## ANALISIS RASIO LIKUIDITAS, RASIO SOLVABILITAS, DAN UNDERWRITING RATIO UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PT MANDIRI AXA GENERAL INSURANCE DI INDONESIA PASCA OJK (OTORITAS JASA KEUANGAN )
Putri Kurnia Widiati

## Esy Nur Aisyah
Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang Jl. Gajayana No. 50 Malang, Telepon/Fax. (0341) 558881 kurniawidiatiputri@gmail.com; esynuraisyah@yahoo.com
Abstract: This study aimstoanalyzethe development ofthe financial performance of  PT Mandiri AXAGeneral Insurance in Indonesia after the establishment of the FSA (Financial Services Authority) in 2013 by using the analysis of liquidity ratios, solvency ratios using solvabillitas rate calculation and risk-based minimum capital, and undderwiting ratio. Based on the results it can be concluded that penellitian seen from the calculation of the solvency ratiousing solvabillitas level of risk-based andminimum capital ratio under wrting result and showed unfavorable results, while the liquidity ratio has increase devery year. The results of the calculation of this ratio in dicates poor performance (except for the liquidity ratio) associated with the presence of FSA (Financial Services Authority).
Keywords: liquidity ratio, solvency ratio, and underwriting ratio
Salah  satu  alat  yang  digunakan  untuk  mengetahui kondisi keuangan perusahaan dapat berwujud laporan keuangan. Laporan keuangan menyajikan gambaran mengenai  posisi  keuangan  dari  kinerja  perusahaan dalam  menghasilkan  laba.  Posisi  keuangan  perusa- haan ditujukan dalam laporan neraca, dalam laporan neraca  kita  dapat  mengetahui  kekayaan  atau  aset perusahaan yang dimiliki (sisi aktiva), dan dari sisi pasiva dapat kita ketahui asal dana untuk membiayai aktiva tersebut (dari modal sendiri atau hutang), se- dangkan kinerja perusahaan dalam laporan keuangan meruakan  proses  yang  penuh  pertimbangan  dalam rangka membantu mengevaluasi posisi keuangan dan hasil  operasi  perusahaan  pada  masa  sekarang  dan masa lalu, dengan tujuan untuk menentukan eliminasi dan prediksi mengenai kondisi dan kinerja perusahaan pada masa mendatang. Berkaitan dengan proses eva- luasi kinerja, pada penelitian ini mengambil objek salah satu  lembaga  keuangan  non  bank  (asuransi)  dan kaitannya dengan evaluasi kinerja oleh OJK (Otoritas Jasa Keuangan) dimana OJK melaksanakan tugasnya untuk  mengevaluasi  lembaga  keuagan  non  bank terhitung  sejak  awal  tahun  2013  (UU  No  21  tahun 2011). Menurut pasal 9 UU No 21 tahun 2011 salah satunya menyebutkan bahwa wewenang OJK adalah melakukan  pengawasan,  pemeriksaan,  penyidikan, perlindungan  konsumen  dan  tindakan  lain  terhadap
Lembaga  Jasa  Keuangan,  hal  ini  dalam  perkem- bagannya OJK dapat menarik biaya jasa pengawasan terhadap lembaga keuangan. Hal ini dapat mempenga- ruhi kinerja keuangan perusahaan lembaga keuangan yang bersangkutan. Oleh karena itu peneliti disini mela- kukan  penelitian  mengenai  dampak  adanya  OJK terhadap  kinerja keuangan  perusahaan lembaga  ke- uangan. Dan bagaimana kinerja keuangan PT Mandiri Axa General Insurance pasca OJK ditinjau dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio underwrting ? Alat analisa yang digunakan oleh peneliti adalah rasio  solvabilitas, rasio  likuiditas,  dan rasio under- writing. Analisis rasio keuangan adalah perbandingan antara  dua  atau  kelompok  data  laporan  keuangan dalam  suatu  periode  tertentu,  data  tersebut  dapat merupakan  data  dari  neraca  dan  data  laporan  rugi laba. Tujuannya adalah memberikan gambaran me- ngenai kelemahan dan kemampuan finansial perusa- haan dari tahun ke tahun. Analisis rasio ini akan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen di masa lalu dan prospeknya di masa yang akan datang. Pada dasarnya  ada  beberapa  rasio  keuangan  yang  biasa digunakan yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio keuntungan/profitabilitas, rasio leverage, rasio akti- vitas dan rasio penilaian (Sutrisno, 2009:215).
Berdasarkan latar belakang di atas, penelitian ini bertujuan  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  PT
Mandiri  Axa  General  Isurance  pasca  OJK  dalam memenuhi  semua  kewajibannya  dengan  menggu- nakan membayar kewajiban jangka pendeknya dengan rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio underwriting.

## RASIO  KEUANGAN
Dennis (2006) menyatakan bahwa analisis rasio keuangan merupakan metode yang paling baik diguna- kan untuk memperoleh gambaran kondisi keuangan perusahaan  secara  keseluruhan.  Menurut  Usman (2003), analisis ini berguna sebagai analisis intern bagi manajemen  perusahaan  untuk  mengetahui  hasil keuangan yang telah dicapai guna perencanaan yang akan datang dan juga untuk analisis intern bagi kre- ditur dan investor untuk menentukan kebijakan.
Menurut  Gill  dan  Moira  (2002),  rasio  adalah memperbandingkan  suatu  hal  dengan  hal  lainnya sehingga dapat menunjukan hubungan atau korelasi. Rasio keuangan merupakan suatu cara yang membuat perbandingan  data  keuangan  perusahaan  menjadi lebih  berarti  termasuk  pemberian  kredit  dan  pena- naman modal suatu perusahaan.
Rasio likuiditas menurut Sutrisno (2009:215) ada- lah kemampuan perusahaan untuk membayar kewa- jibannya  yang  harus  segera  dipenuhi.  Sedangkan menurut munawir (2007:31) adalah rasio yang menun- jukkan kemampuan suatu  perusahaan untuk meme- nuhi kewajiban keuangannya yang segera harus dipe- nuhi, atau kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.  Menurut  munawir (2004), rasio likuiditas dapat dibagi menjadi tiga: (1) Current Ratio (CR) yaitu perbandingan antara aktiva lancar dan hutang lancar. (2) Quick Ratio(QR) yaitu
perbandingan  antara  aktiva  lancar  dikurangi  perse- diaan terhadap hutang lancardan (3) Working Capi- tal to Total Asset (WCTA) yaitu perbandingan antara aktiva lancar dikurangi hutang lancar terhadap jumlah aktiva.
Menurut Robert Ang (1997) rasio solvabilitas me- nunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Rasio ini juga disebut leverage ratios , karena merupakan rasio pengungkit yaitu menggunakan uang pinjaman ( debt ) untuk mem- peroleh keuntungan. Sedangkan rasio likuiditas me- nyatakan  kemampuan  perusahaan  jangka  pendek untuk memenuhi obligasi (kewajiban) yang jatuh tem- po. Rasio ini dapat diproksikan dengan (1) Debt Ratio (DR) yaitu perbandingan antara total hutang dengan total  asset,  (2) Debt  to  Equity  Ratio  (DER) yaitu perbandingan antara jumlah hutang lancar dan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri, (3) Long Term Debt to Equity  Ratio (LTDER) yaitu  perbandingan antara jumlah hutang lancar dan hutang jangka panjang terhadap modal sendiridan (4) Time Interest Earned (TIE) yaitu perbandingan antara pendapatan sebelum pajak terhadap bunga hutang jangka panjang.
Rasio underwriting merupakan  penentu  pokok dari posisi laba usaha perusahaan asuransi. Pening- katan  keuntungan  usaha  asuransi  tersebut  sebagai usaha utama perusahaan. Selain itu rasio underwriting merupakan rasio keuangan yang dibuat berdasarkan informasi  dari  laporan  keuangan  perusahaan  dan bertujuan untuk memudahkan melakukan identifikasi terhadap halhal penting yang berkaitan dengan kinerja keuangan perusahaan. (Munawir, 2007:82).

## Kerangka  Pikir
Dasar  Teori 1.  Akuntansi  Keuangan Laporan  Keuangan: a.  Neraca b.  Laporan  Laba  Rugi c.  Lap.Perubahan  Modal 2.  Manajemen  Keuangan Analisis  Rasio  keuangan: a.  Rasio  Solvabilitas b.  Rasio  Likuiditas c.  Rasio Underwriting
Objek  Penelitian
PT  Mandiri Axa  General  Insurance Laporan  keuangan  perusahaan  terdiri  dari: 1 . Neraca 2 . Laporan  Laba  Rugi
Rumusan  Masalah:
Bagaimana  kinerja  keuangan  PT  Mandiri Axa  General  Insurance  pasca  OJK  ditinjau  dari  rasio  solvabilitas,  rasio  likuiditas,  dan rasio underwriting  ?
Alat Analisis: a.  Rasio  Likuiditas
1. Current  Ratio
2. Quick  Ratio b.  Rasio  Solvabilitas
1. Total  Debt  to  Assets  Ratio
2. Total  Debt  to  Equity  Ratio c.  Rasio underwriting
Hasil  Penelitian
Gambar 1. KerangkanBerpikir

## METODE

## Definisi  Operasional
Untuk memberikan penjelasan mengenai indika- tor yang digunakan dalam penelitian dan usaha peme- cahan masalah sesuai dengan judul penelitian ini, maka dirumuskan mengenaidefinisi operasional yang dapat dijabarkan  sebagai  berikut:  (1)  PT  Mandiri AXA General Insurance yang merupakan perusahaan yang bergerakdibidang asuransi; (2) Laporan keuangan PT Mandiri AXA  General Insurance  adalah hasil  akhir proses  akuntansiyang  memberikan  informasi  posisi keuangan dan hasil usaha (kinerja) PT Mandiri AXA General Insurance yang meliputi Neraca dan Laporan Laba Rugi. Neraca merupakan laporan keuangan yang menggambarkan posisi keuangan PT Mandiri AXA General  Insurance pada  waktu  tertentu yang  terdiri dari dua bagian yaitu kelompok aktiva dan kelompok kewajiban ditambah ekuitas. Laporan Laba Rugi me- rupakan laporan keuangan yang menggambarkan hasil usaha  PT  Mandiri AXA  General  Insurance  selama satu periode tertentu; (3) Analisis laporan keuangan adalah perhitungan rasio-rasio untuk menilai keadaan keuangan PT Mandiri AXA General Insurance untuk tahun 2012, 2013, dan 2014; (4) Rasio keuangan ada- lah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan untuk menunjuk- kan kinerja keuangan pada PT Mandiri AXA General Insurance pada tahun 2012, 2013 dan 2014; (5) Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan  PT  Mandiri  AXA  General  Insurance tahun 2012, 2013, dan 2014 dalam membayar semua kewajiban keuangan jangka pendek  pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aktiva lancar yang ter- sedia; (6) Rasio solvabilitas adalah rasio yang mengu- kur  seberapa  besar  kemampuan  PT  Mandiri AXA General Insurance tahun 2012, 2013 dan 2014 dalam memenuhi  semuakewajibannya  apabila  perusahaan dilikuidasi.

## Alat Analisis
Dalam menganalisa data, penulis menggunakan teknik  penelitian  dengan  metode  komparatif,  yaitu dengan cara membandingkan laporan-laporan keuang- an  tiga  periode  berturut-turut  dengan  menguraikan faktor-faktor  yang  mempengaruhi  posisi  keuangan. Sedangkan metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif analitis, yaitu metode yang berusaha mengumpulkan  data  yang  sesuai  dengan  keadaan yang  sebenarnya,  menyajikan  dan  menganalisisnya
sehingga dapat memberikan perbandingan yang cukup jelas mengenai objek yang diteliti yang kemudian dapat ditarik suatu kesimpulan dan data tersebut dianalisis dengan menggunakan analisis rasio. Adapun analisis yang digunakan yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan  rasio  underwriting.  Rumus  dalam  menghitung rasio tersebut menurut Sutrisno (2009:215–227): Rasio Solvabilitas = Total hutang x 100%
Total aktiva Rasio Likuiditas = Aktiva Lancar x 100% Hutang lanccar Rasio Underwriting = Jumlah kewajiban x 100%
Total kekayaan

## HASIL  DAN  PEMBAHASAN

## Analisis  Masalah
Penelitian ini dilakukan pada PT Mandiri AXA General  Insurance  Indonesia. Asuransi  PT  Mandiri AXA General Insurance Indonesia adalah perusahaan yang  bergerak  di  bidang  pelayanan  jasa  asuransi dengan menyediakan berbagai jenis produk asuransi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana kinerja keuangan PT Mandiri AXA General Insurance Indonesia ditinjau dari rasio keuangan berupa rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio underwriting . Pada bab ini penulis akan melakukan analisis terhadap laporan keuangan yang terdiri dari laporan neraca dan laporan laba rugi untuk periode tahun 2012, 2013 dan 2014. Untuk mengetahui dan memperoleh gambaran tentang pengukuran kinerja keuangan suatu perusaha- an maka diperlukan analisis terhadap laporan keuang- an. Pengukuran kinerja keuangan berdasarkan rasio bertujuan agar dapat mengelola keuangan dengan baik dan  mengendalikan  jalannya  kegiatan  operasional perusahaan  asuransi  secara  lebih  efektif.  Dengan menganalisis  laporan  keuangan  akan  didapat  sebe- rapa  besar  kinerja  keuangan  yang  dihasilkan  telah memenuhi  standar  tingkat  batas  yang  ditetapkan, sehingga hasil yang dicapai dapat menilai tingkat kese- hatan perusahaan asuransi tersebut.
Sesuai dengan perumusan masalah sebagai pedo- man dalam analisis terhadap permasalahan, penulis akan  mencoba  untuk  mengkaji  permasalahan- permasalahan tersebut. Berdasarkan masalah pokok yang dihadapi perusahaan adalah laporan keuangan yang  menunjukkan  kondisi  keuangan  perusahaan cenderung  stabil.  Perkembangan  keuangan  perusa- haan  yang  mengalami  kenaikan  secara  signifikan. Meskipun  PT  Mandiri  AXA  General  Insurance Indonesia menunjukkan laporan keuangan yang cukup
baik  pasca  OJK, hendaknya  tetap  dilakukan  peren- canaan  dan  pengawasan terhadap  kinerja  keuangan perusahaan di setiap tahunnya.
Permasalahan yang akan dibahas sesuai batasan masalah  adalah  membatasi  analisis  pada  kinerja keuangan  berdasarkan  rasio  keuangan  sesuai  data yang  disajikan  pada  laporan  keuangan  perusahaan asuransi. Dalam melakukan analisa terhadap kinerja keuangan  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan,  maka penulis menggunakan laporan keuangan periode tiga tahun untuk menghitung nilai  rasio keuangan, yang kesimpulannya akan menunjukkan perolehan tingkat batas sebagai perbandingan standar kesehatan peru- sahaan  tersebut.

## Analisis  Rasio  Keuangan  Solvabilitas
Rasio solvabilitas menekankan pada jumlah mo- dal yang dapat melindungi kelebihan penerimaan premi dari pengaruh yang tidak menguntungkan. Rasio ini sangat penting bagi pemilik perusahaan. Berikut ini tabel  perhitungan  rasio  keuangan  solvabilitas  PT Mandiri AXA General Insurance:
memiliki  prospek  pertumbuhan  keuangan  yang berbeda, karenanya meskipun nilai modal yang diha- silkan rendah tidak selalu berarti bahwa perusahaan tersebut undervalued . Nilai modal yang rendah dapat disebabkan  karena  laba  perusahaan  asuransi  yang bersangkutan tidak mengalami pertumbuhan keuang- an, mengalami perlambatan pertumbuhan keuangan atau bahkan mengalami kesulitan finansial.
Dalam hal ini berarti kenaikan pada PT Mandiri AXA General Insurance adalah mengalami perlam- batan pertumbuhan keuangan yang disebabkan kon- disi keuangan setiap tahunmenunjukkan penurunan, menjadikan nilai modal yang telah dikumpulkan dinilai belum cukup mengimbangi lajunya premi netto yang dihasilkan. Hubungan antara modal denganpremi netto adalah tingkat pendapatan atau income usaha asuran- si yang dananya berasal dariperbedaan kepemilikan tetapi  bersama-sama  memiliki  kepentingan  dalam menghasilkankeuntungan bagi perusahaan.
Kerugian  dari  pengaruh  premi  yang  tidak menguntungkan mengakibatkan beberapa hal seperti penerapan  tingkat  premi  yang  sedemikian  rendah menyebabkan tidak sebanding dengan manfaat yang diperjanjikan dalam polis asuransi, penerapan tingkat premi yang berlebihan menyebabkan rusaknya kom- petisi underwriting yang  sehat  antar  perusahaan asuransi, dan penerapan tingkat premi mempunyai nilai bersifat diskriminatif apabila tertanggung dengan luas penutupan  asuransi  serta  tingkat  risiko  yang  sama dikenakan tingkat premi yang berbeda.
Pemberlakuan  pada  PT  Mandiri AXA  General Insurance di sini adalah penerapan tingkat premi yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan asuransi lain, yang mengakibatkan ketidakstabilannya premi netto yang diterima. Kondisi yang harus disiapkan sebagai faktor pemicu keberhasilan implementasi dalam rasio solvabilitas yaitu: (1) Komitmen dari manajemen ke- uangan untuk mencapai target kinerja keuangan yang baik dengan melihat pertumbuhan keuangan dari hasil laba  yang  diperoleh  dan  pengembangan  asset-asset yang dimilikinya, (2) Fokus penempatan modal pada perusahaan karena biasanya pemegang saham ( stock- holder )  ingin  mengetahui return (tingkat  pengem- balian) yang diperoleh pemilik perusahaan atas modal yang diinvestasikan, (3) Pemanfaatan pengaruh peranan nasabah yang masih tetap mempercayakan dananya disimpan di perusahaan asuransi yang bersangkutan dan (4) Kemandirian perusahaan dalam mengurangi peranan reasuransi sebagai pertanggungan ulang ter- hadap risiko yang dihadapi oleh perusahaan asuransi.
Keterangan 2012 2013 2014 (Tri wulan I) Rasio Solvabilitas 127% 445% 523%

## Tabel 1. Perhitungan Rasio Solvabilitas PT Mandiri AXA General Insurance
Dari  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  jumlah modal yang dihasilkan oleh perusahaan meliputi dana pemegang saham semakin meningkat dan menanda- kan menurunnya kemampuan keuangan perusahaan dalam menunjang kewajiban yang mungkin timbul dari penutupan risiko. Premi yang merupakan pendapatan murni  dari  usaha  asuransi  menjadi  bagian  dalam perkembangan  keuangan  perusahaan  asuransi  yang tercermin  dari  pendapatan  premi.  Meskipun  masih terdapat kenaikan premi neto, hal ini mengindikasikan meningkatnya  ketidaksiapan  perusahaan  ketika menghadapi pertumbuhan premi yang tinggi. Ketidak- stabilan rasio solvabilitas ini disebabkan karena PT Mandiri  AXA  General  Insurance  belum  terampil didalam mengontrol jumlah modal pemegang saham ( stockholder ) yang dimiliki oleh perusahaan. Sema- kin tinggi nilai yang dihasilkan, maka semakin baik dalam meningkatkan dana kekayaan kedudukan pe- megang saham. Hal ini didukung jumlah modal lebih besar daripada premi neto yang berasal dari tertanggung, agen  atau  reasuradur.  Setiap  perusahaan  asuransi
Sumber: data diolah 2014

## Analisis  Rasio  Keuangan  Likuiditas
Rasio likuiditas menunjukkan seberapa besar jum- lah kewajiban yang mampu dipenuhi oleh perusahaan dari penggunaan seluruh kekayaan yang diperkenan- kan.  Berdasarkan  Peraturan  Menteri  Keuangan No.11/PMK.010/2011 mengenai kekayaan yang di- perkenankan  ( admitted  assets )  maka  untuk  meng- hitung  jenis  kekayaan  tersebut  sebelum  dilakukan pengukuran  kinerja  keuangan  berdasarkan  rasio likuiditas dapat dilihat pada Tabel 2 berikut:
tingkat  premi  telah  diperhitungkannya  unsur  bunga yang akan dibayarkan kepada tertanggung atau peme- gang polis pada saat terjadi klaim. Dengan demikian, sudah teroptimalnya taksiran pada hutang klaim yang dihasilkan  oleh  perusahaan. Adapun  pada  hutang reasuransi yang  mengalami penurunan  setiap tahun disebabkan  karena  adanya  pembayaran  hutang reasuransi  tersebut.
Sejalan dengan karakteristik usaha asuransi, PT Mandiri  AXA  General  Insurance  telah  mengikuti ketentuan perundangan yang berlaku saat ini bahwa perusahaan  asuransi  bukan  hanya  didorong  untuk melakukan invested assets yang aman dan mengun- tungkan melainkan juga agar dalam melakukan inves- tasi terdapat diversifikasi. Untuk itu pengaturan diver- sifikasi dibagi menjadi jenis investasi yang termasuk dalam jenis kekayaan yang diperkenankan. Berdasar- kan  pengalaman  dalam  kehidupan  sehari-hari,  PT Mandiri AXA General Insurance menghindari penge- lolaan keuangan seperti hutang jangka panjang yang dikaitkan dengan tingginya risiko tingkat bunga. Apa- bila tingkat bunga pada masa mendatang diperkirakan akan  meningkat,  maka  pihak  kreditur  akan  menge- nakan  beban  bunga  yang  tinggi.  Hal  ini  mendasari PT Asuransi Central Asia Cabang Palembang untuk berasumsi bahwa semakin lama jangka waktu hutang tersebut,  maka  akan  semakin  besar  ketidakpastian untuk dapat melunaskannya. Hutang jangka panjang yang dimaksud seperti hutang obligasi, kredit investasi dan hutang hipotik.

## Analisis  Rasio  Keuangan  Underwriting
Rasio underwriting merupakan  penentu  pokok dari posisi laba usaha perusahaan asuransi. Pening- katan  keuntungan  usaha  asuransi  tersebut  sebagai usaha utama perusahaan.Untuk menghitung seberapa besar  hasil underwriting diatas  pendapatan  premi, maka dapat dilihat pada tabel 3 berikut ini:
Tabel 2. Perhitungan Rasio Likuiditas PT Mandiri AXA General Insurance
Sumber: data diolah 2014 KETERANGAN 2012 2013 2014 (Tri wulan I) Rasio Likuiditas 108%  146% 153%
Dari perhitungan pada tabel 2 di atas, dapat dike- tahui  bahwa  jumlah  kewajiban  dan  total  kekayaan yang diperkenankan setiap tahun terjadi kenaikan. Hal ini menunjukkan bahwa dalam pemenuhan kewajiban perusahaan  termasuk  piutang  premi  dan  piutang reasuransi  tidak  perlu  dikhawatirkan  lagi,  karena besarnya asset yang dimiliki oleh PT Mandiri AXA General  Insurance.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perhatian yang cukup serius atas hak penagihan atau piutang  kepada  tertanggung,  agen  dan reasuradur dapat teratasi atau di manage dengan cara seefisien mungkin. Misalnya dalam hal perusahaan memberikan diskon  premi  kepada  tertanggung  atau  agen,  maka diskon  tersebut  langsung  dikurangkan  dari  piutang preminya.  Demikian  juga  dalam  hal  terdapat  uang muka  pembayaran  klaim  dari  atau  ke  pihak reasu- radur ( cash  loss ),  maka  jumlah  tersebut  langsung dikurangkan dalam piutang reasuransinya. Di samping itu, investasi pada PT Mandiri AXA General Insurance yang merupakan sumber dana atas penghasilan dana- dana yang belum digunakan atau idle cash dapat digu- nakan untuk pengeluaran yang tidak terduga, sehingga dengan demikian mengurangi risiko ”krisis likuiditas”. Bilamana perusahaan menyadari bahwa jumlah inves- tasi yang dimilikinya sudah besar maka akan diambil sebagian untuk ditanamkan dalam jenis investasi yang dapat  memberikan  penghasilan  kepada  perusahaan asuransi dalam bentuk bunga.
Berkaitan dengan bunga, hal tersebut juga dapat terlihat dari janji untuk membayar dikemudian hari, yang dalam arti bahwa janji itu terkandung suatu ke- sanggupan untuk mengembangkan dana (premi) yang diterima dari masyarakat. Misalnya dalam menetapkan
Tabel 3. Perhitungan Rasio Underwriting PT Mandiri AXA General Insurance
Sumber: data diolah 2014
KETERANGAN 2012 2013 2014 (Tri wulan I) Rasio Solvabilitas 16,6% 27% 28,9%
Pendapatan  premi  adalah  sejumlah  uang  yang dihimpun dari nasabah yang memiliki atau membeli polis asuransi dari perusahaan asuransi. Dari perhi- tungan pada tabel 3 di atas, dapat diketahui bahwa pendapatan premi setiap tahun terjadi penurunan. Hal
ini menunjukkan bahwa hasil underwriting yang diha- silkan oleh perusahaan belum mampu dalam menga- lami  proses underwriting sehingga  jumlah  beban yang dimiliki cukup besar dapat mengurangi laba pe- rusahaan. Seiring bertambahnya tahun mengakibat- kan  kondisi keuangan  perusahaan pada  pendapatan premi untuk tahun 2012–2014 menjadi kurang baik Padahal dari pendapatan premi inilah suatu perusa- haan asuransi memperoleh keuntungan. Keuntungan inilah  yang  digunakan  untuk  menjalankan  kegiatan operasional  perusahaan  sehari-hari.  Meskipun  nilai rasio underwriting menunjukkan tingkat batas yang kurang  sehat  tetapi  setidaknya  PT  Mandiri  AXA General Insurance mulai menunjukkan kemampuan- nya  dalam  misi  menciptakan  perusahaan  asuransi yang  sehat,  di  mana  peranan  perusahaan  untuk meningkatkan  pelayanan underwriting harus  selalu diupayakan. Dokumen dasar dalam melakukan suatu pertanggungan adalah surat permohonan tertulis atau aplikasi yang diajukan tertanggung kepada perusahaan asuransi disebut dengan formulir pengajuan asuransi. Di dalam formulir tersebut memuat ketentuan infor- masi  lengkap  antara  lain  mengenai  jenis  produk asuransi, tarif premi yang  dikenakan, jumlah premi yang akan dibayar, dan informasi lainnya mengenai timbulnya kerugian. Ketentuan informasi inilah bagi perusahaan asuransi digunakan untuk tujuan under- writing dan indentifikasi klaim.
Faktor penyebab belum tercapainya tingkat batas yang  diharapkan  sesuai  dengan  tingkat  kesehatan perusahaan asuransi, jika dilihat dari kekurangan PT Mandiri AXA General Insurance adalah ketidakmam- puan dalam memaksimalkan laba melalui penentuan seleksi risiko yang diperkirakan akan mendatangkan laba  bersih  bagi  perusahaan.  Tanpa underwriting yang cermat, perusahaan asuransi tidak mampu ber- saing karena dalam prakteknya untuk menarik nasa- bah  harus  ada  ketelitian  mengenai  risiko  yang  baik dan risiko yang kurang menguntungkan dalam obyek yang diasuransikan, sesuai dengan informasi data yang diperoleh. Di samping itu, masih bertumpunya fungsi pemasaran dalam penjualan polisasuransi yang mene- kan biaya komisi.
Upaya  yang  dilakukan  oleh  PT  Mandiri AXA General  Insurance  dalam  menstabilkan  tingkat keuntungan dari usaha asuransi adalah menghindari pertanggungan yang melebihi batas kemampuan ( own retention ) asuransi tersebut, baik dari harga pertang- gungan maupun tingkat atau kualitas resikonya ( degree quality of risk ). Hal ini perlu dilakukan karena meng- ingat  adanya  pengelolaan  keuangan  perusahaan
asuransi  yang  merupakan  pengelolaan  dana  hasil underwriting akan menentukan seberapa besar ting- kat  pertumbuhan  dan  pencapaian  laba  bersih  yang dihasilkan oleh perusahaan. Namun keberhasilan ini kurang memiliki arti apabila tingkat hasil underwriting yang dapat diperoleh tidak dikelola secara optimal.
Lebih lanjut dikatakan bahwa hasil underwriting sebagai hasil yang didapat atas kegiatan operasional perusahaan  asuransi  meliputi  komponen  berupa pendapatan underwriting (premi)  dan  beban under- writing (beban klaim dan beban komisi). Dengan kata lain, diharapkan PT Mandiri AXA General Insurance agar lebih bisa mengoptimalkan kegiatan operasional- nya melalui perkiraan seleksi resiko yang tepat dilaku- kan oleh bagian underwriting , untuk kegiatan pema- saran produk asuransi tidak bergantung kepada agen atau broker sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang maksimal bagi perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan analisis rasio yang telah dilakukan mengenai  Analisis  Kinerja  Keuangan  pada  PT Mandiri AXA General Insurance untuk tahun 2012– 2014,  maka  dapat  ditarik  beberapa  simpulan  yaitu pertama, perhitungan rasio likuiditas selama tiga tahun secara  keseluruhan  menunjukkan  kelompok  yang termasuk  sehat  karena  rata-rata  tingkat  batas  rasio tersebut mengalami peningkatan dari tahun ke tahun. Hal ini disebabkan karena pengendalian efisiensi baik hutang-piutang yang dapat dikelola dengan baik oleh perusahaan. Selain itu, pemanfaatan dari jumlah inves- tasi yang dimiliki terealisasi sebagian sebagai simpanan yang  nantinya  dapat  digunakan  sebagai  pengalihan apabila perusahaan mengalami krisis likuiditas. Demi- kian juga, dalam tindakan prinsip kehati-hatian seperti hutang jangka panjang tidak diperlukan bagi perusa- haan dikarenakan risiko tingkat bunga yang tinggi.
Kedua, perhitungan rasio solvabilitas selama tiga tahun  secara  keseluruhan  menunjukkan  kelompok yang  termasuk  tidak  sehat  karena  rata-rata  tingkat batas rasio tersebut belum berada diatas 120%. Hal ini disebabkan karena kurangnya pengalaman sumber daya manusia mengenai pemanfaatan modal perusa- haan ditambah juga penerapan pada tingkat premi yang rendah  menyebabkan  dampak  yang  berpengaruh besar karena pendapatan premi yang dihasilkan tidak dirasakan manfaatnya bagi perusahaan.
Ketiga, perhitungan  rasio underwriting selama tiga tahun secara keseluruhan menunjukkan kelompok yang  termasuk  tidak  sehat  karena  rata-rata  tingkat
batas  rasio  tersebut  berada  di  bawah  40%.  Hal  ini disebabkan  karena  kurangnya  kemampuan  bagian underwriting dalam  menentukan  seleksi  risiko  dan ditambah  dengan ketergantungan  perusahaan  untuk menjual polis asuransinya kepada agen atau broker.
Keempat, perhitungan rasio solvabilitas dan rasio underwriting yang menunjukkan hasil tidak stabil ini menunjukkan  adanya  pengaruh  OJK  yang  dapat mengambil pungutan kepada lembaga keuangan yang diperiksanya (UU No 21 tahun 2011 mengenai OJK pasal 34), sehingga hal ini dapat menyebabkan conflict of interest serta dapat mendorong semakin tingginya biaya operasional perusahaan dan bermuara terhadap peningkatan lending-cost bagi  perusahaan  secara keseluruhan  dampak  lain  juga  dapat  menghambat pemberdayaan perekonomian nasional.

## DAFTAR  RUJUKAN
Ang, R. 1997. BukuPintarPasar Modal Indonesia . Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Bahtiar, U. 2003. ”Analisis Rasio Keuangan dalam Mem- prediksi Perubahan Laba pada Bank-Bank di Indone- sia”. Media Riset Bisnis dan Manajemen . Vol 3. No 1 April, 2003. PP 59–74.
Batunanggar. 2006. Jaring Pemgaman Sistem Keuangan: Kajian  Literatur  dan  Prakteknya  di  Indonesia . Jakarta: Bank Indonesia. Batunanggar, S. 2002. Redisigning Indonesia s Crisis Ma- nagement: Deposit Insurance and Lender of Last Resort . Financial Stability Review. Jakarta: Bank Indonesia. Batunanggar, S. 2004. Indonesia s Banking Crisis Resolu- tion: Prosess, Issues and Lessons.
C.A.E. Goodhart. The changing role of central banks. BIS workpaper . Basel, Swiss. November 2010.
Gill, James, O., & Moira, C. 2002. Dasar-Dasar Analisis Laporan  Keuangan .  Penerjemah:  EkaHerawati. Jakarta: PPM.
Learnt. Financial Stability Review . May. Bank Indonesia. Munawir. 2007. Analisa Laporan Keuangan Perusahaan Asuransi . Cetakan Kedua. Yogyakarta: Liberty.
Richard, D., & Kai, L., & Ulf Soderstorm. 2006. ”Monetary Policy in Small Open Economy Preference for Robust- ness”. Working paper316 . IGIER (Innocenzo Gasparini Innstitute  for Economic Research). Bocconi Univer- sity.
Sutrisno. 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi . Yogyakarta: Ekonisia.
UU No. 21 tahun 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan. UU No. 23 th 1999 sebagaimana diubah dengan UU No 3 th 2004 tentang Bank Indonesia.
UU No. 7 th 1992 sebagaimana diubah dengan UU No 10 th 1998 tentang Perbankan.