## JURNAL EKONOMI EFEKTIF
ISSN : 2622 – 8882, E-ISSN : 2622-9935 Jurnal Ekonomi Efektif, Vol. 3, No. 1, Oktober 2020 @Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pamulang

## PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT. JAPFA COMFEED INDONESIA. TBK PERIODE TAHUN 2010-2019
Asep Muhammad Lutfi 1 *, Ria Rosalia Simangunsong 2 , Yusni Nuryani 3
Universitas Pamulang dosen02469@unpam.ac.id*

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk. Metode yang digunakan adalah explanatory research. Teknik analisis menggunakan analisis statistik dengan pengujian regresi, korelasi, determinasi dan uji hipotesis. Hasil penelitian ini variabel Modal kerja diperoleh nilai rata-rata sebesar 3303 milyar.  Variabel  Return  On  Asset  diperoleh  nilai  rata-rata  5,75%%.  Modal  kerja  tidak berpengaruh signifikan terhadap Return On Asset dengan nilai persamaan regresi Y = 8,749 - 0,001X, dan nilai koefisien korelasi -0,481 atau memiliki tingkat hubungan yang negatif sedang dengan nilai determinasi 23,2%. Uji  hipotesis diperoleh signifikansi 0,159 > 0,05.
Kata Kunci: Modal Kerja, Profitabilitas.

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of working capital on profitability at PT. Japfa Comfeed  Indonesia.  Tbk.  The  method  used  is  explanatory  research.  The  analysis  technique uses  statistical  analysis  with  regression  testing,  correlation,  determination  and  hypothesis testing. The results of this study, the working capital variable obtained an average value of 3303 billion. The return on asset variable obtained an average value of 5.75 %%. Working capital has no significant effect on Return On Assets with the regression equation value Y = 8.749  -  0.001X,  and  the  correlation  coefficient  value  is  -0.481  or  has  a  moderate  negative relationship  level  with  a  determination  value  of  23.2%.  Hypothesis  testing  obtained  a significance of 0.159> 0.05.
Keywords: Working Capital, Profitability.

## I. PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang Masalah
Kegiatan perusahaan dalam mencapai suatu tujuannya harus dikelola dengan baik, pengelola  keuangan  yang  baik  akan  memberikan  pencapaian  kinerja  yang  maksimal. Upaya untuk melaukan pengelolaan keuangan yang baik, yaitu dengan pengelolaan aset perusahaan  secara  efisien  dan  efektif.  Penanggung  jawab  pengelola  keuangan,  atau dalam hal aset perusahaan yang meliputi aset lancar adalah manager keuangan. Aktiva lancar  perusahaan  merupakan  aktiva  yang  harus  diperhatikan  dengan  baik,  karena memiliki perputaran yang lebih cepat dibandingkan dengan aktiva tetap.
Pengelolaan  modal  kerja  merupakan  hal yang  sangat  penting  dalam  perusahaan, karena  berpengaruh  dalam  pengambilan  keputusan  mengenai  jumlah  dan  komposisi aktiva  lancar  dan  bagaimana  membiayai  aktiva  ini.  Perusahaan  yang  tidak  dapat memperhitungkan  tingkat  modal  kerja  yang  memuaskan,  maka  perusahaan  akan mengalami insolvency (tidak mampu memenuhi kewajiban-kewajiban tunai yang telah jatuh tempo) yang memungkin kan perusahaan akan dilikuidasi. Aktiva lancar lebih besar dari pada hutang lancar akan membuat manajemen modal kerja yang positif, sehingga menggambarkan adanya tingkat keamanan ( margin safety ) yang memuaskan. Sementara itu  jika  perusahaan  menetapkan  modal  kerja  berlebih  akan  menyebabkan  perusahaan overlikuid sehingga  menimbulkan  dana  menganggur  yang  mengakibatkan  inefisiensi perusahaan, dan membuang kesempatan memperoleh laba.
Menurut Kasmir (2011) dalam Bagus Mangdahita Sariyana, Fridayana Yudiatmaja dan  I  Wayan  Suwendra  (2016)  modal  kerja  dapat  diartikan  sebagai  investasi  yang ditanamkan  dalam  aktiva  lancar  atau  jangka  pendek,  seperti  kas    bank,  surat-surat berharga , piutang , persediaan , dan aktiva lancar lainnya. Modal kerja ini akan berputar setiap periodenya didalam perusahaan. Semakin pendek periode perputaran modal kerja akan  lebih  efisien  dan  dapat  meningkatkan  profitabilitas.  Sebaliknya,  semakin  lama periode perputaran modal kerja maka profitabilitas perusahaan akan semakin menurun. Profitabilitas  perusahaan  juga  sangat  berhubungan  dengan  pengelolaan  aktiva  yang dimiliki oleh perusahaan, sehingga hal ini akan berkaitan dengan likuiditas perusahan. Dengan terus meningkatknya permintaan konsumen terhadap produk makanan dan minuman  maka  setiap  perusahaan  harus  memiliki  kemampuan  manajemen  yang  baik agar perusahaan yang dijalankan mampu bersaing dengan perusahaan-perusahaan yang ada. Setiap perusahaan pastinya memiliki strategi demi meningkatkan penjualannya, dan strategi bagaimana untuk mempertahankan dan meningkatkan penjualan produk setiap tahunnya  sehingga  produk  yang  dihasilkan  mampu  memikat  minat  konsumen  guna meningkatkan  penjualan  produk  yang  dihasilkan  secara  terus  menerus,  dengan  begitu maka profitabilitas perusahaan juga akan meningkat. Dengan meningkatnya profitabilitas dapat menggambarkan keberhasilan manajemen dalam menjalankan suatu perusahaan. Berikut ini merupakan ringkasan data keuangan yang berhubungan dengan variabel yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu: Modal kerja, Likuiditas dan Profitabilitas. Tabel 1. Modal kerja dan Return on Asset PT. Japfa Comfeed Indonesia, Tbk
Periode 2010-2019 Tahun Modal Kerja (Dalam Milyar) Return on Asset (%) 2010 1572.707 5.28 2011 2169.661 13.42 2012 935.769 5.11 2013 786.237 7.69 2014 2905.609 9.8 2015 4643.121 4.29
2016 3792.87 2.49 2017 4251.484 3.06 2018 5561.954 1.13 2019 6419.685 5.25

## Sumber: PT. Japfa Comfeed Indonesia, tbk
Berdasarkan tabel 1. diatas selama 10 tahun dari tahun 2008 sampai tahun 2017, pertumbuhan modal kerja yang dimiliki PT. Japfa Comfeed Indonesia, tbk mengalami pekembangan yang fluktuatif nominal tertinggi diperoleh pada tahun terakhir yaitu 2019 sebesar  Rp.  6.419.685  dan  pencapaian  terendah  terjadi  pada  tahun  2013  sebesar  Rp. 786.237.
Kemudian  sepanjang tahun  2010  sampai 2019  pertumbuhan return  on  asset PT. Japfa Comfeed Indonesia, Tbk mengalami perkembangan yang berfluktuatif terlihat dari tingkat presentase ratio. Presentase tertinggi terjadi pada tahun 2011 mencapai 13,42% d Tujuan  akhir  yang  ingin  dicapai  suatu  perusahaan  yang  terpenting  adalah memperoleh  laba  atau  keuntungan  yang  maksimal,  di  samping  hal-hal  lainnya.  Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio keuntungan atau rasio profitabilitas yang dikenal juga dengan nama rasio profitabilitas.
Pengertian  profitabilitas  menurut  Agus  Sartono  (2010)  profitabilitas  adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva  ,  maupun  modal  sendiri.  Dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  adalah  suatu takaran  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  mengasilkan keuntungan pada beberapa periode tertentu. Profitabilitas juga merupakan faktor penting dalam menilai tingkat kesehatan perusahaan. Profitabilitas mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba secara efektif dan efisien. Perkembangan laba yang diperoleh  perusahaan  dapat  diketahui  melalui  laporan  keuangan  perusahaan.  Ada beberapa alat ukur yang dipergunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas, antara lain: Return  On  Asset  (ROA )  dan Return  On  Equity  (ROE ).  Dan  didalam  penelitian  ini profitabilitas akan diukur dengan menggunakan Return On Asset (ROA ).
Dalam  hal  ini  dapat  dilihat  bahwa  terjadi  ketidaksamaan  anatara  modal  kerja dengan  profitabilitas.  Begitupun  dengan  tingkat  likuiditas  yang  tidak  sejalan  dengan perkembangan  profitabilitas.  Kenyataan  tersebut  menyimpang  dari  teori  yang  ada, dimana  secara  teori  apabila  perusahaan memiliki  tigkat  modal  kerja  yang  tinggi maka tingkat  profitabilitasnya  juga  akan  tinggi.  Begitupun  hubungannnya  dengan  tingkat likuiditas  yang  diperoleh  perusahaan  uang  memiliki  pengaruh  terhadap  tingkat profitabilitas. Oleh karena itu, perlu penelitian untuk mengetahui pemgaruh penggunaan modal kerja dalam memperoleh laba serta tingkat likuiditas yang diperoleh dan ditinjau dari tingkat profitabilitas yang dicapai perusahaannya.

## B. Rumusan Masalah
1. Bagaimana Modal kerja pada pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk ?.
2. Bagaimana Return On Asset pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk ?.
3. Adakah  pengaruh  antara Modal  kerja terhadap Return  On  Asset pada  PT.  Japfa Comfeed Indonesia. Tbk ?.

## C. Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui kondisi Modal kerja pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk.
2. Untuk mengetahui kondisi Return On Asset pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk.
3. Untuk mengetahui pengaruh antara Modal kerja terhadap Return On Asset pada PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk.

## II. METODE PENELITIAN

## 1. Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  laporan  keuangan  PT.  Japfa  Comfeed  Indonesia.  Tbk selama 10 tahun
2. Sampel
Teknik pengambilan sampling dalam penelitian ini adalah samplel jenuh, dimana semua anggota populasi dijadikan sebagai sampel. Dengan demikian sampel dalam penelitian ini laporan keuangan PT. Japfa Comfeed Indonesia. Tbk selama 10 tahun.
3. Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  dipakai  adalah  asosiatif,  dimana  tujuannya  adalah  untuk mengetahui  mencari  keterhubungan  antara  variabel  independen  terhadap  variabel dependennya
4. Metode Analisis Data
Dalam menganalisis  data  digunakan  uji  validitas,  uji  reliabilitas,  analisis  regresi  linier sederhana, koefisien korelasi, koefisien determinasi dan uji hipotesis.

## III. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## 1. Analisis Deskriptif
Pada  pengujian  ini  digunakan  untuk  mengetahui  skor  minimum  dan  maksimum skor  tertinggi,  ratting  score  dan  standar  deviasi  dari  masing-masing  variabel.  Adapun hasilnya sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Analisis Descriptive Statistics
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Modal kerja (X1) 10 786 6420  3303.91 1947.257 Return On Asset (Y) 10 1.13 13.42 5.7520 3.66993 Valid N (listwise) 10 Modal kerja diperoleh nilai minimum sebesar 786 dan nilai maximum 6420 dengan rata-rata sebesar 3303,91 dengan standar deviasi 1947.257.
Return On Asset diperoleh nilai minimum sebesar 1,13 dan nilai maximum 13,42 dengan rata-rata sebesar 5,752 dengan standar deviasi 3,669.

## 2. Analisis Verifikatif.
Pada  analisis  ini  dimaksudkan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen terhadap variabel dependen. Adapun hasil pengujian sebagai berikut:
a. Analisis Regresi Linier Sederhana
Uji  regresi  ini  dimaksudkan  untuk  mengetahui  perubahan  variabel  dependen jika variabel independen mengalami perubahan. Adapun hasil pengujiannya sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Pengujian Regresi Linier Sederhana Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 8.749 2.211 3.957 .004 Modal kerja (X) -.001 .001 -.481 -1.553 .159
Berdasarkan hasil pengujian pada tabel di atas, diperoleh persamaan  regresi Y = 8,749 - 0,001X. Dari persamaan tersebut dijelaskan sebagai berikut:
1) Konstanta sebesar 8,749 diartikan jika Modal kerja tidak ada, maka telah terdapat nilai Return On Asset sebesar 8,749 point.
2) Koefisien regresi Modal kerja sebesar -0,001, angka ini negatif artinya setiap ada penurunan Modal  kerja sebesar  -0,001  point  maka Return  On  Asset juga  akan mengalami penurunan sebesar -0,001 point.

## b. Analisis Koefisien Korelasi
Analisis  koefisien  korelasi  dimaksudkan  untuk  mengetahui  tingkt  kekuatan hubungan  dari  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  baik  secara  parsial maupun simultan. Adapun hasil pengujian sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Pengujian Koefisien Korelasi Modal kerja Terhadap Return On Asset.
Correlations b Modal kerja (X1) Return On Asset (Y) Modal kerja (X1) Pearson Correlation 1 -.481 Sig. (2-tailed) .159 Return On Asset (Y) Pearson Correlation -.481 1 Sig. (2-tailed) .159
Berdasarkan  hasil  pengujian  diperoleh  nilai  korelasi  sebesar  -0,481  artinya Modal kerja memiliki hubungan yang negatif sedang terhadap Return On Asset .

## c. Analisis Koefisien Determinasi
Analisis  koefisien  determinasi  dimaksudkan  untuk  mengetahui  besarnya persentase  pengaruh  dari  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Adapun hasil pengujian sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Pengujian Koefisien Determinasi Modal kerja Terhadap Return
On Asset. Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .481 a .232 .136 3.41201
Berdasarkan hasil pengujian diperoleh nilai determinasi sebesar 0,232 artinya
Modal kerja memiliki kontribusi pengaruh sebesar 23,2% terhadap Return On Asset .

## d. Uji Hipotesis
Pengujian  hipotesis  dengan  uji  t  digunakan  untuk mengetahui  hipotesis  mana yang diterima.
Rumusan  hipotesis:  Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Modal  kerja terhadap Return On Asset .
Tabel 5. Hasil Uji Hipotesis Modal kerja Terhadap Return On Asset.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 8.749 2.211 3.957 .004 Modal kerja (X) -.001 .001 -.481 -1.553 .159
Berdasarkan hasil pengujian pada tabel di atas, diperoleh nilai t hitung < t tabel atau (-1,553 < 2,306), dengan demikian hipotesis yang diajukan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan atara Modal kerja terhadap Return On Asset diterima.

## IV. PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
1. Kondisi Jawaban Responden Variabel Modal kerja
Berdasarkan data empiris dan analisis data, variabel Modal kerja diperoleh nilai rata-rata
per tahun sebesar 3.303 milyar.
2. Kondisi Jawaban Responden Variabel Return On Asset Berdasarkan data empiris dan analisis data, variabel Return On Asset diperoleh nilai rata- rata per tahun sebesar 5,75%.
3. Pengaruh Modal kerja Terhadap Return On Asset Modal  kerja berpengaruh  signifikan terhadap Return  On  Asset dengan  persamaan regresi Y = 8,749 + -0,001X, nilai korelasi sebesar -0,481 atau memiliki hubungan yang kuat  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar  23,2%.  Pengujian  hipotesis  diperoleh  nilai  t hitung > t tabel atau (-1,553 > 2,306). Dengan demikian hipotesis yang diajukan bahwa terdapat berpengaruh signifikan antara Modal kerja terhadap Return On Asset diterima.

## V. PENUTUP
1. Kesimpulan
a. Variabel Modal kerja diperoleh nilai rata-rata per tahunnya sebesar 3303 milyar.
b. Variabel Return On Asset diperoleh nilai rata-rata per tahunnya sebesar 13,42%.
c. Modal  kerja berpengaruh  signifikan  terhadap Return  On  Asset dengan  persamaan regresi  Y  =  8,749  -  0,001X,  nilai  korelasi  sebesar  -0,481  atau  kuat  dan  kontribusi pengaruh  sebesar  23,2%  sedangkan  sisanya  sebesar  76,8%  dipengaruhi  faktor  lain. Uji hipotesis diperoleh nilai t hitung < t tabel atau (-1,553 < 2,306).
2. Saran
a. Perusahaan  harus  mencermati  kondisi  keuangan  agar  kondisi  perusahaan  memiliki tingkat  resiko  investasi  yang  perlu  dicermati  sehingga  berpengaruh  terhadap  harga saham perusahaan.
b. Agar  tidak  terjasi  penurunan  return  on  asset  (ROA)  perusahaan  harus  mencermati potensi  pertumbuhan  harga  saham  yang  cenderung  dinamis  membuat  investor menghadapi resiko investasi terhadap perusahaan bila tidak di cermati.
c. Investor  selalu  mengharapkan  harga  saham  yang  naik  agar  mendapat  keuntungan saham yang lebih besar

## VI. DAFTAR PUSTAKA
Agus Harjito & Martono, (2010) “Manajemen Keuangan” Yogyakarta: Penerbit Ekonisia. Algifari. (2015). “ Analisis Regresi untuk Bisnis dan Ekonomi” . Yogyakarta: BPFE. Arikunto, Suharsimi (2014). “ Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktek” . Jakarta: Rineka Cipta.
Bambang  Riyanto,  (2011). “Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan”. Edisi  ke  empat, BPFE Yogyakarta.
Fahmi,  Irham  (2012), “Pengantar  Manajemen  Keuangan” Cetakan  pertama.  Bandung: Penerbit Alfabeta.
Imam  Ghozali  (2017).  “ Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS”. Edisi Kelima. Semarang: Badan Penerbit Undip.
Istijanto (2014) “ Riset Sumber Daya Manusia”. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Jasmani,  J.  (2018).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  (Analisis  Pada Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  Yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akuntansi Indonesia , 12 (2).
Jasmani, J. (2019). The Effect of Liquidity and Working Capital Turnover on Profitability at PT. Sumber Cipta Multiniaga, South Jakarta. PINISI Discretion Review , 3 (1), 29- 38.
Jasmani, Jasmani, and Denok Sunarsi. "The Influence of Product Mix, Promotion Mix and
Brand  Image  on  Consumer  Purchasing  Decisions  of  Sari  Roti  Products  in  South Tangerang." PINISI Discretion Review 1.1 (2020): 165-174. Kasmir (2010), “Analisis Laporan keuangan”, penerbit raja grafindo persada, Jakarta Kasmir.  (2012)  “ Pengantar  Manajemen  Keuangan ”,  Edisi  Pertama,  Cetakan  kedua, Jakarta: Prenada Media.
Kharis, Ismu Fadli (2011). “ Studi Mengenai Impulse Buying dalam Penjualan Online” . Semarang : Skripsi Universitas Diponegoro
Martono dan Agus Harjito, (2011). “Manajemen Keuangan” , Jakarta: Penerbit Ekonisia.. Munawir  (2010),  “Analisis  Laporan  Keuangan”,  Edisi  Ke  Empat,  Penerbit  Liberty, Yogyakarta.
Nuryani,Y. D Sunarsi. (2020). The Effect of Current Ratio and Debt to Equity Ratio on Deviding Growth. JASa (Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi) 4 (2), 304-312.
Santoso,  Singgih  (2015).  “ Menguasai  Statistik  Multivariat” .  Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo.
Sartono, “ Manajemen Keuangan Aplikasi Dan Teori” , Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta, 2008.
Sawir,  (2003).  “ Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan ”, Cetakan ketiga, Jakarta: Penerbit PT. Gramedia Pustaka Utama.
Sugiyarso, G. dan F. Winarni, “Manajemen Keuangan (Pemahaman Laporan Keuangan,
Pengelolaan Aktiva, Kewajiban dan Modal serta Pengukuran
Sugiyono (2017), “ Metode  Penelitian  Administrasi  :  dilengkapi  dengan Metode   R & D”. Bandung: Alfabeta.
Sunarsi, D., & Baharuddin, A. (2019). The Effect of Service Quality and Price Accuracy on  Consumer  Confidence  and  Implications  for  Sales  Increase.  PINISI  Discretion Review, 3(2), 101-110.
Sunarsi, D., & Kusjono, G. (2019). Pengaruh Lingkungan Kerja Non Fisik, Konflik Dan Turn  Over  Intention  Terhadap  Produktivitas  Kerja  Karyawan  Pada  CV.  Usaha Mandiri Jakarta Selatan. Jurnal Ekonomi Efektif, 1(3).
Susanti, N., Latifa, I., & Sunarsi, D. (2020). The Effects of Profitability, Leverage, and Liquidity  on  Financial  Distress  on  Retail  Companies  Listed  on  Indonesian  Stock Exchange. Jurnal Ilmiah Ilmu Administrasi Publik, 10(1), 45-52.