## PENGARUH LITERASI KEUANGAN, PENGETAHUAN INVESTASI, DAN FAKTOR SOSIAL TERHADAP MINAT BERINVESTASI SAHAM GENERASI Z
Windiane Theresia
Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara windiane.117221102@stu.untar.ac.id
Rostiana
Program Studi Psikologi Profesi, Universitas Tarumanagara rostiana@fpsi.untar.ac.id ( corresponding author )
Masuk: 05-06-2024, revisi: 30-06-2024, diterima untuk diterbitkan: 02-07-2024
Abstract: The  purpose  of  this  study  was  to  examine  the  influence  of  financial  literacy, investment knowledge and social factors on investment interest. The type of research used by researchers is quantitative research with a descriptive approach. This research was carried out using  a  single  cross-sectional  method,  and  the  data  collection  was  carried  out  using  a questionnaire instrument. The criteria for respondents in this study are undergraduate students with management majors and working employees with a minimum of S1 education, both male and female, who are included in the generation Z group, with a minimum adult age of 17 years to 29 years in Jabodetabek and have an interest in stock investment in the capital market. The data sample in this study amounted to 203 samples obtained from employe and college student. Data analyzed by using SPSS and LISREL 8.80 software. The result showed that good financial literacy  and  investment  knowledge  have  a  positive  effect  to  investment  interest  and  very important to foster Generation Z's investment interest in the capital market, hence the need for education regarding  effective and efficient financial  management by educational institutions and financial institutions such as the Financial Services Authority. The results of this research explain  that  social  factor  including  social  interaction  and  human  behavior  had  an  impact  to investment interest of Generation Z.
Keywords: Financial Literacy, Investment Knowledge, Social Factors, Investment Interest
Abstrak :  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  pengaruh  dari  literasi  keuangan , pengetahuan  investasi  dan  faktor  sosial  terhadap  minat  berinvestasi.  Jenis  Penelitian  yang digunakan oleh peneliti adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Penelitian ini dilakukan dengan metode single cross-sectional dan pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan instrumen kuesioner. Kriteria responden pada penelitian ini adalah mahasiswa S1 dengan jurusan manajemen dan karyawan kerja dengan pendidikan minimal S1 baik laki- laki maupun perempuan yang termasuk dalam golongan generasi Z usia dewasa minimal 17 tahun sampai dengan 29 tahun di Jabodetabek serta memiliki minat terhadap investasi saham di pasar modal. Sampel data pada penelitian ini berjumlah 203 sampel yang didapatkan dari karyawan dan mahasiswa. Data dianalisis menggunakan perangkat lunak SPSS dan LISREL 8.80.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  dan  pengetahuan  investasi yang  baik  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  minat  berinvestasi  dan  sangat  penting  untuk menumbuhkan minat investasi Generasi Z di pasar modal maka perlunya pendidikan mengenai pengelolaan keuangan yang efektif dan efisien oleh lembaga pendidikan dan lembaga keuangan seperti Otoritas Jasa Keuangan. Hasil penelitian ini menerangkan bahwa faktor sosial termasuk interaksi sosial dan perilaku seseorang memiliki dampak terhadap minat berinvestasi Generasi Z.
Kata Kunci: Literasi Keuangan , Pengetahuan Investasi, Faktor Sosial, Minat Berinvestasi

## PENDAHULUAN
Pasar modal merupakan indikator dari perekonomian suatu negara. Peningkatan jumlah dan  nilai  transaksi  di  pasar  modal  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menjalankan  aktivitas bisnisnya dengan baik sehingga mendorong terjadinya pertumbuhan ekonomi (Umiyati et al., 2023) .  Di  Indonesia,  investasi  di  pasar  modal  memiliki  peranan  yang  sangat  penting  dan mampu menarik perhatian investor dari berbagai kalangan sejak usia dewasa muda. Investasi bagi  investor  menjadi  wahana  untuk  menyalurkan  kelebihan  dana  yang  dimiliki  sehingga menghasilkan keuntungan di masa mendatang sedangkan bagi pengusaha digunakan sebagai sarana  untuk  meningkatkan  skala  usaha  dan  memperoleh  tambahan  modal.  Di  Indonesia, investor  pasar  modal  telah  mengalami  pertumbuhan  yang  signifikan  terlebih  pada  masa pandemi  Covid-19.  Berdasarkan  data  PT  Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia  (KSEI),  dapat terlihat  terjadinya  peningkatan  jumlah  investor  yang  tercermin  dari Single  Investor Identification  ( SID) yang  terus  meningkat  selama  masa  pandemi  terutama  di  tahun  2020 sebesar 92,99 persen dari 3.880.753 menjadi sejumlah 7.489.337 investor di tahun 2021 yang merupakan tahun pertama terjadinya pandemi. Jumlah investasi yang meningkat di pasar modal ini tentunya sangat bergantung pada minat masyarakat untuk berinvestasi (Muharramah et al., 2023 ) .
Generasi termuda yang akan memasuki dunia kerja adalah generasi Z. Generasi Z dikenal dengan  generasi  yang  lebih  banyak  ingin  tahu  dan  sangat  erat  berhubungan  dengan  media sosial.  Selain  itu,  Generasi  Z  dapat  melakukan  banyak  kegiatan  dalam  satu  masa  seperti mengerjakan  tugas  sambil  mendengarkan  musik  dan  melakukan browsing internet  untuk menambah pengetahuan sosialnya (Dill, 2015). Hal itu menjadi pengaruh positif bagi generasi Z terutama bagi kaum mahasiswa yang seharusnya telah mendapatkan pengetahuan investasi dan literasi keuangan dari lingkungan sosial dan berbagai media. Selain itu, selama pandemi investasi  sangat  populer  dibicarakan  dan  diharapkan  dapat  menarik  minat  serta  perhatian generasi  Z yang memang aktif dalam dunia sosial untuk  dapat menggali infomasi  mengenai investasi  lebih  dalam.  Pembatasan  aktivitas  sosial  saat  itu  juga  menjadi  kesempatan  bagi kalangan Generasi Z lebih banyak memiliki waktu luang untuk mengakses media (Mentari et al ., 2022).
Menurut  Arifin  (2018)  pengetahuan  keuangan  memiliki  pengaruh  positif  terhadap perilaku  keuangan.  Pengetahuan  dan  juga  informasi  yang  diperoleh  tersebut  dapat membangkitkan  kesadaran  dan  minat  Generasi  Z  akan  pentingnya  berinvestasi  dalam kehidupan. Di samping itu, situasi pandemi tersebut merupakan hal yang menguntungkan bagi investor jangka panjang karena selain dapat  menikmati  hasil investasinya selama ini dengan menarik  keuntungannya atau dapat digunakan untuk bertahan hidup ditengah kesulitan yang terjadi. Selain itu, untuk investasi  pasar modal berbentuk  saham, dapat  juga ditarik  hasilnya ketika  harga  masih  tinggi  dan  investasi  kembali  ketika  harga  saham  lebih  rendah  atau mengalami penurunan dengan peluang investasi yang baru (Raihana & Dewi, 2022).
Menurut  Berliana  &  Widjaja  (2022),  Investasi  yang  merupakan  kegiatan  penanaman modal ini adalah salah satu cara yang seharusnya dilakukan oleh seseorang yang menginginkan kemandirian secara finansial terutama dalam menghadapi keadaan sulit. Disamping itu, penting untuk memahami segala informasi dan pengetahuan yang berkaitan dengan investasi tersebut karena selain potensi keuntungan, terdapat juga risiko didalamnya. Pemahaman tersebut berupa pengetahuan yang meliputi berbagai aspek dari pengetahuan dasar, penilaian investasi, tingkat risiko dan pengembalian (Burhanudin et al., 2021).
Selain itu, faktor penting yang mempengaruhi minat berinvestasi seseorang adalah faktor sosial.  Menurut  Fathin  &  Hersugondo  (2022)  konsep  sosiologi  keuangan  menggambarkan perilaku  keuangan investor  yang  ditinjau  dari  lingkungan  sosialnya.  Perubahan  suasana  hati masyarakat dari pesimisme ke optimisme dan sebaliknya adalah hal biasa dalam investasi pasar modal khususnya saham. Indeks pasar saham yang menjadi indikator pergerakan kinerja pasar keuangan dapat digunakan untuk mengukur keadaan dan minat masyarakat terhadap investasi di pasar saham tersebut karena menjadi gambaran keputusan dari kumpulan investor.
Dengan adanya risiko dalam investasi yang mempengaruhi minat seorang investor maka diperlukan  literasi  keuangan  sebagai  kebutuhan  dasar  setiap  orang  dalam  pengelolaan keuangan  termasuk  investasi  untuk  mencegah  terjadinya  masalah  keuangan.  Kesulitan keuangan  dapat  timbul  dari  kesalahan  dalam  manajemen  fungsi  pendapatan  dan  keuangan seperti  tidak  adanya  perencanaan  keuangan  terutama  pada  kelompok  usia  dewasa  muda tersebut  yang  sebagian  besar  masih  mengandalkan  penghasilan  dari  orang  tuanya.  Dengan manajemen keuangan dan didukung dengan literasi keuangan yang baik maka taraf hidup dapat meningkat.  Kondisi  keuangan  yang  baik  ini  tentunya  akan  mempengaruhi  minat  seseorang untuk  meningkatkan  nilai  aset  dan  memperhatikan  rencana  kehidupan  di  masa  mendatang dengan berinvestasi (Raihana & Dewi, 2022).
Mengingat  pentingnya  pemahaman  tentang  hubungan  antara  minat  investasi  dengan literasi  keuangan , pengetahuan  investasi  dan  faktor  sosial  tersebut,  maka  penelitian  ini bertujuan untuk menggali lebih dalam mengenai pengaruh variabel yang meningkatkan minat investasi generasi Z sehingga dapat berkontribusi pada dunia pasar modal dan meningkatkan perekonomian  di  Indonesia  sejak  dini.  Dengan  demikian,  penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan wawasan baru dan kontribusi yang baik berkaitan dengan teori dan praktik dalam meningkatkan  dunia  pasar  modal  dan  manajemen  investasi  yang  berdampak  pada perekonomian di Indonesia.

## Tujuan Penelitian
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  apakah  literasi  keuangan , pengetahuan investasi dan faktor sosial memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi.

## TINJAUAN PUSTAKA Literasi Keuangan
Menurut  Kurniadi et  al. (2022)  literasi  keuangan  merupakan  kombinasi  dari keterampilan,  pengetahuan,  sikap,  kesadaran  dan perilaku  yang  diperlukan  seseorang  dalam mengambil  keputusan  yang  baik  untuk  mencapai  tujuan  yang  berkaitan  dengan  keuangan. Literasi  keuangan  sangat  bermanfaat  untuk  menghindarkan  seseorang  dari  permasalahan keuangan  atau  memperbaikinya.  Hal  ini  dilakukan  dengan  memahami  instrumen  keuangan, risiko dan keuntungan finansial seperti pinjaman, investasi, tabungan, dana pensiun dan lain- lain.  Sedangkan  menurut  Lusardi  dan  Mitchell  (2014)  mendefinisikan  literasi  keuangan sebagai  pengetahuan  keuangan  bagi  individu  dalam  mengelola  pengeluarannya  untuk mencapai  tujuan  dan  target  keuangannya  yang  diukur  dengan  lima  konsep  dasar  seperti pengetahuan mengenai konsep keuangan, kemampuan mengkomunikasikan konsep keuangan, keterampilan mengelola keuangan pribadi, keterampilan dalam pengambilan keuangan yang tepat  dan  percaya  diri  dalam  merencanakan  kebutuhan  keuangan  yang  efektif  di  masa  yang akan datang (Remund, 2010).

## Pengetahuan Investasi
Menurut  Yustrianthe  &  Tjandra  (2023)  pengetahuan  merupakan  informasi  yang diperoleh seseorang dari pembelajaran yang telah diterima dan diorganisasikan dalam ingatan manusia.  Suprihati  &  Pradanawati  (2020)  menyatakan  pengetahuan  investasi  merupakan pengetahuan  dasar  yang  dimiliki  untuk  melakukan  investasi.  Variabel  pengetahuan  yang digunakan  untuk  investasi  adalah  pemahaman  tentang  kondisi  investasi,  pengetahuan  dasar penilaian  saham  di  pasar  modal,  tingkat  risiko  dan  tingkat  pengembalian  investasi. Pengetahuan  tentang  ini  memudahkan  investor  dalam  melakukan  pengambilan  keputusan terkait  investasi  karena  pengetahuan  merupakan  landasan  pembentukan  kekuatan  bagi seseorang untuk mampu melakukan sesuatu yang diinginkan.

## Faktor Sosial
Menurut Shanmughama & Ramyab (2012) faktor sosial merupakan kekuatan eksternal yang  mempengaruhi  pengambilan  keputusan  suatu  individu.  Kemajuan  teknologi  informasi pun juga mendukung hal tersebut. Media, interaksi sosial dengan teman, kerabat serta internet telah menjadi sarana penting dalam terjadi pertukaran informasi. Hal ini terutama terjadi pada investor individu yang suka berdiskusi  dan menggali informasi  dari segala sumber eksternal sehingga hal tersebut mempengaruhi keputusan investasinya. Hal ini sejalan dengan Theory of Planned Behavior dalam faktor norma subyektif yaitu faktor individu yang melakukan sesuatu karena adanya tekanan sosial (Anan & Devi, 2023).
Berdasarkan  penelitian  Moueed et  al., (2015)  faktor  sosial  yang  mempengaruhi pengambilan keputusan investasi diukur dari tiga dimensi berikut ini:
1. Interaksi sosial. Interaksi sosial berkaitan dengan kontak dan jejaring sosial yang dibuat oleh kelompok orang pada suatu waktu baik secara sukarela untuk kenyamanan mereka sendiri atau dengan terpaksa. Konsep sosiologi keuangan menjelaskan perilaku keuangan investor  dalam  lingkungan  sosial  (Prechter,  2016).  Suasana  sosial  dari  pesimisme menjadi  optimisme dan sebaliknya adalah hal  yang biasa. Indeks pasar saham  sebagai indikator  pergerakan  kinerja  keuangan  dapat  digunakan  untuk  mengukur  emosi  sosial dalam  masyarakat.  Maka  dari  itu,  pasar  keuangan  dikenal  subjektif,  tidak  logis  dan dipengaruhi  oleh  perilaku  sekumpulan  orang  karena  ketergantungan  mereka  terhadap interaksi dan lingkungan sosial (Hirshleifer & Teoh, 2003).
2. Herding. Herding behavior merupakan sebuah proses dan kondisi dimana pelaku pasar meniru  satu  sama  lain  dan  mengambil  keputusan  berdasarkan  pertimbangan  para pengambil  keputusan  lain.  Banyak  tokoh  masyarakat  yang  saat  ini  mempengaruhi keputusan dan minat investor individu. Para penasihat keuangan dari berbagai kalangan di  media  sosial  juga  termasuk  karena  banyak  orang  yang  melihat  dan  menunggu perkataan mereka sebelum mengambil keputusan investasi (Hirshleifer & Teoh, 2003).
3. Stress. Tekanan  yang  terjadi  berdampak  pada  investor  untuk  memilih  ekuitas  yang biasanya tidak mereka pilih. Orang tidak dapat menggunakan keterampilan kognitifnya secara  maksimal  ketika  dibawah  tekanan  sehingga  menghasilkan  hal  yang  sebenarnya tidak diinginkan (Fathin & Hersugondo , 2022).

## Minat Berinvestasi
Minat merupakan suatu dorongan yang timbul dari dalam diri seseorang terhadap suatu kegiatan dan membuat orang tersebut merasa tertarik pada sesuatu (Raihana & Dewi, 2022). Ciri-ciri  seseorang  memiliki  ketertarikan  dalam  berinvetasi  dapat  diketahui  melalui  upaya mereka  dalam  mencari  tahu  tentang  suatu  jenis  investasi  baik  dari  segi  kelebihan  dan kinerjanya (Baihaqqy, 2020). Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Suprihati &  Pradanawati (2020) dan  Rozak et  al., (2022)  yang menjelaskan bahwa  ciri-ciri  seseorang yang  tertarik  terhadap  sesuatu  akan  mengembangkan  rasa  ingin  tahunya  dengan  segala  cara seperti  terhadap  suatu  jenis  investasi,  tentu  mereka  akan  mempelajarinya  lebih  lanjut  dan kemudian mempraktikannya bahkan menambah porsi terhadap investasi yang sudah dipelajari tersebut.

## Kaitan antar Variabel Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Minat Berinvestasi
Pada  penelitian  Raihana  &  Dewi  (2022)  dijelaskan  bahwa  literasi  keuangan  memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  minat  investasi.  Literasi  keuangan  memiliki  pengaruh positif baik secara langsung maupun tidak langsung terhadap minat investasi seorang investor. Hal  ini  disebabkan  karena  kajian  atau  pembahasan  mengenai  literasi  keuangan  mencakup berbagai hal utama yang harus diperhatikan dalam melakukan investasi seperti risiko kerugian, perkiraan keuntungan dan berbagai hal yang berkaitan dengan investasi..
Sejalan  dengan  hal  tersebut,  hasil  penelitian  dari  Muharramah et  al., (2023)  juga menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  signifikan  terhadap  minat  investasi generasi  muda  (generasi  milenial  dan  generasi  Z).  Semakin  tinggi  tingkat  literasi  keuangan yang dimiliki seseorang maka dapat  meningkatkan minat  berinvestasinya. Tingginya literasi keuangan seseorang memungkinkan dirinya untuk melakukan keputusan yang tepat mengenai manejemen  keuangan  pribadi,  penganggaran,  investasi  dan  kredit  sehingga  meningkatkan kepercayaan diri mereka untuk berinvestasi. Hal ini berhubungan dengan Theory of Planned Behavior yang dikemukakan oleh Ajzen (1991) dimana individu mengelolah informasi yang tersedia dalam bentuk pengetahuan mengenai keuangan yang mengarahkan dan mempengaruhi tingkah  laku  mereka  dalam  mengambil  keputusan  keuangan.  Dalam  hal  literasi  keuangan , individu  dengan  literasi  keuangan yang  baik  akan  lebih  percaya  diri  berinvestasi  dalam instrumen keuangan, khususnya pasar modal.

## Pengaruh Pengetahuan Investasi terhadap Minat Berinvestasi
Berdasarkan penelitan Umiyati et al., (2023) Pengetahuan investasi khususnya di pasar modal  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  minat  investasi.  Pengetahuan  investasi  tersebut termasuk pengetahuan akan tingkat pengembalian investasi, pengetahuan akan risiko investasi di  pasar  modal  dan  pengetahuan  akan  pasar  modal.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Yustrianthe  and  Tjandra  (2023)  dimana  pengetahuan  investasi  berpengaruh langsung  positif  dan  signifikan  terhadap  minat  investasi  mahasiswa  akuntansi.  Jika pemahaman  mengenai  pengetahuan  investasinya  baik  maka  minat  berinvestasinya  juga semakin meningkat.
Berdasarkan Theory  of  Planned  Behavior (Barlett,  2019),  pengetahuan  seseorang terhadap  sesuatu  yang  diyakininya  akan  mempengaruhi  niat  seseorang  untuk  melakukan sesuatu.  Dengan  pemahaman  pengetahuan  investasi  yang  baik  maka  niat  seseorang  untuk berinvestasi semakin tinggi. Dengan pemahaman pengetahuan investasi yang baik maka niat seseorang  untuk  berinvestasi  akan  semakin  baik.  Hal  tersebut  sejalan  dengan  penelitian Nurmalia et  al., (2021)  dimana  pengetahuan  investasi  berpengaruh  positif  terhadap  minat investasi  generasi  muda  di  pasar  modal.  Pengetahuan  investasi  dapat  diperoleh  mahasiswa melalui pembelajaran di kampus mengenai pasar modal dan pengetahuan investasi dasar.

## Pengaruh Faktor Sosial terhadap Minat Berinvestasi
Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Susanti et al., (2018) faktor sosial secara simultan berpengaruh signifikan terhadap minat mahasiswa untuk berinvestasi namun secara parsial faktor sosial tidak berpengaruh signifikan terhadap minat investasi mahasiswa. Sejalan dengan  penelitian  Kumala  &  Venusita  (2023)  bahwa  lingkungan  sosial  secara  positif  dan signifikan  mempengaruhi  minat  investasi  mahasiswa.  Ketika  individu  berada  di  lingkungan dan kumpulan orang yang melakukan investasi maka akan ada ketertarikan terhadap investasi dari  sudut  pandang  orang  lain  disekitarnya  yang  lebih  dahulu  berinvestasi  sehingga mempengaruhi minat dan pemikirannya untuk berinvestasi.
Sedangkan  menurut  Moueed et  al. (2015),  faktor  sosial  memiliki  dampak  tertentu terhadap  proses  pengambilan  keputusan  investasi  individu  di  pasar  modal.  Dimensi  faktor sosial  seperti herding dan  stress  lebih  mempengaruhi  laki-laki  dalam  mengambil  keputusan investasi.  Hal  ini  sejalan  dengan Theory  of  Planned  Behavior yaitu  faktor  individu  yang melakukan  sesuatu  karena  adanya  tekanan  sosial  sehingga  lingkungan  sekitar  dapat mempengaruhi individu dalam kegiatan investasi (Ajzen, 2012).

## METODOLOGI PENELITIAN
Jenis  Penelitian  yang  digunakan  oleh  peneliti  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan pendekatan  deskriptif.  Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan cross-sectional/one-shot studies karena penelitian hanya dilaksanakan satu kali khususnya teknik single cross-sectional dimana  pengambilan  hanya dalam  satu  kelompok  (Sekaran,  2000).  Pengumpulan  data
dilakukan dengan mendistribusikan kuisioner  kepada setiap responden yang menjadi sampel penelitian.  Kemudian  untuk  mengukur  indikator  yang  dapat  diandalkan  tepat  dan  konsisten maka dari data tanggapan yang terkumpul, dilakukan uji validitas dan reliabilitas menggunakan software LISREL  8.80.  Setelah  itu  untuk  uji  hipotesis,  data  diolah  dengan  metode  SEM ( Structural  Equation  Modelling) dan  untuk  melihat  gambaran  variabel  berdasarkan karakteristik responden digunakan software SPSS .
Kriteria responden pada penelitian ini adalah mahasiswa S1 dengan jurusan manajemen dan  karyawan  kerja  dengan  pendidikan  minimal  s1  baik  laki-laki  maupun  perempuan  yang termasuk dalam golongan generasi Z usia dewasa minimal 17 tahun sampai dengan 29 tahun di  Jabodetabek  serta  memiliki  minat  terhadap  investasi  saham  di  pasar  modal.  Data  sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 203 responden yang terdiri dari 101 kelompok mahasiswa dan 102 kelompok karyawan.
Karakteristik  responden  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  empat  aspek,  yaitu  (1)  Jenis Kelamin (2) Pekerjaan (3) Pendidikan (4) Status Pernikahan.

## Metode Analisis Uji Validitas
Berikut ini hasil pernyataan alat ukur yang telah dilakukan dalam penelitian ini:

## Tabel 1 Hasil Uji Validitas
No. Construct/ Variable Measurement Code Standardized Factor Loading Uji Validitas FL ≥ 0,5 Valid / Tidak Valid 1 Literasi Keuangan LK01 0.64 Valid LK02 0.69 Valid LK03 0.80 Valid LK04 0.75 Valid LK05 0.75 Valid 2 Pengetahuan Investasi PI01 0.62 Valid PI02 0.63 Valid PI03 0.78 Valid PI04 0.69 Valid PI05 0.74 Valid 3 Faktor Sosial FS01 0.65 Valid FS02 0.64 Valid FS03 0.74 Valid FS04 0.68 Valid FS05 0.69 Valid FS06 0.72 Valid FS07 0.77 Valid FS08 0.81 Valid FS09 0.69 Valid FS10 0.64 Valid FS11 0.71 Valid FS12 0.63 Valid FS13 0.63 Valid 4 Minat Berinvestasi MI01 0.63 Valid MI02 0.68 Valid MI03 0.62 Valid MI04 0.73 Valid MI05 0.69 Valid
Sumber: Peneliti (2024)
Berdasarkan nilai factor loading pada tabel di atas dan semua syarat factor analysis hasil nilainya  terpenuhi  untuk  semua  indikator  setiap  variabel,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa instrumen yang digunakan dalam penelitian ini semuanya termasuk valid.

## Uji Reliabilitas
Berikut ini hasil uji reliabilitas dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel di bawah ini :

## Tabel 2 Hasil Uji Reliabilitas
Construct/ Variable Indikator Std Loading Error Std Loading 2 CR AVE Literasi Keuangan LK01 0.66 0.56 0.436 0.849 0.531 LK02 0.71 0.5 0.504 LK03 0.79 0.38 0.624 LK04 0.74 0.45 0.548 LK05 0.74 0.46 0.548 Pengetahuan Investasi PI01 0.61 0.62 0.38 0.823 0.5 PI02 0.64 0.59 0.41 PI03 0.78 0.4 0.608 PI04 0.68 0.53 0.47 PI05 0.75 0.44 0.562 Faktor Sosial Interaksi Sosial 0.74 0.46 0.54 0.786 0.553 Herding 0.65 0.57 0.43 Stress 0.83 0.31 0.69 Minat Berinvestasi MI01 0.61 0.62 0.38 0.803 0.5 MI02 0.67 0.55 0.45 MI03 0.63 0.6 0.4 MI04 0.74 0.46 0.54 MI05 0.7 0.52 0.48
Sumber: Peneliti (2024)
Berdasarkan tabel di atas dapat terlihat bahwa seluruh variabel memperoleh nilai AVE ≥ 0,5 dan CR ≥ 0,7. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa seluruh indikator pada penelitian ini  telah  berhasil  memenuhi  syarat  reliabel.  Hal  ini  juga  menandakan  bahwa  variabel  yang sudah disusun pada model penelitian ini cukup relevan untuk digunakan serta dapat digunakan pada penelitian-penelitian selanjutnya.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil pengumpulan dan pengolahan data sampel, berikut dibawah ini uraian hasil penelitian:

## Tabel 3 Kategorisasi Variabel Penelitian
Variabel Rendah f(%) Sedang f(%) Tinggi f(%) Literasi Keuangan 0 (0) 25 (12,3) 178 (87,7) Pengetahuan Investasi 0 (0) 12 (5,9) 191 (94,1) Faktor Sosial 0 (0) 23 (11,3) 180 (88,7) Minat Berinvestasi 1 (0,5) 15 (7,4) 187 (92,1)
Sumber: Peneliti (2024)
Berdasarkan tabel  kategorisasi  penelitian dapat  dijelaskan bahwa mayoritas responden kelompok karyawan dan mahasiswa generasi Z memiliki tingkat literasi keuangan yang tinggi dengan  jumlah  178  responden,  sisanya  sejumlah  25  responden  memiliki  tingkat  literasi keuangan yang sedang. Untuk variabel pengetahuan investasi, mayoritas responden memiliki
tingkat pengetahuan investasi yang tinggi dengan jumlah 191 responden, sisanya sejumlah 12 responden memiliki tingkat pengetahuan investasi yang sedang. Hal yang sama untuk variabel faktor  sosial  mayoritas  responden  penelitian  ini  memiliki  faktor  sosial  pada  tingkat  tinggi dengan  jumlah  180  responden,  sisanya  sejumlah  23  responden  memiliki  tingkat  sosial  yang sedang.  Sedangkan  untuk  variabel  minat  berinvestasi,mayoritas  responden  memiliki  minat berinvestasi  yang  tinggi  dengan  jumlah  187  responden,  sisanya  sejumlah  15  responden memiliki minat berinvestasi pada tingkat sedang. Dalam penelitian ini hanya satu responden yang memiliki minat berinvestasi yang rendah. Dalam penelitian ini, tidak ada responden yang memiliki tingkat literasi keuangan, pengetahuan investasi dan faktor sosial yang rendah.

## Tabel 4 Minat Berinvestasi Ditinjau dari Aspek Demografi
No Karakteristik Demografi Jumlah Mean Sig. (2-tailed) 1 Jenis Kelamin Laki-laki 87 4,0874 0,739 Perempuan 116 4,0672 2 Status Pekerjaan Mahasiswa (belum bekerja) 101 4,0119 0,032 Karyawan 102 4,1392 3 Status Pernikahan Belum Menikah 170 4,0647 0,396 Sudah Menikah 33 4,1333 Karakteristik Demografi Jumlah Mean Sig. 4 Pendidikan SMA (status mahasiswa aktif) 101 4,0119 0,087 Sarjana 72 4,1250 Pascasarjana 30 4,1733
Sumber: Peneliti (2024)
Berdasarkan tabel diatas dapat dijelaskan bahwa dari aspek jenis kelamin tidak terdapat perbedaan  signifikan  antara  minat  berinvestasi  laki-laki  dengan  perempuan  dilihat  dari  nilai Sig. (2-tailed) sebesar 0,739>0,05. Sedangkan dari aspek status pekerjaan, terdapat perbedaan siginifikan  dilihat  dari  nilai Sig.  (2-tailed) sebesar  0,032<0,05  dimana  minat  berinvestasi karyawan lebih tinggi dibandingkan minat berinvestasi mahasiswa. Hal tersebut dapat dilihat dari  nilai rata-rata karyawan sebesar 4,1392 lebih tinggi dibandingkan dengan nilai rata-rata mahasiswa sebesar 4,0119. Dari aspek status pernikahan tidak terdapat perbedaan signifikan antara minat berinvestasi responden yang sudah menikah dengan yang belum menikah dilihat dari  nilai Sig.  (2-tailed) sebesar  0,396>0,05.  Hal  yang  sama  untuk  aspek  pendidikan  tidak terdapat perbedaan signifikan antara minat berinvestasi responden dengan pendidikan terakhir SMA, sarjana dan pascasarjana. Hal ini dapat dilihat dari kolom Sig. pada tabel untuk nilai p sebesar 0,087>0,05.

## Uji Hipotesis
Untuk memberikan gambaran lebih jelas mengenai  penelitian ini, berikut di bawah ini merupakan model penelitian yang digunakan.

## Gambar 1 Model Penelitian
Sumber: Peneliti (2024)
Berdasarkan  model  penelitian  diatas,  maka  hipotesis  pada  penelitian  ini  dirumuskan sebagai berikut :
H 1 : Literasi Keuangan memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi. H 2 : Pengetahuan investasi memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi. H 3 : Faktor sosial memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi
Berdasarkan  rumusan  hipotesis  diatas  maka  dilakukan  uji  model  struktural T-Values untuk analisis data yang dilakukan pada tiga kondisi untuk penelitian ini. Pertama dilakukan pada  sampel  karyawan.  Kemudian  yang  kedua  pada  mahasiswa  dan  ketiga  pada  gabungan seluruh  sampel penelitian yaitu karyawan dan mahasiswa.  Analisis ini mengukur nilai  t  dan koefisien persamaan struktural, dengan menguji apakah nilai t lebih besar dari 1,96.
Uji Model Struktural T-Values pada Kelompok Karyawan Gambar 2 Model Struktural (T-Values) Kelompok Karyawan

## Sumber: Peneliti (2024)
Dari  gambar tersebut  dapat terlihat bahwa pada kelompok Karyawan seluruh hipotesis dalam  penelitian  in  terbukti.  Literasi  Keuangan,  Pengetahuan  Investasi  dan  Faktor  Sosial memiliki  pengaruh  terhadap  Minat  berinvestasi.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  t  masing-
masing sebesar 2.96 untuk literasi keuangan, 2,98 untuk pengetahuan investasi dan 4.29 untuk faktor sosial dimana semua angka ini >1,96 yang berarti seluruh hipotesis diterima. Variabel independen  yang  paling  berpengaruh  terhadap  minat  berinvestasi  pada  kelompok  karyawan adalah faktor sosial.
Uji Model Struktural T-Values pada Kelompok Mahasiswa Gambar 3 Model Struktural (T-Values) Kelompok Mahasiswa

## Sumber: Peneliti (2024)
Dari gambar tersebut dapat terlihat bahwa pada kelompok mahasiswa seluruh hipotesis dalam  penelitian  ini  terbukti.  Literasi  Keuangan,  Pengetahuan  Investasi  dan  Faktor  Sosial memiliki  pengaruh  terhadap  Minat  berinvestasi.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai  t  masing- masing sebesar 2.14 untuk literasi keuangan, 1,98 untuk pengetahuan investasi dan 1.97 untuk faktor sosial dimana semua angka ini >1,96 yang berarti seluruh hipotesis diterima. Variabel independen  yang  paling  besar  berpengaruh  terhadap  minat  berinvestasi  pada  kelompok mahasiswa adalah literasi keuangan.
Uji Model Struktural T-Values pada Kelompok Karyawan dan Mahasiswa Gambar 4 Model Struktural (T-Values) Kelompok Karyawan dan Mahasiswa
Dari  gambar  tersebut  dapat  terlihat  bahwa  pada  gabungan  kelompok  karyawan  dan mahasiswa,  seluruh  hipotesis  dalam  penelitian  ini  terbukti  yaitu  literasi  Keuangan, pengetahuan investasi dan faktor sosial memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi. Hal ini ditunjukkan  dengan  nilai  t  masing-masing  sebesar  3,24  untuk  literasi  keuangan,  3,40  untuk pengetahuan investasi dan 4.99 untuk faktor sosial dimana semua angka ini >1,96 yang berarti seluruh  hipotesis  diterima.  Variabel  independen  yang  paling  berpengaruh  terhadap  minat berinvestasi pada kelompok ini adalah faktor sosial.
Diagram  lengkap  dengan  angka-angka  yang  merupakan  hasil  estimasi  yang  di standarisasi dan dirangkum pada tabel hasil uji hipotesis di bawah ini.

## Tabel 5 Hasil Uji Hipotesis Kelompok Karyawan dan Mahasiswa
Path Beta t-value ( t-value > 1,96) Kesimpulan Literasi Keuangan → Minat Berinvestasi 0.26 3.24 Diterima Pengetahuan Investasi → Minat Berinvestasi 0.28 3.40 Diterima Faktor Sosial → Minat Berinvestasi 0.47 4.99 Diterima Faktor Sosial (Interaksi Sosial) → Minat Berinvestasi 0.69 6.87 Diterima Faktor Sosial ( Herding ) → Minat Berinvestasi 0.63 6,75 Diterima Faktor Sosial ( Stress ) → Minat Berinvestasi 0.90 8.56 Diterima
Sumber: Peneliti (2024)

## Hasil Pengujian Hipotesis Hipotesis 1
Berdasarkan hasil yang  diperoleh dari  kelompok karyawan, mahasiswa, dan gabungan kelompok  dapat  diketahui  bahwa  terdapat  pengaruh  langsung  Literasi  Keuangan  terhadap Minat Berinvestasi Generasi Z dengan nilai t-value sebesar 3,24 ( t-value > 1,96) yang berarti hipotesis 1 diterima. Pengaruh Literasi Keuangan terhadap Minat Investasi adalah positif dan signifikan.  Hasil  temuan  ini  sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Febrianti  & Takarini  (2023)  yang  menunjukkan  adanya  pengaruh  positif dari  literasi  keuangan  terhadap minat investasi , dimana pada penelitian ini minat investasi diimplementasikan pada mahasiswa fakultas ekonomi dan bisnis di Jawa Timur . Hal ini menandakan bahwa semakin tinggi/positif literasi  keuangan maka  akan  semakin  memperkuat  pengaruhnya  terhadap  tingginya  minat berinvestasi,  dimana  artinya  semakin  responden  merasa  bahwa  mereka  memiliki  literasi keuangan yang baik, maka akan semakin besar pula minat mereka dalam berinvestasi saham di pasar modal.

## Hipotesis 2
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dari  kelompok  karyawan,  mahasiswa  dan  gabungan kelompok dapat diketahui bahwa terdapat pengaruh langsung pengetahuan investasi terhadap minat  berinvestasi  Generasi  Z  dengan  nilai t-value sebesar  3,40 (t-value  >1,96) sehingga menandakan  bahwa  hipotesis  2  diterima.  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi  terhadap  Minat Investasi adalah positif dan signifikan. Temuan ini  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan oleh Abni & Trisnawati (2022)  yang menyatakan adanya pengaruh positif dari Pengetahuan Investasi  terhadap  Minat  Investasi . Hal  ini  berarti  semakin  tinggi  dan  positif  pengetahuan investasi yang dimiliki maka akan semakin kuat juga pengaruhnya terhadap minat berinvestasi Generazi Z . Dengan demikian menandakan bahwa semakin banyak pengetahuan investasi yang dimiliki pekerja maupun mahasiswa generasi Z maka akan semakin besar pula minat investasi saham di pasar modal yang tumbuh dalam diri mereka.

## Hipotesis 3
Berdasarkan  hasil  yang  diperoleh  dari  kelompok  karyawan,  mahasiswa  dan  gabungan kelompok  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  diterima dimana terdapat pengaruh langsung faktor sosial terhadap minat berinvestasi Generasi Z. Hasil nilai t-value untuk masing-masing dimensi faktor sosial: interaksi sosial (6.87), herding (6.75), dan stress (8.56) sedangkan secara keseluruhan nilai t-value faktor sosial adalah 4.99 dimana semua nilai t-value melebihi ambang 1,96 mengindikasikan bahwa hipotesis 3 dapat diterima. Pengaruh dari dimensi variabel faktor sosial terbukti signifikan, mengindikasikan bahwa faktor sosial  memiliki  peran  yang  positif  dan  kuat  dalam  hubungan  antara  faktor  sosial  dan  minat berinvestasi. Hasil ini menunjukkan bahwa responden cenderung merasa bahwa faktor sosial berpengaruh positif terhadap minat berinvestasi. Dalam konteks ini, generasi Z yang merasakan kekuatan interaksi sosial, herding dan stress cenderung memiliki keterkaitan yang erat dengan investasi saham dan hal ini kemudian berdampak positif pada peningkatan minat meraka untuk bergabung di pasar modal.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Literasi keuangan memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi. Pengetahuan investasi memiliki pengaruh terhadap minat investasi . Faktor sosial memiliki pengaruh terhadap minat berinvestasi . Setiap dimensi dari faktor sosial juga mendukung hasil, yaitu dimensi: interaksi sosial, herding , dan stress . Variabel yang paling besar berpengaruh terhadap minat berinvestasi pada kelompok karyawan maupun gabungan kelompok karyawan dan mahasiswa adalah faktor sosial. Sedangkan pada kelompok mahasiswa, variabel yang paling besar berpengaruh terhadap minat berinvestasi adalah literasi keuangan.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  yang  diperoleh,  maka  peneliti  mengajukan  saran  sebagai berikut:
1. Literasi  keuangan  yang  baik  sangat  penting  untuk  menumbuhkan  minat  investasi Generasi Z di pasar modal maka perlunya pendidikan mengenai pengelolaan keuangan yang efektif dan efisien oleh lembaga pendidikan dan lembaga keuangan seperti Otoritas Jasa Keuangan.
2. Pengetahuan  investasi  merupakan  hal  yang  sangat  penting  sebelum  seseorang memutuskan  untuk  berinvestasi.  Pentingnya  peran  dan  kerja  sama  edukator,  lembaga pendidikan dan lembaga keuangan suatu negara dalam memberikan edukasi yang jelas dan  mendalam  mengenai  jenis,  manfaat,  keuntungan,  kerugian  dan  mekanisme  dalam berinvestasi juga sangat diharapkan.
3. Edukator  investasi  dapat  menggunakan  dorongan  eksternal  yang  sebagian  besar mempengaruhi minat berinvestasi generasi Z seperti media sosial, seminar dan pelatihan untuk meningkatkan kesadaran pengetahuan mereka dalam berinvestasi.
4. Untuk  melanjutkan  penelitian  ini,  pada  penelitian  lain  dapat  mencari  variabel-variabel lain  untuk  mengetahui  apakah  variabel  tersebut  dapat  mempengaruhi  Minat  Investasi, seperti capital market education dan investment benefit terhadap mahasiswa yang dapat mempengaruhi  edukasi  dan  pengetahuan  mereka  mengenai  pasar  modal  sehingga menumbuhkan  minat  mereka  untuk  berinvestasi.  Pada  penelitian  selanjutnya,  peneliti menyarankan  untuk  menggunakan  objek  dengan  golongan  usia  dan  generasi  yang berbeda, selain generasi Z seperti generasi milenial dan generasi Y.

## DAFTAR PUSTAKA
Abni, M. Y., & Trisnawati, R. (2022). The influence of investment knowledge, capital market training, minimal capital, technological developments, and motivation on students’ interest in investing in the capital market. Journal of Social Research , 2(1).
https://doi.org/10.55324/josr.v2i1.418
Anan, M. W., & Devi, S. (2023). Pengaruh modal minimal, tingkat risiko, return, tingkat pengetahuan investasi, lingkungan sosial dan fasilitas online terhadap minat mahasiswa berinvestasi di pasar modal. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Sains dan Humaniora, 7(1), 48-60. https://doi.org/10.23887/jppsh.v7i1.49306
Arifin, A. Z. (2018). Influence factors toward financial satisfaction with financial behavior as intervening variable on Jakarta area workforce. European Research Studies Journal , 21(1), 90–103.
Baihaqqy, M., Sari, M., & Ikhsan, S. (2020). The effect of financial literacy on the investment decision. Budapest International Research and Critics Institute-Journal
(Birci-Journal) , 3(4). https://doi.org/10.33258/Birci.V3i4.1333
Barlett, C. P. (2019). Social psychology theory extensions. In Predicting Cyberbullying (pp. 37–47). Elsevier. https://doi.org/10.1016/b978-0-12-816653-6.00005-4
Berliana, A., & Widjaja, I. (2022). Faktor yang mempengaruhi minat investasi mahasiswa Universitas Tarumanagara di pasar modal. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan , 4(3),616. https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3.19677
Burhanudin, H., Mandala Putra, S. B., & Hidayati, S. A. (2021). Pengaruh pengetahuan investasi, manfaat investasi, motivasi investasi, modal minimal investasi dan return investasi terhadap minat investasi di pasar modal (Studi pada mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mataram). Distribusi - Journal of Management and Business , 9(1), 15–28. https://doi.org/10.29303/distribusi.v9i1.137 Dill, K. (2015). 7 Things employers should know about the gen z workforce. Forbes Magazine , 11.6. https://www.forbes.com/pictures/fjle45mild/no-5-despite-their-entr. Fathin, N. A., & Hersugondo, H. (2022). The role of psychological and social factors on retail investor investment decisions in the Indonesia Stock Exchange. Jurnal Dinamika Manajemen , 13(2), 236-252.
Febrianti, N & Takarini, N. (2023). The effect of financial literacy, investment knowledge, and minimum capital on student interest in investing in the capital market. Journal Of Economics, Finance and Management Studies . https://doi.org/06. 10.47191/jefms/v6-i8- 58.
Hirshleifer, D & Teoh, S. H. (2003). Herd behavior and cascading in capital markets: a review and synthesis. European Financial Management, 9(1), 25-66. https://doi.org/10.1111/1468-036X.00207.
Kurniadi, A. C., Sutrisno, T. F., & Kenang, I. H. (2022). The influence of financial literacy and financial behavior on investment decision for young investor in Badung District, Bali. Matrik Jurnal Manajemen , Strategi Bisnis dan Kewirausahaan , Vol. 16 No. 2. https://doi.org/10.24843/MATRIK:JMBK.2022.v16.i02.p11.
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2014). The economic importance of financial literacy: Theory and evidence. Journal of Economic Literature , 52 (1), 5–44. https://doi.org/10.1257/jel.52.1.5
Mentari, N. M .I., Carina, T., & Putra, I.D.M.A.P. (2022). How investment motivation and digital literacy affect investment interest among university students. Journal of International Conference Proceedings , 5(26), 257-267. https://doi.org/10.32535/ijcp.v5i1.1463
Moueed, A., & Hunjra, A. I. (2020). Use anger to guide your stock market decision-making: Results from Pakistan. Cogent Economics and Finance , 8 (1), 1733279.
Moueed, A., Hunjra, A. I., Asghar, M. U., & Raza, B. (2015). Role of psychological and social factors on investment decision of individual investors in Islamabad Stock Market.
Sci. Int. (Lahore) , 27 (5), 4697-4706.
Muharramah, U., Astarina,Y., Riana, D., & Setiawan, H. (2023). Investment interest of young generation in the Sriwijaya State Polytechnic: Theory of Planned Behavior Approach. Asean International Journal of Business , (2). https://doi.org/149-161. 10.54099/aijb.v2i2.579.
Nurmalia, S., Gunarsih, T., & Transistari, R.(2021). The effect of investment knowledge, risk perception, investment motivation and technological ease on stock investment interest in the young generation. International Journal of Economics, Business and Management Research .Vol. 5 No.8. ISSN: 2456-7760 Prechter, R. R. (2016). The socionomic theory of finance . Gainesville: Socionomics Institute Press.
Raihana, D., & Dewi A.S. (2022). Effect of financial literacy on investment interest (Case study in early adult age in Bandung City). Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI-Journal), 5 (3), 22819-22825. https://doi.org/10.33258/birci.v5i3.6292
Remund, D. L. (2010). Financial literacy explicated: The case for a clearer definition in an increasingly complex economy. Journal of Consumer Affairs , 44 (2), 276–295. https://doi.org/10.1111/j.1745-6606.2010.01169.x
Rozak, A., Waspada, I., & Sari, M. (2022). Analysis of minimum capital, risk, and knowledge in affecting students’ interest in investing with moderated income in Indonesian Capital Market. Advances in Economics, Business and Management Research. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.220701.018.
Sekaran, U. (2000). Research methods for business: A skill building approach. Singapore: John Wiley & Sons, Inc.
Shanmughama, R., & Ramyab, K. (2012), Impact of social factors on individual investors’ trading behaviour. Procedia Economics and Finance . 2nd Annual International Conference on Accounting and Finance . p. 237-246.
Suprihati & Pradanawati, S. L. (2020). The influence of knowledge, investment motivation and investment understanding on student interest to invest in the capital market. Business and Accounting Research (IJEBAR). Peer Reviewed-International Journal , Vol.4 (No.4), 1037.
Susanti, S., Hasan, M., Ahmad, M. I. S., & Marhawati. (2018), Faktor-faktor yang mempengaruhi minat mahasiswa berinvestasi di Galeri Investasi Universitas Negeri Makassar. Prosiding Seminar Nasional Pendidikan Ekonomi, 2018. ISBN 978-602- 60061-2-7.
Umiyati, H., Subiyanto, S., Kusumawati, Y. N., Suherman, A., Anwar, K., & Wedha, I. K. (2023). Analysis of the effect of motivation and knowledge about capital market, return, risk and minimum capital on interest to invest in the Indonesia Stock Exchange (Case study in the financial audit board of the Republic of Indonesia). International Journal of Business, Economics, and Social Development . Vol. 4, No. 3, pp. 112-122. Yustrianthe, R. H., & Tjandra, R. (2023). Determinants of investment interest from young accountants. Jurnal Akuntansi , 27 (2), 242–260. https://doi.org/10.24912/ja.v27i2.1377