WRA Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1, April 2022, 1-10 ISSN : 2338-4786 (Print) ISSN : 2656-0348 (Online) http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra
Pengaruh Internal Governance terhadap Manajemen Laba Aktifitas Riil dengan Kepemilikan Institusional sebagai Variabel Pemoderasi
Carolyn Lukita *
Universitas Buana Perjuangan Karawang *Corresponding author: carolyn@ubpkarawang.ac.id
DOI: https:// 10.24036/wra.v10i1.115276 Diterima :  29 November 2021 Direvisi :  14 Februari 2022 Disetujui
:  21 Februari 2022 Tersedia daring  :  25 April 2022

## Abstract
This  study  examines  the  effect  of  good  corporate governance (GCG) on real earnings management. This study uses internal governance variables that have not been studied much related to GCG variables, internal governance  is  the  check  and  balance  process  from subordinate  executives  (KSE),  namely  managers  who are one level below the CEO. The sample in this study was  taken  from  all  sectors  listed  on  the  IDX  in  2017- 2019. This study also uses institutional ownership as a moderating  variable.  The  results  show  that  internal governance  has  a  negative  effect  on  real  earnings management.  Institutional  ownership  has  also  been shown  to  moderate  the  effect  The  results  of  this  study provide  a  new  suggestion  regarding  how  to  mitigate real earnings management actions by stakeholders.
Keywords :  Internal  Governanace,  Real  earnings managemen,  Abnormal  Discretioner,  Institutional ownership .

## Abstraksi
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meneliti  apakah good corporate  governance  (GCG) dapat  mempengaruhi manajemen  laba  rill.  Penelitian  ini  menggunakan variabel internal  governance yang  belum  banyak diteliti  terkait  variabel  GCG, internal  governance menunjuk  pada  proses check dan balance yang dilakukan oleh key subordinate executive (KSE) yaitu manajer yang berada satu level dibawah CEO. Sampel pada  penelitian  ini  diambil  dari  seluruh  sektor  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2019. Penelitian  ini  juga menggunakan  variabel  kepemilikan  institusional sebagai  variabel  pemoderasi.  Pengujian  statistik memberikan  bukti  empiris  yaitu internal  governance berpengaruh  negative  terhadap  manajemen  laba  rill. Kepemilikan institusional juga terbukti dapat menjadi variabel  pemoderasi  yang  memperkuat  pengaruh antara  manajemen  laba  rill  dan internal  governance . Hasil  penelitian  ini  memberikan  suatu  saran  baru terkait  cara  memitigasi  tindakan  manajemen  laba  rill oleh stakeholder . Kata-kata Kunci: Internal Governanace , Manajemen  Laba  Rill, Abnormal  Discretioner , Kepemilikan Institusional.
Cara Membuat Kutipan (APA 6 th style): Lukita, C. (2022). Pengaruh Internal Governance terhadap Manajemen Laba Aktifitas Riil dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Pemoderasi. Wahana Riset Akuntansi, Vol 10 (1), 1-10
This  is  an  open  access  article  distributed  under  the  Creative  Commons  Attribution-NonCommercial  4.0  International License. Some rights reserved

## Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1 (2022)

## PENDAHULUAN
Kualitas laba merupakan suatu aspek yang sangat penting dalam pelaporan keuangan perusahaan. karena informasi laba menjadi salah satu informasi utama dalam pengambilan keputusan oleh berbagai stakeholder .  Mempercayai  laba  berkualitas  rendah  berpotensi  merugikan  berbagai  pihak  dengan jumlah kerugian yang cukup besar. Oleh karena itu topik terkait kualitas laba tentunya menjadi topik yang  menarik  dan  penting  untuk  diteliti.  Kualitas  laba  akuntansi  ditunjukkan  oleh  kedekatan  atau korelasi  antara  laba  akuntansi  dan  laba  ekonomi,  yaitu  besaran  yang  dapat  digunakan  dalam  satu periode tanpa mengorbankan kemampuan perusahaan jika dibandingkan antara awal dan akhir dalam satu periode yang sama.
Manajemen laba merupakan suatu tidakan yang dapat menurunkan kualitas laba. Manajemen laba bertujuan  untuk  tindakan  oportunistis  seperti  pada  akhir  periode  atau  pergantian  CEO,  manajer memiliki kecenderungan untuk menaikkan laba perusahaan atau mengintervensinya untuk mengelabui stakeholder agar  laba  menunjukkan  kinerja  ekonomi  yang  baik  pada  masa  akhir  kepemimpinannya, meskipun  tidak  menunjukan  relitas  kinerja  keuangan  yang  sebenarnya.  Sehingga  lebih  berorientasi pada laba jangka pendek dan mengorbankan potensi laba masa depan, yang merupakan trade-off dari tidakan  manajemen  laba  seperti  manipulasi  abnormal  biaya  diskresioner  (Vernando  dan  Rakhman, 2018).  Selain  itu  juga  didorong  dengan  motivasi  untuk  mendapatkan  bonus  diakhir  masa  jabatannya (Scott, 2015).
Faktor good corporate governance telah banyak diteliti di Indonesia dan menunjukkan pengaruh yang  signifikan  dalam  menurunkan  manajemen  laba  seperti  faktor  komite  audit,  dewan  komisaris independen,  kepemilikan  istitusional,  kepemilikan  manajerial  dan  lainnya  (Inggriani  dan  Nugroho, 2020;  Widianjani  dan  Yasa,  2020;  Hermiawan  dan  Rocky,  2016).  Namun  dalam  penelitian  ini mencoba untuk menguji satu faktor yang belum banyak diteliti di Indonesia dalam hal good corporate governance yaitu internal governance . Internal governance merupakan pengelolaan perusahaan yang dilakukan  oleh key  subordinate  executive. Internal  governance menunjuk  pada  proses check dan balance yang  dilakukan oleh  key  subordinate  executive (KSE)  yaitu  manajer  yang  berada  satu  level dibawah CEO.
Penelitian ini berfokus pada manipulasi atau abnormal biaya diskresioner yang merupakan salah satu bentuk dari manajemen laba rill. Abnormal biaya diskresioner merupakan pengeluaran yang dapat dikurangi  atau  bahkan  dihilangkan  namun  tidak  menimbulkan  dampak  langsung  pada  operasi perusahaan.  Terkadang  tidak  banyak  pengeluaran  biaya  diskresioner  dalam  suatu  perusahaan,  tetapi nilai dari biaya ini biasanya dapat sangat besar. Biaya diskresioner dapat berupa biaya iklan, pelatihan karyawan, R&D, dan CSR. Membatasi pengeluaran tersebut dengan tujuan untuk meningkatkan laba jangka  pendek  dapat  menurunkan  daya  saing  perusahaan  dan  berdampak  negatif  pada  kemampuan untuk  menggungguli  produk  dan  menurunkan  daya  tarik  atau  minat  konsumen  terhadapt  produk tersebut.  Terlebih  lagi  jika  biaya  tersebut  dikurangi  untuk  waktu  yang  lama.  Pengurangan  biaya  ini dalam  jangka  panjang  dapat  mengakibatkan  penurunan  daya  tarik  terhadap brand perusahaan, pergantian produk dengan kualitas yang menurun.
Penelitian  ini  penting  dilaksanakan  untuk  menguji  keefektivan internal  governance dalam menurunkan  intensi  manajeman  laba  yang  mungkin  dilakukan  oleh  CEO,  dengan  berfokus  pada perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  BEI.  Berdasarkan  penelitian  terahulu  oleh  Cheng et  al. (2016) menyatakan terdapat pengaruh negative antara internal governance terhadap manajemen laba, semakin baik internal governance maka, akan menurunkan tindakan manajemen laba oleh manajer. Sebaliknya penelitian terdahulu oleh Chen et al . (2015) justru memperlihatkan hasil yang tidak signifikan dalam uji  pengaruh  antara internal  governance terhadap  manajemen  laba  rill.  Sehingga  penelitian  ini  ingin menguji  kembali  pengaruh  antara internal  governance terhadap  manajemen  laba.  Riset  ini memprediksi  bahwa  manajemen  laba  dapat  diturunkan  dengan  penerapan internal  governance . Sehingga laba yang disajikan lebih menggambarkan situasi asli dari kondisi perekonomian perusahaan. KSE  merupakan  karyawan  level  manajer  yang  memiliki  potensi  paling  tinggi  untuk  mempengaruhi pengambilan keputusan oleh CEO, seperti keputusan manajemen laba rill.
Penelitian  Cheng et  al., (2016)  menunjukkan  bahwa internal  governance berpengaruh  negatif terhadap  manajemen  laba  rill. Internal  governace melalui key  subordinate  executives merupakan karyawan yang paling berpotensi untuk menjadi CEO diperiode mendatang, sehingga akan mencegah keputusan  manajemen  laba  yang  dapat  merugikan  perusahaan  kedepannya  seperti  tindakan  menunda R&D  dan  meminimalisir  biaya  iklan  yang  dapat  menurunkan  minat  konsumen  terhadap  produk  dari
perusahaan tersebut . Internal governance yang diukur dengan rata-rata jumlah sisa masa kerja hingga pensiun.  Semakin  panjang  sisa  masa  kerja  dari key  subordinate  executives maka  semakin  besar kemungkinan  pihak  tersebut  akan  berorientasi  masa  depan  dan  menolak  untuk  melakukan    kegiatan yang bertujuan peningkatan kinerja jangka pendek namun dapat menurunkan nilai perusahaan jangka panjang seperti manajemen laba rill.
Penelitian  ini  meneliti  kembali  penelitian  Cheng et  al., (2016)  yang  meneliti  pengaruh internal governance terhadap  manajemen  laba  rill,  namun  dalam  penelitian  ini  menambahkan  variabel kepemilikan  institusional  sebagai  pemoderasi  yang  diyakini  berpotensi  untuk  memperkuat    pengaruh positif internal  governanace dan  tindakan  manipulasi  rill  yang  dilakukan  oleh  CEO. Penelitian terdahulu  oleh  Aryanti et  al .  (2017)  dan  Gumilang et  al .  (2015)  menunjukkan  secara  konsisten institusional  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba.  Sehingga  penelitian  ini  menambahkan  variabel kepemilikan  institusional  sebagai  variabel  pemoderasi.  Penelitian  ini  meneliti  secara  keseluruhan perusahaan  yang  terdaftar di  BEI  untuk  mendapatkan  generalisasi  data  yang  luas  dan  penggambaran perusahaan  publik  di  Indonesia  secara  keseluruhan.  Berdasarkan  fenomena,  gap  riset  dan  penjelasan diatas  maka  penelitian  meneliti internal  governance dan  keefektifitasannya  dalam  menurunkan  dan memitigasi tindakan manajemen laba rill oleh CEO.

## TINJAUAN PUSTAKA
Manajemen  laba  rill  dapat  digunakan  dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  laba  jangka  pendek perusahaan,  namun  secara  tidak  langsung  hal  tersebut  dapat  menurunkan  peluang  laba  masa  depan perusahaan.  Seorang  CEO  diakhir  periode  kepemimpinanya  memiliki  kecenderungan  untuk melaporakan laba yang tinggi, bertentangan dengan hal itu KSE justru memiliki fokus terhadap masa depan  yang  lebih  besar  dibandingkan  CEO,  yang  disebabkan  karena  KSE  merupakan  pihak  yang paling berpotensi untuk menjadi CEO kedepannya. Seperti penelitian yang ditunjukkan oleh Cremers dan Grinstein (2011) menunjukkan bahwa mayoritas CEO sebelumnya pernah menjabat sebagai KSE, yaitu  sejumlah  68,6%  dari  CEO  berasal  dari  KSE  yang  telah  dipromosikan.  Oleh  karena  itu  dalam tindakan manajemen laba yang berorientasi laba jangka pendek, key subordinate executives merupakan pihak yang secara tidak langsung  menangung  kerugian lebih besar dimasa depan dibandingkan CEO tersebut.  Hal  ini  mengakibatkan  timbulnya  motivasi  dari  KSE  untuk  mencegah  prilaku  oportunistik CEO  seperti  tindakan  manajemen  laba.  Sehingga  dapat  menjadi  metode  pencegahan  atau  mitigasi manajemen laba rill (Dichev,2013).
Manipulasi  abnormal  biaya  dikresioner  melibatkan  biaya-biaya  seperti  biaya  R&D,  biaya pelatihan  karyawan,  biaya  iklan,  biaya  penjualan,  serta  biaya  administrasi  dan  umum.  Apabila perusahaan bertujuan untuk meningkatkan laba jangka pendek, maka perusahaan dapat menekan biaya tersebut untuk munjukkan laba tahun berjalan yang tinggi. Namun demikian penekanan biaya terebut dalam  jangka  panjang  seperti  menekan  biaya  pemasaran  dan  R&D  dapat  menurunkan  daya  saing produk  dan  merugikan  perusahaan  dimasa  depan.  KSE  merupakan  pihak  yang  memiliki  cukup kekuatan untuk mempengaruhi pengambilan keputusan CEO, karena posisinya yang berada satu level dibawah  CEO,  selain  itu  karena  KSE  lebih  mengetahui  tentang  detail  pelaksanaan  terkait  dengan kinerja  perusahaan.  Disisi  lain  terdapat  kemungkinan  bahwa  CEO  dapat  mengabaikan  masukan  dari KSE-nya.  Namun  berdasarkan  teori  partisipasi,  apabila  karyawan  tidak  diikut  sertakan  dalam pengambilan keputusan maka dapat menurunkan motivasi dan semangat untuk berkerja dari karyawan dalam hal ini KSE, yang secara tidak langsung dapat menurunkan kinerja dan kesejahteraan dari CEO (Acharya et, al., 2014). Menghindari hak tersebut maka CEO perlu untuk mengikutsertakan partisipasi bawahan dalam pengambilan keputusan agar KSE lebih berkomitmen dalam berkerja keras mencapai target yang ditentukan bersama dan tidak kehilangan motivasi.
Apabila CEO mempertimbangkan masukan dari KSE untuk berorentasi laba jangka panjang dan enggan  untuk  menekan  biaya  diskresioner  perusahaan,  maka  akan  terbentuk  keselarasan  tujuan  atau kepentingan  antara  CEO  dan  KSE  untuk  berkinerja  maksimal  meningkatkan  laba  yang  dilaporkan tanpa melakukan manipulasi laba. Selain itu, dalam melakukan manajemen laba rill CEO tidak dapat terlibat  secara  individu,  karena  KSE-lah  yang  biasanya  lebih  banyak  mengetahui  informasi  pada kinerja  yang  dinaunginya. Sehingga,  CEO  harus  mempertimbangkan  masukan  dan  saran  dari  KSE. Pengaruh  dari  KSE  terhadap  keputusan  CEO  akan  lebih  kuat  apabila  KSE  tersebut  memiliki pengetahuan dan keahlian yang baik tentang perusahaan. Semakin baik keahlian dari KSE maka CEO akan  semakin  bergantung  dan  mempertimbangkan  preferensi  dari  KSE.  semakin  kuat  pengaruhnya

## Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1 (2022)
terhadap  pengambilan  keputusan,  sehingga  semakin  efektif  pula  mekanisme  tata  kelola  internal  dan semakin  menurunnya  kemungkinan  manipulasi  laba  terutama  manajemen  laba  rill  yang  dilakukan melalui  abnormal  biaya  diskresioner  penelitian  terdahulu  oleh  Acharya et,  al., 2014  menunjukkan bahwa internal  governance berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba,  begitu  pula  dengan penelitian  terdahulu  oleh  Chang et  al. (2016)  yang  membuktikan  bahwa internal  governance berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba yang dilakukan melalui abnormal biaya diskresioner. Berdasarkan penjelasan tersebut maka bunyi hipotesis pertama sebagai berikut ini:
H1: Internal  governance berpengaruh  negatif  terhadap  manajemen  laba  yang  dilakukan  melalui abnormal biaya diskrisioner
Agency theory menjelaskan bahwa terdapat pententangan kepentingan antara manajer (agen) dan pemilik (principal). Pertentangan kepentingan tersebut dapat menurun dengan adanya good corporate governance yang memadai. Kepemilikan institusional merupakan salah satu cara yang dapat dilakukan untuk  meningkatkan  GCG  dan  menurunkan  konflik  kepentingan.  Hal  ini  dapat  terjadi  karena kepemilikan  oleh  institusi  lain  dapat  menjadi  media  control  dari  pihak  eksternal  perusahaan.  Hak voting dalam pengambilan keputusan dari pemilik institusi lain dapat mencegah tindakan oportunistik dari  manajer.  Selain  itu,  pada  umumnya  kepemilikan  institusional  biasanya  dikelola  oleh  manjer investasi  yang  memiliki  pengetahuan  yang  memadai  dibidangnya.  Sehingga  akan  memantau  dan mengawasi kegiatan yang dilaksanakan perusahaan. Investor institusional merupakan pihak yang dapat memantau dengan lebih baik jika dibandingkan dengan kelompok shareholder lainnya (Aryanti at.al., 2017). Penelitian terdahulu oleh Effendi (2016) menyatakan bahwa internal governance berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba sehingga dapat menjadi pemoderasi yang memperkuat hubungan antara internal governance terhadap manajemen laba. Oleh karena itu, hipotesis ke-2 adalah:
H2:  Efektivitas internal  governance dalam  mengurangi  tingkat  manajemen  laba  riil  yang  dilakukan melalui  abnormal  biaya  diskrisioner  akan  lebih  kuat  untuk  perusahaan  yang  memiliki  tingkat pengawasan dari kepemilikan institusional yang lebih tinggi

## METODE PENELITIAN

## Variabel Penelitian dan Pengukurannya
Penelitian  ini  menggunakan  variabel    independen  yaitu internal  governance dan  pada  variabel dependen  menggunakan    manajemen  laba  rill,  serta  menambahkan  kepemilikan  institusional  sebagai variabel  pemoderasi.  Manajemen  laba  rill  adalah  perekayasaan  laba  yang  dilakukan  melalui manipulasi aktivitas-aktivitas rill perusahaan, salah satunya melalui abnormal biaya diskresioner yaitu penundaan  biaya  biaya  diskresioner  (Roychodhury,  2006).  Manajemen  laba  rill  melalui  manajemen laba  biaya  diskresioner  diukur  dengan  menggunakan  rumus  yang  dikemukakan  oleh  Roychowdhury (2006). dengan persamaan sebagai berikut:

## Keterangan:
ABDISEX              =  Arus kas kegiatan operasi perusahaani i pada tahun t Assets it-1 = Total asset entitas i, 1 tahun sebelum tahun t SALES it =  Penjualan entitas i pada tahun t e it =   Nilai error
Penelitian  ini  menggunakan  variabel internal  governance sebagai  variabel  independen. Internal governance menunjuk pada manajer yang posisinya berada satu level di bawah CEO. Proxy ini diukur dengan menggunakan rata-rata jumlah usia KSE saat ini hingga pensiun yang diestimasikan 65 tahun ( Cheng et al., 2016).

## Opportunity of KSE =                            ⅀ 65th - Usia Saat ini

## Total  anggota KSE
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  kepemilikan  institusonal  sebagai  variabel  pemoderasi. Kepemilikan  institusional  diukur  dengan  perbandingan  antara  kepemilikan  saham  instutusi  dengan jumlah total saham beredar (Young et al., 2011).
Kepemilikan          =                     Kepemilikan Saham Institusional Institusional                                           Total Saham Beredar

## Model Penelitian
Penelitian meneliti internal governance dan keefektifitasannya dalam menurunkan dan memitigasi tindakan  manajemen  laba rill  oleh  CEO. Variabel   independen    yang  digunakan  dalam  penelitian  ini yaitu internal  governance dan  pada  variabel  dependen  menggunakan  manajemen  laba  rill,  serta menambahkan  kepemilikan  institusional  sebagai  variabel  pemoderasi.  Hipotesis  pertama  menguji pengaruh  langsung internal  governance terhadap  manajemen  laba  rill,  sedangkan  hipotesis  kedua menguji  pengaruh  kepemilikan  institusional  sebagai  pemoderasi  yang  diduga  dapat  memperkuat pengaruh internal governance terhadap manajemen laba rill. Sehingga dari keterkaitan antara variabel- variabel tersebut dapat disusun kerangka penelitian atau model penelitian sebagai berikut:

## Gambar 1. Model Penelitian

## TEKNIK PENGUMPULAN DAN ANALISIS DATA
Penelitian  ini  menggunakan  teknik  pengumpulan  data purposive  sampling dengan  kriteria  yang ditentukan  sebagai  berikut  ini  (1)  perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2019,  (2) konsisten  terdaftar  selama  periode  penelitian,  (3)  mempublikasi financial  reporting dan  konsisten dalam rupiah, dan (4) mengungkapkan  informasi-informasi yang dibutuhkan untuk penelitian Data dikumpulkan menggunakan metode arsip data skunder yang di akses pada halaman website BEI. Populasi dalam penelitian ini adalah keseluruhan perusahaan listed di BEI pada tahun 2017-2019. Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan mentabulasi  data-data  yang  diperoleh  dari  laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan    sesuai  variabel yang. Regresi  linear  berganda  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  menguji  dua  model  persamaan regresi sebagai berikut (Ghozali, 2016).
Manajemen Laba Rill (Y) Internal Governance (X) H1 (-) KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL (Pemoderasi) H2 (-)

## Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1 (2022)

## Model Interaksi Langsung
Pengujian regresi linear berganda menggunakan dua model persamaan sebagai berikut ini:
Model 1
it = α 0 + α 1 INTGORV it + α 2 INST it +  € it
Model dengan Variabel Kepemilikan Institusional Sebagai Pemoderasi
Model 2
it = α 0 + α 1 INTGORV it + α 2 INST it + α 4 INST*INTGORV + € it
Model  persamaan  pertama  menguji  interasi  langsung  tanpa  pemoderasi,  yaitu  pengaruh  antara (INTGORV)  sebagai  variabel  independen    terhadap  (ABNDISX)  sebagai  variabel  dependen.  Pada model  persamaan  kedua  menguji  pengaruh internal  governance terhadap  manajemen  laba  dengan menambahkan variabel kepemilikan institusional sebagai variabel pemoderasi.

## Pengujian Hipotesis
Untuk  menjawab dugaan sementara atau hipotesis terkait pengaruh variabel independen dan variabel pemoderasi  terhadap  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini,  maka  digunakan  uji  regresi  linear berganda.  Uji  regresi  linear  berganda  meliputi  tiga  bagian  pengujian  yaitu  uji  F  untuk  mengetahui apakah  model  yang  digunakan  dapat  dikatakan  fit,  uji  koefesien  determinasi  (R 2 )  untuk  menguji besaran pengaruh variabel independen terhadapat dependen, dan uji t untuk keputusan terdukung atau tidaknya hipotesis.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Pengumpulan Data
Penelitian ini menggunakan keseluruhan perusahaan publik yang listed di BEI periode 2017-2019 (tiga  tahun  periode  penelitian)  sebagai  populasi  dalam  penelitian  ini,  dari  populasi  yang  ada selanjutnya  diseleksi  untuk  menjadi  sampel  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling dan berdasarkan  purposive  sampling  yang  telah  dijelaskan  sebelumnya,  maka  dapat  ditampilkan  proses pemilihan sampel sebagai berikut ini:
Tabel 1. Proses Pemilihan Sampel No Keterangan Jumlah 1 Seluruh Perusahaan yang terdaftar di BEI 568 2 Perusahaan  pertambangan  yang  tidak  konsisten  menerbitkan laporan  tahunan  dan  laporan  keuangan  selama  periode penelitian (115) 3. Perusahaan  yang  tidak  memiliki  data  lengkap  terkait  variabel penelitian yang dibutuhkan (88) Jumlah Sampel yang digunakan 453 Periode penelitian (tahun) 3 Total perusahaan selama 3 tahun 1359 Jumlah observasi yang outlier (136) Jumlah akhir observasi penelitian 1223

## Sumber: data diolah

## Statistik Deskriptif
Deskriptif  statistik  dilakukan  untuk  memberikan  gambaran  terhadap  karakteristik  data  mengenai pergerakan dan fluktuasi serta sebaran data mengenai nilai ninimum, maksimum, rata-rata dan standar deviasi.
Tabel 2. Deskriptif Statistik Variabel Minimum Maximum Mean Std. Deviation Internal Governance Key Subordinate Executif -6,78 36.0 15,33 6,30 Abnormal Diskresioner -1,56 7,39 0,13 0,563 Kepemilikan Institusional 0,00 0,98 0,46 0,28
Sumber: SPSS, Data diolah.
Tabel  2 deskriptif  statistik,  menunjukkan  bahwa  pada  variabel internal governance yang  diukur dengan  rata-rata  jumlah  tahun  sekarang  hingga  pensiun  menunjukkan  bahwa  rata-rata  KSE  pada perusahaan  publik  di  Indonesia  masih  akan  aktif  berkerja  dalam  sekitar  15  tahun  kedepan,  hal  ini menunjukkan  potensi  untuk  kedepannya  dapat  diangkat  menjadi  CEO  masih  berpeluang  besar. Internal  governance menunjukkan  nilai  minimum  -6,78  dan  nilai  maximum  36  tahun.  Deskriptif statistik untuk variabel manajemen laba rill yang dikukur  dengan abnormal dikresioner menunjukkan nilai  rata-rata  0,13  (diatas  0)  mengindikasikan  adalanya  manajemen  laba  rill  yang  dilakukan  pada perusahaan publik yang yang terdaftar di BEI, dengan nilai minimum -1,56 dan nilai maksimum 7,39. Sedangkan untuk variabel kepemilikan institusional menunjukkan nilai rata-rata sebesar 0,46. Berarti 46%  kepemilikan  saham    pada  perusahaan  publik  di  Indonesia  dimiliki  oleh  institusi  dan  persentase lainnya dimiliki oleh kepemilikan non-institusi, dengan nilai minimum 0,00 dan nilai maksimum 0,98.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yang dilakukan dalam penelitian ini adalah uji normalitas, uji autokorelasi, uji hetero  dan  uji  multikolinearitas.  Hasil  pengujian    normalitas  (K-S)  menunjukkan  bahwa  data  yang diolah  telah  lulus  uji  normalitas  dengan  nilai  signifikasi  0,654  pada  model  persamaan  1  dan  nilai signifikasi  0,734  pada  model  persamaan  ke-2  menunjukkan  bahwa  pada  ke-2  model  pengujian  data terdistribusi  normal.  Hasil  pengujian  autokorelasi  dengan  menggunakan  uji  Durbin  Watson  (DW) menujukkan bahwa tidak terjadi autokorelasi. Dengan nilai 2,133 lebih besar dari batas atas (du) 1,54 dan  kurang  dari  4  –  1,54  (4  –  du)  2,46.  Pengujian  heteroskedastistitas  menunjukkan  bahwa  tidak terdapat kesamaan varian antar pengamatan maka dapat dikatakan bahwa homoskedastisitas. Sehingga dapat  dikatakan  bahwa  data  yang  digunakan  telah  memenuhi  uji  asumsi  klasik  dan  layak  untuk dilanjutkan ke pengujian selanjutnya yaitu uji regresi linear berganda.

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  hipotesis  ke-1  menguji  interaksi  langsung  tanpa  pemoderasi,  yaitu  pengaruh  antara (INTGORV)  sebagai  variabel  independen    terhadap  (ABNDISX)  sebagai  variabel  dependen.  Pada pengujian  hipotesis  ke-2  atau  model  persamaan  kedua  menguji  pengaruh internal  governance terhadapa  manajemen  laba  dengan  menambahkan  variabel  kepemilikan  institusional  sebagai  variabel pemoderasi.

## Model Interaksi Langsung

## Model 1
it = α 0 + α 1 INTGORV it + α 2 INST it +   € it Tabel 3. Analisis Regresi Variabel Independen Tanda Predik Sian Model 1 Koefesien (p- value) Sig. Internal Governance (-) -0,73 0,006 Kepemilikan Institusional (-) -1,478 0,002 N 1223 R 2 0,031 Adj R2 0,022 F Value 5,468 Sumber: data olahan SPSS

## Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1 (2022)
Pengujian  model  1  menunjukkan  nilai  R 2 yaitu  0,031  atau  3,1%,  sedangkan  untuk  nilai Adj  R 2 menunjukkan  nilai  0,022  tatau  2,2%  hal ini  berarti  hanya  2,2%  variabel  yang  dijelaskan  pada  model ini,  sedangkan  96,9%  lainnya  dijelaskan  oleh  variabel  diluar  model  penelitian.  Nilai  koefesien (p- value) bernilai  negatif  yaitu  (-0,73)  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  negatif  antara internal governance terhadap  abnormal  biaya  diskresioner.  Semaikin  tinggi  nilai Internal  governance maka semakin  rendah  nilai  dari  ABNDISEX.  Nilai  signifikasi  pada  nilai  0,006<0,05,  sehingga  dapat dinyatakan bahwa pengaruh tersebut berpengaruh signifikan. Dengan demikian hipotesis 1 diterima.
Model dengan Variabel Kepemilikan Institusional Sebagai Pemoderasi
Model 2
it = α 0 + α 1 INTGORV it + α 2 INST it +α 4 INST*INTGORV + € it
Tabel 4. Analisis Regresi Variabel Independen Tanda Predik Sian Koefesien (p- value) Sig. Internal Governance (-) -0,224 0,000 Kepemilikan Institusional (-) -6,257 0,000 Inst_Intrgrov (-) -0,346 0,001 N 1223 R 2 0,043 Adj R2 0,038 F Value 6,561 Sumber: data olahan SPSS
Pengujian  model 2  menujukkan  nilai  R 2 sebesar  0,043  atau  4,3%,  sedangkan  untuk  nilai Adj  R 2 menunjukkan nilai 0,38 atau 3,8% yang berarti hanya 3,8% manajemen laba dijelaskan oleh variabel- variabel yang diteliti, sedangkan 96,2% lainnya, dijelaskan oleh variabel-variabel lainnya diluar model penelitian. Dari hasil pengujian regresi linear berganda menunjukkan bahwa kepemilikan institusional merupakan  variabel  pemoderasi  yang  signifikan  meperkuat  pengaruh  negatif  antara internal governance terhadap  abnormal  biaya  diskresioner  yang  dibuktikan  dari  adanya  peningkatan  nilai  adj R 2 dari 0,022 pada model pertama menjadi 0,038 pada model kedua. Selain itu nilai koefesien bernilai -0,00 atau lebih kecil dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan hipotesis 2 terdukung .

## PEMBAHASAN
Pengaruh Internal Governance terhadap Manajemen Laba Rill Hasil  pengujian  statistik  menunjukkan  bahwa hipotesis  1  terdukung . Internal  governance berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap  manajemen  laba.  Pengaruh  negatif  tersebut  menggambarkan bahwa efektifitas internal governance dapat menjadi mekanisme kontrol untuk menurunkan motivasi manajer melakukan manajemen laba rill. Internal governance yang diukur dengan sisa masa kerja dari KSE  dapat  menggambarkan  peluang  untuk  dipromosikan  menjadi  CEO  dimasa  akan  datang,  hal  ini akan  membuat  KSE  lebih  berorientasi  pada  masa  depan  dan  enggan  untuk  melakukan  tindakan- tindakan  yang  meningkatkan  laba  jangka  pendek  dengan  mengorbankan  peluang  bisnis  di  pasar kompetitif di masa depan. Sehingga dapat mempengaruhi CEO untuk tidak melakukan manipulasi laba melalui manajemen biaya diskresioner seperti menekan jumlah biaya R&D, pelatihan karyawan, CSR, biaya iklan dan pemasaran, dan lain-lain.
Teori  agensi  menyatakan  bahwa  berdasarkan  pertentangan  kepentingan  antara  pihak  manajer sebagai  agen  dan  principal  sebagai  pemilik,  terdapat  peluang  bahwa  manajer  akan  mengambil kesempatan  untuk  menguntungkan  dirinya  sendiri  dan  tidak  berkerja  untuk  kesejahteraan  pemilik. Salah  satu  tindakan  oportunistik  yang  dapat  dilakukan  adalah  manajemen  laba.  Adanya good corporate  governance yang  dilaksanakan  oleh  perusahaan  dapat  mengurangi  tindakan  oportunistik tersebut,  salah  satunya  adalah  dengan  penerapan internal  governance .  KSE  dapat  menjadi  sebuah media  kontrol  untuk  menghindari  tindakan  manipulasi  laba  yang  dilakukan  CEO  diakhir  periode
kepemimpinannya. Hal ini didukung dengan besarnya peluang KSE untuk dipromosikan menjadi CEO kedepannya.
Penelitian ini searah dengan penelitian- penelitian terdahulu oleh Landier et al ., (2015),  Cheng et al. (2016)  dan  Acharya at  al .,  (2014)  yang  memberikan  bukti  empiris  bahwa internal  governance berpengaruh  terhadap  manajemen  laba  rill.  KSE  yang  berorientasi  masa  depan  akan  lebih  berfokus pada  peluang  mengunguli  pasar  kompetitif  dimasa  depan  melalui  riset  pengembangan  produk, pembangunan image dimasyarakat  melalui  CSR  dan  berbagai  kegiatan  promosi  lainnya.  Semakin cakap  dan  berpengalaman  seorang  KSE  makan  akan  lebih  kuat  pengaruh  yang  dapat  diberikannya terhadap  keputusan  yang  diambil  oleh  CEO,  karena  KSE  lah  yang  sebenarnya  lebih  mengetahui informasi-informasi mendetail tentang aktifitas perusahaan yang dinaunginya.
Pengaruh Kepemilikan Institusional, Internal Governance Terhadap Manajemen Laba Rill
Hasil  pengujian  statistik  menunjukkan  bahwa  hipotesis  kedua  terdukung,  terdapat  pengaruh signifikan,  kepemilikan  institusuinal  mampu  untuk  menjadi  variabel  pemoderasi  yang  memperkuat hubungan negatif antara internal governance terhadap manajemen laba riil. Kepemilikan institusional yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  sebagian  dari  saham  perusahaan  dimiliki  oleh  institusi  lain  yang biasanya dikelola oleh manajer investasi yang memiliki keahlian dibidangnya. Selain itu kepemilikan institusional  yang  melebihi  5%  memiliki  hak  voting  dalam  pengambilan  keputusan  perusahaan. Sehingga  dapat  menjadi  media  kontrol  bagi  keputusan-keputusan  yang  mungkin  merugikan  pemilik dalam  hal  ini  pemegang  saham,  seperti  tindakan  manajemen  laba  rill  yang  dilakukan  melalui manajemen biaya abnormal diskresioner.
Penelitian  ini  mendukung agency  theory ,  adanya  kontrol  dari  dari  pihak  eksternal  seperti kepemilikan  institusional  dapat  menjadi  mekanisme  untuk  menekan  atau  menghindari  tindakan oportunistik  manajer  yaitu  tindakan  manajemen  laba  rill.  Dalam  penelitian  ini internal  governance telah  terbukti  sebagai  media  control  dari  internal  perusahaan,  maka  dari  sisi  eksternal  perusahaan kepemilikan institusional dapat memperkuat control atau pengawasan untuk mengurangi pertentangan kepentingan antara manajer dan pemilik. Penelitian ini searah dengan penelitian oleh Gumilang et al., (2015)  yang  menunjukkan  bahwa  investor  institusional  merupakan    pihak  yang  paling  dapat mengawasi kinerja manajer dan mengurangi tindakan manipulasi laba aktivitas nyata  perusahaan jika dimandingkan dengan shareholder lainnya.

## SIMPULAN
Penelitian  ini  menguji  pengaruh  dari good  corporate  governance  (GCG) terhadap  manajemen laba rill. Penelitian ini menggunakan variabel internal governance yang belum banyak diteliti terkait variabel GCG. Pengukuran yang digunakan untuk variabel internal governance adalah rata-rata jumlah sisa masa kerja hingga pensiun dari KSE. Variabel Manajemen laba rill menggunakan proxy abnormal biaya diskresioner. Sampel pada penelitian ini diambil dari seluruh sektor yang terdaftar di BEI pada tahun  2017-2019.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa internal  governance berpengaruh  negatif terhadap  manajemen  laba  rill.  Kepemilikan  institusional  juga  terbukti  dapat  memoderasi  pengaruh antara manajemen laba rill dan internal governance .
Terdapat  beberapa  keterbatasan  yang  ada  pada  penelitian  ini.  Pertama,  terdpat  beberapa perusahaan  yang  dikeluarkan  karena  data  ekstrim  dan  terdapat  informasi  yang  tidak  dipublikasikan seperti  informasi  tentang  anggota  dari  KSE.  Kedua,  penelitian  ini  hanya  menggunakan  satu pengukuran  untuk  variabel internal  governance yaitu  hanya  menggunakan  proxy opportunity  of  key subordinate  executives saja  dan  tidak  menggunakan  proxy  insentif  KSE  dikarenakan  keterbatasan informasi  terkait  bonus  dan  gaji  dari  anggota  KSE.  Ketiga,  penelitian  ini  hanya  meneliti  satu pengukuran dari manajemen laba yaitu hanya aktivitas rill melalui abnormal biaya diskresioner saja.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  keterbatasan  yang  ada,  penulis  menyarankan  untuk  peneliti selanjutnya  dapat  menguji  kembali  variabel internal  governance dengan  dua  pengukuran  yaitu opportunity of  KSE  dan  incentive  of  KSE.  Penelitian  selanjutnya  juga  dapat  menguji  lebih  lanjut tentang  pengaruh internal  governance pada  manajemen  laba  akrual  atau  manajemen  laba  yang dilakukan  melalui  abnormal  biaya  produksi  dan  abmnormal  karus  kas.  Selanjutnya  juga  dapat membandingkan efek yang di berikan dari internal governance di beberapa negara.

## Wahana Riset Akuntansi Vol 10, No 1 (2022)

## DAFTAR PUSTAKA
Acharya,  V., Myers.  S.,  dan  Rajan.  R.  2014. The internal  governance  of  ﬁrms. Journal  of  Finance, Vol. 66, No.1, Hal. 689–720.
Aryanti, I., Kristanti, F.T., dan Hendratno. 2017. Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial,
Dan  Kualitas  Audit Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Riset  Akuntansi  Kontemporer  (JRAK) . Vol. 9, No 2. Hal. 56-70
Chen, X., Harford. J., dan Li. K. 2007. Monitoring: Which institutions matter?. Journal of Financial Economics, Vol. 86, No.1, Hal. 279–305. Chen, X., Cheng. Q., Lo. A., dan  Wang. X. 2015. CEO contractual protection and managerial short- termism. The Accounting Review , Vol.90, No.5, Hal. 1871–1906.
Cheng.  Q.,  Lee.  J.,  dan  Shevlin.  T.  2016.  Internal  Governance  and  Real  Earnings  Management  . The Accounting Review . Vol.91, No.4. Hal. 1051–1085.
Cremers,  M.,  dan  Grinstein,  Y.  2011.  Does  the  Market  for  CEO  Talent  Explain  Controversial  CEO Pay Practices?. Working paper, Yale University and Cornell University .
Dichev, I., Graham. J., Harvey. G., dan Rajgopal. S. 2013. Earnings quality: Evidence from the ﬁeld. Journal of Accounting and Economics , Vol. 56, No.5, Hal.1–33. Effendi,  Muh.  Arief.  2016. The  Power  Of  Corporate  Governance:  Teori  dan  Implementasi .  Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali,  I.  2016. Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23  Edisi  8 . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Gumilang,  Fidya.A.,  Suhadak.,  Magesti,  Sri.  2015.  Pengaruh  kepemilikan  institusional  dan  asimetri informasi terhadap manajemen laba. Jurnal Administrasi dan Bisnis (JAB). Vol. 23 No. 1, Hal. 1-7.
Hemiawan,  Ferdinandus  Agung  dan  Ricky,  Muhamad.  2016.  Pengaruh  Mekanisme  Good  Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba. Jurnal ESENSI . VOL.19 No. Hal. 24-40. Landier. A., Sraer. D., dan Thesmar. D. 2015. Optimal dissent in organizations. Review of Economic Studies , Vol.76., Hal. 761–794.
Roychowdhury.  S.  2006.  Earnings  management  through  real  activities  manipulation. Journal  of Accounting and Economics , Vol.42, Hal.335–370.
Scott, William R. 2015. Financial Accounting Theory (7th Edition). Pearson. Young, W.O.,  Kyun. Y.C., dan Aleksey. M. 2011. The Effect of Ownership Structure on Corporate Social  Responsibility:  Empirical  Evidence from  Korea. Journal  of  Business  Ethics, Vol.  104, No.3, Hal.283-297.
Vernando, A dan Rahman F. 2018. Masa Kerja CEO Dan Manajemen Laba (CEO Tenure And Earnigs Management). Jurnal akuntansi dan keuangan Indonesia . Vol.5, No 2. 10-23. Theresia  Inggriani  H,  Paskah  Ika  Nugroho, 2020. Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Provesi Vol 11, No 2. Hal. 56-81.
Widianjani,  Ni  Putu    dan  Yasa,  Gerianta  Wirawan.  2020.  Pengaruh  Good  Corporate  Governance terhadap  Manajemen  Laba  oleh  CEO  Baru  pada  Perusahaan  Manufaktur. E-jurnal  akuntansi . Vol. 3 no.1. Hal 13-25.