## JEMASI: Jurnal  Ekonomi  Manajemen  dan  Akuntansi
Vol.  19, No. 2, Desember  2023 Website:  http://ejournal.iba.ac.id/index.php/jemasi ISSN 1858-2702, e-ISSN 2684-8732

## FAKTOR-  FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN PENGUNGKAPAN  AKUNTANSI  SDM SEBAGAI  VARIABEL INTERVENING
Devi  Afrilia¹,  Siti  Nurhayati  Nafsiah²
1 Universitas  Bina  Darma,  Palembang,  Indonesia,  deviafrilia194@gmail.com
2 Universitas  Bina  Darma,  Palembang,  Indonesia,  siti_nurhayati@binadarma.ac.id
DOI:  https://doi.org/10.35449/jemasi.v19i2.727

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  profitabilitas,  ukuran perusahaan,  umur  perusahaan,  dan  diversifikasi  produk  terhadap  nilai  perusahaan  dengan mempertimbangkan  pengungkapan  akuntansi  Sumber  Daya  Manusia  (SDM)  sebagai  variabel intervening.  Data  diperoleh  dari  laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2019-2021.  Peneliti melakukan  analisis  dengan  metode  regresi  guna  menguji  hipotesis  dengan  tingkat  signifikansi 5%.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  tetapi  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.  Namun, ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  melainkan  berpengaruh positif  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.  Selain  itu,  umur  perusahaan  tidak  berpengaruh terhadap  nilai  dari  perusahaan,  tetapi  berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan  akuntansi SDM.  Namun,  diversifikasi  produk  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  maupun  pengungkapan  akuntansi  SDM.  Pengungkapan  akuntansi  SDM  juga  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Investor  lebih  tertarik  pada  profitabilitas  perusahaan daripada  informasi  pengungkapan  akuntansi  SDM.  Hasil  penelitian  ini  menyumbangkan pemahaman  tentang  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dan  pengungkapan informasi  SDM terutama  pada sektor makanan  dan minuman  di Indonesia.
Kata Kunci  : Akuntansi  SDM; Nilai  Perusahaan;  Analisis  Jalur

## PENDAHULUAN
Dalam  era  globalisasi  saat  ini,  persaingan  dan  kompetisi  dalam  bisnis  semakin  ketat dan  setiap  perusahaan  dituntut  untuk  mampu  bersaing  dan  menyesuaikan  diri  dengan lingkungan  politik,  ekonomi,  sosial,  dan  teknologi.  Kinerja  perusahaan  tercermin  melalui  nilai perusahaan,  yang  menjadi  indikator  penting  bagi  investor  (Nia,  2015).Tingginya  nilai  dari suatu  perusahaan  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  baik  dan  dapat  meningkatkan  harga saham  di  pasar  modal  (Wijaya  &  Sedana,  2015).  Perusahaan  yang  memiliki  nilai  perusahaan
yang  tinggi  tentunya  memiliki  banyak  manfaat  atau  keuntungan  bagi  perusahaan  itu  sendiri, salah  satunya  adalah  mudahnya  akses  untuk  memperoleh  pembiayaan  dari  pasar  modal  maupun lembaga  keuangan,  ataupun  perusahaan  mendapatkan  harga  jual  yang  tinggi  ketika  sewaktu- waktu  perusahaan  dijual  atau di  merger.
Maraknya  investasi  di  pasar  modal  mengakibatkan  meningkatnya  jumlah  investor  yang beralih  dari  sektor  perbankan  ke  sektor  pasar  modal,  karena  pasar  modal  digunakan  sebagai tempat  untuk  memperoleh  tambahan  dana  agar  kelangsungan  hidup  perusahaan  dapat  bertahan dan  agar  mampu  bersaing  dengan  perusahaan  lain.  Investor  dapat  menggunakan  nilai perusahaan  sebagai  dasar  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  pada  periode  mendatang,  dimana nilai  perusahaan  dikaitkan  dengan  harga  saham.  Nilai  perusahaan  dianggap  penting  karena  nilai perusahaan  mencerminkan  kinerja  dari  perusahaan  yang  mampu  mempengaruhi  presepsi investor  terhadap  perusahaan  (Parta & Sedana,  2018).
Berbagai  faktor  yang  memengaruhi  nilai  perusahaan  di  antaranya  profitabilitas,  umur perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  ukuran  perusahaan.  Profitabilitas  adalah  indikator penting  dalam  mengukur  kinerja  perusahaan  (Azhar  &  Wijayanto,  2018).  Nilai  perusahaan dapat  dipengaruhi  oleh  besar  kecilnya  profitabilitas  yang  dihasilkan  perusahaan.  Profitabilitas yang  diperoleh  sebuah  perusahaan  akan  mempengaruhi  besarnya  jumlah  dividen  yang  akan dibayarkan  kepada  para  pemegang  saham,  jika  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  jumlah besar,  maka  kemampuan  untuk  membayar  dividen  semakin  besar.  Sehingga,  besarnya  jumlah dividen  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan.
Umur  perusahaan  juga  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  dimana    perusahaan  yang berdiri  dan  bertahan  sejak  lama  cenderung  memiliki  laba  atau  keuntungan  yang  optimal  dan risiko  yang  tidak  signikan  (Soleman  et  al.,  2022).  Semakin  lama  perusahaan  berdiri menyebabkan  para  investor  akan  lebih  mudah  percaya  pada  pada  perusahaan.  Ini  karena perusahaan  dapat  mempertahankan  keberlangsungan  aktivitas  operasional  atau  kelangsungan hidup  perusahaan  yang  memiliki  umur  lebih  lama  diperkirakan  dapat  menghasilkan  laba  yang optimal  dan risiko  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  perusahaan  baru (Rely  & Arsjah,  2018).
Ukuran  perusahaan  juga  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  dengan  perusahaan berskala  besar  dianggap  stabil  oleh  investor  (Keintjem  et  al.,  2020).  Ukuran  perusahaan merupakan  suatu  pertimbangan  bagi  investor  dalam  menanamkan  modal  di  perusahaan  (Sri  et al.,  2013. Investor  memiliki  ketertarikan  yang  lebih  besar terhadap  perusahaan  berskala  besar
Diversifikasi  produk  juga  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  (Widiartini  et  al., 2020).  Strategi  diversifikasi  perusahaan  digunakan  untuk  mendapatkan  keunggulan  kompetitif, sehingga  diversifikasi  produk dapat meningkatkan  nilai  perusahaan.
Selain  itu,  Akuntansi  Sumber  Daya  Manusia  (SDM)  juga  berperan  dalam  menentukan nilai  perusahaan.  Menurut  Putri  (2016),  SDM  merupakan  aset  kritis  dalam  menentukan keberhasilan  kegiatan  perusahaan.  Tujuan  utama  dari  akuntansi  sumber  daya  manusia  adalah untuk  membantu  manajer  perusahaan  dalam  mengukur  efektivitas  dan  efisiensi  sumber  daya manusia.  Hal  ini  semakin  penting  terutama  dalam  bisnis  yang  makin  kompetitif  sehingga diperlukan  management  strategi  yang  tepat  dalam  mengelola  sumber  daya manusia.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  dipaparkan,  penelitian  ini  dirumuskan  dengan tujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan  dan diversifikasi  produk  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  pengungkapan  akuntansi  SDM  sebagai variabel  intervening  pada  oerusahaan  manufaktur subsector  food  and  beverage yang  terdaftar
di  BEI  tahun  2019-2021.  Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memberikan  manfaat  bagi perusahaan  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Di  samping  itu  penelitian  ini  juga  dapat dipakai  sebagai  referensi  bagi  penelitian-penelitian  selanjutnya  yang  terutama  bersinggungan dengan  faktor  dari  suatu  nilai  perusahaan.

## TINJAUAN  PUSTAKA

## Teori Sinyal
Teori  sinyal  menyatakan  bahwa  sinyal  yang  diberikan  oleh  manajemen  perusahaan memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang  prospek  perusahaan  (Akerlof,  1970).  Variabel independen  yang  terkait  adalah  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  dan diversifikasi  produk  (Brigham  &  Houston,  2021;  Khairudin  &  Wandita,  2017).  Pengungkapan akuntansi  SDM  merupakan  variabel  intervening  yang  penting  dalam  memberikan  sinyal  positif kepada  investor  tentang  prospek  perusahaan  dan  meningkatkan  reputasi  serta  nilai  perusahaan (Simangunsong  &  Solikhin,  2022).  Teori  sinyal  memiliki  andil  dalam  keputusan  investor  untuk berinvestasi  dan  akhirnya  mempengaruhi  nilai  perusahaan  (Karen & Susanti,  2019).

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  adalah  indikator  penting  bagi  pemegang  saham  dan  investor, mencerminkan  bagaimana  pasar  menilai  perusahaan  (Sintyana  &  Artini,  2018).  Nilai perusahaan  yang  tinggi  menunjukkan  minat  tinggi  dari  investor  untuk  berinvestasi  (Zuhroh, 2019).  Analisis  rasio,  seperti  PBV,  membantu  pemegang  saham  dalam  pengambilan  keputusan investasi  yang  menguntungkan(Sukmawati  &  Sutanto,  2017).  PBV  adalah  rasio  yang menunjukkan  seberapa  besar  nilai  perusahaan  relatif  terhadap  modal  yang  diinvestasikan (Hirdinis,  2019).

## Faktor-Faktor  yang Dapat Mempengaruhi  Nilai Perusahaan
Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah:
1. Profitabilitas:  Hubungan  positif  dengan  nilai  perusahaan  (Awulle  et  al.,  2018),  namun beberapa penelitian  menemukan  hasil  yang  tidak  konsisten  (Hidayat  & Khotimah,  2022).
2. Umur  Perusahaan:  Hubungan  positif  dengan  nilai  perusahaan  karena  pengalaman  dan reputasi  (Soleman  et al., 2022).
3. Diversifikasi  Produk:  Ditemukan  hubungan  positif  dan  juga  tidak  adanya  hubungan  yang signifikan  dengan  nilai  perusahaan  (Laela,  2020; Suchandiko  et al.,  n.d.).
4. Ukuran  Perusahaan:  Hubungan  positif  dengan  nilai  perusahaan  karena  akses  yang  lebih baik  terhadap  sumber  daya eksternal  (Nugraha,  2021).
5. Akuntansi  Sumber  Daya  Manusia  (ASDM):  Pengungkapan  ASDM  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan  (Laela,  2020).

## Kerangka Pemikiran
Nilai  perusahaan  yang  tinggi  menunjunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  baik  dan memiliki  harga  yang  pantas  untuk  dibayar  oleh  calon  pembeli  jika  perusahaan  dijual  (Husnan &  Pudjiastuti,  2012:6).  Salah  satu  indikator  nilai  perusahaan  adalah  jumlah  besaran  saham  yang diterbitkan  di  pasar  modal,  yang  mencerminkan  aset  perusahaan.  Price  Book  Value  (PBV) digunakan  sebagai  ukuran  nilai  perusahaan,  yaitu  rasio  antara  harga  saham  dengan  nilai  buku
saham  (Fahmi,  2012:83).  Semakin  tinggi  PBV,  semakin  percaya  pasar  pada  prospek perusahaan  di  masa  depan.  Tujuan  atau  hal  utama  dalam  keputusan  keuangan  pada  ekonomi adalah  menciptakan  nilai  bagi  para  investor  (Brigham  &  Houston,  2010).  Pada  penelitian  ini, akan  diuji  beberapa  rasio  keuangan  yang  diduga  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  termasuk profitabilitas,  umur  perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  ukuran  perusahaan,  dengan pengungkapan  akuntansi  Sumber  Daya Manusia  sebagai  variabel intervening .
Mengacu  pada  paparan  persoalan  di  atas,  kerangka  pemikiran  penelitian  ini  dapat digambarkan  sebagai  berikut:
Gambar  1. Kerangka Pemikiran Sumber:  Data diolah,  2023.

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan  Objek Penelitian
Penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  yang  menggunakan  pendekatan  analisis  jalur ( path  analysis ).  Objek  penelitian  adalah  37  perusahaan  manufaktur  dengan  subsektor food  and beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2019-2021.  Tabel  1  berikut merupakan  perusahaan food and beverage yang  menjadi  sampel  penelitian.
Tabel 1. Sampel  Penelitian
Kode Emiten ADES COCO ICBP PANI TAYS AISA CRAB IIKP PCAR TBLA ALTO DLTA INDF PSDN ULTJ BUDI ENZO MGNA PSGO WINE CAMP FOOD MLBI ROTI WMUU CEKA GOOD MYOR SKBM CMRY GULA NAYZ SKLT CLEO HOKI NASI STTP
Sumber  : Bursa  Efek  Indonesia  (data di  olah  2023)

## Teknik Pengukuran  Sampel
Purposive  sampling digunakan  pada  penelitian  ini  sebagai  metode  pemilihan  sampel. Kriteria  perusahaan  yang  dipilih  adalah  yang  berturut-turut  selama  tiga  tahun,  dan  menerbitkan
laporan  keuangan  tahunan  yang  lengkap.  Jumlah  data  pengamatan  yang  digunakan  adalah  111 data dari  37 perusahaan.

## Variabel  Penelitian
Sebagaimana  yang  telah  dipaparkan  sebelumnya,  mengidentifikasi  faktor-faktor  yang mempengaruhi  nilai  perusahaan  dengan  sampel  yang  telah  tertera  di  atas.  Dalam  penelitian  ini, variabel  terikat  ( dependent )  adalah  pengungkapan  nilai  perusahaan,  sedangkan  variabel  bebas ( independent )  terdiri  dari  profitabilitas,  umur  perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  ukuran perusahaan.  Penelitian  juga  melibatkan  variabel intervening atau  variabel  penghubung,  yaitu pengungkapan  akuntansi  Sumber  Daya  Manusia  (SDM).  Variabel  penelitian  tersebut  diukur dengan  perhitungan  sebagai  berikut.

## Variabel Bebas
Variabel  bebas  adalah  variabel  yang  berubah  atau  muncul  sebagai  akibat  dari  variabel bebas. Dalam  hal  ini  variabel  bebas yang  digunakan  yaitu  sebagai  berikut.
1. Profitabilitas :  Rasio  profitabilitas  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  bersih  berdasarkan  tingkat  aset  tertentu.  Dalam  penelitian  ini, Return  on  Assets (ROA) merupakan  rasio  yang  masuk  dalam  rasio  profitabilitas.  Rasio  ini  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  berdasarkan  tingkat  aset  tertentu.  ROA dirumuskan  sebagai  berikut.

## ROA = Laba Bersih Total Aset
2. Umur  Perusahaan :  Umur  perusahaan  dihitung  dari  tahun  berdirinya  perusahaan  hingga tahun  penelitian  dilakukan.  Pengukuran  umur  perusahaan  dirumuskan  sebagai  berikut.
Umur Perusahaan = Tahun Pengamatan − Tahun Listing
3. Diversifikasi :  Diversifikasi  produk  dalam  penelitian  ini  mengacu  pada  jumlah  jenis  produk yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  manufaktur  makanan  dan  minuman.  Pengukuran  dari diversifikasi  produk dirumuskan  sebagai  berikut.

## Diversifikasi Produk = Jumlah produk yang dihasilkan perusahaan
4. Ukuran  Perusahaan :  Ukuran  perusahaan  dinyatakan  dalam  bentuk  total  aset,  penjualan, dan kapitalisasi  pasar. Dengan  demikian,  ukuran  perusahaan  dirumuskan  sebagai  berikut.

## Ukuran Perusahaan = LN (Total Aset)

## Variabel Terikat
Variabel  terikat  dalam  penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan  yang  mencerminkan  harga saham  perusahaan  di  pasar  saham.  Penentuan  nilai  perusahaan  menggunakan  metode Price Book  Value (PBV).  PBV  merupakan  rasio  yang  mengukur  nilai  yang  diberikan  pasar  keuangan kepada  manajemen  dan  organisasi  perusahaan  yang  terus  tumbuh  (Brigham  &  Ehrhardt,  2002). Rumus  perhitungan  PBV adalah  sebagai  berikut:

## PBV = Harga Saham per Lembar Nilai Buku per Lembar

## Variabel Penghubung
Variabel  intervening  dalam  penelitian  ini  adalah  pengungkapan  akuntansi  Sumber Daya  Manusia  (SDM).  Pengungkapan  akuntansi  SDM  adalah  proses  mengidentifikasi, mengukur,  dan  mengkomunikasikan  data  tentang  sumber  daya  manusia  kepada  pihak  yang berkepentingan.  Pengungkapan  ini  bertujuan  untuk  meningkatkan  pengakuan  sosial  dan menunjukkan  tanggung  jawab  perusahaan  terhadap  lingkungan  (Widodo,  2014).  Pengukuran
pengungkapan  akuntansi  SDM  mengacu  pada  indeks  yang  dikembangkan  oleh  Mamun  (2009) ,  yang  terdiri  dari  16  item  pengungkapan  yang  didasarkan  pada  tinjauan  literatur  yang  relevan.

## Tabel 2 Pengukuran  Pengungkapan  Akuntansi  SDM
No Dislosure  items Keterangan 1 Separate HRA Statement Pernyataan  SDM terpisah 2 Total Value of human Resource Nilai  Total  sumber  daya manusia 3 Number Of Employees Jumlah  Tenaga  kerja 4 Human Resource  policy Kebijakan  terkait  sumber  daya manusia 5 Training and development Pelatihan  dan pengembang  SDM 6 Management Succes Plan Rencana  sukses  manajemen  karir 7 Employment Report Laporan  pekerja 8 Employess value addition Nilai  tambah  pekerja 9 Human Resource  development fund Dana  pengembangan  SDM 10 Employees / workers fund Dana  terkait  pekerja / karyawan 11 Empoyees Categories Kategori  karyawan 12 Managerial  Renumeration Remunerasi  manajemen 13 Retirement Benafits Manfaat  Pension 14 Performance Recognation Pengakuan  kinerja 15 Superannuation Fund Dana  Pension 16 Other Employees Benefits Kejahteraan  karyawan

## Teknik Analisis Data
Data  dianalisis  menggunakan  statistik  deskriptif  untuk  menentukan  rata-rata,  standar deviasi,  varian,  dan  nilai  maksimum  dan  minimum  setiap  sampel.  Analisis  jalur  digunakan untuk  memeriksa  hubungan  antara  variabel  independen  (seperti  profitabilitas,  umur perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  ukuran  perusahaan),  variabel  intervening  (pengungkapan akuntansi  SDM),  dan  variabel  dependen  (nilai  perusahaan).  Untuk  memastikan  keandalan model  regresi,  dilakukan  serangkaian  uji  asumsi  klasik  seperti  uji  normalitas,  multikolinearitas, heteroskedastisitas,  dan  autokorelasi.  Selain  itu,  uji  F  dan  uji  t  digunakan  untuk  mengevaluasi signifikansi  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  secara simultan  dan parsial.

## Analisis Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  digunakan  sebagai  langkah  pertama  dalam  penelitian  ini untuk  menggambarkan  karakteristik  data.  Ini  memberikan  gambaran  umum  tentang  variabel yang  diteliti,  termasuk  rata-rata,  standar  deviasi,  varian,  nilai  maksimum  dan  minimum. Tujuannya  adalah  untuk  memahami  variasi  dan  distribusi  data  sebelum  melakukan  analisis lebih  lanjut.

## Analisis Jalur
Analisis  jalur  digunakan  dalam  studi  ini  untuk  memahami  hubungan  antara  variabel independen  (seperti  profitabilitas,  umur  perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  ukuran perusahaan),  variabel  intervening  (pengungkapan  akuntansi  SDM),  dan  variabel  dependen (nilai  perusahaan).  Proses  ini  melibatkan  pembuatan  model  regresi,  estimasi  koefisien,  uji signifikansi,  dan  interpretasi  hasil  untuk  menentukan  pengaruh  langsung  dan  tidak  langsung dari  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  melalui  variabel  intervening.

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  dilakukan  untuk  memastikan  kecocokan  dan  validitas  model  regresi. Beberapa uji  asumsi  klasik  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah:
1. Uji  Normalitas:  Mengevaluasi  apakah  residual  model  berdistribusi  normal  menggunakan uji  Kolmogorov-Smirnov  atau  Shapiro-Wilk.
2. Uji  Multikolinearitas:  Mengecek  korelasi  antara  variabel  independen  menggunakan  nilai faktor  inflasi  varians  (VIF).
3. Uji  Heteroskedastisitas:  Memeriksa  ketidakteraturan  varians  residual  menggunakan  uji White  atau  Breusch-Pagan.
4. Uji  Autokorelasi:  Memeriksa  korelasi  antara  residual  sepanjang  waktu  menggunakan  uji Durbin-Watson.

## Uji Hipotesis
Uji  hipotesis  dilakukan  untuk  membuat  keputusan  dari  hasil  yang  telah  diperoleh berdasarkan  berbagai  metode  analisis  yang  digunakan.  Berikut  adalah  metode  yang  diputuskan dengan  menggunakan  uji  hipotesis  yang  menggunakan  tingkat  kesalahan 𝛼 sebagai  dasar penentuan  keputusan.
1. Uji  Koefisien  Determinasi  (R^2):  Digunakan  untuk  mengevaluasi  sejauh  mana  variabel dependen  dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen  dalam  model  regresi.
2. Uji  Signifikansi  Simultan  (Uji  F):  Digunakan  untuk  menilai  apakah  model  regresi  secara keseluruhan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.
3. Uji  Signifikansi  Parsial  (Uji  T):  Digunakan  untuk  menilai  apakah  masing-masing  variabel independen  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.

## HASIL  DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistika Deskriptif
Analisis  deskriptif  dari  data  yang  diambil  untuk  penelitian  ini  adalah  data  sekunder berupa  laporan  tahunan  sebanyak  37  perusahaan    food  and  beverage    yang  terdaftar  di  bursa efek  indonesia  untuk  periode  tahun  2019-  2021.  Tabel  3  berikut  merupakan  statistika  deskriptif untuk  masing-masing  variabel  penelitian.

## Tabel 3. Statistika Deskriptif Variabel  Penelitian
Variabel  Penelitian N Minimal Maksimal Rata-rata Simpangan Baku Profitabilitas 95 -20,00 6072,00 611,4947 1021,76507 Ukuran  Perusahaan 111 639,00 1859,00 1378,2072 206,70410 Umur  Perusahaan 111 ,00 37,00 16,2432 10,44572 Diversifikasi Produk 111 1,00 267,00 24,5495 35,09875 Akuntansi  SDM 111 5,00 75,00 28,4054 19,78768 Nilai  perusahaan 108 1,00 2757,00 261,5185 391,01150
Berdasarkan  statistika  deskriptif  dalam  Tabel  3,  terdapat  37  perusahaan food  and beverage yang  menjadi  sampel  penelitian.  Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa:
1. Profitabilitas  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  611,49  dengan  standar  deviasi  1021,76, menunjukkan  variasi  yang  tinggi  dari  nilai  rata-ratanya.
2. Ukuran  perusahaan  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  1378,20  dengan  standar  deviasi  206,70, menunjukkan  variasi  yang  lebih  rendah  dari  nilai  rata-ratanya.
3. Umur  perusahaan  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  16,24  dengan  standar  deviasi  10,44, menunjukkan  variasi  yang  relatif  rendah  dari  nilai  rata-ratanya.
4. Diversifikasi  produk  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  24,54  dengan  standar  deviasi  35,09, menunjukkan  variasi  yang  tinggi  dari  nilai  rata-ratanya.
5. Pengungkapan  akuntansi  SDM  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  28,40  dengan  standar deviasi  19,78, menunjukkan  variasi  yang  rendah  dari  nilai  rata-ratanya.
6. Nilai  perusahaan  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  261,51  dengan  standar  deviasi  391,01, menunjukkan  variasi  yang  tinggi  dari  nilai  rata-ratanya.

## Analisis Jalur
Dalam  penelitian  ini,  digunakan  teknik  analisis  statistik  analisis  jalur  ( path  analysis ) untuk  menganalisis  hubungan  antar  variabel.  Model  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh langsung  maupun  tidak  langsung  dari  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Berikut  adalah hasil  analisis  jalur  untuk  model  dengan  variabel  penghubung  (model  1)  dan  model  dengan variabel  penghubung  sebagai  variabel  respon  (model  2).
Tabel 4. Hasil Analisis Jalur  Model 1 Variabel Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta Intersep 138,926 366,525 0,379 0,706 Profitabilitas -0,005 0,044 -0,013 -0,115 0,909 Ukuran  Perusahaan 0,145 0,298 0,068 0,488 0,627 Umur  Perusahaan 1,538 4,718 0,039 0,326 0,745 Diversifikasi  Produk -0,382 1,362 -0,035 -0,281 0,779 Akuntansi  SDM -2,717 2,715 -0,133 -1,001 0,32 Tabel 5. Hasil Analisis Jalur  Model 2 Variabel Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta Intersep -41,119 13,553 -3,034 0,003 Profitabilitas 0,004 0,002 0,218 2,577 0,012 Ukuran  Perusahaan 0,044 0,011 0,419 4,113 0 Umur  Perusahaan 0,397 0,178 0,204 2,227 0,028 Diversifikasi  Produk 0,041 0,053 0,077 0,786 0,434
Berdasarkan  hasil  analisis  pada  Tabel  4  dan  Tabel  5,  diperoleh  kesimpulan  sebagai berikut:
1. Tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  Return  On  Assets  (ROA)  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  ROA  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  Sumber Daya  Manusia  (SDM).
2. Tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan akuntansi  SDM.
3. Tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  umur  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun, umur  perusahaan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.
4. Tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  diversifikasi  produk  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  diversifikasi  produk  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan akuntansi  SDM.
5. Tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  pengungkapan  akuntansi  SDM  terhadap  nilai perusahaan.

## Uji  Asumsi  Klasik

## Uji Normalitas
Dalam  penelitian  ini,  uji  normalitas  menggunakan  uji  Kolmogorov-Smirnov  (K-S) untuk  menguji  distribusi  normal  dari  variabel  pengganggu  atau  residual  dalam  model  regresi (Ghozali,  2011).  Tabel  6  berikut  merupakan  hasil  uji  K-S  untuk  residual  dari  model  hasil analisis  jalur.
Tabel 6. Hasil Uji  Normalitas  pada Residual  dari  Model Hasil Analisis Jalur  dengan
Metode Kolmogorov-Smirnov Variabel Rata-rata Simpangan Baku Nilai  Statistik Nilai Signifikansi Residual 0 408,15 0,19 0,20
Berdasarkan  pada  Tabel  6,  hasil  uji  K-S  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  ( p- value )  sebesar 0,20 ,  yang  lebih  besar  dari 𝛼  =  0,05 .  Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan bahwa  residual  terdistribusi  secara normal  (Ghozali,  2016).

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  mengetahui  adanya  korelasi  antara  variabel  bebas ( independent )  dalam  model  regresi  (Ghozali,  2016).  Salah  satu  metode  yang  digunakan  adalah menganalisis  nilai tolerance dan variance  inflation  factor (VIF).  Tabel  7  berikut  merupakan hasil  uji  multikolinearitas  untuk  masing- masing  variabel  bebas.
Tabel 7. Hasil Uji  Multikolinearitas  pada  Model
Variabel Collinearity  Statistics Tolerance VIF Profitabilitas 0,907 1,102 Ukuran  Perusahaan 0,564 1,772 Umur  Perusahaan 0,786 1,273 Diversifikasi  Produk 0,728 1,373 Akuntansi  SDM 0,628 1,593
Berdasarkan  pada  Tabel  7,  hasil  uji  multikolonieritas  menunjukkan  bahwa  seluruh variabel  bebas  memiliki  nilai tolerance di  atas  0,1  dan  nilai  VIF  di  bawah  10,00.  Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat multikolonieritas  dalam  data penelitian  ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan  melihat  gejala  heteroskedatisitas  yang  dapat dilihat  dari  pola  data  pada  grafik scatterplot antara  SRESID  dengan  ZPRED  pada  sumbu  Y. Jika  data  tersebar  baik  diatas  maupun  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y  dan  tidak  membentuk pola  tertentu  maka  model  regresi  bebas  dari  gejala  heteroskedastisitas.  Gambar  2  berikut merupakan  hasil  uji  heteroskedastisitas.

## Gambar  2. Scatterplot  Nilai Prediksi  Distandarisasi  dengan  Residual dari  Model Regresi untuk  Uji  Heteroskedastisitas
Sumber:  Data diolah,  2023.
Berdasarkan  pada  Gambar  2,  grafik scatterplot antara  SRESID  dengan  ZPRED  pada sumbu  Y  tersebar  baik  di  atas  maupun  di  bawah  angka  0  tanpa  membentuk  pola  tertentu.  Oleh karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  dalam  penelitian  ini  bebas  dari  masalah heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  Run  Test  merupakan  metode  yang  dapat  digunakan  untuk  mendeteksi  gejala autokorelasi.  Tabel  8  berikut  merupakan  hasil  uji  autokorelasi  untuk  model  regresi menggunakan  uji  runs.
Tabel 8. Hasil Uji  Runs untuk  Mendeteksi Gejala Autokorelasi pada  Model Regresi
Keterangan Residual Model Regresi Nilai  Uji -106.50771 < Nilai  Uji 47 ≥ Nilai  Uji 48 Total  Pengujian 95 Jumlah Runs 49 Nilai  Z 0.104 Nilai  Signifikansi 0.917
Berdasarkan  hasil  pada  Tabel  8,  hasil  uji  autokorelasi  menggunakan  uji  Run  Test menunjukkan  tidak  terdapat  gejala  autokorelasi  antara  variabel-variabel  yang  diteliti.  Nilai signifikansi  memiliki  nilai 0,917 ,  yang  lebih  besar  dari 𝛼 = 0,05 ,  menunjukkan  bahwa  model tersebut  bebas dari  gejala  autokorelasi.

## Uji  Hipotesis
Koefisien Determinasi ( 𝑅 2 ) Koefisien  Determinasi  ( 𝑅 2 )  bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menjelaskan    variasi  variabel  dependen.  Nilai  determinan  adalah  0  sampai  1  ( 0 < 𝑅 2 < 1 ). Tabel  9  berikut  merupakan  nilai  Koefisien  Determinasi  ( 𝑅 2 )  dari  hasil  regresi  untuk  model  1 dan model  2.
Tabel 9. Nilai Koefisien Determinansi  ( 𝑹 𝟐 ) dari  Model Regresi Keterangan Model  1 Model  2 𝑹 𝟐 0,015 0,372 𝑹 𝜶 𝟐 0,041 0,344
Hasil  Tabel  9  menunjukkan  bahwa  pada  model  1,  variabel  dependen  "Nilai  Perusahaan" hanya  dapat  dijelaskan  sebesar  1,5%  oleh  variabel  independen  yang  termasuk  dalam  penelitian ini.  Sisanya,  sekitar  98,5%,  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam model.  Pada  model  2,  variabel  dependen  "Pengungkapan  Akuntansi  SDM"  dapat  dijelaskan sebesar  37,2%  oleh  variabel  independen  yang  termasuk  dalam  penelitian.  Sekitar  62,8%  variasi lainnya  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  yang  tidak  dimasukkan  dalam  penelitian  ini.

## Uji Signifikansi Simultan
Uji  statistik  F  ( Overall  Significance  Test )  menunjukkan  dampak  variabel  independen pada  variabel  dependen.  Tabel  10  berikut  merupakan  hasil  uji  statitik  F  untuk  kedua  hasil model  regresi  1 dan model  regresi  2.
Tabel 10. Hasil Uji  Signifikansi  Regresi secara Simultan
Keterangan Model  1 Model  2 𝑭 0,264 13,343 Nilai  Signifikansi 0,932 0,000
Berdasarkan  Tabel  10,  hasil  uji  ANOVA  pada  model  1  menunjukkan  bahwa  variabel profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  pengungkapan akuntansi  SDM  secara  simultan  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan pada  tingkat  signifikansi  0,05.  Sementara  itu,  pada  model  2,  variabel  profitabilitas,  ukuran perusahaan,  umur  perusahaan,  dan  diversifikasi  produk  secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM  pada  tingkat  signifikansi  0,05.  Dengan  demikian, model  1  tidak  menunjukkan  pengaruh  signifikan  antara  variabel  independen  terhadap  variabel dependen,  namun  model  2  menunjukkan  pengaruh  signifikan  antara  variabel  independen terhadap  variabel  intervening.

## Uji Signifikansi Parsial
Uji  signifikansi  parsial  digunakan  untuk  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu variabel  independent  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen (Ghozali,  2016).  Untuk  mengetahui  pengaruh  tersebut  maka  digunakan  tingkat  signifikansi sebesar 𝛼 = 5% .  Dari  pengujian  hipotesis  secara  parsial  diperoleh  hasil  pada  Tabel  11  sebagai berikut.
Tabel 11. Hasil Uji  Signifikansi  Parsial  pada  Mdel Regresi 1 dan Model Regresi 2
Variabel Model  1 Model  2 t Signifikansi t Signifikansi Intersep 0,379 0,706 -3,034 0,003 Profitabilitas -0,115 0,909 2,577 0,012 Ukuran  Perusahaan 0,488 0,627 4,113 0,000 Umur  Perusahaan 0,326 0,745 2,227 0,028 Diversifikasi  Produk -0,281 0,779 0,786 0,434 Akuntansi  SDM -1,001 0,320 - -
Hasil  pengujian  hipotesis  parsial  pada  Model  1  menunjukkan  bahwa  variabel profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  diversifikasi  produk,  dan  pengungkapan akuntansi  SDM  secara  individual  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  pada  Model  2,  variabel  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan  secara individual  menunjukkan  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM. Sementara  itu,  variabel  diversifikasi  produk  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan  maupun  pengungkapan  akuntansi  SDM  pada  kedua  model  tersebut.  Dengan demikian,  secara  individual  variabel  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  dan  umur  perusahaan memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM,  namun  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan,  variabel  diversifikasi  produk tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  kedua variabel  tersebut.

## Pembahasan  Hasil Penelitian
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  profitabilitas,  ukuran  perusahaan, umur  perusahaan,  dan  diversifikasi  produk  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  pengungkapan akuntansi  SDM  sebagai  variabel intervening pada  perusahaan  manufaktur  subsektor food  and
beverage yang  terdaftar  di  BEI.  Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  dilakukan,  berikut  adalah temuan  dari  penelitian  ini:
1. Pengaruh  Profitabilitas:
a. Variabel  profitabilitas  memiliki  nilai  signifikansi  =  0,909  > level  of  significant (α)  = 0,05.  Karena  nilai  signifikansi  lebih  besar  dari  0,05,  maka  kesimpulannya  adalah  bahwa secara  parsial  variabel  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  besar  atau  kecilnya  rasio  profitabilitas  perusahaan  tidak terlalu  berpengaruh  terhadap  tinggi  rendahnya  nilai  sebuah  perusahaan.  Investor  lebih memperhatikan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  profitabilitas  dalam pengambilan  keputusan  investasi  karena  dengan  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  maka investor  dapat  memperoleh  return  atau  tingkat  pengembalian  investasi  yang  tinggi  pula. Hasil  tersebut  di  dukung  oleh  penelitian  yang  di  lakukan  oleh  Hidayat  dan  Khotimah (2022)  yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai  perusahaan.
b. Variabel  profitabilitas  memiliki  nilai  signifikansi  =  0,012    < level  of  significant (α)  = 0,05.  Karena  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05,  maka  kesimpulannya  adalah  bahwa secara  parsial  variabel  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  akuntansi SDM.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dengan  tingkat  profit  yang tinggi  akan  mengungkapkan  akuntansi  sumber  daya  manusia  pada  laporan keuangannya.  Hasil  penelitian  ini  di  dukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Diansari  dan  Rispin  (2019)  menyatakan  profitabilitas  berpengaruh  positif  signifikan terhadap   pengungkapan  akuntansi  sumber  daya manusia.
2. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan:
a. Ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  signifikansi 0,627  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  (α  =5%).  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  semakin  besar  ukuran  atau  skala  perusahaan  maka  akan  semakin mudah  pula  perusahaan  memperoleh  sumber  pendanaan  baik  yang  bersifat  internal maupun  eksternal  tetapi  tidak  selalu  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  atau  harga saham  perusahaan.  Hasil  analisis  ini  di  dukung  oleh  penelitian  yang  di  lakukan  oleh Selin  Lumoly,  et  all  (2018),  menunjukkan    bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.
b. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM  dengan signifikansi  0,000  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  (α  =5%).  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  dengan  semakin  tinggi  tingkat  ukuran  suatu perusahaan,  maka    perusahaan  akan  semakin  peduli  akan  kesejahteraan  karyawannya dan  akan  mengungkapkan  setiap  kebijakan  yang  terkait  dengan  sumber  daya manusianya  dalam  laporan  tahunan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  di  dukung  oleh penelitian  yang  dilakukan  oleh  Diansari  dan  Rispin  (2019)  yang  menyimpulkan  bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi sumber  daya manusia.
3. Pengaruh  Umur  Perusahaan:
a. Umur  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  signifikansi 0,745  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  (α  =5%).  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  umur  perusahaan  yang  panjang  belum  tentu  menjamin  dapat
memberikan  keyakinan  atas  kestabilan  kinerja  perusahaan  kepada  investor  untuk menanamkan  modal.  Hasil  analisis  ini  di  dukung  oleh  penelitian  yang  di  lakukan  oleh Anggasta  dan  Suhendah  (2020)  menunjukan  hasil  bahwa  umur  perusahaan  tidak memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.
b. Umur  perusahaan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM  dengan signifikansi  0,028  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  (α  =5%).  Semakin lama  perusahaan  berdiri  maka  akan  semakin  menarik  para  stakeholder  untuk mengamatinya.  Hasil  analisis  penelitian  ini  di  dukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan Diansari  dan  Rispin  (2019)  yang  menyimpulkan  bahwa  umur  perusahaan  berpengaruh positif  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  sumber  daya manusia.
4. Pengaruh  Diversifikasi  Produk:
a. Diversifikasi  produk  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  signifikansi 0,779  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  (α  =5%).  Hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  diversifikasi  produk  belum  memberikan  hasil  yang  optimal terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  dengan  diversifikasi  produk  yang  lebih  banyak belum  tentu  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Hasil  analisis  ini  di  dukung  oleh penelitian  yang  di  lakukan  oleh  Suchandiko  et  al.(2021)  menunjukan  hasil  bahwa diversifikasi  produk tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.
b. Diversifikasi  produk  tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM dengan  signifikansi  0,435  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  (α  =5%). semakin  banyak  diversifikasi  produk,  maka  pengungkapan  akuntansi  sumber  daya manusia  akan  semakin  bertambah  atau  meningkat.  Hasil  analisis  penelitian  ini  di dukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Agnesya  (2015)  menyatakan  bahwa diversifikasi  produk tidak  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM
5. Pengaruh  Pengungkapan  Akuntansi  SDM:
a. Pengungkapan  Akuntansi  SDM  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dengan signifikansi  0,320  yang  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05  (α  =5%).  Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  kemungkinan  disebabkan  oleh  investor  lebih  tertarik membeli  saham  perusahaan  yang  menghasilkan  laba  yang  diharapkan  dan  tidak memperdulikan  adanya  pengungkapan  akuntansi  SDM.  Hasil  analisis  ini  di  dukung oleh  penelitian  yang  di  lakukan  Putri  (2016)  bahwa  perusahaan  yang  menerbitkan pengungkapan  akuntansi  SDM tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  peusahaan. Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  profitabilitas,  ukuran  perusahaan,  dan  umur perusahaan  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM,  tetapi tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Diversifikasi  produk  tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  keduanya.  Hasil  ini  memberikan  wawasan  tentang  faktor-faktor yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dan  pengungkapan  akuntansi  SDM  dalam  konteks perusahaan  manufaktur  subsektor  food  and  beverage  di  BEI.  Namun,  perlu  dicatat  bahwa  hasil penelitian  ini  dapat  bervariasi  tergantung  pada  kondisi  dan  karakteristik  perusahaan  yang diteliti.

## KESIMPULAN  DAN REKOMENDASI
Berdasarkan  hasil  pembahasan  mengenai  pengaruh  profitabilitas,  ukuran  perusahaan, umur  perusahaan  dan  diversifikasi  produk  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  pengungkapan akuntansi  SDM  sebagai  variabel intervening perusahaan food  and  beverage yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia,  dapat diperoleh  kesimpulan  sebagai  berikut:
1. Profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  tetapi  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.
2. Ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  tetapi  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.
3. Umur  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  tetapi  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan  akuntansi  SDM.
4. Diversifikasi  produk  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  maupun  pengungkapan akuntansi  SDM.
5. Pengungkapan  akuntansi  SDM tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.
Berdasarkan  kesimpulan  yang  telah  dikemukakan  di  atas,  maka  rekomendasi  yang dapat diberikan  oleh  peneliti  adalah  sebagai  berikut:
1. Perusahaan  dan  investor  perlu  meningkatkan  strategi  bisnis  dan  reputasi  untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  dan menarik  minat  investor.
2. Penelitian  selanjutnya  sebaiknya  memperluas  periode  dan  sampel  penelitian  serta melibatkan  variabel  lain  untuk  hasil  yang  lebih  akurat.  Penelitian  ini  dapat  menjadi referensi  untuk  penelitian  masa depan  dengan  fokus  yang  serupa.

## REFERENSI
Akerlof,  G.  A.  (1970).  The  market  for  “lemons”:  Quality  uncertainty  and  the  market mechanism.  In Quarterly  Journal  of  Economics (Vol.  84,  Issue  3,  pp.  488–500). https://doi.org/10.2307/1879431
Awulle,  I.  D.,  Murni,  S.,  &  Rondonuwu,  C.  N.  (2018).  Pengaruh  profitabilitas  likuiditas solvabilitas  dan  kepemilikan  institusional  terhadap  nilai  perusahaan  food  and  beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2016. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 6 (4).
Azhar,  Z.  A.,  &  Wijayanto,  A.  (2018).  Pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan melalui  kebijakan  dividen  sebagai  variabel  intervening  (studi  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia  periode  2012-2016). Jurnal  Ilmu Administrasi Bisnis , 7 (4), 137–146.
Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2002). Financial Management, Theory and Practice,. New York: Thomson Learning . Inc.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2010).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  (Edisi  11). Jakarta: Salemba Empat . Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2021). Fundamentals  of  financial  management:  Concise . Cengage  Learning.
Fahmi,  I.  (2012).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Cetakan  Ke-2.  Bandung:  Alfabeta..  2014. Analisa Kinerja Keuangan .
Ghozali,  I.  (2011). Tujuan  Uji  Normalitas:  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program IBM SPSS 19 .
Ghozali,  I. (2016). Aplikasi analisis  multivariete dengan program IBM SPSS 23 .
Hidayat,  I.,  &  Khotimah,  K.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Nilai  Perusahaan  sub sektor kimia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 10 (1), 1–8.
Hirdinis,  M. (2019). Capital structure and firm size on firm value moderated by profitability . Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2012).  Dasar-dasar  manajemen  keuangan  edisi  keenam.
Yogyakarta: Upp Stim Ykpn .
Karen,  M.,  &  Susanti,  M.  (2019).  Faktor  yang  mempengaruhi  kinerja  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  bei. Jurnal Paradigma Akuntansi , 1 (2), 106–114.
Keintjem,  M.,  Saerang,  I.,  &  Maramis,  J.  (2020).  The  Influence  Of  Dividend  Policy,  Debt Policy  And  Profitability  On  The  Value  Of  Manufacturing  Companies  Listed  In  Indonesia Stock Exchange  Period 2015-2017. Jurnal EMBA , 8 (4), 448–456.
Khairudin,  K.,  &  Wandita,  W.  (2017).  Analisis  pengaruh  rasio  profitabilitas,  debt  to  equity ratio  (DER)  dan  price  to  book  value  (PBV)  terhadap  harga  saham  perusahaan pertambangan  di  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan  Universitas  Bandar Lampung , 8 (1), 95695.
Laela,  N.  (2020). Pengaruh  Profitabilitas,  Umur  Perusahaan,  dan  Diversifikasi  Produk terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Pengungkapan  Akuntansi  SDM  sebagai  Variabel Interventing . Universitas  Jenderal  Soedirman.
Mamun,  S.  A.  A.  (2009).  Human  Resources  Accounting  Disclosure  of  Bangladesh  Companies and Its Association  with  Corporate Characteristic. BRAC Journal , 1 (1), 35–43. Nia. (2015). Pengaruh  Struktur Modal, Pertumbuhan  Perusahaan, Ukuran Perusahaan  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI . Universitas Negeri  Yogyakarta.
Nugraha,  D.  T.  (2021).  Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Likuiditas,  Struktur  Modal,  dan Ukuran  Perusahaan  terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Pertambangan. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi , 22 (1).
Putri,  M.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Aktiva  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Struktur  Modal  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Makanan  dan  Minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Manajemen , 01 (1), 1–10.
Simangunsong,  A.,  &  Solikhin,  A.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel  Modereting). Jurnal  Manajemen Terapan Dan Keuangan , 11 (03), 713–726.
Sintyana,  I.  P.  H.,  &  Artini,  L.  G.  S.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Modal,  Ukuran Perusahaan  Dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  E-Jurnal  Manajemen Universitas  Udayana. E-Jurnal Manajemen , 8 (2), 757.
Soleman, M.  R.,  Van  Rate,  P.,  &  Maramis,  J.  B.  (2022).  Pengaruh  umur  perusahaan,  likuiditas, ukuran  perusahaan  dan  leverage  terhadap  Nilai  Perusahaan  Textil  dan  Garmen  yang terdaftar  di  BEI  periode  2013-2018. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis  Dan Akuntansi , 10 (2), 196–206.
Suchandiko,  E.,  Efni,  Y.,  &  Rokhmawati,  A.  (n.d.).  The  Effect  of  Diversification  and  Funding Decisions  on  Company  Performance  and  Corporate  Value  with  Good  Corporate Governance  (GCG)  as  Moderated  Variable. IJEBA  (INTERNATIONAL  JOURNAL  OF ECONOMIC, BUSINESS AND APPLICATIONS) , 6 (1), 19–30.
Sukmawati,  A.,  &  Sutanto,  J.  A.  (2017).  Analisis  Fundamental  Keputusan  Investasi  Saham Berdasarkan  Earning  Per Share (EPS). Jurnal VOK@ SINDO , 5 (2), 42–55.
Widiartini,  K.,  Purnamawati,  G.  A.,  &  Wahyuni,  M.  A.  (2020).  Pengaruh  diversifikasi  produk, ukuran  perusahaan,  umur  perusahaan,  dan  struktur  kepemilikan  manajerial  terhadap
pengungkapan  akuntansi  sumber  daya  manusia. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Humanika , 10 (1), 12–22.
Widodo,  N.  M.  (2014).  Pengaruh  karakteristik  perusahaan  terhadap  pengungkapan  akuntansi sumber  daya manusia. Simposium Nasional Akuntansi XVII , 23–27.
Wijaya, B. I.,  & Sedana,  I. B.  P. (2015). Pengaruh Profitabilitas  terhadap Nilai  Perusahaan (Kebijakan  Dividen  dan  Kesempatan  Investasi  sebagai  Variabel  Mediasi.  E-Jurnal Manajemen Unud, 4 (12), 4477–4500 . Zuhroh, I.  (2019). The effects  of  liquidity, firm  size,  and profitability  on  the firm  value  with mediating leverage .