## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Apakah Pinjaman P2P Lebih Berkontribusi Bagi Debitur UMKM atau Non UMKM di Indonesia?
Cliff Kohardinata 1 , Luky Patricia Widianingsih 2 1,2 Universitas Ciputra Surabaya E-mail: ckohardinata@ciputra.ac.id
Article History:
Received: 24 Februari 2024
Revised: 03 Maret 2024 Accepted: 05 Maret 2024
Abstrak: Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti secara empiris mengenai prioritas platform P2P dalam menyalurkan pinjamannya, apakah memprioritaskan UMKM atau telah didominasi oleh non-UMKM. Penelitian ini dibagi menjadi beberapa tahap, yaitu: (1) Uji two-sample Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk keseluruhan;(2) Uji two-sample t Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk perseorangan; (3) Uji Uji two-sample t Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk badan. Data penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah data pinjaman P2P untuk UMKM dan Non UMKM secara keseluruha, perseorangan, dan badan dari bulan Jan 2022 hingga Des 2023. Hasil penelitian menunjukkan bahwa:(1) Terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P UMKM dengan non-UMKM yang didominasi oleh non-UMKM; (2) Terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P perseorangan UMKM dengan non- UMKM yang lebih memprioritaskan non-UMKM; (3) Terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P bagi UMKM dan non-UMKM untuk badan dengan lebih memprioritaskan pinjaman P2P untuk UMKM.
Kata Kunci: UMKM, Non- UMKM, P2P, Peer-to-Peer, Pinjaman.

## PENDAHULUAN
Salah satu elemen utama dalam pembangunan ekonomi Indonesia adalah Usaha Mikro Kecil dan Menengah (UMKM), sehingga UMKM perlu terus didorong untuk semakin berkembang dan berkontribusi bagi perekonomian, serta menyerap semakin banyak sumber daya manusia. Sektor UMKM berkontribusi terhadap Produk Domestik Bruto sebesar 61% atau setara dengan Rp 9.580 triliun, serta penyerapan tenaka kerja oleh UMKM sebesar 97%. Selain itu, UMKM di Indonesia sebanyak 65,5 juta unit atau setara 99% dari keseluruhan unit usaha(Limanseto, 2023). Dengan demikian, UMKM merupakan bagian yang sangat penting untuk ditingkatkan sebagai upaya untuk mendukung pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Salah satu faktor penting dalam meningkatkan kinerja UMKM adalah semakin meluasnya akses pendanaan atau pemberian pinjaman bagi UMKM untuk mempermudah pengembangan usahanya. Salah satu akses pendanaan yang umum dipakai oleh masyarakat adalah melalui kredit
yang difasilitasi oleh lembaga intermediasi perbankan. Namun, tabel 1 menunjukkan bahwa perbankan masih mempunyai keterbatasan dalam menyalurkan kredit bagi sektor UMKM. Penyaluran kredit perbankan bagi sektor UMKM pada tahun 2020-2023 hanya berada pada kisaran 19,854% hingga 21,167% dari total kredit perbankan. Fasilitas pendanaan atau kredit yang disalurkan perbankan bagi UMKM masih relatif kecil, jika dibandingkan dengan kontribusi yang diberikan oleh UMKM bagi perekonomian (produk domestik bruto) dan penyerapan sumber daya manusia di Indonesia.
Platform P2P merupakan salah satu inovasi yang memfasilitasi pinjaman berbasis teknologi keuangan (FinTech), peminjam dapat menemukan pinjaman secara langsung melalui fasilitas yang disediakan oleh platform online P2P (Kohardinata, Soewarno, et al., 2020; Kohardinata et al., 2024a). Platform P2P di Indonesia berkembang pesat, akumulasi pinjaman P2P pada bulan Januari 2022 sebesar 309.139 miliar menjadi sebesar 528.006 miliar pada bulan Desember 2022 atau meningkat sebesar 70,80% selama setahun. Pesatnya perkembangan platform P2P diharapkan dapat berkontribusi bagi penyaluran pinjaman secara merata di berbagai wilayah di Indonesia.
Tabel 1. Rasio Perbandingan Kredit UMKM Perbankan terhadap Total Kredit Perbankan di Indonesia pada Tahun 2020-2023 Miliar Keterangan 2020 2021 2022 2023 Kredit UMKM Perbankan 1.088.332 1.221.015 1.348.813 1.457.132 Total Kredit Perbankan 5.481.559,82 5.768.585,45 6.423.563,57 7.090.243,4 Rasio Kredit UMKM Perbankan / Total kredit Perbankan 19,854% 21,167% 20,998% 20,551%
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (2024)
Platform P2P sebagai inovasi berbasis FinTech dipandang dapat membantu dalam penyaluran pendanaan pada sektor UMKM, serta dapat membantu perbankan untuk menyalurkan dananya pada debitur UMKM (Kohardinata et al., 2024b). Sumber daya-sumber daya pendanaan muncul sebagai respon dari adanya gap pendanaan pada perekonomian, dengan model yang sesuai untuk perusahaan kecil, pendanaan dengan jumlah lebih keci (Bollaert et al., 2021).
Pertanyaan yang muncul dari fenomena ini adalah: Apakah benar platform P2P telah menaruh keberpihakan dan menjadikan debitur UMKM menjadi fokus perhatian utama dalam penyaluran pinjaman? Sangat memungkinkan Platform P2P dapat beralih melayani dan lebih memfokuskan pada debitur non-UMKM, mengingat debitur UMKM memiliki risiko asimetri informasi yang lebih besar (Cassar et al., 2015; Kolari et al., 1996; Wu & Hua, 2018). Dengan demikian, tujuan dari penelitian ini untuk memperoleh pembuktian secara empiris mengenai prioritas platform P2P dalam menyalurkan pinjamannya, apakah memprioritaskan UMKM atau telah didominasi oleh non-UMKM. Sepanjang pengetahuan peneliti, masih belum ada penelitian yang mengkaji mengenai perbandingan fokus pasar platform P2P antara UMKM dengan non-UMKM serta melibatkan pertimbangan sub-sampel debitur perseorangan dan badan.
Entrant’s Disruptive Trajectory atau incumbent’s sustaining trajectory Kajian teori dalam penelitian ini menekankan pada pola dalam disruptive innovation yang berfokus pada entrant’s disruptive trajectory . Gambar 1 menunjukkan pola disruptive innovation

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
yang memasuki persaingan mulai dari entrant’s disruptive trajectory yang melayani segmen pasar yang lebih rendah dan diabaikan oleh perusahaan-perusahaan yang telah mapan (Christensen et al., 2015), salah satu segmen pasar yang lebih rendah dan diabaikan oleh perbankan sebagai perusahaan mapan adalah debitur-debitur UMKM. Platform P2P dapat berpotensi pada fase entrant’s disruptive trajectory , jika platform P2P masih lebih memprioritaskan pasar bawah atau UMKM.
Gambar 1 mengenai disruptive innovation menunjukkan adanya incumbent’s sustaining trajectory , fase ini mencerminkan produk pendatang semakin meningkatkan kinerjanya dan kualitasnya untuk memasuki pasar lebih tinggi atau pasar utama (Anagnostopoulos, 2018; Kohardinata, Suhardianto, et al., 2020; Montgomery et al., 2018). Peneliti berpandangan bahwa pasar utama adalah pasar non UMKM, sehingga ketika platform P2P lebih memprioritaskan pasar non UMKM daripada pasar UMKM, maka dapat disimpulkan bahwa platform P2P telah masuk dalam incumbent’s sustaining trajectory .
Gambar 1. Disruptive Innovation (Christensen et al., 2015; Kohardinata et al., 2024b) Peneliti masih berpandangan bahwa pinjaman P2P berpotensi membantu UMKM untuk berkembang atau melayani pasar bawah atau UMKM. Dengan demikian, hipotesis yang diajukan pada penelitian ini adalah:
H1a: Pinjaman P2P lebih memprioritaskan pinjaman pada debitur UMKM daripada non UMKM. H1b: Pinjaman P2P lebih memprioritaskan pinjaman pada debitur UMKM (perseorangan) daripada non UMKM (perseorangan).
H1c: Pinjaman P2P lebih memprioritaskan pinjaman pada debitur UMKM (badan) daripada non UMKM (badan).

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan data outstanding pinjaman P2P untuk UMKM dan non UMKM dari bulan Jan 2022 hingga Des 2023, data tersebut diperoleh dari data statistik Otoritas Jasa keuangan. Pengujian pada penelitian ini menggunakan beberapa tahap, yaitu: (1) Uji two- sample Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk keseluruhan;(2) Uji two-sample t Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk perseorangan; (3) Uji Uji two-sample t Pinjaman P2P untuk UMKM dan non-UMKM untuk badan. Sebelum melakukan uji two-sample , peneliti melakukan pengujian normalitas dengan menggunakan pendekatan Skewness/Kurtosis, kemudian melakukan uji homoskedastisitas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1 merupakan statistik deskriptif dari variabel-variabel yang digunakan pada penelitian ini. Observasi secara keseluruhan dan perseorangan berjumlah 23 pengamatan yang disebabkan karena peneliti melakukan eliminasi outlier pada data penelitian.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel Obs Mean Std. Dev. Min Max Keseluruhan UMKM 23 18.184,46 2.698,44 12.840,68 21.576,31 Non UMKM 23 31.189,32 4.285,48 21.794,54 38.773,73 Perseorangan UMKM 23 13.802,41 2.931,97 8.523,83 17.479,2 Non UMKM 23 29.248,14 4.244,81 20.458,57 36.883,62 Badan UMKM 24 4.357,261 558,74 3.660.87 5.482,62 Non UMKM 24 1.919,684 350,56 1.335.98 2.651,28 Keterangan: UMKM = Pinjaman P2P untuk UMKM
Non UMKM = Pinjaman P2P untuk non UMKM Tabel 2 menunjukkan bahwa uji normalitas dengan menggunakan skewness/kurtosis untuk seluruh variabel berada diatas 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini terlah berdistribusi normal. Berkaitan dengan uji variance ratio atau homoskedastisitas, menunjukkan bahwa untuk sampel secara keseluruhan dan badan berada dibawah 0,05 atau tidak homogen, sedangkan untuk sampel perseorangan diatas 0,05 yang bermakna bahwa variabel tersebut homogen. Untuk permasalah homoskedastisitas dapat diselesaikan dengan welch’s degrees of freedom dan unequal variance .
Tabel 2. Uji Normalitas, Homoskedastisitas, dan Hasil Pengujian Hipotesis
Keterangan Keseluruhan Perseorangan Badan Skewness/Kurtosis tests UMKM 0,2162 0,0591 0,1649 Non-UMKM 0,4837 0,7588 0,2156 Variance ratio test 0,0349 0,08971 0,0297 Two-sample t test 0,0000 0.0000 0.0000
Hasil penelitian pada tabel 2 menunjukkan bahwa hasil two-sample t test signifikan (dibawah 0,05) pada sampel secara keseluruhan, perseorangan, dan badan. Hal ini bermakna bahwa terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk variabel UMKM dan non-UMKM. Untuk sampel secara keseluruhan dan perseorangan, rata-rata untuk pinjaman P2P non-UMKM lebih besar daripada pinjaman P2P UMKM. Sedangkan untuk badan, rata-rata pinjaman P2P UMKM lebih besar daripadan pinjaman P2P non UMKM. Dengan demikian, hasil pengujian secara empiris membuktikan bahwa hipotesis 1a dan 1b ditolak, sedangkan hipotesis 1c diterima.
Pembahasan Secara keseluruhan, pinjaman P2P tidak memprioritaskan pasar low-end UMKM atau dengan kata lain lebih memprioritaskan pasar utama non-UMKM. Berdasarkan teori disruptive innovation , dapat disimpulkan bahwa platform P2P telah menyasar pasar utama yang bearti berada pada incumbent’s sustaining trajectory atau tidak berada pada entrant’s diruprive trajectory . Pasar utama pinjaman P2P untuk non-UMKM berada pada pasar perseorangan dibandingkan dengan pasar badan.
Untuk pasar badan, pinjaman P2P lebih didominasi oleh pinjaman untuk UMKM, tetapi

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.3, Maret 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## 436
porsi dari pinjaman P2P untuk pasar badan relatif kecil jika dibandingkan perseorangan. Hal ini juga yang menyebabkan fokus pinjaman P2P secara keseluruhan didominasi oleh non-UMKM. Kehadiran platform P2P diharapkan memberikan angin segar bagi pasar kredit tingkat bawah atau yang terabaikan seperti UMKM. Namun, hasil penelitian ini menunjukkan adanya kecenderungan bahwa platform P2P telah mengikuti jejak perbankan untuk melayani pasar non UMKM yang dipandang memiliki risiko lebih kecil dan lebih mudah dijangkau dengan upaya yang lebih sedikit.
Penelitian ini memberikan peringatan dan himbauan bagi pemangku kepentingan seperti pemerintah untuk mulai mewaspadai potensi terabaikannya kembali pasar UMKM untuk memperoleh akses pendanaan. Pemangku kepentingan sebaiknya mulai menetapkan kebijakan bagi platform P2P untuk mempunyai rasio minimal untuk perbandingan UMKM dengan total kredit. Bagi manajemen Platform P2P, sebaiknya dapat mempertimbangkan strategi bisnisnya untuk dapat menjangkau pasar UMKM.
KESIMPULAN Berikut ini adalah kesimpulan dari penelitian yang telah dilakukan, yaitu: (1) Secara keseluruhan, terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P UMKM dan non- UMKM yang didominasi oleh non-UMKM. (2) Untuk perseorangan, terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P UMKM dan non-UMKM dengan lebih memprioritaskan pinjaman P2P untuk non-UMKM. (3) Untuk badan, terdapat perbedaan mean yang bermakna untuk pinjaman P2P UMKM dan non-UMKM dengan lebih memprioritaskan pinjaman P2P untuk UMKM.
Saran untuk penelitian selanjutnya adalah untuk tetap mengkaji perbandingan pinjaman P2P untuk debitur UMKM dan non UMKM pada tahun-tahun selanjutnya untuk menjadi “ alarm system ” bagi pemangku kepentingan. Penelitian selanjutnya dapat juga mempertimbangkan variabel-variabel lainnya seperti jumlah rekening penerima pinjaman UMKM dan non UMKM.

## DAFTAR REFERENSI
Anagnostopoulos, I. (2018). Fintech and regtech: Impact on regulators and banks. Journal of Economics and Business , 100 , 7–25. https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2018.07.003
Bollaert, H., Lopez-de-Silanes, F., & Schwienbacher, A. (2021). Fintech and access to finance. Journal of Corporate Finance , 68 (December 2020), 101941. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2021.101941
Cassar, G., Ittner, C. D., & Cavalluzzo, K. S. (2015). Alternative information sources and information asymmetry reduction: Evidence from small business debt. Journal of Accounting and Economics , 59 (2–3), 242–263. https://doi.org/10.1016/
j.jacceco.2014.08.003 Christensen, C. M., Raynor, M., & McDonald, R. (2015). What Is Disruptive Innovation ? Harvard Business Review , December . Kohardinata, C., Soewarno, N., & Tjahjadi, B. (2020). Indonesian peer to peer lending (P2P) at entrant’s disruptive trajectory. Business: Theory and Practice , 21 (1), 104–114. https://doi.org/10.3846/btp.2020.11171 Kohardinata, C., Suhardianto, N., & Tjahjadi, B. (2020). Peer-to-peer lending platform: From substitution to complementary for rural banks. Business: Theory and Practice , 21 (2), 713– 722. https://doi.org/10.3846/btp.2020.12606
Kohardinata, C., Widianingsih, L. P., Stanley, N., Junianto, Y., Ismawati, A. F., & Sari, E. T.
(2024a). Collaborative enhancement of non-MSME credit and optimization of banking idle funds through P2P platforms. Uncertain Supply Chain Management , 12 (1), 37–44. https://doi.org/10.5267/j.uscm.2023.10.019
Kohardinata, C., Widianingsih, L. P., Stanley, N., Junianto, Y., Ismawati, A. F., & Sari, E. T. (2024b). P2P lending and banking credit for MSMEs and Non-MSMEs post COVID-19 pandemic: Does it matter? Desision Science Letters , 13 , 225–236. https://doi.org/10.5267/dsl.2023.9.004
Kolari, J., Berney, R., & Ou, C. (1996). Small Business Lending and Bank Profitability. The Journal of Entrepreneurial Finance , 5 (1), 1–15. Limanseto, H. (2023). Dorong UMKM Naik Kelas dan Go Export, Pemerintah Siapkan Ekosistem Pembiayaan yang Terintegrasi . https://ekon.go.id/publikasi/detail/5318/ dorong- umkm-naik-kelas-dan-go-export-pemerintah-siapkan-ekosistem-pembiayaan-yang- terintegrasi#:~:text=Jakarta%2C 24 Agustus 2023&text=Sektor UMKM memberikan kontribusi terhadap,97%25 dari total tenaga kerja.
Montgomery, N., Squires, G., & Syed, I. (2018). Disruptive potential of real estate crowdfunding in the real estate project finance industry A literature review. Property Management , 36 (5), 597–619. https://doi.org/10.1108/PM-04-2018-0032 Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Statistik Perbankan Indonesia Desember 2023 . Wu, M., & Hua, C. (2018). Effects of shadow banking on bank risks from the view of capital adequacy.
International Review of Economics and Finance , 1–22. https://doi.org/10.1016/j.iref.2018.09.004