Pengaruh Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio, Total  Asset  Turnover Dan Net  Profit  Margin
Terhadap Profitabilitas

## JMSAB
409 Agustin Chandra Dewi, Sri Dwi Estiningrum Research Paper Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Islam,  Universitas  Islam  Negeri Sayyid Ali Rahmatullah, Tulungagung, Indonesia Financial Management Abstract
This study aims to examine and determine the effect of the  Current Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Total  Asset  Turnover,  and  Net  Profit Margin  on  Profitability  (Return  on  Assets).  The  research  uses  an associative approach, and the type of data used is quantitative in the form  of  secondary  data,  which  is  analyzed  using  a  financial  ratio scale. The population in this research is the food and beverage sub- sector  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2017-2019 periods, which are 26 companies. There were  12  manufacturing  companies  in  the  food  and  beverage  sub- sector that met the criteria so that the sample to be used was 36. The results  showed  that  the  current  Ratio  had  no  significant  effect  on Return  on  Assets.  Meanwhile,  theDebt  to  Equity  Ratio,  Total  Asset Turnover, and Net Profit Margin significantly affect Return on Assets. The research results will also have implications for business actors. Companies must be able to utilize their assets and capital optimally and efficiently and continuously monitor how their financial health is,  primarily  related  to  matters  that  can  affect  the  company's profitability,  such  as  related  to  asset  management  and  owned capital. In order to be able to maintain the viability of the business or company.
Received: 15 Apr 2021 Accepted: 24 Jun 2021
Online: 24 Aug 2021

## Keywords:
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Net Profit Margin, Return on Asset
Corresponding Author:

## Agustin Chandra Dewi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah, Tulungagung, Indonesia Email: agustinchandra18@gmail.com
Jurnal Manajemen Strategi dan Aplikasi Bisnis, Vol 4, No. 2,  2021,
pp.  409 - 420 © The Author(s) 2021 DOI: https://doi.org/10.36407/jmsab.v4i2.332 eISSN 2655-237X
CC BY: This license allows reusers to distribute, remix, adapt, and build upon the material in any medium or format, so long as attribution is given to  the creator. The license allows for commercial use.

## Published by LPMP Imperium
Journal homepage: https://ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/JMSAB

## PENDAHULUAN
Perkembangan  pesat  dunia  bisnis  turut  mempengaruhi  kemajuan  teknologi  informasi  yang semakin  mutakhir.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  kecanggihan  teknologi  yang  ada  kini  lebih memudahkan  para  pelaku  usaha  dalam  mempromosikan  hasil  produksinya.  Dengan menggunakan  platform-platform  e-commerce  yang tersedia,  penjual  dapat  menjangkau  pembeli secara  luas  tidak  hanya  merambah  pasar  nasional  namun  hingga  ke marketplace internasional. Keluasan pangsa pasar yang ada mampu memberikan keuntungan yang lebih baik bagi penjual, hal ini sejalan dengan sengitnya persaingan antar penjual yang semakin meningkat. Sehingga para pelaku usaha diharuskan mampu untuk terus berinovasi dalam menyusun strategi bisnis. Selain itu  dapat  terus  beradaptasi  dengan  perkembangan  situasi  ekonomi  yang  ada  agar  usaha  yang dijalankan tetap bisa bertahan atau going concern .
Keberlangsungan  perusahaan  atau going  concern terlihat  dari  kemampuan  perusahaan dalam  memperoleh  laba  atau  profit.  Dengan  menggunakan  rasio  profitabilitas  akan  didapatkan presentase nilai yang mampu mengukur selama atau sejauh apa perusahaan dapat menghasilkan laba atau profit Kasmir (2011:196) . Selain itu rasio ini juga dapat menjadi tolak ukur keseluruhan aset  yang  dimiliki  perusahaan  serta  dapat  menilai  laporan  keuangan  perusahaan  dalam  suatu periode.  Sebelum  berivestasi,  para  investor  menganalisa  laporan  keuangan  perusahaan  dengan menggunakan beberapa rasio seperti likuiditas, solvabilitas, aktivitas, profitabilitas, pertumbuhan dan  penilaian.  Laporan  keuangan  yang  andal  serta  perolehan  laba  yang  baik  oleh  perusahaan mampu menjadi sinyal positif bagi para investor untuk berinvestasi.
Riset  ini  menggunakan  empat  variabel  independent  yaitu Current  Ratio , Debt  to  Equity Ratio , Total Asset Turnover , dan Net Profit Margin Yang mana keempat rasio itu merupakan bagian dari  rasio  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas  dan  profitabilitas,  terhadap Return  on  Assets sebagai variabel dependent. Pertimbangan menggunakan rasio keuangan ini dipengaruhi keterkaitannya dengan  asset  lancar,  perputaran  asset,  hutang  dan  volume  penjualan  perusahaan.  Serta  untuk menilai profitabilitas perusahaan dalam suatu periode.  Objek penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  periode  2017-2019.  Pemilihan  objek  penelitian  dengan  pertimbangan  bahwa  subsektor makanan  dan  minuman  memiliki  kaitan  yang  erat  dengan  kehidupan  sehari-hari  masyarakat. Artinya,  tingkat  konsumsi  masyarakat  terhadap  produk  tersebut  tinggi.  Selain  itu  subsektor makanan  dan  minuman  merupakan  salah  satu  dari  lima  jenis  perusahaan  manufaktur  yang berinvestasi  besar  terhadap  perekonomian  yaitu  sebesar  Rp  40,53  triliun  yang  dilansir  dari website Kementerian Perindustrian Republik Indonesia pada tahun 2020 (kemenperin, 2020).

## KAJIAN PUSTAKA

## Return on Assets
Profitabilitas merupakan salah satu rasio yang umum digunakan untuk mengetahui sejauh mana perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  (Gultom  et  al.,  2020).  Selain  itu  dengan  mengetahui tingkat  profitabilitas,  perusahaan  dapat  mengevaluasi  tingkat  keefektifan  manajemen.  Apabila dari hasil perhitungan diperoleh nominal yang tinggi, maka dapat dinyatakan perusahaan mampu mengelola  aktiva  dengan  cukup  baik  untuk  menghasilkan  laba.  Maka,  berdampak  terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jika kinerja keuangan perusahaan dinyatakan cukup baik, maka hal ini  mampu  membuat  para  investor  tertarik  untuk  menanamkan  modal  pada  perusahaan  tanpa adanya  keraguan  atas  kembalian  (dividen)  yang  diperoleh  nantinya.  Lalu  ketika  perusahaan butuh  modal  dari  kreditur,  maka  kreditur  pun  tidak  akan  ragu  untuk  memberikan  pinjaman. Karena  perusahaan  dianggap  mampu  membiayai  kewajiban  yang  ditanggungnya  saat  jatuh

## Agustin Chandra Dewi & Sri Dwi Estiningrum
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover…
tempo.  Pada  penelitian  kali  ini, Return  on  Assets digunakan  sebagai  alat  ukur  profitabilitas perusahaan. Perhitungannya sebagai berikut:

## ROA = Laba bersih setelah pajak / totak aktiva
Hubungan Current Ratio dan Return on Asset
Current  Ratio merupakan  Salah  satu  jenis  rasio  likuiditas  yang  bertujuan  untuk  mengetahui seberapa  mampu  perusahaan  dalam  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  yang  dinyatakan  akan jatuh  tempo  dengan  aktiva  lancar  yang  dimiliki  (Kasmir,  2015)  Aktiva  lancar  merupakan kekayaan  yang  dimiliki  perusahaan  dan  dapat  ditukarkan  menjadi  uang  tunai  dengan  kurun waktu relatif singkat, biasanya tidak melebihi satu tahun. Yang tergolong aktiva lancar yaitu kas, piutang,  persediaan,  rekening  giro,  wesel  dan  lain  sebagainya.  Lalu  hutang  lancar  merupakan kewajiban  yang  jatuh  temponya  satu  tahun  atau  kurang.  Misalnya,  hutang  usaha,  hutang  wesel jangka  pendek,  beban  yang  masih  harus  dibayar,  pendapatan  diterima  dimuka  dan  lain sebagainya(Hery, 2015). Formula untuk menghitung current ratio , sebagai berikut:

## Current Ratio = Aktiva lancar / kewajiban lancar
Apabila  diperoleh  hasil  perhitungan  yang  tinggi,  maka  dapat  diindikasikan  bahwa  kemampuan perusahaan  dalam  membiayai  atau  memenuhi  kewajiban  lancar  mampu  ditangani  dengan  baik oleh  aktiva  lancar  yang  dimiliki.  Sesuai  teori  yang  disampaikan  Horne  dan  Wachowiz  dalam (Napitulu  et  al.,  2019),  semakin  besar  likuiditas  perusahaan,  maka  semakin  kuat  kondisi keuangan  keseluruhan  perusahaan  dan  semakin  besar  pula  tingkat  profitabilitasnya.  Namun terkadang  perusahaan  belum  tentu  juga  dikatakan  dalam  kondisi  yang  baik.  Karena  adanya kelebihan aktiva bisa saja disebabkan adanya kas atau indikasi dana yang tidak digunakan secara efektif  dan  efisien(Kasmir,  2015).  Kemudian  apabila  hasilnya  justru  sebaliknya  (rendah),  maka dapat  dinyatakan  perusahaan  belum  mampu  untuk  memenuhi  kewajiban  yang  ditanggung perusahaan  (kekurangan  dana/modal)(Panjaitan,  2018).  Sehingga  hipotesis  yang  diajukan sebagai berikut H1: Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas ( Return on Asset )
Hubungan Debt to Equity Ratio dan Return on Asset
Dengan mengetahui hasil dari perhitungan Debt to Equity Ratio , maka perusahaan dapat dengan mudah  mengukur  seberapa  banyak  modal  sendiri  yang  harusnya  digunakan  sebagai  jaminan hutang  (Hery,  2015).  Rasio  ini  penting  untuk  dipertimbangkan  oleh  lembaga  yang  memberi pinjaman,  karena  dari  rasio  ini  dapat  menginformasikan  kemampuan  perusahaan  dalam mengembalikan  pinjaman  dari  kreditur.  Dan  tentunya  hal  ini  sering  kali  dijadikan  sebagai persyaratan  dalam  perjanjian  pinjaman  perusahaan  (Joseph,  2011).    Rumus  perhitungan  dari rasio ini, sebagai berikut:

## DER  Total Hutang / Total Ekuitas
Apabila  hasil  perhitungan  dari  rasio  ini  semakin  meningkat,  maka  mengindikasikan  semakin besar  pula  ketergantungan  perusahaan  kepada  pihak  eksternal  dalam  membiayai  kegiatan usahanya.  Hal  ini  menandakan  banyaknya  hutang  yang  ditanggung  lebih  besar  daripada  modal yang  dimiliki  sendiri.  Sehingga  cenderung  menimbulkan  resiko  keuangan  yang  tinggi  yaitu semakin  meningkatnya  beban  bunga  seiring  bertambahnya  hutang  (Hanif  &  Mukherjee,  2017). Yang  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  hutang  (solvabilitas)  semakin rendah.Dan  resiko  ini  semakin  diperparah,  apabila  perusahaan  tidak  mampu  mengelola  hutang dengan  baik.  Akibatnya  banyaknya  laba  bersih  yang  akan  diperoleh  perusahaan  menjadi berkurang.  Sehingga  hipotesis  yang  diajukan  sebagai  berikut  H2: Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas ( Return on Asset ).
Hubungan Total Asset Turnover dan Return on Asset
Rasio  ini  disebut  juga  sebagai  rasio  perputaran  total  aktiva.  Dengan  melakukan  perhitungan dengan  rasio  ini,  maka  perusahaan  akan  mengetahui  seberapa  efektif    pengelolaan  dan pemanfaatan  aktiva  yang  dimiliki  hingga  menghasilkan  penjualan  yang  stabil  atau  bahkan meningkat (Hery, 2015). Sejatinya rasio ini digunakan untuk mengetahui bagaimana perusahaan mengelola  dan  mengoperasionalkan  seluruh  aktiva  yang  dimiliki  dalam  mendukung  aktivitas penjualan pada perusahaan tersebut. Rasio ini cenderung fokus terhadap penggunaan aktiva yang dianggap  sebagai  penentu  utama  tingkat  arus  masuk  pendapatan  dimasa  mendatang  (Hanif  & Mukherjee, 2017). Berikut ini rumus menurut Brigham dan Houston yang dikutip oleh (Wijayati et al., 2020):

## TATO =  Penjualan Bersih / Total Aktiva
Apabila  dari  perhitungan  tersebut  diperoleh  nominal  yang  tinggi,  maka  dapat  diindikasikan bahwa  perusahaan  memiliki  kemampuan  dalam  mengelola  aktiva  secara  efisien  dan  optimal hingga  menghasilkan  laba  yang  cukup  baik,  pernyataan  ini  sesuai  dengan  teori  Sudana dalam(Napitulu  et  al.,  2019).  Namun  apabila  yang  terjadi  justru  sebaliknya,  maka  dapat dinyatakan  bahwa  perusahaan  belum  begitu  mampu menggunakan  aktiva  yang  dimiliki  dengan efisien dan optimal untuk memperoleh atau meningkatkan laba. Sehingga hipotesis yang diajukan sebagai beriku H3: Total Asset Turnover berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas ( Return on Asset )
Hubungan Net Profit Margin dan Return on Asset
Net  Profit  Margin tergolong  dari  rasio  profitabilitas  yang  berguna  sebagai  alat  untuk menunjukkan kemampuan atau kapabilitas perusahaan dalam menghasilkan laba bersih setelah dikurangi  pajak.  Angka  yang  diperoleh  dari Net  Profit  Margin ini  diketahui  dari  perhitungan berikut:

## NPM = Laba Bersih Setelah Pajak / Penjualan atau Pendapatan
Apabila  dari  perhitungan  tersebut  diperoleh  hasil  NPM  tinggi,  dapat  dinyatakan  bahwa  kinerja perusahaan dalam kondisi yang baik. Dan dapat dikatakan pula bahwa perusahaan memperoleh laba bersih dari kegiatan penjualan dalam jumlah yang semakin besar (Tyas, 2018). Hal ini juga memastikan  pengembalian  yang  memadai  kepada  pemilik  serta  memungkinkan  perusahaan untuk  menahan  kondisi  ekonomi  yang  merugikan  ketika  harga  jual  menurun,  biaya  produksi meningkat  dan  permintaan  produk  menurun.Dan  tentunya  peluang  bagi  perusahaan mendapatkan modal tanpa timbulnya hutang-hutang baru dari pihak eksternal juga besar, karena dianggap  perusahaan  mampu  membiayai  operasional  perusahaan  dengan  modal  sendiri  yang dimiliki.  Sehingga  hipotesi  yang  diajukan  sebagai  beriku  H4: Net  Profit  Margin berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas ( Return on Asset )

## METODE
Penelitian ini menggunakan pendekatan asosiatif dan jenis data yang digunakan bersifat kuatitatif yaitu  berupa  data  sekunder  yang  dianalisa  menggunakan  skala  rasio  keuangan.  Populasi  dalam riset  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2019  yaitu  sebanyak  26  perusahaan.  Pemilihan  sampel menggunakan  metode  purposive  sampling  dengan  mempertimbangkan  beberapa  kriteria  yang sudah  disesuaikan  dengan  kebutuhan  penelitian  seperti:  Pertama,  perusahaan  manufaktur

## Agustin Chandra Dewi & Sri Dwi Estiningrum
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover…
subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  selama  3  tahun berturut-turut  periode  2017-2019;  Kedua,  perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan  tahunan yang  berakhir  pada  31  Desember  lengkap  secara  berkala  periode  2017-2019  dengan menggunakan mata uang rupiah; dan Ketiga, laporan keuangan memiliki data sesuai kebutuhan variabel yang diteliti dan tidak pernah mengalami kerugian selama periode 2017-2019. Diperoleh sebanyak  12  perusahaan  manufaktur  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  sesuai  kriteria, sehingga  sampel  yang  akan  digunakan  sebanyak  36.  Pengumpulan  data  dilakukan  dengan menggunakan studi dokumentasi yang sumber datanya diperoleh dari situs www.idx.co.id berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017- 2019.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  uji  asumsi  klasik  diketahui  bahwa  data  bebas  dari  multikolinearitas,  bebas heteroskedastisitas,  bebas  autokorelasi  dan  data  terdistribusi  normal.  Kemudian  dilakukan analisis deskriptif masing-masing variabel pada Tabel 1.

## Analisis Deskriptif
Berdasarkan  data  yang  telah  diolah  peneliti  dengan  menggunakan  36  sampel  perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan  minuman  dapat  ditunjukan  pada  table  3.  dibawah  bahwa nilai  rata-rata  dari  variable Current  Ratio selama  periode  2017-2019  adalah  3.63493,  nilai minimumnya  sebesar  0.732  dan  nilai  maksimumnya  adalah  15.822  dengan  standar  deviasinya sebesar 3.587508.

## Tabel 1.

## Analisis Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 36 .732 15.822 3.63493 3.587508 DER 36 .131 1.766 .63180 .473957 TATO 36 .128 3.105 1.11899 .650192 NPM 36 .018 .390 .12155 .115561 ROA 36 .005 .527 .12183 .117314 Valid N (listwise) 36
Sumber Output SPSS 26.0, data sekunder yang diolah 2021
Berikutnya  variabel Debt  to  Equity  Ratio memiliki  nilai  rata-rata  0.63180  selama  periode  2017- 2019  dengan  standar  deviasi  0.473957,  dengan  nilai  minimum  0.131  dan  maksimum  sebesar 1.766.  Kemudian  variable Total  Asset  Turnover diketahui  memperoleh  nilai  minimun  0.128  dan nilai  maksimumnya  3.105  serta  nilai  rata-rata  sebesar  1.11899  dengan  standar  deviasinya 0.650192.  Kemudian  variable Total  Asset  Turnover diketahui  memperoleh  nilai  minimun  0.128 dan  nilai  maksimumnya  3.105  serta  nilai  rata-rata  sebesar  1.11899  dengan  standar  deviasinya 0.650192. Selanjutnya variable Net Profit Margin mendapatkan nilai rata – rata sebesar 0.12155 menggunakan  standar  deviasinya  0.115561,  dan  nilai  minimumnya  0.018  serta  nilai maksimumnya  0.390.  Sedangkan  nilai  rata-rata Return  on  Asset selama  periode  2017-2019 menggunakan nilai standar deviasi 0.117314 diperoleh sebesar 0.12183, dan nilai maksimumnya sebesar 0.527 dengan nilai minimumnya lebih rendah daripada nilai rata - rata, yaitu 0.005.
Uji Kecocokan Model ( Goodness of Fit )
Uji Koefisien Determinasi memiliki tujuan untuk mengetahui apakah variabel independen mampu menjabarkan variasi pada variabel dependen dengan baik. Besarnya nilai atau nominal koefisien determinasi ini antara angka nol sampai satu. Berdasarkan hasil olah data pada table 2. dibawah, tdapat ditunjukkan nilai dari koefisien determinasi ( Adjusted R Square ) adalah 0.835 atau 83.5%.
Tabel 2.
Hasil Regresi
B Std. Error t sig (Constant) -.090 .034 -2.649 .013 CR -.001 .003 -.0,457 .651 DER .055 .022 2.486 .019 TATO .056 .014 4.078 .000 NPM .971 .074 13.139 .000 Adj. R Square 0.835 F-Statistics 45.292
Sumber: Output SPSS 26.0, data sekunder yang diolah 2021
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variable  independent  berupa Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Total Asset Turnover dan Net Profit Margin dapat menjabarkan dengan baik variasi pada variabel dependen Return on Assets , karena persentase yang diperoleh  cukup tinggi. Lalu dilakukan uji F yang  bertujuan  untuk  menguji  apakah  variabel  independen  berpengaruh  secara  simultan (bersama  -  sama)  pada  variabel  dependen  (Virby,  2020).  Dari  hasil  uji  statistik  yang  dilakukan, dapat  dilihat  nilai  F hitung >  F tabel yaitu  45.292  >  2.67  dengan  tingkat  signifikansi  0.000  <  0.05, sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  secara  simultan  variabel  independen Current  Ratio , Debt  to Equity Ratio , Total Asset Turnover dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap Return on Asset . Hal  ini  menandakan  bahwa  model  regresi  sudah  memiliki  kecocokan  model  (Goodness  of  Fit) yang baik, dan dapat diinterpretasikan lebih lanjut.

## Pengujian Hipotesis
Diperoleh nilai t hitung variable Current Ratio -0.457 dan t tabel sebesar 2.03951, maka t hitung -0.457 < t tabel 2.03951 dengan tingkat signifikansi 0.651 > 0.05, dari pemaparan nilai tersebut dinyatakan secara  parsial Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Asset .  Berikutnya Debt to Equity Ratio memiliki nilai t hitung 2.486 > t tabel 2.03951 dengan tingkat signifikansi 0.019 < 0.05.  Dari  hasil  pengolahan  data  tersebut  maka  dapat  dinyatakan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return on Asset . Selanjutnya Total Asset Turnover memiliki nilai t hitung 4.078 > t tabel 2.03951 dengan tingkat signifikansi 0.000 < 0.05. Berdasarkan olah  data,  dapat  dinyatakan  bahwa Total  Asset  Turnover secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap Return  on  Asset .  Kemudian Net  Profit  Margin menampilkan  nilai  t hitung 13.139  >  t tabel 2.03951 dengan tingkat signifikansi 0.000 < 0.05. Berdasarkan hasil olah data, dapat dinyatakan bahwa variabel Net Profit Margin secara parsial juga berpengaruh signifikan terhadap Return on Asset .
Bersumber dari hasil olah data analisis regresi linier berganda pada table 2. diatas, bahwa nilai  konstanta  sebesar  -0.090,  nilai  β1 Current Ratio -0.001,  nilai  β2 Debt  to  Equity Ratio 0.055, nilai  β3 Total  Asset  Turnover 0.056  dan  nilai  β4 Net  Profit  Margin 0.971.  Sehingga  diperoleh persamaan  Y  =  -0.090  –  0.001(X1)  +  0.055(X2)  +  0.056(X3)  +  0.971(X4).  Pada  hasil  uji  regresi

## Agustin Chandra Dewi & Sri Dwi Estiningrum
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover…
linier berganda juga diketahui bahwa nilai Current Ratio menunjukkan arah hubung negatif yaitu - 0.001, yang mengindikasikan bahwa setiap terjadi  peningkatan Current Ratio (X1) sebesar satu, maka  nilai Return  on  Asset (Y)  mengalami  penurunan  sebesar  0.001  dengan  tanggapan  nilai variabel independen lainnya dianggap bernilai konstan.
Nilai Debt to Equity Ratio sebesar 0.055 memiliki arah hubungan yang positif yang berarti apabila terjadi penambahan sebesar satu pada variable Debt to Equity Ratio (X2), akan berdampak pula  pada  besarnya Return  on Asset (Y)  yaitu  terjadi  peningkatan  sebesar  0.055  dengan  asumsi nilai variabel independen lainnya dianggap bernilai konstan. Berikutnya nilai Total Asset Turnover sebesar  0.056  yang  menandakan  bahwa  apabila  terjadi  peningkatan  satu  pada  nilai Total  Asset Turnover (X3)  maka Return  on  Asset (Y)  juga  mengalami  peningkatan  sebesar  0.056  dengan tanggapan nilai variabel independen lainnya dianggap bernilai konstan. Kemudian diperoleh nilai Net  Profit  Margin sebesar  0.971  dengan  arah  hubungannya  positif,  sehingga  dapat  dinyatakan apabila  setiap  terjadi  peningkatan  sebesar  saty  pada Net  Profit  Margin (X4)  akan  diikuti peningkatan juga sebesar 0.971 pada Return on Asset (Y) dengan tanggapan bahwa nilai variabel independen  lainnya  dianggap  bernilai  konstan.  Berdasarkan  uji  F,  menyatakan  nilai  Fhitung> Ftabel  yaitu  45.292  >  2.67  dengan  tingkat  signifikansi  0.000  <  0.05,  sehingga  dapat  dinyatakan bahwa  secara  simultan  variabel  independent Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio , Total  Asset Turnover dan Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap Return on Asset .

## PEMBAHASAN
Pengaruh Current Ratio terhadap Return on Asset
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Current  Ratio tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap Return on Asset . Hasil perhitungan yang telah dilakukan menunjukkan bahwa Current Ratio bukanlah faktor yang signifikan mempengaruhi tingkat perubahan Return on Asset pada  perusahaan  manufaktur  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI.  Adanya perbedaan hasil penelitian, kemungkinan disebabkan oleh aktivitas operasional perusahaan, hasil perhitungan Current Ratio yang tinggi belum sepenuhnya benar menandakan bahwa perusahaan dalam  keadaan  yang  dikatakan  baik.  Sejatinya  apabila  hasil  perhitungan  diperoleh  angka  yang tinggi, maka dapat dinyatakan perusahaan mampu dengan baik dalam menutupi kewajiban lancar yang  ditanggungnya  ketika  jatuh  tempo  dengan  memanfaatkan  aktiva  lancar  yang  dimiliki. Namun  terkadang  perusahaan  belum  tentu  dalam  keadaan  yang  baik,  karena  ada  kemungkinan tingginya  aktiva  lancar  yang  ada  dalam  perusahaan  disebabkan  karena  kurang  efektifnya manajemen  dalam  mengelola  kas,  terdapat  persediaan  bahan  baku,  barang  dalam  proses  yang belum  siap  dijual  atau  bisa  juga  terdapat  piutang  yang  sulit  ditagih,  Jumingan  dalam  (Dewanti, 2016). Sehingga akan mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan.
Apabila  nilai  perhitungan  yang  diperoleh  rendah,  maka  mengindikasikan  kurang mampunya perusahaan dalam menutupi kewajiban lancar yang ditanggungnya. Keadaan seperti ini  akan  mempengaruhi  tingkat  profitabilitas  perusahaan,  karena  semakin  tinggi ketidakmampuan perusahaan dalam menutupi kewajiban lancar menyebabkan beban bunga yang ditanggungnya juga semakin meningkat. Dari pemaparan tersebut, maka penelitian ini cenderung sama  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Thoyib  et  al.,  2018)  bahwa  secara  parsial variabel Current Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Return on Asset . Dan bertolak belakang  dengan  (Napitulu  et  al.,  2019)  yang  menyimpulkan  bahwa  secara  parsial  variabel Current Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset .
Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return on Asset
Debt  to  Equity  Ratio  adalah  golongan  rasio  solvabilitas  yang  berguna  untuk  mengindikasikan seberapa  jauh  perusahaan  memanfaatkan  hutang  sebagai  modal  untuk  menjalankan  kegiatan operasionalnya dibandingkan dengan modalnya sendiri. Selain itu dari perhitungan rasio ini juga dapat  diketahui  kemampuan  perusahaan  dalam  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  maupun panjang  yang  ditanggungnya  dengan  modal  sendiri.  Untuk  mengetahuinya  dapat  dilakukan dengan melakukan perbandingan antara nominal total hutang dengan total ekuitas.
Apabila diperoleh hasil perhitungan Debt to Equity Ratio yang rendah, maka dapat diartikan perusahaan dalam kondisi yang baik sebab  perusahaan tidak begitu bergantung kepada hutang. Dengan  begitu  perusahaan  dikatakan  masih  mampu  membiayai  kegiatan  operasional  dengan modalnya sendiri dan dianggap masih mampu memenuhi kewajiban yang ditanggungnya dengan baik, karena beban bunga yang ditanggung juga tidak terlalu besar. Sebaliknya apabila hasil yang diperoleh  menunjukkan  angka  yang  tinggi,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ketergantungan perusahaan  untuk  membiayai  kegiatan  operasionalnya  dengan  hutang  cukup  tinggi.  Dan  hal  ini tidak  menutup  kemungkinan  perusahaan  akan  mengalami  risiko  yang  besar,  misalnya perusahaan  tidak  mampu  memenuhi  kewajiban  sekaligus  bunga  tambahan  yang  ditanggungnya karena  telah  melebih  ekuitas  yang  dimiliki.  Secara  otomatis  akan  mempengaruhi  tingkat profitabilitas perusahaan. Karena sebagian laba yang diperoleh kemungkinan akan terpakai untuk memenuhi  kewajiban  yang  ditanggung.Hasil  riset  ini  sejalan  dengan  (Thoyib  et  al.,  2018)  yaitu variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset .
Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Return on Asset
Total  Asset  Turnover atau  disebut  perputaran  total  asset  ini  mengindikasikan  seberapa  jauh perusahaan  memiliki  kemampuan  dalam  mengelola  aktiva  yang  dimiliki  dengan  baik  untuk menghasilkan volume penjualan sehingga mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan. Untuk mengetahui  kemampuan  perusahaan  tersebut,  maka  dapat  dilakukan  perhitungan  dengan  cara membandingkan  penjualan  bersih  dengan  total  asset  yang  dimiliki  perusahaan.  Rasio  ini berbanding  lurus  dengan  profitabilitas  perusahaan,  apabila  hasil  perhitungan  rasio Total  Asset Turnover tinggi maka secara otomatis tingkat profitabilitas perusahaan dalam kondisi yang baik laba yang diperoleh juga meningkat. Apabila hasil yang diperoleh tinggi dapat dinyatakan bahwa kemampuan perusahaan terbilang cukup baik dalam mengelola perputaran aset.
Perputaran aset yang berputar dengan cepat  akan mempengaruhi volume penjualan yang dihasilkan  serta  diikuti  peningkatan  laba  yang  akan  didapatkan.  Pernyataan  ini  sesuai  dengan teori  yang  dikemukakan  oleh  (Hanif  &  Mukherjee,  2017)bahwa  rasio  ini  menjadi  salah  satu penentu utama tingkat arus masuk pendapatan di masa depan. Namun, apabila yang terjadi justru sebaliknya  yaitu  nilai Total  Asset  Turnover rendah  maka  kondisi  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  belum  cukup  baik  dalam  melakukan  pengelolaan  asset  yang  dimiliki  secara  efisien dan  optimal.  Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial,  variabel Total  Asset  Turnover berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Return  on  Asset .  Dari  hasil  perhitungan  tersebut, diketahui bahwa Total Asset Turnover adalah salah satu faktor yang dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI. Hal ini selaras dengan penelitian yang dilakukan oleh (Thoyib et al., 2018) bahwa variabel Total Asset Turnover secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Asset .  Namun  bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh (Napitulu et al., 2019) yang menyatakan bahwa Total Asset Turnover tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROA.
Pengaruh Net Profit Margin terhadap Return on Asset

## Agustin Chandra Dewi & Sri Dwi Estiningrum
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover…
Salah satu rasio yang digunakan dalam riset ini untuk menilai Return on Asset adalah Net Profit Margin yang masih termasuk dalam golongan rasio profitabilitas. Penggunaan rasio ini bertujuan untuk  menilai  seberapa  jauh  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  dari  penjualan.  Nilai diperoleh  dengan  melakukan  perbandingan  antara  nominal  laba  bersih  setelah  pajak  dengan penjualan. Apabila diperoleh hasil perhitungan Net Profit Margin tinggi maka semakin baik pula kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dari  setiap  penjualan.  Hal  ini  sejalan  dengan Harahap dalam (Puspasari et al., 2017) yang menyatakan bahwa semakin tinggi hasil perhitungan dari  NPM,  maka  menunjukkan  semakin  tinggi  pula  tingkat  perolehan  laba  bersih  suatu perusahaan.  Hal  ini  menandakan  bahwa  perusahaan  memiliki  peluang  yang  luas  untuk memperbesar  modal  usahanya  tanpa  bergantung  dengan  hutang,  sehingga  akan  meningkatkan pendapatan perusahaan.
Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Total  Asset  Turnover dan Net  Profit  Margin

## Berpengaruh secara bersama-sama terhadap Return on Asset
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  simultan,  variabel  independen Current  Ratio , Debt  to  Equity Ratio , Total  Asset  Turnover dan Net  Profit  Margin mempengaruhi  variabel  dependen Return  on Asset pada  perusahaan  manufaktur  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI periode  2017-2019.Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  secara  bersamaan  keempat  variabel independen tersebut saling berkaitan dalam mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Oleh sebab itu, dianjurkan perusahaan tidak hanya terfokus pada satu faktor saja. Apabila suatu perusahaan memiliki cukup modal dan mampu mengelola modal atau asset yang dimiliki dengan efisien dan optimal,  maka  dapat  berdampak  pada  tingkat  profitabilitas  perusahaan.  Selain  itu,  perusahaan juga tidak terlalu terbebani mengenai cara mengembalikan kewajiban yang ditanggung nantinya. Karena  dengan  dilakukannya  perputaran  asset  dengan  optimal,  maka  akan  menambah  volume penjualan  dan  meningkatkan  keuntungan  atau  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Sehingga perusahaan tidak begitu bergantung pada hutang yang dapat memberikan resiko cukup berat bagi kelangsungan  perusahaan.  Hasil  riset  selaras  dengan  (Thoyib  et  al.,  2018)  dan  (Napitulu  et  al., 2019)    bahwa  keempat  variabel  independen  ( Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Total  Asset Turnover dan Net Profit Margin ) berpengaruh signifikan terhadap ROA secara bersamaan..

## KESIMPULAN DAN IMPLIKASI
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda  maka  diperoleh  kesimpulan  bahwa  dari  keempat  variabel  independen,  hanya  tiga variabel yang secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return on Asset , yaitu Debt to Equity Ratio , Total  Asset  Turnover dan Net  Profit  Margin .  Sedangkan Current  Ratio dinyatakan  secara parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on  Asset .  Lalu  secara  simultan  variabel Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Total  Asset  Turnover dan Net  Profit  Margin berpengaruh signifikan terhadap Return on Asset . Untuk hasil uji koefisien determinasi diperoleh nilai koefisien determinasi  Adjusted  R  Square  yang  menunjukkan  bahwa  variabel Current  Ratio , Debt  to  Equity Ratio , Total  Asset  Turnover dan Net  Profit  Margin mampu  menjelaskan  variasi  pada  variabel Return  on  Asset dengan  cukup  baik.  Sebagian  dari  hasil  yang  diperoleh  dapat  dijelaskan  oleh faktor lain diluar penelitian ini. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan informasi terkait  beberapa  hal  yang  dapat  berpengaruh  terhadap  tingkat  profitabilitas  yang  diproksikan pada Return  on  Asset .  Serta  mendorong  para  peneliti  selanjutnya  untuk  memperluas  penelitian dengan menggunakan variabel lainnya, misalnya seperti Debt to Asset Ratio dan Sales Growth. Selain  itu  hasil  penelitian  juga  akan  berimplikasi  pada  pelaku  usaha.  Perusahaan  harus dapat  memanfaatkan  aset  dan  modalnya  secara  optimal  dan  efisien  serta  terus  memantau bagaimana  kesehatan  keuangannya,  terutama  terkait  dengan  hal-hal  yang  dapat  mempengaruhi profitabilitas  perusahaan,  seperti  terkait  pengelolaan  aset  dan  modal  yang  dimiliki.  Agar  dapat

## Jurnal Manajemen Strategi dan Aplikasi Bisnis, Volume 4, Nomor. 2, 2021.  409 - 420
mempertahankan kelangsungan hidup usaha atau perusahaan. Kedua hal ini cukup penting untuk diperhatikan,  karena  jika  diabaikan  akan  menyebabkan  resiko  yang  cukup  berat.  Seperti kegagalan membayar hutang saat jatuh tempo ( in-solvency ), hal ini berkaitan dengan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang ditanggung ( Current Ratio danDebt to Equity Ratio) . Untuk menghindari  hal  seperti  ini,  maka  perusahaan  harus  bisa  memanfaatkan  aset  dan  modal yang dimiliki secara optimal dan efisien agar menghasilkan volume penjualan yang tinggi hingga meningkatkan  laba  yang  diperoleh.  Selain  itu,  diusahakan  untuk  meminimalisir  penggunaan hutang untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan karena semakin banyak hutang yang digunakan  maka  semakin  tinggi  pula  resiko  yang  ditanggung  perusahaan,  misalnya  saja  beban bunga yang semakin meningkat. Adanya dana yang menganggur dan pembekakan dana sehingga akan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Bahkan bisa mengalami kebangkrutan. Hal ini biasanya berkaitan dengan Total Asset Turnover dan Net Profit Margin , yaitu kemampuan perusahaan dalam mengelola perputaran asset dan memperoleh laba bersih setelah pajak. Ketika perusahaan mampu mempercepat perputaran asset, maka hal ini juga berpengaruh pada  peningkatan  volume  penjualan  dan  berdampak  pula  pada  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba.

## Keterbatasan dan Agenda Penelitian Mendatang
Terdapat sejumlah keterbatasan dalam riset ini yaitu subjek penelitian yang digunakan hanyalah perusahaan  manufaktur  subsektor  makanan  dan  minuman.  Oleh  sebab  itu,  diharapkan  peneliti selanjutnya  tidak  terbatas  pada  subsektor  makanan  dan  minuman  saja,  melainkan  dapat menggunakan subjek perusahaan manufaktur secara keseluruhan. Agar nantinya hasil penelitian dapat  dijadikan  sebagai  generalisasi  seluruh  perusahaan.  Bisa  juga  menggunakan  perusahaan dagang,  perusahaan  jasa  ataupun  perbankan.  Agar  diperoleh  hasil  pengujian  yang  lebih  akurat. Sehingga  akan  diperoleh  pernyataan  apakah  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Total  Asset Turnover  dan  Net  Profit  Margin  memiliki  pengaruh  yang  sama  pada  perusahaan  selain manufaktur.

## REFERENSI
Dewanti, W. R. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, dan Net Profit Margin terhadap Price Earning Ratio. Jurnal Profita: Kajian Ilmu Akuntansi, 4(6).
Echo, P. (2016). Olah data Skripsi Dengan SPSS 22. LAB KOM Manajemen FE UBB, Pangkalpinang.
Gultom,  D.  K., Manurung,  M.,  &  Sipahutar,  R.  P.  (2020).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity Ratio,  Total  Asset  Turnover  terhadap  Return  on  Assets  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kosmetik  dan  Barang  Keperluan  Rumah  Tangga  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Humaniora: Jurnal Ilmu Sosial, Ekonomi dan Hukum, 4(1), 1-14.
Hery, S. E. (2015). Analisis Kinerja Manajemen. Gramedia Widiasarana Indonesia.
Hardisman.  (2020).  Tanya  Jawab  Analisis  Data:  Prinsip  Dasar  dan  Langkah-langkah  Praktis Aplikasi pada Penelitian Kesehatan dengan SPSS. Guepedia.
Hasanah,  A.,  &  Enggariyanto,  D.  (2018).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Return  On Asset  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Journal  of Applied Managerial Accounting, 2(1), 15-25.
Kasmir, A. L. K., & Lainnya, L. K. (2013). Rajawali Pers. Jakarta Indonesia.
Mas’Ulah, S., & Budiyanto, B. (2016). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turnover,  Net  Profit  Margin,  Terhadap  Perubahan  Laba  pada  Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  dan Riset Manajemen (JIRM), 5(1).

## Agustin Chandra Dewi & Sri Dwi Estiningrum
Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Asset Turnover…
Mukherjee, A., & Hanif, M. (2006). Corporate Accounting. Tata McGraw-Hill.
Napitupulu,  E.,  Febrianti,  H.  R.,  Marbun,  R.  E.,  &  Malau,  Y.  N.  (2019).  Pengaruh  Total  Asset Turnover, Sales Growth, Debt to Equity Ratio, Current Ratio terhadap Return on Asset pada Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2016.  Aksara Public, 3(3), 32-44.
Nugraha, N. M., & Susyana, F. I. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Assets, dan Current Ratio Terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Ekonomi Manajemen Perbankan (JEMPER), 3(1), 56-69.
Panjaitan,  R.  Y.  (2018).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin  Dan Return  on  Asset  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan  Consumer  Goods  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. Jurnal Manajemen, 4(1), 61-72.
Puspasari,  M.  F.,  Suseno,  Y.  D.,  &  Sriwidodo,  U.  (2017).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity Ratio,  Total  Asset  Turnover,  Net  Profit  Margin  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Manajemen Sumber Daya Manusia, 11(1).
Rahmawati,  E.,  &  Asiah,  A.  N.  (2020).  Pengaruh  Current  Rasio,  Debt  Equity  Ratio,  Inventory Turnover,  Dan  Total  Asset  Turnover,  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Perdagangan Eceran (Ritel) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 20(1).
Sugiyono, S. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Thoyib, M., Firman, F., Amri, D., Wahyudi, R., & Melin, M. A. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Total Asset Turnover Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Roperti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Akuntanika, 4(2), 10-23.
Tyas, E. P. (2018). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover, dan Net Profit Margin Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Pada  Tahun  2012-2016.  Yogyakarta:  Universitas  Sarjanawiyata  Tamansiswa.  Jurnal  Ekobis Dewantara, 1(1).
Virby,  S.  (2020).  PENGARUH  CURRENT  RATIO  (CR)  DAN  DEBT  TO  ASSETS  RATIO  (DAR) TERHADAP  RETURN  ON  ASSETS  (ROA)(Studi  Kasus  pada  PT.  Electronic  City  Tbk  yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2017). JURNAL SeMaRaK, 3(1), 126-155.
Wells, J. T. (2011). Corporate fraud handbook: Prevention and detection. John Wiley & Sons.
Wijaya,  T. W.,  Mursito,  B.,  &  Djumali,  D.  (2020,  March).  ANALISIS  PENGARUH  CURRENT  RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), TOTAL ASSET TURN OVER (TATO), DAN NET PROFIT MARGIN  (NPM),  TERHADAP  RETURN  ON  ASSET  (ROA)(Study  Empiris  Pada  Perusahaan Pertanian  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2018).  In  PROSIDING SEMINAR NASIONAL (Vol. 1, No. 01, pp. 69-85).
www.idx.co.id www.kemenperin.go.id.

## Competing Interests
The authors declare that they have no competing interests
Author Detail
Agustin  Chandra  Dewi.  Penulis  merupakan  mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Islam, jurusan Akuntansi Syariah di Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung. Penulis dapat dihubungi melalui email agustinchandra18@gmail.com
Sri Dwi Estiningrum. Merupakan salah satu dosen prodi Akuntansi Syariah, Fakultas Ekonomi dan  Bisnis  Islam  di  Universitas  Islam  Negeri  Sayyid  Ali  Rahmatullah  Tulungagung  dengan bidang kajian Akuntansi Manajemen, Sistem Informasi Akuntansi dan Akuntansi Syariah.