## PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Pertambangan dan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010 – 2012)
Oleh: Denny Andriana
( Program Studi Akuntansi FPEB Universitas Pendidikan Indonesia )

## Abstract
The purpose of this research is to examine the influence of intellectual capital and its  components,  represented  by  physical  capital  (capital  employed),  human capital,  and  structural  capital,on  financial  performance  of  mining  and manufacturing  companies  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange (Bursa  Efek Indonesia  –  BEI) period  of  2010  –  2012 . Total  population  observed  during  this research  shows  169  mining  and  manufacturing  companies . The  sample  was determined by purposive sampling method and found a total of 70 samples as the research  subjects.  The  analytical  technique  for  the  quantitaive  data  uses  a statistical  tool,  i.e.  multiple  regression.  Intellectual  capital  and  its  components were measured by Pulic Model, while financial performance uses Return on Equty (ROE)  ratio.  The  results  show  that  intellectual  capital  and  human  capital  have negative  influence,  yet  insignificant,  impacton  companies  financial  performance. While physical capital (capital employed) and structural capital do have positive influence but not significanton companies financial performance .
Keywords: intellectual  capital,  capital  employed,  human  capital,  structural capital, financial performance

## Pendahuluan
Era  perdagangan  bebas  tanpa  batas  telah  meningkatkan  mobilitas  yang semula  hanya  terbatas  pada  modal  dan  barang,  meluas  kepada  tenaga  kerja  dan ilmu  pengetahuan.  Perubahan  tersebut  turut  mengubah  cara  bisnis  perusahaan yang  didasarkan  pada  tenaga  kerja  ( labor-based  business )  menuju knowledge based  business (bisnis  berdasarkan  pengetahuan),  dengan  karakteristik  utama ilmu pengetahuan (Sawarjuwono & Kadir, 2003).
Ilmu  pengetahuan  sendiri  merupakan  salah  satu  dari  beberapa  unsur  aset takberwujud  yang  disebutkan  dalam  Pernyataan  Standar  Akuntasi  Keuangan (PSAK)  19  (revisi  2010).  PSAK  mendefinisikan  aset  takberwujud  sebagai  aset non-moneter  teridentifikasi  tanpa  wujud  fisik.  Wujud  tanpa  fisik  atas  aset takberwujud tersebut belum memungkinkan untuk dicatat dan diungkapkan dalam laporan  keuangan  tradisional.  Keterbatasan  pelaporan  keuangan  pada  akuntansi tradisional  dalam  menjelaskan  nilai  perusahaan  menunjukkan  bahwa  sumber
ekonomi  tidak  berupa  aset  fisik  melainkan  penciptaan intellectual  capital (Suhendah, 2012).
Intellectual  capital merupakan  suatu  aset  tidak  berwujud  dengan kemampuan memberi nilai kepada perusahaan dan masyarakat meliputi paten, hak atas  kekayaan  intelektual,  hak  cipta,  dan  waralaba  (Mavridis,  2005,  dalam Artinah,  2011).  Pulic  (1998)  mengembangkan  alat  ukur  tidak  langsung  atas  aset takberwujud  dalam  bentuk intellectual  capital dengan  menggunakan  metode Value  Added  Intellectual  Capital (VAIC™).  Metode  ini  didesain  untuk menyediakan  informasi  mengenai  efisiensi  penciptaan  nilai  ( value  creation )  dari aset  berwujud  dan  aset  takberwujud  yang  dimiliki  perusahaan.  Penggunaan kombinasi  aset  berwujud  dan  aset  takberwujud  secara  efisien  diharapkan  dapat meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh intellectual capital dan ketiga  komponennya,  yaitu physical  capital  (capital  employed) , human  capital , dan structural  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  khususnya  perusahaan  pertambangan  dan manufaktur. Perusahaan  pertambangan dan manufaktur dijadikan sebagai  subyek dalam penelitian ini karena kedua jenis perusahaan tersebut memiliki karakteristik yang berbeda dengan perusahaan sektor keuangan.
Komponen  biaya  perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  lebih  banyak digunakan  untuk  kegiatan  produksi  ataupun  pengolahan,  sementara  sektor keuangan  memiliki  karakteristik  jasa,  dimana  karyawan  merupakan  elemen penting yang menyerap biaya operasional yang cukup tinggi. Sehingga penelitian ini  menarik  untuk  dilakukan  karena  adanya  perbedaan  karakteristik  antara perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  dibandingkan  dengan  perusahaan sektor keuangan, sehingga hasil penelitian diduga akan berbeda dengan penelitian – penelitian sebelumnya.
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan dan wawasan seputar intellectual  capital dan  ketiga  komponennya,  yaitu physical  capital (capital  employed) , human  capital ,  dan structural  capital serta  pengaruhnya terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  khususnya  perusahaan  pertambangan  dan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Sementara  manfaat  praktis  dari  penelitian  ini diharapkan dapat memberikan informasi bagi para pembaca yang ingin menambah wawasan dengan hal – hal yang terkait dengan intellectual capital .

## Kajian Pustaka
Stakeholder ,  atau  lebih  dikenal  dengan  istilah  pemangku  kepentingan, adalah setiap kelompok atau individu yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh  pencapaian  tujuan  organisasi  (Freeman  &  McVea,  2001  dalam  Utama  & Kurniawati, 2012). Stakeholder dapat terdiri dari pemegang saham ( shareholder ), kreditur, pemerintah, karyawan, pelanggan, pemasok, dan masyarakat. Teori  ini  memberikan  ruang  bagi  para stakeholder untuk  memperoleh informasi  yang  seluas-luasnya  tentang  aktivitas  yang  dilakukan  perusahaan  dan pengaruhnya  bagi stakeholder ,  baik  itu  positif  maupun  negatif.  Organisasi  atau perusahaan  akan  memilih  secara  sukarela  mengungkapkan  informasi  tentang kinerja  lingkungan,  sosial,  dan  intelektual  mereka,  melebihi  dan  di  atas
permintaan wajibnya, untuk memenuhi ekspektasi sesungguhnya atau yang diakui oleh stakeholder (Ulum, 2007).
Selain  itu,  teori stakeholder secara  tidak  langsung  memaksa  manajemen perusahaan  untuk  mengelola  secara  maksimal  seluruh  potensi  sumber  daya  yang dimilikinya  agar  dapat  menciptakan value  added (nilai  tambah)  sekaligus mendorong peningkatan kinerja keuangan yang pada akhirnya dapat memberikan manfaat bagi seluruh stakeholder .
Intellectual  Capital , berbagai  penjelasan  mengenai  definisi intellectual capital telah  disampaikan  oleh  beberapa  peneliti.  Edvinsson  dan Sullivan  (1996) mendefinisikan intellectual  capital sebagai “knowledge  assets  that  can  be converted  into  value” .  Sementara  Cabrita  &  Bontis  (2008)  mengungkapkan intellectual  capital sebagai  “ a  matter  of  creating  and  supporting  connectivity between all sets of expertise, experience, and competences inside and outside the organisation ”. Atau dengan kata lain, intellectual capital dapat  diartikan sebagai aset  takberwujud  yang  dapat  dimanfaatkan  untuk  meningkatkan  nilai  dan  daya saing perusahaan.
Intellectual  capital terbagi  menjadi  tiga  komponen,  yaitu: physical  capital , human  capital (HU),  dan structural  capital (SC). Physical  capital menunjukkan hubungan harmonis dengan mitranya, baik dari pemasok, pelanggan, pemerintah, dan  masyarakat  sekitar  (Salim  &  Karyawati,  2013). Physical  capital ini  dikenal dengan istilah capital employed (CE). Capital Employed mengacu pada financial capital perusahaan  yang  terdiri  dari monetary  capital dan physical  capital . (Appuhami, 2007, dalam Artinah, 2011). Pengelolaan yang baik atas sumber daya perusahaan  dalam  bentuk capital  asset diyakini  akan  meningkatkan  nilai  pasar dan kinerja perusahaan (Pramelasari, 2010).
Human  capital mencerminkan  kemampuan  intelektual  yang  dimiliki  oleh setiap individu organisasi yang direpresentasikan oleh karyawannya (Bontis et al, 2000, dalam Daud & Amri, 2008). Human capital meliputi pengetahuan individu dari  suatu  organisasi  yang  ada  pada  pegawainya  yang  dihasilkan  melalui kompetensi,  sikap  dan  kecerdasan  intelektual  (Artinah,  2011).  Karyawan  yang berkeahlian  dan  berketerampilan  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan menjamin keberlangsungan hidup perusahaan.
Structural  capital menunjukkan  pengetahuan  yang  akan  tetap  ada  dalam perusahaan  yang  bersifat  bukan  manusia,  seperti:  rutinitas  perusahaan,  prosedur, sistem,  budaya,  dan database (Salim  &  Karyawati,  2013). Structural  capital timbul  dari  proses  dan  nilai  organisasi  yang  mencerminkan  fokus  internal  dan eksternal  perusahaan  disertai  pengembangan  dan  pembaharuan  nilai  untuk  masa depan (Suhendah, 2012).
Telah  banyak  studi  empiris  yang  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh intellectual  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Beberapa  penelitian tersebut  diantaranya  dilakukan  oleh  Daud  &  Amri  (2008),  Artinah  (2011), Zuliyati & Arya (2011), Suhendah (2012), dan Salim & Karyawati (2013).
Hasil penelitian Daud & Amri (2008) menunjukkan bahwa adanya pengaruh negatif  dan  signifikan intellectual  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.
Hasil  berbeda  di  peroleh  Artinah  (2011),  Zuliyati  &  Arya  (2011),  dan  Suhendah (2012)  yang  membuktikan  bahwa intellectual  capital berpengaruh  positif  dan
signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Perbedaan hasil penelitian Daud &  Amri  (2008)  dengan  peneliti  lainnya  bisa  jadi  karena  subyek  penelitian perusahaan  manufaktur  yang  digunakan  memiliki  karakteristik  yang  berbeda dengan sektor perbankan atau keuangan yang banyak diteliti oleh peneliti lainnya. Selain  itu,  alat  ukur  kinerja  keuangan  yang  digunakan  para  peneliti, Return  on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE), membutuhkan data keuangan berbeda yang mungkin saja dapat mempengaruhi hasil akhir penelitian. Sementara  itu,  Artinah  (2011)  menambahkan  ketiga  komponen intellectual capital dalam penelitiannya untuk menguji secara parsial pengaruh dari tiap – tiap komponen  tersebut  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  penelitiannya menunjukkan  bahwa capital  employed  efficiency ( physical  capital )  berpengaruh positif  dan  signifikan.  Pengaruh  positif  dan  signifikan  tersebut  didukung penelitian yang dilakukan Zuliyati & Arya (2011) dan Salim & Karyawati (2013). Namun  bertentangan  dengan  penelitian  Suhendah  (2012)  yang  menunjukkan bahwa physical  capital ternyata  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan, dengan profitabilitas sebagai indikator kinerja keuangan. Komponen human  capital  dan  structural  capital tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  (Artinah,  2011).  Tidak  adanya  pengaruh signifikan human  capital tersebut  didukung  oleh  penelitian  Suhendah  (2012), namun bertentangan dengan hasil pengujian Zuliyati & Arya (2011) dan Salim & Karyawati (2013). Sementara tidak adanya pengaruh signifikan structural capital terhadap  profitabilitas  (Artinah,  2011)  didukung  oleh  hasil  penelitian  Salim  & Karyawati  (2013),  namun  bertolak  belakang  dengan  hasil  penelitian  Zuliyati  & Arya (2011) dan Suhendah (2012).
Adanya  perbedaan  hasil  pembuktian  empiris  antar  satu  peneliti  dengan peneliti  lainnya  mendorong  dilakukannya  penelitian  ini.  Perbedaan  penelitian  ini dengan penelitian sebelumnya terdapat pada pemilihan perusahaan pertambangan dan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  sebagai  subyek  penelitian.  Selain  itu, periode  penelitian  ini  menggunakan  data  dari  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI tahun  2010  –  2012.  Perbedaan  atas  subyek  penelitian  dan  periode  penelitian diharapkan  dapat  memperkaya  penelitian  –  penelitian  yang  telah  dilakukan sebelumnya.
Mengacu  pada  kajian  literatur  dan  penelitian  sebelumnya,  maka  hipotesis yang dapat dikembangkan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H 1 : Intellectual  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
H 2 : Physical  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
H 3 : Human  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.
H 4 : Structural  capital berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.

## Metode Penelitian
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif. Metode penelitian kuantitatif merupakan salah satu upaya pencarian ilmiah ( scientific inquiry ) yang
didasari  oleh  filsafat  positivism  logical  ( logical  positivism )  yang  beroperasi dengan aturan  –  aturan  yang ketat mengenai  logika, kebenaran, hukum  –  hukum dan prediksi (Waston dalam Trianto, 2010).
Data  yang  dikumpulkan  dalam  penelitian  ini  berupa  data  sekunder.  Data sekunder umumnya berupa bukti, catatan atau laporan historis yang telah tersusun dalam arsip (data dokumenter) yang dipublikasikan dan yang tidak dipublikasikan (Indriantoro & Supomo, 2012).
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan pertambangan dan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 – 2012. Metode pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling . Purposive  sampling merupakan  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan tertentu. Purposive  sampling lebih  cocok  digunakan  untuk  penelitian  kuantitatif, atau penelitian – penelitian yang tidak melakukan generalisasi (Sugiyono, 2007). Adapun pertimbangan pemilihan sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2010 – 2012.
2. Perusahaan  yang  secara  konsisten  mempublikasikan  laporan  keuangan  dan tahunannya yang berakhir tanggal 31 Desember periode 2010 – 2012.
3. Laporan keuangan yang dipublikasikan menggunakan mata uang Rupiah.
4. Data  yang  dibutuhkan  tersedia  secara  lengkap  untuk  periode  2010  –  2012 baik  melalui  website  www.idx.co.id  atau  pada  website  masing  –  masing perusahaan.
Berdasarkan  pertimbangan  yang  telah  ditetapkan,  terdapat  70  sampel perusahaan  dari  total  pengamatan  sebanyak  169  perusahaan.  Tabel  1 menunjukkan proses pemilihan sampel perusahaan dengan pertimbangan tertentu.
Variabel  bebas  dalam penelitian ini adalah intellectual capital (IC)dan tiga komponennya,  yaitu capital  employed (CE), human  capital (HC),  dan structural capital (ST).  Kombinasi  dari  ketiga value  added tersebut  disimbolkan  dengan nama value  added  intellectual  capital (VAIC™)  yang  dikembangkan  oleh  Pulic (1998).
Intellectual Capital diukur berdasarkan nilai tambah atau value added (VA). VA dihitung dengan cara mencari selisih antara output dan input.
[                                  ]
Keterangan:
VA : Selisih output dengan input
Output: Total penjualan bersih dan pendapatan lain – lain Input  : Beban dan biaya lain – lain (selain gaji karyawan)
Variabel Capital Employed menunjukkan adanya kontribusi yang dihasilkan untuk  setiap  modal  yang  diinvestasikan  ke  dalam  perusahaan. Value  Added Capital Employed (VACA) dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:
Keterangan: VA : Selisih output dengan input CE :Dana yang tersedia (ekuitas dan laba bersih)
Human  capital mencerminkan  kemampuan  kolektif  untuk  menghasilkan solusi  terbaik  berdasarkan  pengetahuan  yang  dimiliki  oleh  orang  –  orang  yang berada di perusahaan untuk menambah nilai perusahaan (Suhendah, 2012). Value Added Human Capital (VAHC) menunjukkan kontribusi  yang dibuat  oleh setiap rupiah  yang  diinvestasikan  dalam human  capital (HC)  terhadap value  added organisasi  (Artinah,  2011).  VAHC  dihitung  dengan  menggunakan  formula sebagai berikut:
Keterangan:
VA : Selisih output dengan input
HC : Beban Karyawan
Structural  capital adalah  sarana  dan  prasarana  yang  mendukung  karyawan untuk  menciptakan  kinerja  yang  optimum,  meliputi  kemampuan  organisasi menjangkau  pasar, hardware,  software,  database ,  struktur  organisasi, patent, trademark, dan  segala  kemampuan  organisasi  untuk  mendukung  produktivitas karyawan (Bontis,  2000, dalam Suhendah, 2012). Structural capitalvalue added (STVA)  dapat  dihitung  dengan  cara  mencari  selisih  antara  nilai value  added dengan human  capital dan  dibagi  dengan  nilai value  added .  Formula  untuk menghitung STVA dapat di lihat di bawah ini:
SC : Selisih nilai value added dengan human capital (beban karyawan) VA : Selisih output dengan input
Setelah  menghitung  keseluruhan  tiap  -  tiap  komponen intellectual  capital , maka  langkah  terakhir  adalah  menghitung  nilai value  added  intellectual  capital (VAIC™). VAIC™ dapat dihitung dengan menggunakan formula di bawah ini:
VAIC™ = VACA + VAHU + STVA
Variabel  terikat  dalam  penelitian  ini  adalah  kinerja  keuangan  perusahaan. Kinerja  keuangan  perusahaan  secara  umum  dapat  diartikan  sebagai  kemampuan perusahaan dalam mengelola dan mengalokasikan sumber daya  yang dimilikinya untuk  memperoleh  laba  perusahaan.  Kinerja  keuangan  dapat  diukur  dengan analisis rasio Return on Equity (ROE).
Perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  memiliki  karakteristik  padat modal.  Sehingga  penggunaan  ROE  sebagai  alat  ukur  kinerja  keuangan  dalam penelitian  ini  diduga  tepat  karena  ROE  menunjukk  an  hubungan  laba  bersih dengan  tingkat  pengembalian  atas  modal  yang  diinvestasikan  ke  dalam perusahaan. ROE mengukur seberapa banyak keuntungan perusahaan yang dapat menghasilkan setiap rupiah dari modal pemegang saham (Kuryanto & Syafruddin, 2008). ROE dapat dihitung dengan menggunakan formula di bawah ini:
Model  regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  dua atau  lebih  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Pengujian  untuk  hipotesis dilakukan secara parsial  dengan uji t.  Model  regresi  linear berganda ditunjukkan dengan persamaan berikut:
Y =  α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4+ e Keterangan: Y  = Kinerja Keuangan Perusahaan X 1 = Intellectual Capital X 2 = Capital Employed X 3 = Human Capital X 4 = Structural Capital α  = Konstanta β 1-4 = Koefisien regresi e   = Error

## Hasil dan Pembahasan
Hasil lengkap pengujian statistik dengan bantuan program SPSS 20 dapat di lihat pada tabel 2. Hasil pengujian menunjukkan intellectual capital berpengaruh negatif  namun  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  ini menolak  hipotesis  yang  menduga  adanya  pengaruh  positif  dan  signifikan intellectual  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  pembuktian  ini juga  bertentangan  dengan  penelitian  Daud  &  Amri  (2008),  Artinah  (2011), Zuliyati & Arya (2011), dan Suhendah (2012).
Variabel capital  employed setelah  dilakukan  pengujian  menunjukkan pengaruh  positif  namun  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan. Pengaruh  positif  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Artinah  (2011), Zuliyati  &  Arya  (2011)  dan  Salim  &  Karyawati  (2013).  Namun  Artinah  (2011), Zuliyati  &  Arya  (2011)  dan  Salim  &  Karyawati  (2013)  membuktikan  adanya pengaruh signifikan capital employed terhadap kinerja keuangan perusahaan yang bertolak belakang dengan hasil penelitian ini.
Sementara  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  variabel human  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  penelitian  ini  mendukung  hasil penelitian Artinah (2011) dan Suhendah (2012).
Structural  capital walaupun  menunjukkan  arah  koefisien  positif  namun tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hasil penelitian  ini  mendukung  penelitian  Artinah,  (2011)  dan  Salim  &  Karyawati (2013),  namun  bertentangan  dengan  hasil  penelitian  Zuliyati  &  Arya  (2011)  dan Suhendah (2012).
Semua  variabel  bebas,  yaitu intellectual  capital,  capital  employed,  human capital ,  dan structural  capital ,  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  tidak  adanya pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini mementahkan  hipotesis  yang  menduga  adanya  pengaruh  signifikan  semua variabel  bebas  yang  diteliti  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  ini  dapat disebabkan  karena  karakteristik  subyek  penelitian  dalam  penelitian  ini, perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur,  berbeda  dengan  kebanyakan  subyek
penelitian  yang  dilakukan  peneliti  lain  yang  menggunakan  perusahaan  sektor keuangan.  Selain  itu,  tidak  adanya  pengaruh  signifikan  untuk  tiap  variabel independen  juga  mengindikasikan  bahwa  aset  takberwujud  dalam  sampel perusahaan pertambangan dan manufaktur di penelitian ini  belum dimaksimalkan pengunaannya.
Arah  koefisien  negatif intellectual  capital terhadap  kinerja  keuangan perusahaan  mengindikasikan  bahwa  penggunaan  aset  takberwujud  dalam  sampel perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  di  penelitian  ini  belum  dimanfaatkan secara efektif dan efisien.
Capital  employed menurut  perhitungan  statistik  memberikan  pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa sampel perusahaan  dalam  penelitian  ini  sudah  menggunakan  sumber  daya  yang dimilikinya, yaitu dana dalam bentuk ekuitas dan laba bersih, untuk meningkatkan kinerja keuangannya.
Hasil perhitungan statistik yang menunjukkan arah koefisien negatif human capital mengindikasikan  bahwa  sampel  perusahaan  yang  menjadi  subyek penelitian belum mampu memanfaatkan pegawai dan sumber daya manusia yang dimilikinya  secara  maksimal  dalam  upaya  meningkatkan  kinerja  keuangan perusahaan.
Pengaruh  positif structural  capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan dapat  diindikasikan  bahwa  sampel  perusahaan  sudah  mampu  meningkatkan pengetahuan  dan  mengembangkan structural  capital yang  dimilikinya  untuk mencapai kinerja keuangan yang lebih baik.
Sementara  itu,  nilai  koefisien  determinasi  yang  diperoleh  berdasarkan perhitungan  statistik  menunjukkan  nilai  0,014  (1,4%)  (lihat  tabel  3).  Nilai  ini menjelaskan  bahwa  perubahan  –  perubahan  dalam  variabel  dependen,  yaitu kinerja  keuangan  perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur,  hanya  dapat dijelaskan  oleh  perubahan  –  perubahan  dalam intellectual  capital¸ dan  ketiga komponennya sebesar 1,4%. Sementara 98,6% lainnya dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.

## Simpulan
Hasil  pengujian  yang  telah  dilakukan  dengan  teknik  analisis  regresi berganda  secara  parsial  menunjukkan  bahwa intellectual  capital dan human capital berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Capital employed dan structural capital walaupun menunjukkan arah koefisien  positif  namun  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.
Sementara  nilai  koefisien  determinasi  yang  diperoleh  berdasarkan perhitungan statistik menunjukkan nilai  0,014 (1,4%),  yang menunjukkan bahwa variasi intellectual  capital dan  ketiga  komponennya  hanya  dapat  menjelaskan sebesar  1,4%  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Sementara  98,6%  lainnya dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.

## Saran
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  yang  dapat  dikembangkan  untuk kepentingan  penelitian  selanjutnya.  Pertama,  penelitian  ini  hanya  menggunakan perusahaan  pertambangan  dan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Sehingga  hasil dari  penelitian  ini  tidak  dapat  digeneralisasi  untuk  perusahaan  selain pertambangan  dan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Kedua,  rentang  waktu penelitian  hanya  terbatas  pada  periode  2010  –  2012.  Jumlah  waktu  yang  relatif pendek tersebut belum dapat secara maksimal menunjukkan pengaruh intellectual capital terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  karena  bisa  jadi  dampak  tersebut baru akan terjadi dalam jangka panjang.
Oleh  karena  itu,  peneliti  menyarankan  agar  penelitian  selanjutnya menambah jumlah dan jenis perusahaan yang dijadikan sebagai subyek penelitian dengan  tahun  pengamatan  yang  lebih  panjang  agar  memperoleh  hasil  penelitian yang lebih  baik. Selain itu,  alat ukur kinerja keuangan dapat  menggunakan rasio Return  on  Asset,  Net  Profit  Margin atau  alat  ukur  kinerja  keuangan  lainnya sebagai alternatif.

## Daftar Pustaka
Benny Kuryanto., & Muchamad Syafruddin. (2008). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap  Kinerja  Perusahaan. Simposium  Nasional  Akuntansi  11. Pontianak.
Budi  Artinah.  (2011). Pengaruh  Intellectual  Capital  Terhadap  Profitabilitas (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Perbankan) .  Jurnal  Ilmu  –  Ilmu  Sosial “Socioscientia”. Vol. 3. No. 1
Cabrita,  Maria  do  Rosario.,  &  Bontis,  Nick.  (2008). Intellectual  Capital  and Business  Performance  in  the  Portuguese  Banking  Industry. Int.  J. Technology Management. Vol. 43. Nos. 1-3.
Edvinsson,  L.,  &  Sullivan,  P.  (1996). Developing  a  Model  for  Managing Intellectual Capital. European Management Journal. Vol. 14. I Made Karya  Utama.,  & Pande Putu  Febri  Kurniawati. (2012). Faktor  – Faktor yang  Mempengaruhi  Luas  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility (Studi  Pada  Perusahaan  non  Keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia) .  Jurnal Riset Akuntansi. Vol. 2. No. 1.
Ihyaul Ulum. (2007). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan di Indonesia . Universitas Diponegoro. Tesis. Nur  Indriantoro.,  &  Bambang  Supomo.  (2012). Metodologi  Penelitian  Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen . Yogyakarta: BPFE. Pulic,  A.  (1998). Measuring  the  Performance  of  Intellectual  Potential  in Knowledge Economy. Paper presented at the 2nd McMaster Word Congress on Measuring and Managing  Intellectual Capital  by the Austrian Team  for Intellectual Potential.
Rousilita Suhendah. (2012). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Profitabilitas,  Produktivitas,  dan  Penilaian  Pasar  pada  Perusahaan  yang Go Public di Indonesia Pada Tahun 2005 – 2007 . Jurnal dan Prosiding SNA – Simposium Nasional Akuntansi. Vol. 15.
Rulfah  M.  Daud.,  &  Abrar  Amri.  (2008). Pengaruh  Intellectual  Capital  dan Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  (Studi Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia) .  Jurnal Telaah dan Riset Akuntansi. Vol. 1. No. 2
Selvi  Meliza  Salim.,  &  Golrida  Karyawati.  (2013). Pengaruh  Modal  Intelektual Terhadap  Kinerja  Keuangan. Journal  of  Business  and  Entrepreneurship. Vol. 1. No. 2.
Sugiyono. (2007). Metode Penelitian Bisnis . Alfabeta. Tjiptohadi Sawarjuwono., &Agustine Prihatin Kadir. (2003). Intellectual Capital: Perlakuan, Pengukuran,  dan Pelaporan (Sebuah  Library Research). Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 5 No. 1
Trianto.  (2010). Pengantar  Penelitian  Pendidikan  Bagi  Pengembangan  Profesi Pendidikan dan Tenaga Kependidikan . Kencana. Yosi  Metta  Pramelasari.  (2010). Pengaruh  Intellectual  Capital  Terhadap  Nilai Pasar dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Universitas Diponegoro. Skripsi. Zuliyati.,  &  Ngurah  Arya.  (2011). Intellectual  Capital  dan  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (Intellectual  Capital  and  Company’s  Financial  Performance).
Dinamika Keuangan dan Perbankan. Vol. 3. No. 1.S
Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  No.  19  (revisi  2010)  tentang  Aset takberwujud
Website: www.idx.co.id