PENGARUH QUICK RATIO (QR), DEBT TO ASSET RATIO (DAR), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM PADA LQ45 TAHUN 2020-2022
Devi Agustin Nur Lailatun Nikmah, Deny Yudiantoro Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Ali Rahmatullah Tulungagung
Email: dvagustin2001@gmail.com deny.yudiantoro@gmail.com Informasi Naskah Abstrak Diterima: 02 Desember 2023 Revisi: 11 Desember 2023 Terbit: 26 Januari 2024 Penelitian  ini  bertujuan  mengetahui  pengaruh  Quick  Ratio,
Debt  to  Asset  Ratio,  dan  Return  On  Equity  terhadap  harga  saham  pada LQ45 tahun 2020-2022. Penelitian ini berbentuk kuantitatif dengan jenis penelitian  asosiatif  yang  mengkaji  hubungan  variabel  terhadap  objek yang  diteliti  memiliki  sebab  dan  akibat.  Objek  yang  dikaji  yaitu perusahaan yang terdaftar di LQ45 selama periode 2020-2022 yang juga menerbitkan  annual  report.  Jumlah  sampel  yang  digunakan  yaitu sebanyak  25  perusahaan  ditentukan  dengan  purposive  sampling. Menggunakan  analisis  regresi  data  panel  dengan  bantuan  aplikasi  E Views  9.  Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  Quick  Ratio  dan  Debt  To Asset  Ratio  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  LQ45, sedangkan Return On Equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap perubahan  harga  saham  pada  LQ45.  Quick  Ratio,  Debt  To  Asset  Ratio, dan  Return  On  Equity  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap perubahan  harga  saham  pada  LQ45.  Bagi  penelitian  selanjutnya  dapat dijadikan referensi penelitian berdasarkan ketertarikan dalam penggunaan variabel yang sama..
Kata  Kunci:  Quick  Ratio, Debt  to  Asset  Ratio, Return  On  Equity,  Harga Saham
Abstract Keywords: Quick Ratio, Debt to Asset Ratio, Return On Equity, Harga Saham This research aims to determine the influence of the Quick Ratio,
Debt to Asset Ratio, and Return On Equity on stock prices in LQ45 2020- 2022.  This  research  is  quantitative  in  form  with  an  associative  type  of research  that  examines  the  relationship  between  variables  and  the  object under  study  which  have  cause  and  effect.  The  objects  studied  are companies  registered  in  LQ45  during  the  2020-2022  period  which  also publish  annual  reports.  The  number  of  samples  used  was  25  companies determined  by  purposive  sampling.  Using  panel  data  regression  analysis with the help of the E Views 9 application. The research results found that the  Quick  Ratio  and  Debt To  Asset  Ratio  had  no  effect  on  stock  prices in LQ45,  while  Return  On  Equity  had  a  positive  and  significant  effect  on changes  in  stock  prices  in  LQ45.  Quick  Ratio,  Debt  To  Asset  Ratio,  and Return  On  Equity  simultaneously  have  a  significant  effect  on  changes  in share  prices  in  LQ45.  For  further  research,  it  can  be  used  as  a  research reference based on interest in using the same variables.

## PENDAHULUAN
Dalam  perkembangan  waktu  yang  semakin  pesat  terhadap  teknologi  semakin meningkat pula eksistensi dari globalisasi. Dapat dilihat dari semakin canggihnya mobilitas dari berbagai sektor termasuk sektor industri salah satunya yaitu dalam sektor pasar modal. Pasar modal merupakan wadah yang digunakan untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang  yang  dapat  diperjual  belikan  termasuk  di  dalamnya  surat  utang  atau  obligasi,
ekuitas  atau  saham,  reksadana,  instrumen  derivatif  maupun  intrumen  lainya.  Pasar  modal memiliki peran yang sangat penting sebagai tumpuan perekonomian sebuah negara maupun masyarakat  yang  tengah  berinvestasi.  Sebuah  negara  menggunakan  pasar  modal  sebagai sarana  bagi  perusahaan  untuk  mendapatkan  dana  dan  investor.  Hal  ini  sejalan  dengan pendapat  Yoyo  yang  mengutarakan  pasar  modal  juga  dijadikan  sebagai  sarana  bagi masyarakat  untuk  berinvestasi  pada  instrumen  keuangan  seperti  saham,  obligasi,  reksa dana, dan lain-lain, sehingga masyarakat dapat menempatkan dana  yang dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing instrumen (Arifardhani, 2020).
Saham  memiliki  nilai  investasi  yang  tinggi  saat  ini  menjadikanya  banyak  peminat. Harga  saham  dijadikan  sebagai  patokan  serta  sebagai  cerminan  perusahaan,  investor menilai  semakin  tinggi  harga  saham  perusahaan  maka  semakin  baik  pula  kinerja  yang dimiliki  perusahaan  tersebut.  Dalam  indeks  LQ  45  merupakan  suatu  kumpulan  perusahan yang memiliki kriteria khusus  yang mampu menyelesaikan kewajiban baik  jangka pendek maupun  jangka  panjangnya.  Saham  saham  yang  terkategori  dalam  LQ  45  adalah  yang mampu  berkapitalisasi  dengan  baik  dan  bersifat  likuid,  maka  dapat  diartikan  perusahan memiliki aset lancar yang cukup untuk hutang jangka pendeknya . (Tandelilin, 2010)
Harga  saham  dapat  berfluktuasi  oleh  berbagai  faktor  salah  satunya  yaitu  faktor internal  perusahaan.  Dimana  faktor  tersebut  yang  berkaitan  langsung  dengan  perusahaan dapat dilihat dari rasio cepat yaitu kemampuan perusahaan untuk membayarkan kewajiban jangka  pendeknya,  selain  itu  juga  dari  rasio  hutang  dimana  rasio  ini  mengindikasikan bahwa  aktiva  perusahaan  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva. Rasio ketiga yaitu kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Mengingat bahwa semakin tingginya minat masyarakat pada pembelian saham  untuk  investasi  maka  dari  ketiga  rasio  tersebut  dapat  digunakan  oleh  para  investor untuk pengambilan keputusan. Hal ini berguna agar para investor tidak terperangkap pada pembelian saham yang kurang menguntungkan.
Oleh  karena  itu  peneliti  memiliki  ketertarikan  untuk  menggali  lebih  dalam  lagi apakah  pola  fluktuasi  pada  harga  saham  pada  LQ45  memang  dipengaruhi  oleh  nilai  dari rasio  keuangan,  dan  disini  peneliti  akan  menggunakan  3  variabel  dari  rasio  keuangan sebagai  tolak  ukur  yang  diasumsikan  memberikan  pengaruh  terhadap  harga  saham,  yakni Quick  Ratio  (QR),  Debt  to  Asssets  Ratio  (DAR),  Return  On  Equity  (ROE) .  Maka  dari  itu judul  yang  diambil  dalam  penelitian  ini  adalah “Pengaruh  Quick  Ratio  (QR),  Debt  to Asset  Ratio  (DAR),  Return  On  Equity  (ROE)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Indeks LQ45 Tahun 2020-2022.”

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Analisis Laporan Keuangan
Menurut  (Lasmi  Wardiyah,  2017)Laporan  keuangan  merupakan  laporan  tertulis  mengenai kondisi  keuangan,  kinerja  dan  arus  kas  perusahaan  yang  digunakan  oleh  pengguna  laporan untuk mengambil keputusan ekonomi serta memperlihatkan pertanggungjawaban manajemen atas pemanfaatan sumber daya yang ada.

## Rasio Keuangan
Menurut  (Kasmir,  2016)  Rasio  keuangan  merupakan  kegiatan  membandingkan  angka-angka yang  ada  dalam  laporan  keuangan  dengan  membagi  satu  angka  dengan  angka  lainya. sedangkan  menurut  (Dorothea  dkk,  2013)Rasio  keuangan  merupakan  suatu  informasi  yang menggambarkan  hubungan  antara  berbagai  macam  akun  dari  laporan  keuangan  yang mencerminkan keadaan keuangan serta hasil operasional perusahaan.

## Quick Ratio (QR)
Menurut (wastam, 2018) Quick Ratio merupakan rasio cepat dimana ukuran uji solvensi jangka  pendek  yang  lebih  teliti  daripada  rasio  lancar  karena  pembilangnya  mengeliminasi persediaan  yang  dianggap  aktiva  lancar  yang  sedikit  tidak  likuid  dan  kemungkinan  menjadi sumber  kerugian.  Artinya  mengabaikan  nilai  persediaan,  dengan  cara  dikurangi  dari  total aktiva lancar.  Hal  ini dilakukan karena persediaan dianggap memerlukan  waktu  relatif lebih lama  untuk  diuangkan,  apabila  perusahaan  membutuhkan  dana  cepat  untuk  membayar kewajibannya dibandingkan dengan aktiva lancar lainnya. Untuk mengukur Quick Ratio dapat menggunakan rumus persamaan sebagai berikut:
Quick Ratio = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟−𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛 𝑈𝑡𝑎𝑛 g 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## Debt To Asset Ratio (DAR)
Debt  To  Asset  Ratio ialah  bagian  dari  salah  satu  rasio  solvabilitas,  yang  mana  rasio solvabilitas  dipakai  dalam  mengukur  kemampuan  pihak  perbankan  untuk  melunasi kewajibannya, baik kewajiban dalam jangka pendek ataupun jangka panjang (Kasmir, 2016). Adapun persamaan yang digunakan dalam perhitungan Debt to Assets Ratio adalah sebagai berikut:
Debt to Assets Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛 g 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠

## Return On Equity (ROE)
Return  On  Equity adalah  pengukuran  penting  bagi  calon  investor  karena  dapat diketahui seberapa efisien perusahaan akan menggunakan uang yang  diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih. Pemegang saham berinvestasi untuk mendapatkan kembali uang mereka,  dan  rasio  ini  menjelaskan  seberapa  baik  sebuah  perusahaan  melakukan perhitungan akuntansi. Hasil dari analisis tersebut menjelaskan apakah sebuah perusahaan tersebut  lebih baik  dalam  menggunakan hutangnya  (Riana Rianti,  2013). Persamaan yang digunakan dalam estimasi Return On Equity adalah sebagai berikut:
Return On Equity = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑠𝑢𝑑𝑎ℎ 𝑃𝑎 j 𝑎𝑘 𝑥 100
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑃𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## Harga Saham
Harga  pasar  saham  (nilai  pasar)  adalah  harga  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal. Harga saham mencerminkan besarnya kesulitan yang harus ditanggung oleh setiap investor untuk  penyertaan  dalam  perusahaan.  Menurut  (Bambang  Riyanto,  2001)Saham  adalah tanda bukti pengambilan bagian atau peserta dalam suatu PT.

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS Pengaruh quick ratio terhadap harga saham
Menurut  Kasmir  (2012) Quick  Ratio merupakan  rasio  uji  cepat  yang  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  dengan  aktiva  lancar tanpa memperhitungkan nilai persediaan yang ada di perusahaan. Penelitian (Suryanengsih dan Kharisma, 2020)menunjukkan bahwa terdapat pengaruh signifikan secara parsial Quick Ratio (QR) terhadap harga saham. Semakin besar nilai QR maka semakin cepat perusahaan dapat  memenuhi  kewajibannya  dan  sebaliknya,  jika  QR  semakin  kecil  maka  perusahan akan semakin sulit untuk memenuhi kewajiban dalam perusahaan.
H1 = terdapat pengaruh signifikan variabel quick ratio terhadap harga saham .

## Pengaruh debt to asset ratio terhadap harga saham
Menurut Kasmir (2016) Debt to Assets Ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Wuryaningrum, 2015 meneliti  bahwa  Debt  to  Total  Assets  (DAR)  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  harga saham. Semakin rendah debt to asset ratio maka akan meningkatkan laba sehingga semakin besar  jaminan  kreditor  untuk  pengembalian  atas  pinjaman  yang  diberikan  oleh  pihak perusahaan.
H2 = terdapat pengaruh signifikan variabel debt to asset ratio terhadap harga saham.

## Pengaruh return on equity terhadap harga saham
Menurut (Hery, 2015), Return On Equity merupakan rasio yang dapat menunjukkan nilai  kontribusi  seorang  karyawan  dalam  suatu  usaha  bisnis.  Menurut  (Afifah  dan Megawati,  2021), Return  On  Equity mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga saham.  ROE  menjelaskan  beberapa  hasil  manajemen  bisnis  yang  signifikan  dalam  hal pengadaan modal dan akan menghambat investasi. Jika ROE tinggi maka perusahaan akan menyediakan  laboratorium  yang  berkualitas  tinggi.  Menurut  Andy  dkk  (2020),  terdapat hubungan antara ROE dengan harga saham.  Peningkatan ROE dapat  dijelaskan oleh fakta bahwa bisnis memperoleh lebih banyak keuntungan dari modal mereka sendiri, yang akan menguntungkan pemegang saham dan menaikkan harga saham.
H3 = terdapat pengaruh signifikan variabel return on equity terhadap harga saham

## Pengaruh QR, DAR dan ROE Terhadap Harga Saham
Semakin  tinggi  nilai  QR,  DAR  dan  ROE  semakin  tinggi  pengaruh  terhadap  harga saham, namun apabila ketiga nilai tersebut semakin rendah maka semakin rendah pula untuk mempengaruhi harga saham. Hal ini terjadi jika perusahaan memanfaatkan modalnya dengan baik  maka  akan  mendapatkan  keuntungan  bagi  perusahaan  dan  investor  semakin  tertarik untuk menginvestasikan ke perusahaan tersebut.
H4: Terdapat pengaruh signifikan variabel Quick Ratio, Debt to Assets Ratio, dan Return On Equity terhadap harga saham
Model Penelitian

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  yang  merupakan  penelitian  dengan tujuan  apakah  terdapat  hubungan  dari  sebuah  variabel  terhadap  suatu  objek  yang  diteliti yang  memiliki  sifat  sebab  dan  akibat  (Sugiono,  2013).  Tujuan  penelitian  lebih  diarahkan untuk menunjukkan hubungan antar variabel, yaitu mengamati pengaruh dari Quick Ratio , Debt  to  Assets  Ratio ,  dan Return  On  Equity terhadap  harga  saham  secara  parsial  maupun simultan,  serta  memverifikasi  antara  teori  dengan  hasil  penelitian  dan  generalisasi.  Jenis penelitian  yang  digunakan  adalah  asosiatif,  menghubungkan  antara  masalah  dengan masalah yang lain sudah menjadi bagian penting dalam penelitian kuantitatif. Populasi yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data Quick  Ratio,  Debt  to  Assets  Ratio,  Ratio  On Equity ,  yang  terdapat  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  index  LQ45  mulai  dari  periode 2020  sampai  dengan  2022  dengan  jumlah  60  perusahaan.  Teknik  yang  diterapkan  dalam penelitian adalah purposive sampling . Indikator pemilihan sampling pada penelitian kali ini yaitu:
a) Perusahaan yang berturut-turut terdaftar pada LQ45 tahun 2020-2022
b) Perusahaan yang menerbitkan annual report secara berkala selama periode penelitian
c) Perusahaan yang menyajikan berbagai informasi data yang dibutuhkan dalam penelitian yaitu laporan keuangan dan harga penutupan saham akhir tahun Jadi  perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  sebanyak  25  perusahaan  dengan periode penelitian 3 tahun. Mengenai total data yang digunakan dalam penelitian sebanyak 75  laporan  keuangan  perusahaan  mulai  dari  2020  sampai  dengan  2022.  Adapun  25 perusahaan  tersebut  diantaranya  yaitu:  Adaro  Energy  Tbk,  Aneka  Tambang  Tbk,  Astra International  Tbk,  Telekomunikasi  Indonesia  (Persero)  Tbk,  Sarana  Menara  Nusantara Tbk, United Tractors  Tbk, Unilever Indonesia Tbk, Wijaya Karya (Persero) Tbk, Charoen Pokphand  Indonesia  Tbk,  Erajaya  Swasembada  Tbk,  XL  Axiata  Tbk,  H.M.  Sampoerna Tbk, Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, Indo Tambangraya Megah Tbk, Japfa  Comfeed Indonesia Tbk, Kalbe Farma Tbk, Media Nusantara Citra Tbk, Perusahaan  Gas  Negara  Tbk,  Bukit  Asam  Tbk,  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk,  Tower Bersama Infrastructure Tbk, Vale Indonesia Tbk, Indofood Sukses Makmur Tbk, Indofood CBP Sukses Makmur  Tbk.

## HASIL DAN PEMBAHASAN HIPOTESIS

## Tabel 1 Statistik Deskriptif
Y X1 X2 X3 Mean 5767.293 1.878819 0.196722 0.449860 Median 3310.000 1.334069 0.129376 0.431742 Maximum 39025.00 34.31554 1.450882 0.816767 Minimum 392.0000 0.225658 -0.073007 0.045761 Std. Dev. 6828.329 3.901657 0.265277 0.198588 Observations 75 75 75 75
Berdasarkan pengujian statistik pada Tabel 1, dapat diketahui bahwa terdapat nilai min, max, mean dan std. deviation pada variabel penelitian ini.
Model regresi data Uji Chow
Tabel 2 Hasil Uji Chow Effects Test Prob Cross-section  Chi-square 0,000 Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Dari  hasil  pada  tabel  2  menunjukkan  bahwa  nilai  probablitias  dari Chi-square sebesar 0,0000  lebih  kecil  daripada  0,05.  Maka  dari  itu  hipotesis  yang  diambil  adalah  tolak  H 0 terima H 1 dalam artian model regresi yang dipilih adalah fixed effect model.

## Uji Hausman
Tabel 3 Hasil Uji Hausman Test Summary Prob Cross-section Random 0,2880 Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa nilai probabilitas dari Cross Section Random adalah 0,2880 lebih besar daripada 0,05 memberikan keputusan bahwa model regresi yang terpilih  adalah common  effect  model, sehingga  perlu  dilanjutkan  dengan  uji lagrange multiplier dikarenakan adanya perbedaan hasil pemilihan model regresi.

## Uji Lagrange Multiplier
Tabel 4 Hasil Uji Lagrange Multiplier Test Summary Prob Cross-section Random 0,0000 Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Berdasarkan  hasil  estimasi  pada  tabel  4.4  dapat  diketahui  bahwa  nilai  p  value  yang dihasilkan  sebesar  0,0000  lebih  kecil  daripada  0,05  dari  hal  tersebut  hipotesisnya  adalah terima  H 0 tolak  H 1 model  yang  terpilih  adalah random  effect  model ,  kemudian  untuk kedepannya model regresi yang akan digunakan adalah random effect model.
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Tabel 5 Uji Normalitas Probability 0,244815
Sumber: E-Views 9 , data diolah pada 2023
Dapat  disimpulkan  bahwa  residual  berdistribusi  normal  karena  nilai  probabilitas  lebih  dari taraf signifikasi yang telah ditetapkan. Jika standar residual sudah berdistribusi normal, maka bisa dilanjutkan untuk melakukan pengujian multikolinearitas.
Uji Multikolinearitas
Tabel 6 Uji Multikolinearitas X1 X2 X3 X1 1,000000 -0,101588 -0,350298 X2 -0,101588 1,000000 0,249676 X3 -0,350298 0,249676 1,000000
Sumber: E-views 9, data diolah 2023
Pada tabel  diatas  menunjukkan bahwa nilai korelasi dari setiap variabel bebas  lebih  rendah daripada nilai koefisiennya, yang berarti tidak terdapat gejala multikolinearitas
Uji Heteroskedastisitas
Tabel 7 Hasil Uji Heteroskedastisitas Heteroskedasticity Test:  Breusch-Pagan-Godfrey Prob. Chi-square(3) 0,5062 Prob. Chi-square(3) 0,5062
Sumber: E-views 9, data diolah 2023
Dari  nilai  tersebut,  maka  bisa  dinyatakan  bahwa  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini terbebas dari gejala heteroskedastisitas, maka dari itu dapat dilanjutkan tahap uji autokorelasi.

## Uji Autokorelasi
Tabel 8 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson stat 2,189658
Sumber: E-views 9, data diolah 2023
Dari tabel tersebut dapat diketahui bahwa nilai dL yaitu sebesar 1,5397 dan nilai dU sebesar 1,7079,  selanjutnya  nilai  dari  4-dU  sebesar  2,2921  sedangkan  untuk  nilai  4-dL  sebesar 2,4603. Maka dapat ditarik kesimpulan bahwa data tidak terjadi masalah autokorelasi.

## Analisis Regresi Data Panel

## Tabel 9 Hasil Uji Regresi Data Panel
Sample: 2020 – 2022
Periods included: 3 Cross-sections included: 25 Total panel observations: 75 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient t-statistic Prob. C 8,023713 27,88478 0,0000 QR -0,000475 -0,057306 0,9545 DAR -0,407654 -0,950631 0,3450 ROE 1,521737 4,854713 0,0000 R-squared 0,251138
F-statistic 7,936849 Prob (F-statistic 0,000123
Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
maka  persamaan  model  regresi  data  panel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
Y it = 8,023713 - 0,000475X it - 0,407654X it + 1,521737X it + e
Pengujian Hipotesis
Uji Koefisien Regresi Data Secara Parsial (Uji t)
Tabel 10 Hasil uji t Variable Coefficient t-statistic Prob. C 8,023713 27,88478 0,0000 QR -0,000475 -0,057306 0,9545 DAR -0,407654 -0,950631 0,3450 ROE 1,521737 4,854713 0,0000 Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Berdasarkan  pada  tabel  di  atas,  uji  t  dari  setiap  variabel  independen  terhadap  variabel dependen adalah sebagai berikut:
1) Tanda negatif yang berasal dari nilai koefisien regresi menjelaskan bahwasannya ketika  tingkat quick  ratio mengalami  kenaikan  satu  satuan,  maka  harga  saham akan mengalami penurunan sebesar 0,000475 dengan asumsi variabel lain dalam keadaan konstan.
2) Nilai negatif pada koefisien menunjukkan makna apabila nilai debt to asset ratio mengalami  kenaikan  sebesar  satu  satuan  unit  maka  akan  berdampak  pada penurunan  harga  saham  sebesar  0,407654.  Sebaliknya,  apabila debt  to  asset ratio mengalami  penurunan  sebesar  satu  satuan  maka  harga  saham  mengalami peningkatan sebesar 0,407654.
3) Adapun  nilai  koefisien  yang  bersifat  positif  menunjukkan  bahwasannya  ketika nilai return  on  equity mengalami  kenaikan  sebesar  satu  satuan  unit  maka  akan terjadi peningkatan terhadap harga saham sebesar 1,521737. Sebaliknya, apabila return on equity mengalami penurunan satu satuan unit, maka harga saham juga akan mengalami penurunan sebesar 1,521737 dengan asumsi variabel lain dalam keadaan tetap.
Uji Regresi Data Secara Simultan (Uji F)
Tabel 11 Hasil uji f C 8,023713 Prob (F-statistic) 0,000123
Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Maka  dari  itu  dapat  diketahui  bahwasannya  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  secara simultan variabel bebas quick ratio, debt to asset ratio , dan return on equity terhadap harga saham.  Bilamana  ketiga  variabel  tersebut  dalam  posisi  konstan  atau  tetap,  maka  harga saham akan mengalami peningkatan sebesar 8,023713.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 12 Uji Koefisien Determinasi R-squared 0,251138 Sumber: Eviews 9, data diolah 2023
Hal  tersebut  dapat  diartikan bahwasannya sebesar 25,11% variabel  bebas yang digunakan dalam  penelitian  yakni quick  ratio,  debt  to  asset  ratio ,  dan return  on  equity mampu memberikan pengaruh terhadap harga saham. Sedangkan sisa sebesar 74,89% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak termasuk estimasi dalam penelitian ini ( error term ).

## PEMBAHASAN HIPOTESIS
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Quick Ratio, Debt to Asset Ratio, dan  Return  On  Equity terhadap  harga  saham  pada  indeks  LQ45  tahun  2020-2022  dengan menggunakan  penelitian  regresi  data  panel.  Penelitian  ini  diolah  menggunakan  aplikasi Software Eviews 9.

## Pengaruh Quick Ratio terhadap harga saham pada indeks LQ45
Berdasarkan  penelitian  dengan  menggunakan  aplikasi Eviews  9 diketahui  bahwa variabel Quick  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  harga  indeks  LQ45 tahun  2020–2022.  Dalam  penelitian  ini,  nilai  persediaan  hanya  dapat  ditunjukkan  sebagai usaha  abadi,  yang  segera  dipertimbangkan  oleh  investor  dan  calon  investor  secara berinvestasi pada suatu perusahaan. Artinya Quick Ratio (QR) tidak digunakan dalam proses penentuan keputusan pembelian saham suatu perusahaan. Temuan penelitian ini mendukung temuan  Sari  (2020),  Manullang  dkk.  (2019),  dan  Veronica  (2022)  yang  tidak  menemukan bukti adanya hubungan signifikan antara Quick Ratio dengan harga saham.

## Pengaruh Debt to Asset Ratio terhadap harga saham pada indeks LQ45
Berdasarkan  hasil  penelitian  menggunakan  aplikasi Software  Eviews  9 didapatkan hasil  bahwa  variable debt  to  asset  ratio tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga saham pada indeks LQ45 tahun 2020-2022. Semakin rendah debt to asset ratio maka akan meningkatkan laba  sehingga  semakin besar jaminan kreditor untuk pengembalian atas pinjaman yang diberikan oleh pihak  perusahaan. Para Investor dapat menggunakan Debt To Total Assets (DAR) untuk mengetahui berapa banyak hutang yang dimiliki oleh perusahaan dibandingkan  dengan  asetnya.  Semakin  tinggi  rasionya,  semakin  besar  pula  risiko  yang terkait dengan operasional perusahaan. Sedangkan rasio utang yang rendah mengindikasikan pembiayaan  konservatif  dengan  kesempatan  untuk  meminjam  di  masa  depan  tanpa  risiko yang  signifikan.  Rendahnya  Rasio  Hutang  juga  memiliki  arti  hanya  sebagian  kecil  aset perusahaan yang dibiayai dari hutang (Silalahi & Manik, 2019) . Hasil penelitian ini mendukung penelitian  (Veronica,  2022),  (Ariesa  dkk.,  2020)dan (Amelia  &  Halkadri,  2022) yang menyatakan bahwa Debt To Total Assets tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  harga  saham  perusahaan  semakin  tinggi  yang  dapat menarik investor untuk menanamkan modalnya sehingga perusahaan semakin berkembang.
Berdasarkan  penelitian  dengan  menggunakan  aplikasi Eviews  9 diketahui  bahwa variabel Debt  To  Aset  Rasio tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  indeks LQ45  tahun  2020–2022.  Rasio  utang  terhadap  aset  yang  semakin  tinggi  akan  meningkatkan ketersediaan  kredit,  sehingga  menyebabkan  jumlah  pinjaman  yang  lebih  tinggi  untuk pembayaran utang perusahaan. Debt To Total Assets (DAR) adalah alat yang dapat digunakan
investor untuk menentukan berapa banyak utang yang dimiliki suatu perusahaan dibandingkan dengan  asetnya.  Semakin  besar  rasio  tersebut  maka  semakin  besar  pula  risiko  yang  terkait dengan operasional perusahaan. Di sisi lain, rasio utang yang tinggi menunjukkan pendekatan konservatif  dengan  kemauan  untuk  meminimalkan  risiko  dalam  jangka  panjang.  Selain  itu, penelitian Rasio Hutang hanya mencakup usaha kecil yang terkena dampak hutang (Silalahi & Manik,  2019).  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  (Veronica,  2022),  (Ariesa  dkk., 2020)dan (Amelia  &  Halkadri,  2022) yang  menyatakan  bahwa Debt  To  Total  Assets tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  harga saham  perusahaan  semakin  tinggi  yang  dapat  menarik  investor  untuk  menanamkan modalnya sehingga perusahaan semakin berkembang.

## Pengaruh Return On Equity terhadap harga saham pada indeks LQ45
Berdasarkan  hasil  penelitian  dengan  menggunakan  aplikasi Eviews  9 diketahui bahwa  variabel Return  On  Equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham pada indeks LQ45 periode 2020–2022. Statistik ini menunjukkan seberapa efektif penggunaan modal  itu  sendiri. Return  on  Equity  (ROE) yang  tinggi  menunjukkan  kemampuan  suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  tingkat  keuntungan  yang  tinggi  bagi  investor.  Dengan meningkatnya  kemampuan  perusahaan  dalam  memberikan  keuntungan  kepada  pemegang saham,  maka  saham  yang  bersangkutan  diinginkan  untuk  dibeli.  Oleh  karena  itu, Return  on Equity  (ROE) akan  dipengaruhi  oleh  perubahan  harga  saham.  Penelitian  ini  bermula  dari penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  (Andy  dkk.,  2020)  yang  menyatakan  bahwa Return  On  Equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menunjukkan bahwa 25 perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ-45 berkinerja baik dalam menghasilkan hasil lab berkualitas tinggi yang dapat dibeli oleh investor yang sesuai.

## PENUTUP Kesimpulan
Dalam jurnal ini, penelitian dilakukan untuk memahami sejauh mana pengaruh Quick Ratio,  Debt  to  Asset  Ratio,  dan  Return  on  Equity  terhadap  harga  saham  perusahaan  yang terdaftar dalam indeks LQ45. Adapun temuan utama yang dapat diambil dari penelitian ini adalah  (a) Quick  Ratio ,  merupakan  cerminan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendek  dengan  aset  likuid,  hasil  penelitian  menunjukkan  tidak  terdapat pengaruh positif dan signifikan antara Quick Ratio dengan harga saham pada indeks LQ45. Serta tidak dianggap relevan oleh investor dalam pengambilan keputusan investasi. (b) Debt to  Asset  Ratio , hasil penelitian menunjukkan bahwa Debt  to  Asset  Ratio tidak berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  indeks  LQ45.  Rasio  ini  menggambarkan besarnya jaminan yang tersedia untuk  kreditor, dan hasil penelitian mendukung pandangan bahwa  semakin  rendah Debt  to  Asset  Ratio ,  semakin  besar  jaminan  kreditor  untuk pengembalian atas pinjaman. (c) Return on Equity, memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham  pada  indeks  LQ45.  ROE  dianggap  sebagai  indikator  penting  yang mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  untuk  pemegang  saham, dan  hasil  penelitian  mendukung  pandangan  bahwa  ROE  memengaruhi  perubahan  harga saham.  (d) Secara bersama-sama Quick Ratio, Debt  To Asset  Ratio, dan  Return  On Equity memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  indeks  LQ45.  Variabel-variabel ini,  yang  mencerminkan  likuiditas,  solvabilitas,  dan  profitabilitas  perusahaan,  memberikan kontribusi yang signifikan terhadap dinamika perubahan harga saham secara simultan.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  penelitian  yang  telah  dilakukan,  adapun  saran  yang  dapat  penulis
sampaikan yaitu: Bagi Emiten:
Penelitian  ini  dapat  dijadikan  langkah  untuk  pengambilan  keputusan  investasi  serta manajemen keuangan perusahaan, namun masih perlu diingat bahwa hasil dari penelitian ini mungkin dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian. Bagi peneliti selanjutnya:
Untuk  penelitian  selanjutnya  dapat  dilakukan  dengan  melibatkan  faktor-faktor  tambahan serta  memperdalam  aspek  tertentu  guna  memperoleh  pemahaman  yang  lebih  mendalam. Dalam pengembangan penelitian dapat melibatkan lebih banyak perusahaan atau melibatkan variabel ekonomi makro guna perluasan cakupan analisis.

## DAFTAR PUSTAKA
Amelia  &  Halkadri.  (2022).  pengaruh  ROE,  ROA,  EPS,  dan  DER  terhadap  Harga  Saham dengan PER sebagai Variabel Moderasi: Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Eksplorasi Akuntansi (JEA) 4 (4) November 2022. hal 712-725.
Ariesa, Y., Sahbana, A., Chuanda, P., Kirana, C. A., Livinda, E. F., & Wijaya, W. (2020). The Influence  of  Indonesian  Interest  Rates,  Inflation,  Debt  to  Asset  Ratio  and  Return  on Asset  against  the  Property  and  Real  Estate  Sector  Stock  Prices  on  the  Indonesia  Stock Exchange  in  2014-2018.  Budapest  International  Research  and  Critics  Institute  (BIRCI- Journal): Humanities and Social
Sciences, 3(4), 3359–3375.
https://doi.org/10.33258/birci.v3i4.1370
Arifardhani, Y. (2020). Hukum Pasar Modal di Indonesia: Dalam Perkembangan. 8–8. Bambang  Riyanto.  (2001).  Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan,  Edisi  Keempat,  Cetakan Ketujuh, BPFE Yogyakarta.
Dorothea  dkk.  (2013).  Pengaruh  EPS,  PER,  DER,  ROE  Terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  Sektor  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun 2010-2012, Diponegoro Journal Of Social And Politic Tahun 2013. hal 1-12.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan (Pendekatan Rasio keuangan), (Yogyakarta: CAPS, 2015). hal 107.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan, (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada). Lasmi Wardiyah, M. (2017). Analisis Laporan keuangan (Bandung: CV. PUSTAKA SETIA). Hal 6.
Manullang,  J.,  Sainan,  H.,  Phillip,  P.,  &  Halim,  W.  (2019).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas,
Solvabilitas,  dan  Likuiditas  terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2014-2018.  Owner,  3(2),  129. https://doi.org/10.33395/owner.v3i2.142
Riana Rianti. (2013). Pengaruh Rasio keuangan Terhadap Return Saham pada Indeks LQ45 di Bursa efek Indonesia (Jurnal Ilmu Manajemen Vol 01, 2013). hal 56.
Silalahi & Manik. (2019). Pengaruh Dividend Payout ratio, Debt Ratio, dan Return On Asset Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  manaufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & keuangan, 5 (1). hal 49-70.
Sugiono. (2013). Metode Penelitian pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. (Bandung: Alfabeta).
Suryanengsih  dan  Kharisma.  (2020).  Pengaruh  Current  Ratio  dan  Quick  Ratio  Terhadap Harga  Saham  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  yang  Tercatat  di  BEI  periode  Tahun 2013-2017. Borneo Student Research, 1 (3). 1564–1570.
Tandelilin, E. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Investasi. hal 34.