Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2
Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Pada PT Kimia Farma (Persero) Tbk Periode 2016-2020
(Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor : KEP-100/MBU/2002)
Qq Junita Putri 1) ; Elfina O. P. Damanik 2) ; Fariaman Purba 3) 1,2,3) Study Program of Management Faculty of Economic, Universitas Simalungun Email: 1) qqjunita06@gmail.com ; 2) elfinaopdse83@gmail.com ; 3) fariaman26@gmail.com
How to Cite :
Junita  putri,  Q.  Damanik,  E.,  Purba,  F.  (2022).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan Perusahaan Pada PT.Kimia Farma (PERSERO) Tbk Periode 2016-2020. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10 (2). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i2 ARTICLE HISTORY Received 20 Maret 2022] Revised [17 Juni 2022] Accepted [8 Juli 2022]

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  dan  mengetahui bagaimana  kinerja  keuangan  PT  Kimia  Farma  (Persero)  Tbk.  pada  periode 2016  sampai  dengan  2020  menggunakan  standar  penilaian  sesuai Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  Nomor:  KEP- 100/MBU/2002.  Keputusan  Menteri  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN) Nomor:  KEP-100/MBU/2002  memuat  tata  cara  penilaian  kesehatan  Badan Usaha Milik Negara.

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  analyze  and  find  out  how  the  financial performance of PT Kimia Farma (Persero) Tbk. in the period 2016 to 2020 using the  standard  of  assessment  according  to  the  Decree  of  the  Minister  of  State- Owned  Enterprises  (BUMN)  Number:  KEP-100/MBU/2002.  The  Decree  of  the Minister  of  State-Owned  Enterprises  (BUMN)  Number:  KEP-100/MBU/2002 contains procedures for assessing the health of State-Owned Enterprises.
KEYWORDS
Financial Ratio, Decree of the Minister of State- Owned Enterprises (BUMN), and Financial Performance.
This is an open access article under the CC–BY-SA license

## PENDAHULUAN
Analisis  laporan  keuangan  pada  dasarnya  adalah  perhitungan  rasio  rasio  untuk  menilai laporan keuangan pada masa lalu dan saat ini serta memproyeksikan gambaran dan kemungkinan di  masa  yang  akan  datang.  Rasio  menggambarkan  hubungan  atau  perbandingan  yang  dapat memberikan penjelasan tentang suatu keadaan atau posisi keuangan.
Memperhatikan  kinerja  keuangan  baik  di  perusahaan  swasta  maupun  BUMN  (Badan  Usaha Milik Negara) menjadi hal penting agar dapat terus bertahan dan mengembangkan kegiatan usaha. Pada  umumnya  penilaian  kinerja  keuangan  pada  badan  usaha  swasta  menggunakan  rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio aktivitas dan  rasio solvabilitas. Rasio profitabilitas adalah rasio atau perbandingan yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan  (laba)  dari  pendapatan  atas  penjualan,  asset,  dan  ekuitas.  Untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya  digunakan  rasio  likuiditas. Sejauh mana perusahaan dalam  memanfaatkan  asset yang dimilikinya  dapat diukur dengan rasio aktivitas.  Sedangkan  rasio  solvabilitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan
perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  panjangnya.  Namun  pada  Badan  Usaha  Milik Negara  (BUMN)  penilaian  kinerja  keuangan  telah  memiliki  regulasi  yang  ditetapkan  oleh Kementerian BUMN.
Pada  saat  ini  industri  farmasi  menjadi  salah  satu  industri  strategis,  salah  satunya  PT  Kimia Farma (Persero) Tbk. PT Kimia Farma meraih penghargaan 1 st Champion of Indonesia Original Brand untuk  kategori  “apotek”  di  Shangri-La  Hotel  Jakarta  pada  tahun  2018.  Penghargaan  tersebut merupakan penghargaan yang diberikan kepada merek asli Indonesia dan perusahaan-perusahaan di tanah air yang  mampu bersaing di  negeri sendiri maupun  pasar  internasional. PT  Kimia Farma sebagai perusahaan obat obatan pertama di Indonesia dan telah meraih beberapa penghargaan.

## LANDASAN TEORI

## Pengertian Laporan Keuangan
Menurut (Harahap, 2015) kondisi keuangan dan hasil usaha yang dicapai atau diperoleh oleh suatu  perusahaan  pada  periode  atau  jangka  waktu  tertentu  dapat  tergambar  dalam  laporan keuangan.  Laporan  yang  menunjukkan  kondisi  keuangan  sekarang  maupun  periode-periode tertentu  disebut  laporan  keuangan  (Kasmir,  2018).    Laporan  keuangan  menyediakan  informasi untuk kepentingan para pengambil keputusan dan pihak-pihak yang berkepentingan.
Laporan  keuangan  disusun  melalui  sistem  akuntansi  yang  dilaksanakan  dalam  perusahaan juga  merupakan  sebuah  media  komunikasi  dan  pertanggungjawaban  kinerja  perusahaan  kepada para  pemilik  atau  pihak  pihak  lain.  Laporan  keuangan  adalah  bagian  dari  proses  akuntansi  yang terdiri dari dua laporan utama yaitu laporan neraca dan laba rugi.

## Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan laporan keuangan secara umum adalah memberikan informasi yang berkaitan dengan posisi  keuangan,  kondisi  dan  kinerja  serta  berbagai  perubahan  terkait  keuangan  dalam  suatu perusahaan  yang  dapat  memberikan  manfaat  kepada  pihak-pihak  yang  memerlukan  informasi tersebut.  Penyediaan  informasi  mengenai  kondisi  perusahaan  dari  sisi  keuangan  dalam  satuan moneter untuk dipergunakan oleh pihak yang membutuhkan adalah tujuan dari laporan keuangan (Fahmi, 2011).

## Kinerja Keuangan Perusahaan
Pengertian  kinerja  keuangan  secara  umum  adalah  prestasi  yang  dapat  dicapai  oleh perusahaan  pada  bidang  keuangan  dalam  periode  tertentu  yang  memberikan  gambaran  tingkat kesehatan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  pada  sisi  yang  lain  memberikan  gambaran  kekuatan struktur  kekuatan  pada  suatu  perusahaan  dan  bagaimana  pemanfaatan  atas  sumber  daya  yang dimiliki dalam menghasilkan keuntungan.
Menurut (Fahmi, 2018) kinerja keuangan adalah sebuah analisis untuk melihat sejauh mana perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan  aturan  pelaksanaan  keuangan secara  baik  dan  benar.  Kinerja  keuangan  perusahaan  yang  baik  merupakan  pelaksanaan  aturan aturan yang berlaku secara baik dan benar.
Kinerja keuangan perusahaan  memiliki  manfaat untuk mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu  perusahaan,  sebagai  dasar  penentuan  kebijakan  penanam  modal,  untuk  menilai  kontribusi suatu bagian dalam pencapaian seluruh tujuan perusahaan, juga sebagai dasar pembuatan strategi perusahaan serta memberikan petunjuk untuk membuat keputusan (Munawir, 2014).

## Analisis Rasio Keuangan
Dalam menganalisis laporan keuangan diperlukan tolak ukur untuk menilai kondisi keuangan dan  prestasi  perusahaan.  Tolak  ukur  yang  umum  digunakan  adalah  rasio  atau  indeks  yang menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan yang lainnya.
Pada  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN),  tolak  ukur  atas  penilaian  kesehatan  perusahaan memiliki dasar dan ketentuan tersendiri yang telah diatur oleh pemerintah sebagai pemilik saham terbesar.  Keputusan  Menteri  BUMN  Nomor  :  KEP-100/MBU/2002  mengatur  tentang  penilaian tingkat kesehatan perusahaan milik pemerintah baik bagi perusahaan nin jasa keuangan  maupun BUMN  jasa  keuangan  kecuali  persero  terbuka  dan  BUMN  yang  dibentuk  dengan  undang  undang tersendiri.
Sesuai  dengan  Surat  Keputusan  (SK)  Menteri  BUMN  Nomor  :  KEP-100/MBU/2002  penilaian tingkat kesehatan BUMN digolongkan menjadi :
1. Sehat, yang terdiri dari : AAA jika total (TS) > 95 AA jika 80 <TS ≤ 95 A jika 65 < TS ≤ 80

## 2. Kurang Sehat, yang terdiri dari :
BBB jika 50 < TS ≤ 65
BB jika 40 < TS ≤ 50
B jika 30 < TS ≤ 40
3. Tidak Sehat, yang terdiri dari :
CCC jika 20 < TS ≤ 30 CC jika 10 < TS ≤ 20 C jika TS ≤ 10
Penilaian tingkat kesehatan perusahaan BUMN berlaku kepada seluruh BUMN, baik non jasa keuangan  maupun  BUMN  jasa  keuangan,  terkecuali  perseroan  terbuka  yang  dibentuk  dengan undang-undang tersendiri. Penilaian tingkat kesehatan BUMN dapat dibedakan antara BUMN yang bergerak di bidang infrastruktur (BUMN Infrastruktur) dan BUMN yang bergerak dalam bidang non infrastruktur (BUMN non-infrastruktur).
Indikator yang dinilai dengan masing masing bobotnya dalam penilaian aspek keuangan bisa dilihat pada tabel berikut :

## Tabel 1. Daftar Indikator dan Bobot Aspek Keuangan
o No. Indikator Bobot Non Infrastruktur P1 Imbalan kepada pemegang saham (ROE) 20 P2 Imbalan Investasi (ROI) 15 P3 Rasio Kas (Cash Ratio) 5 P4 Rasio Lancar (Current Ratio) 5 P 5 Perputaran Piutang (Collection Periods) 5 P 6 Perputaran Persediaan 5 P 7 Perputaran Total Aset (Total Assets Turnover) 5 P 8 Rasio Modal Sendiri terhadap Total Aktiva 10 Total Bobot 70
Sumber : Surat Keputusan Menteri Nomor : KEP-100/MBU/2002
Terdapat delapan rasio keuangan sebagai alat pengukuran dalam penilaian kesehatan Badan Usaha Milik Negara (BUMN), yaitu :

## 1. Return On Equity (ROE)
Adalah  persentase  hasil  bagi  antara  laba  setelah  pajak  dengan  modal  sendiri.  ROE  yang  semakin tinggi menggambarkan kinerja keuangan yang semakin baik yang dicapai oleh perusahaan.
Tabel 2. Daftar Skor Penilaian ROE
ROE (%) Skor Infra Non Infra 15  < ROE 15 20 13  < ROE  ≤  15 13,5 18 11  < ROE  ≤  13 12 16 9    < ROE  ≤  11 10,5 14 7,9 < ROE  ≤   9 9 12 6,6 < ROE  ≤  7,9 7,5 10 5,3 < ROE  ≤  6,6 6 8,5 4    < ROE  ≤  5,3 5 7 2,5 < ROE  ≤  4 4 5,5 1    < ROE  ≤  2,5 3 4 0    < ROE  ≤  1 1,5 2 ROE  <  0 1 0 Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002
2. Return On Investment (ROI)
ROI  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hasil  ( return) atas  jumlah  aktiva  yang  dipakai  dalam perusahaan  (Kasmir,  2016).  Tingkat  rasio  ROI  yang  semakin  tinggi  menunjukkan  kinerja  keuangan yang semakin baik yang dicapai oleh perusahaan.
Tabel 3. Daftar Skor Penilaian ROI
ROI (%) Skor Infra Non Infra 18    < ROI 10 15 15    < ROI ≤ 18 9 13,5 13    < ROI ≤ 15 8 12 12    < ROI ≤ 13 7 10.5 10,5 < ROI ≤ 12 6 9 9   < ROI ≤ 10,5 5 7,5 7      < ROI ≤ 9 4 6 5      < ROI ≤ 7 3,5 5 3      < ROI ≤ 5 3 4 1      < ROI ≤ 3 2,5 3 0      < ROI ≤ 1 2 2 ROI < 0 0 1
Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 3. Rasio Kas (Cash Ratio)
Rasio  kas  digunakan  untuk  menilai  perbandingan  antara  total  kas  dan  setara  kas  pada  suatu perusahaan  dengan  kewajiban  lancar  perusahaan  tersebut.  Kas  dan  setara  kas  dapat  diartikan seluruh  alat  pembayaran  yang  dapat  digunakan  dengan  segera.  Semakin  tinggi cash  ratio suatu perusahaan, maka akan semakin baik kinerja keuangan perusahaan tersebut.
Tabel 4. Daftar Skor Penilaian Cash Ratio
Cash Ratio = x (%) Skor Infra Non Infra x ≥ 35 10 15 25 ≤  x < 35 9 13,5 15 ≤  x < 25 8 12 10 ≤  x < 15 7 10.5 5   ≤  x < 10 6 9 0   ≤  x < 5 5 7,5 Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 4. Rasio Lancar ( Current Ratio )
Current  ratio atau  rasio  lancar  adalah  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban jangka pendek atau hutang yang akan jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan (Kasmir, 2016). Rasio lancar yang semakin tinggi menunjukkan kinerja keuangan yang semakin baik pada perusahaan tersebut.
Tabel 5. Daftar Skor Penilaian Current Ratio
Current Ratio = x (%) Skor Infra Non Infra 125 ≤  x 3 5 110 ≤  x < 125 2,5 4 100 ≤  x < 110 2 3 95   ≤  x < 100 1,5 2 90   ≤  x < 95 1 1 ≤  x < 90 0 0
Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 5. Rasio Perputaran Piutang ( Collection Periods )
Hasil bagi antara total piutang usaha setelah dikurangi nilai cadangan penyisihan piutang dengan total pendapatan usaha menghasilkan rasio perputaran piutang.
Tabel 6. Daftar Skor Penilaian Collection Periods
CP = x (hari) Perbaikan = x (hari) Skor Infra Non Infra x ≤ 60 x > 35 4 5 60   < x ≤ 90 30 <  x  <= 35 3,5 4,5 90   < x ≤ 120 25 <  x  <= 30 3 4 120 < x ≤ 150 20 <  x  <= 25 2,5 3,5 150 < x ≤ 180 15 <  x  <= 20 2 3 180 < x ≤ 210 10 <  x  <= 15 1,6 2,4 210 < x ≤ 240 6  <  x  <= 10 1,2 1,8 240 < x ≤ 270 3   <  x  <=  6 0,8 1,2 270 < x ≤ 300 1   <  x  <=  3 0,4 0,6 300 < x 0   <  x  <=  1 0 0 Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 6. Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover )
Menurut (Kasmir, 2016) perputaran persediaan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa  kali  dana  yang  ditanam  dalam  persediaan  ( inventory) ini  berputar  dalam  persediaan. Perputaran  persediaan  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan menjual persediannya agar menghasilkan pendapatan.
Tabel 7. Daftar Skor Perputaran Persediaan
PP = x (hari) Perbaikan = x (hari) Skor Infra Non Infra x ≤ 60 x > 35 4 5 60   < x ≤ 90 30 < x ≤ 35 3,5 4,5 90   < x ≤ 120 25 < x ≤ 30 3 4 120 < x ≤ 150 20 < x ≤ 25 2,5 3,5 150 < x ≤ 180 15 < x ≤ 20 2 3 180 < x ≤ 210 10 < x ≤ 15 1,6 2,4 210 < x ≤ 240 6   < x ≤ 10 1,2 1,8 240 < x ≤ 270 3   < x ≤  6 0,8 1,2 270 < x ≤ 300 1   < x ≤  3 0,4 0,6 300 < x 0   < x ≤  1 0 0 Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 7. Total Asset Turn Over (TATO)
Dari pengertian tersebut dapat ditarik kesimpulan bahwa total asset turn over atau perputaran total  aset adalah  pengukuran  perputaran  aktiva  perusahaan  melalui  volume  penjualan.  Semakin besar rasio menunjukkan seberapa baik perusahaan tersebut mengelola asset yang dimilikinya.
Tabel 8. Daftar Skor Penilaian Perputaran Total Aset
TATO = x (%) Perbaikan = x (%) Skor Infra Non Infra 120 <  x 20   <  x 4 5 105 <  x <= 120 15 <  x  <= 20 3,5 4,5 90 <  x <= 105 10 <  x  <= 15 3 4 75 <   x <=  90 5  <  x  <= 10 2,5 3,5 60 <   x <=  75 0   <  x  <= 5 2 3 40 <   x <= 60 10 <  x  <= 0 1,5 2,5 20 <   x <= 40 <  x  < 0 1 2 x <= 20 <  x  < 0 0 1,5
Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## 8. Rasio Total Modal Sendiri Tehadap Total Aset (TMS Terhadap TA)
Rasio total modal sendiri terhadap total asset menggambarkan seberapa besar bagian total modal sendiri dibandingkan total aset. Semakin tinggi rasio ini menunjukkan semakin kecil modal pinjaman yang digunakan dalam membiayai aktiva perusahaan.
Tabel 9. Daftar Skor Penilaian Rasio Modal Sendiri terhadap Total Aset
TMS thd TA (%) = x Skor Infra Non Infra x < 0 0 0 0 <= x < 10 2 4 10 <= x < 20 3 6 20 <= x < 30 4 7,25 30 <= x < 40 6 10 40 <= x < 50 5,5 9 50 <= x < 60 5 8,5 60 <= x < 70 4,5 8 70 <= x < 80 4,25 7,5 80 <= x < 90 4 7 90 <= x < 100 3,5 6,5
Sumber : Kep. Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002

## KERANGKA PEMIKIRAN
Gambar 1. Kerangka pemikiran

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Pada penelitian ini jenis pendekatan yang digunakan adalah pendekatan deskriptif. Deksriptif dapat diartikan sebagai prosedur  dalam pemecahan masalah yang diselidiki pada saat ini dengan menggambarkan keadaan subjek atau objek penelitian (seseorang, lembaga, masyarakat, dan lain- lain)  berdasarkan    fakta  yang  ada  atau  nyata  sebagaimana  adanya(Nawawi,  2015).  Penelitian deskriptif  merupakan  metode  penelitian  yang  ditujukan  untuk  menggambarkan  fenomena- fenomena yang ada baik yang berlangsung sekarang maupun pada masa lalu.
Rancangan  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  kuantitatif.  Menurut (Creswell,  n.d.)  penelitiaan  kuantitatif  adalah  metode  untuk  menguji  teori  tertentu  dengan  cara meneliti hubungan antar variabel. Variabel variabel tersebut diukur sehingga data yang terdiri dari angka-angka  dapat  dianalisis  berdasarkan  prosedur-prosedur  statistik.  Jenis  data  yang  digunakan adalah  data  sekunder,  karena  data  yang  diambil  berupa  angka  yang  diperoleh  dari  data  laporan keuangan PT Kimia Farma (Persero) Tbk.
Penilaian Tingkat Kesehatan Perusahaan sesuai SK Menteri BUMN No. KEP- 100/MBU/2002
Kinerja Keuangan Periode 2016-2020
Laporan Keuangan
PT Kimia Farma (Persero) Tbk.
Periode 2016-2020
Analisis Rasio Keuangan
Sesuai SK Menteri BUMN No. KEP-100/MBU/2002
ROE Cash Ratio Current Ratio Collection Periods Perputaran Persediaan TATO TMS terhadap TA ROI

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pembahasan
Berdasarkan latar belakang dan pemaparan teori yang telah dibahas pada bab sebelumnya, penulis melakukan analisis laporan keuangan PT Kimia Farma yang diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk menilai kinerja keuangan perusahaan.
Tabel 10. Perhitungan Imbalan Kepada Pemegang Saham / Return Of Equity (ROE) Tahun Laba Setelah Pajak Modal Sendiri ROE Skor 2016 246.893.143.247 2.271.407.409.194 11% 16 2017 323.786.249.091 2.572.520.755.127 13% 18 2018 775.702.104.126 3.356.459.729.851 23% 20 2019 4.780.373.522.000 7.412.926.828.000 64% 20 2020 ( 65.354.455.000 ) 7.105.672.046.000 -1% 0 Tabel 11. Perhitungan Imbalan Investasi / Return Of Investment (ROI) Tahun EBIT Penyusutan Capital Employed ROI  Skor Total Aktiva Aktiva dalam Pelaksanaan 2016 383.025.924.670 491.879.463.625 4.612.562.541.064 363.234.961.943 21%  15 2017 449.709.762.422 541.239.880.425 6.096.148.972.533 1.014.634.790.988 20%  15 2018 577.726.327.511 604.205.519.753 9.460.427.317.681 1.547.904.923.086 5% 13,5 2019 38.315.488.000 890.237.201.000 18.352.877.132.000  2.036.533.022.000 6% 5 2020 73.359.098.000 1.038.801.898.000 17.562.816.674.000  2.052.709.924.000 7% 6
Tabel 12. Perhitungan Rasio Kas ( Cash Ratio ) Tahun Kas+Bank+SBJkPendek Current Liabilities Rasio Kas Skor 2016 647.683.951.012 1.696.208.867.581 38% 5 2017 989.637.043.381 2.369.507.448.768 42% 5 2018 1.960.038.027.753 3.774.304.481.466 52% 5 2019 1.360.268.286.000 7.392.140.277.000 18% 3 2020 1.249.994.068.000 6.786.941.897.000 18% 3 Tabel 13. Pehitungan Rasio Lancar ( Current Ratio ) Tahun Aktiva Lancar Utang Lancar Rasio Lancar Skor 2016 2.906.737.458.288 1.696.208.867.581 171% 5 2017 3.662.090.215.984 2.369.507.448.768 155% 5 2018 5.369.546.726.061 3.774.304.481.466 142% 5 2019 7.344.787.123.000 7.392.140.277.000 99% 2 2020 6.093.103.998.000 6.786.941.897.000 90% 1
Tabel 14. Pehitungan Perputaran Piutang ( Collection Periods )
Tahun Total Piutang Usaha Pendapatan Usaha Collection Periods (1) : (2) x 365 Skor 2016 733.055.600.129 5.811.502.656.431 46 5 2017 978.942.457.621 6.127.479.369.403 58 5 2018 950.174.152.978 7.454.114.741.189 47 5 2019 2.335.129.309.000  9.400.535.476.000 90 4,5 2020 1.760.954.612.000  10.006.173.023.000 64 5 Tabel 15. Perhitungan Perputaran Persediaan (PP) Tahun Total Persediaan Pendapatan Usaha Perputaran Persediaan (1) : (2) x 365 Skor 2016 967.326.842.652 4.860.371.483.524 73 hari 4,5 2017 1.192.342.702.145 6.127.479.369.403 71 hari 4,5 2018 1.805.736.012.012 7.454.114.741.189 88 hari 4,5 2019 2.849.106.176.000 9.400.535.476.000 38 hari 5 2020 2.455.828.900.000 10.006.173.023.000 90 hari 4,5
Tabel 16. Perhitungan Perputaran Total Aset / Total Asset Turn Over (TATO) Tahun Total Pendapatan Capital Employed TATO Skor (1) : (2) x 100 2016 5.874.132.598.458 4.249.327.579.121 138 5 2017 6.253.257.114.979 5.081.514.181.545 123 5 2018 7.648.567.974.792 7.912.522.394.595 97 4 2019 9.650.446.727.000 16.316.344.110.000 59 2,5 2020 10.353.072.273.000 15.510.106.750.000 67 3

## Tabel 17. Pehitungan Rasio Total Modal Sendiri Terhadap Total Aset
Tahun Total Modal Sendiri Total Aset Rasio TMS thd TA Skor (1) : (2) x 100 2016 2.271.407.409.194 4.612.562.541.064 49 9 2017 2.572.520.755.127 6.096.148.972.533 42 9 2018 3.356.459.729.851 9.460.427.317.681 35 10 2019 7.412.926.828.000 18.352.877.132.000 40 9 2020 7.105.672.046.000 17.562.816.674.000 40 9

## PEMBAHASAN
Tabel 18. Penilaian Tingkat Kesehatan PT Kimia Farma (Persero) Tbk dari Aspek Keuangan
No. Indikator Skor Bobot 2016 2017 2018 2019 2020 1 Imbalan Kepada Pemegang Saham (ROE) 16 18 20 20 0 20 2 Imbalan Investasi (ROI) 15 15 13,5 5 6 15 3 Rasio Kas ( Cash Ratio ) 5 5 5 3 3 5 4 Rasio Lancar ( Current Ratio ) 5 5 5 2 1 5 5 Perputaran Piutang ( Collection Periods) 5 5 5 4,5 5 5 6 Perputaran Persediaan 4,5 4,5 4,5 5 4,5 5 7 Perputaran Total Aset (TATO) 5 5 4 2,5 3 5 8 Rasio Total Modal Sendiri terhadap Total Aset (TMS terhadap TA) 9 9 10 9 9 10 Total 64,5 66,5 72 51 31,5 70
Kinerja  keuangan  perusahaan  dapat  kita  lihat  melalui  penilaian  tingkat  kesehatan perusahaan. Bobot dari hasil penilaian aspek keuangan dibuat ekuivalennya agar dapat diperoleh hasil  akhir  kategori  kesehatan  BUMN.  Bobot  dari  hasil  penilaian  akan  dikalikan  70%  yang merupakan bobot penilaian BUMN Non Infrastruktur. Hasil total skor PT Kimia Farma (Persero) Tbk setelah dikalikan ekuivalennya dan kemudian dinilai dengan kategori tingkat kesehatan dapat dilihat dalam tabel sebagai berikut :
Tabel 19. Penilaian Tingkat Kesehatan Keuangan PT Kimia Farma (Persero) Tbk Berdasarkan SK Menteri BUMN Nomor : KEP-100/MBU/2002
Tahun Total Skor (1) Bobot (2) Total Bobot (1) x Nilai Kategori Predikat 2016 64,5 70 92 80<TS<=95 AA Sehat 2017 66,5 70 95 80<TS<=95 AA Sehat 2018 72 70 102,8 TS > 95 AAA Sehat 2019 51 70 72,8 65<TS<=80 A Sehat 2020 31,5 70 45 40<TS<=50 BB Kurang Sehat
Return on Equity (ROE) PT Kimia Farma (Persero) Tbk pada tahun 2016 sampai dengan tahun 2019  mengalami  peningkatan.  Kemudian  ROE  yang  diperoleh  pada  tahun  2020  sebesar  -1%  yang turun sangat signifikan dari ROE tahun 2019 sebesar 64%. Tahun 2016 sampai dengan tahun 2020 Return of Investment (ROI) PT Kimia Farma (Persero) Tbk setiap tahunnya  mengalami  penurunan. Dari 21% pada tahun 2016 turun menjadi 7% pada tahun 2020. Penurunan paling besar terjadi pada tahun 2019 dengan selisih perolehan sebesar 9% dari tahun sebelumnya. Penilaian yang dilakukan berdasarkan  SK  Menteri  BUMN  Nomor  :  KEP-100/MBU/2002  menunjukkan  skor  terendah  ROI  PT Kimia Farma pada tahun 2019 sebesar 5.
Rasio kas ( Cash Ratio ) PT  Kimia Farma selama tahun 2016 sampai dengan 2020 berfluktuasi naik dan turun.  Selama tiga tahun berturut-turut 2017 sampai dengan 2018 mengalami kenaikan yang  menunjukkan  perbaikan  kinerja  keuangan  dalam  tingkat  likuiditas.  Kemudian  pada  tahun 2019, rasio kas PT Kimia Farma mengalami penurunan dikarenakan adanya kenaikan hutang lancar. Penurunan  jumlah  rasio  tersebut  cukup  tinggi  yaitu  sebesar  18%  dari  tahun  sebelumnya  sebesar 52%.  Sementara  pada  rasio  lancar  ( current  ratio )  PT  Kimia  Farma  terus  mengalami  penurunan selama 5 tahun terakhir. Penurunan yang paling tinggi terjadi pada tahun 2019 dengan tingkat rasio 99% dan penurunan sebesar 43% dari tahun sebelumnya yaitu 142%. Penurunan tersebut karena adanya  kenaikan  pada  jumlah  hutang  lancar,  hutang  jangka  panjang  yang  jatuh  tempo.  Sejalan dengan  penelitian  oleh  (Rachmi  et  al.,  2021),  penurunan  pada  rasio  lancar  PT  Kimia  Farma mengindikasikan  adanya  penurunan  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya.
Tingkat  rasio  perputaran  piutang  ( collection  periods )  PT  Kimia  Farma  selama  tahun  2016 sampai  dengan  tahun  2018  mendapatkan  skor  maksimal  sebesar  5  sesuai  dengan  SK  Menteri BUMN Nomor : KEP-100/MBU/2002. Pada tahun 2019 terdapat penurunan kemampuan perusahaan dalam penagihan piutang dengan rata rata 90 hari dengan skor 4,5 dari tahun sebelumnya sebesar 47  hari  dengan  skor  maksimal.  Rasio  perputaran  persediaan  PT  Kimia  Farma  menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  melakukan  penjualan  selama  tahun  2016  sampai  dengan  2018 dengan rata rata 77,3 hari dan perolehan skor yang sama sebesar 4,5. Pada tahun 2019 tingkat rasio perputaran  persediaan  mengalami  perbaikan  menjadi  38  hari  dengan  skor  maksimal.  Hal  ini mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam melakukan penjualan atas persediaan meningkat. Meskipun pada tahun 2020 terjadi penurunan kembali atas rata rata jumlah hari yang dibutuhkan perusahaan dalam memperoleh penjualan atas persediaan yang tersedia.
Perputaran total  aset (TATO)  PT Kimia Farma pada 5  tahun  terakhir  mengalami  penurunan dan kenaikan. Pada tahun 2019 skor yang diperoleh PT Kimia Farma atas tingkat rasio TATO sebesar 59% yaitu 2,5. Tingkat rasio perputaran total aset ini cukup jauh apabila dibandingkan dengan tahun 2018  sebesar  97%  dengan  skor  penilaian  yaitu  4.  Hal  tersebut  menunjukkan  kemampuan
perusahaan  yang  belum  optimal  dalam  melakukan  penjualan  dengan  memanfaatkan  aset  yang telah dimiliki perusahaam. Dengan rata rata skor yang diraih 9 dengan skor maksimal yaitu 10 pada tahun  2018  atas  rasio  total  modal  sendiri  terhadap  total  aset,  PT  Kimia  Farma  menunjukkan kemampuan perusahaan yang cukup optimal dalam memanfaatkan modal internalnya.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari analisis rasio keuangan dalam menilai tingkat kinerja keuangan PT Kimia Farma (Persero) Tbk dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan perusahaan yang dinilai dari tingkat rasio yang dicapai setiap  tahunnya  terus  bertumbuh  pada  tahun  2016  sampai  tahun  2018.  Pada  tahun  2019  terjadi penurunan  nilai  rasio  yang  dicapai  perusahaan  sebagai  imbas  mulainya  pandemi  yang  sangat mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan.  Tingginya  pendapatan  usaha  yang  diperoleh  pada tahun  2019  tidak  sebanding  dengan  kewajiban  dan  biaya  yang  harus  dikeluarkan.  Setelah  tahun 2019, masih terjadi penurunan pada penilaian rasio keuangan yaitu pada tahun 2020. Tahun 2020 merupakan tahun dengan perolehan total bobot terendah dengan predikat kurang sehat dan nilai BB pada interval 40<TS≤50.
Pada  tahun  2020  jumlah  laba  setelah  pajak  sangat  rendah.  Bahkan  ROE  yang  diperoleh bernilai  minus  yang  artinya    kinerja  perusahaan  untuk  mendapat  keuntungan  atas  modal  yang dimiliki masih belum optimal.
Pada  analisis current  ratio ,  aktiva  selalu  berfluktuasi  naik  tetapi  pertumbuhan  jumlah kewajiban  lancar  juga  ikut  naik.  Apabila  pertumbuhan  kewajiban  lancar  tersebut  jumlahnya  sama atau lebih besar dari aktiva lancar menjadi hal yang perlu diperhatikan.
Tingkat  penjualan  dan  pendapatan  tinggi  belum  tentu  menjamin  tingginya  rasio  dan  bobot penilaian yang diperoleh perusahaan. Perlu pengelolaan dan peningkatan kinerja di berbagai aspek untuk menyelaraskan kenaikan kegiatan operasional perusahaan tersebut. Jumlah kewajiban yang tidak terkontrol dan pengelolaan modal yang kurang optimal dapat mengurangi nilai atas perolehan pendapatan perusahaan.

## Saran
PT Kimia Farma (Persero) Tbk diharapkan dapat meningkatkan rasio rasio keuangannya untuk mencapai  bobot  nilai  maksimal  berdasarkan  SK  Menteri  BUMN  No.  KEP-100/MBU/2002.  Kinerja keuangan dapat ditingkatkan tidak hanya dari sisi perolehan pendapatan, tetapi juga pengelolaan modal  dan  pengawasan  terhadap  kewajiban  perusahaan.  Pengelolaan  modal  yang  baik  perlu dilakukan  agar  pemanfaatan  modal  sendiri  bisa  lebih  optimal  dibandingkan  penggunaan  modal eksternal.  Penggunaan  pinjaman  jangka  panjang  luar  negeri  juga  perlu  dikendalikan  agar  beban yang  dihasilkan  atas  pinjaman  tersebut  tidak  terlalu  menekan  pendapatan  yang  telah  dicapai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Creswell, J. W. (n.d.). Research Design Pendekatan Kualitatif, Kuantitatif, Dan Mixed (III). Pustaka Pelajar. Fahmi, I. (2011). Analisis Laporan Keuangan . Alfabeta. Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan . Alfabeta. Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan (Cetakan ke). Rajawali Pers. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan (11th ed.). RajaGrafindo Persada.
Kasmir, D. (2018). Analisis Laporan Keuangan (8th ed.). Rajawali Pers. Munawir, S. (2014). Analisis Laporan Keuangan . Liberty. Nawawi, H. H. (2015). Metode Peneltian Bidang Sosial . Gadjah Mada University Press. Rachmi,  B.  L.,  Nurdin,  A.  A.,  &  Laksana,  B.  (2021). Analisis  Kinerja  Keuangan  Berdasarkan  Rasio Keuangan pada PT Kimia Farma Tbk tahun 2016-2020 . 2 (1), 95–107.