How to cite:
Cheryl Marlitta Stefia & Mugi Harsono (2022) Perilaku  Generasi Z dalam berinvestasi di cryptocurrency: Kajian  Konseptual  Filsafat  Ilmu  dengan  perspektif  perilaku  konsumen, Syntax  Literate  :  Jurnal  Ilmiah
Indonesia (7)12, http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v7i12.10353
E-ISSN: 2548-1398
Published by:
Ridwan Institute
Syntax  Literate:  Jurnal  Ilmiah  Indonesia  p–ISSN:  2541-0849  e- ISSN: 2548-1398 Vol. 7, No. 12, Desember 2022
PERILAKU  GENERASI  Z  DALAM  BERINVESTASI  DI  CRYPTOCURRENCY: KAJIAN  KONSEPTUAL  FILSAFAT  ILMU  DENGAN  PERSPEKTIF  PERILAKU KONSUMEN
Cheryl Marlitta Stefia 1 , Mugi Harsono 2
Univeristas Kristen Duta Wacana 1
Universitas Sebelas Maret Surakarta 2
Email: cheryl@staff.ukdw.ac.id, mugiharsono_fe@staff.uns.ac.id

## Abstrak
Dalam pemaparan paper ini ditujukkan untuk mengkaji secara konseptual filsafat ilmu dengan perspektif perilaku Generasi Z dalam memutuskan untuk berinvestasi di pasar cryptocurrency.  Dengan  menjelaskan  perilaku  investasi  dari  sisi  teoritis  filsafat  ilmu diharapkan  dapat  memperkaya  pandangan  dari  berbagai  perspektif  dan  memberikan analisis  yang  lebih  strategis  dalam  memandang  perilaku  investasi  dari  sisi  perilaku konsumen.  Berbagai  keragaman  perspektif  akan  menghasilkan  analisis  dan  argumen yang  beragam  pada  perilaku  konsumen  terkhususnya  Generasi  Z.  Perspektif  yang digunakan  untuk  menganalisis  fenomena  ini  adalah  perilaku  konsumen  dalam berinvestasi  dengan  pengujian  model  perilaku  konsumen  dalam  berinvestasi merupakan fungsi dari perspektif epistemik dan Behavioral Influence Perspective.
Kata Kunci : Perspektif Epistemik, Behavioral Influence, Perilaku Konsumen.

## Abstract
In the presentation of this paper it is intended to examine conceptually the philosophy of science with the behavioral perspective of Generation Z in deciding to invest in the cryptocurrency market. By explaining investment behavior from the theoretical side of the philosophy of science, it is hoped that it can enrich views from various perspectives and  provide  a  more  strategic  analysis  in  viewing  investment  behavior  from  the perspective of consumer behavior. Various perspectives will produce various analyzes and arguments on consumer behavior, especially Generation Z. The perspective used to  analyze  this  phenomenon  is  consumer  behavior  in  investing  by  testing  models  of consumer  behavior  in  investing,  which  is  a  function  of  the  epistemic  perspective  and Behavioral Influence Perspective.
Keywords : Epistemic Perspective, Behavioral Influence, Consumer Behavior.

## Pendahuluan
Asumsi  bahwa  para  investor  dalam  mengambil  keputusan  berinvestasi  didasari secara  rasional,  dijelaskan  secara  teoritis  karena  struktur  insentif  analis  atau  masalah reputasi (Freeman,  1994) .  Dalam  praktiknya,  keputusan  dalam  berinvestasi  tidak  selalu terjadi  secara  rasional.  Sering  kali  individu  yang    mengambil    keputusan    sudah  bersifat rasional,    namun    seringkali    pengambil    keputusan    tidak  bersifat  rasional  pada  saat menentukan pilihannya (Robison et al., 2010) . Seperti yang didefinisikan oleh (Nofsinger, 2016) , teori perilaku ekonomi adalah ilmu yang mempelajari bagaimana sebenarnya orang berperilaku  ketika  membuat  keputusan  keuangan.  Keuangan  perilaku  adalah  pendekatan yang  menjelaskan  bagaimana  orang  melakukan  investasi  atau  aktivitas  keuangan dipengaruhi  oleh  faktor  psikologis.  Seiring  dengan  perkembangan  jaman,  dunia  investasi mulai  berubah  di  berbagai  industri,  terutama  dalam  hal  pemahaman  investasi  yang dilakukan investor.
Lambat laun, di sektor keuangan, investasi yang didorong oleh asumsi buruk mulai menyadari bahwa keputusan ekonomi ( economic decision ) mereka bias. Profesional dalam keuangan  mulai  menyadari  bahwa  dalam  hal  investasi,  keputusan  keuangan  tidak  selalu berasal  dari  rasionalitas (Frijns  &  Huynh,  2018) .  Proses  pengambilan  keputusan  dalam berinvestasi  yang  dilakukan  oleh  investor  melibatkan emosinya.  Pengaruh  emosi  terhadap keputusan  investasi  sering  menyebabkan  investor  bersikap  irasional.  Selain  itu,  pada  saat membuat  keputusan  yang  cenderung  cepat  dalam  kondisi  mempertimbangkan  risiko  dan ketidakpastian,  perilaku  investor  yang  mengambil  short  position  atau  day  trader  sangat dipengaruhi  oleh  bias  kognitif  dalam  aspek  psikologis,  ditambah  dengan  adanya  faktor emosi  yang  dipicu  oleh  lingkungan  eksternal,  yang  menyebabkan  kepercayaan  diri  yang berlebih (Ady,  2017) .  Kepercayaan  diri  yang  berlebih  adalah  keyakinan  yang  tidak didasarkan pada intuisi, adaptasi, atau kemampuan kognitif seseorang (Pompian & Wood, 2006) . Lebih jauh, keputusan investasi didasarkan pada interaksi sosial dengan lingkungan, kerabat, dll, sehingga potensi pengaruh sosial budaya sangat tinggi (Frijns & Huynh, 2018) . menegaskan  heterogenitas  keyakinan  investor  mempengaruhi  ketidakteraturan  dalam keputusan berinvestasi.
Generasi Z adalah kelompok orang yang lahir antara tahun 1995 dan 2012 (Schroer, 2008) .  Menurut  Otoritas  Jasa  Keuangan,  Generasi  Z  memungkinkan  untuk  berperan sebagai segmen investasi jangka panjang dan harus adanya pembinaan sejak dini. Generasi Z  diharapkan  dapat  menjadi  tulang  punggung  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  dalam menghadapi  bonus  demografi  2030-2045.  Namun  salah  satu  sifat  yang  dilestarikan  dan melekat pada Generasi Z adalah sifat konsumtif (Ramadhan & Simanjuntak, 2018 ). Meski sudah mulai berinvestasi, mayoritas Gen Z masih awam terbatas pada informasi dasar dan merasa  mereka  membutuhkan  lebih  banyak  pengetahuan  investasi (Merawati  &  Putra, 2015) .

## Metode Penelitian
Dalam  penulisan  artikel  ini,  penulis  menggunakan  jenis  penelitian  kepustakaan ( library research ), Seperti yang dikemukakan oleh (George, 2008) , penelitian kepustakaan adalah jenis penelitian yang mengumpulkan data dengan cara mempelajari dan memahami data yang berkaitan erat dengan masalah dari teori, buku, dokumen. Metode penulisan pada artikel ini adalah metode analisis deskriptif.
Penulis  menggunakan  data  sekunder  yang  berasal  dari  jurnal  internasional  yang didapat  dari  beberapa  website  penyedia  jurnal  seperti  Emerald,  Elsevier,  Science  Drirect dan  Researchgate  mengenai  Perilaku  Investasi  dalam  pasar  cryptocurrency.  Data dikumpulkan  dari  artikel  penelitian  yang  diterbitkan  di  jurnal  terakreditasi  internasional atau nasional selama periode 2020-2022. Secara total 43 jurnal internasional dan lokal yang didapat,  dan  dipilih  10  jurnal  utama  yang  dianalisis  dan  dijadikan  sumber  utama  dari  isi artikel ini.

## Hasil dan Pembahasan

## A. Konseptualisasi Perspektif Epistemik
Perilaku  konsumen  generasi  Z  saat  memutuskan  untuk  berinvestasi  dapat dianalisis  dari  perspektif  epistemologis.  Perspektif  epistemologi  menjelaskan rasionalitas  konsumsi  dari  sisi  kognitif.  Epistemologi  menunjukkan  rasionalitas konsumen  dalam  mengambil  keputusan.  Perspektif  epistemologis  juga  menjelaskan aspek-aspek  penting  yang  perlu  diperhatikan  dalam  pengambilan  keputusan.  Pemilihan dipertimbangkan  karena  mempertimbangkan  aspek  pemilihan  yang  paling  penting seperti  yang  berkaitan  dengan  merek  Cryptocurrency..  Epistemik  juga  menjelaskan pentingnya  refleksi  ketika  membuat  keputusan.  pertimbangan  seleksi  dibuat  dengan pertimbangan  aspek  keunggulan  pilihan  terkait  dengan  kredibilitas,  misalnya  Merek dagang  atau  perusahaan  dan  citra  produk.  Kredibilitas  dan  citra  merek  menjadi pertimbangan  dalam  pembelian.  Lebih  jauh,  Kredibilitas  merek  mempengaruhi keputusan  konsumen  dan  membentuk  keputusan  pembelian  konsumen (Hutter  et  al., 2013) .  Kredibilitas  yang  lebih  tinggi  akan  meningkatkan  kemungkinan  suatu  merek dimasukkan  dalam  rangkaian  pertimbangan  dan  kemungkinan  merek  tersebut  dipilih dari  set  pertimbangan (Erdem  &  Swait,  2004) .  Hingga  akhirnya,  investor  akan mempertimbangkan produk dengan nama besar yang unggul atau kredibel.
Komponen kredibilitas merupakan model bidimensional terdiri dari expertise and trustworthiness. Komponen expertise dan trustworthiness dari perusahaan mencerminkan tingkat konsistensi dan kesesuaian antara unsur-unsur strategi pemasaran, serta  stabilitas  dan  hubungan  antara  setiap  unsur  dari  waktu  ke  waktu.  Kredibilitas perusahaan akan mempengaruhi tingkat investasi para investor  yakni dengan perceived quality dan perceived risk. Perceived quality  yang diperoleh adalah persepsi konsumen terhadap kualitas dan keunggulan produk (Shahraki et al., 2020) .  Perceived risk adalah
ketidakpastian konsumen ketika mereka tidak dapat memprediksi suatu merek, implikasi untuk pengambilan keputusan dalam membeli (Bruwer et al., 2013) .
Produk dengan merek dan kredibilitas yang kuat akan membantu investor untuk merasa  aman  dan  percaya  diri  yang  meningkat (Chen,  2008) .  Dalam  hal  kredibilitas perusahaan,  simbolisme  yang  terlihat  pada  produk  adalah  yang  paling  penting.  Unsur- unsur  tersebut  menjadi  unsur  pembentuk  identitas  yang  dihasilkan  dari  manfaat  dan konsekuensi  yang  dirasakan  dari  merek  tersebut.  Merek  dengan  kredibilitas  adalah merek yang memiliki prestise dan dapat mewakili status produk berkualitas tinggi (EM Steenkamp et al., 2003) .
Dikaitkan  dengan  perilaku  konsumen  Gen  Z  ketika  berinvestasi  di  pasar cryptocurrency, perspektif epistemik pada elemen kredibilitas perusahaan menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  citra/merek  perusahaan,  semakin  besar  tingkat  kepercayaan  dan peluangnya untuk dibeli. Sebuah studi oleh Roberts et al. (1997) mengungkapkan bahwa semakin  tinggi  kredibilitas  perusahaan  dalam  pertimbangan,  semakin  besar kemungkinan  konsumen  memiliki  bias  daripada  hanya  memilih.  Konsumen  dapat menunjukkan konsumerisme saat berinvestasi.

## B. Konseptualisasi Perspektif Behavioral Influence
Pandangan perspektif pengaruh perilaku ( Behavioral Influence ) bahwa kekuatan situasional atau lingkungan yang kuat dapat mendorong konsumen, untuk terlibat dalam perilaku  pembelian  tanpa  adanya  pembentukan  perasaan  atau  pengaruh  terhadap  objek pembelian.  Menurut  perspektif  ini,  pembelian  yang  dilakukan  oleh  konsumen  secara langsung  merupakan  hasil  dari  kekuatan lingkungan,  seperti  sarana  promosi  penjualan, nilai-nilai budaya, lingkungan fisik dan tekanan ekonomi dan psikologis. Dari perspektif ini,  meskipun  konsumen  pada  dasarnya  tidak  menyukai  produk  atau  layanan  namun karena  tekanan  sosial  yang  kuat,  hal  ini  pada  akhirnya  memotivasi  konsumen  untuk membeli (Frijn  &  Hyunh,  2018) .  Demikian  yang  terjadi  pada  konsumen  pembelian crypto pada pasar cryptocurrency khususnya generasi Z adanya informasi dari golongan sosial tertentu dapat menyebabkan dorongan dalam pembelian crypto.
Model  perilaku  konsumen  menghubungkan  unit  pembelian  dengan  pengaruh lingkungan. Faktor-faktor pengaruh lingkungan ( environmental influence factors ) adalah faktor-faktor  yang  terdapat  di  luar  individu,  yang  mempengaruhi  konsumen  individu, Faktor  sosial  yang  mempengaruhi  pembelian  konsumen  meliputi  keluarga,  teman sebaya,  peran  dan  status.  Anggota  keluarga  seperti  pasangan,  anak-anak  dan  orang  tua dapat memberikan pengaruh yang kuat terhadap perilaku pembelian konsumen. Tekanan teman  sebaya  juga  merupakan  faktor  kuat  yang  menentukan  pilihan  pembelian konsumen.  Setiap  orang  termasuk  dalam  suatu  kelompok,  dari  teman  hingga  tetangga dan  rekan  kerja.  Daripada  ditinggalkan,  orang  membeli  produk  yang  membuat  mereka cocok.  Perilaku  konsumen  juga  dipengaruhi  oleh  faktor  sosial,  seperti  kelompok referensi konsumen, keluarga, serta peran dan status sosial. Dengan Perspektif Pengaruh
Perilaku  ( Behavioral  Influence )  juga  mengasumsikan  bahwa  kekuatan  lingkungan memaksa  konsumen  dalam  hal  ini  para  investor  dari  Generasi  Z  untuk  melakukan pembelian  secara  langsung  merupakan  hasil  dari  kekuatan  lingkungan  dalam menggambarkan  perilaku  investor  dalam  hal  ini  Generasi  Z  dalam  pengambilan keputusan investasi.

## Kesimpulan
Perilaku  investasi  Generasi  Z  di  pasar  cryptocurrency  dapat  dijelaskan  dari  dua perspektif:  perspektif  epistemologis  dan  perspektif  Behavioral  Influence.  Masing-masing perspektif tersebut memberikan gambaran tentang fenomena perilaku investasi Generasi Z yang  menjelaskan  munculnya  perilaku  investasi  konsumen.  Masing-masing  perspektif tersebut dapat memberikan aspek pengembangan teoritis dan manajerial. Dari segi teoretis dan  epistemologis,  sementara  perilaku  hedonis  menekankan  aspek  irasional,  perilaku  ini juga  mencerminkan  pilihan  pemasaran  dari  berbagai  penawaran  produk  yang mencerminkan  reputasi  dan  kepercayaan  konsumen,  menunjukkan  bahwa  hal  itu dipertimbangkan.  Citra  merek  yang  kredibel  diukur  dengan  menyediakan  atribut  produk yang  dapat  memenuhi  kebutuhan  di  luar  kebutuhan  investasi  inti.Dengan  Perspektif Pengaruh Perilaku (Behavioral Influence) juga mengasumsikan bahwa kekuatan lingkungan memaksa  konsumen  dalam  hal  ini  para  investor  dari  Generasi  Z  untuk  melakukan pembelian  secara  langsung  merupakan  hasil  dari  kekuatan  lingkungan  dalam menggambarkan perilaku investor dalam hal ini Generasi Z dalam pengambilan keputusan investasi.
Dua sudut pandang di atas memperjelas bahwa tidak hanya konsumen, dalam hal ini Gen  Z,  yang  melalui  proses  rasional  dalam  mengambil  keputusan  pembelian,  sering dimulai  dengan  produk  tertentu  atau  mencari  pilihan  produk  terbaik,  tetapi  pemasar  juga harus  memperhatikan  untuk  ini.  Memiliki  motivasi  yang  kuat  yang  tanpa  melalui  proses pembelian  yang  rasional,  dapat  terjadi  pembelian  yang  hanya  dipengaruhi  oleh  dorongan pribadi  atau  lingkungan.  Pola  seperti  itu, meskipun tidak  direncanakan  sebelumnya,  dapat menguntungkan  pemasar  bisnis  dengan  mengembangkan  strategi  untuk  menciptakan  hal- hal  yang  memancing  emosi  manusia  dan  memungkinkan  mereka  membeli  pada  pasar crypto. Pembelian semacam itu disebut pembelian impulsif.

## BIBLIOGRAFI
Ady,  S.  U.  (2017).  Analisis  Fundamental,  suku  bunga,  dan  Overconfidence  terhadap pengambilan  keputusan  investasi  pada investor  di  Surabaya. Ekspektra: Jurnal  Bisnis Dan Manajemen, 1 (2), 138–155. Google Scholar
Bruwer, J.,  Fong, M., & Saliba, A. (2013). Perceived risk, risk-reduction strategies (RRS) and  consumption  occasions:  roles  in  the  wine  consumer’s  purchase  decision. Asia Pacific Journal of Marketing and Logistics , 25 (3), 369–390. https://doi.org/10.1108/APJML-06-2012-0048. Google Scholar
Chen,  Y.-F.  (2008).  Herd  behavior  in  purchasing  books  online. Computers  in  Human Behavior , 24 (5),  1977–1992.  https://doi.org/10.1016/j.chb.2007.08.004. Google Scholar
EM Steenkamp, J.-B.,  Batra, R., &  Alden, D.  L. (2003).  How perceived brand globalness creates  brand  value. Journal  of  International  Business  Studies , 34 (1),  53–65. https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8400002. Google Scholar
Erdem, T., & Swait, J. (2004). Brand credibility, brand consideration, and choice. Journal of  Consumer  Research , 31 (1),  191–198.  https://doi.org/10.1086/383434. Google Scholar
Freeman,  W.  T.  (1994).  The  generic  viewpoint  assumption  in  a  framework  for  visual perception. Nature , 368 (6471),  542–545.  https://doi.org/10.1038/368542a0. Google Scholar
Frijns,  B.,  &  Huynh,  T.  D.  (2018).  Herding  in  analysts’  recommendations:  The  role  of media. Journal of Banking & Finance , 91 , 1–18. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2018.03.010. Google Scholar
George,  M.  W.  (2008). The  elements  of  library  research .  Princeton  University  Press. Google Scholar
Hutter, K., Hautz, J., Dennhardt, S., & Füller, J. (2013). The impact of user interactions in social  media  on  brand  awareness  and  purchase  intention:  the  case  of  MINI  on Facebook. Journal  of  Product  &  Brand  Management , 22 (6),  342–351. https://doi.org/10.1108/JPBM-05-2013-0299. Google Scholar
Merawati,  L.  K.,  &  Putra,  I.  (2015).  Kemampuan  pelatihan  pasar  modal  memoderasi pengaruh  pengetahuan  investasi  dan  penghasilan  pada  minat  berinvestasi  mahasiswa. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 10 (2), 105–118. Google Scholar
Nofsinger,  J.  R.  (2016). The  Psychology  of  Investing.  The  Psychology  of  Investing .  The Psychology of Investing. https://doi.org/10.4324/9781315506579. Google Scholar
Pompian,  M.  M.,  &  Wood,  A.  S.  (2006). Behavioral  Finance  and  Wealth  Management: How  to  Build  Optimal  Portfolios  for  Private  Clients .  New  Jersey:  John  Wiley  and Sons, Inc. Retrieved from http://library …. Google Scholar
Ramadhan,  A.  F.,  &  Simanjuntak,  M.  (2018).  Perilaku  pembelian  hedonis  generasi  z: promosi  pemasaran,  kelompok  acuan,  dan  konsep  diri. Jurnal  Ilmu  Keluarga  & Konsumen , 11 (3), 243–254. Google Scholar
Robison,  L.  J.,  Shupp,  R.  S.,  &  Myers,  R.  J.  (2010).  Expected  utility  paradoxes. The Journal of Socio-Economics , 39 (2), 187–193. https://doi.org/10.1016/j.socec.2009.12.005. Google Scholar
Schroer, W. J. (2008). Generations X, Y, Z and the others. The Journal of the Household Goods Forwarders Association of America, Inc , 40 , 9–11. Google Scholar
Shahraki, S. Z.,  Hosseini, A., Sauri, D.,  & Hussaini,  F. (2020).  Fringe more than context: Perceived quality of life in informal settlements in a developing country: The case of Kabul,
Afghanistan. Sustainable Cities and Society , 63 , 102494.
https://doi.org/10.1016/j.scs.2020.102494. Google Scholar

## Copyright holder:
Cheryl Marlitta Stefia, Mugi Harsono (2022)

## First publication right:
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: