## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), Maret 2021, 17-22
Publisher: Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122 Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v5i1.273

## Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan
Febri Indra Farizki * , Suhendro, Endang Masitoh Universitas Islam Batik, Jl. KH. Agus Salim No. 10, Surakarta, Indonesia
* Correspondence email: febriindraf@gmail.com
Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan  struktur  aset  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2015-2019.  Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  sub  sektor property dan real  estate yang terdaftar  di  BEI.  Pemilihan  sampel  pada  penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling dengan  kriteria  tertentu  sehingga diperoleh 38 sampel data untuk diteliti. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan. Teknik analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  likuiditas,  ukuran  perusahaan dan  struktur aset berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan, sedangkan profitabilitas dan leverage tidak berpengaruh terhadap  nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real estate periode 2015-2019.
Kata kunci : Profitabilitas; Leverage; Likuiditas; Nilai Perusahaan
Abstract.  This  research  aims  to  examine  and  analyze  the  impact  of  profitability,  leverage,  liquidity,  company  size  and  asset structure on firm value in  the company of sub-sector property and real  estate listed on the Stock Exchange Indonesia  period  in 2015-2019.  The  population  of  this  research  is  the  entire  property  and  real  estate  sub-sector  companies  listed  on  the  IDX.  The sampel  selection  in  this  research  using  purposive  sampling  with  certain  criteria  thus  obtained  38  samples  of  data  to  be researched. The data used are secondary obtained from financial report. The analysis technique used multiple linear regression analysis.  The  results  showed  that  liquidity,  company  size,  and  asset  structure  affect  on firm  value.  Meanwhile  profitability  and leverage do not affect on firm value in the company sub-sector property and real estate period 2015-2019.

## Keywords : Profitability; Leverage; Liquidity; Firm Value

## PENDAHULUAN
Dunia  bisnis  adalah  dunia  yang  penuh  dengan  ketidakpastian,  namun  disamping  itu,  kegiatan  bisnis  selalu berkembang  seiring  berjalannya  waktu.  Banyaknya  perusahaan  yang  ada  saat  ini  membuat  persaingan  antar perusahaan  semakin  ketat  (Pamungkas et  al .,  2020).  Ketatnya  persaingan  di  dunia  bisnis  menjadi  pemicu  kuat  bagi manajemen  perusahaan  untuk  menampilkan  nilai  terbaik  dari  perusahaan  yang  dipimpinnya.  Perusahaan  yang  sudah go  public perlu  meningkatkan  kulitas  dan  kuantitasnya  supaya  dapat  menarik  para stakeholder .  Salah  satu  caranya dengan meningkatkan laba perusahaan yaitu dengan mengukur nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang baik maupun buruk  akan  berdampak  pada  nilai  pasar  perusahaan  dan  mempengaruhi  keputusan  investasi  para  investor  untuk menanamkan  modal  atau  menarik  investasi  dari  perusahaan.  Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  mencerminkan kinerja  perusahaan  yang  dapat  mempengaruhi  persepsi  investor  terhadap  perusahaan  (Susanti et  al .,  2018).  Semakin tinggi  nilai  perusahaan  maka  semakin  tinggi  citra  perusahaan  yang  diperoleh.  Semua  itu  didukung  juga  oleh  pihak- pihak internal perusahaan  untuk mencapai  tujuan  tersebut. Nilai perusahaan dapat diukur dengan  rasio price to book value  (PBV). Menurut  Brigham  &  Houston  (2011) price  to  book  value (PBV)  merupakan  rasio  keuangan  yang membandingkan  antara  harga  saham  dengan  nilai  buku  per  lembar  saham.  Apabila  nilai  PBV  yang  semakin  tinggi maka semakin besar pula tingkat kemakmuran dari pemegang saham, sehingga perusahaan dikatakan telah mencapai salah satu tujuannya.
Terdapat  beberapa  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  antara  lain  :  profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan, dan struktur asset. Munawir (2001) mengatakan profitabilitas diukur dengan Return on Assets (ROA)  adalah  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  dari  aktiva  yang  dipergunakan.  Menurut  penelitian Aisyah et  al .  (2019)  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan  pada penelitian  Pribadi  (2018)  menyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Leverage dapat  diukur  menggunakan Debt  to  Equity  Ratio (DER).  DER  rasio  yang  digunakan  untuk  membandingkan  jumlah hutang dengan jumlah ekuitas (Kashmir, 2014). Penelitian yang dilakukan oleh Markonah et al . (2020) menunjukkan bahwa leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan penelitian oleh Aisyah et al . (2019) menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Brigham & Houston (2011) menyatakan bahwa rasio likuiditas merupakan rasio yang menunjukkan hubungan antara  kas  dan  asset  lancar  lainnya  dengan  kewajiban  lancar  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban
Febri Indra Farizki, Suhendro dan Endang Masitoh, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan
jangka  pendeknya.  Alat  ukur  yang  sering  digunakan  dalam  menilai  likuiditas  adalah current  ratio ,  dimana  rasio  ini membagi  aktiva  lancar  dengan  hutang  lancar.  Menurut  penelitian  oleh  Aisyah et  al .  (2019)  menyatakan  bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian oleh Markonah et al . (2020) yang mengungkapkan bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Ukuran perusahaan dapat dilihat dari total aset yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat dipergunakan untuk kegiatan operasi perusahaan  (Siswanti & Ngumar,  2019).  Ukuran  perusahaan  dapat  dilihat  dari  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Menurut  penelitian yang  dilakukan  oleh  Al-slehat et  al .  (2020)  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan, sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Pribadi (2018) ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai  perusahaan.  Struktur  Aset  adalah  kekayaan  yang  dimiliki  perusahaan  yang  diharapkan  agar  dapat  memberikan manfaat di masa yang akan datang. Perusahaan yang struktur asetnya baik pasti memiliki aset yang besar. Struktur aset merupakan  rasio  yang  membandingkan  antara  aset  tetap  dengan  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan  (Weston  & Copeland,  2010).  Menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Al-slehat et  al .  (2020)  menyatakan  struktur  aset berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  sejalan  dengan  penelitian  Pamungkas et  al .  (2020)  mengungkapkan  bahwa struktur aset berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Adanya  gap  riset  atau  perbedaan  hasil  dari  peneliti-peneliti  sebelumnya,  menjadi  dasar  bagi  peneliti  dalam melakukan  penelitian  kembali  dengan  judul  pengaruh  profitabilitas, leverage, likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan stuktur aset terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor property dan real estate periode 2015-2019.

## METODE
Jenis  penelitian  ini  adalah  kuantitatif  dan  sumber  data  sekunder  yang  diperoleh  secara  tidak  langsung  dari perusahaan. Data laporan  keuangan Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek  Indonesia tahun  2015-2019. Penelitian  ini  menggunakan  teknik  analisis  regresi  linear  berganda.  Populasi  yang  digunakan  adalah  seluruh perusahaan sub-sektor property dan real estate yang terdaftar di BEI periode 2015-2019. Sampel dalam penelitian ini dipilih menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria tertentu.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Hasil Uji Model Regresi
Sumber : Olahan data
Berdasarkan tabel model regresi diatas, diperoleh persamaan regresi sebagai berikut : Y = 15,369(a) - 2,762X 1 - 0,158X 2 – 0,222X 3 - 0,779X 4 + 7,794X 5 + e Interpretasi Persamaan Regresi :
a) Nilai konstanta sebesar 15,369 maka dapat disimpulkan bahwa apabila semua  variabel independen memiliki nilai 0, maka nilai PBV sebesar 15,369.
b) Koefisien regresi variabel ROA (X1) bernilai -2,762. Hal ini berarti bahwa setiap peningkatan ROA (X1) sebesar 1 satuan, maka menurunkan PBV sebesar 2,762.
c) Koefisien  regresi  variabel  DER  (X2)  bernilai  -0,158.  Hal  ini  berarti  apabila  variabel  DER  (X2)  naik  sebesar  1 satuan, maka diikuti penurunan PBV sebesar 0,158.
d) Koefisien regresi variabel CR (X3) bernilai -0,222. Hal ini berarti apabila variabel CR (X3) naik sebesar 1 satuan, maka diikuti penurunan PBV sebesar 0,222.
e) Koefisien regresi variabel Size (X4) bernilai -0,779. Hal ini berarti apabila variabel size (X4) naik sebesar 1 satuan, maka diikuti penurunan PBV sebesar 0,779.
f) Koefisien  regresi  variabel  FAR  (X5)  bernilai  7,794.  Hal  ini  berarti  apabila  variabel  FAR  (X5)  naik  sebesar  1 satuan, maka diikuti kenaikan PBV sebesar 7,794.
Febri Indra Farizki, Suhendro dan Endang Masitoh, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan

## Uji Kelayakan Model (Uji F)
Tabel 2. Hasil Uji Kelayakan Model F hitung F tabel Sig Standar Kesimpulan 11,293 2,668 0,000 < 0,05 Model layak
Sumber : Olahan data
Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  F  hitung  >  F  tabel  (11,293  >  2,668)  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  yang artinya lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05), maka dapat disimpulkan bahwa model regresi layak serta seluruh variabel independen (ROA, DER, CR, Size dan FAR) berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen (PBV).
Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 3 Hasil Uji Hipotesis Hipotesis t hitung t tabel Sig Standar Kesimpulan H 1 (ROA) -0,976 -2,037 0,336 <0,05  Ditolak H 2 (DER) -0,232 -2,037 0,818 <0,05  Ditolak H 3 (CR) -2,299 -2,037 0,028 <0,05  Diterima H 4 (SIZE) -3,441 -2,037 0,002 <0,05  Diterima H 5 (FAR) 4,733 2,037 0,000 <0,05  Diterima
Sumber : Olahan data
Berdasarkan  tabel  4,  maka  hasil  uji  hipotesis  1  menunjukkan  bahwa  t  hitung  sebesar  -0,976  yang  artinya  t hitung    lebih  kecil  dari    t  tabel  (-0,976  <  -2,037)  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,336  yang  artinya  nilai  signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,336 > 0,05) maka ditarik kesimpulan bahwa  hipotesis 1 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hipotesis  2  menunjukkan  t  hitung  sebesar  -0,232  yang artinya  t  hitung    lebih  kecil  dari    t  tabel  (-0,232  <  -2,037)  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,818  yang  artinya  nilai signifikansi  lebih  besar  dari  0,05  (0,818  >  0,05)  maka  ditarik  kesimpulan  bahwa  hipotesis  2  ditolak.  Hal  ini menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hipotesis 3 menunjukkan t hitung sebesar -2,299 yang artinya t hitung  lebih besar dari t tabel (-2,299 > -2,037) dan nilai signifikansi sebesar 0,028 yang artinya nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  (0,028  <  0,05)  maka  ditarik  kesimpulan  bahwa  hipotesis  3  diterima.  Hal  ini menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Hipotesis 4 menunjukkan t hitung sebesar -3,441 yang artinya t hitung  lebih besar dari t tabel (-3,441 > -2,037) dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,002  yang  artinya  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  (0,002  <  0,05)  maka  ditarik kesimpulan  bahwa  hipotesis  4  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Hipotesis  5  menunjukkan  t  hitung  sebesar  4,733  yang  artinya  t  hitung    lebih  besar  dari  t  tabel  (4,733  > 2,037)  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  yang  artinya  nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  (0,000  <  0,05)  maka ditarik kesimpulan bahwa  hipotesis 5 diterima. Hal  ini menunjukkan bahwa  struktur aset  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )

## Tabel 5
Hasil Uji Adjusted R 2 Adjusted R Square Kesimpulan 0,582 Berpengaruh  sebesar 58,2% Sumber : Olahan data
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  ( Adjusted R 2 )  pada  tabel  5,  menunjukkan  bahwa  variabel independen  mempengaruhi  variabel  dependen  dalam  nilai  perusahaan  sebesar  58,2%.  Sementara  41,8%  dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan stuktur aset terhadap nilai perusahaan Berdasarkan hasil pengujian Uji F pada Tabel 2 menunjukkan bahwa profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset secara bersama-sama (simultan) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Febri Indra Farizki, Suhendro dan Endang Masitoh, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan
Berdasarkan  pengujian  pada  Tabel  3  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lumentut  &  Mangantar  (2019)  yang menyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Nurminda et  al .  (2017)  yang  menemukan  bahwa  ada  pengaruh  antara  profitabilitas  dengan  nilai perusahaan. Dari hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh  terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat memanfaatkan asetnya secara efektif dan efisien sehingga  perusahaan  tidak  dapat  memperoleh  laba  yang  tinggi  dimana  dalam  meningkatkan  nilai  suatu  perusahaan. Artinya  bahwa  laba  perusahaan  tidak  stabil  dari  tahun  ketahun  dan  cenderung  berfluktuasi  sehingga  investor  tidak yakin  dengan  hasil  yang  akan  didapat  perusahaan  di  masa  mendatang.  Sehingga  tidak  akan  meningkatkan  nilai perusahaan yang dilihat dari harga saham perusahaan. Temuan ini membuktikan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Lumentut & Mangantar, 2019).

## Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan
Leverage menunjukkan sejauh mana  aset perusahaan telah dibiayai oleh penggunaan hutang  (Kashmir, 2014). Leverage dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan Debt  to  Equity  Ratio (DER).  Jika Debt  to  Equity  Ratio semakin rendah  maka  semakin  baik  karena  aman  bagi  kreditur  saat  dilikuidasi  (Kashmir,  2014).  Pada  hasil  penelitian  ini leverage tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  Aisyah et  al. (2019)  dalam  penelitiannya  menemukan  bahwa  leverage  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aggarwal  &  Padhan  (2017)  menyatakan  sebaliknya  bahwa leverage berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan . Angka  DER  yang  tinggi  tidak  selalu  menjadi  penyebab  dari  rendahnya  nilai  perusahaan. Begitupula dengan angka DER yang rendah,  tidak  selalu menjadikan nilai perusahaan  naik. Karena investor melihat dari  berbagai  sisi  laporan  keuangan.  Tidak  berpengaruhnya  leverage  terhadap  nilai  perusahaan  dapat  dikarenakan perusahaan dalam mendanai aktivanya  cenderung menggunakan modal  sendiri  (internal financing) yang berasal dari total utang dan total asset. Kecukupan dana yang dimiliki perusahaan untuk membiayai aktivanya yang diperoleh dari modal sendiri membuat perusahaan mengurangi proporsi hutang.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil pengujian uji hipotesis pada Tabel 3 menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh tehadap nilai perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  oleh  Isnaini et  al. (2020)  yang  menyatakan  bahwa  likuiditas berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aisyah et  al. (2019) menyatakan sebaliknya bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.  Likuiditas merupakan kekuatan perusahaan.  Perusahaan  yang  memiliki  likuiditas  yang  baik  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  memiliki  kondisi keuangan  yang  baik  dan  manajemen  perusahaan  mampu  mengelola  perusahaan  dengan  efisien  dan  efektif  yang menunjang  kegiatan  operasionalnya.  Likuiditas  yang  baik  merupakan  sinyal  positif  yang  diberikan  oleh  perusahaan kepada  investor.  Perusahaan  yang  memiliki  likuiditas  yang  baik  akan  memberi  sinyal  bahwa  perusahaan  memiliki kinerja keuangan yang baik. Perusahaan-perusahaan yang likuid memiliki total aset lancar yang lebih besar dari pada total  hutang  lancar.  Dengan  kata  lain,  perusahaan  mampu  untuk  membayar  kembali  pinjaman  jangka  pendeknya maupun pinjaman jangka panjangnya yang  telah jatuh tempo. Hal ini mengindikasikan suatu kondisi keuangan  yang sehat.  Kondisi  keuangan  yang  sehat  dapat  menarik  minat  pihak  luar  khususnya  investor  untuk  menanamkan investasinya pada perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan  Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  pengujian  pada  Tabel  3  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  oleh  Irawan  &  Nurhadi  (2019)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Namun hal ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nurminda et  al. (2017)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Ukuran  perusahaan  yang  tinggi  menyebabkan  nilai  perusahaan  semakin  tinggi  pula.  Hal  ini  disebabkan  karena perusahaan yang besar cenderung memiliki kondisi yang lebih stabil karena aset yang dimiliki perusahaan digunakan secara  maksimal  oleh  manajer.  Kondisi  tersebut  menjadi  penyebab  atas  naiknya  harga  saham  perusahaan  di  pasar modal.  Investor  memiliki  ekspektasi  yang  besar  terhadap  perusahaan  besar.  Ekspektasi  insvestor  berupa  perolehan deviden  dari  perusahaan  tersebut.  Peningkatan  permintaan  saham  perusahaan  akan  dapat  memacu  pada  peningkatan harga saham di pasar modal. Peningkatan tersebut menunjukkan bahwa perusahaan dianggap memiliki nilai yang lebih besar.
Febri Indra Farizki, Suhendro dan Endang Masitoh, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan

## Pengaruh struktur aset  terhadap nilai perusahaan
Berdasarkan pengujian pada Tabel 3 menunjukkan bahwa struktur aset berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur  aset  menentukan  nilai  perusahaan  sampai  batas  yang  tinggi.  Sebagian  besar  perusahaan  dengan  keuangan yang stabil memiliki nilai investasi yang tinggi dalam hal aset tetap. Ketika aset tersebut dimanfaatkan secara optimal oleh staff yang kompeten, hal ini akan meningkatkan return perusahaan dan akhirnya berpengaruh pada pertumbuhan nilai perusahaan. Perusahaan dengan aset tetap yang lebih tinggi memiliki nilai yang lebih tinggi daripada perusahaan dengan  aset  tetap  yang  lebih  rendah.  Ini  terjadi  karena  aset  tetap  menjadi  jaminan  bagi  perusahaan  saat  perusahaan meminjam dana untuk investasi. Dengan basis aset yang besar maka para pemodal dapat menginvestasikan dananya di sebuah perusahaan. Kas yang diperoleh kemudian diinvestasikan dalam proyek yang layak yang menarik keuntungan besar  bagi  perusahaan  untuk  peningkatan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  berarti  apabila  struktur  aktiva  meningkat,  maka nilai perusahaan juga akan meningkat. Penelitian ini sejalan dengan penelitian oleh  Pribadi (2018) yang menyatakan bahwa  struktur  aset  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun  hal  ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang dilkukuan  oleh  Oktafianti et  al. (2020)  yang  menyatakan  bahwa  struktur  aset  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  profitabilitas, leverage, likuiditas,  ukuran perusahaan dan  struktur  aset  terhadap  nilai  perusahaan.  Data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI  selama  periode  2015-2019.  Perusahaan  yang  dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 38 perusahaan pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI selama periode 2015-2019. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda. Berdasarkan hasil analisis  uji  regresi,  dinyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Leverage tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Likuiditas  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Ukuran  perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur aset berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aggarwal, D., & Padhan, P. C. (2017). Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from Indian Hospitality Industry. Theoretical Economics Letters , 07 (04), 982–1000. https://doi.org/10.4236/tel.2017.74067 Aisyah,  S.,  P,  R.  W.  D.,  &  Ermawati,  E.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas  ,  Likuiditas  ,  Leverage  ,  Dan  Firm  Size Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting , 2 (2), 55–61.
Al-slehat,  Z.  A.  F.,  Zaher,  C.,  Fattah,  A.,  &  Box,  P.  O.  (2020).  Impact  of  Financial  Leverage  ,  Size  and  Assets Structure  on  Firm  Value :  Evidence  from  Industrial  Sector  ,  Jordan. International  Business  Research , 13 (1),
109–120. https://doi.org/10.5539/ibr.v13n1p109 Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Salemba Empat.
Irawan,  D.,  &  Nurhadi,  K.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan.
Jurnal Aktual STIE Trisna Negara , 17 (1), 66–81.
Isnaini, A. N., Nurlaela, S., & Titisari, K. H. (2020). Struktur Modal , Profitabilitas , Likuiditas , Ukuran Perusahaan Dan  Nilai  Perusahaan  Property  dan  Real  Estate. Jurnal  Penelitian  Ekonomi  Dan  Akuntansi  (JPENSI) , 5 (3), 226–238. Kashmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan, cetakan ketujuh (satu). PT Raja Grafindo Persada.
Lumentut,  F.  G.,  &  Mangantar,  M.  (2019). Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Solvabilitas,  Dan  Aktivitas  Terhadap Nilai  Perusahaan  Mannufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Indeks  Kompas100  Periode  2012-2016. Jurnal  EMBA:
Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 2601–2610.
https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23643
Markonah,  M.,  Salim,  A.,  &  Franciska,  J.  (2020).  Effect  of  profitability,  leverage,  and  liquidity  to  the  firm  value. Dinasti International Journal , 1 (1), 83–94. https://doi.org/10.31933/DIJEFA Munawir. (2001). Analisa Laporan Keuangan . Liberty.
Nurminda, A., Isynuwardhana, D., & Nurbaiti, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. E-Proceeding of Management , 4 (1), 542–549.
Oktafianti, W., Suhada, B., & Febriyanto. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Solvabilitas, dan Struktur Aktiva Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018. Jurnal DINAMIKA , 6 (1).
Pamungkas,  F.  A.,  Wijayanti,  A.,  &  Fajri,  R.  N.  (2020).  Pengaruh  Struktur  Aset,  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economic, Public, and Accounting (JEPA) , 2 (2), 86–102.
Pribadi,  M.  T.  (2018).  Pengaruh  Struktur  Aset,  Ukuran  Perusahaan,  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dagang  Besar  Yang  Terdaftar  di  Perusahaan  Bursa  Efek  Indonesia. Progress  Conference , 1 (1), 372–385.
Febri Indra Farizki, Suhendro dan Endang Masitoh, Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan
Siswanti,  D.  E.,  &  Ngumar,  S.  (2019).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 8 (2).
Susanti,  Y.,  Mintarti,  S.,  &  Asmapane,  S.  (2018).  Pengaruh  struktur  modal,  kinerja  keuangan  perusahaan,  ukuran perusahaan dan kualitas auditor eksternal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Akuntabel , 15 (1), 1. https://doi.org/10.29264/jakt.v15i1.1924 Weston,  J.,  &  Copeland.  (2010).  Determinant  of  Corporate  Capital  Structure. Journal  of  Financial  Economics , 05 , 147–174.