PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN PERTUMBUHAN EKONOMI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
Cakra 1 , Yuhanis Ladewi 2 , Fadhil Yamali 3 Universitas Muhammadiyah Palembang, Indonesia Ascakra5@gmail.com , yuhanisladewi@ymail.com , fadilplg@gmail.com
Info Artikel : Diterima 15 September 2023
Direview 28 September 2023 Disetujui 06 November 2023

## ABSTRACT
Purpose – This study aims to determine the effect of Inflation, Interes Rates and Exchange Rates on Stock Prices with Economic Growth as an intervening  variable  in  healthcare  sector  companies  on  the  indonesian stock exchange.
Design/methodology – This  research  is  a  quantitative  approach, there  is  data  calculation  in  the  form  of  numbers.  The  research population  used  25  healthcare  companies  listed  on  the  IDX  for  the 2014-2021  period.  Using  purposive  sampling  techniques,  11  sample companies were obtained during the 2014-2021 period. Technique data analysis used is Structural Modeling Equation (SEM) with Program IBM SPSS AMOS 24.
Findings  - The  result  show  that  Inflation  affected  Economic  Growt, Interest  Rate  did  not  affect  Economic  Growth,  Exchange  affected Economic Growth, Inflation affected The Stock Price, Interest Rates did not  affect  The  Stock  Price,  Exchange  Rates  affected  The  Stock  Price, Economic  Growth  did  not  affect  The  Stock  Price,  Economic  Growth strengthens  the  influence  of  Inflation  on  The  Stock  Price,  Economic Growth  strengthens  the  influence  of  Interest  Rate  on  The  Stock  Price, Economic  Growth  strengthens  the  influence  of  Exchange  Rate  on  The Stock Price. Keywords  : Inflation,  Interest  Rate, Exchange  Rate,  Economic  Growth, Stock Price
Publishing Institution : Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Palembang.
Alamat : Jl. Jend. Ahmad Yani 13
Ulu Palembang Sumatera Selatan
(30263) E-Mail : motivasi.feb.ump@gmail.com
Access this article online
Quick Response Code: Website: http://jurnal.um-palembang.ac.id/motivasi
p-ISSN: 2548-1622 e-ISSN: 2716-4039 Jurnal MOTIVASI

## A. PENDAHULUAN
Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian  suatu  negara  karena  pasar modal  menjalankan  dua  fungsi,  yaitu  pertama sebagai  sarana  bagi  pendanaan  usaha  atau sebagai  sarana  bagi  perusahaan  untuk mendapatkan  dana  dari  masyarakat  pemodal atau  investor.  Dana  yang  diperoleh  dari  pasar modal  dapat  digunakan  untuk  pengembangan usaha,  ekspansi,  penambahan  modal  kerja  dan lain-lain.  Kedua,  pasar  modal  menjadi  sarana
bagi  masyarakat  untuk  berinvestasi  pada instrumen  keuangan  seperti  saham,  obligasi, reksadana,  dan  lain-lain.  Pasar  saham  adalah barometer untuk mengukur  kesehatan ekonomi  dari  negara  mana  pun.  Lingkungan ekonomi  tercermin  dalam  pergerakan  pasar saham.
Sutandi,  et  al.  (2021) mengungkapkan beberapa  faktor  makroekonomi  yang  dapat mempengaruhi  harga  saham,  antara  lain  suku bunga, inflasi, dan nilai tukar.
Sumber : idx.co.id dan Investing.com, 2022. Gambar 1. Rata-Rata Harga Saham Perusahaan Sektor Healtcare 2014 - 2021
Berdasarkan  gambar  1  rata-rata  harga saham  perusahaan  sektor healtcare mengalami fluktuasi,  dimana  pada  tahun  2014  rata-rata harga  saham  perusahaan  sektor healtcare mencapai  Rp.3.025,-  namun  pada  periode tahun  2015  rata-rata  harga  saham  perusahaan sektor healtcare turun  sebesar  Rp.958,- kemudian  ditahun  berikutnya  mengalami kenaikan  namun  mengalami  penurunan  lagi, rata-rata  harga  saham  tertinggi  terjadi  pada tahun  2017  sebesar  Rp.3.075,.  Harga  saham mempunyai nilai penting dan menjadi salah satu indikator keberhasilan bagi perusahaan, karena ketika  harga  saham  suatu  perusahaan  tinggi maka  perusahaan  memiliki  kesempatan  untuk mendapatkan  tambahan  investasi  dari  para investor  atas  kenaikan  harga  sahamnya.  Para investor akan menyimpulkan bahwa perusahaan  tersebut  memiliki  kinerja  yang baik.  Akan  tetapi  apabila  harga  saham mengalami  penurunan,  maka  hal  tersebut mengindikasikan bahwa kinerja suatu perusahaan belum maksimal akibatnya investor kurang  percaya  untuk  menanamkan  modalnya serta  dapat  mengurangi  minat  investor  dalam menanamkan modalnya.
Beberapa  penelitian  terkait  tentang variabel makroekonomi terhadap harga saham juga  telah  dilakukan  oleh  beberapa  peneliti seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh Apriliandini (2020) hasil penelitian menunjukan bahwa variabel Inflasi, Suku Bunga,
Nilai  Tukar  Rupiah  dan  Produk  Domestik Bruto  (PDB)  berpengaruh  terhadap  Harga Saham  dimasa  pandemi  Covid-19.  Penelian yang  dilakukan  oleh  Kusumadewi  (2021)  hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel  Inflasi, Dan  Suku  Bunga  tidak  berpengaruh  terhadap Harga  Saham.  Hasil  berbeda  terdapat  pada penelitian  Sulastri  (2017) Hasil  penelitian menunjukan  bahwa  suku  bunga  BI  rate  dan inflasi  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  perusahaan  subsektor  farmasi. Nevi Et al (2023) Hasil penelitian menunjukan
bahwa  suku  bunga  dan  nilai  tukar  tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham Dari  beberapa  penelitian  terdahulu terjadi adanya fenomena perbedaan kesimpulan  hasil  penelitian (research gap) , atas variabel  inflasi,  suku  bunga  dan  nilai  tukar (kurs) terhadap  harga  saham/indeks  saham. Penelitian yang menyangkut hubungan variabel makroekonomi  dengan  harga  saham  sebagai variabel telah banyak dilakukan.
Tujuan dilakukannya penelitian ini untuk mengetahui  pengaruh  inflasi,  suku  bunga  dan nilai  tukar  terhadap  harga  saham  dengan pertumbuhan  ekonomi  sebagai  variabel intervening pada perusahaan sektor healthcare di  Bursa  Efek  Indonesia  melalui  pertumbuhan ekonomi.
Kegunaan  dan  manfaat  dalam  penelitian ini diharapkan dapat memberikan wawasan dan sumbangan  yang  berarti  dalam  pengembangan ilmu  ekonomi,  khususnya  pada  bidang manajemen  keuangan.  Hasil  penelitian  ini  juga diharapkan  menjadi  bahan  referensi  dan perbandingan untuk penelitian-penelitian selanjutnya yang berkaitan dengan makroekonomi.  Serta  diharapkan  dapat menjadi  salah  satu  bahan  pertimbangan investor  sebagai  pemakai  informasi  keuangan dalam  melakukan  keputusan  investasi  di  pasar modal.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Harga Saham
Widya. Et al (2018) bahwa harga saham adalah harga  yang  terjadi  di  pasar  modal  yang ditentukan dengan permintaan dan penawaran. Harga  saham  juga  bersifat  fluktuatif  dimana harga  saham  memiliki  kemungkinan  untuk mengalami  penurunan  apabila  risiko  usaha semakin besar.

## Pertumbuhan Ekonomi
Imsar  (2018)  Pertumbuhan  ekonomi adalah proses dimana  terjadi kenaikan  produk nasional  bruto  riil.  Jadi,  perekonomian dikatakan tumbuh atau berkembang bila terjadi pertumbuhan output riil. Definisi pertumbuhan ekonomi yang lain adalah bahwa pertumbuhan ekonomi  terjadi  bila  ada  kenaikan  output perkapita.

## Inflasi
Menurut  Samsul  (2015)  tingkat  inflasi dapat  berpengaruh  positif  maupun  negatif tergantung  derajat  inflasi  itu  sendiri.  Inflasi
yang berlebihan dapat merugikan perekonomian  secara  keseluruhan,  dalam  arti banyak  perusahaan  yang  akan  mengalami kebangkrutan. Hal ini berarti, inflasi yang tinggi akan menurunkan harga saham di pasar. Inflasi yang  rendah  akan  berakibat  pertumbuhan ekonomi  yang  sangat  lamban,  yang  pada akhirnya mengakibatkan harga saham bergerak secara lamban pula.
Pratiwi  (2015)  inflasi  dalam  suatu perekonomian  dapat  mempengaruhi  stabilitas perekonomian  di  suatu  Negara  karena  dapat menurunkan  produksi.  Menurutnya  produksi tidak  akan  diimbangi  dengan  permintaan barang  yang  menurun  karena  tingkat  inflasi yang  tinggi  dalamsuatu  negara.  Inflasi memberikan dampak negatif terhadap kegiatan investasiberupa  biaya  investasi  yang  tinggi. Biaya  investasi  akan  lebih  murah  jika tingkatinflasi  suatu  negara  rendah  dan  akan meningkatkan PMA di Indonesia.

## Suku Bunga
Sunariyah  (2016)  suku  bunga  adalah harga  dari  pinjaman.  Suku  bunga  dinyatakan sebagai persentase uang pokok per unit waktu. Bunga merupakan suatu ukuran harga  sumber daya  yang  digunakan  oleh  debitur  yang  harus dibayarkan kepada kreditur.

## Nilai Tukar
Ginting, et al (2016) mendefinisikan kurs valuta  asing  adalah  nilai  tukar  valuta  asing terhadap  Rupiah  dan  masyarakat  Indonesia lebih  mengingat  kurs  valuta  asing berupa  kurs dollar  AS.  Nilai  tukar  atau  kurs  merupakan nilai  mata  uang  suatu  negara  yang  dinyatakan dalam  mata  uang  negara  lain  yang  digunakan untuk transaksi perdagangan.

## H

## Hipotesis Penelitian
Ada  pengaruh  langsung  inflasi  terhadap pertumbuhan ekonomi. Ada  pengaruh  langsung  suku  bunga  terhadap pertumbuhan ekonomi.
Ada  pengaruh  langsung  nilai  tukar  terhadap pertumbuhan ekonomi.
Ada  pengaruh  langsung  inflasi  terhadap  harga saham  perusahaan  sektor healthcare di  bursa efek Indonesia.
Ada  pengaruh  langsung  suku  bunga  terhadap harga  saham  perusahaan  sektor healthcare di bursa efek Indonesia.
Ada  pengaruh  langsung  nilai  tukar  terhadap harga  saham  perusahaan  sektor healthcare di bursa efek Indonesia.
Ada pengaruh langsung pertumbuhan ekonomi terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Healthcare Di Bursa Efek Indonesia. Ada  pengaruh  tidak  langsung  inflasi  terhadap harga  saham  Perusahaan  Sektor Healthcare di Bursa  Efek  Indonesia  melalui  pertumbuhan ekonomi.
Ada  pengaruh  tidak  langsung  suku  bunga terhadap  harga  saham  Perusahaan  Sektor
Healthcare di  Bursa  Efek  Indonesia  melalui pertumbuhan ekonomi.
Ada  pengaruh  tidak  langsung  nilai  tukar terhadap  harga  saham  Perusahaan  Sektor Healthcare di  Bursa  Efek  Indonesia  melalui pertumbuhan ekonomi.

## C. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  mengambil  objek  di perusahaan  sektor Healtcare Bursa  Efek Indonesia.  Metode  penelitian  yang  digunakan adalah deskriftif dan verivikatif. Pada penelitian ini  populasi  yang  digunakan  sebanyak  25 perusahaan  sektor healthcare. Kreteria  yang digunakan  dalam  menentukan  sample  adalah perusahaan sektor Healthcare yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  2014-2021,  perusahaan yang  terbit  lengkap  dan  laporan  keuangan berkala  selama  periode  penelitian  yaitu  2014-
2021,  perusahaan  yang  tidak  memiliki  data lengkap  mengenai  informasi  harga  saham selama periode penelitian 2014-2021. Berdasarkan  beberapa  kreteria  tersebut terdapat  11  sampel  perusahaan  yang memenuhi  kreteria.    Metode  pengumpulan data yang digunakan yaitu dokumentasi berupa data  tahunan periode 2014-2021 yang didapat dari  laporan  keuangan  perusahaan,  website Bank  Indonesia,  Badan  Pusat  Statistik  dan jurnal-jurnal  yang  berkaitan  dengan  penelitian. Teknik  analisis  yang  digunakan  ada  dua  jenis yaitu  analisis  deskriftif  statistik  dan  statistik inferensial  baik  parametik  maupun  non parametik,  dalam  rancangan  analisis  data terdapat  beberapa  uji  diantaranya  uji  data,  uji
Gambar 2. Kerangka Pemikiran
Inflasi (X 1 ) Suku Bunga (X 2 )
Nilai Tukar
(X 3 ) Pertumbuhan Ekonomi (Y) Harga Saham (Z)
goodness  of  fit  model ,  metode  analis  serta rancangan  pengujian  hipotesis  penelitian.  Alat analisis  yang  digunakan  untuk  mengelola  data adalah Structural  Equation  Modeling (SEM) dengan  menggunakan  program  IBM  SPSS AMOS 24 .

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Data
Uji Data
Tabel 1 Uji Normalitas Data V Min Max Skew C.r. Kurtosis C.r. X 1 0,12 0,92 -0,095 -0,375 -0,652 -1,29 X 2 0,544  0,889 -0,03 -0,118 -1,302 -2,578 X 3 1,057  1,183 -0,957 -3,788 0,454 0,898 Y 0,442  0,763 -2,063 -8,166 3,023 5,982 Z 1,779  2,174 0,031 0,123 0,375 0,742 Multivariate 1,132 0,656 Sumber : Olah data, 2022 .
Dari tabel 1 dapat dilihat bahwa uji normalitas yang  dilakukan  dengan  menggunakan  kriteria critical  ratio,  skewness, dan kurtosis  value,
menunjukan  bahwa  semua  variabel  secara univariate sudah terdistribusi normal (CR<2,58).  Sedangkan  uji  normalitas  secara Multivariate menunjukan data yang normal (CR <2,58).
Uji Outlier
Tabel 2
Uji Multivariate Outlier
Sumber: Olah data, 2022
Untuk  menghitung mahalanobis  distance berdasarkan  nilai  chi-square  pada  derajad bebas  sebesar  5  (  jumlah  variabel  )  pada tingkat  P < 0,001 adalah ꭓ 2 (5.0.001) = 20,515 (  berdasarkan  tabel  distribusi ꭓ 2 ).  Dari  hasil pengelolaan  data  dapat  diketahui  bahwa  jarak mahalanobis  terbesar  adalah  17.261  yang masih  berada  di  bawah  batas  maksimal multivariate outlier .

## Uji Multikolonieritas
Tabel 3 Matrik Korelasi
X 1 X 2 X 3 Y Z X 1 1 X 2 0,859 1 X 3 - 0,692 - 0,599 1 Y 0,121 0,019 0,081 1 Z 0,22 0,22 - 0,632 - 0,113 1 Sumber: Olah data, 2022
Berdasarkan  tabel  3  terlihat  bahwa  tidak  ada korelasi antar variabel dimana X 1 adalah Inflasi, X 2 adalah Suku Bunga , X 3 adalah Nilai Tukar, Y  adalah Pertumbuhan Ekonomi  dan Z  adalah Harga Saham yang nilainya diatas 0.90 sehingga tidak terjadi multikolinieritas.

## Goodness of Fit Indices
Tabel 4. Goodness of Fit Indices Goodness of Fit Indices Hasil Model Cut - Off Value Keterangan Chi Square 0,521 ꭓ 2 Dengan Df = 1 Adalah 3,841 Good Fit Probability 0,470 > 0,05 Good Fit RMSEA 0,000 < 0,08 Fit GFI 0,998 > 0,90 Good Fit AGFI 0,967 > 0,90 Good Fit TLI 1,019 > 0,90 Good Fit CFI 1,000 > 0,95 Good Fit Sumber: Olah data, 2022
Berdasarkan  tabel  4  menunjukkan  bahwa semua kriteria yang digunakan mempunyai nilai yang  baik,  sehingga  dapat  dinyatakan  bahwa pengujian  ini  menghasilkan  konfirmasi  yang baik  atas  dimensi  faktor  serta  hubungan kausalitas antar faktor.

## Koefesien Determinasi
Tabel 5. Koefisien Determinasi (Squared Multiple Correlations)
Estimate Y ,093 Z ,493 X1 ,046 X2 ,013 X3 ,001 Sumber: Output Amos, 2022 Observation number Mahalanobis d-squared p1 p2 8 17,261 ,004 ,316 7 15,168 ,010 ,231 34 12,385 ,030 ,535 73 11,369 ,045 ,607 82 11,293 ,046 ,433
Berdasarkan tabel 5 nilai koefisien determinasi (R  Square)  untuk  variabel  Pertumbuhan Ekonomi adalah  0,093.  Hal  ini  berarti  bahwa 9,3%  Pertumbuhan  Ekonomi  dapat  dijelaskan oleh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar dan Harga Saham,  sedangkan  sisanya  sebesar  91,7  % Pertumbuhan Ekonomi dapat dipengaruhi oleh variabel luar model. Tabel 6 Regression Weights Analisis Jalur Variabel Estimate S.E. C.R. P Standar Y <-  X1 0,216  0,076 2,85  0,004 0,609 Y <-  X2 -0,209  0,127  -1,644 0,1 -0,317 Y <-  X3 0,837  0,366 2,287  0,022 0,313 Z <-  X1 -0,201  0,065  -3,087  0,002 -0,514 Z <-  X2 0,077  0,106 0,723 0,47 0,106 Z <-  X3 -2,738 0,31  -8,821 *** -0,927 Z <-  Y 0,025  0,086 0,292 0,77 0,023 Sumber : Olah data, 2022 Pengaruh Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa Inflasi berpengaruh signifikan terhadap
Pertumbuhan  Ekonomi.  Hasil  pengujian menggunakan  aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil dari  table  6  CR-Value  sebesar  2.850  >  1.96 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  Inflasi berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi. Menurut  Keynes  dalam  Muhamad Nadirin (2017) mengemukakan bahwa hubungan  antara  inflasi  dan  pertumbuhan ekonomi.  Keynes  menekankan  bahwa  inflasi terjadi  karena  adanya  suatu  masyarakat  yang ingin  hidup  melebihi  batas  kemampuan ekonominya. Secara hipotesis hubungan jangka panjang (Long-run relationship) antara hubungan inflasi  dan  pertumbuhan  ekonomi  dimana inflasi  naik  akan  tetapi  pertumbuhan  ekonomi turun.  Kajian  sejenis dilakukan oleh  Salim  dan Fadilla  (2021)  dan  Asnawi,  et  al  (2018)  yang menyatakan  adanya  pengaruh  signifikan  antara Inflasi terhadap Pertumuhan Ekonomi.
Meningkatnya  inflasi  di  Indonesia  bisa disebabkan  oleh  beberapa  faktor  salah  satu Pandemi  Covid-19  yang  melanda  indonesia pada  tahun  2020  yang  menyebabkan  inflasi meningkat  yang  berakibat  naiknya  harga  BBM, harga  sembako  dan  kebutuhan  lainnya.  Pada tahun  2020  merupakan  masa-masa  yang  sulit dimana  pada  tahun  tersebut  Pertumbuhan mengalami  penurunan  sebesar  2,50%  dari
tahun  sebelumnya  yang  memberikan  dampak pada  aktivitas  investasi.  Pada  prinsipnya  tidak semua  inflasi  berdampak  negatif  pada perekonomian.  Terutama  jika  terjadi  inflasi ringan  hal  ini  dapat  mendorong  terjadinya pertumbuhan  ekonomi.  Dengan  adanya  inflasi maka  kenaikan  tingkat  inflasi  menunjukan adanya  suatu  pertumbuhan  perekonomian, namun  dalam  jangka  waktu  panjang  maka tingkat  inflasi  yang  tinggi  sangat  memberikan dampak  yang  sangat  buruk  karna  dapat menurunkannya  minat  masyarakat  membeli, bahkan  dapat  meningkatnya  pengangguran  di Indonesia.
Pengaruh Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Berdasarkan hasil pengujian bahwa Suku
Bunga  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Pertumbuhan  Ekonomi.  Hasil  pengujian  ini menggunakan  aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil dari  table  6  CR-Value  1.644  <  1.96  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  Suku  Bunga  tidak berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi . Menurut  Sunariyah  dalam  Fidzar  Aliga Aulianda  (2019)  harga  dari  sebuah  pinjaman disebut  suku  bunga.  Saat  tingkat  suku  bunga rendah, maka dana yang mengalir akan semakin banyak  dan  pertumbuhan  ekonomi  akan semakin  meningkat.  Sebaliknya,  ketika  tingkat suku  bunga  tinggi,  maka  sedikit  dana  yang mengalir  akan  mengakibatkan  pertumbuhan ekonomi yang rendah. Kajian sejenis dilakukan oleh  Indriyani (2016) yang  menyatakan  bahwa Suku  Bunga  tidak  berpengaruh  terhadap Pertumbuhan  Ekonomi.  Tetapi  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Purwiyanti  dan Panjawa  (2022)  yang  menyatakan  bahwa  Suku Bunga tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  dimungkinkan karena  tidak  semua  kalangan  masyarakat menanggapi  kenaikan  suku  bunga  khususnya masyarakat  kalangan  menegah  ke  bawah. Ketika  suku  bunga  mengalami  kenaikan,  tidak semua  masyarakat  kalangan  menengah  ke bawah  menyisihkan  pendapatannya  untuk  di tabung  di  Bank  melainkan  digunakan  untuk memenuhi  kebutuhan  dasar.  Kurangnya kesadaran  masyarakat  akan  menabung  akan berakibat  pada  lambannya  pertumbuhan ekonomi di suatu negara.
Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Berdasarkan hasil pengujian bahwa Nilai Tukar berpengaruh  signifikan  terhadap
Pertumbuhan  Ekonomi.  Hasil  pengujian  ini menggunakan  aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil dari  tabel  6  CR-Value  2.287  >  1.96  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  Nilai  Tukar berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi.
Menurut  kajian  teori Mundell-Fleming dalam  Pratiwi  (2015)  yang  menyatakan  bahwa terdapat  hubungan  negative  antara  kurs dengan  pertumbuhan  ekonomi,  dimana semakin tinggi kurs maka ekspor neto semakin rendah,  penurun  ini  akan  berdampak  pada jumlah  output  yang  semakin  berkurang  yang akan  menyebabkan  PDB  atau  pertumbuhan Ekonomi  menurun.  Kajian  sejenis  dilakukan oleh  Wigati  dan  Wahid  (2022)  yang menyatakan terdapat hubungan yang berbanding  terbalik  antara  nilai  tukar  dan pertumbuhan ekonomi, yaitu apabila nilai tukar mengalami  kenaikan  maka  pertumbuhan ekonomi  akan  mengalami  penurunan.  Tetapi sejalan  dengan  penelitian Asnawi,  et  al (2018) dan  Weriani  dan  Mukarramah  (2020)  yang menyatakan  bahwa  Nilai  Tukar  berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi.
Banyak  faktor  yang  mempengaruhi perubahan  nilai  tukar  sautu  mata uang,  hal  ini bisa  terjadi  karena  terjadi  perubahan  selera, perubahan  harga  barang  impor  dan  barang ekspor,  terjadinya  inflasi,  perubahan  suku bunga dan tingkat pengembalian investasi serta pertumbuhan  ekonomi.  Pada  tahun  2020 pertumbuhan  ekonomi  indonesia  melambat sebesar  +2.50%  dikarekan  adanya  pandemi covid-19  yang  menerpa  indonesia.  Hal  ini menyebabkan  fundamental  ekonomi  yang kurang  baik  dan  kemudian  berdampak  pula terhadap makroekonomi di Indonesia. Kondisi ini menyebabkan orang akan cenderung untuk lebih  memilih  membeli  barang  daripada memegang  uang  sehingga  nilai  Rupiah  akan melemah  (terdepresiasi).  Hal  tersebut  karena semakin  tinggi  nilai  tukar  dan  melemahnya rupiah  memberikan  dampak  terhadap  harga barang  terutama  barang-barang  impor  dan barang-barang  bahan  baku  produk  impor untuk  produk  dalam  negeri,  yang  akhirnya memberikan  pengaruh  kenaikan  harga  barang dan akan menurunkan pertumbuhan ekonomi.

## Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa Inflasi  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Hasil  pengujian  ini  menggunakan aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil  dari  table  6 CR-Value  3.087  >  1.98  sehingga  dapat
disimpulkan  Inflasi  berpengaruh  terhadap Harga Saham.
Menurut  Aji  Wicaksono  (2018)  yang mengatakan  bahwa  tingkat  inflasi  dapat berpengaruh positif maupun negatif tergantung derajat inflasi itu sendiri. Inflasi yang berlebihan dapat  merugikan  perekonomian  secara keseluruhan,  dalam  artian  banyak  perusahaan yang  mengalami  kebangkrutan.  Hal  ini  berarti inflasi  yang  tinggi  akan  menurunkan  harga saham  di  pasar.  Inflasi  yang  rendah  akan berakibat pertumbuhan ekonomi yang lamban, yang  pada  akhirnya  mengakibatkan  harga saham bergerak secara lamban.
Kajian  sejenis  dilakukan  oleh  Gultom (2019)  dan  Ulandari  (2019)  yang  menyatakan bahwa  inflasi  berpengaruh  terhadap  harga saham.  Dalam  hal  ini  pengaruh  yang  yang terjadi  mengindikasikan  bahwa  besar  kecilnya inflasi  yang  terjadi  pada  tahun  2014-2021 memiliki  dampak  yang  besar  terhadap  harga saham. Inflasi yang berlebihan dapat merugikan perekonomian  secara  keseluruhan,  dalam  arti banyak  perusahaan  yang  akan  mengalami kebangkrutan. Hal ini berarti, Inflasi yang tinggi akan  menurunkan  harga  saham  dipasar.  Inflasi yang sangat rendah akan berakibat pertumbuhan ekonomi yang lamban, yang pada akhirnya  akan  mengakibatkan  harga  saham bergerak lamban pula. Inflasi yang terjadi masih dalam  kategori  inflasi  ringan  dikarenakan <10%.  Pada  tingkat  ini  para  investor  tetap menggunakan  dananya  untuk  berbelanja  di pasar modal dengan resiko yang rendah.

## Pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian bahwa Suku Bunga  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Harga Saham. Hasil pengujian ini menggunakan aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil  dari  table  6 CR-Value  0.723  <  1.98  sehingga  dapat disimpulkan  Suku  Bunga  tidak  berpengaruh terhadap Harga Saham.
Rismala  dan  Elwisan  (2019)  yang mengatakan  bahwa  kenaikan  suku  bunga  akan membuat  suku  bunga  bank  naik,  sehingga menimbulkan  terjadinya  peralihan  dana  dari pasar  modal  ke  perbankan.  Kajian  sejenis dilakukan  Khasanah  dan  Darmawan  (2018) yang  menyatakan  bahwa  suku  bunga berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Tetapi sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Nevy  Agustin,  et  al (2023)  dan  Suteja  dan Seran  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  suku bunga  tidak  berpengaruh  terhadap  harga
saham.  Hal  ini  diakibatkan  adanya  konsistensi penurunan  yang  cukup  stabil  sehingga  nilai suku bunga tidak berpengaruh terhadap saham. Penurunan suku bunga ini cukup dalam selama periode  2016-2021  hingga  mencapai  3.5%, Nilai  suku  bunga  yang  stabil  ini  dipengaruhi oleh  adanya  kebijakan  pemerintah  agar  bisa menyesuaikan  suku  bunga  dipasar.  Untuk  itu, para  investor  tidak  perlu  cemas  dikarenakan pemerintah  menjamin  perubahan  suku  bunga yang cukup stabil.

## Pengaruh  Nilai  Tukar  Terhadap  Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian bahwa Nilai Tukar  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Hasil  pengujian  ini  menggunakan aplikasi  AMOS  24  didapat  hasil  dari  table  6 CR-Value  8.821  >  1.98  sehingga  dapat disimpulkan Nilai Tukar berpengaruh terhadap Harga Saham.
Aji Wicaksono (2018) perubahan sutu variabel makroekonomi memiliki dampak yang berbeda terhadap  setiap  jenis  saham,  artinya  suatu saham  dapat  dapat  terkena  dampak  positif sedangkan  saham  lainnya  terkena  dampak negatif. Contohnya, kenaikan tajam kurs dolar AS  terhadap  rupiah  akan  berdampak  negatif terhadap  emiten  yang  memiliki  utang  dolar sementara  produk  emiten  tersebut  dijual secara  lokal,  sedangkan  emiten  yang berorientasi  ekspor  akan  menerima  dampak positif kenaikan kurs dolar AS tersebut. Hal ini berarti harga  saham dari emiten  yang  terkena dampak  negatif  tersebut  akan  mengalami penurunan  dibursa  efek.  Sebaliknya  emiten yang  terkena  dampak  positif  tersebut  harga sahamnya  akan  meningkat.  Kajian  sejenis dilakukan  oleh  Saputra  (2019)  dan  Rajif  yang menyatakan  bahwa  Nilai  Tukar  berpengaruh Terhadap  Harga  Saham.  Dalam  hal  ini  nilai tukar  mengalami  pelemahan  dimana  secara tidak  langsung  akan  berdampak  terhadap strategi investasi yang dilakukan oleh investor, karena  beberapa  instrument  investasi  sangat ditentukan oleh kurs rupiah. Nilai tukar rupiah mengalami fluktuasi tetapi rentan waktu 2019- 2021  terus  mengalami  kenaikan.  Perubahan nilai  tukar  mempunyai  pengaruh  negatif terhadap  harga  saham.  Artinya  apabila  nilai mata  uang  asing  naik  maka  harga  saham  akan turun, hal ini disebabkan harga mata uang asing yang  tinggi  perdangang  di  bursa  efek  akan semakin  lesu, karena tingginya nilai mata uang mendorong  investor  berinvestasi  di  pasar uang.
Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi

## Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa
Pertumbuhan  Ekonomi  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Hasil pengujian  ini  menggunakan  aplikasi  AMOS  24 didapat  hasil  dari  tabel  6  CR-Value  0.292  < 1.98  sehingga  dapat  disimpulkan  Pertumbuhan Ekonomi  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham. Amri dan Subardjo (2020) peningkatan PDB  mencerminkan  peningkatan  daya  beli konsumen disuatu Negara. Adanya peningkatan daya beli konsumen menyebabkan peningkatan  permintaan  masyarakat  terhadap barang dan jasa perusahaan yang nantinya akan meningkatkan  profit  perusahaan.  Peningkatan profit perusahaan akan mendorong peningkatan  harga  saham. Kajian  sejenis dilakukan oleh Rindra Kumalasari, et al (2016) yang menyatakan bahwa Pertumbuhan Ekonomi  berpengaruh  terhadap  Harga  saham. Tetapi sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Untono (2015) dan Rahadiyan dan Anang (2020) yang menyatakan Pertumbuhan Ekonomi  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga Saham. Banyak  faktor  yang  menyebabkan pertumbuhan ekonomi tidak dapat mempengaruhi  harga  saham  secara  signifikan bisa  disebabkan  oleh  beberapa  seperti perubahan regulasi pemerintah, gejolak politik, kondisi mikro dan makro, dan lain sebagainya.
Tabel 7 Hasil Pengaruh Tidak Langsung No  Variabel Indirect effect t hitung 1  Inflasi 0.005 0,289 2  Suku Bunga -0.005 0,179 3  Nilai Tukar 0.021 0,288 Sumber: Output Amos,2022

## Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham Melalui Pertumbuhan Ekonomi
Berdasarkan  hasil  kalkulasi  sobel  test pada tabel 7 menunjukkan bahwa nilai t hitung sebesar  0.289.  Nilai  tersebut  lebih  kecil dibandingkan  dengan  t  tabel  pada  taraf  5% sebesar  1.96.  Hal  ini  berarti  bahwa Pertumbuhan Ekonomi memperkuat pengaruh Inflasi terhadap Harga Saham. Inflasi yang tinggi akan menurunkan harga saham di pasar, inflasi yang  rendah  akan  berakibat  pertumbuhan ekonomi  yang  sangat  lamban  yang  pada akhirnya mengakibatkan harga saham bergerak secara lamban pula, Samsul (2015).
Peningkatan PDB mencerminkan peningkatan  daya  beli  konsumen  disuatu negara.  Adanya  peningkatan  daya  beli konsumen menyebabkan peningkatan permintaan  masyarakat  terhadap  barang  dan jasa perusahaan yang nantinya akan meningkatkan  profit  perusahaan,  peningkatan profit perusahaan akan mendorong peningkatan harga saham, Trirahaju, J (2015).
Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham Melalui Pertumbuhan Ekonomi
Berdasarkan  hasil  kalkulasi  sobel  test pada table 7 menunjukkan bahwa nilai t hitung sebesar  0.179.  Nilai  tersebut  lebih  kecil dibandingkan  dengan  t  tabel  pada  taraf  5% sebesar  1.96.  Hal  ini  berarti  bahwa Pertumbuhan  Ekonomi memperkuat pengaruh
Suku  Bunga  terhadap  Harga  Saham tinggi rendanya tingkat suku bunga akan mempengaruhi  investasi  dipasar  modal  karena investor  dapat  mengalihkan  dana  investasinya dalam  bentuk  simpanan  bank  lokal  dan pembelian  SBI  di  pasar  uang  sehingga berdampak  pada  harga  saham  di  bursa  efek Indonesia. Pada umumnya ketika tingkat bunga rendah,  maka  semakin  banyak  dana  mengalir sehingga mengakibatkan
pertumbuhan ekonomi  juga  meningkat.  Begitu  juga  ketika tingkat  bunga  tinggi,  maka  sedikit  dana  yang mengalir  akan  mengakibatkan  pertumbuhan ekonomi yang rendah, Herawati, M. (2021)
Pengaruh  Nilai  Tukar  Terhadap  Harga Saham Melalui Pertumbuhan Ekonomi
Berdasarkan  hasil  kalkulasi  sobel  test pada tabel 7 menunjukkan bahwa nilai t hitung sebesar  0.288.  Nilai  tersebut  lebih  kecil dibandingkan  dengan  t  tabel  pada  taraf  5% sebesar  1.96.  Hal  ini  berarti  bahwa Pertumbuhan  Ekonomi memperkuat pengaruh Nilai Tukar terhadap Harga Saham. Perubahan  nilai  tukar  mempunyai  pengaruh negatif  terhadap  harga  saham.  Artinya  apabila nilai  mata  uang  asing  naik  maka  harga  saham akan turun, hal ini disebabkan harga mata uang asing  yang  tinggi  perdagangan  di  bursa  efek akan semakin  lesu,  karena  tingginya  nilai  mata uang mendorong investor berinvestasi di pasar uang.  Dan  sebaliknya  apabila  nilai  mata  uang asing  turun  terhadap  mata  uang  dalam  negeri maka  harga  saham  akan  naik  di  sebabkan turunya mata uang mendorong investor untuk berinvestasi di pasar modal.

## E. KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan uraian hasil penelitian maka dapat disimpulkan hal-hal sebagai berikut inflasi berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi, Suku  Bunga  tidak  berpengaruh  terhadap Pertumbuhan Ekonomi, Nilai Tukar berpengaruh terhadap Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia,  Suku  Bunga  tidak  berpengaruh berpengaruh terhadap Harga Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia,  Nilai  Tukar  berpengaruh  terhadap
Harga Saham Perusahaan sektor Healthcare di Bursa  Efek  Indonesia,  Pertumbuhan  Ekonomi tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia, Pertumbuhan Ekonomi memperkuat pengaruh  Inflasi  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia, Pertumbuhan Ekonomi memperkuat pengaruh  Suku  Bunga  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia, Pertumbuhan Ekonomi memperkuat pengaruh  Nilai  Tukar  terhadap  Harga  Saham Perusahaan  sektor  Healthcare  di  Bursa  Efek Indonesia.
Berdasarkan  kesimpulan  hasil  penelitian diatas,  maka  peneliti  dapat  memberikan beberapa  saran,  antara  lain  bagi  Perusahaan, penelitian membuktikan bahwa inflasi dan nilai tukar  berpengaruh  terhadap  harga  saham, artinya setiap perubahan antara inflasi ataupun nilai  tukar  sangat  mempengaruhi  harga  saham perusahaan.  Untuk  itu,  setiap  adanya  fluktuasi tingkat inflasi dan nilai tukar, perusahaan harus melakukan  strategi  agar  nilai  keduanya  bisa terus  memberikan  dampat  positif  bagi perusahaan.  Bagi  Investor,  disarankan  kepada investor  variabel  Inflasi  dan  Nilai  tukar  dapat menjadi  pertimbangan  dalam  memutus  untuk membeli  saham.  Karena  variabel  tersebut mempunyai  hubungan  yang  positif  terhadap harga  saham  khususnya  di  Perusahaan  sektor Healthcare  Bursa  Efek  Indonesia.  Bagi  Peneliti Selanjutnya,  bagi  peneliti  dimasa  yang  akan datang sebaiknya menambah atau memperluas variabel dan pengukuran penelitian lain seperti pengaruh terhadap struktur modal, protabilitas,  Indek  Dow  Jones  Industrial Average  (DJIA),  pertumbuhan  penjualan, ekspor-impor  serta  minyak  dunia,  agar mendapatkan hasil penelitian yang kompherensif.

## F. DAFTAR PUSTAKA
Adinda  Apriliandini  (2021)  Pengaruh  Inflasi, Suku  Bunga,  Nilai  Tukar  dan Produk  Domestik  Bruto  Terhadap Harga  Saham  di  masa  pandemi  covid- 19  (studi  kasus  pada  perusahaan sektor  farmasi  yang  terdaftar  di  BEI periode  2020).  Naskah  Publikasi
Program Studi Akuntansi. Amir  S,  Fadilla  (2021)  Pengaruh  Inflasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia  .Sekolah  Tinggi  Ekonomi dan Bisnis Syariah Indo Global Mandiri (STEBIS) Palembang. Ekonomica Sharia: Jurnal Pemikiran dan Pengembangan Ekonomi Syariah Volume  7  Nomor  1  Edisi  Agustus 2021 Asnawi,  Hafizatul  F  (2018)  Pengaruh  Jumlah Uang  Beredar,Tingkat  Suku  Bunga Dan  Inflasi  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Jurnal Ekonomika Indonesia  Volume Vii Nomor  01  Juni  2018  P-Issn  :  2338- 4123 E-Issn : 2614-7270. Blanchard,  Olivier  dan  David  R.  Johnson (2017)  Makro ekonomi edisi keenam.
Jakarta.Erlangga. Sutandi,  S.,  Wibowo,  S.,  Sutisna,  N.,  Fung,  T. S.,  &  Januardi,  L.  (2021).  Pengaruh Inflasi,  Nilai  Tukar  (Kurs) Rupiah  Dan
Tingkat  Suku  Bunga  Terhadap  Indeks Harga  Saham  Gabungan  (Ihsg)  Di Bursa  Efek  Indonesia  (Bei)  Periode 2016-2020.
Dahlan  Siamat.  (2014)  Manajemen  Lembaga
Keuangan. Jakarta : LPFE.
Dwi P , Choiriyah. (2018) Pengaruh Profitabilitas, Inflasi Dan Kurs Terhadap Harga Saham  Indeks Pefindo25. Motivasi  Jurnal  Manajemen dan Bisnis Vol 3, No 1 (2018)
Eneng  S,  Hendro  Sa  Dan    Chaerudin  M. Pengaruh  Makro  Ekonomi  Terhadap Harga Saham   Perusahaan  Subsektor Farmasi Yang   Terdaftar Di Bei Periode 2008-2015. Jurnal  Online Mahasiswa (Jom) Bidang Manajemen. Frecilia Nanda M. (2019) Pengaruh Profitabilitas Dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq45   Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. . Motivasi Jurnal Manajemen dan Bisnis Vol 4, No 1 (2019)
Fidzar  Aiga  Aulianda .  ( 2020)  Pengaruh  Inflasi Dan Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  Di  Provinsi Aceh. Universitas  Islam  Negeri  Ar-

## Raniry
Herawati,  M.  (2021).  Analisis  Perubahan  Nilai
Tukar  Rupiah  Akibat  Peningkatan Inflasi,  Tingkat  Suku  Bunga  SBI  dan Pertumbuhan  Ekonomi  (Studi  Pada Bank  Indonesia Periode 2008– 2017). Jurnal Ekonomi , 23 (1), 20-30 Husnan, Suad dan Enny P (2015) Dasar- Dasar Manajemen Keuangan, (Edisi Ketujuh),  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN. Indriyani,  Siwi  N.  (2016)  “Analisis  Pengaruh Inflansi  dan  Suku  Bunga  terhadap Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia”. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, Vol.4. No.2. Imam  Ghazali.  Model  Persamaan  Struktural Konsep dan Aplikasi Dengan Program Amos 24. (2014) Semarang  : UNDIP Irham  Fahmi.  (2015)  Pengantar  Manajemen Keuangan  Teori  dan  Portofolio.
Bandung: Alfabeta Imsar.  (2018)  Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi  Pengangguran  Terbuka di  Indonesia  Periode  1989-2016.
Volume. 5 No. 01. Januari-Juni 2018 Jogiyanto.  (2017)Teori  Portofolio  dan  Analisis Investasi (Edisi ke 10),   Yogyakarta: BPFE.
Kasmir.  (2015)  Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi   8.  Jakarta:  Penerbit  PT  Raja  Grafindo Persada
Khasanah,  Yeny  N  dan  Ari  D,  (2018)
Pengaruh  Risiko  Inflasi,  Risiko  Suku Bunga,  Risiko  Kurs  Valuta  Asing,  Dan Leverage  Terhadap  Return  Saham, Vol. 57  No.1. Mankiw,  N.  Gregory.,  Euston  Q  and  Peter W (2014) Pengantar Ekonomi Makro.  Salemba Empat. Jakarta. Maria dkk. (2016) Pengaruh Tingkat  Suku Bunga,  Nilai Tukar dan Inflasi Terhadap Harga Saham,”  Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)  Vol.35 No.2   (Juni 2016), 79 Nadirin,  M.  (2017).  Hubungan  Antara  Inflasi dan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia  Periode  1994.1  -  2013.4. Jurnal Ilmiah, 1–17. Nilatia  Kusumadewi  (2021)  Pengaruh  inflasi, nilai   tukar, suku bunga dan volume
transaksi terhadap  harga  saham pada perusahaan properti  yang terdaftar di bei pada   masa pandemic. Fakultas Ekonomi Universitas Semarang  Semarang 2021 Nevy A ,Nila T, Retno Indah   H,et al. (2023) pengaruh  inflasi,  suku  bunga,  dan  nilai tukar terhadap harga saham perusahaan di masa pandemi covid-19. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian  Nuswantoro. Jurnal Riset Terapan   Akuntansi, Vol. 7 No. 1 2023 Pratiwi, N. M. (2015). Pengaruh  Inflasi,  Tingkat Suku Bunga SBI, Dan   Nilai Tukar Terhadap Penanaman   Modal  Asing Dan Pertumbuhan Ekonomi  Di Indonesia (Tahun 2004  sampai dengan Tahun 2013). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 26 No. 2. Rindra Kumalasari, et al. (2016) Pengaruh nilai tukar,  bi  rate,  tingkat  inflasi,  dan pertumbuhan ekonomi terhadap indeks   harga  saham  gabungan  (studi  pada indeks  harga  saham  gabungan  di  bei periode  juli  2005-juni  2015).  Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya Malang.  Jurnal  Administrasi Bisnis    (JAB)|Vol. 34  No. 1 Mei 2016| Samsul,  Mohammad  (2015)  Pasar  Modal  Dan Manajemen Portofolio. Erlangga. Jakarta. Sunariyah.  (2016)  Pengantar  Pengetahuan
Pasar   Modal,  Edisi  5.  Yogyakarta:  UPP  AMP YKPN. Sugiyono.  (2017)  Statistika  untuk  penelitian.
Bandung. Alfabeta. Sri W, Abdul W (2022)Pengaruh Suku   Bunga dan Nilai Tukar Rupiah  Terhadap Pertumbuhan Ekonomi dan Nilai Ekspor  di  Indonesia.  UIN  Sunan Ampel Surabaya, Trirahaju, J. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas,  Aktivitas,  Profitabilitas Dan   Produk  Domestik  Bruto  Terhadap Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan Tekstil  Dan  Garmen  Yang  Terdaftar Di BEI. Jurnal Riset Keuangan Dan
Akuntansi , 1 (02).
Tjiptono D, Hendy M.   (2012) Pasar Modal Di
Indonesia Pendekatan Tanya Jawab, Jakarta:   Salemba Empat Widya,  S.  Andy.  Calista,  W.  Erwin.  dan  M, Dicky,  Z.  (2018)Pengaruh  Rasio
Rentabilitas,  Rasio  Solvabilitas,    Rasio
Aktivitas,    dan    Rasio    Likuiditas Terhadap  Harga  Saham  (Studi Kasus
Pada    Perusahaan    Subsektor Property
and    Real    Estate).  Jurnal
Ekonomi  dan Ekonomi Syariah, 1(2).