## Harga Saham Perusahaan Sub-Sektor Logam : Analisis Faktor yang Mempengaruhinya

## Share Prices of Companies in the Metals Sub-Sector: Analysis of Influencing Factors
Lydia Kurniawan 1 , Malik Hidayat 2 , Reynaldo 3 1,2,3 (Sekolah Tingi Ilmu Ekonomi Y.A.I Jakarta)
lydiakurniawanstieyai@gmail.com
DOI: 10.55963/jumpa.v10i1.511
Abstrak  - Harga  saham  merupakan  hal  yang  penting  untuk  diketahui  oleh  seorang  investor  sebelum membeli  saham.  Harga  saham  yang  berfluktuatif  mewajibkan  seorang  investor  mengetahui  faktor-faktor yang  mempengaruhi  perubahannya.  Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  pengelolaan perusahaan.  Keberhasilan  dalam  menghasilkan  keuntungan  akan  memberikan  kepuasan  bagi  investor yang  rasional.  Tujuan  dari  penelitian ini untuk mengetahui, menganalisis dan mendapatkan  bukti empiris tentang  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham  yang  dinilai  dari debt  to  equity  ratio , net  profit margin ,  dan current  ratio .  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  dari  bursa  efek  indonesia  pada perusahaan sub sektor logam dan sejenisnya tahun 2017 –2021. Metode pemilihan sampel dengan teknik sampling  jenuh  menghasilkan  17  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria  dan  pengolahan  data  dengan menggunakan aplikasi software eviews 9. Hasil penelitian menyatakan bahwa secara parsial variabel net profit  margin dan current  ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham,  sedangkan debt  to  equity  ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur sub sektor logam. Hal tersebut menunjukkan bahwa investor tidak mempertimbangkan d ebt  to equity ratio perusahaan untuk melakukan investasi.
Kata Kunci: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Harga Saham , Net Profit Margin
Abstract -  The  stock  price  is an  important  thing  for  an investor  to  know  before  buying  stock.  Fluctuating stock prices require an investor to know the factors that influence changes. The stock price is one indicator of company management. Success in generating profits will provide satisfaction for rational investors. The purpose of this study is to identify, analyze and obtain empirical evidence about the factors that influence stock prices as assessed  by the debt to equity ratio, net profit margin, and current ratio. This study uses secondary  data  from  the  indonesia  stock  exchange  on  metal  and  similar sub-sector companies  in  2017 – 2021 . The sample selection method with saturated sampling technique produces 17 companies that meet the criteria and data processing using the Eviews 9 software application. The results of the study state that partially  the  variable  net  profit  margin  and  current  ratio  have  an  effect  on  stock  prices,  while  the  debt  to equity ratio has no effect on stock prices of manufacturing companies in the metal sub-sector. This shows that investors do not consider the company's Debt to equity ratio in making investments.
Key Words: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Stock Price

## PENDAHULUAN
Indonesia  sudah  menjadi  basis  industri  manufaktur  terbesar  se-ASEAN  dengan  kontribusi mencapai  20,27%  pada  perekonomian  skala  nasional.  Perkembangan  industri  manufaktur  di Indonesia  saat  ini  mampu  menggeser  peran commodity  based menjadi manufacture based. Pemerintah  berupaya  untuk  melakukan  transformasi  perekonomian  agar  lebih  fokus pada proses perkembangan industri non migas. Menurut data Kementrian Perindustrian bahwa industry logam dasar merupakan sektor yang mampu bertahan selama pandemi dan mencatat pertumbuhan positif sejak kuartal I-2020.
Industri sub sektor logam dan sejenisnya mempunyai peluang yang sangat besar untuk investor menanamkan  modalnya  karena  industri  ini  merupakan  peran  utama  bagi  perekonomian  dan pembangunan  di  Indonesia.  Industri  ini  merupakan  penopang  untuk  industri  lainnya  seperti industri  elektronika,  otomotif,  peralatan  pabrik,  dan  permesinan  karena  produk  logam  dasar adalah  bahan  baku  utama  bagi  industri-industri  tersebut.  Selain  itu  industri  logam  juga memberikan kontribusi yang cukup tinggi bagi perekonomian bangsa Indonesia. Doddy Rahadi selaku  kepala  Badan  Penelitian  dan  Pengembangan  Industri,  Kementrian  Perindustrian  dalam www.financedetik.com  menyatakan  “Pada  Januari  hingga  Mei  2020,  sektor  industri  logam mampu  memberikan  kontribusi  ekspor  hingga  9,20  miliar  dolar  AS.  Naik  41  persen  dibanding periode yang sama pada tahun 2019 yan g hanya mencapai sekitar 6,5 miliar dolar”
Salah satu indikator melihat kinerja suatu perusahan itu baik atau buruk dapat dilihat dari harga sahamnya, karena harga saham paling mudah untuk dipantau oleh investor dan calon investor. Adapun  faktor  pendukung  kelangsungan  suatu  perusahaan  adalah  tersedianya  modal  yang cukup  guna  membiayai  aktivitas  perusahaan  serta  mengembangkan  usahanya  dengan  cara menjual  saham  di  pasar  modal  kepada  publik.  Faktor  pendukung  kelangsungan  suatu  industri yakni terdapatnya modal yang cukup guna membiayai aktivitas industri serta mengembangkan usahanya dengan cara menjual saham di pasar modal kepada publik.
Ada  macam-macam  indikator  yang  digunakan  sebagai  tujuan  investor-investor  guna pengambilan  keputusan  investasi  diantaranya  nilai/harga  saham.  Nilai  Saham  yakni  nilai sekarang dari arus kas yang akan diterima oleh pemilik saham suatu saat nanti. Semakin tinggi harga  saham  di  industri  maka  akan  sebaik  pula  citra  industri  dan  sebaliknya.  Maka  dari  itu, setiap industri yang menerbitkan saham sangat memperhatikan harga sahamnya. Harga saham merupakan harga  yang sangat penting dan harus diperhatikan oleh  investor dalam melakukan investasi.  Nilai  saham  merupakan  indeks  yang  tepat  untuk  efektifitas  suatu  perusahaan sehingga  seringkali  dikatakan  memaksimumkan  nilai  perusahaan  atau  memaksimumkan kekayaan pemegang saham.
Alat  analisis  keuangan  lainnya  yang  bisa  digunakan  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  antara lain:  (1)  dapatkah  perusahaan  membayar  bunga  dan  angsuran  pinjaman?,  (2)  apakah perusahaan  mendapatkan  pengembalian  modal  yang  diinvestasikan?,  (3)  apakah  gross  profit margin  (GPM) meningkat atau  menurun?,  (4)  apakah  perusahaan  efektif  dalam menggunakan pembiayaan  utang?,  (5)  apakah  biaya  dalam  kendali  pengawasan?,  (6)  apakah  pasar perusahaan  mengalami  pertumbuhan  atau  penurunan?, (7)  apakah  perubahan  yang  terjadi merupakan  peluang  atau  ancaman?,  (8)  apakah  alokasi  investasi  pada  asset  yang  berbeda tinggi atau rendah, (Al-Rawi, et al, 2008). Oleh karena itu, analisis keuangan dapat didefinisikan sebagai  proses  keputusan  dengan  maksud  untuk  menilai  posisi  keuangan  dan  hasil  operasi perusahaan pada saat ini maupun yang akan datang, dengan tujuan utama untuk menentukan prediksi dan estimasi terbaik tentang performance dan kondisi dimasa datang (Samuels, 1995; Al-Rawi,  et  al,  2008).  Beberapa  alat  analisa  keuangan  lainnya  yaitu  rumus  ROA,  ROE,  ROI, NPM,  GPM.  Selain  kinerja  perusahaan,  ada  faktor  fundamental  internal  dan  eksternal  yang mempengaruhi  harga  saham.  Menurut  Febri  (2011:11)  Fundamental  yang  terdiri  dari  intern meliputi  keadaan  para  emiten  seperti,  pembagian  deviden,  perubahan  strategi  dalam  rapat umum  pemegang  saham,  akan  menjadi  informasi  penting  bagi  para  investor  di  pasar  modal. Sedangkan faktor ekstern meliputi kebijakan pemerintah, perubahan nilai tukar rupiah terhadap dollar (kurs), keadaan inflasi, penetapan suku bunga oleh Bank Indonesia.
Net  Profit  Margin (NPM)  dengan  kata  lain  adalah  keuntungan  bersih.  Keuntungan  bersih dihitung  sebagai  dampak  pengurangan  antara  keuntungan  sebelum  pajak  penghasilan  juga beban  pajak  penghasilan  (Hery,  2015:  235).  Bertambah  besar  NPM,  sehingga  kinerja  industri akan  bertambah  produktif,  jadi  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor  guna  menaruh modalnya  diindustri  tersebut.  Perhitungan  tersebut  menggambarkan  berapa  tinggi  persentase keuntungan  bersih  yang  didapatkan  disetiap  penjualan.  Observasi  yang  dilakukan  (Putri  &
Mujiyati,  2022)  yakni  NPM  berdampak  signifikan  kepada  harga  saham  berbanding  sebaliknya dengan observasi (Laylia & Munir, 2022) bahwa NPM tidak berdampak signifikan kepada harga saham.
Komponen  selanjutnya  yang  mempengaruhi  harga  saham  ialah Debt  to  Equity  Ratio (DER) adalah  ukuran  yang  dipakai  guna  menghitung  tingginya  proporsi  utang  kepada  modal.  DER ialah perpaduan antara utang dan modal milik industri. Pihak manajemen selalu menggunakan rasio  ini  guna  memadukan  antara  utang  dan  modal  milik  industri  (Nainggolan,  2019). Meningkatnya  DER  akan  menggambarkan  adanya  pertumbuhan  pembiayaan  industri  yang tidak bersumber dari keuangannya sendiri, tetapi dari kreditur kemungkinan menjadi trend yang dibilang tidak aman. Hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh (Situmorang, 2022) DER  berdampak signifikan  kepada  harga  saham  sedangkan  menurut  (Husna  &  Sunandar,  2022)  menyatakan bahwa DER tidak berdampak signifikan kepada harga saham.
Faktor ketiga mempengaruhi harga saham ialah Current Ratio (CR). Kasmir (2009;113), Current ratio  ialah  ukuran  untuk  menghitung  kemampuan  industri  melunasi  utang  yang  akan  jatuh tempo  pada  saat  diminta  secara  menyeluruh.  Hasil  penelitian  menurut  (Devi,  Gama,  &  Astiti, 2022)  Current  ratio  berdampak  signifikan  kepada  harga  saham  sebaliknya  dengan  hasil observasi  (Margaretha,  Murni,  &  Tulung,  2022)  menyatakan Current  ratio tidak  berdampak signifikan kepada harga saham.
Berdasarkan uraian diatas dan referensi dari beberapa peneliti sebelumnya,  serta faktor-faktor yang telah dipaparkan oleh penulis baik internal dan eksternal ataupun faktor lainnya sangatlah menarik untuk dibahas karena memiliki hasil yang berbeda-beda dan dilihat dari bukti empiris di atas  menunjukkan  terdapat  perbedaan  hasil  akhir  antara  peneliti  satu  dengan  peneliti  lainnya. Hal ini menunjukkan adanya research gap dalam setiap variabel yang ada. Maka dari itu penulis akan  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  mengenai  pengaruh Net  Profit  Margin,  Debt  to  Equity Ratio dan Curent Ratio terhadap Harga Saham.

## TINJAUAN LITERATUR
Teori Sinyal ( Signaling Theory )
Menurut  Brigham  &  Housten  (2014:184)  teori  sinyal  atau signaling  theory merupakan kesempatan dari perusahaan untuk meningkatkan nilai perusahaan di masa yang akan datang. Teori  sinyal  ( signalling  theory )  digunakan  untuk  menjelaskan  bahwa  pada  dasarnya  suatu infomasi  dimanfaatkan  perusahaan  untuk  memberi  sinyal  positif  maupun  negatif  kepada pemakainya. Informasi tersebut  penting bagi  investor  dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya  menyajikan  keterangan,  catatan  atau  gambaran,  baik  untuk  keadaaan  masa  lalu, saat ini maupun masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup perusahaan dan bagaimana efeknya pada perusahaan.
Jogiyanto  (2014:392),  data  yang  diumumkan  industri  menjadi  suatu  informasi  yang  akan memberi  kode  untuk  investor  dalam  pengambilan  keputusan  investasi.  Hal  ini  berguna  bagi pemegang  saham  untuk  mensupport  mereka  berinvestasi  diindustri  menyebabkan  terjadinya peningkatan  nilai  industri  di  masa  depan. Teori  sinyal  ( signalling  theory )  menjelaskan bagaimana sinyal-sinyal keberhasilan atau kegagalan manajemen disampaikan kepada pemilik. Teori  sinyal  berkaitan  dengan  asimetri  informasi.  Hal  positif  dalam signalling  theory di  mana perusahaan  yang  memberikan  informasi  yang  bagus  akan  membedakan  mereka  dengan perusahaan yang tidak memiliki berita bagus. Dengan menginformasikan kepada pasar tentang keadaan mereka, sinyal tentang bagusnya kinerja masa depan yang diberikan oleh perusahaan yang  kinerja  keuangan  masa  lalunya  tidak  bagus  tidak  akan  dipercaya  oleh  pasar  (  Dwiyanti, 2010 ).
Hubungan  teori  sinyal  dengan  harga  saham  dapat  dilihat  dari  laporan  keuangan  suatu perusahaan.  Jika  dalam  suatu  perusahaan  atau  entitas  memiliki  laporan  keuangan  yang  baik maka akan menunjukkan tingkat keuntungan yang tinggi, sehingga dapat berpengaruh terhadap
harga  saham.  Tingkat  keuntungan  yang  tinggi  akan  mengakibatkan  harga  saham  mengalami peningkatan sehingga perusahaan akan memberikan sinyal yang positif kepada pihak eksternal atau investor.

## Harga Saham
Saham  adalah  surat  berharga  yang  merupakan  instrumen  bukti  kepemilikan  atau  penyertaan dari  individu  atau  institusi  dalam  suatu  perusahaan.  Harga  suatu  saham  yang  terjadi  di  pasar bursa  pada  saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan dan  penawaran  saham  yang  bersangkutan  di  pasar  modal.  Makin  banyak  orang  yang  ingin membeli,  maka  harga  saham  tersebut  cenderung  bergerak  naik.  Sebaliknya,  semakin  banyak orang  yang  ingin  menjual  saham  maka  saham  tersebut  akan  bergerak  turun.  Harga  saham yang cukup tinggi akan memberikan keuntungan, yaitu berupa capital gain dan citra yang lebih baik  bagi  perusahaan  sehingga  memudahkan  bagi  manajemen  untuk  mendapatkan  dana  dari luar perusahaan
Saham  Menurut  Harga  saham  yang  diterbitkan  setiap  perusahaan  tentu  berbeda.  Secara umum, harga saham terdiri dari empat jenis, meliputi:
1) Nilai Nominal, nilai yang tertera secara jelas dilembar saham yang dikeluarkan suatu industri.
2) Nilai  Perdana,  nilai  yang  berguna  saat  timbul  penawaran  umum.  Walau  dilembar  saham tertera nilai nominal yg ditentukan, tapi prakteknya bukan berarti sama.
3) Nilai Pembukaan, nilai saham yang berguna disaat pasar saham akan dibuka.
4) Nilai Pasar, nilai saham yang tertera pada bursa efek saham saat itu.
5) Nilai Penutupan, nilai paling akhir dari penawaran di bursa efek.
Beberapa  penelitian  mengaitkan  harga  saham  dengan  kinerja  perusahaan.  Jika  kinerja perusahaan baik maka harga saham juga akan meningkat. Kinerja perusahaan bisa dilihat dari laporan  keuangannya.  Biasanya  perusahaan  yang  telah go  public memiliki  kewajiban  untuk mempublikasikan  laporan  keuanganya  minimal  setiap  tiga  bulan  sekali.  Saat  ada  publikasi laporan  keuangan  para  investor  akan  melihat  kinerja  laporan  keuangan  dari  perusahaan tersebut. Jika laba perusahaan meningkat, investor akan tertarik untuk membeli saham tersebut maka permintaan terhadap saham tersebut juga akan meningkat, sehingga harga saham akan naik. Hal ini berlaku sebaliknya, jika perusahaan mengalami kerugian maka harga saham akan cenderung turun.
Penentuan  harga  saham  menurut  Jogiyanto  (2008:167  dalam  Hutapea  2017)  harga  saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham  yang  bersangkutan  di pasar modal. Harga saham artinya nilai dari saham itu sendiri.
Net Profit Margin (NPM) Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  ukuran  untuk  persentase  keuntungan  perusahaan  setelah dikurangi semua biaya dari pengeluaran termasuk bunga dan pajak. Net profit margin termasuk ke  dalam  rasio  profitabilitas  karena merupakan  rasio  perbandingan  antara  laba  bersih  dengan penjualan.  Rasio  ini  menggambarkan  laba  bersih  perusahaan  yang  dibandingkan  dengan penjualan. Menurut Fahmi (2015:138) Net Profit Margin (NPM) merupakan perbandingan antara laba  bersih  dengan  penjualan.  Rasio  ini  mencerminkan  strategi  penetapan  harga  penjualan yang  diharapkan  perusahaan  dan  kemampuan  dalam  mengendalikan  bebah  usaha.  (Putri  & Mujiyati,  2022)  menyatakan  bahwa  NPM  merupakan  rasio  antara  laba  bersih  ( net  profit )  yaitu penjualan  sesudah  dikurangi  dengan  seluruh  expenses  termasuk  pajak  dibandingkan  dengan penjualan.
Debt To Equity Ratio (DER) Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  atau  rasio  keuangan  yang membandingkan  jumlah  utang  dan  ekuitas.  Rasio  ini  termasuk  ke  dalam  rasio  leverage  atau rasio pengungkit yaitu rasio yang digunakan untuk melakukan pengukuran dari suatu investasi yang  terdapat  di  perusahaan. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  menggambarkan  kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang ditunjukkan oleh beberapa bagian dari modal sendiri atau ekuitas yang digunakan untuk membayar  utang. Informasi peningkatan DER akan diterima  pasar  sebagai  sinyal  buruk  yang  akan  memberikan  masukkan  negatif  bagi  investor dalam pengambilan keputusan membeli saham. Hal ini membuat permintaan dan harga saham menurun.  Pernyataan  ini  didukung  penelitian  yang  dilakukan  (Situmorang,  2022)  yang menyatakan bahwa DER berpengaruh terhadap harga saham Current Ratio (CR) Current  Ratio (CR)  atau  rasio  lancar  adalah  salah  satu  rasio  likuiditas  yang  digunakan  untuk menilai posisi likuiditas suatu entitas dengan menggunakan hubungan antara aktiva lancar dan liabilitas  lancar.  Dengan  kata  lain,  ini  adalah  alat  yang  digunakan  untuk  menilai  apakah  aset lancar dapat melunasi kewajiban lancar atau tidak. Menurut Hartono (2018) Current Ratio (CR) adalah  ukuran  yang  umum  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan memenuhi  seluruh  kewajiban  atau  utang-utang  jangka  pendeknya.  Para  investor  akan  lebih tertarik  dengan  perusahaan  yang  mampu  membayar  hutang  kecilnya  dengan  baik  karena dianggap aman dan jauh  dari kebangkrutan. Perusahaan dengan  angka CR  yang tinggi dapat meningkatkan rasio pembelian saham yang akan meningkatkan harga saham. Namun CR yang rendah  menunjukkan  aktiva  lancar  perusahaan  tidak  mampu  menjamin  hutang  jangka pendeknya. Kondisi tersebut membuat investor merasa kurang percaya sehingga investor tidak tertarik untuk melakukan investasi disuatu perusahaan tersebut..

## Perusahaan Sub Sektor Logam Dan Sejenisnya
Perusahaan  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya  termasuk  salah  satu  sub  sektor  perusahaan manufaktur  khususnya  pada  sektor  industri  dasar  dan  kimia  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Sub sektor ini tergolong membutuhkan dana yang tidak sedikit dikarenakan pada umumnya industri jenis ini membutuhkan alat –alat dan mesin berteknologi canggih yang memerlukan biaya yang cukup  tinggi  untuk  memiliki  aset  tersebut  serta  perawatannya  dimasa  mendatang.  Meski membutuhkan dana dan biaya yang tinggi sub sektor logam dan sejenisnya merupakan industri yang  berperan  penting  dalam  mendorong  perekonomian  Indonesia  karena  kontribusi infrastruktur serta produk yang dihasilkan merupakan bagian dari kebutuhan masyarakat.

## METODE PENELITIAN

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Berdasarkan  judul  dan  hipotesis  penelitian,  maka  variabel-variabel  dalam  penelitian  ini  dapat dijabarkan sebagai berikut:
Tabel 1. Operasional Variabel Penelitian
No Variabel Pengukuran Skala A. Variabel Dependen 1. Harga Saham (Y) closing  price dari  transaksi  jual-beli saham di bursa efek yang berakhir Rasio

## B. Variabel Independen
2. Net Profit Margin (X 1 ) Laba Bersih Penjualan Rasio 3. Debt to Equity Ra tio  (X 2 ) Total Hutang Total Ekuitas Rasio 4. Current Ratio (X 3 ) Aktiva Lancar Hutang Lancar Rasio

## Metode Pengumpulan Data
Jenis  data  yang  digunakan  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yaitu  data  yang diperoleh dari jurnal, buku dokumentasi, dan internet.

## Populasi dan Sampel
Populasi observasi yaitu industri sub sektor logam dan sejenisnya yang tercatat di BEI periode 2017-2021. Sampel pada  penelitian ini  dipilih  berdasarkan teknik sampling jenuh dengan  tidak menggun akan  kriteria  sebagai  penentuan  sampel.  Menurut  (Sugiyono,  2018)  “sampling  jenuh adalah  teknik  penentuan  sampel  bila  semua  anggota  populasi  digunakan  sebagai  sampel”. Sampling  jenuh  bisa  disebut  dengan  sensus,  dimana  seluruh  anggota  populasi  dijadikan sebagai sampel. Jumlah sampel penelitian ini adalah sebanyak 85 sampel (17 perusahaan x 5 tahun).
Tabel 2. Sampel Penelitian
No. Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 ALKA Alakasa Industrindo Tbk 2 ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk 3 BAJA Saranacentral Bajatama Tbk 4 BTON Betonjaya Manunggal Tbk 5 CTBN Citra Tubindo Tbk 6 GDST Gunawan Dianjaya Steel Tbk 7 GGRP PT Gunung Raja Paksi Tbk 8 INAI Indal Aluminium Industry Tbk 9 ISSP PT Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk 10 JKSW Jakarta Kyoei Steel Works Tbk 11 KRAS Krakatau Steel (Persero) Tbk 12 LION Lion Metal Works Tbk 13 LMSH Lionmesh Prima Tbk 14 NIKL Pelat Timah Nusantara Tbk 15 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 16 PURE PT Trinitan Metals and Minerals Tbk 17 TBMS Tembaga Mulia Semanan TBk
Sumber: https://www.idx.co.id/ , https://www.sahamu.com/

## Analisis Data
Metode  analisis  memakai  data  panel  dengan  memakai  aplikasi  eviews-9.  Jenis  pendekatan yang  tepat  untuk  memperkirakan  informasi  panel,  yaitu  pendekatan  model  CEM,  FEM,  dan REM.  Serta  uji  yang  digunakan  terdiri  atas  Statistik  Deskriptif,  Uji  Normalitas,  dan  Uji Multikonilearitas, Uji Chow, Uji Hausman, Uji LM, Uji t, Uji F, Koefisien Determinasi,
Model  Empiris  Hubungan  antara  karakteristik  perusahaan  dengan  pengungkapan  sosial perusahaan, diukur dengan rumus, sbb:
Y= α + β1X 1 + β2X 2 + β3X 3 + Ɛ                                  (1) Keterangan:
Y = Harga Saham α = Konstanta (harga Y, bila X=0) β = Koefisien regresi (menunjukkan angka peningkatan atau penurunan variabel dependen yang didasarkan pada hubungan nilai variabel independen)
X 1 = Net Profit Margin
X 2 = Debt to Equity Ratio X 3 = Current ratio
ε = Error ( yaitu tingkat kesalahan penduga dalam penelitian)

## Kerangka Pemikiran
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Hipotesis  adalah  jawaban  sementara  terhadap  masalah  yang  masih  bersifat  praduga  karena masalah  harus  dibuktikan  kebenarannya.  Dugaan  jawaban  tersebut  merupakan  kebenaran yang sifatnya sementara, yang akan diuji kebenarannya dengan data yang dikumpulkan melalui penelitian. Adapun Hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut:
Net Profit Margin terhadap Harga Saham Net  profit  margin merupakan  rasio  yang  membandingkan  keuntungan  perusahaan  dengan jumlah  total  uang  yang  dihasilkannya  rasio  ini  digunakan  untuk  memberi  analisis  gambaran tentang  stabilitas  keuangan  perusahaan.  Perusahaan  yang  menghasilkan  keuntungan  lebih besar  per  nilai  dari  penjualan  berarti  lebih  efisien.  Efisiensi  itu  membuat  perusahaan  lebih mungkin  bertahan  ketika  lini  produk  tidak  memenuhi  harapan,  atau  ketika  periode  kontraksi ekonomi menghantam perekonomian yang lebih luas. Semakin besar rasio NPM, semakin baik bagi  perusahaan.  NPM  yang  tinggi  akan  cenderung  dapat  mempengaruhi  keputusan  investor untuk membeli sahamPenelitian yang mendukung pernyataan diatas dikemukakan oleh (Putri & Mujiyati,  2022)  yang  menyatakan  bahwa  NPM  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Namun,  hasil  penelitian  berbeda  dikemukakan  oleh  (Laylia  &  Munir,  2022)  yang  menyatakan bahwa  NPM  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hipotesis  yang  diajukan adalah sebagai berikut:
H1 : Terdapat pengaruh antara Net Profit Margin terhadap Harga Saham Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham Debt to equity ratio sangat diperhatikan oleh para investor karena dapat menunjukan komposisi pendanaan  dalam  membiayai  aktivitas  operasional  perusahaan  atau  memanfaatkan  utang- utangnya.  Semakin  rendah  DER  menandakan  modal  yang  digunakan  dalam  operasional perusahaan semakin besar, sehingga resiko yang ditanggung investor juga akan semakin kecil dan mampu meningkatkan harga saham. Sebaliknya, semakin besar DER menunjukan struktur modal  lebih  memanfaatkan  hutang  sehingga  beban  perusahaan  dan  ketergantungan perusahaan  terhadap  pihak  luar  sehingga  tingkat  resikonya  menjadi  semakin  besar.  Hal  ini akan berdampak keuntungan yang diperoleh akan menurun yang membuat minat para investor menurun  dan  harga  saham  di  bursa  ikut  menurun,  Karena  laba  yang  diperoleh  cenderung digunakan  untuk  membayar  utang  dibandingkan  membayar  deviden  (Gustmair  dan  Mariani, 2018).
Teori  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  (Situmorang,  2022)  yang menyatakan  bahwa  DER  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  dikarenakan  rasio  ini penting  bagi  investor  dan  calon  investor  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  membayar hutang  dengan  modal  yang  dimiliki  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  (Husna  &  Sunandar, 2022) menyatakan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sehingga Hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut : H2 : Terdapat pengaruh antara Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham Current Ratio terhadap Harga Saham
NPM (X 1 )
DER (X 2 ) CR (X 3 ) Harga Saham (Y) H 1 H 2 H 3 H 4
Current  Ratio (CR)  adalah  ukuran  yang  umum  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  memenuhi  seluruh  kewajiban  atau  utang-utang  jangka  pendeknya.  Perusahaan dengan  angka  CR  yang  tinggi  dapat  meningkatkan  rasio  pembelian  saham  yang  akan meningkatkan  harga  saham.  Namun  CR  yang  rendah  menunjukkan  aktiva  lancar  perusahaan tidak  mampu  menjamin  utang  jangka  pendeknya.  Kondisi  tersebut  membuat  investor  merasa kurang percaya sehingga investor tidak tertarik untuk melakukan investasi disuatu perusahaan tersebut.  Ketika  investor  tidak  merasa  tertarik  maka  mengakibatkan  harga  saham  suatu perusahaan akan mengalami penurunan.
Penelitian  yang mendukung pernyataan  diatas  dikemukakan oleh (Devi, Gama, &  Astiti,  2022) yang menyatakan bahwa CR berpengaruh signifikan terhadap harga saham berbanding terbalik menurut  penelitian  (Margaretha,  Murni,  &  Tulung,  2022)  menyatakan  bahwa  CR  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham . Sehingga  Hipotesis  yang  diajukan  adalah sebagai berikut :
H3 : Terdapat pengaruh antara Current Ratio terhadap Harga Saham Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio , dan Curent Ratio secara bersama-sama terhadap Harga Saham.
Rasio  NPM  merupakan  rasio  perhitungan  untuk  mengukur  margin  laba  bersih  atas  penjualan yang  dilakukan  perusahaan.  Rasio  ini  termasuk  dalam  rasio  profitabilitas  berguna  untuk menunjukkan  peningkatan  perkembangan  posisi  laba  perusahaan  sehingga  dapat mengetahui produktifnya  perusahaan  dalam  mengola  modal  hingga  memperoleh  laba  dan  keuntungan. Rasio DER dimana rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam ( kreditor )  dengan  pemilik  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  berfungsi  untuk  mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Rasio CR menunjukkan tingkat keamanan  ( margin  of  safety )  kreditur  jangka  pendek  atau  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  kembali  utang-utang  tersebut.  Peneliti  yang  mendukung  hal  ini  adalah  (Putri  & Mujiyati,  2022)  bahwa  CR,  DER,  ROA,  dan  NPM  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Hal  ini  berbanding  terbalik  dengan  penelitian  menurut  (Laylia  &  Munir,  2022) menyatakan  bahwa  CR,  DER,  NPM,  Dan  EPS  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham, maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut :
H4  : Net  Profit  Margin,  Debt  To  Equity  Ratio ,  dan Curent  Ratio secara  bersama-sama terhadap Harga Saham.
Hasil Analisis Data
Pengaruh Net  Profit  Margin,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Current  Ratio terhadap  Harga  Saham seperti diungkapkan berikut ini :
Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif Harga Saham NPM DER CR Mean 350.8249 13.75247 0.970588 0.167765 Median 300.0000 6.020000 0.800000 0.130000 Maximum 980.0000 67.17000 3.400000 0.780000 Minimum 1.000000 0.010000 0.200000 0.010000 Std. Dev. 289.2696 17.11343 0.664011 0.145589 Observations 85 85 85 85
Dapat disimpulkan pada tabel perhitungan statistik deskriptif pada variabel penelitian, diperoleh hasil dibawah ini :
Harga  Saham  (Y),  nilai  mean  sebesar  350.8249,  nilai  median  sebesar  300.0000,  nilai maksimum  sebesar  980.0000  ditempati  oleh  CTBN  atau  Citra  Tubindo  Tbk  pada  tahun  2017, nilai  minimum  sebesar  1.000000  di  tempati  oleh  BAJA  atau  Saranacentral  Bajatama  Tbk  di tahun 2019. Dengan nilai standar deviasi sebesar 289.2696.
Net  profit  margin (X1),  dengan  nilai  mean  sebesar  13.75247,  nilai  median  sebesar  6.020000, nilai  maksimum  sebesar  67.17000  ditempati  oleh  CTBN  atau  Citra  Tubindo  Tbk  pada  tahun
2021,  nilai  minimum  sebesar  0.010000  di  tempati  oleh  TBMS  atau  Tembaga  Mulia  Semanan Tbk di tahun 2020. Serta nilai standar deviasi sebesar 17.11343.
Debt  to  equity  ratio (X2),  mempunyai  nilai  mean  sebesar  0.970588,  nilai  median  sebesar 0.800000, nilai maksimum sebesar 3.400000 ditempati INAI atau  Indal Aluminium Industri Tbk pada tahun 2017, nilai minimum sebesar 0.200000 di tempati oleh LMSH atau Lionmesh Prima Tbk di tahun 2018. Serta nilai standar deviasi sebesar 0.664011.
Current  ratio (X3),  mempunyai  nilai  mean  sebesar  0.167765,  nilai  median  sebesar  0.130000, nilai  maksimum  sebesar  0.780000  ditempati  GDST  atau  Gunawan  Dianjaya  Steel  Tbk  pada tahun 2018, nilai minimum sebesar 0.010000 di tempati oleh PURE atau PT Trinitan Metals and Minerals Tbk di tahun 2019. Serta nilai standar deviasi sebesar 0.145589.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Regresi
0 1 2 3 4 5 6 7 8 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250
Series: Standardized Residuals Sample 2017 2021 Observations 85 Mean -9.36e-15 Median 10.91599 Maximum 244.0402 Minimum -275.1274 Std. Dev. 137.2588 Skewness -0.096376 Kurtosis 1.860964 Jarque-Bera 4.726553 Probability 0.094111
Gambar 2. Hasil Uji Normalitas
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari  tabel  diatas  terlihat  pada  nilai  Jarque-Bera  sebesar 4.726553  nilai  itu  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  X2  tabel  sebesar  107.521741  dimana  nilai probability sebesar  0.093111  >  0.05.  Peristiwa  ini  menggambarkan  bahwa  residualnya berdistribusi normal.

## Uji Analisis Regresi Data Panel
Tabel 4.  Hasil Pemilihan Pengujian Model Regresi Data Panel
Berdasarkan  hasil  pengujian  model  regresi  data  panel,  kesimpulan  yang  dapat  ditarik  sesuai dengan tabel 5 adalah model analisis menggunakan Fixed Effect Model (FEM).
Uji Pemilihan Model Hasil Pengujian Model Model Terpilih Uji Chow H 0 = CEM H 1 = FEM H 0 jika Uji Chi-Square Prob > α0.05 H 1 jika Uji Chi-Square Prob < α0.05 CEM vs FEM Chi-Square  Prob  = 0.0000< α0.05 FEM
Uji Hausman H 0 = REM H 1 = FEM H 0 jika Uji Hausman Prob > α0.05 H 1 jika Uji Hausman Prob < α0.05
REM vs FEM Hausman Prob = 0.0049< α0.05 FEM
Uji Lagrange Multiplier H 0 = CEM
H 1 = REM H 0 jika Uji Cross-section Prob > α0.05 H 1 jika Uji Cross-section Prob < α0.05
CEM vs REM
REM

## Uji Multikolinieritas
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas
NPM DER CR NPM 1 -0.03920323819526131 0.03449583942516285 DER -0.03920323819526131 1 -0.1035143441146257 CR 0.03449583942516285 -0.1035143441146257 1
Sumber : Data Diolah Eviews 9
Kesimpulan  yang  dapat  diambil  dari  tabel  diatas  menggambarkan  nilai  koefisien  korelasi antarvariabel < 0.8 jadi tidak terdapat multikolinearitas.
Tabel 6. Hasil Estimasi FEM Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 561.5855 38.20315 14.69998 0.0000 NPM -12.50272 1.848596 -6.763361 0.0000 DER 6.928575 18.69245 0.370662 0.7121 CR -271.4639 87.66744 -3.096519 0.0029 R-squared 0.820615 Mean dependent var 517.8375 Adjusted R-squared 0.768179 S.D. dependent var 447.6973 S.E. of regression 156.0354 Sum squared resid 1582557. F-statistic 15.64996 Durbin-Watson stat 1.871344 Prob(F-statistic) 0.000000 R-squared 0.763687 Mean dependent var 350.8249 Sum squared resid 1661014. Durbin-Watson stat 1.620824
Adapun model persamaan regresinya adalah sebagai berikut : Y = 561.5855 + (12.50272)*X 1 + 6.928575*X 2 + (271.4639)*X 3 Keterangan:
Y  : Harga Saham X 1 : Net Profit Margin (NPM) X 2 : Debt to Equity Ratio (DER) X 3 : Current Ratio (CR)
Untuk  menentukan  nilai  ttabel  dapat  dilakukan  dengan  cara  menghitung  df  (n-k),  dimana  n adalah  jumlah  observasi  sedangkan  k  adalah  jumlah  variabel.  Hasil  dari  perhitungan  peneliti mendapatkan nilai df sebesar 81 dengan tingkat signifikansi 0.05, maka nilai ttabel 1.990063. Dari hasil penelitian diatas dapat diketahui bahwa :  Nilai  koefisien  net  profit  margin  sebesar  -12.50272  yang    menandakan  bahwa net  profit margin mempunyai pengaruh kepada harga saham. Dengan nilai signifikan sebesar 0.0000 yang lebih kecil dibandingkan nilai α (0.05) dan nilai tstatistik sebesar  -6.763361 lebih besar daripada  nilai  ttabel  1.990063,  artinya  bahwa  secara  parsial  terjadi  pengaruh  signifikan variabel net profit margin kepada harga saham. Dengan demikian H1 diterima.
 Nilai  koefisien  debt  to  equity  ratio  sebesar  6.928575    yang  menandakan  bahwa debt  to equity  ratio mempunyai  pengaruh  kepada  harga  saham.  Dengan  nilai  signifikan  sebesar 0.7121  yang  lebih  besar  di bandingkan  nilai  α  (0.05)  dan  nilai  tstatistik  sebesar  0.370662 lebih  besar  dari  pada  nilai  ttabel  1.976931,  artinya  bahwa  secara  parsial  tidak  berdampak secara  signifikan  variabel debt  to  equity  ratio kepada  harga  saham.  Dengan  demikian  H1 ditolak  Nilai  koefisien current  ratio sebesar  -271.4639  yang  menandakan  bahwa current  ratio mempunyai  pengaruh  kepada  harga  saham.  Dengan  nilai  signifikan  sebesar  0.0029  yang lebih kecil dibandingkan nilai α (0.05) dan nilai tstatistik sebesar  -3.096519 lebih besar dari pada nilai ttabel 1.976931, artinya bahwa secara parsial  terjadi pengaruh secara signifikan variabel current ratio kepada harga saham. Dengan demikian H1 diterima
 Dapat  dilihat  bahwa  nilai  Fstatistik  sebesar  15.64996  lebih  besar  dibandingkan  Ftabel sebesar 2.72 dan nilai signifikansinya 0.000000 < 0.05, hal ini menunjukkan bahwa net profit margin (X1), debt  to  equity  ratio (X2)  dan current  ratio (X3)  secara  simultan  berkontibusi terhadap  harga  saham.  Nilai adjusted  r  squared sebesar  0.768179  atau  76.81%,  sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel-variabel independen tersebut dapat menjelaskan variabel dependen  sebesar  76.81%,  sedangkan  sisanya  yaitu  sebesar  21.19%  dijelaskan  oleh variabel-variabel lainnya yang tidak terdapat pada model.
Pembahasan Hipotesis  Pertama  (H1)  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh terhadap Harga Saham. Artinya H1 diterima. Maka hal ini meunjukkan bahwa semakin tinggi nilai  rasio  NPM  maka  akan  bertambah  baik  sebab  diperkirakan  industri  mampu  mendapatkan keuntungan tinggi pula dimana hal ini dapat menarik investor untuk menginvestasikan modalnya ke  industri,  dengan  demikian  harga  saham  akan  naik.  Hal  tersebut  Maka  hal  ini  menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  nilai  rasio  NPM  maka  akan  bertambah  baik  sebab  diperkirakan perusahaan mampu mendapatkan keuntungan tinggi pula dimana hal ini dapat menarik investor untuk  menginvestasikan  modalnya  ke  perusahaan,  dengan  demikian  harga  saham  akan  naik. Pengujian  ini sejalan dengan  hasil  penelitian (Putri  & Mujiyati, 2022)  yang menyatakan bahwa NPM berdampak signifikan kepada harga saham. Sedangkan penelitian ini berbanding terbalik dengan (Laylia  & Munir, 2022)  yang menyatakan bahwa NPM tidak berdampak kepada Harga Saham.
Hipotesisi Kedua (H2) menyatakan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruhterhadap Harga Saham. Artinya H2 ditolak. Hal ini berdampak pada keuntungan industri yang diperoleh akan  menurun  sehingga  membuat  minat  para  investor  menurun  dan  harga  di  bursa  ikut menurun  dikarenakan  laba  yang  diperoleh  cenderung  digunakan  untuk  membayar  hutang dibandingkan  membayar  deviden,  dimana  perusahaan  harus  dapat  memanajemen  keuangan dengan  sebaik  mungkin.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  investor  tidak  mempertimbangkan Debt to equity ratio perusahaan untuk melakukan investasi.  Hasil pengujian ini sejalan dengan (Husna  &  Sunandar,  2022)  yang  menyatakan  bahwa  DER  tidak  berdampak  secara  signifikan kepada  harga  saham  berbanding  terbalik  dengan  penelitian  (Situmorang,  2022)  yang menyatakan bahwa DER berdampak signifikan kepada harga saham.
Hipotesis  Ketiga  (H3)  menyatakan Current  Ratio (CR)  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.  Artinya  H3  diterima. Current  ratio merupakan  perbandingan  antara current  asset dengan current  liability yang  dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  kemampuan perusahaan  dalam  melunasi current  liability dengan  menggunakan current  asset yang  dimiliki perusahaan. Dalam  jangka  pendek  investor  dapat  melihat current  ratio perusahaan.  Semakin besar current  ratio maka  perusahaan  sangatlah  mampu  untuk  melunasi  utang  dalam  jangka pendek dengan menggunakan current asset yang dimiliki perusahaan. Maka sebaiknya investor memperhatikan current  asset perusahaan  dalam  berinvestasi.  Hasil  pengujian  ini  sejalan dengan (Devi, Gama, & Astiti, 2022) yang menyatakan bahwa CR berdampak secara signifikan kepada  harga  saham  berbanding  terbalik  dengan  penelitian  (Margaretha,  Murni,  &  Tulung, 2022) yang menyatakan bahwa CR tidak berdampak signifikan kepada harga saham. Hipotesis  Keempat  NPM,  DER  dan  CR  terhadap  Harga  Saham. menunjukkan  bahwa net profit margin (X1), debt to  equity ratio (X2) dan current ratio (X3) secara simultan berkontibusi terhadap  harga  saham.  Nilai adjusted  r  squared sebesar  0.768179  atau  76.81%,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  variabel-variabel  independen  tersebut  dapat  menjelaskan  variabel dependen sebesar 76.81%, sedangkan sisanya yaitu sebesar 21.19% dijelaskan oleh variabel- variabel  lainnya  yang  tidak  terdapat  pada  model  seperti earning  per  share,  return  on  equity, return on assets dan lain-lain

## KESIMPULAN
Penelitian ini membuktikan bahwa Net Profit Margin (NPM) dan Current ratio (CR) berpengaruh terhadap harga saham sedangkan Debt to Equity ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahan sub-sub sektor logam yang terdaftar di BEI periode 2017- 2021. Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan dalam penelitian maka implikasi teoritis penelitian ini NPM memiliki pengaruh dan signifikan kepada harga saham. Maka hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi nilai  rasio  NPM  maka  akan  bertambah  baik  sebab  diperkirakan  industri  mampu  mendapatkan keuntungan tinggi pula dimana hal ini dapat menarik investor untuk menginvestasikan modalnya ke industri, dengan demikian harga saham akan naik . Debt to equity ratio tidak berdampak dan tidak signifikan kepada harga saham. Laba yang didapatkan cenderung untuk membayar utang dibandingkan  membayar  deviden  dimana  industri  harus  dapat  memanajemeni  keuangan dengan  sebaik  mungkin.  Harga  saham  dapat  mencerminkan  nilai  dari  suatu  industri.  Industri dengan  prestasi  baik,  sahamnya  akan  banyak  diminati  investor. Current  ratio berpengaruh terhadap  harga  saham,  para  investor  akan  lebih  tertarik  kepada  perusahaan  yang  mampu melunasi  utang  jangka  pendeknya  karena  dianggap  lebih  aman  dan  jauh  dari  kebangkrutan. Perusahaan  dengan  nilai  c urrent  ratio yang  tinggi  akan  meningkatkan  pembelian  saham  dan akan mempengaruhi harga saham. Maka hal terpenting yang harus diperhatikan industri adalah menjaga  stabilitas  kemampuan  industri  dalam  menutupi  kewajiban-kewajiban  lancar  dan meningkatkan profit industry serta manajemen industri harus memberikan kepercayaan kepada investor  terkait  industrinya  dengan  menggunakan  rasio  keuangan  agar  dapat  mempengaruhi harga  saham  di  pasar  modal.  Investor  sendiri  juga  harus  melihat  faktor-faktor  yang mempengaruhi  berubahnya  harga  saham,  terutama  elemen  yang  paling  berdampak  kepada perubahan  harga  saham.  Keterbatasan  Penelitian  ini  dapat  menambahkan  beberapa  variabel perhitungan lainnya seperti variabel TATO, ROA, ROE, EPS, tingkat bunga  , kurs valuta asing dan lain sebagainya. Penelitian ini terbatas pada perusahaan sub- sektor logam yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2017-2021,  sedangkan  masih  banyak  perusahaan  dari berbagai sektor yang terdaftar di BEI yang masih perlu diteliti.

## REFERENSI
Abror,  M.,  &  Nuzulia.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio,  Net  Profit  Margin  Dan  Good  Corporate Governance  Terhadap  Harga  Saham  Syariah. Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam,  8,  No.  3 , 2661 - 2671. doi:http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i3.5536 Alifatussalimah,  &  Sujud,  A.  (2020).  Pengaruh  ROA.  NPM,  DER,  Dan  EPS  Terhadap  Harga Saham  Perusahaa  Sub  Sektor  Perkebunan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014  - 2018. Jurnal Manajemen , 13 - 28. doi:http://dx.doi.org/10.47313/oikonomia.v16i2.1142 Cahyani,  N.  K.,  &  Hendra.  (2022,  September).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio,
Return  On  Assets,  Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin,  Dan  Operating  Profit  Margin Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2014  -  2020. E-Jurnal  Manajemen  TSM,  2,  No.  3 ,  23-32. Retrieved from http://jurnaltsm.id/index.php/EJMTSM Devi,  M.  A.,  Gama,  A.  W.,  &  Astiti,  N.  P.  (2022).  Pengaruh  Net  Profit  Margin  (NPM),  Current Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Dan  Total  Asset  Turnover  (TATO)  Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017  - 2019. Jurnal Emas, 3 No. 1 , 31 - 45. doi:https://doi.org/10.29264/jiam.v6i3.6231 Erawati,  T.,  &  Alawiyah,  H.  N.  (2021).  Pengaruh  ROE  Dan  DER  Terhadap  Harga  Saham Dengan  EPS  Sebagai  Variabel  Inervining  Pada  Perusahaan  Sektor  Hotel,  Restoran, Dan  Pariwisata  Yang  Terdafar  Di  BEI  Tahun  2016  -  2019. Jurnal  Akuntansi  Fakultas Ekonomi UNIBBA , 84 - 100. Retrieved from
https://ejournal.unibba.ac.id/index.php/AKURAT Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Husna,  N.  F.,  &  Sunandar,  N.  (2022).  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio (DER),  Dan  Net  Profit  Margin  (NPM)  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  BEI Tahun  2016  -  2020. Seminar  Nasional  Ekonomi  Dan  Akuntansi,  1,  No.  1 ,  65  -  75. Retrieved from https://prosiding.senakota.nusaputra.ac.id/article/view/9 Ida,  M.,  &  Dwiridotjahjono,  J.  (2021).  Pengaruh  Net  Profit  Margin,  Debt  To  Equity  Ratio Leverange,  dan  Asset  Growth  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015  - 2019. Jurnal Disrupsi Bisnis , 241 - 251. doi:http://dx.doi.org/10.32493/drb.v4i3.10483 Imron,  U.  D.  (2022).  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Tingkat  Suku  Bunga  dan  Tingkat  Inflasi Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun 2016 –  2020. YUME : Journal of Management, 5 (1), 579 - 592. doi:https://doi.org/10.2568/yum.v5i1.1619
Kamsir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir. (2012). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kayo,  E.  S.  (2020,  Febuari  12). SAHAMOK .  Retrieved  from  Sub  Sektor  Perdangan  Jasa  dan Investasi lainnya: https://www.sahamok.net/emiten/sektor-perdagangan-jasa- investasi/sub-sektor-perdagangan-besar-barang-produksi/
Laylia, N. N., & Munir, H. M. (2022, Mei 2). Pengaruh CR, DER, NPM Terhadap Harga Saham Dengan  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada  Perusahaan  Subsektor  Industri  Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018 - 2020. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 10 , 201 - 206. doi:https://doi.org/10.34308/eqien.v10i2.584 Lilia,  W.,  Lase  ,  M.  S.,  Bangun,  N.  P.,  &  Elena,  G.  C.  (2022,  Januari  -  Maret).  Pengaruh  Net Profit Margin, Return On Asset, Current Ratio Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2020. Jurnal Paradigma Ekonomika, 17, No. 1 , 96 - 106. doi:https://doi.org/10.22437/jpe.v17i1.13355 Manulang,  R.  U.,  Panjaitan,  I.  S.,  Damanik,  D.  S.,  &  Manalu  Ester,  J.  (2021).  Pengaruh  ROA, DER,  NPM,  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Sektor  Keuangan  Yang  Terdaftar  Di  BEI Tahun  2015  -  2019. Jurnal  Manajemen  Terapan  Dan  Keuangan .  Retrieved  from https://online-journal.unja.ac.id/mankeu/article/view/13153
Margaretha,  I.,  Murni,  S.,  &  Tulung,  J.  E.  (2022,  April).  Pengaruh  Return  On  Assets,  Debt  To Equity,  Dan  Current  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Food  And Beverage  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2015  -  2019. Jurnal  EMBA,  10, No.  2 ,  600  - 609. doi:https://doi.org/10.35794/emba.v10i2.39999
Munari,  &  Hardiyanti,  F.  (2022,  Agustus).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity,  Debt  To Asset, Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin, Dan Price Earning  Ratio Terhadap  Harga  Saham  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun  2018  -  2021. Jurnal  Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5, No. 1 , 1-10. Retrieved from
https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Murti,  R.  A.,  &  Kharisma,  F.  (2020).  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Debt  To  Asset  Ratio Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  yang  Tercatat  di  BEI Periode Tahun 2013 –  2017. Borneo Student Research . Retrieved from https://journals.umkt.ac.id/index.php/bsr/article/download/1142/432
Nainggolan,  A.  (2019).  Pengaruh  EPS,  ROE,  NPM,  DER,  PER  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-  2017. Jurnal Manajemen , 61 - 70. Retrieved from http://ejournal.lmiimedan.net/
Niawati,  Sulaeman,  S.,  &  Azhar,  Z.  (2021).  Pengaruh  CR,  DER,  ROE,  TATO,  Dan  NPM Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di
Bursa Efek Indonesia  Periode Tahun 2014  - 2018. Ilmu  Manajemen , 1 - 17. Retrieved from https://jom.unpak.ac.id/index.php/ilmumanajemen/article/download/1740/1457 Putri,  G.  A.,  &  Mujiyati.  (2022,  Januari).  Pengaruh  Current  Ratio  (CR),  Debt  To  Equity  Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham :  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Food  And  Beverage  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Kajian Ekonomi Dan Kebijakan Publik, (7) 1 , 2527 - 2772. Retrieved from https://journal.pancabudi.ac.id/index.php/jepa/article/view/3986
Putri, G. A., & Mujiyati. (n.d.). Pengaruh Current Ratio (CR. Samryn, L. M. (2011). Pengantar Akuntansi Mudah Membuat Jurnal Dengan Pendekatan Siklus Transaksi . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Santy,  Purba,  N.  I.,  Nduru,  S.,  Pratama,  A.,  &  Lilia,  W.  (2020,  Oktober).  Pengaruh  CR,  DER, dan  NPM  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Trade  Service  Tahun  2014  -  2018. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 1013 - 1020. doi:10.33087/jiubj.v20i3.1037 Siregar,  Q.  R.,  Rambe,  R.,  &  Simatupang,  J.  (2021,  Januari  ).  Pengaruh  Debt  To  Equity,  Net Profit Margin dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property dan  Real  Estes  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indoneisa  Tahun  2017  -  2019. Jurnal Akmami, 2 , 17 - 31. doi:https://doi.org/10.53695/ja.v2i1.124 Situmorang, N. B. (2022). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, Return On Equity, Dan Debt  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Pertambangan  Yang  Listing  Di  BEI  Periode  2013  -  2018. Jurnal  EBISTEK  (Ekonomi Bisnis Dan Teknologi) , 1 - 20. Retrieved from https://www.unaki.ac.id/ejournal/index.php/ebistek/article/download/378/314
Sugitajaya, K.,  Susila, G.,  & Atidira, R. (2020, Juli ).  Pengaruh  Return On Equity  Dan Debt To Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perdagangan Besar Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017  - 2018. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 2 No. 1 , 83 - 92. Retrieved from https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/Prospek/article/view/26203/15512
Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Alfabeta. Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan, Teori Konsep dan Apilakasi. Yogyakarta: Ekonisia. Watung, R. W., & Ilat, V. (2016). Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin Dan Earning Per Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perbankan  Di  BEI  Periode  2011 – 2015. Jurnal EMBA, 4 , 518 - 529. doi:https://doi.org/10.35794/emba.4.2.2016.13108 Wicaksono, R. B. (2016). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Market Value Added (MVA) Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia
(BEI) Tahun 2012-2013. Udinus Repository , 1-13. Retrieved from http://eprints.dinus.ac.id/17694/
Widoatmojo  Sawiji,  R.  L.  (2004). Cara  cepat  memulai  investasi  saham. jakarta:  Elex  Media Komputindo.  Retrieved  from  Cara  cepat  memulai  investasi  saham:  panduan  bagi pemula.
Wijaya,  R.  (2019).  Analisis  Perkembangan  Return  On  Assets  (ROA)  Dan  Return  On  Equity (ROE)  Untuk  Mengukur  Kinerja  Keuangan. Jurnal  Ilmu  Manajemen,  9 (1),  40  -  51. doi:10.32502/jimn.vXiX.XXXX