## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 6, Issue 1, June 2024 P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER

## TAX EFFECTS ON FIRM VALUE: AN ANALYSIS OF TAX MANAGEMENT STRATEGIES
EFEK PAJAK PADA NILAI PERUSAHAAN: ANALISIS STRATEGI PENGELOLAAN PAJAK
Laynita Sari 1 , Renil Septiano 2 1,2 STIE KBP E-mail : laynita.sari@akbpstie.ac.id, renil.septiano@akbpstie.ac.id
ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Correspondent Laynita Sari laynita.sari@akbpstie.ac.id
Key words: Taxes, Firm Value,
Banking, E-Views Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER
Page: 1437 – 1444
This  article  explores  the  negative  effect  of  taxes  on  firm value using empirical analysis on banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2020 to 2022. The data is analysed using E-Views statistical software to identify the relationship between tax burden and firm value. The results show  that  high  tax  policies  can  reduce  firm  value  through decreased  net  income  and  increased  financial  risk.  This article also discusses the strategic implications for companies in managing their tax obligations to minimise such negative impacts.
Copyright © 2024 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL ABSTRAK
Koresponden
Laynita Sari laynita.sari@akbpstie.ac.id
Kata kunci:
Pajak, Nilai Perusahaan, Perbankan, E-Views
Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER
Hal: 1437 – 1444
Artikel ini mengeksplorasi pengaruh negatif pajak terhadap nilai  perusahaan  dengan  menggunakan  analisis  empiris pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  dari  tahun  2020  hingga  2022.  Data  dianalisis menggunakan  perangkat  lunak  statistik E-Views untuk mengidentifikasi  hubungan  antara  beban  pajak  dan  nilai perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan pajak  yang  tinggi  dapat  mengurangi  nilai  perusahaan melalui  penurunan  laba  bersih  dan  peningkatan  risiko keuangan.  Artikel  ini  juga  membahas  implikasi  strategis bagi  perusahaan  dalam  mengelola  kewajiban  pajak  mereka untuk meminimalkan dampak negatif tersebut.
Copyright © 2024 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Pajak  adalah  salah  satu  kewajiban  utama  yang  harus  dipenuhi  oleh  perusahaan, termasuk perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Beban pajak yang  tinggi  sering  kali  dianggap  sebagai  faktor  yang  dapat  menurunkan  nilai perusahaan  karena  mengurangi  laba  bersih  yang  dapat  didistribusikan  kepada pemegang saham atau diinvestasikan kembali dalam perusahaan. Hal ini membuat strategi  pengelolaan  pajak  menjadi  sangat  penting  untuk  menjaga  stabilitas keuangan dan meningkatkan nilai perusahaan (Winda & Sari, 2023).
Industri  perbankan memiliki peran vital  dalam perekonomian nasional. Bank tidak hanya  berfungsi  sebagai  lembaga  intermediasi  keuangan  tetapi  juga  sebagai  agen pembangunan ekonomi. Oleh karena itu, stabilitas dan nilai perusahaan perbankan memiliki  dampak  yang  luas  terhadap  ekonomi  secara  keseluruhan.  Dalam  konteks ini, pemahaman yang mendalam tentang pengaruh pajak terhadap nilai perusahaan perbankan menjadi semakin relevan (Sari et al., 2023; Sari & Septiano, 2023, 2024).
Regulasi  perpajakan  di  Indonesia  dalam  beberapa  waktu  terakhir  mengalami perubahan  yang  signifikan,  yang  mempengaruhi  beban  pajak  perusahaan. Perubahan  ini  menciptakan  tantangan  baru  bagi  perusahaan  dalam  mengelola kewajiban pajak mereka (Puspitaningrum & Soetardjo, 2023). Kebijakan pajak yang ketat dapat meningkatkan beban keuangan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan  (Suriawinata  &  Almurni,  2023).  Oleh  karena  itu, penelitian  ini  menjadi  penting  untuk  mengidentifikasi  bagaimana  perubahan kebijakan pajak mempengaruhi nilai perusahaan perbankan.
Beban  pajak  memiliki  dampak  langsung  yang  signifikan  terhadap  laba  bersih perusahaan, yang merupakan salah satu indikator utama kinerja keuangan dan nilai pasar perusahaan. Beban pajak yang tinggi mengurangi laba bersih yang dilaporkan, karena  pajak  harus  dibayar  sebelum  laba  bersih  dihitung.  Penurunan  laba  bersih akibat beban pajak yang tinggi dapat mengurangi nilai pasar perusahaan karena laba bersih yang rendah mengurangi daya tarik investasi dan potensi pengembalian bagi pemegang saham (Khan et al., 2022)
Penelitian ini juga menawarkan kontribusi akademik yang signifikan. Studi tentang pengaruh pajak terhadap nilai  perusahaan masih terbatas, khususnya di  Indonesia. Dengan  menggunakan  data  terbaru  dari  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  dan  analisis  regresi  menggunakan  perangkat  lunak  E-Views, penelitian  ini  diharapkan  dapat  mengisi  celah  dalam  literatur  dan  memberikan wawasan yang berguna bagi praktisi dan pembuat kebijakan.
Urgensi  penelitian  ini  terletak  pada  pentingnya  memahami  bagaimana  pajak mempengaruhi  nilai  perusahaan,  khususnya  dalam  industri  perbankan  yang memiliki  peran  vital  dalam  perekonomian  nasional.  Industri  perbankan  sering  kali menghadapi  tantangan  regulasi  yang  ketat,  termasuk  perpajakan,  yang  dapat berdampak  signifikan  pada  kinerja  keuangan  dan  nilai  perusahaan  (Nardo  &  Sari, 2021).  Dengan  memahami  pengaruh  pajak  terhadap  nilai  perusahaan,  manajer  dan pemegang  saham  dapat  membuat  keputusan  yang  lebih  baik  terkait  strategi pengelolaan pajak. Penelitian ini juga memberikan kontribusi penting bagi literatur akademik  dan  praktik  bisnis  dengan  menawarkan  wawasan  tentang  bagaimana strategi pengelolaan pajak dapat dioptimalkan untuk meminimalkan dampak negatif pajak.
Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi dampak negatif pajak terhadap nilai perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  menganalisis hubungan  antara  beban  pajak  dan  nilai  perusahaan  menggunakan  metode  analisis regresi  dengan  perangkat  lunak  E-Views,  serta  memberikan  rekomendasi  strategi pengelolaan  pajak  yang  efektif  untuk  meminimalkan  dampak  negatif  pajak  pada nilai perusahaan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  yaitu  metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme, untuk penyelidikan populasi atau sampel tertentu, pengumpulan data dengan instrumen penelitian, analisis data kuantitatif atau statistik dengan tujuan menggambarkan dan menguji hipotesis yang diberikan(Sugiyono, 2017).
Populasi  dari  penelitan  ini  adalah  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI). Waktu penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah tahun  2020-2022.  Metode  pemilihan  sampel  yang  digunakan  adalah  metode purposive  sampling,  yaitu  pemilihan  sampel  berdasarkan  pada  kriteria-kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2020-2022  yang  tidak mengalami kerugian, laporan keuangan yang berakhir pada 31 Desember dan telah diaudit.  Variabel  independen dalam penelitian ini  adalah  beban pajak dan variabel dependennya  menggunakan  nilai  perusahaan  yang  diukur  menggunakan price  to book value .

## Teori Keagenan ( Agency Theory)
Teori Keagenan (Agency Theory), yang dikemukakan oleh Jensen dan Meckling pada tahun 1976. Teori ini berfokus pada hubungan antara pemilik perusahaan (prinsipal) dan  manajer  (agen),  yang  sering  kali  memiliki  kepentingan  yang  berbeda.  Konflik kepentingan ini  dapat mempengaruhi  keputusan manajerial  yang berdampak pada nilai perusahaan. Misalnya, manajer mungkin mengejar keuntungan jangka pendek yang  meningkatkan  bonus  mereka,  tetapi  merugikan  nilai  jangka  panjang perusahaan.  Oleh  karena  itu,  mekanisme  tata  kelola  perusahaan  yang  baik diperlukan untuk  menyelaraskan  kepentingan manajer  dan  pemegang saham  guna memaksimalkan nilai perusahaan (Alkurdi & Mardini, 2020).
Teori Sinyal (Signaling Theory) yang diperkenalkan oleh Spence pada tahun 1973 juga berperan  penting  dalam  memahami  nilai  perusahaan.  Teori  ini  berargumen  bahwa perusahaan  dapat  memberikan  sinyal  kepada  pasar  mengenai  prospek  masa depannya  melalui  tindakan  manajerial,  seperti  pembayaran  dividen,  pengumuman laba, atau strategi pengelolaan pajak. Tindakan-tindakan ini  memberikan informasi kepada investor tentang kesehatan finansial  dan potensi  pertumbuhan perusahaan. Misalnya,  pembayaran  dividen  yang  konsisten  dapat  dilihat  sebagai  sinyal  bahwa perusahaan memiliki arus kas yang stabil dan prospek keuntungan yang baik, yang pada  gilirannya  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  di  mata  investor.  Secara keseluruhan, grand teori nilai perusahaan menekankan pentingnya tata kelola yang efektif,  komunikasi  yang  jelas,  dan  strategi  manajerial  yang  baik  untuk memaksimalkan nilai perusahaan (Pradani et al., 2023; Septiano & Sari, 2024; Suhendi et al., 2022).

## Teori Beban Pajak
Teori  beban  pajak  mengacu  pada  dampak  keuangan  yang  ditanggung  oleh perusahaan akibat kewajiban pajak. Beban pajak dapat mengurangi laba bersih yang tersedia  bagi  pemegang  saham,  sehingga  menurunkan  nilai  perusahaan  di  pasar. Menurut  teori  ini,  peningkatan  beban  pajak  akan  mengurangi  arus  kas bebas  yang dapat  digunakan  untuk  investasi  atau  distribusi  kepada  pemegang  saham,  yang pada gilirannya dapat mengurangi daya tarik perusahaan bagi investor (Alkurdi & Mardini, 2020; Puspitaningrum & Soetardjo, 2023).
Teori  beban  pajak  juga  mencakup  konsekuensi  dari  strategi  pengelolaan  pajak, seperti  penghindaran  atau  pengelakan  pajak,  yang  dapat  mempengaruhi  persepsi investor  terhadap  perusahaan.  Strategi  agresif  dalam  pengelolaan  pajak  bisa menghasilkan  ketidakpastian  hukum  dan  reputasi,  yang  berdampak  negatif  pada nilai  perusahaan.  Dalam  konteks  tata  kelola  perusahaan,  struktur  kepemilikan  dan komposisi  dewan  juga  memainkan  peran  penting  dalam  bagaimana  perusahaan mengelola  beban  pajaknya.  Perusahaan  dengan  tata  kelola  yang  baik  cenderung memiliki  strategi  pengelolaan  pajak  yang  lebih  hati-hati,  yang  dapat  mengurangi dampak  negatif  pada  nilai  perusahaan  (Kacaribu  &  Winata,  2023;  Suhendi  et  al., 2022).

## Nilai Perusahaan
Pengertian nilai perusahaan adalah suatu konsep yang kompleks dan dapat memiliki interpretasi  yang  berbeda  tergantung  pada  konteksnya.  Secara  umum,  nilai perusahaan  merujuk  pada  estimasi  atau  penilaian  dari  total  nilai  atau  harga perusahaan.  Namun,  pandangan  tentang  nilai  perusahaan  dapat  bervariasi
tergantung  pada  perspektif  dan  tujuan  yang  digunakan.  Dalam  konteks  keuangan, nilai  perusahaan  sering  dihubungkan  dengan  nilai  pasar  perusahaan  atau kapitalisasi  pasar,  yang  mencerminkan  harga  saham  perusahaan  yang diperdagangkan  di  pasar.  Hal  ini  dapat  mencerminkan  persepsi  investor  terhadap prospek  pertumbuhan,  keuntungan,  dan  risiko  perusahaan.  Namun,  nilai perusahaan juga dapat dipahami dari perspektif fundamental, di mana faktor-faktor seperti  aset,  kinerja  keuangan,  prospek  pertumbuhan,  reputasi  merek,  dan  faktor lainnya  diperhitungkan  dalam  penilaian.  Pendekatan  ini  melibatkan  analisis  yang lebih  mendalam  tentang  kesehatan  dan  potensi  perusahaan  dalam  jangka  Panjang (Sari & Fitri, 2022; Sari & Nardo, 2022).
Selain  itu,  nilai  perusahaan  juga  dapat  ditafsirkan  sebagai  nilai  intrinsik  atau  nilai yang  mendasari,  yang  mencerminkan  estimasi  tentang  nilai  riil  perusahaan  tanpa mempertimbangkan faktor pasar atau tren sementara. Penting untuk diingat bahwa pengertian  nilai  perusahaan  dapat  berbeda  tergantung  pada  konteks  dan  sudut pandang yang digunakan. Nilai perusahaan dapat dipersepsikan dan diukur dengan berbagai  cara,  dan  interpretasi  yang  tepat  akan  tergantung  pada  informasi  yang relevan dan tujuan yang ingin dicapai.
Beberapa  perhitungan  nilai  perusahaan  diantaranya Price  to  Book  Value  (PBV), Tobin’s Q, dan Price Earning Ratio (PER). Pada penelitian ini nilai perusahaan diukur menggunakan Price Book Value dengan rumus sebagai berikut:
Dimana:
Harga Saham = Harga saham saat ini
Nilai Buku Saham = Nilai buku per lembar saham
Price Book Value (PBV) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan  dengan  membandingkan  harga  pasar  sahamnya  dengan  nilai  buku ekuitas. Rasio ini dihitung dengan membagi harga pasar saham per lembar dengan nilai  buku  per  lembar  saham.  Nilai  buku  ekuitas  mencerminkan  nilai  aset  bersih perusahaan,  atau  total  aset  dikurangi  total  kewajiban.  Rasio  PBV  memberikan gambaran  tentang bagaimana  pasar  menilai  aset  perusahaan  dibandingkan  dengan nilai  yang  tercatat  di  pembukuan.  Jika  PBV  lebih  besar  dari  satu,  berarti  pasar menghargai perusahaan lebih tinggi dari nilai bukunya, sedangkan PBV kurang dari satu  menunjukkan  pasar  menilai  perusahaan  lebih  rendah  dari  nilai  bukunya (Alkurdi & Mardini, 2020).
Interpretasi PBV  bervariasi  tergantung  pada  industri  dan  konteks  pasar.  PBV  yang tinggi  dapat  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  memiliki  prospek  pertumbuhan yang baik, reputasi yang kuat, atau aset tak berwujud yang signifikan seperti merek dagang  atau  hak  paten.  Sebaliknya,  PBV  yang  rendah  bisa  menandakan  bahwa perusahaan  sedang  menghadapi  masalah  keuangan  atau  operasional,  atau  bahwa pasar  meragukan  potensi  pertumbuhan  perusahaan  di  masa  depan.  Investor menggunakan  PBV  untuk  menilai  apakah  saham  suatu  perusahaan  sedang undervalued  atau  overvalued,  serta  untuk  membandingkan  penilaian  perusahaan dalam industri yang sama (Septiano & Sari, 2021; Surjanto & Sugiharto, 2021).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji asumsi klasik yang digunakan terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas.  Uji  normalitas  dengan  Histogram  Normality  Test  diperoleh bahwa  hasil  pengolahan  menunjukkan  bahwa  nilai  Probability  besar  0,05  .  Artinya bahwa  data  tersebut  berdistribusi  secara  normal  dan  bisa  dilakukan  pengujian selanjutnya. Uji multikolinearitas, dengan hasil uji yang menunjukkan tidak ada satu pun  pada  setiap  variable  yang  nilai  VIF  dibawah  10  sehingga  tidak  terjadi multikolinieritas.  Uji  heteroskedastisitas  dengan  menggunakan  uji  Harvey,  dengan hasil  signifikan  lebih  besar  dari  0,05  yang  memiliki  arti  tidak  terjadi heteroskedastisitas dalam penelitian ini.
Model atau persamaan regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
Y = 3,843 – 5,131 X + ε
Keterangan: Y : Variabel dependen Nilai Perusahaan (PBV) X : Variabel independen (Beban Pajak) ε : Error
Nilai  konstanta  sebesar  3,842  yang  menyatakan  bahwa  jika  modal  diberi  nilai  nol atau  diabaikan,  maka  variabel  nilai  perusahaan  akan  menghasilkan  nilai  sebesar 3,842  satuan. Koefisien  regresi  profitabilitas  modal  sebesar  -5,131,  mengartikan  jika variabel  beban  pajak  mengalami  penurunan  satu-satuan  akan  mengakibatkan bertambahnya nilai dari nilai perusahaan sebesar 5,131.
Uji  koefisien  regresi  secara  parsial  (uji-t)  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  satu variabel bebas terhadap variabel terikat. Hasil uji-t dapat dilihat pada tabel dibawah ini:

## Dependent Variable: PBV
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 3.842949 0.615413 6.244500 0.0000 PAJAK -5.131099 1.936267 -2.649995 0.0094

## Sumber: Output E-Views yang telah diolah
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dari  pengujian  secara  parsial  (uji-t)  ini menunjukkan  bahwa  variabel  beban  pajak  memiliki  nilai  signifikan  sebesar  0,009 Dimana nilai signifikansi yang lebih kecil dari 0,05, dengan demikian dapat di tarik kesimpulan  bahwa  beban  pajak  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan perbankan. Hal ini mendukung hasil penelitian dari (Suriawinata & Almurni, 2023; Yuliandana et al., 2021).
Beban  pajak  yang  tinggi  dapat  secara  signifikan  mengurangi  laba  bersih  yang dihasilkan oleh perusahaan perbankan. Laba bersih merupakan salah satu indikator utama  dari  kinerja  keuangan  dan  nilai  pasar  perusahaan.  Ketika  beban  pajak meningkat,  laba  bersih  berkurang,  yang  dapat  mengurangi  valuasi  saham perusahaan.  Dengan  laba  bersih  yang  lebih  rendah,  nilai  perusahaan  di  pasar  juga cenderung menurun, mengurangi daya tarik investasi di mata investor.
Beban  pajak  yang  besar  dapat  mempengaruhi  arus  kas  operasional  perusahaan perbankan.  Arus  kas  yang  stabil  sangat  penting  untuk  mendukung  kegiatan operasional,  ekspansi,  dan  investasi.  Beban  pajak  yang  tinggi  mengurangi  jumlah arus  kas  yang  tersedia  untuk  investasi  dan  pengembangan,  sehingga  membatasi kemampuan  perusahaan  untuk  tumbuh  dan  beradaptasi.  Hal  ini  dapat berdampak langsung pada nilai perusahaan, karena arus kas yang sehat dianggap krusial untuk kinerja keuangan yang baik.
Beban  pajak  juga  dapat  meningkatkan  biaya  administrasi  dan  mempengaruhi persepsi  risiko  investor.  Perusahaan  perbankan seringkali  harus  menghadapi  biaya tambahan  terkait  dengan  kepatuhan  pajak  dan  perencanaan  pajak,  yang  dapat mengurangi  efisiensi  biaya  dan  profitabilitas.  Selain  itu,  investor  mungkin  melihat beban pajak yang tinggi sebagai tanda risiko fiskal atau kesulitan dalam pengelolaan pajak,  yang  dapat  menurunkan  minat  investasi  dan  mengurangi  harga  saham perusahaan.  Akibatnya,  perusahaan  harus  mengelola  kewajiban  pajaknya  dengan hati-hati untuk meminimalkan dampak negatif terhadap nilai pasar mereka.

## SIMPULAN
Berdasarkan  analisis  terhadap  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2020 hingga 2023, dapat disimpulkan bahwa beban pajak memiliki  pengaruh  negatif  yang  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Beban  pajak yang  tinggi  mengurangi  laba  bersih  yang  dihasilkan,  yang  berdampak  langsung pada penurunan valuasi saham. Selain itu, arus kas yang berkurang akibat kewajiban pajak  yang  besar  menghambat  kemampuan  perusahaan  untuk  berinvestasi  dan beroperasi  secara  efisien,  sehingga  mempengaruhi  kinerja  dan  pertumbuhan perusahaan.
Lebih lanjut, beban pajak yang signifikan juga meningkatkan biaya administrasi dan mempengaruhi  persepsi  risiko  dari  investor.  Investor  cenderung  menghindari perusahaan dengan beban pajak yang tinggi karena risiko fiskal dan ketidakpastian yang  menyertainya,  yang  dapat  menurunkan  harga  saham  dan  mengurangi  daya tarik  investasi.  Oleh  karena  itu,  pengelolaan  pajak  yang  efektif  dan  strategi perencanaan pajak yang baik sangat penting untuk meminimalkan dampak negatif terhadap nilai perusahaan perbankan di BEI.

## DAFTAR PUSTAKA
Alkurdi,  A.,  &  Mardini,  G.  H.  (2020).  The  impact  of  ownership  structure  and  the board of directors ’ composition on tax avoidance strategies: empirical evidence from Jordan. Journal of Financial Reporting and Accounting , 18 (4), 795 – 812.
Kacaribu, A. A., & Winata, J. (2023). The Impact of Profitability and Liquidity on Firm Value  with  Tax  Avoidance  as  Intervening  Variable  of  F&B  Company. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis , 91 – 96.
Khan,  N.,  Abraham,  O.  O.,  Alex,  A.,  Eluyela,  D.  F.,  &  Odianonsen,  I.  F.  (2022). Corporate  governance,  tax  avoidance,  and  corporate  social  responsibility: Evidence of emerging market of Nigeria and frontier market of Pakistan. Cogent Economics & Finance , 10 (1), 2080898.
Nardo,  R.,  &  Sari,  L.  (2021).  PERISTIWA  EKTREM  DARI  PROFITABILITAS, LEVERAGE,  DAN  IMPLIKASINYA  TERHADAP  RETURN  SAHAM. Jurnal
Apresiasi Ekonomi , 9 (3), 310 – 321.
Pradani,  K.  D.,  Hartono,  U.,  &  Aji,  T.  S.  (2023).  The  Mediating  Effect  of  Financial Performance on GCG and Firm Value: Evidence from Indonesian Listed Firms. International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding , 10 (9), 215 – 225.
Puspitaningrum, C., & Soetardjo, M. N. (2023). The influence of tax aggresiveness on firm  value  with  corporate  governance  as  a  moderating  variable. Proceeding  of International Conference on Entrepreneurship (IConEnt) , 2 , 108 – 123.
Sari,  L.,  &  Fitri,  H.  Y.  (2022).  Pengaruh  Loan  To  Deposit  Ratio  (Ldr)  Dan  Biaya Operasional  Dan  Pendapatan  Operasional  (Bopo)  Terhadap  Return  On  Assets (Roa) Pada Bank Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Inovasi Penelitian , 3 (5), 6389 – 6400.
Sari, L., & Nardo, R. (2022). Sisi Gelap Dari Return Saham Di Pasar Modal Indonesia: Likuiditas, Dan Risiko Sistematis. Jurnal Apresiasi Ekonomi , 10 (1), 121 – 131.
Sari,  L.,  Safitri,  E.  R.,  &  Hizrani,  R.  (2023).  Determinants  of  Indonesian  Banking Company  Value:  Profitability,  Inflation,  Firm  Size  and  Leverage. Proceeding International  Conference  on  Economy, Management,  and  Business  (Volume  1,  2023) ,
1 (1), 281 – 291.
Sari, L., & Septiano, R. (2023). Peran Kinerja terhadap Saham Perbankan di Indonesia. Jurnal Pendidikan Tambusai , 7 (2), 6103 – 6109.
Sari,  L.,  &  Septiano,  R.  (2024).  INFLASI  TERHADAP  LABA  PERUSAHAAN PERBANKAN  DI  INDONESIA. Jurnal  Revenue:  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 4 (2), 804 – 813.
Septiano,  R.,  &  Sari,  L.  (2021).  Determination  of  Consumer  Value  and  Purchase Decisions:  Analysis  of  Product  Quality,  Location,  and  Promotion. Dinasti International Journal of Digital Business Management , 2 (3), 482 – 498.
Septiano, R., & Sari, L. (2024). Perubahan net profit margin dan dampaknya terhadap harga  saham:  Tinjauan  pada  industri  makanan  dan  minuman. Jurnal  Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi , 4 (2), 731 – 738. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Bisnis (S. Yudistiyani (ed.)).
Suhendi, C., Ifada, L. M., & Winarsih. (2022). Conceptual Paper Tax Avoidance and Firm  Value  in  Manufacturing  Companies:  A  Case  Study  for  Companies  in Indonesia. Computational Intelligence in Security for Information Systems Conference ,
280 – 290.
Suriawinata, I. S., & Almurni, S. (2023). Corporate tax planning, the use of SPV, board independence, and firm value. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 26 (1), 67 – 90.
Surjanto, D., & Sugiharto, T. (2021). LQ45 stock price valuation analysis using price to book  value  (PBV)  and  price  earning  ratio  (PER)  variables  from  2016-2020. Enrichment: Journal of Management , 12 (1), 205 – 211.
Winda,  W.,  &  Sari,  L.  (2023).  Profitabilitas  dan  Biaya  Operasional  Terhadap  Pajak Penghasilan Badan Terutang. Jurnal Pundi , 7 (1), 117 – 128.
Yuliandana,  S.,  Junaidi,  J.,  &  Ramadhan,  A.  (2021).  Pengaruh  Tax  Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan:(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 9 (1), 31 – 42.