Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

## Pengaruh Likuiditas, Pajak,Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Sektor Aneka Industri yang terdaftar di BEI

## Evander Paskah Zalukhu
Universitas Prima Indonesia e vanderpaskah525@gmail.com Pandang Kristian Simarmata Universitas Prima Indonesia pandangk.s22@gmail.co m Ruslina E.Sinambela Universitas Prima Indonesia ruslinasinambela@gmail.com Nurleli Octresia Purba Universitas Prima Indonesia nurlelioctresiapurba@gmail.com Jholant Bringg Luck Amelia Br.Sinaga
Universitas Prima Indonesia jho.amelia@gmail.com
Corresponding Author : Evander Paskah Zalukhu Submitted: 18 Juli 2020 Accepted: 13 Agustus 2020 Published: 13 Agustus 2020

## ABSTRAK
Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  dengan  tujuan  untuk  menguji  pengaruh  Likuiditas,  Pajak,  dan Profitabilitas  Terhadap  Struktur  Modal.  Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  dalam penelitian  adalah  pendekatan  kuantitatif.  Jenis  penelitian  yang  dipakai  adalah  deskriptif kuantitatif dan sifat penelitian ini adalah bersifat kausal. Metode pengumpulan data yang diperlukan  adalah  data  sekunder  pada  laporan  keuangan.  Penentuan  sampel  penelitian dengan  menggunakan  metode purposive  sampling .  Jumlah  populasi  sejumlah  42 perusahaan  sehingga  total  jumlah  sampel  yang  akan  diteliti  sebanyak  19  perusahaan sehingga  total  jumlah  sampel  yang  akan  diteliti  sebanyak  57  pengamatan  (19×3).Teknik analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  linear  berganda.  Berdasarkan  hasil  analisis ditemukan  bahwa  Likuiditas  secara  parsial    berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap Struktur  Modal,  Pajak    secara  parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Struktur  Modal,  Profitabilitas  secara  parsial  tidak  berpengaruh    dan  tidak  signifikan terhadap Struktur Modal. Secara signifikan Likuiditas, Pajak dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Struktur Modal.Hasil uji koefisien determinasi diperoleh nilai Adjusted R Square (R 2 )  sebesar  0,100  atau  sama  dengan  10  %.  Variabel  independen  berpengaruh  terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017  sebesar  10  %  dan  sisanya  90  %  dipengaruhi  variabel  lain  seperti  Stabilitas Penjualan, Kebijakan Deviden, Struktur Aktiva.
Kata Kunci : Likuiditas , Pajak, Profitabilitas,Struktur Modal
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

## I. PENDAHULUAN
Jika dilihat dari kemajuan zaman sekarang  yang  semakin  berkembang dengan  baik,  setiap  perusahaan  saling berpacu  secara  sehat  untuk  menjaga perusahaannya sebaik mungkin. Pemakaian  modal  yang  kecil  tetapi mendapatkan  laba  yang  besar  menjadi salah satu tujuan perusahaan. Jadi, setiap perusahaan  yang  akan  didirikan  tidak memakai modal sendiri tetapi perusahaan itu juga membutuhkan dana dari para investor atau dana dari pemilik modal. Perusahaan  sektor  aneka  industri bisa mempengaruhi pendapatan perekonomian negara, yang dimana para investor menginvestasikan uang mereka. Sub sektor industri meliputi  sub bidang otomotif  dan  komponen,  sub  bidang mesin, dan sub sektor elektronika.
Dilihat dari kreditur, perusahaaan yang mempunyai likuiditas yang banyak tergolong  perusahaan  yang  baik.  Jika perusahaan  memiliki  stok  kebijakan kredit  perusahaan  yang  tidak  pas mengakibatkan besarnya piutang
perusahaan.
Bagi  negara  pajak  menjadi  salah satu  pendapatan,  tetapi  pada  setiap perusahaan pajak itu pengeluaran  yang mengurangi  pendapatan  perusahaan. Pajak setiap peusahaan tergantung pada laba perusahaan, semakin tinggi pendapatan  perusahaan  menyebabkan pajak  yang  harus  dibayar  perusahaan semakin  banyak.  Karena  hal  tersebut banyak perusahaan memanipulasi laporan keuangan mereka demi menghindar  dari  pajak  baik  itu  secara tidak sehat atau punah. Laba  hal  yang  sangat  penting  bagi perusahaan. Bagi pemimpin
perusahaan  laba  menjadi  tolak  ukur apakah  perusahaan  yang  dipimpinnya berjalan  dengan  baik.  Pada  karyawan jika  laba  yang  di  peroleh  tinggi  maka gaji  mereka  dapat  dinaikkan.  Dan  jika laba  setiap  perusahaan  stabil  maka  hal tersebut  membuat  para  penanam  modal untuk  menginvestasikan  uang  mereka, dan  juga  perusahaan  mampu  menjaga kelangsungan usahanya secara efisien.
Tabel Fenomena No Nama Perusahaan Tahu n Aktiva Lancar Pajak Tahunan Laba Total Hutang 1 (ERTX) EratexDjajaTb k 2015 370.392.648.144 13.111.413 73.025.694.696 497.090.101.496 2016 289. 830.768.528 8.302.218.480 21.055.970.565 440.977.112.142 2017 379.873.379.160 399.165.720 23.804.014.362 561.138.062.280 2 (KBLI) KMI Wire & Cable Tbk 2015 961.562.673 34.677.927 115.371.098 524.401.909.934 2016 1.223.453.184 51.790.904 334.338.838 550.076.575.595 2017 1.843.100.258 69.910.827 238.974.051 1.227.014.231.702 3 (BRAM) Indo KordsaTbk 2015 1.415.482.221.656 468.256.048.281 174.320.473.584 1.509.801.259.624 2016 1.520.685.053.433 702.284.658.240 301.111.255.746 1.327.558.855.035 2017 1.580.317.642. 440 128.840.489.160 333.141.090.120 1.333.162.858.200 Untuk perusahaan (ERTX) Eratex Djaja Tbk, Aktiva Lancar ditahun 2015-
2016  menurun  Rp.  80.561.879.616.
Pajak  Tahunan  ditahun  2015-2016 mengalami kenaikan sebesar Rp. 8.289.107.067. Laba ditahun 2015-2016 menurun  Rp  51.969.724.131.  Total Hutang  ditahun  2015-2016  menurun Rp.56.112.989.354.
Untuk  perusahaan  (BRAM)  Indo
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Kordsa  Tbk,  Aktiva  Lancar  ditahun 2015-2016 naik sejumlah Rp 261.890.511.  Pajak  Tahunan  ditahun 2015-2016 naik sejumlah Rp 17.112.977.  Laba  ditahun  2015-2016 naik  sejumlah  Rp  218.967.740.  Total Hutang ditahun 2015-2016 naik sejumlah Rp25.674.665.661. Untuk  perusahaan  (KBLI)  KMI Wire  &  Cable  Tbk,  Aktiva  Lancar ditahun  2015-2016  naik  sejumlah  Rp 105.201.831.777. Pajak Tahunan ditahun  2015-2016  naik  sejumlah  Rp 234.028.609.959.  Laba  ditahun  2015- 2016 naik sejumlah Rp 126.790.782.162.  Total  Hutang  ditahun 2015-2016 naik sejumlah Rp
817.677.595.411.
Pengambilan  keputusan  struktur modal  mempengaruhi  besarnya  risiko yang  dihadapi  para  penanam  modal dantingginya tingkat pengembalian atau tingkat laba yang diinginkan.
Adapun beberapa penelitian yang dapat  membantu  keterkaitan  struktur modal antara lain :
Peneliti Rahmadianti dan  kawan- kawan yang  berjudul  “Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Kepemilikan  Manajerial,  dan  Pajak Terhadap  Struktur  Modal”  mengatakan bahwa  pajak  berpengaruh  signifikan terhadap  struktur  modal  dengan  hasil penelitian  Pajak  berpengaruh  terhadap struktur modal (Rahmadianti & Yuliandi, 2020). Peneliti  Andarsari  dan  kawan- kawan  yang  berjudul  “The  Effect  of Liquidity, Cooperative Size, and Profitability  on  the  Capital  Structure
Among  Koperasi  Wanita  In  Malang” menemukan  bahwa  hasil  penelitiannya likuiditas  berpengaruh  negatif  terhadap struktur modal (Andarsari et al, 2016).
Peneliti  Pramana  &  Mustanda yang  berjudul  “Pengaruh  profitabilitas dan  size  terhadap  nilai  perusahaan dengan CSR sebagai variabel pemoderasi.  Penelitian  dilakukan  pada perusahaan partisipan Indonesia Sustainability  Reporting  Award  yang terdaftar  di  BEI  periode  2010-2013”. Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa profitabilitas secara
signifikan berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  (Pramana  &  Mustanda, 2015). II. Tinjauan Pustaka
2.1 Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal
Peneliti  Wulandari  &  Artini; Amanda  menunjukkan bahwa likuiditas suatu  perusahaan  memiliki  pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  struktur modal  (Wulandari  &  Artini,  2016); (Amanda, Ayu, 2016). Menurut (Fahmi, 2015) dengan indikator :
Aktiva Lancar Curent Ratio = (1) Utang Lancar Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka hipotesis yang diajukan sebagai berikut:
H 1 :  Likuiditas  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  struktur modal. 2.2 Pengaruh  Pajak  Terhadap Struktur Modal Pajak berpengaruh negatif
terhadap  struktur  modal.  Hal  ini  karena perusahaan  tidak  berani  menggunakan utang yang terlalu besar dalam mendanai aktivitasnya (Toni, 2016).
Semakin besar hutang, maka akan memperbesar  biaya  bunga  yang  timbul atas hutang tersebut. Semakin
meningkatkanya  biaya,  maka  akan menyebabkan  penghasilan  kena  pajak menjadi semakin kecil (Ge, 2013) dengan indikator :
Pajak    =
PKP x Tarif PPh    (2)
Berdasarkan  uraian  tersebut,
maka  hipotesis  yang  diajukan  sebagai berikut: H 2 :  Pajak  berpengaruh  negatif terhadap struktur modal.
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
2.3 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan  yang  menghasilkan laba  yang  tinggi  akan  menggunakan hutang akan relatif kecil yang menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal (Ni
Komang  Ayu  &  Ni  Luh  Putu,  2017) dengan menggunakan perhitungan : Earning After Interest Tax ROE = (3) Equity
Berdasarkan  uraian  tersebut,
maka  hipotesis  yang  diajukan  sebagai berikut: H 3 : Profitabilitas berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap struktur modal.
III. Metodologi Penelitian 3.1 Jenis Penelitian Pendekatan penelitian yang dipakai yaitu pendekatan deskriptif serta metode kuantitatif. Penelitian ini menggunakan  data  sekunder  yang  di publikasikan bank (Sugiyono, 2016). 3.2 Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  yakni semua  perusahaan  manufaktur  di  sektor aneka  industri  yang  tercatat  di  BEI sejumlah  42  perusahaan  yang listing di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2017.
Teknik penarikan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling (Anwar Sanusi, 2014). Dimana kriteria  perusahaan  yang  dijadikan sampel adalah :
Tabel 1. Kriteria Pengambilan Sampel
No Kriteria Jumlah Sampel 1 Perusahaan  bidang aneka industri yang tercatat  pada  BEI periode 2014-2016. 42 2 Perusahaan  bidang aneka industri yang terdaftar  pada  BEI (5)
yang tidak menerbitkan laporan keuangannya  yang lengkap secara berurutan tahun 2014-2016 3 Perusahaan  bidang aneka industri yang terdaftar  pada  BEI yang  Rugi  periode 2014-2016 (18) Tahun periode 3 Jumlah Sampel (19 x 3) 57 Sumber : www.idx.co.id IV. Hasil dan Pembahasan 4.1 Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji normalitas
tujuannya mengukur  apakah  pada  model  regresi, variabel  residual  berdistribusi  normal (Ghozali, H. I, 2016).
Gambar 1. Grafik Histogram Dari  gambar  grafik  histogram  di atas, memperlihatkan garis kurva cenderung simetri. Jadi bisa disimpulkan datanya berdistribusi normal.
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Gambar 2. Grafik Uji Normalitas P-Plot
Dari gambar di atas menujukkan titiknya  mengikuti  garis  diagonalnya. Maka, disimpulkan  datanya berdistribusi normal.
Tabel 3. Uji Kolmogorov-Smirnov Test One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 57 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviatio n ,70733111 Most Extreme Differences Absolute ,103 Positive ,080 Negative -,103 Test Statistic ,103 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d

## Berdasarkan  hasil  uji  normalitas
Kolmogorov Smirnov menunjukkan hasil uji  statistik  bahwa  variabel  Likuiditas , Pajak , Profitabilitas dan  Struktur  Modal telah memenuhi syarat distribusi normal karena nilai signifikan 0,200 > 0,05.

## 4.2 Uji Multikolinearitas
Uji  multikolonieritas  tujuannya mengukur  apakah  ada  korelasi  antara variabel bebas menentukan model regresi yang saling berhubungan (Ghozali, H. I,
2016).
Tabel 4. Uji Multikolniearitas Dari gambar tabel multikolinearitas,  nilai tolerance pada variabel likuiditas, pajak, dan profitabilitas  lebih  besar  dari  0,01 sedangkan  nilai  VIF  nya  kurang  dari  10 sehingga tidak mengalami multikolinearitas.

## 4.3 Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  tujuannya  untuk mengukur apakah pada model regresinya terdapat  hubungan  diantara  kesalahan pengganggunya  pada  periode  t  dengan periode t-1 (Ghozali, H. I, 2016), dengan hasil uji berikut.
Tabel 5. Uji Autokolerasi
Model Summary b
Model  R R
Squa re Adju sted R Squa re Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin - Watson R Squar e Chan ge F Chan ge df1 df 2 Sig. F Chan ge 1 ,3 85 a ,148 ,100 ,72707 ,148  3,067 3  53 ,036 1,939
Sumber : Pengolahan SPSS 24
Dari  tabel  di  atas  ialah  1.939. Hasil  uji Durbin-Watson sebesar  1,939 setelah di hitung diperoleh nilai dl=1.4637, du=1.6845 dan 4-du=2.3155 , maka  du<d<4-du  (1.6845  <  1.939    < 2.3155)  menunjukkan  jika  tidak  terjadi autokorelasi positif ataupun negatif.

## 4.4 Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  tujuannya untuk  mengukur  apakah  pada  model regresi ada ketidaksamaan variance dari residual sebuah pengamatan ke pengataman  lainnya  (Ghozali,  H.  I, 2016). Coefficients a
Model
Unstandardi zed Coefficients Standard ized Coefficie nts T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toler ance VIF 1 (Constant)  ,632  1,012 ,624  ,535 LN_likuid itas - ,348 ,143 -,323 - 2,439 ,018 ,916 1,092 LN_pajak - ,019 ,040 -,064  -,459  ,648 ,829 1,206 LN_profit abilitas ,098 ,067 ,196  1,470  ,147 ,901 1,110
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Gambar 3. Uji Heteroskedastisitas s
Pada  gambar  di  atas  terlihat titiknya tersebar dengan acak baik ke atas ataupun  ke  bawah  angka  nol  (0)  dalam sumbu  Y.  Jadi  dari  grafik Scatterplot kesimpulannya  ialah  tidak  mengalami Heteroskedastisitas.
Selain itu, dilakukan pendeteksian  dengan  metode  uji  gletser sebagai berikut. Tabel 6. Hasil Uji Gletser (Setelah Transformasi) Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients Standa rdized Coeffi cients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,282 ,526 2,436 ,018 LN__likuidita s ,075 ,074 ,141  1,007 ,318 LN__Pajak -,028 ,021 -,195 - 1,322 ,192 LN__Profitabi litas ,030 ,035 ,123 ,872 ,387
Pada  tabel  uji gletser memperlihatkan likuiditas  mempunyai  nilai  signifikan 0,318,  variabel  pajak  mempunyai  nilai signifikannya 0,192 variabel profitabilitas mempunyai nilai signifikan 0.387, maka kesimpulannya tidak mengalami  heteroskedastisitas.  Karena nilai signifikan variabel likuiditas, pajak dan profitabilitas > 0,05.
4.5 Hasil Analisis Data Penelitian Pengujian hipotesis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan  analisis  regresi  linear berganda. Model regersi yang dilakukan ialah: Tabel 7.Persamaan Regresi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coeffic ients
T Sig.
Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1 (Consta nt) ,632 1,012 ,624  ,535 LN_liku iditas -,348 ,143 -,323 -2,439  ,018 ,916 1,092 LN_paj ak -,019 ,040 -,064 -,459  ,648 ,829 1,206 LN_pro fitabilita s ,098 ,067 ,196 1,470  ,147 ,901 1,110 Sumber : Pengolahan SPSS 24
Dari  hasil  tersebut,  maka  persamaan regresinya adalah :
DER=  0.632  -  0.348  CR  +  0.019 PAJAK+ 0.098 ROE
Berdasarkan  persamaan  di  atas dapat diartikan :
1. Nilai konstanta sebesar 63%. Maksudnya variabel likuiditas (X1), pajak, profitabilitas dianggap konstan.  Maka  struktur  modal  (Y) untuk  Perusahaan  Bidang  Aneka Industri  di  BEI  tahun  2015-2017
adalah sebesar 63%.
2. Nilai koefisien likuiditas (X1) ialah 34%.  Ini  memperlihatkan  bahwa setiap  penurunan  likuiditas  sekali jadi Struktur modalnya akan berkurang 34%. 3. Nilai  koefisien  pajak  (X2)  adalah 1%. Ini memperlihatkan jika masing-masing  penurunan  pajak sekali  jadi  Struktur  Modal  akan turun 1%.
4. Nilai  koefisien  profitabilitas  (X3) adalah 9%. Ini memperlihatkan jika
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
tiap  kenaikan  profitabilitas  sekali jadi  Struktur  Modal  mengalami kenaikan 9%. 4.6 Koefisien d Determinasi ( (R 2 )
Jika  nilai  R 2 sedikit  berarti kesanggupan  variabel  independen  untuk menggambarkan jenis variabel dependennya teramat minim (Ghozali, H. I,  2016).  Hasil  uji  R 2 yakni  sebagai berikut.
Tabel 8.Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Mod el R R Squar e Adjus ted R Squar e Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,385 a ,148 ,100 ,72707 1,939 Sumber : Olahan Data SPSS 24
Dari tabel di atas, diperoleh  nilai adjusted  R  square (R 2 )  0,100  ataupun sama dengan 10 %. Variabel independen mempengaruhi  Struktur  Modal  untuk Perusahaan  Bidang  Aneka  Industri  Di BEI Tahun 2015-2017 sebesar 10 % dan sisanya  90  %  yang  mempengaruhi  ialah variabel lainnya seperti Stabilitas Penjualan,  Kebijakan  Deviden,  Struktur Aktiva. 4.8 Pengujian  Hipotesis  Secara Simultan (Uji F) Uji statistik F awalnya memperlihatkan apakah seluruh variabel bebas yang diikutkanpada model
memiliki  efek  yang  serupa  dengan variabel  dependennya  (Ghozali,  H.  I, 2016). Dengan hasil uji yaitu :
Tabel 9. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares  Df Mean Square F Sig. 1 Regressio n 4,863 3 1,621  3,067  ,036 b Residual 28,018 53 ,529 Total 32,881 56
Tabel di atas memperlihatkan nilai F hitung sebesar  3,067  dimana  nilai signifikannya 0,036, sementara F tabel 2,78 jadi dapat disimpulkan  F hitung > F tabel yaitu 3,067  > 2,78. Maka, Ho ditolak dan Ha diterima.  Dengan  maksud  variabel
Likuiditas,  Pajak  dan  Profitabilitas mempengaruhi dengan signifikan terhadap Struktur Modal untuk Perusahaan  Bidang  Aneka  Industri  Di BEI Tahun 2015-2017. 4.9 Pengujian h Hipotesis s Secara Parsial (Uji i t)
Pengujian t dipakai dalam melihat sejauh  mana  pengaruhnya  1  variabel bebasnya secara mandiri dalam mejelaskan variabel terikatnya. Perolehan  hasil  pengujian  uji  t  sebagai berikut : Tabel 10. Uji i t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1  (Constant) ,632 1,012 ,624  ,535 LN_likuiditas -,348 ,143 -,323 -2,439  ,018 ,916  1,092 LN_pajak -,019 ,040 -,064 -,459  ,648 ,829  1,206 LN_profitabilitas ,098 ,067 ,196 1,470  ,147 ,901  1,110
Sumber : Pengolahan Data SPSS 24
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Diperoleh hasil uji sebagai berikut : 1. Hasil uji statistic t menunjukkan variabel likuiditas memiliki t hitung adalah  sebanyak-2.439  dengan nilai signifikansinya 0,018, sementara  t tabel ialah  -2.00488
dengan  di  bawah  signifikannya 0,05  sehingga  bisa  disimpulkan t hitung <   t tabel maka  hasilnya  ialah
Ho ditolak dan Ha diterima.
2. Variabel  Pajak  memiliki  t hitung yaitu -0,459 dengan nilai signifikansinya 0.648, sementara t tabel ialah  sebesar  -2.00488
dengan  di  atas  signifikansinya 0.05  sehingga  bisa  disimpulkan t hitung >  t tabel maka  hasilnya  ialah Ho diterima. 3. Variabel  Profitabilitas  memiliki t hitung adalah  sebesar  1,470 dengan  nilaiinya  signifikansi 0,147,  sementara  t tabel adalah 2,00488 dengan di atas signifikansi  0.05  sehingga  bisa disimpulkan  t hitung <  t tabel maka hasilnya ialah Ho diterima.
V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan Pada hasil penelitian, dapat disimpulkan  bahwa variabel  likuiditas secara  parsial    memberikan  pengaruh negatif  dan      signifikan  pada  Struktur Modal  di  Perusahaan  Sektor  Aneka
Industri  di  BEI  tahun  2015-2017.  Pajak secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan signifikan  pada  Struktur  Modal  di Perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun  2015-2017.  Profitabilitas  secara parsial berpengaruh positif dan signifikan  pada  Struktur  Modal  di Perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun  2015-2017.  Likuiditas,  Pajak  dan Profitabilitas  berpengaruh  signifikan pada  Struktur  Modal  di  Perusahaan Sektor  Aneka  Industri  Di  BEI  tahun 2015-2017. Hasil uji koefisien determinasi  didapat  nilai adjusted  R square (R 2 )  0,100  ataupun  sama  dengan
10  %.  Variabel  bebas  berpengaruh  pada Struktur  Modal  di  Perusahaan  Bidang Aneka Industri Di BEI tahun 2015-2017 sebesar  10  %  dan  sisanya  90  %  yang mempengaruhi  ialah  variabel  lainnya misalnya Stabilitas Penjualan, Kebijakan Deviden, Struktur Aktiva.

## 5.2 Saran
Dari hasil penelitian yang sudah diteliti, berbagai saran yang bisa peneliti sampaikan, yakni sebagai berikut :
Kiranya  hasil  penelitiannya  ini bisa  digunakan  peneliti  selanjutnya. Pihak  investor  harus  memperhatikan likuiditas,  pajak,  dan  profitabilitas  agar lebih berhati-hati menanamkan
sahamnya  karena  tinggi  rendahnya Likuiditas,  Pajak,  dan  Profitabilitas sangat  mempengaruhi  lancarnya  suatu perusahaan.  Kiranya  hasil  penelitian  ini bisa digunakan bagi mahasiswa- mahasiswi  yang  membutuhkan  bahan acuan  dan  dapat  memperkaya  karya ilmiah  yang  berada  di  perpustakaan Universitas Prima Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Amanda,  Ayu,  R.  D.  (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,  Likuiditas,  dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate: Vol. 5 No.7 .
Christianti,  A.  (2017). PENGARUH SIZE, LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, RISIKO BISNIS, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR  MODAL  PADA SEKTOR INDUSTRI PROPERTI . 12 (1), 12.
Volume 4 Nomor 2, Agustus 2020 https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.292 e –ISSN  : 2548-9224 p–ISSN  : 2548-7507
This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Ghozali, H. I. (2016). Aplikasi Multivarate  dengan  Program
SPSS (Edisi ke-4). Hardanti,  S.,  &  Gunawan,  B.  (2010a). PENGARUH SIZE, LIKUIDITAS, PROFITABILITAS,  RISIKO, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR  DI  BURSA EFEK  INDONESIA). Jurnal
Akuntansi dan Investasi , 18.
Irham, F. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan (5th  ed.).  Bandung: Alfabeta.
Rahmadianti,  M.,  &  Yuliandi,  Y. (2020a). Pengaruh Profitabilitas,  Risiko  Bisnis, Kepemilikan  Manajerial,  Dan Pajak Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmiah Akuntansi  Kesatuan , 8 (1),  27–
36.
https://doi.org/10.37641/jiakes.
v8i1.288 Sugiyono.  (2016). Metode  Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D (cet. 23). http;//katalogdpkblora.perpusn as.go.id/detail-opac?id-28540 Toni, A. A. (2016). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR  DI  BURSA EFEK  INDONESIA. Jurnal Benefita , 1 (2). https://doi.org/10.22216/jbe.v1 i2.1429
Wulandari,  N.  P.  I.,  &  Artini,  L.  G.  S.
(2019). PENGARUH LIKUIDITAS, NON-DEBT TAX SHIELD, UKURAN PERUSAHAAN DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL. E- Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 8 (6), 3560. https://doi.org/10.24843/EJM UNUD.2019.v08.i06.p10 www.idx.co.id