DETERMINAN STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PAKAIAN JADI DAN TEKSTIL. APAKAH INI SEKTOR YANG BERBEDA?
Rizky Ridwan 1 , Dewi Ratnasari Astuti 2 , Sri Julianti 3 Universitas Cipasung Tasikmalaya Email: rizkyridwan@uncip.ac.id 1 , Dewiratnasariastuti@uncip.ac.id 2 dan srijuliantii22@gmail.com 3

## ABSTRACT
The aim of this research is to determine the effect of company size and asset growth on the capital structure of textile and garment companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study uses a quantitative approach.  The  data  collection  technique  used  in  sampling  is  non- probability  sampling,  namely  a  sample  determination  technique  using certain  considerations  using  financial  reports  from  2018-2022,  some data  needs  to  be  outliers  so  that  a  final  total  of  48  companies  in  the research sample is obtained. The data analysis method used is multiple linear regression analysis using the SPSS 25 and Microsoft Excel 2010 programs. The results of the research state that simultaneously company size and asset growth have a significant effect on the capital structure of textile and garment companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Key words: company  size, growth  of assets, capital structure, textiles and garments Pendahuluan Situasi  perekonomian  yang  tidak  stabil sekarang  menyebabkan  tidak  sedikit perusahaan besar atau
kecil, mempertimbangkan  masalah  produksi, pemasaran,  sumber  daya  manusia,  dan lainnya  serta  masalah  manajemen  arus kas dalam  mencapai tujuannya. Tujuan pokok  suatu  entitas  adalah  untuk mencapai  pertumbuhan  kekayaan  bagi para  investor  atau  meningkatkan  nilai saham  perusahaan  (Brigham  et  al., 2001).
Dalam  era  globalisasi  yang  ditandai dengan perubahan dinamis dalam lingkungan  bisnis,  keputusan  mengenai struktur modal menjadi salah satu aspek kritis yang mempengaruhi kelangsungan hidup  dan  pertumbuhan  perusahaan. Struktur modal menjadi fokus perhatian bagi  para  peneliti  dan  praktisi  bisnis karena  keputusan  ini  tidak  hanya memengaruhi  nilai  perusahaan,  tetapi juga  memberikan  gambaran  mengenai kebijakan keuangan suatu entitas. Menurut  Chen  &  Chen  (2011),  ketika

## JRAK

## Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
p–ISSN: 2407-828X e-ISSN: 2407-8298 Vol. 10, No. 1, Januari  2024 https://jurnal.plb.ac.id/index.php/JRAK/index
suatu  entitas  membutuhkan  keuangan. Dana  internal  maupun  eksternal  dapat digunakan ketika perusahaan mempunyai  kebutuhan  finansial  untuk memenuhi itu. Namun jika menggunakan dana internal maka dividen  tunai  akan  dikurangi.  Hutang meningkat dapat meningkatkan
hubungan  agensi  manajer-pemegang saham  dengan  membatasi  pemborosan arus  kas  bebas,  tata  kelola  yang  lebih baik,  peningkatan  stres  kerja  terkait dengan  potensi  kebangkrutan,  dan memungkinkan  lebih  banyak  saham beredar untuk dimiliki melalui manajemen. Penelitian  ini  menitikberatkan  pada analisis  pengaruh  dimensi  perusahaan dan  laju  perkembangan  aset  terhadap pola struktur modal perusahaan. Dimensi perusahaan dan tingkat pertumbuhan aset dipertimbangkan sebagai  dua  variabel  yang  diyakini memiliki  dampak  signifikan  terhadap kerangka  struktural  modal  tersebut, karena  keduanya  memainkan  peran penting  dalam  keputusan  keuangan perusahaan.  Ukuran  perusahaan  dapat mencerminkan skala operasi dan keunggulan bersaing, ukuran perusahaan sering kali diukur dengan total aset dan dapat  mencerminkan  ukuran  operasi perusahaan sementara pertumbuhan aset mencerminkan ekspansi dan kemampuan perusahaan untuk mengelola  sumber  daya  dengan  efisien.
Kedua  faktor  ini  dinilai  menjadi  faktor utama yang dapat mempengaruhi preferensi  perusahaan  terhadap  sumber pendanaan, baik ekuitas maupun kewajiban.
Struktur  modal  menunjukkan  jumlah aset dan dana yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya,  dan  keputusan  yang  dibuat tentang struktur modal sangat memengaruhi nilai dan efisiensi
keuangan perusahaan. Berbagai teori dan perspektif  telah  dikembangkan  dalam literatur  keuangan  tentang  komponen yang  mempengaruhi  struktur  modal. Namun  demikian,  masih  terdapat  ruang untuk  penelitian  lebih  lanjut,  terutama mengenai  sektor  industri  tertentu.  Oleh sebab  itu,  fokus  penelitian  ini  untuk menyelidiki  secara  rinci  bagaimana peningkatan ukuran dan aset perusahaan mempunyai  dampak  spesifik  terhadap kebijakan struktur modal perusahaan. Isu  yang  terkait  dengan  struktur  modal menjadi aspek krusial bagi setiap entitas bisnis, mengingat cara penentuan struktur  modal  menunjukkan  keadaan keuangan perusahaan. Perusahaan
memiliki tanggung jawab untuk menarik sumber dana  dari  internal dan  eksternal guna  membentuk  struktur  modal  yang optimal.  Pengambil  keputusan  bisnis harus secara cermat mempertimbangkan apakah akan mengandalkan modal asing (melalui  hutang)  atau  menggunakan modal  internal  (ekuitas),  karena  setiap opsi membawa manfaat dan risiko yang berbeda. Manajer perlu mempertimbangkan  konsekuensi  positif dan negatif dari opsi pembiayaan (Zuhro
&  Suwitho,  2016).  Investor  tentu  akan cenderung  memilih  perusahaan  yang mampu memberikan pengembalian modal optimal dan mampu mempertahankan  serta  meningkatkan tingkat  pertumbuhan  dari  waktu  ke waktu (Insiroh, 2014). Setiap perusahaan
memiliki  keinginan  untuk  memperluas dan  mengembangkan  bisnisnya  guna mencapai tujuan perusahaan. Perusahaan harus terus meningkatkan nilai perusahaannya  untuk  mencapai  tujuan tersebut (Adiyana & Ardiana, 2014).
Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  perlu  memiliki pemahaman mendalam tentang komponen yang paling signifikan dalam memengaruhi  struktur  modal  mereka.
Pengetahuan  ini  menjadi  krusial  untuk membimbing  keputusan  manajemen terkait pemenuhan kebutuhan pendanaan,  dengan  tujuan  mencapai kapitalisasi  yang  optimal.  Metode  ini memungkinkan manajemen mengarahkan  upaya  mereka  untuk mencapai tujuan utama, yaitu memaksimalkan kekayaan para pemegang saham. Pentingnya melibatkan penelitian sebelumnya tentang struktur modal dan elemen yang tidak  dapat  diabaikan,  terutama  oleh perusahaan terdaftar, terutama oleh para manajer  keuangan  dan  investor  yang merencanakan alokasi investasi mereka. Meski demikian, hingga saat ini, belum ada  pemahaman  menyeluruh  tentang komponen yang secara khusus memengaruhi  pola  struktur  modal  ini (Damayanti & Dana, 2017).
Dari  latar  belakang  tersebut,  maka didapat rumusan masalah pada penelitian  ini  adalah  apakah  ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal dan apakah pertumbuhan
aset  berpengaruh  terhadap  stuktur modal.

## Metode Penelitian
Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif.  Populasi  pada  penelitian  ini adalah  85  perusahaan  manufaktur  sub sektor tekstil dan garment yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan sampelnya  berjumlah  48  perusahaan yang memenuhi kriteria. Periode penelitian yang digunakan dalam penelitian adalah tahun 2018-2022. Metode pemilihan sampel yang
digunakan  adalah purposive  sampling . Kriteria yang digunakan dalam populasi dalam  penelitian  ini  yaitu  (1)  Seluruh perusahaan  tekstil  dan  garment  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode  2018-2022.  (2)  Perusahaan tekstil  dan  garment  yang  menerbitkan laporan keuangan selama periode penelitian.  Data  yang  digunakan  oleh peneliti  yaitu  berupa  laporan  keuangan perusahaan  tekstil  dan  garment  yang terdaftar  di  BEI.  Laporan  keuangan didapatkan dari web.idx.id. .

## Hasil dan Pembahasan
Asumsi klasik seperti normalitas, heteroskedastisitas,  autokorelasi,  dan multikolonearitas
dibahas dalam penelitian ini.  Hasil  uji t seperti terlihat pada tabel 1.
Tabel 1. Uji t Model t Sig. Constant 4.802 Ukuran Perusahaan -3.075 .004 Pertumbuhan Aset .292 2.109 Sumber : Diolah oleh Penulis Dengan signifikansi 0,004 kurang  dari  0,05,  hasil  analisis  regresi linear berganda pada uji t menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (X1) memiliki
dampak negatif parsial terhadap struktur modal (Y). Selain itu, pertumbuhan aset (X2)  tidak  mempengaruhi  struktur modal (Y) secara parsial. Ini karena nilai signifikansi  2.109  lebih  besar  daripada nilai  alpha,  yaitu  lebih  besar  daripada 0,05.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Seperti  yang  ditunjukkan  oleh  hasil penelitian, ukuran perusahaan
memengaruhi  struktur  modal.  Artinya bahwa  perusahaan    besar    cenderung memiliki  akses    lebih  mudah  terhadap sumber  daya  keuangan,  seperti  fasilitas kredit  dengan  suku  bunga    rendah  dan kemampuan menerbitkan utang perusahaan dalam jumlah besar.
Perusahaan    besar  dapat  memanfaatkan skalanya untuk mengurangi biaya pendanaan,  semakin  besar  perusahaan, semakin besar kepercayaan  dari kreditur dan  investor,  sehingga  memungkinkan untuk  mengumpulkan  dana  dengan persyaratan yang lebih menguntungkan. Karena  ukurannya  yang  lebih  besar, perusahaan mungkin memiliki kapasitas yang  besar,  untuk  mengatasi  utang daripada perusahaan yang lebih kecil. Perusahaan  besar  lebih  cenderung bergantung  pada  utang  karena  mereka melihatnya  sebagai  sumber  pendanaan yang  murah  dan  mudah  diakses, sementara  perusahaan-perusahaan  kecil lebih  bergantung  pada  modal  ekuitas untuk  menghindari  tingginya  risiko keuangan  yang    terkait  dengan  utang. Bisnis yang lebih besar akan mengirimkan  sinyal  yang  mendorong kepada  kreditor  atau  investor  untuk menanamkan  modal  ke  dalam  bisnis, sehingga meningkatkan kebutuhan pendanaan  dari  luar  (Al-Shubiri,  2010). Perusahaan besar juga memiliki peluang risiko  kebangkrutan  (Karadeniz  et  al., 2009).
Gambaran sejumlah perusahaan
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang pada  tahun  2023  menunjukkan  tingkat utang  Tertinggi,  seperti  terlihat  pada gambar 1.
Gambar 1. Grafik Perusahaan Utang Terbanyak 2023 Sumber : IDX Channel
Ini  menunjukkan  bahwa  bisnis  lebih cenderung mengandalkan sumber pembiayaan eksternal, khususnya melalui  utang,  dibandingkan  dengan menggunakan  dana  internal.  Fenomena ini dapat diartikan sebagai
kecenderungan  perusahaan  yang  lebih besar  untuk  memerlukan  pendanaan tambahan  dari  luar,  terutama  dalam bentuk utang, guna menjalankan operasinya pada skala yang lebih besar. Dengan demikian,
perusahaan- perusahaan  besar  ini  menghasilkan struktur modal yang lebih besar, di mana utang menjadi komponen signifikan. Fakta  bahwa  semakin  besar  ukuran perusahaan, semakin besar basis asetnya menjelaskan manfaat ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Karena kreditur cenderung  lebih  percaya  pada  bisnis berskala besar, perusahaan besar memiliki peluang yang lebih besar untuk mendapatkan  pinjaman    (Nurhayadi  et al., 2021).
Ukuran  bisnis  memengaruhi  struktur modal,  menurut  penelitian  sebelumnya, seperti Kartika dan Dana (2015), Ismail dan  kolega  (2015)  dan  Ratri  &
Christianti  (2017).  Namun,  penelitian
Firnanti  (2011)  menemukan  bahwa ukuran  perusahaan  tidak  memengaruhi struktur modal secara signifikan. Penemuan  ini  bertentangan  dengan temuan  ini.    Hasil  yang  berbeda  ini menunjukkan betapa kompleksnya faktor-faktor yang memengaruhi
keputusan tentang struktur modal perusahaan. Hasil ini juga menunjukkan betapa  pentingnya  mempertimbangkan konteks  dan  faktor  lain  dalam  analisis ini.
Pengaruh Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa struktur modal perusahaan tidak
terpengaruh  secara  signifikan  oleh peningkatan aset. Dalam konteks peningkatan  aset,  kebijakan  keuangan perusahaan  tidak  tampak  memiliki dampak yang berarti terhadap keputusan dalam memilih antara utang atau ekuitas sebagai sumber dana pembiayaan. Studi menunjukkan  bahwa  perusahaan  lebih cenderung  menggunakan  sumber  daya internal, seperti laba ditahan dan arus kas yang  dihasilkan  dari  operasional,  untuk memenuhi kebutuhan modal yang terkait dengan  pertumbuhan  aset.  Artinya, perusahaan  tidak  bergantung  secara signifikan  pada  sumber  pendanaan eksternal  yang  dapat  memengaruhi struktur
modalnya. Kebijakan konservatif  dalam  manajemen  risiko keuangan  muncul  sebagai  salah  satu komponen yang
memengaruhi keputusan ini.
Dengan  memilih  untuk  memanfaatkan dana  internal,  perusahaan  mungkin mengambil  pendekatan  yang  lebih konservatif  untuk  mengelola  risiko finansialnya, yang pada gilirannya dapat meminimalkan paparan terhadap fluktuasi eksternal. Temuan ini menekankan pentingnya strategi
keuangan  internal  dan  menunjukkan bahwa,  dalam  konteks  pertumbuhan
aset, perusahaan lebih memilih pendekatan  yang  lebih  aman  dalam pengelolaan struktur modalnya.
Struktur  modal  perusahaan  semakin rendah  maka  semakin  tinggi  nilai pertumbuhan  asetnya.  Hal  ini  karena kemampuan perusahaan untuk meningkatkan penjualan telah menghasilkan pertumbuhan jumlah asetnya.  Memperoleh  lebih  banyak pendapatan  memungkinkan  perusahaan mengumpulkan  lebih  banyak  modal untuk  memenuhi  kebutuhannya,  oleh karena  itu,  dapat  disimpulkan  bahwa struktur  modal  perusahaan  lebih  kecil jika  pertumbuhan  asetnya  lebih  besar (Marfuah & Nurlaela, 2017). Perusahaan dapat memilih untuk mempertahankan  struktur  modal  yang relatif  stabil  untuk  mengelola  risiko keuangan  yang  terkait  dengan  fluktuasi pasar  dan  perubahan  kondisi  ekonomi. Dalam  hal  ini,  peningkatan  aset  yang memerlukan  pendanaan  eksternal  tidak secara langsung mempengaruhi keputusan    struktur  modal  perusahaan.
Kondisi  pasar  keuangan  juga  dapat berperan, ketika dihadapkan pada kondisi pasar yang mempersulit penggalangan pendanaan eksternal dengan  biaya  yang  wajar,  perusahaan lebih  memilih    mengandalkan  sumber internal  untuk  membiayai  pertumbuhan aset tanpa mengubah struktur permodalan mereka secara signifikan.
Ketika  pertumbuhan  aset  meningkat, struktur  modal  cenderung  menurun, menurut penelitian Indriyani (2017). Hal ini disebabkan oleh
ketidakberpengaruhannya perubahan dalam pertumbuhan aset terhadap keputusan manajemen dalam hal pendanaan.  Penelitian  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  yang  memiliki  aset yang besar lebih mungkin memanfaatkan  aset  tersebut  untuk beroperasi.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil Wardianto  pada  tahun  2012.  Selain  itu, penelitian  ini  mendukung  teori  pecking order,  yang  menjelaskan  mengapa perusahaan lebih cenderung
menggunakan  sumber  dana  internal untuk  membantu  operasi  mereka.  Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Faruk Hossain dan Ayub Ali pada tahun 2012 juga sejalan dengan temuan ini. Namun, hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Joni dan Lina pada tahun 2010 dan  Alamsah  pada  tahun  2021,  yang menemukan  bahwa  struktur  modal dipengaruhi oleh pertumbuhan aset.

## Kesimpulan
Temuan  ini  secara  khusus  menyelidiki bagaimana ukuran bisnis dan
pertumbuhan  aset  berdampak  pada struktur modal dalam industri tekstil dan garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dari tahun 2018 hingga 2022. Salah  satu  kesimpulan  utama  adalah bahwa ukuran perusahaan dan pertumbuhan  aset,  secara  simultan, memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap struktur modal.
Secara  khusus,  ukuran  perusahaan berdampak  positif  pada  struktur  modal. Ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan berskala  besar  mungkin  lebih  mudah mendapatkan  sumber  daya  keuangan, seperti  fasilitas  kredit  dengan  suku bunga  rendah  dan  kemampuan  untuk menerbitkan  utang  perusahaan  dalam jumlah  besar.  Skala  besar  perusahaan memungkinkan
mereka untuk mengurangi  biaya  pendanaan,  dan semakin  besar  perusahaan,  semakin besar  kepercayaan  yang  diberikan  oleh kreditur dan investor. Hal ini memungkinkan  perusahaan  besar  untuk mengumpulkan dana dengan persyaratan yang lebih menguntungkan. Sebaliknya, struktur modal tidak banyak dipengaruhi
oleh pertumbuhan aset. Hasil menunjukkan bahwa bisnis lebih
cenderung  menggunakan  sumber  dana internal, seperti laba ditahan dan arus kas dari operasi, untuk memenuhi kebutuhan modal  mereka  yang  terkait  dengan pertumbuhan  aset.  Dengan  kata  lain, bisnis tidak bergantung pada pendanaan dari sumber luar, yang dapat memengaruhi struktur modal perusahaan secara signifikan. Saran Dengan mempertimbangkan hasil penelitian,  penulis  ingin  memberikan beberapa  rekomendasi  yang  diharapkan dapat  membantu  pihak-pihak  yang terlibat dalam penelitian.
Untuk  perusahaan,  disarankan  agar pengelola  perusahaan  dan  manajer membuat  kebijakan  keuangan  dengan mempertimbangkan secara cermat aspek-aspek  terkait  struktur  modal.
Tujuannya  adalah  untuk  memastikan keputusan  yang  dibuat  di  masa  depan akan memaksimalkan kinerja manajemen keuangan. Investor perlu mempertimbangkan ukuran  dan  struktur  modal  perusahaan tekstil dan pakaian jadi yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia. Akibatnya, investor dapat mengurangi risiko mereka saat membuat keputusan investasi.
Disarankan  agar  peneliti  melakukan penelitian lebih lanjut dengan menggunakan  beberapa  sampel  dari berbagai perusahaan pakaian dan tekstil serta  periode  waktu  yang  berbeda.  Hal ini  diharapkan  dapat  menghasilkan temuan yang berbeda dan lebih luas lagi untuk  mengembangkan  pemahaman tentang  struktur  modal  bisnis  pakaian dan tekstil Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiyana, I. B. G. N. S., & Ardiana, P. A.
(2014). Pengaruh
Ukuran
Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan  Aset,  Profitabilitas dan Tingkat Likuiditas Pada Struktur Modal. E-Journal Akuntansi  Universitas  Udayana ,
10 (1), 14–30.
Alamsah,  J.  (2021).  Pengaruh  Aseet Growth  dan  Operating  Leverage terhadap  Struktur  Modal  pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Indonesia Sosial Teknologi ,
2 (4), 610–621.
Al-Shubiri,  F.  (2010).  Determinants  of
Capital  Structure  Choice:  A  Case Study  of  Jordanian  Industrial Companies. An-Najah  Univ.  J.  of Res. (Humanities) , 24 (8).
Brigham, Eugene F dan Houston, & Joel F. (2001). Manajemen
Keuangan (Edisi Delapan).
Chen, L.-J., & Chen, S.-Y. (2011). The Influence  of  Profitability  on  Firm Value  With  Capital  Structure  as
The  ediator  and  Firm  Size  and Industry as Moderators. Investment Management and Financial Innovations , 8 (3).
Damayanti,  N.  P.  D.,  &  Dana,  I.  M.
(2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Risiko  Bisnis  Terhadap  Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur  di  BEI. E-Jurnal Manajemen  Unud , 6 (10),  5775– 5803.
Faruk  Hossain,  M.,  &  Ayub  Ali,  M.
(2012).  Impact  of  Firm  Specific
Factors on Capital Structure Decision:  An  Empirical  Study  of Bangladeshi Companies. International  Journal  of  Business Research and Management (IJBRM) , 3 (4). https://www.researchgate.net/publi cation/341793666
Firnanti, F. (2011). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi  Struktur  Modal
Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa
Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis  Dan Akuntansi , 13 (2), 119–128. Indriyani, D. A. M.  (2017). Perbedaan Perubahan Berat Badan Pengguna Kontrasepsi  Suntik  DMPA  dan Kombinasi  (DMPA  dan  Estrogen)
Berdasarkan Lama Penggunaan di BPM Farida Hajri Surabaya . Insiroh, L. (2014). Pengaruh Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,
Pertumbuhan  Aset,  dan  Struktur Aset  Terhadap  Struktur  Modal. Jurnal Ilmu Manajemen , 2 (3), 979–
990.
Ismail, A., dan Fathan Achyani Program Pascasarjana  Magister  Manajemen
Universitas  Muhammadiyah,  T.,  Jl Ahmad  Yani,  S.,  Pos,  T.,  & Kartasura, P. (2015). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal  Pada  Perusahaan  Property dan  Real  Estate. Jurnal  Ekonomi Manajemen  Sumber  Daya , 17 (1),
1–7. www.idx.go.id
Joni,  &  Lina.  (2010). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal . 12 (2), 82–97.
Karadeniz,  E.,  Kandir,  S.  Y.,  Balcilar, M.,  &  Onal,  Y.  B.  (2009). Determinants  of  Capital  Structure:
Evidence  from  Turkish  Lodging
Companies. International  Journal of Contemporary Hospitality Management , 21 (5), 594–609.
https://doi.org/10.1108/095961109
10967827
Kartika, I. K. S., & Dana, I. M. (2015).
Analisis  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan, dan Tingkat Pertumbuhan terhadap Struktur  Modal  Perusahaan  Food and  Beverages  Yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia .
Marfuah,  S.  A.,  &  Nurlaela,  S.  (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan  Asset,  Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Cosmetics and Household di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Dan Pajak , 18 (1). Nurhayadi, W., Sulistiana, I., Nurkhalishah,  S.,  Salam,  A.  F.,  & Abdurrohman, A. (2021). Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Penjualan dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Tirtayasa  Ekonomika , 16 (1),  97– 117. Ratri,  A.  M.,  &  Christianti,  A.  (2017).
Pengaruh Size, Likuiditas, Profitabilitas,  Risiko  Bisnis,  dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap Struktur Modal Pada Sektor Industri  Properti. Jurnal  Riset Manajamen Dan Bisnis , 12 (1), 13–
24.
Wardianto, K. B. (2012). Faktor-Faktor Struktur  Modal  pada  Non  Bank
Financial Institution (NBFIS) . Zuhro,  F.,  &  Suwitho.  (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, dan Profitabilitas  Terhadap  Struktur Modal. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen , 5 (5).

## Copyright holder:
Rizky Ridwan, Dewi Ratnasari Astuti, Sri Julianti (2024)
First publication right: JRAK: Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
This article is licensed under: