## Feasibility Study of Machines Addition in CV. XYZ

## Analisis Studi Kelayakan pada Penambahan Mesin di CV. XYZ
Astrid Wahyu Adventri Wibowo 1 , Tri Wisudawati 2 1 Program Studi Teknik Industri Jurusan Teknik Industri, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Yogyakarta, Jl. Babarsari Jl. Tambak Bayan No. 2 Yogyakarta, 55281
2 Jurusan Teknik Industri Universitas Duta Bangsa, Jl. Pinang Raya Cemani Sukoharjo, 57552 email : astrid.wahyu@upnyk.ac.id doi: https://doi.org/10.31315/opsi.v16i1.9148
Received: 16 th February 2023; Revised: 2 nd May 2023; Accepted: 13 rd May 2023; Available online: 19 th June 2023; Published regularly: June 2023

## ABSTRACT
CV. XYZ is a belt-producing MSME located in Surakarta. The problems faced by CV. XYZ is the unavailability of product variations, or it can be said that these MSMEs do not yet have various product differentiations. Coupled with productivity at CV. XYZ is still bad. The workers use manual tools and the belts are perforated using nails and  hammers.  Based  on  these  problems,  this  study  aims  to  help  CV.  XYZ  determines  the  best  investment alternatives  in  order  to  maximize  profits.  There  are  2  investment  alternatives  offered  to  increase  product differentiation CV. XYZ. The first alternative (A1) is to add a pattern-making machine and replace a belt-punching tool, while the second alternative (A2) is to invest in adding a motif-making machine only. In this study, several methods were used, namely Pay Back Period (PBP), Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), and Profitability Index (PI). Recommendations are given to CV. XYZ is the second alternative (A2), which is investing in the addition of a pattern-making machine.
Keywords: feasibility study, internal rate of return, net present value, pay-back period, profitability index

## ABSTRAK
CV. XYZ adalah sebuah UMKM penghasil sabuk yang terletak di Surakarta. Permasalahan yang dihadapi oleh CV.  XYZ  adalah  belum  tersedianya  variasi  produk  atau  bisa  dikatakan  bahwa  UMKM  ini  belum  memiliki diferensiasi  produk  yang  beragam.  Ditambah  lagi  dengan  produktivitas  di  CV.  XYZ  yang  masih  buruk.  Para pekerja menggunakan alat manual dimana sabuk-sabuk yang diproduksi dilubangi menggunakan paku dan palu. Berdasarkan permasalahan tersebut, penelitian ini bertujuan untuk membantu CV. XYZ menentukan alternatif investasi  terbaik  supaya  dapat  memaksimalkan  profit.  Terdapat  2  alternatif  investasi  yang  ditawarkan  guna meningkatkan  diferensiasi  produk  CV.  XYZ.  Alternatif  pertama  (A1)  ialah  melakukan  investasi  penambahan mesin pembuatan motif dan penggantian alat pelubang sabuk, sedangkan alternatif kedua (A2) adalah melakukan investasi penambahan mesin pembuatan motif saja. Pada penelitian ini digunakan beberapa metode yaitu Pay Back  Period  (PBP),  Net  Present  Value  (NPV),  Internal  Rate  of  Return  (IRR),  dan  Profitability  Index  (PI). Rekomendasi  yang  diberikan  kepada  CV.  XYZ  adalah  alternatif  kedua  (A2),  yaitu  melakukan  investasi penambahan mesin pembuatan motif saja.
Kata Kunci: studi kelayakan, internal rate of return, net present value, pay-back period, profitability index

## 1. PENDAHULUAN
Perekonomian negara  disokong oleh adanya Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM),  hal  ini  dapat  dilihat  dari  peranan UMKM dalam memberikan pemasukkan devisa bagi  negara  (Cahyawati,  2020).  CV.  XYZ
adalah  sebuah  UMKM  penghasil  sabuk  yang terletak  di  Surakarta.  Keunggulan  kompetitif UMKM  dipengaruhi  oleh  aspek  kebutuhan bisnis ( business requirement ) dan strategi rantai pasok  ( supply  chain )  (Arsiwi  &  Adi,  2020). Mencari  fokus  UMKM  dalam  memenuhi kebutuhan konsumennya dapat digali
menggunakan Business  Requirements (BRs), sedangkan  strategi  dalam  dalam  rantai  pasok agar BRs dapat tercapai tentu harus diperhatikan (Thakkar et al., n.d.). Permasalahan terkait aspek kebutuhan  bisnis  ( business  requirement )  yang dihadapi  oleh  CV.  XYZ  adalah  belum tersedianya  variasi  produk  atau  bisa  dikatakan bahwa UMKM ini belum memiliki diferensiasi produk  yang  beragam.  Seperti  yang  telah diketahui,  diferensiasi  produk  berfungsi  untuk memunculkan  produk  yang  berbeda  dari kompetitor yang lain sehingga produk dari CV. XYZ dapat bertahan dipasaran. Selain itu, untuk memenangkan  persaingan  pasar  juga  dapat ditempuh  dengan  meningkatkan  produktivitas. Produktivitas  merupakan  sebuah  penanda bahwa  suatu  perusahaan  sedang  mengalami perkembangan dalam mengatur sistem produksi, meningkatkan  efisiensi  penggunaan  sumber daya,  serta  mengetahui  mutu  produk  yang diinginkan  oleh  konsumen  (Wardoyo  &  Hadi, 2016). Saat ini, produktivitas di CV. XYZ masih buruk.  Para  pekerja  masih  menggunakan  alat manual  dimana  sabuk-sabuk  yang  diproduksi dilubangi menggunakan paku dan palu.
Demi  meningkatkan  ragam  diferensiasi produk dan produktivitas perusahaan, CV. XYZ berencana untuk melakukan investasi. Investasi merupakan pengorbanan atau penanaman modal dengan  ekspektasi  profit  meningkat  di  masa mendatang.  Waktu  dan  resiko  merupakan  dua faktor  yang  tidak  terpisahkan  ketika  ingin berinvestasi. Pada jenis investasi tertentu faktor waktu  lebih  dominan,  dan  berlaku  sebaliknya. Proses  pengambilan  keputusan  sangat  penting untuk  dilakukan  dalam  pemilihan  alternatif investasi  karena  investasi  atau  proyek  dapat dikerjakan dengan cara yang beragam sehingga proses pemilihan sangat penting dilakukan, dan yang  kedua  sumber  investasi  yang  terbatas sehingga alternatif yang dipilih adalah alternatif yang paling menguntungkan.
Ketatnya  persaingan  di  industri  sabuk, terlebih  pandemi  Covid-19  yang  menjangkit seluruh  dunia  mengakibatkan  semua  aspek finansial,  termasuk  biaya  investasi,  sangat diperhitungkan.  Maka  dari  itu  penelitian  ini bertujuan untuk membantu CV. XYZ menentukan  alternatif  investasi  terbaik  supaya dapat  memaksimalkan  profit.  Terdapat  2 alternatif  investasi  yang  ditawarkan  guna meningkatkan  diferensiasi  produk  CV.  XYZ. Alternatif  pertama  (A1)  ialah  melakukan
investasi penambahan alat pembuatan motif dan penggantian  alat  pelubang  sabuk,  sedangkan alternatif  kedua  (A2)  adalah  melakukan investasi  penambahan  alat  pembuatan  motif saja.
Penelitian terdahulu terkait studi kelayakan bisnis  telah dilakukan. Analisis  politik, Ekonomi, Sosial dan Teknologi (PEST), Porter fi  ve  forces  dan Resources  Based  View (RBV) dilakukan pada proyek hotel di daerah Bandung (Saepudin  et  al.,  2019).  Hasil  penelitian menyatakan  bahwa  investasi  yang  dilakukan oleh  Hotel  X  layak  untuk diteruskan. Rekomendasi yang diberikan untuk manajemen hotel  adalah  melakukan  analisis  lingkungan bisnis.
Studi kelayakan dilakukan untuk mengevaluasi pendirian tempat olahraga panahan di Medan (Tarigan et al., 2018). Aspek- aspek yang harus diperhatikan dalam pembuatan studi  kelayakan  adalah  aspek  pasar  dan pemasaran,  aspek  teknis  dan  peralatan,  aspek pengelolaan, aspek hukum, aspek ekonomi dan sosial,  dan  aspek  keuangan.  Usaha  olah  raga panahan dikatakan layak berdasarkan hasil dari enam aspek kelayakan penelitian dan perhitungan  aspek  keuangan  yang  telah dilakukan.
Studi  tentang  kelayakan  investasi  pada perusahaan  rokok  dengan  metode  ROI,  NPV, IRR, dan BEP telah dilakukan (Huda & Hakim, 2019).  Hasil  menunjukkan  bahwa  PT.  Gudang Garam  Tbk.  adalah  yang  paling  layak,  diikuti oleh  PT.  HM  Sampoerna  Tbk.  Sedangkan  PT. Bentoel Internasional Investama Tbk tidak layak untuk investasi.
Berdasarkan uraian latar belakang tersebut, rumusan  masalah  pada  penelitian  ini  adalah bagaimana  kelayakan  investasi  dari  masing- masing  alternatif  yang  ada?  Rekomendasi  apa yang  dapat  diberikan  kepada  CV.  XYZ  untuk mengembangkan bisnisnya?

## 2. METODE
Langkah  pertama  yang  dilakukan  dalam penelitian  yaitu  observasi  dan  identifikasi masalah  yang  dilakukan  untuk  mengetahui sistem existing sehingga permasalahan nyata di lapangan dapat ditentukan. Observasi dilakukan terhadap obyek penelitian yaitu CV. XYZ, yang merupakan sebuah UMKM pembuat sabuk kulit di  daerah  Surakarta.  Observasi  ini  melibatkan pemilik  UMKM  dan  pekerja  pada  CV.  XYZ,
yang  sekaligus  merupakan  responden  pada penelitian  ini.  Tujuan  observasi  adalah  untuk melihat  kondisi  pasar  saat  ini  dan  kondisi  CV. XYZ  saat  ini  (dilihat  dari  sisi  finansial,  teknis, dan keberlanjutan perusahaan).
Dari  berbagai  masalah  yang  ada,  dipilih satu  permasalahan  krusial  yang  dinyatakan dalam bentuk research question , yaitu bagaimana  kelayakan  investasi  dari  masing- masing  alternatif  yang  ada?  Rekomendasi  apa yang  dapat  diberikan  kepada  CV.  XYZ  untuk mengembangkan  bisnisnya?  Untuk  mencari landasan teori yang digunakan dalam memecahkan  permasalahan  dilakukan  dengan studi  pustaka.  Metode  pengumpulan  data  yang digunakan dalam penelitian ini yaitu observasi/pengamatan.  Langkah  selanjutnya, data  tersebut  diolah  menurut  metode-metode yang akan digunakan. Data-data penelitian yang telah diolah, kemudian dianalisis dan dijadikan pedoman  dalam  menyusun  alternatif  terbaik. Tahap  selanjutnya  ialah  memilih  alternatif terbaik melalui pengukuran performansi masing-masing alternatif. Dimana pada penelitian ini digunakan beberapa metode yaitu Pay  Back  Period (PBP), Net  Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR),  dan Profitability  Index (PI).  Metodologi  penelitian yang digunakan dijelaskan pada Gambar 1.
Mulai
Observasi dan Identifikasi Masalah Tinjauan Pustaka Perumusan Masalah Pengumpulan Data Pengolahan Data : Pey Back Period (PBP) Net Present Value (NPV)
Internal Rate of Return (IRR) Profitability Index (PI) Analisis dan Implementasi Hasil Kesimpulan dan Saran Selesai Pengumpulan dan Pengolahan Data Identifikasi Masalah Analisis Data
Gambar 1. Metodologi penelitian

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  wawancara,  observasi mengenai  harga-harga  yang  berkaitan  dengan investasi alat, dan data hasil penjualan selama 5 tahun  terakhir,  terdapat  2  alternatif  investasi yang ditawarkan guna meningkatkan diferensiasi  produk  CV.  XYZ.  Alternatif pertama  (A1)  ialah  melakukan  investasi penambahan alat pembuat motif (Gambar 2) dan penggantian  alat  pelubang  sabuk  (Gambar  3), sedangkan  alternatif  kedua  (A2)  adalah melakukan investasi penambahan alat pembuatan  motif  saja.  Nilai  investasi  dari masing-masing alternatif disajikan pada Tabel 1.
Tabel 1 . Jumlah investasi dari masing-masing
alternatif Alternatif yang Ditawarkan Proposal Investasi yang Diperlukan (Rp) Alat Pembuat Motif Alat Pelubang Gesper A1 Ya Ya 32.754.106 A2 Ya Tidak 30.387.641

## 3.1 Pay-Back Period (PBP)
Teknik  PBP  didasarkan  pada  gagasan tentang  berapa  banyak  waktu  yang  dibutuhkan oleh  perusahaan  untuk  menghasilkan  arus  kas yang  cukup  untuk  memulihkan  biaya  investasi (Al-Ani,  2015).  Hasil  perhitungan  PBP berdasarkan  formula  (Stelling  et  al.,  2018) disajikan pada Tabel 2.
0 =   −𝑃 +   ∑ 𝐴𝑡  ( 𝑃 𝐹 , 𝑖 %, 𝑡) 𝑛 𝑡=1 (1)
P   = investasi awal
t = periode n = jumlah periode At  = jumlah kumulatif arus kas pada tahun terakhir (n) 𝑃
𝐹 = present worth factor
i = suku bunga
Gambar 2 . Ilustrasi alat pembuat motif (AliExpress, n.d.)
Gambar 3 . Ilustrasi alat pelubang gesper (Amazon, n.d.).

## 3.2 Net Present Value (NPV)
Pendekatan  metode  NPV  adalah  dengan mencari  nilai  sekarang  dari  arus  kas  yang diharapkan dari suatu investasi yang didiskonto pada biaya modal dan nilainya dikurangi dengan pengeluaran  biaya  awal  investasi  (Harahap, 2020).  NPV  sebagai  penilaian  investasi  atau teknik  penganggaran  modal  menunjukkan bagaimana suatu proyek investasi mempengaruhi  kekayaan  pemegang  saham perusahaan  dalam  hal  nilai  sekarang.  Discount Factor yang digunakan dalam perhitungan NPV berdasarkan formula (Jory et al., 2016) didapat dari  tingkat  suku  bunga  (i)  deposito  yang berlaku  yaitu  sebesar  20  %.  Hasil  perhitungan NPV disajikan pada Tabel 3.
𝑁𝑃𝑉 =   −𝐶𝐹 0 +   ∑ 𝐶𝐹𝑡 (1+𝑟)𝑡 𝑛 𝑡=1 (2) NPV = Net Present Value t = periode CF 0
= nilai investasi awal pada periode nol CF t =  arus  kas  per  tahun  dalam  periode tertentu r = suku bunga n = jumlah periode Tabel 2 . Perhitungan pay back period Altenatif Tahun Aliran kas Tabel P/F nilai P Kumulatif PBP A1 0 Rp  14.710.694 0,833
Rp 12.258.912 Rp12.258.912 Tahun Ke-1 Bulan Ke-11 1 Rp   14.184.000 0,694 Rp   9.850.000 Rp22.108.912 2 Rp   20.455.560 0,579 Rp 11.837.708 Rp33.946.620 3 Rp   24.960.500 0,482 Rp 12.037.278 Rp45.983.898 4 Rp   24.014.756 0,402 Rp   9.650.992 Rp55.634.890 5 Rp   26.648.584 0,335 Rp   8.924.557 Rp64.559.447 A2 0 Rp   14.710.694 0,833
Rp 12.258.912 Rp12.258.912 Tahun Ke-1 Bulan Ke-8 1 Rp   14.184.000 0,694 Rp   9.850.000 Rp22.108.912 2 Rp   20.455.560 0,579 Rp 11.837.708 Rp33.946.620 3 Rp   24.907.260 0,482 Rp 12.011.603 Rp45.958.223 4 Rp   24.014.756 0,402 Rp   9.650.992 Rp55.609.215 5 Rp   26.648.584 0,335 Rp   8.924.557 Rp64.533.772 Tabel 3 . Perhitungan NPV Akhir tahun Aliran Kas Netto A1 Aliran Kas Netto A2 Total (Rp) Investasi NPV (Rp) Total (Rp) Investasi NPV (Rp) 0 Rp (32.754.106) Rp (32.754.106) Rp (30.387.641) Rp  (30.387.641) 1 Rp      3.914.531 Rp 3.914.531 Rp      5.183.050 Rp   5.183.050 2 Rp      5.579.556 Rp 5.579.556 Rp      5.757.025 Rp   5.757.025 3 Rp      5.661.888 Rp 5.661.888 Rp     6.308.152 Rp   6.308.152 4 Rp      8.617.865 Rp 8.617.865 Rp     8.753.431 Rp   8.753.431 5 Rp      8.031.501 Rp 8.031.501 Rp     8.144.473 Rp   8.144.473 Total Rp  (32.754.106) Rp31.805.340 Rp     (30.387.641) Rp 34.146.131 Net Present Value Rp   (948.766) Net Present Value Rp 3.758.491

## 3.3 Internal Rate of Return (IRR)
IRR  adalah  tingkat  pengembalian  yang digunakan  dalam  penganggaran  modal  untuk mengukur  dan  membandingkan  profitabilitas investasi. Perhitungan IRR dilakukan pada NPV =  0  dimana  nilai  sekarang  penerimaan  sama dengan  nilai  investasi  yang  ditanamkan.  Hasil perhitungan  IRR  disajikan  pada  Tabel  4  dan Tabel 5.

## 3.3 Profitability Index (PI)
Metode PI atau sering juga disebut benefit cost  ratio,  yaitu membandingkan  manfaat  yang diperoleh  dari  proyek  terhadap  biaya  dari proyek. PI mencoba memecahkan batasan NPV dengan  membandingkan  pendapatan  bersih
masa  depan  yang  didiskontokan  dengan  nilai sekarang  (Rangel  et  al.,  2016).  Hal  ini memungkinkan perbandingan
antara keuntungan ekonomi proyek dengan pengeluaran  investasi  awal.  Secara  analitis,  PI dapat  direpresentasikan  sebagai  (Rangel  et  al., 2016):
𝑃𝐼 = ∑ 𝐶𝐹𝑡 (1+𝑟)𝑡 𝑛 𝑡=1 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖
(3) PI = profitability index t = periode
n = jumlah periode
CF t = arus kas per tahun dalam periode tertentu r = suku bunga
Tabel 4 . Perhitungan IRR A1 Rate Tahun Aliran kas tabel P/F
nilai P
Kumulatif IRR 40% 0 Rp 14.710.694 0,714 Rp 10.507.639 Rp10.507.639 49,79 % 1
Rp 14.184.000 0,510 Rp   7.236.735 Rp17.744.373 2 Rp 20.455.560 0,364 Rp   7.454.650 Rp25.199.023 3 Rp 24.960.500 0,260 Rp   6.497.423 Rp31.696.446 4 Rp 24.014.756 0,186 Rp   4.465.170 Rp36.161.616 5 Rp  26.648.584 0,133 Rp   3.539.207 Rp39.700.823 50% 0 Rp  14.710.694 0,667 Rp   9.807.129 Rp  9.807.129 1 Rp  14.184.000 0,444 Rp   6.304.000 Rp16.111.129 2 Rp  20.455.560 0,296 Rp   6.060.907 Rp22.172.036 3 Rp  24.960.500 0,198 Rp   4.930.469 Rp27.102.505 4 Rp  24.014.756 0,132 Rp   3.162.437 Rp30.264.942 5 Rp  26.648.584 0,088 Rp   2.339.519 Rp32.604.461 Tabel 5 . Perhitungan IRR A2 RATE Tahun Aliran kas tabel P/F nilai P Kumulatif IRR 50% 0 Rp  14.710.694 0,667
Rp 9.807.129
Rp    9.807.129
54,27 %
1 Rp  14.184.000 0,444 Rp 6.304.000 Rp  16.111.129 2 Rp  20.455.560 0,296 Rp 6.060.907 Rp  22.172.036 3 Rp  24.960.500 0,198 Rp 4.930.469 Rp  27.102.505 4 Rp  24.014.756 0,132 Rp 3.162.437 Rp  30.264.942 5 Rp  26.648.584 0,088 Rp 2.339.519 Rp  32.604.461 60% 0 Rp  14.710.694 0,625 Rp 9.194.184 Rp    9.194.184 1 Rp  14.184.000 0,391 Rp 5.540.625 Rp  14.734.809 2 Rp  20.455.560 0,244 Rp 4.994.033 Rp  19.728.842 3 Rp  24.960.500 0,153 Rp 3.808.670 Rp  23.537.512 4 Rp  24.014.756 0,095 Rp 2.290.226 Rp  25.827.738 5 Rp  26.648.584 0,060 Rp 1.588.379 Rp  27.416.117
Tabel 6 . Profitability index (PI) kedua alternatif Profitabilty Index (PI)
A1 1,97 A2 2,12
Dari  perhitungan  dengan  metode  PBP, investasi terbaik yang dilakukan oleh perusahaan  adalah  investasi  alternatif  kedua dengan  hanya  berinvestasi  pada  pembuatan
gesper  bermotif  saja.  Sedangkan  pada  metode NPV  yang  dihasilkan  adalah  positif  pada alternatif  kedua  dan  bernilai  negatif  untuk alternatif  pertama.  Dari    perhitungan  metode IRR  hasil  tingkat  bunga  alternatif  2  sebesar 54,27%  dimana  nilainya  lebih  besar  dari alternatif  1  yang  bernilai  49,79%,  hal  ini mengindikasikan  bahwa  alternatif  2  lebih menguntungkan. Dan untuk metode PI menunjukkan  angka  lebih  besar  dari  1,  hal  ini
berarti  bahwa  proyek  ini  dapat  menghasilkan pendapatan yang lebih besar dari biaya investasi yang  akan  dilakukan  dan  suatu  investasi  akan diterima  apabila  nilai  benefit  cost  ratio  lebih besar  dari  1  (satu).  Dari  perhitungan  yang ada, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Alternatif  2, dengan nilai PI sebesar 2,12 lebih
menguntungkan  dari  alternatif  1.  Dari  uji kelayakan yang dikaji, dapat disimpulkan bahwa investasi  pengadaan mesin  pembuatan motif di perusahaaan  CV.  XYZ  dikatakan  layak,  dan dapat  direalisasikan.    Hasil  perbandingan alternatif  1  dengan  alternatif  2  disajikan  pada Tabel 7.
Tabel 7 . Perbandingan antara A1 dan A2 No Jenis Penilaian Investasi Perbandingan Keputusan A1 A2 1 Payback Period (PBP) 1,92 tahun (1 tahun 11 bulan) 1,67 tahun (1 tahun 8 bulan) Terima Alternatif 2 2 Net Present Value (NPV) Rp (948.766) Rp   3.758.491 Terima Alternatif 2 3 Internal Rate of Return (IRR) 49,79% 54,27% Terima Alternatif 2 4 Profitability Index (PI) 1,97 2,12 Terima Alternatif 2

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan perhitungan PBP, NPV, IRR,
dan PI, sebenarnya semua alternatif layak untuk dilakukan. Namun, penulis lebih merekomendasikan  alternatif  kedua  karena alternatif  ini  memiliki  keuntungan  yang  lebih besar  jika  dibandingkan  dengan  alternatif  yang pertama. Sehingga rekomendasi yang diberikan kepada CV. XYZ adalah alternatif kedua (A2), yaitu  melakukan  investasi  penambahan  mesin pembuatan motif saja.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-Ani, M. K. (2015). A strategic framework to use  payback  period  in  evaluating  the capital budgeting in energy and oil and gas sectors in Oman. International Journal of Economics  and  Financial  Issues , 5 (2), 469–475.
AliExpress.  (n.d.). ZONESUN  Belt  Leather Embossing  Pattern  Wheel  Rolling  Roller Printing  Machine  Leather  Belt  Stamping Creasing Guitar Straps Logo . https://www.aliexpress.com/i/3296771550 7.html Amazon. (n.d.). 4mm Silent Leather Hole Punch Stitching  Hand  Pliers  Leather  Craft  Tool
Heavy Duty . https://www.amazon.com/Silent-Leather- Stitching-Pliers- Repairing/dp/B07VW8FZ7D
Arsiwi,  P.,  &  Adi,  P.  W.  (2020).  Strategi
Peningkatan Keunggulan Kompetitif
UKM  Mina  Indo  Sejahtera  Dengan Metode  Interpretive  Structural  Modelling dan  Analytic  Network  Process. Jurnal Teknik Industri , 10 (3), 218–226. Cahyawati, A. N. (2020). ANALISIS STRATEGI PEMASARAN UMKM
BAKERY  X  KABUPATEN  MALANG. Jurnal  Ilmiah  Teknik  Industri , 8 (2),  113– 121.
Harahap,  M.  N.  (2020).  Analisis  Payback Period,  Net  Present  Value  (NPV),  dan
Internal Rate of Return (IRR) pada Usaha Perhotelan di Kepulauan Seribu.
ACCOUNTHINK : Journal of Accounting and Finance , 5 (02), 148–164.
Huda, S., & Hakim, H. M. Z. (2019). Feasibility Study  of  Company  Investment  on  Public Cigarette Manufacturing Companies. Integrated  Journal  of  Business  and Economics , 3 (1), 128. https://doi.org/10.33019/ijbe.v3i1.107
Jory, S. R., Benamraoui, A., Boojihawon, D. R.,
&  Madichie,  N.  O.  (2016).  Net  present value  analysis  and  the  wealth  creation process: a case illustration. The Accounting Educators Journal , 26 (January), 85–99. Rangel, A. de S., Santos, J. C. de S., & Savoia, J.  R.  F.  (2016).  Modified  Profitability Index and Internal Rate of Return. Journal of International Business and Economics ,
4 (2), 13–18. https://doi.org/10.15640/jibe.v4n2a2
Saepudin, P., Putra, F. K. K., & Adrian, I. G. A. W.  (2019).  Feasibility  study  for  full- service independent hotel : A case study in
Opsi
Vol 15 No 1 Juni 2022
hotel  X  Bandung,  Indonesia. Journal  of Economics,  Business  &  Accountancy Ventura , 22 (1), 59–71. https://doi.org/10.14414/jebav.v22i1.1662
Stelling,  S.,  Syah,  T.  Y.  R.,  Indrawati,  R.,  &
Dewanto,  D.  (2018).  Role  of  Payback Period,  ROI,  and  NPV  for  Investment  in Clinical  Health  Business. International Advanced  Research  Journal  in  Science, Engineering and Technology , 5 (7), 78–82.
https://doi.org/10.17148/IARJSET.2018.5
714
Tarigan, U. P. P., Mardhatillah, A., Budiman, I.,
Sembiring,  A.  C.,  &  Ramadhan,  M.  S.
(2018).  Feasibility  Study  Analysis  of
Establishing Archery Sports Special Place.
Journal of Physics: Conference Series ,
1007 (1), 1–6. https://doi.org/10.1088/1742-
6596/1007/1/012027
Thakkar,  J.  J.,  Kanda,  A.,  &  Deshmukh,  S.  G. (n.d.). A  Decision  Framework  for  Supply Chain  Planning  in  SMEs :  A  QFD-ISM- enabled  ANP-GP  Approach  A  Decision Framework for Supply Chain Planning in SMEs :  A  QFD-ISM-enabled  ANP-GP Approach . 8312 .
Wardoyo, P. P., & Hadi, Y. (2016). Peningkatan
Produktivitas UMKM Menggunakan Metode  Objective  Matrix. Jurnal  Ilmiah Teknik Industri , 4 (1), 1–8. https://doi.org/10.24912/jitiuntar.v4i1.458