How to cite: Supami Wahyu Setiyowati, Ati Retna Sari, Katharina Devi Hilda Bekti (2024) Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi,
(06) 06, https://doi.org/10.36418/syntax-idea.v3i6.1227 E-ISSN: 2684-883X Published by: Ridwan Institute

## PENGARUH LIKUIDITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Supami Wahyu Setiyowati, Ati Retna Sari, Katharina Devi Hilda Bekti Universitas Kanjuruhan, Malang, Indonesia Email: Setiyo@unikama.ac.id, atiretnasari@unikama.ac.id, katharinabekti@gmail.com

## Abstrak
Nilai perusahaan merupakan kondisi tertentu yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai gambaran  dan  keercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  setelah  melalui  suatu  proses kegiatan  selama  beberapa  tahun  sejak  perusahaan  didirikan.  Nilai  perusahaan  dipengaruhi besar  kecilnya  profitabilitas.  Beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  salah satunya  likuiditas.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  penganruh  likuiditas  dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  struktur  modal  sebagai  variable  moderasi. Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan  sumber  data  menggunakan  data sekunder yang diakses  melalui www.idx.co.id  dengan jumlah sampel 50. metode Moderated Regression  Analysis  (MRA)  dibantu  dengan  bantuan  aplikasi  (software)  SPSS  (Statistical Package  for  Social  Sciences).  Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  likuiditas berpengaruh negative terhadap nilai  perusahaan,  sementara profitabilitas  berpengaruh positif terhadap  nilai  persuahaan.  Struktur  Modal  mampu  memoderasi  likuiditas  dan  profitablitas terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Likuiditas, profitabilitas, nilai perusahaan, struktur modal.

## Abstract
Firm  value  is  a  certain  condition  that  has  been  achieved  by  a  company  as  a  reflection  and trust of the public in the company after going through a process of activities for several years since the company was founded. Firm value is influenced by the size of profitability. Several factors  influence  firm  value,  one  of  which  is  liquidity.  This  research  aims  to  examine  the influence  of  liquidity  and  profitability  on  firm  value  with  capital  structure  as  a  moderating variable.  This  research  uses  quantitative  methods  with  data  sources  using  secondary  data accessed  via  www.idx.co.id  with  a  sample  size  of  50.  The  Moderated  Regression  Analysis (MRA)  method  is  assisted  by  the  SPSS  (Statistical  Package  for  Social  Sciences)  application (software). The results of this research show that liquidity has a negative effect on company value, while profitability has a positive effect on company value. Capital structure is able to moderate liquidity and profitability on firm value.
Keywords: Liquidity, profitability, firm value, capital structure
JOURNAL SYNTAX IDEA p–ISSN: 2723-4339 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 6, No. 06, Juni 2024

## PENDAHULUAN
Nilai perusahaan merupakan kondisi  tertentu yang telah dicapai  oleh suatu perusahaan sebagai  gambaran  dari  kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  setelah  melalui  suatu proses kegiatan selama beberapa tahun, yaitu mulai dari perusahaan tersebut didirikan sampai dengan  saat  ini  (Agustina  &  Pratomo,  2019).  Peningkatan  nilai  perusahaan  menunjukkan peningkatan kinerja perusahaan. Likuiditas dan profitabilitas merupakan beberap faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Perusahaan yang likuid akan dipercaya oleh investor karena dianggap kinerja perusahaan baik. Menurut pecking order teory perusahaan yang mempunyai likuiditas  yang  tinggi  akan  cenderung  tidak  menggunakan  pembiayaan  dari  hutang.  Karena apabila  perusahaan  memiliki  likuiditas  tinggi,  maka  akan  menunjukkan  bahwa  perusahaan memiliki  kelebihan  aset  lancar.  Besar  kecilnya  profitabilitas  yang  dihasilkan  oleh  suatu perusahaan mempengaruhi nilai perusahaan.
Hasil  dari  penelitian  yang  dilakukan  Putra  &  Lestari,  (2016)  menyatakan  likuiditas berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Ardiana  &  Chabachib,  (2018) menyatakan  bahwa  likuiditas  berpengaruh  positif  terhadap    nilai  perusahaan.  Namun  tidak sejalan dengan penlitian Ambarwati & Vitaningrum, (2021) yang menyatakan Likuiditas tidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  dan  Astuti  Ni  Komang  Budi, (2017)  Likuiditas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Fauziah  &  Sudiyatno,  2020;  Munthe,  2018;  Wijaya  &  Pancawati,  (2019) menyatakan bahwa struktur modal mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah likuiditas dan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variable moderasi..

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Data  yang  digunakan  adalah  data berupa  angka  terkait  dengan  variabel  penelitian,  diperoleh  dari  laporan  keuangan  dan  harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode tahun 2019-2021. Sumber data penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diakses  melalui  www.idx.co.id.  Dan  juga dengan  menggunakan  Moderated  Regression  Analysis  (MRA)  untuk  menguji  hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen yang diperkuat atau diperlemah dengan adanya variabel pemoderasi.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  49  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2019-2021. Adapun kriteria yang digunakan dalam menentukan sampel penelitian ini adalah Perusahaan pertambangan yang terdaftar dan tercatat di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2019-2021.  Perusahaan  pertambangan  yang memiliki laoran keuangan tahuanan tidak lengkap pada periode tahun 2019-2021 Perusahaan pertambangan yang tidak laba selama periode tahun 2019-2021.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1 Hasil Pengujian Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 8.94077748 Most Extreme Differences Absolute .117
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Positive .117 Negative -.072 Test Statistic .117 Asymp. Sig. (2-tailed) .095 c
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. Sumber data : Data primer diolah (2024)
Berdasarkan tabel 1, besarnya nilai Kolmogorov-Smirnov Z pada variabel likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan di moderasi oleh struktur modal adalah 0.117 dengan nilai sig 0.095 lebih besar dari 0.05. Dengan demikian dapat disimpulkan H0 diterima dan H1 ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  dapat  dikatakan  seluruh  residual  pada  variabel likuiditas  dan  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  di  moderasi  oleh struktur  modal berdistribusi normal .
Heteros Tabel 2 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 10.585 3.535 2.994 .005 LIKUID -.027 .015 -.343 -1.846 .072 PROFIT -.049 .063 -.123 -.771 .445 STRUKTUR MODAL 1.616 1.593 .183 1.015 .316
a. Dependent Variable: absres
Hasil  uji  heteroskedastisitas  memiliki  nilai  signifikan  pada  varbael  likuiditas  sebesar 0.072,  pada  variable  profitabilitas  niali  sig  sebesar  0.445,  dan  nilai  signifikan  pada  variable struktur  modal  memiliki  nilai  sig  sebesar  0,316.  Yang  mana  pada  semua  varabiabel  di  atas alpa  atau  0,05.  Sehingga  dapat  di  simpulkan  bahwa  semua  variable  tidak  memiliki  gejala heteroskedastisitas.
Tabel 3 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 11.491 6.088 1.888 .066 LIKUID -.055 .026 -.261 -2.151 .037 .536 1.865 PROFIT .367 .109 .349 3.365 .002 .734 1.363 STRUKTU R MODAL 8.571 2.743 .369 3.1 25 .00 3 .569 1.7 58 a. Dependent Variable: NILAI PERUSAHAAN
Pengujian multikolinieritas dapat diketahui dengan melihat VIF dan nilai tolerance yang diperoleh.  Jika  nilai  toleransi  lebih  dari  0,1  dan  nilai  VIF  kurang  dari  10  maka  dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas. Dari hasil pengujian diketahui bahwa seluruh nilai VIF pada variasi likuiditas profitabilitas dan struktur modal kurang dari 10 dan nilai tolerance lebih dari 0,1 sehingga disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinieritas antar variabel bebas .
Tabel 4 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error Of The Estimate Durbin-Watson 1 . 807 a .65 2
.62 8 9.24055 1.349 A. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Profit, Likuid
B. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Berdasarkan output di atas diketahui variable likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan  di  moderasi  oleh struktur  modal memiliki  nilai  DW  ( Durbin  Watson )  1.349. Selanjutnya  nilai  ini  akan  kita  bandingkan  dengan  nilai  tabel  DW  dengan  signifikansi  5%, diketahui  jumlah  data  N=48  dan  jumlah  variabel  independen  K=3  maka  diperoleh  nilai  du (batas atas) sebesar 1.6708. Nilai DW 1.349 ini lebih kecil dari batas atas (du) yakin 1.80181 dan nilai DW sebesar 1.349 tersebut kurang dari (4  - du) 4-1.6708= 2,3292. Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  terdapat  autokorelasi.  Sehingga  di  perluhkan  uji  autokorelasi  dengan Cochrane Orcutt, sebagai berikut :
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi Cochrane Orcutt model 1 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .749 a .561 .530 8.73039 1.862 a. Predictors: (Constant), lagm, lagX2, lagX1 b. Dependent Variable: lagy
Sumber data: Data primer diolah (2024)
Berdasarkan output di atas diketahui variable likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan  di  moderasi  oleh struktur  modal memiliki  nilai  DW  ( Durbin  Watson )  1.862. Selanjutnya  nilai  ini  akan  kita  bandingkan  dengan  nilai  tabel  DW  dengan  signifikansi  5%, diketahui  jumlah  data  N=48  dan  jumlah  variabel  independen  K=3  maka  diperoleh  nilai  du (batas atas) sebesar 1.6708. Nilai DW 1.862 ini lebih besar dari batas atas (du) yakin 1.6708 dan nilai DW sebesar 1.862 tersebut kurang dari (4  - du) 4-1.6708= 2,3292. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat autokorelasi.
Tabel 6 Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 7039.241 3 2346.414 27.479 .000 b Residual 3757.063 44 85.388 Total 10796.304 47 A. Dependent Variable: Nilai Perusahaan B. Predictors: (Constant), Struktur Modal, Profit, Likuid
Sumber data: Data primer diolah (2024)
Berdasarkan data tabel di atas diperoleh F-hitung sebesar 27.479 dan sig 0,000. Hal ini berarti  F-hitung  >  F-tabel  (27.479>  2.80)  dan  sig  0,05  (0,000  <  0,05),  maka  hipotesis  dapat diterima.  Dalam  hal  ini  dapat  dikatakan  bahwa  varaibel  likuiditas  dan  profitabilitas  yang  di moderasi  oleh  struktur  modal  secara  bersama-sama  berpengaruh  secara  nyata  terhadap  nilai
perusahaan  sehingga  ketiga  variabel  independen  tersebut  dapat  digunakan  untuk mengestimasi atau memprediksi variabel nilai perusahaan .
Tabel 7 Hasil Uji MRA Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 11.903 7.425 1.603 .116 X1 -.004 .037 -.021 -.118 .907 X2 -.145 .229 -.139 -.635 .529 X1_M -.123 .058 -.433 -2.133 .039 X2_M .379 .186 .604 2.038 .048 A. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber data: Data primer diolah (2024)
Berdasarkan  data  tabel  di  atas  diperoleh  hasil  uji  t  pada  variable  likuiditas    yang dimoderasi  oleh  struktur  modal  nilai  t  hitung  sebesar  -2.133  dengan  sig  0,039.  Yang  mana nilai  t  hitung  lebih  besar  dari  pada  t  tabel  (1.67722)  dan  nilai  sig  lebih  kecil  daripada  0,05 (sig<0,05)  yang  mana  ini  menyatakan  bahwa  struktur  modal  mampu  memoderasi  hubungan anatra likuiditas terhadap nilai perusahaan.
Hasil uji t pada variable profitabilitas yang dimoderasi oleh struktur modal nilai t hitung sebesar  2.038  dengan  sig  0,048.  Yang  mana  nilai  t  hitung  lebih  besar  dari  pada  t  tabel (1.67722) dan nilai sig lebih kecil daripada 0,05 (sig<0,05) yang mana ini menyatakan bahwa struktur modal mampu memoderasi hubungan anatra profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Dengan nilai r-square sebagai berikut :

## Tabel 8 Hasil R-Square Model 2
Model Summary Model  R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .868 a .754 .724 7.95690 a. Predictors: (Constant), X2_M, X1_M, LIKUID, PROFIT, STRUKTUR MODAL Sumber data: Data primer diolah (2024)
diperoleh  angka  R 2 (R  Square)  sebesar  0.724.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  prosentase sumbangan  pengaruh  variable  likuiditas  dan  profitabilitas  yang  dimoderasi  oleh  struktur modal sebesar 72,4%. Atau dengan memoderasi  variabel likuiditas  dan profitabilitas  dengan struktur  modal  mampu  meningkatkan  hubungan  sebesar  6,8%  terhadap  variabel  dependen (nilai perusahaan). dengan nilai perusahaan.

## H1 : Pengungkapkan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  perhitungan  diatas  maka  di  peroleh  hasil  likuiditas  memiliki  pengaruh negatif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Added,  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  leverage  bepengaruh  negative terhadap  nilai  perushaan.  Hasil  ini  sejelan  dengan  Permana  &  Rahyuda,  (2019)  yang emenyatakan likuiditas memilkiki penagruh negative terhadap nilai perushaan.
Perusahaan  akan  memenuhi  hutang  tersebut  terutama  utang  yang  telah  lewat  jatuh  tempo. Tingkat  likuiditas  yang  tinggi  akan  memperbesar  kesempatan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendek  dan  berlaku  pula  sebaliknya.  Tinggi  rendahnya  rasio  akan mempengaruhi  peminat  investor  yang  akan  menginvestasikan  dananya.  Dengan  tingginya angka  likuiditas  perusahaan,  menggambarkan  berlimpahnya  anggaran  yang  ada  terhadap suatu  perusahaan  dalam  mendanai  operasi  serta  investasinya,  hal  ini  menjadikan  pandangan pemegang  saham  terhadap  performa  perusahaan  menjadi  meningkat  dan  setelahnya  akan berdampak terhadap nilai perusahaan menurut Anggraini, 2012 dalam (Indira & Wany, 2021)

## H2 : Pengungkapkan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan perhitungan diatas maka di  peroleh  hasil profitabilitas  memiliki pengaruh positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  Sucuahi  &  Cambarihan,  (2016)  yang  menyatakan  bahwa profitability  can influence the firm value using Tobin’s Q . Hasil ini sejelan dengan (Esra Munthe, 2018) yang menyatakan ROA berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Profitabilitas  merupakan  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  berdasarkan  ukuran  dari kinerja perusahaan. Profitabilitas yang tinggi dapat melambangkan prospek perusahaan yang semakin  baik.  Profitabilitas  suatu  perusahaan  yang  semakin  meningkat  mencerminkan peningkatan  efisiensi  perusahaan,  sehingga  hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan  yang  semakin  membaik  (Suwardika  &  Mustanda,  2017).  Hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Permana  &  Rahyuda,  (2019)  yang  berjudul  “Pengaruh  Profitabilitas, Solvabilitas, Likuiditas, Dan Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan” m hal yang sama dibuktikan dalam  penelitian  Dewi  &  Abundanti,  (2019)  yang  berjudul  “Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  Kepemilikan  Institusional  Dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Nilai Perusahaan”  bahwa  Profitabilitas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan.

## H3  : Struktur Modal  Memoderasi  Pengaruh Pengungkapan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  perhitungan  diatas  maka  di  peroleh  hasil  struktur  modal  mampu memoderasi  hubungan  anatra  likuiditas  terhadap  nilai  perusahaan.  struktur  modal  termasuk dalam moderasi Murni (Pure Moderarator) Pure moderasi adalah jenis variabel moderasi yang dapat diidentifikasi melalui koefisien b2 dan b3 dalam persamaan (3) yaitu jika koefisien b2 dinyatakan  tidak  signifikan  tetapi  koefisien  b3  signifikan  secara  statistika.  Pure  moderasi merupakan  variabel  yang  memoderasi  hubungan  antara  variabel  prediktor  dan  variabel tergantung.
Rasio  Likuiditas  merupakan  tingkat  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.dengan  aktiva  lancar  yang  dimilikinya.  Semakin  besar  rasio likuiditas suatu  perusahaan maka semakin besar  kemampuan perusahaan  tersebut  membayar kewajiban  dan  begitu  juga  sebaliknya.  Perusahaan  yang  mempunyai  likuiditas  yang  tinggi akan  cenderung  tidak  menggunakan  pembiayaan  dari  hutang  (Irvan,  2016).  Masalah pendanaan merujuk pada permodalan, tugas utama manajemen perusahaan menentukan target
struktur  modal  optimal  yang  di  dalamnya  terdapat  proporsi  antara  modal  asing  atau  utang dengan  modal  sendiri.  Semua  struktur  modal  adalah  baik.  Tetapi  kalau  dengan  merubah struktur  modal  ternyata  nilai  perusahaan  berubah,  maka  akan  diperoleh  struktur  modal  yang terbaik (Monica, Muchdie, & Achmadi, 2017)
Kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  hutang  jangka  pendek  memberikan  bukti bahwa  jika  aliran  modal  perusahaan  stabil  maka  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan (Mardevi,  Suhendro,  &  Dewi,  2020).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Mulyani,  (2017) menyatakan bahwa struktur modal dapat memoderasi antara pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan.

## H4  :  Struktur  Modal  Memoderasi  Pengaruh  Pengungkapan  Profitabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  perhitungan  diatas  maka  di  peroleh  hasil  struktur  modal  mampu memoderasi  hubungan  anatra  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan.  struktur  modal termasuk  dalam  moderasi  Murni  (Pure  Moderarator)  Pure  moderasi  adalah  jenis  variabel moderasi yang dapat diidentifikasi melalui koefisien b2 dan b3 dalam persamaan (3) yaitu jika koefisien b2 dinyatakan  tidak signifikan tetapi  koefisien b3 signifikan secara statistika. Pure moderasi  merupakan  variabel  yang  memoderasi  hubungan  antara  variabel  prediktor  dan variabel tergantung.
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan  pendapatan investasi.  Pada  dasarnya  penggunaan  rasio  ini  yakni  menunjukkan  tingkat  efisiensi  suatu perusahaan  (Kasmir,  2018).  Struktur  modal  (capital  structure)  merupakan  proporsi  modal perusahaan  baik  modal  yang  digunakan  dari  dalam  perusahaan  maupun  modal  yang bersumber dari luar perusahaan (hutang) (Ihwanudin et al., 2023).
Keputusan  dalam  memilih  pendanaan  perusahaan  sangat  penting,  selain  bisa mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan  memilih  pendanaan  yang  tepat  juga  akan mempengaruhi  dari  profitabilitas  perusahaan  (Kusumajaya,  2011).  Hasil  penelitian  yang dilakukan Inge Lengga Sari Munthe, (2018) yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Moderasi”  menyebutkan  bahwa Struktur  modal  dapat  memoderasi  hubungan  antara  ROA  dengan  nilai  perusahaan.  DER memperkuat hubungan antara ROA

## KESIMPULAN
Melalui  penelitian  yang  telah  dilakukan  terkait  struktur  modal  sebagai  variabel pemoderasi  likuiditas  dan  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019-2021  dapat  disusun kesimpulan  dari  hasil  penelitian  berikut:  likuiditas  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021. profitabilitas memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun
2019-2021.  struktur  modal  mampu  memoderasi  hubungan  anatra  likuiditas  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2019-2021, struktur modal mampu memoderasi hubungan anatra profitabilitas terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2019-2021.

## BIBLIOGRAFI
Added,  Economic  Value.  (2016).  Antari,  DAPP,  &  Dana,  IM  (2013).  Pengaruh  Struktur Modal,  Kepemilikan  Manajerial,  Dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2005-2010).  E-Journal Akuntansi  Universitas  Udayana,  2013:  274-288.  Chen,  Li-Ju.,  &  Chen,  Shun- Yu.(2011).  The  Influence  Of  Profitability  On  Firm. Jurnal  Administrasi  Bisnis Universitas Brawijaya , 35 (1).
Agustina,  Ratna  Dewi,  &  Pratomo,  Dudi.  (2019).  Pengaruh  Fraud  Pentagon  Dalam Mendeteksi Kecurangan Pelaporan Keuangan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA) , 3 (1), 44–62.
Ambarwati,  Jenny,  &  Vitaningrum,  Mineva  Riskawati.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas  Dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. COMPETITIVE  Jurnal  Akuntansi  Dan Keuangan , 5 (2), 128.
Ardiana,  Erna,  &  Chabachib,  Mochammad.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Struktur  Modal,
Ukuran  Perusahaan  Dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  Pada  Perusahaan  Consumer  Goods  Yang Terdaftar Di BEI Pada Tahun 2012-2016). Diponegoro Journal Of Management , 7 (2), 161–174.
Astuti  Ni  Komang  Budi,  Y.  I.  P.  (2017). KEBIJAKAN  DIVIDEN  Fakultas  Ekonomi  Dan Bisnis  Universitas  Udayana,  Bali,  Indonesia  ABSTRAK  Pasar  Modal  Indonesia Belakangan Mengalami Perkembangan Yang Cukup Pesat . Tahun. Dewi,  Linda  Safitri,  &  Abundanti,  Nyoman.  (2019). Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas, Kepemilikan  Institusional  Dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Nilai  Perusahaan . Udayana University.
Fauziah,  Izza  Noor,  &  Sudiyatno,  Bambang.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2018). Dinamika Akuntansi Keuangan Dan Perbankan , 9 (2), 107–118. Ihwanudin,  Nandang,  Nugroho,  Lucky,  Bangun,  Rejeki,  Darmaningrum,  Kurniawati, Juliansyah,  Rollis,  Siska  MY,  Ani,  Dewi,  Irra  Chrisyanti,  Nopiyani,  Putu  Eka, Krisnanik,  Erly,  &  Suganda,  Asep  Dadan.  (2023). Ekonomi  Dan  Bisnis  Digital . Penerbit Widina Bhakti Persada Bandung.
Indira,  Irma,  &  Wany,  Eva.  (2021).  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pengaruh Likuiditas  Dan  Profibilitas  Terhadap  Firm  Value:(Studi  Kasus  Pada  Perusahaan Perbankan Di Bei Tahun 2016-2019). Media Mahardhika , 19 (3), 457–470.
Irvan,  Thomi.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Likuiditas  Terhadap  Strukur  Modal Perusahaan  Asuransi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Periode  2012– 2014, JOM FISIP, Vol. 3, No. 2. Oktober, Universitas Riau . Kasmir, S. E. (2018). Bank Dan Lembaga Keuangan Lainnya Edisi Revisi .
Kusumajaya,  Dewa  Kadek  Oka.  (2011).  Pengaruh  Struktur  Modal  Dan  Pertumbuhan Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas  Dan  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan
Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Universitas  Udayana,  Denpasar:  Tesis  Yang Tidak Dipublikasikan .
Mardevi,  Karin  Sri,  Suhendro,  Suhendro,  &  Dewi,  Riana  R.  (2020).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jae (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi) , 5 (2), 36–47.
Monica, Lara, Muchdie, Muchdie, & Achmadi, Uzair. (2017). Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Agregat , 1 (2), 221–230. Mulyani, Sri. (2017). Metode Analisis Dan Perancangan Sistem . Abdi Sistematika. Munthe, Esra. (2018). Analisis Rasio Likuiditas Dan Rasio Solvabilitas Pada Bank Indonesia Pusat . Universitas Sumatera Utara.
Munthe, Inge Lengga Sari. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Industri Barang  Komsumsi  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Tahun  2014-2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia , 1 (2), 15–22. Permana, AANBA, &  Rahyuda, H. (2019). Pengaruh Profitabilitas,  Solvabilitas, Likuiditas, Dan  Inflasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  E-Jurnal  Manajemen  Unud,  8  (3),  1577– 1607 .
Putra, A. A. Ngurah Dharma Adi, & Lestari, Putu Vivi. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas,  Profitabilitas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan . Udayana University.
Sucuahi, William, & Cambarihan, Jay Mark. (2016). Influence Of Profitability To The Firm Value  Of  Diversified  Companies  In  The  Philippines. Accounting  And  Finance Research , 5 (2), 149–153.
Suwardika,  I.  Nyoman  Agus,  &  Mustanda,  I.  Ketut.  (2017). Pengaruh  Leverage,  Ukuran Perusahaan,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti . Udayana University.
Wijaya,  Anggita  Langgeng,  &  Pancawati,  Erlita  Listyana.  (2019).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Struktur  Modal  Sebagai  Variabel  Pemoderasi  (Studi  Pada  Perusahaan  Food And Beverage Tahun 2013-2017). INVENTORY: Jurnal Akuntansi , 3 (2), 131–140.

## Copyright holder:
Supami Wahyu Setiyowati, Ati Retna Sari, Katharina Devi Hilda Bekti  (2024)
First publication right:
Syntax Idea
This article is licensed under: