DOI: https://doi.org/10.38035/jmpis.v5i4 Received: 23 Mei 2024, Revised: 5 Juni 2024, Publish: 6 Juni  2024 https://creativecommons.org/licenses/by/4.0

## Pengaruh Likuiditas, Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Dhea Abdillah 1 , Hapzi Ali 2 1 Universitas Terbuka, Indonesia, dheaabdillah@gmail.com 2 Universitas Terbuka, Indonesia, hapzi.ali@gmail.com
Corresponding Author: jupebiru5432@gmail.com
Abstract: The  effect  of  Liquidity,  Capital  Structure  and  Profitability  on  Firm  Value  is  a scientific article in the literature study within the scope of the field of science. The purpose of this  article  is  to  build  a  hypothesis  of  the  influence  between  variables  that  will  be  used  in further research. Research  objects in  online libraries, Google Scholar,  and other academic online media. The research method with the research library comes from e-books and open access  e-journals. The  results of  this  article:  1)  Liquidity  has  an  effect  on  Firm  Value;  2) Capital  Strusture  has  an  effect  on  Firm  Value;  and  3)  Profitability  has  an  effect  on  Firm Value.
Keyword: Firm Value, Liquidity, Capital Structure, Profitability.
Abstrak: Pengaruh  Likuiditas,  Struktur  Modal  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan adalah  artikel  ilmiah  studi  pustaka  dalam  ruang  lingkup  Manajemen  Keuangan. Tujuan artikel  ini  membangun  hipotesis  mengenai  hubungan  antar  variabel  yang  akan  digunakan pada  riset  selanjutnya. Objek riset pada  pustaka  online, Google  Scholar, dan  media online akademik  lainnya. Metode  riset  dengan library  risearch bersumber  dari e-book dan open access  e-journal. Analisis deskriftif  kualitatif. Hasil artikel  ini:  1)  Likuiditas  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan; 2) Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan; dan 3) Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Likuiditas, Struktur Modal, Profitabilitas.

## PENDAHULUAN
Setiap  mahasiswa  baik  Strata  2  wajib  melakukan  penelitian  berupa  tesis,  tesis  dan disertasi.  Demikian  pula  bagi  dosen,  peneliti  dan  staf  fungsional  lainnya  yang  aktif melakukan penelitian dan berkarya artikel ilmiah untuk dipublikasikan dijurnal ilmiah.
Karya ilmiah merupakan syarat bagi mahasiswa untuk menyelesaikan studi di Sebagian besar Perguruan Tinggi di Indonesia. Ketentuan ini berlaku untuk semua jenjang pendidikan seperti tesis tingkat kedua (S2).
Berdasarkan pengalaman empiris banyak mahasiswa dan penulis yang kesulitan dalam mencari  artikel  pendukung  Untuk  karya  ilmiah  sebagai  kajian  sebelumnya  atau  sebagai
penelitian yang relevan. Artikel yang relevan adalah diperlukan untuk memperkuat teori yang diteliti,  untuk  melihat  hubungan  atau  pengaruh  antar  variabel  dan  membangun  hipotesis. Artikel ini membahas pengaruh Likuiditas, Struktur Modal, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan, suatu studi literature review dalam bidang Manajemen Keuangan.
Berdasarkan  latar  belakang  yang  melatarbelakangi  maka  tujuan  penulisan  artikel  ini membangun  hipotesis  untuk  penelitian  selanjutnya,  yaitu  untuk  merumuskan:  1)  Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan; 2) Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan; dan 3) Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan tersebut, maka rumusan masalah yang akan dianalisa pada artikel Systematic Literature Review ini, yaitu:
1. Apakah Likuiditas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan?
2. Apakah Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan?
3. Apakah Profitablitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan?

## METODE
Metode  penulisan  artikel  Literature  Review  ini  adalah  dengan  metode  Kajian  Pustaka ( library  research )  dan Systematic  Literature  Review (SLR),  dianalisis  secara  kualitatif, bersumber  dari  aplikasi  online Google  Scholar,  Mendeley dan  aplikasi  akademik  online lainnya.
Systematic Literature Review (SLR) diartikan sebagai proses mengidentifikasi, menilai dan  menafsirkan  semua  bukti  penelitian  yang  tersedia  dengan  tujuan  untuk  memberikan jawaban  atas  pertanyaan  penelitian  dengan  cara  tertentu  (Kitchenham  et  al.,  2009). Keuntungan  menggunakan  SLR  adalah  biaya  untuk  melakukan  survei  secara  umum  lebih rendah  dibandingkan  melakukan  survei  lapangan  dan  memberikan  hasil  yang  lebih komprehensif dan meyakinkan (Hadi et al., 2020).
Dalam analisis kuantitatif, kajian Pustaka harus digunakan dengan cara yang konsisten dengan  asumsi  metodologis.  Salah  satu  alasan  dilakukannya  analisis  kuantitatif  yaitu  untuk penelitian eksploratif, (Ali, H., & Limakrisna, 2013).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Nilai Perusahaan
Menurut  Harmono  (2019)  Nilai  Perusahaan  adalah  kinerja  di  perusahaan  yang mencerminkan  harga  saham,  dibentuk  dari  permintaan  dan  penawaran  pasar  modal,  yang mencerminkan  penilaian  masyarakat  pada  kinerja  Perusahaan.  Nilai  perusahaan  ini mencerminkan  ekspektasi  investor  terhadap  kinerja  perusahaan  di  masa  depan.  (Brealey, Myers, dan Marcus , 2024).
Nilai  perusahaan  merupakan  hubungan  pada  titik  waktu  tertentu  mengenai  keadaan yang  telah  dicapai  perusahaan  dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  kepercayaan  masyarakat terhadap  perusahaan,  di  mana  proses  kegiatan  perusahaan  berupa  dari  didirikannya  hingga sampai saat ini. (Hery,2023)
Menaikkan  nilai  perusahaan  merupakan  tujuan  utama  perusahaan,  yang  akan membantu  perusahaan  mendapatkan  kepercayaan  dari  investor  dan  membuat  investor  lebih tertarik  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.  Investor  akan  mengukur  atau menentukan  sejauh  mana  kualitas  suatu  perusahaan  dengan  melihat  tolak  ukur.  Nilai perusahaan yang tinggi akan membawa banyak manfaat dan keuntungan bagi perusahaan itu sendiri  karena  perusahaan  akan  dengan  mudah  mendapatkan  akses  untuk  memperoleh pembiayaan dari pihak eksternal ataupun lembaga keuangan.
Menurut  Marwan  (2020)  faktor  yang  mempengaruhi  nilai  Perusahaan  terdiri  dari faktor  internal  dan  eksternal.  Dimana  faktor  internal  yaitu  dari  dalam  laporan  keuangan  itu
sendiri, seperti profitabilitas, struktur modal, dan asset. Dan faktor eksternal yaitu faktor dari luar laporan keuangan, seperti kondisi ekonomi, persaingan, dan kepercayaan investor.

## Likuiditas
Menurut  Siswanto  (2021)  Likuiditas  adalah  rasio  yang  mengukur  kemampuan  suatu perusahaan dalam memenuhi  kewajiban keuangan jangka pendek  (lancar)  yang jatuh  tempo dalam  satu  tahun.  Likuiditas  didefinisikan  sebagai  ukuran  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  aset  lancarnya.  Rasio  ini  penting  bagi investor  dan  kreditor  karena  menunjukkan  seberapa  besar  kemungkinan  perusahaan  untuk melunasi kewajibannya tepat waktu (Brigham dan Houston, 2021).
Likuiditas  adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  Perusahaan  memenuhi kewajibannya. Dengan kata lain rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa  baik  suatu  perusahaan  mampu  membayar  utang  jangka  pendek  yang  akan  segera jatuh tempo (Hery, 2023)
Oleh  karena  itu,  dapat  diketahui  bahwa  rasio  ini  digunakan  untuk  mengetahui kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  menghimpun  dana  dan  memenuhi  kewajiban  (hutang) pada  saat  diperlukan.Rasio  likuiditas  menawarkan  banyak  manfaat  bagi  pemangku kepentingan.  Rasio  likuiditas  berguna  tidak  hanya  bagi  perusahaan  sendiri  tetapi  juga  bagi pihak di luar perusahaan.
Menurut  Fahmi  (2020)  Faktor  –  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  likuiditas Perusahaan,  yaitu  Struktur  modal  Perusahaan  yang  mengacu  kepada  proporsi  modal  yang berasal  dari  utang  dan  ekuitas  pemegang  saham,  aktivitas  penjualan  atau  tingkat  penjualan perusahaan, efisiensi persediaan, kebijakan kredit perusahaan, kondisi ekonomi

## Struktur Modal
Menurut Kasmir (2018) Struktur Modal adalah komposisi pendanaan jangka Panjang pada perusahaan yang digunakan untuk membiayai asetnya. Kombinasi utang jangka panjang dan modal sendiri  yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Struktur modal yang  baik  adalah  struktur  modal  yang  memaksimalkan  nilai  perusahaan  bagi  pemegang sahamnya (Brigham dan Houston, 2021).
Struktur  Modal  merupakan  bentuk  proporsi  finansial  Perusahaan  antara  modal  yang bersumber  dari  utang  jangka  Panjang  dan  modal  sendiri  yang  menjadi  sumber  pembiayaan suatu Perusahaan (Fahmi, 2020).
Sumber pendanaan perusahaan terbagi menjadi dua, yaitu sumber pendanaan internal dan  sumber  pendanaan  eksternal.  Struktur  modal  merupakan  kombinasi  keduanya  dalam operasional  perusahaan.  Pembiayaan  eksternal  dapat  berupa  utang  jangka  panjang  atau jangka  pendek,  sedangkan  pembiayaan  internal  dapat  berupa  laba  ditahan  dan  investasi ekuitas.  Struktur  modal  diartikan  sebagai  rasio  utang  terhadap  ekuitas  dan  aset  yang digunakan  untuk  membiayai  operasional  perusahaan.  Struktur  modal  yang  baik  diharapkan dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dihadapan  investor.  Hal  ini  dapat  dicapai  dengan meminimalkan biaya modal dan memaksimalkan laba perusahaan.
Faktor-faktor yang berkontribusi dalam mempengaruhi struktur modal, yaitu :
1. Stabilitas  Penjualan,  Perusahaan  dengan  penjualan  yang  relatif  stabil  lebih  percaya  diri dalam mengambil pinjaman dan mengeluarkan biaya tetap yang lebih tinggi dibandingkan perusahaan dengan penjualan tidak stabil.
2. Struktur  Aktiva,  Perusahaan  yang  asetnya  cocok  dijadikan  jaminan  pinjaman  cenderung mempunyai utang yang lebih banyak.
3. Leverage  Operasi,  jika  semua  hal  lainnya  sama,  perusahaan  dengan  leverage    operasi yang  lebih  rendah  cenderung  dapat  meningkatkan  leverage  keuangannya  karena  risiko bisnisnya lebih kecil.
4. Tingkat  Pertumbuhan.  pada  saat  yang  sama  perusahaan  yang  mengalami  pertumbuhan pesat mungkin menghadapi ketidakpastian yang lebih besar menggunakan hutang.

## Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2018)  Profitabilitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  menacapai  keuntungan  dalam  jangka  waktu  tertentu. Rasio  profitabilitas  ini  juga  dapat  menjadi  ukuran  efektivitas  pengelolaan  perusahaan,  yang diperoleh  dari  keuntungan  penjualan  atau  dari  pendapatan  investasi.  Profitabilitas  atau rentabilitas mewakili kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dengan menggunakan  seluruh  kemampuan  dan  sumber  yang  ada  seperti  aktivitas  penjualan,  uang tunai, modal, dan jumlah cabang (Harahap, 2018).
Rasio  profitabilitas  mengukur  efektivitas  suatu  manajemen  secara  keseluruhan  dan ditentukan  oleh  jumlah  keuntungan  relatif  yang  dihasilkan  oleh  penjualan  dan  investasi. Semakin  tinggi  rasio  profitabilitas  maka  akan  semakin  baik  pula  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan keuntungan yang tinggi (Fahmi, 2020).
Kesimpulan dari beberapa pengertian diatas yaitu, rasio profitabilitas merupakan rasio yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan.  Rasio  profitabilitas  dapat  digunakan  oleh  investor  sebagai  dasar penting  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  dengan  memperhatikan  resiko  yang  akan hadir dari investasinya dimasa depan.
Menurut Hery (2023) faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas, yaitu :
1. Aspek  Permodalan,  pada  aspek  ini  modal  yang  ada  dievaluasi  berdasarkan  kewajiban cadangan modal perusahaan.
2. Aspek  Kualitas,  penempatan  dana  perusahaan  pada  aset  yang  menghasilkan  peredaran modal  kerja.  Perputaran  piutang  dan  persediaan  yang  cepat  menghasilkan  pendapatan yang digunakan perusahaan untuk menutupi biaya yang dikeluarkan.
3. Aspek  Penjualan,  dimensi  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  meningkatkan laba,  atau  derajat  efisiensi  yang  diukur  dengan  peningkatan  profitabilitas  secara  terus menerus.
4. Aspek  Likuiditas,  Suatu  perusahaan  dikatakan  likuid  apabila  mampu  melunasi  seluruh utangnya tepat waktu, terutama utang jangka pendek dan jangka panjang. Secara umum, rasio ini merupakan perbandingan total aktiva lancar terhadap total kewajiban lancar.

## Review Artikel Relevan
Mereview  artikel  yang  relevan  sebagai  dasar  dalam  menetapkan  hipotesis  penelitian dengan  menjelaskan  hasil  penelitian  terdahulu,  menjelaskan  persamaan  dan  perbedaan dengan rencana penelitiannya, dari penelitian terdahulu yang relevan seperti tabel 1 dibawah ini.
Tabel 1: Hasil Penelitian Relevan
No Author (Tahun) Hasil Riset Terdahulu Persamaan Dengan Artikel Ini Perbedaan Dengan Artikel Ini H 1 Ardiana & Chabachib (2018) Likuiditas dan Ukuran Perusahaan  berpegaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan Likuiditas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Ukuran perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan H1 2 William & Tanusdjaja (2023) Likuiditas  berpegaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan. Struktur modal tidak berpengaruh    terhadap  Nilai Perusahaan. Likuiditas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Struktur  modal  tidak berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. H1 3 Hera &  Struktur  modal  berpengaruh  Struktur Modal  Likuiditas tidak  H2
Pinem (2020) signifikan terhadap nilai Perusahaan.  Likuiditas  tidak memiliki  pengaruh  terhadap nilai Perusahaan. berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan memikiki pengaruh terhadap nilai Perusahaan. 4 A’yun  et  al. (2022) Struktur Modal dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Sedangkan Likuiditas dan Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh    terhadap  Nilai Perusahaan. Struktur  Modal  dan profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Likuiditas dan Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. H2 H3 5 Septiani & Indrasti (2021) Profitabilitas  dan  Kebijakan Dividen  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan. Keputusan Investasi  dan  Likuiditas  tidak berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan. Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Kebijakan Dividen berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. Keputusan Investasi dan  Likuiditas  tidak berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. H3 6 Lucky & Tanusdjaja (2023) Profitabilitas  dan  Intellectual Capital  berpengaruh  signifikan terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan    Struktur  Modal tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Intellectual Capital berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan    Struktur Modal tidak berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. H3 7 Inayah (2022)  Struktur  Modal,  Profitabilitas dan Kinerja Keuangan berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan. Struktur  Modal  dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Kinerja keuangan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan. H2 H3 8 Wijaya & Fitriati (2022) Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan dan Profitabilitas memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan Struktur modal tidak memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Likuiditas dan Profitabilitas memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Sedangkan Struktur Modal  tidak  memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1 H3

## Pembahasan Pengaruh Likuiditas terhadap  Nilai Perusahaan.
Likuiditas  adalah  kemampuan  perusahaan  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya (lancar)  yang  jatuh  tempo  dalam  satu  tahun.  Likuiditas  diukur  dengan  rasio  yang menunjukkan  seberapa  besar  kemungkinan  perusahaan  untuk  melunasi  kewajibannya  tepat waktu.  Likuiditas  merupakan  aspek  penting  dalam  analisis  keuangan  perusahaan.  Rasio likuiditas  dapat  membantu  investor,  kreditor,  dan  manajemen  perusahaan  dalam  menilai kesehatan keuangan perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajibannya.
Likuiditas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  jika  Likuiditas  dipersepsikan dengan  baik  maka  Nilai  Perusahaan  akan  dipersepsikan  baik  pula  begitu  juga  sebaliknya. Bahwa  Likuiditas  yang  tinggi  menunjukkan  kepada  investor  bahwa  perusahaan  memiliki kemampuan untuk memenuhi kewajibannya tepat waktu.  Likuiditas adalah salah satu faktor penting  yang  dipertimbangkan  investor  dalam  menilai  nilai  perusahaan.  Perusahaan  dengan likuiditas  yang tinggi  umumnya dianggap lebih  berharga dan memiliki prospek masa depan yang lebih cerah.
Untuk meningkatkan Nilai Perusahaan dengan memperhatikan Likuiditas, maka yang harus  dilakukan  oleh  manjemen  adalah  mengurangi  biaya  dan  meningkatkan  efisiensi
operasional  dapat  meningkatkan  arus  kas  perusahaan  dan  dengan  demikian  meningkatkan likuiditas.
Likuiditas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  hal  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh:  (Ardiana  &  Chabachib,  2018),  (William  &  Tanusdjaja,  2023)  dan (Wijaya & Fitriati, 2022).

## Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan.
Struktur modal adalah kombinasi sumber pendanaan jangka panjang yang digunakan perusahaan  untuk  membiayai  operasinya  dan  asetnya.  Sumber  pendanaan  ini  terdiri  dari modal sendiri (seperti ekuitas) dan utang jangka panjang.
Struktur  Modal  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  jika  Struktur  Modal dipersepsikan dengan baik maka Nilai Perusahaan akan dipersepsikan baik pula, begitu juga sebaliknya.  Hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  Struktur  modal  yang  optimal  menunjukkan kepada  investor  bahwa  perusahaan  dikelola  dengan  baik  dan  memiliki  prospek  masa  depan yang  cerah.  Hal  ini  meningkatkan  kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan,  yang  pada gilirannya dapat meningkatkan nilai saham perusahaan.
Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh:  (Hera  &  Pinem,  2020),  (A’yun  et  al.,  2022),  dan  (Tamtama  & Riantisari, 2023).

## Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan.
Profitabilitas  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan dalam  jangka  waktu  tertentu.  Keuntungan  ini  dapat  diperoleh  dari  penjualan  atau  dari pendapatan  investasi.  Profitabilitas  merupakan  indikator  penting  untuk  menilai  kesehatan keuangan perusahaan dan efektivitas pengelolaannya.
Tujuan  utama  dari  profitabilitas  adalah  untuk  menciptakan  nilai  bagi  pemegang saham. Profitabilitas menunjukkan seberapa efisien perusahaan dalam menggunakan sumber dayanya untuk menghasilkan keuntungan. Semakin tinggi profitabilitas, menunjukkan bahwa perusahaan mampu mengelola sumber daya perusahaan dengan baik.
Profitabilitas  yang  tinggi  menunjukkan  kepada  investor  bahwa  perusahaan  dikelola dengan  baik  dan  memiliki  prospek  masa  depan  yang  cerah.  Hal  ini  meningkatkan kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan,  yang  pada  gilirannya  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.  Profitabilitas  yang  tinggi  juga  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu menghasilkan keuntungan yang konsisten dan berkelanjutan.
Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  ini  sejalan  dengan  penelitian (Septiani & Indrasti, 2021), (Lucky & Tanudjaja, 2023), dan (Inayah, 2022).

## Rerangka konseptual Penelitian
Berdasarkan  rumusan  masalah,  pembahasan  dan  penelitian  relevan,  maka  di  perolah rerangka konseptual artikel ini seperti gambar 1 di bawah ini.
Berdasarkan gambar 1 rerangka konseptual di atas, maka:  Likuiditas, Struktur Modal, dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Selain variabel – variabel tersebut, yang mempengaruhi Nilai Perusahaan, masih banyak variabel  lain  yang mempengaruhinya, diantaranya adalah:
1. Ukuran Perusahaan: ( Ardiana & Chabachib 2018), (A’yun et al., 2022), dan (Wijaya & Fitriati, 2022)
2. Kebijakan  Dividen:  (Septiani  &  Indastri,  2021),  (Romadhani  et  al.,  2020),  dan (Sholahuddin et al., 2020)
3. Keputusan  Investasi:  (Sari  et  al.,  2022),  (Septiani  &  Indastri,  2021),  dan  (Arizki  et  al., 2019)

## KESIMPULAN
Berdasarkan  teori,  hasil  dan  pembahasan  maka  kesimpulan  artikel  ini  adalah  untuk merumuskan hipotesis untuk riset selanjutnya, yaitu:
1. Likuiditas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan;
2. Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan; dan
3. Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## REFERENSI
Ali, H., & Limakrisna, N. (2013). Metodologi Penelitian (Petunjuk Praktis Untuk Pemecahan Masalah Bisnis, Penyusunan Skripsi (Doctoral dissertation, Tesis, dan Disertasi. In In Deeppublish: Yogyakarta .
Ardiana,  E.,  &  Chabachib,  M.  (2018).  Analysis  of  the  effect  of  capital  structure,  firm  size, and  liquidity  on  firm  value  with  profitability  as  an  intervening  variable  (Study  on consumer  goods  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2012-2016). Diponegoro Journal of Management , 7(2), 1-14.
Arizki,  A.,  Masdupi,  E.,  Zulfia,  Y.  (2022).  Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan Pendanaan  dan  Kebijakan  Dividen  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur. Jurnal Kajian Manajemen dan Wirausaha , 1(1), 73-82.
A’yun, A.Q., Hanum, A.N., Nurcahyono. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional UNIMUS . 5, 408-419.
B. Kitchenham, O. Pearl Brereton, D. Budgen, M. Turner, J. Bailey, and S. Linkman. (2009). Systematic literature reviews in software engineering - A systematic literature review. Information and Software Technology , vol. 51, no. 1. Elsevier, 7–15. Brealey,  R.  A.,  Myers,  S.  C.,  &  Marcus,  A.  J.  2024. Fundamentals  of  corporate  finance . McGraw-Hill Education.
Brigham,  Eugene  F.,  dan  Joel  F.  Houston.  2021. Fundamentals  of  Financial  Management . Cengage Learning.
Fahmi, Irham. 2020. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Hadi,  S.,  et  al.  (2020).  Systematic  literature  review:  A  meta-synthesis  of  research methodology. Journal of Big Data , 2(1), 1-16.
Harmono.(2019). Managemen Keuangan Berbasis Balanced . Jakarta: Bumi Aksara. Harahap,  S.S.  2019. Analasis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan ,  Jakarta:  PT  Rajagrafindo Persada.
Hera,  M.  D.  E.,  &  Pinem,  D.  (2017).  The  effect  of  liquidity  and  capital  structure  on  firm value with profitability as an intervening variable in companies listed on the Indonesia Stock Exchange. EQUITY , 20(1), 35-48.
Hery. 2023. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Grasindo.
Inayah,  Z.  (2022).  Analisis  Struktur  Modal,  Profitabilitas  Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Penelitian  Literature  Review  Manajemen  Keuangan) .  Jurnal Manajemen pendidikan dan Ilmu sosial , 3(2), 253-270.
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Lucky,  C.,  &  Tanusdjaja,  H.  (2023).  The  effect  of  intellectual  capital,  profitability,  and capital structure on firm value. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , 5(1), 2033-2043.
Marwan,  M.  (2020).  The  effect  of  internal  and  external  factors  on  corporate  value. Jurnal Akuntansi dan Keuanga n, 20(2), 145-158.
Romadhani,  A.,  Saifi,  M.,  &  Nuzula,  N.  F.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen  Terhadap Nilai  Perusahaan. Jurnal  Administrasi Bisnis , 14(2), 71-81.
Sari, A.R., Hermuningsih, S., Maulida, A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,  Profitabilitas,  Dan  Tingkat  Suku  Bunga  (BI  Rate)  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  BEI  Tahun  2016-2020. FORUM EKONOMI , 24(1), 1-12.
Septiani, I., & Indrasti, A. W. (2021). The effect of investment decisions, liquidity, dividend policy,  and  profitability  on  firm  value. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan  FEB Universitas Budi Luhur , 10(1), 1-18.
Sholahuddin,  M.,  Pradana,  A.  N.,  &  Awangrif,  H.  A.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas, Leverage  Dan  Kebijakan  Deviden  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Systemic  Literature Review). Proceeding of The URECOL , 37–44.
Siswanto,  E.  2021. Manajemen  Keuangan  Dasar .  Malang:  Penerbit  Universitas  Negeri Malang.
Tamtama, N. N., & Riantisari, R. (2023). The effect of capital structure and liquidity on the profitability  of  automotive  and  component  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange (IDX) in the period 2019-2022. Jurnal Riset Manajemen , 10(2), 41-52. Wijaya, N.S, & Fitriati, I.R. (2022). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  dan Keuangan , 4(12), 5606-5616.
William & Tanusdjaja, H. (2023). The effect of liquidity and capital structure on firm value with profitability as a moderator. Jurnal Multiparadigma Akuntansi , 5(2), 859-868.