Journal Riset Mahasiswa xxxxxxx (JRMx) ISSN: 2337-56xx.Volume: xx, Nomor: xx

## PENGGUNAAN INFORMASI KEUANGAN UNTUK MEMPREDIKSI KEUNTUNGAN INVESTASI BAGI INVESTOR DI PASAR MODAL
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Periode 2011-2012)

## Freni Fatmasari
(Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomika Dan bisnis Universitas Kanjuruhan,
Malang)
e-mail: frenifatmasari222@gmail.com

## Sulistyo

## Rita Indah Mustikowati
(Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Kanjuruhan,
Malang)

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah menguji apakah pertumbuhan  laba, perputaran kas, perputaran persediaan  dan  perputaran  piutang,  merupakan  prediktor  keuntungan  investasi  (laba  per lembar saham) di masa mendatang. Variabel penelitian terdiri dari Pertumbuhan Laba (X1), Perputaran  Kas  (X2) dan Perputaran Persediaan (X3),  Perputaran Piutang (X 4 ) dan Laba Per  Lembar  Saham  (Y).  Populasi  penelitian  ini  adalah  data  laporan  keuangan  perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi sub sektor makanan dan minuman dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011 – 2014 dengan penentuan sampel menggunakan purposive  sampling  sedangkan  teknik  analisis  yang    digunakan  adalah  regresi  linier berganda.
Hasil dari penelitian ini bahwa pertumbuhan laba berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap  laba  per  lembar  saham  (EPS),  sedangkan  perputaran  kas,  perputaran  persediaan dan perputaran piutang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba per lembar saham. Berdasarkan hasil  pengujian di  hasilkan bahwa variabel  bebas yang dominan berpengaruh terhadap laba per lembar saham adalah perputaran kas.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Kata Kunci : Laba Per Lembar Saham (EPS), Pertumbuhan Laba, Perputaran

## Kas, Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang

## PENDAHULUAN
Penggunaan  informasi  keuangan  melalui  laporan  keuangan  sebagai  hasil  dari  sebuah  proses akuntansi  dalam  perusahaan  merupakan  suatu  informasi  yang  penting  dalam  menganalisis keuntungan investasi dalam jangka panjang. Melalui analisis ini investor akan dapat menilai kemampuan profitabilitas perusahaan, kualitas kinerja manajemen, serta prospek perusahaan dimasa depan. Menganalisis laporan keuangan berarti menggali lebih banyak informasi yang dikandung suatu laporan keuangan.
Mengingat  keadaan  perekonomian  yang  tidak  menentu,  menjadikan  informasi keuangan  penting  bagi  para  pengambil  keputusan.  Penggunaan  informasi  keuangan  yang akurat oleh pihak luar (investor, kreditor dan calon kreditor) memiliki peran yang besar yaitu sebagai  dasar  pertimbangan  apakah  investasi  yang  akan  dilakukan  nantinya  akan mendapatkan suatu keuntungan selain mengamati pergerakan saham.
Menurut Parawiyati, dkk, (2000), Informasi keuangan merupakan bagian dari laporan keuangan  yang  merupakan  hasil  akhir  dari  proses  akuntansi  yang  meliputi  Neraca,  Laporan Laba  -  Rugi,  Laporan  Perubahan  Modal,  Laporan  Arus  Kas,  dan  Catatan  Atas  Laporan Keuangan.  Terdapat  beberapa  variabel  dari  informasi  keuangan  yang  memiliki  hubungan dengan  prediksi  laba,  variabel  keuangan  yang  dimaksud  antara  lain  ialah  laba  per  lembar saham,  piutang,  persediaan,  biaya  administrasi  dan  penjualan,  rasio  –  rasio  keuangan  serta arus kas. Salah satu informasi keuangan yang bisa menjadi pertimbangan atau referensi para investor untuk berinvestasi adalah Laporan Laba – Rugi.
Laporan  Laba  -  Rugi  memiliki  potensi  informasi  yang  penting  bagi  pihak  Eksternal maupun pihak Internal perusahaan, karena di dalam Laba – Rugi terdapat informasi mengenai laba  perusahaan  dari  tahun  ke  tahun  yang  kemudian  bisa  digunakan  sebagai  indikator perkembangan  perusahaan  tersebut  positif  atau  negatif.  Selain  terdapat  informasi  mengenai laba  atau  rugi  perusahan  dari  tahun  ke  tahun,  di  dalam  Laporan  Laba  -  Rugi  terdapat  pula informasi  laba  per  lembar  saham  ( earning  per  share ),  yang  nantinya  juga  bisa  menjadi indikator untuk pengambilan keputusan investasi bagi investor.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Menurut Smith and Skousen dalam Punky (2010: 443), laba per lembar saham pada umumnya menunjukkan pada jumlah yang diperolah selama suatu periode tertentu atas setiap  lembar  saham  biasa  yang  beredar.  Jumlah  ini  merupakan  suatu  pengukuran  yang bermanfaat  untuk  pembanding  laba  dari  beberapa  satuan  usaha  yang  berbeda  –  beda  dari waktu ke waktu, seperti halnya suatu perusahaan sukses yang tumbuh dan berkembang, laba bersih pada dasarnya akan meningkat.
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  informasi keuangan terhadap keuntungan investasi yang berupa laba per lembar saham (EPS).

## TINJAUAN PUSTAKA

## 1. Tinjauan Teoritis

## Informasi Laporan Keuangan
Informasi  akuntansi  adalah  informasi  yang  dihasilkan  oleh  akuntansi.  Akuntansi adalah  sebuah  sistem  yang  mengukur  aktifitas  perusahaan,  memproses  informasi  ke  dalam laporan, dan mengkomunikasikan hasilnya kepada pihak-pihak  yang berkepentingan. Media yang  digunakan  untuk  menyajikan  dan  mengkomunikasikan  informasi  akuntansi  adalah laporan keuangan.
Laporan  keuangan  adalah  media  utama  untuk  mengkomunikasikan  informasi keuangan  yang  dihasilkan  oleh  proses  akuntansi,  kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan untuk  melakukan  pengambilan  keputusan  ekonomi.  Laporan  keuangan  terdiri  atas  laporan posisi keuangan atau neraca, laporan laba-rugi, laporan arus kas, dan laporan ekuitas pemilik beserta  catatan  atas  laporan  keuangan  atau  pengungkapan  yang  merupakan  bagian  integral dari setiap laporan keuangan (Kieso, 2010).

## Pengertian Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  menurut  Standar  Akuntansi  Keuangan (SAK)  adalah  bagian  dari proses pelaporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan  posisi  keuangan  yang  dapat  disajikan  dalam  berbagai  cara  seperti,  misalnya  : sebagai  laporan  arus  kas,  atau  laporan  arus  dana,  catatan  dan  laporan  lain  serta  materi penjelasan  yang  merupakan  bagian  integral  ari  laporan  keuangan.  Di  samping  itu  juga termasuk  skedul  dan  informasi  tambahan  yang  berkaitan  dengan  laporan  tersebut,  misal  :
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
informasi keuangan segmen industri  dan geografis serta pengungkapan  pengaruh perubahan harga (Ikatan Akuntansi Indonesia, 2009).
Laporan  keuangan  adalah  hasil  dari  proses  akuntansi  dan  merupakan  informasi histories.  Akuntansi  adalah  proses  pengidentifikasian,  mengukur  dan  melaporkan  informasi ekonomi  untuk  membuat  pertimbangan  dan  mengambil  keputusan  yang  tepat  bagi  pemakai informsi tersebut (M. Sadeli, 2002:2).
Berdasarkan  pengertian-pengertian  di  atas,  dapat  dikatakan  bahwa  laporan  keuangan mencerminkan semua transaksi usaha sepanjang waktu yang menghasilkan baik peningkatan maupun  penurunan  bersih  nilai  ekonomi  bagi  pemilik  modal.  Oleh  karena  itu  laporan keuangan merupakan media yang paling penting untuk menilai prestasi dan kondisi ekonomis suatu perusahaan.

## Investasi
Investasi  adalah  komitmen  atas  sejumlah  dana  atau  sumber  daya  lainnya  yang dilakukan  pada  saat  ini,  dengan  tujuan  memperoleh  sejumlah  keuntungan  dimasa  datang. Investasi  bisa  berkaitan  dengan  berbagai  aktivitas.  Menginvestasikan  sejumlah  dana  pada asset  riil  (tanah,  emas,  mesin  atau  bangunan),  maupun  asset  finansial  (deposito,  saham ataupun obligasi) merupakan aktivitas investasi yang umum dilakukan (Tandelilin,2001:3).
Tandelilin,  (2001)  mengemukakan  salah  satu  alasan  mengapa  seseorang  melakukan investasi  yakni  untuk  mendapatkan  kehidupan  yang  lebih  layak  dimasa  datang.  “seseorang yang  bijaksana  akan  berpikir  bagaimana  meningkatkan  taraf  hidupnya  dari  waktu  ke  waktu atau  setidaknya  berusaha  bagaimana  mempertahankan  tingkat  pendapatannya  yang  ada sekarang agar tidak berkurang dimasa akan datang.” Dengan demikian return dapat menjadi alasan investasi.

## Analisis Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  merupakan  alat  analisis  keuangan  yang  paling  sering  digunakan. Rasio  keuangan  menghubungkan  berbagai  perkiraan  yang  terdapat  pada  laporan  keuangan sehingga  kondisi  keuangan  dan  hasil  operasi  suatu  perusahaan  dapat  diinterpretasikan. Menurut  Simamora  (2000  :  822)  “rasio  merupakan  pedoman  yang  berfaedah  dalam mengevaluasi posisi dan operasi keuangan perusahaan dan mengadakan perbandingan dengan hasil-hasil dari tahun-tahun sebelumnya atau perusahaaan-perusahaan lain”.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Untuk dapat menginterpretasikan hasil perhitungan rasio keuangan, maka diperlukan adanya  pembanding.  Ada  dua  metode  pembandingan  rasio  keuangan  perusahaan  menurut Syamsuddin (2000 : 39) yaitu:
a. Cross - sectional  approach adalah  suatu  cara  mengevaluasi  dengan  jalan  membandingkan rasio-rasio  antara  perusahaan  yang  satu  dengan  perusahaan  lainnya  yang  sejenis  pada  saat yang bersamaan.
b. Time  series  analysis dilakukan  dengan  jalan  membandingkan  rasio-rasio  finansial perusahaan dari satu periode ke periode lainnya.
Laba Per Lembar Saham ( Earning Per Share)
EPS  merupakan  hasil  atau  pendapatan  yang  akan  diterima  oleh  pemegang  saham untuk  setiap  lembar  saham  yang  dimilikinya  atas  keikutsertaannya  dalam  perusahaan.  Laba per  lembar  saham  biasanya  merupakan  indikator  laba  yang  diperhatikan  oleh    para  investor yang umumnya terhadap korelasi yang kuat antara pertumbuhan laba dan pertumbuhan harga saham.  Jumlah  pendapatan  yang  tersedia  bagi  pemegang  saham  adalah  pendapatan  bersih setelah dikurangi pajak pendapatan. Pendapatan bersih ini setelah dikurangi dengan deviden dan hak-hak lainnya untuk pemegang saham biasa. Dengan cara membagi jumlah pendapatan yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan jumlah lembar saham biasa yang beredar maka akan diketahui jumlah lembar pendapatan untuk setiap lembar saham tersebut.

## Pertumbuhan Laba Bersih
Menurut  Harahap  (2005:263)  laba  merupakan  angka  yang  penting  dalam  laporan keuangan karena berbagai alasan antara lain: laba merupakan dasar dalam perhitungan pajak, pedoman  dalam  menentukan  kebijakan  investasi  dan  pengambilan  keputusan,  dasar  dalam peramalan  laba  maupun  kejadian  ekonomi  perusahaan  lainnya  di  masa  yang  akan  datang, dasar dalam perhitungan dan penilaian efisiensi dalam menjalankan perusahaan, serta sebagai dasar dalam penilaian prestasi atau kinerja perusahaan.
Perbandingan  yang  tepat  atas  pendapatan  dan  biaya  tergambar  dalam  laporan  laba rugi.  Penyajian  laba  melalui  laporan  tersebut  merupakan  fokus  kinerja  perusahaan  yang penting. Kinerja perusahaan merupakan hasil dari serangkaian proses dengan mengorbankan berbagai  sumber  daya.  Adapun  salah  satu  parameter  penilaian  kinerja  perusahaan  tersebut adalah pertumbuhan laba.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## Perputaran Kas
Menuh (2008) menyatakan bahwa perputaran kas merupakan periode berputarnya kas yang dimulai pada saat kas dinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat kembali menjadi  kas-kas  sebagai  unsur  modal  kerja  yang  paling  tinggi  likuiditasnya.  Perputaran  kas yang tinggi berarti bahwa perusahaan memiliki siklus kas yang cepat. Meskipun bisa berarti bahwa  perusahaan  efisien  dalam  penggunaan  kas  (dapat  mengisi  dengan  cepat  dan menggunakan  kas  untuk  keperluan  yang  lebih  baik),  kemungkinan  lain  adalah  bahwa perusahaan kekurangan kas dan mungkin perlu pembiayaan jangka pendek di masa depan.

## Perputaran Persediaan
Perputaran  persediaan  ini   menunjukkan  besarnya  modal  atau  uang  perusahaan yang ditanamkan dalam persediaan dan dengan  mengetahui perputaran persediaan kita dapat mengetahui  efektifitas  dari  pengelolaan  persediaan  perusahaan.  Makin  tinggi  nilai  rasio perputaran    persediaan    maka    semakin    pendek    umur    persediaan    yang    menumpuk  di gudang    dan    sebaliknya,    jika        rasio    perputaran    persediaan    semakin    rendah    maka semakin    panjang    pula    umur    persediaan    yang    menumpuk    di    gudang  (Robinson  et al.,2009:280).
Apabila  laju  perputaran  persediaan  dalam  perusahaan  tinggi,  maka  perusahaan akan  mendapatkan  peningkatan  penjualan,  dan  jika  laju  perputaran  persediaan  dalam perusahaan    rendah    yang    berarti    laju    penjualan    menurun    maka    perusahaan    akan mendapatkan penurunan penjualan dikarenakan adanya biaya penyimpanan atau storage dan mengakibatkan  turunnya  kualitas  barang  persediaan.

## Perputaran Piutang
Menurut  Martono    dan  Harjito  (2008)  perputaran  piutang (receivable  turnover) merupakan  periode  terikatnya  piutang  sejak  terjadinya  piutang  tersebut  sampai  piutang tersebut dapat ditagih dalam bentuk uang kas dan akhirnya dapat dibelikan kembali menjadi persediaan  dan  dijual  secara  kredit  menjadi  piutang  kembali.  Piutang  yang  dimiliki  suatu perusahaan  mempunyai  hubungan  yang  erat  dengan  volume  penjualan  kredit  (Munawir, 2012).
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## 2 Penelitian Terdahulu
Rudy  (2003)  melakukan  penelitian  tentang  Analisis  Tingkat  Pertumbuhan  Laba Terhadap  DER  dan  EPS  Saham-Saham  Perusahaan  Industri  Rokok  di  BEI.  Hasil  dari penelitian  ini  adalah  tingkat  pertumbuhan  laba  mempunyai  hubungan  positif  terhadap dividend per share dan earning per share apabila tidak ada kondisi atau faktor lain yang lebih dominan.
Rahma  (2011)  Analisis Pengaruh  Manajemen  Modal  Kerja  terhadap  Profitabilitas perusahaan(perusahaan  manufaktur  PMA  dan  PMDN  di  BEI).  Hasil  dari  penelitian  ini adalah:
1. Secara  parsial,  variabel  perputaran  kas  dan  status  perusahaan  berhubungan  positif  dan signifikan  terhadap  ROI.  Variabel  perputaran  modal  kerja  berpengaruh  signifikan terhadap  ROI.  Variabel  perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap ROI.
2. Secara simultan, menunjukkan bahwa semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap ROI.
Widya  (2008)  Pengaruh  Perputaran  Piutang  Terhadap  ROI  pada  perusahaan  Food  and Beverage  di  BEI.  Hasil  dari  penelitian  ini  adalah  pengujian  hipotesis  korelasi  dan  regresi sederhana  yang  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  signifikan  antara  perputaran  piutang terhadap  ROI.  Hasil  dari  penelitian  ini  adalah  menunjukkan  bahwa  data  PER  secara  parsial tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan untuk PBV dan DER secara  parsial  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham  pada level  of significance kurang  dari  5%.  Sementara  secara  simultan  PER,  PBV  dan  DER  terbukti signifikan berpengaruh terhadap return saham perusahaa manufaktur di BEJ.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## 3. Kerangka Konseptual

## Gambar 2.1 Kerangka Konseptual

## METODE PENELITIAN

## 1. Rancangan Penelitian
Rancangan  peneitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  penelitian kausalitas.  Menurut  Sugiono  (2006),  ”Kausal  adalah  hubungan  sebab  akibat,  ada  variabel yang  mempengaruhi  dan  ada  variabel  yang  dipengaruhi”.  Dalam  penelitian  ini  akan dijelaskan  pengaruh  informasi  keuangan  (variabel  independen)  yaitu  pertumbuhan  laba, perputaran  kas,  perputaran  persediaan,  perputaran  piutang  terhadap  keuntungan  investasi (variabel  dependen)  yaitu  laba  per  lembar  saham.  Hipotesa  penelitian  dikembangkan berdasarkan teori-teori yang selanjutnya diuji berdasarkan data yang dikumpulkan.

## 2. Ruang Lingkup Penelitian
Ruang  lingkup  penelitian  merupakan  pembatasan  yang  digunakan  dalam  penelitian ini. Ruang lingkup penelitian ini yaitu:
1. Perusahaan  yang  diteliti    dibatasi  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi  seb  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia selama periode 2011-2014.
2. Informasi  keuangan  yang  digunakan  adalah  pertumbuhan  laba,  perputaran  kas, perputaran persediaan dan perputaran piutang.
3. Keuntungan investasi yang diprediksi adalah laba per lembar saham.

## Pertumbuhan Laba Bersih
Perputaran  Kas
Laba Per Lembar Saham ( Earning Per Share )
Perputaran Persediaan
Perputaran Piutang
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## 3. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel
Populasi  adalah  seluruh  kumpulan  elemen  yang  menunjukan  ciri-ciri  tertentu  yang  dapat digunakan  untuk  membuat  kesimpulan  (Sanusi,  2011).  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  seb  sektor  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Jumlah populasi dalam penelitian ini sebanyak 15 perusahaan.
Pemilihan  sampel  dari  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive  sampling . Purposive  sampling cara  pengambilan  sampel  tipe  ini  disebut  pula  dengan judgement sampling , yaitu cara pengambilan sampel yang didasarkan pada pertimbangan-pertimbangan tertentu, terutama pertimbangan  yang diberikan oleh sekelompok pakar atau expert (Sanusi, 2011).  Dimana  pada  metode  pemilihan  objek  dengan  beberapa  kriteria  tertentu.  Kriteria tersebut adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Sub  Sektor  Makanan  dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2014.
2. Kelengkapan  laporan  keuangan  yang  menerbitkan  laporan  keuangan  per  31  desember selama periode tahun 2011-2014.
3. Menyajikan  secara  lengkap  data  laporan  keuangan  perusahaan  yang  dibutuhkan  untuk penelitian.
4. Menampilkan  hasil  yang  memiliki  nilai  positif  dalam  periode  pengamatan,  karena peneliti ingin meneliti perusahaan yang profitnya tinggi.
Berdasarkan pemilihan sampel dengan kriteria yang telah ditetapkan terdapat 12 perusahaan dari  15  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan minuman yang dijadikan objek penelitian terhitung tahun 2011 sampai dengan 2014.

## 4. Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  kuantitatif  yaitu  data  yang  diukur dengan  suatu  skala  numerik  yang  dihasilkan  dari  data  yang  diolah.  Data  kuantitatif  dalam penelitian ini berasal dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 sampai dengan 2014.

## 5. Teknik Pengumpulan Data
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  diperoleh  dengan  cara  dokumentasi. Cara  dokumentasi  biasanya  dilakukan  untuk  mengumpulkan  data  sekunder  dari  berbagai sumber,  baik  secra  pribadi  maupun  kelembagaan  (Sanusi,  2011).  Teknik  pengumpulan  data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah dengan melakukan dokumentasi dimana penulis mencari data langsung dari laporan keuangan  yang ada pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2011-2014,  kemudian  menganalisis  apakah  keempat  variabel (pertumbuhan  laba,  perputaran  kas,  perputaran  persediaan,  perputaran  piutang)  tersebut berpengaruh  terhadap  prediksi  keuntungan  bagi  investor  sehingga  data  tersebut  dapat digunakan oleh investor sebelum melakukan investasi.

## 6. Definisi Operasional Variabel
Penelitian  ini  menggunakan  lima  variabel.  Variabel  dependen  yaitu  Laba  Per Lembar  Saham  ( EPS) dan  empat  variabel  independen  yaitu  Perubahan  Laba  Bersih, Perubahan Piutang, Perubahan Persediaan, dan Perubahan Kas.

## A. Variabel Terikat (Dependen)

## a. Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)
Laba  Per  Lembar    Saham  ( Earning  Per  Share )  merupakan  rasio  yang  menunjukkan berapa  besar  keuntungan  (return)    yang  diperoleh  investor  atau  pemegang  saham  per lembar saham (Darmaji, 2001:139).
Rumus  Laba Per Lembar Saham ( Earning Per Share )
EPS = 𝐿𝑎𝑏𝑎  𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 −𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛  𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚  𝑃𝑟𝑖𝑜𝑟𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑅𝑎𝑡𝑎 −𝑅𝑎𝑡𝑎  𝑇𝑒𝑟𝑡𝑖𝑚𝑏𝑎𝑛𝑔  𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚  𝐵𝑖𝑎𝑠𝑎  𝑦𝑎𝑛𝑔  𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

## B. Variabel Bebas (Independen)

## 1. Pertumbuhan Laba
Menurut  Ikatan  Akuntansi  Indonesia  (2013)  ”penghasilan  bersih  (laba)  seringkali digunakan  sebagai  ukuran  kinerja  atau    sebagai  dasar  bagi  ukuran  yang  lain  seperti imbalan investasi ( return on investmen ) atau penghasilan per saham ( earning per share )”. Maka  dalam  memprediksi  pertumbuhan  laba  dalam  penelitian  ini  menggunakan  rumus pertumbuhan laba bersih.
Pertumbuhan Laba = Laba  Bersih  Tahu n t − Laba  Besih  Tahu n t−1 Laba  Bersih  Tahu n t−1
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## 2. Perputaran Kas
Rasio  ini  menunjukkan  apabila  perusahaan  memiliki  tingkat  perputaran  kas  yang tinggi maka akan semakin baik. Hal ini menandakan bahwa pemberian kredit tinggi  yang berarti pula perusahaan dapat mencapai rentabilitas yang tinggi (Prasetyo, 2012).
Rumus: (Penjulan Bersih ÷ Kas) X 100%

## 3. Perputaran Persediaan atau Inventory Turnover
Perputaran  persediaan  menunjukkan  berapa  kali  persediaan  perusahaan  dijual  dan diganti  selama  suatu  periode  tertentu.  Tingginya  perputaran  persediaan  berarti  kegiatan penjualan  berjalan  cepat.  Cara  menghitung  ITO  adalah  dengan  membandingkan  jumlah harga pokok penjualan dengan jumlah persediaan.
Rumus: Harga Pokok Penjualan ÷ Persedian

## 4. Perputaran Piutang atau Receivable Turnover
Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  pengelolaan  piutang  perusahaan.  Semakin  tinggi rasio  menunjukkan  modal  kerja  yang  ditanamkan  dalam  piutang  rendah.  Formulasi  dari receivable turnover adalah Sawir dalam Prasetya (2012).
Rumus:
Piutang
Penjualan  Bersih X100%

## 7. Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  adalah  mendeskripsikan  teknik  analisis  apa  yang  akan digunakan  oleh  peneliti  untuk  menganalisis  data  yang  telah  dikumpulkan,  termasuk pengujiannya (Sanusi, 2011).

## a. Uji Asumsi Klasik
Pengujian  hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji regresi linier berganda. Agar memperoleh model regresi yang terbaik, dibutuhkan sifat tidak bias linier terbaik ( BLUE atau Best Linier Unbiased Estimator ) dari penaksir atau prediktor. serangkaian uji dapat dilakukan agar  persamaan  refressi  yang  terbentuk  dapat  memenuhi  persyaratan BLUE ini,  yaitu  uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas.

## b. Regresi Linier Berganda
Regresi linier berganda pada dasarnya merupakan perluasan dari regresi linier sederhana, yaitu  menambah  jumlah  variabel  bebas  yang  sebelumnya  hanya  satu  menjadi  dua  atau
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
lebih  variabel  bebas  (Sanusi,  2011).  Analisis  regresi  linier  berganda  bertujuan  untuk menerangkan  pengaruh  penggunaan  informasi  keuangan  terhadap  keuntungan  investasi yang  berupa  laba  per  lembar  saham.  Jadi  analisis  regresi  ganda  akan  dilakukan  bila jumlah variabel independennya minimal 2.
Y = 𝛼 + 𝛽 1 X 1 + 𝛽 2 X 2 + 𝛽 3 X 3 + 𝛽 4 X 4 + e Keterangan:
Y = Earning Per Share (EPS)
X 1 = Pertumbuhan Laba
X 2 = Perputaran Kas
X 3 = Perputarnn Persediaan
X 4 = Perputaran Piutang
𝛼 = Koefisien konstanta
𝛽 1 , 𝛽 2 , 𝛽 3 , 𝛽 4 = Koefisien regresi
e = Kesalahan acak / error term
b. Pengujian Hipotesis
a. Koefisiensi Determinasi ( R 2 )
Koefisien determinasi (R 2 ) dimaksudkan untuk mengetahui seberapa jauh kemampuan model  dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen  (Ghozali,  2009).  Setiap tambahan  satu  variabel  independen,  maka  R 2 pasti  akan  meningkat  tanpa  melihat apakah  variabel  tersebut  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  dependen. Oleh karena itu, banyak peneliti menganjurkan untuk menggunakan adjusted R 2 untuk mengevaluasi  model  regresi  karena adjusted R 2 dapat  naik  atau  turun  apabila  satu variabel independen ditambahkan ke dalam model         (Ghozali, 2009).
b. Uji Hipotesa
Uji hipotesa sama artinya dengan menguji signifikansi koefisien regresi linear berganda secara  parsial yang sekait dengan pernyataan hipotesis peneliti (Sanusi, 2011). Untuk menguji hipotesis digunakan uji sebagai berikut:
a. Uji  t  digunakan  untuk  menguji X 1 ,X 2 ,X 3, 𝑿 𝟒 yaitu  pengujian  koefisien  regresi secara  parsial  dengan  cara  membandingkan  nilai probability  value uji-t  dengan alpha  5%  (Ghozali,  2006).  Jika probability  value uji-t  menunjukkan  lebih  kecil dari  alpha  5%,  maka  hipotesis X 1 ,X 2 ,X 3, 𝑿 𝟒 diterima.  Sebaliknya,  jika  nilai
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
probability  value uji-t  menunjukkan  lebih  besar  dari  alpha  5%,  maka  hipotesis X 1 ,X 2 ,X 3, 𝑿 𝟒 ditolak.
Hipotesis keempat digunakan uji-F, yaitu pengujian koefisien regresi secara simultan dengan cara membaningkan nilai probability value uji-F dengan alpha 5% (Ghozali, 2006). Jika probability value uji-F menunjukkan lebih kecil dari alpha 5%, maka hipotesis pertama diterima. Sebaliknya, jika nilai probability value uji-F menunjukkan lebih besar dari alpha 5%, maka hipotesis pertama ditolak.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Pertumbuhan Laba Terhadap Earning Per Share (EPS)
Hasil  dari  pengujian  hipotesis  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  program  SPSS memperoleh  beberapa  pernyataan.  Pertumbuhan  laba  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap laba  per  lembar  saham (Earning  Per  Share). Hal  ini  berarti  bahwa  perusahaan  tidak  dapat menghasilkan keuntungan atau mengalami penurunan pertumbuhan laba. Pengaruh negatif ini diakibatkan  kurang  efektifnya  penggunaan  modal  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba perusahaan, sehingga dana yang diperoleh di tahun yang akan datang mengalami penurunan.

## Pengaruh Kas Terhadap Earning Per Share (EPS)
Hasil  dari  pengujian  hipotesis  melalui  program  SPSS  menyatakan  bahwa  perputaran kas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba per lembar saham (Earning Per Share) . Hasil  pengujian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Irman  Deni  (2014)  yang  menyatakan  bahwa perputaran  kas  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Hal  ini  lebih disebabkan oleh adanya  kepentingan lain dalam  penggunaan kas  yaitu kas digunakan untuk menutupi  kerugian  yang  disebabkan  oleh  adanya  piutang  tak  tertagih,  kas  digunakan  untuk pemeliharaan  persediaan  yang  ada  di  gudang,  sehingga  pengaruh  perputaran  kas  negatif terhadap laba per lembar saham ( Earning Per Share ).

## Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Earning Per Share (EPS)
Hasil  dari  pengujian  hipotesis  melalui  program  SPSS  menyatakan  bahwa  perputaran persediaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba per lembar saham (Earning Per Share). Adanya pengaruh negatif antara periode  perputaran persediaan dengan profitabilitas
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
terjadi  karena  semakin  panjang  waktu  yang  dibutuhkan  perusahaan  untuk  menghabiskan persediaan,  maka  semakin  besar  biaya  yang  harus  dikeluarkan  oleh  perusahaan  untuk  biaya pemeliharaan.  Semakin  tinggi  biaya  yang  harus  dikeluarkan,  maka  laba  perusahaan  akan semakin menurun.

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Earning Per Share (EPS)
Hasil  dari  pengujian  hipotesis  melalui  program  SPSS  menyatakan  bahwa  perputaran piutang  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  laba  per  lembar  saham  ( Earning  Per Share ).  Periode  terikatnya  modal  dalam  piutang  sangat  tergantung  pada  syarat  pembayaran, semakin  lunak  atau  semakin  lama  syarat  pembayaran  berarti  semakin  lama  modal  terikat dalam piutang.
Pengaruh  Pertumbuhan  Laba,  Perputaran  Kas,  Perputaran  Persediaan  dan Perputaran Piutang Terhadap Earning Per Share (EPS)
Pertumbuhan  laba,  perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang merupakan  sebagian  dari  rasio  aktivitas  perusahaan  yang  menggambarkan  sejauhmana perusahaan  menggunakan  sumber  daya  yang  dimilikinya  sebagai  penunjang  aktivitas perusahaan,  sehingga  mendapat  hasil  yang  maksimal.  Hasil  pengujian  hipotesis  yang dilakukan dengan menggunakan program SPSS memperoleh pernyataan. Pertumbuhan laba, perputaraan  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang  secara  simultan  mempunyai pengaruh  terhadap  laba  per  lembar  saham  ( Earning  Per  Share ).  Hal  ini  dibuktikan  dengan nilai signifikan sebesar 61%.

## Uji Regresi Linier Berganda
Pembuatan persamaan  regresi  berganda dapat  dilakukan dengan menginterpretasikan angka-angka  di  dalam Undstandarlized  Coefficient  Beta pada  tabel  4.9  pada  halaman selanjutnya:
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Tabel 4.9 Ringkasan Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Variabel Koefisien Regresi Nilai Sign Simpulan X1=Pertumbuhan laba -0.124 0.568 > 0.05 Tidak berpengaruh X2 = Perputaran kas -0.737 0.000 < 0.05 Berpengaruh X3 = Perputaran persediaan -0.833 0.042 < 0.05 Berpengaruh X4=Perputaran piutang -2.114 0.026 < 0.05 Berpengaruh
Nilai Signifikansi uji F = 0.000
Nilai R- square = 0.616
Sumber: Hasil uji regresi linier berganda diolah,2016
Dari tabel diatas dapat disusun persamaan regresi berganda sebagai berikut: EPS (Y) = 5,688 – 0,124X 1 – 0,737X 2 – 0,883X 3 – 2,114X 4
Penjelasan dari persamaan regresi linier berganda tersebut adalah sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  dalam  persamaan  ini  adalah  5,688  yang  menunjukkan  jika  semua variabel bebas bernilai nol, maka EPS sebesar 5,688.
2. Koefisien  pertumbuhan  laba  (X 1 )  sebesar  –  0,124  menunjukkan  pengaruh  pertumbuhan laba terhadap  laba per lembar saham (EPS) berpengaruh negatif, yang artinya jika terjadi kenaikan pertumbuhan laba sebesar 1% maka EPS (Earning Per Share) akan mengalami penurunan sebesar 0,124 dengan asumsi nilai variabel lain dianggap konstan.
3. Koefisien  perputaran  kas  (X 2 )  sebesar  -  0,737  menunjukkan  pengaruh  perputaran  kas terhadap  laba  per  lembar  saham  (EPS)  berpenagruh  negatif,  yang  artinya  jika  terjadi kenaikan  perputaran  kas  sebesar  1%  maka  EPS (Earning  Per  Share) akan  mengalami penurunan sebesar 0,737 dengan asumsi nilai variabel lain dianggap konstan.
4. Koefisien perputaran persediaan (X 3 ) sebesar – 0,883 menunjukkan pengaruh perputaran persediaan terhadap laba per lembar saham (EPS) berpengaruh negatif, yang artinya jika terjadi kenaikan perputaran persediaan sebesar 1% maka EPS (Earning Per Share) akan mengalami penurunan sebesar 0,833 dengan asumsi nilai variabel lain dianggap konstan.
5. Koefisien  perputaran  piutang  (X 4 )  sebesar  –  2,114  menunjukkan  pengaruh  perputaran piutang  terhadap  laba  per  lembar  saham  (EPS)  berpengaruh  negatif,  yang  artinya  jika
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
terjadi  kenaikan  perputaran  piutang  sebesar  1%  maka  EPS (Earning  Per  Share) akan mengalami penurunan sebesar 2,114  dengan asumsi nilai variabel lain dianggap konstan.
6. Nilai R – square 0,616 menunjukkan naik turunnya perubahan Earning Per Share (EPS), 61  %  dipengaruhi  oleh  variabel  pertumbuhan  laba  bersih,  perputaran  kas,  perputaran persediaan dan perputaran piutang. Sisanya sebesar  39 % dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.
4.1.3 Pengujian Hipotesa
a. Uji t
Tabel 4.10  adalah hasil dari uji t yang telah dilakukan:
Tabel 4.10
Hasil Uji t
No Variabel Earning Per Share (EPS) T Sig. 1  Pertumbuhan laba bersih -0.579 0.568 2  Perputaran kas -4.018 0.000 3  Perputaran persediaan -2.141 0.042 4  Perputaran piutang -2.364 0.026
Sumber: Hasil Uji t diolah 2016
Berdasarkan tabel 4.10 dapat dianalisis sebagai berikut:

## 1. Hasil Uji Hipotesa Pertama
Variabel  pertumbuhan  laba  menunjukkan  nilai  signifikan  t  sebesar                –  0,579 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,568  artinya  hasil  dari  0,568  >  0,05  maka  dapat disimpulkan  H1  ditolak.  Hal  tersebut  menunjukkan  variabel  pertumbuhan  laba bersih tidak signifikan terhadap Earning Per Share (EPS).
2. Hasil Uji Hipotesa Kedua
Variabel perputaran kas menunjukkan nilai signfikan t sebesar – 4,018 dengan nilai signifikan sebesar 0,000 artinya hasil dari 0,000 < 0,05 maka dapat disimpulkan H2 diterima. Hal tersebut menunjukkan variabel perputaran kas berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share (EPS).
3. Hasil Uji Hipotesa Ketiga
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Variabel  perputaran  persediaan  menunjukkan  nilai  signifikan  t  sebesar    –  2.141 dengan nilai signifikan sebesar 0,042  artinya hasil dari      0,042 < 0,05 maka dapat disimpulakan  H3  diterima.  Hal  tersebut  menunjukkan  variabel  perputaran persediaan berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share (EPS).
4. Hasil Uji Hipotesa Keempat
Variabel  perputaran  piutang  menunjukkan  nilai  signifikan  t  sebesar               –  2.364 dengan  nilai  signifikan  sebesar  0,026  artinya  hasil  dari  0,026  <  0,05  maka  dapat disimpulkan  H4  diterima.  Hal  tersebut  menunjukkan  variabel  perputaran  piutang berpengaruh signifikan terhadap Earning Per Share (EPS).
5. Hasil Uji Hipotesa Kelima
Uji hipotesis kelima menggunakan uji t. Pada tabel 4.5 diatas nampak nilai koefisien regresi atas variabel perputaran kas sebesar – 4,018 menunjukkan paling besar dari variabel lainnya. Jadi, dapat dikemukakan bahwa hipotesis kelima yang menyatakan  “perputaran  kas  berpengaruh  dominan  pada  laba  per  lembar  saham ( Earning Per Share) ”, dapat diterima.
b. Uji F
Hasil dari uji F dapat dilihat pada tabel 4.11
Tabel 4.11
Hasil Uji F
ANOVA b Model Sum of
Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 17.487 4 4.372 10.438 .000 a Residual 10.890 26 .419 Total 28.377 30 Sumber: Hasil Uji F diolah 2016
Hasil  uji  F  di  atas,  diperoleh  hasil  F  hitung  10,438  dengan  nilai  signifikan  sebesar 0,000  <    nilai  signifikan  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  independen
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
berpengaruh  terhadap  variabel  dependen  yaitu  laba  per  lembar  saham  ( Earning  Per  share ) pada perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi sub sektor makanan dan minuman.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil pembahasan pada penelitian ini diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan  hasil  uji  t  atau  secara  parsial  variabel  pertumbuhan  laba  tidak  memiliki pengaruh secara signifikan terhadap laba per lembar saham (EPS).
2. Berdasarkan  hasil  uji  t  variabel  perputaran  kas,  perputaran  persediaan,  dan  perputaran piutang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap laba per lembar saham (EPS).
3. Berdasarkan  hasil  uji  t  atau  secara  parsial  variabel  perputaran  kas  menunjukkan  paling besar pengaruhnya terhadap laba per lembar saham (EPS) dari variabel lainnya.
4. Berdasarkan  uji  F  atau  secara  simultan  variabel  pertumbuhan  laba,  perputaran  kas, perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang  secara  bersama  –sama  berpengaruh terhadap laba per lembar saham (EPS)
5. Dari  hasil  penelitian  diperoleh  nilai  R square sebesar  0,616.  Hal  ini  berarti  bahwa  61 persen  laba  per  lembar  saham  (EPS)  dipengaruhi  oleh  keempat  variabel  yaitu pertumbuhan  laba,  perputaran  kas,  perputaran  persediaan  dan  perputaran  piutang. Sedangkan 39 persen dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.

## 6.2 Saran
1. Bagi  peneliti  sebaiknya  menambah  variabel  independen  seperti  perputaran  modal kerja  dan  memperluas  periode  penelitian  agar  dapat  mendapatkan  hassil  yang  lebih maksimal.
2. Bagi  perusahaan  hendaknya  mampu  untuk  memahami  sumber-sumber  dana  yang dapat  digunakan  untuk  memaksimalkan  aktivitas  perusahaan,  sehingga  laba perusahaan meningkat.
3. Bagi  investor  sebaiknya  lebih  berhati-hati  dalam  memilih  perusahaan  yang  akan dijadikan sebagai  tempat investasi.  Informasi  baru sangat  penting untuk  menentukan keputusan berinvestasi agar dapat memperoleh keuntungan yang maksimal.
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)

## DAFTAR PUSTAKA
Anoraga, Panji, 2006. Pengantar Pasar Modal, Cetakan Ketiga, PT Rhineka Cipta, Jakarta. Brigman dan Weston, 2001. Manajemen Keuangan , Edisi Ketiga Belas, Erlangga, Jakarta.
Damardji,  Tjiptono  dan  Fakhruddin,  Hendy  M,  2001. Pasar  Modal  di  Indonesia .  Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali,  I.  2006. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  program  SPSS. Cetakan  Keempat. Semarang: Badan Penerbit UNDIP.
Harahap,  Sofyan  Syafri.  2005. Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan .  Jakarta  :  Rajawali Pers.
Ikatan Akuntansi Indonesia, 2009. Standar Akuntansi Keuangan . Jakarta: Salemba Empat.
James,  O,  Giel.  2004. Dasar-dasar  Analisis  Keuangan:  Informasi  Keuangan  untuk  Semua Manajer. Penerbit PPM.
Kuncoro, Mudrajad. 2009. Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi. Edisi Ketiga. Erlangga.
Martono dan Agus Harjito, 2008. Manajemen Keuangan. Yogyakarta : Ekonisia
Menuh, Ni Nyoman. 2008. “Pengaruh Efektivitas dan Efisiensi Penggunaan
Modal Kerja Terhadap Rentabilitas Ekonomi Pada Koperasi Pegawai Negeri Kamadhuk RSUP Sanglah Denpasar”. Jurnal Forum Manajemen ,Vol. 6, No. 1.
M. Sadeli, lili, 2002. Dasar-dasar Akuntansi. Jakarta: PT Bumi Aksara
Munawir,  S,  2012. Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi  Keempat.  Cetakan  16.  Yogyakarta: Liberti.
Priaditama,  Punky.  2010.  “Penggunaan  Informasi  Keuangan  untuk  Meprediksi  Keuntungan Investasi bagi Investor pada Perusahaan Automotive And Components yang go publik di BEI Rahardjo, Sapto, 2006. Panduan Investasi reksadana . Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Rahma, Aulia. 2011. “Analisi Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan”. Jurnal Ekonomi .
Salim HS dan Budi Sutrisno, 2008. Hukum Investasi di Indonesia . Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Sanusi, Anwar. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.
Sinamora,  Henry.  2000. Akuntansi  Basis  Pengambilan  Keputusan  Dan  Bisnis, Salemba Empat, Jakarta.
Suliyanto. 2011. Ekonometrika Terapan: Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Yogyakarta: Andi
Penggunaan Informasi Keuangan Untuk Memprediksi Keuntungaan Investasi Bagi Investor di Pasar Modal(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)
Syamsuddin,  Lukman.  2000. Manajemen  Keuangan  Perusahaan:  Konsep  Aplikasi  Dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan . Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Tandelilin,  Eduardus,  2001. Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio, Edisi  Pertama. Yogyakarta : Penerbit Bpfe
Widya,  Dina.  2008.  Pengaruh  Perputaran  Piutang  terhadap Return  On  Investment pada perusahaan food and beverages di Bursa Efek Indonesia tahun 2005-2007. Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma.
www.idx.co.id http://zahiraccounting.com/id/blog/komponen-laporan-keuangan-yang-wajib-anda-ketahui/ http://komunitasmkp2kpkalsel.blogspot.co.id/2010/11/pengertian-komponen-laporan- keuangan.html