## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 4(1), Maret 2020: 204-209
Publisher by Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi
Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122
Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v4i1.110

## Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Niken Tri Mulatsari 1* , Anita Wijayanti 2 , Yuli Chomsatu Samrotun 3
Universitas Islam Batik Surakarta, JL. KH. Agus Salim No. 10 , Jawa Tengah, Indonesia
* Correspondence email: trimulatsariniken1@gmail.com, 2 itax_solo@yahoo.com, 3 chom_satoe@yahoo.com
Abstract.  The stock price  will  affect  someone to invest  in  a company. This study aims to  determine  whether the influence of tax avoidance, institutional ownership and financial performance on stock prices. This financial performance measurement uses the proxy of Net Profit margin (NPM) and Earning Per Share (EPS) of real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2018. The population used in this study is real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2017-2018. The samples used were 33 real estate companies. This type of research data is secondary data obtained from the financial statements of  real  estate  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  2017-2018.  To  process  and  analyze  data,  the  writer  uses Descriptive  Statistical  Analysis,  Multiple  Regression  Analysis,  Hypothesis  Test,  and  Classical  Assumption  Test.  Based  on  this research,  the  results  show  that  Tax  Avoidance  and  Net  Profit  Margin  affect  the  stock  price,  while  Institutional  Ownership  and Earning Per Share do not affect the stock price.

## Keywords: Tax; Avoidance; Ownership; Performance; Stock

## PENDAHULUAN
Harga  saham  dipengaruhi  oleh  faktor  intern  dan  ektern  perusahaan.  Nilai  dari  perusahaan  dan  kinerja keuangan merupakan faktor yang mempengaruhi naik atau turunnya harga saham. Perusahaan akan memilih manajer dan  komisaris  yang  profesional  untuk  pengambilan  keputusan  sehingga  para  pemegang  saham  dapat  mencapai kemakmuran. Upaya untuk meningkatkan nilai perusahaan adalah dengan menekan biaya pajak. Salah satu cara yang dapat  dilakukan  adalah  dengan  penghindaran  pajak (tax  avoidance) .  Besarnya  jumlah  saham  yang  dimiliki  institusi menandakan  bahwa  seberapa  banyak  kekayaan  perusahaan  tersebut  dan  seberapa  banyak  keuntungan  yang  akan didapat para investor. Sedangkan kinerja keuangan dalam penelitian ini diukur dengan Net Profit Margin dan Earning Per Share . Besar laba yang akan diterima investor dari penanaman sahamnya akan menarik minat para investor untuk berinvestasi  sehingga  harg  asaham  akan  naik  bersamaan  banyaknya  permintaan  pasar.  Penelitian  yang  dilakukan (Kusufiyah  &  Anggraini,  2018),  menunjukkan  hasil  bahwa  tax  avoidance  berpengaruh  terhadap  harga.  Menurut (Anamaria  Pongkorung  &  Tulung,  2018),  menunjukkan  hasil  bahwa  variabel  kepemilikan  institusi  berpengaruh terhadap harga saham. Penelitian (Andreas R. Wangarry & Runtu, 2015) menunjukkan hasil bahwa Net Profit Margin memiliki pengaruh terhadap harga saham. Menurut penelitiana(Jocelyn Govia & Cynthia, 2019), menunjukkan  hasil bahwa laba perasaham (EPS) berpengaruh terhadap harga saham.
Banyak  penelitian  yang  sudah  dilakukan  dan  hasilnya  bermacam-macam,  oleh  karena  itu  dapat  dirumuskan masalah  sebagai  berikut:  (1).  Apakah  ada  pengaruh  tax  avoidance  terhadap  harga  saham?  (2).Apakah  ada  pengaruh kepemilikan institusi terhadap harga saham? (3). Apakah pengaruh Net ProfitaMargin (NPM) terhadap harga saham? (4).  Apakah  ada  pengaruh Earning  Per  Share  (EPS) terhadap  harga  saham?.  Sedangkan  tujuan  penelitian  ini  adalah :(1). Untuk mengetahui pengaruh tax avoidance terhadap harga  saham. (2).Untuk mengetahui pengaruh kepemilikan institusi terhadap harga saham. (3). Untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham. (4). Untuk  mengetahui  pengaruh Earning  Per  Share  (EPS) terhadap  harga  saham.(1)  Bagi  akademisi,  dapat  digunakan sebagai referensi peneliti selanjutnya yang akan meneliti mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham. (2) Bagi  praktisi,  dapat  digunakan  sebagai  referensi  bagi  perusahaan  mengenai  faktor  yang  perlu  diperhatikan  dalam menentukan tingkat harga saham .

## METODE
Penelitian  ini  termasuk  penelitian  kuantitatif  karena  mengacu  pada  perhitungan  dan  analisis  data  berupa angka-angka. Instrumen penelitian yang digunakan adalah dokumentasi laporan keuangan perusahaan real estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2017-2018.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan realestate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2018. Pengambilan sampel dalam penelitian akan  dilakukan  dengan  metode  purposive  sampling,  dengan  kriteria:  1)  Perusahaan  real  estate  yang  menyampaikan datanya secara lengkap selama tahun 2017 dan 2018. 2) Perusahaan real estate yang menyampaikan laporan keuangan dengan menggunakan rupiah  tahun 2017 dan 2018. 3) Perusahaan real  estate yang mengalami laba pada tahun 2017 dan 2018. Variabel dependen adalah  harga saham. Harga  Saham  adalah menurut  (Hadi, 2013) mendefinisikan  harga
Niken Tri Mulatsari et al, Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
saham  merupakan  nilai  saham  dalam  rupiah  yang  terbentuk  akibat  terjadinya  aksi  pembelian  dan  penawaran  saham dibursa efek. Variabel harga saham dihitung dengan rumus :
Variabel  independen  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah tax  avoidance ,  kepemilikan  institusi, Net Profit  Margin dan Earning  Per  Share .  Menurut  (Hutami,  2010), tax  avoidance merupakan  salah  satu  skenario transaksi para wajib pajak yang ditunjukkan untuk meminimalkan beban pajak dengan memanfaatkan berbagai aspek kelemahan-kelemahan yang ada dalam ketentuan perpajakan suatu negara sehingga ahli pajak menyatakan bahwa hal tersebut legal karena tidak melanggar peraturan.
Menurut  (Shien,  2006)  berpandangan  bahwa  struktur  kepemilikan  institusional  dapat  didefinisikan  sebagai bentuk  kepemilikan  saham  dari  berbagi  macam  institusi,  seperti  institusi  pemerintah,  institusi  berbadan  hukum, institusi keuangan, institusi luar negeri dan institusi lainnya pada akhir tahun.
(Kasmir,  2014),  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin(NPM) merupakan  ukuran  keuntungan  yang membandingkan antara laba setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan.
Earning  Per  Share  (EPS) merupakan  rasio  yang  mengukur  berapa  laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan untuk tiap lembar saham yang beredar Husnan (2015:300).
Teknik analisis data menggunakan regresi linier berganda, yang terdiri dari satu variabel dependen dan empat variabel independen.Berikut adalah model persamaan regresi linier berganda:
Y = α+β1X1 + β2X2 + β3X3 +β4X4+ e Keterangan : Y = Variabel Harga  Saham;  a  = Konstanta; X1 = Variabel Tax Avoidance ;  X2 = Variabel Kepemlikan Institusi; X3 = Variabel Net Profit Margin ; X4  =  Variabel Earning  Per  Share ;  β1-β4=  Koefisien  Regresi  dari  setiap variabel independen; dan e = Kesalahan Residual (error turn)

## HASIL
Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  33  real  estate  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2017-2018.  Pengambilan sampel dalam penelitian ini dengan metode purposive sampling.

## Tabel 1 Penentuan Sample Penelitian
No. Kriteria Pemilihan a Sampel Jumlah 1 Perusahaan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2017-2018. 60 2 Perusahaan real estate yang tidak memiliki data lengkap selama periode penelitian  yaitu tahun 2017- 2018. (3) 3 Perusahaan yang melakukan IPO tahun 2017-2018 (7) 4 Perusahaan real estate yang mengalami rugi pada tahun 2017-2018. (17) Jumlah Sampel 33 Jumlah Observasi selama periode pengamatan (33x2tahun) 66 Jumlah Data Outlier (11) Jumlah data yang digunakan 55 Sumber : data olahan Tabel 2 Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual Standar Keterangan Asymp.Sig. (2-tailed) .200 >0.05 Normal Sumber : data olahan
Niken Tri Mulatsari et al, Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Tabel 3 Hasil Uji Multikolinieritas Model Tolerance Standar VIF Standar Keterangan Tax Avoidance .994 >0,10 1.006 <10 Tidak Terjadi Multikolinieritas Kepemilikan Institusi .957 >0,10 1.045 <10 Tidak Terjadi Multikolinieritas Net Profit Margin .944 >0,10 1.059 <10 Tidak Terjadi Multikolinieritas Earning Per Share .969 >0,10 1.032 <10 Tidak Terjadi Multikolinieritas Sumber : data olahan Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Model Du DW <4-dU Keterangan 1 1.4136 1.956 2.5864 Tidak Terjadi Autokorelasi Sumber : data olahan Tabel 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Unstandardized Residual Standar Keterangan Tax Avoidance .151 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Kepemilikan Institusi .350 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Net Profit Margin .581 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Earning Per Share .671 >0.05 Tidak Terjadi Heteroskedastisitas Sumber : data olahan Tabel 6 Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 249.475 408.206 .611 .544 Tax Avoidance 47.019 1.240 .976 37.904 .000 Kepemilikan Institusi 8.387 6.165 .036 1.360 .180 Net Profit Margin -1.001 1.812 -.015 -.553 .583 Earning Per Share -.819 .302 -.071 -2.714 .009 Sumber : data olahan Tabel 7 Hasil Kelayakan Model (Uji F) Keterangan Fhitung Ftabel Sighitung Standar Hasil Uji Ketepatan Model 366.678 >2.56 .000 <0,05 Model layak Sumber : data olahan Tabel 8 Hasil Uji Hipotesis Hipotesis Thitung Ttabel Sig Standar Kesimpulan Tax Avoidance 37.904 >2.56 .000 <0.05  Diterima Kepemilikan Institusi 1.360 >2.56 .180 <0.05  Ditolak Net Profit Margin -.553 >-2.56 .583 >0.05  Diterima Earning Per Share -2.714 <-2.56 .009 <0.05  Ditolak
Sumber : data olahan
Tabel 9 Hasil Uji Koefisien Determinan Model Adjusted R Square Keterangan 1 .964% Variabel Tax  Avoidance ,  Kepemilikan  Institusi, Net  Profit  Margin a dan Earning  Per Share secara simultan w berpengaruh terhadap variabel a sebesar .964 % Sumber : data olahan
Variabel Tax  Avoidance mempunyai  nilai  sig  sebesar  0.000  yang  berarti  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  α yaitu  0,05.  Hal  tersebut  berarti tax  avoidance berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham sehingga  H 1 diterima.  Hasil  tersebut  sesuai  dengan  hipotesis  pertama.  Hasil  ini  juga  mendukung  penelitian  yang  dilakukan (Kusufiyah & Anggraini, 2018) adanya pengaruh tax avoidance terhadap harga saham. Variabel Kepemilikan Institusi mempunyai  nilai  sig  sebesar  0,180  yang  lebih  besar  dari  nilai  signifikansi  α  yaitu  0,05.  Hal  tersebut  berarti
Niken Tri Mulatsari et al, Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Kepemilikan  Institusi  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  ini  tidak  sesuai  dengan hipotesis pertama yang menyatakan kepemilikan institusi berpengaruh terhadap harga saham atau dengan kata lain H 2 ditolak. Hal tersebut juga mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Pudji Astuti & WA, 2018) kepemilikan institusi tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Variabel Net Profit Margin mempunyai  nilai sig, sebesar  .583 yang lebih besar dari nilai signifikansi  α yaitu 0,05. Hal tersebut berarti Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga saham, sehingga H 3 diterima. Hasil ini serupa dengan  hipotesis  ketiga  variabel Net  Profit  Margin berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Nilai  NPM  yang  tinggi  akan meningkatkan  minat  investor  dan  calon  investor  untuk  membeli  saham  suatu  perusahaan.  Investor  akan memperhatikan  laba  yang  dihasilkan  dari  setiap  penjualan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan.  Variabel Earning  Per Share mempunyai  nilai  sig,  sebesar  .009  yang  lebih  kecil  dari  nilai  signifikansi  α  yaitu  0,05.  Hal  tersebut  berarti Earning Per Share tidak memiliki pengaruh  terhadap harga saham, sehingga H 4 ditolak.  Berdasarkan penelitian oleh (Khairani,  2016)  menunjukkan Earning  Per  Share tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Investor  tidak memperhatikan  seberapa  banyak  keuntungan  yang  diperoleh  dari  total  saham  yang  beredar.  Hasil  ujikoefisien determinasi  diperoleh  nilai  sebesar  0,964.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa Tax  Avoidance ,  Kepemilikan  Institusi, Net Profit Margin dan Earning Per Share sebesar 96,4%, sedangkan sisanya sebesar 3,6% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## SIMPULAN
Berdasarkan  penelitian  ini  peneliti  mempunyai  tujuan  untuk  menguji  Pengaruh Tax  Avoiance ,  Kepemilikan Institusi, Net  Profit  Margin dan Earning  Per  Share .  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017-2018. Total data keseluruhan yang digunakan adalah 33 perusahaan. Teknik dalam pengambilan sampel penelitian ini adalah purposive sampling  dan  alat  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  analisis  regresi  linier  berganda  dengan program  SPSS  versi  23.  Hasil  dari  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Tax  Avoidance dan Net  Profit Margin memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham,  sedangkan  variabel  Kepemilikan  Institusi  dan Earning  Per  share tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
(n.d.). Retrieved from //www.idx.com Anamaria  Pongkorung,  P.  T.,  &  Tulung,  J.  E.  (2018,  September).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Struktur  Kepemilikan Terhadap Harga Saham Industri Keuangan Non Bank yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2016. Jurnal EMBA, 6 , 3048-3057.
Andreas R. Wangarry,  A.  T., & Runtu,  T. (2015). Pengaruh  Tingkat Return on  Investmen (ROI), Net Profit Margin (NPM)  dan  Dept  to  Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga  Saham  Perbankan  di  BUrsa  Efek  Indonesia  di  BEI. Jurnal EMBA, 3 , 470-477.
Anoraga.  (n.d.). Pengertian  Harga  Saham  Jenis  Macam  Faktor  Yang  Mempengaruhi  serta  Analisis  dan  Penilaian. Retrieved Februari 2, 2018, from (http://jurnal-sdm.blogspot.co.id/2009/08/saham-definisi-jenis-danfaktor- Arieska D. Nawangwulan, V. I., & Warongan, J. D. (2018). Pengaruh Total Revenue dan Laba Bersih Terhadap Harga Saham  (Studi  pada  Peusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Riset  Akuntansi Going Concern, 13 , 174-183.
Arifin.  (2014). Pengertian  Harga  Saham  Jenis  Macam  Faktor  Yang  Mempengaruhi  serta  Analisis  dan  Penilaian. Retrieved Februari  2,  2018,  from  (http://jurnal-sdm.blogspot.co.id/2009/08/saham-definisi-jenis-dan- faktoryang.
Ary Gumanti, T. (2011). Manajemen Investasi Konsep, Teori, dan Aplikasi. Jakarta: Mitra Wacana Media. Asmirantho, E. (2013). Financial Management. Pakuan University: Learning Books.
Asmirantho,  E.,  &  Somantri,  O.  K.  (2017).  The  Effect  of  Financial  Performance  on  Stock  Price  at  Pharmaceutical Sub-Sector Company Listed in Company Listed in Indonesia Stock Exchange. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi) , 94-107.
Asmirantho,  E.,  &  Yuliawati,  E.  (2015).  Pengaruh  Dividen  Per  Share  (DPS),Dividen  Payout  Ratio  (DPR),  Price  to Book  Value  (PBV),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Return  On  Asset  (ROA) terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman. Ilmiah  Akuntansi Fakultas Ekonomi .
Asnita.  (2013,  April).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Farmasi  di  BEI  Periode 2008-2010. Dinamika Manajemen .
Baghazadeh, R., & Roohi, M. (2013, Jan-jun). Relationship Between Current Ration and Stock Price- a study on NSE India(2009-2012). International jurnal of Math Science, 3 . Baker, K. H., & Gary, P. (2019). Understanding Financial Management. Australia: Blackwell.
Niken Tri Mulatsari et al, Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Bastian,  &  Suhardjono.  (2008). Manajemen  Keuangan  Net  Profit  Margin. Retrieved  Februari  2018,  from (http://syeibilsabila.blogspot.co.id/2013/11/net-profit-margin.html?m=1). Besley, S., & Brigham, E. F. (2008). Essential of Managerial Finance (14th ed.). Cengange Learning. Brigham, & Houston. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11 ed.). Jakarta: Salemba Empat. Brigham, E., & Houston, J. F. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Sebelas ed.). Jakarta: Salemba Empat. D., M. M., & Prabath, U. S. (2014). The Impact of Accounting Variabels on Stock Price: Evidence From the Colombo Stock Exchange, Srti Lanka. Journal of Bussiness and Management, 9 .
Darmawansyach, & Budi. (2012). “Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Agrobisnis Di Bursa Efek Indonesia". Tesis .
Debora  Silitonga,  P.  D.,  &  Siregar,  R.  S.  (2019,  Juni).  Pengaruh  Earning  Per  Share,  Total  Asset  Turn  Over  dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Sektor  Property  and  Real  Estate  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Business and Accounting, 2 , 356-362.
Deitiana,  &  Tita.  (2013,  Juni).  “Pengaruh  Current  Ratio,  Return  on  Equity  dan  Total  Asset  Turn  Over  Terhadap Devidend Payout Ratio dan Implikasi Pada Harga Saham Perusahaan LQ45”. Bisnis dan Akuntansi, 15 . Dewi, P. D., & Suaryana. (2013). Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi, 4 . Dianty Putri, R. N., & Sihombing, Y. (2019). Pengaruh Capital Structure (DER), Total Asset Turnover (TATO) dan Net  Profit  MArgin  (NPM)  Terhadap  Harga  Saham  pada  Sektor  Consumer  Goods  Industry  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mutiara Manajemen, 4 , 301-315.
Dissanayake, T., & Biyiri, E. (2017, April). The Impact of Internal Factors on Share Price:Reference to Hotel Industry in Colombo Stock Exchange. Business and Management Research Journal, 7(3) , 33-37.
Fabozzi.  (1999). Definisi  Earning  Per  Share  (EPS)  Menurut  Para  Ahli. Retrieved  Februari  2018,  from (http://societykamaru.blogspot.co.id/2013/11/definisi-earning-per-share-epsmenurut
Fahmi, & Irham. (2012). Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta.
Gerald Edsel Yermia Egam, V. I., & Pangarep, S. (2017, Maret). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE),  Net  Profit  Margin  (NPM)  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  yang Tergabung dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA, 5 , 105-114. Ghonio, M. G. (2017). Pengaruh Return on  Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di ASEAN Periode 2013-2015. 2 Jurnal Profita, 4 . Godwin, N. H., & Alderman., C. W. (2010). Financial Accounting. Boston: Cengage Learning. Hadi. (2013). Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Hadi, W., & Nurhayati. (2018, December). Analysis of the Effect of Net Profit Margin, Return on Assets and Return on  Equity  On  Stock  Price  (Case  Study  on  Consumption  Industrial  Sector  Companies  Listed  in  Indonesian Sharia Stock Index at Indonesia Stock Exchange in 2016). The Management Journal of BINANIAGA, 03 , 81-92. Hanafi, M. M., & Halim, A. (2012). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Handayani,  R.  R.,  &  Suhendro.  (2018).  Effect  of  Financial  Performance  on  Share  Price  on  Listed  Companies  In Indonesia  Stock  Exchang. The  2nd  International  Conference  on  Technology,  Education,  and  Social  Science 2018 (The 2nd ICTESS 2018) , 227-232.
Harahap. (2002). Pengertian Rasio Profitabilitas. Retrieved from (http://www.landasanteori.com/2015/10/pengertian- rasio-profitabilitas.html?m=1) Hermuningsih, & Sri. (2012). Pengantar Pasar Modal Indonesia. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Hery. (2015). Analisa Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan. Yogyakarta: CAPS. Hieghter, D. L., & Don R, H. (2008). Fundamental Cornerstones of Managerial Accounting. USA: Thomson Heigher Education.
Hottua Samosir, E. N., & Sitepu, M. P. (2019, Agustus). Pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), dan Kebijakan  Dividen  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Pada Periode 2013-2017. Riset & Jurnal Akuntansi, 3 , 15-20.
Hutami,  S.  (2010).  Tax  Planning  (Tax  Avoidance  dan  Tax  Evasion)  Dilihat  dari  Teori  Etika. Majalah  Online Politeknosains , 57-64.
Hutapea, A. I., & Tulung, J. (2017). Pengaruh ROA, NPM, DER, dan TATO terhadap harga saham industri otomotif dan komponen yang terdaftar di BEI. EMBA, 5 .
Indriantoro,  N.,  &  Supomo,  B.  (2012). Metode  Penelitian  Bisnis  untuk  Akuntansi  dan  Manajemen (Pertama  ed.). Yogyakarta: BPFE.
Jocelyn Govia, V. O., & Cynthia. (2019, Agustus). Pengaruh Laba Per Saham, Rasio Hutang, dan Pengambalian atas Aset (ROA) Terhadap Harga Saham. Riset dan Jurnal Akuntansi, 3 , 21-29. Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE UGM.
Niken Tri Mulatsari et al, Pengaruh Tax Avoidance, Kepemilikan Institusi dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Johannes,  M.  A.  (2013,  Oktober-Desember).  Pengaruh  ROA,  DER,  CR,  Inflasi,  danKursTerhadap  Return  Saham (Studi  Kasus  Industri  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2008-2012). Dinamika Manajemen . Jr, H., & T, W. (2002). Akuntasi Keuangan International Financial Reporting Standards IFRS. Jakarta: Erlangga. Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT.Raja Grafindo Persada.
Keumala Hayati, A. K., & Tafonao, I. K. (2019, Februari). Pengaruh Net Profit Margin, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. RISET & JURNAL AKUNTANSI, 3 , 133-139.
Khairani,  I.  (2016,  Mei).  Pengaruh  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Deviden  Per  Share  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2013. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 5 , 566-572. Khan, M., & Jain, P. K. (2012). Financial Management. New Delhi: Graw Hill.
Kusufiyah, Y. V., & Anggraini, D. (2018, Maret). Dampak Tax Avoidance Terhadap Harga Saham dengan Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating. Jurnal Pundi, 2 , 1-16. Manurung, H.  T. (2015). Analisis Pengaruh ROE, EPS, NPM, dan MVA Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Go  Publik  Sektor  Food  and  Bevereges  di  BEI  tahun  2009-2013. Semarang:  Universitas Diponegoro.
Mara  Sutan  Hanafiah,  N.  S.,  &  Sulasmiyati,  S.  (2015,  November).  Pengaruh  Harga  Minyak  Dunia,  Nilai  Tukar Rupiah Terhadap Dollar, dan Tingkat Inflasi Terhadap Harga Saham (Studi Pada Pt Bumi Resources Minerals Tbk Periode Januari 2008 – Desember 2013). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 28 , 1-7.
Martani, D. S., & Tanujaya, E. (2012). Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis PSAK. Jakarta: Salemba Empat. Mehta, & K, B. (2016). Cost and Management Accounting. Agra Martura: SBPD Publication.
Murniati, S. (2016, February). Effect of Capital Structure, Company Size and Profitability on the Stock Price of Food and  Beverage  Companies  Listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange. Information  Management  and  Business Review, 8 , 23-29.
Nur  Aminah,  R.  A.,  &  Agus  Supriyanto,  S.  M.  (2016,  Maret).  Pengaruh  Dividen  Per  Share,  Return  on  Equity,  Net Profit Margin, Return on Investment dan Return on Asset Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011-2013. Journal Of Accounting, 2 . Prastowo, D. (2011). Analisa Laporan Keuangan (Ketiga ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Pudji Astuti, Y. L., & WA, A. R. (2018, Juni). Analisis Pengaruh Return on Equity, Earning Per Share, Price to Book Value,  Book  Value  Per  Share,  Price  Earning  Ratio  dan  Kepemilikan  Institusi  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Ekonomi, 20 , 170-183. Riduwan. (2015). Dasar-Dasar Statistika. Bandung: AlfaBeta.
Rizky Roesminiyati, A. S., & Paramita, R. W. (2018, Agustus). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE),  dan  Net  Profit  Margin  (NPM)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Otomotif  yangTerdaftar  Di Bursa Efek Indonesia. Progress Conference, 1 , 861-869.
Shien, e. (2006). Financial Accounting Theory (3th ed.). Pearson Prentice Hall. Shim, J. K., & CPA. (2007). Handbook of Financial Anlysis Forecasting, and Modeling. Chicago: rinted in the United States of America.
Sigar,  P.,  &  Kalangi,  L.  (2019,  Juli).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 7 , 3029 – 3038.
Sudarsono,  B.,  &  sudiyatno,  B.  (2016,  Maret).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Return  Saham  pada  Perusahaan Property  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009-2014. Bisnis  dan Ekonomi(JBE), 23 , 30-51.
Susilowati, E. M. (2015, Agustus). The Effect of Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, and Earning Per Share on Stock Price. EKSPLORASI, XVIII , 181-195. Tracy, A. (2012). Ratio Analysis Fundamental. Sidney: RA:net.
Vera  Ch.  O.  Manoppo,  B.  T.,  &  Jan,  A.  B.  (2017,  Juni).  Pengaruh  Current  Ratio,  DER,  ROA  dan  NPM  Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI (Periode 2013-2015). Jurnal EMBA, 5 , 1813-1822.
Wati,  I.  G.  (2015,  Apr).  The  Influence  of  Coorporate  Characteristic  and  Fundamental  Makro  Economy  Factor  of Automotive Company Stock Price on Indonesian Stock Exchange. International Journal of Bussines, Economic and Law, 6 .
Wicaksono, R. B. (2015). Pengaruh EPS, PER, DER, ROE dan MVA Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi , 1-13. Wiyono,  &  Gendro.  (2011). Merancang  Penelitian  Bisnis  dengan  Alat  Analisis  SPSS  17.0  dan  Smart  PLS  2.0. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.