JIGE 4 (4) (2023) 2463-2473

## JURNAL ILMIAH GLOBAL EDUCATION
ejournal.nusantaraglobal.ac.id/index.php/jige

## FAKTOR  YANG  MEMPENGARUHI  HARGA  SAHAM  PERUSAHAAN INDEKS LQ45 PERIODE 2017-2022
Wildan Widya Hidayatullah 1* , Anggraeni 1 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Hayam Wuruk Perbanas, Surabaya, Indonesia

## History Article

## Article history:
Received Oct  20, 2023 Approved  Nov 23, 2023 ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  and  analyze  the  effect  of  capital structure,  liquidity,  ownership  structure  and  company  size  on stock  prices  of  LQ45  Index  companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2017-2022 period. The independent variables in this  study  are  capital  structure  (DER),  liquidity  (Cash  ratio), ownership  structure  (KI  and  KM)  and  company  size  (SIZE).  The population  of  this  study  is  nonbanking  and  financial  sector companies that are consistently listed on the LQ45 Index for the 2017-2022  period.  The  research  sampling  technique  used purposive  sampling,  the  number  of  samples  was  10  companies. The  analysis  technique  in  this  study  used  multiple  linear regression  analysis.  The  results  of  this  study  indicate  Ownership structure  as  measured  by  Managerial  Ownership  (KM)  has  no significant  negative  effect  on  stock  prices  and  Company  size measured  using  (SIZE)  has  a  significant  effect  on  stock  prices. Capital  structure,  liquidity,  ownership  structure,  and  company size simultaneously influence stock prices. The magnitude of the influence  of  the  independent  variables  simultaneously  on  stock prices.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis pengaruh  struktur  modal,  likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan ukuran  perusahaan  terhadap  harga  saham  perusahaan  Indeks LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2017-2022.  Variabel  bebas pada  penelitian  ini  adalah  struktur  modal  (DER),  likuiditas  ( Cash ratio),  struktur  kepemilikan  (KI  dan  KM)  dan  ukuran  perusahaan (SIZE).  Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  non  sektor perbankan  dan  keuangan  yang  konsisten  terdaftar  pada  Indeks LQ45  periode  2017-2022.  Teknik  pengambilan  sampel  penelitian menggunakan  purposive  sampling,  banyaknya  sampel  adalah  10 perusahaan.  Teknik  analisis  pada  penelitian  ini  menggunakan

## Keywords:
Stock  Price,  Capital Structure, Liquidity, Ownership
Structure,
Company Size.

## Hidayatullah & Anggraeni / Jurnal Ilmiah Global Education 4 (4) (2023)
analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  Struktur  kepemilikan  diukur  dengan  Kepemilikan Institusional  (KI)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga saham  dan  Ukuran  perusahaan  diukur  menggunakan  (SIZE) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Struktur  modal, likuiditas,  struktur  kepemilikan,  dan  ukuran  perusahaan berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga  saham.  Besarnya pengaruh variabel bebas secara simultan terhadap harga saham.
© 2023 Jurnal Ilmiah Global Education
* Corresponding author email: anggi@perbanas.ac.id

## PENDAHULUAN
Perkembangan perusahaan akan mendorong meningkatnya nilai perusahaan yang dapat menarik  minat  investor  untuk  melakukan  investasi  berupa  pembelian  saham  perusahaan tersebut.  Perusahaan  akan  berupaya  untuk  memaksimalkan  dan  meningkatkan  kinerja perusahaan  agar  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  serta  dapat  memenuhi  ekspektasi  dan daya  tarik  investor.  Dengan  tingginya  daya  tarik,  kepercayaan,  dan  transaksi  yang  dilakukan oleh  investor  maka  pasar  modal  suatu  negara  akan  bergairan  sehingga  keberlangsungan perekonomian  suatu  negara  dapat  lebih  baik  lagi.  Nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari  harga saham  perusahaan  tersebut  pada  pasar  modal.  Kinerja  perusahaan  yang  baik  akan  diikuti dengan  peningkatan  harga  saham  perusahaan,  sebaliknya  jika  kinerja  perusahaan  buruk maka harga saham perusahaan tersebut akan cenderung turun karena adanya asumsi serta daya tarik investor.
Pada 21 November 2022, PT. Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) telah mencatat jumlah  investor  di  pasar  modal  Indonesia  telah  menembus  angka  10  juta  investor  dengan persentase investor  lokal sebesar 99,78%. Berikut ini adalah grafik peningkatan jumlah investor pasar modal sejak tahun 2019-3 November 2022
Sumber: Berita Pers KSEI

## Gambar 1
Grafik Jumlah Investor Pasar Modal Indonesia
Berdasarkan  grafik  diatas  terdapat  tren  peningkatan  jumlah  investor  pasar  modal Indonesia.  Dengan  meningkatnya  jumlah  investor  yang  cukup  signifikan,  maka  perusahaan akan  berupaya  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaannya  sehingga  investor  dapat  tertarik untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut  sehingga  dapat  meningkatkan  harga  saham perusahaan.  Berdasarkan  data  tersebut  dapat  dilihat  bahwa  mulai  tingginya  minat  masyarakat untuk melakukan investasi di pasar modal Indonesia. Investor semakin sadar bahwa investasi di pasar  modal  sangat  penting.  Investor  melakukan  kegiatan  transaksi  di  pasar  modal  akan
memperhatikan  beberapa  variabel  sebelum  membeli  saham  suatu  perusahaan,  dikarenakan investor  perlu  menganalisis  secara  fundamental  untuk  memperoleh  keuntungan  yang diharapkan.  Semakin  baik  fundamental  perusahaan  maka  akan  semakin  tinggi  minat  investor untuk  membeli  saham  perusahaan  agar  memperoleh  keuntungan.  Terdapat  beberapa  variabel yang  digunakan  investor  dalam  mengetahui  fundamental  suatu  perusahaan  yaitu  struktur modal,  likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  ukuran  perusahaan  yang  juga  memiliki  pengaruh terhadap harga saham. Penelitian ini disusun atas dasar variabel tersebut dengan judul penelitian “Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2017-2022”.
Pengaruh  struktur  modal  terhadap  harga  saham  yaitu  semakin  tinggi  struktur  modal yang  diukur  menggunakan  DER  maka  harga  saham  akan  mengalami  penurunan.  Pengaruh tersebut terjadi disebabkan karena jika perusahaan memiliki nilai DER yang tinggi maka akan menurunkan  minat  investor  terhadap  harga  saham  perusahaan  tersebut.  Hal  tersebut dikarenakan apabila DER memiliki nilai yang tinggi maka perusahaan memiliki hutang bunga yang  tinggi,  sehingga  dapat  menyebabkan  rendahnya  profit.  Rendahnya  profit  akan  berakibat rendahnya minat investor terhadap saham perusahaan tersebut yang dapat menyebabkan harga saham  mengalami  penurunan.  Tingginya  nilai  DER  akan  menyebabkan  investor  berasumsi bahwa  perusahaan  tersebut  tidak  mampu  mengelola  penggunaan  hutang  dengan  baik.  (L.  P. Rahayu & Triyonowati, 2021), (Ramadhani & Zannati, 2018) serta (Marbun & Malau , 2021) membuktikan bahwa struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Berbeda dengan (Ardiansyah, 2020), (P. Rahayu & Yani, 2021), (Sulthon & Triyonowati, 2020) serta (Mo’o et al., 2018) yang menemukan bahwa struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap  harga  saham,  hal  tersebut  dikarenakan  nilai  DER  yang  tinggi  dapat  menyebabkan harga saham mengalami kenaikan karena perusahaan dianggap berhasil melakukan pengelolaan hutang  dengan  baik  untuk  memperoleh  keuntungan.  Memiliki  nilai  DER  yang  tinggi  dengan kemampuan  pengelolaan  hutang  yang  baik  maka  perusahaan  dapat  menggunakannya  untuk ekspansi.  Ekspansi  dilakukan  dengan  harapan  meningkatkan  laba  menjadi  lebih  tinggi  yang menyebabkan minat investor tinggi sehingga harga saham mengalami kenaikan.
Selain  struktur    modal,  likuiditas  juga  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham perusahaan. Likuiditas dianggap sebagai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Jika likuiditas perusahaan diukur dengan cash ratio yang memiliki nilai yang tinggi,  maka  dapat  menyebabkan  harga  saham  juga  tinggi.  Hal  tersebut  dapat  terjadi dikarenakan  investor menganggap  perusahaan  mampu  melunasi  hutang  dengan  menggunakan kas  yang  dimilikinya.  Dasar  tersebut  didukung  oleh    (Nurkholifah  &  Kharisma,  2020)  yang membuktikan bahwa likuiditas diukur dengan cash ratio berpengaruh positif signifikan terhadap harga  saham. Cash  ratio yang  tinggi  juga  dapat  menyebabkan  harga  saham  mengalami penurunan,  hal  tersebut  dikarenakan  semakin  tinggi  kas  yang  menganggur  menyebabkan menurunkan  profitabilitas  sehingga  harga  saham  mengalami  penurunan  dikarenakan  minat investor  rendah.  Pernyataan  tersebut  didukung  dengan  (Khalifah  &  Nurulrahmatiah,  2022) menemukan  bahwa  likuiditas  diukur  dengan cash  ratio berpengaruh  negatif  terhadap  harga saham.
Struktur  kepemilikan  juga  salah  satu  variabel  yang  memiliki  pengaruh  terhadap  harga saham.  Struktur  kepemilikan  dapat  diukur  dengan  kepemilikan  manajerial  dan  institusional. Semakin  tinggi  kepemilikan  institusional  dan  manajerial  pada  suatu  perusahaan  maka  akan meningkatkan harga saham perusahaan tersebut. Peristiwa itu terjadi dikarenakan investor akan menilai  bahwa  kepemilikan  institusional  dan  kepemilikan  manajerial  yang  tinggi  akan menyebabkan  manajemen  berupaya  untuk  menjadikan  perusahaan  tersebut  memperoleh keuntungan yang maksimal. Selain itu kepemilikan oleh institusi maupun perusahaan lain akan menyebabkan manajemen akan selalu dimonitor agar bekerja secara maksimal dengan harapan akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  dilihat  dari  harga  saham  perusahaan  dan  mampu memberikan  dividen  kepada  investor.  (Pongkorung  et  al.,  2018)  membuktikan  bahwa  struktur kepemilikan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Ukuran  perusahaan  merupakan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  diukur  dengan logaritma natural total aset. Harga saham juga dapat dipengaruhi oleh ukuran suatu perusahaan. Semakin  besar  suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula    harga  saham  pada  bursa  pasar modal.  (Samudra  &  Ardini,  2020),  serta  (Nina  Andriyani  &  Sari,  2020)  membuktikan  bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Ukuran  perusahaan yang  besar  juga  dapat  berpengaruh  terhadap  menurunnya  harga  saham,  sebab  semakin  besar suatu    perusahaan  maka  semakin  besar  biaya  operasional  perusahaan  jika  tidak  diimbangi dengan  pendapatan  yang  tinggi.  (Angeline  &  Sitorus,  2020)  membuktikan  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap harga saham.

## METODE

## Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
Sampel  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2017-2022.  Penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  kuantitatif menggunakan  dimensi  data  panel/ pooling dengan  metode  pengumpulan  data  menggunakan teknik  dokumentasi.  Teknik  pengambilan  sampel  penelitian  dengan  menggunakan purposive sampling dengan kriteria dan batasan yaitu (1) Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan secara  lengkap  sesuai  dengan  data  yang  diperlukan  selama  periode  2017-2022.  (2)  Perusahaan yang  konsisten  terdaftar  pada  Indeks  LQ45  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2017-2022  kecuali sektor perbankan dan keuangan. (3) Perusahaan yang memiliki struktur kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional. Terdapat 45 perusahaan pada indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia. Pada kriteria berikutnya, sampel yang digunakan yaitu perusahaan yang konsisten terdaftar pada Indeks  LQ45  selama  periode  2017-2022  kecuali  sektor  perbankan  dan  keuangan  terdapat  18 perusahaan.  Dari  18  perusahaan  tersebut,  kemudian  berkurang  menjadi  10  perusahaan  karena hanya  perusahaan  yang  memiliki  struktur  kepemilikan  dan  manajerial  dan  institusional  yang digunakan  sebagai  sampel  penelitian,  sehingga  total  perusahaan  yang  digunakan  adalah sebanyak 10 perusahaan pada indeks LQ45.

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Struktur Modal
Struktur  modal  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  DER,  merupakan  perbandingan antara  modal  perusahaan  dengan  kewajiban  jangka  pendek  perusahaan  yang  digunakan  untuk mengukur  modal  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  hutang.  Menurut  (Brigham,  E.,  2013) menyatakan bahwa hutang memiliki kelemahan, penggunaan hutang dalam jumlah besar dapat menimbulkan resiko bagi perusahaan yang meningkatkan biaya dari hutang maupun ekuitasnya. Rumus menghitung DER dapat merujuk pada rumus berikut ini:
DER = x 100% ................................................................................ (1)
Struktur modal didasari oleh teori trade off , yaitu teori yang berkaitan dengan sumber dan pengelolaan  hutang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Pengelolaan  hutang  yang  baik  atau  tidak akan tersampaikan  kepada  investor  sesuai  dengan  teori signal ,  yaitu investor  akan  memperoleh informasi  sinyal  baik  ataupun  sinyal  buruk  terkait  kondisi  perusahaan  yang  nantinya  akan mempengaruhi  keputusan  investor  pasar  modal  dalam  pembelian  saham  perusahaan  dengan diikuti apakah harga saham akan mengalami peningkatan atau penurunan.  Struktur modal yang diukur  dengan  DER  memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  harga  saham,  semakin  tinggi  DER maka semakin rendah harga saham. Tingginya DER akan menurunkan minat investor terhadap saham perusahaan tersebut dikarenakan investor berasumsi perusahaan memiliki hutang bunga yang  tinggi,  sehingga  dapat  menyebabkan  rendahnya  profitabilitas  perusahaan.  Rendahnya profitabilitas menyebabkan adanya kemungkinan rendahnya dividen yang akan diberikan kepada investor.  Sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (L.  P.  Rahayu  &  Triyonowati,  2021),
(Ramadhani  &  Zannati,  2018)  serta  (Marbun  &  Malau  ,  2021)  yang  membuktikan  bahwa struktur modal berpengaruh negatif terhadap harga saham.
DER  juga  dapat  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham,  semakin  tinggi  DER  maka semakin  tinggi  harga  saham  perusahaan.  Investor  berasumsi  bahwa  perusahaan  dianggap berhasil  melakukan  pengelolaan  hutang  dengan  baik  untuk  memperoleh  keuntungan  melalui kegiatan ekspansi. Ekspansi dilakukan dengan harapan meningkatkan laba menjadi lebih tinggi yang  dapat  menarik  minat  investor  sehingga  harga  saham  mengalami  kenaikan.  Pernyataan tersebut sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Ardiansyah, 2020), (P. Rahayu & Yani, 2021),  (Sulthon  &  Triyonowati,  2020)  serta  (Mo’o  et  al.,  2018)  yang  membuktikan  bahwa struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham, sehingga diperoleh hipotesis penelitian dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 1 : Struktur modal berpengaruh terhadap harga saham. Likuiditas Likuiditas  perusahaan  dapat  diukur  dengan cash  ratio . Cash  ratio digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  membiayai  hutang  lancar  dengan  menggunakan  kas  yang dimiliki.  Likuiditas  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  menggunakan cash  ratio.  Cash  ratio menurut (Kasmir, 2012) merupakan alat yang digunakan  untuk mengukur seberapa besar  uang kas  yang  tersedia  untuk  membayar  hutang.  Menghitung cash  ratio dapat  merujuk  pada  rumus berikut ini:
Cash Ratio =
x 100 %....................................................................... (2)
Likuiditas  dianggap  sebagai  alat  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka pendeknya dengan menggunakan kas dan setara kas yang dimiliki. Pengaruh likuiditas ini didasari oleh teori signal yaitu teori yang memberikan sinyal kepada investor apakah saham tersebut  layak untuk dibeli atau tidak, selain itu  juga mempengaruhi daya tarik investor yang  nantinya  akan  mempengaruhi  tinggi  atau  rendahnya  harga  saham  perusahaan.  Semakin tinggi cash  ratio maka  semakin  tinggi  harga  saham  perusahaan,  sehingga cash  ratio memiliki pengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Investor  menganggap  perusahaan  mampu  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  menggunakan  kas  yang  dimilikinya,  maka  investor  akan tertarik  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh (Nurkholifah  &  Kharisma,  2020)  membuktikan bahwa  likuiditas  berpengaruh  positif  signifikan terhadap harga saham.
Cash  ratio dapat  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  dikarenakan  investor beranggapan  perusahaan  memiliki  kas  menganggur  yang  tinggi,  sehingga  berdampak  pada turunnya profitabilitas. Turunnya profitabilitas kurang menarik di mata investor, sehingga minat investor  rendah  yang  berakibat  rendahnya  harga  saham.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Khalifah  &  Nurulrahmatiah,  2022)    mengemukakan  bahwa  likuiditas  berpengaruh  negatif terhadap harga saham. Hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:
H 2 : Likuiditas berpengaruh terhadap harga saham.

## Struktur Kepemilikan
Struktur  kepemilikan  digunakan  untuk  mengetahui  komposisi  persentase  kepemilikan suatu  perusahaan  oleh  investor  baik  dari  internal  maupun  eksternal  perusahaan.    Struktur kepemilikan  merupakan  persentase  kepemilikan  suatu  perusahaan  oleh  beberapa  investor  baik dari  pihak  manajemen  (kepemilikan  manajerial)  maupun  pihak  institusi  (kepemilikan institusional). Struktur kepemilikan didasari oleh teori agency , teori yang menjelaskan keterikatan hubungan  antara  manajemen  perusahaan  dengan  pemilik  perusahaan.  Pengaruh  struktur kepemilikan  terhadap  harga  saham  didasari  oleh  teori signal ,  tinggi  atau  rendahnya  tingkat kepemilikan  baik  manajerial  maupun  institusional  akan  memberikan  sinyal  kepada  investor apakah saham tersebut layak dan menguntungkan bagi investor. Tingginya minat investor akan mempengaruhi  kenaikan  harga  saham,  sebaliknya  rendahnya  minat  investor  akan  terjadi
penurunan  harga  saham.  Menghitung  persentase  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan institusional dapat merujuk rumus berikut ini:
KI = x 100% ...................................................... (3) KM = x 100% ............................................... (4)
Semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan  institusional  pada  suatu perusahaan  maka  dapat  meningkatkan  harga  saham  perusahaan.  Investor  beranggapan  bahwa kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional yang tinggi akan menyebabkan manajemen berupaya  menjadikan  perusahaan  memperoleh  keuntungan  yang  maksimal.  Penelitian  yang dilakukan oleh (Pongkorung et al., 2018) membuktikan bahwa struktur kepemilikan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Tingginya  kepemilikan  institusi  juga  akan  menyebabkan  manajemen  perusahaan  akan selalu  dimonitor  agar  bekerja  secara  maksimal    dengan  harapan  dapat  membagikan  dividen kepada  investor  dan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Berikut  ini  hipotesis  penelitian  dapat dirumuskan sebagai berikut H 3 : Struktur kepemilikan berpengaruh positif terhadap harga saham.

## Ukuran Perusahaan
Digunakan untuk mengetahui besar atau kecilnya suatu perusahaan dengan menghitung logaritma natural total aset, sehingga investor  dapat melakukan pengambilan keputusan dalam pembelian suatu saham  perusahaan pada  harga  tertentu. Besar atau kecilnya perusahaan dapat dilihat  dari  total  aset  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Investor  akan  tertarik  membeli  saham perusahaan  yang  memiliki  total  aset  yang  tinggi  yang  berdampak  pada  naiknya  harga  saham. Menurut (Samudra & Ardini, 2020) semakin banyak total aset maka semakin banyak perputaran uang,  dan  semakin  besar  kapitalisasi  pasar  semakin  besar  pula  perusahaan  dikenal  dalam masyarakat dan berdampak pada peningkatan harga saham, hal tersebut didasari oleh teori signal yaitu investor  akan menerima  sinyal dari  perusahaan apakah saham  perusahaan  tersebut  layak untuk  dibeli  atau  tidak.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Samudra  &  Ardini,  2020)  serta  (Nina Andriyani & Sari, 2020) membuktikan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. Menghitung ukuran perusahaan dapat merujuk rumus berikut ini:

## Size = Ln. (Total Aset) ........................................................................................ (5)
Ukuran  perusahaan  juga  dapat  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham,  semakin tinggi ukuran perusahaan maka semakin rendah harga saham. Investor beranggapan perusahaan yang memiliki ukuran perusahaan yang besar maka semakin besar biaya operasional perusahaan. Tingginya  biaya  operasional  yang  tinggi  jika  tidak  diimbangi  dengan  pendapatan  yang  tinggi maka  investor  tidak  tertarik  dikarenakan  khawatir  apabila  di  akhir  periode  perusahaan  tidak membagikan dividen. Penelitian yang dilakukan (Angeline & Sitorus, 2020) membuktikan bahwa ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap  harga  saham    Berikut  ini  adalah  hipotesis penelitian yang dirumuskan
H 4 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap harga saham.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  yaitu:  (1)  Analisis  deskriptif digunakan untuk menjelaskan atau mendeskripsikan terkait dengan variabel yang diteliti meliputi nilai rata-rata ( mean ), minimum ( min ), maksimum ( max ). Analisis deskriptif juga bertujuan untuk melakukan analisa secara kuantitatif. (2) Analisis statistik ini digunakan untuk menguji hipotesis dan  teknik  yang  telah  ditentukan  yaitu  teknik  analisis  regresi  linier  berganda  atau  ( Multiple

## Hidayatullah & Anggraeni / Jurnal Ilmiah Global Education 4 (4) (2023)
Regression Analysis ), sehingga dapat diketahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Berikut ini adalah rumus atau model penelitian dengan teknik analisis regresi linier berganda: Y = α + β .DER1 + β .CHR2 + β .KI3 + β .KM4 + β .SIZE5 + e Keterangan: Y = Harga Saham α = Konstanta β 1 – β 6 = Koefisien regresi DER  = Debt Equity Ratio CHR  = Cash Ratio KI = Kepemilikan Institusional KM = Kepemilikan Manajerial SIZE  = Ukuran Perusahaan
e
= Variabel diluar penelitian

## HASIL DAN PEMBAHASAN ANALISIS DESKRIPTIF
Harga  saham  yang  menjadi  data  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham  ketika penutupan (closing price). Berdasarkan Tabel 1, nilai minimum variabel terikat yaitu harga saham dari  beberapa  sampel  perusahaan  adalah  sebesar  Rp.  625  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  PT. Aneka  Tambang  Tbk.  (ANTM)  yaitu  harga  saham  pada  tahun  2017.  Nilai  maksimum  harga saham  sampel  penelitian  adalah  sebesar  Rp.  8.225  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Astra Internasional  Tbk.  (ASII)  pada  tahun  2018.  Harga  saham  rata-rata (mean) dari  keseluruhan sampel adalah Rp. 3.592,04.

## Struktur Modal (DER)
Nilai  minimum  variabel  struktur  modal  yang  diukur  menggunakan  DER  yaitu  sebesar 0,19  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Kalbe  Farma  Tbk.  (KLBF)  pada  tahun  2018.  Nilai tersebut  menjadi  yang  terkecil  dikarenakan  pada  tahun  2018  PT.  Kalbe  Farma  Tbk.  (KLBF) mengalami  kenaikan  modal  yang  cukup  tinggi  dari  tahun  sebelumnya,  sedangkan  kenaikan hutang  hanya  sedikit  mengalami  peningkatan  dari  tahun  sebelumnya  sehingga  diperoleh  nilai DER  yang  kecil.  Struktur  modal  (DER)  dengan  nilai  maksimum  sebesar  3,58  dimiliki  oleh perusahaan  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.  (UNVR)  pada  tahun  2022.  Nilai  rata-rata (mean) struktur modal (DER) adalah sebesar 1,057.
Likuiditas (CHR)
Variabel likuiditas yang diukur dengan cash ratio (CHR) memiliki nilai minimum sebesar 0,03  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.  (UNVR)  pada  tahun  2018.  Nilai maksimum likuiditas (CHR) sebesar 1,76 yang dimiliki oleh perusahaan PT. Kalbe Farma Tbk. (KLBF)  pada  tahun  2021,  sedangkan  nilai  rata-rata (mean) dari  keseluruhan  sampel  variabel likuiditas (CHR) adalah sebesar 0,72.

## Struktur Kepemilikan (KI)
Persentase struktur kepemilikan (KI) memiliki nilai minimum sebesar 0,19 yang dimiliki oleh  perusahaan  PT.  Wijaya  Karya  Tbk.  (WIKA)  pada  tahun  2022.  Nilai  maksimum  struktur kepemilikan  (KI)  sebesar  0,99  dimiliki  oleh  perusahaan  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.  (UNVR) pada  tahun  2017.  Rata-rata (mean) nilai  struktur  kepemilikan  (KI)  dari  keseluruhan  sampel adalah sebesar 0,7176.

## Struktur Kepemilikan (KM)
Variabel  struktur  kepemilikan  (KM)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  0,00000020  yang dimiliki oleh perusahaan PT. Aneka Tambang Tbk. (ANTM) pada tahun 2021 dan 2022. Nilai tersebut  sama  dikarenakan  pada  tahun  2021  dan  2022  tidak  ada  perubahan  komposisi  struktur kepemilikan (KM) perusahaan. Nilai maksimum struktur kepemilikan (KM) sebesar 0,12400080 dimiliki oleh perusahaan PT. Adaro Energy Indonesia Tbk. (ADRO) pada tahun 2018 dan 2019. Rata-rata struktur kepemilikan (KM) dari keseluruhan sampel adalah sebesar 0,151653960.

## Hidayatullah & Anggraeni / Jurnal Ilmiah Global Education 4 (4) (2023)

## Ukuran Perusahaan (SIZE)
Ukuran  perusahaan  (SIZE)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  30,44  yang  dimiliki  oleh perusahaan  PT.  Kalbe  Farma  Tbk.  (KLBF)  pada  tahun  2017.  Nilai  maksimum  sebesar  33,66 dimiliki oleh perusahaan PT. Astra Internasional Tbk. (ASII) pada tahun 2022. Rata-rata (mean) dari keseluruhan sampel variabel ukuran perusahaan (SIZE) adalah sebesar 31,9310.
Tabel 1 Hasil Analisis Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Dev DER 50 .1900000 3.5800000 1.0576000 .9375925 CHR .0300000 1.7600000 .7206000 .4538830 KI .1900000 .9900000 .7176000 .2610853 KM .0000002 .1240008 .0151654 .0404452 SIZE 30.4400000 33.6600000 31.9310000 1.0096215 HARGASAHAM 625.0000000  8225.0000000  3592.0400000 2313.79569 Valid N
Sumber: Data Olahan, SPSS Statistics Uji F (Simultan)
Analisis  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  struktur  modal,  likuiditas,  struktur kepemilikan, dan ukuran perusahaan secara simultan terhadap variabel terikat harga saham.
Tabel 2
Hasil  Uji F (Simultan) Model Sum Of Squares df Mean Square F Sig Regression  128315659.161 5 25663131.832 8.426 .000 b Residual 134013216.759 44 3045754.926 Total 262328875.920 49 Sumber: Data Olahan, SPSS Statistics
Berdasarkan  tabel  2  nilai  Fhitung  yakni  sebesar  8,426  lebih  besar  dari  nilai  F tabel yaitu sebesar 2,58, artinya F hitung ≥ F tabel . Nilai signifikansi Uji F adalah 0,000 lebih rendah dibanding nilai signifikansi yang ditentukan yaitu 0,05. Berdasarkan hasil tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa  struktur  modal, likuiditas,  struktur  kepemilikan  dan  ukuran  perusahaan secara  simultan berpengaruh terhadap harga saham.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien determinasi  digunakan  sebagai alat  untuk  mengetahui besarnya kontribusi pengaruh  seluruh  variabel  bebas  penelitian  terhadap  variabel  terikat  secara  simultan.  Semakin besar nilai R square maka semakin besar kemampuan seluruh variabel bebas dalam menjelaskan variabel  terikat  penelitian.  Hasil  yang  ditunjukkan  pada  tabel,  nilai  koefisien  determinasi  (R 2 ) sebesar  0,489  atau  48,9%  besarnya  kontribusi  seluruh  variabel  bebas  secara  simultan  terhadap variabel terikat dan sisanya dipengaruhi oleh variabel diluar penelitian sebesar 51,1%.
Tabel 3

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model R R 2 Adjusted R 2 Std. Error Change Statistics R 2 Change F Change df 1 df 2 Durbin Watson 1 .699 .489 .431 1745.2091 .489 8.42 5 44 .000 Sumber: SPSS Statistics

## Uji t (Parsial)
Penelitian ini teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Analisis  regresi linier berganda digunakan untuk  mengetahui pengaruh variabel bebas  terhadap variabel  terikat  penelitian.  Pada  Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui  variabel  bebas  terhadap variabel terikat secara parsial.

## Hidayatullah & Anggraeni / Jurnal Ilmiah Global Education 4 (4) (2023)

## Tabel 4 Hasil Uji t (Parsial)
Model Unstandarized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Correlations B Std. Error Beta Zero Order Partial Part (Constant) -44652.90 12374.778 -3.60 .001 DER 250.451 472.968 .101 .530 .599 .048 .080 .057 CHR -754.411 1133.195 -.148 -.666 .509 -.422 -.100 -.072 KI 3007.856 1146.244 .339 2.624 .012 .047 .368 .283 KM -14979.87 8529.572 -.262 -1.75 .086 -.257 -.256 -.18 SIZE 1459.160 351.876 .637 4.147 .000 .532 .530 .447
Sumber: Data Olahan, SPSS Statistics

## Pengaruh Struktur Modal terhadap Harga Saham
Berdasarkan  tabel  4,  nilai  koefisien  regresi  struktur  modal    (DER)  yaitu  sebesar  0,101. Artinya jika DER naik satu satuan maka harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,101 satuan. Pada tabel 4 juga dapat diketahui bahwa nilai t hitung DER yakni sebesar 0,530 lebih kecil dari nilai t tabel yaitu sebesar 2,01410 artinya -t tabel < t hitung ≤ t tabel maka H 1 ditolak. Nilai signifikansi DER  yaitu  sebesar  0,599  lebih  besar  dari  nilai  signifikansi α adalah  0,05  maka  pengaruhnya adalah tidak signifikan. Hasil studi menunjukkan bahwa DER secara parsial berpengaruh positif tidak  signifikan terhadap  harga  saham.  Struktur modal  didasari  oleh trade off theory ,  teori  yang berkaitan dengan pembiayaan hutang perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian ini menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  struktur  modal  maka  berdampak  pada  tingginya  harga  saham.  Hal  ini didasari  oleh  teori signal ,  adanya  modal  yang  tinggi  akan  berdampak  pada  keleluasaan perusahaan dalam melakukan aktifitasnya karena adanya dukungan modal yang tinggi sehingga dapat  memberikan  sinyal  menarik  minat  investor  yang  menyebabkan  harga  saham  mengalami peningkatan  ,  meskipun  hasil  studi  ini  tidak  signifikan.  Penelitian  ini    tidak  sejalan  dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh (L. P. Rahayu & Triyonowati, 2021), (Ramadhani & Zannati,  2018)  serta  (Marbun  &  Malau  ,  2021)  yang  membuktikan  bahwa  struktur  modal berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh (Ardiansyah, 2020), (P. Rahayu & Yani, 2021), (Sulthon & Triyonowati, 2020) serta (Mo’o et  al.,  2018)  yang  membuktikan  bahwa  struktur  modal  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap harga saham.

## Pengaruh Likuiditas terhadap Harga Saham
Nilai koefisien regresi variabel likuiditas (CHR) yaitu -0,148, hal itu menunjukkan bahwa jika CHR naik satu satuan maka harga saham akan mengalami penurunan sebesar 0,148 satuan. Nilai t hitung CHR sebesar -0,666 lebih kecil daripada nilai t tabel sebesar 2,01410, artinya -t tabel < t hitung ≤  t tabel maka  H 2 ditolak.  Likuiditas  (CHR)  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar  0,509,  lebih  besar dari nilai signifikansi α yaitu 0,05 maka memiliki pengaruh tidak signifikan. Berdasarkan tabel 4 menunjukkan  bahwa  CHR  secara  parsial  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  harga saham, artinya memiliki pengaruh negatif namun pengaruhnya tidak berarti terhadap perubahan harga saham . Hasil tersebut didasari oleh teori signal , likuiditas berpengaruh dengan arah negatif memiliki  arti  bahwa  semakin  tinggi  CHR  maka  semakin  rendah  harga  saham  dikarenakan investor berasumsi bahwa perusahaan memiliki tingkat kas yang menganggur cukup tinggi yang berpotensi  menurunkan  profitabilitas  perusahaan.  Dengan  rendahnya  profitabilitas  akan menurunkan minat investor, sehingga menyebabkan harga saham mengalami penurunan. Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  (Khalifah  &  Nurulrahmatiah,  2022)  yang  membuktikan  bahwa likuiditas berpengaruh negatif terhadap harga saham.

## Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Harga Saham
Struktur  kepemilikan  diukur  menggunakan  Kepemilikan  Institusional  (KI)  dan Kepemilikan  Manajerial  (KM)  didasari  oleh  teori agency ,  yaitu  teori  yang  berkaitan  dengan hubungan  keagenan.  Koefisien  regresi  KI  memiliki  nilai  sebesar  0,339,  artinya apabila  KI  naik satu  satuan  maka  harga  saham  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  0,339  satuan.  Pada  tabel  4 dapat diketahui bahwa nilai t hitung KI sebesar 2,624, nilai tersebut lebih besar daripada nilai t tabel

## Hidayatullah & Anggraeni / Jurnal Ilmiah Global Education 4 (4) (2023)
sebesar 1,67943. Artinya t hitung > t tabel , maka H 3 diterima. Nilai signifikansi KI sebesar 0,012, lebih kecil  daripada  nilai  signifikansi α yaitu  0,05  artinya  memiliki  pengaruh  yang  signifikan.  Dapat disimpulkan  bahwa  KI  secara  parsial  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham. Berdasarkan  hasil  tersebut,  semakin  tinggi  nilai  KI  maka  semakin  tinggi  harga  saham  karena investor  berasumsi  bahwa  perusahaan  akan  berupaya  untuk  meningkatkan  keuntungan  yang maksimal karena merasa dimonitor oleh institusi lain untuk memenuhi ekspektasi investor yaitu pembagian  dividen  yang  tinggi.  Struktur  kepemilikan  jika  diukur  dengan  Kepemilikan Institusional (KI) maka sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Pongkorung et al., 2018).
Koefisien regresi KM memiliki nilai sebesar -0,262, artinya apabila KM naik satu satuan maka  harga  saham  akan  mengalami  penurunan  sebesar  0,262  satuan.  Pada  tabel  4  dapat diketahui bahwa nilai t hitung KM sebesar -1,756, nilai tersebut lebih kecil daripada nilai t tabel sebesar 1,67943.  Artinya  t hitung <  t tabel ,  maka  H 4 ditolak.  Nilai  signifikansi KM  sebesar  0,86,  lebih  besar daripada  nilai  signifikansi α yaitu  0,05  artinya  memiliki  pengaruh  yang  tidak  signifikan  yang artinya pengaruhnya tidak berarti terhadap penurunan harga saham. Dapat disimpulkan bahwa KM  secara  parsial  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan terhadap  harga  saham.  Hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Pongkorung et al., 2018) menunjukkan KM berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham, sehingga struktur kepemilikan jika diukur dengan Kepemilikan Manajerial (KM) tidak sejalan dengan penelitian terdahulu.
Pengaruh  struktur kepemilikan terhadap  harga saham  didasari oleh teori signal , dimana komposisi kepemilikan akan memberikan sinyal kepada investor dalam pengambilan keputusan sebelum membeli saham perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham
Nilai  koefisien  regresi  variabel  ukuran  perusahaan  (SIZE)  yaitu  0,637,  hal  itu menunjukkan bahwa  jika SIZE naik  satu satuan  maka harga  saham akan  mengalami kenaikan sebesar  0,637  satuan.  Nilai  thitung  SIZE  sebesar  4,147  lebih  tinggi  daripada  nilai  t tabel sebesar 2,01410, artinya -t tabel < t hitung ≤ t tabel maka H 5 ditolak. Ukuran perusahaan (SIZE) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,000, lebih kecil dari nilai signifikansi α yaitu 0,05 maka memiliki pengaruh signifikan.  Tabel  4  menunjukkan  bahwa  SIZE  secara  parsial  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh dengan arah positif, artinya semakin tinggi ukuran perusahaan maka semakin tinggi harga saham karena adanya asumsi investor bahwa semakin besar total aset yang dimiliki perusahaan maka perusahaan akan mampu untuk menghasilkan keuntungan dengan menggunakan total aset yang dimiliki, hal tersebut merupakan sinyal kepada investor sehingga investor memiliki minat yang tinggi  untuk  membeli  saham  perusahaan  yang  akan  menyebabkan  harga  saham  mengalami kenaikan  sesuai  dengan signalling  theory .  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan (Samudra  &  Ardini,  2020)  serta  (Nina  Andriyani  &  Sari, 2020)    yang  membuktikan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian  secara  parsial  menunjukkan  bahwa  Struktur  kepemilikan diukur  dengan  Kepemilikan  Institusional  (KI)  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga saham. Ukuran perusahaan diukur menggunakan (SIZE) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.  Struktur  modal,  likuiditas,  struktur  kepemilikan,  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh secara  simultan  terhadap  harga  saham.  Besarnya  pengaruh  variabel  bebas  secara  simultan terhadap harga saham adalah sebesar 48,9%.
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  yaitu  cakupan  populasinya  yaitu  perusahaan  non sektor perbankan dan keuangan serta periode penelitian hanya dimulai tahun 2017 hingga 2022. Peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk  menggunakan  populasi  yang  memiliki  cakupan  lebih banyak  dan  periode  penelitian  yang  lebih  lama  serta  variabel  bebas  yang  banyaknya  lebih  dari penelitian saat ini. Implikasi penelitian ini adalah Kepemilikan institusional memiliki pengaruh positif  terhadap harga saham, dalam upaya peningkatan nilai perusahaan yang tercermin melalui
harga  saham  maka  manajemen  harus  berupaya  untuk  menarik  minat  institusi  lain  untuk memiliki  saham  perusahaan  tersebut,  dengan  demikian  maka  perusahaan  akan  dimonitor  oleh institusi  lain  agar  senantiasa  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan.  Harga  saham  mengalami peningkatan  dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan  yang  meningkat,  maka  perusahaan  harus mampu berupaya meningkatkan aset yang dimilikinya dan  memanfaatkan secara optimal guna menarik  minat  investor  pasar  modal.    tinggi  atau  rendahnya  harga  saham  dipengaruhi  oleh beberapa  variabel.  Variabel  tersebut  menjadi  acuan  investor  sebelum  melakukan  pembelian saham perusahaan, sehingga perusahaan harus memperhatikan berbagai faktor termasuk variabel yang diteliti untuk menarik minat investor di pasar modal.

## DAFTAR PUSTAKA
Angeline,  S.,  & Sitorus,  J.  S.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Jurnal AKSI (Akuntansi Dan Sistem Informasi) , 5 (2),
74–82.
Ardiansyah,  A.  T.  (2020).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen,  Profitabilitas  Dan  Struktur  Modal Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen , 1 (1), 35–49. Brigham, E., & J. F. H. (2013). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Salemba Empat. Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan . PT. Raja Grafindo Persada. Khalifah  &  Nurulrahmatiah  (2022).  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI . DIMENSI, 11 (3), 534-558. Marbun & Malau (2021). Pengaruh Struktur Modal Dan  Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Kosmetik Dan Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Ekonomi dan Bisnis  (EKONOMIS) ,14( 1b) Mo’o,  O.,  Mangantar,  M.,  &  Tulung,  J.  E.  (2018).  Pengaruh  struktur  modal,  kepemilikan manajerial  dan  kebijakan  dividen  terhadap  harga  saham  (studi  kasus  pada  perusahaan manufaktur subsektor food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2012-2016). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 6 (3), 1138–1147. Nina Andriyani, & Sari, W. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan (Firm Size) dan Profitabilitas terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi Bisnis & Publik , 11 (1), 1–8. \
Nurkholifah,  S.,  &  Kharisma,  F.  (2020).  Pengaruh  Cash  Ratio  terhadap  Harga  Saham  pada Persahaan  Consumer  Goods  yang  Tercatat  di  BEI  periode  2013-2017. Borneo  Student Research (BSR) , 1 (3), 2018–2025.
Pongkorung, A., Tommy, P., & Tulung,  joy E. (2018). Non Bank Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2012-2016 the Effect of Profitability and Ownership Structure Against on the Stock Price of Non-Bank Financial Industry Registere on Id 2012-2016. Jurnal EMBA , 6 (4), 3048–3057. Rahayu,  L.  P.,  &  Triyonowati.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Dan  Solvabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ-45 \. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 10 (5), 1–15. Rahayu,  P.,  &  Yani,  A.  (2021).  Pengaruh  Perubahan  Tarif  Pajak  Penghasilan, Struktur  Modal Dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Harga  Saham. Gorontalo  Accounting  Journal , 4 (2),  184. https://doi.org/10.32662/gaj.v4i2.1732
Ramadhani  &  Zannati  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Solvabilitas  dan  Likuiditas  terhadap Harga Saham. Borobudur Accounting Review , 1 (2), 137–155.
Samudra,  B.,  &  Ardini,  L.  (2020).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Kinerja  Keuangan,  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Lilis Ardini Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 9 (5), 19.
Sulthon & Triyonowati (2020). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham. Remik , 7 (1), 483–496.