## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Pendahuluan Maraknya aktivitas earnings management bukan menjadi persoalan baru di negara-negara Eropa dan Asia. Kasus manipulasi laporan keuangan sudah ada sebelumnya seperti Parmalat di  Italia,  Enron  dan  WorldCom  di  AS,  hukum  Benford  di  Taiwan,  dan  Indofarma  di Indonesia 1 .  Secara  khusus  jumlah  kasus earnings  management di  Indonesia  selalu  ada  setiap tahun. Hal ini dibuktikan dengan beberapa kasus seperti pemalsuan laporan keuangan di PT Garda Tujuh Buana tahun 2012, skandal akuntansi Tosiba tahun 2015, manipulasi laporan laba rugi PT Garuda Indonesia tahun 2018, dan manipulasi laporan keuangan di PT Asuransi
1 Handriani, E. (2020). Earning management and the effect characteristics of audit committee, independent commissioners: Evidence from Indonesia. Research in World Economy . https://doi.org/10.5430/rwe.v11n3p108
Muhamad Yanuarsa 1, Dwi Marlina Wijayanti 1*, Slamet Haryono 1
1 Faculty of Economics and Islamic Business, Sunan Kalijaga State Islamic University Yogyakarta, Indonesia *Corresponding author: dwi.wijayanti@uin-suka.ac.id

## Article history
Received, 20 August 2021
Revised 1, 07 Sept 2021 Accepted, 10 Nov 2021

## Abstract
This study aims to examine the effect of independent commissioners, blockholder ownership, long-term debt, short-term debt, institutional ownership, family ownership, and managerial  ownership  on  earnings  management.  This  study  is  a  quantitative  study  with  a sample of 71 companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019. The data is processed by multiple regression using E-views. The results show that long-term debt has a negative effect on earnings management and short-term debt has a positive effect on earnings management.  Other  results  show  that  independent  board  of  commissioners,  blockholder ownership,  institutional  ownership,  family  ownership,  and  managerial  ownership  do  not cause earnings management. The limitation of this study is that it does not use a sample in the financial sector. Nevertheless, this research contributes practically and theoretically. This study also facilitates the weaknesses of previous research by adding variables of debt structure and ownership structure.
Keywords: Earning  Management,  Ownership  Structure,  Debt  Structure,  Independent Commissioner.
Cite this article:
pISSN: 2354 - 6034 eISSN: 2599 - 0187
Yanuarsa, M., Wijayanti, D.M., Haryono, S., (2021). The Influence of  Ownership  Structure,  Debt  Structure,  and  Independent Commissioner on Earning Management , Jurnal Al-Qardh , 6(2), 29- -48. https://doi.org/10.23971/jaq.v6i2.3190

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Jiwasraya tahun 2020 2 . Praktik earnings management memiliki pengaruh yang mengkawatirkan karena menimbulkan efek buruk pada laporan keuangan dan pasar modal 3 . Secara  khusus,  pada  penelitian  sebelumnya  dari  berbagai  literatur  menunjukkan inkonsistensi  hasil  mengenai  hubungan  antara earning  management dengan  sejumlah  faktor- faktor yang memengaruhinya 45 . Oleh sebab itu,  penelitian ini memiliki tingkat urgensi yang tinggi  karena  masih  dibutuhkan  pengembangan.  Beberapa  penelitian  yang  dilakukan  oleh Dang et al., Haider, dan Hapsoro & Bahantwelu menjelaskan bahwa ada banyak faktor yang diduga  dapat  memengaruhi  tindakan earnings  management seperti:  dewan  komisaris independen, blockholder ownership , hutang jangka panjang, hutang jangka pendek, kepemilikan institusional, kepemilikan keluarga, dan kepemilikan manajerial. 678
Kemampuan yang dimiliki oleh dewan komisaris independen memberi pengaruh yang besar dari anggotanya terkait permintaan akan informasi keuangan yang tinggi 9 .  Penelitian Saona et al. memiliki hasil bahwa dewan komisaris independen berpengaruh negatif terhadap earnings management . 10 Namun pada penelitian Kjærland et al. memperoleh hasil bahwa dewan komisaris  independen  memiliki  pengaruh  positif  pada earnings  management .  Hal  ini  sangat kontradiktif karena dewan komisaris independen seharusnya dapat memantau setiap aktivitas upaya eksekutif untuk menghindari adanya manipulasi akuntansi. 11
Masalah yang dihadapi selanjutnya adalah kepemilikan saham suatu perusahaan dengan jumlah  besar  atau blockholder  ownership . Blockholder  ownership seringkali  dapat  memengaruhi kebijakan perusahaan yang diperoleh dari besarnya saham yang dimiliki. Menurut Edmans, blockholder ownership memiliki peran dalam mengelola perusahaan karena memiliki hak suara dalam  menentukan  strategi  perusahaan. 12 Pemegang  saham  akan  mengeluarkan  biaya monitoring yang diperlukan jika mereka memiliki kepemilikan saham yang cukup besar seperti blockholder. Oleh  karena  itu,  adanya  peran monitoring ini, blockholder dapat  berfungsi
2 Laut,  I.  M.  (2020).  The  Beauty  and  the  Beast  of  Earning  Management  in  Indonesia. Opción , 31 , https://www.produccioncientificaluz.org/index.php/opcion/article/view/32496/33959
3 Alhadab, M., Abdullatif, M., & Mansour, I. (2020). Related party transactions and earnings management in Jordan:  the  role  of  ownership  structure. Journal  of  Financial  Reporting  and  Accounting . https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0014
4 Kjærland, F., Haugdal, A. T., Søndergaard, A., & Vågslid, A. (2020). Corporate Governance and Earnings Management in a Nordic Perspective: Evidence from the Oslo Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management . https://doi.org/10.3390/jrfm13110256
5 Saona, P., Muro, L., & Alvarado, M. (2020). How do the ownership structure and board of directors’ features impact  earnings  management?  The  Spanish  case. Journal  of  International  Financial  Management  and  Accounting . https://doi.org/10.1111/jifm.12114
6 Dang, N. H., Hoang, T. V. H., & Tran, M. D. (2017). Factors affecting earnings management: The case of listed firms in Vietnam. International Journal of Economic Research
7 Haider, W. (2020). Factors Affecting Earnings Management: Evidence From Banking Sectors Of Pakistan. International Journal of Scientific & Engineering Research
8 Hapsoro, D., & Bahantwelu, M. I. (2020). Does earning management mediate the effect of capital structure on company value? Jurnal Ekonomi Dan Bisnis . https://doi.org/10.24914/jeb.v23i1.2531
9 Pucheta-Martínez, M. C., & García-Meca, E. (2014). Institutional investors on boards and audit committees and  their  effects  on  financial  reporting  quality. Corporate  Governance:  An  International  Review . https://doi.org/10.1111/corg.12070
10 Saona, P., Muro, L., & Alvarado, M. (2020). How do the ownership structure and board of directors’ features impact  earnings  management?  The  Spanish  case. Journal  of  International  Financial  Management  and  Accounting . https://doi.org/10.1111/jifm.12114
11 Kjærland, F., Haugdal, A. T., Søndergaard, A., & Vågslid, A. (2020). Corporate Governance and Earnings Management in a Nordic Perspective: Evidence from the Oslo Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management . https://doi.org/10.3390/jrfm13110256
12 Edmans,  A.  (2014).  Blockholders  and  corporate  governance.  In Annual  Review  of  Financial  Economics . https://doi.org/10.1146/annurev-financial-110613-034455
meningkatkan  kualitas  pelaporan  keaungan  perusahaan  yang  diproksikan  dengan earnings management . Di sisi lain, semakin kecil blockholder ownership maka semakin tingginya kebijakan hutang. Hal ini berarti semakin kecil blockholder yang memegang saham atau semakin besar pengendalian  saham  oleh  sebagian  kecil  perusahaan,  maka  semakin  tinggi  pula  tingkat keberanian mereka dalam melakukan pinjaman atau hutang 13 . Hutang  digunakan  untuk  pembiayaan  struktur  modal 14 .  Terdapat  2  kategori pembiayaan  hutang  yaitu  hutang  jangka  panjang  dan  hutang  jangka  pendek.  Adanya hubungan antara hutang jangka panjang dengan akrual yang ditentukan oleh kebijakan akan menciptakan  kreditor  suatu  perusahaan  tertarik  untuk  membatasi earnings  management 15 . Penelitian Wang & Lin  menjelaskan bahwa kewajiban jangka panjang berpengaruh negatif signifikan pada aktivitas earnings management 16 . Kreditor perusahaan tertarik untuk memantau aktivitas hutang jangka panjang dibandingkan hutang jangka pendek, sehingga perlakuan ini membatasi manajer terhadap earnings management . Selain itu, temuan pengaruh hutang jangka pendek  terhadap earnings  management cukup  tidak  konsisten  dibandingkan  hutang  jangka panjang 17 . Hutang jangka pendek lebih cenderung memperburuk risiko likuiditas dibandingkan dengan hutang jangka panjang. Hal ini juga terdapat hubungan korelasi positif antara hutang jangka  pendek  dengan  manipulasi  laba  yang  harus  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan hubungan  secara  insentif  antara  hutang  umum  dan earnings  management 18 .  Hutang  jangka pendek  memberikan  dampak  positif  terhadap  praktik earnings  management ketika  peringkat kelayakan kredit tidak diragukan. Artinya, jika kelayakan kredit perusahaan diragukan maka dibutuhkan perhatian lebih mengenai sejauh mana manajer melakukan manipulasi akrual agar terhindar dari berbagai penyimpangan dan pengingkaran perjanjian pada kontrak hutang 19 . Kepemilikan institusional menjalankan peran utama yang signifikan dalam penataan tata kelola perusahaan 20 . Kepemilikan insttusional lebih berani dan mampu berperan dalam memantau,  mendisiplinkan  aktivitas  manajerial,  dan  meningkatkan  asimetri  informasi  di pasar  modal 21 .  Penelitian  Roodposhti  &  Chashmi  menjelaskan  bahwa  kepemilikan institusional mampu memberikan kekuatan untuk membatasi perilaku oportunistik manajer dalam  melakukan earnings  management 22 .  Berbeda  dengan  penelitian  Hsu  &  Wen    yang
13 Wiliandri, R. (2011). Pengaruh blockholder ownership dan firm size terhadap kebijakan utang perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis . 14 Rey, A., Tuccillo, D., & Roberto, F. (2020). Earnings management and debt maturity: Evidence from Italy. Corporate Ownership and Control . https://doi.org/10.22495/cocv17i3art14 15 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary  accruals:  An  empirical  study  of  Pakistan. Cogent  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254
16 Wang, H. Da, &  Lin, C. J. (2013). Debt financing and earnings management: An internal  capital market perspective. Journal of Business Finance and Accounting . https://doi.org/10.1111/jbfa.12030
17 Nguyen, L. (2020). Short Term Debt Maturity , Real Earnings Management and Firm Performance Short Term Debt Maturity , Real Earnings Management and Firm Performance . May
18 Trung, T. Q., Liem, N. T., & Thuy, C. T. M. (2020). The impact of short-term debt on accruals-based earnings management – evidence from Vietnam. Cogent Economics and Finance , 8 (1). https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1767851
19 Surya, B. J. M. H. (2017). Studi Pengaruh Short-Term Debt Dan Earnings Management Pada Badan Usaha Yang Terdaftar Di Bei Dan Pefindo Tahun 2011 – 2013. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya
20 Lskavyan, V., & Spatareanu, M. (2011). Shareholder protection, ownership concentration and FDI. Journal of Economics and Business . https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2010.05.002
21 Shah, K., & Shah, A. (2014). The Impact of Corporate Governance and Ownership Structure on Earnings Management  Practices:  Evidence  from  Listed  Companies  in  Pakistan. The  Lahoure  Journal  of  Economics . https://doi.org/10.35536/lje.2014.v19.i2.a2
22 Roodposhti, F. R., & Chashmi, S. A. N. (2011). The impact of corporate governance mechanisms on earnings management. African Journal of Business Management , 5 (11), 4143 – 4151. https://doi.org/10.5897/AJBM10.471

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
menyatakan  bahwa  dengan  meningkatnya  saham  ekuitas  yang  dimiliki  oleh  investor institusional,  manajer  terpengaruh  untuk  mengelola  akrual  sehingga  memperoleh kepentingan oportunistik jangka pendek. 23
Kepemilikan  keluarga  didefinisikan  sebagai  kepemilikan  dengan  agregat  jumlah  hak milik keluarga setidaknya 10% dari total saham dan satu atau lebih direktur pada struktur dewan yang berasal dari keluarga yang sama 24 . Perusahaan milik keluarga yang dominan tentu akan  menunjuk  anggota  keluarga  pada  posisi  teratas  perusahaan.  Hal  ini  menjadikan kepemilikan  keluarga  dianggap  memainkan  peran  penting  dalam  kualitas  laba  yang  tinggi sehingga  manajer  mungkin  mamanipulasi  pendapatan  untuk  mencapai  bonus  yang diinginkan 25 . Selain faktor yang disebutkan, kepemilkan manajerial juga dapat memengaruhi earnings management .  Penelitian  Ilmas  et  al.  menjelaskan  bahwa  kepemilikan  manajerial  mengontrol biaya pemantauan perusahaan yang berpengaruh positif pada earnings management 26 . Tingkat kepemilkan manajerial yang semakin tingggi akan cenderung memainkan jumlah laba, karena rendahnya  tingkat  kedisiplinan  pasar  ini  dapat  mengarah  orang  untuk  membuat  pilihan akuntansi demi menciptakan motif pribadi dibandingkan ekonomi perusahaan 27 . Berdasarkan penjelasan di atas, maka penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dewan  komisaris  independen, blockholder  ownership ,  hutang  jangka  panjang,  hutang  jangka pendek,  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  keluarga,  kepemilikan  manajerial,  terhadap earning management.

## Literatur Review dan Pengembangan Hipotesis Agency Theory
Jensen  &  Meckling mendefinisikan  hubungan  keagenan  sebagai  kesepakatan  atau kontrak dari satu atau sebagian orang ( principel ) yang mempekerjakan orang lain ( agent ) dalam melaksanakan aktivitas yang mengatasnamakan pendelegasian wewenang dalam mengambil keputusan 28 . Pada praktiknya di perusahaan, ternyata agen dalam kegiatannya terkadang tidak sesuai dengan kontrak kerja yang disepakati di awal tahun untuk meningkatkan kesejahteraan pemegang saham, melainkan cenderung berambisi untuk mendapatkan keuntungan pribadi. Menurut Bathala et al., tindakan ini disebut sebagai rasionalitas terbatas (bounded rationality) dan tidak suka mengambil resiko atau risk averse 29 . Shari’ah Enterprise Theory
23 Hsu,  M.-F.,  &  Wen,  S.-Y.  (2015).  The  Influence  of  Corporate  Governance  in  Chinese  Companies  on Discretionary  Accruals  and  Real  Earnings  Management. Asian  Economic  and  Financial  Review . https://doi.org/10.18488/journal.aefr/2015.5.3/102.3.391.406 24 Kurmann, A., Keller, S., Tschan-Semmer, F., Seelandt, J., Semmer, N. K., Candinas, D., & Beldi, G. (2014). Impact  of  team  familiarity  in  the  operating  room  on  surgical  complications. World  Journal  of  Surgery . https://doi.org/10.1007/s00268-014-2680-2
25 Ung, L. J., Brahmana, R. K., & Puah, C. H. (2018). Brokerage fee, ownership expropriation and earnings management  of  Malaysian  property  companies. Property  Management .  https://doi.org/10.1108/PM-06-2017- 0035
26 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary  accruals:  An  empirical  study  of  Pakistan. Cogent  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254
27 O’Callaghan, S., Ashton, J., & Hodgkinson, L. (2018). Earnings management and managerial ownership in private firms. Journal of Applied Accounting Research . https://doi.org/10.1108/JAAR-11-2017-0124
28 Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  of  the  firm:  Managerial  behavior,  agency  costs  and ownership structure. Journal of Financial Economics . https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
29 Bathala, C. T., Moon, K. P., & Rao, R. P. (1994). Managerial Ownership, Debt Policy, and the Impact of Institutional Holdings: An Agency Perspective. Financial Management . https://doi.org/10.2307/3665620
Di  dalam  akuntansi, shari’ah  enterprise  theory berfungsi  untuk  menyajikan  laporan keuangan dengan cara memberikan informasi mengenai nilai tambah yang berhasil diciptakan perusahaan dan bagaimana perusahaan mendistribusikan kepada pihak-pihak yang memiliki hak untuk menerimanya tanpa ada manipulasi. Perlakuan tersebut sesuai dengan ajaran Islam, sebagaimana firman Allah yang terkandung pada surat Al-Muthaffifin (83) ayat 1-3 berikut: ٌ ل ۡي َو ٌَنيِفِّفَطُم ۡلِّل ( ١ ) ٌَنيِذَّلٱ اَذِإ ٌ اوُلاَت ۡكٱ ىَلَع ٌِساَّنلٱ ٌَنوُف ۡوَت ۡسَي ( ٢ ) اَذِإ َو ٌۡمُهوُلاَك ٌوَأ ٌۡمُهوُن َز َّو ٌَنوُر ِس ۡخُي ( 3 ) 30
Menurut Tafsir Ibnu Katsir, makna dari QS. Al-Muthaffifin (83) ayat 1-3 yaitu Allah telah  mengutus  umatnya  agar  memenuhi  takaran  dan  timbangan  dengan  penuh  keadilan, kebenaran,  kejujuran,  dan  tidak  memanipulasi  karena  menimbulkan  kerugian  beberapa pihak 31 . Selain itu, adanya shari’ah enterprise theory ini memberikan dimensi akuntabilitas vertikal atas sumber daya yang digunakan perusahaan dalam menghasilkan produk untuk dijual dan mengambil manfaat ekonomi bagi penggunanya, yaitu tanggung jawab kepada Tuhan 32 .

## Earning Management
Earning  management merupakan  proses  pengambilan  berbagai  upaya  secara  sengaja dalam  batas  prinsip  akuntansi  yang  diterima  umum  guna  mendapatkan  tingkat  laba  yang dilaporkan 33 . Praktik earnings management ini terjadi karena ada motivasi dalam memaksimalkan laba, pemenuhan ekspetasi pemegang saham, menghindari pelanggaran hutang, dan untuk memaksimalkan  remunerasi  demi  kepentingan  pribadi 34 .  Tujuan  utama  dari earnings management yaitu  untuk  menunjukkan  kualitas  laba  progresif  yang  dapat  memenuhi persyaratan dalam memperolah otoritas yang relevan dari regulator atau harapan pemegang saham 35 . Dewan Komisaris Independen
Menurut  Saona  et  al.  ,  dewan  komisaris  independen  adalah  kumpulan  komisars eksternal  yang  tidak  mempunyai  suatu  ikatan  keuangan  atau  ikatan  pengelolaan  dengan dewan  komisaris  lain  sehingga  memberikan  kontribusi  positif  untuk  tugas  pengawasan dewan 36 . Selain itu, dewan komisaris independen juga memiliki fungsi yang penting dalam menentukan keputusan struktur permodalan pada perusahaan. Perusahaan dengan komisaris
30 Art inya: “1. Celakalah bagi orang-orang yang curang (dalam menakar dan menimbang); 2. (Yaitu) orang-orang yang apabila menerima takaran dari orang lain mereka minta dicukupkan; 3. dan apabila mereka menakar atau menimbang (untuk orang lain), mereka mengurangi .” https://quranindo.com/surat-al-mutaffifin/ diakses pada tanggal 28 Juli 2021 jam 19.40
31 http://www.ibnukatsironline.com/2015/10/tafsir-surat-al-muthaffifin-ayat-1-6.html diakses pada tanggal 2 Januari 2021 jam 23.12 WIB
32 Pramiana, O., & Anisah, N. (2018). Implementasi Corporate Social Responsibility (CSR) Dalam Perspektif Shariah Enterprise Theory. EKSIS
33 alacios-Manzano, M., Gras-Gil, E., & Santos-Jaen, J. M. (2021). Corporate social responsibility and its effect on  earnings  management:  an  empirical  research  on  Spanish  firms.  In Total  Quality  Management  and  Business Excellence . https://doi.org/10.1080/14783363.2019.1652586
34 Ghazali, A. W., Shafie, N. A., & Sanusi, Z. M. (2015). Earnings Management: An Analysis of Opportunistic Behaviour,  Monitoring  Mechanism  and  Financial  Distress. Procedia  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)01100-4
35 Saleh, I., Afifa, M. A., & Haniah, F. (2020). Financial factors affecting earnings management and earnings quality:  New  evidence  from  an  emerging  market. ACRN  Journal  of  Finance  and  Risk  Perspectives . https://doi.org/10.35944/JOFRP.2020.9.1.014
36 Saona, P., Muro, L., & Alvarado, M. (2020). How do the ownership structure and board of directors’ features impact  earnings  management?  The  Spanish  case. Journal  of  International  Financial  Management  and  Accounting . https://doi.org/10.1111/jifm.12114

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
yang  lebih  independen  akan  berpengaruh  besar  dalam  memberikan  keuntungan  yang maksimal bagi pemegang saham 37 . Blockholder Ownership Thomsen et al. mendefinisikan blokholder ownership sebagai kepemilikan dengan jumlah lebih  dari  5%  saham  yang  dimiliki  direktur,  karyawan,  anggota  keluarga,  perusahaan  lain seperti perusahaan yang sedang digadaikan, dan saham bank 38 . Kehadiran blockholder ownership mendorong manajer agar melaporkan informasi keuangan dan memiliki ancaman intervensi yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan  pemegang  saham  minoritas.  Hal  ini  menyebabkan adanya  insentif  bagi  manajer  untuk  mengurangi  laba,  khususnya  pada  perusahaan  yang sedang mengalami penurunan kinerja. Jumlah kepemilikan saham yang semakin tinggi dari blockholder , maka akan semakin berani mereka dalam mengambil pinjaman atau memperbesar kebijakan hutang.

## Hutang Jangka Panjang
Hutang jangka panjang merupakan wujud perjanjian atau kesepakatan antara kreditur dengan pemberi pinjaman bahwa pemberi pinjaman bersedia memberikan pinjaman dana dalam  jumlah  tertentu  dan  peminjam  berkewajiban  membayarnya  secara  berkala  meliputi bunga dan pokok pinjaman 39 . Umumnya hutang jangka panjang berfungsi untuk keperluan dalam  jumlah  besar  seperti  ekspansi  atau  modernisasi  perusahaan.  Menurut  Ilmas  et  al.  , adanya hubungan antara hutang jangka panjang dengan akrual yang ditentukan oleh kebijakan menciptakan kreditor suatu perusahaan tertarik untuk membatasi earnings management 40 . Hutang Jangka Pendek
Hutang jangka pendek didefinisikan sebagai kewajiban keuangan perusahaan dengan waktu  maksimum  satu  tahun  dan  pelunasan  pembayaran  menggunakan  aset  lancar  yang dimiliki  perusahaan 41 .  Hampir  sejumlah  hutang  jangka  pendek  diperoleh  dari  kredit perdagangan barang atau jasa yang merupakan kredit yang dibutuhkan ketika menjalankan suatu bisnis atau usaha. Di sisi lain,  hutang jangka pendek kondusif untuk risiko likuiditas dibandingkan dengan hutang jangka panjang.
Kepemilikan Institusioanal
Menurut  Bao  &  Lewellyn  ,  kepemilkan  institusional  merupakan  presentase  saham beredar perusahaan yang dipegang oleh pemilik institusional seperti bank, reksadana, dan perusahaan asuransi 42 . Kepemilikan institusional berperan penting dalam uaya pemantauan dan pendisiplinan aktivitas manajerial serta dapat meningkatkan asimetri informasi di pasar modal. Kepemilikan institusioanl dapat difungsikan sebagai alat untuk mengurangi konflik
37 Wahidah,  S.  A.,  &  Ardiansari,  A.  (2019).  The  Effect  of  Board  of  Commissioners  and  Independent Commissioners on Agency Cost Through Capital Structure. Management Analysis Journal .
38 Thomsen, S., Pedersen, T., & Kvist, H. K. (2006). Blockholder ownership: Effects on firm value in market and control based governance systems. Journal of Corporate Finance . https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2005.03.001
39 Maulana, Z., & Safa, A. F. (2017). Pengaruh Hutang Jangka Pendek Dan Hutang Jangka Panjang Terhadap Profitabilitas Pada PT. Bank Mandiri Tbk. Penelitian Ekonomi Akuntansi .
40 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary  accruals:  An  empirical  study  of  Pakistan. Cogent  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254
41 Maulana, Z., & Safa, A. F. (2017). Pengaruh Hutang Jangka Pendek Dan Hutang Jangka Panjang Terhadap Profitabilitas Pada PT. Bank Mandiri Tbk. Penelitian Ekonomi Akuntansi .
42 Bao, S. R., & Lewellyn, K. B. (2017). Ownership structure and earnings management in emerging markets —
An institutionalized
agency perspective. International Business Review .
https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2017.02.002
keagenan 43 .  Di  sisi  lain,  investor  institusional  dapat  membantu  sumber  pendanaan  suatu perusahaan untuk melakukan pengembangan bisnis 44 . Kepemilikan Keluarga
Menurut Ilmas et al., kepemilikan keluarga merupakan kepemilikan yang didalamnya merupakan anggota keluarga sedarah sebagai pejabat, direktur, blockholder , (baik individu atau sebagai kelompok) 40 . Kepemilikan keluarga biasanya secara aktif terlibat dalam manajemen perusahaan seperti menjabat sebagai eksekutif atau bahkan direktur, sehingga  hal ini tentu memperkecil  konflik  keagenan  antara  manajemen  dan  pemegang  saham.  Menurut Bendickson et al. masalah keagenan terjadi seperti kecenderungan keluarga untuk menunjuk anggota  keluarga ke posisi teratas tanpa meperhatikan kualifikasinya atas dasar pemegang saham mayoritas 45 . Keputusan tersebut dilakukan oleh anggota keluarga yang mempunyai wewenang melebihi hak arus kas mereka, sehingga membatasi penyelarasan risiko.

## Kepemilikan Manajerial
Menurut Rashid, kepemilikan manajerial diartikan sebagai kepemilikan yang presentase sahamnya dikendalikan oleh direksi dan atau eksekutif perusahaan 46 . Kepemilikan manajerial mampu memberikan efek positif pada keputusan investasi perusahaan, mengurangi tingkat kendala keuangan, dan membantu mengurangi masalah keagenan serta informasi asimetris 47 . Ketika  kontrak  yang  dihasilkan  oleh  kebijakan  manajerial  tidak  lengkap,  maka  peluang investasi tidak dapat diamati secara sempurna, sehingga solusinya adalah memberikan insentif kepada manajer dalam bentuk saham ekuitas 48 .

## Pengembangan Hipotesis
Dewan komisaris independen dan earning management
Puspitasari  &  Emy    menemukan  bukti  bahwa  dewan  komisaris  independen berpengaruh  positif  terhadap earnings  management .  Hal  ini  terjadi  karena  manajemen  laba meningkat sejalan dengan presentase independensi dewan 49 . Kjærland et al. menambahkan bahwa masalah ini terjadi karena dewan komisaris independen hanya bertindak sesuai dengan standar  legislatif  dan  pencatatan  bursa  yang  berkembang,  sehingga  tidak  memiliki independensi  dalam  pemikiran  dan  tindakan  kualitatif 50 .  Berbeda  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Nanda  &  Somantri    yang  memperoleh  hasil  bahwa  dewan  komisaris independen  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap earnings  management 51 .  Penyebab  utamanya
43 Khan, M., Srinivasan, S., & Tan, L. (2017). Institutional ownership and corporate tax avoidance: New evidence. Accounting Review . https://doi.org/10.2308/accr-51529
44 Lin, Y. R., & Fu, X. M. (2017). Does institutional ownership influence firm performance?  Evidence from China. International Review of Economics and Finance . https://doi.org/10.1016/j.iref.2017.01.021
45 Bendickson, J., Muldoon, J., Liguori, E., & Davis, P. E. (2016). Agency theory: the times, they are a- changin’.
Management Decision . https://doi.org/10.1108/MD-02-2015-0058 46 Rashid, A. (2016). Managerial Ownership and Agency Cost: Evidence from Bangladesh. Journal of Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-015-2570-z
47 Vijayakumaran, R. (2021). Impact of managerial ownership on investment and liquidity constraints: Evidence from Chinese listed companies. Research in International Business and Finance . https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101321
48 Dixon, R., Guariglia, A., & Vijayakumaran, R. (2017). Managerial ownership, corporate governa nce and firms’ exporting  decisions:  Evidence  from  Chinese  listed  companies. European  Journal  of  Finance . https://doi.org/10.1080/1351847X.2015.1025990
49 Puspitasari  Puji,  Emy.,  D.  (2019).  Pengaruh  Faktor  Good  Corporate  Governance,  Free  Cash  Flow,  dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Batu Bara. E-Jra .
50 Kjærland, F., Haugdal, A. T., Søndergaard, A., & Vågslid, A. (2020). Corporate Governance and Earnings Management in a Nordic Perspective: Evidence from the Oslo Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management . https://doi.org/10.3390/jrfm13110256
51 Nanda, L. N., & Somantri, Y. F. (2020). Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jrka .

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
adalah  penambahan  atau  penempatan  dewan  komisaris  independen  hanya  sebatas  untuk meningkatkan  citra  perusahaan  dan  pemenuhan  regulasi  saja 52 .  Berdasarkan  perspektif shari’ah enterprise theory bahwasannya dewan komisaris independen harus menjalankan tugas dengan  bijak  seperti  berperilaku  adil  terhadap  pemegang saham  minoritas  dan  pemangku kepentingan lainnya karena hal ini akan dipertanggungjawabkan dihadapan Tuhan 53 . Menurut Syahreza et al. semakin besar komposisi dewan komisaris independen maka akan  mengurangi earnings  management 54 .  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  keberadaaan  dewan komisaris independen mampu memperkecil konflik manajeman dan akan memberikan nilai lebih  bagi  pihak  yang  bersangkutan 55 .  Susanto    juga  menambahkan  bahwa  adanya  dewan komisaris  independen  menjadi  penyeimbang  dalam  upaya  melindungi  pemegang  saham minoritas dan pihak lain yang mempunyai hubungan dengan perusahaan 56 . Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H1: Dewan Komisaris Independen berpengaruh negatif terhadap earnings management Blockholder ownership dan earning management Jiang  et  al.,    membuktikan  bahwa blockholder  ownership berpengaruh  positif  terhadap earnings management 57 . Halioui & Jerbi juga memperoleh hasil yang sama bahwasanya blockholder ownership berpengaruh terhadap earnings management karena saham ekuitas yang dimiliki oleh pejabat  puncak  atau  sebagai  pemegang  saham  terbesar  perusahaan  mendorong  perilaku oportunistik  untuk  melakukan earnings  manaagement 58 .  Berbeda  dengan  penelitian  Zulvina bahwa blockholder tidak  memiliki  pengaruh  pada earnings  management ,  alasannya  adalah  para pemegang blockholder  ownership tidak  mendapatkan  wewenang  lebih  dari  perusahaan  untuk memengaruhi berbagai aspek dalam pergerakan dan keputusan perusahaan 59 . Penelitian lain seperti Jerbi & Halioui memperoleh hasil bahwa kehadiran blockholder ownership dapat  meringankan  konsekuensi  negatif  dari  masalah  keagenan 60 .  Hal  ini  sesuai dengan  teori  agensi  bahwa blockholder  ownership dipandang  sebagai  aktivis  yang  lebih memperhatikan keputusan manajerial dan akan mengurangi earnings management 61 . Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H2: Blockholder ownership berpengaruh negatif terhadap earnings management
52 Widyastuti, D. I. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Manajemen Laba. JEBDEER: Journal of Entrepreneurship, Business Development and Economic Educations Research . https://doi.org/10.32616/jbr.v1i2.64
53 Abdullah,  Y.,  &  Nugraha,  A.  W.  (2020).  Implementasi  Akuntabilitas  Berdasarkan  Pada  Perspektif  Sharia Enterprise Theory (Studi Kasus pada Koperasi Syariah Mumtaz Tasikmalaya). Jurnal Ekonomi Syariah . 54 Syahreza,  F.,  Pratomo,  D.,  &  Yudowati,  S.  (2016).  Pengaruh  Komisaris  Independen  dan  Komite  Audit Terhadap Manajemen Laba ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufakur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di dalam Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2013 ). E-Proceeding of Management .
55 Handriani, E. (2020). Earning management and the effect characteristics of audit committee, independent commissioners: Evidence from Indonesia. Research in World Economy . https://doi.org/10.5430/rwe.v11n3p108
56 Susanto,  Y.  K.  (2016).  The  Effect  of  Audit  Committees  and  Corporate  Governance  on  Earnings Management: Evidence From Indonesia Manufacturing Industry. International Journal of Business, Economics and Law .
57 Jiang, F., Ma, Y., & Wang, X. (2020). Multiple blockholders and earnings management. Journal of Corporate Finance . https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101689
58 Halioui, K., & Jerbi, A. (2012). The effect of blockholders on earnings-management: the case of Tunisian listed firms. International Journal of Multidisciplinary Research
59 Zulvina, Y. (2015). Pengaruh Komisaris Independen, Komite Audit dan Blockholders Terhadap Earnings Management. Jom FEKON
60 Jerbi  Maatougui,  A.,  &  Halioui,  K.  (2019).  The  effect  of  outside  blockholders  on  earnings  management around seasoned equity offerings in French listed companies on the SBF120. Journal of Financial Reporting and Accounting . https://doi.org/10.1108/JFRA-02-2018-0012
61 Kapkiyai, C., Cheboi, J., & Komen, J. (2020). Shareholder Activism and Earnings Management: Evidence from Kenya. African Journal of Education, Science and Technology .

## Struktur hutang dan earning management
Surya membuktikan bahwa hutang jangka pendek membantu mengurangi biaya agensi dan dapat mengurangi earnings management 62 . Namun, penelitian Ilmas et al. memperoleh hasil bahwa hutang jangka pendek berpengaruh positif terhadap earnings management , sedangkan hutang  jangka  panjang  berpengaruh  negatif  terhada earnings  management 63 .  Hutang  jangka panjang yang tinggi dapat meningkatkan pengawasan yang ketat oleh peminjam, sehingga manajer  akan  mengindari  motivasi  untuk  melakukan  pelanggaran  perjanjian.  Pada  jatuh tempo hutang jangka pendek, akan memiliki kemungkinan memberi dampak yang diinginkan dalam earnings  management pada  tingkat  yang  rendah.  Sementara,  pada  tingkat  yang  tinggi cenderung meningkatkan earnings management 64 . Sudut  pandang  teori  agensi  menjelaskan  bahwa earnings  management muncul  ketika manajer  memiliki  keleluasaan  untuk  mengejar  kepentingan  sendiri  seperti  menyesatkan debtholder dalam  keputusan  pemberian  pinjaman 65 .  Pada  prinsip shari’ah  enterprise  theory bahwasannya  ketika  pihak  debitur  memiliki  hutang  dengan  pihak  kreditur  khususnya perlakuan  pada  hutang  jangka  panjang  yang  jumlahnya  relatif  besar  seperti  untuk pengembangan  bisnis,  harusnya  tidak  berperilaku  curang  dengan  mengambil  keuntungan pribadi karena hal ini tidak mencerminkan nilai kejujuran dan akuntabilitas 66 . Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H3a: Hutang jangka panjang berpengaruh negatif terhadap earnings management H3b: Hutang jangka pendek berpengaruh positif terhadap earnings management Kepemilikan institusional dan earning management Alexander membuktikan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif terhadap earnings management 67 . Affan et al. menjelaskan bahwa hal ini terjadi karena aktivitas yang  dijalankan  dalam  kepemilikan  institusional  dapat  menambah  kualitas  pelaporan keuangan  dengan  pengecekan  manajemen  yang  pada  akhirnya  mengurangi  konflik keagenan 68 . Tindakan ini juga mampu mengurangi keikutsertaan dalam earnings management 69 . Berdasarkan  teori  agensi,  perusahaan  dengan  kepemilikan  institusional  yang  lebih  tinggi cenderung  tidak  mengelola  pendapatan.  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Emmanuel et al.,  bahwa dengan meningkatnya saham ekuitas yang dimiliki oleh investor institusional, manajer terpengaruh untuk mengelola akrual sehingga memperoleh kepentngan oportunistik jangka pendek 70 .
62 Surya, B. J. M. H. (2017). Studi Pengaruh Short-Term Debt Dan Earnings Management Pada Badan Usaha Yang Terdaftar Di Bei Dan Pefindo Tahun 2011 – 2013. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya 63 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary accruals: An empirical study of Pakistan. Cogent Economics and Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254 64 Trung, T. Q., Liem, N. T., & Thuy, C. T. M. (2020). The impact of short-term debt on accruals-based earnings management – evidence from Vietnam. Cogent Economics and Finance , 8 (1). https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1767851 65 Park, S. Y. (2016). The effect of short-term debt on accrual based earnings management and real earnings management. Journal of Applied Business Research . https://doi.org/10.19030/jabr.v32i4.9737
66 Abdullah, Y., & Nugraha, A. W. (2020). Implementasi Akuntabilitas Berdasarkan Pada Perspektif Sharia Enterprise Theory (Studi Kasus pada Koperasi Syariah Mumtaz Tasikmalaya). Jurnal Ekonomi Syariah
67 Alexander, N. (2019). Ownership Structure and Earnings Management. GATR Accounting and Finance Review . https://doi.org/10.35609/afr.2019.4.2(1)
68 Affan, M., Ak, R., & Purwanti, L. (2017). The Effect of Ownership Structure on the Quality of Financial Reporting Of Manufacturing Companies Listed In the IDX during the Period of 2013-2015. Imperial Journal of Interdisciplinary Research (IJIR) .
69 Latif, A. &, & Abdullah Fahad. (2015). The Effectiveness of Corporate Governance in Constraining Earnings Management in Pakistan. The Lahore Journal of Economics .
70 Emmanuel, P., , Umoh, R. O., Afor, H., Roselyn, Zakaria sabe Zainab, & . (2019). Effect of Ownership Structure on Earnings Management of Listed Industrial Goods Companies in Nigeria. Journal of Business and

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H4: Kepemilikan institusional berpengaruh negatif terhadap earnings management Kepemilikan keluarga dan earning management
Ung  et  al.,  membuktikan  bahwa  kepemilikan  keluarga  dianggap  memainkan  peran penting  dalam  kualitas  laba  yang  tinggi  sehingga  manajer  mungkin  menerapkan earnings management untuk  mencapai  bonus  yang  diinginkan 71 .  Berbeda  dengan  Martin  et  al.,  yang membuktikan bahwa kepemilikan keluarga berpengaruh negatif terhadap earnings management karena  memiliki  kecenderungan  untuk  memberikan  peringatan  pendapatan  dan  kawatir mengenai  upaya  melindungi  reputasi 72 .  Akhirnya,  para  pemilik  saham  keluarga  lebih  baik menjelaskan  perbedaan  yang  ada  dalam  pengungkapa  perkiraan  pendapatan.  Teori  agensi menjelaskan bahwa konsentrasi kepemilikan keluarga akan menyebabkan asimetri informasi lebih  rendah  karena  kurangnya  pengetahuan  pemilihan  orang  eksekutif  yang  kurang kompeten untuk memimpin perusahaan 73 . Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H5:  Kepemilikan  keluarga  berpengaruh  negatif  terhadap earnings  management  Kepemilikan manajerial dan earning management
Menurut Parveen et al., besar kecilnya kepemilikan saham manajerial tidak membatasi tindakan manajerial untuk memaksimalkan kepentingan-kepentingan yang menguntungkan diri sendiri sehingga berani untuk meakukan earnings management 74 . Sejalan dengan penelitian Ilmas  et  al.  bahwa  besarnya  presentase  kepemilikan  manajerial,  maka  semakin  besar  juga kemungkinan  munculnya  aktivitas  manipulasi  laba 75 .  Penelitian  Anwar  &  Buvanendra membuktikan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh negatif pada earnings management 76 . Hal ini timbul karena ketika manajer juga memiliki porsi kepemilikan saham, maka mereka akan bertindak sesuai dengan pemegang saham eksternal dan memastikan laporan keuangan yang disajikan wajar sesuai dengan kondisi sebenarnya 77 . Berdasarkan uraian  ini, maka hipotesis yang dapat dikembangkan adalah: H6: Kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap earnings management
Metode Penelitian
Penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif.  Populasi  menggunakan  perusahaan  non keuangan yang listing di Bursa efek Indonesia dari tahun 2017-2019. Periode ini dipilih karena pada tahun 2017-2019 banyak sekali terjadi kasus earnings management 78 . Total observasi yaitu 71 perusahaan. Teknik penentuan sampel menggunakan purposive sampling .
Management (IOSR-JBM) . 71 Ung, L. J., Brahmana, R. K., & Puah, C. H. (2018). Brokerage fee, ownership expropriation and earnings management of Malaysian property companies. Property Management . https://doi.org/10.1108/PM-06-2017- 0035
72 Martin, G., Campbell, J. T., & Gomez-Mejia, L. (2016). Family Control, Socioemotional Wealth and Earnings Management in Publicly Traded Firms. Journal of Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-014-2403-5
73 Miller, D., Breton-Miller, I. Le, & Lester, R. H. (2010). Family ownership and acquisition behavior in publicly- traded companies. Strategic Management Journal . https://doi.org/10.1002/smj.802
74 Parveen, S., Malik, N., Mahmood, Y., & Ali Jan, F. (2016). Impact of  Ownership Structure on Earnings Management: Evidence from Pakistani Banking Sector. An International Peer-Reviewed Journal .
75 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary  accruals:  An  empirical  study  of  Pakistan. Cogent  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254
76 Anwar, H., & Buvanendra, S. (2019). Earnings Management and Ownership Structure: Evidence from Sri Lanka. Colombo Business Journal . https://doi.org/10.4038/cbj.v10i1.42
77 Yahaya,  I.  D.,  Oyedokun,  G.  E.,  &  Aruwa,  S.  A.  S.  (2019).  Effect  of  ownership  structure  on  earnings management of listed consumer goods firms in Nigeria. Fountain University Osogbo Journal of Management .
78 Handriani, E. (2020). Earning management and the effect characteristics of audit committee, independent
Variabel dan Pengukuran Variabel Earnings management diproksikan dengan descretionary accrual . Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan Model Jones yang dimodifikasi karena memberikan hasil akrual diskresioner yang lebih akurat 79 . Model Jones yang dimodifikasi dinyatakan dalam rumus sebagai berikut: Discretionary  accrual didapat  dengan  cara  menghitung  total  akrual  dengan  rumus  sebagai berikut:
𝑇𝐴 𝑖𝑡 = 𝑁𝐼 𝑖𝑡 − 𝐶𝐹𝑂 𝑖𝑡 Tahap berikutnya yaitu melakukan dekomposisi komponen jumlah akrual kedalam kedalam komponen discretionary accrual dengan nondiscretionary accrual . Rumus yang terbentuk yaitu: 𝑇𝐴 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 = 𝛽 1 ( 1 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽 2 ( ∆𝑅𝑒𝑣 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽 3 ( 𝑃𝑃𝐸 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝜀
Setelah  itu  proses  mendapatkan  nilai nondiscretionary  accrual yang  diperoleh  dengan  rumus sebagai berikut:
𝑁𝐷𝐴 𝑖𝑡 = 𝛽 1 ( 1 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽 2 ( ∆𝑅𝑒𝑣 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 − ∆𝑅𝑒𝑐 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 ) + 𝛽 3 ( 𝑃𝑃𝐸 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 )
Tahap akhir, discretionary accrual sebagai ukuran earnings management diperoleh dengan rumus sebagai berikut:
𝐷𝐴𝐶 𝑖𝑡 = 𝑇𝐴 𝑖𝑡 𝐴 𝑖𝑡−1 − 𝑁𝐷𝐴 𝑖𝑡
Keterangan: DAC it = Discretionary accruals perusahaan i dalam periode tahun t NDA it = Nondiscretionary accruals perusahaan i dalam periode tahun t TA it = Total akrual perusahaan i dalam periode tahun t NI it = Laba bersih perusahaan i dalam periode tahun t CFO it = Arus kas dari aktivitas operasi perusahaan i dalam periode tahun t A it-1 = Total aset perusahaan i dalam periode tahun t ΔRev it = Pendapatan perusahaan i pada tahun t dikurangi dengan pendapatan perusahaan i pada tahun t-1 PPE it = Plant, property, and equipment perusahaan i dalam periode tahun t ΔRec it = Piutang usaha perusahaan i pada tahun t dikurangi pendapatan   perusahaan i pada tahun t-1 ε = Error
Selanjutnya, dewan komisaris independen dihitung melalui presentase anggota dewan komisaris  yang  berasal  dari  eksternal  perusahaan  pada  semua  ukuran  dewan  komisaris perusahaan  sampel.  Selain  komisarin  independent,  Hutang  jangka  panjang  diukur  dari kewajiban  jangka  panjang  dibagi  dengan  total  aset 80 .  Selanjutnya,  hutang  jangka  pendek hutang jangka pendek diukur dari kewajiban jangka pendek dibagi dengan total aset. Besar  kepemilikan  institusional  didapat  dari  presentase  jumlah  saham  yang  dimiliki institusi 81 .  Ilmas  et  al.,  menjelaskan  bahwa  kepemilikan  keluarga  merupakan  mereka  yang
commissioners: Evidence from Indonesia. Research in World Economy . https://doi.org/10.5430/rwe.v11n3p108
79 Agustia, D. (2013). Pengaruh Faktor Good Corporate Governance, Free Cash Flow, dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan . https://doi.org/10.9744/jak.15.1.27-42
80 Thanh, S. D., Canh, N. P., & Ha, N. T. T. (2020). Debt structure and earnings management: A non-linear analysis from an emerging economy. Finance Research Letters . https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.08.031
81 Ismail,  A.  H.,  Abdul  Rahman,  A.,  &  Hezabr,  A.  A.  (2018).  Determinants  of  corporate  environmental disclosure  quality  of  oil  and  gas  industry  in  developing  countries. International  Journal  of  Ethics  and  Systems . https://doi.org/10.1108/IJOES-03-2018-0042

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
anggota  keluarganya  merupakan  pejabat,  direktur,  pemegang  saham,  baik  individu  atau sebagai kelompok 82 . Terakhir, besarnya kepemilikan didapatkan dari total saham manajemen (direksi, komisaris, dan manajer) dibagi dengan jumlah saham yang beredar.

## HASIL ANALISIS DATA Uji Hipotesis
Hasil regresi berganda dalam penelitian ini disajikan dalam tabel 2 berikut ini.
Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Berganda Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C -3.75E-05 0.000571  -0.065686 0.9477 DKI -0.000710 0.000802  -0.884730 0.3773 BOP 0.000371 0.000493 0.753091 0.4523 HJP -0.000735 0.000219  -3.352815 0.0010 HJK 0.001085 0.000324 3.351990 0.0010 KIA 0.000544 0.000327 1.665411 0.0974 KK -0.000267 0.000343  -0.776718 0.4382 KML -1.65E-05 0.000782  -0.021159 0.9831 Root MSE 0.000969     R-squared 0.082167 Mean dependent var 0.000230     Adjusted R-squared 0.050826 S.D. dependent var 0.001014     S.E. of regression 0.000987 Sum squared resid 0.000200     F-statistic 2.621740 Durbin-Watson stat 1.397856     Prob(F-statistic) 0.012961 Sumber: Data Olah
Nilai adjusted R 2 sebesar 0,050826 menunjukkan arti bahwa kemampuan menjelaskan variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  adalah  5,0826%.  Sisanya  94,9174 dipengaruhi oleh faktor lain  diluar model regresi ini. Nilai probabilitas F-Statistik sebesar 0,012961 kurang dari 0,05 yang mengindikasikan bahwa model regresi yang digunakan dalam penelitian ini layak (fit) digunakan sebagai model pengujian hipotesis.

## Pembahasan
Pengaruh dewan komisaris independen terhadap earning management Hasil pengujian hipotesis ke satu (H 1 ) ditolak atau dewan komisaris independen tidak memiliki  pengaruh  terhadap earnings  management .  Hasil  ini  sejalan  dengan  peneitian  yang dilakukan oleh Widyastuti 83 . Hal ini disebabkan oleh penambahan atau penempatan anggota dewan  komisaris  hanya  sebatas  untuk  meningkatkan  citra  perusahaan  dan  pemenuhan regulasi saja. Selain itu, tidak ada tujuan untuk menegakkan tata kelola perusahaan yang baik. Nanda & Somantri  juga menemukan bahwa banyaknya perusahaan yang mengangkat dewan komisaris  independen  hanya  sebatas  pemenuhan  kewajiban  atas  peraturan  yang  telah ditetapkan oleh bursa efek 84 . Sementara faktanya adalah banyak dewan komisaris independen
82 Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary  accruals:  An  empirical  study  of  Pakistan. Cogent  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254
83 Widyastuti, D. I. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Manajemen Laba. JEBDEER: Journal of Entrepreneurship, Business Development and Economic Educations Research . https://doi.org/10.32616/jbr.v1i2.64
84 Nanda, L. N., & Somantri, Y. F. (2020). Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jrka
tidak memiliki kemampuan dalam menjalankan independensinya dengan baik. Selanjutnya, di  Indonesia  sering  terjadi  aktivitas  anggota  dewan  komisaris  independen  yang  tidak bertindak aktif dan menjalankan fungsi pengawaasnnya yang menjadi awal tanggung jawab terhadap dewan direksi 85 . Pengaruh blockholder ownership terhadap earning management Hasil  pengujian  hipotesis  ke  dua  (H 2 )  ditolak  atau blockholder  ownership tidak berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hasil  ini  sama  dengan  penelitian  Zulvina 86 . Blockholder  ownership tidak  memiliki  pengaruh  pada earning  management karena  tidak mendapatkan wewenang lebih dari perusahaan untuk memengaruhi berbagai aspek dalam pergerakan dan keputusan perusahaan daripada pemegang saham biasa 87 . Hal ini menjelaskan bahwa blockholder  ownership tidak  dapat  memengaruhi  tingkat earnings  management pada perusahaan non keungan di Bursa Efek Indonesia.

## Pengaruh hutang jangka panjang terhadap earnings management
Hasil  pengujian  hipotesis  ke  tiga  (H 3a )  diterima  atau  hutang  jangka  panjang berpengaruh negatif pada earnings management . Hasil ini sama dengan penelitian yang dilakukan oleh  Christiawan  &  Rahmiati  yakni  tingkat  hutang  jangka  panjang  yang  tinggi  dapat meningkatkan  pengawasan  dari  pihak  peminjam,  sehingga  debitur  akan  tetap  menjaga hubungan dengan baik dengan peminjam 88 . Perusahaan sebagai debitur akan menghindari pelanggaran perjanjian dalam kontrak hutang karena akan menimbulkan sanksi dari kreditur berupa  larangan  dividen  atau  aplikasi  hutang  baru  yang  akhirnya  menghambat  aktivitas manajer untuk melakukan bisnis mereka. Hal ini sesuai dengan prinsip shari’ah enterprise theory bahwa semakin tinggi hutang yang dipinjamkan khususnya pada kasus hutang jangka panjang yang jumlahnya besar, maka manusia sebagai stakeholder kedua menjalankan hukum-hukum Allah ( stakeholder pertama) yaitu tidak melakukan pelanggaran atau kecurangan sebagai bentuk akuntabilitas atau pertanggungjawaban.

## Pengaruh hutang jangka pendek terhadap earning management
Hasil  pengujian  hipotesis  ke  tiga  (3 b )  diterima  atau  hutang  jangka  pendek  memiliki pengaruh  positif  terhadap earnings  management .  Hasil  ini  sama  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Fung  &  Goodwin  dan  Ilmas  et  al. 89 Hasil  ini  mengungkapkan  bahwa  di Indonesia kreditur perusahaan tertarik untuk memantau aktivitas hutang jangka pendek dan skenario ini lebih memfasilitasi pihak manajemen untuk melakukan earnings management . Selain itu,  suatu  badan  usaha  jika  semakin  dekat  dengan  pelanggaran  perjanjian  kontrak  maka earnings  management yang  dilakukan  oleh  badan  usaha  tersebut  tinggi.  Selanjutnya,  hutang jangka pendek menginduksi earnings management lebih besar dikarenakan badan usaha yang sedang mengalami krisis akan memacu badan usaha untuk memperbaiki keadaan.

## Pengaruh kepemilikan institusional terhadap earning management
Hasil pengujian hipotesis ke empat (H 4 ) ditolak atau kepemilikan institusional tidak berpengaruh  terhadap earnings  management .  Hasil  ini  sama  dengan  hasil  penelitian  yang
85 Yendrawati, R. (2015). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Manajemen Laba. Jurnal Entrepreneur Dan Entrepreneurship .
86 Zulvina, Y. (2015). Pengaruh Komisaris Independen, Komite Audit dan Blockholders Terhadap Earnings Management. Jom FEKON
87 Wirawardhana,  I.,  &  Sitardja,  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Kepemilikan  Blockholder,  Kepemilikan Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  dan  Komite  Audit  terhadap  Nilai  Perusahaan. Indonesian  Journal  of Accounting and Governance . https://doi.org/10.36766/ijag.v2i1.10
88 Christiawan, Y. J., & Rahmiati, A. (2015). Earnings Management of Firms Reporting Long Term Debt: An Alternative Method. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan . https://doi.org/10.9744/jak.16.2.113-120
89 Fung, S. Y. K., & Goodwin, J. (2013). Short-term debt maturity, monitoring and accruals-based earnings management. Journal of Contemporary Accounting and Economics . https://doi.org/10.1016/j.jcae.2013.01.002

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
dilakukan oleh Mahariana & Ramantha, Purnama, dan Saftiana et al. 909192 Hal ini menjelaskan bahwa semakin tingginya atau rendahnya porsi kepemilikan institusional tidak terlalu berarti sebagai  suatu  cara  untuk  memonitoring  tindakan  internal  yang  menjalankan  kecurangan berupa earnings management . Selain itu, investor institusional tidak bertindak sebagai sophisticated investor yang memiliki lebih banyak kemampuan dan peluang untuk melakukan pengawasan dan mendisiplinkan manajer, sehingga lebih berfokus pada nilai perusahaan 93 . Pengaruh kepemilikan keluarga terhadap earning management Hasil  pengujian  hipotesis  ke  lima  (H 5 )  ditolak  atau  kepemilikan  keluarga  tidak berpengaruh terhadap earnings management. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Kurnia et al. (2015). Hal ini dimungkinkan bahwa pihak kreditur cenderung memilih untuk  tidak  memperhatikan  tingkat  proporsi  kepemilikan  keluarga  dalam  pengambilan keputusan hutang yang ditanggung oleh perusahaan 94 .

## Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap earning management
Hasil  pengujian  hipotesis  ke  enam  (H 6 )  ditolak  atau  kepemilikan  manajerial  tidak berpengaruh pada earnings management . Hasil ini sesuai dengan penelitian Yendrawati. Rata- rata kepemilikan saham yang dimiliki pihak manajemen perusahaan dari hasil statistik sebesar 0,061201 lebih dari 5% masih dianggap kecil, sehingga para manajer yang juga pemilik saham perusahaan  akan  lebih  memilih  kebijakan  untuk  mengelola  laba  dengan  sudut  pandang keinginan  investor.  Wujud  kebijakannya  yaitu  dengan  meningkatkan  laba  yang  dilaporkan dan  akhirnya  banyak  investor  terpengaruh  untuk  menanam  modal  yang  berimbas  pada kenaikan harga saham perusahaan 95 .
Simpulan, Keterbatasan, dan Saran
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  struktur  kepemilikan,  struktur  hutang,  dan dewan  komisaris  independen  berpengaruh  terhadap earnings  management ,  sehingga  dapat disimpulkan  sebagai  berikut:  Dewan  Komisaris  Independen  tidak  berpengaruh  terhadap earnings management . Hal ini disebabkan karena komisaris independen hanya difungsikan untuk meningkatkan  citra  perusahaan  dan  pemenuhan  regulasi  saja. Blockholder  Ownership tidak berpengaruh  terhadap earnings  management .  Penyebab  hal  ini  adalah  tidak  didapatkannya wewenang  secara  penuh  oleh blockholder sehingga  tidak  mampu  memengaruhi  aspek pergerakan  perusahaan.  Hutang  Jangka  Panjang  berpengaruh  negatif  terhadap earnings management . Semakin tinggi jumlah hutang jangka panjang, semakin tinggi pengawasan dari pihak  kreditur  yang  akhirnya  mengurangi  motivasi  peminjam  untuk  melakukan earnings management . Hutang Jangka Pendek berpengaruh positif terhadap earnings management . Hal ini dapat terjadi karena di Indonesia kreditur perusahaan lebih tertarik untuk memantau aktivitas hutang jangka pendek dan skenario ini lebih memfasilitasi pihak manajemen ke arah earnings
90 Mahariana,  I.  D.  G.  P.,  &  Ramantha,  I.  W.  (2014).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  dan  Kepemilikan Institusional Pada Manajemen Laba Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi .
91 Purnama, D. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Riset  Keuangan  Dan  Akuntansi . https://doi.org/10.25134/jrka.v3i1.676
92 Saftiana, Y., Mukhtaruddin, Putri, K. W., & Ferina, I. S. (2017). Corporate governance quality, firm size and earnings  management:  Empirical  study  in  Indonesia  stock  exchange. Investment  Management  and  Financial Innovations . https://doi.org/10.21511/imfi.14(4).2017.10
93 Yendrawati, R. (2015). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Manajemen Laba. Jurnal Entrepreneur Dan Entrepreneurship
94 Rebecca,  Y.,  &  Siregar,  S.  V.  (2012).  Pengaruh  corporate  governance  index,  kepemilikan  keluarga,  dan kepemilikan  institusional  terhadap  biaya  ekuitas  dan  biaya  utang:  studi  empiris  pada  …. Simposium  Nasional Akuntansi XV .
95 Agustia, D., Muhammad, N. P. A., & Permatasari, Y. (2020). Earnings management, business strategy, and bankruptcy risk: evidence from Indonesia. Heliyon . https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2020.e03317
management . Kepemilkan Institusional tidak berpengaruh terhadap earnings management . Tingkat porsi kepemilikan saham yang dimiliki institusi tidak begitu berarti sebagai suatu cara untuk memonitoring aktivitas internal perusahaan yang melakukan earnings management. Kepemilikan Keluarga  tidak  berpengaruh  terhadap earnings  management .  Kekayaan  sosio  emosional  yang dimiliki keluarga di perusahaannya membuat anggota keluarga ingin selalu menjaga reputasi perusahaan dan tidak akan terlibat dalam earnings management . Kepemilikan Manajerial tidak berpengaruh  terhadap earnings  management .  Total  saham  yang  dimiliki  pihak  manajer  tidak mampu memengaruhi besar kecilnya nilai earnings management yang dilakukan oleh perusahaan. Dalam penelitian ini terdapat keterbatasan karena tahun pengamatannya hanya pada 2017-2019,  dan  perusahaan  non  keuangan yang  diteliti  hanya sektor  barang  baku,  energi, perindustrian, dan konsumen primer. Selanjutnya penelitian yang akan datang untuk dapat menambahkan  sampel  yang  terdiri  dari  semua  sektor  perusahaan  non  keuangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  di  Indonesia  dan  dapat  menambah  variabel  lain  yang  dapat berpengaruh pada earnings management seperti: rapat dewan, masa jabatan auditor, dan reputasi auditor.
Daftar Pustaka Abdullah,  Y.,  &  Nugraha,  A.  W.  (2020).  Implementasi  Akuntabilitas  Berdasarkan  Pada Perspektif  Sharia  Enterprise  Theory  (Studi  Kasus  pada  Koperasi  Syariah  Mumtaz Tasikmalaya). Jurnal Ekonomi Syariah .
Achleitner,  A.  K.,  Günther,  N.,  Kaserer,  C.,  &  Siciliano,  G.  (2014).  Real  earnings management  and  accrual-based  earnings  management  in  family  firms. European Accounting Review . https://doi.org/10.1080/09638180.2014.895620 Affan, M., Ak, R., & Purwanti, L. (2017). The Effect of Ownership Structure on the Quality of  Financial  Reporting  Of  Manufacturing  Companies  Listed  In  the  IDX  during  the Period of 2013-2015. Imperial Journal of Interdisciplinary Research (IJIR) .
Agustia, D. (2013). Pengaruh Faktor Good Corporate Governance, Free Cash Flow, dan Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan . https://doi.org/10.9744/jak.15.1.27-42 Agustia, D., Muhammad, N. P. A., & Permatasari, Y. (2020). Earnings management, business strategy, and bankruptcy risk: evidence from Indonesia. Heliyon . https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2020.e03317
Alexander, N. (2019). Ownership Structure and Earnings Management. GATR Accounting and Finance Review . https://doi.org/10.35609/afr.2019.4.2(1) Alhadab, M., Abdullatif, M., & Mansour, I. (2020). Related party transactions and earnings management in Jordan: the role of ownership structure. Journal of Financial Reporting and Accounting . https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0014 Amir,Hasnah, A. (2018). Family Ownership And Real Earnings Management. Journal of Global Business and Social Entrepreneurship (GBSE) , 4 , 9 – 16. https://www.researchgate.net/publication/325118582_Family_Ownership_And_Rea l_Earnings_Management/link/5af903760f7e9b026bf6ca88/download
Anwar,  H.,  &  Buvanendra,  S.  (2019).  Earnings  Management  and  Ownership  Structure: Evidence from Sri Lanka. Colombo Business Journal . https://doi.org/10.4038/cbj.v10i1.42 Asiriuwa, O., Akperi, R. T., Uwuigbe, O. R., Uwuigbe, U., Nassar, L., Ilogho, S., & Eriabe, S. (2019). Ownerships Structures and Accounting Conservatism among Nigeria Listed Firms. IOP Conference Series: Earth and Environmental Science .
https://doi.org/10.1088/1755-1315/331/1/012056
Astuti,  E.  (2015).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional,  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Terhadap  Kebijakan  Hutang  Perusahaan  di  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Dan  Pajak . https://doi.org/10.29040/jap.v15i02.188
Bao,  S.  R.,  &  Lewellyn,  K.  B.  (2017).  Ownership  structure  and  earnings  management  in emerging markets — An institutionalized agency perspective. International Business Review . https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2017.02.002 Bathala, C. T., Moon, K. P., & Rao, R. P. (1994). Managerial Ownership, Debt Policy, and the  Impact  of  Institutional  Holdings:  An  Agency  Perspective. Financial  Management . https://doi.org/10.2307/3665620
Bendickson, J., Muldoon, J., Liguori, E., & Davis, P. E. (2016). Agency theory: the times, they are a- changin’. Management Decision . https://doi.org/10.1108/MD-02-2015-0058 Boone,  A.  L.,  &  White,  J.  T.  (2015).  The  effect  of  institutional  ownership  on  firm transparency  and  information  production. Journal  of  Financial  Economics . https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2015.05.008 Christiawan, Y. J., & Rahmiati, A. (2015). Earnings Management of Firms Reporting Long Term  Debt:  An  Alternative  Method. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan . https://doi.org/10.9744/jak.16.2.113-120
Dang, N. H., Hoang, T. V. H., & Tran, M. D. (2017). Factors affecting earnings management: The case of listed firms in Vietnam. International Journal of Economic Research . Dixon,  R.,  Guariglia,  A.,  &  Vijayakumaran,  R.  (2017).  Managerial  ownership,  corporate governance and firms’ exporting decisions: Evidence from Chinese listed companies. European Journal of Finance . https://doi.org/10.1080/1351847X.2015.1025990
Edmans, A. (2014). Blockholders and corporate governance. In Annual Review of  Financial Economics . https://doi.org/10.1146/annurev-financial-110613-034455
Eisenhardt, K. M. (1989). Agency Theory: An Assessment and Review. Academy of Management Review . https://doi.org/10.5465/amr.1989.4279003 Emmanuel, P., , Umoh, R. O., Afor, H., Roselyn, Zakaria sabe Zainab, & . (2019). Effect of Ownership Structure on Earnings Management of Listed Industrial Goods Companies in Nigeria. Journal of Business and Management (IOSR-JBM) . Fung, S. Y. K., & Goodwin, J. (2013). Short-term debt maturity, monitoring and accruals- based  earnings  management. Journal  of  Contemporary  Accounting  and  Economics . https://doi.org/10.1016/j.jcae.2013.01.002
Ghazali, A. W., Shafie, N. A., & Sanusi, Z. M. (2015). Earnings Management: An Analysis of Opportunistic  Behaviour,  Monitoring  Mechanism  and  Financial  Distress. Procedia Economics and Finance . https://doi.org/10.1016/s2212-5671(15)01100-4 Haider,  W.  (2020).  Factors  Affecting  Earnings  Management:  Evidence  From  Banking Sectors Of Pakistan. International Journal of Scientific & Engineering Research . Halioui, K., & Jerbi, A. (2012). The effect of blockholders on earnings-management: the case of Tunisian listed firms. International Journal of Multidisciplinary Research, . Handriani, E. (2020). Earning management and the effect characteristics of audit committee, independent  commissioners:  Evidence  from  Indonesia. Research  in  World  Economy . https://doi.org/10.5430/rwe.v11n3p108
Hapsoro, D., & Bahantwelu, M. I. (2020). Does earning management mediate the effect of capital structure on company value? Jurnal Ekonomi Dan Bisnis . https://doi.org/10.24914/jeb.v23i1.2531
Haryono, S. (2017). Struktur Kepemilikan dalam Bingkai Teori Keagenan. Jurnal Akuntansi & Bisnis . Hsu,  M.-F.,  &  Wen,  S.-Y.  (2015).  The  Influence  of  Corporate  Governance  in  Chinese Companies on Discretionary Accruals and Real Earnings Management. Asian Economic and Financial Review . https://doi.org/10.18488/journal.aefr/2015.5.3/102.3.391.406
Ilmas, F., Tahir, S., & Asrar-ul-Haq, M. (2018). Ownership structure and debt structure as determinants of discretionary accruals: An empirical study of Pakistan. Cogent Economics and Finance . https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1439254 Ismail,  A.  H.,  Abdul  Rahman,  A.,  &  Hezabr,  A.  A.  (2018).  Determinants  of  corporate environmental  disclosure  quality  of  oil  and  gas  industry  in  developing  countries. International Journal of Ethics and Systems . https://doi.org/10.1108/IJOES-03-2018-0042 Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics . https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Jerbi Maatougui, A., & Halioui, K. (2019). The effect of outside blockholders on earnings management  around  seasoned  equity  offerings  in  French  listed  companies  on  the SBF120. Journal of Financial Reporting and Accounting . https://doi.org/10.1108/JFRA-02- 2018-0012
Jiang, F., Ma, Y., & Wang, X. (2020). Multiple blockholders and earnings management. Journal of Corporate Finance . https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101689 Kapkiyai,  C.,  Cheboi,  J.,  &  Komen,  J.  (2020).  Shareholder  Activism  and  Earnings Management: Evidence from Kenya. African Journal of Education, Science and Technology . Khan,  M.,  Srinivasan,  S.,  &  Tan,  L.  (2017).  Institutional  ownership  and  corporate  tax avoidance: New evidence. Accounting Review . https://doi.org/10.2308/accr-51529 Kjærland, F., Haugdal, A. T., Søndergaard, A., & Vågslid, A. (2020). Corporate Governance and  Earnings  Management  in  a  Nordic  Perspective:  Evidence  from  the  Oslo  Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management . https://doi.org/10.3390/jrfm13110256 Kurmann, A., Keller, S., Tschan-Semmer, F., Seelandt, J., Semmer, N. K., Candinas, D., & Beldi,  G.  (2014).  Impact  of  team  familiarity  in  the  operating  room  on  surgical complications. World Journal of Surgery . https://doi.org/10.1007/s00268-014-2680-2 Kurnia, P., Azlina, N., & Rezeki, S. (2015). Pengaruh Kepemilikan Keluarga, Praktek Good Corporate  Governance,  Profitabilitas  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan Listing di Bursa Efek Indonesia 2008-2012. Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Riau .
Lassoued,  N.,  Attia,  M.  B.  R.,  &  Sassi,  H.  (2018).  Earnings  management  in  islamic  and conventional  banks:  Does  ownership  structure  matter?  Evidence  from  the  MENA region.
Journal of International Accounting,
Auditing and Taxation . https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2017.12.003
Latif,  A.  &,  &  Abdullah  Fahad.  (2015).  The  Effectiveness  of  Corporate  Governance  in Constraining Earnings Management in Pakistan. The Lahore Journal of Economics . Laut, I. M. (2020). The Beauty and the Beast of Earning Management in Indonesia. Opción ,
31 ,
19. https://www.produccioncientificaluz.org/index.php/opcion/article/view/32496/339
59
Lin, Y. R., & Fu, X. M. (2017). Does institutional ownership influence firm performance? Evidence  from  China. International  Review  of  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1016/j.iref.2017.01.021 Lskavyan, V., & Spatareanu, M. (2011). Shareholder protection, ownership concentration and FDI. Journal of Economics and Business .
https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2010.05.002
Mahariana, I. D. G. P., & Ramantha, I. W. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Pada Manajemen Laba Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi .

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Marrakchi  Chtourou,  S.,  Bdard,  J.,  &  Courteau,  L.  (2005).  Corporate  Governance  and Earnings Management. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.275053 Martin,  G.,  Campbell,  J.  T.,  &  Gomez-Mejia,  L.  (2016).  Family  Control,  Socioemotional Wealth and Earnings Management in Publicly Traded Firms. Journal of Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-014-2403-5 Maulana, Z., & Safa, A. F. (2017). Pengaruh Hutang Jangka Pendek Dan Hutang Jangka Panjang  Terhadap  Profitabilitas  Pada  PT.  Bank  Mandiri  Tbk. Penelitian  Ekonomi Akuntansi .
Miller, D., Breton-Miller, I. Le, & Lester, R. H. (2010). Family ownership and acquisition behavior in publicly-traded companies.
Strategic Management Journal . https://doi.org/10.1002/smj.802
Nanda,  L.  N.,  &  Somantri,  Y.  F.  (2020).  Pengaruh  Komisaris  Independen  Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jrka . Nguyen, L. (2020). Short Term Debt Maturity , Real Earnings Management and Firm Performance Short Term Debt Maturity , Real Earnings Management and Firm Performance . May .
Novi  Lidiawati,  N.  F.  A.  (2016).Pengaruh  Kualitas  Audit,  Komite  Audit,  Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. Ilmu Dan Riset Akuntansi ,
5 . http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/1737/1747 O’Callaghan, S., Ashton, J., & Hodgkinson, L. (2018). Earnings management and managerial ownership in private firms. Journal of Applied Accounting Research . https://doi.org/10.1108/JAAR-11-2017-0124
Öhman, P., & Yazdanfar, D. (2017). Short- and long-term debt determinants in Swedish
SMEs. Review of Accounting and Finance . https://doi.org/10.1108/RAF-08-2015-0118 Oktaviani,  H.  D.  (2015).  Pengaruh  Ukuran  Dewan  Direksi,  Proporsi  Dewan  Komisaris Independen,  dan  Ukuran  Komite  Audit  terhadap  Praktik  Manajemen  Laba  pada Perusahaan Farmasi. PhD Proposal . Palacios-Manzano,  M.,  Gras-Gil,  E.,  &  Santos-Jaen,  J.  M.  (2021).  Corporate  social responsibility and its effect on earnings management: an empirical research on Spanish firms. In Total Quality Management and Business Excellence . https://doi.org/10.1080/14783363.2019.1652586 Park, S. Y. (2016). The effect of short-term debt on accrual based earnings management and real earnings management. Journal of Applied Business Research .
https://doi.org/10.19030/jabr.v32i4.9737
Parveen, S., Malik, N., Mahmood, Y., & Ali Jan, F. (2016). Impact of Ownership Structure on  Earnings  Management:  Evidence  from  Pakistani  Banking  Sector. An  International Peer-Reviewed Journal . Pernamasari, R., Purwaningsih, S., Tanjung, J., & Rahayu, D. P. (2020).  Effectiveness Of Firm  Performance  And  Earnings  Management  To  Stock  Prices. EPRA  International Journal of Multidisciplinary Research (IJMR) . https://doi.org/10.36713/epra3922 Prakasa, S. U. W. (2019). Garuda Indonesia-Rolls Royce Corruption, Transnational Crime, and Eradication Measures. Lentera Hukum . https://doi.org/10.19184/ejlh.v6i3.14112 Pramiana,  O.,  &  Anisah,  N.  (2018).  Implementasi  Corporate  Social  Responsibility  (CSR) Dalam Perspektif Shariah Enterprise Theory. EKSIS . Pucheta-Martínez, M. C., & García-Meca, E. (2014). Institutional investors on boards and audit committees and their effects on financial reporting quality. Corporate Governance: An International Review . https://doi.org/10.1111/corg.12070 Purnama,  D.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  Kepemilikan Institusional,  dan  Kepemilikan  Manajerial  Terhadap  Manajemen  Laba. Jurnal  Riset Keuangan Dan Akuntansi . https://doi.org/10.25134/jrka.v3i1.676
Puspitasari Puji, Emy., D. (2019). Pengaruh Faktor Good Corporate Governance, Free Cash Flow, dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Batu Bara. E-Jra . Rashid,  A.  (2016).  Managerial  Ownership  and  Agency  Cost:  Evidence  from  Bangladesh. Journal of Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-015-2570-z Rebecca,  Y.,  &  Siregar,  S.  V.  (2012).  Pengaruh  corporate  governance  index,  kepemilikan keluarga,  dan kepemilikan  institusional  terhadap  biaya ekuitas  dan  biaya utang:  studi empiris pada …. Simposium Nasional Akuntansi XV .
Rey,  A.,  Tuccillo,  D.,  &  Roberto,  F.  (2020).  Earnings  management  and  debt  maturity: Evidence from Italy. Corporate Ownership and Control . https://doi.org/10.22495/cocv17i3art14 Robin,  &  Amran,  N.  A.  (2016).  The  effect  of  board  of  commissioners  on  family  firms performance in Indonesia. Advanced Science Letters . https://doi.org/10.1166/asl.2016.8083 Roodposhti,  F.  R.,  &  Chashmi,  S.  A.  N.  (2011).  The  impact  of  corporate  governance mechanisms  on  earnings  management. African  Journal  of  Business  Management , 5 (11), 4143 – 4151. https://doi.org/10.5897/AJBM10.471
Saftiana,  Y.,  Mukhtaruddin,  Putri,  K.  W.,  &  Ferina,  I.  S.  (2017).  Corporate  governance quality,  firm  size  and  earnings  management:  Empirical  study  in  Indonesia  stock exchange. Investment Management and Financial Innovations . https://doi.org/10.21511/imfi.14(4).2017.10 Saleh, I., Afifa, M. A., & Haniah, F. (2020). Financial factors affecting earnings management and earnings quality: New evidence from an emerging market. ACRN Journal of Finance and Risk Perspectives . https://doi.org/10.35944/JOFRP.2020.9.1.014 San  Martin  Reyna,  J.  M.  (2018).  The  effect  of  ownership  composition  on  earnings management: evidence for the Mexican stock exchange. Journal of Economics, Finance and Administrative Science . https://doi.org/10.1108/JEFAS-01-2017-0011 Saona, P., Muro, L., & Alvarado, M. (2020). How do the ownership structure and board of directors’ features impact earnings management? The Spanish case. Journal of International Financial Management and Accounting . https://doi.org/10.1111/jifm.12114
Scott, W. R. (2015). Financial Accounting Theory 7th Edition. In Financial Accounting Theory . Shah, K., & Shah, A. (2014). The Impact of Corporate Governance and Ownership Structure on Earnings Management Practices: Evidence from Listed Companies in Pakistan. The Lahoure Journal of Economics . https://doi.org/10.35536/lje.2014.v19.i2.a2 Sila, V., Gonzalez, A., & Hagendorff, J. (2017). Independent director reputation incentives and stock price informativeness. Journal of Corporate Finance .
https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.09.018
Surya, B. J. M. H. (2017). Studi Pengaruh Short-Term Debt Dan Earnings Management Pada Badan Usaha Yang Terdaftar Di Bei Dan Pefindo Tahun 2011 – 2013. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya .
Susanto,  Y.  K.  (2016).  The  Effect  of  Audit  Committees  and  Corporate  Governance  on Earnings Management: Evidence From Indonesia Manufacturing Industry. International Journal of Business, Economics and Law . Syahreza,  F.,  Pratomo,  D.,  &  Yudowati,  S.  (2016).  Pengaruh  Komisaris  Independen  dan Komite Audit Terhadap Manajemen Laba ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufakur Sub  Sektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  dalam  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2013 ). E-Proceeding of Management .
Thanh, S. D., Canh, N. P., & Ha, N. T. T. (2020). Debt structure and earnings management: A  non-linear  analysis  from  an  emerging  economy. Finance  Research  Letters . https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.08.031

## The Influence of Ownership Structure, Debt Structure, and Independent Commissioner on Earning Management
Thomsen, S., Pedersen, T., & Kvist, H. K. (2006). Blockholder ownership: Effects on firm value  in  market  and  control  based  governance  systems. Journal  of  Corporate  Finance . https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2005.03.001 Tiaras, I., & Wijaya, H. (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Manajemen Laba, Komisaris Independen  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Agresivitas  Pajak. Jurnal  Akuntansi . https://doi.org/10.24912/ja.v19i3.87
Trung,  T.  Q.,  Liem,  N. T.,  & Thuy, C. T.  M.  (2020).  The  impact  of  short-term  debt  on accruals-based  earnings  management – evidence  from  Vietnam. Cogent  Economics  and Finance , 8 (1). https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1767851 Ung, L. J., Brahmana, R. K., & Puah, C. H. (2018). Brokerage fee, ownership expropriation and  earnings  management  of  Malaysian  property  companies. Property  Management . https://doi.org/10.1108/PM-06-2017-0035
Vijayakumaran,  R.  (2021).  Impact  of  managerial  ownership  on  investment  and  liquidity constraints: Evidence from Chinese listed companies. Research in International Business and Finance . https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101321 Wahidah,  S.  A.,  &  Ardiansari,  A.  (2019).  The  Effect  of  Board  of  Commissioners  and Independent Commissioners on Agency Cost Through Capital Structure. Management Analysis Journal . Wang, H. Da, & Lin, C. J. (2013). Debt financing and earnings management: An internal capital  market  perspective. Journal  of  Business  Finance  and  Accounting . https://doi.org/10.1111/jbfa.12030 Widyastuti, D. I. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Manajemen Laba. JEBDEER: Journal of  Entrepreneurship,  Business  Development  and  Economic  Educations  Research . https://doi.org/10.32616/jbr.v1i2.64 Wiliandri, R. (2011). Pengaruh blockholder ownership dan firm size terhadap kebijakan utang perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis .
Wirawardhana,  I.,  &  Sitardja,  M.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Kepemilikan  Blockholder, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan. Indonesian Journal of Accounting and Governance . https://doi.org/10.36766/ijag.v2i1.10 Wulandari, S., & Suganda, A. D. (2021). Determining factors of earnings management based on accrual model. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia . https://doi.org/10.20885/jaai.vol25.iss1.art5
Yahaya, I. D., Oyedokun, G. E., & Aruwa, S. A. S. (2019). Effect of ownership structure on earnings  management  of  listed  consumer  goods  firms  in  Nigeria. Fountain  University Osogbo Journal of Management . Yendrawati, R. (2015). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Komite Audit, Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan Institusional terhadap Manajemen Laba. Jurnal Entrepreneur Dan Entrepreneurship . Zakia,  V.,  Diana,  N.,  &  Mawardi,  M.  C.  (2019).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Terhadap Manajemen Laba Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating. E-Jounal Riset Akuntansi . Zulvina,  Y.  (2015).  Pengaruh  Komisaris  Independen,  Komite  Audit  dan  Blockholders Terhadap Earnings Management. Jom FEKON . https://quranindo.com/surat-al-mutaffifin/
http://www.ibnukatsironline.com/2015/10/tafsir-surat-al-muthaffifin-ayat-1-6.html