## Technical Analysis terhadap Keputusan Pembelian

## Investor Jangka Pendek Saham Syariah
Ahmad Khoirul Atha IAIN Kediri

## ABSTRAK
Pasar modal memiliki peran dalam perekonomian suatu negara karena menjalankan fungsi keuangan  dan  fungsi  ekonomi.  Penerapan  prinsip  syariah  di  pasar  modal  Indonesia  bersumber pada  Alquran  sebagai  sumber  hukum  tertinggi  dan  hadis  Nabi  Muhammad  Saw.  Yang menyebabkan banyak dari investor jangka pendek mulai berinvestasi pada perusahaan yang sudah tergabung  dalam  saham  syariah  dan  sudah  mendapatkan  pegakuan  dan  karena  itu  juga meningkatkan  minat  para  investor  musli  Pada  penelitian  ini  Analisis  yang  digunakan  untuk menguji  ada  tidaknya  pengaruh  antara  antara  analisis  teknikal  terhadap  pengaruh  keputusan investasi saham Syariah dengan menggunakan uji normalitas yang diolah dengan bantuan program SPSS 22.0 for Windows didapatkan hasil yang bisa dilihatvariabel x analisa teknikal dan variabel y keputusan  pembelian  telah  berdistribusi  cukup  baik  karena  penyehatan  data  titik  disekitar  sumbu diagonal dan mengikuti arah garis diagonal dilihat dari nilai mean atau rata-rata variabel x atau analisa  teknikal  dan  variabel  keputusan  pembelian  menunjukkan  nilai  yang  cukup  baik  yaitu dengan  perolehan  nilai  33.67untuk  mean.  Berdasarkan  hasil  tersebut  dapat  diketahui  bahwa dengan  nilai  mean  33.67  menunjukkan  rata-rata  investor  jangka  pendek  menyatakan  analisis teknikal  merupakan  faktor  yang  mempengaruhi  dalam  keputusan.  Dengan  analisa  dengan menggunakan  progam  SPSS  v.  22.0  menunjukan  nilai  kolerasi/hubungan  (R)  yaitu  sebesar  0.923. dari  output  tersebut  diperoleh  koefisien  determinasi  (R  square)  sebesar  0.853,  yang  mengandung pengertian  bahwa  variabel  bebas  (technical  analysis)  terhadap  variabel  terikat  (keputusan investasi)  adalah  sebasar  85%  sedangkan  sisanya  yaitu  15%  dipengaruhi  oleh  variabel-variabel lainnya  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini  seperti  Analisa  fundamental.  Berdasarkan  hasil kategori  dapat  diketahui  bahwa  teknikal  analysis  termasuk  dalam  kategori  cukup  baik,  hasil  ini sesuai dengan nilai rata-rata (mean) seniali 33,67 yang berada di antara skor 31,537-35,803.

## Kata Kunci: Technical Analysis, Investor Jangka Pendek, Saham Syariah

## PENDAHULUAN
Fungsi keuangan pasar modal yaitu memberikan  kesempatan  pada  pemilik dana  untuk  mendapatkan  imbalan  ( return ) sesuai  dengan  jenis  investasi  yang  dipilih. Fungsi  ekonomi  pasar  modal yaitu mempertemukan  pihak  yang mempunyai
dana  lebih  dan  pihak  yang  membutuhkan dana.  Banyak  jenis  surat  berharga  yang diperdagangkan  pada  pasar  modal,  salah satunya  yaitu  saham.  Saham  adalah  bukti penyertaan modal perseorangan atau badan pada  suatu  perusahaan.  Di  dunia  modern ini  manusia  seakan  tidak  bisa  di  pisahkan dengan   kemajuan   teknologi   yang   ada,
teknologi  di  yakini  dapat  mempermudah segala  kegiatan  manusia,  baik  dalam  hal pendidikan,  budaya,  maupun  pemenuhan kebutuhan  ekonomi.  Dalam  pemenuhan kebutuhan  ekonomi  manusia  tidak  asing lagi  dengan  adanya  lembaga  pasar  modal. Pasar  modal  adalah  pelengkap  di  sector keuangan  terhadap  dua  lembaga  lainnya yaitu  :  bank  dan  lembaga  pembiayaan. Pasar  modal  memberikan  jasanya  yaitu menjembatani  hubungan  antara  pemilik modal  dalam  hal  ini  di  sebut  sebagai pemodal (investor) denganpeminjam modal dalam hal ini di sebut dengan nama emiten (perusahaan yang go public).
Perkembangan  bursa  efek  dapat  dilihat dengan  semakin  banyaknya  anggota  bursa  atau juga  dapat  dilihat  dari  perkembangan  harga- harga saham yang diperdagangkan. Harga saham dapat memberi petunjuk tentang kegairahan dan kelesuan  aktivitas  pasar  modal  serta  pemodal dalam  melakukan  transaksi  jual  beli  saham. Investor  harus  bisa  menganalisis  suatu  saham untuk bisa mengambil keputusan yang tepat agar mendapatkan Dividen atau Capital Gain .
Salah satu faktor
yang dipertimbangkan  investor  dalam  memilih suatu  perusahaan  untuk  ditanamkan  dananya yaitu kinerja atau kesehatan suatu perusahaan. Semakin  baik  kinerja  suatu  perusahaan semakin  tinggi  laba  usahanya  dan  semakin banyak keuntungan yang dapat dinikmati oleh
pemegang  saham,  juga  perusahaan  tersebut akan dipercaya masyarakat karena mempunyai reputasi.
Indonesia  memiliki  dua layanan saham, yaitu pasar modal syariah dan pasar modal konvensional keduanya tidak berbeda  jauh  dalam  praktiknya  namun, apabila pasar modal syariah dalam bertransaksi  jual  beli  instrumentnya  harus sesuai  dasar  hukum  yang  mendasarinya. Dasar hokum pasar modal syariah khususnya  transaksi  efek  syariah  sudah  di atur dalam fatwa No.80/DSN- MUI/III/2011, yang berisitentang
penerapan prinsip syariah dalam mekanisme  perdagangan  efek  beersifat ekuitas di pasar regular bursa efek. Sejarah bank  syariah  di  Indonesia,  pertama  kali dipelopori oleh Bank Muamalat Indonesiayang  berdiri  pada  tahun  1991. Bank  ini  pada  awal  berdirinya  diprakarsai oleh  Majelis  Ulama  Indonesia  (MUI)  dan pemerintah  serta  mendapat  dukungan  dari Ikatan  Cendekiawan  Muslim  Indonesia (ICMI)  dan  beberapa  pengusaha  muslim. Pada  saat  krisis  moneter  yang  terjadi  pada akhir  tahun  1990,  bank  ini  mengalami kesulitan sehingga ekuitasnya hanya tersisa sepertiga  dari  modal  awal.  IDB  kemudian memberikan suntikan dana kepada bank ini dan pada periode 1999-2002 dapat bangkit dan menghasilkan laba.Sampai tahun 2007
terdapat  3  institusi  bank  syariah  di Indonesia yaitu Bank Muamalat Indonesia, Bank  Syariah  Mandiri  dan  Bank  Mega Syariah.  Sementara  itu  bank  umum  yang telah memiliki unit usaha syariah adalah 19 bank  diantaranya  merupakan  bank  besar seperti  Bank  Negara  Indonesia  (Persero) dan Bank Rakyat Indonesia (Persero).

## Jakarta -  Dalam  2  dekade  terakhir, Indeks
Harga Saham Gabungan (IHSG)
terusbergerak naik turun. Namun bila dihitung dalam jangka panjang, nilai IHSG sudah naik sampai ratusan persen, sangat menguntungkan untuk investasi jangka panjang.
Pengertian  Pasar  Modal  adalah menurut  para  ahli  yang  diharapkan  dapat menjadi  rujukan  penulisan  sahabat  ekonomi Pengertian  Pasar  Modal  Pasar  modal  adalah sebuah  lembaga  keuangan  negara  yang kegiatannya  dalam  hal  penawaran  dan perdagangan efek (surat berharga).
Pasar  modal  bisa  diartikan sebuah  lembaga  profesi  yang  berhubungan dengan transaksi jual beli efek dan perusahan publik  yang  berkaitan  dengan  efek.  Sehingga pasar  modal  biasa  dikenal  sebagai  tempat bertemunya  penjual  dan  pembeli  modal  atau dana.
Pasar  modal  merupakan  pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka
panjang  yang  bisa  diperjual-belikan,  baik dalam  bentuk  hutang  maupun  modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public  authorities ,  maupun perusahaan swasta. Pasar modal memberikan  berbagai  alternatif  untuk  para investor  selain  berbagai  investasi  lainnya, seperti: menabung di bank, membeli tanah, asuransi, emas dan sebagainya.
Investasi adalah kegiatan usaha yang mengandung resiko, karena berhadapan dengan unsure
ketidakpastian, sehingga perolehan kembalinya  tidak  pasti  dan  tidak  tetap. Melakukan  usaha  yang  produktif  dan investasi  adalah  kegiatan  yang  sesuai dengan ajaran Islam. Sedangkan membungakan  uang  adalah  kegiatan usaha  yang  kurang  mengandung  resiko, karena  perolehan  kembali  berupa  bunga relative  pasti  dan  tetap  minyimpan  uang di bank islam termasuk kedalam kategori kegiatan  investasi,  karena  perolehan kembaliannya (Retrun) dari  waktu  ke waktu  tidak  pasti  dan  tidak  tetap tergantung  kepada  hasil  usaha  yang benar-benar  dihasilkan  bank  sebagai pengelola  dana  dana (mudharib). Factor terakhir inilah mungkin yang menjadikan investasi melalui bank islam lebih relistis dari  pembiayaan  uang  secara  accurual  di perbankan konvensional.

## METODE PENELITIAN

## Rancangan Penelitian
Jenis penelitian
yang
digunakan adalah penelitian kuantitatif, yakni penelitian  yang  hasil  penelitiannya  disajikan dalam bentuk deskripsi dengan menggunakan angka  dan  statistik.  Sedangkan  rancangan penelitian  adalah  penelitian  korelasi,  yaitu suatu  penelitian  yang  bertujuan  untuk menemukan  ada  tidaknya  hubungan  antar variabel  yang  diteliti,  apabila  ada  seberapa erat  hubungan  tersebut  serta  berarti  atau tidaknya hubungan itu.
Adapun  variabel  yang  terkait pada  penelitian  ini  adalah pembiayaan Moving  average sebagai  variabel  bebas (independen) atau variabel yang berpengaruh. Variabel ini memiliki beberapa indikator yaitu alat  analisa  dari  moving  average.  Pengaruh keputusan  trader  jangka  pendek  sebagai variabel terikat (dependen) atau variabel yang dipengaruhi.  Variabel  ini  memiliki  beberapa indikator  yaitu  sikap,  kebutuhan,  persepsi, keputusan yang terjadi dalam diri seseorang.

## A. Definisi Oprasional
Definisi operasional variabel adalah pengertian variabel (yang diungkap
dalamdefinisi konsep) tersebut, secara operasional,  secara  praktik,  secara  nyata dalamlingkup  obyek  penelitian/obyek  yang diteliti. Variabel yang digunakan
dalampenelitian ini adalah variabel bebas dan variabel terikat.
a. Variabel
Bebas (Independent
Variable) Variabel bebas adalah variabel  yang mempengaruhi,  yang  menyebabkantimbulnya atau  berubahnya  variabel  terikat.  Variabel bebas  yang  digunakandalam  penelitian  ini adalah Moving  Average adalah  garis  yang  di dapat  dari  perhitungan  terhadap harga sebelum hari ini.
b. Variabel Terikat (Dependent Variable) Variabel terikat adalah variabel  yang  dipengaruhi  karena adanya variabelbebas.Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  kinerja.Definisi operasional variable penelitian merupakan  penjelasan  dari  masing- masingvariabel yang digunakan dalam  penelitian  terhadap  indikator- indikator  yangmembentuknya  dalam penelitian  ini:  Keputusan  investasi adalah  masalah  bagiamana  manajer keuangan harus mengalokasikan dana ke dalam bentuk-bentuk investasi  yang  akan  mendatangkan keuntungan dimasa depan.

## B. Populasi dan Sampel
1. Populasi
Populasi adalah wilayah generalisasi  yang  terdiri  atas  obyek  atau subyek  yang  mempunyai  kuantitas  dan karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik
kesimpulannya.
Populasi bisa dikatakan dengan keseluruhan  objek  penelitian.  Adapun yang  menjadi  populasi  dalam  penelitian ini  adalah  seluruh  anggota  pelatihan Trader  IAIN  Kediri,  sebanyak  269  jiwa ada 96 yang sudah melakukan pembelian saham syariah dari keseluruhan mahasiswa  yang  menjadi  trader  jangka pendek.
2. Sampel
Sampel  adalah  bagian  dari jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh populasi. Karena populasi ada 96 orang maka sewajarnya  di  ambil  keseluruhanyaitu  96 orang.

## C. Metode Pengumpulan Data
Metode  yang  digunakan  untuk mendapatkan  data  yang  diinginkan  adalah sebagai berikut:
1. Kuisioner / Angket
Metode angket dilakukan dengan cara memberikan sejumlah pertanyaan tertulis yang akan dijawab responden penelitian,  agar  peneliti  memperoleh  data lapangan/empiris untuk memecahkan masalah penelitian  dan  menguji  hipotesis  yang  telah
ditetapkan.  Metode  ini  ditujukan  kepada sampel  penelitian  untuk  menggali  data-data tentang  para  trader  yang  belajar  di  kampus stain Kediri.
2. Dokumentasi
Metode  dokumentasi  adalah metode  yang  digunakan  untuk  mencari  data mengenai  hal-hal  atau  variabel  berupa catatan-catatan,  buku-buku,  surat  kabar, majalah,  internet,  dan lain-lain yang berkaitan  dengan  seluk  beluk  suatu  objek. Metode  ini  digunakan  untuk  mengetahui seberapa  besar  keputusan  para  trader  dalam menganalisa data.
Analisis  data  adalah  proses pelacakan dan pengaturan secara sistematis terhadap  data  yang  diperoleh  agar  dapat dipresentasikan  semuanya  kepada  orang lain.  Analisis  data  merupakan  kegiatan setelah  data  dari  seluruh  responden  atau sumber data lain terkumpul.
Berdasarkan  tujuan  penelitian, maka peneliti menggunakan analisis korelasi product  moment dan  analisis regresi  dengan  menggunakan  bantuan program  SPSS  ( Statistical  Product  and Service Solutions ). Adapun langkah- langkah  mengolah  data  setelah  terkumpul adalah:
1. Editing (Membersihkan Diri)
Data  yang  masuk  ( raw data) perlu  diperiksa  apakah  terdapat
kekeliruan-kekeliruan dalam pengisiaannya, barangkali ada yang tidak lengkap, palsu, tidak sesuai, dan sebagainya.  Pekerjaan  mengoreksi  atau melakukan pengecekan ini disebut editing .
Jawaban  yang  didapat  dari responden  perlu  diadakan  pembersihan atau  pemeriksaan  kembali  karena  tidak semua jawaban yang diberikan responden itu  benar,  apakah  semua  jawaban  sudah dijawabnya,  apakah  sudah  benar  dan sesuai dengan keadaan, dan lain-lain.
2. Coding dan Categorizing
Proses berikutnya adalah coding ,  yaitu  pemberian  tanda  atau  simbol atau  kode  bagi  tiap-tiap  data  yang  termasuk dalam  kategori  yang  sama.  Sedangkan kategori  adalah  penggolongan  data  yang  ada pada  daftar  pertanyaan  ke  dalam  kategori variabelnya masing-masing.
Dalam   penelitian   ini coding dan categorizing adalah sebagai berikut:
a. Untuk  variabel  independen,  yaitu  analisa teknikal moving average(x).
b. Untuk  variabel  dependen,  yaitu  pengaruh keputusan trader jangka pendek (y).

## 3. Scoring
Scoring adalah  memberikan skor  terhadap  item-item  yang  perlu  diberi skor.  Proses  ini  adalah  pemberian  skor  atau
angka pada lembar jawaban angket ditentukan sesuai  dengan  peringkat option (pilihan) sebagai berikut:
a. Sangat Setuju (SS) bobot nilai: 5
b. Setuju (S) bobot nilai: 4
c. Rata-rata (N) bobot nilai: 3
d. Tidak Setuju (TS) bobot nilai: 2
e. Sangat Tidak Setuju bobot nilai: 1
Teknik scoring dibuat  sedemikian, supaya terlihat jelas skor masing-masing pada tiap option .
4. Tabulasi (Penyusunan Tabel)
Jawaban-jawaban semula
dikelompokkan dengan cara yang teliti dan teratur, kemudian dihitung dan dijumlahkan  berapa  banyak  peristiwa, gejala,atau item yang  termasuk  dalam  satu kategori. Tabulasi data adalah memasukkan  nilai-nilai  rata-rata  angket sesuai dengan kategori yang telah ditentukan  ke  dalam  tabel  sajian  data maupun analisis data.
5. Processing (Proses)
Processing adalah  menghitung dan  mengolah  atau  menganalisis  data dengan statistik. Adapun teknik analisisnya adalah sebagai berikut:
a. Uji Validitas
Validitas adalah suatu
ukuran yang menunjukkan tingkat kevalidan atau kesahihan suatu instrumen. Cara mengukur validitas
konstruk  yaitu  dengan  mencari  korelasi antara masing-masing pertanyaan dengan skor total.
b. Uji Reliabilitas
Reliabilitas merupakan
indeks  yang  menunjukkan  sejauh  mana suatu alat  pengukur  dapat  dipercaya  atau dapat diandalkan.
Korelasi pearson  product moment adalah  untuk  mencari  arah  dan kekuatan  hubungan  antara  variabel  bebas  (x) dengan  variabel  tak  bebas  (y)  dan  data terbentuk  interval  dan  rasio. 1 Rumus  yang digunakan sebagai berikut:
Ʃxy - (Ʃx) (Ʃy)
n
r = c. Analisis Deskriptif Data yang diperoleh kemudian  dideskripsikan  agar  pembaca
bisa  mudah  dalam  memahaminya. Data
( Ʃx 2 -
Keterangan:
r  : Korelasi PPM (Ʃx) 2 n )( Ʃy 2 - (Ʃy) 2 n
ini  berguna  untuk  mengetahui  pengaruh analisa teknikal moving average terhadap keputusan  pembelian  investor  jangka pendek di saham syariah. d. Uji Normalitas
Digunakan
untuk mengetahui  apakah  dalam  sebuah  model regresi,  variabel  terikat  (dependen)  dan variabel  bebas  (independen)  atau  keduanya mempunyai distribusi yang normal atau tidak.
e. Uji t
Uji t digunakan untuk menguji pengaruh variabel bebas
(independen)  secara  parsial  terhadap  variabel terikat (dependen).
t hitung ≤  t tabel atau  –t hitung ≥  -t tabel jadi  Ho diterima
t hitung > t tabel atau –t hitung < -t tabel jadi Ho ditolak f. Analisis Korelasi
x : Variabel bebas (analisa teknikal Moving average)
y :  Variabel  terikat  (keputusan trader jangka pendek)
n  :  Jumlah  sampel
g . Regresi Sederhana
Penelitian  ini  menggunakan rumus regresi sederhana yang bertujuan untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Berikut rumus regresi yang digunakan:
y = a + bx + ε Keterangan:
y  =  Variabel  terikat  (keputusan trader jangka pendek)
a = Konstanta
b = Koefisien regresi
1 Husaini Usman dan Umar R. Purnomo Setiady Akbar, Pengantar  Statistik (Jakarta:  PT  Bumi  Aksara,  2006), 197.
x= Variabel bebas ( analisa teknikal )
ε = nilai residu
Pasar modal merupakan penghubung  antara investor (pihak yang memiliki dana) dengan perusahaan  (pihak  yang  memerlukan dana jangka panjang) ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen  melalui  jangka  panjang, seperti  surat  berharga  yang  meliputi surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial ( commercial paper ), saham, obligasi,  tanda  bukti  hutang,  waran (warrant), dan right issue. Pasar modal juga  merupakan  salah  satu  cara  bagi perusahaan dalam mencari dana dengan  menjual  hak  kepemilikan perusahaan kepada masyarakat.

## 1. Instrumen Pasar Modal
Instrumen  Pasar  Modal  adalah semua  surat  berharga  (efek)  yang  secara umum  diperjualbelikan  melalui  Pasar  Modal. Menurut  Undang-undang  Nomor  8  Tahun 1995 tentang Pasar Modal, efek adalah setiap surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial,  saham,  obligasi,  sekuritas  kredit, tanda  bukti  utang,  setiap right,  waran ,  opsi, atau derivatif dari efek,  atau setiap instrumen yang ditetapkan sebagai  efek.Umumnya
sekuritas  yangdiperdagangkan di  pasar modal meliputi  saham,  obligasi,  reksadana  dan instrumen derivatif . Berikut penjelasan beberapa instrumen pasar modal.

## a. Saham
Saham  merupakan  surat  tanda bukti  kepemilikan  atas  aset-aset  perusahaan dalam  bentuk  PT.  Saham  merupakan  salah satu  jenis  sekuritas  yang  paling  populer  di pasar  modal.  Dengan  memiliki saham, investor  akan  memperoleh dividen dan  dapat memanfaatkan fluktuasi harga  saham  dengan menjual  saham  tersebut  untuk  memperoleh keuntungan yang dinamakan capital gain .

## b. Obligasi
Obligasi  merupakan  sertifikat yang  berisi  kontrak  antara  investor  dan perusahaan,  yang  menyatakan  bahwa investor  sebagai  pemegang  obligasi  telah meminjamkan  sejumlah  uang  kepada perusahaan (emiten). Perusahaan  yang menerbitkan obligasi mempunyai kewajiban untuk membayar bunga secara reguler sesuai dengan jangka waktu  yang telah  ditentukan  serta  pokok  pinjaman pada saat jatuh tempo.

## c. Reksadana
Reksadana  adalah  sertifikat yang  menjelaskan  bahwa  pemiliknya menitipkan sejumlah dana kepada
perusahaan reksadana untuk dikelola oleh manajer investasi profesional, agar digunakan  sebagai  modal  berinvestasi baik  di  pasar  modal  maupun  di  pasar uang.

## 2. Instrumen derivatif
Instrumen  derivatif merupakan sekuritas turunan dari suatu sekuritas lain, sehingga  nilai instrumen  derivatif sangat tergantung  dari  harga  sekuritas  lain.  Ada beberapa jenis instrumen derivatif, diantaranya  waran,  bukti  right  ( right issue ), opsi dan future.

## B. Pasar modal syariah
Penerapan  prinsip  syariah  di pasar  modal  tentunya  bersumberkan  pada Al
Quran sebagai  sumber  hukum  tertinggi  dan Hadits  Nabi  Muhammad  SAW.  Selanjutnya, dari kedua sumber hukum tersebut para ulama melakukan penafsiran yang kemudian disebut ilmu fiqih. Salah satu pembahasan dalam ilmu fiqih  adalah  pembahasan  tentang  muamalah, yaitu  hubungan  diantara  sesama  manusia terkait perniagaan. Berdasarkan itulah kegiatan  pasar  modal  syariah  dikembangkan dengan basis fiqih muamalah.Terdapat kaidah fiqih  muamalah  yang  menyatakan  bahwa Pada   dasarnya,    semua    bentuk    muamalah boleh    dilakukan    kecuali    ada    dalil    yang
mengharamkannya. Konsep inilah yang menjadi  prinsip  pasar  modal  syariah  di Indonesia.
a.  Dasar Hukum
Sebagai  bagian  dari  sistem pasar  modal  Indonesia,  kegiatan  di  Pasar modal yang  menerapkan  prinsip-prinsip syariah  juga  mengacu  kepada  Undang- Undang  Nomor  8  Tahun  1995  tentang  Pasar Modal  berikut  peraturan  pelaksananaannya (Peraturan Bapepam-LK, Peraturan Pemerintah,  Peraturan  Bursa  dan  lain-lain). Bapepam-LK selaku regulator pasar modal di Indonesia, memiliki beberapa peraturan khusus  terkait  pasar  modal  syariah,  sebagai berikut:
1. Peraturan Nomor II.K.1 tentang  Kriteria  dan  Penerbitan  Daftar  Efeek Syariah. 2. Peraturan Nomor IX.A.13
tentang Penerbitan Efek Syariah.
3. Peraturan Nomor  IX.A.14 tentang Akad-akad yang digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah.

## C. Analisis Harga saham
Analisis harga saham terdiri  dari  dua  jenis  yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal . Analisis fundamental adalah analisis yang digunakan  untuk  mengetahui  kondisi
suatu  perusahaan  dengan  melihat  faktor keuangan  perusahaan  tersebut.  Analisis fundamental  merupakan  analisis  yang melakukan penilaian atas laporan keuangan.  Tujuan  analisis fundamental yaitu  untuk  mengetahui  sifat-sifat  dasar dan  karakteristik  operasional  dari  suatu perusahaan.  Pada  prinsipnya  analisis
fundamental digunakan untuk mengetahui  apakah  suatu  harga  dalam kondisi  mahal  ( overvalued )  atau  murah ( undervalued ).  Analisis  teknikal  adalah analisis  yang  mempelajari  pergerakan pasar  dengan  melihat  perubahan  harga dan volume perdagangan. Analisis teknikal  adalah  teknik  yang  menganalisa fluktuasi  harga  dalam  rentang  waktu tertentu  atau  dalam  hubungannya  dengan faktor  lain  misalnya  volume  transaksi karena  itu,  analisis  teknikal  banyak menggunakan  grafik.  Teknik  alanalisis ialah  teknik  untuk  memprediksi  harga saham  serta  indicator  saham  lainnya berdasarkan  pada  data  pasar  historis seperti  harga  dan  volume,  Analisis teknikal  terdiridari  berbagai  kategori indikator.
Technical  Analysis pertama kali  digunakan  untuk  perdagangan agrikultur di  Eropa  pada  awal  abad  ke-16.Sekitar  tahun 1700-an di  Asia (Jepang) tercipta teknik baru dalam    technical     analysis     yaitu     dengan
menggunakan Candle Charts untuk menganalisa  perdagangan  beras  di  zaman tersebut.  Sedangkan  di  Amerika  baru  pada akhir  abad  ke-18  atau  tepatnya  tahun  1882, Charles  Dow  dan  partnertnya  Edward  Jones serta  Charles  Bergstresser  mendirikan  Dow Jones & Co .
Dow  lalu  menuangkan  ide- idenya  yang  diakui  dan  di  hargai  sebagai landasan  bagi technical  analysis modern sekarang  ini  dengan  menulis  seri  editorial dalam surat kabar harian terbesar didunia saat itu  yang  juga  dimiliki  oleh  Dow  Jones  &  Co yaitu Wall Street Journal dan dunia mengenal teori tersebut dengan nama Dow Theory.
Perusahaan  Dow  Jones  &  Co juga  terdaftar  sebagai  salah  satu  perusahaan publik  di New  York  Stock  Exchange dengan
simbol
saham
DJ.
Pada  bulan  Juli  1884  Dow  mempublikasikan Stock  Market  Average  (Index) yang  pertama di  dunia  dengan  komposisi  dari  harga penutupan  sebelas  saham  yang  terdiri  dari  9 perusahaan  kereta  api  dan  dua  perusahaan manufuktur. Stok Market Average ini kemudian digunakan sebagai barometer untuk mengukur  performa  pasar  saham  Amerika secara  keseluruhan.Pada  tahun  1897  Dow memisahkan stock  marketaverage tersebut menjadi dua indeks yang terdiri dari 12 saham
industri  pada Industrial  Index dan  20  saham perusahaan kereta api dalam Rail Index .
Tahun  1928  anggota  Industrial Index berkembang menjadi
30
perusahaan dan bertahan hingga saat ini yang dikenal dengan nama DJIA ( Dow Jones  Industrial  Average )  atau  sering disebutDow  30.  Dow  juga  menyatakan bahwa terdapat tiga jenis kecenderungan  pada  pergerakan  harga (trend) yaitu  kecenderungan  harga semakin  naik  ( uptrend ),  kecenderungan harga  yang  semakin  turun  ( downtrend ) dan  kecenderungan  harga  yang  tetap (sideways ) atau trendless . Dalam masing-masing  trend  tersebut  di  bagi lagi menjadi tiga bagian major trend,secondary trend dan minor trend.
Dow sendiri lebih fokus terhadap  major  trend  karena  sebagai trend utama dan terbesar dan menyatakan  dalam  major  trend  tersebut ada  tiga  fase  yaitu fase  akumulasi,  fase partisipasi publik dan fase distribusi .
Fase  Akumulasi adalah  fase dimana  pembelian  umumnya  dilakukan  oleh para  investor  yang  memiliki  analisa  paling tajam atau para profesional biasanya pada fase ini  market  dalam  kedaan  jelek  dimana  setiap hari  market  dipenuhi pesimisme dan  berita negatif.Umumnya  para  investor  atau  investor
pemula  hampir  tidak  ada  yang  berani melakukan  pembeliankarena  pelaku  pasar diwarnai panix  selling sedang  dipenuhi  rasa takut (fear).
Fase  Partisipasi  Publik adalah fase  dimana  para trend  follower dan publik mulai  berpatisipasi  melakukan  pembelian dikarenakan  tekanan  jual  sudah  mereda  dan harga  akan berbalik naik disertai berita-berita yang positive hingga fase akhir.
Fase  Distribusi adalah  fase dimana  para investor cerdik  dan  profesional mulai mendistribusikan saham yang dibelinya pada  saat  didasar  karena  setiap  hari  market dipenuhi  berita-berita  bullish  serta  komentar- komentar para analis yang penuh rasa optimis mengangkat  harga  saham  semakin  tinggi kondisi  ini      disebut      dengan overbought . Dow  Theory  juga  mengisyaratkan  bahwa antara Industrial  Average dan Rail  Average ( sekarang Transportation  Average ) harus saling  mengkonfirmasi  satu  dengan  yang  lain serta volume transaksi  harus cukup besar dan meningkat  untuk  mendukung  suatu trend dan sebuah  trend  akan  terus  berlanjut  sampai terdapat sinyal jelas akan terjadinya perubahan arah (REVERSAL).

## D. Stochastc Oscillator
Stochastc Oscillator Ong menyatakan bahwa “Indikator
StochastickOscillator merupakan  salah satu  indikator  yang  bersifat leading (mendahului)  yang  mana  indikator  ini merupakan  indikator  yang  digunakan untuk  mengetahui  momentum  market atau  kondisi  pasar”.  George  Lane  adalah orang  yang  pertama  kali  mengenalkan Indikator ini yang mana digunakan untuk menentukan  lokasi  dari  penutupan  harga sekarang  terhadap  wilayah  titik  rendah harga  selama  periode  waktu  tertentu. Harga  penutupan  terakhir  yang  secara konsisten  semakin  mendekati  harga tertinggi  mengindikasikan  dorongan  beli atau  disebut  dengan  akumulasi  ( bullish sign ), sedangkan harga penutupan terakhir  yang  mendekati  harga  terendah menandakan  kondisi  jual  atau  disebut dengan
distribusi ( bearishsign ).
Stochastic  Oscillator mempunyai  dua garis  yang  disebut  dengan  garis  %K  dan garis %D. Garis %K mempunyai periode yang  lebih  panjang  dari  pada  garis  %D, misalnya garis 5 dan 3. Garis %K disebut juga  sebagai  garis signal  line ,  garis  ini merupakan  garis  utama  dan  terpentin, sedangkan garis %D disebut dengan garis trigger line . Garis ini merupakan Moving Average dari garis %K.
Merupakan prinsip untuk mengetahui  jenuh  jual  dan  jenuh  beli  di area bawah jenuh jual maka investor akan
melakukan  pembelian  sebaliknya  juga bila di area atas jenuh beli maka investor akan melakukan jual.

## E. Moving Average (MA)
Jika  kita  biasa  melakukan analisis Forecasting (perkiraan)  maka  istilah MOVING  AVERAGE (rata-rata  bergerak) tentu tidak akan asing lagi. Namun jika masih asing  dengan  mrtode  ini,  kita  dapat  melihat uraian  lengkap  tentang  metode  ini.  Semakin panjang  nilai  MA  nilai  validitasnya  akan semakin tinggi dan kegunaan dari MA adalah mengetahui  nilai  area  yang  akan  kembali walaupun  grafik  bergerak  acak  maka  akan tetap  kembali  pada  nilai  MA.  MA90  berarti rata-rata  bergerak  90  candle  ( candle berganti tergantung masa yang di gunakan).
Secara  umum,  metode  moving average  (MA)  biasanya  di  terapkan  pada harga  close  (penutupan).  Jika  MA  lebih  kecil dibandingkan  harga  actual,  maka  dapat  di simpulkan  bahwa  harga  tengah  berada  dalam trend naik,  dan  sebaliknya  jika  MA  lebih besar  di  bandingkan  harga close (penutupan) actual, maka  hal  ini  merupakan  indikasi bahwaharga tengah dalam trend peningkatan.
Pengertian  keputusan  investasi adalah kebijakan manajemen dalam menggunakan dana perusahaan yang ada pada sebuah  aset  yang  diharapkan  akan
memberikan  keuntungan  dimasa  yang  akan datang.
Keputusan investasi adalah masalah bagiamana
manajer
keuangan harus mengalokasikan dana ke dalam bentuk-bentuk investasi  ysng  sksn  mendatangkan keuntungan dimasa depan.
sebuah  perencanaan  kebijakan investasi  mempertimbangkan  hal-hal seperti ini:
Dana perusahaan yang dikeluarkan  akan  terikat  dalam  jangka waktu  yang  panjang.  Perusahaan  harus menunggu  dalam  tempo  yang  panjang untuk mendapatkan dana tersebut kembali  beserta  return  yang  diinginkan. Dana perusahaan yang dikeluarkan dalam investasi nominalnya sangat besar. Keputusan investasi perusahaan mengharapkan  keuntungan  pada  masa yang akan datang. Kesalahan perhitungan bisa menyebabkan kerugian bagi perusahaan.
Keputusan investasi akan
berdampak jangka panjang bagi perusahaan.  Kesalahan  pengambilan keputusan  akan  berakibat  buruk  dalam jangkapanjang.  Tidak  bisa  diperbaiki
tanpa  munculnya  kerugian  yang  sangat besar.

## F. Teori Investasi
Pengertian  Investasi  Teori  ekonomi mendefinisikan  investasi  sebagai  pengeluaran pemerintah  untuk  membeli  barang-barang modal dan peralatan-peralatan produksi dengan  tujuan  untuk  mengganti  dan  terutama menambah  barang-barang  modal  yang  akan digunakan  untuk  memproduksi  barang  dan jasa  di  masa  yang  akan  datang.  Investasi adalah suatu komponen dari PDB = C + I + G + (X-M).
Investasi  adalah  penanaman modal  untuk  satu  atau  lebih  aktiva  yang dimiliki  dan  biasanya  berjangka  waktu  lama dengan  harapan  mendapatkan  keuntungan  di masa-masa yang akan datang.
Menurut Samuelson : investasi  meliputi  penambahan  stok  modal atau  barang  disuatu  negara,  seperti  bangunan peralatan produksi, dan barang-barang inventaris  dalam  waktu  satu  tahun.  Investasi merupakan  langkah  mengorbankan  konsumsi di  waktu  mendatang.  Investasi  merupakan salah  satu  komponen  yang  penting  dalam GNP. Investasi memiliki peran penting dalam permintaan agregat. Pertama bahwa pengeluaran  investasi  lebih  tidak stabil apabila dibandingkan dengan pengeluaran
konsumsi  sehingga fluktuasi  investasi dapat menyebabkan  resesi.  Kedua,  bahwa  investasi sangat  penting  bagi  pertumbuhan  ekonomi serta  perbaikan  dalam  produktivitas  tenaga kerja. Pertumbuhan ekonomi sangat bergantung pada tenaga kerja dan jumlah stok kapital
a. Teori Neo Klasik menekankan pentingnya  tabungan  sebagai  sumber investasi.  Investasi  dipandang  sebagai salah satu penggerak utama pertumbuhan ekonomi dan pembangunan. Makin cepat perkembangan  investasi  ketimbang  laju pertumbuhan  penduduk,  makin  cepat perkembangan  volume  stok  kapital  rata- rata  per  tenaga  kerja.  Makin  tinggi  rasio kapital  per  tenaga  kerja  cendrung  makin tinggi  kapasitas  produksi  per  tenaga kerja.  Tokoh  Neo  Klasisk, Sollow dan Swan memusatkan  perhatiannya  pada bagaimana pertumbuhan penduduk, akumulasi  capital  kemajuan  teknologi dan  outpu  saling  berinteraksi  dalam pertumbuhan ekonomi .
b. Teori Harrod-Domar . Harrod-Domar
mempertahankan  pendapat  dari  para  ahli ekonomi  sebelumnya  yang  merupakan gabungan  dari  pendapat  kaum  klasik  dan Keynes,  dimana  beliau  menekankan peranan  pertumbuhan  modal  dalam menciptkan pertumbuhan ekonomi. Teori Harrod-Domar  memandang  bahwa
pembentukan  modal  dianggap  sebagai pengeluaran yang akan menambah kemampuan  suatu  perekonomian  untuk menghasilkan  barang  dan  atau  jasa, maupun  sebagai  pengeluaran  yang  akan menambah  permintaan  efektif  seluruh masyarakat.  Dimana  apabila  pada  suatu masa tertentu dilakukan sejumlah pembentukan  modal,  maka  pada  masa berikutnya perekonomian tersebut mempunyai kemapuan utnuk menghasilkan  barang-barang  dan  atau jasa yang lebih besar.

## G. Definisi Investasi Jangka Pendek
Dana  kas  menganggur (idle cash) adalah  kelebihan  kas  yang  tidak diperlukan  dalam  waktu  dekat.  Biasanya kelebihan  dana  ini  kelebihan  dana  ini dimanfaatkan untuk membeli atau menanamkannya  dalam  bentuk  surat- surat  berharga  yang  dapat  segera  dijual. Investasi  jangka  pendek  atau  surat-surat efek harus memenuhi syarat-syarat aman, likuid, dan menghasilkan.
Investasi jangka pendek adalah investasi yang dapat segera dicairkan atau didanai dari kelebihan dana  yang bersifat sementara  yang  dimiliki  oleh  perusahaan yang dimaksudkan untuk  dimiliki selama dua  belas  bulan  atau  kurang.  Kelebihan uang  kas  dalam suatu  perusahaan  tidak
akan menimbulkan pendapatan karena itu kelebihan  kas  sebaiknya  diinvestasikan selam  masa  tidak  terpakainya kas tersebut.  Karena  jangka  watu  tidak dipakainya  kas  itu  relatif  pendek,  maka investasinya juga dilakukan dalam bentuk atau  dalam  jangka  pendek.  Investasi jangka  pendek  bisa  dilakukan  dalam bentuk  deposito,  sertifikat  bank  atau surat-surat  berharga  yaitu  saham (  efek ekuitas) dan obligasi (efek Utang).
Menurut  PSAK  13  (1994) tentang  akuntansi  untuk  Investasi, ada  tiga  syarat  yang  harus  dipenuhi, yaitu :
1. Mempunyai  pasaran  dan  dapat diperjualbelikan dengan segera.
2. Dimaksudkan  untuk  dijual  dalam jangka waktu dekat bila dibutuhkan  dana  untuk  kegiatan umum perusahaan. 3. Tidak dimaksudkan untuk menguasai perusahaan lain.
Syarat-syarat  tentang  investasi jangka  panjang  tidak  diatur  secara  khusus dalam  ketentuan  perpajakan.  Oleh  sebab  itu, cara  klasifikasi  menurut  PSAK  13  tersebut juga  dapat  diberlakukan  untuk  kepentingan perpajakan.
Menurut  IAI  (2009:43)  Dalam SAK-ETAP  efek  adalah  surat  berharga,  yaitu surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial,  saham,  obligassi,  tanda  bukti utang,  unit  penyertaan  kontrak  investasi, kolektif, kontrak berjangka atas efek. Pengakuan  dan  pengukuran  investasi  pada efek  utang  dapat  diklasifkasikan  ke  dalam  3 kelompok yaitu:
1. Efek  Dimliki Hingga Jatuh
Tempo (Held to Martuty - HTM)
Apabila entitas memiliki investasi
utang HTM dan berniat memiliki hingga jatuh tempo,  maka  investasi  dalam  efek  utang tersebut harus diklasifikasikan dalam kelompok  investasi  dala  utang  dan  disajikan dalam  neraca  sebesar  biaya  perolehan  setelah amortisasi prem/diskonto.

## 2. Efek “Diperdagangkan” (Trading)
Surat  berharga  dalam  bentuk  apapun saham  yang  dibeli  dan  dimiliki  untuk  dijual kembali  dalamperiode  singkat  (kurang  dari  3 bulan  atau  mungkin  diukur  dalam  hitungan hari).  Menurut  IAI  dalam  SAK  ETAP investasi  utang  yang  dikelompokkan  dalam kelompok  “trading”  diukur  sebesar  nilai wajarnya  dalam  neraca.  Efek  yang  dibei  dan dimiliki  untuk  dijual  kembali  dalam  waktu dekat, harus diklasifikasikan dalam kelompok “ trading ”.  Pengelompokkan  ini  biasanya ditunjukkan  dengan  frekuensi  pembelian  dan penjualan  yang sering dilakukan.  Tujuan dari
investasi  utang  ini  dimiliki  adalah  untuk menhasilkan laba dari perbedaan harga jangka pendek. Laba/rugi yang belum direalisasi atas investasi utang “trading” harus diakui sebagai penghasilan.
3. Efek  “Tersedia  Untuk  Dijual” ( Avaible for Sale – AFS)
Menurut  Kieso,  Weygand,  dan Warfieldinvestasi  dalam  bentuk  utang maupun ekuitas yang  termasuk  dalam kategori  AFS  dilaporkan  sebesar fair value dalam  neraca.  Keuntungan/  kerugian yang  belum  terealisasi  terkait  dengan perubahan  fair  value  akan  dicatat  dalam akun  unrealized  gain  or  loses  (bagia  dari laporan  laba/rugi  yang  dilaporkan  dalam ekuitas ).  Perubahan  fair  valuetidak  akan dilaporkan sebagai bagian dari net incomesampai investasi tersebut dijual.

## H. Nilai  Investasi  Jangka  Pendek Dalam Neraca
Investasi jangka pendek (marketable) adalah asset yang  tingkat likuiditasnya sangat tinggi. Dengan demikian, besarnya investasi jangka pendek menunjukkan kemampuan perusahaan  untuk  membayar  utang  jangka pendek.  Nilai  investasi  ini  dalam  neraca menurut Akuntansi komersial dapat disajikan menggunakan dua cara, yaitu:
1. Nilai  perolehan,  tetap  diberi keterangan  tambahan  mengenai harga pasar.
2. Nilai terendah antara nilai perolehan dan harga pasar.
Penilain  ini  mengakibatkan penurunan  nilai  aset.  Selisish  harga tersebut  diakui  sebagai  kerugian.  Metode penilaian  ini  tidak  diperkenankan  untuk keperluan perpajakan, sebab bertentangan dengan  prinsip  nilai  historis  yang  dianut dalam  perpajakan.  Penilaian  investasi jangka pendek menurut perpajakan didasarkan pada nilai perolehannya.
Sesuai  dengan  ketentuan  Surat Edaran Dirjen Pajak Nomor SE-
01/PJ.313/1992,  ditentukan  bahwa  penilaian surat-surat efek berpegang pada Pasal 10 ayat 3  Undang-undang  PPh  1984,  yaitu  penilaian persediaan hanya diperbolehkan menggunakan  harga  perolehan.  Sedangkan keuntungan  atau  kerugian  karena  penjualan atau pengalihan saham hendaknya berpedoman  pada  ketentuan  Pasal  4  ayat  1 PPh  1984,  yaitu  sebesar  selisih  antara  harga jual dengan perolehan.
Surat  berharga  dalam  valuta asing,  sesuai  dengan  ketentuan  perpajakan, harus  dijabarkan  ke  dalam  mata  uang  rupiah. Penjabarannya  dilakukan  menggunakan kurs tanggal neraca atau kurs tetap yang dilakukan secara taat asas.

## A. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pembahasan dari  penelitian  ini  maka  dapat  disimpulkan sebagai berikut:

## 1. Analisa  Technical  Analysis  Pada

## Investor Jangka Pendek
Indicator-indicatortechnical analysis yang  digunakan  para  investor jangka  pendek yaitu  di  antaranya
: stochastic  oscillator,  Moving  Average convergence divergence, relative strength index,  Moving  Average. di  karenakan penggunaan dari tehnik yang lebih mudah di  pahami  serta  memiliki  sifat  yang  bisa mengawal  arah  pergerakan  dari  saham yang  akan di  beli oleh para investor, dan merupakan  salah  satu  dari  banyaknya pilihan  alat  bantu  yang  bisa  digunakan Dalam  analisisnya  ketika  garis  MA menunjukan tren naik maka MACD akan mengikuti  tren  kenaikan  dan  ketika  MA menunjukan  tren  turun  maka  MACD menunjukan  tren  penurunan.  Keputusan investasi akan teerjadi ketika alat ini telah menunjukan  sinyal  pembelian.  Menurut RH  Liembono  keputusan  pembelian  di pengaruhi oleh garis MACD, ketika garis MACD telah menembus garis signal line. Berdasarkan hasil kategori dapat
diketahui     bahwa teknikal     analysis
termasuk  dalam  kategori  cukup  baik, hasil  ini  sesuai  dengan  nilai  rata-rata (mean)  seniali  33,67  yang  berada  di antara skor 31,537-35,803.
2. Analisa Keputusan Investasi
Kepada Investor Jangka Pendek
Penerapan  prinsip  syariah  di pasar  modal  Indonesia  bersumber  pada Alquran  sebagai  sumber  hukum  tertinggi dan  hadis  Nabi  Muhammad  Saw.  Yang menyebabkan  banyak  dari investor jangka  pendek  mulai  berinvestasi  pada perusahaan  yang  sudah  tergabung  dalam saham  syariah  dan  sudah  mendapatkan pegakuan dan karena itu juga meningkatkan minat para investor muslim  khususnya  para  mahasiswa  IAIN Kediri  yang  berlatar  belakang  seorang muslim.  Dilihat  dari  hasil  kategori  nilai dari  variabel  Y  berada  pada  nilai  cukup baik  karena  dengan  nilai  mean  sebesar 26,5 yang berada di antara 24,699-28,360 yang  menyatakan  niali  dari  keputusan investasi  adalah  baik.  Kategori  yang  di kategorikan  cukup  baik  ialah  cara  untuk memperoleh  return  investasi  yang  paling menguntungkan.
3. Analisa  Pengaruh  Technical  Analysis Terhadap  Keputusan  Investasi  Investor Jangka Pendek
Pada  penelitian  ini Analisis yang digunakan untuk menguji ada tidaknya pengaruh  antara  antara  analisis  teknikal terhadap  pengaruh  keputusan investasi saham  Syariah  dengan  menggunakan  uji normalitas  yang  diolah  dengan  bantuan program SPSS 22.0 for Windows didapatkan hasil  yang  bisa  dilihatvariabel  x  analisa teknikal dan variabel y keputusan pembelian telah  berdistribusi  cukup  baik  karena penyehatan  data  titik  disekitar  sumbu diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal dilihat dari nilai mean atau rata-rata variabel x  atau  analisa  teknikal  dan  variabel keputusan  pembelian  menunjukkan  nilai yang  cukup  baik  yaitu  dengan  perolehan nilai  33.67untuk  mean.  Berdasarkan  hasil tersebut  dapat  diketahui  bahwa dengan nilai mean  33.67  menunjukkan  rata-rata  investor jangka  pendek  menyatakan  analisis  teknikal merupakan  faktor  yang mempengaruhi dalam  keputusan.  Dengan  analisa  dengan menggunakan progam SPSS v.  22.0 menunjukan  nilai  kolerasi/hubungan  (R) yaitu  sebesar  0.923.  dari  output  tersebut diperoleh  koefisien  determinasi  (R square ) sebesar 0.853, yang mengandung pengertian bahwa  variabel  bebas (technical  analysis)
terhadap variabel terikat (keputusan investasi)  adalah  sebasar  85%  sedangkan sisanya yaitu 15%  dipengaruhi  oleh variabel-variabel  lainnya  yang  tidak  diteliti
dalam penelitian ini seperti Analisa fundamental .

## DAFRTAR PUSTAKA
Anoraga,  Pandji  dan  Pudji  Pakarti.
Pengantar Pasar Modal (Jakarta:Rineka
Cipta.2008).
Arikunto, Suharsimi, Prosedur
Penelitian  Suatu  Pendekatan Praktek (Jakarta: Rineka Cipta, 1998),
Arsyad, Lincolin, ekonomi pembangunan, (Yogyakarta:

## UPP STIM YKPN)
Asthri  ,  Dian  Dwi  Parama  dkk , Analisis Teknikal Dengan Indikator Moving Average Convergence Divergence Untuk Menentukan Sinyal
Membeli  Dan  Menjual  Dalam Perdagangan  Saham  (Studi
Pada  Perusahaan  Sub  Sekto Makanan Dan Minuman Di Bei
Tahun 2013-2015), Fakultas Ilmu Administrasi UniversitasBrawijaya Malang. Marzuki, Metodologi Riset
(Yogyakarta:  Bagian  Penerbit Fakultas Ekonomi UII, 1986).
Mutmainah  ,  Jurnal   Administrasi
Bisnis  (JAB)|Vol.  49  No.  1 Agustus 2017| ANALISIS TEKNIKAL INDIKATOR

## STOCHASTIC    OSCILLATOR
DALAMMENENTUKAN
SINYAL  BELI  DAN  SINYAL JUAL  SAHAM (Studi  Pada  Sub Sektor Konstruksi dan Bangunan di Bursa Efek Indonesia Periode2014-2016)
Ong,  Edianto, Technical  Analysis For Mega Profit, 2012
Prasetyo, Bambangdan Lina Miftahul
Jannah, Metodologi  Penelitian
Kuantitatif (Jakarta: Raja Grafindo Persada, 2008), Priyatno,  Dwi, Mandiri Belajar
SPSS ,
Ridwan  dan  Tita  Lestari, Dasar-
Dasar Statiska (Bandung:
Alfabeta, 1999),
Sadono,  Sukirno,  Makro  Ekonomi. Teori  Pengantar.  Edisi  Ketiga,
(Jakarta  :  PT.  Raja  Grasindo
Perseda) hal. 256-257.
Sam,  M.Ichwan  dkk, Himpunan Fatwa  Keuangan  Syariah
Dewan Syariah Nasional  MUI .
(Jakarta:Erlangga,2014). Sugiyono, Metode Penelitian Manajemen (Bandung: Alfabeta, 2014). Sugiyono, Statistika Untuk Penelitian (Bandung:  Alfabeta, 2012. Sunariyah, laporan
BEI,
(Yogyakarta:AMP YKPN, 2004).
Sunariyah, Pengantar  Pengetahuan Pasar  Modal,  Edisi  Kelima . (Yogyakarta: UPP STIM
YKPN, 2006). Supardi, Metodologi Penelitian
Ekonomi  dan  Bisnis (Yogyakarta: UII Press, 2005)
syamsir,  Hendra, Solusi  Investasi  Di Bursa Saham Indonesia , (Jakarta:Gramedia,  cetakan  3, 2008)
Soehartono, Irawan, Metodologi Penelitian  Sosial (Bandung:
Remaja Rosdakarya, 1995)
Tandelilin, Eduardus , Analisis
Investasi dan Manajemen Portofolio  Edisi  Pertama,

## (Yogyakarta:BPFE-Yogyakarta
, 2001).
Tanzeh,  Ahmad, Pengantar  Metode
Penelitian (Yogyakarta:  Teras,
2009
Triyani, Lely, Analisis Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Tingkat Investasi  Sektor  Properti  di
Jawa  Tengah  1982-2001 ,
2003.
Usman,  Husaini  dan  Umar  R.
Purnomo Setiady Akbar,
Pengantar  Statistik (Jakarta:
PT Bumi Aksara, 2006
Usman,  Rachmadi, Aspek  Hukum perbankan Syariah di Indonesia , (Jakarta:Sinar
Grafika, 2012).
Widoatmodjo,  Sawiji, Pengetahuan Pasar Modal Untuk Konteks Indonesia, 2015. Wijayanto,      Dian, Pengantar Manajemen, (Jakarta: Gramedia Pustaka Utama), 2012 Wijaya, Ryan Filbert, Investasi Saham  Ala  Swing  Trader Dunia, (Jakarta: Kompas
Gramedia, 2014)
Wira,  Desmond  , Analisis  Teknikal untuk profit maksimal , (exceed,
2010) cetatakan pertama
Zuraidah, Statistik Deskriptif (Kediri: STAIN Press, 2012)