## Jurnal Ekonomika
Manajemen, Akuntansi dan Perbankan Syari’ah Vol. 10 No. 2, September 2021 e-ISSN: 25808117; p-ISSN: 25276379 ===========================================================================

## PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA BERSIH TERHADAP DIVIDEN KAS
PADA PERUSAHAAN LQ45 YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017-2020
Oks Fatima Sampe Buntu 1 , M. Astri Yulidar 2 , Agus Riyanto 3

## Universitas Widya Gama Mahakam Samarinda
oksfatimasb@gmail.com

## Abstract
This  study  aims  to  analyze  and  determine  the  effect  of  operating  cash  flow  and  net  income  on  cash dividends  in  LQ45  Companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2017-2020  period.  In  this study,  the  population  used  was  45  companies  listed  on  the  IDX.  Of  the  45  companies,  14  companies meet the research criteria. The research method used is quantitative, and the analytical method used in this study is multiple linear regression analysis using SPSS software version 28. The variables used in this  study  are  the  independent  variables  (operating  cash  flow  and  net  income)  while  the  dependent variable  (cash  dividends).  The  results  showed  that  operating  cash  flow  partial  did  not  affect  cash dividends in LQ45 companies on the IDX for the 2017-2020 period with a significance value (sig) of 0.078 > 0.05. At the same time, net income has a significant and significant effect on cash dividends in LQ45  companies  on  the  IDX  for  the  2017-2020 period  with  a  significant  value  (sig)  of  0.043  <0.05. Meanwhile, simultaneously operating cash flow and net income have a significant and significant effect on  cash  dividends  in  LQ45  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2017-2020 period, with a significance value of 0.007 < 0.05 Keywords: Operating cash flow, net income, and cash dividends

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mengetahui pengaruh arus kas operasi dan laba bersih terhadap  dividen  kas  pada  Perusahaan  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2020.  Dalam penelitian  ini  populasi  yang  di  gunakan  berjumlah  45  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI.  Dari  45 perusahaan  ada  14  perusahaan  yang memenuhi  kriteria  penelitian.  Metode  penelitian  yang  digunakan yaitu kuantitatif dan metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda dengan menggunakan software SPSS versi 28. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu  variabel  independent  (arus  kas  operasi  dan  laba  bersih)  sedangkan  variabel  dependen  (dividen kas). Hasil penelitian menunjukkan bahwa Arus kas operasi secara parsial tidak berpengaruh terhadap dividen  kas  pada  perusahaan  LQ45  di  BEI  periode  2017-2020  dengan  nilai  signifikasi  (sig)  sebesar 0,078 > 0,05. Sedangkan laba bersih berpengaruh dan signifikan terhadap dividen kas pada perusahaan LQ45 di BEI periode 2017-2020 dengan nilai signifikan (sig) sebesar 0,043 < 0,05. Sedangkan secara simultan  arus  kas  operasi  dan  laba  bersih  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  dividen  kas  pada perusahaan  LQ45 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2020,  dengan nilai  signifikasi adalah sebesar 0,007 < 0,05.
Kata Kunci: Arus kas operasi, laba bersih dan dividen kas

## PENDAHULUAN
Bursa  efek  Indonesia  adalah  sarana  bertemunya  perusahaan  maupun  institusi  lain (misalnya  pemerintah)  yang  membutuhkan  dana  dari  masyarakat  untuk  pengembangan  usaha, ekspansi,  penambahan  modal  kerja  dan  lain-lain,  dengan  masyarakat  yang  hendak menginvestasikan  dana  mereka.  Untuk  mendapatkan  pendanaan,  perusahaan  atau  institusi menerbitkan  saham  atau  surat  utang  dan  masyarakat  pemodal  (investor)  yang  mendanai perusahaan  maupun  intitusi  tersebut  dengan  membeli  instrumen  di  Bursa  Efek  Indonesia  baik secara  langsung  maupun  dalam  bentuk  reksa  dana.  Oleh  karena  itu  bursa  efek  indonesia mempunyai peranan penting bagi perekonomian suatu negara.
Untuk  memudahkan  para  investor  yang  mau  berinvestasi  maka  bursa  efek  Indonesia membuat  suatu  indeks  yang  di  kenal  dengan  indek  liquid  atau  indek  lq45,  yang  merupakan  45 emitmen yang telah memenuhi proses seleksi dengan liquiditas tinggi serta memenuhi beberapa kriteria yang telah ditetapkan. Dalam berinvestasi seorang investor harus rasional dalam memilih tempat  untuk  berinvestasi  .Karena  investasi  dipasar  modal  memiliki  dua  potensi  sala  satunya yaitu  dividen.  Dividen  merupakan  bagian  dari  laba  yang  dibagikan  kepada  para  pemegang saham.  Menurut  (walter  Charles  William  2013:136)  menyatakan  bahwa  ada  dua  angka  kunci penting yang digunakan dalam pemeriksaan keuangan yaitu arus kas dari operasi dan laba bersih. Arus kas dari operasi menurut (Lasmi 2017;46) menyatakan bahwa arus kas operasi adalah arus kas yang muncul dari transaksi dan kegiatan lain yang ikut menentukan laba bersih. Sedangkan menurut  (Charles  William,  2013)  menyatakan  bahwa  dari  ketiga  unsur  arus  kas  yaitu  arus  kas dari  aktivitas  operasi,  arus  kas  dari  aktivitas  investasi  dan  arus  kas  dari  aktivitas  pembiayaan yang  paling  penting  adalah  arus  kas  dari  aktivitas  operasi  karena  mencerminkan  inti  dari organisasi.  Laba  bersih  merupakan  laba  yang  telah  di  kurangi  biaya  yang  merupakan  biaya perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu  termasuk  pajak  (Walter  T.H.  2011;125.).  Laba  bersih digunakan  oleh  perusahaan  sebagai  ukuran  keberhasilan  perusahaan  dan  dijadikan  dasar  bagi ukuran kinerja. Dalam Ideks LQ45 dari tahun 2017- 2020 terjadi naik turunya dan tidak stabilnya pembagian dividen.

## Tabel 1
Data Penelitian Pada Perusahaan LQ45 2017-2020
Dalam satuan rupiah No. Kode Saham Nama Perusahaan Tahun Arus Kas Operasi Laba Bersih Dividen Kas (Per lembar saham) 1. ADRO Adaro Energy Tbk. 2017 853,680 483,297 65,39 2018 905,91 417,72 56,16 2019 917,283 404,19 44,13 2020 736,431 146,927 66,28 2. AKRA AKR Corporindo Tbk. 2017 682.224.585 1.201.667.169 100,00 2018 (448.864.030) 1.644.834.070 120,00 2019 660.296.339 717.205.137 50,00 2020 1.066.972 924.918.465 75,00 3. ANTM Aneka Tambang Tbk. 2017 1.379.176 136.506.782 1,99 2018 1.874.578 1.636.001.028 12,74 2019 1.633.837 193.851.147 2,82 2020 2.218.674 1.149.352.803 16,73 4. BBCA Bank Sentral AsiaTbk. 2017 (20.620.020) 23.309.994 175,00 2018 4.912.562 25.855.154 255,00 2019 (652,73) 28.565.053 455,00 2020 (1.476.769) 27,131,109 432,00 5. BBNI Bank Negara Indonesia Tbk. 2017 33.677.278 13,616,476 255,56 2018 (4.274.095) 15.015.118 201,29 2019 (4.082.687) 15.384.476 206,24 2020 (1.544.212) 3.280.403 44,02 6. BBRI Bank Rakyat Indonesia Tbk. 2017 39.067.326 28.997.141 106,74 2018 57.355.295 32.351.133 132,17 2019 44.582.937 34.372.609 168,10 2020 66.689.187 18.654.753 98,90 7. BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 2017 5.220.895 20.639.683 199,03 2018 (19.809.152) 25.015.021 241,22 2019 11.637.669 27.482.133 353,34 2020 99.467.685 17.119.253 220,27 8. INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. 2017 2.781.805 1.859.818 700,00 2018 1.984.532 1.145.937 550,00 2019 3.530.772 1.835.305 500,00 2020 3.538.011 1.806.337 225,00 9. KLBF Kalbe Farma Tbk. 2017 2.008.316 2.403.605 25,00 2018 2.770.775 2.457.129 26,00 2019 2.502.968 2.506.764 20,00 2020 4.221.549 2.733.259 28,00 10. PTBA Bukit Asam Tbk. 2017 2.415.444 4.476.444 318,52 2018 7.867.786 5.023.946 339,63 2019 4,296,479 4.056.888 326,46 2020 3.513.628 2.386.819 74,69 11. UNTR United Tractors Tbk. 2017 11.951.265 7.402.966 611,00 2018 19.209.753 11.125.626 828,00 2019 9.435.985 11.312.071 805,00 2020 18.557.088 6.003.200 473,00 12. BBTN Bank Tabungan 2017 299,688 3.027.466 57,17
Negara (Persero) Tbk 2018 (2.410.430) 2.807.923 53,02 2019 (14.828.361) 209,263 1,97 2020 26.532.815 1.602.358 1,5 13. UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk. 2017 7.059.862 7.004.562 505,00 2018 8.161.127 9.081.187 775,00 2019 8.669.069 7.392.837 107,00 2020 8.363.993 7.163.536 87,00 14. ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. 2017 5.174.368 3.796.545 162,00 2018 4.653.375 4.575.799 137,00 2019 7.398.161 5.038.789 215,00 2020 9.336.780 6.586.907 340,00
Sumber : www.idx.co.id dan www.idnfinancials.com
Pada  perusahaan  Bank  Sentral  Asia  Tbk  pada  tahun  2017  membagikan  dividen  tunai sebesar Rp 175,00 per lembar saham dan tahun 2018 sebesar Rp. 255,00 per lembar saham, pada tahun 2019 sebesar Rp.455,00 per lembar saham dan tahun 2020 sebesar Rp.432,00 per lembar saham. Pada perusahaan Bank Negara Indonesia (persero) Tbk tahun 2017 membagikan dividen tunai sebesar Rp. 255,56 per lembar saham dan tahun 2018 sebesar Rp.201,29 per lembar saham, pada  tahun  2019  sebesar  Rp.206,24  per  lembar  saham  dan  tahun  2020  sebesar  Rp.44,02  per lembar  saham.  Pada  perusahaan  Bank  Rakyat  Indonesia  (persero)  Tbk  pada  tahun  2017 membagikan  dividen  tunai  sebesar  Rp  106,74  per  lembar  saham  dan  tahun  2018  sebesar Rp.132,17  per  lembar  saham,  pada  tahun  2019  sebesar  Rp.168,10  per  lembar  saham  dan  pada tahun 2020 sebesar Rp.98, 90 per lembar saham. Sedangkan pada perusahaan Kalbe Farma Tbk pada tahun 2017 membagikan dividen tunai sebesar Rp 25,00 per lembar saham dan tahun 2018 sebesar  Rp.26,00  per  lembar  saham,  pada  tahun  2019  sebesar  Rp.20,00  per  lembar  saham  dan tahun 2020 sebesar Rp.28,00 per lembar saham.
Dari  data  yang  telah  teliti  oleh  peneliti  adapun  arus  kas  yang  devisit  di  pengaruhi  oleh faktor tidak adanya masukan dana perusahaan, sementara dana yang digunakan oleh perusahaan dalam perputaran operasi perusahaan adalah arus kas perusahaan itu sendiri. Pada Bank Negara Indonesia (Persero)Tbk mengalami arus kas yang devisit dari tahun 2018, 2019 dan 2020, tetapi masih mampu mebagikan dividen lebih tinggi dibanding perusahaan lain yang t idak mengalami devisit.  Pada  Bank  Rakyat  Indonesia  (Persero)Tbk  pada  tahun  2019  arus  kas  tidak  mengalami devisit dan laba bersih lebih besar dari pada tahun 2018 dan 2019 sehingga membagikan dividen lebih  tinggi.  Dapat  disimpulkan  bahwa  perusahaan  yang  memperoleh  laba  lebih  tinggi membagikan dividen lebih tinggi dan sebaliknya ketika perusahaan memperoleh laba kecil maka
membagikan dividen kecil juga. Sedangkan pada arus kas operasi, ketika arus kas operasi devisit dan  memperoleh  laba  lebih  kecil  dibanding  tahun  sebelumnya  maka  akan  mempengaruhi pembagian dividen kas yang kecil juga. Saat arus kas devisit tetapi memperoleh laba paling besar maka membagikan dividen besar juga. (dapat dilihat pada Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk. Dari  fenomena  diatas  terjadi  salah  satunya  disebabkan  oleh  laba  bersih  perusahaan  yang  di hasilkan  periode  tertentu.  Hal  ini  dikarenakan  penjualan  maupun  pendapatan  tidak  dilakukan secara  tunai  melainkan  kredit.  Sedangkan  arus  kas  bisa  menjadi  pertimbangan  dalam pembayaran  dividen,  karena  arus  kas  perusahaan  mampu  memberikan  informasi  mengenai kemampuan perusahaan dalam memperoleh kas dari kegiatan operasionalnya, memenuhi seluruh kewajiban, salah satunya pembagian dividen dan melakukan investasi baru (Hery, 2018 :2013).
Tujuan penelitian ini yaitu untuk menganalisis dan mengetahui pengaruh arus kas operasi dan  laba  bersih  terhadap  dividen  kas.  Menurut  hasi  penelitian  Agnes  Srinode  Anur  dkk  tahun 2020,  menyatakan  bahwa  arus  kas  operasi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  dividen kas.  Laba  bersih  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  dividen  kas  dan  likuiditas  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  dividen  kas.  Sedangkan  menurut  Muhammad  Fiqih  tahun  2021 hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  laba  bersih  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  variabel dividen  kas,  Arus  kas  operasi  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  dividen  kas.
Secara simultan laba bersih dan arus kas operasi berpengaruh terhadap dividen kas.

## TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Arus Kas Operasi
Arus  kas  operasi  adalah  aktivitas  penghasil  utama  pendapatan  perusahaan  dan  aktivitas lain  yang  bukan  merupakan  aktivitas  investasi  dan  aktivitas  pembiayaan.  Indikator  yang menentukan  apakah  kegiatan  operasi  perusahaan  memberikan  arus  kas  yang  memadai  untuk melunasi  pinjaman,  menjaga  kapasitas  operasi  suatu  perusahaan,  membayar  dividen  dan melakukan  usaha  baru  tanpa  bergantung  pada  sumber  pendapatan  merupakan  indikator  jumlah arus  kas  yang  berasal  dari aktivitas  operasi.  Oleh  karena  itu  jika  perusahaan memiliki arus  kas operasi yang rendah bisa mempengaruhi pembayaran dividen kas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  arus  kas  operasi  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  dividen  kas (Muhammad Fiqih 2021).
Arus Kas Operasi (X1) Laba Bersih (X2) Dividen Kas (Y)

## Laba Bersih
Laba bersih merupakan kontras antara semua pendapatan dikurangi total biaya  dan  pajak. Laba bersih  digunakan  oleh  suatu  perusahaan  sebagai  ukuran  keberhasilan  suatu  perusahaan  serta dijadikan  dasar  bagi  ukuran  kinerja.  Menurut  (Hery,  2012;24)  mengatakan  bahwa  perusahaan yang memiliki tingkat akumulasi laba bersih yang cukup, dari suatu periode berikutnya, memiliki potensi untuk dapat membagikan dividen dari laba bersih tersebut kepada para pemegang saham karena  dividen  merupakan  bagian  dari  laba  yang  diperoleh  perusahaan  yang  akan  diberikan kepada  investor  sebagai  imbalan  atas  kesiapannya  untuk  menanamkan  dananya  kedalam perusahaan  tersebut.  Dengan  laba    bersih  yang  tinggi  maka  akan  menarik  para  investor  untuk menanamkan  dananya.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  laba  bersih  secara  parsial berpengaruh  terhadap  variabel dividen kas (Muhammad Fiqih 2021).

## Arus kas operasi dan laba bersih
Perusahaan  sangat  memerlukan  laba  bersih  maupun  arus  kas  operasi  yang  kuat  untuk berjalannya  suatu  kegiatan  perusahaan.  Laba  dan  arus  kas  akan  bergerak  bersama  karena  laba bersih  menhasilkan  arus  kas  .  Hubungan  laba  bersih  dan  arus  kas  terhadap  dividen  kas  adalah jika operasi perusahaan mengalami peningkatan maka laba bersih yang diperoleh akan meningkat sehingga perusahaan akan membagikan dividen kas yang besar.
Berdasarkan kajian teoritis dan kajian empiris terdahulu maka hubungan model penelitian dapat digambarkan sebagai berikut:

## Gambar 1 Model Konseptual

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini bertujuan untuk menganalis dan mengetahui pengaruh arus kas operasi dan laba  bersih  terhadap  dividen  kas  pada  Perusahaan  LQ45  di  BEI  periode  2017-  2020.  Objek penelitian  yaitu  perusahaan  LQ45  tahun  2017-2020  dengan  variabel  independen  yaitu  arus  kas operasi dan laba bersih sedangkan variabel dependen yaitudividen kas. Metode penelitian yang digunakan  yaitu  metode  kuantitatif  yaitu  Penelitian  yang  selanjutnya  diolah,  dianalisis  dan periksa untuk pengambilan kesimpulan.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Menurut (Sugiyono, 2013 :80), menyatakan bahwa Wilayah generalisasi yang terdiri atas: objek/subjek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  di  Tarik  kesimpulannya  disebut  populasi.  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  Perusahaan  LQ-45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017, 2018, 2019 dan 2020 yaitu sejumlah 45 perusahaan.
Menurut  (Sugiyono,  2013:  81), menyatakan  bahwa  bagian  dari jumlah  dan  karakteristik yang  dimiliki  oleh  populasi  tersebut  di  sebut  sampel.  Teknik  pemilihan  sampel  menggunakan metode  Purposive  Sampling,  yaitu  pengambilan  sampel  dari  suatu  populasi  menurut  kriteria tertentu. Dalam penelitian ini, ada beberapa kriteria pemilihan sampel yang ditetapkan yaitu:
Tabel 2

## Teknik Sampling
No. Kriteria Sampel Jumlah Jumlah Populasi 45 1. Perusahaan  yang  tidak  konsisten  masuk  secara  terus-menerus  selama tahun 2017, 2018, 2019 dan 2020. (14) 2. Perusahaan yang tidak membagikan Dividen secara berturut-turut selama tahun 2017, 2018, 2019 dan 2020. (13) 3. Perusahaan  yang  masuk  dalam  kategori  LQ-45  yang  tidak mempublikasikan laporan Keuangan secara berturut-turut selama periode 2017,2018, 2019 dan 2020. (4) 4. Jumlah  Perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  (  14  Perusahaan  x  4  tahun laporan keuangan = 56 Sampel) 14
Sumber : www.idx.co.id dan www.idnfinancials.com Tahun 2017-2020
Sesuai  dengan  kriteria  yang  telah  ditetapkan  peneliti  maka  dari  45  populasi  perusahaan yang  masuk  dalam  indeks  LQ-45  periode  2017-2020  terdapat  14  perusahaan  yang  memenuhi kriteria.  Maka  dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  14  perusahaan  X  4  Tahun  periode penelitian laporan keuangan yaitu 56 Sampel.

## Teknik Pengumpulan Data
Maka  dalam  penelitian  ini  metode  pengumpulan  informasi  yang  digunakan  adalah strategi  dokumentasi,  khususnya  melalui  pencarian,  pencatatan  atau  penggandaan  informasi tentang hal-hal atau faktor-faktor seperti catatan, catatan buku, atau makalah, web, dll yang dapat membantu dalam eksplorasi ini.

## Defenisi Operasional Variabel

## Arus Kas Operasi
Arus  kas  operasi  adalah  aktivitas  utama  pendapatan  perusahaan  dan  aktivitas  lain  yang bukan  merupakan  aktivitas  investasi  dan  aktivitas  pendanaan.  Arus  kas  yang  bersumber  dari aktivitas  operasi  adalah  arus  kas  yang  paling  penting  untuk  mengevaluasi  kemampuan  entitas dalam  mengelola  dan  menghasilkan  arus  kas  untuk  membelanjai  operasi  perusahaan,  melunasi liabilitasnya secara tepat waktu membayar dividen, serta melakukan investasi baru  atau tumbuh secara  mandiri,  tanpa  bergantung  pada  pengeluaran  eksternal.  Khususnya  melalui  kredit  dari orang luar atau suntikan modal lain dari pemiliknya. Arus kas dari aktivitas operasi menentukan apakah  dari  kegiatan  operasinya  perusahaan  dapat  menghasilkan  arus  kas  yang  cukup  untuk membayar  dividen  serta  melakukan  investasi  baru  sehingga  adanya  perubahan  arus  kas  dari aktivitas operasi yang akan memberikan pilihan kepada pendukung keuangan

## Laba Bersih
Sebagaimana diindikasikan oleh (Hery, 2016 :43) menyatakan bahwa laba bersih adalah penyesuaian  antara  laba  sebelum  pajak  penghasilan  dikurangi  dengan  pajak  penghasilan.  Titik Fokus  fundamental  dari  pelaporan  keuangan  adalah  laba  dan  informasi  mengenai  laba  yang
Laba Bersih = Laba Kotor – Beban Usaha + Pendapatan Lain-lain – Beban Lain-lain – Pajak
merupakan penunjuk yang layak untuk menentukan atau menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dimasa yang akan datang.

## Dividen Kas
Menurut  (Rudianto,  2017:236),  menyatakan  bahwa  Bagian  dari  laba  operasi  yang  di peroleh  perusahaan  dan  di  berikan  kepada  para  pemegang  sahamnya  sebagai  imblan  atas kesediaannya menanamkan dana dalam perusahaan disebut dividen.

## Metode Analisis
Menurut  (Imam  Ghozali,  2016:91),  menyatakan  bahwa  menyatakan  bahwa  untuk mengetahui  pengaruh  atau  hubungan  antara  linear  dua  atau  lebih  variabel  independen  dengan satu variabel dependen maka digunakan analisis regresi linear berganda. Maka dalam penelitian ini,  peneliti  menggunakan  metode  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  software  SPSS  versi 28. Formulasi persamaan regresi linear berganda sendiri dapat dilihat sebagai berikut:
Keterangan :
Y =
Dividen kas
A
= Konstanta
b1, b2   =     Koefisien regresi
X1 =      Arus kas operasi
X2 = Laba bersih
E = Nilai residual
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e DPR=Dividen/Laba Bersih Laba Bersih = Laba Kotor – Beban Usaha + Pendapatan Lain-lain – Beban Lain-lain – Pajak

## Uji Asumsi Klasik
Untuk  memberikan  kepastian  bahwa  persamaan  regresi  yang  didapatkan  memiliki  ketetapan dalam  estimasi,  tidak  bias  dan  konsisten  maka  digunakan  uji  asumsi  klasik.  (Imam  Ghozali, 2016:101):  “uji  asumsi  klasik  dapat  diaplikasikan  dalam  beberapa  uji  untuk  mengetahui kepastian persamaan regresi”.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  dependen  dan variabel  independen  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak.  Uji  normalitas  data digunakan  uji  koimogorovsmirnov  untuk  mengetahui  signifikan  data  yang  terdistribusi  normal. Dengan pedoman pedoman pengambilan keputusan yaitu nilai signifikan atau nilai probabilitas < 0,05  distribusi  adalah  tidak  normal  dan  nilai  signifikan  atau  nilai  probailitas  >  0,05  distribusi adalah normal.

## Uji Multikoliearitas
Uji  multikolinearitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  pada  model  regresi  ditemukan  adanya korelasi  antara  variabel  bebas  (independen).  Menganalisis  nilai  tolerance  dan  varians  inflation factor  (VIF)  yang  sifatnya  saling  berlawanan.  Nilai  cutoff  yang  umum  di  pakai  untuk menunjukkan adanya multikolinearitas adalah nilai tolerance < 0,1 atau sama dengan nilai VIF > 10.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  memastikan  bahwa  model  regresi  memiliki ketidaksamaan  yang  tetap,  untuk  varian  sisa  dari  satu  pengamatan  kepengamatan  lainnya  ini disebut  homokedastisitas  dan  jika  berbeda  disebut  heteroskedastisitas.  Pengujian  scattertplot yang  tidak  terjadi  gejala  heteroskedastisitas  harus  memenuhi  syarat  yaitu  tidak  ada  pola  yang jelas atau titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbuh Y .

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah korelasi antar kesalahan pengganggu pada periode t dengn periode t-1 (sebelumnya). Pengambilan keputusan dalam uji ini jika nilai durbin watson  berada  diantara  -2  dan  +2  maka  dinyatakan  tidak  terjadi  gejala  autokorelasi.  Model regresi yang baik ketika bebas dari autokorelasi.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengetahui  hubungan  antara variabel independen dengan variabel dependen dalam persamaan regesi. Nilai R 2 dikatakan baik jika  diatas  0,5,  karena  nilai  R 2 berkisar  antara  0  sampai  1.  Uji  f  digunakan  untuk  mengetahui apakah  semua  variabel  independen  yang    di  masukkan  dalam  model  ini  mempunyai  pengaruh secara  simulant terhadap  variabel  dependen.  Kriteria  uji  f  yaitu  Jika  uji  F  statistik  signifikan  > dari  0,05  maka  HO  diterima  (artinya  X1  dan  X2  secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap Variabel Y). Dan jika uji F statistik signifikan < dari 0,05 maka HO ditolak (artinya X1 dan X2 secara simultan berpengaruh terhadap Y).
Uji t digunakan untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial. Kriteria uji t berdasarkan nilai signifikasi (sig) yaitu  jika sig < (0,05), maka H0 ditolak, H1 diterima (ada pengaruh ) dan  jika sig > (0,05), maka H0 diterima, H1 ditolak (tidak ada pengaruh )

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil uji analisis regresi linear berganda disajikan pada Tabel 3.
Tabel 3
Hasil analisis Persamaan Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 9.290 1.516 6.129 < , 001 Arus kas operasi, laba bersih -.167 .093 -.258 -1.803 .078 Dividen kas -.108 .052 -.299 -2.083 .043
Sumber: Output SPSS Versi 28
Dari  persamaan  regresi  linear  berganda  yaitu  Y  =  9,290-0,167X1-  0,108X2.  Nilai konstanta sebesar α = 9,290 artinya jika variabel arus kas operasi dan laba bersih tidak  berubah atau sama dengan 0, maka nilai dividen kas sebesar 9,290%. Koefiesien X1 (Arus Kas Operasi) sebesar  -0,167  artinya  jika  variabel  independen  lain  nilainya  tetap  dan  arus  kas  operasi mengalami  kenaikan  1%  maka  dividen  kas  sebesar  -0,167.  Jadi  arus  kas  operasi  memiliki hubungan yang negative  (berlawanan arah), semakin naik arus kas operasi maka  semakin turun
dividen  kas.  Koefisien  X2  (laba  bersih)  sebesar  -0,108  artinya  jika  variabel  independen  lain nilainya  tetap  dan  laba  bersih  mengalami  kenaikan  1%  maka  dividen  kas  sebesar  –0,108.  Jadi laba  bersih  memiliki  hubungan  yang  negative  (berlawanan  arah)  dengan  dividen  kas,  semakin naik laba bersih maka semakin turun dividen kas. Hasil Uji Normalitas disajikan pada tabel 4.

## Tabel 4
Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 46 Normal Parameters a,b Mean 0.0000000 Std. Deviation 1.36756436 Most Extreme Differences Absolute .124 Positive .074 Negative -.124 Test Statistic .124 Asymp. Sig. (2-tailed) c .073 Monte Carlo Sig. (2- tailed) d Sig. .071 99% Confidence Interval Lower Bound .064 Upper Bound .078 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
Sumber: Data diolah SPSS Versi 28
Nilai signifikansi Asiymp.Sig (2-tailed) sebesar 0,073 > 0,05. Maka sesuai dengan dasar pengambilan  keputusan  uji  normalitas  Kolmogorov-smirnov,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa data berdistribusi normal.
Hasil Uji Multikolinearitas disajikan pada tabel 5.

## Tabel 5
Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 9.290 1.516 6.129 <,001 Arus kas operasi, laba bersih -.167 .093 -.258 -1.803 .078 .900 1.111 Dividen Kas -.108 .052 -.299 -2.083 .043 .900 1.111
a. Dependent Variable: Dividen Kas (Y)

## Sumber: Data diolah SPSS Versi 28
Nilai  tolerance  untuk  variabel  arus  kas  operasi  (X1)  dan  laba  bersih  (X2)  adalah 0,900>0,10.  Sementara  nilai  VIF  untuk  variabel  arus  kas  operasi  (X1)  dan  laba  bersih  (X2) adalah 1,111< 10,00. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala multikolinearitas dalam model regresi.
Hasil Uji Multikolinearitas disajikan pada gambar 2.

## Gambar 2
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Scatterplot
Dependent Variabel: Dividen_Kas
Sumber: Output data SPSS Versi 28
Pada gambar terlihat titik-titik data menyebar diatas dan dibawah angka nol pada sumbu Y dan penyebaran titik tidak membentuk pola. Sehingga di simpulkan bahwa dari hasil uji heterokedastisitas tidak terjadi heterokedastisitas.
Hasil Uji Autokorelasi disajikan pada Tabel 6.
Tabel 6
Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .453 a 0.205 0.168 1.39901 1.242 a. Predictors: (constant), Arus kas operasi, laba bersih
b. Dependent Variabel: Dividen kas
Sumber: Data diolah SPSS Versi 28 (data diolah 2021)
Nilai  Durbin  –  Watson  (d)  sebesar  1,242.  Dari  hasil  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa tidak ada autokorelasi yang terjadi karena nilai Durbin-Watson berada diantara -2 dan +2 ( -2< 1,242 <+2). Pengujian Hipotesis
Hasil Uji Koefisien Determinasi ( R 2 ) disajikan pada Tabel 7.

## Tabel 7
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .453 a .205 .168 1.39901 1.242
a. Predictors: (Constant), Arus kas operasi, laba bersih
b. Dependent Variable: dividen kas

## Sumber: Data diolah SPSS Versi 28 (data diolah 2021)
Nilai koefisien determinasi atau R Square adalah sebesar 0,205. Nilai R square 0,205  ini berasal dari pengkuadratan nilai koefisien korelasi atau R yaitu 0,453 X 0,453=0,205. Besarnya angka  koefisien  determinasi  (R  Square)  ataun  sama  dengan  20,5%.  Artinya  angka  tersebut mengandung  arti  bahwa  variabel  arus  kas  operasi  (X1)  dan  variabel  laba  bersih  (X2)  secara simultan  (bersama-sama)  berpengaruh  terhadap  variabel  dividen  kas  (Y)  sebesar  20,5%.
Sedangkan sisanya (100% - 20,5% = 79,5%). Jadi 79,5%  di pengaruhi oleh variabel lain diluar persamaan regresi ini atau variabel yang tidak diteliti.
Hasil Uji simultan (uji f) disajikan pada Tabel 8.

## Tabel 8
Hasil Uji Simultan (uji f)
Anova α Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regression 21.677 2 10.838 5.538 .007 b Residual 84.160 43 1.957 Total 105.837 45 a. Dependent Variable Dividen kas
b. Predictors (Constant), Arus kas operasi, laba bersih

## Sumber: data diolah 2021 SPSS.V 28.
Nilai  sig  adalah  sebesar  0,007  <  0,05,  maka  sesuai  dasar  pengambilan  keputusan dalam uji  f  maka  dapat  di  simpulkan  bahwa  hipotesis  diterima  atau  dengan  kata  lain  arus  kas  operasi dan laba bersih secara simultan berpengaruh terhadap dividen kas.
Hasil Uji parsial (uji t) disajikan pada Tabel 9.
Tabel 9 Hasil Uji Parsial (uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 9.290 1.516 6.129 <,001 Arus kas operasi, laba bersih -167 .093 -258 -1.803 .078 Dividen kas -108 .052 -299 -2.083 0,043 a. Dependent Variable: Dividen Kas (Y)

## Sumber: data diolah 2021. SPSS.V.28
Nilai  signifikan  (sig)  variabel  X1  adalah  sebesar  0,078.  Karena  nilai  sig  0,078  > probabilitas 0,05 maka disimpukan bahwa H1 atau hipotesis pertama di tolak dan H0 diterima, yang artinya tidak ada pengaruh arus kas operasi terhadap dividen kas.Sedangkan nilai signifikan
(sig)  variabel  X2  adalah  sebesar  0,043.  Karena  nilai  sig  < probabilitas 0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa H2 atau hipotesis kedua diterima dan H0 ditolak. Artinya ada pengaruh laba bersih terhadap dividen kas.
Berdasarkan  pengamatan  dalam  penelitian  ini  arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh terhadap dividen kas pada perusahaan LQ45, dengan nilai sig 0,078 > 0,05. Hasil penelitian ini tidak  sejalan  dengan  teori  yang  mengatakan  bahwa  arus  kas  yang  bersumber  dari  aktivitas operasi  adalah  arus  kas  yang  paling  penting  karena  digunakan  untuk  membelanjai  operasi perusahaan,  melunasi  liabilitasnya  secara  tepat  waktu,  membayar  dividen,  serta  melakukan investasi  baru  atau  ekspansi  secara  mendiri  tanpa  mengandalkan  pembelanjaan  dari  luar,  yaitu melalui pinjaman pihak ketiga atau penyetoran baru dari pemilik sehingga apabila arus kas naik maka dividen juga meningkat dan sebaliknya (Kartikahadi dkk, 2016; 2017). Hasil Penelitian ini sejalan dengan penelitian Muhammad Fiqih tahun 2021 yang menyatakan bahwa secara parsial arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap  dividen  kas.  Sedangkan  menurut  Elvira  Yandini tahun  2018  menyatakan  bahwa  secara  parsial  arus  kas  operasi  berpengaruh  signifikan  terhadap dividen  kas.  Dari  hasil  penelitian  terdahulu  menurut Elivira  Yandini  tahun  2018,  maka  peneliti memperbaharui dari hasil penelitian tersebut.
Berdasarkan  pengamatan  dalam  penelitian  ini  laba  bersih  berpengaruh  terhadap  dividen kas  pada  perusahaan  LQ45,  dengan  nilai  sig  0,043  <  0,05.  Penelitian  ini  sesui  dengan  teori perusahaan  yang  memiliki  tingkat  akumulasi  laba  bersih  yang  cukup,  dari  suatu  periode berikutnya, biasanya memiliki potensi untuk dapat membagikan dividen dari laba bersih tersebut kepada pemilik perusahaan (pemegang saham), karena dividen bagian dari  laba yang di peroleh perusahaan  yang  akan  diberikan  kepada  investor  sebagai  imbalan  atas  kesiapannya  untuk menanamkan  dananya  kedalam  perusahaan  (Hery,  2012;  24).  Jadi  secara  teori  jika  perusahaan memperoleh  laba  besar  maka  akan  membagikan  dividen  yang  besar  juga.  Karena  tujuan  dari investor  menenamkan  dananya  di  perusahaan  karena  ingin  memperoleh  dividen.  Tetapi  hal  ini tergantung  dengan  keputusan  suatu  perusahaan  apakah  akan  membagikan  dividen  yang  tinggi atau  ingin  menahan  sebagian  laba  untuk  ditahan  untuk  perluasan  atau  investasi  baru.  Hasi penelitian  Muhammad  Fiqih  tahun  2018  menyatakan  bahwa  secara  parsial  laba  bersih berpengaruh  terhadap  dividen  kas.  Sedangkan  menurut  Agnes  Srinode  tahun  2020  menyatakan bahwa laba bersih tidak berpengaruh terhadap dividen kas.
Berdasarkan  pengamatan  dalam  penelitian  ini  arus  kas  operasi  dan  laba  bersih berpengaruh  terhadap  dividen  kas  dengan  nilai  sig  0,007  <  0,05.  Hasil  penelitian  ini    sesuai dengan  hasil  penelitian  Muhammad  Fiqih  2021  menyatakan  bahwa  secara  simultan  arus  kas operasi dan laba bersih berpengaruh terhadap dividen kas.

## SIMPULAN
1. Arus  kas  operasi  tidak  berpengaruh  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  LQ45  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020. Nilai signifikansi parsial (uji  t)  yang menunjukkan  bahwa  arus  kas  operasi  (X1)  sebesar  0,078  >  0,05  maka  dapat  di  simpulkan bahwa  H1  ditolak  dan  H0  diterima,  yang  artinya  tidak  ada  pengaruh  arus  kas  operasi terhadap dividen kas.
2. Laba  bersih  berpengaruh  dan  signifikan  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  LQ45  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020. Nilai signifikansi parsial (uji t) adalah sebesar 0,043, karena nilai sig < probabilitas 0,05  maka  dapat  disimpulkan bahwa H2 atau hipotesis kedua diterima dan H0 ditolak. Artinya ada pengaruh  laba bersih terhadap dividen kas.
3. Secara simultan arus kas operasi dan laba bersih berpengaruh dan sinifikan terhadap dividen kas pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2020. Nilai signifikasi  adalah  sebesar  0,007.  Karena  nilai  sig  0,007  <  0,05,  maka  sesuai  dengan  dasar pengambilan keputusan dalam uji f maka dapat di simpulkan bahwa hipotesis diterima atau dengan  kata  lain  arus  kas  operasi  dan  laba  bersih  secara  simultan  berpengaruh  terhadap dividen kas.

## REFERENSI
Brigham,  E.  F.  dan  Houston,  J.  F.  (2011).  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan.  Edisi  kesebelas.
Salemba Empat. Jakarta Kedua. Graha Ilmu. Jakarta.
Duli, Nikolaus. (2019). Metodologi Penelitian: Beberapa Konsep Dasar Untuk Penulisan Skripsi Dan Dengan SPSS. Cetakan Pertama. CV. Budi Utama. Yogyakarta.
Elvira, Ika Yandini. (2018). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terdadap Dividen Pada PT.  Astra  Agro  Lestari  Tbk.  Periode  2010-2017. Skripsi (S1).  Akuntansi  Syariah.
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN.
Fahmi, Irham. (2012). Analisis Laporan Keuangan . Cetakan ke-2. Alvabeta: Bandung.
Ghazali, Imam. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 21 . Edisi ke-
7, Universitas Diponegoro.Semarang.
Hanafi, Mamduh M. dan Abdul Halim. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Edisi Ketujuh.
UPP AMP YKFN. Yogyakarta.
Harahap  Syafri,  Sofyan.  (2011). Teori  Akuntansi .  Edisi  Revisi.  Cetakan  Kesebelas.  Jakarta.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . PT. Grasindo.Jakarta.
Hery.  (2017). Teori  Akuntansi  Pendekatan  Konsep  Dan  Analisis .  Grasindo.  Jakarta.  Hery.
(2018). Analisis Laporan Keuangan . Cetakan ketiga, Jakarta.
Ikatan  Akuntan  Publik  Indonesia.  (2012). Standar  Akuntansi  Keuangan .Jakarta.  Salemba
Empat.
Irham, Fahmi. (2011). Analisis Laporan Keuangan . Alvabeta. Bandung.
Jogiyanto,  H.M.  (2011). Metodologi  Penelitiann Bisnis.  Edisi  Keempat.  BPFE.  Yogyakarta.
Jusup, Haryono Al.  (2014) . Dasar –dasar Akuntansi . Edisi Ke Tujuh, Ketakan Kedua. Yogyakarta.
Kasmir.  (2014). Analisis  Laporan  Keuangan .  Cetakan  keenam.  Jakarta.  Kasmir.  (2017).
Analisis Laporan Keungan . PT Raja Grafindo Persada.Jakarta.
Kieso,   D.E,   Weygandt,   J.J,   Warfield,   T.D.   2017.   Akuntansi   Keuangan  Menengah:
Intermediate Accounting . IFRS. Salemba Empat. Jakarta.
Manurung, Elvy, Maria. (2011). Akuntansi Dasar. Untuk Pemula. Jakarta.
Muhammad, Fiqih. (2021). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Kas Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal Mahasiswa Akuntansi UNSURYA. Vol. 1, No. Januari 2021.
Ohcarina,  S.R  dan  Akhmad  Riduwan.  (2018).  Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus  Kas  Operasi,  Free Cash FlowTerhadap Kebijakan Dividen.Jurnal Ilmu dab Riset Akuntansi. Vol 8, No. 1, Januari 2019.
Rudianto. (2017). Akuntansi Intermediate . Erlangga. Jakarta.
Samryin, L.M. (2015). Pengantar Akuntansi . Edisi IFRS. Cetakan ke Empat. Jakarta.
Siska  R.  S  &  Uswatum  H.  2019.  Pengaruh  Laba  Bersih  Dan  Arus  Kas  Operasi  Terhadap Dividen  Kas  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2015. Jurnal Vol. 3 No. 1/
April 2019.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Cetakan ke -19, Alfabeta.
Bandung.
Suryani  dan  Hendrayadi.  (2015). Metode  Riset  Kuantitatif : Teori  dan  Aplikasi .  Jakarta. Sutrisno.  (2017). Manajemen  Keuangan : Teori,  Konsep  dan  Aplikasi ,  Edisi  Kedua,
Cetakan Kesembilan. Ekonisia. Yogyakarta.
Walter,  Charles,  C.  William.  (2013). Akuntansi  Kauangan:  International  Financial  Reporting
Standars –IFRS .Erlangga. Jakarta.
Wenas, D. Debora et al. (2017). Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Bersih Terhadap
Dividen Kas Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emba. Vol.5 No. 1 Maret 2017.