## PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN DIMODERASI OLEH INDEPENDENSI DEWAN DIREKSI
Putri Hana Khairunnisa* dan Anita*
* Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Internasional Batam E-mail: 1742072.putri@uib.edu; anita.lec@uib.ac.id

## ABSTRACT
The  main  focus  of  this  study  is  to  examine  the  interactions  effect  of  ownership structure  on  corporate  social  responsibility  disclosure  and  the  moderating  effect  of  board independence. The control variables used are profitability, firm size, firm age, leverage, and board  size.  A  total  of  451  companies  are  used  and  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX).  The  purposive  sampling  method  is  used  in  the  company's  annual  report  from  2015- 2019  and  is  processed  using  Eviews.  The  findings  obtained  after  testing  the  data  show  that foreign  ownership  has  a  positive  and  significant  effect.  The  moderating  effect  of  the  board independence  in  this  study  affects  the  ownership  structure  (government,  institutional,  and foreign) on the disclosure of corporate social responsibility which is significantly positive.
Keywords: Board  Independence,  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure,  Ownership Structure, Corporate Governance, Moderating

## PENDAHULUAN
Pada  beberapa  tahun  terakhir  ini, pembahasan tanggung jawab sosial perusahaan  (CSR)  menjadi  atensi  dari  para peneliti  dan  praktisi  di  berbagai  belahan dunia.  Banyak  dari  mereka  mengungkapkan bahwa  perusahaan  tidak  hanya  harus  dinilai berdasarkan pada keberhasilan ekonomi serta kinerja  keuangan  mereka  dan  diharapkan juga  mereka  berperilaku  secara  bertanggung jawab  terhadap  sosial  dan  lingkungan (Qa’dan  &  Suwaidan,  2019).  Pengungkapan tanggung  jawab  sosial  atau  disebut  dengan istilah Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosure membantu  perusahaan dalam  membentuk  keseimbangan  tujuan sosial  dan  ekonomi  mereka  serta  efisiensi penggunaan  sumber  daya  terbatas  (Mittal et al ., 2008).
Tanggung  jawab  sosial  perusahaan ialah  wujud  komitmen  dari  perusahaan kepada lingkungan sosialnya terhadap aktivitas  usaha  yang  mereka  jalankan. Adapun  contoh  dari  tanggung  jawab  sosial (CSR)  dari  perusahaan  adalah  seperti menjaga lingkungan dan memperbaiki kualitas  lingkungan,  menunjang  prasarana
infrastruktur  disekitar  perusahaan  mereka. Pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  telah dijalankan semenjak disahkannya UU No. 40 Tahun  2007  Pasal  74  tentang  Perseroan Terbatas.  Kemudian,  hal  ini  dipertegas dengan dikeluarkannya Peraturan Pemerintah Nomor  47  Tahun  2012  tentang  Tanggung Jawab  Sosial  dan  Lingkungan  Perseroan Terbatas  yang  membahas  tentang  sanksi perusahaan  apabila  tidak  melaksanakan tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan dengan  syarat  dan  ketentuan  peraturan perundang-undangan.  Serta  perihal  ini  juga memuat perusahaan yang melakukan kegiatan sosial dan  lingkungan perlu diungkapkan  dalam  pelaporan  keuangan tahunan  agar  partisipasi  perusahaan  tersebut bisa  dikenal  oleh  berbagai  pihak  yang berkepentingan (Dewi & Khafi, 2018).
Tanggung  jawab  sosial  perusahaan yang  dilaksanakan  oleh  perusahaan  dapat membawa  harmonisasi  antara  perusahaan dan pemangku kepentingan, karena perusahaan  tidak  hanya  diminta  untuk memaksimalkan  laba  perusahaan  tetapi  juga peran  pemangku  kepentingan.  Jamali  dan Carroll  (2017)  mendefinisikan  perusahaan
yang  bertanggung  jawab  secara  sosial  akan melakukan  lebih  banyak  upaya  untuk mengintegrasikan perhatiannya kepada pemangku kepentingan lainnya dalam kebijakan,  pengambilan  keputusan,  dan operasional.  Kesimpulan  dari  beberapa pendapat  bahwa  tanggung  jawab  sosial perusahaan  tidak  hanya  berfungsi  sebagai pemenuhan  harapan  masyarakat,  tetapi  juga sebagai  wujud  tanggung  jawab  perusahaan kepada  para  pemangku  kepentingan  yang mereka  miliki.  Perusahaan  menunjukkan bahwa  mereka  tidak  hanya  bertanggung jawab  untuk  mencari  keuntungan  dan mematuhi  hukum  saja,  tetapi  bertanggung jawab untuk melakukan kegiatan amal.
Dalam  hal  ini,  terdapat  beberapa komponen  yang  memiliki  pengaruh  terhadap tanggung jawab sosial perusahaan yaitu pada tata  kelola  yang  berfokus  kepada  struktur kepemilikan dan independensi dewan direksi. Menurut  Formigoni et  al .  (2020),  struktur kepemilikan dianggap sebagai faktor penting dalam  mengarahkan  perspektif  sosial  dan lingkungan  dari Corporate  Governance atau tata kelola perusahaan, karena jenis pemegang  saham  memiliki  orientasi  sosial dan  lingkungan  yang  berbeda.  Misalnya, kepemilikan  pemerintah,  institusional,  dan asing.
Penelitian ini merupakan studi empiris  pertama  yang  ada  di  Indonesia dengan  menguji  pengaruh  moderasi  dari independensi dewan direksi terhadap hubungan struktur kepemilikan dan tanggung jawab  sosial  perusahaan.  Studi  sebelumnya baru  dilakukan  di  Palestina  menggungkan data  198  perusahaan  periode  2013-2018. Belum ada penelitian dan pengembangan lain terkait  peran  moderasi  dari  independensi dewan  direksi  terhadap  pengaruh  struktur kepemilikan pada pelaporan CSR.
Apostolides  (2010)  memperkenalkan konsep Corporate  Social  Responsibility (CSR)  di  lingkungan  bisnis.  Sejak  saat  itu, kesadaran  diseluruh  dunia  tentang  dampak bisnis  terhadap  masyarakat  telah  meningkat secara  signifikan  dan  perusahaan  telah mendapat  dorongan  atau  tekanan  yang  lebih besar  dari  seluruh  masyarakat,  pemerintah,
dan  pemangku  kepentingan  lainnya  untuk berperilaku  secara  bertanggung  jawab.  Salah satu  pendorong  peningkatan  tekanan  bisnis adalah keserakahan perusahaan dalam mengonsumsi sumber daya untuk merealisasikan  keuntungan,  terlepas  dari implikasi  negatif  nya  bagi  masyarkat. Implikasi  negatif  dari  operasi  perusahaan telah  terlihat  dalam  beberapa  bencana  sosial dan lingkungan.
Berikut  merupakan  contoh  kasus tanggung  jawab  sosial  di  Indonesia,  yakni seperti  kasus  pada  PT  Japfa  Comfeed Indonesia  Tbk  diduga  atas  pencemaran lingkungan.  Selain  itu,  pencemaran  juga berdampak  pada  udara  yang  menghasilkan bau  busuk  serta  kerusakan  pada  jalan  akibat dari  truk  angkut  yang  bermuatan  melebihi kapasitas.  Perusahaan  yang  berada  di kecamatan Bandar kabupaten Simalungun ini juga  mencemari  aliran  Sungai  Tapak  Kuda. Persediaan air bersih pun mulai langka akibat limbah  cair  dan  limbah  B3  sehingga  kondisi pada  air  sudah  banyak  yang  terkontaminasi dan tidak sehat (Martin, 2019).
Kasus  lain  menganai  pencemaran lingkungan juga terjadi pada PT Teguh Karsa Wana  Lestari  (TWKL),  PT  Anugerah  Tani Makmur  (ATM),  PT  Sri  Indrapura  Sawit Lestari  (SISL),  dan  PTPN  V.  pencemaran mengakibatkan  air  tercemar  dan  ikan-ikan mati  pada  Sungai  Leko,  Desa  Belutu, Kecamatan  Kandis,  Siak,  Riau.  Kejadian  ini berlangsung  pada  tahun  2019.  Hal  lain  yang menyebabkan  pencemaran  pada  air  adalah karena  perusahaan  membuang  limbah  B3 yang  melebihi  baku  mutu  dan  kerusakan pada  cerobong  asap  perusahaan  sehingga emisi  keluar  pada  tempat  yang  tidak semestinya. Bau dari limbah yang menggenang  disungai  juga  menggangu warga  terutama  pada  waktu  hujan  (Suryadi, 2019).
Pada  tahun  2018  PT  Pertamina (Persero)  mengalami  kelalaian  dalam  aspek lingkungan hidup berkaitan dengan tumpahan  minyak  yang  terjadi  di  perairan Teluk  Balikpapan,  Kalimantan  Timur.  Hal disebabkan  oleh  pipa  minyak  yang  bocor terkena  jangkar.  Dampak  yang  dirasakan
adalah  kerusakan  pada  hutan  mangrove seluas 34 hektar, tambak udang dan kepiting, dan  pencemaran  pada  keramba  jaring  apung lobster.  Makhluk  hidup  satwa  seperti  pesut dan  bekantan  juga  mati  akibat  pencemaran tumpahan  minyak  yang  diakibatkan  PT Pertamina  (Sohuturon,  2018).  Selain  itu, tragedi  yang  sama  pada  tahun  2019 disebabkan oleh PT Pertamina atas kebocoran  gas  dan  minyak  di  blok  Offshore North  West  Java  (ONWJ)  di  pantai Cilamaya,  pesisir  utara  Karawang,  Jawa Barat.  Masalah  ini  mengancam  sumber- sumber  kehidupan  dan  berkelanjutan  alam serta  kesehatan  masyarakat  sekitar  pesisir pantai (Arumingtyas & Syahni, 2019).
Berdasarkan uraian yang sudah dijelaskan  di  atas,  studi  ini  merupakan  hal yang  menarik  untuk  dilakukan  oleh  penulis sebagai  pembuktian  pada  studi  empiris terdahulu  dengan  menggunakan  data  dan informasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  dari  tahun  2015  sampai dengan  2019.  Pengembangan  analisis  pada studi ini diharapkan dapat menjadi pertimbangan bagi perusahaan dalam menambahkan  direktur  independen  sebagai dewan yang mempengaruhi hubungan pemegang saham pada pengungkapan informasi dan pelaporan CSR.

## KAJIAN LITERATUR
DAN

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perusahaan (CSR)
Rohmah  (2016)  menjelaskan  bahwa corporate  social  responsibility atau  CSR dapat  disebut  sebagai  hubungan  kerja  sama untuk  menguntungkan  masyarakat.  Dapat dikatakan pada aktivitas pengambilan keuntungan  tersebut,  seringkali  perusahaan melakukan  tindakan  yang  dapat  merusak lingkungan  sekitar  atau  melakukan  dampak sosial lainnya. Konsep dari Corporate Social Responsibility juga  bekerja  sama  dengan beberapa stakehoder untuk mengkaji dampak dari  perusahaan  terkait  dampak  apa  yang akan  terjadi  dalam  menjalankan  operasional mereka  terhadap  lingkungan  masyarakat  dan sosial  serta  berusaha  agar  dampak  yang
diberikan  adalah  hal  yang  positif.  Dengan adanya  konsep  ini,  maka  dapat  mengurangi hal  –  hal  yang  dapat  merusak  bumi  seperti illegal  logging, polusi,  dan  perubahan  iklim yang ekstrem (Fahrizqi, 2010).
Tingkat dispersi kepemilikan dianggap  sebagai  salah  satu  aspek  kekuatan pemangku  kepentingan  ( stakeholder )  yang dapat  mempengaruhi  tingkat  pelaporan  CSR (Ullmann, 1985). Pemilik profesional percaya bahwa investasi dalam kegiatan CSR akan  mengarah  pada  peningkatan  peluang untuk  kelangsungan  hidup  jangka  panjang perusahaan. Adnan et al . (2018) berpendapat bahwa  terdapat  kebutuhan  yang  besar  untuk pengungkapan  ketika  sebagian  besar  saham dimiliki  oleh  orang  asing.  Dalam  hal  ini, perusahaan miliki asing cenderung mengungkapkan  informasi  CSR  mereka. Selain  itu,  tingkat  kepemilikan  pemerintah yang  tinggi  akan  mendorong  pemimpin perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  non- finansial terkait dengan kebijakan pemerintah dan  karena  itu  juga  menciptakan  tekanan pada  perusahaan  untuk  mengejar  CSR  (See, 2009). Investor institusional dengan demikian memiliki kekuatan untuk mempengaruhi perilaku sosial dan lingkungan  perusahaan  dengan  mendorong manajer untuk mengungkapkan lebih banyak CSR untuk memenuhi tujuan nirlaba mereka dan meningkatkan reputasi perusahaan.
Kehadiran  direktur  independen  di dewan pengurus dapat membantu memaksimalkan  jaminan  bahwa  manajemen perusahaan bertindak baik untuk kepentingan pemegang sahamnya (Abuhijleh et al ., 2019). Dengan  ini  pemegang  saham  profesional memastikan bahwa manajer melakukan yang terbaik  untuk  memenuhi  harapan  mereka karena  tingkat  independensi  dewan  yang tinggi dalam peran mengontrol para manajer. Ruang  rapat  dewan  dengan  lebih  banyak direktur independen akan mendorong perusahaan  untuk  terlibat  lebih  banyak aktivitas terkait CSR (Khan, 2010; Rao et al ., 2012). Struktur kepemilikan dapat ditentukan oleh  pengungkapan  CSR,  jika  perusahaan tidak  dievaluasi  hanya  berdasarkan  kinerja
keuangannya  tetapi  juga  kinerja  sosial  dan lingkungannya.
Disebutkan  bahwa  CSR  merupakan salah  satu  penghubung  antara  kegiatan perekonomian  dengan  dampak  terhadap sosial  dan  lingkungan  dikarenakan  adanya stakeholder yang  berasal  dari  masyarakat. Sehingga  perusahaan  harus  lebih  transparan dalam memberikan informasi terkait keuangan terhadap pemodal yang berasal dari masyarakat. Sehingga,
berdasarkan penjelasan  di  atas  diketahui  bahwa  suatu bentuk  tanggung  jawab  yang  dimiliki perusahaan  terhadap  dampak  operasional perusahaan  yang  ditimbulkan  dari  disisi negatif  maupun  positif  merupakan  arti  dari CSR.

## Kepemilikan Pemerintah dan CSR
Pemerintah  adalah  badan  politik  dan dipercaya  oleh  orang-orang,  dan  banyak melakukan  kegiatan  terkait  sosial  (Muttakin &  Subramaniam,  2015;  Said et  al .,  2010). Dengan demikian, pemerintah dapat menekankan  tujuan  sosial  dan  lingkungan lebih  dari  nilai  pemegang  saham  (Li  & Zhang, 2010). Selain itu, pemerintah sebagai pelindung  memiliki  tanggung  jawab  untuk melindungi  hak-hak  lingkungan  dan  sosial dengan mengesahkan dan mengimplementasikan  serangkaian  peraturan dan kebijakan.
Apabila  perusahaan  dimiliki  oleh pemerintah  maka  terdapat  pelaporan  positif terkait  dengan  tanggung  jawab  perusahaan terhadap  sosial  (Ghazali et  al ., 2007).  Selain itu, pendapat lain mengatakan bahwa dengan adanya  perusahaan  dari  pemerintah  maka dapat  menimbulkan  dampak  negatif  bagi pelaporan  sosial  dan  lingkungan  (Dam  & Scholtens,  2012).  Dengan  demikian,  dapat dikatakan  bahwa  kepemilikan  pemerintah akan secara signifikan mengarah luas dengan tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial. Berdasarkan teori agensi,  Said et al ., (2009) mengungkapkan  bahwa  perusahaan  milik negara  lebih  rentan  untuk  mematuhi  tekanan dari  pemerintah  dan  oleh  karena  itu,  mereka akan  cenderung  memiliki  lebih  banyak motivasi untuk mengurangi masalah
perantara terhadap perusahaan dan pemegang saham, masyarakat, serta pemangku kepentingan  yang  berbeda  menyelesaikan masalah sosial masyarakat melalui pengeluaran kegiatan terkait dengan tanggung jawab sosial.
Hipotesis 1: Kepemilikan pemerintah memiliki  hubungan  secara  positif  dan signifikan  terhadap  pengungkapan  tanggung jawab sosial perusahaan.

## Kepemilikan Institusional dan CSR
Investor institusional merupakan mayoritas  pemegang  saham,  dan  mereka memiliki pengaruh pada manajemen perusahaan  untuk  mengungkapkan  informasi lebih  lanjut  (Naser et  al .,  2006).  Dalam pelaporan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan sangat  berpengaruh  dengan  kepemilikan institutional. Sebagaimana dijelaskan Bushee dan  Noe  (2000)  menyebutkan  bahwa kepemilikan  saham  institusional  terkait positif dengan peringkat pelaporan perusahaan.  Investor  institusi  menekankan manfaat  yang  bagus  dari  berinvestasi  lebih banyak  di  perusahaan  dengan  pelaporan sosial yang baik (Ullah et al ., 2019).
Namun, Iqbal et al . (2012) mengatakan  bahwa  investor  institusi  tidak mengubah keputusan investasi mereka hanya berdasarkan kegiatan laporan tahunan mengenai  pengungkapan  tanggung  jawab sosial.  Pengawasan  manajemen  dipengaruhi oleh besaran kepemilikan institusional sehingga  dijelaskan  oleh  Listyaningsih et  al . (2018),  Nugroho  dan  Yulianto  (2015),  dan Ramdhaningsih  dan  Utama  (2013)  dengan hasil  penelitian  mereka  yang  menyatakan bahwa tanggung jawab sosial dari perusahaan dipengaruhi  oleh  kepemilikan  institusional secara  postif  dan  signifikan.  Hal  ini disimpulkan  bahwa  kepemilikan  insitutional memiliki  hubungan  positif  dengan  tingkat pengungkapan CSR (Oh et al ., 2011).
Hipotesis 2: Kepemilikan institusional memiliki  hubungan  secara  positif  dan signifikan  terhadap  pengungkapan  tanggung jawab sosial perusahaan.

## Kepemilikan Asing dan CSR
Keberadaan  investor  asing  pada struktur kepemilikan perusahaan dapat membawa  keragaman  pengetahuan  dan pengalaman  karena  keterlibatan  pasar  asing mereka.  Sehingga  diharapkan  lebih  banyak pelaporan terkait sosial dan lingkungan  yang dilakukan oleh pemegang saham asing (Khan et  al .,  2013;  Muttakin  &  Subramaniam, 2015).  Investor  asing  lebih  tertarik  pada manfaat jangka panjang, yang dapat menjelaskan  dukungan  pemegang  saham untuk kegiatan tanggung jawab sosial.
Terdapat hubungan baik antara tanggung  jawab  sosial  dengan  kepemilikan asing  yang  dianalisis  berdasarkan  dampak positif  dari  kepemilikan  perusahaan  yang mampu  meningkatkan  proses  pemantauan perusahaan sehingga mampu ditransparansikan kepada pemangku kepentingan terkait pelaporan taggung jawab sosial  (Muttakin  &  Subramaniam,  2015). Penelitian terdahulu juga mendukung adanya huhungan  yang  positif  dan  signifikan  pada kepemilikan  asing  terhadap  pengungkapan CSR  (Sartawi et  al .,  2014).  Akan  tetapi, penelitian lain mengungkapkan bahwa pengungkapan  CSR  tidak  dipengaruhi  oleh siapa pemilik perusahaan (Anh et al ., 2020). Hipotesis  3:  Kepemilikan  asing  memiliki hubungan  secara  positif  dan  signifikan terhadap  pengungkapan  tanggung  jawab sosial perusahaan.

## Efek Moderasi dari Independensi Dewan
Dewan  dengan  proporsi  tinggi  pada non-eksekutif direktur cenderung lebih berhasil dalam mengarahkan dan mengendalikan manajemen (David, & Rodríguez-Ariza,  2019).  Meskipun  orang luar  dan  orang  dalam  perusahaan  memiliki kelebihan  dan  kekurangannya,  bukti  empiris yang  diberikan  oleh  penelitian  sebelumnya mengungkapkan bahwa dewan yang didominasi  orang  luar  lebih  disukai  untuk memenuhi  berbagai  kepentingan  pemangku kepentingan  (Andres et  al .,  2005).  Pengaruh investor profesional (pemerintah, institusional,  dan  asing)  akan  semakin  besar ketika  direksi  independen  mendominasi
dewan.  Perusahaan tanpa  direksi  independen akan  jauh  dari  tingkat  tata  kelola  yang diinginkan dan tidak akan mendapat manfaat dari  kehadiran  direktur  independen,  yang pada gilirannya membatasi pengaruh berbagai  jenis  pemilik  profesional  terhadap pengungkapan  CSR.  Dibandingkan  dengan direktur  eksekutif,  direktur  independen memiliki  kontrol  yang  kuat  atas  keterlibatan dewan  dalam  keputusan  strategis,  termasuk agenda pengungkapan CSR.
Hipotesis  4a:  Adanya  pengaruh  kepemilikan pemerintah terhadap pengungkapan tanggung jawab  sosial  perusahaan  yang  dimoderasi oleh independensi dewan direksi.
Hipotesis  4b:  Adanya  pengaruh  kepemilikan institusional terhadap pengungkapan tanggung  jawab  sosial  perusahaan  yang dimoderasi oleh independensi dewan direksi. Hipotesis  4c:  Adanya  pengaruh  kepemilikan asing  terhadap  pengungkapan  tanggung jawab  sosial  perusahaan  yang  dimoderasi oleh independensi dewan direksi.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  sumber data  yang  diambil  dari  laporan  keuangan tahunan  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Pemilihan sampel  dilakukan  dengan  teknik purposive sampling , yaitu dipilih berdasarkan karakteristik sampel dan tujuan dari penelitian.  Laporan  tahunan  perusahaan tersebut  bisa  diunduh  melalui  situs website IDX  atau  www.idx.co.id.  Selain  itu,  penulis juga  menggunakan  laporan  keuangan  dari website IDN sebagai referensi yaitu www.idnfinancials.com.  Perusahaan  yang digunakan dalam data penelitian ini sebanyak 451 perusahaan.
Adapun  kriteria  yang  harus  dipenuhi dalam tahapan pengambilan sampel ialah; 1) Perusahaan di Bursa Efek Indonesia selama 5 tahun  berturut  (2015-2019);  2)  Perusahaan yang  digunakan  dalam  penelitian  adalah dengan  kriteria financial  firms dan non- financial firms yang terdaftar di BEI; 3) Data laporan  keuangan  yang  lengkap  pada perusahaan  harus  lengkap  pada  setiap  tahun; 4)  Memiliki  data  informasi  yang  jelas  dan
lengkap  secara  keseluruhan  pada  publikasi tahun  2015-2019  agar  dapat  dianalisis dengan  variabel  penelitian.  Berdasarkan kriteria  tersebut,  penulis  bisa  meneliti  data yang  sesuai  untuk  tahap  pengujian  data setelah  proses  input  data  dan  mendapatkan hasil yang lebih spesifik.
Analisis  regresi  panel  merupakan metode  analisis  yang  digunakan  pada penelitian  ini.  Regresi  adalah  istilah  statistik di  mana  metode  ini  digunakan  untuk menemukan  hubungan  pada  data  yang  telah diberikan. Software yang  digunakan  pada analisis  penelitian  ini  adalah  program Statistical  Product  and  Service  Solutions (SPSS)  dan Eviews 10.  Langkah-langkah yang  dilakukan  dalam  analisis  data  ini meliputi  analisis  statistika  deskriptif,  uji outlier ,  pemilihan  model  terbaik  seperti  uji chow  dan  uji  hausman,  dilanjutkan  dengan uji  hipotesis  yaitu  uji  F,  uji  t  serta pengukuran  koefisien  determinasi  (R 2 ).  Pada pengujian  statistika  deskriptif  dan  uji outlier menggunakan program SPSS.  Demi menguji pengaruh  variabel-variabel  dalam  penelitian ini,  persamaan  regresi  dapat  dirumuskan sebagai berikut:
Persamaan I CSRDS  =  β 0 +  β 1 GVOWN  +  β 2 INOWN  + β 3 FROWN  +  β 4 ROA  +  β 5 FSIZE  +  β 6 FAGE + β 7 LEV + β 8 BSIZE + ε Persamaan II CSRDS  =  β 0 +  β 1 GVOWN  +  β 2 INOWN  + β 3 FROWN  +  β 4 BIN  +  β 5 GVOWNxBIN  + β 6 INOWNxBIN + β 7 FROWNxBIN + β 8 ROA +  β 9 FSIZE  +  β 10 FAGE  +  β 11 LEV  + β 12 BSIZE + ε
Definisi Operasional Variabel Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perusahaan
Untuk  penelitian  ini,  pengukuran pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan  mencakup  32  item  dan  dibagi
menjadi  4  subkategori,  yaitu  pengungkapan lingkungan,    sumber  daya  manusia,  produk dan  konsumen,  dan  keterlibatan  masyarakat. Kategori  dan  item  dipilih  berdasarkan  studi sebelumnya  (Branco  &  Rodrigues,  2008; Branco  &  Rodrigues,  2006;  Ernst  &  Ernst, 1978; Haniffa & Cooke, 2005). Pengungkapan  informasi  sosial  merupakan data  yang  diungkap  oleh  perusahaan  yaitu meliputi 9 item pengungkapan lingkungan, 9 item  sumber  daya  manusia,  6  item  produk dan  konsumen,  dan  8  item  keterlibatan masyarakat.  Pada  penelitian  ini,  perusahaan diberi angka 1 jika item yang termasuk dalam daftar  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial, dan 0 jika tidak mengungkapkan. Pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan dinyatakan sebagai ukuran CSRDS  perhitungan  ini  dirumuskan  sebagai berikut (Adel et al ., 2019):
CSRDS = ∑  total  poin  dari  (lingkungan  + sumber  daya  manusia  +  produk  dan konsumen + keterlibatan dalam masyarakat) / 32

## Variabel Independen Kepemilikan Pemerintah
Kepemilikan  pemerintah  diproksikan dengan  GVOWN  yang  dirumuskan  sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
GVOWN = Persentase saham yang dipegang pemerintah jumlah saham yang beredar

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan instirusional diproksikan dengan  INOWN  yang  dirumuskan  sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
INOWN
= Persentase saham yang dimiliki investor institusional jumlah saham yang beredar Kepemilikan Asing
Kepemilikan asing diproksikan dengan  FROWN  yang  dirumuskan  sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
FROWN = persentase saham yang dimiliki pihak asing jumlah saham yang beredar
Variabel Moderator
Independensi Dewan
Independensi dewan diproksikan melalui  BIN  dengan  rumus  sebagai  berikut (Zaid et al ., 2020):
BIN = direktur non-eksekutif jumlah banyak direktur
Variabel Kontrol
Profitabilitas ( Return on Asset ) Profitabilitas diproksikan dengan ROA yang dirumuskan sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
ROA = Laba bersih total aset Ukuran Perusahaan Ukuran perusahaan diproksikan dengan  FSIZE  yang  dirumuskan  sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
FSIZE = Ln(Total aset)
Umur Perusahaan Umur perusahaan diproksikan dengan FAGE  yang  dirumuskan  sebagai  berikut (Zaid et al ., 2020):
FAGE = Ln(jumlah  umur  sejak  awal perusahaan berdiri)
Leverage Leverage diproksikan  dengan  LEV yang dirumuskan sebagai berikut (Zaid et al ., 2020):
LEV = Total utang total aset

## Ukuran Dewan
Ukuran  dewan  diproksikan  dengan BSIZE  yang  dirumuskan  sebagai  berikut (Zaid et al ., 2020):
BSIZE = jumlah total anggota dewan

## HASIL PENELITIAN Hasil Statistika Deskriptif
Penelitian  pada  statistika  deskriptif menggunakan  data  yang  sudah  diperoleh yaitu  merupakan  data  sekunder.  Data sekunder  yang  didapatkan  peneliti  dari laporan  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar di BEI selama lima tahun terhitung dari tahun 2015  hingga  2019.  Statistika  deskriptif menggambarkan  hasil  uji  berupa  nilai minimum,  nilai  maksimum,  nilai  rata-rata, dan standar deviasi. Hasil uji yang dihasilkan berupa  nilai  minimum  yang  merupakan  nilai paling  kecil  yang  diperoleh  terhadap  data pada  sampel  perusahaan,  nilai  maksimum adalah  nilai  yang  paling  besar  terhadap  data yang diuji, dan selanjutnya mean merupakan nilai  rata-rata  yang  dihasilkan  dari  analisis dan pengujian data sampel. Tabel 1.

## Statistika Deskriptif
Variabel N Min. Maks. Mean Std. Deviation Kepemilikan Pemerintah 2255 0,00 0,98 0,0365 0,14983 Kepemilikan Institusional 2255 0,00 1,00 0,5205 0,30977 Kepemilikan Asing 2255 0,00 1,00 0,2252 0,30115 Independensi Dewan Direksi 2255 0,00 3,00 0,2257 0,28276 Return on Asset 2255 -3,09 2,19 0,0179 0,17353 Ukuran Perusahaan (Jutaan Rupiah) 2255 Rp 5.073 Rp 2.458.823.912 Rp 28.507.196 Rp 135.120.042 Umur Perusahaan 2255 1 183 38,27 27,882 Leverage 2255 0,00 22,82 0,6006 0,96123 Ukuran Dewan 2255 2 15 4,68 2,055 Tanggung Jawab Sosial 2255 0,19 1,00 0,7757 0,09387 Sumber: Data sekunder diolah, 2020.
Hasil Uji Hipotesis Setelah melakukan
pengujian statistika deskriptif, selanjutnya adalah membuang  data outlier dengan  tujuan mengetahui apakah data mengalami penyimpangan  atau  menyebabkan  hasil analisis  data  kurang  tepat.  Apabila  uji  data oulier tidak dilakukan, memungkinkan terjadinya penyebaran data tidak normal. Uji outlier yang dilakukan menggunakan pendekatan SDR ( Studentized Deleted Residual )  dengan  kriteria  nilai  jika  terjadi outlier maka  SDR  >  1,96  dan  SDR  <  -1,96. Sebanyak  227  data outlier pada  variabel persamaan  I  dan  234  data outlier pada variabel persamaan II.
Terdapat metode-metode yang digunakan dalam uji regresi antaranya adalah FEM ( fixed effect model ), dan REM ( random effect model ), dan PLS ( pooled least square ). Untuk  menentukan  model  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  dapat  dilakukan  dengan uji  chow  dan  uji  hausman.  Uji  chow menunjukkan  angka  0,0000  pada  persamaan I dan II yang artinya probabilitas kurang dari 0,05 dan model yang digunakan adalah fixed effect  model dalam  pengujian  selanjutnya. Berdasarkan hasil uji hausman pada persamaan  I  dan  II,  angka  yang  ditunjukkan sebesar  0,0000  yang  artinya  probabilitas kurang  dari  0,05  dan  model  yang  tepat digunakan pada pengujian selanjutnya adalah fixed effect model .
Uji  F berperan  dalam  menentukan kriteria pengujian tersebut memenuhi kriteria
atau  tidak.  Jika  diketahui  bahwa  nilai probabilitas adalah lebih kecil dari 0,05 maka variabel dependen dipengaruhi oleh variabel- variabel independen. Hasil pengujian membuktikan  nilai  probabilitas  kurang  dari 0,05 atau sebesar 0,000000 pada persamaan I dan  II  yang  artinya  variabel  independen mempengaruhi variabel dependen dan hubungan variabel independen dan dependen dipengaruhi  oleh  variabel  moderator.  Hasil uji  koefisien  determinasi  pada  persamaan  I menunjukkan  angka  sebesar  0,719085  atau 71,91%  dan  pada  persamaan  II  hasil pengujian menunjukkan angka 0,720598 atau 72,06%.
Berdasarkan  tabel  dan  perhitungan  di bawah  diketahui  bahwa  variabel  independen struktur kepemilikan yaitu kepemilikan asing berpengaruh signifikan secara parsial terhadap  variabel  dependen.  Kepemilikan institusional  dan  kepemilikan  pemerintah tidak  memiliki  pengaruh  yang  baik  terhadap variabel terikat. Pada variabel-variabel kontrol antara lain ROA leverage, dan board size  dibuktikan  adanya  efek  negatif  dan signifikan  terhadap  pengungkapan  tanggung jawab sosial. Sedangkan pada umur perusahaan  dibuktikan  dengan  pengaruh positif  dan  signifikan  pada  pengungkapan CSR.  Hal  ini  menunjukkan  hasil  dari probabilitas  kurang  dari  0,05  dan  menerima hipotesis. Ukuran perusahaan terbukti adanya efek  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap pengungkapan tanggung jawab sosial.
Tabel 2.

## Hasil Uji t Persamaan I
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0,719683 0,080452 8,945491 0,0000 GVOWN -0,011786 0,030535 -0,385972 0,6996 INOWN -0,008423 0,005042 -1,670743 0,0950 FROWN 0,008487 0,008151 -1,041367 0,0297 ROA -0,004151 0,007426 -0,559009 0,0257 FSIZE -0,002753 0,005460 -0,504220 0,6142 FAGE 0,076352 0,028895 2,642436 0,0083 LEV -0,002555 0,002238 -1,141702 0,0253 BSIZE -0,002507 0,000993 -2,524778 0,0117
Sumber: Data sekunder diolah, 2020.

## Tabel 3.

## Hasil Uji t Persamaan II
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0,715142 0,080253 8,911056 0,0000 GVOWN -0,020796 0,035699 -0,582554 0,5603 INOWN -0,002560 0,005618 -0,455659 0,6487 FROWN -0,001439 0,009442 -0,152448 0,8789 BIN -0,002057 0,008971 -0,234008 0,8587 GVOWNXBIN 0,041348 0,083086 0,497654 0,0117 INOWNXBIN 0,029284 0,011788 -2,484335 0,0131 FROWNXBIN 0,023492 0,019988 1,175330 0,0400 ROA -0,005007 0,007367 -0,679695 0,0468 FSIZE -0,002636 0,005436 -0,484938 0,6278 FAGE 0,077283 0,028881 2,675871 0,0075 LEV -0,002531 0,002231 -1,134347 0,0268 BSIZE -0,002267 0,001004 -2,257657 0,0241
Sumber: Data sekunder diolah, 2020.
Pada hasil pengujian di atas, membuktikan nilai probabilitas variabel pada interaksi  antara  kepemilikan  institusional dengan independensi dewan direksi, interaksi antara kepemilikan pemerintah dengan independensi  dewan  direksi,  dan  interaksi antara kepemilikan asing dengan independensi  dewan  direksi  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  variabel dependen  pengungkapan  tanggung  jawab sosial perusahaan. Secara matematis, persamaan  regresi  penelitian  dimodelkan sebagai berikut.
Persamaan I CSRDS  =  0,719683  –  0,011786GVOWN  – 0,008423INOWN  +  0,008487FROWN  – 0,004151ROA – 0,002753FSIZE + 0,076352FAGE – 0,002555LEV – 0,002507BSIZE + ε Persamaan II CSRDS  =  0,715142  –  0,020796GVOWN  – 0,002560INOWN  –  0,001439FROWN  – 0,002057BIN  +  0,041348GVOWNxBIN  + 0,029284INOWNxBIN + 0,023492FROWNxBIN  –  0,005007ROA  – 0,002636FSIZE + 0,077283FAGE – 0.002531LEV – 0,002267BSIZE + ε

## Pembahasan
Hipotesis pertama, kepemilikan pemerintah  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR. Penelitian  ini  tentunya  bertentangan  dengan Zaid et al . (2020) dan Habbash (2016) bahwa
pemerintah  merupakan  badan  politik  yang dipercaya  oleh  masyarakat  sehingga  mereka lebih  banyak  melakukan  kegiatan  yang berkaitan  dengan  sosial  dan  lingkungan. Pemegang  saham  publik  tidak  mendukung dalam  pengungkapan  informasi  tanggung jawab  sosial  dan  lingkungan.  Berdasarkan data  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI), BUMN  yang  terdaftar  hanya  sebanyak  25 perusahaan.  Hal  ini  menjadi  bukti  bahwa perusahaan  dengan  jumlah  pemegang  saham publik  lebih  sedikit  dan  tidak  melakukan yang  berkaitan  dengan  pengungkapan  CSR sehingga  hipotesis  pertama  tidak  dapat diterima.
Hipotesis kedua, struktur kepemilikan pada kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap pengungkapan  tanggung  jawab  sosial,  dan kedua  variabel  tersebut  memiliki  korelasi negatif.  İnvestor  institusional  tidak  memilih berinvestasi  pada  pengungkapan  perusahaan atas  aktivitas  sosial  dan  lingkungan  dalam informasi  laporan  tahunan.      Berdasarkan penelitian  Zaid et  al .  (2020)  kepemilikan institusional  tidak  berpengaruh  signifikan sehingga  variabel  tersebut  ditolak.  Alasan lain  menyebutkan  bahwa  pemegang  saham institusional tidak memberikan tekanan lebih kepada  manajemen  atas  untuk  menyebarkan lebih banyak informasi terkait kegiatan CSR, sehingga alasan tersebut membuktikan bahwa kepemilikan institusional di Indonesia kurang  efektif  dalam  mempengaruhi  dan
memantau  keputusan  manajemen  terkait dengan pelaksanaan pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan. Walaupun kehadiran investor institusional mendominasi kepemilikan  saham  di  perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Hipotesis  ketiga,  kepemilikan  asing pada hasil pengujian dibuktikan dengan nilai probabilitas  kurang  dari  0,05  yang  berarti pengujian  mengalami  pengaruh  signifikan dan  kedua  variabel  memiliki  hubungan  yang positif.  Apabila  tingkat  kepemilikan  asing lebih  tinggi  maka  akan  menghasilkan pengungkapan CSR yang lebih luas. Perusahaan  asing  yang  sedang  berada  di negara  tuan  rumah  dan  hal  ini  mendorong mereka dalam melalukan kegiatan sosial dan melakukan
pengungkapan
CSR.
Pengungkapan  CSR  ini  juga  merupakan strategi  yang dilakukan untuk mencapai arus masuk  modal  yang  berkelanjutan  dan menarik  perhatian  calon  investor  baru  di tingkat  negara  tuan  rumah  (Alshbili et  al ., 2019).  Hal  ini  dilakukan  untuk  membangun kembali atau memperkuat daya saing mereka dan  menjadikan  diri  mereka  menonjol dengan  harapan  dapat  memprioritaskan mereka  di  masa  depan  pada  sektor  masing- masing perusahaan.
Hipotesis  keempat,  hasil  pengujian membuktikan  variabel  moderator  dapat mempererat hubungan antara struktur kepemilikan  dan  pengungkapan  tanggung jawab sosial perusahaan secara signfikan dan positif.  Bukti  analisis  didukung  pada kehadiran anggota dewan direksi independen di  Indonesia,  mereka  dapat  memonitor pemegang saham publik dalam mengungkapkan  lebih  banyak  informasi terkait  CSR  sebagai  sarana  membangun hubungan  yang  baik  antara  pemerintah  dan masyarakat.  Hasil  analisis  ini  juga  dikaitkan dengan  peran  dan  pengaruh  dari  direktur independen pada fungsi pemantauan investor institusional.  Artinya,  direktur  independen pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI)  dapat  memberdayakan pemegang saham seperti investor institusional dalam mengejar tindakan manajer  secara  terstruktur.  Untuk  menjaga
reputasi bisnis, mereka mendorong manajemen  untuk  melakukan  kegiatan  yang berkaitan  dengan  pengungkapan  CSR.  Hasil analisis menunjukkan ketika proporsi direktur independen meningkat, maka pengaruh  struktur  kepemilikan  asing  pada pengungkapan  CSR  akan  signifikan.  Di Indonesia,  pengaruh  perusahaan  dengan pemegang  saham  investor  asing  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  telah menerapkan  hal-hal  yang  berkaitan  dengan pelaporan  CSR.  Kehadiran  anggota  direktur independen  juga  dapat  mendorong  investor asing  dalam  menunjukkan  minat  mereka dalam  masalah  sosial  dan  lingkungan  yang ada  di  Indonesia.  Penelitian  ini  didukung dengan  studi  empiris  yang  dilakukan  oleh Zaid et al . (2020).

## KESIMPULAN
Berdasarkan  penelitian  yang  telah dilakukan  dengan  tujuan  untuk  mengetahui pengaruh  dari  struktur  kepemilikan  terhadap pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan  yang  dimoderasi  independensi dewan  direksi.  Kepemilikan  asing  memiliki pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap variabel  dependen  pengungkapan  tanggung jawab  sosial  perusahaan  (CSR).  Akibat  dari penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  Zaid et  al .  (2020).  Perusahaan dengan  proporsi  dewan  independensi  yang lebih tinggi, dianggap dapat bekerja di bawah praktik  tata  kelola  yang  baik.  Tingkat independensi dewan memiliki dampak penting dalam pengambilan keputusan dengan  kata  lain  pengaruh  pemegang  saham profesional  (pemerintah,  institusional,  dan asing) pada keputusan perusahaan dipengaruhi orientasi direktur independen.

## DAFTAR PUSTAKA
Abu  Qa’dan,  M.  B.,  &  Suwaidan,  M.  S. (2019).  Board  composition,  ownership structure and corporate social responsibility  disclosure:  the  case  of Jordan. Social  Responsibility  Journal , 15 (1),
28–46. https://doi.org/10.1108/SRJ-11-2017- 0225
Adel,  C.,  Hussain,  M.  M.,  Mohamed,  E.  K. A.,  &  Basuony,  M.  A.  K.  (2019).  Is corporate  governance  relevant  to  the quality  of  corporate  social  responsibility disclosure in large European companies? International Journal of Accounting and Information  Management , 27 (2),  301– 332.  https://doi.org/10.1108/IJAIM-10- 2017-0118
Adnan,  S.  M.,  Hay,  D.,  &  van  Staden,  C.  J. (2018).  The  influence  of  culture  and corporate governance on corporate social responsibility disclosure: a cross country analysis. Accounting  Research  Journal , 198 ,
820–832. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.07. 057
Alshbili, I., Elamer, A.  A., & Beddewela, E.
(2019).  Ownership  types,  corporate governance and corporate social responsibility disclosures: Empirical evidence  from  a  developing  country. Accounting  Research  Journal , 33 (1), 148–166. https://doi.org/10.1108/ARJ- 03-2018-0060
Anh,  N.  T.,  &  Tran,  H.  L.  (2020).  The determinants of corporate social responsibility  disclosure:  evidence  from Vietnam’s  listed  companies  in  chemical industry. Journal of International Economics and Management , 20 (1), 18– 41. https://doi.org/10.38203/jiem.020.1.0002
Apostolides, N. (2010). Exercising corporate governance  at  the  annual  general meeting. Corporate  Governance , 10 (2), 140–149. https://doi.org/10.1108/14720701011035 666
Dam,  L.,  &  Scholtens,  B.  (2012).  Does ownership  type  matter  for  corporate social responsibility? Corporate Governance:  An  International  Review , 20 (3), 233–252. https://doi.org/10.1111/j.1467-
8683.2011.00907.x
Fallah,  M.  A.,  &  Mojarrad,  F.  (2019).
Corporate governance effects on corporate social responsibility disclosure:  empirical  evidence  from
heavy-pollution industries in Iran. Social Responsibility  Journal , 15 (2),  208–225. https://doi.org/10.1108/SRJ-04-2017- 0072
Formigoni,  H.,  Segura,  L.,  Gallego-Álvarez, I.,  &  Garcia-Sanchez,  I.  M.  (2020). Board  of  directors  characteristics  and disclosure  practices  of  corporate  social responsibility:  a  comparative  study between Brazilian and Spanish companies. Social Responsibility Journal , January 2019 . https://doi.org/10.1108/SRJ-01-2019- 0043
Habbash,  M.  (2016). Social  Responsibility Journal  Social  Responsibility  Journal . 1 (1), 53–62.
Iqbal,  N.,  Ahmad,  N.,  Basheer,  N.  A.,  & Nadeem, M. (2012). Impact of corporate social responsibility on financial performance  of  corporations:  evidence from  Pakistan. Accounting  Research
Journal , 2 (6), 107. https://doi.org/10.5296/ijld.v2i6.2717
Jamali,  D.,  &  Carroll,  A.  (2017).  Capturing advances  in  CSR:  developed  versus developing country perspectives. Business Ethics , 26 (4), 321–325.
https://doi.org/10.1111/beer.12157
Khan,  A.,  Muttakin,  M.  B.,  &  Siddiqui,  J.
(2013). Corporate governance and corporate
social
responsibility disclosures:  evidence  from  an  emerging economy. Journal  of  Business  Ethics , 114 (2),
207–223.
https://doi.org/10.1007/s10551-012-
1336-0 Listyaningsih,  E.,  Dewi,  R.,  &  Baiti,  N.
(2018).  The  effect  of  good  corporate governance on corporate social responsibility  disclosure  on  Jakarta Islamic  Index. Indonesian  Journal  of Business  and  Entrepreneurship , 4 (3), 273–281.
https://doi.org/10.17358/ijbe.4.3.273 Md  Shahid  Ullah,  Mohammad  Badrul Muttakin,  A.  K.  (2019). Corporate governance and corporate social responsibility  disclosures  in  insurance companies . Unit 07 , 1–5.
Muttakin, M. B., & Subramaniam, N. (2015).
Firm ownership and
board characteristics:  do  they  matter  for corporate social responsibility disclosure of  Indian  Companies? Sustainability Accounting,  Management  and  Policy
Journal , 6 (2), 138–165. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-10- 2013-0042
Nugroho,  M.  N.,  &  Yulianto,  A.  (2015). Pengaruh  profitabilitas  dan  mekanisme corporate governance terhadap pengungkapan CSR perusahaan terdaftar
JII  2011-2013. Accounting  Analysis
Journal , 4 (1), 1–12. https://doi.org/10.15294/aaj.v4i1.7829
Oh,  W.  Y.,  Chang,  Y.  K.,  &  Martynov,  A.
(2011). The effect of ownership structure on corporate social responsibility: empirical  evidence  from  Korea. Journal of  Business  Ethics , 104 (2),  283–297. https://doi.org/10.1007/s10551-011-
0912-z
Ramdhaningsih,  A.,  &  Utama,  I.  M.  K.
(2013). Pengaruh indikator good corporate  governance  dan  profitabilitas pada  pengungkapan  corporate  social responsibility. E-Jurnal  Akuntansi , 3 (3), 65–82. Rohmah,  D.  (2016).  Faktor-faktor  yang mempengaruhi  pengungkapan  corporate social  responsibility  di  dalam  laporan sustainability (studi empiris pada perusahaan  yang  listing  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2010-2013). Esensi ,
5 (2),
243–262.
https://doi.org/10.15408/ess.v5i2.2347 Said, R., Zainuddin, Y., & Haron, H. (2010). The  relationship  between  corporate social  responsibility  disclosure  and corporate  governance  characteristics  in Malaysian  public  listed  companies.
Social Responsibility Journal , 5 (2), 212– 226. https://doi.org/10.1108/17471110910964 496
Sartawi,  I.  I.  S.  M.,  Hindawi,  R.  M.,  Bsoul,
R.,  &  Ali,  A.  J.  (2014).  Board composition,  firm  characteristics,  and voluntary  disclosure:  the  case  of
jordanian  firms  listed  on  the  Amman Stock  Exchange. International  Business
Research ,
7 (6). https://doi.org/10.5539/ibr.v7n6p67
Tangdialla,  R.  (2019).  Faktor-Faktor  yang
Mempengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) Pada
Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar Di BEI. Jurnal Ekonomi , 7 (2), 203–214.
Zaid,  M.  A.  A.,  Abuhijleh,  S.  T.  F.,  & Pucheta-Martínez, M. C. (2020).
Ownership structure, stakeholder engagement, and corporate social responsibility  policies:  The  moderating effect of board independence. Corporate Social Responsibility and Environmental Management , September  2019 ,  1–17. https://doi.org/10.1002/csr.1888