Nilai  perusahaan  merupakan  kinerja  suatu perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi pandangan  pasar  maupun  para  investor tehadap perusahaan. Jika kinerja perusahaan baik maka return yang diperoleh akan semakin tinggi dan berdampak  pada  besarnya  kemakmuran pemilik.  Setiap  perusahaan  Bank  dituntut untuk  memaksimalkan  nilai  perusahaannya karena  semakin  tinggi  nilai  perusahaan maka  investor  akan  semakin  tertarik  untuk berinvestasi. Nilai perusahaan diukur dengan Price Book Value (PBV) merupakan nilai perusahaan yang tercermin harga pasar saham berbanding dengan nilai bukunya,  semakin  tinggi  harga  pasar dibandingkan  dengan  nilai  bukunya  maka akan semakin tinggi nilai perusahaan. (Repi dkk, 2016).
Menurut Rivandi (2018) nilai perusahaan mencerminkan aset yang
dimiliki oleh perusahaan.Nilai perusahaan dapat  dinilai  dari  harga  sahamnya  yang stabil  dan  mengalami  kenaikan  dalam jangka  panjang  karena  peningkatan  harga saham identik dengan peningkatan kemakmuran  para agent dan  peningkatan nilai perusahaan.
Salah  satu  cara  memaksimalkan nilai perusahaan adalah dengan mengelola risiko  perusahaan  dengan  baik  yang kemudian  diungkapkan  pada  pelaporan keuangan.  Risiko  sendiri  muncul  akibat dari adanya kondisi ketidakpastian (Hanafi,  2009).  Risiko  ini  bisa  jadi  akan menimbulkan kerugian yang cukupsignifikan, dan pada beberapa situasi perusahaan bisa mengalami kebangkrutan.
Meluasnya zona ketidakpastian yang dihadapi
perusahaanini menyebabkankeharusan suatu  perusahan  untuk  memiliki  dan
Pengaruh Profitabilitas, Leverage , Ukuran Perusahaan dan Penerapan Manajemen Risiko Enterprise Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bidang Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018
MUHAMMAD THAMRIN 1 ; NIKE JASRIANA 2
1,2 Universitas Lancang Kuning Jln. Yos Sudarso Km 08 Rumbai Telp. (0761) 52581 Fax. (0761) 52581
E-mail : m.thamrin@unilak.ac.id Submit : 2021-08-24 Review : 2021-10-11 Publish :  2022-02-26
Abstract :  This  research  aims  to  determine  the  effect  of  profitability  with  the  ROA  ratio, leverage  with  the  DER  ratio,  the  size  of  the  company  characterized  by  SIZE,  and  the application  of  ERM  to  the  firm  value  by  measuring  the  PBV.  The  research  sample  was  14 banking  sector  that  issued  financial  statements  for  the  2014-2018  periods. The  data  analysis technique uses multiple linear regressions by using SPSS 23.0. and using Graphic Test to past the stationeries data. The results showed that significant ROA 0.002 (0.002 < 0.050) it means ROA has a positive and significant effect on PBV. Significant DER 0.436 (0.436 > 0.050) it means DER has a negative and not significant effect on PBV. Significant SIZE 0.580 (0.580 > 0.050)  it  means  SIZE  has  a  positive  and  not  significant  effect  on  PBV.  Significant  of  the implementation of ERM 0.038 (0.038 < 0.050) it means ERM has a positive and significant effect  on  PBV.  ROA,  DER,  SIZE,  and  ERM  have  a  simultaneous  effect  on  PBV,  it  means more  firm  value  increasing  can  affected  the  firm  performance,  leverage,  firm  size,  and enterprise  risk  management.  The  coefficient  level  has  51.2%  that  mentions  fourth  variables can  affected  about  51.2%,  and  the  others  affected  by  another  ratio  with  does  not  include  in this research.
Keywords: Return on Assets, Price Book Value, Enterprise Risk Management
48
mengimplementasikan  manajemen  risiko secara holistik, bukan lagi hanya memenuhi tuntutan regulasi yang ada(CRMS, 2017).
Jadi  mewujudkan  manajemen  risiko yang baik bagi perusahaan menjadi kebutuhan manajemen dalam upaya menjaga  kelangsungan  hidup  perusahaan disamping sebagai wujud upaya perusahaan dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Hal tersebut  berkaitan  dengan  pernyataan  Hyot dan  Lienberg  (2011)bahwa  pengelolaan risiko  perusahaan  adalah  bagian  dari strategi  bisnis  secara  keseluruhan  dan dimaksudkan untuk berkontribusi melindungi dan meningkatkan nilai pemegang saham.
Beberapa penelitian juga telah membuktikan  bahwapengungkapan  ERM memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  sepertipenelitian  Bertinetti et al., (2013)  yang  membuktikan  adanya hubungan positif antara informasi penerapan  ERM  terhadap  nilai  perusahaan di 200 perusahaanEropa baik itu perusahaan  finansial  dan  nonfinansial.  Hal yang  sama  jugaditemukan  oleh  Devi  dkk., (2017) yang membuktikan bahwa pengungkapan  ERM  berpengaruh  positif pada  nilai  perusahaan.  Penelitian  lain  yang membuktikanadanya pengaruh ERM terhadap  nilai  perusahaan  adalah  Waweru dan  Kisaka  (2011)  yang  menggunakan  22 sampel  perusahaan  yang  terdaftar  di Nairobi StockExchange tahun 2009.
Namun, peraturan di Indonesia yang mengatur tentang penerapan dan pengungkapan manajemen
risiko
perusahaan  masih  terbatas  pada  sektor keuangankhususnya perbankkan.
Keputusan  Ketua  Bapepam  LK  Nomor: Kep-431/BL/2012  tentang  pengungkapan Enterprise Risk Management (ERM) yangtidak  mencantumkan  secara  detail tentang luas pengungkapan yang
diwajibkanmenyebabkan  informasi  yang diungkapakan tentang ERM tidak seluruhnyaberdampak  pada  peningkatan harga  saham  perusahaan  pada  tahun berikutnya (Trisnawati dkk., 2017).
Dalam
mengetahui nilai perusahaan  tidak  terlepas  pula  dari  hasil kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut. Kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu faktor  yang  juga  mempengaruhi  nilai perusahaan,  karena  semakin  baik  kinerja keuangan  suatu  perusahaan  maka  akan semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan  di mata  investor.  Bagi  suatu  perusahaan, kinerja  keuangan  haruslah  ditingkatkan dan  dijaga  agar  menarik  minat  investor untuk  berinvestasi,  karena  investor  akan tertarik  untuk  me  nanamkan  modalnya apabila  perusahaan  tersebut  memiliki prospek yang baik untuk kedepannya.
Masalah  yang  ada  pada  nilai perusahaan  yang  mengukur  menggunakan PBV  menurut  Yangs  Analisa  (2011) dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan, kemudian  menurut  AA  Ngurah  Dharma Adi  Putra  dan  Putu  Vivi  Lestari  (2016) nilai perusahaan dipengaruhi oleh leverage ,  dan  hasil  penelitian  yang dimiliki oleh Idha Ayu
Apsari,
Dwiatmanto  dan  Devi  Farah  Azizah (2015) masalah nilai perusahaan dipengaruhi  oleh  profitabilitas.  Selain  itu juga masalah nilai perusahaan dipengaruhi oleh kinerja keuangan menurut  Ananda  Putra  Hardian  dan  Nur Fadjrih Asyik (2016).
Penelitian  ini  juga  menggunakan variabel  independennya  seperti  ukuran perusahaan, leverage, dan  profitabilitas untuk menghindari kemungkinan pengaruh faktor lainselain dalam pengungkapan ERM terhadap nilai perusahaan.  Tujuan  penggunaanvariabel independen  ini  agar  fokus  penelitian tentang  hubungan  pengungkapan  ERM terhadap nilai perusahaan lebih tepat serta untuk memperoleh model regresi yanglebih baik dalam memprediksi variabel dependen
Dalam penelitian ini untuk mengukur kinerja keuangan peneliti menggunakan  ROA,  DER,  dan  SIZE, kemudian penerapan ERM sebagai
variabel  dummy  dalam  perhitungan  dan nilai perusahaan yang menggunakan PBV.
Data  empiris  dari  variabel  tersebut pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang telah  diseleksi  dan  yang  terdaftar  di  BEI periode  2018  dapat  dilihat  menunjukkan aktivitas Price  Book  Value (PBV)  pada perusahaan  sektor  Perbankan  periode  2018 mengalami  fluktuasi  dari  tahun  ke  tahun. Terdapat  perusahaan  yang  memiliki  PBV dibawah  satu  (<1)  yaitu  BNGA  yang memiliki nilai PBV sebesar 0.60, selanjutnya BBKP  yang  memiliki  nilai  PBV  sebesar 0.36, INPC yang memiliki nilai PBV sebesar 0.22,  MCOR  yang  memiliki  nilai  PBV sebesar  0.94  dan  PNBN  yang  memiliki  nilai PBV sebesar 0.71.
Masalah yang ada pada nilai perusahaan  yang  mengukur  menggunakan PBV menurut Yangs Analisa (2011) dipengaruhi oleh ukuran perusahaan, kemudian  penelitian  menurut  AA  Ngurah Dharma  Adi  Putra  dan  Putu  Vivi  Lestari (2016)  nilai  perusahaan  dipengaruhi  oleh leverage ,  dan  hasil  penelitian  yang  dimiliki oleh Idha Ayu Apsari, Dwiatmanto dan Devi Farah Azizah (2015) masalah nilai perusahaan  dipengaruhi  oleh  profitabilitas. Selain  itu  juga  masalah  nilai  perusahaan dipengaruhi  oleh  kinerja  keuangan  menurut Ananda Putra Hardian dan Nur Fadjrih Asyik (2016).
Berdasarkan  kondisi  dan  data  yang telah  diuraikan  diatas,  maka  timbul  suatu pertanyaan  apakah profitabilitas , leverage, Size dan ERM berpengaruh  terhadap PBV (nilai  perusahaan)  pada  Perusahaan  sektor perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik secara persial maupunsecara simultan. Dengan  demikian  secara  langsung  tujuan penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan menganalisis pengaruh profitabilitas , leverage,  Size dan ERM terhadap PBV (nilai perusahaan) pada Perusahaan sektor perbankan di Bursa Efekndonesia baik secara persial maupunsecara simultan.

## METODE
Pengambilan  data  dalam  penelitian ini  adalah  dilakukan  pada  perusahaan- perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang berada dijalan  Jl.  Jendral  Sudirman  No  73 (Sudirman  Bawah)  Pekanbaru-Riau  dan dapat  diakses  pada  website www.idx.co.id . Sedangkan objek yang diteliti yaitu laporan keuangan  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di  BEI  periode  2014-2018 dengan memperhatikan objek yang dijadikan variabel pada penelitian ini seperti profitabiltas, leverage, ukuran  perusahaan dan  penerapan  ERM  serta  implikasinya terhadap nilai perusahaan.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018 yang  berjumlah  43  perusahaan  perbankan. Adapun pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan  kriteria sampel sebagai berikut:
1. Perusahaan  mengeluarkan  laporan keuangan yang diaudit
2. Perusahaan yang laporan keuangannya  lengkap  (berkaitan dengan variabel penelitian)
3. Perusahaan  menerbitkan  laporan keuangan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember
4. Perusahaan yang memiliki pendapatan positif
5. Termasuk  kedalam  daftar  saham Infobank15  yang  diseleksi  ketat oleh Majalah Infobank
Berdasarkan  kriteria  yang  telah ditentukan,  maka  perusahaan  yang  akan dijadikan sampel
Teknik  analisis  data  pada  penelitian ini adalah mengolah data dengan menggunakan  SPSS (Statistical  Product and  Service  Solution) ,  terlebih  dahulu  data dipastikan  harus  stasioner  untuk  itu  perlu dilakukan  pengujian  stasionaritas  data dengan  menggunakan  model  ARIMA, kemudian  Regresi  Linier  Berganda  dengan metode Ordinary  Least  Square (OLS)  dan
50
melakukan uji asumsi klasik yaitu normalitas, multikoliniearitas, heteros kedastisitas dan autokorelasi.

## HASIL

## Analisis Regresi Linier Berganda
. Berdasarkan    hasil  penelitian  dapat disusun  persamaan  regresi  Lenear  berganda sebagai berikut:
Y = 1.554 + 0.705 X 1 - 0.39 X 2 - 0.63 X 3 + 0.759 X 4
1. Nilai  konstanta  sebesar  1.554,  artinya jika  ROA,  DER  ,  SIZE,  dan  ERM nilainya  adalah  0,  maka  PBV  (Y) nilainya adalah 1.554
2. Koefisien  regresi  variabel  ROA  (X 1 ) sebesar  0.705,  artinya  jika  variabel independen  lain  nilainya  tetap  dan ROA  mengalami  kenaikan  1%,  maka PBV (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0.705.
3. Koefisien  regresi  variabel  DER  (X 2 ) sebesar  -0.39,  artinya  jika  variabel independen  lain  nilainya  tetap  dan DER  mengalami  kenaikan  1%,  maka PBV  (Y)  akan  mengalami  penurunan sebesar -0.39.
4. Koefisien  regresi  variabel  SIZE  (X 3 ) sebesar  -0.63,  artinya  jika  variabel independen  lain  nilainya  tetap  dan SIZE  mengalami  kenaikan  1%,  maka PBV  (Y)  akan  mengalami  penurunan sebesar 0.63 %.
5. Koefisien  regresi  variabel  ERM  (X 4 ) sebesar  0.759,  artinya  jika  variabel independen  lain  nilainya  tetap,  jika ERM  mengalami  kenaikan  1%,  maka PBV  (Y)  akan  mengalami  peningkatan sebesar 0.759.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Dalam  uji  regresi  linier  berganda  ini dianalisis pula besarnya koefisien determinasi  ( )  .  Koefisien  determinasi digunakan  untuk  mengukur  ketepatan  yang
paling  baik  dari  analisis  regresi  berganda. Jika mendekati  1  (satu)  maka  dapat dikatakan  semakin  kuat  model  tersebut dalam menerangkan variasi variabel independen  terhadap  variabel  dependen. Sebaliknya jika mendekati 0 (nol) maka semakin  lemah  variasi  variabel  independen menerangkan  variabel  dependen.  Berikut ini  adalah  hasil  pengujian  koefisien determinasi sebagai berikut:
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien determinasi  dapat  dilihat  bahwa  angka koefisien  determinasi  (R 2 )  sebesar  0.512. Hal  ini  berarti  besarnya  pengaruh  yang diberikan  oleh  variabel  kinerja  keuangan, leverage, ukuran perusahaan dan penerapan enterprise  risk  management terhadap  nilai perusahaanadalah sebesar 51.2% sedangkan sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  diluar model penelitian ini.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil penelitian dari uji F  antara  variabel  independen  ROA,  DER, SIZE, dan ERM Terhadap variabel dependen  PBV  didapat  nilai  F  hitung sebesar  10.475>  dari  F  tabel  yang  sebesar 5.69  yang  mana  dapat  dinterpretasikan maka  H 0 ditolak,  yang  artinya  terdapat pengaruh  signifikan  secara  simultan  antara kinerja keuangan, leverage, ukuran perusahaan  dan  penerapan  ERM  terhadap nilai  perusahaan,  dan  nilai  signifikansi menunjukkan sebesar 0.000.
Kemudian  pengujian  statistik  t  (uji t)  untuk  H1  dapat  diketahui  bahwa  nilai  t hitung  >  t  tabel  (3.350>  1.670)  maka  Ho ditolak, artinya secara parsial ada pengaruh positif  dan  signifikan  antara  ROA  dengan nilai  perusahaan. Pengujian hipotesis untuk H2 dapat diketahui, bahwa nilai t hitung<  t tabel  (-0.786<  1.670)  maka  Ho  diterima, artinya  secara  parsial  tidak  ada  pengaruh signifikan  antara leverage dengan  nilai perusahaan.
Selanjutnya  pengujian  hipotesis  H3 dapat  diketahui,  bahwa  nilai  t  hitung<      t tabel  (-0.558<  1.670)  maka  Ho  diterima, artinya  secara  parsial  tidak  ada  pengaruh
signifikan  antara  ukuran  perusahaan  dengan nilai perusahaan. Dan pengujian hipotesis H4 dapat diketahui, bahwa nilai t hitung > t tabel (2.151  >  1.670)  maka  Ho  ditolak,  artinya secara  parsial  ada  pengaruh  positif  dan signifikan  antara  penerapan  ERM  dengan nilai  perusahaan.  Kemudian  pada  pengajuan hipotesis H5 dapat diketahui, bahwa Fhitung > Ftabel (10.475> 5.69) dan nilai signifikansi <  0,05  dengan  demikian  maka  dapat  ditarik kesimpulan  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima, artinya  secara  simultan  ada  pengaruh  positif dan  signifikan  antara  ROA,  DAR,  SIZE  dan ERM terhadap PBV.
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi,  dapat  dilihat  bahwa  angka koefisien  detrminasi  (R 2 )  sebesar  0.512.  Hal ini  berarti  pengaruh  variabel  independen dengan  variabel  dependen  dapat  dijelaskan sebesar  51.2%.  Dengan  demikian  besarnya pengaruh  yang  diberikan  oleh  variabel kinerja  keuangan(ROA), leverage, ukuran perusahaan  dan  penerapan enterprise  risk management terhadap nilai perusahaanadalah sebesar  51.2%  sedangkan  sisanya  48,8 dipengaruhi  oleh  faktor  lain  diluar  model penelitian ini.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  spss  baik secara  simultan  maupun  parsial  yang  telah dilakukan, diperoleh hasil uji t sebesar 2.389 yang  lebih  besar  dari  t  hitung  yaitu  1.670 dengan  kata  lain  terdapat  pengaruh  positif dan  signifikan  antara  kinerja  keuangan terhadap  nilai  perusahaan.  Dengan  kata  lain, hipotesis H1 diterima yang berbunyi profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap nilai  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  terdahulu  oleh  Tjandrakirana  dan Monika  (2012)  yang  menyatakan  bahwa terdapat  pengaruh  ROA  yang  signifikan terhadap nilai perusahaan.
Leverage merupakan  alat  untuk mengukur seberapa besar perusahaan tergantung  pada  kreditur  dalam  membiayai aset perusahaan. Leverage mencerminkan tingkat risiko keuanganperusahaan (Sembiring, 2005:382). Rasio leverage digunakan  untuk  memberikan  gambaran mengenai  struktur  modal  yang  dimiliki
perusahaan,  sehingga  dapat  dilihat  tingkat resikotak tertagihnya suatu utang.
Besar  kecilnya  hutang  yang  dimiliki perusahaan  tidak  terlalu  diperhatikan  oleh investor,  karena  investor  lebih  melihat bagaimana  pihakmanajemen  perusahaan mengunakan  dana  tersebut  dengan  efektif dan  efisien  untuk  mencapai  nilai  tambah bagi  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  tidak konsiten  dengan  penelitian  Al’Akbar (2016)  menunjukan  bahwa  rasio Debt  to
Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, namun hasil ini konsisten dengan penelitian Natalia Ogolmagai (2013) yang menyatakan bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  dan juga  penelitian  Kayobi  (2015)  yang menyatakan  DER  juga  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga menunjukkan tidak adanya pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Menyimpulkan bahwa semakin besar  ukuran  perusahaan  maka  nilai perusahaan  belum  tentu  ikut  semakin naik/tinggi. Ukuran perusahaan memungkinkan pemegang saham (investor) terkadang tidak terlalu memperhatikan total aset suatu perusahaan, namun pertumbuhan dan  peningkatan  laba  perusahaan  yang menjadi  prioritas  utama  dalam  pembelian sahamperusahaan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten dengan  (Pratiwi,  2011)  dalam  Bernandhi dan  Muid  (2014:4-5)  yang  menyatakan ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian ini juga bertentangan dengan hasil penelitian  terdahulu  oleh  Alfredo  et  al (2012) menyatakan bahwa terdapat pengaruh signifikan antara ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan. Namun,  hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan pemikiran Kayobi (2015) yang menyatakan bahwa  memang  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Penelitian yang dilakukan
52
Handayani (2017) menemukan bahwa Entreprise riskmanagement mempunyai pengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan. Entreprise riskmanagement sebagai informasi  non  keuangan  mampu  menjadi sinyal  bagi  investor  terkait  keamanan  dana yang diinvestasikan. Semakin tinggi informasi  yang  disampaikan  perusahaan maka  investor  akan  semakin  yakin  akan keamanan dana yang diinvestasikan. Investor melihat Entreprise risk management disclosure merupakan  sinyal  positif  karena melalui informasi entreprise risk management disclosure maka  investor  dapat  menilai prospek perusahaan.
Kesejahteraan  investor  akan  tercapai bila  investor  melakukan  investasi  pada perusahaan yang mampu meraih performance yang  tinggi  karena  perusahaan yang  mampu  mencapai performance yang tinggi  akan  memiliki  kemampuan  untuk memberikan  dividen  yang  tinggi  kepada investor, performance yang  tinggi  akan meningkatkan  nilai  suatu  perusahaan  (Hoyt
& Liebenberg, 2011), maka dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi perusahaan  mengungkapkan Entreprise  risk management disclosure maka akan meningkatkan nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  bertentangan dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh Tahir  dan  Razali  (2011)  dan  Li  et  al  (2014) yang menyatakan bahwa penerapan enterprise  risk  management tidak  memiliki dampak  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  oleh Bertinetti  (2013)  yang  menyatakan  bahwa penerapan enterprise  risk  management akan meningkatkan nilai perusahaan]
Pengaruh  ROA,  DAR,  SIZE  dan  ERM terhadap PBV
Setelah  mengetahui  nilai  df  (n1)  dan df  (n2)  kemudian  peneliti  merujuk  kepada  F tabel yang telah ditentukan yaitu sebesar 5.69 (lampiran). Berdasarkan tabel, didapat nilai F hitung  sebesar  10.475>dari  F  tabel  sebesr 5.69  yang mana dapat dinterpretasikan maka H 0 ditolak  yang  artinya  terdapat  pengaruh
simultan antara kinerja keuangan, leverage, ukuran  perusahaan  dan  penerapan  ERM terhadap  nilai  perusahaan,  dan  nilai signifikansi menunjukkan sebesar 0.000.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan pembahasan  sebelumnya,  maka  dapat diambil  beberapa  kesimpulan  sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan (ROA) berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
2. Berdasarkan hasil penelitian
menunjukkan bahwa leverage
(DER)  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan..
3. Berdasarkan hasil penelitian
menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
4. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa penerapan enterprise  risk  management (ERM) berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan.
5. Kemudian pada pengajuan hipotesis secara  simulltan,  dapat  dilihat, bahwa  Fhitung  >  Ftabel  dan  nilai signifikansi < 0,05 dengan demikian maka  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima, artinya secara simultan ada pengaruh  positif  dan  signifikan antara  ROA,  DAR,  SIZE  dan  ERM terhadap PBV.

## DAFTAR RUJUKAN
Analisa,  Yangs.  2011. Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabiltas, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi.  Universitas
Diponegoro.
Ardianto,  Dedi  dan  Rivandi,  Muhammad. 2018. Pengaruh  Enterprise  Risk
Management  Disclosure, Intelectual Capital  Disclosure  dan  Struktur Pengelolaan Terhadap Nilai Perusahaan. Profita:  Komunikasi Ilmiah  Akuntansi  dan  Perpajakan. Vol. 11 No. 2 Ardimas, Wahyu dan Wardoyo.2014. Pengaruh Kinerja Keuangan  dan  Corporate  Social Responbility Terhadap Nilai Perusahaan  pada  Bank  Go  Public yang  Terdaftar  di  BEI .  Fakultas Ekonomi:  Universitas  Gunadarma,
Jakarta.
Arthur J. Keown. 2016. Manajemen Keuangan,  Edisi  10. Jakarta:  PT.
Macanan Jaya Gemilang
Chintya  Kartika  Sanjaya,  Kartika  C.  dan
Linawati,  Nanik.  2015. Pengaruh Penerapan Enterprise Risk Management  dan  Variabel  Kontrol Terhadap Nilai Perusahan di Sektor Keuangan. Manajemen  Keuangan Fakultas Ekonomi, Universitas
Kristen Petra, Surabaya, Vol.3 No.1
COSO.  2004. Enterprise  Risk  Management. https://www.coso.org/Documents/C
OSO-ERM-Executive-
Summary.pdf [diakses tanggal 5 Desember 2018] Devi, Sunitha. 2017. Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management dan Pengaruh Intelectual  Capital  Terhadap  Nilai
Perusahaan .  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia, Vol. 14 No. 1 Hlm: 20 – 45
Dina  Mulyasari,  Dina,  Miyasto,  dan Muharam,  Harju.  2014. Pengaruh enterprise  risk  management,  firm size, leverage, sales growth,
profitability terhadap firm value(Studi Kasus Pada Perusahaan  Sektor  Non Keuangan Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode 2011-2013). Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro, Semarang. Darmawi, Herman. 2010. Manajemen
Risiko .  Jakarta:  Penerbit  Bumi
Aksara
Djuitaningsih,  Tita. Efektivitas  Enterprise Risk Management untuk Mencegah Terjadinya  Fraudulent  Financial Statements.
Ghozali,  Imam  dan  Ratmono,  Dwi.  2017.
Analisis Multivariat dan Ekonometrika:  Teori,  Konsep,  dan Aplikasi  dengan  Eviews  10:  Edisi 2. Semarang: Universitas Diponegoro
Ghozali,  Imam  2018. Aplikasi  Analisis Multivariate Dengan Program IBM  SPSS  25  (edisi  sembilan) Semarang: Universitas Diponegoro.
Giri,  Ibnu  A.A.  2016. Faktor-faktor  yang Mempengaruhi  Kinerja  Keuangan Bank  yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia. E  journal  Ilmu
Administrasi dan Bisnis, Universitas Mulawarman
Handayani,  Dwi  Bestari.  2017. Mekanisme Corporate Governance, Enterprise Risk Management, dan Nilai Perusahaan  Perbankan. Jurnal

## 54
Keuangan  dan  Perbankan  Vol  21.
No. 1 Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press Hartono.2013. Teori  Portofolio  dan  Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE
Haruman, Tendi. 2017. Struktur Kepemilikan,  Keputusan  Keuangan
dan Nilai Perusahaan. Jurnal Perbanas Institute Vol. 10 No. 2
Iswajuni,  Soetedjo,  S.  dan  Manasikana,  A.
2018. Pengaruh  Enterprise  Risk Management (ERM) Terhadap Nilai
Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek. Jurnal  of  Applied  Managerial Accounting.  Vol.  2  No.  2  ISSN: 2548-9917  (online  version)  Hlm: 147 – 153
Kasmir.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan.
Jakarta: Rajawali Press.
Kementrian  Pendidikan  dan  Kebudayaan. 2014. Ekonomi  SMA/MA  Muatan
Kebanksentralan, disusun Berdasarkan Kurikulum 2013. Bank Indonesia
Koeswara, A.I dan Harjito, D. A. 2016. Pengaruh Penerapan Enterprise Risk Management Terhadap  Financial  Distress  dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan  Bisnis  Indonesia  Vol.  3  No.  2 Edisi Februari 2016
La Ode Muhammad Ardiansyah dan
Muhammad  Akhyar  Adnan.  2014. Faktor-faktor  yang  mempengaruhi Luas Pengungkapan Enterprise Risk Management. Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi, Universitas Gajah Mada,
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta, Vol. 23 No. 2
Ngurah,  Aa,  Putra,  Adi,  Dharma  dan
Lestari, Putu Vivi. 2016. Pengaruh KebijakanDividen, Likuiditas, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan TerhadapNilai Perusahaan. E-Jurnal  Manajemen Unud,  Vol.  5,  No.  7,  2016:  4044-
4070.
Repi,  Switli. Murni, Sri dan Adare, Decky. 2016.
Faktor-faktor yang
Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan Subsektor  Perbankan  pada  BEI dalam  Menghadapi  MEA. Jurnal EMBA  Vol.  4  No.  1  Hlm:  181  – 191
Rivandi,  Muhammad.  2018. Pengaruh
Enterprise Risk Management Disclosure dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Benefita Vol 3.
No. 2 Hlm. 137 – 148
Riyanto,  Bambang.  2011. Dasar-dasar
Pembelanjaan Perusahaan.
Yogyakarta: Penerbit GPFE.
Sartono,  Agus,  R.  2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE
Subramanyam, KR dan John, J. Wild. 2010.
Analisis Laporan Keuangan. Buku.Satu.  Edisi Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan  Perusahaan  Teori  dan Praktik. Jakarta:
Universitas Indonesia Sugiyono. 2017. Metode Penelitian
Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D.
Bandung: Alfabeta
Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Penerapan Manajemen Risiko Enterprise Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bidang Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018
55 Sulistiono, Sugeng. 2016. Pengaruh Struktur
Modal,  Kebijakan  Dividen  dan Investment Opportunity Set Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi pada Perusahaan-perusahaan Manufaktur  di  PT.  Bursa  Efek Indonesia). Industrial Research, Workshop, and National Seminar.IRONS. Sunyoto, Danang. 2016. Metodologi Penelitian  Akuntansi. Yogyakarta: Refika Aditama
Suranto,  Nangoi,  B.  Grace  dan  Walandouw,
K. Stanley. 2017. Analisis Pengaruh
Struktur Modal dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Jurnal  EMBA  Vol.  5  No.  2  Hlm: 1031 – 1040
Suranto,  Maramis,  H.  A.  Vintia  dkk.  2017. Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan
Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA:ISSN: 2303-1174 Tandelilin, Eduardus. 2010. Analisis Investasi dan Manajemen
Portofolio. Yogyakarta: BPFI
Wihardjo, D. Satrio. 2014. Analisis Faktor- faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Thun 2009-2011). Fakultas  Ekonomika  dan  Bisnis, Universitas Diponegoro,
Semarang, Skripsi

## www.idx.co.id
Yusuf,  Muhammad  dan  Soraya.  2014. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Praktik  Perataan  Laba  pada Perusahaan  Asing  dan  Non  Asing di  Indonesia. JAAI  Volume  8  No. 1