## PENGARUH LIQUIDITY RATIO, ACTIVITY RATIO, LEVERAGE RATIO, DAN FIRM SIZE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN AGRICULTURE
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018-2020
Samuel C
Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara samuelchang@yahoo.com ( corresponding author )

## Sarwo Edy Handoyo

## Program Studi Doktor Ilmu Manajemen, Universitas Tarumanagara
Masuk : 07-12-2021 , revisi : 22-12-2021 , diterima untuk diterbitkan : 22-12-2021
Abstract: The purpose of this research is to  investigate the effect  of liquidity ratio, activity ratio, leverage ratio, and firm size on the financial distress of agriculture firms that have been listed on the Indonesia Stock Exchange between 2018 and 2020. The data for the analysis came from  the  quarterly  financial  report.  A  total  of  4  firms  were  chosen,  with  a  total  of  48 observations. A multiple regression model is used in this study and  EViews 0.9 was used in processing the data. The results of this research indicate that liquidity ratio and activity ratio do not impact financial distress, however, leverage ratio and firm size have a significant impact on financial distress.
Keywords: Liquidity Ratio, Activity Ratio, Leverage Ratio, Firm Size, Financial Distress
Abstrak: Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh liquidity  ratio , activity ratio , leverage ratio , dan firm size terhadap financial distress pada perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2018 dan 2020. Data yang dianalisis berasal dari laporan  keuangan  kuartal  perusahaan.  Sejumlah  4  perusahaan  terpilih  dengan  total  48 pengamatan.  Dalam  studi  ini,  dipergunakan  model  regresi  berganda  dan  EViews  0.9  dalam pengolahannya. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa liquidity ratio dan activity ratio tidak  memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress ,  namun leverage  ratio dan firm  size memiliki pengaruh yang signifikan terhadap financial distress . Kata Kunci: Liquidity Ratio , Activity Ratio , Leverage Ratio , Firm Size , Financial Distress

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Perusahaan  mempunyai  kewajiban  dan  tanggung  jawab  untuk  menginformasikan  atau menyajikan laporan kinerja perusahaan kepada stakeholder sehingga mereka dapat mengetahui kondisi financial dalam sebuah perusahaan. Perusahaan akan terus melakukan inovasi-inovasi baru untuk dapat bertahan dalam situasi persaingan usaha yang semakin ketat. Dalam proses menciptakan  inovasi-inovasi  baru  tersebut,  diperlukan  biaya  yang  cukup  besar  yang  dapat berdampak pada meningkatnya pengeluaran perusahaan sehingga akan memengaruhi stabilitas keuangan perusahaan tersebut dan dapat menyebabkan financial distress . Pada saat perusahaan mengalami financial  distress ,  maka  investor  akan  mempertimbangkan  kembali  ketika  akan menanamkan  modalnya.  Kebangkrutan  perusahaan  dapat  mengakibatkan  setiap  pihak mengalami kerugian baik pihak pemegang saham, karyawan maupun perekonomian nasional. Adanya financial distress pada perusahaan juga mengakibatkan masalah yang bisa mengurangi efektivitas dan efisiensi bagian manajemen.

## Tujuan Penelitian
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari liquidity  ratio , activity  ratio , leverage  ratio ,  dan firm  size terhadap financial  distress pada  perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Financial Distress
Variabel  dependen  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah financial  distress . Financial distress pada penelitian ini menggunakan interest coverage ratio , yaitu total earning before interest and tax terhadap interest expense yang dilambangkan dengan Y. Proksi variabel dependen  yang  digunakan  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Saputra  dan  Salim (2020) serta Enrico dan Virainy (2020).

## ICR = 𝐸𝐵𝐼𝑇

## 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝐸𝑥𝑝𝑒𝑛𝑠𝑒

## Liquidity Ratio
Pada penelitian ini, likuiditas menggunakan rasio lancar, yaitu total aset lancar terhadap total  hutang  lancar  yang  dilambangkan  dengan  X 1 .  Proksi  yang  digunakan  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fahlevi  dan  Marlinah  (2019)  serta  Cahyani  dan  Handayani (2017).

## CR = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
Activity Ratio
Pada  penelitian  ini, activity  ratio menggunakan  rasio asset  turnover ,  yaitu total  sales terhadap total  asset yang  dilambangkan  dengan  X 2 .  Proksi  yang  digunakan  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Fahlevi dan Marlinah (2019).

## TATO = 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Leverage Ratio
Pada penelitian ini, leverage ratio menggunakan rasio debt to total assets , yaitu total aset terhadap  total  hutang  yang  dilambangkan  dengan  X 3 .  Proksi  yang  digunakan  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Saputra dan Salim (2020) serta Ngadi dan Ekadjaja (2019).

## DAR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Firm Size
Pada penelitian ini, ukuran perusahaan menggunakan rasio logaritma natural dari total aset  perusahaan  yang  dilambangkan  dengan  X 5 .  Proksi  yang  digunakan  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Saputra dan Salim (2020) serta Andika dan Fitria (2016).
FS =  𝐿𝑛(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡)
Berdasarkan tinjauan pustaka di atas, maka dikembangkan hipotesis berikut: Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## Hipotesis:
Ha 1 : Liquidity  ratio memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress pada  perusahaan agriculture yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.
Ha 2 : Activity ratio memiliki pengaruh terhadap financial distress pada perusahaan agriculture yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.
Ha 3 : Leverage  ratio memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress pada  perusahaan agriculture yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.
Ha 4 : Firm  size memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress pada  perusahaan agriculture yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020.

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam penelitian ini, data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu laporan keuangan kuartal  perusahaan.  Populasi  yang  digunakan  adalah  semua  perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Metode pengambilan sampel dalam penelitian adalah metode purposive  sampling .  Sampel  penelitian  ini  berjumlah  4  perusahaan.  Pengukuran  objek penelitian diukur menggunakan rasio. Metode analisis data dalam penelitian ini menggunakan bantuan  program  EViews  0.9.  Taraf  signifikasi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah sebesar 5%.

## HASIL PENELITIAN
Berdasarkan hasil pengujian R-s quare , nilai adjusted R- squared adalah senilai 0,860017 atau senilai  86,0017% Hasil tersebut  menunjukkan  bahwa variabel bebas (independen) pada penelitian ini yang diwakilkan oleh liquidity ratio , activity ratio , leverage ratio , dan firm size mampu  menjelaskan  variabel  terikat  (dependen), yaitu financial  distress sebesar  86,0017%, sedangkan  sebesar  13,9983%  dijelaskan  dengan  variasi  variabel  lain  yang  tidak  digunakan pada penelitian ini.
Liquidity ratio mempunyai nilai probabilitas yaitu sebesar 0,6650. Probabilitas tersebut menunjukkan nilai yang lebih besar jika dibandingkan dengan tingkat signifikansi yaitu sebesar 0,05. Liquidity  ratio mempunyai  nilai  dari  koefisien  regresi  yaitu  sebesar  0,914858.  Oleh karena itu, Ha 1 ditolak sehingga liquidity ratio tidak berpengaruh terhadap financial distress melalui tingkat keyakinan 95%.
Activity ratio mempunyai nilai dari koefisien regresi yaitu sebesar 8,172976. Oleh karena itu,  Ha 2 ditolak  sehingga activity  ratio tidak  berpengaruh  terhadap financial  distress (ICR) melalui tingkat keyakinan 95%.
Leverage  ratio mempunyai  nilai  dari  koefisien  regresi  yaitu  sebesar  -48,85112.  Oleh karena itu, Ha 3 tidak ditolak sehingga leverage ratio berpengaruh terhadap financial distress melalui tingkat keyakinan 95%.
Firm size mempunyai nilai dari koefisien regresi yaitu sebesar  -20,09197. Oleh karena itu, Ha 4 tidak ditolak sehingga firm size berpengaruh terhadap financial distress melalui tingkat keyakinan 95%.

## KESIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa leverage  ratio dan firm  size berpengaruh terhadap financial distress , namun liquidity ratio dan activity ratio tidak berpengaruh terhadap financial distress .

## DAFTAR PUSTAKA
Andika, A. P., & Fitria, A. (2016). Pengaruh struktur aktiva, ukuran perusahaan, profitabilitas dan risiko bisnis terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 5 (9), 1–19. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2252/2256
Cahyani, N. I., & Handayani, N. (2017). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, size, kepemilikan institusional, dan tangibility terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi ,
6 (2), 615–630. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/811/825 Enrico, A., & Virainy. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi financial distress pada perusahaan manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 439–448. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7173
Fahlevi, M. R., & Marlinah, A. (2019). The influence of liquidity, capital structure, profitability and cash flows on the company’s financial distress. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 20 (1), 59–68. https://doi.org/10.34208/jba.v20i1.409
Ngadi, D., & Ekadjaja, A. (2019). Pengaruh likuiditas, leverage, ukuran perusahaan, dan kepemilikan institusional terhadap financial distress. Jurnal Paradigma Akuntansi , 1 (3), 599. https://doi.org/10.24912/jpa.v1i3.5562
Saputra, A. J., & Salim, S. (2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, firm size, dan sales growth terhadap financial distress. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 262–269. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7154