Volume 20 Number 1  June  2020. P.167-190 https://doi.org/10.30603/au.v20i1.1338
The Existence of Profit Growth in Companies in The Jakarta Islamic Index (JII) (2016-2018)

## Sofhian

## IAIN Sultan Amai Gorontalo

## Abstract
This study aims to determine the partial profit growth of company stock prices (companies registered in  the  Jakarta  Islamic  Index  -  JII).  The  article  is  the  result  of  stock  analysis  and  annual  financial statements  of  companies  that  enter  the  2016-2018  Jakarta  Islamic  Index,  by  using  a  quantitative research.  The  sample  used  was  obtained  from  90  Jakarta  Islamic  Index  companies  using  the  simple regression  analysis  method.  From  the  results  of  the  hypothesis  test,  the  variable  earnings  growth showed no significant effect on stock prices at companies listed on the Jakarta Islamic Index (JII). From the results of partial testing between earnings growth variables and stock price variables, the T count is smaller than the T table with a value of 0.436 <1.987 and a sig value of 0.664 is greater than 0.05. Therefore,  it  can  be  said  that  the  profit  growth  variable  does  not  have  a  significant  effect  on  stock prices. According to the researchers, this occurs because there are other influences, one of which is the fluctuation of the rupiah exchange rate against foreign currencies.

## Eksistensi Pertumbuhan Laba pada Perusahaan di Jakarta Islamic Index (JII) (Tahun 2016-2018)

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  mengetahui  pertumbuhan  laba  secara  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan  (perusahaan  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  -  JII).  Artikel  merupakan  hasil  analisa saham  dan  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  yang  masuk  Jakarta  Islamic  Index  tahun  2016- 2018,  jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif.  Sampel  yang  digunakan  diperoleh  dari  90 perusahaan Jakarta Islamic Index dengan menggunakan metode analisis regresi Sederhana. Dari hasil uji hipotesis, variabel pertumbuhan laba menunjukan tidak berpengaruh signifikan  terhadap harga saham  pada  perusahaan  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII).  Dari  hasil  pengujian  secara parsial   antara  variabel  pertumbuhan  laba  dan  variabel  harga  saham  menunjukan  T  hitung  lebih kecil dari pada T tabel dengan nilai 0,436 < 1,987 dan  memiliki nilai sig sebesar 0,664 lebih besar dari 0,05.  Jadi  dapat  disimpulkan  variabel  pertumbuhan  laba  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham,  Menurut  peneliti,   ini  terjadi  dikarenakan  terdapat  pengaruh  lain  salah  satunya fluktuasi kurs rupiah terhadap mata uang asing.
Kata Kunci: laba, saham, pertumbuhan ekonomi islam

## Author correspondence
Email:  fiantomare@yahoo.co.id Available online at http://journal.iaingorontalo.ac.id/index.php/au/index

## A. Pendahuluan
Pasar  modal  kini  hadir  sebagai  sarana  yang  efektif  untuk  mempercepat pertumbuhan  perusahaan.  Hal  ini  dimungkinkan  karena  pasar  modal  merupakan instrumen  keuangan  penting  dalam  suatu  perekonomian,  yang  berfungsi memobilisasi  dana  dari  masyarakat  ke  sektor  produktif  (perusahaan).  Permadhy menjelaskan  pasar  modal  bermanfaat  untuk  perluasan  usaha,  memperbaiki struktur  modal,  mendorong  laju  pembangunan,  mendorong  investasi,  dan memperoleh  dividen  bagi  yang  memiliki  saham  dan  bunga  tetap  atau  bunga mengambang bagi pemegang obligasi.
Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang  yang  bisa  diperjualbelikan,  baik  surat  utang  (obligasi),  ekuiti  (saham), reksa  dana,  instrumen  derivatif  maupun  instrumen  lainnya.  Pasar  modal merupakan  sarana  pendanaan  bagi  perusahaan  maupun  institusi  lain  (misalnya pemerintah),  dan  sebagai  sarana  bagi  kegiatan  berinvestasi. 1 Dengan  demikian, pasar  modal  memfasilitasi  berbagai  sarana  dan  prasarana  kegiatan  jual  beli  dan kegiatan terkait lainnya. Instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar modal merupakan  instrumen  jangka  panjang  (jangka  waktu  lebih  dari  1  tahun)  seperti saham, obligasi, waran, right, reksa dana, dan berbagai instrumen derivatif seperti option,  futures,  dan  lain-lain.    Hal  tersebut  menjadi  alternatif  yang  disukai perusahaan untuk mencari dana.
Pasar modal merupakan  salah satu penggerak utama  perekonomian dunia termasuk  Indonesia,  melalui  pasar  modal  perusahaan  dapat  memperoleh  dana untuk melakukan kegiatan perekonomiannya. Perkembangan pasar modal syariah yang baik belum tentu menunjukkan tingkat Return dan Risk saham syariah lebih baik dari saham konvensional. Seberapa besar perbedaan tingkat Return dan Risk saham  konvensional  dan  saham  syariah  juga  perlu  diketahui  oleh  investor  untuk melakukan  investasi.  Berdasarkan  uraian  yang  telah  disebutkan  di  atas  maka
1 www.idx.co.id , diakses pada tanggal 22 Januari 2019,
permasalahan yang ingin dikaji dalam penelitian yaitu apakah terdapat perbedaan antara return dan risk antara saham syariah dengan saham konvensional. 2
Terdapat  beberapa  teori  yang  menggambarkan  tentang  pasar  modal Syariah, sebagaimana dalam penelitian berikut ini,  Berdasarkan hasil pemindaian beberapa  jurnal-jurnal,    beberapa    topik    yang    teridentifikasi    sebagai    referensi penelitian    ini  pada    pasar    modal    syariah.    Topik    yang    paling    mendominasi adalah    tentang    perbandingan    kinerja  pasar    modal    syariah    dan  pasar    modal konvensional,  yang  didiskusikan   dalam  10 judul penelitian (Ho et al., 2014; Al Khazali  et  al.,  2014;  Merdad  et  al.,  2015;  Charles  et  al.,  2015;  Rizvi  et  al.,    2014, Dewandaru  et  al., 2014,  Majid  dan  Maulana, 2012;  Majid  dan Maulana,  2012, Kabir  et  al.,    2017;    dan    Henda    dan    Taher,    2017).    Topik  ini    menarik    karena hingga    saat    ini    masih    ada    sebagian    peneliti    yang    menyangkal    keberadaan pasar  modal syariah  dan  berpendapat  bahwa  penelitian mengenai  pasar  modal syariah    adalah    hal    yang    mengada-ada.    Hasil  perbandingan    kinerja    tersebut bervariasi.  Terdapat  6  penelitian  yang  memberikan  bukti empiris  keunggulan pasar  modal  syariah  dibandingkan  pasar  modal  konvensional (Ho et al., 2014; Al Khazali et al., 2014; Mohammad dan Ashra, 2015;   Masih et al., 2018; Kabir et al.,  2017;  dan    Nainggolan  et  al.,  2016)  sedangkan  2  penelitian  lainnya menyimpulkan bahwa berinvestasi di pasar modal syariah lebih berisiko (Charles et  al.,  2015  dan    Nainggolan  et  al.,  2016).  Selain  itu,  terdapat  juga    2    penelitian yang  menginvestigasi  hubungan  kausalitas  antara  pasar  modal  syariah  dengan pasar  modal    konvensional    (Ajmi    et  al.,    2014    dan    Majdoub  dan    Mansour., 2014).    Dengan    demikian,    eksistensi  pasar    modal    syariah    dapat    dibuktikan melalui  berbagai  temuan  empiris  tersebut,  sehingga  menepis tudingan bahwa topik pasar modal syariah adalah hal yang tidak layak untuk diteliti.
Artikel  ini    juga    mengindentifikasi  berbagai  teknik    pengukuran    kinerja pasar  modal  yang digunakan dalam berbagai penelitian. Total terdapat 8 teknik yang disajikan yaitu Al Khazali et al (2014), Aloui et al (2015),  Dewandaru  et  al (2015),  Rizvi  et  al (2014),  Dewandaru et  al  (2014), Ajmi  et  al  (2014),  Abbes dan Trichilli  (2015),  dan  Nakib  et  al  (2017).  Teknik  tersebut  berbasis  analisis
2 Herni Ruliatul Kasanah Saparila Worokinasih, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 58 No.2 Mei 2018, h.2
teknikal.    Penulis    belum  menemukan    penelitian    yang    menggunakan    variabel fundamental    berbasis  data    laporan    keuangan    untuk  mengukur    kinerja sekuritas.    Ini    merupakan    peluang    sekaligus    tantangan    bagi    para    peneliti akuntansi untuk mengisi varian baru dalam pengukuran kinerja sekuritas berbasis data akuntansi.
Satu  hal  menarik    yang    disorot  dalam  penelitian    tentang  pasar  modal syariah  penggunaan  perspektif  masa  krisis  dalam  model  penelitian.  Terdapat    9 penelitian yang menguji kinerja pasar modal syariah pada saat krisis, yaitu Ho et al (2014),  Al  Khazali  et  al  (2014),  Charles  et  al  (2015),  Dewandaru  et  al  (2014), Abbes  dan  Trichilli  (2015),  Kumar  (2017),  Shaharuddin  et  al  (2018),  Henda  dan Taher (2017), dan Kabir et al (2017). Temuan menariknya adalah bahwa pada saat krisis,  justru  pasar  modal  syariah  memiliki  kinerja  yang  lebih  unggul dibandingkan  konvensional  (Kabir  et  al.,  2017  dan  Nainggolan  et  al.,  2016), sehingga  peneliti tersebut  menyimpulkan  bahwa  pilihan  berinvestasi  di  pasar modal syariah  merupakan  pilihan  investasi untuk tipe investor konservatif.
Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  keberhasilan  pengelolaan perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan selalu mengalami kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa peruasahaan berhasil dalam mengelola usahanya.  Kepercayaan  investor  atau  calon  investor  sangat  bermanfaat  bagi emiten,  karena  semakin  banyak  orang  yang  percaya  terhadap  emiten  maka keinginan  untuk  berinvestasi  pada  emiten  semakin  kuat.  Semakin  banyak permintaan  terhadap  saham  suatu  emiten  maka  dapat  menaikkan  harga  saham tersebut.  Jika  harga  saham  yang  tinggi  dapat  dipertahankan  maka  kepercayaan investor atau calon investor terhadap emiten juga semakin tinggi dan hal ini dapat menaikkan nilai emiten. Sebaliknya, jika harga saham mengalami penurunan terus- menerus  berarti  dapat  menurunkan  nilai  emiten  dimata  investor  atau  calon investor. Biasanya  kenaikan laba  merupakan suatu sinyal kepada  investor bahwa manajemen  perusahaan  meramalkan  suatu  penghasilan  yang  baik  dimasa mendatang.  Oleh  karena  itu  dengan  nilai  perusahaan  yang  tinggi  maka  akan semakin banyak investor yang tertarik untuk menginvestasikan modalnya karena peluang mendapatkan pengembalian yang tinggi.
Dengan  adanya  ISSI  masyarakat  tidak  lagi  salah  paham  terhadap  dimana semula  pemikiran  saham  syariah  yang  dimiliki  Indonesia  hanya  berjumlah  30 saham yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) saja ternyata masih banyak saham  syariah  lainnya  yang  terdaftar  dalam  ISSI. 3 terdapat  sebelas  indeks  harga saham  yang  terdaftar,  yakni  :  indeks  individual,  indeks  harga  sektoral,  indeks harga saham gabungan, indeks LQ45 dan  index  JII salah satu indeks saham yang berlandaskan syariah yang sering disebut Jakarta Islamic Index (JII)
Jakarta Islamic index adalah ( JII  ) adalah salah satu dari  11  indeks saham yang ada di Indonesia yang menghitung indeks rata-rata saham untuk jenis saham- saham  yang  berbasis  syariah.  Pembentukan  instrument  syariah  ini  untuk mendukung  pembentukan  pasar  modal  syariah  yang  kemudian  diluncurkan  di jakarta  14  maret  2003.  Saham  yang  masuk  dalam  JII  berjumlah  30  saham  yang memenuhi kriteria syariah.Berikut table saham yang masuk dalam Jakarta Islamic Index.  Jumlah  perusahaan  yang  berada  di  jakarta  islamic  index  di  tiga  tahun terakhir.
Tabel 1.2
Sumber: www.idx.com
Alasan penulis memilih objek penelitian Jakarta Islamic Index ( JII ) karena JII merupakan  index saham yang memenuhi kriteria di pasar modal berdasarkan sistem  syariah  Islam    hingga  mendapatkan  perhatian  yang  cukup  besar  terhadap kebangkitan  ekonomi  Islam  saat  ini.  Saham-saham  tersebut  juga  merupakan saham-saham  kapitalisasi  besar  sehingga  penelitian  ini  terhindar  dari  potensi penggunaan saham tidur. 4
3 Muthoharoh, Sutapa, Jurnal Akuntansi Indonesia, Vol. 3 No. 2 Juli 2014
4 Rusdin, Pasar  modal  teori,  masalah,  dan  kebijakan  dalam  praktik, (Bandung, Alfabeta, 2008). hal. 133
No Tahun Jumlah Perusahaan 1 2016 30 perusahaan 2 2017 30 perusahaan 3 2018 30 perusahaan
Berdasarkan  uraian  hasil  penelitian  di  atas,  peneliti  tertarik  untuk mengangkat  judul  penelitian  “Eksistensi  Pertumbuhan  Laba  pada  Perusahaan  di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2016-2018

## B. Tinjauan Teori dan Konsep

## 1. Pasar Modal
Pasar  modal  adalah  ( capital  market  ) merupakan  pasar  untuk  berbagi instrument  keuangan  jangka  panjang  yang  bisa  diperjual  belikan,  baik  dalam bentuk  utang  maupun  modal  sendiri.  Prinsip  instrument  pasar  modal  syariah berbeda  dengan  pasar  modal  konvensional.  Sejumlah  instrumen  syariah  di  pasar modal sudah diperkenalkan pada masyarakat, misalnya saham yang berprinsipkan syariah  dimana  kriteria  saham  syariah  adalah  saham  yang  dikeluarkan perusahaanyang melakukan usaha yang sesuai dengan prinsip syariah. 5
Pasar  modal  adalah  perdagangan  instrument  keuangan  (sekuritas)  jangka panjang, antara  lain: dalam bentuk modal sendiri (stock) maupun  utang (bonds); baik  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah  (public  authorities)  maupun  oleh perusahaan  swasta  (private  sector).  Sedangkan  pasar  modal  syariah  merupakan tempat atau sarana bertemunya penjual dan pembeli instrumen keuangan syariah yang dalam berinteraksi berpedoman pada ajaran islam dan menjauhi hal-hal yang dilarang, seperti penipuan dan penggelapan 6
Menurut  Joel  G.  Siegel  dan  Jae  K.  Shim  pasar  modal  adalah  perdagangan utang  jangka  panjang  dan  saham  perusahaan.  Menurut  R.J.  Shook  pasar  modal merupakan  sebuah  pasar  tempat  dana-dana  modal,  seperti  ekuitas  dan  utang, diperdagangkan 7
Pasar  modal  juga  mampu  menjadi  tolak  ukur  kemajuan  perekonomian suatu  negara.  Pasar  modal  memungkinkan  percepatan  pertumbuhan  ekonomi dengan  memberikan  kesempatan  bagi  perusahan  untuk    dapat  memanfaatkan
5 Heri  sudarsono, Bank  dan  Lembaga  keuangan  syariah  deskripsi  dan  ilustrasi,
(Yogyakarta, Ekonosia, 2012).hal.199
6 Ahmad  Rodoni  dan  Abdul  Hamid  Lembaga  Keuangan  Syariah,  Zikrul  Hakim, Jakarta Timur hal. 123
7 Irham Fahmi, Bank dan lembaga keuangan lainnya teori dan aplikasi , (Bandung, Alfabeta , 2014). Hal.242
dana  langsung  dari  masyarakat  tanpa  harus  menunggu  tersedianya  dana  dari operassi perusahan.

## 2. Pasar Modal Syariah
Pasar  modal  syariah  (Islamic  stock  exchange)  adalah  kegiatan  yang berhubungan dengan perdagangan efek syariah perusahaan public yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga profesi yang berkaitan dengannya, di mana semua produk dan mekanisme operasionalnya tidak bertentangan denga syariat  Islam.Pasar  modal  syariah  dapat  juga  diartikan  adalah  pasar  modal  yang menerapkan prinsip-prinsip syariah.
Sistem  mekanisme  pasar  modal  konvensional  yang  mengandung  riba, maisir dan gharar selama ini telah menimbulkan keraguan dikalangan umat islam. Pasar  modal  islam  dikembangkan  dalam  rangka  mengkomodir  kebutuhan  umat muslim di Indonesia yang ingin melakukan investasi di pasar modal sesuai dengan prinsip  syariah.  Hal  ini  berkenaan  dengan  anggapan  di  kalangan  sebagai  umat islam  sendiri  bahwa  berinvestasi  di  pasar  modal  di  satu  sisi  merupakan  sesuatu yang  tidak  diperbolehkan  (diharamkan)  berdasarkan  ajaran  islam,  sementara  di sisi lain Indonesia perlu memperhatikan dan menarik minat investor mancanegara untuk  berinvestasi  di  pasar  modal  Indonesia,  terutama  investor  dari  Negara- negara Timur Tengah yang diyakini merupakan investor potensial.
Berdasarkan  definisi  tersebut,  terminologi  pasar  modal  syariah  dapat diartikan  sebagai  kegiatan  dalam  pasar  modal  sebagaimana  yang  diatur  dalam UUPM  yang  tidak  bertentangan  dengan  prinsip  syariah.Oleh  karena  itu,  pasar modal syariah bukanlah suatu sistem yang terpisah dari sistem pasar modal secara keseluruhan.Secara umum kegiatan Pasar Modal Syariah tidak memiliki perbedaan dengan pasar modal konvensional, namun terdapat beberapa karakteristik khusus Pasar  Modal  Syariah  yaitu  bahwa  produk  dan  mekanisme  transaksi  tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.
Penerapan  prinsip  syariah  di  pasar  modal  tentunya  bersumberkan  pada  Al Quran  sebagai  sumber  hukum  tertinggi  dan  Hadits  Nabi  Muhammad  SAW. Selanjutnya, dari kedua sumber hukum tersebut para ulama melakukan penafsiran yang kemudian disebut ilmu fiqih.Salah satu pembahasan dalam ilmu fiqih adalah pembahasan tentang muamalah, yaitu hubungan diantara sesama manusia terkait
perniagaan.Berdasarkan  itulah  kegiatan  pasar  modal  syariah  dikembangkan dengan  basis  fiqih  muamalah.Terdapat  kaidah  fiqih  muamalah  yang  menyatakan bahwa Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukan kecuali ada dalil yang mengharamkannya.Konsep inilah yang menjadi prinsip pasar modal syariah di Indonesia. 8
Pengkajian ulang akan dilakukan dalam waktu 6 (enam) bulan sekali dengan penentuan  komponen  indeks  pada  awal  bulan  Januari  dan  Juli  setiap  tahunnya. Sedangkan    perubahan    pada    jenis    usaha    emiten    akan    dimonitoring    secara terus  menerus  berdasarkan  data-data  publik  yang  tersedia.  Perhitungan Jakarta Islamic  Index (JII)  dilakukan  oleh  Bursa  Efek  Jakarta  (BEJ)  dengan  menggunakan metode  perhitungan  indeks  yang  telah  ditetapkan  oleh  Bursa  Efek  Jakarta  (BEJ), yaitu  dengan  bobot    kapitalisasi    pasar    ( market    cap    weighted ).    Perhitungan indeks    ini    juga  mencakup    penyesuaian-penyesuaian    ( adjustment )    akibat berubahnya  data  emiten yang  disebabkan  oleh  aksi  korporasi. Jakarta  Islamic Index (JII)    menggunakan  tanggal  awal  perhitungan  1  Januari  1995  dengan  nilai awal 100 (seratus). 9

## 3. Perkembangan Pasar Modal di Indonesia
Sekitar  awal  abad  ke-19  pemerintah  kolonial  Belanda  mulai  membangun perkebunan  secara  besar-besaran  di  Indonesia.  Sebagai  salah  satu  sumber  dana adalah dari para penabung yang telah dikerahkan sebaik-baiknya. Para penabung tersebut terdiri dari orang-orang Belanda dan Eropa lainnya yang penghasilannya sangat jauh lebih tinggi dari penghasilan penduduk pribumi.Atas dasar itulah maka pemerintahan  kolonial  waktu  itu  mendirikan  pasar  modal.  Setelah  mengadakan persiapan,  maka  akhirnya  berdiri  secara  resmi  pasar  modal  di  Indonesia  yang terletak  di  Batavia  (Jakarta)  pada  tanggal  14  Desember  1912  dan  bernama Vereniging  voor  de  Effectenhandel (bursa  efek)  dan  langsung  memulai perdagangan 10 .
8 http://www.ojk.go.id/sharia-capital-id di akses tanggal 9 September 2019 9 Saniman  Widodo,  Analisis  pengruh  rasio  aktifitas,  rasio  profitabilitas,  dan  rasio pasar  terhadap  return  saham  syariah  dan  kelompok  Jakarta  Islamic  indeks  (JII)  tahun 2003-2005, hal. 23
10 http://www.idx.co.id/id-id/beranda/tentangbei/sejarah.aspxdi  akses  tanggal  4 agustus 2019
Secara singkat, tonggak perkembangan pasar modal di Indonesia dapat dilihat sebagai berikut 11 :
1. 14  Desember  1912:  Bursa  Efek  pertama  di  Indonesia  dibentuk  di Batavia oleh Pemerintah Hindia-Belanda
2. 1914-1918: bursa efek di Jakarta ditutup selama Perang Dunia I
3. 1925-1942:  bursa  efek  di  Jakarta  di  buka  kembali  bersama  dengan bursa efek di Semarang dan Surabaya
4. Awal  tahun  1939:  karena  isu  politik  (Perang  Dunia  II)  bursa  efek  di Semarang dan Surabaya ditutup
5. 1942-1952: bursa efek di Jakarta ditutup kembali selama perang dunia II
6. 1952: Bursa Efek di Jakarta diaktifkan kembali dengan UUD Pasar Modal 1952, yang dikeluarkan  oleh Menteri Kehakiman  (Lukman  Wiradinata) dan Menteri Keuangan (Prof. Dr. Sumitro Djojohadikusumo). Instrumen yang diperdagangkan yaitu Obligasi Pemerintah RI (1950)
7. 1956:  program  nasionalisasi  perusahaan  Belanda.  Bursa  efek  semakin tidak aktif
8. 1956-1977: perdagangan di bursa efek fakum
9. 10  agustus  1977:  bursa  efek  diresmikan  kembali  oleh  Presiden Soeharto.  BEJ  dijalankan  di  bawah  Bapepam.  Tanggal  10  agustus diperingati sebagai HUT Pasar Modal. Pengaktifan kembali pasar modal ini  juga  ditandai  dengan  go  public  PT  Semen  Cibonang  sebagai  emiten pertama
10. 1977-1987:  perdagangan  di  bursa  efek  sangat  lesu.  Jumlah  emiten hingga1987  baru  mencapai  24.  Masyarakat  lebih  memilih  instrumen perbankan dibandingkan instrumen pasar modal
11. 1987:  ditandai  dengan  hadirnya  paket  desember  1987  (PAK-DES  87) yang  memberikan  kemudahan  bagi  perusahaan  untuk  melakukan penawaran umum dan investor asing menanamkan modal di Indonesia
11 Andri Soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, (Jakarta: Kencana, 2010), cet ke-2, h.114-117
12. 1988-1990:  paket  deregulasi  dibidang  perbankan  dan  pasar  modal diluncurkan.  Pintu  BEJ  terbuka  untuk  asing.  Aktivitas  bursa  terlihat meningkat
13. 2 juni 1988: Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai beroperasi dan dikelola oleh  Persatuan  Perdagangan  Uang  dan  Efek  (PPUE),  sedangkan organisasinya terdiri dari broker dan dealer.
14. Desember  1988:  pemerintah  mengeluarkan  paket  desember  (PAKDES ’88)  yang  memberikan  kemudahan  perusahaan  untuk  go  punlic  dan beberapa kebijakan lain yang positif bagi pertumbuhan pasar modal
15. 16 Juni 1989: Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan dikelola oleh perseroan terbatas milik swasta yaitu PT Bursa Efek Surabaya
16. 13  Juli  1992:  swastanisasi  BEJ;  Bapepam  berubah  menjadi  Badan Pengawas Pasar Modal. Tanggal ini diperingati sebagai HUT BEJ
17. 22  Mei  1995:  sistem  operasi  perdagangan  di  BEJ  dilaksanakan  dengan sistem computer JATS (Jakarta Automated Trading Systems)
18. 10  November  1995:  Pemerintah  mengeluarkan  UU  No.  8  tahun  1995 tentang Pasar Modal. UU ini mulai diberlakukan mulai Januari 1996
19. 1995: Bursa Paralel Indonesia marger dengan Bursa Efek Surabaya
20. 3  Juli  1997:  lahir  danareksa  syariah  oleh  PT  Danareksa  Investent Management
21. 2000:  sistem  perdagangan  tanpa  warkat (scripless  trading) mulai diaplikasikan di pasar modal Indonesia.
22. 3  Juli  2003:  BEJ  bekerjasama  dengan  PT  Danareksa  Investment Management  meluncurkan  Jakarta  Islamic  Index  yang  bertujuan  untuk memandu investor yang ingin menanamkan dananya secara syariah.
23. 2002:  BEJ  mulai  mengaplikasikan  sistem  perdagangan  jarak  jauh (remote trading)
24. 4  Maret  2003:  pasar  modal  syariah  diresmikan  oleh  Menkeu  Boediono didampingi  ketua  Bapepam  Herwidayatmo,  wakil  dari  MUI,  wakil  dari DSN pada Direksi, direksi perusahaan efek, pengurus organisasi pelaku, dan asosiasi profesi di pasar modal
25. 2007:  penggabungan  BEJ  dan  BES  berdasarkan  kesepakatan  RUPSLB pada  tanggal  40  oktober  2007  yang  kemudian  dituangkan  dalam  Akta Penggabungan  dan  berganti  nama  menjadi  PT  Bursa  Efek  Indonesia yang resmi beroperasi sejak tanggal 1 nopember 2007.
26. 2009:  Peluncuran  Perdana  Sistem  Perdagangan  Baru  PT  Bursa  Efek Indonesia: JATS-NextG 12

## 4. Jakarta Islamic Index (JII)
Pada  tanggal  3  juli  2000,  PT  bursa  Efek  Indonesia  bekerja  sama  dengn  PT Danareksa Investment Management (DIM) meluncurkan indeks saham yang dibuat berdasarkan syariah islam yaitu Jakarta Islamic Index (JII).  Indeks ini diharapkan menjadi  tolak  ukur  kinerja  saham-saham  yang  berbasis  syariahserta  untuk  lebih mengembangkan pasar modal syariah.
Jakarta Islamic Index terdiri dari  30 saham yang dipilih dari saham-saham yang  sesuai  dengan  syariah  islam.  Pada  awal  peluncurannya,  pemilihan  saham yang masuk dalam kriteria syariah melibatkan pihak Dewan Pengawas Syariah PT Danareksa Investment Management. Akan tetap seiring perkembangan pasar, tugas pemilihan  saham-saham  tersebut  dilakukan  oleh  Bapepam-LK,  bekerja  sama dengan Dewan Syariah Nasional. Hal ini tertuang dalam peraturan Bapepam – LK Nomor II.K.1 tentang kriteria dan penerbitan daftar efek syariah.
Kriteria pemilihan saham yang memenuhi prinsi-prinsip syariah dari sekian banyak  emiten  yang  kegiatan  usahanya  belum  sesuai  dengan  syariah,  sehingga saham-saham  tersebut  secara  otomatis  belum  dapat  dimasukkan  dalam perhitungan Jakarta Islamic Index.
Menurut  Nurhayati  &  Wasulah,  penyertaan  modal  secara  syariah  tidak diwujudkan  dalam  bentuk  saham  syariah  maupun  non-syariah,  melainkan  pada saham  yang  memenuhi  kriteria  syariah.  BEJ  bekerja  sama  dengan  Dewan Pengawas  Syariah  PT Danareksa  Investment  Management (DIM)  telah mengembangkan Jakarta  Islamic  Index (JII).  JII  dimaksudkan  sebagai  tolok  ukur (benchmark) untuk  mengukur  suatu  investasi  pada  saham  dengan  basis  syariah.
12 http://www.idx.co.id/id-id/beranda/tentangbei/sejarah.aspx  di  akses  tanggal  4 agustus 2019
Melalui  indeks  diharapkan  dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor    untuk mengembangkan investasi dalam ekuiti secara syariah.
BEI  menentukan  dan  melakukan  seleksi  saham  syariah  yang  menjadi konsisten  JII.  Adapun  kriteria  likuiditas  yang  digunakan  dalam  menyeleksi  30 saham syariah yang menjadi konsisten JII adalah sebagai berikut:
1. Saham  syariah  yang  masuk  dalam  konsisten  Indeks  Saham  Syariah Indonesia (ISSI) telah tercatat selama 6 bulan terakhir
2. Dipilih  60  saham  berdasarkan  urutan  rata-rata  kapitalisasi  pasar  tertinggi selama 1 tahun terakhir
3. Dari 60 saham tersebut, kemudian dipilih 30 saham berdasarkan rata-rata nilai transaksi harian di pasar reguler tertinggi
4. 30 saham yang tersisa merupakan saham yang terpilih 13
Kriteria  pemilihan  saham  dalam  JII  menurut  Dewan  Pengawas  Syariah  PT DIM (Danareksa  Investment  Management) harus  melalui  filter  syariah  terlebih dahulu. Berikut ini 4 syarat yang harus dipenuhi agar saham-saham tersebut dapat masuk kedalam JII:
1.) Emiten  tidak  menjalankan  usaha  perjudian  dan  permainan  yang  tergolong judi atau perdagangan yang dilarang
2.) Bukan  lembaga  keuangan  konvensional  yang  menerapkan  sistem  riba, termasuk perbankan dan asuransi konvensional
3.) Usaha  yang  dilakukan  bukan  memproduksi,  mendistribusikan,  dan memperdagangkan makanan/minuman haram
4.) Tidak  menjalankan  usaha  produksi,  mendistribusikan,  dan  menyediakan barang/jasa yang merusak moral dan bersifat mudharat. 14

## C. Metode Penelitian

## 1. Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah  jenis penelitian  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  adalah  suatu  proses  menemukan
13 www.idx.com di akses pada tanggal 9 september 2019 14 Repository.umy.ac.id, diakses pada tanggal 16 februari 2019
pengetahuan  yang  menggunaan  data  berupa  angka  sebagai  alat    untuk menganalisis  keterangan  mengenai  apa  yang  ingin  diketahui. 15 penelitian  ini menggunakan  analisis  data  statistic  melalui  metode  analisis  regresi  sederhna, untuk  mengukur  pengaruh  pertumbuhan  laba  terhadap  harga  saham  pada perusahaan, studi kasus pada perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index.

## 2. Pendekatan Penelitian
Didalam  metode  penelitian  kuantitatif  terdapat  dua  jenis  metode pendekatan yang digunakan yaitu metode eksperimen dan metode survei. Metode penelitian  eksperimen  adalah  metode  penelitian  yang  digunakan  untuk  mencari pengaruh treatment tertentu  (perlakuan)  dalam  kondisi  yang  terkontrol (laboratorium). 16 Kerlinger (1973) Metode penelitian survei adalah peneitian yang dilakukan  pada  populasi  besar  maupun  kecil,  tetapi  data  yang  dipelajar  adalah data  yang  diambil  dari  sampel  yang  diambil  dari  populasi  tersebut,  sehingga ditemukan  kejadian-kejadian  relatif,  distribusi  dan  hubungan  antara  varianel sosiologis dan psikologis.
(David  Kline:  1980)  Penelitian  survei  pada  umumnya  dilakukan  untuk mengambil  suatu  generalisasi  dari  pengamatan  yang  tidak  mendalam.  Walaupun metode survei ini tidak menerlukan kelompok kontrol seperti halnya pada metode eksperimen,  namun  generalisasi  yang  dilakukan  bisa  lebih  akurat  bila  digunkan sampel yang representatif.
Berdasarkan  uraian  diatas  penulis  menggunakan  metode  pendekatan penelitian survei, Berdasarkan jumlah data haraga saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII)
15 Mohamad Kasiran, Metode Penelitian Kuantitatif-Kualitatif, Malang : UIN malang Press, 2008, hal. 149
16 Sugiyono, Metode penelitian dan Pengembangan, Bandung : Alfabeta, 2016, hal. 14, cet- ke-2
3. Populasi dan Sampel,

## a. Populasi
Burhan  Bungin,  Populasi  adalah  serumpun  atau  kelompok  abjek  yang menjadi  sasaran  penelitian.  Oleh  karenanya,  populasi  penelitian  merupakan keseluruhan (universal) dari objek penelitian yang dapat berupa manusia, hewan, tumbuh-tumbuhan,  udara,  gejala  nilai  peristiwa,  sikap  hidup  dan  sebagainya, sehingga objek ini dapat menjadi sumber data penelitian. 17
Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  populasi  adalah  harga  saham  yang masuk Di Jakarta Islamic Index dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2018.maka total yang digunakan sebanyak 90 data laporan keuangan

## b. Sampel
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh populasi  tersebut.  Sampel  yang  digunakan    yaitu  totalnya  90  data  laporan keuangan  di  setiap  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta Islamic Index di  tiap-tiap tahun  yaitu  pada  tahun  2016  –  2018.  Berikut  ini  adalah  daftar  perusahaan  yang menjadi sampel penelitian:
Tabel 3.1
Total perusahaan di tiga tahun terakhir yang terdaftar di Jakarta Islamic Index
No Kode saham 2016 No Kode saham 2017 No Kode saham 2018 1 AALI 1 BRPT 1 BRPT 2 ADHI 2 CTRA 2 CTRA 3 ADRO 3 ADRO 3 ADRO 4 AKRA 4 AKRA 4 AKRA 5 ANTM 5 ANTM 5 ANTM 6 ASII 6 ASII 6 ASII 7 BSDE 7 BSDE 7 BSDE 8 ICBP 8 ICBP 8 ICBP 9 INCO 9 INCO 9 INCO 10 INDF 10 INDF 10 INDF 11 INTP 11 EXCL 11 EXCL
17 Burhan  Bungi, Metodologi  Penelitian  Kuantitatif  Komunikasi,  Ekonomi  dan Kebijakan Publik serta ilmu-ilmu sosial lainnya, Jakarta : Kencana. 2008, hal. 2009
12 KLBF 12 KLBF 12 KLBF 13 LPKR 13 LPKR 13 CPIN 14 LPPF 14 LPPF 14 LPPF 15 LSIP 15 LSIP 15 ITMG 16 MIKA 16 TPIA 16 TPIA 17 MYRX 17 MYRX 17 INTP 18 PGAS 18 PGAS 18 PGAS 19 PTBA 19 PTBA 19 PTBA 20 PTPP 20 PTPP 20 PTPP 21 PWON 21 PWON 21 INDY 22 SILO 22 WSBP 22 WSBP 23 SMGR 23 SMGR 23 SMGR 24 SMRA 24 SMRA 24 SMRA 25 SSMS 25 SCMA 25 SCMA 26 TLKM 26 TLKM 26 TLKM 27 UNTR 27 UNTR 27 UNTR 28 UNVR 28 UNVR 28 UNVR 29 WIKA 29 WIKA 29 WIKA 30 WSKT 30 WSKT 30 JSMR

## 4. Jenis dan Sumber Data
a. Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam  penelitian ini adalah data kuantitatif yaitu data  yang  berbentuk  angka.  Data  diperoleh  dalam  bentuk  yang  sudah  jadi,  atau data yang berasal Laporan keuangan yang sudah dikumpulkan dan sudah diaudit oleh pihak lain yaitu perusahaan.

## b. Sumber Data
Sumber  data  yang  dimaksud  dalam  hal  ini  adalah  “Subjek  dari  mana  data dapat diperoleh”. 18 Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder adalah data yang sudah tersedia dan dikumpulkan pihak lain. Maka dapat diperoleh data melalui dokumen atau arsip perusahaan yang ada kaitannya  dengan  pembahasan  skripsi  ini.  Data  sekunder  yang  digunakan  dalam penelitian ini berasal dari Laporan Keuangan tahun 2016-2018. Data saham yang dipakai adalah harga pasar saham pada saat publikasi laporan keuangan dan tujuh hari  setelah  publikasi  laporan  keuangan.  Sedangkan  data  akuntansi  yang  dipakai
18 Suharsimi  arikunto, Prosedur  Penelitian  Suatu  Pendekatan  Praktik, Jakarta  :  Pt Rineka Cipta, 1992, Ed. Revisi, Cet. VIII, hal. 102
adalah laporan keuangan berupa neraca dan laporan laba bersih yang telah diaudit oleh  perusahaan  Jakarta  Islamic  Index  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia melalui website www.idx.co.id dan yahoo.finance.co.id.

## 5. Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis data kuantitatif. Dimana analisis data ini dilakukan untuk mengetahui apakah ada pengaruh pertumbuhan laba terhadap harga saham pada perusahaan, studi kasus pada perusahaan yang masuk Di Jakarta Islamic Index (JII). Baik pengaruh secara simultan maupun parsial.
Pada  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan  alat  bantu  SPSS  Versi  22  untuk mempermudah  proses  pengolahan  data.  Program  tersebut  akan  menghasilkan output  berupa  hasil  pengolahan  data  yang  telah  dikumpulkan,  kemudian  hasil pengolahan data tersebut akan dilakukan analisis terhadap hasil pengolahan data tesebut. Adapun pengukuran tersebut sebagai berikut:

## 6. Analisis Statistik Deskriptif
Data  dalam  penelitian  ini  dianalisis  dengan  statistik  deskriptif.  Statistik deskriptif  memberikan  gambaran  tentang  distribusi  frekuensi  variabel-variabel penelitian,  nilai  maksimum,  minimum,  rata-rata  dan  standar  deviasi.  Adapun analisis  yang  digunakan  adalah;  analisis  regresi  sederhana,  analisis  uji  asumsi klasik,  analisis  uji  normalitas,  uji  regresi  linear  sederhana,  uji  koefisien  korelasi, dan uji hipotesis.

## D. Hasil Penelitian

## 1. Analisis Statistik Deskriptif Data
Dalam penelitian ini  tujuan  yang ingin dicapai oleh peneliti adalah apakah pertumbuhan  laba  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  harga  saham  di perusahaan Jakarta Islamic Index. Untuk mengimplementasikan hal tersebut maka dilakukan  pengumpulan  data  laporan  keuangan  dari  perusahaan  yang  termasuk didalam perusahaan Jakarta Islamic Index pada tahun 2016 – 2018. Berikut data pertumbuhan  laba  dan  Harga  Saham  yang  masuk  di  Perusahaan Jakarta  Islamic Index pada tahun 2016-2018
Al-Ulum ISSN 1412-0534,  E ISSN 2442-8213
Tabel 4.1

## 2. Hasil Analisis Data

## a. Uji Normalitas
Uji  normalitas  adalah  sebuah  uji  yang  dilakukan  dengan  tujuan  untuk menilai  sebaran  data  sebuah  kelompok  data  atau  variabel,  apakah  sebaran  data
Data Perusahaan Jakarta Islamic Index
Tahun 2016 Data Perusahaan Jakarta Islamic Index Tahun 2017 Data Perusahaan Jakarta Islamic Index Tahun 2018 No Kode saham Pertumbuhan laba Harga saham Kode saham Pertumbuh an laba Harga saham Kode saham Pertumb uhan laba Harga saham 1 AALI 2,40 16775 BRPT 0,14 2275 BRPT 0,27 2390 2 ADHI 1,00 2080 CTRA 1,00 1185 CTRA 0,25 1010 3 ADRO 0,16 1695 ADRO 0,57 1860 ADRO 0,11 1215 4 AKRA 0,17 6000 AKRA 0,49 6350 AKRA 0,20 4250 5 ANTM 1,05 895 ANTM 1,09 625 ANTM 5,43 765 6 ASII 0,41 8275 ASII 0,25 8300 ASII 0,15 8225 7 BSDE 0,16 1755 BSDE 1,74 1700 BSDE 0,74 1225 8 ICBP 0,24 8575 ICBP 0,02 8900 ICBP 0,31 10450 9 INCO 0,96 2820 INCO 7,01 2890 INCO 2,96 3260 10 INDF 0,42 7925 INDF 0,03 7625 INDF 0,03 7450 11 INTP 887,23 15400 EXCL 0,52 2960 EXCL 0,38 1980 12 KLBF 0,15 1515 KLBF 0,05 1690 KLBF 0,02 1520 13 LPKR 0,20 720 LPKR 0,30 488 CPIN 0,82 7225 14 LPPF 0,13 15125 LPPF 0,06 10000 LPPF 0,42 5600 15 LSIP 0,05 1740 LSIP 0,24 1420 ITMG 0,55 20250 16 MIKA 0,22 2570 TPIA 0,02 6000 TPIA 0,07 5925 17 MYRX 3,70 169 MYRX 0,25 110 INTP 0,38 18450 18 PGAS 0,24 2700 PGAS 0,35 1750 PGAS 0,55 2120 19 PTBA 0,02 2500 PTBA 1,23 2460 PTBA 0,12 4300 20 PTPP 0,36 3810 PTPP 0,50 2640 PTPP 0,14 1805 21 PWON 0,27 565 PWON 1136,64 685 INDY 0,40 1585 22 SILO 0,60 10900 WSBP 0,58 408 WSBP 0,10 376 23 SMGR 0,02 9175 SMGR 1,00 9900 SMGR 1869,30 11500 24 SMRA 0,44 1325 SMRA 879,06 945 SMRA 0,30 805 25 SSMS 0,09 1400 SCMA 0,13 2480 SCMA 0,12 1870 26 TLKM 0,25 3980 TLKM 0,69 4440 TLKM 0,17 3750 27 UNTR 0,41 21250 UNTR 0,05 35400 UNTR 0,14 27350 28 UNVR 0,09 38800 UNVR 0,10 55900 UNVR 0,30 45400 29 WIKA 1,00 2360 WIKA 0,12 1550 WIKA 0,53 1655 30 WSKT 0,73 2550 WSKT 1,32 2210 JSMR 0,03 4280
tersebut  berdistribusi  normal  atau  tidak.  Dalam  penelitian  ini  peneliti menggunakan uji kolmogrov smirnov.
Uji kolmogrov smirnov merupakan pengujian normal yang banyak dipakai, terutama setelah adanya banyak program statistic yang beredar. Konsep dasar uji kolmogrov smimov adalah dengan membandingkan distribusi data ( yang akan di uji normalitasnya ) dengan distribusi normal baku. Distribusi normal baku adalah data yang telah ditransformasi ke dalam bentuk Z-score dan diasumsikan normal. Jadi  sebenarnya  uji  kolmogrov  smirnov  adalah  uji  beda  antara  data  yang  diuji normalitasnya dengan data normal baku.
Pada  uji  Kolmogrov  smormov,  jika  signifikansi  di  bawah  0,05  berarti  data yang akan diuji mempunyai perbedaan yang signifikan dengan data normal baku, berarti  data  tersebut  tidak  normal.  Berikut  adalah  uji  kolmogrov  smirnov  yang diolah dalam aplikasi SPSS 22.

## Tabel. 4.1

## Uji Normalitas Data
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 90 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .57443140 Most Extreme Differences Absolute .080 Positive .080 Negative -.058 Test Statistic .080 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
Sumber: Output SPSS 22
Berdasarkan hasil uji normalitas data untuk variabel Pertumbuhan Laba (X) terhadap  Harga  Saham  (Y)  secara  simultan  di  atas  dapat  dilihat  pda  kolom Asymp.Sig  (2-tailed)  menunjukan  tingkat  signifikansi  0,200.  Signifikansi  tersebut lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukan bahwa data tersebut memenuhi asumsi normal.

## b. Uji Koefisien Korelasi
Koefisien  korelasi  (  R  )  menunjukan  seberapa  besar  pengaruh  variabel bebas  terhadap  variabel  terikat  secara  parsial.  Nilai  R  ini  menunjukan  seberapa besar  kemampuan  variabel  bebas  (pertumbuhan  laba)  secara  individual mempengaruhi variabel terikat (Harga Saham) dalam Penelitian ini

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .095 a .009 -.002 .57769
Sumber: Output SPSS 22
Dari  hasil  uji  koefisien  korelasi  yang  telah  dilakukan  terhadap  data  yang ada,  dapat  dipahami  bahwa  pada  tabel  model  summary  ini  menunjukan  nilai  R sebesar  0,095.  Hal  ini  berarti  menunjukan  bahwa  variabel  independen  yakni pertumbuhan  laba  berpengaruh  09,5%  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index sedangkan 90,5% yang didapat dari 100% - 0,095% ditentukan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam analisis ini atau penelitian regresi ini. Nilai ini berarti hubungan antara variabel independen yaitu pertumbuhan  laba  terhadap  variabel  dependen  yaitu  harga  saham  adalah  sangat lemah.
Seperti  yang  telah  diketahui  bahwa  nilai  R  sebesar  0,095%  nilai  tersebut menunjukan besaran pengaruh variabel independen (pertumbuhan laba) terhadap variabel  dependen  (harga  Saham).  Variabel  independen  yang  dimaksud  adalah pertumbuhan  laba  dan  90,5%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain,  seperti  proyeksi kinerja perusahaan pada masa mendatang dan juga kebijakan  pemerintah seperti kegiatan ekspor impor, kebijakan utang dan kebijakan penanaman modal asing
c. Hasil Regresi Linear Sederhana
Tabel 4.3

## Hasil Regresi Linear Sederhana
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 6526.542 1065.340 6.126 .000 X 1.868 4.281 .046 .436 .664
Sumber: Output SPSS 22
Berdasarkan tabel diatas maka:
a. Konstanta a = 6526.542 dan koefisien b = 1.868 sehingga persamaan regresi sederhana  menjadi  Y  =  6526.542  +  1.868.  konstanta  a  sebesar  6526.542 menyatakan  bahwa  dengan  adanya  pertumbuhan  laba  maka  harga  saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index sebesar 6526.542
b. Koefisien  regresi  untuk  X  sebesar  1.868  menyatakan  bahwa  apabila variabel  X  meningkat  atau  menurun  sebesar  satu  satuan  maka  Y  akan meningkat  atau  menurun  pula  sebesar  1.868.  koefisien  bernilai  positif berarti  terjadi  hubungan  positif  antara  pertumbuhan  laba  dengan  harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index.
Asumsi  Thitunglebih  besar  dari  pada  Ttabel  taraf  signifikansi  0,05. Kemudian  nilai  alpha  signifikansi  5%  (a  :  5%=  0,5).  Dengan  demikian  H0  ditolak H1 diterima maka terdapat pengaruh antara X dan Y. atau sebaliknya H0 diterima H1 ditolak maka tidak terdapat pengaruh antara X dan Y. tidak terdapat pengaruh antara  variabel  pertumbuhan  laba  dan  harga  saham  menunjukan  nilai  Thitung lebih  kecildari  pada  Ttabel  dengan  nilai  0,436  <  1,987.  Dengan  demikian  H0 diterima  H1  ditolak.  Artinya  variabel  bebas  (pertumbuhan  laba)  tidak berpengaruhi signifikan pada variabel terikat sebesar 0,664 lebih besar dari 0,05.

## d. Pembahasan Hasil Penelitian
Pertumbuhan  laba  adalah  perubahan  presentase  kenaikan  laba  yang diperoleh  perusahaan.  Pertumbuhan  laba  yang  baik,  mengisyaratkan  bahwa perusahaan  mempunyai  keuangan  yang  baik,  yang  pada  akhirnya  akan meningkatkan  nilai  perusahaan,  perusahaan  dengan  laba  bertumbuh,  dapat memperkuat  hubungan  antara  besarnya  atau  ukuran  perusahaan  dengan  tingkat laba  yang  diperoleh.  Dimana  perusahaan  dengan  laba  bertumbuh  akan  memilki jumlah  aktiva  yang  besar  sehingga  memberikan  peluang  lebih  besar  didalam menghasilkan profitabilitas
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  pertumbuhan  laba  (X) terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index. Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  variabel  pertumbuhan  labatidak
berpengaruh  signifkan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index.  Alasan  kuantitatifnya  adalah  karena  tingkat  signifikansi variabel  pertumbuhan  laba  terhadap  variabel  harga  saham  adalah  sebesar  0,664 Ttabel yang diperoleh dari Ttabel dengan taraf signifikan sebesar 0,025 (diperoleh dari 0,50:2) dari nilai df 88 (diperoleh dari n  – k – 1) dimana  n  adalah sampel, k adalah  jumlah  variabel  X.  90-1-1.  Dengan  nilai  taraf  signifikan  sebesar  0,025  dan nilai df sebesar 88 maka diperoleh t tabel 1.987.
Dari hasil pengujian secara parsial (uji t) antara variabel pertumbuhan laba dan  harga  saham  menunjukan  nilai  Thitung  lebih  kecil  dari  pada  Ttabel  dengan nilai 0,436 < 1,987 dan memilki nilai sig sebesar 0,664 lebih besar dari 0,05. Hal ini menunjukan  bahwa  variabel  pertumbuhan  laba  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index.
Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  fitriyanti  tentang pengaruh  pertumbuhan  laba  terhadap  nilai  saham  pada  perusahaan  (kasus  pada perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index). Dengan hasil penelitian variabel pertumbuhan laba tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai saham pada perusahaan (kasus pada perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index). Hal ini ditunjukan  oleh  nilai  koefisien  regresi  sebesar  616.  Dari  pengujian  hipotesis  ini diketahui  bahwa  Thitung  lebih  kecil  dari  pada  Ttabel  (0,616  <  2,021),  sehingga mengindikasikan  bahwa  pertumbuhan  laba  tidak  berpengaruh  parsial  terhadap nilai  saham  pada  perusahaan  (kasus  pada  perusahaan  yang  masuk  di  Jakarta islamic index).
Alasan  kualitatif,  pertumbuhan  laba  tidak  berpengaruh  secara  signifkan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index yaitudikarenakan  bukan  hanya  pengaruh  laporan  keuangan  khususnya pertumbuhan  laba  melainkan  ada  faktor  lain  seperti  laba  per  lembar  saham  atau earning  per  share, tingkat  bunga  bebas  risiko  yang  diukur  dari  tingkat  deposito pemerintah, inflasi, berbagai regulasi ekonomi yang dikeluarkan oleh pemerintah serta  tingkat  kepastian  operasi  perusahaan  dan  juga  disebabkan  terjadinya Fluktuasi Kurs Rupiah terhadap mata uang asing 19
Alasan  lainnya  atau  faktor-faktor  lain  yang  mempengaruhi  harga  saham yaitu  disebabkan  karena  adanya  faktor  eksternal  dan  internal  perusahaan (Brigham  dan  Houston)  salah  satunya  adalah  pengumuman  industry  sekuritas, seperti  laporan  pertemuan  tahunan  insider  trading,  volume  atau  harga  saham perdagangan pembatasan atau penundaan trading.

## E. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasaan  mengenai  pengaruh pertumbuhan  laba  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  (studi  pada perusahaan  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa tidak  berpengaruh  secara  signifikan  variabel  pertumbuhan  laba  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  (studi  pada  perusahaan  terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index)  dari  hasil  pengujian  secara  parsial  (uji  t)  antara  variabel  pertumbuhan laba  dan  harga  saham  menunjukan  Thitung  lebih  kecil  dari  pada  Ttabel  dengan nilai 0,436 < 1,987 dan memiliki nilai sig sebesar 0,664 lebih besar dari 0,05. Dari hasil pengujian T tersebut disimpulkan bahwa  variabel pertumbuhan laba  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  (studi  pada perusahaan  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index)  karena  terdapat  pengaruh  lain pada harga saham salah satunya yaitu fluktuasi kurs rupiah terhadap mata uang asing sebab hal ini akan mempengaruhi naik turunnya harga saham

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad  Rodoni  dan  Prof  Dr.  Abdul  Hamid  Lembaga  Keuangan  Syariah,  Zikrul Hakim, Jakarta Timur
Arikunto  Suharsimi, Prosedur  Penelitian  Suatu  Pendekatan  Praktik, Jakarta  :  Pt Rineka Cipta, 1992, Ed. Revisi, Cet. VIII,
Bungi  Burhan, Metodologi  Penelitian  Kuantitatif  Komunikasi,  Ekonomi  dan Kebijakan Publik serta ilmu-ilmu sosial lainnya, Jakarta : Kencana. 2008,
Bursa Efek indonesia. 2017. BEI Kembali Raih Penghargaan Global Islamic Finance Award,di  akses  pada  tanggal  7  Oktober  2017  pukul  17.30  dari http://www.idx.co.id/Beranda/BeritadanPengumuman/SiaranPers/ReadP ressRelease/tabid/191/ItemID/e65caea3-1c2e-44e7- a46e48101550284b/language/id- ID/Default.aspx
Fahmi  Irham, Bank  dan  lembaga  keuangan  lainnya  teori  dan  aplikasi ,  (Bandung, Alfabeta , 2014).
Febrianti,  Sukma,  Analisis  perbandingan  kinerja  Indeks  saham  syariah  dengan indeks  saham  konvensional  periode  2015  -2017  (studi  kasus  pada  JII  dan Lq45), prosiding sendi_U 2018
Halim,  Abdul.  2015.  Analisis  Investasi  dan  Aplikasinya.  Jakarta  :  Salemba  Empat.
Hartono,  Jogiyanto.  2015.  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.
Hidayat. Taufik. 2011. Buku Pintar Investasi Syariah. Jakarta: PT TransMedia.
Huda,  Nurul  dan  Mustafa  Edwin  Nasution.  2008.  Investasi  pada  Pasar  Modal Syariah. Jakarta: Kenacana Prenada Media Group.
Kartika, U. O & Wahyuni, N. 2011. Pengaruh Perubahan Komposisi Jakarta Islamic Index Terhadap Return Saham. Jurnal El-Qudwah . Vol. 1, No. 5, pp: 1-21.
Kasanah Herli Ruliatul, Warokinasih Saparilah, Anbalisis perbandingan Return dan Risk  Saham  Syariah  dengan  Saham  Konvensional  (studi  pada  Jakarta Islamic  Index  (JII)  dan  IDX30  periode  2014-2016),  Jurnal  Administrasi Bisnis (JAB),vol 58 no. 2, mei , 2018
Kasiran  Mohamad, Metode  Penelitian  Kuantitatif-Kualitatif, Malang  :  UIN  malang Press, 2008,
Muthoharoh, Sutapa, Jurnal Akuntansi Indonesia, Vol. 3 No. 2 Juli 2014
Nachrowi, Pendekatan  Populer  dan  Praktis  Ekonometrika  Untuk  Analisis  Ekonomi dan Keuangan. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2006,
Naha,  S  &  Roy,  M.  2011.  Product  Market  Competition  And  Capital  Structure  Of Firms: The Indian Evidence. Journal of  Quantitative Economics . Vol. 9, No. 2, pp: 140-153.
Nunnaly, Metode Statistika, Bandung : Tarsito, 1967,
Riduwan, Dasar-dasar statistic, (Bandung : ALFABETA, 2003)
Rosyida, Ajeng Gama. 2015. Perbandingan Tingkat Pengembalian (Return), Resiko dan Koefisien Variasi pada Saham Syariah dan Saham Non Syariah di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011 2013”. JESTT. Vol. 2 No. 4.
Rusdin, Pasar  modal  teori,  masalah,  dan  kebijakan  dalam  praktik, (Bandung, Alfabeta, 2008).
Saniman  Widodo,  Analisis  pengruh  rasio  aktifitas,  rasio  profitabilitas,  dan  rasio pasar terhadap return saham syariah dan kelompok Jakarta Islamic indeks (JII) tahun 2003-2005,
Sholihan,  Aminatus,  Perbandingan  Kinerja  Indeks  Saham  Syariah  dengan  Indeks Konvensional Periode 2011-2016 (Studi Kasus pada ISSI dan IHSG
Soemitra  Andri, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah, (Jakarta:  Kencana,  2010), cet ke-2,
Sudarsono  Heri, Bank  dan  Lembaga  keuangan  syariah  deskripsi  dan  ilustrasi, (Yogyakarta, Ekonosia, 2012).
Sugiyono, Metode penelitian dan Pengembangan, Bandung : Alfabeta, 2016, hal. 14, cet- ke-2
Sulistyo,  Aloysius,  2004, “Analisis  Pengaruh  Faktor  Fundamental  Perusahaan terhadap  Return  Saham  di  Busa  Efek  Jakarta”, Tesis  Magister  Manajemen Undip, Semarang.
Sunariyah,  2000, “Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal” ,  Edisi  Kedua,  UUP  AMP YKPN, Yogyakarta.
Sunarto,  2001, “ Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  dan  Leverage  terhadap  Return Saham  Perusahaan  Manufaktur  di  BEJ”, Majalah  Gema ,  Vol  6,  Maret, Stikubank, Semarang:
Supranto, 2004, “Statistik Pasar Modal Keuangan dan Perbankan”, Rineka Cipta, Jakarta.
Susilo,  Bambang, Pasar  Modal  Mekanisme  Perdagangan  Saham,  Analisis Sekuritas,dan Strategi Investasi di Bursa Efek Indonesia (BEI), Cet. Pertama, Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2009)
Suwandi,  2003.  “ Pengaruh  Beberapa  Faktor  Fundamental  Perusahaan  Terhadap Return  Saham  (Studi  Kasus  Pada  Saham-saham  lQ-45) ”,  Tesis  Magister Manajemen Undip, Semarang.

## Internet;
www.idx.co.id , http://www.ojk.go.id/sharia-capital-id http://www.idx.co.id/id-id/beranda/tentangbei/sejarah.aspx Htttp://text-id.123dok.com Eprints.polri.ac.id www.idx.com Repository.umy.ac.id, http://www.idx.co.id/id-id/beranda/tentangbei/sejarah.aspx