Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri (Consumer Goods Industry)
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Widia Amita Setyowati 1 , Reva Maria Valianti 2 , Rismansyah 3
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, widiaamit17@gmail.com 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, revavalianti@yahool.com 3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, rismansyah1972@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui variabel laba bersih,Arus kas dari aktivitas operasi, Arus kas dari  aktivitas  investasi,  Arus  kas  dari  aktivitas  pendanaan,  terhadap  harga  saham.  Data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data laporan laba rugi dan laporan arus kas yang  terdapat  di  laporan  keuangan  perusahaan  manufakturbsektor  industri  barang  komsumsi ( consumer  goods  industry ),  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2017.  Analisis  data dan  pembahasan  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  analisis  statistik  yang  digunakan  untuk menganalisis  data  dengan  cara  mendeskripsikan  atau  mengambarkan  datayang  telah  terkumpul sebagaimana  adanya  tanpa  maksud  membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau generalisasi. Hasil penelitian ini secara persial menunjukan bahwa laba bersih berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham,  namun  arus  kas  dari  aktivitas  0perasi(AKO),  arus  kas  dari  aktivitas invetasi(AKI),  dan  arus  kas  dari  aktivitas  pendanaan(AKP),  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham. Hasil secara simultan menunjukan bahwa laba bersih , arus kas dari aktivitas  operasi, aruis  kas  dari  aktivitas  investasi,  dan  arus  kas  dari  aktivitas  pendanaan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Laba Bersih, AKO, AKI, AKP, Harga Saham

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  variable  net  income,  cash  flow  from  operating  activities,  cash  flow from investment activities, cash flow from funding activities, to stock prices. The data used in this study are  secondary  data,  namely  income  statement  data  and  cash  flow  statements  contained  in  the financial statements of manufacturing companies in the consumer goods industry sector, which were listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2016-2017.  Data  analysis  and  discussion  are  carried  out using  statistical  analysis  methods  that  are  used  to  analyze  data  by  describing  or  describing  the  data that has been collected as it is without the intention of making conclusions that apply to the public or generalizations. The results of this study show that net income has a significant effect on stock prices, but cash flow from operating activities (AKO), cash flow from investing activities (AKI), and cash flow from financing activities (AKP), do not significantly influence stock prices . Simultaneous results show that net income, cash flow from operating activities, cash arising from investment activities, and cash flow from financing activities do not significantly influence stock prices.
Keywords: Net Income, operating activities (AKO), cash flow from investing activities (AKI), and cash flow from financing activities (AKP)

## A. PENDAHULUAN
Industri  barang  konsumsi  merupakan  salah  satu  perusaahaan  yang  sudah  go international.  Dan  saat  ini,  industri  barang  komsumsi  sedang  berkembang  dengan baik  dan  memiliki  prospek  yang  bagus  untuk  tahun-tahun  mendatang.  Hal  ini  di karenakan  adanya  globalisasi  dan  makin  bertambahnya  kebutuhan  setiap  individu akan barang komsumsi. Adapun barang-barang yang di  komsumsi seperti makanan dan minuman, pakaian, obat-obatan, kosmetik, dan barang keperluan rumah tangga, sampai  alat-alat  elektronik.  Akan  tetapai  perusahaan  pada  sektor  industri  sama
seperti  perusahaan-perusahaan  pada  sektor  lain  yakni  membutuhkan  modal  yang cukup besar untuk menjalankan usahanya
Kasmir (2018:303), laba bersih dalam laporan keuangan merupakan salah satu kinerja  perusahaan  untuk  mendapatkan  nilai  lebih  dari  investor.  Laba  bersih  juga merupakan  salah  satu  alat  untuk  mengukur  pendapatan  dan  biaya  suatu perusahaan. Laporan laba bersih didalamnya memuat banyak angka laba, yaitu laba rugi,  laba  kotor  dan  laba  operasi,  selain  itu  ada  juga  laba  akutansi  yang  secara keseluruhan  memiliki  tujuan  yang  sama  yaitu  pengukuran  yang  efisien  manajer dalam  mengelola  perusahaan.  Laba  bersih  ialah  laba  yang  telah  dikurangi  biaya- biaya yaitu beban perusahaan dalam suatu periode tertentu termasuk pajak.
Hery (2020:85), laporan arus kas bertujuan untuk melaporkan arus kas masuk maupun  arus  kas  keluar.  Laporan  arus  kas  juga  menyediakan  informasi  mengenai penerimaan  dan  pembayaran  selama  periode  tertentu.  Untuk  mengetahui  informasi tersebut  laporan  arus  kas  melaporkan    kas  yang  memperoleh  operasi  selama  satu periode,  transaksi  investasi  perusahaan,  transaksi  pembiayaan  dan  kenaikan  atau penurunan  bersih  dalam  kas  selama  satu  periode,  laporan  arus  kas  menyajikan informasi  tentang  sumber  dan  pengunaan  kas  bersih  dan  aktivitas operasi,arus  kas dari aktivitas investasi, dan arus kas dan arus kas dari aktivitas pendanaan.
Musdalifah  (2015:82),  harga  saham  merupakan  pertimbangan  yang  sangat penting ketika investasi saham, namun salah satu faktor dari dua faktor yang sangat peting  untuk  mengevaluasi.  Harga  saham  sifatnya  berubah-ubah  atau  berfluktuasi setiap  saat  dan  selalu  mengalami  pasang  surut  tergantung  dari  banyaknya penawaran  dan  permintaan  atas  saham  tersebut  serta  beberapa  faktor  yang mempengaruhinya. Ada banyak faktor yang akan mempegaruhi harga saham suatu perusahaan, baik yang berasal dari internal dan eksternal. Oleh karena itu, investor memerlukan pertimbangan yang matang untuk berinvestasi, sehingga informasi yang akurat  mengenai  faktor-faktor  yang  menjadi  penyebab  fluktuasi  harga  saham  dapat menjadi dasar sebelum berinvestasi.
Dilihat  dari  fenomena  yang  terjadi  di  perusahaan  manufaktur  sektor  industri permasalahan  perusahaan  yakni  membutuhkan  modal  yang  cukup  besar  dalam menjalakan  usahanya,  sehinga  perusahan  kesulitan  dalam  menggontrol  persedian barang  di  perusahan  karna  kurangnya  modal,  sehigga  perusahaan  mengalami kesulitan  dalam memperediksi permintaan produk atau  barang.
Peneliti terdahulu Kadek (2018:47), menyatakan bahwa variabel arus kas tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur (consumer goods) yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia 2014-2016. Dilihat dari uji statistik  (uji  t)  dimana  koefisien untuk  variabel  adalah 0,169,  dengan  nilai  signifikasi dibawah 0,05 (5%).
Penelitian lain dilakukan oleh Setiawati (2018:329), bahwa laba bersih dan arus kas secara operasional secara bersama-sama tidak berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  pada  perusahaan  food  and  beverages  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2012-2015.  Berdasarkan  F  hitung  sebesar  2,679  dengan  tingkat  signifikan  sebesar 0,082,  maka  H3  ditolak  yang  artinya  laba  bersih  dan  arus  kas  operasi  tidak berpengaruh secara simultan terhadap harga saham.

## B. KAJIAN TEORI
1. Laporan Keuangan
a. Pengertian Laporan Keuangan
Fahmi  (2018:21),  laporan  keuagan  merupakan  suatu  informasi  yang menggambarkan  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan,  dan  lebih  jauh  informasi tersebut  dapat  dijadikan  sebagai  sebagai  gambaran  kinerja  keuangan  perusahaan tersebut.
Hery  (2016:3), laporan  keuangan ialah  suatu  hasil  dari  proses  akuntansi  yang dapat  digunakan  sebagai  alat  untuk  mengkomunikasikan  data  keuangan  atau aktivitas  perusahaan  kepada  semua  pihak  yang  berkaitan.  Laporan  keuangan berfungsi  juga  sebagai  alat  informasi  yang  menghubungkan  perusahan  dengan perusahaan  yang  berkepentigan,  yang  menunjukan  kondisi  kesehatan  kuangan perusahaan dan kinerja perusahaan.
Dari urain diatas dapat diketahui bahwa laporan keuangan adalah suatu catatan informasi keuangan yang menunjukan kondisi perusahaan dalam satu periode, yang digunakan untuk mengambarkan kinerja suatu perusahaan.

## b. Tujuan Laporan Keuangan
Hery  (2016:04),  tujuan  laporan  keuangan  ialah  memberikan  informasi  yang berguna utuk investor dan kreditor setiap mengambil keputusan investasi dan kredit. Jenis  keputusan  yang  dibuat  dalam  mengambil  keputusan  sanggatlah  beragam, begitu  juga  dengan  metode  pengambilan  keputusan  yang  mereka  gunakan  untuk memperoses  informasi.  Pengunaan  informasi  akutansi  harus  bisa  memperoleh pemahaman  tentang  kondisi  keuangan  dan  hasil  operasional  perusahaan  melalui laporan keuangan

## c. Pengertian Laba Bersih
Kasmir  (2018:303),  laba  bersih  merupakan  laba  yang  telah  dikurangi  biaya- biaya  yang  merupakan  beban  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu  termasuk pajak

## d. Pengertian Arus Kas
Hery  (2016:87),  laporan  arus  kas  merinci  sumber  penerimaan  maupun pengeluaran  kas  berdasarkan  aktivitas  operasi,  investasi,  dam  pembiayaan. Informasi  yang  ingin  kita  ketahui  mengenai  kinerja  perusahaan  selama  periode tertentu  tersaji  secara  ringkas  lewat  laporan  arus  kas.  Laporan  arus  kas  dapat digunakan sebagai alat untuk menganalisi apakah rencana perusahaan hal investasi maupun pembiayaan yang telah berjalan.
Giri  (2017:81),  laporan  arus  kas  berisi  penerimaan  dan  pengeluaran  kas. Penerimaan  dan  pengeluaran  kas  (meliputi  kas  dan  ekuivalen  kas)  diklasifikasi kedalam tiga kelompok kegiatan utama bisnis perusahaan.
Laporan arus kas melaporkan araus kas melalui tiga jenis aktivitas yaitu :
a) Arus kas dari aktivitas operasi
Aktivitas  operasi  merupakan  klasifikasi  yang  meliputi  semua  transaksi  yang mempengaruhi  kas  yang  berasal  dari  kegiatan  bisnis  perushaan,  khusunya  yang berpengaruh dalam penentuan laba bersih perussahaan. Beberapa contoh dari arus kas aktivitas operasi adalah :
1. Penerimaan kas dari penjualan barang dan jasa
2. Penerimaan kas dari royalti, komisi dan pendapatan lainya Pembayaran kas kepada karyawan
3. Penerimaan dan pembayaran kas kepada pemasok barang dan jasa

## b) Arus kas dari aktivitas investasi
Aktivitas  operasi  merupakan  klasifikasi  yang  meliputi  transaksi  yang mempengaruhi  kas  perusahaan  yang  berasal  dari  penciptaan  utang,  dan pengumpulan  pinjaman,  perolehan  dan  penghentian  utang,  instrumen  modal,  dan aset tetap.
Beberapa contoh dari arus kas aktivitas investasi adalah ;
1. Penerimaan  kas  dari  penjualan  properti.  Seprti  tanah,  bagunan,  dan  pralatan, aktiva tak terwujud dan aktiva jangka panjang lain
2. Perolehan saham atau instrumen keuangan perusahaan lain
3. Penerimaan pembayaran hutang dari perusahaan lain
4. Pembayaran  kas  untuk  membeli  aktiva  tetap,  aktiva  tak  terwujud  dan  aktiva jangka  panajang  lainya,  termasuk  biaya  pengembang  yang  di  kapitalisasi  dan aktiva yang dibangun sendiri.

## c) Arus kas dari aktivitas pendanaan
Aktivitas pendanaan merupakan transaksi yang mempengaruhi kas perusahaan yang  berasal  dari  kewajiban  dan  modal  pemilik,  termasuk  mendapatkan  modal  dari pemilik,  dan  distribusikan  kepada  pemilik  ( return  on  atau  return  off ),  dan  kegiatan peminjaman tersebut.
Beberapa contoh dari arus kas aktivitas pendanaan adalah ;
1. Penerimaan kas dari penjual saham perusahaan atau penerbitan surat hutang
2. Pembayaran  kas  kepada  para  pemegang  saham  untuk  menarik  atau menembus saham perusahaan..

## C.   METODE PENELITIAN
Sugiyono  (2018:24),  metode  penelitian  pada  dasarnya  merupakan  cara  ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode penelitian kuantitatif. Metode kuantitatif adalah analisis yang mengunakan rumusan- rumusan stastiktika yang disesuaikan dengan judul penelitian dan rumusan masalah, untuk memperhitungkan angka-angka dalam rangka menganalisis data diperoleh .

## Variabel Penelitian
Sugiyono  (2018  95),  variabel  penelitian  pada  dasarnya adalah  segala  sesuatu yang  berbentuk  apa  saja  yang  di  tetapkan  oleh  peneliti  untuk  di  pelajari  sehinga diperoleh informasi tentang hal tersebut, kemudia di tarik kesimpulanya.
Penelitian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  adanya  pengaruh  dari  laba  bersih, arus  kas  dan  aktivitas  operasi,  arus  kas  dari  aktivitas  investasi  dan  arus  kas  dari aktivitas pendanaan terhadap harga saham.
Independen  variabel, sering  disebut  sebagai  variabel stimulus,  predictor, antecedent. Dalam  bahasa  Indonesia  sering disebut  sebagai  variabel  bebas  adalah merupakan  variabel  yang  mempengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab  perubahannya atau timbulnya variabel dependen (terikat).
Dependen  Variabel sering  disebut  variabel output ,  kriteria,  konsekuen.  Dalam bahasa  Indonesia  sering  disebut  sebagai  variabel  menjadi  akibat,  karena  adanya variabel beba

## Populasi Dan Sampel

## a) Populasi
Adapun  populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  tahun  dari perusahaan  manufaktur  sektor  industry  barang  komsumsi  ( consumer  goods industry ) yang terdaftar di Bursa Efek Idonesia tahun 2016-2018.
b) Sampel
1) Perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  ( consumer  goods industry ) yang terdaftar di BEI periode 2016-2018
2)  Terdapat  laporan  keuangan  yang  menyediakan  informasi  atau  data  secara lengkap yang dibutuhkan oleh peneliti dari tahun 2016-2018
3) Laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 desember.
.

## Sumber Data
Noor (2017:137),  sumber  data  dalam  penelitian ini adalah  data  sekunder  yaitu sumber  data  yang  diperoleh  secara  tidak  langsung  melalui  media  perantara (diperoleh  atau  dicatat  oleh  pihak  lain).  Data  sekunder  umumnya  berupa  laporan yang  telah  tersusun  dalam  arsip  (dokumentasi)  yang  dipublikasikan  maupun  tidak dipublikasikan.  Jadi  data  yang  digunakan  oleh  peneliti  yang  di  peroleh  melalui berupa laporan keuangan tahun 2016-2018 yang telah dipublikasikan di BEI.

## Teknik Pengumpulan Data

## a) Studi Pustaka
Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dengan  cara  menggunakan  buku- buku  referensi,  yang  digunakan  sebagai  acuan  yang  berhubungan  dengan  sejarah perusahaan yang telah dijadikan sampel dalam penelitian.
b) Dokumentasi
Dalam  melakukan  penelitian  dokumentasi,  penulis  dapat  melihat  dokumen- dokumen  yang  sudah  ada  cetakan-cetakan  dan  laporan  yang  terkait  dengan permasalahan yang di teliti sebagai dasar analisis yang akan dilakukan oleh penulis.

## Teknik Analisis Data
Priyatno  (2018:124),  penelitin  ini  dianalisis  dengan  statistik  deskriptif.  Statistik deskriptif  memberikan  gambaran  tentang  distribusi  frekuensi  variabel-variabel penelitian,  nilai  maksimum,  minimum,  rata-rata  dan  standar  deviasi.  Untuk menganalisis  dan  memecahkan  masalah  dalam  penelitian  ini  maka  penulis menggunakan alat bantu olah data untuk mencari keterkaitan anatara variabel yang mengunakan program SPSS versi 23 for windows .

## D.   HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1.    Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  memberikan  informasi mengenai data variabel-variabel penelitian seperti Minimum adalah nilai terkecil dari suatu rangkaian  pengamatan,  maksimum  adalah  nilai  terbesar  dari  suatu  rangkaian pengamatan, mean (rata-rata)  adalah  hasil  penjumlahan  nilai  seluruh  data  dibagi dengan banyaknya data, sementara standar deviasi adalah akar dari jumlah kuadrat dari  selisih  nilai  data  dengan  rata-rata  dibagi  dengan  banyaknya  data.  Statistik deskriptif untuk variabel-variabel penelitian tersebut dapat dilihat pada tabel berikut:

## Tabel Statistik Deskriptif
Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation X1-LB 93 2.14 16.02 7.9871 4.65985 X2-AKO 93 2.47 16.10 10.3922 4.42095 X3-AKI 93 9.15 15.84 12.2258 1.86988 X3-AKP 93 2.82 16.11 12.1324 2.57502 Y-HS 93 1.16 11.34 7.2783 1.79787 Valid N ( listwise)
93

## Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas dapat dijelaskan hal-hal sebagai berikut :
1. Berdasarkan  data  tabel  Uji  Deskriptif  diatas,  Secara  keseluruhan  nilai  minimum variabel   LB sebesar 2.14 sedangkan nilai maksimum variabel LB sebesar 16.02 Nilai standar deviasi variabel LB sebesar 4.65985 dan nilai mean sebesar 7.9871.
2. Berdasarkan  data  tabel  Uji  Deskriptif  diatas,  Secara  keseluruhan  nilai  minimum variabel  AKO  sebesar  2.47  sedangkan  nilai  maksimum  variabel  AKO  sebesar 16.10. Nilai standar deviasi variabel AKO sebesar 4.42095 dan nilai mean sebesar 10.3922.
3. Berdasarkan  data  tabel  Uji  Deskriptif  diatas,  Secara  keseluruhan  nilai  minimum variabel AKI sebesar 9.15 sedangkan nilai maksimum variabel AKI sebesar15.84. Nilai  standar  deviasi  variabel  AKI  sebesar  1.86988  dan  nilai  mean  sebesar 12.2258.
4. Berdasarkan  data  tabel  Uji  Deskriptif  diatas,  Secara  keseluruhan  nilai  minimum variabel  AKP  sebesar  2.82  sedangkan  nilai  maksimum  variabel  AKP  sebesar 16.11  Nilai  standar  deviasi  variable  AKP  sebesar  2.57502  dan  nilai  mean sebesar12.1324.
5. Berdasarkan  data  tabel  Uji  Deskriptif  diatas,  Secara  keseluruhan  nilai  minimum variabel  HS  sebesar  1.16  sedangkan  nilai  maksimum  variabel  HS  sebesar 11.34 Nilai standar deviasi variable HS sebesar 1.79787 dan nilai mean sebesar7.2783.

## 2. Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Menurut  Prayitno  (2018:33),  normalitas  data  merupakan  syarat  pokok  yang harus  dipenuhi  dalam  analisis  parametrik.  Normalitas  data  merupakan  hal  yang penting karena dengan data yang terdistribusi normal, maka data tersebut dianggap dapat  mewakili  populasi..  Adapun  beberapa  metode  uji  normalitas,  yaitu  dengan  uji One Sample Kolmogorov Smirnov (Priyatno, 2018:127).
Berdasarkan  hasil  uji  Normalitas  residual  dengan  menggunakan  uji  One Sampel  Kologorov  Smirnov  dapat  dikatakan  nilai  signifikansi  jika  nilai  >  0,05,  maka dapat disimpulkan bahwa nilai residual berdistribusi normal. Untuk mengatasi ketidak
normalan  data,  maka  data  ditransformasikan  ke  dalam  bentuk  Logaritma  Natural (LN).
Transformasi  dilakukan  dengan  mengubah    variabel-variabel  menjadi  bentuk Ln,  yaitu  Ln_LB,  Ln_AKO,  Ln_AKI,  Ln  AKP  dan  Ln_HS.  Data  tranformasi  dapat dilihat pada lampiran 2. Berikut tabel uji normalitas setelah data ditransformasi:

## Tabel Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Setelah Data Ditranformasi
LN_X1  LN-X2 LN-X3 LN-X4 LN-Y N 44 44 44 44 44 Normal Parameters Mean 1.7735 9.8078 11.6819 11.6901 7.3079 Std. Deviation 2.31851 3.72998 1.27791 1.55299 1.10564 Most Extreme Differences Absolute 184 201 132 069 125 Positive 184 201 115 069 090 Negative -082 -125 -132 -058 -125 Test Statistik 1.222 1.336 878 459 831 Asymp.Sig. (2-tailed) 101 056 424 984 494
Sumber: Data Sekunder yang Diolah Bursa Efek Indonesia 2020
Berdasarkan  data  tabel  hasil  uji  normalitas  44  sampel  setelah  data  ditransformasi menjadi  logaritma  natural,  hanya  data  LB,  AKO,    AKI,  AKP  dan  HS    hanya  semua variabel berdistribusi secara normal karena  semua nilai Asymp. Sig (2- tailed) sig > α (=0,05).

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Priyatno  (2018:108) , heteroskedastisitas  adalah  keadaan  dimana dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  varian  dari  residual  pada  satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas.  Berbagai  macam  uji  heteroskedastisitas,  yaitu  dengan  uji Glejser.
Uji Glejeser dilakukan dengan cara mengregresikan antara variabel independen dengan  niali  absolut  residualnya.  Jika  nilai  signifikan  antara  variabel  independen dengan  absolut  residual  lebih  dari  0,05,  tidak  terjadi  masalah  heteroskedastisitas. Cara  mendeteksi  ada  tidaknya  gejala  heteroskedastisitas  adalah  dengan  cara melihat  nilai  signifikansi  (Sig.),  apabila  nilai  signifikansi  (Sig.)    >  0,05  maka  tidak terjadi  gejala  heteroskedastisitas,  atau  sebaliknya.  Adapun  hasil  pengolahan  data sebagai berikut:
Tabel Hasil Uji Heteroskedasitas Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan Laba Bersih (LB) 0,481 0,05 Tidak Terjadi heteroskedastisitas Arus Kas Operasi (AKO) 0,596 0,05 Tidak Terjadi heteroskedastisitas Arus Kas Investasi (AKI) 0,411 0,05 Tidak Terjadi heteroskedastisitas Arus Kas Pendanaan (AKP) 0,826 0,05 Tidak Terjadi heteroskedastisitas
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  signifikansi  dari variabel-variabel  independen  lebih  besar  dari  0,05  (sig  >  0,05)  dengan  demikian bahwa model regresi yang dipakai tidak terjadi heteroskedastisitas. Hasil output pada penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 3.

## Uji Multikolonieritas
Menurut  Priyatno  (2018:134),  multikolonieritas  adalah  keadaan  pada  model regresi ditemukan adanya korelasi yang sempurna atau mendekati sempurna antara variable independen. Model regresi yang baik  seharusnya tidak terjadi korelasi yang sempurna  atau  mendekati  sempurna  diantara  variable  bebas  (korelasinya  1  atau mendekati  1).  Metode  uji  multikolonieritas  yang  umum  digunakan,  yaitu  dengan melihat  nilai Tolerance dan Variance  Inflation  Factor (VIF)  pada  model  regresi. Berikut pembahasannya :
Untuk  mengetahui  suatu  mo  del  regresi  bebas  dari  multikolonieritas,  yaitu mempunyai  VIF  <  dari  10  dan  mempunyai  angka  >  dari  0,1.  Adapun  hasil pengolahan data sebagai berikut:
Tabel Hasil Uji Multikolonearitas Variabel Tolerance VIF Laba Bersih (LB) 0,977 1.003 Arus Kas Operasi (AKO) 0,988 1.013 Arus Kas Investsi (AKI) 0,940 1.064 Arus Kas Pendanaan (AKP) 0,931 1.074 Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  tidak  ada  gejala  multikolinearitas dimana  nilai tolerance LB  0,977,  AKO 0,988,  AKI  0,940  dan  AKP  0,931 lebih  besar dari  0,10.  Dan  nilai variance  inflation  factor (VIF)  LB  1,003,  AKO  1,013,  AKI  1,064 dan  AKP  1,074  menunjukkan  hasil  lebih  kecil  dari  10,00.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  yang  dipakai  tidak  terjadi  multikolinearitas.  Hasil output pada penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 4.

## Uji Autokorelasi
Menurut  Priyatno  (2018:93),  autokorelasi  adalah  keadaan  dimana  pada  model regresi  ada  korelasi  antara  residual  pada  periode  t  dengan  residual  pada  periode sebelumnya  (t-1).  Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  adanya  masalah autokorelasi,  jika  data  mengalami  ketidak  normalan  atau  terdistribusi  autokorelasi maka  data  dapat  ditransformasi  ke  dalam  bentuk  Logarotma  Natural  (LN)  Metode pengujian menggunakan uji Durbin-Waston (DW test). Pengambilan keputusan pada uji Durbin- Waston sebagai berikut:
1)  DU < DW < 4-DU maka Ho diterima, artinya tidak terjadi autokorelsai.
2)  DW < DL atau DW > 4-DL maka Ho ditolak, artinya terjadi autokorelasi.
3)  DL  <  DW  <  DU  atau  4-DU  <  DW  <  4-DL,  artinya  tidak  ada  kepastian  atau kesimpulan yang pasti.

## Tabel Hasil Uji Autokorelasi
Variabel Dl Du DW 4-Du 4-dL Keterangan LB 1.469 1.561 1.415 2.439 2.531 Tidak terjadi autokorelasi AKO 1.469 1.561 1.402 2.439 2.531 Tidak terjadi autokorelasi AKI 1.469 1.561 1.509 2.439 2.531 Tidak terjadi autokorelasi AKP 1.469 1.561 1.333 2.439 2.531 Tidak terjadi autokorelasi LB AKO AKI AKP 1.326 1.720 1.501 2,28 2,674 Tidak terjadi autokorelasi
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas menunjukan nilai Durbin Watson vaiabel
LB       : 1,415 AKO   :1,402 AKI    :1,509 AKP  :1,333
Nilai  masing-masing  terletak  diantara  Du  (1,720)  dan  4-dU  (2,28).  Tabel  Durbin Watson  (k=1  dan  n  =  44)  pada  tabel  α  =  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa model  regresi  ini  tidak  terjadi  autokerelasi.  Hasil  output  pada  penelitian  ini  dapat dilihat pada lampiran 5.

## a) Regresi Linear Sederhana
Menurut Priyatno (2018:134), analisis regresi linier sederhana digunakan untuk mengetahui pengaruh atau hubungan secara linier satu variabel independen dengan satu variabel dependen.

##  Nilai Regresi Laba Bersih (LB) Terhadap HS
Untuk  mengetahui  apakah  terda  pat  pengaruh  laba  bersih terhadap    harga  saham, nilai taksiran koefisien regresi a dan b dapat dilihat pada tabel 4.8 berikut:
Tabel Nilai Regresi Laba Bersih( LB) Keterangan Nilai a (konstanta) 8,115 B -0,140 Error 1,06957
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas di peroleh nilai a (konstanta) 8,115, nilai b -0,140, dan nilai Error 1,06957. Sehingga diperoleh persamaan seperti berikut:
Y = 8,115 - 0,140X 1 + 1,06957
Berdasarkan  persamaan  diatas  dapat  diinterprestasikan  bahwa  a  (konstanta) sebesar  8,115  artinya  jika  variabel  independen  bernilai  0  maka  HS  akan  tetap sebesar  8,115.  Sedangkan  koefisien  regresi  variabel  LB  sebesar  -0,140,  artinya apabila  nilai  LB  meningkat  sebesar  1%  maka  nilai  HS  akan  meningkat  sebesar 14,0%  dengan  ketentuan  variabel  lain  konstan,  dan  nilai error sebesar  1,06957, berarti  variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini  sebesar  106,957%. Hasil penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

##  Nilai Regresi Arus Kas Operasi (AKO) Terhadap HS
Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  arus  kas  operasi terhadap  harga saham, nilai taksiran koefisien regresi a dan b dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel Nilai Regresi Arus Kas Operasi (AKO) Keterangan Nilai a (konstanta) 7,620 B -0,032 Error 1,11225
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai a (konstanta) 7,620, nilai b  -0,032, dan nilai Error 1,11225. Sehingga diperoleh persamaan seperti berikut:

## Y = 7,620 - 0,032 X 2 + 1,11225
Berdasarkan  persamaan  diatas  dapat  diinterprestasikan  bahwa  a  (konstanta) sebesar  7,620,  artinya  jika  variabel  independen  bernilai  0  maka  HS  akan  tetap sebesar  7,620.  Sedangkan  koefisien  regresi  variabel  AKO  sebesar  -0,032,  artinya apabila  nilai  AKO  meningkat  sebesar  1%  maka  nilai  HS  akan  meningkat  sebesar 03,2%  dengan  ketentuan  variabel  lain  konstan,  dan  nilai error sebesar  1,11225, berarti  variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini  sebesar  111,225%. Hasil penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

##  Nilai Regresi Arus Kas Investasi (AKI) Terhadap HS
Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  arus  kas  investasi  terhadap,  harga saham nilai taksiran koefisien regresi a dan b dapat dilihat pada tabel berikut ini :

## Tabel Nilai Regresi Arus Kas Investasi (AKI)
Keterangan Nilai a (konstanta) 4,615 B 0,230 Error 1,07829
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  a  (konstanta)  4,615,  nilai  b  0,230  dan  nilai Error 1,07829. Sehingga diperoleh persamaan seperti berikut:
Y = 4,615 + 0,230 2 + 1,07829
Berdasarkan  persamaan  diatas  dapat  diinterprestasikan  bahwa  a  (konstanta) sebesar  4,615,  artinya  jika  variabel  independen  bernilai  0  maka  HS  akan  tetap sebesar  4,615.  Sedangkan  koefisien  regresi  variabel  AKI  sebesar  0,230,  artinya
apabila  nilai  AKI  meningkat  sebesar  1%  maka  nilai  harga  saham  akan  menurun sebesar  23,0%  dengan  ketentuan  variabel  lain  konstan,  dan  nilai error sebesar 1,07829,  berarti  variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini  sebesar 107,829%.  Hasil penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## a) Nilai Regresi Arus Kas Pendanaan (AKP) Terhadap HS
Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  arus  kas  investasi  terhadap,  harga saham nilai taksiran koefisien regresi a dan b dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel Nilai Regresi Arus Kas Pendanaan (AKP) Keterangan Nilai a (konstanta) 6,099 B 0,103 Error 1,10635
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  a  (konstanta)  6,099,  nilai  b  0,103  dan  nilai Error 1,10635. Sehingga diperoleh persamaan seperti berikut:

## Y = 6,099+ 0,103X 2 + 1,10635
Berdasarkan  persamaan  diatas  dapat  diinterprestasikan  bahwa  a  (konstanta) sebesar  6,099,  artinya  jika  variabel  independen  bernilai  0  maka  HS  akan  tetap sebesar  6,099.  Sedangkan  koefisien  regresi  variabel  AKP  sebesar  0,103,  artinya apabila  nilai  AKP  meningkat  sebesar,1%  maka  nilai  harga  saham  akan  menurun sebesar  1,03%  dengan  ketentuan  variabel  lain  konstan,  dan  nilai error sebesar 1,10635,  berarti  variabel  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini  sebesar 110,635%.  Hasil penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## b) Regresi Berganda
Menurut  Priyatno  (2012:80),  analisis  regresi  linier  berganda  adalah  analisis yang digunakan untuk mengetahui pengaruh atau hubungan secara linier antara dua atau  lebih  variabel  independen  dengan  satu  variabel  dependen  yang  digunakan untuk memprediksi suatu nilai variabel dependen berdasarkan variabel independen. Adapun hasil pengolahan data sebagai berikut:
Tabel Nilai Regresi Linear Berganda Variabel Nilai a (konstanta) 5.299 LB -0,139 AKO -0,040 AKI 0,204 AKP 0,071 Error 1,05312 Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Model  analisis  regresi  berganda  antara  variable  LB,  AKO,  AKI,  dan  AKP terhadap HS dapat diformulasikan dalam model persamaan sebagai berikut: Y  = 5,299 - 0,139 X 1 - 0,040X 2 +0,204X 3 + 0,071 X 4 + 1,05312
Berdasarkan  persamaan  tersebut  menunjukkan  bahwa  nilai  a  (konstanta) sebesar 5,299, ini berarti bahwa apabila tidak ada nilai LB, AKO,AKI dan AKP maka HS perusahaan akan tetap sebesar 5,299.
LB memiliki nilai koefisien bertanda positif sebesar -0,139. Hal ini menunjukkan bahwa  apabila  nilai  regresi  variabel  lainnya  tetap  (tidak  berubah),  maka  perubahan LB sebesar 1% akan meningkatkan HS sebesar -0,139 atau 01,9%.
AKO  memiliki  nilai  koefisien  bertanda  positif  sebesar  -0,040.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  apabila  nilai  regresi  variabel  lainnya  tetap  (tidak  berubah), maka  perubahan  AKO  sebesar  1%  akan  meningkatkan  HS  sebesar  -0,040  atau 04,0%.
AKI memiliki nilai koefisien bertanda negatif sebesar 0,204 Hal ini menunjukkan bahwa  apabila  nilai  regresi  variabel  lainnya  tetap  (tidak  berubah),  maka  perubahan AKI sebesar 1% akan menurunkan harga saham (HS) sebesar 0,204 atau 1%  akan meningkatkan HS sebesar 0,204 atau 2,04%.
AKP  memiliki  nilai  koefisien  bertanda  negatif  sebesar  0,071  Hal  ini menunjukkan  bahwa  apabila  nilai  regresi  variabel  lainnya  tetap  (tidak  berubah), maka  perubahan  AKP  sebesar  1%  akan  menurunkan  harga  saham  (HS)  sebesar 0,071 atau 1% akan meningkatkan HS sebesar 0,071 atau 0,71%.
Nilai error adalah  suatu  ukuran  banyaknya  kesalahan  model  regresi  dalam memprediksi  nilai  Y,  dari  uji  regresi  tersebut  diperoleh  nilai error sebesar  1,05312 atau  1,05312%.  Hal  ini  berarti  banyaknya  kesalahan  dalam  prediksi  HS  sebesar 105,312%  yang  dikarenakan  banyaknya  variabel-variabel  lain  yang  tidak  termasuk dalam penelitian ini. Hasil output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 7.

## c) Koefisien Korelasi
Menurut  Priyatno  (2018:59),  koefisien  korelasi  adalah  untuk  mengetahui  kuat atau  tidaknya  hubungan  antara  satu  variabel  dengan  variabel  yang  lain.  Berikut  ini tabel koefisien korelasi.
Tabel Hasil Koefisien Korelasi Variabel Pearson Correlation Signifikan 0,05 Tingkat Hubungan LB terhadap HS -0,293 0,053 Sangat Rendah/mempunyai hubungan signifikan AKO terhadap HS -0,107 0,488 Sangat Rendah/ mempunyai hubungan signifikan AKI terhadap HS 0,266 0,080 Sangat Rendah/ mempunyai hubungan signifikan AKP terhadap HS -0,145 0,347 Sangat Rendah/ mempunyi hubungan signifikan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  LB  terhadap  HS  diperoleh pearson correlation sebesar -0,293dengan nilai signifikansi 0,053 < 0,05 maka dapat disimpulkan  bahwa  hubungan  antara  LB  terhadap  HS  pada  tingkat  sangat  rendah dan terjadi hubungan yang signifikan.
Untuk AKO terhadap HS diperoleh pearson correlation sebesar -0,107, dengan nilai signifikansi 0,488< 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa hubungan antara AKO terhadap HS sangat rendah dan terjadi hubungan yang signifikan.
Untuk  AKI  terhadap  HS  diperoleh pearson  correlation sebesar  0,266,  dengan nilai  signifikansi  0,080  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  hubungan  AKI terhadap HS sangat rendah dan ada hubungan yang signifikan.
Untuk AKP terhadap HS diperoleh pearson correlation sebesar -0,145, dengan nilai signifikan 0,347 < 0,05 maka dapat disimpilkan bahwa hubungan AKP terhadap HS  sangat  rendah  dan  ada  hubungan  signifikan.    Hasil  output  pada  penelitian  ini dapat dilihat pada lampiran 8.

## d) Koefisien Determinasi (R 2 )
Menurut Priyatno (2018:76), R 2 (R Square) atau kuadrat menunjukkan koefisien determinasi.  Angka  ini  akan  diubah  ke  bentuk  persen,  artinya  persentase sumbangan  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Jadi, koefisien  determinasi  digunakan untuk  mengetahui  seberapa  besar  hubungan  antar seluruh variabel independen yaitu laba bersih (LB), arus kas operasi (AKO), arus kas investasi (AKI), arus kas pendanaan (AKP) terhadap harga saham (HS) Adapun hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Tabel Hasil Koefisien Determinasi
Variabel R R Square Adjusted R Square Std. Error of the estimate Durbin Watson X1-Lnx1 X2-Lnx2 X3-Lnx3 X4-Lnx4 0,421 0,177 0,093 1,05312 1,508
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
KD = R 2 x 100%
= 0,177x 100%  = 17,7%
Berdasarkan model diatas dijelaskan bahwa nilai koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 17,7%  menunjukkan  bahwa  pengaruh  variabel  LB,  AKO,AKI  dan  AKP  terhadap  HS sebesar  72,3%.  Sedangkan  sisanya  sebesar  72,3%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain atau  faktor-faktor  lain  yang  tidak  termasuk  dalam  penelitian  ini.  Serta  pada  nilai koefisien korelasi berganda sebesar 0,177 artinya tingkat hubungan antara LB, AKO, AKI  dan  AKP  terhadap  HS  pada  tingkat  sedang.  Hasil  output  pada  penelitian  ini dapat dilihat pada lampiran 9.

## e) Pengujian Hipotesis

## 1. Uji t (Parsial)
Menurut  Priyatno  (2018:121),  uji  t  (uji  koefisien  regresi  secara  parsial) digunakan  untuk  mengetahui  apakah  secara  parsial  Laba  Bersih  (LB),  Arus  Kas Operasi  (AKO),  Arus  Kas  Investasi  (AKI)  dan  Arus  Kas  Pendanaan  (AKP) berpengaruh  secara  signifikan  atau  tidak  terhadap  harga  saham  Adapun  hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Pengaruh Laba Bersih (LB) Terhadap Harga Saham

##  Pengujian LB terhadap HS (uji t)
Uji  ini  digunakan  untuk  membuktikan  apakah  variabel  LB  secara  parsial mempengaruhi HS. Hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Tabel Hasil Uji t LB Terhadap HS
Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan LB 0,053 0,05 Signifikan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  signifikan  antara  LB  terhadap  HS  sebesar 0,053< 0,05, artinya H 0 ditolak H a diterima, maka dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh signifikan antara variabel LB terhadap HS. Hasil output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## Pengaruh AKO Terhadap HS

##  Pengujian AKO terhadap HS (uji t)
Uji ini digunakan untuk membuktikan apakah variabel AKO secara parsial mempengaruhi HS. Hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Tabel Hasil Uji t AKO Terhadap HS
Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan AKO 0,488 0,05 Tidak Signifikan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai signifikan antara AKO terhadap HS sebesar 0,488  <  0,05  artinya  H 0 diterima  H a ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel  AKO  terhadap  HS.  Hasil  output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## Pengaruh AKI Terhadap HS

##  Pengujian AKI terhadap HS (uji t)
Uji  ini  digunakan  untuk  membuktikan  apakah  variabel  AKI  secara  parsial mempengaruhi HS. Hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Tabel Hasil Uji t AKI Terhadap HS
Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan AKI 0,080 0,05 Tidak Signifikan Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  diperoleh  nilai  signifikan  antara  AKI  terhadap  HS  sebesar 0,080  <  0,05,  artinya  H 0 diterima  H a ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdapat pengaruh signifikan antara variabel AKI terhadap HS. Hasil output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## Pengaruh AKI Terhadap HS

##  Pengujian AKP terhadap HS (uji t)
Uji  ini  digunakan  untuk  membuktikan  apakah  variabel  AKP  secara  parsial mempengaruhi HS. Hasil pengolahan data sebagai berikut:
Tabel Hasil Uji AKP Terhadap HS Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan AKP 0,347 0,05 Tidak Signifikan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan tabel diatas diperoleh nilai signifikan antara AKP terhadap HS sebesar 0,347  <  0,05,  artinya  H 0 diterima  H a ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel  AKP  terhadap  HS.  Hasil  output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 6.

## 2. Uji F (Simultan)
Menurut Priyatno (2018:119), uji F (ANOVA) atau analisis varian merupakan uji koefisien  regresi  secara  bersama-sama)  dilakukan  untuk  menguji  signifikansi pengaruh  semua  variabel  independen  (LB,  AKO,  AKI  dan  AKP)  terhadap  variabel dependen (Harga Saham).

## Pengujian LB, AKO, AKI dan AKP  Terhadap Harga Saham (Uji F)
Pengujian  hipotesis  uji  F  ini  digunakan  untuk  melihat  apakah  secara  keseluruhan variabel  independen  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel dependen. Adapun hasil pengolahan data sebagai berikut:

## Tabel Hasil Uji F LB, AKO, AKI dan AKP Terhadap HS
Variabel Signifikan α = 0,05 Keterangan LB, AKO, AKI, AKP 0,099 0,05 Tidak Signifikan
Sumber: Bursa Efek Indonesia Data Sekunder diolah 2020
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  variabel  LB,  AKO,  AKI  dan  AKP mempunyai tingkat tidak signifikan yang lebih besar dari 0,05 (0,099 < 0,05), berarti H 0 diterima  H a ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel    laba  bersih  (LB), arus  kas  operasi  (AKO),  arus  kas  investasi (AKI),  dan  arus  kas  pendanaan  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (HS) secara simultan (bersama-sama) pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018. Hasil output penelitian ini dapat dilihat pada lampiran 7.

## 3. Pembuktian Hipotesis
1.  H1 : Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai signifikan sebesar 0,053 < 0,05 berarti H 0 ditolak H a diterima, artinya  terdapat pengaruh signifikan antara laba  bersih  (LB)  terhadap  harga  saham.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa Hipotesis 1 terima .
2.  H2 : Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai signifikan sebesar 0,488<  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tidak  terdapat  pengaruh
signifikan  antara  arus  kas  operasi (AKO)  terhadap  harga  saham.  Maka  dapat disimpulkan bahwa Hipotesis 2 ditolak .
3.  H3 : Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai signifikan sebesar 0,080  <  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tdiak  terdapat  pengaruh signifikan  antara  arus  kas  investasi  (AKI)  terhadap  haraga  saham.  Maka  dapat disimpulkan bahwa Hipotesis 3 ditolak .
4.  H4  :  Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  simultan  diperoleh  nilai  signifikan sebesar  0,347<  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tidak  terdapat pengaruh    signifikan  antara  arus  kas  pendanaan  terhadap  harga  saham.  Maka dapat disimpulkan bahwa Hipotesis 4 ditolak .
5.  H5  :  Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  simultan  variabel  laba  bersih (LB) diperoleh  nilai  signifikan  sebesar  0,099  <  0,05,  berarti  H 0 diterima  H a ditolak, artinya  tidak  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  laba  bersih  (LB),  arus  kas operasi (AKO) arus kas investasi (AKI), dan arus kas pendanaan (AKP) terhadap harga saham secara simltan (bersama-sama) Maka dapat disimpulkan

## H.   Pembahasan

## 1. Pengaruh Laba Bersih (LB) Terhadap Harga Saham (HS)
Dari  hasil  uji  dimana  nilai  koefisien  regresi  dari  variabel  laba  bersih  yang deperoleh sebesar  -0,140 terhadap harga saham Hasil uji t yang di lakukan di mana nilai  sig  0,053  >  0,05  dengan  demikian  Ho  diterima  dan  Ha  di  tolak,  maka  dapat  di simpulkan  bahwa  LB    berpengaruh  signifikan  terhadap  haraga  saham.hal  ini menunjukan bahwa laba bersih merupakan informasi yang relevan investor sebagai pengambilan  keputusan  dalam  berinvestasi.  Kemungkinan  investor  sepenuhnya percaya  bahwa  laba  bersih  dapat  dijadikan  referensi  penilaian  kinerja  perusahaan. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian terdahulu yang di lakukan oleh Kadek (2018:47),  yang  menunjukan  bahwa  LB    berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  setiawati  (2018:328),  yang menunjukan bahwa LB berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut Kasmir (2018:303), laba bersih laba yang telah di kurangi biaya-biaya yang  merupakan  beban  perusahaan  dalam  satu  periode  tertentu  termasuk  pajak. Namun hasil konsisten dengan Nurseha (2018:10), bahwa LB berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 2. Pengaruh Arus Kas Operasi (AKO) Terhadap Harga Saham
Dari hasil uji dimana nilai koefisien regresi dari variabel arus kas oeparasi yang di  peroleh  sebesar  -0,032  terhadap  harga  saham  hasil  uji  t  yang  dilakukan  dimana nilai  sig  0,488  >  0,05  dengan  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  AKO  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  dikarekanakan adanya  kemungkinan  para  investor  menyadari  bahwa  arus  kas  operasi  tidak menajamin perusahaan memiliki dana yang cukup untuk menajalankan usahanya di masa  yang  akan  datang.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu Nurseha  (2018:11),  yang  menunjukan  bahwa  AKO  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Setiawati  (2018:329),  yang menunjukan bahwa AKO tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Giri  (2017:81),  aktivitas  operasi  merupakan  klasisifikasi  yang  meliputi  semua transaksi  yang  mempengaruhi  kas  yang  berasal  dari  kegiatan  bisnis  perusahaan. Khususnya yang berpengaruh dalam penentuan laba bersih perusahaan.

## 3. Pengaruh Arus Kas Investasi  (AKI) Terhadap Harga Saham
Dari  hasil  uji  t  dimana  nilai  koefisien  regresi  variabel  AKI  sebesar  0,230 terhadap  harag  saham  dan  hasil  uji  t  yang  dilakukan  dimana  nilai  sig  0,080  >  0,05 dengan  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  AKI  tidek berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  dikarenakan  adanya  kemungkinan para  investor  menyadari  bahwa  arus  kas  investasi  tidak  menajamin  perusahaan memiliki dana yang cukup untuk menjalankan usahanya di masa yang akan datang. Hasil  penelitian ini  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu  Nurseha (2018  :10),  yang menunjukan bahwa AKI tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Kadek  (2018:47),  yang menunjukan bahwa AKI tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Giri  (2017:81),  aktivitas  operasi  merupakan  klasifikasi  yang  meliputi  transaksi yang  memperngaruhi  kas  perusahaan  yang  berasal  dari  penciptaan  utang,  dan pengumpulan  pinjaman,  perolehan  dan  penghentian  utang,  instrumen  modal,  dan aset tetap.

## 4. Pengaruh Arus Kas Pendanaan  (AKP) Terhadap Harga Saham
Dari  hasil  uji  t  dimana  nilai  koefisien  regresi  variabel  AKP  sebesar  0,103 terhadap  harga  saham  dan  hasil  uji  t  yang  dilakukan  dimana  nilai  sig  0,347  >  0,05 dengan  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  AKP  tidek berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  dikarenakan  adanya  kemungkinan para  investor  menyadari  bahwa  arus  kas  pendanaan  tidak  menajamin  perusahaan memiliki  modal  yang  cukup  untuk  memberikan  deviden  kepada  mereka.  Hasil penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu  Nurseha  (2018  :10),  yang menunjukan bahwa ako tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hasil  penelitian ini  tidak  konsisten dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan olek  Kadek  (2018:47),  yang  menunjukan  bahwa  AKO    berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Giri  (2017:81),  aktivitas  pendanaan  merupakan  transaksi  yang  mempengaruhi kas  perusahaan  yang  bera  sal  dari  kewajiban  dari  modal  pemilik,  termask mendapatkan  modal  dari  pemilik,  dan  distribusikan  kepada  pemilik  ( retun  on  atau retun off) . Dan kegiatan peminjaman tersebut.
5. Pengaruh Laba Bersih (LB), Arus Kas Operasi (AKO), Arus Kas Investasi (AKI), dan Arus Kas Pendanaan Terhadap Harga Saham
Dilihat dari uji F (simultan) dimana signifikan 0,099 < 0,5 berarti Ho diterima dan Ha  ditolak,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Laba  Bersih  (LB),  Arus  Kas  Operasi (AKO),  Arus  Kas  Investasi  (AKI),  dan  Arus  Kas  Pendanaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  secara  simultan  (bersama-sama).  Hasil  penelitian ini menunjukan bahwa dengan melihat seluruh bagian komponen arus kas dan laba rugi  merupakan  informasi  yang  tidak  relevan  bagi  investor  sebagai  dasar pengambilan keputusan.
Hasil  penetian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  terdahulu  yang  di lakukan oleh Nurseha (2018:11), yang menunjukan bahwa secara simultan arus kas dan laba bersih tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hasil  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  tedahulu  yang  dilakukan  oleh Setiawati  (2018:  239),  yang  menunjukan  bahwa  secara  simultan  arus  kas  dan  aba bersih tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## E.   KESIMPULAN DAN SARAN

## 1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitan dan pengujian mengenai variabel  independen LB, AKO, AKI,AKP terhadap hadap HS. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018 maka diperoleh seebagai berikut :
a) Berdasarakan  hasil  penelitian.  Peneliti  telah  menguji  mengunakan  uji  asumsi klasik,  setelah  data  di  uji  normalitas    hasilnya  normal,    setelah  itu  data  d  uji mengunakan uji heteroskadastisitas dan hasilnya tidak terjadi heteroskedastisitas,  setelah  itu  data  di  uji  menggunakan  multikolonearitas  dan hasilnya  tidak  ada  gejala  multikolinearitas,  dan  setelah  itu  data  di  uji menggunakan autokerelasi namun hasilnya tidak terjadi autokorelasi.
b) Dari  hasi  pengujian  secara  persial    pada  variabel  laba  bersih  (LB),  arus  kas operasi  (AKO),  arus  kas  investasi  (AKI),  arus  kas  pendanaan  (AKP)  terhadap harga  saham,  dari  hasil  penelitian  hanya  variabel  laba  bersih  (LB)  yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
1) Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai signifikan sebesar 0,053<  0,05  berarti  H 0 ditolak  H a diterima,  artinya  terdapat  pengaruh signifikan antara laba bersih (LB) terhadap harga saham.
2) Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai signifikan sebesar 0,488<  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tidak  terdapat  pengaruh signifikan antara arus kas operasi(AKO) terhadap harga saham.
3) Berdasarkan hasil penelitian secara parsial diperoleh nilai  signifikan sebesar 0,080<  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tdiak  terdapat  pengaruh signifikan antara arus kas investasi (AKI) terhadap haraga saham.
4) Berdasarkan  hasil  penelitian  secara  simultan  diperoleh  nilai  signifikan sebesar  0,347<  0,05  berarti  H 0 diterima  H a ditolak,  artinya  tidak  terdapat pengaruh  signifikan  antara  arus  kas  pendanaan  (AKP)  terhadap  harga saham.
2. Saran
a) Bagi  perusahaan  di  harapkan  dapat  meningkatkan  laba  bersih  perusahaan agar  terhindar  dari  menurunya  harga  saham,  karena  apabila  laba  bersih mengalami penurunan maka harga saham akan menurun. Variabel laba bersih merupakan  faktor  determinan/menentukan  (diluar  variabel  lainya  )  yang  harus di jaga sedemikian rupa, agar harga saham perusahaan meningkat dan masuk dalam kategori saham yang di buru para investor.
b)   Penulis  mengarapkan  untuk  bagi  peneliti  selanjutanya  agar  menambahkan variabel-variabel  independen  lainya  seperti  deviden  dan  sebagainya,  yang  di duga memiliki kekuatan lebih berpengarauh terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Aziz, Musdalifah. 2015. Manajemen Investasi . Yogyakarta : CV Budi Utama
Efraim  Ferdinan  Giri.  (2017). Akutansi  Keuangan  Menengah  1 .  Cetakan  pertama. Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Fahmi, Irham. 2018. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta
Hery. 2016. Analisis laporan keuangan . Edisi Keenam. Jakarta: PT Grasindo.
Kadek, Sri, Putu.2018. Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Perusahaan dan Return On  Assets  terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  (consumer goods)  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014-2016. Jurnal. Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali-indonesia.
Kasmir.  2018. Analisis  Laporan  Keuangan .  cetakan  ke  sebelas.  Depok:  PT  Raja Grafindo Persada.
Nurseha  Ahmad.  2018. Pengaruh  komponen  arus  kas  dan  laba  bersih  terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industridasar dan kimia yang tercatat pada bursa efek indonesia periode 2012-2016. Jurnal. UniversitasMaritim Raja Ali Haji,Tanjungpinang
Noor, Juliansyah. 2017 . Metodelogi Penelitiam . Cetak Ke 7. Jakarta : Kencana
Priyatno,  duwi.  2018. Belajar  Cepat  Olah  Data  Statistik  dengan  SPSS. Yogyakarta: Andi.
Setiawati. 2018. PengaruhLabaBersihdanArusKasOperasiTerhadapHargaSaham Pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015. Jurnal. Ekonomi dan Bisnis. Dinamika Ekonomi.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Manajemen. 2016. Bandung: Alfabeta