Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
Pengaruh DER, ROE, SG, NPM, CR, DPR terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri yang terdaftar di

## BEI
Bayu Wulandari 1* , Albert 2 , Feren Harianto 3 , Sovi 4
Universitas Prima Indonesia bayuwulandari@unprimdn.ac.id , albert.sim6023@gmail.com , ferenhr88@gmail.com , sovichen04@gmail.com
*Corresponding Author Submitted: October 4, 2020 Accepted: October 22, 2020 Published: February 1, 2021

## ABSTRACT
The purpose of this study was to see and test whether the effect of DER, ROE, Sales Growth, NPM, CR, Dividend Policy (DPR) on firm value (PBV) in consumer goods industry sector companies listed on the IDX (Indonesia Stock Exchange) year 2017-2019. This research uses a method with a quantitative descriptive approach. The population obtained was 51 companies listed on the IDX (Indonesia Stock Exchange) from 2017-2019. Samples were taken  using  purposive  sampling  technique.  This  technique  is  also  often  used  by  other researchers  because  the  samples  obtained  are  closer  to  the  research  objectives.  The samples  obtained  were  20  companies.  Data  analysis  used  several  analyzes,  namely multiple linear analysis, the coefficient of determination test, classical assumption test, F test,  and  t test.  This  study  shows  positive  results,  that  is,  if  seen  partially,  this  research shows that the DER, ROE, Sales Growth, NPM, CR variables have no effect on the Firm Value variable.  Variable  Dividend  Policy  shows  that  the  opposite  result  and  significant effect  on  the  variable  value  of  the  company  (PBV)   listed  on  IDX  (Indonesia  Stock Exchange).  Variable  DER,ROE,Sales  Growth,  NPM,  CR,  Dividend  Policy  (DPR) simultaneously affect the Company's variable value (PBV) in the company consumer goods the listed on IDX (Indonesia Stock Exchange).
Keywords: Company Value, Dividend Policy, Sales Growth.

## PENDAHULUAN
Umumnya  perusahaan  didirikan  untuk  memperoleh  dan  menghasilkan  laba  ataupun keuntungan.  Perusahan  tidak  selalu  menghasilkan  laba  karena  perekonomian  indonesia yang  kurang  stabil.  Maka  dari  itu,  perusahaan  memerlukan  akuntansi  untuk  mengelola laporan keuangan dengan tujuan meminimalisir kerugian. Akuntansi yang digunakan harus memenuhi  Standard  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  karena  dapat  mendatangkan  investor untuk  perusahaan.  Tidak  hanya  laporan  keuangan  saja  yang  baik  tapi  juga  managemen yang baik tentu akan menjamin nilai perusahaan dipandang baik oleh investor. Nilai perusahaan adalah suatu pandangan investor maupun pasar terhadap baik tidaknya suatu  perusahaan.  Jika  nilai  perusahaan  naik  maka  hal  ini  akan  menjamin  kemakmuran investor,  sebaliknya  jika  nilai  perusahaan  turun  maka  kinerja  perusahaan  kurang  baik. Manajer  diharapkan  dapat  bekerja  sama  dengan  para  pemegang  saham  menyangkut keputusan  bersama  agar  dapat  mencapai  tujuan  utama  perusahaan  yang  ingin  dicapai
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
terutama pada keuangan perusahaan yaitu menciptakan firm value yang meningkat dengan cara  meningkatkan  keuntungan  pemegang  saham.  Profitabilitas  adalah  gambaran bagaimana kondisi laba perusahaan.
Tabel 1. Tabel Fenomena
sumber: IDX, diolah peneliti (*dalam ribuan rupiah)
Pada tabel 1 di atas menunjukkan bahwa pada PT. HM Sampoerna Tbk presentase liabilitas pada tahun 2017-2019 mengalami kenaikan sebanyak 40% sedangkan presentase harga saham pada tahun 2017-2019 turun sebanyak 55% dimana seharusnya jika jumlah liabilitas meningkat maka harga saham juga ikut meningkat.
Pada tabel di atas menunjukkan bahwa pada perusahaan GGRM presentase ekuitas pada  tahun  2017-2019  mengalami  kenaikan  sebanyak  17%  sedangkan  presentase  harga saham pada tahun 2017-2019 turun sebanyak 36% dimana seharusnya jika jumlah ekuitas meningkat maka harga saham juga ikut meningkat.
Pada tabel  1 di atas menunjukkan bahwa pada PT. Multi Bintang  Indonesia Tbk presentase penjualan pada tahun 2018-2019 mengalami kenaikan sebanyak 1% sedangkan presentase  harga  saham  pada  tahun  2018-2019  turun  sebanyak  31%  dimana  seharusnya jika jumlah penjualan meningkat maka harga saham juga ikut meningkat.
Pada tabel 1 di atas menunjukkan bahwa pada PT. Merck Tbk presentase laba bersih pada  tahun  2017-2018  mengalami  kenaikan  sebanyak  87%  sedangkan  presentase  harga saham  pada  tahun  2017-2018  turun  sebanyak  49%  dimana  seharusnya  jika  jumlah  laba bersih meningkat maka harga saham juga ikut meningkat.
Pada  tabel  1  di  atas  menunjukkan  bahwa  pada  perusahaan  ICBP  presentase  aset lancar tahun 2017-2018 mengalami penurunan sebanyak 14% sedangkan presentase harga saham  pada  tahun  2017-2018  naik  sebanyak  14%  dimana  seharusnya  jika  jumlah  aset lancar menurun maka harga saham juga ikut menurun.
Pada  tabel  1  di  atas  menunjukkan  bahwa  pada  perusahaan  ICBP  presentase pembayaran  dividen  tahun  2018-2019  mengalami  penurunan  sebanyak  43%  sedangkan
Kode Year Total Utang* Ekuitas* Sales * Laba Bersih* Aset Lancar* Pembagian Deviden* Harga Saham HMSP 2017 9.028 34.112 99.091 12.670 34.180 12.527 4.730 2018 11.244 35.358 106.741 13.538 37.831 37.831 3.710 2019 15.223 35.679 106.055 13.721 41.697 13.632 2.100 GGRM 2017 24.572 42.187 83.305 7.755 43.764 5.048 83.800 2018 23.963 45.133 95.707 7.793 45.284 5.015 83.625 2019 27.716       50.930 110.523 10.880 52.081 5.002 53.000 MLBI 2017 1.445 1.064 3.389 1.322 1.076 1.073 13.675 2018 1.721 1.167 3.649 1.224 1.228 1.121 16.000 2019 1.750 1.146 3.711 1.206 1.162 1.224 15.500 MERK 2017 231.569 615.437 1.156.648 144.677 569.889 122.486 8.500 2018 744.833 518.280 611.958 1.163.324  973.309 1.261.349 4.300 2019 307.049 594.011 744.634 78.256 675.010 1.016 2.850 ICBP 2017 11.295 20.324 35.606 3.543 16.579 1.942 8.900 2018 11.660 22.707 38.413 4.658 14.121 2.565 10.450 2019 12.038 26.671 42.296 5.360 16.624 1.682 11.150 INDF 2017 41.182 46.756 70.186 5.145 32.515 2.063 7.625 2018 46.620 49.916 73.394 4.961 33.272 3.484 7.450 2019 41.996 54.202 76.592 5.902 31.403 1.974 7.925
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
presentase harga saham pada tahun 2018-2019 naik sebanyak 5% dimana seharusnya jika jumlah pembagian dividen menurun maka harga saham juga ikut menurun.

## STUDI LITERATUR

## Teori Pengaruh DER terhadap Nilai Perusahan
Struktur  modal  dapat  didapatkan  dengan  membandingkan  pinjaman  jangka  panjang dengan  ekuitas  sendiri.  (Husnan,  2000:275). Nilai DER dapat  didapatkan  dengan  cara membandingkan nilai total hutang dengan ekuitas perusahaan. Semakin besar dana yang diberikan oleh pemegang saham, maka proteksi bagi kreditur jika terjadi kerugian besar juga semakin besar. Bagian keuangan harus dapat melihat dan memastikan struktur modal perusahaan  yang  paling  cepat  dan  tepat  agar goal perusahaan  dalam  meningkatkan kemakmuran pemegang saham tercapai.
DER=total debt Equity

## Teori Pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan
Menurut Hery (2015:23), ROE adalah rasio yang memperlihatkan peran ekuitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan (laba) dari uang yang telah ditanam investor termasuk ke dalam total ekuitas perusahaan. Peningkatan keuntungan yang didapat perusahaan memperlihatkan bahwa peluang perusahaan yang semakin baik dan ditandai dengan semakin besarnya nilai ROE .

## ROE = net profit after tax equity

## Teori Pengaruh Sales Growth terhadap Nilai Perusahaan
Sales Growth menggambarkan kesuksesan kinerja perusahaan pada periode yang sama di  tahun  sebelumnya  dan  dapat  dijadikan  sebagai  proyeksi  pertumbuhan  penjualan perusahaan  di  masa  depan.  Kesimpulannya,  pertumbuhan  penjualan  adalah  peningkatan volume penjualan perusahaan pada suatu periode waktu tertentu.
Sales Growth = penjualan tahun ini – penjualan tahun lalu

## Penjualan tahun lalu

## Teori Pengaruh Net Profit Margin terhadap Nilai Perusahaan
Untuk menghitung kemampuan perusahaan dalam menghasilkan net profit pada tingkat penjualan tertentu dapat menggunakan rasio Net Profit Margin . Jika nilai NPM semakin besar maka perusahaan tersebut mampu menghasilkan profit yang banyak dan perusahaan dapat melakukan efisiensi biaya untuk menekan biaya-biaya operasional perusahaan agar laba meningkat.
NPM=net profit after tax

## Net sales

## Teori Pengaruh Current Ratio terhadap Nilai Perusahaan
Rasio CR digunakan untuk menghitung perbandingan antara total hutang lancar dengan total  ekuitas  untuk  melihat  bagaimana  usaha  suatu  perusahaan  melakukan  pembayaran kewajiban-kewajibannya  yang  akan  segera  jto.  Jika  tingkat  likuiditas  perusahaan  baik maka  akan  semakin  kecil  peluang  perusahaan  gagal  dalam  melunasi  kewajibannya  dan
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
sebaliknya.  Semakin  tinggi  nilai CR maka  semakin  likuid  perusahaan  tersebut  dan sebaliknya.
Current Ratio = current asset

## current liabilities

## Teori Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
Dividen  adalah  hasil  pembagian net  profit perusahaan  yang  dibagikan  kepada  para investor yang merupakan hasil dari RUPS. Dividen yang dibagi berasal dari Sebagian net profit perusahaan yang diperoleh selama 1 periode dan net profit yang tidak dibagi akan kembali  ke  perusahaan  dalam  bentuk  laba  ditahan.  Keputusan  pembagian  dividen  akan dibahas  dan  diputuskan  oleh  pihak  perusahaan  dalam  RUPS.  Kebijakan  dividen  adalah ketetapan  manajemen  perusahaan  untuk  mentepakan  apakah net  profit akan  dibagikan kepada investor dalam bentuk dividen.
Kebijakan dividen = DPS / EPS

## Penelitian Terdahulu
Muhammad Faisal Kahfi (2018) Pengaruh CR, DER, TATO dan ROE terhadap Nilai Perusahaan  (studi  kasus  pada  perusahaan  manufaktur  sektor food  and  beverage yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2016). Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel CR dan TATO, berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  sedangkan DER berpengaruh negatif  terhadap  nilai  perusahaan  dan  variabel ROE tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
Dzulfikar  Dwi  Wahyu  (2018)  Analisis  Pengaruh NPM,  ROA,  TATO,  EPS dan DER terhadap  Nilai  Perusahaan  (studi  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode 2010-2016). Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel NPM, ROA, EPS dan DER berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  sedangkan  variabel TATO tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Maggee Senata (2016) Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan yang tercatat pada indeks LQ45 BEI. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Kebijakan Dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Kerangka Konseptual
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326

## Hipotesis
H 1 : DER berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 2 : ROE berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 3 : Sales Growth berpengaruh secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 4 : NPM berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 5 : CR berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 6 :  Kebijakan  Dividen  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang listing di BEI.
H 7 : DER, ROE, Sales Growth, NPM, CR, Kebijakan Dividen berpengaruh secara simultan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang listing di BEI.

## METODE

## Jenis Penelitian
Dalam  penelitian  ini  peneliti  menggunakan  metode  analisis  kuantitatif.  Penelitian  ini menggunakan data sekunder yaitu data yang dipublikasi di BEI.

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah 51 perusahaan industri barang konsumsi yang listing di  BEI  tahun  2017-2019.  Teknik  penarikan  sampel  menggunakan  metode purposive sampling . Kriteria dalam menentukan sampel penelitian adalah sebagai berikut:
Tabel 2 Tabel Pemilihan Sampel No Keterangan Jumlah 1. Perusahaan yang laporan keuangannya terdaftar di BEI 51 2. Perusahaan yang tidak secara rutin mempublikasikan laporan keuangannya di BEI (17) 3. Laporan keuangan yang mengalami kerugian (6) 4. Perusahaan yang tidak membagikan dividen (8) Jumlah sampel penelitian 20 Total sampel (3 Tahun penelitian) 60
Sumber idx data diolah peneliti 2020

## HASIL

## Transformasi Data
Setelah  peneliti  selesai  mengolah  data  dengan  aplikasi SPSS hasil  yang  didapat tidak  melewati  uji  heteroskedastisitas  maka  dari  itu  perlu  dilakukan  transformasi  data. Peneliti memilih menggunakan metode LN ( Logaritma Natural ) dalam transformasi data tersebut. Setelah melakuakan transformasi data maka didapat hasil yang dapat melewati uji heteroskedastisitas.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
Untuk  melihat  distribusi  data  normal  atau  tidak  normal  perlu  dilakukan  pengujian normalitas.  Didalam  pengujian  ini  digunakan  3  metode  yaitu  dengan  menganalisis  uji normal probability plot , grafik histogram, maupun uji One Sample KS .

## Gambar 1 Grafik Histogram
Pada gambar 1 di atas terlihat bahwa grafik tersebut menunjukkan garis kurva seperti huruf U terbalik. Ini menunjukkan data terdistribusi dengan normal karena puncaknya berada di tengah-tengah grafik tidak condong ke kanan maupun ke kiri.

## Gambar 2 Grafik P-Plot
Pada  gambar  2  menunjukkan  bahwa  grafik P-Plot mempunyai  titik-titik  yang  tesebar disepanjang garis diagonal yang artinya data terdistribusi dengan normal.
Tabel 3 Tabel One Sample KS One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 51 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .65893453 Most Extreme Differences Absolute .065 Positive .052 Negative -.065 Kolmogorov-Smirnov Z .467 Asymp. Sig. (2-tailed) .981
Pada tabel 3 di atas menunjukkan hasil pengujian nonparametic test One-Sample KS dapat dilihat  bahwa  pada  tabel  diatas  nilai  signifikan  bernilai  0.981  yang  artinya  >  0.05 kesimpulannya adalah data tersebut berdistribusi dengan normal.

## Uji Multikolinieritas
Untuk melihat apakah model regresi ditemukan hubungan antar variabel x adalah dengan melakukan uji multikolinieritas.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326

## Tabel 4 Tabel uji multikolinieritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) 3.914 .659 5.939 .000 LnX1 .691 .346 .428  2.000 .052 .132  7.573 LnX2 .511 .287 .425  1.777 .082 .105  9.490 LnX3 .059 .133 .042 .442 .661 .676  1.479 LnX4 .484 .334 .344  1.451 .154 .107  9.338 LnX5 .422 .357 .218  1.182 .244 .178  5.629 LnX6 .477 .112 .361  4.255 .000 .840  1.190
Pada tabel 4 di atas dapat dilihat pada bagian nilai VIF menunjukkan nilai <10 dan pada bagian nilai tolerance menujukkan nilai > 0.10. Kesimpulannya adalah data tersebut bebas dari gejala multikolinieritas.

## Uji Auto Korelasi
Untuk melihat dan menguji apakah terdapat hubungan antara kesalahan pengganggu pada satu periode dengan periode sebelumnya pada model regresi bisa dilakukan dengan uji auto korelasi. Pada penelitian ini peneliti mengunakan metode run test .

## Tabel 5 Tabel uji auto korelasi
Runs Test
Unstandardiz ed Residual Test Value a .01330 Cases < Test Value 25 Cases >= Test Value 26 Total Cases 51 Number of Runs 30 Z .993 Asymp. Sig. (2- tailed) .321
Pada  tabel  5  di  atas  nilai  signifikan  bernilai  0.321  menunjukkan  tidak  ada  gejala  auto korelasi karena nilainya melebihi nilai 0.05.

## Uji Heterokedastisitas
Untuk melihat apakah timbul perbedaan variance dari residual suatu observasi ke observasi yang lain pada model regresi dapat menggunakan uji ini.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326

## Gambar 3 gambar scatterplot
Pada gambar 3 menunjukkan bahwa gambar scatterplot menunjukkan bintik-bintik yang berpencar  tidak  beraturan  dan  tersebar  dibawah  dan  diatas  angka  0  pada  sumbu  Y  serta tidak berkumpul di satu titik yang menunjukkan tidak terdapat heterokedastisitas.

## Model Analisis Data Penelitian
Tabel .5 Model Penelitian
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) 3.914 .659 5.939 .000 LnX1 .691 .346 .428  2.000 .052 .132  7.573 LnX2 .511 .287 .425  1.777 .082 .105  9.490 LnX3 .059 .133 .042 .442 .661 .676  1.479 LnX4 .484 .334 .344  1.451 .154 .107  9.338 LnX5 .422 .357 .218  1.182 .244 .178  5.629 LnX6 .477 .112 .361  4.255 .000 .840  1.190

## Model Penelitian
Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis linier berganda.
Pada tabel 6 di atas dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut:

## Koefisien Determinasi Hipotesis
Besarnya  kapabiltas  seluruh  variabel  independent  dalam  model  penelitian  dalam mendeskripsikan  varians  dari  variabel  dependenya  merupakan  arti  dari  koefisien determinasi hipotesis.
Tabel 7 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .857 a .734 .698 .70243 1.990
Pada  tabel  7  di  atas  nilai Adjusted  R  Square adalah  0.698  berarti  variabel DER,  ROE, Pertumbuhan  Penjualan, CR,  NPM,  DPR bisa  dijelaskan  hubungannya  dengan  variabel
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
Nilai  Perusahaan  ( NPM )  dengan  nilai  sebesar  69.8%  dimana  sisanya  yaitu  30.2%  dapat dijelaskan dengan faktor lainnya di luar penelitian yang peneliti lakukan.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Untuk menguji koefisien regresi secara simultan dapat melakukan uji F. Tujuannya adalah untuk melihat apakah dalam model regresi, semua variabel x berpengaruh secara simultan terhadap variabel y. (Sugiyono, 2014:257)
Tabel 8 Uji secara simultan ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 60.046 6 10.008 20.283 .000 b Residual 21.710 44 .493 Total 81.756 50
Dari tabel 8 nilai F hitung sebesar 20.283 jika dibandingkan dengan nilai F tabel yang diperoleh sebesar 2.39 dimana jika F hitung > F tabel = 20.283 > 2.39 maka artinya H 0 ditolak dan H a diterima berdasarkan teori yang menyatakan bahwa jika F hitung > F tabel dan nilai sig lebih kecil  0.05  dapat  ditarik  kesimpulan  variabel DER,  ROE, Pertumbuhan  Penjualan, CR, NPM dan DPR memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan ( PBV ).

## 4.6 Pengujian Hipotesis Secara Parsial
Untuk melakukan pengujian secara parsial terhadap koefisien regresi yaitu dengan mengunakan uji t. Uji ini dilakukan untuk melihat signifikansi secara parsial antara variabel x dengan variabel y dengan menganggap bahwa variabel lain adalah konstan.
Tabel 8  uji secara parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 3.914 .659 5.939  .000 LnX1 .691 .346 .428  2.000  .052 .132  7.573 LnX2 .511 .287 .425  1.777  .082 .105  9.490 LnX3 .059 .133 .042  .442  .661 .676  1.479 LnX4 .484 .334 .344  1.451  .154 .107  9.338 LnX5 .422 .357 .218  1.182  .244 .178  5.629 LnX6 .477 .112 .361  4.255  .000 .840  1.190
Dari tabel 8 di atas menunjukkan bahwa variabel DER, ROE, Pertumbuhan Penjualan, CR, NPM memiliki nilai sig > 0.05 maka artinya H 0 diterima dan H a ditolak sedangkan variabel DPR memiliki nilai sig lebih < 0.05 yaitu 0.000  artinya H 0 ditolak dan H a diterima. Nilai t tabel yang didapat adalah sebesar 2.005 maka bisa disimpulkan bahwa variabel DER, ROE, Pertumbuhan Penjualan, CR, NPM berpengaruh terhadap nilai perusahaan karena memiliki nilai t hitung < t tabel sedangkan variabel DPR memiliki nilai t hitung sebesar 4.255 yang artinya t hitung > t tabel yaitu 2.005 (4.255 > 2.005) yang artinya variabel tersebut memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan ( PBV ).
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326

## KESIMPULAN
Setelah  peneliti  melakukan  pengolahan  data  maka  dalam  penelitian  ini  peneliti menyimpulkan bahwa secara parsial variabel DER, ROE, Sales Growth , CR, NPM tidak memiliki  pengaruh  terhadap  variabel company  value ( PBV )  pada  perusahaan consumer goods industry sector yang listing di BEI sedangkan variabel Kebijakan Dividen ( Dividend Payout Ratio ) secara signifikan berpengaruh terhadap variabel company value ( PBV ) pada perusahaan consumer  goods  industry  sector yang listing di  BEI.  Alasannya  adalah  jika perusahaan semakin sering membagikan dividen dan dividen yang dibagi semakin banyak jumlahnya  maka  nilai  perusahaan  tersebut  semakin  baik  dan  lebih  diminati  oleh  para investor. Maka dari itu pada akhirnya H 1 , H 2 , H 3 , H 4 , H 5 ditolak dan pada akhirnya H 6 dan H 7 diterima.

## DAFTAR PUSTAKA
Anita,  A.,  &  Yulianto,  A.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  dan  Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen , 1-10.
Apriada,  K.,  &  Sadha  Suardikha,  M.  (2016).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Saham, Struktur Modal dan Profitabilitas. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis , 201-218. Anita,  A.,  &  Yulianto,  A.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  dan  Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen , 1-10.
Apriada,  K.,  &  Sadha  Suardikha,  M.  (2016).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Saham, Struktur Modal dan Profitabilitas. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis , 201-218. Ayu Apsari, I., Dwiatmanto, & Farah Azizah, D. (2015). Pengaruh Return On Equity,Net Profit  Margin,  Debt  to  Equity  Ratio  dan Longterm  Debt  to Equity  Ratio. Jurnal Administrasi Bisnis , 1-8.
Ayu Puspita Trisna Dewi, I., & Ketut Sujana, I. (2019). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi , 85- 110.
Dahar, R., Sri Purnama Yanti, N., & Rahmi, F. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan  dan  Return  on  Equity. Jurnal  Ekonomi  dan Bisnis  Dharma  Andalas , 121-132.

## Dodi  Hermawan,  A.  (2018).  PENGARUH  KEBIJAKAN  DEVIDEN,  GROWTH OPPORTUNITY DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN . Sosio E-Kons , 131-142.
Eko Prasetia, T., Tommy, P., & S.Saerang, I. (2014). Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Risiko Perusahaan. Jurnal EMBA , 879-889.
Faishal Kahfi, M., Pratomo, D., & Aminah, W. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity  Ratio,  Total  Assets  Turnover  dan  Return  On  Equity. E-Proceeding  of Management , 566.
Hasania,  Z.,  Murni,  S.,  &  Mandagie,  Y.  (2016).  Pengaruh  Current  Ratio,  Ukuran Perusahaan Struktur Modal, ROE. Jurnal Berkala Ilimiah Efisiensi , 133-144. Kadek  Ayu  Sudiani,  N.,  &  Kadek  Ayu  Darmayanti,  N.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  Pertumbuhan  dan  Investment  Opportunity  Set. E-Jurnal  Manajemen UNUD , 131-142.
Moniaga, F. (2013). Struktur Modal, Profitabilitas, dan Struktur Biaya. E-Jurnal EMBA , 433-442.
Purnama,  H.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas,  Kebijakan  Hutang,  Kebijaka  Deviden,  dan Keputusan Investasi. Jurnal Akuntansi , 11-21.
Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN  : 2548-9224 | p–ISSN  : 2548-7507 Volume 5 Nomor 1, Februari 2021 DOI : https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.326
Senata, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan yang tercatat pada Indeks LQ-45 Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 73-84. Susanti,  A.,  Wafirotin,  K.  Z.,  &  Hartono,  A.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate Governance,  Profitabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi , 11-24.
Susanti,  A.,  Zulfa  Wafirotin,  K.,  &  Hartono,  A.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate Governance, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi , 11-24.
Suzuki Hariyanto, M., & Vivi Lestari, P. (2015). Pengaruh Struktur Kepemilikan, IOS, dan ROE. E-Jurnal Manajemen UNUD , 1599-1626.