## MEKANISME TATA KELOLA KORPORASI SEBAGAI PEREDUKSI PRAKTIK PEREKAYASAAN LABA
Alwan Sri Kustono 1
Email: alwankustono@yahoo.com

## Abstract
Management  can  choose  accounting  policies  for  expected  earnings reporting.  This  study  purpose  to  examineeffect  of  corporate governance  mechanism  managerial  ownership,  such  as  audit committees, board size, composition of independent commissioners, board  size,  and  firm  size.  The  sample  used  is  manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period  2014-2015.  Institutional  investors,  managerial  ownership, audit  committees,  have  a  positive  coefficient.  This  shows  that  the independent  variable  has  a  positive  influence  on  earnings management  that  means  earnings  management  changes  in  the direction of changes in the independent variables. The proportion of independent  commissioners,  board  size,  firm  size  has  a  negative coefficient.  This  shows  that  these  independent  variables  has  a negative  influence  on  earnings  management  which  means  earnings management  changes  direction  with  changes  in  the  independent variable.
Keywords: Institutional  investors,  managerial  ownership,  audit committees,  independent  commissioners,  board  size,  firm  size, earnings management

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Laporan  keuangan  seharusnya  mengindikasikan  situasi  perusahaan  secara nyata, karena pada akhirnya laporan keuangan akan dijadikan pedoman pengambilan keputusan oleh berbagai pihak pengguna informasi keuangan tersebut, yaitu pihak dari dalam  maupun  pihak  luar.  Kinerja  perusahaan  sering  diukur  dengan  menggunakan angka-angka  laba.  Informasi  laba  sebagai  bagian  dari  laporan  keuangan,  sering menjadi target rekayasa melalui tindakan manajemen. Hal ini terkait dengan adanya perbedaan kepentingan antara pihak pemegang saham dan kreditor sebagai prinsipal sedangkan manajer sebagai agen.
1 Corresponding author: Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Jember, Jalan Kalimantan  No.  37,  Kampus  Tegalboto,  Kecamatan  Sumbersari,  Jember,  68121,  Jawa  Timur, Indonesia.
Manajemen dapat memilih kebijakan akuntansi tertentu untuk melaporkan laba ekspektasian.  Dengan  melaporkan  laba  yang  telah  dimanipulasi,  manajer  dapat mempengaruhi transfer kesejahteraan dari pemegang saham kepada dirinya.
Terbongkarnya skandal-skandal manipulasi akuntansi sempat membuat resah dunia bisnis internasional. Ironinya, manipulasi akuntansi justru dilakukan oleh pihak dari dalam yang dipercaya mengelola sumber daya perusahaan oleh pemilik. Ditambah lagi dengan adanya krisis global yang terjadi, tepatnya dimulai dari tahun 2008, yang tentunya sangat memiliki pengaruh terhadap keuangan setiap negara, tidak terkecuali Indonesia.  Para  manajer  perusahaan  terbuka  berpikir  keras  dan  berupaya  menjaga kestabilan nilai perusahaan.
Keresahan pelaku bisnis mulai menimbulkan upaya perlindungan yang tidak hanya  ditujukan  kepada  pihak  dari  dalam  tetapi  juga  bagi  pihak  luar  yang  sering dijadikan  target  asimetri  informasi.  Tata  kelola  perusahaan  kemudian  merebak menjadi  isu  sentral  yang  diperbincangkan  dunia  sebagai  jawaban  dari  masalah keagenan.  Tata  kelola  perusahaan  atau  tata  kelola  korporasi  diyakini  para  peneliti memiliki  andil  besar  dalam  menjaga  integritas  laporan  keuangan  dari  praktik perekayasaan laba.
Penelitian terdahulu meneliti mengenai variabel-variabel tata kelola korporasi yang  memiliki  pengaruh  terhadap  perekayasaan  laba  (Aygun  et  al.  2014;  Hashim 2012;  Moh  Fadzilah  2017;  Rossi  2014).  Peneliti  yang  lain  meneliti  pengaruh perekayasaan  laba  terhadap  nilai  pasara  perusahaan  (Lestari  dan  Pamudji  2013; Ustman et al. 2016). Penelitian tersebut menunjukkan variabel besaran korporasi yang mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel  perekayaan  laba.  Usman  et  al.  (2016) menyatakan bahwa perekayasaan laba berpengaruh terhadap citra perusahaan di pasar.
Berbeda dengan penelitian terdahulu, mekanisme tata kelola korporasi dalam penelitian  ini  mencakup  investor  institusi, managerial  ownership ,  komite  audit, besaran dewan komisaris, persentase komisaris independen, besaran dewan komisaris, dan  besaran  korporasi.  Alasan  pemilihan  mekanisme  tata  kelola  korporasi  tersebut adalah yang pertama, tata kelola korporasi merupakan suatu perangkat yang ideal yang didalamnya  terkandung  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  termasuk  kode  etik  yang dijalankan  perusahaan  dalam  berbisnis,  sehingga  akan  sangat  bermanfaat  apabila diterapkan dengan baik.
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya, maka pokok  permasalahan  yang  ada  dalam  penelitian  ini  adalah  apakah  mekanisme  tata kelola  korporasi  yang  terdiri  dari  Investor  institusi, managerial  ownership ,  komite audit,  besaran  dewan  komisaris,  persentase  komisaris  independen,  besaran  dewan komisaris,  dan  besaran  korporasi  memiliki  pengaruh  terhadap  praktik  perekayasaan laba  pada  perusahaan  manufaktur  terbuka  di  Indonesia  pada  periode  2014  sampai dengan 2015.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Perekayasaan laba
Sering kali manajer dihadapkan pada pengukuran kinerja yang berbasis angka- angka akuntansi. Salah satu ukuran yang umum digunakan adalah laba. Manajer yang gagal  mencapai  target  laba  dianggap  sebagai  manajer  yang  buruk.  Dampak  negatif yang timbul adalah pemotongan bonus atau pemecatan. Lebih parah lagi manajer yang dianggap gagal, reputasinya di pasar tenaga kerja akan turun. Penelitian Frudenberg dan Tirole  memberikan  bukti terhadap kasus  tersebut (Fudenberg dan Tirole 1995).
Maka  dari  itu,  manajer  akan  lebih  menyukai  melakukan  perekayasaan  laba  untuk mengurangi risiko yang tidak tersiversifikasi dan peningkatan sumber dayanya.
Perekayasaan laba merupakan tindakan mempercantik laporan keuangan yang dilakukan  oleh  manajer  (Rossi  2014).  Perekayasaan  laba  terjadi  ketika  manajer menggunakan  pertimbangan  dalam  pelaporan  keuangan  dan  dalam  penyusunan transaksi untuk mengubah pelaporan keuangan agar dapat memberikan gambaran yang bagus  mengenai  kinerja  ekonomi  perusahaan  pada  stockholders  ataupun  agar  dapat mempengaruhi  hasil  kontrak  yang  bergantung  pada  angka-angka  akuntansi  yang dilaporkan.
Dengan  demikian,  perekayasaan  laba  dapat  didefinisikan  sebagai  intervensi yang sengaja dilakukan oleh manajemen dalam proses penetapan laba, biasanya untuk mencapai tujuan atau keinginan individu. Perekayasaan laba yang merupakan tindakan campur  tangan  manajemen  dalam  proses  penyusunan  laporan  keuangan  untuk mengubah  pelaporan  laba  dalam  laporan  keuangan  tentu  saja  di  satu  pihak menguntungkan manajemen atau perusahaan, namun  dipihak lain merugikan pihak- pihak yang menggunakan informasi dalam laporan keuangan tersebut  karena  esensi didalamnya tidak mencerminkan kondisi perusahaan yang sesungguhnya.

## 2.2 Mekanisme Tata Kelola Korporasi
Tata kelola korporasi adalah cara bagaimana pemilik modal dan penyedia dana melakukan  pengawasan  pada  kegiatan  operasional  perusahaan.  Tujuan  pengawasan tersebut  adalah  memastikan  bahwa  tujuan  perusahaan  menjadi  prioritas  utama. Mekanisme tersebut dapat dalam bentuk penetapan alat kelengkapan perusahaan atau mekanisme  dari  luat.  Mekanisme  dari  dalam,  dapat  berupa  pembentukan  dewan komisaris, managerial  ownership ,  dan  kompensasi  eksekutif.  Mekanisme  yang  dari luar  dpat  berupa  pengawasan  pasar,  Investor  institusi,  dan  konvenan  utang. Mekanisme tata kelola korporasi adalah dewan komisaris dan komisaris, komite audit, kualitas audit, dan Investor institusi (Mohd Fadzilah, 2017).

## 2.3 Pengaruh Investor Institusi terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Investor institusi merupakan bentuk kepemilikan dalam jumlah tertentu yang dimiliki  oleh  institusi.  Besaran  saham  yang  dimiliki  memberikan  kemampuan  bagi investor tersebut untuk mengontrol keputusan operasional perusahaan. Selain jumlah, investor  institusi  juga  didukung  dengan  kompetensi  yang  mumpuni  sehingga pengawasannya lebih efektif.
Keberadaan  investor  institusi  dapat  memotivasi  manajer  untuk  lebih mengutamakan  kepentingan  perusahaan  (Shaiks  et  al.  2012).  Manajer  akan menurunkan niata untuk melakukan tindakan yang menguntungkan dirinya.
Keberadaan investor institusi mejadi salah satu alasan menurunnya dorongan manajer  memntingkan  dirinya.  Pengawasan  yang  intensif  dari  investor  ini  menekan kecenderungan  oportunistik  manajemen  (Susanto  2018).  Rumusan  hipotesis  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H1 : Investor institusi memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba.
2.4 Pengaruh Managerial Ownership terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Salah satu mekanisme tata kelola korporasi lainnya adalah hak manajer untuk memiliki  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  manajer  menjadi  sebagian  investor  di
perusahaan  yang  dikelola.  Persentase  jumlah  saham  yang  dimiliki  oleh  manajemen dari seluruh modal saham perusahaan dikenal dengan managerial ownership .
Manajer yang bertidak sebagai investor diduga meneurunkan insentifnya untuk melakukan  tindakan  oportunistik.  Semakin  besar  saham  yang  dimiliki  akan menyelaraskan  dengan  kepentingan  pemegang  saham  lainnya  (Aygun  et  al.  2014). Dengan kata lain, manajemen yang memiliki saham besar cenderung tidak melakukan perekayasaan laba karena adanya keselarasan tujuan manajer dengan pemegang saham (Azeem et al. 2013). Rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H2 : Managerial  ownership memiliki  pengaruh  terhadap praktik perekayasaan laba.
2.5 Pengaruh Komite Audit terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Peran komite audit mempunyai peran yang sangat penting dan strategis dalam hal  memelihara  kredibilitas  proses  penyusunan  laporan  keuangan  seperti  halnya menjaga  terciptanya  sistem  pengawasan  perusahaan  yang  memadai  serta dilaksanakannya tata kelola perusahaan yang baik. Dengan berjalannya fungsi komite audit  secara  efektif,  maka  control  terhadap  perusahaan  akan  lebih  baik  sehingga, konflik  keagenan  yang  terjadi  akibat  keinginan  manajemen  untuk  meningkatkan kesejahteraannya sendiri dapat diminimalisasi (Dar et al. 2011).
Dar  et.  al  (2011)  meneliti  pengaruh  tata  kelola  korporasi  dan  komite  audit, dengan  mengevaluasi  dan  melakukan  sintesa  beberapa  penelitian  terdahulu  tentang tata kelola korporasi yang berkaitan dengan komite audit. Penelitian ini melaporkan bahwa  bukti  menunjukkan  hubungan  positif  antara  eksistensi  komite  audit  dengan kualitas  laporan  keuangan  dan  kinerja  perusahaan. Rumusan  hipotesis  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H3 : Komite audit memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba.
2.6 Pengaruh Persentase Komisaris Independen terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Komposisi  dewan komisaris merupakan salah satu  karakteristik dewan yang berhubungan dengan kandungan informasi laba. Melalui perannya dalam menjalankan fungsi pengawasan, komposisi dewan dapat mempengaruhi pihak manajemen dalam menyusun  laporan  keuangan  sehingga  dapat  diperoleh  suatu  laporan  laba  yang berkualitas Komposisi dewan komisaris di perusahaan dapat mempengaruhi kualitas laba yang dilaporkan (Lestari dan Pamudji 2013; Mansor et al. 2013; Young 2015).
Masuknya dewan yang berasal dari luar perusahaan meningkatkan efektivitas dewan  tersebut  dalam  mengawasi  manajemen  untuk  mencegah  kecurangan  laporan keuangan.  Hasil  penelitiannya  juga  melaporkan  bahwa  komposisi  dewan  komisaris lebih penting untuk mengurangi terjadinya kecurangan pelaporan keuangan, daripada kehadiran komite audit.
Indikator  yang  digunakan  untuk  mengukur  persentase  komisaris  independen adalah  persentase  jumlah  anggota  dewan  yang  berasal  dari  luar  perusahaan,  dari seluruh jumlah anggota dewan komisaris perusahaan (Lestari dan Pamudji 2013). Rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H4 : Persentase  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  terhadap praktik perekayasaan laba.
2.7 Pengaruh Besaran Dewan Komisaris terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Komisaris sebagai organ perusahaan bertugas dan  bertanggung jawab secara kolegial  dalam  pengawasan  perusahaan.  Masing-masing  anggota  Komisaris  dapat melaksanakan  tugas  dan  mengambil  keputusan  sesuai  dengan  pembagian  tugas  dan wewenangnya.  Namun,  pelaksanaan  tugas  oleh  masing-masing  anggota  Komisaris tetap merupakan tanggung  jawab bersama.
Terdapat  beberapa  hasil  penelitian  empiris  yang  telah  membuktikan  adanya hubungan  antara  peran  pengawasan  oleh  dewan  komisaris  dengan  adanya  praktik perekayasaan  laba.  Hubungan  dewan  komisaris  dengan  kemungkinan  dilakukannya perekayasaan  laba  merupakan  suatu  hal  yang  penting  untuk  diperhatikan  dalam disiplin akuntansi (Rossi 2014).
Besaran dewan komisaris sebagai mekanisme tata kelola korporasi mempunyai pengaruh  terhadap  perekayasaan  laba  (Essa  et  al.  2016;  Al-Shetwi  2011;  Omrani 2016). Rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H5 : Besaran dewan komisaris memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba.
2.8 Pengaruh Besaran Korporasi terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Teori  akuntansi  positif  mengasumsi  perusahaan  yang  lebih  dekat  dengan munculnya  biaya  politik  mempunyai  insentif  untuk  melakukan  perekayasaan  laba. Semakin  besar  suatu  perusahaan  cenderung  lebih  sensitif  dengan  biaya  politik. Perusahaan-perusahaan  besar  merupakan  subyek  yang  menjadi  perhatian  publik dibandingkan  dengan  perusahan-perusahaan  yang  lebih  kecil.  Fluktuasi  laba perusahaan yang besar lebih menarik perhatian pemangku kepentingan (Kustono dan Effendi 2017).
Besaran korporasi seringkali menjadi sorotan masyarakat dalam menilai besar kecilnya  suatu  perusahaan.  Penelitian  terdahulu  menunjukkan  besaran  korporasi memiliki pengaruh terhadap perekayasaan laba (Muklis 2016; Titik dan Putri 2014). Perusahaan  yang  lebih  besar  berkesempatan  lebih  kecil  dalam  memanipulasi  laba dibandingkan perusahaan kecil. Rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H6 : Besaran korporasi memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba.

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  studi  empiris  dalam  bentuk  explanatory research atau penelitian pengujian hipotesis. Metode penelitian yang digunakan adalah kausalitas yaitu untuk menguji pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen.  Variabel  independen  terdiri  dari  mekanisme  tata  kelola  korporasi  yang diukur dengan Investor institusi, managerial ownership , komite audit, besaran dewan komisaris,  persentase  komisaris  independen,  besaran  dewan  komisaris,  dan  besaran korporasi. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah praktik perekayasaan laba.

## 3.1 Jenis dan Sumber Data
Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian empiris. Sumber data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan keuangan  tahunan  perusahaan  manufaktur  yang  listed  dalam  Bursa  efek  Indonesia (BEI)  selama  periode  2014  sampai  2015.  Data  sekunder  yang  digunakan  meliputi
laporan posisi keuangan, Laporan Laba Rugi Komprehensif, dan Catatan Atas Laporan Keuangan yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory tahun 2014 - 2015.

## 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  terbuka  di Indonesia  (BEI).  Periode  pengamatan  penelitian  dilakukan  dari  tahun 2014  sampai dengan  tahun  2015.  Alasan  pemilihan  perusahaan  manufaktur  dalam  penelitian  ini adalah  karena  perusahaan  manufaktur  merupakan  perusahaan  dengan  jumlah  yang besar  serta  memiliki  tingkat  sensitivitas  yang  tinggi  terhadap  setiap  kejadian  baik intern maupun ekstern perusahaan, sehingga menarik untuk diteliti.
Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode tahun 2014-2015. Pemilihan sampel berdasarkan metode purposive sampling yaitu sampel yang dipilih dengan cermat sehingga relevan dengan  rancangan  penelitian  atau  pemilihan  sampel  secara  acak  mempunyai  tujuan atau target tertentu. Sampel diambil dengan kriteria sebagai berikut:
1. Terdaftar  sebagai  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang tercatat pada tahun 2014-2015.
2. Perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan  untuk  periode  yang  berakhir  31 Desember selama periode penelitian 2014-2015.
3. Perusahaan  tidak  mengalami  transaksi  merger,  akuisi,  dan  perubahan  kelompok usaha (restrukturisasi)
4. Telah membentuk Komisaris independen sesuai peraturan yang berlaku.
5. Memiliki  data  mengenai  kepemilikan  institusi, managerial  ownership ,  komite audit, dan komisaris independen.
Data  diperoleh  dari  catatan  laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI,  serta  data  dari  Bursa  Efek  Indonesia  yang  dapat  didownload  dari website Indonesia Stock Exchange.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1 Statistik Deskriptif Penelitian
Statistik  deskriptif  merupakan  proses  transformasi  data  penelitian  dalam bentuk  tabulasi  sehingga mudah dipahami dan diinterprestasikan. Tujuannya adalah untuk mengetahui gambaran umum mengenai data penelitian tersebut dan hubungan antara variabel yang akan digunakan dalam penelitian. Statistik deskriptif digunakan untuk  mengetahui  mean,  maksimum,  minimum,  dan  standar  deviasi  dari  setiap variabel sampel yang diteliti. Hasil perhitungan statistik deskriptif sebagai berikut :

## Tabel 1. Statistik Deskriptif
Minimum Maximum Mean Std. Deviation X1 12,07 99.92 71.2132 19.31609 X2 .00 70.00 4.7480 9.99028 X3 .00 1.00 .4392 .49797 X4 11.11 100.00 40.9051 13.23704 X5 2.00 11.00 4.5878 1.85138 X6 26,169 40,382 34,429 5.587 Sumber Data: Hasil Pengolahan SPSS
Tabel 1 menyajikan statistik deskriptif data sampel perusahaan selama tahun 2014-2015. Dari tabel tersebut dapat diketahui nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata,  dan  standar  deviasi  untuk  masing-masing  variabel  baik  variabel  dependen maupun variabel independen.

## 4.2 Pengujian Hipotesis

## 4.2.1 Analisis Regresi Berganda
Besarnya  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  diuji dengan  menggunakan  persamaan  regresi  berganda  (multiple  regression).  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  perekayasaan  laba  (Y),  sedangkan  variabel independennya  adalah  Investor  institusi  (X1), managerial  ownership (X2),  komite audit  (X3),  besaran  dewam  komisaris  (X4),  persentase  komisaris  independen  (X5), besaran  dewan  komisaris  (X6),  besaran  korporasi  (X7).  Dari  pengolahan  data  yang telah dilakukan diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Regresi Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 0,370 0,220 1,678 0,096 X1 0,006 0,002 0,238 3,154 0,002 X2 0,010 0,004 0,204 2,605 0,010 X3 0,164 0,074 0,170 2,229 0,027 X4 -0,005 0,003 -0,148 -2,010 0,046 X5 -0,045 0,022 -0,175 -2,111 0,037 X6 -1,9E-014 0,000 -0,220 -2,535 0,012 Sumber Data: Hasil Pengolahan SPSS
Berdasarkan  tabel  2  dapat  diketahui  konstanta dan koefisien regresi  masing- masing variabel yang diteliti.  Investor institusi, managerial ownership , komite audit, memiliki koefisien yang positif, yaitu masing-masing 0,006  untuk  variabel  Investor institusi, 0,010 untuk variabel managerial ownership , 0,164 dan untuk variabel komite audit,  0,047.    Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ketiga  variabel  independen  memiliki pengaruh  positif  terhadap  perekayasaan  laba  yang  berarti  bahwa  perekayasaan  laba berubah searah dengan perubahan variabel independennya.
Persentase komisaris independen, besaran dewan komisaris, besaran korporasi memiliki  koefisien  yang  negatif,  yaitu  masing-masing  -0.005  untuk  variabel persentase  komisaris  independen,  -0.045  untuk  variabel  besaran  dewan  komisaris,  - 1,9E-0,14  untuk  variabel  besaran  korporasi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ketiga variabel independen tersebut memiliki pengaruh negatif terhadap perekayasaan laba yang  berarti  bahwa  perekayasaan  laba  akan  berubah  berlawanan  arah  dengan perubahan  variabel  independennya.  Dari  analisis  regresi  yang  telah  dilakukan  juga diperoleh  R2  sebesar  0,282.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  antara variabel independen (investor institusi, managerial ownership , komite audit, besaran dewan  komisaris,  persentase  dewan  komisaris,  besaran  dewan  komisaris,  besaran korporasi) terhadap variabel dependen (perekayasaan laba) sebesar 28,2%, sedangkan sisanya sebesar 71,8% dipengaruhi oleh variabel lain selain variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini, misalnya: faktor politik, ekonomi, sosial, dll.

## 4.2.2 Pengujian Hipotesis
Untuk mengetahui apakah secara individu masing-masing variabel independen memiliki  pengaruh  atau  tidak,  dilihat  dari  nilai  t  hitung  yang  dibandingkan  dengan nilai  t  tabel  pada taraf signifikan 5% (α = 5). Apabila tingkat  signifikansinya lebih kecil daripada α maka H0 ditolak, yang berarti secara variabel independen memiliki pengaruh terhadap variabel dependen, dan sebaliknya apabila tingkat signifikansinya lebih besar daripada α maka H0 diterima, yang berarti secara variabel independen tidak memiliki pengaruh terhadap variabel dependen.
Berdasarkan tabel 2 diatas, pengujian masing-masing variabel dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Variabel investor institusi memiliki nilai tingkat signifikasi sebesar 0,002 dengan t hitung sebesar 3,154. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari α = 0,05, maka H0 ditolak yang berarti bahwa secara variabel investor institusi memiliki pengaruh positif terhadap variabel praktik perekayasaan laba.
b. Variabel managerial  ownership memiliki  nilai  tingkat  signifikasi  sebesar  0,010 dengan t hitung sebesar 2,605. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari α = 0,05, maka  H0  ditolak  yang  berarti  bahwa  secara  variabel managerial  ownership memiliki pengaruh positif terhadap variabel praktik perekayasaan laba.
c. Variabel  komite  audit  memiliki  nilai  tingkat  signifikasi  sebesar  0,027dengan  t hitung sebesar 2,229. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari α = 0,05, maka H0 ditolak yang berarti bahwa variabel keberadaan komite audit  memiliki pengaruh positif terhadap variabel praktik perekayasaan laba.
d. Variabel  persentase  komisaris  independen  memiliki  nilai  tingkat  signifikasi sebesar 0,046 dengan t hitung sebesar -2,010. Nilai signifikansi tersebut tersebut lebih  kecil  dari  α  =  0,05,  maka  H0  ditolak  yang  berarti  bahwa  secara  variabel persentase  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  variabel praktik perekayasaan laba.
e. Variabel besaran dewan komisaris memiliki nilai tingkat signifikasi sebesar 0,037 dengan t hitung sebesar -2,111. Nilai signifikansi tersebut tersebut lebih kecil dari α  =  0,05,  maka  H0  ditolak  yang  berarti  bahwa  secara  variabel  besaran  dewan komisaris memiliki pengaruh negatif terhadap variabel praktik perekayasaan laba.
f. Variabel besaran korporasi memiliki nilai tingkat signifikasi sebesar 0,012 dengan t hitung sebesar -2,535. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari α = 0,05, maka H0  ditolak  yang  berarti  bahwa  secara  variabel  besaran  korporasi  memiliki pengaruh negatif terhadap variabel praktik perekayasaan laba.

## 4.3 Pembahasan
4.3.1 Pengaruh Investor Institusi terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Variabel  investor  institusi  mempunyai  nilai  signifikansi  0,002,  yang  berarti nilai ini lebih kecil dari taraf signifikansi sebesar 0,05 seperti yang diharapkan peneliti, sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  pertama  diterima.  Dengan demikian  variabel  Investor  institusi  menunjukkan  hubungan  yang  positif  memiliki pengaruh  terhadap  praktik  perekayasaan  laba.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  adanya Investor  institusi  yang  bertindak  sebagai  pihak  yang  memonitor  perusahaan  dapat mempengaruhi  pihak  manajerial  dalam  melakukan  pelaporan  keuangan.  Investor institusi memiliki kemampuan untuk mengendalikan pihak manajemen melalui proses monitoring  secara  efektif  sehingga  mengurangi  tindakan  manajemen  melakukan manipulasi keuangan.
Hasil penelitian ini konsisten dengan Omrani (2016) yang menunjukkan hasil bahwa  investor  institusi  memiliki  pengaruh  terhadap  perekayasaan  laba  (Omrani, 2016).  Tindakan  pengawasan  perusahaan  oleh  pihak  pemegang  saham  institusional dapat  mendorong  manajer  untuk  lebih  memfokuskan  perhatiannya  terhadap  kinerja perusahaan sehingga akan mengurangi perilaku opportunistik atau mementingkan diri sendiri.  Hasil  penelitian  ini  memberikan  simpulan  investor  institusi  dapat  menekan kecenderungan  manajemen  untuk  memanfaatkan  diskresionari  dalam  laporan keuangan sehingga memberikan kualitas laba yang dilaporkan.
4.3.2 Pengaruh Managerial Ownership terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Variabel managerial  ownership mempunyai  nilai  signifikansi  0,010,  yang berarti nilai ini lebih kecil dari taraf signifikansi sebesar 0,05 seperti yang diharapkan peneliti,  sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  kedua  diterima. Dengan demikian variabel managerial ownership menunjukkan hubungan yang positif memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba. Hal ini menunjukkan bahwa managerial ownership mampu menjadi mekanisme tata kelola korporasi yang dapat mengurangi ketidakselarasan kepentingan antara manajemen dengan pemilik/pemegang saham yang timbul dalam teori keagenan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  menunjukkan  hasil bahwa managerial ownership memiliki pengaruh pada perekayasaan laba (Aygun et al.  2014;  Spinos 2013). Pemahaman terhadap managerial ownership sangat  penting karena berkaitan dengan pengendalian operasional perusahaan. Kepemilikan seorang manajer akan ikut menentukan kebijakan dan pengambilan keputusan terhadap metode akuntansi yang diterapkan pada perusahaan yang mereka kelola. Secara umum dapat dikatakan  bahwa  persentase  tertentu  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen cenderung  mempengaruhi  tindakan  manajemen  untuk  melakukan  manipulasi keuangan  yang  akan  mempengaruhi  kualitas  laba.  Dengan  kepemilikan  tersebut, manajer akan merasakan langsung dampak dari setiap keputusannya termasuk dalam menentukan  kebijakan  perusahaan  sehingga  dapat  menurunkan  tindakan opportunistik.

## 4.3.3 Pengaruh Komite Audit terhadap Praktik Perekayasaan laba
Variabel  komite audit mempunyai  nilai  signifikansi  0,027, yang berarti  nilai ini  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  sebesar  0,05  seperti  yang  diharapkan  peneliti, sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  ketiga  diterima.  Dengan demikian  variabel  komite  audit  menunjukkan  hubungan  yang  positif  memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba. Hal ini menunjukkan bahwa keberadaan komite  audit  menjadi  sangat  bermanfaat  bagi  perusahan  dalam  hal  terwujudnya laporan keuangan yang berkualitas apabila tugas-tugas komite audit seperti yang telah ditetapkan  dalam  Kep-29/PM/2004  dilaksanakan  dengan  baik  bukan  sekedar pemenuhan regulasi.
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian terdahulu yang menunjukkan hasil penelitian adanya pengaruh keberadaan komite audit terhadap perekayasaan laba (Dar  et  al.,  2011;  Mansor  et  al.,  2013;  Rossi,  2014).  Dalam  pelaksanaan  tugasnya, komite audit dengan pengetahuan dan pengalaman yang berkaitan dengan perusahaan dan  keuangannya,  dapat  membatasi  ruang  gerak  manajemen  dalam  melakukan perekayasaan  laba.  Dengan  berjalannya  fungsi  komite  audit  secara  efektif,  maka control terhadap perusahaan akan lebih baik sehingga konflik keagenan yang terjadi
akibat  keinginan  manajemen  untuk  meningkatkan  kesejahteraannya  sendiri  dapat diminimalisir.  Hasil  penelitian  ini  memberikan  simpulan  bahwa  keberadaan  komite audit dapat mengurangi aktivitas perekayasaan laba.
4.3.4 Pengaruh Persentase Komisaris independen terhadap Praktik Perekayasaan laba
Variabel persentase komisaris independen mempunyai nilai signifikansi 0,046, yang  berarti  nilai  ini  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  sebesar  0,05  seperti  yang diharapkan  peneliti,  sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  kelima diterima.  Namun  mempunyai  nilai  t  hitung  -2,010,  yang  berarti  menunjukkan  arah negatif.  Dengan  demikian  variabel  persentase  komisaris  independen  menunjukkan hubungan yang negatif memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba. Hal ini menunjukkan  bahwa  persentase  komisaris  independen  tidak  terbukti  meningkatkan kualitas laporan keuangan dari praktek manipulasi keuangan.
Hal  ini  dapat  dijelaskan,  pertama,  pengangkatan  komisaris  independen perusahaan  mungkin  hanya  dilakukan  untuk  pemenuhan  regulasi  saja  tapi  tidak dimaksudkan untuk menegakkan Tata kelola korporasi di dalam perusahaan. Kedua, ketentuan minimum komisaris independen sebesar 30% mungkin belum cukup tinggi untuk menyebabkan para komisaris independen tersebut dapat mendominasi kebijakan yang  diambil  oleh  dewan  komisaris.  Jika  komisaris  independen  merupakan  pihak mayoritas  (>50%)  maka  mungkin  dapat  lebih  efektif  dalam  menjalankan  peran monitoring  dalam  perusahaan.  Tetapi  jika  pengangkatannya  belum  dilandasi kebutuhan  (needs)  perusahaan  tapi  hanya  sebatas  pemenuhan  regulasi,  maka persentase  komisaris  independen  mungkin  tidak  perlu  diperbanyak,  tetap  sesuai peraturan yang ada (minimal 30%).

## 4.3.5 Pengaruh  Besaran  Dewan  Komisaris  terhadap  Praktik  Perekayasaan Laba
Variabel besaran dewan komisaris mempunyai nilai signifikansi 0,037, yang berarti nilai ini lebih kecil dari taraf signifikansi sebesar 0,05 seperti yang diharapkan peneliti,  sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  keenam  diterima. Namun  mempunyai  nilai  t  hitung  -2,111,  yang  berarti  menunjukkan  arah  negatif. Dengan  demikian  variabel  besaran  dewan  komisaris  menunjukkan  hubungan  yang negatif memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba.
Hasil  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  menunjukkan  hasil  penelitian adanya korelasi negatif antara besaran dewan komisaris terhadap perekayasaan laba (Rossi,  2014).  Dewan  komisaris  ternyata  belum  mampu  menjadi  mekanisme  Tata kelola  korporasi  yang  dapat  menurunkan  tingkat  manipulasi  keuangan,  mengingat dewan komisaris syarat akan konflik keagenan. Hal ini dikarenakan bahwa keinginan pemilik perusahaan dan para pihak yang berkepentingan lainnya (stakeholders) tidak selaras dengan dewan komisaris.
Dewan  komisaris  perusahaan  dengan  kemungkinan  kecurangan  laporan keuangan dan menemukan adanya hubungan negatif antara persentase anggota non- eksekutif  dalam  dewan  komisaris  dan  kemungkinan  kecurangan,  dengan membandingkan antara perusahaan yang melakukan kecurangan dengan perusahaan yang tidak melakukan kecurangan.
: 2459-9816
4.3.6 Pengaruh Besaran Korporasi terhadap Praktik Perekayasaan Laba
Variabel  besaran korporasi mempunyai  nilai  signifikansi  0,012, yang berarti nilai ini lebih kecil dari taraf signifikansi sebesar 0,05 seperti yang diharapkan peneliti, sehingga  pengujian  menunjukkan  hasil  bahwa  hipotesis  keenam  diterima.  Namun mempunyai  nilai  t  hitung  -2,535,  yang  berarti  menunjukkan  arah  negatif.  Dengan demikian  variabel  besaran  dewan  komisaris  menunjukkan  hubungan  yang  negatif memiliki pengaruh terhadap praktik perekayasaan laba. Hal ini menunjukkan bahwa semakin  besar  perusahaan  maka  semakin  besar  pula  kesempatan  manajer  dalam melakukan perekayasaan laba.
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian terdahulu yang menunjukkan hasil  penelitian  adanya  korelasi  negatif  antara  besaran  korporasi  terhadap perekayasaan  laba  (Muklis,  2016).  Perusahaan  besar  memiliki  aktivitas  operasional yang  lebih  kompleks  sehingga  dapat  dengan  leluasa  memberikan  celah  bagi  pihak manajer  untuk  memanipulasi  laba.  Perusahaan  besar  yang  memiliki  investor  besar tentunya turut memiliki target pencapaian laba yang besar sehingga mendorong pihak manajer  untuk  melakukan  tindakan  mempercantik  (windows  dressing)  laporan keuangan.

## 5. KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

## 5.1 Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  dan  analisa  data  yang  telah diuraikan sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan bahwa:
1. Investor  institusi  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  praktik  perekayasaan  laba yang diukur dengan discretionary accruals. Semakin besar jumlah investor institusi maka semakin rendah motivasi manajemen untuk melakukan perekayasaan laba.
2. Managerial ownership memiliki pengaruh positif terhadap praktik perekayasaan laba  yang  diukur  dengan  discretionary  accruals.  Semakin  rendah  persentase managerial  ownership maka  semakin  rendah  motivasi  manajemen  untuk melakukan perekayasaan laba.
3. Komite audit memiliki pengaruh positif terhadap praktik perekayasaan laba yang diukur dengan discretionary accruals. Semakin sedikit jumlah komite audit maka semakin rendah motivasi manajemen untuk melakukan perekayasaan laba.
4. Persentase  komisaris  independen  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  praktik perekayasaan  laba  yang  diukur  dengan  discretionary  accruals.  Semakin  tinggi persentase komisaris independen maka semakin rendah motivasi manajemen untuk melakukan perekayasaan laba.
5. Besaran  dewan  komisaris  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  praktik perekayasaan  laba  yang  diukur  dengan  discretionary  accruals.  Semakin  besar jumlah  komisaris  maka  semakin  rendah  motivasi  manajemen  untuk  melakukan perekayasaan laba.
6. Besaran korporasi memiliki pengaruh negatif terhadap praktik perekayasaan laba yang diukur dengan discretionary accruals. Semakin kecil korporasi maka semakin tinggi motivasi manajemen untuk melakukan perekayasaan laba.

## 5.2 Keterbatasan
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Tahun  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  hanya  dua  tahun  sehingga  kurang mencerminkan kondisi jangka panjang obyek penelitian.
2. Variabel-variabel  independen  di  atas  masih  belum  mencakup  atau  mampu mengukur  mekanisme  tata  kelola  korporasi  didalam  perusahaan  secara keseluruhan.

## 5.3 Saran
Dari  keterbatasan-keterbatasan  diatas  maka  saran  yang  dapat  diberikan  oleh peneliti adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  yang  menjadi  populasi  tidak  diklasifikasi  kondisi  keuangannya. Perusahaan  yang  mengalami  tekanan  keuangan  dan  yang  sehat  tentu  memiliki perbedaan  motivasi  dan  kebijakan  akuntansi  yang  dipilih.  Penelitian  mendatang dapat mengklasifikasi keadaan perusahaan untuk memastikan perbedaan motivasi perataan penghasilan.
2. Penelitian  selanjutnya,  sebaiknya  menggunakan  periode  yang  lebih  lama  agar pengaruh  dari  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  lebih menggambarkan  kondisi  jangka  panjang  obyek  penelitian.  Untuk  penelitian selanjutnya,  peneliti  disarankan  untuk  meneliti  variabel  lain  diluar  variabel penelitian ini yang mungkin dapat mempengaruhi praktik perekayasaan laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-Shetwi, M. 2011. Impact of dari dalam audit function (IAF) on financial reporting quality  (FRQ):  Evidence  from  Saudi  Arabia. African  Journal  of  Business Management 5 (27):11189-11198.
Aygun, M., S. Ic, dan M. Sayim. 2014. The Effects of Corporate Ownership Structure and  Board  Size  on  Earnings  Management  :  Evidence  from  Turkey. International Journal of Business and Management 9 (12):123-132. Azeem,  M.,  M.  Ul  Hassan,  dan  R.  Kouser.  2013.  Impact  of  quality  corporate governance on firm performance: A ten year perspective. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences (PJCSS) 7 (3):656-670.
Dar,  L.  A.,  M.  A.  Naseem,  R.  U.  Rehman,  dan D.  G.  S.  K.  Niazi.  2011.  Corporate Governance  and  Firm  Performance  a  Case  Study  of  Pakistan  Oil  and  Gas Companies Listed in Karachi Stock Exchange. Global Journal of Management and Business Research 11 (8):1-10.
Essa,  S.,  R.  Kabir,  dan  H.  T.  Nguyen.  2016.  Does  Corporate  Governance  Affect Earnings Management? Evidence from Vietnam. Department of Finance and Accounting :1-27.
Fudenberg,  D.,  dan  J.  Tirole.  1995.  A  Theory  of  Income  and  Dividend  Smoothing Based on Incumbency Rents. Journal of Political Economy 103 (1):75-93. Hashim,  H.  A.  2012.  The  influence  of  culture  on  financial  reporting  quality  in Malaysia. Asian Social Science 8 (13):192-199.
Kustono,  A.  S.,  dan  R.  Effendi.  2017.  Earnings  Management  and  Corporate Governance Case in Indonesia. Advanced Science Letters 22 (12):4345-4347.
Lestari, L. S., dan S. Pamudji. 2013. Pengaruh Earnings Management terhadap Nilai Perusahaan  Dimoderasi  dengan  Praktik  Corporate  Governance  (Studi
Empiris  pada  Perusahaan  Non  Keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2008-2011) 2:494-502.
Mansor,  N.,  A.  Che  Ahmad,  N.  A.  A.  Zaluki,  dan  A.  H.  Osman.  2013.  Corporate Governance and Earnings Management: A Study on the Malaysian Family and Non-family  Owned  PLCs. Procedia  Economics  and  Finance 7  (Icebr):221- 229.
Moh  Fadzilah,  N.  S.  2017.  Board  of  directors’  characteristics  and  earnings management of family owned companies. International Journal of Accounting & Business Management 5 (2):68-83. Muklis, F. 2016. Struktur kepemilikan, ukuran perusahaan dan leverage. . Al-Masraf : Jurnal Lembaga Keuangan Dan Perbankan 1 (2):245-255. Omrani, A. A. 2016. Evaluating the modifying effect of corporate governance on the relationship between free cash flow and earnings management of companies listed  in  Tehran  Stock  Exchange. International  Journal  of  Humanities  and Cultural Studies Special Fe (1):104-118.
Rossi, P. R. 2014. Earnings Management in India. CFA Digest 44 (3 ).
Shaiks,  A.  M.,  M.  J.  Iqbal,  dan  S.  Z.  A.  Shah.  2012.  Institutional  Ownership  and Discretionary  Accruals:  Empirical  Evidences  from  Pakistani  Listed  Non- Financial  Companies. Information  Management  and  Business  Review 4 (4):217-222.
Spinos,  E.  2013.  Managerial  Ownership  and  Earnings  Management  in  Times  of Financial Crisis : Evidence from the USA. Journal of Accounting and Business Education .
Susanto,  Y.  K.  2018.  The  Effect  of  Corporate  Governance  Mechanism  on  Earnngs Management  Practice  (Case  Study  on  Indonesia  Manufacturing  Industry). Jurnal Bisnis dan Akuntansi 15 (2):157-167.
Titik,  F.,  dan  M.  S.  Putri.  2014.  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Leverage  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Food  And Beverage (Studi pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 - 2013). Jurnal Akuntansi & Keuangan Universitas Telkom 1 (3):2-5.
Ustman,  I.  Subekti,  dan  A.  Ghofar.  2016.  Analisis  Pengaruh  Manajemen  Laba Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sebelum  Dan  Saat  Implementasi  IFRS. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis 10 (1):49-61.
Young,  S.  2015.  Earnings  Management  and  Corporate  Governance. Wiley Encyclopedia of Management 4 (3):1-5.