## Akuntansi dan Manajemen
Vol.14, No.1, 2019, Hal. 58-81

## PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL DAN MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2015-2017
Rizka Khairuni 1 , Zahara 2 , Elfitri Santi 3
Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Padang Email: rizka.khairuni@gmail.com 1) , zahara@pnp.ac.id 2) , elfitri@pnp.ac.id 3)

## ABSTRACT
The purpose of this research is to find out the influence of intellectual capital and corporate governance mechanism  to  the  financial  performance.  The  independent  variables  are  intellectual  capital  and corporate  governance  mechanism.  Corporate  governance  mechanism  in  this  research  is  measured  by indicators    which  consist  of  institutional  ownership,  managerial  ownership,  the  board  of  independent comissioner,  and  the  board  of  director.  The  dependent  variables  is  the  financial  performance  which  is measured by return on assets (ROA). The samples are 64 manufacturing companies which are listed in Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  2015-2017  periods  were  have  been  selected  by  using  purposive sampling. Data analysis method in this research is multiple linear regressions analysis with the SPSS 20 th version  application.  The  result  of  this  research  showed  that  partially,  intellectual  capital  has  positive influence to the financial performance. Meanwhile, corporate governance mechanism does  not have any influence  to  the  financial  performance.  Simultaneously,  intellectual  capital  and  corporate  governance mechanism have positive influence to the financial performance.
Keywords : intellectual capital, corporate governance mechanism, financial performance

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh intellectual  capital dan  mekanisme corporate governance terhadap  kinerja  keuangan.  Variabel  independen  pada  penelitian  ini  adalah intellectual capital dan mekanisme corporate governance. Mekanisme corporate  governance dalam penelitian ini diukur  dengan  indikator  yang  terdiri  dari  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  dewan komisaris  independen,  dan  dewan  direksi.  Variabel  dependen  pada  penelitian  ini  adalah  kinerja keuangan  yang  diukur  dengan return  on  assets (ROA).  Sampel  dalam  penelitian  ini  terdiri  atas  64 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2015-2017 yang dipilih menggunakan metode purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan menggunakan aplikasi SPSS versi 20. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara  parsial, intellectual capital berpengaruh  positif terhadap kinerja keuangan. Sedangkan mekanisme corporate  governance tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Secara  simultan, intellectual  capital dan  mekanisme corporate  governance berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan.
Kata kunci: intellectual capital, mekanisme corporate governance, kinerja keuangan

## PENDAHULUAN
Perkembangan  ilmu  pengetahuan  dan  teknologi  dari  tahun  ke  tahun  semakin meningkat yang ditandai dengan munculnya inovasi-inovasi pembuatan produk atau jasa. Inovasi tersebut tidak hanya diiringi dengan peningkatan kekayaan fisik, tetapi juga dengan keahlian karyawan dan pengembangan teknologi oleh perusahaan dalam menghadapi  persaingan  usaha  setelah  munculnya  masyarakat  ekonomi  ASEAN (MEA).  Hal  ini  menuntut  perusahaan  untuk  mengubah  strategi  bisnis  dari  berbasis pada tenaga kerja menjadi bisnis berbasis pada pengetahuan. Dengan berbasis ilmu pengetahuan,  perusahaan  dapat  meningkatkan  investasi  terhadap  aset  tidak berwujud ( intangible assets ) salah satunya yaitu intellectual capital. Penerapan intellectual  capital dalam  lingkungan  bisnis  global  merupakan  hal yang baru, begitu juga di Indonesia. Fenomena intellectual capital di Indonesia mulai berkembang  setelah  munculnya  PSAK  No.  19  (revisi  2015)  tentang  aset  tidak berwujud yang terdiri dari ilmu pengetahuan dan teknologi, desain dan implementasi sistem  atau  proses  baru,  lisensi,  hak  kekayaan  intelektual,  pengetahuan  mengenai pasar  dan  merek  dagang  (termasuk  merek  produk/ brand  names ).  Walaupun  dalam PSAK 19 tidak disebutkan secara jelas tentang intellectual capital , tetapi menyiratkan intellectual capital karena intellectual capital merupakan salah satu bagian dari aset tidak berwujud.
Intellectual capital di dalam perusahaan merupakan sumber daya pengetahuan yang  didasari  oleh  karyawan,  pelanggan,  proses,  dan  teknologi  yang  digunakan perusahaan dalam penciptaan nilai (Bukh et al, 2005). Secara umum, banyak peneliti yang  menyatakan  bahwa intellectual  capital terdiri  dari  tiga  elemen  utama  yaitu human  capital,  structural  (organizational)  capital,  relational  (costumer)  capital. Human  capital mencerminkan  pengetahuan  yang  dimiliki  oleh  karyawan  dalam perusahaan. Structural  (organizational)  capital meliputi  sistem,  prosedur,  dan struktur  perusahaan  yang  mendukung  karyawan  untuk  menghasilkan  kinerja  yang optimal. Relational (costumer) capital mencerminkan hubungan yang harmonis yang dimiliki oleh perusahaan dengan para mitranya.
Selain intellectual capital , yang dapat berkontribusi terhadap kinerja keuangan yaitu  penerapan corporate  governance yang  baik.  Penerapan corporate  governance sudah menjadi kebutuhan dalam kegiatan bisnis perusahaan agar dapat bersaing dan bertahan  di  dalam  persaingan  bisnis.  Peningkatan  terhadap  kinerja  dan  nilai perusahaan  serta  kelangsungan  usaha  yang  lama  merupakan  manfaat  dari  adanya penerapan corporate governance yang baik.
Indikasi  munculnya corporate  governance berkaitan  dengan agency  theory yang  menjelaskan  prilaku  dari  pihak-pihak  yang  terlibat  dalam  perusahaan  karena memiliki kepentingan yang berbeda-beda. Adanya masalah diantara manajer ( agent) dan  pemegang  saham  ( principal) yang  disebut  dengan  masalah  agensi  akan menyebabkan  tujuan  keuangan  perusahaan  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan dengan  cara  memaksimalkan  kesejahteraan  pemegang  saham  tidak  dapat  tercapai. Pemegang saham ( principal ) sebagai pemilik perusahaan berkewajiban menyediakan sarana  dan  dana  untuk  kegiatan  operasi  perusahaan.  Sedangkan  manajer  ( agent ) sebagai  pengelola  perusahaan  berkewajiban  mengurus  jalannya  perusahaan  yang diamanatkan  oleh principal kepadanya.  Dengan  adanya  mekanisme corporate governance dapat  mengurangi  terjadinya  masalah  keagenan  karena  mampu mengendalikan  pihak-pihak  yang  terlibat  dalam  pengelolaan  perusahaan  dan
menselaraskan  perbedaan  kepentingan  antara agent dengan principal , principal (pemegang  saham)  dengan principal lainnya  (pemberi  pinjaman),  serta  diantara pihak-pihak  yang  berkepentingan  (Wardani  dan  Zulkifli,  2017).  Penerapan mekanisme corporate  governance yang  tepat  dapat  meningkatkan  efektivitas perusahaan  tersebut  sehingga  dapat  melaporkan  kegiatan  usahanya  dengan  baik melalui  laporan  keuangan  sebagai  sumber  informasi  kepada stakeholder (Sari  dan Priyadi, 2017).
Kinerja  keuangan  merupakan  gambaran  dari  kondisi  keuangan  sebuah perusahaan  pada  periode  tertentu.  Kinerja  keuangan  perusahaan  sangat  penting diukur  dan  diketahui  perkembangannya  karena  berguna  untuk  pengambilan keputusan  dalam  menetapkan  kebijakan  oleh  pihak  manajemen  perusahaan. Pertimbangan dan minat para investor untuk menanamkan modalnya terhadap suatu perusahaan  di  pasar modal  juga  dipengaruhi  oleh kinerja  keuangan yang  tercermin dalam  laporan  keuangan  perusahaan  tersebut.  Kinerja  perusahaan  yang  baik  dapat dinilai  dari  kemampuan  perusahaan  mengelola  modal  secara  efektif  untuk menghasilkan  pendapatan  serta  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dari  investasi yang  dilakukan  pemilik  modal  dan  pemegang  saham  perusahaan.  Oleh  sebab  itu, perusahaan  harus  mengetahui  ukuran  kinerja  yang  dapat  meningkatkan  kinerja perusahaan.  Jika  kinerja  perusahaan  terukur,  maka  akan  menciptakan  nilai perusahaan yang dapat dilihat oleh pihak-pihak yang berkepentingan. Dengan adanya pengelolaan intellectual capital dan penerapan mekanisme corporate governance yang baik akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan dan memberikan nilai tambah bagi  perusahaan  itu  sendiri  sehingga  menciptakan  keunggulan  kompetitif  dan menjamin kelangsungan hidup perusahaan.
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dijelaskan  diatas,  maka  penulis  tertarik melakukan  penelitian  mengenai  pengaruh intellectual  capital dan  mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015-2017.  Mekanisme corporate governance dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  indikator  yang  terdiri  dari kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, dan dewan direksi.

## TINJAUAN PUSTAKA Intellectual Capital
Menurut  Stewart  (1997)  dalam  Ramadhan  dan  Kurnia  (2017), intellectual  capital merupakan  materi  intelektual  berupa  informasi,  pengetahuan,  inovasi,  pengalaman, yang  dapat  dimanfaatkan  dalam  menghasilkan  aset  yang  mempunyai  nilai  tambah dan  memberikan  keunggulan  bersaing.  Bontis  et  al.,  (2001)  menjelaskan  bahwa intellectual capital adalah gabungan  dari para pekerja dan  wawasan  organisasional, yang  memberikan  kontribusi  terhadap  keunggulan  daya  saing  yang  berkelanjutan. Pulic  (2004)  mengemukakan  bahwa intellectual  capital adalah  seluruh  karyawan, perangkat organisasi, dan kemampuan karyawan dan organisasi dalam menciptakan nilai tambah. Intellectual capital merupakan aset tidak berwujud berupa sumber daya berbasis  pengetahuan yang  berpusat  pada  sumber daya  manusia  yang pada  intinya memberikan keunggulan bersaing serta menciptakan nilai bagi perusahaan.
Edvinson dan Malone (1997), Stewart (1997), Bontis et al., (2000) serta Ting dan Lean (2009) dalam Sari dan Priyadi (2017) mengelompokkan intellectual capital ke dalam tiga komponen yaitu human capital, structural capital, dan relational capital
atau customer  capital. Menurut  Bontis  et  al.,  (2000), human  capital mencerminkan individual knowledge stock suatu organisasi yang dipresentasikan oleh karyawannya. Human capital ini termasuk kompetensi, komitmen dan loyalitas karyawan terhadap perusahaan. Structural capital meliputi seluruh non-human storehouses of knowledge dalam  organisasi. Structural  capital ini  termasuk database,  organizational  chart, process  manual,  strategies,  routines dan  segala  hal  yang  membuat  nilai  perusahaan lebih  besar  dari  nilai  materialnya. Customer  capital merupakan  pengetahuan  yang melekat dalam marketing channels dan customer relationship dimana suatu organisasi mengembangkan hal tersebut melalui proses berbisnis.
Pengukuran Intellectual Capital dengan VAIC TM
Metode  yang  digunakan  untuk  mengukur  kinerja intellectual  capital sebuah perusahaan  yaitu metode  VAIC™  (V alue  Added  Intellectual  Coefficient) .  Metode  ini dikembangkan  oleh  Pulic  (2004)  yang  menyajikan  informasi  tentang value  creation efficiency dari  aset  berwujud  ( tangible  asset) dan  aset  tidak  berwujud  ( intangible asset) yang dimiliki perusahaan. VAIC™ menggambarkan besarnya nilai yang tercipta dari  setiap  unit  nilai  moneter  yang  diinvestasikan  pada  sumber  daya.  Model  ini dimulai dengan kemampuan perusahaan untuk menciptakan value added (VA). Value added adalah  indikator  paling  objektif  untuk  menilai  keberhasilan  bisnis  dan menunjukkan kemampuan perusahaan sebagai hasil intellectual capital. Value added dihitung  sebagai  selisih  antara output dan input . Output mencakup  penjualan  dan pendapatan  lain-lain,  sedangkan input mencakup  seluruh  beban  dan  biaya  kecuali beban  karyawan.  Biaya  yang  terkait  dengan  karyawan  tidak  diperlakukan  sebagai biaya tetapi merupakan investasi. Pada intinya, aspek kunci dalam model Pulic adalah memperlakukan tenaga kerja sebagai entitas penciptaan nilai ( value creating entity ). Value  added dipengaruhi  oleh  efisiensi  dari capital  employee (CE), human capital (HC), structural capital (SC). Hubungan value added dengan capital employee atau  dana  yang  tersedia  (modal  fisik)  diformulasikan  dengan capital  employed efficiency ,  hubungan value  added dan human  capital diformulasikan  dengan human capital  efficiency ,  dan  hubungan value  added terhadap structural  capital diformulasikan  dengan structural  capital  efficiency . Capital  employed  efficiency menggambarkan  nilai  tambah  perusahaan  yang  dihasilkan  dari  modal  yang digunakan. Human  capital  efficiency (HCE)  mengindikasikan  kemampuan  karyawan dalam  menghasilkan  nilai  tambah  pada  perusahaan  untuk  setiap  rupiah  yang dikeluarkan  pada  karyawan. Structural  capital  efficiency (SCE)  merupakan  indikasi bagaimana keberhasilan structural capital dalam penciptaan nilai.

## Resource Based Theory
Resource  based  theory adalah  suatu  pemikiran  yang  berkembang  dalam  teori manajemen  strategik  dan  keunggulan  kompetitif  perusahaan  yang  meyakini  bahwa perusahaan  akan  mencapai  keunggulan  apabila  memiliki  sumber  daya  yang  unggul (Solikhah  dkk.,  2010).  Teori  ini  membahas  bagaimana  perusahaan  mengelola  dan memanfaatkan  sumber  daya  yang  dimilikinya  dengan  baik  sehingga  memperoleh keunggulan  kompetitif  dan  menciptakan  nilai  tambah  bagi  perusahaan  tersebut. Menurut resource based theory perusahaan akan unggul dalam persaingan usaha dan memperoleh  kinerja  keuangan  yang  baik  dengan  cara  memiliki,  menguasai,  dan memanfaatkan aset-aset strategis yang penting baik itu aset berwujud maupun aset tidak  berwujud. Resource  based  theory meyakini  bahwa  perusahaan  akan  mencapai keunggulan  apabila  memiliki  sumber  daya  yang  unggul.  Semakin  baik  pemanfaatan
intellectual capital oleh perusahaan maka akan menambah nilai perusahaan tersebut serta  meningkatkan  kinerja  keuangan  yang  baik  pula.  Oleh  karena  itu, intellectual capital menjadi kunci untuk menciptakan value added bagi perusahaan.

## Corporate Governance
Corporate  governance merupakan  suatu  sistem  yang  dirancang untuk  mengarahkan pengelolaan  perusahaan  secara  profesional  berdasarkan  prinsip-prinsip transparansi, akuntabilitas, tanggung jawab, independen, kewajaran dan kesetaraan. Secara  teoritis  pelaksanaan corporate  governance yang  baik  dapat  meningkatkan kinerja  keuangan  perusahaan,  nilai  perusahaan,  mengurangi  resiko  yang  mungkin dilakukan oleh dewan komisaris dengan keputusan-keputusan yang menguntungkan diri  sendiri  dan  umumnya  pelaksanaan corporate  governance yang  baik  dapat meningkatkan kepercayaan investor (Tjager et al, 2003 dalam Prastya, 2013).
Mekanisme Corporate Governance
Mekanisme  adalah  cara  kerja  sesuatu  yang  tersistem  untuk  mempengaruhi persyaratan  tertentu.  Mekanisme corporate  governance merupakan  suatu  prosedur dan hubungan yang jelas antara pihak yang mengambil keputusan dengan pihak yang melakukan kontrol terhadap keputusan tersebut (Triastuty dan Riduwan, 2017).

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional adalah saham perusahaan yang dimiliki oleh institusi atau lembaga  yaitu  perusahaan  asuransi,  bank,  perusahaan  investasi,  dan  kepemilikan institusi lain (Midiastuty dan Machfoedz, 2003 dalam Triastuty dan Riduwan, 2017). Dengan  adanya  investor  institusional,  akan  meminimalisir  penyelewengan  yang mungkin  dilakukan  oleh  manajer  karena  pengawasan  terhadap  kinerja  keuangan serta keterlibatan dalam pengambilan keputusan oleh investor institusional. Semakin besar kepemilikan institusional maka semakin efisien pemanfaatan aset perusahaan.

## Kepemilikan Manajerial
Menurut Wahidahwati (2002) dalam Sari dan Priyadi (2017) kepemilikan manajerial merupakan  pemegang  saham  dari  pihak  manajemen  yang  secara  aktif  ikut  dalam pengambilan  keputusan  perusahaan.  Jansen  dan  Meckling  (1976)  dalam  Triastuty dan  Riduwan  (2017)  menyebutkan  struktur  kepemilikan  manajerial  merupakan salah  satu  mekanisme  dalam corporate  governance karena  dengan  kepemilikan manajerial  dapat  menurunkan conflict  of  interest yang  disebabkan  oleh  perbedaan kepentingan  antara  pemilik  dan  manajer.  Semakin  besar  kepemilikan  saham  oleh manajemen  dalam  perusahaan  maka  semakin  produktif  tindakan  manajer  dalam meningkatkan kinerja perusahaan.

## Dewan Komisaris Independen
Menurut  Komite  Nasional  Kebijakan  Governance  (2006)  dalam  Sari  dan  Priyadi (2017)  menyatakan  dewan  komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris yang  tidak  berafiliasi  dengan  manajemen,  anggota  dewan  komisaris  lainnya  dan pemegang saham pengendali serta bebas dari hubungan bisnis dalam bentuk apapun demi  menjaga  independensi.  Dewan  komisaris  memegang  peranan  penting  dalam mengarahkan  strategi  dan  mengawasi  manajemen  dalam  mengelola  perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan. Dewan komisaris independen dapat memberikan pengawasan terhadap manajemen secara objektif dan efisien.  Peraturan Otoritas Jasa
Keuangan  nomor  33/PJOK.04/2014  tentang  direksi  dan  dewan  komisaris  emiten atau  perusahaan  publik  yang  menyatakan  bahwa  setiap  emiten  wajib  memiliki komisaris  independen  sekurang-kurangnya  30%  dari  jumlah  keseluruhan  dewan komisaris.

## Dewan Direksi
Dewan  direksi  bertugas  dan  bertanggungjawab  terhadap  kinerja  perusahaan  dan menjalankan  manajemen  perusahaan.  Dewan  direksi  menentukan  kebijakan  yang akan diambil dan strategi perusahaan untuk jangka pendek maupun jangka panjang. Dengan  adanya    dewan  direksi  yang  melaksanakan  tugasnya  dengan  baik  maka kinerja  perusahaan  juga  akan  meningkat  (Tumirin,  2007  dalam  Triastuty  dan Riduwan,  2017).  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  nomor  33/POJK.04/2014 menyebutkan paling kurang terdapat dua orang anggota direksi dalam perusahaan.

## Agency Theory
Agency theory (teori  keagenan)  merupakan  suatu  kondisi  yang  terjadi  pada  suatu perusahaan  dimana  pihak  manajemen  sebagai  pelaksana  yang  disebut  lebih  jauh sebagai agent dan  pemilik  modal  ( owner )  sebagai principal membangun  suatu kontrak  kerjasama  yang  disebut  dengan  “ nexus  of  contract ”,  kontrak  kerjasama  ini berisi  kesepakatan-kesepakatan  yang  menjelaskan  bahwa  pihak  manajemen perusahaan harus bekerja secara maksimal untuk memberi kepuasan yang maksimal seperti  profit  yang  tinggi  kepada  pemilik  modal  ( owner ).  Implikasinya memungkinkan  terjadinya  sikap  opportunistik  ( opportunistic  behavior )  di  kalangan manajemen  perusahaan  dalam  melakukan  tindakan  yang  sifatnya  disengaja.  Pihak agent menguasai informasi secara sangat maksimal ( full information) dan disisi lain pihak principal memiliki  keunggulan  kekuasaan  ( discretionary  power )  atau maksimalitas kekuasaan sehingga kedua pihak ini sama-sama memiliki kepentingan pribadi ( self-interest ).
Principal menginginkan return sebesar-besarnya  atas  investasi  yang dilakukan, sedangkan agent menginginkan kompensasi yang besar atas kinerja yang dilakukan  terhadap  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dibutuhkan corporate  governance sebagai  efektivitas  mekanisme  untuk  meminimalisasi  konflik  keagenan  diantara agent dan principal . Corporate  governance dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk memonitor  bahkan  membatasi  perilaku opportunistic manajer  dalam  melakukan pengungkapan  informasi  yang  bersifat  sukarela  (Triastuty  dan  Riduwan,  2017). Dengan  adanya corporate  governance, diharapkan  agen  bertindak  sesuai  dengan kepentingan  pemilik  yaitu  meningkatkan return perusahaan  sehingga  kinerja perusahaan meningkat (Tertius dan Christiawan, 2015).

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  gambaran  dari  kondisi  keuangan perusahaan  yang  dianalisis  menggunakan  rasio  keuangan  (Sukhemi,  2007  dalam Wijayani,  2017).  Kinerja  perusahaan  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam menciptakan  nilai  tambah  bagi  kelangsungan  perusahaan  di  masa  depan  (Triastuty dan Riduwan (2017). Dalam penelitian ini menggunakan rasio profitabilitas yaitu return on asset (ROA). Analisis  ROA  mengukur  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba dengan  menggunakan  total  aset  (kekayaan)  yang  dimiliki  perusahaan  setelah disesuaikan  dengan  biaya-biaya  untuk  mendanai  aset  tersebut.  ROA  memberikan ukuran  yang  lebih  baik  atas  profitabilitas  perusahaan  karena  menunjukkan
efektivitas  manajemen  dalam  mengelola  aset  untuk  memperoleh  pendapatan. Semakin  tinggi  nilai  ROA,  maka  semakin  efisien  perusahaan  menggunakan  asetnya sehingga  menunjukkan  kinerja  yang  semakin  baik  karena  akan  menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Resource based theory menyatakan perusahaan akan unggul dalam persaingan usaha dan  memperoleh  kinerja  keuangan  yang  baik  apabila  memiliki  dan  memanfaatkan aset-aset  strategis  yang  penting  berupa  aset  berwujud  dan  aset  tidak  berwujud. Intellectual  Capital merupakan  kekayaan  intelektual  yang  bertumpu  pada  sumber daya  manusia  yang  ada  di  dalam  perusahaan.  Dengan  adanya  kemampuan  sumber daya manusia yang baik, diharapkan menghasilkan kinerja yang baik bagi perusahaan sehingga profitabilitas return on asset (ROA) juga meningkat. Penelitian sebelumnya dilakukan oleh Prastya (2013) membuktikan bahwa intellectual capital berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang mengelola dan  mengembangkan intellectual  capital dengan  baik,  maka  akan  menciptakan keunggulan  kompetitif  sehingga  meningkatkan  profitabilitas  (keuntungan) perusahaan dan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan menjadi semakin baik. Berdasarkan uraian diatas, maka diajukan hipotesis penelitian sebagai berikut: H1 : Intellectual Capital berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan Pengaruh Mekanisme Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan Kepemilikan institusional dapat bertindak sebagai pihak yang memantau perusahaan. Semakin  besar  kepemilikan  institusional  semakin  efisien  pemanfaatan  aset perusahaan  dan  diharapkan  dapat  menyelaraskan  kepentingan  manajemen  dan stakeholders lainnya  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan  serta  mencegah kecurangan yang dilakukan oleh manajemen. Investor institusional akan mengawasi secara  profesional  perkembangan  investasi  yang  ditanamkan  pada  perusahaan  dan memiliki  tingkat  pengendalian  yang  tinggi  terhadap  tindakan  manajemen. Rimardhani dkk., (2016) membuktikan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  dapat  dikatakan  sebagai  pemegang  saham  dalam  hal ini  sebagai  pemilik  dalam  perusahaan  dari  pihak  manajemen.  Semakin  besar kepemilikan  manajerial  akan  meningkatkan  kinerja  manajemen  sehingga meningkatkan  keuntungan  perusahaan  dan  kinerja  perusahaan.  Dengan  adanya kepemilikan  saham  oleh  manajer,  maka  secara  langsung  manajer  akan  ikut mendapatkan  manfaat  atas  keputusan  yang  diambilnya  serta  akan  menanggung resiko apabila keputusan tersebut salah. Triastuty dan Riduwan (2017) membuktikan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan.
Dewan komisaris independen dapat bertindak sebagai penengah apabila tejadi perselisihan  diantara  para  manajer  internal  dan  mengawasi  kebijakan  manajemen. Komisaris  independen  merupakan  posisi  terbaik  untuk  melaksanakan  fungsi pengawasan  agar  terciptanya  perusahaan  dengan corporate  governance yang  baik. Dengan  adanya  komisaris  independen,  diharapkan  dapat  memberikan  fungsi pengawasan  secara  objektif  dan  independen  terhadap  perusahaan  sehingga berdampak baik terhadap kinerja perusahaan. Sari dan Priyadi (2017) membuktikan
bahwa  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja perusahaan.
Dewan  direksi  di  dalam sebuah perusahaan  akan  menentukan  kebijakan  dan strategi  perusahaan  untuk  jangka  pendek maupun  jangka  panjang. Semakin  banyak dewan  direksi  dalam  perusahaan  maka  kinerja  perusahaan  menjadi  semakin  lebih baik  karena  adanya  pengawasan  yang  dilakukan  oleh  dewan  direksi  sehingga  akan meningkatkan keuntungan dan kinerja perusahaan. Sulistyowati dan Fidiana (2017) membuktikan  bahwa  dewan  direksi  memberikan  pengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
Dengan  adanya  mekanisme corporate  governance yang  terdiri  dari kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, dan dewan  direksi  dapat  mengurangi  terjadinya  masalah  keagenan  karena  mampu mengendalikan  pihak-pihak  yang  terlibat  dalam  pengelolaan  perusahaan  dan menselaraskan  perbedaan  kepentingan  antara agent dengan principal , principal (pemegang  saham)  dengan principal lainnya  (pemberi  pinjaman),  serta  diantara pihak-pihak  yang  berkepentingan  (Wardani  dan  Zulkifli,  2017).  Penerapan mekanisme corporate  governance yang  tepat  dapat  meningkatkan  efektivitas perusahaan  tersebut  sehingga  dapat  melaporkan  kegiatan  usahanya  dengan  baik melalui  laporan  keuangan  sebagai  sumber  informasi  kepada stakeholder (Sari  dan Priyadi,  2017).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Prastya  (2013) membuktikan  bahwa corporate  governance berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Putra  dan  Fidiana (2017) juga membuktikan bahwa corporate governance berpengaruh positif terhadap kinerja  keuangan.  Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  diajukan  hipotesis  penelitian sebagai berikut:
H2  :  Mekanisme Corporate  Governance berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan
Pengaruh Intellectual  Capital dan  Mekanisme Corporate  Governance terhadap Kinerja Keuangan Hubungan  antara intellectual  capital dengan  kinerja  keuangan  didukung  oleh resource based theory . Perusahaan yang mengelola dan memanfaatkan sumber daya yang  dimilikinya  dengan  baik  akan  memperoleh  keunggulan  kompetitif  dan menciptakan  nilai  tambah  bagi  perusahaan  tersebut.  Sedangkan agency  theory menunjukkan  bahwa  mekanisme corporate  governance dapat  menselaraskan perbedaan  kepentingan  antara  pihak  agen  dan  prinsipal  sehingga  pengelolaan perusahaan dapat berjalan dengan baik yang dapat meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.    Sari  dan  Priyadi  (2017)  membuktikan  bahwa intellectual  capital dan corporate  governance secara  bersama-sama  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa intellectual  capital dan corporate governance memiliki kontribusi terhadap peningkatan kinerja keuangan perusahaan menjadi  lebih  baik.  Berdasarkan  uraian  diatas,  maka  diajukan  hipotesis  penelitian sebagai berikut:
H3  : Intellectual  Capital dan  Mekanisme Corporate  Governance berpengaruh  positif terhadap kinerja keuangan perusahaan

## METODE PENELITIAN Jenis Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif,  yaitu  penelitian  yang  menekankan pada  pengujian  teori-teori  melalui  pengukuran  variabel-variabel  penelitian  dengan angka dan melakukan analisis data dengan prosedur statistik.

## Populasi Dan Sampel Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015-2017  yang  berjumlah  144  perusahaan.  Sampel penelitian  ini  diambil  dengan  metode purposive  sampling yaitu  pemilihan  sampel berdasarkan  pertimbangan  dan  kriteria  tertentu.  Berikut  kriteria  sampel  yang ditentukan:  (1)  Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia selama tahun 2015-2017. (2) Perusahaan manufaktur yang mempubikasikan laporan keuangan  secara  lengkap  dan continue selama  tahun  2015-2017.  (3)  Perusahaan manufaktur yang tidak mengalami kerugian selama tahun 2015-2017. (4) Perusahaan manufaktur  yang  memiliki  data  terkait  dengan  penelitian  selama  tahun  2015-2017. Berdasarkan kriteria-kriteria diatas, maka diperoleh sampel penelitian sebanyak 64 perusahaan manufaktur yang memenuhi kriteria.

## Jenis Dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan  tahunan  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia pada tahun 2015 hingga 2017.

## Variabel dan Definisi Operasional Variabel Variabel Dependen
Variabel  dependen  merupakan  variabel  yang  dipegaruhi  atau  akibat  karena  adanya variabel  bebas.  Variabel dependen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah kinerja  perusahaan  yang  diproksikan  dengan return  on  asset (ROA).  ROA menggambarkan  kemampuan  perusahaan  secara  keseluruhan  dalam  menghasilkan keuntungan  dengan  jumlah  seluruh  aset  yang  tersedia  (Syamsudin,  2013  dalam Rimardhani dkk., 2016). Semakin tinggi nilai ROA, maka semakin efisien perusahaan menggunakan asetnya sehingga menunjukkan kinerja yang semakin baik karena akan menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan.  ROA  dapat  dihitung  dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

## ROA =

## Variabel Independen
Variabel  independen  merupakan  suatu  jenis  variabel  yang  menjelaskan  atau mempengaruhi  variabel  lain.  Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari intellectual capital dan mekanisme corporate governance . Intellectual Capital (VAIC™) Intellectual  Capital diukur  dengan  menggunakan  metode  yang  dikembangkan  oleh Pulic  (2004)  yaitu  metode  VAIC™  ( Value  Added  Intellectual  Coefficient). VAI C™ diperoleh dari penjumlahan dari komponen human capital efficiency (HCE), structural
capital  efficiency (SCE),  dan capital  employed efficiency (CEE).  Perhitungan  VAIC™ terdiri atas beberapa tahap, yaitu:
1. Menghitung Value Added (VA)
VA  dihitung  sebagai  selisih  antara output dan input ,  dengan  rumus  sebagai berikut:
VA = OUT - IN
Keterangan: OUT ( Output ) : Penjualan dan pendapatan lain-lain IN ( Input ) : Beban dan biaya kecuali beban karyawan
2. Menghitung Human Capital Efficiency (HCE)
Human  capital  efficiency adalah  indikator  efisiensi  nilai  tambah  ( Value Added/ VA) modal manusia. HCE menunjukkan berapa banyak VA yang diperoleh dari biaya yang dikeluarkan untuk karyawan. HCE dihitung dengan menggunakan rumus:
HCE =
Keterangan: HCE  : Human Capital Efficiency, rasio dari VA terhadap HC VA : Value Added
HC : Human Capital , beban karyawan
3. Menghitung Structural Capital Efficiency (SCE)
Structural  Capital  Efficiency adalah  indikator  efisiensi  nilai  tambah  ( Value Added/ VA)  modal  struktural.  SCE  mengukur  jumlah structural  capital (SC)  yang dibutuhkan  untuk  menghasilkan  VA  dan  merupakan  indikasi  seberapa  sukses  SC dalam  melakukan  proses  penciptaan  nilai  pada  perusahaan.  SCE  dihitung  dengan menggunakan rumus:
SCE =
Keterangan: SCE : Structural Capital Efficiency, rasio dari SC terhadap VA
SC : Structural Capital, hasil pengurangan Value Added dan Human Capital VA : Value Added
4. Menghitung Capital Employed Efficiency (CEE)
Capital  Employed Efficiency adalah  indikator  efisiensi  nilai  tambah  ( Value Added/ VA) modal yang digunakan. CEE menunjukkan berapa banyak VA yang dapat diciptakan oleh satu unit CE. CCE dihitung dengan menggunakan rumus:
CEE =
Keterangan: CEE  : Capital Employed Efficiency, rasio dari VA terhadap CE
VA : Value Added
CE : Capital Employed, total ekuitas
5. Menghitung Value Added Intellectual Coefficient ( VAIC™ ) VAIC™ merupakan penjumlahan dari 3 komponen, yaitu HCE, SCE, dan CEE. VAIC™  = HCE + SCE + CEE

## Mekanisme Corporate Governance
Mekanisme corporate  governance diukur  dengan  menggunakan  indikator kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dewan komisaris independen, dan dewan direksi.
1. Kepemilikan Institusional (KI)
Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham yang dimiliki oleh pihak institusi  seperti  pemerintah,  perusahaan  asuransi,  perusahaan  investasi,  bank,  dan institusi  lainnya.  Kepemilikan  institusional  dapat  diukur  dengan  rumus  sebagai berikut:
KI =
x 100%

## 2. Kepemilikan Manajerial (KM)
Kepemilikan  manajerial  adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak manajemen perusahaan  seperti  direksi  dan  komisaris.  Kepemilikan manjerial  dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:
KM =
x 100%

## 3. Dewan Komisaris Independen (DKI)
Dewan  komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak memiliki  hubungan  keluarga,  keuangan,  kepengurusan,  kepemilikan  saham,  dan hubungan lainnya dengan komisaris, direksi, pemegang saham pengendali yang dapat mempengaruhi  kemampuannya  untuk  bertindak  independen.  Dewan  komisaris independen dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:
DKI = x 100%

## 4. Dewan Direksi (DD)
Dewan  direksi  adalah  anggota  dewan  yang  bertanggung  jawab  penuh  atas pengurusan dan pengelolaan perusahaan. Indikator yang digunakan untuk mengukur dewan  direksi  adalah  jumlah  anggota  dewan  direksi  yang  ada  dalam  perusahaan. Dewan direksi dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:
Dewan Direksi = Jumlah anggota dewan direksi

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teknik dokumentasi  dengan  mengambil  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  tahunan perusahaan manufaktur yang telah dipublikasikan di BEI pada tahun 2015-2017 yang dapat di download dari www.idx.co.id.

## Teknik Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  adalah  analisis  yang  paling  mendasar  untuk menggambarkan  keadaan  data  secara  umum.  Statistik  deskriptif  memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata ( mean ), standar deviasi, maksimum, dan minimum.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik bertujuan untuk mengetahui dan menguji kelayakan model regresi yang digunakan dalam penelitian ini. Uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi dan uji heteroskedastisitas.

## Uji Normalitas Residual
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, variabel penganggu  atau  residual  mempunyai  distribusi  normal  (Ghozali,  2013).  Uji normalitas  data  dapat  dilakukan  melalui  analisis grafik  normal  probability  plot dengan  dasar  pengambilan  keputusan  jika  data  menyebar  disekitar  garis  diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas. Jika data menyebar jauh dari diagonal dan tidak mengikuti arah garis diagonal, maka model  regresi  tidak  memenuhi  asumsi  normalitas.  Selain  pendekatan  grafik,  uji normalitas  data  juga  dapat  dilakukan  melalui  analisis  statistik  yaitu  analisis Kolmogorov Smirnov dengan dasar keputusan jika hasil nilai signifikansi > 0,05 maka data  residual  terdistribusi  normal.  Sebaliknya  jika  signifikansi  <  0,05  maka  data residual tidak terdistribusi dengan normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  bebas  (independen)  (Ghozali,  2013).  Model  regresi yang  baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara  variabel  independen.  Kriteria yang  menunjukkan  tidak  adanya  multikolinieritas  dapat  dideteksi  dengan  melihat nilai tolerance > 0,1 dan variance inflation factor (VIF) < 10.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 sebelumnya (Ghozali, 2013). Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari autokorelasi. Cara mendeteksi autolorelasi dengan menggunakan uji Durbin-Watson.  Jika  du  <  d  <  4-du  maka  dapat  dikatakan  data  terbebas  dari autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain (Ghozali,  2013).  Apabila variance dari  suatu  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tetap,  maka  dapat  dikatakan  homokedastisitas  dan  jika berbeda  maka  dikatakan  heteroskedastisitas.  Untuk  menguji  ada  tidaknya heteroskedastisitas adalah dengan cara melihat grafik scatterplot antara nilai prediksi variabel  dependen  yaitu  ZPRED    dengan  residualnya  yaitu  SRESID.  Jika  pada  grafik scatterplot tidak  ada  pola  yang  jelas  serta  titik-titik  menyebar  diatas  dan  dibawah angka  0  pada  sumbu  Y  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Sebaliknya,  jika terdapat pola tertentu seperti titik-titik yang membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka telah terjadi heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda dilakukan untuk mengukur kekuatan hubungan dan menunjukkan arah hubungan antara beberapa variabel independen dengan variabel dependen (Ghozali, 2013). Bentuk persamaan regresi berganda dalam penelitian ini dinyatakan sebagai berikut :
Keterangan: Kinerja Keuangan   : Return on Asset (ROA) α : Konstanta
β 1 - β 5
: Koefisien Regresi
IC
: Intellectual Capital (VAIC™) KI : Kepemilikan Institusional KM : Kepemilikan Manajerial DKI : Dewan Komisaris Independen DD : Dewan Direksi e : Komponen pengganggu ( standard error )
Uji Hipotesis Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian  koefisien  determinasi  dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen  (Ghozali,  2013). Nilai  koefisien  determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi  variabel dependen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variabel dependen.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Menurut  Ghozali  (2013) uji  F  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah seluruh  variabel independen  dalam  model  regresi  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama terhadap  variabel  dependen.  Jika  signifikansi  F  >  0,05  maka  secara  bersama-sama variabel  independen  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  dependen. Sedangkan  jika  nilai  signifikansi  F  <  0,05  maka  secara  bersama-sama  variabel independen memiliki pengaruh terhadap variabel dependen.

## Uji t (Uji Parsial)
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen  secara  parsial  dalam  persamaan  regresi  berganda.  Signifikan  tidaknya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen dapat dilakukan dengan melihat  nilai  signifikansi.  Jika  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  maka  terdapat pengaruh antara variabel independen dengan variabel dependen.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif

## Tabel 1
Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kinerja Keuangan 188 ,0004 ,3720 ,077523 ,0722926 Intellectual Capital 188 ,0541 7,6301 2,732574 1,3132350 Kepemilikan Institusional 188 ,0000 99,7300 72,089764 24,8171893 Kepemilikan Manajerial 188 ,0000 87,5033 5,804544 14,9339640 Dewan Komisaris Independen 188 25,0000 80,0000 40,060427 9,4348572 Dewan Direksi 188 2 16 5,64 2,734
Valid N (listwise) 188

## Sumber: Output IBM SPSS Versi 20
Pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  rata-rata  dari  kinerja  keuangan (ROA)  perusahaan  manufaktur  dari  tahun  2015  sampai  dengan  tahun  2017  adalah 0,077523.  Hal  ini  berarti  setiap  rupiah  dari  aset  yang  digunakan  perusahaan  dapat menghasilkan laba sebesar Rp. 0,0775. Nilai kinerja keuangan (ROA) tertinggi yaitu sebesar 0,3720 sedangkan nilai terendah yaitu 0,0004. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan  manajemen  dalam  mengelola  aset  perusahaan  belum  cukup  efisien sehingga  belum  menghasilkan  keuntungan  yang  besar.  Semakin  tinggi  nilai  ROA, maka  semakin  efisien  perusahaan  menggunakan  asetnya  sehingga  menunjukkan kinerja yang semakin baik karena akan menghasilkan keuntungan bagi perusahaan. Nilai  standar  deviasi  variabel  kinerja  keuangan  (ROA)  menunjukkan  angka 0,0722926  lebih  kecil  dibandingkan  nilai  rata-rata  sebesar  0,077523,  hal  ini mengindikasikan  bahwa  penyebaran  data  untuk  kinerja  keuangan  (ROA)  adalah merata,  artinya  tidak  terdapat  perbedaan  data  yang  tinggi  antara  data  satu  dengan data yang lainnya.
Nilai  rata-rata intellectual  capital (VAIC TM )  adalah  2,732574  hal  ini menunjukkan tingkat efisiensi penggunaan intellectual capital dan modal fisik dalam menghasilkan value  added pada  perusahaan  manufaktur.  Nilai intellectual  capital tertinggi  yaitu  sebesar  7,6301  sedangkan  nilai  terendah  yaitu  0,0541.  Variabel intellectual  capital memiliki  nilai  standar  deviasi  yaitu  sebesar  1,3132350  nilai tersebut  lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata  sebesar  2,732574  yang  menandakan  bahwa penyebaran  data  untuk intellectual  capital adalah  merata,  artinya  tidak  terdapat perbedaan data yang tinggi antara data satu dengan data yang lainnya.
Kepemilikan  institusional  (KI)  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  72,089764 dengan nilai maksimum sebesar 99,7300 nilai minimum sebesar 0,0000. Kepemilikan institusional yang besar akan  menyebabkan pengawasan yang lebih  besar terhadap manajemen  perusahaan  sehingga  meminimalisir  penyelewengan  yang  mungkin dilakukan oleh manajer. Begitu sebaliknya, kepemilikan institusional yang kecil akan menyebabkan  pengawasan  terhadap  manajemen  perusahaan  tidak  terlalu  efektif. Nilai  standar  deviasi  kepemilikan  institusional  yaitu  sebesar  24,8171893  yang menunjukkan angka lebih kecil dibandingkan nilai rata-rata sebesar 72,089764 yang berarti penyebaran data untuk kepemilikan institusional adalah merata, artinya tidak terdapat perbedaan data yang tinggi antara data satu dengan data yang lainnya.
Nilai  rata-rata  kepemilikan  manajerial  (KM)  adalah  5,804544.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  tidak  terlalu  banyak  manajemen  perusahaan  (komisaris  dan direksi)  yang  memiliki  saham  di  dalam  perusahaan.  Nilai  kepemilikan  manajerial tertinggi  menunjukkan  angka  sebesar  87,5033  dan  nilai  terendah  sebesar  0,0000. Semakin besar kepemilikan saham oleh manajemen dalam perusahaan maka semakin produktif  tindakan  manajer  dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Kepemilikan manajerial  memiliki  nilai  standar  deviasi  yaitu  sebesar  14,9339640  nilai  tersebut lebih  besar  dibandingkan  nilai  rata-rata  sebesar  5,804544  yang  mengindikasikan bahwa  penyebaran  data  untuk  kepemilikan  manajerial  adalah tidak merata,  artinya terdapat perbedaan data yang tinggi antara data satu dengan data yang lainnya.
Nilai  rata-rata  dari  dewan  komisaris  independen  (DKI)  perusahaan manufaktur  dari  tahun  2015  sampai  dengan  tahun  2017  adalah  40,060427.  Nilai tersebut telah memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan nomor 33/PJOK.04/2014 yang  mewajibkan  emiten  memiliki  komisaris  independen  minimal  30%  dari
keseluruhan  jumlah  dewan  komisaris.  Nilai  tertinggi  dewan  komisaris  independen yaitu sebesar 80,0000 sedangkan nilai terendah sebesar 25,0000. Banyaknya anggota dewan  komisaris  independen  akan  membuat  pengawasan  lebih  independen  dalam suatu  perusahaan.  Nilai  standar  deviasi  dewan  komisaris  independen  yaitu 9,4348572  menunjukkan  angka  lebih  kecil  dari  nilai  rata-rata  sebesar  40,060427 yang  menandakan  penyebaran  data  untuk  dewan  komisaris  independen  adalah merata,  artinya  tidak  terdapat  perbedaan  data  yang  tinggi  antara  data  satu  dengan data yang lainnya.
Dewan direksi (DD) memiliki nilai rata-rata sebesar 5,64. Nilai tersebut telah memenuhi  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  nomor  33/POJK.04/2014  yang menyatakan paling kurang terdapat 2 orang anggota direksi dalam perusahaan. Nilai tertinggi dewan direksi sebesar 16 sedangkan nilai terendah sebesar 2. Jumlah dewan direksi  yang  banyak  akan  meningkatkan  kinerja  perusahaan  karena  banyaknya sumber daya  yang  berperan  dalam menentukan  kebijakan  dan  strategi  perusahaan. Dewan direksi memiliki standar deviasi sebesar 2,734 nilai tersebut lebih kecil dari nilai rata-rata sebesar 5,64 yang berarti penyebaran data untuk dewan direksi adalah merata,  artinya  tidak  terdapat  perbedaan  data  yang  tinggi  antara  data  satu  dengan data yang lainnya.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Residual
Hasil uji normalitas dilihat dari grafik normal probability plot adalah sebagai berikut:

## Gambar 1 Hasil Uji Normalitas

## Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan  hasil  uji  normalitas  pada  Gambar  1  diatas,  dapat  dilihat  bahwa data  menyebar disekitar garis  diagonal  dan  mengikuti  arah garis  diagonal  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  data  residual  terdistribusi  normal.  Hasil  uji  normalitas dengan analisis Kolmogorov Smirnov dapat dilihat pada tabel dibawah ini: Tabel 2

## Hasil Uji Kolmogorov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 188 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,08349568 Most Extreme Differences Absolute ,076 Positive ,076 Negative -,051 Kolmogorov-Smirnov Z 1,037 Asymp. Sig. (2-tailed) ,232 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Hasil  uji Kolmogorov  Smirnov yang  terdapat  pada  Tabel  2,  menunjukkan bahwa  nilai  signifikansi  0,232  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  0,05  sehingga dapat disimpulkan bahwa data residual terdistribusi normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Hasil  uji  multikolinieritas  dapat  dilihat pada tabel berikut ini:

## Tabel 3
Hasil Uji Multikolinieritas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -,326 ,074 -4,398 ,000 IC ,227 ,017 ,690  13,566 ,000 ,921 1,086 KI ,011 ,005 ,171 2,373 ,019 ,457 2,187 KM ,006 ,004 ,099 1,367 ,173 ,455 2,196 DKI ,009 ,009 ,051 1,021 ,309 ,948 1,055 DD ,024 ,012 ,104 1,979 ,049 ,858 1,166
a. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan  hasil  uji  multikolinieritas  pada  Tabel  3  diatas,  dapat  dilihat bahwa semua variabel independen masing-masing menunjukkan nilai tolerance lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF  tidak lebih dari 10. Dengan ini dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas antar variabel independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 sebelumnya. Hasil uji autokorelasi dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,752 a ,566 ,554 ,08463 2,062 a. Predictors: (Constant), DD, DKI, IC, KI, KM
b. Dependent Variable: ROA

## Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan hasil uji autokorelasi pada Tabel 4, diperoleh hasil D-W statistik sebesar 2,062 dengan jumlah data (n) = 188, variabel independen (k) = 2, signifikansi ( α) = 5%  maka didapatkan nilai dL = 1,7398 dan dU = 1,7828 sehingga (4 -dU) = 4 - 1,7828  =  2,2172.  D-W  statististik  sebesar  2,062  terletak  di  daerah  penerimaan  H0 yaitu 1,7828 < 2,062 < 2,2172. Hal ini menandakan bahwa model regresi penelitian ini terbebas dari autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain. Hasil uji heteroskedastisitas dilihat dari grafik scatterplot sebagai berikut:
Gambar 2 Hasil Uji Heteroskedastisitas Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Dari  hasil  uji  heteroskedastisitas  pada  grafik Scatterplot diatas,  dapat  dilihat bahwa titik-titik menyebar secara acak tidak membentuk suatu pola yang jelas serta tersebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Dengan  demikian,  dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Analisis Regresi Berganda
Berdasarkan  hasil  analisis  data,  maka  dapat  disusun  persamaan  regresi  berganda dalam penelitian ini sebagai berikut:
Kinerja Keuangan = -0,326 + 0,227 IC  + 0,011 KI + 0,006 KM + 0,009 DKI + 0,024 DD + e
Dari  persamaan  regresi  diatas,  diperoleh  nilai  koefisien  regresi  variabel intellectual capital sebesar 0,227. Nilai koefisien regresi tersebut menunjukkan arah positif  (searah)  antara intellectual  capital dengan  kinerja  keuangan.  Hal  ini mengidentifikasikan  bahwa  semakin  tinggi intellectual  capital maka  semakin  tinggi pula  kinerja  keuangan  perusahaan.  Koefisien  regresi  kepemilikan  institusional bernilai  0,011.  Nilai  koefisien  regresi  tersebut  menunjukkan  arah  positif  (searah) antara  kepemilikan  institusional  dengan  kinerja  keuangan.  Hal  ini  menjelaskan bahwa  semakin  tinggi  kepemilikan  institusional  maka  semakin  tinggi  pula  kinerja keuangan perusahaan.
Kepemilikan  manajerial  memiliki  koefisien  regresi  sebesar  0,006.  Nilai koefisien  regresi  tersebut  menunjukkan  arah  positif  (searah)  antara  kepemilikan manajerial  dengan  kinerja  keuangan.  Hal  ini  berarti  semakin  tinggi  kepemilikan manajerial maka semakin tinggi pula kinerja keuangan perusahaan. Koefisien regresi dewan  komisaris  independen  bernilai  0,009.  Nilai  koefisien  regresi  tersebut menunjukkan  arah  positif  (searah)  antara  dewan  komisaris  independen  dengan kinerja  keuangan.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  semakin  banyak  dewan  komisaris independen maka semakin tinggi pula kinerja keuangan perusahaan. Dewan direksi memilki  koefisien  regresi  sebesar  0,024.  Nilai  koefisien  regresi  tersebut menunjukkan  arah  positif  (searah)  antara  dewan  direksi  dengan  kinerja  keuangan. Hal ini menjelaskan semakin banyak dewan direksi maka semakin tinggi pula kinerja keuangan perusahaan.

## Pengujian Hipotesis
Koefisien Determinasi (R 2 )
Pengujian  koefisien  determinasi  dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  besar variabel  independen  dalam  model  regresi  dapat  menjelaskan  variabel  dependen. Hasil uji determinasi dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5

## Hasil Uji Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,752 a ,566 ,554 ,08463 2,062
a. Predictors: (Constant), DD, DKI, IC, KI, KM
b. Dependent Variable: ROA

## Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan  hasil  uji  determinasi  pada  Tabel  5  diatas,  dapat  dilihat  bahwa koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,554 hal ini menunjukkan 55,4% variasi kinerja keuangan dapat dijelaskan oleh variasi kedua variabel independen yaitu intellectual capital dan  mekanisme corporate  governance .  Sedangkan  sisanya  sebesar  44,6  %
(100% - 55,4%) dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak terdapat dalam penelitian ini.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji F dilakukan untuk mengetahui apakah seluruh variabel independen dalam model regresi  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  dependen. Hasil uji F dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 6 Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 1,699 5 ,340 47,427 ,000 b Residual 1,304 182 ,007 Total 3,002 187 a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), DD, DKI, IC, KI, KM

## Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan hasil uji F pada Tabel 6 diatas, diperoleh nilai F sebesar 47,427 dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  yakni  lebih  kecil  dari  0,05.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  variabel  independen  yaitu intellectual  capital dan  mekanisme corporate  governance secara  simultan  mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu kinerja keuangan.

## Uji t (Uji Parsial)
Uji  t  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel dependen secara parsial dalam persamaan regresi berganda. Hasil uji t dapat dilihat pada tabel dibawah ini:

## Tabel 7
Hasil Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -,326 ,074 -4,398 ,000 IC ,227 ,017 ,690  13,566 ,000 ,921 1,086 KI ,011 ,005 ,171 2,373 ,019 ,457 2,187 KM ,006 ,004 ,099 1,367 ,173 ,455 2,196 DKI ,009 ,009 ,051 1,021 ,309 ,948 1,055 DD ,024 ,012 ,104 1,979 ,049 ,858 1,166
a. Dependent Variable: ROA
Sumber: Output IBM SPSS Versi 20.0
Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 7 diatas, intellectual capital (IC) memiliki nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,227  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil dari  tingkat  signifikansi  0,05  yang  menunjukkan  bahwa intellectual  capital berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan.  Kepemilikan  institusional  (KI) memiliki  nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,011  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,019 lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi  0,05  yang  menunjukkan  bahwa  kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Kepemilikan manajerial (KM) memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,006 nilai signifikansi 0,173 lebih besar
dari tingkat signifikansi 0,05 yang menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial tidak memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Dewan  komisaris  independen  (DKI) memiliki  nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,009  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,309 lebih besar dari tingkat signifikansi 0,05 yang menunjukkan bahwa dewan komisaris independen  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Dewan  direksi  (DD) memiliki nilai koefisien regresi sebesar 0,024 nilai signifikansi 0,049 lebih kecil dari tingkat  signifikansi  0,05  yang  menunjukkan  bahwa  dewan  direksi  berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## PEMBAHASAN HASIL UJI HIPOTESIS
Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Berdasarkan hasil uji t (uji parsial) pada Tabel 7, variabel intellectual capital memiliki nilai  koefisien  regresi  =  0,227,  nilai  Sig  =  0,000  berada  dibawah  0,05  yang  berarti memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Hasil analisis ini menunjukkan bahwa intellectual  capital berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan,  sehingga hipotesis  1  yang  menyatakan  “ intellectual  capital berpengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan perusahaan” diterima.
Pengelolaan intellectual  capital yang  baik  dalam  perusahaan  dapat menciptakan value  added yang  berguna  untuk  meningkatkan  kinerja  keuangan perusahaan.  Semakin  baik  pengelolaan intellectual  capital maka  akan  menghasilkan kinerja  keuangan  yang  baik  bagi  perusahaan.  Selain  itu,  penggunaan  sumber  daya perusahaan  secara  efisien  dan  ekonomis  akan  meningkatkan  laba  perusahaan. Perusahaan  yang  memanfaatkan intellectual  capital yang  dimiliki  dengan  baik  akan dapat  meningkatkan  profitabilitasnya.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian Prastya (2013) yang membuktikan bahwa intellectual capital berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Pengaruh  Mekanisme Corporate  Governance terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan
Dari hasil uji t (uji parsial) pada Tabel 7, indikator kepemilikan institusional memiliki nilai  koefisien  regresi  =  0,011,  nilai  Sig  =  0,019  berada  diatas  0,05  yang  berarti memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan.  Rata-rata  persentase kepemilikan  institusional  dalam  penelitian  ini  lebih  dari  70%.  Kepemilikan institusional  yang  tinggi  dapat  menyebabkan  pengawasan  yang  semakin  ketat  dari pihak  institusi  terhadap  kinerja  manajemen  dalam  mengelola  perusahaan.  Hal  ini menimbulkan  tekanan  pihak  institusi  yang  semakin  tinggi  terhadap  manajemen perusahaan  untuk  memaksimalkan  keuntungan  perusahaan  yang  diukur  dengan return on assets (ROA). Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian Rimardhani dkk., (2016)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap kinerja keuangan.
Indikator kepemilikan manajerial memiliki nilai koefisien regresi = 0,006, nilai Sig = 0,173. Nilai signifikansi berada diatas 0,05 yang berarti tidak memiliki pengaruh terhadap  kinerja  keuangan.  Rata-rata  persentase  kepemilikan  manajerial  dalam penelitian  ini  berkisar  5%.  Rendahnya  persentase  kepemilikan  manajerial menyebabkan  manajer  kurang  maksimal  dalam  menjalankan  tugasnya  untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham yaitu meningkatkan kinerja perusahaan. Dengan  demikian,  penyelarasan  kepentingan  antara  pemegang  saham  dan  manajer kurang  dapat  terwujud.  Jika  manajemen  memiliki  saham  dalam  perusahaan,  maka
manajemen  akan  meningkatkan  kinerjanya  sehingga  kinerja  keuangan  perusahaan juga  meningkat.  Sebaliknya,  jika  pihak  manajerial  tidak  memiliki  saham  dalam perusahaan,  maka  manajemen  cenderung  bertindak  untuk  kepentingannya dibandingkan kepentingan pemegang saham sehingga kinerja keuangan perusahaan tidak meningkat. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Sari dan Priyadi (2017) mengemukakan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan.  Tertius  dan  Christiawan  (2015)  juga  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Dari  hasil  uji  t  (uji  parsial)  pada  Tabel  7,  diperoleh  nilai  koefisien  regresi  = 0,009, nilai Sig = 0,309 dari indikator dewan komisaris independen. Nilai signifikansi berada diatas 0,05 yang berarti tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Rata-rata jumlah dewan komisaris independen dalam penelitian ini telah memenuhi Peraturan Otoritas Jasa Keuangan nomor 3/PJOK.04/2014 yang mewajibkan emiten memiliki  komisaris  independen  minimal  30%  dari  keseluruhan  jumlah  dewan komisaris.  Namun  keberadaan  dewan  komisaris  independen  dalam  perusahaan hanya  untuk  memenuhi  regulasi  tanpa  mengoptimalkan  peran  dewan  komisaris independen  sebagai  pengawas  kinerja  manajemen  dalam  mengelola  perusahan. Dengan  demikian,  dewan  komisaris  independen  belum  independensi  dan  belum menjalankan  fungsi monitoring yang  baik  sehingga  kinerja  keuangan  tidak meningkat. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Rimardhani dkk., (2016) serta Tertius dan Christiawan (2015) yang mengemukakan bahwa dewan komisaris independen  berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Sulistyowati  dan  Fidiana  (2017)  juga  membuktikan  bahwa  dewan  komisaris independen tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Dewan direksi memiliki nilai koefisien regresi = 0,024, nilai Sig = 0,049 berada dibawah  0,05  yang  berarti  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan. Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  jumlah  dewan  direksi  dalam  suatu  perusahaan mempengaruhi  tinggi  rendahnya  kinerja  keuangan  perusahaan.  Semakin  banyak dewan  direksi  dalam  perusahaan  maka  fungsi  pengelolaan  dan  koordinasi  dalam perusahaan  semakin  baik.  Dengan  adanya  dewan  direksi  maka  akan  dapat mengurangi konflik agensi dalam perusahaan sehingga perusahaan lebih fokus dalam meningkatkan  nilai  dan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  Sulistyowati  dan  Fidiana  (2017)  serta  Putra  dan  Fidiana  (2017) yang  membuktikan  bahwa  dewan  direksi  memberikan  pengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Dari empat indikator mekanisme corporate governance yang diteliti, hanya dua indikator  yang  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan  yaitu  kepemilikan institusional dan dewan direksi. Sedangkan dua indikator lainnya yaitu kepemilikan manajerial  dan  dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan. Dengan  demikian, hipotesis  2  yang  menyatakan  “ mekanisme corporate  governance berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan” ditolak.
Pengaruh Intellectual  Capital dan  Mekanisme Corporate  Governance dengan Kinerja Keuangan Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  F  pada  Tabel  6,  diperoleh  nilai  Sig  =  0,000.  Nilai  signifikansi berada  dibawah  0,05    hal  ini  menandakan  bahwa  variabel  independen  yaitu intellectual  capital dan  mekanisme corporate  governance secara  simultan
mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu  kinerja  keuangan.  Hasil  analisis  ini menunjukkan  bahwa intellectual  capital dan  mekanisme corporate  governance berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan,  sehingga  hipotesis  3  yang menyatakan “ intellectual capital dan mekanisme corporate governance berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan” diterima.
Hasil  ini  menunjukkan  bahwa intellectual  capital dan  mekanisme corporate governance memiliki kontribusi terhadap peningkatan kinerja keuangan perusahaan menjadi  lebih  baik.  Perusahaan  yang  mengelola  dan  memanfaatkan  sumber  daya yang  dimilikinya  dengan  baik  akan  memperoleh  keunggulan  kompetitif  dan menciptakan  nilai  tambah  bagi  perusahaan  tersebut.  Sedangkan  mekanisme corporate  governance dapat  menselaraskan  perbedaan  kepentingan  antara  pihak agent dan principal sehingga  pengelolaan  perusahaan  dapat  berjalan  dengan  baik yang  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  Sari  dan  Priyadi  (2017)  membuktikan  bahwa intellectual  capital dan corporate governance secara simultan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh intellectual  capital dan mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun  2015-2017.  Kinerja  keuangan perusahaan  diukur  dengan Return  on  Asset (ROA). Intellectual  capital dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan metode Pulic yaitu VAIC TM ( Value Added Intellectual  Coefficient ).  Mekanisme corporate  governance diukur  dengan  indikator Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial,  Proporsi  Dewan  Komisaris Independen,  dan  Dewan  Direksi.  Berdasarkan  hasil  analisis  statistik  deskriptif  dan analisis  regresi  linear  berganda,  maka  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  (1) Intellectual  capital berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan  (ROA).    (2) Mekanisme corporate  governance tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan (ROA). (3) Intellectual capital dan mekanisme corporate governance secara simultan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan (ROA).

## Saran
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan,  terdapat  beberapa  saran  yang  dapat diberikan  untuk  penelitian  selanjutnya  yaitu:  (1)  Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat menambah  variabel  independen  lain  diluar  variabel  penelitian  ini.  Selain  itu, penelitian  berikutnya  dapat  menggunakan  rasio  keuangan  yang  lain  untuk  variabel dependen  selain  rasio  profitabilitas.  (2)  Peneliti  selanjutnya  diharapkan  untuk melakukan penelitian tentang pengaruh intellectual capital dan mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan pada sektor lain yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  (BEI).  (3)  Diharapkan  bagi  peneliti  selanjutnya  yang  ingin  melanjutkan penelitian  ini  dalam  melakukan  uji  menggunakan  model  lain  supaya  memiliki  hasil penelitian yang berbeda. (4) Peneliti selanjutnya dapat menambah periode penelitian sehingga memperoleh hasil penelitian yang lebih akurat dan dapat memprediksi hasil penelitian untuk jangka panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Agoes,  Sukrisno.,  dan  Ardana,  I  Cenik.  2014. Etika  Bisnis  dan  Profesi:  Tantangan Membangun  Manusia Seutuhnya . Jakarta: Salemba Empat. Barney, Jay. 1991. Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management. Vol 17, No. 1, p. 99-120. Baroroh,  Niswah.  2013.  Analisis  Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  di  Indonesia. Jurnal  Dinamika  Akuntansi , Vol 5, No. 2, p. 172-182.
Bontis,  Nick.,  dan  Nikitopoulos,  Danny.  2001.  Thought  Leadership  on  Intellectual Capital. Journal of Intellectual Capital , Vol 2, No.3, p. 183-191. Bontis, Nick., Keow, W.C.C., dan Richardson, S. 2000. Intellectual Capital and Business Performance in Malaysian Industries. Journal of Intellectual Capital. Vol 1, No.1, p. 85-100.
Bukh, N.P., C. Nielsen, P. Gormsen, dan J. Mouritsen. 2005. Disclosure of Information on  Intellectual  Capital  in  Danish  IPO  Prospectuses. Accounting,  Auditing  & Accountability Journal, Vol 1, No. 6, p. 713-732.
Bursa Efek Indonesia. (2015-2017). Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2017. Ditelusuri 4-11 April 2018. https://www.idx.co.id/.
Effendi,  Muh.  Arief.  2016. The  Power  of  Good  Corporate  Governance:  Teori  dan Implementasi. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. 2014. Etika Bisnis: Teori, Kasus dan Solusi . Bandung: Alfabeta cv.
Ghozali,  Imam.  2013. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  21 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh M., dan Halim, Abdul. 2005. Analisis Laporan Keuangan . Edisi Kedua. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP-YKPN.
Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI).  2014. Standar  Akuntansi  Keuangan:  Per  Efektif  1 Januari 2015 . Jakarta: IAI.
Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  33/POJK.04/2014  Tentang  Direksi  dan Dewan  Komisaris  Emiten  atau  Perusahaan  Publik.  Ditelusuri  8  April  2018. https://www.ojk.go.id/.
Prasetyantoko.  2008. Corporate  Governance:  Pendekatan  Institusional. Jakarta:  PT Gramedia Pustaka Utama.
Prastya,  Onny  Maretha.  2013.  Pengaruh  Modal  Intelektual  dan  Tata  Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen , Vol 1, No. 3, p. 1-13.
Pulic,  Ante.  2004.  Intellectual  Capital  -  does  it  create  or  destroy  value?. Measuring Business Excellent , Vol.8, No.1, p. 62-68.
Putra,  Robby  Hartono.,  dan  Fidiana.  2017.  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , Vol 6, No. 8, p. 1-17.
Ramadhan, Rhonal., dan Kurnia. 2017. Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan  pada  Perusahaan  Infrastruktur,  Utilitas,  dan  Transportasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , Vol 6, No. 8, p. 1-16.
Rimardhani,  Helfina.,  Hidayat,  R.Rustam.,  dan  Dwiatmanto.  2016.  Pengaruh Mekanisme  Corporate Governance  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  (Studi pada  Perusahaan  BUMN  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2012-2014). Jurnal Administrasi Bisnis , Vol 31, No. 1, p. 167-175.
Salim,  Selvi  Meliza.,  dan  Karyawati,  Golrida.  2013.  Pengaruh  Modal  Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal of Business and Entrepreneurship, Vol 1, No. 2, p. 75-91.
Sari,  Arum  Puspita.,  dan  Priyadi,  Maswa  Patuh.  2017.  Pengaruh  Intellectual  Capital dan Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol 6, No. 7, p. 1-20.
Solikhah,  B.,  Rohman,  A.,  dan  Meiranto,  W.  2010.  Implikasi  Intellectual  Capital Terhadap  Financial  Performance,  Growth  dan  Market  Value;  Studi  Empiris dengan Pendekatan Simplistic Specification. Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto . Oktober. Sujarweni,  V.  Wiratna.  2018. Metodologi  Penelitian  Bisnis  dan  Ekonomi  Pendekatan Kuantitatif. Yogyakarta: PUSTAKABARUPRESS.
Sulistyowati.,  dan  Fidiana.  2017.  Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja  Keuangan  pada  Perusahaan  Perbankan. Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi, Vol 6, No. 1, p. 121-137. Tertius,  Melia  Agustina.,  dan  Christiawan,  Yulius  Yogi.  2015.  Pengaruh  Good Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  pada  Sektor  Keuangan. Business Accounting Review, Vol 3, No. 1, p. 223-232.
Triastuty,  Siska.,  dan  Riduwan,  Akhmad.  2017.  Pengaruh  Modal  Intelektual  dan Mekanisme  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan. Jurnal  Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol 6, No. 2, p. 703-722.
Wardani,  Fransisca  Pangestu.,  dan  Zulkilfi.  2017.  Pengaruh  Good  Corporate Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Kajian Bisnis , Vol 25, No. 2, p. 176-193.
Wijayani,  Dianing  Ratna.  2017.  Pengaruh  Intellectual  Capital Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Publik  di  Indonesia. Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Bisnis Airlangga, Vol 2, No. 1, p. 97-116.