## PENGARUH CURRENT RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP
RETRUN ON EQUITY PADA INDUSTRI PAKAN TERNAK DI BEI PERIODE 2016

## SAMPAI DENGAN 2020 (STUDI KASUS PADA PT. CHAROEN POKPHAND
INDONESIA TBK)
Arniwita Sy 1
Dosen Universitas Muhammadiyah Jambi 1 arniwita@umjambi.co.id
Irmanelly 2
Dosen Tetap Universitas Muhammadiyah Jambi 2

## 73irmanelly@gmail.com

## ABSTRAK
Laporan  kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  suatu  informasi  yang  dapat digunakan dalam melihat seluruh kegiatan yang dilakukan oleh manajemen dalam mencapai tujuan bisnisnya pada suatu periode tertentu. Melalui penilaian terhadap rasio keuangan akan dapat  dijadikan  tolok  ukur  dalam  menilai  kinerja  keuangan  perusahan  tersebut.  Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengetahui dan menganalisis kinerja current ratio (likuiditas), Debt to equity (solvabilitas) dan pengaruhnya terhadap Retrun on Equity (Profitabilitas) pada PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk periode 2016 sampai dengan 2020.  Metode yang digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu  analisis  kuantitatif  dengan  sumber  data  didapatkan  berasal  dari laporan  tahunan  perusahaan  yang  dipublikasikan  pada  laman  perusahaan  tersebut  periode 2016 sampai dengan 2020.
Hasil  Penelitian  menunjukan  bahwa  nilai  current  ratio  (CR),  Debt  to  Equity  ratio (DER) dan Retrun on Equity (ROE) selama periode 2016 sampai dengan 2020 cenderun stabil setiap tahunnya dan memiliki peningkatanan dari tahun ke tahun. berdasarkan hasil analisis diketahui juga  bahwa  rasio  CR, DER  berpengaruh signifikan  terhadap ROE  dengan  tingkat signifikannya yaitu 0,5.
Kata Kunci : Current Ratio, Debt To Equity, Retrun On Equity dan Kinerja Keuangan

## PENDAHULUAN
Menurut Wiarta (2021) Baik dan buruknya kinerja keuangan perusahaan salah satunya dapat dinilai melalui laporan keuangan perusahaan yang disajikan secara teratur. Bagi pihak- pihak yang memiliki kepentingan terhadap perkembangan suatu perusahaan sangat perlu untuk mengetahui kondisi kinerja keuangan perusahaan yang tercermin dalam laporan keuangan. salah satu indikator yang mudah dalam menilai kinerja keuangan perusahaan yaitu melakukan telaah terhadap rasio – rasio keuangan perusahaannya (wiarta, 2020). Analisis rasio  keuangan yang sering digunakan adalah analisis rasio likuiditas, analisis rasio profitabilitas dan analisis rasio solvabilitas.  Analisis  rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek perusahaan, analisis rasio
profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang dihasilkan penjualan. Analisis rasio solvabilitas merupakan rasio untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  panjang.  Kinerja keuangan  suatu  perusahaan  merupakan  gambaran  kegiatan  yang  dilakukan  untuk  mencapai tujuan bisnis pada suatu periode tertentu. Kinerja perusahaan dapat diukur dengan menganalisa dan  mengevaluasi  laporan  keuangan  dimasa  lalu  dan  digunakan  untuk  memprediksi  posisi keuangan dan kinerja dimasa depan.
Invansi  militer  Rusia  ke  negara  Ukraina  menyebabkan  naiknya  harga  pakan  ternak.
Hampir  sebagian  besar  perusahaan  yang  tergabung  dalam  industri  pakan  ternak  di  BEI melakukan impor terhadap bahan bakunya. Dengan tingginya biaya untuk memperoleh bahan baku  akan  menyebabkan  tingginya  harga pokok  dari produk  yang  dihasilkan, sehingga  akan berpengaruh  pada  tingkat  keuntungan  dari  perusahaan  tersebut  (Wiarta,2020).  Berikut  data perusahan-perusahaan  yang  tergabung  dalam  industri  pakan  ternak  di  bursa  Efek  Indonesia periode 2016 sampai dengan 2020.
Tabel 1 Perusahaan yang tergabung dalam industri pakan ternak di BEI No Nama Perusahaan Kode 1 PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN 2 PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk JPFA 3 PT. Central Proteina Prima Tbk CPRO 4 PT. Widodo Makmur Perkasa Tbk WMPP 5 PT. Sreeya Sewu Indonesia Tbk SIDP 6 PT. Malindo Feedmill Tbk MAIN 7 PT. Dewi Shrifarmindo Tbk DEWI
Sumber : idnfinancials.com
Tabel  1  diatas  menunjukan  data  perusahaan  –  perusahaan  yang  terdaftar  di  bursa  efek
Indonesia pada sub industri makanan ternak. Berdarkan pada tabel diatas, diketahui terdapat 7 perusahaan dalam industri pakan ternak salah satunya yaitu PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk. PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk merupakan perusahaan yang memproduksi pakan ternak terbesar di Indonesia degan kapitaliasasi pasar sebesar Rp. 95.928.304.000.000,- pada tahun 2021. Berdasarkan pada rangking kapitalisasi pasar tersebut maka PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk, berada pada urutan I (pertama) pada industri pakan ternak dan urutan ke 19 dari 746 perusahaan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia pada tahun 2021.
Penelitian  ini  berusaha  untuk  meneliti  pengaruh  cash  ratio  dan  debt  to  equity  ratio terhadap return on equity dengan objek penelitiannya yang menggunakan sektor industri pakan ternak yang terdaftar di Bursa Efek Indonesi studi kasus pada PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk periode 2016 sampai dengan 2020.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Current ratio
Current  Ratio  merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan asset lancar  yang  tersedia  (Herry,  2016).  Semakin  tinggi  hasil  perbandingan  aktiva  lancar  dengan kewajiban  lancar,  semakin  tinggi  perusahaan  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendeknya. Current Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut (Hantono, 2015):
#$%%&  %' () = '* (+' ,'-.'% ℎ$ '-0 ,'-.'% 100%

## Debt to equity ratio
Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik  dapat  menutupi  utang-utang  kepada  pihak  luar.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara membandingkan  antara  seluruh  utang,  termasuk  utang  lancar  dengan  ekuitas.  Semakin  kecil rasio ini maka semakin baik (Herry, 2016). Rule of thumb untuk DER yakni semakin kecil DER, tentunya semakin baik, dengan nilai DER < 1. Jika DER > 1; perusahaan dalam keadaan buruk, karena  menunjukkan  utang  >  aktiva  dan  menujukkan  kondisi  perusahaan  merugi  (Kelana  & Wijaya,  2016).  Debt  to  Equity  Ratio  dapat  dirumuskan  sebagai  berikut  (Kelana  &  Wijaya, 2016):
1&2   ) &3$( 4 %' () = ) ', ℎ$ '-0 5)6', 100%

## return on equity
Return  On  Equity  merupakan  ukuran  atau  indikator  penting  dari  shareholders  value creation,  artinya  semakin  tinggi  ROE  maka  semakin  tinggi  pula  nilai  perusahaan,  hal  ini tentunya menumbuhkan daya tarik bagi investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.  Rasio  ini  menunjukkan  berapa  persen  yang  diperoleh  laba  bersih  bila  diukur  dari modal  pemilik.  Semakin  besar  maka  semakin  bagus  (Harahap,  2013).  Rasio  ini  mengukur kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  berdasarkan  modal  saham  tertentu.  Rasio  ini
merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham (Hanafi & Halim, 2016).
Return On Equity dapat dirumuskan sebagai berikut (Hanafi & Halim, 2016):
"& $%- )- &3$( 4 = ,'2' 2&%7(ℎ 7& &,'ℎ 8'9'* ) ', 5)6', 100%

## METODE PENELITIAN
Metode yang digunakan guna menjawab pertanyaan dalam penelitian ini yaitu dengan menggunakan metode penelitian deskriptif kuantitatif. Metode deskriptif kuantitatif merupakan tipe  penelitian  yang  mengumpulkan,  menyusun,menginterpretasikan,  dan  menganalisa  data sehingga  memberikan  keterangan  lengkap  mengenai  perusahaan  yang  berkaitan  dengan masalah yang dibahas (Wiarta, 2021). Penelitain ini menggunakan pendekatan kuantitatif yang meliputi semua data yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan pada Website resmi PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk periode 2016 sampai dengan 2020 dan akses data didapatkan oleh peneliti melalui media internet, buku referensi, jurnal- jurnal penelitian, dan lain-lainnya.

## HASIL PENELITIAN DAN
Keberhasilan  suatu  perusahaan  salah  satunya  dapat  di  lihat  dari  laporan  kinerja keuangan  perusahaan.  Berdasarkan  laporan  keuangan  akan  dapat  dihitung  sejumlah  rasio keuangan  yang  wajar  dijadikan  sebagai  dasar  penilaian  terhadap  kinerja  suatu  perusahaan. Berdasarkan data yang diterbitkan perusahaan pada laporan tahunannya dari tahun 2016 sampai dengan 2020 maka didapatkan hasil penelitian. Berikut data kinerja keuangan perusahaan PT.
Charoen Pokphand Indonesia Tbk berdasarkan rasio keuangannya
Tabel. 2
Kinerja Rasio Keuangan PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk periode 2016 s/d 2020
Tahun Rasio Keuangan CR DER ROE 2020 2,53 0,33 0,16 2019 2,54 0,39 0,17 2018 2,89 0,43 0,24 2017 2,32 0,56 0,16 2016 2,13 0,71 0,16 Sumber : Laporan Tahunan (data diolah)
Berdasarkan  pada  tabel  diatas,  diketahui  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  PT.
Charoen  Pokphand  Indonesia  Tbk  terdiri  dari  kinerja  likuiditas  yaitu  current  ratio  (CR), Solvabilitas yaitu Debt To Equity Ratio (DER) dan profitabilitas yaitu Retrun on Equity (ROE)
secara  keseluruhan  dari  tahun  2016  hingga  tahun  2020  dapat  dikatakan  memiliki  nilai  yang stabil  setiap  tahunnya.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  manajemen  perusahaan  berhasil menjaga  stabilitas  keuangan  perusahaan,  baik  sebelum  terjadinya  pandemi  covid  19  yaitu sebelum tahun 2020 dan pada saat terjadinya pandemi covid 19. Selanjutnya, jika dilihat kinerja likuiditas  perusahaan  dimana  nilai  terendah  terjadi  pada  tahun  2016  yaitu  sebesar  2,13  dan tertinggi terjadi pada tahun 2018 yaitu sebesar 2,89.
Berdasarkan  pada  tabel.  2  dapat  diketahui  juga  bahwa  nilai  rasio  solvabilitas  tertinggi terjadi  pada  tahun  2016  dan  terendah  pada  tahun  2020.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa manajemen  perusahaan  memiliki  kemauan  untuk  memperkecil  nilai  hutang  perusahaan  dari tahun  ke  tahunnya.  selanjutnya  yaitu  kinerja  rasio  profitabilitas  yang  digambarkan  pada penelitian  ini  yaitu  kinerja  rasio  Return  on  Equity  (ROE).  Nilai  ROE  tertinggi  perusahaan terjadi pada  tahun  2018  dan  terendah  nilai  ROE  yaitu  sebesar  16%  terjadi pada  tahun  2016, 2017  dan  2020.  Pada  tahun  2019  nilai  ROE perusahaan  sebesar  17%.  Sehingga berdasarkan pada  data  tersebut  dapat  dikatakan  bahwa  manajemen  perusahan  dapat  menjaga  kestabilan profit dari perusahaan setiap tahunnya.
Tabel 3 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,998 a ,995 ,991 ,00331
a. Predictors: (Constant), DER, CR
Berdasarkan  pada  tabel.  3  diatas,  dapat  diketahui  bahwa  besarnya  nilai  koefisien determinasi ditunjukan dengan nilai Adjust R Square yaitu sebesar 0,991 yang artinya bahwa variabel bebas yaitu rasio CR dan DER dapat  menerangkan variabel terikat yaitu ROE sebesar 99,1  %.  Sedangkan  sisanya  yaitu  sebesar  0,9%  diterangkan  oleh  variabel  lain  yang  tidak diajukan  dalam  persamaan  penelitian  ini.  Berdasarkan  pada  tabel  tersebut  juga  dapat disimpulkan bahwa variabel CR dan DER merupakan variabel yang dapat menerangkan akan nilai dari ROE suatu perusahaan. Selanjutnya untuk melihat seberapa besar pengaruh variabel indepent terhadap variabel dependent maka dapat dilihat pada tabel sebagai berikut :
Tabel 4 Uji Statistik F hitung Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,005 2 ,002 221,123 ,005 b Residual ,000 2 ,000 Total ,005 4 a. Dependent Variable: ROE b. Predictors: (Constant), DER, CR
Berdasarkan  pada  tabel  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  besanya  nilai  F  hitung  yaitu sebesar 221,123 dengan nilai signifikansi F sebesar 0,005 yang memiliki arti bahwa nilai Pvalue < 5% yang menunjukan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel bebas terhadap variabel  terikat  secara  bersama  –  sama.  Selanjutnya  dilakukan  pengujian  terhadap  variabel bebas secara individu terhadap variabel terikat. Adapun hasil perhitungannya dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5 Hasil Perhitungan uji statistik T hitung Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,346 ,028 -12,525 ,006 CR ,175 ,009 1,425 20,371 ,002 DER ,184 ,016 ,799 11,425 ,008
a. Dependent Variable: ROE
Berdasarkan  pada  tabel  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  current  ratio  pada berpengaruh  secara  individual  terhadap  ROE,  hal  tersebut  dapat  terlihat  dari  besarnya  nilai signifikansi  yaitu sebesar 0,002 yang bernilai lebih kecil dari α yaitu 5%.  Selanjutnya juga dapat  disimpulkan  bahwa  besarnya  pengaruh  variabel  DER  terhadap  ROE  secara  individual yaitu  sebesar  0,008  dengan  tingkat  signifikansi  α  =  5%  menunjukan  bahwa  tidak  terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara  variabel  DER  dan  ROE.  Adapun  rumus  persamaan  regresi linier sebagai berikut : Y = -0,346 +0,175X 1 + 0,184X 2 + ε.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Hantono (2015) dan juga Jufrizen, J., & Sari, M. (2019) yang menyatakan bahwa Current Ratio berpengaruh terhadap Return On Equity karena memiliki nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05, dan Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Return  On Equity karena  memiliki  nilai signifikansi besar dari 0,05. Sedangkan secara simultan, Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Return  On  Equity .  Selanjutnya  juga,  penelitian  ini bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Balqish,  A.  T.  (2020)  yang menyatakan  bahwa  CR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROE  sedangkan  DER berpengaruh secara signifikan terhadap ROE.

## Kesimpulan
Berdasarkan  pada  hasil  penelitian  dan  pembahasan,  maka  peneliti  dapat  menarik kesimpulkan  untuk  menjawab  pertanyaan  yang  muncul  dalam  penelitian  ini  yaitu  kinerja
keuangan perusahaan PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk terdiri dari kinerja likuiditas yaitu current  ratio  (CR),  Solvabilitas  yaitu  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  dan  profitabilitas  yaitu Retrun on Equity (ROE) secara keseluruhan dari tahun 2016 hingga tahun 2020 dapat dikatakan memiliki  nilai  yang  stabil  setiap  tahunnya.  Selanjutnya  berdasarkan  pada  hasil  regresi  linier dapat disimpulkan pula bahwa CR dan DER secara simultan berpengaruh signifikan terhadap ROE, dan secara individual hanya DER yang mempengaruhi ROE.

## Saran
Bertolok  dari  kesimpulan  diatas,  penulis  menyarankan  agar  pihak  manajemen  dapat menjaga dan meningkatkan kembali kinerja keuangannya. Selanjutnya bagi peneliti yang ingin meneliti tentang industri pakan ternak agar dapat menambahkan variabel lainnya yang belum ada dalam penelitian ini.

## Daftar Pustaka
Balqish,  A.  T.  (2020).  Pengaruh  CR  dan  DER  terhadap  ROE pada  Perusahaan  Perdagangan Eceran di BEI Periode 2015-2018. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi , 4 (2), 657-666. Hantono, H. (2015). Pengaruh current ratio dan debt to equity ratio terhadap profitabilitas pada perusahaan  manufaktur  sektor  logam  dan  sejenisnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009-2013. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 5 (1), 21-30.
Herry,  H.  (2016). Analisis  Laporan Keuangan  (Intergrated  and  Comprehensive  Edition). Jakarta: PT Grasindo.\
Kelana,  S.,  &  Wijaya,  C.  (2016). FINON  (Finance  for  Non  Finance)Manajemen  Keuangan untuk Non Keuangan: Menjadi Tahu danLebih Tahu. Jakarta: Rajawali Pers. Jufrizen, J., & Sari, M. (2019). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Firm Size terhadap Return on Equity. Jurnal Riset Akuntansi: Aksioma , 18 (1), 156-191.
Wiarta, I. (2020). Pengaruh rasio kecukupan modal, likuiditas dan operasioal terhadap kinerja keuangan  Bank  Syariah  di  Indonesia  (Studi  Empiris  Pada  BRI  Syariah). Journal Development , 8 (1), 90-95.
Wiarta,  I.,  Daniyanti,  D.,  &  Etriya,  E.  (2020).  Anomali  Return  Pada  Pasar  Modal  Indonesia (Studi Pada Bank BUMN Di Bursa Efek Indonesia). Journal Development , 8 (2), 152- 157.
Wiarta, I., Harly, A. Y., Kurniasih, E. T., & Herlin, F. (2021). Analisis Rasio Profitabilitas dan Kaitannya Terhadap Pertumbuhan Laba Bank Sebelum dan Selama Pandemi Covid 19 (Studi kasus Pada PT. Bank Rakyat Indonesia). Jurnal Produktivitas: Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Pontianak , 8 (2).
Wiarta, I., Handayani, R., Syafaat, A., & Harly, A. Y. (2021). Identifikasi Sumber Pendapatan Asli  Daerah  pada  Pajak  Daerah  Kota  Jambi. J-MAS  (Jurnal  Manajemen  dan Sains) , 6 (2), 497-499.