## Pengaruh Kas, Piutang dan Persediaan terhadap Likuiditas
Penulis: Muhammad Rivandi 1 Lil Fatma Zunaifah 2
Afiliasi: Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP 1,2
Korespondensi muhammadrivandi@akbpstie.ac.id
Histori Naskah:
Submit: 99-00-9999 Accepted: 99-00-9999 Published: 99-00-9999
Abstract : the company when carrying out its business activities depends  on  the  company’s  capital  or  funds,  if  there  is  no capital or funds, the industry must try to find investors or third party funds(DPK). Investor is any person or other entity that pledges  funds  with  the  intention  of  obtaining  financial recovery, third party funds (DPK) are modes that come from the public or customer consisting of demand deposits, savings and time deposits. Companies are expected to be careful when considering the company’s profits and losses because it can be a failure of the company to pay off debt and will be threatened with liquidity. Liquidity shows the company’s performance to pay  off  short-term  financial  responsibilities  on  time.  The company’s liquidity is determined by the high current assets, namely assets that can be converted into cash which includes cash, marketable securities, receivables and inventories. This study  aims  to  examine  the  effect  of  cash  turnover,  accounts receivable turnover and inventory turnover. The sample of this research  is  10  textile  and  garment  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  the  period  2014-2019 which were selected using the purposive sampling method. The data  analysis  method  used  in  this  study  is  a  panel  data regression model. Based on the results of hypothesis testing, that  cash  turnover  has  no  effect  on  liquidity,  accounts receivable turnover  has  no  effect  on  liquidity,  and  inventory turnover has a significant negative effect on liquidity.
Keywords : accounts receivable turnover, cash turnover inventory turnover, liquidity.

## Pendahuluan
Perkembangan  dunia  pada  era  revolusi  industri  4.0  yang  mana  seluruh  aspek  produksi  melalui internet  dan  teknologi.  Revolusi  industri  4.0  menekan  masyarakat  untuk  cepat  dalam  mendapatkan informasi  di  sebuah  lingkungan  industri  yang  entitasnya  selalu  terhubung  dan  mampu  memberikan informasi(Widjaja 2019). Penjualan perusahaan textile dan garment saat ini sudah menghadapi perubahan di era revolusi industri 4.0 yang mana pada saat ini peminatnya sangat banyak sehingga perusahan harus mencapai  target  pasar.  Ada  beberapa  perusahaan textile dan garment yang  mengeluh  karena  perubahan tersebut, hal itu disebabkan oleh mulai beralihnya metode produksi dari manual menggunakan kemampuan manusia ke mekanisasi (Chandra 2019).
Perusahaan  saat  melakukan  kegiatan  bisnisnya  tergantung  pada  modal  atau  dana  perusahaan, apabila modal atau dana tidak ada maka industri  wajib berusaha mencari investor atau dana pihak ketiga (DPK).  Investor  merupakan  setiap  orang  atau  entitas  lain  yang  menjaminkan  dana  dengan  maksud memperoleh pemulihan keuangan, dana pihak ketiga (DPK) merupakan modal yang datang dari masyarakat ataupun  pelanggan  yang  terdiri  dari  giro,  tabungan  dan  simpanan  berjangka.  Perusahaan  diharapkan
berhati-hati  pada  saat  mempertimbangkan  keuntungan  dan  kerugian  perusahaan  karena  dapat  menjadi kegagalan perusahaan dalam melunasi hutang dan akan terancam mengalami likuiditas (Silvia 2020), . Likuiditas  adalah  memperlihatkan  keahlian  perusahaan  dalam  membayar  tanggung  jawab keuangan jangka pendek tepat pada waktunya Yudana et al (2018). Likuiditas perusahaan ditentukan oleh tingginya  aktiva  lancar  yakni  aktiva  yang  bisa  diganti  menjadi  kas  yang  meliputi  kas,  surat  berharga, piutang dan persediaan. Perusahaan yang bisa memenuhi kewajiban secara tepat waktu artinya perusahaan dalam kondisi likuid dan perusahaan termasuk mempunyai alat pembayaran atau aktiva lancar yang lebih tinggi dari hutang lancarnya (Wijaya 2018), (Rivandi and Annisa 2020).
Kegagalan  yang  dihadapi  PT  delta  Merlin  dua  tekstil  diperkirakan  makin  besar.  Berdasarkan laporan yang didapatkan www.keuangan.kontan.co.id hingga 25 juli 2019, untuk Duniatex Grup mencapai US$ 1,30 miliar atau setara Rp 18,61 triliun. Utang terbesar berawal dari obligasi PT Delta Marlin Dunia Textile senilai US$ 300 juta atau  setara Rp 4,26 triliun  yang diterbitkan maret 2019 lalu. Kemudian ada lembaga  pembiayaan  Ekspor  Indonesia  yang  masih  memiliki  piutang  bilateral  senilai  US$  192  juta  atau setara Rp 2,72 triliun. Penyebab pemangkasan peringkat PT Delta Marlin Dunia textile karena perusahan mengalami  tantangan likuiditas yang besar yang  sudah dialami oleh Grup Duniatex. Hal ini terlihat dari terlampaunya pelunasan kewajiban atas kredit sindikasi senilai US$ 260 juta.
Penelitian ini memiliki tujuan yaitu : untuk mengetahui pengaruh perputaran kas terhadap likuiditas pada perusahaan textile dan garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2019, untuk mengetahui  pengaruh  perputaran  piutang  terhadap  likuiditas  pada  perusahaan textile dan garment yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2014-2019,  dan  untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran persediaan terhadap Likuiditas pada perusahaan textile dan garment yang terdaftra di Bursa Efek Indonesia pada  tahun  2014-2019.  Berdasarkan  perbedaan  penelitian  yang  peneliti  laksanakan  dari  penelitian sebelumnya ialah objek penelitian di mana peneliti di sini akan melakukan penelitian kepada perusahaan textile dan garment yang  terdaftar  di  BEI.  Alasan peneliti memilih perusahaan textile dan garment karena sandang atau pakaian sudah menjadi kebutuhan bagi setiap orang dan mempunyai peluang yang  sangat  besar  dan  daya  tarik  masyarakat  Indonesia  maupun  masyarakat  luar  terhadap perusahaan textile dan garment.

## Studi Literatur
Perputaran kas terhadap Likuiditas Perputaran  kas  ( cash  turnover )  menunjukan  berapa  kali  kas  perusahaan  berputar  dalam  suatu periode melalui penjualan. Perputaran kas dapat digunakan untuk melihat seberapa besar kas perusahaan mampu  menghasilkan  penjualan (Martani  2016) . Perputaran  kas  yakni  berapa  banyak  perusahaan  telah memutar kas pada periode pelaporan yang  mana perputaran kas dapat dihitung dari omset tunai berdasarkan pendapatan  perusahaan  dibagi  saldo  kas  rata-rata  selama  periode  tersebut.  Perusahaan  yang  baik  dapat dilihat dari siklus kas di mana perputaran kas perusahaan sangat tinggi (Fahmi 2020). Menurut Lestari & Rusnaeni, (2017) rumus yang dipakai dalam perputaran kas adalah :
Perputaran kas = 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑟𝑎𝑡𝑎−𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑘𝑎𝑠
Rata-rata kas = 𝑘𝑎𝑠 𝑎𝑤𝑎𝑙+𝑘𝑎𝑠 𝑎𝑘ℎ𝑖𝑟 2

## Perputaran Piutang terhadap Likuiditas
Sistem  pengendalian  piutang  yang  baik  akan  mengalami  pengaruh  keberhasilan perusahaan  dalam  menjalankan  kebijakan  penjualan  secara  kredit,  demikian  pula  sebaiknya, kelalaian  dalam  pengendalian  piutang  dapat  mengakibatkan  fatal  bagi  perusahaan.  pengelolaan piutang yang baik akan memberikan kontribusi terhadap laporan keuangan perusahaan terutama keefektivitasan arus kas yang masuk. Hal ini sesuai dikemukan oleh  (Rivandi & Septiana 2020)
bahwa manajemen kas yang efektif mensyaratkan suatu pengendalian untuk melindungi kas dari kerugian yang disebabkan karena adanya pencurian dan penipuan
Perputaran  piutang  yaitu  “Rasio  perputaran  piutang  menujukan  kemampuan  perusahaan  untuk merealisasikan piutang menjadi kas atau seberapa besar penjualan yang belum tertagih”. Penjelasan tersebut menilai  seberapa  tinggi  perputaran  piutang  perusahaan  untuk  mengadakan  realisasi  piutang  menjadi  kas Maulana  (2020). Rasio  perputaran  piutang  mengukur  berapa  kali  rata-rata  piutang  dapat tertagih selama satu periode. Pengelolaan piutang suatu perusahaan dapat dilihat dari tingkat perputaran piutangnya, di mana tingkat perputaran piutang merupakan periode terikatnya modal kerja dalam piutang.  Bagi  beberapa  perusahaan,  piutang  ( receivable )  merupakan  salah  satu  unsur  finansial terpenting dalam aktiva lancar karena membutuhkan satu tahapan lagi untuk dapat dikonversikan menjadi kas (Jaya 2019).
Rumus Perputaran piutang sebagai berikut :
Perputaran piutang = 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑟𝑎𝑡𝑎−𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
Rata-rata pengumpulan piutang = 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑎𝑤𝑎𝑙+𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑎𝑘ℎ𝑖𝑟 2

## Perputaran Persediaan terhadap likuiditas
Perputaran  persediaan  merupakan  jenis  rasio  efisiensi  yang  menunjukan  seberapa  efektif persediaan dikelola dengan membandingkan harga pokok penjualan dengan persediaan rata-rata dalam satu periode. Menurut (Martani 2016) . Rasio perputaran persediaan ini mengukur rata-rata persediaan “diputar” atau  “dijual”  selama  satu  periode.  Perputaran  Persediaan  adalah  perputaran  di  mana  persediaan  akan meningkat  apabila  permintaan  konsumen  meningkat.  Jika  persediaan  meningkat  maka  perusahaan  akan menerima  penjualan  yang  banyak  sehingga  laba  yang  diterima  akan  maksimal.  Semakin  tingginya perputaran persediaan maka makin tinggi pula laba yang diperoleh Haryono,(2018) Rumus perputaran persediaan menurut Wahyu, (2018) sebagai berikut :
Perputaran persediaan = 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
Rata-rata persediaan = 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛 𝑎𝑤𝑎𝑙+𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑛 𝑎𝑘ℎ𝑖𝑟

## 2

## Pengaruh perputaran kas terhadap Likuiditas
Penelitian Trisnayanti, (2020), Jaya, (2019) dan Yudana (2018) menunjukan bahwa perputaran kas berpengaruh positif terhadap likuiditas. Perputaran kas berfungsi untuk mengukur tingkat kecukupan modal kerja  perusahaan  yang  dibutuhkan  untuk  membayar  tagihan  dan  membiayai  penjualan.  Artinya  rasio perputaran kas digunakan untuk mengukur tingkat ketersediaan kas untuk membayar tagihan. Kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya dapat di lihat dari tingkat perputaran kas. Jumlah kas yang besar mencerminkan Likuiditas suatu perusahaan tersebut tinggi, hal ini berarti terjadi kelebihan kas sehingga perputaran kas rendah. Perusahaan harus mempunyai banyak kas atau asset supaya perusahaan tetap berjalan dengan baik. Semakin tinggi tingkat perputaran kas perusahaan maka semakin rendah risiko likuiditas yang dialami oleh perusahaan. Berdasarkan teori dan hasil penelitian maka peneliti memurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu : H1 : Perputaran kas berpengaruh positif terhadap likuiditas. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Likuiditas
Wahyu,  (2018),  Mayasari,  (2016),  dan  Wijaya,  (2018)  mengatakan  bahwa  perputaran  piutang berpengaruh  positif  terhadap  likuiditas.  Perputaran  piutang  akan  bertransformasi  menjadi  kas  pada  saat piutang tersebut jatuh tempo dan dilunasi oleh pelanggan sesuai penetapan jangka waktu yang diberikan berdasarkan kebijakan kredit perusahaan, namun pembayaran piutang yang diterima di kemudian hari akan menimbulkan risiko bagi perusahaan, baik risiko keterlambatan pelunasan piutang oleh pelanggan, hingga risiko  tidak  terbayarnya  piutang  tersebut.  Semakin  naik  perputaran  piutang  perusahaan  maka  likuiditas diprediksi semakin meningkat. Semakin cepat perputaran piutang maka itu berarti bahwa modal usaha juga menjadi semakin cepat kembali. Berdasarkan teori dan hasil penelitian maka peneliti menurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu :

## H2 : Perputaran piutang berpengaruh positif terhadap likuiditas

## Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas
Menurut  Trisnayanti,  (2020),  Pranaditya,(  2017),  Wahyu,  (2018)  menunjukan  bahwa  perputaran persediaan  berpengaruh  positif  terhadap  likuiditas.  Persediaan  yaitu  bagian  dari  aktiva  yang  mengalami perputaran. Perputaran persediaan menunjukan berapa banyak persediaan diganti atau dijual dalam waktu satu tahun. Semakin cepat atau semakin tinggi perputaran persediaan, semakin tinggi pula tingkat likuiditas perusahaan. Hal ini disebabkan karena semakin pendek waktu tertanamnya dana dalam persediaan tersebut, dengan  sendirinya  investasi  yang  dilakukan  dalam  perusahaan  memperoleh  pendapatan  atas  penjualan persediaan  tersebut,  sehingga  memperkecil  risiko  perusahaan  untuk  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya. Berdasarkan teori dan hasil penelitian maka peneliti menurunkan hipotesis yang akan dibuktikan secara empiris yaitu :
H 3 : Perputaran persediaan berpengaruh positif terhadap likuiditas

## Metode Penelitian

## Data dan sampel
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif, jenis data yang digunakan penulis adalah data panel. Sumber data yang peneliti gunakan adalah data sekunder. Data sekunder yang peneliti gunakan berupa data laporan keuangan perusahaan textile dan garment yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang diperoleh melalui www.idx.co.id .  Penelitian ini memiliki tujuan utama populasi adalah perusahaan textile dan garment yang terdaftar di bursa efek Indonesia pada tahun 2014-2019 yang berjumlah 21 perusahaan textile dan garment .  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah  teknik purposive  sampling. Purposive  sampling adalah  salah  satu  teknik sampling  nonprobability  sampling dimana  peneliti menentukan  pengambilan  sampel  dengan  cara  menetapkan  ciri-ciri  khusus  sesuai  tujuan  penelitian  oleh peneliti  itu  sendiri  (Sugiyono,  2016).  Adapun  kualifikasi  dalam  pemilihan  sampel  sebagai  berikut  :  (a) Perusahaan textile dan garment yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2014-2019  sebanyak  21 perusahaan. (b) Perusahaan textile dan garment yang tidak memiliki laporan keuangan lengkap pada tahun 2014-2019berjumlah 11 perusahaan . (c) Perusahaan textile dan garment yang  mengalami delisting di bursa efek Indonesia tahun 2014-2019 adalah 0, jadi jumlah perusahaan yang digunakan sebanyak 10 perusahaan dengan jumlah tahun penelitian 6 tahun sehingga jumlah data terakhir yang digunakan sebanyak 60 data

## Teknik Analisis data
Uji Chow (Statistik F)
Menurut Winarno, (2017) Uji Chow ialah pengujian yang dipakai untuk mengetahui apakah model common  effect atau  model fixed  effect yang  pas  dilakukan  pada  penelitian  ini.  Persamaan  yang  dipakai untuk pengujian ini ialah : 𝐶 ℎ 𝑜𝑤  = N−1 NT−N−K Di mana : N = Jumlah data cross section
Volume : 2 | Nomor 1 | Juli 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: 10.47709/jebma.v1i2.984
T = Jumlah data time series Hipotesis dalam pengujian ini yaitu H 0 : Model menggunakan pendekatan (CEM) H a : Model menggunakan pendekatan (FEM) Jika profitabilitas lebih kecil  (<) 0,05 maka H0 dapat  ditolak Jika profitabilitas lebih besar (>) 0,05 maka H0 dapat diterima Ho ditolak jika F statistik lebih besar dari F tabel. Nilai chow menunjukkan nilai F statistik di mana nilai chow lebih besar dari F tabel. Berarti model yang digunakan adalah model fixed effect . Ketika model yang  akan  digunakan  adalah fixed  effect maka  perlu  dilakukan  uji  lagi,  yaitu  uji  Haussman  untuk mengetahui  apakah  sebaiknya  memakai Fixed  Effect  Model (FEM)  atau Random  Effect  Model (REM) Winarno, (2017).

## Uji Haussman
Uji  Haussman dapat  digunakan  untuk  menentukan  sebuah  pilihan  agar    lebih  tepat  digunakan sebagai model regresi data panel, apakah model fixed effect ataukah model random effect Winarno, (2017). Hipotesis dalam pengujian ini yaitu : H 0 : menggunakan model pendekatan(REM) random effect model H a : model dalam menggunakan pendekatan (FEM) Uji haussman mengikuti distribusi Chi Square dengan degree freedom sebanyak k, di mana k adalah jumlah variabel independen. Jika nilai statistik Haussman lebih besar dari nilai kritisnya, maka H0 ditolak dan model yang lebih tepat adalah fixed effect model. Sebaliknya, jika nilai statistik Haussman lebih kecil dari nilai kritis, maka model yang tepat adalah model random effect Winarno, (2017). Jika profitabilitas < 0,05 maka tolak H0 Jika profitabilitas> 0,05 maka terima H0

## Analisis Regresi data Panel
Persamaan regresi data panel sebagai berikut:
Y it = a+β1 X 1it +β2 X 2it +β3 X 3it +e Keterangan : Y it : Variabel Terikat (Likuiditas), a : Konstanta, X 1it : Perputaran kas, X 2it : Perputaran piutang, X 3it : Perputaran persediaan, β1- β3 : koefisien variabel, e: error

## Uji hipotesis Uji T (Uji Koefisien Regresi)
Menurut  Mansuri,  (2016),  uji  t  digunakan  untuk  menguji  konstanta  yang  diduga  untuk mengestimasi  persamaan  dapat  menjelaskan  pengaruh  variabel  dependen  terhadap  variabel  terikat.  Inti pengambilan  pada  keputusan  digunakan  dalam  uji  t  ialah  sebagai  berikut:  Jika  nilai  probabilitas signifikansi lebih besar > 0,05, maka hipotesis tersebut  dapat ditolak. Hipotesis ditolak mempunyai arti bahwa  variabel  independen  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen.  Jika  pada  nilai probabilitas  signifikansi  <  0,05,  maka  hipotesis  tersebut  dapat  diterima.  Hipotesis  tidak  dapat  ditolak mempunyai arti bahwa variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.

## Uji Determinasi (R2)
Sebuah koefisien determinasi intinya adalah sebagai mengukur berapa jauh sebuah  kemampuan dalam mempengaruhi bentuk variasi pada variabel Y. Nilai koefisien determinan ialah di antara satu dengan nol. Nilai R2 rendah maksudnya kesanggupan variabel-variabel X dalam memberitahukan variasi variabel Y sangat terbatas. Mansuri (2016) mengemukakan bahwa apabila dalam uji empiris didapat angka adjusted R2 negatif, berarti angka adjusted R2 sama serta bernilai nol.
Volume : 2 | Nomor 1 | Juli 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: 10.47709/jebma.v1i2.984

## Hasil
Uji Chow
Tabel 1 Hasil Uji Chow Effects Test Statistic d.f Prob. Cross-secton F 80.826452 (9,47) 0.0000 Cross-section Chisquare 168.119406 9 0.0000

## Sumber : pengolahan Data Eviews 8, 2021
Berdasarkan table 1 diperoleh nilai Probability untuk cross section Chi-Square sebesar 0,0000 < 0,005 sehingga  hasil  menunjukan  bahwa  H0  ditolak  dan  H1  diterima,  artinya fixed  effect  model lebih  tepat digunakan dari pada common effect model untuk mengestimasi data panel. Proses selanjutnya harus melalui Uji Haussman . Uji Haussman
Tabel 2 Hasil Uji Haussman Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq.d.f. Prof Cross-section Random 1.620174 3 0.6548

## Sumber : Pengolahan Data Eviews 8,2021
Berdasarkan  Tabel  2  diperoleh  nilai Probability untuk cross-section  random sebesar  0,6548  > 0,005 sehingga hasil uji menunjukkan H0 diterima dan H1 ditolak, maka dapat disimpulkan Random Effect model layak untuk digunakan.
Uji Hipotesis Regresi Data Panel (Random Effect Model)
Tabel 3 Hasil Uji Random Effect Model Variabel Coefficient Std.Error t-Statistic Prob. LOG(X1) -0.009317 0.049957 -0.186490 0.8527 LOG(X2) -0.025869 0.048692 -0.531287 0.5973 LOG(X3) -0.117963 0.046121 -2.557697 0.0133 C -0.091143 0.326486 -0.279165 0.7811
Sumber : Pengolahan Data Eviews 8, 2021
Pada tabel 4 maka dapat dirumuskan persamaan regresi linear berganda : LogY = -0,091 – 0,009 LogX1 – 0,026 LogX2 – 0,118 LogX3 persamaan diatas diperoleh konstanta bernilai negatif sebesar 0,091 yang artinya jika Perputaran kas,  Perputaran  Piutang  dan  perputaran  Persediaan  mengalami    kenaikan  sebesar  1%  maka  likuiditas Perusahaan Textile dan garment mengalami  penurunan  sebesar  0,091  jika  perputaran  kas,  perputaran piutang dan perputaran persediaan dianggap tetap atau sama dengan 0.
Koefisien regresi variabel Perputaran kas bernilai negatif sebesar 0.009 artinya apabila perputaran kas  mengalami  kenaikan  sebesar  1%  maka  Likuiditas  perusahaan textile dan garment akan  mengalami penurunan sebesar 0,009 jika variabel independen lain nilainya tetap atau konstan.
Perputaran  piutang  bernilai  negatif  sebesar  0.026 artinya  apabila  perputaran  piutang  mengalami kenaikan 1% maka likuiditas perusahaan textile dan garment akan mengalami penurunan sebesar 0.026 jika variabel independen lain nilainya tetap atau konstan.
Volume : 2 | Nomor 1 | Juli 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: 10.47709/jebma.v1i2.984
Koefisien regresi perputaran persediaan bernilai negatif sebesar 0.118 artinya apabila perputaran persediaan  mengalami  kenaikan  1%  maka  likuiditas  perusahaan textile dan garment akann  mengalami penurunan sebesar 0.118 jika variabel independen lain nilainya tetap atau konstan. Pengujian Hipotesis
Tabel 4 Hasil Uji Hipotesis Variabel  Coefficient  Std.Error  t- Statistic Prob. Keterangan LOGX1 -0,0093 0,0499 -0,1865  0,8527  H1 ditolak LOGX2 -0,0259 0,0487 -0,5313  0,5973  H2 ditolak LOGX3 -0,118 0,0461 -2,5577  0,0133  H3 Diterima C -0,0911 0,3265 -0,2792  0,7811
Sumber : Pengolahan data Eviews 8, 2021
Pengaruh  Perputaran  Kas  terhadap  Likuiditas.  Hasil  pengujian  dengan  analisis  regresi  data  panel pada tabel 5 menunjukan nilai coefficient perputaran kas sebesar -0,009 menunjukan bahwa arah koefisien negatif, sedangkan probabilitas perputaran kas sebesar 0,853 > 0,05 sehingga H0 diterima dan H1 ditolak, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Perputaran  kas  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  Likuiditas  pada Perusahaan Textile dan Garment yang Terdaftar di BEI periode 2014-2019.
Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Likuiditas. Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel pada  tabel  5  menunjukan  nilai coefficient Perputaran  Piutang  sebesar  -0,026  menunjukan  bahwa  arah koefisien negatif, sedangkan probabilitas Perputaran piutang sebesar 0,597 > 0,05 sehingga H0 diterima H2 ditolak, maka dapat disimpulkan bahwa Perputaran Piutang tidak memiliki pengaruh terhadap Likuiditas pada Perusahaan Textile dan Garment yang terdaftar di BEI periode 2014-2019.
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas. Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel  pada  tabel  5menunjukkan  nillai coefficient Perputaran  Persediaan  sebesar  ---0,118  menunjukkan bahwa arah koefisien negatif, sedangkan probabilitas Perputaran Persediaan sebesar 0,013 < 0,05 sehingga H0 ditolak H3 diterima, maka dapat disimpulkan bahwa Perptaran Persediaan memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap Likuiditas pada perusahaan Textile dan Garment yang terdaftar di BEI periode 2014- 2019
Uji Determinasi (R2)
Tabel 5 Hasil Uji Determinasi Keterangan Koefisien R-Square 0,126018 Adjust R-Square 0,079198
Sumber : Pengolahan Data Eviews 8, 2021
Adjusted  R-squared sebesar  0,079%  menjeaskan  bahwa  kemampuan  variasi  nilai  panel menjelaskan variasi Likuiditas sebesar 7,9% sedangkan sisanya 92,1% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukan model atau dijelaskan oleh indikator lain diluar penelitian.

## Pembahasan
Pengaruh perputaran Kas terhadap Likuiditas
Berdasarkan  pengujian  statistik  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa  Perputaran  kas  tidak berpengaruh terhadap Likuiditas pada perusahaan Textile dan Garment yang terdaftar di BEI 2014-2019. Semakin  besar  atau  kecilnya  perputaran  kas  tidak  mempengaruhi  likuiditas  pada  perusahaan textile dan garment. Kondisi ini dapat diartikan jika perputaran kas yang berlebihan dengan modal kerja yang tersedia terlalu  kecil,  akan  mengakibatkan  kurang  dapat  memenuhi  kebutuhan  perusahaan,  jika  suatu  penjualan meningkat  maka  perusahaan  ini  dapat  meningkatkan  likuiditas  yang  lebih  baik,  namun  disisi  lain perusahaan yang mempunyai hutang pada perusahaannya diwajibkan  membayar hutang tersebut beserta beban bunganya, sehingga likuiditas perusahaan akan menurun (Murni & Tulung 2018).
Perputaran kas merupakan aktivitas yang dilakukan perusahaan mulai pengeluaran uang kas yang digunakan untuk membeli bahan hingga pengumpulan hasil penjualan barang tersebut pada jangka waktu tertentu.  Perputaran  kas  yaitu  untuk  memberikan  efesiensi  pengunaan  kas  dalam  perusahaan,  perbedaan antara penjualan dengan jumlah rata-rata mengambarkan kualitas perputaran kas (Jaya 2019).
Pada  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  perputaran  kas  rendah  atau  tingginya  kas  tidak berpengaruh  terhadap  likuiditas,  jika  besar  kecilnya  persediaan  kas  yang  dimiliki  oleh  perusahaan  akan menentukan  perputaran  kas  dan  tinggi  rendahnya  perputaran  kas  dapat  mencerminkan  efisiensi  atau tidaknya  pengunaan  kas  pada  perusahan,  besar  kecilnya  persediaan  kas  sangat  berpengaruh  terhadap likuiditas. Jumlah kas yang relatif kecil akan diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang  diperoleh  akan  lebih  besar,  tetapi  suatu  perusahaan  yang  hanya  mengejar  keuntungan  tanpa memperhatikan likuiditas akhirnya perusahaan itu akan dalam keadaan likuid.
Perusahaan textile dan  garment  harus  mempunyai  perputaran  kas  yang  sesuai  dengan  tingkat keuntungan  yang  tinggi  tetapi  justru  mempunyai  tingkat  hutang  yang  kecil,  jadi  pihak  manajemen perusahaan  juga  dituntut  untuk  mampu  mengelola  modal  kerjanya  untuk  meningkatkan  likuiditas perusahaan textile dan garment karena tingkat keuntungan yang tinggi menjadikan dana internal perusahaan cukup  untuk  memenuhi  kebutuhan  operasional  perusahaan textile dan garment sehingga  tingkat  hutang akan berkurang.

## Pengaruh perputaran Piutang terhadap Likuiditas
Berdasarkan  hasil  penelitian  ang  diperoleh  setelah  dilaksanakan  pengujian  terhadap  60  data observasi  yang  merupakan  data  yang  diambil  dari  situs  Bursa  Efek  Indonesia  bisa  disimpulkan  bahwa perputaran  piutang  membuktikan  bahwa  H0  diterima  dan  Ha  ditolak  artinya  perputaran  piutang  tidak berpengaruh terhadap likuiditas pada perusahaan textile dan garment 2014-2019.
Penelitian  ini  menerima  hipotesis  yang  diajukan  oleh  Suharti  &  Sinaga  (2019)  dan  Jaya  (2019) bahwa perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap Likuiditas. Perputaran piutang tergantung panjang atau  singkatnya  waktu  yang  diisyaratkan  dalam  pembayaran  kredit,  syarat  pembayaran  kredit  akan mempengaruhi tingkat perputaran piutang dimana tingkat perputaran piutang mengambarkan berapa kali modal yang tertanam dalam piutang salama satu tahun. Tingkat perputaran piutang tergantung dari syarat pembayaran maka semakin lama dana atau modal terikat dalam piutang tersebut, berarti semakin rendah tingkat perputaran piutang.
Tinggi  rendahnya  perputaran  piutang  mempunyai  dampak  langsung  terhadap  modal  perusahaan yang  diinvestasikan  dalam  piutang.  Kelancaran  penerimaan  piutang  dan  pengukuran  baik  buruknya investasi dalam hutang dapat diketahui dari tingkat perputarannya. Manajemen piutang yang baik artinya sebelum  kredit  disetujui  dan  diberikan  haruslah  dicapai  suatu  tingkat  kualitas  yang  tinggi  sehingga penagihan dan pengumpulan dapat dilakukan tepat  waktu. Kerugian akibat piutang  yang tidak dicairkan dapat ditekan seminimal mungkin, dalam mencapai tujuan ini maka perlu diciptakan sistem pengendalian intern atas piutang yang cukup memadai.
Menurut  teori  (Soemarso  2010)  perputaran  merupakan  kebiasaan  bagi  perusahaan  untuk memberikan  kelongaran  kepada  para  pelanggan  pada  waktu  melakukan  penjualan,  demi  meningkatkan profiabilitas  perusahaan  pada  saat  ini  perusahaan  semua  member  kelonggaran  kepada  pembeli  dengan berharap meningkatnya penjualan perusahaan, tetapi perusahaan juga harus berhati-hati dalam mengelola
piutang  sama  halnya  dengan  kas  semakin  lama  piutang  tak  tertagih  semakin  besar  resikonya  bagi perusahaan karena modal yang ditanam dalam bentuk piutang belum dikonversi menjadi kas. Perputaran piutang pada perusahaan textile dan garment adalah Semakin tinggi piutang usaha belum tentu baik bagi perusahaan karena piutang yang tidak tertagih akan menjadi beban perusahaan pada akhir periode sehingga akan mengurangi laba perusahaan sendiri.

## Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas
Berdasarkan  pengujian  statistik  yang  telah  dilakukan  menunjukan  bahwa  Perputaran  persediaan berpengaruh negatif signifikan terhadap Likuiditas pada perusahaan textile dan garment , nilai perputaran persediaan  yang  negatif  apabila  perputaran  persediaan  rendah  berarti  perusahaan  bekerja  secara  tidak efisien dan tidak produktif dan banyak persediaan barang yang menumpuk. Hal ini akan mengakibatkan investasi dalam tingkat pengembalian yang rendah.
Penelitian  ini  menerima  hipotesis  yang  telah  diajukan  oleh  Sembiring  (2019)  dan  Dewi  (2016) bahwa  perputaran  persediaan  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  likuiditas.  Perputaran  persediaan yang tinggi akan likuiditas. Hal ini diakibatkan masalah penentuan besarnya investasi atau alokasi modal dalam  persediaan  mempunyai  efek  yang  langsung  terhadap  kinerja  keuntungan  perusahaan.  Perputaran persediaan  cepat  tetapi  perusahaan  banyak  menunggak  nilai  pembelian  yang  menjadi  hutang  sehingga semakin cepat perputaran maka hutang yang timbulkan semakin besar.
Berdasarkan dari penelitian Wijaya (2018), bahwa perputaran persediaan menunjukan berapa kali persediaan  diganti  atau  dijual  dalam  satu  tahun.  Semankin  tinggi  atau  semakin  rendah  perputaran persediaan, semakin rendah pula tingkat likuiditas perusahaan. Hal ini disebabkan karena semakin tinggi waktu  tertanamnya  dana  dalam  persediaan  tersebut,  dengan  sendirinya  investasi  yang  dilakukan  dalam perusahaan  memperoleh  pendapatan  atas  penjualan  persediaan  tersebut,  sehingga  memperbesar  resiko perusahaan  untuk  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  mengetahui  perputaran persediaan pada perusahaan textile dan garment yang terdaftar di BEI dapat diukur pengaruhnya terhadap likuiditas perusahaan.
Persediaan  harus  dikelola  dengan  baik  secara  efektif  dan  efisien,  karena  aktiva  lancar  tersebut merupakan  unsur  penting  dalam  modal  kerja  perusahaan.  Persediaan  berpengaruh  dengan  kinerja perusahaan  sebagai  salah  satu  penilaian  terhadap  kemampuan  keuangan  dan  keberlangsungan  hidup perusahaan textile dan garment . Hal ini dilakukan langkah analisis yang baik untuk mengelola aktiva yang dimiliki  suatu  perusahaan,  perusahaan  harus  mengevaluasi  efisiensi  jumlah  aktiva  untuk  meningkatkan kinerja keuangan perusahaan, perputaran persediaan adalah rasio antara total penjualan bersih dan rata-rata persediaan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan textile dan garment ,  sehingga  tingkat  perputaran  persediaan menunjukkan berapa kali jumlah persediaan barang dagang diganti dalam artian dibeli atau dijual kembali dalam jangka waktu satu periode.

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang telah diuraikan sebelumnya maka dapat ditemukan beberapa kesimpulan penelitian sebagai berikut : a. Perputaran kas tidak berpengaruh terhadap Likuiditas pada perusahaan textile dan garment yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2014-2019.  b.  Perputaran  piutang  tidak berpengaruh terhadap Likuiditas pada perusahaan textile dan garment yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun  2014-2019.  c.  perputaran  persediaan  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  likuiditas  pada perusahaan textile dan garment yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2014-2019.

## Ucapan Terima Kasih
Terimakasih  Kepada  Ketua  STIE  KBP,  Ketua  LP3M  STIE  KBP  yang  telah  mensuport  agar  peneliti semangat untuk membuat penelitian agar dapat melaksanakan tridharma Perguruan Tinggi
Volume : 2 | Nomor 1 | Juli 2021 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: 10.47709/jebma.v1i2.984

## Referensi
Chandra, Haryani. 2019. Akuntansi Dalam Era Revolusi Industri 4.0 .
Dewi, Ratna. 2016. “Pengaruh Perputaran Total Aset, Perputaran Modal Kerja, Perputaran  Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode Tahun 2011-2014.”
Fahmi, Ulil Luthfy. 2020. Analisis Pengaruh Perputaran Piutang Dan Perputaran Kas Terhadap Likuidtas Koperasi Karyawan Behaetex Gresik . Vol. 3. Haryono, Virginia Elsa. 2018. “Perputaran Kas, Perputaran Persediaan, Dan Perputaran Piutang Dengan Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Kontrol  Terhadap  Profitabilitas.” Keuangan  Dan  Perbankan 7(1):45–56.
Jaya,  Asri.  2019. Pengaruh  Perputaran  Kas  Dan  Perputaran  Piutang  Terhadap  LIkuiditas  Pada Perusahaan PT Indosat Tbk . Vol. 4.
Lestari,  Dewi  and  N.  Rusnaeni.  2017. Pengaruh  Perputaran  Piutang  Dan  Perputaran  Kas  Terhadap Likuiditas Pada PT Ultrajaya Milk Industry Dan Tranding Company, Tbk .
Mansuri. 2016. Modul Pratikum Eviews . jakarta. Martani, Dwi. 2016. Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis PSAK . Edisi 2 Bu. jakarta selatan: Salemba Empat.
Maulana,  Jaka.  2020.  “Pengaruh  Perputaran  Piutang  Da  Perputaran  Kas  Terhadap  Tingkat  Likuiditas (Quick Ratio) Pada Perusahaan Konstruksi(Studi Kasus PT Wijaya Karya TBK).” 1.
Mayasari,  Asrini.  2016. Pengaruh  Perputaran  Piutang,  Arus  Kas,  Perputaran  Persediaan  Terhadap Likuiditas Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening .
Murni, Rauna Runtulalo Sri and Joy E. Tulung. 2018. “Pengaruh Perputaran Kas Dan Piutang Terhadap Likuiditas  Pada  Perusahaan  Finance  Institution  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Periode 2013 Â 2017).” Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 6(4). Pranaditya, Ari. 2017. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas Dimediasi Net Profit Margin.” 1–17.
Rivandi,  Muhammad  and  Annisa  Annisa.  2020.  “Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Pengungkapan Corporate Social Responsibility.” Jurnal JIPS 1(1):28–34.
Rivandi, Muhammad and Gina Septiana. 2020. “Pengaruh Pengelolaan Piutang Terhadap Efektivitas Arus Kas Pada Pt. Satria Lestari Multi.” Jurnal Manajemen Universitas Bung Hatta 15(2):23–30. Sembiring, Masta. 2019. “Analisis Rasio Likuditas, Profitabilitas, Solvabilitas Dan Perputaran Persediaan Untuk Menilai Kinerja Perusahaan Retail Yang Terdaftar Di BEI.” Jurnal Akuntansi Barelang . Silvia, Dewi. 2020. Pengaruh Perputaran Kas Dan Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas Pada PT Indofood  CBP  Sukses  Makmur  TBK  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2018 . Vol. 5.
Soemarso. 2010. Akuntansi Pengantar Satu . jakarta: salemba empat. Sugiyono. 2016. “Metodelogi Penelitian.” in metodologi penelitian ilmu ekonomi .
Suharti  and  Theofani  Moli  Sinaga.  2019. 313-323)  Pengaruh  Perputaran  Piutang Dan  Perputaran  Kas Terhadap Tingkat Likuiditas Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun . Vol. 3.
Trisnayanti,  Anak  Agung  Ketut.  2020. Pengaruh  Perputaran  Kas  Perputaran  Persediaan  Perputaran Piutang  Terhadap  Likuiditas  Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia .
Wahyu,  Pungki  Purnomo.  2018. Pengaruh  Perputaran  Piutang  Dagang  Persediaan  Dan  Modal  Kerja Terhadap Likuiditas Perusahaan Cv Surya Mandiri Solo . Widjaja, Yunus. 2019. Industri 4.0 Da Dampaknya Terhadap Financial Teknologi Serta Kesiapan Tenaga Kerja Di Indonesia . Wijaya,  Indra.  2018. Pengaruh  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  Dan  Perputaran  Persediaan
Terhadap  Likuiditas  Perusahaan  Sub  Sektor Logam  Dan  Sejenisnya  Yang Terdaftar  Di BEI  2011- 2016 . Winarno,  wing  wahyu.  2017. Analisis  Ekonomertika  Dan  Statistika  Dengan  Eviews .  yogyakatra:  unit penerbit.
Winarno, Wing Wahyu. 2017. Analisis Ekonometrika Dan Statistika Dengan Eviews . 5th ed.
Yudana, PutuIndra. 2018. “Pengaruh Kredit  Bermasalah Dan Berputaran Kas  Terhadap Likuiditas Pada Lembaga Perkreditan Desa Kecamatan Seririt.” Bisma: Jurnal Manajemen 4(1).