## INTERMEDIASI PERBANKAN SYARIAH TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA

## Abstract
Sharia banking in Indonesia has been started for the last two decades. It was expected to have correlation and to  contribute  to  higher  economic  growth  in  Indonesia. This  research  aimed  to  investigate  the  sharia  banking intermediation  in  triggering  economic  growth  in Indonesia. It used quarterly SBIS time-series data, total sharia  financing,  real  sector  growth  and  economic growth for the period of 2000:Q4 to 2012:Q4. Empirical findings  indicated  long  run  equilibrium  between  sharia banking  and  economic  growth.  Granger’s  causality  test implied  bi-directional  causality  between  real  sector growth and economic growth and one direction causality from total sharia financing into real sector economy and economic  growth.  Estimation  with  Vector  Error Correctin  Model  (VECM)  tended  to  be  inline  with  the hypothesis that sharia banking is able to serve as growth engine in Indonesia.

## M. Putra Rizki
Staf Kantor Perwakilan Bank Indonesia Banda Aceh E-mail: mputra05@yahoo.co.id

## Fakhruddin
Staf Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Syiah Kuala E-mail: Fakhruddin.rudi@gmail.com
Keywords: Sharia Banking, Intermediation, VECM, Indonesia

## PENDAHULUAN
Perekonomian  merupakan  hal  dinamis    yang  selalu  menarik  untuk  diulas  dari  berbagai  sisi. Setiap  negara  berusaha  memacu  pertumbuhan  ekonominya,  dengan  tujuan  akhir  terciptanya kesejahteraan  bagi  masyarakat.  Banyak  faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja perekonomian  suatu  negara,  baik  itu  secara  mikro  maupun  makro.  Produk  Domestik  Bruto  (PDB) merupakan salah satu indikator untuk melihat keberhasilan perekonomian suatu negara.
Berbagai  instrumen  kebijakan  digunakan  oleh  pemerintah  untuk  meningkatkan  total  PDB.  Di antaranya melalui sektor riil, yang mana pemerintah mendorong para pelaku usaha-usaha produktif untuk  meningkatkan  aktivitas  perdagangan  barang  dan  jasa.  Selain  sektor  riil,  sektor  moneter memiliki  peran  penting  dalam  mempercepat  pembangunan  dan  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi.  Melalui  lembaga  keuangan,  sektor  moneter  menjadi  lokomotif  sektor  riil  melalui akumulasi  modal  dan  inovasi  teknologi.  Seperti  yang  dipraktikan  oleh  lembaga  perbankan  yaitu, dengan  cara  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dan  menyalurkannya  kembali  melalui  kredit  atau pembiayaan  produktif  kepada  sektor-sektor  usaha  riil  untuk  meningkatkan  kemampuan  dan pengembangan  usaha.  Pada  akhirnya  hal  ini  akan  menambah  investasi  dan  mempercepat pertumbuhan ekonomi.
Indonesia merupakan salah satu negara yang menerapkan sistem perbankan ganda yaitu, sistem perbankan konvensional dan sistem perbankan syariah yang tertuang dalam Undang-undang No. 23 Tahun  1999  tentang  sistem  perbankan  ganda  sebagai  landasan  hukum  bagi  Bank  Indonesia  untuk menjalakan  tugasnya  sesuai  dengan  prinsip  syariah.  Kehadiran  Perbankan  syariah  di  Indonesia diawali dengan berdirinya Bank Muamalat pada tahun 1991dan sejak itu, perbankan syariah mulai mendapatkan pasar di Indonesia.
Perkembangan  bank  syariah  dapat  dilihat  dari  beberapa  hal  seperti  aspek  keuangan  seperti; jumlah aktiva, dana pihak ketiga, dan total pembiayaan yang disalurkan. Sejak tahun 2008, jumlah aktiva dari tahun ketahun mengalami kenaikan yang cukup signifikan dengan persentase 28 persen. Diakhir desember 2012 penghimpunan dana pihak ketiga telah mencapai 147,512 triliun (21,759%, yoy).  Serta  total  pembiayaan  yang  telah  disalurkan  sebesar  147,505  triliun  (30,4%,  yoy).  Tingkat kredit  bermasalah  masih  dapat  dikontrol  dengan  baik  dan  berada  dibawah  angka  5  persen  selama periode penelitian.
Aspek  berikutnya  adalah  jangkauan  layanan  bank  syariah  yang  semakin  luas.  Dalam  statistik perbankan  syariah  Desember  2012,  tercatat  11  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  dan  24  Unit  Usaha Syariah (UUS) dengan jumlah kantor perbankan syariah yang telah beroperasi sebanyak 2.663 kantor
yang tersebar di hampir seluruh wilayah Indonesia. Pada tahun 2008, BUS hanya 5 unit, dan jumlah kantor hanya 1024 unit.
Perkembangan perbankan syariah berimplikasi terhadap pertumbuhan ekonomi. Studi mengenai hubungan  intermediasi  keungan  dan  pertumbuhan  ekonomi  telah  dipelopori  Mckinnon  (1973)  dan Shaw (1973). Mereka menemukan bahwa akselerasi pertumbuhan ekonomi sangat dipengaruhi oleh struktur keuangan yang terorganisir. Begitu juga dengan penelitian yang dilakukan oleh Abduh dan Chowdhury  (2012)  dengan  menggunakan  metode cointegration  and  Granger’s  causality menunjukkan  hubungan  yang  positif  antara  perkembangan  perbankan  syariah  dan  pertumbuhan ekonomi di Bangladesh.

## TINJAUAN PUSTAKA
Pertumbuhan ekonomi dapat didefinisikan sebagai perkembangan kegiatan dalam perekonomian yang  menyebabkan  barang  dan  jasa  yang  diproduksi  dalam  masyarakat  bertambah.  Pertumbuhan ekonomi pada dasarnya diartikan sebagai suatu proses dimana Produk Domestik Bruto riil per kapita meningkat  secara  terus-menerus  melalui  kenaikan  produktivitas  per  kapita  (Salvatore,  1997:58). Sasaran berupa kenaikan pendapatan nasional dan pendapatan riil per kapita merupakan tujuan utama yang perlu dicapai melalui penyediaan dan pengerahan sumber-sumber produksi.
Produk  domestik  bruto  (PDB)  merupakan  salah  satu  indikator  penting  untuk  melihat  kondisi perekonomian suatu negara dalam periode tertentu. Baik atas dasar harga berlaku maupun atas dasar harga konstan.  PDB  pada  dasarnya  merupakan  jumlah  nilai  dari  barang  dan  jasa  yang  diproduksi  oleh  semua faktor-faktor produksi dalam suatu negara tertentu, atau merupakan jumlah nilai barang dan jasa akhir yang dihasilkan oleh seluruh unit ekonomi. (Mankiw, 2006:6).
Banyak  ahli  ekonomi  yang  telah  melakukan  penelitian  dan  melahirkan  teori-teori  baru tentang  peran  intermediasi  lembangan  keuangan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi. Diantaranya  Mckinnon  (1973)  dan  Shaw  (1973).  Sebagian  besar  analisis  mereka  menyatakan secara eksplisit bahwa perbankan dapat melakukan fungsinya sebagai lembaga intermediasi.
Siringoringo (2012) menyatakan fungsi utama dari perbankan adalah intermediasi keuang yakni, proses  penghimpunan  dana  dari  sektor  usaha,  pemerintah  maupun  rumah  tangga  untuk  disalurkan kembali  dalam  bentuk  kredit  kepada  unit  ekonomi.  Terdapat  tiga  saluran  dimana  intermediasi keuangan  dapat  mendorong  pertumbuhan  ekonomi.  Pertama  perkembangan  pada  sektor  keuangan dapat mendorong peningkatan pada tingkat tabungan masyarakat. McKinnon (1973) mengemukakan bahwa finacial  deepening tidak  hanya  meningkatkan  produktivitas  modal  tetapi  juga  tingkat
tabungan,  sehingga  mampu  mendorong  investasi  dan  pertumbuhan  ekonomi.  Kedua ,  dengan mengurangi biaya pengumpulan informasi dan biaya transaksi, intermediasi keuangan akan mendorong fungsi ekonomi terutama dalam menyalurkan dana kepada sektor usaha. Ketiga, sektor  keuangan  mampu  memperbaiki  alokasi  sumber  daya..  Hasil  penelitian  Gurley  dan Shaw  (1973)  menekankan  pada  pentingnya  intermediasi  keuangan  dalam  penyaluran tabungan untuk kegiatan investasi.

## METODOLOGI PENELITIAN
Metode analisis data yang digunakan bersifat kuantitatif dengan menggunakan model VECM ( Vector Error Correction Model ). Model VECM yang digunakan dalam penelitian ini adalah VECM dengan empat variabel. Keempat variabel tersebut adalah; sertifikat bank indonesia syariah (SBIS), pembiayaan  bank  syariah  (Fi),  pertumbuhan  sektor  riil  (Td)  dan  pertumbuhan  ekonomi  (GGDP). Keempat variabel tersebut dinyatakan dalam bentuk:
SBIS t = α 1 + 𝛽 1i ∑ Fi t-i + 𝛽 2i ∑ Td t-i + 𝛽 3i ∑ GGDP t-i + 𝛽 4i ∑ SBIS t-i + ε i ........ (3.1)
Fi t = α 2 + 𝛿 1i ∑ SBIS t-i + 𝛿 2i ∑ Td t-i + 𝛿 3i ∑ GGDP t-i + 𝛿 4i ∑ Fi t-i + ε i ............... (3.2)
Td t = α 3 + 𝛾 1i ∑ SBIS t-i + 𝛾 2i ∑ Fi t-i + 𝛾 3i ∑ GGDP t-i + 𝛾 4i ∑ Td t-i + ε i ............. (3.3)
GGDP t = α 4 + 𝜃 1i ∑ SBIS t-i + 𝜃 2i ∑ Fi t-i + 𝜃 3i ∑ Td t-i + 𝜃 4i ∑ GGDP t-i + ε i ....... (3.4)
Dimana :
SBIS = Sertifikat Bank Indonesia Syariah Fi = Total pembiayaan Td = Pertumbuhan sektor riil GGDP = Pertumbuhan ekonomi
Pemeriksaan kestasioneran data time series pada setiap variabel dengan mengunakan uji Philiph Perron dapat  dilihat  dalam  Tabel  4.1.  Berdasarkan  hasil  uji  akar-akar  unit  menggunakan Philiph Perron  test, diketahui  bahwa  data  SBIS,  pembiayaan,  pertumbuhan  sektor  riil  dan  pertumbuhan ekonomi  stationer  pada  tingkat first  difference .  Ini  dapat  dilihat  pada  kolom  kesimpulan  tabel berikut.

## Tabel 1
Hasil Uji Akar-akar Unit Menggunakan Phillips-Peron Test with Drift Variabel Nilai Statistik Nilai Kritis Kesimpulan 5 % 10 % LSBIS -16.30 -21,78 -18.42 Tidak Stationer DIF1 SBIS -37.81 -21,78 -18.42 Stationer Lfi -3.52 -21,78 -18.42 Tidak Stationer DIF1 Fi -24.34 -21,78 -18.42 Stationer LTd -17.21 -21,78 -18.42 Tidak Stationer DIF1 Td -47.51 -21,78 -18.42 Stationer LGGDP -31.95 -21.78 -18.42 Stationer DIF1 GGDP -45.76 -21,78 -18.42 Stationer Sumber: Hasil Uji Akar Unit, diolah dengan menggunakan EasyReg, (2013).

## Hasil Uji Lag Optimal
Uji lag menggunakan  beberapa  kriteria  seperti akaike  information  criteria (AIC), schwartz information criteria (SIC), maupun hannanquin criteria (HQ).

## Tabel 2
Lag Information Criteria P Akaike 1 7.124800E-01 2 9.450900E-01 3 5.990460E-01 4 3.435030E-01 5 1.296870E-01 6 8.969960E-02 P 6
Sumber : Lag Information Criteria diolah dengan menggunakan Easy Reg menggunakan VAR Analysis, (2013).
Berdasarkan Akaike Information Criteria didapatkan lag yang optimal yaitu sebesar 6. Jika lag yang  digunakan  adalah  1,  maka  residual  dari  regresi  tidak  akan  menampilkan  proses white  noise sehingga  model  tidak  dapat  mengestimasi actual  error secara  tepat  dan  standar  kesalahan  tidak diestimasi secara baik.

## Hasil Uji Kausalitas Granger
Tabel  3  menyajikan  nilai Wald  Test  Statistic dalam  uji  kausalitas Granger. Hasil  pengujian granger menunjukkan bahwa SBIS mempengaruhi total pembiayaan bank syariah dan pertumbuhan sektor riil. SBIS merupakan instrumen yang digunakan oleh Bank Indonesia untuk menjaga jumlah uang  beredar  pada  perbankan  syariah.  Ketika  Bank  Indonesia  menaikkan  imabal  jasa  SBIS  hal  ini akan  mendorong  perbankan  syariah  untuk  menempatkan  kelebihan  liquditasnya  pada  SBIS  dan sebaliknya  jika  imbal  jasa  SBIS  menurun  maka  perbankan  syariah  akan  meningkatan  porsi pembiayaan yang akan salurkan.
Pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syariah  berpengaruh  terhadap  semua  variabel dalam  penelitian  ini,  yaitu  SBIS , pertumbuhan  sektor  riil,  dan  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syariah  memiliki  peran  penting dalam perekonomian. Variabel pertumbuhan sektor riil hanya memiliki pengaruh terhadap variabel pertumbuhan ekonomi. Sedangkan pertumbuhan ekonomi hanya mempengaruhi pertumbuhan sektor riil.  Hal  ini  sesuai  dengan  teori,  apabila  jumlah  barang  yang  diproduksi  bertambah  maka  akan meningkatkan total produk domestik bruto suatu negara dalam periode tertentu.

## Tabel  3
Hasil Uji Kausalitas Granger Uji Statistik Wald-Test Nilai Kritis Kesimpulan 5 % 10 % 5 % 10 % SBIS à Fi 20.50 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 SBIS à Td 17.53 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 SBIS à GGDP 7.75 12.59 10.64 Terima H0 Terima H0 Fi à SBIS 12.72 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 Fi à Td 13.01 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 Fi à GGDP 14.33 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 Td à SBIS 5.59 12.59 10.64 Terima H0 Terima H0 Td à Fi 6.52 12.59 10.64 Terima H0 Terima H0 Td à GGDP 14.55 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0 GGDP à SBIS 10.23 12.59 10.64 Terima H0 Terima H0 GGDP à Fi 8.74 12.59 10.64 Terima H0 Terima H0 GGDP à Td 14.23 12.59 10.64 Tolak H0 Tolak H0
Sumber : Hasil Uji Kausalitas  diolah menggunakan Easy Reg, (2013).

## Hasil Uji Kointegrasi
Hasil  uji  kointegrasi  dengan  menggunakan  metode Johansen  Cointegration  Test menunjukan bahwa  model  VECM  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  memiliki  kointregasi  pada  tingkat kepercayaan 5 persen.
Tabel 4 Hasil Uji Kointegrasi r Lambda-max Test Statistic 5% Keputusan 0 73.6 31.5  Menolak Ho 1 57 25.4  Menolak Ho 2 48.4 19.2  Menolak Ho 3 17.9 12.5  Menolak Ho
Sumber: Hasil Uji Kointegrasi diolah menggunakan Easy Reg, (2013).
Dalam  jangka  panjang  kesemua  variabel  dalam  sistem  persamaan  VECM    yakni,  SBIS,  pembiayaan perbankan  syariah,  pertumbuhan  perdagangan  dan  pertumbuhan  ekonomi  saling  berkointegrasi.  Ini  dapat dilihat dari nilai statistic yang lebih besar dibandingan dengan nilai tingkat kepercayaan pada 5 persen. Dapat disimpulkan  bahwa  perkembangan  perbankan  syariah  dalam  jangka  panjang  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi nasional.

## Hasil Uji Impluse Response Function
Analisis  IRF  akan  menjelaskan  dampak  dari  guncangan  (shock)  pada  satu  variabel  terhadap variabel lain, dimana dalam analisis dapat melihat respon dinamika  jangka panjang setiap variabel apabila ada inovasi ( shock ) tertentu.
1. Pengaruh Pembiayaan Perbankan Syariah
Hasil  IRF  (terlampir)  menunjukkan  bahwa  pembiayaan  berpengaruh  signifikan terhadap imbal jasa SBIS. Apabila pembiayaan perbankan syariah semakin besar maka dana yang dipergunakan oleh Bank Syariah untuk membeli SBIS akan semakin sedikit. Pengaruh pembiayaan terhadap SBIS baru dirasakan pada triwulan ke 3. Artinya, upaya pengendalian SBIS melalui pembiayaan memerlukan waktu penyesuaian hingga triwulan ke 3.
Hasil  uji  IRF  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  ditimbulkan  oleh shock pembiayaan  terhadap  aktivitas  perdagangan.  Artinya,  semakin  besar  pembiayaan  yang disalurkan  oleh  perbankan  syariah  akan  semakin  meningkatkan  investasi  di  sektor  riil sehingga akan berpengaruh pula terhadap total perdagangan di dalam negeri maupun di luar negeri.  Pengaruh  tersebut  baru  dirasakan  pada  triwulan  ketiga.  Hasil  Impulse  Response
Function  (IRF)  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek,  menengah,  maupun  panjang, pembiayaan tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  dapat disebabkan  masih  kecilnya share pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syaraih terhadap total kredit perbankan konvensional.
2. Pengaruh Pertumbuhan Sektor Riil
Berdasarkan  hasil impulse  response (terlampir) SBIS  terhadap shock  trade menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek,  menengah  maupun  panjang, shock  trade tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap sertifikat Bank Indonesia syariah. Hasil Impulse Response  Function  (IRF)  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek,  menengah,  maupun panjang, trade tidak  memiliki  pengaruh  terdapat  pembiayaan  Bank  Syariah.  Hasil  Impulse Response  Function  (IRF)  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek,  menengah,  maupun panjang,  trade tidak  memiliki  pengaruh  terhadap shock pertumbuhan  ekonomi.  hal  ini disebabkan, shock pertumbuhan  ekonomi  pada  umumnya  lebih  dominan  dipengaruhi  oleh aktivitas konsumsi.
3. Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi
Hasil impulse response (terlampir) SBIS menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, menengah maupun panjang, pertumbuhan ekonomi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap  Sertifikat  Bank  Indonesia  Syariah  (SBIS).  Berdasarkan  hasil  IRF,  tidak  adanya respon  dari  pembiayaan  Bank  Syariah  terhadap shock yang  ditimbulkan  oleh  pertumbuhan ekonomi  baik  dalam  jangka  pendek,  menengah,  maupun  panjang.  Hasil  Impulse  Response Function  (IRF)  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek,  menengah,  maupun  panjang, pertumbuhan ekonomi tidak memiliki pengaruh terhadap aktivitas perdagangan.

## 4. Pengaruh SBIS
Respon  pembiayaan  terhadap shock SBIS  menunjukkan  respon  yang  signifikan  dan negatif pada triwulan ke 1. Artinya, pembiayaan perbankan syariah akan langsung merespon pada kuartal ke 1, tidak membutuhkan penyesuaian terhadap penjualan atau pembelian SBIS. Hasil  Impulse  Response  Function  (IRF)  (terlampir)  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka pendek,  menengah,  maupun  panjang,  SBIS tidak  memiliki  pengaruh  terhadapa  aktivitas perdagangan.  Hasil impulse  response GDP  menunjukkan  bahwa  dalam  jangka  pendek, menengah  maupun  panjang,  SBIS  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi.

## Hasil Uji Variance Decomposition (FEVD)
Forecast  Error  Variance  Decomposition  (FEVD) dalam  model  VECM  bertujuan  untuk menganalisis  seberapa  besar  guncangan  sebuah  variabel  dalam    mempengaruhi  variabel  yang  lain. Dengan kata lain, analisis FEVD digunakan untuk mengetahui variabel mana yang paling berperan penting dalam menjelaskan shock suatu variabel.
1. Forecast Error Variance Decomposition (FEVD) of SBIS
Bersadarkan  tabel  4  hasil  FEVD  SBIS  menunjukkan  pada  periode  pertama shock yang  terjadi sebesar 96 persen dipengaruhi oleh SBIS itu sendiri, pembiayaan hanya memberi kontribusi sebesar 2 persen. Pada periode-periode berikutnya terlihat jelas variabel pembiayaan, trade dan pertumbuhan ekonomi memberikan kontribusi terhadap SBIS, masing-masing sebesar 14 persen, 4 persen dan 2 persen  pada  periode  kesepuluh.  Kontribusi  dari  ketiga  variabel  ini  tergolong  rendah,  dikarenakan SBIS merupakan instrumen moneter yang di tetapkan oleh Bank Sentral tanpa adanya intervensi dari pemerintah.

## Tabel 5
Forecast Error Variance Decomposition of SBIS
Periode Forecast Error Variance Decomposition of SBIS SBIS Financing Trade GGDP 1 96 1 2 0 5 85 11 3 1 7 81 14 3 2 10 80 14 4 2

## Sumber : Data FEVD diolah dengan menggunakan Easy Reg (2013)

## 2. Forecast Error Variance Decomposition (VD) of Financing

## Tabel 6
Forcast Error Variance Decomposition of  Financing Periode Forcast Error Variance Decomposition of Financing SBIS Financing Trade GGDP 1 47 48 0 4 5 44 45 4 7 7 52 36 5 7 10 51 36 6 7
Sumber : Data FEVD diolah dengan menggunakan Easy Reg, (2013).
Kontribusi dari shock SBIS berdampak cukup besar terhadap pembiayaan. Berdasarkan tabel 5 terlihat  jelas shock yang  disebabkan  oleh  SBIS  lebih  tinggi  di  bandingkan  shock  dari  pembiayaan sendiri  yakni,  sebesar  52  persen  pada  periode  ketujuh.  Pertumbuhan  ekonomi  dan  trade  hanya memberi  kontribusi  di  bawah  angka  10  persen  dalam  periode  penelitian.  Ini  menunjukkan  SBIS memiliki  peranan  yang  penting  pada  total  pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syariah. Imban jasa SBIS yang ditawarkan oleh BI berhubungan negatif terhadap jumlah pembiayaan. Total pembiayaan akan menurun jika imbal jasa SBIS yang ditawarkan oleh BI lebih tinggi di bandingkan dengan bagi hasil yang diperoleh dari peyaluran pembiayaan kepada masyarakat.
3. Forecast Error Variance Decomposition (VD) of Trade

## Tabel 7

## Forcast Error Variance Decomposition of Trade
Periode Forcast Error Variance Decomposition of Trade SBIS Financing Trade GGDP 1 0 5 91 3 5 3 17 75 5 7 5 18 72 5 10 5 19 70 6
Sumber : Data FEVD diolah dengan menggunakan Easy Reg, (2013).
Shock yang terjadi pada perkembangan aktivitas perdangan lebih dominan dipengaruhi dirinya sendiri. Berdasarkan tabel 6 persentase kontribusi variabel lain terhadap perdagangan tergolong kecil akan  tetapi  mengalami  peningkatan  disetiap  periode  penelitian.  Pada  awal  periode  penelitian pertumbuhan  ekonomi  memberikan  konstrusi  sebesar  3  persen  dan  naik  menjadi  6  persen  pada periode  kesepuluh.  Dari  ketiga  variabel  tersebut,  pembiayaan  memberikan  kontribusi  terbesar terhadap  shock  perdangan.  Kontribusi  pembiayaan  meningkat  tajam  dari  5  persen  pada  periode pertama menjadi 19 persen di periode kesepuluh. Hal ini mengindikasikan adanya kontribusi positif dari  total  pembiayaan  yang  disalurkan  perbankan  syaraih  terhadap  perkembangan  aktivitas perdangan nasional.
4. Forcast error Variance Decomposition (VD) of Economic Growth
Dari  hasil  FEVD  pertumbuhan  ekonomi  sebagian  besar  dipengaruhi  oleh  ketiga  variabel penelitian  yaitu,  SBIS,  Pembiayaan  dan  aktivitas  perdangan.  SBIS  memberikan  kontribusi  yang cukup besar dalam pertumbuhan ekonomi yakni, sebesar 25 persen pada periode ketujuh penelitian. Sama  halnya  dengan  SBIS,  pembiayaan  dan  perdangan  juga  turut  mempengaruhi  pertumbuhan
ekonomi. Seperti yang terlihat di tabel 7 kontribusi dari kedua variabel ini terus meningkat disetiap periode. Kontribusi terbesar pembiayaan terhadap pertumbuhan ekonomi terjadi pada periode ke 7. Sedangkan kontribusi terbesar dari aktivitas perdangan terjadi pada pada periode kelima penelitan. Aktivitas perdagangan merupakan salah satu indikator yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Dengan meningkatnya nilai perdagangan baik itu ekspor maupun impor akan meningkatkan produk domestik bruto suatu negara pada periode tertentu.

## Tabel 8

## Forcast Error Variance Decomposition of Economic Growth
Periode Forcast Error Variance Decomposition of Economic Growth SBIS Financing Trade GGDP 1 16 7 16 62 5 22 15 17 47 7 25 16 15 44 10 27 15 16 42
Sumber : Data FEVD diolah dengan menggunakan Easy Reg, (2013).

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menginvetigasi  peran  intermediasi  perbankan  syariah  terhadap pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  dalam  periode  penelitian  2000:Q4  sampai  2012:Q4.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syariah  berpengaruh terhadap  pertumbuhan  sektor  riil,  pertumbuhan  ekonomi  dan  perkembangan  SBIS.  Pengaruh  yang ditimbulkan dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Kebijakan Bank Indoensia dalam menawarkan Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS) kepada  perbankan  syariah  berpengaruh  terhadap  total  pembiayaan  yang  disalurkan perbankan syariah dan perkembangan sektor riil Indonesia.
2. Pertumbuhan  ekonomi  tidak  dipengaruh  oleh  SBIS,  hal  ini  dapat  terjadi  karena  SBIS merupakan  kebijakan  Bank  Indonesia  dalam  mengontrol  liquiditas  pada  bank  syariah yang kontribusinya relatif lebih kecil dibandingkan dengan perbankan konvensional.
3. Pembiayaan  yang  disalurkan  oleh  perbankan  syariah  berpengaruh  terhadap  kesemua variabel  dalam  penelitian  ini  yakni,  SBIS,  pertumbuhan  aktivitas  perdagangan  dan pertumbuhan ekonomi.
4. Perkembangan aktivitas perdangan hanya mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Hal ini dapat dipahami dengan meningkatnya aktivitas perdagangan maka produk domesti broto (PDB) akan bertambah, dan ini menjadi cerminan dari pertumbuhan ekonomi.
5. Pertumbuhan ekonomi hanya mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.
6. Shock yang terjadi pada pembiayaan berpengaruh terhadap SBIS dan pertumbuhan sektor riil pada jangka pendek.
7. Shock yang ditimbulkan oleh pertumbuhan sektor riil tidak berpengaruh terhadap SBIS, pembiayaan dan pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek maupun jangka panjang.
8. Shock yang  ditimbulkan  oleh  pertumbuhan  ekonomi  tidak  memberikan  pengaruh terhadap kesemua variabel dalam penelitian ini.
9. Shock yang  terjadi  pada  SBIS  hanya  mempengaruhi  variabel  pembiayaan.  Respon pembiayaan terhadap shock SBIS sangat cepat dirasakan yakni, pada kuartal pertama.
10. Pembiayan perbankan syariah berkontribusi sebesar 14 persen terhadap SBIS. Sedangkan variabel trade dan pertumbuhan ekonomi berkontribusi di bawah dibawah 5 persen. Hal ini  dapat  di  mengerti  karena  SBIS  merupakan  kebijakan  yang  dikeluarkan  oleh  Bank Indonesia sebagai otoritas moneter yang idependen.
11. SBIS  memiliki  kontribusi  yang  besar  dalam  mempengaruhi  jumlah  pembiayaan  yang disalurkan  oleh  perbankan  syariah  yakni  mencapai  52  persen.  Variabel  pertumbuhan sektor  riil  dan  pertumbuhan  ekonomi  hanya  berkontribusi  sangat  kecil  terhadap shock pembiayaan.
12. Diantara  ketiga  variabel  penelitian,  kontribusi  yang  cukup  besar  diberikan  oleh pembiayaan  terhadap  petumbuhan  sektor  riil  mencapai  19  persen  dalam  periode penelitian.  Ini  membuktikan  bahwa  pembiayaan  yang  disalurkan  perbankan  syariah berpengaruh positif terhadap perkembangan aktivitas perdagangan.
13. Kesemua  variabel  dalam  penelitian  ini  mempengaruhi shock yang  terjadi  pada pertumbuhan ekonomi. SBIS memberikan kontribusi mencapai 27 persen, pertumbuhan sektor  riil  mencapai  17  dan  pembiayaan  mencapai  16  persen.  Ini  menunjukan  bahwa petumbuhan  ekonomi  suatu  negara  dipengaruhi  oleh  berbagi  faktor  baik  itu  dari  sektor riil maupun sektor keuangan.

## Saran
Merujuk pada hasil penelitian, penulis menyarakan beberapa hal yaitu:
1. Sudah sepatutnya pemerintah dalam hal ini mendorong perkembangan perbankan syariah yang  terbukti  memberikan  kontribusi  terhadap  petumbuhan  ekonomi  melalui  regulasi yang dapat memicu akslerasi perbankan syariah terhadap perekonomian nasional.
2. Bank Indonesia sebagai otoritas moneter di Indonesia diharapakan memberikan sosialisasi dan edukasi  kepada masyarakat mengenai perbaikan syariah, baik itu dari sisi operasional maupun produk-produk yang ditawarkan.
3. Tulisan ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu peneliti menyarankan bagi para peneliti  selanjutnya  agar  dapat  menggabungkan  negara-negara  yang  telah  menerapkan sistem  keuangan  islam  dengan  periode  penelitian  yang  lebih  panjang  agar  nantinya kesimpulan yang didapat lebih baik dalam penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Abduh,  Muhamad  and  Nazreen  T.  Chowdhury.  2012.  Does  Islamic  Banking  Matter  for Economic Growth in Bangladesh?. Journal of Islamic Economics, Banking and Finance , Vol. 8 (3) : 104-113.
Abduh, Muhamad and Omar, M. Azmi. 2012. Islamic Banking and Economic Growth: The Indonesian  Experince. International  Journal  od  Islamic  and  Middle  Eastren  Finance  and Management , Vol. 5 (1) : 35-37.
Bank Indonesia. 2002a. Cetak Biru Pengembangan Perbankan Syariah Indonesia . Jakarta.
----------.2002b. Cetak Biru Pengembangan Perbankan Syariah Indonesia . Jakarta.
Bank Indonesia. 2003. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2003 . Jakarta.
----------. 2004. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2004 . Jakarta.
----------. 2005. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2005 . Jakarta.
----------. 2006. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2006 . Jakarta.
----------. 2007. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2007 . Jakarta.
----------. 2008. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2008 . Jakarta.
----------. 2009. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2009 . Jakarta.
----------. 2010. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2010 . Jakarta.
----------. 2011. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2011 . Jakarta.
----------. 2012. Statistik Perbankan Syariah Tahun 2012 . Jakarta.
----------. 2012. Outlook Perbankan Syariah Tahun 2013 . Jakarta.
Badan Pusat Statistik. 2012. Neraca Pembayaran Indonesia 2012 . Jakarta.
Boulila, Ghazi and Mohamed Tranelsi. 2002. Financial Development and Long Run Growth: Granger Causality in a bivariate VAR Structure, Evidence from Tunisia 1962-1997 .
Furqani, Hafas and Ratna Mulyany. 2009. Islamic Banking and Economic Growth: Emperial Evidence from Malaysia. Journal of Economic dan Development , Vol 30 (2) : 59-74.
Gujarati,  N.  Damodar  dan  Porter,  C.  Dawn.  2011. Dasar-dasar  Ekonometrik. Ed.5. Terjemahan  Oleh  Eugenia  M.  dkk  dari Basic  Ekonometrics .  5th  ed.  2009.  PT.  Salemba Empat, Jakarta.
Graff, Michael. 2001. Financial Development and Economic Growth -  Data and Empirical Analysis. METU Studies in Development , Vol 28 (1-2) : 83-110.
Inggrid.  2006.  Sektor  Keuangan  dan  Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia. .  Jurnal  Manajemen dan Kewirausahawan , Vol. 8 (1): 40-50.
Karim, Adiwarman Azwar. 2010. Bank Islam, Analisis Fiqih dan Keuangan, ed. 3, cet. 3 . PT Raja Grafindo Persada, Jakarta
Kuznets, Simon. 1966. Modren Economic Growth, New Haven, CT: Yale University Press.
Lella dan Q, Irwan. 2010. Tinjauan Terhadap Fungsi dan Faktor-faktor yang Mempengaruhi Intermediasi Perbankan Nasional. Trikonomika , Vol. 9 (2) : 96-104.
Lee, Jennifer. March 2005. “Financial Intermediation and Economic Evidence from Canada”. Pressented at the Eastren Economic Association, New York.
Mankiw,  N.  Gregory.  2006. Pengantar  Ekonomi  Makro .  Ed.  3.  Trejemah  Oleh  Chirswan Sungkono dari Principles of Economics . 3th ed. 2004. PT. Salemba Empat, Jakarta.
McKinnon,  R.I.  1973. Money  and  Capital  in  Economic  Development .  Brooking  Institution. Washington, DC.
Nanga, Maulana. 2005. Makro Ekonomi: Teori , Masalah dan Kebijakan . PT. Raja Garfindo Persada, Jakarta
Siringoringo, Renniwaty. 2012. Karakteristik dan Fungsi Intermediasi Perbankan Indonesia. Buletin ekonomi dan Perbankan , Juli : 61-83.
Shaw,  E.  1973. Financial  Deeping  in  Economic  Development .  Oxford  University  Press, Oxford.
Todaro, Michael. P. 2004. Pembangunan Ekonomi di Dunia Ketiga . PT. Erlangga, Jakarta.