S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
(Studi Kasus Pada PT Total Bangun Persada Tbk Periode 2013-2022)
Fakung Rahman
Universitas Pamulang, email : dosen01812@unpam.ac.id ARTICLES INFORMATION ABSTRACT JURNAL SEKURITAS ( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.7, No.2, Januari 2024 Halaman  : 175 – 185 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696
Keyword : Return On Assets; Return On Equity; Net Profit Margin; Price to Book Value
JEL. Classification: C33, G21, G24, N15, N25

## Permalink:
DOI: 10.32493/skt.v6i1.34996

## Article info :
Received : Oktober 2023
Revised   : November 2023
Accepted : Desember 2023
Licenses :
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

## Contact : PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangsel – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : sekuritas@unpam.ac.id
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui    pengaruh  variabel Return  On  Assets,  Return  On  Equity  dan  Net  Profit  Margin terhadap Price  to  Book  Value PT  Total  Bangun  Persada  Tbk periode  2013-2022. Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  deskriptif  kuantitatif.  Analisis  data  yang digunakan: Uji Statistik Deskriptif, Normalitas, Multikolinearitas, Heteroskedastisitas,  Autokorelasi,  Regresi  Linear  Berganda, Uji t (Parsial), Uji F (Simultan), dan Koefisien Determinasi (R 2 ). Hasil  penelitian  dari  Uji  t  menunjukkan  bahwa  secara  parsial baik Return On Assets, Return On Equity dan Net Profit Margin tidak  berpengaruh  terhadap Price  to  Book  Value .  Begitu  pula dengan hasil uji F (simultan), ketiga variabel bebas ROA, ROE dan  NPM  tidak  berpengaruh  terhadap  PBV.  Dan  dari  hasil  uji koefisien  determinasi  (R 2 ),    nilai adjusted  R  square sebesar 0,361  yang  berarti  pengaruh  variabel  ROA,  ROE  dan  NPM terhadap  PBV  dalam  penelitian  ini  hanya  sebesar  36,1% sedangkan  sisanya  sebesar  63,9%  dipengaruhi  oleh  variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitan ini
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Return  On  Assets, Return  On  Equity  and  Net  Profit  Margin  variables  on  Price  to Book  Value  of  PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  for  the  period 2013-2022.  The  research  method  used  in  this  research  is descriptive  quantitative.  Data  analysis  used:  Descriptive Statistical  Test,  Normality,  Multicollinearity,  Heteroscedasticity, Autocorrelation,  Multiple  Linear  Regression,  t  Test  (Partial),  F Test  (Simultaneous),  and  Coefficient  of  Determination  (R2). The  research  results  from  the  t  test  show  that  partially  both Return  On  Assets,  Return  On  Equity  and  Net  Profit  Margin have  no  effect  on  Price  to  Book  Value.  Likewise  with  the results  of  the  F  test  (simultaneously),  the  three  independent variables  ROA,  ROE  and  NPM  have  no  effect  on  PBV.  And from the test results of the coefficient of determination (R2), the adjusted  R  square  value  is  0.361,  which  means  that  the influence  of  ROA,  ROE  and  NPM  variables  on  PBV  in  this study  is  only  36.1%,  while  the  remaining  63.9%  is  influenced by other variables not examined in this study.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## A. PENDAHULUAN
Secara umum, pemulihan ekonomi makro di tahun 2022 lebih baik daripada tahun sebelumnya,  tetapi  masih  ada  ketidakpastian  yang  memengaruhi  bisnis  di  seluruh dunia.  IMF melaporkan pertumbuhan ekonomi global sampai akhir 2022 diproyeksikan tumbuh  moderat  sebesar  3,2%,  turun  dari  pertumbuhan  6,0%  tahun  2021.  Kondisi makro  ekonomi  global  turut  mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi  nasional,  yang diproyeksikan tumbuh 5,72% hingga triwulan III dibandingkan 5,02% tahun 2021. Di sisi lain,  karena  kondisi  ekonomi  menjadi  lebih  baik,  aktivitas  konstruksi  telah  meningkat berkat  perolehan  kontrak  baru.  Setelah  program  Pemulihan  Ekonomi  Nasional  (PEN) dimulai,  pemerintah  terus  memprioritaskan  pembangunan  infrastruktur.  Dalam  laporan BCI  Economics,  disebutkan  bahwa  nilai  pembangunan  konstruksi  terus  meningkat.  Ini terlihat dari nilai konstruksi nasional 2022 sebesar Rp314,73 triliun, meningkat 38,42% dari  nilai  tahun  2021  sebesar  Rp227,37  triliun.  Persentase  terbesar  dari  peningkatan nilai  tersebut  berasal  dari  proyek  perumahan,  yang  mencapai  Rp54,90  triliun,  atau tumbuh  16,11%.  Proyek  industri,  yang  mencapai  Rp43,90  triliun,  atau  tumbuh  0,55%, dan  perkantoran,  yang  mencapai  Rp20,07  triliun,  atau  tumbuh  60,02%  dibandingkan tahun 2021.
PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  (TOTAL)  adalah  perusahaan  konstruksi  yang berbasis  di  Jakarta.  Pada  tahun  1970,  perusahaan  ini  berkonsentrasi  pada  konstruksi dan  bangunan.  PT  Tjahja  Rimba  Kentjana  adalah  nama  awalnya.  Perseroan menghasilkan banyak keuntungan dari berbagai proyek pembangunan perumahan dan komersial.  Oleh  karena  itu,  pada  awal  tahun  1980an,  perusahaan  melakukan restrukturisasi dan mengubah namanya menjadi Total Housing Prosperity . Perusahaan tersebut masih beroperasi dengan modal yang kuat dan sekelompok manajemen yang berpengalaman.  Perusahaan  ini  bercita-cita  menjadi  perusahaan  konstruksi  yang berintegritas,  terpandang,  adil  dalam  menjalankan  bisnis,  berkualitas,  bangga,  dan prima.  Banyak  gedung  terkemuka  dibuat  oleh  Total  Building  Persada.  Perusahaan  ini berkomitmen  untuk  menciptakan  standar  internasional  untuk  manajemen  proyek  dan konstruksi bangunan di industri konstruksi.
Dalam hal kinerja pendapatan, TOTAL memperoleh pendapatan usaha sebesar Rp2,28 triliun naik 30,47% dari pendapatan tahun 2021 sebesar Rp1,75 triliun dari penjualan unit properti, sewa properti, jasa manajemen, dan sewa peralatan. Dari tahun 2021 hingga 2019, bisnis ini menghasilkan pendapatan sebesar Rp19,87 miliar. Sebagai contoh, elemen kinerja pendapatan tambahan yang berhasil diraih oleh perusahaan adalah sebagai berikut:
 Sewa properti pada tahun 2022 mengalami kenaikan sebesar 9,35% menjadi Rp12,29 miliar dari Rp11,24 miliar dari tahun 2021.
 Penjualan unit properti sebesar Rp6,05 miliar di tahun 2022.
 Jasa manajemen sebesar Rp0,92 miliar mengalami penurunan sebesar 74,06% dari Rp3,53 miliar pada tahun 2021.
 Bisnis segmen sewa peralatan di tahun 2022 mencatatkan pendapatan sebesar Rp0,61  miliar,  naik  785,24%  dibandingkan  tahun  2021  yang  hanya  sebesar Rp0,07 miliar.
Kinerja  neraca  keuangan  perusahaan  di  tahun  2022  membukukan  jumlah  aset sebesar  Rp2,99  triliun,  naik  sebesar  9,65%  dari  tahun  2021  sebesar  Rp2,73  triliun. Jumlah  utang  juga  naik  sebesar  17,04%  dari  sebesar  Rp1,50  triliun  di  tahun  2021 menjadi  Rp1,75  triliun  pada  tahun  2022,  dan  jumlah  ekuitas  di  tahun  2022  sebesar Rp1,24  triliun  naik  hanya  sebesar  0,67%  dari  tahun  2021  yang  berjumlah  sebesar Rp1,23  triliun.  Pendapatan  usaha  tahun  2022  ini  mencapai  Rp2,28  triliun,  memenuhi 113,84% dari target minimal tahun 2022 sebesar Rp2 triliun. Laba bersih tahun berjalan
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
sebesar  Rp91,65  miliar,  memenuhi  122,20%  dari  target  minimal  tahun  2022  sebesar Rp75 miliar.
Yang  menjadi  obyek  dalam  penelitian  ini  adalah  nilai  perusahaan  yang diproksikan  sebagai  rasio Price  to  Book  Value  (PBV) PT  Total  Bangun  Persada  Tbk (TOTAL)  untuk  periode  2013  sampai  dengan  2022.  Nilai  PBV  TOTAL  berturut-turut dimulai dari tahun 2013 terus mengalami penurunan hingga tahun 2022 dan hal yang menjadi fenomena dimana nilai PBV TOTAL untuk 2 tahun terakhir nilainya dibawah 1 (satu). Ditinjau dari sudut investor dan calon investor, dengan nilai PBV kurang dari 1 menguntungkan berarti harga saham PT Total Bangun Persada Tbk lebih rendah dari nilai  perusahaan  sesungguhnya,  sebaliknya  jika  nilai  PBV  lebih  besar  dari  1,  maka harga saham perusahaan ini relatif cukup mahal.
Sekilas  memang  kelihatannya  adanya  penurunan  PBV  dikarenakan  adanya penurunan  dari  rasio  ROA,  ROE  dan  NPM,  namun  hal  ini  harus  diuji  terlebih  dahulu. Oleh  karenanya,  dalam  penelitian  ini  peneliti  ingin  mengetahui  apakah  adanya perubahan  atau  penurunan  ketiga  rasio  bebas  tersebut  berpengaruh  terhadap penurunan variabel PBV.
Sudah  banyak  penelitian  mengenai price  to  book  value  (PBV) ,  seperti  yang dilakukan  oleh  Saraswati,  T.,  Qomari,  N.,  &  Noviandari,  I.  (2020),  dimana  hasil penelitiannya  menyatakan  bahwa  baik  secara  simultan  maupun  parsial ROA  (Return on Asset), ROE (Return on Equity) dan NPM (Net Profit Margin) berpengaruh signifikan terhadap PBV (Price to Book Value) . Lain lagi dengan hasil penelitian Nurapiah, N., & Qosim, N. (2020), yang mana hasil di penelitiannya menyatakan bahwa secara parsial ke empat variabel independen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, akan  tetapi  secara  simultan  variabel  ROA,  ROE  dan  NIM  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## B. KAJIAN LITERATUR

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  menurut  Kasmir  (2018:196)  bahwa,  “rasio  profitabilitas merupakan rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditujukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi”.
Adapun  tujuan  dan  manfaat  rasio  profitabilitas  menurut  Kasmir (2018:197)  bahwa,
“tujuan dan manfaat penggunaan rasio profitabilitas bagi perusahaan, maupun bagi pihak luar perusahaan, yaitu:
a.  Untuk mngukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode tertentu.
b.  Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.
c.  Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.
d.  Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
e.  Untuk  mengukur  produktivitas  seluruh  dana  perusahaan  yang  digunakan  baik  modal pinjaman maupun modal sendiri.
f.  Untuk  mengukur  produktivitas  dari  seluruh  dana  perusahaan  yang  digunakan  baik modal sendiri.
g. dan tujuan lainnya”.
Rasio profitabilitas yang dijadikan variabel independen dalam penelitian ini adalah return on assets, return on equity dan net profit margin .

## Return On Asset (ROA)
Seringkali,  ROA  digunakan  untuk  menilai  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk memperoleh  laba  melalui  aktiva.  Menurut  Kasmir  (2018:201), “return  on  assets
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hasil (return) atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan dalam  perusahaan.  ROA  juga  merupakan  suatu  ukuran  tentang  efektivitas  manajemen dalam mengelola investasinya”.

## Return On Equity (ROE)
Variabel bebas kedua yang digunakan dalam penelitian ini adalah return on equity . Menurut  Kasmir  (2018:204), “return  on  equity merupakan  rasio  untuk  mengukur  laba bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini, semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat, demikian pula sebaliknya”.

## Net Profit Margin (NPM)
Variabel  bebas  ketiga  dalam  penelitian  ini  adalah net  profit  margin .  Margin  laba bersih atau net profit margin diperlukan oleh perusahaan untuk mengetahui persentase laba  bersih  setelah  pajak  dengan  jumlah  pendapatan/penjualan  sebuah  perusahaan, dan  pengukuran  rasio  ini  bertujuan  untuk  melihat  seberapa  efektif  perusahaan beroperasi.  Menurut  Kasmir  (2018:200),  “margin  laba  bersih  merupakan  ukuran keuntungan dengan membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan  penjualan.  Rasio  ini  menunjukkan  pendapatan  bersih  perusahaan  atas penjualan”.

## Price to Book Value (PBV)
Dan  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah price  to  book  value .  Menurut Hery (2018:145), “Rasio Price to Book Value (PBV) merupakan rasio yang menunjukkan hasil perbandingan antara harga pasar per lembar saham dengan nilai buku per lembar saham.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  harga  saham  apakah overvalued atau undervalued ”. Jadi PBV adalah rasio untuk mengetahui apakah harga suatu saham masuk kategori murah atau mahal, sehingga saham tersebut layak dibeli atau tidak.

## C. METODOLOGI PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini,  penulis  menggunakan  metode  penelitian  deskriptif  kuantitatif yaitu  pembahasan  mengenai  kinerja  keuangan  menggunakan  data-data  laporan keuangan. Data yang dimaksud adalah berupa laporan keuangan pada PT Total Bangun Persada Tbk (TOTAL) untuk periode tahun 2013 sampai dengan tahun 2022.
Pengertian  metode  kuantitatif  menurut  Sugiyono  (2018:23)  bahwa,  “metode kuantitatif  dapat  diartikan  sebagai  metode  penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu, pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan bertujuan untuk menggambarkan dan menguji hipotesis yang telah ditetapkan”.
Dan metode deskriptif kuantitatif menurut Sugiyono (2018:20) adalah “analisis penelitian  deskriptif  kuantitatif digunakan  untuk  menganalisa  data  dengan  cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau generalisasi”.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh dari 3 (tiga) variabel bebas: Return On Assets (X 1 ), Return On Equity (X 2 ) dan Net Profit Margin (X 3 ) terhadap variable terikat, yaitu Price to Book Value (Y) PT Total Bangun Persada Tbk (TOTAL) periode 2013-2022.
Analisis  data  yang  digunakan  meliputi:  Uji  Statistik  Deskriptif,  Uji  Normalitas,  Uji Multikolinearitas,  Uji  Heteroskedastisitas,  Uji  Autokorelasi,  Analisis  Regresi  Linear Berganda, Uji t (Parsial), Uji F (Simultan), dan Uji Koefisien Determinasi (R 2 ).
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  dapat  digunakan  untuk  memberikan  gambaran  atau mendeskripsikan  suatu  obyek  yang  diteliti  melalui  data  sampel  atau  populasi sebagaimana  adanya,  tanpa  melaukan  analisis  dan  membuat  kesimpulan  yang  berlaku untuk  umum.  Statistik  deskriptif  dapat  dilihat  dari  mean,  median,  modus,  varian,  kuartil, desil ,  presentil  dan  standar  deviasi.  Menurut  Sugiyono  (2019:206),  bahwa:  “statistik deskriptif  adalah  statistik  yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  dengan  cara mendeskripsikan  atau  menggambarkan  data  yang  telah  terkumpul  tanpa  bermaksud membuat kesimpulan y ang berlaku untuk umum atau generalisasi”.
Deskripsi  data  yang  diuji  dalam  penelitian  ini  adalah  data-data  yang  peneliti  ambil dari  laporan  keuangan  PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  (TOTAL)  yang  berkaitan  dengan penelitian ini. Adapun  variabel independen dalam  penelitian ini, yaitu: Return On Assets (X 1 ), Return On Equity (X 2 ) dan Net Profit Margin (X 3 ). Sedangkan variabel dependen (Y) dalam penelitian ini adalah Price to Book Value (PBV) .
Berikut  hasil  Uji  Statistik  Deskriptif  dengan  menggunakan  aplikasi  SPSS  Versi  26 sebagaimana yang terlihat dapat tabel di bawah ini:

## Tabel 1 Hasil Uji Statistik Deskriptif
Dari  tabel  1  di  atas,  menunjukkan  bahwa  variabel  X 1 = Return  On  Assets  (ROA) dalam 10 tahun nilai standar deviasi-nya sebesar 2,00391% lebih kecil dari nilai rata-rata (mean) sebesar 6,038% hal ini menandakan bahwa tidak terjadi penyimpangan data pada variabel Return On Assets (X 1 ) dikarenakan penyebaran datanya yang merata, sehingga hal ini menandakan jika variabel Return On Assets (ROA) bersifat homogen.
Selanjutnya,  untuk  variabel  X 2 = Return  On  Equity  (ROE) dalam  10  tahun  nilai standar  deviasi-nya  sebesar  6,92340%  lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata (mean) sebesar 17,695%  hal  ini  menandakan  bahwa  tidak  terjadi  penyimpangan  data  pada  variabel Return  On  Equity (X 2 )  dikarenakan  penyebaran  datanya  yang  merata,  sehingga  hal  ini menandakan jika variabel Return On Equity (ROE) bersifat homogen juga.
Begitu  pula  dengan  variabel  X 3 = Net  Profit  Margin  (NPM) dalam  10  tahun  nilai standar  deviasi-nya  sebesar  1,80616%  lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata (mean) sebesar 7,181%  hal  ini  menandakan  bahwa  tidak  terjadi  penyimpangan  data  pada  variabel Net Profit  Margin (X 3 )  dikarenakan  penyebaran  datanya  yang  merata,  sehingga  hal  ini menandakan jika variabel Net Profit Margin (NPM) juga bersifat homogen.

## Uji Asumsi Klasik
Dalam  pengujian  asumsi  klasik  digunakan  Uji  Normalitas,  Multikolinearitas, Heteroskedastisitas dan Uji Autokorelasi.  Dan hasil uji  normalitas dengan menggunakan
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
grafik  histogram  hasilnya  normal,  probability  plot  (P-Plot)  hasilnya  juga  normal,  begitu pula dengan menggunakan uji normalitas analisis statistik hasilnya juga normal.
Dari  hasil  uji  multikolinearitas  diketahui  bahwa tolerance  (TOL) semua  variabel independen lebih besar  dari >  0,10 yakni tolerance dari Return On Asset (ROA) bernilai 0,375; Return On Equity (ROE) bernilai 0,497 dan Net Profit Margin (NPM) bernilai 0,261. Demikian pula nilai Variance Inflation Factor (VIF) semua variabel independen lebih kecil dari  <  10  yakni  nilai  VIF  dari Return  On  Asset  (ROA) sebesar  2,668; Return  On  Equity (ROE) sebesar 2,010 dan Net Profit Margin (NPM) sebesar 3,836. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat masalah multikolinearitas pada penelitian ini.
Selanjutnya uji asumsi klasik yang dilakukan adalah Uji Heteroskedastisitas dengan menggunakan Uji Glejser yang hasilnya seperti terlihat pada tabel di bawah ini:

## Tabel 2

## Hasil Uji Heteroskedastisitas menggunakan Uji Glejser
Dari  tabel  2  di  atas,  menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel  independen  nilai signifikansi-nya di atas 0,05 dimana variabel Return On Assets sebesar 0,223; Return On Equity sebesar 0,137 dan Net  Profit Margin sebesar  0,964.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa hasil olah data dalam peneltian tidak ada heteroskedastisitas.
Kemudian  uji  asumsi  klasik  terakhir  yang  dilakukan  adalah  Uji  Autokorelasi.  Uji Autokorelasi  dilakukan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidak  adanya  korelasi  antara pengganggu  pada  suatu  periode  dengan  pengganggu  pada  periode  sebelumnya.  Uji Autokorelasi dalam  penelitian ini menggunakan uji Durbin Watson atau DW-test. Berikut adalah hasil uji autokorelasi seperti yang terlihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 3

## Hasil Uji Autokorelasi
Dari  tabel  3  di  atas,  terlihat  bahwa  nilai  d  atau  Durbin-Watson  sebesar  2,090; sedangkan  menurut  nilai  tabel,  nilai  dl  =  0,5253  dan  nilai  du  =  2,0163.  Oleh  karenanya hasil uji autokorelasi dalam penelitian ini dimana dl < d > du (0,5253 < 2,090 > 2,0163), maka hasil uji autokorelasi tidak dapat disimpulkan.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  menguji  apakah  secara  simultan variabel  independen  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Dengan  kata  lain regresi linier berganda adalah regresi yang didalamnya terdapat satu variabel terikat (Y) dan  lebih  dari  satu  variabel  bebas  (X),  jadi  secara  keseluruhan  fenomena  yang  diamati
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
lebih  dari  2  (dua)  variabel.  Selanjutnya  hasil  olah  data  dengan  menggunakan software SPSS Ver.26 atas variabel ROA, ROE dan NPM  terhadap PBV seperti terlihat dibawah ini:

## Tabel 4

## Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Dari tabel 4 di atas, maka persamaan regresi linear  berganda-nya adalah sebagai berikut: Y = + X 1 + X 2 + X 3 atau Y = 0,901 + (0,916) + 0,365 + 0,030 yang berarti:
1. Nilai konstanta sebesar 0,901 menyatakan bahwa X 1 , X 2 dan X 2 adalah bernilai nol (0), artinya  jika  ROA,  ROE  dan  NPM  masing-masing  bernilai  nol,  maka  variabel Price  to Book Value (PBV) sebesar 0,901.
2. Koefisien regresi  variabel  ROA  sebesar  -0,916 dan koefisien  bertanda negatif,  hal  ini menujukkan  bahwa  setiap  penurunan  variabel  ROA  sebesar  0,916  mengakibatkan penurunan PBV sebesar 0,916 kali dengan asumsi variabel lain bernilai tetap.
3. Koefisien  regresi  variabel  ROE  sebesar  0,365  dan  koefisien  bertanda  positif,  hal  ini menujukkan  bahwa  setiap  kenaikan  variabel  ROE  sebesar  0,365  mengakibatkan kenaikan PBV sebesar 0,365 kali dengan asumsi variabel lain bernilai tetap.
4. Koefisien  regresi  variabel  NPM  sebesar  0,030  dan  koefisien  bertanda  positif,  hal  ini menujukkan  bahwa  setiap  kenaikan  variabel  NPM  sebesar  0,030  mengakibatkan kenaikan PBV sebesar 0,030 kali dengan asumsi variabel lain bernilai tetap.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  di  gunakan  untuk  mengetahui  besarnya  pengaruh  masing-masing  variabel independen  secara  individual  (parsial)  terhadap  variabel  dependen.  Dasar  pengambilan keputusan  pada  uji  t  ini  adalah,  jika  nilai  sig  <  0,05  atau  t hitung <  t tabel maka  terdapat pengaruh  variabel  X  terhadap  variabel  Y  dan  sebaliknya,  apabila  nilai  sig  >  0,05  atau t hitung <  t tabel maka  tidak  terdapat  pengaruh  variabel  X  terhadap  variabel  Y.  Dalam penelitian ini, hasil Uji Parsial (Uji t) dapat dilihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 5
Hasil Uji Parsial (Uji t)
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Dari  tabel  5  di  atas,  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  untuk  tiga  variabel  bebas semuanya diatas 0,05 dimana untuk variabel ROA nilai signifikasi = 0,223 yang berarti lebih besar dari 0,05 kemudian variabel ROE nilai signifikasi = 0,137 yang berarti lebih besar dari 0,05 juga dan untuk variabel NPM nilai signifikasi = 0,964 yang berarti juga lebih besar dari 0,05.  Hal  ini  dapat  disimpulkan,  bahwa  ketiga  variabel  bebas  ROA,  ROE  dan  NPM  secara parsial tidak mempengaruhi atas naik-turunnya nilai variabel PBV.

## Uji Simultan (Uji F)
Uji  F  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  dari  seluruh  variabel  bebas  secara bersama-sama  (simultan)  terhadap  variabel  terikat.  Tingkatan  yang  digunakan  adalah sebesar  0,5  atau  5%,  jika  nilai  signifikan  F  <  0,05  maka  dapat  diartikan  bahwa  variabel independen  secara  simultan  mempengaruhi  variabel  dependen  ataupun  sebaliknya. Adapun hasil Uji F atas variabel ROA, ROE dan NPM terhadap PBV dalam penelitian ini seperti yang terlihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 6
Hasil Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan tabel 6 di atas, diketahui nilai F hitung sebesar 2,692 atau kalau dibulatkan dalam  2  desimal  =  2,69  dan  nilai  F tabel =  4,35  yang  artinya  nilai  F hitung lebih  kecil  dari  F tabel (2,69 < 4,35). Dan angka signifikan sebesar 0,140 yang artinya lebih besar dari alpha (0,140 >  0,05).  Hal  tersebut  membuktikan  berdasarkan  keterangan    tersebut  dapat  di  simpulkan bahwa  Ha4  diterima  dan  Ho4  ditolak  yang  artinya  variabel Return  On  Assets,  Return  On Equity dan Net  Profit  Margin secara  bersama-sama  (simultan)  tidak  berpengaruh  terhadap variabel Price to Book Value (PBV) .
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  Determinasi  (R 2 )  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel- variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Hasil olah data  SPSS  Ver.26  atas  nilai  ROA,  ROE  dan  NPM  terhadap  PBV  bisa  dilihat  pada  tabel dibawah ini:

## Tabel 6 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Berdasarkan  tabel  6  di  atas,  dapat  diketahui  bahwa  nilai Adjusted  R  Square sebesar 0,361 atau 36,1% yang artinya bahwa variabel bebas Return On Assets, Return On Equity dan Net Profit Margin secara bersama-sama (simultan) berpengaruh terhadap variabel terikat Price to Book Value hanya sebesar 36,1% dan sisanya 63,9% dipengaruhi oleh  variabel  lain  atau  faktor  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini.  Dengan  demikian dapat  disimpulkan,  bahwa  hasil  profitabilitas  PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  tidak berpengaruh terhadap naik-turunnya nilai perusahaan untuk periode 2013-2022.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )

## E. KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari serangkaian pembahasan di atas, maka peneliti dapat mengambil kesimpulan bahwa  penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  dampak  perubahan Return  On  Assets (X 1 ), Return On Equity (X 2 ) dan Net Profit Margin (X 3 ) terhadap perubahan Price to Book Value (Y) PT Total Bangun Persada Tbk dalam periode tahun 2013 hingga 2022, sebagai berikut:
1.  Secara  parsial  variabel Return  On  Assets  (ROA) tidak  berpengaruh  pada  nilai perusahaan (PBV) PT Total Bangun Persada Tbk dalam periode 2013-2022. Hasil uji parsial  (Uji  t)  menunjukkan  bahwa  nilai  thitung  =  -1,361  lebih  kecil  dari  nilai  ttabel 2,44691 dan nilai signifikansi 0,223 lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa atas  naik-turunnya  (perubahan)  nilai  perusahaan  (PBV)  tidak  dipengaruhi  oleh  naik- turunnya rasio Return On Assets (ROA).
2.  Secara  parsial  variabel Return  On  Equity  (ROE) tidak  berpengaruh  pada  nilai perusahaan (PBV) PT Total Bangun Persada Tbk dalam periode 2013-2022. Hasil uji parsial  (Uji  t)  menunjukkan  bahwa  nilai  thitung  =  1,716  lebih  kecil  dari  nilai  ttabel 2,44691 dan nilai signifikansi 0,137 lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa atas  naik-turunnya  (perubahan)  nilai  perusahaan  (PBV)  tidak  dipengaruhi  oleh  naik- turunnya rasio Return On Equity (ROE).
3.  Secara  parsial  variabel Net  Profit  Margin  (NPM) tidak  berpengaruh  pada  nilai perusahaan (PBV) PT Total Bangun Persada Tbk dalam periode 2013-2022. Hasil uji parsial  (Uji  t)  menunjukkan  bahwa  nilai  thitung  =  0,047  lebih  kecil  dari  nilai  ttabel 2,44691 dan nilai signifikansi 0,964 lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa atas  naik-turunnya  (perubahan)  nilai  perusahaan  (PBV)  tidak  dipengaruhi  oleh  naik- turunnya rasio Net Profit Margin (NPM).
4.  Secara  bersama-sama  ROA,  ROE  dan  NPM  tidak  mempengaruhi  atas  naik-turunnya (perubahan)  nilai  perusahaan  (PBV)    PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  dalam  periode 2013-2022.  Hasil  uji  F  didapat  nilai  Fhitung  2,692  lebih  kecil  dari  Ftabel  senilai  4,35 dan nilai signifikansi 0,140 lebih besar 0,05. Dan berdasarkan uji koefisien determinasi (R2),  dimana  besarnya  nilai  adjust  R 2 dalam  model  regresi  sebesar  0,361  atau 36,10%.  Artinya  ROA,  ROE  dan  NPM  secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  (PBV)  PT  Total  Bangun  Persada  Tbk  hanya  sebesar 36,10%, sedangkan sisanya sebesar 63,90% dipengaruhi oleh faktor atau variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  di  atasini,  peneliti  dapat  memberikan  beberapa  saran untuk perbaikan penelitian selanjutnya:
1.  Penelitian  ini  hanya  mengambil  sampel  sebanyak  1  perusahaan  di  bidang  property, padahal perusahaan yang bergerak di bidang property dan yang sudah terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia (BEI) sebanyak 11 perusahaan. Oleh karenanya, penelitian lebih menarik kalau yang diteliti adalah seluruh perusahaan property yang sudah terdaftar di BEI.
2.  Variabel  bebas  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  variabel  dari  rasio profitabilitas  saja,  oleh  karenanya  akan  lebih  proper  apabila  variabel  bebas  yang digunakan juga mencakup variabel dari rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas dan rasio pasar.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
3.  Bagi  pihak  investor  dan  perusahaan  diharapkan  untuk  lebih  memperhatikan  faktor- faktor yang berdampak bagi nilai perusahaan yaitu profitabilitas dan kebijakan dividen. Hal ini dikarenakan profitabilitas dan kebijakan dividen terbukti berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan sehingga dapat memberikan sinyal bagi investor.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali,  J.,  Faroji,  R.,  &  Ali,  O.  .  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan: (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban , 1 (2), 128 –135.
Brigham Eugene F, Joel F Houston. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku 1, Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  25 (sembilan). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hakim,  L.,  Sunardi,  N.  (2017).  Determinant  of  leverage  and  it's  implication  on  company value of real estate and property sector listing in IDX period of 2011-2015. Man in India , 97 (24), pp. 131-148.
Husain, T., & Sunardi, N. (2020). Firm's Value Prediction Based on Profitability Ratios and Dividend Policy. Finance & Economics Review , 2 (2), 13-26.
Kadim, A., & Sunardi, N. (2022). Financial Management System (QRIS) based on UTAUT Model  Approach  in  Jabodetabek. International  Journal  of  Artificial  Intelligence Research , 6 (1).
Kadim, A., Sunardi, N & Husain, T. (2020). The modeling firm's value based on financial ratios, intellectual capital and dividend policy. Accounting , 6(5), 859-870.
Kadim, A., Sunardi, N & Husain, T. (2020). The modeling firm's value based on financial ratios, intellectual capital and dividend policy. Accounting , 6(5), 859-870.
Kasmir, (2018), Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: Raja Grafindo Kasmir, 2018. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Muhammad.  (2009). Komunikasi  Organisasi.  Jakarta:  Bumi  Aksara.  Musthafa.
(2017).
Nardi  Sunardi  Et  Al  (2020).  Determinants  of  Debt  Policy  and  Company’s  Performance, International Journal of Economics and Business Administration Volume VIII Issue 4, 204-213
Nardi  Sunardi  Et  Al  (2020).  Determinants  of  Debt  Policy  and Company’s  Performance, International  Journal  of  Economics  and  Business  Administration  Volume  VIII Issue 4, 204-213
Nurapiah, N., & Qosim, N. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return  On  Equity, terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Sektor  Industri Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Trend , 8 (1), 35- 40.
Priyatno. (2013). Analisis Korelasi, Regresi, dan Multivariate Dengan SPSS. Yogyakarta : Gava Media.
Purba.  (2012).  Penerapan  Model  Pembelajaran  Kooperatif  Tipe  Two  Stay  Two  Stray Untuk Meningkatkan Hasil Belajar Prosedur Administrasi Siswa Kelas X AP SMK Swasta Budi Insani Medan T.P 2011/2012. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
S S E E K K U U R R I I T T A A S S
( ( S S a a h h a a m m , , E E k k o o n n o o m m i i , , K K e e u u a a n n g g a a n n d d a a n n I I n n v v e e s s t t a a s s i i ) )
Purnama,  S.  I.,  &  Sari,  I.  (2022).  Pengaruh  Net  Profit  Margin  (Npm),  Return  On  Asset (Roa),  Dan  Return  On  Equity  (Roe)  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Studia Akuntansi Dan Bisnis (The Indonesian Journal Of Management And Accounting) , 73 - 90.
Robinson, dan John (2017). Strategic Management: Formulation,  Implementation,
dan Control. United State of Americas: Mc Graw Hill
Rusdin,  (2008),  Pasar  Modal:  Teori,  Masalah,  dan  Kebijakan  dalam  Praktik.  Alfabeta, Bandung
Saraswati, T., Qomari, N., & Noviandari, I. (2020). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, dan Net  Profit Margin terhadap Nilai Perusahaan Bidang Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Benchmark , 1 (1), 10-18.
Siagian. Sondang P. (2012). Manajemen Sumber Daya Manusia, Bumi Aksara. Jakarta. Situmorang  et.al  (2013),  Pengembangan  Modul  Pembelajaran  Inovatif  pada Pengajaran Laju
Sopiah & Sangadji, (2015). Salesmanship (Kepenjualan). Jakarta: PT Bumi Aksara Sugiyono (2015). Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods). Bandung: Alfabeta. Sugiyono (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung Alphabet. Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: PT Alfabet.
Sugiyono.  (2017).  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D.  Bandung  : Alfabeta, CV.
Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Sunardi, N., & Tatariyanto, F. . (2023). The Impact of the Covid-19 Pandemic and Fintech Adoption  on  Financial  Performance  Moderating  by  Capital  Adequacy . International  Journal  of  Islamic  Business  and  Management  Review , 3 (1),  102 – 118. https://doi.org/10.54099/ijibmr.v3i1.620
Sunardi,  N.,  & Tatariyanto,  F.  .  (2023). The  Impact  of  the  Covid-19  Pandemic  and Fintech Adoption on Financial Performance Moderating by Capital Adequacy .

## International
Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: EKONISIA. Tandelilin, Eduardus. (2018). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Yogyakarta:
Wahjosumidjo. (2011). Kepemimpinan Kepala Sekolah. PT. RajaGrafindo Persada, Jakarta. Watung, R. W., & Ilat, V. (2016). Pengaruh Return On Asset (Roa), Net Profit Margin (Npm),
Widoatmodjo,  Sawidji.  (2015).  Cara  Sehat  Investasi  di  Pasar  Modal.  Edisi  Revisi. Jakarta: PT. Jurnalindo Aksara Grafika. Yogyakarta: CV. Andi Offset.
https://sikapiuangmu.ojk.go.id/ https://www.idx.co.id/
https://www.statistikian.com/2017/02/metode-penelitian-metodologi-penelitian.html/