## DAMPAK INVESTASI DAN KONSUMSI TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA: PENDEKATAN ANALISIS ERROR CORECTION MODEL
Busra, Yulianisah 1 ,2
1,2 Lhokseumawe State Polytechnic, Lhokseumawe, Indonesia
Abstrack: This  study  aims  to  analyze  the  impact  of  investment  and  consumption  on Indonesia's  economic  growth.  this  study  uses  data  sourced  from  the  Indonesian  Central Bureau  of  Statistics  from  1960  -  2014,  with  54  years  of  data.  the  data  used  are  data  on economic growth, consumption and investment data during this period. all data were tested by unit root test and cointegration, and statistics and cointegration at first difference. Next. using the error correction model approach, we find that investment and consumption adjust economic growth  in  1  (one) lag.  The influence of the Investment  Fund on economic growth can  be  seen  in  the  short  term.  This  shows  that  the  Investment  variable  has  a  significant relationship. towards Economic Growth.
Keywords: Error corection model, investation, consumption, first difference, cointegrasi

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  masalah perekonomian  suatu  negara  dalam  jangka panjang. Pertumbuhan ekonomi mengukur keberhasilan dari perkembangan suatu perekonomian.  Dari  satu  periode  keperiode lainnya kemampuan suatu negara untuk menghasilkan  barang  dan  jasa  akan  meningkat yang  disebabkan  oleh  faktor-faktor  produksi yang  selalu  mengalami  pertambahan  dalam jumlah dan kualitasnya.
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  suatu gambaran  yang  nyata  dari  dampak  suatu kebijakan  pembangunan  ekonomi.  Pertumbuhan tersebut  dimaksudkan  sebagai  laju  pertumbuhan 1 yang  terbentuk  dari  berbagai  macam  sektor ekonomi yang secara tidak langsung menggambarkan  tingkat  perubahan  ekonomi. Bagi negara, ini merupakan suatu indikator yang penting untuk mengetahui keberhasilan pembangunan  dan  berguna  untuk  menentukan arah kebijakan pembangunan di masa yang akan datang.
Pertumbuhan ekonomi adalah proses di mana terjadi  kenaikan  produk  nasional  bruto  riel.  Jadi perekonomian dikatakan tumbuh atau berkembang bila terjadi pertumbuhan output riel (Wijaya,  2000).  Ricardo  menyatakan  bahwa proses  pertumbuhan  ekonomi  dipengaruhi  oleh faktor-faktor  sumber  daya  tanah,  sumber  daya manusia,  akumulasi  kapital,  dan  kemajuan teknologi.  Pada  akhirnya  pertumbuhan  akan berhenti  pula  (seperti  kesimpulan  Adam  Smith) dan mencapai titik stationer meskipun
diperlambat oleh akumulasi kapital dan kemajuan  teknologi  (Hakim,    2004)  Dalam  hal ini  David  Ricardo  menitik  beratkan  pada distribusi  pendapatan  yang  terjadi  di  antara pelaku  ekonomi  dalam  menjelaskan  mekanisme pertumbuhan .
Indonesia  sebagai  negara  yang  sedang berkembang,  terus  melaksanakan  pembangunan secara berencana dan bertahap, tanpa mengabaikan  usaha    pemerataan  dan  kestabilan. Pembangunan  ekonomi  suatu  negara  dapat dikatakan  meningkat  dengan  hanya  melihat pertumbuhan ekonomi. Jika pertumbuhan ekonomi  setiap  tahunnya  meningkat  maka  dapat dikatakan  pembangunan  ekonomi  meningkat. Menurut  para  ekonom,  pertumbuhan  ekonomi diartikan sebagai kenaikan PDB tanpa memandang apakah kenaikan itu lebih besar atau lebih  kecil  dari  tingkat  pertumbuhan  penduduk, atau  apakah  perubahan  struktur  ekonomi  terjadi atau tidak.
Pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  mengalami fluktuasi dari tahun ketahun, namun pertumbuhan  rata-rata  berkisar  pada  tingkat  5 persen. Selama kurun waktu penelitian, Indonesia pernah mengalami pertumbuhan ekonomi negatif yang disebabkan oleh terjadinya shok  dan  ketidak  satabilan  politik,  seperti  pada tahun  1965  dan  tahun  1998.    pada  tahun  1998 pertumbuhan  ekonomi  Indoanesia  berada  pada  - 13 persen, bahkan pengeluaran investasi pemerintah pada tahun tersebut juga  mengalami penurunan yang cukup tajam.

## Sumber: BPS 2015 (diolah)
Gambar 1. Pertumbuhan ekonomi, investasi dan konsumsi Indonesia 1960-2014
Salah  satu  variabel  penting  yang  mendorong pertumbuhan ekonomi adalah investasi. Menurut Harrod-Domar,  untuk  bisa  tumbuh  diperlukan adanya investasi yang merupakan tambahan neto ke  dalam  persediaan  modal  (Todaro  and  Smith, 2013); (Sodik and Nuryadin (2005), menyatakan bahwa  investasi  menjadi  salah  satu  pendorong utama  pertumbuhan  ekonomi  melalui  multiflier yang dihasilkan. Wacana pertumbuhan ekonomi, penciptaan lapangan kerja baru, serta penanggulangan  kemiskinan  pada  akhirnya menempatkan investasi sebagai pendorong utama mengingat  perekonomian  yang  digerakkan  oleh konsumsi  diakui  amat  rapuh.  Investasi  dapat dipengaruhi  oleh  investasi  asing  dan  domestik. Investasi khususnya yang terjadi di daerah terdiri dari  investasi  pemerintah  dan  investasi  swasta. Investasi  dari  sektor  swasta  ialah  investor  dapat berasal  dari  luar  negeri  maupun  investor  dari dalam negeri. Sementara itu, investasi pemerintah  dilakukan  guna  menyediakan  barang publik .
Dibanyak  negara,  investasi  menjadi  variabel yang dominan dalam meningkatkan pertumbuhan ekonomi,  investasi  memberikan  pengaruh  yang signifikan  bapada  pertumbuhan  ekonomi  seperti yang ditemukan oleh (Lamsiraroj, and Ulubaşoğlu, 2015),.  (Lamsiraroj,  2016),. (Szkarupova,    2014),.    Peningkatan  investasi bersumber  dari  akumulasi  saving    masyarakat yang  terjadi  di  suatu  negara,    semakin  tiinggi saving  yang  ada  maka  semaki  besar  akumulasi modal  yang  dapat  digunakan  untuk  investasi, hubungan  antara  saving  dan  investasi  telah banyak  diteliti  dan  ememberiakan  ekesimpulan yang hampir sama, diantaranya, (Sinha,D. 2002)
Invesatasi  pada  sautu  negara  dapat  berasal dari  investasi  pemerintah  maupun  investasi swasta.  Kedua  jenis  investasi  tersebut  pada dasrnya  memberikan  dampak  yang  sama. Pembaiayaan  yang  dikeluarkan  oleh  pemerintah dalam  APBN  merupak  investasi  pemerintah, yang  biasanya  digunakan  untuk  membiayai infrastruktur. Dari beberapa penelitian, pengeluaran  peemrintah  memiliki  hubungan  erat dengan pertumbuhan ekonomi, setidaknya seperti yang  ditemukan  oleh  (Alexio,  C.  2009).    Alexio menemukan  bahwa    pengelauaran  pemerintah dalam  formasi  kapital,  bantuan  pemabgaunan, investasi  swasta  serta  keterbukaan  perdagangan mendorong pertumbuhan ekonomi secara signifikan. Kompnen pembiayaan publik memiliki dampat yang berbeda terhadap investasi  privat    baik  dalam  jangka  panjang amaupun dalam ajangkan pendek (Ifeakachukwu, et.  al. 2013).  Ketika  kapital  expenditure memeliki  dampak  negetif  terhadap  investasi, bahkan    konsumsi  akhir  pemerintah  memiliki dampak yang positif.
Dampak  konsumsi  terhadap  pertumbuhan ekonomi  memunculkan  pendapat  yang  beragam. Belum  ada  kesepakatan  tentang  bagaimana pengaruh konsumsi terhadap pertumbuhan ekonomi.    Antara  pertumbuhan  ekonomi  dan konsumsi  terdapat  hubungan  kausalitas  timbal balik.  Tidak jelas apakah pertumbuhan ekonomi mempengaruhi konsumsi ataukah konsumsi yang menyebabkan pertumbuhan ekonomi. Kenyataannya  masih  ambigue.      Setidaknya temuan  yang  dikemukan  oleh  (Chioma,  2009). Hal  yang  berbeda  dikemukan  oleh  (Anghelache, 2011)  bahwa  peningkatan  Pendapatan  perkapita
-15 -10 -5 0 5 10 15 20 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10 DGROW TH DLCONS DLINV
memberikan  dampak  yang  positif  dan  signifikan pada peningkatan konsumsi privat.
Untuk  lebih  memudahkan  pembaca, artikel ini disusun dengan urutan sebagai berikut pada  bagian  2  akan  dijelaskan  metodologi  yang digunakan dalam penelitian dan beberapa temuan empiris  dari  hasil  analisis  data.  Bagian  3    akan dijelaskan secara berurutan kesimpulan penelitian.

## METODOLOGI DAN TEMUAN EMPIRIS

## 1. Data dan Analisis
Penelitian ini menggunakan data skunder yang  diperoleh  dari  laporan  badan  statistik
Indonesia  tekait  data    tentang  pertumbuhan ekonomi indonesia, data konsumsi akhir dan data investasi,  semua  data  dimulai  dari  tahun  1960  – 2014.    Data  dalam  penelitian  ini  akan  dianalisis dengan Error  Correction  model untuk  melihat hubungan  jangka  panjang  antara  varaiabel dependen  dengan  varaiabel  independen  dalam penelitian.    Sebelum  dianalisis  data  akan dilakukan  uji  unit  root.  Pengujian  unit  root dilakukan  dengan  ADF  test,  ADF  digunakan karena  diasumsikan  error  term  dalam  variabel saling  berkorelasi.    Test  ADF  mengikuti persamaan
∑ . (1) Dimana White  noise  error  term,
selanjutnya  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  unit root maka mencari nilai  δ  dengan hipotesis:
Dari  pengujian  dengan  ADF  test,  seluruh variabel  statsioner  pada  level  fisrt  defference, Dengan  melihat  nilai  probabilitas  maka  semua data stasioner pada tingkat first difference seperti pada  tabel  1  dibawah,  sehingga  dapat  dilakukan pengujian ECM Tabel 1. Uji Stasioner Variabel Level First Difference ADF Value Prob ADF Value Prob LCons -0.482631 0.8862 -9.616877 0.0000 LInv -0.633259 0.8541 -7.799479 0.0000 Growth -5.291775 0.0000 -8.086908 0.0000 S umber: eview (diolah) 2. Uji Cointegrasi
Dari persamaan (2) diatas dapat dimodifikasi  untuk  menemukan  apakah  terdapat cointegrasi pada model.
.                                  (2) (3) Selajutnya menguji apakah stasioner atau tidak. Uji Kointegrasi dimaksudkan  untuk  menguji  apakah  residual regresi  yang  dihasilkan  stasioner    atau  tidak, apabila terjadi satu atau lebih peubah mempunyai derajat  integrasi  berbeda    maka  data  dikatakan tidak  terintegrasi.    Dari  uji  kointegrasi  terhadap data  maka  keseluruhan  data    berintegrasi  pada deraja I(1).  Uji kointegrasi dilakukan dengan uji Engel-Grenger    (EG)  dan  uji  residual.  hasil  uji seperti pada tabel 2.  nilai t statistik hitung lebih besar dari nilai t tabel, serta nilai probabilitas α <
10  persen,    demikian  juga  dengan  hasil  uji  unit root  residual  diperoleh  nilai  probabilitas  α  <  1 persen.    model  dapat  dikatakan  bercointegrasi pada level I(1).
Tabel 2.  Uji kointegrasi Variable Coefficient Prob. LINV 1.610870 0.0711 LCONS -1.803213 0.0804 C 9.126359 0.0025 Sumber:  Data diolah
Hasil  uji  granger  Causalitas  digunakan untuk  melihat  hubungan  sebab  akibat  antar variabel,  berdasarkan  hasil  uji  pada  tabel  3 terdapat  hubungan  saling  mempengaruhi    antara variabel investasi dengan konsumsi, tetapi hanya hubungan  satu  arah,  sedangkan  consumsi  tidak mempengaruhi  investasi.    Sementara  variabel yang lain tidak terdapat hubungan sebab akibat.
Tabel 3. Granger Causality Test
Null Hypothesis: F-Statistic Prob. LCONS does not Granger Cause GROWTH 0.16655 0.8471 GROWTH does not Granger Cause LCONS 0.09314 0.9112 LINV does not Granger Cause GROWTH 0.09111 0.9131 GROWTH does not Granger Cause LINV 0.41967 0.6597 LINV does not Granger Cause LCONS 6.01526 0.0047 LCONS does not Granger Cause LINV 0.10740 0.8984 sumber:  Data diolah

## 3. Analisis Model ECM
Analisis  Error  Corection  Model  (ECM) dilakukan    untuk  melihat  hubungan  jangka pendek  dan  jangka  panjang  antara  variabel dependen  dengan  variabel  independen.    Model persamaan yang digunakan adalah
Growth = f(Inv, Cons) (4) dimana Growth adalah pertumbuhan
ekonomi, Inv adalah  investasi  atau  stok capital  dan Cons adalah  basarnya  konsumsi masyarakat.
ECT    adalah error  correction  term .    Persamaan (5) selanjutnya diubah dalam bentuk log menjadi
Teori  representatif  granger  menyarankan  bahwa jika  dua  dependen  dan  independen  terintegrasi maka hubungan antara keduanya dapat diekspresikan  dalam  bentuk  ECM    dengan menambah variabel peubah untuk jangka panjang yaitu
. (8) Dimana adalah  perubahan
besarnya pertumbuhan ekonomi periode t
perubahan  investasi (jangka pendek)
adalah  perubahan consumsi (jangka pendek)
adalah perubahan investasi (jangka panjang
Atau  (DLcons) perubahan konsumsi (jangka pangan)
error correction term
Model error correction merupakan model yang  digunakan  untuk  mencari  keseimbangan jangkan  pendek.    Untuk  dapat  menggunakan model  ini  maka  nilai  error  corection  term  nya haruslah  signifikan.  Jika  nilai  tersebut  tidak signifikan  maka  model  tersebut  tidak  dapat digunakan  dan  perlu    perubahan  spesifikasi, (Insukindro,1993).  Nilai koefisien Residual pada tabel  5  dapat  dilihat  pada  nilai  resid02  sebesar  - 0,707  yang  berarti  bahwa  ketidaksesuaian pertumbuhan ekonomi aktual dengan pertumbuhan ekonomi potensial akan dieliminasi atau  dihilangkan  dalam  suatu  periode  sebesar 70,7 persen
Dari  hasil  uji  yang  dilakukan  dengan model ECM secara linier terhadap model seperti pada persamaan (8).  Diperoleh hasil seperti pada tabel  4 berikut ini.
Tabel 4. Hasil uji ECM Variable Coefficient  t-Statistic Prob. DDLINV 2.249312 1.969051 0.0547 DDLCONS -0.711187  -0.643453  0.5230 DLINV -0.642731  -0.627048  0.5336 DLCONS 0.690409 0.581567 0.5636 RESID02 -0.707246  -5.252602  0.0000 C -1.528293  -0.465449  0.6437 Sumber: Data (diolah)
Pada  pengujian  kointegrasi  yang  telah dilakukan  sebelumnya,  ditemukan  bahwa  data
dalam penelitian ini memiliki hubungan keseimbangan  jangka  panjang  antara  variabel independen dengan variabel dependen. Walaupun terdapat keseimbangan jangka panjang,  dalam  jangka  pendek  mungkin  saja terjadi ketidakseimbangan. Untuk menguji apakah  variabel-variabel  memiliki  pengaruh dalam  jangka  pendek,  maka  dilakukan  analisis dengan pendekatan Error Correction Model.
Secara  statistik  nilai  error  correction model  adalah  signifikan,  hal  ini  menunjukan investasi dan konsumsi menyesuaikan pertumbuhan  ekonomi  dalam  1(satu)    lag.    Dari tabel  4  diatas,  dari  keseluruhan  variabel  yang diuji,  hanya  pariabel  investasi  saja  yang signifikan  pada  derajat  kebebasan  10  persen. Pengaruh  Dana  Investasi  terhadap  pertumbuhan ekonomi  dapat  dilihat  dalam  jangka  pendek. Pertama, secara jangka pendek, DDLInv menunjukkan nilai probabilitasnya sebesar 0,0547  yang  lebih  kecil  dari  0,10.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  variabel  Investasi  memiliki hubungan  yang  signifikan  dengan  tingkat kepercayaan α = 10 persen  pada jangka pendek sebesar  2,249.  Investasi  berpengaruh  signifikan dalam  jangka  pendek  terhadap  Pertumbuhan Ekonomi.  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Sutawijaya,  2010)  bahwa investasi  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Peningkatan investasi  akan  meningkatkan  kapasitas  produksi yang  pada  akhirnya  berujung  pada  pembukaan lapangan kerja baru yang pada tahap selanjutnya akan mendorong pertumbuhan ekonomi.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pengujian  data  dan  analisis  data diatas,  seluruh  data    stasioner  pada  derajat  first difference  dan  data  juga  bercointegrasi  pada level  yang  sama.  Hasil  uji  granger  Causalitas digunakan  untuk  melihat  hubungan  sebab  akibat antar  variabel.    Terdapat  hubungan  saling mempengaruhi    antara  variabel  investasi  dengan konsumsi,  tetapi  hanya  hubungan  satu  arah, sedangkan consumsi tidak mempengaruhi investasi.    Sementara  variabel  yang  lain  tidak terdapat hubungan sebab akibat.
Pada  pengujian  kointegrasi  yang  telah dilakukan  sebelumnya,  ditemukan  bahwa  data dalam penelitian ini memiliki hubungan keseimbangan  jangka  panjang  antara  variabel, akan  tetapi  dalam  jangka  pendek    tidak  semua variabel  memiliki  hubungan.    Secara  statistik nilai ECM adalah signifikan, hal ini menunjukan investasi dan konsumsi menyesuaikan
pertumbuhan  ekonomi  dalam  1(satu)    lag. Pengaruh  Dana  Investasi  terhadap  pertumbuhan ekonomi dapat dilihat dalam jangka pendek.  Hal ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Investasi memiliki  hubungan  yang  signifikan.  terhadap Pertumbuhan Ekonomi

## DAFTAR PUSTAKA
Alexiou,  C.  (2009).  Government  spending  and economic growth: Econometric evidence from the South Eastern Europe (SEE). Journal  of  Economic  and  social research , 11 (1), 1.
Anghelache,  C.  (2011).  Analysis  of  the Correlation  between  GDP  and  the  Final Consumption. Theoretical  and  Applied Economics , 9 (9), 129.
Bekhet,  H.  A.,  &  bt  Othman,  N.  S.  (2011). Causality  analysis  among  electricity consumption, consumer expenditure, gross  domestic  product  (GDP)  and foreign  direct  investment  (FDI):  Case study of Malaysia. Journal of economics and international finance , 3 (4), 228-235.
Chioma,  N.  J.  (2009).  Causal  relationship between  gross  domestic  product  and personal  consumption  expenditure  of Nigeria. African Journal  of  Mathematics and  Computer  Science  Research , 2 (8),
179-183.
Davar,  E.  (2013).  Government  Spending  and Economic  Growth. The  Finance  and Business , 2 , 4-19.
Hakim,  A.  (2004). Ekonomi  Pembangunan. Yogyakarta: Ekonisia.
Insukindro,  (1993),  Ekonomi  Uang  dan  Bank: Teori  dan  Pengalaman  di  Indonesia,
BPFE, Yogyakarta.
Insukindro,  (1998),  Pendekatan  Stok  Penyangga Permintaan  Uang: Tinjauan  Teoritik  dan Sebuah  Studi  Empirik  di  Indonesia, Ekonomi  dan  Keuangan  Indonesia,  46,
451-471.
Lin,  S.  A.  (1994).  Government  spending  and economic growth. Applied Economics , 26 (1), 83-94.
Li,  X.,  &  Liu,  X.  (2005).  Foreign  direct investment  and  economic  growth:  an increasingly endogenous relationship. World  development , 33 (3), 393-407.
Sutawijaya,  A.  (2010).  Pengaruh  Ekspor  dan Investasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 1980- 2006. Jurnal Organisasi dan Manajemen , 6 (1), 14-27.
Ifeakachukwu, N. P., Adebiyi, O. O., & Adedeji, A.  O.  (2013).  An  analysis  of  the relationship  between  public  spending components  and  private  investments  in
Nigeria. Journal of Finance and Economics , 1 (2), 14-27.
Iamsiraroj,  S.,  &  Ulubaşoğlu,  M.  A.  (2015). Foreign  direct  investment  and  economic growth:  A  real  relationship  or  wishful thinking?. Economic Modelling , 51 , 200-
213.
Iamsiraroj,  S.  (2016).  The  foreign  direct investment–economic growth nexus. International Review of Economics & Finance , 42 , 116-133.
Sinha, D. (2002). Saving-investment relationships  for  Japan  and  other  Asian countries. Japan and the World
Economy , 14 (1), 1-23.
Szkarupova,  s.  (2014).  A  causal  relationships between  FDI,  Economics  growth  and export for Slovakia. Procedia economics and finance , 15 , 123-128
Sodik,  J.,  &  Nuryadin,  D.  (2005).  Investasi  dan Pertumbuhan  Ekonomi  Regional  (Studi Kasus pada 26 Propinsi di Indonesia, Pra dan  Pasca  Otonomi. Economic  Journal of Emerging Markets , 10 (2).
Trommlerová, S. K., Klasen, S., & Leßmann, O. (2015).  Determinants  of  empowerment in  a  capability-based  poverty  approach: Evidence  from  The  Gambia. World Development , 66 , 1-15.
Todaro,  M.,  &  Smith,  S.  (2003).  Development economics.
Wijaya, F. (2000). Ekonomika Makro. Yogyakarta: BPFE UGM.