Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 11 No. 3 November 2022 P - ISSN : 2503-4413 E - ISSN : 2654-5837, Hal  254 - 262

## PENGARUH L CURRENT L RATIO, NET T PROFIT T MARGIN, RETURN ON ASSET,

## TOTAL ASET TURNOVER R DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL (STUDI E EMPIRIS S PADA . PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR . DI BURSA , EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2021)
Oleh :
Astrid Dita Merinia Hakim, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur Email : astrid.dita@budiluhur.ac.id
Reni Santoso, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur Email : Renisan2303@gmail.com Article Info Abstract Article History : Received  16  Nov - 2022 Accepted  25 Nov  - 2022 Available Online 30 Nov – 2022 Capital . structure . is . a . comparison l or  consideration  between n owned capital . and  foreign  capital l .  Capital  structure  is s one e of  the  financial decisions  faced d by y financial  managers  related  to  the e components  of money, preferred d shares and . ordinary shares used by the company. The purpose of this study is to determine the effect of current ratio, net profit margin, retrun on assets, total asset turnover and company size on capital structure. This research was conducted on LQ 45 companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2017-2021  period.  The  number  of samples used in this study was as many as 13 companies from a population of 45 companies, through the purposive sampling method. The collection of research data  was carried out using the nonparticipation observation method  through  the  company's  financial  statements.  The  analysis technique applied is the panel  data  regression  technique. The results of this  study  suggest  that  the  current  ratio,  net  profit  margin,  total  asset turnover  affect  the  capital  structure.  Meanwhile,  retrun  on  assets  and company size does not affect the capital structure.
Keyword :
Current Ratio, Net Profit Margin, Retrun On Asset, Total Asset Turnover and Firm Size
1. PENDAHULUAN Di era revolusi 4.0
pada . saat . ini . persaingan . di . dunia k bisnis k se makin k tinggi, t semakin  berkembang  nya dunia  usaha  maka,  semakin  banyak  pula persaingan antara perusahaan yang memperkuat  atau  meningkatkan  kualitas perusahaan.  banyak  perusahhan  besar maupun  perusahaan  kecil  mengalami berbagai  kendala  dan  hambatan.  Contoh masalah yang terjadi selama f pandemi g COVID 19 . terjadi s banyak h perubahan j situasi / dan d k
ondisi s yangberlangsung sangat cepat. Dalam  perubahan  yang  sangat  cepat maka dari itu perusahaan harus bisa menyeimbangkan  tujuan  jangka  pendek dan tujuan jangka Panjang krisi yang terjadi saat pandemi.
Struktur  modal  dapat  mengatur keseimbangan di dalam perusahaan dengan kata  lain  struktur  modal  dapat  di  artikan bisa  sangat  optimal  apabila  harga  saham mencapai  maksimal  dengan  tingkat  resiko yang sangat minimum, semakin berkembangnya  suatu  perusahaan  harus
berpengaruh dengan ukuran dan perhitungan  yang  matang,  sehingga  dapat membuat  investor  bersedia  menambah modal yang ditanam. Kesetabilan keuangan perusahaan  dapat  di  jaga  oleh  seorang manajer  yang  berperan  menstabilkan keuangan  perusahaan  oleh  karena  itu manajer berhak menentukan darimana dana dan aset perusahaan
bersumber
(Subramanyam, 2017) Perusahaan memperhatikan
beberapa factor-faktor yang akan mempengaruhi  struktur  modal  mengenai adanya  berapa  jumlah  hutang  dan  modal sendiri yang akan di gunakan. Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal meliputi curret  ratio,  net v profit v margin, total  asset  trunover,  retrun  on  asset dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal.
Sumber data: idx.co.id
Gambar 1.1 Grafik b Struktur b Modal b perusahaan
LQ45 yang terdaftar di BEI Periode
2017-2021
Berdasarkan  gambar  1.1  dapat  di ketahui  bahwa  rata-rata struktur  modal (DER)  pada  perusahaan  LQ45  mengalami kenaikan  dari  2,182  pada  tahun  2017 menjadi  2,223  pada  tahun  2018  dan  masih mengalami  peningkatan  pada  tahun  2019 menjadi 2,282 dan di tahun 2020 mengalami kenaikan  2,520  dan  kembali  mengalami kenaikan  di tahun  2022  sebesar  2,548.  Hal ini  menunjukan  bahwa  struktur  modal perusahaan  LQ  45  selalu  mengalami kenaikan  yang  siknifikan  terhadap  nilai yang  dapat  menunjukan  bahwa  dana  yang
ada  mengalami  pertumbuhan  yang  sangat baik dari secara internal maupun eksternal. Perlu  di  perhatikan  juga  untuk  menjaga kestabilan  pendanaan  faktor-  faktor  yang bisa  menyebabkan  penurunan,  faktor  yang bisa  mempengaruhi  struktur  modal  yaitu antara lain likuiditas, profitabilitas, struktur aktiva dan ukuran perusahaan.

## 2. KAJIAN TEORI
Teori Sinyall (Signallling Theory)
Teori sinyal (Brigham dan Houston, 2019)  adalah  sejumlah  informasi  yang dimiliki  oleh  investor  ( eksternal )  tentang pandangan pihak manajemen dalam menilai  prospek  kinerja  dari  perusahaan. Sumber sinyal dari manajemen perusahaan dapat  terdiri  dari  informasi,  catatan,  atau gambaran  detail  dari  keadaan  perusahaan, baik  dimasa  lalu  maupun  dimasa  depan. Informasi  merupakan  unsur  penting  bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi pada  hakikatnya  menyajikan  keterangan, gambaran  baik  untuk  keadaan  yang  akan datang.  Membuat informasi  yang  lengkap, relevan,  akurat  dan  tepat  waktu. Signaling theori menjelaskan  mengapa  perusahaan mempuyai  dorongan  untuk  memberikan informasi  laporan  keuangan  pada  pihak eksternal.  Dorongan  perusahaan  untuk memberikan  informasi  karena  terdapat asimetri  informasi  antara  perusahaan  dan pihak  luar  karena  perusahaan  mengetahui lebih  banyak  mengenai  perusahaan  dan prospek  yang  akan  datang  daripada  pihak luar (investor dan kreditor).

## Curren Ratio
current ratio merupakan rasio untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  atau untuk utang yang segera jatuh tempo pada saat  waktu  tertagih  secara  menyeluruh Kasmir (2018)
Net Profit Margin
Margin  laba  bersih  merupakan ukuran dari penjualan setelah memperhitungkan  semua  biaya  dan  pajak penghasilan .  Margin laba  merupakan strategi pendapatan harga suatu perusahaan
2021; 2,548 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5 2,6 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Rata-rata Struktur Modal Keterangan
dan  seberapa  baik  biaya  dikendalika. Net profit margin adalah rasio yang digunakaan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan suatu Laba  bersih  dari  hasil  penjualan.  Semakin tinggi nilai net Profit
Margin maka
menunjukkan bahwa adanya efisiensi yang semakin meningkat. Kasmir (2017)
Retrun On Asset Merupakan
rasio yang
menghubungkan antara laba dan investasi. Return  on  Asset adalah  alat  ukur kemampuan
perusahaan
secara
menyeluruhan  di  dalam  menghasilkan keuntungan  dengan  jumlah  semua  aktiva yang  tersedia.  Semakin  tinggi  nilai  rasio maka,  semakin  baik  keadaan  suatu perusahaan. Syamsudin (2016)

## Total Asset Trunover
Total  Asset  Turnover merupakan bagian  dari  rasio  aktivitas.  Rasio  ini memperlihatkan  seberapa  efektif  investasi yang  dilakukan  pada  waktu  pembuatan laporan  keuangan. Total  assets  turnover merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  perputaran  keseluruhan  aktiva yang  dimiliki  perusahaan  dan  digunakan untuk  mengukur  berapa  banyak  jumlah penjualan  yang  diperoleh  dari  tiap  rupiah aktiva. Kasmir (2018)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran Perusahaan ( firm size ) yaitu perusahaan  dapat  diukur  dengan  total  aset atau  besar  harta  perusahaan  dengan menggunakan  perhitungan  nilai  logaritma dalam  total  asset. ukuran  perusahaan merupakan  suatu  gambaran  dimana  dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan diukur  dengan  total  aktiva,  jumlah penjualan, nilai saham dan sebagainya. Ayu dan Gerianta (2018).

## Kerangka Teoritis
Kerangka  teoritis  dalam  penelitian  ini disajikan pada gambar sebagai berikut:

## Gambar Kerangka Teoritis

## 3. METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel Penelitian
Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi populasi  adalah  perusahaan  LQ  45  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang berjumlah  45  perusahaan.  Menggunakan teknik Probability sampling, yaitu purposive sampling metode ini merupakan sebuah teknik pengambilan sampel dengan tidak memberikan kesempatan sama untuk setiap  unsur  atau  anggota  populasi  untuk diteliti  menjadi  sampel.  Sedangkan  teknik purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel dengan mempertimbangkan hal tertentu. Sugiyono
(2019)

## 4. MODEL PENELITIAN
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan LQ 45 yang tergabung dalam Bursa Efek  Indonesia  sebanyak  45  perusahaan, dengan  periode  5  tahun  dari  2017-2021.  Data yang  digunakan  berupa  data  skunder  yang berupa  laporan  keuangan  perusahaan  yang  di lihat melalui  website www.idx.co.id serta web resmi  perusahaan.  Tipe  penelitian  yang digunakan adalah penelitian kausal. Pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini sebanyak  30 perusahaan  berdasarkan  laporang keuangan  yg  lengkap.  Teknik  pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  purposive sampling  dimana  Teknik  pengambilan  sampel dengan  pertimbangan  dan  tujuan  tertentu
Current Net Profit Return On Total Asset Ukuran Struktur Modal (Y)
dengan  variabel  penelitian  yang  digunakan yaitu  lima  variabel  independen  yaitu current ratio (X1), net  profit  margin  (X2),  retrun  on asset (X3), total asset turnover (X4) dan ukuran perusahaan (X5) sedangkan variabel dependen yaitu  struktur  modal.  Model  analisis  yang digunakan  yaitu  analisis  regresi  data  panel dengan  menggunakan  program Econometric views (E-views) dan Microsoft Excel

## PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  terdiri  dari penjelasan  mengenai  nilai  rata-rata,  nilai minimum,  nilai  maksimum  dan  standard deviasi.
Tabel 1. Analisis Statistik Deskriptif Variable Count Mean Std. Dev. Y 61 13673.48 12109.63 X1 61 19854.66 11639.14 X2 61 1442.361 1056.246 X3 61 1508.148 5049.095 X4 61 6034.984 3360.960 X5 61 314303.6 9394.360 Sumber : Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan tabel 1. diatas dapat dijelaskan bahwa  jumlah  sampel  sebanyak  61  data penelitian.  Hasil  pengelolahan  statistik deskriptif dapat disajikan sebagai berikut :
1. Variabel  Struktur  Modal  ( DER) dengan  jumlah  data  sebanyak  61 data  penelitian,  memiliki  rata-rata sebesar  13673,  48  dan  standard deviasi sebesar 19854,66.
2. Variabel Current Ratio (CR) dengan  jumlah  data  sebanyak  61 data  penelitian,  memiliki  rata-rata sebesar  19854,66  dan  standard deviasi sebesar 11639,14.
3. Variabel Return  on  Asset  (ROA) dengan  jumlah  data  sebanyak  61 data  penelitian,  memiliki  rata-rata sebesar  1442,361  dan  standard deviasi sebesar 1056,246.
4. Variabel Net  Profit  Margin  (NPM) dengan  jumlah  data  sebanyak  61 data  penelitian,  memiliki  rata-rata sebesar  1508,148  dan  standard deviasi sebesar 5049,095.
5. Variabel Total  Aset  Turnover (TATO) dengan jumlah data
sebanyak 61 data penelitian, memiliki rata-rata sebesar 6034,984
dan standard deviasi sebesar
3360,960.
6. Variabel Ukuran Perusahaan dengan  jumlah  data  sebanyak  61 data  penelitian,  memiliki  rata-rata sebesar  314303,6  dan  standard deviasi sebesar 9394,360.

## Uji Asumsi Klasik
Merupakan  jenis  pengujian  yang bertujuan  untuk  mendapatkan  model penelitian  dan  digunakan  juga  sebagai estimasi  yang  dilakukan  bersama-sama dengan  uji  regresi.  Sehingga  dapat diketahui  bahwa  variabel  dalam  penelitian sudah  memenuhui  syarat  dan  layak  untuk dijadikan model penelitian.

## Tabel 2 .

## Uji T
Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 66280.86 43057.87 1.539344 0.1310 X1 -0.403134 0.109459 -3.682965 0.0006 X2 -3.536575 0.752542 -4.699506 0.0000 X3 -0.021178 0.112659 -0.187987 0.8518 X4 -1.056078 0.294044 -3.591568 0.0008 X5 -0.105302 0.132246 -0.796260 0.4303 Sumber : Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan tabel 2. diatas dapat dijelaskan bahwa hasil analisis adalah sebagai berikut
:
1. Pengujian Hipotesis Variabel Current Ratio (X1)
Nilai  probabilitas  pada  variabel current ratio (CR) adalah 0,0006 < 0,05  (tingkat  signifikansi).  Artinya bahwa  CR  berpengaruh  terhadap struktur modal ( DER).
2. Pengujian  Hipotesis  Variabel Net Profit Margin (X2) Nilai probabilitas pada variabel net profit margin (NPM) adalah 0,0000
< 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya  bahwa  NPM  berpengaruh terhadap struktur modal ( DER).
3. Pegujian Hipotesis Variabel Return on Asset (X3)
Nilai  probabilitas  pada  variabel return  on  asset  (ROA) adalah 0,8518 > 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya  bahwa  ROA  berpengaruh terhadap struktur modal ( DER) .
4. Pengujian Hipotesis Variabel Total Asset Turnover (X4)
Nilai  probabilitas  pada  varibael total asset turnover (TATO) adalah 0,0008 < 0,05 (tingkat signifikansi). Artinya bahwa TATO berpengaruh terhadap struktur modal ( DER).
5. Pengujian Hipotesiss Variabel
Ukuran Perusahaan (X5)
Nilai  probababilitas  pada  variabel ukuran perusahaan adalah 0,4303 > 0,05  (tingkat  signifikansi).  Artinya bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak berpengaruh terhadap struktur modal ( DER).
Uji F

## Uji Koefisien Kelayakan (Uji F)
Uji  F  dapat  dilakukan  dengan  cara melihat  apakah  model  regresi  layak  atau tidak  layak  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai berikut :
Jika  nilai  probabilitas  <  nilai  signifikansi, maka  variabel  bebas  secara  bersama-sama berpengaruh terhadap variabel terikat. Jika nilai  probabilitas  >  tingkat  signifikansi, maka  varibel  bebas  secara  bersama-sama tidak berpengaruh terhadap variabel terikat.
Tabel 3.
Uji F F-statistic 30.47605 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan  tabel  3.  diatas  dapat  terlihat bahwa  nilai  probabilitas  sebesar  0,000000 dan  nilai  probabilitasnya  <  0,05  (tingkat signifikansi). Artinya H 1 diterima sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi
dapat digunakan dan kelima variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat.
Uji Koefisien Determinasi (R2 )
Merupakan jenis uji koefisien yang digunakan untuk mengetahui proporsi dari
total  variasi  variabel dependen yang dijelaskan oleh variabel independen. Hasil uji koefisien determinasi dapat di lihat pada table berikut:

## Tabel 4.
Hasil uji Koefisien Determinasi (R2 ) R-squared 0.923364 Mean dependent var 13673.48 Adjusted R-squared 0.893066 S.D. dependent var 12109.63 Sumber : Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan tabel 4. diatas diperoleh  hasil Adjusted  R-Square sebesar 0,893066  atau  sama  dengan  89,31%. Persentase  ini  mengandung  arti  bahwa variabel  bebas  mempunyai  hubungan terhadap  variabel  terikay  sebesar  89,31%. Sedangkan  sisanya  10,69%  dipengaruhui oleh variabel lain.

## Analisis Regresi Data Panel
Analisis  regresi  data  panel  adalah jenis  pengujian  yang  dilakukan  untuk mengetahui sejauh mana dan arah pengaruh variabel-variabel independen terhadap variabel  gabungan  ( cross  section dan time
series ).    Dalam  penelitian  ini  variabel dependen yang  digunakan  adalah current ratio  (CR),  Net  Profit  Margin  (NPM), Return  on  Asset  (ROA),  Total  Aset Turnovre  (TATO), Ukuran  Perusahaan. Sedangkan  variabel  terikat  yaitu s Struktur Modal (Y).
Tabel 4.17

## Regresi  Data Panel
Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 66280.86  43057.87 1.539344 0.1310 X1 -0.403134  0.109459 -3.682965 0.0006 X2 -3.536575  0.752542 -4.699506 0.0000 X3 -0.021178  0.112659 -0.187987 0.8518 X4 -1.056078  0.294044 -3.591568 0.0008 X5 -0.105302  0.132246 -0.796260 0.4303 Sumber : Hasil Output Eviews 10
Berdasarkan  tabe  4.  diatas  maka diketahui  persamaan  regresi  penelitian sebagai berikut :
Y  =  66280,86  –  0,403134CR  –  3,536575  NPM  –  0,021178ROA  – 0,1056078TATO – 0,105302UP
Dari  persamaan  regresi  data  penel tersebut  maka  dapat  di  interpretasikan untuk  masing-masing  variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y) sebagai berikut :
1. Nilai  Konstanta  sebesar  66280,86 artinya jika variabel bebas (X) yaitu current  ratio  (CR),  Net  Profit Margin  (NPM),  Return  on  Asset (ROA), dan  Ukuran  Perusahaan melakukan  aktivitas  perusahaan maka  nilai  sturuktur  modal  tetap menghasilkan  sehingga  konstanta bernilai positif.
2. Koefisien regresi X1 Current Ratio (CR) bernilai  -0.403134.  Artinya jika variabel lain bernilai tetap dan nilai Current Ratio (CR) mengalami
kenaikan  sebesar  1  satuan  maka struktur  modal  akan  mengalami penurunan sebesar 0,403134. Sehingga  rendah  nilai  CR  dapat dikatakan bahwa perusahaan sedang mengalami rendahnya produktivitas.
3. Koefisien  regresi  X2 Net  Profit Margin  (NPM) bernilai  -3,536575.
Artinya  jika  variabel  lain  bernilai tetap  dan  nilai Net  Profit  Margin (NPM) mengalami kenaikan sebesar  1  satuan  maka  sturuktur modal  akan  mengalami  penurunan sebesar 3,536575. Sehingga rendah nilai  NPM  dapat  dikatakan  bahwa perusahaan sedang mengalami rendehnya produktivitas.
4. Koefisien  regresi  X3 Return  on Asset  (ROA) bernilai  -0,021178. Artinya  jika  variabel  lain  bernilai tetap  dan  nilai Return  on  Asset
(ROA) mengalami kenaikan sebesar 1 satuan maka struktur modal akan mengalami penurunan sebesar
0,021178.  Sehingga  rendah  nilai ROA dapat dikatakan bahwa perusahaan sedang mengalami
rendahnya produktivitas.
5. Koefisien  regresi  X4 Total  Aset Turnover (TATO) bernilai - 1,056078. Artinya jika variabel lain bernilai  tetap  dan  nilai Total  Aset Turnover (TATO) mengalami kenaikan  sebesar  1  satuan  maka struktur  modal  akan  mengalami penurunan sebesar 1,056078. Sehingga rendah nilai TATO dapat dikatakan perusahaan sedang mengalami rendahnya produktivitas. 6. Koefisien regresi X5 Ukuran Perusahaan bernilai -0,105302.
Artinya  jika  variabel  lain  bernilai tetap  dan  nilai  Ukuran  perusahaan mengalami  kenaikan  sebesar  1 satuan  maka  struktur  modal  akan mengalami penurunan sebesar 0,105302.  Sehingga  rendah  nilai Ukuran Perusahaan dapat dikatakan menurun produktivitasnya. Interpretasi Hasil Penelitian Pengaruh Current Ratio terhadap Struktur Modal
Hasil  uji  pertama  menjelaskan bahwa  tingginya  nilai  current  ratio  akan mempengaruhi struktur modal. Perusahaan dapat  dikatakan  mampu  untuk  membayar hutang lancarnya ketika perusahaan dalam keadaan  likuid.  Begitu  pula  dengan sebaliknya ketika perusahaan tidak mampu memenuhui  hutang  lancarnya  dengan  baik akan  menunjukkan  perusahaan  sedang tidak  dalam  keadaaan  likuid.  Muhamad Jusmansyah  (2022)  mengatakan current ratio berpengaruh terhadap struktrul modal.

## Pengaruh  Net  Profit  Margin  terhadap Struktur Modal.
Hasil uji kedua menjelaskan bahwa tingginya  nilai Net  Profit  Margin akan mempengaruhi  struktur  modal.  Tambahan sumber dana sangat diperlukan perusahaan
demi peningkatan kinerjanya. Sumber dana bisa didapatkan dari pinjaman bank. Pihak bank  akan  melihat  jumlah  ativa  tetap perusahaan  yang  bisa  dijadikan  jaminan bank.  Karena  akan  memudahkan  proses pendapadan  tambahan  dari  pinjaman.  Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh  Facrul,  Asnawati  ac.all  (2021) mengatakan  bahwa net  profit  margin memiliki  pengaruh  terhadap  struktur modal.
Pengaruh  Retrun  On  Asset  terhadap Struktur Modal
Hasil uji ketiga menjelaskan tingginya  nilai return  on  asset akan mempengaruhui  struktur  modal . Tingkat keuntungan yang tinggi akan
memungkinkan
perusahaan
untuk memperoleh  sebagaian  besar  pendanaan yang dihasilkan melalui internal yaiyu laba ditahan.  Semakin  tinggi  laba  perusahaan maka  akan  semakin  banya  dana  yang diperoleh. Hal ini sesuai dengan penelitian dari  Dewi,  Tapubolon,  ac.all  (2019) menyebutkan  bahwa return  on  asset memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal.

## Pengaruh Total Asset Trunover terhadap Struktur Modal
Hasil  keempat  menjelaskan  bahwa tingginya  nilai total  asset  turnover akan mempengaruh  struktur  modal.  Perputaran aset  yang  semakin  tinggi  menunjukkan nilai  penjualan  juga  tinggi.  Kemudian disertai  dengan  penggunaan  aset  yang efisien  dalam  menjalankan  operasional perusahaan  membuat  aset  berputar  lebih cepat  menghasilkan  laba  yang  besar sehingga modal sendiri semakin bertambah. Hal ini sesuai dengan penelitian Friska  Selvi,  ac.all  (2021)  mengatakan bahwa total  asset  turover berpengaruh terhadap struktur modal.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal
Hasil  ujii  kelima  menjelaskan bahwa  tingginya  nilai  Ukuran  perusahaan juga  mencerminkan  seberapa  mampu perusahaan  dalam  melakukan  penjualan atas produk atau jasanya dan jumlah tenaga kerja  yang  dimiliki.  Hal  ini  dikarenakan perusahaan besar membutuhkan dana yang besar pula untuk menunjang operasionalnya  dan  salah  satu  alternatif pemenuhannya  adalah  dengan  pendanaan eksternal.  Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Mulyani dan Oktaviani  (2021)  mengatakan  bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap struktur modal.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan  dengan  menggunakan  regresi data  panel  mengenai  pengaruh current ratio,  net  profit  margin,  retrun  on  asset, total asset turnover dan, ukuran perusahaan terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan LQ 45 periode 2017-2021 yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Hasil penelitian  ini  merupakan  pengolahan  data dengan  menggunakan  program Microsoft Office Excel dan Econometrica Views versi 10.0 (Eviews) .  Berdasarkan  pengujian hipotesis  secara  persial,  maka  dapat  di Tarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Current Ratio berpengaruh terhadap Struktur Modal
2. Net  Profit  Margin berpengaruh terhadap Struktur Modal
3. Retrun On Asset tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal
4. Total  Asset  Trunover berpengaruh positif terhadap Struktur Modal
5. Ukuran Perusahaan tidak
berpengaruh terhadap Struktur
Modal

## 6. DAFTAR PUSTAKA
Girsang  &  Purnasari.  (2020).  Pengaruh
Current Ratio, Ukuran Perusahaan, Net Profit Margin Terhadap Struktur  Modal  Pada  Perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, Keuangan & Perpajakan Indonesia (JAKPI) , 72-80. Rozi, Iskandar et. all. (2021).  Pengaruh Struktur Aktiva, Net Profit Margin, dan Current Ratio Terhadap
Struktur  Modal  Pada  Perusahaan
Property  dan  Real  Estate  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Jurnal Bisnis Net , 79-93.
Tanri,  Vandana  et.  all.  (20020).  Pengaruh Current  Ratio,  Net  Profit  Margin, Stabilitas  Penjualan  dan  Struktur
Aktiva  terhadap  Struktur  Modal.
Owner RISET & JURNAL
AKUNTANSI , 227-239.
Wadati,  L.  W.,  &  Nafisah,  S.  .  (2017). Analisis  Pengaruh  Struktur  Aset,
Risiko Bisnis, Pajak Dan Likuiditas
Terhadap  Keputusan  Pendanaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Dinamika  Akuntansi,  Keuangan dan perbankan , 19-23.
Said, Jurmansyah. (2019). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur  Modal  Pada  Perusahaan Otomotif dan Komponen yangterdaftar di Bursa Efek
Indonesia  (Periode  2013  -2017). Jurnal Ekonomi dan Bisnis , 1-20. Sungkar,  Deitiana.  (2021).  Pengaruh Current  Ratio,  Return  on  Asset,
Resiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan  Pajak  Terhadap  Struktur Modal. E-JURNAL  MANAJEMEN TSM. 37-44. Dewi, Tampubolon  et.  all. (2019).
Pengaruh  Sales  Growth,  Current Ratio,  firm  Size  dan  Return  on
Assets  Terhadap  Struktur  Modal pada Perusahaan Consumer Goods
yang  terdaftar  di  bursa  Efek Indonesia tahun 2012-2016. Jurnal Ekonomi  &  Ekonomi  Syariah ,  1- 16.
Jurmansyah.  (2020).  Pengaruh  Current Ratio,  Returm  on  Equity,  Total Asset  Turnover,  dan  Ukuran
Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek
IndonesiaPeriode  2016  –  2020).
40-56. Kresna.  (2021).  Teori  Sinyal  (Signalling Theory) (skripsi dan tesis).
Konsultasi Skripsi Jogja . Siregar, H., & Fahmi, M. . (2018). Analisis Struktur Aktiva, Net Profit Margin,Dan  Struktur  Aktiva,  Net Profit  Margin,Dan  Structure  Pada Perusahaan  Go  Publik  . Jurnal Bisnis STIE IBBI . Kasmir.  (2017). Pengantar  Manajemen Keuangan  Edisi  Kedua. prenada media.
Widarjono, A. (2014) Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya Disertai
Panduan Eviews. Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Winarno, W.W. (2020).
Analisis
Ekonometrika dan Statistik dangan Eviews. Yogyakarta  :  UPP  ATIM YKPN.