How to cite: Masruri, et al. (2024). Analisa Kelayakan Investasi Proyek Penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D di  PT  Kilang  Pertamina  Internasional  RU  V  –  Balikpapan. Syntax  Literate . (9)7 .
http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i7 E-ISSN: 2548-1398
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 9, No. 7, Juli 2024

## ANALISA KELAYAKAN INVESTASI PROYEK PENGGANTIAN WASH WATER PUMP G-3-02B/D  DI  PT  KILANG  PERTAMINA  INTERNASIONAL  RU  V  – BALIKPAPAN
Syukron Masruri 1 , Otta Gaima Keloko 2 , Wisudanto Mas Soeroto 3
Institut Teknologi Sepuluh November, Surabaya, Indonesia 1,2
Universitas Airlangga, Surabaya, Indonesia 3
Email: syukron.masruri@gmail.com 1 , ottasembiringk@gmail.com 2 , wisudanto@feb.unair.ac.id 3

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk meningkatkan kehandalan operasional dan kapasitas produksi di Hydrocracking Complex (HCC) PT Kilang Pertamina International – RU V Balikpapan melalui penggantian pompa G-3-02B/D yang berperan vital dalam proses injeksi wash water. Pompa ini berfungsi melarutkan Ammonia (NH3) dan Hidrogen Sulfida (H2S) dari recycle gas,  mencegah  fouling  pada  internal  tube  Combine  Feed  Exchanger  (CFE)  dan  Reactor Effluent  Air  Cooler  (REAC),  serta  menjaga  kemurnian  H2  dan  aktivitas  reaksi hydrocracking.  Berdasarkan  data  maintenance,  pompa  G-3-02BD  memiliki  Mean  Time Between Failure (MTBF) yang sangat rendah sebesar 6,257 jam dibandingkan best practice 26,280 jam dan Reliability Index 9,07% dibandingkan best practice 71,65%. Metode yang digunakan  untuk  menilai  investasi  penggantian  pompa  adalah  Net  Present  Value  (NPV), Internal  Rate  of  Return  (IRR),  Payback  Period  (PP),  dan  Profitability  Index  (PI).  Hasil analisis menunjukkan bahwa proyek penggantian pompa memiliki NPV sebesar $992.590, IRR 32,81%, PP 2,90 tahun, dan PI 2,55. Kesimpulannya, proyek ini layak secara ekonomi untuk dilaksanakan. Penggantian pompa G-3-02B/D diharapkan dapat memenuhi kebutuhan wash  water  minimum  sebesar  5%  vol  intake  HCU,  memastikan  kehandalan  pompa  wash water, dan mendukung target Rencana Pengolahan Harian (RPH) sehingga meningkatkan efisiensi dan keandalan operasional kilang.
Kata Kunci : Kelayakan Proyek, Net Present Value, Payback Period, Profitability Index

## Abstract
This  study  aims  to  enhance  the  operational  reliability  and  production  capacity  of  the Hydrocracking Complex (HCC) at PT Kilang Pertamina International – RU V Balikpapan by  replacing  the  G-3-02B/D  pump,  which  plays  a  vital  role  in  the  wash  water  injection process. This pump functions to dissolve Ammonia (NH3) and Hydrogen Sulfide (H2S) from the  recycle  gas,  preventing  fouling  in  the  internal  tubes  of  the  Combine  Feed  Exchanger (CFE)  and  Reactor  Effluent  Air  Cooler  (REAC),  and  maintaining  H2  purity  and hydrocracking reaction activity. Maintenance data indicates that the G-3-02BD pump has a very low Mean Time Between Failure (MTBF) of 6,257 hours compared to the best practice of 26,280 hours and a Reliability Index of 9.07% compared to the best practice of 71.65%. The investment evaluation method used includes Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period (PP), and Profitability Index (PI). The analysis results show that the pump replacement project has an NPV of $992,590, an IRR of 32.81%, a PP of 2.90 years, and a PI of 2.55. In conclusion, the project is economically feasible. Replacing the G-
3-02B/D pump is expected to meet the minimum wash water requirement of 5% vol intake HCU, ensure the reliability of the wash water pump, and support the Daily Processing Plan (RPH) targets, thereby improving the refinery's operational efficiency and reliability.
Keywords : Project Feasibility, Net Present Value, Payback Period, Profitability Index

## Pendahuluan
Refinery  Unit  (RU)  V  Balikpapan  merupakan  salah  satu  Unit  Bisnis  Direktorat Pengolahan Pertamina yang produknya disalurkan ke kawasan Indonesia bagian Timur yang  merupakan  2/3  dari  NKRI  dan  beberapa  produk  disalurkan  ke  Indonesia  bagian Barat dan diekspor. Sejak pertama kali dibangun RU V telah mengalami beberapa kali perbaikan  guna  meningkatkan  margin  &  kapasitas  produksi  (Ridwan  et  al.,  2022). Produk-produk yang sesuai dengan Service Level Agreement (SLA) yaitu meliputi Bahan Bakar Minyak/BBM (Premium, Kerosene, Solar, Avtur, Pertalite, Pertadex & Pertamax), Non  Bahan  Bakar  Minyak/NBBM  (Smooth  Fluid  05,  LAWS-05),  dan  LPG.  Seluruh produk yang dihasilkan digunakan untuk memasok kebutuhan dalam negeri khususnya wilayah Indonesia Bagian Timur (Brigham & Houston, 2013; Silaban, 2022).
RU V memiliki 2 area kilang pengolahan minyak yaitu Kilang Balikpapan – I dan Kilang Balikpapan – II. Pada area Kilang Balikpapan – I terdapat unit proses Dehydration Plant  (DHP),  Crude  Distillation  Unit  V  (CDU  V),  High  Vacuum  Unit  III  (HVU  III), Effluent Water Treatment  Plant  (EWTP)  sedangkan  pada  area  Kilang  Balikpapan  –  II terdapat dua unit kompleks operasi yaitu Hydro Skimming Complex (HSC) and Hydro Cracking Complex (HCC).
Unit proses HCC merupakan unit proses penghasil produk Solar dan Avtur. Pada unit proses ini terdapat pompa G-3-02B/D yang memiliki peranan vital sebagai pompa injeksi wash  water yang  berfungsi  untuk  melarutkan Ammonia  (NH3)  dan  Hidrogen Sulfida  (H2S)  dari recycle  gas . Tanpa  adanya  injeksi wash  water dapat  menyebabkan fouling pada internal tube Combine Feed Exchanger (CFE) E-3-01/E-3-13 dan Reactor Effluent Air Cooler (REAC) EA-3-02/Ea-3-20, menurunkan kemampuan transfer panas pada  REAC,  menurunnya purity H2  pada recycle  gas ,  menurunkan  aktifitas  reaksi hydrocracking pada katalis.
Berdasarkan  data maintenance  record ,  pompa  G-3-02BD  mengalami  kerusakan pada tingkat out of tolerance , dimana Mean Time Between Failure (MTBF) G-3-02BD sangat rendah yaitu 6,257 jam dibandingkan dengan best practice yaitu 26,280 jam dan Reliability Index G-3-02BD sebesar 9,07% dibandingkan dengan best practice 71,65%. Rendahnya nilai MTBF dan Reliability Index tersebut berpotensi terjadi penurunan intake unit proses sehingga target produksi pengolahan minyak tidak tercapai. Maka dari itu, perusahaan berencana untuk melakukan penggantian baru G-3-02B/D agar operasional kilang handal dan dapat memenuhi kapasitas produksi.
Analisis  kelayakan  investasi  perlu  dilakukan  oleh  perusahaan  untuk  melihat anggaran  yang  dikeluarkan  untuk  suatu  proyek  apakah  mendapatkan  keuntungan  atau tidak.  Dengan  melihat  indikator-indikator  kelayakan  investasi  maka  pengambilan keputusan  akan  menjadi  lebih  tepat.  Perusahaan  juga  perlu  melihat  keuntungan  yang didapatkan dari proyek ini dan seberapa lama proyek tersebut bisa balik modal dalam waktu yang telah ditentukan.
Penelitian  ini  membahas  mengenai  analisis  kelayakan  proyek  penggantian  wash water pump G-3-02B/D. Batasan penelitian pada makalah ini adalah melakukan analisis kelayakan pada proyek penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D di HCU A/B RU V-
Balikpapan yang dikerjakan di tahun 2022 dengan menggunakan metode perhitungan Net Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR), Payback  Period (PP)  dan Profitability Index (PI). Data yang ditampilkan sudah diolah untuk kepentingan publikasi. Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  Menentukan  kelayakan  investasi  proyek penggantian Wash  Water  Pump G-3-02B/D  berdasarkan  analisis  dari  perhitungan Net Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR), Payback  Period (PP)  dan Profitability Index (PI).

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode  deskriptif  kuantitatif  dengan  melakukan perhitungan nilai – nilai indikator kelayakan pada suatu proyek investasi yaitu NPV, IRR, PP dan PI. Tahapan dalam penelitian ini sebagai berikut :

## Investasi
Menurut  Riyanto, (2014) adalah penanaman modal dalam bentuk uang atau barang yang  dilakukan  dengan  tujuan  memperoleh  keuntungan  di  masa  yang  akan  datang. Investasi  dapat  diartikan  suatu  kegiatan  yang  berorientasi  pada  pertumbuhan  atau pendapatan di masa yang akan datang, oleh karena itu investasi memiliki resiko antara lain investasi tidak memenuhi ekspektasi atau bahkan tidak berjalan atau gagal, sehingga diperlukan analisis yang bersifat sistematis dan rasional sebelum investasi direalisasikan. Secara  umum  investasi  juga  sebagai  langkah  menanamkan  uang  untuk  memulai  atau memperluas proyek atau untuk membeli aset atau bunga di mana dana-dana itu kemudian digunakan,  dengan  tujuan  menghasilkan  pendapatan  dan  meningkatkan  nilai  seiring waktu.
Memahami investasi merupakan hal yang sangat penting karena berkaitan dengan upaya memilih instrumen investasi yang tepat guna memenuhi tujuan keuangan penanam modal  atau  investor  (Abdullaevich,  2020;  Hasanudin  et  al.,  2021;  Hermawan  & Purwohandoko, 2020; Mulyana et al., 2019; Suherman, 2022).

## Aktiva
Menurut FASB atau Financial Accounting Standard Board Aktiva merupakan suatu manfaat ekonomi yang cukup dan pasti dimasa depan, yang mana aktiva tersebut dapat
Mulai Studi Literatur Pengumpulan data
Analisa data dengan perhitungan NPV, IRR, PP dan PI
Selesai
dikuasai atau dimiliki oleh perusahaan sebagai akibat peristiwa transaksi yang terjadi di masa lalu. Macam – macam aktiva :
1. Aktiva lancar
Merupakan jenis aktiva yang memiliki manfaat dalam kurun waktu singkat (kurang atau sama dengan 1 tahun) yang sudah dapat diubah menjadi uang tunai. Aktiva lancar antara lain :
a. Kas ( cash ) b. Piutang dagang ( account receivable )
c. Persediaan barang ( merchandise inventory )
d. Surat berharga ( marketable securities )
e. Perlengkapan ( supplies )
f. Sewa dibayar dimuka ( prepaid expense )
g. Biaya dibayar dimuka ( prepaid expense )
h. Piutang penghasilan atau piutang pendapatan ( accured revenue )
i. Wesel tagih ( notes receivable )
2. Aktiva tidak lancar
Merupakan jenis harta kekayaan yang dimiliki suatu perusahaan yang dapat dilihat dan diukur  dengan  jelas  (tangible)  dan  bersifat  tahan  lama  (lebih  dari  1  tahun).  Yang termasuk aktiva tidak lancar adalah :
a. Aktiva tetap (fixed asset)
Pendapat dari (Handayani & Ali, 2020) aktiva tetap atau yang bisa disebut dengan aktiva berwujud merupakan aktiva-aktiva yang sifatnya relatif permanen dan dalam rentan  waktu  yang  cukup  lama  kemudian  dimanfaatkan  dalam  kegiatan  perusahaan yang normal.
Merupakan aktiva berwujud dan dalam bentuknya siap pakai atau dibangun terlebih dahulu  lalu  dapat  digunakan  dalam  kegiatan  operasi  perusahaan.  Kegunaan  aktiva tetap biasanya bisa dibeli dengan tujuan dipakai sendiri oleh suatu perusahaan atau tidak untuk dijual kembali.
Menurut Pendapat  (Weygandt et al., 2007) karakteristik aktiva tetap yakni :
- Mempunyai bentuk fisik (bentuk dan ukuran yang jelas).
- Dapat digunakan dalam kegiatan operasional.
- Tidak untuk dijual-belikan ke konsumen.
Menurut (Rudianto, 2013) perusahaan yang memiliki aktiva tetap berwujud dapat digolongkan menjadi:
- Umurnya tidak terbatas, aktiva tetap ini seperti tanah untuk lokasi perusahaan.
- Umurnya terbatas dan apabila sudah habis masa penggunaannya bisa diganti dengan aktiva lain yang sejenis, aktiva tetap ini seperti mesin, kendaraan dan lain-lain.
- Aktiva  yang  apabila  sudah  habis  masa  penggunaannya  tidak  bisa  diganti dengan  aktiva  sejenis  dan  umurnya  terbatas.  Aktiva  ini  seperti  sumber  daya alam (tambang, hutan dan lain-lain).
b. Aktiva tidak berwujud (intangible asset) Merupakan jenis aktiva yang bentuknya tidak bisa disentuh tapi bisa dirasakan manfaatnya, dan tidak bisa disimpan dalam bentuk persediaan. Aktiva ini juga bisa disebut  hak  istimewa  yang  dimiliki  dan  memberikan  manfaat  ekonomi  pada  suatu perusahaan.
Kepemilikan dan hak milik aktiva tak berwujud di suatu perusahaan ini dilindungi oleh Undang-Undang yaitu sebagai berikut:
- Hak Cipta (Copyrights)
- Goodwill
- Hak Paten
- Merek Dagang (Trademarks)
- Hak Sewa atau Hak Kontrak (Leasehold)
- Franchise Hak Istimewa
c. Investasi jangka Panjang
Investasi jangka panjang merupakan suatu bentuk penyertaan usaha jangka panjang diluar kegiatan pokok suatu perusahaan.

## Depresiasi
Menurut Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) Depresiasi ialah alokasi jumlah suatu aktiva yang dapat disusutkan sepanjang masa manfaat yang diestimasi. Penyusutan untuk periode  akuntansi  dibebankan  ke  pendapatan  baik  secara  langsung  maupun  tidak langsung.
Pada  undang-undang  (UU  No.  36,  2008)  pasal  11  tahun  2008  pajak  penghasilan, penyusutan atas pengeluaran untuk pembelian, pendirian, penambahan, perbaikan, atau perubahan  harta  berwujud  kecuali  tanah  yang  memiliki  status  hak  milik,  hak  guna bangunan,  hak  guna  usaha  dan  hak  pakai,  yang  dimiliki  dan  digunakan  untuk mendapatkan,  menagih  dan  memelihara  penghasilan  dan  kemudian  yang  mempunyai masa manfaat lebih dari 1 (satu) tahun.
Faktor yang Memengaruhi Depresiasi :
1. Masa Manfaat Aset
2. Tingkat Penggunaan
3. Perkembangan Teknologi
4. Perawatan dan Pemeliharaan
5. Kondisi Pasar
6. Inflasi
7. Regulasi Pemerintah
8. Kerusakan atau Kehilangan
9. Nilai Pasar
Untuk melakukan perhitungan depresiasi atau penyusutan, ada 2 metode sesuai ketentuan (UU No. 36, 2008), yaitu:
1. Dengan metode garis lurus atau straight-line method yaitu bagian-bagian yang sama besar selama masa manfaat yang ditetapkan bagi harta tersebut.
2. Dengan metode saldo menurun atau declining balance method yaitu bagian-bagian yang menurun dengan cara menerapkan tarif penyusutan atas nilai sisa buku.

## Sumber Pembiayaan
Sumber pembiayaan atau modal menurut John Fred Weston dan Thomas G. Copeland (1991:327),  modal  kerja  adalah  investasi  perusahaan  dalam  bentuk  uang  tunai,  surat berharga,  piutang  dan  persediaan  dikurangi  dengan  kewajiban  lancar  yang  digunakan untuk membiayai aktiva lancar.
Pendapat yang dikemukakan oleh (Aditama, 2020) mengenai modal berdasarkan sumber asalnya dibagi menjadi dua yaitu:
1. Modal asing (pinjaman)
Merupakan yang didapat dari pinjaman pihak luar seperti bank, pemodal, dan lain sebagainya.
2. Modal sendiri
Merupakan modal yang didapat dari uang sendiri atau pemilik perusahaan.

## Cash Flow
Menurut (Fabozzi & Drake, 2009) Cash flow adalah indikator untuk menganalisis kemampuan  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  kontraktual  (contractual obligations) dan menjaga deviden dan kebijakan belanja modal saat ini tanpa bergantung pada external financing.
Jenis cash flow terdiri dari 4 jenis, yaitu :
1. Kas dari aktivitas operasi Cash flow yang bersumber dari kegiatan operasional bisnis inti suatu perusahaan, tidak bersumber dari aktifitas internal.
2. Free cash flow to equity (FCEE) Merupakan uang tunai (cash) yang tersisa setelah perusahaan melakukan investasi kembali ke dalam bisnsi (sumber: capital expenditures).
3. Free cash flow to the firm (FCFF)
Merupakan indikator dengan asumsi bahwa perusahaan tidak memiliki leverage atau utang.
4. Net change in cash
Adalah perubahan jumlah arus kas (cash flow) dari satu periode akuntansi ke periode berikutnya.

## Analisa Kelayakan Investasi
Analisis  kelayakan  investasi  adalah  suatu  analisis  yang  mempertimbangkan  suatu proyek  investasi  dengan  menggunakan  indikator-indikator  seperti Net  Present  Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period (PP), Profitability Index (PI) , dan lain sebagainya untuk melihat investasi tersebut apakah layak secara ekonomi atau tidak.
Kelayakan  investasi  perlu  dilakukan  oleh  manajemen  perusahaan  dikarenakan investasi  memerlukan  biaya  yang  tidak  sedikit.  Dan  investasi  tentunya  harus menghasilkan keuntungan bagi perusahaan itu sendiri.

## Net Present Value (NPV)
Net Present Value (NPV) merupakan metode yang digunakan untuk menghitung nilai bersih atau netto pada waktu sekarang atau present. Present yang dimaksud disni adalah penjabaran waktu ketika awal perhitungan yang bertepatan dengan waktu evaluasi dilakukan atau disebut pada periode tahun ke-0 dalam perhitungan cash flow investasi (Rumengan et al., 2017). Proyek diterima apabila NPV > 0 atau NPV yang paling besar.
NPV memiliki kelebihan yang salah satunya adalah nilai uang yang dipengaruhi oleh  faktor  waktu  dapat  diperhitungkan  sehingga  perhitungan  ini  lebih  nyata  terhadap perubahan harga, selain itu metode NPV dapat dimanfaatkan untuk menghitung arus kas selama usia ekonomis investasi, dan juga dapat menghitung apakah ada nilai sisa investasi atau tidak.
Di samping itu NPV mempunyai kekurangan yaitu selain dipengaruhi arus kas, dan  juga  dipengaruhi  oleh  faktor  usia  ekonomis  investasi  apabila  digunakan  untuk perhitungan dan derajat
kelayakan  (Rachadian  et  al.,  2013).  Dibawah  ini  adalah  rumus  untuk  menghitung NPV.
𝑁𝑃𝑉 = −𝐼 ' + ) 𝐶𝐹 , (1 + 𝑟) , 123 ,21
Dimana CFt  = Aliran kas per tahun pada periode, R   = Suku bunga / Discount rate, Io   = Investasi awal pada tahun 0, t   = Periode n   = Jumlah periode.
Jika nilai NPV > 0 maka proyek atau investasi tersebut layak dan untung. Jika nilai NPV = 0 maka proyek atau investasi tersebut perlu dipertimbangkan. Jika nilai NPV < 0 maka proyek atau investasi tersebut tidak layak dan rugi.

## Internal Rate of Return (IRR)
Menurut Brown, (2021) IRR adalah metode penyusutan peringkat usulan investasi dengan menggunakan tingkat pengembalian dari sebuah investasi, yang dihitung dengan menemukan tingkat diskonto yang menyamakan nilai sekarang dari arus kas masuk masa depan ke biaya proyek.
Internal Rate of Return (IRR) merupakan salah satu metode mencari suku bunga pada saat NPV sama dengan kosong (0). Parameter yang didapatkan pada metode IRR ini, terkait dengan tingkat kemampuan cash flow dalam pengembalian modal investasi yang  dijelaskan  dalam  bentuk  persen  (%)  periode  waktu  dan  seberapa  besar  pula kewajiban yang harus dipenuhi. Kemampuan untuk membalikkan modal investasi disebut dengan Internal Rate of Return (IRR), kemudian kewajiban untuk membalikkan modal disebut dengan Minimum Attractive of Return (MARR).
Nilai MARR pada umumnya ditetapkan melalui beberapa pertimbangan tertentu dari suatu investasi secara subjektif, yaitu (Abuk & Rumbino, 2020):
a. Suku bunga investasi
b. Cash  flow  cost  (Cc)  atau  biaya  sejenisnya  yang  digunakan  untuk  mendapatkan investasi
c. Faktor resiko investasi (α)
Suatu rencana investasi akan dikatakan layak atau menguntungkan jika : IRR > MARR (Giatman, 2017). Dibawah ini adalah rumus perhitungan IRR.
𝐼𝑅𝑅 = 𝑟𝑟 + 𝑁𝑃𝑉 55 𝑇𝑉𝑃 55 + 𝑇𝑉𝑃 55 × (𝑟𝑡 − 𝑟𝑟)
Dimana rr = tingkat discount rate lebih rendah rt = tingkat discount rate lebih tinggi
TPV  = Total Present Value NPV  = Net Present Value

## Payback Periode (PP)
Payback Period adalah parameter yang digunakan untuk melihat seberapa lama periode  yang  dibutuhkan  untuk  mengembalikan  modal  atau  uang  yang  telah diinvestasikan  pada  aliran  kas  masuk  tahunan  yang  dihasilkan  oleh  proyek  investasi tersebut (Giatman, 2017)

## 𝑃𝑃 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖
𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤 × 1 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
Kriteria seleksi :
- Jika  payback  period  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  target  untuk  pengembalian modal atau investasi, maka proyek dikatakan layak.
- Jika  payback  period  lebih  besar  dibandingkan  dengan  target  untuk  pengembalian modal atau investasi, maka proyek dikatakan tidak layak (Sutrisno, 2009).

## Profitability Index (PI)
Menurut  Kasmir  (2019)  profitabilitas  adalah  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu. Rasio ini juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau dari pendanaan investasi. Nilai PI didapat dengan menghitung nilai present value perkiraan arus kas yang akan diterima dari investasi, kemudian dibandingkan dengan jumlah nilai investasi proyek tersebut.
Biasanya, nilai NPV dan PI akan memperlihatkan nilai kelayakan yang konsisten. Dibawah ini adalah rumus perhitungan PI menurut (Syamsumarno, 2021)v

## PI = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑉 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤
Jika nilai Profitability Index lebih besar dari 1 (PI>1)maka proyek tersebut layak dan apabila Profitability Index kurang dari 1 (PI<1) maka proyek tersebut tidak layak.

## Hasil dan Pembahasan
Guna  meningkatkan  kehandalan  operasional  dimana Mean  Time  Between  Failure (MTBF) G-3-02BD sangat rendah yaitu 6,257 jam dibandingkan dengan best practice yaitu 26,280 jam dan Reliability Index G-3-02BD sebesar 9,07% dibandingkan dengan best practice 71,65% dan memenuhi kapasitas produksi, maka perusahaan berusaha untuk meminimalkan  kendala  dalam  proses  produksi  unit  HCC.  Berdasarkan  uraian  diatas, maka perlu dilakukan analisis kelayakan pada rencana penggantian Wash Water Pump G- 3-02B/D. Usaha analisis ini dilakukan untuk mengetahui kelayakan dari aspek finansial. Berikut  disampaikan  mengenai  analisis  kelayakan  pada  rencana  investasi  proyek penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D.

## Biaya Investasi Proyek
Biaya  investasi  proyek  penggantian Wash  Water  Pump G-3-02B/D  berasal  dari Anggaran  Bisnis  Investasi  (ABI)  RU  V  Balikpapan  tahun  2019.  Perhitungan  biaya investasi proyek dituangkan dalam tabel 1 berikut:
Table 1. Biaya Investasi Proyek
No Deskripsi Nilai ($) 1 Pengadaan New Pump, Gearbox & Motor Listrik 395,01 2 Pengadaan Komponen Pendukung 106,65 3 Pekerjaan mobilisasi 59,25 4 Pekerjaan Instalasi 53,60 5 Training 25,39 Total 639,91 *dalam thousand $
Dari  tabel  1  di  atas  diketahui  bahwa  jumlah  anggaran  investasi  proyek  untuk penggantian 2 unit pompa beserta penggeraknya adalah $ 639,91.

## Proyeksi Arus Kas
Berdasarkan  data  biaya  budget  in  atau  investasi  dan  biaya  pengeluaran  per  tahun maka  dilakukan  perhitungan  proyeksi  arus  kas  dari  tahun  2019  sampai  dengan  tahun 2039. Perhitungan arus kas dituangkan dalam tabel 2 berikut :
Table 2. Proyeksi Arus Kas Tahun Biaya Investasi Biaya Pengeluaran Sebelum Investasi Biaya Pengeluaran Sesudah Investasi Net Cash Flow 2019 639,91 2020 265,65 45 220,65 2021 265,65 45 220,65 2022 265,65 45 220,65 2023 265,65 45 220,65 2024 265,65 140 125,65 2025 265,65 45 220,65 2026 265,65 45 220,65 2027 265,65 45 220,65 2028 265,65 45 220,65 2029 265,65 140 125,65 2030 265,65 45 220,65 2031 265,65 45 220,65 2032 265,65 45 220,65 2033 265,65 45 220,65 2034 265,65 140 125,65
Tahun Biaya Investasi Biaya Pengeluaran Sebelum Investasi Biaya Pengeluaran Sesudah Investasi Net Cash Flow 2035 265,65 45 220,65 2036 265,65 45 220,65 2037 265,65 45 220,65 2038 265,65 45 220,65 2039 265,65 140 125,65 *dalam thousand $
Biaya  pengeluaran  sebelum  investasi  merupakan  biaya production  losses akibat kegagalan Wash  Water  Pump G-3-02B/D  sedangkan  pengeluaran  sesudah  investasi merupakan biaya spare part dan jasa maintenance setiap tahun serta jasa overhaul tiap 5 tahun.

## Net Present Value (NPV)
Setelah  biaya  investasi  dan  proyeksi  arus  kas  dihitung,  maka  selanjutnya  adalah menghitung nilai masing – masing PV dengan menggunakan persamaan NPV. Tabel 3 merupakan hasil perhitungan PV dari tahun 2020 sampai dengan tahun 2039.
Table 3. Perhitungan Net Present Value
Discount Factor (DF) 11.03% Tahun  Tahun ke Net Cash Flow - ($) Factor PV PV ($) 2020 1 220,65 0,90 198,73 2021 2 220,65 0,81 178,99 2022 3 220,65 0,73 161,21 2023 4 220,65 0,66 145,19 2024 5 125,65 0,59 74,47 2025 6 220,65 0,53 117,78 2026 7 220,65 0,48 106,08 2027 8 220,65 0,43 95,54 2028 9 220,65 0,39 86,05 2029 10 125,65 0,35 44,13 2030 11 220,65 0,32 69,80 2031 12 220,65 0,28 62,87 2032 13 220,65 0,26 56,62 2033 14 220,65 0,23 51,00 2034 15 125,65 0,21 26,16 2035 16 220,65 0,19 41,37 2036 17 220,65 0,17 37,26 2037 18 220,65 0,15 33,56 2038 19 220,65 0,14 30,22 2039 20 125,65 0,12 15,50 Total PV 1632,50 Investasi 639,91 NPV 992,59 *dalam thousand $
Pada table 3 di atas diketahui bahwa dari hasil perhitungan NPV, nilai total present value lebih besar lebih besar dari nilai investasi. Kemudian dari hasil perhitungan nilai total PV dikurangi nilai investasi diperoleh nilai NPV sebesar $ 992.594,45 yang mana nilai ini lebih besar dari nol (0), sehingga bisa disimpulkan bahwa proyek tersebut diproyeksikan akan memperoleh keuntungan dan layak untuk dikerjakan.

## Internal Rate of Return (IRR)
Tabel 4 di bawah ini merupakan hasil perhitungan IRR dimana variabel cash flow didapat  dari  tabel  3.  Perhitungan  IRR  menggunakan  rumus  sehingga  didapatkan  hasil sebagai berikut:
Table 4. Perhitungan IRR Tahun Net Cash Flow 2019 (639,91) 2020 220,65 2021 220,65 2022 220,65 2023 220,65 2024 125,65 2025 220,65 2026 220,65 2027 220,65 2028 220,65 2029 125,65 2030 220,65 2031 220,65 2032 220,65 2033 220,65 2034 125,65 2035 220,65 2036 220,65 2037 220,65 2038 220,65 2039 125,65 IRR 32,81%
Tabel 4 merupakan rekapitulasi hasil IRR dimana pada tahun 2019, cash flow masih minus  dan  dari  tahun  2020  sampai  dengan  2039  menggunakan cash  flow seperti  pada perhitungan NPV. Nilai IRR didapatkan sebesar 32,81% dimana nilai tersebut lebih besar dari  suku  bunga  yang  digunakan  yaitu  11,03%,  sehingga  dapat  disimpulkan  proyek penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D ini layak.

## Payback Period (PP)
Melalui perhitungan payback period akan diketahui berapa lama waktu (dalam tahun) yang  diperlukan  untuk  mengembalikan  investasi  yang  dikeluarkan  berdasarkan keuntungan yang diperoleh.

## 𝑃𝑃 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖
𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑓𝑙𝑜𝑤 × 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
𝑃𝑃 = 639.908,44 220.650 × 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

## 𝑃𝑃 = 2,90 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
Berdasarkan  hasil  perhitungan,  payback  period  proyek  ini  selama  2,90  tahun,  ini artinya dana investasi akan kembali pada tahun 2022.

## Profitability Index (PI)
Untuk menghitung PI maka data total present value cash flow dari tabel 3 dimana nilai  total  present  value  (PV)  sebesar  $1.632.500  dan  nilai  biaya  investasi  sebesar $639.910. Maka jika dimasukkan ke dalam rumus PI, didapatkan nilai sebagai berikut

## PI = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑉 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤
PI = 1.632.500 639.910 = 2,55
Dari perhitungan di atas diketahui bahwa nilai PI sebesar 2,55 atau PI > 1 sehingga proyek penggantian proyek penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D ini layak.

## Kesimpulan
Merujuk  hasil  analisa  yang  dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa  proyek Penggantian Wash Water Pump G-3-02B/D Di PT Kilang Pertamina Internasional RU V – Balikpapan layak untuk dilakukan, karena; (1) nilai NPV diperoleh sebesar $ 992.590, atau lebih besar dari nol (0), (2) nilai IRR diperoleh sebesar 32,81%, lebih besar dari suku bunga yang digunakan yaitu 11,03%, (3) payback period untuk proyek ini adalah 2,90 tahun, biaya investasi akan kembali pada tahun 2022, dan (4) profitability index diperoleh sebesar 2,55, atau lebih besar dari satu (1). Berdasarkan analisis yang dilakukan, proyek penggantian wash water pump ini akan mendapatkan keuntungan setelah payback period pada tahun 2022. Perusahaan akan mulai mendapatkan keuntungan / benefit dari proyek ini sejak tahun 2023. Metode analisis kelayakan proyek menggunakan parameter NPV, IRR,  PP  dan  PI  untuk  penggantian  aktiva  tetap,  dapat  dijadikan  acuan  sebagai  dasar pengambilan keputusan layak atau tidaknya sebuah investasi.

## BIBLIOGRAFI
Abdullaevich,  K. Y.  (2020).  Development  of  geometric  creativity  of  secondary  school students by computer. International Journal of Scientific and Technology Research , 9 (2), 4572–4576.
Abuk, G. M., & Rumbino, Y. (2020). Analisis Kelayakan Ekonomi Menggunakan Metode Net  Present Value  (NPV),  Metode  Internal  Rate  of  Return  (IRR)  Payback  Period (PBP) Pada Unit Stone Crusher di CV. X Kab. Kupang Prov. NTT. Jurnal Teknologi , 14 (2), 68–75. Aditama, R. A., & Sos, S. (2020). Pengantar Bisnis: Dilengkapi dengan Studi Kelayakan Bisnis . AE Publishing.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2013). Fundamentals of financial management . South-
Western Cengage Learning.
Brown, M. T. (2021). Capital budgeting. In Financial Management in the Sport Industry (pp. 244–269). Routledge.
Fabozzi, F. J., & Drake, P. P. (2009). Finance: capital markets, financial management, and investment management . John Wiley & Sons.
Giatman,  M.  (2017).  Building  School  Organizational  Work  Culture  Through  The Implementation  of  Quality  Management  Syatem  ISO  9001:  2008. International Journal of GEOMATE , 12 (30), 132–139.
Handayani,  S.,  &  Ali,  I.  M.  A.  (2020).  Telaah  Anggaran  Sebagai  Alat  Pengambilan Keputusan  Investasi Aktiva Tetap  Pada  Pt  Bina  Karya  Nuansa  Sejahtera. JAMDI (Jurnal Akuntansi Multi Dimensi) , 3 (2).
Hasanudin,  H.,  Nurwulandari,  A.,  &  Safitri,  R.  K.  (2021).  Pengaruh  pengetahuan investasi,  motivasi  dan  pelatihan  pasar  modal  terhadap  keputusan  investasi  yang dimediasi oleh minat investasi. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA) , 5 (3), 494–512.
Hermawan,  T.  W.,  &  Purwohandoko,  P.  (2020). Analisis  pengaruh  inflasi,  nilai  tukar Rupiah, BI rate, jumlah uang beredar, dan indeks Shanghai Stock Exchange terhadap indeks  Sri  Kehati  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2019. Jurnal  Ilmu Manajemen , 8 (4), 1–15.
Mulyana,  M.,  Hidayat,  L.,  &  Puspitasari,  R.  (2019).  Mengukur  Pengetahuan  Investasi Para Mahasiswa Untuk Pengembangan Galeri Investasi Perguruan Tinggi. JAS-PT (Jurnal Analisis Sistem Pendidikan Tinggi Indonesia) , 3 (1), 31–52.
Rachadian,  F.  M.,  Agassi,  E.  A.,  &  Sutopo,  W.  (2013).  Analisis  kelayakan  investasi penambahan mesin frais baru pada CV. XYZ. J@ Ti Undip: Jurnal Teknik Industri , 8 (1), 15–20.
Ridwan, A. F., Romli, Z., & Soeroto, W. M. (2022). Analisa kelayakan investasi proyek penggantian secondary crusher pada PT Berau Coal Site Binungan. Sebatik , 26 (1), 1–8. Riyanto, O. S. (2014). Penerapan Metode Diskonto Dividen Dengan Model Pertumbuhan Konstan Dan Metode Price Earning Ratio (Per) Untuk Menilai Kewajaran Harga Saham Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponennya Yang Terd . Brawijaya University.
Rudianto, M. (2013). Analisis Kualitas Pelayanan Jasa Perbankan Terhadap Kepuasan Nasabah (Studi Kasus di BRI Cabang Yogya Katamso) . UPN" Veteran" Yogyakarta. Rumengan,  M.  R.,  Dundu, A.  K.  T.,  &  Pratasis,  P. A.  K.  (2017). Analisa  kelayakan investasi alat berat stone crusher di Kelurahan Kumersot Kota Bitung. Jurnal Sipil Statik , 5 (10). Silaban, A. L. N. (2022). Penggunaan Token Cryptocurrency Ditinjau Dari Aspek Hukum Pajak  Penghasilan  Undang  Undang  Nomor  36  Tahun  2008  Tentang  Perubahan Keempat Atas Undang Undang Nomor 7 Tahun 1983 Tentang Pajak Penghasilan . Universitas Kristen Indonesia.
Suherman,  A.  M.  (2022). Hukum  Perdagangan  internasional:  lembaga  penyelesaian sengketa WTO dan Negara Berkembang . Sinar Grafika.
Syamsumarno,  G.  C.  (2021).  Analisa  Kelayakan  Investasi  Penggantian  Mesin  Bag Making Di PT X. Journal Printing and Packaging Technology , 2 (1).
Weygandt, J. J., Weygandt, J. J., Kieso, D. E., Kieso, D. E., Kimmel, P. D., Kimmel, P.
D.,  Trenholm,  B.,  &  Kinnear,  V.  A.  (2007). Payroll  Accounting  Supplement  to Accompany Accounting Principles, Fourth Canadian Edition, Part 1 . John Wiley & Sons.

## Copyright holder:
Syukron Masruri, Otta Gaima Keloko,Wisudanto Mas Soeroto (2024)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: