Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Periode 2013-2017)
Said 1 Muhamad Jusmansyah 2
Email : said@budiluhur.ac.d 1 ; jusmansyah61@gmail.com 2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Budi Luhur

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  On  Equity, Total  Asset  Turn  Over  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Struktur  Modal  Pada PerusahaanOtomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013- 2017 Data yang digunakan merupakan data sekunder dan metode analisis yang digunakan yaitu  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  bantuan  program Statistical  Product  and Service  Solution (SPSS)  versi  20.0  untuk  memperoleh  gambaran  yang  menyeluruh mengenai hubungan antara variabel satu dengan variabel yang lain. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari lima belas (12) perusahaan otomotif dan komponen yang terdaftar pada Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  dalam  pengamatan  2013  sampai  dengan  2017  dengan  metode purposive sampling sebagai metode pengambilan sampel. Hasil dari penelitian ini adalah (1) Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal, (2) Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal, (3) Total Asset Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur Modal dan (4) Firm Size tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal.
Kata  kunci: Current  Ratio,  Return  On  Equity,  Total  Asset  Turn  Over dan  Ukuran Perusahaan.

## ABSTRACT
This study aims to analyze the Effect of Current Ratio, Return on Equity, Turn Asset Total Asset and Company Size on Capital Structure in Automotive and Component Companies listed on the Indonesia Stock Exchange Period 2013-2017.  The data used are secondary data and the analytical method used is multiple linear regression analysis with the help of Statistical  Product  and  Service  Solution  (SPSS)  version  20.0  to  obtain  a  comprehensive picture  of  the  relationship  between  one  variable  and  another.  The  sample  in  this  study consisted of fifteen (12) automotive companies and components listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in observations from 2013 to 2017 with a purposive sampling method as a sampling  method.  The  results  of  this  study  are  (1)  Current  Ratio  has  a  negative  and significant  effect  on  Capital  Structure,  (2)  Return  On  Equity  does  not  affect  Capital Structure, (3) Total Asset Turnover has a positive and significant effect on Capital Structure and (4) Firm Size is not affect the Capital Structure.
Keywords: Current Ratio, Return On Equity, Turn Over Total Asset and Company Size.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## PENDAHULUAN
Perusahaan dapat digambarkan baik secara statis maupun secara dinamis. Secara statis, pada  setiap  saat  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari  laporan  keuangan  (Neraca,  Laporan Laba/Rugi  dan  Laba  ditahan)  untuk  mengetahui  kinerja Profitabilitas,  Liquiditas, Solvabilitas dan Turn Over.
Perusahaan otomotif dari tahun ke tahun mengalami perkembangan yang cukup pesat, walaupun Indonesia terkena krisis moneter yang luar biasa pada tahun 1998  namun minat dan  kebutuhan  akan  kendaraan  menjadi  prioritas  dengan  tujuan  dapat  menghemat  biaya transportasi dan meningkatkan mobilitas aktifitas.
Struktur  modal  merupakan  salah  satu  masalah  yang  cukup  serius  dalam  manajemen perusahaan  karena  baik  buruknya  struktur  modal  dalam  perusahaan  akan  sangat berpengaruh  secara  langsung  terhadap  keuangan  perusahaan  yang  nantinya  akan berpengaruh kepada nilai perusahaan itu sendiri. Dalam penentuan struktur modal jika tidak secara  benar  akan  menimbulkan  dampak  yang  begitu  besar  bagi  perusahaan,  apalagi perusahaan  yang  dalam  penggunaan  hutang  yang  begitu  besar,  maka  beban  tetap  akan semakin besar pula yang akan ditanggung perusahaan (Mawikere dan Rate, 2016). Struktur modal  ( Capital  Structure )  adalah  komposisi  saham  biasa,  saham  preferen,  dan  berbagai kelas  seperti  itu,  laba  yang  ditahan,  dan  utang  jangka  panjang  yang  dipertahankan  oleh kesatuan usaha dalam mendanai aktiva (Joel G. Siegel dan Jae K. Shim 2017).

## KAJIAN PUSTAKA
Menurut  Fahmi  (2017)  struktur  modal  merupakan  gambaran  dari  bentuk  proporsi finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang jangka panjang dan modal sendiri yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.

## 𝑺𝒕𝒓𝒖𝒌𝒕𝒖𝒓 𝑴𝒐𝒅𝒂𝒍  = 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍  𝑯𝒖𝒕𝒂𝒏𝒈 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑬𝒌𝒖𝒊𝒕𝒂𝒔
Menurut Fahmi (2017) teori struktur modal telah banyak dibahas diberbagai buku teks baik yang ditulis oleh domestik maupun asing, dan secara teori yang membahas tentang struktur modal ada dua, yaitu :

## a. Pecking Order Theory
Pecking order theory merupakan suatu kebijakan yang ditempuh oleh suatu perusahaan untuk  mencari  tambahan  dana  dengan  cara  menjual  aset  yang  dimilikinya.  Seperti
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
menjual gedung (build), tanah (land), peralatan (inventory) yang dimilikinya dan aset- aset lainnya, termasuk dengan menerbitkan dan menjual saham dipasar modal (capital market) dan  dana  yang  berasal  dari  laba  ditahan (retained  earnings) .  Ada  beberapa solusi  yang  dapat  di  tempuh  oleh  perusahaan  untuk  memperkecil  risiko  yang  akan timbul  karena  di  terapkannya  kebijakan Pecking  order  theory ,  yaitu:  Melakukan kebijakan  penjualan  aset  berdasarkan  skala  prioritas  dan  kebutuhan;  Menerapkan kebijakan prudential  principle (prinsip  kehati-hatian)  sebelum  keputusan  tersebut dibuat; Menerapkan kebijakan yang bersifat hard control (kontrol keras) terhadap yang sudah diambil.
b. Balancing Theories
Balancing theories merupakan suatu kebijakan yang ditempuh oleh perusahaan untuk mencari  dana  tambahan  dengan  cara  mencari  pinjaman  baik  ke  perbankan  atau  juga dengan menerbitkan obligasi ( bonds ). Obligasi ( bonds ) adalah sebuah surat berharga ( commercial paper ) yang mencantumkan nilai nominal, tingkat suku bunga, dan jangka waktu  dimana  itu  dikerluarkan  baik  oleh  perusahaan  ataupun government untuk kemudian  dijual  kepada  publik. Bank , International  Monetery  Fund,  Asian Development  Bank ,  dan  lembaga  lainnya.  Ada  beberapa  bentuk  risiko    yang  harus ditanggung oleh perusahaan pada saat kebiajakan balancing theories diterapkan, yaitu:
1. Jika  perusahaan  meminjam  dana  ke  perbankan,  maka  dibutuhkan  jaminan  atau agunan seperti tanah, gedung, kendaraan, dan sejenisnya.
2. Jika kebutuhan dana dengan cara menjual obligasi. Bentuk risiko yang dihadapi adalah jika seandainya tidak sanggup membayar bunga obligasi secara tepat waktu atau  bergeser  dari  waktu  yang  disepakati  maka  perusahaan  harus  melakukan berbagai  kebijakan  untuk  mengatasi  ini,  termasuk  mengkonversi  dari  pemegang obligasi ke pemegang saham.
3.  Risiko selanjutnya terhadap masalah yang dialami oleh perusahaan tersebut adalah telah  menyebabkan  nilai  perusahaan  dimata  publik  terjadi  penurunan,  karena publik  menilai  kinerja  keuangan  perusahaan  tidak  baik  khusunya  dalam kemampuan manajemen struktur modal ( capital strukture management ).

## Faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal
1. Tingkat penjualan
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Perusahaan dengan penjualan yang relatif stabil berarti memiliki aliran kas yang relatif stabil  pula,  maka  dapat  menggunakan  hutang  lebih  besar  dari  perusahaan  dengan penjualan yang tidak stabil.
2. Struktur aset
Perusahaan yang memiliki aset tetap dalam jumlah besar dapat menggunakan hutang dalam jumlah besar hal ini disebabkan karena dari skalanya perusahaan besar akan lebih mudah mendapatkan akses ke sumber dana dibandingkan perusahaan kecil.
3. Tingkat pertumbuhan perusahaan
Semakin  cepat  pertumbuhan  perusahaan  maka  semakin  besar  kebutuhan  dana  untuk pembiayaan ekspansi. Semakin besar kebutuhan untuk pembiayaan mendatang makan semakin  besar  keinginan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba.  Jadi  perusahaan  yang sedang  tumbuh  sebaiknya  tidak  membagikan  laba  sebagai  dividen  tetapi  lebih  baik digunakan untuk pembiayaan investasi.
4. Profitabilitas
Profitabilitas periode  sebelumnya  merupakan  faktor  penting  dalam  menentukan struktur modal. Laba ditahan yang besar, perusahaan akan lebih senang menggunakan laba ditahan sebelum menggunakan hutang. Hal ini sesuai dengan pecking order theory yang  menyarankan  bahwa  manajer  lebih  senang  menggunakan  pembiayaan  dari pertama, laba ditahan, kemudian hutang, dan terakhir penjualan saham.
5. Variabel laba dan perlindungan pajak
Variabel  ini  sangat  erat  kaitannya  dengan  stabilitas  penjualan.  Jika variabelitas atau volatilitas laba perusahaan kecil maka perusahaan mempunyai kemampuan yang lebih besar  untuk  menanggung  beban  tetap  dari  hutang.  Ada  kecenderungan  bahwa penggunaan hutang akan memberikan manfaat berupa perlindungan pajak.
6. Skala perusahaan
Perusahaan besar yang sudah well-established akan lebih mudah memperoleh modal dipasar modal dibanding dengan perusahaan kecil. Karena kemudahan akses tersebut berarti  perusahaan  besar  memiliki  fleksibilitas  yang  lebih  besar  pula.  Bukti  empirik menyatakan bahwa skala perusahaan berhubungan dengan rasio antara hutang dengan nilai buku ekuitas.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Pengembangan Hipotesis dan Kerangka Pemikiran
Current  Ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan Kasmir (2015). Return On Equity menunjukkan berapa persen diperoleh laba bersih bila diukur dari modal pemilik (Harahap, 2013). (Primantara dan Dewi, 2016) menyatakan  bahwa Return  On  Equity merupakan  pendapatan  untuk  membiayai  investasi yang ditunjukan untuk menghasilkan keuntungan. Total Asset Turnover merupakan rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  perputaran  semua  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva (Kasmir 2015). Company  Size (Ukuran  Perusahaan)  adalah  dimana  kondisi  perusahaan  yang  besar  yang akan  lebih  mudah  memperoleh  modal  dipasar  dibandingkan  dengan  perusahaan  kecil. Karena kemudahan akses tersebut berarti perusahaan besar memiliki fleksibilitas yang lebih besar (Sartono, 2015).
H 1 H 2 H 3

## H 4

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pengujian  hipotesis  dimana pengujian hipotesis menjelaskan sifat hubungan dan pengaruh, atau menentukan perbedaan antara variabel bebas ( independent ) dengan variabel terikat ( dependent ) (Sekaran, 2016). Melalui pengujian hipotesis maka dapat diketahui sifat hubungan dan pengaruh dari empat independen  ( Current  Ratio,  Return  On  Equity,  Total  Asset  Turnover dan Company  Size ) terhadap variabel dependen ( Capital Structur ).

## Current Ratio
(X 1 )

## Return On Equity
(X 2 )

## Total Asset Turnover
(X 3 ) Capital Structure (Y) Company Size (X 4 )
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Teknik Pengumpulan Data Penelitian
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur sub sektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2016. Data penelitian ini terdaftar dari Indonesian  Stock  Exchange (IDX)  dengan  menggunakan  situs www.idx.co.id .  Menurut Sugiyono  (2015)  teknik  pengumpulan  data  merupakan  langkah  yang  strategis  dalam penelitian,  karena  tujuan  utama  dari  penelitian  ini  adalah  mendapatkan  data.  Tanpa mengetahui  teknik  pengumpulan  teknik  pengumpulan  data,  maka  penelitian  tidak  akan mendapatkan data yang memenuhi standar data yang ditetapkan.

## Operasional Variabel .
Menurut Sugiyono (2015) teknik sampling merupakan istilah teknik pengambilan sampel. Non Probability sampling adalah teknik pengembalian sampel yang tidak memberi peluang atau kesempatan sama bagi setiap unsur atau anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel.  Teknik  sampel  ini  meliputi,  sampling  sistematis,  kuota,  aksidental, purposive Sampling dimana teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu.
Menurut Sugiyono (2015) variabel penelitian adalah suatu atribut atau sifat atau nilai dari  orang,  obyek  atau  kegiatan  yang  mempunyai  variasi  tertentu  yang  ditetapkan  oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.

## Tabel 1. Operasionalisasi Variabel
No Variabel Indikator Skala Sumber 1 Current Ratio (CR) 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 Rasio Siti Rahmah (2017) 2 Return  On  Equity (ROE) 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑎𝑛𝑑 𝑇𝑎𝑥 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 Rasio Irham Fahmi (2017) 3 Total Asset Turnover (TATO) 𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio Kasmir  (2015) 4 Company  Firm  Size (Ukuran perusahaan) 𝐿𝑁 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 Rasio Rodoni dan Henri Ali (2014) 5 Struktur Modal Total Utang Total Ekuitas Rasio Irham Fahmi (2017)
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Pengujian Hipotesis dan Pembahasan Hasil Penelitian
Data  yang  diolah  terdiri  4  (empat)  variabel  bebas  (Independent  Variabel)  yaitu Current Ratio (X 1 ) , Return On Equity (X 2 ) , Total Asset Turnover (X 3 ) , dan Firm Size (X 4 ) dan variabel terikat (Dependent Variabel) yaitu  Struktur Modal (Y). Sedangkan sumber data berupa  data  sekunder  yang  diunduh  dari  website  Bursa  Efek  Indonesia www.idx.co.id . Perhitungan  variabel  dalam  penelitian  ini  menggunakan Microsoft  Excel 2010  dan pengolahan data ini menggunakan program Statiscal Package for the Social Science versi 20 fow windows.
Menurut Priyatno (2013) dalam penelitian ini terdapat 4 (empat) uji asumsi klasik yang  terdiri  dari  Uji  Normalitas,  Uji  Multikoliniearitas,  Uji  Heteroskedastisitas,  dan  Uji Autokorelasi. Sebagai berikut :

## Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2013)  uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual  memliki  distribusi  normal.  Seperti  diketahui bahwa Uji t mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi itu dilanggar maka uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil. Ada dua acara untuk  mendeteksi  apakah  residual  berdistribusi  normal  atau  tidak  yaitu  dengan  analisis grafik  (Histogram  dan  Normal  P-Plot)  dan  uji  statistik  (Uji  On  Sample  Kolmogorov- Smirnov).
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Gambar 2. Histogram Normalitas
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Berdasarkan  gambar  2  sebaran  data  pada  grafik  histogram  terlihat  membentuk lonceng. Tidak condong kekiri atau kekanan. Sehingga dapat dinyatakan data berdistribusi normal atau model regresi memenuhi asumsi normalitas.

## Gambar 3. Analisis Normalitas dengan P-Plot
Pada gambar 3 di atas terlihat penyebaran data (titik) berada disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, maka dapat disimpulkan bahwa data berdistribusi normal dan memenuhi  uji  normalitas.  Selain  dengan  menggunakan  grafik  pengujian  normalitas  juga dapat menggunakan besaran tabel Uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov dengan kriteria pengujian sebagai berikut :

## Tabel 2. Uji Kolmogorov-Smirnov Test
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 60 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,71175571 Most Extreme Differences Absolute ,116 Positive ,109 Negative -,116 Kolmogorov-Smirnov Z ,897 Asymp. Sig. (2-tailed) ,397 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Dari output SPSS Uji Kolmogorov-Smirnov diketahui nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,397 sehingga nilai Asymp. Sig (2-tailed) (0,397) > 0,05 Maka Ha diterima. Maka dapat dijelaskan bahwa data berdistribusi normal dan memenuhi uji normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Menurut  priyatno  (2013)  multikoliniearitas  adalah  keadaan  dimana  antara  dua variabel independen atau lebih pada model regresi terjadi hubungan linier yang sempurna atau  mendekati  sempurna.  Model  regresi  yang  baik  mensyaratkan  tidak  adanya  masalah mulyikolinearitas.
Untuk mendeteksi ada tidaknya multikolinearitas dengan melihat nilai Tolerance dan VIF. Semakin kecil nilai Tolerane dan semakin besar nilai VIF maka semakin mendekati terjadinya  masalah  multikolinearitas.  Dalam  kebanyakan  penelitian  menyebutkan  bahwa nilai Tolerance lebih dari 0,1 dan VIF kurang dari 10 maka tidak terjadi multikolinearitas.
Dan jika Tolerance kurang dari 0,1 dan VIF lebih dari 10 maka terjadi multikolinearitas.

## Tabel 3. Output Uji Multikolinearitas
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Berdasarkan tabel 3 dapat dilihat bahwa nilai Tolerance variabel independen Current Ratio (CR) dan Total Asset Turnover (TATO) lebih dari 0,1 yaitu 1,000 dan nilai Variance Inflation  Factor (VIF)  kurang  dari  10  yaitu  1,000.  Jadi,  dapat  dikatakan  bahwa  variabel independen Current  Ratio (CR)  dan Total  Asset  Turnover (TATO)  tidak  terjadi  masalah multikolinearitas dan dapat digunakan sebagai data penelitian.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig.  95,0% Confidence Interval for B Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound  Upper Bound  Tolerance VIF 1 (Constant) ,237 ,148 1,601  ,115 -,059 ,532 LN_CR -1,307 ,268 -,539 - 4,878 ,000 -1,844 -,771 1,000  1,000 2 (Constant) ,450 ,142 3,159  ,003 ,165 ,735 LN_CR -1,307 ,239 -,539 - 5,464 ,000 -1,785 -,828 1,000  1,000 LN_TATO ,612 ,154 ,393  3,980  ,000 ,304 ,920 1,000  1,000
a. Dependent Variable: LN_SM
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Priyatno  (2013:60)  heteroskedastisitas  adalah  keadaan  dimana  terjadi ketidaksamaan  varian  dari  residual  pada  model  regresi.  Model  regresi  yang  baik mensyaratkan tidak adanya masalah heteroskedastisitas. Heteroskedastisitas menyebabkan penaksir atau estimator menjadi tidak efisien dan nilai efisien dan nilai koefisien determinasi menjadi sangat tinggi.
Untuk  mendeteksi  ada  tidaknya  heteroskidastisitas  dengan  melihat  pola  titik-titik pada scatterplots regresi. Jika titik-titik menyebar dengan pola yang tidak jelas di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y maka tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Jika titik- titik menyebar dengan membentuk suatu pola dan di atas angka 0 pada sumbu Y maka terjadi masalah heteroskedastisitas.
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise

## Gambar 4. Analisis Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan hasil output diketahui bahwa :
1. Titik-titik data menyebar di atas dan di bawah garis angka 0 pada sumbu Y
2. Titik-titik tidak membentuk pola tertentu
3. Titik-titik menyebar dan tidak saling berhimpitan
Maka dapat dijelaskan bahwa semua variabel terbebas dari heteroskedastisitas dan layak .

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi adalah keadaan dimana terjadinya korelasi dari residual untuk pengamatan satu  dengan  pengamatan  yang  lain  yang  disusun  menurut  runtun  waktu.  Angka  D-W  di bawah -2 berarti ada autokorelasi positif.
a. Angka D-W di antara -2 sampai +2 tidak ada autokorelasi.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
b. Angka D-W di atas +2 berarti ada autokorelasi negatif.

## Tabel 4. Uji Autokorelasi
Model Summary c Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change dfy1  df2 Sig. F Change 1 ,539 a ,291 ,279 ,81151 ,291  23,798 1  58 ,000 2 ,667 b ,445 ,426 ,72413 ,154  15,841 1  57 ,000 ,914 a. Predictors: (Constant), LN_CR b. Predictors: (Constant), LN_CR, LN_TATO
c. Dependent Variable: LN_SM
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Berdasarkan tabel 4 didapatkan angka D-W diantara -2 sampai +2 yaitu sebesar 0,914

## Analisis Koefisien Korelasi
Menurut  Priyatno  (2013)  analisis  korelasi  bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan  dua variabel atau lebih.

## Tabel 5. Hasil Analisis Koefisien Korelasi
Correlations LN_SM LN_CR LN_ROE LN_TATO LN_UP Pearson Correlation LN_SM 1,000 -,539 ,107 ,393 ,289 LN_CR -,539 1,000 ,112 -,001 -,073 LN_ROE ,107 ,112 1,000 ,263 ,006 LN_TATO ,393 -,001 ,263 1,000 ,291 LN_UP ,289 -,073 ,006 ,291 1,000 Sig. (1-tailed) LN_SM . ,000 ,208 ,001 ,013 LN_CR ,000 . ,198 ,498 ,290 LN_ROE ,208 ,198 . ,021 ,482 LN_TATO ,001 ,498 ,021 . ,012 LN_UP ,013 ,290 ,482 ,012 . N LN_SM 60 60 60 60 60 LN_CR 60 60 60 60 60 LN_ROE 60 60 60 60 60 LN_TATO 60 60 60 60 60 LN_UP 60 60 60 60 60 Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Berdasarkan tabel 5 dapat diketahui korelasi masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen sebagai berikut :

## 1. Korelasi antara Current Ratio (CR) dengan Struktur Modal
Korelasi  antara Current  Ratio (CR)  dengan  Struktur  Modal  jika  dilihat  dari  nilai signifikan sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05), artinya ada hubungan yang signifikan antara Current Ratio (CR) dengan Struktur Modal. Koefisien korelasi antara
Current  Ratio dengan  Struktur  Modal  sebesar  -0,539  yang  berarti  terdapat  korelasi sedang  dengan  arah  hubungan  negatif.  Arti  dari  arah  hubungan  negatif  adalah  jika Current  Ratio naik  maka  Struktur  Modal  turun  begitu  pula  sebaliknya.  Jika Current Ratio turun maka Struktur Modal naik.
2. Korelasi antara Return On Equity (ROE) dengan Struktur Modal
Korelasi antara Return On Equity (ROE) dengan Struktur Modal jika dilihat dari nilai signifikan sebesar 0,208 lebih besar dari 0,05 (0,208 > 0,05), artinya tidak ada hubungan yang signifikan antara Return On Equity (ROE) dengan Struktur Modal.
3. Korelasi antara Total Asset Turnover (TATO) dengan Struktur Modal
Korelasi antara Total Asset Turnover (TATO) dengan Struktur Modal jika dilihat dari nilai signifikan sebesar 0,001 lebih kecil dari 0,05 (0,001 < 0,05), artinya ada hubungan yang signifikan antara Total Asset Turnover (TATO) dengan Struktur Modal. Koefisien korelasi antara Total Asset Turnover dengan Struktur Modal sebesar 0,393 yang berarti terdapat korelasi rendah dengan arah hubungan positif. Arti dari arah hubungan positif adalah  jika Total  Asset  Turnover naik  maka  Struktur  Modal  naik.  Begitu  pula sebaliknya, jika Total Asset Turnover turun maka Struktur Modal akan turun.
4. Korelasi antara Firm Size (UP) dengan Struktur Modal
Korelasi antara Firm Size (UP) dengan Struktur Modal jika dilihat dari nilai signifikan sebesar 0,013 lebih kecil dari 0,05 (0,013 < 0,05), artinya ada hubungan yang signifikan antara Firm  Size (UP)  dengan  Struktur  Modal.  Koefisien  korelasi  antara Firm  Size dengan Struktur Modal sebesar 0,289 yang berarti terdapat korelasi rendah dengan arah hubungan  positif.  Arti  dari  arah  hubungan  positif  adalah  jika Firm  Size naik  maka Struktur Modal naik. Begitu pula sebaliknya, jika Firm Size turun maka Struktur Modal akan turun.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )
Menurut  Priyatno  (2013)  analisis  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk mengetahui  seberapa  besar  prosentase  sumbangan  pengaruh  variabel  independen  secara serentak  terhadap  variabel  dependen.  Hasil  perhitungan Adjusted  R  Square dapat  dilihat pada output  model  summary. Pada  kolom Adjusted  R  Square dapat  diketahui  prosentase yang  dapat  dijelaskan  oleh  variabel-variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat.  Sedangkan sisanya  dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh  variabel-variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam model penelitian.
Menurut Ghozali (2016) koefisien determinasi (R 2 ) pada intinya mengukur seberapa jauh  kemampuan  model  dalam  menerangkan  variabel-variabel  dependen  (Y).  Nilai koefisien determinasi adalah antara nol atau satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel  independen  (X)  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  dependen  (Y)  amat terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel  independen  memberikan hampir semua informasi dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
Tabel 6 . Analisis Koefisien Determinasi
Model Summary c Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1  df2 Sig. F Change 1 ,539 a ,291 ,279 ,81151 ,291  23,798  1  58 ,000 2 ,667 b ,445 ,426 ,72413 ,154  15,841  1  57 ,000 ,914
a. Predictors: (Constant), LN_CR
b. Predictors: (Constant), LN_CR, LN_TATO
c. Dependent Variable: LN_SM
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Berdasarkan tabel 6 dapat diketahui nilai R 2 ( Adjusted R Square ) adalah 0,426 atau 42,6%. Artinya Current Ratio dan Total Assets Turnover mampu mempengaruhi Struktur Modal sebesar 42,6%. Sisanya sebesar 57,4% (100%-42,6%) dipengaruhi oleh faktor variabel lain diluar  penelitian  ini  yaitu  Struktur  Aktiva,  jika  semakin  tinggi  struktur  aktiva  maka menunjukkan semakin tinggi kemampuan perusahaan mendapatkan hutang jangka panjang. Perusahaan dengan struktur aktiva tinggi cenderung memilih menggunakan dana dari pihak luar/hutang  untuk  mendanai  kebutuhan  modalnya.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  Struktur Aktiva berpengaruh positif terhadap Struktur Modal. Widianti dan Andayani (2015).
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Analisis Regresi Linier Berganda
menurut Priyatno (2013:40) analisis regresi linier berganda digunakan untuk menaksir atau meramalkan  nilai  variabel  dependen  bila  nilai  variabel  independen  dinaikkan  atau diturunkan. Analisis ini didasarkan pada hubungan satu variabel dependen dengan satu atau lebih variabel independen. Model regresi:

## Tabel 7. Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. 95,0% Confidence Interval for B Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound Tolerance  VIF 1 (Constant) ,237 ,148 1,601  ,115 -,059 ,532 LN_CR -1,307 ,268 -,539 -4,878  ,000 -1,844 -,771 1,000  1,000 2 (Constant) ,450 ,142 3,159  ,003 ,165 ,735 LN_CR -1,307 ,239 -,539 -5,464  ,000 -1,785 -,828 1,000  1,000 LN_TATO ,612 ,154 ,393 3,980  ,000 ,304 ,920 1,000  1,000 a. Dependent Variable: LN_SM
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Berdasarkan  tabel  7  dapat  diartikan  bahwa  koefisien  regresi  antara  Struktur  Modal  (Y) dipengaruhi oleh variabel Current Ratio (X 1 ) , Return On Equity (X 2 ) , Total Asset Turnover (X 3 ) , dan Firm Size (X 4 ). Sehingga di dapat persamaan regresi linier berganda yaitu :

## a. Konstanta bernilai 0,450
Artinya apabila Current Ratio (X 1 ) , Total Asset Turnover (X 3 ) bernilai 0 maka  Struktur Modal (Y) sebesar 0,450.
b. Koefisien regresi variabel Current Ratio (X 1 ): -1,307
Koefisien regresi Current Ratio (X 1 ) bernilai sebesar -1,307 yang berarti bahwa Current Ratio mengalami  kenaikan  1  satuan  dan Total  Asset  Turnover bernilai  tetap  maka Struktur  Modal  (Y)  akan  mengalami  penurunan  sebesar  1,307  satuan.  Demikian sebaliknya, jika Current Ratio penurunan 1 satuan dan Total Asset Turnover bernilai tetap, maka struktur modal akan mengalami kenaikan sebesar 1,307 satuan. Koefisien bernilai  negatif  artinya  terjadi  pengaruh  negatif  antara  variabel  independen  dengan
LN_SM = 0,450 – 1,307 LN_CR + 0,612 LN_TATO
Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 +b 3 X 3
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
variabel dependen, semakin tinggi Current Ratio maka semakin rendah Struktur Modal begitu pula sebaliknya. Semakin rendah Current Ratio maka semakin tinggi Struktur Modal.
c. Koefisien regresi variabel Total Asset Turnover (X 3 ): 0,612
Koefisien regresi Total Asset Turnover (X 3 ) bernilai sebesar 0,612 yang berarti bahwa Total Asset Turnover mengalami kenaikan 1 satuan dan Current Ratio bernilai tetap maka Struktur Modal (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 0,612 satuan. Demikian sebaliknya, jika Total Asset Turnover mengalami penurunan 1 satuan dan Current Ratio bernilai tetap, maka struktur modal akan mengalami penurunan sebesar 0,612 satuan. Koefisien  bernilai  positif  artinya  terjadi  pengaruh  positif  antara  variabel  independen terhadap  variabel  dependen.  Semakin  tinggi Total  Asset  Turnover maka  semakin meningkat Struktur Modal.

## Uji F ( Goodness of Fit Test )
Menurut  Rochaety,  Tresnati,  dan  Latief  (2009:154)  Uji  F  (tabel  ANOVA) dipergunakan untuk mengetahui apakah model regresi sudah layak atau belum, yaitu dengan cara  membandingkan  taraf  signifikan  (sig)  hitung  dengan  0,05  (5%).  Kriteria  pengujian dengan membandingkan besarnya angka tarif signifikansi sebesar 0,05 (5%) sebagai berikut:
• Jika probabilitas (sig penelitian) > 0,05 maka H 0 diterima dan H a ditolak.
• Jika probabilitas (sig penelitian) < 0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima.

## Tabel 8. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 15,672 1 15,672 23,798 ,000 b Residual 38,196 58 ,659 Total 53,868 59 2 Regression 23,979 2 11,989 22,864 ,000 c Residual 29,889 57 ,524 Total 53,868 59 a. Dependent Variable: LN_SM b. Predictors: (Constant), LN_CR
c. Predictors: (Constant), LN_CR, LN_TATO
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Berdasarkan  output  pada  tabel  9  diperoleh  angka  signifikansi  (sig)  sebesar  0,000  <  0,05 maka H 0 ditolak dan Ha diterima. Hal ini berarti model regresi telah layak untuk digunakan dalam penelitian ini.

## Uji t
Menurut  Priyatno  (2013:84)  menjelaskan  Uji  t  untuk  mengetahui  pengaruh  vriabel independen secara individual terhadap variabel dependen, apakah pengaruhnya signifikan atau  tidak.  Menentukan  tingkat  signifikan  yaitu  sebesar  (0,05)  atau  5%  dapat  dilakukan berdasarkan nilai probabilitas dengan cara pengambilan keputusan, yaitu sebagai berikut :
• Jika nilai Sig. < 0,05 maka H 0 ditolak dan Ha diterima (signifikan).
• Jika nilai Sig. > 0,05 maka H 0 diterima dan Ha ditolak (tidak signifikan).

## Tabel 9. Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. 95,0% Confidence Interval for B Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound Tolerance  VIF 1 (Constant) ,237 ,148 1,601  ,115 -,059 ,532 LN_CR -1,307 ,268 -,539 -4,878  ,000 -1,844 -,771 1,000  1,000 2 (Constant) ,450 ,142 3,159  ,003 ,165 ,735 LN_CR -1,307 ,239 -,539 -5,464  ,000 -1,785 -,828 1,000  1,000 LN_TATO ,612 ,154 ,393 3,980  ,000 ,304 ,920 1,000  1,000 a. Dependent Variable: LN_SM
Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Dari tabel 9 dapat diartikan sebagai berikut :
1. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  variabel Current  Ratio sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05), maka artinya H 0 ditolak H 1 diterima. Arah koefisien  yang  negatif  mencerminkan  bahwa  variabel Current  Ratio berpengaruh negatif.
2. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  variabel Total  Asset  Turnover sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05), maka artinya H 0 ditolak H 3 diterima.
Arah  koefisien  yang  positif  mencerminkan  bahwa  variabel Total  Asset  Turnover berpengaruh positif.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Tabel 10. Exclude variabel
Excluded Variables a Model Beta In  T Sig.  Partial Correlation Collinearity Statistics Tolerance  VIF  Minimum Tolerance 1 LN_ROE ,169 b 1,541  ,129 ,200 ,988  1,013 ,988 LN_TATO ,393 b 3,980  ,000 ,466 1,000  1,000 1,000 LN_UP ,251 b 2,352  ,022 ,297 ,995  1,005 ,995 2 LN_ROE ,070 c ,673  ,504 ,090 ,918  1,089 ,918 LN_UP ,149 c 1,456  ,151 ,191 ,910  1,099 ,910 a. Dependent Variable: LN_SM b. Predictors in the Model: (Constant), LN_CR c. Predictors in the Model: (Constant), LN_CR, LN_TATO

## Sumber: Output SPSS 20 metode stepwise
Berdasarkan  tabel  10  dengan  mengunkan  metode stepwise terdapat  variabel  yang dikeluarkan akibat tidak memiliki pengaruh yang signifikan maka uraiannya adalah sebagai berikut :
1. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel Return On Equity sebesar 0,504 > 0,05 maka artinya H 0 diterima dan H 2 ditolak. Sehingga dapat diartikan bahwa variabel Return On Equity tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif dan Komponen periode 2013-2017.
2. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nila signifikan variabel Firm Size (UP) sebesar 0,151 > 0,05 maka artinya H 0 diterima dan H 4 ditolak. Sehingga dapat diartikan bahwa variabel Firm Size (UP) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Otomotif dan Komponen periode 2013-2017.

## Interpretasi Penelitian
Berdasarkan dari hasil penelitian yang sudah dibahas dan diuraikan, maka di dapatkan hasil sebagai berikut :
1. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  variabel Current  Ratio sebesar 0,000 < 0,05 maka artinya H 0 ditolak dan H 1 diterima. Arah koefisien negatif terhadap Struktur Modal. Sehingga dapat dijelaskan bahwa variabel Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Hal ini disebabkan karena perusahaan yang mempunyai likuiditas yang tinggi mempunyai dana internal yang besar, sehingga perusahaan  lebih  menggunakan  dana  tersebut  dari  pada  hutang  untuk  pendanaan perusahaan tersebut (Hartati, 2013). Hal ini sejalan oleh penelitian Watung, Saerang,
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
dan  Tasik  (2016)  yang  menyatakan  bahwa current  ratio berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap struktur modal.
2. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel Return On Equity sebesar 0,504 > 0,05 maka artinya H 0 diterima dan H 2 ditolak. Sehingga dapat dijelaskan bahwa
Return On Equity tidak berpengaruh dan signifikan terhadap Struktur Modal. Return On Equity merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Perusahaan dengan tingkat Return On Equity yang tinggi pada umumnya akan menggunakan hutang dalam jumlah sedikit atau tidak sama sekali. Hasil penelitian ini didukung olrh Infatri dan Suwitho (2015) yang menyatakan bahwa Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal.
3. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  variabel Total  Asset  Turnover sebesar 0,000 < 0,05 maka artinya H 0 ditolak dan H 3 diterima. Arah koefisien positif terhadap  Struktur  Modal.  Sehingga  dapat  dijelaskan  bahwa  variabel Total  Assets Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Semakin tinggi
Total  Asset  Turnover menunjukkan  semakin  efektif  perusahaan  menggunakan keseluruhan aktiva untuk menciptakan penjualan dan mendapatkan laba. Dan sejalan oleh penelitian yang dilakukan Gunawan (2011), yang menunjukkan bahwa total asset turnover berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
4. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel Firm Size (UP) sebesar 0,151 > 0,05 maka artinya H 0 diterima dan H 4 ditolak. Arah koefisien positif terhadap Struktur  Modal.  Sehingga  dapat  diartikan  bahwa  variabel Firm  Size (UP)  tidak berpengaruh  terhadap  struktur  modal.  Menurut  (Rodoni  dan  Ali,  2014)  ukuran perusahaan adalah suatu ukuran atau besarnya sebuah perusahaan yang dapat dilihat dengan  besarnya  aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Jadi,  semakin  tinggi  atau rendahnya ukuran perusahaan berpengaruh pada tinggi atau rendahnya struktur modal.
Hasil penelitian ini sejalan oleh penelitian yang digunakan oleh Ni Putu Yuliana Ria Sawitri  dan  Vivi  lestari  (2015)  yang  menyatakan Firm  Size (UP)  tidak  berpengaruh terhadap struktur modal.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)

## Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Variabel Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal.
2. Variabel Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal.
3. Variabel Total  Asset  Turnover berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Struktur Modal.
4. Variabel Firm Size tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal.

## Saran
Berdasarkan keterbatasan penelitian di atas, maka dapat disarankan bagi peneliti selanjutnya sebagai berikut :
1. Bagi  peneliti  selanjutnya  yang  akan  melakukan  penelitian  dengan  topik    yang  sama disarankan  untuk  melakukan  penelitian  dengan  jumlah  populasi  yang  lebih  banyak selain sub sektor otomotif dan komponen seperti, sektor pertambangan batubara yang memiliki  jumlah  populasi  yang  lebih  banyak  dan  serta  diharapkan  pula  menambah periode  pengamatan  dalam  penelitian  dikarenakan  dalam  penelitian  ini  hanya melakukan  pengamatan  selama  lima  tahun  yaitu  dari  2013-2017.  Sehingga  jika ditambah  periode  pengamatannya  mungkin  akan  membuat  hasil  penelitian  semakin bagus.
2. Bagi peniliti selanjutnya melakukan penelitian dengan variabel selain dari 4 variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu current ratio, return on equity, total asset turnover dan firm size yang masih belum dapat mencakup pengaruh terhadap struktur modal. Variabel lain selain empat variabel yang dapat mempengaruhi struktur modal antara lain adalah return on asset yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Watung,  Saerang,  dan  Tasik  (2016),  dan struktur aktiva yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal menurut penelitian yang dilakukan oleh Angrita dan Eilien (2017).

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad, Rodoni dan Henri Ali, 2014. Manajemen Keuangan Modern. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Fahmi, Irham. 2017. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: CV Alfabeta.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 . Edisi 8. Cetakan ke-8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
A nalisis pengaruh Current Ratio , Return on Equity, Total Asset Turn Over dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Said, M. jusmansyah)
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2013. Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan .  Cetakan  ke-11. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Mia, Lasmi. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Penerbit PUSTAKA SETIA.
Munawir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Rochaety, Ety., Ratih Tresnati., dan H Abdul Majid Latief., 2009. Metodologi Penelitian Bisnis Dengan Aplikasi SPSS . Edisi Revisi. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Sartono, Agus. 2015. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta.
Santoso,  Singgih.  2012. Panduan  Lengkap  SPSS  Versi  20. Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo.
Siregar, Sofyan. 2014. Statistika Deskriftif untuk Penelitian. Jakarta: RajaGrafindo Persada. Sugiono. 2015. Metode Penelitian Kuantatif, Kualitatif, dan R & D. Bandung: CV Alfabet. Supriyadi, Edy. 2014. SPSS + Amos Statistical Data Analyze. Jakarta: In Media
Priyatno, Duwi. 2013. Analisis Korelasi, Regresi, dan Multivariate dengan SPSS . Yogyakarta: Gava Media.
Gunawan, Ade. Pengaruh Profitabilitas dan Perputaran Aktiva Terhadap Struktur Modal. Vol 11 No 01 April 2011.
Infatri,  Riski  dian  Suwitho.  2015. Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas  Terhadap  Struktur Modal Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar di BEI. Vol 4 No 7 Jul 2015.
Ismaida  Putri,  Saputra  Mulia.  2016. Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan,  Profitabilitas, Ukuran  Perusahaan  dan  Aktivitas  Perusahaan  Terhadap  Struktur  Modal  Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Vol 1 No 1, 2016 Hal 221-229.
Puspawardhani,  Nadia.  2016. Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan,  Profitabilitas,  Sruktur Aktiva  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan Pariwisata dan Perhotelan di BEI. Fakultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud). Yuliana Ria Sawitri, Lestari Putu Vivi. 2015. Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. Vol 4 No 5 2015.
Zuhro, Fatimatuz Suwitho. 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Asset, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Vol 5 No 5, Mei 2016.
Sumber Internet : www.idx.co.id www.sahamok.co.id