## PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP PRAKTIK PERATAAN LABA DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Mochamad Yusuf Taofik Program Studi Akuntansi Universitas Kuningan, Kuningan
Dede Djuniardi dede.djuniardi@uniku.ac.id
Program Studi Akuntansi Universitas Kuningan, Kuningan
Dendi Purnama dendi.purnama@uniku.ac.id Program Studi Akuntansi Universitas Kuningan, Kuningan

## ABSTRAK
Penelitian ini untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap perataan laba  serta  mengalisis good  corporate  governance dalam  memoderasi  pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap perataan laba pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2016-2019. Metode  penelitian  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dan  verifikatif. Metode  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive sampling. Sampel  penelitian  diperoleh  sebnayak  19  perusahaan.  Teknik  analisis  data yang  digunakan  adalah  analisis  uji  asumsi  klasik,  regresi  data  panel  dan moderate regression analysis (MRA) dan pengujian hipotesis. Hasil pengujian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap praktik perataan laba, dan leverage berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  praktik  perataan  laba. Good  Corporate Governance diproksikan  dengan  Kepemilikan  Institusional  tidak  mampu  memoderasi pengaruh  positif  profitabilitas  terhadap  praktik  perataan  laba  namun good  corporate governance mampu  memoderasi  dengan  memperlemah  pengaruh  positif leverage terhadap praktik perataan laba.
Kata Kunci : Profitabilitas, Leverage , Perataan Laba, Good Corporate Governance

## PENDAHULUAN
Kondisi  bisnis  perusahaan  seringkali  mengalami  masalah  khususnya  berkaitan dengan  laba  yang  mengalami  fluktuatif.  Hal  ini  dikarenakan  ketidakpastian  kondisi perekonomian  di  masa  mendatang.  Pihak  manajemen  dituntut  bahkan  dipaksa  untuk dapat terus meningkatkan efisien dan efektifitas operasi perusahaan untuk bertahan hidup sesuai  dengan  kondisi  yang  ada  dan  mampu  mencapai  tujuan  perusahaan  yakni

## 2460-030X
memaksimumkan  laba  yang  dapat  diperoleh  serta  menunjukkan  kinerja  perusahaan. Laporan keuangan merupakan cerminan dari kinerja para manajemen. Laporan keuangan merupakan  catatan  ringkas  yang  berisi  informasi  keuangan  suatu  perusahaan  pada periode  tertentu  yang  merupakan  bentuk  pertanggungjawaban  manajemen  atas  sumber daya yang diberikan oleh pemilik (Putri dan Yuyetta, 2013). Salah satu parameter penting dalam laporan keuangan yang digunakan oleh pemilik untuk menilai manajemen adalah informasi  laba  (Arfan  &  Wahyuni,  2010).  Perhatian  yang  besar  dari  investor  terhadap tingkat  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  menjadi  salah  satu  alasan  yang  mendorong manajemen  melakukan  beberapa  tindakan disfungsional  behaviour (perilaku  tidak semestinya),  yaitu  dengan  melakukan  manipulasi  laba  atau  manajemen  laba.  Salah  satu pola manajemen laba yang dilakukan adalah perataan laba ( income smoothing ). Perataan laba  didefinisikan  sebagai  praktik  yang  dilakukan  manajer  untuk  mengurangi  fluktuasi laba yang dilaporkan untuk meningkatkan kemampuan investor dalam meramaikan arus kas pada masa mendatang. Aji dan Mita (2010) menyatakan bahwa manajemen memiliki beberapa  alasan  untuk  melakukan  perataan  laba.  Pertama,  rekayasa  untuk  mengurangi keuntungan  dan  meningkatkan  biaya  pada  periode  berjalan  dapat  mengurangi  utang pajak.  Kedua,  tindakan  perataan  laba  meningkatkan  kepercayaan  investor  karena mendukung  stabilitas  laba  yang  diinginkan.  Ketiga,  perataan  laba  dapat  mempererat hubungan  antara  manajer  dan  karyawan karena  dapat  menghindari  permintaan  kenaikan upah  oleh  karyawan.  Terakhir,  perataan  pendapatan  memiliki  dampak  psikologis terhadap perekonomian sehingga kemajuan dan penurunan dapat dibandingkan. Perataan Laba pernah terjadi di pasar modal Indonesia, dimana PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk, yang diduga  adanya  penggelembungan  ( overstatement )  senilai  Rp.  4  triliun  oleh  manajemen lama  pada  beberapa  pos  akuntansi  dalam  Laporan  Investigasi  Berbasis  Fakta  Ernst  & Young Indonesia (EY) kepada manajemen baru AISA tertanggal 12 Maret 2019, diduga penggelembungan  ditengarai terjadi pada akun piutang usaha,  persediaan, dan aset tetap Grup AISA. Selain diduga berlebihan, nilainya mencapai Rp. 4 triliun, manajemen lama juga  diduga  menyalurkan  dana  ke  pihak  terafiliasi  senilai  Rp.  1,78  triliun.  Kemudian adanya temuan penggelembungan jumlah aset senilai Rp. 8,72 triliun pada laporan lama dan hanya Rp. 1,98 triliun pada laporan terbaru. (katadata.co.id). Berikut ini adalah tabel perusahaan  manufaktur  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) pada periode 2016-2019 yang melakukan perataan laba.
Tabel 1 Data Perataan Laba Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman periode tahun 2016-2019 No Kode Perubahan Indeks Eckel Status Laba Penjualan (CV ∆I) (CV ∆S) (CV ∆I/CV ∆S) 1 ADES 2,17 -2,39 -0,91 Melakukan Perataan Laba 2 AISA 8,84 -1,23 -7,18 Melakukan Perataan Laba 3 ALTO -1,41 119,96 -0,01 Melakukan Perataan Laba 4 BTEK 50,38 -8,13 -6,20 Melakukan Perataan Laba 5 BUDI 0,44 0,74 0,59 Melakukan Perataan Laba 6 CEKA -9,48 -1,02 9,29 Tidak Melakukan Perataan Laba
| Mochamad Yusuf Taofik, Dede Djuniardi, Dendi Purnama 1983
7 CLEO 0,86 0,38 2,28 Tidak Melakukan Perataan Laba 8 DLTA 1,53 4,31 0,35 Melakukan Perataan Laba 9 ICBP 0,87 0,43 2,00 Tidak Melakukan Perataan Laba 10 INDF 2,43 0,05 52,77 Tidak Melakukan Perataan Laba 11 KDSI 2,51 1,75 1,43 Tidak Melakukan Perataan Laba 12 MLBI 2,55 5,61 0,45 Melakukan Perataan Laba 13 MYOR 0,29 0,42 0,69 Melakukan Perataan Laba 14 PSDN -3,28 2,66 -1,23 Melakukan Perataan Laba 15 ROTI 0,71 0,90 0,79 Melakukan Perataan Laba 16 SKLT 0,54 0,44 1,25 Tidak Melakukan Perataan Laba 17 STIP 0,86 0,98 0,88 Melakukan Perataan Laba 18 ULTJ 1,47 1,37 1,07 Tidak Melakukan Perataan Laba 19 UNVR 4,64 0,27 17,47 Tidak Melakukan Perataan Laba
Sumber : Data diolah tahun 2021
Dari  tabel  di  atas  terlihat  hasil  perhitungan  Indeks  Eckel  yang  diperoleh  dari indeks penjualan dan indeks laba setelah pajak.  Terdapat 9 perusahaan yang melakukan perataan  laba  atau  terindikasi  memiliki  nilai Indeks  Eckel <  1,  sedangkan  terdapat  9 perusahaan  yang  tidak  melakukan  praktik  perataan  laba  atau  terindikasi  memiliki  nilai Indeks  Eckel >  1.  Praktik  perataan  laba  memang  digunakan  untuk  memanipulasi  dalam memperbesar  dan  memperkecil  laba  dengan  teknik-teknik  tertentu  dalam  suatu  periode yang  sama  dengan  jumlah  laba  periode  sebelumnya  (Taufik,  dkk,  2014).  Profitabilitas diduga  memengaruhi  praktik  perataan  laba  karena  perhatian  investor  yang  besar  pada tingkat  profitabilitas  perusahaan  dapat  mendorong  manajer  untuk  melakukan  perataan laba.  Laba  menunjukkan  keberhasilan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan. Tingkat  profitabilitas  yang  stabil  ( smooth )  akan  memberikan  keyakinan  pada  investor bahwa perusahaan tersebut memiliki kinerja yang baik dalam menghasilkan laba, karena investor lebih menyukai tingkat profitabilitas yang stabil setiap tahunnya (Putrakrisnanda, 2009). Leverage adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  finansial nya  baik  dalam  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang  atau  mengukur  sejauh  mana perusahaan  dibiayai  dengan  hutang  (Kasmir,  2014). Leverage menunjukkan  seberapa besar  perusahaan  dibiayai  oleh  hutang.  Semakin  tinggi  tingkat leverage maka  semakin tinggi  pula  tingkat  hutang  perusahaan.  Besarnya  tingkat  hutang  ( leverage )  perusahaan dapat  mempengaruhi  tindakan  manajemen  dalam  melakukan  tindakan  perataan  laba . . Perusahaan yang memiliki tingkat leverage yang tinggi akan diduga melakukan tindakan perataan  laba  karena  perusahaan  cenderung  terancam default sehingga  manajemen  akan membuat  kebijakan  yang  dapat  meningkatkan  pendapatan  (Prabayanti  dan  Yasa,  2014). Praktik  perataan  laba  dapat  diminimalisir  dengan  menerapkan Good  Corporate Governance di  perusahaan  (Indraswari  dan  Tenaya,  2016).  Hal  ini  didukung  oleh penelitian (Rofika dan Ziman, 2012) yang menyatakan bahwa penerapan good corporate governance dalam  perusahaan  diharapkan  dapat  mempersempit  lingkup  manajemen untuk  melakukan  tindakan  perataan  laba.  Hapsoro  dan  Dody  (2006) menyatakan  bahwa baik  tidaknya  GCG  seharusnya  dapat  dilihat  dari  dimensi  keterbukaan  (transparansi). Transparansi dapat dilihat pada laporan keuangan yang sangat mendetail pada catatan nya

## 2460-030X
sehingga publik dapat mengetahui sumber-sumber dana dan pengeluaran yang dilakukan perusahaan tersebut. Banyak penelitian tentang perataan laba yang telah dilakukan, hasil penelitian  tersebut  tidak  memberikan  konsistensi  yang  signifikan  terhadap  faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan untuk melakukan perataan laba. Ketidakkonsistenan dan masih  adanya  fenomena  praktik  perataan  laba  yang  dilakukan  perusahaan  sub  sektor makanan  dan  minuman  membuat  penulis  tertarik  melakukan  penelitian  dengan  menguji profitabilitas  dan leverage berpengaruh  terhadap  praktik  perataan  laba  dengan Good Corporate Governance sebagai variable moderation.

## TELAAH TEORITIS

## Teori Agensi (Agency theory)
Menurut  Jensen  dan  Meckling  (1976)  dalam  Anthony    (2005)  teori  agen  adalah “hubungan antara prinsipal dan agen kontrak di mana diasumsikan bahwa setiap individu semata-mata  dimotivasi  oleh  kepentingannya  sendiri,  sehingga  menimbulkan  konflik kepentingan  antara  prinsipal  dan  agen.  “. Prinsipal menilai  kinerja  agen  berdasarkan kemampuannya  dalam  meningkatkan  keuntungan  yang  akan  dialokasikan  untuk pembagian  dividen.  Semakin  tinggi  keuntungan,  semakin  tinggi  harga  saham,  semakin besar  dividen,  maka  agen  dianggap  berhasil  atau  memiliki  kinerja  yang  baik  sehingga layak mendapatkan insentif yang tinggi pula. Adanya ketimpangan informasi dan konflik kepentingan  yang  terjadi  menyebabkan  manajer  melakukan  tindakan  yang  tidak  tepat dengan menyajikan informasi yang menyesatkan kepada pemilik yaitu dengan melakukan manajemen  laba.  Dewantari  dan  Badera  (2015)  Dengan  adanya  perbedaan  kepentingan antara  masing-masing  pihak  terutama  dari  pihak  manajemen  yang  kinerjanya  diukur berdasarkan  laba  yang  dihasilkan  menyebabkan  manajer  berusaha  untuk  mencapai keinginan tersebut dengan memanipulasi angka laba yang terdapat dalam loran keuangan dengan manajemen laba dan salah satu bentuknya. adalah perataan laba.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  cara  yang  sering  dilakukan  oleh  pihak  manajer  ataupun investor  dalam  menilai  dan  mengevaluasi  kinerja  operasional  perusahaan.  Profitabilitas yang  tinggi  menggambarkan  kinerja  perusahaan  yang  baik,  dan  sebaliknya  tingkat profitabilitas  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan  mengalami penurunan.  Fluktuasi  profitabilitas  yang  rendah  atau  menurun  memiliki  kecenderungan bagi  perusahaan  untuk  melakukan  perataan  laba,  hal  ini  dipicu  jika  perusahaan menentukan  kompensasi  bonus  berdasarkan  besaran  laba  yang  dihasilkan.  Penelitian terdahulu  seperti  Budhijono  (2006),  Prabayanti  dan  Yasa  (2014),  Dewi  dan  Sujana (2014),  Yulianti  dan  Steelyana  (2014)  mendapatkan  hasil  bahwa  profitabilitas berpengaruh positif terhadap perataan laba. Hasil ini menjelaskan bahwa semakin tinggi tingkat  profitabilitas  yang  dihasilkan,  perusahaan  cenderung  memuluskan  keuntungan. Maka hipotesis yang diajukan sebagai berikut:
H 1: Profitabilitas berpengaruh Positif terhadap Praktik Perataan Laba

## Leverage
Indikasi  perusahaan  melakukan  perataan  laba  adalah  kemampuan  perusahaan untuk melunasi utang-utangnya dengan menggunakan aset yang dimilikinya. Perusahaan
dengan  tingkat leverage yang  tinggi  lebih  cenderung  melakukan  perataan  laba  untuk menghindari  kerugian.  Besarnya  tingkat  hutang  perusahaan  dapat  mempengaruhi tindakan manajemen dalam melakukan tindakan perataan laba. Perusahaan yang memiliki tingkat leverage yang  tinggi  akan  dicurigai  melakukan  tindakan  smoothing  karena perusahaan  cenderung  terancam  gagal  bayar  sehingga  manajemen  akan  membuat kebijakan yang dapat meningkatkan pendapatan. (Prabayanti dan Yasa, 2014). Penelitian terdahulu yang dilakukan  Pande  dan  Suryanawa  (2017),  Yulia  (2013),  Budiasih  (2009), (Oktaviasri  et  al.,  2018)  menyatakan  bahwa leverage berpengaruh  positif  terhadap Praktik Perataan Laba. Maka hipotesis yang diajukan sebagai berikut: H 2 : Leverage berpengaruh Positif terhadap Praktik Perataan Laba

## Good Corporate Governance
Mekanisme good  corporate  governance dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan kepemilikan  institusional.  Pemegang  saham  institusional  dapat  mengimbangi  informasi yang  dimiliki  oleh  manajemen  sehingga  asimetri  informasi  yang  terjadi  antara manajemen  dan  pemilik  menjadi  rendah.  Dengan  adanya  mekanisme good  corporate governance akan  mampu  mengurangi  tindakan  oportunis  yang  dilakukan  oleh manajemen perusahaan. Ketika perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi maka perusahaan  akan  cenderung  termotivasi  dalam  melakukan  perataan  laba  dengan  tujuan untuk  mengurangi  biaya  pajak,  namun  pengawasan  yang  dilakukan  oleh  pemegang saham  institusi  menyebabkan  manajer  lebih  berhati-hati  sehingga  kemungkinan terjadinya  perataan  laba  berkurang.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Arini (2018) menyatakan bahwa penerapan  GCG  mampu  memoderasi  hubungan profitabilitas terhadap  perataan  laba  dengan  pengaruh  negatif.  Perusahaan  dengan  tingkat leverage yang  tinggi  lebih  cenderung  memuluskan  keuntungan  untuk  menghindari  kerugian. Besarnya tingkat utang perusahaan ( leverage ) dapat mempengaruhi tindakan manajemen dalam  melakukan  tindakan  perataan  laba  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Prabayanti dan Yasa (2014) serta Aji dan Mita (2010) menyatakan bahwa good corporate governance dengan kepemilikan institusional mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap  perataan  laba.  Hasil  penelitian  Naftalia  dan  Marsono  (2013)  menunjukkan bahwa good corporate governance dengan kualitas audit yang menjadi indikator mampu memoderasi hubungan antara leverage terhadap manajemen laba H 3 : Good  Corporate  Governance memoderasi  pengaruh  antara  Profitabilitas  dengan Praktik Perataan Laba H 4 : Good Corporate Governance memoderasi pengaruh antara Leverage dengan Praktik Perataan Laba

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  dan  verifikatif.  Populasi dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2019  sebanyak  31 perusahaan  dengan  unit  analisis  laporan  tahunan  perusahaan.  Metode  pemilihan  sampel

## 2460-030X
dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan  metode purposive  sampling .  Kriteria perhitungan sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel 2 Daftar Kriteria Sampel No Kriteria Sampel Jumlah Perusahaan 1 Perusahaan  Manufaktur  sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2016-2019. 31
2 Perusahaan  Manufaktur  sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman yang  tidak  melaporkan Annual  Report secara  lengkap  pada periode tahun 2016-2019. (12) Jumlah Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian 19 Perusahaan Jumlah amatan 19 perusahaan x 4 tahun 76

## Sumber : Data sekunder diolah
Teknik pengumpulan data yang dilakukan adalah observasi tidak berpartisipan dan metode  dokumentasi,  Sumber  Data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder berupa  laporan  keuangan  perusahaan  yang  diperoleh  melalui www.idx.co.id .  Adapun operasional variabel dalam penelitian ini dapat diuraikan pada tabel di bawah ini.
Tabel 3

## Operasional Variabel
Teknis  analisis  data  menggunakan  analisis  deskriptif  dan  verifikatif.  Analisis verifikatif  meliputi  uji  asumsi  klasik,  regresi  data  panel  dan  regresi moderate  two  way , koefisien determinasi dan pengujian hipotesis.
Nama Variabel Indikator
Skala
Profitabilitas (X 1 )
(Sugiyono, 2018) Rasio Leverage
(X2) (Sugiyono, 2018) Rasio Good Corporate Governance (Z) (Riduwan dan Sari, 2013) Rasio Income Smoothing (Perataan Laba) (Y) Indeks Perataan Laba =
(Indeks Eckel, 1981)
Rasio
HASIL DAN PEMBAHASAN HASIL Analisis Deskriptif
Tabel 4 Analisis Deskriptif ROA DAR KI PL Mean 0.074763 0.553456 0.685954 2.901285 Maximum 0.607168 2.899874 1.000000 55.46238 Minimum -2.640992 0.140557 0.158781 -14.44760 Std. Dev. 0.348406 0.439011 0.179197 8.767552 Observations 76 76 76 76

## Sumber : Output Eviews Ver.9
Pada  tabel  diatas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  minimum  perataan  laba  yaitu  - 14.44760 dan nilai maksimum 55.46238, Nilai rata-rata dan standar deviasi dari variabel perataan laba adalah 2.901285 dan 8.767552. Nilai rata-rata tersebut menunjukkan lebih kecil dibandingkan dengan standar deviasi, hal ini menunjukkan data bervariasi.
Variabel Profitabilitas (ROA) memiliki nilai minimum sebesar -2.640992 dan nilai maksimum sebesar 0.607168. Dimana nilai maksimum dimiliki oleh Tiga Pilar Sejahtera Tbk.  (AISA)  pada  tahun  2019,  yang  artinya  bahwa  perusahaan  mengalami  kenaikan profitabilitas  sebesar  60.71%  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya,  sedangkan  nilai minimum  dimiliki  oleh  Tiga  Pilar  Sejahtera  Tbk  pada  tahun  2017.  Nilai  rata-rata  dan standar deviasi menunjukkan angka lebih kecil dibandingkan dengan standar deviasi. Hal ini menunjukkan bahwa data dalam penelitian ini bervariasi.
Variabel leverage (DAR)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0.140557  dan  nilai maksimum  sebesar  2.899874.  Dimana  nilai  maksimum  dimiliki  oleh  perusahaan  Tiga Pilar  Sejahtera  Tbk  (AISA)  pada  tahun 2018, yang  artinya  pada  tahun 2018  perusahaan tersebut  memiliki  hutang  sebesar  289,98%  lebih  besar  dibandingkan  dengan  total  asset perusahaan,  sedangkan  nilai  minimum  dimiliki  oleh  Delta  Djakarta  Tbk  (DLTA)  pada tahun 2017. Nilai rata-rata dan standar deviasi dari DAR adalah 0.553456 dan 0.439011. Nilai  rata-rata  tersebut  menunjukkan  lebih  besar  dibandingkan  dengan  nilai  standar deviasi, hal ini menunjukkan bahwa data yang diuji relatif homogen.
Variabel good corporate governance (KI) memiliki nilai maksimum sebesar 1 dan nilai  minimum  sebesar  0.158781.  Dimana  nilai  maksimum  dimiliki  oleh  perusahaan Sariguna  Primatirta  (CLEO)  pada  tahun  2016,  yang  artinya  kepemilikan  saham  100% milik Institusi, sedangkan nilai minimum dimiliki oleh Tiga Pilar Sejahtera (AISA) pada tahun  2017  hal  ini  menunjukkan  bahwa  sebesar  15,9%  saham  perusahaan  dimiliki  oleh pihak institusi dan sisanya dimiliki oleh pihak luar. Nilai rata-rata dan standar deviasi dari KI  adalah  0.685954  dan  0.179197,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  data  yang  diuji  relatif homogen.

## 2460-030X

## Uji Asumsi Klasik
Tabel 5 Uji Normalitas No Variabel Nilai Nilai Keterangan Jaque-Bera Test Probability ( P-Value ) 1 Perataan Laba 5,589840 0,06112 Data Berdistribusi Normal 2 Return on Assets 4,598798 0,100319 Data Berdistribusi Normal 3 Debt to Assets 4,580373 0,101248 Data Berdistribusi Normal 4 Good Corporate Governance 2,951778 0,228575 Data Berdistribusi Normal Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari tabel diatas diketahui bahwa hasil uji normalitas pervariabel diatas memiliki nilai Probability atau p-value dengan  tingkat  signifikan  >  0,05  maka  dapat  diambil kesimpulan  bahwa  data  dalam  penelitian  ini  berdistribusi  normal  dan  model  regresi memenuhi normalitas.
Tabel 6 Uji Autokorelasi F-statistic 1.710806     Prob. F(2,70) 0.1882 Obs*R-squared 3.541771     Prob. Chi-Square(2) 0.1702
Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari tabel 6 diatas dapat diketahui bahwa p-Value Obs*R-Squared adalah 0.1702 >  0.05  maka  H 0 diterima  yang  artinya  bahwa  data  yang  digunakan  tidak  ada  korelasi serial dan dapat dikatakan bahwa tidak ada autokorelasi dalam model regresi.
Tabel 7 Uji Heteroskedastisitas F-statistic 0.056962     Prob. F(3,72) 0.9820 Obs*R-squared 0.179954     Prob. Chi-Square(3) 0.9808 Scaled explained SS 0.128716     Prob. Chi-Square(3) 0.9882

## Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari  tabel  di  atas  diperoleh  nilai obs*square sebesar  0.9808  >  0.05  maka  H 0 diterima.  Sehingga  dapat  disempulkan  tidak  terdapat  heteroskedastisitas  dalam  model regresi.
Tabel 8 Uji Multikolinearitas ROA DAR KI ROA 1.000000 -0.483512 0.383030 DAR -0.483512 1.000000 -0.369115 KI 0.383030 -0.369115 1.000000
Sumber: Output Eviews Ver.9
Berdasarkan  tabel  8  dapat  dilihat  bahwa  tidak  terdapat  variabel  independent  dan moderasi  yang  koefisiennya  >  0.8  sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi multikolinearitas dalam model regresi.
Analisis Regresi Data Panel sebelum Moderasi Hasil Estimasi model Fixed Effect
Tabel 9 Model Fixed effect sebelum Moderasi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.299403 0.286026 5.396390 0.0000 ROA? 0.447638 0.260074 1.721197 0.0108 DAR? 0.683793 0.299973 2.279516 0.0265 Fixed Effects (Cross) ADES--C -0.223525 AISA--C -0.029321 ALTO--C 0.307703 BTEK--C 0.318108 BUDI--C 0.038590 CEKA--C -0.689345 CLEO--C 0.324051 DLTA--C 0.350643 ICBP--C -0.026669 INDF--C -0.754569 KDSI--C 0.480352

## 2460-030X
MLBI--C 0.021383 MYOR--C 0.353030 PSDN--C -0.288289 ROTI--C -0.440840 SKLT--C 0.522644 STTP--C 0.531735 ULTJ--C 0.412810 UNVR--C -0.208491

## Sumber : Output Eviews Ver. 9
Berdasarkan  tabel 9 dapat dirumuskan persamaan sebagai berikut:
Y it =  1.299403  –  0.223525 ADES –  0.029321 AISA +  0.307703 ALTO +  0.318108 BTEK  – 0.689345 CEKA +  0.324051 CLEO +  0.350643 DLTA –  0.026669 ICBP –  0.754569 INDF + 0.480352 KDSI +  0.021383 MLBI +  0,353030 MYOR –  0.288289 PSDN –  0.440640 ROTI + 0.522644 SKLT +  0.531735 STTP +  0.412810 ULTJ –  0.208491 UNVR +    0.447638 ROA + 0.683793 DAR + ɛ it
Analisis Regresi Data Panel setelah Moderasi (Analisis Regresi Moderate Two Way) Model fixed effect
Tabel 10 Model Fixed Effect setelah Moderasi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic  Prob. C 1.314556 1.583716 7.761548  0.0000 ROA? 0.574533 1.364496 1.934069  0.0346 DAR? 0.760508 0.636271 2.726531  0.0198 GCG? -0.798121 1.966295 -0.405901  0.6865 ROA_GCG? 0.245871 1.387247 0.898089  0.3733 DAR_GCG? -0.679477 1.827274 -2.302200  0.0286 Fixed Effects (Cross) ADES--C -0.439265 AISA--C -0.836646 ALTO--C 0.408213 BTEK--C 0.232965 BUDI--C 0.019938 CEKA--C -0.665895 CLEO--C 0.190527 DLTA--C 0.537572 ICBP--C -0.020267 INDF--C -0.512084 KDSI--C 0.271757
MLBI--C -0.268936 MYOR--C 0.466075 PSDN--C -0.385111 ROTI--C -0.488930 SKLT--C 0.520338 STTP--C 0.735906 ULTJ--C 0.845648 UNVR--C -0.611804

## Sumber : Output Eviews Ver. 9
Berdasarkan tabel 10 dapat dirumuskan persamaan sebagai berikut:
Y it =  1.314556  –  0.439265 ADES –  0.836646 AISA +  0.408213 ALTO +  0.408213 BTEK + 0.019938 BUDI –  0.665895 CEKA +  0.190527 CLEO +  0.537572 DLTA –  0.020267 ICBP – 0.512084 INDF +  0.271757 KDSI –  0.268936 MLBI +  0.466075 MYOR –  0.385111 PSDN – 0.488930 ROTI +  0.520338 SKLT +  0.735906 STTP +  0.845648 ULTJ –  0.611804 UNVR + 0.574533 ROA + 0.760508 DAR – 0.798121 GCG + 0.245871 ROA_GCG – 0.679477 DAR_GCG + e it

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Tabel 11 Hasil Uji Koefisien Determinasi sebelum Moderasi R-squared 0.758285     Adjusted R-squared 0.694298

## Sumber : Output Eviews Ver. 9
Dari  tabel  di  atas  diperoleh  nilai adjusted  R-square sebesar  0.694298.  Nilai  ini berarti  bahwa  sebesar  69.42%  perubahan  variabel  dependen  dapat  dijelaskan  dengan variabel  independen.  Sedangkan  sisanya  30.58%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak diteliti.
Tabel 12 Hasil Uji Koefisien Determinasi setelah Moderasi R-squared 0.747663     Adjusted R-squared 0.681053

## Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari  tabel  di  atas  diperoleh  nilai adjusted  R-square sebesar  0.681053.  Nilai  ini berarti  bahwa  sebesar  68.1%  perubahan  variabel  dependen  dapat  dijelaskan  dengan variabel independen. Sedangkan sisanya 31.9% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.

## 2460-030X
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  sebelum  moderasi  dan  hasil  uji koefisien  determinasi  setelah  moderasi  nilai adjusted  R  –  squre menunjukan  penurunan sebesar  1,32%  sehingga  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  dalam  penelitian  ini  variabel moderasi  bersifat  memperlemah  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.

## Uji Hipotesis
Hasil Uji F
Tabel 13 Hasil Uji F F-statistic 11.32647     Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber : Output Eviews Ver. 9
Dari  tabel  di  atas  diperoleh  nilai  sebesar  11,32647.  Nilai  F  tabel  sebesar  2,73, maka F hitung > F tabel (11,32647 > 2,73) dengan probabilitas 0,000000 < 0,05 sehingga H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Dengan  demikian  bahwa  profitabilitas  dan leverage secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Praktik Perataan Laba. Hasil Uji t Perbandingan Hasil Sebelum Moderasi dan Setelah Moderasi
Tabel 14 Hasil Sebelum Moderasi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.299403 0.286026 5.396390 0.0000 ROA? 0.447638 0.260074 1.721197 0.0108 DAR? 0.683793 0.299973 2.279516 0.0265 Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari tabel di atas dapat dijelaskan beberapa hal sebagai berikut;
(1) Profitabilitas  memiliki  t hitung sebesar  1.721197  dan  nilai  t tabel sebesar  1.66571. Karena  nilai  t hitung >  t tabel (1.721197  >  1.66571)  dan  tingkat  signifikan  (0.0108  < 0.05)  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Artinya  profitabilitas  berpengaruh  positif signifikan terhadap praktik perataan laba.
(2) Levergae memiliki  t hitung sebesar  2.279516  dan  nilai  t tabel sebesar  1.66571.  Karena nilai t hitung > t tabel (2.279516 > 1.66571) dan tingkat signifikan (0.0265 < 0.05) maka H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Artinya Leverage berpengaruh  positif  signifikan terhadap praktik perataan laba.
Tabel 15 Hasil Setelah Moderasi Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1.314556 1.583716 7.761548 0.0000 ROA? 0.574533 1.364496 1.934069 0.0346
| Mochamad Yusuf Taofik, Dede Djuniardi, Dendi Purnama 1993
DAR? 0.760508 0.636271 2.726531 0.0198 GCG? -0.798121 1.966295 -0.405901 0.6865 ROA_GCG? 0.245871 1.387247 0.898089 0.3733 DAR_GCG? -0.679477 1.827274 -2.302200 0.0286 Sumber : Output Eviews Ver.9
Dari tabel di atas dapat dijelaskan beberapa hal sebagai berikut;
(1) Profitabilitas  memiliki  t hitung sebesar  1.934069  dan  nilai  t tabel sebesar  1.66571. Karena  nilai  t hitung >  t tabel (1.934069  >  1.66571)  dan  tingkat  signifikan  (0.0346  < 0.05)  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Artinya  profitabilitas  berpengaruh  positif signifikan terhadap praktik perataan laba.
(2) Levergae memiliki  t hitung sebesar  2.726531  dan  nilai  t tabel sebesar  1.66571.  Karena nilai t hitung > t tabel (2.726531 > 1.66571) dan tingkat signifikan (0.0198 < 0.05) maka H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Artinya Leverage berpengaruh  positif  signifikan terhadap praktik perataan laba.
(3) Variabel  interaksi  antara  Profitabilitas  dengan Good  Corporate  Governance memiliki  probabilitas  sebesar  0,3733.  Nilai  probabilitas  (0,3733  >  0,05)  artinya variabel  interaksi  antara Good  Corporate  Governance dengan  Profitabilitas  tidak signifikan  terhadap  Praktik  Perataan  Laba.  Dengan  demikian  H 0 diterima  yaitu Good  Corporate  governance tidak  mampu  memoderasi  pengaruh  Profitabilitas terhadap Praktik Perataan Laba.
(4) Variabel  interaksi  antara Leverage dengan Good  Corporate  Governance memiliki probabilitas  sebesar  0,0286.  Nilai  probabilitas  (0,0286  <  0,05)  artinya  variabel interaksi antara Good Corporate Governance dengan Leverage signifikan terhadap Praktik  Perataan  Laba.  Dengan  demikian  ha  diterima  yaitu Good  Corporate governance memoderasi pengaruh Leverage terhadap Praktik Perataan Laba.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Praktik Perataan Laba
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  positif signifikan terhadap Praktik Perataan Laba.  Hasil penelitian ini dapat digeneralisasi pada seluruh  populasi.  Pengaruh  positif  menunjukan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan  ROA  maka  semakin  besar  peluang  perusahaan dalam  melakukan  Praktik  Perataan  Laba,  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  maka semakin besar peluang perusahaan melakukan perataan laba agar laba terlihat stabil  dan konsisten,  selain  itu  juga  agar  terlihat  bagus  kinerja  keuangan  maupun  kondisi keuangannya. Dengan demikian, semakin besar profitabilitas perusahaan, maka semakin besar  pula  manajer  perusahaan  melakukan  perataan  laba  untuk  menjaga  stabilitas perusahaan  dalam  mengambil  keputusan.  Kestabilan  penerimaan  laba  yang  diharapkan oleh perusahaan menjadi signal yang baik bagi investor, dimana investor menilai kinerja perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  dapat  dialokasikan  menjadi  deviden.  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  Budhijono  (2006)), Yulianti dan Steelyana  (2014)  Prabayanti  dan  Yasa  (2014)  menyatakan  bahwa  Profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  Praktik  Perataan  Laba.  Dewi  dan  Sujana  (2014)

## 2460-030X
mendapatkan  hasil  yang  serupa  Profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  Praktik Perataan Laba.

## Pengaruh Leverage terhadap Praktik Perataan Laba
Hasil  uji  hipotesis  menunjukan  bahwa Leverage berpengaruh  positif  signifikan terhadap  Praktik  Perataan  Laba.  Hasil  signifikan  artinya  pengaruh  dapat  digeneralisasi kepada  seluruh  populasi.  Pengaruh  positif  menunjukan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat Leverage yang  diproksikan  dengan  DAR  maka  semakin  tinggi  Praktik  Perataan  Laba, indikasi  perusahaan  melakukan  Praktek  Perataan  Laba  dilihat  dari  kemampuan perusahaan  dalam  melunasi  hutangnya  dengan  menggunakan  aktiva  yang  dimiliki. Semakin  besar  tingkat Leverage perusahaan  semakin  besar  utang  perusahaan  maka semakin  besar  resiko  perusahaan  terkait  pengembalian  utang  sehingga  menuntut manajemen  membuat  kebijakan  untuk  meningkatkan  pendapatan  perusahaan.  Sehingga semakin  besar  tingkat  leverage  maka  semakin  besar  pula  kesempatan  bagi  manajer perusahaan  untuk  melakukan  praktik  perataan  laba  untuk  memberikan  kesan  yang  baik pada  perusahaan  dalam  mengelola  hutang  untuk  meningkatkan  aset  dan  pendapatan perusahaan.  Informasi  pengelolaan  utang  yang  baik  untuk  meningkatkan  pendapatan menjadi signal yang baik bagi investor untuk mengasumsikan dana yang di investasikan dalam  perusahaan  dapat  meningkatkan  pembagian  deviden.  Selain  itu  berdasarkan  teori keagenan ( agency theory ) tingkat Leverage menjadi salah satu nilai bagi principal untuk mengetahui  apakah  manajemen  dapat  memanfaatkan  utang  dengan  baik  untuk meningkatkan  pendapatan  yang  dapat  dialokasikan  pada  pembagian  deviden.  Semakin tinggi  laba,  maka  semakin  tinggi  harga  saham  dan  semakin  besar  deviden,  maka agent dianggap berhasil atau memiliki kriteria yang baik sehingga layak mendapatkan insentif yang tinggi. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Yulia (2013), Budiasih    (2009),  (Oktaviasri  et  al.,  2018)  menyatakan  bahwa Leverage berpengaruh positif terhadap Praktik Perataan Laba.  Pande dan Suryanawa (2017) mendapatkan hasil yang serupa bahwa Leverage berpengaruh positif terhadap Praktik Perataan Laba.

## Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Praktik  Perataan  Laba  dimoderasi  Good Corporate Governance
Hasil  uji  interaksi  menunjukan  bahwa  variabel  Profitabilitas  dengan Good Corporate  Governance tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Praktik  Perataan  Laba dengan  demikian Good  Corporate  governance tidak  mampu  memoderasi  pengaruh Profitabilitas  terhadap  Praktik  Perataan  Laba.  Dalam  penelitian  ini Good  Corporate Governance diproksikan  dengan  mekanisme Good  Corporate yaitu  Kepemilikan Institusional  dimana  proporsi  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  institusi  seperti perusahaan  swasta,  perusahaan  efek,  perusahaan  asuransi  dan  perusahaan-perusahaan lainnya.  Perusahaan  yang  tingkat  Profitabilitas  nya  tinggi  maka  semakin  tinggi  peluang penurunan  Profitabilitas  yang  terjadi  di  masa  yang  akan  datang,  untuk  mengurangi fluktuasi  pendapatan  maka  manajemen  perusahaan  melakukan  Praktik  Perataan  Laba. Selain itu tidak signifikan nya interaksi variabel Good Corporate Governance dan tingkat Profitabilitas ini berarti sebagian perusahaan membuktikan bahwa penerapan mekanisme GCG  yang  baik  tidak  berpengaruh  terhadap  Praktik  Perataan  Laba,  walaupun  ketika
perusahaan  memiliki  tingkat  Profitabilitas  yang  tinggi.  Hal  ini  kemungkinan  semakin baik tingkat Profitabilitas perusahaan mengindikasi bahwa peran mekanisme GCG sudah berjalan  dengan  baik.  Hasil  tersebut  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh Agustina  (2013)  yang  menyatakan  tidak  adanya  interaksi  variabel  GCG  dan Profitabilitas,  dimana  Kepemilikan  Institusional  tidak  mampu  membatasi  tindakan manajemen dalam melakukan perataan laba.

## Pengaruh  leverage  terhadap  Praktik  Perataan  Laba  dimoderasi  Good  Corporate Governance
Hasil  uji  interaksi  menunjukan  bahwa  variabel Leverage dan good  Corporate Governance berpengaruh  signifikan  terhadap  Praktik  Perataan  Laba.  Hasil  signifikan artinya  pengaruh  dapat  digeneralisasi  kepada  seluruh  populasi.  Pengaruh  negatif menunjukan  bahwa  memperlemah  pengaruh Leverage pada  perataan  laba  ini  berarti dengan  penerapan  mekanisme  GCG  yang  baik  mampu  menekan  pihak  manajemen berprilaku  oportunis,  yang  tercermin  dalam  tindakan  Perataan  Laba,  dan  membantu mengawasi  kinerja  perusahaan  dengan  baik  sehingga  perusahaan  berada  dalam  kinerja yang  sesuai  dengan  ekspektasi  yang  diharapkan.  Mekanisme  GCG  dengan  diproksikan dengan  Kepemilikan  Institusional,  kepemilikan  institusional  yang  tinggi  akan menimbulkan  usaha  pengawasan  yang  lebih  besar  oleh  pihak  institusi,  sehingga  dapat menghalangi perilaku oportunistik dari para manajer perusahaan. Hasil penelitian sejalan juga  dengan  penelitian  Pande  dan  Suryanawa  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  GCG mampu  memoderasi  negatif  pengaruh Leverage terhadap  Praktik  Perataan  Laba. Penelitian  ini  juga  didukung  dengan  penelitian  (liu,  2012),  Herlina  dan  Damayanthi (2016)  yang  menemukan  hasil  bahwa  ditetapkannya good  corporate  governance pada perusahaan akan mampu menekan (menurunkan) tindakan perataan laba yang dilakukan pihak manajemen.

## SIMPULAN DAN SARAN SIMPULAN
Dari  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  dan  diuraikan  maka simpulan  hasil  penelitian  ini  adalah  (1)  profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap praktik perataan laba, (2) leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap praktik  perataan  laba,  (3) good  corporate  governance tidak  memoderasi  pengaruh profitabilitas  terhadap  praktik  perataan  laba,  (4) good  corporate  governance mampu memoderasi  pengaruh leverage terhadap  praktik  perataan  laba.  artinya  semakin  baik penerapan good  corporate  governance sebuah  perusahaan  maka  semakin  rendah pengaruh positif leverage terhadap praktik perataan laba.

## SARAN
Dari simpulan yang telah diuraikan maka saran yang  dapat diberikan  yaitu untuk meningkatkan  laba  perusahaan  harus  berupaya  untuk  meningkatkan  penjualan dibandingkan  dengan  melakukan  perataan  laba  meskipun  perataan  laba  juga  tidak dilarang  untuk  kepentingan  perusahaan.  Dengan  penjualan  yang  tinggi  dan  menekan

## 2460-030X
biaya  operasional dapat  meningkatkan  laba,  hal  ini  akan  mendorong kinerja  perusahaan menjadi  lebih  baik.  Perusahaan  disarankan  untuk  dapat  mengoptimalkan  modal  yang berasal  dari  kreditur  untuk  pengembalian  pendapatan  yang  lebih  tinggi,  karena  ketika sebuah  perusahaan  memiliki  tingkat  utang  yang  tinggi  dan  mampu  untuk memanfaatkannya dalam pengembalian pendapatan maka dapat dikatakan bahwa kinerja perusahaan  dipandang  baik.  Kepemilikan  Institusional  diharapkan  dapat  memberikan pengawasan  lebih  kepada  pihak  manajemen  untuk  tidak  bertindak  oportunis  dalam menjalankan  operasional  perusahaan.  Oleh  karena  itu  perusahaan  disarankan  dapat bertindak dengan mencerminkan tindakan  transparansi yang diharapkan oleh pihak yang memiliki kepentingan terhadap perusahaan. Selain itu, untuk penelitian selanjutnya agar menambahkan  jumlah  data,  jumlah  periode,  jumlah  variabel  dan  jumlah  sampel  diluar model penelitian ini. Adapun variabel bebas yang dapat dijadikan objek penelitian seperti net profit margin , debt to equity ratio ¸ return on equity atau bias juga digunakan variabel bebas  di  luar  rasio  keuangan  ini  seperti  ukuran  perusahaan,  nasionalitas  perusahaan, kepemilikan manajerial, Dewan Komisaris dan juga  Dewan Direksi.

## DAFTAR PUSTAKA
[1]. Agustina,  D.  (2013).  Pengaruh  Faktor  Good  Corporate  Governance,  Free  Cash Flow, dan Leverage  Terhadap Manajemen Laba.  Akuntansi Dan Keuangan, 15,
1.
[2]. Anthony,  R.  N.,  Kurniawan  Tjakrawala,  F.,  &  Govindarajan,  V.  (2005). Management cobtrol system. Salemba Empat.
[3]. Anwar Sanusi. (2011). Metode Penelitian Bisnis. Salemba Empat.
[4]. Arfan,  M.,  &  Wahyuni,  D.  (2010).  Pengaruh  Firm  Size,  Winner/Loser  Stock, Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap  Perataan  Laba  (Studi  Pada  Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).  Jurnal Telaah Dan Riset Akuntansi, 1(1), 52–65.
[5]. Aria,  D.  Y.  A.  dan  A.  F.  M.  (n.d.).  Pengaruh  Profitabilitas,  Risiko  Keuangan, Nilai  Perusahaan  dan  Struktur  Kepemilikan  Terhadap  Praktek  Perataan  Laba.
Simposium  Nasional  Akuntansi  XIII,  Universitas  Jendral  Soedirman
Purwokerto.
[6]. Budhijono,  F.  (2006).  Evaluasi  Perataan  Laba  pada  Industri  Manufaktur  dan Lembaga Keuangan yang terdaftar di BEJ. Akuntansi Bisnis, 4, 1.
[7]. Budiasih,  &  Igan.  (2009).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Praktik  Perataan Laba. Akuntansi Dan BISNIS. ISSN, 4, 1–14.
[8]. Dewantari,  N.  P.  S.,  &  Badera,  I.  D.  N.  (2015).  Good  Corporate  Governance,
Ukuran  Perusahaan,  dan  Financial  Leverage  Sebagai  Prediktor  Perataan  Laba.
E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 10(2), 538–553.
[9]. Dewi,  M.  Y.,  &  Sujana,  I.  K.  (2014).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan Profitabilitas  Pada  Praktik  Perataan  Laba  Dengan  Jenis  Industri  Sebagai Variabel  Pemoderasi  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  E-Jurnal  Akuntansi,  8(2),  170–
184.
[10]. Fajrian, H. (2020). No Title. Katadata. https://www.google.com/amp/s/katadata.co.id/amp/happyfajrian/finansial/5e9a4 9cb39ca/tps-food-sajikan-ulang-lapkeu-2017-rugi-membengkak-jadi-rp-5-triliun
[11]. Framita,  D.  S.  (2018).  Pengaruh  Return  on  Asset  (Roa),  Net  Profit  Margin (Npm), Debt To Eqiuty Ratio (Der), Leverage Operasi, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap  Praktik  Perataan  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri Dasar  Dan  Kimia  Yang  Terdaftar  Di  Bei.  Jurnal  Akuntansi :  Kajian  Ilmiah
Akuntansi (JAK), 5(2), 107. https://doi.org/10.30656/jak.v5i2.667
[12]. Hapsoro,  &  Dody.  (2006).  Mekanisme  Corporate  Governance,  transparansi dankonsekuensi ekonomik.
[13]. Herlina,  H.,  &  Damayanthi,  I.  (2016).  Good  Corporate  Governance  Sebagai Pemoderasi  Pengaruh  Profitabilitas  Pada  Praktik  Perataan  Laba.  E-Jurnal Akuntansi, 17(3), 2298–2320.
[14]. Indraswari,  I.  G.  A.  P.,  &  Tenaya,  G.  A.  I.  (2016).  Pengaruh  Leverage,  Tata Kelola  dan  Karakteristik  Perusahaan  pada  Perataan  Laba  Perusahaan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana, 14(1), 482–510.
[15]. Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan,  Edisi Satu, Cetakan Ketujuh. Raja Grafindo Persada, V(2015), 115.
[16]. Munchen,  T.  U.  (2018). 済無 No  Title  No  Title.  E-Conversion  -  Proposal  for  a Cluster of Excellence, 29–50.
[17]. Naftalia,  V.  C.  (2013).  Pengaruh  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba  Dengan Corporate  Governance  Sebagai  Variabel.  Diponegoro  Journal  of  Accounting, 2(1), 1–11.
[18]. Oktaviasri,  T.,  Miqdad,  M.,  &  Eddendi,  R.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas, Ukuran  Perusahaan,  dan  Leverage  Terhadap  Perataan  Laba  pada  Perusahaan Manufaktur  di  BEI.  E-Journal  Ekonomi  Bisnis  Dan  Akuntansi,  5(1),  81. https://doi.org/10.19184/ejeba.v5i1.7742
[19]. Pande,  I.  M.  A.  P.,  &  Suryanawa,  I.  K.  (2017).  PENGARUH  LEVERAGE PADA PERATAAN LABA DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI. 21, 1630–1659.
[20]. Prabayanti, N. L. P. A., & Yasa, G. W. (2014). Perataan Laba dan Analisis yang Mempengaruhinya.  New  England  Journal  of  Medicine,  324(15),  1037–1042. https://doi.org/10.1056/NEJM199104113241506
[21]. Putrakrisnanda.  (2009).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal Perusahaan Manufaktur di Indonesia.
[22]. Putri  dan  Yuyetta.  (2013).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  dan  Kualitas  Audit Terhadap Manajemen Laba. E-Jurnal Universitas Diponegoro, 2.
[23]. Riduwan,  A.,  &  Sari,  E.  (2013).  Pengaruh  corporate  governance,  kepemilikan institusional,  kepemilikan  manajerial  dan  komite  audit  terhadap  nilai perusahaan. Journal Ilmu Riset Dan Akuntansi.

## 2460-030X
[24]. Rofika,  &  Ziman.  (2012).  Reaksi  Pasar  Terhadap  Perataan  Laba  dengan mekanisme  Good  Coporate  Governance  sebagai  variabel  moderasi.  Jurnal Akuntansi.
[25]. Roosdiana.  (2020).  Dampak  Pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja  Perusahaan Property dan Real Estat e yang terdaftar di BEI.  Jurnal IKRA-ITH Ekonomika, 4(2), 133–141.
[26]. Sugiyono.  (2018).  Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  (Sutopo  (ed.)). ALFABETA, cv.
[27]. Tambun,  S.  (2013).  Teknik  Pengolahan  Data  dan  Interpretasi  Hasil  Penelitian dengan  Menggunakan  Program  SPSS  untuk  Variabel  Moderating.  Workshop Metode Penelitian Kuantitatif.
[28]. Yulianti,  R.,  &  Steelyana,  E.  (2014).  The  relationship  between  firm  size, profitability,  financial  leverage,  and  dividend  payout  to  income  smoothing practice  among  listed  companies  Indonesia  stock  exchange  periode  of  2010- 2013.
[29]. www.idx.co.id
[30]. www.katadata.co.id