## ANALISIS PENGARUH DE BT TO EQUITY RATIO D AN NET PROFIT MARGIN
T ERHA D AP RETURN ON ASSET PA D A IN D US T RI M ANU FAKTUR

## DI BURSA EFEK INDONESIA
Anak Agung Putri Suardani 1)
I Ketut Astawa 2)
1,2) Dosen Politeknik Negeri Bali E-mail : a nakagungputrisuardani@gmail.com

## Abstract
The research is aiming to analyse the influence of debt to equity  ratio, net profit margin to  return  on  asset  in  manufacturing    industry  in  Indonesia  Stock  Exchange  by  using  purposive sampling.  The  result  shows  that  partially  debt  to  equaty  ratio  has  positive  influence  but  no significant to return on asset, net profit margin has positive influence and significant to return on asset  in  manufacturing    industry  in  Indonesia  Stock  Exchange.  Simultaniously  debt  to  equity ratio,  net  profit  margin  influence  significantly  to  return  on  asset  in  manufacturing    industry  in Indonesia Stock Exchange.
Keywords : debt to equity  ratio, net profit margin, return on asset

## I. PENDAHULUAN
Laporan keuangan  merupakan sebuah media informasi yang mencatat, merangkum segala aktivitas perusahaan dan digunakan untuk melaporkan keadaan dan posisi perusahaan pada pihak yang  berkepentingan,  terutama  pada  pihak  kreditur,  investor  dan  manajemen  perusahaan  itu sendiri.  Untuk  menggali  lebih  banyak  lagi  informasi  yang  terkandung  dalam  suatu  laporan keuangan  diperlukan  suatu  analisis  laporan  keuangan  dengan  menggunakan  rasio  keuangan. Analisis  rasio  juga  menghubungkan  unsur-unsur  rencana  dan  perhitungan  laba  rugi  sehingga dapat menilai efektivitas dan efisiensi perusahaan.
Menurut Sartono (2011) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Return On Asset (ROA)  merupakan  salah  satu  indikator  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dan merupakan rasio profitabilitas yang  digunakan untuk mengukur efektivitas  perusahaan di dalam menghasilkan  keuntungan  dengan    memanfaatkan  total  aktiva  yang  dimilikinya.  Semakin  besar ROA menunjukkan  kinerja perusahaan  semakin  baik karena return semakin besar. ROA  sangat penting  bagi investor sebagai salah satu  tolak  ukur dalam  memberikan penilaian suatu investasi sebelum keputusan investasi tersebut diambil.
Menurut  Fahmi  (2012)  rasio  profitabilitas  mengukur  efektivitas  manejemen  secara keseluruhan  yang  ditunjukkan  oleh  besar  kecilnya  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dalam hubungannya  dengan  penjualan  maupun  investasi. Net  Profit  Margin (NPM)  dapat menggambarkan  keadaan  perusahaan  melalui  keuntungan  yang  diperoleh  dengan  penjualan. Apabila  keuntungan  perusahaan  semakin  stabil  maka  perusahaan  dapat  memprediksikan keuntungan dimasa yang akan datang dengan ketepatan yang lebih tinggi.
Setiap  perusahaan  memerlukan  modal  baik  itu  modal  sendiri  ataupun  modal  dari  orang lain  (investor)  dalam  menjalankan  kegiatan  usahanya.    Menurut  Breadly,  Mayers  dan  Bayles (2007)  menyebutkan  struktur  modal  sebagai balancing teoritis  karena  tujuannya menyeimbangkan teori utang dan modal. Keseimbagan proporsi antara aktiva yang didanai oleh kreditor  dan  didanai  perusahaan  ditunjukkan  dengan  rasio  DER  ( Debt  to  Equity  ratio ).  Para investor biasanya memperhatikan keadaan rasio ini, karena penggunaan utang yang terlalu tinggi akan  membahayakan  perusahaan  dan  dapat  menggiring  perusahaan  menuju  kebangkrutan.  DER merupakan  suatu  ukuran  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya  yang melibatkan  modal  sendiri,  utang  jangka  pendek  dan  utang  jangka  panjang  dalam  strukur permodalan perusahaan.
Hasil penelitian Hantono (2015) menunjukkan DER berpengaruh signifikan  dan negatif terhadap  profitabilitas  (  yang  diproksikan  dengan  ROE).  Hasil  penelitian    Andri  Yanto  (2013) secara  parsial Debt  to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return  On  Assets , sedangkan Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  terhadap Return  On  Assets .  Hasil  uji  F
Jurnal
Vol. 13 No. 2, April 2016 :  259 - 265
menunjukan bahwa Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Net profit Margin secara bersama- sama berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets .
Berdasarkan  hasil  penelitian  sebelumnya  terdapat  ketidak  konsistenan  dari  hasil penelitian  terdahulu  sehingga  perlu  dilakukan  pengujian  kembali  untuk  menganalisis  pengaruh variabel DER dan NPM terhadap ROA pada industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) . Sehingga yang menjadi permasalahan dalam penelitian ini adalah :
a. Apakah  secara  parsial  DER  dan  NPM  berpengaruh  terhadap  ROA  pada  perusahaan industri manufaktur di BEI tahun 2010 sampai dengan tahun 2012.
b. Apakah  secara  simultan  DER  dan  NPM  berpengaruh  terhadap  ROA  pada  perusahaan industri manufaktur di BEI tahun 2010 sampai dengan tahun 2012.
II. TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Debt To Equity Ratio
Menurut Fahmi (2012) utang adalah kewajiban yang dimiliki oleh pihak perusahaan yang bersumber  dari  dana  eksternal  baik  yang  bersumber  dari  dana  pinjaman  perbankan,  leasing, penjualan obligasi dan sejenisnya. Husnan (2008) menyebutkan bahwa utang merupakan sumber daya yang mempunyai jangka waktu tertentu. Jumlah utang di dalam neraca akan menunjukkan besarnya  modal  pinjaman  yang  akan  digunakan  dalam  operasi  perusahaan.  Syamsudin  (2013) menyebutkan bahwa modal pinjaman dapat berupa utang jangka pendek maupun jangka panjang. Pada umumnya pinjaman jangka panjang ini jauh lebih besar dibandingkan dengan utang jangka pendek.  Menurut  Awat  (  1999)  terdapat  5  (lima)  rasio  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur utang,  yaitu Debt  rasio,  solvabilitas,  debt  to  equity  rasio, struktur  modal ,  time  interest  earning rasio .
Menurut  Salim  (2010)  kebijakan  utang  dapat  dihitung  menggunakan  rasio  DER    yang mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar utang-utang yang dimilikinya dengan modal atau  ekuitas  yang  ada.  Angka  yang  dihasilkan  oleh  perhitungan  rasio  ini  akan  lebih  baik  jika memiliki nilai kurang dari satu. Nilai DER yang tinggi menunjukkan struktur permodalan lebih banyak dana yang dibiayai oleh pinjaman. Sehingga dari hasil tersebut kita dapat menyimpulkan bahwa perusahaan mampu  membayar  seluruh  utangnya  dengan modal yang dimilikinya. Dalam penelitian ini untuk mengukur kebijakan utang diukur dengan rasio DER ( Debt to Equity Ratio ). Debt  to  equity  ratio merupakan    rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  modal  sendiri  untuk menjamin utang. Menurut Fahmi (2012) DER dapat diukur dengan rumus sebagai berikut :

## Debt to Equity Ratio

## 1.2 Net Profit Margin
Menurut Riyanto (2001) laba yang besar saja belumlah merupakan bahwa perusahaan itu telah dapat bekerja dengan efisien. Efisiensi baru dapat diketahui dengan membandingkan laba yang diperoleh dengan kekayaan atau modal yang menghasilkan laba tersebut. Menurut Fahmi (2012) net profit margin dapat dirumuskan sebagai berikut :
Net Profit Margin =

## 2.3 Return On Asset
Pada sektor non keuangan aktivitas usaha yang dilakukan melibatkan kebutuhan investasi dalam bentuk mesin-mesin produksi maupun aktiva produktif lainnya yang dimanfaatkan dalam rangka untk mendapatkan  kemajuan dana  yang terbatas, dana pihak ketiga dalam bentuk return atas investasi tersebut. Selanjutnya dana yang diinvestasikan dalam bentuk mesin-mesin produksi maupun  aktiva  produktif  lainnya  merupakan  bagian  besar  dari  total  aktiva  yang  dimiliki perusahaan.  Pengukuran  kinerja  keuangan  dengan  menggunakan  ROA  menunjukkan  efektivitas pemanfaatan  total  aktiva  yang  dimiliki  dalam  menghasilkan  laba  perusahaan.  Menurut  Fahmi (2012) rasio ini dapat dihitung dengan rumus :
Return on Assets =
III. METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  industri  manufaktur  di  Bursa Efek  Indonesia  yang  terdaftar  pada  tahun  2010  sampai  dengan  2012    yaitu  sebanyak  149 perusahaan  yang  dipublikasikan  dalam Indonesian  Capital  Market  Directory tahun  2013.
Jurnal
Vol. 13 No. 2, April 2016 :  259 - 265
Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode  purposive  sampling.  Menurut Sugiyono  (2012  )  metode purposive sampling  merupakan  teknik  penentuan  sampel  dengan pertimbangan  tertentu.    Jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  sebanyak  27  perusahaan, dengan jumlah pengamatan sebanyak 81.

## 3.2 Variabel Penelitian
Variabel  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  dependen  dan  variabel  independden. Menurut Sugiyono (2007) variabel dependen dalam penelitian ini adalah variabel terikat dimana variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akiba karena adanya variabel bebas. Yang menjadi variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah return  on  asset (ROA).  Variabel  independen adalah  variabel  bebas  yang  mempengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab  perubahannya  atau  timbul variabel  terikat.  Terdapat  2  variabel  dalam  penelitian ini  adalah debt  to  equity  ratio (DER)  dan net profit margin (NPM). 3.3 Teknik Analisis Teknik  analisis  data  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  regresi  linier berganda  dengan  menggunakan  SPSS  Versi  21.  Teknik  ini  dipergunakan  untuk  mengetahui pengaruh  variabel  DER  dan  NPM  tehadap  ROA.  Menurut    Sugiyono  (2012)  persamaan  regresi linier berganda memiliki rumus sebagai berikut :
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e Dimana : Y  = Return On Asset (ROA) X 1 = Debt to equity ratio (DER) X 2 = Net to profit margin (NPM) α   =  Konstanta β i = Koefisien masing-masing variabel (i = 1,2) e   = erro r (tingkat kesalahan)
Sebelum menentukan model persamaan regresi, data yang dikumpulkan harus terbebas dari uji asumsi klasik. Uji asumsi klasik dilakukan agar hasil prediksi tidak bias. Adapun uji asumsi klasik  yang  digunakan  yaitu  :  uji  normalitas,  autokorelasi,  multikkolinieritas  dan heteroskedastisitas.

## IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
4.1.1 Statistik Deskrifif
Sampel  perusahaan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebanyak  27  perusahaan  pada  industri manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Statistik  deskriptif  ini  digunakan  untuk  memberikan informasi  tentang  karakteristik  variabel  penelitian  antara  lain  nilai  minimum,  maximum, mean dan standar deviasi . Untuk mengukur nilai sentral dari suatu distribusi data dalam penelitian ini digunakan  rata-rata  ( mean ).  Sedangkan standar  deviasi merupakan  perbedaan  nilai  data  yang diteliti dengan nilai rata-ratanya. Statistik Deskriftif  dalam penelitian ini disajikan dalam Tabel 1 berikut.
Tabel 1 Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DER 81 ,1540 3,2360 1,228037 ,6840841 NPM 81 ,0020 ,2900 ,100444 ,0761341 ROA 81 ,0020 ,4170 ,115852 ,0981564 Valid N (listwise) 81
Sumber : Data diolah
Dari Tabel 1 dapat dilihat bahwa nilai DER dari tahun  2010 sampai dengan 2012 nilai minimum  sebesar  0,1540  dan  maksimum  sebesar  3,  2360,  rata-rata  ( mean )  besarnya  1,228037 dengan standar deviasi 0,6840841. Nilai rata-rata sebesar 1,228037 artinya setiap 1 rupiah modal sendiri menjamin utang sebesar 1,228037. Nilai NPM dari tahun  2010 sampai dengan 2012 nilai minimum  sebesar  0,0020  dan  maksimum  sebesar  0,2900,  rata-rata  ( mean )  besarnya  0,100444 dengan  standar  deviasi  0,0761341.  Nilai  rata-rata  sebesar  0,100444  artinya  setiap  1  rupiah
Jurnal
Vol. 13 No. 2, April 2016 :  259 - 265
penjualan  mampu  menghasilkan  laba  sebesar  sebesar  0,100444.    Nilai  ROA  dari  tahun    2010 sampai  dengan  2012  nilai  minimum  sebesar  0,0020  dan  maksimum  sebesar  0,4170,  rata-rata ( mean )  besarnya  0,115852dengan  standar  deviasi  0,0981564.  Nilai  rata-rata  sebesar  0,115852 artinya setiap 1 rupiah dari asset yang dapat diolah akan menghasilkan laba sebesar 0,115852.
4.1.2 . Uji Asumsi Klasik
Model regresi yang baik adalah model regresi  yang di dalamnya tidak terdapat masalah data  yang  distribusinya  tidak  normal,  masalah  autokorelasi,  masalah  multikolinearitas,  dan masalah  heteroskedastisitas.  Untuk  itu  harus  dilakukan pengujian asumsi klasik  terhadap model regresi yang akan digunakan. Hasil pengujian asumsi klasik sebagai berikut : 4.1.2.1. Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, residu dari persamaan  regresi  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak.  Metode  yang  digunakan  adalah statistik  kolmogorof-Smirnov.  Kriteria  yang  digunakan  dalam  tes  ini  adalah  dengan membandingkan  antara  tingkat  signifikansi  yang  didapat  dengan  tingkat  alpha  yang  digunakan. Data  tersebut  dikatakan  berdistribusi  normal  jika  nilai  sig  >  alpha.  Menurut  Widarjono  (2010) jika  probabilitas  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  (  α  )  maka  distribusi  normal.  Hasil  uji normalitas dapat dilihat pada tabel 2 berikut.
Tabel 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test DER NPM ROA N 81 81 81 Normal Parameters a,b Mean 1,228037 ,100444 ,115852 Std. Deviation ,6840841 ,0761341 ,0981564 Most Extreme Differences Absolute ,098 ,098 ,146 Positive ,098 ,094 ,146 Negative -,058 -,098 -,123 Kolmogorov-Smirnov Z ,884 ,882 1,315 Asymp. Sig. (2-tailed) ,416 ,418 ,063
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data
Berdasarkan  Tabel  2  diperoleh  nilai  DER  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar    0,416,  nilai NPM  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,418  dan  nilai  ROA  dengan  tingkat  signifikansi sebesar 0,063. Nilai signifikansi DER, NPM dan ROA yang diperoleh lebih besar dari alpha (α = 0,05)  berarti bahwa model regresi berada pada daerah berdistribusi normal. 4.1.2.2 Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linier  ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  periode  t-1 (sebelumnya).  Untuk  mengetahui  ada  tidaknya  autokorelasi  digunakan  metode  Durbin- Watson. Hasil Uji Autokorelasi disajikan pada tabel 3 berikut.
Tabel 3
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,812 a ,659 ,650 ,0580532 1,677
a. Predictors: (Constant), NPM, DER
b. Dependent Variable: ROA Pada Tabel 3 berdasarkan metode Durbin Watson diperoleh 1,677. Nilai ini akan dibandingkan dengan  nilai  Tabel  dengan  signifikansi  0,05.  Jumlah  pengamatan  dalam  tabel  ini  adalah  81 (n=81)  dan  jumlah  variabel  bebas  2  (k=2)  maka  dalam  Tabel  Durbin  Watson  menunjukkan du=1,69 dan dl =1,59. Oleh karena nilai Durbin Watson =1,677 lebih besar sama dengan dl dan lebih kecil dari du maka dapat disimpulkan tidak ada autokorelasi.
4.1.2.3 Uji Multikolinearitas
Jurnal
Vol. 13 No. 2, April 2016 :  259 - 265
U ji  multikolinearitas  dimaksudkan  untuk  membuktikan  ada  atau  tidaknya  hubungan yang linier (multikolinearitas) antara variabel bebas satu dengan variabel bebas yang lain. Salah satu deteksi ada tidaknya multikolinearitas adalah dengan melihat pada nilai Variance Inflation Faktor  (VIF).  Menurut  Ghozali  (2012)  nilai cut  off yang  umum  dipakai  untuk  menunjukkan adanya multikolinearitas adalah nilai Tolerance ≥ 10. Nilai VIF masing-masing variabel dapat dilihat pada tabel 4 berikut.
Tabel 4 Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 DER ,603 1,461 NPM ,687 1,405 a. Dependent  Variabel ROA
Berdasarkan Tabel 4 menunjukkan tidak terjadi multikolinearitas, karena hasil nilai VIF yang diperoleh  kurang  dari  10.  Hasil  nilai  tolerance  diperoleh  lebih  dari  0,1.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terjadi multikolinearitas antar variabel.

## 4.1.2.4 Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  untuk  mengetahui  bahwa  model  regresi  terjaddi kesamaan varian. Untuk menguji ada tidaknya heteroskedastisitas digunakan uji Spearman. Uji Spearman  dilakukan  dengan  cara  mengkorelasikan  nilai  unstandardized  residual  dengan masing-masing  variabel  bebas.  Dengan  kriteria  apabila  nilai  p  value  atau  signifikansi  >  0,05 maka  tidak terjadi heteroskedastisitas. Hasil uji heteroskedastisitas dapat dilihat pada Tabel 5 berikut.
Tabel 5 Correlations DER NPM Unstandardized Residual DER Pearson Correlation 1 -,563 ** ,000 Sig. (2-tailed) ,000 1,000 N 81 81 81 NPM Pearson Correlation -,563 ** 1 ,000 Sig. (2-tailed) ,000 1,000 N 81 81 81 Unstandardized Residual Pearson Correlation ,000 ,000 1 Sig. (2-tailed) 1,000 1,000 N 81 81 81
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Berdasarkan  Tabel  5  diperoleh  nilai  sig  =1,  karena  nilai  signifikansi  diatas    0,05  maka  dapat disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## 4.2. Analisis Regresi
Model  yang  digunakan  untuk  menganalisis  pengaruh  DER  dan  NPM  terhadap  ROA  pada perusahaan  manufaktur  di  BEI  adalah  adalah  model  regresi  berganda  diolah  dengan  bantuan SPSS versi 21. Hasil analisis disajikan pada tabel 6 berikut.
Tabel 6 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,017 ,023 -,737 ,464 DER ,016 ,011 ,113 1,409 ,163 NPM 1,122 ,103 ,870 10,870 ,000
a. Dependent Variable: ROA
Berdasarkan Tabel 6 diperoleh persamaan regresi berganda sebagai berikut : Y = -0,017 + 0,016 X 1 + 1,122 X 2 Dari persamaan regresi dapat dijelaskan bahwa konstanta = -0,017, artinya jika DER dan NPM nilainya adalah nol maka ROA = -0,017. Nilai koefisien regresi DER = 0,016 memiliki arti jika
Jurnal
Vol. 13 No. 2, April 2016 :  259 - 265
DER  naik  satu  satuan  maka  ROA  akan  naik  sebesar  0,016  dan  secara  statistik  menunjukkan DER  mempunyai  pengaruh  positif  terhadap  ROA.  Nilai  koefisien  regresi  NPM  =  1,122 memiliki  arti  jika  NPM  naik  satu  satuan  maka  ROA  akan  naik  sebesar  1,122  dan  secara statistik menunjukkan NPM mempunyai pengaruh positif terhadap ROA.

## 4.3 Uji t (Uji Regresi Secara Parsial)
Berdasarkan  Tabel  6  kolom  Sig  dapat  dijelaskan  sebagai  berikut  secara  parsial pengaruh  variabel  DER  terhadap  ROA  adalah  mempunyai  pengaruh  positif  dan  tidak signifikan  karena  nilai  signifikansi  t    sebesar  0,163  lebih  besar  dari  nilai  signifikansi  0,05. Sedangkan  pengaruh  variabel  NPM  terhadap  ROA  adalah  mempunyai  pengaruh  positif  dan signifikan karena nilai signifikansi t  sebesar 0,000 lebih keci dari nilai signifikansi 0,05 4.4 Uji F (Uji Regresi Secara Simultan)
Untuk mengetahui hasil uji simultan dari variabel DER dan NPM terhadap ROA dapat dilihat pada tabel 7.
Tabel 7 Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Sig. F Change 1 ,812 a ,659 ,650 ,0580532 ,000
Berdasarkan Tabel 7 dapat dilihat nilai signifikansi dari uji F  adalah 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel DER dan NPM berpengaruh secara serempak terhadap ROA pada tingkat signifikansi 5 %.

## 4.2 Pembahasan
Pengaruh variabel Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return On Asset (ROA) adalah mempunyai  pengaruh  positif  dan  tidak  signifikan.  Apabila  DER  meningkat  maka  ROA  juga meningkat dan sebaliknya. Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh  Andri Yanto (2013) DER tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Pengaruh  variabel Net  Profit  Margin (NPM)    terhadap Return  On  Asset (ROA)  adalah mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan.  Apabila  NPM    meningkat  maka  ROA  juga meningkat  dan  sebaliknya.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Andri Yanto (2014) yaitu NPM berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Pengaruh variabel Debt To Equity Ratio (DER) dan Net Profit Margin (NPM)  terhadap Return  On  Asset (ROA)    secara  simultan  adalah  signifikan.  Hasil  penelitian  ini  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh  Andri  Yanto  (2014)  yaitu  secara  simultan  DER  dan  NPM berpengaruh signifikan terhadap ROA.

## V. PENUTUP
5.1. Simpulan
a. Secara parsial Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return on Asset .
b. Secara parsial Net Profit Margin (NPM) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset .
c. Secara simultan Debt to Equity Ratio (DER)  dan Net Profit Margin (NPM) signifikan terhadap Return on Asset . 5.2. Saran
Untuk peneliti selanjutnya agar menambahkan  waktu pengamatan  dan  variabel bebas yang tergolong  dalam  variabel  eksternal  perusahaan    sehingga    dapat  menggambarkan  kondisi perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia secara nyata.

## DAFTAR  PUSTAKA
Andri  Yanto.  2013.  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  dan  Net  Profit Margin  (NPM)  Terhadap  Return  on  Assets  (ROA)  pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftr  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2012. E-Journal . Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Jurnal
Awat, Napa J. 1999. Manajemen Keuangan Pendekatan Matematis . Jakarta: Gramedia Breadley,  Myers  dan  Marcus.  2007. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  Perusahaan . Jakarta:Erlangga
Hantono.  Pengaruh  Current  Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Logam  dan  Sejenisnya  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2009 – 2013. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskill . Volume 5. Nomor 01. April 2015.
Fahmi,  Irham.  2012. Pengantar  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawaban .  Bandung  : Alfabeta.
Husnan, Suad. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Yogyakarta:  BPFE.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan . Edisi 4. BPFE- Yogyakarta Salim,  Joko.  2010. 30  Strategi  Cerdas  Investasi  Saham  Paling  Menguntungkan .  Jakarta: Gramedia
Sartono, 2011. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Edisi 4. BPFE- Yogyakarta.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Bisnis. CV Alfabeta. Bandung.
Widarjono, Agus. 2010. Analisis Statistika Multivariat Terapan . Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Yogyakarta.