## NERACA PEMBAYARAN DAN TINGKAT SUKU BUNGA : DAMPAKNYA TERHADAP  NILAI TUKAR VALUTA ASING

## BALANCE OF PAYMENTS AND INTEREST RATE: THE IMPACT ON FOREIGN EXCHANGE RATE

## Sofa Yulandari
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Y.A.I sofayulandari@gmail.com
Abstrak  - Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalis  pengaruh  Neraca  Pembayaran  dan  Tingkat  Suku Bunga terhadap Nilai Tukar Valuta Asing pada Bank Indonesia. Metode penelitian yang digunakan adalah metode  asosiatif  yang  bertujuan  untuk  mencari  pengaruh  antara  dua  variabel  atau  lebih  yaitu  Neraca Pembayaran sebagai variabel X 1 , Tingkat Suku Bunga sebagai variabel X 2 , dan Nilai Tukar Valuta Asing sebagai varianel Y . Pemilihan sampel menggunakan purposive Sampling. Dalam penelitian ini, data yang digunakan  adalah  data  sekunder.  Data  observasi  yang  digunakan  sebanyak  60,  yaitu  laporan  keuangan tahun 2011 – 2015. Hasil penelitian menyimpulkan bahwa baik secara parsial maupun silmultan  neraca pembayaran  dan  tingkat  suku  bunga  berpengaruh  secara  siginifikan  terkadap  nilai  tukar  valuta  asing dengan koefisien determinasi sebesar 49,9 %. Implikasi dari hasil penelitian ini diharapkan Bank Indonesia sebagai  bank  sentral,    dapat  mempertahankan  kebijakan –  kebijakan    dalam  mengendalikan  Neraca Pembayaran dan Tingkat suku bunga untuk mendorong stabilitas pada nilai tukar Rupiah.
Kata kunci : Neraca Pembayaran, Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar  Valuta Asing
Abstract  - This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  Balance  of  Payments  and  Interest  Rates  on  Foreign Exchange  Rates  at  Bank  Indonesia. The  research  method  used  is  the associative  method  which aims  to find the effect of two or more variables, namely the Balance of Payments as the X1 variable, the Interest Rate  as  the  X2  variable,  and  the  Foreign  Exchange  Rate  as  the  Y  variant.  Sample  selection  using purposive  sampling.  In  this  study,  the  data  used  is  secondary  data.  The  observation  data  used  is  60, namely  the  financial  statements of 2011  -  2015.  The  results  of  the study conclude  that both  partially and simultaneously  the  balance  of  payments  and  interest  rates  have  a  significant  effect  on  foreign  exchange rates with a coefficient of determination of 49.9%. The implication of the results of this study is that Bank Indonesia  as  the  central  bank,  can  maintain  policies  in  controlling  the  Balance  of  Payments  and  interest rates to encourage stability in the Rupiah exchange rate.
Keywords: Balance of Payments, Interest Rates, Foreign Exchange Rates

## PENDAHULUAN
Menurut  Salvatore  (2008)  nilai  tukar  rupiah  adalah    perbandingan  nilai  atau  harga  mata  uang rupiah  dengan  mata  uang  lain.  Perdagangan  antar  negara  dimana  masing-masing  negara mempunyai  alat  tukarnya  sendiri  mengharuskan  adanya  angka  perbandingan  nilai  suatu  mata uang dengan mata uang lainnya,  yang  disebut nilai  tukar valuta  asing  atau nilai  tukar. Tingkat suku  bunga  menyatakan  tingkat  pembayaran  atas  pinjaman  atau  investasi  lain,  di  atas perjanjian pembayaran kembali, yang dinyatakan dalam presentase tahunan (Dornbusch,et.al.,2008:43).  Suku  bunga  mempengaruhi  keputusan  individu  terhadap  pilihan membelanjakan  uang    lebih  banyak  atau  menyimpan  uangnya  dalam  bentuk  tabungan.  Suku bunga  juga  merupakan  sebuah  harga  yang  menghubungkan  masa  kini  dengan  masa  depan, sebagaimana  harga  lainnya  maka  tingkat  suku  bunga  ditentukan  oleh  interaksi  antara permintaan dan penawaran. Suku bunga Bank Indonesia atau  yang digunakan untuk Sertifikat Bank  Indonesia  dikeluarkan  sebagai  prasarana  Pemerintah  untuk  mempengaruhi  investasi
dalam negeri. Investasi tersebut antara lain adalah investasi dalam bentuk obligasi negara dan deposito.  Melalui  kedua  bentuk  investasi  ini,    pemerintah  dapat  maengaplikasikan  kebijakan moneter  untuk  menekan  inflasi  maupun  menggerakkan  roda  perekonomian    negara.  Masalah yang diangkat dalam penelitian ini dirumuskan dalam bentuk pertanayaan sbb :
1.  Apakah terdapat pengaruh Neraca Pembayaran terhadap Nilai Tukar Valuta Asing pada Bank Indonesia periode 2011-2015?
2.  Apakah  terdapat    pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga    terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing pada Bank Indonesia periode 2011-2015?
3.  Apakah  terdapat  pengaruh  Neraca  Pembayaran  dan  Tingkat  Suku  Bunga  secara bersama-sama  terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  pada  Bank  Indonesia  periode  2011- 2015?

## TINJAUAN LITERATUR
Neraca  pembayaran  ( Balance  of  Payment )  adalah  suatu  catatan  aliran  keuangan  yang menunjukkan nilai transaksi perdagangan dan aliran dana  yang dilakukan antara suatu negara dengan  negara  lain  dalam  suatu  tahun  tertentu  (Sadono  Sukirno,  2010:390).  Neraca pembayaran  ( Balance  Of  Payment )    juga  dapat  diartikan  sebagai  suatu  catatan  yang  disusun secara  sistematis  tentang  semua  transaksi  ekonomi  internasional  yang  meliputi  perdagangan, keuangan, dan moneter antara penduduk suatu negara dan penduduk luar negeri untuk suatu periode  tertentu,  biasanya  satu  tahun  (Hamdy  Hady,  2012:111).  Kasmir  (2010:  131) menyatakan  bahwa  suku  bunga  dapat  diartikan  sebagai  balas  jasa  yang  diberikan  oleh  bank yang berdasarkan prinsip konvensional kepada nasabah yang membeli atau menjual produknya.
Suku  bunga  merupakan  sejumlah  rupiah  yang  harus  dibayarkan  akibat  telah mempergunakan  dana  sebagai  balas  jasa.  Perubahan  suku  bunga  merupakan  perubahan dalam permintaan uang atau kredit            (Ni Nyoman Aryaningsih, 2008). Kurs dapat dijadikan alat  untuk  mengukur  kondisi  perekonomian  suatu  negara.  Pertumbuhan  nilai  mata  uang  yang stabil menunjukkan bahwa negara tersebut memiliki kondisi ekonomi yang relatif baik atau stabil (Dornbusch,  2008:453).  Perdagangan  antar  negara  di  mana  masing –  masing  negara mempunyai  alat  tukarnya  sendiri  mengharuskan  adanya  angka  perbandingan  nilai  suatu  mata uang  dengan  mata  uang  lainnya,  yang  disebut  nilai  tukar  valuta  asing  atau  nilai  tukar (Salvatore,  2008).    Nilai  tukar  terbagi  atas  nilai  tukar  nominal  dan  nlai  tukar  riil.  Nilai  tukar nominal  ( nominal  exchange  rate )  adalah  nilai  yang  digunakan  seseorang  saat  menukar  mata uang  suatu  negara  dengan  mata  uang  negara  lain.  Nilai  riil  ( real  exchange  rate )  adalah  nilai yang  digunakan  seseorang  saat  menukar  barang  dan  jasa  dari  suatu  negara  dengan  barang dan jasa dari negara lain (Mankiw, 2006).

## Kerangka Pemikiran
H1 H2 H3 Variabel Independen                                             Variabel Dependen Neraca Pembayaran ( X 1 ) Nilai Tukar Valuta Asing
( Y )
Tingkat Suku Bunga
( X 2 )
Gambar 1 Kerangka Pemikiran
Hipotesis  yang  akan  diuji  dalam  penelitian  ini  adalah  :  Pertama, H1 Terdapat  Pengaruh  Antara Neraca  Pembayaran  Terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  Pada  Bank  Indonesia.  Kedua H2 Terdapat Pengaruh Antara Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Tukar Valuta Asing Pada Bank Indonesia.  Dan  yang  terakhir, H3 Terdapat  Pengaruh  Antara  Neraca  Pembayaran  Dan  Tingkat Suku Bunga Secara Bersama-sama Terhadap Nilai Tukar Valuta Asing Pada Bank Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Populasi yang digunakan adalah seluruh data time series triwulan Neraca Pembayaran, tingkat suku bunga, dan nilai kurs valuta asing selama periode 2011-2015  yaitu sebanyak 60. Metode yang  digunakan  dalam  penentuan  sampling  adalah  metode purposive  sampling ,  yaitu  teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2008:68). Kriteria – kriteria untuk pemilihan sampel yang akan diteliti dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1.  Bank Indonesia selaku bank sentral berdasarkan pasal 4 ayat 1 Undang-undang RI No. 23 Tahun 1999.
2.  Data laporan keuangan BI yang telah di konsolidasi sejak tahun 2011 sampai 2015.

## TEMUAN DAN PEMBAHASAN

## Tabel 1
Nilai BOP , Tingkat Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Valuta Asing dari Tahun 2011 sampai dengan Tahun 2015 Tahun Bulan BOP ( X1) Tingkat Suku Bunga ( X2 )
Nilai Tukar Valas ( Y )
2011
1 6.069 6.50 9.037 2 6.069 6.65 8.912 3 6.069 6.73 8.781 4 3.145 6.75 8.651 5 3.145 6.72 8.555 6 3.145 6.65 8.564 7 8.560 6.63 8.533 8 8.560 6.68 8.532 9 8.560 6.75 8.765 10 4.144 6.50 8.895 11 4.144 6.00 9.015 12 4.144 6.25 9.088 2012 1 5.970 6.00 9.109 2 5.970 5.75 9.025 3 5.970 4.65 9.165 4 9.429 4.63 9.175 5 9.429 4.73 9.290 6 9.429 4.72 9.451 7 4.119 4.73 9.456 8 4.119 3.68 9.499 9 4.119 4.63 9.566 10 4.428 4.62 9.597 11 4.428 5.65 9.627 12 4.428 5.67 9.645
Tahun Bulan BOP ( X1) Tingkat Suku Bunga ( X2 ) Nilai Tukar Valas ( Y ) 2013 1 9.537 5.71 9.687 2 9.537 5.73 9.686 3 9.537 5.75 9.709 4 4.767 5.85 9.724 5 4.767 5.75 9.760 6 4.767 6.00 9.881 7 7.534 6.50 10.073 8 7.534 7.00 10.572 9 7.534 6.23 10.346 10 3.593 6.25 10.366 11 3.593 6.50 10.613 12 3.593 6.55 10.087
2014 1 6.815 6.58 10.179 2 6.815 6.50 10.935 3 6.815 7.45 10.427 4 11.251 7.43 11.435 5 11.251 7.38 11.525 6 11.251 7.35 11.892 7 3.934 7.48 11.689 8 3.934 7.43 11.706 9 3.934 7.46 11.890 10 4.733 7.50 12.144 11 4.733 7.65 12.158 12 4.733 7.75 12.438
2015 1 7.298 7.73 12.579 2 7.298 7.65 12.749 3 7.298 7.60 12.066 4 12.279 7.50 12.947 5 12.279 7.45 13.140 6 12.279 7.42 13.313 7 7.161 7.38 13.374 8 7.161 7.36 13.781 9 7.161 7.42 13.396 10 8.484 7.45 13.795 11 8.484 7.48 13.672 12 8.484 7.50 13.854 Sumber Bank Indonesia

## Uji Asumsi Klasik
Tabel 2
Uji Asumsi Klasik Multikolinearitas X 1 dan X 2 Coefficient Correlations a Model Tingkat_Suku_Bunga_X2  BOP_X1 1 Correlations Tingkat_Suku_Bunga_X2  1.000 -.214 BOP_X1 -.214 1.000 Covariances Tingkat_Suku_Bunga_X2  .026 -.002 BOP_X1 -.002 .004
a. Dependent Variable: Nilai_Tukar_Valas_Y
Hasil perhitungan dari tabel diatas memperlihatkan korelasi r x1x2 ( -0.214) < 0.80 yang berarti tidak terjadi multikolinieritas dalam regresi sehingga dapat diartikan bahwa data sudah memenuhi asumsi klasik uji multikolinieritas.

## Gambar 2
Uji Asumsi Klasik Normalitas X 1 dan X 2 – Y
Dengan  melihat  tampilan  grafik  normal  plot  dapat  disimpulkan  bahwa  grafik  normal  plot memperlihatkan  titik –  titik  menyebar  disekitar  garis  diagonal,  serta  penyebarannya mengikuti  dan  mendekati  garis  diagonal.  Grafik  ini  menunjukan  bahwa  model  regresi BOP dan  Tingkat  Suku  Bunga terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  layak  dipakai  karena memenuhi asumsi normalitas regresi.
Gambar 3 Uji Asumsi Klasik Linieritas X 1 dan X 2 – Y
Dari grafik scatterplots terlihat bahwa 95% titik – titik menyebar antara –2 sampai dengan 2, hal ini menunjukkan bahwa model regresi BOP dan Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Tukar Valuta Asing memenuhi asumsi klasik linieritas.
Gambar 4 Uji Asumsi Klasik Heteroskedastisitas X 1 dan X 2 – Y
Dari  grafik scatterplots terlihat  bahwa  titik –  titik  menyebar  secara  acak  serta  tersebar baik  diatas  maupun  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  dapat  disimpulkan  bahwa tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model  regresi,  sehingga  model  regresi BOP dan Tingkat  Suku  Bunga  terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing memenuhi  asumsi  klasik heteroskedastisitas.
Hipotesis Pertama
Tabel 3
Regresi Linier Sederhana X 1 – Y Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients  t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  9.020 .564 15.992  .000 BOP_X1 .236 .079 .365 2.987 .004 a. Dependent Variable: Nilai_Tukar_Valas_Y
Sumber : SPSS 21.0
Maka dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi linear sederhana sebagai berikut : Ŷ  =  9.020 + 0.236 X 1 + ε
Konstanta  a  sebesar  9.020  menyatakan  bahwa  jika  nilai BOP konstan    (0),  maka  Nilai  Tukar Valuta  Asing  sebesar  9.020  satuan.  Koefisien  b  sebesar  0.236  menyatakan  bahwa  setiap kenaikan  satu  satuan BOP akan  menaikan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing sebesar  0.236  satuan. Perumusan hipotesis : H o :  β  =  0  (Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara BOP terhadap  Nilai  Tukar  Valuta Asing ) H a : β ≠ 0 (Terdapat pengaruh yang signifikan antara BOP terhadap Nilai Tukar Valuta Asing ) Signifikan  jika  t hitung >  t tabel ;  atau  -t hitung <  -t tabel :  H o ditolak dengan  asumsi  t tabel :  t α/2  ;  n-2 atau signifikan jika hasil uji signifikansi < 0.05 Statistik uji :
987 . 2 0  t 672 . 1 58 ; 25 . 0 , 0 
t
Berdasarkan  perhitungan  diatas  didapat  nilai  t hitung sebesar  2.978    nilai  ini  selanjutnya dibandingkan  dengan  nilai  dari  t tabel sebesar    1.672.  Dari  perbandingan  tersebut  dapat  dilihat bahwa  nilai  dari  t hitung sebesar  2.987  lebih  besar  dari  nilai  t tabel sebesar  1.672,  maka  dapat diambil kesimpulan bahwa H o ditolak dan H 1 diterima yang berarti antara BOP dan Nilai Tukar Valuta Asing memiliki pengaruh positif dan signifikan.
Koefisien Determinasi
Tabel 4 Koefisien Determinasi X 1 – Y Model Summary Model  R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .365 a .133 .118 1.57221
a. Predictors: (Constant), BOP_X1 Sumber : SPSS 21.0
KD = 0.365 2 x 100% = 13.3%
Koefisien  determinasi  sebesar  13.3  %  artinya  bahwa  kontribusi BOP terhadap  Nilai  Tukar Valuta  Asing sebesar    13.3  %    sedangkan  sisanya  sebesar  86.7  %  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor lain yang tidak diteliti.

## Hipotesis Kedua
Tabel 5 Regresi Linier Sederhana X 2 – Y Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.345 1.070 3.126  .003 Tingkat_Suku_Bunga_X2  1.115 .163 .669 6.850  .000
a. Dependent Variable: Nilai_Tukar_Valas_Y
Sumber : SPSS 21.0
Maka dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi linear sederhana sebagai berikut : Ŷ  =  3.345 + 1.115 X 2 + ε
Konstanta  a  sebesar  3.345    menyatakan  bahwa  jika  nilai  Tingkat  Suku  Bunga  konstan    (0), maka  Nilai  Tukar  Valuta  Asing sebesar  3.345  satuan.  Koefisien  b  sebesar  1.115  menyatakan bahwa  setiap  kenaikan  satu-  satuan  Tingkat    Suku  Bunga  akan  menaikan  Nilai  Tukar  Valuta Asing sebesar 1.115. Perumusan hipotesis :
H o :  β  =  0  (Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  Tingkat  Suku  Bunga  dengan  Nilai Tukar Valuta Asing) H a : β ≠ 0 (Terdapat pengaruh yang signifikan antara Tingkat Suku Bunga dengan Nilai Tukar Valuta Asing) Signifikan jika t hitung > t tabel ; atau -t hitung < -t tabel : H o ditolak dengan asumsi t tabel : t α/2 ; n-2 Statistik uji :
850 . 6 0  t
672 . 1 58 ; 025 , 0  t
Berdasarkan  perhitungan  diatas  didapat  nilai    t hitung sebesar  6.850  nilai  ini  selanjutnya dibandingkan  dengan  nilai  dari    t tabel sebesar  1.672.  Dari  perbandingan  tersebut  dapat  dilihat bahwa  nilai  dari    t hitung sebesar  6.850  lebih  besar  dari  nilai    t tabel sebesar  1.672,  maka  dapat diambil  kesimpulan  bahwa  H o ditolak  dan  H 2 diterima  yang  berarti  antara  Tingkat  Suku  Bunga dan Nilai Tukar Valuta Asing memiliki pengaruh positif dan signifikan .

## Koefisien Determinasi
Tabel 6 Koefisien Determinasi X 2 – Y Model Summary Model  R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .669 a .447 .438 1.25558
a. Predictors: (Constant), Tingkat_Suku_Bunga_X2 Sumber : SPSS 21.0 KD = 0.669 2 x 100% = 44.7%
Koefisien  determinasi  sebesar  44.7  %  artinya  bahwa  kontribusi  Tingkat  Suku  Bunga terhadap Nilai Tukar Valuta Asing sebesar  44.7 %  sedangkan sisanya sebesar 55.3 % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.

## Hipotesis Ketiga

## Tabel 7
Regresi Linier Berganda  X 1 dan X 2 – Y Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2.882 1.045 2.757  .008 BOP_X1 .150 .062 .233 2.426  .018 Tingkat_Suku_Bunga_X2  1.032 .160 .619 6.450  .000
a. Dependent Variable: Nilai_Tukar_Valas_Y Sumber : SPSS 21.0
Maka dapat disimpulkan bahwa persamaan regresi linear berganda sebagai berikut : Ŷ  =  2.882 + 0.150X 1 + 1.032X 2 + ε
Konstanta a sebesar 2.882 menyatakan bahwa jika nilai BOP dan Tingkat Suku Bunga konstan (0), maka nilai Nilai Tukar Valuta Asing sebesar 2.882.  Koefisien b 1 sebesar 0,150
menyatakan bahwa setiap kenaikan satu satuan BOP akan menaikan Nilai Tukar Valuta Asing sebesar  0.150.  Koefisien  b 2 sebesar  1.032  menyatakan  bahwa  setiap  kenaikan  satu  satuan Tingkat  Suku  Bunga akan  menaikkan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing sebesar  1.032.    Pengujian Hipotesis : H o : ρ =  0  (Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara BOP dan  Tingkat  Suku  Bunga terhadap Nilai Tukar Valuta Asing) H a : ρ ≠ 0 (Terdapat pengaruh  yang signifikan antara BOP dan  Tingkat Suku  Bunga  terhadap Nilai Tukar Valuta Asing) Signifikan jika F hitung >F tabel : H 0 ditolak dengan asumsi F tabel : t α ; k ; n-k-1 Atau signifikan jika hasil uji signifikansi < 0.05.
Tabel 8 Uji Signifikansi Regresi Linier Berganda X 1 dan X 2 – Y
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square  F Sig. 1 Regression 82.536 2 41.268 28.381 .000 b Residual 82.882 57 1.454 Total 165.417 59
a. Dependent Variable: Nilai_Tukar_Valas_Y b. Predictors: (Constant), Tingkat_Suku_Bunga_X2, BOP_X1 Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
Statistik Uji :
381 . 28  o F 01 . 4 58 ; 2 ; 05 , 0


## F
Berdasarkan  perhitungan  diatas  didapat  nilai  F hitung sebesar  28.381  nilai  ini  selanjutnya dibandingkan  dengan  nilai  dari  F tabel sebesar  4.01.  Dari  perbandingan  tersebut  dapat  dilihat bahwa  nilai  dari  F hitung sebesar  28.381  lebih  besar  dari  nilai  F tabel sebesar  4.01  maka  dapat diambil  kesimpulan  bahwa  H o ditolak  dan  H 3 diterima,  yang  berarti  antara BOP dan  Tingkat Suku  Bunga  dan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  yang signifikan.
Koefisien Determinasi
Tabel 9 Koefisien Determinasi X 1 dan X 2 – Y Model Summary
Model  R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 .706 a .499 .481 1.20585
a. Predictors: (Constant), Tingkat_Suku_Bunga_X2, BOP_X1 Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
KD = 0.706 2 x 100% = 49.9%
Koefisien  determinasi  sebesar  49.9  %  artinya  bahwa  kontribusi BOP dan  Tingkat Suku  Bunga terhadap  Nilai  Tukar  Valuta  Asing sebesar    49.9  %    sedangkan  sisanya  sebesar  50.1  % dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  pengujian  korelasi  sederhana  diketahui  koefisien  korelasi  sederhana Balance  Of Payment  (BOP) dengan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  sebesar  0.365,  ini  menunjukkan  hubungan yang  positif  lemah  antara Balance  Of  Payment  (BOP) dengan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing.  Uji signifikansi  linier  sederhana  menunjukkan  nilai  dari  t hitung =  2.987  >    t tabel =  1.672,  ini menunjukkan  terdapat  hubungan  yang  signifikan  antara Balance  Of  Payment  (BOP) dengan Nilai Tukar Valuta Asing.  Nilai koefisien determinasi sebesar 13,3% artinya bahwa Nilai Tukar Valuta Asing dipengaruhi oleh Balance Of  Payment (BOP) sebesar  13.3% sedangkan sisanya sebesar  86.7%  dipengaruhi  oleh  faktor  lain.  Hasil  uji  signifikansi  tersebut  menggambarkan bahwa Balance Of  Payment (BOP) dapat digunakan untuk  memprediksikan Nilai Tukar Valuta Asing pada Bank Indonesia atau dengan kata lain H1 diterima .
Nilai  koefisien  korelasi  sederhana  Tingkat  Suku  Bunga  dengan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing sebesar    0,669,  ini  menunjukkan  hubungan  yang    positif    kuat  antara  Tingkat  Suku  Bunga dengan Nilai Tukar Valuta Asing. Uji signifikansi linier sederhana menunjukkan nilai dari t hitung = 6.850 >  t tabel = 1.672, ini menunjukkan  terdapat hubungan yang signifikan antara Tingkat Suku Bunga  dengan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing.    Nilai koefisien  determinasi  sebesar  44,7  %  artinya bahwa  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  dipengaruhi  oleh  Tingkat  Suku  Bunga sebesar  44.7  % sedangkan sisanya sebesar  55.3 %  dipengaruhi oleh faktor lain. Hasil uji signifikansi tersebut menggambarkan  bahwa  Tingkat  Suku  Bunga  dapat  digunakan  untuk  memprediksikan  Nilai Tukar Valuta Asing pada Bank Indonesia atau dengan kata lain H2 diterima.
Berdasarkan  pengujian  korelasi  berganda  diketahui  koefisien  korelasi Balance  Of  Payment (BOP) dan  Tingkat  Suku  Bunga  dengan  Nilai  Tukar  Valuta  Asing  sebesar  0,706,  ini menunjukkan hubungan yang positif kuat antara Balance Of Payment (BOP) dan Tingkat Suku Bunga dengan Nilai Tukar Valuta Asing. Uji Signifikansi linier berganda menunjukkan nilai dari F hitung = 28.381 > F tabel = 4.01 maka dapat diambil kesimpulan bahwa H o ditolak dan H a diterima, antara Balance Of  Payment (BOP) dan Tingkat Suku Bunga dengan Nilai Tukar Valuta  Asing memiliki  hubungan  yang  signifikan.  Nilai koefisien  determinasi  sebesar  49.9%  artinya  bahwa Nilai Tukar Valuta Asing dipengaruhi oleh Balance Of Payment (BOP) dan Tingkat Suku Bunga sebesar  49.9%  sedangkan  sisanya  sebesar  50.1  %  dipengaruhi  oleh  faktor  lain.  Hasil  uji signifikansi  tersebut  menggambarkan  bahwa  Neraca  Pembayaran atau Balance  Of  Payment (BOP) dan  Tingkat  Suku  Bunga  dapat  digunakan  untuk  memprediksikan  Nilai  Tukar  Valuta Asing pada Bank Indonesia atau dengan kata lain H3 diterima.
Hasil  dari  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  masukan  atau  saran  untuk  berbagai pihak,  diantaranya  yaitu  untuk  peneliti  selanjutnya  sebaiknya  lebih  memaksimalkan  data laporan  keuangan  dengan  menambah  data  observasi,  menambah  waktu  pengamatan, sehingga  akan  menghasilkan  tingkat  signifikansi  yang  lebih  akurat.  Memperhitungkan  faktor – faktor    lain  yang  mempengaruhi  Nilai  Tukar  Valuta  Asing,  selain  faktor Balance  Of  Payment (BOP) dan  Tingkat  Suku  Bunga  seperti  Inflasi,  Tingkat  rasio,  Tingkat  daya  beli  dan  tukar masyarakat dll

## REFERENSI
Apridar.  (2009). Ekonomi  Internasional:  Sejarah,  Teori,  Konsep  dan  Permasalahan  dalam Aplikasinya , Edisi pertama, Yogyakarta: Graha Ilmu
Ardiansyah,  Rudi.  (2006) .  “Analisis  Pengaruh  Neraca  Pembayaran  Terhadap  Nilai  Tukar Rupiah”. Skripsi. Bogor: Fakultas Ekonomi Dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor.
Aulia Pohan. (2008). Kerangka Kebijakan Moneter dan Implementasinya di Indonesia . Jakarta: PT. Raya Grafindo Persada
Boediono. (2008). Ekonomi Makro. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta
Case, Karl E. dan Ray. C Fair. (2007). Prinsip-Prinsip Ekonomi,Edisi Kedelapan Jilid 1. Jakarta: Erlangga.
Christopher.  (2008). Mikro  ekonomi  Intermediate  dan  Aplikasinya ,  edisi  kedelapan,  penerbit  : Erlangga, Jakarta
Dornbusch. R., Fischer S., And Richard Starz. (2008). Makro Ekonomi. Terjemahan oleh : Roy Indra Mirazudin, SE. Jakarta: PT. Media Global Edukasi
Frank, J Fabossi. (2009). Pasar dan Lembaga Keuangan . Jakarta: Salemba Empat