Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021

## RASIO FUNDAMENTAL TERHADAP PERTUMBUHAN LABA: VARIABEL MODERASI UKURAN PERUSAHAAN
Andri Gunawan Putra As’ari 1 , Tri Kartika Pertiwi 2
Program Studi Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, UPN “Veteran” Jawa Timur Corresponding author: and_gunawan@gmail.com , tri.pertiwi.mnj@gmail.com
Abstract: To find out the performance of a company it is necessary to have a financial analysis,  where  in  analyzing  the  financial  statements  will  get  a  view  of  the  good  and bad financial performance. For this reason, this study aims to analyze the effect of the Liquidity Ratio, Solvency Ratio, Profitability Ratio, and Activity Ratio on profit growth with company size as a moderating variable.. The population in this study was all trade retail companies that listed in Indonesia Stock Exchange in the period 2015-2018. The research  samples  was  determined  by  using  purposive  sampling  technique,  so  that obtained 21  trade  retail  companies  that  quality  as  the  sample.  The  analysis  technique used  is  moderation  regression  analysis..  Based  on  the  research  result  showed  that Solvability, Profitability and Activity ratios has an effect on profit growth and company size  is  a  moderation  variabel.  Liquidity  Ratio  has  no  effect  on  profit  growth  and company size not a moderating variable between Liquidity on profit growth.
Keywords    :  Liquidity  Ratio,  Solvability  Ratio,  Profitability  Ratio,  Activity  Ratio, Company Size, Profit Growth.

## I. PENDAHULUAN
Sеtіap pеrusahaan yang tеlah go publіc pastі tеlah mеmbеrіkan іnformasі-іnformasі yang bеrkaіtan dеngan  pеrusahaan.  Saat  pіhak-pіhak  yang  tеrkaіt  baіk  іntеrnal  maupun  еkstеrnal  іngіn  mеngеtahuі kіnеrja  pеrusahaan,  maka  dapat  mеnggunakan  laporan  kеuangan  karеna  bеrіsі  іnformasі  yang mеncеrmіnkan aktіvіtas bіsnіs.
Indikator  yang  baik  untuk  melihat  pertumbuhan  suatu  perusahaan  adalah  laba,  yang  merupakan tujuan  utama  pada  suatu  perusahaan.  Kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  maksimal sangatlah  penting,  karena  pada  dasarnya  banyak  fihak  yang  memerlukan  informasi  laba  sebagai  ukuran keberhasilan perusahaan, misalkan investor (Andriyani, 2015).
Perusahaan  dagang (trade  retail) sebagai  objek  penelitian,  dengan  alasan  karena  perkembangan perusahaan  retail  yang  sangat  pesat,  Selain  itu  sektor  bisnis  retail  menjajikan  peluang  bisnis  yang memiliki prospek cerah, apalagi Indonesia yang memiliki jumlah penduduk yang besar dengan kebutuhan yang  sangat  besar.  Akan  tetapi  pada  kenyataannya  tingkat  pertumbuhan  laba  untuk  Perusahaan Trade Retail dalam  beberapa  tahun  terakhir  ini  yaitu  tahun  2015-2018,  tidak  sesuai  dengan  tujuan  yang diinginkan oleh perusahaan.
Rata-rata  tingkat  pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  trade  retail  di  BEI  pada  tahun  2015  yaitu (243,296)%, di tahun 2016 yaitu (45,514)%, di tahun 2017 yaitu (62,274)% dan di tahun 2018 mengalami kenaikan signifikan yakni 32,902%. Penyebab terjadinya penurunan pertumbuhan laba yang disampaikan Wakil  Ketua  Umum  Asosiasi  Pengusaha  Ritel  Indonesia  (Aprindo)  terjadi  karena  daya  beli  masyarakat terus menurun dan peralihan dari kegiatan belanja konvensional ke digital semakin intensif.
Perubahan kondisi tersebut  membuat  manajemen  memutuskan  menutup di sejumlah lokasi untuk kemudian  ekspansi  dengan  cara  yang  berbeda,  di  antaranya,  memanfaatkan  platform  online  seiring dengan perkembangan niaga daring ( e-commerce ).
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Manajemen juga dituntut untuk  memiliki kemampuan lebih baik dalam mengelola bisnisnya agar dapat bertahan di tengah perubahan tren daya beli masyarakat sehingga laba yang dіhasіlkan mеngalamі pеrtumbuhan  sеtіap  tahunnya.  Untuk  mеngеtahuі  pеrtumbuhan  laba  dі  masa  yang  akan  datang  dapat diukur  dengan  mеnggunakan  rasіo  keuangan.  Rasio  keuangan  secara  umum  dapat  dikelompokkan menjadi  empat  rasio  yaitu  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  profibilitas,  rasio  aktivitas, (Peranginangin, 2015).
Rasio  likuiditas  merupakan  kemampuan  sebuah  perusahaan  dalam  hal  memenuhi  kewajiban- kewajiban  keuangan  jangka  pendek.  Likuiditas,  secara  spesifik  mencerminkan  tersedianya  dana  yang dimiliki  oleh  perusahaan  untuk  memenuhi  seluruh  hutang  yang  akan  jatuh  tempo  (Syafrida  Hani 2015:121).
Penelitian  yang  berkaitan  dengan  pengaruh  Rasio  Likuditas  terhadap  pertumbuhan  laba  pada berbagai  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  yang  pernah  dilakukan  diantaranya  oleh  (Puspaningrum, Suseno,  &  Sriwidodo,  2018)  (D.  P.  Sari,  Paramu  &  Utami,  2017)  dan    dengan  analisis  data  yang digunakan,  didapati  hasil  Rasio  Likuiditas  berpengaruh  positif  signifikan  dengan  pertumbuhan  laba. Namun  hasil  penelitian  dalam  bidang  yang  sama  ternyata  tidak  menunjukkan  hasil  yang  sesuai  dengan teori misalnya penelitian (Sari & Idayati, 2019), (Hayati, Utomo & Murwani., 2019).
Rasio solvabilitas atau leverage ratio merupakan rasio yang dipakai untuk mengukur perbandingan antara  aktiva  perusahaan  dengan  utang  (Kasmir  2017:151).  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Febrianty  dan  Divianto,  2017)  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  menunjukkan  bahwa Rasio Solvabilitas berpengaruh signifikan  terhadap pertumbuhan laba. Hal tersebut  sejalan dengan hasil penelitian (Purwitasari & Soekotjo, 2019) dan (Agustina, 2016). Namun Hal tersebut tidak sejalan dengan penelitian  (Gunawan  &  Wahyuni,  2016)  dan  (Andriyani,  2015)  yang  menyatakan  bahwa  tidak  ada pengaruh yang signifikan antara Rasio Solvabilitas terhadap pertumbuhan laba.
Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur  besarnya  laba  yang  diperoleh  sebuah perusahaan dalam periode tertentu. Rasio ini digunakan untuk menilai seberapa efisien perusahaan dapat mencapai keuntungan atau laba dari setiap penjualan yang dilakukan.
Hasil penelitian (Katriani & Dewi, 2019), (Nurrini et al., 2016) dan (T. M. Putri & Sitohang, 2019) yang menyatakan bahwa bahwa  Rasio profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.  Namun  hasil  penelitian  ini  tidak  mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Hanisah  et  al., 2019) dan (Hapsari et al., 2017) yang menyatakan bahwa  Rasio profitabilitas tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Rasio  aktivitas  untuk  melihat  sebarapa  efisien  perusahaan  dalam  menjalankan  operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian, dan kegiatan lainnya. Beberapa penelitian yang menggunakan rasio aktivitas untuk menilai efektivitas perusahan diantaranya penelitian yang dilakukan oleh (Hayati et al.,  2019)  dan  (Rohmah,  2019)  yang  menyatakan  bahwa  Rasio  Aktivitas  berpengaruh  positif  signifikan terhadap  pertumbuhan  laba.  Hasil  peneletian  tersebut  tidak  mendukung  hasil  penelitian  (Nurrini  et  al., 2016),  (Fitri  &  Kristanti,  2019)  dan  (T.  M.  Putri  &  Sitohang,  2019)  yang  yang  menyatakan  Rasio Aktivitas tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan laba.
Hasil penelitian yang menunjukkan adanya inkonsistensi hasil tersebut membuka peluang untuk dilakukan  penelitian  kembali  dengan  data,  metode,  atau  teori  yang  berbeda.  Adanya  inkonsistensi  hasil penelitian  membuat  peneliti  menduga  ada  variabel  lain  yang  dapat  memperkuat  atau  memperlemah (pemoderasi)  hubungan  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Profitabilitas  dan  Rasio  Aktivitas terhadap Pertumbuhan laba.
Hasil  penelitian  yang  mendukung  pernyataan  tersebut  adalah  (Margareth  2016)  dan (Peranginangin, 2015) yang menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan sebagai variabel moderating dapat memoderasi hubungan antara working capital to total asset dan debt to equity ratio dengan pertumbuhan laba,  sedangkan  untuk inventory  turnover dan net  profit  margin terhadap  pertumbuhan  laba , ukuran perusahaan tidak  mampu  memoderasi.  Namun  hasil berbeda ditemukan dalam penelitian  (Ariyagraha  & Suprihhadi, 2018) yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tidak dapat memoderasi hubungan antara rasio keuangan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021

## II. LITERATUR

## Signaling Theory
Menurut  Brigham  dan  Hosuton  dalam  jurnal  (M.  C.  Putri  &  Dermawan,  2020)  signaling  theory merupakan  perilaku  manajemen  perusahaan  dalam  memberikan  petunjuk  bagi  investor  terkait  dengan pandangan manajemen pada kelangsungan perusahaan untuk masa mendatang. Teori sinyal menjelaskan mengapa perusahaan  memiliki dorongan untuk  memberikan informasi tentang laporan keuangan kepada pihak  eksternal.  Dorongan  tersebut  timbul  karena  perusahaan  lebih  banyak  mengetahui  informasi mengenai perusahaan dan prospek yang akan datang daripada pihak eksternal.
Dalam  jurnal  (Yulianto  &  Widyasasi,  2020)  teori signaling menjelaskan  bahwa  sebuah  entitas memberikan signal kepada pihak eksternal terutama para pengguna laporan keuangan. Signal ini berisikan informasi  mengenai  segala  sesuatu  yang  telah  dilakukan  oleh  manajer  untuk  merealisasikan  agenda pemilik. Signal tersebut dapat berupa promosi atau informasi lainnya yang menggambarkan keunggulan entitas dibandingkan entitas lain.
Manajer dapat menggunakan , profitabilitas , dan likuiditas  yang tinggi sebagai sinyal  yang baik bagi  para  investor  karena  profit  yang  tinggi  menunjukkan  perusahaan  mempunyai  kemampuan  yang tinggi  dalam  menghasilkan  laba  bersih  untuk  pemegang  saham,  likuiditas  yang  tinggi  menunjukkan perusahaan  mempunyai  kemampuan  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  yang  tinggi.  Investor  akan merespon  informasi  rasio  keuangan  tersebut  positif  bagi  dirinya  untuk  menginvestasikan  dananya  ke perusahaan.  Permintaan  atas  saham  perusahaan  yang  tinggi  menyebabkan  nilai  perusahaan  akan  ikut meningkat.

## Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Pertumbuhan Laba
Current  Ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan memenuhi kewajiban finansial jangka pendeknya Semakin tinggi current ratio  menunjukkan  keefektifan perusahaan  dalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Sehingga  perusahaan  dapat  terhindar  dari ketidakmampuan  membayar  kewajiban,  yang  dapat  menyebabkan  naiknya  beban  denda,  sehingga  dapat meningkatkan laba yang dapat diperoleh.
Pada penelitian (Trirahaju, 2017) menyatakan bahwa Rasio Likuiditas yang tinggi menunjukkan kinerja  keuangan  yang  baik  karena  dapat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  hutang jangka pendeknya. Selain itu dengan likuiditas yang tinggi maka perusahaan mampu menggunakan aktiva lancarnya  untuk  meningkatkan  kapasitas  operasionalnya  terutama  kapasitas  produksi  pada  perusahaan yang nantinya akan berimbas pada perolehan laba sehingga laba yang dihasilkan akan terus meningkat. H 1 : Likuditias berpengaruh signifikan positif terhadap pertumbuhan laba

## Pengaruh Rasio Solvabilitas Terhadap Pertumbuhan Laba
Solvabilitas  yang  diproksikan  dengan  Debt  to  Asset  Rasio  (DAR)  digunakan  untuk  mengukur seberapa  banyak  aset  perusahaan  yang  dibiaya  dengn  menggunakan  hutang.  Semakin  tinggi  rasio  DAR menunjukkan  semakin  tingginya  aset  perusahaan  yang  dibiayai  dengan  menggunakan  hutang.  Sehingga dapat  menimbulkan  semakin  tingginya  beban  bunga  kredit  yang  harus  dibayar  oleh  perusahaan,  yang pada akhirnya dapat menurunkan jumlah laba yang dapat diperoleh. H 2 : Solvabilitas berpengaruh signifikan negative terhadap pertumbuhan laba

## Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Pertumbuhan Laba
Secara umum apabila terjadi peningkatan ROA maka akan meningkatnya aktivitas pertumbuhan laba. ROA yang tinggi menunjukan perusahaan berusaha meningkatkan pendapatannya. ROA mengukur laba  bersih  dengan  menggunakan  seluruh  aset  yang  dimiliki  perusahaan.  Tingginya  ROA  akan meningkatkan  terjadinya  pertumbuhan  laba,  return  on  asset  yang  tinggi  menunjukan  bahwa  perusahaan sangat baik dalam penggunaan asset dan akan memperbesar laba sehingga meningkatkan laba.
Pada  penelitian  (Sari  et  al.,  2017)  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  Return  on  Assets pada periode t semakin tinggi tingkat pertumbuhan laba  menjelaskan  mengenai kemampuan perusahaan dalam  memanfaatkan  seluruh  aktivanya  dalam  menghasilkan  laba  bersih.  ROA  tinggi  berarti  bahwa perusahaan menggunakan aktiva yang dimiliki secara efektif sehingga laba perusahaan dapat meningkat. Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  teori  yang  dikemukakan  (Brigham  dan  Houston,  2013:148)  yang
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
menyatakan bahwa jika ROA yang tinggi maka perolehan laba perusahaan juga tinggi. Artinya semakin besar  ROA  perusahaan,  semakin  besar  pula  posisi  perusahaan  tersebut  dan  semakin  baik  pula  posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan asset. H 3 : Profitabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap pertumbuhan laba.

## Pengaruh Rasio Aktivitas Terhadap Pertumbuhan Laba
Menurut  Hery  (2016:143),  Total  asset  turnover  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  beberapa  jumlah  penjualan  yang  akan  dihasilkan  dalam  setiap  dana  yang  tercantum  dalam asset. Semakin tinggi nilai total asset turnover akan semakin baik. Hal ini menunjukan perusahaan efisien dalam  menggunakan  seluruh  asset  perusahaan  untuk  menghasilkan  penjualan  bersihnya  sehingga  akan meningkatkan laba.
Sejalan  dengan  teori  signal,  yang  menyatakan  TATO  yang  tinggi  akan  menyebabkan pertumbuhan  laba  yang  meningkat,  dan  memberikan  signal  positif  mengenai  kinerja  perusahaan  yang akan  mendorong  minat  para  investor  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan  dan  modal  tersebut  dapat digunakan  untuk  meningkatkan  kegiatan  operasional  perusahaan  yang  nantinya  akan  berdampak  pada peningkatan pertumbuhan laba.
Hal  tersebut  sejalan  dengan  penelitian  oleh  (Hayati  et  al.,  2019)  dan  (Rohmah,  2019)  yang menyatakan bahwa Total Asset Turn Over (TATO) berpengaruh positif signifikan terhadap pertumbuhan laba.
H 4 : Aktivitias berpengaruh signifikan positif terhadap pertumbuhan laba

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi
Perusahaan  yang  semakin  besar  tentunya  memiliki  semakin  banyak  pengalaman  dan  ide  dalam mengembangkan  bisnisnya,  sehingga  dapat  mendukung  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  yang  lebih besar. Disamping itu perusahaan berukuran besar lebih cenderung memanfaatkan kelebihan uang kasnya yang  tidak  terpakai  dengan  cara  melakukan  ekspansi  bisnis,  pembukaan  kantor  cabang  baru, memperbanyak aset produktif dan lainnya.
Perusahaan  berukuran  besar  cenderung  lebih  membutuhkan  dana  yang  cukup  besar,  hal  ini dikarenakan  tingginya  nilai  dan  volume  transaksi  yang  dilakukan.  Dana  tersebut  digunakan  untuk kegiatan  ekspansi  bisnis  ataupun  untuk  menangkap  peluang  bisnis.  Perusahaan  berukuran  besar cenderung  lebih  mudah  mendapatkan  pinjaman,  karena  dikenal  memiliki  reputasi  yang  baik  dan pengalaman operasional, sehingga dapat meyakinkan kreditur untuk memberikan pinjaman (Arifin, 2014)
Perusahaan  berskala  besar  mempunyai  nilai  dan  volume  transaksi  penjualan  yang  lebih  tinggi bila  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  lebih  kecil.  Perusahaan  yang  memiliki total  asset besar menunjukan  bahwa  perusahaan  tersebut  telah  mencapai  tahap  kedewasaan,  dianggap  memiliki  prospek yang  baik  dalam  jangka  waktu  panjang,  mencerminkan  perusahaan  relative  stabil  dan  dianggap  lebih mampu menghasilkan laba dibandingkan perusahaan dengan total asset yang kecil (Puspasari, 2017)
Ukuran  perusahaan  biasanya  diukur  dengan  menggunakan  total  penjualan,    total  aset,  dan kapitalisasi  pasar.  Semakin  besar  nilai  total  penjualan,  total  aset,  dan  kapitalisasi  pasar  maka  semakin besar pula ukuran perusahaan sehingga dapat disimpulkan bahwa Ukuran perusahaan memoderasi dalam pengaruh antara rasio keuangan terhadap pertumbuhan laba.
H 5 :  Likuditias  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan  ukuran  perusahaan sebagai variabel moderasi H 6 :  Solvabilitas  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan  ukuran  perusahaan sebagai variabel moderasi H 7 :  Profitabilitas  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan  ukuran  perusahaan sebagai variabel moderasi H 8 :  Aktivitas  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  pertumbuhan  laba  dengan  ukuran  perusahaan sebagai variabel moderasi

## III. METODE PENELITIAN
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Trade  Retail  yang listing di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2017 yang berjumlah 27 perusahaan.
Pengambilan  sampel  menggunakan  metode purposive  sampling ,  yaitu  teknik  penarikan  sampel non  probabilitas  yang  menyeleksi  responden-responden  berdasarkan  kriteria  atau  sifat  khusus  yang dimiliki oleh sampel sebagai bagian dari populasi. Sehingga didapatkan 21 perusahaan.
Dalam penelitian ini model analisis data menggunakan teknik analisis regresi linier berganda.

## IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian  asumsi  klasik  digunakan  sebagai  syarat  agar  model  regresi  layak  untuk  digunakan. Pengujian asumsi klasik yang digunakan yaitu :

## Uji Normalitas
Asumsi ini terpenuhi jika nilai signifikansi Kolmogorov-Smirnov residual model lebih besar dari alpha  5%  atau  0,050.  Dengan  menggunakan  uji  ini  diperoleh  hasil  bahwa  semua  variable  Likuiditas, Solvabilitas,  Profitabilitas,  Aktivitas,  Ukuran  Perusahaan  dan  Pertumbuhan  Laba  yang  diteliti  memiliki distribusi yang normal dimana nilai Asymp. Sig (signifikansi) keenam variable tersebut  lebih besar dari 0,05  atau  Non  Signifikan,  sehingga  dapat  disimpulkan  seluruh  data  tersebut  memenuhi asumsi berdistribusi normal .

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinieritas adalah pengujian dari asumsi yang terkait bahwa variabel bebas pada suatu model tidak saling berkorelasi satu dengan yang lainnya.
Semua variabel independen yang diamati memiliki nilai VIF lebih kecil dari 10, artinya artinya tidak terjadi multikolinier.

## Uji  Heterokedastisitas
Uji  heterokedastistas  bertujuan  untuk  menguji  ketidaksamaan  varian  pada  model  regresi  dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain
Berdasarkan hasil analisis korelasi antara variable bebas dengan residual menunjukkan bahwa pada  variabel  bebas  yaitu,  Likuiditas,  Solvabilitas,  Profitabilitas,  Aktivitas,  Ukuran  Perusahaan  dan variable  Moderasi  tidak    mempunyai  korelasi  yang  signifikan  dengan  residual,  dimana  nilai  Sig  lebih besar  dari  0,05  atau  Non  Signifikan,    maka  hasil  analisis  ini  dapat  disimpulkan  seluruh    variabel  yang diamati tidak terjadi Heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Untuk  asumsi  klasik  yang  mendeteksi  adanya  autokorelasi  di  sini  dilihat  dari  hasil  analisis yang  menunjukkan  hasil  bahwa  nilai  Durbin  Watson  sebesar  1,908  Nilai  Durbin  Watson  Tabel  dengan jumlah data (N) = 69  dan Jumlah Variabel bebas (K) = 6 dan α = 0,05 adalah dL = 1,4272  dan dU = 1,8028. Dengan membandingkan nilai Durbin Watson hitung dengan Durbin Watson table terlihat bahwa nilai  Durbin  Watson  (DW)=  1,908  lebih  besar  dari  nilai  dU=  1,8028,  maka  tidak  terjadi  autokorelasi positif maupun negative.
Jadi dapat disimpulkan bahwa model regresi linier berganda yang diperoleh pada penelitian ini telah memenuhi asumsi klasiknya yaitu  memenuhi multikolinieritas, heterokedastisitas, autokorelasi dan normalitas datanya untuk semua variable.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Hasil  perhitungan  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  memprediksi  besarnya  hubungan antara  variabel  dependen  yaitu  pertumbuhan  laba  (Y)  dengan  variabel  independen  yaitu  Likuiditas(X1), Solvabilitas(X2), Profitabilitas(X3), Aktivitas (X3), dan variabel moderasi Ukuran Perusahaan (Z). Hasil perhitungan tersebut ditunjukan pada table sebagai berikut.
Tabel 2 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Koef. Regresi t Hitung Sig. t
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Konst -1,667 -2,072 0,042 CR 0,082 1,113 0,270 DAR 2,884 2,915 0,005 ROA 2,216 1,717 0,091 TATO -0,331 -1,758 0,084 Uk. Per 0,11 0,419 0,676 CR*Z 0,001 0,308 0,759 DAR*Z 0,108 2,778 0,007 ROA*Z 0,157 2,226 0,030 TATO*Z -0,017 -2,146 0,036
Model Regresi berdasarkan hasil analisis pada table 4.16 adalah: Y  =  -1,667  + 0,082  X1  +  2,884  X2  +  2,216  X3  -  0,331  X4  +  0,11  Z  +  0,001  X1*Z  +  0,108  X2*XZ  + 0,157 X3*Z – 0,017 X4*Z + e
Keterangan : Y = Pertumbuhan Laba X1 = Likuiditas X2 = Solvabilitas X3 = Profitabilitas X4 = Aktivitas Z = Ukuran Perusahaan

## Koefisien Determinasi
Pada penelitian ini menggunakan nilai adjust R 2 untuk mengevaluasi model regresi terbaik.
Tabel 3 Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square 1 0,496 a 0,246 0,131
Berdasarkan table  bahwa koefisien determinasi ( R 2 ) = 0,246 atau 24,6% artinya, pertumbuhan laba  dipengaruhi  oleh  variabel  independent,  likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas,  aktivitas,  ukuran perusahaan  dan  variable  Moderasi-1  (X1*Z),  Moderasi-2  (X2*Z),  Moderasi-3  (X3*Z)    dan  Moderasi-4 (X4*Z)    sebesar  24,6%  sedang  sisanya  sebesar  75,4%  persen  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  selain variabel independen Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas, Ukuran Perusahaan .

## Pembahasan

## Pengaruh Rasio Likuiditas terhadap Pertumbuhan Laba
Pada penelitian ini, hasil statistic Likuiditas memberikan koefisien regresi 0,082 dengan tingkat signifikansi  0,270  yang  artinya  nilai  signifikansi  lebih  dari  10%  atau  0,10.  Dan  berdasarkan  hasil    data statistic  tersebut  menyatakan  bahwa  hipotesis  1  penelitian  ini  ditolak,  variabel  Likuiditas  tidak memberikan pengaruh kepada pertumbuhan laba perusahaan.
Hal  tersebut  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek masih  rendah  dibandingkan  dengan  rata-rata  industry  yang  lainnya.  Tetapi,  perusahaan  yang  memiliki kemampuan  baik  dalam  memenuhi  kewajibannya  juga  tidak  dapat  memberikan  jaminan  bahwa pertumbuhan  laba  perusahaan  akan  meningkat.  Artinya,  nilai Current  Ratio yang  tinggi  tidak  selalu mengidentifikasikan  kondisi  yang  baik  bagi  perusahaan.  Misalnya  tingginya  jumlah  persediaan, mengindikasikan  bahwa  perusahaan  kurang  optimal  dalam  melakukan  kegiatan  penjualan  dan  kegiatan
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
promosi serta minimnya inovasi. Sehingga jumlah persediaan yang relative tinggi dibandingkan taksiran penjualan  di  masa  mendatang  menyebabkan  perputaran  persediaan  rendah  dan  menunjukkan over investment.
Hasil tersebut menunjukkan konsistensi hasil penelitian pada (Sari & Idayati, 2019) dan (Hayati et  al.,  2019)    yang  menyatakan  bahwa  Current  Ratio  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan.

## Pengaruh Rasio Solvabilitas terhadap Pertumbuhan Laba
Pada penelitian ini, hasil statistic Solvabilitas memberikan koefisien regresi 2,884 dengan tingkat signifikansi  0,005  yang  artinya  nilai  signifikansi  kurang  dari  10%  atau  0,10.  Data  statistic  tersebut menyatakan bahwa hipotesis 2 penelitian ini diterima, variabel Likuiditas memberikan pengaruh kepada pertumbuhan laba perusahaan.
Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  perusahaan  menggangap  hutang  tersebut  bukanlah  sebagai beban. Tetapi perusahaan menganggap hutang adalah suatu sumber daya yang harus dimanfaatkan untuk pengalokasian  kegiatan  operasional  yang  menghasilkan  laba.  Itu  terbukti  dengan  rata-rata  DAR perusahaan  Trade  Retail  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015  menunjukkan  angka    1,274,  tahun  2016 menunjukkan angka 1,829, tahun 2017 menunjukkan angka 1,723 dan di tahun 2018 menunjukkan angka 2,346 yang artinya perusahaan mampu memanage hutang dengan baik sehingga perusahaan lebih banyak memanfaatkan  alokasi  dana  dari  hutang  untuk  memaksimalkan  kegiatan  operasional  perusahaan  untuk meningkatkan pertumbuhan laba.
Hal  tersebut  mendukung  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Febrianty  dan  Divianto,  2017), (Purwitasari  &  Soekotjo,  2019)  dan  (Agustina,  2016)  yang  menyatakan  Solvabilitas  berpengaruh signifikan positif terhadap Pertumbuhan Laba.

## Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Pertumbuhan Laba
Pada  penelitian  ini,  hasil  statistic  Profitabilitas  memberikan  koefisien  regresi  2,216  dengan tingkat signifikansi 0,091 yang artinya nilai signifikansi kurang dari 10% atau 0,10. Data statistic tersebut menyatakan  bahwa  hipotesis  3  penelitian  ini  diterima,  variabel  Profitabilitas  memberikan  pengaruh terhadap pertumbuhan laba perusahaan.
Secara  umum  dijelaskan  bahwa  apabila  terjadi  peningkatan  return  on  asset  maka  akan meningkatkan  terjadinya  aktivitas  pertumbuhan  laba,  return  on  asset  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa perusahaan  berusaha  meningkatkan  penjualan  atau  pendapatan  sehingga  pertumbuhan  laba  juga  ikut meningkat.  Berarti  perusahaan  menunjukan  bahwa,  perusahaan  berusaha  meningkatkan  penjualan  atau pendapatan  sehingga  dengan  begitu  pertumbuhan  laba  juga  ikut  meningkat  dengan  sendirinya  melalui tingkat  penjualan  dan  pendapatan  perusahaan  yang  diperoleh  selama  tahun  berjalan.  ROA  tinggi  juga mengindikasikan bahwa perusahaan menggunakan asset yang dimiliki secara efektif dan efisien.
Hal  tersebut  juga  mengindikasikan  bahwa  barang  yang  dijual  oleh  perusahaan  banyak  diminati dan diterima oleh masyarakat sehingga persediaan barang dagangan dan kegiatan operasional perusahaan akan terus berputar. Hal tersebut memberikan dampak positif bagi perusahaan karena perusahaan dinilai efektif dan efisien. Sehingga yang terjadi laba perusahaan dapat meningkat.
Hal tersebut juga didukung oleh hasil penelitian (Katriani & Dewi, 2019), (Nurrini et al., 2016) dan  (T.  M.  Putri  &  Sitohang,  2019)  yang  menyatakan  bahwa  bahwa  Return  On  Asset  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba.

## Pengaruh Rasio Aktivitas terhadap Pertumbuhan Laba
Pada penelitian ini,  menunjukkan  hasil statistic  Rasio  Aktivitas  memberikan koefisien regresi  - 0,331 dengan tingkat signifikansi 0,084 yang artinya  nilai  signifikansi  kurang dari 10% atau 0,10. Nilai koefisien regresi sebesar -0,331 menunjukkan arah hubungan yang negative (berlawanan).
Hal ini disebabkan TATO yang tinggi menunjukkan hasi penjualan yang tinggi, tetapi penjualan yang  tinggi  beium  tentu  akan  meningkatkan  laba  yang  diperoleh  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
perusahaan  banyak  menggunakan  hasil  penjualan  tersebut  untuk  membayar  biaya-biaya  yang  selama kegiatan operasional berlangsung, hal tersebut tentu akan menurunkan laba perusahaan.
.    Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  (Prastya,  2018)  dan  (Sugiyanti,  2019)  yang  menyatakan bahwa TATO berpengaruh signifikan negative terhadap pertumbuhan laba.

## Pengaruh  Rasio  Likuiditas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai Variabel Moderasi
Pada penelitian ini  hasil statistic Likuiditas  memberikan koefisien regresi 0,001 dengan tingkat signifikansi  0,759  yang  artinya  nilai  signifikansi  lebih  dari  10%  atau  0,10.  Data  statistic  tersebut menyatakan bahwa hipotesis 5 penelitian ini ditolak.
Artinya perusahaan dengan total asset yang lebih besar tidak selamanya dapat memperoleh laba yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan  perusahaan  dengan  total  asset  yang  lebih  kecil.  Karena pertumbuhan  laba  tidak  hanya  mencerminkan  bagaimana  perusahaan  menghasilkan  keuntungan,  tetapi lebih mengarah kepada kemampuan manager dalam mengelola keuangan.
Sehinga  dapat  disimpulkan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  bukan  variabel  yang  memoderasi hubungan  antara  rasio  likuiditas  dan  pertumbuhan  laba.  Hal  tersebut  sejalan  dengan  hasil  penelitian (Sulistyani,  Anggita,  Wijaya,  2019)  dan  (Gizca  Regiana,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan tidak dapat memoderasi hubungan antara Current Ratio (CR) terhadap pertumbuhan laba. Pengaruh  Rasio  Solvabilitas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai Variabel Moderasi
Pada penelitian ini hasil statistic Solvabilitas memberikan koefisien regresi 0,108 dengan tingkat signifikansi  0,007  yang  artinya  nilai  signifikansi  kurang  dari  10%  atau  0,10.  Data  statistic  tersebut menyatakan bahwa hipotesis 6 penelitian ini diterima.
Perusahaan  berskala  besar  mempunyai  pengelolaan  kemampuan  keuangan  yang  lebih  baik dibandingkan  dengan  perusahaan  berukuran  berskala  kecil.  mempunyai  literasi  keuangan  yang  baik sehingga  perilaku  memanage  hutang  dapat  dipertanggungjawabkan.  Sehingga  apabila  perusahaan berskala  besar  tersebut  mengambil  keputusan  pendanaan  berdasarkan  hutang,  keputusan  tersebut  dinilai tepat.  Karena  perusahaan  berskala  besar,  mempunyai  banyak  informasi  mengenai  tender-tender  atau proyek  investasi  yang  berpotensi  menguntungkan  bagi  perusahaan  sehingga  hutang  tersebut  bermanfaat untuk menghasilkan laba, sehingga pertumbuhan laba dapat meningkat.
Hasil  tersebut  mendukung  hasil  penelitian  (Puspaningrum  et  al.,  2018)  dan  (  Safitri,  2016) ukuran perusahaan sebagai variabel moderating dapat memoderasi hubungan antara Solvabilitas terhadap Pertumbuhan Laba.

## Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai Variabel Moderasi
Pada  penelitian  hasil  statistic  Profitabilitas  yang  memberikan  koefisien  regresi  0,157  dengan tingkat signifikansi 0,030 yang artinya nilai signifikansi lebih dari 10% atau 0,10. Data statistic tersebut menyatakan bahwa hipotesis 7 penelitian ini diterima.
Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  perusahaan  berskala  besar  mempunyai  nilai  dan  volume transaksi penjualan yang lebih tinggi bila dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil. Perusahaan dengan  skala  besar  juga  mempunyai  kemampuan  pengelolaan  keuangan  yang  lebih  baik  dibandingkan dengan  perusahaan  berskala  kecil.  Perusahaan  yang  memiliki total  asset besar  menunjukan  bahwa perusahaan  tersebut  telah  mencapai  tahap  kedewasaan,  dianggap  memiliki  prospek  yang  baik  dalam jangka  waktu  panjang,  mencerminkan  perusahaan  relative  stabil  dan  dianggap  lebih  mampu menghasilkan laba.
Hasil  penelitian  tersebut  sejalan  dengan  hasil  penelitian  (Margareth  2016)  dan  (Peranginangin, 2015)  yang  menyimpulkan  bahwa  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  moderating  dapat  memoderasi hubungan antara Profitabilitas terhadap Pertumbuhan Laba.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Pengaruh  Rasio  Aktivitas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai Variabel Moderasi
Pada penelitian hasil statistic Aktivitas yang memberikan koefisien regresi -0,017 dengan tingkat signifikansi  0,036  yang  artinya  nilai  signifikansi  lebih  dari  10%  atau  0,10.  Data  statistic  tersebut menyatakan bahwa hipotesis 8 penelitian ini diterima.
Ukuran  perusahaan  yang  besar,  mempunyai  kecenderungan  beroperasi  dengan  skala jam  operasional  yang  tinggi.  Dari  segi  wilayah,  perusahaan  besar  mempunyai  banyak  cabang  wilayah pasar  yang  luas,  dari  segi  omset  yang  besar  dari  kapasitas  penjualan  yang  besar.  Dan  mendukung terlaksananya  aktivitas  tersebut,  dibutuhkan  biaya  operasional  yang  besar  dan  berakibat  menurunkan pertumbuhan laba perusahaan.
Hal  tersebut  sejalan  dengan  hasil  penelitian  (Prastya,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  TATO berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  sub  sektor  farmasi  di Bursa Efek Indonesia (BEI) dimoderasi oleh Ukuran Perusahaan.

## V. KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  diuraikan  maka  dapat  diperoleh kesimpulan bahwa rasio Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas berpengaruh terhadap pertumbuhan laba dan  ukuran  perusahaan  merupakan  variabel  moderasi.  Rasio  Likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  laba  dan  ukuran  perusahaan  tidak  mampu  memoderasi  hubungan  antara  rasio  Likuditas terhadap pertumbuhan laba.

## Saran
1. Bagi  perusahaan  disarankan  untuk  tetap  memperhatikan  dan  memanage  hutang  dengan  baik  agar hutang tersebut tetap bermanfaat untuk meningkatkan pertumbuhan laba, bukan sebaliknya.
2. Perusahaan  disarankan  untuk  meminimalisir  biaya  operasional.  Tujuannya  agar  perusahaan  mampu mengelola  keseluruhan  assetnya  secara  efektif  dan  efisien  dalam  meningkatkan  penjualan  sehingga aktivitas perusahaan yang tinggi akan membantu perusahaan dalam peningkatan pertumbuhan laba.
3. Menggunakan  sampel  dari  sektor  perusahaan  lain  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia  dengan sektor yang lebih luas, misalnya perusahaan manufaktur.

## REFERENSI
[1]  Agustina,  and  Rice.  2016.  "Analisa  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  pertumbuhan  laba  dengan ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  moderating  pada  perusahaan  manufaktur  ."  Jurnal  wira ekonomi mikroskil Volume 6 nomor 1 85-101.
[2]  Andriyani,  I.  2015.  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.Jurnal  Manajemen  dan  Bisnis Sriwijaya. 13(3): 344-358.
[3] Ariyagraha dan Suprihhadi, 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi, Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : : Volume 7, Nomor 8, Agustus 2018
[4] Brigham, F. Eugene dan Joel F. Houston. 2013. Dasar-dasar Manajemen. Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
[5]  Dewi  Utari,  Ari  Purwanti  dan  Darsono  Prawironegoro.  2014.  Manajemen  Keuangan  Edisi  Revisi. Jakarta: Mitra Wacana Media.
[6]  Febrianti  dan  Divianto.  2017.  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Perusahaan Perbankan. Jurnal ISSN ejournal.stiedewantara.ac.id
[7]  Fitri,  Nike  Yenita,  and  Farida  Titik  Kristanti.  2019.  "Analisis  Rasio-Rasio  Keuangan  dan Pertumbuhan laba pada Perusahaan Keluarga." Skripsi, telkomuniversity
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
[8] Hanafi, Mamduh M. 2016. Manajemen Keuangan. 2 ed. Yogyakarta: BPFE. [9] Hani, Syafrida. 2014. Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan :In Media [10]  Harahap,  Sofyan  Syafri.  2015.  Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan.  1  ed.  Jakarta:  Rajagrafindo
Persada
[11] Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.
[12] Hidayat, Wastam Wahyu. 2018. Dasar-Dasar Analisa Laporan Keuangan. Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia.
[13] Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
[14] Margaretha, F. (2014). Dasar-dasar Manajaemen Keuangan. Jakarta: Dian Rakyat
[15]  Peranginangin.  2015.  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan Consumer  Goods  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderating.  Jurankunman (Jurnal Akuntansi Dan Manajemen) Vol : Ii No: 5 Januari 2015. Pematang Siantar: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surya Nusantara.
[16]  Purwitasari    dan  Soekotjo,  2019.  Pengaruh  Total  Asset  Turnover,  Return  On  Asset,  Dan  Debt  To Asset  Ratio  Terhadap  Pertumbuhan  Laba,  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  :  Volume  8, Nomor 3, Maret 2019
[17] Puspaningrum, Regina Christy, Y. Djoko Suseno, dan Untung Sriwidodo. 2018. “Analisis Pengaruh Rasio  Keuangan  Terhadap  Pertumbuhan  Laba  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan Food  &  Beverages  yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2009-2013).”  Junnal  Manajemen  Sumber Daya Manusia 12 (2): 169–83.
[18]  Safitri,  Anggi  Maharani,  dan  Mukaram.  2018.  “Pengaruh  ROA  ,  ROE  ,  dan  NPM  Terhadap Pertumbuhan  Laba  Pada  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Riset Bisnis dan Investasi 4 (1): 25–39.
[19]  Sari,  Dian  Permata,  Hadi  Paramu,  dan  Elok  Sri  Utami.  2017.  “Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan dan Ukuran Aset pada Pertumbuhan Laba Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013.” eJournal Ekonomi Disnis dan Akuntansi IV (1): 63–66
[20]  Sari,  R.  I.,  Theresia.,  &  Charisa,  C.  A.  Vol.  3,  No.  1,  2019.  The  Influence  of  Working  Capital Turnover, Cash Turnover and Inventory Turnover to Profitability on PT. Mulia Kekal Abadi in 2014-2016 Period. Jurnal Aksara Public. 3(1). 1-11.
[21] Sitanggang. 2014. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Mitra Wacana Media