Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132

## Pengaruh Intellectual Capital dan Diversity
Gender terhadap Financial Distress Dimoderasi oleh Firm Size
Amanda Putri Ramadanty 1* , Khomsiyah 2
Universitas Trisakti 1 , Universitas Trisakti 2 amanda.p.ramadanty@gmail.com 1 , khomsiyah@trisakti.ac.id 2 *Penulis Korespondensi Diajukan : 28 Agustus 2022 Disetujui : 6 September 2022
Dipublikasi : 1 Oktober 2022

## ABSTRACT
The  study  aimed  to  investigate  the  effect  of  intellectual  capital  and  gender  diversity  on financial  distress  as  measured  by  Zmijewski  where  firm  size  was  as  moderating  variable. Population  involved  was  that  the  company  properties  and  real  estate  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange in the period of 2020 until 2021, 130 companies were as the population and the samples were chosen by using purposive sampling. The samples that met the criterion were 100 companies.  The  hypotheses  were  investigated  by  using  Moderated  Regression  Analysis.  The results  revealed  that  intellectual  capital  has  a  negative  effect  on  financial  distress,  gender diversity  had  a  positive  effect  on  financial  distress.  Firm  size  as  moderation  strengthens  the relationship of intellectual capital and firm size as moderation weakens the relationship gender diversity  to  financial  distress.  Companies  can  pay  attention  to  factors  outside  the  financial statements by increasing intellectual capital in terms of resources, so that the company is able to organize  financial  performance  well  so  as  to  avoid  financial  distress.  In  addition,  the  factor  of gender  diversity  as  a  determinant  of  the  decision  making  of  the  board  of  directors  is  based  on gender.  This  has  an  effect  on  optimal  and  dynamic  decision  making.  So  as  to  improve  the Company's performance and minimize the occurrence of financial distress.
Keywords : Financial Distress, Firm Size, Gender Diversity, Intellectual Capital

## PENDAHULUAN
Data  dari  Badan  Pusat  Statistik  (2020)  menunjukkan  operasional  perusahaan  yang  berjalan normal  adalah  58,95%  di  masa  pandemi  Covid-19.  Sedangkan,  82,45%  lainnya  perlahan mengalami  penyusutan.  Peranan  perusahaan  yang  berpengaruh  dalam  perekonomian  pun  ikut terancam,  sehingga  kinerja  perusahaan  banyak  yang  merosot  dari  segi  keuangan  maupun operasionalnya. Pengusaha diberbagai sektor industi mengalami pukulan yang sangat besar akibat pandemi  corona  virus  tersebut,  salah  satunya  yaitu  sektor  industri  properti  dan  hunian  mewah (real estate) .
PT  Bekasi  Fajar  Industrial  Estate  Tbk  mengalami  penurunan  pendapatan  hingga  Rp 708.224.846.154 (-75%) dibandingkan tahun 2019. Hal serupa juga dialami oleh PT Modernland Realty  Tbk  (MDLN)  yang  mencatat  penurunan  tajam  pada  pendapatan  sebesar  Rp 774.192.384.281  (-55%)  dan  PT  Sentul  City  Tbk  (BKSL)  sebesar  Rp  499.573.800.763  (-53%) pada tahun 2020, sehingga perusahaan mengalami kerugian yang semakin membesar. Penurunan pendapatan  tentunya  akan  mempengaruhi  operasional  perusahaan, sehingga  dapat  menyebabkan kerugian secara terus menerus hingga perusahaan mengalami kesulitan keuangan.
Adapun  fenomena  ini  juga  didukung  juga  didukung  oleh  penurunan  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG),  yang  dimana  industri  properti  mengalami  penurunan  paling  tinggi  dengan nilai  penurunan  indeks  sebesar  33,32  persen  (Saraswati,  2020).  Selain  itu,  maraknya  gugatan pailit  yang  terjadi  selama  pandemi  pada  perusahaan  sektor  properti,  salah  satunya  PT  Cowell Development  Tbk  yang  dinyatakan  pailit  oleh  Pengadilan  Negeri.  Sektor  tersebut  mengalami
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132
dampak  dari  segi  melemahnya  daya  beli  masyarakat  dikarenakan  pembatasan  aktivitas  bisnis yang diterapkan oleh pemerintah.
Gambar 1. Pendapatan Perusahaan Properti dan Real Estate 2019-2020 Sumber: Data diolah (2022)
Meluasnya wabah  Covid-19 cukup  mengkhawatirkan bagi kelangsungan hidup perusahaan, baik  secara  operasional  maupun  kinerja  keuangannya.  Hal  tersebut  juga  memungkinkan perusahaan  mengalami  kerugian  yang  cukup  besar  sehingga  terancam  bangkrut.  Dalam  hal  ini, perusahaan  berada  dalam  fase  sulit  pada  bidang  keuangannya.  Kondisi  ini  dikenal  dengan financial  distress .  Berdasarkan  fenomena  tersebut,  dampak  negatif  pandemi  Covid-19 menyebabkan  munculnya  indikasi  perusahaan  yang  mengalami financial  distress .  Selain  itu, adanya  isu  deteksi  dini  kebangkrutan  dengan  mengidentifikasi  perusahaan-perusahaan  yang terindikasi financial  distress serta  faktor-faktor  yang  memengaruhinya  menjadi  penting  untuk dilakukan.
Faktor  yang  berpengaruh  dalam financial  distress adalah intellectual  capital. Peranan intellectual  capital adalah  untuk  menciptakan  nilai  tambah  yang  lebih  unggul  bagi  perusahaan dan  mengurangi  peluang  terjadinya financial  distress. Selain  itu,  kinerja  perusahaan  juga  dapat ditingkatkan  dengan  memaksimalkan intellectual  capital. Mulyatiningsih  dan  Atiningsih  (2021) dan  Nazaruddin  dan  Daulay  (2019)  dalam  penelitiannya  membuktikan  pengaruh intellectual capital terhadap financial  distress adalah  negatif. Namun,  Andriani  dan  Sulistyowati  (2021) menginterpretasi  hasil  yang  tidak  berpengaruh  pada intellectual  capital terhadap financial distress.
Selanjutnya, gender  diversity yang merupakan  salah  satu  bentuk  keberagaman  yang memberikan  adanya  dampak  positif  terhadap  kinerja  perusahaan,  dikarenakan  wanita  dianggap memiliki karakter manajemen  yang unik dan cenderung tidak overconfident dalam pengambilan keputusan  sehingga  dapat  menambah  sudut  pandang  dalam  pengambilan  keputusan  perusahaan (Mondayri  dan  Tresnajaya,  2022).  Penelitian  Hatane  et  al.,  (2019)  dan  Samudra  (2021) membuktikan  bahwa gender  diversity berpengaruh  negatif  terhadap financial  distress. Namun, Khorraz  dan  Dewayanto  (2020)  dan  Salim  dan  Dillak  (2021)  membuktikan  hasil  yang  berbeda dimana gender diversity tidak ada pengaruhnya terhadap financial distress.
Di  sisi  lain,  beberapa  penelitian  sebelumnya  ditemukan  masih  adanya  inkonsistensi  hasil penelitian  tentang  pengaruh intellectual  capital dan gender  diversity terhadap financial distress nya . Peneliti  menambahkan firm  size sebagai  variabel  moderasi untuk  mengukur keterikatan  antara  variabel intellectual  capital dan diversity  gender yang  diduga  memiliki pengaruh memperkuat ataupun memperlemah terjadinya financial distress.
633703,0 451847,0 242321,0 135318,0    116594,0 1407895,0 951421,0    950546,0 394076,0    326741,0 - 200000,0 400000,0 600000,0 800000,0 1000000,0 1200000,0 1400000,0 1600000,0 MDLN BKSL BEST BIKA
RODA
PENDAPATAN PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE 2019 - 2020 (dalam jutaan rupiah) 2020
2019
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132

## STUDI LITERATUR

## Signalling Theory
Signalling  theory merupakan  tindakan  manajemen  dalam  memberikan  informasi  kepada pemegang  saham  yaitu good  news ataupun bad  news .  Informasi  tersebut  digunakan  untuk mengamati  pertumbuhan  perusahaan  di  masa  depan  (Adinda  dan  Musdholifah,  2020).  Dalam teori sinyal, perusahaan dapat memberi gambaran tentang sinyal-sinyal perusahaan dalam bentuk laporan  keuangan.  Jadi,  kesimpulannya  dampak  suatu  kondisi  perusahaan  dapat  ditinjau berdasarkan  sinyal  yang  diberikan.  Dengan  sinyal  tersebut,  pihak  luar  perusahaan  dapat dipengaruhi oleh perusahaan yang bersangkutan untuk pengambilan keputusan perusahaan.

## Financial Distress
Financial  distress diartikan  sebagai  kondisi  perusahaan  yang  mendapatkan  laba  atau  nilai  arus kas  yang  kecil.  Perusahaan  dikatakan  mengalami  kesulitan  keuangan  jika  kewajiban  jangka pendek  dan  panjangnya  tidak  dapat  dipenuhi.  Maka,  perusahaan  tersebut  memasuki  tahap  awal kesulitan  perusahaan  dalam  bidang  keuangan.  Jika  terjadi  dalam  waktu  yang  lama,  akan mengarah pada kebangkrutan atau pailit (Syofyan dan Herawaty, 2021).

## Intellectual Capital
Intellectual  capital atau  aset  intelektual  dideskripsikan  sebagai  komponen  aset  tidak  berwujud pada perusahaan. Hal ini dapat menjadi keunggulan kompetitif dan komponen kunci penciptaan nilai perusahaan (Mondayri dan Tresnajaya, 2022). Sifat dari intellectual capital adalah dinamis dan  tidak  bisa  diukur  (Mulyatiningsih  &  Atiningsih,  2021).  Selain  itu,  perusahaan  menjadikan intellectual  capital sebagai  salah  satu  sumber  daya  perusahaan  sebagai  penentu  untuk mendapatkan laba perusahaan.

## Gender Diversity
Gender Diversity merupakan proporsi wanita  yang  menjabat dalam dewan direksi. Sikap wanita dianggap  lebih  berhati-hati  dalam  mengambil  keputusan.  Tujuannya  adalah  untuk  mengurangi risiko  dan  memberikan  dampak  positif  perusahaan  dalam  membuat  inovasi  baru, mengembangkan  kreativitas,  dan  memberi  sudut  pandang  baru  (Samudra,  2021).  Jadi,  semakin banyak proporsi wanita dalam jajaran direksi, kinerja perusahaan dapat meningkat.

## Firm Size
Firm size diartikan sebagai tolak ukur perusahaan yang ditinjau dari nilai total aset, log size , nilai pasar  saham,  dan  sebagainya  (Syuhada  et  al.,  2020).  Besarnya  ukuran  perusahaan  sebanding dengan  aset  perusahaannya.  Perusahaan  yang  besar  menarik  minat  pihak  tertentu  yang berkepentingan  untuk  menanamkan  sahamnya.  Sedangkan,  semakin  kecil  sebuah  perusahaan, kemungkinan utangnya lebih banyak dan  membuat ragu investor. Di sisi lain, utang perusahaan digunakan  untuk  mengembangkan  perusahaan  kecil  tersebut  (Mujiani  dan  Jum’atul,  2020). Tetapi,  besarnya  perusahaan  yang  pendanaannya  dari  utang  akhirnya  menjadi financial  distress pada perusahaan tersebut.
Intellectual Capital terhadap Financial Distress Intellectual  capital merupakan  aset  dari  manusia  karena  didasarkan  atas  pengetahuan  yang dimiliki perusahaan. Yang dapat dijadikan pertimbangan dalam prediksi financial distress adalah intellectual capital . Pertimbangan tersebut nantinya digunakan untuk membantu alokasi keuangan perusahaan  yang  disusun  sebaik-baiknya.  Dengan  kata  lain, intellectual  capital yang  tinggi memberi  pengelolaan sumber  daya  manusia  yang  baik.  Sehingga, produktivitas  akan  meningkat dan  dapat  mengurangi  risiko financial  distress .  Sebaliknya,  jika  pengelolaan  sumber  daya perusahaan  dilakukan  tidak  baik,  maka  produktivitas  juga  menurun  dan  memicu  terjadinya financial  distress (Yolanda  dan  Kristanti,  2020).  Nazaruddin  dan  Daulay  (2019)  dan Mulyatiningsih  dan  Atiningsih  (2021)  membuktikan  adanya  pengaruh intellectual  capital terhadap financial distress secara negatif. Maka, hipotesis pertamanya seperti di bawah ini. H 1 : Terdapat pengaruh negatif Intellectual Capital terhadap Financial Distress
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132
Diversity Gender terhadap Financial Distress
Keberadaan  wanita  dalam  susunan  dewan  direksi  meminimalisir  perusahaan  dari  kemungkinan terjadinya financial  distress. Perempuan  dianggap  memberi  strategi  pertahanan  dari  risiko financial distress dengan beberapa cara. Contohnya, likuiditasnya ditingkatkan, solvabilitas, lebih fokus  dalam  investasi  internal  dan  melakukan  peningkatan  pelaksanaan corporate  governance dengan  baik  dan  menyeluruh.  Nantinya,  semua  aspek  tersebut  dapat  berpengaruh  terhadap kestabilan  keuangan  dalam  perusahaan.  Poinnya  adalah  semakin  beragam gender direksi,  maka risiko  terjadinya  potensi financial  distress semakin  rendah  (Samudra,  2021).  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Hatane  et  al.,  (2019)  dan  Samudra  (2021)  membuktikan  bahwa gender  diversity berpengaruh negatif terhadap financial distress. Berikut adalah hipotesis keduanya: H 2 : Terdapat pengaruh negatif Diversity Gender terhadap Financial Distress
Intellectual Capital terhadap Financial Distress dimoderasi oleh Firm Size Besarnya  suatu  perusahaan  memberikan  sumber  daya  yang  lebih  baik  dan  kompeten  dalam mengelola  kinerja serta  keuntungan  perusahaan  agar  terhindar  dari financial  distress .  Selain  itu, pendanaan  perusahaan  juga  lebih  besar  untuk  melakukan  investasi  baik  dari  pengelolaannya maupun  pemeliharaan intellectual  capital untuk  menjadi  semakin  optimal.  Penelitian  yang dilakukan oleh Almarita dan Kristanti (2020) membuktikan adanya pengaruh negatif antara firm size terhadap financial  distress .  Hal  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa firm  size dapat memperkuat  pengaruh  dari intellectual  capital terhadap financial  distress .  Berikut  adalah hipotesis ketiganya:
H 3 : Firm Size memperkuat pengaruh Intellectual Capital terhadap Financial Distress
Gender Diversity terhadap Financial Distress dimoderasi oleh Firm Size Dewan  direksi  yang  banyak  berbanding  lurus  dengan  ukuran  perusahaan  yang  besar.  Dengan adanya  peluang  keberagamaan  gender  dalam  jajaran  dewan  direksi  untuk  mengambil  suatu keputusan.  Hal  tersebut  menjadikan  proses  pengambilan  keputusan  yang  semakin  dinamis sehingga diharapkan dapat meningkatkan kinerja perusahaan untuk mencegah terjadinya financial distress. Hipotesis keempatnya adalah sebagai berikut: H 4 : Firm Size memperkuat pengaruh Diversity Gender terhadap Financial Distress

## METODE

## Populasi dan Sampel Penelitian
Metode  kuantitatif  dalam  penelitian  ini  mengambil  data  sekunder atau  data  yang  diukur  dengan angka.  Data  yang  diteliti  adalah annual  report atau  laporan  tahunan.  Populasi  terlibat  yaitu perusahaan  sektor  properti  dan real  estate resmi  terdaftar  di  BEI  selama  periode  2020  hingga 2021.  Peneliti  memilih  secara purposive  sampling dengan  tiga  kriteria.  Pertama,  perusahaan sektor  properti  dan real  estate terdaftar  resmi  di  BEI  secara  berlanjut  selama  periode  yang ditentukan. Kedua, perusahaan terkait mempublikasikan laporan tahunnya di BEI selama periode yang ditentukan. Ketiga, laporan keuangannya dilaporkan menggunakan mata uang rupiah.

## Variabel Dependen

## Financial Distress
Model  prediksi  Zmijewski  sebagai  model  paling  terpercaya  untuk  melihat  prediksi financial distress dengan tingkat akurasi yang tinggi sebesar 99% dengan model persamaan Zmijewski di bawah ini.
S = -4,3 – 4,5X1 + 5,7X2 - 0,004X3 X1 = Net Income / Total Assets X2 = Total Liabilities / Total Assets X3 = Current Assets / Current Liabilities Memperhatikan  dua  kriteria,  perusahaan  dikatakan mengalami financial  stress jika  S  >  0. Sedangkan, S < 0 menandakan tidak mengalami financial distress .
Variabel Independen
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132

## Intellectual Capital
Pengukuran intellectual  capital menggunakan Coefficient (VAIC TM )  dan  dibagi  menjadi 4  kategori,  yaitu Top  Performers >3.00, Good  Performers dengan  rentang  nilai  2.00-2.99, Common Performers dengan rentang nilai 1.5-1.99, lalu Bad Performers dengan rentang nilai 1.5. Penjumlahan  dari  tiga  komponen  (VAIC)  mengindikasi  kemampuan intellectual  capital yang sama seperti BPI (Business Perfomance Indicator) (VAIC™) dengan formula di bawah ini:
VAIC™ = VACA + VAHU + STVA
VAIC™: Value Added Intellectual Coefficient VACA  : Value Added Capital Employed VAHU  : Value Added Human Capital STVA   : Structural Capital Value Added

## Gender Diversity
Perhitungan indikator gender diversity sebagai berikut.
Gender Diversity =

## Variabel Moderasi
Firm size, sebagai variabel moderasi, diukur sebagai berikut:

## Firm Size = Total Aset

## Analisis Regresi
Teknik  analisisnya  adalah Moderated  Regression  Analysis (MRA).  Persamaan  statistik  yang digunakan yaitu:
F = α + β1IC + β2DG + β3FS + β1IC*FS + β2DG*FS + ε Keterangan: F = Financial Distress (FD) X1 = Intellectual Capital (IC) X2 = Diversity Gender (DG) X3 = Firm Size (FS) α = Konstanta β = Koefisien ε = Error
HASIL Statistik Deskriptif Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Financial Distress 100 -6,29 2,20 -2,18 1,56 Intellectual Capital 100 -30,00 43,15 1,66 8,67 Gender Diversity 100 0,00 0,66 0,15 0,20 Firm Size 100 25,66 31,74 28,94 1,50 Valid N (listwise) 100 Sumber: Data Diolah, 2022

## Financial Distress
Metode  Zmiejewski  digunakan  untuk  mengukur  variabel financial  distress mengikuti  kriteria S  >  0.  Jika  S  nya  lebih  dari  0,  maka  terindikasi financial  distress pada  perusahaan  terkait  dan sebaliknya.  Berdasarkan  Tabel  1,  statistik  deskriptif  terhadap financial  distress menghasilkan nilai  minumum  -6,29  dan  nilai  maksimumnya  adalah  2,20.  Rata-ratanya  adalah  -2,18.  Hasilnya, perusahaan tidak mengalami financial distress . Sementara standar deviasinya sebesar 1,56, lebih besar dari mean yang artinya data bersifat heterogen atau tidak berkelompok.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132

## Intellectual Capital
Statistik  deskriptif intellecual  capital menunjukkan  bahwa  nilai  minimumnya  -30,00  dan  nilai maksimumnya  43,15.  Nilai mean nya  adalah  1,66.  Hasilnya,  sebagian  perusahaan  mendapatkan kategori top  performers karena  >  3,00.  Sementara  standar  deviasinya  sebesar  8,67,  lebih  besar dari mean yang artinya data bersifat heterogen atau tidak berkelompok. Gender Diversity Statistik deksriptif gender diversity menunjukkan bahwa 0,00 adalah nilai minimumnya dan nilai maksimumnya adalah 0,66. Nilai mean sebesar 0,15 dan menjelaskan sebagian perusahaan tidak memiliki  susunan  dewan  direksi  dengan  beragam gender .  Sementara  standar  deviasinya  sebesar 0,20, lebih besar dari mean . Dengan demikian, data bersifat heterogen atau tidak berkelompok.

## Firm Size
Statistik  deksriptif firm  size menunjukkan  bahwa  25,66  sebagai  nilai  minumum  31,74  sebagai nilai  maksimumnya.  Nilai  rata-ratanya  adalah  28,94.  Artinya,  perusahaan  rata-rata  berukuran besar. Sementara standar deviasinya sebesar 1,50 atau lebih kecil dari rata-ratanya.  Oleh karena itu, sifat datanya adalah homogen (berkelompok).
Persamaan Moderated Regression Analysis (MRA)
Tabel 2. Moderated Regression Analysis Model Standardized Coefficients t Sig. Beta (Constant) -13.712 -3.569 .001 Intellectual Capital -7.769 -2.202 .030 Gender Diversity 4.620 2.249 .027 Firm Size .393 3.056 .003 IC_FS 7.481 2.119 .037 GD_FS -4.684 -2.282 .025 Adjusted R Square .190 F test 5.639 Sig. .000 b
Sumber: Data diolah (2022)
Model persamaan regresi sesuai hasil uji Tabel 2 yaitu sebagai berikut:
F = -13.712 + (-7.769)IC + 4.620GD + 0.393FS + 7.481IC * FS + (-4.684)DG * FS + ε
Dari  tabel  diatas  dapat  diartikan  sebagai  berikut;  Pertama,  variabel intellectual  capital menunjukkan  koefisien  negatif  sebesar  -7.769  dengan  tingkat  signifikansinya  0,030  <  0,05. Kesimpulannya,  pengaruh intellectual  capital terhadap financial  distress adalah  negatif . Sehingga,  hipotesis  1  diterima.  Kedua,  variabel gender  diversity menunjukkan  koefisien  positif sebesar 4.620 dengan signifikansinya 0,027 < 0,05. Dengan demikian, pengaruh gender diversity terhadap financial  distress nya adalah  positif.  Jadi,  hipotesis  keduanya  ditolak.  Ketiga,  varibel moderasi firm  size dalam  hubungan intellectual  capital terhadap financial  distress menunjukan koefisien positif adalah 7.481 dengan signifikansi 0,037 < 0,05. Sehingga, firm size berpengaruh dalam  memperkuat  hubungan  antara intellectual  capital terhadap financial  distress .  Keempat, variabel  moderasi firm  size dalam  hubungan gender  diversity terhadap financial  distress menunjukkan  koefisien  negatif  sebesar  -4.684  dengan  signifikansi  0,025  <  0,05.  Jadi, firm  size berpengaruh dalam memperlemah hubungan antara gender diversity terhadap financial distress .

## PEMBAHASAN
Intellectual Capital terhadap Financial Distress Hasil  ujinya  adalah intellectual  capital terhadap financial  distress pengaruhnya  negatif  dan hipotesis  pertamanya  diterima.  Hasil  penelitian  tersebut  sejalan  dengan  Mulyatiningsih  dan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132
Atiningsih (2021) dan Yolanda dan Kristanti (2020) yang menunjukkan adanya pengaruh negatif pada intellectual  capital terhadap financial  distress. Dapat  disimpulkan  tingginya  tingkat intellectual  capital suatu  perusahaan  dapat  menciptakan value  added dan  keberhasilan. Dengan  kata  lain,  pengelolaan  sumber  daya  intelektual  perusahaan  yang  baik  akan  memberi dampak  baik  pada  produktivitas  kinerja  keuangan  yang  menandakan  bahwa  perusahaan  dalam keadaan  sehat,  sehingga  terhindar  dari financial  distress. Hal  tersebut  tentunya  juga  dapat memberikan sinyal good news sebagai upaya peningkatan kepercayaan investor dalam melakukan investasi serta pihak kreditur untuk memberikan pinjaman.
Gender Diversity terhadap Financial Distress Hasil  pengujian  berpengaruh  positif  pada gender  diversity terhadap financial  distress. Dari  pernyataan  tersebut,  hipotesis  kedua  ditolak.  Ada  perbedaan  hasil  dengan  penelitian sebelumnya  yang  menunjukkan  pengaruh  negatif gender  diversity terhadap financial  distress . Kesimpulannya, semakin tinggi gender diversity di perusahaan, maka potensi terjadinya financial distress semakin tinggi. Pernyataan tersebut didasari oleh sifat wanita yang cenderung lebih hati- hati  dalam  mengambil  keputusan  dan  akan  lebih  banyak  menyita  waktu.  Sedangkan,  sikap  pria yang  cenderung  lebih  berani  dalam  mengambil  resiko  yang  tinggi.  Sehingga  keberadaan  wanita dalam  jajaran  dewan  direksi  dapat  mengakibatkan  hilangnya  peluang  perusahaan  ketika  harus mengambil keputusan yang bersifat urgent .
Intellectual Capital terhadap Financial Distress dimoderasi oleh Firm Size Hasil  pengujian  menunjukkan firm  size memperkuat  pengaruh intelletual  capital terhadap financial distress. Ukuran perusahaan yang besar sebanding dengan tingginya intellectual capital perusahaan. Jadi, perusahaan besar  memiliki sumber daya  yang kompeten dalam  mengelola dan memaksimalkan sumber daya agar terciptanya value added. Selain itu, sumber daya yang dikelola dengan baik dapat memberikan keunggulan yang kompetitif untuk memaksimalkan kinerja yang lebih baik, sehingga dapat terhindar dari terjadinya financial distress .
Gender Diversity terhadap Financial Distress dimoderasi oleh Firm Size Hasil  pengujian  memperlemah  pengaruh gender  diversity terhadap financial  distress pada firm size. Perusahaan  besar  menunjukkan  semakin  rendahnya  tingkat  keberagaman gender dalam jajaran  dewan  direksi.  Poinnya,  ukuran  perusahaan  yang  besar  memiliki  lebih  banyak  jumlah dewan direksi daripada perusahaan kecil. Selain itu, proporsi wanita dalam jajaran dewan direksi diminimalisir.  Semakin  banyak  wanita  dalam  jajaran  dewan  direksi,  akan  mempersulit  ketika mengambil keputusan yang bersifat urgent. Hal ini dikarenakan wanita memiliki sifat cenderung lebih berhati-hati dibandingkan pria yang memilih untuk mengambil resiko yang tinggi.

## KESIMPULAN
Hasil  penelitian  menunjukkan  secara  simultan intellectual  capital dan gender  diversity berpengaruh  terhadap financial  distress . Intellectual  capital secara  parsial  negatif  pengaruhnya terhadap financial  distress .  Kemudian, gender  diversity pengaruhnya  positif  terhadap financial distress .  Selain  itu, firm  size memperkuat  pengaruh  dari intellectual  capital terhadap financial distress .  Sedangkan, firm  size memperlemah  pengaruh  dari gender  diversity terhadap financial distress . Perusahaan dapat memperhatikan faktor diluar laporan keuangan dengan  meningkatkan intellectual  capital dari  segi  sumber  daya,  agar  Perusahaan  mampu  mengorganisasikan  kinerja keuangan  dengan  baik  sehingga  terhindar  dari financial  distress .  Selain  itu,  faktor gender diversity sebagai penentu pengambilan keputusan dewan direksi berdasarkan gender . Hal tersebut berpengaruh  dalam  pengambilan  keputusan  yang  optimal  dan  dinamis.  Sehingga  mampu meningkatkan kinerja Perusahaan dan dapat meminimalisir terjadinya financial distress.

## REFERENSI
Adinda,  A.  R.,  &  Musdholifah,  M.  (2020).  Pengaruh  Rasio  Keuangan,  Corporate  Governance, Dan  Makroekonomi  Terhadap  Financial  Distress  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  di Indonesia  Stock  Exchange  Tahun  2014-2018. Jurnal  Ilmu  Manajemen , 8 (2),  532–548.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 6 Nomor 4, Oktober 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1132
https://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/33263 Almarita,  S.,  &  Kristanti,  F.  T.  (2020).  Analisis  Good  Corporate  Governance  dan  Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress. AKUNTABILITAS , 14 (2), 155–170.
Andriani,  L.,  &  Sulistyowati,  E.  (2021).  Pengaruh  Leverage,  Sales  Growth,  Dan  Intellectual Capital  Terhadap  Financial  Distress. Seminar  Nasional  Akuntansi , 1 (1),  542–550. http://senapan.upnjatim.ac.id/index.php/senapan/article/view/105 Hatane,  H.,  Chandra, N.,  &  Tarigan,  J.  (2019). Board  Structures  and  Managerial  Ownership  in Identifying  the  Financial  Distress  Likelihood . 92 ,  419–434.  https://doi.org/10.2991/icame- 18.2019.46
Khorraz,  G.  J.,  &  Dewayanto,  T.  (2020).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Diversitas  Gender Dewan Komisaris, Dan Value Creation Terhadap Financial Distress. Diponegoro Journal of Accounting , 9 (4), 1–14.
https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/29088 Mondayri,  S.,  &  Tresnajaya,  R.  T.  J.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Good  Corporate  Governance, Intellectual Capital, Dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress. Jurnalku , 2 (1), 25– 43. https://doi.org/10.54957/jurnalku.v2i1.132 Mujiani,  S.,  &  Jum’atul,  W.  (2020).  UKURAN  PERUSAHAAN  SEBAGAI  PEMODERASI FAKTOR-FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  FINANCIAL  DISTRESS. AKRUAL Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 2 (2), 135–148.
Mulyatiningsih,  N.,  &  Atiningsih,  S.  (2021).  Peran  Profitabilitas  dalam  Memoderasi  Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, dan Sales Growth terhadap Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018). JUARA (Jurnal Riset Akuntansi) , 11 – 1 , 55–74.
Nazaruddin,  I.,  &  Daulay,  R.  A.  (2019).  The  Effect  of  Activity,  Firm  Growth,  and  Intellectual Capital  to  Predict  Financial  Distress  (An  Empirical  Study  on  Companies  Listed  in  the Indonesia  Stock  Exchange  and  Malaysia  Stock  Exchange  in  2015-2017). Advances  in Economics,  Business  and  Management  Research , 102 ,  79–84.  https://doi.org/10.2991/icaf- 19.2019.13
Salim,  S.  N.,  &  Dillak,  V.  J.  (2021).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  ,  Biaya  Agensi  Manajerial  , Struktur  Modal  Dan  Gender  Diversity  Terhadap  Financial  Distress. Jurnal  Ilmiah  MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 5 (3), 182–198. https://drive.google.com/file/d/1xRA_rggUw2KIEcvk93OFhsimrJrKfKTj/view
Samudra,  G.  D.  (2021).  Gender  Diversity  Dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Financial
Distress. Eqien: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 8 (2), 52–60. https://doi.org/10.34308/eqien.v8i2.226
Saraswati,  H.  (2020).  Dampak  Pandemi  Covid-19  Terhadap  Pasar  Saham  Di  Indonesia. JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara , 3 (2), 153–163.
https://doi.org/10.26533/jad.v3i2.696
Syofyan, A., & Herawaty, V. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap. Seminar Nasional Cendekiawan , 2.38.1-2.38.7.
Syuhada,  P.,  Muda,  I.,  Akuntansi,  M.,  &  Ekonomi  dan  Bisnis,  F.  (2020).  Pengaruh  Kinerja Keuangan  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Financial  Distress  pada  Perusahaan  Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 8 (2), 319– 336. www.bps.go.id
Yolanda,  J.,  &  Kristanti,  F.  T.  (2020).  Analisis  Survival  Pada  Financial  Distress  Menggunakan Model Cox Hazard. BALANCE: Economic, Business, Management and Accounting Journal , 17 (2), 21. https://doi.org/10.30651/blc.v17i2.4260