Dampak Pandemi Covid – 19 Terhadap a harga a saham  Pada  Sub Sektor Telekomunikasi  Yang a terdaftar a di BEI
Dyah Atika Mahanani atikamahanani@gmail.com Universitas b Islam Batik Surakarta
Ida l Aryati D P W
Universitas Islam b Batik Surakarta
Ratna l Damayanti
Universitas Islam Batik k Surakarta

## ABSTRACT
Purpose of this research is to find out how big the difference stock prices in Telecommunications Sub- Sector before and after statement of Covid-19 Pandemic in Indonesia. Population in this study was taken  from  6  companies  in  Telecommunications  Sub-Sector  listed  on  Indonesia  Stock  Exchange. Sampling technique in this study using purposive sampling technique, resulting in number of samples that  meet  criteria  of  this  study  in  form  of  4  telecommunications  companies  including  PT.  Telkom Indonesia (Persero), Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, PT. Smartfren Telecom, Tbk, and PT. Indosat, Tbk. Secondary data source of share prices from companies in Telecommunication Sub-Sector obtained through official website of Indonesia Stock Exchange (IDX) (www.idx.co.id) in form of closing price data from before and after Covid-19 pandemic in Indonesia. Results show that there is a significant difference between stock prices before and after Covid-19 pandemic in Indonesia.
Keywords: Pandemic: Covid-19; Telecommunication; Stock Price

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  untuk  mengetahui  seberapa  besar  perbedaan  harga  saham  Sub  Sektor Telekomunikasi sebelum dan sesudah pernyataan Pandemi Covid – 19 di Indonesia. Populasi pada penelitian  ini  diambil  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) sejumlah 6 perusahaan. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling , sehingga menghasilkan jumlah sampel yang memenuhi kriteria penelitian ini berupa 4 perusahaan telekomunikasi diantaranya PT. Telkom Indonesia (Persero), Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, PT. Smartfren Telecom, Tbk, dan PT. Indosat, Tbk. Sumber data sekunder harga saham dari  perusahaan  di  Sub  Sektor  Telekomunikasi  yang  diperoleh  melalui Website resmi  Bursa  Efek Indonesia (BEI) ( www.idx.co.id ) berupa data harga saham penutupan akhir tahun ( closing price) dari sebelum  dan  sesudah  pernyataan  pandemi  Covid – 19  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  yang  dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan secara signifikan antara harga saham sebelum dan sesudah peristiwa pandemi Covid – 19 di Indonesia.
Kata kunci : Pandemi; Covid-19; Telekomunikasi; Harga Saham

## PENDAHULUAN
Saham di pasar modal Indonesia merupakan aktivitas yang mendapat banyak perhatian dari kalangan  investor.  Perkembangan  pasar  saham  Indonesia  sendiri  masih  rentan  terhadap  kondisi lingkungan ekonomi maupun non ekonomi dari global dan pasar modal dunia. Peran investor dalam saham  menjadi  salah  satu  pengaruh  penentuan  naik  turunnya  harga  saham,  sebagai  dasar pengambilan keputusan investor memiliki informasi berupa laporan keuangan. Saat ini harga saham dapat dijamin sebagai return paling besar didalam dunia ekonomi. Fluktuasi harga saham b merupakan hal penting yang menjadi perhatian bagi para investor r karena harga saham mencerminkan kinerja perusahaan (Mangindaan dan Manossoh, 2020).
Harga saham pada tahun ini dipengaruhi oleh salah satu peristiwa emergency yang membawa dampak besar. Pasar saham di seluruh dunia mencatat penurunan yang belum pernah terjadi dan jauh lebih besar jika dibandingkan dengan peristiwa wabah penyakit menular yang melanda dunia sebelumnya (Bakers et al, 2020; Lyosca, et. al., 2020). Peristiwa emergency itu mendunia dengan sebutan Virus Corona atau Virus SARS-Cov-2, pada tanggal 24 – 28 Februari 2020 dilaporkan bahwa terjadi penurunan sepekan terbesar sejak krisis finansial 2008 pada pasar saham diberbagai belahan dunia (Stifanic et. al., 2020). Sejak adanya kasus x virus corona terkonfirmasi di Indonesia pada awal Maret  2020,  berbagai  indeks  di  ikhtisar  pasar  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  mengalami  penurunan hingga mencapai nilai terendah.
World Health Organization (WHO) yang memprediksi tahun kedua pandemi virus corona akan lebih parah dibandingkan pada tahun pertama. Infeksi virus yang menyerang sistem pernafasan ini menimbulkan gejala ringan sampai gejala berat mampu membuat yang lebih parah seperti MERS- CoV dan SARS-Cov. Virus x SARS-CoV-2 diduga menyebar diantara orang – orang melalui percikan air  liur yang  dihasilkan  selama  batuk,  bersin  dan  pernafasan  normal.  Selain  itu,  virus  juga  dapat menyebar melalui permukaan benda yang terkontaminasi lalu menyentuh wajah seseorang. Penyakit ini paling menular saat orang yang positif memiliki gejala dan orang yang tanpa gejala melakukan penyebaran. Rentang waktu untuk paparan virus dan munculnya gejala sekitar 2 – 14 hari dengan gejala yang biasa muncul berupa demam, batuk, dan sesak nafas. Saat ini penyebaran virus Covid - 19 telah meluas ke berbagai negara membawa b dampak yang berat, terdapat puluhan juta lebih kasus yang terkonfirmasi Virus Covid – 19. Penyakit yang menginfeksi jutaan orang di berbagai negara ini memberi dampak buruk terhadap beberapa sub sektor perusahaan di dunia.
Penelitian sebelumnya oleh Rifa’i, Junaidi, dan Sari (2020) dengan judul Pengaruh Perist iwa Pandemi Covid – 19 Terhadap z Indeks Harga Saham Gabungan menunjukkan hasil penelitian Nilai Indeks Harga Saham Gabungan w pada w Bursa Efek Indonesia terdapat w perbedaan yang signifikan
dengan probabilitas w yang cukup tinggi pada w peristiwa sebelum dan sesudah pandemi w Covid – 19 tanggal  02  Maret  2020.  Sehingga  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  dalam  pengujian  ini  terdapat perbedaan nilai IHSG antara sebelum dan sesudah pandemi Covid – 19. Sehingga Pandemi Covid – 19 menjadi faktor lainnya yang berdampak besar pada perubahan harga saham saat ini. Salah satu sektor sebagai emiten yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar cukup mempengaruhi harga indeks ada di sub sektor telekomunikasi.
Melihat  pentingnya  analisis  dampak s Pandemi  Covid – 19  pada  harga  saham  perusahaan yang  bergerak  di  sektor  telekomunikasi  pasar  modal,  dalam  penelitian  ini  akan  memfokuskan pada s saham perusahaan di sub s sektor telekomunikasi yang terdiri dari PT. Telekomunikasi w Indonesia (Persero), Tbk, PT. XL Axiata, Tbk, PT. Smartfren d Telecom, Tbk dan PT. Indosat, Tbk. Perusahaan di Sub Sektor Telekomunikasi merupakan perusahaan di bidang informasi dan  komunikasi  yang  menyediakan  jasa  berupa  jaringan w telekomunikasi  secara  lengkap  baik penggunaannya di dalam negeri maupun luar negeri. Upaya pencegahan penyebaran virus Covid – 19  diberlakukan  pemerintah  dengan  kebijakan  Pembatasan w Sosial  Berskala  Besar  (PSBB) berdampak  pada  terhentinya  pembelajaran  di  sekolah,  aktivitas  pekerja  kantor  dan  pertemuan – pertemuan penting lainnya, sehingga tidak stabilnya ekonomi Indonesia mengakibatkan penurunan pendapatan dan harga saham perusahaan dari berbagai sektor, salah satunya  perusahaan di sub sektor telekomunikasi. Pada akhirnya peristiwa tersebut dapat membuat investor berpikir ulang untuk berinvestasi pada saham perusahaan sub sektor telekomunikasi.
Berdasarkan hal tersebut, dalam penelitian w ini peneliti tertarik untuk melakukan w penelitian terbaru men genai harga saham, dengan judul “Dam pak Pandemi Covid – 19 Terhadap s Harga Saham Pada w Sub Sektor Telekomunikasi Yang w Terdaftar Di BEI ” dengan menggunakan analisis komparasi dalam  membandingkan  harga w saham  sebelum  dan x sesudah  Pandemi  Covid – 19  di  sub  sektor telekomunikasi.
KAJIAN LITERATUR Perilaku Investor ( Behavioral Finance )
Behavioral x finance x menurut  Riciardi  (2000)  ilmu d yang s di  dalamnya  ada s interaksi  dari berbagai disiplin ilmu ( interdisipliner ) dan terus s berintegrasi sehingga w dalam pembahasannya w tidak bisa dilakukan isolasi. Behavioral finance x tumbuh dari berbagai a asumsi dan ide dari perilaku ekonomi. Dalam behavioral finance juga s melibatkan emosi, sifat, kesukaan n dan berbagai macam hal yang g ada pada  diri  manusia  sebagai m makhluk  intelektual  dan  sosial y yang  akan  berinteraksi w melandasi munculnya keputusan dalam melakukan tindakan.
Gambar 1.1

## Konsep Behavioral Finance
Menurut  Wiryaningtyas  (2016)  penjelasan  untuk  gambar  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa behavioral  finance merupakan  ilmu m yang  memperlajari  tentang g bagaimana  manusia dalam m mengambil suatu tindakan pada proses s pengambilan keputusan dalam m berinvestasi sebagai respons dari informasi y yang diperolehnya. Selain itu investor tidak selalu b berperilaku rasional dan tidak menyimpang serta mampu dimodelkan secara q quantitative . Gambar diatas juga memperlihatkan bahwa behavioral  finance dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor  yaitu,  sosiologi,  keuangan,  ekonomi, akuntansi,  investasi,  dan  psikologi.  Hal n tersebut  menerangkan b bahwa behavioral  finance tidak hanya s semata-mata  selalu  bersifat  rasional  tetapi  juga a dipengaruhi  oleh  ketidakrasionalan y yaitu seperti psikologi d dan sosiologi.
Seorang investor memiliki pandangan mengenai peluang keuntungan bisnis sebab investor selalu menganalisis kinerja perusahaan dengan teliti dari kejadian yang pernah terjadi di dunia pasar modal. Dalam teori behavioral finance , walaupun tidak terkait langsung dengan aktivitas pasar modal, peristiwa – peristiwa emergency akan  berdampak  pada  psikologis  dan  perilaku  investor  dalam berinvestasi  yang  pada  akhirnya  akan  mempengaruhi  harga  saham  (Pinglin  et  al,  2020).  Namun perilaku  investor  juga  diyakini  ada  pengaruh  psikologis  yang  mempengaruhi  investor  dalam pengambilan keputusan investasi. Faktor tersebut dinilai dapat menyebabkan investor memikirkan dan melakukan  hal  yang  tidak  dapat  diprediksi.  Terkadang  sifat,  emosi, p pengetahuan,  referensi  dan berbagai macam h hal yang melekat pada diri untuk melandasi munculnya a keputusan dalam bertindak. Berbagai peristiwa emergency ini memiliki kandungan informasi ( information content ) yang digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan investor, sehingga menjadi salah satu u faktor yang menentukan naik turunnya a harga saham, karena harga saham di m pasar modal merupakan n cerminan dari semua a informasi yang tersedia (Fama, 1970) membagi informasi n menjadi tiga yaitu :
Behavioral Finance Psikologi Keuangan Ekonomi Investasi Behavioral Economics Behavioral of Accounting Sosiologi Ekonomi
1. Informasi tentang g harga saham pada waktu y yang lalu yaitu tentang h harga saham pada waktu lalu yang relevan n dengan penilaian s saham saat ini atau y yang akan datang.
2. Informasi p umum, berarti informasi umum tentang g perusahaan, industri dan ekonomi dunia yang dapat d diperoleh melalui pengumuman n umum, baik media cetak maupun e elektronik.
3. Informasi b bagian dalam, yaitu informasi tertentu y yang hanya dimiliki o oleh individu saja.

## Harga Saham
Menurut Hayes (2020) “Saham m adalah sekuritas y yang mewakili kepemilikan sebagian kecil perusahaan”.  Pemilik  saham  dapat  diberikan  hak  atas  asset  dan  keuntungan  yang  diperoleh perusahaan sesuai proporsi seberapa banyak saham yang mereka miliki.
Investopedia  (2020)  mendefinisifikan  saham  ( stock )  adalah  sekuritas  yang m mewakili kepemilikan atas s sebagian suatu p perusahaan. Ini memberikan n hak proposional kepada a pemiliknya atas aset d dan laba korporasi yang setara dengan n jumlah saham yang dimiliki.
Bursa  Efek  Indonesia  (2020)  mendefinisikan  saham  sebagai  tanda  penyertaan  modal seseorang  atau  badan  usaha  dalam  suatu  perusahaan  atau  perseroan  terbatas.  Harga  saham ditetapkan berupa nilai yang berubah – ubah setiap waktu tergantung permintaan dan penawaran penjual serta pembeli saham. Menurut Zulfikar (2016), faktor yang mempengaruhi h harga saham dapat berasal d dari  faktor  internal d dan  eksternal  perusahaan,  faktor – faktor y yang  mempengaruhi pergerakan harga s saham yaitu:
1. Faktor Internal
a) Pengumuman tentang p pemasaran,  produksi,  penjualan n seperti  pengiklanan, rincian n kontak,  perubahan h harga,  penarikan w produk  baru w laporan  produksi,  laporan keamanan w produk dan n laporan penjualan.
b) Pengumuman w pendanaan (financing  announcements) ,  seperti m pengumuman m yang berhubungan n dengan ekuitas d dan hutang.
c) Pengumuman n badan  direksi m manajemen (management  board  of  director announcements) , seperti m perubahan dan m pergantian direktur, manajemen, dan m struktur organisasi.
d) Pengumuman  pengambilan  diversifikasi s seperti  laporan m merger,  investasi e ekuitas, laporan take over oleh h pengakuisisi d dan d diakuisisi.
e) Pengumuman m investasi (investment  announcement) ,  melakukan m ekspansi m pabrik, pengembangan m riset dan penutupan m usaha lainnya.
f) Pengumuman m ketenagakerjaan (labour  announcements) ,  seperti m negosiasi  baru, kontrak baru, dan m lainnya.
g) Pengumuman m laporan m keuangan m perusahaan.
2. Faktor Eksternal
a) Pengumuman m dari pemerintah seperti perubahan m suku bunga tabungan dan deposito, kurs  valuta  asing,  inflasi,  serta  berbagai  regulasi m dan  deregulasi  ekonomi m yang dikeluarkan oleh pemerintah.
b) Pengumuman m hukum (legal  announcement) ,  seperti m tuntutan  karyawan m terhadap perusahaan atau terhadap m manajernya dan tuntutan m perusahaan terhadap m manajernya.
c) Pengumuman m industri m sekuritas (securities announcements) , seperti laporan m pertemuan  tahunan, insider  trading, volume m atau  harga m perdagangan, pembatasan atau m penundaan trading .
d) Gejolak m politik  dalam  negeri m dan  fluktuasi  nilai  tukar  juga m merupakan  faktor  yang berpengaruh m signifikan pada terjadinya m pergerakan harga m bursa saham di bursa efek suatu m negara.
e) Berbagai n isu baik n dalam negeri atau luar n negeri.

## Penelitian Sebelumnya
Rifa’i,  Junaidi  dan  Sari  (2020)  penelitiannya  pada pengaruh  peristiwa s pandemi  Covid – 19 terhadap s indeks harga saham gabungan menggunakan studi peristiwa ( event study ) menghasilkan bahwa  penelitiannya  menunjukkan s bahwa  memang  setelah s pengumuman,  IHSG  menurun s secara signifikan s dan kehilangan s hampir 50% dari nilai s awal di Desember s 2019.
Mangindaan  dan  Manossoh  (2020)  pada  penelitiannya  menganalisis  perbandingan harga s saham pada PT. Garuda Indonesia Persero, Tbk. Sebelum s dan sesudah s pandemi Covid – 19 dengan uji paired  sample  t-test. Hasil s penelitian s terdapat  penurunan  rata – rata s yang  signifikan pada s harga saham PT Garuda Indonesia sebelum s dan s sesudah pengumuman pandemi COVID-19.
Wenno  (2020)  melakukan  penelitian  pada s dampak  Covid – 19  terhadap  perubahan s harga saham s dan volume transaksi dilakukan studi kasus pada PT. Bank Mandiri, Tbk. Hasil penelitiannya terdapat  perbedaan s signifikan  antara  harga s saham  pada  PT.  Bank  Mandiri,  Tbk.  sebelum s dan sesudah  diumumkannya s kasus  pertama  Covid – 19 s di  Indonesia  dan  terdapat s kenaikan  volume transaksi  saham  yang s dijual  belikan  setelah  adanya s pengumuman  kasus  Covid – 19 pertama di s Indonesia.
Nurmasari k (2020) melakukan penelitian pada dampak k Covid – 19 terhadap perubahan k harga saham dan k volume transaksi dilakukan studi kasus Pada PT. Ramayana k Lestari Sentosa, Tbk. Hasil penelitian k terdapat  penurunan  harga  saham  yang  signifikan k karena  kasus  virus  Covid – 19  yang terjadi  di  Indonesia  dan  terdapat  peningkatan k volume  transaksi  saham  yang k signifikan  karena adanya k kasus yang diakibatkan k oleh virus Covid – 19.
Febriyanti  (2020)  melakukan  penelitian  pada  dampak k pandemi  Covid – 19 k terhadap  harga saham  dan k aktivitas  volume k perdagangan  dilakukan  studi  kasus k saham  LQ-45  di  Bursa  Efek Indonesia. Hasil x penelitian uji sampel berpasangan menunjukkan x bahwa terdapat perbedaan yang signifikan abnormal return perusahaan saham yang terdafltar di indeks LQ-45 antara sebelum x dan sesudah x pengumuman pertama kasus x Covid – 19 di x Indonesia.
Winanti (2021) melakukan penelitian pada  dampak Covid – 19 terhadap x harga saham bank syariah di bursa efek  indonesia. Hasil penelitian ini terdapat x penurunan harga x saham bank x syariah sesudah x pengumuman Covid – 19 x dibandingkan dengan x sebelum pengumuman x Covid – 19.
Shiyammurti dan Syafira (2020) dilakukan penelitian pada dampak h pandemi Covid – 19 di PT. Bursa h Efek  Indonesia  (  BEI  ).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  ini  dapat h disimpulkan  bahwa h virus pandemi h COVID – 19 di Indonesia telah m menurunkan perekonomian h Indonesia karena h penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Junaedi dan Salistia (2020) pada penelitian dampak pandemi Covid – 19 terhadap p pasar modal di  indonesia  dilakukan  studi  kasus  Indeks  Saham Komposit  (ISHG).  Dengan  hasil  penelitian  yang menyimpulkan pergerakan IHSG dipengaruhi oleh kondisi internal dan eksternal.
Martaliah,  et  all  (2020)  melakukan  penelitian  pada  dampak  pandemi  Covid – 19  terhadap pergerakan  indeks  saham  dengan  studi p kasus  pasar  saham  syariah p indonesia.  Hasil  analisis penelitian menyimpulkan bahwa pada p bulan – bulan berikutnya saat pandemi Covid – 19 akan p terus mengalami penurunan pergerakan indeks saham.
Fahrika dan Roy (2020) pada penelitian dampak q pandemi Covid – 19 terhadap q perkembangan makro  ekonomi  di  Indonesia q dan q respon  kebijakan  yang  ditempuh.  Hasil  penelitian  menyatakan penyebab dari q menurunnya pertumbuhan q ekonomi ini adalah tidak q lepas dari q dampak penanganan penyebaran q virus q Corona  (Covid – 19)  yang  mulai  mempengaruhi q semua  aspek  kehidupan  dan kegiatan perekonomian.
Khim dan Liew (2020) dengan penelitian The effect of novel coronavirus pandemic q on tourism share prices . Hasil penelitian ini menemukan penurunan yang cepat dalam kinerja industri pariwisata di tengah wabah pandemi.
Pinglin  He,  et  all  (2020)  melakukan  penelitian COVID –19’s  Impact  on q Stock  Prices  Across Different  Sectors — An  Event  Study  Based  on  the  Chinese  Stock  Market. Dengan  hasil  studi  yang menemukan transportasi, pertambangan, listrik & pemanas, dan lingkungan industri telah terpengaruh oleh pandemi.

## Kerangka Pemikiran
Kerangka pemikiran yang dirumuskan sebagai berikut :
Ha
Gambar kerangka pemikiran diatas menunjukkan perbandingan harga b saham sebelum b dan sesudah pernyataan pandemi b Covid – 19.
Harga b Saham Sebelum dan b Sesudah Pernyataan Pandemi b Covid-19
Harga m saham merupakan uang yang dikeluarkan untuk mendapatkan surat berharga berupa saham  atau  bukti  kepemilikan  suatu  perusahaan  dan  ditunjukan  seberapa  besar m penawaran  dan permintaan yang m terjadi pada pasar modal. Pengukuran dari m variabel harga m saham  menggunakan harga m penutupan m saham  ( closing  price ).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Mangindaan  dan Manossoh  (2020)  terdapat  penurunan  rata  -  rata  yang  signifikan  pada  harga  saham m PT.  Garuda Indonesia, Tbk sebelum dan m sesudah pengumuman pandemi m COVID – 19 dan hasil penelitian dari Winanti (2021) terdapat penurunan m harga saham bank syariah m sesudah pengumuman m Covid – 19 dibandingkan m dengan sebelum m pengumuman m Covid – 19.

## METODE
Penelitian m ini menggunakan m pendekatan kuantitatif (data sekunder) dengan bentuk penelitian deskriptif  komparatif  untuk  membandingkan  dan  menganalisis  harga  saham m Sub m Sektor
Harga saham

## SEBELUM
Pandemi Covid – 19 Harga q saham

## SESUDAH
Pandemi Covid – 19
Pernyataan Pandemi Covid – 19 di Indonesia
(2 Maret 2020)
Telekomunikasi pada periode sebelum m dan m sesudah peristiwa pandemi COVID – 19 n di Indonesia. Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  harga m saham m dari  perusahaan  di  Sub m Sektor Telekomunikasi. Sumber data yang diperoleh pada penelitian n ini berasal dari n Website resmi Bursa Efek n Indonesia (BEI) ( www.idx.co.id ) berupa data harga n saham penutupan akhir tahun ( closing price ). Populasi  penelitian  ini  diambil  pada  Sub  Sektor  Telekomunikasi  yang n terdaftar n di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  sejumlah  6  perusahaan n pengambilan  sampel n pada  penelitian  ini n menggunakan purposive  sampling ,  dengan  pengambilan n sampel  yang  memiliki  pertimbangan  kriteria n tertentu. Adapun kriteria peneliti yang digunakan n dalam memilih sampel n yaitu:
1) Perusahaan n Sub Sektor n Telekomunikasi yang terdaftar n di Bursa Efek n Indonesia tahun 2020
2) Perusahaan n yang aktif pergerakan harga sahamnya di Bursa n Efek Indonesia.
3) Perusahaan yang n memiliki Total Value

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Deskripsi n Umum n Data n Penelitian
Adapun kriteria peneliti dalam pengambilan sampel sebagai n berikut :
Tabel Penentuan Sampel No. Keterangan n Jumlah n
1  Perusahaan yang n terdaftar di Bursa n Efek n Indonesia tahun 2020 7
2 Perusahaan yang aktif pergerakan harga sahamnya di n Bursa n Efek Indonesia. (4) 3  Perusahaan yang memiki Total Value (4) 4  Jumlah sampel 4 5  Jumlah data pengamatan 4 x 60 hari 240 Sumber : Data diolah Tabel Hasil Uji Statistik Deskriptif 4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Var N Min Max Mean St Dev Hb30 120 0 3820 1447,34 1486,144 Ha30 120 0 3830 1195,67 1248,425 Sumber: Data n diolah (2021)
Berdasarkan hasil n uji statistik n deskriptif diatas, penjelasan data variabel secara rinci sebagai berikut: pada tabel yang menyajikan hasil uji statistik deskriptif harga saham  4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Indonesia pada periode sebelum n dan n sesudah pernyataan Pandemi Covid – 19 n di Indonesia.  Dari  tabel  diatas  nilai  rata – rata  harga  saham  ( Mean )  4  Perusahaan  Sub  Sektor Telekomunikasi pada periode 30 hari sebelum tanggal pernyatan Pandemi Covid – 19 di Indonesia (Hb30) sebesar Rp 1458,33 dengan harga saham terendah ( Min ) dan tertinggi ( Max ) sebesar Rp 0,- dan Rp 2400,-. sedangkan harga saham rata – rata ( Mean ) 4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi pada periode 30 hari setelah pernyataan (Ha30) sebesar Rp 1166,83 dengan harga terendah ( Min ) dan tertinggi ( Max ) sebesar Rp 0,- dan Rp 2260,-.
Uji Normalitas

## Tabel Hasil Uji Normalitas
4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi
Sumber : Data diolah (2021)
Penjelasan  hasil  dari  perhitungan  uji  normalitas  berdasarkan  tabel  hasil  uji Kolmogorov-Smirnov-Test menujukkan nilai tingkat signifikansi Asymp. Sig n (2-tailed) 0,000 < 0,05 n yang  berarti n bahwa  di  model  regresi  ini  memiliki  data  yang  berdistribusi  secara  tidak normal.  Sehingga  pengujian n hipotesis  setelah  ini n menggunakan  alternatif Uji Wilcoxon n Signed n Rank  Test dengan  tujuan  untuk n mengetahui  apakah n hipotesis dalam n penelitian ini n diterima n atau ditolak.

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Statistic Df Sig Hb30 ,351 120 ,000 Ha30 ,286 120 ,000
Uji Hipotesis ( Wilcoxon Signed Rank Test)
Tabel Hasil Uji Wilcoxon Signed Rank Test
4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi
n Ranks n
N n Mean Rank n n Sum Of Ranks n n Sesudah - Sebelum n Negative n Ranks 77 a 56,26 4322,00 Positive Ranks 40 b 64,28 2571,00 n Ties n 3 c n Total n 120
a. Sesudah n < n Sebelum
b. Sesudah n > n Sebelum
c. Sesudah n = n Sebelum
Sumber : n Data diolah (2021)
Penjelasan  dari hasil Ranks Uji Wilcoxon n Signed Rank n Test berdasarkan pada tabel diatas sebagai berikut :
1. Negative Ranks atau selisih negatif  dari hasil harga n saham sebelum n dan n sesudah pernyataan pandemi n Covid – 19.  Terdapat  77  data  yang  berarti,  perbandingan n harga n saham sebelum n dan n sesudah pernyataan pandemi Covid – 19 dari seluruh perusahaan di Sub Sektor Telekomunikasi pada penelitian selama 30 hari perdagangan sebelum pernyataan dan 30 hari perdagangan sesudah pernyataan Covid – 19. Menunjukkan dampak dari pernyataan pandemi Covid – 19 ini menyebabkan harga saham di Sub Sektor Telekomunikasi mengalami penurunan, dengan tanda Mean Ranks atau rata – rata ranking negatif (penurunan) harga saham sebesar 56,26 dan Sum n of Ranks atau jumlah n ranking negatif sebesar 4322,00.
2. Positive  Ranks n atau  selisih n positif  dari  hasil  harga n saham  sebelum n dan n sesudah  pernyataan pandemi  Covid – 19  terdapat  40  data  yang  berarti,  perbandingan n harga saham n sebelum n dan n sesudah pernyataan pandemi Covid - 19 dari seluruh perusahaan di Sub Sektor Telekomunikasi pada penelitian selama n 30 n hari perdagangan sebelum pernyataan dan
30 n hari  perdagangan  sesudah  pernyataan  Covid – 19.  Menunjukkan  dampak  dari  pernyataan pandemi Covid – 19 ini menyebabkan harga saham di Sub Sektor Telekomunikasi mengalami kenaikan,  dengan  tanda Mean  Ranks atau  rata – rata  ranking positif  (kenaikan)  harga  saham sebesar 64,28 dan Sum n of n Ranks atau jumlah n ranking positif sebesar 2571,00.
3. Ties n atau n kesamaan  harga w saham w sebelum w dan w sesudah  pernyataan  pandemi  Covid – 19 terdapat 3 data yang berarti, perbandingan w harga saham w sebelum w dan sesudah w pernyataan pandemi w Covid – 19  dari  seluruh  perusahaan  di  Sub  Sektor  Telekomunikasi  pada  penelitian selama 30 hari perdagangan sebelum pernyataan dan 30 w hari perdagangan sesudah pernyataan Covid – 19.  Menunjukkan  adanya  kesamaan  harga  saham,  sehingga  dinyatakan  adanya  data harga saham yang tidak terpengaruh oleh dampak pandemi Covid – 19.
Tabel Hasil Uji n Wilcoxon n Signed n Rank n Test
4 Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi
Test Statistic b
Ha30 – Hb30
Z Asymp. n Sig. (2-tailed)
- 2,395 a ,017
Sumber : Data diolah (2021)
a. Based n on positive ranks.
b. Wilcoxon n Signed n Rank n Test
Penjelasan  dari  hasil Test  Statistic Uji Wilcoxon n Signed n Rank n Test berdasarkan tabel  diatas  yaitu  menunjukkan Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar n 0,017  <  0,05 maka n Ha n diterima. Sehingga dinyatakan terdapat n perbedaan harga saham yang signifikan selama periode sesudah (Ha30) dan sebelum (Hb30) pernyataan pandemi Covid – 19 pada perusahaan di Sub Sektor Telekomunikasi.

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  diatas  hipotesis  dapat  dijelaskan  terdapat n perbedaan n yang signifikan n pada  harga n saham n perusahaan  Sub  Sektor  Telekomunikasi  sebelum n dan n sesudah pernyataan dampak n pandemi n Covid – 19 di n Indonesia. Secara detail, penurunan harga saham Sub Sektor Telekomunikasi setelah adanya pernyataan pandemi Covid – 19 di Indonesia dengan hasil Mean Ranks atau rata – rata ranking negatif (penurunan) harga saham sebesar 56,26 dan Sum n of
Ranks atau n jumlah n ranking negatif sebesar 4322,00 pada periode 30 hari sebelum pernyataan dan 30 hari sesudah pernyataan. Sehingga lebih besar dari data positive ranks dengan hasil Mean Ranks atau  rata – rata  ranking  positif  (kenaikan)  harga  saham  sebesar  64,28  dan Sum n of n Ranks atau n jumlah ranking n positif n sebesar 2571,00.
Berdasarkan  uji wilcoxon n signed n rank n test, nilai n signifikansi  ( sig. )  perbandingan  antara harga saham n sebelum n dan n sesudah pernyataan pandemi Covid – 19 n di n Indonesia sebesar 0,017 yang  berarti  lebih n kecil n dari  0,05.  Sehingga n Ha  diterima n dan  Ho n ditolak  dengan  artian  bahwa terdapat  perbedaan n harga n saham  secara  signifikan n pada n periode n sebelum (Hb30)  dan n sesudah (Ha30)  peristiwa. n Dengan  rata – rata  harga  saham  Sub  Sektor  Telekomunikasi  mengalami penurunan secara signifikan sebesar - 2,395 a sesudah pernyataan pandemi n Covid – 19 di n Indonesia jika dibandingkan dengan sebelum pernyataan pandemi n Covid – 19.
Hasil n penelitian  ini n sejalan  dengan  studi  empiris  Winanti  (2021)  dengan  pengujian  yang menghasilkan  adanya n perbedaan  dari n harga n saham n bank n syariah  sebelum n pengumuman n kasus positif n Covid – 19  dan n setelah n pengumuman n positif  Covid – 19 n di  Indonesia,  signifikansi menunjukkan n nilai  0,00,  hasilnya n terdapat  penurunan n harga n saham n bank n syariah n sesudah pengumuman n Covid – 19 n dibandingkan  dengan n sebelum n pengumuman n Covid – 19.  pada penelitian  ini  juga  sejalan  dengan  studi  Mangindaan  dan  Manossoh  (2020)  dengan hasil n penelitian n yang menunjukkan bahwa n terdapat penurunan yang signifikan pada harga saham PT.
Garuda Indonesia pada periode 30 n hari sesudah peristiwa n pengumuman n kasus n pertama n COVID – 19  di n Indonesia  dibandingkan  dengan  periode 30 n hari sebelum pengumuman tersebut. Studi pada department store (industri perbelanjaan) yang diwakili  studi  dari  Nurmasari  (2020)  juga  menyatakan  terdapat  penurunan  harga  saham  yang signifikan  pada  PT. Ramayana n Lestari n Sentosa,  Tbk  karena  kasus n Covid – 19  yang n terjadi  di Indonesia.
Perusahaan di Sub Sektor
Telekomunikasi merupakan n perusahaan yang n bergerak n di n bidang informasi n dan n komunikasi n serta menyediakan jasa berupa jaringan n telekomunikasi  juga  merasakan  dampak  yang  besar  atas  peristiwa  wabah  Covid – 19. Pernyataan pandemi Covid – 19 secara dadakan menyebabkan tidak stabilnya ekonomi Indonesia, sehingga  mengakibatkan  penurunan  pendapatan  dan  harga  saham  di  pasar  modal  tentunya perusahaan telekomunikasi juga terkena dampaknya. Dan pada akhirnya peristiwa tersebut dapat membuat  investor  memikirkan  kembali  untuk  berinvestasi  pada  saham  perusahaan  sub  sektor telekomunikasi.  Dampak  negatif  pandemi  Covid – 19  terhadap  harga  saham  sub  sektor
telekomunikasi terlihat dengan adanya penurunan harga saham secara signifikan dari sub sektor ini sesudah dinyatakan pandemi Covid – 19 di Indonesia.
Berdasarkan  hal  diatas,  perusahaan  di  sub  sektor  telekomunikasi  bekerja  sama  dengan pemerintah  untuk  memanfaatkan  upaya n pencegahan n penyebaran n virus f Covid – 19  yang diberlakukan  kebijakan  oleh  pemeritah  berupa  Pembatasan n Sosial n Berskala n Besar n (PSBB). Kebijakan f pemerintah  tersebut  berdampak n pada  terhentinya  pembelajaran  di  sekolah,  aktivitas pekerja  kantor  dan  pertemuan – pertemuan  penting  lainnya,  sehingga  perusahaan  sub  sektor telekomunikasi dapat menangani dampak buruk dari peristiwa pandemi Covid – 19 dengan menyuplai atau menyediakan produk – produk yang menguntungkan untuk seluruh masyarakat Indonesia.

## KESIMPULAN
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dapat diambil kesimpulan bahwa penelitian n ini bertujuan n untuk menganalisis perbandingan harga saham sub sektor  telekomunikasi pada periode sebelum n dan n sesudah pernyataan pandemi n Covid – 19 n di n Indonesia. Dengan hasil n penelitian yang dapat n disimpulkan n bahwa terdapat n perbedaan secara signifikan antara harga saham sebelum n dan sesudah n peristiwa  pandemi n Covid – 19 n di n Indonesia.  Dari  hasil n uji n wilcoxon n signed n rank n test secara  detail  rata – rata  harga  saham  Sub  Sektor  Telekomunikasi  mengalami  penurunan  secara signifikan sebesar - 2,395 a . Hasil penelitian ini menyatakan dampak buruk peristiwa pandemi n Covid – 19 n terhadap n harga n saham  sub  sektor  telekomunikasi n yang n terdaftar n di n Bursa n Efek n Indonesia (BEI). Berdasarkan n hasil n penelitian yang n telah n dilakukan saran yang n dapat diberikan peneliti yaitu:
1. Kepada pihak investor perlu lebih teliti lagi dalam memilih saham perusahaan yang berkinerja baik dalam  menghadapi  situasi  tersulit  pun,  sehingga  investor  yang  akan  menanam  modal  tetap mendapatkan keuntungan yang menarik.
2. Kepada pihak perusahaan dengan memanfaatkan peluang dari dampak pandemi Covid – 19 dapat menciptakan dan meningkatkan produk – produk yang menarik bagi masyarakat.
3. Kepada peneliti selanjutnya dapat meluaskan penelitian yang membandingkan dengan sub sektor lain atau peristiwa lain, serta dapat menggunakan data yang berperiode lebih lama dari penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahrika, A. I ka, and Juliansyah Roy. “Dampak n Pandemi n Covid 19 n Terhadap n Perkembangan n Makro Ekonomi n Di n Indonesia Dan Respon n Kebijakan Yang Ditempuh The Impact n of the n Covid 19 Pandemic on n Macroeconomic Developments in n Indonesia and the n Policy n Response Taken.” Inovasi , vol. 16, no. 2, 2020, pp. 206 – 213.
Febriyanti,Galuh  Artika."Dampak  Pandemi p Covid  -  19  Terhadap p Harga p Saham  Dan p Aktivitas
Volume  Perdagangan p (Studi  Kasus  Saham  LQ-45  Di  Bursa p Efek p Indonesia)". Indonesia Accounting Journal,volume 2, number 2 , year 2020, pp. 204-214.
Griffith , Rachel, et al. “The Impact of p COVID-19 on Share p Prices in the UK*.” Fiscal Studies , vol. 41, no. 2, 2020, pp. 363 – 369.
He, Pinglin,  et  al.  “COVID  – 19  ’  s p Impact  on  Stock p Prices  Across p Different  Sectors — An Event p Study Based on the p Chinese Stock Market.” Emerging Markets Finance and Trade , vol. 56, no. 10, Routledge, 2020, pp. 198 – 212.
Junaedi,  Dedi,  and  Faisal  Salistia. Al-Kharaj :  Jurnal k Ekonomi  ,  Keuangan  &  Bisnis k Syariah  Al- Kharaj : Jurnal k Ekonomi , Keuangan k & Bisnis Syariah . no. 2, 2020, pp. 109 – 131.
Kh an, Karamat, et al. “The Imp act k of COVID-19 k Pandemic on Stock k Markets: An Empirical Analysis of World Major Stock Indices.” Journal of Asian Finance, k Economics and Business , vol. 7, no. 7, 2020, pp. 463 – 474.
Liew, Venus Khim-sen. The Effect of Novel k Coronavirus k Pandemic on Tourism Share k Prices . The Journal k Of Tourism Futures. 2020.
Mangindaan,Joanne  V,and  Hendrik  Manossoh."Analisis k Perbandingan  Harga k Saham  PT  Garuda Indonesia  Persero  (Tbk.) k Sebelum k Dan k Sesudah  Pandemi k Covid-19".  Jurnal  Administrasi Bisnis (JAB). vol. 10, no. 2, 2020, pp. 80-85.
Martaliah, Nurfitri, and Ahmad Suhendri. Dampak k Pandemi k Covid k 19 Terhadap Pergerakan k Indeks Saham : Studi k Kasus Pasar k Saham k Syariah Indonesia . no. 2, 2020.
Nurmasari,Ifa."Dampak k Covid-19 k Terhadap  Perubahan k Harga k Saham  Dan  Volume k Transaksi (Studi Kasus Pada PT. Ramayana k Lestari k Sentosa, Tbk.)".Jurnal k Sekuritas (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), vol. 3, no. 3, 2020, pp. 230 - 236.
Rifa’i,  M.  Hasan.,  et  al.  “Manajemen k Keuangan k Perusahaan  Dan  Pasar k Modal.  Jakarta:
Mitra k Wacana Media.” E-Jra , vol. 09, no. 02, 2012, pp. 1 – 13.
Shiyammurti, Nastiti Rizky, et al. DAMPAK k PANDEMI k COVID-19 k DI PT . BURSA k EFEK k INDONESIA . no. 1, 2020, pp. 1 – 5.
Thorbecke, Willem. The Impact k of the k COVID-19 k Pandemic on the U . S . Economy : Evidence from the Stock k Market . no. June 2019, 2020, pp. 1 – 32.
Wenno, Meiske. “Dampak k COVID-19 k Terhadap Perubahan k Harga k Saham k Dan Volume k Transaksi (Studi Kasus Pada PT. Bank k Mandiri. Tbk).” Jurnal SOSOQ Nomor 2 , vol. 8, 2020, pp. 84 – 91.
Winanti, Aris, and Jurnal Sekuritas. Dampak k Covid - 19 k Terhadap k Harga k Saham k Bank k Syariah . no. 1, 2021, pp. 1 – 9.