## NILAI PERUSAHAAN DIPENGARUHI OLEH TAX AVOIDANCE DAN PROFITABILITAS
Annesa Adriyani 1 , Hijratul Aswad 2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Persada Bunda 1 , Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau 2 Email: annesa.adriyani@gmail.com 1 , hijratulaswad@uin-suska.ac.id 2

## ABSTRACT
This  research  aims  to  examine  the  effect  of  tax  avoidance  and profitability on company value (in property and real estate sub-sector companies listed on the  Indonesia Stock Exchange for the 2020-2022 period). The research method used is a quantitative research  method. The sample in this research was 21 property and real estate sub-sector companies  that  went  public.  The  data  collection  method  used  in  this research is the documentation method from secondary data. The data analysis  method  used  in  this  research  is  multiple  linear  regression analysis  with  the  help  of  the  SPSS  (Statistical  Product  and  Service Solution)  program.  Based  on  the  research  results,  it  shows  that  tax avoidance and profitability influence company value.
Keywords : tax avoidance, profitability, firm value.

## Pendahuluan
Nilai  perusahaan  adalah  konsep  kunci dalam  dunia  keuangan  dan  bisnis.  Hal ini  mengacu  pada  sejumlah  faktor  dan evaluasi  yang  mencerminkan  estimasi tentang seberapa berharga atau bernilai sebuah  perusahaan  pada  suatu  titik waktu  tertentu.  Dalam  kegiatan  bisnis yang  dijalankan  oleh  suatu  perusahaan tentu  memiliki  tujuan  meningkatkan nilai  perusahaan  dari  satu  periode  ke periode selanjutnya
merupakan pengukur dari tercapainya tujuan
memaksimumkan nilai perusahaan
(Brigham dan Houston, 2018). Meningkatkan  nilai  perusahaan  secara signifikan  merupakan  tujuan  jangka panjang  bagi  perusahaan  tercatat. Investor  dapat  menggunakan  harga saham untuk memperkirakan keberhasilan  suatu  perusahaan  (nilai perusahaan)  dan  dengan  demikian menentukan  nilai  pasar  suatu  saham. (Setiyaningsi, 2018). Ketika nilai suatu perusahaan  tinggi  maka  pemegang saham akan mempertahankan investasinya  dan  calon  investor  akan tertarik  untuk  menanamkan  modalnya

## JRAK

## Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
p–ISSN: 2407-828X e-ISSN: 2407-8298 Vol.10, No.1, Januari  2024 https://jurnal.plb.ac.id/index.php/JRAK/index
pada  perusahaan  tersebut  (Ilmiani  dan Sutrisno, 2014).
Nilai  perusahaan  yang  menjadi  tujuan perusahaan  dapat  ditingkatkan  dengan memperkenalkan
fungsi-fungsi
manajemen  yang  unggul.  Keputusan keuangan  yang  dibuat  oleh  manajemen mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena juga mempengaruhi
keputusan keuangan  lainnya.  Fungsi  manajemen berkaitan  dengan  kegiatan  perpajakan
dan memaksimalkan keuntungan perusahaan.
Dalam  penelitian  ini,  nilai  perusahaan diukur dengan menggunakan Tobin’s Q. rasio ini dipilih karena mampu memberikan informasi yang paling baik (Haqi  Fadillah,  2018).  Semakin  besar nilai  Tobin’s  Q,  maka  semakin  bagus prospek pertumbuhan perusahaan tersebut.  seperti  yang  terlihat  pada persamaan 1.
𝑄 = EMV + D EBV + D (1)
Sumber: Kusumayanti dan Suardana (2017)
Keterangan:
Q : Nilai perusahaan
EMV  :  Nilai  pasar  ekuitas  ( closing price x saham beredar)
D
: Nilai buku dari total utang
EBV  : Nilai buku dari total ekuitas
Penghindaran  pajak  merupakan  upaya wajib  pajak  untuk  mengurangi  jumlah pajak  yang  terutang.  Meskipun  hal  ini bukan merupakan tindakan ilegal (menurut  teks  undang-undang),  namun hal  ini  justru  menggagalkan  tujuan diberlakukannya  peraturan  perundang- undangan  perpajakan  (OECD,  1987).
Menurut
Simarmata
(2014),
penghindaran  pajak  adalah  segala bentuk  kegiatan  yang  mempengaruhi kewajiban  perpajakan,  dan  mengacu pada  kegiatan  kena  pajak  dan  kegiatan pengurangan  pajak  tertentu.  Alasan perusahaan  melakukan  penghindaran pajak  adalah  untuk  mengurangi  beban pajak yang harus mereka bayar nantinya.  Jika  suatu  perusahaan  dapat meminimalkan  beban  pajaknya  maka akan  mengurangi  beban  perusahaan. Pengeluaran  mengurangi  keuntungan perusahaan. Semakin rendah biaya yang dikeluarkan  suatu  perusahaan,  maka semakin tinggi laba setelah pajak (EAT) yang dihasilkannya. Investor akan lebih tertarik  pada  saham  perusahaan  yang menghasilkan keuntungan tinggi. Masyarakat  mempunyai  jumlah  saham beredar yang terbatas, sehingga semakin besar  minat  investor  terhadap  suatu saham maka harga saham tersebut akan naik.  Pemegang  saham  juga  ingin perusahaan memaksimalkan nilai pemegang saham. Hal ini menunjukkan bahwa  penghindaran  pajak  berdampak negatif terhadap nilai perusahaan.
Mihir A. Desei dan Dharmika Dharmapala  (2019)  menguji  teori alternatif penghindaran pajak perusahaan dengan menggunakan perbedaan  yang  tidak  dapat  dijelaskan antara  pendapatan  yang  dilaporkan  ke pasar modal dan otoritas pajak. Estimasi OLS  menunjukkan  bahwa  pengaruh penghindaran  pajak  terhadap  nilai perusahaan  merupakan  fungsi  tata kelola perusahaan, seperti yang diperkirakan  oleh  perspektif  agensi terhadap penghindaran pajak perusahaan. Estimasi variabel
instrumental  berdasarkan  perubahan eksogen  dalam  peraturan  perpajakan menghasilkan dampak keseluruhan yang lebih besar dan memperkuat hasil dasar, seperti  halnya  beberapa  pemeriksaan ketahanan. Hasilnya menunjukkan bahwa pandangan sederhana penghindaran pajak perusahaan sebagai transfer sumber daya dari negara kepada pemegang saham tidak lengkap mengingat  masalah  keagenan  yang menjadi  ciri  hubungan  pemegang saham-manajer.
Sally M. Yorke, Mohammed Amidu and
Cletus Agyemin-Boateng
(2016) menganalisis implikasi manajemen laba dan  penghindaran  pajak  perusahaan terhadap  nilai  perusahaan.  Dengan menggunakan  sampel  perusahaan  non- keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Ghana  selama  periode  sepuluh  tahun (2003-2012),  penelitian  ini  berfokus pada dua isu terkait: pertama,
menganalisis hubungan antara manajemen laba (EM) dan penghindaran pajak perusahaan. (CTA). Kedua, menguji secara empiris pengaruh  interaksi  kedua  variabel terhadap  nilai  perusahaan.  Hasilnya menunjukkan  meluasnya  aktivitas  EM di  antara  perusahaan-perusahaan  yang dijadikan  sampel.  Hal  ini  lebih  lanjut mengungkapkan bahwa manajer menggunakan teknik penghindaran untuk mengelola laba. Analisis sensitivitas  kami  menunjukkan  bahwa, meskipun penghindaran pajak perusahaan mempunyai pengaruh positif terhadap nilai perusahaan, pengaruhnya tidak  signifikan  untuk  mengimbangi dampak negatif manajemen laba terhadap  nilai  perusahaan,  sehingga
menghasilkan  dampak  negatif  secara keseluruhan terhadap nilai perusahaan.
Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan Xudong  Chen,  Na  Hu,  Xue  Wang, Xiaofei  Tang  (2014)  yang  menguji apakah  perilaku  penghindaran  pajak perusahaan meningkatkan nilai perusahaan dalam konteks Cina. Sejumlah  besar  penelitian  melakukan desain terhadap konsumsi bahwa penghindaran  pajak  mewakili  transfer kekayaan dari pemerintah ke perusahaan dan  oleh  karena  itu  meningkatkan  nilai perusahaan.  Studi  ini  berpendapat bahwa,  berbeda  dengan  negara-negara maju,  penghindaran  pajak  tidak  selalu memberikan nilai tambah bagi perusahaan-perusahaan  Tiongkok  yang tidak transparan
dibandingkan perusahaan-perusahaan yang transparan karena  biaya  keagenan  yang  lebih tinggi.
Dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk mengukur  penghindaran  pajak  (tax penghindaran)  dengan  menggunakan rumus  kas  ETR  (tarif  pajak  efektif), yaitu kas yang dikeluarkan untuk beban pajak  dibagi  laba  sebelum  pajak (Budiman  dan  Setiyono,  2012).  Rumus menghitung  ETR  tunai  seperti  yang terlihat pada persamaan 2.
𝐶𝑎𝑠ℎ ETR = Pembayaran Pajak Laba sebelum pajak (2)
Sumber: Torihoran (2016).
Selain Tax  avaidance, nilai  perusahaan juga  akan  dipengaruhi  oleh  tingkat keuntungan  atau  profitabilitas. Nilai perusahaan  yang  tinggi  tercermin  dari keuntungan  dan  profitabilitas  yang
dicapai  suatu  perusahaan.  Profitabilitas adalah  kemampuan  suatu  perusahaan untuk  menghasilkan  keuntungan  dari operasinya.  Efisiensi  dan  efektivitas penggunaan dana berpengaruh langsung terhadap  besarnya  keuntungan  yang diperoleh dari investasi. Kasmir (2014) menyatakan bahwa salah satu indikator yang mempengaruhi nilai suatu perusahaan adalah sejauh mana perusahaan tersebut dapat menghasilkan return  yang  sesuai  dengan  tujuan
investasi investor, yaitu apakah perusahaan  tersebut  selaras  dengan keuntungannya. Dijelaskan bahwa. Nilai perusahaan juga dapat dipengaruhi oleh tingkat profitabilitas, kebijakan perusahaan, dan modal yang dihasilkan suatu  perusahaan.  Profitabilitas  yang tinggi meningkatkan prospek perusahaan dan meningkatkan permintaan atas sahamnya. Menurut William Sucuahi dan Jay Mark Cambarihan (2016), dalam penelitiannya mengemukan bahwa tujuan  utama  setiap  perusahaan  adalah memaksimalkan aset atau nilai
perusahaan. Memaksimalkan nilai perusahaan  sangat  penting  untuk  suatu perusahaan karena berarti meningkatkan kekayaan  pemegang  sahamnya  pula.
Penelitian ini dilakukan di 86
perusahaan  yang  terdiversifikasi  di Filipina  dengan  mengumpulkan  dan menganalisis laporan keuangan tahunan tahun  2014  di  Bursa  Efek  Filipina (PSE). Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa profitabilitas yang menunjukkan  dampak  positif  yang signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  Jihadi  M.  dkk  (2021), menunjukkan  bahwa  rasio  likuiditas, aktivitas,  leverage,  dan  profitabilitas berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Semakin tinggi keuntungan atau profitabilitas dari suatu perusahaan akan  berdampak  juga  kepada  nilai perusahaan.  Hal  ini  terjadi  karena investor cenderung akan melihat seberapa  besar  prospek  perusahaan dalam  memberikan  keuntungan  kepada mereka (investor).
Penelitian ini menggunakan perusahaan properti dan real estate sebagai sampel penelitiannya,  karena  dapat  dipastikan pandemi virus corona akan memberikan dampak tertentu terhadap minat masyarakat (konsumen) terhadap
pembelian  real  estate  dan  real  estate. Perusahaan real estat dan real estat yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia mencatat  pertumbuhan  dari  tahun  ke tahun.  Hal  ini  menciptakan  persaingan yang  ketat  antar  perusahaan  untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui tax avoidance dan profitabilitas.

## Metode Penelitian
Karena  metode  penelitian  ini  bersifat kuantitatif, maka  jenis penelitian  yang digunakan  adalah  studi  perbandingan sebab-akibat.  Populasi  penelitian  ini adalah  perusahaan  manufaktur  sub sektor  real  estate  dan  real  estate  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2020 hingga 2022. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling,  yaitu  teknik  pengambilan sampel non-random yang
menghasilkan  sampel  sebanyak  21 perusahaan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  data  sekunder  yang  berasal dari  laporan  keuangan  Bursa  Efek Indonesia  yang  dapat  diunduh  dari website IDX (www.idx.co.id). Metode pengumpulan  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  metode dokumentasi dari data sekunder. Metode  analisis  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  analisis regresi berganda dengan menggunakan program SPSS ( Statistical Product and Service Solution ). Dengan menggunakan analisis  linier berganda,
hubungan  antara tax  avoidance dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan diuji. Tujuannya adalah mengorganisasikan data menjadi informasi yang nantinya dapat digunakan untuk menarik kesimpulan.

## Hasil dan Pembahasan
Hasil  uji  koefisiensi  determinasi  dapat dilihat pada Tabel 1.

## Tabel 1. Uji Koefisiensi Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-
Watson 1 .813 a .661 .650 .349244 1.481 Sumber: Data olahan SPSS, 2023
Dari  hasil  uji  koefisien  determinasi pada  Tabel  1  terlihat  nilai  R-square sebesar  0,661.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  sebesar  66,1%  variabel  nilai perusahaan  dijelaskan  oleh  variabel penghindaran  pajak  dan  profitabilitas, dan  sisanya  sebesar  33,9%  dijelaskan
oleh  variabel  lain  di  luar  variabel survei.
Hasil  analisis  regresi  linier  berganda dapat dilihat pada Tabel 2.
Tabel 2. Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized
Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .789  .065 12.064  .000 Tax Avoidance - 6.306 .789 -1.326 -7.996  .000 Profitabilitas  3.237  .310 1.730 10.431  .000 Sumber: Data olahan SPSS, 2023
Berdasarkan  Tabel  2  di  atas,  hipotesis pertama  penelitian  ini  adalah tax avoidance berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.  Berdasarkan  hasil  uji hipotesis  pada  Tabel  2  terlihat  nilai koefisien  sebesar  -1,326  dan  nilai signifikansi sebesar 0,0000 < 0.05. Nilai t-hitung  sebesar  7.996,  sedangkan  t- tabel  sebesar  1,6706.  Jika  t-hitung  >  t- tabel  maka  nilai  signifikannya  lebih kecil  dari  5%,  sehingga  hasilnya manyatakan tax avoidance berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Sementara untuk hipotesis kedua dalam penelitian  ini  terlihat  nilai  koefisien sebesar  1.730  dan  nilai  signifikansi sebesar  0,0000  <  0,00,  dengan  nilai  t- hitung  sebesar  10,431  >  dari  t-tabel sebesar 2,0002, maka hasilnya menunjukkan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Tax  Avoidance  Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  uji  statistik  menunjukkan  bahwa tax  avoidance berpengaruh  negatif terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan properti dan real estate yang terdaftar  di  BEI  tahun  2020-2022.  Hal ini menunjukkan bahwa aktivitas terkait penghindaran  pajak  yang  dilakukan perusahaan  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan.
Karena
perusahaan menghindari pajak, mereka mempunyai laba setelah pajak yang lebih tinggi dan dapat  menarik  lebih  banyak  perhatian investor. Jika minat investor meningkat, maka  harga  saham  akan  naik  sehingga mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hasil pengujian menunjukkan bahwa perusahaan properti dan real estate yang terdaftar  di  BEI  melakukan  tindakan penghindaran pajak untuk meningkatkan  nilai  perusahaannya  dan membuatnya lebih menarik bagi investor.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian Azhar (2017), Sugiyanto (2018), serta Herdiyanto dan Ardiyanto (2015), Haqi Fadillah (2018), yang menunjukkan bahwa penghindaran pajak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap Nilai Perusahaan
Dari  hasil  penelitian  dapat  disimpulkan bahwa variabel profitabilitas
berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa variabel profitabilitas
mempunyai
hubungan (searah) terhadap nilai
perusahaan.  Hal  ini  menerima  hipotesis ketiga yang menyatakan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Profitabilitas
suatu perusahaan merupakan kondisi dasar perusahaan dan diperoleh  dari  perhitungan  indikator
keuangan.  Oleh  karena  itu,  semakin banyak keuntungan yang diperoleh suatu perusahaan,  semakin  tinggi  nilainya. Temuan  ini  menunjukkan  bahwa  salah satu indikator yang mempengaruhi nilai perusahaan  adalah  sejauh  mana  suatu perusahaan  dapat  menghasilkan  laba yang  sesuai  dengan  tujuan  investasi investor,  yaitu  apakah  pencapaian  laba tersebut selaras (2014). Nilai perusahaan juga  dapat  dipengaruhi  oleh  tingkat profitabilitas  yang  dihasilkan  suatu perusahaan.  Profitabilitas  yang  tinggi meningkatkan  prospek  perusahaan  dan meningkatkan permintaan atas sahamnya. Peningkatan permintaan saham  menyebabkan  peningkatan  nilai perusahaan. Nilai suatu perusahaan juga dapat dipengaruhi oleh tingkat profitabilitas yang dihasilkannya. Profitabilitas  yang  tinggi  meningkatkan prospek  perusahaan  dan  meningkatkan permintaan atas sahamnya. Meningkatnya permintaan ekuitas menyebabkan peningkatan nilai perusahaan  (Nurhayati,  2017).  Menurut Nasution,  ROA  (Sudarsono,  2015) menunjukkan kemampuan suatu perusahaan  dalam  memanfaatkan  total asetnya untuk menghasilkan keuntungan.  Keuntungan  yang  lebih tinggi meningkatkan kepercayaan investor,  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian
Gulo (2019), Purwitasari (2016),
Ilhamsyah  (2017),  Ade  (2015),  Iasha (2021), Damayanti (2019), dan Noviana
(2016) yang menunjukkan bahwa profitabilitas  menyatakan  hal  tersebut. penting.  Dampak  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Nilai  suatu  perusahaan
dipengaruhi  oleh  tingkat  profitabilitas yang  dicapainya.  Profitabilitas  yang tinggi  menghasilkan  nilai  perusahaan yang unggul.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  telah dilakukan  dapat  dambil  kesimpulan sebagai  berikut:  (1) tax  avoidance berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Karena  perusahaan  menghindari  pajak, mereka  mempunyai  laba  setelah  pajak yang lebih tinggi, maka saham perusahaan  akan  lebih  diminati  oleh investor dan mengakibatkan harga saham
akan  meningkat, (2) Profitabilitas berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.
Profitabilitas  yang  tinggi  meningkatkan prospek  perusahaan  dan  meningkatkan permintaan atas sahamnya. Meningkatnya permintaan saham menyebabkan peningkatan nilai
perusahaan

## Daftar Pustaka

## Pustaka yang berupa judul buku
Brigham  dan  Houtson.  (2018).  Dasar- dasar Manajemen Keuangan, Edisi 14.  Jakarta:  Penerbit  Salemba
Empat.
Kasmir,  (2014).  Analisis  Laporan Keuangan,  cetakan  ke-7.  Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada

## Pustaka yang berupa jurnal ilmiah
Dharmapala,  D  dan  Desai,  M.  A.
(2019).  Corporate  Tax  Avoidance and  Firm  Value.  The  Review  of Economics  and  Statistics  Vol.9, No. 3, halaman 537–546
Ilhamsyah, Lukman. (2017). Pengaruh Kebijakan  Deviden,  Keputusan Investasi, Dan Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan,  Vol  6 No  2,  Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen/ Artikel. Kusumayani, H.A dan Suardana, K.A. (2017).  Kepemilikan  Manajerial dan Kepemilikan Institusional sebagai Pemoderasi Pengaruh Perencanaan  Pajak  pada  Nilai Perusahaan  Vol.  18  No.  1,  Jurnal Akuntansi  Universitas  Udayana,
halaman 646-673.
Nurhayati, S. (2017). Analisis Pengaruh Intellektual Capital Terhadap Kinerja Pasar dan Kinerja Keuangan  Pada Perusahaan  LQ45 Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  Periode  Tahun  2010- 2013,  Vol  9  No.  1,  Jurnal  Aset
(Akuntansi Riset). OECD. 1987. International Tax Avoidance  and  Evasion,  Four Related  Studies,  Double  Taxation
Conventions  and  The  Use  of Conduit  Companies,  Issues  in International Taxation, 1 (4).
Purwitasari,  Devi  Aditya.  (2016). Pengaruh  Profitabilitas,  Keputusan Investasi,  Keputusan  Pendanaan, dan  Kebijakan  Deviden  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia  (BEI),  Vol.1 No.  2,  Jurnal Manajemen,  Fakultas
Ekonomi. Setiyaningsih. (2018). Peran Kepemilikan Institusional dan Transparansi  Perusahaan  Sebagai
Pemoderasi Pada Hubungan Penghindaran  Pajak  Dengan  Nilai Perusahaan, Vol. 2 No. 1, Accounting Global Journal. Simarmata,  A.P.P.  dan  Cahyonowati,
N. (2014). Pengaruh Tax Avoidance Jangka Panjang Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan  Institusional  Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode  2011-  2012,  Vol.  3  No.  3, Diponegoro Journal of Accounting. Sudarsono, Alfian, M. (2015). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan  Deviden,  Keputusan Investasi, dan Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan, Vol. 2 No. 4. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Sugiyanto.  (2016).  Pengaruh  Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Pemoderasi Kepemilikan  Institusional  (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di BEI).  Jurnal  Prodi  S1  Akuntansi Universitas Pamulang. Sutrisno,  CR  dan  Ilmiani,  A.  (2014). Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahan Dengan Transparansi  Perusahaan  Sebagai Variabel  Moderating,  Vol.  14  No.
1. Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Tarihoran, A. (2016). Pengaruh Penghindaran  Pajak  dan  Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Transparansi  Perusahaan  sebagai Variabel Moderasi, Vol. 6, No. 02. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. Xudong  Chen,  Na  Hu,  Xue  Wang, Xiaofei Tang (2014). Tax Avoidance and Firm Value: Evidence  from  China,  Vol  5  Issue 1. Nankai Business Review International. Pustaka yang berupa disertasi/thesis/skripsi: Azhar,  R.  (2017).  Pengaruh  Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan  dan  Agency  Cost Dengan  Kepemilikan  Institusional Sebagai Variabel Moderating (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI
Periode  2011-  2015).  Skripsi. Fakultas  Ekonomi,  Universitas Islam  Negeri  Syarif  Hidayatullah Jakarta.
Budiman,  J  dan  Setiyono.  (2012).
Pengaruh Karakter Eksekutif terhadap  Penghindaran  Pajak  (Tax Avoidance). Disertasi S3. Universitas Gadjah Mada. Damayanti,  Dini  Ristanti.  (2019). Pengaruh  Keputusan  Investasi, Keputusan  Pendanaan, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Doctoral dissertation, Skripsi, Universitas Muhammadiyah Magelang. Noviana,  Riska.  (2016).  Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Deviden,  Kebijakan  Hutang  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar  di  BEI  Tahun  2010- 2013),  Program  Studi  Akuntansi
Fakultas  Ekonomi  Dan  Bisnis
Universitas
Muhammadiyah
Surakarta.
Saputro,  Prasetyo  T  A.  (2021).
Pengaruh  Keputusan  Investasi, Kebijakan  Hutang,  Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai
Perusahaan. Undergraduate  Thesis,
STIESIA Surabaya.

## Copyright holder:
Annesa Adriyani, Hijratul Aswad (2024)

## First publication right:
JRAK: Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis (e-journal)
This article is licensed under: