## ANALISIS FINANSIAL PENGOLAHAN SURIMI DENGAN SKALA MODERN DAN SEMI MODERN
Financial Analysis of Surimi Processing by Modern and Semi-Modern Scale
Nazori  Djazuli 1* ,  Mita Wahyuni 2 ,  Daniel  Monintja 2 , Ari  Purbayanto 2
1 Departemen Kelautan dan Perikanan, Jakarta
2 Fakultas Perikanan dan Ilmu Kelautan,  Institut Pertanian Bogor
Diterima 22 Mei 2009/ Disetujui 5 November 2009

## Abstract
Development of surimi processing in the industry regions which have huge potential of raw material, can be done through aiming at the business feasibility existed either by modern surimi processing business as weel as semi modern. In general, theaim of this research is to analyze the feasibility business of surimi processing either by modern surimi processing business or semi modern. Sampling of surimi processing business for modern surimi processing was located in Pekalongan, Central Java Province and semi modern surimi processing was located in Pulau Moro, Riau Island Province. Data collection was done by questionaire and interview to stakeholders of surimi processing industry. Method of analysis was carried out by using criteria of financial feasibility i.e. Payback Period (PB), Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitable Index (PI), Net B/C, and Break Event Point (BEP). Result of research showed that surimi processing business either by modern surimi processing business or semi modern is feasible shown from (1) Value of NPV for PT. A is Rp.22,647,400,670 and PT.B is Rp.29,866,797,485 for 10 years, (2) Value of IRR at surimi business in PT.A is 49.28% and PT.B is 56.11%, (3) PT. A needs 2 years 1 month and 6 days to return the investment that has been invested in surimi processing, meanwhile PT.B needs 1 year 10 months and 6 days, (4) Value of profitability index PT.A is 2.43 and PT.B is 2.78, and (5) figure of  Net B/ C Ratio PT.A is 1.89, and PT.B has figure of Net B/C Ratio 1.58.
Keywords : financial feasibility, surimi product

## PENDAHULUAN
Industri surimi merupakan industri pengolahan yang memiliki peluang besar untuk dibangun dan dikembangkan. Hal ini didukung oleh adanya permintaan pasar akan surimi baik permintaan dalam negeri maupun luar negeri seperti Jepang dan Uni Eropa.Volume impor dunia surimi pada tahun 2005 mencapai 809.314 ton, dengan negara importir terbesar adalah  Uni  Eropa  yang  mencapai  151.831  ton,  Jepang  314.674  ton,  Rusia  40.020  ton, China 29.810 ton dan USA 12.582  ton (FAO 2007). Tingginya permintaan dikarenakan surimi  merupakan  bahan  baku  yang  dapat  diolah  lebih  lanjut  menjadi  berbagai  macam produk seperti sosis, bakso nugget , jelly fish dan produk lainnya. Oleh karena itu, ditinjau dari sisi tingkat permintaan pasar maka industri surimi sangat layak untuk dikembangkan baik  skala  modern  maupun  semi  modern.  Kelayakan  pembangunan  dan  pengembangan
* Korespondensi : Nazori Djazuli, Departemen Kelautan dan Perikanan, Jakarta e-mail: nazoryfish@hotmail.com
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia
Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
suatu  industri  termasuk  industri  surimi  tidak  hanya  ditinjau  dari  satu  aspek,  melainkan dari berbagai aspek seperti kelayakan aspek teknis, teknologi, keuangan, lingkungan dan aspek lainnya. Berdasarkan berbagai aspek kelayakan yang harus diperhatikan, salah satu aspek kelayakan yang tergolong penting untuk dianalisis adalah kelayakan finasial
Pengolahan surimi modern adalah industri surimi yang dalam kegiatan pengolahannya telah menggunakan peralatan mekanis yang secara otomatis berkelanjutan atau tidak terputus dari awal hingga akhir serta tidak memerlukan tenaga manusia untuk memindahkan produk dari satu tahap ke tahap lainnya. Adapun pengolahan surimi semi modern adalah industri surimi  yang  telah  menggunakan  peralatan  mekanis  tetapi  dalam  kegiatan  proses  belum otomatis berkelanjutan, namun terdapat bagian yang terputus dan masih memerlukan tenaga manusia untuk memperlancar kegiatan proses.
Analisis kelayakan finansial industri surimi merupakan suatu analisis yang didasarkan pada  harga-harga  riil  dari  apa  yang  sebenarnya  terjadi.  Hal  yang  akan  dianalisis  adalah biaya dan manfaat dari kegiatan pengolahan surimi mulai dari investasi industri pengolahan surimi,  pembelian  bahan  baku  hingga  pada  penjualan  produk  surimi.  Selain  itu,  analisis finansial juga akan memberikan gambaran penilaian kinerja perusahaan serta prospek usaha di  masa  akan  datang. Analisis  finansial  akan  memberikan  informasi  sejauh  mana  posisi perusahaan terhadap perubahan yang terjadi di lingkungan industri.
Analisis kelayakan usaha pengolahan surimi dilakukan guna mendapatkan gambaran besarnya investasi dan biaya yang harus dikeluarkan dalam membangun usaha pengolahan serta besarnya manfaat yang dapat diperoleh oleh stakeholder dari usaha pengolahan surimi tersebut. Analisis kelayakan finansial usaha pengolahan surimi dilakukan terhadap usaha pengolahan surimi yang sudah ada saat ini, untuk mendapatkan gambaran besarnya biaya yang telah dikeluarkan dan dibandingkan dengan  besarnya mnafaat yang telah diperoleh serta  gambaran  biaya-manfaat  di  masa  akan  datang.  Berdasarkan  hasil  analisis  finansial tersebut  diharapkan  dapat  dijadikan  acuan  bagi  analisis  kelayakan  finansial  usaha pengolahan surimi di Indonesia.

## METODE

## Waktu dan Tempat Penelitian
Penelitian dilaksanakan dalam dua tahap. Tahap pertama dimulai pada minggu ke-2 hingga ke-3 bulan Agustus 2006 dengan lokasi penelitian adalah usaha pengolahan surimi
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
di Pekalongan, Provinsi Jawa Tengah. Tahap kedua dimulai pada minggu ke-4 bulan Oktober 2006  hingga  minggu  ke-1  bulan  November  2006  dengan  lokasi  penelitian  adalah  usaha pengolahan surimi di Pulau Moro, Provinsi Kepulauan Riau.

## Lingkup Penelitian
Penelitian  diawali  dengan  pengumpulan  data.  Data  yang  diperoleh  selanjutnya dianalisis dengan beberapa metode yaitu Payback Period (PB), Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitability Index (PI) serta Net B/C serta Break Even Point (BEP).

## Pengumpulan Data
Jenis data yang dikumpulkan adalah data primer dan sekunder. Pengumpulan data primer dilakukan melalui pengisian  kuesioner oleh stakeholder usaha  pengolahan surimi yang  disertai  dengan  wawancara.  Komponen  utama  dari  kuesioner  yang  diajukan  yakni (1) identifikasi perusahaan pengolah surimi, (2) identifikasi bahan baku surimi yang terdiri dari asal sumber bahan baku dan jenis bahan baku serta besarnya jumlah bahan baku dalam kg  per  hari,  (3)  identifikasi  teknologi  pengolahan  surimi,  (4)  identifikasi  sumberdaya manusia  yang digunakan  meliputi jumlah  tenaga kerja  dan sistem  pembagian kerja  yang diterapkan, (5) identifikasi peralatan dan mutu produk surimi, (6) identifikasi komponen biaya investasi pengolahan surimi diantaranya biaya bangunan, mesin dan alat, transportasi, serta  sarana  pendukung  lainnya,  (7)  identifikasi  komponen  biaya  produksi  diantaranya biaya bahan baku, upah tenaga kerja, administrasi umum, eksploitasi dan perawatan serta biaya  lain-lainnya,  (8)  identifikasi  pemasaran  surimi  dan  (9)  identifikasi  komponen pendapatan harga jual dan jumlah produksi per hari. Data sekunder diperoleh dari berbagai macam sumber informasi yang terkait dengan usaha pengolahan surimi.

## Metode Analisis Data
Metode yang digunakan untuk analisis kelayakan ini adalah Payback Period (PB), Net Present Value (NPV),  Internal Rate of Return (IRR), Profitability Index (PI) serta Net B/C serta Break Even Point (BEP).
1. Payback Period (PB)
Payback  Periode (PB)  adalah  jumlah  periode  (tahun)  yang  diperlukan  untuk mengembalikan biaya investasi awal dengan tingkat pengembalian tertentu. Perhitungannya dilakukan berdasarkan aliran kas, baik tahunan maupun yang merupakan nilai sisa. Untuk
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
mendapatkan periode pengembalian pada suatu tingkat pengembalian tertentu digunakan model formula berikut:
PBP =              NPV NPV t t NPV t 1 2 1 2 2 2
Keterangan:
NPV 1 = Nilai NPV  kumulatif negatif NPV 2 = Nilai  NPV kumulatif  positif t 1 = Tahun umur proyek yang memiliki NPV kumulatif negatif t 2 =
Tahun umur proyek yang memiliki NPV kumulatif positif
Apabila nilai PB lebih  besar dari pada umur proyek, maka  proyek tersebut tidak layak untuk dilaksanakan, dan sebaliknya proyek tersebut layak untuk dilaksanakan.
2. Net Present Value (NPV)
Net Present Value adalah perbedaan antara nilai sekarang dari benefit (keuntungan) dengan nilai sekarang biaya, yang besarnya dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut (Kadariah et al . 1978; Djamin 1993) :
NPV = Ko n t t t t i C B      1 ) 1 ( ) ( Keterangan: B t = Benefit bruto proyek pada tahun ke –t C t = Biaya bruto proyek pada tahun ke-t n = Umur ekonomis proyek i = Tingkat bunga modal (%) t = Periode per tahun K o =
Investasi awal ( Initial Investment )
Apabila dalam perhitungan NPV diperoleh lebih besar dari nol atau positip, maka proyek yang bersangkutan diharapkan menghasilkan tingkat keuntungan, sehingga layak untuk diteruskan. Jika nilai hasil bersih lebih kecil dari nol atau negatif, maka proyek akan memberikan  hasil  yang  lebih  kecil  dari  pada  biaya  yang  dikeluarkan  atau  akan  merugi (ditolak).
3. Internal Rate of Return (IRR)
Internal Rate of Return dari suatu investasi adalah suatu nilai tingkat bunga yang menunjukan  bahwa  nilai  sekarang  netto  (NPV)  sama  dengan  jumlah  seluruh  ongkos investasi proyek. IRR dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
   n t t t i B 0 ) 1 ( =    n t t t i C 0 ) 1 ( 0 0 ) 1 (      n t t t t i C B
Keterangan :
B t = Total penerimaan  pada tahun ke –t C t = Total biaya pada tahun ke-t
I = IRR (%) N = Umur ekonomi proyek
Jika nilai IRR lebih besar dari tingkat suku bunga yang berlaku (IRR > 1), maka suatu perencanaan proyek dinyatakan layak untuk dilanjutkan, dan sebaliknya jika IRR < i, maka proyek ditolak.
4. Profitability Index (PI)
Pemakaian  metode Profitability  Index (PI)  dilakukan  dengan  cara  menghitung melalui rumus  sebagai berikut:
keluar kas PV masuk kas PV PI 
5. Net B/C
Net  B/C adalah  angka  perbandingan  antara present  value total  bersih  dari  hasil keuntungan bersih terhadap present value dari biaya bersih. Net B/C dapat dihitung dengan rumus (Kadarih et al .1978; Djamin 1993) sebagai berikut :
Net B/C =        1 1 ) 1 ( ) 1 ( t t t t t t Ko i C i B
Apabila Net  B/C> 1,  proyek dinyatakan  layak; Net  B/C=1, proyek  mencapai titik impas; jika Net B/C < 1, proyek dinyatakan tidak layak untuk dilanjutkan.
6. Break Even Point (BEP)
Penentuan titik impas dengan teknik persamaan dilakukan dengan mendasarkan pada persamaan pendapatan  sama dengan  biaya ditambah  laba. Penentuan  titik impas  dengan pendekatan  grafis  dilakukan  dengan  cara  mencari  titik  potong  antara  garis  pendapatan
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
penjualan  dengan  garis  biaya  dalam  suatu  grafik  yang  disebut  grafik  impas.  Penentuan titik impas dengan teknik persamaan dapat dilakukan dengan dua cara yakni sebagai berikut: a. Laba adalah sama dengan pendapatan penjualan  dikurangi dengan biaya atau dapat dinyatakan dalam persamaan berikut:
Y = cx – bx –a Keterangan : Y : Laba a  : Biaya tetap b  : Biaya variabel per satuan
c  : Harga jual per satuan
x  : Jumlah produk yang dijual
b. Persamaan dinyatakan dalam bentuk laporan rugi laba dengan metode variabel costing , persamaan tersebut berbentuk sebagai berikut:
Y = cx – bx – a Keterangan : Y  : Laba bersih a   : Biaya tetap bx : Biaya variabel cx : Pendapatan penjualan

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Asumsi kelayakan finansial
Analisis  kelayakan  finansial  pengembangan  industri  surimi  melalui  pemanfaatan by-catch pukat  udang,  dipergunakan  beberapa  asumsi-asumsi  yang  bertujuan  agar pembahasan finansial dapat mendekati kejadian yang sebenarnya yang mungkin akan terjadi di lapangan. Beberapa asumsi yang digunakan adalah sebagai berikut:
(1) Biaya  investasi
Biaya investasi untuk usaha pengolahan surimi terdiri atas biaya untuk modal investasi tetap  dan  modal  kerja.  Biaya  investasi  tetap  merupakan  biaya  yang  dikeluarkan  dalam bentuk pengadaan bangunan, peralatan, mesin serta pengadaan lainnya yang sifatnya tetap. Modal  kerja  merupakan  biaya  yang  dikeluarkan  untuk  operasional  pabrik  pada  3  (tiga) bulan  pertama.  Jumlah  total  investasi  di  PT A  adalah  sebesar  Rp.15.814.564.800  yang terdiri dari Rp. 6.239.564.800 berupa modal investasi tetap dan sebesar  Rp. 9.575.000.000 merupakan modal kerja. PT. B dalam membangun industri surimi memiliki investasi sebesar
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
Rp. 16.772.250.000 yang terdiri dari modal investasi tetap sebesar Rp. 4.397.250.000 dan modal kerja sebesar Rp. 12.375.000.000.
(2) Tingkat  inflasi
Angka inflasi yang digunakan adalah sebesar 6 %. Angka ini merupakan angka rata- rata inflasi yang terjadi pada saat penelitian dilakukan yakni berkisar antara bulan Oktober tahun 2006 hingga Maret 2007.
(3) Harga jual produk surimi
Harga jual produk surimi ditetapkan berdasarkan kisaran harga surimi yang berlaku di pasar internasional dan berdasarkan kualitas surimi. Mutu surimi terbagi menjadi tiga jenis mutu yakni grade AA dikenal sebagai surimi kelas atas, diikuti surimi grade A dan B. Harga jual untuk surimi grade AA adalah berkisar antara Rp 17.700 – Rp. 19.000, grade A antara Rp. 12.980 – Rp. 14.250 dan grade B seharga Rp. 8.500 – Rp. 9.500.
(4) Harga input
Harga  input  merupakan  harga  yang  harus  dibayarkan  menjadi  bentuk  pembiayaan yang meliputi pembelian bahan baku serta biaya untuk mendapatkan bahan baku tersebut termasuk biaya untuk memasarkan produk surimi. Bahan baku pembuatan surimi adalah berupa ikan segar yang terdiri dari berbagai jenis ikan tertentu. Harga input pada PT. A terdiri  dari  pembelian  bahan  baku  berupa  ikan  utuh  seharga  Rp.  2.679/kg,  ikan  potong seharga Rp. 4.431/kg dan pembelian biaya pendukung lainnya berupa garam, tripolifosfat dan gula  seharga Rp. 2.981/kg. PT. B melakukan pembelian bahan baku ikan seharga Rp. 2.000/kg. Biaya pembelian bahan/input tersebut mengalami kenaikan setiap tahun sebesar 6% yang disesuaikan dengan besarnya tingkat inflasi yang terjadi.
(5) Rencana produksi
Produksi  yang  digunakan  adalah  produksi  yang  sesuai  dengan  kenyataan  atau kemampuan/kapasitas  produksi  dari  pabrik. Adapun  rencana  produksi  yang  ditetapkan adalah sama setiap tahunnya selama 10 tahun sesuai dengan kemampuan/kapasitas pabrik, dengan  asumsi  bahwa  selama  periode  tersebut,  tidak  terjadi  peristiwa  yang  tidak  dapat diprediksi  sebelumnya seperti  bencana  alam.
(6) Penyusutan dan umur ekonomis
Perhitungan penyusutan nilai investasi tetap dilakukan dengan menggunakan metode garis lurus yakni persentase penyusutan yang dianggap sama dalam setiap tahunnya pada
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
umur ekonomis tertentu. Penyusutan investasi tetap pada PT A sebesar Rp. 1.423.310.832/ tahun dan PT B sebesar Rp. 1.509.502.500/tahun dengan umur ekonomis selama 10 tahun. (7) Taksiran  pajak  penghasilan
Pajak penghasilan (PPh) yang dikenakan pada PT A dan B adalah sebesar 30 %. Hal ini didasarkan pada Undang-Undang Pokok Perpajakan yang berlaku di Indonesia bahwa pajak  penghasilan  sebuah  lembaga/badan/instansi  dihitung  sesuai  dengan  perolehan  laba yakni tarif (1) laba s/d Rp. 50 juta pertama dikenakan pajak 10%, (2) laba s/d 50 juta kedua dikenakan pajak 15% dan (3) sisa laba di atas Rp. 100 juta dikenakan pajak 30%.
(8) Biaya modal ( cost of capital )
Menghitung kelayakan investasi atau besarnya biaya modal menggunakan discount factor adalah sebesar 18% dengan asumsi tingkat suku bunga deposito terbesar pada tahun 2006. Hal  ini didasarkan atas modal yang digunakan untuk total investasi adalah modal sendiri  tanpa  adanya  pinjaman  dari  bank.  Oleh  karena  itu,  tingkat  suku  bunga  deposito menjadi sebuah opportunity cost bagi penanaman modal di industri surimi.
(9) Perhitungan c ash flow
Cash  flow dilakukan  perhitungan  selama  10  tahun  yaitu  dari  tahun  2007  sampai dengan 2016 yang didasarkan pada umur ekonomis usaha pengolahan surimi.

## Kelayakan finansial industri surimi saat ini
Penilaian  kelayakan  investasi  usaha  surimi  PT.  A  dan  B yang  selanjutnya  akan dipergunakan  untuk  memprediksi  kelayakan  investasi  usaha  surimi  di  Indonesia  adalah menggunakan kriteria Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period (PP), Profitability Index (PI), Net Benefit Cost (B/C) Ratio dan Break Even Point (BEP).  Perhitungan  kelayakan  investasi  diperoleh  melalui  data  hasil  pengurangan  biaya dan manfaat yang timbul karena adanya usaha surimi.
(1) Net Present Value (NPV)
NPV PT A sebesar Rp. 22.647.400.670 dan PT B sebesar  Rp. 29.866.797.485 selama 10 tahun. Nilai NPV tersebut, lebih besar  dari nol mengindikasikan bahwa usaha surimi adalah layak dilaksanakan (Tabel 1).
(1) Internal Rate of Return (IRR)
Nilai IRR pada usaha surimi di PT.A adalah sebesar 49,28% dan PT.B sebesar 56,11% (Tabel 2).
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009

## (2) Payback Periode (PP)
PT.A,  membutuhkan  waktu  selama  2  tahun  1  bulan  6  hari  untuk  mengembalikan investasi  yang  telah  ditanamkan  pada  usaha  pengolahan  surimi,  sedangkan  PT.  B membutuhkan waktu selama 1 tahun 10 bulan 6 hari.
(3) Profitability Index (PI)
Nilai profitability index PT. A adalah sebesar 2,43 dan PT. B sebesar 2,78 merupakan perbandingan antara nilai sekarang dari rencana penerimaan kas bersih di masa yang akan datang dengan nilai sekarang dari investasi yang telah dilaksanakan. Nilai PI sangat erat kaitanya dengan nilai NPV yakni menggunakan variabel yang sama.
(4) Net Benefit Cost (B/C) Ratio
Net Benefit Cost (B/C) Ratio merupakan rasio dari pendapatan dibandingkan dengan biaya  yang  telah  dihitung  nilai  sekarang. Analisis  ini  pada  dasarnya  tidak  jauh  berbeda dengan analisis NPV. Angka Net B/C Ratio PT A. sebesar 1,89, dan  PT. B memiliki angka Net B/C Ratio sebesar 1,58.   Nilai Net B/C Ratio yang lebih  besar dari 1 menunjukkan bahwa usaha surimi layak untuk dilaksanakan.
(5) Break Even Point (BEP)
PT. A harus mencapai penjualan minimal (BEP)  sebesar Rp. 3.299.766.805 dalam setiap tahunnya untuk memperoleh keuntungan seperti yang diinginkan, sedangkan PT. B harus mencapai penjualan minimal Rp. 5.337.485.829.
Tabel 1. Net Present Value (NPV) pada PT. A dan B Selama 10 Tahun
Tahun ke-
1 2 3 4 5 6
7
8 9 10 PT. A 7.217.487.962 7.565.138.590 7.933.648.255 8.324.268.501 8.738.325.961 9.177.226.868 9.642.461.831 10.135.610.890 10.658.348.894 12.793.907.658 Net Present Value (NPV) PT. B 8.721.322.500 9.154.031.700 9.612.703.452 10.098.895.509 10.614.259.090 11.160.544.485 11.739.607.004 12.353.413.274 13.004.047.921 15.370.945.646 Discount Factor (18%) 0,84746 0,71818 0,60863 0,51579 0,43711 0,37043 0,31393 0,26604 0,22546 0,19106 PT. A 6.116..515.222 5.433.164.744 4.828.663.261 4.293.565.086 3.819.602.812 3.399.534.274 3.027.010.150 2.696.459.310 2.402.989.465 2.444.461.146 22.647.400.670 PT. B 7.390.951.271 6.574.283.036 5.850.588.091 5.208.897.955 4.639.590.472 4.134.217.672 3.685.356.519 3.286.479.383 2.931.841.551 2.936.841.536 29.866.797.485 Present Value of Cash Flow
Nilai NPV
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009

## Analisis Finansial
Proyeksi aliran arus kas membahas perkiraan kas masuk dan keluar. Aliran kas masuk didapatkan dari penerimaan operasi dan nilai sisa aktiva pada akhir usaha. Arus penerimaan adalah  arus  kas  yang  masuk  dari  suatu  usaha,  untuk  usaha  pengolahan  surimi  memiliki arus penerimaan dari hasil penjualan produk surimi dalam berbagai tipe yakni Grade AA, A dan B. Jumlah penerimaan dipengaruhi oleh dua faktor yakni produksi dan harga jual.
Arus biaya dibagi atas biaya awal dan biaya operasional. Biaya awal diperhitungkan meliputi biaya yang benar-benar dikeluarkan untuk usaha surimi yakni untuk biaya investasi awal  termasuk  didalamnya  adalah  modal  kerja  usaha  pengolahan  surimi  selama  3  (tiga) bulan pertama. Biaya operasional adalah biaya yang dikeluarkan pada saat beroperasi yang terdiri dari biaya variabel dan tetap. Biaya variabel adalah biaya yang dipengaruhi langsung oleh  jumlah  produksi,  sedangkan  biaya  tetap  adalah  biaya  yang  besarnya  tidak  terkait langsung dengan jumlah produksi. Biaya variabel dalam usaha pengolahan surimi adalah biaya  pembelian  bahan  baku  baik  itu  ikan  utuh  maupun  ikan  potong  serta  biaya  untuk pembelian  bahan  pendukung  lainnya  seperti  gula,  garam  dan  tripolifosfat. Adapun  yang termasuk biaya tetap adalah biaya yang dikeluarkan untuk perawatan peralatan mesin dan bangunan, untuk upah tenaga kerja serta biaya administrasi dan umum.
Penilaian  kelayakan  investasi  usaha  surimi  di  PT. A  dan  B  yang  selanjutnya  akan dipergunakan  untuk  memprediksi  kelayakan  investasi  usaha  surimi  di  Indonesia  adalah
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
Tabel 2. Internal Rate of Return (IRR) pada PT. A dan B Selama 10 Tahun
Tahun
ke-
1 2 3
4 5 6 7
8 9 10

## PT. A
7.217.487.962 7.565.138.590 7.933.648.255 8.324.268.501 8.738.325.961 9.177.226.868 9.642.461.831 10.135.610.890 10.658.348.894 12.793.907.658 PT. B 8.721.322.500 9.154.031.700 9.612.703.452 10.098.895.509 10.614.259.090 11.160.544.485 11.739.607.004 12.353.413.274 13.004.047.921 15.370.945.646 PT.A (49,28%) 0.6699 0.4487 0.3006 0.2013 0.1349 0.0903 0.0605 0.0405 0.0272 0.0182 PT.B (56,11%) 0.6406 0.4103 0.2628 0.1684 0.1079 0.0691 0.0443 0.0284 0.0182 0.0116 PT. A 6.116..515.222 5.433.164.744 4.828.663.261 4.293.565.086 3.819.602.812 3.399.534.274 3.027.010.150 2.696.459.310 2.402.989.465 2.444.461.146 PT. B 7.390.951.271 6.574.283.036 5.850.588.091 5.208.897.955 4.639.590.472 4.134.217.672 3.685.356.519 3.286.479.383 2.931.841.551 2.936.841.536 Net Present Value (NPV) Present Value of Cash Flow Discount Factor
menggunakan kriteria Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period (PP), Profitability Index (PI), Net Benefit Cost (B/C) Ratio dan Break Even Point (BEP).  Perhitungan  kelayakan  investasi  diperoleh  melalui  data  hasil  pengurangan  biaya dan manfaat yang timbul karena adanya usaha surimi. NPV merupakan selisih antara present value dari investasi dengan nilai sekarang dari penerimaan kas bersih di masa yang akan datang.  Selain  itu,  nilai  NPV  menunjukkan  besarnya  pendapatan  yang  akan  diperoleh investor  apabila  menanamkan  modalnya  pada  usaha  surimi.  Nilai  NPV  PT.  A,  B menunjukkan angka yang, lebih besar dari nol mengindikasikan bahwa usaha surimi adalah layak  dilaksanakan.
IRR  merupakan  cara  yang  digunakan  untuk  mencari  tingkat  bunga  yang  dapat menyamakan  nilai  sekarang  dari  arus  kas  yang  diharapkan  di  masa  akan  datang  atau penerimaan kas dengan pengeluaran investasi awal yang dikeluarkan. Hal ini berarti, apabila uang yang diinvestasikan untuk usaha surimi, maka akan mendapatkan keuntungan sebesar nilai IRR dalam 1 (satu) tahun. Nilai IRR yang diperoleh selanjutnya dibandingkan dengan besarnya  nilai  bunga  apabila  melakukan  investasi  di  Bank.  Persentase  nilai  IRR menunjukkan besarnya perolehan keuntungan oleh kedua perusahaan apabila dibandingkan dengan bunga investasi di bank yakni berkisar 18%. Nilai IRR PT. A dan B dan industri surimi  mengindikasikan  bahwa usaha  surimi  adalah  layak.
PP merupakan suatu periode yang diperlukan untuk menutup kembali pengeluaran investasi dengan menggunakan aliran kas. PT.A, membutuhkan waktu selama 2 tahun 1 bulan 6 hari untuk mengembalikan investasi yang telah ditanamkan pada usaha pengolahan surimi, sedangkan PT. B membutuhkan waktu selama 1 tahun 10 bulan 6 hari.
PI merupakan perbandingan antara nilai sekarang dari rencana penerimaan kas bersih di  masa  yang akan  datang  dengan  nilai  sekarang  dari investasi  yang  telah  dilaksanakan. Usaha  pengolahan  surimi  yang  dilakukan  oleh  PT. A  dan  PT.  B  dapat  dikategorikan menguntungkan  karena  memiliki  nilai  PI  yang  lebih  besar  dari  1  (satu).  Nilai  PI  sangat erat kaitanya dengan nilai NPV yakni menggunakan variabel yang sama. Adapun Net Benefit Cost (B/C)  Ratio  adalah  rasio  dari  pendapatan  dibandingkan  dengan  biaya  yang  telah dihitung  nilai  sekarang. Analisis  ini  pada  dasarnya  tidak  jauh  berbeda  dengan  analisis NPV.  Demikian  pula  halnya  dengan  Angka  Net  B/C  Ratio  yang  lebih  besar  dari  1 menunjukkan bahwa usaha surimi layak untuk dilaksanakan.
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
BEP  pada  dasarnya  merupakan  suatu  keadaan  dimana  seluruh  penerimaan  yang diperoleh dari usaha pengolahan surimi hanya mampu menutup seluruh pengeluaran atau dengan kata lain bahwa BEP akan terjadi keadaan dimana total penerimaan sama dengan total  pengeluaran.  Untuk  memperoleh  keuntungan seperti  yang  diinginkan,  maka  PT. A harus  mencapai  penjualan  minimal  sebesar  Rp.  3.299.766.805  dalam  setiap  tahunnya. Sedangkan PT. B harus mencapai penjualan minimal Rp. 5.337.485.829.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Analisis  kelayakan  finansial  terhadap  usaha  pengolahan  surimi  yang  sudah  ada saat  ini  yakni  PT. A  dengan  skala  usaha  semi  moderen  dan  PT.  B  dengan  skala  usaha moderen memberikan gambaran bahwa usaha pengolahan surimi merupakan usaha yang sangat layak untuk dikembangkan. Hal ini terlihat dari kriteria-kriteria kelayakan finansial yakni Net Present Value (NPV) yang positif menggambarkan bahwa besarnya pendapatan yang  diperoleh  apabila  menanamkan  investasi  pada  usaha  pengolahan  surimi, Internal Rate of Return (IRR) yang lebih tinggi daripada suku bunga bank apabila dibandingkan berinvestasi  di  bank, Payback  Period (PP)  yang  tergolong  cepat  sehingga  tingkat pengembalian investasi dapat dengan cepat., Profitability Index (PI) yang lebih besar dari satu  menggambarkan  bahwa  nilai  investasi  yang  ditanamkan  menguntungkan  apabila dibandingkan dengan nilai saat ini, demikian pula dengan Net Benefit Cost (B/C) Ratio. Kriteria-kriteria kelayakan tersebut harus dapat didukung oleh daya jual yang tinggi yakni kemampuan minimal mencapai angka Break Even Point (BEP).
Pengelolaan bahan baku yang berasal dari HTS pukat udang untuk pengolahan surimi agar dapat diimplementasikan, maka disarankan kelayakan finansial dari perusahaan surimi yang  sudah  ada  saat  ini,  selanjutnya  dijadikan  acuan  bagi  analisis  kelayakan  usaha pengolahan  surimi  di  beberapa  daerah  yang  memiliki  potensi  bahan  baku  surimi  yang cukup banyak dan usaha industri surimi yang akan mengacu pada kelayakan usaha industri surimi  yang  sudah  ada,  sebaiknya  dengan  mempertimbangkan  asumsi-asumsi  kelayakan usaha sesuai dengan karakteristik daerah tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Allison, Kaye J. 2005 Perencanaan Strategis Bagi Organisasi Nirlaba.Terjemahan. Yayasan Obor Indonesia, Jakarta.
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009
Basalamah S, Haming M, Syam S. 1991. Penilaian Kelayakan Rencana Penanaman Modal, Sebuah Studi Proyek Bermotif Laba. Yogyakarta: Gajah Mada University.
David FR. 2001. Strategic Management: Concept & Cases. 8 th edition. New Jersey: Pretince Hall.
(DJPT) Direktorat Jenderal Perikanan Tangkap. 2004. Statistik Perikanan Tangkap Indonesia 1998-2002.  Direktorat  Jenderal  Perikanan  Tangkap.  Jakarta:  Departemen  Kelautan dan Perikanan.
(DJPT) Direktorat Jenderal Perikanan Tangkap. 2004. Pencapaian Pembangunan Perikanan Tangkap  Tahun  2001  –  2003.  Direktorat  Jenderal  Perikanan  Tangkap.  Jakarta: Departemen Kelautan dan Perikanan.
(DJPK2P) Direktorat Jenderal Peningkatan Kapasitas Kelembagaan dan Pemasaran. 2002. Pengembangan  Pemasaran  Hasil  Kelautan  dan  Perikanan.  Jakarta:  Departemen Kelautan dan Perikanan.
Eriyatno. 1999. Ilmu Sistem. Meningkatkan Mutu dan Efektivitas Manajemen . Bogor: IPB Press.
(GAPINDO) Gabungan Pengusaha Indonesia. 1999. Surimi di Asia Tenggara. Edisi XVIII – Mei 1999. Jakarta: Sapta Wigatha.
Gaspersz V. 2004. Perencanaan Startegik untuk Peningkatan Sektor Publik . Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama,.
Hamel G, Prahaland CK. 1995. Kompetensi Masa Depan. Terjemahan. PT Binarupa Aksara.
Jakarta.
Hansen DR, Mowen MM. 1994. Management Accounting . 3 th Edition. Ohio: International Thompson  Publishing.
Husnan S. 1998. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan . Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.
Intan AH. 2000. Strategi pengembangan industri pengolahan sabut kelapa [tesis]. Program Pascasarjana. Bogor: Institut Pertanian Bogor.
Intan AH, Sa’id GE, Saptono IT. 2004. Strategi pengembangan industri pengolahan sabut kelapa nasional. Jurnal Manajemen dan Agribisnis 1: 42-54.
Mulyadi. 1993. Akuntansi Manajemen, Konsep, Manfaat dan Rekayasa. Yogyakarta:STIE YKPN Yogyakarta.
Siregar H, Harianto, Achsani NA. 2006. Analisis usaha tani dan skala usaha tanaman jarak. Jurnal Agrimedia 11: 37-48.
Siregar  M,  Sumaryanto.  2003. Analisis  daya  saing  usaha  tani  kedelai  di  DAS  Brantas. Jurnal Agro Ekonomi 21 (1): 50-71.
Swastika DKS. 2004. Beberapa teknik analisis dalam penelitian dan pengkajian teknologi pertanian. Jurnal Pengkajian dan Pengembangan Teknologi Pertanian 7: 90-103.
Syam A. 2005. Analisis kelayakan finansial usaha tani kapas transgenik di Sulawesi Selatan.
Jurnal Pengkajian dan Pengembangan Teknolgi Pertanian l 8: 269-281
Jurnal Pengolahan Hasil Perikanan Indonesia Vol XII Nomor 2 Tahun 2009