## PENGARUH ASIMETRI INFORMASI DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA PADA PERUSAHAAN FOOD

## AND BEVERAGES YANG GO PUBLIC DI BEI
Rina Moestika Setyaningrum Aprillia Yunita Sari UPN “Veteran” Jawa Timur E-mail : moestikarina.yahoo.com Jalan Medokan Ayu Rungkut Surabaya 60295, Indonesia

## ABSTRACT
The increasing business development has created the higher economic growth so that it can also affect the degree of competition in the business world. For that reason, there have been some efforts conducted by the business policy makers such as business people and investors to develop their business optimally. They also intend to make their business more effective and efficient not to mention by the manufacturing companies that have been going public. This paper attempts to prove empirically the effect of information asymmetry and the size of companies towards profit management. The financial statements by the food and beverages in manufacturing companies listed at Indonesia Stock Exchange (ISE) are used as the population. They are in the period between 2005 and 2008 with eleven companies. Purposive sampling is used for gathering the data and linear regression is also used for data analysis. It is concluded that the information asymmetry contributes to the profit management approximated by discretionary accruals. In addition, the size of the companies contributes to the lowering profit management approximated by discretionary accruals as well.
Key words: Profit Management, Information Asymmetry, Size of Companies.

## PENDAHULUAN
Masalahah keagenan ( agency problem ) antara pemegang saham dengan manajer terjadi bila manajemen tidak memiliki saham mayoritas perusahaan. Pemegang saham tentu menginginkan manajer bekerja dengan tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Sebaliknya manajer perusahaan bisa saja bertindak tidak untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham tetapi memaksimumkan kemakmuran mereka sendiri. Untuk meyakinkan bahwa manajer bekerja dengan sungguh-sungguh untuk kepentingan pemegang saham, pemegang saham harus mengeluarkan biaya yang disebut agency cost yang meliputi pengeluaran untuk memonitor kegiatan manajer, pengeluaran untuk membuat suatu struktur organisasi yang meminimalkan tindakan-tindakan manajer yang tidak diinginkan, serta
opportunity cost timbul akibat kondisi dimana manajer tidak dapat segera mengambil keputusan tanpa persetujuan pemegang saham. [Lukas Setia Atmaja, 1999, hal 13]
Kesenjangan kepentingan antara manajer dengan pemegang saham mengimplikasikan adanya asimetri informasi. Asimetri informasi muncul ketika manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa yang akan datang dibandingkan pemegang saham atau stakeholders lainnya. Dikaitkan dengan peningkatan nilai perusahaan, ketika terdapat asimetri informasi, manajer dapat memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada investor guna memaksimisasi nilai perusahaan. Sinyal yang diberikan dapat dilakukan melalui pengungkapan (disclosure) informasi akuntansi. [Rahmawati dkk, 2007, hal 69]
Laporan keuangan sebagai sarana informasi yang ditujukan untuk mengurangi asimetri infornasi antara manajemen dan pemilik perusahaan memiliki kelemahan tertentu. Sekalipun pembuatan laporan keuangan telah diatur oleh standar yang ditetapkan oleh profesi akuntan sendiri, namun perlu disadari bahwa laporan keuangan mengandung banyak asumsi, penilaian serta pilihan metode perhitungan yang dapat digunakan membuat manajemen memiliki cukup keleluasaan untuk memanipulasi laporan keuangan tersebut. Pilihan metode akuntansi yang secara sengaja dipilih oleh manajemen untuk tujuan tertentu dikenal dengan istilah manajemen laba ( earning management) . [Rahmawati dkk, 2007, hal 69]
Richardson dalam Rachmawati dkk [2007,hal 69] berpendapat bahwa terdapat hubungan yang sistimatis antara magnitut asimetri informasi dan tingkat manajemen laba. Fleksibilitas manajemen untuk “memanipulasi” atau mengelola laba dapat dikurangi dengan menyediakan informasi yang lebih berkualitas bagi pihak luar. Kualitas laporan keuangan akan mencerminkan tingkat manajemen laba.
Manajemen laba diperbolehkan menurut Prinsip-Prinsip Akuntansi Berterima Umum (PABU) tetapi belum diatur dalam PSAK. Apabila belum ada pengaturan oleh PSAK, manajemen menggunakan pertimbangannya untuk menetapkan kebijakan akuntansi yang memberikan informasi bermanfaat bagi pengguna laporan keuangan. Dalam melakukan pertimbangan tersebut manajemen memerhatikan : a) Persyaratan dan pedoman PSAK yang mengatur hal-hal yang mirip dengan masalah terkait. b) Definisi, kriteria pengakuan dan pengukuran asset, kewajiban, penghasilan dan beban yang ditetapkan dalam kerangka dasar penyusunan dan penyajian laporan keuangan.c) Persyaratan yang dibuat oleh badan pembuat standart lain dan praktik industri yang lazim sepanjang konsisten dengan huruf a dan b paragraph ini. [PSAK No. 1, paragraf 16]
Manajemen laba yang diperbolehkan menurut PABU salah satunya adalah memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansi. Sebagai akibat ketidakpastian aktivitas usaha, banyak unsur laporan keuangan yang tidak dapat diukur dengan tepat tetapi hanya dapat diestimasi. Proses estimasi mempertimbangkan informasi terakhir yang tersedia. Estimasi diperlukan, sebagai contoh untuk penyisihan piutang tak tertagih, keusangan persediaan dan masa manfaat dari aset yang disusutkan. Penggunaan estimasi yang wajar adalah bagian yang penting dari penyusunan laporan keuangan dan tidak melemahkan keandalannya. [PSAK No. 25, paragraf 22]
Perusahaan yang digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, yaitu perusahaan maufaktur sub sektor food and beverages , sampel dipilih karena sektor industri ini lebih stabil dan tidak terpengaruh oleh musim ataupun perubahan kondisi perekonomian (misalnya inflasi). Walaupun terjadi krisis ekonomi, kelancaran produksi industri food and beverages masih terjamin karena dalam kondisi apapun konsumen tetap membutuhkan produk makanan dan minuman sebagai kebutuhan dasar. Hal ini menyebabkan banyak perusahaan ingin memasuki sektor ini, sehingga persaingan makin tajam. Untuk itu perusahaan harus memperkuat kondisi keuangan didalam perusahaan dengan cara mengelola struktur keuangan dengan baik.
Untuk mendeteksi ada tidaknya manajemen laba, maka pengukuran atas akrual adalah hal yang sangat penting untuk diperhatikan. Total akrual adalah selisih antara laba dan arus kas yang berasal dari aktivitas operasi. Total akrual dapat dibedakan menjadi dua bagian, yaitu (1) bagian akrual yang memang sewajarnya ada dalam proses penyusunan laporan keuangan yang disebut non discretionary accruals , (2) bagian akrual yang merupakan manipulasi data akuntansi yang disebut discretionary accruals .
Manajemen laba dalam penelitian ini diukur dengan model DA ( discretionary accruals ). Model ini menjelaskan bahwa manajer memiliki diskresi untuk menggunakan akuntansi akrual sebagai alat pengelolaan laba (Jones, 1991). Model jones meregresikan total akrual sebagai fungsi dari perubahan pendapatan dan aktiva tetap. Koefisien regresi ini digunakan untuk mengestimasi NDA. Residual regresi dianggap DA.
Penelitian Field et al (2001) dalam Eka Damayanthi (2007, hal 124) menemukan bahwa ukuran perusahaan secara signifikan mempengaruhi perubahan metode akuntansi. Dijelaskan bahwa perubahan aturan akuntansi yang wajib hanya sedikit dan sebagian tidak dapat dideteksi. Dengan kata lain ukuran perusahaan mempengaruhi perilaku manajemen laba.
Rahmawati, dkk (2007, hal 68) menyatakan bahwa manajer sebagai pengelola mempunyai informasi yang lebih banyak dibandingkan pihak luar yang tidak mungkin mendapatkan seluruh informasi perusahaan. Manajer yang mendapatkan informasi relative lebih banyak mempunyai fleksibilitas dalam mempengaruhi laporan keuangan khususnya laba yang digunakan untuk memaksimalkan kepentingan atau nilai pasar perusahaan. Ketika asimetri informasi tinggi, perusahaan tersebut dapat memanipulasi laba sebelum laporan keuangan diaudit tanpa khawatir terdeteksi. Oleh karena itu, semakin tinggi asimetri informasi yang terjadi, maka akan semakin besar kecenderungannya bahwa perusahaan tersebut tidak akan dimonitor secara efektif.
Selanjutnya Tri Widyastuti (2009, hal 30 - 41) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba. Watts dan Zimmerman (1986) dalam Tri Widtastutik, (2009, hal 30 -41) menyatakan bahwa perusahaan besar merupakan subyek dari politik. Perusahaan berskala besar yang sudah wee established akan mudah memperoleh dana di pasar modal dibandingkan perusahaan berskala
kecil. Perusahaan besar memiliki aliran kas yang lebih stabil dan pertumbuhan yang lebih baik sehingga mendukung pengembangan usaha.
Sesuai latar belakang diatas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
Apakah asimetri informasi berpengaruh terhadap manajemen laba pada perusahaan food and beverages yang go public di Bursa Efek Indonesia?
Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap manajemen laba pada perusahaan food and beverages yang go public di Bursa Efek Indonesia?
Adapun tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk membuktikan secara empiris pengaruh asimetri informasi dan ukuran perusahaan terhadap manajemen laba.

## RERANGKA TEORITIS  DAN HIPOTE- SIS
Hasil penelitian terdahulu yang pernah dilakukan oleh pihak lain yang dapat dipakai sebagai bahan pengkajian yang berkaitan dengan masalah yang dihadapi, pernah dilakukan oleh Rahmawati dkk (2007, hal 68 - 89), yang menyimpulkan manajemen laba dapat dijelaskan oleh variabel independent asimetri informasi, dan variabel control varian cash flow, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, market to book value.
Penelitian lain yang berhubungan dengan manajemen laba juga pernal dilakukan Tri Widyastuti (2009, hal 30-41), yang menyimpulkan bahwa struktur kepemilikan dan kinerja keuangan secara besrsama-sama berpengaruh terhadap manajemen laba. Struktur kepemilikan berpengaruh negatif  terhadap manajemen laba, artinya semakin kecil struktur kepemilikan maka akan meningkatkan manajemen laba. Sedangkan kinerja keuangan (ukuran perusahaan, leverage , profitabilitas) berpengaruh positif terhadap manajemen laba, artinya semakin besar kinerja keuangan maka akan semakin besar
pula terjadinya manajemen laba. Penelitian lain juga dilakukan oleh Eka Damayanthi (2007, hal 124) Hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa variabel besaran perusahaan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba, baik untuk komite audit maupun kelompok tidak ada komite audit. Variabel leverage berpengaruh positif terhadap manajemen laba, baik untuk komite audit maupun kelompok tidak ada komite audit. Variabel besaran perusahaan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba, baik untuk kelompok auditor berkualitas tinggi maupun auditor berkualitas rendah. Variabel leverage berpengaruh positif terhadap manajemen laba, baik untuk kelompok auditor berkualitas tinggi maupun auditor berkualitas rendah.
Retno Ayu (2007, hal 61), dalam penelitiannya menyimpulkan bahwa leverage dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap earning management . Profitabilitas berpengaruh terhadap earning management . Tingkat pengungkapan laporan keuangan dan asimetri informasi tidak berpengaruh terhadap earning management . Leverage , likuiditas, profitabilitas tidak berpengaruh terhadap pengungkapan laporan keuangan. Tingkat pengungkapan laporan keuangan berpengaruh terhadap earning management . Leverage , likuiditas, profitabilitas tidak berpengaruh secara tidak langsung terhadap earning management melalui tingkat peng- ungkapan laporan keuangan. Tingkat peng- ungkapan laporan keuangan berpengaruh secara tidak langsung terhadap earning management melalui asimetri informasi.

## Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan ringkasan dari suatu proses pencatatan, dan suatu ringkasan dari transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku yang bersangkuan. [Zaki Baridwan, 2005, hal 17]. Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas, laporan perubahan ekuitas, dan catatan atas laporan keuangan.

## Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan umum laporan keuangan menurut prinsip akuntansi indonesia (PAI) dalam [Zaki Baridwan, 2005 ,hal 4] yaitu :
Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat dipercaya mengenai sumber- sumber ekonomi dan kewajiban serta modal suatu perusahaan.
Untuk memberikan informasi penting lainnya mengenai perubahan dalam sumber- sumber ekonomi dan kewajiban, seperti informasi mengenai aktivitas pembelanjaan dan penanaman.
Untuk memberikan informasi keuangan yang membantu para pemakai laporan keuangan di dalam mengestimasi potensi perusahaan dalam menghasilkan laba.

## Pengertian Asimetri Informasi
Menurut Puput Tri Komalasari, (2000, hal 194) informasi yang berkualitas berguna bagi investor untuk menurunkan asimetri informasi. Asimetri informasi adalah informasi yang timbul ketika manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan dimasa depan dibandingkan pemegang saham dan stakeholder lainnya. Ketika timbul asimetri informasi keputusan ungkapan yang dibuat untuk manajer dapat mempengaruhi harga saham sebab asimetri informasi antara investor yang lebih terinformasi dan investor yang kurang terinformasi menimbulkan biaya transaksi dan menimbulkan biaya transaksi dan mengurangi likuiditas yang diharapkan dalam pasar untuk saham-saham perusahaan.
Penelitian ini didukung oleh dua teori, yaitu teori keagenan ( agency theory) dan teori bid ask spread . Teori keagenan menggambarkan perusahaan sebagai focus (titik temu) hubungan keagenan antara pemilik perusahaan (principal) dan manajemen perusahaan (agent) dan berusaha memberi suatu pemahaman perilaku organisasional dengan mengungkapkan bagaimana pihak-pihak yang terlibat dalam hubungan keagenan dalam perusahaan berusaha untuk memaksimalkan utilitas usaha mereka. usaha maksimalisasi utilitas
ini mendorong timbulnya konflik kepentingan antara pemilik (principal) dan manajemen (agent), karena setiap pihak berusaha memaksimalkan pemenuhan kebutuhan ekonomi dan psikologisnya melalui kontrak kompensasi. Bid ask spread merupakan selisih harga beli tertinggi dan harga jual terendah dalam Trader. Stoll dalam Aida Ainul Mardiyah [2002, hal 292] menyatakan bahwa bid ask spread merupakan fungsi dari tiga komponen biaya yang berasal dari (1) pemilik saham (inventory holding) , (2) pemrosesan pesanan (order prosesing) , (3) informasi asimetri.

## Ukuran Perusahaan
Perusahaan itu bermacam-macam besarnya tetapi tidak ada ukuran standar yang berlaku umum yang dipakai untuk menentukan apakah perusahaan itu besar atau kecil. Semakin besar suatu perusahaan maka akan semakin banyak alternative sumber pembelanjaan yang dipilih oleh perusahaan tersebut. Ada kecenderungan bahwa semakin besar perusahaan semakin besar pula utang yang dimiliki. Hal ini disebabkan karena yang berukuran besar lebih mudah untuk memperoleh pinjaman dari pihak eksternal dibandingkan dengan perusahaan kecil. [Eka damayanti, 2007,hal 124].

## Pengertian Manajemen Laba
Manajemen laba adalah cara yang dilakukan manajer untuk meningkatkan nilai laporan keuangan [Scott, 2003].
Healy dan Wahlen dalam Inten Meutia [2004, hal 335] menyatakan bahwa manajemen laba terjadi apaila manajer menggunakan penilaiannya dalam pelaporan keuangan dan dalam struktur transaksi untuk mengubah laporan keuangan guna menyesatkan pemegang saham mengenai prestasi ekonomi perusahaan atau mempengaruhi akibat-akibat perjanjian yang mempunyai kaitan dalam angka-angla yang dilaporkan dalam laporan keuangan.
Manajemen laba menurut Schipper dalam Inten Meutia [2004 ,hal 335] adalah intervensi dalam proses pelaporan keuangan
eksternal dengan tujuan untuk mendapatkan keuntunagn-keuntungan pribadi. Adapun teori yang mendukung manajemen laba adalah Agency theory. Konsep agency theory menurut Anthony dan Govindarajan dalam Agnes Utari Widyaningdyah [2001, hal 89- 102] adalah hubungan antara principal dan agent. Principal memperkerjakan agent untuk melakukan tugas untuk kepentingan principal, termasuk pendelegasian otoritas pengambilan keputusan dari principal kepada agent. Pada perusahaan yang bertindak sebagai principal yaitu pemegang saham perusahaan, sedangkan manajer sebagai agent mereka. Dan Positive accounting theory. Teori ini dipelopori oleh Watts dan Zimmerman (1986) dalam Rahmawati dkk [2007, hal 68-89] dalam Positive Accounting Theory .Watts dan Zimmerman memaparkan suatu teori akuntansi yang berusaha mengungkapkan bahwa factor-faktor ekonomi tertentu atau ciri-ciri suatu unit usaha tertentu bias dikaitkan dengan perilaku manajer atau para pembuat laporan keuangan lebih khusus, Watts dan Zimmerman mengungkapkan pengaruh variabel-variabel ekonomi terhadap motivasi manajer untuk memilih suatu metode akuntansi, sehingga dapat dikatakan bahwa positive accounting theory lebih memfokuskan pada prediksi tindakan manajer ketika memilih suatu metode akuntansi yang akan digunakan serta bagaimana manajer merespon standar akuntansi yang baru.

## Pengaruh antara Asimetri Informasi dengan Manajemen Laba
Asimetri informasi merupakan suatu keadaan dimana manajemen perusahaan memiliki lebih banyak informasi tentang kondisi perusahaan dibandingkan dengan informasi yang dimiliki investor.
Teori keagenan menggambarkan perusahaan sebagai focus (titik temu) hubungan keagenan antara pemilik perusahaan (principal) dan manajemen perusahaan (agent) dan berusaha memberi suatu pemahaman perilaku organisasional
dengan mengungkapkan bagaimana pihak- pihak yang terlibat dalam hubungan keagenan dalam perusahaan berusaha untuk memaksimalkan utilitas usaha mereka. Usaha maksimalisasi utilitas ini mendorong timbulnya konflik kepentingan antara pemilik (principal) dan manajemen (agent), karena setiap pihak berusaha memaksimalkan pemenuhan kebutuhan ekonomi dan psikologisnya melalui kontrak kompensasi.
Keberadaan asimetri informasi dianggap sebagai penyebab manajemen laba. Ketika informasi asimetri tinggi, perusahaan tersebut dapat memanipulasi laba sebelum laporan keuangan diaudit tanpa khawatir akan terdeteksi. Oleh karena itu, semakin tinggi informasi asimetri yang terjadi, semakin besar kecenderungannya bahwa perusahaan tidak akan dimonitor secara efektif seperti pada perusahaan dengan asimetri informasi yang rendah.
Semakin besar risiko dan prospek pertumbuhan investasi perusahaan maka semakin kecil tingkat manajemen laba. Ini disebabkan karena asimetri informasi akan terjadi pada perusahaan dengan tingkat perumbuhan investasi yang tinggi pula. Sedangkan semakin besar perusahaan, semakin besar pula tingkat manajemen laba. Berdasar penjelasan diatas maka dapat dirumuskan hipotesis H1: Ada pengaruh Asimetri Informasi terhadap Manajemen laba.

## Pengaruh antara Ukuran Perusahaan dengan Manajemen Laba
Teori yang melandasi pengaruh antara ukuran perusahaan dengan manajemen laba adalah signaling theory . Teori ini dengan asimetri informasi yang dapat terjadi, apabila salah satu pihak mempunyai sinyal informasi yang lebih lengkap daripada pihak lain. [Rahmawati dkk, 2007, hal 68-89]
Ukuran perusahaan mempengaruhi manajemen laba karena sesuai dengan teori sinyal diatas, pihak manajemen tidak menyampaikan semua informasi yang dimilikinya secara penuh sehingga terjadi
asimetri informasi. Disamping itu adanya anggapan manajer selama ini masih percaya bahwa para pemakai laporan keuangan masih mendasarkan penilaiannya mengenai perusahaan pada nilai total aktiva. Para manajer yang mengelola perusahaan besar akan termotivasi untuk melakukan tindakan tersebut dengan tujuan untuk menimbulkan kesan yang lebih baik mengenai perusahaannya kepada para pemakai laporan keuangan.
Ukuran perusahaan yang sering digunakan adalah nilai aktiva perusahaan. Nilai aktiva dipakai sebagai ukuran perusahaan karena selama ini masih terdapat Compounding Effect yang timbul karena persahaan yang besar selalu diidentikkan dengan nilai aktiva yang besar pula. Keadaan ini membuat manajer termotivasi untuk melakukan manajemen laba karena manajer percaya bahwa para pemakai laporan keuangan masih mendasarkan salah satu penilaiannya mengenai perusahaan pada angka nilai aktiva. Berdasarkan penjelasan tersebut maka dapat dirumuskan hipotesis : H2 : Ada Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Adapun diagram kerangka pikir dapat dilihat pada Gambar 1.

## METODE PENELITIAN
Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel dalam penelitian ini adalah Manajemen Laba (Y) merupakan suatu strategi manajer dalam memilih metode akuntansi atau pilihan-pilihan dalam standar akuntansi dan mengambil keputusan dengan tepat untuk mencapai tingkat laba yang diharapkan.
Variabel ini diukur berdasarkan discretionary accrual yang dioperasikan sebagai berikut :
TAC = N it -CFO it . (1)
Nilai total accrual (TA) yang diestimasi dengan persaman regresi OLS sebagai berikut:
TA it /A it-1 = β 1(1/A it-1 ) + β 2( Δ Rev t /A it-1 ) + β 3(PPE t / A it-1 ) + e.
(2)
Total Accrual digunakan sebagai proksi kebijakan akuntansi akrual ( discretionary accruals ) perusahaan yang melakukan manajemen laba dengan kriteria : TA > 0 berarti perusahaan melakukan manajemen laba dengan menaikkan laba.
TA < 0 berarti perusahaan melakukan manajemen laba dengan menurunkan laba.
TA = 0 berarti perusahaan tidak melakukan manajemen laba. [Retno Ayu, 2007, hal 25] Dengan menggunakan koefisien regresi diatas nilai non discretionary accruals (NDA) dapat dihitung dengan rumus : NDA it = β 1(1/A it-1 ) + β 2( Δ Rev t /A it-1 - Δ Rev t /A it-1 ) + β 3(PPE t /A it-1 ). (3)
Selanjutnya discretionary accrual (DA) dapat dihitung sebagai berikut: DA it = TA it / A it-1 - NDA it (4) [Eka Damayanthi, 2007 hal, 8-9].
Variabel manajemen laba menggunakan skala pengukuran rasio dan satuan ukurannya desimal. Asimetri Informasi (X 1 ) adalah suatu keadaan dimana pihak manajemen perusahaan memiliki lebih banyak informasi tentang kondisi perusahaan dibandingkan dengan informasi yang dimiliki investor.
Asimetri informasi diukur dengan menggunakan relative bid ask spread yang dioperasikan sebagai berikut :
SPREAD = {(ask i,t – bid i,t )/{(ask i,t + bid i,t )/2} x 100% (5)
[Rahmawati , 2007 : 79].
Keterangan : ask i,t : harga ask tertinggi saham perusahaan i yang terjadi pada hari t bid i,t : harga bid terendah saham perusahaan i yang terjadi pada hari t
Variabel asimetri informasi menggunakan skala pengukuran rasio dan satuan ukurannya prosentase (%).
Ukuran Perusahaan (X 2 ) merupakan besar kecilnya perusahaan yang diukur dari total aktiva berdasarkan nilai buku.
Ukuran Perusahaan = Log (Total aktiva) [Harahap, 2002 : 307)
Variabel ukuran perusahaan menggunakan skala pengukuran rasio dan satuan ukurannya rupiah.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur food and beverages yang go public di Bursa Efek Indonesia untuk periode tahun 2006-2008 yaitu sejumlah 16 perusahaan. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive sampling . Berdasarkan pertimbangan atau kriteria penentuan sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : a) Perusahaan Manufaktur food and beverage yang

## Gambar 1
Diagram Kerangka Pikir Asimetri Informasi (X1) Ukuran Perusahaan (X2) Manajemen Laba (Y) Uji Statistik Regresi Linier Berganda
terdaftar di BEI sejak tahun 2006-2008. b) Perusahaan Manufaktur food and beverage yang memiliki laba berturut-turut dari tahun 2006-2008. c) Perusahaan Manufaktur food and beverage yang terbukti melakukan manajemen laba. d) Perusahaan yang sahamnya masih aktif di perdagangkan di BEI. e) Perusahaan yang tidak pernah mengalami delisting . Adapun perusahaan yang dijadikan sampel adalah : PT. Ultra Jaya Milk, Tbk., PT. Mayora Indah, Tbk., PT. Smart, Tbk., PT. Tunas Baru Lampung, Tbk., PT. Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk., PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk., PT. Delta Djakarta, Tbk., PT. Aqua Golden Mississi, Tbk., PT. Sekar Laut, Tbk., PT. Siantar Top, Tbk., PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk.
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu data yang diperoleh langsung dari Bursa Efek Indonesia berupa laporan keuangan 11 perusahaan food and beverages yang go public yang terdapat di Bursa Efek Indonesia untuk periode tahun 2006-2008.
Sumber data yang dipakai dalam penelitian ini berasal dari Bursa Efek
Indonesia (BEI) dan download di situs www.idx.co.id. Adapun teknik pengumpulan data dilakukan dengan jalan a)Dokumentasi, b) Studi kepustakaan
Sebelum dilakukan analisis maka perlu dilakukan: a)Uji Normalitas Data b) Uji Asumsi Klasik, yang meliputi : tidak boleh ada autokorelasi, tidak boleh ada multikolinearitas, tidak boleh ada heteroskedastisitas Teknik analisis digunakan adalah analisis regresi berganda. Adapun persamaan regresi berganda adalah sebagai berikut: Y = a + b1 X1 + b2 X2 + e. (6)
Uji hipotesis meliputi Uji F (uji Kesuasaian Model Regresi) dan Uji t (uji pengaruh secara parsial).

## ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN Deskripsi Hasil
Perhitungan manajemen laba yang diproksikan dengan discretionary accrual (DA). Rata-rata prosentase discretionary accrual tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 3,40052 sedangkan

## Tabel 1
Data Discretionary Accrual Tahun 2006 sampai Tahun 2008 Tahun No. Nama Perusahaan 2006 2007 2008 1 PT. Ultra Jaya Milk, Tbk -0,58172 -0,85088 -0,69256 2 PT. Mayora Indah, Tbk -0,58040 -1,60870 -1,76768 3 PT. Smart, Tbk -0,09846 -1,36341 -2,79688 4 PT. Tunas Baru Lampung, Tbk -0,16991 46,33180 -2,62284 5 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk -0,34871 -0,68585 -0,28191 6 PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk -1,01187 -1,49960 -1,36296 7 PT. Delta Djakarta, Tbk 0,39177 -0,42679 -1,50531 8 PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk -0,16821 -1,51423 -1,13896 9 PT. Sekar Laut, Tbk 1,23762 1,31446 -0,20202 10  PT. Siantar Top, Tbk 0,54778 -0,43888 -0,16959 11  PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk -0,30036 -1,85218 -1,92107 Rata-rata prosentase -0,09841 3,40052 -1,31471 Sumber : Data diolah
discretionary accrual terendah terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar -1,31471. Hasil perhitungan secara lengkap dapat dilihat pada Tabel 1.
Asimetri Informasi (X 1 ) adalah Rata-rata prosentase asimetri informasi. Sedangkan hasil perhitungan dari Asimetri Informas (X 1 ) yang tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 73,96398%. Sedangkan asimetri informasi terendah terjadi pada tahun 2006 yaitu sebesar 64,31027%. Hasil
perhitungan prosentase asimetri informasi tersebut secara lengkap dapat dilihat pada Tabel 2.
Ukuran perusahaan merupakan besar kecilnya perusahaan yang diukur dari total aktiva berdasarkan nilai buku. Data ukuran perusahaan tahun 2006 sampai tahun 2008, mempunyai rata-rata prosentase ukuran perusahaan yang tertinggi terjadi pada tahun 2008 yaitu sebesar 12,24361%. Sedangkan ukuran perusahaan yang terendah terjadi

## Tabel 2 Data Asimetri Informasi Tahun 2006 sampai Tahun 2008
Tahun (%) No. Nama Perusahaan 2006 2007 2008 1 PT. Ultra Jaya Milk, Tbk 70,67669 88,00000 70,96774 2 PT. Mayora Indah, Tbk 87,50000 44,64832 46,68990 3 PT. Smart, Tbk 130,76923 62,50000 79,48718 4 PT. Tunas Baru Lampung, Tbk 94,50549 101,03093 75,51867 5 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk 49,18033 144,82759 55,11811 6 PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk 56,63717 76,02906 48,34123 7 PT. Delta Djakarta, Tbk 57,94393 52,19400 31,57895 8 PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk 45,81006 16,28392  199,67902 9 PT. Sekar Laut, Tbk 38,29787 124,78632 28,57143 10  PT. Siantar Top, Tbk 62,50000 85,29412 25,00000 11  PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk 13,59223 18,00948 50,46729 Rata-rata prosentase 64,31027 73,96398 64,67450
Sumber : Data diolah
Tabel 3 Data Ukuran Perusahaan Tahun 2006 sampai Tahun 2008 Tahun (%) No. Nama Perusahaan 2006 2007 2008 1 PT. Ultra Jaya Milk, Tbk 12,09659 12,13444 12,24071 2 PT. Mayora Indah, Tbk 12,19128 12,27719 12,46583 3 PT. Smart, Tbk 12,72525 12,90651 13,00112 4 PT. Tunas Baru Lampung, Tbk 12,31158 12,39043 12,44755 5 PT. Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk 11,56102 11,71232 12,00730 6 PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk 13,20716 13,47286 13,59763 7 PT. Delta Djakarta, Tbk 11,76149 11,77259 11,84404 8 PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk 11,90050 11,95014 12,00151 9 PT. Sekar Laut, Tbk 10,97667 11,26173 11,30320 10  PT. Siantar Top, Tbk 11,66977 11,71387 11,79709 11  PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk 10,78843 11,79368 11,97377 Rata-rata prosentase 11,92634 12,12598 12,24361
Sumber : data diolah
pada tahun 2006 yaitu sebesar 11,92634%. Data ukuran perusahaan secara lengkap dapat dilihat pada Tabel 3.

## Analisis Data
Hasil dari uji normalitas diketahui bahwa variabel Manajemen Laba (Y) yang dihitung dari Diecretionary Accrual memiliki tingkat signifikansi 0,000, sedang Asimetri Informasi (X1) memiliki tigkat signifikansi 0.659 dan Ukuran Perusahaan (X2) memiliki tigkat signifikansi 0.877 yang berarti bahwa variabel manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y) tidak berdistribusi normal, dilihat dari tingkat signifikan yang dihasilkan kurang dari 5%, sedangkan asimetri informasi (X 1 ) dan ukuran perusahaan (X 2 ) adalah berdistribusi normal, dilihat dari tingkat signifikan yang dihasilkan lebih dari 5%.
Salah satu uji statistik yang dapat digunakan untuk menormalkan suatu data adalah uji outlier . Suatu observasi dikatakan outlier jika nilai zscore-nya ± 2,5.Dari Hasil uji outlier menunjukkan bahwa pada variabel asimetri informasi (X 1 ), dan manajemen laba (Y) terdapat outlier , karena nilai z-score yang dihasilkan melebihi selang ± 2,50.
Observasi yang dikategorikan sebagai outlier pada variabel asimetri informasi (X 1 ), dan manajemen laba (Y), adalah sebagai berikut :
1. Observasi ke-11 yaitu PT. Tunas Baru Lampung, Tbk tahun 2007 pada variabel manajemen laba (Y) dengan nilai zscore sebesar 5,53390.
2. Observasi ke-24 yaitu PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk tahun 2008, pada variabel asimateri informasi (X 1 ) dengan nilai zscore sebesar 3,32232.
Berdasarkan penjelasan tersebut, ditunjukkan bahwa banyaknya data outlier yaitu 2 (dua) data atau observasi, sehingga jumlah observasi atau data yang digunakan untuk uji selanjutnya adalah sebanyak 33 – 2 = 31 data atau observasi.
Setelah uji outlier , maka dilakukan uji normalitas lagi dan hasilnya adalah sebagai
berikut :Manajemen Laba yang diproksikan dengan Dicretionary Acruals tingkat memiliki tingkat signifikan 0,749, Asimetri informasi (X1) 0,843 dan Ukuran Perusahaan 0,827 yang berarti semua data berdistribusi secara normal karena memiliki nilai signifikan diatas 0.05
Uji multikolinieritas dilakukan dengan melihat nilai Variance Inflation Faktor (VIF), Untuk Asimetri Informasi dan ukuran perusahaan mempunyai nilai VIF 1,049 dibawah nilai 10 yang berati tidak terjadi gejala multikolinieritas. Dan Uji heterokedastisitas digunakan korelasi Rank Spearmen yang menunjukan hasil, Baik asimetri Informasi maupun ukuran perusahaan memiliki tingkat signifikan diatas 0,05 yaitu 0.843 dan 0,719.Uji statistik yang digunakan untuk mengetahui ada tidaknya autokorelasi adalah uji Durbin Watson yang menunjukkan nilai sebesar 1,871 karena nilai DW (Durbin Watson) berada diantara –2 dan +2 maka dapat disimpulkan bahwa antar residual (kesalahan pengganggu) tidak terdapat korelasi atau model regresi linier berganda yang dihasilkan tidak terjadi autokorelasi.
Dari hasil pengujian dengan regresi linier didapat persamaan
Y = 10,052 + 0,009 X 1 - 0,942 X 2 (7)
Dari rumus persamaan regresi (7), dapat dijelaskan bahwa :
a). Konstanta (a) yang dihasilkan sebesar 10,052 menunjukkan besarnya manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y), apabila asimetri informasi (X 1 ) dan ukuran perusahaan (X 2 ) adalah konstan atau nol.
b). Koefisien regresi untuk variabel asimetri informasi (X 1 ) (b 1 ) sebesar 0,009 berarti setiap kenaikan asimetri informasi (X 1 ) satu satuan maka manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y) akan naik sebesar 0,009 dengan asumsi variabel adalah konstan.
c) Koefisien regresi untuk variabel ukuran perusahaan (X 2 ) (b 2 ) sebesar -0,942 berarti setiap kenaikan ukuran perusahaan (X 2 ) satu
satuan maka manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y) akan turun sebesar 0,942 dengan asumsi variabel asimetri informasi (X 1 ) adalah konstan. Sedangkan hasil dari Uji F yang digunakan untuk mengetahui apakah model yang digunakan adalah cocok atau sesuai untuk mengetahui memprediksi manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ).diketahui bahwa nilai F hitung yang dihasilkan sebesar 10,336 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000 kurang dari 5% maka H 0 ditolak dan H 1 diterima yang berarti bahwa model regresi linier berganda yang digunakan adalah cocok untuk memprediksi manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ).
Besarnya pengaruh variabel asimetri informasi (X 1 ) dan ukuran perusahaan (X 2 ) terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y). dapat dilihat dari nilai koefisien determinasi (R- square/R 2 ). Nilai koefisien determinasi (R- square/R 2 ) yang dihasilkan yaitu sebesar 0,425 yang artinya pengaruh asimetri informasi (X 1 ) dan ukuran perusahaan (X 2 ) terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y) sebesar 42,5% sedangkan sisanya 57,5% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dibahas pada penelitian ini.
Sedangkan hasil uji t diperoleh hasil bahwa nilai t hitung pada variabel asimetri informasi (X 1 ) sebesar 2,135 dengan tingkat signifikan sebesar 0,042 kurang dari 5% (sig < 5%), maka H 0 ditolak dan H 1 diterima yang berarti variabel asimetri informasi (X 1 ) secara parsial berpengaruh terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y). Nilai t hitung pada variabel ukuran perusahaan (X 2 ) sebesar -4,380 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000 dibawah 5% (sig < 5%), maka H 0 ditolak dan H 1 diterima yang berarti variabel ukuran perusahaan (X 2 ) secara parsial berpengaruh terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ) (Y).

## Pembahasan
Manajer sebagai pengelola perusahaan lebih banyak mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa yang akan datang dibandingkan pemilik (pemegang saham). Oleh karena itu sebagai pengelola, manajer berkewajiban memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada pemilik. Sinyal yang diberikan dapat dilakukan melalui pengungkapan informasi akuntansi seperti laporan keuangan. Akan tetapi informasi yang disampaikan terkadang diterima tidak sesuai dengan kondisi perusahaan sebenarnya. Kondisi ini dikenal sebagai informasi yang tidak simetris atau asimetri informasi ( information asymetric ). Asimetri informasi terjadi karena manajer lebih superior dalam menguasai informasi dibanding pihak lain (pemilik atau pemegang saham).
Asimetri antara manajemen ( agent ) dengan pemilik ( principal ) memberikan kesempatan kepada manajer untuk bertindak oportunis, yaitu memperoleh keuntungan pribadi. Dalam hal pelaporan keuangan, manajer dapat melakukan manajemen laba ( earnings management ) untuk menyesatkan pemilik (pemegang saham) mengenai kinerja ekonomi perusahaan.
Hasil penelitian ini mendukung penelitian Rahmawati dkk (2007, hal 89) yang menyatakan bahwa variabel dependen manajemen laba dapat dijelaskan oleh variabel independent asimetri informasi , dan variabel control varian cash flow , ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, market to book value sebesar 35,84%. Namun hasil penelitian ini tidak sesuai dengan Teori Keagenan yang menyatakan bahwa manajemen berusaha memasimalkan kesejahteraan, hal ini dilakukan dengan tujuan untuk menyempurnakan kinerja melalui peningkatan pendapatan dengan segera, namun bukan dengan usaha dalam rentang waktu yang lama sesuai dengan proses yang wajar. Hal ini tentu saja bertentangan dengan kepentingan pemegang saham, perilaku tersebut terjadi karena manajer dalam hal ini memiliki informasi
yang lebih lengkap mengenai laba dibandingkan dengan pihak luar.
Ukuran perusahaan yang sering digunakan adalah nilai aktiva perusahaan. Nilai aktiva dipakai sebagai ukuran perusahaan karena selama ini masih terdapat
Compounding Effect yang timbul karena perusahaan yang besar selalu diidentikkan dengan nilai aktiva yang besar pula. Keadaan ini membuat manajer termotivasi untuk melakukan manajemen laba karena manajer percaya bahwa para pemakai laporan keuangan masih mendasarkan salah satu penilaiannya mengenai perusahaan pada angka nilai aktiva.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba, yang berarti peningkatan ukuran perusahaan memberikan kontribusi yang nyata terhadap penurunan manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ). Hal ini disebabkan perusahaan yang lebih besar kurang memiliki dorongan untuk melakukan manajemen laba dibandingkan perusahaan- perusahaan kecil, karena perusahaan besar dipandang lebih kritis oleh pemegang saham dan pihak luar. Perusahaan besar memiliki basis investor yang lebih besar, sehingga mendapat tekanan yang lebih kuat untuk menyajikan pelaporan keuangan yang kredibel (Marachi, 2001 dalam www.akuntansiku.com).
Asimetri informasi terjadi karena manajer lebih superior dalam menguasai informasi dibanding kan dengan pihak lain (pemilik atau pemegang saham). Dengan asumsi bahwa individu-individu bertindak untuk memaksimalkan kepentingan diri sendiri, maka dengan informasi asimetri yang dimilikinya akan mendorong manajemen untuk menyembunyikan beberapa informasi yang tidak diketahui oleh pemilik . Sehingga dengan adanya asimetri antara manajemen dengan pemilik memberikan kesempatan kepada manajer untuk melakukan manajemen laba ( earnings management ) dalam rangka memaksimum- kan utility nya.
Salah satu cara yang di gunakan untuk memonitor masalah kontrak dan membatasi perilaku opportunistic manajemen adalah corporate governance (Watts, 2003 dalam www.akuntansiku.com). Prinsip-prinsip pokok corporate governance yang perlu diperhatikan untuk terselenggaranya praktik good corporate governance adalah transparansi ( transparency ), akuntabilitas ( accountability ), keadilan ( fairness ), dan responsibilitas ( responsibility ).
Berkaitan dengan masalah keagenan, corporate governance yang merupakan konsep yang didasarkan pada teori keagenan, diharapkan bisa berfungsi sebagai alat untuk memberikan keyakinan kepada para investor bahwa mereka akan menerima return atas dana yang telah mereka investasikan. Dengan kata lain corporate governance diarahkan untuk mengurangi asimetri informasi antara pemilik dan manajemen yang pada akhirnya dapat menurunkan tindakan manajemen laba.

## KESIMPULAN, SARAN DAN KETER- BATASAN Kesimpulan
Kesimpulan yang didapatkan dari penelitian ini adalah peningkatan asimetri informasi memberikan kontribusi nyata terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ). Sedangkan pada ukuran perusahaan memberikan kontribusi negatif terhadap manajemen laba (diproksikan dengan Diecretionary Accruals ).

## Saran
Beberapa saran yang  dapat  diberikan dari penelitian ini adalah:
Bagi perusahaan, hendaknya menerapkan transparansi ( transparency ), akuntabilitas ( accountability ), keadilan ( fairness ), dan responsibilitas ( responsibility ), dengan tujuan untuk memberikan keyakinan kepada para investor bahwa mereka akan menerima return atas dana yang telah mereka investasikan.
Para investor sebaiknya berhati-hati dalam
pengambilan keputusan bisnis, tidak hanya terfokus pada informasi laba, tetapi juga mempertimbangkan informasi non keuangan, seperti keberadaan mekanisme internal perusahaan.

## Keterbatasan
Keterbatasan-keterbatasa yang terdapat dalam penelitian ini adalah:
Variabel manajemen laba hanya diproksikan dengan Diecretionary Accruals yaitu perspektif oportunistis.
Penelitian ini hanya menggunakan sampel perusahaan food and beverage tahun 2006 – 2008, sehingga penelitian selanjutnya diharapkan dapat mengakses tipe dan data sampel yang lebih luas lagi.

## DAFTAR RUJUKAN
Algifari, 1997, “Analisis Regresi Teori, Kasus, Dan Solusi” , Edisi Kedua,
Penerbit BPFE Yogyakarta.
Ahmed Raihi Belkauni, 2006,” Teori Akuntansi ”, Buku I & II, Penerbit Salemba Empat Jakarta.
Abdul Halim, dkk. 2000, “Studi Empiris Tentang Pengaruh Volume Perdagangan dan Return Terhadap Bid Ask Spread Saham Industri Rokok Di BEJ” , JRAI, Vol.3, No. 01. Aida Ainul Mardiyah, 2002 , ”Pengaruh
Informasi Asimetri dan Disclosure terhadap Cost of Capital ”, JRAI, Vol.
5, No. 2, Hal. 229-256.
Eka Damayanthi, 2007, “ Pengaruh perbedaan besaran perusahaan dan leverage terhadap manajemen laba pada perusahaan yang memiliki komite audit dan diaudit oleh auditor independent” , JRAI, Vol 10, No 1,
Hal 90-102.
Gujarati,  Damodar,  1999, ”Ekonometrika Dasar”, Penerbit Erlangga, Jakarta. Imam Ghozali dan Choriri , 2001, ” Teori Akuntansi ”, Edisi Pertama, Semarang. Imam Ghozali, 2001, “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS” , Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2009, ” Standar Akuntansi Keuangan”, Edisi Revisi, Penerbit Salemba Empat.
Inten Meutia, 2004, ” Pengaruh Independensi Auditor Terhadap Manajemen Laba untuk KAP Big 5 dan Non Big 5”, JRAI, Vol. 7, No. 3, Hal. 333-350. Jimbalvo, 1996, “Debt CovenantViolation and Manipulation Of Accruals”, Journal Of Accounting and Economics.
Khomsiyah, 2003, ” Pengunkapan, Asimetri Informasi dan Cost Of Capital ”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 5, No.3, Hal. 237-257.
Lukas Setia Atmaja, 2009, “Manajemen Keuangan” , Edisi Revisi, Penerbit Andi Yogyakarta.
Napa J Awat,  2009, ”Manajemen Keuangan Pendekatan Matematis”, Penerbit PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta. Rahmawati, dkk. 2007, “ Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Praktik Manajemen Laba pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta” , JRAI,Vol. 10, No.1, Hal 68-89.
Stepenn A Ross, 1993, “Fundamental Of Corporate Finance”, 2 th Edition, New York.
Sofyan Harahap, 2002, ”Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan”, Penerbit PT. Raja Grafindo Persada Jakarta. SR Soemarso, 1996, ” Akuntansi Suatu Pengantar ”, Edisi Kelima, Buku I,
Penerbit Salemba Empat..
Sugiono, 2001, “ Metode Penelitian Bisnis” ,
Cetakan Ketiga, Penerbit Alfabeta Bandung. Sumarsono, 2004, “ Metode Penelitian Akuntansi” , Edisi Revisi, Surabaya Tri Widyastuti, 2009, ” Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Keuangan Terhadap Manajemen Laba “Studi Pada Perusahaan Manufaktur di BEI” ,Jurnal Maksi, Vol. 9, No. 1, Hal. 30-41.
Zaenal Arifin, 2005, “Teori Keuangan Dan
Pasar Modal” , Edisi Pertama, Penerbit Ekonisia Jakarta. www.idx.co.id , Indonesia Stock Exchange , diakses Pebruari 2010 www.akuntansiku.com. JRAI , diakses pada Juni 2010.