## PENDAHULUAN
Pasar  modal  memiliki  daya tarik  tersendiri  bagi  investor  yang menginvestasikan dananya pada sekuritas yang diperdagangkan. Menurut Husnan (2009) ada beberapa  daya  tarik  pasar  modal. Pertama,  diharapkan  pasar  modal akan bisa menjadi alternatif penghimpun  dana  selain  sistem perbankan.  Kedua,  pasar  modal memungkinkan berbagai pilihan
investasi yang sesuai dengan prefensi resiko mereka.
Perusahaan  harus  memiliki laporan  keuangan  yang  bertujuan untuk  menyediakan  informasi  yang menyangkut posisi keuangan perusahaannya, perubahan posisi keuangan,  dan  aktifitas  operasi perusahaan  yang  bermanfaat  untuk mengambil  keputusan.    Menurut Martono  dan  Harjito  (2008)  laporan keuangan merupakan ikhtisar
mengenai  keadaan  keuangan  suatu
perusahaan  pada  suatu  saat  tertentu. Laporan  keuangan  menggambarkan seberapa besar kekayaan perusahaan, penghasilan  yang  diperoleh  serta transaksi-transaksi  ekonomi  yang dilakukan  perusahaan  yang  bisa mempengaruhi kekayaan dan penghasilan  perusahaan,  sehingga investor dapat menentukan keputusan investasi yang terbaik dan menguntungkan.  Laporan  keuangan terdiri  dari  laporan  laba  rugi,  neraca dan perubahan modal. Melalui laporan  keuangan,  para  investor dapat mengetahui bagaimana perusahaan  mengelola  sumberdaya yang  ada  untuk  mencapai  tujuannya yaitu memaksimumkan nilai perusahaan yang berarti kesejahteraan para pemegang sahamnya. (Adisetiawan, 2011) Untuk mengukur posisi keuangan  suatu  perusahaan  dapat dilakukan dengan rasio-rasio
keuangan.  Rasio  keuangan  adalah

## PENGARUH TOTAL ASSET TURNOVER (TATO) DAN RETURN ON
EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI ASURANSI DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010-2014

## Ahmadi, M. Alhudhori
Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Batanghari

## Abstract
Profitability  ratios  of  one  of  them  is  Return  on  Equity  (ROE).  Return  On  Equity (ROE)  is  a  ratio  that  measures  how  much  profit  rightful  owners  of  their  own capital. Activities ratio, ie the ratio that measures the efficiency of the company in the use of its assets. Total Asset Turnover (TATO) and Return On Equity (ROE) on stock price is 0.295 or 29.5%. This shows that with the same Total Asset Turnover (TATO) and Return On Equity (ROE) affect stock prices by 29.5% and amounted to  70.5%  influenced  by  other  variables  not  examined in  this  study. Based  on  the calculation  coefficient  of  determination  can  be  seen  that  simultaneously  the influence of Total Asset Turnover (TATO) and Return On Equity (ROE) on stock price  is  0.295  or  29.5%.  The  management  company  should  need  to  improve  the company's  financial  performance  for  the  development  of  Total  Asset  Turnover (TATO), Return on Equity (ROE) is likely to decline and thus may affect the stock price  decline.  For  the  insurance  industry  should  be  trying  to  improve  the company's  financial  performance  in  order  to  increase  the  stock  price  so  that investors will continue to invest in the company Keyword: total sset turnover, return on equity
membandingkan  angka-angka  yang ada  dalam  laporan  keuangan  untuk mengetahui  posisi  keuangan  suatu perusahaan  serta  menilai  kinerja manajemen  dalam  suatu  periode tertentu.  Menurut  Sutrisno  (2008) ada  lima  rasio  keuangan  yaitu  rasio likuiditas, rasio leverage, rasio aktivitas,  rasio  profitabilitas  dan rasio  penilaian.  Menurut  Sutrisno (2008)  Rasio  aktivitas  merupakan rasio untuk mengukur seberapa besar efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber dananya. Rasio  aktivitas  dinyatakan  sebagai perbandingan penjualan dengan berbagai  elemen  aktiva.  Elemen aktiva  sebagai  penggunaan  dana seharusnya  bisa  dikendalikan  agar bisa  dimanfaatkan  secara  optimal. Contoh  dari  rasio  aktivitas  yaitu
Total Assets Turnover (TATO). Total Asset  Turnover  (TATO) merupakan ukuran efektifitas pemanfaatan aktiva dalam menghasilkan penjualan. TATO dihitung dari pembagian  antara  penjualan  dengan total assetnya. Rasio Profitabilitas merupakan alat ukur terhadap keberhasilan perusahaan dimana masing-masing alat ukur profitabilitas akan mengukur hubungan  laba  perusahaan  terhadap penjualan, aktiva atau modal sendiri. Pendapat ini juga sesuai dengan yang dikemukakan  Riyanto  (2008)  rasio profitabilitas yaitu rasio yang menunjukkan hasil akhir dari sejumlah kebijaksanaan dan keputusan-keputusan. Kegunaan Rasio  Profitabilitas  penting  bagi investor dalam menilai kinerja perusahaan,  karena  tujuan  investor untuk berinvestasi adalah memaksimalkan return tanpa melupakan  faktor  resiko  investasi yang  dihadapinya.  Return  biasanya akan  memotivasi  investor  untuk berinvestasi,
juga merupakan
imbalan  atas  keberanian  investor menanggung  resiko  atas  investasi yang dilakukan. Tingkat pengembalian  atau  return  yang diharapkan investor sangat dipengaruhi oleh kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba atau tergantung pada tingkat profitabilitasnya. (Tandelilin, 2002) Jenis-jenis  rasio  profitabilitas
yaitu salah satunya adalah Return On Equity  (ROE) ,  yaitu  rasio  yang mengukur seberapa banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik  modal  sendiri.  Rasio  ini merupakan dari penghasilan
(income)  yang  disediakan  bagi  para pemilik  perusahaan  (baik  pemegang saham  biasa  maupun  pemegang saham  preperen)  atas  modal  yang mereka investasikan di dalam perusahaan (Syamsudin, 2007). Semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas mengindikasikan  semakin  besar  pula kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan bagi investor  untuk  membeli  saham  yang ditawarkan perusahaan tersebut,
sehingga  menyebabkan  harga  saham yang  ikut  naik  seiring  meningkatnya pembelian  terhadap  saham  yang ditawarkan. (Adisetiawan, 2011b) Peneliti memilih Industri
Asuransi  sebagai  objek  penelitian karena di saat ini asuransi memegang peranan  penting  dalam  memberikan kepastian proteksi bagi manusia yang bersifat  komersial  maupun  bukan komersial. Asuransi dapat memberikan proteksi terhadap
kesehatan,pendidikan,  hari  tua,  harta benda  maupun  kematian.  Salah  satu kebutuhan  hidup  yang  tak  kalah penting  di  era  globalisasi  ini  adalah kebutuhan akan jasa asuransi.
Berikut  ini  gambaran  Total Asset  Turnover  (TATO,  Return  on Equity  (ROE)  dan  Pergerakkan  Harga Saham  pada  industri  Asuransi  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014 dapat dilihat pada Tabel 1 dibawah ini :
Tabel 1
Data Total Asset Turnover (TATO), Return on Equity (ROE) dan Harga Saham Pada Industri Asuransi di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2014
Sumber: Data Olahan
Peningkatan    harga  saham pada  industri  asuransi  ini  dapat disebabkan  oleh  dua  faktor  yaitu yang bersifat fundamental dan teknikal. Khusus untuk faktor fundamental yang berasal dari dalam perusahaan  seperti  kinerja  keuangan harus  dapat  dikendalikan  karena apabila kondisi fundamental perusahaan  semakin  membaik  maka harga  saham  yang  diharapkan  juga cenderung  mengalami  kenaikan  dan demikian  sebaliknya. Total  Asset Turnover  (TATO) dan Return  On
Equity  (ROE) dipilih  karena  dinilai mampu mempengaruhi  harga  saham.
Besar  kecilnya Total  Asset  Turnover
(TATO) dan Retun  On  Equity  (ROE)
yang dihasilkan akan dapat mempengaruhi nilai perusahaan yang erat  kaitannya  dengan  tingkat  harga suatu saham. Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui apakah Total Asset
Turnover  (TATO )    dan Return  On Equity  (ROE) mempunyai  pengaruh yang  signifikan  secara  simultan  dan parsial  terhadap harga  saham pada Industri  Asuransi  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2014 .
Landasan Teori
Hubungan  Total  Assets  Turnover (TATO)  Terhadap  Harga Saham Total Assets Turnover (TATO) pada  dasarnya  merupakan
pengukur  efisiensi  penggunaan  aktiv untuk  menghilkan  penjualan.  Dalam hal ini, penggunaan dana perusahaan yang efisien diharapkan dapat menghasilkan penjualan. Total Assets Turnover (TATO) dapat menunjukkan  seberapa  efisiennya dana yang tertanam dalam keseluruhan aktiva perusahaan digunakan untuk mendapatkan penghasilan. Semakin cepatdan efisien  perputaran  aktiva,  maka  laba yang diperoleh akan semakin meningkat.  Hal  tersebut  dikarenakan perusahaan sudah mampu memanfaatkan aktivanya untuk meningkatkan penjulan. Tingkat penjualan  yang  semakin  meningkat, laba  yang  diperoleh  perusahaan  pun juga  akan meningkat.  Dengan  begini secara otomatis menunjukkan kinerja perusahaan tersebut baik, dan nantinya  harga  sahamnya  pun  juga akan  tinggi.  Hal  ini  tentunya  akan menarik  minat  para  investor  untuk menanamkan modalnya dalam bentuk  saham  dalam  perusahaan yang bersangkutan. Hubungan Return On Equity (ROE)Terhadap Harga saham Return  On  Equity  (ROE) merupakan kemampuan atas investasi  para  pemegang  saham. Rasio  ini  termasuk  dalam  rasio profitabilitas yang mengukur kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan untuk diperhitungkan pengembalian perusahaan berdasarkan modal saham yang dimiliki oleh perusahaan.  Jika  nilai  ROE  semakin tinggi,  maka  perusahaan  tersebut mampu  melakukan  efisiensi  untuk menghasilkan keuntungan dari setiap unit  ekuitas.  Besar  kecilnya  nilai ROE,  akan  mempengaruhi  pula harga  saham  perusahaan.  Semakin tinggi nilai ROE, tentunya juga akan menarik  minat  para  investor  untuk menanamkan modalnya pada perusahaan-perusahaan asuransi karena mengindikasikan bahwa perusahaan tersebut mempunyai kinerja  yang  baik.  Akibatnya  harga saham  pun  akan  ikut  tinggi  karena ROE yang dimiliki perusahaaan yang bersangkutan tinngi.

## Penelitian Terdahulu
Penelitian Rachmadani (2011) dengan judul Pengaruh Return  On  Investment (ROI)  dan
Return  On  Equity (ROE)  Terhadap Harga Saham Pada Industri Asuransi di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2007-2009. Penelitian tersebut mengungkapkan bahwa secara
simultan Return  On  Investment
(ROI)  dan Return  On  Equity (ROE) mempunyai pengaruh yang signifikan  terhadap  harga  saham. Sementara  secara  parsial Return  On Investment (ROI) mempunyai pengaruh  yang  sigifikan  terhadap harga saham.

## METODE
Penelitian ini metode pengambilan sampel yang digunakan adalah  metode  purposive  sampling yaitu suatu metode penarikan sampel dimana pemilihan sampel berdasarkan  kriteria-kriteria  tertentu. Adapun  kriteria  atau  pertimbangan yang  dilakukan  dalam  pemilihan sampel yaitu :
1. Perusahaan yang termasuk dalam  sampel  secara  rata-rata memiliki laba.
2. Selama  periode  penelitian  yaitu pasar  yang  memiliki  laporan keuangan  secara  lengkap  dari tahun  2010-2014  Industri  yang termasuk  sampel  memiliki  dan melaporkan harga saham.
Berikut ini perusahaan- perusahaan  yang  dijadikan  sampel adalah sebagai berikut: Tabel 2 Kode dan Nama Perusahaan Sampel Penelitian No Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 ABDA PT Asuransi Bina Dana Arta Tbk 2 ASDM PT Asuransi Dayin Mitra Tbk 3 ASRM PT Asuransi Ramayana Tbk 4 MREI PT Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk Alat Analisis Regresi Linear Berganda Untuk menjawab tujuan penelitian  digunakan  analisis  regresi linear berganda dengan model sebagai berikut : (Supranto, 2008).
Dimana  :Y  =  Harga  saham;  a  = Konstanta; b 1 b 2 = Koefisien variabel X 1 , X 2; X 1 = ROI ; X 2 = ROE; dan e = error
Uji Hipotesis
Uji F Uji F digunakan untuk menguji  pengaruh  secara  bersama- sama  (simultan)  antara  Total  Asset Turnover  (TATO)  dan  Return  On Equity (ROE) terhadap harga Saham pada Industri Asuransi yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2010-2014.
Langkah-langkah  dalam  uji statistik  “F”  antara  lain  :  (Supranto, 2011) a. Membuat rumusan hipotesis
Ho  :  b1  =  b2=  0  artinya  tidak ada  pengaruh  signifikan  secara simultan  dari  TATO  dan  ROE terhadap Harga Saham.
Ha  :  b1  ≠  b1  ≠  0  artinya  ada pengaruh  yang  signifikan  secara simultan  dari  TATO    dan  ROE terhadap harga saham.
b. Tentukan  tingkatan  signifikansi dengan α =5 % (0,05)
c. Kriteria Keputusan Jika F hitung Ftable , maka Ho ditolak Jika F hitung Ftable , maka Ho diterima Uji t Uji t diguanakan untuk mengetahui  pangaruh  secara parsial antara Total Asset Turnover (TATO) dan  Return  On  Equity  (ROE) terhadap  Harga  Saham  perusahaan pada Industri Asuransi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.
Langkah-langkah  dalam  uji  t antara lain: (Supranto, 2011)
a. Membuat rumusan hipotesis Ho  ;  b1  =  0  artinya  Tidak  ada pengaruh signifikan secara parsial  dari  TATO  terhadap
Harga Saham.
Ha ; b1 ≠ 0 artinya Ada pengaruh yang  signifikan  secara  parsial dari TATO terhadap Harga Saham. Ho  ;  b2  =  0  artinya  Tidak  ada pengaruh signifikan secara parsial  dari  ROE  terhadap  Harga Saham.
Ha ; b2 ≠ 0 artinya Ada pengaruh yang  signifikan  secara  parsial dari ROE terhadap Harga Saham.
b. Tentukan tingkat signifikan dengan α = 5 %/2 atau α = 0,025
c. Kriteria keputusan
Jika t hitung t table , maka Ho ditolak Jika t hitung t table ,
maka Ho diterima.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  adalah  uji untuk  melihat  apakah  nilai  residual terdistribusi normal atau tidak (Sarwono, 2012). Model regresi yang baik  adalah  memiliki  nilai  residual yang  terdistribusi  normal.  Jadi,  uji normalitas  dapat  dilakukan  dengan uji normal P plot.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikomelinearitas adalah uji untuk melihat ada tidaknya korelasi  yang  tinggi  antara  variable- variable  bebas  dalam  suatu  model regresi linear berganta (Sunjoyo dkk, 2013).  Uji  ini  dilakukan  dengan melihat nilai variance inflation faktor (VIF)  atau  tolerance.  Apabila  nilai VIF > 10 atau tolerance < 0,10, maka terdapat  masalah  multikolinearitas apda variable tersebut.

## Uji Heterodastisitas
Uji  Heterodastisitas  adalah ujain  untuk  melihat  apakah  terdapat ketidaksama  varians  dari  residual satu  pengamatan  ke  pengamatan yang  lain  (Sunjoyo  dkk,  2013). Model regresi yang memenuhi persyaratan  adalah  dimana  terdapat kesamaan  varians  dari  residual  satu pengamatan  yang  lain  tetap  atau disebut  homoskedastisitas.  Untuk mendeteksi  heterodastisitas  dapat dilakukan dengan metode scatter plot dengan  memplotkan  nilai  ZPRED dengan  SRESID  (  nilai  resisual  ). Model yang baik didaatkan jika tidak terdapat  pola  tertentu  pada  grafik, seperti mengumppul dtengah, menyempit  kemudian  melebar  atau sebaliknya melebar kemudian menyempit Uji Autokorelasi
Uji  autokerelasi  adalah  uji untuk melihat apakah terjadi korelasi antara  periode  t  dengan  periode  t-1 (Sarwono, 2012). Cara yang digunakan untuk mendeteksi ada atau tidaknya  autokorelasi  adalah  dengan menggunakan  uji  Durbin  –  Watson (DW  test).  Untuk  memeriksa adanya korelasi,  biasanya  dilakukan  uji statistic Durbin-Watson (DW) dengan  langkah-langkah  hipotesis berikut :
a. Jika  DW  terletak  antara  d u dan
(4-d u ) maka tidak ada autokorelasi
b. Jika DW lebih kecil dari dl maka terdapat autokorelasi
c. Jika  DW  terletak  antara  (  4-d u ) dan  (  4-dl  )  maka  tidak  ada kesimpulan yang pasti.

## HASIL
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Hasil  uji  normalitas  dengan grafik histogram dan normal
probability  plot  ditunjukkan  sebagai berikut :
Gambar 1 Gambar 1 menunjukkan
bahwa  nilai  observasi  dari  residu yang  distandarisasi  berada  digaris normal  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa residu berdistribusi normal.

## Uji Multikolonearitas
Hasil  uji  multikoloenaritas variabel  dapat  dilihat  pada  Tabel  3 berikut ini :
Tabel 3

## Uji Multikolonearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) TATO ,958 1,044 ROE ,958 1,044 Sumber: data olahan Hasil perhitungan dalam penelitian ini terlihat angka tolerance kedua  variabel  mendekati  1  yaitu masing-masing  sebesar  TATO  0,958 dengan  nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10 yaitu 1,044.  Dan ROE 0,958 dengan nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10  yaitu 1,044.    Sehingga  dapat  disimpulkan tidak  terjadi  multikolonearitas  antara variabel  bebas  dalam  persamaan regresi yang diperoleh.
Uji Heteroskedastisitas Deteksi adanya heteroskedastisitas dapat dilihat dengan Gambar 2 dibawah ini.
Gambar 2
Uji Heteroskedastisitas
Gambar  2  menjelaskan  titik- titik  menyebar  secara  acak,  tidak membentuk  sebuah  pola  tertentu yang  jelas,  berarti  tidak  terjadi heteroskedastisitas pada model regresi dalam penelitian ini. Sehingga  model  regresi  layak  untuk variabel Total Asset Turnover
(TATO) , Return  On  Equity (ROE), dan Harga Saham.

## Uji Autokolerasi
Hasil  Uji  Autokolerasi  dapat dlihat  pada  Tabel  4  dibawah ini.

## Tabel 4 Uji Autokolerasi
Model Change Statistics Durbin-Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 ,190 1,998 2 17 ,166 1,317 Sumber: data olahan Tabel 4, angka Durbin- Watsion  test  sebesar  1,317,  karena angka  DW  test  1,317  terletak diantara  +2  maka  diambil  keputusan bahwa  regresi  ini  ada  autokorelasi positif.  Sehingga  dapat  dikatakan
model  regresi  dalam  penelitian  ini layak  untuk  memprediksi  besarnya harga saham. Regresi Linier Berganda Tabel 5 Hasil Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3,690 2,778 1,328 ,202 TATO ROE -1,371 1,517 1,047 1,254 -,292 ,270 -1,309 1,209 ,208 ,243 Sumber: data olahan Berdasarkan hasil regresi pada Tabel 5, maka persaman regresi linier berganda, yaitu: Y= 3,690 - 1,371 X 1 + 1,517 X 2 Berdasarkan persamaan regresi linear berganda pada Tabel 5, maka dapat diinterprestasikan sebagai berikut : 1. Konstanta sebesar 3,690
memberikan  arti  bahwa  apabila TATO  (X 1 )  dan  ROE  (X 2 ) asumsikan  =  0,  maka  harga saham  (Y)  secara  konstanta bernilai positif sebesar 3,690.
2. Koefisien regresi variabel TATO (X 1 )  sebesar  1,371  memberikan arti bahwa TATO (X 1 ) berpengaruh  negatif  terhadap harga saham . Hal ini menunjukkan bahwa dengan penambahan  TATO  sebesar  1% maka  akan  meningkatkan  harga saham sebesar 1,371%.
3. Koefisien  regresi  variabel  ROE
(X 2 )  sebesar  1,517   memberikan arti bahwa ROE (X 2 ) berpengaruh  positif  terhadap harga saham. Hal ini
menunjukkan bahwa dengan penambahan  ROE  sebesar  1% maka  akan  meningkatan  Harga Saham sebesar 1,517%.

## Uji Hipotesis
Uji Statistik F
Tabel 6 Uji Statistik F Model Sum Of  Squares Df Mean Square F Sig 1 Regresion Residual Total ,868 3,694 4,562 2 17 19 ,434 ,217 1,998 ,166 b Berdasarkan  Tabel  6  dapat diketahui  bahwa  pengaruh Total
Asset  Turnover  (TATO) dan Return
On  Equity  (ROE) secara  simultan terhadap  harga  saham  menghasilkan F hitung 1,998  sedangkan  F tabel 3,59 berarti F hitung < F tabel maka Ho ditolak,
artinya  semua  variabel  bebas  tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat pada tingkat kepercayaan 95%. Jadi hasil tersebut menunjukkan bahwa hipotesis penelitian  ini  yaitu Total  Asset Turnover  (TOTA)  dan  Return  On
Equity  (ROE) secara  simultan  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham pada Industri Asuransi di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2014.

## Uji t
Berdasarkan  Tabel  5  dengan
melihat  t hitung dapat  diketahui  bahwa secara  parsial  besarnya  pengaruh variabel Total Asset Turnover
(TATO) sebesar  -1,309  dan Return On  Equity  (ROE) sebesar  1,209.
Pengujian statistik t dilakukan dengan membandingkan t hitung dengan  t tabel .  Dari  pengujian  maka dijelaskan sebagai berikut : 1. Pengujian Hipotesis Total Asset Turnover (TATO) Nilai  t hitung untuk  TATO  (X 1 ) sebesar  -1,309  dan  t tabel sebesar 2,09302  berarti  t hitung <  t tabel maka Ho ditolak. Dengan demikian  dapat  diketahui  bahwa TATO tidak berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham pada  Industri  Asuransi  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2010-2014. 2. Pengujian Hipotesis Return On Equity (ROE) Nilai  t hitung untuk  ROE  (X 2 ) sebesar  1,209  dan  t tabel sebesar 2,09302  berarti  t hitung <  t tabel maka Ho ditolak. Dengan demikian  dapat  diketahui  bahwa ROE tidak berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham pada  Industri  Asuransi  di  Bursa
Efek  Indonesia  (BEI)  periode 2010-2014.
Salah satu kemungkinan yang bisa  mempengaruhi  perekonomian dunia  yaitu  krisis  finansial  global yang  terus  menerus  berdampak negatif  terhadap  indonesia,  karena pembiayaan  kegiatan  investasi  di indonesia  (baik  oleh  pengusaha dalam  maupun  luar  negri  akan  terus menurun,  penyerapan  tenaga  kerja melambat  dan  akibatnya  daya  beli masyarakat turun yang akhirnya akan menurunkan pertumbuhan ekonomi.

## SIMPULAN
Bedasarkan  hasil  penelitian yang  telah  dilakukan  maka  dapat diambil  kesimpulan  sebagai  berikut: berdasarkan hasil pengujian hipotesis secara simultan Total Asset Turnover (TATO),  Return  On  Equity  (ROE) tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R.,  2011,  Pengaruh Kinerja  Keuangan  terhadap Harga  Saham,  Jurnal  Eksis
FE-Univ. Batanghari, 2(2): 1- 12 Adisetiawan,  R.,  2011b,  Analisa Pengaruh Variabel-variabel
Fundamental  terhadap Return
Saham  LQ45,  Jurnal  Ilmiah Univ. Batanghari Jambi,
11(2): 21-31 Riyanto,  Bambang.,  2008. Dasar  – Dasar Pembelajaran Perusahaan. Penerbit : Yayasan BPFE, Yogyakarta.
Tandelilin,  Eduardus.,  2002. Anlisis
Investasi  Dan  Manajemen Portofolio. Edisi  Pertama, Penerbit : BPFE, Yogyakarta. Syamsudin, Lukman., 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Penerbit  :  PT. Rajagrafindo Persada, Jakarta. Martono  &  Agus  D  Harjito.  2008. Manajemen Keuangan. Penerbit  :  Ekonosia  Kampus Fakultas Ekonomi UII, Jogyakarta. Husnan,  Suad.  2009. Dasar-Dasar
Teori Portofolio dan Analisis
Sekuritas .  Penerbit  :  UPP STIM YKPN, Yogyakarta. Sutrisno. 2008. Manajemen Keuangan (Cetakan Keenam). Penerbit : EKONISIA, Yogyakarta. Sarwono. (2012). Pengantar Statistik Ekonomi Dan Sosial . Jakarta: Erlangga