## ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE,
LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA
Lydia Natassia Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Y.A.I lydianatassia@yahoo.com
ABSTRACT: This  study  aimed  to  analyze  the  influence  of  good  corporate governance, leverage and profitability on the earning management (empirical study on manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014). The sample in this research were 36 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock  Exchange.  This  research  data  analysis  technique  begins  with  descriptive statistics,  followed  by  the  data  normality  test,  multiple  and  partial  correlation analysis, multiple regression analysis, the classical assumption test and hypothesis testing.
The  results  partial  test  showed  that audit  committee  significant  negative effect  on  the  earning  management  and  independent  commissioner  significantly positive influence on the earning management. While the institutional ownership, managerial ownership, leverage and profitability did not significantly influence on the earning management. Testing together shows that the institutional ownership, managerial ownership, audit committee, independent commissioner, leverage  and profitability  did  not  significantly  influence  on  the  earning  management.  The coefficient of determination indicates that the variable of this study is only able to explain the variation value of 9.3% earning management, the remaining balance of 90.7% is explained by other variables outside the research variables.
Keywords: institutional  ownership,  managerial  ownership,  audit  committee, independent  commissioner,  leverage,  profitability  and  earnings management

## PENDAHULUAN
Manajemen laba merupakan setiap tindakan manajemen yang dapat memengaruhi  angka  laba  yang  dilaporkan  (Guna  dan  Herawaty,  2010). Manajemen  laba  yang  dilakukan  perusahaan  muncul  karena  adanya hubungan  agensi  antara  pemegang  saham (principal) dengan  manajer ( agent) .  Masalah  yang  sering  timbul  dalam  hubungan  agensi  antara pemegang saham dengan manajer adalah konflik agensi (Jao dan Pagalung, 2011). Konflik agensi timbul karena adanya perbedaan kepentingan antara pemegang saham dengan manajer yaitu pemegang saham selalu berupaya untuk  meningkatkan  kekayaannya,  sementara  manajer  tidak  selalu bertingkah laku seperti yang diinginkan para pemegang saham.
Tindakan  manajemen  laba  tersebut  dapat  diminimalisasi  dengan menerapkan  mekanisme  yang  dinamakan good  corporate  governance. Menurut Cadbury  Committee (1992)  dalam  Daniri  (2014:7) good  corporate governance merupakan  prinsip  yang  mengarahkan  dan  mengendalikan perusahaan  agar  mencapai  keseimbangan  antara  kekuatan  serta kewenangan  perusahaan  dalam  memberikan  pertanggungjawabannya
kepada stakeholders . Good  corporate  governance memiliki  mekanisme- mekanisme yang dapat memengaruhi manajemen laba berupa kepemilikan institusional,  kepemilikan  manajerial,  komite  audit  dan  komisaris independen (Guna dan Herawaty, 2010).
Kepemilikan institusional dipandang mampu menjadi alat monitoring efektif dalam setiap pengambilan keputusan yang diambil oleh manajemen bagi  perusahaan  (Anggraeni  dan  Hadiprajitno,  2013).  Manajemen  sadar bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  mudah  diperdaya  karena  dapat melakukan  analisis  lebih  bagus  dengan  terlibat  dalam  pengambilan keputusan yang strategis.
Kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen  dalam  sebuah perusahaan  juga  dapat  menyeimbangkan  kepentingan  antara  pemegang saham  dengan  manajer  perusahaan  (Anggana  dan  Prastiwi,  2013).  Hal tersebut  karena  manajer  sebagai  pengelola  dan  pemilik  akan  bertindak sesuai dengan kepentingan pemegang saham.
Menurut Sulistyanto (2008:155) komite audit merupakan pihak yang membantu  komisaris  dalam  rangka  peningkatan  kualitas  laporan keuangan  serta  peningkatan  efektivitas  eksternal  dan  internal  audit. Laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  oleh  komite  audit  dapat  dipercaya jika komite audit tersebut memiliki kompetensi dan independensi.
Keberadaan  komisaris  independen  dalam  perusahaan  berfungsi mengawasi  kebijakan  dan  tindakan  direksi,  serta  memberikan  nasihat kepada  direksi  dalam  menjalankan  perusahaan  (Husni,  2012).  Dalam melakukan fungsi pengawasan terhadap operasional perusahaan, proporsi komisaris  independen  yang  besar  dapat  memberikan  kontribusi  yang efektif  terhadap  hasil  dari  proses  penyusunan  laporan  keuangan  yang berkualitas.
Leverage juga merupakan salah satu faktor yang dapat memengaruhi tindakan  manajemen  laba. Leverage merupakan  alat  untuk mengukur sejauh  mana  aktiva  perusahaan  telah  dibiayai  oleh  penggunaan  utang (Guna  dan  Herawaty,  2010).  Perusahaan  yang  mempunyai leverage tinggi akibat  besarnya  utang  dibandingkan  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan diduga  melakukan  manajemen  laba  saat  perusahaan  tersebut  terancam tidak dapat memenuhi kewajiban membayar utang dengan tepat waktu.
Selain good  corporate  governance dan leverage ,  faktor  lain  yang  dapat memengaruhi  manajemen  laba  adalah    profitabilitas.  Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Laba sering kali  menjadi  tolak  ukur  kinerja  perusahaan,  dimana  pemegang  saham menuntut pihak manajemen untuk menghasilkan laba yang tinggi. Hal ini dapat  memengaruhi  pihak  manajemen  melakukan  tindakan  manajemen laba  untuk  meningkatkan  laba  sehingga  membuat  kinerja  perusahaan terlihat  baik  apabila  laba  yang  dihasilkan  perusahaan  cenderung  rendah atau menderita kerugian.
Penelitian  ini  merupakan  pengulangan  dari  penelitian  yang dilakukan  oleh  Guna  dan  Herawaty  (2010)  dengan  judul  penelitian “Pengaruh  Mekanisme Good  Corporate  Governance ,  Independensi  Auditor, Kualitas  Audit  Dan  Faktor  Lainnya  Terhadap  Manajemen  Laba”.  Hasil penelitian  tersebut  menyatakan  bahwa leverage ,  kualitas  auditor  dan profitabilitas  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  sedangkan
kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen,  independensi  auditor  dan  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.
Penelitian yang dilakukan oleh Jao dan Pagalung (2011) dengan judul penelitian  “Pengaruh Corporate  Governance, Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage Terhadap  Manajemen  Laba”  menyatakan  bahwa  kepemilikan institusional  berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap  manajemen laba,  sedangkan  kepemilikan  manajerial,  komite  audit,  komisaris independen dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif secara signifikan terhadap  manajemen  laba.  Namun leverage tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap manajemen laba.
Sehubungan  dengan  penjelasan  diatas,  maka  dapat  dirumuskan pokok permasalahan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Apakah  terdapat  pengaruh  kepemilikan  institusional terhadap manajemen laba?
2. Apakah  terdapat  pengaruh  kepemilikan  manajerial  terhadap manajemen laba?
3. Apakah terdapat pengaruh komite audit terhadap manajemen laba?
4. Apakah terdapat pengaruh komisaris independen terhadap manajemen laba?
5. Apakah terdapat pengaruh leverage terhadap manajemen laba?
6. Apakah terdapat pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba?
7. Apakah  terdapat  pengaruh  kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial,  komite  audit,  komisaris  independen,  serta leverage dan profitabilitas secara bersama-sama terhadap manajemen laba? Adapun tujuan dari penelitian ini antara lain :
1. Untuk  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  institusional terhadap manajemen laba.
2. Untuk  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  manajerial terhadap manajemen laba.
3. Untuk menganalisis pengaruh komite audit terhadap manajemen laba.
4. Untuk  menganalisis  pengaruh  komisaris  independen  terhadap manajemen laba.
5. Untuk menganalisis pengaruh leverage terhadap manajemen laba.
6. Untuk menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap manajemen laba.
7. Untuk  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial,  komite  audit,  komisaris  independen,  serta leverage dan profitabilitas secara bersama-sama terhadap manajemen laba.

## REVIEW LITERATUR DAN HIPOTESIS Teori Keagenan
Teori  Keagenan  merupakan  teori  yang  menjelaskan  hubungan yang  timbul  karena  adanya  pemisahan  kepemilikan  dan  pengelolaan antara  pemegang  saham  ( principal) dan  manajer (agent). Dengan  adanya pemisahan  tersebut,  perusahaan  akan  rentan  terhadap  konflik  keagenan ( agency conflict ) yang disebabkan karena masing-masing pihak mempunyai kepentingan  yang  saling  bertentangan,  yaitu  berusaha  mencapai kesejahteraannya  sendiri  (Jensen  dan  Meckling,  1976  dalam  Santoso, 2015:9).  Konflik  keagenan  ini  dapat  terlihat  di  dalam  penyimpangan
laporan  keuangan  perusahaan  akibat  adanya  asimetri  informasi.  Asimetri informasi  adalah informasi  yang tidak seimbang  antara pemegang saham dan manajer karena manajer memiliki informasi lebih daripada pemegang saham  mengenai  kondisi  perusahaan.  Dalam  kondisi  yang  asimetri tersebut,  manajer  dapat  memengaruhi  angka-angka  akuntansi  yang disajikan  dalam  laporan  keuangan  dengan  cara  melakukan  manajemen laba.

## Manajemen Laba
Sulistyanto  (2008:48)  mendefinisikan  manajemen  laba  sebagai  upaya manajer  perusahaan  untuk  mengintervensi  atau  memengaruhi  informasi- informasi  dalam  laporan  keuangan  dengan  tujuan  untuk  mengelabui stakeholders yang ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan.

## Good Corporate Governance
Menurut  Agoes (2011:101) good  corporate  governance adalah  suatu sistem  yang  mengatur  hubungan  peran  dewan  komisaris,  peran  direksi, pemegang saham, dan pemangku kepentingan lainnya. Definisi ini sesuai dengan yang dikemukakan oleh Effendi (2009:2) yang mendefinisikan good corporate  governance sebagai  seperangkat  sistem  yang  mengatur  dan mengendalikan perusahaan untuk menciptakan nilai  tambah ( value  added ) bagi para pemangku kepentingan.
Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  institusional  adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki oleh  pemerintah,  institusi  keuangan,  institusi  berbadan  hukum,  institusi luar negeri, dana perwalian dan institusi lainnya (Jao dan Pagalung, 2011). Kepemilikan  institusional  dijalankan  oleh  pemegang  saham  yang  terlibat dalam  pengambilan  keputusan  strategis  perusahaan  sehingga  pemegang saham  tersebut  mempunyai  kemampuan  untuk  melakukan  pengawasan dan  memengaruhi  tindakan  manajemen  perusahaan,  termasuk menghindari terjadinya manajemen laba.

## Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan  manajerial merupakan  kepemilikan  saham  perusahaan yang  dimiliki  oleh  manajemen  perusahaan  (Guna  dan  Herawaty,  2010). Manajemen  yang  memiliki  sejumlah  saham  dalam  perusahaan  dapat mengindikasikan  adanya  kesamaan  kepentingan  antara  manajemen dengan  pemegang  saham.  Manajer  akan  bertindak  seperti  pemegang saham  dan  akan  menghindari  tindakan-tindakan  yang  merugikan  diri sendiri seperti melakukan manipulasi laba.

## Komite Audit
Komite  Audit  adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris dalam  rangka  membantu  melaksanakan  tugas  dan  fungsinya.  Dalam pelaksanaan  tugasnya,  komite  audit  dengan  jumlah  anggota  dari  pihak luar  yang  independen  memiliki  pengetahuan  dan  pengalaman  berkaitan dengan  perusahaan  dan  keuangannya,  diharapkan  dapat  mengurangi praktek manajemen laba dalam perusahaan.

## Komisaris Independen
Komisaris  independen  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak terafiliasi dengan direksi, anggota dewan komisaris lainnya dan pemegang saham  pengendali,  serta  bebas  dari  hubungan  bisnis  atau  hubungan lainnya  yang  dapat  mempengaruhi  kemampuannya  untuk  bertindak independen  atau  bertindak  semata-mata  demi  kepentingan  perusahaan (KNKG, 2004 dalam Husni, 2012). Keberadaan komisaris independen pada suatu  perusahaan  dapat  memengaruhi  integritas  suatu  laporan  keuangan yang  dihasilkan  oleh  manajemen  karena monitoring yang  dilakukan  oleh komisaris independen.

## Leverage
Leverage merupakan sumber dana utang yang digunakan perusahaan untuk  membiayai  asetnya. Leverage dapat  menunjukan  resiko  yang dihadapi  suatu  perusahaan  berkaitan  dengan  utang  yang  dimiliki perusahaan  tersebut  (Guna  dan  Herawaty,  2010).  Perusahaan  yang mempunyai leverage tinggi  cenderung  memilih  prosedur  akuntansi  yang memindahkan laba yang dilaporkan dari periode masa datang ke periode berjalan  apabila  terancam  tidak  bisa  memenuhi  kewajibannya  dengan membayar utangnya tepat waktu (Elfira, 2014).

## Profitabilitas
Menurut  Prihadi  (2011:164)  profitabilitas  adalah  kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva  maupun  modal  sendiri.  Tingkat  profitabilitas  yang  tinggi menunjukkan bahwa kinerja perusahaan berjalan dengan baik, sedangkan tingkat profitabilitas yang rendah menunjukkan bahwa kinerja perusahaan kurang baik dan menyebabkan kinerja manajemen tampak buruk di mata pemegang  saham.  Hal  ini  membuat  pihak  manajemen  melakukan manajemen  laba  untuk  meningkatkan  tingkat  profitabilitas  yang  menjadi daya  tarik  perusahaan  terhadap  investor  untuk  berinvestasi  dalam perusahaan tersebut.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba
Pemegang saham institusional adalah pemegang saham yang aktif di dalam  perusahaan  karena  mereka  mempunyai  kemampuan  dan kesempatan  untuk  mengawasi  tindakan  manajemen  sehingga  dapat membatasi  perilaku  manajer  dan  mendorong  kinerja  perusahaan  untuk menjadi lebih baik. Oleh karena itu, keberadaan kepemilikan institusional ini  dipandang  mampu  menjadi  mekanisme monitoring yang  efektif  bagi perusahaan untuk meminimalkan manajemen laba.
H1    : Kepemilikan institusional berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Manajemen Laba
Manajer  yang  mempunyai  kepemilikan  pada  perusahaan  akan bertindak  sesuai  dengan  kepentingan  pemegang  saham,  karena  manajer juga  mempunyai  kepentingan  di  dalamnya.  Semakin  besar  proporsi kepemilikan  manajemen  dalam  perusahaan,  maka  manajemen  cenderung
berusaha lebih giat untuk memaksimalkan kepentingan pemegang saham yang juga termasuk dirinya sendiri dan menghindari manipulasi keuangan seperti manajemen laba.
H2    : Kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Komite Audit Terhadap Manajemen Laba
Adanya  pengawasan  dari  komite  audit  membuat  informasi  yang disajikan  dalam  laporan  keuangan  lebih  akurat  dan  berkualitas.  Komite audit yang memiliki jumlah anggota dari pihak luar yang independen lebih efektif  dalam  memonitor  laporan  keuangan  perusahaan  sehingga  dapat membatasi  tindakan  manajer  untuk  melakukan  manajemen  laba (Anggraeni dan Hadiprajitno, 2013).
H3    : Komite audit berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Manajemen Laba
Komisaris  independen  dapat  dilihat  efektivitasnya  dalam  hal jumlahnya yang sebanding dengan jumlah seluruh dewan komisaris dalam perusahaan.  Apabila  jumlah  komisaris  independen  sama  besar  dengan dewan  komisaris  maka  kegiatan monitoring akan  semakin  baik  sehingga dapat membatasi tindakan manajemen laba.
H4    : Komisaris independen berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Leverage Terhadap Manajemen Laba
Perusahaan  yang  mempunyai leverage tinggi  membuat  pihak manajemen  cenderung  melakukan  tindakan  manajemen  laba  dengan tujuan  untuk  menghindari  pelanggaran  perjanjian  utang.  Menurut  Watts dan Zimmerman (1990) dalam Jao dan Pagalung (2011) menyatakan dalam debt  covenant  hypothesis bahwa  semakin  dekat  perusahaan  ke  arah pelanggaran  persyaratan  utang  maka  manajer  cenderung  untuk  memilih prosedur-prosedur akuntansi yang memindahkan laba periode mendatang ke periode berjalan.
H5    : Leverage berpengaruh terhadap manajemen laba.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba
Profitabilitas menunjukkan kemampuan manajemen dalam menghasilkan  laba  dengan  memanfaatkan  aset  yang  digunakan  dalam kegiatan  operasi.  Perusahaan  yang  memiliki  laba  yang  besar  akan  tetap mempertahankan  labanya  untuk  memberikan  dampak  kepercayaan terhadap  pemegang  saham  dalam  hal  berinvestasi.  Oleh  sebab  itu, manajemen termotivasi untuk melakukan manajemen laba. H6    : Profitabilitas berpengaruh terhadap manajemen laba.
Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial,  Komite Audit,  Komisaris  Independen, Leverage ,  dan  Profitabilitas  Secara Bersama-sama Terhadap Manajemen Laba
Manajemen laba yang timbul karena adanya perbedaan kepentingan antara  pemegang  saham  dan  manajer  dapat  diminimumkan  melalui kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  komite  audit  dan
komisaris  independen.  Di  sisi  lain,  perusahaan  yang  mempunyai leverage tinggi cenderung melakukan manajemen laba apabila tidak bisa memenuhi kewajibannya dalam membayar hutangnya secara tepat waktu. Sedangkan profitabilitas  merupakan  kemampuan  manajemen  dalam  menghasilkan laba dengan memanfaatkan aset yang digunakan dalam kegiatan operasi. Apabila  profitabilitas  perusahaan  rendah  maka  manajemen  cenderung melakukan manajemen laba untuk menghasilkan laba yang tinggi. Namun apabila  profitabilitas  perusahaan  tinggi  maka  ada  kecenderungan  tidak terjadinya manajemen laba.
H7  :  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial,  Komite  Audit, Komisaris Independen, Leverage , dan Profitabilitas secara bersama- sama berpengaruh terhadap manajemen laba.

## METODE

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah penelitian  asosiatif  kausal.  Penelitian  asosiatif  kausal  adalah  penelitian yang  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, leverage dan profitabilitas terhadap manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  141  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012–2014.  Pemilihan sampel  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling . Purposive  sampling adalah  teknik  penentuan  sampel yang  ditentukan  sendiri  oleh  peneliti  berdasarkan  kriteria  tertentu  yang sesuai dengan tujuan penelitian.

## Jenis Data dan Teknik Pengumpulan Data
Berdasarkan  sumbernya,  data  penelitian  ini  berasal  Pusat  Referensi Pasar  Modal  (PRPM)  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Berdasarkan  cara perolehannya,  data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Data sekunder adalah data yang berasal  dari  sumber tidak langsung, misalnya lewat  orang  lain  atau  lewat  dokumen.
Berdasarkan  waktu pengumpulannya,  penelitian  ini  termasuk  ke  dalam  jenis  data pooled , dimana  obyek  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  banyak  perusahaan  dan beberapa  periode  waktu.  Berdasarkan  jenis  data  dan  analisisnya,  maka penelitian  ini  termasuk  ke  dalam  penelitian  kuantitatif.  Penelitian kuantitatif adalah penelitian dengan data yang berbentuk angka ( numeric ) sehingga  dapat  dihitung  dengan  menggunakan  uji  statistik.  Teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  oleh  peneliti  adalah  observasi nonpartisipan yaitu,  peneliti  tidak  terlibat  langsung  dan  hanya  sebagai pengamat  independen,  karena  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  manufaktur  yang  telah diaudit dan telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel
Kepemilikan Institusional (X 1 ) Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh pemegang saham dalam suatu perusahaan berupa  bank,  perusahaan  asuransi,  perusahaan  investasi  (Sari,  2014). Variabel  ini  dihitung  dengan  menggunakan  rumus  sebagai  berikut,  Rice dan Agustina (2012) :
Kepemilikan Institusional      =        Jumlah kepemilikan saham institusional Total modal saham yang beredar
Kepemilikan Manajerial (X 2 )
Kepemilikan  manajerial merupakan  kepemilikan  saham  perusahaan yang  dimiliki  oleh  manajemen  perusahaan  (Guna  dan  Herawaty,  2010). Variabel ini dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut, Jao dan Pagalung (2011) :
Kepemilikan Manajerial        =        Jumlah kepemilikan saham manajemen Total modal saham yang beredar
Komite Audit (X 3 )
Komite  audit  merupakan  jumlah  anggota  komite  yang  memiliki tugas  terpisah  dalam  membantu  dewan  komisaris  untuk  memenuhi tanggung  jawabnya  dalam  memberikan  pengawasan  secara  menyeluruh (Jao  dan  Pagalung,  2011).  Variabel  ini  dihitung  dengan  menggunakan rumus sebagai berikut, Guna dan Herawaty (2010) :
Komite Audit       =   Jumlah anggota komite audit dari pihak luar Jumlah seluruh anggota komite audit
Komisaris Independen (X 4 )
Komisaris  independen  merupakan  jumlah  anggota  komisaris  yang tidak terafiliasi dengan manajemen, anggota dewan komisaris lainnya dan pemegang  saham  pengendali,  serta  bebas  dari  hubungan  bisnis  dan lainnya  yang  dapat  memengaruhi  kemampuannya  untuk  bertindak independen  atau  bertindak  semata-mata  demi  kepentingan  perusahaan. Variabel  ini  dihitung  dengan  menggunakan  rumus  sebagai  berikut, (KNKG, 2004 dalam Husni, 2012) :
Komisaris Independen      =       Jumlah anggota komisaris independen

## Total seluruh anggota dewan komisaris
Leverage (X 5 ) Leverage merupakan  suatu  ukuran  perusahaan  dalam  mengelola aktiva yang dibiayai oleh penggunaan utang. Leverage dalam penelitian ini diukur  dengan  menggunakan  skala  rasio  yang  menunjukkan  bahwa semakin tinggi rasio maka semakin banyak aktiva yang dibiayai oleh utang perusahaan.  Variabel  ini  dihitung  dengan  menggunakan  rumus  sebagai berikut, Elfira (2014) :
Leverage ratio       =

## Total Utang
Total Asset
Profitabilitas (X 6 )
Profitabilitas  merupakan  suatu  ukuran  kinerja  manajemen  dalam mengelola  kekayaan  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh  laba  yang dihasilkan  oleh  perusahaan  (Husni,  2012).  Profitabilitas  diukur  dengan skala  rasio Return  on  Assets (ROA)  yang  menunjukkan  tingkat pengembalian  atas  aktiva  melalui  perbandingan  antara Earning  After  Tax (EAT)  terhadap total  asset .  Variabel  ini  dihitung  dengan  mengunakan rumus sebagai berikut, Husni (2012) :
Return on Assets =

## EAT

## Total Asset

## Manajemen Laba (Y)
Manajemen  laba  merupakan  proses  untuk  mengambil  langkah tertentu yang disengaja dalam batas-batas prinsip akuntansi yang diterima umum  untuk  menghasilkan  tingkat  yang  diinginkan  dari  laba  yang dilaporkan  (Sulistyanto,  2008:48).  Dalam  penelitian  ini,  manajemen  laba menggunakan discretionary accruals sebagai proksinya dan dihitung dengan menggunakan Modified  Jones  Model. Variabel  ini  dihitung  dengan menggunakan rumus sebagai berikut, Anggraeni dan Hadiprajitno (2013):
a. Menghitung  nilai  total  akrual  dengan  menggunakan  pendekatan  arus kas ( cash flow approach ) : TAC it = NI it - CFO it b. Mencari nilai koefisien dari regresi total akrual :
Untuk mencari nilai koefisien β 1 , β 2 dan β 3 dilakukan dengan teknik regresi.  Regresi  ini  untuk  mendeteksi  adanya discretionary  accruals dan nondiscretionary accruals . TAC it /TA it -1 =  β 1 (1 / TA it -1) + β 2 (ΔREVit/TAit-1 - ΔRECit/TAit- 1)
+ β 3 (PPE it / TA it -1) + ε it c. Menghitung nondiscretionary accruals (NDAC) Perhitungan nondiscretionary  Accruals (NDAC)  dilakukan  dengan memasukkan  nilai  koefisien  β 1 ,  β 2 ,  dan  β 3 yang  diperoleh  dari  regresi. Perhitungan  dilakukan  untuk  seluruh  sampel  perusahaan  masing- masing periode.
NDAC  =  β 1 (1/TAit-1) + β 2 (ΔREVit/TAit-1 - ΔRECit/TAit-1) + β 3 (PPEit/ TAit-1)
d. Menentukan discretionary accrual Setelah  nilai nondiscretionary  accruals ditemukan,  menghitung discretionary accruals dapat dilakukan menggunakan persamaan berikut : DAC = (TAC/TAit-1) - NDAC
Keterangan:
DAC = Discretionary Accruals perusahaan i pada tahun t NDAC = Nondiscretionary acrruals perusahaan i pada tahun t TAC it =    Total akrual perusahaan i pada tahun ke t. NI it =   Laba bersih setelah pajak perusahaan i pada tahun ke t. CFO it =   Arus kas operasi perusahaan i pada tahun ke t. TACit =   Total akrual perusahaan pada tahun t
TAit-1 =    Total aset perusahaan pada akhir tahun t-1 ΔREVit =   Perubahan total pendapatan pada tahun t ΔRECit =   Perubahan total piutang bersih pada tahun t PPEit = Property, Plant, and Equipment perusahaan pada tahun t ε it = Error item

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Tabel 4.13 Analisis Regresi Berganda

## Sumber : data yang sudah diolah penulis melalui SPSS 21, 2015
Berdasarkan  tabel  4.13  diatas,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa persamaan regresi linier berganda sebagai berikut :
LN Y = -3,549 + 0,147 X 1 + 0,033 LN X 2 – 1,044 LN X 3 + 0,985 LN X 4 + 1,031 X 5 + 1,519 X 6
Nilai  LN  Y  sebesar  -3,549  menyatakan  bahwa  jika  X 1 (kepemilikan institusional), LN X 2 (kepemilikan manajerial), LN X 3 (komite audit), LN X 4 (komisaris  independen),  X 5 ( leverage) ,  X 6 (profitabilitas)  bernilai  konstan atau 0, maka nilai Y (manajemen laba) sebesar e -3,549 = 0,028. Dari  persamaan  regresi  tersebut  terlihat  bahwa  X 1 (kepemilikan institusional)  terhadap  manajemen  laba  adalah  searah  (positif).  Hal tersebut ditunjukkan pada koefisien regresi atau nilai β1 dalam persamaan regresi  tersebut  yang  menunjukkan  angka  positif  sebesar  0,147  yang mengandung  arti  bahwa  setiap  kenaikan  kepemilikan  institusional  satu satuan, maka akan menimbulkan terjadinya kenaikan nilai manajemen laba sebesar 0,147. Sebaliknya, setiap penurunan kepemilikan institusional satu satuan,  maka  akan  menimbulkan  terjadinya  penurunan  nilai  manajemen laba  sebesar  0,147.  Tingkat  signifikansi  probabilitas  untuk  variabel kepemilikan  institusional  sebesar  0,831  yang  lebih  besar  dari  tingkat signifikansi 0,05, maka dapat disimpulkan kepemilikan institusional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba. Dengan demikian H1 ditolak dan H0 diterima.
Dari persamaan regresi tersebut terlihat bahwa LN X2 (kepemilikan manajerial) terhadap manajemen laba adalah searah (positif). Hal tersebut ditunjukkan pada koefisien regresi atau nilai β2 dalam persamaan regresi tersebut yang menunjukkan angka positif sebesar 0,033 yang mengandung arti bahwa setiap kenaikan kepemilikan manajerial satu satuan, maka akan
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -3.549 .666 -5.330 .000 KI .147 .685 .022 .214 .831 LN_KM .033 .042 .078 .772 .442 LN_KA -1.044 .429 -.301 -2.434 .017 LN_KIND .985 .479 .265 2.055 .042 LEV 1.031 .614 .171 1.680 .096 PROF 1.519 1.729 .092 .879 .382 a. Dependent Variable: LN_DAC
menimbulkan  terjadinya  kenaikan  nilai  manajemen  laba  sebesar  0,033. Sebaliknya,  setiap  penurunan  kepemilikan  manajerial  satu  satuan,  maka akan  menimbulkan  terjadinya  penurunan  nilai  manajemen  laba  sebesar 0,033.  Tingkat  signifikansi  probabilitas  untuk  variabel  kepemilikan manajerial  sebesar  0,442  yang  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  0,05, maka dapat disimpulkan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh secara  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Dengan  demikian  H2  ditolak dan H0 diterima.
Dari persamaan regresi tersebut terlihat bahwa LN X3 (komite audit) terhadap  manajemen  laba  adalah  berlawanan  (negatif).  Hal  tersebut ditunjukkan pada koefisien regresi atau nilai β3 dalam persamaan regresi tersebut  yang  menunjukkan  angka  negatif  sebesar  –1,044  yang mengandung  arti  bahwa  setiap  kenaikan  komite  audit  satu  satuan,  maka akan  menimbulkan  terjadinya  penurunan  nilai  manajemen  laba  sebesar 1,044. Sebaliknya, setiap penurunan komite audit satu satuan, maka akan menimbulkan  terjadinya  kenaikan  nilai  manajemen  laba  sebesar  1,044. Tingkat signifikansi probabilitas untuk variabel komite audit sebesar 0,017 yang  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi  0,05,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  komite  audit  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  terhadap manajemen laba. Dengan demikian H3 diterima dan H0 ditolak.
Dari  persamaan  regresi  tersebut  terlihat  bahwa  LN  X4  (komisaris independen) terhadap manajemen laba adalah searah (positif). Hal tersebut ditunjukkan pada koefisien regresi atau nilai β4 dalam persamaan regresi tersebut yang menunjukkan angka positif sebesar 0,985 yang mengandung arti bahwa setiap kenaikan komisaris independen satu satuan, maka akan menimbulkan  terjadinya  kenaikan  nilai  manajemen  laba  sebesar  0,985. Sebaliknya,  setiap  penurunan  komisaris  independen  satu  satuan,  maka akan  menimbulkan  terjadinya  penurunan  nilai  manajemen  laba  sebesar 0,985.  Tingkat  signifikansi  probabilitas  untuk  variabel  komisaris independen  sebesar  0,042  yang  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikansi  0,05, maka dapat disimpulkan bahwa komisaris independen berpengaruh positif secara signifikan terhadap manajemen laba. Dengan demikian H4 diterima dan H0 ditolak.
Dari persamaan regresi tersebut terlihat bahwa X5 ( leverage) terhadap manajemen  laba  adalah  searah  (positif).  Hal  tersebut  ditunjukkan  pada koefisien  regresi  atau  nilai  β5  dalam  persamaan  regresi  tersebut  yang menunjukkan  angka  positif  sebesar  1,031 yang  mengandung  arti  bahwa setiap  kenaikan leverage satu  satuan,  maka  akan  menimbulkan  terjadinya kenaikan nilai manajemen laba sebesar 1,031. Sebaliknya, setiap penurunan leverage satu  satuan,  maka  akan  menimbulkan  terjadinya  penurunan nilai manajemen  laba  sebesar  1,031.  Tingkat  signifikansi  probabilitas  untuk variabel leverage sebesar  0,096  yang  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi 0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa leverage tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap manajemen laba. Dengan demikian H5 ditolak dan H0 diterima.
Dari  persamaan  regresi  tersebut  terlihat  bahwa  X6  (profitabilitas) terhadap manajemen laba adalah searah (positif).  Hal tersebut ditunjukkan pada koefisien regresi atau nilai β6 dalam persamaan regresi tersebut yang menunjukkan  angka  positif  sebesar  1,519 yang  mengandung  arti  bahwa
setiap  kenaikan  profitabilitas  satu  satuan,  maka  akan  menimbulkan terjadinya kenaikan nilai manajemen laba sebesar 1,519. Sebaliknya, setiap penurunan profitabilitas satu satuan, maka akan menimbulkan terjadinya penurunan  nilai  manajemen  laba  sebesar  1,519.  Tingkat  signifikansi probabilitas untuk variabel profitabilitas sebesar 0,382 yang lebih besar dari tingkat  signifikansi  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Dengan demikian H6 ditolak dan H0 diterima.
Tabel 4.17

## Uji Signifikansi Koefisien Regresi Berganda
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 13.610 6 2.268 1.719 .124 b Residual 133.303 101 1.320 Total 146.912 107 a. Dependent Variable: LN_DAC b. Predictors: (Constant), PROF, KI, LN_KA, LN_KM, LEV, LN_KIND
Sumber : data yang sudah diolah penulis melalui SPSS 21, 2015
Hasil  pengujian  hipotesis  ketujuh  (H7)  menyatakan  bahwa kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, leverage dan  profitabilitas  secara  bersama-sama  terhadap manajemen  laba  sebesar  0,124  yang  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi 0,05  maka  berarti  H7  ditolak  dan  H0  diterima.  Jadi  dapat  disimpulkan bahwa  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  komite  audit, komisaris  independen, leverage dan  profitabilitas  secara  bersama-sama tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba.
Tabel 4.18 Kofisien Determinasi
Sumber : data yang sudah diolah penulis melalui SPSS 21, 2015
Dari tabel 4.18 di atas, maka diperoleh koefisien determinasi dengan hasil perhitungan uji koefisien determinan dari nilai R square sebesar 0,093 yaitu :
KD = R 2 x 100 % = 0,093 x 100 % = 9,3 %
Dengan  nilai  sebesar  9,3  %  merupakan  kontribusi  dari  kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, leverage dan  profitabilitas  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan terhadap manajemen laba, sedangkan sisanya sebesar 90,7 % (100% - 9,3 %) dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model yang dianalisis.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .304 a .093 .039 1.14884 a. Predictors: (Constant), PROF, KI, LN_KA, LN_KM, LEV, LN_KIND b. Dependent Variable: LN_DAC

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Pada  penelitian  ini  didapatkan  kesimpulan  bahwa  kepemilikan institusional  secara  parsial  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap manajemen laba. Kepemilikan manajerial secara parsial tidak berpengaruh secara  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Komite  audit  secara  parsial berpengaruh negatif secara signifikan terhadap manajemen laba. Komisaris independen  secara  parsial  berpengaruh  positif  secara  signifikan  terhadap manajemen  laba. Leverage secara  parsial  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Profitabilitas  secara  parsial  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komite audit, komisaris independen, leverage dan  profitabilitas  secara  bersama-sama  tidak  berpengaruh  secara signifikan terhadap manajemen laba.

## Saran
Bagi peneliti selanjutnya, sebaiknya menambahkan variabel yang lain seperti  asimetri  informasi,  ukuran  perusahaan,  kualitas  auditor,  ukuran KAP,  dewan  komisaris  dan  lain-lain.  Peneliti  selanjutnya  juga  dapat menggunakan sampel penelitian yang berbeda dan menggunakan metode penelitian yang lebih dikembangkan lagi.
Bagi  perusahaan,  sebaiknya  perusahaan  membuat  sebuah  kebijakan untuk  menambahkan  pihak  independen  dari  pihak  luar  sebagai  anggota komite audit dalam perusahaan dan perusahaan harus lebih selektif dalam merekrut  karyawan  yang  ingin  dijadikan  sebagai  anggota  komisaris independen  untuk  menghindari  terjadinya  manajemen  laba  dalam perusahaan.
Bagi  investor,  sebaiknya  mempertimbangkan  lebih  seksama  dan cermat dalam melakukan investasi dan menanamkan modalnya ke dalam perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  agar  terhindar  dari perusahaan yang melakukan tindakan Manajemen Laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Agoes,  S  dan  I.  C.  Ardana.  2011. Etika  Bisnis  Dan  Profesi  :  Tantangan Membangun Manusia . Jakarta : Salemba Empat Anggana,  G.  R.  dan  A.  Prastiwi.  2013.  Analisis  Pengaruh Corporate Governance Terhadap  Praktek  Manajemen  Laba  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2008-2011). Jurnal Akuntansi, 2 (3): 1-12.
Anggraeni,  R.  M.  dan  P.  B.  Hadiprajitno.  2013.  Pengaruh  Struktur Kepemilikan    Manajerial,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Praktik Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi, 2 (3) : 1-13
Arafat,  W.  2008. How  to  Implement  GCG  (Good  Corporate  Governance) Effectively . Jakarta : Skyrocketing Publisher. Belkaoui, A. R. 2004. Accounting Theory . Jakarta: Salemba Empat. Cadbury Committee . 1992. Report of The Committee on the Financial Aspects of Corporate Governance . London: Gee & Co. Ltd.
Daniri, M. A. 2014. Lead By GCG . Jakarta : Ray Indonesia.
Direksi BEJ. 2001. KEP-399/BEJ/07-2001 Peraturan Pencatatan Efek Nomor I-A Huruf C. Effendi,  M.  A.  2009. The  Power  Of  Good  Corporate  Governance  :  Teori  dan Implementasi . Jakarta: Salemba Empat.
Elfira,  A.  2014.  Pengaruh  Kompensasi  Bonus  Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi , 18 (1) : 68-89. FASB. 1987. Statement of Financial Accounting Concepts (SFAC ) No. 1.
Ghozali,  I.  2011. Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  program  SPSS  19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Guna,  W.  I.  dan  A.  Herawaty. 2010.  Pengaruh Mekanisme Good  Corporate Governance , Independensi Auditor, Kualitas Audit, Dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 12 (1): 53-68 Healy, P. dan J. M Wahlen. 1999. A Review Of  The Earnings Management Literature  And  Its  Implications  For  Standard  Setting. Accounting Horizons, 13 ( 4): 365-383. Husni,  R.  2012.  Pengaruh  Mekanisme Good  Corporate  Governance,  Leverage dan  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Property dan Real  Estate Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2008-2010). Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 1 (1) : 1-21. Jao,  R.  dan  G.  Pagalung.  2011.  Pengaruh Corporate  Governance ,  Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 8(1): 43-54. Jensen, M. dan W. Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Finance Economics. 3 (4) : 305-360. Komite  Nasional  Kebijakan Governance .  2004.  Pedoman  Umum Good Corporate Governance. Jakarta. Prihadi, T. 2011. Analisis Laporan Keuangan Teori dan Aplikasi . Jakarta : PPM Rice  dan  Agustina.  2012.  Analisa  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Tindakan Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi, 2 (2) : 95-104 Santoso, B. 2015. Keagenan (Agency). Bogor : Ghalia Indonesia.
Sari, D. A. 2014. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba. Nuswantoro University Journal of Accounting ,  2(1): 1-17. Scott,  W.  R.  2011. Financial  Accounting  Theory 6 nd Ed.  Toronto  :  Prentice Hall. Siregar, S. 2013. Statistik Parametrik untuk Penelitian Kuantitatif. Jakarta: PT. Bumi Aksara. Sugiyono.  2014. Metode  Penelitian  Bisnis  (Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif, dan R&D) Statistik untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta
Sugiyono. 2014. Statistika untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta Sulistiawan,  D. et.  al .  2011. Creative  Accounting  :  Mengungkap  Manajemen Laba dan Skandal Akuntansi . Jakarta : Salemba Empat. Sulistyanto,  S.  2008. Manajemen  Laba:  Teori  Dan  Model  Empiris .  Jakarta: Grasindo.
Watts, R. L. dan J. L. Zimmerman. 1990. Positive Accounting Theory: A Ten Year Perspective. The Accounting Review , 60 (1): 131-156.