Pengaruh Analisis Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017
Hendriady de Keizer hendriady.dekeizer@poljan.ac.id Politeknik Pajajaran ICB Bandung
Dematria Pringgabayu dematria.pringgabayu@poljan.ac.id Politeknik Pajajaran ICB Bandung

## Siti Dwi Hardiyanti
Politeknik Pajajaran ICB Bandung

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  Fundamental  Influence  on  Stock  Prices  in  the  Automotive Industry on the Indonesia Stock Exchange 2013-2017 Period. The number of automotive industry companies that were sampled in this study were 11 companies, namely PT. Astra International Tbk. (ASII), PT. Astra Otoparts Tbk.  (AUTO),  PT.  Indo  Kordsa  Tbk.  (BRAM),  PT. Goodyear  Indonesia  Tbk.  (GDYR),  PT.  Gajah  Tunggal  Tbk. (GJTL),  PT.  Indomobil  Sukses  Internasional  Tbk.  (IMAS),  PT.  Indospring  Tbk.  (INDS),  PT.  Multistrada  Arah Sarana Tbk. (MASA), PT. Nipress Tbk. (NIPS), PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. (PRAS), and PT. Selamat Sempurna Tbk. (SMSM).
The method used is multiple linear regression analysis. The results showed that partially the Variable Current Ratio and Price Earning Ratio had no effect on stock prices in the Indonesian Automotive Industry and only Net Profit Margin and Earning Per Share had an effect on stock prices in the Automotive Industry 2013-2017 period. Simultaneously, F count is 7,162> F table is 2,56, variable Current Ratio, Net Profit Margin, Price Earning Ratio, and Earning per Share have an effect on stock prices.
Keywords: Fundametal Analysis; Stock Price; Automotive Industry.

## Abstrak
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Fundamental Terhadap Harga Saham Pada Industri Otomotif  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2017.  Jumlah  perusahaan  industri  otomotif  yang  menjadi sampel pada penelitian ini adalah sebanyak 11 perusahaan yaitu yaitu PT. Astra International Tbk. (ASII), PT. Astra Otoparts Tbk. (AUTO), PT. Indo Kordsa Tbk. (BRAM), PT. Goodyear Indonesia Tbk. (GDYR), PT. Gajah Tunggal  Tbk.  (GJTL),  PT.  Indomobil  Sukses  Internasional  Tbk.  (IMAS),  PT.  Indospring  Tbk.  (INDS),  PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. (MASA), PT. Nipress Tbk. (NIPS), PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. (PRAS), dan PT. Selamat Sempurna Tbk.(SMSM).
Metode yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Variabel Current Ratio, dan Price Earning Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham pada Industri Otomotif Indonesia dan hanya Net Profit Margin dan  Earning Per Share yang berpengaruh terhadap harga saham pada Industri Otomotif Periode 2013-2017. Secara simultan F hitung sebesar 7,162 > F tabel sebesar 2,56,  variabel  Current  Ratio,  Net  Profit  Margin,  Price  Earning  Ratio,  dan  Earning  per  Share  berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci : Analisis Fundamental; Harga Saham; Industri Otomotif.

## PENDAHULUAN
Dalam penelitian ini, penulis melakukan penelitian terhadap perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI. Perusahaan tersebut bergerak dalam sektor industri otomotif yang tercatat sebagai sektor yang tumbuh pesat seiring perkembangan ekonomi di Indonesia. Penelitian yang dilakukan saat ini tentang keterkaitan Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Price Earning Ratio (PER) dan Earning per Share (EPS) dengan harga saham pada perusahaan otomotif di Bursa Efek indonesia periode 2013- 2017 yang diharapkan dapat memprediksi harga saham pada masa mendatang. Perusahaan Otomotif merupakan  perusahaan  yang  berkembang  seiring  dengan  perkembangan  jaman  dan  teknologi. Masyarakat Indonesia umumnya sangat konsumtif terhadap teknologi otomotif. Daya beli masyarakat Indonesia  mendorong  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  untuk memberikan kualitas terbaik mereka yang tentunya akan menarik banyak pihak salah satunya adalah investor, dengan kuliatas produk yang baik serta daya beli konsumen yang tinggi terhadap perusahaan otomotif, tentunya para investor akan tertarik untuk menaruh sahamnya pada perusahaan tersebut.
Sektor  otomotif  dapat  meningkatkan  pendapatan  negara  dan  dianggap  penting  serta  strategis karena  industri  pendukung  otomotif  sangat  luas  karena  meliputi  industri  besar,  menengah  dan  kecil. Industri pendukung tersebut berada di hulu dan hilir antara lain seperti besi, baja, plastik, karet, kaca, tekstil, permesinan, suspensi, industri serat fiber, industri kimia, industri komputer dan telekomunikasi, elektronik dan industri komponen lainnya merupakan industri dasar bagi terbentuknya industri otomotif, sehingga  industri  ini  dapat  menyerap  banyak  tenaga  kerja  dan  modal  yang  besar  dan  merata.  Oleh karena itu, penulis tertarik untuk menganalisis perusahaan industri otomotif yang terdaftat di Bursa Efek Indonesia.
Berikut ini adalah tabel Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Price Earning Ratio (PER), Earning per Share (EPS) dan harga saham pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di Bursa Efek Indonesia sepanjang periode tahun 2013 sampai dengan tahun 2017 yang diambil dari data Bursa Efek Indonesia atau ww.idx.co.id . :

## Tabel 1
Current Ratio (CR) Pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di BEI Periode 2013-2017 No Nama Perusahaan Current Ratio (CR) Rata-rata 2013 2014 2015 2016 2017 1 PT. Astra International Tbk. 124,20 132,26 137,93 123,94 122,86 128,24 2 PT. Astra Otoparts Tbk. 188,99 133,19 132,29 150,51 171,91 155,38 3 PT. Indo Kordsa Tbk. 157,14 141,56 180,65 189,08 238,89 181,46 4 PT. Goodyear Indonesia Tbk. 93,84 94,43 93,66 86,00 86,07 90,8 5 PT. Gajah Tunggal Tbk. 230,88 201,63 177,81 173,05 162,99 189,27 6 PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. 108,56 103,24 93,53 92,42 83,77 96,30 7 PT. Indospring Tbk. 385,59 291,22 223,13 303,27 512,54 343,15
Berdasarkan Tabel 1 bahwa perkembangan pada variabel Current Ratio (CR) pada perusahaan industri otomotif yang terdaftar di BEI periode 2013-2017 mengalami fluktuasi cenderung naik, dengan nilai  perkembangan  tertinggi  pada  tahun    2017  dengan  nilai  persentase  18,98%  dan  terendah  pada tahun  2014  dengan  persentase  (8,08)%.  Rata-rata  tertinggi  pada  tahun  2017  yaitu  187,36%  dengan nilai perkembangan 18,98% sedangkan rata-rata terendah pada tahun 2015 yaitu 146,56% dengan nilai perkembangan (5,90)%. Adapun nilai NPM pada sub sektor industri otomotif periode 2013-2017 dapat dilihat pada tabel 2 sebagai berikut :

## Tabel 2
Net Profit Margin (NPM) Pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di BEI Periode 2013-2017 No Nama Perusahaan Net Profit Margin (NPM) Tahun Rata-rata 2013 2014 2015 2016 2017 1 PT. Astra International Tbk. 11,50 10,97 8,48 10,11 11,24 10,46 2 PT. Astra Otoparts Tbk. 9,89 7,80 2,75 3,77 4,04 5,65 3 PT. Indo Kordsa Tbk. 2,77 7,65 6,05 10,12 10,16 7,35 4 PT. Goodyear Indonesia Tbk. 2,51 1,71 (0,07) 1,07 (0,55) 0,93 5 PT. Gajah Tunggal Tbk. 0,97 2,06 (2,42) 4,60 0,32 1,11 6 PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. 3,09 (0,34) (0,12) (2,08) (0,42) 0,03 7 PT. Indospring Tbk. 8,67 6,84 0,12 3,03 5,77 4,89 8 PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. 1,11 0,17 (11,33) (2,92) (2,87) (3,17) 9 PT. Nipress Tbk. 3,72 4,94 3,10 6,32 4,10 4,44 10 PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. 4,17 2,54 1,37 (0,73) (4,76) 0,52 11 PT. Selamat Sempurna Tbk. 14,25 16,01 16,46 17,44 16,63 16,16 Jumlah 62,65 60,35 24,39 50,73 47,29 48,36 Rata-rata 5,70 5,49 2,22 4,61 4,30 4,46 Perkembangan (%) - (3,67) (59,59) 108,00 (6,78) 9,49
Sumber : www.idx.co.id , 2019
Berdasarkan  Tabel  2  bahwa  perkembangan  pada  variabel Net  Profit  Margin  (NPM) pada perusahaan industri otomotif yang terdaftar di BEI periode 2013-2017 mengalami fluktuasi cenderung
8 PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. 156,67 174,78 128,52 105,36 94,98 132,06 9 PT. Nipress Tbk. 105,11 129,39 104,73 121,82 117,37 115,68 10 PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. 103,08 100,33 100,50 100,71 95,71 100,07 11 PT. Selamat Sempurna Tbk. 209,76 211,20 239,38 286,03 373,91 264,06 Jumlah 1.863,82 1.713,23 1.612,13 1.732,19 2.061,00 1.796,47 Rata-rata 169,44 155,75 146,56 157,47 187,36 163,32 Perkembangan (%) - (8,08) (5,90) 7,45 18,98 3,11 Sumber : www.idx.co.id, 2019.
menurun, dengan nilai perkembangan tertinggi pada tahun  2016 dengan nilai persentase 108,00% dan terendah  pada  tahun  2015  dengan  persentase  (59,59)%.  Sedangkan  rata-rata  tertinggi  pada  tahun 2013 yaitu 5,70% dengan nilai perkembangan -% dan rata-rata terendah pada tahun 2015 yaitu 2,22% dengan  nilai  perkembangan  (59,59)%.  Adapun  nilai  PER  pada  sub  sektor  industri  otomotif  periode 2013-2017 dapat dilihat pada tabel 3 sebagai berikut :

## Tabel 3
Price Earning Ratio (PER) Pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di BEI Periode 2013-2017 No Nama Perusahaan Price Earning Ratio (PER) Rata-rata 2013 2014 2015 2016 2017 1 PT. Astra International Tbk. 14,18 15,56 16,79 22,28 17,80 17,32 2 PT. Astra Otoparts Tbk. 17,48 23,61 24,21 26,13 18,13 21,89 3 PT. Indo Kordsa Tbk. 17,09 11,57 14,66 0,13 13,51 10,97 4 PT. Goodyear Indonesia Tbk. 1,37 298,60 (729,83) 39,56 (13,89) (80,84) 5 PT. Gajah Tunggal Tbk. 48,65 16,55 (5,89) 4,80 52,63 10,30 6 PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. 25,44 (46,05) (143,02) (12,06) (3,36) (35,81) 7 PT. Indospring Tbk. 7,68 7,70 243,47 8,69 7,27 54,89 8 PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. 79,43 192,95 (8,72) (56,98) (31,86) 35,69 9 PT. Nipress Tbk. 7,25 13,46 20,60 9,39 19,00 13,94 10 PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. 9,83 16,76 13,61 37,86 7,49 17,11 11 PT. Selamat Sempurna Tbk. 4,04 48,03 16,03 35,28 13,01 28,77 Jumlah 232,44 598,74 (538,09) 115,08 63,01 94,24 Rata-rata 21,13 54,43 (48,92) 10,46 5,73 8,57 Perkembangan (%) - 157,59 (189,87) (121,39) (45,25) (49,73)
Sumber : www.idx.co.id, 2019.
Berdasarkan  Tabel  3  bahwa  perkembangan  pada  variabel Price  Earning  Ratio (PER)  pada perusahaan industri otomotif yang terdaftar di BEI periode 2013-2017 mengalami fluktuasi cenderung menurun, dengan nilai perkembangan tertinggi pada tahun  2014 dengan nilai persentase 157,59% dan terendah  pada  tahun  2015  dengan  persentase  (189,87)%.  Sedangkan  rata-rata  tertinggi  pada  tahun 2014 yaitu 54,43% dengan nilai perkembangan 157,59% dan rata-rata terendah pada tahun 2015 yaitu (48,92)% dengan nilai  perkembangan  (189,87)%.  Adapun nilai  EPS pada  sub  sektor  industri  otomotif periode 2013-2017 dapat dilihat pada tabel 4 sebagai berikut :

## Tabel 4
Earning Per Share (EPS) Pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di BEI Periode 2013-2017 No  Nama Perusahaan Earning Per Share (EPS) Rata- rata 2013 2014 2015 2016 2017 1 PT. Astra International Tbk. 479,63 473,80  357,31 374,37 466,39 430,30 2  PT. Astra Otoparts Tbk. 208,78 180,85 66,10 86,77 113,65 131,23 3  PT. Indo Kordsa Tbk. 131,63 381,28  339,15 575,25 545,95 394,65 4 PT. Goodyear Indonesia Tbk. 1.386,93 831,62  (39,67) 54,27  (2.181,10) 10,41 5  PT. Gajah Tunggal Tbk. 34,53 77,44  (89,91) 179,80 12,92 42,96 6 PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. 192,55 (46,36)  (16,54)  (104,66) (23,25) 0,35 7  PT. Indospring Tbk. 278,67 193,02 1,44 75,81 173,23 144,43 8 PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. 4.91 0,72  (42,76) 9,79 (8,79) (8,21) 9  PT. Nipress Tbk. 44,57 33,72 20,63 40,16 29,66 33,21 10 PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. 18,82 16,18 9,18 (3,84) (4,60) 7,15 11  PT. Selamat Sempurna Tbk. 213,86 292,75  297,03 314,58 96,44 242,94 Jumlah 2.989,97  2.435,02  901,96  1.602,30 (782,16)  1.429,42 Rata-rata 271,82 221,37 82,00 145,66 (71,11) 129,95 Perkembangan (%) - (18,56)  (62,96) 77,65 (148,81) (38,17)
Sumber : www.idx.co.id , 2019.
Berdasarkan  Tabel  4  bahwa  perkembangan  pada  variabel Earning  Per  Share (EPS)  pada perusahaan industri otomotif yang terdaftar di BEI periode 2013-2017 mengalami fluktuasi cenderung menurun, dengan nilai perkembangan tertinggi pada tahun  2016 dengan nilai persentase 77,65% dan terendah  pada  tahun  2017  dengan  persentase  (148,81)%.  Sedangkan  rata-rata  tertinggi  pada  tahun 2013  yaitu  271,82%  dengan  nilai  perkembangan  -%  dan  rata-rata  terendah  pada  tahun  2017  yaitu (71,11)% dengan nilai perkembangan (148,81)%. Adapun harga saham pada sub sektor industri otomotif periode 2013-2017 dapat dilihat pada tabel 5 sebagai berikut :
Tabel 5 Harga Saham Pada Sub Sektor Industri Otomotif yang listing di BEI Periode 2013-2017
Sumber : www.idx.co.id, 2019.
Berdasarkan tabel 5 di atas, dapat dilihat bahwa harga saham pada perusahaan industri otomotif periode 2013 hingga 2017 bergerak cukup signifikan. Pergerakan harga saham yang cukup mencolok ini patut menjadi fokus utama bagi investor dalam menginvestasikan dananya di pasar saham. Hal ini karena  harga  saham  menjadi  patokan  utama  investor  dalam  mengambil  keputusan  untuk  membeli saham  pada  harga  rendah  dan  kemudian  menjual  saham  pada  saat  harga  saham  berada  dipuncak tertinggi dalam rangka memaksimalkan laba dari aktivitas investasinya di pasar saham.
Pada Tabel – tabel diatas pada Perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2013- 2017 mengalami perkembangan yang berfluktuatif naik dan turun. Oleh karena itu para investor harus dapat menentukan faktor-faktor penting yang diperlukan untuk menilai saham suatu perusahaan . Dan menjadi dasar dilakukannya penelitian ini lebih lanjut untuk mengenai pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Price Earning Ratio (PER), dan Earning per Share (EPS) terhadap harga saham pada Perusahaan Otomotif  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini akan menguji
Nama Perusahaan Harga Saham ( Close Price ) 2013 2014 2015 2016 2017 Astra International Tbk. 6.800 7.425 6.000 8.275 8.300 Astra Otoparts Tbk. 3.650 4.200 1.600 2.050 2.060 Indo Kordsa Tbk. 2.250 5.000 4.680 6.675 7.375 Goodyear Indonesia Tbk. 1.900 1.600 2.725 1.920 1.700 Gajah Tunggal Tbk. 1.680 1.425 530 1.070 680 Indomobil Sukses Internasional Tbk. 4.900 4.000 2.365 1.310 840 Indospring Tbk. 2.140 1.600 350 810 1.260 Multistrada Arah Sarana Tbk. 390 420 351 270 280 Nipress Tbk. 323 487 425 354 500 Prima Alloy Steel Universal Tbk. 185 204 125 170 220 Selamat Sempurna Tbk. 863 1.188 1.190 980 1.255
serta  mencari  bukti  empiris  atas  pengaruh  analisa  Fundamental  terhadap  harga  saham  perusahaan Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.

## TINJAUAN LITERATUR
Rasio-rasio  yang  dimaksud  dalam  analisis  ini  yaitu  diantaranya  yaitu Current  Ratio (CR) merupakan ukuran yang paling umum digunakan untuk mengetahui kesanggupan memenuhi kewajiban jangka pendek. Menurut Brigham dan Houston (2010:134) rasio lancar mengukur  kemampuan aktiva lancar membayar hutang lancar. Aktiva lancar biasanya terdiri dari : kas, surat berharga, piutang, dan persediaan.  Hutang  lancar  terdiri  dari  hutang  dagang,  wesel  bayar  jangka  pendek,  hutang  jangka panjang  yang  segera  jatuh  tempo,  pajak  yang  belum  dibayar (accrued) dan  biaya-biaya  yang  belum dibayar (accrued) lainnya (terutama upah).
Current Ratio yang rendah menyebabkan terjadi penurunan harga pasar dari harga saham yang bersangkutan.  Sebaliknya Current  Ratio terlalu  tinggi  juga  belum  tentu  baik,  karena  pada  kondisi tertentu  hal  tersebut  menunjukkan  banyak  dana  perusahaan  yang  menganggur  yang  akhirnya  dapat mengurangi keuntungan perusahaan.
Net  profit  margin yaitu  ukuran  dasar  untuk  mengetahui  besaran  keuntungan perusahaan pada setiap satu periode kegiatan  yang sudah dilakukan dari  hasil aktifitas perdagangan dan  jasa. Nominal    yang  tertera pada Net  Profit  Margin setiap perusahaan  belum    tentu   menggeser   nominal harga  saham  untuk  beranjak  naik  maupun  turun, karena  semua  bergantung  kondisi  dan  situasi yang   sedang  dihadapi  oleh  suatu perusahaan. Semakin besar nilai rasio ini semakin baik karena menunjukkan perusahaan sangat menguntungkan (Desmond Wira, 2014:83).
Menurut Sartono (2008:9), harga saham terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh beberapa faktor  seperti  laba  per  lembar  saham  atau Earning  per  Share (EPS),  rasio  laba  terhadap  harga  per lembar  saham  atau Price  Earning  Ratio (PER),  tingkat  bunga  bebas  risiko  yang  diukur  dari  tingkat bunga  deposito  pemerintah  dan  tingkat  kepastian  operasi  perusahaan.  Selain  faktor-faktor  tersebut, harga saham juga dapat dipengaruhi oleh kondisi perusahaan. Semakin baik kinerja keuangan suatu perusahaan akan berdampak pada laba yang diperoleh perusahaan dan keuntungan yang didapat oleh investor, sehingga akan mempengaruhi peningkatan harga saham.
Price  Earning  Ratio (PER)  menjelaskan  perbandingan  harga  pasar  dari  setiap  lembar  saham terhadap  EPS  (laba  per  lembar  saham).  Menurut  Tandelilin  (2010:120)  “ Price  Earning  Ratio (PER) adalah  rasio  atau  perbandingan  antara  harga  saham  terhadap earning perusahaan.  Investor  akan menghitung  berapa  kali  nilai  earning  yang  tercermin  dalam  harga  suatu  saham”.  Menurut  Jogiyanto (2008:141) Price Earning Ratio (PER) yaitu: “ Price Earning Ratio menunjukkan rasio dari harga saham
terhadap earning .  Rasio  ini  menunjukan  berapa  besar  investor  menilai  harga  dari  saham  terhadap kelipatan  dari earning ”. Price  earning  ratio (PER)  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  investor  bersedia untuk membayar dengan harga saham premium atau dengan harga di atas harga pasar. Dalam hal ini Price Earning Ratio (PER) berpengaruh positif terhadap harga saham.
Menurut  Darmaji  dan  Fakhruddin  (2012:154) Earning  per  Share (EPS)  merupakan  rasio  yang menunjukkan  bagian  laba  untuk  setiap  saham.  Kenaikan  atau  penurunan  EPS  dari  tahun  ke  tahun adalah  ukuran  penting  untuk  mengetahui  baik  tidaknya  pekerjaan  yang  dilakukan  perusahaan pemegang  sahamnya.  EPS  yang  tinggi  menandakan  bahwa  perusahaan  dapat  memberikan  tingkat keuntungan  kepada  para  pemegang  saham,  sebaliknya  EPS  yang  lebih  rendah  memberikan  tingkat keuntungan  yang  rendah  kepada  para  pemegang  saham.  Secara  teori  semakin  tinggi  EPS,  harga saham cenderung naik. EPS menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa  dan  prospek earnings perusahaan  di  masa  depan.  EPS  yang  meningkat  akan  mendorong investor  untuk  menambah  jumlah  modal  yang  ditanamkan  pada  perusahaan  tersebut,  sehingga permintaan terhadap saham tersebut meningkat yang berakibat harga saham juga meningkat.
Menurut  Dita  (2013)  Current  Ratio  (CR)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham sesuai dengan pendapat Kohansal et al. (2013) dan Dadrasmoghadam dan Akbar (2015) sedangkan menurut Ratri (2011) Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sesuai dengan pendapat Antareka (2016), Nardi (2013), dan Bagherzadeh etal., (2013).
Menurut Pasaribu (2008) dan Anwar (2009) dan sepakat dengan hasil penelitian Rianti (2010) dan  Hutami  (2012)  yang  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin terhadap  harga  saham.  Sedangkan berdasarkan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dini&Indarti  (2010),  Husaini  (2010),  Pahlevi  (2010) dan Thim (2012) tidak mempunyai pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin terhadap harga saham.
Menurut  Hutami  (2012)  yang  menyimpulkan  bahwa Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh terhadap harga saham. Menurut Dita (2013), Primayanti (2013) dan Ademola et al. (2016) Price Earning Ratio (PER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.Menurut Dita (2013), Primayanti (2013),Mgbame  dan  Ohiorenuan  (2013),  Menike  dan  Prabath  (2014),  Menaje  (2012),  Wang  et  al. (2013)  Ademola1  et  al.  (2016),  Omokhududan  Peter  (2015),  Rani  dan  Diantini  (2015),  Osundina  et al.(2016),  Arkan  (2016) Earning  per  share (EPS)  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga saham.
Hal  ini  didukung  oleh  Widya  dkk  (2018)  yang berpendapat  Variabel Earning  per  Share (EPS), Current  Ratio (CR)  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  kecuali Price  Earning  Ratio (PER) berpengaruh positif terhadap harga saham. Menurut Luthfi (2013) Variabel bahwa Earning Per Share
(EPS), Price Earning Ratio (PER), berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham. Menurut Ratih dkk (2013) bahwa Earning Per Share , Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap harga saham. Menurut  Irfan  (2013)  bahwa  Bahwa  EPS  dan  PER  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham.  Sedangkan  menurut  Indah  dkk  (2012)  Variabel Earning  per  Share yang  berpengaruh terhadap harga saham

## METODE PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini  jenis data  yang digunakan  adalah  data  sekunder,  yaitu  berupa  data  yang diperoleh dan digali melalui hasil pengelolahan pihak kedua dari hasil penelitian lapangannya serta data yang  sudah  dipublikasikan  oleh  Perusahaan  Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2013-2017  untuk  semua  variabel,  harga  saham  yang listing di  Bursa  Efek  Indonesia  dan variabel yang digunakan dalam penelitian ini berupa Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Price Earning Ratio (PER), dan Earning per Share (EPS) yang diperoleh dari BEI Periode 2013-2017. Data yang diperoleh dalam penelitian ini berasal dari Bursa Efek Indonesia, melalui situs www.idx.co.id dan berbagai literatur yang berhubungan dengan penelitian .
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor Industri Otomotif yang telah go  public terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan- perusahaan  industri  otomotif  periode  2013-2017  sebanyak  13  perusahaan.  Berdasarkan  metode purposive sampling maka yang menjadi sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 11 perusahaan yaitu  PT.  Astra  International  Tbk.  (ASII),  PT.  Astra  Otoparts  Tbk.  (AUTO),  PT.  Indo  Kordsa  Tbk. (BRAM), PT. Goodyear Indonesia Tbk. (GDYR), PT. Gajah Tunggal Tbk. (GJTL), PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk. (IMAS), PT. Indospring Tbk. (INDS), PT. Multistrada Arah Sarana Tbk. (MASA), PT. Nipress  Tbk.  (NIPS),  PT.  Prima  Alloy  Steel  Universal  Tbk.  (PRAS),  dan  PT.  Selamat  Sempurna Tbk.(SMSM).
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  metode  analisis  deskripsi  kuantitatif  yaitu  suatu  metode yang  berfungsi  untuk  membuat  gambaran  matematis  berdasarkan  perhitungan-perhitungan  dari  hasil penelitian. Data yang diperoleh menggunakan Analisis Regresi Berganda untuk memperoleh gambaran menyeluruh mengenai hubungan antara variabel satu dengan variabel yang lain. Dalam hal ini untuk variabel dependennya adalah harga saham (Y) dan variabel independennya adalah CR(X1), NPM(X2), PER(X3),  dan  EPS(X4).  Untuk  mengetahui  apakah  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel independen  terhadap  variabel  dependen,  maka  digunakan  Model  Regresi  Linier  berganda (Multiple Linier Regression Method) yang diformulasikan ke dalam persamaan regresi sebagai berikut :
Keterangan :
Y = Harga saham. α = Konstanta. β1 – β4 = Koefisien regresi dari setiap variabel independen.
X1 = Current Ratio (CR).
X2 = Net Profit Margin (NPM).
X3 = Price Earning Ratio (PER).
X4
= Earning per Share (EPS).
e = Kesalahan pengganggu (error term)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis  regresi  linear  berganda  dengan  data  panel  dilakukan  untuk  mengetahui  bagaimana pengaruh Current  Ratio (CR), Net  Profi  Margin (NPM), Price  Earning  Ratio (PER),  dan Earning  per Share (EPS) sebagai variabel independen  terhadap harga saham sebagai variabel dependen secara simultan (bersama-sama) maupun parsial (sendiri). Analisis regeresi linier berganda dapat dilihat pada tabel  di  bawah  ini  dengan  menggunakan  komputer  program  SPSS  versi  20  diperoleh  perhitungan sebagai berikut :

## Tabel 6
Hasil Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 1920,466 596,539 CR -6,171 3,527 -,226 NPM 168,529 65,658 ,367 PER -6,209 4,915 -,149 EPS 3,438 1,168 ,375 a. Dependent Variable: HS
Berdasarkan hasil analisis regresi linear berganda pada tabel di atas dapat diperoleh koefisien untuk  variabel  bebas X 1 =  -6,171,  X 2 = 168,529, X 3 =  -6,209,  X 4 = 3,438. Konstanta  sebesar  1.920,466 sehingga model persamaan regresi diperoleh adalah :
Y = 1.920,466 - 6,171X 1 + 168,529X 2 - 6,209X 3 + 3,438X 4 + e
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + e
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + e
Dimana : Y = Harga saham. α = Konstanta. β1 – β4 = Koefisien regresi dari setiap variabel independen. X 1 = Current Ratio (CR). X 2 = Net Profit Margin (NPM).
X 3 = Price Earning Ratio (PER).
X 4 = Earning per Share (EPS).
e = Kesalahan pengganggu (error term).
Berdasarkan  persamaan  regresi  linear  berganda  tersebut  dapat  diinterprestasikan  sebagai berikut :
1. Nilai Konstanta (α) 1.920,466 dapat diartikan jika nilai Current Ratio (X 1 ), Net Profit Margin (X 2 ) Price Earning Ratio (X 3 ), dan Earning per Share (X 4 ) adalah 0 maka Harga Saham nilainya 1.920,466.
2. Nilai  Koefisien  regresi  variabel Current  Ratio (β 1 )  sebesar  -6,171  artinya  jika Current  Ratio mengalami kenaikan 1 satuan maka akan menurunkan harga saham pada industri otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 sebesar 6,171.
3. Nilai Koefisien regresi variabel Net Profit Margin (β 2 ) sebesar 168,529 artinya jika Net Profit Margin mengalami kenaikan 1 satuan maka akan menaikan harga saham pada industri otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 sebesar 168,529.
4. Nilai Koefisien regresi variabel Price Earning Ratio (β 3 ) sebesar - 6,209 artinya jika Price Earning Ratio mengalami kenaikan 1 satuan maka akan menurunkan harga saham pada industri otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 sebesar 6,209.
5. Nilai Koefisien regresi variabel Earning per Share (β 4 ) sebesar 3,438 artinya jika Earning per Share mengalami kenaikan 1 satuan maka akan menaikan harga saham pada industri otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 sebesar 3,438.
Hasil perhitungan SPSS Uji Simultan dapat dilihat sebagai berikut :

## Tabel 7 Hasil Analisis Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 106438157,234 4 26609539,308 7,162 ,000 b Residual 185766741,312 50 3715334,826 Total 292204898,545 54 a. Dependent Variable: HS b. Predictors: (Constant), EPS, CR, PER, NPM
Taraf signifikan 0,05 dan Derajat Kebebasan (DK) dengan ketentuan n-k-1 dengan n = jumlah kasus, k = jumlah variabel, jadi 55-4–1=50. Dengan ketentuan tersebut diperoleh angka F tabel sebesar 2,56.
Dengan demikian F hitung sebesar 7,162 > F tabel sebesar 2,56 dengan nilai signifikan 0,00 < 0,05 artinya terdapat pengaruh signifikan secara bersama-sama variabel Current Ratio (X 1 ) , Net Profit Margin (X 2 ) , Price Earning Ratio (X 3 ) , dan Earning per Share (X 4 ) terhadap Harga Saham pada industri otomotif pada periode 2013-2017.

## Tabel 7.
Hasil Analisis Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1920,466 596,539 3,219 ,002 CR -6,171 3,527 -,226  -1,750 ,086 NPM 168,529 65,658 ,367  2,567 ,013 PER -6,209 4,915 -,149  -1,263 ,212 EPS 3,438 1,168 ,375  2,944 ,005 a. Dependent Variable: HS
Dengan menggunakan α = 0,050 dengan df = 50 maka hasil perhitungan t tabel masing-masing variabel adalah sebagai berikut :
1. Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif periode 2013 -2017.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diperoleh  angka  t  hitung  =  -1,750.  Sedangkan  t  tabel  sebesar 2,00856. Jadi t hitung -1,750 < 2,00856 dengan nilai signifikan 0.086 > 0,050, maka keputusannya H 0 diterima  dan  H a ditolak.  Berarti  tidak  ada  pengaruh  signifikan  variabel Current  Ratio terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017.
2. Pengaruh Net Profit Margin terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif periode 2013 – 2017.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh angka t hitung = 2,567. Sedangkan t tabel sebesar 2,00856. Jadi t hitung 2,567 > 2,00856 dengan nilai signifikan 0,013 < 0,050, maka keputusannya H 0 ditolak dan H a diterima. Berarti ada pengaruh signifikan Variabel Net Profit Margin terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017.
3. Pengaruh Price Earning Ratio terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif periode 2013 – 2017. Berdasarkan hasil penelitian diperoleh angka t hitung = -1,263. Sedangkan t tabel sebesar 2,00856. Jadi t hitung -1,263 < 2,00856 dengan nilai signifikan 0,212 > 0,050, maka keputusannya H 0 diterima dan H a ditolak. Berarti tidak ada pengaruh signifikan Variabel Price Earning Ratio terhadap Harga Saham pada pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017.
4. Pengaruh Earning per Share terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif periode 2013 – 2017.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diperoleh  angka  t  hitung  =  2,944.  Sedangkan  t  tabel  sebesar 2,00856. Jadi t hitung 2,944 > 2,00856 dengan nilai signifikan 0,005 < 0,050, maka keputusannya H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Berarti  ada  pengaruh  signifikan  Variabel Earning  per  Share terhadap  Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017.
Hasil perhitungan SPSS untuk melihat korelasi dan determinasi dapat pada model summary berikut ini :
Tabel 8.

## Hasil Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,604 a ,364 ,313 1927,52038 ,821 a. Predictors: (Constant), EPS, CR, PER, NPM
b. Dependent Variable: HS
Berdasarkan tabel 8 diperoleh nilai Koefisien Determinasi (R²) sebesar 0,604 x 100 = 60,4%. Jadi besarnya pengaruh Current Ratio (X 1 ) , Net Profit Margin (X 2 ) , Price Earning Ratio (X 3 ) , dan Earning per Share (X 4 )  terhadap  Harga  Saham  (Y)  sebesar  60,4%  sisanya  39,6%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  pembahasan  yang  dilakukan,  maka  ditarik  beberapa  kesimpulan  pada pengujian Current Ratio, Net Profit Margin, Price Earning Ratio, dan Earning per Share terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 – 2017 sebagai berikut :
1. Berdasarkan  hasil  uji  secara  simultan  diketahui  bahwa  secara  bersama-sama  terhadap  pengaruh yang signifikan antara variabel Current Ratio, Net Profit Margin, Price Earning Ratio, dan Earning per Share terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017, dengan F hitung sebesar 7,162 > F tabel sebesar 2,63.
2. Sedangkan  dari  hasil  penelitian  dengan  uji  t  yang  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  yaitu Variabel Net Profit Margin dengan t hitung sebesar 2,567 > t tabel sebesar 2,00856 dan Earning per Share dengan t hitung sebesar 2,944 > t tabel sebesar 2,00856. Sedangkan Variabel Current Ratio
dan Price Earning Ratio tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada Industri Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode 2013 -2017. Ini terlihat pada pembahasan terdahulu bahwa Current Ratio t
hitung < t tabel dan Price Earning Ratio t hitung < t tabel. .

## DAFTAR PUSTAKA
Darmaji,  Tjiptono,  dan  Fakhruddin.  2012. Pasar  Modal  di  Indonesia. Edisi  Ketiga.  Jakarta:  Selemba Empat, Hal.154.
______2010. Pasar Modal di Indonesia . Edisi Kedua. Jakarta: Raja Grafindo Persada, Hal. 149
Eduadus,  2001, “Analisis  Pengaruh  Beberapa  Faktor  Fundamental  Perusahaan  Terhadap  Harga Saham (Kasus Industri Barang Konsumsi)” , Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.5, No.4 Fahmi, I. 2012. Pengantar Pasar Modal , edisi 1, Alfabeta, Bandung. Hal.81.
Ika,  F.  2013. Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia (Studi kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food And Beverage) . VALUE ADDED, Vol. 9, No.1
Menaje, P. M. Jr. 2012. Impact of Selected Financial Variables on Share Price of Publicly Listed Firms in the Philippines . American International Journal of Contemporary Research, 2(1): 98-104
Ratri, T. D. 2013. “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan Tekstik dan Produk Tekstil (TPT) yang terdaftar di Busra Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2014”. Jurnal. hal.95
Sartono, R.A. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: BPFE, Hal. 9.
Suad, H. 2005. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. edisi keempat, BPFF, Yogyakarta
Sucipto.  2013. “Penilaian  Kinerja  Keuangan.” Ekonomi  dan  Bisnis,  FE.  Universitas  Sumatra  Utara: Medan, Hal.6.
Sukmawati, S. 2010. Pengaruh Earning Per Share (EPS) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham  (Survei  Penelitian  Pada  Perusahaan  Industri  Rokok  Yang  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia) E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 4, 2018, Hal. 2106-21.