Volume : 1 | Nomor 2 | Agustus 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:10.47709/jebma.v1i2.1021
Analisis Pengaruh Current Ratio dan Return on Equity terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional Tbk.
Penulis: Khusnul Khatimah 1 Aliah Pratiwi 2
Afiliasi: 1,2) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Bima
Korespondensi: khusnulkhatimah17.stie bima@gmail.com
Histori Naskah: Submit: 07-07-2021 Accepted: 20-07-2021 Published: 22-07-2021
Abstrak :  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis pengaruh current  ratio dan return  on  equity terhadap return saham  baik secara  parsial  maupun  simultan  pada  PT  Astra  Internasional  Tbk.  Jenis penelitian  yang  dilakukan  adalah  penelitian  asosiatif.  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  data  laporan  keuangan  perusahan  selama  22  tahun (1997-2019),  sedangkan  sampel  dalam  penelitian  ini  yaitu  data  laporan keuangan perusahaan selama 14 tahun (2006-2019) ) dan teknik sampling yang  di  gunakan  adalah purposive  sampling .  Jenis  data  penelitian menggunakan  data  kuantitatif  dengan  sumber  data  sekunder.  Tekhnik Analisis data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier  berganda  dan  alat  analisis  data  menggunakan  aplikasi  SPSS. Berdasarkan  pengolahan  dan  analisis  data  yang  telah  dilakukan  dalam penelitian ini diperoleh hasil bahwa secara parsial current ratio dan return on equity tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Begitupun secara simultan diperoleh  hasil bahwa current ratio dan return on equity tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap return saham  pada  PT  Astra Internasional Tbk.
Kata kunci : Current Ratio, Return on Equity dan Return Saham

## PENDAHULUAN
Perusahaan  memerlukan  investasi  dalam  melakukan  pengembangan  usaha.  Investasi secara umum dapat diartikan sebagai kegiatan menempatkan dana atau modal untuk hal tertentu dengan harapan mendapatkan keuntungan baik dalam waktu yang singkat maupun jangka waktu yang  lama.  Ekspektasi  dari  para  investor  terhadap  investasinya  adalah  memperoleh  tingkat pengembalian  ( return )  sebesar-besarnya  dengan  risiko  tertentu. Return tersebut  yang  menjadi parameter untuk meningkatkan kemakmuran para investor, termasuk di dalamnya para pemegang saham. Return saham  sangat  penting  bagi  perusahaan  karena  digunakan  sebagai  salah  satu pengukur kinerja dari suatu perusahaan. Kinerja perusahaan dapat diketahui dari laporan keuangan yang akan dilakukan secara periodik.
Current Ratio menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar.  Semakin  tinggi current  ratio di  suatu  perusahaan berarti semakin baik perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek akan tetapi current ratio yang  tinggi  juga  menunjukkan  kelebihan  aktiva  lancar  yang  tidak  digunakan  secara maksimal.  Menurut  (Hanafi,  2003) Current  Ratio yang  terlalu  tinggi  menunjukkan  kelebihan aktiva  lancar  yang  menganggu  sehingga  tidak  baik  bagi  profitabilitas  perusahaan  karena aktiva lancar menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan dengan aktiva tetap.
Return on Equity (ROE) adalah rasio yang memperlihatkan sejauh manakah perusahaan mengelola modal sendiri ( net worth ) secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang  telah  dilakukan  pemilik  modal  sendiri  atau  pemegang  saham  perusahaan”  (Sawir,  2009). Apabila Return on Equity memiliki nilai yang rendah menunjukkan atau menggambarkan bahwa
perusahaan  kurang  baik.  Hal  tersebut  akan  berdampak  pada  menurunnya  tingkat  pengembalian yang diinginkan pemegang saham, maka untuk memenuhi keinginan pemegang saham perusahaan harus melakukan pengembalian modal sesuai dengan jatuh tempo sehingga akan berdampak positif yaitu nilai ROE tidak rendah. “ Return on equity merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang saham, baik saham biasa maupun saham preferen” (Sujarweni, 2017).
Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Dalam berinvestasi seorang investor pasti mengharapkan keuntungan ( return) dan tidak mungkin mau untuk melakukan investasi yang tidak menghasilkan keuntungan. Return saham adalah selisih antara harga jual atau harga saat ini dengan harga pembelian atau awal periode. Dengan demikian dapat disimpulkan dari pengertian return saham merupakan timbal balik dari investasi yang telah dilakukan investor atau pemegang saham berupa keuntungan yang diperoleh dari jual beli saham di pasar modal (Hartono, 2014).
Penelitian yang dilakukan oleh  (Suantari et al., 2016) menyatakan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham. Begitu pula dengan variabel ROE di  peroleh  hasil  bahwa Return  on  Equity (ROE)    berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.
PT. Astra Internasional merupakan perusahaan multinasional yang memproduksi otomotif yang  basisnya  ada  di  Jakarta,  Indonesia.  Astra  didirikan  tahun  1957  dengan  nama  PT  Astra International  Incorporated  dan  pada  tahun  1990  perseroan  mengubah  nama  menjadi  PT  Astra Internasional  Tbk.  Perusahaan  ini  juga  telah  tercatat  di  BEI  sejak  4  April  1990.  PT.  Astra Internasional Tbk telah melakukan berbagai upaya untuk memaksimalkan laba perusahaan namun laba perusahaannya mengalami fluktuasi pada beberapa tahun terakhir hal ini dapat dilihat pada tabel 1. Berikut adalah data Current Ratio dan Return on Equity PT Astra International Tbk tahun 2006- 2019.
Tabel 1. Data Current Ratio dan Return on Equity Pada PT. Astra Internasional, Tbk tahun 2006
– 2019 Tahun Current Ratio Return on Equity Tahun Current Ratio Return on Equity 2006 0.78 0.19 2013 1.24 0.21 2007 0.91 0.25 2014 1.32 0.18 2008 1.32 0.28 2015 1.37 0.12 2009 1.33 0.25 2016 1.23 0.13 2010 1.26 0.29 2017 1.22 0.15 2011 1.36 0.28 2018 1.14 0.16 2012 1.39 0.25 2019 1.29 0.14 Sumber : Data sekunder diolah
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai Current  Ratio (CR)  selama  14  tahun mengalami fluktuatif. Terlihat bahwa nilai CR tertinggi ada pada tahun 2012 yaitu sebesar 1,39 % dan nilai CR terendah ada pada tahun 2006 yaitu sebesar 0,78 %. Fluktuatifnya nilai Current Ratio (CR)  ini  disebabkan  karena  adanya  transaksi  pelepasan  assest  perusahaan  dan  imbas  dari  naik turunnya penjualan perusahaan. Begitu pula dengan nilai Return on Equity (ROE) perusahaan juga
Volume : 1 | Nomor 2 | Agustus 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:10.47709/jebma.v1i2.1021
mengalami fluktuatif. Terlihat pada tabel diatas bahwa nilai Return on Equity (ROE) terrendah ada pada tahun 2015 yaitu sebesar 0,12 % dan nilai Return on Equity (ROE) tertinggi ada pada tahun 2010 yaitu sebesar 0,29. Naik turunnya nilai Return on Equity (ROE) perusahaan juga di sebabkan karena naik turunnya daya beli masyarakat atas produk yang dijual perusahaan.
Adapun  tujuan  yang  ingin  diperoleh  dalam  penelitian  ini  yaitu  untuk  mengetahui  ada tidaknya  pengaruh  secara  parsial  maupun  secara  simultan  antara Current  ratio dan Return  on Equity (ROE) terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional, Tbk.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Current Ratio (CR)
Kasmir (2014)  menyatakan Current Ratio (CR) atau rasio lancar merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang  yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Dengan kata lain, seberapa banyak aktiva lacar  yang  tersedia  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  yang  segera  jatuh  tempo.  Rasio lancar dapat pula dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan ( margin of safety ) suatu perusahaan. Adapun rumus yang digunakan untuk mengukur Current Ratio (CR) adalah :

## 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟) 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 (𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟)
Sumber : (Diana, 2017)

## Return on Equity (ROE)
Hasil  pengembalian  ekuitas  atau Return  on  Equity atau  rentabilitas  modal  sendiri merupakan  rasio  untuk  mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak  dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini, semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat, demikian pula sebaliknya (Kasmir, 2013). Adapun rumus yang digunakan untuk mengukur Return on Equity adalah :

## 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑝𝑒𝑟𝑢𝑠𝑎ℎ𝑎𝑎𝑛 𝑥 100%
Sumber : (Supit et al., 2016)

## Return Saham
Return merupakan  hasil  yang  diperoleh  dari  investasi, return dapat  berupa return realisasian yang sudah terjadi atau return ekspektasian yang belum terjadi tetapi yang diharapkan akan terjadi di masa mendatang (Jogiyanto, 2010). Menurut Fahmi (2012), saham merupakan salah satu  instrument  pasar  modal  yang  paling  banyak  diminati  oleh  investor,  karena  mampu memberikan  tingkat  pengembalian  yang  menarik.  Saham  adalah  kertas  yang  tercantum  dengan jelas nilai nominal, nama perusahaan, dan diikuti denan hak dan kewajiban yang telah dijelaskan kepada setiap pemegangnya.

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 = 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 − 𝑆𝑡𝑎𝑟𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑆𝑡𝑎𝑟𝑡𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒
Sumber : (Supit et al., 2016)
Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Return Saham
Volume : 1 | Nomor 2 | Agustus 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:10.47709/jebma.v1i2.1021
Penelitian yang dilakukan oleh  (Suantari et al., 2016) menyatakan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham. Penelitian ini dimaksudkan untuk menguji kembali pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Return Saham dengan rumusan hipotesis sebagai berikut :
H1 : Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Return Saham Pengaruh Return on Equity (ROE) Terhadap Return Saham
Penelitian yang dilakukan oleh (Suantari et al., 2016) menyatakan bahwa Return on Equity (ROE)    berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Return saham.  Penelitian  ini  juga  menguji pengaruh Return  on  Equity (ROE)  Terhadap Return Saham  dengan  rumusan  hipotesis  sebagai berikut:
H2 : Return on Equity (ROE) berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Return Saham Pengaruh Current Ratio (CR) dan Return on Equity (ROE) terhadap Return Saham
Penilitian yang dilakukan oleh (Tumonggor et al., 2017)  menyatakan bahwa Current Ratio dan Return on Equity berpengaruh signifikan secara simultan. Penelitian ini juga menguji pengaruh Current Ratio (CR) dan Return on Equity (ROE) terhadap Return Saham dengan rumusan hipotesis sebagai berikut:
H3 : Current Ratio (CR) dan Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan secara simultan terhadap Return Saham

## METODE PENELITIAN Jenis Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  jenis  penelitian  Asosiatif. Penelitian  asosiatif menurut (Sugiyono, 2019c) y aitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh ataupun juga hubungan antara dua variabel atau lebih.

## Instrumen penelitian
Instrumen penelitian adalah suatu alat yang digunakan untuk mengukur fenomena alam maupun sosial yang diamati  (Sugiyono, 2019a). Instrumen penelitian yang di gunakan  yaitu daftar tabel berupa laporan keuangan dalam bentuk laporan neraca (posisi keuangan), laporan laba rugi dan annual report pada PT. Astra Internasional Tbk dari tahun 2006 sampai 2019.

## Populasi, Sampel dan Sampling Penelitian
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas: obyek/subyek yang mempunyai kuantitas dan  karateristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2019a). Populasi yang digunakan pada penelitian ini yaitu data laporan posisi  keuangan,  laba  rugi  dan annual  report selama  22  tahun  (1998-2019),  dengan  sampel penelitian selama 14 tahun (2006–2019). Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut  (Sugiyono,  2019:127).  Teknik  pengambilan  sampling  yang digunakan adalah teknik nonprobability sampling yaitu purposive sampling . Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2019b). Adapun alasan menggunakan teknik pengambilan sampel ini yaitu: ketersediaan data yang diperoleh, penggunaan data yang masih baru/update.

## Teknik pengumpulan Data
Teknik penggumpulan data yang digunakan yaitu teknik (1) dokumentasi dan (2) studi pustaka.

## Teknik Analisis Data
Menurut (Sugiyono, 2019a) analisis data merupakan kegiatan setelah data dari seluruh responden atau  sumber  data lain terkumpul.  Adapun  teknik  analisis  data  yang  digunakan  untuk  mengolah data dalam penelitian ini adalah:
Uji Asumsi Klasik

## Uji normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  mempunyai  distribusi normal ataukah tidak. Pada penelitian ini, uji yang digunakan untuk menguji kenormalan adalah uji kolmogorov-smirnov dengan melihat data residualnya apakah berdistribusi normal atau tidak.

## Uji multikolinearitas
Menurut  (Ghozali,  2011)  Uji  Multikolonieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  atar  variabel  bebas  (Independen).  Model  korelasi  yang  baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Jika variabel independen saling berkorelasi  maka  variabel  ini  tidak  ontogonal.  Variabel  ontogonal  adalah  variabel  independen yang nilai korelasi antar sesama variabel independen sama dengan nol. Ketentuan :
Tolerance  value < 0,10 atau VIF > 10 maka terjadi multikolenearitas Tolerance  value > 0,10 atau VIF < 10 maka  tidak terjadi multikolenearitas

## Uji heterokedastisitas
Heteroskedastisitas  menguji  terjadinya  perbedaan variance  residual suatu  periode pengamatan ke periode pengamatan yang lain.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokerelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi  linear  ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1 (sebelumnya).

## Analisis regresi linier berganda
(Sugiyono,  2019a)  menjelaskan  bahwa  analisis  linier  berganda  digunakan  untuk melakukan  prediksi  bagaimana  perubahan  nilai  variabel  dependen  bila  nilai  variabel  independe dinaikkan atau diturunkan.

## Analisis korelasi
Analisis korelasi berganda digunakan untuk mengetahui derajat atau kekuatan hubungan antara variabel bebas secara keseluruhan dengan variabel terikat.

## Koefisien determinasi
Dalam  analisis  korelasi  terdapat  suatu  angka  yang  disebut  dengan  koefisien  penentu, karena besarnya adalah kuadrat dari koefisien korelasi (r).

## Uji signifikasi (Uji t-statistik)
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  dari  masing  –  masing  variabel  bebas  dan variabel terikat.

## Uji simultan (Uji F)
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh  variable  bebas terhadap  variabel terikat secara gabungan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Pengujian kenormalan terrhadap residual regresi dua variabel bebas terhadap variabel terikat dapat dilihat pada tabel One-Sample Kolmogogrov-Smirnov Test berikut ini :

## Tabel. 2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 14 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 58,53354314 Most Extreme Differences Absolute ,287 Positive ,287 Negative -,156 Test Statistic ,158 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,200  dan  nilai  ini lebih besar dari 0,05 ( 0,200 > 0,05 ) artinya data pada penelitian ini berdistrbusi normal. Sesuai syarat dan ketentuan, dimana :
Jika nilai Asymp. Sig. (2 – tailed) ≥  0,05 maka data berdistribusi normal Jika nilai Asymp. Sig . (2 – tailed) <  0,05 maka data tidak berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Menurut (Ghozali, 2011) Uji Multikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi atar variabel bebas (Independen). Model korelasi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Jika variabel independen saling berkorelasi maka  variabel  ini  tidak  ontogonal.  Variabel  ontogonal  adalah  variabel  independen  yang  nilai korelasi antar sesama variabel independen sama dengan nol. Ketentuan :
Tolerance  value < 0,10 atau VIF > 10 maka terjadi multikolenearitas Tolerance  value > 0,10 atau VIF < 10 maka  tidak terjadi multikolenearitas
Volume : 1 | Nomor 2 | Agustus 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:10.47709/jebma.v1i2.1021
Tabel. 3
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -79,404 63,185 -1,257 ,235 Current Ratio -,080 ,063 -,345 -1,257 ,235 ,875 1,143 Return On Equity 6,105 3,120 ,537 1,957 ,076 ,875 1,143
a. Dependent Variable: Return Saham
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai tolerance untuk variabel CR dan ROE sebesar 0,875 > 0,10 dan VIF sebesar 1,143 < 10 maka dapat disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut (Ghozali, 2011) Uji heterokedastitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lainnya. Penelitian ini menggunakakan uji scater plot.
Dari hasil uji SPSS ditemukan bahwa data dalam penelitian tidak terjadi heteroskedastisitas. Hal ini terlihat pada uji scatterplot dimana sebaran titik-titik tidak membentuk pola tertentu. Maka data dapat dikatakan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  suatu  model  regresi  linear  ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1 (sebelumnya).  Cara  untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  autokorelasi  dalam  suatu  data time  series dapat  menggunakan  Uji Durbin  Watson. Uji Durbin  Watson ini  hanya  digunakan  untuk autokorelasi tingkat satu dan mensyaratkan adanya intersep dalam model regresi dan tidak ada variabel lagi diantara variabel penjelas. Di dalam uji Durbin Watson ini, harus memenuhi kriteria sebagai berikut :
Tabel. 4 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate R Square Change  Durbin-Watson 1 ,525 a ,276 ,144 63,63267 ,276 1,959
a. Predictors: (Constant), Return On Equity, Current Ratio

## b. Dependent Variable: Return Saham
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel di atas diketahui nilai Durbin Watson pada model summary menunjukkan hasil sebesar 1,959 . Nilai tersebut tidak dapat disimpulkan, sehingga dilakukan uji Run Test. Hasil Uji Autokorelasi dengan uji Run Test sebagai berikut :
Tabel. 5 Runs Test Unstandardized Residual Test Value a -10,57339 Cases < Test Value 7 Cases >= Test Value 7 Total Cases 14 Number of Runs 5 Z -1,391 Asymp. Sig. (2-tailed) ,164 a. Median
Berdasarkan  hasil  uji  Uji  Autokorelasi  ( Run  Test )  data  pada  tabel  di  atas  dapat  diketahui bahwa  nilai Asymp.sig (2-tailed)  >  0,05  yaitu  asymp.sig  (2-tailed)  sebesar  0,164,  maka  dapat disimpulkan bahwa pada variabel tersebut tidak terdapat gejala autokorelasi.

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Berdasarkan tabel 3 diatas, maka persamaan regresi dalam penelitian ini adalah : Y = a + bX 1 + bX 2 Y = -79,404 - 0,080 X1 + 6,105 X2 Dimana :
- Nilai Konstanta (a)  = -  79,404 menunjukkan  jika  nilai Current  Ratio (X 1 )  dan Return  on Equity (X 2 ) memiliki nilai nol (0) maka Return Saham (Y) akan turun sebesar 79,404 .
- Nilai  koefisien Current Ratio  (X 1 )  untuk  variabel  X 1 sebesar -  0,080 .  artinya  jika Current Ratio naik sebesar Rp 1 dimana Return On Equity konstan maka Return Saham pada PT. Astra Internasional, Tbk akan turun sebesar 0,080 .
- Nilai koefisien Return on Equity (X 2 ) untuk variabel X 2 sebesar 6,105 , menunjukkan bahwa Return on Equity mempunyai hubungan yang berlawanan arah. artinya bahwa setiap kenaikan Return on Equity (X 2 ) satu satuan maka variabel Return Saham (Y) akan naik sebesar 6,105
Koefisien korelasi & determinasi
Berdasarkan nilai pada table 4 diatas, koefisien korelasi dan determinasi adalah :

## Koefisien korelasi
Berdasarkan hasil olah data SPSS nilai koefisien korelasi  yaitu sebesar 0 ,525. A rtinya tingkat keeratan hubungan antara Current Ratio dan Return on Equity terhadap Return Saham pada PT. Astra InternasionaL, Tbk. adalah sedang.

## Koefisien determinasi
Berdasarkan  hasil  olah  data  SPSS  nilai  koefisien  determinasi  yaitu  sebesar  0,276.  Artinya kontribusi pengaruh antara Current Ratio dan Return on Equity terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional, Tbk. yaitu sebesar 27,6 % sedangkan sisanya 72,4 % dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji t (parsial)

## Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap Return Saham
Uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat dan juga menjawab hipotesis dalam penelitian. Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 3 diatas maka diperoleh nilai uji t hitung untuk variabel CR sebesar -1,257.
Selanjutnya nilai t hitung tersebut dibandingkan dengan nilai t tabel untuk dk=n-2 = 14-2 = 12  dan  taraf  kesalahan  5%  maka  diperoleh  nilai  t  tabel  sebesar  2,178,  dengan  ketentuan  bila  t hitung  >  t  tabel  maka  dapa  dikatakan  terdapat  pengaruh  antar  variabel  begitu  sebaliknya. Kemudian apabila nilai sig < 0,05 maka dinyatakan pengaruhnya signifikan ataupun sebaliknya.
Jadi nilai t hitung untuk variabel CR (X1) sebesar - 1,257 lebih kecil dari t tabel 2,178 (- 1,257 < 2,178) dan nilai Sig > 0,05 ( 0,235 > 0,05) artinya CR tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham pada PT. Astra International, Tbk (H1 ditolak). Nilai current ratio yang tinggi menunjukkan bahwa ketersediaan aktiva lancar guna melunasi kewajiban lancar juga tinggi. Sedangkan aktiva lancar berisi akun-akun seperti kas dan setara kas, piutang,  persediaan  dan  surat  berharga.  Namun  dengan  tingginya current  ratio belum  tentu menjamin perusahaan mempunyai cukup kas untuk memenuhi kewajiban lancarnya.
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh  (Saerang et al., 2014) yang mengatakan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, dan bertolak belakang dengan penelitian yang dilakukan oleh (Suantari et al., 2016) menyatakan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham.

## Pengaruh Return on Equity (ROE) Terhadap Return Saham
Nilai t hitung untuk variabel ROE (X2) diperoleh sebesar 1,957. Nilai t hitung sebesar 1,957 lebih kecil dari t tabel 2,178 ( 1,957 < 2,178) dan nilai Sig > 0,05 (0 ,076 > 0,05) artinya ROE tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham pada PT.  Astra  International, Tbk (H2 ditolak).
Variabel Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham menandakan bahwa perusahaan tidak dapat menjamin ekuitasnya dengan laba. Perusahaan yang masih  berukuran  kecil  memiliki  nilai  ROE  yang  cenderung  meningkat  dengan  cepat  sejalan dengan  peningkatan  laba  bersih  ( earning ).  Hal  itu  menyebabkan  regresi  linier  dengan  sample perusahaan  yang  mempunyai  fase  pertumbuhan  yang  berbeda  memberikan  hasil  yang  tidak signifikan.
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh  (Wadiran, 2013)  yang mengatakan bahwa Return on Equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham, dan hasil penelitian ini bertolak belakang dengan penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh (Suantari et al., 2016) menyatakan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham.

## Uji F Simultan
Uji  F  digunakan  untuk  mengetahui  signifikansi  pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat secara bersama-sama dan juga menjawab rumusan masalah serta hipotesis dalam penelitian.
Tabel. 6
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 16977,431 2 8488,715 2,096 ,169 b Residual 44540,284 11 4049,117 Total 61517,714 13 a. Dependent Variable: Return Saham
b. Predictors: (Constant), Return On Equity, Current Ratio
Jadi  diperoleh  nilai  uji  F  hitung  (F h )  sebesar  2,096  dan  nilai  ini  selanjutnya  dibandingkan dengan Ftabel (F t ), dengan dk pembilang = k = 2 dan dk penyebut = (n-k-1) = 14 – 2 – 1 = 11 dan taraf kesalahan yang ditetapkan 5%. Maka F t = 3,98 Dalam hal ini berlaku ketentuan, bila F h lebih besar dari F t (F h > F t ) maka terdapat pengaruh secara simultan pada variabel yang di teliti begitu pula sebaliknya.
Dari hasil SPSS diatas diperoleh nilai signifikansi 0,169 lebih besar dari 0,05 dan nilai F h < F t atau  2,096  <  3,98  maka  dapat  dinyatakan  bahwa  pengaruh  secara  simultan  variabel  yang  diuji adalah tidak berpengaruh dan tidak signifikan. Artinya secara simultan variabel CR dan ROE tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional, Tbk (H3 ditolak).
Hasil ini menunjukkan bahwa model penelitian ini yaitu variabel Current Ratio dan Return on Equity tidak memiliki hubungan yang cukup kuat, Current Ratio dan Return on Equity tidak memiliki keterkaitan yang kuat dan  tidak dapat dimanfaatkan dengan baik untuk meningkatkan Return Saham secara signifikan. Dalam hasil penelitian ini juga ditemukan bahwa variabel bebas belum  memiliki  kontribusi  atau  peran  yang  besar  dalam  menjelaskan  variabel  terikat  dan  inti masalah dari variabel terikat dalam hal ini Return Saham
Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Tumonggor et al., 2017) menyatakan bahwa Current Ratio dan Return on Equity berpengaruh signifikan secara simultan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis diatas perihal Analisis Pengaruh Current ratio , dan Return on Equty terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional Tbk, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Current Ratio dan return on equity tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada  PT.  Astra  Internasional  Tbk.  Kemudian  berdasarkan  analisis  secara  simultan  pengaruh Current  Ratio dan Return  on  Equity juga  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return Saham pada PT. Astra Internasional Tbk. Disarankan pada PT. Astra Internasional, Tbk untuk melakukan
Volume : 1 | Nomor 2 | Agustus 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI:10.47709/jebma.v1i2.1021
evaluasi secara mendalam tentang Current Ratio (CR) dan Return on Equity (ROE) karena dalam penelitian  yang  dilakukan  dengan  mengambil  data  selama  14  tahun  terakhir  ditemukan  tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Bagi peneliti selanjutnya yang akan meneliti tentang variabel yang  sama  diharapkan  dapat  lebih  menyempurnakan  penelitian  ini,  sehingga  dapat  dijadikan tambahan referensi dan wawasan ilmu pengetahuan khususnya tentang Current Ratio (CR), Return on Equity (ROE) dan Return Saham di perusahaan otomotif ini dengan menambah variabel yang lain misalnya DER, ROA, growth dan lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Azmi.  (2014).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas  dan  Ios  Terhadap  Kebijakan  Dividen  dengan  Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen .
Diana. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Pt Astra Internasional Tbk. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan , 1 (1), 68–95. Fahmi. (2012). Analisis Kinerja Keuangan (Panduan bagi Akademisi, Manajer dan Investor untuk menilai dan menganalisis bisnis dari aspek keuangan) . alfabeta. Ghozali,  I.  (2011). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS .  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro.
Hanafi, A. (2003). Manajemen Keuangan (Cetakan Pe). BPFE. Hartono. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi Kese). BPFE.
Jogiyanto,    Hartono.  (2013). Metodologi  Penelitian  Bisnis  Salah  Kaprah  dan  Pengalaman-pengalaman (5th ed.). BPFE.
Jogiyanto,  Hartono. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi . Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada. Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan (ke 8). PT Raja Grafindo Persada.
Saerang,  I.,  Sepang,  J.,  &  Antara,  S.  (2014).  Analisis  Rasio  Likuiditas,  Aktivitas,  Dan  Profitabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan Wholesale Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 2 (3). https://doi.org/10.35794/emba.v2i3.5730 Sawir. (2009). Analisi Kinerja Keuangan Dan Perencanaan Keuangan Perusahaan . PT. Gramedia Pustaka Utama.
Suantari, N. luh, Kepramareni, P., & Novitasari,  ni luh. (2016). Pengaruh current ratio (cr), debt to equity ratio  (der),  return  on  equity  ratio  (roe),  inflasi  dan  tingkat  suku  bunga  terhadap  return  saham  pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei) periode 2010-2015. Jurnal riset akuntansi juara , 06 (4), 23–35. Sugiyono. (2019a). metode penelitian Kuantitatif, kualitatif & RND . alfabeta. Sugiyono. (2019b). metode penelitian Kuantitatif, kualitatif & RND . alfabeta. Sugiyono. (2019c). Metode Penelitian Kuantitatif . alfabeta. Sujarweni. (2017). Analisis Laporan Keuangan : Teori, Aplikasi, &. Hasil Penelitian . Pustaka Baru Press. Supit, T. S. F., Areros, W. . A., & Tampi, J. (2016). Analisis kinerja keuangan pada pt. Astra international, tbk. Jurnal administrasi bisnis , 1–14. Sutrisno. (2015). Manajemen Keuangan : Teori, Konsep dan Aplikasi .
Tumonggor, M., Murni,  S., & Rate, P. (2017). Analisis pengaruh  current ratio, return on  equity, debt to equity ratio dan growth terhadap return saham pada cosmetics and household industry yang terdaftar di bei periode 2010-2016. Jurnal EMBA , 5 (2), 2203–2210.
Wadiran,    mega  monica.  (2013).  Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  expected  return  saham  pada pertambangan batu bara yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2007-2011. jurnal emba , 1 (3), 1129–1139.