## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERTUMBUHAN LABA

## Marissa Putriana
Dosen Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari

## ABSTRACT
This study was conducted to examine the effect of variables Working Capital to Total  Assets  (WCTA),  Current  Liabilities  To  Inventory  (CLI),  Operating  Income  to Total Assets (OITL), Total Assets Turnover (TAT), Net Profit Margin (NPM) and Gross Profit Margin (GPM) on the growth of earnings.
Data  obtained  by  the  method  of  purposive  sampling  criteria:  (1)  companies incorporated  in  LQ45  2005-2015  period,  (2)  companies  that  are  engaged  in  services, (3) and during the study period these companies do not generate profits the negative.
The  analysis  showed  that  the  data  used  in  this  study  have  met  the  classical assumptions,  which  include:  no  symptoms  of  multicollinearity,  there  is  no autocorrelation, no symptoms occur heteroskedastisitas, and normally distributed data. From  the  results  of  regression  analysis  showed  that  the  variable  Operating  Income  to Total  Assets  (OITL)  and  Net  Profit  Margin  (NPM)  partially  significant  effect  on earnings growth. While the variables Working Capital to Total Assets (WCTA), Current Liabilities  To  Inventory  (CLI),  Total  Assets  Turnover  (TAT),  and  Gross  Profit  Margin (GPM)  no  significant  effect  on  earnings  growth.  The  six  variables  used  in  this  study (WCTA,  CLI,  OITL,  TAT,  NPM  and  GPM)  simultaneously  no  significant  effect  on earnings growth, with the predictive capabilities of the six variables of 20.7%.
Keywords:  Working  Capital  to  Total  Assets  (WCTA),  Current  Liabilities  To  Inventory (CLI),  Operating  Income  to  Total  Assets  (OITL),  Total  Assets  Turnover  (TAT),  Net Profit Margin (NPM), Gross Profit Margin (GPM) and profit growth.

## I. PENDAHULUAN
Kinerja  perusahaan  dapat  dinilai melalui laporan keuangan yang
disajikan  secara  teratur  setiap  periode (Juliana  dan  Sulardi,  2003).  Brigham dan  Enhardt  (2003)  menyatakan  bahwa informasi  akuntansi  mengenai  kegiatan operasi perusahaan dan posisi keuangan perusahaan dapat diperoleh dari laporan keuangan.  Informasi  akuntansi  dalam laporan  keuangan  sangat  penting  bagi para  pelaku  bisnis  seperti  investor dalam  pengambilan  keputusan.  Para investor akan menanamkan investasinya pada perusahaan yang dapat memberikan return yang tinggi.
Financial  Accounting  Standards Board (FASB)  (1978), Statement  of Financial  Accounting  Concepts No.  1,
menyatakan bahwa fokus utama laporan keuangan  adalah  laba,  jadi  informasi laporan keuangan seharusnya mempunyai kemampuan untuk memprediksi  laba  di  masa  depan.  Laba sebagai suatu pengukuran kinerja perusahaan  merefleksikan  terjadinya proses  peningkatan  atau  penurunan modal  dari  berbagai  sumber  transaksi (Takarini  dan  Ekawati,  2003).  Laba perusahaan  diharapkan  setiap  periode akan  mengalami  kenaikan,  sehingga dibutuhkan  estimasi  laba  yang  akan dicapai perusahaan untuk periode mendatang. Meythi (2005) menyatakan bahwa salah satu cara untuk memprediksi  laba  perusahaan  adalah menggunakan  rasio  keuangan.  Analisis
rasio  keuangan  dapat  membantu  para pelaku  bisnis  dan  pihak  pemerintah dalam  mengevaluasi  keadaan  keuangan perusahaan  masa  lalu,  sekarang  dan memproyeksikan  hasil  atau  laba  yang akan datang (Juliana dan Sulardi, 2003). Secara  umum,  rasio  keuangan  dapat dikelompokkan menjadi rasio likuiditas, rasio  leverage,  rasio  aktivitas  dan  rasio profitabilitas (Riyanto, 1995).
Menurut  penelitian  Takarini  dan Ekawati  (2003)  rasio  likuiditas  yang berpengaruh  positif  signifikan  terhadap pertumbuhan laba satu tahun mendatang adalah Working  Capital  to  Total  Asset (selanjutnya  disebut  WCTA).  WCTA menunjukkan  rasio  antara  modal  kerja (yaitu  aktiva  lancar  dikurangi  hutang lancar)  terhadap  total  aktiva.  WCTA yang  semakin  tinggi  menunjukkan semakin  besar  modal  kerja  yang diperoleh  perusahaan  dibanding  total aktivanya.  Dengan  modal  kerja  yang besar, maka kegiatan operasional perusahaan  menjadi  lancar  sehingga pendapatan  yang  diperoleh  meningkat dan  ini  mengakibatkan  laba  yang diperoleh meningkat. Akan tetapi penelitian  yang  dilakukan  Mahfoedz (1994) dan Suwarno (2004) menunjukkan  bahwa  WCTA  tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba satu tahun mendatang. Machfoedz (1994) dalam penelitiannya menunjukkan bahwa rasio leverage yang  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  adalah
Current Liability to Inventory (selanjutnya disebut CLI) dan
Operating  Income  to  Total  Liabilities (selanjutnya  disebut  OITL).  CLI  yang tinggi  menunjukkan  ketergantungan perusahaan terhadap supplier tinggi atau semakin besarnya hutang jangka pendek perusahaan untuk membiayai persediaannya. Hal ini dapat
menimbulkan  resiko  yang  cukup  besar
bagi perusahaan ketika perusahaan tidak mampu  membayar  kewajiban  tersebut pada  saat  jatuh  tempo,  sehingga  akan mengganggu kontinuitas
operasi perusahaan. Selain itu, perusahaan akan dihadapkan  pada  biaya  bunga  yang tinggi  sehingga  dapat  menurunkan  laba perusahaan.  Hal  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  Ediningsih (2004)  yang  menunjukkan  bahwa  CLI berpengaruh  negatif  signifikan  untuk memprediksi  pertumbuhan  laba  satu tahun mendatang. Ini berarti, perusahaan tidak dapat mendayagunakan hutangnya untuk memperoleh laba. Akan tetapi penelitian  Takarini  dan  Ekawati  (2003) menunjukkan bahwa CLI tidak berpengaruh signifikan untuk memprediksi  pertumbuhan  laba  satu tahun ke depan.
OITL  merupakan  rasio  antara laba  operasi  sebelum  bunga  dan  pajak (yaitu  hasil  pengurangan  dari  penjualan bersih  dikurangi  dengan  harga  pokok penjualan  dan  biaya  operasi)  terhadap total  hutang  (Riyanto,  1995).  Semakin besar OITL, menunjukkan bahwa pendapatan yang diperoleh dari kegiatan penjualan besar dibanding total hutangnya,  artinya  perusahaan  mampu membayar  hutang-hutangnya.  Dengan demikian kontinuitas operasi
perusahaan tidak akan terganggu, sehingga  pendapatan  yang  diperoleh menjadi  meningkat  dan  laba  yang diperoleh  besar.  Mahfoedz  (1994)  dan Ediningsih  (2004)  dalam  penelitiannya, menunjukkan bahwa OITL berpengaruh positif  signifikan  untuk  memprediksi pertumbuhan  laba  satu  tahun  ke  depan. Sedangkan  penelitian  Takarini  dan Ekawati  (2003)  dan  Suwarno  (2004) menunjukkan bahwa OITL tidak berpengaruh signifikan untuk
memprediksi  pertumbuhan  laba  satu tahun ke depan.
Ou  (1990)  menunjukkan  bahwa
rasio aktivitas yang berpengaruh signifikan untuk memprediksi pertumbuhan  laba  adalah Total  Assets Turnover (selanjutnya  disebut  TAT). TAT  merupakan  perbandingan  antara penjualan  bersih  ( net  sales )  terhadap total  asset.  TAT  berfungsi  untuk mengukur kemampuan perusahaan menggunakan  total  aktivanya  dalam menghasilkan penjualan bersih. Semakin  besar  TAT  menunjukkan semakin  efisien  penggunaan  seluruh aktiva  perusahaan  untuk  menunjang kegiatan penjualan. Hal ini menunjukkan bahwa kinerja perusahaan semakin  baik,  dengan  demikian  para investor  tertarik  untuk  menanamkan modalnya, sehingga dapat meningkatkan laba perusahaan.
Penelitian  Ou  (1990)  dan  Asyik  dan Sulistyo  (2000)  menunjukkan  bahwa TAT  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba.  Sedangkan penelitian  yang  dilakukan  Suwarno (2004),  Takarini  dan  Ekawati  (2003), Juliana dan Sulardi (2003) serta Meythi (2005)  menunjukkan  bahwa  TAT  tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba. Asyik  dan  Soelistyo  (2000) dalam penelitiannya menunjukkan bahwa rasio profitabilitas yang berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan  laba  adalah Net  Profit Margin (NPM)  dan Gross  Profit
Margin (GPM). NPM merupakan
perbandingan  antara  laba  bersih  setelah pajak (yaitu  laba  sebelum  pajak penghasilan  dikurangi  dengan  pajak penghasilan)  terhadap  penjualan  bersih
( net sales ). Rasio ini mengukur kemampuan  perusahaan  menghasilkan pendapatan  bersihnya  terhadap  total penjualan bersih yang dicapai
perusahaan  (Riyanto,  1995).  Semakin tinggi NPM menunjukkan bahwa semakin  meningkat  laba  bersih  yang
dicapai  perusahaan  terhadap  penjualan bersihnya.  Meningkatnya  NPM  akan meningkatkan daya tarik investor untuk menginvestasikan  modalnya,  sehingga laba perusahaan akan meningkat. Mahfoedz  (1994),  Asyik  dan  Soelistyo
(2000),  serta  Suwarno  (2004)  dalam penelitiannya menunjukkan bahwa NPM  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  satu  tahun ke  depan.  Akan  tetapi  hasil  penelitian Usman (2003), Meythi (2005), Takarini dan  Ekawati  (2003)  dan  Juliana  dan Sulardi  (2003)  menunjukkan  bahwa NPM  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  satu  tahun ke depan.
GPM  merupakan  rasio  antara laba  kotor  (yaitu  penjualan  bersih dikurangi dengan harga pokok penjualan)  terhadap  penjualan  bersih (Ang,  1997).  GPM  yang  meningkat menunjukkan  semakin  besar  tingkat kembalian  keuntungan  kotor  yang diperoleh perusahaan terhadap penjualan bersihnya. Ini berarti semakin efisien biaya yang dikeluarkan perusahaan  untuk  menunjang  kegiatan penjualan  sehingga  pendapatan  yang diperoleh  menjadi  meningkat.  Hasil penelitian  Juliana  dan  Sulardi  (2003) menunjukkan bahwa GPM berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan laba  satu  tahun  ke  depan.  Sedangkan hasil  penelitian  Meythi  (2005)  dan Usman  (2003)  menunjukkan  bahwa GPM  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  satu  tahun ke depan.
Bukti empiris yang menghubungkan  antara  rasio  keuangan (WCTA,  CLI,  OITL,  TAT,  NPM  dan
GPM)  terhadap  pertumbuhan  laba (pertumbuhan Earning After Tax ) masih menunjukkan  hasil  yang  berbeda-beda, maka  penelitian  ini  menelaah  kembali pengaruh  rasio-rasio  keuangan  tersebut terhadap  pertumbuhan  laba  terutama
pada perusahaan-perusahaan yang tergabung  dalam  kelompok  LQ45  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2005-2015, karena perusahaan- perusahaan yang tergabung dalam LQ45
memiliki tingkat likuiditas perdagangan di  atas  rata-rata  tingkat  likuiditas perusahaan lainnya dan memiliki tingkat  kapasitas  pasar  yang  besar, sehingga  banyak  diminati  oleh  para investor di pasar modal.

## Pengembangan Hipotesis
WCTA  merupakan  salah  satu rasio  likuiditas  (Riyanto,  1995).  Rasio likuiditas  menunjukkan  kemampuan perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva lancar  perusahaan,  sehingga  mampu membayar  utang  jangka  pendeknya tepat  pada  waktu  yang  dibutuhkan (Machfoedz, 1999).
WCTA  yang  semakin  tinggi menunjukkan
modal operasional
perusahaan  besar  dibandingkan  dengan jumlah  aktivanya  ( total  assets ).  Modal kerja  yang  besar  akan  memperlancar kegiatan  operasi  perusahaan  sehingga perusahaan mampu membayar hutangnya, dengan demikian pendapatan  yang  diperoleh  meningkat (Reksoprayitno,  1991).  Runy  (2002)
berpendapat  bahwa  semakin  besar WCTA  akan  meningkatkan  laba  yang selanjutnya akan mempengaruhi
peningkatan  pertumbuhan  laba.  Hal  ini dikarenakan  efisiensi  dari  selisih  antara aktiva  lancar  ( current  assets )  dan hutang  lancar  ( current  liabilities ).
Pengaruh  optimum  WCTA  terhadap pertumbuhan  laba  berbeda-beda  antara satu  industri  dengan  yang  lain  (Mc Cosker, 2000). Hasil penelitian Takarini dan  Ekawati  (2003)  menunjukkan bahwa  WCTA  berpengaruh  positif terhadap  pertumbuhan  laba  satu  tahun yang akan datang. Berdasarkan pemikiran-pemikiran  tersebut,  dapat diturunkan hipotesis sebagai berikut.
H1  :  Rasio  WCTA  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan laba
CLI  termasuk  salah  satu  rasio solvabilitas/leverage.  Rasio  solvabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  jangka panjangnya  (Ang,  1997).  Semakin tinggi  CLI  berarti  hutang  lancar perusahaan  ( current  liabilities )  untuk membiayai persediaan di  gudang makin besar, sehingga beban hutang perusahaan  menjadi  makin  besar.  Hal ini  menimbulkan  resiko  yang  cukup besar bagi perusahaan ketika perusahaan  tidak  mampu  membayar kewajiban  tersebut  pada  saat  jatuh tempo, perusahaan juga akan dihadapkan  pada  beban  bunga  yang besar,  sehingga  akan  mengganggu kontinuitas operasi perusahaan dan laba yang  diperoleh  perusahaan  menjadi berkurang  (Reksoprayitno,  1991).  Hal tersebut  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan Machfoedz (1994) dan Ediningsih  (2004)  yang  menunjukkan bahwa  CLI  berpengaruh  negatif  untuk memprediksi  pertumbuhan  laba  satu tahun  mendatang.  Ini  membuktikan bahwa perusahaan tidak mampu mendayagunakan hutangnya untuk
menambah ekspansi usaha guna memperoleh  keuntungan.  Berdasarkan pemikiran-pemikiran  tersebut,  dapat diturunkan hipotesis sebagai berikut. H2  :  Rasio  CLI  berpengaruh  negatif terhadap pertumbuhan laba
Mahfoedz  (1994)  menyatakan bahwa OITL merupakan rasio solvabilitas/leverage.  Semakin  besar OITL  menunjukkan  semakin  besar  laba yang  diperoleh  dari  kegiatan  penjualan terhadap total hutang perusahaan.
Perolehan laba yang besar
mengakibatkan perusahaan mampu membayar  hutang-hutangnya.  Dengan demikian  kegiatan  operasi  menjadi lancar  dan  pendapatan  yang  diperoleh meningkat,  sehingga  pertumbuhan  laba
meningkat.  Hal  ini  didukung  oleh Mahfoedz (1994) dan Ediningsih (2004) yang dalam penelitiannya menunjukkan bahwa  OITL  berpengaruh  positif  untuk memprediksi  pertumbuhan  laba  satu tahun ke depan Berdasarkan pemikiran- pemikiran  tersebut,  dapat  diturunkan hipotesis sebagai berikut.
H3  :  Rasio  OITL  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan laba TAT merupakan salah satu rasio
profitabilitas. TAT menunjukkan efisiensi  penggunaan  seluruh  aktiva ( total assets ) perusahaan untuk
menunjang  penjualan  ( sales )  (Ang,
1997). Semakin besar TAT menunjukkan  perusahaan  efisien  dalam menggunakan seluruh aktiva perusahaan untuk menghasilkan
penjualan  bersihnya.  Semakin  cepat perputaran  aktiva  suatu  perusahaan untuk  menunjang  kegiatan  penjualan bersihnya,  maka  pendapatan  yang diperoleh meningkat sehingga laba yang didapat besar (Ang, 1997). Ini didukung oleh  Ou  (1990)  dan  Asyik  dan  Sulistyo (2000) yang dalam penelitiannya menunjukkan  bahwa  TAT  berpengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  laba.
Berdasarkan
pemikiran-pemikiran tersebut,  dapat  diturunkan  hipotesis sebagai berikut.
H4  :  Rasio  TAT  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan laba
NPM  termasuk  salah  satu  rasio
profitabilitas. NPM menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  pendapatan  bersihnya terhadap  total  penjualan  bersihnya (Riyanto,  1995).  NPM  yang  semakin besar  menunjukkan  bahwa  semakin besar  laba  bersih  yang  diperoleh perusahaan  dari  kegiatan  penjualan. Dengan laba bersih yang besar, bertambah luas kesempatan bagi
perusahaan  untuk  memperbesar  modal usahanya  tanpa  melalui  hutang-hutang baru, sehingga pendapatan yang
diperoleh menjadi meningkat (Reksoprayitno, 1991). Hal ini didukung  oleh  Mahfoedz  (1994),  Asyik dan  Soelistyo  (2000)  serta  Suwarno (2004) yang dalam penelitiannya menunjukkan bahwa NPM berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan laba  satu  tahun  ke  depan  Berdasarkan pemikiran-pemikiran  tersebut,  dapat diturunkan hipotesis sebagai berikut. H5  :  Rasio  NPM  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan laba
GPM merupakan salah satu rasio profitabilitas.
GPM menunjukkan tingkat  kembalian  keuntungan  kotor terhadap  penjualan  bersihnya  (Ang,
1997). GPM yang meningkat menunjukkan bahwa semakin besar laba kotor yang diterima perusahaan terhadap penjualan bersihnya. Ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu  menutup  biaya  administrasi, biaya penyusutan juga beban bunga atas hutang  dan  pajak.  Ini  berarti  kinerja perusahaan  dinilai  baik  dan  ini  dapat meningkatkan daya tarik investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut, sehingga
pendapatan  yang  diperoleh  perusahaan akan  meningkat  (Reksoprayitno,  1991). Hasil  penelitian  Juliana  dan  Sulardi (2003)  menunjukkan  bahwa  GPM berpengaruh  positif  signifikan  terhadap pertumbuhan  laba  satu  tahun  ke  depan. Dari  hasil  pemikiran  tersebut  dapat diturunkan hipotesis sebagai berikut: H6  :  Rasio  GPM  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan laba

## II. METODE PENELITIAN
Populasi  yang  digunakan  untuk penelitian ini adalah seluruh perusahaan LQ45 periode 2005-2015 yang listing nya  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
Pemilihan  sampel  ditentukan secara purposive sampling sesuai dengan kriteria yang ditentukan.
Kriteria  untuk  dipilih  menjadi  sampel adalah  :  perusahaan  yang  tergabung dalam  LQ45  periode  2005-2015,  yang tidak  bergerak  dalam  bidang  jasa,  dan selama  periode  penelitian  perusahaan tersebut  tidak  menghasilkan  laba  yang negatif.
Variabel dependen
dalam penelitian  ini  adalah  pertumbuhan  laba.
Laba  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  laba  setelah  pajak  ( Earning After  Tax ),  dapat  dirumuskan  sebagai berikut (Usman, 2003). ΔY it = (Y it – Y it-1 )/Y it-1 Di mana: ΔY it = pertumbuhan laba pada periode  t;  Y it =  laba  perusahaan  i  pada periode t; Y it-1 = laba perusahaan i pada periode t-1
Sedangkan  variabel  independen dalam penelitian ini adalah :
1) Working  Capital  to  Total  Asset
(WCTA)
WCTA  merupakan  salah  satu  rasio likuiditas yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan aktiva lancar perusahaan, sehingga mampu membayar  utang  jangka  pendeknya tepat  pada  waktu  yang  dibutuhkan (Machfoedz, 1999). Working Capital  to  Total  Asset (WCTA) merupakan perbandingan antara aktiva  lancar  dikurangi  hutang lancar  terhadap  jumlah  aktiva. WCTA  dapat  dirumuskan  sebagai berikut (Riyanto, 1995). WCTA  =  (aktiva  lancar  -  hutang lancar)/Jumlah Aktiva
2) Current  Liabilities  to  Inventory
(CLI)
CLI  termasuk  salah  satu  rasio solvabilitas (leverage) yang merupakan  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  jangka panjangnya  (Ang,  1997).  CLI  dapat dirumuskan sebagai berikut (Machfoedz, 1994). CLI = hutang lancar/persediaan 3) Operating Income to Total Liabilities (OITL) Mahfoedz (1994) menyatakan bahwa OITL merupakan rasio solvabilitas  (leverage.)  OITL  dapat dirumuskan sebagai berikut (Riyanto, 1995): OITL = laba operasi sebelum bunga dan pajak/jumlah hutang 4) Total Asset Turnover (TAT)
TAT  merupakan  salah  satu  rasio profitabilitas  yang  menunjukkan efisiensi  penggunaan  seluruh  aktiva ( total  assets )  perusahaan  untuk menunjang  penjualan  ( sales )  (Ang,
1997).  TAT  dapat  dirumuskan sebagai berikut (Ang, 1997). TAT = Penjualan/Total Aktiva
5) Net Profit Margin (NPM) NPM  termasuk  salah  satu  rasio profitabilitas.  NPM  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  pendapatan  bersihnya terhadap  total  penjualan  bersihnya (Riyanto, 1995). NPM dapat dirumuskan  sebagai  berikut  (Ang, 1997).
NPM = laba bersih setelah pajak/penjualan bersih
6) Gross Profit Margin (GPM)
GPM  merupakan  salah  satu  rasio profitabilitas  yang  menunjukkan tingkat  kembalian  keuntungan  kotor terhadap  penjualan  bersihnya  (Ang, 1997).  GPM  dapat  dirumuskan sebagai berikut (Ang, 1997): GPM = laba kotor/penjualan bersih
Penelitian ini menggunakan analisis  regresi  berganda  ( Multiple Regression  Analysis) .  Analisis  regresi linier  berganda  ini  digunakan  untuk menguji  pengaruh rasio  keuangan terhadap  pertumbuhan  laba.  Model dalam penelitian ini adalah :
Y t =  a  +  b 1 X 1 +  b 2 X 2 +  b 3 X 3 +  b 4 X 4 + b 5 X 5 + b 6 X 6 + e Dimana  :  Y t =  Pertumbuhan  laba;  a  = Koefisien  konstanta;  b  =  Koefisien
regresi dari masing-masing  variabel; X 1 =  WCTA;  X 2 =  CLI;  X 3 =  OITL;  X 4 = TAT;  X 5 =  NPM;  X 6 =  GPM;  e  = koefisien error (variabel pengganggu)

## Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi,
variabel dependen dan variabel independen mempunyai distribusi normal  atau  tidak.  Model  regresi  yang baik,  memiliki  distribusi  data  normal atau mendekati normal. Untuk mendeteksi  normalitas  dapat  dilakukan dengan  uji  statistik.  Test  statistik  yang digunakan  adalah normal  probability plots (Ghozali, 2005). Pengujian normalitas ini dilakukan melalui analisis grafik, dengan membandingkan
distribusi  kumulatif  dari  distribusi normal.  Dasar  pengambilan  keputusan dari  analisis normal  probability  plot adalah sebagai berikut:
a. Jika  data  menyebar  disekitar  garis diagonal  dan  mengikuti  arah  garis diagonal menunjukkan pola distribusi  normal,  maka  model regresi memenuhi asumsi normalitas; b. Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis diagonal  dan  atau  tidak  mengikuti arah garis diagonal tidak menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Menurut  Ghozali  (2005),  uji  ini digunakan  untuk  mengetahui  apakah terdapat  korelasi  di  antara  variabel- variabel  independen  dalam  model regresi  tersebut.  Model  regresi  yang baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi diantara  variabel  independen.  Jika terdapat korelasi antara variabel independen,  maka  variabel-variabel  ini
tidak  ortogonal.  Untuk  mendeteksi  ada tidaknya multikoliniearitas dalam model regresi dapat dilihat dari tolerance value atau variance  inflation  factor (VIF). Sebagai dasar acuannya dapat disimpulkan:
1. Jika  nilai tolerance >  0,1  dan  nilai
VIF  <  10,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  ada  multikolinearitas antar  variabel  independen  dalam model regresi.
2. Jika  nilai tolerance <  0,1  dan  nilai VIF  >  10,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  ada  multikolinearitas  antar variabel  independen  dalam  model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk menguji apakah model regresi linier ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu pada periode t-1
(sebelumnya).  Jika  terjadi  korelasi,
maka ada masalah autokorelasi.
Autokorelasi  muncul  karena  observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan  satu  dengan  yang  lain. Masalah  ini  timbul  karena  residual (kesalahan  pengganggu)  tidak  bebas dari satu observasi ke observasi lainnya, biasanya  dijumpai  pada  data  deret waktu ( time series ). Konsekuensi adanya autokorelasi dalam model regresi  adalah variance  sample tidak dapat menggambarkan variance populasinya,  sehingga  model  regresi yang  dihasilkan  tidak  dapat  digunakan untuk  menaksir  nilai  variabel  dependen pada nilai independen tertentu (Ghozali, 2005).  Untuk  mendeteksi  autokorelasi, dapat  dilakukan  uji  statistik  melalui  uji Durbin-Watson  (DW  test)  (Algifari, 2000).
Dasar  pengambilan  keputusan ada tidaknya autokorelasi adalah
:
Tabel 1 Autokorelasi
< 1
1,1 – 1,54 1,55 – 2,46 2,46 – 2,9 > 2,9 Ada autokorelasi Tanpa kesimpulan Tidak ada autokorelasi Tanpa kesimpulan
Ada autokorelasi

## Uji Heteroskedasitas
Uji  ini  bertujuan  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan variance dari  residual satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lain.
Untuk mendeteksi adanya heterokedastisitas  dilakukan  dengan melihat  grafik  plot  antara  nilai  prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (SRESID). Dasar analisisnya:
1. Jika  ada  pola  tertentu  ,seperti  titik- titik  yang  membentuk  suatu  pola tertentu, yang teratur (bergelombang,  melebar,  kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
2. Jika  tidak  ada  pola  tertentu  serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas, maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
Pengujian Hipotesis Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi  (R 2 )  pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model  dalam  menerangkan variabel dependen. Nilai R square yang kecil  berarti  kemampuan  variabel- variabel independen dalam menjelaskan variabel  dependen.  Sebaliknya,  nilai  R
square yang mendekati satu menandakan variabel-variabel
independen  memberikan  hampir  semua informasi yang dibutuhkan oleh variabel dependen  (Ghozali,  2005).  Nilai  yang
digunakan  adalah adjusted R square karena variabel independen yang digunakan  dalam  penelitian  ini  lebih dari dua buah.

## Uji F
Uji  F  digunakan  untuk  menguji signifikansi  pengaruh  WCTA,  CLI, OITL,  TAT,  NPM  dan  GPM  terhadap pertumbuhan laba
perusahaan- perusahaan yang tergabung dalam LQ45 di  Bursa  Efek  Iakarta  periode  2005- 2015 secara simultan. Langkah–langkah yang dilakukan adalah (Gujarati, 1999):
a. Merumuskan Hipotesis (Ha)
Ha diterima: berarti terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara variabel independen terhadap variabel  dependen  (pertumbuhan laba) secara simultan.
b. Menentukan  tingkat  signifikansi yaitu sebesar 0.05 (α = 0,05)
c. Membandingkan F hitung dengan F tabel Nilai  F  hitung  dapat  dicari  dengan rumus (Gujarati, 1999):
F hitung = R 2 /(k-1)/(1-R 2 )/(N-k)
dimana: R 2 = Koefisien Determinasi; k = Banyaknya koefisien  regresi;  N  =  Banyaknya
Observasi
1. Bila  F hitung <  F tabel ,  variabel independen secara bersama- sama tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Bila  F hitung >  F tabel ,  variabel independen secara bersama-
sama berpengaruh terhadap variabel dependen.
d. Berdasarkan Probabilitas
Dengan menggunakan nilai probabilitas,  Ha  akan  diterima  jika probabilitas kurang dari 0,05 e. Menentukan nilai koefisien determinasi,  dimana  koefisien  ini menunjukkan seberapa besar variabel  independen  pada  model yang digunakan mampu menjelaskan variabel dependennya.

## Uji t
Uji  t  digunakan  untuk  menguji signifikansi  pengaruh  WCTA,  CLI, OITL,  TAT,  NPM  dan  GPM  terhadap pertumbuhan  laba  pada  perusahaan- perusahaan yang tergabung dalam LQ45 di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2005- 2015  secara  individual.  Oleh  karena  itu uji  t  ini  digunakan  untuk  menguji hipotesis  Ha1,  Ha2,  Ha3,  Ha4,  Ha5, Ha6.  Langkah–langkah  pengujian  yang dilakukan adalah sebagai berikut (Gujarati, 1999):
a. Merumuskan hipotesis (Ha)
Ha diterima: berarti terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara variabel independen terhadap variabel  dependen  (pertumbuhan laba) secara parsial.
b. Menentukan  tingkat  signifikansi  (α) sebesar 0,05 Membandingkan  t hitung dengan  t tabel ,. Jika t hitung lebih besar dari t tabel maka Ha diterima.
Nilai  t  hitung  dapat  dicari  dengan rumus (Gujarati, 1999): T hitung = Koefisien Regresi/Standar Deviasi 1. Bila  t tabel <  t hitung dan  t hitung < t tabel ,  variabel  independen  secara individu tak berpengaruh terhadap variabel dependen. 2. Bila  t hitung >  t tabel dan  t hitung <
t tabel ,  variabel  independen  secara individu  berpengaruh  terhadap variabel dependen.
c. Berdasarkan probabilitas Ha akan diterima jika nilai probabilitasnya kurang dari 0,05 (α)
d. Menentukan  variabel  independen mana  yang  mempunyai  pengaruh paling  dominan  terhadap  variabel dependen, hubungan ini dapat dilihat dari koefisien regresinya.

## III. HASIL
Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Gambar 1 memperlihatkan bahwa  titik-titik  variabel  berada  di sekitar  garis  Y=X  atau  menyebar  di sekitar garis diagonal serta penyebarannya  mengikuti  arah  garis diagonal,  ini  menunjukkan  bahwa  data telah terdistribusi normal.

## Gambar 1 Hasil Uji Normalitas

## Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  Tabel  2, tolerance value >  0,1  dan  VIF  <  10,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  keenam variabel  independen  tersebut  tidak
terdapat hubungan multikolinearitas dan dapat  digunakan  untuk  memprediksi pertumbuhan laba selama periode pengamatan. Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 WCTA CLI OITL TAT NPM GPM 0,859 0,743 0,392 0,746 0,294 0,411 1,165 1,346 2,549 1,340 3,398 2,433 Uji Autokorelasi Untuk mengetahui adanya autokorelasi dalam suatu model regresi, dilakukan  pengujian Durbin-Watson (DW). Pada data penelitian ini,
didapatkan  nilai  DW  1,690  sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat autokorelasi  pada  persamaan  regresi penelitian ini (Algifari, 2000).

## Uji Heteroskedasitas
Gambar  2  terlihat  titik-titik menyebar  secara  acak,  serta  tersebar baik  di  atas  maupun  di  bawah  angka  0 pada  sumbu  Y,  maka  dapat  dikatakan bahwa tidak terdapat gejala heteroskedastisitas  pada  model  regresi yang digunakan.

## Gambar 2 Hasil Uji Heteroskedasitas
Analisis Regresi Berganda Koefisien Determinasi (R square) Adapun  nilai adjusted  R square dari  hasil  perhitungan  menggunakan SPSS  pada  Tabel  3  terlihat  besarnya pengaruh  variabel  independen  terhadap
variabel dependen yang dapat
diterangkan  oleh  model  persamaan  ini adalah  sebesar  20,7%  dan  sisanya sebesar  79,3%  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam model regresi.
Tabel 3. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate DW 1 0,511 0,261 0,207 0,890244058 1,690 Uji F Tabel 4 Anova Model Sum of Squares df Mean Square F Sig, 1 Regression Residual Total 23,221 65,870 89,001 6 83 89 3,870 0,793 4,883 0,000 a Pengujian ini dimaksudkan untuk  mengetahui  pengaruh  antara variabel independen dan variabel dependen  secara  simultan.  Berdasarkan hasil  analisis  regresi  dapat  diketahui bahwa  keenam  variabel  independen
secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba . Hal  ini dapat  dibuktikan  dari  nilai  F  sebesar 4,883  yang  lebih  besar  dari  tingkat signifikasinya yakni sebesar 0,05 seperti yang terlihat pada Tabel 4.

## Uji t
Pengujian  ini  bertujuan  untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh satu variabel indipenden terhadap variabel dependen secara parsial dengan menganggap  variabel  independen  yang lain  konstan.  Pengujian  ini  dilakukan dengan membandingkan nilai signifikansi t yang ditunjukkan oleh Sig
dari  t  pada  tabel  5  dengan  tingkat signifikansi yang diambil, dalam hal ini 0,05.  Jika  nilai Sig dari  t  <  0,05  maka variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Tabel 5 Coefficient Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) WCTA CLI OITL TAT NPM GPM 1,437E-6 -0,025 0,129 -0,335 0,507 0,557 -0,120 0,094 0,102 0,109 0,151 0,109 0,174 0,147 -0,025 0,129 -0,335 0,507 0,557 -0,120 0,000 -0,244 1,175 -2,224 4,642 3,203 -0,816 1,000 0,808 0,243 0,029 0,000 0,002 0,417 Dari  Tabel  5  dapat  ditulis persamaan regresi linier sebagai berikut: Pertumbuhan Laba = 0,0000 – 0,025WCTA  +  0,129CLI  –  0,335OITL + 0,507TAT + 0,557NPM – 0,120GPM + e Berdasarkan  hasil  perhitungan menggunakan  SPSS,  dapat  dilihat bahwa terdapat tiga variabel independen,  yaitu  variabel  OITL,  TAT dan  NPM  yang  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  variabel  dependen
yaitu  pertumbuhan  laba,  dengan  tingkat signifikansi masing-masing sebesar
0,029;  0,000  dan  0,002.  Sedangkan variabel  WCTA,  CLI  dan  GPM  tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba.  Hal  ini dikarenakan  nilai  sig  t  untuk  variabel WCTA,  CLI  dan  GPM  masing-masing sebesar  0,808;  0,243  dan  0,417,  yang berarti lebih besar dari tingkat signifikansi sebesar 0,05.

## Pengujian Hipotesis
Hipotesis 1 (H1)
Hipotesis pertama yang diajukan pada penelitian ini adalah rasio Working Capital  to  Total  Asset (WCTA) berpengaruh positif terhadap
pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian ini  diperoleh  nilai  koefisien  regresi untuk  variabel  WCTA  sebesar  -0,025 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,808, dimana  nilai  ini  tidak  signifikan  pada tingkat  signifikansi  0,05  karena  lebih besar  dari  0,05.  Dengan  demikian hipotesis  pertama  yang  menyatakan
bahwa  rasio  WCTA  memiliki  pengaruh positif terhadap pertumbuhan laba tidak dapat diterima.
Berdasarkan  data  empiris  yang ada  dan  dari  hasil  penelitian  yang diperoleh, mengindikasikan bahwa proporsi  naik  dan  turunnya  variabel WCTA  yang  merupakan  perbandingan antara  modal  kerja  (yaitu  aktiva  lancar dikurangi  hutang  lancar)  terhadap  total asset tidak mempengaruhi pertumbuhan laba.  Hasil  ini  sama  dengan  hasil penelitian yang dilakukan oleh
Mahfoedz  (1994),  dan  Suwarno  (2004) yang menyatakan bahwa variabel WCTA  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan laba pada suatu
perusahaan.
Hipotesis 2 (H2)
Hipotesis  kedua  yang  diajukan pada penelitian ini adalah rasio Current Liabilities to Inventory (CLI) berpengaruh negatif terhadap
pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian ini  diperoleh  nilai  koefisien  regresi untuk  variabel  CLI  sebesar  0,129 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,243, dimana  nilai  ini  tidak  signifikan  pada tingkat  signifikansi  0,05  karena  lebih besar  dari  0,05.  Dengan  demikian hipotesis kedua yang menyatakan bahwa  rasio  CLI  memiliki  pengaruh negatif terhadap pertumbuhan laba tidak dapat diterima.
Berdasarkan  data  empiris  yang ada  dan  dari  hasil  penelitian  yang diperoleh,  ini  menunjukkan  bahwa  naik dan turunnya rasio CLI tidak mempengaruhi  besarnya  pertumbuhan laba.  Hasil  ini  sama  dengan  hasil penelitian yang dilakukan oleh Takarini dan  Ekawati  (2003)  yang  menyatakan bahwa  variabel  CLI  tidak  berpengaruh terhadap  pertumbuhan  laba  pada  suatu perusahaan.
Hipotesis 3 (H3)
Hipotesis  ketiga  yang  diajukan pada penelitian ini adalah rasio Operating  Income  to  Total  Liablities (OITL)  berpengaruh  positif  terhadap pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian ini  diperoleh  nilai  koefisien  regresi untuk  variabel  OITL  sebesar  -0,335 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,029, dimana  nilai  ini  signifikan  pada  tingkat signifikansi 0,05 karena lebih kecil dari 0,05.  Tetapi  tidak mendukung  hipotesis yang  menyatakan  bahwa  rasio  OITL memiliki  pengaruh  positif  terhadap pertumbuhan laba.
Berdasarkan  data  empiris  yang ada  dan  dari  hasil  penelitian  yang diperoleh, mengindikasikan  bahwa  naik maupun turunnya OITL akan mempengaruhi  besarnya  pertumbuhan laba. Tetapi hasil temuan ini tidak sama dengan  hasil  penelitian  dari  Mahfoedz dan Ediningsih (2004) yang menyatakan bahwa  variabel  OITL  berpengaruh positif  terhadap  pertumbuhan  laba  pada suatu perusahaan.
Hipotesis 4 (H4) Hipotesis keempat yang diajukan pada penelitian ini adalah rasio
TAT  berpengaruh  positif  terhadap pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian diperoleh  nilai  koefisien  regresi  untuk variabel  TAT  sebesar  0,507  dengan nilai  signifikansi  sebesar  0,000,  dimana nilai ini signifikan pada tingkat signifikansi 0,05 karena lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian hipotesis keempat  yang  menyatakan  bahwa  rasio TAT memiliki pengaruh positif terhadap pertumbuhan laba dapat diterima.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  teori  yang  telah  dipaparkan yang  menyebutkan  bahwa  rasio  TAT berpengaruh terhadap pertumbuhan laba. Berdasarkan  atas  hasil  pada penelitian ini, variabel TAT menunjukkan  pengaruh  yang  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba.  Hal  ini mengindikasikan bahwa dengan semakin besarnya rasio TAT
perusahaan,  maka  pertumbuhan  laba juga  akan  meningkat.  Hasil  temuan  ini mendukung  hasil  penelitian  dari  Ou (1990), Asyik dan Sulistyo (2000) yang menyatakan  bahwa  TAT  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.
Rasio TAT mencerminkan tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam menggunakan  aktiva  lancar  dan  aktiva tetapnya  untuk  menunjang  kegiatan penjualan.  Semakin  cepat  perputaran aktivanya,  maka  pendapatan  yang
diperoleh makin besar sehingga pertumbuhan laba meningkat. Jika suatu perusahaan  memiliki  rasio  TAT  yang meningkat,  maka  perusahaan  tersebut dikatakan  mampu  menghasilkan  laba yang tinggi. Keadaan ini akan berdampak pada bertambahnya kepercayaan investor terhadap perusahaan tersebut untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
Hipotesis 5 (H5)
Hipotesis  kelima  yang  diajukan pada  penelitian  ini  adalah  rasio  NPM berpengaruh positif terhadap
pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian diperoleh  nilai  koefisien  regresi  untuk variabel  NPM  sebesar  0,557  dengan nilai  signifikansi  sebesar  0,002,  dimana nilai ini signifikan pada tingkat signifikansi 0,05 karena lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian hipotesis kelima yang  menyatakan  bahwa  rasio  NPM memiliki  pengaruh  positif  terhadap pertumbuhan laba dapat diterima.
Variabel  NPM  dalam  penelitian ini  mempunyai  pengaruh  terhadap pertumbuhan  laba,  ini  berarti  bahwa perusahaan  yang  memiliki  rasio  NPM yang  tinggi  cenderung  mempunyai pertumbuhan laba yang tinggi pula, dan sebaliknya. NPM yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mampu meningkatkan
usahanya  melalui  pencapaian  laba operasional  dalam  periode  tersebut. Dengan  pencapaian  laba  ini  maka investor  akan  memperoleh  gambaran positif  terhadap  kinerja  perusahaan manufaktur  tersebut  sehingga  investor dapat  mengharapkan  adanya return yang tinggi dari modal yang dimilikinya.  Dengan  demikian  dapat dikatakan bahwa pertumbuhan laba juga akan meningkat.
Hasil  ini  sama  dengan  hasil penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh Mahfoedz
(1994), Asyik dan Sulistyo (2000), serta Suwarno  (2004)  yang  menyatakan bahwa  variabel  NPM  berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Hipotesis 6 (H6) Hipotesis keenam  yang diajukan pada  penelitian  ini  adalah  rasio  GPM berpengaruh
positif terhadap
pertumbuhan  laba.  Dari  hasil  penelitian diperoleh  nilai  koefisien  regresi  untuk variabel  GPM  sebesar  -0,120  dengan nilai  signifikansi  sebesar  0,417,  dimana nilai ini signifikan pada tingkat signifikansi 0,05 karena lebih besar dari 0,05. Dengan demikian hipotesis keenam  yang  menyatakan  bahwa  rasio GPM memiliki pengaruh positif terhadap  pertumbuhan  laba  tidak  dapat diterima . Hasil  ini  sama  dengan  hasil penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh Usman  (2003)  dan  Meythi  (2005)  yang menyatakan  bahwa  variabel  GPM  tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.

## IV. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan, dapat  disimpulkan  hal-hal  sebagai berikut.
1) Dari  enam  variabel  (yaitu  WCTA, CLI,  OITL,  TAT,  NPM  dan  GPM) yang  diduga  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  laba,  ternyata  hanya tiga  variabel  yang  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan laba. Ketiga variabel tersebut adalah OITL,  TAT,  dan  NPM,  sedangkan tiga  variabel  lainnya  yaitu  WCTA,
CLI  dan  GPM  terbukti  tidak signifikan mempengaruhi pertumbuhan laba. 2) Dari  hasil  uji  t  dengan  melihat  nilai signifikansi,  yang  paling  signifikan berpengaruh  terhadap  pertumbuhan laba  adalah  TAT  dengan  nilai signifikansi  t  sebesar  0,000  dan
variabel  independen  yang  paling tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan  laba  adalah  WCTA dengan  nilai  signifikansi  t  sebesar 0,808.
3) Dari hasil uji F, terbukti bahwa nilai signifikansi  F  lebih  kecil  dari  nilai signifikansi  yang  telah  ditentukan sebelumnya,  yaitu  0,05.  Artinya seluruh  variabel  independen  dalam penelitian  ini  secara  bersama-sama (simultan)  berpengaruh  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba  sebagai variabel dependen.
4) Seluruh  variabel  independen  dalam penelitian  ini  hanya  menyumbang
20,7%  dari  keseluruhan  variabel independen  yang  seharusnya  ada seperti terlihat pada nilai Adjusted R Square .  Artinya  masih  terdapat
79,3%  variabel-variabel  independen lain  yang  belum  diketahui  dan diteliti secara ilmiah, mempengaruhi pertumbuhan laba. Hal ini dikarenakan  penelitian  ini  hanya memperhatikan  faktor  fundamental perusahaan  tanpa  memperhatikan kondisi ekonomi makro yang mungkin bisa mempengaruhi pertumbuhan laba

## DAFTAR PUSTAKA
Algifari,  2000, Analisis  Regresi:  Teori, Kasus  dan  Solusi ,  Edisi  Kedua,
BPFE Yogyakarta Asyik, Nur Fadjrih dan Soelistyo, 2000, Kemampuan  Rasio  Keuangan dalam Memprediksi Laba, Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis Indonesia , 15(3) Belkaoui,  Ahmed,  dkk,  1993, Teori Akuntansi , Edisi Kedua, Erlangga Brigham,  Eugene,  F  dan  Michael  C, Enhardt., 2003, Financial Management Theory and Practice ,  11 th Edition,  Thomson and SouthWestern
Dennis,  Michael,  2006,  Key  Financial
Ratios for The Credit Department, Business  Credit , New York, 108(10) Ediningsih,  Sri  Isworo,  2004,  Rasio Keuangan dan Prediksi Pertumbuhan Laba: Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur  di  BEJ, Wahana , 7(1)
Financial  Accounting  Standards  Board
(FASB),  1978,  Statement  of
Financial  Accounting  Concepts
No.1: Objectives  of  Financial Reporting by Business Enterprises , Stamfort, Connecticut ________________________________ __________, 1980, Statement of Financial  Accounting  Concepts No.2: Qualitative Characteristics  of  Accounting Information , Stamfort, Connecticut Ghozali,  Imam,  2005, Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program SPSS , Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Gujarati, Damodar, 1999, Basic Econometrics, Mc  Graw  Hill Inc: New York Hanafi,  Mamduh  M.  dan  Abdul  Halim, 2000, Analisis Laporan Keuangan , UPP AMP YKPN
Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti, 1994, Dasar-dasar  Manajemen
Keuangan , UPP. AMP. YKPN Juliana,  Roma  Uly  dan  Sulardi,  2003, Manfaat Rasio Keuangan Dalam Memprediksi  Perubahan  Laba Perusahaan  Manufaktur, Jurnal
Bisnis & Manajemen , 3(2) Machfoedz,  Mas’ud,  1994,  Financial Ratio analysis and The
Prediction  of  Earnings  Changes In Indonesia, Kelola , 7(3) __________________,  1999,  Pengaruh Krisis  Moneter  Pada  Efisiensi
Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta, Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis Indonesia , 14(1) Mc Cosker, Philip, 2000, The Importance  of  Working  Capital, Management Accounting , London, 78(4) Munawir,  S,  2004, Analisa  Laporan Keuangan , Edisi Keempat, Liberty, Yogyakarta Meythi,  2005,  Rasio  Keuangan  yang paling  baik  Untuk  Memprediksi Pertumbuhan  Laba:  Suatu  studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Jakarta, Jurnal Ekonomi dan Bisnis , 11(2) Nugroho,  Augustinus  Heri,  dkk,  2003, Evaluasi  Terhadap  Alternatif- Alternatif Penilaian Kinerja Perusahaan, Antisipasi , 7(2) Reksoprayitno, Soediyono, 1991, Analisis  Laporan  Keuangan: Analisis Rasio , Liberty, Yogyakarta Riyanto,  Bambang,  1995, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan , Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta Runy,  Lee  Ann,  2002,  Working  on Working  Capital, Hospitals  & Health Networks , Chicago: 76(10) Suwarno,  Agus  Endro,  2004,  Manfaat Informasi Rasio Keuangan Dalam  Memprediksi  Perubahan Laba  (Studi  Empiris  terhadap Perusahaan Manufaktur Go Publik  di  Bursa  Efek  Jakarta), Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 3(2) Takarini,  Nurjanti  dan  Erni  Ekawati, 2003,  Analisis  Rasio  Keuangan dalam  Memprediksi  Perubahan Laba Pada Perusahaan Manufaktur  di  Pasar  Modal Indonesia, Ventura , 6(3) Ou,  Jane  A.,  1990,  The  Information Content of Nonearnings Accounting Numbers as Earnings  Predictors, Journal  of Acounting Research , 2(1)
Usman,  Bahtiar,  2003,  Analisis  Rasio Keuangan  dalam  Memprediksi Perubahan  Laba  pada  Bank- Bank  di  Indonesia ,  Media  Riset
Bisnis & Manajemen , 3(1)
Wijayati,  dkk,  2005,  Kemampuan Informasi Keuangan Memprediksi  Perubahan  Laba, Jurnal  Bisnis  dan  Manajemen ,
5(1)