Available online at: https://jiped.org/index.php/JSE ISSN (Online) 2599-0748

## Pengaruh Pengetahuan Tentang Laporan Keuangan Terhadap Minat Mahasiswa dalam Berinvestasi Saham dengan Preferensi Risiko Sebagai Variabel Moderasi
Dewi Kusuma Wardani 1* , Agustin Dwi Hapsari 2 d3wikusuma@gmail.com 1 * , hapsarrri@gmail.com 2 1,2 Program Studi Akuntansi
1,2 Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa
Received: 02 12 2021. Revised: 06 01 2022. Accepted: 08 01 2022.
Abstract : This study was conducted with the aim of testing the relationship between knowledge of financial statements and student interest in investing in  stocks  with  risk  preference  as  a  moderating  variable.  The  data  in  this study were obtained from 100 respondents from accounting students of the Faculty  of  Economics,  Sarjanawiyata  Tamansiswa  University  using quantitative  description  methods  and  primary  data  in  the  form  of questionnaires.  The  sample  in  this  study  was  obtained  using  a  snowball sampling  technique.  The  result  of  this  research  is  that  knowledge  about financial statements has an effect on increasing student interest in investing in stocks.
Keywords: Knowledge,  Investment,  Stock,  Financial  Statements,  Risk Preference
Abstrak : Penelitian ini  dilakukan dengan tujuan untuk menguji hubungan antara  pengetahuan  tentang  laporan  keuangan  terhadap  minat  mahasiswa dalam berinvestasi saham dengan prefrensi risiko sebagai variabel moderasi. Data  dalam  penelitian  ini  diperoleh  dari  100  responden  mahasiswa akuntansi  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Sarjanawiyata  Tamansiswa menggunakan  metode  deskripsi  kuantitatif  dan  data  primer  dalam  bentuk kuisioner.  Sampel  pada  penelitian  ini  diperoleh  menggunakan  teknik snowball  sampling.  Hasil  dari  penelitian  ini  yaitu  pengetahuan  tentang laporan  keuangan  memberikan  pengaruh  terhadap  meningkatnya  minat mahasiswa dalam berinvestasi saham.
Kata Kunci: Pengetahuan, Investasi, Saham, Laporan Keuangan, Preferensi Risiko

## PENDAHULUAN
Indonesia  telah  mengalami  kenaikan  jumlah  investor  sebanyak  53,47%  yang dibuktikan pada data yang terdapat  di  PT Bursa  Efek  Indonesia (BEI). Peningkatan tersebut terjadi pada tahun 2019-2020 dimana jumlah investor di Indonesia naik sebesar 590.658 SID. Pertumbuhan tersebut didominasi oleh kaum milenial dengan rentang usia 18-30 tahun(Rizky, 2021).  Terjadinya  kenaikan  investor  saham  didasari  pada  program  edukasi  yang  dijabarkan
pada Press  Realese website  IDX  tanggal  28  Januari  2021.  Program  tersebut  diusung  BEI bersama Anggota Bursa (AB) dan Perguruan Tinggi (PT) dengan tujuan memberikan edukasi kepada  calon  investor. 10  Days  Challenge  2020 merupakan  program  yang  diselenggarakan untuk meningkatkan literasi dan inklusi di kalangan mahasiswa melalui Galeri Investasi (GI) BEI  dengan  membuka  rekening  efek  sebanyak  banyaknya  dalam  waktu  10  hari  (Abidin, 2020).
Edukasi  kepada  calon  investor  sudah  dilakukan  sejak  12  November  2015  berupa kampanye  Yuk  Nabung  Saham  (YNS)  yang  diluncurkan  oleh  Wakil  Presiden  Republik Indonesia  Bapak  Muhammad  Jusuf  Kalla.  Sejak  peluncuran  ini,  mulai  terlihat  adanya kesadaran berinvestasi di Indonesia yang dibuktikan dengan peningkatan investor pada bulan September  2017  menjadi  16.26%  investor.  Sebuah  grafik  menunjukkan  adanya  presentasi literasi sebayak 4,40% dan inklusi investor saham sebanyak 1,25% keduanya bersumber dari Indonesian’s Financial Service (Rosmida & Wahyuni, 2017). Kenaikan tersebut tidak hanya dari program Yuk Nabung Saham namun juga dari pihak pemerintah. Kampanye Yuk Nabung Saham  menjadi  salah  satu  pemicu  kenaikan  investor  saham  di  Indonesia.  Responden memberikan  respon  baik  karena  mengganggap  bahwa  saham  menjadi  tempat  investasi  yang tepat apabila menguntungkan dan membuatnya lebih bijak dalam mengelola keuangan (Azizi & Sanaji, 2018).
Perkembangan  teknologi  dan  pemahaman  investor  memberikan  pengaruh  yang  baik terhadap minat melakukan investasi namun dalam melakukan investasi tetap ada sebuah risiko yang  harus  dipahami  oleh  setiap  investor.  Risiko  yang  harus  siap  dihadapi  pertama  yaitu suspend  dimana  saham  diberhentikan  oleh  bursa  efek  sehingga  investor  tidak  dapat melakukan  aktivitas  saham  dalam  jangka  waktu  yang  telah  ditentukan.  Risiko  kedua  yaitu Capital  Loss  yang  berarti  harga  jual  saham  dibawah  harga  belinya  sehingga  mengalami kerugian  penjualan  saham.  Ketiga  adalah  likuidasi  yang  terjadi  dimana  perusahaan  yang sahamnya dimiliki oleh investor mengalami kebangkrutan atau dibubarkan (Nurhaliza, 2021)
Dari  fenomena  yang  telah  dijabarkan  maka  muncul  faktor  yang  menjadi  dasar  minat mahasiswa  untuk  berinvestasi  saham.  Seiring  dengan  perkembangan  teknologi  yang memberikan  dampak  terhadap  cara  berinvestasi  membuat  mahasiswa  dengan  mudah berinvestasi saham. Pengetahuan investasi dan pemahaman mengenai laporan keuangan juga menjadi  hal  pemicu  minat  investasi  namun  risiko  berinvestasi  dengan  kemudahan  teknologi menjadi hal yang perlu dipertimbangkan.
Faktor  yang  menumbuhkan  minat  berinvestasi  adalah  pengetahuan  tentang  laporan keuangan. Bursa Efek Indonesia melalui laman idx.co.id telah menyediakan laporan keuangan perusahaan  dari  berbagai  sektor  untuk  mengetahui  informasi  keuangan  mereka.  Seorang investor  membutuhkan  informasi  yang  berhubungan  dengan  perusahaan  yang  akan  mereka beli  sahamnya.  Laporan  keuangan  menjadi  kunci  bagi  para  investor  untuk  mengetahui  arus finansial  suatu  perusahaan.  Dengan  menggunakan  laporan  keuangan,  investor  dapat melakukan  beberapa  analisis  terkait  kondisi  perusahaan  dalam  jangka  panjang.  Pemahaman mahasiswa  mengenai  laporan  keuangan  akan  menjadi  pertimbangan  dalam  melakukan investasi saham. Mereka akan melihat prospek perusahaan dari laporan keuangan dan apabila menemukan  perusahaan  yang  baik  maka  mereka  akan  mempertimbangkan  untuk  membeli saham  perusahaan  tersebut.  Sebuah  penelitian  menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi pengetahuan  mengenai  akuntansi  memberikan  dampak  positif  dalam  membuat  keputusan investasi (Made & Juniariani, 2014). Di sisi lain penelitian yang dilakukan oleh (Mutawally & Haryono,  2019)  memberikan  hasil  bahwa  pengetahuan  tentang  laporan  keuangan  tidak memberikan pengaruh terhadap minat mahasiswa dalam berinvestasi saham.
Preferensi risiko memperkuat pengaruh positif pengetahuan tentang laporan keuangan terhadap  minat  berinvestasi  saham.  Investor  dapat  mengetahui  risiko  investasi  dan memberikan  keyakinan  untuk  menanamkan  modal  pada  perusahaan  dengan  melihat  laporan keuangan. Laporan keuangan sebagai dasar investor untuk memperhitungkan risiko-risiko dan kerugian  yang  mungkin  terjadi  saat  melakukan  investasi  (Novita,  2019).  Analisis  Return  on Equity (ROE) merupakan analisis untuk menilai perusahaan ketika menghasilkan laba terkait dengan kemampuannya. Investor menggunakan analisis ini untuk  mengukur risiko  investasi, semakin tinggi ROE maka semakin kecil risiko investasi yang dihadapi (Wardiyah & Lasmi, 2017).    ROE  adalah  indikator  yang  digunakan  para  investor  dalam  melakukan  pengukuran komprehensif  untuk  melihat  keadaan  perusahaan  yang  berdasarkan  pada  laporan  keuangan perusahaan  tersebut  (Nuzul,  2016).  Persepsi  mengenai  risiko  yang  dimiliki  seorang  investor akan menggambarkan sikap risk taker dalan dirinya yang memiliki pengaruh positif terhadap pengembilan keputusan dalam berinvestasi (Yolanda & Tasman, 2020).

## METODE PENELITIAN
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  Universitas Sarjanawiyata  Tamansiswa.  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  mahasiswa akuntansi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa. Teknik yang digunakan untuk pengembilan
sampel adalah snowball sampling dengan cara menitipkan kuisioner kepada orang lain untuk disebarkan kepada responden lainnya secara online . Snowball sampling merupakan alat untuk menentukan sampel dengan jumlah awal yang kecil kemudian membesar (Jogiyanto, 2014).
Definisi  operasional  variabel  dalam  penelitian  ini  diantaranya.  Pengetahuan  tentang laporan keuangan (x) merupakan bentuk pemahaman seseorang tentang proses akuntansi yang dilakukan hingga pada tahap pembentukan laporan keuangan yang berpedoman pada prinsip dan  standar  penyusunan  laporan  keuangan  (Poerwadaminta,  2005).  Pengetahuan  tentang laporan  keuangan  meliputi  pemahaman  mengenai  komponen  laporan  keuangan,  prinsip akuntansi,  dan pemahaman tentang pengakuan unsur-unsur dalam  laporan keuangan  (Yanto, n.d.) Minat investasi saham (y) adalah sebuah keinginan yang kuat dalam diri sorang individu untuk  memahami  segala  hal  yang  berhubungan  dengan  investasi  saham  sampai  pada  tahap mempraktikannya  (Pajar,  2017).  Minat  berinvestasi  saham  meliputi  keinginan  mencari informasi  tentang  jenis  investasi,  memiliki  niat  mempelajari  lebih  dalam  tentang  investasi saham  dengan mengikuti pelatihan serta seminar  dan melakukan investasi saham. Preferensi risko (z) adalah faktor yang mempengaruhi minat dalam berinvestasi. Preferensi risiko dapat diukur  menggunakan  indikator  terjadinya  kerugian  dan  adanya  risiko  tertentu  (Abdillah, 2019).  Preferensi  risiko  menyangkut  seberapa  besar  risiko  yang  harus  ditanggung  oleh seorang investor (Abdillah, 2019).
Metode  analisis  data  yang  digunakan  pada  penlitian  ini  menggunakan software SmartPLS  versi  3.0.  Partial  Leas  Square (PLS)  merupakan  analisis  persamaan  struktural (SEM)  yang  dapat  melakukan  pengujian  model  struktural  sekaligus  model  pengukuran (Abdillah, 2019).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Descriptive Statistics
N Statistik Max Statistik Min Statistik Mean Statistik Std. Devistion Statistik Pengetahuan tentang Laporan Keuangan (X) 100 20 6 15,56 2,556 Minat Brinvestasi (Y) 100 35 11 28,83 4,381 Preferensi Risiko (Z) 100 15 3 10,27 2,915
Hasil  dari  analisis  deskriptif  yang  menggambarkan  bahwa  variabel  pengetahuan tentang  laporan  keuangan  (X1)  dengan  100  responden  memiliki  nilai  paling  kesil  sebesar  6 dan nilai terbesar 25. Rata-rata jawaban setuju sebanyak 15,56 dengan standar deviasi sebesar
2,556.  Nilai  range  sebesar  14  serta  nilai  sum  sebesar  1556  dari  100  responden.Hasil  dari analisis  deskriptif  yang  menggambarkan  bahwa  variabel  pengetahuan  tentang  laporan keuangan (Y) dengan 100 responden memiliki nilai paling kesil sebesar 11 dan nilai terbesar 35. Rata-rata jawaban setuju sebanyak 28,83dengan standar deviasi sebesar 4,381. Nilai range sebesar 24 serta nilai sum sebesar 2883 dari 100 responden.Hasil dari analisis deskriptif yang menggambarkan  bahwa  variabel  pengetahuan  tentang  laporan  keuangan  (Z)  dengan  100 responden memiliki nilai paling kesil sebesar 3 dan nilai terbesar 15. Rata-rata jawaban setuju sebanyak 10,37 dengan standar deviasi sebesar 2,915. Nilai range sebesar 12 serta nilai sum sebesar 1037 dari 100 responden.
Tabel 2. Nilai R-Square Variabel R-Square Y 0,556
Berdasarkan  tabel  4.5  menunjukkan  bahwa  nilai R-Square pada  variabel  Y  sebesar 0,556,  nilai  tersebut  mengartikan  bahwa  adanya  hubungan  yang  cukup  antara  variabel independen  dengan  variabel  dependen  dimana R-Square dapat  menjelaskan  309%  variabel dependen.
Tabel 3. Nilai Path Coefisient Original Sample Sample Mean Standard Error (STERR) T Statistic (O/STERR) P.Values X1 => Y 0,307 0,28 0,12 2,559 0,011 X3*Z =>Y -0,056 -0,022 0,114 0,487 0,626
Hubungan  antara  X3  dan  Y  signifikan  karena  nilai  T-statistic  2,559  >  1,96  dan  nilai pada Original Sample 0,370 mengartikan bahwa X3 dengan Y berpengaruh. Dari penjelasan tersebut dapat disimpulkan bahwa H1 pada penelitian ini mengungkapkan bahwa pengetahun tentang  laporan  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  minat  berinvestasi saham. Hubungan antara X3 dan Y melalui Z tidak signifikan karena nilai T-statistic 0,487 < 1,96 dan nilai pada Original Sample -0,056 mengartikan bahwa X3 dengan Y melalui Z tidak berpengaruh.  Dari  penjelasan  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  H6  pada  penelitian  ini mengungkapkan  bahwa  preferensi  risko  tidak  memperkuat  pengaruh  positif  pengetahuan tentang laporan keuangan terhadap minat berinvestasi saham.

## SIMPULAN
Penelitian ini menggunakan responden mahasiswa sebanyak 100 mahasiswa Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa. Kesimpulan dari
hasil  penelitian  ini  adalah  pengetahuan  tentang  laporan  keuangan  berpengaruh  positif terhadap  minat  berinvestasi  saham  dan  preferensi  risiko  tidak  memperkuat  pengaruh  positif pengetahuan tentang laporan keuangan terhadap minat berinvestasi saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Abidin,  F. (2020). Investor Saham Tembus 1,5 Juta  saat BEI Umumkan Pemenang 10 Days Chalange . Idxchanel. https://www.idxchannel.com/market-news/investor-saham- tembus-15-juta-saat-bei-umumkan-pemenang-10-days-challenge
Azizi,  P.  N.,  &  Sanaji,  S.  (2018).  Efektivitas  Kampanye  Social  Marketing  Yuk  Nabung Saham Dan Theory of Reasoned Action Untuk Memprediksi Niat Berinvestasi Saham.
Jurnal Manajemen Dan Pemasaran Jasa , 11 (2), 233. https://doi.org/10.25105/jmpj.v11i2.3058
Jogiyanto, H. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Transaksi . BPFE-Yogyakarta.
Made,  N.,  &  Juniariani,  R.  (2014). Pengaruh  Pengetahuan  Akuntansi  dan  Jiwa Kewirausahaan pada Penggunaan Informasi Akuntansi dalam Pembuatan Keputusan Investasi . 161–171.
Mutawally, F. W., &  Haryono, N.  A. (2019). Pengaruh  Financial  Literacy, Risk  Perception, Behavioral  Finance  Dan  Pengalaman  Investasi  Terhadap  Keputusan  Investasi Mahasiswa Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 7 (4), 942–953.
Novita, N. (2019). Teori Fraud Pentagon dan Deteksi Kecurangan Laporan Keuangan. Jurnal Akuntansi Kontemporer , 11 (2), 64–73. https://doi.org/10.33508/jako.v11i2.2077 Nurhaliza, S. (2021). Risiko Investasi Saham . Idxchannel.
Nuzul,  I.  (2016). Analisis  ROA  dan  ROE  terhadap  Profitabilitas  Bank  di  Bursa  Efek Indonesia . 5 (2), 71–78.
Rizky, F. (2021). Investor Baru di Pasar Modal . IDX Channel. https://www.idxchannel.com/economics/generasi-millenial-dominasi-investor-baru-di- pasar-modal
Wardiyah, & Lasmi, M. (2017). Analisis Laporan Keuangan . Pustaka Setia.
Yolanda, Y., & Tasman, A. (2020). Pengaruh Financial Literacy dan Risk Perception terhadap Keputusan  Investasi  Generasi  Millennial  Kota  Padang. Jurnal  Ecogen , 3 (1),  144. https://doi.org/10.24036/jmpe.v3i1.8533