INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 4 Tahun 2023 Page 1069-1080 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan Metode Economic Value Added (Eva) Pada PT. Betonjaya Manunggal TBK Yang Terdaftar Di Bursa Efek

## Indonesia
Mutiara Effendi 1 ✉ , Hendry Saladin 2 , Andri Eko Putra 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas PGRI Palembang
Email : mutiaraeffendi2017@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  kinerja  keuangan  PT.  Betonjaya Manunggal, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ditinjau dari Economic Value Added (EVA) tahun  2018-2022.  Metode  penelitian  yang  gunakan  adalah  metode  deskriptif  kualitatif.  Teknik analisa data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa, kinerja keuangan pada tahun 2018 nilai  EVA  >  0  yaitu  EVA  bernilai  positif,  maka  terdapat  nilai  tambah  dan  kinerja  keuangan perusahaan baik. Pada tahun 2019 dan tahun 2020 nilai EVA menurun yang menyebabkan nilai EVA < 0 yaitu EVA bernilai negatif, maka tidak terdapat pertambahan nilai dan kinerja keuangan perusahaan yang kurang baik. Pada tahun 2021 dan tahun 2022 nilai EVA mengalami peningkatan yang menyebabkan nilai EVA > 0 yaitu EVA bernilai positif dan menghasilkan nilai tambah bagi perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Economic Value Added (EVA)
Abstract
This study aims to determine and analyze the financial performance of PT. Betonjaya Manunggal, Tbk which is listed on the Indonesia Stock Exchange in terms of Economic Value Added (EVA) years of  2018-2022.  The  research  method  used  is  descriptive  qualitative  method.  The  data  analysis technique used in this study is to use the Economic Value Added (EVA) method. The results of this study indicate that the financial performance in 2018 has an EVA value > 0, namely EVA is positive, so there is added value and the company's financial performance is good. In 2019 and 2020 the EVA value decreased which caused the EVA value < 0, namely EVA is negative, so there is no value added and the company's financial performance is not good. In 2021 and 2022 the EVA value will increased cause the EVA value > 0, namely EVA is positive and generates added value for the company.
Keywords: Financial Performance, Economic Value Added (EVA)

## PENDAHULUAN
Tidak lepas dari tujuan setiap perusahaan yaitu meningkatkan laba dari kegiatan usaha yang sedang dijalani. Ketika penjualan meningkat, hal itu mempengaruhi profit yang mendukung  kelangsungan  usaha.  Perusahaan  punya  berbagai  cara  untuk mengembangkan kegiatan  usahanya yaitu melalui persaingan dan  akses ke bursa efek. Dalam bursa efek umumnya terdapat informasi mengenai investasi jangka pendek maupun panjang untuk menciptakan peluang. Jika perusahaan mempunyai kualitas yang baik maka akan menarik minat investor untuk berinvestasi pada perusahaan bersangkutan.
Financial  Performance,  Economic  Value  Added  (EVA) Fahmi,  (2014:2)  mengatakan bahwa  kinerja  keuangan  yaitu  alat  untuk  menganalisis  apakah  pelaksanaan  keuangan perusahaan telah dilakukan dengan baik dan benar dengan menggunakan kaidah-kaidah yang berlaku. Pengukuran baik dan buruknya kinerja suatu perusahaan merupakan hasil akhir dari keputusan manajemen.
Tabel 1 Total Aset, Penjualan, dan Laba Bersih PT. Betonjaya Manunggal Tbk.
Tahun Total Aset (Rp) Penjualan (Rp) Laba Bersih (Rp) 2 018 217.362.960.011 117.489.192.060 27.812.712.161 2 019 230.561.123.774 122.325.708.570 1.367.612.129 2 020 234.905.016.318 113.551.660.060 4.486.083.939
Sumber : Laporan Keuangan PT. Betonjaya Manunggal, Tbk
Dari  tabel  tersebut  terlihat  bahwa  kondisi  total  aset  perusahaan  mengalami peningkatan setiap tahunnya, penjualan perusahaan mengalami naik dan turun. Meskipun demikian,  penjualan  yang  menurun  pada  tahun  2020  dan  tahun  2021  masih  bisa menciptakan peningkatan laba bersih bagi perusahaan. Hal ini disebabkan beban yang di bayarkan  tidak  terlalu  besar.  Dan  kondisi  laba  bersih  perusahaan  hanya  mengalami penurunan  pada  tahun  2019  karena  beban  yang  dikeluarkan  lebih  besar  dibanding pendapatan yang diperoleh.
Laporan keuangan menjadi media tolak ukur penyampaian informasi kepada pihak yang berkepentingan guna mengambil keputusan bisnis. Baik/buruknya kinerja dan aktivitas  keuangan  dapat  terlihat  dari  laporan  keuangan  yang  telah  disediakan  oleh perusahaan.  Penilaian  kinerja  dapat  dilakukan  dengan  berbagai  cara,  salah  satunya pengukuran kinerja menggunakan metode Economic Value Added (EVA).
Perhitungan  EVA  sangat  diperlukan  karena  digunakan  untuk  mengukur  nilai tambah ekonomi yang bersumber dari strategi perusahaan dan juga kegiatan manajemen. EVA biasanya digunakan para investor untuk dapat menilai sejauh mana perusahaan dapat mencapai tujuan perusahaan yang berasal dari operasi perusahaan yang berguna untuk menambah nilai dana yang diinvestasikan para pemegang saham.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka penulis tertarik melakukan penelitian yang berguna  mengetahui  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Menggunakan  Metode Economic Value Added (EVA) Pada PT. Betonjaya Manunggal, Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2022.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode deskriptif kualitatif. Data yang digunakan berupa laporan  tahunan  keuangan  PT.  Betonjaya  Manunggal,  Tbk  pada  tahun  2018-2022.  Menurut Sugiyono  (2021:2)  metode  yang  digunakan  penelitian  adalah  langkah  ilmiah  yang  berguna untuk menghasilkan informasi data mengenai fungsi/tujuan tertentu.
2 021 270.669.540.064 112.730.081.720 9.635.958.498 2 022 344.552.996.651 152.170.646.020 39.902.398.961
Pada  penelitian  ini  obyek  dan  lokasi  yang  diteliti  yaitu  perusahaan  PT.  Betonjaya Manunggal, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada https://www.idx.co.id Teknik yang digunakan dalam pengumpulan data merupakan suatu faktor penting pada suatu penelitian (Sugiyono, 2021:312). dan menurut Sujarweni (2019:93) teknik pengumpulan data  adalah  sebuah  strategi  yang  digunakan  untuk  melaporkankan  atau  mengumpulkan informasi dari subjek penelitian, tergantung pada ruang lingkup penelitian.
Dalam  penelitian  ini  teknik  yang  digunakan  dalam  pengumpulan  data  yaitu  metode dokumentasi  yang  mana  dihasilkan  dengan  mengidentifikasi  dan  mempelajari  literatur kepustakaan  yang  didapat  dari  dokumen,  jurnal,  buku,  skripsi,  laporan  keuangan  tahunan perusahaan, website dan media lainnya.
Dilakukannya  penelitian  dimaksudkan  untuk  menjabarkan  kinerja  keuangan perusahaan  PT.  Betonjaya  Manunggal,  Tbk  dengan  menganalisis  kinerja  perusahaan dengan metode EVA. Pada penelitian ini tahap analisis data yaitu berikut ini :
1. Pengumpulan data laporan tahunan PT. Betonjaya Manunggal, Tbk mulai dari tahun 2018-
2022

## 2. Menghitung komponen  EVA
Adapun langkah-langkah analisis keuangan instrumen rasio yang digunakan untuk perhitungan dengan metode EVA ( Economic Value Added) sebagai berikut :
a. NOPAT (Net Operating Profit After Tax)
NOPAT = EBIT-Tax.
b. Invested Capital (IC)
IC = Total Hutang + Total Ekuitas - Hutang Jangka Pendek
c. WACC. (Weight Average Cost of Capital) WACC = {(D x rd) (1-Tax) + (E x re)}
1. Modal Dari Hutang (D)
Modal (D) = Total Hutang Total Hutang dan Ekuitas x 100%

## 2. Cost of Debt (rd)
Debt of Cost (rd) = Beban Bunga
Total Hutang Jangka Panjang x 100%
3. Pajak (Tax)
Pajak (tax) = Beban Pajak
EBIT x 100%
4. Ekuitas (E)
Ekuitas (E) = Total Ekuitas
Total Hutang dan Ekuitas x 100%
5. Cost of Equity (re).
Equity of Cost (re) = Laba Setelah Pajak Total Ekuitas x 100%
d. Capital Charges (CC)
Capital Charges = WACC x Invested Capital
e. EVA (Economic Value Added)
EVA = NOPAT - (WACC x Invested Capital)
Atau EVA = NOPAT - Capital Charges

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Economic Value Added (EVA) adalah metode yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan suatu perusahaan, dimana kesejahteraan perusahaan hanya dapat diciptakan jika perusahaan  dapat  menghasilkan  nilai  tambah  bagi  perusahaannya.  Secara  sistematis,  nilai tambah ekonomi dapat dirumuskan sebagai berikut:
EVA = NOPAT - Capital Charges
Adapun langkah-langkah dalam menghitung EVA adalah sebagai berikut:
1. Menghitung NOPAT ( Net Operating Profit After Tax) atau laba operasi setelah pajak yang digunakan pada pengukuran seberapa baik perusahaan menciptakan laba dari operasional dikurangi beban pajak.
Rumus yang digunakan untuk mendapatkan nilai dari NOPAT menurut Tunggal dalam (Endang, 2016:36) yaitu sebagai berikut:
NOPAT = EBIT – Beban Pajak (Tax)

## Tabel 2 Net Operating Profit After Tax (NOPAT)
Sumber : Data diolah, 2023
2. Menghitung Invested  Capital  (modal  yang  diinvestasikan)  merupakan  penjabaran  atas banyaknya  modal  yang  dipakai  dalam  berinvestasi.  Rumus  yang  digunakan  untuk melakukan perhitungan invested capital yaitu sebagai berikut:
Invested Capital = Total Hutang + Total Ekuitas - Hutang Jangka Pendek
Tahun EBIT Tax NOPAT 2018 2019 2020 2021 2022 34.236.874.970 2.890.115.839 4.697.219.006 12.564.074.567 42.166.915.057 6.424.162.809 1.522.503.710 211.135.067 2.928.116.069 2.264.516.096 27.812.712.161 1.367.612.129 4.486.083.939 9.635.958.498 39.902.398.961

## Tabel 3 Invested Capital
Sumber : Data diolah, 2023
3. Menghitung  WACC  ( Weighted  Average  Cost  of  Capital)  Dalam  menghitung  WACC diperlukan beberapa komponen yaitu:
a. Menghitung  tingkat  modal  dari  utang  (D)  Rumus  yang  biasa  dipakai  dalam menghitung besarnya tingkat modal dari hutang dalam perusahaan sebagai berikut:
Modal Dari Hutang  (D) = Total Hutang Total Hutang dan Ekuitas x 100%
Tabel 4 Modal Dari Hutang (D

## Sumber : Data diolah, 2023
b. Menghitung Cost of Debt (rd)
Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung  besarnya Debt  of  Cost  dalam perusahaan sebagai berikut:
𝐶𝑜𝑠𝑡 𝑜𝑓 𝐷𝑒𝑏𝑡 (𝑟𝑑) = Beban Bunga Total Hutang Jangka Panjang x 100%

## Tabel 5 Cost of Debt(rd)
Tahun Seluruh Hutang Total Ekuitas Hutang J. Pendek Invested Capital 2018 34.207.731.081 183.155.228.930 30.419.618.514 186.943.341.497 2019 46.327.027.431 184.234.096.343 41.766.036.803 188.795.086.971 2020 46.198.587.257 188.706.429.061 41.344.686.413 193.560.329.905 2021 72.903.934.431 197.765.605.633 67.363.136.940 203.306.403.124 2022 106.347.991.806 238.205.004.845 101.907.257.891 242.645.738.760 Tahun Total Hutang Total Hutang dan Ekuitas Modal (D) 2018 34.207.731.081 217.362.960.011 15,74% 2019 46.327.027.431 230.561.123.774 20,09% 2020 46.198.587.257 234.905.016.318 19,67% 2021 72.903.934.431 270.669.540.064 26,93% 2022 106.347.991.806 344.552.996.651 30,87%
Sumber
: Data diolah,
2023
c. Menghitung tingkat Pajak (Tax)
Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung  besarnya  tingkat  pajak  yaitu sebagai berikut:
Pajak (𝑇𝑎𝑥) = Beban Pajak 𝐸𝐵𝐼𝑇 x 100%
Tabel 6 Tax Tahun Beban Pajak Laba Sebelum Pajak Tax 2018 6.424.162.809  34.236.874.970 18,76% 2019 1.522.503.710 2.890.115.839 52,68% 2020 211.135.067 4.697.219.006 4,49% 2021 2.928.116.069   12.564.074.567 23,30% 2022 2.264.516.096 42.166.915.057 5,37% Sumber : Data diolah, 2023

## d.
Menghitung tingkat Ekuitas
Rumus yang digunakan untuk menghitung tingkat ekuitas yaitu sebagai berikut:
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 (𝐸) =
Total Ekuitas Total Hutang dan Ekuitas x 100% Tahun Beban Bunga  Total Hutang Jangka Panjang Cost of Debt (rd) 2018 449.961.637  3.788.112.567 11,88% 2019 529.067.468  4.560.990.628 11,60% 2020 323.830.335  4.853.900.844 6,67% 2021 296.087.951  5.540.797.491 5,34% 2022 331.419.861 4.440.733.915 7,46%
Tabel
7 Ekuitas
Sumber : Data diolah, 2023
e. Menghitung Equity of Cost (re)
Rumus yang digunakan untuk mengetahui besarnya jumlah Equity of Cost dapat dihitung sebagai berikut:
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑜𝑓 𝐶𝑜𝑠𝑡 (𝑟𝑒) = Laba Setelah Pajak Total Ekuitas x 100%
Tabel 8 Equity of Cost
Sumber : Data diolah,2023 Tahun Total Ekuitas Total  Hutang  dan Ekuitas Ekuitas (E) 2018 183.155.228.930 217.362.960.011 84,26% 2019 184.234.096.343 230.561.123.774 79,91% 2020 188.706.429.061 234.905.016.318 80,33% 2021 197.765.605.633 270.669.540.064 73,07% 2022 238.205.004.845 344.552.996.651 69,13% Tahun Laba  Setelah Pajak Total Ekuitas Equity Of Cost 2018 27.812.712.161 183.155.228,930 15,19% 2019 1.367.612.129 184.234.096.343 0,74% 2020 4.486.083.939 188.706.429.061 2,38% 2021 9.635.958.498 197.765.605.633 4,87% 2022 39.902.398.961 238.205.004.845 16,75%
f. Menghitung WACC ( Weighted Average Cost of Capital), yaitu rata-rata harga tertimbang dari banyak sumber modal sesuai banyaknya komponen modal. Rumus yang digunakan pada perhitungan nilai WACC yaitu sebagai berikut:
WACC = {(D x rd) (1-Tax) + (E x re)}
Tabel 4.8 Weighted Average Cost of Capital

## Sumber : Data diolah, 2023
4. Menghitung Capital Charges
Rumus  yang  digunakan  untuk  menghitung  nilai capital  charges  yaitu  sebagai berikut:
Capital Charges = WACC x Invested Capital

## Tabel 10 Capital Charges
Sumber : Data diolah, 2023
5. Menghitung Economic Value Added (EVA)
Rumus yang digunakan dalam perhitungan nilai EVA yaitu sebagai berikut: EVA = NOPAT – Capital Charges Tahun Modal dari Hutang (D) Debt Of Cost (rd) Tax Ekuitas (E) Equity Of Cost (re) WACC 2018 15,74% 11,88% 18,76% 84,26% 15,19% 0,1431 2019 20,09% 11,60% 52,68% 79,91% 0,74% 0,0169 2020 19,67% 6,67% 4,49% 80,33% 2,38% 0,0316 2021 26,93% 5,34% 23,30% 73,07% 4,87% 0,0466 2022 30,87% 7,46% 5,37% 69,13% 16,75% 0,1376
Tahun WACC Invested Capital Capital Charges 2018 0,1431 186.943.341.497  26.751.592.168,22 2019 0,0169 188.795.086.971 3.190.636.969,80 2020 0,0316 193.560.329.905  6.116.506.424,99 2021 0,0466  203.306.403.124  9.474.078.385,57 2022 0,1376 242.645.738.760  33.388.053.653,37

## Tabel 11 Economic Value Added (EVA)
Sumber Data diolah, 2023

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  perhitungan  dari  penelitian  yang  telah  dilakukan,  dapat  diketahui bahwa nilai Economic Value Added (EVA) pada PT. Betonjaya Manunggal Tbk sebagai berikut:
1. Pada tahun 2018 menghasilkan nilai tambah ekonomi yang bernilai positif yang artinya nilai EVA  > 0  atau  kinerja keuangan dapat dikatakan baik karena manajemen telah mampu menghasilkan nilai tambah bagi perusahaan. Kemudian, nilai EVA mengalami penurunan selama  2  tahun  berikutnya  yaitu  tahun  2019  dan  tahun  2020  yang  menghasilkan  nilai tambah yang bernilai negatif, yang berarti bahwa nilai EVA < 0 dan dapat dikatakan bahwa kinerja keuangan kurang baik karena pihak manajemen belum mampu memperoleh nilai tambah  bagi  perusahaannya.  Sedangkan  pada  tahun  2021  dan  tahun  2022  kembali meningkat dengan nilai tambah yang bernilai positif, yang berarti nilai EVA > 0 atau dapat dikatakan bahwa kinerja keuangan perusahaan dapat dikatakan baik dan pihak manajemen juga sudah berangsur-angsur menciptakan kembali nilai tambah bagi perusahaannya.
2. Beberapa faktor yang mengakibatkan kenaikan dan turunnya nilai EVA pada PT. Betonjaya Manunggal Tbk diantaranya nilai NOPAT yang rendah diakibatkan besarnya beban yang harus  dikeluarkan  dibandingkan  pendapatan  yang  diperoleh.  Hal  ini  juga  dipengaruhi kondisi  pandemi  Covid-19  yang  berakibat  pada  kenaikan  harga  bahan  pokok  yang mengakibatkan  laba  yang  diperoleh  tidak  optimal  dan  perusahaan  kurang  bisa memaksimalkan kegiatan operasional pada masa tersebut.
3. Kondisi Invested Capital perusahaan mengalami kenaikan setiap tahunnya. Modal rata-rata tertimbang  (WACC)  juga  mengalami  peningkatan  di  tahun-tahun  berikutnya  setelah mengalami  penurunan  ditahun  kedua.  Nilai Capital  Charges  yang  tinggi  di  karenakan kenaikan atau penurunan biaya modal ekuitas dan hutang. Dan nilai perolehan laba setelah pajak (NOPAT) lebih rendah dibandingkan dengan Capital Charges yang berakibat EVA
Periode NOPAT Capital Charges EVA 2018 27.812.712.161 26.751.592.168,22 1.061.119.992,78 2019 1.367.612.129 3.190.636.969,80 -1.823.024.840,80 2020 4.486.083.939 6.116.506.424,99 -1.630.422.485,99 2021 9.635.958.498 9.474.078.385,57 161.880.112,43 2022 39.902.398.961 33.388.053.653,37 6.514.345.307,3
bernilai tambah negatif atau lebih kecil dari nol.

## SIMPULAN
Pada tahun 2018 nilai EVA > 0 yaitu EVA bernilai positif, dan memperoleh nilai tambah ekonomi. Pada tahun 2019 dan tahun 2020 nilai EVA menurun yang menyebabkan nilai EVA < 0 yaitu EVA bernilai negatif, belum memperoleh nilai tambah ekonomi. Pada tahun 2021 dan tahun 2022  nilai  EVA  meningkat  menghasilkan  nilai  EVA  yang  bernilai  positif  maka  terdapat pertambahan nilai ekonomi.
Dari hasil penelitian tersebut juga dapat kita lihat bahwa kinerja keuangan perusahaan mengalami  naik  turun.  Terdapat  2  tahun  nilai  EVA  perusahaan  bernilai  negatif  Maka  bisa dikatakan pihak  manajemen perusahaan pada PT. Betonjaya Manunggal, Tbk  belum berhasil menciptakan  nilai  tambah  perusahaan  bagi  pemilik  saham  pada  tahun  tersebut.  Sedangan perusahaan  telah  menciptakan  3  tahun  EVA  bernilai  positif,  yang  berarti  kinerja  perusahaan semakin meningkat dan bisa dikatakan sudah cukup baik dalam menciptakan nilai tambah bagi pemilik saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Antika, Y., Usman, B., & Kurbani, A (2020). Penilaian Kinerja Keuangan PT. Bank Central Asia, Tbk dengan Mengunakan Metode Economic Value Added Sebegai Alat Pengukuran Kinerja Perusahaan Periode 2015-2019. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 2 (2), 192-208.
Dewi,  M.  (2017).  Penilaian  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  dengan  Mengunakan  Metode  EVA (Economic  Value  Added)  Studi  Kasus  pada  PT.  Krakatau  Steel  Tbk  Periode  2012-2016.
Jurnal Manajemen dan Keuangan, 648-659.
Endang  (2016).  Pengukuran  Kinerja  Keuangan  PT.  Mayora  Indah  Tbk  dengan  Pendekatan Economic Value Added (EVA). Jurnal Akuntansi Politeknik Sekayu. (6), 32-44 Fahmi, I. (2014). Analisis Kinerja Keuangan (14 ed.). Bandung: Alfabeta.
Kasmir (2017). Aanalisis Laporan Keuangan, Jakarta.: PT. Raja Grafindo Persada
Nurmala. (2016). Analisis Tingkat Kesehatan BUMN dan Metode EVA ( Economic Value Added) dalam  Menilai  Kinerja  Keuangan  PT.  Bukit  Asam  Tbk.  Perode  2011-2015. Jurnal  Media Wahana Ekonomika, 2 (2), 170-183.
Rismansyah & Sudiyanto, T. (2016). Analisis Kinerja Keuangan dengan Mengguakan Pendekatan Economic Value Added (EVA) Pada PT. Indosat Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 13 (3), 101-129.
Rudianto.  (2013). Akuntansi  Manajemen  Informasi  untuk  Pengambilan  Keputusan  Strategis. Jakarta: Erlangga.
Sujarweni, V. (2019). Metodologi Penelitian Ekonomi & Bisnis. Yogyakarta: Pustaka Baru Press. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung : Alfabeta Sugiyono. (2021). Statistika Untuk Penelitian. Bandung : Alfabeta.
Tritama,  Y.  (2022). Analisis  Komparatif  Kinerja  Keuangan  dengan  Menggunakan  Metode Eonomic Value Added (EVA) dan Metode Market Value Added (MVA) pada Perusahaan Subsektor Batu Bara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Palembang: Universitas PGRI Palembang.