## JBB
6, 1 15
Received 10 March 2016 Revised 7 November 2016 Accepted 18 January 2017
JEL Classification: L6, L61
DOI: 10.14414/jbb.v6i1.722
Journal of Business and Banking
ISSN 2088-7841
Volume 6 Number 1 May – October 2016
pp. 15– 26
© STIE Perbanas Press 2016

## Kapabilitas keuangan usaha kecil dan menengah penghasil produk unggulan
Agnisa Sahrul Riffianto 1 , Tatik Suryani 2
1, 2 STIE Perbanas Surabaya, Jalan Nginden Semolo 34-36 Surabaya 60118, Jawa Timur, Indonesia

## A B S T R A C T
Financial Capability is an important competence for managing SMEs (Small and Me- dium Enterprises). Anyhow, the fact is that SME’s are weak in that area. They only make simple manual even incidental record that does not link to important financial statement such as balance sheet and income statement, so they found difficulty to make decision for investment, spending and allocate profit optimally. The aim of this study is  to  analyze  and  measure  financial  capability  of  SME  producing  product  which  is nominated by the East Java province government. The financial capability was meas- ured using several measurements namely funding decision, profit sharing, investment decision and also the impact on financial performance. By using triangulation method, this study found that financial capability of the SME is still on low level. SME fund- ing  decision  is  limited  and  not  supported  by  the  banks,  while  their profit  sharing  is showing good development of SME. Anyhow their perception about business develop- ment and land investment are misled..

## A B S T R A K
Kemampuan finansial merupakan kompetensi penting untuk mengelola UKM (Usaha Kecil  Menengah).  Bagaimanapun,  kenyataannya  bahwa  UKM  lemah.  Mereka  hanya secara  manual  sederhana  untuk  merekam  kejadian-kejadian  yang  terhubung  dengan laporan keuangan misalnya neraca dan laporan laba rugi sehingga sulit bagi mereka dalam membuat keputusan untuk investasi, pengeluaran, dan mengalokasikan keun- tungan  secara  optimal.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dan  mengukur kemampuan  keuangan  UKM  yang  memproduksi  produk  yang  dinominasikan  oleh pemerintah provinsi Jawa  Timur. Kemampuan keuangan diukur dengan  mengguna- kan beberapa pengukuran yaitu pendanaan keputusan, bagi hasil, keputusan investasi dan juga pengaruhnya pada kinerja keuangan. Dengan menggunakan metode triangu- lasi,  studi  ini  menemukan  bahwa  kemampuan  keuangan  UKM  masih  pada  tingkat rendah. Keputusan pendanaan UKM terbatas dan tidak didukung oleh bank, sedang- kan bagi hasil mereka menunjukkan perkembangan yang baik. Bagaimanapun persepsi mereka tentang pengembangan bisnis dan investasi tanah masih salah.

## Keywords:
Financial  Capability,  Funding  Decision,  Profit  Sharing,  Investment  Decision,  and Financial Performance.

## 1. PENDAHULUAN
Kapabilitas keuangan ( financial capability ) memungkinkan Usaha Kecil dan Menengah (UKM) mampu mengelola keuangan dengan baik. Pen- gelolaan  keuangan  yang  baik  sangat  diperlukan  untuk  mewujudkan kinerja  bisnis  yang  unggul. Kapabilitas  keuangan  ini  berkenaan  dengan pengetahuan,  keterampilan,  dan  akses  ke  instrument  dan  lembaga  keuangan (Kempson  dkk.  2005;  Johnson  and  Sherraden  2007).  Dalam  konteks

## Kapabilitas keuangan
16
UKM, hal yang penting itu adalah pengetahuan dan keterampilan da- lam mengelola keuangan.
Dalam kenyataannya, tidak semua UKM memiliki kapabilitas keu- angan yang memadai. Masih banyak UKM yang tidak melakukan pen- catatan keuangan, tidak merencanakan investasi, dan kesulitan dalam memilih  kredit  pada  lembaga  keuangan  yang  tepat  dan  jumlah  yang tepat  dengan  kebutuhan  pengembangan  usaha.  Studi  yang  dilakukan Bank  Dunia  mengungkapkan  bahwa  hambatan  utama  yang  dihadapi kelompok ini adalah akses untuk mendapatkan pendanaan. (Bank In- donesia 2014).
Permasalahan  di  bidang  keuangan  ini  menyebabkan  UKM  sulit berkembang. Apabila permasalahan tentang pengelolaan keuangan ini tidak selesaikan, maka ini tidak hanya akan berdampak pada kemam- puan UKM dalam bersaing di era masyarakat ASEAN tetapi juga akan berdampak pada perekonomian nasional, khusunya dalam penyerapan tenaga kerja. Misalnya saja, studi yang dilakukan di Malaysia menun- jukkan bahwa UKM mampu menyerap 38,9 persen tenaga kerja (Saleh &  Ndubisi  2006).  Studi  Narteh  (2013)  mengungkapkan  bahwa  UKM sebagai  mesin  pertumbuhan  dan  tulang  punggung  ekonomi  tidak hanya bagi sebuah negara, tetapi dunia.
Jika  pengelolaan  keuangannya  baik,  maka  bisa  diharapkan  tidak terjadi  masalah  keterbatasan  akses  terhadap  sumber-sumber  pem- biayaan  dari  lembaga-lembaga  keuangan  formal  khususnya  dari  per- bankan  (Wijono  2005).  Pengelolaan  keuangan  meliputi  merencanakan umber pendanaan, invetasi, dan mengatur kuntungan yang diperoleh dalam mendukung keberhasilan usaha (Longnecker dkk. 2013).
Permasalahan  tersebut  di  atas  terjadi  secara  nasional.  Jawa  Timur sebagai  salah  satu  Propinsi  yang  memiliki  jumlah  UKM  sangat  besar juga mengalami hal yang sama. Untuk itu, maka penelitian akan dibatasi pada UKM di Jawa Timur khusunya di Karesidenan Madiun pada UKM penghasil produk unggulan jenang dari Ponorogo, batu akik dari Paci- tan dan kulit dari Magetan. Ketiga kelompok UKM ini merupakan UKM yang  berperan  signfikan  di  daerahnya  masing-masing  yang  perlu  di- kembangkan agar dapat mendukung pertumbuhan ekonomi daerah.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mengkaji kapabili- tas  keuangan  UKM  produk  unggulan  di  Karesidenan  Madiun  yang ditinjau  dari  kemampuan  dalam  melakukan  keputusan  pendanaan, pembagian laba, keputusan investasi dan kinerja keuangan.

## 2. RERANGKA TEORITIS DAN HIPOTESIS Usaha Mikro, Kecil dan Menengah
Usaha Kecil dan Menengah atau yang dikenal UKM adalah jenis usaha kecil yang memiliki kekayaan bersih paling banyak Rp 200.000.000 ti- dak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha dan usaha yang ber- diri sendiri. Mengacu pada Keputusan Presiden RI No. 99 tahun 1998, Usaha  Kecil  dapat  diklasifikasikan  berdasarkan  omset  sebagaimana disajikan pada Tabel 1.
Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  mendefinisikan  UKM  berdasarkan kuantitas  tenaga  kerja. Terdapat  dua  pembagian  yang  dilakukan  oleh Badan  Pusat  Statistik.  Pertama  adalah  usaha  kecil  dan  kedua  adalah

## JBB
6, 1

## 17
usaha  menengah.  Usaha  kecil  memiliki  jumlah  tenaga  kerja  5  sampai dengan 19 orang. Sedangkan usaha menengah memiliki jumlah tenaga kerja 20 sampai dengan 99 orang.

## Pengelolaan Keuangan
Pengelolaan  keuangan  merupakan  aspek  penting  dalam  pengelolan bisnis termasuk bagi UKM. Pengelolan keuangan ini mencakup aspek pendanaan, pengelolaan laba, dan keputusan investasi.

## Pengelolaan Pendanaan
Pengelolaan pendanaan melibatkan kebijakan yang sangat penting ba- gi  perusahaan  karena  menyangkut  upaya  memperoleh  sumber  dana untuk  kegiatan  operasi  perusahaan.  Kebijakan  ini  akan  berpengaruh terhadap  struktur  modal  dan  faktor leverage perusahaan,  baik  berke- naan dengan leverage operasi maupun leverage keuangan.
Jika perusahaan menetapkan kebijakan untuk menggunakan sumb- er  dana  dari  utang,  berarti leverage keuangan  perusahaan  meningkat, dan perusahaan akan menanggung biaya tetap berupa bunga (Riyanto, 1995).  Oleh  karena  itu  pemilik  UKM  seharusnya menghitung  besarnya kebutuhan sumber dana yang diperoleh dari hutang secara tepat.
Terdapat beberapa sumber dana yang dapat digunakan oleh peru- sahaan. Guna mendanai kebutuhan keuangan jangka pendek, manajer keuangan  dapat  menggunakan  sumber  dana  dari  perbankan,  sedang kebutuhan  dana  dalam  jangka  panjang  dan  jumlah  yang  besar  dapat diperoleh  dari  pasar  modal  karena  di  pasar  modal  banyak  investor (sumber dana), bahkan tidak terbatas.
Sumber dana lain juga dapat diupayakan melalui sumber internal. Sumber dana intern ini berasal dari keuntungan yang tidak dibagi atau keuntungan yang ditahan dalam perusahaan (retained earning).
Perusahaan juga dapat mengupayakan dari sumber dana eksternal yang berasal dari tambahan penyertaan modal dari pemilik atau emisi saham baru, penjualan obligasi dan kredit dari bank, dikenal juga den- gan  sebutan  pembelanjaan  ekstern  atau  pendanaan  ekstern  (external financing).
Struktur  modal  merupakan  perbandingan  atau  imbangan  penda- naan jangka panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh perbandingan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri.

## Kebijakan Pembagian Laba
Laba  adalah  kenaikan  modal  yang  berasal  dari  transaksi  sampingan atau transaksi yang jarang terjadi dari suatu badan usaha, dan dari se- mua transaksi atau kejadian lain yang mempunyai badan usaha selama satu  periode,  kecuali  yang  timbul  dari  pendapatan  (revenue)  atau  in-
Tabel 1 Pengelompokan UKM No. Uraian Omzet 1. Usaha Mikro Maksimal Rp 300.000.000 2. Usaha Kecil Rp 300.000.000 s.d. Rp 2.500.000.000 3. Usaha Menengah Rp 2.500.000.000 s.d. 50.000.000.000 Sumber: Badan Pusat Statistik.

## Kapabilitas keuangan
18
vestasi pemilik (Zaki, 1992). Pengertian laba secara umum adalah seli- sih dari pendapatan di atas biaya-biayanya dalam jangka waktu (peri- oda)  tertentu.  Laba  sering  digunakan  sebagai  suatu  dasar  untuk  pen- genaan  pajak,  kebijakan  deviden,  pedoman  investasi  serta  pengambi- lan keputusan dan unsur prediksi (Harnanto 2003).
Pembagian  laba  mengalokasikan  penggunanaan  laba.  Laba  bisa digunakan untuk kepentingan pribadi pemilik UKM, laba bisa diguna- kan untuk meningkatkan sarana dan infrastruktur UKM dan juga bisa dialihkan ke dalam aset lain. Setiap pengalokasian memiliki tujuan dan maksud tersendiri. Pemilik UKM bisa menggunakannya untuk kepen- tingan  pribadi  apabila  memang  dibutuhkan  dan  tidak  merugikan UKM. Apabila pemilik UKM menginginkan laba tersebut berkembang atau dana dari laba itu bertambah, pemilik UKM bisa mengalokasikan untuk diinvestasikan ke dalam aset lain.

## Keputusan Investasi
Keputusan  investasi  mempunyai  dimensi  waktu  jangka  panjang,  se- hingga  keputusan  yang  akan  diambil  harus  dipertimbangkan  dengan baik,  karena  mempunyai  konsekuensi  berjangka  panjang.  Keputusan investasi  (capital  budgeting),  yakni  keseluruhan  proses  perencanaan dan pengambilan keputusan mengenai pengeluaran dana yang jangka waktu kembalinya dana tersebut melebihi satu tahun.
Perencanaan  keputusan  investasi  ini  sangat  penting  karena  bebe- rapa hal yaitu dana yang dikeluarkan untuk keperluan investasi sangat besar, dan jumlah dana yang besar tersebut tidak bisa diperoleh kem- bali dalam jangka pendek atau diperoleh sekaligus. Dana yang dikelu- arkan  akan  terikat  dalam  jangka  panjang,  sehingga  perusahaan  harus menunggu  selama  jangka  cukup lama  untuk memperoleh  dana  terse- but. Keputusan investasi meliputi harapan terhadap hasil keuntungan di masa  yang  akan  datang.  Kesalahan  dalam mengadakan  peramalan akan  dapat  mengakibatkan  terjadinya over atau under  investment, yang akhirnya akan merugikan perusahaan. Keputusan investasi jang- ka berjangka panjang, sehingga kesalahan dalam pengambilan keputu- san  akan  mempunyai  akibat  yang  panjang  dan  berat,  serta  kesalahan dalam  keputusan  ini  tidak  dapat  diperbaiki  tanpa  adanya  kerugian yang besar.
Dalam memutuskan untuk berinvestasi terdapat alasan di dalam- nya,  misalnya  mengapa  investor  mengambil  keputusan  tersebut.  Ter- dapat tiga motif atau alasan mengapa seorang investor melakukan in- vestasi. Pertama, bertujuan untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak  dimasa  yang  akan  datang.  Kedua,  mengurangi  tekanan  inflasi. Dan ketiga, dorongan untuk menghemat pajak.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  dapat  diartikan  sebagai  prestasi  yang  dicapai  perusahaan  da- lam suatu periode tertentu yang mencerminkan tingkat kesehatan pe- rusahaan tersebut (Sukhemi 2007). Kinerja keuangan mampu mencer- minkan dua aspek sekaligus, yaitu prestasi dan kesehatan.
Kinerja keuangan merupakan gambaran kondisi keuangan perusa- haan  pada  suatu  periode  tertentu  menyangkut  aspek  penghimpunan
6, 1 19
dana maupun penyaluran dana, yang biasanya diukur dengan indika- tor kecukupan modal, likuiditas dan profitabilitas (Jumingan 2006).
Kinerja keuangan merupakan gambaran dari pencapaian keberha- silan perusahaan dapat diartikan hasil yang telah dicapai atas berbagai aktivitas yang telah dilakukan. Dapat dijelaskan bahwa keuangan ada- lah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  suatu perusahaan melaksanakan dengan menggunakan aturan-aturan pelak- sanaan keuangan secara baik dan benar (Fahmi 2012).
Rerangka pemikiran penelitian disajikan pada Gambar 1. Gambar 1 menjelaskan bahwa pengelolaan keuangan berkenaan dengan keputu- san  pendanaan,  keputusan  pembagian  laba,  keputusan  investasi,  dan keputusan  keuangan.  Jika  pemilih  UKM  mampu  mengambil  keputu- san dan mengelola ke empat aspek tersbut dengan baik, maka kapabili- tas keuangan UKM akan semakin baik.

## Proposisi Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah, tujuan penelitian dan landasan teori, maka  proposisi  dari  penelitian  ini  bias  dinyatakan  bahwa  kegiatan operasional  bisnis  pemilik  UKM  memiliki  kapabilitas  keuangan  yang baik.  UKM  mampu  menerapkan:  keputusan  pendanaan,  keputusan pembagian  laba,  dan  keputusan  investasi  dalam  kegiatan  operasional bisnis. Kapabilitas keuangan yang baik akan mendukung kinerja keua- ngan UKM.

## 3. METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian kualitatif. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kapabilitas keuangan yang dimiliki oleh UKM pro- duk  unggulan  di  daerah  Karesidenan  Madiun.  Kapabilitas  keuangan diukur dari pengetahuan keuangan pemilik UKM dalam menjalankan kegiatan operasional usahanya. Untuk mengukur kapabilitas keuangan terdapat tiga komponen yang diukur yaitu keputusan pendanaan, ke- putusan pembagian laba dan keputusan investasi. Selain itu penelitian akan mengukur kinerja keuangan dari pertumbuhan keuntungan dan penjualan. Tujuannya adalah untuk mengetahui peran atau kontribusi kapabilitas  keuangan  pemilik  UKM  terhadap  pertumbuhan  keuntun-
Gambar 1 Rerangka Pemikiran Keputusan Pendanaan Keputusan Pembagian
Laba Keputusan Investasi Kapabilitas Keuangan Kinerja Keuangan Praktik
Manajemen Keuangan

## Kapabilitas keuangan
20
gan dan penjualan.
Pendekatan yang dipilih di dalam penelitian ini adalah pendekatan kualitatif. Hal ini dipilih karena pendekatan kualitatif memiliki tingkat fleksibilitas yang tinggi dan informasi mendetail (Neuman 2011). Data penelitian  kualitatif  meliputi  dokumentasi  peristiwa  nyata,  merekam apa  yang  orang  katakan  (dengan  kata,  sikap  dan  mada),  mengamati perilaku tertentu, mempelajari dokumen tertulis atau memeriksa gam- bar visual (Neuman 2011).

## Batasan Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  studi  kasus  yang  dibatasi  pada kapabilitas  keuangan  pemilik  UKM produk  unggulan  di  Karesidenan Madiun. Selain dari konteks wilayah, penelitian juga dibatasi pada ka- pabilitas  keuangan  yang  meliputi  keputusan  pendanaan,  pembagian laba, investasi dan kinerja keuangan yang pada akhirnya menyimpul- kan kapabilitas keuangan pemilik UKM produk unggulan.

## Unit Analisis
Di dalam sebuah penelitian kualitatif kejelasan dari sebuah unit anali- sis penting dalam penelitian. Di dalam penelitian ini, unit yang diteliti adalah  pemilik  UKM  produk  unggulan  daerah  di  Karesidenan  Ma- diun.  Sesuai  dengan  tujuan  penelitian,  analisis  akan  difokuskan  pada tingkat kapabilitas keuangan pemilik UKM dalam menjalankan kegia- tan operasional bisnisnya. Kapabilitas keuangan dapat diukur dengan mengkaji pendanaan, keputusan investasi dan pembagian laba masing- masing UMKM.

## Informan
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  primer  yang diperoleh  langsung  dari  informan  kunci.  Data  primer  diperoleh  dari informan kunci yang pemilihannya didasarkan pada beberapa kriteria: a. Pemilik utama atau memiliki jabatan organisasi tertinggi di dalam struktur UKM. Kriteria ini dimaksudkan agar data yang diperoleh sesuai dengan batasan penelitian dan judul penelitian yang sudah ditentukan.
b. UKM  yang  dimiliki  oleh  informan  harus  UKM  produk  unggulan daerah. Kriteria ini dimaksudkan agar tidak asal mengambil UKM yang ada. UKM ada banyak jenis dan ragamnya di masing-masing daerah namun semuanya bukan merupakan produk unggulan dae- rah.

## Instrumen Penelitian
Instrumen  penelitian  di  dalam  penelitian  ini  adalah  kuesioner.  Kue- sioner  disusun  dalam  beberapa  pertanyaan  yang  terdapat  beberapa pilihan  jawaban.  Adanya  pilihan  jawaban  tersebut  bukan  berarti  in- forman tidak bisa memberikan jawaban seluas-luasnya, ada opsi untuk menjawab lainnya agar informasi yang digali lebih banyak sesuai den- gan pengalaman, persepsi dan pendapatnya. Kuesioner ini sebagai alat bantu  dalam  melakukan  wawancara  dengan  informan.  Pertanyaan yang disusun dibentuk atas dasar kisi-kisi yang telah dibuat.

## JBB
6, 1

## 21

## Uji Validitas dan Reliabilitas
Dalam penelitian kualitatif penting untuk merujuk pada data yang au- tentik (Neuman 2011). Data yang autentik adalah data yang benar, data yang  jujur  serta  berimbang  dari  sudut  pandang  pihak-pihak  yang mengetahui fenomena yang dikaji.
Uji  validitas  dan  reliabilitas  dilakukan  dengan  teknik  triangulasi, yaitu menggunakan beberapa metode sekaligus dalam suatu penelitian yang  dilakukan  secara  linier  atau  silang  untuk  menguji  apakah  data yang diperoleh dalam penelitian adalah sah dan benar. Hal tersebut da- pat  dilakukan  dengan  inventaris  data,  yaitu  mengumpulkan  data  dari hasil wawancara. Disusun secara rapi agar mempermudah peneliti. Data diinventaris,  diseleksi  dan  diklasifkasi.Triangulasi  dilakukan  dengan membandingkan data hasil wawancara, kuesioner dan teori.
Untuk  meningkatkan  reliabilitas,  pengumpulan  data  kualitatif, akan didukung dengan pendokumentasian melalui audio , visual . Audio , maupun foto serta Focus Group Discussion, yaitu pembahasan bersama dengan pakar yang relevan.

## Metode Pengumpulan Data
Data yang digunakan di dalam penelitian ini adalah data primer. Data diperoleh langsung dari informan dari masing-masing UKM. Informan adalah pemilik UKM produk unggulan daerah.
Data penelitian diperoleh dengan metode pengumpulan data:
a. Wawancara.  Wawancara  berperan  sangat  penting  di  dalam penelitian  ini.  Kedalaman  dan  keakuratan  data  dapat  diperoleh dengan  metode  ini.  Wawancara  dilakukan  dengan  metode  semi terstruktur.  Dengan  metode  semi  terstruktur  peneliti  bisa mengembangkan  pertanyaannya  untuk  meningkatkan  kualitas data yang diperoleh.
b. Dokumentasi. Memiliki peran untuk membantu proses wawancara dalam  bentuk  media  rekaman.  Dengan  adanya  rekaman  akan memperkuat data yang dihimpun. Selain itu, apabila ada informasi yang  belum  terhimpun  ketika  wawancara  dilaksanakan,  rekaman dapat diputar ulang untuk mencari informasi yang dibutuhkan.
c. Kuesioner.  Kuesioner  terdiri  dari  beberapa  pertanyaan  yang mengkaji  kapabilitas  keuangan.  Fungsi  dari  kuesioner  adalah mempermudah proses wawancara dengan informan.
Sebagai pelengkap dilakukan Focus Group Discussion (FGD) dengan ahli yang relevan untuk mengonfirmasi hasil.

## Teknik Analisis Data
Data  kualitatif  menghasilkan  data  dalam  jumlah  yang  besar,  maka langkah  pertama  yang  harus  dilakukan  dalam  analisis  data  adalah pengkodean  dan  pengelompokkan  (Sekaran  &  Bougie  2010).  Melalui pengkodean, data kualitatif dapat dikurangi, diatur dan diintegrasikan ke dalam bentuk teori. Tujuan utama pengkodean adalah untuk mena- rik kesimpulan dari data yang diperoleh.
Tahapan berikutnya dilakukan proses kategorisasi yaitu mengatur unit  kode  dan  mengklasifikasikannya  ke  dalam  kategori-kategori  ter- tentu (Sekaran & Bougie 2010). Pemberian kode dan penyusunan kate-

## Kapabilitas keuangan
22
gori dilakukan berdasarkan penelitian sebelumnya dan landasan teori yang  telah  ada  sebelumnya.  Dengan  kategorisasi  data,  pola  dan  hu- bungan  antar  data  penelitian  dapat  terlihat.  Untuk  mempermudah, data  akan  ditampilkan  dalam  bentuk  tabel,  diagram,  grafik,  gambar atau terutama dalam bentuk matriks (Sekaran & Bougie 2010).
Tahapan  berikutnya  adalah  proses  interpretasi  yang  dilakukan mengikuti  pola  teori  yang  disusun  berdasarkan  kajian  sebelumnya yang disusun dalam proposisi penelitian. Dalam hal ini, dilakukan tri- angulasi mode dan teori sebagaimana yang telah diuraikan.
Langkah akhir adalah penarikan kesimpulan. Penarikan kesimpu- lan  merupakan  aktivitas  untuk  menjawab  permasalahan  penelitian yang  telah  ditetapkan  sebelumnya.  Dengan  adanya  penarikan  kesim- pulan kebenaran dari proposisi yang telah ditetapkan dapat diketahui.

## 4. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Sebelum dianalisis, perlu dijelaskan bahwa kuesioner yang digunakan adalah kuesioner yang valid dan reliable yang dalam prosesnya telah divalidiasi  melalui  diskusi  tentang  kesesuaian  isi  pertanyaan  dengan kondisi empirik dan teori bersama expert.
Asumsi  yang  digunakan  dan  strategi  teknik  analisis  merupakan hal yang penting untuk menganalisis data penelitian di dalam peneli- tian kualitatif. Berikut akan diuraikan strategi umum dan asumsi yang digunakan serta strategi teknik analisis.

## Strategi Umum dan Asumsi yang Digunakan
Sebelum diuraikan tentang asumsi yang digunakan, diuraikan strategi umum yang digunakan untuk menganalisis data. Merujuk kepada Yin (2009) dalam case study , terdapat dua strategi umum untuk menganali- sis data, mendasarkan pada proposisi teoritis. Dalam strategi ini, anali- sis dilakukan mengikuti proposisi yang dirumuskan dalam case study . Oleh  karena  itu  analisis  data  dapat  dilakukan  dengan  mendasarkan pada tujuan penelitian.
Asumsi  yang  digunakan  adalah  data  yang  dianalisis  dan  dibahas pada  penelitian  ini  adalah  data  yang  diperoleh  melalui  wawancara, kuesioner dan dilengkapi dengan dokumentasi. Penelitian ini memba- has  tentang  kapabilitas  keuangan  pemilik  UKM  produk  unggulan  di Karesidenan Madiun, jadi tidak membahas UKM produk unggulan di Karesidenan Madiun, tetapi analisis lebih difokuskan pada tingkat ka- pabilitas  keuangan  pemilik  UKM  produk  unggulan  di  Karesidenan Madiun.
Di antara empat strategi teknik analisis data yang dapat digunakan dalam case study , maka strategi yang digunakan adalah strategi penjo- dohan  pola  ( pattern-matching). Analisis  ini  menurut  Yin  (2014)  adalah membandingkan pola yang didasarkan atas empirik dengan pola yang diprediksikan.  Jika  kedua  pola  ini  ada  persamaan,  hasilnya  mengua- tkan validitas internal studi kasus yang bersangkutan. Analisis pattern - matching dalam  penelitian  ini  adalah  membandingkan  prediksi  awal atau  asumsi  yang  akan  terjadi  dengan  fakta  sebenarnya  di  lapangan. Selain itu, penjodohan pola dilakukan dengan membandingkan antara fakta di lapangan dan hasil penelitian-penelitian sebelumnya.

## JBB
6, 1

## 23

## Keputusan Pendanaan
Hasil  Kuesioner  menunjukkan  sumber  pendanaan  terbanyak  berasal dari  using  sendiri  (49%),  lainnya  dari  pinjam  ke  lembaga  keuangan seperti bank, pegadaian, dan pinjam personal. Ini menunjukkan bahwa pemanfaatan sumber pendanaan dari pihak lembaga keuangan belum menjadi bagian penting dalam keputusan pendanaan. Dari UKM yang disurvei hanya 12% yang menggunakan dana dari perbankan.
Meskipun 66%  dari UKM yang diteliti tidak mengalami kesulitan dalam  mengakses  lembaga  keuangan,  namun  demikian  dari  sisi  pe- manfaatan terhadap produk dan jasa keuangan pemanfatannya masih relatih rendah.
Banyak  hambatan  yang  menyebabkan  UKM  mengalami  kesulitan memanfaatkan  lembaga  keuangan.  Hambatan  terbesar  adalah  karena pemilik  UKM  kurang  memiliki  pengetahuan  yang  memadai  tentang perbankan  (31persen),  menganggap  bunga  bank  tinggi  (28  persen), tidak  paham  teknologi  perbankan  (26  persen),  tidak  memiliki  penga- laman  berinteraksi  dengan  pihak  perbankan  (18  persen).  Selama  ini UKM lebih banyak mendapatkan pendanaan dari masing-masing ang- gota keuarga yang dikumpulkan menjadi satu untuk mengembangkan usaha.
Dalam  penentuan  besarnya  dana  yang  diperlukan,  juga  tidak memiliki  dasar  yang  jelas,  terutama  terkait  dengan  risiko  dan  target jangka  panjang  yang  ingin  dicapai  dalam  bisnis.  Tidak  adanya  target keuangan  yang  tertulis  atau  yang  dijadikan  pedoman,  menyebabkan kurang  terencanya  besarnya  dana  yang  diperlukan  untuk bisnis  yang akan datang.
Berdasarkan  hal  tersebut,  maka  dapat  disimpulkan  keputusan pendanaan  yang  dilakukan  oleh  UKM  di  dalam  kegiatan  operasional bisnis belum dilakukan secara tepat.

## Pembagian Laba
Laba yang diperoleh sebagian besar digunakan untuk pengembangan usaha sebesar 60%. Hal ini wajar karena sebagian besar UKM menggu- nakan  sumber  pendanaan  seediri,  sehingga  labanya  sebagian  besar untuk pengembangan usaha tidak untuk membayar pinjaman.
Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan Sriyana (2010) yang melakukan  penelitian  di  UKM  di  Yogyakarta.  Di  dalam  penelitian tersebut UKM yang berada di daerah Bantul, Yogyakarta menggunakan sebagian  labanya  untuk  pengembangan  usaha.  Hal  ini  terjadi  karena akses  UKM  ke  produk  perbankan  masih  susah.  Program  dari pemerintah untuk pengembangan UKM belum maksimal dilaksanakan.
Pembagian  laba  yang  dilakukan  oleh  UKM  baik  apabila dialokasikan  ke  dalam  pengembangan  usaha  mengingat  sumber pendanaan  UKM  banyak  yang  menggunakan  sumber  pendanaan pribadi.  Namun  persepsi  mengenai  pengembangan  usaha  yang  perlu diketahui oleh UKM harus lebih luas. Kurangnya informasi mengenai pengembangan  usaha  yang  benar  memberikan  hambatan  di  dalam pengembangan  UKM  itu  sendiri.  Dilihat  dari  keputusan  pembagian laba UKM sudah tepat dalam mengambil keputusan, namun persepsi mengenai pengembangan usaha itu sendiri harus diperluas.

## Kapabilitas keuangan

## 24

## Keputusan Investasi
Hasil kuesioner  menunjukkan  bahwa  dari berbagai produk  keuangan yang  ditawarkan  oleh  lembaga  keuangan,  produk  tabungan  yang  ba- nyak dipilih. Produk keuangan lain seperti reksana dan deposito tidak menjadi  pilihan  pemilik  UKM  untuk  mengalokasi  keputusan  investa- sinya.  Manurut  Fahmi  (2015)  investasi  pada  hakikatnya  merupakan penempatan  sejumlah  dana  pada  saat  ini  dengan  harapan  untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang. Tabungan dan deposito merupakan jenis investasi yang tidak dapat diperjualbelikan.
Di  dalam  penelitian  tersebut  karena  kurangnya  kemampuan manajerial UKM dalam mengelola keuangan, banyak dana yang tidak optimal  penggunaannya  (menganggur).  Banyaknya  dana  yang menganggur membuat UKM tidak bisa mendapatkan pendapatan lain dari luar kegiatan operasional bisnis.
Dilihat  dari  pembahasan  mengenai  keputusan  investasi  UKM memberikan kesimpulan bahwa UKM tidak memiliki penghasilan lain selain dari kegiatan operasional bisnis. UKM menggunakan tabungan dengan motif keamanan. UKM lebih memilih investasi jangka panjang seperti  tanah  yang  sifatnya  tidak  likuid.  UKM  belum  menerapkan keputusan investasi yang baik di dalam kegiatan operasional bisnis.

## Kinerja Keuangan
Hasilnya  menunjukkan  kondisi  kinerja  keuangan  UKM  positif.  Per- tumbuhan  penjualan  sejalan  dengan  pertumbuhan  keuntungan.  Meli- hat kondisi saat ini dimana UKM mengalami banyak hambatan seperti naiknya bahan baku, harga BBM (Bahan bakar Minyak) dan turunnya nilai tukar rupiah dari tahun ke tahun ternyata tidak berdampak buruk pada kinerja bisnis UKM. Kondisi positif ini menjadi modal UKM un- tuk eksis di pasaran walaupun pasar yang dikuasai hanya pasar lokal. UKM masih bisa bertahan bahkan berkembang di pasar domestik.
Hasil analisis kinerja keuangan ini memiliki hasil yang sama den- gan  penelitian  Janani  (2010)  yang  melakukan  penelitian  terhadap pengusaha  jenang  ketan  di  daerah  Ponorogo.  Di  dalam  penelitian tersebut  menyatakan  bahwa  risiko  bahan  baku  untuk  usaha  jenis jenang  tidak  susah.  Banyak  daerah  yang  memiliki  stok  bahan  baku untuk produk jenis jenang.
Hasil  pembahasan  kinerja  keuangan  memberikan  kesimpulan bahwa  kinerja  keuangan  UKM  produk  unggulan  sudah  baik  karena didukung  oleh  mudahnya  bahan  baku  yang  dibutuhkan.  Walaupun tidak ada laporan keuangan yang rutin, UKM masih bisa menjalankan kegiatan  usahanya.  Kinerja  keuangan  UKM  memberikan  hasil  yang positif untuk ke depannya.
Hasil  penelitian  juga  menunjukkan  bahwa  kapabilitas  keuangan akan  mendukung  kinerja  keuangan  UKM.  UKM  yang  mampu mengelola keuangan dengan baik, mampu berkinerja baik.

## 5. SIMPULAN, IMPLIKASI, SARAN, DAN KETERBATASAN
Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan menunjukkan bahwa UKM belum menerapkan alokasi keputusan pendanaan yang baik di dalam kegiatan  operasional  bisnis.  Kurangnya  informasi  mengenai  produk-
6, 1
25
produk keuangan dari lembaga keuangan bank maupun non-bank me- rupakan kondisi yang kurang baik bagi UKM untuk mendapatkan al- ternatif sumber pendanaan. Faktor yang lain adalah ketidakmampuan UKM  dalam  memenuhi  persyaratan  kredit  karena  laporan  keuangan yang tidak memadai dan aset yang dijaminkan tidak layak.
Keputusan investasi juga belum dilakukan secara baik. Dana yang ada  tidak  dimanfaatkan  secara  optimal  sehingga  kehilangan  peluang untuk mengembangkan bisnis.
Kinerja keuangan UKM menunjukkan hasil yang positif. Penjualan dan keuntungan dari UKM mengalami kenaikan dari tahun ke tahun. Kinerja keuangan yang baik ini terjadi pada UKM dengan  kapabilitas keuangan yang baik.
Ditinjau  dari  keputusan  pendanaan,  pembagian  laba,  keputusan investasi  dan  kinerja  keuangan  memberikan  hasil  bahwa  kapabilitas keuangan pemilik UKM produk unggulan daerah di Karesidenan Ma- diun belum memiliki kapabilitas keuangan yang baik.
Keterbatasan  dalam  penelitian  ini  adalah  bahwa  di  lapangan  seba- gian responden tidak mengerti beberapa istilah dan pengertian manaje- men keuangan umum, investasi dan asuransi. Oleh karena itu, peneliti perlu  menjelaskan  dan  memberikan  pemahaman  tentang  istilah  dan pengertian tersebut agar informasi yang didapatkan lebih mendalam.
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  dilakukan,  terdapat  beberapa  hal yang  dapat  dikembangkan  untuk  arah  penelitian  yang  akan  datang. Sarannya adalah sebagai berikut:
1. Bagi pemilik UMKM
Pembuatan  catatan  laporan  keuangan  menjadi  hal  yang  penting  di dalam  sebuah  perusahaan.  Pengontrolan  dan  penganalisaan  terha- dap kebutuhan di masa mendatang dapat dilihat dari laporan keua- ngan  yang  dibuat.  Lembaga  keuangan  adalah  mitra  UKM  untuk berkembang.  Lembaga  keuangan  bisa  menjadi  sumber  pendanaan dengan fasilitas kredit yang diberikan. Lembaga keuangan bisa men- jadi fasilitas investasi dengan produk-produk investasi yang diberi- kan. Arah pengembangan usaha harus jelas dengan memperhatikan bagaimana produk dari UKM tersebut bisa bersaing di era MEA. Tanpa pengelolaan kapabilitas keuangan yang baik, tidak menutup kemungkinan  peluang  bersaing  di  pasar  akan  semakin  sulit  men- gingat UKM merupakan pendorong PDB Indonesia.
2. Bagi Pemerintah Pembinaan UKM, khususnya dalam hal pengelolaan keuangan dan pemberian  informasi  terkait  dengan  lembaga  keuangan  dan  pro- duknya serta implikasi penting bagi UKM perlu dilakukan.
3. Bagi peneliti selanjutnya
Penelitian dengan topik semacam ini masih diperlukan dengan in- tensitas  wawancara  yang  lebih  dalam,  serta  lebih  baik  kalau  di- arahkan  untuk  menggali  kendala-kendalanya  secara  lebih  menda- lam  agar  solusi  yang  lebih  spesifik  dapat  dilakukan  dalam  upaya peningkatan daya saing UKM.
Metode  wawancara  mendalam  dengan  waktu  wawancara  dalam frekuensi  yang  lebih  banyak  di  tengah  waktu  luang  akan  mampu menggali informasi yang lebih banyak. Wawancara tidak dapat di-

## Kapabilitas keuangan
26
lakukan  hanya  sekali  dalam  waktu  yang  lama  karena  sebagian UKM  mengelola  semua  aktivitas  bisnisnya  sendiri.  Istilah-istilah yang  yang  lebih  umum  dalam  manajemen  keuangan  perlu  dibuat oleh peneliti.

## DAFTAR RUJUKAN
Bank Indonesia, 2012, Hasil Kajian Kredit Mikro, Kecil dan Menengah un- tuk Kegiatan Produktif , Bank Indonesia: Jakarta. Fahmi, I 2012, Analisis Laporan Keuangan , Bandung: Alfabeta. Harnanto, 2003, Akuntansi Keuangan Menengah , Yogyakarta: BPFE.
Johnson, E & Sherraden, MS 2007, ‘From financial literacy to financial capability  among  youth’, Journal  of  Sociology  &  Social  Welfare ,  No. 34, 119–146.
Jumingan, 2006, Analisa Laporan Keuangan , Jakarta: PT Bumi Aksara. Kempson, E, Collard, S & Moore, N 2005, Measuring financial capability: an exploratory study for the financial services authority, In Consumer Fi- nancial Capability: Empowering European Consumers (ed. by The Eu- ropean Credit Research Institute), hal. 39–76, European Credit Re- search Institute, Brussels.
Longnecker, J  Petty,  J  Palichm  L,  Hoy,  F  2013, Small Business Manage- ment , Boston MA, Chengage Learning.
Narteh,  Bedman,  2013,  ‘SME  bank  selection  and  patronage  behaviour in  the  Ghanaian  banking  industry’, Management  Research  Review , Vo. 36, No. 11, hal. 1061-1080.
Manurung, AH 2007, Bisnis UKM , Jakarta: Kompas. Neuman, L 2011, Social Research Methods , Boston: Pearson Education. Riyanto,  B,  1995, Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan ,  Yogyakarta: Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada.
Saleh, AS & Ndubisi, NO 2006, ‘An Evaluation of SME Development in Malaysia’, International Review of Business Research Papers , 2, 1-14. Sekaran, U & Bougie, R 2010, Research Method for Business: A Skill Build- ing Approach , New York: John Wiley.
Sriyana,  Jaka,  2010,  ‘Strategi  Pengembangan  Usaha  Kecil  dan  Menen- gah (UKM): Studi Kasus di Kabupaten Bantul’, Laporan Penelitian, Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Sukhemi,  2007,  ‘Evaluasi  Kinerja  Keuangan  pada  PT.  Telkom  Tbk’, AKMENKA UPY , 1, hal. 1- 22.
Wijono, W 2005, ‘Pemberdayaan Lembaga Keuangan Mikro Sebagai Sa- lah satu Pilar Sistem Keuangan Nasional: Upaya Konkrit memutus rantai  Kemiskinan’,  Kajian  Ekonomi  dan  Kajian  Keuangan,  PPEK, BPE, Keuangan & Kerjasama Internasional, Departemen Keuangan. Yin, Robert K, 2014, Studi Kasus Desain & Metode , Rajawali Pers, Jakarta. Zaki, Baridwan, 1992, Akuntansi Keuangan , Yogyakarta: Erlangga.

## ACKNOWLEDGMENT
Terima  kasih  kepada  KEMENRISTEK  DIKTI  yang  telah  memberikan dana Hibah Strategi Nasional yang mendukung penelitian ini.

## Koresponden Penulis
Tatik Suryani dapat dikontak pada e-mail: tatik@perbanas.ac.id.