INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 7769-7778 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh ROA, ROE, NPM, dan DER terhadap Harga Saham pada PT. Ace Hardware Indonesia Tbk. Periode 2017-2019
Fathanna Yani Sudrajat 1 ✉ , Siti Nuridah 2 , Elda Sagitarius 3
Universitas Pertiwi
Email: fathanna40@gmail.com 1 ✉

## Abstract
The aim of this research is to examine the influence of Return on Assets (ROA), Return on equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Dept to Equity Ratio (DER) on share prices at PT Ace Hardware Indonesia in 2017-2019. The type of research used is quantitative. The sample in this research is a retail company registered on the IDX PT Ace Hardware Indonesia Tbk (2017-2019). The data used is secondary data sourced from the financial reports of PT Ace Hardware Indonesia Tbk (2017-2019). The data analysis used is panel data regression analysis and the tests used are the T test, F test and coefficient of determination. The research results show that Return On Assets (ROA) has a significant and positive effect on share prices at PT Ace Hardware Indonesia Tbk in 2017-2019. Return on Equity (ROE) has a significant and positive effect on the share price of PT Ace Hardware Indonesia Tbk in 2017-2019. Net Profit Margin (NPM) has a significant and positive effect on the share price of PT Ace Hardware Indonesia Tbk in 2017- 2019.  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  has  a  significant  and  positive  effect  on  the  share  price  of  PT  Ace Hardware Indonesia Tbk in 2017-2019. And ROA, REO, NPM and DER simultaneously have a significant effect on the share price of PT Ace Hardware Indonesia Tbk in 2017-2019. With a percentage contribution of the influence of ROA, ROE, NPM and DER on share prices of 48.4%. Meanwhile, the remaining 51.6% is influenced by other variables not included in this research model.
Keywords: ROA, ROE, NPM, DER, Share Price

## Abstrak
Tujuan penelitian ini adalah meneliti pengaruh Return on Aset (ROA), Return on equity (ROE), Nett Profit margin (NPM), Dept to Equity  Rasio (DER)  terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia tahun (2017-2019). Jenis penelitian yang digunakan adalah kuantitatif. Sampel di dalam penelitian ini adalah Perusahaan retail yang terdaftar di BEI PT Ace Hardware Indonesia Tbk (2017-2019). Data yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan PT Ace Hardware Indonesia Tbk (2017-2019). Analisis data yang digunakan ialah analisis regresi data panel dan uji yang di gunakan adalah uji T, uji F, dan koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return On Assets (ROA) berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk Tahun 2017-2019. Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk Tahun 2017-2019. Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk Tahun 2017- 2019. Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk  Tahun  2017-2019.  Dan  ROA,  REO,  NPM  dan  DER  secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk Tahun 2017-2019. Dengan presentase kontribusi pengaruh ROA, ROE, NPM dan DER terhadap harga saham sebesar 48,4%. Sedangkan untuk sisanya 51,6% dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
Kata Kunci: ROA, ROE, NPM, DER, Harga Saham

## PENDAHULUAN
Pasar Modal merupakan salah satu sarana yang efektif untuk memepercepat akumulasi dana  bag  pembiayaan  pembangunan  melalui  mekanisme  pengumpulan  dana  dari masyarakat  dan  menyalurkan  dana  tersebut  ke  sektor-sektor  produktif.  Dengan berkembangnya pasar modal, maka alternatif investasi bagi para pemodal kini tidak lagi terbatas  pada  “aktiva  riil”  dan  simpanan  pada  sistem  perbankan  melainkan  dapat menanamkan  dananya  di  pasar  modal,  baik  dalam  bentuk  saham,  obligasi,  maupun sekuritas (aktiva finansial) lainnya.
Pemodal  berharap  dengan  membeli  saham,  mereka  dapat  menerima  dividen (pembagian  laba)  setiap  tahun  dan  mendapat  keuntungan  ( capital  gains)  pada  saat sahamnya dijual kembali. Namun pada saat yang sama, merekapun harus siap menghadapi resiko bila hal sebaliknya terjadi.
Berinvestasi  di  pasar  modal  tidak  saja  memerlukan  pemikiran  yang  lebih  rumit  dan informasi  yang  lebih  kompleks,  namun  juga  menghadapi  resiko  yang  relatif  besar  bila dibanding  dengan  bentuk-bentuk  simpanan  pada  sistem  perbankan.  Oleh  karena  itu, biasanya return yang diharapkan pada investasi saham relatif lebih besar dibanding tingkat bunga simpanan pada bank-bank.
Sebanyak  tiga peritel  besar  dalam  negeri,  PT  Hero Supermarket  Tbk  (HERO), PT Ramayana  Lestari  Sentosa  Tbk  (RALS),  dan PT  Matahari  Department  Store  Tbk (LPPF) mencatatkan kinerja buruk pada 9 bulan pertama tahun ini atau per September 2020. Penjualan  menurun  selama  periode  Januari-September  di  tengah  implementasi Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB)  yang  diterapkan  pemerintah  daerah  demi melawan pandemi Covid-19.
Berdasarkan laporan
keuangan publikasi kuartal III-2020, HERO mempertebal kerugiannya menjadi senilai Rp 339,46 miliar pada akhir  periode  tersebut. Meningkatkan berkali-kali lipat dari posisi akhir September 2019 lalu yang senilai Rp 6,68 miliar” Monica Wareza, Ramayana, Hero dan Matahari kompak rugi di Q3 (Wareza, 2020). Kinerja perusahaan yang baik akan berimbas pada meningkatnya harga saham suatu perusahaan  dikarenakan  banyak  pemilik  modal  yang  berminat  untuk  membeli  saham perusahaan  tersebut.  Pemilik  modal  akan  menilai  profitabilitas  suatu  perusahaan  guna mengetahui apakah suatu perusahaan memiliki potensi untuk memberikan keuntungan di kemudian  hari  ataupun  tidak.  Adanya  persaingan  yang  semakin  kuat  juga,  menuntut perusahaan untuk selalu memperkuat fundamental manajemen sehingga dapat bersaing dengan  perusahaan  lain.  Informasi  finansial  dan  nonfinansial  digunakan  sebagai  dasar pengambilan keputusan para investor dalam menilai kemampuan manajemen mengelola perusahaan (Bahri, 2016).
Ketidakmampuan  perusahaan  dalam  mengantisipasi  permasalahan  yang  terjadi dengan  memperkuat  fundamental  manajemen  akan  mengakibatkan  pengecilan  volume usaha  yang  pada  akhirnya  mengakibatkan  kebangkrutan  perusahaan.  Kebangkrutan perusahaan dapat terjadi karena perusahaan mengalami masalah keuangan yang di biarkan berlarut-larut.  Beberapa  perusahaan  yang  mengalami  mencoba  mengatasi  masalah tersebut  dengan  melakukan  pinjaman  dan  penggabungan  usaha.  Ada  pula  yang mengambil  alternatif  singkat  dengan  menutup  usahanya.  Salah  satu  alasan  perusahaan menutup usahanya karena pendapatan yang di peroleh perusahaan lebih kecil dari biaya yang dikeluarkan perusahaan selama jangka waktu tertentu. Disamping itu perusahaan juga tidak dapat membayar kewajiban-kewajibannya kepada pihak lain pada saat jatuh tempo karena perusahaan tidak mendapat laba tiap periode operasinya.
Menurut Husna, (1987) pengertian saham adalah “Saham adalah secarik kertas yang menunjukkan hak pemodal yaitu pihak yang memiliki kertas tersebut untuk memperoleh bagian  dari prospek atau kekayaan  organisasi yang menerbitkan  sekuritas tersebut,  dan berbagai kondisi yang memungkinkan pemodal tersebut menjalankan haknya”.
Penelitian yang dilakukan oleh Karina, (2008), yang berjudul pengaruh price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return On Equity (ROE) terhadap harga pasar saham setelah penawaran perdana di BEI. Hasil penelitian ini menujukan bahwa hanya PER yang berpengaruh secara signifikan penentuan harga pasar saham perusahaan. Hasil uji T menunjukan  nilai  profitabilitas  dibawah  0,05  yaitu  sebesar  0,020,  berarti  P<  0,05,  maka variabel  PER  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  sedangkan variabel lain tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kusumawardani, (2009) mengemukakan pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan Financial Leverage (FL) terhadap harga saham perusahaan LQ45. Dari hasil perhitungan  AMOS,  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap harga saham sebesar 102,4%. Rasio ini menunjukan komposisi atau struktur modal dari total pinjaman (hutang) terhadap total modal yang dimiliki perusahaan DER menunjukan sejauh mana perusahaan dapat menanggung kerugian tanpa harus merugikan kreditornya. Pada Current  Ratio  (CR)  dan  Financial  Leverage  (FL)  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap perusahaan LQ45.
Pada Penelitian Gatiningsih, (2009) yang menggunakan sample perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI yang menunjukan bahwa Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Debt Equity Ratio (DEB) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Perbedaan terakhir yaitu dari sample penelitian, Karina, (2008), sample yang digunakan yaitu semua perusahaan yang melakukan penawaran umum perdana. Penelitian yang dilakukan oleh Gatiningsih (2009) menggunakan sample perusahaan Industri makanan dan minuman yang terdaftar di BEJ dan BEI.
Sample penelitian Kusumawardani, (2009) adalah perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI. Pada penelitian ini, peneliti menggunakan rasio profitabilitas yakni EPS, PER dan ROA karena  pada  rasio  PER  merupakan  indikator  kepercayaan  pasar  terhadap  prosfek pertumbuhan perusahaan sehingga banyak pelaku pasar modal yang menaruh perhatian terhadap  pendekatan  PER,  selain  itu  PER  memberikan  standar  yang  baik  dalam membandingkan harga saham untuk laba perlembar saham yang berbeda dan kemudahan dalam  membuat  estimasi  yang  digunakan  dalam  input  PER.  Pada  rasio  EPS  merupakan indikator laba yang sering diperhatikan oleh investor yang merupakan angka dasar yang diperlukan  didalam  menentukan  harga  saham,  untuk  mengetahui  berapa  keuntungan perlembar  saham  yang  dihasilkan  perusahaan  yang  dihasilkan  serta  untuk  memprediksi pergerakan  harga  suatu  saham.  Peneliti  memilih  rasio  ROA  juga  karena  ingin  melihat seberapa  efektivitas  perusahaan  didalam  menggunakan  dari  keseluruhan  operasi perusahaan.
Penelitian yang dilakukan oleh Nuridah et al., (2022) menemukan hasil bahwa ROE dan Sales Growth Berpengaruh baik secara parsial dan simultan terhadap Harga Saham, sampel yang digunakan dalam penelitian adalah perusahaan barang konsumsi.
Berdasarkan  rujukan  dari  jurnal  penelitian  terdahulu  maka  peneliti  tertarik  untuk menganalisis  dan  juga  ingin  mengetahui  apakah  ROA,  ROE,  NPM  dan  DER  memiliki pengaruh atau tidak terhadap harga saham perusahaan Retail. Pada sample perusahaan, peneliti memilih perusahaan retail karena peneliti ingin menggunakan objek penelitian yang berbeda dari penelitian sebelumnya. Berdasarkan uraian diatas maka penulis tertarik untuk membuat penelitian dengan judul ”Pengaruh ROA, ROE ,NPM Dan DER terhadap Harga Saham pada perusahaan retail yang terdaftar di BEI yakni PT Ace Hardware Indonesia Tbk ”.

## METODE PENELITIAN
Desain  penelitian  dalam  skripsi  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif,  sedangkan pendekatan  yang  digunakan  adalah  pendekatan  korelasional.  Pendekatan  jenis  ini bertujuan untuk melihat  apakah antara  variabel   memiliki korelasi atau tidak. Rumusan masalah  dinyatakan  dalam  kalimat  pertanyaan,  selanjutnya  peneliti  menggunakan  teori untuk menjawabnya. Sugiyono, (2014) menyatakan bahwa “Desain penelitian harus spesi fik, jelas  dan  rinci,  ditentukan  secara  mantap  sejak  awal,  menjadi  pegangan  langkah  demi langkah”.
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menganalisa data-data sekunder yang  bersumber  dari  laporan  keuangan  PT  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk  (2017-2019). Rentang  waktu  penelitian  yang  dipilih  yaitu  dari  tahun  2017-2019.  sampel  di  dalam penelitian ini adalah Perusahaan retail yang terdaftar di BEI PT Ace Hardware Indonesia Tbk (2017-2019).
HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Harga Saham
Hasil uji regresi untuk variabel Return On Assets (ROA) memiliki koefisien 14.486,550 bernilai  positif  sehingga  terjadi  hubungan  yang  searah,  dimana  semakin  tinggi  nilai Return  On  Assets  (ROA)  maka  semakin  tinggi  harga  saham  pada  PT  Ace  Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sedangkan berdasarkan uji t memiliki nilai thitung sebesar 2,876 > ttabel 1,664 dengan nilai sig 0,005 < 0,05. Maka dapat  disimpulkan  bahwa  H0 1 ditolak  dan  Ha 1 diterima.  Sehingga  Return  On  Assets (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019.
Menurut Erwanda & Ruzikna, (2017) Return On Assets (ROA) dapat menggambarkan seberapa  banyak  laba  bersih  yang  akan  diperoleh  dari  kekayaan  yang  dimiliki perusahaan.  Semakin  besar  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  maka  semakin  tinggi minat investor untuk menanamkan modalnya kepada suatu perusahaan. Dan tingginya keinginan para investor dalam berinvestasi tersebut akan mengakibatkan permintaan terhadap saham tersebut juga meningkan dan tentu saja hal ini akan mengakibatkan harga  saham  semakin  naik.  Teori  ini  sejalan  dengan  hasil  pengujian  pada  tabel  4.6 dihasilkan  koefisien  ROA  bernilai  positif.  Penelitian  ini  relevan  dengan  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Yuliana  &  Hastuti,  (2020)  yang  menunjukkan  ROA berpengaruh signifikan dan mempunyai hubungan positif terhadap harga saham.
2. Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Hasil uji regresi untuk variabel Return On Equity (ROE) memiliki koefisien 8.015,725 bernilai positif sehingga terjadi hubungan yang searah antar ROE dengan harga saham, dimana semakin tinggi nilai Return On Equity (ROE) maka semakin tinggi harga saham pada  PT  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Sedangkan berdasarkan uji t memiliki nilai t hitung sebesar 3,735 > t tabel 1,664 dengan nilai sig 0,000 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa H0 2 ditolak dan Ha 2 diterima. Sehingga Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019. Menurut Erwanda & Ruzikna, (2017) Return On Equity yang dapat menggambarkan efektifitas  manajemen  berdasarkan  hasil  pengembalian  yang  dihasilkan  dari  ekuitas perusahaan.  Semakin  besar  pengembalian  atas  ekuitas  perusahaan  maka meningkatkan daya tarik investor dalam menanamkan modalnya. Sehingga permintaan saham akan meningkat dan menyebabkan harga saham semakin tinggi. Teori ini sejalan dengan  hasil  pengujian  pada  tabel  4.6  dihasilkan  koefisien  ROE  bernilai  positif. Penelitian  ini relevan  dengan penelitian sebelumnya yang  dilakukan  oleh  Triawan & Shofawati,  (2019)  yang  menunjukkan  ROE  berpengaruh  signifikan  dan  mempunyai hubungan positif terhadap harga saham.
3. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham
Hasil uji regresi untuk variabel Net Profit Margin (NPM) memiliki koefisien 1.165,609 bernilai  positif  sehingga  terjadi  hubungan  yang  searah  antar  NPM  dengan  harga saham, dimana semakin tinggi nilai Net Profit Margin (NPM) maka semakin tinggi harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sedangkan berdasarkan uji t memiliki nilai nilai t hitung sebesar 3,547 > t tabel 1,664 dengan nilai sig 0,001 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa H0 3 ditolak dan Ha 3
diterima. Sehingga Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019.
Menurut  Erwanda  &  Ruzikna,  (2017)  Net  Profit  Margin  (NPM)  yang  dapat menggambarkan  seberapa  besar  laba  bersih  yang  dapat  diperoleh  dari  penjualan perusahaan.  Semakin  tinggi  laba  bersih  yang  dihasilkan  atas  penjualan  perusahaan maka akan membuat citra perusahaan menjadi baik dalam hal financial. Dan hal ini akan mengakibatkan  para  investor  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya.  Dan mengakibatkan  harga  saham  semakin  meningkat.  Teori  ini  sejalan  dengan  hasil pengujian pada tabel 4.6 dihasilkan koefisien NPM yang bernilai positif. Sehingga NPM memiliki  hubungan  positif  terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  relevan  dengan penelitian sebelumnya yang  dilakukan oleh  (Amalya, 2018) yang menunjukkan NPM berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Artinya semakin tinggi nilai NPM maka Harga saham akan semakin naik.
4. Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Saham
Hasil uji regresi untuk variabel Net Profit Margin (NPM) memiliki koefisien 9124.423 bernilai positif sehingga terjadi hubungan yang searah antar DER dengan harga saham, dimana semakin tinggi nilai Net Profit Margin (NPM) maka semakin tinggi harga saham pada  PT  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Sedangkan berdasarkan uji t memiliki nilai nilai t hitung sebesar 3,620 > t tabel 1,664 dengan  nilai  sig  0,002  <  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H0 4 ditolak  dan  Ha 4 diterima. Sehingga Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019.
Debt to Equity Ratio (DER) dapat menggambarkan sumber dana yang digunakan oleh perusahaan dan resiko yang dihadapi oleh perusahaan. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh  positif  terhadap harga saham apabila hutang digunakan secara efektif seperti untuk modal perusahaan, artinya semakin rendah nilai DER maka akan diikuti tingginya harga saham pada perusahaan yang bersangkutan. Harga saham perusahaan umumnya menjadi tolak ukur atau memonitor perusahaan.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Natarsyah, (2000) menunjukkan bahwa DER  bepengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  dan  hasil  penelitian Anastasia  et  al.,  (2003)  yang  menyimpulkan  bahwa  DER  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
5. Pengaruh ROA, ROE, NPM, DER terhadap Harga Saham
Hasil uji F untuk Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Debt To Equity Ratio (DER) dihasilkan nilai Fhitung sebesar 7,558 > Ftabel sebesar 2,72 dan nilai sig 0,000 < 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H0 4 ditolak dan Ha 4 diterima. Sehingga ROA, ROE, NPM dan DER secara bersama-sama berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  PT  Ace  Hardware  Indonesia  Tbk  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019. ROA, ROE, NPM dan DER termasuk dalam rasio  profitabilitas.  Semakin  baik  rasio  profitabilitas  maka  akan  membangun kepercayaan  investor  kepada  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  Dan  akan meningkatkan  minat  investor  dalam  membeli  saham.  Oleh  karena  itu,  permintaan saham  semakin  tinggi  dan  harga  saham  juga  semakin  naik.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Noviana  Kayaratta  Ananda  Putri  (2018)  yang menunjukkan ROA, ROE, NPM dan DER secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan dari penjelasan hasil penelitian mengenai Pengaruh ROA, ROE, NPM dan DER terhadap Harga Saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019 yang telah dijelaskan pada bab sebelumnya, maka peneliti mengambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Return  On  Assets  (ROA)  berpengaruh  signifikan  dan  bernilai  positif  terhadap  harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019. Hal ini terjadi  karena  tingginya nilai Return  On Assets (ROA) berpengaruh terhadap tingginya harga saham.
2. Return  On  Equity  (ROE)  berpengaruh  sinifikan  dan  bernilai  positif  terhadap  harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  Tahun 2017-2019.  Hal  ini  terjadi  karena  tingginya  nilai  Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh terhadap tingginya harga saham.
3. Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan  dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019. Hal ini terjadi karena tingginya nilai Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap tingginya harga saham.
4. Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan dan bernilai positif terhadap harga saham pada PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif terhadap harga saham  apabila  hutang  digunakan  secara  efektif  seperti  untuk  modal  perusahaan,
artinya  semakin  rendah  nilai  DER  maka  akan  diikuti  tingginya  harga  saham  pada perusahaan yang bersangkutan.
5. Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham PT Ace Hardware Indonesia Tbk yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2019,  dengan  presentase kontribusi pengaruh ROA, ROE, NPM dan DER terhadap harga saham sebesar 48,4%. Sedangkan  untuk  sisanya  51,6%  dipengaruhi  oleh  variabel  lainnya  yang  tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Amalya, N. T. (2018). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin dan Debt  to  Equity  Ratio  terhadap  Harga  Saham.  SEKURITAS :  Jurnal  Saham,  Ekonomi,
Keuangan Dan Investasi, 1(3), 157 – 181.
Anastasia, N., Gunawan, Y. W., & Wijiastuti, I. (2003). Analisis Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham Properti di BEJ. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kristen Petra, 5(2), 123 – 132.
Bahri, S. (2016). Pengantar Akuntansi (1st ed.). CV. Andi Offset.
Erwanda, G., & Ruzikna. (2017). Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham pada Perusahaan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. JOM FISIP, 4(1), 1 – 14.
Gatiningsih. (2009). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverage di BEI Periode 2005-2007 [Skripsi]. Universitas Diponegoro.
Husna, S. (1987). Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan. BPFE.
Karina, S. (2008). Pengaruh Price Equity Ratio (PER), Debt to Equity (DER), dan Return on Equity  (ROE)  terhadap  Harga  Saham  Setelah  Penawaran  Perdana  di  BEI  [Skripsi]. Universitas Semarang.
Kusumawardani, A. (2009). Analisis Pengaruh EPS, PER, ROE, FL, DER, CR, ROA pada Harga Saham dan Dampaknya terhadapp Kinerja Perusahaan LQ45 yang Terdaftar  di BEI Periode 2005-2009.
Natarsyah, S. (2000). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhaadap Harga  Saham  (Kasus  Industri  Barang  Konsumsi  yang  Go-Public  di  Pasar  Modal Indonesia) . Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia, 15(3), 294 – 312.
Nuridah, S., Sitohang, R. M., Sofura, A. S., & Sagitarius, E. (2022). Effect of Sales Profitability and Growth on Stock Price. Jurnal Ekonomi, 11(3), 1139 – 1146.
Sugiyono. (2014). Research Methods Quantitative, Qualitative and R&D. Alphabeta.
Triawan, R., & Shofawati, A. (2019). Pengaruh ROA, ROE, NPM, dan EPS terhadap Harga Saham Perusahaan di Jakarata Islamic Index (JII) Periode 2011-2015. Jurnal Ekonomi Syariah, 5(7), 543 – 557.
Wareza, M. (2020, October 30). Ya Ampun! Ramayana, HERO dan Matahari Kompak Rugi di Q3. CNBC Indonesia.
Yuliana, & Hastuti, R. T. (2020). Pengaruh DER, ROE, ROA, NPM, dan EPS terhadap Harga Saham  Perusahaan  Manufaktur.  Jurnal  Multiparadigma  Akuntansi  Tarumanagara, 2(10), 1568 – 1577.