Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 8 No. 2 September 2021 P - ISSN : 2503-4413 E - ISSN : 2654-5837, Hal 279 – 289

## DAMPAK E-MONEY DAN DIMENSI TRANSAKSI TERHADAP PERMINTAAN UANG DI INDONESIA
Oleh : Nurhaida Purnamawati,
Jihad Lukis Panjawa
Universitas Tidar, Mahasiswa Ekonomi Pembangunan
Universitas Tidar, Dosen Ekonomi Pembangunan Email: jipanjawa@untidar.ac.id Article Info Abstract Article History : Received 30 August - 2021 Accepted 16 Sept - 2021 Available Online   25 Sept - 2021 Technological developments have shifted the payment system from paper  based  instruments  to  card  based  and  electronic  based instruments.  The  ease  of  making  non-cash payment  transactions changes  people's  lifestyles,  including  the  function  of  money demand.  The  purpose  of  this  study  is  to  analyze  the  effect  of  e- money  and  transaction  dimensions  on  money  demand  in Indonesia.  The  data  used  is  monthly  secondary  data  for  2017- 2020. The analysis tool uses the Engle Granger-Error Correction Model.  The  results  show  that  debit  card  transactions  have  a significant  effect  on  money  demand  in  Indonesia,  while  e-money and  credit  cards  have  no  significant  effect  on  money  demand  in Indonesia. Debit cards have been issued by many banks and are widely used by the people of Indonesia. However, if the use of e money, debit cards and credit cards is used in the long term, it will have  an  impact  on  decreasing  money  demand  in  Indonesia. The money demand will arise from the use of money in the transaction process, where the size of the transaction volume is determined by the nature of the transaction process prevailing in the community in a period.
Keyword : Money Demand, E-money, Transaction Dimensions, Engle Granger-Error Correction Model

## 1. PENDAHULUAN
Kegiatan  ekonomi  timbul  karena adanya interaksi dalam pasar, dimana mempertemukan  antara  permintaan  dengan penawaran. Adanya pertukaran barang dan jasa antara konsumen dan produsen, dibutuhkan alat pembayaran  yang  sah  untuk  mengukur  harga dari  suatu  barang  atau  jasa  tersebut.  Seiring berkembangnya jaman, segala aktivitas masyarakat  dipengaruhi,  diukur  dan  banyak ditentukan  oleh  uang  sebagai  alat  tukar.  Sejak awal  berdirinya  Islam  uang  telah  dikenal sebagai alat tukar yaitu dinar (uang emas) dan dirham (uang perak), dan juga digunakan untuk
menunaikan  salah  satu  ibadah  umat  islam  dan instrument  moneter  (Gustiani  and  Effendi 2010).    Selain  faktor  pembayaran  non  tunai menggunakan e  money ,  kartu  debet  dan  kartu kredit, faktor inflasi juga dapat mempengaruhi permintaan uang. Boediono berpendapat inflasi juga  menjadi  faktor  yang  mempengaruhi permintaan uang bersamaa dengan pendapatan dan suku bunga (Polontalo et al. 2018).
Menurut  Bank  Indonesia  uang  adalah suatu benda yang berfungsi  sebagai alat tukar, alat penyimpan nilai, satuan hitung, dan ukuran pembayaran yang tertunda. Bagi perekonomian keberadaan  uang  sangat  berperan  penting.
Semua  kegiatan  ekonomi  seperti  produksi, konsumsi  dan  investasi  membutuhkan  uang. Jenis  uang  yang  beredar  di  masyarakat  adalah uang  kartal,  uang  giral,  dan  uang  kuasi. Pentingnya  keberadaan  uang  tidak  menutup kemungkinan  jumlah  uang  yang  beredar  pada masyarakat akan mengalami kenaikan maupun penurunan.  Hal  tersebut  sangat  bergantung pada  perkembangan  ekonomi  dan  kebutuhan masyarakat  di  suatu  negara.  Dapat  dilihat kondisi  jumlah  uang  yang  beredar  (M1)  di Indonesia selama tahun 2017-2020.
Grafik 1. Perkembangan Jumlah Uang Beredar (M1) Periode Januari 2017 – Oktober 2020
Berdasarkan grafik diatas dapat diketahui  bahwa  secara  umum  kondisi  jumlah uang  yang  beredar  (M1)  di  masyarakat mengalami  kenaikan  setiap  bulannya,  hal  itu menggambarkan  bahwa  kebutuhan  akan  uang oleh  masyarakat  juga  mengalami  kenaikan. Dengan mengetahui jumlah uang yang diminta oleh  masyarakat  Indonesia  maka  dapat membantu  Bank  Indonesia  sebagai  otoritas moneter dalam mengendalikan peredaran uang di masyarakat.
Kegagalan dalam menciptakan permintaan  uang  yang  stabil  dimungkinkan karena  mengabaikan  peran  inovasi  finansial (Adil et al., 2020). Seiring dengan perkembangan teknologi dan informasi, sistem pembayaran yang digunakan sebagai alat tukar dalam  aktivitas  perekonomian  mengalami perubahan.  Perkembangan  inovasi  keuangan berbasis  teknologi  telah  menggeser  transaksi pembayaran menggunakan paper based instrument  ke  card  based  dan  electronic  based instrument  (Tribudhi  and  Soekapdjo  2019). Transaksi menggunakan kartu (Kartu debet/ATM, kartu kredit) dan uang elekronik ( e money ) termasuk dalam inovasi keuangan pada transaksi pembayaran non tunai. Perkembangan inovasi  keuangan  pada  sektor  ekonomi
memiliki  tujuan  untuk  memenuhi  kebutuhan masyarakat agar lebih mudah dan efisien.
Penggunaan  alat  pembayarn  non  tunai seperti APMK (Kartu debit/ATM, kartu kredit) dan e money ini secara perlahan merubah pola hidup  masyarakat  dalam  melakukan  transaksi ekonomi.  Dikarenakan  pembayaran  non  cash sudah  menjadi  alternatif  masyarakat  sebagai alat  transaksi  selain  menggunakan  uang. Perkembangan  dan  pengembangan  instrument sistem pembayaran non tunai berbasis kartu dan e  money  di  Indonesia  berpotensi  sangat  besar. Hal ini dapat dilihat dari peningkatan  nominal transaksi menggunakan kartu debit/ATM, kartu kredit  dan  e  money  yang  sangat  signifikan dalam  beberapa  tahun  terakhir.  Berikut  ini adalah  perkembangan  jumlah  transaksi  kartu debit/atm  dan  kartu  kredit  sebagai  dimensi kartu dan e money di Indonesia selama 4 tahun terakhir.
Tabel 1. Nominal Transaksi E Money, Kartu Debit/ATM  dan Kartu Kredit di Indonesia (Milyar Rupiah) Tahun E-Money TKD TKK 2017 12,375.5 6,200,437.6 297,761.2 2018 47,198.6 6,927,267.5 314,294.1 2019 145,165.5 7,474,823.8 342,682.8 2020 204,909.2 6,916,875.2 238,903.6 Sumber : Statistik Sistem Pembayaran Bank Indonesia, Tahun
2017-2020
Dari  table  1.  dapat  diketahui  bahwa penggunaan  uang  elektronik,  kartu  debit  dan kartu kredit setiap tahunnya semakin meningkat.  Peningkatan  nominal  transaksi  e money    yang  sangat  pesat  tejadi  pada  tahun 2019,  yang  mana  jumlah  nominal  transaksi sebelumnya sebesar 47,198.6 menjadi 145,165.5  milyar  rupiah.  Pada  tahun  2020 nominal  transaksi  mencapai  204,909.2  milyar rupiah.  Angka  ini  adalah  angka  tertinggi transaksi  e  money  selama  tahun  2017-2020. Sedangkan  transaksi  kartu  debit  dan  kartu kredit tertinggi terjadi pada tahun 2019 dengan nominal  transaksi  sebesar  7,474,823.8  milyar dan 342,682.8 milyar.
Adanya perkembangan inovasi keuangan ini memiliki pengaruh pada permintaan  uang.  Pendekatan  teori money demand tradisional mengestimasi fungsi permintaan  uang  dengan  tidak  memasukkan variabel  inovasi  keuangan  akan  membuat money demand misspecified, padahal stabilitas
Sumber : BPS, Tahun 2017-2020 (diolah)
dan  predictability  dari  fungsi  demand  for money berpengaruh dalam penetapan mekanisme  kebijakan  moneter  (Arrau  & Gregorio, 1993;Aristiyowati & Falianty, 2019). Pembayaran  non  tunai  adalah  suatu  bentuk penggunaan teknologi dalam sistem pembayaran, sehingga akan mempengaruhi laju peredaran  uang  dan  memiliki  hubungan  yang positif  dimana  penggunaan  teknologi  seperti kartu pembayaran elektronik dan e money akan mempercepat  perpindahan  uang  dari  tangan masyarakat  satu  ke  masyarakat  lainnya. Permintaan  uang  erat  kaitannya  dengan kecepatan peredaran uang sehingga pembayaran  non  tunai  akan  berhubungan negatif  dengan  permintaan  uang  (Priscylia, 2014). Penggunaan alat pembayaran non tunai secara  luas  memiliki  pengaruh  terhadap berkurangnya  permintaan  uang  terhadap  uang yang diterbitkan oleh bank sentral, base money, yang  akhirnya  akan  berpengaruh  terhadap pelaksanaan tugas bank sentral dalam melaksanakan kebijakan moneter. Seperti teori yang  diungkapkan  oleh  Freidman,  adanya perkembangan teknologi informasi akan berpengaruh terhadap berkurangnya peran base money  dalam  transaksi  pembayaran  (S  and Fauzie  2014) . Selain  faktor  pembayaran  non tunai  menggunakan e  money ,  kartu  debet  dan kartu  kredit,  faktor  inflasi  juga  dapat mempengaruhi  permintaan  uang.  Boediono berpendapat  inflasi  juga  menjadi  faktor  yang mempengaruhi  permintaan  uang  bersamaa dengan pendapatan dan suku bunga (Polontalo et al. 2018).
Namun, peningkatan transaksi menggunakan  kartu  dan  e  money  setiap tahunnya berbanding terbalik dengan permintaan  uang  (M1)  yang  seharusnya  dapat menurunkan  permintaan  uang.  Kestabilan dalam  permintaan  uang  berperanan  penting terutama berkaitan dengan pemilihan kebijakan moneter  yang  dilakukan  oleh  bank  sentral. Ketepatan  respon  kebijakan  moneter  terhadap pembayaran  non-tunai  akan  sangat  tergantung dari  kemampuan  model  pengaruh  pembayaran non-tunai  terhadap  permintaan  uang.  Oleh karena  itu,  peneliti  ingin  mengkaji  bagaimana pengaruh  e-money  dan  dimensi  transaksi terhadap permintaan uang di Indonesia.

## 2. KAJIAN PUSTAKA
DAN PEGEMBANGAN HIPOTESIS
Baumol  (1952)  dan  Tobin  (1956), mengembangkan teori Keynes mengenai motif individu memegang uang menggunakan asumsi bahwa untuk setiap melakukan penarikan uang akan ada biaya yang harus dikeluarkan . artinya semakin banyak individu melakukan penarikan dana  dalam  jumlah  tertentu,  menunjukkan bahwa  semakin  besar  biaya  yang  dikeluarkan. Handa (2009) mengemukakan bahwa penggunaan  alat  pembayaran  non  tunai  dari adanya  inovasi  berbasis  teknologi  seperti  debt card, transfer dana secara elektronik dan online payment, akan mengurangi biaya dan menurunkan permintaan uang. Teori
selanjutnya  diperbaharui  lagil  oleh  Lippi  & Secchi (2009), mengenai transaction technology pada transaction  demand  for money ,  dimana  dengan  adanya  peningkatan teknologi  akan  menurunkan  biaya  yang dikeluarkan  individu  pada  saat  melakukan penarikan  uang.  dari  teori  Bamoul  dan  Tobin serta Lippi dan secchi dapat disimpulkan bahwa adanya  adanya  teknologi,  maka  permintaan uang akan menurun.
Electronic  payment  system  adalah sistem pembayaran dengan menerapkan teknologi  untuk  efektivitas  perbankan  yang lebih cepat, tepat dan akurat guna meningkatkan produktifitas perbankan (Warjiyo,  2007).  Selain  itu,  bank-bank  sentral dunia  juga  mendorong  transaksi  non  tunai dengan alasan menginginkan sistem pembayaran  yang  relative  lebih  aman,  efektif dan efisien sehingga produktivitas
perekonomian suatu negara menjadi lebih baik (Lintangsari  et  al.,  2018;  Fatmawati  &  Indah Yuliana, 2020). Semakin banyaknya pembayaran  menggunakan  metode  transfer antar  rekening  bank  dan  semakin  banyaknnya penggunaan  kartu  seperti  debit,  ATM  kredit dan e-money dalam  bertransaksi,  menandakan bahwa pembayaran  non tunai  telah menggeser peran uang tunai khususnya dalam perdagangan besar,  transaksi  keuangan  dengan  nilai  besar dan  dalam  pembayaran  retail  (Lahdenpera 2005; Fatmawati and Indah Yuliana 2020). Teori  yang  dikemukana  oleh  Irving Fisher  yaitu  MV  =  PT.  Apabila  V  dan  T dianggap  tetap  maka  kenaikan  P  akan menyebabkan  kenaikan  dalam  jumlah  uang beredar  (M).    Inflasi  adalah  proses  kenaikan harga-harga umum barang-barang secara terus- menerus, maka apabila P mengalami kenaikan akan  menyebabkan  inflasi.  Dari  teori  Fisher dapat diilustrasikan dengan semakin banyaknya
uang  yang  beredar  maka  akan  meningkatkan minat masyarakat dalam bekonsumsi  sehingga harga-harga barang akan semakin tinggi karena permintaan  akan  barang  meningkat,  dengan tingkat  harga  yang  tinggi  akan  memacu kenaikan tingkat upah/pendapatan masyarakat, yang  berarti  uang  yang  beredar  di  masyarakat semakin banyak (Fatmawati & Yuliana, 2019; I Wayan Wenagama, 2019).
Lubis  &  Lubis  (2012)  menyatakan bahwa  penggunaan  kartu  kredit  berdampak pada  perilaku  masyarakat  Muslim  di  Kota Medan yang boros atau konsumtif, tetapi faktor yang  mendorong  penggunaan  kartu  kredit adalah  karena  lebih  praktis  untuk  digunakan dalam  proses  transaksi  pembayaran.  Sayuti (2018) menyampaikan bahwa apabila dikaitkan dengan  implementasi  akad  pada  produk e money belum memenuhi kriteria dan ketentuan sesuai  dengan  prinsip-prinsip  Syariah,  tetapi e money dalam Islam memenuhi dimensi hifz al- mal yang terletak pada ketentuan Redeemability, dimana masyarakat dapat setiap saat menukarkan electronic value tersebut baik dalam  bentuk  uang  tunai  maupun  melalui transfer  ke  rekening  yang  bersangkutan. Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Amromin  & Chakravorti  (2007)  yang  membahas  mengenai pengaruh meningknya penggunaan kartu debet terhadap penggunaan uang tunai. Hasil studinya menunjukkan adanya alternatif elektronik pada uang  tunai  (kartu  debet)  memang  mampu mengurangi  permintaan  uang  tunai,  tetapi secara  umum  permintaan  uang  tunai  akan menjadi  lebih  kuat  di  masa  depan.  Penelitian yang dilakukan oleh Nirmala & Widodo (2011) menyatakan  bahwa  adanya  alat  pembayaran menggunakan  kartu  menyebabkan  penurunan pada permintaan dan meningkatkan mata uang M1  dan  M2.  Hasil  yang  berbeda  dalam penelitian  Saraswati  &  Mukhlis  (2018) menyatakan  e  money  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  permintaan  uang  di Indonesia  dalam  jangka  pendek  dan  panjang, tetapi  tingkat  pembayaran  non  tunai  di Indonesia  masih  rendah  apabila  dibandingkan dengan negara-negara ASIA.
Widodo  (2015),  meneliti  mengenai faktor  ekonomi  makro  yang  mempengaruhi permintaan uang di Indonesia. Hasil penelitiannya  adalah  faktor  inflasi  dalam jangka  pendek  berpengaruh  positif  terhadap permintaan  uang,  dimana  kenaikan  harga barang  menyebabkan  jumlah  uang  yang diperlukan  untuk  transaksi  menjadi  lebih
banyak,  dikarenakan  akibat  dari  inflasi  yang menyebabkan  nilai  riil  uang  turun.    Berbeda dengan Nia et al. (2014) bahwa ketidakpastian inflasi  meningkatkan  kehati-hatian  permintaan uang  di  Republik  Islam  Irak,  apabila  terjadi peningkatan ketidakpastian inflasi akan menyebabkan lebih  banyak uang  yang dikonversikan  menjadi  barang  tahan  lama  dan aset keuangan  sehingga permintaan  uang akan jatuh.
Berdasarkan  teori  yang  dikemukakan oleh  Irvhing  Fisher,  Baumol  dan  Tobin,  dan teori  yang  disempurnakan  oleh  Lippi  dan Secchi  serta  perbedaan  hasil  penelitian terdahulu  yang  membuat  adanya  kontradiksi dan  hasil  yang  tidak  tepat.  Maka,  hipotesis dalam  penelitian  ini  adalah e  money ,  dimensi transaksi  dan  inflasi  akan  berdampak  pada penurunan permintaan uang di Indonesia.

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif. Sumber data yang digunakan adalah data  sekunder  dengan  jenis  data  time  series. Data  time  series  yang  digunakan  adalah  data bulanan  dalam  4  tahun  terakhir  (2017-2020). Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan Teknik  pengumpulan data dengan dokumentasi resmi yang diterbitkan oleh Bank Indonesia dan Badan  Pusat  Statistik  (BPS).  Data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data e money , data dimensi transaksi, permintaan uang dan  inflasi.Variabel  dependen  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah variabel permintaan uang dalam arti sempit (M1) yaitu data bulanan menggunakan proxy jumlah uang yang beredar (M1)  selama  tahun  2017-2020  dalam  miliar rupiah. Adapun variabel independennya adalah variabel e-money dan  dimensi  transaksi  yang meliputi  kartu  debet/ATM  dan  kartu  kredit dalam  satuan  miliar  rupiah.  Variabel e  money menggunakan proxy nominal transksi e money , sedangkan variabel dimensi transaksi menggunakan  proxy  nominal  transaksi  kartu debet/ATM dan nominal transaksi kartu kredit. Variabel  lainnya  yaitu  variabel  inflasi  adalah data  bulanan  tingkat  inflasi  yang  dinyatakan dalam satuan persen.
Teknis  analisis  data  yang  digunakan untuk  memecahkan  permasalahan  dalam penelitian  ini  adalah  teknis  analisis  kuantitatif dengan  menggunakan  bantuan  programa STATA  14.  Metode  analisis  data  yang digunakan untuk mengetahui dampak e-money,
dimensi  transaksi  terhadap  permintaan  uang (M1)  adalah  dengan  pendekatan  pendekatan Engle  Granger-Error  Corection. Metode  ini dipilih  memngingat  estimasi  dengan  ECM dinilai tepat untuk menggambarakan hubungan jangka  pendek  dan  panjang  antara  variable independent  terhadap  dependent,  mengkaji konsistensi  model  empiris  dengan  teori ekonomi,  dan  mampu  mencari  pemecahan terhadap  persoalan  variabel time  series yang tidak  stasioner  dan spurious  regression dalam ekonometri  (Insukindro  and  Aliman,  1999; Setyowati, 2003).
Prosedur  dalam  melakukan  estimasi dengan  menggunakan Engle  Granger-ECM adalah 1). Pengujian unit root test untuk melihat stasioneritas  data  dari  masing-masing  variable dengan  menggunakan  ADF  test.  2).  Uji kointegrasi untuk mengetahui adakah hubungan jangka panjang dengan menggunakan uji stasionaritas residual. Model Engle  Granger  Error  Correction  Model (EG- ECM)  dapat  digunakan  apabila  residual  dari persamaan  jangka  panjang  stasioner  pada tingkat  level.  3).  Dalam  estimasi  model Engle Grenger  ECM dikenal  dengan  model  dua langkah  atau two  steps  Engle  Grenger .  Tahap pertama  adalah  mengestimasi  persamaan regresi  jangka  panjang.  Model  ekonometrika jangka panjangnya adalah sebagai berikut:
M1 t =  β 0 +  β 1 EM t +  β 2 TKD t +  β 3 TKK t + β 4 INF t + u t …………………………… …… (1) Untuk  memastikan  persamaan  regresi jangka Panjang terbebas dari masalah normalitas, multikolonieritas, heterokedastisitas,  dan  autokorelas,  maka diperlukan pengujian asumsi klasik.
Tahap  kedua  dari  persamaan two  step Engle Granger , adalah melakukan regres untuk persamaan  jangka  pendek.  Berikut  persamaan jangka pendek yang digunakan dalam penelitian ini:
∆M1 t = α 0 + α 1 ∆EM t + α 2 ∆TKD t + α 3 ∆TKK t +  α 4 INFX t +  α 5 ECT t-1 + e t ……….(2) Keterangan : M1  =  jumlah  uang  beredar  dalam  arti sempit EM = uang elektronik ( e money )
TKD = trandaksi kartu debet TKK = transaksi kartu kredit INF = inflasi ECT = Error Correction Term α 0 = konstanta α 1 ,α 2 ,α 3 ,α 4 = koefisien variabel independen
α 5 = koefisien ECT e t = error term

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Untuk  menghindari  terjadinya  regresi lancung pada time series yang disebabkan oleh data  tidak  stasioner,  maka  digunakan  uji  ini untuk mengetahui apakah data yang digunakan sudah stasioner. Jika nilai ADF lebih besar dari nilai  kritis  Mackinnon  maka  kita  menolak hipotesisi nol atau dapat dikatakan bahwa data tersebut stasioner dan sebaliknya. Dapat dilihat juga dari nilai probabilitas Augmented Dickey- Fuller (ADF), jika nilai probabilitas lebih kecil dari  α  maka  menolak  H0  sehingga  data  yang diamati menunjukkan stasioner dan sebaliknya. Nilai kritis (α) yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  5%.  Hasil  pengujian  Unit  Root menggunakan Augmented Dickey-Fuller (ADF) adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji ADF pada Tingkat Level
Variabel ADF Nilai Kritis Mackinnon 5% Prob. Keterangan M1 -2,617 -3,512 0,2721 Tidak Stasioner EM -2,042 -3,512 0,5785 Tidak Stasioner TKD -3,896 -1,679 0,0002 Stasioner TKK -2,096 -1,679 0,0209 Stasioner INF -2,351 -3,512 0,4058 Tidak Stasioner Sumber : STATA 14, diolah Berdasarkan Tabel 1. hasil uji Augmented Dickey-Fuller (ADF) di atas dapat diketahui bahwa semua variabel tidak stasioner pada  tingkat  level  karena  nilai  ADF  test  lebih besar dari nilai  kritis Mackinnon 5% dan nilai probabilitas  lebih  besar  dari  0,05.  Sehingga perlu  melakukan  uji  derajat  integrasi  untuk mengetahui apakah data stasioner pada derajat first difference atau second difference .
Tabel 2. Uji Derajat Integrasi pada Tingkat
First Difference Variabel Uji Akar Unit Level 1 st Difference ADF Prob* ADF Prob* M1 -2,617 0,2721 -9,556 0,0000 EM 2,042 0,5785 -6,575 0,0000 TKD -3,896 0,0000 -14,639 0,0000 TKK -2,096 0,0209 -8,870 0,0000 INF -2,351 0,4058 -5,893 0,0000 Sumber: STATA 14, diolah
Berdasarkan  tabel  2.  Hasil  uji  derajat integrasi  menggunakan Augmented  Dickey- Fuller (ADF)  di  atas  dapat  diketahui  bahwa semua  data  stasioner  pada  derajat  first
difference.
Dibuktikan dengan nilai propabilitas  yang  lebih  kecil  daripada  α  yaitu 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  pada diferensi  pertama  semua  variabel  yaitu  M1, e- money , TKD, TKK dan inflasi sudah stasioner.

## Hasil Stasionaritas Residual
Untuk mengetahui stasioneritas residual terlebih dahulu membentuk persamaan regresi  meggunakan  kuadrat  terkecil  biasa (OLS). Model yang digunakan pada regresi ini adalah sebagai berikut :
M1 t = α + β 1 EM t + β 2 TKD t + β 3 TKK t + β 4 INF t + u t ……………………….. (3) Setelah  didapatkan  nilai  residualnya, dilakukan  pengujian  ADF  untuk  mengetahui nilai  residual  tersebut  stasioner  atau  tidak. Didapatkan nilai ADF sebagai berikut :
Tabel 3. Hasil Uji Stasionaritas Residual
Variabe l ADF test statisti c Nilai Kritis Mackinno n 5% Prob. * Keputusa n Residua l -6,789 -2,938 0,000 0 Stasioner

## Sumber  :  STATA  14, diolah
Berdasarkan tabel hasil  uji  kointegrasi menggunakan  metode  Augmented  Dickey- Fuller  (ADF)  dapat  diketahui  bahwa  residual nilai absolut  ADF  sebesar  -6,789 > nilai kritis 5%  sehingga  sudah  dikatakan  stasioner  pada tingkat level.
Apabila residual stasioner pada tingkat level,  maka Engle  Granger  Error  Correction Model (EG-ECM) dapat digunakan.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinieritas Variabel VIF Uncentered VIF EM 4,06 0,246272 TKD 3,82 0,261517 TKK 3,40 0,293759 INF 3,01 0,332007 Sumber : STATA 14, diolah Berdasarkan
pengujian multikolinieritas menggunakan metode korelasi parsial  antar  variabel  independent  diperoleh hasil  bahwa  model  bebas  dari  gejala multikolinieritas.  Hal  itu  dikarenakan  semua variabel independent memiliki nilai VIF kurang dari 10.
Tabel 5.

## Hasil Estimasi Error Engle-Granger
Correction Model (EG-ECM) Variabel Dependen : D(M1) Variabel Independen Koefisien t-statistik Prob. Keterangan C 9379,893 1,52 0,137
∆ (EM) 3,61777 0,61 0,546 Tidak Signifikan ∆ (TKD) 0,4716451 3,23 0,002 Signifikan ∆ (TKK) -3,837121 -1,21 0,231 Tidak Signifikan ∆ (INF) -14820,77 -0,62 0,536 Tidak Signifikan ECT(-1) -0,752017 -4,88 0,000 Valid Adjusted R- squared 0,37 F-statistic 6,00 Prob 0,00 Sumber  :  STATA  14, diolah
Berdasarkan tabel dapat disusun persamaan regresi di bawah ini:
DM1 t =  9379,893  +  3,61777  DEM t + 0,4716451  DTKD t –  3,837121DTKK t – 14820,77 DINF t –  0,720622  ECT(-1) ……………………………………………………… ………………….(5)
Dari persamaan diatas, dapat disimpulkan  bahwa  nilai  koefisien  ECT  pada hasil  estimasi  model  jangka  pendek  nilai probabilitas  sebesar  0,0001  <  0,05  dan  nilai  t- statistik  bertanda  negatif  yang  menunjukkan bahwa Engle Grenger Error Correction Model (EG-ECM)  yang  digunakan  valid.  Hasil  nilai Adj  R 2 sebesar  0,37,  artinya  variabel  nominal transaksi E  Money ,  nominal  transaksi  kartu debet/ATM,  nominal  transaksi  Kartu  Kredit, dan  inflasi  dan  ECT  dalam  persamaan  jangka pendek  secara  bersama-sama  mempengaruhi variabel  perminaan  uang  37%  sementara sisanya 63% dipengaruhi oleh variabel-variabel lain di luar model penelitian.
Hasil  dalam  estimasi  jangka  pendek perubahan dari variabel E Money berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap permintaan uang (M1), setiap kenaikan 1 milyar transaksi e money tidak  akan  menyebabkan  perubahan permintaan  uang  di  Indonesia.  Variabel Transaksi Kartu Debet berpengaruh positif dan signifikan terhadap perubahan permintaan uang dalam  jangka  pendek.  Hal  ini  menunjukkan bahwa setiap kenaikan 1 milyar transaksi kartu debet akan menyebabkan kenaikan permintaan uang  sebesar  0,4716451  milyar.  Variabel transaksi  kartu  kredit  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap perubahan permintaan uang di Indonesia. Hal ini menunjukkan bahwa setiap penurunan 1 milyar transaksi kartu kredit tidak akan menyebabkan perubahan permintaan uang di Indonesia. Variabel inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap permintaan  uang  di  Indonesia.  Hal  ini
menunjukkan bahwa setiap penurunan 1 persen inflasi  tidak  akan  menyebabkan  perubahan dalam permintaan uang di Indonesia.
Secara  simultan  dengan  menggunakan α = 5%, nilai F hitung lebih besar dari F tabel (6,00>  2,59)  dan  nilai  probabilitas  F  statistik lebih  kecil  dari  α  (0,00  <  0,05)  yang  berarti variabel e  money ,  transaksi  kartu  debet, transaksi kartu kredit dan inflasi bersama-sama secara  simultan  mempengaruhi  permintaan uang (m1) di Indonesia.
Estimasi  jangka  panjang  sebagai berikut:
M1 t =  1274721.  +  12,78626  EM t + 0,9590699 TKD t – 14,70999 TKK t – 35623,39 INF t ….(6)
Dalam  jangka  panjang  variabel e money, transaksi kartu debet dan transaksi kartu kredit berpengaruh signifikan terhadap permintaan  uang  di  Indonesia.  Perubahan  satu miliar  transaksi e  money akan  menyebabkan perubahan  permintaan  uang  sebesar  12,78626 milyar rupiah. Perubahan satu milyar transaksi kartu  debet  akan  menyebabkan  perubahan permintaan  uang  sebesar 0,9590699 milyar rupiah.  Perubahan  satu  milyar  transaksi  kartu kredit  akan  menurunkan  permintaan  uang sebesar  14,70999  milyar.  Sedangkan  variabel inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap  permintaan  uang  di  dalam  jangka panjang. Perubahan 1 persen inflasi tidak akan menyebabkan  perubahan  permintaan  uang  di Indonesia.
Secara  simultan  dengan  menggunakan α = 5%, nilai F hitung lebih besar dari F tabel (160,  >  2,59)  dan  nilai  probabilitas  F  statistic lebih  kecil  dari  α  (0,00  <  0,05)  yang  berarti variabel e  money ,  transaksi  kartu  debet, transaksi kartu kredit dan inflasi bersama-sama secara  simultan  mempengaruhi  permintaan uang di Indonesia.

## Pembahasan
Dampak  Pengaruh  E  money  Terhadap Permintaan Uang di Indonesia
Berdasarkan hasil penelitian ini menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek variabel e money tidak signifikan berpengaruh terhadap  permintaan  uang  di  Indonesia Transaksi menggunakan e-money dalam jangka pendek belum signifikan berpengaruh terhadap permintaan  uang  di  Indonesia.  Meskipun  e money  sudah  mulai  popular  di  Indonesia, masyarakat  masih  enggan  menggunakannya. Salah  satu  penyebabnya  adalah  keraguan  saat
menggunakannya. Hal ini dikarenakan pengguna uang digitial datang dari masyarakat pengguna ponsel yang rata-rata berusia remaja hingga  dewasa  yang  sudah  mengerti  paham cara  menggunakannya  dan  tidak  semua kalangan  masyarakat  dapat  dengan  mudah menggunakan e  money .  Faktor  lain  yang mempengaruhi  penggunaan e  money adalah akses teknologi yang belum merata ke seluruh kelompok masyarakat seperti masyarakat yang tinggal  pada  wilayah  pegunungan  dan  pesisir sehingga  penggunaan  uang  kartal  masih mendominasi  dibandingkan  dengan e  money . Transaksi  e-money  di  Indonesia  mengalami peningkatan  yang  cukup  besar  sejak  bulan September 2018. Artinya dalam jangka pendek belum terlihat dampaknya terhadap permintaan uang.  Sedangkan  dalam  jangka  panjang transaksi e  money Tetapi,  transaksi  e-money semakin bulan semakin tahun meningkat maka akan  sangat  signifikan  berdampak  terhadap permintaan  uang  (M1)  di  Indonesia.  Seiring perkembangan  jaman,  pengetahuan  akan teknologi akan semakin menyebar luas disemua kalangan. Semakin banyaknya perusahaan yang menerbitkan produk e money, akan mendorong tingkat  keamanan  dan  kemudahan  dalam bertransaksi menggunakan uang digital. Akhirnya, semakin banyak masyarakat bertransaksi  menggunakan  e  money,  jumlah uang  yang  beredar  (m1)  akan  berkurang. Sejalan  dengan  penelitian  Moelgini  et  al. (2019) yang menyatakan bahwa peningkatan e money akan menyebabkan kenaikan permintaan uang di Indonesia.
Penelitian ini juga didukung oleh S and Fauzie  (2014)  yang  mengatakan  bahwa  dalam jangka  panjang  transaksi  e  money  signifikan terhadap  M1.  Namun,  dalam  jangka  pendek hasil  ini  tidak  sesuai  dengan  teori  Baumol (1952)  dan  Tobin  (1956)    yang  diperbaharui lagi  oleh  Lippi  &  Secchi  (2009),  yang  mana secara  teori  adanya  pembayaran  non  tunai berpengaruh  menurunkan  permintaan  uang, yang berarti jika terjadi peningkatan penggunaan  pembayaran  non  tunai  akan menurunkan permintaan uang tunai. Demikian juga dengan penelitian Aristiyowati & Falianty (2019), menunjukkan bahwa e money berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap M1, yang berarti kenaikan penggunaan e money akan menurunkan permintaan uang.
Dampak Pengaruh Kartu debet/ATM
Terhadap Permintaan Uang di Indonesia
Menurut  teori  Baumol  (1952)  dan Tobin  (1956)    yang  diperbaharui  lagil  oleh Lippi  &  Secchi  (2009)  bahwa  adanya pembayaran  non  tunai  berpengaruh  terhadap penurunan  permintaan  uang.  Hasil  ini  sesuai dengan  teori  yang  digunakan  bahwa  dalam jangka  pendek  dan  panjang  variabel  kartu debet/ATM  berpengaruh  signifikan  terhadap permintaan uang di Indonesia. Eksistensi kartu debit/ATM  dimasyarakat  sudah  bagus  dimana kartu  debit  sudah  banyak  digunakan  oleh masyarakat,  hampir  satu  orang  memiliki  lebih dari satu kartu debit. Sudah banyak perusahaan yang menggunakan kartu debit untuk menggaji para karyawannya. Proses transaksi yang lebih mudah  dengan  menggunakan  mesin  atm,  bisa melakukan  transaksi  transfer  ke  seluruh wilayah baik dalam negeri maupun luar negeri. Meskipun  dalam  proses  tarik  tunai  terdapat batasan  jumlah  uangnya,  namun  untuk mengatasinya dapat dilakukan berulang kali.
Sejalan  dengan  penelitian  Pramono  et al. (2006) yang menyatakan bahwa pembayaran non  tunai  akan  menurunkan  permintaan  uang (M1).  S  and  Fauzie  (2014)  juga  mengatakan dalam  penelitiannya  bahwa  transaksi  kartu debit/ATM  dalam  jangka  pendek  dan  panjang berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap M1.  Teori  yang  lain  juga  disampaikan  oleh friedman  bahwa  perkembangan  teknologi informasi  akan  memberikan  implikasi  pada berkurangnya  uang  kartal  dalam  transaksi pembayaran.
Teori Cambridge
juga mengatakan bahwa apabila tingkat bunga naik, maka ada kecenderungan masyarakat mengurangi  uang  yang  ingin  mereka  pegang, Dikarenakan  return  yang  akan  mereka  terima apabila menyimpan uangnya dalam kartu debit akan lebih besar. Selain itu,  penggunaan kartu debit  untuk  pembayaran  oleh  masyarakat Indonesia  dapat  menurunkan  permintaan  uang (M1),  masyarakat  lebih  memilih  untuk menyimpan uangnya dan bertransaksi menggunakan kartu debet dibandingkan menggunakan uang tunai.

## Dampak  Pengaruh  Kartu  kredit  Terhadap Permintaan Uang di Indonesia
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa dalam  jangka  pendek  variabel  kartu  kredit berpengaruh negatif sesuai dengan teori bahwa pembayaran  non  tunai  dapat  menurunkan permintaan uang. Namun dalam jangka pendek, banyaknya  masyarakat  yang  menggunakan kartu  kredit  ternyata  tidak  signifkan  terhadap
permintaan  uang  di  Indonesia.  Hal  ini  terjadi karena  penggunaan  kartu  kredit  di  Indonesia adalah  pembayaran  non  tunai  yang  menunda pembayarannya  di  akhir  periode  tertentu  yang secara  logika  tidak  secara  langsung  akan mempengaruhi  jumlah  uang  tunai  yang dibutuhkan oleh masyarakat. Penggunaan kartu kredit cenderung mengarahkan sesorang hidup boros/konsumtif  dan  hanya  mengikuti  gaya hidup  yang  terlihat  mewah.    Selain  itu, pembayaran non tunai retail di Indonesia masih sangat  sedikit  dan  lebih  didominasi  oleh  uang tunai.  Mengingat  tidak  semua  kalangan masyarakat  dapat  dengan  mudah  mempunyai kartu  kredit  yang  disebabkan  oleh  persyaratan yang  terbilang  cukup  ketat  dalam  pembuatan kartu  kredit.  Faktor  lain  yang  mempengaruhi penggunaan kartu kredit adalah akses teknologi yang  belum  merata  ke  seluruh  kelompok masyarakat  seperti  masyarakat  yang  tinggal pada wilayah pegunungan dan pesisir sehingga penggunaan  uang  kartal  masih  mendominasi dibandingkan  dengan  kartu  kredit.  Sesuai dengan  teori  Fisher  bahwa  permintaan  uang akan  timbul  dari  penggunaan  uang  dalam proses  transaksi,  dimana  besar  kecil  nya volume  transaksi  ditentukan  oleh  sifat  proses transaksi  yang  berlaku  di  masyarakat  dalam suatu  priode.  Namun  untuk  jangka  panjang penggunaan  kartu  kredit  oleh  masyarakat sebagai  pengganti  dari  uang  tunai  berdampak menurunkan permintaan uang (M1) di Indonesia.
Hasil ini sejalan dengan penelitian Sari and  Setiawati  (2020),  dimana  hasil  analisis menunjukkan  bahwa  penggunaan  transaksi kartu  kredit  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap jumlah uang beredar dalam arti sempit (M1).  Berbeda  dengan  penelitian  Moelgini  et al.  (2019)  &  Aristiyowati  &  Falianty  (2019), yang menyatakan bahwa dalam jangka pendek kartu kredit berpengaruh negatif dan signifikan terhadap permintaan uang (M1). Dalam jangka panjang berdampak pada menurunnya penggunaan  uang  tunai  untuk  bertransaksi. Artinya  pembayaran  retail  di  Indonesia  sudah menyeluruh menggunakan uang kredit, kemudahan dalam proses pembuatan kartu, dan akses  teknologi  yang  sudah  menyeluruh. Didukung  dengan  penelitian  Saraswati  & Mukhlis  (2018)  menyatakan  bahwa  dalam jangka panjang variabel kartu kredit berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap permintaan uang (M1) di Indonesia.
Dampak Pengaruh Inflasi Terhadap

## Permintaan Uang di Indonesia
Menurut  teori,  terjadinya  inflasi  yang disebabkan oleh kenaikan harga terus menerus berpengaruh positif terhadap permintaan uang, jika  terjadi  peningkatan  inflasi  akan  menaikan permintaan  uang.  Penelitian  ini  menunjukkan hasil  yang  berbeda,  yang  mana  dalam  jangka pendek dan panjang variabel inflasi berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  permintaan  uang  di  Indonesia  tahun 2017M1-  2020M12.  Namun  hasil  ini  sejalan dengan penelitian Polontalo et al. (2018) yang menyatakan  bahwa  dalam  jangka  pendek  dan panjang  variabel  inflasi  tidak  signifikan terhadap  permintaan  uang.  Namun  hasil  ini bertentangan dengan penelitian Widodo (2015) dan  Setiadi  (2013),  yang  menyatakan  bahwa dalam  jangka  pendek  dan  panjang  variabel inflasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap permintaan permintaan uang. Artinya, dalam jangka pendek dan panjang ketika terjadi kenaikan inflasi masyarakat akan lebih memilih menunda  maupun  mengurangi  konsumsi  dan tidak langsung melakukan permintaan uang.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang dilakukan  mengenai  analisi  dampak e  money , dimensi  transaksi  dan  permintaan  uang terhadap  permintaan  uang  di  Indonesia menunjukkan  hasil  yang  bervariasi.  Transaksi Kartu  Debet/ATM  menujukkan  hasil  yang signifikan  terhadap  permintaan  uang  di Indonesia. Hal ini dikarena penggunakan kartu debet sudah banyak diterbitkan dan digunakan untuk  transaksi  secara  meluas.  Selain  itu, apabila  tingkat  suku  bunga  naik,  masyarakat akan  lebih  banyak  menyimpan  uangnya  agar mendapatkan  return  yang  lebih  banyak. Sedangkan  transaksi  kartu  kredit  dan e  money menunjukkan  hasil  yang  tidak  signifikan terhadap  permintaan  uang  di  Indonesia. Penggunaan kartu kredit cenderung mendorong masyarakat  untuk  boros/konsumtif,  sehingga masyarakat  jarang menggunakan untuk jangka waktu yang lama. Namun, apabila penggunaan kartu kredit terus mengalami peningkatan akan menurunkan uang beredar (M1). Di sisi lain, e money menunjukkan  pengaruh  yang  tidak signifikan  terhadap  permintaaan  uang  di Indonesia.  Hal  ini  dikarena  penggunaan e money belum  menjangkau  seluruh  kalangan masyarakat di Indonesia dan masih adanyanya keraguan dalam melakukan transaksi.. Berbeda
dengan  kartu  debet/ATM  yang  sudah  banyak diterbitkan  oleh  bank-bank  di  Indonesia, banyak  digunakan  oleh  perusahan  untuk menggaji  karywan  dan  digunakan  oleh masyarakat  luas  karena  merasa  mudah,  aman dan yakin. Bahkan satu orang hampir memiliki lebih  dari  satu  kartu  debit/ATM.  Perlu  digaris bawahi  bahwa  permintaan  uang  akan  timbul dari  tujuan  penggunaan  uang  dalam  proses transaksi,  dimana  besar  kecil  nya  volume transaksi di tentukan oleh sifat proses transaksi yang berlaku di masyarakat dalam suatu priode Kartu  debet  memiliki  pengaruh  yang signifikan  terhadap  permintaan  uang  di Indonesia baik dalam jangka Panjang maupaun jangka  pendek.  Maka  diperlukan  peningkatan tingkat  keamanan  sehingga  tidak  merugikan pengguna. Transaksi e money perlu ditingkatkan  lagi  dalam  penggunaan  transaksi pembayaran,  menyakinkan  masyarakat  untuk tidak  ragu  penggunaan  e  money  itu  aman. Mengingat  jumlah  penduduk  usia  produktif Indonesia  banyak  dan  dapat  dengan  mudah memahami  bagaimana  penggunaan  e-money. Sedangkan  untuk  kartu  kredit  agar  lebih memberi  kemudahan  bagi  masyarakat  dalam proses pembuatan kartu dan mampu menjangkau ke seluruh kelompok masyarakat.

## 6. REFERENSI
Adil, Masudul Hasan, Neeraj Hatekar, and Pravakar Sahoo. 2020. “The Impact of Financial Innovation on the Money Demand Function: An Empirical Verification in India.” Margin 14 (1): 28–61. https://doi.org/10.1177/09738010198864 79. Amromin, Gene, and Sujit Chakravorti. 2007. “Debit Card and Cash Usage: A Cross- Country Analysis.” Federal Reserve Bank of Chicago Working Paper , no. No. WP 2007-04.
Aristiyowati, Endah Siska, and Telisa Aulia Falianty. 2019. “Peranan Perkembangan Inovasi Finansial Sistem Pembayaran Dalam Mempengaruhi Permintaan Uang Di Indonesia.” EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) 2 (3): 404–26. https://doi.org/10.24034/j25485024.y201 8.v2.i3.128.
Arrau, P., and J. D. Gregorio. 1993. “Financial Innovation and Money Demand:
Application to Chile and Mexico.” The Review of Economics and Statistics 75 (3): 524–30.
Baumol, W. J. 1952. “The Transactions Demand for Cash: An Inventory Theoretic Approach.” Quarterly Journal of Economics 66: 545–56.
Fatmawati, Meilinda Nur Rasyida, and Indah Yuliana. 2020. “Bagaimana Dampak Transaksi Non Tunai Dan Inflasi Terhadap Jumah Uang Yang Beredar.”
JRMSI - Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia 11 (1): 130–48. https://doi.org/10.21009/jrmsi.011.1.07. Fatmawati, Meilinda Nur Rasyida, and Indah Yuliana. 2019. “Pengaruh Transaksi Non Tunai Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia Tahun 2015- 2018 Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi.”
Ekspansi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan Dan Akuntansi 11 (2): 269– 83. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v11i2.1 608.
Gustiani, Ebrinda Daisy, and Jaenal Effendi. 2010. “Analisis Pengaruh Social Values Terhadap Jumlah Permintaan Uang Islam Di Indonesia.” Buletin Eokonomi
Moneter Dan Perbankan , 517–48. Handa, J. (2009). Monetary Economics , 2 nd Edition . USA: New York I Wayan Wenagama, K. S. S. 2019. “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Tingkat LN_INFlasi, Kurs Dollar AS Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia.” E- Jurnal Ekonomi 8 (4): 703–940.
Insukindro, and Aliman. 1999. “Pemilihan Dan Bentuk Fungsi Model Empirik:
Studi Kasus Permintaan Uang Karta Riil Di Indonesia.” Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia 14: 49–61.
Lahdenpera, Harri. 2005. Payment and Financial Innovation, Reserve Demand and Implementation of Monetary Policy . SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.315479. Lintangsari, Nastiti Ninda, Nisaulfathona Hidayati, Yeni Purnamasari, Hilda Carolina, and Wiangga Febranto Ramadhan. 2018. “Analisis Pengaruh Instrumen Pembayaran Non-Tunai Terhadap Stabilitas Sistem Keuangan Di Indonesia.” Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan 1 (1): 47.
https://doi.org/10.14710/jdep.1.1.47-62.
Lippi, F., and A. Secchi. 2009. “Technological Change and The Households Demand for Currency.” Journal of Monetary Economics 66: 222–30.
Lubis, Ahmad Fadlan, and Irsad Lubis. 2012. “Analisis Perilaku Masyarakat Muslim Terhadap Penggunaan Kartu Kredit Di Kota Medan.” Jurnal Ekonomi Dan Keuangan 1 (1).
Moelgini, Yoke, Pengaruh Pembayaran, Non Tunai, Terhadap Jumlah, and Uang Yang. 2019. “Pengaruh Pembayaran Non Tunai Terhadap Jumlah Uang Yang Diminta Masyarakat (M1) Dan Perekonomian.” JEP 8 (3): 285–306. Nia, Ebrahim Bahrami, Sayed Hosein Izadi, and Fariba Chavoshzadeh Tafti. 2014. “The Effect of Inflation Uncertainty on Money Demand in Islamic Republic of Iran.” International Journal of Business and Social Science 5 (2): 92–100. Nirmala, Tiara, and Tri Widodo. 2011. “Effect Of Increasing Use The Card Payment Equipment On The Indonesian Economy.” Jurnal Bisnis Dan Ekonomi (JBE) 18 (1): 36–45.
Polontalo, F., Rotinsulu, T. O., & Maramis, M.
T. B. (2018). Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Permintaan Uang Di Indonesia Periode 2010.1 – 2017.4. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 18 (3),
35–46.
Pramono, B., T. Yanuarti, P. D. Purusitawati, and Y. T. Emmy. 2006. “Dampak
Pembayaran Non Tunai Terhadap Perekonomian Dan Kebijakan Moneter.”
Working Paper Bank Indonesia , 1–60. Priscylia, Donna Anggia. 2014. “Pengaruh Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Dan Pembayaran Non Tunai Terhadap Permintaan Uang Di Indonesia.” Jurnal Ekonomi Pembangunan 12 (2): 106–17. https://www.neliti.com/. S, Lasondy Istanto, and Syarif Fauzie. 2014.
“Analisis Dampak Pembayaran Non
Tunai Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia.” Jurnal Ekonomi Dan Keuangan 2 (10): 610–21.
Saraswati, Nurma, and Imam Mukhlis. 2018. “The Influence of Debit Card, Credit Card, and E-Money Transactions Toward Currency Demand in Indonesia.”
Quantitative Economics Research 1 (2): 87–94.
Sari, Devi Kartika, and Ririt Iriani Sri Setiawati. 2020. “Analisis Pengaruh Transaksi Pembayaran Non Tunai Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia.” Journal of Economics Development Issues (JEDI) 3 (2): 361– 76. https://doi.org/10.33005/jedi.v3i2.68. Sayuti, Muhammad Noor. 2018. “E-Money Ditinjau Dari Dimensi Maqāṣid Al- Syarī’ah.” Jurnal Al-Qardh 5 (2): 1689–
99.
Setiadi, Inung Oni. 2013. “Mempengaruhi, Analisis Faktor-Faktor Yang Permintaan Uang Di Indonesia Tahun 1999 : Q1 - 2010 : Q4 Dengan Pendekatan Error Corection Models (Ecm).” Economics Development Analysis Journal 2 2 (4). Setyowati, Eni. 2003. “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dolar Amerika Dengan Model Korelasi Kesalahan Engle-Granger (Pendekatan Moneter).” Jurnal Ekonomi Pembangunan 4 (2): 162–86.
Tobin, J. 1956. “The Interest Elasticity of
Transactions Demand for Cash. Review of Economics and Statistics.” Review of Economics and Statistics 38 (3): 241–47. Tribudhi, Debbie Aryani, and Soeharjoto Soekapdjo. 2019. “Determinasi Transaksi Dengan Menggunakan Uang Elektronik Di Indonesia.” Journals of Economics and Business Mulawarman (JEBM) 16 (1): Hal : 78-84. Warjiyo, Perry. 2007. “Stabilitas Sistem Perbankan Dan Kebijakan Moneter :
Keterkaitan Dan Perkembangannya Di
Indonesia.” Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan 8 (4): 429–54. https://doi.org/10.21098/bemp.v8i4.144. Widodo, Arif. 2015. “Faktor-Faktor Makroekonomi Yang Mempengaruhi.”
Jurnal Bisnis Dan Ekonomi 16 (1): 610– 21. https://www.neliti.com/publications/1481 7/analisis-dampak-pembayaran-non- tunai-terhadap-jumlah-uang-beredar-di- indonesia.