## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting

## PENGARUH NET PROFIT MARGIN (NPM) DAN DEBT TO ASSETS RASIO (DAR) TERHADAP RETURN SAHAM

## INFLUENCE OF NET PROFIT MARGIN (NPM) AND DEBT TO ASSETS RATIO (DAR) ON STOCK RETURN
Lusi Noviyanti 1 , Moh. Wahyudin Zarkasyi 2
Universitas Singaperbangsa, Karawang 1,2 lusi.noviyanti16166@student.unsika.ac.id 1,2

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Net Profit Margin and Debt to Assets Ratio on Stock Return. The sampling method using purposive sampling, obtained a sample of 13 companies.  The  research  data  uses  secondary  data,  namely  from  the  financial statements of the food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2014-2018 period eith miltiple linear regression analysis testing with the  help  of  SPSS  version  22  using  teh  normality  test,  multicollinearity  test, heteroscedasticity  test,  autocorrelation  test,  t  test,  f  test  and  the  coefficient  of determination. The examiner shows that partially NPM has no effect on stock returns and  DAR  has  no  effect  on  stock  returns.  And  simultaneously  NPM  and  DAR  have  no effect on stock returns.
Keyboards: Net Profit Margin (NPM), Debt to Assets Ratio (DAR), Stock return

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Net  Profit  Margin  dan  debt  to Assets  Ratio  terhadap  Retrun  Saham.  Metode  pengambilan  sampel  menggunakan purposive  sampling,  diperoleh  sampel  sebanyak  13  perusahaan.  Data  penelitian menggunakan  data  sekunder  yakni  dari  laporan  keuangan  perusahaan  subsektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018 dengan  pengujian  analisis  regresi  linier  berganda  bantuan  SPSS  versi  22  dengan menggunakan  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  heteroskedastisitas,  uji autokorelasi,  uji  t,  uji  f,  dan  koefisien  determinasi.  Dalam  pengujian  menghasilkan bahwa  secara  parsial  NPM  tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham  dan  DAR  tidak berpengaruh  terhadap  return  saham.  Serta  secara  simultan  NPM  dan  DAR  tidak berpengaruh terhadap return saham.
Kata Kunci: Net Profit Margin (NPM), Debt to Assets Ratio (DAR), Return Saham

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  bisnis  di Indonesia  dengan  adanya  pasar  modal sangat  penting  bagi  perekonomian negara. Pasar modal memberikan sarana untuk  bertransaksi  mempertemukan pihak  yang  mempunyai  kelebihan  dana
(investor)  dengan  pihak  membutuhkan dana  (emiten),  alasan  kenapa  pasar modal sangat penting bagi pertumbuhan ekonomi  nasional  karena  pasar  modal menjadi  sarana  memberikan  bentuk modal  dan  menghimpun  dana  jangka panjang  untuk  meningkatkan  peran
masyarakat  dalam  menggerakan  dana untuk  biaya  pembangunan  nasional. pasar  modal  memiliki  dua  fungsi. Pertama,  sebagai  sarana  pendanaan usaha  atau  sarana  perusahaan  untuk mendapatkan  dana  dari  masyarakat pemodal  atau  investor.  Dana  yang  di peroleh  perusahaan  dari  pasar  modal digunakan untuk mengembangkan usaha  atau  penambahan  modal  kerja. Kedua,  fungsi  dari  pasar  modal  adalah sarana  bagi  masyarakat  berinvestasi pada instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksadana , dan lain-lain.
Investasi adalah salah satu upaya untuk  menambahkan  harta  kekayaan dengan  cara  yang  menanamkan  modal kepada  suatu  perusahaan  (emiten) dengan harapan mendapatkan keuntungan  bagi  investor  dimasa  yang akan  datang.  Bagi  para  investor mendapatkan  keuntungan  atau  return dalam bentuk pengembalian  atas suatu investasi  yang  dilakukannya  tentunya menjadi harapan utama. Jika perusahaan mengalami peningkatan dalam memperoleh  profitabilitas,  investor berhak  atas  keuntungan  perusahaan dalam bentuk deviden pada akhir tahun periode  pembukuan  perusahaan.  Dan jika  perusahaan  mengalami  kerugian investor  tidak  mendapatkan  deviden. Maka  sebelum  investor  melakukan investasi perlu dipertimbangkan kembali  dengan  menilai  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan profitabilitas  yang  dapat  dilihat  dari informasi laporan keuangan perusahaan. Informasi keuangan yang
dibutuhkan  oleh  calon  investor  bisa diperoleh  dengan  mudah  yaitu  terdapat pada  Bursa  efek  Indonesia.  Bursa  Efek yaitu  berupa  pasar  modal  secara  fisik yang  telah  menyediakan  beberapa informasi  untuk  para  investor  dari perusahaan-perusahaan yang telah terdaftar di bursa efek Indonesia. Untuk memprediksi  return  saham  pada  rasio
keuangan  ada  beberapa  aspek  yang digunakan sebagai parameter analisanya,  diantaranya  melalui  rasio yang  peneliti  pilih  yaitu  NPM  dan DAR. Memilih  Net  Profit  Margin (NPM)  menjadi  variabel  penelitian karena  ingin  melihat  seberapa  besar efektifitas perusahaan dalam menghasilkan  laba  dari  keseluruhan operasi aktivitas perusahaan. Ketertarikan  investor  terhadap  NPM yang tinggi akan mendorong permintaan atas  suatu  saham  meningkat,  sehingga harga  sahamnya  juga  akan  naik.  Dan memilih  Debt  to  Total  Asset  Ratio (DAR) merupakan indikator utang yang sering  diperhatikan  oleh  investor dimana  utang  yang  jumlahnya  lebih kecil dari harta yang dimiliki perusahaan maka masih dapat dikatakan baik,  alias  Debt  to  Total  Asset  Ratio (DAR) nya dibawah 100%. Jika Debt to Total  Asset  Ratio  (DAR)  nya  diatas 100%  maka  utang  tersebut  dapat dikatakan  tidak  baik.  Semakin  tinggi DAR  mengakibatkan  resiko  finansial perusahaan yang semakin besar. Perusahaan yang memiliki resiko tinggi akan  dihindari  calon  investor  karena mengakibatkan tingkat return sahamnya rendah (Debt et al., 2012).
Beberapa  penelitian  mengenai pengaruh  Debt  to  Assets  Ratio  (DAR) dan  Net  Profit  margin  terhadap  Return Saham  juga  telah  dilakukan  oleh beberapa  peneliti  sebelumnya  terdapat beberapa  hasil  yang  berbeda-beda. Seperti  penelitian  dari  Rahmawati, (2017) variabel PBV, rasio beban klaim, rasio  pertumbuhan  premi,  dan  TATO tidak  berpengaruh  terhadap  tingkat pengembalian  saham.  Kemudian,  ROE berpengaruh  positif  terhadap  tingkat pengembalian saham dan secara simultan seluruh variabel bebas berpengaruh terhadap tingkat pengembalian saham.
Dengan  hasil  yang  sama  DAR berpengaruh  terhadap  return  saham yaitu  pada  penelitian  dari  (Studi  & Administrasi,  n.d.)  penelitiannya  yang berjudul  Pengaruh  Kebijakan  Hutang terhadap  Tingkat  Pengembalian  Saham pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI.  Hasil  menunjukan bahwa  secara  simultan  DER  dan  DAR ada  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Return Saham.  Secara parsial DER dan DAR  ada  pengaruh  yang  signifikan terhadap  Return  Saham.  Penelitian  dari Pamungkas  &  Haryanto,  (2016)  ROA, NPM  secara  parsial  memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap Retrun Saham, EPS tidak berpengaruh terhadap Return Saham,  dan  ROA,  NPM,  dan  EPS secara  simultan  memiliki  pengaruh terhadap  Return  Saham.  Sedangkan penelitian  dari  Widiarti  et  al.,  (2007) rasio  keuangan  DAR,  DER,  NPM,  dan EPS  tidak  mempunyai  pengaruh  yang signifikan terhadap return saham.
Penelitian  terhadap  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman  ini merupakan  salah  satu  sektor  industri yang akan terus mengalami pertumbuhan. industri dibidang makanan  dan  minuman  merupakan subsektor industri manufaktur unggulan. saham  dalam  sektor  ini  merupakan saham-saham  yang  mampu  bertahan terhadap  perubahan  kondisi  lingkungan ekonomi atau krisis ekonomi dibandingkan  sektor  lain,  karena  dalam kondisi  apapun,  produksi  makanan  dan minuman  tetap  dibutuhkan.  Menurut Menteri Perindustrian, Bapak Airlangga Hartarto (dilansir dari www.kemenperin.go.id )  bahwa  Industri makanan  dan  minuman  berperan penting dalam pembangunan. kontribusinya  pada  Produk  Domestik Bruto  (PDB)  industri  non  migas subsektor industri makanan dan minuman yang paling besar dibandingkan  subsektor  lain  yaitu
sebesar  34,95%  pada  tahun  2017.  Hal yang  menunjukkan  subsektor  makanan dan  minuman  berperan  cukup  besar pada pertumbuhan ekonomi di
Indonesia  yaitu  Pertumbuhan  industri makanan dan minuman pada tahun 2017 mencapai  sebesar  9,23%,  meningkat dari tahun 2016 sebesar 8,46%.

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  deskriptif  yaitu sebuah  penelitian  yang  bertujuan menggambarkan  sebuah  objek  atau subjek  penelitian  yang  dilakukan  pada saat  ini  berdasarkan  fakta  sebagaimana adanya,  Adapun  verifikatif  untuk menunjukkan  sebuah  penelitian  dalam mencari  pengaruh  antara  variabel independen  dan  dependen  (Sugiyono, 2015:8).  Dengan  pengumpulan  data melalui  studi  Pustaka  dan  dokumentasi di  www.idx.co.id  serta  menggunakan metode  pengambilan  sampel  yakni purposive  sampling  method  dengan populasi  sebanyak  13  perusahaan  dari 26  perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2014-2018  dan didukung  dengan  variabel  dependen dalam  penelitian  ini  adalah  return saham,  sedangkan  variabel  independen yaitu NPM dan DAR.
Pengukuran  variable  X1  yaitu Net  Profit  Margin,  menurut  Kasmir (2014) dirumuskan sebagai berikut :

## 𝑁𝑃𝑀 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
Pengukuran  variable  X2  yaitu Debt  to  Assets  Ratio,  menurut  Kasmir (2014:156) dirumuskan sebagai berikut:
DAR=(Total Utang)/(Total Aktiva)
Pengukuran  variable  Y  yaitu Return  Saham,  Menurut    Jogiyanto, 2016) dirumuskan sebagai berikut :
Rt=(Pt  ‒ Pt¬- ₁ )/(Pt¬- ₁ )
Keterangan : Rt   : Return Saham Pt   : harga penutupan saham pada periode t (periode terakhir).
Pt-1  : harga penutupan saham i pada periode sebelum t.
Metode  yang  digunakan  dalam pengujian  hipotesis  menggunakan  uji statistik  dengan  alat  bantu  SPSS  versi 22  berupa  analisis  linear  berganda,  uji asusmsi  klasik  (Uji  normalitas,  uji multikolinieritas,  uji  autokorelasi,  uji heteroskedastisitas)  dan  uji  hipotesis (Uji  determinasi,  uji  parsial  dan  uji simultan)

## HASIL DAN  PEMBAHASAN
Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1. Descriptive Statistics N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation NPM 65 -23,98 39,00 8,4525 11,97764 DAR 65 ,14 ,75 ,4523 ,15269 Return Saham 65 -,73 2,57 ,1429 ,44361 Valid  N (listwise) 65
Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2020.

## Analisis Return Saham
Pada  tabe  1  Analisis  statistik deskriptif  dapat  diketahui  sampel penelitian  sebanyak  65.  Variabel  return saham  memilikit  rata-rata  atau  mean sebesar  0,1429,    memiliki  nilai minimum adalah perusahaan ULTJ (PT Ultajaya  Milk  Industri  Tbk)  dengan angka  -0,73  pada  tahun  2015.dan perusahaan yang memiliki tingkat return maximum adalah perusahaan SKLT (PT Sekar  Laut  Tbk)  sebesar  2,57  tahun 2017.  Nilai  stnadar  deviasi  sebesar 0,44361  angka  yang  lebih  besar  di
bandingkan dengan rata-ratanya, hal ini menunjuakn  bahwa  simpangan  data return saham dikatakan tidak baik.
Analisis  Rasio  Net  Profit  Margin (NPM) Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif dari variabel pertama menunjukkan  bahwa  NPM  memiliki rata-rata  sebesar  8,4525.  Perusahaan yang  memiliki  nilai  NPM  minimum yaitu  pada  perusahaan  ALTO  (Tri Banyan Tirta Tbk.), yaitu sebesar -23,98 di  tahun  2017.  Dan  perusahaan  yang memiliki  nilai  NPM  maximum,  yaitu pada  perusahaan  MLBI  (PT  Multi Bintang  Indonesia  Tbk),  yaitu  sebesar 39,00  pada  tahun  2017.  Nilai  NPM memiliki  standar  deviasi  sebesar 11,97764  angka  yang  lebih  besar  dari angka  mean  atau  rata-rata  sebesar 8,4525,  hal  ini  menunjukan  bahwa simpangan  data  pada  NPM  dapat dikatakan tidak baik.
Analisis  Debt  to  Assets  Ratio (DAR). Hasil analisis statistic deskriptif terhadap variabel DAR pada perusahaan makanan & minuman pada tahun 2014- 2018 memiliki rata-rata sebesar 0,4523.
Perusahaan yang memiliki nilai minimum  yaitu  pada  perusahaan  ULTJ
(Ultrayaya  Milk  Industri  Tbk.),  yaitu sebesar  0,14  pada  tahun  2018.  Dan perusahaan  yang  memiliki  nilai  DAR maximum, yaitu pada perusahaan MLBI (PT Multi Bintang Indonesia Tbk), yaitu sebesar  0,75  tahun  2014.  Nilai  standar deviasi  pada  variabel  DAR  sebesar 0,15269  angka  yang  lebih  kecil  dari angka  mean  atau  rata-rata  sebesar 0,4523,  hal  ini  menunjukan  bahwa simpangan  data  pada  DAR  dapat dikatakan baik.

## Uji Regresi Linier Berganda
Tabel 2. Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardiz ed Coefficien ts B Std. Error Beta 1  (Constant) -,005 ,148 NPM ,009 ,006 ,237 DAR ,035 ,282 ,019
Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2020
Dapat  diketahui  pada  kolom  B pada Unstandardized Coefficients. Pada baris  constant  menunjukan  nilai  a  dan baris  variabel  independen  menunjukan nilai  b  untuk  mengisi  persamaan berikut:
Nilai  B  pada  baris  contant  atau return  saham  adalah  -0,005.  Nilai  B pada baris NPM adalah 0,009 dan pada baris  DAR  adalah  0,035.  Nilai-nilai  ini dimasukkan  ke  dalam  persamaan  di atas, menjadi:
Berdasarkan  persamaan  regresi linier  berganda  diatas,  maka  dapat  di interpestasikan  beberapa  hal  antara  lain sebagai berikut: 1. Nilai  konstanta  persamaan  diatas adalah -0,005 angka tersebut menunjukan  bahwa  apabila  variabel Net  Profit  Margin  (X1)  dan  Debt  to
Assets  Ratio  (X2)  bernilai  0  (nol), maka  return  saham  adalah  sebesar  - 0,005.
2. Variabel  NPM  memiliki  nilai koefisien  regresi  yang  positif  yaitu 0,009,  menunjukan  return  saham mengalami  kenaikan.  Jika  NPM meningkat  sebesar  1,  maka  return
saham mengalami peningkatan sebesar 0,009. Variabel  DAR  memiliki  nilai koefisien  regresi  yang  positif  yaitu 0,035,  menunjukan  return  saham mengalami kenaikan. Jika DAR meningkat  sebesar  1,  maka  return saham  mengalami  peningkatan  sebesar 0,035.

## Uji Determinasi
Tabel 3. Model Summaryb
Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 ,231 a ,053 ,011 ,23246
Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2020
Berdasarkan  hasil  SPSS  pada tabel  Model  Summary,  dapat  diketahui bahwa  nilai  yang  diperoleh  R  square sebesar  0,053  yang  berarti  bahwa variabel  yang  diteliti    ada  kontribusi pengaruh Net Profit Margin dan Debt to Assets  Ratio  pada  return  saham  hanya 5,3%. Sedangkan sisanya sebesar 94,7% dipengaruhi oleh faktor lain.

## Uji Hipotesis Uji Parsial (Uji T)
Uji  t  dipakai  untuk  menguji pengaruh  dari  masing-masing  variabel independen terhadap variabel dependen, yaitu NPM (X1) terhadap Return saham dan DAR (X2) terhadap Return Saham. Dasar  pengambilan  keputusan  hipotesis untuk uji-t berdasarkan nilai significance  level  0,05  (a=5%)  dengan kriteria sebagai berikut : 1. Jika  nilai  signifikansi  t>0,05  maka hipotesis  ditolak.  secara  parsial variabel  independen  tidak  pengaruh terhadap variabel dependen.
2. Jika  nilai  signifikansi  t<0,05  maka hipotesis  diterima.  Secara  parsial variabel  independen  mempunyai
Y  = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e
Return  Saham=  -0,005  +  0,009NPM  + 0,035DAR + e
pengaruh terhadap variabel dependen. Dasar  pengambilan  keputusan berdasarkan Perbandingan Nilai t hitung dengan  t  tabel,  dengan  kriteria  sebagai berikut:
1. Jika  nilai  thitung<ttabel  maka hipotesis  ditolak.  Artinya,  secara parsial  variabel  independen  tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. 2. Jika  nilai  thitung>ttabel  maka hipotesis  diterima.  Artinya,  secara parsial variabel independen mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen. Tabel 8. Coefficientsa Model t Sig. 1 (Constant) -,036 ,971 NPM 1,526 ,134 DAR ,125 ,901 Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2020 1. NPM, t-hitung: 1,526, t-tabel: 2,014,
sig: 0,134 Sig>0,05  yaitu  0,134>0,05  =  H0 diterima H1 ditolak
Maka  hasil  pengujian  disimpulkan bahwa  NPM  tidak  berpengaruh terhadap return saham.
2. DAR, t-hitung: 0,125, t-tabel: 2,014, sig: 0,901 Sig>0,05  yaitu  0,901>0,05  =  H0 diterima  H1  ditolak.  Maka  hasil pengujian  disimpulkan  bahwa  DAR tidak  berpengaruh  terhadap  return saham.
Uji Simultan (Uji F) Uji F untuk mengetahui pengaruh  semua  variabel  independen yang  ada  di  dalam  model  secara Bersama-sama (simultan)
terhadap variabel  dependen.  Uji  f  dalam penelitian  ini  untuk  menguji  signifikan pengaruh  secara  bersama-sama  variable Net  Profit  Margin  (NPM)  dan  Debt  to
Assets  Ratio  (DAR)  terhadap  Return Saham.
Dasar  pengambilan  keputusan hipotesis  untuk  uji-F  berdasarkan perbandingan  nilai  F  hitung  dengan  F tabel.
1. Jika  nilai  fhitung  >  ftabel,  maka hipotesis  diterima.  Artinya,  secara simultan Net Profit Margin (X1) dan debt to Asset Ratio (X2) berpengaruh terhadap Return Saham (Y).
2. Jika  nilai  thitung  <  ttabel  maka hipotesis  ditolak.  Artinya,  secara simultan Net Profit Margin (X1) dan debt  to  Asset  Ratio  (X2)  tidak berpengaruh  terhadap  Return  Saham (Y).
Diketahui  hasil  uji  F  dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 9. ANOVA a Model Sum  of Squares  df Mean Square  F Sig. 1  Regression ,137 2 ,068 1,264 ,292 b Residual 2,432 45  ,054 Total 2,568 47 Sumber: SPSS 22, data diolah peneliti, 2020
Dapat  diketahui  pada  tabel ANOVA diatas nilai signifikasi sebesar 0,292,  karena  nilai  sig.  0,292  >  0,05, dan  Nilai  f  hitung  adalah  1,264.  Dan nilai  f  tabel  dapat  dilihat  dari  tabel  f, dengan  memperhatikan  (K;  n-k)  =  (3; 48-3)=  2;35  maka  ditemukan  f  tabel sebesar 3,20. Maka disimpulkan 1,264 < 3,20  maka  dinyatakan  hipotesis  H3 ditolak.  Dengan  demikian  secara simultan  Net  Profit  Margin  (X1)  dan debt  to  Asset  Ratio  (X2)  tidak berpengaruh  terhadap  Return  Saham (Y).

## PENUTUP Kesimpulan
Beradasarkan  hasil  penelitian pada  perusahaan  subsektor  makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa
Efek  Indonesia  periode  2014-2018 dapat  diambil  kesimpulan  mengenai pengaruh  NPM  dan  DAR  terhadap
Return Saham sebagai berikut:
1. Tidak  terdapat  pengaruh  Net  Profit Margin  (NPM)  terhadap  return saham  pada  perusahaan  subsektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2014-2018.  Dimana  tingkat signifikansi  lebih  besar  dari  0,05 dan  nilai  t-hitung  sebesar  1,526 lebih kecil dari t-tabel sebesar 2,014 yang artinya NPM tidak berpengaruh terhadap return saham. 2. Tidak  terdapat  pengaruh  Debt  to
Assets Ratio (DAR) terhadap return saham  pada  perusahaan  subsektor makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2014-2018.  Dimana  tingkat signifikansi  lebih  besar  dari  0,05 dan  nilai  t-hitung  sebesar  0,125 lebih kecil dari t-tabel sebesar 2,014 yang artinya DAR tidak berpengaruh terhadap return saham. 3. Tidak  terdapat  pengaruh  Net  Profit Margin  (NPM)  dan  Debt  to  Assets Ratio  (DAR)  secra  bersama-sama terhadap return saham pada perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode  2014-2018.
Dimana  tingkat  signifikansi  sebesar 0,292 lebih besar daro 0,05 dan nilai f-hitung  sebesar  1,264  lebih  kecil dari  f-tabel  sebesar  3,20  yang artinya  NPM  dan  DAR  tidak  ber pengaruh terhadap return saham.
Saran Berdasarkan  pembahasan  diatas peneliti  memberikan  beberapa  saran, sebagai berikut:
1. Bagi calon investor perlu mempertimbangkan faktor luar perusahaan seperti kebijakan pemerintah, kondisi pasar dan faktor
lainnya  yang  dapat  mempengaruhi keuntungan berinvestasi pada perusahaan. 2. Untuk  penelitian  selanjutkan  agar menambah  faktor-faktor  lainnya yang  dapat  memperngaruhi  return saham  perusahaan  yang  belum diteliti  dalam  penelitian  ini  dan menambah  sampel  serta  tahun  yang digunakan untuk penelitian sehingga data yang dihasilkan lebih kuat.
3. Bagi  akademisi  hendaknya  dapat memanfaatkan penelitian ini dengan baik  dan  bijak  sebagai  literatur, referensi dan sumber bacaan tentang pengaruh  Net  Profit  Margin  dan Debt to Assets Ratio terhadap return saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Debt,  P.,  Equity,  T.  O.,  Per,  E.,  D,  S., Margin,  P.,  &  Return,  T.  (2012). Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio, Earning  Per  Share  dan  Net  Profit Margin  terhadap  Return  Saham.
Management  Analysis  Journal , 1 (1), 1–7. https://doi.org/10.15294/maj.v1i1.4 98 Hartono,  J.  (2016).  Metode  Penelitian Bisnis. Edisi Ke-6. Yogyakarta:Universitas  Gadjah Mada. Kasmir.  (2014). Analisis  Laporan Keuangan .  Jakarta:  PT  Raja
Grafindo Persada. Pamungkas,  Y.  A.,  &  Haryanto,  A.  M.
(2016).  Analisis  Pengaruh  Current Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM),
Return  On  Asset  (ROA),  Asset Turnover (TATO), terhadap Return Saham. Journal  Of  Management ,
5 (4), 1–12. Rahmawati, A. (2017). Kinerja Keuangan dan Tingkat Pengembalian  Saham:  Studi  pada Perusahaan Asuransi di Bursa Efek
Indonesia. Esensi , 7 (1),  1–14.
https://doi.org/10.15408/ess.v7i1.4
724
Studi,  P.,  &  Administrasi,  I.  (n.d.). Perbankan  Yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (  Bei  ) Miftakur  Rochmah  dan  Edy
Poernomo . Sugiyono.  (2015). Metode  Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D . Bandung: Alfabeta. Widiarti, R. R., Mbti, P., Penelitian, Q.
I.  A.,  &  Asset,  T.  (2007). Analisis Pengaruh Net Profit Margin, Debt To  Total  Asset,  Debt  to  Equity Ratio,  dan  Earning  Per  Share Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia . www.tcpdf.org