earning  ratio  atau  juga  disebut  sebagai  earning  multiplier.  Informasi  PER mengindikasikan  basarnya  rupiah  yang  harus  dibayarkan  investor  untuk  memperoleh  satu rupiah  earning  perusahaan.  (Tandelilin,  2007:243).  Secara  matematis,  kita  dapat mengestimasi nilai intrinsik saham perusahaan sebagai berikut:

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Analisis Deskriptif
Jumlah data yang diolah dala penelitian ini adalah 55 sampel yang terdiri dari 11 perusahaan yang dijadikan sampel selama 5 tahun yang terdiri dari data variabel Return On Asset (ROA), Earning Per Share ( EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham.
Tabel 1.1

## Statistik Deskriptif
Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA -0.100 0.260 0.063 0.052 EPS 0.000 852.470 208.173 192.980 PER -1.580 31.090 10.529 7.684 Return Saham -1.500 0.690 0.024 0.389 Sumber: Output spss 21
Berdasarkan tabel 1 dapat diketahui besarnya Return On Asset (ROA) berkisar antara  -0,10 (10%) dan 0,26 (26%) dengan nilai mean sebesar  0,0634 (6%) dan standar deviasi sebesar 0,05192 (5%). Return On Asset terendah adalah PT Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk pada tahun 2017 yaitu sebesar -0,10 (10%), hal ini dikarenakan return on asset pada perusahaan tersebut rendah ditahun 2017. Perusahaan dengan nilai ROA tertinggi adalah  PT  Panin Life, Tbk  yaitu  sebesar  0,26  (26%)  pada  tahun  2015. Pada  tahun  2017,  PT  Asuransi  Harta Aman Pratama,  Tbk  mengalami  kerugian  sebesar  41,42  Miliyar  Rupiah  yang  menyebabkan rendahnya nilai return on asset sebesar -0,10 (-10%). Sedangkan PT Panin Life, Tbk memiliki return  on  asset  yang  tinggi  dikarenakan  perushaan  tersebut  memiliki  aktiva  yang  yang meningkat dibanding tahun sebelumnya.
Earnings per share  (EPS) berkisar antara -49,31 (-49%) dan 852,47 (852%), dengan nilai  mean  sebesar  208,1725  (208%)    dan  standar  deviasi  sebesar  192,98035  (192%). Perusahaan yang memiliki EPS terendah adalah PT Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk pada tahun  2017  yaitu  sebesar-49,31  (-49%).  EPS  PT  Asuransi  Harta  Aman  Pratama,  Tbk  pada tahun 2014 merupakan yang terkecil diantara EPS perusahaan lainnya ditahun 2013 - 2017. Perusahaan  yang  memiliki  EPS  tertinggi  adalah  PT  Asuransi  Lippo  G.Insurance,  Tbk  pada tahun  2014  yaitu  sebesar  852,47  (852%).  Hal  ini  dikarenakan  sepanjang  tahun  2014 perusahaan ini mendapatkan laba yang besar dibanding tahun sebelumnya.
Price Earning Ratio (PER) berkisar antara  -1,58 (-1%) dan 31,09 (31%) dengan nilai mean sebesar 10,5294 (10%) dan standar deviasi sebesar 7,68429 (7%). Price Earning Ratio terendah adalah PT Asuransi Harta Aman Pratama, Tbk pada tahun 2017 yaitu sebesar -1,58 (-1%),    hal  ini  dikarenakan  mengalami  kerugian  sebesar  41,42  Miliyar  Rupiah  yang menyebabkan rendahnya nilai PER pada perusahaan tersebut, dan nilai PER tertinggi adalah PTPanin Life, Tbk yaitu sebesar 31,09 (31%) pada  tahun 2014 dikarenakan mengingkatnya harga saham dari tahun sebelumnya.
Return  Saham  memiliki  rata-rata  0,0244  satuan  dengan  tingkat  rata-rata penyimpangan  atau  standar  deviasi  sebesar  0,38949  satuan.  Nilai  Return  Saham  tertinggi (maximum)  adalah  0,69  sedangkan  nilai  terendah  (minimum)  adalah  -1,50.  Hal  ini menunjukkan bahwa data pada variabel Return Saham memiliki sebaran yang besar, karena standar deviasi lebih besar dari nilai mean-nya, sehingga data dikatakan kurang bagus.

## Uji Goodness of Fit
Model regresi harus dikatakan baik untuk digunakan dalam proses peramalan, untuk menguji  baik  tidaknya  model  regresi  dapat  menggunakan  uji  F  dengan  menggunakan  tabel ANOVA. Nilai significant of probability dari nilai F hitung adalah 0,003 lebih kecil dari level of significant sebesar 0,05 atau 5%,  maka dapat diambil kesimpulan bahwa Ho  ditolak dan Ha diterima. Berdasarkan kesimpulan tersebut maka model regresi yang digunakan sudah tepat, oleh  sebab  itu,  model  yang  terbentuk  secara  statistik  sudah  baik  untuk  digunakan  dalam menilai  perubahan  variabel  dependen.  Berdasarkan  Tabel  2  dapat  diketahui  bahwa  nilai Adjusted RSquare (R2) dari model regresi yang terbentuk dalam penelitian ini adalah sebesar 0.189  yang  menunjukan  bahwa  kemampuan  variabel  independen  (ROA,  EPS,  PER)  dalam menjelaskan  variabel  dependen  Return  Saham  adalah  sebesar  18,9%  dan  sisanya  sebesar 81,8% dijelaskan oleh sebab sebab atau variabel lain diluar model.

## Laras Safira & Roy Budiharjo
Stock Return, Return On Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio
Tabel 2. Model Regresi B Std. Error t Sig (Constant) -0.378 0.113 -3.334 0.002 ROA 2.053 0.956 2.146 0.037 EPS 0.001 0.000 2.378 0.021 PER 0.014 0.007 2.113 0.039 Adj. R Square 0.189 F-Statistics 5.198 Sig 0.003 Sumber: data lapangan, diolah
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  dar  tiga  variabel  yang  diuji  seluruhnya  signifikan  pada level 5 % (Sig < 0.05), sehingga seluruh hipotesis terdukung,

## Pembahasan
Studi ini menemukan bahwa ROA memiliki efek positif dan signifikan terhadap return saham. Dengan  demikian,  ROA  dapat  dijadikan  sebagai  sinyal  positif  untuk  saham  dalam  bentuk keuntungan bagi investor. Semakin tinggi ROA maka akan semakin tinggi juga kemungkinan kembali  saham  berikutnya.  Studi  ini  sejalan  dengan  pendapat  Subrahmanyan  (2014)  dan Brown & Reiley  (2012) berpendapat bahwa profitabilitas adalah salah satu variabel penting yang dipertimbangkan oleh investor. Investor ekuitas menjadikan profitabilitas sebagaisalah satu  indikator  kunci  karena  mereka  berorientasi  jangka  panjang  dalam  investasinya, sedangkan  Santosa  (2010)  berpendapat  bahwa  profitabilitas  sebagai  sinyal  hasil  dividen yang  dijamin  sebagai  komponen  pengembalian  selain  keuntungan  modal.  Secara  empiris, Kasmiati & Santosa (2019), Sutriani (2014) dan Zulkarnaen et al.  (2016) berpendapat bahwa profitabilitas berpengaruh positif terhadap return saham.
Sejalan  dengan  hipotesis  yang  diajukan,  EPS  juga  terbukti  signifikan  mempengaruhi return  saham.  Dengan  demikian,  semakin  tinggi  EPS  maka  kemungkinan  keuntungan  yang akan  diperoleh  dari  return  saham  juga  akan  semakin  meningkat.  Laurens  (2018) menjelaskan bahwa para investor yang akan melakukan investasi dengan membeli saham di pasar  modal  akan  menganalisis  terlebih  dahulu  kondisi  perusahaan  investasi  tersebut sehingga  memberikan  keuntungan  (return).  Mendapatkan  return  (keuntungan)  merupakan tujuan  utama  dari  aktivitas  perdagangan  investor  di  pasar  modal,  oleh  karena  itu  EPS  juga memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham  (Anwar, 2016;  Hermawan, 2012; Ida Ayu, 2017).
Price  Earning  Ratio  (PER)  terbukti  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return  saham  sehingga  dapat  dinyatakan  bahwa  semakin  tinggi  PER  maka  akan  semakin besar kemungkinan return saham di masa depan. PER memiliki fokus pada laba bersih yang dihasilkan  perusahaan,  dapat  diketahui  apakah  harga  saham  tersebut  dianggap  wajar  atau tidak nyata, bukan perkiraan. PER merupakan rasio pasar adalah rasio yang digunakan untuk mengetahui  kinerja  keuangan  perkembangan  suatu  perusahaan.  Price  Earning  Ratio  yang tinggi  berarti  bahwa  investor  bersedia  membayar  lebih  untuk  saham-mungkin  karena perusahaan  diharapkan  memiliki  pertumbuhan  yang  lebih  tinggi  daripada  rata-rata
pertumbuhan  pendapatan  masa  depan.  Sebaliknya,  jika  investor  meyakini  prospek pertumbuhan laba yang akan datang tidak baik, price earning ratio relatif rendah.

## KESIMPULAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  ROA,  EPS  &  PER    terhadap Return Saham dari Perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013  –  2017.  Berdasarkan  data  yang  telah  dianalisis  dengan  menggunakan  metode  analisis regresi berganda maka  dapat ditarik kesimpulan bahwa baik ROA,  EPS dan PER seluruhnya terbukti  berpengaruh  signifikan terhadap  return  saham.  Implikasi  temuan  ini  adalah  ketiga factor  ini  dapat  dijadikan  pertimbangan  oleh  investor  untuk  memprediksi  return  saham  di masa depan, terutama di perusahaan sector ansuransi.
Penelitian ini dimasa yang akan datang diharapkan dapat menyajikan hasil penelitian yang  lebih  berkualitas  lagi  dengan  adanya  beberapa  masukan  mengenai  beberapa  hal  yang dapat  menjadi  acuan  pembaharuan  penelitian  diantaranya: pertama,  penelitian  selanjutnya, sebaiknya  menambah  variabel  guna  menyempurnakan  penelitian  ini.  Kedua,  penelitian  ini masih  terbatas  ruang  lingkupnya  pada  perusahaan  asuransi.  Hal  ini  menyebabkan  jumlah sampel penelitian menjadi terbatas. Penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan sampel yang  lebih  luas,  dengan  demikian,  maka  sampel  menjadi  lebih  representative  terhadap populasinya,  serta  hasil  penelitian  yang  diperoleh  akan  lebih  bermanfaat  karena menunjukkan  kecenderungan  dari  populasi  yang  ada.    Ketiga,  bagi  para  investor  dan  calon investor  yang  akan  berinvestasi  saham  hendaknya  memfokuskan  dalam  berinvestasi  ingin memperoleh  manfaat  berupa  Return  Saham,  dengan  begitu  akan  lebih  mudah  dalam menentukan akan menanam saham di perusahaan yang mana.

## REFERENSI
Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia. Anwar,  M.  (2016).  Impact  of  Firms'  Performance  on  Stock  Returns  (Evidence  From  Listed Companies  of  FTSE-  100  Index  London,  UK).  Global  Journal  of  Management  and Bussiness Research: D Accounting and Auditing, Vol. 16, Issues 1.
Astrid,  A.  &.  (2018).  Pengaruh  ROA,  EPS,  dan  PER  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan
Manufaktur  Sub  Sektor  Industri  Rokok  yang  terdaftar  di  BEI.  Jurnal  Ilmu  Manajemen Universitas Tadulako, 91 - 102.
Brigham, E. F. (2014). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Brown,  K.  C,  Reilly,  F.  K.  (2012). Analysis  of Investments  and  Management  of  Portfolios.  10th Edition. USA: Thomson South-Western.
Cahyaningrum,  Y.  W.  (2017).  Pengaruh  Earning  Per  Share,  Price  To  Book  Value,  Return  On Asset,  dan  Return  On  Equity  Terhadap  Harga  Saham  Sektor  Keuangan.  Surakarta: Universitas Sebelas Maret.
Halim, A. (2005). Analisis Investasi. Edisi Dua. Jakarta: Salemba Empat.
Hartono, P. R. (2009). Analisis Hubungan Profitabilitas dengan Pergerakan Harga Saham pada Sektor  Usaha  Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Journal  of  Applied  Finance  & Accounting Vol.2, pp. 51- 56.
Henry, S. (2000). Basic Pengambilan keputusan Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
He rmawan, D. A.  (2012). Pengaruh debt to equity ratio, Earning Per Share, dan  net profit margin terhadap return saham. Management Analysis Journal, 1(5), 1–7
Hermuningsih, S. (2012). Pengantar Pasar Modal Indonesia. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Husnan,  S.  (1998).  Dasar-dasar  Teori  Portofilio  dan  Analisis  Sekuritas,  Edisi  Kedua. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.
Jogiyanto, H. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE.

## Laras Safira & Roy Budiharjo
Stock Return, Return On Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio
Jogiyanto,  H.  (2013).  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi  Edisi  Kedepalan.  Yogyakarta: BPFE.
Kasmiati,  M.  and  Santosa,  P.  W.  (2019).  The effect  of  earning  information,  cash  flow components,  and  financing  decision  on  stock  returns:  empirical  evidence  on  Indonesia  stock exchange, Journal of Economics, Business and Accountanc y Ventura, 16(2), 171-185 Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers. Laurens,  S.  (2018).  Influence Analysis  of  DPS,  EPS, and  PBV  toward  Stock  Price  and Return. The Winners, 19(1), 21-29.
Lestari,  K.  d.  (2016).  Analisis  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas,  Aktivitas,  Ukuran Perusahaan,  Dan  Penilaian  Pasar  Terhadap  Return  Saham  (Pada  Perusahaan  Real Estate  Dan  Property  Di  BEI)  Periode  Tahun  2009  -  2014.  Semarang:  Universitas Pandanaran.
Mayuni, I. A. (2017). Pengaruh  ROA, Firm Size, dan PER terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Manufaktur di BEI.
Nathaniel,  N.  (2008).  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Return  Saham.  Universitas Dipenogoro Semarang.
Nurhayati, N. E. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, dan Earning Per Share Terhadap  Return  Saham  Studi  Empiris  Perusahaan  Manufaktu  Sub  Sektor Food&Baverage Yang Terdaftar di BEI (2011-2016). Jakarta.
Prakoso, R. (2016). Analisis Faktor-faktor  Yang Mempengaruhi Return Saham  (Studi Empiris Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011- 2014). Surakarta: Universitas Muhammadiyah.
Puspitadewi,  C.  I.  (2016).  Pengaruh  DER,  ROA,  PER,  dan  EVA  Terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan Food and Beverage Di BEI. Bali: Universitas Udayana.
Ravitasari,  A.  d.  (2018).  Pengaruh  Return  On  Asset,  Earning  Per  Share,  Price  Earning  Ratio Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Industri  Rokok  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Gorontalo: Universitas Ichsan.
Santosa, P. W. (2019). Financial performance, exchange rate and stock return: Evidence from manufacturing sector. Jurnal Manajemen Teknologi, 18(3), 205-217.
Saranggih, L. J. (2018). The Effect Of Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), and Debt Equity Ratio  (DER)  on  Stock  Return  in  Wholesale  and  Retail Trade  Companies  Listed  in Indonesia Stock Exchange . International Journal of Sience and Research Methodology, Vol. 8, Issues 3.
Sophiariyani,  N.  M.  (2016).  Profitabilitas,  Solvabilitas  Dan  Return  Saham  Perusahaan  Indeks Saham Syariah Indonesia. Surabaya: STIE Perbanas.
Subrahmanyam, K.R. (2014). Financial thStatement Analysis, Ed. 11 , New York: McGraw Hill.
Sudarsono,  B.  d.  (2016).  Jurnal  Bisnis  dan  Ekonomi,  Vol.  23  No.  1.  Faktor-Faktor  yang mempengaruhi return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI., 30.
Sutriani,  A.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage,  dan  Likuiditas  Terhadap  Return  Saham dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderasi pada Saham LQ-45, Journal of Business and Banking, 4(1), 67-80.
Sutrisno,  E.  (2012).  Manajemen  Keuangan:  Teori,  Konsep,  dan  Aplikasi  (Edisi  Ke  Delapan). Yogyakarta: Ekonisia.
Suwardjono.  (2014).  Teori  Akuntansi:  Perekayasaan  Pelaporan  Keuangan,  Edisi  ketiga.
Yogyakarta.
Tamuntuan,  U.  (2015).  Analysing  The  Effect  Of  Return  On  Equity,  Return  On  Assets  And Earning  Per  Share  Toward  Share  Price:  An  Emperical  Study  Of  Food  And  Beverage Companies Listed On Indonesia Stock Exchange.
Wijaya,  J.  A.  (2015).  The  Effect  of  Financial  Ratios  toward  Stock  Return  among  Indonesian Manufacturing  Companies.  International  Bussiness  Management  Program  Petra Christian Universtias , Vol. 3, No.2.
Wild,  J.  K.  (2005).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi  Kedepalan.  Buku  Kesatu.  Alih  Bahasa: Yanivi & Nurwahyu. Jakarta: Salemba Empat.
Zulkarnaen,  A.  H.,  Syamsun,  M.  &  Maulana,  T.  N.  A.  (2016).  Analysis  of  Fundamental  and Technical  Factors  to  Stock  Price  on  Residential  Property  Sector  Companies  Listed  in Indonesia Stock Exchange, International Journal of Scientific and Research Publications, 6(12), 315-319

## DECLARATIONS

## Funding
The authors received no financial support for the research and publication of this article.

## Conflicts of interest/ Competing interests:
The  authors  have  no  conflicts  of  interest  to  declare  that  are  relevant  to  the  content  of  this article.

## Data, Materials and/or Code Availability:
Data sharing is not applicable to this article as no new data were created or analyzed in this study.

## Notes on Contributor
Laras  Safira  &  Roy  Budiharjo merupakan  Dosen  di  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis, Universitas Mercu Buana Jakarta.

## How to cite this Article
Safira, L., & Budiharjo, R. (2021). Pengaruh Return on Asset, Earning Per Share, Price Earning Ratio Terhadap Return Saham. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 3(1), 43 - 52.