THE EFFECT OF PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), AND FIRM SIZE ON STOCK PRICE OF PHARMACEUTICAL COMPANIES IN THE BURSA EFEK INDONEISA (BEI) PERIOD 2016 – 2021
Febdwi Suryani 1 , Tomi Sanjaya 2 , Helly Aroza Siregar 3 1,2,&3 Institut Bisnis dan Teknologi Pelita Indonesia Email: febdwi.suryani@lecturer.pelitaindonesia.ac.id

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of Price Earning Ratio, Earning Per Share, Current Ratio, Debt  To  Equity  Ratio,  and  Firm  Size  on  the  stock  prices  of  Pharmaceutical  Companies  on  the  Bursa  Efek Indonesia  for  the  2016  –  2021  period.  The  research  sample  was  determined  using  the  purposive  sampling method  so  that  the  total  sample  was  9  companies.  The  analytical  method  of  this  research  uses  descriptive analysis and several types of evaluation using SPSS software. From this research, it can be concluded that only Current Ratio and Debt To Equity Ratio has a significant effect on stock prices. Meanwhile Price Earning Ratio, Earning Per Share, and Firm Size do not have a significant effect on stock prices
Keywords  :  Price  Earning  Ratio;  Earning  Per  Share;  Current  Ratio;  Debt  To  Equity  Ratio;  Firm  Size;  Stock Price
PENGARUH PRICE EARNING RATIO (PER) , EARNING PER SHARE (EPS) , CURRENT RATIO (CR) , DEBT TO EQUITY RATIO (DER) , DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2016 – 2021

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh PER, EPS, CR, DER, dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga  Saham  pada perusahaan manufaktur sub sektor yang  terdaftar di Bursa  Efek Indoneisa periode  2016  – 2021. Sampel penelitian ditentukan dengan menggunakan metode purposive sampling sehingga jumlah sampel sebanyak  9  perusahaan.  Metode  analisis  penelitian  ini  menggunakan  analisis  deskriptif  serta  beberapa  jenis evaluasi dengan menggunakan bantuan software  SPSS. Dari penelitian ini diperoleh kesimpulan bahwa  hanya CR  dan  DER  yang  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Sedangkan  PER,  EPS,  dan  Ukuran Perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham.
Kata Kunci : PER; EPS; CR; DER; Ukuran Perusahaan; Harga Saham
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  juga  dapat  diartikan  sebagai  pasar  untuk  memperjual-belikan  sekuritas  yang  umumnya  memiliki umur  lebih  dari  1  tahun,  seperti  saham,  obligasi  dan  reksa  dana.”  Sementara  itu,  pasar  modal  menurut  (S. Mishkin, 2008) yang dialihbahasakan oleh Hutagalung adalah pasar yang memperjual-belikan instrumen jangka panjang (jatuh tempo setahun atau lebih) atau instrumen ekuitas. Berdasarkan uraian tersebut dapat disimpulkan bahwa  pasar  modal  merupakan  media  atau  tempat  yang  mempertemukan  calon  investor  dengan perusahaanperusahaan yang membutuhkan dana.
Harga saham adalah harga yang ditetapkan oleh suatu perusahaan bagi pihak lain yang ingin memiliki hak kepemilikan saham. Nilai harga  saham selalu berbeda  –  beda  setiap waktunya. Besaran nilai harga  saham dipengaruhi  oleh  permintaan  dan  penawaran  yang  terjadi  antara  penjual  dan  pembeli  saham.  Terjadinya Kenaikan dan penurunan harga saham di pasar modal berbanding lurus dengan kinerja suatu perusahaan. Tentang harga saham suatu perusahaan dapat diketahui pada suatu bursa efek. Harga saham dapat menentukan kekayaan pemegang saham sehingga informasi yang menjadi penting bagi para investor dalam pasar modal. Faktor yang dapat menentukan nilai harga saham adalah laba per lembar saham, rasio laba terhadap harga per lembar saham, rasio tingkat penggunaan utang, dan penilaian pasar atas kinerja perusahaan. Harga saham merupakan suatu hal yang  sangat  penting  dimata  investor,  disebabkan  jika  harga  saham  suatu  perusahaan  tinggi  maka  nilai  suatu perusahaan di mata investor itu pasti akan lebih baik. Begitu juga sebaliknya, jika harga saham suatu perusahaan rendah, maka nilai perusahaan di mata investor juga pasti akan buruk. Jika ingin membeli saham para investor pasti memperhatikan harga saham suatu perusahaan.
Pada  awal  tahun  2016,  Harga  Saham  pada  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  mengalami penurunan dan pada tahun 2017 terus meningkat yang dilanjutkan dengan kenaikan tajam pada awal tahun 2018. Lalu,  harga  saham  cenderung  fluktuatif  sepanjang  tahun 2018,  namun  terdapat  kenaikan  yang  signifikan  pada awal tahun 2019. Namun, setelah itu, harga saham cenderung fluktuatif kembali hingga akhir tahun 2019. Dan pada awal tahun 2020, yang dimana saat situasi pandemi (Covid-19), harga saham mengalami penurunan, namun mulai mengalami kenaikan kembali pada bulan April tahun 2020 sampai awal tahun 2021, kemudian dilanjutkan dengan  kenaikan  hingga  akhir  tahun  2021.  Hal  tersebut  mencerminkan  bahwa  keseluruhan  harga  saham  pada perusahaan – perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2016 - 2021 berada dalam kondisi yang tidak stabil dan selalu berbeda dari tahun ke tahun.
Pada  tahun  2016,  posisi  Sub  Sektor  Farmasi  berada  di  titik  yang  lumayan  tinggi  dari  tahun  sebelum sebelumnya  dengan  rata  –  rata  1.868.  Lalu  terjadi  kenaikan  sebesar  3%  ditahun  2017  dari  tahun  sebelumnya dengan rata – rata 1.926. Dan dilanjutkan dengan turunan yang sangat tajam dari tahun 2018 hingga pada tahun 2019 dengan rata – rata 1.020 dan menaik tajam sebesar 49% di tahun 2020 dengan rata –rata sebesar 2.086, lalu ditahun 2021 terjadi penurunan minim sebesar 3% dari tahun sebelumnya dengan rata  – rata 1.976. Dilihat dari berita yang beredar ditahun 2019, ada beberapa hal yang menurunkan harga saham Sub Sektor Farmasi di tahun 2019. Dikarenakan ada nya kenaikan harga obat yang dibuat oleh pemerintah, yang mengakibatkan penjualan di tahun  2019  lebih  rendah  dibanding  tahun  2018.  Namun  terdapat  kenaikan  yang  signifikan  pada  tahun  2020. Mengingat  bahwa  ditahun  2020  terjadi  covid-19  diseluruh  dunia,  yang  dimana  subsektor  farmasi  merupakan sektor  yang  menguntungkan,  karena  merekalah  yang  memproduksi  –  produksi  barang  –  barang  medis  yang dibutuhkan pada saat waktu itu, tetapi di tahun 2020. Terlihat dari tahun ke tahun, rata  – rata harga saham dari tahun 2016  –  2021 cenderung flutuaktif dan hal  tersebut mencerminkan bahwa keseluruhan harga  saham pada perusahaan – perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2016 - 2021 berada dalam kondisi yang tidak stabil dan selalu berbeda dari tahun ke tahun.
Perusahaan  sub  sektor  Farmasi  merupakan  perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  dan termasuk  kedalam  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  yang  memproduksi  obat-obatan.  Peneliti  memilih perusahaan ini sebagai sampel karena saham perusahan ini sudah termasuk ke dalam Bursa Efek Indonesia. Dan yang diketahui, Covid-19 memasukin wilayah Indonesia di tahun 2020 pada tanggal 2 Maret 2020 dan membuat penyebaran  luasan  virus  covid-19  di  Indonesia.  Dengan  ada  dampaknya  virus  tersebut  masuk,  yang  membuat sektor farmasi dibutuhkan sekali ditahun tersebut, dan alat – alat medis dan obat – obatan menjadi incaran bagi masyarakat  maupun  rumah  sakit  yang  ada  di  Indonesia  maupun  luar  negeri.  Maka  peneliti  pun  tertarik  untuk mengambil sektor farmasi yang sudah termasuk kedalam Bursa Efek Indonesia.
Wabah  COVID-19  ini  sebenarnya  menciptakan  peluang  untuk  mendorong  produksi  farmasi  dalam negeri. Namun akibat ketergantungan pada bahan baku impor yang sekitar 60 persennya diimpor dari Cina, maka pandemi Covid 19 justru menurunkan produksi industri farmasi Indonesia hingga 60 persen di bulan Mei 2020. Efek  positif  pandemi  Covid-19  bagi  industri  farmasi  adalah  adanya  relaksasi  aturan  yang  sangat  membantu industri farmasi.
Data yang dikutip dari situs covid.go.id, per 28 Desember 2021 sudah 4,2 juta lebih orang yang terpapar virus  Covid-19.  Kondisi  ini  membuat  kebutuhan  segala  obat-obatan,  infus,  vitamin  dan  peralatan  kesehatan seperti oksigen, alat swab atau PCR test dan lainnya untuk pasien Covid-19 meningkat tajam. Hal ini menjadikan saham sektor farmasi di masa pandemic tumbuh positif. Kementerian Perindustrian (Kemenperin) menyatakan,
industri  farmasi  baik  berbahan  kimia  maupun  tradisional  menunjukkan  pertumbuhan  positif  selama  pandemi. Pada kuartal III tahun 2021, industri tersebut tumbuh sekitar 8,65 persen.
Pada  tahap  analisis  terhadap  perusahaan  dalam  pendekatan  fundamental,  kinerja  keuangan  menjadi salah  satu  aspek  penilaian  yang  sangat  diperhatikan.  Investor  dapat  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan menggunakan  analisis  rasio  keuangan.  Pada  umumnya  rasio-rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk  menilai kinerja  perusahaan  suatu  perusahaan  dilihat  dalam  berbagai  aspek,  yaitu  aspek  likuiditas,  aspek  solvabilitas, aspek profitabilitas, aspek aktivitas usaha dan aspek penilaian pasar. Harga saham merupakan indikator penting bagi  investor  untuk  menilai  prospek  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang.  Harga  saham  yang  menurun  dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan dimata para investor.
Dalam  penelitian  ini  rasio  pasar  yang  digunakan  adalah Price  Earning  Ratio (PER).  PER  mengukur perbandingan  antara  harga  pasar  per  lembar  saham  (market  price  pershare)  dengan  laba  per  lembar  saham (earning pershare ). Teori pengaruh nilai pasar yang diukur dengan Price Earning Ratio (PER), menurut (Fahmi, 2012) menyatakan bahwa “bagi para investor semakin tinggi Price Earning Ratio (PER) maka pertumbuhan laba yang  diharapkan  semakin  besar  dan  juga  akan  mengalami  kenaikan  terhadap  harga  saham”.  Hasil  penelitian (Puspitasari, 2013), menyatakan bahwa PER secara parsial berpengaruh positif terhadap harga saham. Berbeda dengan hasil penelitian (Teska Destia, 2015) bahwa PER tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Earning Per Share (EPS) atau pendapatan per lembar saham adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki.  EPS  juga  merupakan  rasio untuk  mengukur  keberhasilan  suatu manajemen dalam hal mencapai keuntungan  bagi  para pemegang  saham. EPS  menunjukkan  kamampuan  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  untuk  tiap  lembar  sahamnya  atau gambaran    mengenai    sejumlah    rupiah    yang  akan  diperoleh  oleh  investordari  setiap  jumlah  saham  yang dimilikinya.  Menurut  (Lilianti,  2018),  dari  hasil  penelitiannya  disimpulkan  bahwa Earning  Per  Share berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan sektor industri barang konsumsi subsektor Farmasi di BEI. Dengan demikian, Earning Per Share dapat  mencerminkan  pendapatan  di masa yang akan  datang. Earning Per  Share merupakan  suatu  indikator  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  karena  laba  perusahaan merupakan faktor yang mempengaruhi penilaian investor akan keadaan  perusahaan.  Apabila  earning  per share meningkat,  investor  menganggap  perusahaan  mempunyai  prospek  yang  cerah  di  masa  yang  akan  datang, sehingga    akan  meningkatkan  harga  saham  suatu  perusahaan.  Sama  dengan  (Ramdayanti  et  al.,  2019)  yang menyatakan bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham  pada Perusahaan  Sub  Sektor Farnasi.  Hasil  tersebut  menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
Current  Ratio yang  rendah    menunjukkan  risiko,  sedangkan Current  Ratio yang  tinggi  menunjukkan adanya kelebihan aktiva  lancar, yang akan mempunyai  pengaruh yang tidak baik terhadap kinerja  perusahaan. Menurut (Anjayagni & Purbawati, 2020) tidak ada pengaruh signifikan antara Current Ratio (CR) secara parsial terhadap  harga  saham.  CR  mempunyai  tingkat  keeratan  korelasi  yang  lemah  dan  bernilai  negatif,  yang menunjukkan bahwa CR memiliki korelasi negatifterhadap harga saham. Dimana jika CR mengalami kenaikan maka harga saham akan mengalami penurunan, begitu pun sebaliknya apabila CR mengalami penurunan maka harga saham akan mengalami kenaikan. Tetapi beda dengan (Lestari & Suryantini, 2019) yang mengemukakan bahwa    terdapatnya  pengaruh  positif  dan  signifikan  dari Current  Ratio pada  harga  saham  perusahaan,  hal  ini disebabkan karena semakin tingginya Current Ratio perusahaan menunjukan  semakin tinggi pula kemampuan perusahaan    untuk  menyelesaikan  kewajibannya  sehingga    para  investor  merasa  aman  untuk  menanamkan modalnya ke perusahaan tersebut hal ini akan meningkatkan harga  saham   perusahaan yang memiliki Current Ratio yang tinggi.
DER juga dapat digunakan untuk mengukur seberapa besar perusahaan menggunakan pendanaan yang berasal  dari  utang  dalam  permodalan  (financial  Debt  to  Equity  Ratio)(Bringham,  2014).  (Harahap  &  Syafri, 2010) menyatakan semakin tinggi DER berarti semakin tinggi pula risiko yang mungkin dihadapi perusahaan. Tingginya DER dapat mengurangi keuntungan dari perusahaan, DER merupakan perbandingan antara kewajiban perusahaan  dengan  modal  perusahaan,  relatifnya  semakin  tinggi  DER  menunjukan  bahwa  semakin  besarnya proporsi  hutang  dalam  modal  perusahaan  yang  mana  akan  menyebabkan  risiko  gagal  bayar  yang  lebih  tinggi (Lestari  &  Suryantini,  2019).  Berbeda  dengan  peneliti  (Dewi  &  Suayana,  2013)  yang  menyatakan,  DER berpengaruh signifikan negatif bagi harga saham.
Ukuran perusahaan adalah suatu perusahaan yang menggambarkan jumlah aset atau penjualan yang  dipunyai  oleh  perusahaan  dan  dikelompokkan  berdasarkan  kepemilikan  aset  atau  penjualan  per-periode. Struktur keuangan perusahaan yang  kuat  berarti  mempunyai kekayaan  dan  kinerja  yang  baik sehingga dapat menambah jumlah investasi dari investor yang dapat meningkatkan harga saham. Hasil Penelitian dari (Afiezan et al., 2021) bila  dilihat  secara  parsial,  ukuran  perusahaan  sangat  berefek  signifikan terhadap harga saham. Perihal tersebut diakibatkan adanya modal ataupun aset yang besar di perusahaan dalam memperoleh laba yang menimbulkan nilai harga saham turut naik. Beda dengan Hasil Penelitian dari (Dwi Kurnia & Akbar, 2021) yang mendapatkan hasil secara parsial ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
Berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  dapat  disimpulkan  bahwa  adanya  ketidak  konsistenan  hasil penelitian.  Oleh  sebab  itu,  maka  akan  dilakukan  penelitian  dengan  judul  “Pengaruh Price  Earning  Ratio , Earning Per Share , Current Ratio , Debt To Equity Ratio, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2021”

## TINJAUAN PUSTAKA Pasar Modal
Pasar  modal  menurut  (Taunay,  2013)  merupakan  salah  satu  alternatif  bagi  para  investor  untuk  mendapatkan keuntungan  yang  optimal.  Setiap  investor  membutuhkan  informasi  yang  relevan  dan  sesuai  dengan kebutuhannya,  terutama  instrument  atau  alat  yang  dibutuhkan  dalam  bertransaksi,  investor  diharapkan  jeli melihat  pasar  modal  Indonesia  yang  perdagangan  saham  sangat  berfluktuatif  dengan  memahami  karakteristik pasar dan hukum pasar modal yang berlaku di Indonesia.

## Investasi
Investasi merupakan penempatan sejumlah dana saat ini untuk memperoleh manfaat di masa yang akan datang. Kegiatan  investasi  perlu  ditingkatkan  agar  pembangunan  ekonomi  dapat  berjalan  lancar,  sehingga  dapat mewujudkan  kesejahteraan  bagi  masyarakat  luas.  (Hidayati,  2017)  Investasi  juga  sering  disebut  sebagai penanaman modal. Dalam tenanaman modal. Dalam teori ekonomi, investasi menjadi hal yang umum dilakukan oleh  para  pelaku  ekonomi  karena  dapat  menambah  penghasilan  seseorang,  meski  tentu  saja  investasi  juga memiliki resiko kegagalan terertentu. (Tandelilin, 2017). Disini dijelaskan bahwa istilah investasi bisa berkaitan dengan  berbagai  macam  aktivitas.  Menginvestasikan  dana  yang  dimiliki pada  aset  riil maupun  asset  finansial, merupakan aktivitas investasi yang pada umumnya dilakukan oleh investor.

## Signaling Theory
Teori  sinyal  menjelaskan  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada  pengguna laporan  keuangan.  Manajer  perusahaan  akan  memberikan  informasi  melalui  laporan  keuangan  bahwa  mereka menerapkan kebijakan akuntansi konservatisme yang menghasilkan laba yang lebih berkualitas.(Mariani et al., 2018) Teori sinyal merupakan basis teori yang didasari oleh hubungan dari pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Informasi yang  diterima oleh investor terlebih dahulu diterjemahkan sebagai sinyal yang baik atau  sinyal  yang  tidak  baik.  Menurut  (Jogiyanto,  2000),  informasi  yang  dipublikasikan  sebagai  suatu pengumuman akan memberikan signal bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Jika pengumuman tersebut  mengandung  nilai  positif,  maka  diharapkan  pasar  akan  bereaksi  pada  waktu  pengumuman  tersebut diterima oleh pasar.

## Saham
Saham  merupakan  kepemilikan  atau  penyertaan  kepemilikan  suatu  perusahaan,  apakah  itu  perseroan  terbatas atau  perusahaan  publik.  Menurut  (Tandelilin,  2017),  saham  merupakan  surat  bukti  bahwa  kepemilikan  atas asetaset  perusahaan  yang  menerbitkan  saham.  Berdasarkan  pengertian  diatas,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa saham  adalah  selembaran  kertas  atau  dokumen  yang  menegaskan  kepemilikanseseorang  atau  badan  usaha terhadap  suatu  perusahaan  yang  menerbitkan  saham  tersebut.  Setiap  pemegang  saham  memiliki  hak  untuk bergabung dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).

## Harga Saham
Harga  saham  digunakan  investor  sebagai  acuan  dalam  melakukan  transaksi  di  pasar  saham  (Sunardi,  2015). Menurut  (Endri,  2012),  harga  saham  merefleksikan  seberapa  besar  kekuatan  permintaan  dibandingkan penawaran  terhadap  suatu  saham.  Semakin  banyak  investor  yang  ingin  membeli  saham  sementara  banyak investor yang ingin menjual tetap maka harga saham akan cenderung naik. Sebaliknya, semakin banyak investor yang  ingin  menjual  saham  sementara  banyaknya  investor  yang  ingin  membeli  saham  cenderung  tetap  maka harga saham akan cenderung turun.

## Rasio Keuangan
Menurut  Simamora,  H.  (2001),  rasio  merupakan  pedoman  yang  berfaedah  dalam  mengevaluasi  posisi  dan operasi  keuangan  perusahaan  dan  mengadakan  perbandingan  dengan  hasil-hasil  dari  tahun-tahun  sebelumnya atau  perusahaaanperusahaan  lain”.  Rasio  keuangan  dapat  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  telah  terjadi penyimpangan  dalam  melaksanakan  aktivitas  operasional  perusahaan.  Selanjutnya  (Wild,  2005)  menyatakan bahwa : Rasio merupakan alat untuk meyediakan pandangan terhadap kondisi yang mendasari. Rasio merupakan salah  satu  titik  awal,  bukan  titik  akhir.  Rasio  yang  diinterpretasikan  dengan  tepat  mengindikasikan  area  yang memerlukan investigasi lebih lanjut.
e-ISSN 2527-8215

## Price Earning Ratio
Menurut  (Lestari  &  Suryantini,  2019) Price  Earning  Ratio menunjukan  seberapa  besar  para  investor  bersedia dibayar  untuk  setiap  keuntungan  yang  dilaporkan  perusahaan  sehingga  merupakan  salah  satu  alat  untuk mengukur  kinerja  perusahaan  karena  terdapat  perbedaan  hasil  penelitian  dalam  penelitian  sebelumnya  tentang pengaruh Price Earning Ratio terhadap harga saham.

## Earning Per Share
Menurut (Tandelilin, 2010), Earning Per Share adalah laba bersih setelah bunga dan pajak yang siap dibagikan kepada pemegang saham dibagi dengan jumlah lembar saham perusahaan”. Selanjutnya menurut (Fahmi, 2013), “ Earning Per Share (EPS) adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham dari setiap lembar saham yang dimiliki”.

## Current Ratio
Menurut  (Kasmir,  2016),  Rasio  Lancar  atau Current  Ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih secara keseluruhan. Rasio ini dihitung dengan membagi aktiva lancar dengan hutang lancar. Current Ratio yang rendah menunjukkan bahwa likuiditas perusahaan buruk. Sebaliknya jika Current Ratio relatif tinggi, likuiditas perusahaan relatif baik. (Rolantes, 2020)

## Debt To Equity Ratio
(Pontoh  &  Ilat,  2013)  menyatakan Debt  To  Equity  Ratio merepresentasikan  perbandingan  antara  kewajiban perusahaan  dengan  modal  perusahaan,  semakin  tinggi Debt  To  Equity  Ratio menunjukan  bahwa  semakin besarnya  proporsi  hutang  dalam  modal  perusahaan  yangmana  akan  menyebabkan  resiko  investasi  yang  lebih tinggi.

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah kekuatan untuk melihat besarnya aset perusahaan. Perluasan skala perusahaan dapat menarik  minat  investor,  sehingga  jika  aset  perusahaan  meningkat  maka  akan  meningkatkan  skala  perusahaan yang akan membawa keuntungan yang cukup besar dan mempengaruhi kenaikan harga saham. (Afiezan et al., 2021)
Hubungan Antar Variabel dan Hipotesis Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Harga Saham Price Earning Ratio , yaitu rasio yang menunjukkan perbandingan antara harga saham dipasar atau harga perdana yang ditawarkan dibandingkan dengan pendapat yang diterima.(Lestari & Suryantini, 2019) Price Earning Ratio adalah  salah  satu  rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk  melihat  bagaimana  potensi  keuntungan  dari  suatu perusahaan karena PER merupakan rasio yang menjelaskan harga saham suatu perusahaan dan laba bersih atau keuntungan yang mereka hasilkan.
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) merupakan rasio pasar yang digunakan dalam melihat bagaimana pasar  mengukur  kinerja  saham  suatu  perusahaan  terhadap  kinerja  saham  yang  digambarkan  oleh  Earning  per Share (EPS), semakin besar Price Earning Ratio perusahaan maka saham tersebut akan semakin mahal terhadap pendapatan bersih per lembar saham.
Menurut  penelitan  (Zanariah  &  Ferdinansyah,  2021)  yang  menyatakan  bahwa Price  Earning  Ratio (PER)  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia. Price Earning Ratio (PER) mempunyai pengaruh kuat terhadap harga saham ketika Price Earning Ratio (PER) turun atau rendah maka harga  saham mengalami peningkatan sebaliknya  jika Price  Earning Ratio (PER)  naik atau  tinggi  maka  harga  saham  mengalami  penurunan.  (Hadiani  &  Endri  Mulyana,  2021).  Sedangkan  menurut penelitian (Dwiastuti & Nugroho, 2011) PER dalam penelitian ini, tidak berpengaruh terhadap harga saham. H₁ : PER  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  farmasi  yang terdaftar di BEI.

## Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham
Earning  Per  Share (EPS)  atau  pendapatan  per  lembar  saham  adalah  laba  bersih  yang  berhasil  diperoleh perusahaan  untuk  setiap  lembar  saham  selama  satu  periode  tertentu  yang  akan  dibagikan  kepada  semua pemegang  saham.  Kemampuan  Nilai  EPS  sangat  penting  bagi  investor  karena  akan  menguraikan  keuntungan perusahaan berdasarkan basis per saham, yang berguna untuk melacak kinerja selama periode waktu yang lama. Earning  per  share  merupakan  salah  satu  cara  untuk  mengukur  keberhasilan  perusahaan  dalam  mencapai keuntungan bagi para pemiliki saham karena earning per share yang tinggi akan membuat permintaan atas saham perusahaan semakin tinggi dimana tingginya permintaan saham ini akan mengakibatkan harga saham perusahaan yang beranjak naik.
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
Menurut penelitian (Lilianti, 2018), terdapat pengaruh Earning Per Share (EPS) secara parsial terhadap harga  saham  pada  perusahaan  subsektor  farmasi  di  BEI.  Dan  hasil  yang  sama  juga  dari  (Ramdayanti  et  al., 2019), Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor  Farnasi.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  sejalan  dengan  hipotesis  yang menyatakan  bahwa Earning Per  Share (EPS) berpengaruh  positif  terhadap  Harga  Saham.  Sedangkan menurut (Suraya, 2020) Earning Per Share (EPS) Secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. H₂ : EPS memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur sub sektor farmasi yang terdaftar di BEI.

## Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham
(Darsono  & Ashari,  2005),  menjelaskan Current  Ratio (CR)  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar yang dimiliki. Current Ratio akan membantu perusahaan dalam mengukur  kemampuan  keuangan  jangka  pendek  perusahaan.  Semakin  besar  rasio  aktiva  lancar  terhadap kewajiban lancar, maka  semakin tinggi kemampuan perushaan untuk menutupi kewajiban jangka  pendek. Jika perusahaan  dianggap  mampu  untuk  melunasi  hutang  jangka  pendeknya,  maka  perusahaan  dalam  kondisi  baik dan harga saham dapat meningkat karena investor tertarik dengan kesehatan keuangan perusahaan. Current ratio yang  tinggi  dapat  menghindarkan  perusahaan  dari  kebangkrutan  sehingga  perusahaan  dianggap  mampu membagikan laba kepada pemegang saham dibandingkan perusahaan yang memiliki current ratio rendah. Menurut  penelitian  (Kundiman  &  Hakim,  2017)  menyatakan  bahwa  CR  berpengaruh  terhadap  Harga Saham. Sedangkan menurut penelitian (Anjayagni & Purbawati, 2020) menyatakan bahwa CR tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
H₃ : CR  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  farmasi  yang terdaftar di BEI.

## Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham
DER merupakan salah satu ukuran solvabilitas yang menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya. Menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio financial  leverage yang memberikan  ukuran  atas dana yang diberikan kreditor dibandingkan dengan keuangan pemilik perusahaan atau para pemegang saham dan seluruh aset yang dimiliki oleh perusahaan tersebut.
Debt  To  Equity  Ratio akan  mempengaruhi  harga  saham  karena  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam menutupi sebagian atau seluruh hutang- hutangnya baik jangka panjang maupun jangka pendek yang berasal dari modal sendiri. Harga saham perusahaan dapat dimaksimumkan, jika perusahaan dapat  meminumkan  biaya  penggunaan  berbagai  macam  sumber  dana.  Perusahaan  perlu  mengkombinasikan antara  modal  sendiri  dengan  sumber  dana  yang  dapat  meminimalkan  biaya  modal  perusahaan  dalam  proporsi yang paling tepat, sehingga harga saham perusahaan dapat meningkat (Dewi & Suayana,  2013).
Hasil  penelitian  (Puspitasari,  2013),  menyatakan  bahwa  DER  secara  parsial  berpengaruh  positif terhadap harga saham. Berbeda dengan hasil dari (Dewi & Suayana, 2013) yang menyatakan, DER berpengaruh signifikan negatif bagi harga saham.
H₄ : CR  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  farmasi  yang terdaftar di BEI.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham
Ukuran perusahaan adalah kekuatan untuk melihat besarnya aset perusahaan. Perluasan skala  perusahaan dapat menarik  minat  investor,  sehingga  jika  aset  perusahaan  meningkat  maka  akan  meningkatkan  skala  perusahaan yang akan membawa keuntungan yang cukup besar dan mempengaruhi kenaikan harga saham (Afiezan et  al., 2021). Ukuran Perusahaan dapat  ditentukan oleh faktor tenaga  kerja, nilai pasar saham, log size, dan lain-lain yang semuanya berkorelasi tinggi.
Ukuran  perusahaan  yang  diukur  dengan  asset  perusahaan  menunjukkan  seberapa  besar  harta  yang dimiliki  perusahaan.  Perusahaan  dengan  asset  yang  besar  maka  akan  menggunakan  sumber  daya  yang  ada semaksimal  mungkin  untuk  menghasilkan  keuntungan  usaha  yang  maksimal.  Oleh  karena  itu,  semakin meningkat  jumlah  aset  dimiliki  oleh  perusahaan,  maka  akan  memiliki  dampak  juga  terhadap  harga  saham. Menurut  penelitian  (Fuad  Alamsyah,  2019),  Berdasarkan  hasil  uji  analisis  statistik  yang  dilakukan  diperoleh hasil  bahwa  secara  keseluruhan  variabel  independen  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap variabel dependen yaitu harga saham. (Afiezan et al., 2021) Bila dilihat secara parsial, ukuran perusahaan sangat berefek signifikan terhadap harga saham. Perihal tersebut diakibatkan adanya modal ataupun aset yang besar di perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  menimbulkan  nilai  harga  saham  turut  naik.  Sedangkan  penelitian (Pradanimas & Sucipto, 2022), pengaruh ukuran perusahaan terhadap harga saham sebagai variabel intervening, menunjukkan ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham.
H₅ : Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh  positif  terhadap harga  saham perusahaan manufaktur sub sektor farmasi yang terdaftar di BEI.

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  tinjauan  teori  dan  penelitian  terdahulu mengenai  hubungan  antara  variable  dependen  (PER,  EPS, CR, DER, dan Size) dengan variable independen (harga saham) diatas maka terbentuk kerangka pemikiran yang digunakan dalam penelitian ini. Kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

## METODOLOGI PENELITIAN Tempat dan Waktu Penelitian
Tempat penelitian adalah obyek penelitian atau pengambilan data yang dilakukan untuk mendapatkan data yang sesuai dengan kebutuhan dan akurat.
Penelitian ini dilakukan kepada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang  diambil  pada  kelompok  perusahaan  tercatat  dari  tahun  2016  sampai  2021,  dengan  mengambil  data-data yang  diperlukan  melalui  website  www.idx.co.id  dan  finance.yahoo.com.  Penelitian  ini  di  mulai  pada  bulan Agustus 2022 sampai Januari 2023.

## Populasi dan Sampel
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 12 perusahaan yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia (BEI)    periode  2016  sampai  2021.  Pada  penelitian  ini  teknik  sampling  yang  digunakan  adalah  nonprobability sampling dengan metode purposive sampling. Purposive Sampling adalah teknik non-probability sampling yang lebih  tinggi  kualitasnya,  yang  di  mana  peneliti  telah  membuat  kisi-kisi  atau  batas-batas  berdasarkan  ciri-ciri subyek  yang  akan  dijadikan  sampel  penelitian.(Riduwan  &  Kuncoro,  2012)  Berikut  merupakan  tabel  kriteria dalam pengambilan sampel data penelitian ini:

## Operasionalisasi Variabel Penelitian
Dalam penelitian ini, variabel bebas dan variabel terikat yang akan digunakan terdiri dari :
Price Earning Ratio (X 1 ) Price Earning Ratio dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Bringham, 2014), yaitu :
PER = EAT
Total Aktiva x 100% Earning Per Share (X 2 ) Earning Per Share dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Kasmir, 2016), yaitu :
EPS =
Laba Bersih (EAIT)
EkuitasJumlah Saham Beredar
Current Ratio (X 3 ) Current Ratio dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Kasmir, 2016), yaitu :
CR = Aset Lancar Hutang Lancar x 100%
Debt To Equity Ratio (X 4 ) Debt To Equity Ratio dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Bringham, 2014), yaitu :
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
𝐷𝐸𝑅 = Hutang Lancar Ekuitas × 100%
Ukuran Perusahaan (X 5 )
Ukuran Perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Kasmir, 2016), yaitu : 𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑁 × 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 Harga Saham (Y 1 ) Harga Saham dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Kasmir, 2016), yaitu : PBV = Harga Per Lembar Saham Nilai BUku Per Lembar Saham

## Teknik Analisis Data Analisis Deskriptif
Menurut  (Nazir,  2011),  Metode  deskriptif  adalah  untuk  studi  menentukan  fakta  dengan  inpretasi  yang  tepat dimana didalamnya termasuk studi untuk melukiskan secara akurat sifat-sifat dari beberapa fenomena kelompok dan individu serta studi untuk menentukan frekuensi terjadinya suatu keadaan untuk meminimalisasikan bias dan memaksimumkan  reabilitas.  Pada  statistik  deskriptif  akan dibahas  cara-cara  penyajian data  dengan  tabel  biasa maupun distribusi grafik. Analisis statistik deskriptif ini digunakan untuk menggambarkan pengolahan hasil data keuangan  dan  laporan  tahunan  perusahaan.  Metode  deskripsi  ini  digunakan  untuk  menjawab  permasalah mengenai  seluruh  variabel  penelitian  secara  independen.  Penelitian  yang  dilakukan  pada  populasi  jelas  akan mengunakan statistik deskriptif dalam analisisnya, tetapi bila penelitian dilakukan pada sampel maka analisisnya dapat menggunakan statistik deskriptif maupun inferensial.

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian  asumsi  klasik  yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  normalitas,  autokolerasi, heteroskedastisitas  dan  multikolinearitas.  Hasil  pengujian  asumsi  klasik  menunjukkan  bahwa  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  telah  lolos  pada  pengujian  asumsi  klasik,  yaitu  uji  normalitas,  autokolerasi, heteroskedastisitas dan multikolinearitas.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear, digunakannya analisis regresi linear berganda yaitu untuk mengetahui variabel – variabel independen, regresi berganda ialah untuk menguji pengaruh dari variabel independen (PER, EPS, CR, Size), terhadap variabel dependen (Harga Saham). Dimana koefisien regresi perhitungannya dilakukan secara dua tujuan sekaligus dalam suatu persamaan linier. (Sugiyono, 2013), menjelaskan  bahwa  analisis  regresi  berganda  digunakan  oleh  peneliti,  apabila  peneliti  bermaksud meramalkan bagaimana keadaan (naik turunnya) variabel dependen, apabila dua atau lebih variable independen sebagai faktor prediktor dimanipulasi (dinaik turunkan nilainya). Jadi analisis regresi ganda akan dilakukan bila jumlah variabel independennya minimal 2. Maka persamaan regresinya ditulis dengan rumus sebagai berikut:
Y = β0 + β1.X1+ β2.X2+ β3.X3+ β4.X4 + e Keterangan: Y   : Harga Saham X1 : Return On Asset (ROA) X2 : Earning Per Share (EPS) X3 : Current Asset (CR) X4 : Debt To Equity Ratio (DER) β0 : Konstanta β1 : Koefisien regresi Return On Asset β2 : Koefisien regresi Earning Per Share β3 : Koefisien regresi Current Asset β4 : Koefisien regresi Debt To Equity Ratio e   : Standart error

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi merupakan ukuran untuk mengetahui kesesuaian atau ketepatan antara nilai dugaan atau garis  regresi  dengan  data  sampel. Apabila  nilai  koefisien  korelasi  sudah  diketahui,  maka  untuk  mendapatkan koefisien determinasi dapat diperoleh dengan mengkuadratkannya. Jika koefiesien determinasi mendeteksi nol, maka  pengaruh  variabel  independent  terhadap  variabel  dependent  lemah,  Jika  Kd  mendeteksi  satu,  maka pengaruh variabel independent terhadap variabel dependent kuat.

## Uji Parsial (Uji T)
Pengujian  hipotesis  dilakukan  melalui  regresi  yang  menggunakan  program  SPSS  dengan  membandingkan tingkat  signifikan masing-masing variabel independen dengan taraf sig α = 0,05. Apabila tingkat signifikasinya lebih kecil daripada α = 0,05, maka hipotesisnya diterima yang artinya variabel independen tersebut berpengaruh secara  signifikan terhadap variabel dependennya. Sebaliknya bila tingkat signifikasinya lebih besar daripada α = 0,05,  maka hipotesisnya tidak diterima yang artinya variabel independennya tersebut tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependennya.

## Hasil Penelitian dan Pembahasan

## Price Earning Ratio (PER)
Hasil    Statistik    deskriptif    memperlihatkan  bahwa  nilai  tertinggi  PER  sebesar  403.000, dan  nilai  terendahnya 835,71.  Nilai Rata-ratanya adalah 7.489,13. Nilai Standar Deviasi Price Earning Ratio ini sebesar 22.522,04.

## Earning Per Share (EPS)
Hasil  Statistik  deskriptif  memperlihatkan bahwa nilai tertinggi EPS sebesar 2.597, dan nilai terendahnya 14,93. Nilai Rata-ratanya adalah 124,12. Nilai Standar Deviasi Earning Per Share ini sebesar 217,11.

## Current Ratio (CR)
Hasil  Statistik  deskriptif  memperlihatkan bahwa nilai tertinggi CR sebesar 8,32, dan nilai terendahnya 0,90. Nilai Rata-ratanya adalah 2,72. Nilai Standar Deviasi Current Ratio ini sebesar 1,55.

## Debt To Equity Ratio (DER)
Hasil  Statistik  deskriptif  memperlihatkan bahwa nilai tertinggi DER sebesar 4,23, dan nilai terendahnya 0,08. Nilai Rata-ratanya adalah 1,17. Nilai Standar Deviasi Debt To Equity Ratio ini sebesar 1,33.

## Ukuran Perusahaan
Hasil    Statistik    deskriptif    memperlihatkan  bahwa  nilai  tertinggi  Ukuran  Perusahaan  sebesar  17,06,  dan  nilai terendahnya 11,98.  Nilai Rata-ratanya adalah 14,73. Nilai Standar Deviasi Ukuran Perusahaan ini sebesar 1,40.

## Harga Saham
Hasil    Statistik    deskriptif    memperlihatkan  bahwa  nilai  tertinggi  Harga  Saham  sebesar  9.200,  dan  nilai terendahnya 92,25.  Nilai Rata-ratanya adalah 2.050,45. Nilai Standar Deviasi Harga Saham ini sebesar 1.892,86.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Sumber : Output SPSS Versi 27 Gambar 2. Hasil Pengujian Normalitas (P-Plot)
Terlihat  pada  tampilan  grafik  P-plot  diatas  bahwa  penyebaran data atau titik-titik berada jauh dari garis diagonal sehingga dapat disimpulkan bahwa data penelitian ini berdistribusi dengan tidak normal.
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
Uji Multikolinearitas Tabel 1. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel VIF Keterangan PER 1.041 Tidak terjadi Multikolinearitas EPS 1.040 Tidak terjadi Multikolinearitas CR 1.819 Tidak terjadi Multikolinearitas DER 1.918 Tidak terjadi Multikolinearitas SIZE 1.073 Tidak terjadi Multikolinearitas Sumber : Output Smart Pls Versi 4
Dari tabel 1 diatas, dapat dilihat bahwa variabel independen memiliki nilai Variance Inflation Factor (VIF) < 10 dan batas Tolerance > 0.10. Jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas dalam variabel penelitian yang digunakan.
Analisis Regresi Linear Berganda Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Variabel Original Sample (0) T Statistics P Value PER (X1) 0,182 2,344 0,484 EPS (X2) 0,210 2,313 0,269 CR (X3) -0,441 1,106 0,019 DER (X4) -0,455 0,700 0,021 Size (X5) -0,008 0,056 0,955 Sumber : Output Smart Pls Versi 4
Dari tabel 2 diatas, maka didapatkan model regresi linier berganda sebagai berikut : Y = -0,441 X1 - 0,455 X2 + 0,0210 X3 + 0,182 X4 -0,008 X5 Koefisien Determinasi Tabel 3. Hasil Koefisien Determinasi Variabel R Square R Square Adjusted Harga Saham 0,224 0,143 Sumber : Output Smart Pls Versi 4
Dari tabel 3 diatas, dapat dilihat bahwa besarnya koefisien determinasi (Adj. R2 ) sebesar 0,143. Hal ini berarti  kontribusi Price  Earning  Ratio (PER), Earning  Per  Share (EPS), Current  Ratio (CR), Debt  To  Equity Ratio (DER)  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Harga  Saham  adalah  sebesar  14,3%,  sedangkan  sisanya  85,7% diterangkan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian.
Uji Parsial (Uji T) Tabel 4. Hasil Uji Parsial (Uji T) Variabel Sig. Hasil PER 0,484 Tidak Signifikan EPS 0,269 Tidak Siginifikan CR 0,019 Signifikan DER 0,021 Signifikan Size 0,955 Tidak Signifikan
Sumber : Output Smart Pls Versi 4
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan hasil uji yang telah disajikan pada tabel 5, dapat dilihat bahwa nilai signifikasi variabel PER sebesar 0,484 > 0,05 dan Hal ini menunjukkan bahwa variabel Price Earning Ratio (PER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021. Maka dari itu, berarti H0 diterima dan H1 ditolak.
Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan hasil uji yang telah disajikan pada tabel 5, dapat dilihat bahwa nilai signifikasi variabel EPS sebesar 0,269 > 0,05 dan Hal ini menunjukkan bahwa variabel Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021. Maka dari itu, berarti H0 diterima dan H2 ditolak.

## Pengaruh Current Asset (CR) terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan hasil uji yang telah disajikan pada tabel 5, dapat dilihat bahwa nilai signifikasi variabel CR sebesar 0,019 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021. Maka dari itu, berarti H0 ditolak dan H3 diterima.

## Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  hasil  uji  yang  telah  disajikan  pada  tabel  5,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  signifikasi  variabel  DER sebesar 0,021 < 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Debt To Equty Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 20162021. Maka dari itu, berarti H0 ditolak dan H4 diterima.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Berdasarkan  hasil  uji  yang  telah  disajikan  pada  tabel  5,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  signifikasi  variabel  Ukuran Perusahaan  sebesar 0,955  >  0,05.  Hal  ini menunjukkan bahwa  variabel  Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2021. Maka dari itu, berarti H0 diterima dan H5 ditolak.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilaksanakan, dapat disimpulkan bahwa Price Earning Ratio (PER) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, maka hasil penelitian H 1 ditolak yang artinya, semakin tinggi PER maka  harga  saham  turun.  Hal  ini  dikarenakan  bahwa  investor  cenderung  berinvestasi  pada  perusahaan  yang memiliki  nilai  PER  rendah. Bahwa  pada  periode  ini,  investor  tidak  melihat  harga  saham  sebagai  acuan  dalam berinvestasi, tetapi investor menggunakan tingkat laba per lembar saham oleh yang dikeluarkan oleh perusahaan. Jadi dapat disimpulkan bahwa semakin besar Price Earning Ratio perusahaan maka tidak menentukan juga untuk saham tersebut akan semakin mahal terhadap pendapatan bersih per lembar saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Dwiastuti & Nugroho, 2011), yang menunjukkan  bahwa  hasil Price  Earning  Ratio (PER)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  sedangkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Zanariah  &  Ferdinansyah, 2021)  dan  (Hadiani &  Endri Mulyana, 2021)  yang menyatakan bahwa Price Earning Ratio (PER) berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia. Price  Earning  Ratio (PER)  mempunyai  pengaruh  kuat  terhadap  harga saham ketika Price Earning Ratio (PER) turun atau rendah maka harga saham mengalami peningkatan.

## Pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilaksanakan, dapat disimpulkan bahwa Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  H2  ditolak  artinya  EPS  tidak  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  harga  saham.  Ini  berarti  bahwa  investor  tidak  melihat  EPS  sebagai  keputusan  untuk  membeli  saham pada perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi. Hal ini dikarenakan perusahaan sering kali tidak membagikan keuntungan  yang  diperoleh  dalam  bentuk  dividen  kepada  pemegang  saham,  dimana  tujuan  para  investor menanamkan modalnya selain mengharapkan return yang diperoleh dari capital again adalah untuk mendapatkan return yang diperoleh dari dividen.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Suraya, 2020), yang menunjukkan bahwa  hasil Earning  Per  Share (EPS)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  sedangkan  penelitian  yang dilakukan oleh (Lilianti, 2018), terdapat pengaruh Earning Per Share (EPS) secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan subsektor farmasi di BEI. Dan hasil yang sama juga dari (Ramdayanti et al., 2019), Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi.

## Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilaksanakan,  dapat  disimpulkan  bahwa Current  Ratio berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  H3  diterima  yang  artinya  CR  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa Current Ratio yang tinggi akan meningkatkan kualitas dari perusahaan dan
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
akan  menarik  investor untuk berinvestasi,  sehingga  terdapat  dorongan  peningkatan  kualitas  harga  saham  juga. Karena Current  Ratio yang  tinggi menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  urusan membayar  utang karena perusahaan  tersebut  memiliki  porsi  aset  jangka  pendek  yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan  utang  jangka pendeknya.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Kundiman  &  Hakim,  2017) menyatakan  bahwa Current  Ratio (CR)  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham,  sedangkan  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Anjayagni  &  Purbawati,  2020)  menyatakan  bahwa  CR  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham.

## Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilaksanakan,  dapat  disimpulkan  bahwa Debt  To  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  H4  diterima  yang  artinya  DER  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  harga  saham.  Hal  ini  disebabkan  oleh  semakin    tinggi    DER  suatu  perusahaan,  maka  harga  saham perusahaan tersebut akan semakin tinggi, dikarenakan modal perusahaan digunakan dengan baik untuk menutupi sebagian atau seluruh hutang – hutang yang jangka pendek dan jangka panjang, sehingga membuat perusahaan dapat  meminimalisirkan  biaya.  Kemampuan  perusahaan  dalam  menutupi  sebagian  atau  seluruh  hutang- hutangnya baik jangka panjang maupun jangka pendek berpengaruh terhadap kenaikan nya Ratio DER.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Puspitasari,  2013),  menyatakan bahwa  DER berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Dewi & Suayana, 2013) yang menyatakan, DER tidak berpengaruh signifikan bagi harga saham.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilaksanakan,  dapat  disimpulkan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. H5 ditolak yang artinya Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif terhadap harga saham. Hal ini disebabkan oleh semakin tinggi Ukuran Perusahaan, maka akan mengakibatkan turunnya harga saham. Ukuran Perusahaan yang fluktuatif menunjukkan bahwa Aset yang cukup baik meskipun rentan  akan  tingkat  resiko  yang  tinggi.  Perihal  tersebut  diakibatkan  adanya  modal  ataupun  aset  yang  kecil  di perusahaan dalam memperoleh laba yang menimbulkan nilai harga saham turut turun. Tetapi Asset yang besar pun  tidak  menentukan  kenaikan  Harga  Saham  ataupun  peningkatan  asset  tidak  mempengaruhi  kenaikan  pada pada harga saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Pradanimas & Sucipto, 2022), yang menunjukkan  bahwa  hasil  Earning  Per  Share  (EPS)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  sedangkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Fuad  Alamsyah,  2019),  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap variabel dependen yaitu harga saham.

## PENUTUP
Dari  pengujian  hasil  hipotesis  yang  dilakukan,  maka  hasil  penelitian  dapat  disimpulkan  bahwa Price  Earning Ratio (PER), Earning  Per  Share (EPS),  dan Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Hanya  variabel Current  Ratio (CR ) dan Debt  To  Equity  Ratio (DER) yang  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Keterbatasan  Penelitiannya  dilakukan  hanya  pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Farmasi  yang terdaftar    di  BEI  Periode  2016-2021,  sehingga  jumlah  data  yang  diteliti  menjadi  sedikit  dan  Variabel  yang gunakan  adalah Price  Earning  Ratio,  Earning  Per  Share,  Current  Ratio,  Debt  To  Equity  Ratio ,  dan  Ukuran Perusahaan.  Serta  diharapkan  setiap  investor  ketika  ingin  berinvestasi  dengan  tujuan  keuntungan  berhati-hati ketika  mengambil keputusan berinvestasi  pada  perusahaan  –  perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia, sebaiknya juga memperhatikan  rasio-rasio keuangan yang lain dan factor lain yang tidak disebutkan  dalam  penelitian.  Karena  hasil  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  hanya  rasio  CR  dan  DER  yang berpengaruh terhadap harga saham sedangkan rasio PER, EPS, dan Ukuran Perusahaan tidak terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## DAFTAR RUJUKAN
Afiezan,  A.,  Howard,  L.,  Joselyn,  &  Noviana,  P.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Pertumbuhan Perusahaan,  Ukuran  Perusahaan  dan  Nilai  Tukar  Rupiah  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor  Farmasi  Di  Indonesia  (BEI  Periode  2014-2019). Jurnal  Ilmiah  Methonomi ,
7 (1), 63–76. https://e-jurnal.lppmunsera.org/index.php/Akuntansi/article/view/219
Anjayagni,  P.,  &  Purbawati,  D.  L.  (2020).  “Pengaruh  CR  (Current  Rasio),  DER  (Debt  to  Equity  Rasio),  dan TATO (Total Assets Turn Over) Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018).” Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 9 (3), 224–231. Bringham, E. F. (2014). Dasar Dasar Manajemen Keuangan (Ed. 11).
e-ISSN 2527-8215
Darsono, & Ashari. (2005). Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan (ED 1). CV. Andi Offset. Dewi, P. D. A., & Suayana, I. G. N. . (2013). Pengaruh Eps, Der, Dan Pbv Terhadap Harga Saham. Akuntansi Universitas Udayana , 1 , 215–229.
Dwi  Kurnia,  R.  F.,  &  Akbar,  N.  (2021).  Profitability  and  Its  Effect  on  Stock  Price  Size  of  Pharmaceutical Companies  in  the  Period  2014-2019  Bei. Jurnal  Ilmu  Manajemen  Profitability , 5 (2),  367–379. https://doi.org/10.26618/profitability.v5i2.5908
Dwiastuti, M. M. P., & Nugroho, D. A. (2011). Pengaruh Earning Per Share, Price Earning Ratio, Quick Ratio Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  BEI  periode  2004  -  2008. E-Journal STIENUSA , 7 No. 14 .
Endri, E. (2012). Analisis Teknikal dan Fundamental Saham: Aplikasi Model Data Panel. Jurnal Akuntabilitas , 8 (1) Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan : Panduan Bagi Akademisi, Manajer, dan Investor untuk Menilai dan Menganalisis Bisnis dari Aspek Keuangan . Alfabeta. Fahmi, I. (2013). Pengantar Pasar Modal (Edisi Pert). Alfabeta.
Fuad Alamsyah, M. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Nilai Pasar terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Pertambangan Logam dan Mineral di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Manajemen , 11 (2), 170–178.
Hadiani,  D.,  &  Endri  Mulyana, A.  (2021). Analisis  Price  Earning  Ratio  Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap Harga  Saham  (Kasus  Pada  PT  Kimia  Farma  Tbk Tahun  2010-2019). BanKu:  Jurnal  Perbankan  Dan Keuangan , 2 (2), 105–113. http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/banku Harahap,  &  Syafri,  S.  (2010). Analisis  kritis  atas  laporan  keuangan  /  Sofyan  Syafri  Harahap (28th  ed.). RajaGrafindo Persada.
Hidayati, A.  N.  (2017).  Investasi : Analisis  dan  Relevansinya  dengan  Ekonomi  Islam. Jurnal  Ekonomi  Islam , 8 (2), 227–242.
Jogiyanto, H. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (2nd ed.). BPFE UGM. Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan (Cet. 9). Rajawali Pers.
Kundiman, A., & Hakim, L. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Return on Equity Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq 45 Di Bei Periode 2010-2014. Among Makarti , 9 (2), 80– 98. https://doi.org/10.52353/ama.v9i2.140
Lestari,  I. S.  D., & Suryantini,  N. P. S.  (2019). Pengaruh Cr, Der, Roa, Dan Per Terhadap Harga  Saham Pada Perusahaan  Farmasi  Di  Bei. E-Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana , 8 (3),  1844. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i03.p24
Lilianti,  E.  (2018).  Pengaruh Dividend  Per  Share  (Dps)  Dan  Earning  Per  Share  (Eps) Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Ecoment Global , 3 (1), 12. https://doi.org/10.35908/jeg.v3i1.353
Mariani,  D.,  Utara,  P.,  &  Lama,  K.  (2018). Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan  Vol  .  7  No  .  1  April  2018  FEB Universitas Budi Luhur ISSN : 2252 7141 . 7 (1), 59–78. Nazir, M. (2011). Metode Penelitian (Cet.7). Ghalia Indonesia.
Pontoh, W., & Ilat, V. (2013). Determinant Capital Structure and Profitability Impact (Study of Listed Company in  Indonesian  Stock  Exchange). Research  Journal  of  Finance  and  Accounting , 4 (15),  43–50. http://iiste.org/Journals/index.php/RJFA/article/view/8301
Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham dengan Nilai Perusahaan sebagai Variabel  Intervening. Briliant: Jurnal Riset  Dan Konseptual , 7 (1), 93. https://doi.org/10.28926/briliant.v7i1.788 Puspitasari,  R. (2013). Pengaruh PER, ROE, Dan NPM terhadap Harga Saham  Pada Perusahaan di Industri Barang Komsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010 . Universitas Hasanuddin. Ramdayanti, R., Mulyadi Soepardi, E., & Herdiyana. (2019). Pengaruh Quick Ratio (QR), Total Assets Turnover (TATO), Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Inflasi terhadap Harga Saham pada Sub Sektor  Farmasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2017. Jurnal  Online  Mahasiswa  Bidang Manajemen , 4 (2), 1–15. www.kemenperin.go.id Riduwan, & Kuncoro. (2012). Cara Menggunakan dan Memaknai Path Analysis (Analisis Jalur) . Alfabeta.
Rolantes,  A.  (2020).  Pengaruh  ROA,  EPS,  CR  Dan  DER  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perushaan  Subsektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018 (p. 24). IBTPI.
Simamora, H. (2001). Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis (Jilid Dua). Salemba Empat. Sugiyono.  (2013). Metode  Penelitian  Pendidikan  Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D (16th  ed.). Alfabeta.
Sunardi. (2015). Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan ROI Dan EVA Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Jakarta Islamic Index Artikel Ilmiah . 2 (1), 70–92.
Pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR) , Debt To Equity Ratio (DER) , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016 – 2021 (Febdwi Suryani, Tomi Sanjaya, dan Helly Aroza Siregar)
Suraya, A. (2020). Pengaruh Return on Assets (Roa) Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pada PT.  Ultrajaya  Tbk  Tahun  2010  –  2016. KREATIF :  Jurnal  Ilmiah  Prodi  Manajemen  Universitas Pamulang , 8 (1), 61. https://doi.org/10.32493/jk.v8i1.y2020.p61-76 Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dari Aplikasi (Edisi Pert). Kanisius. Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal : Manajemen Portofolio dan Investasi. (G. Sudibyo (ed.)). PT Kanisius. Taunay,  E.  G.  P.  (2013).  Pasar  Modal  Indonesia. Majalah  Ilmiah  Universitas  Pandanaran , 11 ,  9. https://doi.org/10.2307/3220969
Teska  Destia,  R.  (2015).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Tekstil  Dan  Produk Tekstil  (Tpt)  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)Tahun 2009-2014 .  Universitas  Negeri Yogyakarta.  http://eprints.uny.ac.id/id/eprint/26168%0A  Wiagustini.  (2010).  Dasar-Dasar  Manajemen Keuangan. In Udayana University Press . Wild.  (2005). Analisis  Laporan  Keuangan  Buku  Satu (B.  Yanivi  &  H.  Nurwahyu  (eds.);  8th  ed.).  Salemba Empat.
Zanariah,  M.,  &  Ferdinansyah, A.  (2021).  Pengaruh  Return  on  Equity  (ROE)  Dan  Price  Earning  Ratio  (PER) Terhadap Harga  Saham Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi Di Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Kompetitif , 10 (2), 34. https://doi.org/10.52333/kompetitif.v10i2.817.