## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 1, June 2023
P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER

## THE INFLUENCE OF BIAS REPRESENTATIVENESS ON TAKING DECISION IN STOCK INVESTMENT IN THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE GALLERY UNP PADANG CITY
PENGARUH REPRESENTATIVENESS BIAS TERHADAP PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM DI GALERY BURSA EFEK INDONESIA UNP KOTA PADANG
Andre Bustari
Program Studi Akuntansi,  Fakultas Ekonomi, Universitas Ekasakti Padang Email : andreb.starindo@gmail.com
ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Andre Bustari andreb.starindo@gmail.co m Key words: Representativeness Bias, Investment Decision and
Financial Performance..
Website:
https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Page: 257 - 270
This study aims to determine the effect of representative bias on stock  investment  decision  making  at  the  Indonesian  Stock Exchange Investment  Gallery UNP Padang city. This research is categorized  as quantitative  research.  The population in this study  were  customers  listed  in  the  UNP  Padang  Indonesia Stock Exchange Gallery in 2019 as many as 223 customers  and a sample of 69 customers.  The analytical method used is simple linear  regression.  The  results  of  this  study  indicate  that representational  bias has an effect on stock investment  decision making  at  the  Indonesian  Stock  Exchange  Gallery  UNP Padang. This result also asks issuers  to improve their financial performance  so  that  they  can  be  confirmed  by  investment experts and continue  to invest.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL ABSTRAK
Koresponden Andre Bustari andreb.starindo@gmail.com Kata kunci: Representativeness Bias,
Keputusan  Investasi dan Kinerja Keuangan.
Website:
https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Hal: 257 - 270
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh representativeness  bias    terhadap  pengambilan  keputusan investasi saham di Galeri Investasi  Bursa  Efek Indonesia   UNP kota  Padang.  Penelitian  ini  dikategorikan  sebagai  penelitian kuantitatif.  Populasi dalam penelitian  ini  adalah nasabah  yang terdaftar dalam Galery Bursa Efek Indonesia UNP Padang pada tahun  2019  sebanyak  223  nasabah  dan  sampel  69  nasabah. Metode  analisis yang digunakan adalah regresi linear sederhana . Hasil penelitian ini menunjukkan  bahwa representativness  bias, berpengaruh  terhadap pengambilan  keputusan   investasi  saham di  Galeri  Bursa  Efek  Indonesia  UNP  Padang.  Hasil  ini  juga meminta  emiten  untuk  meningkatkan  kinerja  keuangan  agar dapat  direkomendasikan  pada  pakar  investasi  dan  terus berinvestasi.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  adalah  salah  satu  instrumen  ekonomi  dalam  masa  kini  yang mengalami perkembangan yang sangat pesat. Pasar modal juga merupakan salah satu indikator  dalam kemajuan perekonomian dalam suatu negara. Terjadinya pelarian modal ke luar negeri bukan hanya merupakan dampak merosotnya nilai tukar atau tingginya inflasi  dan rendahnya suku bunga di suatu negara, tetapi karena tidak tersedianya alternatif investasi yang menguntungkan di suatu negara tersebut,  atau  pada saat  yang  sama,  investasi  portofolio  di  bursa  negara lain menjanjikan keuntungan yang jauh lebih tinggi.
Dalam pasar modal terdapat beberapa variabel yang dapat mempengaruhi harga saham yang tercermin di dalam Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) antara lain tingkat inflasi, tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan nilai tukar rupiah terhadap dolar. Pelaku  pasar modal yang terlibat dalam kegiatan pasar modal antara lain emiten, perantara emisi, Badan Pelaksana Pasar Modal, bursa efek, perantara perdagangan efek, dan Investor (Sutrisno, 2014:99) Setiap  kalangan masyarakat Indonesia  sekarang  ini  sudah  umum  melakukan kegiatan  investasi  dengan  keinginan  mempunyai  kehidupan  layak  dan berkecukupan. Ketika  seseorang  berada pada usia  produktif  atau saat bekerja sampai dengan berkeluarga, orang akan memilih kebutuhan dan keinginan untuk membeli asset atau produk lainnya sebagai simpanan di masa yang akan datang sampai seseorang  berada pada usia  pensiun. Investasi dapat diartikan sebagai persiapan keuangan dengan pengorbanan sumber  dana untuk  membeli  suatu produk yang dilakukan sekarang dengan harapan menghasilkan keuntungan di
masa  depan.  Joko  Salim  (2010:7) menyatakan bahwa tujuan seseorang  dalam melakukan investasi adalah sebagai berikut : (1) pertama untuk berjaga-jaga, (2) yaitu  untuk  mendapatkan  keuntungan,  (3)  untuk  mengalahkan  inflasi,  (4) memiliki  kehidupan  yang  layak  untuk  kedepannya,  dan  kelima  untuk mempersiapkan dana pensiun  (Hoffmann, 2013 : 111).
Bentuk  investasi  dibagi  menjadi  dua  bagian  yaitu  investasi asset  riil (tanah, property , emas) dan investasi asset finansial (deposito, saham, reksadana, obligasi). Pengambilan keputusan investasi seseorang akan berbeda satu dengan yang lain karena banyak faktor yang mempengaruhi perbedaan, namun tujuan yang dicapai adalah  keputusan  investasi  yang  diambil  akan  memberikan  kepuasan  yang optimal.  Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pengambilan  keputusan  investasi adalah Financial literacy,biasoptimisme, representativeness (Tandelin, 2010 : 67). Untuk mendapatkan keuntungan dalam kegiatan investasi, para investor harus tepat  dalam  melakukan  pengambilan  keputusan.  Teori  keuangan  klasik menjelaskan bahwa setiap investor akan bertindak secara rasional dan memiliki kemampuan untuk mengolah informasi yang diterima oleh investor. Keputusan investasi adalah suatu keputusan yang diambil untuk menanamkan modal pada suatu instrumen  investasi untuk  mendapatkan keuntungan dimasa yang akan datang. Investor sering mendengar pernyataan yaitu high risk, high return dalam berinvestasi, artinya jika ingin mendapatkan return yang tinggi harus siap juga dengan risiko yang tinggi dan juga sebaliknya (Ackert, Lucy F, dan Deaves, 2017 :121).
Keputusan investasi bukanlah keputusan yang mudah karena berhubungan erat dengan  sumber  pendanaan (internal  maupun  eksternal)  yang  mana  masing- masing sumber yang akan digunakan tersebut memiliki tingkat beban bunga yang berbeda-beda. Selain itu keputusan memilih sumber pendanaan juga dipengaruhi oleh  kondisi  pendanaan  perusahaan  karena  hal  tersebut  berkaitan  dengan kemampuan  perusahaan  dalam  mengakses  sumber  dana  yang  tersedia. Perusahaan yang memiliki ketersediaan dana internal (misalnya kas) yang cukup tentu akan cenderung memilih menggunakan sumber tersebut daripada sumber eksternal (misalnya utang atau penjualan saham) karena umumnya berbiaya lebih murah. Namun, sumber dana eksternal akan menjadi pilihan yang masuk  akal ketika sumber internal tidak mencukupi. (Fitria, 2010 : 77)
Sebelum  investor  memutuskan  dalam  berinvestasi  terlebih  dahulu memperhatikan  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan.  Kondisi  perusahaan tersebut  dapat  kita  lihat  dari  laporan keuangan yang  diterbitkan  perusahaan. Laporan keuangan merupakan media paling penting untuk menilai prestasi dan kondisi  ekonomis suatu perusahaan. Laporan keuangan dapat menggambarkan posisi  keuangan perusahaan, hasil usaha perusahaan dalam suatu periode, dan arus dana (kas) perusahaan dalam periode tertentu (Arrifin, 2015 :65).
Kebanyakan  investor  dalam  keputusan  berinvestasi  hanya  melihat  dan mempertimbangkan  faktor Accounting  Information agar  tujuan  investasinya tercapai, namun faktor-faktor yang lain tidak banyak diperhatikan. Faktor tersebut biasa disebut sebagai alat analisis tradisional dan investor biasanya sudah merasa cukup  dengan  melihat  kedua  faktor  tersebut  untuk  menentukan  keputusan investasi, selain itu memang banyak investor yang tidak mengetahui bahwa ada faktor lain yang dapat dijadikan pertimbangan sebelum melakukan investasi.
Laporan  keuangan  memberikan  masukan  bagi  investor  dalam  berinvestasi, karena pada laporan keuangan telah menggambarkan posisi keuangan saat itu, dengan demikian  mempermudah investor dalam mengambil keputusan dalam berinvestasi. Banyak faktor yang  mempengaruhi keputusan berinvestasi. Salah satu  faktor  penting  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  adalah Financial literacy atau literasi keuangan.
Literasi  keuangan sebagai  ukuran  sejauh  mana seseorang  memahami  konsep keuangan  utama,  memiliki  kemampuan  dan  keyakinan  untuk  mengelola keuangan pribadi melalui pengambilan keputusan jangka pendek, langkah yang tepat, perencanaan keuangan jangka panjang, sambil memperhatikan peristiwa kehidupan dan dapat mengubah kondisi ekonomi.  Faktor  tersebut  memberikan dampak pada pengambilan keputusan investasi pada setiap investor, tidak hanya informasi yang relevan sebagai pertimbangan untuk investasi melainkan literasi keuangan penting agar terhindar dari masalah keuangan (Redhead, 2014 : 99).
Salah satu prinsip  yang paling  penting  yang  dapat mempengaruhi keputusan keuangan  adalah representativeness  bias.  Representativeness bias merupakan pengambilan  keputusan  berdasarkan  pemikiran stereotype.  Stereotype adalah investor akan membuat keputusan investasi yang berpedoman pada pengalaman masa  lalu  dan  informasi  yang  sesuai  dengan  gambaran mentalnya.  Investor menggunakan jalan pintas untuk menarik kesimpulan ketika membuat penilaian mengenai  kemungkinan  suatu  peristiwa  dibawah  ketidakpastian.  Faktor psikologis  seperti familiarity juga  dapat  mempengaruhi  keputusan  investasi. Familiarity adalah  investor  akan  memilih  suatu  pilihan  investasi  berdasarkan sesuatu yang familiar atau sudah dikenal. Representativeness  bias ini  dinilai investor  cenderung membuat  suatu  keputusan berdasarkan pengalaman yang sebelumnya  pernah  dilakukan  atau  dikenal.  Keberhasilan  investor  baru  ini cenderung untuk dilanjutkan ke masa depan. Aspek psikologis yang sering muncul dalam representativeness adalah  kecenderungan  investor  dalam  memilih  dan menilai investasi dengan menganggap bila  perusahaan baik maka investasinya juga baik.  Investor menganggap bahwa good company, good investment (Ackert, Lucy F., dan Deaves, 2010 : 125).
Saat ini sangat gencar bursa efek  Indonesia cabang Padang melakukan edukasi pada masyarakat di kota Padang untuk menabung saham. Mereka sangat gencar mengadakan sosialisasi ke perusahaan-perusahaan di dalam kota Padang maupun kota  dan  kabupaten lainnya di  dalam  provinsi  Sumatera Barat. Mereka  tidak sendirian, kegiatan ini dilaksanakan bersama dengan perusahaan sekuritas yang memiliki kantor cabang atau perwakilan di kota Padang. PT Bursa Efek Indonesia Kantor Perwakilan Padang, Sumatera Barat, mempunyai tujuh galeri investasi di kampus untuk mengedukasi mahasiswa tentang pasar saham, serta program Yuk Nabung Saham. Kepala BEI Kantor Perwakilan Padang, Reza Sadat Shahmeini di Padang,  Senin  mengatakan sebelumnya  hanya  ada  empat  galeri  investasi  di Sumbar, Universitas Andalas, Universitas Negeri Padang, Politeknik Negeri, dan UPI  YPTK.  Berdasarkan dari  empat  universitas  tersebut  GBEI  UNP  Memiliki nasabah terbanyak di Kota Padang Berikut perusahaan sekuritas yang memiliki kantor cabang atau perwakilan di kota Padang, sebagai berikut :Panin Sekuritas, BNI  Sekuritas, Valbury Sekuritas,    Indopremier sekuritas, Jasa  Utama Capital, MNC Sekuritas, Oso Sekuritas, Mandiri Sekuritas dan First Asia Capital.
Galery  UNP  Kota  Padang  salah  satu  perwakilan  BEI  di  Kota  Padang, yang diperuntukan  kepada  mahasiwa  dan  alumni  yang  sudah  menyelesaikan perkuliahannya. Berikut data jumlah nasabah selama 2 tahun terakhir :
Tabel 1. data jumlah nasabah selama 2 tahun terakhir No Tahun Nasabah 1 2018 864 2 2019 223 Jumlah 1.087
Berdasarkan  tabel  di  atas  memperlihatkan  penurunan  jumlah  nasabah yang melakukan investasi saham di Galeri UNP Padang. Penelitian ini didukung oleh penelitian Febiyanto (2018) dimana hasil penelitian ditemukan terdapat pengaruh representativeness  bias berpengaruh  secara  parsial  terhadap  pengambilan keputusan investasi.
Berdasarkan  pemikiran  dan  penjelasan  diatas  maka  penulis  tertarik  untuk melakukan  penelitian  dengan  judul “ Pengaruh Representativeness  Bias Terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi Saham  Di  Galery  Bursa  Efek Indonesia Unp Kota Padang ”

## METODE PENELITIAN Metode Pengumpulan Data
1. Pengumpulan data pada penelitian ini menggunakan metode antara lain: Riset  Lapangan  ( field  research ), yaitu  penelitian  dengan  mengadakan peninjauan langsung pada lokasi penelitian dengan maksud memperoleh data dan informasi melalui wawancara, observasi dan kuesioner.
2. Penelitian Kepustakaan (Library Research) yaitu teknik pengumpulan data untuk memperoleh data sekunder dengan cara membaca dan mempelajari buku-buku,  serta  literatur-literatur  yang  ada  hubungannya  dengan masalah yang sedang diteliti yang berguna sebagai pedoman teoritis pada waktu  melakukan  penelitian  lapangan  dan  untuk  mendukung  serta menganalisa data.

## Teknik pengumpulan
1. DataKuesioner,  adalah  suatu  teknik  pengumpulan  data  dengan mengajukan  sejumlah  pertanyaan/pernyataan  secara  tertulis  yang diberikan  kepada responden  dengan  maksud memperoleh  data  yang akurat dan  valid.
2. Dokumentasi,  merupakan  suatu  metode  pengumpulan  dokumen- dokumen  sebagai  bukti  yang akurat  dari  pencatatan  data maupun informasi dari tulisan, wasiat, buku, undang-undang dan sember-sumber lainnya.

## Jenis  Data
1. Data  kualitatif    adalah data  untuk  melihat  gambaran  masing-masing variabel dengan menggunakan analisis deskriptif.
2. Data kuantitatif adalah data untuk meilihat hubungan antara dua variabel yaitu variable independen dan variable dependen dengan menggunakan analisis regresi linear berganda (Burhanuddin, 2013).

## Sumber Data
Jenis dan sumber data yang diperlukan guna mendukung penelitian ini diperoleh dari data (Burhanuddin, 2013)  :
1. Data  primer,  yaitu  data  yang  diperoleh  secara  langsung  mengenai representativeness bias dan keputusan investasi
2. Data skunder, yaitu data yang diperoleh dari organisasi serta catatan yang ada kaitannya dengan penelitian ini.

## Populasi dan Sampel
Populasi  adalah wilayah generalisasi  yang terdiri  dari  objek  atau subjek  yang memiliki  kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya (Sugiyono,  2012:33). Populasi dalam peneltiian ini adalah nasabah yang terdaftar dalam Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (GIBEI) FE UNP pada tahun 2019 sebanyak 223 nasabah.
Sampel adalah sebagian dari populasi  yang  memiliki  karakteristik  yang sama dengan  populasi.  Adapun jumlah  sampel  dari  populasi  di  dihitung  dengan menggunakan  rumus  slovin    (Sugiyono,  2013). Pengambilan  sampel  yang digunakan  dalam penelitian  ini  adalah dengan metode nonprobability sampling menggunakan teknik purposive sampling . Menurut Notoatmodjo (2010), purposive sampling adalah  pengambilan  sampel  yang  berdasarkan  atas  pertimbangan tertentu  seperti  sifat-sifat  populasi  ataupun  ciri-ciri  yang  sudah  diketahui sebelumnya.  Dari  hasil  perhitungan  besaran  jumlah  sampel  menggunakan Rumus Slovin  dihasilkan sampel sebanyak 69 sampel.

## Definisi Operasional Variabel

## Representativeness Bias (X)
Representativeness adalah  ketergantungan pada stereotip ,  analogi,  atau  sampel terbatas  untuk  membentuk  opini  secara  keseluruhan  atas  sebuah  kelompok (Vijaya, 2016).
Indikator Representativeness Bias adalah (Redhead, 2014) :
1. Investor memandang berdasarkan sesuatu yg  objektif atau dari luarnya saja.
2. Investor mengambil keputusan berdasarkan potensi keberhasilan.
3. Iinvestor  cenderung  mengambil  keputusan  investasi  secara  cepat  dan stereotype.
4. Investor mengambil keputusan berdasarkan masa lalu dan dilakukan di masa ini dan masa yang akan datang.

## Keputusan investasi (Y)
Menurut Muhardi (2014:51), seorang investor membeli suatu saham dengan harapan memperoleh hasil pengembalian yang tinggi selama masa investasinya. Menurut Forbes  (2012) indikator keputusan investasi adalah :
1. Memiliki pengetahuan tentang saham dan investasi
2. Memiliki pengetahuan tentang tujuan hidup
3. Memiliki pengetahuan tentang mengelola keuangan
4. Memiliki pengetahuan tentang cara menginvestasikan uang
5. Memiliki pengetahuan tentang fluktuasi harga saham
6. Memiliki pengetahuan tentang penganggaran uang dengan baik

## Uji Instrumen Penelitian Uji Validitas
Uji  validitas  digunakan  untuk  mengukur  sah,   atau  valid  tidaknya  suatu kuesioner.  Suatu  kuesioner  dikatakan  valid  jika  pertanyaan pada  kuesioner mampu  untuk  mengungkapkan  sesuatu  yang  akan  diukur  oleh  kuesioner tersebut (Ghozali 2009).

## Uji Reliabilitas
Instrumen reliabilitas (andal) berarti instrumen yang bila digunakan beberapa kali untuk mengukur objek yang sama, instrumen yang telah valid kemudian dilakukan uji realibilitas menggunakan rumus Apha Cronbachs dengan bantuan SPSS versi 26. Jika r alpha negatif dan lebih kecil dari r tabel (0,3640) berarti keseluruhan butir instrumen tersebut reliable (Idris, 2016:18).

## Analisis Deskriptif
Analisis  ini  bermaksud  untuk  menggambarkan  karakteristik  masing-masing variabel  penelitian.  Dengan  cara  menyajikan  data  ke  dalam  tabel  distribusi frekuensi,  menghitung  nilai  pemusatan  (dalam  hal  nilai  rata – rata,  median, modus);  dan  nilai  dispersi  (standar  deviasi  dan  koefisien  variasi)  serta menginterpretasikannya.  .  Analisis  ini  tidak  menghubung – hubungkan  satu variabel dengan variabel lainnya dan tidak membandingkan satu variabel dengan variabel lainnya.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi  klasik  ini  bertujuan untuk mengetahui apakah model regresi  linear cocok  digunakan  atau  tidak  (Sitepu,  2014:37).  Bila  asumsi  atau  syarat  tidak dipenuhi akan berakibat koefisien-koefisien regresi  memiliki standard error yang besar.  Selain  itu,  bila  prasyarat  analisis  tidak  terpenuhi  akan  menyebabkan statistik yang dihasilkan tidak akurat (Ghozali & Latan, 2015).

## Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji  apakah dalam model  regresi,  variabel pengganggu memiliki  distribusi  normal atau tidak  seperti dikemukakan  (Idris, 2016:23).  Uji  normalitas  ini  dapat  dilakukan  dalam  bentuk  uji  statistik  non parametrik One-sampel Kolmogorov-Smirnov (K-S),  dengan  kriteria  pengujian seperti berikut   (Idris, 2016:23)  :
1. Jika asy mp sig  ≥ α maka data tersebar           secara normal.
2. Jika asymp sig  < α maka data tidak            tersebar secara normal

## Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedastisitas  berarti  variasi (varians) variabel  tidak  sama  untuk  semua pengamatan. Untuk mengatasi adanya varians yang berbeda (heteroskedastisitas) dalam satu variabel pengganggu (e t ) dapat dilihat dari korelasi sperman dengan pendekatan glesjer (Idris, 2014). Menurut Ghozali (2011) pengambilan keputusan pada uji heterekesdositas :
1. Jika  nilai signifiknsi  lebih besar dari 0,05  maka dapat disimpulkan tidak terjadi kasus heterekesdositas
2. Jika  nilai signifiknsi kecil dari 0,05  maka dapat disimpulkan terjadi kasus heterekesdositas.

## Analisis Regresi Linear Sederhana
Untuk mengetahui kebenaran koefisien regresi, dilakukan pengujian hiposkripsi dengan Uji F (pengujian secara keseluruhan) dan uji t (pengujian secara individu atau parsial (Idris, 2016:27).
Rumus yang digunakan adalah : Y=a+b1X1+ e Dimana : Y = keputusan investasi a = koefisien konstanta
b =  standar koefesien regresi Representativeness bias
x = Representativeness Bias e = error Uji Determinasi (R Square)
Koefisien  Determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen.  Nilai koefisien  determinasi adalah di antara 0 dan 1 ( 0 ≤  R 2 ≤ 1). Nilai R 2 yang kecil berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi variabel dependen terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel dependen .
Pengujian Hipotesis

## Uji t
Uji t digunakan untuk menguji pengaruh secara parsial (sendiri) antara variabel bebas  (Xi)  terhadap variabel tak  bebas  (Y).  H0 ditolak  dan  Ha diterima apabila thitung > ttabel atau Sig (prob) < α (0,05), hal ini berarti variabel X berpengaruh signifikan  terhadap variabel Y  secara  parsial.  Sebaliknya,  H0 diterima  dan  Ha ditolak apabila thitung < ttabel  atau Sig (prob) > α (0,05), hal ini berarti variabel X tidak  berpengaruh  signifikan terhadap variabel  Y  secara  parsial  (Manguluang, 2017:205).

## Hasil Penelitian Pengujian Instrumen
Pengujian instrumen  bertujuan untuk  menguji  data yang  diperoleh  dari  hasil pengisian angket uji coba oleh 30 responden, dengan karakteristiknya selalu sama. Responden yang dijadikan sampel dalam penelitian ini.

## Hasil Uji Validitas dan Uji Reliabilitas
Pengujian validitas instrumen pada penelitian ini menggunakan Product Moment Pearson dengan menggunakan bantuan program SPSS versi 26, dimana bila r hitung nilainya negatif atau kecil dari r table (untuk n=30 r table=0,3640) maka instrumen tersebut tidak valid dan sebaliknya bila ilainya positif  > r table, maka instrumen tersebut  valid  (Idris,  2016:18). Sedangkan Instrumen  reliabilitas  (andal)  berarti instrumen yang bila digunakan beberapa kali untuk mengukur objek yang sama, instrumen  yang  telah  valid  kemudian  dilakukan  uji  realibilitas  menggunakan rumus Apha Cronbachs dengan bantuan SPSS versi 26. Jika r alpha negatif dan lebih kecil dari r tabel (0,3640) berarti keseluruhan butir instrumen tersebut reliable (Idris,

## 2016:18).
1. Uji Validitas dan Reabilitas  Representativness Bias (X)
Dari hasil  uji  validitas semua  item representativeness bias 1 sampai  item representativeness  bias 9  adalah  valid  dimana  nilai correlated  item  total correlation > 0,3640.  Sedangkan nilai Cronbach Alpha diperoleh sebesar 0,933 (lebih  besar  dari  0,360).  Artinya  instrumen  penelitian  pada representativeness bias dinyatakan reliabel.
2. Uji Validitas dan Reabilitas Keputusan Investasi (Y)
Dari  hasil  uji  validitas  semua  item  keputusan  investasi  1  sampai  item keputusan  investasi  12  adalah  valid  dimana  nilai correlated  item  total correlation > 0,3640.  Sedangkan nilai Cronbach Alpha diperoleh sebesar 0,940 (lebih  besar  dari  0,360).  Artinya  instrumen  penelitian  pada representativeness bias dinyatakan reliabel.

## Analisis Deskriptif Variabel Penelitian
Deskripsi  variabel  penelitian  diajukan  untuk  mengetahui  dan  menilai pemahaman serta  berapa jauh masing-masing  variabel yang  telah  diterapkan pada  pengambilan  keputusan  investasi  saham  di  Galery  UNP  Kota  Padang. Deskripsi diukur dengan perhitungan Tingkat Capaian Responden (TCR).

## Representativeness Bias (X)
Berdasarkan hasil  perhitungan  dan  pengujian  yang  dilakukan  untuk  menilai Tingkat Capaian Responden (TCR) terhadap penilaian variabel representativeness bias pada pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang diperoleh  informasi  bahwa skor  rata-rata variabel representativeness bias pada pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang yang terdiri dari 9 pertanyaan, dimana nilai rata-rata 3,23 dengan Tingkat Capaian Responden (TCR) sebesar 64,67 %. Hal ini menunjukan bahwa variabel representativeness bias terhadap kinerja pegawai pada pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang dalam kategori Baik.

## Keputusan Investasi (Y)
Berdasarkan hasil  perhitungan  dan  pengujian  yang  dilakukan  untuk  menilai Tingkat Capaian Responden (TCR) pengambilan keputusan investasi saham di Galery  UNP  Kota  Padang  diperoleh  informasi  bahwa skor  rata-rata variabel pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang yang terdiri dari  12  pertanyaan,  dimana  nilai  rata-rata  3,76  dengan  Tingkat  Capaian Responden  (TCR)  sebesar  75,19%. Hal  ini  menunjukan  bahwa  pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang dalam kategori Baik.

## Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji normalitas dilakukan dengan maksud memeriksa apakah terdistribusi normal atau tidak. Menurut Ghozali (2011) pedoman yang dipakai dalam uji normalitas ini adalah menggunakan uji Kolmogorov Smirnov yaitu :
1. Jika  nilai  sig  atau  signifikansi  atau  nilai  probabilitas  (p)  <  0,05  (taraf kepercayaan 95 %), distribusi adalah tidak normal.
2. Jika  nilai  sig  atau  signifikansi  atau  nilai  probabilitas  (p)  >  0,05  (taraf kepercayaan 95 %), distribusi adalah  normal
Adapun hasil  pengolahan data  untuk  uji  normlaitas  dapat dilihat  pada tabel berikut :
Tabel 2. Uji Normalitas
Sumber : Olahan Data Primer, 2021 (Lampiran 10)
Dari  Tabel  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  Asym.Sig  (2-tailed)  untuk  variabel keputusan investasi (Y) 0,065 dan variabel representativeness bias (X 2 ) sebesar 0,200 dan dari  semua variabel penelitian nilainya lebih  besar  dari  tingkat signifikan yang  digunakan  pada  penelitian  ini  (  =  0,05).  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  semua  variabel  penelitian  berdistribusi  normal,  dengan demikian analisis regresi linear berganda dapat dilaksanakan karena data telah berdistribusi normal.

## Uji Heteroskedastisitas
Tabel 3. Hasil Uji  Heteroskedastisitas
Sumber : Olahan Data Primer, 2021
Berdasarkan tabel di atas di simpulkan tidak terjadi  kasus heteroskedasitas karena memiliki nilai sig 0,642 (>0,05).
Hasil Analisis Data

## Analisis Regresi Linear Sederhana
Analisis  regresi  linear sederhana digunakan untuk  melihat pengaruh   variabel bebas terhadap variabel terikat. Variabel bebas  yang digunakan dalam penelitian ini adalah Representativeness Bias sedangkan variabel terikat dalam penelitian ini adalah pengambilan keputusan  investasi saham  di  Galery  UNP Kota  Padang. Untuk Representativeness Bias terhadap pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang adalah sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Analisis Regresi Linear Sederhana
Sumber : Olahan Data Primer, 2020
Berdasarkan tabel di atas dapat dibuat persamaan regresi linear berganda  sebagai berikut: Y = 28,109 + 0,513X
No Variabel Nilai Sig Batas Normal Ket 1 Representativeness Bias (X) 0,200 0,05 Normal 2 Keputusan Investasi (Y) 0,065 0,05 Normal Unstandardizd Coefficients Standardized Coefficients Model B Std.Error  Beta T Sig. 1 (Constant) 5,836 2,040 2,861 ,006 Representativeness 0,29 0,61 0,57 ,467 ,642 Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta T Sig. 1 ( Constant) 28,109 3,480 8,077  ,000 Representativeness ,513 ,104 ,512  4,919  ,000
Dari  persamaan  di  atas  maka  dapat  dinterpretasikan  beberapa  hal,  sebagai berikut :
1. Konstanta sebesar  28,109, artinya jika  tidak  ada Representativeness Bias (X 1 =0) maka nilai pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang adalah sebesar konstanta yaitu 28,109 satuan.
2. Koefisien Representativeness  Bias adalah  sebesar  0,513  artinya
Representativeness Bias berpengaruh positif pada pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang dimana jika Representativeness Bias meningkat satu satuan maka pengambilan keputusan investasi akan meningkat sebesar 0,513 satuan.

## Koefisien Determinan
Koefeisien  determinasi  berguna  untuk  melihat  kontribusi  pengaruh  variabel bebeas  terhadap variabel terikat. Untuk mengetahui seberapa besar  kontribusi Representativeness  Bias berpengaruh  bersama-sama terhadap  pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang. dapat dilihat pada tabel di bawah ini :
Tabel 5. Representativeness Bias Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,512 a ,262 ,252 6,147 Sumber : Olahan Data Primer, 2020
Berdasarkan tabel  di  atas  nilai  koefisien  determinasi  pengambilan  keputusan investasi saham di Galery  UNP Kota Padang ditunjukan dengan nilai Adjust R Square sebesar  0,262 hal  ini  berarti  besarnya  kontribusi Representativeness Bias dalam menjelaskan variabel pengambilan keputusan investasi saham di  Galery UNP Kota Padang adalah 26,2 % sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain. Hasil Uji Hipotesis Uji T
Uji t digunakan untuk melihat pengaruh  variabel bebas terhadap variabel terikat. Variabel bebas  yang digunakan dalam penelitian ini adalah Representativeness Bias sedangkan variabel terikat dalam penelitian ini  adalah pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang. Untuk melihat Representativeness Bias terhadap pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang adalah sebagai berikut :
Tabel 6. Uji T
Sumber : Olahan Data Primer, 2020 Berdasarkan tabel di atas dapat disimpulkan sebagai berikut:
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model B Std. Error Beta T Sig. 1 ( Constant) 28,109  3,480 8,077 ,000 Representativ Eness ,513 ,104  ,512  4,919 ,000
Koefisien  regresi Representativeness  Bias terhadap  pengambilan  keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang dimana nilai  t hitung 4,919 dan nilai (sig = 0,000< 0,05). Dengan df = 69-1= 68 diperoleh t tabel sebesar 1.668, dari hasil di atas dapat dilihat bahwa t hitung > t tabel atau 4,919 > 1.668, maka Representativeness Bias berpengaruh positif  terhadap pengambilan keputusan  investasi saham  di Galery UNP Kota Padang.

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  yang  dilakukan  ditemukan representativeness  bias berpengaruh  positif  terhadap  pengambilan  keputusan investasi saham yang mana jika representativeneness bias positif maka keputusan investasi saham pun meningkat di Galery UNP Kota Padang nilai  (sig = 0,000< 0,05) dengan t hitung> t tabel. Hasil ini menggambarkan responden lebih berfikir jauh kedepan dan  mengharapkan keuntungan yang  besar  dimasa mendatang. Banyak investor di Kota Padang berfikir Perilaku representativeness tersebut dapat menyebabkan responden terpengaruh pandangan dalam berinvestasi.
Hubungan Representativeness bias terhadap pengambilan keputusan investasi yaitu investor berinvestasi  berdasarkan pengalaman masa lalu  mereka.  Investasi itu mungkin tidak mendapatkan hasil yang mereka inginkan, sehingga skenario ini sulit  untuk  mereka  terima,  dan  sama  sulitnya  untuk  menerima  kesalahan penilaian  mereka  sendiri.  Mengikuti  informasi  masa  lalu  secara  tajam  dan mengambil saran ahli dapat menjadi alat utama jika investor ingin mengikuti tren masa lalu mereka sendiri.
Representativeness bias menunjukkan bahwa manusia cenderung didasarkan pada keputusan tentang kesamaan atau stereotype . Hal tersebut mungkin menjelaskan kecenderungan orang untuk meramalkan atau memperhitungkan kinerja saat ini di  masa  depan.  Asumsi  bahwa  keuntungan masa  depan  akan  sama  dengan keuntungan yang baru saja diterima tanpa mengevaluasi alasan kinerja masa lalu atau  kemungkinan  melanjutkan  pada  kinerja,  masalah representativeness  bias merupakan bagian dari overconfidence bias (Forbes, 2012) .
Representativeness  bias memiliki  beberapa  implikasi  terhadap  pengambilan keputusan investasi. Investor dapat salah  mengartikan karakteristik yang  baik dari  perusahaan  (misalnya,  produk  berkualitas,  manajer  yang  handal, pertumbuhan yang diharapkan tinggi) sebagai karakteristik investasi yang baik. Stereotip ini akan menyebabkan kesalahan kognitif karena menunjukkan bahwa perusahaan “ glamour ” ini sering merupakan investasi yang buruk. Investor juga dapat mempertimbangkan pengembalian masa  lalu  untuk  mewakili  apa yang dapat mereka harapkan di masa depan.
Penelitian  Febyanto  (2018),  hasil  penelitian  ditemukan  ada  pengaruh Representativeness terhadap   Pengambilan Keputusan Investasi. Penelitian lain oleh Rizky  (2018), hasil   penelitian ditemukan representativeness secara parsial berpengaruh signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi saham.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Hasil  penelitian  ditemukan koefisien  regresi Representativeness Bias terhadap pengambilan keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang dimana nilai t hitung 4,919 dan nilai  (sig = 0,000< 0,05). Dengan df =  69-1= 68 diperoleh t tabel
sebesar 1.668, dari hasil di atas dapat dilihat bahwa t hitung > t tabel atau 4,919 > 1.668, maka Representativeness  Bias berpengaruh  positif  terhadap  pengambilan keputusan investasi saham yang mana jika representativeneness bias positif maka keputusan  investasi  saham  pun  meningkat  terhadap pengambilan  keputusan investasi saham di Galery UNP Kota Padang.

## Saran
1. Hasil penelitian ini dapat membantu mahasiswa untuk lebih memperhatikan Representativeness Bias dari  pakar  investasi  dan  diharapkan untuk  tetap meningkatkan pengalaman investasinya.
2. Hasil ini juga meminta emiten untuk meningkatkan kinerja keuangan agar dapat direkomendasikan pada pakar investasi dan terus berinvestasi.
3. Penelitian selanjutnya disarankan untuk melibatkan variabel lainnya   yang mempengaruhi keputusan investasi.

## DAFTAR PUSTAKA

## Buku
Ackert,  L.  F.  (2010).  Behavioral  Finance:  Psychology  Decision-Making  and Markets. USA: SouthWestern Cengage Learning.
Arrifin, Z. (2015). Teori Keuangan & Pasar Modal. Yogyakarta: Ekonisia.
Burhanuddin, A. (2013). Pengumpulan Data dan Instrument. Jakarta: Visimedia.
Danepo, M. (2018). Pengaruh Bias Perilaku Investor Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Saham (Studi Pada Bursa Efek Indonesia).
Dewi,  S.  K.  (2014).  Pengaruh  Availability  Bias,  Loss  Aversion  Bias,  dan Representativeness  Bias  Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Forbes. (2012). Investasi Paling Aman. Jakarta: Visimedia.
Forbes, W. (2012). Behavioral finance. Chichester, UK: John Wiley.
Ghozali, H. J. (2014). Metode Penelitian Bisnis. Edisi Ke-6. Yogyakarta: Universitas Gadjah Mada.
Ghozali,  I.  (2009).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  . semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hoffmann, A.  P.  (2013). Individual  Investor  Perception  and  Behavior.  USA: RANHALL.
Hoffmann, H. A. (2013,2012). Manajemen Keuangan Edisi Kedua. yOGYAKARTA:
Ekonisia.
Husnan,  S.  &.  (2012).  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan.  Yogyakarta:  Unit Penerbit dan Percetakan (UPP STIM YKPN). .
Jogyanto. (2015). Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi Edisi  Kelima. Jakarta: Rajawali Pers.
Kapoor, J. R. (2014). Personal Finance. Mc Graw Hill : 11th Edition ed. s.l.
Muhardi, W. (2014). Analisis Saham Pendekatan Fundamental. Jakarta: PT Indeks.
Redhead.  (2014).  Personal  Finance  and  Investments:  A  Behavioural  Finance Perspective. Canada: Taylor & Prancis Group.
Reivich, K. &. (2012). The resilience factor: 7 Essential Skill for Overcoming .
Setiawan, Y. C. (2018). Cognitive Dissonance Bias, Representativeness Bias dan Herding  Bias  dalam  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Saham.. Accounting and Financial Review.
Sina,  P.  G.  (2014). Representativeness  Bias  dan  Demografi  dalam  Membuat Keputusan Keuangan.
Sugiyono.  (2015).  Metode  Penelitian  Pendidikan  (Pendekatan  Kuantitatif, Kualitatif dan R&D). Alfabeta.
Sutrisno. ( 2014). Manajemen Keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta:
Ekonisia.
Tandelin. (2010). Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Yogyakarta.
Vijaya. (2016). Pasar Modal. Yogyakarta: Ekonisia.
Wayan.  (2013).  Akuntansi  Keprilakuan  Teori  dan  Implikasi.  Andi  Offset. Yogyakarta. Yogyakarta: Andi Offset.
Jurnal :
Candra.  (2015).  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Pengambilan Keputusan Investasi Saham pada Investor di Kota Batam yang Dimoderasi oleh Locus of Control.
Dwi.  (2017).  Dwi.  2017.  Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Representativeness, Familiarity,  Dan  Persepsi  Risiko  Terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi Pada Investor Surabaya Dan Sidoarjo.
Yanti, N., Mallisza, D., & Ayesha, I. (2022). DIRECT AND INDIRECT EFFECT OF FIRM  SIZE  AND FINANCIAL PERFORMANCE ON  VALUE OF  THE FIRM WITH GCG AS INTERVENING VARIABLE IN BUMN. Journal of Social and Economics Research, 4(2), 156-173.
Febiyanto.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Representativeness  Bias  Dan  Herding Behavior Dalam Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Mahasiswa Di Yogyakarta).
Rizky.  (2018). Pengaruh  Risk  Perception,  Representativeness  Dan  Familiarity Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham Di Surabaya .
Setiawan. (2018). Cognitive Dissonance Bias,Representativeness Bias dan Herding Bias dalam Pengambilan Keputusan Investasi Saham.