Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diserahkan:30/11/22
Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22
IDENTIFIKASI PENGARUH  KINERJA KEUANGAN DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
( Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2020)
Andrian Nurfadillah 1 Gista Rismayani 2 Intan Rahayu 3 Univesrsitas Perjuangan Tasikmalaya 1,2,3, andriannurfadillah@gmail.com

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  effect  of  financial  performance  and  CSR  on  firm  value (Empirical  Study  of  Food  and  Beverage  Sub-Sector  Manufacturing  Companies  Listed  on  the Indonesia Stock Exchange in 2019-2020). This type of research uses a quantitative approach with the  associative  method.  This  study  uses  secondary  data  sourced  from  the  Indonesia  Stock Exchange  website  with  a  sample  of  17  companies  from  a  total  of  25  populations.  The  data collection of this research uses a documentation study technique and a technical literature study taken  from  a  second  source.  This  study  uses  panel  data  regression  as  an  analytical  technique. which is used in data processing to see the effect of financial performance and CSR on firm value partially or simultaneously. Bro which is indicated by Return On Equity has a significant effect and the CSR variable does not have a significant effect on firm value.

## Keywords: Financial Performance, CSR, Company Value.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  Pengaruh  Kinerja  keuangan  dan  CSR  terhadap  Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2019-2020).  Jenis  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif dengan metode Asosiatif.Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu menggunakan data sekunder yang  bersumber  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  Sampel  17  Perusahaan  dari  total  25 Populasi.Pengumpulan  data  penelitian  ini  menggunakan  Teknik  studi  dokumentasi  dan  teknis  studi pustaka  yang  diambil  dari  sumber  kedua.Pada  penelitian  ini  menggunakan  Regresi  data  panel  sebagai Teknik  analisis  yang  digunakan  dalam  pengolahan  data  untuk  melihat  pengaruh  kinerja  keuangan  dan CSR  terhadap  nilai  perusahaan  secara  parsial  maupun  simultan.Berdasarakan  hasil  pengujian  variable kinerja  keuangan  yang  diindikatori  oleh Retun  on  Asset tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadapa nilai  perusahaan  dan  kinerja  keuangan  yang  diindikatori  oleh Return  on  Equity berpengaruh  signifikan Serta variable CSR tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan
Kata kunci : Kinerja Keuangan, CSR, Nilai Perusahaan
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## Pendahuluan
Perkembangan  dunia  usaha  pada  era  ini  berkembang  denga  sangat  pesat  dan  cepat dalam skala besar maupun skala kecil. Hal ini membuat dampat persaingan yang ketat diantara berbagai perusahaan yang memiliki tujuan untuk mempertahankan kelangsungan hidup dengan meningkatan  profit  maksimal  perusahaan,menguasasi  persaingan  harga  pasar,  dan mempertahankan  keberlanjutan  kelangsungan  hidup  perusahaan.Dengan  begitu  setiap perusahaan  akan melakukan berbagai macam usaha untuk meningkatakan kualitas perusahaan baik perusahaan yang bersektor di perbankan , manufaktur , perdagangan ataupun jasa.Setiap perusahaan  mempunyai  visi  dan  salah  satu  visi  jangka  pendeknya  adalah  mendapatkan  laba yang  maksimal  bagi  para  pemegang  saham  dengan  memperhatikan  kelangsungan  hidup perusahaan.
Perusahaan  merupakan  organisasi  yang  memiliki  tujuan  atau goals untuk  menyediakan barang  dan  jasa  bagi  masyarakat,  tujuannya  adalah  untuk mendapatkan  profit yang maksimal. Perusahaan  dengan  tujuan  tersebut  dikenal  dengan  perusahaan profit  oriented .  Tujuan  lain berdirinya suatu perusahaan adalah untuk mengoptimalkan corporat value atau nilai perusahaan tersebut. Sebuah Perusahaan yang dapat memelihara corporate value akan senantiasa tinggi dan sanggup  untuk  mempertahankan  keberlangsungan  usahanya  sebab  akan  mengundang  stake holder  terutama  investor  untuk  menamankan  modal  (  Putri,  dkk  2018).    Berdasarkan  latar belakang  yang  telah  di  jabarkan,  maka  rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui  pengaruh Return  On  Assets  ( ROA), Return  On  Equity (ROE), Corporate  Social Responsibility (CSR)  terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (2019-2020) baik secara parsial maupun simultan.

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan perusahaan merupkan sebuah prestasi yang dicapai perusahaan dalam satu  periode  tertentu  yang  mencerminkan  eskalasi  tingkat  kesehatan  perusahaan  tersebut.Maka dari itu kinerja keuangan merupakan penentuan secara periodik gambaran keuangan berdasarkan sasaran, standar dan kinerja yang telah ditetapkan sebelumnya.

## Corporate Social Responsibility
Corporate  Social  Responsibility atau  (CSR)  merupakan  alat  perusahaan  untuk mengintegrasikan  perhatian  terhadap  lingkungan  dan  sosial  ke  dalam  kegiatan  operasional perusahaan  dan  interaksinya  dengan stakeholders . Corporate  value akan  meningkat  jika perusahaan  memberikan  atensi  terhadap  beberapa  sektor  usaha,diantaranya  :  ekonomi,  sosial, dan lingkungan hidup.Konsumen cenderung akan meninggalkan suatu produk yang mempunyai citra  buruk  atau  pemberitaan  negatif.  Melaksanakan  CSR  akan  meningkatkan  jumlah  investor yang
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diserahkan:30/11/22
Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22
menanamkan  saham  di  perusahaan  dan  akan  memberikan  dampak  yang  signifikan  bagi  Nilai Perusahaan yang dilihat dari harga saham dan laba.

## Nilai Perusahaan
Perusahaan  merupakan  sebuah  entitas  bisnis  yang  memiliki  arah  serta  tujuan  untuk melaksanakan  kegiatan-kegiatan  operasionalnya  dan  memaksimalkan  nilai  perusahaan merupakan tujuan perusahaan sebagai cara untuk memberikan kesejahteraan bagi  para pemegang saham. Nilai  perusahaan  bisa  disebut  juga  sebagai  nilai  pasar.  Harga  saham  perusahaan  yang naik dapat meningkatkan nilai perusahaan dan memaksimalkan kemakmuran pemegang saham.

## METODE PENELITIAN

## Objek Penelitian
Objek  penelitian  pada  penelitian  ini  adalah  Kinerja  keuangan, Corporate  Social Resonsibility ,  dan  Nilai  perusahaan.  Sedangkan  subjek  dari  Penelitan  ini  adalah  Perusahaan Sektor Manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2020.

## Metode Penelitian yang digunakan
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif. Analisis kuantitatif dilakukan dengan cara uji hipotesis yang melalui pengolahan serta pengujian data  secara  statistik  dan  variabel  dalam  penelitian  ini  diklasifikasikan  menjadi  variabel independen dan variabel dependen. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder pada perusahaan sub sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2019-2020  yang  diperoleh  dari  website www.idx.co.id

## Populasi dan sampel
Menurut  Sugiyono  (2017),  populasi  merupakan  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya.  Sampel  merupakan  bagian  dari  jumlah serta karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Bila populasinya besar serta penelitian tidak  memungkinkan  mempelajari  semua  yang  ada  pada  populas.Contoh,  karena  keterbatasan dana,  tenaga,  dan  waktu,  maka  peneliti  akan  mengambil  sampel  yang  diambil  dari  populasi itu.(Sugiyono,2017).Berdasarkan  populasi  penelitian  diatas,  maka  yang  menjadi  sampel penelitian  ini  adalah  17  Perusahaan  manufaktur  selama  2  (dua)  tahun  dari  2019  sampai  bulan juni  2020.  Sampel  dipilih  dengan  metode purposive  sampling agar  mendapatkan  sampel  yang representatif  sesuai  dengan  kriteria  yang  telah  ditentukan.  Kriteria  yang  digunakan  dalam penelitian ini:
1. Perusahaan manufaktur di sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2020.
2. Perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang menerbitkan laporan tahunan periode 2019-2020.
3. Perusahaan mengungkapkan informasi CSR dalam laporan tahunan secara berturut-turut
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## selama tahun periode 2019-2020
4. Perusahaan memiliki data yang lengkap terkait dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian

## Jenis Data dan Teknik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder.  Menurut  (Sugiyono,2017)  Data  sekunder merupakan sumber data tidak langsung yang memberikan data kepada kepengumpul data.Data dalam penelitian ini adalah laporan tahunan periode 2019-2020 yang diambil dari laman Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id
Tabel 3.1. Prosedur pemilihan sampel No Keterangan Jumlah 1  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang terdaftar di BEI 2019-2020 25 2  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makana  dan  Minuman  yang tidak menerbitkan Laporan tahunan. (1) 3  Perusahaan  Manufaktur  yang  tdakmengungkapkan  Informasi mengenai CSR Secara lengkap2019-2020 (4) 4.  Perusahaan  yang  tidak  memiliki  data  yang  lengkap  terkait dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian (3) Total Sampel Penelitian 17 Tabel 3.2. Daftar Sampel Penelitian No Nama Perusahaan 1  Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk, PT 2  Campina Ice Cream Industry Tbk., PT
3  Wilmar Cahaya Indonesia Tbk, PT (d.h Cahaya Kalbar Tbk, PT)
4  Sariguna Primatirta Tbk., PT
5  Sentra Food Indonesia Tbk., PT
6  Garudafood Putra Putri Jaya Tbk., PT
7  Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, PT
8  Indofood Sukses Makmur TBk, PT
9  Mulia Boga Raya Tbk, PT
10  Multi Bintang Indonesia Tbk, PT 11  Mayora Indah Tbk, PT 12  Prima Cakrawala Abadi Tbk 13  Prashida Aneka Niaga Tbk, PT 14  Palma Serasih Tbk., PT 15  Sekar Bumi TBk, PT 16  Siantar Top Tbk, PT 17  Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk, PT
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data pada penelitian ini adalah :

## 1. Studi Dokumentasi
Studi dokumen adalah teknik pengumpulan data sekunder yang berasal dari sumber  yang sudah ada, yaitu pengumpulkan data dengan cara mencatat dokumen yang berhubungan dengan penelitian.  Pengumpulan  data  dalam  penelitian  dengan  menggunakan  metode  ini  dilakukan dengan cara memperoleh daftar perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2019-2020  kemudian  diakses  dan mendownload laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman  yang akan diteliti di www.idx.co.id.
2. Studi pustaka
Studi  pustaka  yaitu  melakukan  telaah  pustaka,  mengeksplorasi  serta  mengkaji  berbagai macam literatur pustaka seperti buku-buku, literatur, jurnal-jurnal dan sumber- sumber lain, baik dari media elektronik maupun cetak yang berkaitan dengan penelitian.

## Alat Analisis Data
Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda dengan data panel. Data panel ini terdiri dari analisis cross section dan time series .  Pengujian dilakukan menggunakan softaware Eviews 12.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Hasil Metode Estimasi Regresi Data Panel

## 1) Common Effect Model
Hasil estimasi data panel dengan menggunakan pendekata Panel Least Square (PLS) adalah sebagai berikut:

## Tabel 4.1. Hasil Uji Common Effect Model
Dependent Variable : Y Method : Panel Least Squares Date : 04/15/22 Time : 03:47 Sample : 2019-2020
Periods Included : 2 Cross-Section Included : 17
Total Panel (Balanced) Observations : 34 Variable Coefficient Std.Error  t-Statistics Prob C 1.644357 4.353542  0.377705 0.7083 X1 0.012341 0.054084  0.228179 0.8211 X2 0.056860 0.032048  1.774215 0.0862 X3 0.079446 0.178124  0.446016 0.6588 R-Squared 1.303370 Mean dependent var 4.481176 Adjusted R-Squared 0.043407 S.D.dependent var 6.137205 S.E.Of regression 6.002529 Akaike info criterion 6.532370 Sum Squared resid 1080.911 Schwarz criterion 6.711942 Log likelihood -107.0503 Hannan-Quinn Criter. 6.593609 F-Statistic 1.499142 Durbin-watson stat 0.653489 Prob (F-statistic) 0.234851
Sumber: data diolah eviews 12
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## 2) Fixed Effect Model
Hasil estimasi data panel dengan menggunakan pendekata Pooled Least Square (PLS) adalah sebagai berikut :
Tabel 4.2. Hasil Pengujian Fixed Effect Model
Dependent Variable : Y Method : Panel EGLS (Cross-Section weights) Date : 04/15/22 Time : 03:49 Sample : 2019-2020 Periods Included : 2 Cross-Section Included : 17
Total Panel (Balanced) Observations : 34 Linear estimation after one-step weighting matrix Variable Coefficient Std.Error t-Statistics Prob C -0.764697 0.426697  -1.792132 0.0947 X1 0.339153 0.035318  9.602897 0.0000 X2 0.021935 0.007977  2.749879 0.0156 X3 0.022235 0.006443 3.451221 0.0039 Effect Specification Cross-Section Fixed (dummy variables) Weight Statistics R-Squared 0.993150 Mean dependent var 21.31853 Adjusted R-Squared 0.983854 S.D.dependent var 25.35589 S.E.Of regression 2.761691 Sum squared resid 106.7771 F-Statistic 106.8366 Durbin-Watson Stat 3.777778 Prob (F-statistic) 0.000000 Unweighted Statistics R-Squared 0.904418 Mean dependent var 4.481176 Sum squared resid 118.8045 Durbin-Watson Stat 3.777778 Sumber: data diolah eviews 12
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## 3) Random Effect Model
Hasil estimasi data panel dengan menggunakan pendekatan Pooled Least Square
(PLS) adalah sebagai berikut:
Tabel 4.3.

## Hasil pengujian Random Effect Model

## Dependent Variable : Y
Method : Panel EGLS (Cross-Section random effects) Date : 04/15/22 Time : 03:50 Sample : 2019-2020 Periods Included : 2 Cross-Section Included : 17
Total Panel (Balanced) Observations : 34 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std.Error t-Statistics  Prob C 1.891988 4.027432 0.469775  0.6419 X1 0.097556 0.060213 1.620172  0.1157 X2 0.038627 0.017546 2.201524  0.0355 X3 0.033206 0.156562 0.212097 0.8335

## Effect Specification
S.D. Rho Weighted Statistics R-Squared 0.232637 Mean dependent var 1.592386 Adjusted R-Squared 0.155900 S.D.dependent var 3.317139 S.E.Of regression 3.047618 Sum squared resid 278.6393 F-Statistic 3.031638 Durbin-Watson Stat 2.030060 Prob (F-statistic) 0.044556 Unweighted Statistics R-Squared 0.058221 Mean dependent var 4.481176 Sum squared resid 1170.589 Durbin-Watson Stat 0.483222 Sumber: data diolah eviews 12
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## Hasil Pemilihan Model Regresi Data Panel
Untuk  memilih  model  yang  paling  tepat  digunakan  dalam  mengelola  data  panel,  terdapat beberapa pengujian yang dapat dilakukan sebagai berikut:

## 1) Hasil Uji Chow
Uji Chow digunakan untuk memilih pendekatan/metode yang paling sesuai antara Common Efect Model (CEM) dan Fixed Effect Model (FEM). Hasil pengujian uji Chow adalah sebagai berikut:
Tabel 4.4.

## Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effect Tests Equation : Untitled Test cross-section fixed effect Effect Test Statistic d.f Prob Cross-section F 7.192452 (16,14) 0.0003 Cross-section Chi-square 75.526551 16 0.0000

## Sumber: data diolah eviews 12
Berdasarkan  table  4.4.  hasil  uji  chow  dapat  dilihat  pada  table  Cross-section  F  <  0,05.Maka berdasarkan kaidah keputusan H0 ditolah dan H1 diterima,sehingga model yang terpilih adalah model Fixed Effect Model (FEM).

## 2) Hasil Uji Hausman
Uji Hausman digunakan untuk menentukan metode Fixed Effect Model (FEM) atau Random Effect Model (REM).Hasil pengujian uji Hausman adalah sebagai berikut:
Tabel 4.5.
Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effect- Hausman Test
Equation : Untitled Test cross-section random effect Test Summary Chi-Sq.Statistic Chi-Sq.d.f Prob Cross-section random 6.274298 3 0.0990 Sumber: data diolah eviews 12
Berdasarkan  Tabel  4.5.  hasil  uji  Hausman  menjelaskan  bahwa  nilai  Probabilitas  0,0990  > 0,05.Berdasarkan  kaidah  keputusan  Uji  Hausman  maka  H0  Diterima  dan  H1  ditolak,maka metode  yang terpilih  adalah Random Effect Model (REM).Karena metode yang terpilih adalah REM,maka pengujian pemilihan metode yang tepat dilanjutkan ke Uji Langrange Multiplier.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## 3) Hasil Uji lagrange Multiplier
Uji Hausman digunakan untuk menentukan metode Common Effect Model (CEM) atau Random Effect Model (REM).Hasil pengujian uji Lagrange Multiplier adalah sebagai berikut: Tabel 4.6
Hasil Uji LM
Langrange Multiplier Tests For Random Effects Null hypotheses : No Effects
Alternative hypotheses : Two-sided (Breusch-Pagan) and one sided
(all others) alternatives Test Hyppthesis Prob Cross-section Time Breusch-Pagan 7.271959 0.413583 7.685543 (0.0070) (0.5202) (0.0056) Sumber: data diolah eviews 12
Hasil  uji Langrange  Multiplier pada  Tabel  4.6.  menjelaskan  bahwa  nilai nilai  cross  section breusch-pangan = 0,0056 < 0.05. Dengan demikian metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah  model Random  Effect  Model (REM),  karena  model  REM  lebih  baik  dibanding  model CEM.Maka model yang dipakai untuk Regresi data panel adalah Random Effect Model (REM).

## Hasil Uji Asumsi Klasik Analisis regresi data Panel
Hasil Dari pengujian Model yang dilakukan melalui Uji Chow,Uji Hausman dan Uji LM bahwasanya  model  terbaik  yang  terpilih  untuk  penelitian  ini  adalah  Random  Effect  Model (REM). Berdasarkan Tabel 4.3. diperoleh penjelasan mengenai data regresi data panel sebagai berikut:
Yit= 1,89 + 0,09X1 + 0,03X2 + 0,03X3
Berdasarkan persamaan regresi di atas dapat dijelaskan bahwa intersep adalah sebesar 1,89 yang artinya  ketika  variabel-variabel  independen  dianggap  konstan  (bernilai  0),  maka  Y  adalah sebesar 1,89. Lalu, jika masing-masing variabel independen meningkat sebesar 1%, maka:
1. Jika terjadi kenaikan 1 Satuan X1 (ROA) sedangkan variabel lain dianggap konstan (bernilai 0), Y (Nilai Perusahaan) akan tetap bertambah sebesar 0,09.
2. Jika terjadi kenaikan 1 Satuan X2 (ROE) sedangkan variabel lain dianggap konstan (bernilai 0), maka Y (Nilai Perusahaan) akan tetap bertambah sebesar 0,03.
3. Jika terjadi kenaikan 1 Satuan X3 (CSR) sedangkan variabel lain dianggap konstan (bernilai 0), Y (Nilai Perusahaan) akan tetap atau bertambah sebesar 0,03.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## Hasil Pengujian Hipotesis
1. Uji parsial (Uji T)
Uji t bertujuan untuk mengetahui apakah variabel secara individu mempunyai pengaruh terhadap variabel tak bebas dengan asumsi variabel bebas lainnya konstan. Kriteria pengambilan keputusan dalam pengujian yang menggunakan uji T (Ghozali, 2018: 78).
Berdasarkan metode yang terpilih pada table 4.6 nilai Probabilitas Maka ;
a. Nilai  Prob  dari  X1  (ROA)  adalah  0,1157,  yakni  >  0,05,  maka  variabel  X1  (ROA)  tidak berpengaruh  signifikan  (secara  statistika)  terhadap  variabel  Y  (Nilai  Perusahaan),  pada tingkat signifikansi 5%.
b. Nilai Prob dari variabel X2 (ROE) adalah 0,0355, yakni < 0,05, maka variabel X2 (ROE) berpengaruh  signifikan  (secara  statistika)  terhadap  variabel  Y  (Nilai  Perusahaan),  pada tingkat signifikansi 5%.
c. Nilai Prob dari variabel X3 (CSR) adalah 0,8335, yakni > 0,05, maka variabel X3 (CSR) tidak  berpengaruh  signifikan  (secara  statistika)  terhadap  variabel  Y  (Nilai  Perusahaan), pada tingkat signifikansi 5%

## 2. Uji simultan (Uji F)
Uji F dilakukan untuk menguji model regresi pengaruh seluruh variabel bebas secara simultan terhadap variabel terikat. Menurut Ghozali (2018) pengujiannya yaitu dengan cara mentukan simpulan dengan taraf signifikansi sebesar 5%/0,05 pengujian dapat dilaku dengan membandingkan nilai F-hitung dengan F-tabel pada tingkat signifikan sebesar ≤ 0,05. Berdasarkan Tabel 4.6, diketahui nilai Prob. (F- statistics), yakni 0,044556 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel bebas, yakni ROA,ROE dan CSR secara simultan, berpengaruh signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan

## 3. Uji determinasi (R 2 )
Berdasarkan  Tabel  4.6,  diketahui  nilai  koefisien  determinasi  (Adjusted  R-squared) sebesar  0,232637.  Nilai  tersebut  dapat  diartikan  ROA,  ROE,  dan  CSR  mampu mempengaruhi/menjelaskan  Nilai  Perushaan  secara  simultan  atau  bersama-sama  sebesar 23,26%, sisanya sebesar 76,74% dipengaruhi oleh factor-faktor lain.

## Pembahasan
Pengaruh Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian menunjukan bahwa ROA (Return On Assets) tidak mempunyai pengaruh secara  signifikan  terhadap  nilai  perusahaann.Pengukuran  kinerja  keuangan  yang  diukur menggunkan  ROA  (Return  On  Assets)  ini  disebabkan  karena  dua  tahun  periode  ini  terjadi peningkatan  aset  yang  dimiliki  tanpa  diikuti  dengan  peningkatan  laba.Sehingga  pemegang saham memandang bahwa perusahaan kurang efektif dalam menggunkan asetnya.Penelitian ini membantah  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Amara  Amalia,Gustiyo  (2017)  yang  menunjukan bahwa variabel ini berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan,akan tetapi penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Irhamna Arma’atush (2019) yang sama-sama hasil penelitianya menunjukan bahwa kinerja keuangan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22
Pengaruh Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan Hasil pengujian menunjukan bahwa ROE ( Return on Equity )  mempunyai pengaruh secara signifikan  terhadap  nilai  perusahaann.Pengukuran  kinerja  keuangan  yang  diukur  menggunkan ROE  ( Return  on  Equity) ini  disebabkan  karena  para  investor  melakukan  overview  dalam perusahaan dengan melihat rasio keuangan sebagai alat evaluasi investasi, karena rasio keuangan mencerminkan  tinggi  rendah  nya  nilai  perusahaan.  Profitabilitas  yang  dalam  penelitian  ini diproksikan  melalui  ROE  ( Return  on  Equity ).Ini  sejalan  dengan  angka  ROE  yang  tinggi  tiap periodemya  yang  dimana  ketika  ROE  tinggi  maka  harga  saham  juga  cenderung  akan  tinggi sehingga juga akan meningkatkan nilai pemegang saham. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor, karena tingkat keuntungan akan semakin besar.Penelitian ini mendukung hasil peneliti Budi Tri Raharjo (2016) yang menunjukan bahwa kinerja keuangan berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,sekaligus  membantah  penelitian  yang dilakukan  oleh  Irhamna  Arma’atush  (2019)  yang  sama-sama  hasil  penelitianya  menunjukan bahwa kinerja keuangan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh CSR ( Corporate Social Responsibility ) Terhadap Nilai Perusahaan Hasil  pengujian  menunjukan  bahwa  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility )  tidak mempunyai  pengaruh  secara  sinifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dianggap  karena perusahaan  belum  memenuhi  Standar  GRI  ( Global  Reporting  Initiave )  Sehingga  banyak indikator  yang  telah  ditetapkan  tidak  terpenuhi.Selain  itu,perusahaan  kurang  aktif  dalam melakuan CSR di dua periode terkahir sehingga CSR dianggap belum bisa mendongkrak reputasi perusahaan  yang  menimbulkan  kesimpulan  bahwa  csr  tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hasil  dari  variabel  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Budi  Tri  Raharjo  (2016)  yang  menyakatan  bahwa  CSR  mempengaruhi  nilai perusahaan,  namun  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Irhamna Arma’atush  (2019)  yang  menunjukan  bahwa  CSR  tidak  bisa  mempengaruhi  pertumbuhan  dari nilai perusahaan.
Pengaruh ROA,ROE, dan CSR ( Corporate Social Responsibility ) Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  penelitian,  secara  bersama-sama  kinerja  keuangan  dan  CSR berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Selain  itu  nilai  koefisien  determinasi  yang menghasilkan  nilai  23%  yang  artinya  ROA,  ROE,  dan  CSR  mampu  mempengaruhi  atau menjelaskan  Nilai  Perushaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  Raharjo  (2016)  yang  menunjukan  bahwa  ROA,  ROE  DAN  CSR  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan,sekaligus  membantah  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Arma’atush (2019)  yang  sama-sama  hasil  penelitianya  menunjukan  bahwa  ROA,ROE  DAN  CSR  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131 P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452 Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22

## Penutup
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  pada  bagian  sebelumnya,  maka  dapat disimpulkan  (1)  ROA  ( Return  On  Assets )  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai perusahaan, (2) ROE ( Return On Equity ) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (3) Variabel  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility )  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai perusahaan,  (4) ROA,ROE  dan  CSR  ( Corporate  Social  Responsibility )  memiliki  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Penelitian ini tentu masih jauh dari kata sempurna, oleh karena itu beberapa saran yang bisa peneliti  berikan  diantaranya  (1)  bagi  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  yang  sudah  diakui Profitabilitasnya  seharusnya  terus  meningkatkan  kemampuan  perusahaan  baik  dari  sisi pengelolaan keuangan maupun tanggung jawab social untuk meningkatkan reputasi perusahaan sehingga  para  investor  menjadi  tertarik  berinvestasi  yang  nantinya  akan  berdampak  pada peningkatan  nilai  perusahaan,  (2)  Bagi  Peneliti  Selanjutnya  baiknya  untuk  memperpanjang periode  penelitian  dan  menambah  kuantitas  sampel  agar  dapat  menghasilkan  gambaran  hasil penelitian yang lebih representative tentang nilai perusahaan manufaktur sub sector makanan dan minuman yang terdapat di BEI.

## DAFTAR RUJUKAN
Afrinda,  N.  2014. Analisis  Pengaruh  Likuiditas  dan  Solvabilitas  Terhadap  Profitabilitas  Pada Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia .  Jurnal Fakultas Ekonomi Kampus Palembang .
Amalia,  Amara.  2017.  “ Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  SubSektor Transportasi  Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel Pemoderasi Tahun 2011-2016 ”, Jurnal Permana, Vol. 9, No.1. 19 Anwar. 2016. " Kajian Kinerja Keuangan Dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai  Perusahaan  Pada  Bank  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011- 2015 ", Jurnal Balance, Vol. 13, No 2. 128-129. Astutik, D. 2017. “Pengaruh Aktivitas Rasio Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan ”. Jurnal STIE SEMARANG , 9 (1).
Bayu  Suryonugroho.  2016.  “ Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajemen  dan  Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating ”. Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta.
Christiani,  D.  S.  2010.  “ Analisis  Perbandingan  Kinerja  keuangan  dan  Kierja  Saham  Sbelum Dan Sesudah Seasoned Equity Offering Paada Perusahaan Manufaktur di BEI” . Tesis . Chandra,  Eva  T.M.  2010.  “ Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Sebagai  Variabel  Pemoderasi  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ”. Skripsi. Universitas Sumatera Utara. Medan.
Fitriana fajar gumelar. 2018. “ Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Corporate Social Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kepemilikan  Manajerial  Sebagai  Variabel
Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ) Vol.4 No.2. 2022   ; Halaman 118 - 131
P-ISSN : 2714-8319/ E-ISSN : 2714-7452
Diserahkan:30/11/22 Diterima:8/12/12 Diterbitkan:14/12/22
Moderating Pada Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017 ”. Skripsi Universitas Negeri Yogyakarta I Nyoman Swastika Yoga Sindhudiptha & Gerianta Wirawan Yasa. 2013. “ Pengaruh Corporate Social Responsibility pada Kinerja keuangan perusahaan da Implikasinya terhadap nilai perusahaan ”.
Laras  Surya  Ramadhani  dan  Basuki  Hadi  Prajitno.  2012.  “ Pengaruh  Corporate  Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai  Variabel  Moderating  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  BEI ”. Universitas Diponegoro.
Luthfiana,  A.  2018.  “ Pengaruh  Solvabilitas,  Profitabilitas  dan  Likuiditas  Terhadap  Nilai Perusahan ”. Jurnal Keuangan Dan Bisnis
Nurlela,  &  Ishaluddin.  2008.  “ Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia ”. Simposium Nasional Akuntansi XI.
Putra, A. A., & Lestari, P. V. 2016. “ Pengaruh Kebijakan deviden, Likuiditas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahan Terhadap Nilai Perusahaan ”. E-Jurnal Manajemen UNUD , 5(7). Rinnaya,  I.  Y.,  Andini,  R.,  &  Oemar,  A.  2016.  “ Pengaruh  Profitabilitas,  Rasio  Aktivitas, Keputusan  Pendanaan  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2010-2014) ”.  Journal  Of Accounting , 2 (2).
Sabatini,  Kalvarina,  I  Putu  Sudana.  2019.  “ Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  pada  Nilai  Perusahaan  dengan  Manajemen  Laba  sebagai  Variabel Moderasi ”. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis , Vol. 14. No. 1.
( Https://Doi.Org/10.24843/JI.AB.2019.v14.i01.p06 ) Wahyu Ardimas dan Wardoyo. 2014. “ Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Go Public Yang Terdaftar Di Bei ”. BENEFIT Jurnal Manajemen dan Bisnis Volume 18, Nomor 1, Juni 2014, hlm. 57 – 66 Widyanti,  R.  2014.  “ Pengaruh  Profitabilitas,  Dividend  Payout  Ratio  Dan  Corporate  Social