…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN 2798-3471 (Cetak)
Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3641 (Online)

## ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Oleh Agam Mei Yudha 1 , Ramdani Bayu Putra 2 , Hasmaynelis Fitri 3 1,2,3 Universitas Putra Indonesia YPTK Padang Email: 1 agammeiyudha@upiyptk.ac.id , 2 ramdhani_bayu@upiyptk.ac.id , 3 hasmay@upiyptk.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mengetimasi Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2016-2020.  Teknik  pemilihan  sampel  menggunakan  Metode Purposive  Sampling dan diperoleh  sebanyak  57  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda,  regresi  panel,  dan  analisis  jalur menggunakan SPSS. Berdasarkan hasil uji hipotesis yang pertama dari hasil regresi secara parsial menjelaskan Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Hipotesis kedua dari hasil regresi  secara  parsial  menjelaskan  Pertumbuhan  Perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap Profitabilitas.  Hipotesis  ketiga  dari  hasil  regresi  secara  parsial  menjelaskan  Ukuran  Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Hipotesis keempat dari hasil regresi secara parsial menjelaskan Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Hipotesis kelima dari hasil regresi  secara  parsial  menjelaskan  Pertumbuhan  Perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan.  Hipotesis  keenam  dari  hasil  regresi  secara  parsial  menjelaskan  Ukuran  Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Dan Hipotesis ketujuh dari hasil regresi secara parsial  menjelaskan  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan. Profitabilitas  memediasi  hubungan  antara  Likuiditas  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Profitabilitas memediasi  hubungan  antara  Pertumbuhan  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Profitabilitas tidak  memediasi  hubungan  antara  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Kontibusi sumbangan  variabel  independen  Likuiditas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap variabel dependen Profitabilitas. Kontibusi sumbangan variabel independen Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap variabel dependen Nilai Perusahaan.
Kata  Kunci:  Likuiditas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Perusahaan  memiliki  tujuan  jangka pendek  dan  tujuan  jangka  panjang.  Tujuan jangka  pendek  perusahaan  adalah  untuk memperoleh  laba  yang  maksimal  dengan sumber  daya  yang  ada,  sedangkan  tujuan jangka  panjang  perusahaan  adalah  untuk mengoptimalkan nilai  perusahaan  (Meidiawati dan  Mildawati,  2016).  Perusahaan  pada dasarnya  didirikan  guna  menciptakan  nilai
tambah,  terutama  dalam  menghasilkan  laba. Perusahaan  yang  menerapkan  prinsip-prinsip ekonomi,  umumnya  tidak  hanya  berorientasi pada  pencapaian  laba  maksimal,  tetapi  juga berusaha  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan kemakmuran pemiliknya (Safitri, 2016). beberapa  tahun,  yaitu  mulai  dari  perusahaan tersebut  didirikan  sampai  dengan  saat  ini (Hery,  2017).  Nilai  perusahaan  dianggap penting karena nilai perusahaan mencerminkan
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. Journal of Innovation Research and Knowledge
kinerja dari perusahaan yang mampu mempengaruhi  presepsi  investor  terhadap perusahaan  (Parta  &  Sedana,  2018).  Investor dapat  menggunakan  nilai  perusahaan  sebagai dasar  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  pada periode  mendatang,  dimana  nilai  perusahaan dikaitkan dengan harga saham Nilai perusahaan  yang  tinggi  juga  mengindikasikan kemakmuran  pemegang  saham  yang  tinggi. (Noviani et al, 2019) Menjelaskan bahwa nilai perusahaan  dapat  tercermin  dari  harga  saham, semakin  tinggi  harga  saham  maka  semakin tinggi  tingkat  pengembalian  investor  dan semakin  tinggi  nilai  perusahaan  tersebut, Besarnya  hasil  perhitungan  pbv  menunjukkan perbandingan antara kinerja saham perusahaan di  pasar  saham  dengan  nilai  bukunya. Perusahaan  yang  tingkat  pengembalian  atas ekuitasnya  relatif  tinggi  biasanya  memiliki harga  pasar  saham  yang  lebih  besar  dari  nilai bukunya  dibandingkan  dengan  perusahaan yang  tingkat  pengembalian  atas  ekuitasnya rendah.  Perusahaan  yang  memiliki  PBV  yang semakin  tinggi  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan di masa mendatang dinilai semakin prospektif  oleh  investornya  (A.  M.  Yudha  et al., 2022).
Salah satu faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan adalah Likuiditas.  Likuiditas  adalah  kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya  yang  harus  segera  dipenuhi. Menurut  (Kariyoto,  2017)  definisi  likuiditas adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  keuangannya  dalam jangka  pendek,  atau  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan  pada waktu  ditagih.    Tingkat  likuiditas  yang  tinggi membuat  perusahaan  mampu  menyelesaikan kewajiban  jangka  pendeknya  tepat  waktu  dan menunjukkan  kualitas  perusahaan  yang  lebih baik di mata investor dan kreditur. Perusahaan yang memiliki likuiditas yang baik maka akan dianggap  memiliki  kinerja  yang  baik  oleh investor,  hal  ini  akan  menarik  minat  investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan.  Perusahaan  yang  likuid  akan
dipercaya  oleh  investor  karena  dianggap kinerja perusahaan baik (A. Yudha, 2021).
Faktor selanjutnya yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah pertumbuhan perusahaan.
Indikator pertumbuhan perusahaan  yang  digunakan  dalam  penelitian ini adalah pertumbuhan aset. Pertumbuhan aset diartikan  sebagai  perubahan  (penurunan  atau peningkatan)  total  aset  yang  dimiliki  oleh perusahaan. Pertumbuhan aset dihitung sebagai  persentase  perubahan  aset  pada  saat tertentu terhadap tahun sebelumnya. Perusahaan yang terus tumbuh umumnya akan memiliki prospek yang baik, hal ini tentu akan direspon  positif  oleh  para  investor  sehingga akan  berpengaruh  pada  peningkatan  harga saham. (Chaidir dalam Ismail, 2018) Menyatakan  bahwa  pertumbuhan  perusahaan dapat  dihitung  dari  perubahan  total  aset perusahaan, baik berupa peningkatan total aset maupun  penurunan  total  aset  yang  dialami oleh  perusahaan  selama  satu  tahun  (satu periode
Ukuran  perusahaan  merupakan  salah  satu faktor internal tambahan yang dapat menentukan  nilai  perusahaan.  Sesuai  dengan signaling  theory  perusahaan  yang  besar memberikan  sinyal  yang  baik  bagi  investor, sehingga  pada  akhirnya  dapat  meningkatkan nilai perusahaan (Cheryta et al, 2017).  Ukuran perusahaan juga diartikan sebagai suatu perban dingan  besar  atau  kecilnya  usaha  suatu perusahaan.Ukuran Perusahaan dianggap dapat mempengaruhi nilai perusahaan karena semakin  besar  ukuran  perusahaan  maka semakin  mudah  perusahaan  memperoleh sumber  pendanaan  yang  dapat  dimanfaatkan untuk  mencapai  tujuan  perusahaan.  Kesulitan keuangan yang lebih tinggi di perusahaan  akan menyebabkan audit delay yang lama, sedangkan  audit  delay  akan  lebih  pendek ketika  kesulitan  keuangan  rendah  (Fitri  et  al., 2021).  Sementara  itu,  di  sisi  lain  akan menimbulkan  hutang  yang  banyak  karena resiko  perusahaan  dalam  memenuhi  tanggung jawabnya sangat kecil.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
ISSN 2798-3641 (Online)
LANDASAN TEORI 1. Nilai perusahaan Nilai sebuah perusahaan sangat ditentukan  oleh  keberhasilan  atau  kegagalan manajemen  perusahaan  dalam  mengelola  aset untuk  mengahasilkan  labanya  .  Ketika  laba meningkat,  maka  nilai  perusahaan  akan  naik dan  kenaikan  tersebut  diikuti  oleh  naiknya harga  saham.  Menurut  (Yudha,  2021)  Nilai perusahaan  akan  meningkatkan  pendapatan pemegang  saham  secara  maksimum  apabila harga  saham  perusahaan  naik  Peningkatan nilai perusahaan akan menimbulkan keyakinan investasi  bahwa  investasi  pada  perusahaan tersebut  mengutungkan.  Jika  seorang  investor sudah memiliki pandangan yang baik terhadap perusahaan  maka  investor  tersebut  akan tertarik  berinvestasi  ,  sehingga  hal  ini  akan membuat  harga  saham  perusahaan  mengalami kenaikan (Putri, 2017)

## 2. Likuiditas
Perusahaan  yang  melunasi  hutang jangka  pendeknya  pada  saat  jatuh  tempo  juga dapat menarik perhatian investor dan mendapatkan  keperjayaan  kreditor.  Investor percaya bahwa jika perusahaan dapat membayar  hutang  jangka  pendek  saat  jatuh tempo,  investor  tidak  khawatir  jika  hutang perusahaan  untuk  jangka  waktu  yang  lama (Fajariah,  2018).  Tingkat  likuiditas  atau ketersediaan  dana  untuk  memenuhi  kewajiban jangka  pendek  perusahaan  juga  harus  menjadi perhatian  oleh  manajer  keuangan  perusahaan yang  memiliki  tingkat  likuiditas  yang  tinggi mengindikasikan kesempatan bertumbuh perusahaan  cenderung  tinggi.  Semakin  tinggi tingkat  likuiditas  perusahaan,  maka  akan meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk menanamkan dananya (A. Yudha, 2021)
3. Ukuran perusahaan Menurut (Nurminda dkk, 2017)
mengatakan  bahwa  ukuran  adalah  suatu  skala dimana  dapat  diklsifikasikan  besar  kecil perusahaan  menurut  berbagai  cara  antara  lain total aktiva, log size, penjualan dan nilai pasar saham.  Ukuran  perusahaan  merupakan  salah
satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan  perusahaan.  “Ukuran  perusahaan adalah  pengelompokan  suatu  perusahaan kedalam  beberapa  kelompok,  diantaranya besar, sedang dan kecil.
Skala  perusahaan  merupakan  ukuran yang  dipakai  untuk  mencerminkan  besar kecilnya  perusahaan  yang  didasarkan  kepada total aset perusahaan (Yudha, 2021)

## 4. Perumbuhan Perusahanan
Pertumbuhan  perusahaan  merupakan suatu  tujuan  yang  sangat  diharapkan  oleh pihak internal maupun eksternal suatu perusahaan  karena  memberikan  dampak  yang baik  bagi  perusahaan  maupun  pihak-pihak yang  berkepentingan  terhadap  perusahaan seperti  investor,  kreditur  dan  para  pemegang saham (Sari dkk 2016). Pertumbuhan perusahaan  sangat  diharapkan  oleh  pihak internal  maupun  eksternal  perusahaan,  karena pertumbuhan  yang  baik  memberi  tanda  bagi perkembangan perusahaan. Pertumbuhan perusahaan adalah suatu rasio yang memperlihatkan kemampuan perusahaan untuk  menjaga  posisi  ekonominya  di  tengah pertumbuhan perekonomian dan sektor usahanya  (Suwardika,  I.  N.  A.,  &  Mustanda 2017).

## METODE PENELITIAN
Desain studi ini adalah studi kuantitatif dengan  teknik  pengumpulan  data  yang digunkan  yaitu  data  sekunder  dan  berupa  data keuangan serta laporan tahunan (annual report) perusahaan  manufaktur  yan  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia. Perusahaan manufaktur digunakan  sebagai  objek  penelitian  ini  karena selain  jumlah  perusahaannya  yang  banyak, perusahan manufaktur juga memiliki pergerakan  saham  yang  relevan  dan  tidak stabil. Perusahaan manufaktur memiliki kewajiban  dalam  menyampaikan  laporan keuangan di tiap tahunnya kepada pihak-pihak yang  ada  di  luar  perusahaan  sehingga  dapat memungkinkan  juga  laporan  tahunan  tersebut dapat  diakses  dan  diperoleh  dalam  penelitian
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. Journal of Innovation Research and Knowledge
ini.  Adapun  bentuk  kerangka  pemikiran  study ini dapat dilihat pada Gambar 1.
Gambar 1. Kerangka Pikir Hipotesis:
Berdasarkan Kerangka Pikir di atas, maka Hipotesis  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
H 1 : Diduga  likuiditas  berpengaruh  terhadap Nilai perusahaan pada perusahaan Properti yang terdaftar di BEI periode 2016-2020
H 2
: Diduga pertumbuhan perusahaan berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan pada perusahaan Properti yang terdaftar di
BEI periode 2016-2020
H 3 : Diduga  ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan Properti yang terdaftar di     BEI periode 2016-2020 H 4
: Diduga likuiditas,
pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan pada perusahaan Properti yang terdaftar  di BEI 2016-2020
H 5 : Diduga  likuiditas  berpengaruh  terhadap
Profitabilitas  pada  Perusahaan  Properti yang terdaftar  BEI periode 2016-2020
H 6 :  Diduga pertumbuhan perusahaan berpengaruh  terhadap  Profitabilitas  pada
perusahaan Properti yang  terdaftar  di BEI periode 2016-2021 2.1 Sampel
Adapun kriteria yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah sebagai berikut: Tabel 2: Sampel Penelitian No  Kriteria Jumlah 1. Perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia hingga tahun 2020 194 2 Perusahaan yang tidak terdaftar  selama  periode penelitian 2016-2020 (52) 3. Perusahaan yang tidak menggunakan  mata  uang rupiah (29) 4. Perusahaan yang tidak mendapatkan  laba  selama periode  penelitian  2016- 2020 (54) 5. Perusahaan yang tidak mempublikasikan  laporan keuangan periode penelitian 2016-2020 (2) 6 Jumlah perusahaan manufaktur  yang  menjadi sampel dalam penelitian ini 57 Sumber: Hasil Pengumpulan data ( www.idx.co.id )
Sampel yang digunakan dalam perusahaan  ini  setelah  dilakukan  metode purposive  sampling yaitu  sebanyak  57 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020.
2.2 Likuiditas Likuiditas adalah kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya  dalam  jangka  pendek  yang segera dibayar. Berdasarkan penelitian terdahulu  (fajaria,  2018)  likuiditas  diukur dengan  proxy  CR  (Current  Ratio).  Berikut  ini adalah  cara  menghitung  rasio  likuiditas berdasarkan  rasio  lancar  yang  disajikan  pada Rumus (1).
Current Ratio = Total Aktiva Lancar     (1) Total Hutang Lancar
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
2.3 Pertumbuhan Perusahaan Pertumbuhan  Perusahaan  (company growth)  adalah  peningkatan  atau  penurunan total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan. Growth  menunjukkan  pertumbuhan  aktiva dimana  aktiva  merupakan  yang  paling  sering digunakan untuk aktivitas operasional perusahaan (Yani dan Dana, 2017). Berikut ini adalah  cara  menghitung  rasio  Pertumbuhan Perusahaan yang disajikan pada Rumus (2). Pertumbuhan  Perusahaan  =Present–Past        x 100%  (2) Past 2.4 Ukuran Perusahaan Ukuran  Perusahaan  dapat  dilihat  dari total  asset  atau  total  penjualan  yang  dimiliki oleh  perusahaan  yang  dipergunakan  untuk kegiatan operasional perusahaan. Jika perusahaan  memiliki  total  asset  yang  besar, pihak manajemen lebih leluasa dalam mempergunakan  asset  yang  ada  diperusahaan tersebut  (chasana,  2018).  Berikut  ini  adalah cara menghitung rasio
Pertumbuhan
Perusahaan yang disajikan pada Rumus (3). Ukuran Perusahaan =
Log Natutral Total Asset (3) 2.5 Nilai Perusahaan
Pada  penelitian  ini  nilai  perusahaan diukur  menggunakan  PBV  yang  merupakan rasio perbandingan harga saham terhadap nilai buku  dari  perusahaan.  PBV  mengambarkan seberapa  besar  pasar  menghargai  nilai  buku saham suatu perusahaan. Makin tinggi ratio ini berarti  pasar  percaya  akan  prospek  tersebut. PBV  menunjukkan  seberapa  jauh  suatu perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan  yang  relatife  terhadap  jumlah modal  yang  diinvestasikan  (Harmono,  2016). Nilai Perusahaan disajikan pada rumus (4).
PBV = Market Place Pershare        (4) Book Value Pershare 2.6 Profitabilitas Profitabilitas  Pengembalian  atas  jumlah  asset yaitu  rasio  laba  bersih  terhadap  jumlah  asset mengukur  pengembalian  atas  jumlah  asset setelah  bunga  dan  pajak  (Dwi,  2017).  ROA dapat dirumuskan pada Rumus (4).
ROA = Laba Bersih      X 1OO        (5) Total Aset
2.7 Model Regresi Data Panel
Model  regresi  yang  diestimasi  dalam penelitian  ini  adalah  regresi  data  panel. Persamaan  analisis  regresi  data  panel  dalam penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  Rumus  (5) dan (6):
Model 1:Z=a+b 1 X1 + b 2 X2+b 3 X3 + e          (5) Model 2: Y = a+b 1 X1+ b 2 X2 +b 3 X3+ Z + e (6) Dimana  Z  adalah  profitabilitas  sebagai veriabel intervening, Y adalah nilai perusahaan,  X1  adalah  likuiditas,  X2  adalah pertumbuhan  perusahaan,  X2  adalah  ukuran perusahaan serta e adalah sebagai nilai standar error.
2.8 Analisis Jalur (Path Analysis)
Untuk  dapat  menganalisis  seberapa besar  suatu  variabel  penyebab  mempengaruhi variabel  akibat,  maka  analisis  data  yang digunakan adalah analisis jalur (path analysis). Diagram jalur merupakan sebuah struktur yang lengkap  dari  hubungan  kausal  antar  variabel, yang  terdiri  dari  hubungan  substruktur  yang menyerupai  struktur  regresi.  Koefisien  jaluur adalah Hasil besaran diagram jalur menunjukkan  besarnya  pengaruh  masing masing variabel terhadap variabel endogen. Langkah  pertama  dalam  analisis  jalur  adalah merancang  diagram  jalur  sesuai  dengan hipotesis yang dikembangkan dalam penelitian. Teknik analisis jalur menggambarkan keterkaitan regresi data panel dengan variabel yang hendak diukur. Berdasarkan  judul  penelitian,  maka  model analisis  jalur  dalam  penelitian  ini  dapat digambarkan sebagai berikut:
Diagram 2. Diagram Jalur
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. Journal of Innovation Research and Knowledge

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Pembahasan Hasil Analisis Data
Analisis deskriptif dan data sampel yang diteliti  bertujuan  untuk  meliht  gambaran kondisi  perusahaan  yang  bersangkutan  degan menggunakan alat ukur yang sudah ditentukan dalam penelitian yang disajikan pada Tabel 2 Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif
Tabel  2  menjelaskan  bahwa  jumlah sampel (n) adalah 285 dari 57 sampel variabel CR  mempunyai  nilai  mean  sebesar  3.44812 dengan  std.deviasi.sebesar  12.470437,  nilai minimum.sebesar 0,606 sedangkan nilai.maksimum sebesar 208.445. Pada varibel CG  mempunyai  nilai  mean  sebesar  0.11238 dengan nilai standar deviasi sebesar 0,271124, nilai  minimum  sebesar  -0,740 sedangkan nilai maksimum  sebesar  2.680.  Pada  variabel  LN mempunyai nilai mean sebesar 28.88751dengan standar deviasi sebesar 1.589662,  nilai  minimum  per  sebesar  25.640 sedangkan  nilai  maksimum  per  sebesar 33.495.  Pada  variable  ROA  memiliki  nilai mean  sebesar  0.08591  dengan  standar  deviasi sebesar  0.097713,  nilai  minimum  roa  sebesar 0,000  sedangkan  nilai  maksimumnya  sebesar 0,921. Pada variable PBV memiliki nilai mean sebesar 2.88385dengan standar deviasi sebesar 5.199376,  nilai  minimum  roa  sebesar  0,089 sedangkan nilai maksimumnya sebesar 56.792.

## 2.  Uji Hipotesis

## 2.1 Hasil Uji t
Penelitian ini memiliki 3 (tiga) hipotesis yang diuji  untuk  melihat  pengaruh  likuiditas (Current  Ratio),  pertumbuhan  perusahaan (Company  Growth)  dan  ukuran  perusahaan (LN ).
Persamaan 1 Persamaan 2 Rumus Uji t (Parsial) Nilai t tabel = t (α/2; n-k-1)
= t (0,05 / 2; 57 – 3 – 1) = (0,025; 53) = 2,00575 atau 2,006 Berdasarkan persamaan 1 dan persamaan 2 dapat disimpulkan hasil uji-t sebagai berikut:
1. Pengaruh Likuiditas (X 1 ) terhadap Profitabilitas Variabel  Likuiditas  (X 1 )  memiliki  t hitung  sebesar  3,474  >  2,006  dan  nilai signifikan sebesar 0,001. Ketentuan pengambilan keputusan hipotesis diterima atau ditolak  didasarkan  pada  besarnya  nilai signifikansi.  Jika  signifikansi  lebih  kecil  atau sama  dengan  0,05  (≤  0,05)  maka  hipotesis diterima.  Hasil  penelitian  diperoleh  nilai signifikansi  sebesar  0,001  <  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  negatif  dan signifikan  antara  Current  Ratio  terhadap Profitabilitas.  Dengan  demikian  Ho  ditolak dan H 1 diterima.
2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas
Variabel  Pertumbuhan  Perusahaan  (CG) memiliki  t  hitung  sebesar  1,975  <  2,006    dan nilai  signifikasi  sebesar  0,05  pada  tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
nilai  signifikansi  sebesar  0,05  =  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  positif  dan signifikan  antara  pertumbuhan  perusahaan (CG) terhadap Profitabilitas. Dengan demikian Ho ditolak dan H 2 ditolak.
3. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap Profitabilitas
Variabel ukuran perusahaan (LN) memiliki  t  hitung  sebesar  3,399  >  2,006    dan nilai  signifikasi  sebesar  0,001  pada  tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,001  <  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  negatif  dan signifikan  antara  ukuran  perusahaan  (LN) terhadap  Profitabilitas.  Dengan  demikian  Ho ditolak dan H 3 diterima.
4. Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Variabel  Likuiditas  (CR)  memiliki  t hitung  sebesar  -1,874  <  2,006    dan  nilai signifikasi sebesar 0,062 pada tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,062  >  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  positif  dan signifikan  antara  Likuiditas  (CR)  terhadap Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  Ho diterima dan H 4 ditolak.
5. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Variabel  Pertumbuhan  Perusahaan  (GR)
memiliki t hitung sebesar -1,736 < 2,006  dan nilai  signifikasi  sebesar  0,084  pada  tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,084  >  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  positif  dan signifikan  antara  Pertumbuhan  Perusahaan (GR)  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan demikian Ho diterima dan H 5 ditolak.
6. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap Nilai Perusahaan
Variabel ukuran perusahaan (LN) memiliki  t  hitung  sebesar  5,111  >  2,006    dan nilai  signifikasi  sebesar  0,000  pada  tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  negatif  dan signifikan  antara  ukuran  perusahaan  (LN)
terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian Ho ditolak dan H 6 diterima.
7. Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan
Variabel Profitabilitas (ROA) memiliki t hitung  sebesar  10.305  >  2,006    dan  nilai signifikasi sebesar 0,000 pada tingkat signifikasi  0,05.  Hasil  penelitian  diperoleh nilai  signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05  artinya secara  parsial  terdapat  pengaruh  negatif  dan signifikan antara Profitabilitas (ROA) terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian Ho ditolak dan H 7 diterima 2.2 Hasil Uji F
Uji  F  persamaan  1  bertujuan  untuk mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  antara variabel Likuiditas (CR), Pertumbuhan Perusahaan  (CG),  dan  Ukuran  Perusahaan (LN), secara bersama-sama (simultan) terhadap  variabel  Profitabilitas.  Sedangkan persamaan  2  bertujuan  untuk  mengetahui apakah  terdapat  pengaruh  antara  variabel Likuiditas  (CR),  Pertumbuhan  Perusahaan (CG), dan Ukuran Perusahaan (LN), Profitabilitas  (ROA)  secara  bersama-sama (simultan) terhadap variabel Nilai Perusahaan.
Persamaan 1
Hasil  perhitungan  statistic  menunjukkan nilai  F hitung =  7,130  lebih  besar  dari  F tabel 2,78 dengan signifikansi sebesar 0,000 < 0,05.
Persamaan 2
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. Journal of Innovation Research and Knowledge
Hasil  perhitungan  statistic  menunjukkan nilai F hitung = 42,040 lebih besar dari F tabel 2,78 dengan signifikansi sebesar 0,000 < 0,05.

## 3.2.2 Hasil Uji R 2
Persamaan 1 Model Summary b Model R R Square Adjuste d R Square Std.  Error of the Estimate Durb in- Wats on 1 .303 a .092 .079 .48952 1.11 9 a. Predictors: (Constant), LOG_X3,
LOG_X2, LOG_X1 b. Dependent Variable: LOG_Z
Berdasarkan  dari  uji  regresi  linear berganda  terhadap  model  penelitian  dengan mengguanakan  variabel  debt  to  equity  ratio diperoleh nilai adjusted R 2 Ssebesar 0,079 atau sebesar  7,9%.  Sedangkan  R 2 sebasar  0,092 atau  9,2%.  Dengan  demikian  maka  dapat disimpulkan  bahwa  9,2%  variabel-variabel profitabilitas  (ROA)  mampu  diklasifikasikan oleh likuiditas (CR), pertumbuhan perusahaan(CG),  ukuran  perusahaan  (LN), sedangkan  sisanya  sebesar  90,8%  dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian ini. Persamaan 2 Model Summary b
Model R R Square Adjuste d R Square Std.  Error of the Estimate Durb in- Wats on 1 .667 a .445 .434 .35618 .795 a. Predictors:  (Constant), LOG_Z, LOG_X2,
LOG_X3, LOG_X1 b. Dependent Variable: LOG_Y Berdasarkan  dari  uji  regresi  linear berganda  terhadap  model  penelitian  dengan mengguanakan  variabel  debt  to  equity  ratio diperoleh nilai adjusted R 2 Ssebesar 0,434 atau sebesar  43,3%.  Sedangkan  R 2 sebasar  0,445 atau  44,5%.  Dengan  demikian  maka  dapat disimpulkan  bahwa  44,5%  variabel-variabel nilai perusahaan (PBV) mampu diklasifikasikan oleh likuiditas (CR),
pertumbuhan perusahaan (CG), ukuran perusahaan  (LN)  dan  profitabilitas  (ROA), sedangkan  sisanya  sebesar  55,5%  dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian ini

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2016-2020, dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Likuiditas terhadap Profitabilitas.
2. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profitabilitas.
3. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas.
4. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan.
5. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Pertumbuhan  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan.
6. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Ukuran Perusahaan terhadap Nilai
Perusahaan.
7. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan.
8. Profitabilitas  memediasi  hubungan  antara Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan.
9. Profitabilitas  memediasi  hubungan  antara Pertumbuhan  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan.
10. Profitabilitas  tidak  memediasi  hubungan antara  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan.
11. Kontibusi  sumbangan  variabel  independen Likuiditas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  dan Ukuran Perusahaan terhadap variabel dependen Profitabilitas 12. Kontibusi sumbangan variabel independen Likuiditas,
Pertumbuhan
Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Profitabilitas  terhadap  variabel  dependen Nilai Perusahaan.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah  dibuat, maka  penulis  mengemukakan  beberapa  saran sebagai berikut :
1. Bagi Perusahaan Manufaktur
Disarankan agar perusahaan dapat mempertahankan  Likuiditas  sehingga  tetap menciptakan  Profitabilitas.  Juga  harus  lebih memperhatikan  Pertumbuhan  Perusahaan  dan Ukuran  Perusahaan  agar  tetap  meningkatkan Nilai Perusahaan.
Kemudian lebih
memperhatikan  masalah  Profitabilitas  agar Nilai Perusahaan tetap meningkat.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya
Peneliti  selanjutnya  diharapkan  untuk mengembangkan  hasil  penelitian  ini  dengan melibatkan variabel-variabel independen berkaitan  dengan  Nilai  Perusahaan  seperti Struktur  Modal,  Leverage  dan  Price  Earning Ratio ataupun menambhakan variabel moderating. Dengan harapan sampel dan objek penelitian lebih besar lagi.
DAFTAR PUSTAKA [1] Alawiyah, Lia. 2020. “Pengaruh Likuiditas,  Leverage,  Dan  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan  Tekstil  Dan  Garmen  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2014-2018.”
[2] Ardhana,  Ageng  Famas,  and  Made Sudarma.  2019.  “Pengaruh  Profitabilitas, Ukuran  Perusahaan,  Dan  Sruktur  Modal Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Pada Perusahaan  Property  Dan  Real  Estate  Di BEI).”  Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB Universitas Brawijaya 7(2): 1–17.
[3] fajaria.  2018.  “Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Pertumbuhan
[4] Fitri,  H.,  Haryani,  D.,  Putra,  R.  B.,  & Annisa,  S.  (2021).  Influence  Financial Distress,  Firm  Size,  and  Leverage  on Audit  Delay  with  Auditor  Reputation  as Moderating  Variable.  UPI  YPTK  Journal of  Business  and  Economics,  6(3),  16–22. https://doi.org/10.35134/jbe.v6i3.44
[5] PERUSAHAAN  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI
VARIABEL  MODERASI  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).”
[6] Hapsoro,  Dody,  and  Zaki  Naufal  Falih. 2020.  “The  Effect  of  Firm  Size, Profitability,  and  Liquidity  on  The  Firm Value  Moderated  by  Carbon  Emission Disclosure.” Journal  of  Accounting  and Investment 21(2).
[7] Herry. 2016. Financial Ratio for
Business:  Analisis  Keuangan  Untuk Menilai  Kondisi  Finansial  Dan  Kinerja Perusahaan.  Jakarta:  PT.  Grasindo .Ilmu & Volume. 2017. “Ukuran Perusahaan.”
[8] Jamaluddin.  2018.  “Pengaruh  Efektivitas Modal  Kerja,  Leverage,  Likuiditas,  Dan Growth Terhadap Profitabilitas.”
[9] Mahardika & Roosmawarni. 2016.
“Analisis  Karakteristik  Perusahaan  Yang Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Manufaktur.”
[10] Maklufah,  Siti.  2018.  “Faktor–Faktor Yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal Perusahaan (Study Empiris Pada Perusahaan  Properti  Yang  Terdaftar  Di BEI).” [11] Mustika, M, Sulistyowati, S, & Wahyuni,
E.N.  2019.  “Examining  the  Impact  of Liquidity, Leverage and Earning Management on Corporate Tax
Aggressiveness  in  Property  and  Real Estate  Companies  on  Indonesia  Stock Exchange.” [12] Nurminda dkk. 2017. “Pengaruh Profitabilitas,  Leverage,  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub Sektor  Barang  Dan  Konsumsi  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2012-2015).” [13] “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Nilai Perusahaan.”  2019. E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana 8(10): 6099.
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. Journal of Innovation Research and Knowledge
[14] Prabowo,  Richky,  and  Aftoni  Sutanto. 2019. “Analisis Pengaruh Struktur Modal, Dan  Likuiditas  Terhadap  Profitabilitas Pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  Di Indonesia.” Jurnal Samudra Ekonomi dan Bisnis 10(1): 1–11.
[15] Pradnyanita  Sukmayanti,  Ni  Wayan,  and Nyoman  Triaryati.  2018.  “Pengaruh
Struktur  Modal,  Likuiditas  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan Property Dan Real Estate.” E- Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana 8(1): 172.
[16] Ramsiah.  2018.  “Pengaruh  Profitabilitas, Leverage,  Investment  Oppurtinty  Dan Devident  Payout  Ratio  Terhadap  Nilai
Perusahaan  Manufaktur  Yang  Listed
Tahun 2013-2015.”
[17] Riski Nanda Puspitasari1), Anggita Langgeng Wijaya2) Heidy. 2018. “Pengaruh Solvabilitas, Likuiditas, Profitabilitas,  Dan  Kebijakan  Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan  Sektor  Perdagangan,  Jasa, Dan Investasi Yang Terdaftar Pada Bursa
Efek Indonesia Tahun 2016- 2018.”
[18] Sari  dkk.  2016.  “Pengaruh  Pertumbuhan
Perusahaan,  Ukuran  Perusahaan,  Earning Pershare, Current Ratio, Return On Equity Dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Tahun2011-2014).” Joural of Accounting, 2(2), 1–13 .
[19] Sudiani  &  Darmayanti.  2016.  “Pengaruh
Profitabilitas,  Likuiditas,  Pertumbuhan, Dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan.”
[20] Suffah, R. 2016. “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan.” [21] Suwardika,  I.  N.  A.,  &  Mustanda,  I.  K. 2017.  “Pengaruh  Leverage,  Ukuran Perusahaan,  Pertumbuhan  Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Properti.” E-
Jurnal Manajemen Unud . [22] Suwardika & Mustanda. 2017. Pertumbuhan Perusahaan .
[23] Thaib  &  Dewantoro.  2017.  “Pengaruh Profitabilitas  Dan  Likuiditas  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Struktur  Modal Sebagai Variabel Intervening.”
[24] Yudha.  (2021).  Pengaruh  Intellectual Capital,  Ukuran  Perusahaan,  Csr,  Dan Struktur  Kepemilikan  Terhadap  Kinerja Keuangan  Pada  Perusahaan  Manufaktur
Yang  Terdaftar  Di  Bei. Journal  of Information System, Applied, Management,  Accounting  and  Research , 5 (2),
505. https://doi.org/10.52362/jisamar.v5i2.433 [25] Yudha,  A.  (2021).  THE  EFFECT  OF LEVERAGE, LIQUIDITY, AND CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY ON COMPANY VALUE  WITH  PROVITABILITY  AS THE MODERATING
VARIABLE.
Procuratio:  Jurnal  Ilmiah  Manajemen ,
9 (2).
[26] Yudha, A. M., Yamasitha, Y., Ramadhan,
M.  F.,  &  ...  (2022).  Nilai  Perusahaan Melalui Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Dividen Dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Moderasi. … Pendidikan Dan Ilmu … , 3 (1). https://www.dinastirev.org/JMPIS/article/ view/839%0Ahttps://www.dinastirev.org/ JMPIS/article/download/839/531