Published every April, August and December

## JURNAL RISET AKUNTANSI & KEUANGAN
ISSN:2541-061X (Online). ISSN:2338-1507(Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK
Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas, dan Dividend Yield Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014)
Yogie Rahmanda Putra 1 , Mimin Widaningsih 2
Program Studi Akuntansi, FPEB, Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung, Indonesia
Abstract. This study aims to analyze the effect of Accounting Profit, Cash Flow Component, and Dividend Yield to  Return  of  Stock  at  Mining  companies  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  period  2012-2014.  The  variables studied in this study are accounting profit, operating cash flow, investment cash flow, cash flow financing, and dividend  yield  as  independent  variable;  Stock  Return  as  a  dependent  variable.  The  research  method  used  is descriptive  statistical  method.  With  verifikatif  testing  using  multiple  regression  (multiple  regression).  The  data used is secondary data that is the annual report of the company that used as sample in research. The sample of research  is  12  Mining  Sector  companies  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  Year  2011-2014  taken  by  using purposive  sampling  method.  The  results  of  this  study  indicate  that  the  accounting  profit,  operating  cash  flow, cash flow investment, cash flow funding, and Dividend yield positive effect on stock Return.
Keywords: Accounting profit;Cash flows investment; Operating cash flow; Cash flow funding; Dividend yield; Stock Return
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  Laba  Akuntansi,  Komponen  Arus  Kas,  dan Dividend  Yield terhadap Return  saham    pada perusahaan  Pertambangan  yang terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Variable yang diteliti dalam penelitian ini adalah Laba akuntansi, Arus kas operasi, Arus kas investasi, Arus kas pendanaan, dan Dividend yield sebagai variable independen; Return Saham sebagai variable dependen.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  metode  statistik  deskriptif.  Dengan  pengujian  verifikatif menggunakan  regresi  berganda  (multiple  regression).  Data  yang  digunakan  merupakan  data  sekunder  yaitu laporan tahunan perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian. Sampel penelitian merupakan 12 perusahaan Sektor  Pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2011-2014  yang  diambil  dengan menggunakan  metode  purposive  sampling.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Laba  akuntansi,  Arus  kas operasi, Arus kas investasi, Arus kas pendanaan, dan Dividend yield berpengaruh positif terhadap Return saham. Kata Kunci: Arus kas investas; Arus kas operas; Arus kas pendanaan; Dividend yield; Laba akuntansi; Return saham
Corresponding  author. Email: 1 yogieerpee@gmail.com, 2 mimin.widaningsih@upi.edu. Jalan  Setiabudi  No.229, Isola, Sukasari, Kota Bandung, Jawa Barat 40154 How to cite this article. Yogie Rahmanda Putra, M. W. (2016). Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus Kas, dan  Dividend  Yield  Terhadap  Return  Saham  (Studi  pada  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2012-2014). Jurnal  Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan  Program  Studi  Akuntansi  Fakultas Pendidikan  Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas  Pendidikan  Indonesia , 4 (2),  1047–1058.  Retrieved  from http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/4039 History of article. Received: Mei 2016, Revision: Juli 2016, Published: Agustus 2016 Online ISSN: 2541-061X.Print ISSN: 2338-1507. DOI: 10.17509/jrak.v4i2.4039 Copyright©2016. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan Program Studi Akuntansi FPEB UPI
.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  di  Indonesia  dianggap  sebagai salah  satu  indikator  ekonomi  dalam  suatu perkembangan negara. Seperti yang dikatakan Widoatmodjo (2012) Pasar modal merupakan suatu lembaga yang bergerak untuk mengalirkan dana masyarakat dengan menyediakan  sarana  untuk  mempertemukan penjual  dan  pembeli  dana-dana  jangka panjang.
Investor  harus  memiliki  informasi  guna mendapatkan  penilaian  terhadap  resiko  yang ada dalam investasinya dan juga menganalisis return  yang  akan  didapatnya.  Informasi  yang harus  dimiliki  investor  salah  satunya  adalah informasi  tentang  keadaan  umum  ekonomi dan  hasil  sekuritasnya,  hal  ini  bisa  diperoleh dari  jurnal,  majalah  ekonomi  atau  pun  bsnis ekonomi.  Investor  juga  harus  mengetahui informasi  mengenai  keuangan  yang  tentunya diperoleh  dari  laporan  keuangan.  Laporan keuangan  diperoleh  dari  hasil  akhir  dari proses  akuntansi  dan  ini  memang  dirancang untuk menyediakan kebutuhan informasi guna memperkirakan prospek pertumbuhan perusahaan. Laporan keuangan sangat berguna  juga  bagi  kreditor  atau  pengguna eksternal lainnya untuk mengambil keputusan. Soemarso (2005) mengatakan Laporan keuangan  adalah  laporan  yang  dirancang untuk  para  pembuat  keputusan,  terutama pihak  di  luar  perusahaan,  mengenai  posisi keuangan dan hasil usaha perusahaan. Seperti yang  telah  disebutkan  bahwa  perdagangan saham pada era ini memang sangat pesat oleh karena  itu  tinggi  pula  tingkat  risiko  saham, maka  kebutuhan  akan  informasi  yang  akurat untuk  investor  dalam  pengambilan  keputusan juga  meningkat.  Informasi  ini  diperlukan untuk  mengetahui  variabel-variabel  yang berhubungan  dengan  fluktuasi  harga  saham dan hubungan dengan variabel.
Menurut  analis  Vibiz  Research  dari Vibiz Consulting (2015) mengulas pergerakan saham  pada  industri  tambang  mengatakan bahwa jika ingin mengetahui saham favorit di bursa  saham  Indonesia  maka  saham-saham tersebut ada di sektor perbankan, properti dan juga  pertambangan.  Di  industri  ini  cukup banyak saham yang dapat dikatakan blue chip
dan  termasuk  ke  dalam  LQ45  atau  pernah masuk  ke  dalam  LQ45.  Walaupun  salah  satu yang  menjadi  favorit  bagi  investor,  namun saham-saham  industri  tambang  pada  triwulan kedua  tahun  2014  memiliki  kinerja  yang menurun.  Dari  sisi  fundamental,  tetap  harus disadari bahwa sektor pertambangan sekarang ini tetap menjadi salah satu sektor utama yang menggerakkan  roda  perekonomian  Indonesia. Indikasi ini terlihat dari kontribusi penerimaan negara  yang  setiap  tahunnya  meningkat. Selain itu, sektor pertambangan juga memberikan  efek  pengganda  1,6–1,9  atau menjadi  pemicu  pertumbuhan  sektor  lainnya serta  menyediakan  kesempatan  kerja  bagi sekitar 34 ribu tenaga kerja langsung.
Untuk  penelitian  ini  variabel-variabel yang  digunakan  adalah  arus  kas  yang  terdiri dari  arus  kas  operasional  yang  diukur berdasarkan perubahan modal kerja. Hubungan  arus  kas  operasi  dengan  return dapat  dijelaskan  melalui  hasil  studi  Rayburn (1986)  yang  menunjukan  adanya  hubungan antara arus kas dari kegiatan operasi dan laba akrual  terhadap  return  saham.  Lalu  arus  kas pendanaan,  Arus  kas  pendanaan  berguna untuk  memprediksi  klaim  terhadap  arus  kas masa  depan  oleh  para  pemasok  modal perusahaan.  Miller  dan  Rock  (1985)  dengan signaling  theory  menjelaskan  bahwa  pasar bereaksi negatif terhadap pengumuman pendanaan  dari  kas,  dan  arus  kas  investasi yang  merupakan  peningkatan  atas  asset  tidak lancar  dan  juga  peningkatan  investasi  pada anak  perusahaan,  aktivitas  investasi  adalah aktivitas  yang  menyangkut  perolehan  atau pelepasan aktiva jangka panjang dan investasi lain  yang  tidak  termasuk  dalam  setara  kas, mencakup  aktivitas  meminjamkan  uang  dan mengumpulkan  piutang,  memperoleh  atau menjual  investasi  dan  aktiva  jangka  panjang. Penelitian ini juga menggunakan variabel laba akuntansi  dan  dividend  yield.  Informasi  laba akuntansi  sering  diragukan  akurasi  dan obyektifitasnya  karena  komponen  akrualnya. Laba  akuntansi  yang  meningkat  dapat memberikan  sinyal  positif  kepada  investor mengenai  prospek  dan  kinerja  perusahaan  di masa  depan,  sehingga  investor  tertarik membeli  saham  tersebut.  Adanya  aktivitas
tersebut menyebabkan harga saham mengalami  kenaikan  yang  pada  akhinya meningkatkan  return  sahamnya.  Dan  juga Divident Yield menunjukkan hubungan antara dividen  yang  dibayarkan  untuk  setiap  satu lembar  saham  biasa  dan  harga  pasar  saham biasa  per  lembar.  Semakin  besar  nilai Divident  Yield menunjukkan  perusahaan mampu menghasilkan kentungan yang besar.
Sinyal  berupa good  news atas  informasi yang diperoleh investor dari laporan keuangan akan meningkatkan penilaian investor sebagai salah  satu  pengguna  laporan  keuangan terhadap kinerja perusahaan. Informasi mengenai  kinerja  keuangan  dapat  diperoleh melalui  analisis  laporan  keuangan,  menurut Hendry  Andreas  (2013)  menyatakan  bahwa analisis  laporan  keuangan  dapat  membantu untuk  mengetahui  apakah  tingkat  kinerja keuangan perusahaan baik atau sebaliknya.
Menurut Robert Ang (1997) menyatakan bahwa setiap  investasi  baik  jangka  panjang maupun  jangka    pendek    mempunyai    tujuan utama    untuk    mendapatkan    keuntungan yang    disebut    return.  Untuk  itu  peneliti memfokuskan penelitian ini pada sisi fundamental perusahaan yakni kinerja keuangan  yang  dilihat  dari  analisis  rasio laporan keuangan dan dinilai dapat mempengaruhi return saham pada perusahaan yang berada disektor tambang.
Penelitian ini merupakan pengembangan dari  beberapa  penelitian  terdahulu,  seperti penelitian Suriani Ginting (2011) penelitiannya  menggunakan  variabel  rasio  – rasio  keuangan  arus  kas  dan  laba  akuntansi saja dan tidak menggunakan variabel dividend yield.  Penelitian  yang  dilakukan  Jundan Adiwiratama  (2012)      yang    menggunakan variabel arus kas, laba bersih serta ukuran size sebagai  variabel  independennya  tetapi  tidak menggunakan  variabel  dividen.  Perbedaan penelitian  ini  dengan  penelitian  terdahulu yaitu  penelitian  ini  hanya  fokus  pada perusahaan  sektor  pertambangan  dikarenakan sektor  ini  mempunyai  peran  besar  dalam perekonomian  Indonesia dan harga sahamnya dari  tahun ke tahun mengalami fluktuatif dan penelitian ini menggunakan variabel dividend yield sebagai objek penelitian. Penelitian juga
menggunakan  data  terbaru  pada  sektor pertambangan yaitu tahun 2011-2014.
Seperti  yang  telah  dijelaskan  keadaan harga saham yang naik turun akan berdampak pada  return  saham  itu  sendiri.  Dari  masalah ini  pemegang  saham  harus  bisa  memprediksi dengan  baik  dengan  menganalisis  apa  yang akan  terjadi  di  masa  yang  akan  datang.  Hal yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham contoh  dalam  intern  perusahaan  seperti prospek  perusahaan,  keahlian  manajemen perusahaan  dalam  menjalankan  kegiatan operasinya dan eksternal perusahaan contohnya  seperti  inflasi,  perubahan  kurs  dan politik.  Penelitian  ini  sangat  menarik  bagi penulis dikarenakan dalam penelitian terdahulu  masih  tidak  konsisten  dari  hasil yang didapat. Untuk itu, peneliti memfokuskan penelitian ini pada sisi fundamental perusahaan yakni kinerja keuangan yang tercermin dari analisis laporan keuangan  dan  dinilai  dapat  mempengaruhi return  saham  diantaranya:  Bagaimanakah Pengaruh  Laba  Akuntansi  terhadap  return saham,  Bagaimanakah  Pengaruh  Arus  Kas Operasi terhadap return saham, Bagaimanakah  Pengaruh  Arus  Kas  investasi terhadap return saham, Bagaimanakah Pengaruh Arus Kas pendanaan terhadap return saham,    Bagaimanakah  Pengaruh Dividend Yield terhadap  return  saham.  penelitian  ini bertujuan  untuk  memberikan  bukti  empiris mengenai  pengaruh  faktor  intern  dalam perusahaan terhadap return saham di Indonesia.  Pemahaman  terhadap  kegiatan operasional  dalam  suatu  perusahaan  sangat penting  karena  berkaitan  dengan  return saham.

## KAJIAN LITERATUR

## Laba Akuntansi
Menurut  IAI,  income  didefinisikan sebagai  berikut  :  “income  merupakan kenaikan  manfaat  ekonomi  selama  satu periode  akuntansi  dalam  bentuk  pemasukan atau  penambahan  aktiva  atau  penurunan kewajiban  yang  mengakibatkan  kenaikan ekuitas  yang  tidak  berasal  dari  kontribusi penanaman  modal”  Laba  akuntansi  secara operasional  didefinisikan  sebagai  perbedaan
antara  pendapatan  yang  direalisasi  yang timbul  dan  transaksi  periode  tersebut  dan biaya historis (Belkaoui, 2000).

## Teori Arus kas
Laporan  arus  kas  (statement  of  cash flows  atau  cash  flow  statement)  adalah laporan  yang  menyajikan  ikhtisar  terinci mengenai semua arus kas masuk dan arus kas keluar,  atau  sumber  dan  penggunaan  kas selama  suatu  periode  (IAI,  2007).  Bagi pemakai laporan keuangan informasi arus kas sangat  penting  untuk  mengetahui  ukuran  dan kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan kas dan setara kas.Tujuan utama laporan arus kas  adalah  menyediakan  informasi  yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran  kas  sebuah  perusahaan  selama suatu periode.

## Arus kas Operasi
Arus  Kas  Operasi (operating  activities ) meliputi  kas  yang  dihasilkan  dan  dikeluarkan yang  masuk  dalam  determinasi  penentuan laba  bersih.  Arus  Kas  yang  berasal  dari (digunakan  untuk)  aktivitas  operasi  meliputi arus  kas  yang  timbul  karena  adanya pengiriman atau produksi barang untuk dijual dan penyediaan jasa , serta pengaruh transaksi dan  peristiwa  lainnya  terhadap  kas  yang mempengaruhi pendapatan.
Menurut  PSAK  2  (2007)  Aktivitas penghasil  utama  pendapatan  entitas  dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi  dan  pendanaan.  Indikator  utama menentukan apakan operasi dapat menghasilkan  kas  untuk  melunasi  pinjaman dan  memelihara  kemampuan  operasi  entitas, membayar  deviden  dan  melakukan  investasi. Dalam  aliran  masuk  modal  nya  terdiri  dari inflows dan outflows.Inflows terdiri dari : (1) Penerimaan dari penjualan barang/jasa, royalti,  pendapatan  lain  (2)  Penerimaan  dari pendapatan sewa, restitusi pajak (3) Penerimaan  dari  pemberian  untuk  bank  dan penjualan sekuritas dari perusahaan efek
Outflows  terdiri  dari    (1)  Pembayaran  untuk karyawan. (2) Pembayaran klaim (asuransi),pembelian  efek  (perusahaan  efek),
pengembalian  kredit  (bank)  (3)  Pembayaran biaya operasi (4) Pembayaran kepada pemasok barang dan jasa.

## Arus kas Investasi
Arus  Kas  Investasi  merupakan  arus  kas yang mencerminkan penerimaan dan pengeluaran  kas  sehubungan  dengan  sumber daya  yang  bertujuan  untuk  menghasilkkan pendapatan  dan  arus  kas  masa  depan  dan melibatkan  aset  jangka  panjang.  Menurut Standar Akuntansi Keuangan (2007) Arus Kas Investasi (Investing Activities) meliputi aktivitas  pemberian  dan  penagihan  pinjaman, serta  perolehan  dan  pelepasan  invetasi  (baik utang  maupun  ekuitas)  serta  properti,  pabrik dan  peralatan.  Arus  kas  yang  berasal  dari (digunakan  untuk)  aktivitas  investasi  adalah arus  kas  yang  disebabkan  oleh  adanya perolehan  dari  penjualan  surat-surat  berharga bukan  ekuivalen  kas,  asset  produktif  jangka panjang.

## Arus kas Pendanaan
Aktivitas  pendanaan  adalah  aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi kontribusi modal dan pinjaman entitas Memprediksi klaim atas arus kas  masa  depan  oleh  para  penyedia  modal entitas.
Beberapa  contoh  arus  kas  yang  berasal  dari aktivitas  pendanaan  adalah  :  (1)  Penerimaan kas  dari  emisi  saham  atau  instrumen  modal lainnya  (2)  Pembayaran  kas  kepada  para pemegang  saham  untuk  menebus  saham perusahaan. (3) Penerimaan kas dari emisiobligasi,  pinjaman  wesel,  hipotik  dan pinjaman lainnya (4) Pelunasan pinjaman. (5) Pembayaran  kas  oleh  penyewa  guna  usaha (lessee) untuk  mengurangi  saldo  kewajiban yang  berkaitan  dengan  sewa  guna  usaha pembiayaan.
Arus  Kas  Pendanaan  merupakan  arus kas  yang  diperoleh  karena  adanya  kegiatan peminjaman dan pembayaran hutang, perolehan sumber daya dari pemilik perusahaan,  serta  pemberian  imbalan  atas investasi  bagi  pemilik  perusahaan  (Naimah, 2000).

## Dividend Yield
Dividend yield merupakan hasil persentase  dari  keuntungan  perlembar  saham dibagi  dengan  harga  pasar  perlembar  saham yang  diterima  oleh  perusahaan.  Tingginya suatu dividend yield menunjukan bahwa suatu pasar  modal  dalam  keadaan  undervalued, yaitu  jika  harga  pasar  saham  lebih  kecil  dari nilai  wajarnya,  maka  saham  tersebut  harus dibeli  dan  ditahan  sementara  dengan  tujuan untuk mendapatkan capital gain jika kemudian  harganya  kembali  naik.  Kekuatan yang  didapat  Dividend  yield    berasal  dari kebijakan dalam membagikan return sahamnya  yang  elah  diperoleh  perusahaan kepada  pemegang  sahamnya  (Hirt,  2006, dalam Farah Margaretha dan Irma Damayanti, 2008).
Return Saham Pengertian saham merupakan tanda penyertaan  atau  pemilikan  seseorang  atau badan  dalam  suatu  perusahaan,  sedangkan saham  secara  definitif  adalah  surat  bukti pemilikan  bagian  modal  perseroan  terbatas yang  memberi  hak  atas  dividen  dan  lain-lain menurut  besar  kecil  modal  yang  disetor (Widiatmodjo, 1996dalam Wahidahwati, 2013).  Return  adalah  kuntungan yang dinikmati  pemodal  atas  investasnya.  Dengan adanya  keuntungan  yang  dapat  dinikmati seorang investor akan tertarik untuk melakukan  investasi  baik  jangka  pendek maupun  jangka  panjang.  Menurut  Jogiyanto (2003,  hlm.  109)  menyatakan  bahwa  return dibedakan menjadi dua yaitu: Return realisasi merupakan  return  yang  telah  terjadi  berupa capital  gain.  Return  ekspektasi  merupakan return  yang  diharapkan  akan  diperoleh  oleh investor  di  masa  yang  akan  datang  yang berupa deviden.

## METODOLOGI PENELITIAN
Objek  dalam  penelitian  ini  adalah  laba akuntansi,  komponen  arus  kas,  dan  dividend yield  yang  diproyeksikan  sebagai  variabel bebas  sedangkan  return  saham  sebagai variabel  terikat  dari  perusahaan-perusahaan dari  sektor  pertambangan  yang  secara konsisten  sahamnya  telah  diperjualbelikan  di
bursa  saham  sepanjang  periode  2012-2014. Penelitian  ini  akan  meneliti  pengaruh  laba akuntansi, komponen arus kas, serta dividend yield    terhadap  return  saham  pada    emiten sektor  pertambangan  yang  listing  di  BEI dengan  periode  waktu  pada  objek  selama  3 tahun.
Populasi penelitian ini adalah perusahaan  yang  terdaftar  dalam  sektor pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2011-  2014  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sampel  penelitian diperoleh dengan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan diperoleh  sampel  sebanyak  12  emiten  yang sesuai dengan kriteria  yang ditentukan  yaitu :
(1)  Perusahaan  yang  sahamnya  tetap  aktif beroperasi  mulai  tahun  2011  -2014  (2) Perusahaan yang secara konsisten
membagikan dividen selama periode penelitian  (3)  Memiliki  data  lengkap  yang digunakan  sebagai  variabel  dalam  penelitian ini   dan secara konsisten dilaporkan di BEI Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder bersumber  dari  laporan  keuangan  tahunan (annual report) perusahaan sektor pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2011 - 2014. Teknik pengumpulan data menggunakan  teknik  dokumentasi.  Analisis data  dalam  penelitian  ini  menggunakan statistik  deskriptif  dan  menggunakan  analisis regresi linear berganda.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif disajikan untuk memberikan  informasi  karakteristik  variabel penelitian  khususnya  mengenai  rata-rata (mean),  maksimum,  minimum  dan  standar deviasi

## Tabel 1. Statistik Deskriptif Masing-masing Variabel
Variabel N Minimum Maximum Mean Std.Deviation Return Saham 36 -0.733 1.098 -0.102 0.364 Laba Akuntansi 36 -0.945 7.926 0.678 1.746 Arus kas Operasi 36 -5.904 2.707 -0.387 1.525 Arus kas Investasi 36 -2.843 4.744 0.140 1.739 Arus kas Pendanaan 36 -14.44 15.50 -0.209 3.721 Dividend Yield 36 -0.857 12.72 0.408 2.258

## Sumber : Pengolahan Data
Tabel  1  menjelaskan  nilai  statistik deskriptif dari masing – masing variabel yang ada  dalam  penelitian  ini.  Variabel  Return Saham diukur dengan Perubahan Return, dari 36  sampel  penelitian  Return  Saham  memiliki nilai minimum sebesar -0.733, nilai maximum 1.098  dan  memiliki  nilai  rata  –  rata  sekitar  - 0.102.  Nilai  standar  deviasi  dari  Return Saham sebesar 0.364.
Variabel  Laba  Akuntansi  memiliki  nilai minimum  sebesar  -0.945  dan  memiliki  nilai maksimum sebesar 7.926. Untuk rata-rata dari Laba  Akuntansi  sebesar  1.746  dan  memiliki standar deviasi sebesar 1.746.
Variabel  Perubahan  Arus  kas  Operasi memiliki  nilai  minimum  sebesar  -5.904  dan memiliki  nilai  maksimum  sebesar  2.707. Untuk  rata-rata  dari  Perubahan  Arus  kas Operasi  sebesar  -0.387  dan  memiliki  standar deviasi sebesar 1.525.
Variabel  Perubahan  Arus  kas  Investasi memiliki  nilai  minimum  sebesar  -2.843  dan memiliki  nilai  maksimum  sebesar  4.744.
Untuk  rata-rata  dari  Perubahan  Arus  kas Investasi  sebesar  0.140  dan  memiliki  standar deviasi sebesar 1.739.
Variabel Perubahan Arus kas Pendanaan memiliki  nilai  minimum  sebesar  -14.44  dan memiliki  nilai  maksimum  sebesar  15.50. Untuk  rata-rata  dari  Perubahan  Arus  kas Pendanaan  sebesar  -0.209  dan  memiliki standar deviasi sebesar 3.721.
Variabel  Perubahan Dividend  Yield memiliki  nilai  minimum  sebesar  -0.857  dan memiliki  nilai  maksimum  sebesar  12.72. Untuk rata-rata dari Perubahan Dividend Yield sebesar  0.408  dan  memiliki  standar  deviasi sebesar 2.258.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  pada  penelitian  ini menggunakan pengujian plot dan One-Sample Kolmogorov-Smirnov . Berikut adalah hasil tes dengan  menggunakan  alat  bantu  berupa software SPSS 20.0 for Windows.
Gambar 1. Plot Distribusi Norma
Hasil  pengujian  di  atas  menunjukkan  bahwa data  pada  penelitian  ini  berdistribusi  normal. Hal  ini  ditunjukkan  dengan  plot  regresi  pada grafik 4.7  dimana titik-titik pada plot tersebut mengikuti  garis  diagonal  sehingga  dapat dikatakan bahwa data berdistribusi normal.

## Pengujian Multikolinearitas
Uji asumsi klasik  yang kedua adalah uji multikolinearitas. Uji multikolinearitas menguji apakah dalam model regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel independen. Model regresi yang baik seharusnya  tidak  terjadi  kolinearitas  diantara variabel independen (Ghozali, 2013).  Berikut adalah  hasil  pengujian  multikolinearitas  pada penelitian ini:
Dalam  penelitian  ini,  nilai  VIF  dari  variabel laba  akuntansi,  arus  kas  operasi,  arus  kas nvestasi,  arus  kas  pendanaan, dividend  yield
yaitu 1,822;1,741;1,160;1,058;dan 1,130.
Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel- variabel tersebut tidak mengalami multikolinearitas.

## Pengujian Heterokedastisitas
Uji  ini  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan variance  dari  residual  satu    pengamatan  ke pengamatan  yang  lain,  model  regresi  yang baik  adalah  tidak  terjadi  heteroskedastisitas. Untuk mengetahui adanya heteroskedasatisitas  digunakan  grafik  scatter plot  yaitu  dengan  melihat  pola-pola  tertentu pada  grafik,  dimana  sumbu  X  adalah  Y  yang telah  diprediksi  dan  sumbu  X  adalah  residual (Y  prediksi  –  Y  sesungguhnya)  (Ghozali, 2013,hlm.139).  Uji  heteroskedastisitas  dapat
dilakukan dengan melihat scatterplot.
Tabel 2.  Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Const ant) -.107 .067 LA .011 .049 .053 .549 1.822 KO .010 .055 .040 .574 1.741 KI .049 .039 .236 .862 1.160 KP .019 .018 .198 .945 1.058 DY .010 .030 .060 .885 1.130 a. Dependent Variable: RS
Grafik di atas memperlihatkan penyebaran  yang  tidak  teratur.  Hal  tersebut dapat  dilihat  dari  plot  yang  terpencar  dan tidak  membentuk  pola  tertentu  serta  titik menyebar  di  kiri,  kanan,  atas,  dan  bawah angka nol. Kriteria tidak terjadi heteroskedastisitas  adalah  tidak  adanya  pola tertentu  pada  scatterplot.  Maka  dengan demikian  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa
pada model regresi ini tidak terjadi heteroskedakstisitas.
Pengujian Autokorelasi Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear terdapat korelasi antara kesalahan pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu  pada  periode  t-1  (Ghozali, 2013,hlm.110).  Berikut  adalah  output  SPSS dari pengujian tersebut :
Tabel 3. Uji Durbin-Watson (DW) Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin- Watson 1 ,288 a ,083 -,070 ,037645 1.770 a. Predictors: (Constant), DY,KI,KP,KO,LA b. Dependent Variable: RS
Dalam  penelitian  ini,  cara  untuk mengetahui adanya autokoelasi adalah dengan menggunakan  Durbin-Watson (DW) Statistic.
Dimana  terdapat  kriteria  untuk  menentukan adanya  autokoleralasi  atau  tidak  dengan menggunakan kriteria: Tabel 4. Kriteria Kurang dari 1,10 Ada Korelasi 1,10 – 1,54 Tanpa Kesimpulan 1,55 – 2,45 Tidak ada autokorelasi 2,46 – 2,90 Tanpa Kesimpulan Lebih dari 2,91 Ada Korelasi
Dengan  nilai  Durbin-Watson  (DW) sebesar 1,770 maka dapat disimpulkan bahwa variabel-variabel tersebut tidak ada autokorelasi. Analisis Regresi Linear Berganda Untuk mengetahui bagaimana
pengaruh  dari  variabel-variabel  independen
terhadap  variabel  dependen  pada  penelitian ini,  maka  data  diolah  dengan  menggunakan metode analisis regresi berganda. Berdasarkan olah data dengan program SPSS , maka didapat hasil:
Tabel 5. Output SPSS Regresi Linear Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) -.107 .067 - 1.593 .122 LA .011 .049 .053 .224 .825 KO .010 .055 .040 .174 .863 KI .049 .039 .236  1.255 .219 KP .019 .018 .198  1.102 .279 DY .010 .030 .060 .324 .748 a. Dependent Variable: RS
Sumber:SPSS 22.0. Data diolah
Dari  tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai konstanta  adalah  sebesar  -0,107,  nilai  LA sebesar  0,011,  nilai  KO  sebesar  0,010,  nilai KI  sebesar  0,049,  nilai  KP  sebesar  0,019  dan nilai DY sebesar 0,10. Berdasarkan nilai-nilai tersebut,  maka  dapat  dibentuk  persamaan regresi sebagai berikut:
Persamaan  regresi  diatas  mempunyai makna  Nilai  konstanta  sebesar  -0,107  artinya jikavariabel  Independen  yaitu  LA  (X1),  KO (X2),  KI  (X3),  KP  (X4),  DY  (X 5 )    bernilai konstan  atau  sama  dengan  nol  ,  maka  nilai return saham adalah sebesar -0,107.
Pengaruh Laba Akuntansi terhadap Return Saham
Hasil  analisis  tersebut  menunjukkan pengaruh  Positif  dimana  semakin  tingginya tingkat Laba Akuntansi, maka akan Menaikan Tingkat Return Saham.  Artinya  bahwa Laporan  laba  rugi  berguna  sebagai  alat  untuk mengevaluasi  kinerja  masa  lalu  perusahaan, dan memberikan dasar untuk memprediksikan kinerja masa depan.
Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  terhadap Return Saham Hasil  analisis  menunjukkan  pengaruh Positif dimana semakin tingginya tingkat Arus kas  Operasi,  maka  akan  Menaikan  Tingkat Return Saham  Dengan  demikian  Arus  kas operasi  dapat  memberikan  sinyal  positif kepada investor mengenai prospek dan kinerja perusahaan  di  masa  depan  melalui  aktivitas operasinya, sehingga investor tertarik membeli  saham  tersebut.  Adanya  aktivitas tersebut menyebabkan harga saham mengalami  kenaikan  yang  pada  akhinya meningkatkan return sahamnya.

## Pengaruh  Arus  Kas  Investasi  terhadap
Return Saham
Hasil  analisis  tersebut  menunjukkan pengaruh  Positif  dimana  semakin  tingginya tingkat  Arus  kas  Investasi,  maka  akan Menaikan  Tingkat Return Saham.  Artinya bahwa  peningkatan  investasi  berhubungan dengan peningkatan arus kas masa mendatang dan berpengaruh positif terhadap return saham Adanya  peningkatan  arus  dari  aktivitas investasi  akan  menarik  investor  untuk melakukan  aksi  beli  saham  yang  akan
meningkatkan  harga  saham  yang  pada akhirnya akan meningkatkan return saham.

## Pengaruh  Arus  Kas  Pendanaan  terhadap
Return Saham
Hasil  analisis  menunjukkan  pengaruh Positif dimana semakin tingginya tingkat Arus kas Pendanaan, maka akan Menaikan Tingkat Return Saham.  Artinya  apabila  investor mengetahui  arus  kas  pendanaan  perusahaan cenderung  tinggi  maka  semakin  tinggi kepercayaan investor pada perusahaan tersebut  dan  semakin  besar  pula  return sahamnya.
Pengaruh Dividend  Yield terhadap Return Saham
Hasil  analisis  tersebut  menunjukkan pengaruh  Positif  dimana  semakin  tingginya tingkat Dividend  Yield ,  maka  akan  Menaikan Tingkat Return Saham.maka  perusahaan mampu menghasilkan keuntungan  yang besar pula  dan  akan  berpengaruh  secara  positif terhadap  return  saham.  Adanya  peningkatan Rasio Dividend  Yield akan  menarik  investor untuk  melakukan  aksi  beli  saham  yang  akan meningkatkan  harga  saham  yang  pada akhirnya akan meningkatkan return saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  mengenai “Pengaruh  Laba  Akuntansi,  Komponen  Arus Kas, dan Dividend
Yield
Terhadap
Return Saham” (Studi  Pada perusahaan sektor pertambangan  Periode  2012-2014)”  maka dapat ditarik simpulan sebagai berikut :
Laba  Akuntansi  berpengaruh  Positif terhadap  Return  saham.  Artinya  bahwa semakin  tinggi  tingkat  Laba  akuntansi  dalam laporan  laba  rugi,  maka  akan  meningkatkan Return saham.
Arus  kas  operasi  berpengaruh  Positif terhadap  Return  saham.  Artinya  Investor merespon  tingkat  pertumbuhan  pada  arus  kas operasi dan digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan investor dalam memperoleh return saham.
Arus  kas  investasi  berpengaruh  Positif terhadap  Return  saham.  Artinya  Investor merespon  tingkat  pertumbuhan  pada  arus  kas
investasi  dan  digunakan  sebagai  dasar pengambilan keputusan investor dalam memperoleh return saham.
Arus  kas  pendanaan  berpengaruh  Positif terhadap  Return  saham.  Artinya  Investor merespon  tingkat  pertumbuhan  pada  arus  kas pendanaan  dan  digunakan  sebagai  dasar pengambilan keputusan investor dalam memperoleh return saham.
Dividend  Yield berpengaruh  Positif terhadap  Return  saham.  Artinya  apabila perusahaan  membagikan  dividen  yang  tinggi maka  pemegang  saham    akan  memperoleh return yang tinggi, begitu pula sebaliknya.

## DAFTAR PUSTAKA
Akmal, H. (2011). Pengaruh Economic Value Added,  Market  Share,  Earnings,  dan  Net Cash  Flow  Terhadap  Return  Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur jenis Consummer  Di  Bursa  Efek  Indonesia 2004-2007). Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, 1(2).
Belkaoui,  R.  A.  (2000).  Teori  Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat. Brigham, E.F., Houston, J.F. 2001. Fundamentals  of  Financial  Management. Ninth Edition. Harcourt.
E  Kieso,  Donald,  Jerry  J,  Weygandt  and Teery  D  Warfield,  (2011). Intermediate Accounting (12th ed.). Erlangga
E  Tandelilin.  (2007).  Analisis  investasi  dan manajemen portofolio. Yogyakarta:
BPFE Yogyakarta. Farah Margaretha & Irma Damayanti. (2008). “Pengaruh Price Earnings Ratio,
Dividend  Yield,  dan  Market  to  Book Ratio  Terhadap  Stock  Return  di  BEI”. Jurnal  Bisnis  dan  Akuntansi,  10  (3), Desember, pp. 149-160.
Ghozali,  Imam.  (2013).  Aplikasi  Analisis Multivariate Dengan Program SPSS edisi tujuh. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Graham  Smart Megginson. (2010). Corporate Finance  Third  Edition:  Penerbit:  South- Western.
Harahap.  Sofyan,  (2011).  Analisa  Kritis  Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara

## Harjono Sunardi, (2010). “Pengaruh Penilaian
Kinerja  dengan  ROI  dan  EVA  terhadap Return  Saham  pada  Perusahaan  yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek  Indonesia”.  Jurnal  Akuntansi,  2  (1) Mei 2010 pp. 70-92 Husnan,  Suad.  (2005).  Dasar-Dasar  Teori Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas  (4th ed.), Yogyakarta: BPFF.
Ikatan  Akuntan  Indonesia.(2007).  pernyataan Standar  Akuntansi  Keuangan  No.  2, Jakarta. Salemba Empat.
Ikatan  Akuntan  Indonesia.(2009).  Standar Akuntansi Keuangan edisi revisi 1 januari 2009, Jakarta: Salemba Empat Islahuzzman.  (2012).  Istilah-istilah  Akuntansi
&  Auditing.  (1th  ed.).  Bumi  Aksara. Jakarta
Ita  Trisnawati.  (2009).  “Pengaruh  Economic
Value Added, Arus Kas Operasi, Residual  Income,  Earnings,  Operating Leverage  dan  Market  Value  Added Terhadap  Return  saham”.  Jurnal  Bisnis dan Akuntansi, 11 (1), April, pp.65-78. Judy  Rayburn,  (1986).  “The  Association  of Operating  Cash  Flow  and  Accruals  with Security Returns”. Journal of Accounting Research. July, 24 pp. 112-133 Merton  H.Miller  &  Kevin  Rock,  (1985). “Dividend  Policy  under  Asymmetric Information”. Journal of Finance.
September, 40 1031-1051. Michell  Surharli.  (2005).  “Memprediksi Tingkat  Pengembalian  Investasi  Pada Equity Securities Melalui Rasio Probabilitas, Likuiditas, dan Hutang Pada perusahaan  Publik  Di  Jakarta”.  Jakarta:
Jurnal SNA.
Robert Ang. (1997). Buku pintar Pasar Modal
Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Sawidji  Widoatmodjo.  (2012).  Cara  Cepat Memulai  Investasi  Saham  Panduan  Bagi Pemula. Jakarta: PT Elex Media
Komputindo
Soemarso.S.R.  (2005).  Akuntansi  Suatu
Pengantar  buku  kedua.  Jakarta:  Salemba
Empat.
Stephen  H.  Penman.  (1991).  “An  Evaluation of  Accounting  Rate-of-return”  Journal  of Accounting. April, 6 pp. 233.
Subramanyam.  (2010).  Analisa  Laporan keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, kualitatif,dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sunarto.  (2009).  “Teori  Keagenan  dan Manajemen Laba”. Jurnal Kajian
Akuntansi. Semarang. Pp. 13-28.
Suriani  Ginting.  (2011).  “Analisis  Pengaruh Pertumbuhan  Arus  kas,  dan  Laba Akuntansi  terhadap  Return  saham  pada Perusahaan  LQ  45  Di  BEI”.  Jurnal  Wira Ekonomi, 1 (2), Oktober.
T  Darmadji,  HM  Fakhruddin.  (2011).  Pasar Modal  Di  Indonesia,  (3th  ed.).  Jakarta: Salemba Empat.
Tatang  Ary  Gumanti  dan  Novi  Puspitasari. (2005).  “Siklus  Kehidupan  Perusahaan dan Kaitannya dengan Investment Opportunity  Set,  dan  Risiko  dan  Kinerja Finansial”.  Surabaya.  Jurnal  Riset Ekonomi dan Bisnis, 8 (1).
Triyono  dan  Jogiyanto,  2000.  “Hubungan
Kandungan Informasi Arus Kas , Komponen Arus Kas dan Laba Akuntansi dengan  Harga  atau  Return  Saham”.
Yogyakarta Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 3 (1), pp. 54-68.
Umar,  Husein.  (2008).  Metode  Penelitian untuk  Skripsi  dan  Tesis  Bisnis  Edisi Kedua. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Z  Naimah.  (2000).  “Kandungan  Informasi Laba  Akuntansi  dan  Arus  Kas  terhadap Harga  Saham”.  Padang.  -  Jurnal Akuntansi.
https://gdb.voanews.com/0BA698C1-46D2-4485-9EA1-771A857AA357_w1023_r1_s.jpg
Foto udara tambang raksasa yang dikelola oleh perusahaan AS, Freeport-McMoran Cooper & Gold Inc., yang terletak di operasi pertambangan Grassberg, di provinsi Papua, Indonesia (Juli 2005). (foto: REUTERS/Stringer/Arsip).