## ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN
GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus Perusahaan Sektor Utama di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016)
Oleh:
Erfina Fitriani 1 ), Zamzami 2 )
1 ) Alumni Magister Ilmu Akuntansi Pascasarjana Universitas Jambi Tahun 2018
2 ) Dosen Pembimbing

## ABSTRACK
This  study  was  itended  to  reveal  the  size  of  the  company,  leverage  and  good  corporate  governance  of  financial performance in companies included in the main sectors on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2016. The data used  is  secondary  data  obtained  from  the  IDX  official  website  www.idx.co.id.  Data  processing  techniques  were carried  out  using  the  Statistical  Package  for  Social  &  Science  (SPSS)  program.  Hypothesis  testing  uses  linear multiple regression test. The results obtained from testing are the size of the company and significant leverage on financial  performance,  the  size  of  the  board  of  commissioners  does  not  affect  the  financial  performance,  and  the size of the board of directors and audit audit significantly on financial performance.
Keywords :   Company  Size,  Leverage,  Board  of  Commissioner  Size,  Board  of  Directors  Size,  Frequency of  Audit Committee Meetings, and Financial Performance

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguju  pengaruh  ukuran  perusahaan, leverage dan good  corporate  governance terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan  yang  termasuk  dalam  sektor  utama  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2011-2016. Adapun data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari situs resmi BEI www.idx.co.id. Teknik pengolahan data  dilakukan dengan menggunakan program Statistical Package for Social & Science (SPSS). Pengujian  hipotesis  menggunakan  uji analisis regresi linier berganda. Adapun  hasil  yang diperoleh dari pengujian hipotesis adalah ukuran perusahaan dan leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja keuangan, ukuran dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, dan ukuran direksi serta komite audit berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan
Kata Kunci :   Ukuran  Perusahaan, Leverage, Ukuran  Dewan  Komisaris,  Ukuran  Direksi,  Jumlah  Rapat  Komite Audit, dan Kinerja Keuangan

## 1.   PENDAHULUAN

## 1.1.   Latar Belakang
Pada  Bursa  Efek  Indonesia  secara  garis  besar perusahaan  yang  terdaftar  terbagi  atas  dua  sektor  yaitu sektor  utama  dan  sektor  kedua.  Sektor  utama  terdiri dari  perusahaan  yang  bergerak  diantaranya  dalam bidang  pertanian  dan  peternakan  dan  pertambangan. Sedangkan  sektor  kedua  adalah  perusahaan  yang mengelola  hasil  dari  sktor  utama  seperti  pada perusahaan  manunfaktur  dan  kontruksi,  aneka  industri, perdagangan, jasa dan investasi dan properti.
Penelitian  dilakukan  pada  sektor  utama  karena menurut data statistik Bank Indonesia pada tahun 2010- 2014  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  tercatat dalam  sektor  utama  terutama  sektor  pertanian  dan pertambangan  mengalami  peningkatan  aliran  investasi langsung  yang  cukup  tinggi.    Hal  ini  tentunya memungkinkan  jumlah  modal  yang  cukup  tinggi  bagi perusahaan disektor utama untuk menjalankan kegiatan usahanya  dengan  harapan  meningkatnya  kinerja keuangan perusahaan.
Pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  sektor  utama mengalami  penurunan  jumlah  laba  hampir  diseluruh jenis  industri  yang  terdaftar  disektor  utama.  Terlihat bahwa  penurunan  laba  yang  signifikan  terjadi  pada jenis  industri  tanaman  pangan  dimana  dari  tahun  2011 ke  tahun  2012  penurunan  laba  terjadi  sebesar  94,86  % sementara  ditahun  yang  sama  perusahaan  mengalami peningkatan  jumlah  aset  dan  penambahan  hutang  dan untuk  perusahaan  untuk  jenis  industri  minyak  dan  gas bumi  mengalami  penurunan  laba  sebesar  -44,73  %. Untuk jenis industri batu bara dan minyak dan gas bumi mengalami  penurunan  aset.  Untuk  perusahaan  dengan jenis  industri  batu  bara  dari  tahun  2013  ke  tahun  2014 mengalami  penurunan  aset  sebesar  -5,61%    dan  dari tahun  2014  ke  tahun  2015  mengalami  penurunan  aset sebesar  -20,98%.  Perusahaan  minyak  dan  gas  bumi mengalami  penurunan  aset  sebesar  -13,49%  dari  tahun 2014  ke  tahun  2015.  Sementara  ditahun  yang  sama perusahaan  melakukan  penambahan  jumlah  hutang dari  tahun  2011  ke  tahun  2016.  Hal  ini  tentunya  akan berpengaruh  terhadap  rasio leverage perusahaan  yang diukur  dengan  total  hutang  dibandingkan  dengan  total aset, guna melihat seberapa besar aset perusahaan yang dibiayai oleh hutang (Adi dan Endang :2014). Menurut Syamsudin  (2002)  dalam  penelitian  Ismanu  (2007) kebijakan leverage dipergunakan  dengan  tujuan penggunaan  dana  yang  disertai  beban  tetap  untuk tujuan  memperbesar  tingkat  penghasilan  perusahaan. Namun  fenomena  yang  terjadi  tidak  sejalan  dengan teori  yang  disebutkan.  Terlihat  bahwa  dari  tahun  2011 ke  tahun  2013  terlihat  peningkatan  jumlah  hutang namun  tidak  diimbangi  dengan  peningkatan  kinerja keuangan  yang  baik  terlihat  dengan  menurunnya  total laba  yang  dihasilkan  perusahaan.  Sementara  menurut Brigham  (2001)  menyatakan  kebijakan leverage keuangan  merupakan  alternatif  yang  dipergunakan untuk  meningkatkan  laba.  Penggunaan  hutang  dalam investasi  sebagai  tambahan  untuk  mendanai  aktiva
perusahaan  dengan  harapan  dapat  meningkatkan keuntungan  yang  akan  diperoleh  perusahaan  karena aktiva  dipergunakan  untuk  meraih  laba  dari  suatu perusahaan.
Didalam  menjalankan  suatu  perusahaan  tidak hanya  satu  aspek  yang  menjadi  fokus  manajemen,  ada aspek  lain  yang  patut  menjadi  perhatian  yaitu penerapan Good  Corporate  Governance (GCG) . Didalam  Pedoman  penerapan  GCG  Indonesia  tahun 2006  menyatakan  GCG  bukanlah  suatu  perundang- undangan  tetapi  merupakan  hal  yang  merangkum prinsip-prinsip  yang  semestinya  menjadi  landasan  bagi perusahaan yang ingin mempertahankan kesinambungan  usahanya  dalam  jangka  panjang  dalam koridor  etika  bisnis  yang  berlaku. The  Indonesian Institute  for  Corporate  Governance  (  IICG  ) mendefenisikan konsep Corporate Governance sebagai suatu  rangkaian  mekanisme  untuk  mengarahkan  dan mengendalikan  suatu  perusahaan  agar  operasional perusahaan  berjalan  sesuai  dengan  harapan  para pemangku  kepentingan (stakeholder). Lebih  lanjut IICG  mendefinisikan  pengertian  mengenai Corporate Governance yang  baik  sebagai  stuktur,  sistem,  dan proses  yang  digunakan  oleh  organ-organ  perusahaan sebagai  upaya  untuk  memberikan  nilai  tambah perusahaan  secara  berkesinambungan  dalam  jangka panjang.
Menurut Cornet  et  All (2006)  mekanisme penerapan Corporate Governance adalah ukuran dewan komisaris,  ukuran  komisaris  independen,  kepemilikan institusional  dan  komite  audit.  Untuk  penerapan good corporate  governance, Sam’ani  (2008)  melakukan penelitian  dengan  hasil    bahwa  penerapan  GCG berpengaruh positif signifikan teradap kinerja keuangan perusahaan  dan leverage berpengaruh  negatif  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan.  Sedangkan  dalam penelitian  Shella et  all (2014)  menunjukkan  hasil bahwa leverage berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan.
Melihat  perbedaan  hasil  penelitian  diatas,  pada penelitian  kali  ini  penulis  akan  melakukan  penelitian dengan menggunakan variabel ukuran perusahaan yang akan  digambarkan  dengan    total  aset  perusahaan, variabel leverage yang  digambarkan  melalui  rasio leverage dengan  membandingkan  total  hutang  dengan total  aset  yang  dimiliki  perusahaan,  serta  penerapan GCG  yang  digambarkan  dengan  ukuran  Dewan Komisaris,  jumlah  anggota  Direksi  serta  jumlah  rapat komite  audit  sebagai  perwujudan  penerepan  GCG  dan rasio return  on  asset (ROA)  sebagai  rasio  yang mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan.  Penelitian akan dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang tergolong dalam sektor utama dan penilitaian dilakukan untuk periode tahun 2011 sampai dengan tahun 2016.
Sementara  itu  dari  sisi  penerapan  GCG  seluruh perusahaan yang termasuk di sektor utama  Bursa Efek Indonesia  ini  telah  menjalankan  sebagaian  besar mekanisme Good  Corporate  Governance sebagai
bentuk  pengaplikasian corporate  governance dalam perusahaan. Dewan Komisaris yang bertanggung jawab dan  berwenang  mengawasi  tindakan  manajemen,  dan memberikan nasehat kepada manajemen jika dipandang perlu  oleh  dewan  komisaris  (KNKG,  2004).  Direksi sebagai organ perusahaan bertugas dan bertanggungjawab  secara  kolegial  dalam  mengelola perusahaan. Jumlah anggota direksi disesuaikan dengan kompleksitas  perusahaan  dengan  tetap  memperhatikan efektifitas dalam pengambilan keputusan secara efektif, tepat  dan  cepat  serta  bertindak  independen.  Komite audit  yang  berperan  sebagai  sistem  pengendalian internal  dimana  komite  audit  wajib  memantau informasi  keuangan  perusahaan  dan  memastikan seluruh  kegiatan  telah  dijalankan  dengan  efektif  dan efisien.  Namun  dengan  melihat  kondisi  diatas  apakah penerapan good corporate governance pada perusahaan yang  terdaftar  disektor  utama  Bursa  Efek  Indonesia mampu  memberikan  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  mengingat  peran  penting  dari penerapan mekanisme GCG itu sendiri.

## 1.2.   Rumusan Masalah
Seberapa  besar  pengaruh  ukuran  perusahaan terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  seberapa  besar pengaruh leverage terhadap kinerja keuangan perusahaan,  seberapa  besar  pengaruh good  corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan ?
2.   TINJAUAN PUSTAKA
KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS.
2.1.   Tinjauan Pustaka
2.1.1.  Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  mempunyai  pengaruh  yang berbeda  terhadap  nilai  perusahaan  suatu  perusahaan. Dalam  hal  ukuran  perusahaan  dilihat  dari total  assets yang dimiliki oleh perusahaan, yang dapat dipergunakan  untuk  kegiatan  operasi  perusahaan (Amalia:2015).  Jika  perusahaan  memiliki  total  asset yang  besar,  pihak  manajemen  lebih  leluasa  dalam mempergunakan  aset  yang  ada  di  perusahaan  tersebut. Kebebasan  yang  dimiliki  manajemen  ini  sebanding dengan kekhawatiran yang dilakukan oleh pemilik atas asetnya.  Menurut  Darmawati  (2004)  menyatakan bahwa  perusahaan  besar  pada  dasarnya  memiliki kekuatan  finansial  yang  lebih  besar  dalam  menunjang kinerja  tetapi  disisi  lain  perusahaan  dihadapkan  pada masalah  keagenan  yang  lebih  besar.  Sejumlah  studi yang dilakukan Homfair, et all (1994) dan Moh’d, et all (1998),  mengemukakan  bahwa  perusahaan  yang berukuran  besar  akan  lebih  mudah  mengakses pendanaan  melalui  pasar  modal.  Kemudahan  ini merupakan informasi baik bagi pengambilan keputusan investasi,  dapat  mereflesikan  nilai  perusahaan  di  masa mendatang.  Ukuran  perusahaan  menggambarkan  besar kecilnya  suatu  perusahaan  yang  dapat  dinyatakan dengan total aktiva atau total penjualan bersih. Semakin besar  total  aktiva  maupun  penjualan  maka  semakin besar  pula  ukuran  suatu  perusahaan.  Semakin  besar
aktiva  maka  semakin  besar  modal  yang  ditanam, sementara  semakin  banyak  penjualan  maka  semakin banyak  juga  perputaran  uang  dalam  perusahaan. Perusahaan  yang  mempunyai  ukuran  besar  memiliki fleksibilitas  dan  aksesbilitas  untuk  memperoleh  dana dari  pasar  modal.  Kemudahan  tersebut  ditangkap investor  sebagai  sinyal  positif  dan  prospek  yang  baik sehingga  dapat  memberikan  pengaruh  postitif  terhadap nilai  perusahaan.  Investor  mempertimbangkan  variabel ukuran  perusahaan  sebagai  salah  satu  rasionalisasi dalam pengambilan keputusan investasi.

## 2.1.2 Leverage
Weston  dan  Brigham  (1994)  mengatakan  Arti leverage adalah  suatu  keadaan  dimana  perusahaan memiliki  kewajiban  berupa  beban  atas  aktiva  yang dibiayai  dari  hutang.  Istilah leverage biasanya dipergunakan  untuk  menggambarkan  kemampuan perusahaan  untuk  menggunakan  aktiva  atau  dana  yang mempunyai  beban  tetap  ( fixed  cost  assets  or  funds ) untuk  memperbesar  tingkat  penghasilan  ( return )  bagi pemilik  perusahaan.  Dengan  memperbesar  tingkat leverage maka  hal  ini  akan  berarti  bahwa  tingkat ketidakpastian  ( uncertainty )  dari return yang  akan diperoleh  akan  semakin  tinggi  pula,  tetapi  pada  saat yang sama hal tersebut juga akan memperbesar jumlah return yang  akan  diperoleh.  Tingkat leverage ini  bisa saja  berbeda-beda  antara  perusahaan  yang  satu  dengan yang lainnya, atau dari satu periode ke periode lainnya di  dalam  satu  perusahaan,  tetapi  yang  jelas  semakin tinggi  tingkat leverage akan  semakin  tinggi  tingkat resiko yang di hadapi serta semakin besar tingkat return atau  penghasilan  yang  diharapkan.  Istilah  resiko  ( risk ) disini dimaksudkan dengan ketidakpastian ( uncertainty ) dalam  hubungannya  dengan  kemampuan  perusahaan membayar kewajiban-kewajiban tetapnya ( fixed payment  obligation ).  Motif  utama  perusahaan  dalam menggunakan leverage keuangan adalah untuk memperbesar  pengembalian  (laba)  pemegang  saham dalam  kondisi  ekonomi  yang  menguntungkan.  Peran leverage keuangan  dalam memperbesar  tingkat pengembalian dalam bentuk laba para pemegang saham didasarkan pada asumsi bahwa dana biaya tetap (seperti pinjaman  dari  lembaga  keuangan  dan  sumber  lain  atau surat  utang)  dapat  diperoleh  dengan  biaya  yang  lebih rendah dari tingkat laba perusahan atas aset bersih.

## 2.1.3. Good Corporate Governance
Istilah  tata  kelola  perusahaan  di  Indonesia merupakan  terjemahan  dari corporate  governance. Good Corporate Governance menurut OECD menyatakan Good Corporate Governance is the system by  which  business  corporations  are  directed  and control.  The  corporate  governance  structure  specifies the  distribution  of  right  and  responsibilities  among different  participant  in  the  corporation,  such  as  the board,  the  managers,  shareholders  and  other stakeholder,  and  spells  out  the  rule  and  procedure  for making  decision  on  corporate  affairs.  By  doing  this,  it also provides the structure through which the company objectives  are  set,  and  the  means  of  attaining  those
objectives and monitoring performance. GCG merupakan  sistem  yang  mengatur  bagaimana  suatu organisasi  korporasi  dikendalikan,  diarahkan,  dan diminta pertanggung jawaban kepada pemegang saham dan stakeholder lainnya.
Menurut  Pedoman  Umum Good  Corporate Governance Indonesia  (2006)  adalah  suatu  pilar  dari sistem  ekonomi  pasar  yang  berkaitan  erat  dengan kepercayaan baik terhadap perusahaan yang melaksanakan  maupun  terhadap  iklim  usaha  disuatu negara.  Penerapan  GCG  mendorong  terciptanya persaingan yang sehat dan kondusif. Setiap perusahaan wajib menerapkan Good Corporate Governance dalam seluruh  aspek  bisnis  disemua  jajaran  perusahaan. Dengan Prinsip aGCG adalah Transparansi, Akuntabilitas,  Tanggung  Jawab,  Independen  dan Kewajaran Kesetaraan.
Dalam menjalankan Corporate Governance terdapat  indikator  mekanisme corporate  governance yang  dapat  mendukung  jalannya  GCG.  Menurut Sam’ani (2008) mengutip dari penelitian Cornett et All (2006)  konsep  indikator corporate  governance terdiri dari:
1. Ukuran Dewan Komisaris
Dewan Komisaris dibentuk sebagai organ perseroan yang  bertugas  melakukan  pengawasan  terhadap kebijakan direksi dalam menjalankan perseroan dan memberikan nasehat kepada Direksi dalam menjalankan  kegiatan  kepengurusan  perusahaan. Dewan  komisaris  dalam  suatu  perusahaan  lebih ditekankan pada fungsi monitoring dari implementasi kebijakan direksi. Peran komisaris ini diharapkan  akan  meminimalisir  permasalahan agensi  yang  timbul  antara  dewan  direksi  dengan pemegang saham. Oleh karena itu dewan komisaris seharusnya  dapat  mengawasi  kinerja  dewan  direksi sehingga  kinerja  yang  dihasilkan  sesuai  dengan kepentingan pemegang saham.
2. Ukuran Direksi
Dewan  direksi  dalam  suatu  perusahaan  akan menentukan  kebijakan  yang  akan  diambil  atau strategi  perusahaan  tersebut  secara  jangka  pendek maupun  jangka  panjang.  Direksi  bertindak  sebagai aspek  sistem  pengendalian  dalam  perusahaan  serta memiliki  peran  ganda  sebagai  monitoring  dan pengendalian.
3. Ukuran komisaris independen Komisaris Independen bukan merupakan pemegang saham mayoritas .
4. Kepemilikan Institusional.
Kepemilikan  Institusional  adalah  jumlah  persentase hak  suara  yang  dimiliki  oleh  institusi    yang  diukur menggunakan  indikator  persentase  jumlah  saham yang dimiliki oleh institusi dari seluruh saham yang beredar.
5. Komite Audit.
Komite audit merupakan yang dibentuk oleh Dewan Komisaris untuk
melakukan pengawasan pengelolaan perusahaan.

## 2.1.4.  Kinerja Keuangan
Jumingan  (2006)  menyatakan  kinerja  keuangan merupakan  gambaran  kondisi  keuangan  perusahaan pada  suatu  periode  tertentu  baik  menyangkut  aspek penghimpunan  dana  maupun  penyaluran  dana,  yang biasanya  diukur  dengan  indikator  kecukupan  modal, likuiditas, dan profitabilitas. Sedangkan menurut Fahmi (2006)  kinerja  keuangan  diartikan  sebagai  gambaran dari pencapaian keberhasilan perusahaan dapat diartikan sebagai hasil yang telah dicapai atas berbagai aktivitas  yang  telah  dilakukan.  Jadi  dapat  disimpulkan bahwa  kinerja  keuangan  merupakan  pencapaian prestasi perusahaan pada suatu periode yang menggambarkan kondisi kesehatan keuangan perusahaan  dengan  indikator  kecukupan  modal, likuiditas dan profitabilitas.
Pengukuran  kinerja  merupakan  salah  satu  faktor yang sangat penting bagi perusahaan, karena pengukuran  tersebut  dapat  mempengaruhi  perilaku pengambilan keputusan dalam perusahaan. Pengukuran kinerja  keuangan  perusahaan  bergantung  pada  sudut pandang  yang  diambil  dan  tujuan  analisis.  Oleh  sebab itu, manajemen perusahaan perlu menyesuaikan kondisi perusahaan  dengan  alat  ukur  penilaian  kinerja  serta tujuan dari pengukuran kinerja keuangan perusahaan itu sendiri.  Menurut  Munawir  (2004)  tujuan  dari pengukuran kinerja keuangan perusahaan adalah:
1. Mengetahui  tingkat  likuiditas,  yaitu  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan yang harus segera diselesaikan pada saat ditagih.
2. Mengetahui  tingkat  solvabilitas,  yaitu  kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban keuangannya
apabila perusahaan tersebut dilikuidasi,  baik  keuangan  jangka  pendek  maupun jangka panjang.
3. Mengetahui  tingkat  profitabilitas  atau  rentabilitas, yaitu  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan laba  selama  periode  tertentu  dengan  menggunakan aktiva atau modal secara produktif.
4. Mengetahui  tingkat  stabilitas,  yaitu  kemampuan perusahaan dalam menjalankan dan mempertahankan  usahanya  agar  tetap  stabil,  hal tersebut  diukur  dari  kemampuan  perusahaan membayar  pokok  hutang  danbeban  bunga  tepat pada waktunya.
Cara  untuk  meningkatkan  profitabilitas  ekonomi menurut Bambang Riyanto (1997):
1.   Menaikan profit margin.
a) Dengan  menambah  biaya  usaha  sampai  tingkat tertentu diusahakan tercapainya tambahan sales yang lebih besar daripada tambahan operating expense .
b) Dengan mengurangi pendapatan dari sales sampai tingkat tertentu atau mengurangi  usaha  relatif  lebih  besar  dari berkurangnya pendapatan dari sales.
2.   Menaikan atau mempertinggi turnorver of operating asset.
a) Dengan menambah modal usaha.
b) Dengan mengurangi sales sampai tingkat tertentu diusahakan penurunan operating
asset sebesar-besarnya.
Pada  penelitian  ini  penulias  akan  menggunakan Return  On  Asset (ROA)  dalam  mengukur  kinerja keuangan  perusahaan.  Adapun  kelebihan Return  On Assets (ROA) menurut Lukman Syamsuddin (2004;58) yaitu:
1. Selain  ROA  berguna  sebagai  alat  kontrol,  juga berguna  untuk  keperluan  perencanaan.  Misalnya ROA dapat dipergunakan sebagai dasar pengambilan  keputusan  apabila  perusahaan  akan melakukan
ekspansi. Perusahaan dapat mengistimasikan ROA yang harus melalui investasi pada aktiva tetap.
2. ROA dipergunakan sebagai alat mengukur profitabilitas  dari  masing-masing  poduk  yang dihasilkan  oleh  perusahaan.  Dengan  menerapkan system  biaya  produksi  yang  baik,  maka  modal  dan biaya dapat dialokasikan ke dalam berbagai produk yang  dihasilkan  oleh  perusahaan,  sehingga  dapat dihitung profitabilitas masing-masing produk.
3. Kegunaan  ROA  yang  paling  prinsip  berkaitan dengan  efisiensi  penggunaan  modal,  efisiensi produksi  dan  efisiensi  penjualan.  Hal  ini  dapat dicapai  apabila  perusahaan  telah  melaksanakan praktek Akuntansi secara benar.

## 2.2.   Kerangka Pemikiran
Adapun  Kerangka  pemikiran  dari  penelitian  ini adalah:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## 2.3.   Hipotesis
Dari  penjelasan  diatas  maka  dapat  disimpulkan sementara sebagai hipotesis penelitian yaitu:
1. Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.
2. Leverage berpengaruh  positif  signifikan    terhadap kinerja keuangan.
3. Good  corporate  governance dengan  indikator Ukuran  Dewan  Komisaris  berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja keuangan.
4. Good  corporate  governance dengan  indikator Ukuran  Direksi  berpengaruh  positif  signifikan terhadap kinerja keuangan.
5. Good  corporate  governance dengan  indikator Jumlah  Rapat  Komite  Audit    berpengaruh  positif signifikan terhadap kinerja keuangan.

## 3.   METODOLOGI PENELITIAN
3.1.  Populasi/sampel dan Sumber Data
Populasi penelitian ini adalah persahaan- perusahaan  sektor  utama  yang  sahamnya  terdaftar  di BEI  pada  tahun  2011-2016.  Teknik  pemilihan  data yang menggunakan kriteria berikut:
• Tahun buku berakhir 31 Desember.
• Data  yang  memadai  yang  mencakup  keseluruhan variabel penelitian seperti total aktiva, total hutang, laba bersih, dan lain-lain.
• Tidak  termasuk  perusahaan  yang  di delist per  31 Desember 2011 sampai dengan  2016.
Atas  dasar  lingkup  penelitian  diatas,  maka  ukuran sampel  yang  diteliti  dan  yang  telah  memenuhi prosedur penelitian adalah sebagai berikut :
Tabel 1.

## Frekuensi Distribusi Populasi
No Kelompok Ukuran Persentas e (%) 1 Tanaman Pangan 2 7% 2 Perkebunan 8 27% 3 Perikanan 2 7% 4 Batu Bara 8 27% 5 Minyak dan Gas Bumi 3 10% 6 Logam Mulia 3 10% 7 Pertambangan Batu 4 13% Total Ukuran Sampel 30 100%

## 3.2.   Variabel Penelitian
Variabel  dalam  penelitian  ini  adalah  Ukuran Perusahaan, leverage,
dan Good Corporate Governance. Untuk  variabel  ukuran perusahaan diukur dengan total aset  yang telah dilogaritmakan (Ln Aset), untuk leverage diukur  dengan  rasio leverage (  total hutang  /total  aktiva),  untuk  variabel  GCG  diukur
dengan  indikator  ukuran  dewan  komisaris,  ukuran direksi dan jumlah rapat komite audit.
Y1 = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3a+ + b 3 X 3b+ + b 3 X 3c+ e Keterangan: Y =  Kinerja Keuangan X 1 =  Ukuran Perusahaan X 2 = Leverage X 3a =  Ukuran Dewan Komisaris X 3b =  Ukuran Direksi X 3c =  Jumlah Rapat Komite Audit a =  Koefisien konstanta.
b 1 ,b 2 ,b 3 = Koefisien variabel bebas. e = Variabel kesalahan ( error term ).

## 4.   ANALISIS DATA DAN HASIL PENELITIAN

## 4.1.   Uji Asumsi Klasik
4.1.1.  Uji Normalitas
Pengujian  asumsi  klasik  yang  Pertama  yaitu  uji normalitas.  Uji  normalitas  dilakukan  untuk  menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Uji normalitas data dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  uji Q  Plot Berikut  ini  ditampilkan  gambar  Q  Plot  dari  variable dependen:

## Gambar 2.
Q Plot dari variable dependen
Dari hasil uji Q-Q Plot diatas dapat dilihat bahwa data  variabel  berdistribusi  normal  karena  letak  plot tidak  jauh  dari  garis  sehingga  dari  hasil  tersebut  dapat ditarik kesimpulan bahwa asumsi normalitas terpenuhi.

## 4.1.2.   Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas
Dari  tabel  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji multikolinearitas  menunjukkan nilai Variance Inflation
Factor  (VIF) nilai Variance  Inflation  Factor  (VIF) Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET)  sebesar  1,589;  nilai Variance  Inflation  Factor  (VIF) dari Leverage (LEV) sebesar  1,051; Good  Corporate  Governance Dekom sebesar 1,410, Direksi sebesar 1.575 dan Audit  sebesar 1,106. Sedangkan untuk nilai Tolerance nilai Tolerance nilai Tolerance dari  Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET) sebesar  0,629;  nilai Tolerance dari Leverage (LEV) sebesar  0,951;  dan Good  Corporate  Governance Dekom  sebesar  0,709,  Direksi  sebesar  0.635,  Audit sebesar  0,904.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  nilai Variance  Inflation  Factor  (VIF) <  10  dan  nilai Tolerance <  1  yang  berarti  bahwa  model  regresi  telah memenuhi syarat asumsi klasik tentang multikolinearitas atau bebas multikolinearitas.

## 4.1.3.  Uji Heteroskedatisitas

## Tabel 3.
Hasil Uji Heterokedastisitas
Dari  tabel  dapat  dilihat  bahwa  hasil  uji  asumsi klasik  heteroskedatisitas  tidak  ada  satupun  variabel mengindikasikan  adanya  heterokedastisitas  hal  ini terlihat  dari  nilai  probabilitas  ( Sig) Ukuran  Perusahaan (LN  ASET)  sebesar  0,661;  variabel Leverage (LEV) sebesar 0,957; dan variabel Good Corporate
Governance Dekom  sebesar  0,176,  Direksi  sebesar 0,394  dan  Audit  sebesar  0,659.  Kelima  variabel  bebas ( independent  variable )  tersebut  mempunyai  nilai probabilitas ( Sig. ) atau p > 0,05 jadi dapat disimpulkan model regresi tidak mengandung heteroskedatisitas atau bebas heteroskedatisitas.

## 4.1.4.  Uji Regresi Berganda
Tabel 4.

## Hasil Uji Regresi Berganda
Dari tabel di atas terlihat bahwa tidak ada variabel bebas yang berpengaruh signifikan terhadap ROA. Dari hasil ini dapat dibuat persamaan berikut :
Y = 0,141- 0,004X1 – 0,104 X2 + 0,017X3a+ 0,027 X3b+ 0,013 X3c+ E
Dari  Persamaan  regresi  tersebut  terlihat  bahwa koefisien  konstanta  (a)  bernilai  0,141.  Hal  ini menunjukkan Kinerja Perusahaan (ROA) sebesar 0,141 jika  variabel  Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET)(X 1 ), Leverage (LEV)  (X 2 ),  Dekom  (X 3a ),  Direksi  (X 3b )  dan (AUDIT)(X 3c )  sama  dengan  nol.  Adapun  penjelasan untuk masing-masing variabel adalah sebagai berikut:
1. Koefisien  variabel  Ukuran  Perusahaan  (LN ASET) sebesar -0,004 menunjukkan bahwa setiap penambahan  satu  satuan  nilai  Perusahaan  (LN ASET)  akan  menurunkan  kinerja  keuangan (ROA)  sebesar  -0,004  dengan  asumsi  variable Leverage (LEV)  dan  Dekom,  Direksi  dan  Audit konstan.  Probabilitas  untuk  ukuran  perusahaan menunjukkan nilai dibawah 0,05 yaitu 0,016 dapat dikatakan  bahwa  variabel  ukuran  perusahaan secara  parsial  mempunyai  pengaruh  terhadap kinerja  keuangan.  Sedangkan  arah  koefisien  dari variabel  ukuran  perusahaan  menunjukkan  arah yang negatif. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa  hipotesis  sementara  yang  menyatakan bahwa    ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan tidak dapat diterima atau ditolak.
2. Koefisien variabel Leverage (LEV) sebesar -0,104 menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  satu satuan  nilai    pada Leverage (LEV)  akan menurunkan  Kinerja  Keuangan  (ROA)  sebesar  - 0,104 dengan asumsi variabel Ukuran Perusahaan (LN  ASET),  Dekom,  Direksi  dan  Audit  konstan. Probabilitas  untuk leverage menunjukkan  nilai dibawah  0.05  yaitu  0,00  dapat  dikatakan  bahwa variabel leverage secara  parsial  mempunyai pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan.  Sedangkan arah koefisien dari variabel leverage menunjukkan arah yang negatif. Dengan demikian dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  sementara yang  menatakan  bahwa leverage berpengaruh positif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan tidak dapat diterima atau ditolak.
3. Koefisien variabel Dekom sebesar 0,017 menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  satu satuan  nilai  pada  Dekom  akan  meningkatkan Kinerja  Keuangan  (ROA)  sebesar  0,017  dengan asumsi  variabel  Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET), Leverage (LEV)  Direksi  dan  AUDIT  konstan. Probabilitas  untuk  variabel good  corporate governance (GCG)  ukuran  Dewan  Komisaris terlihat  diatas  nilai  0,05  yaitu  0,297  dimana  nilai sig lebih besar dari 0,05 sehingga dapat dikatakan bahwa  variabel  Dekom  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  kinerja  keuangan.  Sehingga  hipotesis sementara  yang  menyatakan good  corporate governance dengan  indikator  ukuran  dewan komisaris  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  tidak  dapat  diterima atau ditolak.
4. Koefisien variabel Direksi sebesar 0,027 menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  satu satuan  nilai    pada  Direksi  akan  meningkatkan Kinerja  Keuangan  (ROA)  sebesar  0,027  dengan asumsi  variabel  Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET), Leverage (LEV)  Dekom  dan  AUDIT  konstan. Probabilitas  untuk  variabel good  corporate governance (GCG)  ukuran  direksi  terlihat dibawah  0,05  yaitu  0,031  sehingga  secara  parsial dapat  dikatakan  bahwa  variabel  GCG  (direksi) memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja  keuangan. Sementara  itu  arah  koefisien  dari  veriabel  GCG (Direksi) menunjukkan arah yang positif.
Sehingga  hipotesis  sementara  yang  menyatakan good  corporate  governance (GCG)  dengan indikator  ukuran  Direksi  memiliki  pengaruh positif  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan dapat diterima.
5. Koefisien variable AUDIT sebesar 0,013 menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  satu satuan  nilai    pada  AUDIT  akan  meningkatkan Kinerja  Keuangan  (ROA)  sebesar  0,013  dengan asumsi  variabel  Ukuran  Perusahaan  (LN  ASET), Leverage (LEV),  Dekom  dan  Direksi  konstan. Probabilitas  untuk  variabel good  corporate governance (GCG)  jumlah  rapat  komite  audit terlihat dibawah 0,05  yaitu 0,038 sehingga  secara parsial  dapat  dikatakan  bahwa  variabel  GCG (Audit)  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan.  Sementara  itu  arah  koefisien  dari veriabel  GCG  (Audit)  menunjukkan  arah  yang positif.    Sehingga  hipotesis  sementara  yang menyatakan good  corporate  governance (GCG) dengan  indikator  jumlah  rapat  komite  audit memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap kinerja keuangan perusahaan dapat diterima.

## 4.2.   Pembahasan
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  dengan menggunakan  Uji  t  yang  dilakukan  dari  periode  2011- 2016,  maka  didapatkan  hasil  bahwa  Ukuran  Dewan Komisaris tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan  (ROA)  pada  perusahaan  yang  terdaftar dalam  sektor  utama  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Iqbal (2012)  dimana  jumlah  dewan  komisaris  yang  besar akan  menghambat  dalam  hal  komunikasi  dan koordinasi.  Semakin  banyak  jumlah  dewan  komisaris akan semakin sulit dalam menjalankan peran diantaranya kesulitan dalam mengawasi dan mengendalikan  tindakan  manajemen  serta  kesulitan dalam  pengambilan  keputusan.  Selain  itu  Jaya  (2015) menyatakan  bahwa  pengangkatan  Dewan  Komisaris berkemungkinan  dilakukan  untuk  memenuhi  peraturan dari regulator saja.
Dari hasil pengujian  hipotesis uji t terlihat bahwa secara  parsial  ukuran  perusahaan, leverage ,  ukuran direksi  dan  jumlah  rapat  komite  audit  berpengaruh signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Namun  jika dilihat  dari  arah  koefisien  ukuran  perusahaan  dan
leverage memiliki  arah  negatif  dan  ukuran  direksi  dan jumlah rapat komite audit memiliki arah positif.
Dapat  disimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan. Hal ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  Ajeng  (2014)  dimana  menyatakan ukuran  perusahaan  yang  besar  belum  tentu  memiliki kinerja yang baik karena perusahaan yang besar belum tentu memiliki sistem kerja yang baik.
Hampir  diseluruh  sektor  industri  yang  termasuk dalam  perusahaan  sektor  utama  di  Buresa  Efek Indonesia,  mengalami  peningkatan  jumlah  hutang namun  tidak  mampu  menghasilkan  laba  yang maksimal.  Hal  ini  diduga  disebabkan  dampak  krisis ekonomi global yang terjadi pada tahun 2008 sehingga berpengaruh  terhadap  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba.  Demirhan  (2014)  melakukan penelitian terhadap 140 perusahaan periode tahun 2011 dan bergerak di sektor non keuangan, ditemukan bahwa perusahaan  dengan  tingkat leverage yang  tinggi mengalami  kesulitan  untuk  tumbuh  lebih  baik  dan menghasilkan return yang  maksimal  disaat  kondisi krisis  ekonomi.  Dibutuhkan  kamampuan  maksimal terhadap  manajemen  untuk  mengelola  hutang  didalam kondisi krisis ekonomi.
Pendapat  lain  mengatakan,  semakin  tinggi leverage memungkinkan  perusahaan  akan  mengalami pelanggaran  terhadap  kontrak  hutang,  manajer  akan berusaha  untuk  melaporkan  laba  sekarang  lebih  tinggi dibandingkan  dimasa  depan.  Manajer  akan  memilih metode akuntansi  yang  memaksimalkan laba  sekarang. Kontrak  hutang  biasanya  juga  berisi  ketentuan mengenai  tingkat leverage tertentu,  modal  kerja  dan ekuitas pemegang saham ( Watt dan Simmerman:1990) dalam  Sam’Ani  (2008).  Upaya  untuk  menghasilkan laba  yang  besar  disaat  ini  adalah  dengan  mengurangi pembebanan  biaya-biaya  yang  dapat  ditunda,  sehingga hal  ini  membuat  perusahaan  melakukkan  diskresioner terhadap  laba  perusahaan.  Babalola  (2013)  dalam penelitiannya  menyatakan  bahwa  terdapat  hubungan negatif antara rasio total kewajiban terhdap profitabilitas,  hal  ini  berkemungkinan  disebabkan  oleh tingkat  suku  bunga.  Tingkat  suku  bunga  yang  tinggi akan  berpengaruh  terhadap  beban  tetap  berupa  biaya bunga  yang  akan  dikeluarkan  perusahaan,  dan  hal  ini sejalan dengan hasil penelitian Dogan (2013).
Variabel Good  Corporate  Governance dengan indikator  Ukuran  Direksi  dari  hasil  uji  t  menunjukkan hasil  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  (ROA).  Hasil  ini  sejalan  dengan Rahardja  (2014)  dimana  Ukuran  Direksi  memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja. Hal ini disebabkan  Direksilah  yang  mengambil  keputusan terkait kegiatan operasional. Dengan jumlah yang besar makan pengambilan keputusan tidak berfokus terhadap satu  pihak  saja.  Jumlah  direksi  yang  besar  pada umumnya  direalisasikan  pada  penempatan  setiap direksi  pada  bidang-bidang  tertentu  yang  dikuasai sehingga setiap direksi memiliki tugas, tanggung jawab
dan  wewenang  yang  terfokus  sehingga  kinerja perusahaan dapat meningkat.
Pfeffer  (1978)  menjelaskan  bahwa  semakin  besar kebutuhan  akan  hubungan  eksternal  yang  semakin efektif maka kebutuhan akan dewan dalam jumlah yang besar  akan  semakin  tinggi.  Ujung  tombak  dari efektivitas  dan  efisiensi  perusahaan  bergantung  pada mekanisme  pengelolaan  manajemen  perusahaan  yang menjadi  tugas  direksi.  Baik  atau  buruknya  kinerja bergantung  kepada  kemampuan  direksi  sebagai resource perusahaan secara lebih baik. Didalam prinsip tata  kelola  yang  dikeluarkan  oleh  OECD  menyebutkan bahwa  Direksi  memiliki  tanggung  jawab  yang  besar terhadap  kegiatan  perusahaan  dimana  direksi  harus mengambil  kebijakan  berdasarkan  data  yang  lengkap, mampu  mengelola  aset  perusahaan,  memastikan integritas  akuntasi  korporasi  dan  pelaporan  keuangan termasuk didalamnya sistem dari pengendalian internal dimana  sistem  pengendalian  internal  harus  mampu menunjang  dalam  pengawasan  terhadap  manajemen resiko  dan  kepatuhan  terhadap  hukum  perundangan yang berlaku.
Komite  Audit  merupakan  komite  yang  dibentuk oleh  Dewan  Komisaris.  Menurut  KNKG  (2006)    tugas dan  tanggung  jawab  komite  audit  adalah  mematikan bahwa  laporan  keuangan  telah  disajikan  secara  wajar dan  sesuai  dengan  prinsip  akuntansi  yang  berlaku umum,  struktur  pengendalian  internal  perusahaan dilaksanakan  dengan  baik,  serta  pelaksanaan  audit internal  maupun  eksternal  dilaksanakan  sesuai  dengan standar  audit  yang  berlaku.  Otoritas  Jasa  Keuangan mengeluarkan  POJK  No.  55/POJK.04/2015  dimana dalam  POJK  ini  mengatur  bahwa  komite  audit  wajib melakukan rapat satu kali dalam 3 bulan.
Rapat  komite  audit  menyediakan  jalan  bagi anggota  komite  dan  auditor  untuk  membahas  masalah- masalah  yang  berkaitan  dengan  laporan  keuangan. Auditor  tidak  hanya  akan  mengevaluasi  kepatuhan laporan  keuangan  dengan  standar  akuntansi  tetapi  juga menyatakan  penilaian  tentang  pilihan  akuntansi perusahaan tentang prinsip, pengungkapan dan perkiraan.  Rapat  ini  akan  menyediakan  forum  untuk membicarakan  isu-isu  yang  mungkin  perlu  medapat perhatian  khusus  dari  Direksi  dan  pada  akhirnya  akan meningkatkan  kualitas  laporan  keuangan  (Saleh  , et  All : 2006).  Rapat  komite  audit  menyediakan  komunikasi formal  antara  dewan,  manajemen,  auditor  internal  dan auditor eksternal (Bradbury, et all :2004).
Amer et.All (  2014)  menjelaskan  bahwa  fungsi utama  dari  komite  audit  adalah  memonitor  kinerja keuangan dan pelaporan keuangan dimana komite audit dapat merekomendasikan kebijakan akuntansi. Didalam penelitiannya Amer melakaukan analisa pengaruh rapat komite  audit  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan yang  diukur  dengan  ROA  dan  ROE.  Dari  hasil penelitian  dilihat  bahwa  terdapat  pengaruh  positif signifikan  antara  rapat  komite  audit  dan  kinerja keuangan.  Dimana  komite  audit  dianggap  sebagai mekanisme  tata  kelola  yang  dampaknya  untuk
meningkatkan
kualitas manajemen keuangan perusahaan.  Komite  audit  memiliki  tiga  karakteristik utama yang harus dipertimbangkan yaitu independensi, ukuran  jumlah  rapat  komite  audit.  Hal  ini  berarti komite  audit  yang  ada  diperusahaan  merupakan  salah satu  mekanisme Corporate  Governance yang  mampu mengurangi  tingkat  kecurangan  didalam  perusahaan. Komite  audit  mempunyai  peran  yang  sangat  penting dalam  memelihara  kualitas  penyusunan  laporan keuangan.  Dengan  berjalannya  komite  audit  maka secara  efektif  kontrol  terhadap  perusahaan  akan  lebih baik sehingga efektivitas kegiatan operasional perusahaan dapat berjalan lebih baik.

## 5.   KESIMPULA DAN SARAN
Penelitian  ini  berusaha  menguji  pengaruh  dari Ukuran  Perusahaan, Leverage dan Good  Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan  yang  termasuk  dalam  Sektor  Utama  Bursa Efek  Indonesia  dari  tahun  2011-2016.  Adapun  hasil penelitian dapat diambil simpulan sebagai berikut:
1. Ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif signifikan terhadap kinerja keuangan
2. Leverage  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan terhadap kinerja keuangan.
3. Ukuran  Dewan  Komisaris  tidak  berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
4. Ukuran Direksi memiliki pengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan.
5. Jumlah  rapat  komite  audit  memiliki  pengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan.
Berdasarkan keterbatasan
penelitian yang diungkapkan  sebelumnya,  maka  perlu  dilakukan penyempurnaan terhadap penelitian selanjutnya hendaknya Menambah indikator pengukuran penerapan Good Corporate Governance, dan indikator pengukuran  kinerja  keuangan  agar  dapat  melihat  lebih jauh  pengaruh  yang  dihasilkan,  Dalam  penelitian selanjutnya  sebaiknya  menggunakan  populasi  yang lebih  banyak  terhadap  perusahaan  sektor  industri  lain yang  termasuk  di  dalam  sektor  utama  Bursa  Efek Indonesia. Bagi perusahaan yang memiliki aset dengan jumlah yang cukup besar hendaknya mulai mempertimbangkan  untuk  melakukan  diversifikasi produk  ataupun  perluasan  daerah  pemasaran  peroduk karena  dengan  berbagai  macam  sumber  pendapatan diharapkan pendapatan tidak berfokus pada satu sumber sehingga  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh laba dapat ditingkatkan.

## DAFTAR PUSTAKA
Akhtar,  Shela,  Benish  Javed,  Atiya  Maryam  dan Haleema  Sadia,  2012. Relationship  between
Financial  Leverrage  And  Financial  Performance Evidance  From  Fuel  AndEnergy  Sector  Pakistan. Europian  Journal  Of  Business  And  Managment ISSN 2222-1905Vo.4 NO.11,2012.
Ali, Mohammad, 2014. Relatonship Between Financial Leverage  And  Financial  Performance  (  Evidance Of  Listed  Chemical  Companies  Of  Pakistan). Research  Jounal  Of  Finance  And  Accounting  , ISSN  222-1697,  ISSN  222-2847,  Vol.5,  No.23, 2014 .
Alijoyo.F.Antonius,2003. Keberadaan  dan  Peran Komite  Audit  Dalam  Rangka  Penerapana  GCG. Surabaya: Seminar Nasional GCG
Amer,  Miwan,  Aiman  A.Ragab  dan  Shehata  Elsayed, 2014. Audit  Commitee  Characteristics  And  Firm Performance:  Evidance  From  Agyptian  Listed Companies. Proceeding  Of  6th  Annual  American Business  Research  Conference,  9-10  June  2014, ISBN 978-1-922069-52-8.
Babalola And Yisau Abiodun, 2013. The Effect Of Firm Size  on  Firm  Profitability  In  Nigeria. Journal  Of Economics  and  Sustainable  Development.Vol.4, N0.5, 2013.
Bukhori,  Iqbal,  Raharja  2012. Pengaruh  Good Corporate  Governance  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Kinerja  Perusahaan(  Studi  Empiris pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  2010). Diponegoro Journal Of Accounting, 2012.
Chinedu,  Enekwe  Innocent,  Agu  Charles,  dan  Eziedo Kenneth,  (  2014). The  Effect  Of  Financial Leverage  On  Financial  Performance:  Evidance Of Quoted Pharmaceutical Companies In Nigeria. IOSR Journal Of Economics An Finance , e-ISSN 2321-5933 p-ISSN 2321-5925 Volume 5, Issue 3, 2014 .
Cornett.M.M. J.John Mcnutt, Tahranian,H (2006). Corporate  Governance  Management  At Large U.S Bank HoldingCopanies. http://papaers.ssrn.com
Darmawati,Deni  dkk,  2004. Hubungan  Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan . Symposium Nasional Akuntansi VII, Denpasar, 2-3 Desember 2004.
Demirhan,H  dan  Waseem  Anwar,  2014. Factors Affecting The Financial Performance Of The Firm During  The  Financial  Crisis:  Evidance  From Turkey. Ege Strategic Research Journal, 2014 (65- 80).
Dogan, Mesut, 2013. Research Journal Of Finance And Accounting . ISSN 2222-1697 Vol.4, No.4 ,2013. Etty  Murwaningsih,  2009. Hubungan  Corporate Governance, Corporate Social Responsibility dan Corporate Financial Performance Dalam Satu Continum. Jurnal
Akuntansi  Dan  Keuangan.  Vol.  11.  No.  1.  Mei. 2009.
Ekawati, Shella Ludjianto, Siti Regil Handayani, Raden
Rusta  Hidayat,  (2014). Pengaruh  Analisis Leverage Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan,  Studi  Pada  Perusahaan  Property Dan Realestate Yang Listing  di BEI Tahun 2010- 2012). Jurnal  Administrasi  Bisnis,  Vol,  8  No.1, Februari 2014.
Hansen, Verawati dan Juniarti, 2014. Pengaruh Family
Control, Size,Sales Groeth, dan Laverage terhadap Profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan  sektor  perdagangan,  Jasa,  dan Investasi. Jurnal  Bussines  Accounting  Review. Vol.2 No.1 2014.
Hantono,  2016. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Total Hutang,  Current  Rasio,  Terhadap  Kinerja Keuangan  Dan  Harga  Saham  Sebagai  Variabel Moderating. Jurnal  Wiraekonomi  Mikroskil,
Volume 6 Nomor 01, April 2016.
Hastuti,  Niken.  2010.  Analisi Pengaruh  Periode Perputaran  Persediaan,  Periode  Perputaran Hutang  Dagang,  Rasio  Lancar,  Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan, Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  (studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  BEI
Tahun 2006-2008). Tesis: Universitas Diponegoro.
Ismanu,  Sidik.  2008. Analisis  Leverage  dan  Pengaruh Leverage  Terhadap  EPS  Pada  Perusahaan  Go Publik  di  Indonesia .  Jurnal  Akuntansi  dan  Bisnis Vol.16. No.1,2008.
Komite  Nasional  Kebijakan  Governance,  2006. Pedoman  Umum  Good  Corporate  Governance Indonesia.
Kusumajaya,  Dewa  Kade  Oka  ,  2011. Pengaruh Struktur  modal  dan  Pertumbuhan  perusahaan terhadap profitablitas dan nilai perusahaan pada perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia. Tesis, Universitas Udayana.
Laksana,  Jaya,  2015. Corporate  Governance  Dan Kinerja
Keuangan ( Studi Kasus Pada Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  DI  BEI Periode 2008-2012). E-Jurnal Akuntansi
Universitas Udayana 11.1 (2015) 269-288.
Mahaputri,  Ajeng  Asmi  dan  I.Kt.  Yadnyana,  2014.
Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebiakan Pendanaan  dan  Ukuran  Perusahaan  Pada Kinerja Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas  udayana  9.1  (2014).  Hal.58-68,  ISSN 2302-8556.
Meitasari, I Gusti Ayu Shinta dan I Gusti  Ayu Nyoman Budiasih,  (2016). Pengaruh  Ukuran  Perusahaan, Struktur Modal, dan Loan To Deposit Rasio Pada Kinerja Keuangan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vo.16, Agustus
(2016):1516-1543.
Pfeffer, J., & Salancik, G. R. 1978. The external control of organizations. New York: Harper & Row
Pradhono  dan  Yulius  Jogi  Cristiawan,  2004. Pengaruh Economic Velue Added, Residual Income, Earning dan  Arus  Kas  Operasi  Terhadap  Return  Yang Diterima  Pemegang  Saham  (  Studi  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Jakarta). Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan Vol.6 No.2 Nopember hal 140-166.
Pranita,E.S, 2007. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. ASET, Volume 9, N02. Agustus 464-495
Priharyanto, B.2009. Analisis Pengaruh Current Rasio, Inventory  Turn  Over,  Debt  to  Equity  Ratio,  dan Size terhadap Profitabilitas. Tesis. Program Pasca Sarjana. Universitas Diponegoro Semarang.
Priyatno,  Duwi,  2012. Belajar  Cepat  Olah  Data Statistik  dengan  SPSS .  Yogyakarta:  Penerbit Andi; 2012.
Raden,  Siti  dan  Shella,  2014. Pengaruh  Analisis Leverage Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan  (  Studi  Pada  Perusahaan  Property dan Real Estate yang Listing DI BEI Tahun 2010- 2012). Jurnal  Administrasi  Bisnis,  Universitas Brawijaya, Vol.8, No.1 Februari 2014.
Rahardja,  Panky  Pradana  Sukandar,  2014. Pengaruh Ukuran  Dewan  ireksi,  Dewan  Komisaris  Serta Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan  (  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  tahun  2010-1012). Diponegoro Jpurnal  Of  Accounting,  Volume  3,  No.3,  Tahun 2014, Hal 1-7. ISSN Online 2337-3806.
Ratih,  Dorothea,  Apriatni  E.P  dan  Saryadi,  2013. Pengaruh EPS, DER, ROE terhadap harga saham pada  perusahaan  sektor  pertambangan  yang terdaftar dibursa efek Indonesia(BEI) tahun 2010- 2012. Dipenogoro  Journal  Of  Social  and  Politic Tahun 2013.
Salleh,  Zalailah  ,Jenny  Stewart,  Stuart  Manson,    2006. The  Impact  Of  Board  Composition  And  Ethnicity On  Audit  Quality:  Evidance  From  Malaysian Companies. Malaysian Accounting Review Volume 5 No.2 , October 2006.
Sam’ani, 2008. Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap
Kinerja  Keuangan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Tahun 2004-2007. Tesis, Universitas Dipenogoro.
Sembiring, Seniwati, 2008. Pengaruh Ukuran Perusahaan  dan  Kebijakan  Pendanaan  Terhadap Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan  Bisnis Properti . Tesis. Universitas Sumatra Utara
Setiawan,  Teguh,  2009. Analisis  Pengaruh  Mekanisme Good  Corporate  Governance  Terhadapp  Praktek
Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2005-2007. Jurnal  akuntansi  Kontemporer,  Vol1, No.2 Juli 2009.
Shaheer,  Muhammad  Nuhu,  2017. The  Effect  Of  Audit
Committee’s Quality On The Financial
Performance Of Food And Beverages Industry In Nigeria. Internasional  Journal  Of    Business  And Management  Invention  ISSN  Online  2319-8028, Volume 6 Issue 9, September 2017.
Sochib,  2015. Pengaruh  Penerapan  Good  Corporate Governance  Terhadap  Manajemen  Laba  dan Kinerja  Keuangan. Jurnal  WIGA,  Vol  5  No.1, Maret 2015ISSN no. 2088-0944.
Sunyoto,  Danang,  2013 .  Metodologi  Penelitian Akuntansi .  Edisi  Ke  Satu.Bandung:  PT  Refika Aditama
Syari,  Dina  Waroh,  2014. Pengaruh  Likuiditas  dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan  Rokok  di  Bursa  Efek  Indonesia . Jurnal Ilmu dan Riset Manejemn Vo.3 No. 3
Taani,  Dr,  Halaf,  2012. Impact  Of  Working  Capital Managmen  Policy,  And  Financial  Leverage  Of Financial  Performance  :  Emperical  Evidance From  Aman  Stock  Exchange-listed  Companies. International  Journal  Of  Managment  Sciences Adn Business Research, Vo. 1, Issue 8, ISSN 222- 8235), 2012.
Vinnugrein,  2007. Does  The  Size  Matter?  The Relationship  Between  Size  And  Profitability  Of Icelandic Firms . Bifrost Journal Of Social Science No.1. Bifrost University.
Vironika,Sari  dan  I.G.A.N  Budiasih,  2014. Pengaruh Debt  To  Equity  Ratio,  Firm  Size,  Inventory  Turn Over  dan  Asset  Turnover  pada  Profitabilitas .  E- Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana  .6.2 (2014).
Widawati,  Catur  dan  Fransiska  Natalia  Kosasih,  2013. Pengaruh  Independensi  Komite  Audit,  Efektivitas Komite  Audit  dan  Leverage  Terhadap  Praktik Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Di  Sektor Industri  Manufaktur  Yang  Terdafar  di  BEI Periode  2009-2001 .  Jurnal  Akuntansi/  Volume XVII No.01 Januari,2013; 132-148
Wuryati  dan  Siti  Khotimah,  2015. Pengaruh  Good Corporate Governance, Laverage, dan Corporate
Social
Responcibility tTerhadap Kinerja Keuangan (studi kasus pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2010- 2013. Ekobis, Vol.16, No.1, Januari 2015.
Yuliatai, Ni Wayan, 2013. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja  Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Hotel dan  Restoran  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Tesis, Universitas Udayan.
http://www.idx.co.id.