INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 4 Nomor 3 Tahun 2024 Page 17180-17190 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh BI Rate dan Inflasi Terhadap Harga Saham Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023
Ryan Fitra Afandi 1 ✉ , Irvan Yoga Pardistya 2
Universitas Singaperbangsa Karawang Email: ryanfa2001@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Pasar  modal  merupakan  merupakan  suatu  wadah  yang  menghimpun  beberapa  kategori  investasi seperti saham, obligasi, dan reksandana. Tujuan penelitian ini yakni untuk mengetahui dampak BI Rate dan Inflasi terhadap harga saham subsektor transportasi yang terdaftar di BEI tahun 2021 – 2023. Pada tahun 2021 – 2023, data rata-rata tahunan untuk variabel harga saham, inflasi, dan BI rate digunakan pada penelitian ini. Hipotesis diuji dengan menggunakan uji T dan F sebagai bagian dari teknik analisis data  analisis  regresi  linier  berganda.  Sebelas  sampel  dipakai  dalam  penelitian  ini,  dengan  memakai teknik purposive sampling. Berdasar pada hasil penelitian, terdapat korelasi positif signifikan antara BI Rate dengan harga saham, korelasi negatif signifikan antara Inflasi dengan Harga Saham, dan terdapat pengaruh simultan antara keduanya.
Kata Kunci: BI Rate, Inflasi, Harga Saham

## Abstract
The capital market serves as a platform that gathers various categories of investments such as stocks, bonds, and mutual funds. The aim of this research is to determine the impact of inflation and the BI rate on the stock prices of the transportation subsector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2021 to 2023. In this study, annual average data for the variables of stock prices, inflation, and the BI rate from 2021 to 2023 were used. The hypothesis was tested using T and F tests as part of the multiple linear regression analysis technique. Eleven samples were used in this research, employing purposive sampling techniques. Based on the results of the study, there is a significant positive correlation between the BI rate and stock prices, a significant negative correlation between the BI rate and inflation, and a simultaneous effect between the two.
Keywords: BI Rate, Inflasi, Stock Prices

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  standar  pencapaian  pembangunan  pada  suatu negara. Perekonomian yang baik pada suatu negara mencerminkan tingkat kesejahteraan masyarakat. Investasi merupakan salah satu tolak ukur  penting bagi  suatu negara untuk merubah keadaan ekonomi pada suatu negara. Peran investasi merupakan hal yang sangat penting  sebagai pondasi kekuatan ekonomi strategis  di suatu negara (Zuhri  et.al, 2020). Kestabilan perekembangan perekonomian dan bisnis di suatu negara diharapkan mampu untuk mendongkrak harga saham.
Pasar modal merupakan suatu wadah yang menghimpun beberapa kategori investasi seperti  saham,  obligasi,  dan  reksandana.  Pasar  modal  menjadi  tempat  pemerataan pendapatan atau wadah bertransaksi pihak yang butuh biaya yakni perusahaan serta pihak yang memiliki biaya sekaligus ingin berinvestasi yakni investor. Dengan menginvestasikan uang nya pada saham di suatu perusahaan melalui pasar modal, seorang investor berhak mendapatkan keuntungan berupa dividen maupun capital gain.  Faktor makroekonomi juga dapat berdampak  pada fluktuasi harga saham perusahaan,  selain hubungannya  dengan pengelolaan keuangan perusahaan. Variabel makroekonomi yang mempengaruhi investor antara  lain  suku  bunga,  inflasi,  nilai  rupiah  terhadap  mata  uang  lain,  PDB,  jumlah  uang beredar, defisit anggaran, SBI, dan lain-lain (Antasari et al., 2019 ). Pada penelitian ini, peneliti menggunakan faktor ekonomi makro yaitu BI Rate dan Inflasi.
Sektor transportasi termasuk sektor yang berperan penting untuk mobilitas penduduk dan  dapat  menggerakkan  roda  perekonomian.  Transportasi  yang  baik  akan  berdampak terhadap  pertumbuhan  ekonomi  masyarakat  dan  pembangunan  ekonomi  suatu  negara. Sektor  transportasi  memegang  peranan  yang  penting  dalam  memfasilitasi  perpindahan barang, dalam hal ini bahan baku produksi yang memiliki nilai ekonomis dari satu tempat ke  tempat lainnya. Sektor transportasi memegang peran yang cukup  penting dalam hal mobilitas  barang,  jasa,  serta  manusia  dari  satu  tempat  ke  tempat  lainnya  (Eriana  dan Kurniasih, 2024).
Gambar 1. Grafik Harga Saham
Sumber : www.idx.co.id (Data diolah peneliti, 2024)
Kurva pergerakan harga saham menunjukan tren menurun dari tahun 2021-2023. Pada tahun  2021  harga  saham  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  594,  kemudian  tahun  2022 mengalami penurunan menjadi 351. Di tahun 2023 rerata harga saham mengalami kenaikan walaupun tidak signifikan menjadi sebesar 380.
Dengan menggunakan rumusan topik penelitian dan informasi latar belakang sebagai berikut  (1)  Apakah  pada  tahun  2021 – 2023,  harga  saham  perusahaan  transportasi  yang tercatat di BEI terpengaruh oleh BI Rate. (2) Apakah pada tahun 2021 – 2023, harga saham perusahaan  transportasi  yang  tercatat  di  BEI  terpengaruh  oleh  Inflasi.  (3)  Apakah  harga saham perusahaan transportasi yang tercatat di BEI akan terpengaruh secara simultan oleh Inflasi dan BI Rate periode 2021 – 2023?.
Berpedoman  pada  rumusan  masalah  yang  telah  disusun  di  atas,  penelitian  ini bertujuan  untuk  mencapai  hal-hal  berikut:  (1)  mengetahui  sejauh  mana  BI  Rate  dapat berpengaruh pada harga saham perusahaan transportasi yang tercatat di BEI periode 2021 – 2023; (2) mengetahui sejauh mana inflasi bisa berdampak pada harga saham perusahaan tersebut periode  2021 – 2023; dan (3)  mengetahui sejauh mana Inflasi dan BI Rate dapat mempengaruhi  harga  saham  perusahaan-perusahaan  tersebut  secara  bersamaan  untuk periode 2021 – 2023.
Penelitian Aini (2022) menunjukkan bahwa harga saham sedikit dipengaruhi oleh BI Rate. Namun studi Suparningsih & Chaeriah (2020) tidak menemukan adanya hubungan antara  BI  Rate  dengan  harga  saham.  Penelitian  Nisak  &  Budiman  (2023)  menunjukkan bahwa harga saham tidak terpengaruh oleh inflasi. Sementara itu, harga saham dipengaruhi oleh inflasi, menurut Amanda et al. (2023).
Harga  saham  dijadikan  sebagai  variabel  dependen  pada  penelitian  ini,  dan  dua variabel independen yang peneliti gunakan adalah BI Rate dan Inflasi. Peneliti sampai pada
594 351 380 0 100 200 300 400 500 600 700 2021 2022 2023
hipotesis penelitian berikut berdasar pada latar belakang, tujuan penelitian, definisi masalah, dan kesenjangan penelitian:
1. H1 = Periode 2021 – 2023, BI Rate berpengaruh secara parsial terhadap harga saham perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di BEI
2. H2=  Tahun  2021 – 2023,  Inflasi  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di BEI
3. H3  =  Periode  2021 – 2023,  harga  saham  perusahaan  subsektor  transportasi  yang tercatat di BEI dipengaruhi secara simultan oleh Inflasi dan BI Rate.

## METODE PENELITIAN
Metodologi  yang  dipakai  pada  penelitian  ini  yakni  kuantitatif.  Sugiyono  (2018:15) mengartikan  pendekatan  kuantitatif  sebagai  tata  cara  mempelajari  suatu  populasi  atau sampel. Hal ini memerlukan pengumpulan data dengan memakai instrumen penelitian, data numerik,  dan  analisis  statistik  untuk  mendeskripsikan  dan  menguatkan  teori  yang dikemukakan.
Sampel Penelitian  dan Populasi Sugiyono (2018), populasi  ialah suatu kategori  luas yang terdiri dari individu atau item yang dipilih oleh seorang peneliti untuk diselidiki guna diambil  kesimpulan.  Objek  atau  subjek  mempunyai  sifat-sifat  tertentu.  Perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di BEI periode 2021 – 2023 jadi populasi yang digunakan pada penelitian ini.
Sampel menurut Sugiyono (2018) adalah suatu objek atau subjek yang dipilih peneliti untuk  dipelajari.  Purposive  sampling,  teknik  sampel  yang  dipakai  pada  penelitian  ini, didasarkan  pada  sejumlah  faktor.  Sampel  penelitian  terdiri  dari  sebelas  perusahaan subsektor transportasi yang tercatat di BEI serta sudah menyampaikan laporan keuangan tahun 2021 – 2023.

## Sumber Data Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  berbagai  sumber, seperti Bursa Efek Indonesia, Badan Pusat Statistik, dan situs web resmi Bank Indonesia. Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah  tingkat  suku  bunga  BI  dan  inflasi, sedangkan variabel dependen adalah harga saham.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Normalitas

## Tabel 1 Uji Normalitas
Tabel 1 uji normalitas menghasilkan nilai signifikansi Asymp. Dengan nilai signifikansi 2-tailed sebesar 0,200 maka nilai asimtotiknya > 0,05. Temuan ini memperlihatkan distribusi data penelitian yang khas.
Uji Autokorelasi
Tabel 2. Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,305 a ,093 ,018 115,343 1,727 a. Predictors: (Constant), Inflasi, BI Rate
b. Dependent Variable: Harga Saham
Nilai Durbin Watson berdasar pada hasil di atas adalah 1,727. Berdasarkan kondisi di atas maka data yang diperoleh adalah -2 < 1,727 < +2, sehingga bisa dinyatakan jika data pada penelitian ini tidak terjadi autokorelasi karena nilai 1,727 terdapat di antara -2 dan +2.
Suatu penelitian bisa dianggap tidak terdapat autokorelasi dengan kondisi persamaan -2 dw +2.
Uji Multikolinieritas
Tabel 3. Uji Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant)  208,500 7,935 26,275 ,000 BI Rate 10,210 4,734 12,248 2,157 ,040 ,739 1,354 Inflasi -10,911 4,733 -13,090 -2,305 ,029 ,739 1,354

## a. Dependent Variable: Harga Saham
Tabel 3 Uji Multikolinearitas menunjukkan nilai VIF BI Rate dan Inflasi masing-masing sebesar 1,354 < 10,00 dan 1,354 < 10,00. Untuk kedua variabel, toleransinya sebesar 0,739 dan > 0,10. Karena nilai VIF < 10,00 maka proses pengambilan keputusan berdasarkan uji Multikolinearitas menyimpulkan tidak terdapat tanda-tanda multikolinearitas pada variabel independen yang diteliti.
Uji Heterokedastitas
Tabel 4. Uji Heterokedastitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 70,871 58,268 1,216 ,236 BI Rate 22,199 14,800 ,326 1,500 ,147 Inflasi -26,670 12,781 -,454 -2,087 ,148
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasar pada tabel 4 Uji Heterokedastitas, nilai sig BI Rate (X1) yaitu sejumlah 0,147. Nilai sig dari variabel Inflasi (X2) sebesar 0,148. Oleh karena itu, Sig dari tiap variabel bernilai >  0,05  dan  menghasilkan  kesimpulan  data  pada  penelitian  ini  tidak  terjadi  gejala heterokedastitas.
Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 208,500 7,935 26,275 ,000 BI Rate 10,210 4,734 12,248 2,157 ,040 Inflasi -10,911 4,733 -13,090 -2,305 ,029
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasar  pada  tabel  5  hasil  analisis  regresi  linier  berganda,  angka  diantara  harga saham, BI inflasi, dan rate pada penelitian ini adalah sebagai berikut: (208,500-10,911(X2) + e) + 10,210(X1) merupakan nilai Y. Kesimpulan berikut dapat diambil dari persamaan ini:
1. Diketahui konstanta yang ditemukan adalah 208.500, maka nilai harga saham adalah 208.500 jika semua variabel bebas bernilai nol (0).
2. Berdasarkan  nilai  koefisien  regresi  variabel  X1  yang  positif  (+)  yaitu  sebesar  10,210 maka dapat disimpulkan bahwa variabel Y akan mengalami kenaikan jika variabel X1 mengalami kenaikan.
3. Karena koefisien regresi variabel X2 bernilai negatif (-) sejumlah -10,911, maka dapat disimpulkan bahwa variabel Y akan menurun seiring dengan meningkatnya variabel X2.

## Uji Statistik T
Tabel 6. Uji T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 208,500 7,935 26,275 ,000 BI Rate 10,210 4,734 12,248 2,157 ,040 Inflasi -10,911 4,733 -13,090 -2,305 ,029

## a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasar pada tabel 6 uji T menghasilkan Sig BI Rate (X1) sebesar 0,040 dengan nilai t hitung > t tabel (2,157 > 2,039) dan batas signifikansi 0,05. Maka dari itu, Sig BI Rate < 0,05.
Sehingga,  bisa  dikatakan  jika  BI  Rate  mempunyai  dampak  yang  cukup  besar  dan menguntungkan  terhadap  nilai  saham.  H1  diterima  sedangkan  H0  ditolak.  Uji  T menghasilkan sig inflasi (X2) sebesar 0,029 ketika taraf signifikansi 0,05 dan nilai t terhitung sejumlah -2,305 < 2,039 digunakan. Oleh karena itu, inflasi mempunyai nilai signifikansi < 0,05. Maka dari itu, hal ini menunjukkan jika inflasi memiliki dampak negatif terhadap nilai saham. H0 sehingga ditolak dan H2 diterima.
Uji Statistik F
Tabel 7. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 62342,020 2 31171,010 41,232 ,000 b Residual 20411,861 30 755,995 Total 82753,881 32
a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), Inflasi, BI Rate
Terlihat  dari  keluaran  SPSS  sebelumnya  nilai  signifikansi  sejumlah  0,000  <  tingkat signifikansi  0,05.  Hal  ini  menghasilkan  kesimpulan  jika  harga  saham  dipengaruhi  secara simultan oleh variabel independen BI Rate dan Inflasi.

## Pembahasan Penelitian
Pengaruh BI Rate Terhadap Harga Saham
Penelitian  menunjukkan  bahwa  BI  Rate  (X1)  memiliki  dampak  yang  baik  dan  besar terhadap harga saham. Hipotesis H1 yang menyatakan  jika BI Rate berdampak terhadap harga saham perusahaan subsektor transportasi yang terdaftar di BEI pada tahun 2021 – 2023 didukung, sedangkan hipotesis H0 ditolak. BI Rate atau kebijakan suku bunga BI berfungsi sebagai  pedoman  kebijakan  moneter  yang  bertujuan  untuk  mengendalikan  pergerakan uang di seluruh masyarakat. Dampak BI Rate terhadap saham menunjukkan jika pergeseran BI  Rate  bisa  mempengaruhi  kecenderungan  investor  untuk  berinvestasi  di  pasar  saham. Hasil  Purnasari  dkk.  (2020),  yang  menemukan  jika  suku  bunga  menaikkan  IHSG  secara signifikan,  didukung  oleh  penelitian  ini.  Hal  ini  dapat  diartikan  sebagai  indikasi  bahwa kenaikan  harga  saham  akan  bersamaan  dengan  kenaikan  BI  rate.  Mengingat  dampak positifnya  terhadap  harga  saham,  investor  dalam  skenario  ini  sebaiknya  memantau perubahan suku bunga acuan (BI Rate).

## Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Menurut  penelitian  ini,  nilai  saham  dipengaruhi  secara  negatif  oleh  inflasi  (X2). Hipotesis  H2  diterima  yang  menyatakan  bahwa  harga  saham  perusahaan  subsektor transportasi  yang  tercatat  di  BEI  tahun  2021 – 2023  dipengaruhi  oleh  inflasi,  sedangkan hipotesis H0 ditolak. Oleh karena itu, harga saham akan turun seiring dengan meningkatnya inflasi.
Selama periode waktu tertentu, inflasi yang tidak stabil mengakibatkan kenaikan harga jasa  dan  barang  secara  luas  dan  berkelanjutan.  Tingkat  inflasi  yang  tidak  konsisten  dan tinggi akan berdampak pada produktivitas suatu perusahaan. Hal ini disebabkan jika inflasi tinggi maka akan meningkatkan biaya operasional dari sebuah perusahaan, dalam hal ini adalah perusahaan transportasi. Meningkatnya biaya operasional maka akan berpengaruh terhadap margin laba perusahaan yang semakin menipis. Fenomena ini dapat berpengaruh terhadap  minat  investasi  dari  investor  pada  suatu  perusahaan,  dalam  hal  ini  adalah perusahaan transportasi. Fenomena ini menjadi berita buruk bagi investor yang berminat menginvestasikan uangnya di pasar modal.
Dalimunte (2015) yang menyimpulkan bahwa inflasi berdampak buruk terhadap nilai saham mendukung penelitian ini. Dalam skenario ini, penurunan harga saham akan terjadi setelah kenaikan inflasi, dan penurunan inflasi secara instan akan mengakibatkan kenaikan harga  saham.  Karena  perubahan  inflasi  berdampak  buruk  terhadap  pergerakan  harga saham, maka investor dalam situasi ini perlu mewaspadai pergerakan inflasi.

## SIMPULAN
Temuan  penelitian  ini  berdasarkan  penelitian  terdahulu  serta  hasil  pembicaraan pengolahan data dan tinjauan literatur:
1. Suku bunga BI secara signifikan berpengaruh terhadap harga saham di subsektor transportasi yang tercatat di BEI selama periode 2021 – 2023.
2. Inflasi secara signifikan berpengaruh terhadap harga saham subsektor transportasi yang tercatat di BEI pada tahun 2021 – 2023.
3. BI Rate dan Inflasi secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham Sub Sektor Transportasi yang tercatat di BEI periode 2021 – 2023.
DAFTAR PUSTAKA
Aini, L. N. (2022). Pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Transportasi  dan  Logistik  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2015-2018. SIBATIK JOURNAL VOLUME 1 NO.4.
Antasari,  S.W.,  Akbar.  M.,  Hadeansyah.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Fluktuasi  Nilai  Tukar (Kurs),  Inflasi  Dan  Bi  Rate  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Sektor  Consumer  Good Industry Go Public. Jurnal Manajemen dan Akuntansi Volume 20 Nomor 2.
Amanda,  S.T.,  Akhyar,  C.,  Ilham  R.N.,  Adnan.  (2023).  The  Effect  Of  Inflation,  Exchange Exchange, Interest Rate, On Stock Price In The Transportation Sub Sector 2018-2020. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets. Vol 1 No 4.
Boediono. 2014. Seri Sinopsis Pengantar Ilmu – No. 5 Ekonomi Makro. Yogyakarta: BPFE
Dalimunte, H., (2015). Pengaruh Price  Earning Ratio, Tingkat Suku Bunga, Dan Tingkat Inflasi  Terhadap  Harga  Saham.  Jurnal  Akuntansi  dan  Bisnis.  Volume  1,  Nomor  2 November 2015.
Eriana, Y., Kurniasih, N. (2024). The Influence Of Return On Asset, Return On Equity, And Earning Per Share On Stock Price In Transportation Companies Listed On The IDX. Javior: Journal of Accounting and Behavior Vol. 1 No. 1 (2024), 58-77.
Hery. (2019). Manajemen Perbankan. Jakarta: PT Grasindo.
Jogiyanto, 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta: BPFE.
Nisak, Z., Budiman, A., (2023). Pengaruh Inflasi, Kurs Dan Bi Rate Terhadap Harga Saham Di Sektor Property Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017- 2021”. Jurnal Ekonomika 45 Vol 10 No. 2. E-ISSN:2798-575X.
Purnasari,  N.,  Manurung,  A.  N.,  Sitepu,  S.  W.,  Malau,  T.  M.  R.,  dan  Putri,  F.  D.  (2020).
Pengaruh  Tingkat  Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga  dan  Kurs  terhadap  Indeks  Harga Saham Gabungan pada Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Ekonomis: Journal of Economics dan Business, Vol. 4 No. 2 Hal. 361
Sella, V.P., & Ardini, L., (2022). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Bursa Efek Indonesia Di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 11, Nomor 8, Agustus 2022.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Alfabeta.
Suparningsih, B., Chaeriah, E.S., (2020). Pengaruh Price Earning Ratio Debt Equity Ratio, Inflasi, BI Rate, dan Kurs Dollar Terhadap Harga Saham Industri Kimia Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana. e-ISSN: 2579- 7476.
Tambunan, N & Aminda, R.S. (2021). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gbungan (IHSG). ISSN Online: 2654-6590.
Widajanto, G.R.T., Ediwarman., Desmintari . (2021). Analisis Harga Saham Perbankan Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Konferensi  Riset  86  Nasional  Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi Volume 2, 2021. hlm. 1307-1322.
Zuhri, S., Hufron, M., Mustapita, A.F., (2020). Pengaruh Inflasi, kurs, dan BI Rate terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014 – 2018. e- Jrm Vol. 09 No. 04 Februari 2020.