## RASIO KEUANGAN YANG MENGINDIKASIKAN PERUSAHAAN MENGALAMI FINANCIAL DISTRESS
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR BEI 2015-2018.
Risal Susanto 1
1 risalsusanto5@gmail.com , Fakultas Ekonomi Unversitas Batik Islam Surakarta (UNIBA) Surakarta, Indonesia

## ABSTRACT
Financial distress is an initial situation in which a company experiences financial difficulties, especially in financing the company's operations, most people only know that the company loses if it has been declared failed  by  the  court  and  declared  bankrupt, actually  before  that  phase  there  is  an  indication  of bankruptcy known as financial distress. This study aims to obtain empirical evidence about the effect of financial ratios namely profitability ratios, leverage, liquidity, and activities on financial distress in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), research conducted during the period 2015-2018 with a total sample of 68 Data retrieval is done by the method of selecting purposive sampling data. The data analysis technique used in this  study is multiple regression analysis. By using the SPSS application version 20. The results  of  this  study  indicate  that  profitability  ratios,  leverage  ratios,  and  activity  ratios  affect  financial distress, whereas liquidity ratios have no effect on financial distress.
Keyword: CR, DER, financial distress, ROA, TATO

## Abstrak
Financial  distress adalah  keadaan  awal  dimana  perusahaan  mengalami  kesulitan  keuangan terutama  dalam  pembiayaan  operasional  perusahaanya,  kebanyakan  orang  hanya  mengenal  perusahaan itu  rugi  apabila  sudah  dinyatakan failed oleh  pengadilan  dan  dinyatakan  bangkrut,  sebenarnya  sebelum fase  itu  terjadi  ada  yang  namanya  indikasi  kebangkrutan  yang  dikenal  dengan financial  distress . Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh rasio keuangan yakni rasio profitabilitas, leverage, likuiditas, dan aktivitas terhadap financial distress pada perusahaan manufakture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), penelitian yang dilakukan selama periode tahun 2015-2018 dengan  jumlah  sampel  sebanyak  68  pengambilan  data  dilakukan  dengan  metode  pemilihan  data purposive  sampling. Tehnik  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi berganda. Dengan mengunakan aplikasi spss versi 20. Hasil dari penelitian ini  menunjukan bahwa rasio profitabilitas, rasio leverage, dan rasio aktivitas berpengaruh terhadap financial distress, sedangkan rasio likuiditas tidak memiliki pengaruh terhadap financial distress.
Kata Kunci : CR, DER, financial distress, ROA, TATO

## JURNAL ILIMIAH BISNIS DAN PERPAJAKAN
Journal homepage: www.jurnal . unmer.ac.id

## 1. Pendahulan
Financial  distress merupakan    tahap  penurunan  kondisi  keuangan  yang    terjadi  sebelum  terjadinya kebangkrutan  ataupun  likuidasi.  Apabila  hal  ini  tidak  segera  diselesaikan  akan berdampak besar pada perusahaan-perusahaan  seperti  hilangnya  kepercayaan  dari  shareholder,  dan    bahkan    perusahaan    akan mengalami    kebangkrutan. Financial    distress terjadi    karena  perusahaan    tidak    mampu   mengelola    dan menjaga    kesetabilan    kinerja    keuangan    sehingga  menyebabkan  perusahaan  mengalami  kerugian operasional dan kerugian bersih untuk tahun yang berjalan. Lebih  lanjut,  dari  kerugian  yang  terjadi  akan mengakibatkan    defisiensi    modal  dikarenakan    penurunan    nilai    saldo    laba    yang    terpakai    untuk melakukan    pembayaran    dividen,  sehingga    total    ekuitas    secara    keseluruhanpun    akan  mengalami defisiensi. Apabila  perusahaan tidak mampu keluar dari kondisi tersebut, maka perusahaan  tersebut akan mengalami kepailitan.
Penelitian financial  distress juga  dilakukan  ulang  oleh  (kanapickiene  &  grundiene,  2015) mengunakanan 3 rasio sebagai variabel independent yang mempengaruhi financial distress antara lain rasio yang  digunakan  dalam  penelitianya  rasio  profitabilitas,  rasio  likuiditas,  dan  rasio  aktivitas,  dimana  dalam penelitian  ini  diperoleh  hasil  analisi  menunjukan  bahwa  secara  parsial  ketiga  rasio  tersebut  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap financial distress, sehingga salah satu rasio mengalami kenaikan maupun pernurunan akan berakibat juga terhadap financila distress .
Financial  distress sebelumnya  juga  telah  diteliti  oleh    (jafaar,  muhamat, alwi, karim,  &  a.rahman, 2018),  menunjukan  profitabilitas  memiliki  pengaruh  dan  Di  sisi  lain, leverage dalam  penelitian  ini  yang menunjukkan koefisien yang lebih rendah artinya tidak berpengaruh terhadap financial distress.
Penelitian berikutnya yang dilakukan oleh (adi, baridwan, & mardiati, 2018) menunjukan hasil yang sebaliknya  dimana leverage memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap financial  distres dimana  jika  hutang bertambah akan berdampak lasung terhadap financial distress. hasil yang di peroleh dari peneliti sebelumnya menunjukan  hasil  yang  berbeda-beda  sehingga  tidak  terdapat  ikonsistensi  dalam  hasil  penelitian sebelumnya,  sehingga  peneliti  ingin  meneliti  kembali  “Apakah  rasio  keuangan  yang  diproksikan  pada (profitabilitas, leverage, likuiditas,  aktivitas)  berpengaruh  terhadap financial  distress pada  perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2018 ”

## 2. Kajian Pustaka
Teori  sinyal  mengemukakan  tentang  bagaimana  seharusnya  suatu      perusahaan  memberikan  sinyal kepada  pengguna  laporan  keuangan  perusahaan.  Sinyal  yang  diberikan  dapat  berupa  informasi  mengenai apa yang telah dilakukan oleh pihak manajemen untuk merealisasikan   keinginan dari pemilik perusahaan. Selain itu, sinyal juga dapat berupa informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik dari  perusahaan  yang  lain.  Secara  lebih  formal,  pengaruh  pemberian  sinyal  berasumsi  bahwa  terdapat asimetri (ketidak seimbangan) informasi antara   pihak manajemen dan pihak eksternal perusahaan (horne, James, & John, 2005). Yang artinya dimana perusahan memberikan laporan keuangan yang digunakan oleh pihak  eksterrnal  diataranya  para  investor  dan  pemegang  saham  yang  dimana  laporan  keuangan  tersebut menjadi  salah  satu  pedoman  bagi  pihak  eksternal  dalam  melihat  dan  menilai  kondisi  perusahaan  masih dalam  kondisi  yang  baik  atau  dalam  kondisi  yang  menurun  sebagai  acuan  dalam  pengambilan  keputusan kedepanya, sedangkan laporan keuangan sendiri digunakan oleh perusahaan untuk memberikan sinyal yang positif melalui laporan keuangan yang telah di publis dalam Bursa Efek Indonesia dengan harapan banyak investor yang menanamkan investasi di perusahaan tersebut.

## Financial Distress
Financial  distress adalah  masalah  likuiditas  yang  sangat  parah  yang  tidak  bisa  dipecahkan  tanpa perubahan  ukuran  dari  operasi  atau  struktur  perusahaan. Financial  distress merupakan  kondisi  dimana keuangan perusahaan dalam keadaan tidak sehat atau krisis. Financial distress terjadi sebelum kebangkrutan dan  terjadi  saat  perusahaan  mengalami  kerugian  beberapa  tahun.  Model  prediksi  kebangkrutan  yang bermunculan  merupakan  antisipasi  dan  sistem  peringatan  dini  terhadap financial  distress karena  model tersebut dapat digunakan sebagai sarana untuk mengidentifikasikan bahkan memperbaiki kondisi sebelum sampai  pada  kondisi  krisis  atau  kebangkrutan.  Laporan  keuangan  dapat  dijadikan  dasar  untuk  mengukur kondisi financial distress suatu perusahaan melalui analisis laporan keuangan dengan  menggunakan rasio  – rasio keuangan yang ada.

## Rasio Profitabilitas
Rasio Profitabilitas Dari pakar Martono dan Harjito (2005:60) menyatakan rasio profitabilitas adalah rasio  yang  menunjukkan  efektifitas  menciptakan  laba.  Laba  pada  dasarnya  menunjukkan    seberapa  baik
perusahaan  dalam  membuat  keputusan  investasi  dan  pembiayaan.  Analisis  rasio  profitabilitas  ini  dapat ditentukandengan cara yaitu: Return on Assets Rasio ini merupakan ukuran kemampuan perusahaan dengan menghasilkan laba dengan semua aset yang dimiliki oleh perusahaan (sutrisno, 2009). H1:  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap Financial  Distress Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2015-2018.
Sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  sari  (2018),  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap  financial  distress  perusahaan    property    and  real  estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun  2011.  Rasio  profitabilitas  yang  tinggi  dapat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam menggunakan  dan  mengelola  aset  yang  dimilikinya  secara  efektif  dan  efisien  untuk  menghasilkan  laba sehingga mengurangi biaya yang dikeluarkan perusahaan.

## Rasio Leverage
Rasio leverage mengukur  sejauh  mana  aktiva  perusahaan  dibiayai    oleh    hutang  (kasmir,  analisa laporan keuangan , 2009). Rasio leverage dalam penelitian ini diproksikan dengan debt to equity ratio . DER membandingkan  hutang  jangka  panjang  dengan  modal    sendiri  untuk  mengetahui  besarnya  penggunaan hutang jangka panjang dibandingkan modal sendiri (Wiagustini,2013:88).
H2:  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas leverage Terhadap Financial  Distress Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 – 2018.
Penelitian ini sejalandengan yang dilakukan oleh agustini & wirawati, (2018) menunjukan bahwarasio leverage berpengaruh  terhadap financial    distress .    Rasio leverage menunjukkan  kemampuan    perusahaan dalam  membayar  seluruh  kewajibannya,  baik  jangka pendek maupun  jangka panjang.

## Rasio Likuiditas
Rasio  likuiditas  Menurut  pakar  Sutrisno(2013:215),  menyatakan  bahwa  rasio  likuiditas  adalah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban-kewajibannya yang segera harus dipenuhi. Kewajiban yang  segera  harus  dipenuhi  adalah  hutang  jangka  pendek,  oleh  karena  itu rasio  ini  biasa  digunakan  untuk mengukur tingkat keamanan kreditor  jangka pendek, serta mengukur apakah operasi perusahaan tidak akan terganggu bila kewajiban jangka pendek ini segera ditagih.
H3:  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  likuiditas  Terhadap Financial  Distress Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015 – 2018.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  yang  dilakukan  oleh  carolina,  marpaung,  &  pratama,  (2017)Likuditas menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  finansial    jangka  pendek  tepat    pada waktunya.    Perusahaan  yang  memiliki  tingkat likuiditas  yang  tinggi mengindikasikan  perusahaan  memiliki sejumlah aset lancar  yang  siap  untuk  membayar  utang  jangka pendeknya sehingga terhindari dari kondisi financial distress .

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  menunjukkansejauh  mana  efisiensi  perusahaan  dalam  menggunakan  aset  untuk memperoleh  penjualan(Sartono,2012:114).  Rasio  aktivitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan  total assets turnover (TATO).  TATO  mengukur  penggunaan  dana  pada  total  aktiva  dalam  rangka  mencapai  penjualan (Wiagustini,2014:89).
H4:  Pengaruh  Rasio  Aktivitas  Terhadap Financial  Distress Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2015 – 2018.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  yang  dilakukan  oleh  ghita  dewi  dan  dana  (2017)  menunjukan  bahwa rasio  aktivitas  berpengaruh  terhadap financial  distress ,  semakin  besar  rasio    ini  maka    semakin  baik  yang berarti  bahwa    aktiva  dapat    lebih    cepat  berputar  dan  meraih  laba  dan  menunjukkan  semakin  efisien penggunaan seluruh aktiva dalam menghasilkan penjualan.

## Gambar 1.1 kerangka berfikir

## 3. Metode Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufakture yang terdaftar selama 2015-2018 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Diperoleh sampel sebanyak 68 sampel dari perusahaan manufakture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesai (BEI) selama tahun 2015-2018.

## Jenis penelitian
Pendekatan  penilitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif.  Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian deskriptif, penelitian ini menggunakan Grand theory teory  sinyal  yang  menunjukan  laporan  keuangan  digunakan  sebagai  sinyal  untuk  para  investor  dan pemegang  saham  dalam  mengambil  keputusan,  sedangkan  perusahan  memberikan  sinyal  positif  melalului laporan keuangan supaya para investor menanamkan modalnya diperusahaan tersebut.
Tehnik Pengambilan Data tehnik  pengambilan  sampel  menggunakan  tehnik purposive  sampling, menurut  (sugiyono,  2010) purposive  sampling merupakan  tehnik  penentuan  sampel  dengan  mempertimbangkan  tertentu.  Sehingga berdasarkan kriteria-kriteria yang telah ditentukan, maka diperoleh hasil sebanyak 68 data yang diperoleh dari jumlah sampel 17 perusahaan dikalikan 4 tahun periode penelitian.

## Sumber Data
Pengumpulan data mengunakan data skuder yaitu dokumentasi dengan data laporan keuangan, data diperoleh dari Bursa Efek Indonesia(BEI).

## Financial distress
Financial distress pada penelitian ini di proksikan dengan menggunakan Interest Coverage Ratio . ICR mengukur  sejauh  mana  laba  operasi  dapat  mengalami  penurunan  sebelum  perusahaan  tidak  mampu memenuhi  biaya  bunga  tahunannya.  Data  kuantitatif  perhitungan  ini  didasarkan  pada  laporan  keuangan tahunan perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2015 - 2018.Satuan pengukuran Interest Coverage Ratio adalah dalam kali (x). Secara matematis, interest coverage ratio dapat dihitung menggunakan rumus (Brigham danHouston, 2010:144).
ICR = EBIT x 100% Beban Bunga

## Rasio profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen  dalam  suatu  perusahaan (kasmir, analisis laporan keuangan, 2011). Profitabilitas dalam penelitian ini menggunakan ROA ( Return on Asset) dengan rumus :
ROA = Laba bersih setelah pajak x 100% Total aktifa
PROFITABILITAS
(X1)

## LEVERAGE
(X2) LIKUIDITAS (X3) AKTIVITAS (X4) FINANCIAL DISTRESS (Y)
Rasio leverage Financial leverage menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek maupun jangka panjang (Sartono, 2001). Financial leverage diproksikan dengan DER sebagai berikut:
DER = Total hutang jangka panjang x 100%

## Total modal sendiri
Rasio likuiditas
Rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban (utang) jangka pendek (Kasmir, 2010). Likuiditas dalam penelitian ini menggunakan rasio lancar ( current ratio ), dengan rumus:
Curent ratio = Aktiva lancar x 100% Hutang lancar
Rasio aktivitas
Perputaran  aset  yang  meningkat  menunjuka  bahwa  perusahaan  mampu  mendayagunakan  aset- asetnya  dengan  baik  untuk  menghasilkan  penjualan  yang  tinggi, Satuan  pengukuran Total  Assets Turnover adalah dalam kali (x). Secara matematis, TATO dapat dihitung menggunakan rumus (Brigham dan Houston, 2010:139).
TATO = Penjualan x 100% Total aset

## 4. Hasil Penelitian Dan Pembahasan
Tabel 2.1 Rincian jumlah data amatan penelitian Keterangan Jumlah Populasi Penelitian 20 Perusahaan yang delisting selama periode penelitian - Perusahaan yang menggunakan mata uang asing (1) Perusahaan yang mengalami kerugian 2 tahun berturut-turut (2) Sampel per tahun 17 Tahun amatan 4 Jumlah data amatan (17 x 4) 68 Sumber: data diolah penelitian 2015-2018.

## Uji Asumsi Klasik
Uji normalitas
Tabel 2.2
Hasil uji normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstand ardized Residual N 68 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 37,7245 7803 Most Extreme Differences Absolute ,122 Positive ,122 Negative -,113
Kolmogorov-Smirnov Z 1,006 Asymp. Sig. (2-tailed) ,263 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengangu  atau  residual  memiliki distribusi  normal,  hasil  uji Kolmogrov  Smirnov pada  tabel  2.2  menunjukan  nilai  signifikans  0,263  >  0,05 dengan  demikian  hasil  uji  normalitas  dapat  dinyatakan  bahwa  data  berdistribusi  secara  normal.  Sehingga bisa lanjut ketahap berikutnya untuk dilakukannya pengujian berikutnya.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2.3 Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Tolerance Standart VIF Standart Keterangan X1 2,483 > 0,10 2,211 <10,00 Tidak Ada Multikolinieritas X2 -2,011 > -0,10 1,291 <10,00 Tidak Ada Multikolinieritas X3 0,159 >0,10 1,095 <10,00 Tidak Ada Multikolinieritas X4 2,015 > 0,10 2,126 <10,00 Tidak Ada Multikolinieritas Sumber : Data skunder, diolah (2019)
Dari data diatas dapat disimpulkan bahwa rasio profitabilitas (X1) nilai tolerance 2,483 > 0,10 dan nilai VIF 2,211 < 10,00 maka disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas. rasio leverage (X2) nilai tolerance -2,011 > - 0,10 dan nilai VIF 1,291 < 10,00 maka di simpulkan tidak terjadi multikolinieritas. rasio likuiditas (X3) nilai tolerance 0,159 >  0,10 dan nilai VIF 1,095 < 10,00 maka di simpulkan tidak terjadi multikolinieritas. rasio aktivitas (X3) nilai tolerance 2,015 >  0,10 dan nilai VIF 2,126 < 10,00 maka di simpulkan tidak terjadi multikolinieritas

## Uji autokolerasi
uji  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi  linear  ada  korelasi antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t dengan  kesalahan  pada  periode  t-1  (sebelumnya).Jika  terjadi korelasi,  maka  dinamakan  ada  problem  autokorelasi.  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  bebas  dari autokorelasi.
Tabel 2.4 Runs Test
run (autokorelasi) Test Value a - 5,04184 Cases < Test Value 34 Cases >= Test Value 34 Total Cases 68 Number of Runs 27
Z -1,955 Asymp. Sig. (2-tailed) ,051 a. Median
Selain  menggunakan  uji Durbin  Watson ,  uji  autokorelasi  dapat  juga  dilakukan  dengan  menggunakan uji run  test .  Run  test  sebagai  bagian  dari  statistik  nonparametrik  digunakan  untuk  menguji  apakah  antar residual terdapat korelasi yang tinggi. Jika antar residual tidak terdapat hubungan korelasi maka dikatakan bahwa  residual  adalah  acak  atau  random. Run  Test digunakan  untuk  melihat  apakah  data  residual  terjadi secara random atau tidak (sistematis).Hasil uji run testpada Tabel 2.4 menunjukkan nilai signifikansebesar 0,51> 0,05 sehingga dapat disimpulkan dari hasil uji run test bahwa data tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Regresi Linier Berganda
Model regresi Tabel 3.1 Hasil pengujian regresi linier berganda Model UnstandardizedCoefficients B (Constant) -38,340 X1 14,218 X2 -3,789 X3 0,64 X4 6,073
Sumber : Data skunder, diolah (2019)
Dari Gambar 5.1 hasil uji regresi linier berganda menunjukkan bahwa persamaan regresi yang diperoleh dari hasil analisis sebagai berikut:
Y= -38,340+ 14,218X 1 –3,789X 2 + 0,64 3 +6,073X 4 + e
Uji Kelayakan Model Tabel 3.2 Hasil Uji Kelayakan Model (Uji F) Model F hitung F tabel Sig Kriteria Keterangan 1 15,755 >2,751 0,000 <0,05 Model Layak
Sumber : Data skunder, diolah (2019)
Diperoleh data F hitung > F tabe, dan sig <0,05 yang artinya bahwa (X1) rasio profitabiitas, (X2) rasio leverage, (X3) rasio likuiditas , (X4) rasio aktivitas, secara simultan berpengaruh terhadap financial distress , yang  dimana  setiap  variabel  independen  dapat  mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu financial  distress , dimana rasio keuangan tersebut ikut menyumbang peranan penting dalam terjadinya financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2014-2018.

## Uji Hipotesis
Uji koefisien regresi secara parsial di peruntukan untuk mengetahui bagaimana variabel independen secara parsial, bahwa (X1) rasio profitabiitas,  (X2) rasio leverage, (X3) rasio likuiditas , (X4) rasio aktivitas, mempengaruhi secara signifikan atau tidak terhadap financial distress .
Tabel 3.3 Hasil uji regresi Model Sig Kriteria Keterangan H1 0,006 < 0,05 Diterima H2 0,049 < 0,05 Diterima H3 0,874 > 0,05 Ditolak H4 0,048 < 0,05 Diterima Sumber : Data skunder, diolah (2019)
Uji koefisien Determinan ( R2 )
Tabel 3.4 Hasil uji koefisien determinasi Model Adjusted R Square Keterangan 1 0.500 Berpengaruh 50,0% Sumber : Data skunder, diolah (2019)
Berdasarkan hasik tabel diatas uju koefisiensi dterminasi  menghasilkan angka adjustR Square sebesar 0,500  atau  dibaca  sebesar  50,0%.  Hal  ini  berarti  hasil  tersebut  menunjukan  angka  prosentase  pengaruh variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  atau financial  distress ,  dimana financial  distress hanya  di pengaruhi sebesar 50,0% oleh variabel (X1) rasio profitabiitas, (X2) rasio leverage, (X3) rasio likuiditas , (X4) rasio aktivitas dan nilai sisanya sebesar 50% faktor- faktor yang mempengaruhi financial distress tersebut diluar variabel independen yang diteliti.

## Pembahasan
Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress Berdasarkan pengolahan data yang di ambil dari Bursa Efek Indonesai perusahaan manufaktur pada tahun 2015-2018, dari uji regresi linier berganda output coefficient diperoleh nilai signifikan sebesar 0,006 maka dapat disimpulkan bahwa H a diterima artinya secara parsial rasio profitabilitas berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan manufakture di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2018. Hasil  Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (sari,  2018),  Profitabilitas berpengaruh  signifikan  terhadap financial  distress perusahaan    property   and real  estate yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011.  Rasio  profitabilitas  yang  tinggi  dapat  menunjukkan  kemampuan perusahaan  dalam  menggunakan  dan  mengelola  aset  yang  dimilikinya  secara  efektif  dan  efisien  untuk menghasilkan  laba  sehingga  mengurangi  biaya  yang  dikeluarkan  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  perusahaan akan  memperoleh  penghematan  dan  memiliki  kecukupan  dana  untuk  menjalankan  usahanya  sehingga terhindar  dari  financial  distress.  Sebaliknya,  rendahnya  nilai  rasio  profitabilitas  suatu  perusahaan  dapat memungkinkan  kinerja  perusahaan  kurang  efektif dalam  mengolah  aset  yang  dimiliki  untuk menghasilkan laba  sehingga  dapat  menimbulkan  kerugian  yang  berakibat  pada  arus  kas  negatif  dan  perusahaan  akan mengalami financial  distress .  Sehingga  profitabilitas  berpengaruh  terhadap financial  distress hasil  dari penelitian (agustini & wirawati, 2018).
Keuangan perusahaan akan dapat berjalan baik apabila suatu perusahaan dapat mengoptimalkan pendapatanya  demi  menjaga  ketersedian  dana  atau  kas  perusahaan  yang  dapat  digunakan  untuk  kegiatan operasional  perusahaan,  mulai  dari  pembelian  sampai  pembayaram  hutang  yang  sudah  jatuh  tempo sehingga  rasio  profitabilitas  menjadi  salah  satu  kunci  dimana  perusahaan  dapat  dikatakan  berhasil  dalam menjalankan  usahanya  dengan  menunjukan  rasio  yang  semkin  besar.  Maka  perusahaan  mendapatkan pendapatan yang semakin banya sehingga. Kemampuan perusahaan dalam menjalankan bisnisnya semakin
kuat  dan  secara  tidak  lasung  perusahaan  akan  terhindar dari financial  distress, apabila profitabilitas  tinggi makan financial distress menjadi rendah namun sebaliknya apabila profitabilitas perusahaan  rendah maka perlu diwaspadai lebih lanjut karena kemungkinan financial distress semakin tinggi.
Pengaruh Rasio Leverage Terhadap Financial Distress
Berdasarkan pengolahan data yang di ambil dari Bursa Efek Indonesai perusahaan manufaktur pada tahun 2015-2018, dari uji regresi linier berganda output coefficient diperoleh nilai signifikan sebesar 0,049 yang lebih rendah dari 0.05 maka dapat disimpulkan bahwa H a diterima artinya secara parsial rasio leverage berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan manufakture di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2018
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (agustini  &  wirawati,  2018) menunjukan bahwa rasio leverage berpengaruh terhadap financial  distress Rasio leverage menunjukkan kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  seluruh  kewajibannya,  baik  jangka pendek maupun  jangka panjang. Semakin  besar  rasio leverage suatu perusahaan akan  menyebabkan   semakin  besarnya  risiko perusahaan  mengalami  kesulitan untuk melunasi pokok pinjaman dan biaya bunga akibat jumlah aset yang dimiliki perusahaan tidak mampu menjamin hutang-hutangnya.
Kreditur lebih meghindari perusahaan yang memiliki rasio leverage tinggi karena dari rasio tersebut kreditur  menyimpulkan  perusahaan  akan  mengalami financial  distress yang  tinggi  juga,  selain  itu  idealnya perusahaan  haruslah  memiliki  modal  sendiri  lebih  banyak  dibandingkan  jumlah  hutang  yang  dimilikinya, karena  apabila  hutangnya  lebih  banyak  maka  tinggkat  pengembaliannya  akan  juga  bermasalah  karena memiliki  banyak  kewajiban  yang  berlum  terbayarkan  dan  peruashaan  tidak  memiliki  jaminan  yang  cukup untuk  dijadikan  jaminan  apabila  perusahaan  tidak  bisa  membayar  hutang  yang  memasuki  jatuh  tempo pembayaran.
Pengaruh Rasio likuiditas Terhadap Financial Distress
Berdasarkan pengolahan data yang di ambil dari Bursa Efek Indonesai perusahaan manufaktur pada tahun 2015-2018, dari uji regresi linier berganda output coefficient diperoleh nilai signifikan sebesar 0,874 yang lebih tinggi dari 0.05 maka dapat disimpulkan bahwa H 0 diterima artinya secara parsial rasio likuiditas tidak  memiliki  berpengaruh  terhadap financial  distress pada  perusahaan  manufakture  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2018.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (carolina,  marpaung,  & pratama,  2017)  Likuditas  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  kewajiban  finansial jangka  pendek  tepat    pada    waktunya.    Perusahaan  yang  memiliki  tingkat  likuiditas  yang  tinggi mengindikasikan  perusahaan  memiliki  sejumlah  aset  lancar    yang    siap    untuk    membayar    utang    jangka pendeknya sehingga terhindari dari kondisi financial distress . (kasmir, analisa laporan keuangan pengantar manajemen  keuangan,  2008)  menyatakan  bahwa  rasio  lancar  atau  current  ratio  merupakan  rasio  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Dengan  kata  lain,  berapa  banyak  aktiva  lancar  yang  tersedia untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  yang  segera  jatuh  tempo.  Jadi  apabila  rasio  rendah,  dikatakan bahwa  perusahaan  kurang  modal  untuk  membayar  utang.  Namun  apabila  hasil  pengukuran  rasio  tinggi, belum tentu kondisi perusahaan baik. Hal ini dapat saja terjadi karena kas tidak digunakan sebaik mungkin.
Rasio  likuiditas  ini  bisa  tidak  berpengaruh  terhadap financial  distress ada  beberapa  faktor  yang mempengaruhi  dimana  salah  satunya  perusahaan  yang  dalam  sampel  pengujian  ini  yang  memiliki  rasio likuiditas  tinggi  namun  memiliki  tingkat  rasio  icr  yang    rendah  hal  ini  bisa  terjadi  karena  pada  tahun pengamatan  2015-2018  perusahaan  manufakture  yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia,  mengalami kesulitan  penjualan  dan  banyak  kewajiban  atau  hutang  yang  sudah  jatuh  tempo  harus  dibayar  sehingga tingkat rasio ICR menjadi rendah dan likuiditas tinggi tidak berpengaruh.

## Pengaruh Rasio Aktivitas Terhadap Financial Distress
Berdasarkan pengolahan data yang di ambil dari Bursa Efek Indonesai perusahaan manufaktur pada tahun 2015-2018, dari uji regresi linier berganda output coefficient diperoleh nilai signifikan sebesar 0,048 yang lebih rendah dari 0.05 maka dapat disimpulkan bahwa H a diterima artinya secara parsial rasio aktivitas berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan manufakture di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2018.
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (antikasari  &  djuminah,  2017)  bahwa  rasio  aktivitas memiliki  pengaruh  signifikan  dalam  memprediksi financial  distress. Hal    ini  berarti  perusahaan  yang memiliki TATO maka  efektifitas perusahaan mengelola aktivanya lebih bagus. Jadi semakin besar rasio  ini maka    semakin  baik  yang  berarti  bahwa    aktiva  dapat    lebih    cepat  berputar  dan  meraih  laba  dan
menunjukkan semakin efisien penggunaan seluruh aktiva dalam menghasilkan penjualan. Maka perusahaan semakin cepat mengubah persediaannya menjadi kas sehingga kemungkinan  terjadinya financial  distress semakin  kecil.

## 5. Simpulan Dan Saran
Simpulan Berdasarkan  analisis    dapat  disimpulkan  bahwa  rasio  profitabilitas  berpengaruh  secara  parsial terhadap financial distress, hasil ini menunjukan bahwa semakin besar rasio profitabilitas maka makin kecil terjadinya financial distress. Karena tersedia banyak  alokasi dana yang dapat digunakan untuk operasional perusahaan.  rasio leverage berpengaruh  terhadap financial  distres dimana  perusahaan  yang  mengalami tingkat rasio laverage yang tinggi semakin tinggu pula tinggi pula tinggkat financial distress. Dimana tingkat penjaminan pengembalian modal sangat rendah saat rasio leverage tinggi. Rasio likuiditas tidak berpengaruh terhadap financial distress ini terjadi karena pada sampel perushaan yang diteliti ada beberapa perusahaan yang  mengalami financial  distress namun  memiliki  tingkat  rasio  likuiditas  yang  tinggi.  Rasio  aktivitas berpengaruh  terhadap financial  distress, maka  rasio  aktivitas  semakin  tinggi  mengakibatkan  perusahaan semakin  rendah  terjadinya financial  distress. Karena  perusahaan  dapat  mengoptimalkan  aktiva  yang dimilikinya diputar lebih cepat agar mendapatkan pendapatan yang maksimal. Dan melalui uji f penelitian ini menunjukan  hasil  bahwa  rasio  profitabilitas, leverage, likuiditas,  aktivitas  secara  bersama-sama mempengaruhi financial  distress sehingga  apabila  salah  satu  rasio  mengalami penuran  atau kenaikan  akan mengakibatkan juga perubahan terhadap financial distress
Saran
Dalam  penelitian  ini  terdapat  beberapa  saran  yang  dapat  digunakan  dalam  penelitian  selanjutnya untuk memperbaiki keterbatasan yang ada dalam penelitian ini, dengan catatan sebagai berikut:
1. Untuk  peneliti  yang  akan  meneliti  ulang  mengenai financial  distress sebaiknya  dalam pengambilan  data  jangan  hanya  dibatasi  terhadap  perusahaan  manufakture  karena, financial distress terjadi pada semua sektor perusahaan bukan hanya manufaktur.
2. Lebih  banyak  sampel  yang  dimasukan  dalam  penelitian  dan  beragam  variasi  perusahaan sehingga  nanti  tingkat  pengaruhnya  setiap  variabel  independent  terhadap  variabel  dependent lebih besar, dari penelitian yang sekarang dilakukan tingkat pengaruhnya hanya 50%..
3. Dalam penelitian selanjutnya dalam pengambilan data juga harus diperhatikan perusahaan yang akan diteliti haruslah sesuai dengan keriteria yang telah ditentukan diawal.

## Daftar Pustaka
adi,  baridwan,  &  mardiati.  (2018).  profitability,  liquidity,  leverage  and  corporate  govermance  impact  on financial statemnt fraud and financial distress as intervening variable. ekohomika .
agustini,  w.,  &  wirawati,  g.  p.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Pada  Financial  Distress  Perusahaan  Ritel Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) . journal accouting .
anyike, l., & michael, a. o. (2018). leverage and corporate financial distress in nigeria a panel data analysis. Centre for Research on Islamic Banking & Finance and Business, USA .
brigham, & houston. (2015). dasar - dasar manajemen keuangan essentials of financial management . jakarta: salemba empat.
carolina,  v.  ,  marpaung,  e.,  &  pratama,  d.  (2017).  Analisis  Rasio  Keuangan  untuk  Memprediksi  Kondisi Financial  Distress  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2014-2015). Jurnal Akuntansi Maranatha .
djuminah,  &  antikasari,  t.  w.  (2017).  memprediksi  financial  distress  dengan  binary  logit  resgresion perusahaan telekomunikasi. Jurnal Keuangan dan Perbankan .
ghita dewi, n., & dana, m. . (2017). variabel penentu financial distress pada perusahaan manufakture di bursa efek indonesia . e-jurnal manajemen unud , 5834-5858.
Hidayat,  M.  A.,  &  Merianto,  W.  (2014).  Prediksi  Financial  Distress  Perusahaan  manufakture  indonesia. diponegoro jurnal of accounting , 3 (3) 1-11.
horne, James, C., & John. (2005). Prinsip-Prinsip Manajemen keuangan. Dalam manajemen keuagan. jakarta: salemba empat.
jafaar, m. n., muhamat, a. a., alwi, s. f., karim, n. a., & a.rahman, s. b. (2018). Determinants of Financial Distress among  the  Companies  Practise  Note  17  Listed  in Bursa  Malaysia  . international  jurnal  of  academic research in business &social .
kanapickiene, r., & grundiene, z. (2015). The Model of Fraud Detection in Financial Statements by Means of Financial Ratios. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 321-327.
kasmir. (2009). analisa laporan keuangan . jakarta: rajagrafindo persada. kasmir. (2011). analisis laporan keuangan (Vol. cetakan pertama). jakarta: pt rajawali grafindo prasada.
sari, p. a. (2018). analisis pengaruh rasio keuangan terhadap financila distress pada perusahaan prperty dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2011. journal accounting .
sri, h., & Sulistyanto. (2008). manajemen laba : teori dan model empiris . jakarta: Grasindo. sutrisno, . (2009). Manajemen Keuangan Teori Konsep Dan Aplikasi. yogyakarta: Ekoisa.
yadiati, w.  (2017). the influence of profitability on financial distress: A research on agricultural companies listed in indonesia stock exchange. international journal of scientific & technology research , volume 6, issue 11.
No Nama tahun financial distress profitabilitas laba sebelum bunga dan pajak (ebit) beban bunga ICR laba bersih setelah pajak total aktifa ROA
1 PT ASTRA INTERNATIONAL.Tbk 2015 19.630 1.300 15,10             15.613 245.435 0,06 2 2016 22.253 2.500 8,90             18.302 261.855 0,07 3 2017 17.388 613 28,37             17.329 295.830 0,06 4 2018 21.517 694 31,00             23.208 333.325 0,07 5 PT ASTRA OTOPARTS.Tbk 2015 433.596 173.063 2,51 279.235 14.339.110 0,02 6 2016 648.907 124.222 5,22 522.056 14.612.274 0,04 7 2017 711.936 76.449 9,31 452.879 14.762.309 0,03 8 2018 861.563 56.985 15,12 747.442 15.889.648 0,05 9 PT EKHADHARMA INTERNATIONAL.Tbk 2015 66.307 5.162 12,84             30.401 389.692 0,08 10 2016 118.449 3.070 38,58 307.115 702.509 0,44 11 2017 102.649 3.110 33,01             81.993 796.768 0,10 12 2018 101.455 2.915 34,80             74.343 853.267 0,09 13 PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA.Tbk 2015 13.932.644 138.425 100,65 10.355.007 38.010.724 0,27 14 2016 17.011.447 22.324 762,03 12.530.201 42.508.277 0,29 15 2017 16.894.806 25.533 661,69 12.483.134 43.141.063 0,29 16 2018 17.961.269 30.495 588,99 13.629.251 46.602.420 0,29 17 PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR.Tbk 2015 4.009.634 314.025 12,77       3.025.095 26.560.624 0,11 18 2016 4.989.254 178.970 27,88       3.635.216 28.901.948 0,13 19 2017 7.594.822 1.486.027 5,11       4.991.269 88.400.877 0,06 20 2018 7.446.966 2.022.215 3,68       6.350.788 96.537.796 0,07 21 PT GUDANG GARAM.Tbk 2015 8.635.275 1.429.592 6,04       6.458.516 63.505.413 0,10 22 2016 8.931.136 1.190.902 7,50       6.586.081 62.591.634 0,11 23 2017 10.436.512 800.741 13,03       7.703.622 66.759.930 0,12 24 2018 10.479.242 677.562 15,47       7.968.008 69.097.219 0,12 25 PT GAJAH TUNGGAL,Tbk 2015 106.824 814.459 0,13 (141.289) 18.191.176 -0,01 26 2016 (85.585) 883.046 -0,10 186.364 19.711.478 0,01 27 2017 (331.869) 738.946 -0,45 (207.955) 17.509.505 -0,01 28 2018 825.947 747.094 1,11 454.035 18.697.779 0,02
29 PT KIMIA FARMA,Tbk 2015 391.047 36.142 10,82 265.550 3.434.879 0,08 30 2016 442.824 59.798 7,41 271.598 4.612.563 0,06 31 2017 535.661 85.952 6,23 331.708 6.096.149 0,05 32 2018 765.017 187.291 4,08 401.793 9.460.427 0,04 33 PT SEMEN INDONESIA.Tbk 2015 5.850.923 370.005 15,81       4.525.441 38.153.119 0,12 34 2016 5.084.622 363.493 13,99       4.535.037 44.226.896 0,10 35 2017 2.002.151 522.789 3,83       1.470.858 48.963.503 0,03 36 2018 2.744.039 709.711 3,87       2.069.320 50.775.764 0,04 37 PT UNILEVER INDONESIA.Tbk 2015 7.939.401 120.527 65,87       5.851.805 15.729.945 0,37 38 2016 8.707.661 143.244 60,79       6.390.672 16.745.695 0,38 39 2017 9.495.764 127.682 74,37       7.004.562 18.906.413 0,37 40 2018 12.278.630 108.642 113,02       9.109.445 19.522.970 0,47 41 PT ASAHIMAS FLAT GLASS.Tbk 2015 428.692 100.000 4,29 341.346 4.270.275 0,08 42 2016 351.007 12.483 28,12 260.444 5.504.890 0,05 43 2017 95.346 31.757 3,00             38.569        6.267.816 0,01 44 2018 178.855 167.671 1,07               6.596        8.432.632 0,00 45 JAPFA  COMFEED INDONESIA.Tbk 2015 1.378.737 681.060 2,02 524.484 17.159.466 0,03 46 2016 3.277.056 510.465 6,42       2.171.608 19.251.026 0,11 47 2017 2.244.557 568.980 3,94       1.043.104 19.959.548 0,05 48 2018 3.843.879 793.467 4,84       2.253.201 23.038.028 0,10 49 LIONMESH PRIMA.Tbk 2015 1.733 488 3,55               1.944 133.783 0,01 50 2016 7.811 254 30,79               6.253 162.828 0,04 51 2017 17.193 669 25,70             12.967 161.163 0,08 52 2018 4.864 738 6,59               2.887 160.027 0,02 53 PT MAYORA INDAH.Tbk 2015 1.862.621 378.652 4,92       1.250.233 11.342.716 0,11 54 2016 2.315.242 356.714 6,49       1.388.676 12.922.422 0,11 55 2017 2.460.559 386.922 6,36       1.630.954 14.915.850 0,11 56 2018 2.627.892 492.639 5,33       1.760.434 17.591.706 0,10
57 PT NIPPON INDOSARI CORPORINDO.Tbk 2015 453.658 90.239 5,03 270.539 2.706.324 0,10 58 2016 443.045 91.585 4,84 279.777 2.919.641 0,10 59 2017 257.165 91.931 2,80 135.364 4.559.574 0,03 60 2018 194.415 82.234 2,36 127.171 4.393.810 0,03 61 PT KALBE FARMA.Tbk 2015 2.744.799 23.918 114,76       2.057.694 13.696.417 0,15 62 2016 3.119.337 28.149 110,82       2.350.885 15.226.009 0,15 63 2017 3.277.578 36.392 90,06       2.453.251 16.616.239 0,15 64 2018 3.336.138 29.738 112,18       2.497.262 18.146.206 0,14 65 PT TEMPO SCAN PACIFIC.Tbk 2015 692.245 6.254 110,69 529.219 6.284.729 0,08 66 2016 691.884 8.027 86,19 545.494 6.585.807 0,08 67 2017 634.164 23.762 26,69 557.340 7.434.900 0,07 68 2018 702.576 29.208 24,05 540.378 7.869.975 0,07
No Nama tahun leverage likuiditas t. hutang jangka panjang t. modal sendiri DER aktiva lancar hutang lancar CR 1 PT ASTRA INTERNATIONAL.Tbk 2015 42.660 126.533 0,34 105.161 76.242 1,38 2 2016 32.870 139.906 0,23 110.403 89.079 1,24 3 2017 40.603 156.505 0,26 121.528 98.722 1,23 4 2018 49.936 167.931 0,30 142.063 115.458 1,23 5 PT ASTRA OTOPARTS.Tbk 2015 569.777 10.143.426 0,06       4.796.770        3.625.907 1,32 6 2016 817.570 10.536.558 0,08       4.903.902        3.258.146 1,51 7 2017 961.731 10.759.076 0,09       5.228.541        3.041.502 1,72 8 2018 559.314 11.263.635 0,05       6.013.683        4.066.699 1,48 9 PT EKHADHARMA INTERNATIONAL.Tbk 2015 18.136 291.961 0,06 284.055 79.594 3,57
10 2016 41.393 592.005 0,07 337.644 69.110 4,89 11 2017 42.425 662.818 0,06 417.272 91.525 4,56 12 2018 37.303 724.583 0,05 465.209 91.382 5,09 13 PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA.Tbk 2015 1.455.990 32.016.060 0,05 29.807.330 4.538.674 6,57 14 2016 1.904.785 34.175.014 0,06 33.647.496 6.428.478 5,23 15 2017 2.545.109 34.112.985 0,07 34.180.353 6.482.969 5,27 16 2018 2.450.168 35.358.253 0,07 37.831.483 8.793.999 4,30 17 PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR.Tbk 2015 4.171.369 16.386.911 0,25 13.961.500 6.002.344 2,33 18 2016 3.931.340 18.500.823 0,21 15.571.362 6.469.785 2,41 19 2017 19.660.348 47.102.766 0,42 32.948.131 21.637.763 1,52 20 2018 15.416.894 49.916.800 0,31 33.272.618 31.204.102 1,07 21 PT GUDANG GARAM.Tbk 2015 1.452.418 38.007.909 0,04 42.568.431 24.045.086 1,77 22 2016 1.748.841 39.564.228 0,04 41.933.173 21.638.565 1,94 23 2017 1.961.224 42.187.664 0,05 43.764.490 22.611.042 1,94 24 2018 1.960.367 45.133.285 0,04 45.284.719 22.003.567 2,06 25 PT GAJAH TUNGGAL,Tbk 2015 8.103.753        5.689.466 1,42       7.168.378        4.397.957 1,63 26 2016 8.038.288        5.875.830 1,37       8.673.407        5.797.360 1,50 27 2017 8.402.215        5.394.142 1,56       6.602.281        3.713.148 1,78 28 2018 8.505.797        5.848.177 1,45       7.517.152        4.343.805 1,73 29 PT KIMIA FARMA,Tbk 2015 285.696 2.056.560 0,14       2.100.922        1.092.624 1,92 30 2016 644.946 2.271.407 0,28       2.906.737        1.696.209 1,71 31 2017 1.154.121        2.572.521 0,45       3.662.090        2.369.507 1,55 32 2018 2.329.663        3.356.460 0,69       5.369.547        3.774.304 1,42 33 PT SEMEN INDONESIA.Tbk 2015 4.113.131 27.440.798 0,15 10.538.704 6.599.190 1,60 34 2016 5.500.831 30.574.391 0,18 10.373.159 8.151.673 1,27 35 2017 9.720.874 30.439.052 0,32 13.801.819 8.803.577 1,57 36 2018 10.266.270 31.687.852 0,32 15.185.189 8.821.641 1,72 37 PT UNILEVER INDONESIA.Tbk 2015 775.043 15.729.945 0,05       6.623.114 10.127.542 0,65 38 2016 1.163.363 16.745.695 0,07       6.588.109 10.878.074 0,61 39 2017 1.200.721        5.173.388 0,23       7.941.635 12.532.304 0,63
40 2018 810.051 7.578.133 0,11       8.325.029 11.134.786 0,75 41 PT ASAHIMAS FLAT GLASS.Tbk 2015 400.676 3.390.223 0,12       2.231.181 479.376 4,65 42 2016 1.020.540        3.599.264 0,28       1.787.723 885.086 2,02 43 2017 1.722.036        3.548.877 0,49       2.003.321 996.903 2,01 44 2018 3.097.062        3.596.666 0,86       2.208.918        1.738.904 1,27 45 JAPFA  COMFEED INDONESIA.Tbk 2015 5.697.104        6.109.692 0,93       9.604.154 137.484 69,86 46 2016 4.684.513        9.372.964 0,50 11.061.008 164.425 67,27 47 2017 6.527.868        8.662.040 0,75 11.189.325 4.769.640 2,35 48 2018 5.918.742 10.214.809 0,58 12.415.809 6.904.477 1,80 49 LIONMESH PRIMA.Tbk 2015 10.323 112.441 0,09             89.126              11.018 8,09 50 2016 10.035 117.316 0,09             98.275              35.477 2,77 51 2017 10.623 129.622 0,08             89.570              20.918 4,28 52 2018 10.032 132.692 0,08             91.588              17.303 5,29 53 PT MAYORA INDAH.Tbk 2015 2.996.761        5.194.460 0,58       7.454.347        3.151.495 2,37 54 2016 2.773.115        6.265.256 0,44       8.739.783        3.884.051 2,25 55 2017 3.087.875        7.354.346 0,42 10.674.200 4.473.628 2,39 56 2018 4.284.652        8.542.544 0,50 12.647.859 4.764.510 2,65 57 PT NIPPON INDOSARI CORPORINDO.Tbk 2015 1.121.869        1.188.535 0,94 812.991 395.920 2,05 58 2016 1.156.387        1.442.752 0,80 949.414 320.502 2,96 59 2017 712.291 2.820.106 0,25       2.319.937        1.027.177 2,26 60 2018 951.487 2.916.901 0,33       1.876.409 525.422 3,57 61 PT KALBE FARMA.Tbk 2015 392.251 10.938.286 0,04       8.745.466        2.365.880 3,70 62 2016 445.000 12.463.847 0,04       9.572.530        2.317.162 4,13 63 2017 494.872 13.894.032 0,04 10.042.739 2.227.336 4,51 64 2018 565.444 15.294.595 0,04 10.648.288 2.286.167 4,66 65 PT TEMPO SCAN PACIFIC.Tbk 2015 251.101 4.337.141 0,06       4.304.922        1.696.487 2,54 66 2016 297.121 4.635.273 0,06       4.385.084        1.653.413 2,65 67 2017 350.270 5.082.008 0,07       5.049.364        2.002.621 2,52 68 2018 398.052 5.432.848 0,07       5.130.662        2.039.075 2,52
No Nama
tahun
aktivitas penjualan total aset TATO 1 PT ASTRA INTERNATIONAL.Tbk 2015 184.196 245.435 0,75 2 2016 181.084 261.855 0,69 3 2017 150.225 295.830 0,51 4 2018 174.881 333.325 0,52 5 PT ASTRA OTOPARTS.Tbk 2015 11.723.787 14.339.110 0,82 6 2016 12.806.867 14.612.274 0,88 7 2017 13.549.857 14.762.309 0,92 8 2018 15.356.381 15.889.648 0,97 9 PT EKHADHARMA INTERNATIONAL.Tbk 2015 531.538 389.692 1,36 10 2016 568.639 702.509 0,81 11 2017 643.592 796.768 0,81 12 2018 739.579 853.267 0,87 13 PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA.Tbk 2015 89.069.306 38.010.724 2,34 14 2016 95.466.657 42.508.277 2,25 15 2017 99.091.484 43.141.063 2,30 16 2018 106.741.891 46.602.420 2,29 17 PT INDOFOOD SUKSES MAKMUR.Tbk 2015 31.741.094 26.560.624 1,20 18 2016 34.466.069 28.901.948 1,19 19 2017 70.186.618 88.400.877 0,79 20 2018 73.394.728 96.537.796 0,76 21 PT GUDANG GARAM.Tbk 2015 70.365.573 63.505.413 1,11 22 2016 76.274.147 62.591.634 1,22
23 2017 83.305.925 66.759.930 1,25 24 2018 95.707.663 69.097.219 1,39 25 PT GAJAH TUNGGAL,Tbk 2015 14.146.918 18.191.176 0,78 26 2016 15.349.939 19.711.478 0,78 27 2017 12.970.237 17.509.505 0,74 28 2018 13.633.556 18.697.779 0,73 29 PT KIMIA FARMA,Tbk 2015 4.860.371 3.434.879 1,42 30 2016 5.811.503 4.612.563 1,26 31 2017 6.255.312 6.096.149 1,03 32 2018 7.636.246 9.460.427 0,81 33 PT SEMEN INDONESIA.Tbk 2015 26.948.004 38.153.119 0,71 34 2016 26.134.306 44.226.896 0,59 35 2017 20.551.976 48.963.503 0,42 36 2018 21.455.291 50.775.764 0,42 37 PT UNILEVER INDONESIA.Tbk 2015 36.484.030 15.729.945 2,32 38 2016 40.053.732 16.745.695 2,39 39 2017 41.204.510 18.906.413 2,18 40 2018 41.802.073 19.522.970 2,14 41 PT ASAHIMAS FLAT GLASS.Tbk 2015 3.665.989 4.270.275 0,86 42 2016 3.724.075 5.504.890 0,68 43 2017 3.885.791 6.267.816 0,62 44 2018 4.443.262 8.432.632 0,53 45 JAPFA  COMFEED INDONESIA.Tbk 2015 25.022.913 17.159.466 1,46 46 2016 27.063.310 19.251.026 1,41 47 2017 29.602.688 19.959.548 1,48 48 2018 34.012.965 23.038.028 1,48 49 LIONMESH PRIMA.Tbk 2015 174.599 133.783 1,31 50 2016 157.855 162.828 0,97
51 2017 224.371 161.163 1,39 52 2018 240.030 160.027 1,50 53 PT MAYORA INDAH.Tbk 2015 14.818.731 11.342.716 1,31 54 2016 18.349.960 12.922.422 1,42 55 2017 20.816.674 14.915.850 1,40 56 2018 24.060.802 17.591.706 1,37 57 PT NIPPON INDOSARI CORPORINDO.Tbk 2015 2.174.502 2.706.324 0,80 58 2016 2.521.921 2.919.641 0,86 59 2017 2.491.100 4.559.574 0,55 60 2018 2.766.546 4.393.810 0,63 61 PT KALBE FARMA.Tbk 2015 17.887.464 13.696.417 1,31 62 2016 19.374.231 15.226.009 1,27 63 2017 20.182.120 16.616.239 1,21 64 2018 21.074.306 18.146.206 1,16 65 PT TEMPO SCAN PACIFIC.Tbk 2015 8.181.482 6.284.729 1,30 66 2016 9.138.239 6.585.807 1,39 67 2017 9.565.462 7.434.900 1,29 68 2018 10.088.119 7.869.975 1,28 Uji normalitas data
Tabel 2.2
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 68 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 37,72457803 Most Extreme Differences Absolute ,122 Positive ,122 Negative -,113 Kolmogorov-Smirnov Z 1,006 Asymp. Sig. (2-tailed) ,263 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel  pengangu  atau  residual  memiliki distribusi  normal,  hasil  uji Kolmogrov  Smirnov pada  tabel  2.2  menunjukan  nilai  signifikans  0,263  >  0,05 dengan  demikian  hasil  uji  normalitas  dapat  dinyatakan  bahwa  data  berdistribusi  secara  normal.  Sehingga bisa lanjut ketahap berikutnya untuk dilakukannya pengujian berikutnya.
Uji Multikolinearitas
Uji autokorelasi
Runs Test
run (autokorelasi)
Test Value a -5,04184 Cases < Test Value 34 Cases >= Test Value 34 Total Cases 68 Number of Runs 27 Z -1,955 Asymp. Sig. (2-tailed) ,051 a. Median
Selain  menggunakan  uji Durbin  Watson ,  uji  autokorelasi  dapat  juga  dilakukan  dengan  menggunakan uji run  test .  Run  test  sebagai  bagian  dari  statistik  nonparametrik  digunakan  untuk  menguji  apakah  antar residual terdapat korelasi yang tinggi. Jika antar residual tidak terdapat hubungan korelasi maka dikatakan bahwa  residual  adalah  acak  atau  random. Run  Test digunakan  untuk  melihat  apakah  data  residual  terjadi secara random atau tidak (sistematis).Hasil uji run testpada Tabel 2.4 menunjukkan nilai signifikansebesar 0,51> 0,05 sehingga dapat disimpulkan dari hasil uji run test bahwa data tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Regresi Linier Berganda
Model regresi
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -38,340 28,243 -1,357 ,179 sqrt_x1 14,218 5,000 ,377 2,843 ,006 ,452 2,211 sqrt_x2 -3,789 1,884 -,204 -2,011 ,049 ,774 1,291 sqrt_x3 ,064 ,405 ,015 ,159 ,874 ,913 1,095 sqrt_x4 6,073 3,014 ,262 2,015 ,048 ,470 2,126
a. Dependent Variable: sqrt_y
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -38,340 28,243 -1,357 ,179 sqrt_x1 14,218 5,000 ,377 2,843 ,006 ,452 2,211 sqrt_x2 -3,789 1,884 -,204 -2,011 ,049 ,774 1,291 sqrt_x3 ,064 ,405 ,015 ,159 ,874 ,913 1,095 sqrt_x4 6,073 3,014 ,262 2,015 ,048 ,470 2,126
a. Dependent Variable: sqrt_y
Y= -38,340+ 14,218X 1 –3,789X 2 + 0,64 3 +6,073X 4 + e
Uji Kelayakan Model
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 95295,973 4 23823,993 15,755 ,000 b Residual 95264,866 63 1512,141 Total 190560,839 67 a. Dependent Variable: sqrt_y
b. Predictors: (Constant), sqrt_x4, sqrt_x3, sqrt_x2, sqrt_x1
Diperoleh data F hitung > F tabe, dan sig <0,05 yang artinya bahwa (X1) rasio profitabiitas, (X2) rasio leverage, (X3) rasio likuiditas , (X4) rasio aktivitas, secara simultan berpengaruh terhadap financial distress , yang  dimana  setiap  variabel  independen  dapat  mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu financial  distress , dimana rasio keuangan tersebut ikut menyumbang peranan penting dalam terjadinya financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2014-2018.

## Uji hipotesis
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -38,340 28,243 -1,357 ,179 sqrt_x1 14,218 5,000 ,377 2,843 ,006 ,452 2,211 sqrt_x2 -3,789 1,884 -,204 -2,011 ,049 ,774 1,291 sqrt_x3 ,064 ,405 ,015 ,159 ,874 ,913 1,095 sqrt_x4 6,073 3,014 ,262 2,015 ,048 ,470 2,126
a. Dependent Variable: sqrt_y
Standar regresi linier berganda atau uji t dengan menggunakan nilai signifikan jika sig > 0,05 maka H0 diterima, dan jika sig < 0,05 maka Ha diterima ( berpengaruh secara parsial)
Uji koefisien Determinan ( R2 )
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,707 a ,500 ,468 38,88625 ,862 a. Predictors: (Constant), sqrt_x4, sqrt_x3, sqrt_x2, sqrt_x1
b. Dependent Variable: sqrt_y