## PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SUB SEKTOR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2017
Cut Ermiati 1) , Dita Amanah 2) , Dedy Ansari Harahap 3) , Eva Santi Siregar 4) 1,2,4) Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan
3) Fakultas Ekonomi Universitas Islam Sumatera Utara
1) c.ermiati@gmail.com
2) ditamnh@yahoo.com 3) deanhar@yahoo.com
4) e va.santisiregar@gmail.com

## Abstract
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh dividend  payout  ratio terhadap dividend yield ,  pengaruh dividend  payout  ratio terhadap  harga  saham    dan  pengaruh dividend  yield terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  pada  Tahun  2008-2017.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia pada  tahun  2008  –  2017  dimana  jumlah  populasi  yang  digunakan  sebanyak  12  perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling sehingga sampel dalam penelitian  ini  sebanyak  3  perusahaan.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis regresi  berganda  dengan  menggunakan  SPSS  23.  Uji  hipotesis  menunjukkan dividend  payout ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  dan dividend  yield berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci : Dividend Payout Ratio, Dividend Yield, Harga Saham. .

## PENDAHULUAN
Perusahaan  otomotif  dan  komponen merupakan  salah  satu  perusahaan  sub  sektor  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  semakin  bertumbuh dan  berkembang  di  Indonesia.  Hal  ini  terlihat dari  banyaknya  produk-  produk  otomotif  dan komponen  yang  digunakan  baik  dari  jenis maupun jumlahnya. Disamping perkembangan  produknya,  terdapat  permintaan produk otomotif dimasyarakat contohnya seperti kendaraan roda empat dan kendaraan roda.
Sumber: Gakindo & Aisi Gambar 1 Penjualan Kendaraan Roda 2 Penjualan  Kendaraan  Roda  Empat  Dan Dua Perusahan Otomotif Dan Komponen Tahun 2008-2017
Pada  Gambar  1  di  atas  terlihat  bahwa penjualan  kendaraan  roda  empat  dan  dua perusahaan  otomotif  dan  komponen  mengalami naik  turun.  Penjualan  pada  kendaraan  roda  dua terlihat  tiga  tahun  mengalami  peningkatan  di tahun 2012, 2013 dan 2014 dan kemudian tahun 2015 menurun, sedangkan tahun 2016 mengalami  peningkatan  kembali  dan  kemudian penjualan  mengalami  penurunan  pada  tahun 2017.  Sedangkan  penjualan  kendaraan  roda empat  terlihat  pada  tahun  2009  dan  2010 mengalami  peningkatan  sedangkaan  dari  tahun 2012  sampai  2017  penjualan  terus  menurun tetapi  tahun  2016  dan  2017  mengalami  sedikit kenaikan dari tahun 2015 walau tidak sebanding pada  tahun  2010.  Naik  turunnya  penjualan kendaraan  roda  empat  dan  dua  ini  dipengaruhi oleh  permintaan  masyarakat  yang  naik  turun pula,  meski  pun  demikian  kondisi  industri otomotif  dan  komponen  dikatakan  masih  tetap tumbuh.
Perkembangan  industri  otomotif  dan komponen  ini  menarik  para  investor  untuk melakukan investasi. Sebelum melakukan investasi para investor perlu melakukan penilaian  yang  baik  untuk  mengetahui  dan
memilih  saham  perusahaan  tersebut.  Tujuan investor  membeli  saham  perusahaan  pada hakekatnya  bertujuan  menerima  dividen  dan capital  gain.  Dalam  berinvestasi  faktor  yang sangat  penting  dan  harus  diperhatikan  oleh investor adalah harga saham karena  pergerakan harga  saham  merupakan  prestasi  atau  kinerja yang  ditunjukkan  oleh  perusahaan  tersebut. Dengan pergerakan harga saham yang cenderung  bergerak  naik  dari  waktu  ke  waktu  , maka para investor akan memperoleh keuntungan dan juga meningkatkan kepercayaan investor  pada  perusahaan  atas  kenaikkan tersebut.
Untuk melihat tinggi rendahnya pergerakan  harga  saham  perusahaan  tersebut dapat menggunakan Indeks  Harga Saham (IHS). Indeks Harga Saham (IHS) merupakan indikator yang  menggambarkan  suatu  pergerakan  harga saham. Indeks Harga Saham (IHS) ini berfungsi sebagai  tren  pasar,  artinya  pergerakan  indeks menggambarkan  kondisi  pasar  pada  suatu  saat, apakah pasar aktif atau lesu.
Pergerakan  naik  dan  turunnya  harga saham  pada  setiap  perusahaan  terjadi  karena adanya beberapa faktor yang mempengaruhinya. Faktor-  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham antara lain berupa laba per lembar saham (EPS), tingkat bunga, kebijakan dividen, jumlah laba  yang  didapat    perusahaan,  tingkat  resiko dan  pengembalian.  Dari  beberapa  faktor  yang mempengaruhi  harga  saham  salah  satunya kebijakan  dividen.  Kebijakan  dividen  adalah keputusan apakah laba yang dihasilkan perusahaan pada akhir periode dibagikan kepada para  pemilik  saham  sebagai  dividen  atau  laba tersebut  ditahan  sebagai  penambah  modal perusahaan yang akan digunakan dalam kegiatan, atau investasi pengembangan perusahaan  dimasa  datang.  Perusahaan  yang mengambil  keputusan  laba  yang  dihasilkan dibagikan sebagai dividen kepada para pemegang  saham  merupakan  sinyal  bagi investor.  Bagi  investor  pembagian  dividen  yang stabil  atau  tinggi  merupakan  indikator  prospek perusahaan  yang  stabil  atau  tinggi  pula  dengan demikian  risiko  perusahaan  juga  relative  lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan yang  membagikan  dividen  tidak  stabil dan  kecil.  Dividen  merupakan  salah  satu  faktor yang  menarik  bagi  investor  sehingga  dapat mempengaruhi harga saham. Indikator kebijakan dividen  yang  digunakan  yaitu  Dividend  Payout Ratio (DPR) dan Dividend Yield (DY).
1,1116,2219,29018,013,10,76291,03 30   04   19   910185 55
14   855,95 63,148,8206,1 8503 77 31 89 36
603,408060,0681 5 8,6447,2 0,09806 7,1471,,75771,8067,2 5,8861,,27175 ,6,347,27,190

## Penjualan
Kendaraan Roda Dua
Kendaraan Roda Empat

## TINJAUAN PUSTAKA Harga Saham
Menurut  Hadi  (2013:  67)  saham  adalah suatu surat berharga yang dapat dibeli atau dijual oleh  perorangan  atau  lembaga  di  pasar  tempat surat berharga tersebut diperjual-belikan.
Menurut  Jogiyanto  (2011:  143)  harga saham adalah harga saham yang terjadi di pasar bursa  pada  saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh pelaku pasar. Tinggi rendahnya  harga saham ini ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran saham tersebut di pasar modal.

## Indeks Harga Saham
Indeks  harga  saham  merupakan  suatu indikator  yang  menunjukkan  pergerakan  harga saham.  Pergerakan  indeks  menggambarkan kondisi  pasar  waktu  ke  waktu,  apakah  harga saham  sedang  naik  atau  turun.  Indeks  harga saham  menjadi  indikator  bagi  investor  untuk pengambilan  keputusan    investasi  (Hariyani, 2010:268).
Keuntungan  memiliki  saham  adalah investor  dapat  memperoleh  dividen    dan  capital gain, sedangkan risikonya adalah tidak mendapatkan  dividen  dan  capital  loss.  Dengan adanya  keuntungan  dan  risiko  dari  kepemilikan saham,  investor  harus  pandai  dalam  melakukan analisis sebelum memutuskan untuk berinvestasi pada  saham  supaya  dapat  meminimalisir  risiko dari kepemilikan saham tersebut.

## Dividen
Menurut  Musthafa  (2017:  141)  dividen  adalah bagian keuntungan yang diterima oleh pemegang saham dari suatu perusahaan. Kebijakan Dividen Menurut Mulyawan (2015: 253)
Kebijakan  dividen  merupakan  keputusan  untuk membagi  laba  yang  diperoleh  perusahaan kepada  pemegang  saham  sebagai  dividen  atau akan  menahan  dalam  bentuk  laba  ditahan  untuk digunakan  sebagai  pembiayaan  investasi  pada masa yang akan datang.
Kebijakan dividen menyediakan informasi mengenai performa perusahaan. Informasi mengenai dividen akan mempengaruhi permintaan dan penawaran saham perusahaan di pasar  modal,  yang  kemudian  akan  berpengaruh terhadap harga saham. Apabila manajer keuangan  berhasil  membuat  kebijakan  dividen dengan  tepat,  terutama  memberikan    dividen kepada para pemegang saham secara teratur dan meningkat, maka investor akan merespon positif
sinyal tersebut dan harga saham akan meningkat (Yudiana, 2013: 221).
Kebijkan  dividen  dalam  penelitian  ini menggunakan  dua  indikator  yaitu  Dividen payout  ratio  (DPR)  dan  Dividen  Yield  (DY). Dividen payout ratio (DPR) digunakan  sebagai cara  pengestimasian  dividen  untuk periode  yang  akan  datang,  sedangkan  Dividen Yield  (DY)  digunakan  sebagai  suatu  ukuran risiko  dan  sebagai  suatu  penyaring  investasi (Hanafi, 2013: 368).

## Dividen payout ratio (DPR)
Menurut  Gumanti  (2013:  23)  Dividen payout  ratio  (DPR)  atau  Rasio  pembayaran dividen  diukur  dengan  cara  membagi  besarnya dividen per lembar saham dengan laba bersih per lembar  saham.  Rasio  pembayaran  dividen digunakan  dalam  berbagai  situasi.  Misalnya, rasio  tersebut  digunakan  dalam  penelitian sebagai  suatu  cara  untuk  menduga  besarnya dividen di tahun mendatang.
Kenaikan  rasio  pembayaran  dividen (DPR) dapat diinterprestasikan sebagai informasi bahwa perusahaan memiliki profitabilitas masa depan yang baik (berita baik= good  news),  dan  karenanya  harga  saham perusahaan akan bereaksi positif (naik). Demikian juga halnya, pengurangan dividen atau pemotongan  dividen  mungkin  dianggap  sebgai sinyal  bahwa  profitabilitas  perusahaan  dimasa depan  tidak  baik  atau  buruk,  dan  karenanya harga  saham  akan  cenderung  turun.  (Gumanti, 2013: 64-65).
Dividend Yield (DY)
Menurut  Gumanti  (2013:22)  Dividen yield  menjadi  penting  untuk  dipahami  karena menyiratkan  ukuran  bahwa  komponen  dari return  total  disumbang  oleh  dividen.  Artinya, dalam  menghitung  return  total  investor  harus memasukkan  unsur  besarnya  dividen  yang diterima  selain  selisih  harga  saham  antara  awal dan akhir kepemilikan.
Besarnya  hasil  dividen  menunjukkan besarnya  pengembalian  yang  diperoleh  investor dari dividen yang dialokasikan oleh perusahaan. Jika dividen yield (DY) semakin besar ini berarti perusahaan  tersebut  dinilai  kinerjanya  baik  oleh para investor, sehingga akan menarik minat para investor  untuk  membeli  saham  dari  perusahaan tersebut dan menyebabkan harga saham perusahaan tersebut naik (Warsono, 2012: 38).

## METODE PENELITIAN
Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama tahun 2008-2017 yang berjumlah 12 perusahaan.
Tabel 1 Daftar Perusahaan yang Menjadi Populasi Penelitian No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1. ASII PT. Astra Internasional Tbk 2. AUTO PT. Astra Otoparts Tbk 3. SMSM PT. Selamat Sempurna Tbk 4. BRAM PT. Indo Kodrsa Tbk 5. GDYR PT. Goodyear Indonesia Tbk 6. GJTL PT. Gajah Tunggal Tbk 7. IMAS PT. Indomobil Sukses Internasional Tbk 8. INDS PT. Indospring Tbk 9. LPIN PT. Multi Prima Sejahtera Tbk 10. MASA PT. Multistrada Arah Sarana Tbk 11. NIPS PT. Nipress Tbk 12. PRAS PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk Sampel Pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini
menggunakan  metode  purposive  sampling  yaitu teknik pengambilan sampel penelitian berdasarkan  kriteria-kriteria  tertentu,  dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representatif  sesuai  dengan  kriteria  yang ditentukan.  Kriteria-kriteria  yang  digunakan untuk  pengambilan  sampel  dalam  penelitian adalah sebagai berikut:
Sampel  yang  dipilih  adalah  perusahaan sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang terdaftar  di  BEI  sejak  tahun  2008  dan  tetap terdaftar  di  BEI  hingga  tahun  2017.  Hal  ini dimaksudkan untuk data yang
berkesinambungan.  Perusahaan  yang  menjadi sampel  adalah  perusahaan  yang  menerbitkan laporan  keuangan  dari  tahun  2008-2017. Perusahaan  yang  menjadi  sampel  adalah perusahaan  yang  membagikan  dividen  tunai kepada pemegang saham pada tahun 2008-2017.
Berdasarkan  analisis  pemilihan  sampel dengan  kriteria  di  atas,  ada  3  perusahaan  yang memenuhi  kriteria  yang  digunakan  dalam penelitian  ini.  Perusahaan-perusahaan  tersebut ditunjukkan pada Tabel 2 berikut ini.
Tabel 2 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel
Penelitian No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1. ASII PT. Astra Internasional Tbk 2. AUTO PT. Astra Otoparts Tbk 3. SMSM PT. Selamat Sempurna Tbk

## Defenisi Operasional
Harga saham (Y)
Harga  saham  merupakan  harga  yang terjadi  di  pasar  bursa  yang  ditentukan  oleh pelaku  pasar  yang  terjadi  dan  ditentukan  oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan dipasar modal. Harga saham dalam penelitian  ini  dilihat  dari  Indeks  Harga  Saham yaitu  merupakan  indikator  perubahan  harga suatu  saham  dibandingkan  dengan  harga perdananya  dengan  periode  waktu  dari  tahun 2008-2017  pada  perusahaan  sub  sektor  industri otomotif dan komponen.
Dividend Payout Ratio (DPR) (X1)
Dividend payout ratio (DPR) merupakan seberapa  besar  jumlah  dividen  yang  dibayarkan oleh  perusahaan  kepada  pemegang  saham.. Dividend Payout Ratio (DPR) ini dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
Dividend Dividend Payout Ratio=_________ Net Profit Dividend Yield (DY) (X2) Dividend Yield (DY) merupakan seberapa  besar  keuntungan  atau  imbal  hasil dividen  yang  diberikan  oleh  perusahaan  kepada pemegang  saham.  Dividend  Yield  (DY)  ini dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut: Dividend per share Dividend Yield =___________________ x 100 Market value per share
Teknik Analisis Data Uji Asumsi klasik
Untuk  memperoleh  hasil  regresi  linier yang baik maka digunakan uji asumsi klasik.Uji asumsi  klasik  untuk  menguji  suatu  model  yang termasuk  layak  atau  tidak  layak  digunakan dalam  penelitian.  Uji  asumsi  klasik  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
Uji Normalitas
Pengujian  normalitas  dalam  penelitian ini digunakan dengan melihat normal probability plot  yang  membandingkan  distribusi  kumulatif dari  data  sesungguhnya  dengan  distribusi kumulatif  dari  distribusi  normal.  Sedangkan dasar pengambilan keputusan untuk uji
normalitas data ada-
lah :
Jika  data  menyebar  di  sekitar  garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau grafik  histogramnya  menunjukkan  distribusi normal,  maka  model  regresi  memenuhi  asumsi normalitas.
Jika  data  menyebar  jauh  dari  diagonal dan  atau  tidak  mengikuti  arah  garis  diagonal atau  grafik  histogramnya  tidak  menunjukkan distribusi  normal,  maka  model  regresi  tidak memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolineartas
Uji  multikolineartas  dilakukan  untuk menguji  ada  tidaknya  korelasi  antara  variable independen.Apakah terjadi korelasi maka dinamakan  multikol,  yaitu  adanya  masalah multikolinearitas.Model regresi yang baik seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  diantara variable independenya. Model dikatakan terbatas dari multikolineartas jika:
Dengan  melihat  angka  tolerance  dan Variance Inflation Factor (VIF) hitungnya. Suatu model regresi dikatakan terbebas dari multikolineartas jika VIF nya tidak lebih dari 10 dan nilai toleransi disekitar 1 atau mendekati 1.
Koefisien korelasi antar variable independen  haruslah  lemah.  Nilai  R2  yang menunjukan  nilai  yang  lebih  kecil  dari  pada koefisien korelasi simultan (R).

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  pada  dasarnya bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lain.  Jika  variance  dari  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain  tetap,  maka  disebut Homokedastisitas.  Model  regresi  yang  baik seharusnya tidak terjadi heterokedastisitas.
Dasar  pengambilan  keputusan  pada  uji heterokedastisitas dengan melihat grafik scatterplot  yakni:  Jika  ada  pola  tertentu,  seperti titik-titik  yang  ada  membentuk  pola  tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian  menyempit),  maka  mengidentifikasi telah terjadi heterokedastisitas.
Jika  tidak  ada  pola  yang  jelas,  titik-titk menyebar  diatas  dan  dibawah  angka  0  pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.
Uji Autokorelasi Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji ada atau tidaknya kesalahan
pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu  pada  periode  t-1  (sebelumnya) dalam penelitian. Pengujian autokorelasi dilakukan  dengan  menggunakan  uji  Durbin- Waston.  Kriteria  untuk  terjadinya  aautokorelasi yaitu:
Tabel 3 Keputusan Autokorelasi Keterangan Keputusan Jika Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0 < d < dL Tidak ada autokorelasi positif No decision dL  ≤  d≤ dU Tidak ada autokorelasi negatif Tolak 4-dL <d <4 Tidak ada autokorelasi negatif No decision 4-dU ≤  d  ≤  4- dL Tidak ada autokorelasi Tidak ditolak dU <d < 4- dU
Analisis Regresi Linier Berganda Meregresi variable bebas ke variabel Y. Analisis  regresi  digunakan  untuk  mengetahui seberapa  besar  pengaruh  variable  X  yaitu dividend payout ratio (DPR) dan dividend yield (DY) terhadap variabel Y (harga saham). Dalam penelitian  ini  analisis  regresi  yang  digunakan adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan bentuk persamaan:
Y = a + b1X1 + b2X2 + e
Dimana :
Y = harga saham a = konstanta b = koefisien regresi X1 = dividend payout ratio (DPR) X2 = dividend yield (DY) e = standard error
Uji Hipotesis Uji t (Parsial)
Uji  parsial  atau  koefisien  regresi dimaksud  untuk  memastikan  apakah  variabel bebas  (X1  dan  X2)  yang  terdapat  dalam persamaan  tersebut  secara individu berpengaruh terhadap  nilai  variabel  terikat  (Y).  Caranya dengan melakukan pengujian terhadap koefisien regresi setiap variabel bebas dengan
menggunakan  uji  t.  Adapun  rumus  yang digunakan untuk menguji masing-masing hipotesis ini adalah dengan uji t parsial (Ridwan, 2011:125) yaitu:
Dimana : t = signifikan parsial r = koefisien korelasi parsial n = jumlah sampel/responden
Langkah-langkah  pengujian  untuk  uji  t  adalah sebagai berikut:
Menentukan model hipotesis untuk Ho dan Ha. Ho : bl = 0, artinya secara parsial tidak terdapat pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  dari variabel bebas (X) terhadap  variable terikat (Y). Sedangkan  jika  Ha  :  bl    ≠  0,  artinya  secara parsial  terdapat  pangaruh  yang  positif  dan signifikan dari variabel terikat (Y). Mencari nilai t tabel dengan cara menetukan tingkat kesalahan dan  derajat  kebebasan  (df)  =  n  –  k,  dimana  n adalah  jumlah  sampel  dan  k  adalah  jumlah variable independen yang digunakan.
Menetukan Kriteria pengambilan keputusan. Ho diterima jika t hitung < t tabel pada α = 5% Ha diterima jika t hitung < t tabel pada α = 5%
Uji Koefisien Determinasi (R2)
Uji  ini  digunakan  untuk  kontribusi variabel bebas yaitu dividend payout ratio (DPR) sebagai X1 dan dividend yield (DY) sebagai X2 terhadap  harga  saham  (Y)  sebagai  variabel terikat. Untuk mengukur uji koefisien determinasi  dapat  digunakan  rumus  sebagai berikut :
Kd = R2 x 100%

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Gambar 2 Normal P-P Plot of Regresion Standarized Residual
Pada  Gambar  2  di  atas  terlihat  bahwa titik-titik menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal. Berdasarkan hasil tersebut,  maka  data  dalam  penelitian  ini memiliki distribusi secara normal dan memenuhii uji normalitas data.
Uji Multikolinearitas
Tabel 4 Multikolinearitas
Berdasarkan  tabel  4  di  atas  dapat  dilihat  nilai toleransi  untuk  DPR  (X1)  =  0,718,  DY  (X2)  = 0,718 sedangkan VIF  untuk  DPR  (X1)  =  1,393, DY  (X2)  =  1,393.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa VIF  lebih  kecil  dari  10  dan  nilai  toleransi  lebih besar daro 0,10. Maka dapat disimpulkan bahwa antar variabel bebas tidak terjadi multikolinearitas.
Uji Heterokedastisitas
Gambar 3 Scatterplot Regresi Standar Residual
Pada  Gambar  3  di  atas  menunjukkan bahwa  titik-titik  data  menyebar  disekitar  angka nol  dan  tidak  mengumpul  di  suatu  titik. Penyebaran  titik-titik  data  tersebut  juga  tidak membentuk  suatu  pola.  Jadi  dapat  disimpulkan bahwa  model  regresi  penelitian  ini  tidak mengalami permasalahan heterokedastisitas.
Uji Autokorelasi
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi
Predictors: (Constant), DY, DPR Dependent Variable: HARGA SAHAM
Dari tabel 5 terlihat bahwa nilai Durbin- Waston  yang  didapat  sebesar  1,668.  Nilai  ini akan  dibandingkan  oleh  nilai  tabel  dengan derajat kepercayaan sebesar 5% jumlah data (N) =  30  dan  jumlah  variabel  eksogen  (2)  maka diperoleh nilai dL = 1,284 dan dU = 1,567. Nilai Durbin-Waston ini lebih besar daripada nilai dU = 1,567 dan lebih kecil dari nilai (4-dU) 4-1,567 =  2,433.  Jadi  dapat  disimpulkan  tidak  ada masalah autokorelasi.

## Analisis Regresi Liniear Berganda
Tabel 6 Hasil Uji Regresi Liniear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coefficie nts t Sig. B Std. Error Beta (Const ant) 6,416 5,010 3,69 7 ,000 1 DPR 1,242 ,554 ,444 2,24 1 ,033 DY 1,958 ,748 ,551 2,78 5 ,010

## a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Dari  hasil  SPSS  diatas  dapat  dijelaskan  sebagai berikut:
Y = 6,416 + 1,242 X1 + 1,958 X2 + e Konstan  sebesar  6,416  menyatakan bahwa  jika  tidak  ada  variabel  X,  maka  Harga Saham  adalah  sebesar  6,416  dengan  asumsi faktor  lain  konstan.  Koefisien  regresi  variabel X1  sebesar  1,242  menyatakan    bahwa  setiap terjadi  perubahan  DPR  1%  akan  mempengaruhi Harga  Saham  sebesar  1,242  dengan  asumsi faktor  lain  konstan.  Koefisien  regresi  variabel X2  sebesar  1,958  menyatakan    bahwa  setiap terjadi peningkatan DY 1% akan mempengaruhi
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 DPR ,718 1,393 DY ,718 1,393 Mo del R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimat e Durbin- Watson 1 ,691 a ,441 ,485 ,48750 1,668
Harga  Saham  sebesar  1,958  dengan  asumsi faktor lain konstan.
Uji Hipotesis Tabel 7 Hasil Uji t (Parsial) Model Unstandar dized Coefficien ts Standa rdized Coeffici ents
t Sig. B Std.
Erro r Beta (Con stant ) 6,4 16 5,01 0 3,69 7 ,000 1  DPR 1,2 42 ,554  ,444 2,24 1 ,033 DY 1,9 58 ,748  ,551 2,78 5 ,010

## a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Dari tabel 4.8 di atas dapat dijelaskan bahwa: DPR berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga  Saham  dengan  nilai  thitung  =  2,241  > ttabel  =  2,052  dan  probabilitas  0,033  pada tingkat  signifikan  5%.  Hal  ini  berarti  semakin meningkat  DPR,  maka  semakin  meningkat Harga  Saham  Perusahaan  sub  sektor  otomotif dan  komponen.  DY  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  dengan  nilai thitung = 2,785 > ttabel = 2,052 dan probabilitas 0,010 pada tingkat signifikan 5%. Hal ini berarti semakin meningkat DY, maka semakin meningkat  Harga  Saham  Perusahaan  sub  sektor otomotif dan komponen.
Uji Koefisien Determinasi (Uji R2) Tabel 8 Koefisien Determinasi Mo del R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimat e 1 ,491 a ,241 ,185 67,4875 0 Predictors: (Constant), DY, DPR
Dependent Variable: HARGA SAHAM
Dari  tabel  diatas,  angka  R  sebesar  0,491 menunjukkan  bahwa  korelasi  atau  hubungan yang  kuat antara variabel independen (DPR dan DY)  dengan  variabel  dependen  (Harga  Saham). Koefisien  determinan  (R  square)  sebesar  0,241. Nilai  0,241  ini  menunjukkan  bahwa  variabel
Harga Saham (Y) dapat dijelaskan oleh variabel DPR  (X1)  dan  DY  (X2)  secara  bersama-sama sebesar  24,1%  dan  sisanya  75,9%  dipengaruhi oleh variabel lain diluar model penelitian.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan pembahasan  yang  telah  dilakukan  dalam penelitian  ini,  maka  dapat  diambil  kesimpulan sebagai  berikut:  (1)  Dividend  payout  ratio memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham dengan  t  hitung  lebih  besar  dari  t  tabel  (2,241 >2,052)  dengan  signifikansi  0,033  <  0,05.  (2) Pembayaran  dividen  (DPR)  perusahaan  yang naik    mempengaruhi  harga  saham  perusahaan. (3)  Dividend  yield  memiliki  pengaruh  terhadap harga  saham  dengan  t  hitung  lebih  besar  dari  t tabel (2,785>2,052) dengan signifikansi 0,010 < 0,05.  Kemampuan  perusahaan  dalam  menjamin pembagian  imbal  hasil  (DY)  kepada  para pemegang  saham  mempengaruhi  naiknya  harga saham perusahaan.

## Saran
Bagi  perusahaan  yang  go  public  di Bursa Efek Indonesia diharapkan tetap mempertahankan  pembagian  dividen  setiap tahunnya, karena dividen merupakan sinyal kuat bagi  para  investor  yang  hendak  menanamkan modalnya  pada  perusahaan.  Bagi  perusahaan yang  go  public  di  Bursa  Efek  Indonesia diharapkan  perusahaan  mampu  meningkatkan laba  serta  menjaga  kondisi  laba  perusahaan, sehingga perusahaan dapat membagikan dividen setiap tahunnya dari hasil laba perusahaan. Bagi perusahaan  yang  go  public  di  Bursa  Efek Indonesia  diharapkan  tetap  mempertahankan pembagian  DPR  dan  DY  dalam  perusahaan, karena DPR dan Dy merupakan sinyal kuat bagi para  investor  yang  hendak  menanamkan modalnya  pada  perusahaan.  Bagi  investor  yang hendak menanamkan modalnya pada perusahaan yang  go  public  di  Bursa  Efek  Indonesia diharapkan  mempertimbangkan  nilai    DPR  dan DY  sebagai  pertimbangan  jangka  panjang. Untuk  peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk memperluas  objek  penelitian  tidak  hanya  pada perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen saja dan disarankan untuk menggunakan sampel yang  lebih  luas.  Peneliti  selanjutnya  disarankan untuk  menambah  variabel independen  lain  yang dapat mempengaruhi harga saham.

## REFERENSI
Abdul,  Halim.  2015.  Analisis  Investasi  di  Aset Keuangan. Jakarta: MitraWacana Media.
Abi, Fransiskus Paulus Paskalis. 2016. SemakinDekatdenganPasar Modal Indonesia. Yogyakarta: CV Budi Utama.
Azis,  Musdalifah.  2015.  Manajemen  Investasi Fundamental,  Teknikal,  Perilaku  Investor dan  Return  Saham.  Yogakarta:  CV  Budi Utama.
Hadi,  Nor.  2013.  Pasar  Modal.  Yogyakarta:
Graha Ilmu.
Hanafi, Mahmud M. 2013. Manajemen Keuangan.  Edisi  Pertama.  Yogyakarta:
BPFE.
Hariyani,  Iswi  Serfianto.  2010.  Buku  Pintar Hukum  Bisnis  Pasar  Modal.  Jakarta: Trans Media.
Hery. 2015. Pengantar Akuntansi Comprehesi ve Edition. Jakarta: PT Grasindo.
Jogiyanto,  H.  2014.  Teori  Portofolio  dan
Analisis Investasi. Edisi Ke 10.
Yogyakarta: BPFE.
Mulyawan,  Seia.  2015.  Manajemen  Keuangan.
Bandung: Pustaka Setia.
Murhadi,  Warner  R.  2013.  Analisis  Laporan
Keuangan,  Proyeksi  dan  Valuasi  Saham.
Jakarta: Salemba Empat.
Musthafa.  2017.  Manajemen  Kuangan.  Edisi
Pertama. Yogyakarta: CV Andi Offset.
Sartono,  R.  Agus.  2010.  Manajemen  Keuangan Teori  dan  Aplikas.  Edisi  4.  Yogyakarta: BPFE.
Sugiyono.  2013.  Metode  Penelitian  Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Tandelilin,  E.  2010.  Portofolio  dan  Investasi: Teori  dan  Aplikasi.  Edisi  Pertama. Yogyakarta: Kansius.
Warsono. 2012. Manajemen Keuangan Perusahaan,  Edisi  Tiga  Jilid  1.  Malang: Bayu Media Publishing.
Yudiana,  Fetria  Eka.  2013.  Dasar-  Dasar
Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ombak Dua.