Analisis Penilaian Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Eva,

## FVA, Dan MVA Pada Bank BTPN Syariah, Tbk
Periode 2020 – 2022

## Ratna Kurnia Sari
Prodi Sistem Informasi Akuntansi, Universitas Bina Sarana Informatika ratna.rus@bsi.ac.id
Abstract : A bank is a business community that collects funds in the form of deposits and then distributes them  in  the  form  of  credit.  Banking  activities  are  always  accompanied  by  the  goal  of  acting  as  an intermediary between parties with excess funds and entities in need of funds with the aim of making a profit. Financial  performance  itself  is  an  analysis  conducted  to  see  the  extent  to  which  a  company  has implemented  financial  rules  properly  and  correctly.  EVA  is  used  to  measure  the  economic  value  added generated by the company from its operational activities. Meanwhile, FVA is a method for measuring the performance  and  added  value  of  a  company.  MVA  is  the  difference  between  the  market  value  of  the company (debt and equity) and the total capital invested in the company. The purpose of this research is to evaluate the financial performance of PT. Bank BTPN Syariah, Tbk during the period of 2020-2022 and to provide a good understanding of the factors affecting the financial performance of Islamic banks. The overall results of the study show that the company has successfully increased its profitability over the past 3 years and needs to continue paying attention to asset utilization efficiency as well as increasing revenue in the future.
Keywords: Banking Financial Performance, EVA, FVA and MVA Method, PT. Bank BTPN Syariah, Tbk
Abstrak : Bank merupakan salah satu komunitas bisnis yang menghimpun dana dalam bentuk simpanan, kemudian menyalurkannya dalam bentuk kredit. Aktivitas perbankan sendiri selalu  diikuti dengan tujuan sebagai  perantara bagi  pihak  yang  mempunyai  dana  berlebih  dengan  entitas  yang membutuhkan  dana dengan  tujuan  mendapatkan  laba.  Kinerja  keuangan  sendiri  merupakan  suatu  analisis  yang  dilakukan untuk melihat  sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan dengan menggunakan aturan-aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. EVA digunakan untuk mengukur nilai tambah ekonomi yang dihasilkan  perusahaan  dari  kegiatan  operasionalnya.  Sedangkan  FVA  merupakan  metode  dalam mengukur  kinerja  dan  nilai  tambah  perusahaan.  Serta  MVA  adalah  perbedaan  antara  nilai  pasar  dari perusahaan (hutang dan ekuitas) dengan total modal yang diinvestasikan ke dalam perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengevaluasi kinerja keuangan PT. Bank BTPN Syariah, Tbk selama periode 2020-2022  dan  memberikan  pemahaman  yang  baik  tentang  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  kinerja keuangan  bank  syariah. Hasil  penelitian  secara  keseluruhan  didapat  bahwa  perusahaan  telah  berhasil meningkatkan  profitabilitasnya  selama  3  tahun  terakhir  dan  perlu  terus  memperhatikan  efisiensi penggunaan aset serta meningkatkan pendapatan di masa yang akan datang.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan Perbankan, Metode EVA, FVA, dan MVA, PT.Bank BTPN Syariah, Tbk

## 1.  PENDAHULUAN
Perkembangan ekonomi negara berkembang di era globalisasi mendorong terbentuknya kemajuan ekonomi  serta  menuntut  para  pelaku  usaha  untuk  dapat  bersaing  mempertahankan  kelangsungan perusahaan secara berkesinambungan baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang sesuai dengan ktujuan umum didirikannya suatu perusahaan.
Bank  merupakan  salah  satu  komunitas  bisnis  yang  menghimpun  dana  dalam  bentuk  simpanan, kemudian menyalurkannya dalam bentuk kredit. Aktivitas perbankan sendiri selalu  diikuti dengan tujuan sebagai  perantara bagi  pihak  yang  mempunyai  dana  berlebih  dengan  entitas  yang membutuhkan  dana dengan tujuan mendapatkan laba. Perbankan syariah sendiri seharusnya dapat memberikan andil besar dalam  kancah  perbankan  nasional.  Mengingat  pentingnya  fungsi  dan  peranan  perbankan  syariah  di
Indonesia,  maka  pihak  bank  syariah  perlu  meningkatkan  kinerjanya  supaya  tercipta  perbankan  dengan prinsip syariah yang sehat, efektif dan efisien.
Menurut  (Jumingan,  2006),  kinerja  keuangan  bank  merupakan  gambaran  kondisi  keuangan  pada suatu  periode  tertentu  baik  menyangkut  aspek  penghimpunan  dana  maupun  penyaluran  dana  yang biasanya diukur dengan indikator kecukupan modal, likuiditas dan profitabilitas bank. Sedangkan menurut (Fahmi,  2017),  kinerja  keuangan  merupakan  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan  pelaksanaan  keuangan secara baik dan benar.
Economic  Value  Added  (EVA) digunakan  untuk  mengukur  nilai  tambah  ekonomi  yang  dihasilkan perusahaan  dari  kegiatan  operasionalnya (Young  &  O’Bryne,  2001).  Perusahaan  yang  berhasil menciptakan pendapatan di atas biaya modalnya, berarti sudah menciptakan nilai tambah. Sebaliknya, bila pendapatan lebih rendah dibandingkan biaya modal, berarti telah terjadi penghancuran nilai di perusahaan tersebut. Menurut Astuti “Konsep Economic Value Added (EVA) dapat digunakan sebagai dasar penilaian pemberian bonus kepada karyawan pada divisi yang membuat Economic Value Added (EVA) lebih dari nol” (Astuti, 2014).
Financial  Value  Added  (FVA) merupakan  metode  dalam  mengukur  kinerja  dan  nilai  tambah perusahaan. Metode ini mempertimbangkan kontribusi dari fixed assets dalam menghasilkan keuntungan bersih perusahaan. Di mana jika nilai FVA > 0 atau FVA bernilai positif menunjukkan terjadi nilai tambah financial bagi perusahaan. Nilai FVA = 0 menunjukkan posisi impas. Nilai FVA < 0 atau FVA bernilai negatif menunjukkan tidak terjadi nilai tambah financial bagi perusahaan (Sunardi, 2018). Sedangkan Market  Value  Added  (MVA) adalah  perbedaan  antara  nilai  pasar  dari  perusahaan (hutang  dan  ekuitas)  dengan  total  modal  yang  diinvestasikan  ke  dalam  perusahaan.  Nilai  pasar  dari perusahaan  merupakan  nilai  perusahaan (enterprise  value) dari  perusahaan  yang  bersangkutan (Manurung,  2007).  Menurut  (Sunardi,  2018),  MVA  positif,  berarti  pihak  manajemen  perusahaan  telah mampu  meningkatkan  kekayaan  perusahaan  dan  para  pemegang  saham  atau  bisa  dikatakan  kinerja perusahaan  tersebut  baik.  MVA  negatif,  berarti  pihak  manajemen  tidak  mampu  atau  telah  menurunkan kekayaan  perusahaan  dan  kekayaan  para  pemegang  saham,  atau  bisa  dikatakan  bahwa  kinerja perusahaan tidak baik.

## 2.  METODE
Jenis  penelitian  yang  digunakan  berupa  penelitian  deskriptif  komparatif,  yaitu  dengan  meneliti laporan  keuangan  per  tahun  menggunakan  analisis  EVA,  FVA  dan  MVA  pada  laporan  keuangan  lalu dibandingkan  dengan  laporan  keuangan  lainnya  sehingga  dapat  diketahui  kinerja  keuangan  bank  pada PT.Bank BTPN Syariah, Tbk.
Dalam penelitian ini,  jenis data yang digunakan adalah data sekunder yaitu berupa data Laporan Keuangan Tahunan yang dikeluarkan oleh website resmi PT. Bank BTPN Syariah, Tbk. Sedangkan teknik pengumpulan data dengan cara meninjau segala sesuatu yang dibutuhkan dalam penelitian, baik berupa dokumen  dan  bahan-bahan  yang  berkaitan  dengan  informasi  data  dari  perusahaan,  serta  teknik  studi kepustakaan  yaitu  mengumpulkan  informasi  dengan  membaca  kemudian  menyimpan  informasi  yang diperlukan pada buku, jurnal, internet terkait dengan penelitian yang dilakukan.
Teknis  analisis  data  yang  digunakan  adalah  teknik  analisis  kuantitatif  yang  terdiri  dari  laporan keuangan  perbankan  meliputi  neraca.  Data  tersebut  akan  diolah  dan  kemudian  dianalisis  sebagai  alat pembanding  antar  laporan  keuangan  selama  3  tahun  yaitu dari  tahun 2020-2022.  Data yang dihasilkan berupa hasil perhitungan atas variabel-variabel kinerja perusahaan.

## 3.  HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil  perhitungan  kinerja  keuangan  pada  PT.Bank  BTPN  Syariah,  Tbk  periode  2020-2022 berdasarkan data laporan tahunan (Bank BTPN, 2021), (Bank BTPN, 2022), (Bank BTPN, 2023) adalah sebagai berikut :

## 3.1.  Hasil Penelitian
Hasil dalam penelitian yang telah dilakukan adalah sebagai berikut :
Tabel 1. Laporan Keuangan Tahunan PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022
Tahun Laba Usaha Beban Pajak Total Hutang dan Ekuitas Hutang Jangka Pendek Total Hutang Total Ekuitas Laba Bersih Setelah Pajak Laba Bersih Sebelum Pajak Total Aktiva
JASIKA (Jurnal Sistem Informasi Akuntansi) Vol. 04, No. 01, Mei 2024, pp. 69~73 E-ISSN: 2776-7973
Tanpa Bunga 2020 4.037.474 - 269.682 8.511.639 47.506 2.632.890 5.878.749 854.614 1.124.296 16.435.005 2021 4.673.842 - 412.468 9.637.953 23.223 2.543.053 7.094.900 1.465.005 1.877.473 18.543.856 2022 5.373.790 - 502.814 11.318.715 38.428 2.910.720 8.407.995 1.779.580 2.282.394 21.161.976
Sumber : Laporan Keuangan Tahunan PT. Bank BTPN Syariah, Tbk (2020-2022) Tabel 2. Hasil Perhitungan EVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022
TAHUN EVA (Economic Value Added) 2020 2.917.948 2021 2.799.899 2022 3.097.438
Sumber : Hasil Perhitungan EVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk (2020-2022)
Dari tabel 2 dapat dilihat hasil perhitungan analisis Economic Value Added (EVA) PT. Bank BTPN Syariah,  Tbk  Periode  2020-2022  secara  keseluruhan  menunjukkan  kenaikan  yang  signifikan.  Sehingga bisa diartikan memiliki kenaikan nilai ekonomis secara keseluruhan mendapatkan nilai yang baik. Hal ini memperlihatkan bahwa .  PT. Bank BTPN Syariah,  Tbk mampu menambahkan nilai ekonomis ke dalam perusahaan  melalui  kegiatan  operasionalnya  sehingga  bisa  membayar  seluruh  kewajibannya  kepada investor dan pemerintah serta mampu menghasilkan laba yang lebih tinggi bagi perusahaan.
Tabel 3. Hasil Perhitungan FVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022
TAHUN FVA (Financial Value Added) 2020 3.455.992 2021 3.640.617 2022 4.065.609
Sumber : Hasil Perhitungan FVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk (2020-2022)
Dari tabel 3 di atas menunjukkan bahwa hasil perhitungan analisis Financial Value Added (FVA) PT. Bank  BTPN  Syariah,  Tbk  Periode  2020-2022  memperoleh  kenaikan  yang  cukup  signifikan.  Sehingga memiliki nilai yang baik terutama kinerja keuangannya. Hal ini karena laba usaha setelah pajak dan nilai depresiasi  sudah  mampu  menutupi  nilai equivalent  depreciation perusahaan,  yang  artinya  manajemen perusahaan sudah mampu menciptakan nilai tambah finansial bagi perusahaannya.
Tabel 4. Hasil Perhitungan MVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022
TAHUN MVA (Market Value Added) 2020 28.115.950 2021 26.806.440 2022 20.721.070
Sumber : Hasil Perhitungan MVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk (2020-2022)
Dari  tabel  4  menunjukkan  bahwa  hasil  perhitungan  analisis  Market  Value  Added  (MVA)  PT.Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022 adalah positif dan mengalami kenaikan yang signifikan. Sehingga bisa diartikan pada periode 2020-2022 memiliki kenaikan nilai pasar yang baik. Ini memperlihatkan bahwa PT.Bank  BTPN  Syariah,  Tbk  mempunyai  harga  yang  lebih  baik  di  pasar  dibandingkan  dengan  harga perusahaannya. Selain itu, kinerja harga saham juga lebih baik dan aktif dalam transaksi dengan adanya kenaikan harga saham perusahaan yang ditawarkan di pasar.
Tabel 5. Hasil Perhitungan EVA, FVA, MVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022
Periode Variabel Rata-Rata Kinerja EVA FVA MVA EVA FVA MVA EVA FVA MVA 2020 2.917.948 3.455.992 28.115.950 2.938.428 3.720.740 25.214.487 BAIK BAIK BAIK 2021 2.799.899 3.640.617 26.806.440 2022 3.097.438 4.065.610 20.721.070
Sumber : Hasil Perhitungan EVA, FVA dan MVA PT. Bank BTPN Syariah, Tbk (2020-2022)

## 3.2.  Analisa dan Pembahasan
Berdasarkan tabel diatas, kita dapat melakukan analisis kinerja keuangan PT. Bank BTPN Syariah, Tbk Periode 2020-2022 dengan memperhatikan beberapa indikator kunci. Berikut adalah analisa kinerja keuangan yang dapat dilakukan :

## 1.  Economic Value Added (EVA)
Berdasarkan nilai positif jika dihitung menggunakan EVA menggambarkan bahwa nilai tambah ekonomi berhasil  digapai  perusahaan  karena  biaya  yang  dikeluarkan  berhasil  ditutupi  oleh  keuntungan  yang didapat perusahaan. Hal tersebut sama dengan pernyataan (Irfani, 2020) “Perolehan keuntungan yang besar bisa melalui pengorbanan modalnya, sehingga nilai EVA > 0 atau nilainya positif.” Hasil penelitian menunjang pernyataan tersebut bahwa nilai EVA yang positif berarti menunjukkan perusahaan memiliki kinerja  keuangan  baik  karena  pemulihan  ongkos  modal  yang  lebih  pada  pendapatan  perusahaan (Amelia, 2021).
2.  Financial Value Added (FVA)
Berdasarkan tabel hasil perhitungan, menunjukkan nilai yang selalu positif di mana nilai FVA lebih besar dari  0  (FVA  >  0)  dan  cenderung  meningkat.  Ini  menggambarkan  keberhasilan  perusahaan  dalam melakukan  penciptaan  nilai  tambah financial karena  penyusutan  bisa  ditutupi  oleh  nilai equivalent depreciation serta diikuti laba operasi setelah pajak. Hal ini sesuai dengan pernyataan Sandiaz, Lopez dan  Gonzales  dalam  sampel  bahwa  nilai  yang  positif  pada  FVA  menunjukkan  bahwa  di  dalam perusahaan terjadi equivalent depreciation yang bisa tertutupi oleh keuntungan bersih perusahaan dan penyusutan.

## 3.  Market Value Added (MVA)
Berdasarkan nilai positif yang ditunjukkan, kondisi bank memiliki kinerja baik karena nilai rata-rata MVA nya.  Hal  ini  dapat  menunjukkan  bahwa  bank  memiliki  harga  yang  lebih  baik  di  pasar  dibandingkan dengan harga perusahaannya. Kinerja harga saham yang lebih baik dan aktif dalam transaksi membuat adanya kenaikan harga saham perusahaan yang ditawarkan pasar.
Secara  keseluruhan,  analisa  kinerja  keuangan  menunjukkan  bahwa  perusahaan  telah  berhasil meningkatkan profitabilitas selama 3 tahun terakhir. Meskipun demikian, perusahaan perlu memperhatikan EVA, FVA, dan MVA agar dapat meningkatkan pendapatan di masa yang akan dating.

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan analisis kinerja keuangan PT.Bank BTPN Syariah, Tbk, terdapat beberapa kesimpulan yang dapat diambil antara lain :
1.  Dari analisis Economic Value Added (EVA), penilaian kinerja keuangan perbankan adalah positif. Ini berarti  perusahaan  mampu  memberikan  nilai  tambah  bagi  para  pemegang  sahamnya,  karena  EVA bernilai positif (EVA > 0) sehingga dikatakan berkinerja baik dan menambah nilai ekonomis ke dalam perusahaan  atau  menghasilkan  nilai  tambah  ekonomi  melalui  kegiatan  operasionalnya  sehingga mampu membayar seluruh kewajibannya kepada penyedia dana dan pemerintah, tetapi juga mampu menghasilkan laba yang lebih tinggi bagi perusahaan.
2.  Dari analisis Finance Value Added (FVA), penilaian kinerja keuangan perbankan adalah positif. Di sini berarti  perusahaan  mampu  memberikan  nilai  tambah  financial  bagi  perusahaan  dan  bagi  para pemegang  saham  karena  nilai  FVA  positif  (FVA  >  0)  sehingga  dikatakan  berkinerja.  Selain  itu  laba usaha  setelah  pajak  dan  nilai  depresiasi.sudah  mampu  menutupi  nilai  equivalent  depreciation perusahaan.  Artinya  manajemen  perusahaan  telah  mampu  menciptakan  nilai  tambah  financial  bagi perusahaannya.
3.  Dari analisis Market Value Added (MVA) , penilaian kinerja keuangan perbankan adalah positif. Ini berarti perusahaan mampu memberikan nilai tambah pasar bagi para pemegang sahamnya karena nilai MVA bernilai positif sehingga dikatakan berkinerja baik. Hal ini menunjukkan bahwa PT. Bank BTPN Syariah, Tbk memiliki harga yang lebih baik di pasar dibandingkan dengan harga perusahaannya. Kinerja harga saham yang lebih baik dan aktif dalam transaksi sehingga adanya kenaikan harga saham perusahaan yang ditawarkan di pasar.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Dalam  kesempatan  ini  penulis  mengucapkan  banyak  terima  kasih  kepada  rekan-rekan  yang  sudah membantu  dan  memberikan  informasi  dalam  penelitian  ini  sehingga  dapat  berjalan  dengan  lancar  dan terselesaikan dengan baik.
JASIKA (Jurnal Sistem Informasi Akuntansi) Vol. 04, No. 01, Mei 2024, pp. 69~73 E-ISSN: 2776-7973

## REFERENSI
Amelia, F. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Economic Value Added (Eva) Dan Financial Value Added (Fva) Pada Lkm Maju Bersama Program Pnpm Mandiri Kelurahan Limbungan Baru Kecamatan Rumbai Pesisir Kota Pekanbaru . 5 , 102. https://repository.uir.ac.id/10905/1/175210618.pdf Astuti, N. . (2014). ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) SEBAGAI ALAT PENILAIAN KINERJA PADA PT GUDANG GARAM TBK. TAHUN 2011-2013. Applied Microbiology and Biotechnology , 85 (1), 2071 –2079.
Bank BTPN. (2021). Laporan Tahunan 2020 PT Bank BTPN Tbk (Vol. 23, Issue 3). https://www.btpn.com/pdf/investor/annual-report/en/ar-2020-btpn_eng.pdf Bank  BTPN.  (2022). Laporan  Tahunan  2021  PT  Bank  BTPN  Tbk .  https://www.btpn.com/pdf/investor/annual- report/2022/ar-2021-btpn_ina_14-april.pdf
Bank BTPN. (2023). Laporan Tahunan 2022 PT Bank BTPN Tbk (Vol. 14, Issue 1).
https://doi.org/10.24135/pjr.v14i1.918
Fahmi, I. (2017). Analisis Kinerja Keuangan . Alfabeta. Irfani. (2020). Manajemen Keuangan dan Bisnis : Teori dan Aplikasi . Gramedia Pustaka Utama. Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan . Bumi Aksara. Manurung, A. H. (2007). Cara Menilai Perusahaan . Elex Media Komputindo. Sunardi, N. (2018). ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), FINANCIAL VALUE ADDED (FVA) DAN MARKET VALUE  ADDED  (MVA)  DENGAN  TIME  SERIES  APPROACH  SEBAGAI  ALAT  PENILAIAN  KINERJA KEUANGAN (Studi Pada Industri Konstruksi (BUMN) di Indonesia Yang Listing di BEI Tahun 2013-2017). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi) , 2 (1), 62 –76. https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.1965 Young, S. D., & O’Bryne, S. (2001). EVA and value- based management : a practical guide to implementation . McGraw- Hill.