## Gorontalo Accounting Journal
https://jurnal.unigo.ac.id/index.php/gaj Vol. 5, No. 2, October 2022 P-ISSN: 2614-2074, E-ISSN: 2614-2066 Nationally Accredited Journal, Decree No.36/E/KPT/2019 Sinta 4

## Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Manajemen Laba terhadap Kinerja Keuangan
Putri Yuni Sentya 1 , Mardianto 2 1,2 Universitas Internasional Batam/ Jl. Gajah Mada, Tiban Indah, Kec. Sekupang, Kota Batam, Kepulauan Riau/Indonesia
Email : 1942079.putri@uib.edu 1 , mardianto.zhou@uib.ac.id 2
Citation: Sentya, P. Y. & Mardianto. (2022). Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  dan  Manajemen  Laba  terhadap  Kinerja  Keuangan. Gorontalo Accounting Journal , 5(2), 214 – 232. DOI: 10.32662/gaj.v5i2.2441

## Artikel info
Artikel history: Received: 15-09-2022
Revised: 28-09-2022 Accepted: 30-09-2022
Abstract. The  purpose  of  this  study  is  to  analyze  the  effect  of corporate governance mechanisms (the proportion of the board of commissioners, institutional ownership, audit quality), the effect of  corporate  social  responsibility,  and  the  effect  of  earnings management  on  financial  performance.  The  population  of  the research carried out  was  taken from company reports listed on the  Indonesia  Stock  Exchange,  where  all  samples  used  were financial  reports,  reports  from  2017  to  2021.  The  sample  was quoted  using  a  purposive  sampling  technique,  namely  quoting samples  based  on  certain  characteristics.  This  study  uses  a quantitative method where the sample used is 70 companies with 222  data  samples.  Descriptive  statistics,  Chow  test,  Hausman test, R test, t test and F test are used as data analysis methods. Based on the research that has been done, it is found that there is no significant relationship between  the independent board of commissioners,  institutional  ownership,  audit  quality,  earnings management  and  corporate  social  responsibility,  so  the hypothesis in this study is rejected.
Abstrak. Tujuan  penelitian  ini  untuk  menganalisis  pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan (proporsi dewan komisaris, kepemilikan  institusional,  kualitas  audit),  pengaruh  tanggung jawab  sosial  perusahaan,  serta  pengaruh  manajemen  laba terhadap  kinerja  keuangan. Populasi  dari  penelitian  yang dilakukan,  diambil  dari  laporan  perusahaan  yang  tercatat  di Bursa Efek Indonesia, dimana seluruh sampel yang digunakan menggunakan  laporan  keuangan,  laporan  keberlanjutan  dan laporan tahunan dari tahun 2017 hingga 2021. Sampel dikutip dengan  menggunakan  teknik  pengutipan  sampel  secara purposive  yaitu  pengutipan  sampel  berdasarkan  karakteristik tertentu.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif dimana  sampel  yang  digunakan  sebanyak  70  perusahaan dengan  data  sampel  sebanyak  222.  Statistik  deskriptif,  uji chow,  uji  hausman,  uji  R,  uji  t  dan  uji  F  digunakan  sebagai metode  analisis  data.  Berdasarkan  penelitian  yang  telah dilakukan  menghasilkan  bahwa  antara  proporsional  dewan
komisaris  independen,  kepemilikan  institusional,  kualitas audit, manajemen laba dan tanggung jawab sosial perusahaan tidak  memiliki  hubungan  yang  signifikan  sehingga  hipotesis pada penelitian ini ditolak. Keywords: Financial Performance; Corporate Social Responsibility;
Corporate
Governance Corresponden author: Email: 1942079.putri@uib.edu

## Pendahuluan
Kinerja keuangan saat ini menjadi penentu bagi investor yang ingin berinvestasi disebuah perusahaan. Kinerja keuangan yang buruk memiliki kemungkinan untuk kehilangan investor atau tidak mendapatkan investor. Kinerja keuangan yang buruk terjadi  disebabkan  oleh  perusahaan  yang  tidak  dapat  menjalankan  tata  kelola perusahaan dengan baik dan benar. Peneliti menemukan fakta yang diperoleh dari artikel  yang  diterbitkan  oleh  Kontan.co.id  (2021)  yang  menyatakan  bahwa  pada tahun  2021  sekitar  32  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia diantaranya PT First Indo American Leasing Tbk, PT Mitra Investindo Tbk, PT Garuda Indonesia  Tbk,  PT  Express  Transindo  Utama  Tbk  dan  perusahaan  lainnya, menghasilkan ekuitas yang buruk yang artinya sekitar 32 perusahaan memiliki tata kelola perusahaan yang kurang baik. Maka dari itu diperlukannya penerapan tata kelola  perusahaan  yang  baik  bagi  perusahaan.  Hal  tersebut  sejalan  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sianipar  &  Wiksuana  (2019)dengan  menggunakan sampel  26  bank  pembangunan  daerah  di  Indonesia,  dimana  peneliti  menemukan fakta bahwa tata kelola perusahaan yang baik (GCG) memang memberikan pengaruh yang baik bagi kinerja keuangan, namun pernyataan tersebut tidak sejalan dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dzaky,  Abdurohman,  Christian,  Sukma  dan  Ilyas (2021)dengan menggunakan 42 sampel yang terdiri dari 14 perusahaan yang dilihat selama  3  periode,  penelitian  tersebut  mengungkapkan  fakta  bahwa  tata  kelola perusahaan  yang  baik  (GCG)  tidak  memberikan  pengaruh  apapun  untuk  kinerja keuangan. Kedua hasil penelitian tersebut menunjukan hasil yang inkonsistensi.
Perusahaan  yang  dinilai  baik  tidak  hanya  perusahaan  yang  baik  bagi pemangku kepentingan saja akan tetapi perusahaan yang baik seharusnya mampu menjalankan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) Mahrani & Soewarno (2018). Di Indonesia  sendiri sudah menjelaskan aturan dalam  Undang-Undang Perseroan No.40  Tahun  (2007)  yang  membahas  perseroan  terbatas  yang  mengungkapkan bahwa program CSR harus dilaksanakan oleh perusahaan sebagai bentuk tanggung jawabnya  terhadap  pihak-pihak  yang  terkait  atau  terdampak  oleh  aktivitas perusahaan.  Dengan  diterbitkannya  undang-undang  yang  secara  tidak  langsung berkaitan  dengan  CSR  membuat  beberapa  pihak  meyakini  bahwa  CSR  sangat berpengaruh terhadap kinerja keuangan.
Penelitian yang membahas impak dari CSR terhadap kinerja keuangan sudah dijalankan oleh banyak peneliti. Namun masih terdapat hasil penelitian yang tidak konsisten  antara  para  peneliti.  Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wu, Shao,  Yang,  Ding,  Tao  dan  Zhang  (2020)  dengan  melakukan  1.445  pengamatan terhadap perusahaan manufaktur dari tahun 2013 hingga 2018 dengan mencocokan database  dan  model  regresi China  Stock  Market  &  Accounting  Research  Database (CSMAR) dan Rangking CSR Ratings (RKS) mengungkapkan bahwa CSR memberikan pengaruh positif yang signifikan terhadap kinerja keuangan, sedangkan peneliti Ngoc (2018)  dengan  menggunakan  sampel  dari  bank  di  vietnam   selama  periode  2011 –
2016  mengungkapkan  bahwa  CSR  memiliki  hubungan  signifikan  negatif  dengan kinerja keuangan. Untuk mengungkap ketidakkonsistenan yang terjadi antara para peneliti  sebelumnya  mendorong  peneliti  menggunakan  variabel  lain  yaitu manajemen laba sebagai penambah variabel yang sudah ada dan demi memastikan hubungan CSR dengan GCG dengan kinerja keuangan.
Manajemen  laba  digunakan  sebagai  akibat  untuk  meningkatkan  kinerja keuangan dimana pihak manajemen memberikan informasi yang bukan sebenarnya kepada pemangku kepentingan atau pemilik. Demi menyelaraskan kepentingan yang berbeda  antara  pemangku  kepentingan  dengan  pihak  manajemen,  maka  dari  itu diperlukannya mekanisme kontrol seperti GCG.  Nuryana & Surjandari (2019)telah melakukan penelitian dengan menggunakan sampel 25 laporan keuangan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan dipublikasikan pada tahun 2012 hingga 2016 menemukan fakta bahwa manajemen laba tidak memiliki faktor penyebab yang signifikan terhadap kinerja keuangan.
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dituangkan,  penulis  tertarik  untuk  mengkaji lebih  dalam  mengenai  pengaruh  GCG,  CSR  dan  manajemen  laba  dengan  kinerja keuangan.  Penelitian  ini  akan    mengkaji  kembali  mengenai  penelitian  yang  telah dikaji  oleh  Mayang  Mahrani  dan  Noorlailie  Soewarno  dengan  menambah  variabel bebas dan menghilangkan variabel mediasi untuk memastikan kevalidannya dengan menggunakan informasi-informasi terbaru yang berasal dari industri yang berada di indonesia.
Penelitian  ini  menimbulkan  beberapa  rumusan  masalah,  yaitu  (1)  Apakah proporsi  dewan  komisaris  independen  memberikan  pengaruh  signifikan  terhadap kinerja  keuangan?  (2)  Apakah  kepemilikan  institusional  berpengaruh  signifikan terhadap  kinerja  keuangan?  (3)  Apakah  kualitas  audit  memberikan  pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan? (4) Apakah tanggung jawab sosial perusahaan memberikan  pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan?  (5)  Apakah manajemen laba memberikan pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan?
Penelitian ini juga memiliki beberapa tujuan, yaitu (1) Sebagai media analisis pengaruh  signifikan  proporsi  dewan  komisaris  independen  terhadap  kinerja keuangan (2) Sebagai media analisis pengaruh signifikan kepemilikan institusional terhadap kinerja keuangan (3) Sebagai media analisis pengaruh signifikan kualitas audit  terhadap  kinerja  keuangan  (4)  Sebagai  media  analisis  pengaruh  signifikan tanggung  jawab  sosial  perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan  (5)  Sebagai  media analisis pengaruh signifikan manajemen laba terhadap kinerja keuangan.

## Pengaruh Proporsional Dewan Komisaris Independen Terhadap Kinerja Keuangan
Variabel  proporsional  dewan  komisaris  independen  digunakan  untuk mengetahui jumlah komisaris yang berasal dari luar perusahaan sehingga investor dapat  menilai  tingkat  pengawasan  yang  dimiliki  suatu  perusahaan.  Kyere  (2020) telah  meneliti  tentang  kinerja  keuangan  dengan  komisaris  independen  yang menghasilkan  penelitian  dengan  pernyataan  yakni  kinerja  keuangan  tidak  terikat hubungan  signifikan  dengan  komisaris  independen,  dimana  pada  penelitian  yang telah  dikaji  oleh  Kyere  menggunakan  252  perseroan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek London  sebagai  sampel.  Berbeda  dari  hasil  penelitian  yang  sebelumnya,  peneliti Kabir  &  Thai  (2017)  dengan  memanfaatkan  sampel  perseroan  yang  terdaftar  di Vietnam  menunjukan  hasil  bahwa  komisaris  independen  berhubungan  signifikan yang  positif  dengan  kinerja  keuangan,  kemudian  dibuktikan  kembali  dengan penelitian  yang  dilaksanakan  oleh  Prabowo,  Titisari  dan  Wijayanti  (2018)  dimana terbukti  bahwa  terdapat  hubungan  signifikan  yang  positif  antara  komisaris independen  dengan  kinerja  keuangan,  penelitian  tersebut  dilakukan  dengan menggunakan sampel 34 perusahaan.
H 1 : Proporsional Dewan Komisaris Independen Berpengaruh Positif terhadap Kinerja Keuangan
Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan Kepemilikan  saham  atas  institusi  dapat  disebut  juga  sebagai  kepemilikan institusional yang digunakan untuk mengetahui tingkat pengawasan yang dilakukan oleh  institusi.  Nuryana  dan  Surjandari  (2019)  membuktikan  bahwa  kepemilikan institusional  tidak  dapat    memiliki  hubungan  yang  signifikan  dengan  kinerja keuangan. Namun, pada penelitian yang telah diteliti oleh Purwanto, Bustaram dan Subhan  (2020)  memberikan  hasil  yang  berbeda,  hasil  dari  penelitian  tersebut menyatakan  bahwa  kepemilikan  institusional  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan secara signifikan.
H 2 : Kepemilikan Institusional Berpengaruh Positif terhadap Kinerja Keuangan Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Kinerja Keuangan
Kualitas  audit  menggambarkan  sebuah  evaluasi  mengenai  bagus  maupun tidaknya suatu peninjauan yang pernah ditinjau oleh auditor. Hal ini meningkatkan kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan  sehingga  perusahaan  yakin  dengan kualitas  audit  yang  lebih  baik  akan  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan. Penelitian yang dilakukan oleh Ado, Rashid, Mustapha dan Ademola  (2020) dengan memanfaatkan  sampel  yang  diperoleh  dari  perusahaan  yang  terdaftar  di  Nigeria mengungkapkan bahwa kualitas audit yang terbagi menjadi 3 bagian yaitu audit fee, auditor  independen  dan  auditor  size,  ketiga  independen  tersebut  dapat mempengaruhi kinerja keuangan secara signifikan yang positif.
H 3 : Kualitas Audit Berpengaruh Positif Terhadap Kinerja Keuangan Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Tanggung  jawab sosial perusahaan merupakan  wujud tanggung jawab yang dilaksanakan  oleh  perusahaan  kepada  warga  dan  lingkungan  sekitar  yang  mana biasanya diterapkan untuk membangun citra perusahaan di lingkungan masyarakat sehingga  dapat  mempengaruhi  investor  dan  membuat  kinerja  keuangan  semakin baik.  Firdiansjahc,  Apriyanto,  dan  Widyaratna  (2020)  menemukan  fakta  bahwa ternyata CSR yang diterapkan oleh perusahaan dapat berpengaruh signifikan yang positif dengan kinerja keuangan.
Dibuktikan  kembali  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Cho,  Chung  dan Young  (2019)  yang  mengungkapkan  bahwa  CSR  berhubungan  signifikan  positif terhadap  kinerja  keuangan.  Analisis  korelasi  antara  kinerja  CSR  dan  indikator kinerja  keuangan  yang  dilakukan  oleh  peneliti  mengungkapkan  bahwa  antara tingkat  pertumbuhan  total  aset  dan  kesehatan  perusahaan  dan  kontribusi  sosial memiliki hubungan yang positif.
Adapun  penelitian  yang  mengungkapkan  bahwa  CSR  yang  diterapkan  oleh perusahaan  tidak  berhubungan  signifikan  dengan  kinerja  keuangan,  pernyataan tersebut  diungkapkan  oleh  Oyewumi,  Ogunmeru  dan  Oboh  (2018)  dengan menggunakan  sampel  dari  bank-bank  di  Nigeria  yang  merupakan  sebuah  negara berkembang.
H 4 :  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan  Berpengaruh  Positif  terhadap  Kinerja Keuangan

## Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan
Manajemen laba biasanya digunakan karena adanya motivasi-motivasi seperti motivasi bonus, motivasi pajak, penawaran umum perdana dan motivasi penarikan investor. Dengan dilakukannya manajemen laba biasanya perusahaan percaya itu akan  mempengaruhi  tingkat  kinerja  keuangan.Firdiansjahc,  Apriyanto  dan Widyaratna  (2020)  menggunakan  manajemen  laba  sebagai  variabel  kontrol, menunjukan  bahwa  hubungan  antara  manajemen  laba  sebagai  variabel  kontrol dengan  kinerja  keuangan  saling  berhubungan  signifikan  yang  positif.  Sedangkan
Nuryana  dan  Surjandari  (2019)  dengan  menggunakan  sampel  25  perusahaan menunjukan  bahwa  manajemen  laba  tidak  memiliki  hubungan  yang  signifikan dengan kinerja keuangan.
H 5 : Manajemen Laba Berpengaruh Signifikan Positif Terhadap Kinerja Keuangan Model Penelitian
Saat  ini Investor menjadi peran penting bagi suatu perusahaan yang sedang berjalan.  Namun  investor  cenderung  lebih  memilih  untuk  berinvestasi  disuatu perusahaan yang dinilai dapat menjamin kemajuan perusahaanya, sehingga investor dapat  memperoleh  keuntungan  investasinya.  Maka  dari  itu  sebelum  berinvestasi biasanya investor akan memeriksa kinerja keuangan suatu perusahaan terkait.
Perusahaan dapat memperoleh kinerja keuangan yang baik dengan penerapan tata  kelola  perusahaan  yang  baik,  dimana  tata  kelola  perusahaan  dapat  berupa penambahan proporsional dewan komisaris independen, penambahan investor dari institusi serta penerapan kualitas audit  yang baik. Selain menerapkan tata  kelola perusahaan yang baik, perusahaan juga perlu menerapkan tanggung jawab sosial perusahaan serta menghindari manajemen laba pada laporan keuangan perusahaan secara bersamaan. Meskipun dari beberapa penelitian terdahulu menyatakan bahwa hal tersebut tidak dapat mempengaruhi baik buruknya suatu kinerja keuangan jika diterapkan salah satu. Namun secara garis besar belum ditemukan penelitian yang meneliti tata kelola perusahaan, tanggung jawab sosial perusahaan dan manajemen laba  terhadap  kinerja  keuangan  secara  bersamaan.  Dari  analisis  tersebut menghasilkan kerangka berpikir sebagai berikut:
Gambar 1. Model Penelitian
Kinerja  Keuangan  yang  digunakan  sebagai  variabel  penelitian  merupakan variabel terikat pada penelitian ini, sedangkan variabel bebas yang digunakan pada penelitian ini adalah Proporsional Dewan Komisaris Independen, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, Kualitas Audit, Kepemilikan Institusional dan Manajemen Laba.

## Metode Penelitian
Dalam  upaya  pengumpulan  informasi,  penelitian  ini  memanfaatkan  metode kuantitatif.  Dimana  metode  kuantitatif  diterapkan  guna  menguji  hipotesis  yang sudah  disusun  sebelumnya.  Dengan  menggunakan  metode  pengumpulan kuantitatif,  peneliti  dapat  mengambil  sampel  perusahaan  yang  telah  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia  dengan  menganalisis  dokumen  yang  tersedia.  Pendekatan kuantitatif  menurut  Creswell  &  Creswell  (2018)  menjelaskan  bahwa  penelitian
Proporsional Dewan Komisaris Independen Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Manajemen Laba Kinerja Keuangan Earnings Kepemilikan Institusional Kualitas Audit
kuantitatif  berpusat  pada  pendekatan  yang  dimanfaatkan  untuk  menguji  teori objektif dengan menguji suatu hubungan antar variabel.
Populasi dari penelitian yang dilakukan, diambil dari laporan perseroan yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia,  dimana  seluruh  sampel  yang  digunakan menggunakan laporan keuangan, laporan keberlanjutan dan laporan tahunan dari tahun  2017  hingga  2021.  Sampel  akan  dikutip  dengan  menggunakan  teknik pengutipan  sampel  secara  purposive  yaitu  pengutipan  sampel  berdasarkan karakteristik  tertentu.  Berikut  ini  adalah  karakteristik  yang  dimaksud  dalam penelitian ini, yaitu (1) seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, selama tahun 2017 hingga 2021 kecuali perusahaan jasa keuangan, (2) Perusahaan yang  menerbitkan  CSR  sesuai  dengan  pedoman  atau  indeks  pelaporan keberlanjutan GRI Standard, (3) perusahaan yang menerbitkan laporan tahunan dan laporan  keuangan  akhir  tahun  yang  telah  di  audit  oleh  Kantor  Akuntan  Publik maupun  auditor  independen  (4)  laporan  keuangan  yang  digunakan  sedang  tidak dalam kerugian pada periode tertentu.
Lingkup  objek  dari  penelitian  ini  ialah  Proporsional  Dewan  Komisaris Independen,  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan,  Kualitas  Audit,  Kepemilikan Institusional  dan  Manajemen  Laba.  Adapun  definisi  oprasional  dan  rumus  dari variabel yang  digunakan  oleh  peneliti,  yaitu  yang  pertama  kinerja  keuangan  yang dijadikan variabel terikat dalam penelitian ini dapat diartikan sebagai suatu analisis laporan  posisi  keuangan  pada  periode  tertentu  yang  dimanfaatkan  dalam  proses penilaian tingkat efisiensi dan efektifitas suatu perusahaan dalam mengelola sumber dayanya  untuk  menghasilkan  pendapatan  pernyataan  tersebut  diungkap  oleh (Shoukat Malik dan Nadeem, 2014).
Penelitian ini memanfaatkan 2 proksi Kinerja  Keuangan yaitu Pengembalian Aset atau Return On Asset (ROA) dan Tobin’s Q. Variabel ROA digunakan sebagai pengukur persentase tingkat efektifnya suatu aset perusahaan dalam menghasilkan pendapatan  atau  rasio  profitabilitas  perusahaan  yang  mana  rumus  yang  kita gunakan mengutip penelitian dari Mahrani dan Soewarno (2018) yang di kutip dari IAI (2007). ROA dirumuskan sebagai berikut:

## ROA = 𝑁𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Variabel Tobin’s Q merupakan suatu indikator pengukur kinerja perusahaan, terutama mengenai nilai perusahan yang menunjukan suatu performa perusahaan. Dalam  penelitian  ini Tobin’s  Q variabel  diukur  dengan  Q  rasio  yang  telah  di modifikasi  oleh Chung dan Pruitt (1994)  rumus  tersebut  dikutip  oleh  peneliti  dari artikel  milik  Mahrani  and  Soewarno  (2018)  yang  dirumuskan  secara  matematis sebagai berikut :
C-PQ = 𝑀𝑉(𝐶𝑆)+𝐵𝑉(𝑃𝑆)+𝐵𝑉(𝐼𝑁𝑉)+𝐵𝑉(𝐶𝐿)+𝐵𝑉(𝐿𝑇𝐷)−𝐵𝑉(𝐶𝐴)

## 𝐵𝑉(𝑇𝐴)
Dimana  C-PQ  adalah Tobin's Q rasio  dengan model Chung dan Pruitt (1994), MV(CS)  adalah  nilai  saham  biasa  (harga  penutupan  pada  akhir  tahun×  jumlah saham  beredar),  BV(PS)  adalah  nilai  buku  saham  preferen,  BV(LTD)  adalah  nilai buku hutang jangka panjang, BV(INV) adalah nilai buku persediaan, BV(CL) adalah nilai buku kewajiban lancer, BV(CA) adalah nilai buku aset lancer, BV(TA) adalah nilai buku dari total aset.
Yang  kedua  proporsional  dewan  komisaris  independen  merupakan  variabel bebas. Variabel ini digunakan untuk mengetahui jumlah komisaris yang berasal dari luar  perusahaan.  Peneliti  menggunakan  rumus  yang  dikutip  dari  artikel  Mahrani
dan  Soewarno  (2018)  untuk  melakukan  penelitian  terhadap  dewan  komisaris independen sebagai berikut :
KIND = 𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑖𝑛𝑑𝑒𝑝𝑒𝑛𝑑𝑒𝑛𝑡 𝑏𝑜𝑎𝑟𝑑 𝑜𝑓 𝑐𝑜𝑚𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑟𝑠
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑏𝑜𝑎𝑟𝑑 𝑜𝑓 𝑐𝑜𝑚𝑚𝑖𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑟
Dimana KIND merupakan Proporsi dewan komisaris independen
Yang  ketiga  kepemilikan institusional  atau  kepemilikan saham  atas institusi dapat  disebut  juga  sebagai  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  institusional merupakan variabel bebas dari penelitian ini dan diukur menggunakan rumus yang dikutip dari artikel Mahrani and Soewarno (2018) sebagai berikut :

## INST = Jumlah saham yang dimiliki institusi Jumlah saham beredar
Yang  keempat  kualitas  audit  merupakan  variabel  bebas  pada  penelitian  ini yang  menggambarkan  sebuah  evaluasi  mengenai  bagus  maupun    tidaknya  suatu peninjauan  yang  pernah  ditinjau  oleh  auditor.  Variabel  kualitas  audit  dinilai menggunakan variabel dummy, yakni laporan keuangan perusahaan yang diaudit oleh KAP 4 Besar dapat diberi nilai 1, sebaliknya laporan keuangan yang diaudit oleh selain dari KAP 4 Besar dapat diberi nilai 0 (Mahrani & Soewarno, 2018).
Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Yang  kelima  CSR  sebagai  salah  satu  dari  independen  yang  digunakan merupakan wujud tanggung jawab yang diterapkan oleh perusahaan untuk warga dan  lingkungan  sekitar  yang  mana  CSR  biasanya  diterapkan  untuk  membangun citra  perusahaan  di lingkungan  masyarakat.  Pengukuran  CSR  pada  penelitian ini menggunakan  metode content  scoring berdasarkan Global  Reporting  Initiative yang pernah di praktekan oleh Wu, Shao, Yang, Ding dan Zhang (2020)dalam  penelitian CSR  pada  kinerja  keuangannya,  yang  mana  sampel  akan  diambil  dengan  cara pemberian score seperti, perusahaan yang menyampaikan item CSR tersebut sesuai standar  akan  diberi  nilai  1,  sebaliknya  yang  tidak  menyampaikan  diberi  nilai  0. Berikut adalah hitungan yang digunakan dalam riset ini:

## CSR =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 "1"

## 𝑁𝑢𝑚𝑏𝑒𝑟 𝑜𝑓 𝑖𝑡𝑒𝑚 𝐺𝑅𝐼−𝑆𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟𝑑
Yang keenam atau Independen terakhir yang kita gunakan adalah manajemen laba  yang  dapat  diartikan  sebagai  salah  satu  perbuatan  yang  secara  sengaja dilakukan oleh manajer untuk mempengaruhi peningkatan kinerja keuangan  yang akan disajikan kepada pemangku kepentingan. Tindakan tersebut dilakukan karena adanya  motivasi  terhadap  beberapa  hal  seperti,  motivasi  bonus,  motivasi  pajak, penawaran  umum  perdana  dan  motivasi  penarikan  investor.  Terdapat  beberapa model untuk mengukur manajemen laba, seperti model industri,  model Healy, model de Angelo, model Jones dan model Jones yang dimodifikasi Dechowdkk., 1995. Pada penelitian  yang  akan  dilakukan,  peneliti  menggunakan  model  Jones  yang dimodifikasi  dengan  langkah  pengukuran  sebagai  berikut  yang  mana  rumus tersebut didapat dari artikel Mahrani and Soewarno (2018), yang pertama tentukan nilai jumlah akrual, yang menggambarkan selisih antara laba bersih dan arus kas operasi:
TA it = NI it - CFO it.
Yang  kedua  memastikan  nilai  parameter 𝛿 1 , 𝛿 2 ,  dan 𝛿 3 dengan  model  Jones (1991):
TA it = 𝛿 1 + 𝛿 2 ∆ REV it + 𝛿 3 PPE it.
Untuk membuat skala informasi, seluruh variabel tersebut dibagi dengan aset tahun sebelumnya, sehingga rumusnya akan seperti berikut:
TACC it /TA it – 1 = 𝛿 0 + 𝛿 1 (1/TA it – 1 ) + 𝛿 2 ( ∆ REV it / TA it – 1 ) + 𝛿 3 (PPE it / TA it – 1 ) + 𝜀 it.
Dimana  TACC it adalah  jumlah  akrual  perusahaan i  pada  tahun  t,  NI it adalah laba bersih perusahaan i pada tahun t, CFO it adalah Aliran kas dari aktivitas operasi perusahaan i pada periode t, TA it-1 adalah jumlah aset perusahaan i pada akhir tahun t-1, ∆REV it adalah perubahan penjualan perusahaan i tahun antara t dan t-1, PPE it adalah aset tetap (property, plant & equipment) perusahaan i pada tahun t, 𝛿 0 adalah konstanta  dan 𝛿 1 , 𝛿 2 , 𝛿 3 adalah  Koefisien  regresi.  Nilai  parameter 𝛿 1 , 𝛿 2 dan 𝛿 3 diestimasi dengan regresi kuadrat terkecil biasa.
Yang ketiga dengan menggunakan nilai parameter 𝛿 1 , 𝛿 2 dan 𝛿 3 , nilai akrual non-diskresioner dapat dihitung menggunakan rumus sebagai berikut:
NDACC it /TA it-1 = 𝛿 0 + 𝛿 1 (1/TA it – 1 ) + 𝛿 2 ( ∆ REV it /TA it – 1 ) + 3 (PPE it /A it – 1 ) + 𝜀 it.
Yang keempat total akrual didapat dari penjumlahan akrual diskresioner dan akrual non-diskresioner. Indikator suatu manajemen laba yaitu adalah nilai akrual diskresioner dimana nilai akrual dapat dihitung dengan cara total akrual dikurangi dengan akrual non-diskresi:
DAit/TA it-1 = (TACC it /TA it ) – (NDACC it /TAit -1 )
Dimana  NDACC it adalah  non  akrual  diskresioner  i  pada  tahun  t  dan  DACC it adalah akrual diskresioner i pada tahun t. Proksi dari manajemen laba adalah DACC yang dibagi dengan TA it-1 (Total Aset awal tahun).
Pengumpulan data dalam penelitian ini didapat dari data sekunder atau dapat disebut  data  yang  diambil  secara  tidak  langsung  atau  melalui  pengamatan  yang dilakukan  oleh  orang  lain,  pernyataan  tersebut  dikutip  dari  buku  yang  berjudul “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan” yang disusun oleh Sugiyono (2013).  Laman  Situs  perusahaan  ataupun  laman  situs  BEI  ( www.idx.co.id ) merupakan tempat penerbitan laporan keuangan perusahaan yang digunakan oleh peneliti untuk pengambilan data sampel sedangkan situs resmi pengambilan data harga saham diambil dari laman www.finance.yahoo.com .
Penelitian ini menggunakan regresi panel sebagai model analisis dan pengujian hipotesis. Eviews 10 digunakan untuk mengolah data sekunder yang telah diperoleh untuk  penelitian  ini,  dimana  pengolahan  data  tersebut  ditujukan  untuk  menguji kebenaran  dari  hipotesis  yang  telah  di  asumsikan.  Analisis  deskriptif  statistik menggunakan Eviews dilakukan pada tahap awal dalam proses uji coba, kemudian peneliti  melakukan  uji  regresi  panel  dan  di  lanjutkan  dengan    uji chow dan  uji hausman untuk memilih model terbaik kemudian diikuti uji F, uji t, dan uji R dengan tetap menggunakan software Eviews 10.
Hasil analisis statistik deskriptif menjelaskan informasi mengenai jumlah data yang  diteliti,  nilai mean ,  standar  deviasi,  minimum,  dan  maksimum  dari  setiap variabel  yang  disajikan.  Gambaran  mengenai  variabel  yang  sedang  diteliti  dapat dilihat  dari  hasil  analisis  deskriptif  berupa  akumulasi  data  dasar  dalam  bentuk deskripsi yang  tidak  dapat  menarik kesimpulan,  pernyataan  tersebut  dikutip  dari
buku yang berjudul “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan” yang disusun oleh Sugiyono (2013).  Analisis lebih lanjut akan dilakukan ketika peneliti sudah mendapatkan nilai dari hasil analisis.
Uji chow dan uji hausman digunakan untuk pemilihan model regresi data panel yang paling tepat digunakan untuk melakukan analisis penelitian. Adapun macam- macam model regresi data panel yaitu (1) Pooled Least Square (PLS) adalah suatu estimasi  data  panel  yang  menganggap  bahwa  waktu  atau  objek  tidak  dapat menimbulkan  pengaruh  error  regresi  dan  bersifat  tetap,  (2) Fixed  Effect  Model (FEM)adalah suatu estimasi data panel yang menganggap bahwa waktu atau objek dapat  menimbulkan  pengaruh  error  regresi  dan  bersifat  tetap.  (3) Random  Effect Model (REM) adalah suatu estimasi data panel yang menganggap bahwa perbedaan objek dan waktu dapat menimbulkan pengaruh error regresi dan bersifat tetap.
Sebelum melakukan uji chow dan uji hausman, peneliti melakukan pengujian data  menggunakan  model  regresi  data  panel.  Dilakukannya  uji chow bertujuan untuk menentukan model yang paling cocok digunakan antara PLS atau FEM. Model PLS  dikatakan  sesuai  apabila  nilai  signifikansinya  lebih  besar  daripada  0.05, sedangkan  model  FEM  dikatakan  sesuai  apabila  nilai  signifikansinya  lebih  kecil daripada 0.05.
Setelah dilakukan uji chow, maka selanjutnya dapat dilakukan uji hausman. Dilakukannya  uji  hausman  bertujuan  untuk  menentukan  model  penelitian  yang paling  sesuai  digunakan  antara  FEM  atau  REM.  Model  REM  dikatakan  sesuai apabila  nilai  signifikansinya  lebih  besar  daripada  0.05,  sedangkan  model  FEM dikatakan sesuai apabila nilai signifikansinya lebih kecil daripada 0.05.
Setelah pengujian data selesai maka selanjutnya akan dilanjutkan ke pengujian Hipotesis.  Uji  hipotesis  ditujukan  demi  memastikan  hipotesis  yang  telah  disusun dapat  diterima  seberapa  jauh  berdasarkan  data  yang  telah  dikumpulkan, pernyataan tersebut dikutip dari buku yang berjudul “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan” yang disusun oleh Sugiyono (2013) Peneliti menggunakan software Eviews untuk  media  pengujian  data.  Adapun  3  uji  hipotesis  yang  akan dilakukan,  yaitu  (1)  Uji  F  merupakan  pengujian  pengaruh  antara  setiap  variabel bebas yang digunakan dengan variabel terikat pilihan merupakan tujuan dari uji F dalam  analisis  linier.  Variabel  bebas  dinilai  dapat  berpengaruh  secara  simultan dengan  variabel  terikat  jika  variabel  tersebut  memiliki  nilai  signifikan  <  0,5. Sedangkan variabel dikatakan tidak berpengaruh secara simultan dengan variabel terikat  jika  variabel  tersebut  memiliki  nilai  signifikan ≥ 0,5 ,  (2)  Uji  t  merupakan pengujian hubungan antara setiap variabel bebas yang digunakan dengan variabel terikat  yang  dipilih  merupakan  tujuan  dari  uji  t.  Variabel  bebas  dikatakan berpengaruh secara simultan dengan variabel terikat jika variabel tersebut memiliki nilai  signifikan  <  0,5.  Sedangkan  variabel  dikatakan  tidak  berpengaruh  secara simultan terhadap dependen jika variabel tersebut memiliki nilai signifikan ≥ 0,5 , (3) Uji R merupakan pengujian yang ditujukan agar dapat meraih informasi mengenai kecocokan  suatu  model  regresi  dari  hasil  regresi  panel.  Hasil  nilai  koefisien determinasi ( Adjusted R Square ) yang merupakan persentase variabel bebas dapat digunakan  untuk  penentuan  uji  R,  dimana  variabel  bebas  yang  digunakan  dapat menjelaskan  variabel  terikat  yang  dipilih  atau  persentase  kesesuaian  model penelitian.

## Hasil dan Pembahasan Hasil Penelitian Uji Statistik Deskriptif
Dua jenis variabel yang menjadi acuan dan kemudian akan dipaparkan pada penelitian ini, yang pertama adalah variabel terikat kinerja keuangan yang diukur menggunakan  ROA  dan  Tobins  Q,  kemudian  jenis    variabel  yang  kedua  adalah variabel  bebas  yang  terdiri  dari  Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan, Kualitas Audit, Kepemilikan Institusional dan Manajemen Laba. Selanjutnya nilai-nilai dari kedua tabel numeric berikut ini akan menjelaskan setiap variabel penelitian ini.
Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Sumber : Data diolah, 2022
ROA
Dilihat  pada  tabel  1,  pengembalian  aset  terendah  terjadi  pada  PT  Indofarma Tbk (INAF) pada tahun 2020 yang mempunyai tingkat rasio sebesar  0.0000199 atau 0,00199%.  Artinya,  perusahaan  INAF  adalah  perusahaan  yang  memiliki  kinerja keuangan yang terburuk jika dibandingkan dengan total perusahaan yang diteliti. Sementara itu, pengembalian aset tertinggi terjadi pada perusahaan Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA) pada tahun 2020 dengan tingkat rasio sebesar 1.152748 atau 115,3%. Artinya, perusahaan MIKA merupakan perusahaan yang  memiliki tingkat kinerja keuangan yang terbaik dibandingkan dengan total perusahaan yang diteliti.
Nilai  rata-rata  pengembalian  aset  adalah  0.086029  atau  8,6%  dari  total pengukuran,  artinya  perusahaan  yang  menjadi  sampel  pada  penelitian  ini  secara keseluruhan  memiliki  tingkat  pengembalian  aset  yang  terbilang  kurang  baik. Kemudian besarnya nilai standar deviasi yaitu  0.117663 atau 11,8% menunjukan bahwa  banyak  terjadi  variasi  data  dan  nilai  rata-rata  tersebut  menunjukan representasi yang buruk dari perusahaan.

## Tobin’s Q
Dilihat dari tabel 1 menunjukan bahwa tingkat kinerja perusahaan terendah terjadi  pada  PT  Vale  Indonesia  Tbk  (INCO)  di  tahun  2021  dengan  tingkat  rasio 0.805453.  Artinya  perusahaan  INCO  adalah  perusahaan  yang  memiliki  kinerja perusahaan  sekaligus  kinerja  keuangan  yang  paling  buruk  dibandingkan  dengan total perusahaan yang diteliti. Sementara itu, tingkat rasio kinerja perusahaan yang paling tinggi terjadi pada PT Indofarma Tbk (INAF)di tahun 2020 dengan tingkat rasio yaitu  902.7165.  Artinya  Perusahaan  INAF  merupakan  perusahaan  yang  memiliki kinerja  perusahaan  sekaligus  kinerja  keuangan  yang  paling  baik  dibandingkan
Minimum Maksimum Mean Std. Deviation ROA 0.0000199 1.152748 0.086029 0.117663 Tobins Q 0.805453 902.7165 6.728379 62.04830 Proporsional Dewan Kepemilikan Komisaris 0.000000 0.750000 0.400756 0.117668 Kepemilikan Institusional 0.000000 0.983068 0.533022 0.289701 Kualitas Audit 0.000000 2.000000 0.751131 0.443705 Manajemen Laba -0.058438 0.122632 0.00000133 0.016595 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan 0.168224 1.000000 0.576098 0.144129
dengan total perusahaan yang diteliti meskipun pada tingkat pengembalian asetnya dinilai paling rendah.
Nilai  rata-rata  kinerja  perusahaan  adalah  6.728379  dari  total  pengukuran, artinya  perusahaan  yang  menjadi  sampel  pada  penelitian  ini  secara  keseluruhan memiliki tingkat kinerja perusahaan sekaligus kinerja keuangan yang kurang baik. Kemudian besarnya nilai standar deviasi yaitu 62.04830 menunjukan bahwa banyak terjadi  variasi  data  dan  nilai  rata-rata  tersebut  menunjukan  representasi  yang lumayan buruk dari perusahaan.

## Proporsional Dewan Komisaris Independen
Dari  tabel  1  menunjukan  bahwa  nilai  persentase  dari  komisaris  independen terendah berada di perusahaan perusahaan Pembangunan Jaya Ancol Tbk di tahun 2018 dan 2019 dengan tingkat rasio sebesar  0.000000. Artinya tingkat pengawasan pada perusahaan Pembangunan Jaya Ancol Tbk  cukup lemah dibandingkan dengan total perusahaan sampel yang digunakan dalam penelitian. Jika proporsional dewan komisaris  independen  semakin  sedikit  maka  tingkat  pengawasan  perusahaan menjadi  semakin  lemah  sehingga  berpotensi  terjadinya  penggunaan  prinsip akuntansi yang lebih agresif dan kurang konservatif yang dilakukan oleh manajer perusahaan. Sementara itu, tingkat persentase tertinggi berada di perusahaan Surya Citra  Media  Tbk  (SCMA)  dengan  nilai  rasio  0.750000  atau  75%.  Artinya  tingkat pengawasan pada perusahaan SCMA merupakan yang paling baik. Sehingga dapat diyakini  kinerja  pada  perusahaan  SCMA  juga  cenderung  lebih  baik  daripada perusahaan lainnya yang diteliti.
Nilai  rata-rata  proporsional  dewan  komisaris  independen  adalah   0.400756 atau  40,1%,  artinya  rata-rata  dari  perusahaan  yang  diteliti  memiliki  tingkat pengawasan  yang  baik,  sehingga  tata  kelola  perusahaannya  pun  baik.  Kemudian nilai standar deviasi yaitu  0.117668 atau 11,77% yang artinya menunjukan bahwa terdapat  banyak  variasi  pada  data  dan  nilai  rata-rata  tersebut  menunjukan representasi yang sedikit buruk dari perusahaan.

## Kepemilikan Institusional
Nilai minimum kepemilikan institusional yang ditunjukkan dari tabel  1 yaitu sebesar  0.00  atau  0%  yang  artinya    tidak  ada  pengawasan  yang  dilakukan  oleh institusi untuk perusahaan Aneka Tambang Tbk (ANTM) di tahun 2017, 2018, 2020, dan  2021,  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  (TLKM)  di  tahun  2020  dan  2021,  PT  Wijaya Karya  Tbk  (WIKA)  di  tahun  2017,  2019,  2020  dan  2021,  PT  Waskita  Karya  Tbk (WSKT)  di  tahun  2017  dan  2019,  PT  Jasa  Marga  Tbk  (JSMR)  di  tahun  2017,  PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) di tahun 2021, PT Adhi Karya Tbk (ADHI) di tahun 2018, 2019, 2020 dan 2021, PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) di tahun 2017, 2019, 2020  dan  2021.  Semua  pengawasan  diawasi  oleh  pemerintah  Indonesia  sehingga mungkin bisa dibilang juga cukup baik bagi perusahaan. Sementara itu nilai rasio tertinggi  terdapat  pada  perusahaan  PT  Solusi  Bangun  Indonesia  Tbk  (SMCB)  di tahun  2019  dengan  nilai  rasio  0.85000  atau  85%,  artinya  perusahaan  tersebut memiliki  tingkat  pengawasan  yang  sangat  baik  dibandingkan  dengan  perusahaan lain yang diteliti.
Nilai rata-rata dari variabel ini adalah 0.533022 atau 53,3% yang mempunyai arti bahwa rata-rata perusahaan yang diteliti mempunyai tingkat pengawasan yang sudah baik. Kemudian nilai standar deviasi untuk variabel ini adalah 0.289701 atau 28,97% yang artinya bahwa banyak terjadi variasi data dan nilai rata-rata tersebut menunjukan representasi yang buruk dari perusahaan.

## Kualitas Audit
Nilai minimum kualitas audit yaitu 0.00000 atau 0%, artinya tingkat kualitas pemeriksaan yang diterapkan oleh beberapa perusahaan yang di teliti cukup rendah jika dibandingkan dengan perusahaan lainnya yang diteliti. Beberapa  perusahaan yang dinilai cukup  rendah yaitu PT  Kimia  Farma  Tbk (KAEF) di tahun 2020 dan 2021, PT Cisadane Sawit Raya (CSRA) di tahun 2020 dan 2021, PT Impack Pratama Industri Tbk (IMPC) di tahun 2020 dan 2021, PT Puradelta Lestari (DMAS) di tahun 2020, PT Wijaya Karya Beton (WTON) pada 2017, 2018, 2019, dan 2020, PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA) di tahun 2020 dan 2021, PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) pada tahun 2018 dan 2019, PT Phapros Tbk (PEHA) pada tahun 2020 dan 2021, PT Total Bangun Persada Tbk (TOTL) pada tahun 2017, 2018, 2019, 2020 dan  2021,  PT  Dharma  Satya  Nusantara  Tbk  (DSNG)  pada  2020  dan  2021,  PT Merdeka  Copper  Gold  Tbk (MDKA)  pada  tahun  2019,  2020  dan  2021,  PT  Intiland Development  Tbk  (DILD)  pada  tahun  2020,  PT  Bumi  Resources  Tbk  (BUMI)  pada tahun 2017, 2018, 2019 dan 2021, PT Pembangunan Jaya Ancol (PJAA) pada tahun 2017,  2018  dan  2019,  PT  Indofarma  Tbk  (INAF)  pada  tahun  2019  dan  2020,  PT Persero Tbk (PTPP) pada tahun 2017, 2018, 2019, 2020 dan 2021, PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) pada tahun 2018, 2019, 2020 dan 2021, PT Wismilak Inti Makmur (WIIM) pada tahun 2021 dan yang terakhir PT Adhi Karya  Tbk (ADHI) pada tahun 2018, 2019, 2020 dan 2021. Sementara itu nilai tertinggi terdapat pada perusahaan yang tidak  terdapat  pada  perusahaan  nilai  minimum  yaitu  sebesar  1.0000  atau  100% artinya  tingkat  kualitas  pemeriksaan  yang  diterapkan  oleh  perusahaan  tersebut sangat baik jika dibandingkan perusahaan yang mendapat nilai terendah.
Nilai rata-rata dari variabel ini adalah 0.751131 atau 75,1% yang artinya rata- rata  perusahaan  menggunakan  jasa  akuntan  publik  dari  BIG  4  yang  mana  jasa akuntan  tersebut  sudah  terakreditasi  sebagai  jasa  akuntan  terbaik,  dengan banyaknya  perusahaan  yang  menggunakan  jasa  akuntan  tersebut  maka  dapat dipastikan  rata-rata  kualitas  pemeriksaan  yang  diterapkan  oleh  perusahaan  yang diteliti sudah baik. Kemudian nilai standar deviasi dari variabel ini adalah  0.443705 atau 44,37% yang artinya menunjukan bahwa terdapat variasi pada data, namun nilai rata-rata tersebut menunjukan representasi yang cukup baik dari perusahaan.

## Manajemen Laba
Nilai minimum manajemen laba terdapat pada perusahaan Astra Graphia Tbk yaitu  sebesar  -0.058438  atau  -5,84%,  artinya  tingkat  manajemen  laba  yang dilakukan oleh perusahaan Astra Graphia Tbk cukup rendah sehingga perusahaan bisa  dibilang  cukup  jujur  dalam  menyajikan  laporan  keuangannya  dibandingkan dengan  perusahaan  lain  yang  diteliti.  Sementara  itu  nilai  tertinggi  terdapat  pada perusahaan  United  Tractors  Tbk  yaitu  sebesar  0.122632  atau  12,26%,  artinya tingkat kemungkinan terjadinya manajemen laba yang dipraktikan oleh perusahaan United Tractors Tbk lebih tinggi dari pada perusahaan lain yang diteliti.
Nilai  rata-rata  dari  variabel  ini  adalah  0.00000133  atau  0,000133%  yang mempunyai  arti  bahwa  rata-rata  perusahaan  yang  diteliti  memiliki  tingkat manajemen  laba  yang  cukup  rendah  sehingga  bisa  dibilang  tidak  banyak perusahaan  yang  menerapkan  manajemen  laba  dan  rata-rata  perusahaan  cukup jujur  dalam menerbitkan  laporan  perusahaannya.  Kemudian  nilai  standar  deviasi dari  variabel  ini  adalah  0.016595  atau  1,66%  yang  artinya  menunjukan  bahwa terdapat  banyak  variasi  pada  data,  dan  nilai  rata-rata  tersebut  menunjukan representasi yang tidak terlalu buruk dari perusahaan.

## Tanggung Jawab Sosial Perusahaan
Nilai  minimum  tingkat  persentase  CSR  terdapat  pada  perusahaan  Indo Tambangraya  Megah  Tbk  yaitu   0.168224  atau  16,82%  yang  artinya  bahwa perusahaan  Indo  Tambangraya  Megah  Tbk  kurang  baik  dalam  menerapkan  CSR pada perusahaannya dibandingkan dengan perusahaan lain yang diteliti. Sedangkan tingkat  persentase  tertinggi  terdapat  pada  perusahaan  Perusahaan  Medco  Energi Internasional Tbk yaitu dengan nilai persentase sebesar 100%  yang artinya bahwa perusahaan Medco Energi Internasional Tbk sangat baik dalam memenuhi tanggung jawab  sosial  perusahaannya  sesuai  standar  yang  berlaku  di  bandingkan  dengan perusahaan lainnya.
Nilai rata-rata untuk variabel dari adalah 0.576098 atau 57,61% yang artinya bahwa rata-rata perusahaan yang diteliti lumayan baik dalam memenuhi tanggung jawab  perusahaannya.  Kemudian  nilai  standar  deviasinya  adalah  0.144129  atau 14.41% yang artinya  menunjukan bahwa terdapat banyak variasi pada data, dan nilai rata-rata tersebut menunjukan representasi yang buruk dari perusahaan.

## Hasil Uji Hipotesis
Tabel 2. Hasil Uji Hipotesis dengan Dependen ROA Variabel Prediksi Koefisien t-statistik Signifikansi  Keterangan C 0.126505 1.712415 0.0889 Proporsional Dewan Komisaris Independen Tidak Signifikan 0.011590 0.150122 0.8809 H 1 Ditolak Kepemilikan Institusional Tidak Signifikan  0.033870 0.308516 0.7581 H 2 Ditolak Kualitas Audit  Tidak Signifikan  -0.036203  -0.839471 0.4026 H 3 Ditolak Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Tidak Signifikan -0.062454  -1.408853 0.1610 H 4 Ditolak Manajemen Laba Signifikan -1.203399  -3.492256 0.0006 H 5 Diterima Adjusted R- Squared 0.645146 F-Statistik 6.405050 Signifikansi (S- Statistik) 0.000000
Sumber : Data diolah, 2022
Tabel 3. Hasil Uji Hipotesis dengan Dependen Tobin’s Q Variabel Prediksi Koefisien t-statistik Signifikansi Keterangan C 13.90074 0.578832 0.5633 Proporsional Dewan Komisaris Independen Tidak Signifikan 69.82340 1.945214 0.0531 H 1 Ditolak Kepemilikan Institusional Tidak Signifikan - 30.22228 -1.428386 0.1546 H 2 Ditolak Kualitas Audit Tidak Signifikan - 17.57067 -1.391096 0.1656 H 3 Ditolak Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Tidak Signifikan - 6.091250 -0.258775 0.7961 H 4 Ditolak Manajemen Laba Tidak Signifikan - 331.6943 -1.752069 0.0812 H 5 Ditolak Adjusted R- Squared 0.024890 F-Statistik 2.123121 Signifikansi (S-Statistik) 0.063840
Sumber : Data diolah, 2022
Hasil Uji F Tabel 2 menunjukkan nilai f-statistik sebesar 6.405050 dan nilai signifikansi kurang dari 0.05 yaitu sebesar 0.000000, sehingga dapat diambil kesimpulan bahwa Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen,  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan, Kualitas Audit, Kepemilikan Institusional dan Manajemen Laba  secara keseluruhan berpengaruh terhadap tingkat pengembalian aset (ROA). Sedangkan f-statistik pada tabel 3  menunjukkan nilai sebesar 2.123121 dan nilai signifikansi diatas 0.05 yaitu sebesar 0.063840 sehingga dapat disimpulkan bahwa Proporsional Dewan Komisaris Independen,  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan,  Kualitas  Audit,  Kepemilikan Institusional dan Manajemen Laba secara keseluruhan tidak berpengaruh terhadap Tobins Q. Sehingga dapat di ambil kesimpulan bahwa seluruh hipotesis yang telah disusun  tidak  dapat  di  terima  karena  salah  satu  variabel  pengukur  dependen dinyatakan tidak signifikan artinya tidak terdapat pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan,  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dan  manajemen  laba  terhadap kinerja keuangan.
Hasil Uji t Pengujian H 1
Tabel  2  menunjukkan  hasil  uji  t-statistik  Proporsional  Dewan  Komisaris Independen  dengan  hasil  positif  yaitu  sebesar  0.150122  dan  nilai  signifikansi Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen  diatas  0.05  yaitu  sebesar  0.8809, sehingga bisa diambil kesimpulan bahwa Proporsional Dewan Komisaris Independen tidak signifikan dengan ROA. Sedangkan tabel 3 Menunjukkan hasil uji t-statistik Proporsional Dewan Komisaris Independen dengan hasil positif  1.945214 dan nilai signifikansi  Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen  diatas  0.05  yaitu  0.0531 sehingga bisa diambil kesimpulan bahwa Proporsional Dewan Komisaris Independen
tidak  signifikan  dengan  Tobins  Q.  Dari  kedua  hasil  tersebut  diambil  kesimpulan bahwa H 1 pada penelitian ini di tolak. Pengujian H 2
Tabel 2 menunjukkan hasil uji t-statistik dari Kepemilikan Institusional dengan hasil  uji  positif  sebesar  0.308516  dan  nilai  signifikansi  dari  Kepemilikan Institusional  diatas  0.05  yaitu  0.7581,  sehingga  bisa  disimpulkan  bahwa Kepemilikan  Institusional  tidak  signifikan  dengan  ROA.  Sedangkan  Tabel  3 Menunjukkan hasil uji t-statistik dari Kepemilikan Institusional dengan hasil negatif sebesar -1.428386 dan nilai signifikansi dari Kepemilikan Institusional diatas 0.05 yaitu  0.1546  sehingga  bisa  diambil  kesimpulan  bahwa  Kepemilikan  Institusional tidak  signifikan  dengan  Tobins  Q.  Dari  kedua  hasil  tersebut  diambil  kesimpulan bahwa H 2 pada penelitian ini di tolak. Pengujian H 3
Tabel  2  menunjukkan  hasil  uji  t-statistik  dari  Kualitas  Audit  dengan  hasil negatif yaitu sebesar -0.839471 dan nilai signifikansi dari Kepemilikan Institusional lebih  besar  dari  0.05  yaitu  0.4026,  sehingga  bisa  diambil  kesimpulan  bahwa Kepemilikan  Institusional  tidak  signifikan  dengan  ROA.  Sedangkan  tabel  3 Menunjukkan hasil uji t-statistik dari Kualitas Audit dengan hasil negatif sebesar - 1.391096  dan  nilai  signifikansi  dari  Kepemilikan  Institusional  diatas  0.05  yaitu 0.1656  sehingga  bisa  diambil  kesimpulan  bahwa  Kepemilikan  Institusional  tidak signifikan dengan Tobins Q. Dari kedua hasil tersebut diambil kesimpulan bahwa H 3 pada penelitian ini di tolak. Pengujian H 4
Tabel 2 menunjukan hasil uji t-statistik dari CSR dengan hasil negatif sebesar -1.408853 dan nilai signifikansi CSR diatas 0.05 yaitu 0.1610 sehingga bisa diambil kesimpulan  bahwa  CSR  tidak  signifikan  dengan  ROA.  Sedangkan  tabel  3 menunjukkan hasil uji t-statistik dari Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dengan hasil negatif yaitu sebesar -0.258775 dan nilai signifikansi dari CSR diatas 0.05 yaitu 0.7961 sehingga bisa diambil kesimpulan bahwa CSR tidak signifikan dengan Tobins Q.  Dari  kedua  hasil  tersebut  diambil  kesimpulan  bahwa  H 4 pada  penelitian  ini  di tolak.
Pengujian H 5 Tabel 2 Menunjukan hasil uji t-statistik Manajemen Laba sebesar  -3.492256 dengan arah negatif dan nilai signifikansi Manajemen Laba sebesar 0.0006 dimana artinya nilai tersebut < 0.05. Sehingga bisa diambil kesimpulan bahwa Manajemen Laba  memiliki  hubungan  yang  signifikan  negatif  dengan  ROA.  Sedangkan  tabel  3 Menunjukan  hasil  uji  t-statistik  Manajemen  Laba  dengan  hasil  negatif  sebesar  - 1.752069 dan nilai signifikansi Manajemen Laba diatas 0.05 yaitu 0.0812 sehingga bisa diambil kesimpulan bahwa Manajemen Laba tidak signifikan dengan Tobins Q. Karna  salah  satu  hasil  pengukuran  dinyatakan  tidak  signifkan  maka  diambil kesimpulan bahwa H 5 pada penelitian ini di tolak.
Dari hasil uji t tersebut dapat disimpulkan bahwa seluruh hipotesis yang telah disusun tidak dapat di terima artinya tidak terdapat pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan,  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dan  manajemen  laba  terhadap kinerja keuangan.

## Uji Koefisien Determinasi (R-Square)
Seberapa besar kemampuan suatu variabel bebas menjelaskan variabel terikat dapat  dibuktikan  melalui  hasil  dari  uji  Adjusted  R-Squared.  Karena  terdapat  2 pengukuran  untuk  variabel  terikat  yaitu  menggunakan  ROA  dan  Tobins  Q  maka terdapat 2 hasil pengukuran yang akan dijelaskan. yang pertama hasil regresi  FEM dari ROA dengan nilai Adjusted R-Squared sebesar 0.645146 dan yang kedua hasil regresi REM dari Tobins Q dengan nilai Adjusted R-Squared sebesar 0.024890. Dari
nilai R-Squared ROA yang pertama menunjukan bahwa variasi variabel terikat yaitu ROA  secara simultan dapat dijelaskan dengan variabel bebas yang digunakan yaitu Kepemilikan  Institusional,  Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen,  Tanggung Jawab  Sosial  Perusahaan,  Kualitas  Audit  dan  Manajemen  Laba  sebesar  6,45% sedangkan 93,55% masih bisa dijelaskan dengan variabel yang tidak terdapat dalam model.
Karena  nilai  Adjusted  R-Squared  yang  dihasilkan  dari  penelitian  ini  hamper sama dengan 0%, artinya dependen ROA hanya dapat dijelaskan secara terbatas oleh variabel-variabel bebas. Nilai tersebut didapat karena pada model penelitian hanya terdapat satu variabel yang memiliki hubungan signifikan dengan ROA. Sedangkan nilai  pengujian  dengan  dependen  Tobins  Q  menunjukan  bahwa  variasi  variabel terikat  yaitu  Tobins  Q  secara simultan  dapat  dijelaskan  oleh variabel  bebas  yaitu Kepemilikan Institusional, Proporsional Dewan Komisaris Independen, Manajemen Laba, Kualitas Audit, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan sebesar 2,45% sedangkan 97,55%  masih  dapat  dijelaskan  dengan  variabel  yang  tidak  terdapat  pada  model. Karena hasil Adjusted R-Squared yang dihasilkan dari penelitian ini hanya 2,45%, artinya  dependen Tobin’s Q hanya  dapat dijelaskan sangat terbatas oleh variabel - variabel bebas. Nilai tersebut didapat karena pada model penelitian tidak terdapat satupun dari variabel yang digunakan memiliki pengaruh signifikan terhadap Tobins Q.

## Pembahasan
Pengaruh  Proporsional  Dewan  Komisaris  Independen  Terhadap  Kinerja Keuangan
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  H 1 yang  mengungkapkan  antara proporsional  dewan  komisaris  independen  dengan  kinerja  keuangan  memiliki hubungan  yang  signifikan  positif  ditolak.  Artinya  keberadaan  dewan  komisaris independen didalam perusahaan tidak begitu menimbulkan dampak yang baik bagi kinerja keuangan perusahaan karena  komisaris independen dinilai belum mampu menjalankan  tanggung  jawab  dan  pengawasan  terhadap  manajemen  perusahaan sehingga komisaris kehilangan kepercayaan atas kinerjanya oleh para pelaku pasar. Karena  ketidak  kompetennya  seorang  komisaris  independen  dapat  merugikan perusahaan  dalam  pengawasan  dan  keuangan  karena  suatu  perusahaan  yang mempekerjakan  seorang  komisaris  independen  harus  membayarkan  gaji  mereka. Pada akhirnya semakin banyaknya perusahaan mempekerjakan komisaris dari luar perusahaan maka akan semakin menurunkan kinerja keuangan perusahaan yang diakibatkan  oleh  laba  yang  semakin  menurun.  Maka  dari  itu  dapat  disimpulkan bahwa  tata  kelola  perusahaan  tidak  dapat  diukur  dengan  proporsional  dewan komisaris  independen  untuk  menilai  hubungan  antara  tata  kelola  perusahaan dengan kinerja keuangan.
Hasil  penelitian  ini  memperkuat  pernyataan  dari  hasil  penelitian  yang  telah dilaksanakan  oleh  Kyere  (2020)  yang  mengungkapkan  bahwa  Kinerja  Keuangan tidak dapat dipengaruhi oleh Proporsional Dewan Komisaris Independen.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  H 2 yang  mengungkapkan  antara kepemilikan  institusional  dengan  kinerja  keuangan  memiliki  hubungan  yang signifikan positif ditolak. Hal tersebut dikarenakan investor institusional mayoritas cenderung tidak profesional mereka justru cenderung berpihak kepada manajerial perusahaan  dan  tidak  menganggap  penting  pemegang  saham  minoritas  dan cenderung mengabaikannya, sehingga bisa membuat terjadinya penurunan kinerja perusahaan  ketika  terjadinya  kenaikan  kepemilikan  institusional.  Dengan menurunnya kinerja perusahaan artinya juga menurunkan kinerja keuangan karena pemegang  saham  mayoritas  tidak  memberikan  kontribusi  yang  baik  bagi
perusahaan. Maka dari itu dapat disimpulkan bahwa tata kelola perusahaan tidak dapat diukur dengan kepemilikan institusional untuk menilai hubungan antara tata kelola perusahaan dengan kinerja keuangan.
Hasil  penelitian  ini  memperkuat  pernyataan  dari  hasil  penelitian  yang  telah dilaksanakan  oleh  Nuryana  dan  Surjandari  (2019)  yang  mengungkapkan  bahwa Kinerja Keuangan tidak dapat dipengaruhi oleh Kepemilikan Institusional.

## Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Kinerja Keuangan
Hasil penelitian menyatakan bahwa H 3 yang mengungkapkan antara kualitas audit dengan kinerja keuangan memiliki hubungan yang signifikan positif ditolak. Artinya  pemeriksaan  laporan  keuangan  dengan  menggunakan  auditor  BIG  4 ataupun  tidak  itu  tidak  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  tapi  justru  akan menurunkan  kinerja  keuangan  karena  membuat  laba  semakin  menurun  karena harus membayar mahal auditor. Maka dari itu dapat disimpulkan bahwa tata kelola perusahaan  tidak  dapat  diukur  dengan  kualitas  audit  untuk  menilai  hubungan antara tata kelola perusahaan dengan kinerja keuangan.
Hasil penelitian ini memperlemah pernyataan dari hasil penelitian yang telah dilaksanakan  oleh  Ado,  Rashid,  Mustapha  dan  Ademola  (2020)  yang mengungkapkan  bahwa  Kinerja  Keuangan  dapat  dipengaruhi  oleh  Kualitas  Audit dengan.
Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  H 4 yang  mengungkapkan  antara  CSR dengan kinerja keuangan memiliki hubungan yang signifikan positif ditolak. Artinya CSR  dinilai  tidak  mampu  mempengaruhi  suatu  kinerja  keuangan  di  perusahaan, sehingga meskipun perusahaan menerapkan atau tidak menerapkan CSR itu tidak akan mempengaruhi kinerja keuangan pada perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  memperkuat  pernyataan  dari  hasil  penelitian  yang  telah dilaksanakan  oleh  Cho,  Chung,  and  Young  (2019)  yang  mengungkapkan  bahwa Kinerja Keuangan tidak dapat dipengaruhi oleh CSR.

## Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan
Dilihat melalui kedua hasil pengukuran dari penelitian ini menyatakan bahwa kinerja keuangan dapat dipengaruhi oleh manajemen laba apabila kinerja keuangan diukur  dengan  ROA, sedangkan  ketika  diuji  menggunakan  dependen  pengukuran Tobins Q tidak memiliki hubungan signifikan positif antara Manajemen Laba dengan Kinerja Keuangan. Sehingga adanya hipotesis yang mengungkapkan bahwa Kinerja Keuangan  dapat  dipengaruhi  secara signifikan  positif  oleh  Manajemen  Laba  tidak dapat  diterima,  karena  hubungan  manajemen  laba  dengan  kinerja  keuangan memiliki hubungan yang negatif dan signifikan jika dependen hanya menggunakan pengukuran  ROA  tapi  jika  menambahkan  Tobins  Q  dalam  pengukurannya  maka hipotesis  tersebut  ditolak. Maka  dapat  ditarik  kesimpulan  penelitian  ini membuktikan bahwa manajemen laba tidak dapat memperngaruhi kinerja keuangan secara langsung, sehingga meskipun perusahaan menerapkan praktik Manajemen Laba,  hal  tersebut  tidak  akan  memberikan  pengaruh  langsung  kepada  Kinerja Keuangan perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  memperkuat  pernyataan  dari  hasil  penelitian  yang  telah dilaksanakan  oleh  Firdiansjahc,  Apriyanto,  dan  Widyaratna  (2020)  yang mengungkapkan  bahwa  Kinerja  Keuangan  tidak  dapat  dipengaruhi  oleh  Kinerja Keuangan.

## Kesimpulan dan Saran
Hasil  penelitian  ini  secara  keseluruhan  menunjukan  bahwa  tata  kelola perusahaan,  tanggung  jawab  sosial perusahaan  dan  manajemen  laba  tidak  dapat mempengaruhi kinerja keuangan secara langsung. Sehingga seluruh hipotesis yang
disusun  tidak  diterima.  Hasil  tersebut  menunjukan  bahwa  semakin  banyak  atau tidaknya komisaris independen, dimiliki siapa saja sebuah saham dan dilakukannya audit  laporan  keuangan  secara  profesional  ataupun  tidak  itu  semua  tidak  dapat menjelaskan  pengaruh  antara  tata  kelola  perusahaan  dengan  kinerja  keuangan. Justru dengan semakin banyaknya komisaris dari luar perusahaan akan menambah pengeluaran  biaya  gaji  yang  tidak  diperlukan  dan  juga  tidak  menjamin  bahwa perusahaannya  akan  lebih  terawasi  dan  suatu  kualitas  audit  tidak  sepenuhnya menjadi  jaminan  atas  tingkat  kinerja  suatu  perusahaan.  Selain  itu  dilakukannya manajemen  laba  oleh  manajer  atau  tidak  itu  tidak  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan  bagi  perusahaan,  namun  apabila  manajemen  laba  terjadi  di  suatu perusahaan,  mungkin  itu  akan  mengurangi  rasa  kepercayaan  investor  terhadap perusahaan.  Selain  itu  juga  sebuah  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  terhadap masyarakat tidak dapat mempengaruhi kinerja keuangan bagi perusahaa, meskipun tanggung jawab sosial perusahaan dinilai sangat penting dan baik oleh masyarakat namun  dari  penelitian  ini  bisa  diambil  faktanya  bahwa  tanggung  jawab  sosial perusahaan tidak sepenuhnya dapat mempengaruhi kinerja keuangan akan tetapi hal tersebut dapat membuat baik citra perusahaan di hadapan masyarakat.
Saran  yang  dapat  diberikan oleh  peneliti  yaitu  disarankan  bagi  perusahaan- perusahaan  di  Indonesia  supaya  lebih  seleksi  kembali  dalam  memilih  komisaris independen  agar  perusahaan  dapat  terawasi  dengan  baik  dan  juga  perusahaan harus  menerima  seluruh  kepentingan  antara  pemegang  saham  minoritas  dengan pemegang  saham  mayoritas  tanpa  terkecuali  sehingga  dapat  mencapai  kinerja perusahaan yang baik yang mana dengan itu akan menciptakan kinerja keuangan yang baik pula. Mungkin auditor ternama tidaklah penting untuk membuat kinerja keuangan semakin baik dan alangkah baiknya demi menghemat pengeluaran yang tidak begitu penting perusahaan bisa  menggunakan jasa  auditor biasa  yang pasti laporan keuangan tetap dapat teraudit dengan benar.
Kemudian bagi masyarakat dapat menggunakan penelitian ini sebagai acuan ketika  ingin  melakukan  investasi  kepada  perusahaan-perusahaan  yang  ada  di Indonesia.  Yang  harus  diperhatikan ketika ingin  berinvestasi  di  perusahaan  ialah perhatikan pada tingkat pengembalian aset perusahaan.

## Daftar Pustaka
Ado, A. B., Rashid, N., Mustapha, U. A., & Ademola, L. S. (2020). The impact of audit quality  on  the  financial  performance  of  listed  companies  nigeria. Journal  of Critical Reviews , 7 (9), 37 – 42. https://doi.org/10.31838/jcr.07.09.07 Cho, S. J., Chung, C. Y., & Young, J. (2019). Study on the relationship between CSR and  financial  performance. Sustainability  (Switzerland) , 11 (2),  1 – 26. https://doi.org/10.3390/su11020343
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2018). Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches . SAGE Publications. https://books.google.co.id/books?id=s4ViswEACAAJ
Dzaky, T. H., Abdurohman, Z., Christian, J., Ar, R., Sukma, R., & Ilyas, S. (2021).
Effect of Good Corporate Governance on Financial Performance . 58 (3), 389 – 399. www.psychologyandeducation.net
Firdiansjahc,  A.,  Apriyanto,  G.,  &  Widyaratna,  L.  (2020).  Analisis  of  ceo  dualify influence and corporate social responsibility (Csr) toward financial performance through earning management on food & beverage company listed in Indonesian stock  exchange  period  2013  -  2017. International  Journal  of  Scientific  and Technology Research , 9 (1), 1206 – 1216.
Kabir, R., & Thai, H. M. (2017). Does corporate governance shape the relationship between  corporate  social  responsibility  and  financial  performance? Pacific
Accounting Review , 29 (2), 227 – 258. https://doi.org/10.1108/par-10-2016-0091 Kyere, M. (2020). Corporate governance and firms financial performance in the United Kingdom . February 2019 , 1 – 15. https://doi.org/10.1002/ijfe.1883
Mahrani,  M.,  &  Soewarno,  N.  (2018).  The  effect  of  good  corporate  governance mechanism  and  corporate  social  responsibility  on  financial  performance  with earnings  management  as  mediating  variable. Asian  Journal  of  Accounting Research , 3 (1), 41 – 60. https://doi.org/10.1108/AJAR-06-2018-0008 Ngoc,  N.  B.  (2018).  The  Effect  of  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure  on Financial  Performance:  Evidence  from  Credit  Institutions  in  Vietnam. Asian Social Science , 14 (4), 109. https://doi.org/10.5539/ass.v14n4p109 Nuryana, Y., & Surjandari, D. A. (2019). The effect of good corporate governance, and earning  management  on  company  financial  performance. Global  Journal  of Management and Business Research: Accounting and Auditing , 19 (1), 26 – 39.
Oyewumi, O. R., Ogunmeru, O. A.,  & Oboh, C. S. (2018). Investment  in corporate social responsibility, disclosure practices, and financial performance of banks in Nigeria. Future Business Journal , 4 (2), 195 – 205. https://doi.org/10.1016/j.fbj.2018.06.004
Prabowo, A. S. P., Titisari, K. H., & Wijayanti, A. (2018). The Effect of Good Corporate Governance  on  Financial  Performance  of  The  Company  (Empirical  Study  on Manufacturing  Company  of  Consumer  Goods  Sector  Industry  Listed  On Indonesia Stock Exchange Year 2015-2016). The 2nd International Conference on Technology, Education, and Social Science 2018 , 2018 , 167 – 175.
Purwanto,  P.,  Bustaram,  I.,  Subhan,  S.,  &  Risal,  Z.  (2020).  the  Effect  of  Good Corporate  Governance  on  Financial  Performance  in  Conventional  and  Islamic Banks: an Empirical Studies in Indonesia. International Journal of Economics and Financial Issues , 10 (3), 1 – 6. https://doi.org/10.32479/ijefi.9139 Shoukat Malik, M., & Nadeem, M. (2014). Impact of Corporate Social Responsibility on the Financial Performance of Banks in Pakistan. International Letters of Social and Humanistic Sciences , 21 , 9 – 19. https://doi.org/10.18052/www.scipress.com/ilshs.21.9
Sianipar, R. H., & Wiksuana, I. G. B. (2019). the Study of Effect of Good Corporate Governance on Financial Performance. Russian Journal of Agricultural and Socio- Economic Sciences , 86 (2), 166 – 170. https://doi.org/10.18551/rjoas.2019-02.19
Sugiyono, D. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan Tindakan . Winarto, Y. (2021). No Title. In Kontan.co.id . https://investasi.kontan.co.id/news/data-terbaru-bei-sebut-ada-sekitar-32- perusahaan-tercatat-memiliki-ekuitas-negatif?page=2
Wu,  L.,  Shao,  Z.,  Yang,  C.,  Ding,  T.,  &  Zhang,  W. (2020).  The impact  of CSR  and financial  distress  on  financial  performance-evidence  from  chinese  listed companies of the manufacturing industry. Sustainability (Switzerland) , 12 (17). https://doi.org/10.3390/SU12176799