## THE VALUE OF FOOD & BEVERAGE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN THE 2018-2022 PERIOD AS INFLUENCED BY PROFITABILITY RATIOS, ACTIVITY RATIOS, AND LEVERAGE RATIOS
NILAI PERUSAHAAN FOOD & BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2018-2022 YANG DIPENGARUHI OLEH RASIO PROFITABILITAS, RASIO AKTIVITAS, DAN

## RASIO LEVERAGE
Dimas Akendy 1 , Kumba Digdowiseiso 2
Program Studi S1 Manajemen, Universitas Nasional 1,2
kumba.digdo@civitas.unas.ac.id 1

## ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of Return On Assets, Curret Ratio, Debt to Asset Ratio  on  Price  Book  Value.  The  population  in  this  study  are  Food  &  Beverage companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  Sampling  in  this  study  used  a purposive sampling technique in order to obtain a sample of 26 with each period of 5 years. The data that can be obtained in this study is 130 data resulting from the number of samples multiplied by the period. The analytical method of this study uses panel data regression with the STATA Statistics application version 17. Partially, the results of this study indicate that Return On Assets has a negative and significant effect on Price Book Value.  Current  Ratio  has  a  negative  and  significant  effect  on  Price  Book  Value,  and Debt  to  Asset  Ratio  has  a  positive  but  not  significant  effect  on  Price  Book  Value. Simultaneously  Return  On  Assets,  Current  Ratio,  and  Debt  to  Asset  Ratio  have  a significant effect on Price Book Value.
Keywords: Return On Assets;Current Ratio;Debt to Asset Ratio;Price Book Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh Return On Assets, Curret Ratio, Debt  to  Asset  Ratio terhadap Price  Book  Value .  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  teknik Purposive  Sampling sehingga diperoleh sampel sebanyak 26 dengan masing-masing periode 5 tahun. Data yang dapat diperoleh  dalam  penelitian  ini  sebanyak  130  data  hasil  dari  banyakya  sampel  dikali dengan periode. Metode analisis penelitian ini menggunakan regresi data panel dengan aplikasi  STATA Statistic versi  17.  Secara  parsial,  hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa Return On Assets berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Price Book Value. Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Price Book Value , dan Debt to Asset Ratio berpengaruh  positif  namun  tidak  signifikan  terhadap Price Book Value . Secara simultan Return On Assets, Current Ratio, dan Debt to Asset Ratio berpengaruh signifikan terhadap Price Book Value.
Kata Kunci : Return On Assets;Current Ratio;Debt to Asset Ratio;Price Book Value
PENDAHULUAN Di Indonesia khususnya Perusahaan Food & Beverage tentunya menginginkan perusahaannya mendapatkan  keuntungan  yang  tinggi, sehingga dapat meningkatkan kesejahteraan anggotanya dan meningkatkan nilai perusahaan. Meningkatkan  nilai  perusahaan  ialah perihal  yang  sangat  berarti  untuk perseroan.  Perihal  ini  bisa  ditandai dengan  meningkatnya  harga  saham  di pasar.  Harga  saham  yang  mahal membuat  nilai  perseroan  pula  besar, serta  tingkatkan  keyakinan  pasar  tidak cuma  pada  kinerja  industri  dikala  ini namun  pula  pada  prospek  industri  di masa depan (Sondokan, 2019).
Perihal  ini  disebabkan  nilai industri  ialah  cerminan  baik  buruknya manajemen dalam mengelola kekayaannya,  perihal  ini  bisa  dilihat dari  pengukuran  kinerja  keuangan  serta aspek    non  keuangan  ialah Corporate Social  Responsibility (  CSR).  Industri yang  mempunyai  nilai  industri  yang besar  pastinya  mempunyai  banyak keuntungan  ataupun  keuntungan  untuk industri  itu  sendiri,  salah  satunya merupakan  akses  yang  gampang  buat mendapatkan  pembiayaan  dari  pasar modal serta lembaga keuangan, ataupun industri  memperoleh  harga  jual  yang besar  kala  industri  tersebut  dijual ataupun di merger . Nilai perusahaan merupakan hasil dari  keputusan  keuangan  mengenai keputusan investasi, keputusan keuangan  dan  kebijakan  dividen. Meningkatkan nilai perusahaan merupakan  salah  satu  cara  untuk meningkatkan  kemakmuran  pemegang saham.  kemakmuran  pemegang  saham akan meningkat apabila nilai perusahaan  tinggi,  sehingga  pemegang saham  mau  menanamkan  modalnya
pada  perusahaan.  Dalam  teori  sinyal dikatakan  sebenarnya  beban  investasi oleh investor memberikan sinyal positif tentang  perkembangan  masa  depan perusahaan,  guna  meningkatkan  nilai perusahaan.
Faktor  yang  dapat  meningkatkan nilai  perusahaan  dapat  digolongkan menjadi 2 (dua), yaitu faktor investment dan  faktor financing . Investment  factor dapat terbagi lagi menjadi 2 (dua) yaitu profitabilitas dan efektivitas penggunaan  aset.  Sedangkan, financing factor terbagi lagi menjadi 2 (dua) yaitu kebijakan hutang dan likuiditas. Sedangkan leverage sendiri  dapat mempengaruhi  profitabilitas  karena leverage bisa  digunakan  perusahaan untuk  meningkatkan  modal  perusahaan dalam rangka meningkatkan keuntungan (Singapurwoko, 2011).
BEI,  salah  satu  pasar  modal Indonesia,  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI), mengkategorikan  saham  berdasarkan industri  dan  jenis  industri,  yang mencakup  perusahaan  manufaktur  di industri  barang  konsumsi.  Industri barang  konsumsi  sendiri  terdiri  dari lima subsektor, yaitu subindustri food & beverage , subindustri rokok, subindustri farmasi,  subindustri  kosmetik  dan perlengkapan rumah tangga, subindustri peralatan  rumah  tangga  dan  lainnya.
(www.sahamok.com) . Industri Food  &  Beverage merupakan perusahaan yang bergerak di bidang industri makanan serta minuman. Persaingan  dalam  dunia  bisnis  saat  ini semakin  ketat.  Hal  ini  terlihat  dari waktu  ke  waktu  semakin  banyak perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia. Masyarakat mungkin membutuhkan  perusahaan  ini  untuk menjadi  menguntungkan  di  masa sekarang  dan  di  masa  depan.  Alasan memilih  sektor  makanan  dan  minuman adalah  karena  saham-saham  ini  paling tahan  terhadap  krisis  mata  uang  atau
ekonomi  dibandingkan  dengan  sektor lain,  karena  bagaimanapun  juga,  krisis atau  tidak,  akan  tetap  dibutuhkan  pada beberapa produk makanan dan minuman. Karena produk ini merupakan kebutuhan pokok masyarakat di seluruh Indonesia (Petter, 2001). Untuk penjelasannya penulis menyajikan  data Price  Book  Value (PBV)  Perusahaan Food  &  Beverage yang menjadi objek penelitian.
Gambar 1. Rata-rata Price Book Value pada perusahaan Food &
Beverage Tahun 2018-2022 .
Sumber: www.finance.yahoo.com (Data diolah, 2023) Pada  gambar    1  menyatakan bahwa  PBV  yang  dihasilkan  masing- masing  semua  perusahaan  cenderung mengalami  fluktuasi  pada  perusahaan Food  &  Beverage khususnya  periode 2018-2022.  bisa  dilihat  pada  gambar diatas  dimana  pada  periode  2018-2020 perusahaan  mengalami  penurunan  yang signifikan  dimana  rata-rata  PBV  tahun 2018  sebesar  231,602.  tahun  2019 menurun sebesar 137,613. dan di tahun
2020 menurun sebesar 117,095,
sedangkan  di  tahun  2021  perusahaan
Food & Beverage mengalami  kenaikan yang  sangat  signifikan  yakni  rata-rata PBV sebesar 632,657 dan juga di tahun 2022 mengalami penurunan yang sangat signifikan  juga  yakni  rata-rata  PBV sebesar 108,547.
hal  itu  bisa  terjadi  dikarenakan perusahan  sering  mengalami  kerugian sehingga  perusahaan  tersebut  banyak kehilangan asset. dari beberapa perusahaan  mengalami  fluktuasi  yang terlalu signifikan pertahunnya. Di dalam penelitian  ini  peneliti  menggunakan
Return On Assets (ROA) , Current Ratio (CR) , dan Debt  to  Asset  Ratio (DAR) sebagai variabel independen, sedangkan Price  Book  Value (PBV)  sebagai variabel dependen. Sampel didapat dari perusahaan Food  &  Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Berdasarkan  dari  latar  belakang masalah  diatas  masa  rumusan  masalah dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Apakah Return  On  Assets (ROA) berpengaruh  terhadap Price  Book Value (PBV)  pada  perusahaan Food &  Beverage yang  terdaftar  di  BEI tahun 2018-2022? 2. Apakah Current Ratio (CR) berpengaruh  terhadap Price  Book
Value (PBV)  pada perusahaan Food &  Beverage yang  terdaftar  di  BEI periode 2018-2022?
3. Apakah Debt  to  Asset  Ratio (DAR) berpengaruh  terhadap Price  Book Value (PBV)  pada  perusahaan Food &  Beverage yang  terdaftar  di  BEI periode 2018-2022?
Mengacu  pada  rumusan  masalah, maka  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Menguji  dan  menganalisis  pengaruh Return  On  Assets (ROA)  terhadap Price  Book  Value (PBV)  pada perusahaan Food  &  Beverage yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.
2. Menguji  dan  menganalisis  pengaruh Current  Ratio (CR)  terhadap Price Book  Value (PBV)  pada  perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di BEI periode 2018-2022.
3. Menguji dan menganalisis pengaruh
Debt to Asset Ratio (DAR)  terhadap
231,602 137,613 117,095 632,657 108,547 0 200 400 600 800 20182019202020212022 Rata-rata Price to Book Value (PBV)
Food & Beverage 2018-2022
Price  Book  Value (PBV)  pada perusahaan Food  &  Beverage yang terdaftar di BEI periode 2018-2022.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  data panel.  Menurut  Basuki  dan  Prawoto (2017) data panel merupakan gabungan dari  data time  series dan  data cross- sectional . Data deret waktu adalah data yang terdiri dari satu atau lebih variabel yang  akan  diamati  dalam  suatu  satuan pengamatan  selama  periode  waktu tertentu. Sedangkan data cross sectional adalah  data  observasi  dari  beberapa observasi pada waktu tertentu.
Populasi  merupakan  kumpulan dari setiap objek atau subjek yang akan diteliti  yang  memiliki  ciri  sama,  dapat berupa  individu,  atau  kelompok, peristiwa,  atau  sesuatu  yang  akan diteliti  (Handayani,  2020).  Populasi yang  akan  diteliti  ini  adalah  32 perusahaan  pada  bidang Food  & Beverage yang  ada  di  Bursa  Efek Indonesia pada periode 2018-2022.
Metode  yang  akan  digunakan untuk  mengumpulkan  sampel  pada penelitian  ini  adalah  dengan  metode Purposive Sampling, yaitu metode yang berdasarkan  pertimbangan  dan  kriteria tertentu  yang  dibuat  oleh  peneliti.  Ada beberapa  kriteria  tertentu  yang  dibuat peneliti. Metode pengumpulan data merupakan langkah yang paling strategis dalam penelitian karena tujuan utama penelitian adalah mengumpulkan data. Dalam penelitian ini metode yang digunakan  adalah  metode  pengarsipan dengan  mengumpulkan  data  sekunder dari laporan keuangan yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia. Dalam  penelitian  ini  terdapat  dua variabel, yaitu variabel bebas/independent, variabel
terikat/dependen.  Variabel  bebas  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah
Return  On  Assets,  Current  Ratio,  Debt to  Asset  Ratio .  Untuk  variabel  terikat yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah Price Book Value .  Variabel  dan indikator  yang  akan  digunakan  dalam penelitian  ini  dapat  dilihat  dalam  tabel berikut.
Tabel 1. Definisi Operasional
No. Varia bel Definisi Operasional Pengukuran Skala 1. Retur n On Asset s (X1) Retrun On Assets (ROA) mneurut Kasmir (2016:201) adalah rasio yang menunjukkan hasil (Return) atas jumlah aktiva yang digunakana dalam perusahaan. ROA, Total Utang Total Asset Rasio
2. Curre nt Ratio (X2) Menurut Kasmir (2018:134) rasio lancar atau ( Current Ratio ) merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya atau kewajiban yang akan jatuh tempo ketika dibayar secara keseluruhan. CR, Asset Lancar Utang Jangka Pendek Rasio 3. Debt to Asset
Ratio (X3) Menurut Hery (2016:166) Debt To Asset Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar aset sebuah perusahaan yang dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang sebuah perusahaan tersebut berpengaruh terhadap pembiayaan asset. DAR, Total Utang Total Asset Rasio 4. Price Book Value (Y) Menurut Rivai, dkk (2013:163) Price Book Value (PBV) adalah rasio yang digunakan untuk menilai apakah suatu saham Undervalued atau Overvalued . Rasio ini berfungsi untuk melengkapi analisis book value. PBV, Harga Saham Nilai Buku Saham Rasio No. Varia bel Definisi
Operasional Pengukuran Skala 1. Retur n On Asset s (X1)
Retrun On Assets (ROA) mneurut
Kasmir (2016:201) adalah rasio yang menunjukkan hasil (Return) atas jumlah aktiva yang digunakana dalam perusahaan. ROA, Total Utang Total Asset Rasio 2. Curre nt Ratio
(X2) Menurut Kasmir (2018:134) rasio lancar atau ( Current Ratio ) merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya atau kewajiban yang akan jatuh tempo ketika dibayar secara keseluruhan. CR, Asset Lancar Utang Jangka Pendek Rasio
3. Debt to Asset Ratio (X3) Menurut Hery (2016:166) Debt To Asset Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa besar aset sebuah perusahaan yang dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang sebuah perusahaan tersebut berpengaruh terhadap pembiayaan asset. DAR, Total Utang Total Asset Rasio 4. Price Book Value (Y) Menurut Rivai, dkk (2013:163) Price Book Value (PBV) adalah rasio yang digunakan untuk menilai apakah suatu saham Undervalued atau Overvalued . Rasio ini berfungsi untuk melengkapi analisis book value. PBV, Harga Saham Nilai Buku Saham Rasio
HASIL DAN

## PEMBAHASAN PENELITIAN
Pada  bab  ini  akan  dijelaskan gambaran  umum  hasil  pencarian  dalam kaitannya dengan objek penelitian yaitu perusahaan Food  &  Beverage yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2018  –  2022.  Pencarian meliputi  hubungan  antara Return  on Assets (ROA), Current Ratio (CR)  dan Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  terhadap Price Book Value (PBV). Tabel 1 Statistik Deskriptif
Variabel Mean Min Max Std. Deviasi PBV 9,43 -3,47 556,45 49,40 ROA 0,17 0,00 8,30 0,73 CR 3,92 0,01 98,63 10,19 DAR 0,66 0,06 16,81 1,62 Sumber: Data diolah, 2023
Nilai  rata-rata  ( Mean )  Variabel Return  On  Assets (ROA)  sebesar  0,17 dengan  angka  minimum  sebesar  0,00 dan angka maksimum sebesar 8,30 serta angka  standart  deviasinya  sebesar  0,73. Nilai rata-rata ( Mean ) Variabel Current  Ratio (CR)  sebesar  3,92 dengan  angka  minimum  sebesar  0,01 dan  angka  maksimum  sebesar  98,63 serta  angka  standart  deviasinya  sebesar 10,19.  nilai  rata-rata  ( Mean )  Variabel Debt to Asset Ratio (DAR) sebesar 0,66
dengan  angka  minimum  sebesar  -0,06 dan angka maksimum sebesar 16,81serta  angka  standart  deviasinya
sebesar  1,62.  nilai  rata-rata  ( Mean )
Variabel Price  Book  Value (PBV)
sebesar  9,43  dengan  angka  minimum sebesar    -3,47  dan  angka  maksimum sebesar  556,45  serta  angka  standart deviasinya sebesar 49,40.
Tabel 2. Uji Chow Test Prob > F a 0,0454 0,05 H " : Model OLS H # : Model FE Sumber: Data diolah, 2023 Dari  tabel    diatas  dapat  dilihat bahwa dalam Uji Chow Test
menunjukan  probabilitas  di  angka  0,04 atau  <  0,05  maka H " ditolak.  Sehingga dari Uji Chow Test ini disarankan untuk menggunakan Fixed Effect Model.
Tabel 3. Uji Lagrange Multiplier Test Prob > Chibar2 a 0,0380 0,05 H " : Model OLS H # : Model RE
Sumber: Data diolah, 2023 Berdasarkan  pada  tabel  diatas, nilai  dari  probabilitas  adalah  0,03  < 0,05.  Artinya  bahwa  hasil  diatas H " ditolak,  sehingga  model  yang  terbaik yang  digunakan  adalah Random  Effect Model. Dari  hasil  yang  diperoleh  maka peneliti  akan  melanjutkan  pengujian akhir dengan menggunakan uji Hausman Test . Tabel 4. Uji Hausman Test Prob > Chi2 a 0,9916 0,05 H " : Model RE
H # : Model FE
Sumber: Data diolah, 2023 Berdasarkan  pada  tabel  diatas, nilai  dari  probabilitas Chi-Square adalah 0,99 > 0,05. Artinya bahwa hasil diatas H " di  terima,  sehingga  model yang  terbaik  yang  digunakan  adalah Random Effect Model.
Tabel 5. Uji Multikolinearitas Variabel  VIF  1/VIF ROA 1,26 0,79 CR 1,26 0,79 DAR 1,00 1,00 Mean VIF 1,18 Sumber: Data diolah, 2023
Berdasarkan hasil mean VIF pada variabel bebas diatas, yakni  VIF 1,18 < 10  dapat  disimpulkan  bahwa  model tidak terdapat masalah multikolinearitas.
Tabel 6. Uji Heteroskedastisitas Prob>Chi2 a 0,0380 0,05 H " : Tidak ada masalah Heteroskedastisitas H # : Ada Masalah Heteroskedastisitas Sumber: Data diolah, 2023 Berdasarkan  hasil  pada  tabel diatas  maka  uji  tersebut  menerima H # yang artinya terdapat masalah heteroskedastisitas karena nilai P- Value
sebesar  0,03  <  0.05.  Namun,  karena mengguakan Random  Effect  Model yang  mana  menggunakan  perhitungan berdasarkan  prinsip General  Least Square (GLS),  bukan Ordinary  Least Square (OLS)  atau  metode  kuadrat terkecil,  maka  jika  ada  pelangaran asumsi  ini  dapat  diabaikan  sebab  GLS telah  kebal  terhadap  pelanggaran asumsi tersebut.
Tabel 7. Uji Autokorelasi Prob > F a 0,0000 0,05 Sumber: Data diolah, 2023 Berdasarkan  tabel  diatas,  hasil pengujian  autokorelasi  dapat  diketahui bahwa  nilai  probabilitas  (Prob  >  F) sebesar  0,00  <  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa terjadi autokorelasi.
Namun,  karena  model  menggunakan Random  Effect  Model yang  mana menggunakan  perhitungan  berdasarkan prinsip General  Least  Square (GLS), bukan Ordinary  Least  Square (OLS) atau metode kuadrat terkecil, maka jika ada  pelangaran  pada  asumsi  ini  dapat diabaikan  sebab  GLS  telah  kebal terhadap pelanggaran asumsi tersebut.

## Tabel 8. Perbandingan Hasil Model Estimasi
Model Price Book Value (Y) Random Effect (1) Random Effect (2) Return On Assets (X1) -0,95 (0,60) -0,65*** (0,21) Current Ratio (X2) -0,05 (0,10) -0,04*** (0,01) Debt to Asset Ratio (X3) -0,33** (0,14) 0,006 (0,13) Cons 10,05* (5,83) 1,56*** (0,58) Prob > F 0,03 0,00 (RE) Between R- Squared 0,006 1,00 (RE) Overall R- Squared 0,001 0,29 Observation 130 130 Group 26 26 Company FE No Yes Notes : a. Tanda (*) Signifikan pada taraf 0,10 (10%)
b. Tanda  (**)  Signifikan  pada taraf 0,05 (5%)
c. Tanda  (***)  Signifikan  pada taraf 0,01 (1%)
d. Tanda  dalam  kurung  adalah standard-F error
Sumber: Data diolah, 2023
Berdasarkan  pada  tabel  diatas dalam  pengujian  sebelumnya  yakni pada  uji  asumsi  klasik  menunjukkan bahwa  model Random  Effect terbukti mengalami adanya permasalahan
heteroskedastisitas  dan  autokorelasi.
Pelanggaran  terhadap  uji  asumsi  klasik menjadikan hasil estimasi akan diragukan  validitasnya  sehingga  akan menghasilkan  analisa  yang  salah. Persamaan  regresi  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
PBV = 1,56 + (-0,65) +  (-0,04) + 0,006
+ e Keterangan :
𝛼 : Koefisien dan constanta → 1,56 𝛽 # ROA )* : Koefisien beta variabel Return On Assets → -0,65 𝛽 + CR )* : Koefisien beta variabel Current Ratio → -0,04 𝛽 - DAR )* : Koefisien beta variabel Debt to Asset Ratio → 0,006 Tabel 9. Uji F Simultan Observation 130 Wald Chi2 6,2 Prob > Chi2 0,00 Sumber: Data diolah, 2023 Berdasarkan  pada  tabel  4.12
diatas, Nilai Wald Chi2 sebesar 6,2 dan P- Value atau  Prob  >  Chi2  sebesar  0,00 <  0,05  dimana  nilai  F  hitung  6,2  >  F tabel  2,67.  Maka  tolak H " atau  yang berarti secara simultan variabel independen  sama-sama  berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependen, sehingga model regresi dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen.
Tabel 10 Uji Koefisien Determinasi
Sumber: Data diolah, 2023
Berdasarkan hasil penelitian diatas  yang  disajikan  pada  tabel  4.13 menunjukkan bahwa R- Squared( Between )  sebesar  1,00  dan  R- Squared( Overall )  sebesar  0,29.  Hal  ini berarti  bahwa  29%  dimana  PBV  dapat
dijelaskan  oleh  ROA,  CR,  DAR, sedangkan  sisanya  71%  dijelaskan  oleh variabel  lain  yang  tidak  termasuk  pada penelitian ini.
Tabel 11. Uji t parsial
Varia bel Coef ficie nt Std. Error Z Prob. > |z| Keputusan Hipotesis ROA -0,65 0,21 -3,07 0,002  < 0,05
Tolak H " CR -0,04 0,01 -3,38 0,001 < 0,05 Tolak H "
DAR 0,006 0,13 0,05 0,962 > 0,05 Terima H "
_Cons 1,56 0,58 2,68 0,007 Sumber: Data diolah, 2023 Hasil  dari Retrun  On  Assest memiliki nilai t hitung sebesar -3,07 < t tabel yaitu 1,97. Dan dapat dilihat pada tabel 4.15 bahwa nilai Prob.>|z| sebesar 0,002 < 0,05 artinya variabel Return On Assets berpengaruh  signifikan  terhadap variabel Price Book Value.
Kemudian  bisa  dilihat  dari  nilai koefisien  dimana Return  On  Assets memiliki  nilai  sebesar  -0,65  maka variabel Return  On  Assets dapat menejelaskan  terhadap  variabel Price Book Value sebesar -0,65 atau bisa juga diartikan  bahwa  setiap  kenaikan  satu satuan  variabel Return On Assets dapat mengakibatkan penurunan pada variabel Price  Book  Value sebesar  -65,35%. Nilai  koefisien  sebesar  -0,65  dapat diartikan  bahwa Return  On  Assets memiliki  pengaruh  negatif  terhadap Price  Book  Value .  Dari  pernyataan tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa Return  On  Assets berpegaruh  negatif namun  signifikan  terhadap Price  Book Value . Hasil dari Current Ratio memiliki nilai  t  hitung  sebesar  -3,38  <  t  tabel yaitu 1,97 . Dan dapat dilihat pada tabel
4.15 bahwa nilai Prob.>|z| sebesar 0,002 <  0,05  artinya  variabel Current  Ratio berpengaruh signifikan terhadap variabel Price Book Value . Kemudian  bisa  dilihat  dari  nilai koefisien dimana Current Ratio memiliki  nilai  sebesar  -0,04  maka variabel Current Ratio dapat menejelaskan  terhadap  variabel Price Book Value sebesar -0,04 atau bisa juga diartikan  bahwa  setiap  kenaikan  satu Observation 130 R-Squared (Between) 1.00 R-Squared (Overall) 0,29 Prob > F 0,00
satuan  variabel Current  Ratio dapat mengakibatkan penurunan pada variabel Price Book Value sebesar -4,45%. Nilai koefisien  sebesar  -0,04  dapat  diartikan bahwa Current Ratio memiliki pengaruh  negatif  terhadap Price  Book Value .  Dari  pernyataan  tersebut  dapat disimpulkan  bahwa Current  Ratio
berpegaruh  negatif  namun  signifikan terhadap Price Book Value.
Hasil  dari Debt  to  Asset  Ratio memiliki nilai t hitung sebesar 0,05 < t tabel yaitu 1,97. Dan dapat dilihat pada tabel 4.15 bahwa nilai Prob.>|z| sebesar 0,96  >  0,05  artinya  variabel Debt  to Asset  Ratio berpengaruh  positif  namun tidak signifikan terhadap variabel Price
Book Value . Kemudian  bisa  dilihat  dari  nilai koefisien  dimana Debt  to  Asset  Ratio memiliki  nilai  sebesar  0,006  maka variabel Debt  to  Asset  Ratio dapat menejelaskan  terhadap  variabel Price Book Value sebesar 0,006 atau bisa juga diartikan  bahwa  setiap  kenaikan  satu satuan  variabel Debt  to  Asset  Ratio dapat  mengakibatkan  penurunan  pada variabel Price Book Value sebesar 0,6%. Nilai  koefisien  sebesar  0,006  dapat diartikan  bahwa Debt  to  Asset  Ratio memiliki  pengaruh  positif  terhadap Price  Book  Value .  Dari  pernyataan tersebut dapat disimpulkan bahwa Debt to Asset Ratio berpegaruh positif namun tidak  signifikan  terhadap Price  Book Value.
Pengaruh Retrun On Assets terhadap Price Book Value
Hipotesis  pertama  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  adalah Return  On Assets berpengaruh positif dan
signifikan  terhadap Price  Book  Value. Berdasarkan hasil analisis penelitian ini menunjukkan  bahwa Return  On  Assets berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap Price  Book  Value. Hal  ini berarti  tidak  mendukung  hipotesis
pertama  (H1).  hasil  penelitian  ini  tidak sejalan dengan hasil penelitian terdahulu Digdowiseso, K., & Rianasari, Y. (2023).
Berdasarkan hasil tersebut terlihat bahwa  semakin  tinggi Return On Asset maka  semakin  tinggi  pula  nilai perusahaan. Return  On  Assets yang tinggi  mencerminkan  posisi  perusahaan yang  baik,  sehingga  nilai  yang diberikan  oleh  pasar  tercermin  dari harga  saham  perusahaan  yang  pada gilirannya menghasilkan nilai yang baik bagi  perusahaan. H # : Return  On  Assets Berpengaruh  Negatif  Dan  Signifikan Terhadap Price Book Value .
Pengaruh Current  Ratio Terhadap Price Book Value
Hipotesis  kedua  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  adalah Current
Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap Price Book Value. Berdasarkan hasil analisis penelitian ini menunjukkan  bahwa Current  Ratio
berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Price  Book  Value. Hal  ini berarti mendukung hipotesis kedua ( H + ), maka  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  hasil  penelitian Kartikasari,  E. (2022).
Hasil ini mengindikasikan bahwasannya Current  Ratio dapat dijadikan  indikator  untuk  menentukan besarnya  nilai  perusahaan,  hal  ini dikarenakan  aset  lancar  menghasilkan imbal  hasil  yang  tinggi  dibandingkan dengan  aset  tetap. H + : Current  Ratio berpengaruh  Negatif  dan  Signifikan Terhadap Price Book Value .
Pengaruh Debt  to  Asset  Ratio Terhadap Price Book Value.
Hipotesis  ketiga  yang  diajukan dalam  penelitian  ini  adalah Debt  to Asset  Ratio berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap Price  Book  Value.
Berdasarkan hasil analisis penelitian ini menunjukkan  bahwa Debt  to  Asset
Ratio tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Price  Book  Value. Hal  ini berarti  tidak  mendukung  hipotesis pertama  ( H - )  yang  merupakan  hasil penelitian dari Sofiani, L., & Siregar, E. M. (2022).
Perusahaan  dengan  struktur  aset yang  besar  dapat  menggunakan  hutang dalam  jumlah  yang  lebih  besar  karena ukurannya,  dan  perusahaan  yang  lebih besar memiliki akses yang lebih mudah ke pembiayaan. Lebih banyak kewajiban daripada aset berarti perusahaan  mungkin  tidak  dapat membayar  kewajibannya  dengan  aset yang dimiliki selama periode likuidasi. H - : Debt  to  Asset  Ratio
Berpengaruh Positif Dan Tidak Signifikan Terhadap Price Book Value .
Pengaruh Return On Assets, Current Ratio,  Dan  Debt  to  Asset  Ratio Terhadap Price Book Value.
Berdasarkan  temuan  penelitian mengenai  pengaruh Return  On  Assets, Current Ratio dan Debt To Asset Ratio terhadap Price  Book  Value pada perusahaan Food  &  Beverage yang diperdagangkan  secara  publik  selama periode  2018-2022.  Hasil  uji  F  yang ditunjukkan pada Tabel 4.13
menunjukkan  bahwa  nilai   F  hitung sebesar 6,2 dan F tabel dengan (N=130, k=4, a =0,05  (5%))  diketahui  sebesar 2,67. Misalkan hasil F hitung dibandingkan  dengan  F  tabel,  maka  F hitung 6,2 dan F tabel 2,67 dengan taraf signifikansi  5%  maka  0,000  <  0,05. Oleh  karena  itu,  dapat  disimpulkan bahwa  secara  bersamaan Return  On Asset, Current Ratio dan Debt To Asset Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap Price  Book  Value pada  perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018.  - 2022 dan kriteria penerimaan ditolak. Maka hasil penelitian ini sejalan dengan hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan oleh Rosyid,  A.,  &  Yasir,  Z.  (2023) menyimpulkan bahwa variabel independen secara simultan berpengaruh  dan  signifikan  terhadap variabel dependen.

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui  pengaruh Return On Assets (ROA), Current  Ratio (CR)  dan Debt To  Assets  Ratio (DAR)  terhadap Price Book Value (PBV)  perusahaan Food & Beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia di Tahun 2018 - 2022. Dalam penelitian  ini  peneliti  menggunakan Return  On  Assets,  Current  Ratio dan Debt  to  Asset  Ratio sebagai  variabel independen  dan Price  Book  Value sebagai  variabel  dependen.  Hasil penelitian  ini  adalah  Variabel Return On  Assets berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap
Price  Book  Value perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018-
2022. Variabel Current Ratio berpengaruh  signifikan  dan  negatif terhadap Price  Book  Value perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di bursa efek Indonesia selama 2018-2022.
Variabel Debt  To  Assets  Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Price  Book  Value perusahaan Food  &  Beverage yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  selama  2018- 2022. Secara serentak Return On Assets, Current Ratio dan Debt To Asset Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap Price Book  Value emiten Food  &  Beverage Indonesia periode 2018-2022.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali,  J.,  Faroji,  R.,  &  Ali,  O.  (2021).
Pengaruh  Profitabilitas  terhadap Nilai  Perusahaan:(Studi  Empiris Pada  Perusahaan  Sektor  Industri Barang  Konsumsi  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2017- 2019). Jurnal Neraca Peradaban , 1 (2), 128-135.
Arifianto,  M.,  &  Chabachib,  M.  (2016). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi  nilai  perusahaan (Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45
periode  2011-2014). Diponegoro Journal of Management , 415-426.
Bait, V. R., & Hakim, A. D. M. (2018). Pengaruh Return On Asset, Return On  Equity  Dan  Net  Profit  Margin Terhadap Nilai Perseroan. Financial Marketing Operational Human Resources , 1 (01).
Damodar, N. (2013). Gujarati and Dawn
C. Porter. 2012. Dasar-dasar Ekonometrika . Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage dan Profitabilitas terhadap  Nilai  Perusahaan  LQ-45 yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Ekonomis:  Journal  of Economics  and  Business , 6 (1),
195-198.
Dewi,  V.  S.,  &  Ekadjaja,  A.  (2020). Pengaruh  profitabilitas,  likuiditas dan  ukuran  perusahaan  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi , 2 (1), 118-126.
Digdowiseiso,  K.  (2017).  Metodologi penelitian ekonomi dan bisnis.
Digdowiseiso, K., & Putri, F. A. (2022). Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio, Price  To  Earning  Ratio,  Dan Dividend  Payout  Ratio  Terhadap
Price  Book  Value  Perusahaan
Subsektor  Hotel,  Restoran,  Dan Pariwisata  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2016-2020. Journal of Syntax
Literate , 7 (3).
Digdowiseso,  K.,  &  Rianasari,  Y. (2023).  Pengaruh  Debt  to  Equity Ratio,  Return  on  Assets,  Ukuran Perusahaan,  dan  Current  Ratio terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor Consumer  Goods  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2017-2021. Reslaj: Religion Education  Social  Laa  Roiba Journal , 5 (5), 2753-2764. Fazrian,  W.,  &  Situngkir,  T.  L.  (2023). Pengaruh  Return  on  Equity,  dan Debt  to  Equity  Ratio  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Farmasi  BEI  di  Masa Pandemi  Covid  19. Al-Kharaj: Jurnal  Ekonomi,  Keuangan  & Bisnis Syariah , 5 (4), 1841-1848. Ghozali,  I  (2018).  Aplikasi  Analisis
Multivariate SPSS 25 (9 th edition). Semarang: Universitas Diponegoro. Gujarati,  D.  N.,  &  Porter,  D.  (2009). Basic Econometrics Mc Graw-Hill International Edition. Handayani, F. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Pada  Sektor Perbankan  Yang  Listing  Di  BEI Periode 2010-2018) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Malang). Herawan,  F.,  &  Dewi,  S.  P.  (2021). Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,
Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma  Akuntansi , 3 (1),  137- 145.
Humairah,  T.  P.,  Hakim,  M.  Z.,  & Abbas,  D.  S.  (2021,  June). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan  Leverage  Terhadap  Nilai Perusahaan.  In Prosiding  Seminar
Nasional Ekonomi Dan Bisnis (pp. 339-351).
Imaduddin,  A.,  &  Ghozali,  I.  (2022).
Pengaruh  Pengungkapan  Sukarela Manajemen Risiko Non-Keuangan Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor Consumer  Non-Cyclicals  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Diponegoro  Journal  of Accounting , 11 (4). Indriyani,  D.  (2021).  Pengaruh  Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Kebijakan  Dividen  Tehadap  Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal  Smart , 1 (2), 001-011.
Jaya, A., Kuswandi, S., Prasetyandari, C. W.,  Baidlowi,  I.,  Ardana,  Y.,
Sunandes,  A.,  &  Muchsidin,  M. (2023). Manajemen Keuangan .
Global Eksekutif Teknologi. Jusriani, I. F., & Rahardjo, S. N. (2013). Analisis  Pengaruh  Profitabilitas, Kebijakan  Deviden,  Kebijakan Utang, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
Periode  2009–2011). Diponegoro Journal of Accounting , 168-177.
Kartikasari,  E.  (2022). Pengaruh  Return On Asset, Current Ratio Dan Debt To  Equity  Ratio  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property  Dan  Real  Estate  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 (Doctoral dissertation, Universitas Nasional). Karyatun,  S.,  &  Ardhana,  A.  (2022). Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio, Return On Asset, Dan Total Assets Turn Over Terhadap Nilai Perusahaan. Journal  of  Syntax Literate , 7 (3).
Kasmir,  (2016).  Analisis  Laporan Keuangan.  Cetakan  9.  Jakarta:
Raja Grafindo Persada. Lestari,  A.,  &  Setyawan,  Y.  (2017). Analisis  regresi  data  panel  untuk mengetahui faktor yang mempengaruhi  belanja  daerah  di provinsi Jawa Tengah. Jurnal Statistika Industri dan Komputasi , 2 (01), 1-11.
Liza,  N.  K.  A.  C.  D.,  Novitasari,  N.  L. G.,  &  Dewi,  N.  L.  P.  S.  (2023).
Pengaruh  Keputusan  Investasi, Likuiditas, Investment Opportunity  Set,  Kepemilikan Manajerial  dan  Struktur  Modal terhadap  Nilai  Perusahaan  pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar  di  BEI  Periode  2019- 2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA) , 5 (1), 173-187. Marceline,  L.,  &  Harsono,  A.  (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Karakteristik Perusahaan,  Likuiditas,  Leverage, Kebijakan  Dividen,  Dengan  Nilai
Perusahaan. Jurnal  Bisnis  Dan Akuntansi , 19 (1a-3), 226-236. Muharramah,  R.,  &  Hakim,  M.  Z. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.  In Prosiding  Seminar Nasional Ekonomi Dan Bisnis (pp. 569-576). Ningrum, E. P. (2022). Nilai perusahaan:  Konsep  dan  aplikasi . Penerbit Adab.
Nurwulandari,  A.  (2020).  The  Effect  of
Solvency, Profitability, and Working  Capital  on  Firm  Value: Case Studies on Industrial Companies in IDX 2015- 2019. International  Journal  of Science  and  Society , 2 (3),  356- 363. Pasaribu,  P.  R.  (2019). Pengaruh struktur modal, earning per share, return  on  asset  dan  kebijakan deviden terhadap nilai
perusahaan (Doctoral  dissertation,
Rezeki  Pasaribu  Sekolah  Tinggi ilmu Ekonomi Indonesia).
Pourali, M. R., & Arasteh, F. (2013). A theoretical  study  of  relationship between liquidity, corporate governance and firm value. International Research Journal  of  Applied  and  Basic Sciences, 4 (4), 943 , 951 .
Prawironegoro,  D.,  Purwanti,  A.,  & Utari,  D.  (2014).  Manajemen Keuangan:  Kajian  Praktik  dan Teori  dalam  Mengelola  Keuangan Organisasi Perusahaan.
Putra,  D.  A.,  &  Nurdiansyah,  D.  H.
(2023).  Pengaruh  Current  Ratio (CR), Return on Assets (ROA) dan Debt  to  Equity  Ratio  (DER) terhadap  Nilai  Perusahaan. Al- Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan  &  Bisnis  Syariah , 5 (5),
2134-2147. Ratnasari,  F.,  &  Utiyati,  S.  (2021).
Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas Dan  Leverage  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bei. Jurnal  Ilmu  dan
Riset Manajemen (JIRM) , 10 (2). Riny,  R.  (2018).  Analisis  Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer  Goods  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Wira  Ekonomi  Mikroskil , 8 (2), 139-150. Rosyid,  A.,  &  Yasir,  Z.  (2023). Pengaruh  Current  Ratio,  Return On  Asset  Dan  Debt  To  Equity Terhadap Price Book Value (Studi kasus  pada  perusahaan  food  and beverage  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek  Indonesia  tahun  2016- 2020). Nusantara Hasana Journal , 2 (9), 109-114.
Satria,  D.  (2018).  Panel  Data  With Stata. Tersedia  di:  https://www.
researchgate. net/profile/Dias_Satria3/publicatio n/326394644_Mod ul_panel_data_dengan_mengguna kan_STATA/links/5b49a5780f7e9b 4637d5fbe , 9 .
Sinaga,  V.  K.,  Sari,  S.  I.,  Halim,  E.,  & Sisilia,  M.  (2021).  Pengaruh profitabilitas  (ROA),  likuiditas (CR),  dan  solvabilitas  (DER) terhadap  nilai  perusahaan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Paradigma Ekonomika , 16 (4), 799-808.
Singapurwoko,  A.,  &  El-Wahid,  M.  S. M. (2011). The impact of financial leverage  to  profitability  study  of non-financial  companies  listed  in Indonesia stock exchange. European  Journal  of Economics, Finance and Administrative Sciences , 32 (32),
136-148.
Sofiani,  L.,  &  Siregar,  E.  M.  (2022).
Analisis  Pengaruh  ROA,  CR  dan DAR  Terhadap  Nilai  Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 10 (1), 9-16.
Sondokan,  N.  V.,  Koleangan,  R.  A.,  & Karuntu,  M.  M.  (2019).  Pengaruh Dewan  Komisaris  Independen, Dewan Direksi, Dan Komite Audit Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang Terdaftar  Dibursa  Efek  Indonesia Periode 2014-2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (4). Sugiyono,  (2015).  Statistika  Untuk Penelitian. Bandung CV Alfabeta. Sugiyono,  (2018).    Metode  Penelitian
Kombinasi ( Mixed Methods ). Bandung: CV. Alfabeta. Susetyowati, I., & Handayani, N. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance, Pertumbuhan Penjualan,  Ukuran  Perusahaan Dan  Leverage  Terhadap  Nilai
Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 9 (3). Tommy,  P.,  &  Saerang,  I.  S.  (2014). Struktur modal, ukuran perusahaan dan  risiko  perusahaan  terhadap nilai  perusahaan  otomotif  yang terdaftar  di  BEI. Jurnal  EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 2 (2). Widarjono, Agus. (2009). Ekonometrika Pengantar  dan  Aplikasinya,  Edisi Ketiga . Yogyakarta: Ekonesia . Wulandari,  C.,  &  Efendi,  D.  (2022). Pengaruh  profitabilitas  terhadap nilai  perusahaan  dengan  corporate social responsibility sebagai variabel  moderasi. Jurnal  Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 11 (6). Yitnosumarto,  S.  (1990). Percobaan:
Perancangan,
analisis dan
interpretasinya .  PT  Gramedia Pustaka Utama.