Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295 e-ISSN:2548-9909
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MINAT BERINVESTASI DI PASAR MODAL BAGI GENERASI MILENIAL
(STUDI PADA MAHASISWI JURUSAN MANAJEMEN BISNIS POLITEKNIK NEGERI BATAM)
Shinta Wahyu Hati 1 ,  Windy Septiani Harefa 2
1) Jurusan Manajemen Bisnis, Politeknik Negeri Batam, Batam, Indonesia E-mail: shinta@polibatam.ac.id
2) Jurusan Manajemen Bisnis, Politeknik Negeri Batam, Batam, Indonesia F-mail: windy.septiani22@yahoo.com

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh motivasi, pengetahuan pasar modal, dan preferensi risiko terhadap minat berinvestasi generasi milenial. Jenis penelitian yang digunakan adalah  eksplanatory  research  dengan  pendekatan    kuantitatif.  Populasil  penelitian  adalah mahasiswa  jurusan  manajemen  bisnis  yang  sudah  mengikuti  matakuliah  pasar  modal  dan manajemen keuangan. Teknik sampling menggunakan purposive sampling, pengambilan data menggunakan kuesioner. Sampel penelitian ini adalah mahasiswi Jurusan Manajemen Bisnis Politeknik Negeri Batam yang telah mendapatkan mata kuliah Keuangan Bisnis ataupun Pasar Modal.  Jumlah  sampel  sebanyak  67  orang.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  motivasi  terhadap  minat  berinvestasi  generasi  milenial,  terdapat  pengaruh pengetahuan  pasar  modal  terhadap  minat  berinvestasi  generasi  milenial,  terdapat  pengaruh preferensi  risiko  terhadap  minat  berinvestasi  generasi  milenial.  Terdapat  pengaruh  simultan antara  motivasi, pengetahuan pasar modal, dan preferensi risiko terhadap minat berinvestasi pada generasi milenial di Politeknik Negeri Batam
Kata kunci: Motivasi, pengetahuan pasar modal, preferensi risiko, minat berinvestasi.

## Abtract
The  purpose  of  this  research  was  to  determine  motivation,  capital  market  knowledge,  and preferences  for  interests.  This  type  of  research  is  explanatory  research  with  quantitative research.  The  research  population  is  students  majoring  in  business  management  who  have participated in capital market and financial management courses. The sampling technique using purposive sampling,  data  collection  using  a questionnaire.  The sample  of  this research  were students  in  the  Department  of  Business  Management  who  received  67  Business  Finance  or Capital  Market  courses.  The  results  of  this  study  indicate  that  there  is  no  motivation  for millennial generation investment interests, there is a relationship with capital market knowledge of  millennial  generation  investment  interests,  is  a  preferential  preference  for  millennial generation investment interests. There are simultaneous influences on motivational variables, capital market knowledge, and risk preferences for investment interest in millennial generation
Keywords: Motivation, capital market knowledge, risk preference, investment intention.
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295

## PENDAHULUAN
Bagi  perekonomian  suatu  Negara, pasar  modal  memiliki  peran  yang  sangat penting  karena  pasar  modal  menjalankan dua  fungsi,  yaitu  pertama  pasar  modal sebagai  sarana  bagi  pendanaan  usaha  atau sebagai sarana untuk mendapatkan dana dari masyarakat  pemodal  (investor).    Kedua, yaitu  pasar  modal  sebagai  sarana  bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan. Keikutsertaan masyarakat investor melalui instrumen pasar modal  menjadi  harapan  bersama  untuk memberikan sumbangan bagi pembangunan ekonomi secara nasional (idx.co.id).
Jumlah  investor  di  pasar  modal memang  terus  meningkat,  namun  jumlah tersebut  masih  sangat  sedikit  bahkan  tidak mencapai 1% dari total penduduk indonesia. hal  ini  menunjukkan  bahwa  perekonomian indonesia  masih  memiliki  sangat  banyak peluang  untuk  berkembang  melalui  pasar modal  namun  masih  belum  dimanfaatkan secara maksimal.
Dilihat  dari  segi  demografi,  pada profil  investor  yang  tercatat  berdasarkan data Press Release KSEI per tanggal 31 Juli 2017,  porsi  investor  kaum  muda  yaitu mereka  yang  berusia  antara  21  sampai  30 tahun berada di posisi puncak yakni sebesar 26,24  persen.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa generasi milenial memiliki minat
berinvestasi  yang  cukup  besar  dibanding generasi lainnya (Pers, 2017).
Berdasarkan  Studi  Investor  Global 2017,  generasi  yang  lebih  tua  memiliki kecenderungan lebih tinggi untuk menginvestasikan  pendapatan  yang  siap dibelanjakan dalam bentuk sekuritas dibandingkan generasi milenial dan mereka cenderung  lebih  berani  mengambil  risiko (Global,  2017).  Namun,  dari  survei  yang melibatkan 18.000 responden dari 16 negara termasuk  Indonesia  oleh  HSBC  Media Advisory  2017,  diketahui  bahwa,  kaum milenial  adalah  mereka  yang  terlihat  lebih berani mengambil risiko dalam berinvestasi. Sebanyak  39%  milennial  sangat  tertarik untuk  mengambil  investasi  berisiko  untuk menjamin kondisi finansial mereka stabil.
Pada  kenyataan  di  lapangan,  dapat diketahui bahwa sebagian besar masyarakat Indonesia  masih  merasa  khawatir  untuk berinvestasi  di  pasar  modal.  Hal  ini disebabkan  oleh  karna  masyarakat  dihantui oleh  rasa  takut  akan  kerugian,  modal  dapat hilang,  dan  efek-efek  negatif  lainnya  dari berinvestasi di pasar modal.
Menurut  Ayub  (2013),  pengetahuan sebagian  masyarakat  yang  masih  awam terkait  dunia  investasi  di  pasar  modal Indonesia  sehingga  menyebabkan  persepsi yang  keliru.  Saat  seseorang  berniat  untuk berinvestasi di pasar modal dengan pengetahuan  investasi  yang  minim,  orang tersebut memiliki kecenderungan lebih besar untuk  terjerumus  dalam  investasi  bohong atau  penipuan  sehingga  akan  merasa dirugikan.  Oleh  sebab  itu  pengetahuan investasi  sangat  penting  bagi  masyarakat Indonesia  sehingga  tidak  lagi  khawatir ataupun  mengalami  penipuan  serta  dapat merasa aman dalam berinvestasi.
Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan oleh  Aloysius  (2017)  dan  Adha  (2016) menunjukkan bahwa motivasi dan pengetahuan investasi berpengaruh terhadap minat  berinvetasi  mahasiswa  sedangkan preferensi risiko tidak berpengaruh terhadap minat  berinvestasi  mahasiswa.  Berbeda dengan  penelitian  terdahulu,  penelitian  ini berfokus  pada  wanita  sebagai  sampel penelitian.  Berdasarkan  jumlah  investor  di Pasar Modal Indonesia, SID ( Single Investor Identificatio n)  individu  didominasi  oleh investor  laki-laki  sebanyak  59%  sedangkan investor perempuan menjadi bagian minoritas padahal investasi sangatlah penting  bagi  kaum  wanita.  Wanita-wanita masa kini sudah banyak yang berpendidikan bahkan sampai ke jenjang sarjana. Ilmu yang didapatkan tidak dapat dipergunakan secara optimal  saat  seorang  wanita  memutuskan untuk hanya menjadi ibu rumah tangga.
Wanita berinvestasi, dapat menggunakan  ilmu  yang  didapatkan  untuk kehidupan  lebih  baik  terutama  terkait investasi  dan  pentingnya  investasi.  Wanita cenderung  berkelompok,  hal  ini  dapat mempengaruhi cepatnya penyebaran
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
informasi diantara mereka. Dengan teknologi  yang  semakin  maju  diketahui bahwa  kaum  wanita  adalah  mereka  yang paling banyak menghabiskan waktu dengan gadget.  Hal  ini  sangat  potensial  untuk dimanfaatkan sebagai
sarana
pengembanganan tren berinvestasi.
Generasi  milenial  dewasa  saat  ini berada  pada  situasi  beriklim  resiko  tinggi yang  memaksa  untuk  bertahan  dalam keadaan resesi ekonomi. Mahasiswa- mahasiswi yang saat  ini sedang  menempuh pendidikan  di  perguruan  tinggi  merupakan generasi milenial dewasa yang berada pada titik  penentuan  dimana  setelah  lulus,  maka akan  mulai  bekerja  dan  harus  mulai memikirkan  keuangan  dan  masa  depan mereka.
Perguruan  Tinggi  Negeri  Politeknik Negeri  Batam  memiliki  mata  kuliah  terkait pasar  modal  dalam  kurikulum  akademik pada  jurusan  Manajemen  Bisnis  dimana jurusan  Manajemen  Bisnis  tersebut  terbagi atas tiga program studi yaitu D3 Akuntansi, D4 Akuntansi Manajerial, dan D4
Administrasi Bisnis Terapan. Namun, hanya mahasiswa-mahasiswi dengan program studi  Akuntansi  Manajerial  dan  porgam studi  Administrasi  Bisnis  Terapan  yang mendapatkan  edukasi  terkait  pasar  modal tersebut. Program studi Akuntansi
Manajerial dengan mata kuliah Pasar Modal dan  porgam  studi  Administrasi  Bisnis Terapan  dengan  mata  kuliah  Keuangan Bisnis.
Politeknik Negeri Batam juga merupakan  salah  satu  Perguruan  Tinggi yang  memiliki  Galeri  Investasi  (pojok bursa). Galeri Investasi ini dibuat agar para mahasiswa  dan  civitas  akademika  kampus dapat  memanfaatkan  galeri  ini  untuk mempelajari  seluk  beluk  pasar  modal  lebih jauh  tidak  hanya  dari  sisi  teori  saja melainkan juga prakteknya.
Seminar motivasi berinvenstasi juga pernah diadakan oleh pihak kampus ataupun organisasi  kampus  guna  meningkatkan motivasi untuk dapat berinvestasi khususnya di pasar modal. Berdasarkan uraian di atas, maka peneliti melakukan penelitian dengan
judul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi  Minat  Berivestasi  di  Pasar Modal  Bagi  Generasi  Milenial  (Studi  pada Mahasiswi  Jurusan  Manajemen  Bisnis  di Politeknik Negeri Batam)”.

## LANDASAN TEORI Generasi Milenial
Menurut  Howe  &  Strauss  (2000) berdasarkan  teori  perbedaan  generasi, perbedaan generasi dikelompokkan menjadi empat  kelompok,  yaitu  Silent  Generation yaitu  mereka  yang  terlahir  dari  tahun  1925 sampai tahun 1943, Boom Generation yaitu mereka yang terlahir dari tahun 1944 sampai tahun  1960,  13th  Generation    yaitu  mereka yang terlahir  dari  tahun  1961  sampai  tahun 1981,  dan  Millenial  Generation/Generation Y yaitu mereka yang terlahir dari tahun 1982 sampai tahun 2000 (Putra, 2016).
Jennie  (2012)  menyatakan  bahwa Generasi  Milenial  atau  Generasi  Milenium yang juga dikenal dengan sebutan Generasi Y,  adalah  mereka  yang  lahir  sekitar  akhir 1970-an atau awal 1980-an sampai 2000-an. Sebagian  besar  dari  mereka  telah  lulus perguruan tinggi, memasuki dunia kerja, dan berada  di  usia  produktif.  Mereka  dikenal sebagai  “ digital  native ”  dikarenakan  sejak lahir  generasi  milenial  telah  akrab  dengan berbagai macam alat elektronik dan internet dengan  ratusan  saluran  televisi  juga  video games.

## Motivasi
Motivasi  adalah  proses  pemberian dorongan yang dapat menentukan intensitas, arah,  dan  ketekunan  individu  dalam  usaha mencapai  sasaran  serta  berpengaruh  secara langsung  terhadap  tugas  dan  psikologi seseorang,  Robbin  (2006),  Sulistiyani  dan Rosidah  (2003),  Falk  (2000).  David (2013) mengembangkan teori motivasi yang dikenal  dengan  McClelland’s  theory  of learned needs. Teori ini menyatakan bahwa ada  tiga  kebutuhan  dasar  yang  memotivasi seseorang  individu  untuk  berperilaku  yaitu 1)  kebutuhan  untuk  sukses,  2)  kebutuhan untuk afiliasi (membina hubungan sesama), 3) kebutuhan kekuasaan.
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295
Investor termotivasi untuk berinvestasi  dalam  pemenuhan  kebutuhan diri (kesuksesan dan return) juga membantu perkembangan perekonomian dalam afiliasi dengan emiten atau perusahaan terbuka, dan juga  untuk  kebutuhan  kekuasaan  yang terkait dengan menjaga keterpenuhan kebutuhan  diri  atau  keluarga  dalam  jangka waktu yang lama (keturunan) dan bisa juga ditafsirkan untuk pengembangan kekuasaan dalam  investasi  dalam  rangka  menjaga kestabilan  perekonomian  dengan  menjadi majoritas pemegang saham. Ketika seseorang sudah dapat memenuhi kebutuhan substansialnya, maka kebutuhan berikutnya akan menjadi motivasi bagi seseorang untuk melakukan tindakan selanjutnya. Seseorang yang memiliki dana yang melebihi kebutuhan  substansialnya  akan  berfikir untuk memanfaatkan dana tersebut, Kusmawati (2011).

## Pengetahuan
Pengetahuan merupakan hasil “tahu” yang terjadi setelah
melakukan penginderaan terhadap suatu obyek tertentu.
Penginderaan  terjadi  melalui  panca  indera manusia yaitu: indera penglihatan, pendengaran,  penciuman,  rasa  dan  raba. Sebagian besar pengetahuan manusia diperoleh melalui mata dan telinga (Soekidjo,  2003).  Berdasarkan  polanya, pengetahuan dibedakan menjadi tiga (Keraf, 2001)  yaitu:  1)  tahu  bahwa,  2)  tahu bagaimana, 3) tahu/akan mengenai.
Pengetahuan
pasar modal adalah pengetahuan terkait pasar modal itu sendiri.

## Preferensi Risiko
Preferensi  risiko  diartikan  sebagai kecenderungan  seorang  individu  untuk memilih  opsi  berisiko  (Probo,  2011). Prefensi  risiko  adalah  sikap  pembuat keputusan atau investor untuk sebuah risiko. Dilihat  dari  kesediaan  untuk  menanggung risiko,  investor  dikategorikan  menjadi  tiga tipe yaitu: 1) Risk Taker, 2) Risk Averse, 3) Risk Moderate.

## Minat
Minat  merupakan  kecenderungan afektif  seseorang  untuk  membuat  pilihan aktivitas,  kondisi-kondisi  individual  yang dapat  merubah  minat  seseorang,  sehingga dapat  dikatakan  minat  itu  tidak  stabil sifatnya  (Yuliati,  2011).  Teori  sikap  yaitu Theory of Reasoned Action yang dikembangkan oleh Triwijayati dan
Koesworo mengungkapkan adanya keinginan  untuk  bertindak  karena  adanya keinginan  yang  spesifik  untuk  berperilaku (Kusmawati,  2011).  Hal  ini  juga  berarti bahwa  seorang  yang  memiliki  minat berinvestasi  maka  kemungkinan  besar  dia akan  melakukan  tindakan-tindakan  yang dapat mencapai keinginannya untuk berinvestasi.
Menurut Khairani (2017) minat pada dasarnya adalah sebab akibat dari pengalaman.  Salah  satu  factor  yang mempengaruhi  minat  adalah  factor  inner urge  yaitu  bahwa  rangsangan  yang  datang dari  lingkungan  atau  ruang  lingkup  yang sesuai  dengan  keinginan  atau  kebutuhan seseorang akan mudah menimbulkan minat. Minat  sangat  besar  pengaruhnya  terhadap aktivitas  yang  dilakukan.  Faktor  yang mendukung  pengembangan  minat  adalah faktor internal dan eksternal.
Gambar 1 Model Penelitian
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
Hipotesis Motivasi memiliki pengaruh terhadap minat investasi mahasiswa di pasar modal calon investor akan tertarik melakukan  investasi  apabila  rekan,  saudara dan  lingkungan  mereka  telah  melakukan investasi di pasar modal (Riyadi, 2016).
Investor
termotivasi untuk berinvestasi  dalam  pemenuhan  kebutuhan diri (kesuksesan dan return) juga membantu perkembangan perekonomian dalam afiliasi dengan emiten atau perusahaan terbuka, dan juga  untuk  kebutuhan  kekuasaan  yang terkait dengan menjaga keterpenuhan kebutuhan  diri  atau  keluarga  dalam  jangka waktu yang lama (keturunan) dan bisa juga ditafsirkan untuk pengembangan kekuasaan dalam  investasi  dalam  rangka  menjaga kestabilan  perekonomian  dengan  menjadi majoritas pemegang saham. Seseorang yang memiliki  dana  yang  melebihi  kebutuhan substansialnya akan berfikir untuk memanfaatkan  dana  tersebut  (Kusmawati, 2011).  Berdasarkan  paparan  diatas  maka hipotesis pertama penelitian ini yaitu: H1:  Motivasi  berpengaruh  terhadap minat berinvestasi pada generasi milenial.
Pemahaman  dasar  tentang  investasi yang  meliputi  jenis  investasi,  return,  dan risiko  investasi  memudahkan  seseorang untuk  mengambil  keputusan  berinvestasi. Dalam  melakukan  investasi  di  pasar  modal diperlukan pengetahuan yang cukup, pengalaman  serta  naluri  bisnis  untuk menganalisis  efek-efek  mana  yang  akan dibeli  (Merawati,  2015).  Pengetahuan  yang memadai sangat diperlukan untuk menghindari terjadinya kerugian saat berinvestasi  di  pasar  modal,  seperti  pada instrumen investasi saham.  Hasil  penelitian Yolanda  (2017)  menunjukkan  adanya pengetahuan  pasar  modal  terhadap  minat berinvestasi di pasar modal. Hasil penelitian Aloysius  (2017)  juga  menunjukkan  adanya pengetahuan  pasar  modal  terhadap  minat berinvestasi di pasar modal.  Berdasarkan paparan  diatas  maka  hipotesis  kedua penelitian ini yaitu:
H2: Pengetahuan
pasar modal berpengaruh terhadap minat berinvestasi generasi milenial.
Melakukan  investasi  adalah  suatu aktivitas ekonomi yang sangat menguntungkan.  Namun,  perlu  dipahami bahwa  ketika  seorang  individu  atau kelompok melakukan investasi, maka secara tidak  langsung  pihak  yang  melakukan investasi tersebut harus siap dengan berbagai risiko yang mungkin terjadi.
Menurut Wardiningsih (2012) risiko suatu  investasi  dapat  diartikan  sebagai probabilitas tidak dicapainya tingkat keuntungan yang diharapkan. Risiko investasi adalah berbagai macam kemungkinan  yang  dapat  terjadi  sehingga menyebabkan kerugian atas investasi karena adanya perbedaan antara pendapatan aktual yang  diterima  dengan  pendapatan  yang diharapkan ketika melakukan investasi.
Menurut  Aloysius  (2017),  risiko adalah  suatu  faktor  yang  biasanya  ditakuti setiap  orang,  termasuk  investor.  Tidak  ada seorang pun yang menyukai risiko. Perbedaannya  hanya  pada  seberapa  besar setiap  orang  mampu  menerima  risiko.  Ada yang hanya mampu menerima risiko rendah, namun  ada  juga  yang  mampu  atau  siap menanggung risiko yang tinggi. Berdasarkan  paparan  diatas  maka  hipotesis ketiga penelitian ini yaitu:
Melakukan  investasi  adalah  suatu aktivitas ekonomi yang sangat menguntungkan.  Namun,  perlu  dipahami bahwa  ketika  seorang  individu  atau kelompok melakukan investasi, maka secara tidak  langsung  pihak  yang  melakukan investasi tersebut harus siap dengan berbagai risiko yang mungkin terjadi.
Menurut Wardiningsih (2012) risiko suatu  investasi  dapat  diartikan  sebagai probabilitas tidak dicapainya tingkat keuntungan yang diharapkan. Risiko investasi adalah berbagai macam kemungkinan  yang  dapat  terjadi  sehingga menyebabkan kerugian atas investasi karena adanya perbedaan antara pendapatan aktual yang  diterima  dengan  pendapatan  yang diharapkan ketika melakukan investasi.
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295
Menurut  Aloysius  (2017),  risiko adalah  suatu  faktor  yang  biasanya  ditakuti setiap  orang,  termasuk  investor.  Tidak  ada seorang pun yang menyukai risiko. Perbedaannya  hanya  pada  seberapa  besar setiap  orang  mampu  menerima  risiko.  Ada yang hanya mampu menerima risiko rendah, namun  ada  juga  yang  mampu  atau  siap menanggung risiko yang
tinggi.
Berdasarkan  paparan  diatas  maka  hipotesis ketiga penelitian ini yaitu:
H3: Preferensi risiko berpengaruh terhadap  minat  berinvestasi  generasi milenia l.
Penelitian  ini  juga  ingin  mengetahui pengaruh variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen. Motivasi,  pengetahuan  pasar  modal,  dan preferensi  risiko  merupakan  faktor  yang mempengaruhi  minat  berinvestasi  di  pasar modal. Pengetahuan pasar modal memotivasi serta dalam hal preferensi risiko secara  bersama-sama  mempengaruhi  minat berinvestasi  di  pasar  modal.  Berdasarkan paparan  diatas  maka  hipotesis  ketiga penelitian ini yaitu:
H4: Motivasi, pengetahuan pasar modal, preferensi  risiko  berpengaruh  secara simultan  terhadap  minat  berinvestasi generasi milenial.
METODE PENELITIAN Jenis Penelitian ini adalah
eksplanatory  research,  dengan  pendekatan kuantitatif.
Definisi Operasonal Variabel
Tabel 1 Definisi Operasional Variabel
Variabel  Indikator Motivasi (X1) 1. Investasi  berarti  memiliki perusahaan 2. Investasi  berarti  membantu perusahaan berkembang 3. Berinvestasi jika teman berinvestasi 4. Berinvestasi  jika  kebutuhan substansial terpenuhi Sumber : Adha (2016) Pengetah uan  Pasar Modal (X2) 1. Investor  bebas  mengurangi ataupun menambah modal 2. Edukasi pasar modal menambah pengetahuan investasi di pasar modal
3. Dividen  dan  capital  gain merupakan  keuntungan  yang didapatkan dari pasar modal
4. Sebelum  membeli  saham,
akan melakukan analisis teknikal  dan  fundamental terlebih dahulu Sumber: Aloysius (2017) Preferensi Risiko (X3) 1. Investasi  di  pasar  modal memberikan keuntungan yang besar sesuai risiko yang ada 2. Dapat  menerima  keuntungan sebesar 10% dan mentoleransi  kerugian  5% jika  nilai  investasi  dapat berkurang  akibat  fluktuasi pasar
3. Akan segera mencairkan Investasi  jika  nilai  investasi mengalami penurunan sebesar 5% dari nilai investasi 5 bulan lalu Sumber : Aloysius (2017) Minat Berinvest asi (Y) 1. Tertarik  karena  informasi yang di dapat 2. Berminat  investasi  di  pasar modal  karena  investasi  di pasar modal sangat menjanjikan 3. Sudah mencari informasi mengenai  investasi  di  pasar modal 4. Investasi  di  pasar  modal merupakan  investasi  yang menarik
Sumber : Adha (2016)

## Populasi dan Sampel
Populasi penelitian ini adalah seluruh mahasiswi  Jurusan  Manajemen  Bisnis Politeknik  Negeri  Batam  yang  telah mendapatkan  mata  kuliah  Keuangan  Bisnis ataupun  Pasar  Modal.  Proses  pemilihan
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
sampel  menggunakan  metode purposive sampling dikarenakan  dalam  penelitian  ini penentuan sampel yang dipilih memerlukan kriteria  khusus  yang  sesuai  dengan  tujuan penelitian sehingga diharapkan dapat menjawab permasalahan penelitian.
Sampel  adalah  bagian  dari  populasi yang  mewakili  seluruh  karakteristik  dari populasi.  Populasi  penelitian  ini  adalah mahasiswi  Perguruan  Tinggi  Politeknik Negeri  Batam  dengan  jurusan  Manajemen Bisnis yang telah mendapatkan mata kuliah pasar modal atau keuangan bisnis. Penetapan jumlah sampel ditentukan menggunakan rumus slovin yaitu:
𝑛 = 𝑁 1 + 𝑁𝑒 2
Keterangan rumus : n = Jumlah sampel N = Jumlah populasi
e                       = Presentasi error tolerance (10%)
Populasi  sebanyak  198  mahasiswi  dengan batas toleransi kesalahan 10%. Maka, dapat diketahui jumlah sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
𝑛 = 198 1 + 198(0.1 2 ) = 198 2.98 =  67 Maka jumlah sampel minimum dalam penelitian ini adalah 67 orang mahasiswi

## Teknik Analisi Data

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk memberikan  gambaran  suatu  data  yang dilihat  dengan  nilai  minimum,  maximum, mean,  dan  standar  deviasi.  Variabel independen  pada  penelitian  ini  adalah motivasi  (X1),  pengetahuan  pasar  modal (X2), dan preferensi risiko (X3). Sedangkan variabel dependen adalah minat berinvestasi  (Y).  Interprestasi  skor  item variabel  penelitian  dapat  dilihat  Distribusi
frekuensi item-item penelitian setiap variabel

## Statistik Inferensial Uji Regresi Linear Sederhana
Untuk mengetahui pengaruh antara satu buah  variabel  bebas  terhadap  satu  buah variabel  terikat,  dilakukan  analisis  regresi linear  sederhana.  Menurut  Ghozali  (2013), persamaan umumnya adalah:
Y = a + b X
Dengan X adalah variabel bebas dan Y adalah variabel terikat. Koefisien a merupakan  konstanta  (intercept)  yang adalah  titik  potong  antara  garis  regresi dengan  sumbu  Y  pada  koordinat  kartesius. Uji  hipotesis  ini  digunakan  untuk  menguji apakah  variabel  independen  secara  parsial atau individual berpengaruh terhadap variabel  dependen.  Uji  statistik  t  tersebut dapat dilihat dari tarif signifikasi α = 5%.
Hipotesis  pertama,  kedua,  dan  ketiga terdukung  jika  koefisien  regresi  bernilai positif dan nilai signifikasi kurang dari 0,05 sedangkan apabila koefisien regresi bernilai negatif  dan  memiliki  nilai  signifikasi  lebih dari  0,05  maka  hipotesis  tersebut  tidak terdukung.  Secara  sistematis  rumus  regresi linear  sederhana  yaitu:  Rumus  regresi sederhana untuk motivasi:
MB = α + β1MO + 𝛆
Rumus regresi sederhana untuk pengetahuan pasar modal:
MB = α + β2PPM + 𝛆
Rumus  regresi  sederhana  untuk  preferensi risiko:
MB = α + β3PR + 𝛆
Dimana  MB  adalah  minat  beinvestasi merupakan  variabel  dependen;  MO  adalah variabel  motivasi;  PPM  adalah  variabel pengetahuan  pasar  modal;  PR  adalah variabel  preferensi  risiko.  Sedangkan  α merupakan nilai konstanta dan β merupakan nilai  koefisien  regresi  (nilai  peningkatan ataupun penurunan) serta 𝛆 adalah error.
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295

## Uji Analisis Berganda
Uji Analisis regresi linear berganda sebenarnya  sama  dengan  analisis  regresi linear  sederhana,  hanya  variabel  bebasnya lebih  dari  satu  buah.  Menurut  Ghozali (2013), persamaan umumnya adalah:
Y = a + b1 X1 + b2 X2 + .... + bn Xn + e
Dengan  Y  adalah  variabel  tetap.  dan  X adalah  variable  bebas,  a  adalah  konstanta (intersept).  b  adalah  koefisien  regresi  pada masing-masing variabel bebas dan e adalah error.  Uji  hipotesis  ini  digunakan  untuk menguji apakah variabel independen secara simultan  berpengaruh  terhadap  variabel dependen.  Untuk  mengetahui  pengaruh tersebut  signifikan  atau  tidak,  maka dilakukan  keberartian  regresi  linear  ganda (uji  F).  Secara  sistematis  rumus  regresi berganda  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
MB = α + β1MO + β2PPM + β3PR + 𝛆 Dimana MB adalah minat beinvestasi  merupakan  variabel  dependen; MO  adalah  variabel  motivasi;  PPM  adalah variabel  pengetahuan  pasar  modal;  PR adalah variabel preferensi risiko. Sedangkan α    merupakan  nilai  konstanta  dan  β merupakan  nilai  koefisien  regresi  (nilai peningkatan  ataupun  penurunan)  serta 𝛆 adalah error.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Jurusan Manajemen Bisnis
Jurusan  Manajemen  Bisnis  terbagi atas tiga program studi yaitu Program Studi
Administrasi Bisnis Terapan (D4), Akuntansi  Manajerial  (D4),  dan  Akuntansi (D3) namun, hanya Program Studi Administrasi Bisnis Terapan dan Akuntansi Manajerial  yang  mendapatkan  mata  kuliah terkait  pasar  modal,  sedangkan  Program Studi  Akuntansi  tidak  ada    mata  kuliah terkait pasar modal.
Tabel 2 Karakteristik Responden Berdasarkan Usia, Program Studi, dan
Status
Pengelompokan
responden
berdasarkan  usia  menunjukkan  bahwa jumlah  responden  dengan  usia  dibawah  17 tahun adalah sebesar 3,0 persen. Responden dengan  rentang  usia  17  –  21  tahun  adalah sebesar  40,3  persen.  Sedangkan  responden dengan  rentang  usia  22  –  26  Tahun  yaitu sebesar 56,7 persen. Dari hasil di atas dapat dilihat  bahwa  terdapat  responden  minoritas yaitu  responden  dengan  rentang  usia dibawah 17 tahun
Tabel  tersebut  juga  menunjukan bahwa  jumlah  responden  dengan  program studi  Administrasi  Bisnis  Terapan  dengan Presentase sebesar 61,2 persen dan responden dengan program studi Akuntansi Manajerial  dengan  Presentase  sebesar  38,8 persen. Dari hasil diatas dapat dilihat bahwa jumlah responden program studi Administrasi Bisnis Terapan lebih
mendominasi.
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...

## Tabel 3 Identitas Responden
Pada hasil di atas dapat diketahui bahwa dari total 67 responden terdapat 7 orang yang tidak memiliki tabungan yaitu 10,4 persen sedangkan  60  orang    yaitu  89,4  persen menjawab  mereka  memiliki  tabungan.  Tabel tersebut juga menunjukan akumulasi jawaban pada  pertanyaan  umum  nomor  dua  yaitu “Apakah anda memiliki rekening efek?” untuk mengetahui  seberapa  dari  responden  yang memiliki  rekening  efek  yaitu  mereka  yang memiliki SID ( Single Investor Identification ). Hasil    menunjukkan  bahwa  dari  total  67 responden, hanya  16  orang yaitu  23,9  persen yang  memiliki  rekening  efek  sedangkan  51 orang lainnya yaitu 76,1 persen tidak memiliki rekening efek.
Pertanyaan  umum  nomor  tiga  adalah “Apakah  anda  aktif  dalam  Pasar  Modal?” Jumlah  responden  yang  menjawab  bahwa mereka  aktif  dalam  pasar  modal  adalah  10 orang  yaitu  14,9  persen  dari  total  responden. Diketahui sebelumnya bahwa jumlah responden yang memiliki rekening efek yaitu 16  orang  sehingga  terdapat  responden  yang tidak  aktif  di  pasar  modal  walaupun  sudah memiliki  rekening  efek.  Sebanyak  57  orang yaitu  85,1  persen  dari  responden  menjawab mereka tidak aktif dalam pasar modal.
Pada tabel  tersebut    juga menunjukan hasil akumulasi dari pertanyaan umum nomor empat  yaitu  “Setelah  mengikuti  mata  kuliah terkait  pasar  modal,  apakah  anda  dapat
membedakan jenis-jenis investasi?” Sebanyak 55 orang memilih jawaban `Ya’ yang artinya setelah  mengikuti  mata  kuliah  terkait  pasar modal  mereka dapat  membedakan  jenis-jenis investasi    yaitu  sebesar  82,1  persen. Responden  yang  memilih  jawaban  `Tidak’ adalah  12  orang  yaitu  17,9  persen  dari  total responden.
Pada  pertanyaan  umum  nomor  lima yaitu  “Setelah  mengikuti  mata  kuliah  terkait pasar  modal,  apakah  anda  pernah  mencoba membuka  website  terkait  pasar  modal?” Sebanyak 58 orang responden menjawab `Ya’ pada  pertanyaan  umum  nomor  5  yaitu  86,6 persen  sedangkan  sisanya  9  orang  yaitu  13,4 persen menjawab `Tidak'. Hasil akumulasi jawaban dari
pertanyaan  umum  nomor  enam  yaitu  “Jika anda menjawab Ya pada pertanyaan sebelumnya, berapa kali anda membuka akses tersebut?”  diketahui  bahwa  responden  yang membuka  akses  terkait  pasar  modal  setelah mengikuti  mata  kuliah  terkait  yaitu  satu  kali adalah sebanyak  11 orang yaitu 16,4 persen, dua kali adalah sebanyak 19 orang yaitu 28,4 persen,  tiga  kali  adalah  sebanyak  14  orang yaitu 20,9 persen, empat kali adalah  sebanyak 2  orang  yaitu  3,0  pesen,  diatas  empat  kali adalah  sebanyak  12  orang  yaitu  17,9  persen. Sisanya 9  orang yaitu  13,4  persen responden tidak  menjawab  yang  berarti  tidak  pernah membuka  akses  terkait  pasar  modal  setelah mengikuti mata kuliah terkait pasar modal.
Berdasarkan  hasil  akumulasi  jawaban pertanyaan umum nomor tujuh yaitu “Dimasa depan,  apakah  anda  memiliki  keinginan bahwa Pasar Modal menjadi bagian dari masa depan anda?” dapat diketahui bahwa sebanyak 58 orang yaitu 86,6 persen dari total responden memiliki  keinginan  bahwa  Pasar  modal menjadi  bagian  dari  masa  depan  mereka. Sedangkan,  9  orang  responden  yaitu  13,4 persen menjawab `Tidak’ yang berarti mereka tidak  memiliki  keinginan  untuk  menjadikan Pasar Modal sebagai bagian dari masa depan mereka.
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295
Tabel 4 Variabel Motivasi (X1)
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa jawaban responden terhadap variabel Motivasi (X1) didominasi oleh jawaban setuju, dengan rata-rata  sebesar  3,91.  Berdasarkan  tabel  di atas  dapat  diketahui  bahwa  pernyataan ‘Investasi  berarti  membantu  perusahaan berkembang’  merupakan  pernyataan  dengan rata-rata  tertinggi  yaitu  4,13.  Kemudian pernyataan ‘Berinvestasi jika teman berinvestasi’  adalah  pernyataan  dengan  rata- rata paling sedikit yaitu 3,4 dan menunjukkan bahwa  kecenderungan  efek bandwagon ataupun  efek  ikut-ikut  teman  tidak  terlalu kuat.

## Tabel 5 Variabel Pengetahuan Pasar Modal (X2)
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa jawaban responden terhadap variabel pengetahuan  pasar  modal  (X2)  didominasi oleh  jawaban  setuju  dan  sangat  setuju, dengan  rata-rata  sebesar  4,06.  Berdasarkan tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa pernyataan ‘Edukasi pasar modal menambah pengetahuan  investasi  di  pasar  modal’ merupakan  pernyataan  dengan  rata-rata tertinggi  yaitu  sebesar  4,22.  Kemudian pernyataan ‘Sebelum membeli saham, akan
melakukan analisis teknikal dan fundamental terlebih  dahulu’  adalah pernyataan  dengan  rata-rata  paling  sedikit yaitu  3,87.  Menunjukkan  bahwa  responden memiliki kecenderungan untuk tidak
menjadikan  analisis  teknikal  dan  analisis fundamental  sebagai  pertimbangan  dalam membeli saham.

## Tabel 6 Variabel Preferensi Resiko (X3)
Tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa jawaban responden terhadap preferensi risiko (X3) didominasi oleh jawaban setuju, dengan rata-rata  sebesar  3,74.  Berdasarkan  tabel tersebut  dapat  diketahui  bahwa  pernyataan ‘Investasi  di  pasar  modal  memberikan keuntungan yang besar sesuai risiko yang ada’ merupakan  pernyataan  dengan  rata-rata tertinggi  yaitu  sebesar  4,06.  Kemudian pernyataan ‘Akan segera mencairkan Investasi jika  nilai  investasi  mengalami  penurunan sebesar  5%  dari  nilai  investasi  5  bulan  lalu’ adalah  pernyataan  dengan  rata-rata  paling sedikit  yaitu  3,55.  Menunjukkan  bahwa responden  memiliki  kecenderungan  untuk segera  mencairkan  Investasi  jika  nilai investasi mengalami penurunan.
Tabel 7 Minat Berinvestasi (Y)
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
Tabel  di  atas    menunjukkan  bahwa jawaban responden terhadap variabel minat berinvestasi  (Y)  didominasi  oleh  jawaban setuju,  dengan  rata-rata  sebesar  3,85. Berdasarkan  tabel  tersebut  dapat  diketahui bahwa pernyataan ‘Tertarik karena informasi  yang  di  dapat’  merupakan pernyataan  dengan  rata-rata  tertinggi  yaitu sebesar 3,94. Kemudian pernyataan ‘Berminat  investasi  di  pasar  modal  karena investasi di pasar modal sangat menjanjikan’ adalah  pernyataan  dengan  rata-rata  paling sedikit  yaitu  3,87.  Menunjukkan  bahwa responden memiliki kecenderungan pemahaman bahwa investasi di pasar modal tidak terlalu menjanjikan.

## Pengujian Hipotesis Hipotesis 1
Hipotesis  pertama  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa motivasi berpengaruh terhadap minat berinvestasi.  Penelitian  ini  menggunakan sebanyak 67 sampel yang diolah menggunakan  SPSS  dan  hasilnya  disajikan dalam tabel 2.
Tabel 8 Hasil Pengujian Hipotesisi Pertama (H1) Variabel B Std. Error T Sig. Constant 12.152 2.074 5.86 0 0.00 0 Motivasi (X1) 0.206 0.132 1.56 2 0.12 3 R Square 0.03 6 Adjusted R Square 0.02 1
Sumber: Hasil Olah Data IBM SPSS Statistics 23
Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  hasil  yang  diperoleh  adalah motivasi  signifikansi  sebesar  0,123  lebih besar dari 0,05 (0,123 > 0,05). Nilai t hitung 1.562  lebih  kecil  dari  t  tabel  yaitu  1.998 sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama  tidak terdukung.  Persamaan  rumus
regresi linier sederhana dapat ditulis sebagai berikut:
MB = 12.152 + 0,206 MO. Persamaan diatas menunjukkan bahwa  ada  pengaruh  positif  antara  variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Nilai konstanta 12.152 menunjukkan bahwa apabila  motivasi  konstan  atau  tetap,  maka rata-rata tingkat berinvestasi sebesar 12.152. koefisien  regresi  motivasi  sebesar  0,206 mempunyai  arti  bahwa  apabila  motivasi meningkat  satu  satuan,  maka  akan  diikuti peningkatan  tingkat  berinvestasi  sebesar 0,206. Koefisien determinasi (Adjusted R2) sebesar 0,021 berarti 2,1% niat berinvestasi dapat  dijelaskan  oleh  variabel  motivasi, sedangkan  sisanya  97,9%  dijelaskan  oleh variabel lain diluar penelitian ini.

## Hipotesis 2
Hipotesis  kedua  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa pengetahuan  pasar  modal  berpengaruh signifikan terhadap minat berinvestasi. Hasil uji dapat dilihat pada tabel 3.

## Tabel 9 Hasil Pengujian Hipotesis Kedua
(H2) Variabel B Std. Erro r T Sig. Constant 5.68 9 1.93 9 2.93 3 0.00 5 Pengetahua n Pasar Modal (X2) 0.59 6 0.11 9 5.01 9 0.00 0 R Square 0.52 8 Adjusted R Square 0.27 9 Sumber: Pengolahan data IBM SPSS Statistics 23
Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  hasil  yang  diperoleh  adalah pengetahuan  pasar  modal  signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 (0,000 > 0,05).  Diketahui  bahwa  nilai  t  tabel  5.019 lebih besar dari t tabel 1.998 sehingga dapat
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295
disimpulkan bahwa hipotesis kedua terdukung.  Persamaan  rumus  regresi  linier sederhana dapat ditulis sebagai berikut:
MB = 5.689 + 0,596 PPM Persamaan diatas menunjukkan bahwa  ada  pengaruh  positif  antara  variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Nilai  konstanta  5.689  menunjukkan  bahwa apabila  pengetahuan  pasar  modal  konstan atau tetap, maka rata-rata tingkat berinvestasi sebesar 5.689. koefisien regresi pengetahuan  pasar  modal  sebesar  0,596 mempunyai arti bahwa apabila pengetahuan pasar  modal  meningkat  satu  satuan,  maka akan diikuti peningkatan tingkat berinvestasi sebesar 0,596. Koefisien determinasi (Adjusted  R2)  sebesar  0,279  berarti  27,9% niat  berinvestasi  dapat  dijelaskan  oleh variabel pengetahuan pasar modal, sedangkan  sisanya  72,1%  dijelaskan  oleh variabel lain diluar penelitian ini.

## Hipotesis 3
Hipotesis  ketiga  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa preferensi  risiko  berpengaruh  signifikan terhadap minat berinvestasi. Hasil uji dapat dilihat pada tabel 4.
Tabel 10 Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga (H3) Variabel B Std. Erro r T Sig. Constant 10.08 7 2.04 7 4.92 7 0.00 0 Preferensi Risiko (X3) 0.472 0.18 2 2.59 7 0.01 2 R Square 0.30 7 Adjusted R Square 0.09 4 Sumber: Pengolahan data IBM SPSS Statistics 23
Berdasarkan  table  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  hasil  yang  diperoleh  adalah preferensi  risiko  signifikansi  sebesar  0,012 lebih  kecil  dari  0,05  (0,012  >  0,05). Diketahui  bahwa  nilai  t  tabel  2.542  lebih besar  dari  t  tabel  1.998  sehingga  dapat disimpulkan bahwa hipotesis ketiga terdukung.  Persamaan  rumus  regresi  linier sederhana dapat ditulis sebagai berikut:
MB = 10.087 + 0,472 PR. Persamaan diatas menunjukkan bahwa ada  pengaruh  positif  antara  variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Nilai konstanta 10.087 menunjukkan bahwa apabila preferensi risiko konstan atau tetap, maka  rata-rata  tingkat  berinvestasi  sebesar 10.087.  koefisien  regresi  preferensi  risiko sebesar 0,472 mempunyai arti bahwa apabila preferensi  risiko  meningkat  satu  satuan, maka  akan  diikuti  peningkatan  tingkat berinvestasi sebesar 0,472. Koefisien determinasi  (Adjusted  R2)  sebesar  0,094 berarti  9,4%  niat  berinvestasi  dapat dijelaskan  oleh  variabel  preferensi  risiko, sedangkan  sisanya  90,6%  dijelaskan  oleh variabel lain diluar penelitian ini.

## Hipotesis 4
Hipotesis  keempat  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  menyatakan  bahwa motivasi,  pengetahuan  pasar  modal  dan preferensi risiko berpengaruh secara simultan  terhadap  minat  berinvestasi.  Hasil uji dapat dilihat pada tabel 5.

## Tabel 11 Hasil Pengujian Hipotesis
Keempat (H4) Variabel Sum of Squares F Sig. Regression 73.118 9.808 0.000 Residual 156.553 Total 229.672 R Square 0.564 Adjusted R Square 0.318 Sumber: Pengolahan data IBM SPSS Statistics 23
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  hasil  yang  diperoleh  adalah signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari 0,05 (0,000 > 0,05). Diketahui nilai f hitung adalah sebesar 9.808 lebih besar dari f tabel 3,14  sehingga  dapat  disimpulan  bahwa hipotesis  keempat  terdukung.  Terdapat pengaruh variabel independen secara dimultan  terhadap  variabel  dependen. Besaran  R2  adalah  0.318  atau  31.8%  nilai tersebut  menunjukkan  bahwa  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel dependen sebesar 31.8% dan sisanya 68,2% dipengaruhi oleh variabel yang tidak diteliti.

## Pembahasan
Tabel 12 Ringkasan Hasil Uji Statistik
Hipotesis Hasil H1 motivasi berpengaruh signifikan terhadap minat berinvestasi Tidak terdukung H2 Pengetahuan pasar modal berpengaruh signifikan terhadap minat berinvestasi Terdukung H3 Preferensi risiko berpengaruh signifikan terhadap minat berinvestasi Terdukung Hipotesis Hasil H4 Motivasi, pengetahuan pasar modal, dan preferensi risiko berpengaruh secara simultan terhadap minat berinvestasi Terdukung Sumber: data diolah Pengaruh  Motivasi  Terhadap  Minat Berinvestasi
Berdasarkan
hasil pengujian hipotesis,  H1  menunjukkan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  antara  motivasi  terhadap minat  berinvestasi.  Hal  ini  menyatakan
bahwa  hipotesis  pertama (H1)  tidak terdukung .  Hal  ini  tidak  mendukung  dari penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Adha (2016) yang menyatakan bahwa calon investor  akan  tertarik  melakukan  investasi apabila  rekan,  saudara  dan  lingkungan mereka  telah  melakukan  investasi  di  pasar modal. Investor termotivasi untuk berinvestasi  dalam  pemenuhan  kebutuhan diri (kesuksesan dan return) juga membantu perkembangan perekonomian dalam afiliasi dengan  emiten  atau  perusahaan  terbuka. Seseorang  yang  memiliki  dana  yang melebihi  kebutuhannya  akan  berfikir  untuk memanfaatkan  dana  tersebut,  Kusmawati (2011). Memungkinkan bahwasanya mahasiswi  Jurusan  Manajemen  Bisnis  di Politeknik  Negeri  Batam  lebih  cenderung memiliki keyakinan untuk tidak ikut-ikutan teman  atau  disebut  juga  Bandwagon  effect (Efek  ikut-ikutan).  Kemudian  dari  sisi pemenuhan  kebutuhan  diri  memungkinkan bahwasanya Mahasiswi Jurusan Manajemen Bisnis  di  Politeknik  Negeri  Batam  tidak terlalu  memikirkan  untuk  memanfaatkan dana  lebih  dari  terpenuhinya  kebutuhan hidup.
Pengaruh  Pengetahuan  Pasar  Modal terhadap Minat Berinvestasi
Berdasarkan hasil pengujian
hipotesis, H2 menunjukkan bahwa pengetahuan pasar modal tidak berpengaruh terhadap  minat  berinvestasi.  Hal  ini menyatakan  bahwa  hipotesis  kedua (H2) terdukung .  Hal  ini  mendukung  dari penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Aloysius  (2017)  yang  menyatakan  bahwa semakin  tinggi  pengetahuan  yang  dimiliki, maka akan semakin tinggi pula minat untuk berinvestasi  si  pasar  modal.  Hal  ini  sejalan dengan  dari  penelitian yang dilakukan  oleh siti  (2017)    yang  berhasil  menunjukkan bahwa pengetahuan
pasar modal berpengaruh  signifikan  terhadap  minat berinvestasi.  Dengan  adanya  pengetahuan pasar  modal,  orang  akan  lebih  tertarik  dan percaya  diri  untuk  berinvestasi  di  pasar modal  dibandingkan  dengan  orang  yang
Journal of Business Administration Vol 3 , No 2, September 2019, hlm, 281-295
tidak memiliki pengetahuan pasar modal itu sendiri.
Pengaruh  Preferensi  Risiko  Terhadap Minat Berinvestasi Berdasarkan hasil pengujian
hipotesis, H3 menunjukkan bahwa preferensi  risiko  berpengaruh  terhadap minat  berinvestasi.  Hal  ini  menyatakan bahwa hipotesis ketiga (H3) terdukung . Hal ini  tidak  mendukung  dari  penelitian sebelumnya  yang  dilakukan  oleh  Aloysius (2017)  dan  menyatakan  bahwa  responden sudah  mengabaikan  faktor  risko  sebagai pertimbangan  untuk  berinvestasi  di  pasar modal.  Hasil  ini  juga  tidak  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Raditya (2014) yang menunjukkan bahwa preferensi risiko  tidak  berpengaruh  terhadap  minat berinvestasi. Risiko adalah suatu faktor yang biasanya  ditakuti  setiap  orang,  termasuk investor. Perbedaannya hanya pada seberapa besar setiap orang mampu menerima risiko. Ada  yang  hanya  mampu  menerima  risiko rendah,  namun  ada  juga  yang  mampu  atau siap menanggung risiko yang tinggi.
Pengaruh  motivasi,  pengetahuan  pasar modal  dan  preferensi  risiko  terhadap minat berinvestasi
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis, H4 menunjukkan bahwa motivasi,
pengatahuan  pasar  modal  dan  preferensi risiko berpengaruh terhadap minat berinvestasi.  Hal  ini  menyatakan  bahwa hipotesis  ketiga  (H4)  terdukung.  Terdapat pengaruh variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen. Besaran  R2  adalah  0.163  atau  16.7%  nilai tersebut  menunjukkan  bahwa  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel dependen sebesar 16.7% dan sisanya 83,3% dipengaruhi oleh variabel yang tidak diteliti.

## KESIMPULAN
1. Motivasi  tidak  berpengaruh  terhadap minat berinvestasi di Politeknik Negeri
Batam.
2. Pengetahuan  pasar  modal  berpengaruh positif  terhadap  minat  berinvestasi  di Politeknik Negeri Batam.
3. Preferensi  risiko  berpengaruh  positif terhadap  minat  berinvestasi.    di Politeknik Negeri Batam.
4. Motivasi, pengetahuan pasar modal, dan preferensi risiko secara simultan berpengaruh terhadap minat berinvestasi di pasar modal

## Saran
Saran  untuk  penelitian  selanjutnya yaitu  Memperluas    sampel  penelitian dibeberapa perguruan tinggi yang menerapkan  edukasi  pasar  modal  ataupun ekomoni  makro.  Penelitian  selanjutnya diharapkan menambahkan variabel lain yang mungkin  berpengaruh  terhadap  minat berinvestasi. Pada haril uji regresi berganda, variabel  yang  di  teliti  hanya  berpengaruh sebesar 31.8% dan sisanya 68,2% dipengaruhi oleh variabel yang tidak diteliti sehingga  penelitian  selanjutnya  diharapkan dapat  menggunakan  variabel  lain  yang belum  diteliti  ataupun  menambah  jumlah variabel penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahdiah,  I.  (2013).  Peran-peran  perempuan dalam  masyarakat. Jurnal  Academica Fisip Untad Vol. 05 No. 02 , 1085-1092. B.  Andrew  Cudmore,  J.  P.  (2007).  The Millennials  and  money  management. Journal of Management and Marketing Research , Vol 1-28.
Boedijoewono,  D.  N.  (2001). Pengantar Statistik  Ekonomi  Bisnis  Jilid  1  Edisi Keempat. Yogyakarta:  Unit  Penerbit dan Percetakan (UPP) AMP YKPN . Ghozali,  I.  (2012). Aplikasi  Analisis
Multivariate  dengan  program  IBM SPSS 20. Semarang: Universitas
Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis
Multivariate  Dengan  Program  IBM
Shinta Wahyu Hati & Windy Septiani Harefa, Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi...
SPSS  23. Semarang:  Badan  Penerbit
Universitas Diponegoro.
HSBC. (2017). Millennial: Hadapi Kenyataan Pensiun Sejak Dini. https://www.hsbc.com/ 21 Juni 2017. KSEI.  (2017). Berita  Pers  KSEI  Terus Upayakan  Kemudahaan  Pembukaan Rekening  Investasi. PT  Kustodian
Sentral Efek Indonesia.
Kusmawati.  (2011).  Pengaruh  Motivasi
Terhadap  Minat  Berinvestasi  di  Pasar
Modal  Dengan  Pemahaman  Investasi
Dan  Usia  Sebagai  Variabel  Moderat.
Jurnal Ekonomi dan Informasi Akuntansi (JENIUS) Vol. 1 N0. 2 , 103- 117.
Kuswardhana,  A.  F.  (2017).  Pengaruh
Informasi  Produk,  Risiko  Investasi,
Kepuasan Investor dan Minat Mahasiswa Berivestasi . Jurnal Sekretaris & Administrasi Bisnis
(JSAB) Vol. 1 , 08-17. Larson,  Lindsay  R.L.;  Eastman,  Jacqueline K.;  Bock,  Dora  E.  (2016).  A  Multi- Method Exploration Of The Relationship Between Knowledge And Risk:  The  Impact  On  Millennials’ Retirement Investment Decisions.
Journal  of  Marketing  Theory  and Practice , Vol 72–90.
Malik, A. D. (2017). Analisa Faktor – faktor Yang Mempengaruhi Minat Masyarakat Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah Melalui  Bursa  Galeri  Investasi  UISI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam, Vol.
3, No. 1 , 61 - 84.
Pajar,  R.  C.  (2017).  Pengaruh  Motivasi Investasi  dan  Pengetahuan  Investasi Terhadap  Minat  Investasi  di  Pasar Modal  Pada  Mahasiswa  FE  UNY.
Jurnal Profita Edisi 1 , 1-16.
Pesselpa, Y. (2017). Pengaruh Pengetahuan Pasar  Modal  dan  Tipe  Kepribaadian Investor  Terhadap  Minat  Investasi
Mahasiswa di Pasar Modal. 1-77.
Putra,  Y.  S.  (2016).  Theoritical  Review:
Teori  Perbedaan  Generasi. Among Makarti Vol.9 No.18 , 123-134.
Riyadi,  A.  (2016).  Analisis  Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Minat Mahasiswa
Untuk  Berinvestasi  di  Pasar  Modal (Studi Pada Mahasiswa Fakultas
Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  UIN  Sunan Kalijaga Yogyakarta). 1-74.
Schroders.  (2017). Studi  Investor  Global 2017  Perilaku  investor:  dari  prioritas ke  ekspektasi. Schroder  Investment Management Limited.
Sitohang, S. N. (2017). Pengaruh Pengetahuan  Investasi  Terhadap  Minat Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal (Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis Universitas Sumatera Utara).
Tandio, T. (2016). Pengaruh Pelatihan Pasar
Modal, Return, Persepsi Risiko,
Gender, dan Kemajuan Teknologi Pada
Minat  Investasi  Mahasiswa. E-Jurnal Akuntansi  Universitas  Udayana  Vol. 16. No. 3 , 2316-2341.
Wawan,  A.  &.  (2010). Teori  pengukuran pengetahuan sikap, dan perilaku manusia. Yogyakarta: Nuha Medika.
Winantyo,  A.  G.  (2017).  Pengaruh  Modal Minimal Investasi, Pengetahuan Invastasi  dan  Preferensi  Terhadap Minat Berinvestasi Mahasiswa. 1-82.
Yuwono,
S. R. (2011). Pengaruh Karakterstik Investor Terhadap Besaran Minat Investasi Saham di Pasar Modal.
1-90.