## SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan
Volume: 7 No: 2 Tahun 2019 Page (92-101)
ISSN: 2338-4328 (Print), ISSN: 2686-2646 (Online)
Available online at: https://sultanist.ac.id/index.php/sultanist
Copyright © 2019, SULTANIST: Jurnal Manajemen dan Keuangan
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung

## DAMPAK STRUKTUR ASET DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL
Verda Desi Yolanda Panggabean 1 , Ady Inrawan 2 , Hery Pandapotan Silitonga 3 , Lenny Dermawan Sembiring 4
Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung, verdapanggabean96@gmail.com
Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Sultan Agung, adyinrdr@gmail.com, herysilitonga@gmail.com, lennydsembiring@gmail.com

## Abstrak
Tujuan  penelitan  ini  untuk  mengetahui  pengaruh  struktur  aset  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal. Metode  yang  digunakan  analisis  deskriptif  kuantitatif.  Analisis  data  digunakan  uji  asumsi  klasik,  regresi  linier berganda,  koefisien  korelasi,  determinasi,  uji  F  dan  uji  t.  objek  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  perkebunan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk laporan keuangan periode 2011-2017. Hasil penelitian dapat disimpulkan sebagai  berikut:  1.  Hasil  pengujian  analisis  regresi  linear  berganda  diketahui  bahwa  struktur  aset  berpengaruh positif,  sedangkan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap  struktur  modal.  2. Hasil  koefisien  korelasi menunjukkan bahwa hubungan struktur aset dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal berada pada tingkat yang sedang, sedangkan koefesien determinasi sebesar 27,40% tinggi rendahnya struktur modal dapat dijelaskan oleh  struktur  aset  dan  ukuran  perusahaan  3.  Uji  Hipotesis,  untuk  hasil  uji  F  adalah  struktur  aset  dan  ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, dan uji t bahwa struktur aset berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dan ukuran perusahaan berpengaruh tidak signifikan terhadap struktur modal.
Kata Kunci : Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal.

## THE IMPACT OF COMPANY ASSETS AND SIZES ON CAPITAL STRUCTURES

## Abstract
The  purpose  of  this  research  are  to  determine  the  effect  of  the  asset  structure  and  size  of  the  company  on  the capital  structure.  The  research  was  conducted  using  quantitative  descriptive  analysis.  The  analysis  technique used is classic assumption test, multiple linear regression, correlation coefficient, determination, t test, and test F. Objects on plantation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange of financial statements for the  periode  2011-2017..  The  result  of  this  research  can  be  summarized  as  follows:  1.  The  result  of  testing multiple  linear  regression  analysis  are  known  that  the  asset  structure  has  positive  effect  on  capital  structure, while the size has negative effect on capital structure. 2. Correlation coefficient results show that the relationship of asset structure and firm size to capital structure is at a moderate level, while the coefficient of determination of 27.40% high or low capital structure can be explained by the asset structure and company size. 3. The result of the  F  test  can  be  concluded  that  simultaneously  the  asset  structure  and  size  has  a  significant  effect  on  capital structure. The t test  result can be concluded that  partially the asset structure has a significant effect on capital structure and the company size has no significant effect on capital structure.
Keywords: Asset Structure, Size, Capital Structure

## PENDAHULUAN
Perkembangan  perusahan  dalam  upaya mengantisipasi  persaingan  yang  semakin ketat  seperti  saat  ini  akan  selalu  dilakukan dengan  baik  oleh  perusahaan  besar  maupun perusahaan kecil. Upaya tersebut merupakan permasalahan  tersendiri  bagi  perusahaan, karena  menyangkut  pemenuhan  dana  yang diperlukan.  Perubahan  kondisi  lingkungan ekonomi banyak berpengaruh pada lingkungan  usaha,  dan  tidak  semua  sektor mampu  bertahan  dalam  perubahan  kondisi lingkungan ekonomi tersebut. Banyak perusahaan  melakukan  berbagai  cara  untuk mengembangkan  usahanya,  dan  tentulah tidak sedikit dana yang dibutuhkan perusahaan  untuk  mengembangkan  serta menjalankan kegiatan-kegiatan usaha perusahaan. Salah satu faktor untuk memenangkan  persaingan  tersebut  adalah struktur modal.
Struktur modal adalah proporsi penggunaan  antara  utang  dan  ekuitas. Manajemen  sebagai  pengelola  perusahaan tentu harus dapat menyeimbangkan penggunaan  utang  dan  ekuitas  untuk mencapai  struktur  modal  yang  optimal. Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi struktur modal adalah struktur aset. Struktur aset  adalah  rasio  perbandingan  antara  aset lancar dan aset tetap terhadap total aset yang dilakukan sebagai penentuan alokasi besarnya alokasi dana untuk masing-masing komponen  aset.  Struktur  aset  dapat  diukur menggunakan Tangibility  of  Asset  Ratio , adalah  proporsi  aset  tetap  perusahaan terhadap  total  aset  perusahaan  secara keseluruhan. Faktor lain yang
mempengaruhi  struktur  aset  adalah  ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan adalah nilai yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan yang ditunjukkan oleh total aset, jumlah  penjualan,  rata-rata  total  penjualan dan  rata-rata  total  aset.  Ukuran  perusahaan dapat diukur menggunakan size . Size adalah ukuran besarnya aset yang dimiliki perusahaan.
Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan  Sub  Sektor  perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Berikut
ini  disajikan  gambaran Tangibly  of  Asset Ratio , size dan long term debt to equity pada Perusahaan
Perusahaan
Sub Sektor perkebunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2011-2017:
Tabel 1. Gambaran Struktur Aset, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2011 sampai dengan 2017 Tahun Struktur Aset Ukuran Perusahaan Struktur Modal Tangibility of Aset Ratio (kali) Size (kali) LtDER (kali) 2011 0,36 29,61 0,43 2012 0,41 29,75 0,65 2013 0,43 29,88 0,59 2014 0,45 30,02 0,58 2015 0,47 30,15 0,77 2016 0,41 30,23 0,65 2017 0,44 30,22 0,63 Rata- rata 0,45 29,95 0,61
Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan Sub Sektor Perkebunan (Data diolah 2019)
Dari  Tabel  1  di  atas  dapat  diketahui bahwa variabel struktur aset yang menggunakan parameter Tangibility of Asset Ratio tahun  2011  sampai  dengan  2017 mengalami fluktuasi dan cenderung meningkat.  Menurut  Brigham  dan  Joel (2006), yang mengatakan bahwa “perusahaan  yang  aktivanya  cocok  sebagai jaminan  atas  pinjaman  cenderung  lebih banyak  menggunakan  utang.  Aktiva  untuk tujuan  umum  yang  dapat  digunakan  oleh banyak  bisnis  dapat  menjadikan  jaminan yang baik, dan sebaliknya pada aktiva untuk tujuan  khusus.  Sedangkan  pada  variabel ukuran  perusahaan  dengan  menggunakan parameter size mengalami  fluktuasi  dan cenderung  meningkat.  Secara  langsung keputusan struktur modal akan mempengaruhi kondisi dan nilai perusahaan serta  menentukan  kemampuan  perusahaan untuk  tetap  bertahan  dan  berkembang.  . Menurut  Sawir  (2004),  yang  mengatakan “ukuran perusahaan menggambarkan ukuran besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan oleh total aset, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata- rata  total  aset.  Semakin  besar  ukuran perusahaan  menunjukkan  semakin  tinggi kemampuan perusahaan mendapatkan
modal  di  pasar  modal  dan  semakin  besar perusahaan,  maka  akan  semakin  tinggi  pula dana  yang  dibutuhkan  untuk  membiayai kebutuhan perusahaan.
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah  bagaimana  gambaran  struktur  aset, ukuran  perusahaan  dan  struktur  modal,  dan bagaimana  pengaruh  struktur  aset  dan ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal pada  perusahaan  Sub  Sektor  perkebunan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. berdasarkan  rumusan  masalah  di  atas  maka tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui  gambaran  struktur  aset,  ukuran perusahaan dan struktur modal, dan mengetahui  pengaruh  struktur  aset  dan ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal pada  perusahaan  Sub  Sektor  perkebunan baik  secara  simultan  maupun  parsial  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kegunaan penelitian ini adalah sebagai bahan pertimbangan bagi perusahaan dalam pengambilan keputusan untuk dapat mempredksi  struktur  aset  dan  ukuran perusahaan yang berpengaruh pada perkembangan struktur modal perusahaan.

## LANDASAN TEORI
Akuntansi Dalam pengambilan keputusan diperlukan  adanya  sebuah  sistem  informasi yang  mengukur  aktivitas  bisnis,  mengolah data menjadi
laporan serta mengkomunikasikan  hasilnya  kepada  para pengambil  keputusan.  Menurut  Rudianto (2012), menyatakan bahwa akuntansi adalah sistem informasi yang menghasilkan laporan kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan mengenai  aktivitas  ekonomi  dan  kondisi perusahaan. Berdasarkan pengertian akuntansi  yang  telah  dikemukakan  di  atas, maka  dapat  disimpulkan  bahwa  akuntansi adalah proses pengidentifikasian, pengukuran,  pencatatan  seluruh  aktivitas bisnis  atau  kejadian-kejadian  ekonomi dalam  suatu  organisasi  untuk  membuat pertimbangan  dan  mengambil  keputusan yang tepat bagi pemakainya.
Analisa Laporan Keuangan
Analisa laporan keuangan pada dasarnya  merupakan  penghitungan  rasio- rasio  untuk  menilai  keadaan  keuangan perusahaan  di  masa  lalu,  pada  saat  ini  dan meramalkan kemungkinan yang akan terjadi dimasa depan yang berguna bagi pengambilan keputusan. Menurut Horne dan John  (2012),  “analisis  laporan  keuangan adalah  seni  untuk  mengubah  data  dari laporan  keuangan  ke  informasi  yang berguna bagi pengambilan keputusan. Analisis  laporan  keuangan  melibatkan berbagai  laporan  keuangan.  Laporan  ini melaksanakan  beberapa  fungsi.  Pertama, laporan  posisi  keuangan  atau  neraca meringkas  aset, liabilities, dan  ekuitas pemilik  suatu  perusahaan  pada  suatu periode,  biasanya  pada  akhir  tahun  atau kuartal.  Sementara  laporan  laba  rugi meringkas pendapatan dan biaya perusahaan selama  suatu  periode  waktu  tertentu.  Maka dapat  disimpulkan  bahwa  analisa  laporan keuangan  adalah  seni  untuk  mengubah  data dari  laporan  keuangan  ke  informasi  yang berguna untuk  pengambilan keputusan serta meneliti hubungan yang ada diantara unsur- unsur pada laporan keuangan, dan membandingkan  unsur-unsur  yang  selama satu  tahun  lalu  atau  angka  pembanding  lain serta menjelaskan penyebab perubahannya.

## Struktur Aset
Sumber  daya  ekonomi  atau  kekayaan yang  dimiliki  suatu  perusahaan  baik  dalam bentuk  benda  maupun  hak  kuasa  yang diperoleh  di  masa  lalu  serta  diharapkan dapat  memberikan  manfaat  di  masa  depan disebut  dengan  aset.  Menurut  Sudana (2011),  “perusahaan  dengan  komposisi aktiva  lancar  yang  lebih  besar  dari  pada komposisi aktiva tetap terhadap total aktiva, dapat  menggunakan  utang  yang  lebih  besar untuk membelanjai investasinya dibandingkan  dengan  perusahaan  yang komposisi  aktiva  tetapnya  lebih  besar dibandingkan dengan aktiva lancar. Tangibility  of  Asset  Ratio adalah  proporsi aset  tetap  perusahaan  terhadap  total  aset perusahaan  secara  keseluruhan.  Alasan menggunakannya  karena Tangibility  of Asset Ratio dapat melihat seberapa besarnya
aset  tetap  perusahaan  untuk  menjamin pinjaman atau hutang pada perusahaan.

## Ukuran Perusahaan
Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi nilai  perusahaan  adalah  ukuran  perusahaan. Menurut  Hery  (2017),  mengatakan  ukuran perusahaan adalah suatu skala di mana dapat diklasifikasikan  besar  kecilnya  perusahaan menurut  berbagai  cara  antara  lain  dengan total  aset,  nilai  pasar  saham  dan  lain-lain. Size  adalah  ukuran  perusahaan  dilakukan dengan  rumus  logaritma  dari  total  aktiva. Size  digunakan  untuk  mengurangi  fluktuasi data  yang  berlebih  dan  meminimalisir standard eror.

## Struktur Modal
Struktur  modal  didefinisikan  sebagai perimbangan  atau  perbandingan  antara jumlah  hutang  jangka  panjang  dengan modal  sendiri.  Menurut  Sudana  (2011), mengatakan  bahwa  struktur  modal  ( capital structure )  berkaitan  dengan  pembelanjaan jangka  panjang  suatu  perusahaan  yang diukur  dengan  perbandingan  utang  jangka panjang dengan modal sendiri. Rasio LtDER adalah rasio untuk mengukur besar kecilnya penggunaan utang jangka panjang dibandingkan  modal  sendiri  perusahaan. Rasio  ini  menggambarkan  hubungan  antara hutang  jangka  panjang  dengan  ekuitas (modal). Rasio ini menunjukkan bagian dari setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan jaminan untuk hutang jangka panjang.
Pengaruh Struktur Aset Terhadap
Struktur Modal
Struktur  aset  menggambarkan  sebagian jumlah  aset  yang  dapat  dijadikan  jaminan. Secara  umum,  perusahaan  yang  memiliki aktiva yang dapat digunakan sebagai agunan hutang  cenderung  menggunakan  hutang relatif  lebih  besar.  Menurut  Brigham  dan Joel  (2006),  menyatakan  perusahaan  yang aktivanya  cocok  sebagai  jaminan  atas pinjaman cenderung lebih banyak menggunakan  utang.  Aktiva  untuk  tujuan umum  yang  dapat  digunakan  oleh  banyak bisnis dapat menjadi jaminan yang baik, dan sebaliknya pada aktiva untuk tujuan khusus.
struktur aset dapat digunakan untuk menentukan  seberapa  besar  utang  jangka panjang yang dapat diambil dan hal ini akan berpengaruh  terhadap  penentuan  besarnya struktur  modal.  Sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  Batubara  Topowijono,  dan Zahro  (2017),    dan  Ginting  (2017),    bahwa struktur  aktiva  berpengaruh  signifikan terhadap struktur modal.
Pengaruh Struktur Perusahaan Terhadap Struktur Modal Ukuran perusahaan merupakan
gambaran  kemampuan  finansial  perusahaan dalam suatu periode tertentu. Besar kecilnya perusahaan  berpengaruh  pada  struktur modal  dengan  didasarkan  pada  kenyataan bahwa  perusahaan  besar  dapat  membiayai investasinya  dengan  mudah  lewat  pasar modal.  Menurut Sawir (2004),  menyatakan ukuran  perusahaan  menggambarkan  ukuran besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang ditunjukkan oleh total aset, jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata- rata  total  aset.  Semakin  besar  ukuran perusahaan  menunjukkan  semakin  tinggi kemampuan perusahaan mendapatkan modal  di  pasar  modal  dan  semakin  besar perusahaan,  maka  akan  semakin  tinggi  pula dana  yang  dibutuhkan  untuk  membiayai kebutuhan  perusahaan.  Oleh  sebab  itu terdapat  hubungan  positif  antara  ukuran perusahaan  dengan  struktur  modal.  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan Batubara    Topowijono,  dan  Zahro  (2017), Santoso (2016) Wahome, Memba and Willy (2015).

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  pendekatan asosiatif.  Desain  penelitian  yang  digunakan penulis adalah penelitian kepustakaan ( library  research ).  Data  yang  diperoleh melalui  penelitian  ini  adalah  data  sekunder berwujud teori, konsep lain-lain.

## Waktu dan Tempat Penelitian
Waktu  penelitian  ini  dilakukan  selama kurang  lebih  empat  bulan,  pada  bulan
Febuari  2019-Mei  2019.  Tempat  penelitian dilakukan  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Perkebunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## Subjek Penelitian
Subjek  penelitian  ini  adalah  terbatas pada  laporan  keuangan  yang  sudah  diaudit pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini  menggunakan nonprobability  sampling dengan metode purposive sampling. Penarikan  sampel  berdasarkan  kriteria  di atas dapat dilihat pada tabel 2 berikut:

## Tabel 2. Proses Seleksi Perusahaan Populasi
Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Per  31  Des 2017 16 Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  tidak mempublikasikan  Laporan  Keuangan  secara lengkap  yang  telah  diaudit  selama  periode 2011-2017 (5) Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  pernah mengalami Rugi 3 Tahun Berturut-turut selama periode 2011-2017 (4) Jumlah sampel penelitian 7

## Sumber: Data diolah

## Prosedur
Jenis  data  yang  digunakan    dalam penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif.  Data kuantitatif  dalam  penelitian  ini  adalah laporan keuangan perusahaan yang termasuk Sub  Sektor  Perkebunan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2011- 2017.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data dilakukan penulis  dalam  penelitian  ini  adalah  metode dokumentasi  dengan  cara  mengumpulkan data  dan  informasi  melalui    buku-buku karangan ilmiah, referensi dan menggunakan media elektronik untuk searching.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  yang  digunakan oleh  penulis  dalam  penelitian  ini  adalah sebagai  berikut  berupa  Analisis  Deskriptif
kuantitatif,  Uji  Asumsi  Klasik,  Analisis Regresi  Linear  Berganda,  Uji  Hipotesis, Koefesien Korelasi dan determinasi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Asumsi Klasik
Hasil  pengujian  hipotesis  yang  baik  adalah pengujian  yang  tidak  melanggar  asumsi- asumsi klasik yang mendasari model regresi linear  berganda.  Uji  asumsi  klasik  yang terdapat dalam penelitian ini terdiri dari:

## Uji Normalitas
Untuk uji normalitas dalam  penelitian ini  menggunakan kolmogorov-Smirnov  test . Berikut  tabel  hasil  uji  normalitas  dengan menggunakan kolmogorov-Smirnov test sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 49 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,38877509 Most Extreme Differences Absolute ,117 Positive ,117 Negative -,066 Kolmogorov-Smirnov Z ,818 Asymp. Sig. (2-tailed) ,516
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

## Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Dari tabel 3 dapat terlihat Sig. (2- tailed ) variabel Unstandardized  Residual adalah 0,516  yang  berada  diatas  nilai  signifikan 0,05  atau  0,516    >  0,05.  Dengan  demikian dapat dikatakan bahwa variabel berdistribusi normal.

## Uji Mulitkolineritas
Uji  multikolinearitas  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah uji
multikolinearitas  dengan  TOL  ( Tolerance ) dan Varince  Inflation  Factor (VIF),  dengan hasil pengujian dalam Tabel 4 berikut ini:

## Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) TAR ,791 1,264 SIZE ,791 1,264

## a. Dependent Variable: LTDER
Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Dari  tabel    4  dapat  dilihat  bahwa  nilai VIF Tangibility of Asset Ratio sebesar 1,264 dan Size sebesar  1,264.  Dengan  demikian Variance Inflation Factor (VIF)  lebih kecil dari  10,  maka  pada  model  regresi  yang terbentuk tidak terjadi gejala multikolinearitas.
Uji Heterokedasitas Dalam penelitian ini, penulis menggunakan  metode  grafik  sebagai  dasar pengambilan  keputusan  untuk menilai apakah  scattterplot  di  sumbu  horizontal yang  menggambarkan  nilai predicted dan sumbu vertikal yang menggambarkan residual studentized membentuk pola penyebaran  tidak  acak  atau  setiap  data merapat  dan  saling  tertimpa,  maka  dapat disimpulkan bahwa terjadi gejala heteroskedastisitas.

## Sumber: Hasil pengolahan data (2019)

## Gambar 1. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Dari  gambar  1  di  atas  terlihat  bahwa titik-titik  sudah  menyebar  secara  acak  di atas maupun di  bawah angka 0 pada sumbu Y. Maka berdasarkan uji heteroskedastisitas menggunakan  metode  analisis  grafik,  pada model  regresi  yang  terbentuk  disimpulkan tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi dilakukan adalah  dengan  metode Durbin-Watson .  Uji autokorelasi  ini  merupakan  uji  yang  sangat populer  untuk  menguji  ada  atau  tidaknya autokorelasi  dari  model  empiris  yang diestimasi.
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b
Model  Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,3971368 1,966
a. Predictors: (Constant), SIZE, TAR
b. Dependent Variable: LTDER

## Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Dari tabel 5 terlihat bahwa nilai Durbin - Watson adalah  1,966.  Berdasarkan  tabel DW pada lampiran dengan signifikansi 0,05 dan  jumlah  data  (n)=49  dan  (k)=2. Berdasarkan tabel Durbin - Watson didapatkan nilai du sebesar 1,6257 dan 4-du =  4-1,6257  =  2,3743,  sedangkan  nilai  dl= 1,4564.  Maka  uji Durbin - Watson sebesar 1,966    berada  pada  du    d4  –  du  atau  dapat dijelaskan  bahwa  1,6257  1,966    2,3743. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa model persamaan regresi tersebut dinyatakan  tidak  ada  autokorelasi  positif atau negatif atau dinyatakan tidak ditolak.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  ini  sering  digunakan untuk  mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh variabel  bebas,  yakni  struktur  aset  dan ukuran  perusahaan  terhadap  variabel  terikat yaitu  struktur  modal,  maka  perlu  dilakukan analisis  regresi  linear  berganda.    Untuk melakukan  regresi  berganda  menggunakan alat bantu software SPSS versi 23: Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) ,922 2,619 TAR 1,229 ,347 ,501 SIZE -,028 ,085 -,046 a. Dependent Variable: LTDER Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Berdasarkan hasil analisis regresi linear berganda  di  atas,  maka  model  persamaan regresi adalah sebagai berikut:
Ŷ = 3,360 + 1,229X 1 - 0,028X 2 Artinya  struktur aset  berpengaruh positif  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh negatif  terhadap  struktur  modal  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2017.
Koefisien Korelasi dan Koefisien

## Determinasi
Hasil  pengolahan  data  menggunakan SPSS untuk menunjukkan koefisien korelasi dan koefisien determinasi sebagai berikut:

## Tabel 7. Hasil Analisis Koefisien Korelasi
dan Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,523 a ,274 ,242 ,3971368
a. Predictors: (Constant), SIZE, TAR
b. Dependent Variable: LTDER
Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Berdasarkan tabel 7 diperoleh hasil dari koefisien  r  sebesar  0,523  yang  artinya terdapat    korelasi  atau  hubungan  yang sedang  antara  struktur  modal  dengan struktur  aset  dan  ukuran  perusahaan. Sedangkan nilai koefisien determinasinya (R square)  sebesar  0,274  yang  berarti  27,40% tinggi  rendahnya  struktur  modal  dapat dijelaskan  oleh  struktur  aset  dan  ukuran perusahaan,  sedangkan  sisanya  dipengaruhi oleh  faktor  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam  penelitian  ini  seperti  risiko  usaha, posisi  pajak  perusahaan, bussiness  risk , tax position dan sebagainya yang memiliki nilai 72,60%.

## Uji Hipotesis

## Uji Simultan (Uji F)
Uji  simultan  (uji  F)  digunakan  untuk menguji  apakah  variabel  bebeas  yang digunakan  dalam  model  sregresi  mampu menjelaskan perubahan nilai variabel tergantung atau tidak.
Tabel 8. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2,737 2 1,369 8,677  ,001 b Residual 7,255 46 ,158 Total 9,992 48 a. Dependent Variable: LTDER b. Predictors: (Constant), SIZE, TAR
Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Berdasarkan  tabel  8,  diperoleh  nilai F hitung sebesar  8,677  dan  F tabel dengan  df  = (49-2-1)  =  46,  maka  diperoleh  F tabel sebesar = 3,20. Hal ini menunjukkan bahwa F hitung > F tabel (8,677>3,20)  atau  signifikan  0,001  < 0,05,  maka  H 0 ditolak,  artinya  struktur  aset dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2017.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  mengetahui apakah  variabel-variabel  independen  secara parsial  berpengaruh  signifikan  atau  tidak signifikan terhadap variabel dependen. Hasil uji  t  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada tabel 9 :
Tabel 9. Hasil Uji t Model t Sig. 1 (Constant) ,352 ,726 TAR 3,546 ,001 SIZE -,326 ,746

## a. Dependent Variable: LTDER
Sumber: Hasil pengolahan data (2019)
Berdasarkan  tabel  9,  maka  dapat diketahui  pengaruh  masing-masing  variabel independen  terhadap  variabel  dependen sebagai berikut:
1. Tangibility  of  Asset  Ratio memiliki  nilai t hitung sebesar  3,546  >    dari  t tabel dengan df = n-k-1 (49-2-1) sebesar 2,01290. Jadi t hitung >  t tabel (3,546  >    2,01290)  atau dengan nilai taraf signifikan 0,001 < 0,05 maka  H 0 ditolak,  artinya  struktur  aset berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal pada Perusahaan Sub  Sektor  Perkebunan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2017.
2. Size memiliki nilai t hitung sebesar 0,326 ˂ dari  t tabel dengan  df  =  n-k-1  (49-2-1) sebesar  2,01290.  Jadi  t hitung ˂  t tabel (0,326 ˂    2,01290)  atau  dengan  nilai  taraf signifikan  0,746  >  0,05  maka  H 0 diterima,  artinya  ukuran  perusahaan berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap struktur modal pada Perusahaan Sub  Sektor  Perkebunan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2017.

## Pembahasan
Pengaruh Struktur Aset Terhadap

## Struktur Modal
Struktur  aset  menggambarkan  sebagian jumlah  aset  yang  dapat  dijadikan  jaminan. Secara  umum,  perusahaan  yang  memiliki aset  yang  dapat  digunakan  sebagai  agunan hutang  cenderung  menggunakan  hutang relatif  lebih  besar.  Berdasarkan  uji  regresi linear  berganda  struktur  aset  berpengaruh positif  terhadap  struktur  modal.    Hasil  uji  t struktur  aset  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  struktur  modal  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2017. Hal ini sejalan dengan pendapat Brigham dan Joel (2006), “perusahaan yang aktivanya  cocok  sebagai  jaminan  atas pinjaman cenderung lebih banyak menggunakan  utang.  Aktiva  untuk  tujuan umum  yang  dapat  digunakan  oleh  banyak bisnis dapat menjadi jaminan yang baik, dan sebaliknya pada aktiva untuk tujuan khusus. Hal  tersebut  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Batubara,  Topowijono  dan  Zahro (2017),  Ginting  (2017),  dan  Widyaningrum (2015). Berdasarkan penelitian di atas maka penulis  dapat  menyimpulkan    bahwa struktur aset dapat digunakan untuk menentukan  seberapa  besar  hutang  jangka panjang yang dapat diambil dan hal ini akan berpengaruh  terhadap  penentuan  besarnya struktur modal.

## Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Struktur Modal
Ukuran  perusahaan  adalah  nilai  yang menunjukkan  besar  kecilnya  perusahaan yang  ditunjukkan  oleh  total  aset,  jumlah penjualan, rata-rata total penjualan dan rata-
rata total aset. Berdasarkan uji regresi linear berganda bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap struktur modal.  Dan  hasil  uji  t  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap  struktur  modal  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2017. Hal tersebut tidak sesuai dengan pendapat  Sawir (2004),  “ukuran perusahaan menggambarkan  ukuran  besar  kecilnya suatu  perusahaan  yang  ditunjukkan  oleh total  aset,  jumlah  penjualan,  rata-rata  total penjualan  dan  rata-rata  total  aset.  Semakin besar  ukuran  perusahaan  menunjukkan semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan mendapatkan  modal  di  pasar  modal  dan semakin  besar  perusahaan,  maka  akan semakin  tinggi  pula  dana  yang  dibutuhkan untuk  membiayai  kebutuhan  perusahaan. Serta  penelitian  yang  dilakukan  oleh Batubara,  Topowijono,  dan  Zahro  (2017), Santoso (2016).
Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh Lessy (2015), Widyaningrum  (2015),  dan  Hakim  (2013). Berdasarkan penelitian di atas maka penulis dapat  menyimpulkan  ukuran  perusahaan yang besar memiliki peluang serta kepercayaan lebih besar dalam mendapatkan sumber  dana,  sehingga  akan  memudahkan perusahaan  untuk  mendapatkan  kredit  dari pihak luar.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari  hasil  pengujian  hipotesis  dan evaluasi  yang telah dijabarkan oleh penulis, maka  dapat  ditarik  kesimpulan  struktur  aset berpengaruh  positif  dan  ukuran  perusahaan berpengaruh negatif terhadap struktur modal pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2013-2017.  Hasil  koefisien  korelasi dan determinasi, diperoleh koefisien korelasi  (r)  yang  menunjukkan  bahwa terdapat  hubungan  yang  sedang  antara struktur aset  dan ukuran perusahaan dengan struktur modal. Sementara koefisien determinasi (R square) menunjukkan bahwa
tinggi rendahnya struktur modal dipengaruhi oleh  struktur  aset  dan  ukuran  perusahaan. Hasil  uji  F  diperoleh  bahwa  struktur  aset dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan  terhadap  struktur  modal  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2017.  Uji  t  diperoleh  bahwa  struktur aset berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dan variabel ukuran perusahaan  berpengaruh  tidak  signifikan terhadap  struktur  modal  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Perkebunan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2017.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  dan  hasil evaluasi  penelitian  yang  telah  dijelaskan, maka  penulis  memberikan  beberapa  saran, yaitu  struktur  aset  perusahaan  sebaiknya dapat meningkatkan struktur aset, perusahaan  dapat  menambah  aset  tetap dengan  catatan  aset  tetap  perusahaan digunakan  dan  dikelola  untuk  mendukung peningkatan  penjualan.  Aset  tetap  tersebut juga  dapat  digunakan  sebagai  jaminan jangka panjang. Ukuran perusahaan, sebaiknya  perusahaan  dapat  lebih  efektif dalam mengelola asetnya untuk  mendukung peningkatan  penjualan.  Total  aset  yang meningkat  jika  tidak  dibarengi  dengan peningkatan  penjualan,  mengindikasikan bahwa  masih  terdapat  aset-aset  yang menganggur yang tidak mampu menghasilkan  penjualan.  Untuk  struktur modal,  sebaiknya  perusahaan  meningkatkan proporsi  penggunaan  utangnya,  sehingga struktur modal tetap optimal dan perusahaan tetap  dapat  menjamin  kelangsungan  hidup perusahaan  di  masa  yang  akan  datang. Dengan  catatan  utang  jangka  panjang  yang diperoleh  perusahaan  dari  pihak  kreditur digunakan  perusahaan  untuk  mendukung penjualan dalam meningkatkan laba.

## DAFTAR PUSTAKA
Batubara,  Riski  Ayu  Pratiwi,  Topowijono dan  Zahro  Z.A.  2017.  Pengaruh Struktur  aktiva,  Ukuran  perusahaan dan  Profitabilitas  Terhadap  struktur
Modal (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2012-2015). Malang: Universitas Brawijaya. Jurnal Brigham,  Eugene  F.,  dan  Joel  F.  Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.  Edisi  11.  Jilid  Satu Jakarta: Salemba Empat. Ginting,  Leni  Kezia  Sari.  2017.  Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas,
Pertumbuhan  Penjualan  dan  Risiko Bisnis  Terhadap  Struktur  Modal Perusahaan  Properti  dan  Real  Estate yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Medan: Universitas
Sumatera Utara. Skripsi
Hery.  2017.  Kajian  Riset  Akuntansi:
Jakarta: Grasindo.
Horne,  James  C.  Van  dan  John  M. Wachowicz.  2012.  Prinsip-prinsip Manajamen  Keuangan.  Buku  Satu. Edisi 13. Jakarta: Salemba Empat. Lessy,  Devi  Anggriyani.  2016.Pengaruh Ukuran perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas  dan  Struktur  Aktiva Terhadap  Struktur  Modal  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Yogyakarta: universitas Negeri Yogyakarta. Skripsi Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi Konsep  dan  Teknik  Penyusunan Laporan Keuangan. Jakarta : Erlangga Santoso, Yuswanandre. 2016.Pengaruh Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan, Struktur  Aktiva,  Likuiditas  dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2010-2015. Yogyakarta: Universitas Negeri
Yogyakarta. Skripsi. Sawir,  Agnes.  2004.  Kebijakan  Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan.
Jakarta:  PT.  Gramedia  Pustaka Utama
Sudana, I Made. 2011. Manajamen
Keuangan  Perusahaan  Teori  dan Praktek. Jakarta : Erlangga
Wahome,  Michael  Njogu,  F.  Memba  and
Willy  Muturi.  2015.  The  Effect  of Firm  Size  and  Capital  Risk  On Capital Structure Decisions of Insurance Industry in Kenya.
International  Journal  of  Scientific and Research Publications.

## PROFIL SINGKAT
Verda  Desi  Yolanda  Panggabean ,  lahir pada  tanggal  05  Desember  1996  di  Kota Pematangsiantar. Meraih Gelar S-1
Akuntansi di Sekolah Tinggi  Ilmu Ekonomi Sultan  Agung  Pada  Tahun  2019. Ady Inrawan, lahir  pada  tanggal  10  Februari 1970 di Kota Tanjung Pinang. Meraih Gelar S-1  Akuntansi  di  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi  Sultan  Agung.  Menyelesaikan Program  Pascasarjana  pada  program  studi Magister  Manajemen  di  Universitas  HKBP Nommensen  Medan  pada  tanggal  Tahun 2013,  dan  Sekarang  sedang  melanjutkan Program  Doktoral  di    Universitas  Pasundan Bandung. Hery  Pandapotan  Silitonga, lahir  pada  tanggal  03  Nopember  1987  di Kota  Tanjung  Pinang.  Meraih  Gelar  S-1 Akuntansi di Sekolah Tinggi  Ilmu Ekonomi
Sultan Agung Pada tahun 2016.
Menyelesaikan  Program  Pascasarjana  pada program  studi  Magister  Akuntansi  di Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara pada  tanggal  12  Oktober  2018. Lenny Dermawan  Sembiring, lahir  pada  tanggal 15  Oktober  1994  di  Kota  Medan.  Meraih Gelar S-1 Akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi  Sultan  Agung  Pada  tahun  2016. Menyelesaikan  Program  Pascasarjana  pada program  studi  Magister  Akuntansi  di Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara pada tanggal 12 Oktober 2018.