## Jurnal Ilmiah Poli Bisnis
p-ISSN : 1858-3717
https://ejournal2.pnp.ac.id/index.php/jipb e-ISSN : 2656-1212
Volume 13  No. 2   Oktober 2021 Sinta 4 : SK Nomor 85/M/KPT/2020
Persepsi Investor Pemula Di Indonesia Terhadap Reputasi Perusahaan
Rini Frima 1
1 Program Doktor Ilmu Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Andalas E-mail: rinifrima1984@gmail.com 1

## Abstract
This  study  describe  the  perception  of  beginner  investors  on  corporate  reputation  using  the  Corporate Reputation Quotient (CRQ). The CRQ used is 10 dimensions with a total indicators of 44 question items using a  Likert  scale.  The  survey  was  conducted  using  an  electronic  questionnaire  to  49  PNP  Accounting Department students who have become investors on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2021. The results of data processing show that the majority of beginner investors in PNP are women with an investment age of less than six months and an investment value of under Rp. 500,000. Data processing of investor perceptions of corporate reputation shows that financial performance indicators which include profitability, total assets, growth  and risk are the most  important factors considered by beginner investors in  Indonesia. Followed by the factor of Corporate Social responsibility (CSR) in second place, which includes; ethics, and responsibility to the environment. The third position is the company's leadership, covering various factors of the company's internal  resources.  The  two  lowest  factors  in  this  survey  are  occupied  by  emotional  attractiveness  and company credibility. Both of these factors are related to the emotional attachment of investors to the company and the role of the company's communication with investors.

## Keywords: Corporate reputation, investment decision making, and beginner investors

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mendiskripsikan  persepsi  investor  pemula  terhadap  corporate  reputation menggunakan  Corporate  reputation  quotient  (CRQ).  CRQ  yang  digunakan  adalah  10  dimensi  dengan  total indikator sebanyak 44 item pertanyaan menggunakan skala likert. Survey dilakukan menggunakan kuesioner elektronik  terhadap  49  mahasiswa  Jurusan  Akuntanasi  PNP  yang  telah  menjadi  investor  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2021.  Hasil  pengolahan  data  menunjukkan  mayoritas  investor  pemula  di  PNP adalah perempuan dengan umur investasi kurang dari enam bulan dan nilai investasi di bawah Rp. 500.000. Pengolahan  data  persepsi  investor  terhadap  corporate  reputation  diperoleh  hasil  bahwa  indikator  kinerja keuangan  yang  meliputi  profitabilitas,  total  asset,  growth  dan  risiko  merupakan  faktor  yang  paling  utama dipertimbangkan  oleh  investor  pemula  di  Indonesia.  Disusul  oleh  faktor  Corporate  Social  responsibility (CSR) ditempat kedua, yang meliputi; etika, dan tanggungjawab terhadap lingkungan. Diposisi ketiga adalah kepemimpinan  perusahaan,  meliput  berbagai  faktor  sumberdaya  internal  perusahaan.  Dua  faktor  terendah dalam survey ini ditempati oleh daya tarik emosional dan kredibilitas perusahaan. Kedua faktor ini berkaitan dengan keterikatan investor dengan perusahaan secara emosional dan peran komunikasi perusahaan dengan investor.
Kata kunci: Reputasi perusahaan, pengambilan keputusan investasi, dan investor pemula

## Informasi Artikel
Diterima Redaksi: 4 September 2021
Selesai Revisi: 21 Oktober 2021 Diterbitkan Online: 31 Oktober 2021

## PENDAHULUAN
Studi  mengenai  reputasi  perusahaan  menunjukkan  bahwa  Informasi  keuangan  dan non  keuangan  memainkan  peranan  yang  penting  dalam  membangun  reputasi  perusahaan. Pertimbangan  yang  digunakan stakeholders dalam  mengambil  keputusan  seringkali  hanya berdasarkan informasi keuangan dan mengabaikan elemen dalam informasi non keuangan (Naveed  et  al.,  2020).  Cohen  et  al.,  (2011)  Indikator  kinerja  ekonomi  mungkin  berharga bagi  investor,  dan  perusahaan  dapat  mengungkapkan  informasi  ini  sebagai  alat  pemberi sinyal  kepada  publik  yang  berinvestasi.  Walsh  &  Weidman  (2004),  perusahaan  yang mampu  meningkatkan  reputasinya  akan  berada  pada  posisi  yang  lebih  baik  untuk meningkatkan  kepuasan stakeholders dan  membangun  loyalitas.  Jika  sebuah  perusahaan dinilai  memiliki  reputasi  yang  buruk, stakeholders memutuskan  untuk  tidak  menjalin hubungan  dengan  perusahaan  tersebut,  sebaliknya  ketika  perusahaan  tersebut  diyakini memiliki reputasi yang baik, stakeholders melanjutkan proses pengambilan keputusan dan mencari  informasi  mengenai    kelembagaan  perusahaan  (Puncheva,  2008).  Perusahaan membangun  reputasi  melalui  informasi,  Naveed  et  al.,  (2020)  dalam signalling  theory perusahaan mengkomunikasi informasi public dan private untuk membangun reputasi. Reputasi  perusahaan  pada  gilirannya  akan  mempengaruhi  investor  individu  untuk membeli  atau  menjual  saham  suatu  perusahaan.  Reputasi  perusahaan  mempengaruhi pengambilan  keputusan  investor  karena  sebagian  besar  investor  beranggapan  bahwa peluang  investasi  yang  baik  berasal  dari  perusahaan  terkenal  (Naveed  et  al.,  2020).  Hasil riset  Helm  (2007)  menyatakan  bahwa  ketergantungan  pada  reputasi  perusahaan  sebagai sinyal  dapat  digunakan  untuk  membedakan  jenis  investor  individu  karena  berkorelasi dengan penerimaan investor terhadap tingkat risiko. Perusahaan dengan reputasi yang baik kemungkinan  besar  akan  menarik  lebih  banyak  pelanggan,  investor,  dan  personel  yang berkualifikasi.  Efek  reputasi  dapat  dibandingkan  antara stakeholders yang  berbeda. Reputasi  terkait  dengan,  tetapi  berbeda  dari  citra  perusahaan  karena  reputasi  adalah konstruksi  yang  lebih  kuat  sehubungan  dengan  waktu  dan  upaya  komunikasi  perusahaan (Eberl  &  Schwaiger,  2005).  Terdapat  konsensus  umum  bahwa  reputasi  perusahaan merupakan  aset  tak  berwujud  yang  berharga  yang  perlu  dikelola  karena  mempengaruhi persepsi  dan  preferensi  pemangku  kepentingan  terhadap  perusahaan  sebagai  kesempatan kerja  dan  investasi,  sebagai  anggota  masyarakat,  dan  sebagai  pemasok  produk  dan  /  atau jasa (Puncheva, 2008).
Investor individu dan institusional tetap menjadi salah satu pemegang saham paling sentral  dalam  perdagangan  pasar  saham  perusahaan  yang  terdaftar  di  bursa  saham. Perusahaan    menggunakan  berbagai  isyarat  dan  sinyal  untuk  menarik  investor  agar  mau mendanai  ekuitas  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  untuk  menarik  calon  investor,  perusahaan membangun reputasi  perusahaan yang baik melalui pengungkapan informasi finansial dan non  finansial.  Helm,  (2007)  investor  individu  tidak  secara  khusus  menekankan  aspek keuangan sebagai dimensi dominan dari pembangun reputasi perusahaan. Pada gilirannya, bagaimana  investor  bereaksi  dan  mengintegrasikan  isyarat  informasi  dalam  proses pengambilan  keputusan  investasi  mereka  sangatlah  penting  (Walsh  &  Weidman,  2004). Ketika  individu  tidak  memiliki  pengalaman,  mereka  menggunakan  reputasi  perusahaan untuk  membedakan  antara  berbagai  peluang  hubungan  dengan  organisasi  dan  untuk menafsirkan tindakan entitas. Evaluasi reputasi perusahaan merupakan langkah awal dalam proses  memutuskan  untuk  menjalin  hubungan  dengan  perusahaan  (Puncheva,  2008). Stakeholders memanfaatkan  evaluasi  terhadap  reputasi  organisasi  untuk  menentukan
alokasi  sumber  daya  mereka  terhadap  organisasi  (Neville  et  al.,  2005).    Kriteria  evaluasi yang  digunakan  pemangku  kepentingan  untuk  menilai  reputasi  organisasi  akan  berbeda bergantung  pada  ekspektasi stakeholders tertentu  dari  peran  organisasi.  Investor  mungkin mengharapkan  pengembalian  yang  tinggi  atas  investasi  mereka.  Penelitian  ini  berupaya mendiskripsikan peran dari reputasi perusahaan terhadap pengambilan keputusan investasi investor  pemula  di  Indonesia,  yang  mungkin  berbeda  secara  karakteristik  dengan  investor individu lainnya.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  survey  persepsi  investor  pemula  mengenai  seberapa penting  faktor  reputasi  perusahaan  mempengaruhi  mereka  dalam  mengambil  keputusan investasi.  Survey  dilakukan  terhadap  mahasiswa  Politeknik  Negeri  Padang  yang  menjadi investor di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sample yang digunakan adalah mahasiswa jurusan akuntansi  yang  telah  mengambil  matakuliah  pasar  modal  di  semester  delapan.  Survey dilakukan menggunakan kuesioner yang  disebarkan secara daring pada tanggal 20-27 Mei 2021 melaui link https://forms.gle/H69p7kPZL56eJHuc9.
Indikator  yang digunakan dalam survey adalah persepsi investor terhadap reputasi perusahaan  dalam  pengambilan  keputusan  investasi  yang  dikembangkan  oleh  Puncheva- Michelotti & Michelotti (2010):

## Tabel 1. Corporate reputation quotient
Dimensi Jumlah Indikator Pertanyaan Skala Pengukuran 1. Tanggung jawab sosial perusahaan 2. Kepemimpinan perusahaan
3. Nilai pelanggan
4. Daya tarik patriotik
5. Kinerja ekonomi
6. Daya tarik emosional
7. Diferensiasi
8. Kepemimpinan industry
9. Dampak konsumen 10. Kredibilitas 7 8 5
4 5 3 3
2 4
3 Interval Interval Interval Interval Interval Interval Interval
Interval Interval Interval
Sumber: diolah penulis (2021)
Setiap indicator pada dimensi CRQ di beri skala likert 1 sampai 4, dimana 1 untuk tidak penting, 2 cukup penting, 3 penting, dan 4 sangat penting. Teknik analisa data yang digunakan untuk menjawab perumusan masalah dalam penelitian ini menggunakan statistik deskriptif  yang  meliputi:  nilai  total,  persentase,  nilai  rata-rata,  nilai  maksimum  dan  nilai minimum.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini menggunakan statistik deskriptif untuk menganalisa persepsi investor pemula terhadap corporate reputation menggunakan corporate reputation quotient (CRQ) pada tahun 2021. CRQ  yang digunakan  dalam penelitian adalah yang dikembangkan oleh
Puncheva (2010) terdiri dari 10 faktor dan 44 item pertanyaan. Kuesioner disebarkan secara elektronik  kepada  mahasiswa  Jurusan  Akuntansi  Politeknik  Negeri  Padang  yang  telah memperoleh matakuliah pasar modal dan terdaftar sebgai investor di Bursa Efek Indonesia. Tingkat pengembalian kuesioner penelitian dapat dilihat pada tabel 2 berikut:
Table 2 : Responden rate KETERANGAN JUMLAH % Kuesioner disebar 52 100% Kuesioner diolah 49 94% Kuesioner tidak lengkap 3 6%

## Sumber: diolah penulis (2021)
Dari  table  2  menunjukkan  bahwa  responden  rate  untuk  penelitian  ini  cukup  tinggi,  yaitu sebesar  94%.  Hanya  3  (6%)  kuesioner  yang  tidak  dapat  diolah  dikarenakan  kesalahan pengisian  oleh  responden.    Karakteristik  responden  dilihat  dari  jenis  kelamin,  usia,  lama berinvestasi dan jumlah modal investasi dapat dilihat pada table 3 berikut.

## Table 3: Ringkasan demografi responden
DEMOGRAFI RESPONDEN JUMLAH % Jenis Kelamin: Laki-laki 3 6% Perempuan 46 94% Usia: ≤ 21  tahun 1 2% > 21 tahun 48 98% Lama berinvestasi: 1 bulan s/d 6 bulan 42 86% >6 bulan s/d 1 tahun 1 2% >1 tahun s/d 3 tahun 6 12% Modal awal investasi: Rp. 100.000 s/d Rp. 500.000 46 94% > Rp. 500.000 s/d Rp. 1.000.000 2 4% > Rp. 1.000.000 1 2%
Sumber: diolah penulis (2021)
Mayoritas  responden  berjenis  kelamin  perempuan  (94%)  dengan  usia  antara  20  th hingga  23  tahun.  Responden  merupakan  investor  pemula  dengan  pengalaman  investasi kurang dari 3 tahun. Sebagian besar responden (86%) memiliki umur investasi di bawah 6 (enam)  bulan,  hanya  12%  responden  yang  memiliki  umur  investasi  di  atas  1  tahun. Karakteristik lain dari investor pemula adalah jumlah dana yang di investasikan, mahasiswa PNP mayoritas berinvestasi antara Rp. 100.000 s/d Rp. 500.000 atau sebanyak 94%, artinya nvestor  pemula  di  PNP  memiliki  nilai  investasi  yang  sangat  kecil  yaitu  di  bawah  Rp. 500.000. Tabel demografi investor di atas menunjukkan bahwa responden dalam penelitian ini  memunuhi  kriteria  untuk  disebut  sebagai  investor  pemula,  dimana  mayoritas  adalah
investor  dengan  umur  investasi  kurang  dari  3  (tiga)  tahun  dengan  nilai  setoran  awal investasi kurang dari Rp. 500.000.
Menggunakakan  CRQ  yang  dikembangkan  oleh  Puncheva  (2010),  ringkasan  hasil pengolahan  data  persepsi investor  terhadap  reputasi  perusahaan  dapat  dilihat  pada  table  2 berikut:

## Tabel 4: Corporate reputation quotient result
NO. DIMENSI NILAI RATA-RATA STD. DEV RANGKING 1 Tanggung jawab sosial 3,741 0,061 2 2 Kepemimpinanperusahaan 3,707 0,170 3 3 Nilai pelanggan 3,690 0,088 4 4 Daya tarik patriotik 3,515 0,148 6 5 Kinerja ekonomi 3,743 0,142 1 6 Daya tarik emosional 3,408 0,108 9 7 Diferensiasi 3,468 0,096 8 8 Kepemimpinan industri 3,469 0,144 7 9 Dampak konsumen 3,575 0,149 5 10 Kredibilitas 3,272 0,386 10 Sumber: diolah penulis (2021)
Table  4  menunjukkan  bahwa  kinerja  ekonomi  memiliki  nilai  rata-rata  tertinggi dibanding  dimensi corporate  reputation lainnya,  yaitu  sebesar  3,743.  Artinya  kinerja eknomi  masih  menjadi  faktor  yang  paling  penting  (rangking  1)  untuk  dipertimbangkan dalam  mengambil  keputusan  investasi  pada  suatu  perusahaan.  Berikut  adalah  hasil pengolahan data untuk setiap indikator kinerja ekonomi yang diukur dalam penelitian ini:

## Tabel 5 : Nilai rata-rata indikator kinerja ekonomi
No  Indikator kinerja ekonomi  Nilai Rata-rata
1. Profitabilitas 3,86 2. Pertumbuhan ( growth ) 3,86 3. Aset Perusahaan 3,82 4. Risiko investasi 3,55 5. Competitive advantage 3,63

## Sumber: diolah penulis (2021)
Dari  table  5  diatas  dapat  dikatakan  bahwa  indikator  profitabilitas,  nilai  asset perusahaan,  pertumbuhan  ( growth ),  resiko  perusahan,  serta  keunggulan  bersaing  masih menjadi  indikator  terpenting  bagi  investor  pemula  untuk  dipertimbangakan  dalam pengambilan  keputusan  investasi.  Seperti  yang  disampaikan  oleh  Naveed  et  al.,  (2020) pertimbangan  yang  digunakan  dalam  mengambil  keputusan  seringkali  hanya  berdasarkan informasi keuangan dan mengabaikan elemen dalam informasi non keuangan. Cohen et al., (2011)  Indikator  kinerja  ekonomi  mungkin  berharga  bagi  investor  dan  perusahaan  dapat mengungkapkan informasi ini sebagai alat pemberi sinyal kepada publik yang berinvestasi.
Faktor corporate  social  responsibility (CSR)  menjadi  faktor  kedua  terpenting  bagi investor  pemula  untuk  dipertimbangkan  dalam  mengambil  keputusan  investasi.  Berikut adalah hasil pengolahan data untuk setiap indikator CSR yang diukur dalam penelitian ini:
Tabel 6 : Nilai rata-rata indikator Corporate Social Responsibility No  Indikator Corporate Social Responsibility Nilai Rata-rata 1. Standar yang tinggi dalam memperlakukan orang 3,75 2. Kepedulian dengan pelanggan 3,77 3. Bertanggungjawab terhadap lingkungan 3,79 4. Berperilaku etis 3,73 5. Dukungan terhadap praktek baik 3,73 6. Kepedulian terhadap keselamatan karyawan 3,77 7. Komitmen menjadikan dunia tempat yang lebih baik 3,61

## Sumber: diolah penulis (2021)
Investor  pemula  peduli  pada  isu  etika  perusahaan,  tanggungjawab  perusahaan terhadap lingkungan, kepedulian perusahaan terhadap pelanggan dan karyawan karyawan, serta  peran  yang  diambil  perusahaan  dalam  menjadikan  dunia  tempat  yang  lebih  baik  di masa  depan.  Artinya  setelah  melihat  kinerja  keuangan  perusahaan  investor  selanjutnya memperhatikan  keterkaitan  perusahaan  dengan  isu-isu  etika  dan  lingkungan.  Seperti  yang dikatakan  Fombrun,  (1996)  dalam  artikelnya  yang  berjudul  “ the  reoutational  landscape ” bahwa  dalam game  theory reputasi  menciptakan  persepsi  karyawan,  pelanggan,  investor, pesaing  dan  masyarakat  mengenai  bagaimana  perusahaan  dan  apa  yang  dilakukan perusahaan.  Persepsi  para  stakeholders  ini  kemudian  menstabilkan  interaksi  antara perusahaan dan publiknya.
Faktor kepemimpinan perusahaan dan nilai pelanggan merupakan  faktor ketiga dan ke  empat  yang  dipertimbangkan  oleh  investor.  Berikut  adalah  hasil  pengukuran  indikator untuk factor kepemimpinan perusahaan.
Tabel 7: Nilai rata-rata indikator kepemimpinan perusahaan
No  Indikator kepemimpinan perusahaan  Nilai Rata-rata
1. Peluang pasar 3,67 2. Sumber daya yang digunakan 3,45 3. Kepemimpinan yang baik 3,82 4. Visi yang jelas untuk masa depan 3,84 5. Tata kelola yang baik 3,86 6. Komunikasi nilai-nilai perusahaan 3,75 7. Efektifitas bisnis secara global 3,59 8. produk dan jasa yang inovatif 3,77
Sumber: diolah penulis (2021)
Hasil  pengukuran  untuk  dimensi  nilai  pelanggan  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada tabel berikut:
Tabel 8: Nilai rata-rata nilai pelanggan
No  Indikator nilai pelanggan Nilai Rata-rata 1. Produk dan jasa yang bernilai baik 3,86 2. Value kepada pelanggannya 3,86 3. Produk dan jasa sangat andal 3,82 4. Pengembangan produk dan jasa 3,55 5. Produk dan jasa berkualitas tinggi 3,63
Sumber: diolah penulis (2021)
Kemampuan  manajemen  perusahaan  dalam  membangun  citra  pengelolaan  yang baik, kejelasan visi misi perusahaan, mampu membaca peluang pasar, berpikir global dan inovatif  merupakan  faktor  penting  bagi  investor.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor pemula ingin terikat dengan perusahaan secara jangka Panjang. Setelah mempertimbangkan aspek  manajemen  perusahaan  investor  pemula  melihat  seberapa  baik  perusahaan  mampu mengelola  nilai  pelanggannya  dengan  jaminan  kualitas  produk  dan  jasa  yang  diberikan. Reputasi merupakan sinyal yang meningkatkan kepercayaan stakeholders terhadap produk dan layanan perusahaan (Fombrun, 1996).
Sementara  itu,  investor  pemula  khususnya  mahasiswa  tidak  tertarik  dengan  faktor daya  tarik  emosional  dan  kredibilitas  perusahaan.  Hasil  rata-rata  persepsi  investor  pemula menempatkan  dimensi  daya  tarik  emosional  di  ranking  9  (Sembilan)  dan  kredibilitas perusahaan  pada  rangking  terakhir.  Berikut  nilai  rata-rata  untuk  indikator  daya  tarik emosional:
Tabel 9: Nilai rata-rata daya tarik emosional
No  Indikator daya tarik emosional Nilai Rata-rata 1. Rasa percaya terhadap perusahaan 3,49 2. Perasaan yang baik tentang perusahaan 3,45 3. Kagum dan hormat terhadap  perusahaan 3,28 Sumber: diolah penulis (2021)
Nilai rata-rata indicator kredibilitas perusahaan dapat dilihat pada table berikut:
Tabel 10: Nilai rata-rata kredibilitas
No  Indikator kredibilitas Nilai Rata-rata 1. Percaya dengan apa yang dikatakan perusahaan 3,00 2. Ingin dikaitkan dengan perusahaan 3,10 3. Jujur dan lugas dalam berkomunikasi 3,71 Sumber: diolah penulis (2021)
Indikator-indikator  seperti  keinginan  untuk  dikaitkan  dengan  perusahaan,  rasa percaya  dan  kekaguman  terhadap  perusahaan,  komunikasi  yang  dibangun  perusahaan dengan  investor  bukan  merupakan  faktor  yang  penting  bagi  investor  untuk dipertimbangkan.  Karena  investor  pemula  berinvestasi  dalam  jumlah  kecil,  mereka
cenderung  tidak  memiliki  ketertarikan  secara  emosional  dengan  perusahaan.  Hasil  ini mungkin berbeda jika diuji pada investor besar atau pemilik saham mayoritas perusahaan.
Sementara itu hasil penelitian kualitatif Jaiyeoba & Haron (2016), investor individu di  Malaysia  sangat  sensitive  terhadap  faktor sharia  compliance dan  nilai-nilai  patriotik. Pada  penelitian  ini  nilai-nilai  patriotik  memperoleh  nilai  rata-rata  3,515  dan  menempati ranking ke 6 (enam). Nilai rata-rata untuk indiaktor daya tarik patriotik dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 11: Nilai rata-rata daya tarik patriotik
No  Indikator daya tarik patriotik Nilai Rata-rata 1. Produk perusahaan di buat di dalam negeri 3,33 2. Keuntungan perusahaan tetap berada di indonesia 3,63 3. Ini adalah perusahaan milik Indonesia 3,47 4. Perusahaan mempekerjakan tenaga kerja lokal 3,63

## Sumber: diolah penulis (2021)
Artinya  nilai-nilai  patriotisme  seperti  perusahaan  tersebut  dimiliki  oleh  Bangsa Indonesia, perusahaan berada dan memproduksi produk di dalam negeri, serta perusahaan mempekerjakan tenaga kerja lokal, bukan termasuk faktor yang cukup penting bagi investor untuk  dipertimbangkan,  dalam  hasil  penelitian  ini  ada  pada middle  area .  Bisa  jadi  ini adalah sebuah sinyal bahwa generasi muda di Indonesia tidak memiliki pengetahuan yang cukup  mengenai  emiten  lokal  dan  asing.  Sepanjang  kinerja  ekonomi  perusahaan  tersebut bagus, investor pemula cenderung tidak terlalu peduli terhadap aspek patriotik.
Menurut    Barnett  et  al.,  (2006)  reputasi  perusahaan  adalah  penilaian  kolektif pengamat  atas  suatu  perusahaan  berdasarkan  penilaian  dampak  keuangan,  sosial,  dan lingkungan  yang  dikaitkan  dengan  perusahaan  dari  waktu  ke  waktu.  Reputasi  perusahaan mempengaruhi  cara  dimana  berbagai stakeholders berperilaku  terhadap  organisasi  (Chun, 2005).  Fombrun,  (1996)  menyatakan  bahwa  reputasi  perusahaan  adalah  representasi kolektif  dari  tindakan  perusahaan  di  masa  lalu  yang  menggambarkan  kemampuan perusahaan  untuk  memberikan value kepada  para stakeholders .  Reputasi  perusahaan merupakan  ukuran  penting  keberhasilan  perusahaan.  Reputasi  adalah  aset  strategis  dan berharga  yang  dimiliki  perusahaan  (Shamma  &  Hassan,  2009).  Menurut    Jaiyeoba  et  al., (2018)  berbagai  hal  yang  perlu  dipertimbangkan  oleh  investor  ketika  berinvestasi  dipasar modal  antara  lain  analisis  fundamental,  aktivitas  perusahaan, return ,  kekuatan  kompetitif, kondisi  ekonomi  dan  pasar,  manajemen  perusahaan,  tanggung  jawab  sosial  dan  media. Factor-faktor  tersebut  pada  akhirnya  tentu  akan  membatu  investor  dalam  mengambil keputusan  investasi  dan  memaksimalkan return mereka  di  pasar  modal.  Oleh  karena  itu, penting  bagi  investor  untuk  memiliki  pemahaman  yang  memadai  dari  keseluruhan  faktor ekonomi dan non ekonomi, khususnya bagi investor pemula  yang tidak berpengalaman di pasar modal.

## SIMPULAN DAN SARAN
Survey  dilakukan  terhadap  investor  pemula/mahasiswa  Jurusan  Akuntansi Politeknik Negeri Padang menggunakan kuesioner elektronik pada tahun 2021. Responden
merupakan  investor  pemula  dengan  pengalaman  investasi  di  bawah  6  (enam)  bulan  dan nilai  investasi  mayoritas  di  bawah  Rp.  500.000.  Survey  dilakukan  untuk  melihat  persepsi responden  terhadap  10  dimensi coporate  reputation  quotient (CRQ)  dengan  44  item pertanyaan.  Hasil  penelitian  mengenai  persepsi  investor  pemula  terhadap coporate reputation menunjukkan  bahwa  kinerja  ekonomi  merupakan  faktor  utama  yang  paling dipertimbangkan  dalam  mengambil  keputusan  investasi  di  Indonesia.  Faktor  kedua  yang menjadi  perhatian  investor  pemula  adalah  praktek  CSR  yang  dilakukan  oleh  perusahaan. Telah  terjadi  persepsi  investor  yang  tinggi  terhadap  praktek  baik,  etis  dan bertanggungjawab terhadap lingkungan yang menjadi pertimbangan investor pemula dalam mengambil keputusan investasi di Bursa Efek Indonesia. Faktor ketiga adalah sumberdaya internal  yang  dimiliki  perusahaan  (dimensi  kepemimpinan  perusahaan)  yang  meliputi: kejelasan  visi  misi,  kualitas  manajerial  dan  kualitas  produk  dan  jasa  yang  dihasilkan. Selanjutnya  faktor  dengan  skor  terendah  adalah  nilai  emosional  dan  kredibilitas.  Persepsi investor terhadap keterkaitan emosional dengan perusahaan tidak menjadi indikator penting bagi investor pemula untuk dipertimbangkan.
Penelitian  ini  dapat  digunakan  untuk  mengembangkan  penelitian  selanjutnya  di bidang  persepsi  investor  terhadap corporate  reputation dan  kaitannya  dengan investment decision making . Penelitian selanjutnya dapat memeriksa hubungan fakto-faktor corporate reputation terhadap investment decision making menggunakan structural equation model . Pemeriksaan berbagai macam faktor yang dapat mempengaruhi investor dalam mengambil keputusan  investasi  dapat  dikembangkan  kepada  pemeriksaan  variable behavioral seperti cognitive  bias dan emotional  bias .  Memperluas  sampel  dan  menggunakan  metode eksperimen  dalam  memeriksa  hubungan  antar  variabel    merupakan  riset  kedepan  yang perlu  dipertimbangkan.  Selain  itu,  untuk  mengeksplorasi  faktor  dan  indikator  yang mungkin belum ditemukan penelitian selanjutnya dapat melakukan depth interview dengan metode kualitatif .

## DAFTAR PUSTAKA
Barnett,  M.  L.,  Jermier,  J.  M.,  &  Lafferty,  B.  A.  (2006).  Corporate  Reputation:  The Definitional Landscape. Corporate Reputation Review , 9 (1), 26–38. https://doi.org/10.1057/palgrave.crr.1550012
Chun,  R.  (2005).  Corporate  reputation:  Meaning  and  measurement  -  Chun  -  2005  - International  Journal  of  Management  Reviews  -  Wiley  Online  Library. Blackwell Publishing Ltd , 7 (2), 91–109.
http://onlinelibrary.wiley.com/getIdentityKey?redirectTo=http%3A%2F%2Fonlinelibr ary.wiley.com%2Fdoi%2F10.1111%2Fj.1468-
2370.2005.00109.x%2Ffull%3Fwol1URL%3D%2Fdoi%2F10.1111%2Fj.1468- 2370.2005.00109.x%2Ffull&userIp=114.125.87.157&doi=10.1111%2Fj.1468-2370.
Cohen, J., Holder-Webb, L., Nath, L., & Wood, D. (2011). Retail investors’ perceptions of the  decision-usefulness  of  economic  performance,  governance,  and  corporate  social responsibility  disclosures. Behavioral  Research  in  Accounting , 23 (1),  109–129. https://doi.org/10.2308/bria.2011.23.1.109
Eberl,  M.,  &  Schwaiger,  M.  (2005).  Corporate  reputation:  Disentangling  the  effects  on financial  performance. European  Journal  of  Marketing , 39 (7–8),  838–854. https://doi.org/10.1108/03090560510601798
Fombrun, C. (1996). The Reputational Landscape. Corporate Reputation Review , 1 , 5–14. Helm,  S.  (2007).  The  Role  of  Corporate  Reputation  in  Determining  Investor  Satisfaction and Loyalty. Corporate Reputation Review , 10 (1), 22–37.
https://doi.org/10.1057/palgrave.crr.1550036
Jaiyeoba,  H.  B.,  Adewale,  A.  A.,  Haron,  R.,  &  Che  Ismail,  C.  M.  H.  (2018).  Investment decision behaviour of the Malaysian retail investors and fund managers: A qualitative inquiry. Qualitative Research in Financial Markets , 10 (2), 134–151. https://doi.org/10.1108/QRFM-07-2017-0062
Jaiyeoba,  H.  B.,  &  Haron,  R.  (2016).  A  qualitative  inquiry  into  the  investment  decision behaviour of the Malaysian stock market investors. Qualitative Research in Financial Markets , 8 (3), 246–267. https://doi.org/10.1108/QRFM-07-2015-0027
Naveed, M., Ali, S., Iqbal, K., & Sohail, M. K. (2020). Role of financial and non-financial information  in  determining  individual  investor  investment  decision:  a  signaling perspective. South Asian Journal of  Business Studies , 9 (2), 261–278. https://doi.org/10.1108/SAJBS-09-2019-0168
Neville, B. A., Bell, S. J., & Mengüç, B. (2005). Corporate reputation, stakeholders and the social  performance-financial  performance  relationship",  European  Journal  of Marketing,  Vol.  39  Iss  9/10  pp.  1184  -  1198. International  Journal  for  Researcher Development , 7 (1), 63–83.
Puncheva-Michelotti, P., & Michelotti, M. (2010). The role of the stakeholder perspective in  measuring  corporate  reputation. Marketing  Intelligence  and  Planning , 28 (3),  249– 274. https://doi.org/10.1108/02634501011041417
Puncheva,  P.  (2008).  The  role  of  corporate  reputation  in  the  stakeholder  decision-making process. Business and Society , 47 (3), 272–290. https://doi.org/10.1177/0007650306297946
Shamma,  H.  M.,  &  Hassan,  S.  S.  (2009).  Customer  and  non/customer  perspectives  for examining  corporate  reputation. Journal  of  Product  &  Brand  Management , 18 (5), 326–337. https://doi.org/10.1108/10610420910981800
Walsh,  G.,  &  Weidman,  K.-P.  (2004). Reputation  Quotient_Germany . 6 (4),  1–9. http://reputationinstitute.com/crr/V06/Walsh.pdf%5Cnpapers3://publication/uuid/684 A8C80-1958-466E-AF09-28BA4687392E