Bongaya Journal of Research in Management
Volume 3 Nomor 1. Hal 1-5 Tahun 2020. e-ISSN: 2615-8868 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRM
PENGARUH MODAL KERJA DAN RESIKO PEMBIAYAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN PEMBIAYAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PADA PERIODE 2017-2018
EFFECT OF WORKING CAPITAL AND RISK OF FINANCING TO THE PROFITABILITY OF FINANCING COMPANIES LISTED ON THE IDX IN
THE 2017-2018 PERIOD

## Adi Adi
Manajemen, STIE Makassar Maju, Indonesia
Email: aditweingberg@gmail.com
©2018 –Bongaya Journal for Research inManagement STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses terbuka dibawah licenci CC BY-NC-4.0 ( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).

## Abstract
This study aims to determine whether working capital and risk of financing have an effect on  the  profitability  of the  financing  companies listed on  the  IDX.  Data  collection  uses secondary  data  obtained  from  financial  report  documents  using  purposive  sampling technique.  The  population  is  all  financing  companies  listed  on  the  Stock  Exchange. Indonesia  (BEI)  for  the  period  2017-2018,  amounting  to  19  observations,  while  the sample taken was 15 observations. The results of the research data have been tested with classical assumptions in the form of normality assumptions, multicolonierity assumptions and  heteroscedasticity  assumptions.  The  data  analysis  method  uses  multiple  linear regression techniques. The results of the partial research show that working capital has a negative and insignificant effect on profitability, the same as the risk of financing also has a negative and insignificant effect on profitability.
Keywords: Working Capital, Financing Risk, Profitability

## Abstrak:
Penelitian ini bertujuan agar dapat mengetahui apakah modal kerja dan resiko pembiayaan berpengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  pembiayaan  yang  terdaftar  di  BEI. Pengumpulan  data  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  dokumen  laporan keuangan  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling .  Populasinya  adalah  semua perusahaan pembiayaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periiode 2017-2018 yang  berjumlah  19  observasi,  sedangkan  sampel  yang  diambil  berjumlah  15  observasi. Hasil data penelitian tersebut telah diuji asumsi klasik berupa asumsi normalitas, asumsi multikolonieritas dan asumsi heteroskedastisitasnya. Metode  anallisis data menggunakan teknik regresi linear berganda. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa modal kerja berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, sama dengan resiko pembiayaan juga berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profiitabilitas.
Kata kunci: Modal Kerja, Resiko Pembiayaan, Profitabilitas
Diterima : 17 September 2020; direvisi: 15 Oktober 2020; dipublikasikan :22 Oktober 2020

## PENDAHULUAN
Peran  penting  pergerakan  arus  kas  pada perekonomian Indonesia dimainkan oleh kehadiran  perusahaan  pembiayaan  di  Indonesia. Pada  dasarnya  perusahaan  pembiayaan  sendiri merupakan  mereka  yang  mau  membiayai berbagai  keperluan  kredit,  seperti  pembiayaan kredit  motor,kredit  mobil  dan pembiayaan kredit lainnya.Dalam usahanya, perusahaan pembiayaan bergerak  pada  bidang  jasa  dan  menjual  kredit. Agar  mencapai  tujuan  perusahaan,  sebuah perusahaan  dituntut  agar  selalu    lebih  maju  dari para  pesainya  untuk  mencapai  tujuannya  yaitu untuk memperoleh profitabilitas.
Pada  perusahaan  pembiayaan,  tingkat efektivitas  perputaran  modal  kerja  dilihat  dari jumlah  modal  kerja  yang  dikeluarkan  dan profitabilitas yang didapat. Jika perusahaan dapat meningkatkan  perputaran  piutangnya  maka  akan menambah  perputaran  piutang,  karena  penjualan kredit  meningkat  dengan  perputaran  yang  tinggi akan  mempercepat  pengembalian  piutang  dan dapat digunakan untuk memutar kembali piutang tersebut, dan mengurangi resiko kredit macet.
Berdasarrkan  datta  Indonesia  Finance Service  Association  (2016),selama  6  tahun terakhiir  diiketahui  bahwa  tingkat  profiitabilitas pada  perusahaan  pembiayaan  di  Indonesia cenderung  menurun.yang  terjadi  adalah  tingkat profitabilitas  perusahaan  pembiayaanpada  ttahun 2010  adalah  3,88%  kemudian  pada  tahun  2011 menjadi  3,14%.  Pada  2  tahun  berikutnya  yaitu tahun  2012  profiitabilitas  industtri  pembiayaan sempatt  meniingkat  menjadii  3,56%  dan  3,61% pada tahun 2013. Setelahnya, tingkat profiitabilitas kembali  menurun pada tahun 2014 menjadii  2,91%  dan  pada  tahun  2015  menjadi 2,51%. Hal tersebut terjadi akibat adanya kreditur yang  tidak  mau  bertanggung  jawab  untuk membayar hutang yang dimiliknya beserta bunga pada  waktu  jatuh  tempo  yang  telah    disepakati pada saat proses transaksi dilakukan.
Perusaahaan
pembiayaan yang mengalami penurunan tingkat profitabilitas salah satunya  yaitu  adalah  perusahaan  PT.  Adiira Dinamika Multi
Finance Tbk.
Yang menggunakan  rasio  ROA  untuk  mengukur profitabilitasnya sesuai
Peraturan Bank Indonesiia  No.6/10/PBI/2004  tentang  sistem penilaian  tingkat  kesehatan  perusahaan  yaang tertuang dalam pasal 4 ayat (4).
Tabel  1.1  Data  hasil  perhitungan  ROA pada  PT.  Adira  Dinamika  Multi  Finance,Tbk tahun  2005-2015  yang  terdafftar  di  Bursa  Efek Indonesiia (BEI)
No. Tahun ROA 1 2006 15,96% 2 2007 16,95% 3 2008 28,40% 4 2009 28,00% 5 2010 19,32% 6 2011 9,37% 7 2012 5,57% 8 2013 5,51% 9 2014 2,65% 10 2015 2,40%
Sumber:  laporan  tahunan  PT.  Adira  Dinamika Multi Finance,Tbk tahun 2006-2015
Dapat diilihat dari Tabel 1.1 di atas bahwa profitabilitas  PT.  Adira  Dinamika  MultiFinance, Tbk  terlihat  fluktuatif  namun  cenderung  terus menurun  sejak  tahun  2010  hingga  tahun  2015. ROA terendah terjadi pada tahun 2015.
Penelitian  ini  merujuk  pada  penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Surtikanti  dan Fitria Mayasari, (2017) menyatakan bahwa modal kerja  berpengaruh  positif  yang  signifikan terhadap  laba/profitabilitas,  kemudian  dalam penelitian Syifa Sophiana Rakhman dan Deannes Isynuwardhana,  (2019)  juga  menyatakan  bahwa modal  kerja  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas, dan dalam penelitian Surtikanti dan Fitria  Mayasari,  (2017)  menyatakan  hal  yang sama  bahwa  modal  kerja  memiliki  pengaruh positif  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas. Selanjutnya penelitiann dilakukan oleh Setiawati, Rois dan Aini, (2017) menyatakan bahwa risiiko pembiayaan tidak berpengaruh terhadap profiitabilitas,  dan  dibantah oleh  Nurafni Sulistiyowati,  (2017)  yang  menyatakan  bahwa risiiko  pembiayaan  memiliiki  pengaruh  positif yang signifikan terhadap profitabilitas.
Tujuan utama perusahaan dalam menghasilkan keuntungan finansial adalah dengan peningkatan profitabilitas, oleh karenanya perusahaan  menyediakan  informasi  tentang kinerja  perusahaan  dalam  jangka  panjang  untuk tujuan peningkatan profitabillitas tersebut. Investor  lebih  tertarik  menanamkan  modalnya apabila tingkat labanya tinggi sehingga kemungkinan  permintaan  saham  menjadi  lebih
Adi Adi, Pengaruh Modal Kerja dan Resiko Pembiayaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pembiayaan yang Terdaftar Di BEI Pada Periode 2017-2018 | 3 tinggi dibandingkan dengan penawarannnya. Jika profitabillitas  perusahaan  mengalami  penurunan maka  akan  berpengaruh  terhadap  anallisis performa  keuangan  perusahaan,  dimana  analisis tersebut  akan  berdampak  terhadap  keputusan investasi  investor.  Apabila  penurunan  laba perusahaan terjadi terus menerus, maka penurunan  profiitabilitas  akan  berrdampak  pada penurunan kinerja perusahaaan. (Kasmir 2010:155).
Rasio  profitabillitas  yang  diigunakan dalam  penelitian  ini  untuk  mengukur  tingkat profitabilitas  yaitu  ROA  (Returrn  on  Assett). ROA  menggambarkan  sejauh  mana  kemampuan aset yang dimiliki perusahaan bisa menghasilkan laba.  Semakin  tinggi  ROA  semakin  efisien  dan efektif pengelolaan aset perusahaan dan menunjukan semakin tinggi profitabilitas perusahaan (Tandelilin, 2010:372).
Modall  kerja  ialah  modall  yang  biasa diigunakan untk membiiayai usaha yang dijalankan  atau  rencana-rencana  dimasa  yang akan    datang,  diimana  dana  yang  dibebankan tersebut  diiharapkan  akan  kembali  dalam  waktu yang  singkat  melalui  aktivitas  penjualan  barang- barang atau produk, maka dari dana tersebutt akan terus menerus berputar setiiap periodenya selama perusahaan tersebut beroperasi. (Bambang Rianto 2004:57).
“Modal  kerja  dalam  neraca  mencakup aktiva lancar dan kewajiban lancar dalam jangka pendek”  (Arief  Sugiono  2009:10).  Modal  kerja memperlihatan besarnya investasi yang dipergunakan perusahaan dalam aktiva lancar dan klaim atas perusahaan oleh adanya utang lancar.
“Modal kerja merupakan investasi jangka pendek  atau  disebut  juga  sebagai  aset  lancar (current  asset),  di  antaranya  adalah  kas, persediaan, piutang, investasi jangka pendek dan biaya dibayar dimuka” Raharjasaputra (2009:156).
Secara umum pembiayaan berarti pendanaan  yang  dikeluarkan  untuk  mendukung investasi  yang  direncanakan.  Pembiayaan  ialah pendanaan  yang  telah  dikeluarkan  oleh  suatu piihak  kepada  pihak  lain  agar  mendorong investasi  yang  telah  direncanakan  sebelumnya, yang  dilakukan  sendiri  ataupun  perkelompok. Dalam  hal  tersabut,  pembiayaan  merupakan
pinjaman  yang  dikeluarkan  agar    meningkatkan investasi yang telah direncanakan.
Dalam  dunia  pembiiayaan,  resiko  yang paling  krusial  dalah  resiko  pembiayaan.  Hal  ini terjadi  karena  kegagalan  perusahaan  dalam mengelola resiko yang dapat memicu munculnya resiko likuiditas, suku bunga, penurunan kualitas asset dan resiko-resiko lainnya. Efek negatif yang akan terjadi pada perusahaan pembiayaan apabila adanya  tingkat  resiko  kredit  yang  tinggi  maka akan  berpengaruh  pada  kualitas  asset  yang diinvestasikan.
Resiko  pembiayaan  merupakan  resiko yang  timbul  dikarenakan  kualitas  pembiayaan semakin  menurun,  penyebabnya  adalah  diimana nasabah/debitur tidak mampu membayar kewajiban  keuangannya  sesuaii  dengan  kontrak ataukesepakatan  yang  telah  diisepakati.  Dengan kata  lain,  pembiayaan  bermasalah  yaitu  keadaan dimana  nasabah  tidak mampu membayar kewajibannya  kepada  perusahaan  sesuaii  dengan waktu  yang  telah  dijanjikan  dalam  perjanjian pembiayaan.
Standar  Akunttansi  Keuiangan  (PSAK) No.31  tenttang  Akuntansii  Perbakan  butir  24 menyatkan  bahwa:  Pembiayaan  pada  dasarnya adalah  pembiayaan  yang  harus  melakukan pembayarran angsuran pokok dan/attau bunganya ttelah  melewati  90  hari  atau  lebih  setelah  jattuh temnpo,  atau  pembiiayaan  yang  penyetoran dengan tepat waktu sangat diragukan. Pembiayaan Non  Performing  Financing terdiri dari  pembiayaan  yang  digolongkan  sebagai pembiayaan kurang lancar,diragukan dan macet.
Rasio  yang  digunakan  penulis  untuk mengukur  resiko  pembiayaan  adalah  NPF  ( Non Performing Financing ) yaitu semakin tinggi rasio ini  menunjukkan  kualitas  pembiayaan  pada perusahaan semakin buruk:
Penulis  memilih  meneliti  pada  lembaga pembiayaan karena lembaga pembiayaan bekerja dalam  memenuhi  kebutuhan  konsumen  yang  di mana  kebanyakan  orang  memilih  lembaga pembiayaan  karena  semakin  memudahkan  untuk memenuhi  kebutuhan  dan  keinginan  dengan melakukan pembelian secara mengangsur, contohnya  dapat  memudahkan  dalam  pembelian kendaraan dan alat perabotan rumah tangga.
4 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 3  No. 1 April 2020
Berdasarkan  fenomena  yang  ada  dan disertai  adanya  beberapa  hasil  penelitian  yang berbeda  maka  penulis  tertarik  melakukan pengujian  kembali  yang  berjudul  “Pengaruh Modal  Kerja  dan  Resiko  Pembiayaan  Terhadap Profitabilitas  pada  perusahaan  pembiayaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017- 2018

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini objek yang peneliti gunakan merupakan perusahaan pembyaan yang terrdaftar di BEI pada periode penelitian 2017 sampai 2018 sebanyak  19  perusahaan,  mengapa  peneliti  tidak mengambil tahun terbaru (2019-2020) karena data atau  laporan  keuangan  yang  peneliti  butuhkan belum  terpublis  sepenuhnya  (belum  semua perusahaan  pembiayaan  menerbitkan  laporan keuangan  tahun  2019-2020)  sehingga  peneliti mengambil  tahun  sebelumnya  yaitu  2017-2018. Kriteria yang digunakan adalah metode purposive sampling ,  maka  jumlah  sampel  2  tahun pengamatan  sehingga  jumlah  data  laporan keuangan perusahaan yang diperoleh sebanyak 30 data.  Penelitian  ini  menggunakan  satu  variabel dependen  yaitu  Profitabilitas  yang  diproksikan menggunakan  ROA,  serta  menggunakan  dua variabel  independen  yaitu  Modal  Kerja  yang diproksikan  menggunakan  working  capital  dan Resiko Pembiayaan yang diproksikan menggunakan NPF.
Model penelitian yaang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  analisiis  regreesi  linear bergaanda. Analisis linear berganda yaitu variabel terikiat (Y) dihubungkan lebih darii satu variabel, mungkiin dua, tiga dan seterusnya variabel bebas, contoh  (X1,  X2,  X3  ..........,  Xn)  namun  masih menunjukkan  diagram  hubungan  yang  linear. Penambahan variabel bebas ini diharapkan dapat lebih  menjelaskan  karakteristik  hubungan  yang ada  walaupun  masih  saja  ada  variabel  yang terabaikan.

## HASIL PENELITIAN
Untuk menjawab hipotesis pada penelitian  ini,  dilakukan  analisis  regresi  linear berganda  dengan  modal  kerja  (X1)  dan  risiko pembiayaan  (X2)  sebagai  variabel  independen dan profiitabilitas (Y) sebagai variabel dependen. Pengolahan data menggunakan program SPSS 22 maka  diperoleh  suatu  model  regresi  linear berganda seperti tabel berikut:
Model B Beta T Sig (constant )  .952 5.035 .000 WR .001 .014 .071 .944 NPF .732 .038 .198 .845

## Dependent Variable: ROA
Berdasarkan  data  pada  tabel  koofisien regresi maka pengujian hipotesis pembahasan atas hasil penelitian sebaagai berikut:

## 1. Pengaruh Modal Kerja terhadap Profiitabilitas
Salah satu sumber daya yang penting bagi perusahaan  adalah  modal  kerja.  Modal  kerja digunakan  untuk  membiayai  operasional  sehari- hari perusahaan. Dimana bila terjadi pemanfaatan secara  efisien  dalam  pengelolaan  modal  kerja maka  akan  terjadi  laba/profitabilitas  yang  baik pula,  Hubungannya  secaara  korelasi  haruslah positif,  karena  jika  terjadi  kenaikan  perubahan modal kerja maka hendaknya kenaiikan profitabilitas juga akan meningkat. Hasil penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian sebelumnya  yang  diilakukan  Syifa  Sophiana Rakhman dan wardhana (2019) dalam penelitiannya menemukan profitabilitas
dipengaruhi  secara  positif  dan  signifikan  oleh modal kerja, sedangkan hasill  dari peneliitian ini menyatakan  bahwa  modal  kerjja  berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.

## 2.  Pengaruh  Resiko  Pembiayaan  terhadap Profiitabilitas
Kredit yang tidak lancarakan berpengaruh terhadap pendapatan dan keuntungan yang diperoleh perusahaan. Semakin tinggi  resiko  dalam  pembiayaan  maka  semakin tinggi pula kerugian yang menyebabkan profitabilitas menurun. Banyaknya jumlah pembiayaan bermasalah akan mengurangi pendapatan  perusahaan  serta  berdampak  buruk bagi  profitabilitas.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan Setiawati,  et  al  (2017)  yang  mendapatkan  hasil yang sama yaitu resiko pembiayaan berpengaruh negatif terhadap profitabilitas.

## SIMPULAN DAN SARAN
Pengaruh  modal  kerjja  dan  resiko pembiayaan terhadap profiitabilitas pada perusahaaan  pembiayaan  yang  terdaftar  di  BEI
Adi Adi, Pengaruh Modal Kerja dan Resiko Pembiayaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pembiayaan yang Terdaftar Di BEI Pada Periode 2017-2018 | 5 pada  periode  2017-2018,  maka  kesimpulannya adalah sebagai berikut:   Modal kerja dengan nilai signifikansi  sebesar  0,946  lebih  besar  dari  nilai signifikansi  yang  telah  ditentukan  sebelumnya yaitu  0,05  (0,946>0.05)  maka  kesimpulannya adalah modal kerja memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhaadap profiitabilitas, SERTA Resiko  pembiayaan  denngan  nilai  signifikansi sebesar  0,601  lebih  besar  dari  nilai  signifikansi yang  telah  ditentukan  sebelumnya  yaitu  0,05 (0,601>0.05)  maka  kesimpulannya  adalah  resiko pembiayaan memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Jumingan.  (2009).  Analisis  Laporan  Keuangan. Surakarta : Bumi Aksara Kasmirr.  (2012 ).  Bank  dan  Lembaga  Keuangan Lainnya. Jakarta: PT. Raja GrafindoPersadaa Kasmirr. (2010). PengantarManajemen
keuaangan. Edisi 2. Jakarta: Kencana Kasmir.  (2013). Analisa  Laporan  Keuangan. Jakarta : Rajawali Pers
Mardiyanto,
Handono.
(2009). Intisari Manajemen  Keuangan .  Yogyakarta:  UPP STIMYKPN Mulyono, T.
P. (2001). Manajemen
Perkreditan .Yogyakarta: Rineka Cipta Raharjasaputra,  Hendra  S.  (2009). Manajemen Keuangan  dan  Akuntansi  Untuk  Eksekutif
Perusahaan . Jakarta: Salemba Empat Riyanto, Bambang. (2004). Dasar-Dasar Pembelanjaan  Perusahaan. Edisi  ke  4
Yogyakarta:BPFC.
S, Munawir. (2004). Analisis Laporan Keuangan .
Edisi Ke-4. Yogyakarta : Liberty S, Munawir.  (2007). Analisa  Laporan  Keuangan. Yogyakarta: Liberty Setiawati, Rois danAini.(2017). Pengaaruh
Kecukuupan  Modal,  Resiko  Pembiayaan, Efisieni Operasional Dan Likuiditas Terhadap  Profitabilitas(Studi  Pada  Bank Syariah  Dan  Bank  Konvensional  Di
Indonesia). Jurnal  Riset  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia .2(2)
Surtikanti  dan  Fitria  Mayasari.  (2017). Pengaruh
Pemberian Kredit Dan Modal Kerja (Netto) Terhadap Laba (Studi Kasus Pada perusahaan  Pembiayaan  (Multifinance) Yang  Terdaftardi  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2008-2012). Skripsi .  Jakarta  :
Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
Sulistiyowati,  Nurafni.  (2016).  Pengaruh  Risiiko Pembiiayaan Mudharabah Dan Musyarakah Terhadap Profiitabilitas Perbankan Syariah (Periode  2011-2015). Skripsi .  Jakarta  :
Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta Syifa Sophiana Rakhman dan Deannes Isynuwardhana.  (2019).  Pengaruh  Modall Kerja,  Perputaran  Kas  dan  Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi  Kasus  Pada  Lembaga  Pembiayaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesiaperiode  2013-2017). Jurnal  e-
Proceeding of Management .  6 (1) :675-682
Tandelilin,  Eduardus.(2010). Portofolio  dan Investasi . Yogyakarta: Kanisius. Wiagustini NiLuhPutu. (2010). Dasar- dasarManajemen  Keuangan.  Denpasar :
Udayana University Presss.