The Effect Of Liquidity Ratio, Leverage And Company Size On Financial Distress
Pengaruh Rasio Likuiditas ,  Leverage Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Financial Distres
Pika Lis4awa4 1* , Kokom Komariah 2 , Dicky Jhoansyah 3 Universitas Muhammadyah Sukabumi 1,2,3 pikalis<awa<27@gmail.com 1 , Kom2puspa@ummi.ac.id 2 , Dicky.jhoansyah@ummi.ac.id 3
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This research aims to determine whether there is a simultaneous and partial influence of liquidity, leverage and company size on financial distress. The population in this research is food and beverage sub-sector companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2020  -  2022.  The  method  used  is  a quantitative method with an associative descriptive approach. With a total sample of 10 companies taken from a population of 27 companies in the food and beverage subsector. By taking samples purposively. This research variable consists of the dependent variable, namely financial distress, and the independent variables, namely liquidity, leverage and company size. Using secondary data collection techniques and descriptive  statistical  analysis,  test  class  assumptions  with  the  non-rmality  test,  multicollinearity  test, autocorrelation test, heteroscedasticity test, coefficient of determination, multiple correlation coefficient, partial test (t) and simultaneous test (f). The statistical results of the f test (Simultaneous test) show that the independent variables, namely liquidity, leverage and company size, simultaneously or together have a significant effect on financial distress. Based on the statistical results of the t test (partial liquidity has a positive  and  insignificant  effect  on  financial  distress.  Meanwhile,  leverage  has  a  negative  effect  on financial distress. And company size has a positive and insignificant effect on financial distress.
Keywords Liquidity, Leverage, Company Size, Financial Distress

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh secara simultan dan parsial dari likuiditas,  leverage  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  financial  distress.  Populasi  dalam  penelitian  ini adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020 -  2022.  Metode  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif  dengan  pendekatan  deskriptif  asosiatif. Dengan  jumlah  sampel  sebanyak  10  perusahaan  yang  diambil  dari  populasi  sebanyak  27  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman.  Dengan  pengambilan  sampel  secara  purposive  sampling.  Variabel penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  dependen  yaitu  financial  distress,  dan  variabel  independen  yaitu likuiditas, leverage dan ukuran perusahaan. Dengan menggunakan teknik pengumpulan data sekunder dan  analisis  statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik  dengan  uji  non-rmality,  uji  multikolinearitas,  uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, koefisien determinasi, koefisien korelasi berganda, uji parsial (t) dan uji simultan (f). Hasil statistik uji f (Uji Simultan) menunjukkan bahwa variabel independen yaitu likuiditas, leverage dan ukuran perusahaan secara simultan atau bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap financial  distress.  Berdasarkan  hasil  statistik  uji  t  (uji  parsial)  likuiditas  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap  financial  distress.  Sedangkan  leverage  berpengaruh  negatif  terhadap  financial distress. Dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap financial distress. Kata Kunci Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Financial Distress

## 1. Pendahuluan
Pandemi  Covid-19  <dak  dapat  diprediksi  karena  virus  ini  menyerang  hampir  seluruh dunia.  Pandemi  Covid-19  dapat  memicu  krisis  kesehatan  jika  <dak  segera  diatasi.  Krisis kesehatan adalah situasi yang sangat serius di mana <mbul permasalahan di sektor kesehatan, yang mempengaruhi ak<vitas manusia dalam organisasi di seluruh dunia. Karena terbatasnya ruang  bagi  orang  untuk  bergerak.  Perusahaan  yang  paling  banyak  tercatat  di  Bursa  Efek
Indonesia  (BEI)  antara  lain:    perusahaan  manufaktur.  Tentu  saja,  perusahaan-perusahaan manufaktur  tersebut  dapat  dikatakan  merupakan  perusahaan-perusahaan  yang  memberikan dampak terhadap perekonomian Indonesia karena berkontribusi besar terhadap peningkatan pendapatan negara
Perusahaan  manufaktur,  sektor  barang  industri  konsumsi,  sub  sektor  makanan  dan minuman  menjadi  salah  satu  diantara  sektor  manufaktur  unggulan  yang  telah  memberikan kontribusi krusial untuk pertumbuhan ekonomi nasional dan bagi keberlangsungan kehidupan individu.  Sebagaimana  sektor  makanan  dan  minuman  merupakan  kebutuhan  primer  bagi manusia,  disamping  sandang  sekaligus  papan,  kehidupan  manusia  bergantung  pada kesejahteraan atau kelancaran distribusinya. Putra (dalam Wanialisa dan Chairissa 2022:256) .
Seper< yang telah dijelaskan di atas, pandemi Covid-19 telah menyebabkan penurunan perekonomian di se<ap negara. Tidak hanya pada kurva penawaran, namun juga pada kurva permintaan.  P  Pandemi  ini  juga  akan  mengurangi  arus  perdagangan  dan  investasi  global. Financial  distress  merupakan  keadaan  dimana  suatu  perusahaan  berada  dalam  kesulitan keuangan. tanda – tanda perusahaan mengalami Financial distress ke<ka terjadi pengingkaran perjanjian pembayaran hutang dan juga perusahaan lalai dalam membagikan hak dividennya. Hal ini berar< Financial distress merupakan fenomena dimana perusahaan <dak dapat lagi untuk mencukupi kebutuhan kewajibannya lancarnya dan pembagian dividennya.
Laporan  keuangan  sangat  berguna  untuk  mendukung  pengambilan  keputusan  yang tepat, agar informasi yang tersaji menjadi lebih bermanfaat dalam pengambilan keputusan oleh karena  itu  perlu  dilakukan  peneli<an  dengan  melakukan  analisis  laporan  keuangan menggunakan rasio-rasio keuangan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan. Menurut Dadue, Saerang, (dalam Fadhila Wanda Hidaya< et al., 2021:232).
Standar industri untuk total assets turnover adalah 2 (dua) kali perputaran ak<va dalam setahun.  Jadi  dapat  ditarik  kesimpulan  jika  total  assets  turnover  atau  perputaran  ak<va perusahaan  kurang  dari  2  kali  dalam  setahun  maka  rasio  perusahaan  beroperasi  kurang  baik ar<nya perusahaan menggunakan ak<vanya kurang eﬁsien. (Andi Sabirin Baso, 2021).
Berikut graﬁk dari rata-rata modal kerja / total aset 22 perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdagar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022:
Gambar 1. Graﬁk rata – rata Modal Kerja/ Total Aset Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaNar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 – 2022
Sumber Diolah peneli<,2024 Dari gambar graﬁk di atas dapat dilihat bahwa terjadinya penurunan pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman dari tahun 2020 ke 2021sebesar 6% kemudian dari 2021 ke 2022 sebesar 2% hal ini diduga disebabkan menurunnya rata – rata modal kerja / total aset
sehingga membuat beberapa perusahaan  mengalami kesulitan dalam keuangan di antaranya yaitu perusahaan PT. Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI),PT. In< Agri Resource Tbk (IIKP), PT. Tribayan Tirta (ALTO), PT. Bumi Teknokurtura Unggul (BTEK), PT. Campina  Ice Cream Industry Tbk. (CAMP), PT. Delta Djakarta Tbk (DLTA), PT. Sentra Food Indonesia Tbk (FOOD), PT Diamond Food Indonesia (DMND), PT. Prassida Aneka Niaga Tbk (PSDN), TP, Sekar Laut Tbk (SKLT).

## Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah dikemukakan diatas, maka rumusan masalah dari peneli<an ini adalah :
1. Bagaimana  analisis  likuiditas,  leverage,  ukuran  perusahaan  dan ﬁnancial  distress pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  terdagar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2020-2022?
2. Seberapa besar pengaruh rasio likuiditas terhadap kemungkinan terjadinya ﬁnancial distress pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdagar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022 ?
3. Seberapa besar pengaruh rasio leverage terhadap kemungkinan terjadinya ﬁnancial distress pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makana dan Mimnuman yang terdagar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022 ?
4. Seberapa besar pengaruh ukuran perusahaan terhadap kemungkinan ﬁnancial distress pada Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  terdagar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2020-2022?

## 2. Tinjauan Pustaka Penger4an Manajemen keuangan
Manajemen  keuangan adalah  segala  ak<vitas  yang  berhubungan  dengan  keputusan pengelolaan keuangan dan aset  keuangan.  Tujuan  utama  dari  manajemen  keuangan  adalah memperoleh keuntungan yang maksimal melalui sumber daya keuangan yang tersedia. Menurut  (Sudana 2009:1) manajemen keuangan merupakan salah satu bidang fungsional dalam suatu perusahaan di samping bidang  - bidang fungsionaal lainnya, seper< pemasaran, produksi dan sumber daya manusia.
Menurut  (Sari,  Diah  Manda,  Emilia  Gus<ni,  2017)  Secara  garis  besar,  manajemen keuangan adalah proses kegiatan merencanakan, mengatur, mengarahkan dan mengendalikan kegiatan keuangan, seper< pengadaan dan pemanfaatan dana perusahaan.

## Penger4an Rasio Likuditas
Analis rasio keuangan adalah menbandingkan angka – angka yang terdapat pada laporan keuangan suatu perusahaan guna mengetahui posisi keuangan serta menilai kinerja manajemen dalam periode tertentu.
Menurut  (Rosalina, 2023:166) rasio keuangan adalah teknis analisis atau mengevaluasi kondisi keuangan perusahaan dan hasil  masalalu dan masa depan perusahaan yng tujuannya adalah  untuk  mengevaluasi  hasil  masalalu  perusahaan  dan  memprediksi  perkembangan masadepan perusahaan.
Menurut (Kasmir, 2023:127) menyatakan bahwa “Quick Ra<o merupakan rasio yang di gunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek dengan ak<va lancar tanpa memperhitungkan nilai persediaan.
Rumus untuk mencari Rasio cepat:
Quick ratio = current asset –  inventori current liabilities

## Penger4an Rasio Leverage
Rasio  leverage  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya baik itu jangka pendek maupun jangka panjang, jika pada suatu saat perusahaan tersebut dilikuidasi.
Menurut (Hery, S.E., 2016: 142) rasio leverage merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  seluruh  kewajinannya  sama  halnya  dengan  rasio likuditas rasio leverage juga di perlukan untuk kepen<ngan kredit atau analisis resiko keuangan.
Debt to Assets RaSo merupakan rasio yang digunakan untuk Mengukur perbandingan total utang dengan total aset. Dengan kata lain, Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar  aset  perusahaan  Dibiayai  oleh  utang,  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan berpengaruh Terhadap pembiayaan aset . Debt to Assets RaSo dirumuskan sebagai
DAR = total kewajiban 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

## Penger4an Ukuran Perusahaan
Ukuran  Perusahaa  adalah  nilai  yang  menunjukkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan Pengelompokan perusahaan atas dasar skala operasi umumnya terbagi menjadi <ga kategori, yaitu: perusahaan besar (large ﬁrm), perusahaan menengah (medium-size) dan perusahaan kesil (small ﬁrm).
Firm  Size  menurut  Pujiani  &  Prase<ono  (dalam  Maramis  et  al.,  2021:544)  merupakan ukuran besar kecilnya suatu perusahaan yang diukur dengan cara logaritma natural dari total asset (Ln total asset).

## Penger4an Financial distress
Financial  distress merupakan  kondisi  ke<ka  sebuah  perusahaan  mengalami  krisis keuangan dan gagal memenuhi kewajiban debitur kerena <dak memilili dana untuk menemukan bisnis mereka. Kondisi ini di sertai dengan penurunan laba seta aset tetap dan biasanya terjadi memjelang kebangkrutan .
Menurut (Simanjutak et al., 2017:3)Financial distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan  yang  terjadi  sebelum  terjadinya  kebangkrutan.  Financial  distress  dimulai  dari ke<dakmampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajibannya, terutama kewajiban yang bersifat jangka pendek termasuk kewajiban likuiditas, dan juga termasuk kewajiban dalam kategori solvabilitas.
Ada  berbagai  macam  model  sebagai  system  peringatan  dini  (early  warning system)sebelum  terjadinya  ﬁnancial  distress  dalam  upaya  mengan<sipasi  terjadinya  kondisi kebangkrutan perusahaan, diantaranya adalah model Altman Z-Score. Almant Z-Score dinyatakn dalam bentuk Persamaan linear yang terdiri dari 5 koeﬁsien T (khusus Perusahaan Manufaktur) yang mrwakili rasio keuangan tertentu yakni:
Z = 1,2 T1 + 1,4 T2 + 3,3 T3 + 0,6T4 + 0,99T5 Dimana : T1= modal kerja neto / total aset T2= saldo laba / total aset T3= EBIT / total aset T4= nilai pasar terhadap ekuitas / nilai buku terhadap total liabilitas T5= penjualan / total aset Dengan zona diskiriman sbb: Bila Z > 2,9 = zona “aman” Bila 1,23 < Z < 2,9 = zona “abu-abu” Bila Z < 1,23 = zona “distress.

## Kerangka Peneli4an
Berdasarkan kerangka pemikiran di atas, maka peneli< membuat gambaran paradigma peneli<an sebagai berikut :

## Gambar 2. Paradigma Peneli4an
Hipotesis
Menurut Sugiyono (dalam Welhendri Anzwar 2019: 177) menjelaskan bahwa hipotesis merupakan jawaban yang sifatnya sementara terhadap rumusan masalah peneli<an, yang mana rumusan  masalah  tersebut  sudah  dinyatakan  dalam  bentuk  pertanyaan.  Hipotesis  disebut sementara karena jawaban yang diberikan baru berdasarkan pada teori. Sedangkan Menurut Sudjana,  hipotesis  adalah  asumsi  atau  dugaan  sementara  tentang  hal  yang  dibuat,  guna menjelaskan suatu hal yang sering dituntut untuk pengecekan. Kerangka  teori  di  atas,  maka dapat dirumuskan hipotesis peneli<an sebagai berikut : H1 : Likuiditas berpengaruh terhadap ﬁnancial distress. H2 : Leverage berpengaruh terhadap ﬁnansial distress. H3 :Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap ﬁnancial distress.

## 3. Metode Peneli4an
Dalam peneli<an ini yang menjadi objek peneli<an yaitu Perusahaan barang kunsumsi sub sektor makanan dan minuman yang terdagar di Bursa Efek Indonesia. Yang menjadi variabel dalam  peneki<an  ini  yaitu  likuiditas,  leverage,  dan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel independen  dan  ﬁnancial  distress  sebagai  variabel  dependen  dan  tercantum  dalam  laporan keuangan pada perusahaan sektor industri manufaktur yang terdagar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  selama  periode  2020  sampai  dengan  2022.  Adapun  metode  yang  digunakan  dalam peneli<an ini yaitu metode kuan<ta<f dengan pendekatan deskrip<f dan assosia<f. Peneli<an kuan<ta<f menekankan pada fenomena-fenomena objek<f dan dikaji secara kuan<ta<f.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Statsis4k Deskrip4ve
Tabel 1. Sta4s4 Deskrip4f
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  di  ketahui  bahwa  data  yang  di  analisis  sebanyak  30 sampel  (N).    data  analisis  yaitu  dari  periode  2020  -2022  yang  memiliki  nilai  minimum, maksimum, mean dan setandar deviasi penjelasan dari masing – masing variabel adalah sebagai berikut:
Dari  data  tabel  di  atas  variabel  likuiditas  yang  di  ukur  menggunakan  quik  ra<o  (QR) menghasilkan  nilai  minimum  sebesar  -1,76,  sedangkan  nilai  maksimum  sebesar  75.33,  dan menghasilkan nilai rata – rata sebesar 6,1640 dengan nilai standar deviasi sebesar 14,98897 > 6,1640. Nilai standar deviasi lebih besar dari nilai rata – rata menunjukan bahawa nilai rata – rata variabel likuiditas kurang mampu dalam menjelasakan keseluruhan data karena data yang beragam.
Dari data di atas variabel leverage yang di ukur menggunakan deb to asets ra<o (DAR) menghasilkan  nilai  minimum  sebesar  0,07  sedangkan  nilai  maksimu  sebesar  1.09  dan menghasilkan nilai rata – rata sebesar 0.4333 dengan nilai setandar deviasi sebesar 0.29552 < 0.4333 nilai   standar deviasi kurang dari nilai rata – ratanya maka hal tersebut menunjukan bahwa nilai rata – rata variabel leverage sepenuhnya sudah mampu menjelaskan keseluruhan data atau data yang <dak beragam.
Dari data di atas variabel ukursn perusahaan yang di ukur menggunakan LN (total aset) menghasilkan nilai minimum 25,35  sedangkan nilai maksimum sebesar 29,56 dan menghasilkan nilai rata – rata sebesar 27,8023 dengan nilai standar deviasi sebesar 1,23167< 27,8023 standar deviasi kurang dari nilai rata – ratanya maka hal tersebut menunjukan  bahwa  nilai rata – rata variabel ukuran perusahaan sudah mampu menjelaskan keseluruhan data atau data yang <dak beragam.
Dari  tabel  di  atas  variabel  devenden  ﬁnancial  distress  menghasilkan  nilai  minimum sebesar -1,09 sedangkan maksimum sebesaar 7,59 dan menghasilkan nilai rata sebesar 3.6513. Pada  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  periode  tahun  2020  –  2022  dapat  di simpulkan  bahwa  rata  –  rata  perusahaan  tersebuFermasuk  perusahaan  yang  sehat  atau  di kategorikan sebagai perusahaan <dak bangkrut kareana memiliki niali di atas 2,6 dengan nilai standar  deviasi  sebesar  2.77016  <  3,6513  standar  deviasi  yang  lebih  kecil  dari  rata  –  rata menunjukan  bahwa  nilai  rata  -rata  perusahaan  sudah  mampu  menjelaskan  kesreluruhan datanya.

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi,  variabel independen dan variabel dependen keduanya memiliki distribusi normal atau <dak (Ghozali, 2016). Uji normalitas menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov (K-S). Untuk mendeteksi data yang berdistribusi normal, probabilitas signiﬁkan data harus di atas <ngkat kepercayaan 5% atau 0,05. Uji  normalitas  ini  pen<ng  dan  harus  dilakukan  karena  kevalidan  uji  sta<s<k  itu  sendiri,  yang apabila dihilangkan maka uji sta<s<kmenjadi <dak valid.
Tabel 2. Uji Normalitas
Dari  data  tabel  di  atas  hasil  uji  normalitas  variabel  likuditas,  leverage,  ukuran perusahaan terhadaap ﬁnancial distress menghasilkan sta<s<k uji kolmogorov smirnov sebesar
0.121dengan nilai signiﬁkansi kolmogorov smirnov sebesar 0.200 yang berar< lebih besar dari 0.05 maka dapat di simpulkan bahwa data di atas sudah berdistribusi normal.

## Uji Mul4kolonieritas
Pengujian  mul<kolinieritas  dimaksudkan  untuk  mengetahui  ada  <daknya  hubungan antar variabel independen. Pada analisis regresi linier <dak diperbolehkan adanya hubungan antar variabel independen Pengujian mul<kolonieritas dilakukan dengan melihat nilai Variance Inﬂa<on Factor (VIF) atau tolerance masing-masing variabel independen.
Tabel 3. Uji Mul4kolonieritas
Sumber: (Data Diolah Penelit 2024)
Dari hasil data tabel di atasd apat dilihat semua variabel indepeden menghasilkan nilai VIF di bawah 10 dan nilai tolerance di atas 0,10 .dengan nilai VIF terbesar 1,262 dan terkecil sebesar 1,018  yang berar< lebih kecil dari 10 sedangkan nilai t olerance terbesar yaitu 0.982 dan nilai tolerance terkecil yaitu 0.793 yang berar< lebih besar dari 0.1. dengan demikian dapat di simpulkan dalam peneli<an ini <dak terjadi mul<kolonieritas antar variabel independen dalam model regresi.

## Uji Heteroskedas4sitas
Uji  heteroskedas<sitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ke<daksamaan variance dari residual satu pengamatan satu ke pengamatan yang lain. Model regresi  yang  baik  adalah  yang  <dak  terjadi  heteroskedas<sitas.  Untuk  mendeteksi  ada  atau <daknya heteroskedas<sitas dapat dilakukan dengan melihat graﬁk plot (Ghazali, 2016). Hasil uji  heteroskedas<sitas  dengan  menggunakan  graﬁk  scaFerplot  dapat  dilihat  pada  gambar dibawah ini.
Tabel 4 Uji Heteroskedas4sitas
Sumbeer: (Data Diolah Peneli< 2024)
Berdasarkan scarFer plot di atas  dapat di ketahui bahawa <<k – <<k residual menyebar secara  acak    dan  dapat  di  simpulkan  bahwa  dalam  medel  regresi  ini  <dak  terjadi heteroskedas<sitas.

## Uji Autokorelasi
Uji ini bertujuan untuk mengetahui ada <daknya korelasi antara variabel pengganggu pada periode tertentu dengan variabel pengganggu pada periode sebelumnya. Uji ini muncul
karena observasi yang berurutan sepanjang 40 waktu berkaitan satu sama lain. (Ghozali, 2016). Pada uji autokorelasi menggunakan uji Durbin Watson.
Tabel 5. Uji Autkorelasi
Sumbeer: (Data Diolah Penelit 2024) Berdasarkan hasil tabel uji autokorelasi, di peroleh nilai durbin watson (d) sebesar 0,413, untuk memperolejh nilai dU dapat dilihat dari tabel Durbin-Watwon, dimana dengan jumlah sampel (n) sebanyak 30 dan jumalah variabel independen (k) sebanyak 3 di peroleh nilai dU sebesar 1,6498. Karena nilai dU (1,6498)> nilai d 0.413< nilai 4- dU (2,3502). Sehingga dapat di simpulkan pada model regresi peneli<an ini <dak terjadi autokorelasi.

## Uji Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  dalam  peneli<an  ini  digunakan  untuk  meramalkan bagaimana keadaan (naik turunnya) variabel ﬁnancial distress bila nilai likuiditas, proﬁtabilitas, dan  leverage  sebagai  faktor  prediktor  dimanipulasi  (dinaik  turunkan  nilainya).  Berikut  hasil pengujian analisis regresi linier berganda dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 6. Uji Regresi Linear Berganda
Sumbeer: (Data Diolah Penelit 2024)
Dari persamaan regresi dan interpretasi dari analisis berganda adalah nilai konstanta (a) bertanda  nega<f,  yaitu  –  2,244  ar<nya  apabila  likuiditas,  leveragedan  ukuran  perusahaan samadengan 0 maka besar ﬁnancial distress sebesar – 2,244 disini nilai kostanta -2,244 berar< berpengaruh nega<f ar<nya   ﬁnancial distress mengalami penurunan sebesar -2,244.
Dari  tabel  variabel  likuiditas  yang  di  ukur  dengan  quik  ra<o  (QR)  menunjukan  nilai signiﬁkansi  sebesar  +0,392  mengindikasikan  bahwa  likuiditas  bepengaruh  posi<f  dan  <dak signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress . Yang berar< se<ap adanya peninggkatan likuiditas 1 poin maka akan meningkatkan ﬁnansial distres sebesar 0,393 poin meskipun peningkatan tersebut <dak signiﬁkan.
Dari tabel variabel leverage yang di ukur dengan deb to asets ra<onmenunjukan nilai - 4.072 mengindikasikan bahwa leverage berpengaruh nega<f dan signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress . yang berar< se<ap adanya peningkatan deb to asets ra<onn sebanyak 1 poin maka cenderung akan menurunkan ﬁnancial distress sebesar 4,072poin.
Dari  tabel  variabel  ukuran  perusahaan  yang  di  ukur  menggunakan  LN  (Total  Aset) menunjukan  nilai  signiﬁkansi  sebesar  +0.269  mengindikasikan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh  posi<f  dan  <dak  signiﬁkan  terhadap ﬁnancial  distress .  Hal  ini  berar<  se<al peningkatan ukuran perusahaan sebanyak 1 poin maka akan meningkatkan ﬁnancial distress sebesar 0,269 meskipun peningkatannya <dak signﬁkan.

## Koeﬁsien Determinasi
Koeﬁsien  Determinasi  (R 2 )  pada  dasarnya  memperlihatkan  gambaran  sejauh kemampuan model dalam menjelaskan variasi variabel dependen. Nilai koeﬁsien determinasi adalah  0  dan  1  .  jika  nilai  R  2  mendeka<  1,  kemukinan  besar  akan  semakin  membaik kemampuanya dalam menjelasan variabel dependen ( Ghozali,2011). Hasil perhitungan koeﬁsien determinasi dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 7. Uji Determinasi
Sumbeer: (Data Diolah Penelit 2024) Berdasarkan hasil perhitungan koeﬁsien determinasi (Adjusted R Square) sebesar 0.227 yang berar< 23% variabel dependen ( ﬁnancial distress ) pada perusahaan sub sektor makanan dan  minuman  yang  terdagar  di  BEI  periode  2020  –  2022  mampu  di  jelaskan  oleh  variabel independen  yaitu  likuidtas,  leverage  dan  ukuran  perusahaan.  Dan  sisanya  sebesar  77%  di pengaruhi oleh variabel lain diluar variabel peneli<an. Hasil pengujian Uji t dapat dilihat pada tabel di berikut:
Tabel 8. Uji t (Parsial)
Sumber:  diolah Peneli< 204 Berdasarkan tabel di atas bahwa likuiditas memliki nilai koeﬁsien sebesar 0.030 serta memiliki t hitung sebesar 0,871 dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.392 > 0.05 yang berar< H 0 di terima dan H 1 ditolak. Berdasarkan tabel uji t dapat di simpulkan bahwa likuiditas bepengarung posi<f dan <dak signiﬁkanterhadap ﬁnancial distress.
Semetara untuk variabel leverage memiliki nilai koeﬁsien nega<f sebesar -4,072 dengna <nggkat signiﬁkan sebesar 0.025 < 0,05 yang berar< H 0 di tolak dan H 1 di terima berdasarkan tabel  uji  t  dapat  di  simpulkan  bahwa  leverage  berpengaruh  neha<f  dan  signiﬁkan  terhadap ﬁnancial distress.
Berdasarkan  tabel  di  atas  bahwa  ukuran  perusahaan  memliki  nilai  koeﬁsien  sebesar 0.269 serta memiliki t hitung sebesar 0,726 dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.474 > 0.05 yang berar< H 0 di terima dan H 1 ditolak. Berdasarkan tabel uji t dapat di simpulkan bahwa ukuran perusahaan bepengarung posi<f dan <dak signiﬁkanterhadap ﬁnancial distress. Hasil pengujian Uji f dapat di lihat pada tabel berikut :
Tabel 9. Uji F (Simultan)
Dari tabel di atas diketahui bahwa angka signiﬁkannya 0,000. Maka dapat disimpulkan bahwa angka signiﬁkan sebesar 0,025 yang lebih kecil dari 0,05. Ar<nya bahwa variabel likuditas, leverage,  dan  ukuran  perusahaan  secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  terhadap
ﬁnancial  distress.  Dari  hasil  pengujian  hipotesis  yang  telah  di  lakukan  dari  data  sampel perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdagar di bursa efek (BEI) Periode 2020 sampai 2022 dapat di ketahui dari masing – masing variabel. Hasil analisis regresi pada uji F bertujuan  untuk  menunjukan  apakah  variabel  independen  likuditas,  leverage  dan  ukuran perusahaan  yang  di  ukur  menggunakan  quik  ra<o,  deb  to  asset  ra<o  dan  LN(Total  Aset) berpengaruh  secara  simultan  atau  bersama  –  sama  terhadap  variabel  dependen  (ﬁnancial distress)  atau  <dak.  Dari  hasil  peneli<an  dapat  di  simpulkan  bahwa  hasil  sta<s<k  uji  F  (uji Simultan)  menunjukan  bahwa  variabel  independen  yaitu  likuiditas,  leverage  dan  ukuran perusahaan  secara  simultan  atau  bersama  –  sama  berpengaruh  signiﬁkan  terhadaf ﬁnancial distress .    ar<nya,  ke<ka  likuiditas,  leverage  dan  ukuran  perusahaan  meningkat  ataupun menurun, maka akan mempengaruhi ﬁnancial distress .
Pembahasan Pengaruh Likuiditas Terhadap Financial Distress
Berdasarkan hasil uji t menunjukan bahwa variabel likuiditas yang di ukur menggunakan quik ra<o (QR) memliki nilai koeﬁsien sebesar 0.030 serta memiliki t hitung sebesar 0,871 dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.392 > 0.05 yang berar< H 0 di terima dan H 1 ditolak. Maka dapat di simpulkan bahwa likuiditas bepengarung dan <dak signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress . jika nilai likiditas naik maka akan menaikan variabel ﬁnancial distress ar<nya naiknya angka ﬁnacial distress menunjukan  bahwa  perusahaan  tersebut  dalam  keadaan  sehat  dan  sebalikanya  jika menurun maka akan terjadinya kondisi ﬁnancial distress. Hasil peneli<an ini  sejalan dengan peneli<an (Sep<ani et al., 2021) dalam peneli<annya menunjukkan rasio likuiditas berpengaruh terhadap  kondisi  ﬁnancial  distress.  Namun  penel<an  ini  sejalan  dengan  peneli<an  yang  di lakukan oleh (Hakim, Abbas, dan Nasu<on 2020: 102) variabel Likuiditas yang diukur dengan current ra<o <dak berpengaruh terhadap ﬁnancial distress.

## Pengaruh Leveraage terhadap Financial Distress
Hasil peneli<an uji t menunjukan variabel leverage yang di ukur menggunakan Deb To Asset Ra<o memiliki nilai koeﬁsien nega<f sebesar -4,072 dengna <nggkat signiﬁkan sebesar 0.025 < 0,05 yang berar< H 0 di tolak dan H 1 di terima. Maka dapat di simpulkan bahwa leverage berpengaruh nega<f  terhadap ﬁnancial distress . yang ar<nya jika nilai Debt To Asset Ra<o (DAR) <nggi maka mengakibatkan angka ﬁnancial distress semakin rendah dan kecil, karena semakin kecil angka variabel ﬁnancial distress maka menandakan sebuah perusahaan tersebut dalam kondisi keuangan yang kurang sehat.
Peneli<an ini sejalan dengan peneli<an terdahulu yang di lakukan oleh (Sep<ani et al., 2021).  Bahwa  leverage  yang  di  ukur  dengan debt  to  asset  raSo <dak  berpengaruh  terhadap ﬁnancial  distress hasil  peneli<an  ini  <dak  sejalan  dengan  peneli<an  (Sitorus  et  al.,  2022) membuk<kan bahwa leverage yang di proksikan oleh Debt to assets ra<o berpengaruh posi<f dan signiﬁkan terhadaf ﬁnancial distress.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap Financial Distress
Berdasarkan  tabel  di  atas  bahwa  ukuran  perusahaan  memiliki  nilai  koeﬁsien  sebesar 0.269 serta memiliki t hitung sebesar 0,726 dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.474 > 0.05 yang berar< H 0 di terima dan H 1 ditolak. Berdasarkan tabel uji t dapat di simpulkan bahwa ukuran perusahaan bepengarung dan <dak signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress . Peneli<an ini sejalan dengan (Maramis, Norisan<, dan Komariah 2021:547) bahwa ukuran perusahaan berpengaruh dan <dak signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress . namun hasil peneli<an ini <dak sejalan dengan peneli<an yang dilakukan oleh peneli<an (Sariroh, 2021) ukuran perusahaan <dak berpengaruh terhadap Financial Distress.

## 5. Penutup Kesimpulan
Peneli<an ini bertujuan untuk memberikan buk< empiris mengena pengaruh likuiditas, proﬁtabilitas, dan leverage terhadap ﬁnancial distress. Jumlah perusahaan yang menjadi sampel peneli<an sebanyak 10 perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdagar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020 sampai 2022. Berdasarkan rumusan masalah, landasan teori,  hipotesis,  dan  hasil  peneli<an  yang  telah  diuraikan  tentang  pengaruh  rasio  likuiditas, leverage  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  ﬁnancial  distress  pada  perusahaan  makanan  dan minuman, maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Hasil analisis regresi pada uji F bertujuan untuk menunjukan apakah variabel independen likuditas, leverage dan ukuran perusahaan yang di ukur menggunakan quik ra<o, deb to asset ra<o  dan  LN  (Total  Aset)  berpengaruh  secara  simultan  atau  bersama  –  sama  terhadap variabel  dependen  (ﬁnancial  distress)  atau  <dak.  Dari  hasil  peneli<an  dapat  di  simpulkan bahwa  hasil  sta<s<k  uji  F  (uji  Simultan)  menunjukan  bahwa  variabel  independen  yaitu likuiditas,  leverage  dan  ukuran  perusahaan  secara  simultan  atau  bersama  –  sama berpengaruh signiﬁkan terhadaf ﬁnancial distress.
2. Berdasarkan hasil uji t bahwa variabel likuiditas memliki nilai koeﬁsien sebesar 0.030 serta memiliki t hitung sebesar 0,871 dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.392 > 0.05 yang berar<
H 0 di  terima  dan  H 1 ditolak.  Berdasarkan  tabel  uji  t  dapat  di  simpulkan  bahwa  likuiditas bepengarung posi<f dan <dak signiﬁkanterhadap ﬁnancial distress.
3. Semetara  untuk  variabel  leverage  memiliki  nilai  koeﬁsien  nega<f  sebesar  -4,072    dengna <nggkat signiﬁkan sebesar 0.025 < 0,05 yang berar< H 0 di tolak dan H 1 di terima berdasarkan tabel uji t dapat di simpulkan bahwa leverage berpengaruh neha<f dan signiﬁkan terhadap ﬁnancial distress.
4. Dan ukuran perusahaan memliki nilai koeﬁsien sebesar 0.269 serta memiliki t hitung sebesar 0,726  dengan <nggkat signiﬁkansi sebesar 0.474 > 0.05 yang berar< H 0 di terima dan H 1 ditolak. Berdasarkan tabel uji t dapat di simpulkan bahwa ukuran perusahaan bepengarung posi<f dan <dak signiﬁkanterhadap ﬁnancial distress.

## DaNar Pustaka
Fadhila  Wanda  Hidaya<,  Jhoansyah,  D.,  &  Muhammad  Danial,  R.  D.  (2021).  Analisis  Model Altman, Model Zmijewski dan Model Ohlson Untuk Memprediksi Financial Distress. Jurnal Indonesia Sosial Sains , 2 (2), 230–240. hFps://doi.org/10.36418/jiss.v2i2.179 Hakim, M. Z., Abbas, D. S., & Nasu<on, A. W. (2020). PENGARUH PROFITABILTAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE,  KEPEMILIKAN  MANAJERIAL,  DAN  KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL  TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Property & Real Estate Yang Terdagar di BEI Periode 2016-2018). COMPETITIVE Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 4 (1), 94. hFps://doi.org/10.31000/c.v4i1.2383 Hery,  S.E.,  M.  S.  (2016). ANALISIS  LAPORAN  KEUANGAN (Adipramono  (ed.);  Integrated).  PT Grasindo, Jl. Palmerah Barat 33 -37 Jakarta 10270. Kasmir, J. (2023). Konsep Dasar dan PrakSk Akuntansi (Jefry (ed.); revisi 200). Kencana Prenada Media Gruop.
Maramis, A., Norisan<, N., & Komariah, K. (2021). Analisis Pengaruh Firm Size dan Sales Growth Terhadap Return Saham. Journal of Economic, Bussines and AccounSng (COSTING) , 5 (1),
542–549. hFps://doi.org/10.31539/cos<ng.v5i1.2418 Rosalina, D. (2023). Pengantar Akuntansi (M. R. Kurnia (ed.)). Sada Kurnia Pustaka dan Penulis. Sari, Diah Manda, Emilia Gus<ni,  and L. T. 2016. (2017). Manajemen Keuangan Perusahaan. In
Jurnal Ilmiah Akuntansi (Vol. 8, Nomor 1).
Sariroh,  H.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Proﬁtabilitas,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap  Financial  Distress  di  Sektor  Trade,  Service,  and  Invesment. Jurnal  Ilmu
Manajemen , 9 (3), 1227–1240. hFps://doi.org/10.26740/jim.v9n3.p1227-1240 Sep<ani,  T.  A.,  Siswan<ni,  T.,  &  Murta<k,  S.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas  ,  Leverage  Dan Proﬁtabilitas  Terhadap  Financial  Distress  Pada  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdagar Di Bei The Eﬀect Of Liquidity , Leverage , And Proﬁtability On Financial Distress In The Consump<on Industry Sector. e-Jurnal Apresiasi Ekonomi , 9 (1), 100–111. Simanjutak,  C.,  Ti<k,  F.,  &  Aminah,  W.  (2017).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Financial Distress ( STUDI PADA PERUSAHAAN TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011- 2015. e-Proceeding of Management , 4 (2), 1580.
Sitorus,  F.  D.,  Hernandy,  F.,  Triskietanto,  W.,  Angela,  A.,  &  Vanessa,  V.  (2022).  Pengaruh Likuiditas,  Leverage,  Proﬁtabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Financial  Distress pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdagar di BEI Tahun 2016-2020. Owner , 6 (1),
85–98. hFps://doi.org/10.33395/owner.v6i1.530
Sudana,  I.  Sm.  (2009). Manajemen  Keuangna  Teori  dan  PrakSk (edi<on/Ma).  Airlangga University Press.
Wanialisa,  M.,  &  Chairissa,  A.  P.  (2022).  Determinan  Financial  Distress  Pada  Perusahaan Manufaktur  Subsektor  Makanan  dan  Minuman  di  BEI  Periode  2017-2021. Ikraith- Ekonomika , 5 (3), 255–266. hFps://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v5i3.2461 Welhendri Anzwar, M. (2019). ﬁlsafat ilmu (irfan fahm). KENCANA( Devisi dan Prenadamedia Group) Jl. Tambra Raya No. 23 Rawamangun - jakarta 13220.