Volume 7 Nomor 5, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234
THE INFLUENCE OF COMPANY SIZE, PROFITABILITY, COMPANY GROWTH ON FIRM VALUE THROUGHT DIVIDEN POLICY IN THE OIL AND GAS SUB SECTOR LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (IDX)
2018-2022 PERIOD

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MELALUI KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA SUB SEKTOR MINYAK BUMI DAN GAS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2018-2022
Pandu Adityadarma 1 , Rosmini Ramli 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Jenderal Achmad Yani panduadityadarma18@gmail.com , rosminiramli@mn.unjani.ac.id

## ABSTRACT
By measuring company size, profitability, company growth towards the company's value through dividend policy in oil and gas companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2022, we can find out how the performance of oil and gas companies is in that period. The population in this study was 18 companies with a sample of 11 companies. With the research technique  using  purposive  sampling,  the  type  and  source  of  data  using  time  series  and  cross section.  Data  collection  techniques  using  documentation  techniques,  data  analysis  techniques using the SPSS 26 program. The results of this study indicate that company size, company growth, and  dividend  policy  do  not  have  a  direct  effect  on  firm  value.  While  profitability  can  have  a positive effect on firm value. While the results of the dividend policy path analysis can mediate company  size  and  profitability  on  firm  value.  Then  dividend  policy  cannot  mediate  company growth on firm value. While company size, profitability, company growth have a simultaneous positive effect on firm value.
Keywords: Company size, profitability, company growth, deviden policy, firm value

## ABSTRAK
Dengan  mengukur  ukuran  perusahaan,  profitabilitas,  pertumbuhan  perusahaan  terhadap  nilai Perusahaan melalui kebijakan dividen pada perusahaan minyak bumi dan gas yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-2022,  dapat  mengetahui  bagaimana  kinerja  Perusahaan minyak bumi dan gas pada peridoe tersebut. Populasi pada penelitian ini sebanyak 18 perusahaan dengan  jumlah  sampel  sebanyak  11  perusahaan.  Dengan  Teknik  penelitian  menggunakan purposive sampling, jenis dan sumber data menggunakan time series dan cross section. Teknik pengumpulan  data  menggunakan  Teknik  dokument1asi,  Teknik  analisis  data  menggunakan program  spss  26.  Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  ukuran  perusahaan,  pertumbuhan perusahaan, dan kebijakan dividen tidak berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan. Sedangkan profitabilitas dapat berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan hasil dari  analisis  jalur  kebijakan  dividen  dapat  memediasi  ukuran  perusahaan  dan  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan.  Lalu  kebijakan  dividen  tidak  dapat  memediasi  pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan berpengaruh posisit secara simultan terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, kebijakan dividen, nilai perusahaan

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi,  dimana pertumbuhan  ekonomi  dan  teknologi
semakin  cepat,  perusahaan  berusaha untuk meningkatkan kinerja, berinovasi,
tumbuh dan bertahan, terus bersaing dan mencapai  tujuan  perusahaan  mereka.
Tujuan utama perusahaan yang berorientasi  pada  laba  salah  satunya dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan serta mensejahterakan pemilik perusahaan  atau  pemegang  saham.  Sub sektor minyak bumi dan gas merupakan bidang  yang  sangat  dinamis,  strategis, dan  memberikan  kontribusi  besar terhadap  negara  Indonesia.  Hal  ini dikarenakan  krusialnya    minyak  bumi dan gas dalam menjalankan perekonomian  di  Indonesia.  Objek  dari penelitian  ini  yaitu  perusahaan  sub sektor  minyak  bumi  dan  gas  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Karena sub sektor minyak bumi dan gas memiliki peranan penting bagi pendapatan negara maupun bagi
investor. . Menurut Kementerian ESDM di UU no 30 tahun 2007, minyak bumi dan    gas  adalah  sumber  energi  tak terbarukan atau sumber energi yang akan habis  jika  di  eksploitasi  secara  terus- menerus.  Sehingga  hal  ini  bisa memprediksi bahwa harga minyak bumi dan  gas  akan  terus  meningkat  di kemudian hari.

## Gambar 1. PDB minyak bumi dan gas
Grafik  diatas  menggambarkan bahwa  PDB  pada  perusahaan  minyak bumi  dan  gas  mengalami  fluktuasi sedangkan minyak bumi dunia per barel terus meningkat dan cenderung normal. Di  tahun  2021  PDB  minyak  bumi  dan gas  berhasil  naik  sebesar  38%.  Lalu  di tahun 2022 PDB perusahaan sub sektor minyak  bumi  dan  gas  kembali mencatatkan  hasil  positif  sebesar  27%.
Hal  ini  menandakan  bahwa  sub  sektor minyak  bumi  dan  gas  telah  mengalami kondisi yang lebih baik dari tahun-tahun sebelumnya.  Tingkat  PDB  yang  mulai menaik kembali bisa menjadi kesempatan perusahaan untuk memperoleh  laba  sebanyak  mungkin. Dengan  memaksimalkan  laba  sebanyak mungkin  maka  akan  memudahkan tercapainya nilai perusahaan yang tinggi.
Karena  nilai  perusahaan  yang  tinggi mencerminkan tingkat kualitas perusahaan  yang  dapat  menjelaskan seberapa  besar  tingkat  kepentingan sebuah  perusahaan  dimata  investor (Brigham & Houston, 2013).
Naik  turunnya  nilai  perusahaan bisa  menjadi  tolak  ukur  bagi  investor untuk  melihat  apakah  perusahaan tersebut  mampu  bertahan  di  semua kondisi yang di alami. Nilai perusahaan, menurut  Franita  (2016),  adalah  harga yang  dapat  dijual  dan  harga  yang  akan dibayar oleh pembeli. Harga saham yang tinggi  juga  akan  meningkatkan  nilai perusahaan  dan  kemakmuran  investor akan  semakin  tinggi.  Adapun  beberapa faktor  yang  bisa  menyebabkan  naik turunnya  nilai  perusahaan,  diantaranya yaitu  ukuran  perusahaan,  profitabilitas, dan juga pertumbuhan perusahaan
Gambar 2. Rata-rata nilai perusahaan Pada  grafik  diatas  menunjukan bahwa  nilai  perusahaan  pada  periode 2018-2022  mengalami  fluktuasi.  Pada tahun  2020  rata-rata  nilai  perusahaan pada  sub  sektor  minyak  dan  bumi mengalami  penurunan  sebesar  32% dibandingkan dengan tahun 2019, hal ini dikarenakan  terjadinya  pandemi  covid-
19  yang  terjadi  di  Indonesia.  Namun pada  tahun  2022  rata-rata  nilai perusahaan  berhasil  melonjak  naik karena  karena  keadaan  sudah  kembali berjalan  normal  setelah  terjadinya pandemi .

## Gambar  3.  Rata-rata  UP,ROA,PP, PBV
Pada  grafik  diatas  kita  bisa melihat  bahwa  pada  perusahaan  sub sektor  minyak  bumi  dan  gas  yang terdaftar di Bursa Efek indonesia (BEI) periode  2018-2022  ketika  profitabilitas naik  maka  nilai  perusahaan  akan  turun, sebaliknya  jika  profitabilitas  menurun maka  nilai  perusahaan  akan  mengalami kenaikan.
Hal ini menunjukkan ketidaksesuaian  dalam  teori  yang menyatakan bahwa peningkatan profitabilitas perusahaan dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan  itu sendiri.  Dengan  kata  lain,  pertumbuhan profitabilitas  perusahaan  sebanding dengan nilai perusahaan (Husnan, 2001).
Nilai  terendah  pada  ukuran perusahaan terjadi pada tahun 2020 yang mengalami  menurunan  sebesar  1% dibanding  dengan  tahun  sebelumnya yaitu tahun 2019. Hal ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan sektor  minyak  bumi  dan  gas  mampu konsisten dalam mempertahankan ukuran  perusahaan  mereka.  Sedangkan untuk  pertumbuhan  perusahaan  terjadi penurunan  yang  cukup  signifikan  pada tahun  2019,  penurunan  terjadi  hingga
21%. Hal ini di indikasikan karena sudah mulai  terjadinya  pandemi  covid-19. Sehingga perusahaan mengalami kendala untuk meningkatkan pertumbuhan  perusahaan.  Namun  di tahun  2022,  pertumbuhan  perusahaan untuk  sektor  minyak  bumi  dan  gas mengalami peningkatan dalam membangun  perusahaannya.  Hal  ini  di indikasikan  perekonomian  di  Indonesia sudah mulai membaik seiring terjadinya pandemi covid-19. Walaupun  memiliki  rata-rata nilai  perusahaan  yang  mulai  membaik namun dalam menghasilkan profitabilitas  tidak  terlihat  pergerakan bahkan  cenderung  menurun.  Nilai profitabilitas dari perusahaan sub sektor minyak  bumi  dan  gas  pada  2019 mengalami  penurunan  dari  tahun sebelumnya sebesar 24%. Sedangkan di tahun  2020  ketika  negeri  ini  di  landa covid-19 profitabilitas mengalami kenaikan  yang  signifikan.  Hal  ini  di indikasikan  karena  perusahaan  dapat mengelola  keuntungannya  dengan  baik, hal lain yang dapat mendasari fenomena tersebut adalah karena minyak bumi dan gas  adalah  hal  yang  berkaitan  dengan kebutuhan dasar dalam kegiatan sehari- hari.  Namun  di  tahun  2022  kembali mengalami  penurunan  profitabilitas hingga  sebesar  98%.  Hal  ini  tentu menjadi  hal  yang  harus  diperhatikan karena  dengan  laba  yang  semakin  dikit maka  pergerakan  perusahaan  dalam menjalani usahanya akan terganggu.
Ukuran  perusahaan,  menurut  Ni Luh Ayu (2016), adalah seberapa besar atau  kecil  suatu  perusahaan,  di  mana perusahaan besar lebih mudah
mendapatkan  pinjaman  dalam  bentuk hutang  atau  modal  saham  karena memiliki  reputasi  yang  baik  di  mata investor  dan  juga  masyarakat.  Dengan demikian  besarnya  ukuran  perusahaan akan memudahkan akses untuk mendapatkan modal maka akan
memiliki  fleksibiltas  yang  lebih  besar.
Temuan yang didapatkan oleh Bagaskara  et.al  (2021)  menunjukan bahwa ukuran perusahaan dapat berpengaruh secara positif terhadap nilai perusahaan. Dengan demekian hipotesis yang bisa dibentuk adalah:
H1:  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Menurut Munawir (2002), profitabilitas  adalah  kemampuan  suatu perusahaan  untuk  menghasilkan  laba dalam jangka waktu tertentu. Ini diukur dalam bentuk persentase dan digunakan untuk  menilai  sejauh  mana  perusahaan memiliki kemampuan untuk menghasilkan  laba  pada  tingkat  yang dapat diterima. Menurut Sutrisno (2017), Return  on  Assets  juga  disebut  sebagai rentabilitas ekonomi merupakan ukuran kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba dari setiap aktiva yang dimilikinya. Dalam penelitian ini, return on  assets  digunakan  untuk  menghitung profitabilitas.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh Dewantari  et  al  (2019)  menunjukan bahwa profitabilitas dapat mempengaruhi  secara  positif  terhadap nilai perusahaan,hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan dapat mengelola laba yang didapat dengan baik sehingga bisa mempengaruhi nilai perusahaan. Dengan demikian hipotesis yang dapat dibentuk adalah:
H2:  Profitabilitas  berpengaruh  positif terhadap nilai perusahaan Menurut Brighman dan Houston (2009), pertumbuhan perusahaan adalah perubahan  peningkatan  atau  penurunan jumlah  aset  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan. Terdapat dua kategori yaitu aset  yang  memiliki  wujud  atau  bentuk fisik dan aset yang tidak memiliki wujud atau bentuk fisik. Berdasarkan penelitian yang  dilakukan  oleh  Sutanto  & Abubakar  (2019)  menunjukan  bahwa pertumbuhan  perusahaan  berpengaruh
positif  terhadap  nilai  Perusahaan.  Hal tersebut mencerminkan bahwa Perusahaan  mampu  mengelola  dan dengan  baik,  baik  dana  investasi  dari internal  maupun  dari  eksternal.  Maka dari  itu  hipotesis  yang  dapat  dibentuk adalah: H3: pertumbuhan perusahaan berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan Menurut Sartono (2016), kebijakan  dividen  adalah  keputusan apakah keuntungan yang dihasilkan oleh suatu perusahaan akan diberikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau disimpan sebagai laba ditahan untuk investasi  di  masa  depan.  Dan    menurut Hery  (2017)  kebijakan  dividen  adalah keuntungan  yang  dihasilkan  investor dari  investasi  saham  serta  capital  gains yang diperoleh apabila harga jual saham yang  dilakukan  lebih  tinggi  daripada harga  belinya.  Berdasarkan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Wati  et  al  (2018) menunjukan  bahwa  kebijakan  dividen berpengaruh  positif  secara  signifikan terhadap nilai perusahaan. Yang mengindikasikan  bahwa  perusahaan mampu  untuk  mengefisiensikan  laba ditahan dengan laba dibagikan sehingga bisa  meningkatkan  nilai  perusahaan dimata investor. Sehingga hipotesis yang dapat dibentuk adalah:
H4:  Kebijakan  dividen  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan H5:  Kebijakan  dividen  memediasi pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap nilai perusahaan H6:  Kebijakan  dividen  memediasi pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan H7:  Kebijakan  dividen  memediasi pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan H8:  Ukuran  perusahaan,  profitabilitas, pertumbuhan  perusahaan  berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Pada penelitian ini menggunakan metode  kuantitatif.  Menurut  Sugiyono
(2020:16),  metode  kuantitatif  dianggap sebagai  metode  ilmiah  atau  scientific karena didasarkan pada filsafat positivisme  dan  memenuhi  standar ilmiah  secara  konkrit  atau  empiris, rasional, terukur dan sistematis. Menurut Sugiyono,  (2018)  populasi  adalah wilayah  generalisasi  yang  didalamnya terdapat  subjek  maupun  objek  yang memiliki  karakteristik  dan  kualitas tertentu untuk dipelajari sehingga dapat diperoleh  kesimpulannya  oleh  peneliti. Populasi  yang  digunakan  oleh  penulis dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan sub  sektor  minyak  dan  bumi  yang terdaftar di Bursa Efek indonesia (BEI) pada  periode  2018-2019  sejumlah  18 perusahaan. Menurut Sugiyono (2018), sampel  merupakan  bagian  dari  jumlah populasi  dan  ciri-cirinya.  Dalam penelitian  ini,  teknik  pengambilan sampel purposive digunakan. Purposive sampling  adalah  metode  pengambilan sampel  yang  menggunakan  sejumlah pertimbangan.  Berdasarkan  kriteria purposive sampling yang telah
diterapkan,  maka  diperoleh  sampel sebanyak  11  perusahaan  dari  total pupulasi  sejumlah  18  perusahaan. Berikut  merupakan  daftar  perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian :

## Daftar sampel perusahaan
No Kode Emiten Nama Perusahaan 1 APEX Apexindo Pratama Duta Tbk 2 MEDC Medco Energi International 3 ENRG Energi Mega Persada 4 ELSA Elnusa Tbk 5 RUIS Radiant Utama 6 RAJA Rukun Rahaja Tbk
7 AKRA AKR Corporindo 8 PKPK Perdana Karya Perkasa 9 BIPI Astrindo Nusantara Infrastruktur 10 PGAS Perusahaan Gas Negara 11 ESSA Surya Esa Perkasa
Tabel  1.  Daftar  sampel  Perusahaan minyak  bumi  dan  gas  periode  2018- 2022 yang terdaftar di BEI Sumber: www.idx.co.id Dalam penelitian ini menggunakan data panel, yaitu perpaduan antara cross section dan juga time  series,  yang  meliputi  beberapa waktu periode dan juga beberapa objek, yang dimana sampel dalam penelitian ini sebanyak 11 perusahaan dengan rentang waktu 5 tahun yaitu 2018 sampai 2022. Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder.  Data  sekunder  sendiri  adalah data  yang  secara  tidak  langsung diberikan  oleh  pihak  atau  Lembaga kepada  peneliti.  Data  sekunder  dalam penelitian  ini  diperoleh  dari  laporan keuangan perusahaan sub sektor minyak bumi  dan  gas  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Data sekunder didapatkan di website BEI dan website akses milik perusahaan- perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji t (Parsial)
Tabel 2. Uji parsial Berdasarkan  hasil  di  atas menunjukkan bahwa Ukuran Perusahaan tidak  berpengaruh  secara  langsung terhadap  Nilai  Perusahaan,  karena
Variabel P- Value Koeﬁsien beta Keputusan UP 0.288 0.131 Ditolak ROA 0.000 -0.457 Diterima PP 0.302 0.127 Ditolak DPR 0.861 0.420 ditolak
memiliki nilai sig sebesar 0,288 > 0,05. Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Sutanto  &  Abubakar (2019) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan  tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal diindikasikan  dapat  terjadi  karena besarnya  sebuah  perusahaan  tidak  bisa menjamin kinerja selalu baik, kurangnya kinerja yang baik ini akan mengakibatkan nilai perusahaan menurun. Sedangkan dalam penelitian ini
profitabilitas  memiliki  pengaruh  secara langsung  terhadap  nilai  perusahaan, karena memiliki nilai sig sebesar 0,000 < 0,05.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Dewantari  (2019) yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Yang dapat diartikan bahwa perusahaan mampu mengelola
keuntungan  yang  didapat  dengan  baik. Sehingga  dapat  meningkatkan  kualitas nilai perusahaan. Pertumbuhan perusahaan tidak memiliki pengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan  karena  nilai  sig  yang dihasilkan sebesar 0,302 > 0,05. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilkakukan oleh Krisnando & Novitasari (2021) menyatakan bahwa pertumbuhan perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif terhadap nilai perusahaan . Hal ini dapat diindikasikan  bahwa  terlalu  cepatnya pertumbuhan perusahaan sehingga dana yang  dibutuhkan  untuk  investasi semakin  banyak  juga,  baik  dana  yang bersumber dari luar perusahaan maupun dari dalam perusahaan.
Uji f (Simultan) Variabel P- Value Keputusan UP,ROA,PP*PBV 0.002 Diterima Tabel 3. Uji simultan Berdasarkan  uji  yang  telah dilakukan  memperlihatkan  bahwa  nilai
sig  sebesar  0,002  <  0,005.  Yang  dapat diartikan  bahwa  Ukuran  Perusahaan,
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan
berpengaruh  secara  simultan  terhadap Nilai perusahaan.

## Path analysis
Analisis jalur model 1:
Gambar 3. Analisis jalur model 1 Analisis jalur model 2:
Gambar 4. Analisis jalur model 2
Variabel Koeﬁsien beta Keputusan UP*DPR -0,431 Ditolak ROA*DPR 0.061 Diterima PP*DPR -0,245 Diterima Tabel 4. Uji path analysis Berdasarkan uji dengan menggunakan  path  analyisis  dengan kedua model tersebut dapat disimpulkan bahwa Kebijakan Dividen tidak berpengaruh  secara  langsung  terhadap nilai  perusahaan,  karena  menghasilkan nilai  sig  0,861  >  0,05.  Hal  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh laksmi  dan  budhiarta  yang  menyatakan bahwa  kebijakan  dividen  berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Lalu didapatkan pula hasil dari uji tidak langsung  dimana  ukuran  perusahaan terhadap  nilai  perusahaan  melalui kebijakan  dividen  yang  menghasilkan angka 0,181 yang artinya nilai ini lebih besar  daripada  yang  dihasilkan  oleh  uji secara langsung antara ukuran
perusahaan  dengan  nilai  perusahaan yang  menghasilkan  angka  0,131.  Yang dapat  di  artikan  bahwa  ada  pengaruh ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan melalui kebijakan dividen. Lalu  berdasarkan  hasil  uji  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan  melalui kebijakan  dividen  menghasilkan  angka 0,025.  Sedangkan  hasil  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan  secara langsung  menghasilkan  angka  beta  - 0,457. Yang artinya hasil uji secara tidak langsung  lebih  besar  dari  uji  secara langsung,  maka  ada  pengaruh  di profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan melalui kebijakan dividen,
Sedangkan  hasil  uji  dari  pertumbuhan perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan melalui kebijakan dividen menghasilkan angka 0,103. Sedangkan hasil uji secara langsung antara pertumbuhan perusahaan  dengan  nilai  perusahaan menghasilkan  nilai  beta  sebesar  0,127. Maka  pengaruh  secara  langsung  lebih besar  daripada  pengaruh  secara  tidak langsung,  yang  dapat  di  artikan  bahwa pertumbuhan  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan  melalui  kebijakan  dividen tidak memiliki pengaruh yang signifikan
PENUTUP Hasil  penelitian  ini  menunjukan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh  secara  langsung  terhadap nilai perusahaan. Sedangkan profitabilitas berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan. Lalu pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh  secara  langsung  terhadap nilai  perusahaan.  Kebijakan  dividen tidak  berpengaruh  secara  langsung
terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan untuk  hasil  analisis  jalur  menunjukan bahwa, kebijakan dividen dapat memediasi  ukuran  perusahaan  terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen juga mampu  untuk  memediasi  profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan kebijakan dividen tidak dapat memediasi pertumbuhan  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan.  Untuk  uji  simultan  antara ukuran  perusahaan,  profitabilitas,  dan pertumbuhan  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan menunjukan bahwa variable- variabel  tersebut  berpengaruh  secara positif secara simultan.
Berdasarkan hasil dari penelitian maka disarankan agar perusahaan teteap mempertahankan  profitabilitas  yang stabil  karena  dapat  menjadi  tolak  ukur stabilitas perusahaan yang nantinya akan mempengaruhi nilai perusahaan. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperpanjang  waktu  observasi  dalam penelitian.  Peneliti  selanjutnya  dapat mengeksplorasi variable lain yang dapat mempengaruhi variable nilai perusahaan dan peneliti selanjutnya dapat mengeksplorasi  variable  lain  sebagai mediasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham, & Houston. (2013). Manajemen Keuangan .
Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan
Leverage  Serta  Profitabilitas
Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food And Beverages di BEI. Jurnal Prospek , 1 (2). Harahap,  S.  S.  (2020). Analisis  Kritis atas  Laporan  Keuangan .  social agency baru.
Husnan, S. (2001). Teori Portofolio dan Sekuritas (4th ed.). UPP AMP YKPN. Kasmir.  (2018). Analisis  Laporan Keuangan . Rajagrafindo Persada.
Krisnando, K., & Novitasari, R. (2021).
Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan  Perusahaan,  dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi  Dan  Manajemen , 18 (02), 71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18
i02.436 Mercyana, C., Hamidah, & Kurnianti, D. (2022). Pengaruh Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Infrastruktur  yang  Terdaftar  di BEI  Periode  2016–2020. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan , 3 (1), 101–113. https://doi.org/10.21009/jbmk.03 01.08 Santi  Dharmastri  Laksmi,  I.  A.,  & Budiartha, I. K. (2020). Pengaruh  Kebijakan  Dividen  terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang sebagai Variabel  Moderasi. E-  Jurnal Akuntansi , 30 (12), 3041. https://doi.org/10.24843/eja.202 0.v30.i12.p04 Satria Bagaskara, R., Hendra Titisari, K., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh profitabilitas,  leverage,  ukuran perusahaan  dan  kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. FORUM EKONOMI ,
23 (1), 29–38. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php /FORUMEKON OMI
Sutanto, H., & Abubakar, E. (2019). The Effect of Firm Size, firm Growth, Profitability and Capital Structure  on  Firm  Value  with Devident  Policy  as  Intervening Variables  in  Telecomunication Companies  Listed  on  Indonesia
Stock Exchange . Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan Teori Konsep & Aplikasi.
Wati, T. K., Sriyanto, & Khaerunnisa, E. (2018).  Pengaruh  Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2011-2016. Sains : Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis, 11(1). Brigham, & Houston. (2013). Manajemen Keuangan. Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan Leverage  Serta  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Food And Beverages di BEI. Jurnal Prospek, 1(2).
Harahap,  S.  S.  (2020).  Analisis  Kritis atas  Laporan  Keuangan.  social agency baru.
Husnan, S. (2001). Teori Portofolio dan Sekuritas (4th ed.). UPP AMP YKPN. Kasmir.  (2018).  Analisis  Laporan
Keuangan. Rajagrafindo Persada. Krisnando, K., & Novitasari, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan  Perusahaan,  dan Firm Size terhadap Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi  Dan  Manajemen , 18 (02),
71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18
i02.436 Mercyana, C., Hamidah, & Kurnianti, D. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran
Perusahaan dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan Infrastruktur  yang  Terdaftar  di BEI  Periode  2016–2020. Jurnal Bisnis, Manajemen, Dan Keuangan , 3 (1), 101–113. https://doi.org/10.21009/jbmk.03 01.08 Santi  Dharmastri  Laksmi,  I.  A.,  & Budiartha, I. K. (2020).
Pengaruh  Kebijakan  Dividen  terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang sebagai Variabel  Moderasi. E-  Jurnal Akuntansi , 30 (12), 3041.
https://doi.org/10.24843/eja.202 0.v30.i12.p04 Satria Bagaskara, R., Hendra Titisari, K., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh profitabilitas,  leverage,  ukuran perusahaan  dan  kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. FORUM EKONOMI ,
23 (1), 29–38. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php /FORUMEKON OMI Sutanto, H., & Abubakar, E. (2019). The Effect of Firm Size firm Growth, Profitability and Capital Structure  on  Firm  Value  with Devident  Policy  as  Intervening
Variables  in  Telecomunication Companies  Listed  on  Indonesia Stock Exchange.