Efek Mediasi Struktur Kepemilikan Pada Pengaruh Umur Perusahaan dan Opini Audit Terhadap Financial Distress
(Studi Kausal Pada Perusahaan Property, Real Estate Dan Konstruksi Tahun 2017- 2021)
JENNIFER Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Kristen Krida Wacana Jl. Tanjung Duren Raya No.4 Tj. Duren Utara, Grogol Petamburan, Kota Jakarta Barat, Indonesia jennifer.012020081@civitas.ukrida.ac.id t Eka Desy PURNAMA Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Kristen Krida Wacana Jl. Tanjung Duren Raya No.4 Tj. Duren Utara, Grogol Petamburan, Kota Jakarta Barat, Indonesia ekadesy@ukrida.ac.id t Rudolf LUMBANTOBING Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Kristen Krida Wacana Jl. Tanjung Duren Raya No.4 Tj. Duren Utara, Grogol Petamburan, Kota Jakarta Barat, Indonesia rudolf.tobing@ukrida.ac.id
Article ’ s history:
Received 18  Januari  2022; Received  in  revised  form 22  Januari  2023; Accepted 28  Januari  2023; Published 1  Februari 2023. All rights reserved to the Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Suggested Citation:
Jennifer, Purnama, E.D., & Lumbantobing, R. (2023). Efek Mediasi Struktur Kepemilikan Pada Pengaruh Umur Perusahaan dan Opini Audit Terhadap Financial Distress (Pada Perusahaan Property, Real Estate Dan Konstruksi Tahun 2017-2021). JEMSI (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 9(1), 19-28. https://doi.org/10.35870/jemsi.v9i1.922

## ABSTRAK:
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  efek  mediasi  struktur  kepemilikan  pada  pengaruh  umur  perusahaan  dan  opini audit terhadap financial distress tahun. kajian tersebut didasarkan pada property, real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2017 hingga 2021 (BEI). Penulis menggunakan metode penelitian deskriptif dan asosiatif. Sampel terdiri dari 22 perusahaan perusahaan sektor konstruksi, properti dan real estate yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2017-2021, dengan pengambilan sampel menggunakan pendekatan non-probabilistic sampling dan metode purposive sampling. Data sekunder berupa dokumentasi dan studi pustaka digunakan untuk mengumpulkan data. Teknik  analisis  data  menggunakan  Partial  Least  Square  (PLS)  dengan  software  SmartPLS  versi  3.0.  Berdasarkan  hasil penelitian  ini,  struktur  kepemilikan  tidak  memediasi  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap financial  distress sedangkan Struktur kepemilikan memediasi penuh pengaruh opini audit terhadap financial distress pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
Kata Kunci : Financial distress , Opini Audit, Struktur Kepemilikan, Umur Perusahaan

## ABSTRACT:
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  efek  mediasi  struktur  kepemilikan  pada  pengaruh  umur  perusahaan  dan  opini audit terhadap financial distress tahun. kajian tersebut didasarkan pada property, real estate dan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2017 hingga 2021 (BEI). Penulis menggunakan metode penelitian deskriptif dan asosiatif. Sampel terdiri dari 22 perusahaan perusahaan sektor konstruksi, properti dan real estate yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2017-2021, dengan pengambilan sampel menggunakan pendekatan non-probabilistic sampling dan metode purposive sampling. Data sekunder berupa dokumentasi dan studi pustaka digunakan untuk mengumpulkan data. Teknik  analisis  data  menggunakan  Partial  Least  Square  (PLS)  dengan  software  SmartPLS  versi  3.0.  Berdasarkan  hasil penelitian  ini,  struktur  kepemilikan  tidak  memediasi  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap financial  distress sedangkan Struktur kepemilikan memediasi penuh pengaruh opini audit terhadap financial distress pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
Keywords : Financial distress , Opini Audit, Struktur Kepemilikan, Umur Perusahaan
JEL Classification: G3; G32; LO.

## PENDAHULUAN
Pandemi  Covid-19  ini  menyebabkan  kondisi  perekonomian  mengalami  krisis  ekonomi  global  yang dirasakan  seluruh  dunia  (Soetjipto  2020).  Hal  ini  mengakibatkan  penurunan  kinerja  perusahaan  hingga menghadapi  tahap  awal  kebangkrutan  ( financial  distress )  jika  tidak  diantisipasi  pada  awal  terjadi  tanda  tanda tersebut (Rafid et al. 2021). Penyedia makanan/minuman dan akomodasi merupakan sector usaha yang paling besar terkena dampak virus Covid-19 hal ini menyebabkan penurunan pendapatan sampai 92,47%. Penurunan pendapatan lainnya sebesar 90,34% dialami oleh sektor lainnya.
Perlu adanya penelitian yang dapat melihat kondisi perekonomian dunia yang sedang tidak baik-baik saja karna datangnya virus Covid-19 ini. Pertumbuhan ekonomi Negara maju mengalami perlambatan yang akan merambat  ke  Negara  berkembang  lainnya.  Beberapa  dampak  akibat  buruknya  perkembangan  perusahaan terlihat dari jumlah karyawan yang di PHK (Pemutusan Hubungan Kerja) pada masa Juni 2020 sekitar 305 juta orang (Saraswati 2020).
Hal  ini  disebabkan  oleh  lemahnya  kinerja  perusahaan  serta  ketidakmampuan  perusahaan  dalam membayar  hutang – hutangnya  dimana  pada  saat  seperti  itu  biaya  operasional  perusahaan  berjalan  seperti biasa  (Sutra  and  Mais  2019).  Kesulitan  keuangan  atau financial  distress terjadi  jika  nilai  likuiditas  asset perseroan lebih rendah dibanding nilai liabilitas jika hal ini terjadi secara terus menerus maka akan membawa perseroan menuju kebangkrutan(Astuti and Pamudji 2015).
Struktur kepemilikan adalah salah satu faktor utama dalam krisis keuangan, struktur kepemillikan sendiri memiliki peranan penting terhadap kesuksesan atau kegagalan sebuah perusahaan (Marsinah 2021). Adanya pengaruh  negatif  antara  konsentrasi  kepemilikan  dengan  kondisi financial  distress ,  mendorong  pemegang saham mayoritas berupaya mengawasi kinerja manajemen dan meningkatkan nilai perusahaan untuk melindungi nilai investasi dalam perusahaan tersebut (Sari and Fanani 2022). Struktur kepemilikan adalah salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kondisi perusahaan saat ini dan pada masa yan akan datang. Struktur kepemilikan terdisi  dari  foreign  ownership,  government  ownership,  insider  ownership,  institutional  ownership  (Rafid  et  al. 2021).  Struktur  kepemilikan  yang  tepat  akan  mengoptimalkan  peningkatan  pengawasan  perusahaan  dan meminimalisir masalah yang timbul dan kesulitan keuangan (Murni 2018).
Akuntan  Publik  adalah  sebuah  profesi  akuntansi  yang  mendapat  ijin  dari  Mentri  Keuangan  yang memberikan layanan berupa jasa audit (Yosefin 2021). Laporan keuangan perusahaan diberikan kepercayaan kepada  pihak independen  atau  auditor  untuk menilai  kewajaran  laporan keuangan  tersebut  sebelum  disajikan kepada pengguna laporan keuangan seperti pemerintah, manajemen dan investor untuk pengambilan keputusan (Hariyanto 2020).
Seorang  auditor  mendapat  kepercayaan  dari  klien  serta  para  pengguna  laporan  keuangan  untuk membuktikan  kewajaran  suatu  laporan  keuangan.  Kepercayaan  yang  diberikan  kepada  pihak  independen  ini membuat jasa audit ini mendapat perhatian dari masyarakat (Bela, Soegiarto, and Salisa 2021). Apabila auditor menetapkan  jika  adanya  keraguan  signifikan  terhadap  kemampuan  perusahaan  untuk  melanjutkan  usahanya sebagai  going  concern,  auditor  akan  dihadapkan  pada  pilihan  untuk  memilih  untuk  mengeluarkan  opini modifikasi unqualified atau disclaimer opinion (Amani and Waluyo 2016).
Opini audit yaitu laporan yang didalamnya terdapat laporan keuangan perusahaan sesuai degan Prinsip Akuntansi  Berterima  Umum  (PABU)  termasuk  Standar  Akuntansi  Keuangan  (SAK).  Pernyataan  opini  dari seorang  auditor  tersebut  dapat  mempengaruhi  pandangan  dan  penilaian  dari  pemegang  saham  mengenai kinerja manajemen dalam mengelola perusahaan (Ayu and Kurniawan 2020).
Selain itu umur perusahaan yang panjang dapat mempengaruhi stuktur kepemilikan yang baik seperti manajemen yang cukup professional dalam menjalankan perusahaan dengan baik sehingga dapat menjalankan perusahaan  dengan  baik  agar  dapat  terhindar  dari financial  distress (Rochendi  and  Nuryaman  2022).  Hal  ini didukung dengan hasil audit dari seorang auditor untuk menilai kewajaran laporan posisi keuangan (Cai et al. 2015).  Jika  opini  yang  dikeluarkan  oleh  auditor  baik  diantaranya  wajar  tanpa  pengecualian  itu  mengartikan bahwa perusahaan sedang dalam keadaan baik atau tidak dalam posisi kebangkrutan.
Korelasi antara struktur kepemilikan dengan financial distress telah menjadi masalah crisis pada tahun 2008  dan  tahun-tahun  sebelumnya  yang  terjadi  akibat  skandal  keuangan  perusahaan  karna  tata  kelola
perusahaan  yang  buruk  (Aisyah  and  Afriyenti  2022).  Berlandaskan  latar  belakang  yang  telah  diutarakan sebelumnya,  dapat  diketahui  bahwa  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor  konstruksi,  properti  dan  real  estate memiliki kebutuhan struktur permodalan yang bersifat highly leveraged yang berdampak terhadap meningkatnya risiko financial  distress .  Kemudian,  menjadi  menarik  untuk  diteliti  apakah  struktur  kepemilikan  pada  suatu perusahaan dapat di pengaruhi oleh umur suatu perusahaan dan opini audit dari KAP untuk dapat mengetahui resio financial distress pada perusahaan tersebut. Dengan demikian penelitian ini bertujuan untuk mengetahui efek mediasi struktur kepemilikan pada pengaruh umur perusahaan dan opini audit terhadap financial distress pada perusahaan property, real estate dan konstruksi tahun 2018-2021.

## TINJAUAN PUSTAKA
Opini  audit  adalah  hasil  suatu  pernyataan  pendapat  dari  auditor  atas  kewajaran  laporan  keuangan perusahaan  yang  diauditnya  dan  opini  audit  merupakan  pernyataan  atas  suatu  asersi  yang  dikeluarkan  oleh auditor  (Simamora  and  Hendarjatno  2019).  Suatu  pendapat  yang  disampaikan  auditor  setelah  melakukan pemeriksaan  terhadap  perusahaan  untuk  menilai  kewajaran  laporan  keuangan  yang  telah  dibuat  oleh manajemen (Pawitri and Yadnyana 2015). Selanjutnya Nazri et al., (2012) menemukan isu yang paling sensitif dalam  hubungan  auditor  change  adalah  kualifikasi  dari  opini  audit,  terutama  dimana  salah  satu  tujuan manajemen dalam suatu audit adalah menerima opini wajar tanpa pengecualian dari auditor. Manajemen akan berusaha  melakukan  cara  agar  laporan  keuangan  yang  disajikan  memiliki  kredibilitas  yang  tinggi  (Hariyanto 2020).  Ketidakpuasan  atas  opini  auditor  bisa  saja  menyebabkan  timbulnya  ketegangan  hubungan  antara manajemen dan KAP sehingga perusahaan klien memutuskan untuk berpindah KAP (Amani and Waluyo 2016).
Financial  distress adalah  kondisi  yang  menggambarkan  keadaaan  sebuah  perusahaan  yang  sedang mengalami  kesulitan  keuangan,  artinya  perusahaan  berada  dalam  posisi  yang  tidak  aman  dari  ancaman kebangkrutan atau kegagalan pada usaha perusahaaan tersebut (Rafid et al. 2021). Kondisi yang paling mudah dilihat  dari  perusahaan  yang  mengalami financial  distress adalah  pelanggaran  komitmen  pembayaran  hutang diiringi dengan penghilangan pembayaran dividen terhadap investor (Aisyah and Afriyenti 2022).
Struktur  kepemilikan  saham  adalah  susunan  para  pemegang  saham  atas  suatu  perusahaan.  Struktur kepemilikan  saham  menunjukan  jumlah  saham,  jumlah  lembar  dan  jumlah  persentase  kepemilikan  saham seseorang dan atau institusi seperti perusahaan, pemerintah dan istitusi lainnya (Cai et al. 2015).
Umur perusahaan merupakan dihitung sejak awal perusahaan mengawali aktivitas operasional sehingga dapat  mempertahankan  perusahaan  dalam  eksistensi  dunia  bisnis  (Keischnick  and  Mousawwi  2018). Perusahaan  yang  baru  didirikan  rentan  terhadap  masalah financial  distress karena  modal  yang  dimilki  masih sedikit  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  telah  lama  berdiri  (Munawaroh  2018).  Semakin  lama  umur perusahaan, maka akan semakin besar pula kemungkinan mengalami financial distress , karena semakin banyak pesaing  selain  itu  perusahaan  banayak  membiayai  usahanya  dengan  utang,  jika  tidak  ada  manajemen perusahaan yang bagus, maka kemungkinan mengalami financial distress semakin besar (Astuti and Pamudji 2015).  Berdasarkan  uraian  hubungan  atau  keterkaitan  antar  variabel  penelitian  yang  telah  dipaparkan  diatas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah;
H1 : Umur Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Financial distress pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate H2    :  Opini  Audit  berpengaruh  signifikan  terhadap Financial  distress pada  perusahaan yang  bergerak  di sektor konstruksi, properti, dan real estate H3  :  Struktur  Kepemilikan  berpengaruh  signifikan  terhadap Financial  distress pada  perusahaan  yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate H4  :  Umur  Perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur  Kepemilikan  pada  perusahaan  yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate
H5 : Opini Audit berpengaruh signifikan terhadap Struktur Kepemilikan pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate H6  :  Umur  Perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap Financial  distress yang  dimediasi  oleh  Struktur Kepemilikan pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate H7:  Opini  Audit  berpengaruh  signifikan  terhadap Financial  distress yang  dimediasi  oleh  Struktur Kepemilikan pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate

## METODE PENELITIAN
Subjek penelitian dalam penelitian ini perusahaan yang bergerak pada subsektor property, real estate dan konstruksi yang sudah berdiri kurang lebih dalam jangka waktu 5 tahun dan sudah memiliki index pasar saham. Populasi  yang  ditetapkan  dalam  penelitian  ini  mencakup  seluruh  perusahaan  yang  bergerak  pada  sektor property, real estate dan kosntruksi yang terdaftar di BEI pada periode 2017 sampai dengan 2021. Subsektor ini dipilih sebagai subjek penelitian karena  memiliki permodalan yang bersifat highly leveraged sehingga  memiliki resiko  yang  lebih  tinggi  untuk  terkena  kondisi financial  distress .  Sampel  merupakan  perusahaan  sektor konstruksi, properti dan real estate yang telah tercatat di BEI pada periode 2017-2021.yang menerbitkan laporan keuangan  untuk  periode  yang  berakhir  pada  tanggal  31  Desember.  Diperoleh  jumlah  sampel  sebanyak  20 perusahaan selama lima tahun periode sehingga diperoleh jumlah firm year sample sebanyak 100 sampel.
Data yang terkumpul dianalisis menggunakan Teknik adalah Partial Least Square (PLS) dengan software SmartPLS  versi  3.0.  Smart  PLS  merupakan  model  persamaan  Struktural  Equation  Modeling  (SEM)  dengan pendekatan berdasarkan variance atau component-based structural equation modelling.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Analisis Deskriptif
Berdasarkan  hasil  statistic  deskriptif,  ditemukan  bahwa  variabel  Emerging  Market  Score  atau  EMS memiliki nilai rata – rata sebesar 8,00,dengan nilai tertinggi yang ditemukan pada PT Bekasi Asri Pemula Tbk dengan  kode  BAPA  sebesar  28,76  yang  mencapai  lebih  dari  tiga  kali  lipat  nilai  rata – rata.  Sementara,  nilai terendah dengan nilai 0,58 yang berada 4,64 poin dibawah nilai rata – rata dimiliki oleh PT Intiland Development Tbk dengan kode DILD. Hasil dari statistik deskriptif menunjukkan bahwa adanya sebaran nilai yang cukup tinggi pada variabel EMS.
Variabel OWNCON menunjukkan rata – rata 0,6434 atau 64%, yang dapat mengindikasikan kepemilikan investor yang memiliki jumlah saham kepemilikan perusahaan di atas sepuluh persen (10%) cukup banyak. Nilai terendah dari variabel large ownership ada di angka 0,05 atau 5% dimiliki oleh PT Bakrieland Development Tbk dengan kode ELTY. Sedangkan posisi nilai tertinggi dari variabel large ownership menyentuh angka 0,97 atau 97% dimiliki oleh PT Plaza Indonesia Realty Tbk dengan kode PLIN dan PT Suryamas Duta makmur Tbk dengan kode  SMDM.  Berikut  hasil  statistik  deskriptif  atas  variabel  yang  dipergunakan  dalam  penelitian  sesuai  yang dijabarkan pada tabel sebagai berikut:
Tabel 1 Hasil Statistik Deskriptif Variabel VARIABEL N Min Max Mean Std. Dev UMUR PERUSAHAAN 100 7 31 20.90 6.83 OPINI AUDIT 100 1 2 1.94 0.24 STRUKTUR KEPEMILIKAN 100 0.05 0.97 0.64 0.23 EMS 100 0.58 28.76 8.00 5.25

## Sumber: Data diolah, 2022
Selanjutnya,  variabel  AGE  atau  umur  perusahaan,  dengan  mean  sebesar  20,90.  Perusahaan  dengan umur usia termuda adalah PT Agung Podomoro Land Tbk kode saham APLN dengan nilai variabel sebesar 7 dan memiliki selisih nilai sebesar 13,9 dibandingkan dengan nilai mean. Sebaliknya, perusahaan dengan umur terpanjang adalah PT Duta Anggada Realty Tbk kode saham DART dengan nilai variabel 31 dan memiliki selisih nilai sebesar 10,1. Perusahaan yang beroperasi selama sekian daswarsa akan membuktikan ketangguhan serta kemampuan  dalam  mengelola  keuangan  perusahaan  untuk  menopang  aktivitas  operasionalnya  dan  terhindar dari financial distress .
Variabel  independen  berikutnya  yaitu  opini  audit.  Opini  audit  wajar  tanpa  pengecualian  meruapakan impian  dari  semua  perusahaan  yang  di  audit.  Dengan  opini  wajar  tanpa  pengecualian,  maka  perusahaan diharapkan sudah mengikuti standar akuntasi keuangan dengan baik dan benar serta nilai kewajaran material dalam laporan keuangan perusahaan dapat dipertanggung jawabkan.
Hasil R-Square (R2) Uji R-Square dilakukan untuk melakukan uji nilai dari variabel independen terhadap variabel dependen. Kriteria yang digunakan adalah sebagai berikut:
• Model substansial (kuat) dengan nilai 0,75
• Model moderate (sedang) dengan nilai 0,50
• Nilai 0,25 dapat dikatakan model lemah
Hasil pengujian R-Square dapat dilihat pada Tabel 2 sebagai berikut:
Tabel 2 Hasil R Square R Square R Square adj FINANCIAL DISTRESS 0,080 0,051 STRUKTUR KEPEMILIKAN 0,261 0,246 Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan Tabel 2, diketahui bahwa model regresi menunjukkan nilai R Square pada financial distress sebesar 0,080 dan nilai adjusted R-squared sebesar 0,051 atau 5,1% yang memiliki arti variabel OWNCON, opini audit  dan  umur  perusahaan  mempengaruhi  variabel financial  distress sebesar  8%  dan  sisa  92%  dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti. Selanjutnya nilai R Square pada struktur kepemilikan sebesar 0,261 atau 26,1% dimana  hal  ini  mengartikan  bahwa  variabel  opini  audit  dan  umur  perusahaan  bersama-sama  mempengaruhi variabel struktur kepemilikan dan 73,9% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.
Hasil Effect Size (F-Square) Nilai  Effect  Size  (F-Square)  sebesar  0,02,  diidentifikasikan  bahwa  predictor  variabel memiliki  pengaruh lemah  dan  0,15  diidentifikasikan  predictor  variabel  laten  memiliki  pengaruh  sedang  atau  medium,  dan  0,35 diidentifikasikan predictor variabel laten memiliki pengaruh besar (Ghozali 2018). Hasil pengujian Effect Size (F- Square) dapat dilihat pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3 Hasil Effect Size (F-Square)
Financial distress (Y) Opini Audit (X2) Struktur Kepemilikan (Z) Umur Perusahaan (X1) Financial distress (Y) - - - - Opini Audit (X2) 0.002 - 0.347 - Struktur Kepemilikan (Z) 0.040 - - - Umur Perusahaan (X1) 0.038 - - -

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan hasil dari pengujian Effect Size (F-Square) pada Tabel 3 diatas, maka berikut hasil penelitian yang didapatkan, sebagai berikut:
1. Hasil Effect Size (F-Square) pada opini audit (X2) terhadap financial distress (Y) didapatkan nilai 0,002, sehingga  dengan  hasil  tersebut  dapat  mengidentifikasikan  memiliki  pengaruh  lemah,  karena  nilainya lebih besar dari 0,02.
2. Hasil Effect  Size  (F-Square) pada  opini  audit  (X2)  terhadap  struktur  kepemilikan  (Z)  didapatkan  nilai 0,347,  sehingga  dengan  hasil  tersebut  dapat  mengidentifikasikan  memiliki  pengaruh medium ,  karna nilainya lebih besar dari 0,15.
3. Hasil Effect Size (F-Square) pada struktur kepemilikan (Z) terhadap financial distress (Y)  didapatkan nilai 0,04, sehingga dengan hasil  tersebut dapat mengidentifikasikan memiliki pengaruh lemah, karna nilainya lebih kecil dari 0,15.
4. Hasil Effect Size (F-Square) pada umur perusahaan (X1) terhadap financial distress (Y)  didapatkan nilai 0,038,  sehingga  dengan  hasil  tersebut  dapat  mengidentifikasikan  memiliki  pengaruh  lemah,  karna nilainya lebih kecil dari 0,15.
Hasil Prediction Relevance (Q-Square) Analisa  inner  model  dapat  dillakukan  dengan  perhitungan  lanjutan  dari  nilai  Q-square.  Nilai  Q-square dapat dihitung melalui perhitungan sebagai berikut:
Berdasarkan  hasil  dari  perhitungan  rumus  Q-Square  didapatkan  nilai  sebesar  0,3261  atau  32,61%. Dengan  perhitungan  ini  dapat  dijelaskan  sebanyak  32,61%  dengan  hasil  tersebut  dapat  mengidentifikasikan memiliki  pengaruh  sedang  karna  nilai  lebih  besar  dari  0,15  sisanya  merupakan  faktor-faktor  lain  yang  tidak berkaitan dengan penelitian yang dilakukan pada penelitian ini.

## Hasil Diagram Jalur
Diagram jalur melalui metode Partial Least Square (PLS) untuk mengetahui hasil dari model pengukuran (Outer  Model)  yaitu  Convergent  Validity,  Discriminant  Validity,  Average  Variance  Extracted  (AVE),  Composite Reliability,  dan  diagram  jalur  melalui  metode  Partial  Least  Square  (PLS),  juga  untuk  mengetahui  model strukturan  (Inner  Model)  yaitu  R-Square,  Effect  Size  (F-Square),  dan  Prediction  Relevance  (Q-Square).  Hasil Partial Least Square (PLS) dapat dilihat melalui Gambar 1 sebagai berikut:

## Gambar 1 Diagram Jalur Partial Least Square (PLS)

## Sumber: Olahan Data Penulis, 2022
Sedangkan  untuk  mengetahui  hasil  diagram  jalur  kedua  yakni  menggunakan  metode  Bootstrapping dilakukan untuk mengetahui hasil dari pengujian hipotesis (Resampling Bootstrapping) yang dilakukan dengan melihat hasil dari Path Coefficients dan untuk mengetahui hasil dari pengujian mediasi dengan Specific Indirect Effect. Hasil Partial Least Square (PLS) metode Bootstrapping melalui dapat dilihat melalui Gambar 2 sebagai berikut:
Gambar 2 Diagram Jalur melalui metode Bootstrapping

## Hasil Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis ini menggunakan nilai perbandingan nilai t-tabel dan t-statistic. Nilai probabilitas, nilai p-value dengan nilai alpha 10% adalah <0,1, dengan t-tabel dari alpha 10% adalah sebesar 1,96. Apabila nilai t- statistic lebih tinggi dibandingkan dengan nilai t-tabel dapat diartikan bahwa hipotesis diterima, namun sebaliknya jika nilai t-statistic lebih rendah dibandingkan dengan t-tabel diartikan bahwa hipotesis ditolak. Hasil pengujian hipotesis dapat dilihat pada Tabel 4 sebagai berikut:
Tabel 4 Hasil Pengujian Hipotesis
Path Coefficients Original Sample (O) Simple Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV| ) P Values OPINI  AUDIT  -> FINANCIAL DISTRESS -0,048 -0,049 0,057 0,856 0,394 OPINI  AUDIT  ->  STRUKTUR KEPEMILIKAN 0,510 0,492 0,104 4,888 0,000 STRUKTUR  KEPEMILIKAN  -> FINANCIAL DISTRESS 0,223 0,229 0,089 2,515 0,014 UMUR PERUSAHAAN -> FINANCIAL DISTRESS -0,189 -0,173 0,089 2,133 0,035 UMUR PERUSAHAAN -> STRUKTUR KEPEMILIKAN -0,006 -0,001 0,077 0,078 0,938

## Sumber: Data diolah, 2022
Berdasarkan hasil dari pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka hasil yang didapatkan sebagai berikut:

## 1. Hipotesis 1: Pengaruh Umur Perusahaan terhadap Financial distress
Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka Hipotesis 1 tentang  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap financial  distress dapat  diterima,  karna  hasilnya menunjukkan t- statistic sebesar 2,133, dan P- Value sebesar 0,035, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai tersebut lebih besar dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil dari <0.1.
2. Hipotesis 2: Pengaruh Opini Audit terhadap Financial distress Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka Hipotesis 2 tentang pengaruh opini audit terhadap financial distress tidak terdapat cukup bukti untuk menyatakan bahwa  opini  audit  berpengaruh  terhadap financial  distress ,  karna  hasilnya  menunjukkan  t- statistic sebesar  0,856,  dan  P- Value sebesar  0,394,  sehingga  hal tersebut  menunjukkan bahwa  nilai tersebut lebih besar dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil dari <0.1.
3. Hipotesis 3: Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Financial distress
Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka Hipotesis 3 tentang  pengaruh  struktur  kepemilikan  terhadap financial  distress dapat  diterima,  karna  hasilnya menunjukkan t- statistic sebesar 2,515, dan P- Value sebesar 0,014, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai tersebut lebih besar dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil dari <0.1.
4. Hipotesis 4: Pengaruh Umur Perusahaan terhadap Struktur Kepemilikan Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka Hipotesis 4 tentang  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap  struktur  kepemilikan  tidak  terdapat  cukup  bukti  untuk menyatakan  bahwa  umur  perusahaan  berpengaruh  terhadap  struktur  kepemilikan,  karna  hasilnya menunjukkan t- statistic sebesar 0,078, dan P- Value sebesar 0,938, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai tersebut lebih kecil dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil <0.1.
5. Hipotesis 5: Pengaruh Opini Audit terhadap Struktur Kepemilikan Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 4 diatas, maka Hipotesis 5 tentang pengaruh opini audit terhadap struktur kepemilikan dapat diterima, karna hasilnya menunjukkan t- statistic sebesar 4,888, dan P- Value sebesar 0,000, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai
tersebut lebih besar dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil dari <0.1.

## Hasil Pengujian Mediasi
Hasil dari pengujian mediasi melalui Specific Indirect Effect dalam penelitian ini, menurut Ghozali (2018) untuk melakukan pengujian mediasi dapat diterima jika nilai statistic lebih besa dari 1,96 dan nilai pada P-Value lebih kecil dari <0,1. Hasil pengujian mediasi melalui Specific Indirect Effect dapat dilihat pada Tabel 5 sebagai berikut:
Tabel 5 Hasil Pengujian Mediasi Original Sample (O) Simple Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values UMUR  PERUSAHAAN  -> STRUKTUR  KEPEMILIKAN -> FINANCIAL DISTRESS -0.001 -0.004 0.018 0.073 0.942 OPINI AUDIT -> STRUKTUR  KEPEMILIKAN -> FINANCIAL DISTRESS 0.114 0.115 0.050 2.279 0.025

## Sumber: Data diolah, 2022
6. Hipotesis  6:  Pengaruh  Umur  Perusahaan  terhadap Financial  distress yang  dimediasi  Struktur Kepemilikan
Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 5 diatas, maka Hipotesis 6 tentang pengaruh umur perusahaan terhadap financial distress yang dimediasi oleh struktur kepemilikan tidak  memediasi  antara  pengaruh  umur  perusahaan  terhadap financial  distress ,  karna  hasilnya menunjukkan t- statistic sebesar 0,073 dan P- Value sebesar 0,942, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai tersebut lebih kecil dari t- statistic yaitu >1,96, dan nilai P- Value lebih kecil dari <0.1.
7. Hipotesis  7:  Pengaruh  Opini  Audit  terhadap Financial  distress yang  dimediasi  Struktur Kepemilikan Dari hasil pengujian hipotesis melalui Path Coefficients pada Tabel 5 diatas, maka Hipotesis 7 tentang pengaruh opini audit terhadap financial distress yang dimediasi oleh struktur kepemilikan bahwa struktur  kepemilihan  memediasi  secara  penuh  opini  audit  terhadap financial  distress ,  karna  hasilnya menunjukkan t-statistic sebesar 2,279, dan P-Value sebesar 0,025, sehingga hal tersebut menunjukkan bahwa nilai tersebut lebih besar dari t-statistic yaitu >1,96, dan nilai P-Value lebih kecil dari <0.1.

## KESIMPULAN
Hasil  analisis  dan  pembahasan  terhadap  pengujian  hipotesis  yang  telah  dilakukan  sebelumnya  telah menggiring penelitian terhadap kesimpulan sebagai berikut:
1. Umur perusahaan memiliki pengaruh terhadap financial distress . Dengan kata lain, umur perusahaan yang  panjang  akan  meningkatkan  risiko financial  distress pada  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
2. Opini audit tidak terdapat cukup bukti untuk penyatakan pengaruh terhadap financial distress . Dengan kata  lain,  opini  audit  yang  baik  juga  akan  memiliki  resiko financial  distress pada  perusahaan  yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
3. Struktur  kepemilikan  memiliki  pengaruh  terhadap financial  distress .  Dengan  kata  lain,  struktur kepemilikan  akan  menurunkan  risiko financial  distress pada  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
4. Umur  Perusahaan  tidak  terdapat  cukup  bukti  untuk  penyatakan  pengaruh  terhadap  Struktur Kepemilikan.  Dengan  kata  lain,  umur  perusahaan  akan  menurunkan  risiko financial  distress pada perusahaan  yang  bergerak  di  sektor  konstruksi,  properti,  dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI  pada tahun 2017 - 2021.
5. Opini  audit  memiliki  pengaruh  terhadap  struktur  kepemilikan.  Dengan  kata  lain,  Opini  audit  akan meningkatkan  risiko financial  distress pada  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor  konstruksi,  properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
6. Struktur kepemilikan tidak memediasi pengaruh umur perusahaan terhadap financial distress . Dengan kata  lain,  umur  perusahaan  akan  menurunkan  risiko financial  distress jika  dimediasi  oleh  struktur kepemimpinan  pada  perusahaan  yang  bergerak  di  sektor  konstruksi,  properti,  dan real  estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.
7. Struktur kepemilikan memediasi penuh pengaruh opini audit terhadap financial distress . Dengan kata lain, opini audit akan meningkatkan risiko financial distress pada perusahaan yang bergerak di sektor konstruksi, properti, dan real estate yang terdaftar di BEI pada tahun 2017 - 2021.

## REFERENSI
Aisyah,  and  Mayar  Afriyenti.  2022.  “ Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Dan  Komisaris  Independen  Terhadap Prediksi Financial Distress (Studi Empiris Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016- 2020).” JEA: Jurnal Eksplorasi Akuntansi 4 (3): 660 – 73.
Amani,  Fauziyah  Althaf,  and  Indarto  Waluyo.  2016.  “Pengaruh  Ukuran Perusahaan,  Profitabilitas,  Opini  Audit Dan Umur Perusahaan Terhadap Audit Delay (Studi Empiris Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Pada  Tahun  2012- 2014.” Jurnal  Nominal 5  (1):  135 – 50. https://doi.org/https://doi.org/10.21831/nominal.v5i1.11482.
Astuti,  and  Pamudji.  2015.  “Analisis  Pengaruh  Opini  Going  Concern, Likuiditas,  Solvabilitas,  Arus  Kas,Umur Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kemun gkinan Financial Distress.” Diponegoro Journal Of Accounting 4 (1): 1 – 11.
Ayu, Michellia,  and  Budi  Kurniawan.  2020.  “Pengaruh  Opini  Auditor,  Pergantian  Manajemen  Dan  Uk uran Perusahaan Klien Ter hadap Auditor Switching.” Kalbisiana Jurnal Sains, Bisnis Dan Teknologi 8 (4): 4716 – 31.
Bela,  Sinta,  Dwi  Soegiarto,  and  Naila  Rizki  Salisa.  2021. “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Solvabilitas, Ukuran Kantor Akuntan Publik, Kompleksitas Perusahaan Dan Pergantian Auditor Terhadap Audit Delay Pada Perusahaan Lq45 Di Bei Tahun 2015- 2019.” Efektif Jurnal Bisnis Dan Ekonomi 12 (1):
85 – 96.
Cai, Charlie X., David Hillier, Gaoliang Tian, and Qinghua Wu. 2015. “Do Audit Committees Reduce the Agency Costs of Ownership Structure?” Pacific-Basin Finance Journal 35 (A): 225 – 240.
Ghozali.  2018.  “Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  IBM SP SS  25.” Forum  Ilmiah  Pendidikan  Akuntansi Universitas PGRI Madiun .
Hariyanto, Eko. 2020. “Analisis Faktor Yang Berpengaruh T erhadap Kualitas Audit.” Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi (JEBA) 22 (4): 429 – 37.
Keischnick,  Roberth,  and  Robih  Mousawwi.  2018. “Firm  Age, Corporate  Governance,  and  Capital  Structure
Choices.” Journal of Corporate Finance 48 (1): 597 – 614.
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.12.011.
Marsinah.  2021. “Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Saham,  Struktur  Modal  Dan  Profit abilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Du Bursa Efek Indonesia.” Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran Dan Pengembangan Ekonomi Syariah 7 (1): 47.
Munawaroh, Lathifatun. 2018. “Ketidaka dilan Gender Dalam Majalah Ummi Online (Analisis Semiotika Roland
Barthes).” Institut Agama Islam Neg eri Purwokerto.
Murni, Ma yang. 2018. “Analisis Faktor -Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010 – 2014.” Jurnal Akuntansi Dan Bisnis 4 (1).
Nazri, Sharifah Nazatul Faiza Syed Mustapha, Malcolm Smith, and Zubaida h Ismail. 2012. “Factor Influencing Auditor  Change:  Evidence  fr om  Malaysia.” Asian  Review  of  Accounting 20  (3):  222 – 40. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/13217341211263274.
Pawitri, Ni Made Puspa, and Ketut Yadnyana. 2015. “P engaruh Audit Delay, Opini Audit, Reputasi Auditor Dan Perga ntian Manajemen Pada Voluntary Auditor Switching.” E-Jurnal Akuntansi 10 (1): 214 – 28.
Rafid,  M,  Agnes  Soukotta,  Pandu  Adi  Cakranegara,  Ory  Syafari  Jamel  Sutiyan,  and  Arifia  Nurriqli.  2021. “Analys is Of Liquidity Ratios, Profitability Ratios, And Capital Structures On Financial Distress Conditions In Service  Companies  During  The  Covid- 19  Period.” Jurnal  Darma  Agung 30  (2):  614 – 22. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.46930/ojsuda.v30i2.2280.
Rochendi,  Lise  Roswati,  and  Nury aman.  2022.  “Pengaruh  Sales  Growth, Likuiditas  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Financial  Distress.” Owner :  Riset  Dan  Jurnal  Akuntansi 6  (4):  3465-3473. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1113.
Saraswati, Henny. 2020. “Dampak Pandemi Covid -19 Terhadap Pasar Saham Di Indonesi a.” JAD: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Dewantara 3 (2): 153 – 63.
Sari, Yunita, and Zaenal Fanani. 2022. “ Pengaruh Struktur Kepemilikan, Transaksi Pihak Terkait, Dan Reputasi Perusahaan Terhadap Manajemen Laba.” Jurnal Studi Akuntansi Dan Keuangan 5 (1): 15 – 28.
Simamora, Rahmat Akbar, and Hendarjatno Hendarjatno. 2019. “The Effects of Audit Client Tenure, Audit Lag, Opinion Shopping, Liquidity Ratio, and Leverage to the Going Concern Audit Opinion.” Asian Journal of Accounting Research 4 (1): 145 – 56. https://doi.org/10.1108/AJAR-05-2019-0038.
Soetjipto, Noer. 2020. Ketahanan UMKM Jawa Timur Melintasi Pandemi Covid-19 . Yogyakarta: K Media.
Sutra, Fitria Marlistiara, and Rimi Gusliana Mais. 2019. “Faktor -Faktor Yang Mempengaruhi Financial Distress Dengan  Pendekatan  Altman  Z-Score  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2015- 2017.” Jurnal Akuntansi Dan Manajemen 16 (1): 35 – 72.
Yosefin.  2021.  “Peran  Profesi  Akuntan  Publik  Dalam  Dunia  Akuntansi  Digital  Di  Era  New  Normal.” JURNAL DIGIPRENEUR (Bisnis Digital, Ekonomi, Dan Manajemen) 1 (1): 40 – 48.