Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517

## PENGARUH RETURN ON EQUITY DAN EARNING PER SHARE TERHADAP
HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012 – 2017
Winda Tristanti Sari Marliani, Dra , MM

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) selama periode 2012-2017 baik pengaruh secara parsial maupun simultan. Rasio keuangan yang penulis  gunakan  dalam  penelitian  ini  adalah return  on  equity (ROE)  dan earning  per  share (EPS). Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2012-2017.  Dalam  penelitian  ini sampel yang digunakan sebanyak 11 perusahaan. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode  deskriptif  kuantitatif.  Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukan  bahwa  secara  bersama-sama return  on  equity dan earning  per  share signifikan  terhadap  harga  saham,  dengan  nilai  determinasi 38,31%. Uji parsial menunjukan bahwa variabel return on equity dan earning per share mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Harga Saham

## ABSTRACT
This  study  aims  to  influence  the  financial  ratios  of  stock  prices  in  food  and  beverage  sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2012-2017, both  partially  and  simultaneously.  The  financial  ratios  that  I  use  in  this  study  are  return  on  equity (ROE) and earnings per share (EPS).The population used in this study is the food and beverage sub- sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2012-2017. In this study the sample used was 11 companies. The method used in this research is quantitative descriptive method. The  results of hypothesis testing show that together  return on equity  and earnings per share have a significant effect on stock prices, with a determination value of 38,31%. The partial test shows that the variable return on equity and earnings per share have a significant effect on stock prices.
Keywords: Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Stock Price

## Latar Belakang
Adanya  pasar  modal  dalam  perekonomian  modern  sudah  tidak  asing  lagi,  termasuk di  negara  kita  Indonesia.  Meskipun  Indonesia  merupakan  negara  berkembang  namun kebutuhan  masyarakat  akan  barang  dan  jasa  sangat  tinggi.  Hal  ini  dibuktikan  dengan meningkatnya  persaingan  pada  beberapa  perusahaan  di  berbagai  sektor.  Perusahaan industri  makanan  dan  minuman  menjadi  salah  satu  sektor  manufaktur  andalan  dalam memberikan konstribusi besar terhadap pertumbuhan ekonomi nasional.
Peran penting ini terlihat dari konstribusinya yang konsisten dan signifikan terhadap produk  domestik  bruto  (PDB)  industri  non-migas  serta  peningkatan  realisasi  investasi. Kementerian Perindustrian mencatat, sumbangan industri makanan dan minuman kepada PDB  industri  non-migas  mencapai  34,95%  pada  triwulan  III  tahun  2017.  Kinerja  ini menjadikan sub sektor tersebut menjadi kontributor PDB industri terbesar dibanding sub sektor  lainnya.  Harga  saham  merupakan  harga  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar,  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran saham  yang  bersangkutan  di  pasar  modal.  Semakin  banyak  investor  yang  membeli saham, maka saham tersebut akan cenderung bergerak naik.
Return  On  Equity merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat keuntungan perusahaan dengan membandingkan antara laba bersih setelah pajak dengan total  modal  sendiri.  ROE  yang  tinggi  mencerminkan  bahwa  perusahaan  berhasil menghasilkan  keuntungan  dari  modalnya  sendiri  dan  bisa  menaikkan  nilai  jual perusahaan yang berdampak pada kenaikan harga saham. Earning Per Share adalah rasio pasar  yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  pengakuan  pasar  akan  suatu perusahaan  dengan  membandingkan  antara  laba  bersih  dengan  jumlah  lembar  saham yang beredar di pasaran.

## Rumusan Masalah
1. Bagaimana  pengaruh return  on  equity terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 - 2017?
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
2. Bagaimana  pengaruh earning  per  share terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 - 2017?
3. Bagaimana pengaruh return on equity dan earning per share secara simultan terhadap harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2017?

## TINJAUAN PUSTAKA

## Pasar Modal
Pasar    modal  merupakan  pasar  abstrak,  dimana  yang  diperjual-belikan  berupa  dana jangka panjang yang berhubungan dengan investasi  lebih dari satu tahun. Pasar modal sama dengan pasar-pasar lainnya, perbedaan pasar modal dengan pasar lainya terdapat pada  komoditi  yang  diperdagangkan.  Pasar  modal  merupakan tempat  dimana  berbagai pihak  khususnya  perusahaan  menjual  saham  dan  obligasi  dengan  tujuan  dari  hasil penjualan  tersebut  akan  dipergunakan  untuk  memperkuat  modal  perusahaan  (Irfam Fahmi, 2015:36)

## Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  merupakan  alat  analisis  keuangan  yang  sering  digunakan  untuk memberikan informasi tentang laporan keuangan yang lebih luas dan lebih mendalam. Menurut  Munawir  (2012:37)  analisis  rasio  adalah  suatu  metode  analisa  untuk mengetahui hubungan dari pos-pos tertentu dalam neraca atau laporan laba rugi secara individu  maupun  kombinasi  dari  kedua  laporan  tersebut.  Menurut  Kasmir  (2017:104) rasio  keuangan adalah  kegiatan  membandingkan  angka-angka  yang  ada  dalam laporan keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya.

## Return On Equity
Return  On  Equity merupakan  rasio  yang  menunjukan  seberapa  besar  perusahaan menghasilkan laba atau keuntungan dari hasil pengelolaan modal yang dimilikinya, baik modal sendiri maupun modal investor. Menurut Kasmir (2017:204) Return On Equity
(ROE)  adalah  rasio  untuk  mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri. Berikut adalah rumus untuk mencari return on equity:

## Earning Per Share
Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  informasi  yang  dianggap  paling  mendasar dan berguna bagi para investor maupun calon investor, karena dapat menggambarkan prospek suatu perusahaan pada masa yang akan datang.
Menurut Hery (2016:144) laba per saham (EPS) merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan  manajemen  perusahaan  dalam  memberikan  keuntungan  bagi  para pemegang saham biasa.
Berikut adalah cara untuk mencari earning per share:

## Harga Saham
Harga saham merupakan harga penutupan pasar saham selama periode pengamatan untuk  tiap-tiap  jenis  saham  yang  dijadikan  sampel  dan  pergerakannya  senantiasa diamati  oleh  para  investor. Menurut  Jogiyanto  (2010:167)  pengertian  harga  saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham  yang bersangkutan di pasar modal.

## Kerangka Pemikiran
Gambar 2.1 Skema kerangka penelitian
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517

## Hipotesis Penelitian
1. :  Tidak terdapat pengaruh antara Return On Equity (ROE) terhadap harga saham
:  Terdapat  pengaruh  antara Return  On  Equity (ROE)  terhadap  harga saham.
2. :  Tidak terdapat pengaruh antara Earning Per Share (EPS)       terhadap harga saham
:    Terdapat  pengaruh  antara Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  harga saham
3. :  Tidak  terdapat  pengaruh  secara  simultan  antara Return  On Equity dan Earning Per Share terhadap harga saham
: Terdapat pengaruh secara simultan antara Return On Equity dan Earning Per Share terhadap harga saham.

## TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN

## Tujuan dan Manfaat Penelitian

## A. Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui  pengaruh return on equity terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2017.
2. Untuk mengetahui pengaruh earning per share terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2017.
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
3. Untuk  mengetahui  pengaruh return  on  equity dan earning  per  share secara  simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2017.

## B. Manfaat Penelitian
Penelitian ini berguna untuk :
1. Perusahaan  Manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  dalam  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh return  on  equity dan earning per share terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia .
2. Dari hasil penelitian ini dapat dijadikan informasi bagi para  Investor dalam membeli saham di Bursa Efek Indonesia  dalam menerapkan dan faktor apa saja yang menjadi pengaruh  terbesar  terhadap  harga  saham  di  Perusahaan  Manuaktur  yang  terdatar  di Bursa Efek Indonesia.
3. Sebagai  bahan  evaluasi  bagi  perusahaan  Manufaktur  dalam  mewujudkan  kinerja perusahaan    dalam  meningkatkan  kualitas  yang  lebih  kompetitiv  dan  berdaya  saing tinggi .

## METODE PENELITIAN
Metode  pengumpulan  data  dalam  penelitian ini menggunakan  dokumentasi. Data diperoleh  dari  laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan minuman  periode  tahun  2012-2017  yang  telah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  dan dapat  diunggah  melalui  www.idx.co.id  data  penelitian  ini  juga  diperoleh  dari  website www.finance.com . Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  yaitu  sebanyak  18  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini menggunakan teknik purposive sampling. Sampel yang digunakan pada penelitian ini sebanyak  11  perusahaan  yang  tidak  mengalami  kerugian.  Penelitian  ini  menggunakan waktu periode selama 5 tahun yaitu tahun 2012-2017.

## Hasil dan Luaran Penelitian
A. Hasil Penelitian
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517

## a. Gambaran Objek Penelitian

## 1. PT. Cahaya Kalbar
Wilmar Cahaya Indonesia Tbk (sebelumnya Cahaya Kalbar Tbk) didirikan pada  tanggal  03  Februari  1968  dengan  nama  CV  Tjahaja  Kalbar  dan  mulai beroperasi   secara   komersial   pada   tahun   1971.   Wilmar   Cahaya Indonesia Tbk    merupakan  perusahaan  dibawah  Grup    Wilmar    International  Limited. Wilmar  International  Limited  adalah  sebuah  perusahaan  yang  mencatatkan sahamnya  di  Bursa  Efek  Singapura.   Mulai  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) tapi tanggal 09 Juli 1996.

## 2. PT.  Delta Djakarta Tbk
Delta  Djakarta  Tbk  didirikan  pada  tanggal  15  Juni  1970  dan  memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1933. Pabrik “Anker Bir” didirikan pada tahun  1932  dengan  nama ArchipelBrouwerij .  Dalam  perkembangannya, kepemilikan  dari  pabrik  ini  telah  mengalami  beberapa  kali  perubahan  hingga berbentuk    PT  Delta  Djakarta  pada  tahun  1970.  Berdasarkan  Anggaran  Dasar Perusahaan,    ruang    lingkup    kegiatan    DLTA    yaitu    terutama    untuk memproduksi  dan  menjual  bir    pilsener  dan  bir  hitam  dengan  merek  “Anker”,
“ Carlsberg ”, “ San Miguel ”, “ San Mig Light ” dan “Kuda Putih”.
3. PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk
Indofood    CBP    Sukses    Makmur    Tbk    didirikan    pada    tanggal    02 September    2009    dan    mulai  beroperasi  secara  komersial  pada  tanggal  1 Oktober 2009. Induk usaha dari Indofood CBP Sukses Makmur Tbk adalah INDF, dimana   INDF   memiliki  80,53%   saham   yang   ditempatkan  dan disetor  penuh ICBP,  sedangkan  induk  usaha  terakhir  dari  ICBP  adalah First Pacific Company Limited (FP), Hong Kong.

## 4. PT. Indofood Sukses Makmur Tbk
Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  didirikan  pada  tanggal  14  Agustus 1990 nama  PT  Pangan  jaya  Intikusuma  dan  memulai  kegiatan  usaha  dengan
komersialnya  pada  tahun  1990.  Induk  usaha  dari  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk adalah   CAB Holding   Limited (miliki   50,07%    saham   INDF), Seychelles .
Saat  ini,  Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang  lingkup  kegiatan  INDF antara  lain  terdiri  dari  mendirikan  dan  menjalankan  industri  makanan  olahan, bumbu penyedap, minuman ringan,dll.

## 5.PT. Multi Bintang Indonesia Tbk
Multi  Bintang  Indonesia  Tbk  didirikan  03  Juni  1929  dengan  nama N.V. Nederlandsch  Indische  Bierbrouwerijen dan  mulai  beroperasi  secara komersial  pada  tahun  1929.  Pemegang  saham  yang  memiliki  5  %  atau  lebih saham  Multi  Bintang  Indonesia  Tbk  adalah  Heineken  International  BV (pengendali)  (81,78%).  Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang  lingkup kegiatan  MLBI  beroperasi  dalam  industri  bir  dan  minuman  lainnya.  Saat  ini, kegiatan  utama  MLBI  adalah  memproduksi  dan  memasarkan  bir  (Bintang  dan Heineken ),  bir  bebas  alkohol  (Bintang  Zero)  dan  minuman  ringan  berkarbonasi ( Green Sand ).
6. PT. Mayora Indah Tbk
Mayora Indah Tbk didirikan 17 Februari 1977 dan mulai beroperasi secara komersial  pada  bulan  Mei 1978.  Pemegang  saham  yang  memiliki 5% atau  lebih saham Mayora Indah Tbk, yaitu PT Unita Branindo (32,93%), PT Mayora  Dhana Utama  (26,14%)  dan  Jogi  Hendra  Atmadja  (25,22%).  Saat  ini    Mayora menjalankan    bidang    usaha    industri    biskuit    (Roma,    Danisa,  Royal    Choice, Better,  Muuch  Better,  Slai  O  Lai,  Sari  Gandum,  dll), kembang gula (Kopiko, KIS,  dll),  wafer  (beng  beng,  Astor,  Roma),  coklat (Choki-choki),  kopi (Torabika dan Kopiko) dan makanan kesehatan (Energen) serta menjual produknya di pasar lokal dan luar negeri.
7. PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk
Nippon    Indosari    Corpindo    (Sari    Roti)    didirikan    08        Maret    1995 dengan  nama  PT  Nippon  Indosari  Corporation  dan  mulai  beroperasi  komersial pada tahun 1996.  Pemegang  saham yang  memiliki 5% atau lebih saham  Nippon Indosari  Corpindo      Tbk,      antara      lain:      Indoritel  Makmur  Internasional  Tbk
(DNET)  (31,50%), Bonlight  Investments .,  Ltd  (25,03%)  dan Pasco  Shikishima Corporation (8,50%). Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan,   ruang   lingkup usaha   utama   ROTI   bergerak   di   bidang pabrikasi, penjualan dan distribusi roti dengan merek "Sari Roti".
8. PT. Sekar Bumi Tbk
Sekar  Bumi  Tbk  didirikan  12  April  1973  dan  mulai  beroperasi  secara komersial  pada  tahun  1974.  Pemegang  saham  yang  memiliki  5%  atau  lebih saham  Sekar  Bumi  Tbk,  yaitu:  TAEL  Two  Partners  Ltd.  (32,14%),  PT Multi      Karya      Sejati    (pengendali)      (9,84%),      Berlutti    Finance      Limited (9,60%),  Sapphira  Corporation  Ltd  (9,39%),  Arrowman  Ltd.  (8,47%),  Malvina Investment  (6,89%)  dan  BNI  Divisi  Penyelamatan  &  Penyelesaian  Kredit Korporasi  (6,14%).Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang  lingkup kegiatan  SKBM  adalah  dalam  bidang  usaha  pengolahan  hasil  perikanan  laut dan darat, hasil bumi dan peternakan.
9. PT.  Siantar Top Tbk
Siantar  Top  Tbk  didirikan  tanggal  12  Mei  1987  dan  mulai  beroperasi secara  komersial  pada  bulan  September  1989.  Pemegang  saham  yang  memiliki 5%  atau lebih saham Siantar Top Tbk adalah PT  Shindo Tiara Tunggal, dengan persentase  kepemilikan  sebesar  56,76%.  Berdasarkan  Anggaran  Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Siantar Top terutama bergerak dalam bidang industri  makanan  ringan,  yaitu  mie  ( snack  noodle ,  antara  lain:  Soba,  Spix  Mie Goreng,  Mie  Gemes,  dll),  kerupuk  ( crackers, seperti French  Fries 2000, Twistko,  dll),  biskuit  dan  wafer  (Goriorio,  Gopotato,  Go  Malkist,  dll),  dan kembang gula.
10. PT. Sekar Laut
Tbk
Sekar    laut    Tbk    didirikan    pada    tanggal    19    Juli    1976    dan    mulai beroperasi secara  komersial pada  tahun 1976.  Pemegang  saham  yang memiliki 5%  atau  lebih  saham  Sekar  Laut  Tbk,  antara  lain  : Omnistar  Investment Holding  Limited (26,78%),  PT  Alamiah  Sari  (pengendali)  (26,16%), Malvina
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Investment  Limited (17,22%), Shadfort  Agents  Limited (13,39%)  dan  Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (12,54%).  Saham – saham  SKLT  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tanggal  08 September 1993.
11. PT. Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk
Ultrajaya  Milk  Industry  &  Trading  Company  Tbk  didirikan  tanggal 2  November  1971  dan  mulai  beroperasi  secara  komersial  pada  awal  tahun 1974.  Pemegang  saham  yang  memiliki  5%  atau  lebih  saham  Ultrajaya  Milk Industry  &  Trading  Company  Tbk,  antara  lain:  PT  Prawirawidjaja  Prakarsa (21,40%),  Tuan  Sabana  Prawirawidjaja  (14,66%),  PT  Indolife  Pensiontana (8,02%),  PT  AJ  Central  Asia  Raya  (7,68%)  dan  UBS AG  Singapore  Non- Treaty Omnibus Acco (Kustodian)(7,42%).
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517

## B. Hasil Penelitian
a. Uji Statistik Deskriptif
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini,  peneliti menggunakan  statistik    deskriptif  untuk    mendeskripsikan  gambaran umum  pada  objek  yang  diteliti  dengan  menggunakan  sampel  penelitian yang ada. Berikut adalah hasil uji statistik deskriptif :

## Analisis Deskriptif Statistik
Tabel 1. Descriptive Statistics N  Minimum  Maximum Sum Mean Std. Deviation Variance Return On Equity 66 2,53 143,53 1741,65 26,3886 32,13780 1032,838 Earning Per Share 66 14,92  18016,35 78420,11  1188,1835 3612,89928  13053041,197 Harga Saham  66 180,00  30500,00  371568,00  5629,8182 6182,09161  38218256,643 Valid N (listwise)
66
SPSS Versi 23 (data diolah, 2019)
Tabel 1. diatas menjelaskan bahwa variabel Return On Equity (ROE) menunjukan  nilai minimum sebesar  2,53  nilai maximum sebesar  143,53 nilai mean (rata-rata)  sebesar  26,3886  dengan  standar  deviasi  sebesar 32,13780.  Pada  tahun  2014  PT.  Multi  Bintang  Indonesia  Tbk  memiliki nilai ROE tertinggi sebesar 143,53 dan pada tahun 2017 PT. Sekar Bumi Tbk memiliki nilai ROE terendah sebesar 2,53.
Earning  Per  Share (EPS)  menunjukan  nilai minimum sebesar  10,92 dan  nilai maximum sebesar  1.8016,35  nilai mean (rata-rata)  sebesar 1.188,1835  dengan  standar  deviasi  sebesar    3.612,89928.  Pada  tahun 2014  PT.Delta  Djakarta  Tbk  memiliki  nilai  EPS  tertinggi  sebesar 1.188,1835 dan pada tahun 2012 PT. Sekar Bumi Tbk memiliki nilai EPS terendah sebesar 10,92.
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Harga  saham  menunjukan  nilai minimum sebesar  180,00  dan  nilai maximum sebesar  30500,00  nilai mean (rata-rata)  sebesar  5629,8182 dengan  standar  deviasi  6182,09161.  Pada  tahun  2015  PT.  Mayora  Indah Tbk memiliki harga saham tertinggi sebesar 30.500 dan pada tahun 2012 -2013 PT. Sekar Laut Tbk memiliki harga saham terendah sebesar 180.

## C. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Tabel 4.4

## Hasil Uji Normalitas Setelah Transformasi
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 66 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,98450632 Most Extreme Differences  Absolute ,068 Positive ,052 Negative -,068 Test Statistic ,068 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan  dari  tabel  4.4  setelah  dilakukan  transformasi  data (Ln)  dapat  diketahui  nilai probabilitas signifikansi  ( Asymp  Sig  (2- tailed )  sebesar  0,200.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data berdistribusi  normal  dan  model  regresi  memenuhi  asumsi  normalitas karena memiliki nilai signifikansi diatas 0,05.
b. Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  hasil  dari  gambar scatterplot ,  didapatkan  titik-titik menyebar secara acak serta tersebar dibawah maupun diatas angka 0 pada sumbu Y dan tidak mempunyai pola  yang teratur, jadi dapat disimpulkan bahwa pada penelitian ini tidak terjadi heteroskedastisitas.

## c. Uji Multikolinearitas
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) 4,505 ,573 7,867 ,000 LN_ROE ,615 ,170 ,383 3,626 ,001 ,879 1,137 LN_EPS ,314 ,089 ,372 3,521 ,001 ,879 1,137
a.  Dependent Variable: LN_PRICE
Berdasarkan  hasil  uji  multikolinearitas  pada  tabel  4.5  diatas,  nilai VIF  untuk  variabel return  on  equity dan earning  per  share yaitu  1,137 nilai tolerance 0,879. Hasil tabel diatas menunjukan bahwa nilai tolerance untuk semua variabel > 0,10 dan nilai VIF < 10. Maka dapat disimpulkan bahwa  variabel return  on  equity dan earning  per  share terbebas  dari asumsi klasik multikolinearitas.
d. Uji Autokorelasi
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Tabel 4.6
Hasil Uji Autokorelasi Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,619 a ,383 ,364 1,00001 ,803 a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE b. Dependent Variable: LN_PRICE
Berdasarkan  hasil  dari  pengujian  uji  autokorelasi  pada  tabel  4.6 tentang  pengaruh return  on  equity dan earning  per  share terhadap  harga saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman, diketahui  nilai Durbin  Watson sebesar  0,803.  Dimana  nilai  tersebut terletak diantara -2 sampai +2. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi pada penelitian ini.

## e. Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linear Berganda Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 4,505 ,573 7,867 ,000 LN_ROE ,615 ,170 ,383 3,626 ,001 LN_EPS ,314 ,089 ,372 3,521 ,001
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Pengujian Hipotesis
a. Uji Koefisien Determinasi
Tabel 4.8
Hasil Uji Koefisien Determinasi Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,619 a ,383 ,364 1,00001 a. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE b. Dependent Variable: LN_PRICE
Sumber : SPSS Versi 23 (data diolah 2019)
a.  dependent Variable: LN_PRICE
a. Konstanta  sebesar  4,505  artinya  jika  variabel  independen  dianggap konstan, maka harga saham yang dihasilkan sebesar 4,505.
b. Koefisien regresi return on equity ( ) sebesar 0,615 bernilai positif. Hal  ini  menunjukkan  pada  saat return  on  equity mengalami kenaikan sebesar Rp 1 variabel, maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar Rp 0,615 dengan asumsi variabel independen lain bernilai tetap.
c. Koefisien  regresi earning  per  share ( sebesar  0,314  bernilai positif. Hal ini menunjukkan pada saat earning per share mengalami kenaikan sebesar Rp 1 variabel, maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar Rp 0,314 dengan asumsi variabel independen lain bernilai tetap. Ketika earning per share mengalami kenaikan, maka jumlah  pencapaian  harga  saham  akan  mengalami  kenaikan.  Begitu juga  pada  saat earning  per  share mengalami  penurunan  maka jumlah pencapaian harga saham akan turun.
E ISSN :  2580-5517
Berdasarkan  tabel  4.8  diatas  dapat  diketahui  nilai  koefisien determinasi  (R2)  adalah  sebesar  38,31%.  Hal  ini  menunjukan  bahwa kemampuan  variabel  independen  yaitu return  on  equity dan earning  per share dalam  menjelaskan  variabel  dependen  yaitu  harga  saham  adalah sebesar  38,31%.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  harga  saham dipengaruhi return  on  equity dan earning  per  share sebesar  38,31%, sedangkan sisanya sebesar (100%  - 38,31% = 61,69% ) dipengaruhi oleh variabel lain yang belum diteliti dalam penelitian ini.

## b. Uji t Statistik (Uji-t)
Tabel 4.9 Hasil Uji t Statistik (Uji-t)  Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 4,505 ,573 7,867 ,000 LN_ROE ,615 ,170 ,383 3,626 ,001 LN_EPS ,314 ,089 ,372 3,521 ,001
a. Dependent Variable: LN_PRICE
Sumber : SPSS Versi 23 (data yang diolah 2019)
Berdasarkan  nilai  uji  t  yang  diperoleh  pada  tabel  4.9  diatas,  secara  parsial pengaruh  variabel independen terhadap  variabel dependen adalah  sebagai berikut:
1. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Dari  hasil  analisis return  on  equity ( )  terhadap  harga  saham  (Y)
secara  parsial  dengan  diperoleh  nilai  t hitung sebesar  3,626  dan  nilai    t tabel 1,998 dengan nilai signifikansi sebesar 0,001. Nilai t hitung 3,626 > nilai t tabel 1,998  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,001  <  0,05  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima, dengan kata lain bahwa terdapat pengaruh signifikan antara return on equity (X 1 ) terhadap harga saham (Y).
2. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Dari  hasil  analisis earning  per  share ( )  terhadap  harga  saham  (Y) secara  parsial  diperoleh  dengan  nilai  t hitung sebesar  3,521  dan  nilai  t tabel sebesar  1,998  dengan  nilai  signifikasi  sebesar  0,001.  Nilai  t hitung sebesar 3,521  >    nilai  t tabel sebesar  1,998  dan  nilai  signifikan  sebesar  0,001  <  0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima, dengan kata lain bahwa terdapat pengaruh signifikan antara earning per share (X 2 ) terhadap harga saham (Y).

## b. Uji Simultan (Uji-F)
Tabel 4.10 Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji-F) Ln X 1 , Ln X 2 , Ln Y
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 39,148 2 19,574 19,574 ,000 b Residual 63,001 63 1,000 Total 102,150 65 a. Dependent Variable: LN_PRICE c. Predictors: (Constant), LN_EPS, LN_ROE
Berdasarkan tabel 4.10 diatas dapat dilihat bahwa dalam pengujian uji simultan F menunjukan hasil F hitung sebesar 19,574 dan hasil  F tabel sebesar 3,14  (19,574  >  3,14)  dengan  tingkat  signifikan  0,000  <  0,05  yang  artinya H 0 ditolak dan H a diterima, dengan kata lain bahwa secara simultan return on  equity dan earning  per  share berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham.

## D. Luaran Yang Di capai
Dibawah ini luaran yang dicapai dalam penelitian ini :
No Luaran Yang dicapai Capaian Keterangan 1 2

## E. Kesimpulan dan Saran
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
1. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial (Uji-t) variabel return on equity dengan  nilai  t hitung sebesar  3,626  dan  nilai  t tabel sebesar  1,998  (3,626  > 1,998)  dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,001  <  0,05.  Jadi  dapat disimpulkan  bahwa return  on  equity berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2017.
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial (Uji-t) variabel earning per share dengan nilai t hitung sebesar 3,521 dan nilai t tabel sebesar 1,998 (3,521 >1,998)  dengan  nilai  signifikasi  sebesar  0,001  <  0,05.  Jadi  dapat disimpulkan  bahwa earning  per  share berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2017.
2. Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan  (Uji-F)  variabel return  on equity dan earning per share berpengaruh secara bersama-sama (simultan) dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05.  Jadi  dapat  disimpulkan return  on  equity dan earning  per  share berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2017. Besar  pengaruh  kedua  variabel  secara  simultan  sebesar  38,31%  dan sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  peneliti  gunakan  dalam penelitian ini.
3. Saran
Berdasarkan hasil penelitian return on equity dan earning per share memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Sebaiknya  perusahaan  tetap  meningkatkan return  on  equity dan earning per  share dengan  mengoptimalkan  penggunaan  modal  sendiri  dan memaksimumkan  nilai  lembar  per  saham  agar  menghasilkan  laba  bersih
E ISSN :  2580-5517
yang lebih efektif. Karena laba bersih merupakan salah satu indikator yang menjadi pertimbangan investor sebelum menanamkan sahamnya.
Semakin tinggi return on equity dan earning per share maka semakin tinggi pula harga saham. Begitu pula jika semakin rendah return on equity dan earning  per  share maka  semakin  rendah  harga  saham,  hal  ini menjadikan  minat  investor  untuk  menanamkan  sahamnya  menjadi berkurang.

## DAFTAR PUSTAKA
Aisah  ,  Nurhayani  Ayu.  2016. Pengaruh  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share, Firm  Size  dan  Operating  Cash  Flow  Terhadap  Return  Saham .  Fakultas Bisnis dan Illmu Sosial. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.4, No.12, 2015. ISSN : 2302-8912. Universitas Udayana Bali.
Brigham  dan  Houston.  2010. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan Buku  1.  Edisi 11 . Jakarta : Salemba Empat.
Fahmi, Irham. 2014. Manajemen Keuangan Pasar Modal . Jakarta : Mitra Wacana Media.
.  2015. Pengalaman  Manajemen  KeuanganTeori  dan  Soal  Jawa . Bandung : Alfabeta.
Fahrudin, Darmaji. 2012. Pasar Modal Indonesia . Edisi ke tiga. Jakarta : Salemba Empat.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19 . Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayat,  Taufik.  2011.  Kaya Sekarang  Juga!  Cara  Pintar  Investasi  Emas  dan Dinar . Jakarta : Media Kita
Jogiyanto.  2010. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi .  Edisi  7.  Yogyakarta  : BPFE Yogyakarta.
.    2015. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi .  Edisi  10.  Yogyakarta  : BPFE Yogyakarta.
Kardinal,  Wilda.,  dan  Elizabeth,  Sri  Megawati.  2018. Pengaruh  ROE,  CR,  EPS Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  Yang
Winda Tristanti Sari Marliani Vol 4 No 1 ISSN : 2541-6995 E ISSN :  2580-5517
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2013-2016 .  Jurusan Manajemen. STIE Multi Data Palembang.
Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Grafindo Persada.
Lestari, Tri Ninda. 2018. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Pertanian  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia.  Jurusan  Manajemen. Fakultas  Bisnis  dan  Ilmu  Sosial. Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan . Bandung : Pustaka Setia.
Rahmawati,  Pande  Widya.,dan  Abundanti,  Nyoman.  2018. Pengaruh EPS,PER,CR  dan  ROE  Terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa  Efek Indonesia .  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis.  E-Jurnal  Manajemen  Unud, Vol.7, No.4, 2018. ISSN : 2302-8912. Universitas Udayana Bali.
Riyanto,  Bambang.  2012. Dasar-Dasar    Pembelanjaan (Edisi  4).  Yogyakata  : BPFE.
Sari, Heni Zulia., dan Hakim, Astrid Dita Meirina. 2017. Pengaruh Curent Ratio, Return  On  Equity,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Property  dan Real  Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2015 .  Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis,  Vol.6,  No.2  Oktober  2017.  ISSN  :  2252-6226. Universitas Budi Luhur.
Sari,  Ni  Made  Puspita  Dewi.,  dan  Triaryati,  Nyoman.  2012. Analisis  Pengaruh Profitabilitas,  EPS,  PER  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia  :  Sebagai  Dasar  Pengambilan Keputusan  Investasi .  Fakultas  Bisnis  dan  Ilmu  Sosial.  Universitas Udayana Bali.
Sriwahyuni,  Endah.,dan  Saputra,  Rishi  Septa.  2017. Pengaruh  CR,  DER,  ROE, TAT  dan  EPS  Terhadap  Harga  Saham  Industri  Farmasi  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2011-2015 . Jurnal Online Insan Akuntan, Vol.2, No.1, Juni  2017,  119-136.  E-ISSN  :  2528-0163.  Akademi  Akuntansi  Bina Insani.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatid Dan R&D .  Bandung  : Alfabeta.
Suharno.  2016. Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010-2014 . Skripsi. Ekonomi.Universitas Negeri Yogyakarta.
Triana,  Kentut  Tanta.,  dan  Dewi,  Sayu  Kt  Sutrisna.  2015. Peran  EPS  Dalam Memadai  Pengaruh  ROE  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia .  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis.  E-
E ISSN :  2580-5517
Jurnal  Manajemen  Unud,  Vol.4,  No.12.  ISSN  :  2302-8912.  Universitas Udayana Bali.
Utami,  Martina  Rut.,dan  Darmawan,  Arif.  2018. Pengaruh  DER,ROA,ROE,EPS dan  MVA  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Indeks  Harga  Saham  Syariah Indonesia.  Program  Studi  Manajerial . Journal  Of  Applied  Managerial Accounting , Vol.2, No.2, September 2018, Page 77-89. Politeknik Negeri Batam.
Wulandari,  Dwi.  2015. Analisis  Pengaruh  EPS,  ROE,  DER  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Transportation  Services  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2013 . Fakultas Bisnis dan Ilmu Sosial.
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
www.idx.co.id , Laporan Keuangan Perusahaan Makanan dan Minuman Periode 2012-2017