Juri  Pelawi,  Retno  Suliati/  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat  Investasi Individu  Di  Pasar  Modal  Saham  Di  Tengah  Pandemi  COVID-19.  Vol.  2,  No.  5,  November 2021 DOI http://dx.doi.org/10.36418/syntax-imperatif.v2i5.115 e-ISSN 2721-2246 Published by Rifa’Institute
JSIM: Jurnal Ilmu Sosial dan Pendidikan p–ISSN: 2721-2491 e-ISSN: 2721-2246 Vol. 2, No. 5, November 2021
Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat  Investasi  Individu  di  Pasar Modal Saham di Tengah Pandemi COVID-19

## Juri Pelawi, Retno Suliati
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Esa Unggul, Indonesia juripelawi21@gmail.com , retna.suliati@esaunggul.ac.id
Article Information Submitted: 08 Oktober 2021 Accepted: 14 Oktober 2021 Online  Publish : 20 November 2021

## Abstrak
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi minat  investasi  individu  di  pasar  modal  saham  di  tengah  pandemi  COVID-19. Variabel bebas dalam penelitian ini adalah persepsi risiko, financial literacy, dan return  investasi  dan  minat  investasi  sebagai  variabel  terikat.  Populasi  dari penelitian  ini  adalah  masyarakat  DKI  Jakarta.  Teknik  pengumpulan  sampel menggunakan  purposive  sampling  dengan  menetapkan  kriteria.  Teknik pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan kuesioner. Jumlah responden dalam  penelitian  ini  sebanyak  125  orang.  Analisis  data  dalam  penelitian  ini menggunakan  program  SPSS  (Statistical  Package  for  the  Social  Science).  Uji Instrumen  penelitian  dilakukan  dengan  uji  reliabilitas  dan  uji  validitas.  Teknik analisis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  dengan  menggunakan  analisis  regresi linier  berganda.  Uji  prasyarat  analisis  regresi  linier  berganda  dilakukan  uji asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas  data,  uji  linieritas,  uji multikolinearitas,  uji  heteroskedastisitas.  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa secara parsial persepsi risiko tidak berpengaruh terhadap minat investasi individu di  pasar  modal  saham  di  tengah  pandemi  COVID-19.  Sedangkan,  variabel financial  literacy  dan  return  investasi  masing-masing  punya  pengaruh  positif terhadap  minat  investasi  individu  di  pasar  modal  saham  di  tengah  pandemi COVID-19. Secara simultan variabel persepsi risiko, financial literacy, dan return investasi berpengaruh terhadap minat investasi individu di pasar modal saham di tengah pandemi COVID-19. Hubungan antara variabel secara parsial dibuktikan dengan perolehan nilai signifikansi sebesar 0,272, 0,0385 dan 0,01 untuk tiap-tiap variabel  persepsi  risiko,  financial  literacy  dan  return  investasi  terhadap  minat investasi secara parsial. Pengaruh variabel secara bersama-sama terhadap minat investasi dibuktikan dengan perolehan nilai signifikansi sebesar 0,000
Kata  Kunci  :  Persepsi  Risiko;  Financial  Literacy;  Return  Investasi;  Minat Investasi Individu;

## Abstract
The  purpose  of  this  research  is  to  know  the  factors  that  affect  the  interest  of individual  investment  in  the  stock  market  amid  the  COVID-19  pandemic.  The dependent  variable  used  in  this  research  is  investment  interest  and  the independent  variables  used  are  risk  perceived,  financial  literacy,  and  investment return.  The  research  population  is  the  society  of  DKI  Jakarta  with  purposive sampling using to set criteria to determine the sample. Data from respondents was collected  by  using  a  questionnaire.  The  sample  size  in  this  research  is  125. Statistical  Package  for  the  Social  Science  Program  (SPSS)  was  used  to  analyze data.  The  data  analyzing  method  used  is  multiple  regression  analysis.  The precondition  test  used  in  this  research  are  the  research  instrument  and  classical assumption  test.  Instrument  research  test  consists  of  validity  and  reliability  test.
Classical  assumption  test  consists  of  normality,  linearity,  multicollinearity,  and heteroskedasticity test.  The  result  in  this  research  shows  that  perceived  risk doesn’t  affect  the  interest  of  individual  investment  in  the  stock  market  during COVID-19  pandemic.  Unlike,  financial  literacy  and  return  investment  partially affect the interest of individual investment in the stock market during the COVID- 19  pandemic.  Simultaneously,  perceived  risk,  financial  literacy,  and  return investment  affect  the  interest  of  individual  investment  in  the  stock  market  during the  COVID-19  pandemic.  The  relation  amongs  variabels  proven  by  significant result  of  each  independent  variabels  which  are  0,0272,  0,0385  and  0,01  for perceived  risk,  financial  literacy  and  return  investment  over  investment  interest partially.  The result for simultanous test of independent variabel over dependent variabel is 0,000.
Key  Words:  Perceived  Risk;  Financial  Literacy;  Investment  Return;  Interest  Of Individual Investment;

## Pendahuluan
Investasi  didefinisikan  sebagai  tindakan  yang  dijalankan  demi  memperoleh keuntungan yang diharapkan di masa depan. Berdasarkan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan  Nomor  13  yang  dikutip  dalam  (Mudjiyono,  2012),  “Investasi  adalah  suatu aktiva  yang  digunakan  perusahaan  untuk  pertumbuhan  kekayaan  ( accretion  of  wealth ) melalui distribusi hasil investasi (seperti bunga, royalti, deviden, dan uang sewa), untuk apresiasi  nilai  investasi  atau  manfaat  lain  bagi  perusahaan  yang  berinvestasi  seperti manfaat  yang  diperoleh  melalui  hubungan  perdagangan”.  Pasar  modal  merupakan tempat bertemunya investor. Dikutip dari Wikipedia (2020) bahwa  pasar modal adalah tempat  dilakukanya  penawaran  umum  surat  berharga  sebuah  perusahaan.  Dalam  pasar modal merupakan tempat  terjadi kegiatan perdagangan seperti jual beli surat  berharga. Dalam  pasar  modal  berkaitan  dengan  lembaga-lembaga,  profesi-profesi,  serta perusahaan publik yang berkaitan dengan surat berharga.
Minat investasi di Indonesia dari kalangan investor ritel terus bertambah di tengah ketidakpastian ekonomi yang melanda akibat wabah virus Corona. Dikutip dari website bisnismuda.id,  dilaporkan  Bursa  Efek  Indonesia,  bersumber  pada  catatan  Kustodian Sentral  Efek  Indonesia  per  Juli  2020,  banyaknya  investor  di  pasar  modal  mengalami peningkatan  dari  tahun  2019  sebesar  22  persen  menyentuh  angka  3,02  juta  investor. Dari angka tersebut 42 persen merupakan investor dengan jenis investasi saham (Cuan, 2020).
Gambar 1
Jumlah Investor Pasar Modal
Pada  akhir  tahun  2020,  jumlah  investor  di  pasar  modal  menyentuh  angka 3.871.248.  Pertumbuhan  jumlah  investor  di  tahun  2020  merupakan  kenaikan  yang signifikan  apalagi  pada  tahun  2020  merupakan  tahun  yang  sulit  dan  penuh  dengan ketidakpastian dalam perekonomian Indonesia yang diakibatkan oleh pandemi COVID- 19.  Terjadi  peningkatan  sebesar  55,83  persen  jika  dibandingkan  dengan  tahun  2019. Jumlah investor pada tahun 2019 adalah sebesar 2.484.354 investor sedangkan di tahun 2020 mencapai  3.871.248.  Perbedaan dengan tahun sebelumnya seperti  di  tahun 2018, hanya mencapai 1.619.372.
Jika  dibandingkan  dengan  tahun  2019,  kenaikan  pertumbuhan  investor  sebanyak 53,41  persen.  Investor  di  tahun  2017  pertumbuhan  investor  mencapai  1.122.668,  jika dibandingkan dengan tahun 2018, kenaikan pertumbuhan investor di pasar modal hanya sebesar 44,24 persen. Kenaikan investor di tahun 2020 menjadi kenaikan terbanyak dari tahun-tahun  sebelumnya  sebanyak  1.386.894  investor  dari  tahun  2019.  Tahun  2019 hanya  mengalami  kenaikan  sebanyak  864.982  investor  dari  tahun  2018.  Kenaikan pertumbuhan investor di tahun 2018 hanya sebesar 496.704 dari tahun 2017.
Data  Investor  saham  individu  berdasarkan  data  statistik  Otoritas  Jasa  Keuangan menunjukan  sebaran  investor  berdasarkan  SID  (Single  Investor  Identification)  di  34 Provinsi  Indonesia  terdapat  1.657.639  investor  saham  individu.  DKI  Jakarta memperoleh jumlah yang terbanyak, per Desember 2020 Investor Individu DKI Jakarta mencapai  343.752  orang,  sedangkan  provinsi  dengan  sebaran  investor  individu  paling sedikit merupakan Sulawesi Barat sebesar 1.195 orang.
Terdapat  beberapa  penyebab  minat  investasi  di  pasar  modal  diantaranya  yakni, menurut  penelitian  Saputra  (2018)  bahwa  faktor-faktor  seperti  manfaat  investasi  dan motivasi  investasi  secara  parsial  punya  pengaruh  atas  minat  investasi.  Dengan  begitu, sebagian  besar  mahasiswa  yang  menjadi  subjek  penelitian,  cenderung  tertarik  pada manfaat dan motivasi dalam berinvestasi. Hubungan antar variabel berpengaruh positif atas minat investasi di pasar modal.
Penelitian (Pangestika & Rusliati, 2019) menemukan bahwa di pasar modal, minat mahasiswa  untuk  melakukan  investasi  dipengaruhi  oleh  variabel  literasi  keuangan secara signifikan. Hasil penelitian (Yuliati et al., 2020) sampai pada kesimpulan bahwa di  pasar  modal,  minat  investasi  dipengaruhi    secara  signifikan  dan  positif  oleh  faktor motivasi  dan return investasi  yang  diuji  secara  parsial.  Di  sisi  lain,  pengetahuan investasi  dan  modal  minimal  tidak  memiliki  pengaruh  atas  minat  investasi.  Penelitian (Hikmah  &  Rustam,  2020)  menyimpulkan  bahwa  variabel-variabel  berikut,  seperti literasi  keuangan,  motivasi  investasi,  persepsi  risiko  dan  pengetahuan  investasi,  secara parsial punya pengaruh yang positif dan signifikan atas minat berinvestasi.
Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian-penelitian  sebelumnya  yang disebutkan  adalah  fokus  penelitian.  Penelitian  ini  berfokus  terhadap  sejauh  mana variabel  minat  investasi  di  pasar  modal  saham  dipengaruhi  oleh  variabel-variabel tertentu  dengan  kondisi  ekonomi  yang  tidak  stabil  dan  penuh  dengan  ketidakpastiaan ekonomi  yang  diakibatkan  oleh  pandemi  covid  19  yang  melanda.  Kondisi
perekonomian di indonesia menjadi fokus dalam penelitian ini untuk melihat bagaimana persepsi risiko, financial literacy , return investasi berpengaruh terhadap minat investasi di  tengah  pandemi  COVID-19  di  pasar  modal  saham.  Fokus  penelitian  ini  adalah  hal yang  baru  dari  penelitian-penelitian  sebelumnya  untuk  melihat  lebih  jauh  fenomena- fenoman  yang  terjadi  tekait  minat  investasi  di  pasar  modal  saham  di  tengah  pandemi COVID-19.
Jika  dilihat  dari  tingkat  risikonya,  investasi  pada  saham  lebih  berisiko dibandingkan  dengan  investasi  lain.  Seperti  yang  dikutip  dari  IndoPremier  (2018) bahwa  saham  jika  dibandingkan  dengan  produk  keuangan  atau  komoditas  lainnya seperti  deposito,  reksadana,  obligasi,  emas,  tanah,  dan  juga  forex,  keuntungan  dari investasi  saham  paling  menguntungkan.  Namun,  dengan  semakin  tingginya  tingkat potensi  keuntungan  yang  diperoleh  dari  suatu  produk  investasi  maka  potensi  kerugian yang dihadapi juga akan semakin tinggi. Risiko yang bisa terjadi dalam investasi saham diantaranya tidak mendapatkan dividen karena kondisi perusahaan yang merugi, selain itu  ada  kemungkinan  saham  akan  mengalami  penurunan  disebabkan  oleh  kinerja perusahaan  yang  tidak  baik.  Kebangkrutan  merupakan  risiko  terbesar  untuk  investor saham. Disebabkan, sebagai investor saham, mereka mempunyai hak yang paling akhir setelah  dilakukan  likuidasi.  Hasil  likuidasi  perusahaan  diprioritaskan  untuk  membayar kewajiban seperti membayar pajak, hak gaji dan utang lainnya.
Berdasarkan penjelasan dari Wikipedia (2020) bahwa penyakit coronavirus 2019 ( coronavirus  disease atau  disingkat  COVID-19)  merupakan  penyakit  menular.  SARS- CoV-2  yang  termasuk  bagian  dari coronavirus adalah  penyebab  COVID-19.  Penyakit ini  berdampak pada  timbulnya pandemi  COVID-19 yang masih berlangsung pada saat penelitian  dilakukan.  Proses  infeksi  virus  ini  terjadi  melalui  percikan  dari  saluran pernafasan.  Ketika  seseorang  batuk  atau  bersin,  percikan  atau droplet dihasilkan. Demam,  batuk  kering,  dan  kesulitan  bernafas  dialami  penderita  COVID-19.  Virus  ini berbahaya dan dampak penyebaran COVID-19 sangat dirasakan.
Dikutip dari REPUBLIKA.CO.ID (2020), dalam masa-masa sulit saat ini menurut Suryo  Utomo,  Direktur  Jenderal  Pajak  Kementerian  Keuangan  (Kemenkeu),  pandemi COVID-19  memiliki  tiga  implikasi  bagi  perekonomian  Indonesia.  Pertama,  secara signifikan  mengurangi  konsumsi  dan  daya  beli  rumah  tangga  yang  merupakan penopang  atas  perekonomian  Indonesia.  Kedua,  ketidakpastian  jangka  panjang  akibat pandemi  COVID-19  melemahkan  dan  menghentikan  investasi.  Ketiga,  perlambatan ekonomi  di  seluruh  dunia  menyebabkan  harga  komoditas  turun,  menghentikan  ekspor ke berbagai negara.
Dikutip  dari website katadata.co.id  bahwa  kegiatan  pasar  modal  dalam  negeri mengalami  efek  langsung  dari  pandemi  COVID-19.  Dilihat  dari  Rata-  rata  transaksi harian masing-masing di tahun 2019 dan 2020 adalah berjumlah Rp 9,1 triliun dan Rp 7,64 triliun yang jika dibandingkan berarti mengalami penurunan. Dilihat dari rata-rata volume  harian  di  tahun  2019  sebesar  14,54  miliar  unit  saham  jika  dibandingkan  sejak tahun  2020  rata-rata  volume  harian  hanya  sebesar  7,62  miliar  unit  saham  yang  berarti mengalami penurunan.  Terlihat bahwa volume dan nilai transaksi tahun 2020 jauh lebih
kecil  dari  tahun  sebelumnya.  Dilihat  dari  nilai  rata-rata  frekuensi  perdagangan  sejak awal  tahun  sampai  dengan  jumat  (3/7)  adalah  sebesar  515.817  kali  jika  dibandingkan dengan  tahun  sebelumnya  hanya  sebesar  468.804  kali  yang  berarti  rata-rata  frekuensi perdagangan justru  meningkat di tengah pandemi COVID-19. (Aldin, 2020).
Persepsi  risiko  merupakan  anggapan  ketidakpastian  dan  anggapan  adanya kerugian  dalam  melakukan  investasi.  Anggapan  individu  terkait  risiko  dalam  investasi saham  cenderung  menurunkan  minat  investasi  seseorang  dalam  melakukan  investasi. Hal  ini  dikarenakan  seseorang  mempertimbangkan  risiko  dalam  melakukan  investasi saham. Misalkan anggapan bahwa uang akan hangus jika harga saham anjlok atau turun yang menyebabkan pada kerugian (Wardani, 2020). Fenomena yang terjadi pada saat ini adalah  meskipun  kesulitan  dialami  di  tengah  pandemi  COVID-19  yang  mendatangkan banyak masalah, masyarakat cenderung menunjukan minat dalam berinvestasi di pasar modal  saham  yang  bisa  dilihat  dari  pertumbuhan  investor  dan  juga  frekuensi  rata-rata perdagangan yang terjadi di tahun 2020.
Disisi  lain  dalam financial  literacy sebaiknya  ditingkatkan  seiring  dengan pertumbuhan investor di pasar modal. Agar terhindar dari risiko dalam investasi di pasar modal,  peningkatan  literasi  keuangan  perlu  dilakukan.  Dalam  mengambil  keputusan, financial  literacy atau  literasi  keuangan  sangat  penting.  Literasi  keuangan  merupakan kemampuan  seseorang  dalam  menilai  sebuah  informasi  keuangan  untuk  dapat mengelola keuangan dengan baik. Menurut Lusardi yang dikutip dari (Sanistasya et al., 2019) bahwa untuk meningkatkan taraf hidup, hal yang harus dimiliki seseorang adalah literasi  keuangan  yang  mencakup  kemampuan  dan  pengetahuan  yang  berhubungan keuangan.
Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dalam survei yang dilakukan menyebutkan bahwa tingkat  literasi  keuangan  mengalami  peningkatan  sebesar  8,33  persen  pada  2019.  Di tahun  2016,  perolehan  indek  literasi  keuangan  adalah  29,7%,  naik  menjadi  38,03%  di tahun  2019  yang  dikutip  berdasarkan  survei  Nasional  Literasi  dan  Inklusi  Keuangan. Namun  secara  spesifik,  literasi  keuangan  yang  berhubungan  dengan  pasar  modal memiliki  persentase  paling  rendah  setelah  Lembaga  Keuangan  Mikro  yakni  sebesar 4,4% pada tahun 2016 dan 4,92% pada tahun 2019 dengan peningkatan sebesar 0,52%, seperti yang ditunjukan pada grafik berikut
Gambar 2 Persentase Literasi Keuangan Responden Berdasarkan Sektor Jasa Keuangan

## Sumber: Otoritas Jasa Keuangan )
Pengambilan  keputusan  investasi  yang  baik,  dipengaruhi  oleh  tingkat  literasi keuangan yang tinggi. Literasi keuangan bisa dilihat dari pengetahuan seseorang dalam melakukan  manajemen  keuangan.  Kemampuan  seseorang  dalam  mengelola  keuangan meningkatkan  minat  seseorang  dalam  berinvestasi,  sebaliknya  jika  seseorang mempunyai  literasi  keuangan  yang  rendah  tidak  begitu  berminat  dalam  melakukan investasi (Faidah, 2019).
Fenomena  yang  terjadi  saat  ini  adalah  dengan  rendahnya  tingkat  indek  literasi keuangan  masyarakat  mengenai  pasar  modal  saham  yang  diikuti  dengan  pertumbuhan investor yang signifikan di pasar modal saham. Dalam investasi, yang paling ditunggu- tunggu  para  investor  adalah return investasi.  Pada  umumnya return investasi merupakan  keuntungan  yang  diharapkan  akan  didapatkan  atas  penanaman  modal  yang dilakukan investor pada masa lampau. Bentuk return investasi yang diperoleh seseorang berupa  selisih  dari  hasil  penjualan  dan  pembelian  saham  atau  dividen.  Perekonomian Indonesia  di  tengah  pandemi  COVID-19  menyebabkan  tingkat  keuntungan  yang diperoleh menurun yang bisa dilihat dari IHSG.
Di  Bursa  Efek  Indonesia  terdapat  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  yang memberikan  informasi  terkait  pergerakan  harga.  Pergerakan  harga  yang  dimaksud adalah perubahan harga rata-rata saham gabungan yang terdaftar di BEI. Dalam tulisan dikutip  dalam  (Fahri,  2021)  bahwa  IHSG    merupakan  indeks  pasar  saham  yang  dapat digunakan dalam pengukuran kinerja saham secara efektif di BEI. Informasi mengenai pergerakan harga saham gabungan bisa dilihat pada Gambar 3
Gambar 3 Indeks Harga Saham Gabungan
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan )
Dari  tabel  diatas  diperoleh  informasi  bahwa  penurunan  harga  saham  gabungan turun drastis  pada bulan Mei  2020 yang mencapai  titik terendah pada harga 3.937,632 dibandingkan pada tahun-tahun sebelumnya. Secara rata-rata pertumbuhan keuntungan
pada  tahun  2020  adalah  sebesar  -5,09%  Rata-rata  keuntungan  yang  diperoleh  belum termasuk  dividen  yang  diperoleh.  Selain  pertumbuhan  harga,  hal  yang  lain  yang ditunggu-tunggu  oleh  para  investor  adalah  dividen.  Pada  saat  kondisi  ekonomi  yang belum stabil saat ini ada beberapa reaksi perusahaan dalam pembagian dividen. Dikutip dalam (Qolbi, 2021) bahwa beberapa perusahaan BUMN n (Badan Usaha Milik Negara) yang  tidak  membagikan  dividen  pada  tahun  buku  2020.  Perusahan  yang  dimaksud adalah  seperti  PT t Waskita  Beton  Precast  Tbk  (WSBP),  PT t Bank  Tabungan  Negara (Persero)  Tbk  (BBTN),  PT t Perusahaan  Gas  Negara  Tbk  (PGAS),  PT t Wijaya  Karya (Persero) Tbk t (WIKA), PT t Semen Baturaja (Persero) Tbk (SMBR), PT t Waskita Karya (Persero)  Tbk  (WSKT),  dan  PT t Jasa  Marga  (Persero)  Tbk  (JSMR).  Menurut  Kepala Riset  Praus  Capital  Alfred  Nainggolan  Dikutip  dalam  tulisan  (Ulfah,  2021)  bahwa kondisi makro dan ketidakpastian likuiditas menjadi pertimbangan beberapa perusahaan menurunkan  DPR  ( Dividend  Payout  Ratio )  tahun  2020  untuk  membantu  pendanaan perusahaan  pada  tahun  2021.  Berbanding  dengan  perusahaan  PT t Industri  Jamu  dan Farmasi  Sido  Muncul l Tbk.  (SIDO)  membagikan  dividen  100  persen  laba  bersih perseroan tahun buku 2020.
Imbal  hasil  atau return yang  dihasilkan  dari  investasi  merupakan  tujuan  dari investor.  Imbal  hasil  yang  tinggi  merupakan  keinginan  para  investor.  sehingga  imbal hasil  yang  tinggi  dari  investasi  menumbuhkan  daya  tarik  individu  untuk  berminat melakukan  investasi  saham. Return yang  semakin  tinggi  diperoleh  akan  berdampak pada minat investasi seseorang juga semakin besar (Tandio & Widanaputra, 2016).
Fenomena yang terjadi adalah potensi keuntungan investasi saham di pasar modal saham yang rendah dibuktikan dengan harga saham gabungan rata-rata yang mengalami koreksi  di  tahun  2020  dan  juga  kebijakan  pembagian  dividen  perusahaan  yang bervariasi  dalam  menyikapi  keadaan  ekonomi  disebabkan  pandemi  COVID-19  untuk menjaga likuiditas di masa yang akan datang. Meskipun begitu pertumbuhan investor di tahun 2020 tetap menunjukan tren kenaikan jika dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Penting nya penelitian ini adalah untuk melihat sejauh mana variabel minat investasi individu di pasar modal saham di pengaruhi oleh variabel-variabel seperti persepsi risiko, financial literacy, dan return investasi di tengah kondisi pandemi COVID-19. Hal ini tentunya dapat memberikan pengetahuan-pengetahuan yang baru mengenai minat investasi di pasar modal saham di tengah pandemi  COVID-19  dan  sebagai  dasar  untuk  mempertimbangkan  banyak  aspek  dalam melakukan investasi di pasar modal saham.

## Metode Penelitian
Jenis penelitian adalah terkait sebab dan akibat antar variabel. Menurut Malhotra dikutip  dalam  (Wibowo,  2019),  penelitian  kausalitas  merupakan  penelitian  yang bermaksud untuk menjelaskan relasi sebab dan akibat antar variabel-variabel penelitian. Variabel  persepsi  risiko, financial  literacy ,  dan return investasi  sebagai  variabel independen dan variabel minat investasi sebagai variabel dependen dalam penelitian ini. Penelitian dimaksud untuk melihat pengaruh variabel persepsi risiko, financial literacy, return investasi atas minat investasi individu di pasar modal saham di tengah pandemi COVID-19 secara parsial dan simultan.
Media  sosial  adalah  tempat  dilakukannya  penelitian  yang  menjadi  platform bertemunya orang-orang untuk berbagi informasi dan berkomunikasi seperti whatsapp , Telegram  dan  Facebook  dengan  penggunaan Google  Form untuk  membantu  dalam pengumpulan  data  hasil  dari  penyebaran  kuesioner.  Waktu  penelitian  yang  dilakukan adalah  bulan  Januari  2021  sampai  dengan  bulan  Mei  2021.  Ukuran  sampel  pada penelitian ini ditetapkan dengan penggunaan rumus Lemeshow atas populasi yang tidak diketahui. Dikutip dalam (Asmara D, 2020), berikut merupakan rumus yang digunakan dalam menetapkan ukuran sampel untuk populasi yang tidak diketahui:
Atas  dasar  perhitungan  diatas,  maka  peneliti  menetapkan  sampel  sebesar  125 dalam penelitian ini, berdasarkan pertimbangan waktu dan biaya yang dilakukan selama penelitian  dan  juga  keadaan  pandemi  COVID-19  yang  masih  berlangsung  pada  saat peneliti  melakukan  penelitian.  Pada  masa  pandemi  COVID-19  yang  mengharuskan peneliti untuk tetap di rumah untuk menghindari COVID-19, maka proses pengumpulan data responden menggunakan kuesioner dilakukan dengan cara melakukan penyebaran kuesioner secara daring di media sosial.

## Hasil dan Pembahasan

## A. Hasil
Berikut  merupakan  gambar  mengenai  informasi  responden  dalam  penelitian  ini seperti yang ditunjukan pada tabel dibawah.

## Gender
Frequency  Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid  Laki-laki 73 58.4 58.4 58.4 Perempuan 52 41.6 41.6 100.0 Total 125 100.0 100.0 Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 1 Deskripsi responden berdasarkan gender

## Descriptive Statistics
N Range Minim um Maxim um Mean Std. Deviation Varian ce X1 125 14 16 30  25.07 2.370  5.616 X2 125 15 25 40  33.65 2.763  7.633 X3 125 10 20 30  25.78 1.921  3.691 Y 125 8 12 20  17.34 1.454  2.115 Valid N (listwise) 125
Sumber: Data diolah peneliti,2021

## Tabel 2 Statistik deskriptif
Dari  dalam  tabel  diperoleh  informasi  bahwa  total  keseluruhan  responden  dalam penelitian  ini  adalah  sebanyak  125  responden  dimana  diantaranya  merupakan  73  laki- laki dan sisanya sebanyak 52 merupakan perempuan dengan persentase responden laki- laki  adalah  sebesar  58,4  persen  dan  persentase  responden  perempuan  adalah  sebesar 41,6 persen dengan akumulasi persentase keseluruhan sebesar 100 persen.
Variabel  persepsi  risiko  (X 1 )  mempunyai  6  pertanyaan  dalam  instrumen penelitian.  Berdasarkan  jawaban  dari  responden  diperoleh  sebesar  16  sebagai  skor minimum dan sebesar 30 sebagai skor maksimum dengan range sebesar 14. Dari tabel diperoleh 25,07 yang merupakan skor rata-rata dalam variabel persepsi risiko dan 2,370 diperoleh sebagai standar deviasi.
Variabel financial  literacy (X 2 )  mempunyai  8  pertanyaan  dalam  instrumen penelitian  berdasarkan  jawaban  dari  responden  diperoleh  sebesar  25  sebagai  skor minimum dan sebesar 40 sebagai skor maksimum dengan range sebesar 15. Untuk rata- rata  skor  dalam  variabel financial  literacy diperoleh  sebesar  33,65  dengan  standar deviasi sebesar 2,763.
Variabel return investasi  (X 3 )  mempunyai  6  pertanyaan  dalam  instrumen penelitian.  Berdasarkan  jawaban  dari  responden  diperoleh  sebesar  20  sebagai  skor minimum dan sebesar 30 sebagai skor maksimum dengan range sebesar 10. Untuk rata- rata skor dalam variabel return investasi diperoleh sebesar 25,78 dengan standar deviasi sebesar 1,921.
Variabel  minat  investasi  (Y)  mempunyai  4  pertanyaan  dalam  instrumen penelitian.  Berdasarkan  jawaban  dari  responden  diperoleh  sebesar  12  sebagai  skor minimum dan sebesar 20 sebagai skor maksimum dengan range sebesar 8. Untuk rata- rata skor dalam variabel minat investasi diperoleh sebesar 17,34 dengan standar deviasi sebesar 1,454.
Variabel Variabel.No_Pertanyaan r hitung r tabel Keterangan Persepsi Risiko (X1) X1.1 0,558  0,1478 Valid X1.2 0,532  0,1478 Valid X1.3 0,649  0,1478 Valid X1.4 0,658  0,1478 Valid X1.5 0,399  0,1478 Valid X1.6 0,618  0,1478 Valid Financial Literacy (X2) X2.7 0,539  0,1478 Valid X2.8 0,563  0,1478 Valid X2.9 0,593  0,1478 Valid X2.10 0,537  0,1478 Valid X2.11 0,632  0,1478 Valid X2.12 0,538  0,1478 Valid X2.13 0,496  0,1478 Valid X2.14 0,492  0,1478 Valid Return Investasi (X3) X3.15 0,425  0,1478 Valid X3.16 0,500  0,1478 Valid X3.17 0,589  0,1478 Valid X3.18 0,634  0,1478 Valid X3.19 0,495  0,1478 Valid X3.20 0,500  0,1478 Valid Minat Investasi (Y) Y.21 0,660  0,1478 Valid Y.22 0,522  0,1478 Valid Y.23 0,805  0,1478 Valid Y.24 0,761  0,1478 Valid Sumber: Data diolah peneliti,2021 Tabel 3 Hasil uji validitas instrumen penelitian Variabel Cronbach's Alpha r tabel Keterangan Persepsi Risiko (X1) 0,592 0,1478 Reliabel Financial Literacy (X2) 0,670 0,1478 Reliabel Return Investasi (X3) 0,474 0,1478 Reliabel Minat Investasi (Y) 0,633 0,1478 Reliabel Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 4 Hasil uji reliabilitas instrumen penelitian
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 125 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.29166855 Most Extreme Differences Absolute .071 Positive .071 Negative -.042 Test Statistic .071 Asymp. Sig. (2-tailed) .190 c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction. Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 5 Hasil uji normalitas data
Pengambilan  keputusan  uji  normalitas  data  pada  penelitian  ini  dilakukan  dengan cara melihat nilai  signifikansi  yang dihasilkan dari pengujian. Dalam output pengujian data  penelitian  melalui  SPSS  bisa  melihat  pada  bagian  Asymp. Sig. (2-tailed).  Nilai Asymp.Sig.(2-tailed) yang lebih besar dari 0,05 dapat dinyatakan bahwa distribusi data penelitian  adalah  normal.  Hasil  pengujian  dalam  penelitian  ini  menunjukan  Asymp. Sig. (2-tailed)  bernilai  0,190  yang  artinya  data  penelitian  dengan  variabel  yang  terdiri dari  persepsi  risiko  (X1), financial  literacy (X2), return investasi  (X3)  dan  minat investasi (Y) berdistribusi normal.
Pada  tabel  dibawah  ini  merupakan  hasil  uji  linieritas  dimana  variabel  persepsi risiko  (X1)  dan  minat  investasi  (Y)  merupakan  variabel  independen  dan  variabel dependen.  Pengujian  dengan  menggunakan software SPSS  24  menunjukan  bahwa sig.Linearity sebesar  0,001.  Penarikan  kesimpulan  bahwa  variabel  persepsi  risiko memiliki  hubungan  yang  linier  dengan  variabel  minat  investasi  karena sig.Linearity sebesar 0,001 < 0,05.

## ANOVA Table
Sum of Squares df Mean Square F Sig. Y * X1 Between Groups (Combined) 92.600 12 7.717 5.096 .000 Linearity 16.106 1 16.106  10.636 .001 Deviation from Linearity 76.494 11 6.954 4.592 .000 Within Groups 169.608 112 1.514 Total 262.208 124

## Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 6 Hasil uji linieritas persepsi risiko (X1) dan minat investasi (Y)
Pada  tabel  dibawah  ini  merupakan  hasil  uji  linieritas  dimana  variabel  persepsi risiko  (X2)  dan  minat  investasi  (Y)  merupakan  variabel  independen  dan  variabel dependen.  Pengujian  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  software  SPSS  24 menunjukan  bahwa  sig.Linearity  sebesar  0,000.  Penarikan  kesimpulan  bahwa  variabel financial literacy memiliki hubungan yang linier dengan variabel minat investasi karena sig.Linearity sebesar 0,000 < 0,05.

## ANOVA Table
Sum of Squares df Mean Square F Sig. Y * X2 Between Groups (Combined) 68.301 14 4.879 2.768 .002 Linearity 36.212 1 36.212  20.543 .000 Deviation from Linearity 32.089 13 2.468 1.400 .171 Within Groups 193.907 110 1.763 Total 262.208 124 Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 7 Hasil uji linieritas financial literacy (X2) dan minat investasi (Y)
Pada  tabel  dibawah  ini  merupakan  hasil  uji  linieritas  dimana  variabel return investasi  (X3)  dan  minat  investasi  (Y)  merupakan  variabel  indepenen  dan  variabel dependen.  Pengujian  yang  dilakukan  menggunakan software SPSS  24  menunjukan bahwa sig.Linearity sebesar  0,000.  Penarikan  kesimpulan  bahwa  variabel return investasi  memiliki  hubungan  yang  linier  dengan  variabel  minat  investasi  karena sig.Linearity sebesar 0,000 < 0,05.
ANOVA Table Sum of Squares df Mean Square F Sig. Y * X3 Between Groups (Combined) 76.442 10 7.644  4.691 .000 Linearity 47.616 1 47.616  29.22 1 .000 Deviation from Linearity 28.826 9 3.203  1.966 .050 Within Groups 185.766 114 1.630 Total 262.208 124

## Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 8  Hasil uji linieritas return investasi (X3) dan minat investasi (Y) Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  melihat  keberadaan  hubungan  yang  kuat antar variabel bebas. Dalam mengambil keputusan pada uji multikolinieritas dilakukan dengan  melihat  nilai  VIF  atau tolerence yang  dapat  ditemukan  pada  tabel  hasil pengujian  yang  dihasilkan  dari  program  SPSS.  Jika  nilai  VIF  lebih  besar  dari  10  atau nilai tolerance lebih  kecil  dari 0,10,  maka  di  dalam  penelitian  terdapat  permasalahan multikolinearitas  dimana  terdapat  hubungan  yang  kuat  antar  variabel  bebas,  dan sebaliknya.
Coefficients a Model
Unstandardized
Coefficients
Standardiz
ed Coefficien ts t
Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Consta nt) 7.336 1.797 4.081 .000 X1 .034 .056 .055 .609 .544 .789 1.267 X2 .094 .053 .180 1.782 .077 .643 1.556 X3 .232 .075 .306 3.109 .002 .672 1.489

## a. Dependent Variable: Y
Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 9  Hasil uji multikolinearitas Variabel persepsi risiko (X1) dalam tabel hasil uji, collinearity statistic diperoleh nilai  VIF  sebesar  1.267  <  10  dan Tolerance sebesar  0.789  >  0,10.  Variabel financial literacy (X2) dalam tabel  hasil uji, collinearity statistic diperoleh VIF sebesar 1.556 < 10 dan Tolerance sebesar 0.643 > 0,10.
Variabel return investasi (X3) dalam tabel hasil uji, collinearity statistic diperoleh VIF  sebesar  1.489  <  10  dan Tolerance sebesar  0.672  >  0,10.  Dengan  demikian,  dapat disimpulkan  tidak  terdapat  permasalahan  multikolinearitas  dari  ketiga  variabel independen yang telah diuji.
Terjadinya  permasalahan  heteroskedastisitas  pada  model  regresi  dapat  diketahui dengan  cara  melihat  tabel coefficients hasil  uji  program  SPSS.  Jika  dalam  tabel menunjukan  nilai Sig. lebih  besar  dari  0,05  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  di  dalam model regresi tidak terdapat permasalahan heteroskedastisitas dan sebaliknya.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.663 1.130 1.471 .144 X1 -.041 .035 -.120 -1.177 .241 X2 .003 .033 .010 .093 .926 X3 .010 .047 .024 .219 .827
a. Dependent Variable: ABS_RESIDUAL Sumber: Data diolah peneliti,2021
Tabel 10 Hasil uji heteroskedastisitas Diperoleh nilai signifikansi untuk variabel persepsi risiko (X1) sebesar 0,241 yang berarti nilai signifikansi lebih besar dari 0,05. Diperoleh nilai signifikansi untuk variabel financial literacy (X2) sebesar 0,926 yang berarti nilai signifikansi lebih besar dari 0,05. Diperoleh nilai signifikansi untuk variabel variabel return investasi (X3) sebesar 0,827 yang berarti  nilai  signifikansi  lebih besar dari 0,05. Dari hasil yang dipaparkan di atas dapat disimpulkan bahwa dalam model regresi bebas dari gejala heteroskedastisitas.
Dari  hasil  uji  dapat  diketahui  apakah  variabel-variabel  independen  dapat menjelaskan  variabel  dependen.  Dalam  penarikan  kesimpulan  dapat  dilakukan  dengan cara  melihat  nilai sig. pada  tabel  hasil coefficients. Jika  diperoleh  hasil  nilai sig. lebih kecil  dari  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  adanya  pengaruh  masing-masing  variabel independen  terhadap  variabel  dependen.  Dari  hasil output pengujian  menggunakan program SPSS, nilai sig. yang diperoleh dibagi 2 untuk melihat arah sebuah penelitian one-tailed ( REGRESSION ANALYSIS;SPSS ANNOTATED OUTPUT , n.d.)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 7.336 1.797 4.081 .000 X1 .034 .056 .055 .609 .544 X2 .094 .053 .180 1.782 .077 X3 .232 .075 .306 3.109 .002
a. Dependent Variable: Y Sumber: Data diolah peneliti,2021

## Tabel 11 Hasil uji T
Variabel persepsi risiko (X1), dari tabel coefficients , hasil uji menggunakan SPSS 24 diperoleh bahwa nilai signifikan sebesar 0,544 dibagi 2 yang hasilnya menjadi 0,272 < 0,05. Dapat ditarik kesimpulan bahwa variabel persepsi risiko (X1) tidak mempunyai pengaruh terhadap variabel  minat  investasi  (Y1).  Variabel financial literacy (X2), dari tabel coefficients ,  hasil  uji  menggunakan  SPSS  24  diperoleh  bahwa  nilai  signifikan sebesar 0,077 dibagi 2 yang hasilnya sebesar 0,0385 < 0,05. Dapat  ditarik kesimpulan bahwa  variabel financial  literacy (X2)  mempunyai  pengaruh  positif  terhadap  variabel minat  investasi  (Y1).  Variabel return investasi  (X3),  dari  tabel coefficients ,  hasil  uji menggunakan  SPSS  24  diperoleh  bahwa  nilai  signifikan  sebesar  0,002  dibagi  2  yang hasilnya  sebesar  0,001  <  0,05.  Dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  terdapat  pengaruh positif terhadap variabel return investasi (X3) terhadap minat investasi (Y1).
Penarikan  kesimpulan  dalam  pengujian  hipotesis  dengan  uji  F  dilakukan  dengan melihat nilai signifikansi dalam tabel ANOVA. Jika diperoleh hasil nilai signifikansi < 0,05 dapat ditarik kesimpulan bahwa terdapat pengaruh variabel bebas secara simultan terhadap  variabel  terikat.  Hasil  uji  yang  dilakukan  dengan  SPSS  23  ditunjukan  pada tabel berikut:
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 55.325 3 18.442 10.786 .000 b Residual 206.883 121 1.710 Total 262.208 124 a. Dependent Variable: Y
b. Predictors: (Constant), X3, X1, X2 Sumber: Data diolah peneliti,2021 Tabel 12 Hasil uji F
Dapat  dijabarkan  dari  tabel  hasil  uji  F  dari  pengolahan  data  penelitian menggunakan program SPSS 23, nilai signifikansi yang diperoleh adalah sebesar 0,000. Dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  persepsi  risiko  (X1), financial  literacy (X2), dan return investasi (X3) secara bersama-sama punya pengaruh terhadap variabel minat investasi (Y).
Tujuan  dari  koefisien  determinasi  (R 2 )  adalah  untuk  melihat  persentase keragaman variabel bebas dalam menerangkan variabel dependen dalam model. Dalam hasil uji yang yang diperoleh untuk mengetahui  koefisien determinasi dapat melihat di tabel Model  Summary. Diperoleh  R squared dalam  hasil  uji  SPSS  23  sebesar  0,211. Artinya,  pengaruh  secara  simultan  variabel  independen  atas  variabel  dependen  dalam penelitian  ini  adalah  sebesar  21,1  persen  dan  sisanya  sebesar  78,9  persen  dipengaruhi oleh faktor lainnya.

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .459 a .211 .191 1.308 a. Predictors: (Constant), X3, X1, X2
Sumber: Data diolah peneliti,2021

## Tabel 13 Hasil analisis koefisien determinasi regresi

## B. Pembahasan
Penelitian  bermaksud  untuk  memahami  hubungan  variabel  persepsi  risiko, financial  literacy, dan return investasi  di  tengah  pandemi  COVID-19  atas  minat investasi individu di pasar modal saham.
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukan  bahwa  secara  parsial  di  tengah  pandemi COVID-19,  persepsi  risiko  tidak  memiliki  pengaruh  secara  signifikan  atas  minat investasi saham individu di pasar modal. Fluktuasi harga saham dan rendahnya tingkat return investasi  yang  diterima  maupun  kerugian  atas  investasi  saham  yang  dilakukan dapat  dipicu  oleh  ketidakpastian  ekonomi.  Bagi  masyarakat  DKI  yang  mempunyai penghasilan  diatas  UMP  tidak  berpengaruh  atas  minat  investasi  saham  di  pasar  modal pada  saat  pandemi  COVID-19  berlangsung.  Hubungan  antara  variabel  pada  penelitian ini  tidak  dapat  dibuktikan  dimana  variabel  persepsi  risiko  yang  merupakan  variabel bebas  dan  yang  menjadi  variabel  terikatnya  adalah  minat  investasi  individu  di  pasar modal saham.
Responden  dalam  penelitian  sadar  bahwa  terdapat  risiko  dalam  melakukan investasi saham. Misalkan bahwa menyadari adanya ketidakpastian ekonomi yang dapat memicu  rendahnya  imbal  balik  investasi  yang  disebabkan  fluktuasi  harga  saham  yang tinggi  yang  berdampak  pada  kerugian  secara  finansial yang  dibuktikan  dengan  nilai rata-rata untuk variabel persepsi risiko adalah sebesar 25,07 yang mana masing-masing sebesar 30 dan 6 merupakan skor maksimum dan minimum yang dapat dicapai. Dapat
disimpulkan bahwa dalam hal ini responden mengabaikan risiko dalam investasi saham dengan tingginya minat investasi saham di tengah pandemi COVID-19 di pasar modal. Responden dalam penelitian ini bisa dikategorikan sebagai  individu  yang  suka dengan risiko  ( risk  seeker )  dimana  saat  dihadapkan  dengan  sebuah  risiko  dalam  berinvestasi individu  tipe  ini  punya  sifat  yang  agresif  dan  cenderung  menduga-duga  dalam mengambil  keputusan.  Penelitian  ini    dan  penelitian  (Setyowati  et  al.,  2020)  tidak sejalan. Dalam penelitian Setyowati menyatakan bahwa persepsi risiko punya pengaruh yang signifikan atas minat investasi.
Penelitian  ini  dengan  dengan  penelitian  (Trisnatio,  2017)  juga  tidak  sejalan dimana  Trisnatio  dalam  penelitiannya  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  anggapan terhadap risiko akan menurunkan minat investasi. Berbeda dengan penelitian dilakukan oleh  (Tandio  &  Widanaputra,  2016)  yang  sejalan  dengan  penelitian  ini  yang menyatakan  bahwa  persepsi  risiko  tidak  punya  pengaruh  secara  signifikan  atas  minat investasi yang disebabkan karena responden yang telah abai terhadap faktor risiko  yang penting untuk dipertimbangkan pada saat melakukan investasi di pasar modal saham.
Hasil  pengujian  hipotesis  secara  parsial  menunjukan  bahwa financial  literacy mempunyai  pengaruh positif  atas minat  investasi individu di tengah pandemi  COVID- 19  di  pasar  modal  saham.  Di  DKI  Jakarta,  orang-orang  yang  sudah  bekerja  dan berpenghasilan  diatas  UMP,  mempunyai  minat  investasi  saham  di  tengah  pandemi COVID-19  di  pasar  modal.  Hal  ini  dipengaruhi  oleh  kemampuan  seseorang  dalam memahami  informasi  keuangan  sebuah  perusahaan.  Tidak  hanya  mengenai  informasi internal  perusahaan,  kemampuan  dalam  menganalisis  faktor  eksternal  perusahaan  juga penting  untuk  menganalisis  risiko  dalam  melakukan  investasi.  Dari  dalam  perusahaan seseorang  dapat  melihat  mengenai  kinerja  perusahaan  untuk  menghasilkan  profit  bagi para  pemegang  saham.  Kemampuan  analisis  seseorang  atas  laporan  keuangan perusahaan  dapat  memberikan  gambaran  apakah  sebuah  perusahaan  mempunyai keuangan  yang  sehat  dan  memiliki  performa  yang  baik  dalam  menghasilkan keuntungan.
Kemampuan  yang  semakin  baik  dalam  memahami  kondisi  keuangan  perusahaan atau  ekonomi  negara,  meningkatkan  kepercayaan  atau  keyakinan  seseorang  dalam mengambil keputusan investasi. Keyakinan yang diperoleh bersumber dari pemahaman mengenai  informasi  keuangan  yang  dapat  meminimalisir  risiko  dalam  melakukan investasi.  Sehingga  minat  dalam  berinvestasi  juga  semakin  meningkat.  Dikutip  dalam (Parulian  &  Aminnudin,  2020)  juga  menegaskan  bahwa  atas  modal  pemahaman  calon investor terhadap informasi seperti risiko dan pengembalian menjadi suatu modal awal seorang calon investor sebelum melakukan investasi saham. Seperti halnya risiko yang disebabkan  oleh  perubahan  harga  saham  yang  berubah-ubah,  dapat  dimengerti  oleh calon investor itu sendiri.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Hikmah  &  Rustam,  2020)  sejalan  dengan penelitian ini dimana dalam penelitian Hikmah dan Rustam menyatakan bahwa literasi keuangan  punya  pengaruh  positif  dan  signifikan  atas  minat  investasi  secara  langsung.
Artinya  kemampuan  seseorang  dalam  memahami  informasi  keuangan  meningkatkan minat dalam melakukan investasi saham di pasar modal di tengah pandemi COVID-19.
Hasil  pengujian  hipotesis  secara  parsial  menunjukan  bahwa return  investasi mempunyai  pengaruh  yang  positif  atas  minat  investasi  saham  individu  di  tengah pandemi  COVID-19  di  pasar  modal.  Di  provinsi  DKI  Jakarta,  orang-orang  yang berpenghasilan  diatas  UMP,  mempunyai  minat  investasi  saham  di  tengah  pandemi COVID-19  di  pasar  modal  yang  dipengaruhi  oleh  faktor return investasi.  Optimisme atau  harapan  orang-orang  yang  bekerja  dan  berpenghasilan  diatas  UMP  masih  tinggi atas  tingkat  pengembalian  dalam  melakukan  investasi  saham  di  tengah  pandemi COVID-19 di pasar modal saham pada masa yang akan datang sehingga di pasar modal terjadi peningkatan minat investasi saham.
Responden  dalam  hal  ini  sadar  bahwa  risiko  atas  investasi  saham  sudah  sesuai dengan  tingkat  keuntungan  yang  akan  didapatkan  dan  mempertimbangkan  bahwa investasi  saham  di  pasar  masih  menarik  dimana  risiko  yang  semakin  tinggi  akan memberikan hasil yang tinggi pula dari pengembalian ( return ) investasi yang dilakukan. Dari  segi  tingkat  keuntungan,  jika  dibandingkan  dengan  produk  investasi  lain  seperti obligasi  atau  deposito,  investasi  saham  memberikan  keuntungan  yang  menarik  dan kompetitif.  Penelitian  (Tandio  &  Widanaputra,  2016)  mendukung  penelitian  ini  yang dalam  penelitian  Tandio  &  Widanaputra  menyatakan  bahwa return punya  pengaruh secara signifikan atas minat investasi. Semakin besar kemungkinan return yang diterima akan meningkatkan minat investasi. Sebaliknya jika kemungkinan return yang diterima semakin  kecil  berdampak  pada  semakin  kecilnya  minat  investasi.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  (Deviyanti  et  al.,  2018)  sejalan  dengan  penelitian  ini  dimana  dalam penelitian Deviyanti et al., membuat pernyataan bahwa persepsi return punya pengaruh positif dan signifikan atas minat mahasiswa dalam hal investasi saham di pasar modal.
Hasil  pengujian  hipotesis  secara  simultan  menunjukan  bahwa  persepsi  risiko, financial literacy, dan return investasi punya pengaruh atas minat investasi individu di pasar modal saham di tengah pandemi COVID-19. Persepsi risiko merupakan anggapan ketidakpastian  dalam  melakukan  sebuah  tindakan.  Secara  bersama-sama  dengan variabel financial literacy dan return investasi punya pengaruh terhadap minat investasi. Persepsi  risiko  menjadi  sebuah  pertimbangan  dalam  hal  berinvestasi  saham  bersama variabel  lainnya  seperti  variabel financial  literacy dan return investasi. Financial literacy merupakan  pemahaman  seseorang  dalam  memahami  keuangan.  Pengetahuan yang  rendah  berdampak  pada  perencanaan  keuangan  di  masa  yang  akan  datang, sedangkan  ketidaktahuan  mengenai  konsep  utama  berhubungan  perencanaan  investasi yang rendah (Hikmah & Rustam, 2020). Sedangkan return investasi merupakan tingkat pengembalian  keuntungan  investasi  yang  diharapkan  investor  dalam  menanamkan modal. Imbal hasil pada investasi menjadi sesuatu yang menarik dan mengundang para investor dan calon investor untuk melakukan investasi (Yuliati et al., 2020).

## Kesimpulan
Hasil penelitian yang diperoleh dalam pengujian untuk melihat pengaruh persepsi risiko, financial  literacy, dan return investasi  atas  minat  investasi  individu  di  tengah pandemi COVID-19 di pasar modal saham.
Variabel  persepsi  risiko  di  tengah  pandemi  COVID-19  tidak  punya  pengaruh signifikan  atas  minat  investasi  individu  di  pasar  modal  saham  secara  parsial  yang dibuktikan  dengan  perolehan  nilai  signifikansi  sebesar  0,272  yang  berarti  lebih  besar dari  0,05.  Perolehan  skor  variabel  persepsi  risiko  sebesar  25,07  yang  mana  masing- masing sebesar 30 dan 6 merupakan skor maksimum dan minimum yang dapat dicapai menjadi  bukti  bahwa  responden  menyadari  betul  terdapat  risiko  yang  tinggi  dalam melakukan  investasi.  Responden  dalam  hal  ini  abai  terhadap  risiko  investasi  dalam melakukan investasi saham di tengah pandemi COVID-19, sehingga minat investasi di pasar modal saham tidak dipengaruhi persespi risiko.
Variabel financial literacy di tengah pandemi COVID-19 berpengaruh positif dan signifikan  atas  minat  investasi  di  pasar  modal  saham  secara  parsial  yang  dibuktikan dengan  perolehan  nilai  signifikansi  sebesar  0,0385  yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05. Responden  dalam  hal  ini  memahami  pentingnya  literasi  keuangan  dalam  melakukan investasi saham yang dapat meningkatkan kepercayan diri dan terhindar dari risiko serta memaksimalkan keuntungan dalam investasi saham.
Variabel return investasi di  tengah  pandemi  COVID-19  berpengaruh  positif  dan signifikan  atas  minat  investasi  di  pasar  modal  saham  secara  parsial  yang  dibuktikan dengan  perolehan  nilai  signifikansi  sebesar  0,001  yang  berarti  lebih  kecil  dari  0,05. Responden dalam hal ini menyadari produk investasi saham merupakan investasi yang dapat memberikan keuntungan yang tinggi meskipun adanya risiko yang tinggi dibalik itu.  Variabel  persepsi  risiko, financial literacy , dan return investasi  di tengah pandemi secara  simultan  punya  pengaruh  atas  minat  investasi  individu  di  pasar  modal  saham yang  dibuktikan  dengan  perolehan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  yang  berarti  lebih kecil  dari  0,05.  Nilai  signifikansi  0,000  mengindikasikan  bahwa  di  tengah  pandemi COVID-19  variabel-variabel  berikut  seperti,  persepsi  risiko, financial  literacy,  dan return investasi  secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  terhadap  minat  investasi saham.

## BIBLIOGRAFI
Abdillah,  S.  (2019). Pengaruh  Faktor  Pengetahuan  Investasi  dan  Preferensi  Risiko Terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa  (Studi  Kasus  Pada  Mahasiswa  Sarjana Akuntansi Universitas Negeri Yogyakarta) . Univesitas Negeri Yogyakarta.
Aldin, I. U. (2020). Efek WFH, Investor Ritel Lokal di Pasar Modal Meningkat selama
Pandemi .
Katadata.Co.Id.
https://katadata.co.id/febrinaiskana/finansial/5f0001d78338d/efek-wfh-investor- ritel-lokal-di-pasar-modal-meningkat-selama-pandemi
Amalia, H. F. (2019). Pengaruh Return dan Risiko Terhadap Minat Investasi di Galeri Investasi  Institut  Agama  Islam  Negeri  Ponorogo [Institut  Agama  Islam  Negeri Ponorogo]. http://repositorio.unan.edu.ni/2986/1/5624.pdf
Andini, R. W. (2019). PENGARUH MINAT INVESTASI TERHADAP PENGAMBILAN KEPUTUSAN  INVESTASI  DI  PASAR  MODAL  STUDI  PADA  MAHASISWA  FE UNY . Universitas Negeri Yogyakarta.
Artaya, I. P. (2019). GOODNESS OF FIT dan UJI INDEPEDENSI . https://doi.org/10.13140/RG.2.2.21307.26401
Aryani,  A.  (2015). Pengaruh  Risiko  Sistematis  Terhadap  Return  Saham  (studi  kasus sektor property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode Tahun 2010- 2014) . Universitas Islam Bandung.
Asmara  D,  A.  (2020). PENGARUH  PENGETAHUAN  INVESTASI,  KEBIJAKAN MODAL  MINIMUM,  PELATIHAN  PASAR  MODAL,  MOTIVASI  INVESTASI, RETURN INVESTASI DAN RISIKO INVESTASI TERHADAP MINAT INVESTASI MAHASISWA . UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA.
Cuan, D. (2020). Di Tengah Pandemi Corona, Jumlah Investor Pasar Modal Melonjak
22 Persen dan Makin Aktif Bertransaksi . Bisnismuda.Id. https://bisnismuda.id/read/1076-don-cuan/di-tengah-pandemi-corona-jumlah- investor-pasar-modal-melonjak-22-persen-dan-makin-aktif-bertransaksi
Darmawan,  A.,  Kurnia,  K.,  &  Rejeki,  S.  (2019).  Pengetahuan  Investasi,  Motivasi Investasi,  Literasi  Keuangan  Dan  Lingkungan  Keluarga  Pengaruhnya  Terhadap Minat  Investasi  Di  Pasar  Modal. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Keuangan , 8 (2), 44–56. https://doi.org/10.32639/jiak.v8i2.297
Deviyanti, L. P. A. E., Purnamawati, I. G. A., & Yasa, I. N. P. (2018). Pengaruh norma subjektif,  persepsi  return,  dan  literasi  keuangan  terhadap  minat  mahasiswa  untuk berinvestasi  saham  di  pasar  modal  (Studi  pada  mahasiswa  Jurusan  Akuntansi Program  S1  Universitas  Pendidikan  Ganesha). JIMAT  (Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi) Undiksha , 8 (2).
Effendy,  A.  A.,  &  Sunarsi,  D.  (2020).  Persepsi  Mahasiswa  Terhadap  Kemampuan Dalam  Mendirikan  UMKM  Dan  Efektivitas  Promosi  Melalui  Online  Di  Kota Tangerang  Selatan. JURNAL  ILMIAH  MEA  (Manajemen,  Ekonomi,  Dan Akuntansi) , 4 (3), 702–714.
Fahri.  (2021). Apa  Itu  Indeks  Harga  Saham  Gabungan .  Https://Www.Bursaku.Id. https://www.bursaku.id/news/apa-itu-indeks-harga-saham-gabungan
Faidah,  F.  (2019).  Pengaruh  literasi  keuangan  dan  faktor  demografi  terhadap  minat investasi mahasiswa. Journal of Applied Business and Economic , 5 (3), 251–263.
Fauzi,  D.  B.  (2016). Perencanaan  Manajemen  Risiko  Pengadaan  Proyek  IT Menggunakan ISO 31000 Pada PT. Pelabuhan Indonesia III . STIKOM Surabaya.
Gunawan, M., Sompie, E. A., & Andreani, F. (2017). Analisa Pengaruh Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Pembelian di Airbnb . 212–223.
Haryani, D. S. (2019). Pengaruh Persepsi Risiko Terhadap Keputusan Pembelian Online Di Tanjungpinang. Jurnal Dimensi , 8 (2), 198–209.
https://doi.org/10.33373/dms.v8i2.2155
Henny Setiowati, M. (2019). PENGARUH BRAND AWARENESS DAN BRAND IMAGE TERHADAP  KEPUTUSAN  PEMBELIAN  KONSUMEN  ALDOS .  UNIVERSITAS CIPUTRA.
Hikmah,  H.,  &  Rustam,  T.  A.  (2020).  PENGETAHUAN  INVESTASI,  MOTIVASI INVESTASI, LITERASI KEUANGAN DAN PERSEPSI
RESIKO
PENGARUHNYA  TERHADAP  MINAT  INVESTASI  PADA  PASAR  MODAL. SULTANIST: Jurnal Manajemen Dan Keuangan , 8 (2), 131–140.
IndoPremier.  (2018). Keuntungan  dan  Risiko  Investasi  Saham .  Indopremier.Com. https://www.indopremier.com/article.php?page=188_Keuntungan-dan-Risiko- Investasi-Saham
Junaidi, J. (2015). Menghitung Nilai Distribusi F, Distribusi t dan Distribusi r dengan Microsoft Office Excel . https://doi.org/10.13140/RG.2.1.1723.1526
Kaligis,  W.  (2018).  Pengaruh  Perceived  Risk  Terhadap  Customer  Loyalty  Melalui Switching  Cost. Jurnal  Manajemen  Dan  Pemasaran  Jasa , 9 (2),  221. https://doi.org/10.25105/jmpj.v9i2.800
Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia.  (2020). Pencapaian  Tahun  2020  dan  Rencana Strategis  2021 .  Ksei.Co.Id.  https://www.ksei.co.id/files/KALEIDOSKOP_2020- FINALE.pdf
Marlin,  K.  (2020).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Persepsi  Return,  dan  Motivasi
Investasi  Terhadap  Minat  Investasi  Pada  Galeri  Investasi  Syariah  Bursa  Efek Indonesia  Iain  Batusangkar. Syntax  Literate ;  Jurnal  Ilmiah  Indonesia , 5 (6),  120. https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v5i6.1327
Mastura,  A.,  Nuringwahyu,  S.,  &  Zunaida,  D.  (2020).  Pengaruh  Motivasi  Investasi, Pengetahuan  Investasi  Dan  Teknologi  Informasi  Terhadap  Minat  Berinvestasi (Studi  Pada  Mahasiswa  FIA  dan  FEB  UNISMA  yang  Sudah  Menempuh  Mata Kuliah Mengenai Investasi). JIAGABI , 9 (1), 64–75.
Maulani,  S.  (2016). Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Literasi  Keuangan (Studi pada Mahasiswa Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang Aktif Semester Genap Tahun 2015/2016) . Universitas Negeri Semarang.
Mudjiyono.  (2012).  Investasi  Dalam  Saham  &  Obligasi  Dan  Meminimalisasi  Risiko Sekuritas Pada Pasar Modal Indonesia. Jurnal STIE Semarang , 4 (2), 1–18.
Mudrikah, S. (2018). Analisis Pengaruh Persepsi Return pada Keputusan Berinvestasi di  Saham  Syariah  dengan  Pengetahuan  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Kasus Galeri  Investasi  BEI  FEBI  UIN  Walisongo  Semarang) .  Universitas  Islam  Negeri Walisongo Semarang.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2020). Survei  Nasional  Literasi  dan  Inklusi  Keuangan  2019 . Ojk.Go.Id.
Otoritas Jasa Keuangan. (2021). Statistik Pasar Modal Indonesia . Ojk.Go.Id.
Pajar, R. C. (2017). Pengaruh Motivasi Investasi dan Pengetahuan Investasi Terhadap Minat  Investasi  di  Pasar  Modal  pada  Mahasiswa  FE  UNY [Universitas  Negeri Yogyakarta]. https://doi.org/DOI:
Pangestika,  T.,  &  Rusliati,  E.  (2019).  LITERASI  DAN  EFIKASI  KEUANGAN TERHADAP  MINAT  MAHASISWA  BERINVESTASI  DI  PASAR  MODAL. Jurnal  Riset  Bisnis  Dan  Manajemen;  Vol  12  No  1  (2019):  Edisi  Februari . https://doi.org/10.23969/jrbm.v12i1.1524
Parulian,  &  Aminnudin,  M.  (2020).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan  Modal  Minimal Terhadap Minat Investasi pada Mahasiswa (The Effect of Financial Literation and Minimum  Capital  on  Investment  Interest  in  Students). Jurnal  Pengembangan Wiraswasta , 22 (02), 131. http://ejurnal.stieipwija.ac.id/index.php/jpw
Priambodo,  S.,  &  Prabawani,  B.  (2016).  Pengaruh  Persepsi  Manfaat,  Persepsi Kemudahan  Penggunan,  dan  Persepsi  Risiko  terhadap  Minat  Menggunakan Layanan  Uang  Elektronik  (Studi  Kasus  pada  Masyarakat  di  Kota  Semarang). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis S1 Undip , 5 (2), 127–135.
Qolbi,  N.  (2021). Sebagian  emiten  BUMN  tak  bagi  dividen  tahun  buku  2020,  ini prospeknya menurut analis . Investasi.Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/sebagian-emiten-bumn-tak-bagi-dividen-tahun-
buku-2020-ini-prospeknya-menurut-analis REGRESSION  ANALYSIS|SPSS  ANNOTATED  OUTPUT .  (n.d.).  Stats.Idre.Ucla.Edu. Retrieved December 31, 2020, from https://stats.idre.ucla.edu/spss/output/regression-analysis/
REPUBLIKA.CO.ID.  (2020). Tiga  Dampak  Besar  Pandemi  COVID-19  bagi  Ekonomi RI .  Republika.Co.Id.  https://republika.co.id/berita/qdgt5p383/tiga-dampak-besar- pandemi-covid19-bagi-ekonomi-ri
Salsabila, S. (2020). Pengaruh Persepsi Return, Risiko, Harga, Kepatuhan Syariah dan Pengetahuan  Terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  Saham  di  Pasar  Modal Syariah . Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.
Sanistasya,  P.  A.,  Raharjo,  K.,  &  Iqbal,  M.  (2019).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan Inklusi  Keuangan  Terhadap  Kinerja  Usaha  Kecil  di  Kalimantan  Timur. Jurnal Economia , 15 (1), 48–59. https://doi.org/10.21831/economia.v15i1.23192
Saputra,  D.  (2018).  Pengaruh  manfaat,  modal,  motivasi  dan  edukasi  terhadap  minat dalam  berinvestasi  di  Pasar  Modal. Future  Jurnal  Manajemen  Dan  Akuntansi , Vol.5 (2) (2), 178–190.
Sari,  N.  (2020). Dampak  Pandemi  COVID-19,  Hampir  500.000  Pekerja  di  Jakarta Terkena PHK . Megapolitan.Kompas.Com. https://megapolitan.kompas.com/read/2020/04/24/06511331/dampak-pandemi-
COVID-19-hampir-500000-pekerja-di-jakarta-terkena-phk
Setyowati, S., Wulandari, D., & Hana, K. (2020). Pengaruh Edukasi Investasi, Persepsi Return  dan  Persepsi  Risiko  terhadap  Minat  Berinvestasi  Saham  Syariah. FreakonomicS:  Journal  of  Islamic  Economics  and  Finance , 1 ,  43–57. https://doi.org/10.36420/freakonomics.v1i1.25
Simbolon,  M.  (2007).  Persepsi  dan  Kepribadian. Jurnal  Ekonomis , 1 (1),  52–66. https://jurnal.unai.edu/index.php/jeko/article/view/516
Supriyadi,  E.,  Mariani,  S.,  &  Sugiman.  (2017).  Perbandingan  Metode  Partial  Least Square  (Pls)  Dan  Principal  Component  Regression  (Pcr)  Untuk  Mengatasi Multikolinearitas  Pada  Model  Regresi  Linear  Berganda. Unnes  Journal  of Mathematics , 6 (2), 117–128. https://doi.org/10.15294/ujm.v6i2.11819 Suryanto, H. (2021). Uji Validitas dan Reliabilitas .
https://doi.org/10.13140/RG.2.2.36792.88328
Tandio, T., & Widanaputra, A. (2016). Pengaruh pelatihan pasar modal, return, persepsi risiko, gender, dan kemajuan teknologi pada minat investasi mahasiswa. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 16 (3), 2316–2341.
Trisnatio,  Y.  A.  (2017). Pengaruh  Ekspektasi  Return,  Persepsi  terhadap  Risiko,  dan Self  Efficacy  terhadap  Minat  Investasi  Saham  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarata . Universitas Negeri Yogyakarta.
Tumewu,  F.  J.  (2019).  MINAT  INVESTOR  MUDA  UNTUK  BERINVESTASI  DI PASAR  MODAL  MELALUI  TEKNOLOGI  FINTECH. JURNAL  ILMIAH MANAJEMEN  BISNIS  DAN  INOVASI  UNIVERSITAS  SAM  RATULANGI , 6 (2), 133–145.
Ulfah,  F.  U.  (2021). Tahun  2020,  Kucuran  Cuan  Dividen  Emiten  Tak  Lagi  Deras . Market.Bisnis.Com.  https://market.bisnis.com/read/20210407/192/1377604/tahun- 2020-kucuran-cuan-dividen-emiten-tak-lagi-deras
Wardani,  D.  K.  (2020).  Pengaruh  Sosialisasi  Pasar  Modal  dan  Persepsi  atas  Risiko terhadap Minat Investasi Mahasiswa di Pasar Modal. Jurnal Akuntansi , 12 (1), 13– 22.
Wibowo,  A.  (2019).  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi,  Kebijakan  Modal  Minimal Investasi,  dan  Pelatihan  Pasar  Modal  terhadap  Minat  Investasi  (Studi  Kasus Mahasiswa  FE  UNESA  yang  Terdaftar  di  Galeri  Investasi  FE  UNESA). Jurnal Ilmu Manajemen (JIM) , 7 (1). Wikipedia. (2020a). Pasar modal . Id.Wikipedia.Org. https://id.wikipedia.org/wiki/Pasar_modal#cite_note-1 Wikipedia. (2020b). Penyakit koronavirus 2019 . Id.Wikipedia.Org.
https://id.wikipedia.org/wiki/Penyakit_koronavirus_2019#:~:text=Penyakit koronavirus 2019 (bahasa Inggris,batuk kering%2C dan kesulitan bernapas.
Wulandari,  A.  (2020).  Pengaruh  Motivasi  Investasi  Dan  Pengetahuan  Investasi Terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa  Di  Pasar  Modal. Journal  of  Chemical Information and Modeling .
Yuliati, R., Amin, M., & Anwar, S. A. (2020). PENGARUH MOTIVASI INVESTASI, MODAL  MINIMAL  INVESTASI,  PENGETAHUAN  INVESTASI,  DAN RETURN INVESTASI TERHADAP MINAT INVESTASI DI PASAR MODAL. E-Jra , 09 (03 Agustus 2020), 32–48.
Yunita,  N.  (2020).  Pengaruh  Gender  Dan  Kemampuan  Akademis  Terhadap  Literasi Keuangan  dalam  Perilaku  Pengelolaan  Keuangan  Pada  Mahasiswa  Jurusan Akuntansi. Platform Riset Mahasiswa Akuntansi , 01 (02), 1–12.

## Copyright holder:
Juri Pelawi, Retno Suliati (2021) First publication right:
Jurnal Syntax Imperatif: Jurnal Ilmu Sosial dan Pendidikan