## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.2, Januari 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Pengaruh Return On Assets dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Silvia Hafidzah 1 , Sri Mulyani 2 , Siti Nuridah 3
1,2,3 Universitas Pertiwi Email: 19110007@pertiwi.ac.id, sri.mulyani@pertiwi.ac.id, siti.nuridah@pertiwi.ac.id
Article History:
Received: 08 Januari 2024
Revised: 18 Januari 2024 Accepted: 20 Januari 2024
Abstract: Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui seberapa besar pengaruh Roa dan Der terhadap harga saham  pada  perusahaan  financial  papan  pencatatan utama  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2020-2022.  Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif dan menggunakan jenis data  sekunder yang diperoleh  dari  website  resmi  IDX.  Populasi  dalam penelitian  ini  merupakan  seluruh  sektor  financial papan  pencatatan  utama  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  pada  tahun  2020-2022  sebanyak  276 perusahaan.  Pengujian  hipotesis  menggunakan  analisi regresi  berganda.  Analisis  data  menggunakan  aplikan IBM  SPSS  Statistic  26.  Hasil  analisis  pada  penelitian ini menunjukan bahwa secara parsial Roa berpengaruh positif  terhadap  harga  saham,  dan  Der  tidak berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan secara  simultan  Road  an  Der  berpengaruh  positif terhadap harga saham.
Keywords: ROA, DER,
Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Tolak  ukur  sebuah  kesejahteraan  pemegang  saham  ialah  harga  saham.  Efektivitas  dari sebuah perusahaan atau organisasi dibuktikan oleh berapa besar harga dari saham yang dimiliki. Dalam sebuah perusahaan atau organisasi harga dari sebuah saham merupakan hal yang penting karena  bagi  dimata  para  investor  hal  tersebut  menjadi  suatu  mutu  sebuah  perusahaan  atau organisasi.  Saham  adalah  sumber  pendanaan  untuk  aktivitas  yang  bertujuan  untuk memaksimumkan  kekayaan  investor.  Apabila  tingginya  harga  saham,  akan  makin  tinggi penilaian  dari  suatu  perusahaan  itu  dan  juga  sebaliknya.  Apabila  rendah  dalam  memiliki  saham maka  dapat  disimpulkan  kinerja  dari  perusahaan  kurang  maksimak,  apabila  harga  dari  saham berada diangka yang tinggi maka kemampuan para investor pun akan berkurang dalam membeli sebuah saham itu (Rahayu,2018)
Menurut  berita  yang  dimuat  oleh  (Liputan6.com,  Jakarta)  saham  bank  kakap  terpantau terus mengalami peningkatan. Salah satunya BMRI yang sempat menyentuh level tertinggi. Head of  investment  information  mirae  asset  Martha  Christina  menuturkan,  saham  BMRI  merupakan salah  satu  saham  pilihan  untuk  tahun  ini.  Ini  mengingat  prospek  saham  BMRI  masih  cerah  ke depannya.”prospeknya  tetap  positif  sering  kierja  yang  terus  bertumbuh,  selain  itu,  perbaikan kualitas  kredit  juga  terus  dilakukan  sehingga  rasio  NPL  gross  perseroan  merupakan  salah  satu yang terrendah di Industri”, kata Martha kepada Liputan6.com.
Dalam  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh    Wanda  &  Dian  (2022).  Meneliti
perusahaan  sub  sector  kesehatan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Hasil  penelitian  ini menyatakan  “  Return  On  Asset  (ROA)  secara  parsial  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap harga saham pada perusahaan sub sector kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini menunjukan bahwa semakin tingginya nilai Return On Asset (ROA) pada suatu perusahaan maka semakin tinggi juga nilai Harga Saham”.
Berdasarkan  uraian  diatas,  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  yang  berjudul “Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA)  dan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Financial Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2020-2022”.

## LANDASAN TEORI

## Return On Asset (ROA)
Return  On  Asset  merupakan  rasio  yang  menunjukan  seberapa  besar  kontribusi  asset dalam menciptakan laba bersih. Dengan kata lain, rasio ini dugunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih  yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total asset (Hery, 2018:193)

## Debt To Equity Ratio (DER)
Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang dapat digunakan untuk menilai utang dengan  ekuitas.  Rasio  ini  dicari  dengan  cara  membandingkan  antara  seluruh  utang  perusahaan, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas (Kasmir, 2018: 157)

## Harga Saham
Harga  saham  adalah  indikator  yang  paling  penting,  karena  mencerminkan  nilai perusahaan dimata masyarakat, khususnya dimata para investor. Apabila harga saham naik, maka kondisi  perusahaan  akan  baik  serta  akan  menarik  minat  investor  untuk  menanamkan  modalnya, karena akan berdampak pada tingkat laba yang diperoleh. Sebaliknya, apabila harga saham turun maka investor tidak akan berinvestasi karena akan berdampak pada tingkat kerugian yang akan ia dapatkan (Daulay,2018).
Faktor-  faktor  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham  dapat  dibagi  menjadi  3  (tiga) kategori, yaitu sebagai berikut :
a. Factor  yang  bersufat  fundamental,  merupakan  factor  yang  memberikan  informasi  tentang kinerja perusahaan dan factor lain yang dapat mempengaruhinya.
b. Factor yang bersifat teknis, merupakan menyajikan informasi yang menggambarkan pasaran suatu efek, baik secara individu maupun secara kelompok.
c. Factor  social  politik,  ialah  tingkat  inflasi  yang  terjasi  serta  kebijakan  moneter,  kondisi perekonomian dan keadaan politik suatu Negara.

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.2, Januari 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Berikut ini merupakan kerangka pemikiran dalam penelitian ini:

## Gambar 1. kerangka Pemikiran
Sumber : diolah oleh penulis

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham
Menurut  Ahmad  et  al  (2018)  dalam  Herlina,  Rizki,  Wili  (2020,  25)  jika  makin  tinggi tingkat pengembalian aset suatu perusahaan, maka makin besar keuntungannya, yang mendorong investor  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut,  sehingga  meningkatkan  harga  saham perusahaan  tersebut.  Tingkat  pengembalian  aset  adalah  rasio  yang  mengukur  seberapa  baik perusahaan dapat menggunakan asetnya diorganisir untuk menghasilkan keuntungan, bandingkan keuntungan  bersih  terhadap  total  aset. Tingkat  pengembalian  aset  digunakan  untuk  menentukan besarnya  laba  bersih  yang  dapat  diperoleh  dari  operasi  perusahaan  menggunakan  semua kekayaannya.
H1 : Terdapat pengaruh return on asset terhadap harga saham

## Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Rasio  hutang  terhadap  ekuitas  adalah  rasio  yang  dapat  digunakan  untuk  mengevaluasi hutang terhadap ekuitas (Kasmir, 2018). Semakin tinggi rasio  hutang terhadap ekuitas, semakin rendah  biaya  pinjaman  yang  harus  dibayar  perusahaan  untuk  mendapatkan  keuntungan.  Hal  ini menyebabkan  berkurangnya  hak  pemegang  saham,  berdampak  pada  keuntungan  investor,  dan juga berdampak pada penurunan nilai pada saham.
H2: Terdapat pengaruh debt to equity ratio terhadap harga saham.

## Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA)  dan  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  terhadap  Harga Saham
Menurut  wanda  febilia  dan  dian  retnaningdiah  (2022)  dalam  penelitiannya  Return  On Asset (ROA) secara parsial berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini menunjukkan bahwa semakin tingginya  nilai  Return  On  Asset  (ROA)  pada  suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  juga  nilai harga saham. Sementara Menurut peneliti Bayu  Ramadhan dan Nursito (2021) ROA tidak dapat berpengaruh  terhadap  harga  saham  dan  DER  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Dan  terdapat ROA dan DER terhadap harga saham secara simultan.
H3  :  Terdapat  pengaruh  Return  On  Asset  (ROA)  DAN  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  terhadap
Harga Saham.

## METODE PENELITIAN Rancangan Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  jenis  data  yang  digunakan  yaitu  data sekunder  yang diambil dari  laporan keuangan  yang telah dipublikasikan di website resmi Bursa Efek  Indonesia  yaitu  https://www.idx.co.id.  Populasi  penelitian  ini  yaitu  perusahaan  financial papan pencatatan utama  yang terdaftar di  BEI periode 2020-2022. Metode pengambilan sampel pada
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Tabel 1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel Indikator Return On Asset (ROA) ROA = Laba Bersih x 100 Total Asset Debt To Equity Ratio (DER) DER = Hutang Ekuitas Harga Saham Diambil dari data laporan tahuna yang berada di Bursa Efek Indonesia

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  kuantitatif.  Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data sekunder  yang  bersumber  dari  laporan  keuangan  perusahaan  financial  papan  pencatatan  utama yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022

## Populasi dan Sampel
Menurut  (Sugiyono,  2013)  Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  : objek/subjek  yang  mempunyai  kuantitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.

## Tabel 2. Kriteria Sampel
No  Kriteria Jumlah 1 Perusahaan sektor financial papan pencatatan utama yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 92 2 perusahaan  sektor  financial  papan  pencatatan  utama  yang  mengalami kerugian periode 2020-2022 (2) Jumlah sampel yang memenuhi kriteria 50 Jumlah sampel penelitian (sampel x 3tahun) 150 Data yang dioutlier (58) Total data yang dapat diolah 92

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi
Vol.3, No.2, Januari 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## HASIL DAN PEMBAHASAAN

## Analisis Statistik Deskriptif

## Table 3 . Hasil Analisis Deskriptif
Descriptive Statistics N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA 150 -18,06 100,00 1,3549 8,62722 DER 150 ,02 16,08 4,4689 3,08546 HARGA SAHAM 149 1015 3680000  227606,71 395135,474 Valid N (listwise) 149
Table  diatas  menunjukan  variabel  Roa  memiliki  nilai  minimum  sebesar  18,06,  nilai  maksimum sebesar 100,00, dan nilai rata-rata sebesar 1,3549. Variabel Der memiliki nilai minimum sebesar 0,02,  nilai  maksimum  sebesar  16,08,  dan  nilai  rata-rata  sebesar  4,4689.  Dan  harga  saham memiliki  nilai  minimum  sebesar  1015,  nilai  maksimum  sebesar  3680000,  dan  nilai  rata-rata sebesar 227606,71.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Table 4 . Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 83 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,87774024 Most Extreme Differences Absolute ,080 Positive ,080 Negative -,052 Test Statistic ,080 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan table outout SPSS tersebut diketahui nilai signifikansi 0,200. Nilai signifikansi 0,200> 0,05 yang berarti bahwa data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Table 5 . Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 LN_X1 1,000 1,000 LN_X2 1,000 1,000

## a. Dependent Variable: LN_Y
Berdasarkan hasil uji multikolonieritas pada table diatas menunjukan nilai tolerance pada variabel Roa dan Der  memperoleh  nilai 1,000 dan  niali VIF variabel Road an Der 1,000. Maka dapat disimpulkan variabel Road an Der tidak terjadi multikolonieritas.

## Uji Hipotesis
Uji T
Table 6. Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 9,197 ,384 23,966 ,000 LN_X1 -,784 ,169 -,460 -4,632 ,000 LN_X2 ,046 ,264 ,017 ,175 ,862
a. Dependent Variable: LN_Y
a. Berdasarkan  pada  table  diatas  bahwa  Roa  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham, karena  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari  0,05  (0,000  <  0,05). Dan nilai t hitung sebesar -4,632 lebih besar dari t tabel sebesar 1,664 (-4,632>1,664). Dengan demikian H1 yang menyatakan Roa berpengaruh positif terhadap harga saham di terima.
b. Berdasarkan pada table diatas bahwa Der tidak berpengaruh positif terhadap harga saham. Karena  Der  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,862  lebih  besar  dari  0,05  (0,862  > 0,05). Dan t hitung sebesar 0,175 lebih kecil dari t tabel sebesar 1,664 (0,175< 1,664). Dengan demikian H2 yang menyatakan bawa Der tidak berpengaruh positif terhadap harga saham ditolak

## Uji F
Tabel 7. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 77,704 2 38,852 10,750 ,000 b Residual 289,124 80 3,614 Total 366,829 82 a. Dependent Variable: LN_Y b. Predictors: (Constant), LN_X2, LN_X1
Berdasarkan pada table diatas hasil uji F diketahui bahwa signifikansi sebesar 0,000 maka

## EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.2, Januari 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
nilai tersebut lebih kecil dari 0,05. Dan  nilai F hitung sebesar 10,750 lebih besar dari F tabel sebesar 3,11    (10,750  >  3,11)  disimpulkan  bahwa  Road  an  Der  secara  simultan  memberikan  pengaruh terhadap harga saham.

## Pembahasan Pengaruh ROA terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  untuk  variabel    Roa  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05). Dan nilai t hitung sebesar  -4,632 lebih  besar dari t tabel sebesar 1,664 (-4,632 > 1,664). Maka dapat disimpulkan bahwa Roa berpengaruh positif terhadap harga saham. Rasio  profitabilitas  yang  diwakili  Roa  memang  sangat  penting  dan  sering  digunakan  dalam menilai  atau  memprediksi  harga  saham  oleh  para  investor,  namun  pada  penelitian  ini  diketahui Roa  tidak  mempengaruhi  harga  saham,  ini  bisa  diakibatkan  oleh  beberapafaktor  salah  satunya Roa pada perusahaan otomotif tidak  menggambarkan sebenarnya atau tidak dapat menghasilkan untuk oleh perusahaan investor. (Bayu Ramadhan 2021)

## Pengaruh DER terhadap Harga Saham
Hasil  pengujian  untuk  variabel  Der  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,862  lebih besar dari 0,05 (0,862 > 0,05). Dan t hitung sebesar 0,175 lebih kecil dari t tabel sebesar 1,664 (0,175< 1,664).  Maka  dapat  disimpulkan  bawa  Der  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham. Dimana  semakin  rendah  angka  Der  maka  semakin  kecil  juga  resiko  yang  dimiliki  perusahaan terhadap likuiditas perusahaannya sehingga  menjadikan  jaminan bagi para investor dimasa yang akan datang. (Bayu Ramadhan,2021).

## Pengaruh ROA,DER, dan Harga Saham
Hasil pengujian untuk Road an Der menunjukan  hasil uji  F diketahui  bahwa signifikansi sebesar 0,000 maka nilai tersebut lebih kecil dari 0,05. Dan nilai F hitung sebesar 10,750 lebih besar dari  F tabel sebesar  3,11    (10,750  >  3,11)  disimpulkan  bahwa  Road  an  Der  secara  simultan memberikan pengaruh terhadap harga saham.

## KESIMPULAN
Berdasarkan hasil dan pembahasan diatas, maka penelitian ini dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Hasil  pengujian  untuk  variabel    Roa  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05). Dan nilai t hitung sebesar -4,632 lebih besar dari t tabel sebesar 1,664           (-4,632  >  1,664).  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  Roa  berpengaruh  positif terhadap harga saham.
2. Hasil  pengujian  untuk  variabel  Der  menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar  0,862  lebih besar dari 0,05 (0,862 > 0,05). Dan t hitung sebesar 0,175 lebih kecil dari t tabel sebesar 1,664 (0,175<  1,664).  Maka  dapat  disimpulkan  bawa  Der  tidak  berpengaruh  positif  terhadap harga saham.
3. Berdasarkan    hasil  uji  F,  Road  an  Der  memnerikan  pengaruh  secara  simultan  terhadap harga  saham  diketahui  bahwa  signifikansi  sebesar  0,000  maka  nilai  tersebut  lebih  kecil dari  0,05.  Dan  nilai  F hitung sebesar  10,750  lebih  besar  dari  F tabel sebesar  3,11   (10,750  > 3,11).
Penelitian  ini  memiliki keterbatasan hanya  meneliti variabel ROA dan DER saja sebagai variabel  yang  mempengaruhi  Harga  saham.  Untuk  peneliti  selanjutnya,  diharapkan  dapat
menggunakan  faktor-faktor  internal  lainnya  yang  mempengaruhI  Harga  Saham  selain  variaebl yang digunakan oleh peneliti dan diharapkan peneliti selanjutnya bisa menambah periode waktu peneliti,  dan  faktor-faktor  lain  baik  internal  maupun  eksternal  agar  hasil  yang  diperoleh mempunyai  cakupan  yang  lebih  luas  dan  hasil  yang  akurat  serta  memperluas  objek  penelitian, sehingga tidak hanya terbatas pada satu perusahaan saja.

## DAFTAR PUSTAKA
Anwar Sanusi, 2011, Metode Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta. Bayu Ramadhan & Nursito (2021), “Pengaruah Return On Asset (ROA) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham” COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 4 Nomor 2, Juni 2021 e-ISSN : 2597-5234
Delpania, Yun Fitriano, Nenden Reatu Hidayah (2022) “Pengaruh ROA,EPS,dan DER Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Sektor Healthcare Yang Terdaftar DiBursa Efek Indonesia” ISSN: 2338-8412 e-ISSN : 2716-4411
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 (Edisi 10). Badan Penerbita Universitas Diponegoro https://www.idx.co.id/
https://www.liputan6.com/saham/read/5507430/meneropong-prospek-saham-bank-mandiri-usai- sentuh-level-tertinggi?page=2
Putri, N. S. (2018). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Solvabilitas Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Website: https://dspace.uii.ac.id
Risti (2019) Pengaruh ROE, BVPS, dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham, Kajian Pendidikan Ekonomi dan Ilmu Ekonomi, Volume 7 No 2, 2020, 101-112 website : https://ejournal.unsri.ac.id
Rudianto (2018). Akuntansi Intermediate Erlangga Sugiyono . 2017 . Statistika Untuk Penelitian. Bandung : Alfabeta.