## STOCK PRICE ANALYSIS WITH PROFITABILITY RATIO IN BANKING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE
Dian Wahyuni 1 , Mimelientesa Irman 2
1 STMIK Amik Riau, 2 Institut Bisnis dan Teknologi Pelita Indonesia Email : teshairman@ymail.com

## ABSTRACT
This study aims to analyze the of Return on Equity, Return on Asset, Net Profit Margin and Earning Per Share- on-share prices of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014 - 2018. Samples used were 35 Banking companies during the 2014- 2018 and using Purposive Sampling. The data source used is secondary data  in  the  form  of  Financial  Statements  taken  on  the  company's  website  directly  or  the  IDX  website.  The analysis technique used is  Multiple Regression Analysis using SmartPLS. The results of this study using Smart PLS show that ROE, ROA dan NPM have no significant effect on stock prices while  EPS has a significant effect on stock prices.
Keywords: Return on Equity; Return on Asset; Net Profit Margin; Earning Per Share; Stock Price

## ANALISIS HARGA SAHAM DENGAN PERTIMBANGAN RASIO PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  variabel  ROE,  ROA,  NPM,  dan  EPS  terhadap  harga  Saham  pada perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sedangkan  sampel  yang  diambil  dalam  penelitian  ini sebanyak 35 perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Data sekunder  yang  diperoleh  di  BEI.  Variabel  independen  yang  digunakan  adalah  ROE,  ROA,  NPM,  dan  EPS. Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan softwareSmartPLS.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap Harga Saham. Pada variabel ROE, ROA dan NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Kata Kunci: Return on Equity (ROE), Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS), Harga Saham

## PENDAHULUAN
Dalam era globalisasi sekarang ini pasar modal mempunyai peran penting dalam kegiatan ekonomi, terutama di negara  yang  menganut  sistem  ekonomi.  Pasar  modal  merupakan  salah  satu  sumber  kemajuan  ekonomi  karena dapat menjadi sumber dan alternatif bagi perusahaan disamping bank. Pasar modal adalah  alternatif pembiayaan untuk mendapatkan modal dengan biaya yang relatif murah dan sebagai tempat untuk berinvestasi jangka pendek dan jangka panjang. Perusahaan yang terdaftar di bursa efek setiap tahun wajib menyampaikan laporan tahunan baik yang bersifat moneter maupun non moneter kepada bursa efek dan para investor. Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk  hutang  maupun  modal  sendiri,  baik  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah,  public  authorities,  maupun perusahaan swasta menurut (Suad Husnan, 2009:3).
Keputusan investasi yang diambil dalam saham memerlukan pertimbangan-pertimbangan, perhitungan- perhitungan dari analisis yang mendalam untuk menjamin keamanan dana yang diinvestasikan serta keuntungan yang diharapkan oleh investor. Naik turunnya harga saham dalam bursa dapat mencerminkan keadaan ekonomi negara  tersebut.  Para  investor  dalam  berinvestasi  akan  menanamkan  modalnya  pada  saham  perusahaan  yang mampu memberikan return atau keuntungan yang berupa dividen dan atau capital gain . Perusahaan akan selalu berusaha memberikan informasi atau sinyal tingkat pengembalian sebagaimana yang diharapkan investor  ( return saham)  yang  berupa capital  gain dan  dividen  tersebut.  Variabel  dependen  pada  penelitian  ini  menggunakan harga  saham.  Harga  yang  terbentuk  berdasarkan  penjumpaan  penawaran  jual  dan  permintaan  beli  Efek  yang dilakukan  oleh  Anggota  Bursa  Efek  yang  tercatat  pada  akhir  jam  perdagangan  di  Pasar  Reguler.  Harga  saham yang digunakan adalah harga saham pada tutup tahun dari masing-masing perusahaan karena harga saham pada tutup tahun dianggap dapat mewakili fluktuasi harga saham yang terjadi dalam satu periode.

## Sumber: www.idx.co.id

## Gambar 1. Perkembangan Harga Saham
Berdasarkan grafik di atas, dapat dilihat bahwa perkembangan saham rata-rata mengalami peningkatan setiap tahunnya. Pergerakan harga saham tidak pasti karena dipengaruhi oleh beberapa faktor seperti tingkat suku bunga,  inflasi,  nilai  tukar  rupiah,  kinerja  perusahaan  dan  faktor  non  ekonommi  seperti  kondisi  politik  di Indonesia.  Saham  adalah  salah  satu  instrumen  investasi  yang  sangat  mudah  diperjualbelikan.  Saham  bersifat transparan artinya bisa melihat dengan jelas berapa harga permintaan dan penawaran serta berapa jumlah yang ditawarkan  maupun  yang  diminta.  Ini  karena  adanya  ketentuan  dari  Lembaga  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK) yang mewajibkan atas perusahaan yang sudah go public atau menawarkan sahamnya ke masyarakat umum harus bersifat terbuka alias transparan.
Berdasarkan penelitian-penelitian sebelumnya, dapat dilihat pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap harga saham Pernyataan bahwa ROA yang menyatakan bahwasanya ROA memiliki pengaruh signifikan terhadap Harga Saham didukung oleh penelitian dari Achmad Husaini, (2009), namun bertentang dengan penelitian Gerald Edsel Egam, dkk (2015) yang menyatakan bahwa ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Menurut penelitian Achmad Husaini, (2009) menyatakan bahwa NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham, namun bertentang dengan penelitian Rahmawati Fadila, (2016) menyatakan bahwa NPM berpengaruh terhadap harga saham. Menurut penelitian Indriani, (2012) menyatakan bahwa Return on Equity (ROE) berpengaruh positif terhadap harga saham, namun bertentang balik dengan penelitian Kundiman, dkk (2010) menyatakan bahwa Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Penelitian yang menyatakan bahwa Earning Per Share (EPS)  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  didukung  oleh Martina,  dkk  (2013),  Namun  bertentang dengan penelitian Yuniar, (2013) menyatakan bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh negatif terhadap harga saham.
e-ISSN 2527-8215

## TINJAUAN PUSTAKA Pengertian Harga Saham
Menurut  PSAK  No.  42  tahun  2015,  saham  adalah  surat  berharga  yaitu  surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial,  obligasi,  tanda  bukti  utang  dan  unit  penyertaan  kontrak  investasi  kolektif.  Menurut  Sjahrial  (2012) mengemukakan  bahwa  “Saham  merupakan  surat  berharga  yang  dikeluarkan  oleh  sebuah  perusahaan  yang berbentuk perseroan terbatas “.
Menurut  Jogiyanto  Hartono  (2016)  saham  (stock)  adalah  hak  kepemilikan perushaan  yang  dijual.  Jika perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas saham saja, saham ini disebut dengan saham biasa (common stock). Untuk  menarik  investor  potensial  lainya,  suatu  perusahaan  mungkin  juga  mengeluarkan  kelas  yang  lain  dari saham, yaitu yang disebut dengan saham preferen (preferred stock). Nilai perusahaan dapat digambarkan dengan adanya perkembangan harga saham perusahaan di pasar  modal. Semakin tinggi harga saham suatu perusahaan, maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan  tersebut.  saham  atau  sekuritas  merupakan  secarik  kertas  yang menunjukkan hak pemilik kertas tersebut untuk memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan perusahaan yang menerbitkan sekuritas tersebut dan berbagai kondisi untuk melaksanakan hak tersebut” (Kundiman, 2014).

## Return On Equity (ROE)
Return  On  Equity merupakan  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan menghasikan  laba  bersih  berdasarkan  modal  tertentu  (Hanafi,  2008:42).  Kenaikan  rasio  ini  berarti  terjadi kenaikan  laba  bersih  dari  perusahaan  yang  bersangkutan,  sehingga  para  investor  dapat  menggunakan  indikator ROE  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  memilih  saham  atau  menanamkan  modalnya,  karena  rasio  ini menunjukkan bahwa kinerja manajemen meningkat maka perusahaan dapat mengelola sumber dana pembiayaan operasional  secara  efektif  untuk  menghasilkan  laba  bersih  maka  saham  perusahaan  banyak  diminati  oleh investor.
Return On Equity menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan  modal  sendiri  yang  dimiliki  perusahaan.  Bagi  pihak  pemegang  saham  rasio  ini  penting  untuk mengetahui  efektivitas  dan  efisiensi  pengelolaan  modal  sendiri  yang  dilakukan  oleh  pihak  manajemen perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ini  berarti  semakin  efisien  penggunaan  modal  sendiri  yang  dilakukan  oleh pihak manajemen perusahaan (Fallis, 2013)

## Return On Asset (ROA)
ROA  ( Return  On  Asset )  adalah  rasio  keuntungan  bersih  setelah  pajak  untuk  menilai  seberapa  besar  tingkat pengembalian  dari  asset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  ROA  yang  negatif  disebabkan  laba  perusahaan  dalam kondisi  negatif  atau  rugi.  Hal  ini  terlihat  pada  perhitungan  tingkat  produktifitasnya,  yang  ditunjukkan  dalam rumus  ROA  ( Return  On  Assets ).  Jika  kredit  tidak  lancar,  maka  profitabilitasnya  menjadi  kecil(Whelan  & Demangeot, 2015)”.

## Net Profit Margin (NPM)
Net Profit Margin (NPM) Rasio dihitung dengan membagi laba bersih terhadap penjualan bersih. Laba bersih sediri dihitung sebagai hasil pengurangan antara laba sebelum pajak penghasilan dengan beban pajak penghasilan (Hery, 2015: 235). Rumus untuk menghitung Net Profit Margin

## Earning Per Share (EPS)
Earning Per Share adalah rasio profitabilitas yang banyak diperhatikan oleh calon investor, sebab informasi EPS merupakan  informasi  yang  dianggap  paling  mendasar  dan  dapat  menggambarkan  prospek  earning  perusahaan dimasa  depan.  Menurut  Syamsuddin  (207:  66)  pada  umumnya  manajemen  perusahaan, pemegang  saham  biasa dan  calon  pemegang  saham  tertarik  terhadap  EPS  karena  hal  tersebut  menggambarkan  jumlah  rupiah  yang diperoleh setiap lembar saham biasa.
Laba  per  lembar  saham  atau EPS  adalah  tingkat  keuntungan  bersih  untuk  tiap  lembar  sahamnya yang mampu  diraih  perusahaan  pada  saat  menjalankan  operasinya.  EPS  merupakan  alat  analisis  yang  dipakai  untuk melihat keuntungan dengan dasar saham. EPS dihitung dengan membagi laba bersih setelah pajak dengan jumlah lembar  saham  yang  beredar  (Patriaman,  2011:44).  Rasio  ini  menggambarkan  besarnya  pengembalian  modal untuk setiap satu lembar saham.
Jika kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat, maka harga saham akan meningkat.
Begitu  juga  dengan  EPS,  jika  nilai  EPS  meningkat,  maka  harga  saham  juga  akan  meningkat.  Karena  EPS merupakan unit dasar yang  digunakan untuk mengukur pendapatan yang dinikmati pemegang saham untuk per lembar saham yang ditanamkan di perusahaan, maka rasio EPS ini dapat menggambarkan perkiraan dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham.
Peningkatan EPS menandai bahwa perusahaan telah berhasil dalam meningkatkan kemakmuran investor. Hal ini akan  mendorong  pemegang  saham  untuk  melakukan  investasi  yang  lebih  besar  lagi  sehingga  harga  saham perusahaan akan meningkat.

## Hipotesis Hubungan Return on Equity Terhadap Harga Saham
Return On Equity (ROE) menunjukkan kemampuan untuk menghasilkan laba atas investasi yang dilakukan oleh investor  di  perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ini  akan  semakin  baik  karena  memberikan  tingkat  pengembalian yang  lebih  besar  pada  pemegang  saham,  yang  secara  otomatis  juga  membuat  harga  saham  akan  semakin  naik. (Amanda,  2013),  menyatakan  bahwa Return  on  Equity berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  hasil penelitian Harpono dan Chandra (2019) ROE tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Harga Saham H1 : Return On Equity (ROE)  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018

## Hubungan Return on Asset Terhadap Harga Saham
Menurut  Herry  (2012,  h.196)  semakin  tinggi  ROA  maka  semakin  baik  produktivitas  asset  dalam  memperoleh keuntungan bersih.  Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor. Peningkatan daya  tarik  perusahaan  menjadikan  perusahaan  tersebut  makin  diminati  investor,  karena  tingkat  pengembalian akan semakin besar. Hal ini juga akan berdampak bahwa harga saham dari perusahaan tersebut di Pasar Modal juga akan semakin meningkat sehingga ROA akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Hasil dari penelitian  yang dilakukan  oleh  Achmad  Husaini  (2009)  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Asset berpengaruh terhadap harga saham. Hasil dari penelitian ini berbanding terbalik dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Gerald  Edsel  Yermia  dkk  (2015)  yang  menyatakan  bahwa Return  on  Asset tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
H2  : Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh  terhadap  harga  saham    pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018

## Hubungan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham
Net Profit Margin merupakan rasio antara laba bersih setelah pajak terhadap total penjualan yang menunjukkan kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  atas  total  penjualan  bersih  yang  dicapai  oleh perusahaan. Semakin tinggi NPM suatu perusahaan berarti semakin baik kinerja perusahaan tersebut dari sudut manajemen.  Semakin  meningkatnya  keuntungan  (laba  bersih  sesudah  pajak)  akan  mencerminkan  bagian  laba dalam  bentuk  dividen  maupun  capital  gain  yang  diterima  oleh  para  pemegang  saham  juga  semakin  besar. Semakin  tinggi  rasio  NPM  akan  semakin  baik  karena  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  memperoleh keuntungan yang besar, sehingga kedepannya memberikan sinyal positif bagi calon investor untuk menanamkan dana dan mengakibatkan return saham semakin meningkat. Hasil dari penelitian yang dilakukan oleh Rahmawati Fadila  (2016)  yang  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hasil  dari penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Achmad  Husaini  (2009)  yang menyatakan bahwa Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap harga saham. H3 : Net Profit Margin (NPM) berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018

## Hubungan Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Earning  per  Share adalah  rasio  yang  digunakan  oleh  investor  untuk  melihat  laba  yang  dihasilkan  oleh  suatu perusahaan  selama  periode  tertentu.  Para  investor  akan  lebih  menyukai  nilai Earning  per  Share yang  tinggi, dikarenakan  jika  nilai  EPS  tinggi  maka  akan  membuat  harga  saham  juga  ikut  naik  sehingga  investor  ingin menanamkan  modalnya  di  perusahaan  tersebut.  Sebaliknya,  jika  nilai  EPS  rendah  maka  akan  membuat  harga saham  juga  ikut  menurun  sehingga  investor  akan  menjadi  ragu  untuk  menanamkan  modalnya  di  perusahaan tersebut.  Haryuningputri  dkk  (2012)  dan  (Irman  et  al.,  2018)  yang  menyatakan  bahwa Earning  per  Share berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hasil  dari  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Meythi  dkk  (2011)  dan  Takarini  dkk  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  Earning  per  Share  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
H4  : Earning  Per  Share (EPS)    berpengaruh    terhadap    harga    saham    pada    perusahaan    perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  landasan  teoritis  dan  penelitian  terdahulu  yang  telah  diuraikan,  maka  kerangka  penelitian  yang digunakan dalam penelitian ini adalah:

## Sumber : Data Olahan
Gambar 2. Kerangka Pemikiran

## METODOLOGI PENELITIAN Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian  dilakukan  dengan  mengambil  data  perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) melalui www.idx.co.id . Penelitian mulai dilakukan pada bulan Agustus 2019 s/d Januari 2020.

## Populasi dan Sampel Populasi
Populasi  adalah  keseluruhan  jumlah  yang  terdiri  atas  objek  atau  subjek  yang  mempunyai  karakteristik  dan kualitas  tertentu  yang  diterapkan  oleh  peneliti  untuk  diteliti  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sujarweni, 2016:4). Populasi yang akan digunakan pada penelitian ini adalah seluruh perusahaan Perbankan yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2014-2018  yang  diperoleh  dari www.idx.co.id ,  yaitu  berjumlah  43 perusahaan.
Sampel  adalah  bagian  dari  sejumlah  karakteristik  yang  dimiliki  oleh  populasi  yang  digunakan  untuk penelitian  (Sujarweni,  2016:4).  Dalam  pengambilan  sampel  untuk  penelitian  ini,  teknik  sampling  yang  akan digunakan  adalah purposive  sampling. Dimana purposive sampling  adalah  teknik  pengambilan  sampel  yang dilakukan  secara  sengaja  sesuai  dengan  kriteria  atau  ciri-ciri  sampel  yang  telah  ditetapkan.  Sampel  yang  akan digunakan pada penelitian ini adalah 35 perusahaan bank yang terbesar di indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  yang  memenuhi  kriteria  penentuan  sampel  penelitian,  yaitu  sebanyak  43  perusahaan.  Dengan menggunakan teknik purposive sampling , berikut kriteria sampel yang telah ditetapkan antara lain: 1) Perusahaan yang  merupakan  perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018.  2) Perusahaan- perusahaan perbankan yang IPO periode 2014-2018.

## Jenis dan Sumber Data
Data  yang  digunakan  adalah  jenis  data  sekunder,  yaitu  sumber  data  penelitian  yang  diperoleh  secara  tidak langsung melalui media perantara. Data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan Perbankan periode 2014-2018 yang diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id .

## Teknis Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier  partial  ( Partial  Least  Square /PLS)  untuk  menguji  keempat hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini.

## Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  digunakan  untuk  menggambarkan  dan  mendeskripsikan  variabel-variabel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini.  Analisis  deskriptif  dilakukan dengan menggunakan  statistik  deskriptif  yang  menghasilkan
nilai  rata-rata,  maksimum,  minimum,  dan  standar  deviasi  untuk  mendeskripsikan  variabel  penelitian  sehingga secara kontekstual mudah dimengerti.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi  masing-masing  variabel  bebas (independen) saling berhubungan secara linier (korelasi). Dalam model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel bebas atau independen. Uji ini dapat dideteksi dengan melihat nilai variance inflation factors (VIF) dari hasil analisis PLS. Jika nilai VIF lebih kecil dari pada 10, maka dapat disimpulkan bahwa data bagus dan tidak terjadi masalah multikolinearitas.

## Uji Kelayakan Model
Uji  kelayakan  model  ini  menggunakan  koefisien  determinasi  (uji  R2).  Koefisien  determinasi  adalah  nilai  yang menunjukkan  seberapa  besar  variabel  independen  dapat  menjelaskan  variabel  dependennya.  Secara  umum, koefisien  determinasi  untuk  data  runtun  waktu  ( time  series )  biasanya  mempunyai  nilai  koefisien  determinasi yang  tinggi.  Setiap  tambahan  satu  vaiabel  independen,  maka  R2  pasti  meningkat  tidak  peduli  apakah  variabel tersebut  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  dependen.  Oleh  karena  itu  banyak  peneliti menganjurkan untuk menggunakan nilai Adjusted R2 pada saat mengevaluasi mana model regresi terbaik. Tidak seperti  R2,  nilai Adjusted R2  dapat  naik  atau  turun  apabila  satu  variabel  independen  ditambahkan  ke  dalam model.

## Path Analysis
Secara umum, analisis regresi pada dasarnya adalah studi mengenai ketergantungan variabel dependen (terikat) dengan satu atau lebih variabel independen (bebas), dengan tujuan untuk megestimasikan dan/atau memprediksi rata-rata  populasi  atau  nilai  variabel  independen  yang  diketahui  (Ghozali,  2013).  Model  analisis  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  dan  analisis  jalur  ( path analysis ).Analisis  jalur  ( path  analysis )  merupakan  perluasan  dari  analisis  regresi  linier  berganda,  atau  analisis jalur adalah penggunaan analisis regresi untuk menaksir hubungan kausalitas antar variabel (model causal) yang telah  ditetapkan  sebelumnya  berdasarkan  teori  (Ghozali,  2013).  Model  analisis  yang  digunakan  berdasarkan kerangka konsep dalam penelitian ini dapat gambarkan sebagai berikut:
Keterangan : Y : Harga Saham X1 : ROE X2 : ROA X3 : NPM X4 : EPS b1-4 : Koefisien Regresi e : Error Term

## Uji Hipotesis Uji T (Parsial)
Uji t digunakan untuk melihat signifikansi dari pengaruh variabel bebas secara individu terhadap variabel terikat dengan  menganggap variabel bebas  lainnya  adalah  konstan.  Dasar  pengambilan  keputusan  uji  t  adalah  sebagai berikut: 1) Jika Sig t < alpha, maka Ho ditolak dan Ha diterima. 2) Jika Sig t > alpha, maka Ho diterima dan Ha ditolak.
Alpha yang digunakan dalam penelitian ini yaitu 0,01***, 0,05** dan 0,10*

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Persamaan regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
Hasil dari regresi dan uji hipotesis yang telah dilaksanakan dapat dilihat secara singkat dalam tabel 1. sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Variabel Original Sample CR   Harga Saham -0.094 DER   Harga Saham -0.013 ROE   Harga Saham 0.072 EPS   Harga Saham 0.801
Sumber : Data Olahan PLS, 2020
Y = b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e1
Y = b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e1
Y1 = -0.094X1– 0.013X2 + 0.072X3 +0.801X4
Sumber : Data Olahan PLS 2020

## Gambar 3. Model Regresi Linear
Dari  hasil  persamaan  regresi  linear  berganda,  dari  masing-masing  variabel  dapat  diinterprestasikan pengaruh  terhadap  harga  saham  sebagai  berikut:  a)  Koefisien  regresi  variabel  ROE  adalah  -0.094.  Artinya, apabila ROE mengalami kenaikan satu satuan, maka akan mempengaruhi Harga Saham dengan Penurunan satu satuan,  yaitu  sebesar  0.094  dan  begitu  juga  dengan  sebaliknya.  b)  Koefisien  regresi  variabel  ROA  adalah -0.013. Artinya, apabila ROA mengalami kenaikan satu satuan, maka akan mempengaruhi Harga Saham dengan penurunan  satu  satuan,  yaitu  sebesar  0.013  dan  begitu  juga  dengan  sebaliknya.  c)  Koefisien  regresi  variabel NPM  adalah  0.072.  Artinya,  apabila  NPM  mengalami  kenaikan  satu  satuan,  maka  akan  mempengaruhi  Harga Saham  dengan  Kenaikan  satu  satuan  juga,  yaitu  sebesar  0.072dan  begitu  juga  dengan  sebaliknya.  d)Koefisien regresi  variabel  EPS  adalah  0.801.  Artinya,  apabila  EPS  mengalami  kenaikan  satu  satuan,  maka  akan mempengaruhi  Harga  Saham  dengan  kenaikan  satu  satuan  yang  sama,  yaitu  sebesar  0.801  dan  begitu  juga dengan sebaliknya.

## Uji Asumsi Klasik Uji Multikolinearitas
Berdasarkan VIF dan Tolerance Value dari hasil analisis dapat dilihat pada tabel 2. sebagai berikut:
Tabel 2. Uji Multikolinearitas
No Variabel Collinearity Statistic Kesimpulan Tolerance VIF 1.  ROE 0,247 4,050 Tidak Ada Multikolinearitas 2.  ROA 0,994 1,006 Tidak Ada Multikolinearitas 3.  NPM 0,229 4,364 Tidak Ada Multikolinearitas 4.  EPS 0,813 1,230 Tidak Ada Multikolinearitas
Dependent : Harga Saham (Y) Sumber : Data Olahan PLS, 2020
Berdasarkan  tabel  2  dapat  dilihat  bahwa  variabel-variabel  diatas  telah  memenuhi  kriteria  nilai  VIF kurang dari 10 maka dapat dikatakan variabel-variabel independen yaitu Return On Equity, Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share tidak mengalami multikolinearitas.

## Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  Determinasi  (R2)  digunakan  untuk  mengetahui  persentase  pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel  dependen.  Dari  uji  ini  akan  diketahui  seberapa  besar  variabel  independen  akan  mampu  menjelaskan variabel dependennya, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak dimasukkan dalam model regresi. Pengujian Koefisien Determinasi (R2) ditunjukkan dalam tabel 4.11 dibawah ini:
Tabel 3. Uji Koefisien Determinasi (R2)
No Variabel R Square R Square Adjusted Kesimpulan 1. Harga Saham  0,645 0,637 Model Layak
Sumber : Data Olahan PLS, 2020
Berdasarkan  tabel  3.  diatas  maka  dapat  dijelaskan  bahwa  nilai  koefisien  determinasi  yang  sudah disesuaikan  ( Adjusted  R  Square )  adalah  0.637  yang  berarti  bahwa  persentasi  sumbangan  pengaruh  variabel Return On Equity, Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share terhadap variabel dependen dapat menjelaskan  harga  saham  sebesar  63,7%.  Sisanya  sebesar  (100%  -  63,7%)  dijelaskan  oleh  variabel  lain  diluar penelitian ini.

## Uji T (Parsial)
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen secara parsial berpengaruh signifikan atau tidak terhadap variabel dependen dengan tingkat signifikansi α – 5%. Apabila variabel independen signifikan terhadap variabel  dependen  maka  terdapat  pengaruh  antara  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen,  sedangkan apabila tidak signifikan maka tidak terdapat pengaruh antara variabel independen terhadap variabel dependen.
Tabel 4. Hasil Uji t (Parsial) Varibel Original Sampel (O) Sampel Mean (M) Standard Error (STERR) T Statistics (|O|STERR|) P Values Kesimpulan Y -> X1 -0,094 -0,089 0,143 0,661 0,509 Tidak Signifikan Y -> X2 -0,013 -0,066 0,135 0,097 0,923 Tidak Signifikan Y -> X3 0,072 0,115 0,181 0,401 0,689 Tidak Signifikan Y -> X4 0,801 0,817 0,066 12,197 0,000 Signifikan
Catatan : Jika Signifikan P<0.10* Sumber : Data Olahan PLS, 2020
Berdasarkan hasil uji pada tabel 4. diketahui uji hipotesis sebagai berikut:
Sumber : Data Olahan 2020 Gambar 5.  Hasil Uji Hipotesis

## Pengaruh Ratio On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  pertama,  menunjukkan  bahwa Return  on  Equity (ROE)  tidak berpengaruh terhadap harga saham. Tidak berpengaruhnya Return on Equity (ROE) terhadap harga saham dapat disebabkan  karena  kurang  efisiennya  perusahaan  dalam  mengelola  modal  sendiri  yang  dimilikinya,  sehingga
e-ISSN 2527-8215
kurang menghasilkan laba yang optimal. Kemudian, komponen laba yang terdapat pada Return on Equity (ROE) juga  dapat  dimanipulasi  oleh  pihak  manajemen  perusahaan.  Hal  ini  yang  menyebabkan  investor  tidak  melihat rasio ini sebagai pertimbangan dalam menilai harga saham suatu perusahaan.
Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Takarini  dkk  (2011)  yang menyatakan bahwa variabel Return on Equity tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil dari penelitian ini berbanding  terbalik dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Haryuning putri  dkk  (2012)  dan  Sondakh  dkk (2015) yang menyatakan bahwa variabel Return on Equity berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  kedua,  menunjukkan  bahwa  variabel Return  On  Asset (ROA) tidak berpengaruh terhadap harga saham.. Tidak berpengaruhnya Return On Asset (ROA) terhadap harga saham dapat  disebabkan  bahwa  makin  tinggi  profitabilitas  suatu  perusahaan  perbankan  yang  dapat  diukur  dari  nilai Return on asset maka belum tentu akan menyebabkan harga saham yang semakin tinggi pula.
Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sri  Murwanti  (2012)  yang menyatakan bahwa variabel Return On Asset tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil dari penelitian ini berbanding  terbalik  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Achmad  Husaini  (2009)  yang  menyatakan bahwa variabel Return On Asset berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  ketiga,  menunjukkan bahwa variabel Net  Profit  Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap harga saham. Tidak berpengaruhnya Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham dapat  disebabkan Net  profit  margin yang  tinggi  dimiliki  perusahaan  belum  tentu  menjadikan  nilai  suatu  harga saham  itu  juga  dapat  menjadi  naik.  Dalam  penelitian  ini  dimungkinkan  terjadi  faktor  eksternal  yang mempengaruhi,  faktor  eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  adalah  batasan  hukum,  tingkat  umum aktivitas ekonomi, undang  – undang pajak, tingkat suku bunga dan kondisi bursa saham, yang menjadikan Net profit margin tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Harga saham pada waktu itu.
Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Achmad  Husaini  (2009)  yang menyatakan bahwa variabel Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil dari penelitian ini berbanding terbalik dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Rahmawati Fadila dkk (2016) yang menyatakan bahwa variabel Net profit margin berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian terhadap hipotesis keempat, menunjukkan bahwa variabel Earning per Share (EPS) berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Kenaikan maupun penurunan Earning per Share (EPS) dari tahun  ke  tahun  adalah  ukuran  penting  untuk  mengetahui  baik  atau  tidaknya  pekerjaan  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Semakin  meningkatnya  rasio  ini  didalam  suatu  perusahaan,  maka  mencerminkan  bahwa  penilaian kinerja  perusahaan  akan  membaik  sehingga  harapan  investor  akan  semakin  tinggi  terhadap  keuntungan  yang akan  diberikan  oleh  perusahaan  dan  semakin  tinggi  juga  keinginan  investor  untuk  menanamkan  modalnya  di perusahaan tersebut, sehingga akan meningkatkan harga saham di perusahaan tersebut.
Hasil  dari  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Haryuningputri  dkk  (2012), Irman, Okalesa, & Hadi, (2018) yang menyatakan bahwa Earning per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham.  Hasil  dari  penelitian  ini  berbanding  terbalik  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Meythi  dkk (2011)  dan  Takarini  dkk  (2011)  yang  menyatakan  bahwa  Earning  per  Share  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.

## PENUTUP
Secara umum, penelitian ini dilakukan untuk melihat ada tidaknya pengaruh , Return On Equity, Return On Asset, Net  Profit  Margin dan Earning  Per  Share terhadap  harga saham  pada  Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Periode  pengamatan  yang  dilakukan  pada  penelitian  ini  dari  tahun  2014  –  2018. Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan  maka  kesimpulan  dari  hasil  penelitian  adalah  sebagai  berikut:  (1) Return  On  Equity (ROE)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2014  –  2018.  (2) Return  On  Asset (ROA)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014 – 2018. (3) Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2014  – 2018.  (4) Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2014 – 2018.
Penelitian ini telah diusahakan dan dilaksanakan sesuai dengan prosedur ilmiah, namun demikian masih memiliki keterbatasan yaitu: (1) faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham dalam penelitian ini hanya terdiri dari 4 variabel, yaitu Return on Equity, Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share . Sedangkan masih banyak faktor lain yang mempengaruhi harga saham. (2) periode penelitian yang digunakan adalah 5 tahun
pengamatan setelah terjadinya krisis ekonomi global yaitu 2014 sampai dengan tahun 2018. (3) sampel penelitian ini hanya memfokuskan pada perusahaan perbankan di periode Agustus 2019 sampai Januari 2020.
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan mengenai pengaruh Return On Equity (ROE) , Return On Asset (ROA) ,  Net  Profit  Margin (NPM)  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014  –  2018,  dan  dari  kesimpulan  yamg  telah dijabarkan,  maka  akan  dikemukakan  beberapa  saran  yang  diharapkan  dapat  berguna  dalam  penelitian selanjutnya,  antara  lain:  Bagi  Pihak  Perusahaan  Perbanlan  yang  terdaftar  di  BEI  :  perusahaan  yang  hasil kinerjanya  baik  harus  dipertahankan  atau  ditingkatkan  lagi  prestasinya  agar  harga  saham  dapat  meningkat. Sedangkan  perusahaan  yang  kinerjanya  kurang  baik  diusahakan  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan setiap tahun agar persepsi investor terhadap prospek kinerja perusahaan dimasa akan datang dapat dijaga dengan baik.  Selain  itu,  diharapkan  dapat  mengambil  keputusan  yang  tepat  dalam  melakukan  jual  beli  saham  di  pasar modal agar diperoleh keuntungan yang maksimal atas transaksi perdagangan saham yang dilakukan. Bagi Pihak Investor,  investor  diharapkan  lebih  teliti  dalam  menganalisis  kinerja  keuangan  perusahaan  untuk  memprediksi harga  saham  kedepannya  dengan  menggunakan  rasio-rasio  yang  tepat  untuk  menilai  kinerja  suatu  perusahaan sebelum melakukan investasi dalam bentuk saham. Namun juga diharapkan dapat mempertimbangkan informasi akuntansi  selain  rasio  keuangan,  misalnya  faktor  intern  dan  ekstern  yang  mempengaruhi  perkembangan  saham dipasar  modal.  Bagi  Peneliti  Selanjutnya,  apabila  ingin  meneliti  dengan  tema  yang  sama,  peneliti  disarankan untuk  menggunakan  penelitian  yang  lebih  luas  cakupannya  (di  luar  akuntansi)  dengan  memasukkan  variabel- variabel baru selain variabel dalam penelitian ini ke dalam model penelitiannya serta dilakukan pemilihan objek penelitian  yang  lebih  luas  cakupannya  selain  perusahaan  Farmasi  dan  periode  pengamatan  yang  lebih  panjang juga dengan tujuan memperoleh hasil yang lebih baik.

## DAFTAR RUJUKAN
Achmad,  V.  2011.  Analisis  Pengaruh  Economic  Value  Added  (Eva)  Momentum,  Net  Profit  Margin  (Npm), Basic  Earning  Power  (Bep),  Return  On  Total  Assets  (Roa),  Dan  Return  On  Equity  (Roe)  Terhadap Return Saham. Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2006 – 2010). Jakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Budi Luhur.
Al Anbiya, R., & Saryadi. (2016). Pada Peusahaan Subsektor Pertambangan Batubara yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2013-2016  Pendahuluan  Pasar  modal  merupakan  salah  satu  alternatif  bagi perusahaan di Indonesia dalam.
Amanda, A. (2013). Pengaruh Debt To Equity Ratio , Return On Equity, Earning Per Share , dan Price Earning Ratio Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya , 4 (2), 1–12.
Amanah, Raghilia dkk. 2014. Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada  Perusahaan  Indeks  LQ  45  Periode  2008-2012).  Jurnal  Administrasi  Bisnis.  Fakultas  Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya. Vol 12 No 1. Hal 1 – 10
Cendy. (2019). Pengaruh Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) dan Debt to Equity  Ratio (DER)  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada  Perusahaan  Jakarta  Islamic  Index  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017). Jurnal Administrasi Bisnis , 66 (1). Eddou Thomas Huizein, Inge Lengga Sari Munthe,  A. E. R. eddou93@yahoo. co. (2016). Pengaruh Return On Equity,  Debt  To  Equity  Ratio,  Earning  Per  Share,  Price  Earning  Ratio  Dan  Current  Ratio  Terhadap Harga  Saham  Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Dasar  Dan  Kimia  Tahun  Periode  2012- 2016 . 23 (45), 5–24. Fallis,  A.  .  (2013).  Analisis  Pengaruh Current  Ratio (CR), Debt  To  Equity  Ratio (DER), Return  On  Equity (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM)  dan Return  On  Equity (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus Perusahaan  Food  and  Beverages  yang  Terdaftar  di  BEI  pada  Tahun  2009-2012)  MAMIK. Journal  of Chemical Information and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
Galih Prabandanu. (2017). Pengaruh EPS, DER, PER, dan CR Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Periode 2011-2016 . 200. Gerald  Edsel  Yermia  Egam,  Ventje  Ilat,  Sonny  Pangerapan.  2017.  Pengaruh  ROA,  ROE,  NPM,  dan  EPS terhadap harga saham perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia periode 2013- 2015. ISSN 2303-1174
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS .  Edisi  Ketujuh.  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Hanafi, Mahmud M. 2008. Manajemen Keuangan . Edisi 1. Yogyakarta: BPFE Hanafi dan Halim, Abdul dan Mamduh M. 2009. Analisis Laporan Keuangan . 4th ed. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Harpono,  F.  F.,  &  Chandra,  T.  (2019).  Analisis  Pengaruh  DER,ROE,  PER,  EPS,  dan  DPS  Terhadap  Harga Saham Sub Sektor Kesehatan Dan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2017.
Jurnal Ilmu Ekonomi .
Haryuningputri,  Meilinda  dan  Endang  Tri  Widyarti.  2012.  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  dan  EVA  Terhadap Harga  Saham  Pada  Sektor  Industri  Manufaktur  di  BEI  Tahun  2007-2010.  Jurnal  Manajemen. Universitas Diponegoro. Vol 1 Hal 67 – 79.
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: CAPS.
Irman,  M.,  Okalesa,  &  Hadi,  S.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Return  on  Equity,  Debt  To  Equity  Ratio,  Current Ratio  Dan  Earning  Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Infrastruktur,  Utilitas  Dan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2017. PI Bilancia , 2 (4), 451–464. Indriani, A. (2009). Analisis Pengaruh Current Ratio , Sales Growth ,  Return on Asset , Retained Earning Dan Size Terhadap Debt To Equity Ratio . 1–7. Retrieved from http://eprints.undip.ac.id/29473/ Jogiyanto, H.M. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Edisi Ketujuh. BPFE. Yogyakarta.
Kundiman,  A.  (2014).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  on  Asset,  Return  on  Equity Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq. Among Makarti , 9 (18), 80–98.
Kurnianto, Ajeng Dewi, and S. W. (2013). Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER, Dan CR Terhadap Harga  Saham Dengan PER Sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus Pada Saham Indeks LQ45 Periode 2009- 2011 Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia). Diss. Fakultas Ekonomika Dan Bisnis , 96–110.
Lestari, M. I. A. D. W. I.., Nurdiwaty, D., & Sa, M. (2018). Artikel Analisis Pengaruh Return On Asset ( ROA ), Current Ratio (  CR ), Return On Equit ( ROE ), dan Debt On Equity Ratio ( DER ) Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Food  and  Beverages  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Oleh :  Dibimbing oleh : UNIVERSITAS .
Manajemen, P. S., Manajemen, J., Ekonomi, F., & Dharma, U. S. (2012). TERPUJI . Martina,  Tri.  2013.  Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS),  Return  On  Equity,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Size Terhadap  Price  To  Book  Value  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2009- 2011.Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan.Vol 1.No 1.Bogor : STIE Kesatuan
Meythi, Tan Kwang En, dan Linda Rusli (2011),  Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Bisnis  Manajemen  dan Ekonomi,  Volume  10,  No.2,  Mei  2011,  hal.  2671-2684,  ISSN:  1693-8305.  Universitas  Kresiten Maranatha.
Patriaman, Dwiatama. 2011. Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), dan Debt To Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Wholesale  dan  Retal  Trade  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2006-2008 . Skripsi Universitas Diponegoro, Semarang. Pratama,  M.  F.  (2010).  Pengaruh  Rasio  Leverage  dan  Aktivitas  Terhadap  Return  On  Assets  pada  Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Thesis Politeknik Negeri Sriwijaya , 9– 21.
Pratiwi,  Risma  dan  Djazuli,  Atim.  2014.  Pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  On  Asset Terhadap  Harga  Saham  (Studi  pada perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2010-2013). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB (JIMFEB).
Ruzikna, A. S. (2014). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Bank Milik Negara (BUMN) Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2007-2014 . 4 (1), 1–14.
Rahmadewi, P. W., & Abundanti, N. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (4), 2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14 Rahmawati, D. (2017). Pengaruh DPR, EPS dan DER Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Vol. 6, No. 6 Sanjaya, I Dewa Made Arya. 2017. Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Price Earning Ratio, dan Earning Per terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur sektor Otomotif & Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB (JIMFEB). Universitas Brawijaya. Jurnal Vol 6, No 1.
Saud, Husnan. 2008. Manajemen Keuangan: Teori Penerapan Buku 1 . Edisi Empat, BPFE Yogyakarta.
Sondakh, F., Tommy, P., dan Mangantar, M. 2015. “ Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset,
Return on Equity pengaruhnya terhadap harga saham pada indeks LQ45 di BEI pada periode 2010-2014”. Jurnal EMBA, Vol.3. No.2.
Sukrisno.  (2013). Tinjauan  Pustaka,  Kerangka  Pemikiran  dan  Hipotesis .  13–61.  Sujarweni,  V.  Wiratna.  2016. Pengantar Akuntansi. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Syamsuddin,  Lukman.  2009. Manajemen  Keuangan  Perusahaan:  Konsep  Aplikasi  dalam  Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan Keputusan (Edisi Baru) . Jakarta: PT. Raja Graafindo Persada. Sjahrial,  D.  (2014).  Manajemen  Keuangan  Lanjutan  Edisi  Revisi. Journal  of  Chemical  Information  and Modeling . https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004 Takarini,  Nurjanti  dan  Hamidah  Hendrarini.  2011.  Rasio  Keuangan  dan  Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham
Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index.  Journal  of  Business  and  Banking.  UPN  Veteran Jawa Timur. Vol 1 No 2. Hal 93 – 104 Whelan,  J.,  &  Demangeot,  C.  (2015).  Signaling  Theory. Wiley  Encyclopedia  of  Management ,  (2014),  1–1. https://doi.org/10.1002/9781118785317.weom090243 Yuniar. (2018). Pengaruh Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS ) dan Price Book Value (PBV) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Kosmetik  dan  Rumah  Tangga  Yang  Terdaftar  Di  Jakarta Islamic Indeks . 121. www.investing.com www.idx.co.id