## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2016-2018
Mas Intan Purba, 1 Ester Juwita Fransiska Sipayung, 2 Liusandra Crystalia, 3 Sherry W, 4 Willy Thomas 5
Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia
Email: esterfransiska1307@gmail.com
RINGKASAN – Untuk  menguji  ukuran  perusahaan,  struktur  modal  dan kebijakan  deviden  terhadap  nilai  perusahan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-2018 merupakan tujuan dari penelitian ini. Nilai perusahaan  dalam  penelitian  ini  diindikasikan  dengan Price  to  Book  Value. Dengan adanya fluktuasi nilai Price to Book Value dalam perusahaan manufaktur dijadikan  latar  belakang  dari  penelitian  ini.  Pendekatan  yang  dilakukan  dalam penelitian  ini  adalah  kualitatif,  yang  mana  dengan  dilakukannya  metode  statistik deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  analisis  regresi  linier  berganda  dan  uji  hipotesis. Jenis  penelitian  deskriptif  dan  sifat  penelitian explanatory.  Purposive  sampling digunakan  sebagai  teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini.  Sampel  dari penelitian ini berjumlah 27 perusahan dari 125 perusahaan yang menjadi populasi perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016- 2018. Berdasarkan analisis regresi linier berganda, secara parsial variabel ukuran perusahaan  (X 1 ),  struktur  modal  (X 2 )  dan  kebijakan  deviden  (X 3 )  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Y) terhadap perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2016-2018.  Sedangkan  secara simultan  variabel  ukuran  perusahaan  (X 1 ),  struktur  modal  (X 2 )  dan  kebijakan deviden  (X 3 )  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  nilai  perusahaan  (Y) terhadap  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2016-2018  yang  ditunjukkan  dengan  nilai  koefisien  determinasi  sebesar  36,1%. Pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  hanya  ukuran  perusahaan  yang berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai - t hitung < -t tabel atau -5,478 < -1,99125 dengan nilai signifikan 0,000 < 0,05.
Kata Kunci : Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Deviden, Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Pada era globalisasi banyak emiten yang bergerak diberbagai sektor bisnis mengalami persaingan yang ketat. Setiap perusahaan harus berada didalam posisi kuat dan bisa bersaing sehingga dapat bertahan dan terus berkembang. Tujuan dari
1 Dosen Universitas Prima Indonesia
2 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
3 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
4 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
5 Mahasiswa Universitas Prima Indonesia
setiap  perusahaan  adalah  untuk  meningkatkan  laba  dari  masa  ke  masa.  Nilai perusahaan  yang  baik  dapat  memberikan  pengaruh  terhadap  perspektif  investor mengenai kinerja perusahaan dan menarik setiap pemodal memberikan modalnya, sehingga nilai perusahaan berbanding lurus terhadap tujuan dari perusahaan.
Setiap  perusahaan  akan  mudah  untuk  memperoleh  dana  dari  internal maupun  eksternal  jika  ukuran  perusahaan  tersebut  semakin  besar.  Salah  satu indikator  yang  dapat  menunjukkan  kekuatan  finansial  dari  suatu  perusahaan adalah ukuran perusahaan itu sendiri yang dinyatakan dengan total aset, jadi dapat disimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  juga  dapat  dipengaruhi  oleh  struktur  modal. Perbandingan  nilai  utang  dan  nilai  modal  dari  perusahaan  dapat  mencerminkan struktur modal perusahaan. Besarnya resiko ataupun keuntungan yang ditanggung oleh pemegang saham dapat dipengaruhi oleh struktur modal.
Nilai  perusahaan  juga  dapat  dipengaruhi  oleh  kebijakan  deviden. Keputusan  yang  diambil  oleh  perusahaan  tentang  bagaimana  tingkat  laba  yang diperoleh  akan  dibagikan  kepada  seluruh  pemegang  saham  atau  ditahan  dalam bentuk laba ditahan untuk membiayai investasi perusahaan pada masa  yang akan datang  disebut  sebagai  kebijakan  deviden.  Setiap  perusahaan  menetapkan kebijakan  deviden  yang  berbeda-beda karena  perbedaan  prinsip  dari  setiap pemegang saham.
Perusahaan  manufaktur  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  mencerminkan pertumbuhan  dan  perkembangan  ekonomi  dan  bisnis  nasional  digunakan  dalam penelitian  ini,  dan  merupakan  sektor  yang  memiliki  kompleksitas  yang  tinggi. Untuk memperoleh sampel penelitian maka digunakan beberapa kriteria.

## KAJIAN TEORI
1. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
(Gill  dan  Obradovich,  2012)  menyatakan  nilai  perusahaan  memiliki pengaruh positif signifikan terhadap ukuran perusahaan.
(Amalia Dewi R, Topowijono, dan Sri Sulasmiyati, 2015) menggungkapkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
(Septianne  dan  Handayani,  2011)  penentuan  besar  kecilnya  ukuran perusahaan  dapat  dilihat  berdasarkan  besar  kecilnya  rata-rata  penjualan  dan aktiva.
2. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
(Suad Husnan, 2004) menyatakan bahwa nilai perusahaan juga akan berubah jika struktur modal perusahaan berubah.
(Murhadi,  2011)  menyatakan  bahwa  pembelanjaan  yang  baik  dapat membentuk struktur modal yang optimal, yaitu mempunyai nilai perusahaan yang maksimum dengan biaya modal yang minimum.
(Halim,  2007)  Jumlah  utang  jangka  pendek  yang  bersifat  tetap,  utang  jangka panjang, saham preferen dan saham biasa yang seimbang disebut sebagai struktur modal.
3. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan
(Fakhruddin,  2008) Pembagian dividen merupakan  yang  dinanti-nanti karena itu menjadi daya Tarik para pemodal.
(Halim,  2015)  menyatakan  pembayaran  dividen  pada  hakikatnya  merupakan komunikasi  secara  tidak  langsung  kepada  para  pemegang  saham  tentang  tingkat profitabilitas perusahaan.
(Martonodan  Harjito,  2012) Keputusan  apakah  laba  yang  diperoleh perusahaan pada akhir tahun akan dibagi kepada  pemegang saham dalam  bentuk dividen atau akan ditahan untuk menambah modal guna pembiayaan investasi di masa yang akan datang disebut sebagai kebijakan deviden.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini menggunakan  teknik pendekatan  kualitatif dimana untuk menggambarkan keadaan perusahaan dilakukan dengan analisis berdasarkan data kuantitatif. Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  penelitian  yang  menjelaskan bagaimana  hubungan  antara  variabel-variabel  yang  diteliti  dan  dilihat  dari
tujuannya  sehingga tidak  hanya  menggambarkan  suatu  gejala  atau  fenomena disebut penelitian eksplanatori.
Untuk  menemukan  apakah  antara  dua  variabel  atau  lebih  memiliki hubungan  serta  untuk  mengetahui  seberapa  jauh  korelasi  anatara  variabel  yang diteliti disebut penelitian bersifat asosiatif kausal merupakan jenis penelitian yang digunakan.
Populasi berasal  dari  perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun  2016 – 2018  dengan  jumlah  125  perusahaan. Untuk  mendapatkan  sampel digunakan kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018
2. Perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangannya selama periode tahun 2016-2018 secara berturut-turut
3. Perusahaan yang membagikan deviden selama tahun 2016-2018
Terdapat  sebanyak  27  data  dari  perusahaan  yang  dijadikan  sebagai sampel dalam  penelitian  ini.  Berdasarkan  hasil  dari  pengamatan  tahun  2016-2018  maka jumlah sampel penelitian sebanyak 27x3 = 81 data observasi. Statistik deskriptif, uji  asumsi  klasik,  analisis  regresi  linier  berganda,  dan  uji  hipotesis merupakan metode yang digunakan dalam penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Hasil Penelitian
Tabel 1 Statistik Deskriptif
Untuk  variabel  bebas  X 1 (Ukuran  Perusahaan)  memiliki  jumlah  sampel  81 menunjukkan  nilai  minimum  sebesar  14,57  dan  nilai  maksimum  sebesar 30,53. Nilai rata-rata (Mean) sebesar 23,2307 dengan standar deviasi 5,66274.
Untuk  variabel  bebas  X 2 (Struktur  Modal)  memiliki  jumlah  sampel  81 menunjukkan nilai minimum sebesar 0,15 dan nilai maksimum sebesar 4,19. Nilai rata-rata (Mean) sebesar 0,7781 dengan standar deviasi 0,74161.
Untuk  variabel  bebas  X 3 (Kebijakan  Deviden)  memiliki  jumlah  sampel  81 menunjukkan nilai minimum sebesar 0,00 dan nilai maksimum sebesar 0,99. Nilai rata-rata (Mean) sebesar 0,3749 dengan standar deviasi 0,25550.
Untuk  variabel  terikat  Y  (Nilai  Perusahaan)  memiliki  jumlah  sampel  81 menunjukkan  nilai  minimum  sebesar  1,71  dan  nilai  maksimum  sebesar 1147222,22. Nilai  rata-rata  (Mean)  sebesar  27943.2786  dengan  standar  deviasi 146322,77608.

## Uji Normalitas
Dari  tampilan  grafik diatas  memberikan  pola  distribusi  yang  normal. Grafik tersebut menunjukkan model regresi telah terpenuhi uji normalitas.
Tabel 2
UJI MULTIKOLINIERITAS
Berdasarkan data tabel uji multikolinearitas, menunjukkan bahwa data peneliti  tidak  mengalami  multikolinearitas.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai Tolerance Value>0,1 atau VIF<10. Dengan demikian, hasil uji multikolinearitas dapat diambil kesimpulan bahwa antara variabel independen tidak saling berhubungan dalam penelitian ini.

## UJI HETEROKEDASTISITAS
Titik-titik pada gambar diatas menyebar secara acak ataupun random baik diatas maupun di bawah angka 0 pada sumbuh  Y. Dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heterokedastisitas pada model regresi.

## TABEL 3

## UJI AUTOKORELASI
Salah  satu  cara  untuk  menguji  apakah  antara  residual  terdapat  korelasi yang  tinggi  atau  tidak,  dan  untuk  melihat  apakah  residual  terjadi  secara random  atau  tidak  maka  digunakan  run  test.  Berdasarkan  tabel  diatas  dapat
dilihat bahwa nilai signifikan menunjukkan nilai 0.131 yang mana lebih besar dari 0,05 . Hal ini dapat menunjukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.

## TABEL 4

## UJI KOEFISIEN DETERMINASI HIPOTESIS
Berdasarkan data pada tabel diatas menunjukkan bahwa Adjusted R Square adalah 0,361 yang artinya 36,1% besarnya penyebaran data Nilai Perusahaan (Y) dijelaskan  oleh  faktor  Ukuran  Perusahaan  (X 1 ),  Struktur  Modal  (X 2 )  dan Kebijakan  Deviden  (X 3 ).  Selain  daripada  tiga  variabel  yang  diteliti  nilai perusahaan  juga  dapat  dipengaruhi  oleh  kebijakan  hutang,  profitabilitas  dan pertumbuhan perusahaan.

## TABEL 5

## UJI HIPOTESIS SECARA SIMULTAN (UJI F)
Berdasarkan  data  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  Nilai F hitung sebesar 14,952 dengan tingkat signifikan 0,000. Pada derajat bebas 1 (Df 1 ) = k-1 = 4-1 = 3 dan  derajat  bebas  2  (Df 2 )  =  n-(k+1)  =  75-(3+1)  =  75-4  =  71,  dimana  n=  jumlah sampel  dan  k=  jumlah  variabel.  Maka  nilai F tabel 2,74  pada  tingkat  signifikansi 0,05.
Fhitung  (14,952)  >  Ftabel  (2,74)  dengan  tingkat  signifikasi  0,000  maka variabel  LN_X1,  LN_X2,  LN_X3 berpengaruh  signifikan  secara  simultan terhadap  LN_Y  pada  perusahaan  menufaktur  yang  terdapat  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2017-2019.

## TABEL 6
Hasil Pengujian Statistik Uji T
Nilai t tabel untuk profitabilitas t = 0,05 pada derajat bebas n-(k+1) = 77 adalah sebesar 1,99125. Sehingga berdasarkan hasil uji t dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Nilai -t hitung < -t tabel atau -5,478 < -1,99125 dan  signifikan  0,000 <  0,05 maka  H a ditolak dan  H 0 diterima artinya  secara  parsial LN_X1 berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan  manufaktur  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2016-2018.
2. Nilai t hitung < -t tabel atau 1,620 < 1,99125 dan signifikan 0,110 > 0,05 maka H 0 diterima  dan  H a ditolak  artinya  secara  parsial LN_X2 tidak berpengaruh  terhadap Nilai  Perusahaan pada  perusahaan  manufaktur terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2018.
3. Nilai -t hitung < -t tabel atau -3,698 < -1,99125 dan  signifikan  0,000 <  0,05 maka  H a ditolak dan  H 0 diterima artinya  secara  parsial LN_X3 tidak berpengaruh terhadap Nilai  Perusahaan pada  perusahaan  manufaktur terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2018.

## 2. Pembahasan

## a. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji statistik menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan manufaktur yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-
2018. Hasil ini ditunjukkan dengan nilai t hitung -5,478 < t tabel -1,99125 dengan nilai signifikan 0,000 maka Ha ditolak dan H 0 diterima.
Hasil  penelitian  tersebut  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Desemliyanti  (2003)  dalam  shofwatul  (2012)  yang menyimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan  memiliki  hubungan  yang  negatif dan  signifikan  dengan  nilai  perusahaan.  Namun  hasil  ini  tidak  konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Rachmawati dan Hanung (2007) yang menyimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  Basyaib  (2017)  yang  menyatakan bahwa  ukuran  perusahaan  merupakan  ukuran  dimana  perusahaan  bisa dibedakan  besar  kecilnya  berdasarkan  total  modal,  total  aktiva  dan pendapatan.  Semakin  besar  ketiga  hal  tersebut  menunjukkan  kondisi perusahaan semakin kuat.
Ukuran  perusahaan  tidak  selamanya  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan dikarenakan ukuran perusahaan diukur dari total nilai asset yang dimiliki  oleh  perusahaan  untuk  kegiatan  operasionalnya,  semakin  besar ukuran  perusahaan  maka  akan  semakin  besar  pula  dana  yang  dibutuhkan untuk  kegiatan  operasional  perusahaan  tersebut.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari perusahaan  PT.Fajar  Surya  Wisesa,Tbk  (FASW)  dimana  ukuran  perusahaan mengalami kenaikan namun nilai perusahaannya mengalami penurunan.

## b. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  menunjukkan  bahwa  struktur  modal tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2016-2018. Hasil  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  t hitung 1,620  <  t tabel 1,99125,  maka  Ha ditolak dan H 0 diterima.
Hasil  tersebut  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nanang  Ari  Utomo  (2017)  yang  menyimpulkan  bahwa  struktur  modal  tidak berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  hasil  ini  tidak  konsisten dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Afzal  dan  Abdul  (2013)  yang
menyatakan  bahwa  struktur  modal  memiliki  pengaruh  positif  signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  MM  dimana  peningkatan  nilai perusahaan  dipengaruhi  oleh  struktur  modal  yang  berada  dibawah  titik optimal. Semakin besar struktur modal maka nilai perusahaan semakin besar (Hanafi,2011).
Struktur  modal  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan dikarenakan  struktur  modal  yang  lebih  menekankan  kepada  hutang menggambarkan  bahwa  perusahaan  ada  dalam  kondisi  pertumbuhan  dimana membutuhkan  pendanaan  yang  besar  untuk  berbagai  investasinya.  Hal  ini ditunjukkan  pada  perusahaan  PT.Champion  Pasific  Indonesia,Tbk  (IGAR) dimana  struktur  modal  mengalami  kenaikan  namun  nilai  perusahaan mengalami penurunan.

## c. Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji statistik menunjukkan bahwa kebijakan deviden tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2016-2018.  Hasil  ini  ditunjukkan  dengan nilai t hitung -3,698 < t tabel -1,99125, maka Ha ditolak dan H 0 diterima.
Hasil  tersebut  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Lidya Martha  (2018)  yang  menyimpulkan  bahwa  kebijakan  deviden  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak sejalan  dengan  hasil  penelitian  Rika  (2010),  Sukma  (2012)  dan  Muslimin (2006)  yang  menyatkakan  bahwa  kebijakan  deviden  berpengaruh  signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan.
Hasil  dari  penelitian  ini sejalan  dengan  Dividend  Irrelevance  Theory menurut  Eugene  dan  Houston  (2004)  yang  mengatakan  bahwa  kebijakan deviden  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  maupun biaya modalnya. Peningkatan pembayaran deviden hanya dimungkinkan jika laba yang diperoleh perusahaan juga meningkat.
Kebijakan  deviden  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  persuhaan dikarenakan  deviden  yang  rendah  akan  menyebabkan  dana  internal perusahaan  semakin  meningkat,  karena  laba  ditahan  perusahaan  meningkat.
Sehingga,  kinerja  perusahaan  juga  meningkat  yang  mengakibatkan  naiknya nilai  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  pada  perusahaan  PT  Impack  Pratama Industri,Tbk  (IMPC)  dimana  kebijakan  deviden mengalami  penurunan namun nilai perusahaannya mengalami kenaikan.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis  yang dilakukan maka  dapat ditarik kesimpulan bahwasannya:
1. Ukuran  perusahaan secara parsial  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  nilai  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indoneisa (BEI) 2016-2018.
2. Kebijakan deviden secara parsial tidak berpengaruhterhadap nilai perusahaanmanufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  2016- 2018.
3. Struktur  modal  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2016-2018.
4. Ukuran  perusahaan,  kebijakan  deviden  dan  struktur  modal  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaandengan  nilai  koefisien determinasi sebesar 0,361 atau 36,1%.

## DAFTAR PUSTAKA
Analisa, Yangs. 2011. ”Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan  Dividen  terhadap  nilai  perusahaan  (Studi  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2006- 2008)”.  Skripsi  Sar jana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Dewi,  Ayu  Sri  Mahatma  dan  Wirajaya,  Ary,  2013.  "Pengaruh  Struktur  Modal,
Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  Pada  Nilai  Perusahaan”.  E -Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 4.2: 358-372.
Hasnawati,  Sri;  Sawir, Agnes.2015.  “Keputusan  Keuangan,  Ukuran  Perusahaan, Struktur  Kepemilikan  Dan  Nilai  Perusahaan  Publik  Di  Indonesia”.  Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan (Journal of Management and Entrepreneurship), 17.1: 65-75.
Herawati,  Titin.2013.  “Pengaruh  Kebijakan  Div iden,  Kebijakan  Hutang  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Manajemen, 2.02.
Julia  Putri.  2016. PENGARUH  STRUKTUR  MODAL  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIK. Ningsih,  P.P,.  dan  Iin  Indarti.  2011.  Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan
Pendanaan,  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Kasus  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2007-2009)
Novi Rehulina Sitepu. 2013. PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN  LEVERAGE  DAN  PROFITABILITAS  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  (PERUSAHAAN  MANUFAKTUR  YANG TERDAFTAR DI BEI PADA TAHUN 2009-2013)
Prasetia, Ta’dir Eko, et al. 2014. “Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Risiko
Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di BEI”.
Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 2.2.
Prasetyorini,  Bhekti  Fitri.(2013).“Pengaruh  ukuran  perusahaan,  leverage,  price earning  ratio  dan  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan”.  Jurnal  Ilmu Manajemen.1.1: 183-196.
Titin  Koesmia Wati.  2018.  PENGARUH  KEBIJAKAN  DIVIDEN  TERHADAP
NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN  KEBIJAKAN  HUTANG  SEBAGAI VARIABEL  INTERVENING  PADA  PERUSAHAAN  SUB  SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI PERIODE 2011-2016