Pengaruh Laba Akuntansi dan Kewajiban Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Pera Susanti 1 , Mursalin 2 , Agus Mulyani 3
1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang
2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, mursalin1@yahoo.com 3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang, agusmulyani@univpgri-palembang.ac.id

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  accounting  earnings  and  liabilities  on  stock  prices  in manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2014-2017.  The research method used in this study is a quantitative research method. The data analysis model uses multiple  linear  regression  analysis  through  the  classical  assumption  test,  namely  the  data  normality test,  multicollinearity,  heteroscedasticity  test  and  autocorrelation.  In  this  study,  the  authors  used  a sample  of  11  companies  through  purposive  sampling.  The  results  showed  that  partially  accounting profit has a significant effect on stock prices in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange.  Liabilities  do  not  have  a  significant  effect  on  share  prices.  and  simultaneously  (together) accounting  earnings  and  liabilities  have  a  significant  effect  on  stock  prices  in  manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Accounting Profit, Liabilities, Share Price

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  laba  akuntansi  dan  kewajiban  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2014- 2017.  Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kuantitatif. Model  analisis  data  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda    melalui  uji  asumsi  klasik  yaitu  uji normalitas data, multikolinearitas, uji heterokedastisitas dan autokorelasi. Dalam penelitian ini penulis menggunakan  sampel  sebanyak  11  perusahaan  melalui purposive  sampling. Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  secara  parsial  laba  akuntansi  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  manufaktur    yang    terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Kewajiban  tidak mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  dan  secara  simultan  (bersama-sama)  laba akuntansi  dan  kewajiban    pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci: Laba Akuntansi, Kewajiban, Harga Saham

## A. PENDAHULUAN
Sejalan  dengan  ketatnya  persaingan  yang  terjadi  antara  perusahaan mendorong perlunya suatu modal untuk meningkatkan perusahaan mengembangkan usahanya dan melakukan kegiatan dalam rangka meraih dana untuk ekspensi bisnis dengan berbagai cara agar investor mendapatkan keuntungan yang lebih.
Pasar  modal  merupakan  tempat  pertemuan  antara  penawaran  dengan permintaan  surat  berharga  dan  sarana  yang  efektif  untuk  para  investor  dalam menanamkan  modalnya  dan  memperoleh  keuntungan.Pengembangan  pasar  modal sangat diperlukan  dalam  perekonomian indonesia  saat ini.  Pasar  modal  merupakan sarana  bagi  pihak  yang  mempunyai  kelebihan  dana  untuk  melakukan  investasi dalam jangka menengah ataupun jangka panjang.
Pasar  modal  merupakan  lembaga  yang  sangat  berperan  bagi  perkembangan ekonomi  dinegara-negara  maju.  Pasar  modal  juga  mempunyai  pengertian  pasar yang  terorganisir  dimana  efek-efek  atau  yang  disebut  juga  sekuritas  perdagangan.
https://jurnal.univpgri-palembang.ac.id/index.php/mediasi palembang.ac.id/index.php/Ekonomika/index
Instrumen  pasar  modal  terbagi  atas  dua  kelompok  besar  yaitu  instrumen  pemilikan ( equity )  seperti  saham  dan  instrumen  hutang  seperti  obligasi  perusahaan,  obligasi langganan, obligasi yang dapat dikonversikan menjadi saham dan sebagainya.
Beberapa  hal  yang  menjadi  perhatian  investor  dalam  melakukan  investasi melalui  pembelian  saham  antara  lain  adalah  mengharapkan return yang  berupa dividen  tunai  ( cash  deviden ),  deviden  properti  ( property  deviden ),  deviden  saham ( stock deviden ), deviden likuidasi ( liquidating deviden ) atau adanya perubahan harga saham  ( capital  gain ). Return yang  dimaksud  adalah  tingkat  keuntungan  yang dinikmati investor atau investasi yang dilakukannya.
Dalam pasar modal, harga saham mencerminkan semua informasi publik yang relevan  yang  tersedia  di  pasar.  Informasi  publik  tersebut  antara  lain  laba  akuntansi ( accounting  earning )  dan  kewajiban  ( liabilities )  yang  diterbitkan  melalui  laporan keuangan.  Laba  akuntansi  adalah  selisih  antara  pendapatan  dan  beban  dalam laporan  keuangan  merupakan  salah  parameter  kinerja  perusahaan  yang  mendapat perhatian  utama  dari  investor.  Investor  juga  menggunakan  informasi  kewajiban adalah  kelompok  utang  yang  masih  harus  dilunasi  kepada  pihak  ketiga  yang mendapat  perhatian  utama  dari  investor.  Sebagai  ukuran  kinerja  perusahaan, sehingga  informasi  kewajiban  dapat  dijadikan  salah  satu  pertimbangan  investor. Ketika  dihadapkan  pada  dua  ukuran  kinerja  akuntansi  perusahaan  :  laba  akuntansi dan  kewajiban  investor  harus  merasa  yakin  bahwa  ukuran  kinerja  yang  menjadi fokus  perhatian  mereka,  adalah  yang  mampu  secara  baik  menggambarkan  kondisi ekonomi  serta  menyediakan  sebuah  dasar  bagi  peramalan  aliran  kas  masa  depan suatu saham yang biasa diukur dengan menggunakan harga atau return saham. Penelitian-penelitian  dipasar  modal  sudah  banyak  dilakukan,  baik  di  pasar modal dalam negeri maupun luar negeri. Penelitian di pasar modal ini terus dilakukan karena  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pasar  modal  sangat  beragam.  Pengaruh dari faktor-faktor tersebut juga bisa berubah sewaktu-waktu sehingga menarik untuk diteliti.
Penilaian  terhadap  laba  akuntansi  dan  kewajiban  oleh  investor  adalah  untuk melihat  kinerja  perusahaan  tersebut  semakin  tinggi  laba  yang  dihasilkan,  maka semakin  banyak  investor  yang  tertarik  menanamkan  saham  dan  menerima  tingkat pengembalian ( rate of return ) yang tinggi.

## B. KAJIAN TEORI Pengertian Pasar Modal
Pasar modal adalah kegiatan yang berhubungan dengan penawaran umum dan perdagangan  efek,  perusahaan  publik  yang  berkaitan  dengan  efek  yang diterbitkannya,  serta  lembaga  dan  profesi  yang  berkaitan  dengan  efek  yang diterbitkannya,  pasar  modal  menyediakan  berbagai  alternatif  investasi  lainnya, seperti  menabung  di  bank,  membeli  mas,  asuransi,  tanah  dan  bangunan,  dan sebagainya.  Pasar  modal  bertindak  sebagai  penghubung  antara  para  investor dengan  perusahaan  ataupun  insitusi  pemerintah  melalui  perdagangan  instrumen melalui jangka panjang seperti obligasi, saham, dan lainnya.
Menurut Husnan (2010:3), pasar modal adalah pasar untuk berbagai intrument keuangan  jangka  panjang  yang  bisa  diperjualbelikan,  baik  dalam  bentuk  hutang maupun  modal  sendiri,  baik  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah  maupun  perusahaan swasta.
Menurut Sunariyah (2011:4), pasar modal adalah suatu sistem keuangan yang terorganisasi,  termasuk  didalamnya  adalah  bank-bank  komersial  dan  semua
lembaga perantara di bidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar.
Dalam  arti  sempit,  pasar  modal  adalah  suatu  pasar  (tempat,  berupa  gedung) yang  disiapkan  guna  memperdagangkan  saham-saham,  obligasi-obligasi,  dan  jenis surat berharga lainnya dengan memakai jasa perantara pedagang efek.
Dari  beberapa  pengertian  diatas  dapat  disimpulkan  pasar  modal  merupakan pasar  yang  berhubungan  dengan  penawaran  umum  dan  perdagangan  efek  bagi pihak  yang  membutuhkan  dana  sehingga  terjadi  suatu  perdagangan  yang  dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi.

## Laba Akuntansi
Menurut  Yadiati  (2010:93),  laba  akuntansi  didefinisikan  sebagai  selisih  antara pendapatan  dan  beban.  Laba  dianggap  telah  timbul  bila  terjadi  kenaikan  nilai  dari kekayaan bersih sebagai akibat adanya transaksi.
Menurut  Harahap  (2011:309),  laba  akuntansi  adalah  perbedaan  antara revenue yang direalisasi yang timbul dari transaksi pada periode tertentu dihadapkan dengan biaya-biaya yang dikeluarkan pada periode tersebut.
Dari  pengertian  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  laba  akuntansi  adalah  selisih antara  pendapatan  dan  beban  yang  direalisasi  dari  transaksi  dengan  biaya-biaya yang dikeluarkan pada periode tersebut.

##  Tujuan Laba Akuntansi
Menurut Yadiati (2010:92), beberapa tujuan khusus dari laba akuntansi adalah:
1.  Sebagai alat ukur efisiensi manajemen.
2.   Untuk membedakan antara modal dan laba.
3.   Memberikan informasi yang dapat dipakai untuk memprediksi dividen.
4.   Sebagai  alat  untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen  dan  pedoman  bagi pengambilan keputusan manajemen.
5.   Sebagai salah satu dasar untuk menentukan pajak.
6.   Sebagai dasar untuk pembagian bonus dan kompensasi.

##  Kewajiban
Menurut  Subramanyam  (2013:169),  kewajiban  ( liabilities )  merupakan  klaim pihak luar atas aset dan sumber daya perusahaan kini dan masa depan. Kewajiban dapat  berupa  pendanaan  atau  operasi  dan  biasanya  didahulukan  daripada pemegang  ekuitas.  Kewajiban  pendanaan  ( financing  liabilities )  merupakan  seluruh bentuk pendanaan kredit seperti wesel bayar jangka panjang dan obligasi, pinjaman jangka  pendek  dan  sewa.  Kewajiban  operasi  ( operating  liabilities )  merupakan kewajiban  yang  timbul  dari  operasi  seperti  kreditor  perdagangan,  kredit  yang ditangguhkan,  dan  kewajiban  pensiun.  Kewajiban  umumnya  dilaporkan  sebagai lancar  ( current )  atau  tidak  lancar  ( noncurrent )-  biasanya  didasarkan  pada  kapan kewajiban tersebut jatuh tempo, dalam  waktu satu tahun atau tidak. Ekuitas ( equity ) merupakan klaim pemilik atas aset bersih perusahaan.
Menurut  Samryn  (2012:38)  kewajiban  merupakan  kelompok  utang  yang  masih harus dilunasi kepada pihak ketiga.
Kewajiban terbagi menjadi dua yaitu:
1.  Kewajiban  jangka  pendek  adalah  utang  usaha,  utang  pajak,  pendapatan diterimah dimuka, bagian utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu
12 bulan serta utang lain-lain yang jatuh tempo dalam dalam waktu paling lama 1 tahun atau 12 bulan.
2.  Kewajiban  jangka  panjang  adalah  pinjaman  bank  untuk  kredit  investasi  atau bisa  juga  berasal  dari  angsuran  utang  untuk  pembelian  aktiva  tetap  yang pembayarannya  akan  jatuh  tenpo  dalam  waktu  lebih  dari  12  bulan.  Atau kewajiban  jangka  panjang  dapat  berupa  utang  yang  berkaitan  dengan penerbitan surat-surat utang jangka panjang yang disebut obligasi.
Dari  pengertian  diatas  dapat disimpulkan  bahwa  kewajiban  merupakan  hutang yang  masih  harus  dilunasi  pada  klaim  pihak luar  dan  sumber  daya  perusahaan  kini dan masa depan.

##  Saham
Menurut Fahmi (2014:323) saham adalah :
a. Tanda bukti penyertaan kepemilikan modal atau dana pada suatu perusahaan.
b. Kertas  yang  tercantum  dengan  jelas  nilai  nominal,  nama,  perusahaan  dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang di jelaskan kepada pemegangnya.
c. Persediaan yang siap dijual.
Menurut  Husnan  (2010:234),  saham  dapat  didefinisikan  sebagai  tanda penyertaan  atau  pemilikan  seorang  atau  badan  dalam  suatu  perusahaan.  Dari pengertian saham diatas, dapat disimpulkan bahwa saham adalah tanda kepemilikan seorang  atau  badan  dalam  suatu  perusahaan  yang  memiliki  hak  atas  penghasilan aktiva perusahaan.

##  Harga Saham
Menurut  Sartono  (2011:70),  harga  saham  terbentuk  melalui  mekanisme permintaan  dan  penawaran  di  pasar  modal  dan  juga  merupakan  harga  jual  dari investor satu ke investor lainnya. Serta untuk mengukur indeks prestasi perusahaan, yakni seberapa jauh manajemen perusahaan telah berhasil mengelolah perusahaan, sehingga kekuatan di bursa di tunjukkan dengan adanya transaksi jual beli saham di pasar modal.
Menurut Hidayat (2010:10), harga saham dapat dibedakan menjadi lima yaitu
1.  Harga nominal
Harga  nominal  adalah  harga  yang  tercantum  pada  lembar  saham  yang diterbitkan.  Harga  ini  akan  digunakan  untuk  tujuan  akuntansi  yaitu  mencatat modal disetor penuh.
2.  Harga perdana Harga perdana adalah harga yang berlaku untuk investor yang memiliki saham pada saat penawaran umum.
3.  Harga pembukuan Harga pembukuan adalah harga saham yang berlaku saat pasar saham dibuka pada hari itu.
4.  Harga pasar Harga pasar adalah harga saham di bursa pada saat itu, harga pasar tersebut ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saat  diperdagangkan  di  lantai bursa.
5.  Harga penutup Harga penutup adalah harga akhir dari transaksi jual beli saham di bursa efek indonesia.

## C. METODE PENELITIAN
Menurut  Sugiyono  (2017:19),  metode  penelitian  merupakan  alur  pikir  sebuah penelitian.  Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode penelitian  kuantitatif.  Menurut  Sugiyono  (2017:8),  metode  kuantitatif  dapat  diartikan sebagai  metode  penelitian  yang  berlandaskan    pada  filsafat  positivisme,  digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu,pengumpulan data menggunakan instrumen  penelitian,  analisis  data  yang  bersifat  kuantitatif  statistik,  dengan  tujuan untuk  menguji  hipotesis  yang  telah  ditetapkan.  Jadi  penggunaan  metode  penelitian kuantatif dalam penelitian ini karena data yang digunakan berupa angka.

## Variabel Penelitian
Menurut    Sugiyono  (2017:2),  variabel  penelitian  adalah  segala  sesuatu  yang berbentuk  yang  berbentuk  apa  saja  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari sehingga  diperoleh  informasi  tentang  hal  tersebut,  kemudian  ditarik  kesimpulan. Penelitian  ini  di  lakukan  untuk  mengetahui  adanya  pengaruh  laba  akuntansi  dan kewajiban terhadap harga saham. Berikut yang  menjadi variabel dalam penelitian ini dan  variabel  yang  digunakan  terdiri  dari  dua  variabel  dependen  dan  indenpenden yaitu:
a. Variabel x (variabel independen)
Menurut Sugiyono (2017:4), variabel indenpenden (variabel bebas) merupakan variabel  yang  menjadi  sebab  timbulnya  variabel  dependen  (terikat).  Dan  biasanya disimbolkan  dengan  x.  Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  adalah  X 1 =  Laba Akuntansi dan X 2 =Kewajiban.
b. Variabel y (variabel dependen)
Menurut  Sugiyono  (2017:4),  variabel  dependen  (variabel  terikat)  merupakan variabel  yang  menjadi  akibat,  karena  adanya  variabel  bebas.  Dan  biasanya disimbolkan dengan Y. Variabel terikat dalam penelitian ini adalah Harga Saham (Y).

## Populasi
Menurut  Sugiyono  (2017:61),  populasi  adalah  wilayah generalisasi  yang  terdiri atas  obyek/subyek  yang  mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.

## Sampel
Menurut  Sugiyono  (2017:63),  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan karakteristik dari populasi yang diteliti. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling .
Menurut Sugiyono (2017:85), “ purposive  sampling ” adalah teknik pengambilan sampel  sumber  data  dengan  pertimbangan  tertentu.  Teknik  ini  digunakan  apabila anggota sampel yang dipilih secara khusus berdasarkan tujuan penelitiannya. Teknik ini menciptakan kriteria-kriteria tertentu yang digunakan sebagai teknik pengumpulan sampel, sehingga dapat memberikan  informasi sesuai dengan tujuan penelitian.
Kriteri-kriteria yang digunakan dalam proses pemilihan data untuk menentukan sampel penelitian ini adalah sebagai berikut :
a)  Perusahaan yang dipilih adalah perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017.
b)  Menyediakan laporan keuangan yang berisi informasi keuangan lengkap tahun 2014-2017.
c)  Menyediakan laporan keuangan ICMD ( Indonesia Capital Market Drectory ). d)  Perusahaan memliki data yang lengkap selama periode pengamatan. e)  Perusahaan yang diteliti memperoleh laba.
Sesuai  dengan  kriteria-kriteria  pengambilan  sampel  di  atas,  maka  perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berjumlah 143 perusahaan yang menjadi sampel pada penelitian ini adalah hanya 11 perusahaan.

## Sumber Data
Menurut  Siregar  (2013:37),  dalam  suatu  penelitian  terdapat  dua  sumber  data yang di pakai, yaitu :
1.  Sumber  Primer  adalah  data    yang  dikumpulkan  sendiri  oleh  peneliti  langsung dari sumber pertama atau tempat objek penelitian dilakukan.
2.  Sumber Sekunder adalah data yang diterbitkan atau digunakan oleh organisasi yang bukan pengolahnya.
Sumber  data  yang  digunakan  peneliti  untuk  mendapatkan  data  yang  sesuai dengan  penelitian  ini  adalah  dengan  menggunakan  data  sekunder.  Data  sekunder disebut  juga  data  tersedia,  data  sekunder  yang  di  digunakan  berupa  data  laporan keuangan.  Keuntungan  data  sekunder  ini  adalah  hemat  waktu  dan  biaya  dalam memperoleh informasi.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah : a. Kepustakaan
Menurut  Sujarweni  (2015:61)  pendekatan  kepustakaan  adalah  teori-teori  yang relevan  dengan  masalah  penelitian.  Pada  bagian  ini  dilakukan  dengan  konsep  dan teori yang digunakan berdasarkan literatur yang tersedia.
b. Dokumentasi
Menurut  Sugiyono  (2012:422),  pendekatan  dokumentasi  merupakan  catatan peristiwa  yang  telah  berlalu  baik  dalam  bentuk  tulisan,  gambar,  karya-karya, monumental dari seseorang.
Dokumentansi  yang  digunakan  adalah  dengan  menggumpulkan  semua  data berupa  data  Indonesia  Capital  Market  Directory  (ICMD)  dari  pojok  BEI  STIE  MUSI dan  situs  resmi  Bursa  Efek  Indonesia  di www.idx.co.id beserta  informasi  lain  yang berhubungan dengan objek penelitian

## Teknik Analisis Data
Dalam menganalisis data ini penulis menggunakan alat bantu pengolahan data untuk  memacahkan  masalah  pengaruh  antar  variabel  independen  dan  variabel dependen yaitu dengan  menggunakan oleh data SPSS 22 for Windows .

## D. HASIL PENELITIAN
1) Analisis Data

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum  melakukan  pengujian  regresi,  terlebih  dahulu  melakukan  pengujian asumsi  klasik  yang  berguna  untuk  mengetahui  apakah  data  yang  digunakan  telah memenuhi  model  regresi.  Kemudian  pengujian  dilanjutkan  pada  uji  koefisien determinasi  dan  uji  F-statistik  untuk  menentukan  bahwa  regresi  berganda  adalah model yang tepat untuk digunakan dalam penelitian ini.
Pengujian  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji heteroskedasitas,  uji  multikolonearitas  dan  uji  autokorelasi,  untuk  lebih  jelasnya dapat diuraikan sebagai berikut :

## a) Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  variabel terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal

## Gambar Hasil Uji Normalitas
Sumber : Data Sekunder diolah dengan SPSS versi 22 (2018)
Hasil  pengujian  tersebut  menunjukkan  bahwa  data  (titik-titik)  menyebar  disekitar garis normal dan mengikuti arah garis diagonal grafik, maka hal ini ditunjukkan pada distribusi normal sehingga model persamaan regresi memenuhi asumsi normalitas.

## b) Autokorelasi
Untuk  mengetahui  adanya  autokorelasi  dalam  satu  model  regresi  perlu dilakukan  melalui  pengujian.  Salah  satu  pengujian  yang  umum  digunakan  untuk mengetahui adanya autokorelasi adalah uji statistik Dulbin-Watson. Hasil pengolahan data adalah sebagai berikut.
Tabel Hasil Uji Statistik (Autokorelasi) Durbin-Watson Model Summary b
Model  R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .481 a .231 .154  .470486325680503 1.799
a. Predictors: (Constant), Kewajiban, Laba Akuntansi b. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data Sekunder diolah dengan SPSS versi 22 (2018)
Berdasarkan  output  di  atas  didapatkan  nilai  DW  =1,799  selanjutnya dibandingkan  dengan  nilai  tabel  dengan  signifikan  5%  jumlah  sampel  N  =44,  dan jumlah  variabel  independen  (2)  (k=2)  maka  nilai  du  =1,6120.  D-W  tabel  pada a = 1,799 dan n =44, serta k (jumlah variabel bebas ) = 2. Berdasarkan  tabel  Durbin-Watson du =  1,799.  Maka,  4-du  =  2,388,  sehingga dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi tidak terjadi autokorelasi

## c) Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi terjadi ketidak samaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. Model  regresi  yang  baik  adalah  yang  tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Pengujian untuk melihat ada atau tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat scatter plot antara nilaiprediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residual (SRESID). Jika  titik-titik  pada scotter  plot tersebut  membentuk  pola  tertentu  yang  teratur (misanya bergelombang, melebar, kemudian menyempit), maka dapat di indikasikan telah  terjadi  heteroskedastisitas.  Hasi  pengujian  heteroskedastisitas  yang  dilakukan pada penelitian ini dapat dilihat pada grafik berikut ini :

## Gambar Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data sekunder diolah dengan SPSS versi 22 (2018)
Hasil  pengujian  heteroskedastisitas  menunjukkan  hasil  output  didapatkan  titik-titik menyebar  dan  tidak  mempunyai  pola  yang  teratur,  jadi  kesimpulannya  variabel bebas di atas tidak terjadi heteroskedastisitas.

## d) Multikolinieritas
Penyimpangan  asumsi  klasik  yaitu  dengan  adanya  multikolinieritas  dalam model yang dihasilkan artinya antara variabel independen yang terdapatdalam model regresi  memiliki  hubungan  yang  sempurna.  Salah  satu  cara  untuk  mengetahui  ada tidaknya  multikolonieritas  terhadap  suatu  model regresi  adalah  dengan  melihat nilai tolerance dan VIF ( variance inflation factor ). Jika nilai tolerance > 0,10 dan vif < 10, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  multikolonieritas  pada  penelitian tersebut. Hasil uji multikolinieritas dapat dilihat pada tampilan berikut ini :

## Tabel Hasil Uji Multikolinieritas
Coefficients a
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) LabaAkuntansi  .975 1.025 Kewajiban .975 1.025 a. Dependent Variable: HargaSaham
Sumber : Data sekunder diolah SPSS versi 22 (2018)
Dari tabel dapat dilihat bahwa nilai VIF dari model analisis pada penelitian ini < 10,  yaitu  Laba  Akuntansi memiliki  VIF  1.025  dan  nilai tolerance >  0,10,  yaitu  Laba Akuntansi dan Kewajiban memiliki nilai tolerance 0,975, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadinya korelasi variabel bebas atau tidak terjadi multikolinearitas.

## 2) Analisis Regresi Berganda
Model  regresi  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  menyatakan hubungan fungsional antara variabel bebas dengan terikat. Analisis regresi berganda dilakukan  dengan  menggunakan  program  SPSS.  Berikut  ini  olahan  regresi  yang diperoleh :

## Tabel Hasil Analisis Regresi Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients T Sig B Std. Error Beta 1  (Constant) -011 .187 -061 .952 Laba Akuntansi  3.373E .000 .416 2.491  .007 Kewajiban .009 .006 .212 1.523  .136
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data sekunder yang diolah (2018)
Model  persamaan  regresi  yang  dapat  dituliskan  dari  hasil  tersebut  dalam  bentuk persamaan regresi adalah sebagai berikut :
Y = -001+ 3.373EX 1 + 0,009X 2 + e  a = -001
Nilai  konstanta  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  tidak  ada  variabel  independen (Laba Akuntansi dan Kewajiban) X = 0, maka Harga Saham adalah -001 satuan.  b 1 = 3.373E Koefisien regresi b 1 mempunyai nilai positif, ini menunjukkan bahwa jika variabel Laba Akuntansi ditingkatkan sebesar 1 satuan dan Kewajiban dianggap konstan maka harga saham akan meningkat sebesar 3.373E satuan.
 b 2 = 0,009 Koefisien regresi b 2 mempunyai nilai positif, ini menunjukkan bahwa jika variabel Kewajiban ditingkatkan sebesar 1 satuan dan Laba Akuntansi dianggap konstan maka harga saham akan meningkat sebesar 0,009 satuan.

## 3) Koefisien Determinasi dan Koefisien Korelasi
Tabel Hasil Uji Korelasi dan Determinasi Model Summary b
Model  R
R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin- Watson 1 .481 a .231 .154 .470486325680503 1.799
a. Predictors: (Constant), Kewajiban, Laba Akuntansi
b. Dependent Variable: HargaSaham Sumber : Data sekunder diolah SPSS versi 22 (2018)
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel diatas tersebut menjelaskan nilai korelasi (R) sebesar 0,481 a dan nilai koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,231 atau 23,1%.

## 4) Uji Hipotesis

##  Uji Parsial (uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  menggunakan  pengaruh  masing-masing  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat  yaitu  pengaruh  antara  Laba  Akuntansi  dan  Harga  Saham dan  pengaruh  Kewajiban  terhadap  harga  saham.  Dari  hasil  perhitungan  dengan menggunakan program SPSS versi 22 for Window dapat dilihat pada tabel berikut :
Tabel Hasil uji t (Parsial)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig B Std. Error Beta 1  (Constant) -011 .187 -061 .952 Laba Akuntansi 3.373E .000 .416 2.491 .007 Kewajiban .009 .006 .212 1.523 .136

## a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data sekunder diolah SPSS versi 22 (2018)
1.  Hasil uji untuk variabel X 1 (Laba Akuntansi) diperoleh nilai t hitung = 2,491> dari ta tabel  (2,015)  dengan  taraf  signifikansi  0,007.  Dengan  menggunakan  batas  0,05 maka signifikan = 0,009< 0,05 yang berarti Ha diterima dan Ho ditolak. Dengan demikian  berarti  bahwa  Laba  Akuntansi  secara  parsial  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.
2.  Hasil uji untuk variabel X 2 (Kewajiban) diperoleh nilai t hitung = 1,523< dari ta table (2,015) dengan taraf signifikansi 0,136. Dengan menggunakan batas 0,05 maka signifikan  =  0,136>  0,05  yang  berarti  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.  Dengan demikian  berarti  bahwa  Kewajiban  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.
3.  Nilai t tabeL = 2,015

##  Uji Simultan (Uji F)
Uji  F-statistik  digunakan  untuk  membuktikan  hipotesis  yang  menyatakan  ada pengaruh  variabel  bebas  secara  bersama-sama  terhadap  variabel  terikat.  Hasil pengujian  dengan  menggunakan  program SPSS  versi  22  for  Windows dapat  dilihat tabel berikut ini dengan tingkat signifikan 5% (0,05).

## Tabel Uji Simultan (Uji F)
ANOVA b Model Sum of Squares  Df Mean Square  F Sig. 1 Regression 2.661E9 2 .665 3.50 .009 a Residual 1.854E9 41 .221 Total 1.915E10 43
a. Predictors: (Constant), Kewajiban, LabaAkuntansi
b. Dependent Variable: HargaSaham
Sumber : Data Sekunder diolah dengan SPSS versi 22 (2018)
Hasil uji F untuk variabel Laba Akuntansi (X 1 ) dan Kewajiban (X 2 ) nilai F hitung sebesar 3,50  (>  f  tabel  =  3,21)  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,009  artinya  0,009< 0,05,sehingga  f  hitung  <  f  tabel.  Berdasarkan  kedua  nilai  tersebut  maka  dapat disimpulkan  bahwa  Ho  ditolak,  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  laba akuntansi  dan  kewajiban  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.

## E. PEMBAHASAN

## Pengaruh Laba Akuntansi terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pengujian  data  yang  telah  dilakukan  selama periode  2014-2017  menunjukkan  bahwa  hasil  pengujian  dengan  menggunakan variabel  bebas  yang  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  adalah  Laba  Akuntansi, dimana  di  jelaskan  bahwa  dari  hasil  uji  t  menggunakan  program  SPSS  ditarik kesimpulan diterima, ditolak, maka berdasarkan hasil uji t menyatakan bahwa Laba Akuntansi berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham.
Berdasarkan  hasil  penelitian  diperoleh  koefisien  regresi  untuk  variabel  Laba Akuntansi  sebesar  3.373E  dengan  nilai  signifikan  0,007  dimana  nilai  ini  signifikan karena lebih kecil 0,05,  karena  tingkat  signifikannya  lebih  kecil  dari  0,05,  maka dalam  hal  ini  terdapat  pengaruh  Laba  Akuntansi  terhadap  Harga  Saham  adalah positif dan  signifikan.  Dengan  demikian  hasil  uji  t  terhadap  variabel  Laba  Akuntansi menyatakan  bahwa  Laba  Akuntansi  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Harga Saham.

## Pengaruh Kewajiban terhadap Harga Saham
Dari  hasil  uji  signifikan  secara  parsial  (uji-t),  variabel  Kewajiban  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham  hal  ini  dapat  dilihat  dari  hasil regresi yang menunjukkan nilai sgnifikan sebesar 0,136> 0,05 artinya ditolak,  bahwa  secara  parsial  ditemukan  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan Kewajiban terhadap Harga Saham.
Pengaruh Laba Akuntansi ( ) dan Kewajiban ( ) terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  statistik,  dibuktikan  bahwa  variabel-variabel  Laba Akuntansi dan Kewajiban secara simultan mempunyai pengaruh signifikan terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia yang  dapat  diketahui  melalui  uji  F  dengan  taraf  signifikan  (a  =5%).  Hasil  uji  F  yaitu nilai < 3,50>  3,21  )  dan  signifikan  (0.009<  0,05),  yang  berarti  secara bersama-sama  Laba  Akuntansi  dan  Kewajiban  dapat  pengaruh  yang  signifikan terhadap Harga Saham.
Ini  menunjukkan  banyak  faktor  lain  yang  memang  lebih  dominan mempengaruhi return yang  diterimah  oleh  pemegang  saham.  Ketidak  sesuaian  ini mungkin  disebabkan  oleh  perbedaan  kondisi  pasar  modal  yang  diteliti,  karakteristik sampel, jumlah observasi dan jangka waktu penelitian.
Hasil  analisis  koefisien  determinasi  ( )  diperoleh  nilai  sebesar  0,231  atau sama  dengan  23,1%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  sebesar  23,1%  variabel  harga saham dapat dijelaskan oleh variasi dari variabel independen seperti Laba Akuntansi dan  Kewajiban.  Sedangkan  sisanya  76,9%  dapat  dijelaskan  oleh  faktor-faktor  lain atau  variabel-variabel  lain  diluar  model  dalam  penelitian  ini  tingkat R  square yang rendah  yaitu  23,1%  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  variabel-variabel  lain  yang tidak digunakan dalam penelitian ini mempunyai pengaruh terhadap Harga Saham.

## F. KESIMPULAN DAN SARAN

## 1. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisa  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan,  diperoleh kesimpulan sebagai berikut :
a) Laba  Akuntansi  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada tahun 2014-2017.
b) Kewajiban  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada tahun 2014-2017.
c) Laba  akuntansi  dan  Kewajiban  secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2014-2017.

## 2. Saran
Saran  yang  dapat  diberikan  berdasarkan  pembahasan  hasil  penelitian  dan simpulan adalah sebagai berikut :
a) Bagi  investor,  dalam  memprediksi  Harga  Saham  para  investor  harus memperhatikan  faktor  yang  lain  yang  berpengaruh,  baik  internal  maupun eksternal seperti kondisi ekonomi, sosial, dan politik.
b) Penelitian selanjutnya. Bagi  peneliti  selanjutnya  yang  akan  menggunakan  penelitian  ini  sebagai referensi  diharapkan  untuk  menambahkan  variabel  lain  yang  di  perkirakan dapat mempengaruhi Harga Saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi,  Irham.  (2014).  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar  Modal  Edisi Pertama.Jakarta:Mitra Wacana Media.
Husnan.  (2010). Dasar-  dasar  teori  mortofolio  dan  analisis  sekuritas .  Yogyakarta: unit penerbit dan percetakan sekolah tinggi ilmu manajemen YKPN.
Harahap  Sofyan  Syafri.  (2011). Teori  Akuntansi ,  Cetakan  ke  11.  Jakarta.  Raja Grafindo Persada
Ismail,  Hidayat.  (2010). Analisis  Pengaruh  Return  On  Assets  Debt  To  Equity  Ratio dan  Debt  Ratio  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Tobacco Manufacture di Bursa Efek Indonesia . UPN Vateran :  Jurnal.Http:/responition. Unhas.ac.id/handle/123456789/1210. (accesed   April 2016).
Sartono,  Agus.  (2011). Manajemen  Keuangan  Teori  Dan  Aplikasi  Edisi 4. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Samryn. (2012). Pengantar Akuntansi , cetakan ke 2. Jakarta
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D .  Bandung  : Alfabeta.
Sugiyono . (2017). Statistik Untuk Penelitian , Cetakan ke 28. Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. (2012). Metodelogi Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R@D). Cetakan ke16.Bandung :alfabeta.
Surjaweni,  Wiratna. (2015). Metodologi  Penelitian Bisnis  dan  Ekonomi . Yogyakarta.
Sunariyah.  (2011). Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal .  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN
Siregar,  Syofian.  (2013). Statistik  Parametrik  Untuk  Penelitian  Kuantitatif. Edisi Pertama, Jakarta.
Yadiati,Winwin.  (2010). Teori  Akuntansi  Suatu  Pengantar ,  Cetakan  Kedua.  Jakarta: Kencana.