## J-MAS
Jurnal Manajemen dan Sains, 8(1), 2023: 583-589 Program Magister Manajemen Universitas Batanghari ISSN 2541-6243 (Online), ISSN 2541-688X (Print), DOI 10.33087/jmas.v8i1.826

## Analisis Perbandingan Rasio Keuangan PT Unilever Indonesia Tbk dengan PT Kino Indonesia Tbk Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19 Periode 2018 Sampai 2021

## Hendra Jati*, Sri Hermuningsih
Magister Manajemen Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta *Correspondence email: hendrajazzz211@gmail.com

## ABSTRAK
Pandemi  Covid-19  memiliki  dampak  terhadap  berbagai  sektor  di  Indonesia.  Akibat  pandemi  yang  terjadi berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  merupakan  kemampuan  organisasi  atau perusahaan  untuk  mencapai  target  keuangan  yang  diharapkan.  Perusahaan  sebaiknya  terus  berusaha  dalam pengelolaan sumber daya yang dimiliki secara efisien dan efektif, sehingga perusahaan dapat mencapai tujuan. Analisis laporan keuangan dapat dilakukan dengan menggunakan rasio keuangan. Rasio keuangan yang sering digunakan  diantaranya  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Profitabilitas,  Rasio  Aktivitas,  dan  Rasio Perputaran  Persediaan.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  apakah  rasio  keuangan  perusahaan  PT Unilever Indonesia Tbk dan PT Kino Indonesia Tbk dalam kondisi yang baik dan manakah rasio keuangan yang lebih baik di antara kedua perusahaan tersebut sebelum dan sesudah pandemi Covid-19. Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa rasio keuangan PT Kino Indonesia Tbk  lebih baik daripada PT Unilever Indonesia Tbk selama periode 2018 sampai 2021 saat kondisi sebelum dan sesudah pandemi Covid-19.
Kata kunci : Covid-19; Kinerja Perusahaan; Rasio Keuangan

## ABSTRACT
The  Covid-19  pandemic  has  had  an  impact  on  various  sectors  in  Indonesia.  As  a  result  of  the  pandemic  that occurred, it affected the company's financial performance. Financial performance is the ability of an organization or  company  to  achieve  the  expected  financial  targets.  Companies  should  continue  to  strive  in  managing  their resources efficiently and effectively, so that the company can achieve its goals. Financial statement analysis can be  done  using  financial  ratios.  Financial  ratios  that  are  often  used  include  Liquidity  Ratios,  Solvency  Ratios, Profitability Ratios, Activity Ratios, and Inventory Turnover Ratios. The purpose of this study was to determine whether the financial ratios of the companies PT Unilever Indonesia Tbk and PT Kino Indonesia Tbk were in good condition and which financial ratios were better between the two companies before and after the Covid-19 pandemic. From the results of the study, it can be concluded that the financial ratios of PT Kino Indonesia Tbk are better than PT Unilever Indonesia Tbk during the period 2018 to 2021 during conditions before and after the Covid-19 pandemic .
Keywords: Covid-19; Company Performance; Financial Ratio.

## PENDAHULUAN
Pandemi  Covid-19  memiliki  dampak  terhadap  berbagai  sektor  di  Indonesia.  Akibat  pandemi yang  terjadi  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  merupakan kemampuan  organisasi  atau  perusahaan  untuk  mencapai  target  keuangan  yang  diharapkan.  Kondisi keuangan  perusahaan  yang  baik  adalah  kekuatan  untuk  dapat  bertahan  dan  terus  berkembang  untuk mencapai  tujuan  perusahaan.  Perusahaan  sebaiknya  terus  berusaha  dalam  pengelolaan  sumber  daya yang dimiliki secara efisien dan efektif, sehingga perusahaan dapat mencapai tujuan. Perusahaan dibuat tentu  memiliki  tujuan  untuk  memaksimalkan  keuntungan  dan  mengurangi  kerugian  yang  dapat mengancam  eksistensi  perusahaan.  Kelangsungan  hidup  perusahaan  dapat  ditinjau  dari  kondisi keuangan  perusahaan.  Tujuan  keuangan  yaitu  memaksimalkan  keuntungan  pemegang  saham, memaksimalkan laba perusahaan, pendapatan, peningkatan laba per saham dan peningkatan likuiditas (Rahmani, 2020).
Penilaian  kinerja  keuangan  dapat  memberikan  informasi  kondisi  keuangan  suatu  perusahaan dalam  kondisi  baik  maupun  buruk.  Penilaian  kinerja  keuangan  penting  bagi  seorang  manajer  dalam
mengambil  kebijakan  dan  strategi  perusahaan  kedepannya.  Penilaian  kinerja  keuangan  setiap perusahaan  tentunya  berbeda-beda,  salah  satunya  dengan  cara  membandingan  dari  tahun-tahun sebelumnya atau membandingkan dengan  sektor industri sejenis (Pulloh et al., 2016). Penilaian kinerja dapat  diketahui  dengan  perhitungan  rasio  keuangan  dari  laporan  keuangan  yang  dilaporkan  oleh perusahaan.  Analisis  rasio  keuangan  menggunakan  data  laporan  keuangan  yang  ada  sebagai  dasar penilaian. Analisis rasio dapat digunakan untuk menginformasikan kepada investor dan kreditor dalam membuat  keputusan  dan  pertimbangan  tentang  pencapaian  perusahaan  dan  prospek  perusahaan kedepannya.
Keberhasilan  perusahaan  salah  satunya  dapat  dilihat  dari  kinerja  keuangan  yang  menunjukan keadaan  baik.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  pada  saat  perusahaan  mendapatkan  laba  yang  berasal  dari kegiatan bisnis perusahaan, sehingga laba menjadi salah satu tolak ukur kinerja keuangan perusahan. Baik maupun tidaknya kinerja keuangan perusahaan dapat dilakukan dengan cara menganalisis laporan keuangan yang dibuat oleh perusahaan. Hasil analisis laporan keuangan tersebut dapat dimanfaatkan untuk membandingkan kondisi perusahaan dengan periode sebelumnya apakah perusahaan mengalami kenaikan atau penurunan. Hal tersebut berpengaruh terhadap keputusan yang akan diambil perusahaan di masa depan. Analisis laporan keuangan dapat dilakukan dengan menggunakan rasio keuangan. Rasio keuangan  yang  sering  digunakan  diantaranya  Rasio  Likuiditas  ( Liquidity  Ratio ),  Rasio  Solvabilitas ( Solvability Ratio ), Rasio Profitabilitas ( Profitability Ratio ), Rasio Aktivitas ( Activity Ratio ), dan Rasio Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover Ratio ) (Irwandi et al., 2017).
PT Unilever Indonesia Tbk dan PT Kino Indonesia Tbk adalah perusahaan yang terkena dampak pandemi Covid-19. Perusahaan tersebut merupakan perusahaan Fast Moving Consumer Good (FMCG) terkemuka di Indonesia. Perusahaan tersebut memiliki berbagai macam produk dari berbagai macam produk  yang  terdiri  dari  produk  shampo,  sabun,  pasta  gigi,  kecantikan,  kesehatan,  makanan  ringan, bumbu, dan lain-lain. Selama pandemi Covid-19 berlangsung pada tahun 2019 sampai dengan 2020 tentunya  perusahaan  tersebut  mengalami  penurunan  kinerja  keuangan  ditengah  berbagai  kebijakan pemerintah  yang  menerapkan  pembatasan  kegiatan  di  masyarakat.  Oleh  karena  itu,  penulis  akan mengangkat perbandingan kinerja keuangan perusahaan tersebut sebelum dan sesudah pandemi Covid- 19,  sehingga  secara  jelas  dapat  diketahui  kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut  apakah  mengalami penurunan  atau  kenaikan  pada  tahun  2018  sampai  dengan  2021.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui apakah rasio keuangan perusahaan PT Unilever Indonesia Tbk dan PT Kino Indonesia Tbk dalam  kondisi  yang  baik  dan  manakah  rasio  keuangan  yang  lebih  baik  di  antara  kedua  perusahaan tersebut sebelum dan sesudah pandemi Covid-19.

## METODE
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  kuantitatif  deskriptif  untuk  mengetahui  dan membandingkan kondisi kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah pandemi Covid-19. Subjek penelitian ini adalah PT Unilever Tbk dan PT Kino Indonesia Tbk. Objek penelitian yang digunakan penulis  adalah  rasio  keuangan  perusahaan  dalam  laporan  keuangan  kedua  perusahaan  tersebut  pada tahun 2018 sampai dengan 2021.

## Operasionalisasi Variabel
Operasionalisasi variabel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Rasio Likuiditas Current ratio : membandingkan antara total aktiva lancar dengan kewajiban jangka pendek. Quick  Ratio :  membandingkan  antara  aktiva  lancar  dikurangi  persediaan  dengan  total  kewajiban jangka pendek.
Cash ratio : membandingkan antara kas dengan total kewajiban jangka pendek. 2. Rasio Solvabilitas
Debt to asset ratio : membandingkan antara total kewajiban dengan total hutang 3. Rasio Profitabilitas Net Profit Margin (NPM) : membandingkan antara laba bersih dengan penjualan Return On Asset (ROA) : membandingkan antara Earning After Tax (EAT) dengan total aktiva. Return On Equity (ROE) : membandingkan antara EAT dengan modal.

## Teknik Analisis
Metode analisis data dalam penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif yaitu analisis didasarkan pada perhitungan. Data diolah dengan metode-metode yang wajar menurut analisis laporan keuangan. Adapun alat analisis dalam penelitian ini adalah : 1. Analisis Rasio Likuiditas : Current Ratio Rumus: Aktiva Lancar   x 100%
Hutang Lancar Quick Ratio Rumus : Aktiva Lancar - Persediaan   x 100% Total Kewajiban Lancar Cash Ratio Rumus : Kas                 x 100% Total Kewajiban Lancar 2. Analisis Rasio Solvabilitas :
Debt to total asset ratio
Rumus:
Total hutang  x 100% Total aktiva
3. Analisis Rasio Profitabilitas :
Net Profit Margin (NPM) Rumus :
Laba bersih setelah pajak  x 100%
Pendapatan Return On Asset (ROA) Rumus :
EAT         x 100%
Total Aktiva Return On Equity (ROE)
Rumus :
EAT       x 100%
Total Modal

## Sumber Data
Sumber  data  dalam  penelitian  ini  adalah  dari  pengumpulan  data  sekunder  laporan  tahunan ( annual report ) PT Unilever Tbk, dan PT Kino Indonesia Tbk pada tahun 2018 sampai dengan 2021 yang diperoleh dari laman resmi.

## Metode Pengumpulan Data
Dokumentasi  berupa  laporan  keuangan  yang  disusun  oleh  PT  Unilever  Tbk,  dan  PT  Kino Indonesia Tbk selama periode tahun 2018 sampai dengan 2021.

## HASIL
Berdasarkan perhitungan analisis rasio keuangan dari PT Unilever Indonesia Tbk dan PT Kino Indonesia Tbk periode 2018 sampai 2021, didapatkan hasil sebagai berikut:
Tabel 1.
Analisis Rasio Keuangan PT Unilever Indonesia Tbk periode 2018 sampai 2021.
PT UNILEVER INDONESIA Tbk Tahun Current Ratio Quick Ratio Cash Ratio DAR NPM ROA ROE 2018 0,638 0,433 3,23 0,637 0,217 0,447 119,02 2019 0,555 0,397 2,79 0,744 0,172 0,358 96,89 2020 0,661 0,476 4,86 0,759 0,167 0,349 93,88 2021 0,614 0,417 5,17 0,773 0,146 0,302 75,46 Rata-rata 0,617 0,431 4,013 0,728 0,175 0,364 96,31
Tabel 2.
Analisis Rasio Keuangan PT Kino Indonesia Tbk periode 2018 sampai 2021.
PT KINO INDONESIA Tbk Tahun Current Ratio Quick Ratio Cash Ratio DAR NPM ROA ROE 2018 1,501 1,106 3,53 0,399 0,042 0,042 52,55 2019 1,347 1,026 3,28 0,443 0,111 0,111 182,15 2020 1,19 0,872 2,56 0,523 0,028 0,022 39,79 2021 1,507 1,126 2,705 0,513 0,027 0,020 37,78 Rata-rata 1,386 1,033 3,019 0,469 0,052 0,049 78,06

## Pembahasan
Berdasarkan tabel 1, diketahui bahwa PT Unilever Indonesia Tbk memiliki nilai current ratio secara berurutan dari tahun 2018 sampai 2021 sebesar 0,638; 0,555; 0,661; dan 0,614 dengan rata-rata sebesar  0,617.  Berdasarkan  nilai current  ratio PT  Unilever  Indonesia  Tbk,  selama  4  tahun  terakhir bernilai < 1. Hal tersebut menunjukan bahwa perusahaan tidak memiliki alat likuid yang cukup untuk membayar kewajiban lancar. Sehingga dapat disimpulkan bahwa rasio lancar PT Unilever Indonesia Tbk selama empat tahun masih berada dibawah rata-rata industri yang ada. Selain itu, dengan hasil rasio tersebut menunjukan bahwa perusahaan berpotensi memiliki masalah likuiditas. Selama empat tahun perusahaan  tidak mengelola aset likuidnya dengan baik. Dengan kata lain kinerja keuangan PT Unilever Indonesia Tbk selama empat tahun berada pada kategori kurang baik. Dari hasil tersebut hampir semua pendanaan  perusahaan  dibiayai  melalui  hutang,  sehingga  perusahaan  tetap  akan  sulit  memperoleh pinjaman pada periode tertentu. Hal tersebut mungkin terjadi karena penjualan dan kinerja produksinya tidak terlalu baik, dikarenakan pada tahun tersebut terjadi pandemi Covid-19. Dari nilai current ratio, terlihat ada penurunan nilai di tahun 2019 dan mulai kembali naik di tahun 2020. Dengan kata lain, PT Unilever Indonesia Tbk yang pada tahun 2018 memiliki nilai current ratio rendah, semakin terdampak oleh pandemi Covid-19 sehingga mengalami penurunan jumlah aktiva lancar dan semakin bertambah hutang lancarnya.
Sementara itu, pada PT. Kino Indonesia, Tbk. nilai current ratio dari tahun 2018 hingga 2021 secara berurutan adalah 1,501; 1,347; 1,19; 1,507 dengan rerata sebesar 1,386. Nilai current ratio PT Kino  Indonesia  Tbk  bernilai  >  1  yang  artinya  perusahaan  memiliki  aktiva  lancar  yang  lebih  besar dibandingkan  hutang  lancarnya.  Artinya,  kinerja  perusahaan  sudah  baik  sehingga  pendanaan perusahaan  mampu  dibiayai  sebagian  besar  oleh  alat  likuid  yang  dimiliki.  Sama  halnya  dengan  PT Unilever Indonesia Tbk, nilai current ratio dari PT Kino Indonesia Tbk juga mengalami penurunan di tahun 2019, bahkan kembali menurun di tahun 2020 untuk kemudian naik kembali di tahun 2021. Dari nilai current ratio ini ada kemungkinan PT Kino Indonesia terdampak oleh pandemi Covid-19. Pada tahun 2019 dan 2020, setiap kewajiban lancar sebesar Rp 1 dari PT Kino Indonesia Tbk akan dijamin dengan  aktiva  lancar  sebesar  Rp  1,347  dan  Rp  1,19.  Hal  tersebut  menunjukan  bahwa  perusahaan mengalami pengurangan alat likuid untuk membayar kewajiban lancar dibandingkan tahun 2018. Untuk tahun  2021,  nilai current  ratio PT  Kino  Indonesia  Tbk  kembali  naik  menjadi  1,507  yang mengindikasikan perusahaan mendapatkan kenaikan nilai aktiva lancar dan telah mengalami pemulihan dari pandemi Covid-19.
Quick Ratio PT Unilever Indonesia Tbk selama empat tahun berturut-turut adalah 0,433; 0,397; 0,476; dan 0,417 dengan rerata 0,431. Nilai quick ratio yang berada di bawah satu ini menunjukkan bahwa selama empat tahun berturut-turut perusahaan tidak dapat menutupi semua kewajibannya dengan menggunakan  aset  yang  ada.  Rasio  cepat  perusahaan  kurang  dari  satu  juga  menunjukan  aset  likuid perusahaan tidak bisa menutupi kewajiban yang ada selama kurang dari setahun. Kinerja perusahaan selama beroperasi pada tahun 2019 cenderung menurun kemungkinan terjadi permasalahan di lingkup penjualan, rantai pasok, jalur distribusi atau hal lain selama pandemi Covid-19, sehingga rasio cepat perusahaan  menunjukan  hasil  yang  demikian.  Selama  tahun  tersebut  banyak  perusahaan  mengalami penurunan  permintaan  dan  penjualan,  sehingga  mengakibatkan  penurunan  pendapatan  perusahaan. Solusinya untuk perusahaan dapat meningkatkan penjualan dan menjadikan persediaan yang masih ada di  tahun-tahun  sebelumnya  menjadi  dalam  bentuk  kas.  Selain  itu,  aset  dan  piutang  yang  belum dilikuidasi  dapat  segera  likuid  untuk  menutup  kewajiban  lancar  yang  harus  segera  dibayarkan  oleh
perusahaan.  Secara  kontinyu  apabila  terjadi  peningkatan  penjualan  dibarengi  dengan  peningkatan pendapatan  perusahaan,  maka  perusahaan  dapat  mengubah  rasio  lancar  dan  rasio  cepat  di  beberapa tahun  kedepan  lebih  dari  satu  dan  secara  lancar  dapat  membayar  kewajibannya  dalam  periode operasional tertentu.
Untuk  PT  Kino  Indonesia  Tbk, quick  ratio selama  empat  tahun  berturut-turut  adalah  1,106; 1,026; 0,872; dan 1,126 dengan rata-rata 1,033. Nilai quick ratio milik PT Kino Indonesia Tbk dapat dikatakan cukup sehat kecuali pada tahun 2020. Nilai quick ratio mengalami penurunan di tahun 2018 hingga terendah di tahun 2020 dan kemudian naik kembali di tahun 2021. Dengan kata lain, pandemi Covid-19 sangat mempengaruhi kinerja perusahaan di tahun 2019 dan terutama di tahun 2020. Pada tahun  2021,  PT  Kino  Indonesia  Tbk  telah  mampu  mengurangi  dampak  Covid-19  dengan  memiliki aktiva lancar dan persediaan yang lebih banyak dibandingkan hutang lancarnya.
Cash  Ratio menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek perusahaan dengan uang kas yang tersedia di dalam perusahaan. Ukuran demikian akan memberikan suatu gambaran yang lebih baik mengenai likuiditas suatu perusahaan, karena dapat diketahui berapa uang kas yang tersedia, untuk menjamin setiap rupiah kewajiban jangka pendek. Nilai cash ratio milik PT Unilever Indonesia Tbk. dari tahun 2018 sampai 2021 secara berturut-turut sebesar 3,23; 2,79; 4,86; dan 5,17 dengan rerata 4,013. Dari nilai tersebut, dapat disimpulkan bahwa PT Unilever Indonesia Tbk termasuk  kategori  yang  likuid  karena  memiliki  nilai  kas  yang  lebih  besar  dibandingkan  kewajiban jangka pendeknya. Pada tahun 2019, nilai cash ratio PT Unilever Indonesia Tbk mengalami penurunan dan kembali mengalami kenaikan di tahun 2020 dan seterusnya. Hal ini kemungkinan besar disebabkan pandemi Covid-19 yang menyebabkan terganggunya operasional perusahaan.
Di  sisi lain,  PT  Kino  Indonesia  Tbk memiliki  nilai cash  ratio berturut-turut  sejak  tahun  2018 sampai 2021 sebesar 3,53; 3,28; 2,56; dan 2,705 dengan rerata 3,019. PT Kino Indonesia Tbk termasuk dalam kategori likuid juga karena memiliki nilai >1 atau dengan kata lain memiliki kas jangka pendek yang dapat mengimbangi kewajiban lancar perusahaan. Namun, PT Kino Indonesia Tbk memiliki trend yang  berbeda jika  dibandingkan  PT  Unilever  Indonesia  yaitu  terus mengalami  penurunan  nilai cash ratio dari tahun 2018 sampai 2021. Hal ini menandakan PT Kino Indonesia Tbk mengalami dampak yang signifikan dari pandemi Covid-19. Dengan kata lain, kas milik PT Kino Indonesia Tbk semakin berkurang dari tahun ke tahun. Ada kemungkinan jika perusahaan tidak mampu mengatur arus kasnya, akan mengakibatkan penurunan kembali nilai cash ratio di tahun 2022.
Rasio  Solvabilitas  Menurut  Bambang  Riyanto  (2008),  adalah  kemampuan  suatu  perusahaan untuk  membayar  semua  hutang-  hutangnya,  baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang.  Suatu perusahaan  dikatakan  solvabel  apabila  perusahaan  tersebut  mempunyai  aktiva  atau  kekayaan  yang cukup  untuk  membayar  semua  hutang-hutangnya  pada  saat  perusahaan  itu  dilikuidasi,  tetapi  tidak dengan sendirinya perusahaan itu likuid. Rasio yang digunakan untuk menganalisis tingkat solvabilitas adalah Debt  to  total  asset  ratio (DAR) . Rasio  ini  menunjukan  besarnya  biaya  total  aktiva  yang pembiayaannya  berasal  dari  total  hutang.  Semakin  tinggi  resiko  ini  berarti  semakin  besar  jumlah pinjaman yang digunakan untuk membiayai aktiva. Sebaliknya semakin rendah rasio ini berarti semakin kecil  jumlah  pinjaman  yang  digunakan  untuk  membiayai  aktiva  perusahaan.  Nilai  DAR  milik  PT Unilever Indonesia Tbk sejak tahun 2018 sampai tahun 2021 secara berturut-turut adalah 0,637; 0,744; 0,759; dan 0,773 dengan rerata 0,728. Berdasarkan nilai yang didapatkan, diketahui bahwa PT Unilever Indonesia  Tbk  memiliki  nilai  DAR  yang  cukup  sehat.  Berdasarkan  nilai  rata-rata  selama  4  tahun terakhir, nilai DAR berada di angka 0,728 yang artinya PT Unilever Indonesia Tbk membiayai aktiva perusahaan  dengan  72,80%  hutang.  Berdasarkan trend, dapat  diamati  juga  bahwa  PT  Unilever Indonesia  Tbk  mengalami  kenaikan  nilai  DAR  terus  menerus  selama  empat  tahun  terakhir  yang mengindikasikan dampak dari pandemi Covid-19.
Di  sisi  lain,  PT  Kino  Indonesia  Tbk  memiliki  nilai  DAR  selama  empat  tahun  terakhir  secara berturut-turut  sebesar  0,399;  0,443;  0,523  dan  0,513  dengan  rerata  0,469.  Sama  halnya  dengan  PT Unilever Indonesia Tbk, nilai DAR perusahaan ini dapat dikatakan baik karena untuk membiayai aktiva perusahaan selama 4 tahun terakhir hanya menggunakan 51,30% dana dari hutang. Nilai ini lebih kecil dibandingkan dengan nilai yang dimiliki oleh PT Unilever Indonesia Tbk. Selain itu, dari sisi trend , nilai DAR milik PT Kino Indonesia Tbk memang mengalami kenaikan dari tahun 2018 sampai 2021 dampak  dari  pandemi  Covid-19.  Hanya  saja,  pada  tahun  2021,  nilai  DAR  kembali  menurun  yang mengindikasikan perusahaan telah kembali pulih dari dampak pandemi.
Rasio  Profitabilitas  adalah  rasio  yang  dapat  menentukan  kemampuan  perusahaan  untuk memperoleh keuntungan dari usahanya. Disini permasalahannya adalah keefektifan manajemen dalam menggunakan  baik  total  aktiva  maupun  aktiva  bersih.  Keefektifan  dinilai  dengan  mengaitkan  laba bersih terhadap aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba (Danang Sunyoto, 2013). Rasio yang digunakan  dalam  menganalisis tingkat  profitabilitas  adalah Net  Profit  Margin,  Return  on  Asset, dan Return on Equity.
Rasio Profit Margin atau Net Profit Margin (NPM) adalah laba bersih terhadap penjualan (total pendapatan) pada dasarnya mencerminkan efektivitas biaya atau harga dari kegiatan perusahaan. Profit margin dimaksudkan untuk mengetahui efisiensi perusahaan dengan melihat kepada besar kecilnya laba usaha  dalam  hubungannya  dengan  penjualan  (total  pendapatan)  (Bambang  Riyanto,  2008).  Menurut Satriani et al. (2021), bila suatu perusahaan memiliki besaran persentase Margin Laba Bersih atau Net Profit Margin (NPM) lebih dari 10%, maka sudah dianggap sangat baik. Nilai NPM milik PT Unilever Indonesia Tbk selama empat tahun berturut-turut adalah sebesar 0,217; 0,172; 0,167 dan 0,146 dengan rerata 0,175. Nilai NPM rata-rata PT Unilever Indonesia Tbk yang bernilai 0,175 menandakan bahwa setiap penjualan/pendapatan dari suatu produk perusahaan dapat menghasilkan keuntungan sebesar Rp 0,175. Sementara itu, apabila diamati dari kecenderungan per tahunnya, nilai NPM milik PT Unilever Indonesia Tbk memiliki kecenderungan untuk menurun setiap tahunnya. Penurunan NPM pada tahun 2019 (masa pandemi) jika dibandingkan dengan tahun 2018 (Pra pandemi) menurun sebesar 20,73%. Sedangkan  untuk  tahun  2020  menurun  sebesar  23,04%  dan  di  tahun  2021  bahkan  menurun  sebesar 32,71%. Meskipun demikian, dengan nilai NPM yang lebih besar dari 0,1 (10%) dapat dikatakan PT Unilever Indonesia Tbk tetap masuk ke dalam kategori profit.
Untuk PT Kino Indonesia Tbk, nilai NPM yang didapatkan selama empat tahun berturut-turut adalah 0,042; 0,111; 0,028; dan 0,027 dengan rerata 0,052. Nilai NPM rata-rata PT Kino Indonesia Tbk yaitu 0,052 atau hanya 5,2% termasuk ke dalam kategori kurang profit karena masih di bawah 10%. Apabila dilihat dari kecenderungannya selama empat tahun terakhir, PT Kino Indonesia Tbk mengalami kenaikan NPM di tahun 2019 dan justru mengalami penurunan yang cukup signifikan setelahnya. Pada tahun 2019 di awal pandemi, Pemerintah menekankan pentingnya 3M (Mencuci tangan, Menjaga jarak aman, Memakai Masker). PT Kino Indonesia Tbk mampu meningkatkan penjualan produk kebersihan dalam bentuk sabun cuci tangan dan hand sanitizer selama tahun tersebut. Namun, penggunaan alat kebersihan ini menurun di tahun berikutnya sehingga berpengaruh terhadap NPM PT Kino Indonesia Tbk.
Return  On  Asset (ROA)  Bentuk  paling  mudah  dari  analisis  rasio  profitabilitas  adalah menghubungkan laba bersih atau pendapatan bersih dengan total aktiva di neraca (Danang Sunyoto, 2013). Nilai ROA milik PT Unilever Indonesia Tbk. dari tahun 2018 sampai 2021 secara berturut-turut sebesar 0,447; 0,358; 0,349; dan 0,302 dengan rerata 0,364. Hasil dari perhitungan menunjukan kinerja perusahaan cukup baik dengan hasil ROA melebihi 30%, walaupun terjadi penurunan dari tahun 2020 ke 2021. Dengan kata lain perusahaan mampu memperoleh laba bersih dari penggunaan aset total yang digunakan secara optimal dalam menjalankan operasional bisnis. Dilihat dari sisi kecenderungannya, PT Unilever Indonesia Tbk mengalami trend penurunan nilai ROA sejak 2018 hingga 2021. Hal ini mengindikasikan  aset  total  yang  digunakan  semakin  berkurang  dari  tahun  ke  tahun  akibat  pandemi COVID-19.
Untuk PT Kino Indonesia Tbk, nilai ROA nya secara berturut-turut adalah 0,042; 0,111; 0,022 dan 0,020 dengan rerata 0,049. Nilai ROA PT Kino Indonesia lebih rendah dibandingkan PT Unilever Indonesia Tbk. Perusahaan mampu memperoleh laba bersih dari penggunaan aset total yang digunakan secara  cukup  optimal  dalam  menjalankan  operasional  bisnis. Apabila  dilihat  dari  kecenderungannya selama empat tahun terakhir,  PT  Kino  Indonesia  Tbk  mengalami  kenaikan  NPM  di  tahun  2019  dan justru mengalami penurunan yang cukup signifikan setelahnya.
Return  On  Equity (ROE)  Rasio  yang  paling  umum  untuk  mengukur  hasil  pengembalian  atas investasi pemilik modal adalah hubungan antara laba bersih setelah pajak dengan kekayaan bersih atau aktiva  bersih  (modal),  (Danang  Sunyoto,  2013).  ROE  adalah  salah  satu  rasio  profitabilitas  dalam menentukan tingkat keuntungan atau profit perusahaan terhadap ekuitas (modal saham). Berdasarkan hasil pada tabel 1, nilai ROE PT Unilever Indonesia Tbk selama 4 tahun dari tahun 2018 sampai 2021 sebesar 119,02 ; 96,89 ; 93,88 ; 75,46 yang berarti mengalami penurunan, dengan perhitungan nilai rata- ratanya  sebesar  96,31  yang  dapat  dikategorikan  baik.  Dari  hasil  perhitungan  tersebut  menunjukan,
dengan nilai rata-rata ROE sebesar 96,31% akan membuat investor tetap yakin untuk berinvestasi di PT Unilever Tbk karena masih dapat menghasilkan laba bagi para pemegang saham.
Kemudian pada tabel 2, menunjukan nilai ROE PT Kino Indonesia Tbk selama 4 tahun dari tahun 2018 sampai 2021 sebesar 52,55 ; 182,15 ; 39,79 ; 37,78 yang berarti perusahaan mengalami fluktuatif. Walaupun perhitungan nilai rata-rata sebesar 78,06 rasio profitabilitas perusahaan masih dikategorikan baik.  Dari  hasil  perhitungan  tersebut  menunjukan  dengan  nilai  rata-rata  ROE  sebesar  78,06%  akan membuat  investor  cukup  yakin  untuk  berinvestasi  di  PT  Kino  Indonesia  Tbk,  karena  masih  dapat menghasilkan laba bagi para pemegang saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil analisis telah dilakukan pada kedua perusahaan, maka kesimpulan yang dapat ditunjukan adalah sebagai berikut:
1. PT Unilever Indonesia Tbk dilihat dari rasio likuiditas berada pada posisi kurang baik, dilihat dari rasio solvabilitas berada pada posisi baik, dilihat dari rasio profitabilitas berada pada posisi baik.
2. PT  Kino  Indonesia  Tbk  dilihat  dari  rasio  likuiditas  berada  pada  posisi  baik,  dilihat  dari  rasio solvabilitas berada pada posisi baik, dilihat dari rasio profitabilitas berada pada posisi baik.
Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa rasio keuangan PT Kino Indonesia Tbk  lebih baik daripada  PT  Unilever  Indonesia  Tbk  selama  periode  2018  sampai  2021  saat  kondisi  sebelum  dan sesudah pandemi Covid-19.

## DAFTAR PUSTAKA
A.N. Rahmani. 2020. Dampak Covid-19 Terhadap Harga Saham dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Kasji, Akunt., vol. 21, no.2, pp. 252-260.
Aldila.  S.  2019.  Analisis  Laporan  Keuangan  Konsep  Dasar  dan  Deskripsi  Laporan  Keuangan. Pamekasan : Duta Media.
Bambang Riyanto. 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE. Danang Sunyoto. 2013. Analisis Laporan Keuangan untuk Bisnis. Yogyakarta : CAPS.
F.Wirda. 2019. Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan serta Corporate Social Responsibility Terhadap Return Saham. Skripsi. Universitas Brawijaya, Indonesia.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Penerbit Grasindo.
J.  Pulloh  and  M.  G.  W.  E.  Np,  “PERUSAHAAN  (Studi  kasus  pada  PT  HM  Sampoerna  Tbk  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia),” vol. 33, no. 1, pp. 89–97.
J.  J.  Wild,  K.  R.  Subramanyam,  and  R.  F.  Halsey,  Analisis  Laporan  Keuangan  Perusahaan,  8th  ed. Jakarta: Salemba Empat.
Jopie Jusuf. 2014. Analisis Kredit untuk Credit. Jakarta : Gramedia. Kasmir, Pengantar Manajemen Keuangan, Edisi II. Jakarta: Prenada Media.
M. Irwadi, M. Dini, and S. Rianti, “Analisis Rasio Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT Sarwa Karya Wiguna Palembang” J. Akuntanika, vol. 3, no. 2, pp. 43–53, 2017.
R. A. Brealey, S. C. Myers, and A. J. Marcus, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, 5th ed. Jakarta: Erlangga.
S Munawir. 2004. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta : Liberty.
S. Munawir. 2007.Analisis Laporan Keuangan, 4th ed. Yogyakarta: Liberty.