Bongaya Journal of Research in Management
Volume 6 Nomor 1. Hal 55-63. e-ISSN: 2615-8868 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRM
Sebuah Kajian Tentang Struktur Modal, Likuiditas dan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan

## Eka Ermawati
Manajemen Keuangan dan Perbankan Universitas Muslim Maros
Ekaermawati767@gmail.com
©2018 –Bongaya Journal of Research in Management STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses  terbuka  dibawah  licenci CC  BY-NC-4.0
( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).
Abstract  :  Impact  of  capital  Structure  and  Liquidity  on  Share  Prices  in  Banks  Listed  on  the Indonesian  Stock  Exchange.  This  study  aims  to  find  out  whether  capital  structure  affects  stock prices in banking companies listed on the Indonesian stock exchange 2020-2021. Data collection uses secondary data obtained from published financial report data published by the Indonesian Stock  Exchange  using  a  purposive  sampling  technique.  The  population  is  all  banking  sector companies listed on the Indonesian stock exchange for the 2020-2021 period, namely a total of 43 companies. With a research sample of 56 sample data. The results of research variable data have undergone classical assumptions in the form of heteroscedasticity, multicollinearity, and normalcy assumption  tests.  Prosedur  analisis  data  menggunakan  metode  analisis  statistik  deskriptif  and multiple linear regression analysis. By testing the hypothesis, namely the F test (simultaneous), t test  and  the  coefficient  of  determination.  The  results  showed  that  capital  structure  had  no significant effect on stock prices and liquidity had no significant negative effect on stock prices.

## Keywords: Capital Structure, Liquidity and Share Price.
Abstrak  :  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Likuiditas  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Perbankan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui apakah  struktur  modal  berpengaruh  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di bursa efek Indonesia 2020-2021. Pengumpulan data menggunakan data sekunder yang diperoleh dari  data  laporan  keuangan  publikasi  yang  diterbitkan  oleh  bursa  efek  indonesia  dengan menggunakan  teknik  purposive  sampling.  Populasinya  adalah  seluruh  perusahaan  sektor perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2020-2021 yaitu sejumlah 43 perusahaan. Dengan sampel penelitian 56 data sampel. Hasil data variabel penelitian telah diuji asumsi klasik berupa  uji  asumsi  normalitas,  multikolinearitas  dan  heterokedastisitas.  Metode  analisis  data menggunakan teknik analisis statistic deskriptif dan analisis regresi linear berganda. Dengan uji hipotesis yaitu uji f (simultan), uji t dan uji koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  struktur  modal  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  dan  likuiditas berpengaruh negative tidak signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci : Struktur Modal, Likuiditas dan Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Perbankan adalah lembaga keuangan sering dianggap rakyat memiliki posisi penting dalam system keuangan,  dapat  juga  dikatakan  bahwa  bank  yaitu  pusat  mengendalikan  sistem  yang  giat  dalam memperoleh  tabungan  dari  khalayak  umum  berupa  keuangan  simpanan,  panggilan  untuk  deposito, deposito dan lain-lain. Disebutkan dalam (UU No. 10 Tahun 1998) Tentang Perbankan bahwa lembaga keuangan adalah entitas bisnis yang memperoleh tingkat biaya populer dalam bentuk deposito keuangan dan  mendistribusikannya  kepada  masyarakat  dalam  bentuk  angka  skor  kredit  atau  berbagai  jenis sehingga dapat akan meningkatkan umur yang sama dari masyarakat secara keseluruhan. Selain dapat melakukan  penyetoran  di  dalam  lembaga  keuangan,  kami  juga  dapat  menjadi  bagian  dari  lembaga
keuangan dengan berbelanja saham-saham yang ditawarkan melalui lembaga perbankan di dalam pasar modal.
Hal ini karena lebih mudah untuk menjalin ikatan komersial, dan lebih dikenal oleh masyarakat umum.  Perusahaan  membutuhkan  keperayaan  investor  karena  semakin  besar  jumlah  investor  yang mempercayai perusahaan maka semakin besar pula keinginan untuk berinvestasi diperusahaan tersebut (Indrawati, S., 2016).
Saham dengan pengembalian yang kuat dapat menjadi indicator seberapa baik kinerja manajemen perusahaan.  Perusahaan  dengan  demikian  harus  berkinerja  baik  agar  menjadi  sinyal  yang menguntungkan  bagi  ekuitas  di  pasar  modal,  yang  akan  meningkatkan  minat  investor.  Kenaikan permintaan investor terhadap harga saham akan dapat menaikkan harga sahamnya di pasar modal sesuai dengan hukum permintaan.
Tabel 1. DER, CR  Closing Price Perusahaan Perbankan Periode 2020-2021
Variabel Tahun 2020 2021 Struktur Modal DER 151.18 152.21 Likuiditas CR 52.62 57.98 Harga Saham Closing Price 82.87 70.455
Berdasarkan tabel 1. DER atau total hutang dengan ekuitas perusahaan adalah sebesar Rp. 151.18 dan mengalami kenaikan di tahun 2021 sebesar 152.21. Pada tabel 1. pada tahun 2020 CR  atau aktiva lancar  dan  hutang  lancar  perusahaan  sebesar  52.62  dan  mengalami  kenaikan  di  tahun  2021  sebesar 57.98. Pada tabel 1. Closing Price atau harga penutupan perusahaan sebesar 82.87 mengalami kenaikan di tahun 2021 sebesar 70.455.

## KAJIAN LITERATUR

## Manajemen Keuangan
Manajemen  keuangan  adalah  suatu  proses  dalam  pengaturan  aktivitas  atau  kegiatan  keuangan dalam suatu organisasi, di mana di dalamnya termasuk kegiatan perencanaan, analisis, dan pengendalian terhadap kegiatan keuangan yang biasanya dilakukan oleh manajer keuangan.

## Struktur Modal
Struktur  modal  berfungsi  sebagai  contoh  hubungan  antara  hutang  jangka  panjang  perusahaan (kewajiban  jangka  panjang)  dan  ekuitas  (ekuitas  pemegang  saham),yang  berfungsi  dasar  untuk mendanai bisnis. Hutang jangka panjang dan ekuitas pemegang saham membentuk struktur modal dan ekuitas, pemegang saham terdiri dari saham biasa serta saham preferen. Struktur modal dari modal yang berbeda dibandingkan sendiri serta modal asing jumlah hutang (Musthafa, 2017). Karena DER ( Debt to equity  Ratio )  menggambarkan  perbedaan  yang  signifikan  antara  total  hutang  (total  debt)  dan  total shareholder  equity ,  maka  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  menentukan  struktur  modal  (total equity).

## Likuiditas
Rasio  likuiditas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam memenuhi utang jangka pendek (termasuk bagian dari utang jangka panjang yang jatuh temponya dalam waktu  sampai  dengan  satu  tahun)  dari  aktiva  lancarnya  (Bastian,  2016).  Rasio  likuiditas  dapat digunakan sebagai alat untuk menganalisis dan menilai posisi likuiditas perusahaan. Menurut (Kasmir, 2015)  jenis  rasio  likuiditas  yang  sering  digunakan  oleh  perusahaan  untuk  mengukur  kemampuannya adalah CR ( Current Ratio ) yaitu aktiva lancar dan hutang lancar.

## Harga Saham
Harga saham diartikan sebagai cerminan keberhasilan manajemen perusahaan. Perusahaan yang berkinerja tinggi semakin meningkatkan permintaan sahamnya dari investor. Meningkatnya permintaan saham dapat menaikkan harga saham perusahaan (Setiawan P., 2021). Harga saham adalah harga pada pasar  riil  ( Market  Price ),  merupakan  harga  yang  paling  mudah  ditentukan  karena  merupakan  harga suatu saham pada pasar saham yang sedang berlangsung atau jika pasar ditutup, maka harga pasar adalah harga  penutupnya  ( closing  price ) . Menurut  (Darmadji,  2012) proksi  yang  digunakan  dalam  harga saham yaitu closing price (harga penutupan).

## Teori Signal (Signalling Theory)
Pengaruh  antar  variabel  yang  dibangun  pada  penelitian  ini  berdasarkan  pada  teori  signal menjelaskan jika keputusan keuangan yang digunakan investor diakibatkan karena terjadinya tinggi dan atau rendahnya harga yang terbentuk pada pasar, seperti di harga saham serta obligasi. Reaksi investor pada sinyal baik dan buruk adalah bahnwa hal itu memiliki dampak yang berpengaruh terhadap kondisi pasar. Mereka menanggapi sinyal-sinyal ini dalam berbagai cara dengan mencari saham untuk dijual dan memperhatikan perkembangan yang ada selanjutnya mengambil sebuah tindakan keuangan (Fahmi, 2014).

## Kerangka Konseptual Dan Hipotesis
Struktur  modal  dan  likuiditas  merupakan  dua  faktor  yang  berdampak  pada  harga  saham  pada perusahaan Perbankan.
Gambar 1. Kerangka Konsptual

## Hipotesis
a) Struktur modal memiliki pengaruh positif serta signifikan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b) Likuiditas  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  pada perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
c) Struktur modal dan likuiditas perusahaan  bersama-sama (simultan) memiliki pengaruh positif serta signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia

## METODE PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  menggunakan,  metode  kuantitatif.  Menurut.  Metode  deskriptif merupakan metode penelitian yang hendak membuat gambaran atau mencoba mencari peristiwa atau gejala secara sistematis, faktual dengan penyusunan yang akurat .
Perusahaan perbankan ini mengambil lokasi pada PT. Bursa Efek Indonesia pada Galeri Investasi Stiem  Bongaya  Makassar  yang  dimana  terdiri  dari  beberapa  perusahaan  perbankan  yang  memenuhi kriteria laporan keuangan. Penelitian ini dilakukan hingga waktu yang digunakan dalam penelitian ini direncanakan kurang lebih 1 bulan.
Harga Saham  (Y) Struktur Modal (X1) Likuiditas (X2) Proxy : Harga Saham Closing Price Proxy : Likuiditas 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑥100%
Sumber : (Kasmir , 2015)
Proxy : Struktur Modal
𝐷𝐸𝑅 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 (𝐷𝑒𝑏𝑡) 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 (𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦) 𝑥 100%
Sumber : (Kasmir, 2015)

## 58 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 6 No. 1 April 2023
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas, obyek/subjek yang mempunyai kualitas serta karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono,  2014).  Populasi  dalam  penelitian ini  adalah  seluruh  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) 2020-2021 yang berjumlah 43 perusahaan.
Analisis  statistic  deskriptif  dan  regersi  linear  berganda  merupakan  2  jenis  analisis  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini.  Analisis  statistic  deskriptif  merupakan  statistic  yang  memberikan ringkasan atau deskripsi dari sekumpulan data berdasarkan nilai rata-rata, standar deviasi, maksimum, minimum,  total,  rage,  kurtosis,  dan skewness dikenal  dengan  statistic    deskriptif  (distribution skewedness). Data di deskripsikan menggunakan statistic deskriptif untuk menciptakan informasi yang lebih  dapat  dipahami  dan  dipahami  (Ghozali,  2015).  Peneliti  menggunakan  analisis  regresi  linear berganda yaitu analisis yang digunakan untuk mengetahui sejauh mana pengaruh struktur modal dan likuiditas  sebagai  variabel  independen  terhadap  haga  saham  sebagai  variabel  dependen.  Analisis  ini digunakan untuk mengetahui variabel dependen apakah positif atau negative dan untuk memprediksikan nilai  dari  variabel  dependen  apabila  nilai  variabel  dependen  mengalami  penaikan  atau  kenaikan persamaan regresi linear berganda adalah sebagai berikut :
𝑌 = 𝑎 + 𝑏 1 𝑋 1 + 𝑏 2 𝑋 2 + 𝑒
Dimana :
Y
= Harga Saham
a =
Nilai Konstanta 𝑏 1 𝑏 2 = Konstanta variabel bebas
𝑋 1 = Struktur Modal
𝑋 2 = Likuiditas
E =
Error Term

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 56 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.38380746 Most Extreme Differences  Absolute .076 Positive .076 Negative -.072 Test Statistic .076 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
Berdasarkan hasil pengujian terhadap nilai residual, diketahui bahwa nilai Asymptotic Significance sebesar 0,200. Dengan demikian, hasil tersebut menunjukkan bahwa data bersidtribusi normal karena Asymptotic Significance lebih besar dari 0,05. Hasil ini juga diperkuat dalam gambar di bawah ini :

## Uji Multikolinearitas
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinaeritas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) 6.736 .945 7.130  .000 DER .260 .477 .152 .546  .587 .228 4.392 CR -.247 .663 -.104  -.372  .711 .228 4.392
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diatas  pada tabel  5.6  diatas,  Nilai VIF  pada tabel Debt  to  Equity Ratio (DER) sebesar 4.392 atau lebih dari 10 dan nilai TOL sebesar 0,228 atau lebih dari 0,1 maka tidak ada gejala multikolinearitas. Nilai VIF pada variabel Current Rasio (CR) sebesar 4.392 atau lebih kecil dari 10 dan niali TOL sebesar 0,228 atau lebih besar 0,1 maka tidak ada gejla multikolinearitas. Maka disimpulkan bahwa antar variabel independen tidak terjadi masalah multikolinearitas.

## Uji Heterokedastisitas
Gambar 2. Hasil Uji Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas dapat dilihat dari tabel diatas, dimana penyebaran dari varians residual. Jika plot menyebar secara terpencar dan tidak membentuk pola tertentu maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heterokedastisitas.

## PEMBAHASAN
Analisis Data Deskriptif
Tabel 4. Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics Mean Std. Deviation N CP 7.0259 1.42860 56 DER 1.4687 .83547 56 CR .3739 .60093 56
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 4. diatas, hasil statistic deskriptif tersebut terlihat bahwa 56  sampel  data  pengamatan  mengahasilkan  nilai  rata-rata  harga  saham  atau  closing  price  (CP) perusahaan sektor perbankan tahun 2020-2021 sebesar 7.0259 dengan standar deviasi sebesar 1.42860. Sementara  itu,  nilai  rata-rata  struktur  modal    atau debt  to  equity  ratio (DER)  perusahaan  sektor perbankan  tahun  2020-2021  sebesar  1.4687  dengan  standar  deviasi  sebesar  0.83547.  Nilai  rata-rata likuiditas atau current ratio (CR) perusahaan sektor perbankan tahun 2020-2021 sebesar 0.3739 dengan standar deviasi 0.60093.

## Analisis Statistik Inferensial
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 6.736 .945 7.130  .000 DER .260 .477 .152 .546  .587 CR -.247 .663 -.104  -.372  .711 a. Dependent Variable: CP

## 60 | Bongaya Journal of Research in Management Vol. 6 No. 1 April 2023
Hasil analisis regresi linier berganda ditunjukkan pada tabel di  atas dimana B adalah koefisien regresi  dan  nilainya  konstanta  sebesar 6.736,  sedangkan  koefisien  variabel  debt  to  equity  ratio  (X1) nilainya 0.260 dan koefisien variabel current ratio (X2) nilainya  -0.247. Standard Error ( Std. Errror ) merupakan  penyimpangan,  dimana  penyimpangan  dari  konstanta  yang  ada  dalam  persamaan  regresi nilainya sebesar 0.945 untuk standard error variabel debt to equity ratio (X1) nilainya 0.477 dan standard error variabel current ratio (X2) memiliki nilai sebesar 0.663. Sedangkan dengan nilai untuk koefisien standar Beta yaitu nilai koefisien Beta dalam analisis linear berganda tidak berguna.
Dari perhitungan regresi linaer berganda dengan menggunakan program SPSS versi 25 maka di dapat hasil sebagai berikut :
𝑌 = 𝑎 + 𝛽 1 𝑋 1 + 𝛽 2 𝑋 2 + 𝑒
𝑌 = 6.736 + 0.260𝑋 1 + ( -0.247 𝑋 2 ) + 0.945
Adapun penjabaran dari persamaan regresi linear berganda tersebut sebagai berikut :
a) Konstanta sebesar 6.736 artinya : jika struktur modal (X1) dan likuiditas (X2) nilainya adalah 0, maka harga saham (Y) nilainya adalah 6.736%.
b) Koefisien regresi variabel struktur modal (X1) sebesar 0.260 artinya : jika variabel independen lain nilainya tetap dan struktur modal mengalami kenaikan 1% maka harga saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 0.260%. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan antara struktur modal dengan harga saham, dimana semakin tinggi kenaikan struktur modal bermasalah maka semakin tinggi pula kenaikan harga saham.
c) Koefisien  regresi  variabel  likuiditas  (X2)  sebesar  -0.247  menunjukkan  besarnya  pengaruh perubahan likuditas terhadap harga saham artinya setiap penambahan satu satuan variabel likuiditas akan menurunkan harga saham sebesar 0.260 yang berarti peningkatan struktur modal yang dialami pihak bank maka akan menurunkan rasio harga saham bank sebesar 26,0%.

## Uji F-(Fisher Test/Uji Model)
Tabel 6.
Hasil Uji F (Fisher Test) ANOVA a Model Sum of Squares  Df  Mean Square F Sig. 1  Regression 6.928 2 3.464  1.743  .185 b Residual 105.321  53 1.987 Total 112.249  55
Uji F dapat dilihat pada tabel diatas yaitu pada nilai F, maka F hitung diperoleh yaitu 1.743, nilai F hitung F tabel yaitu 1.743 3,164993. Maka H 1 tidak terima dan H 0 diterima yang berarti struktur modal dan likuiditas bersama-sama (simultan) tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Uji Parsial (Uji-t)
Tabel 7. Hasil Uji T Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) 6.736 .945 7.130  .000 DER .260 .477 .152 .546  .587 .228 4.392 CR -.247 .663 -.104  -.372  .711 .228 4.392
Pengujian ini secara parsial uji T dilakukan dengan membandingkan nilai t hitung dengan t tabel dimana dikatakan berpengaruh signifikan jika t hitung t tabel signifikan  α = 0,05. Pengujian ini masing-masing variabel  independen  atau  variabel  bebas  terhadap  variabel  independen  atau  variabel  terikat  (secara terikat) dapat dijelaskan sebagai berikut :
1) Variabel Struktur Modal (DER) dengan nilai signifikan sebesar 0.587 ini berarti lebih besar dari 0,05 (sig  0,05) dan nilai t hitung yang diperoleh 0.546 serta nilai t tabel yang diperoleh 2.004045 atau (t hitung t tabel ), berdasarkan nilai tersebut disimpulkan jika H a1 ditolak dan H 01 diterima, sedangkan secara  parsial  struktur  modal  (DER)  tidak  memiliki  pengaruh  signifikaQAZSn  terhadap  harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2) Variabel Likuiditas dengan nilai signifikan sebesar 0.711 berarti lebih besar dari 0,05 (sig  0,05) serta nilai t hitung sebesar (-0.372) sedangkan nilai t tabel diperoleh 2.004045 (t hitung t tabel ), berdasarkan nilai  tersebut  disimpulkan  jika  H a2 ditolak  dan  H 02 diterima,  sedangkan  secara  parsial  likuiditas berpengaruh  negative dan tidak signifikan dan terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi R 2 Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .248 a .062 .026 1.40968 1.248
Berdasarkan tabel 8. dapat dilihat nilai nilai korelasi antar variabel sebesar 0.248. hal ini tersebut menandakan bahwa hubungan antar variabel struktur modal dan likuidtas dengan variabel harga saham sebesar 24,8% sedangkan R square (R 2 ) diperoleh nilai sebesar 0,062 atau sebesar 6,2%. Nilai R Square (R 2 ) diperoleh dari nilai koefisien korelasi yang di kuadratkan lalu dikali 100%. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa 6,2,% variasi harga saham dapat dipengaruhi oleh kedua variabel independen dalam penelitian  ini  yaitu  struktur  modal  dan  harga  saham,  sedangakn  sisanya  100%-62,0%=38%  ) dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini. Besarnya pengaruh variabel lain  tersebut  disebut  juga  sebagai  error  (e).  Sedangkan  besarnya  error  estimate  atau  divergensi  dari model  rergersi  linear  berganda  pada  penelitian  ini  adalah  sebesar  1.40968  yang  merupakan  standard error estimasi. Nilai R 2 menunjukkan bahwa kapasitas variabel independen untuk menjelaskan varians dalam variabel dependen sangat dibatasi. Hampir semua informasi yang diperlukan untuk meramalkan fluktuasi variabel dependen disediakan oleh variabel independen ketika nilainya mendekati satu. Jika satu  variabel  independen  dan  diperkenalkan  ke  model,  nilai  R 2 harus  naik  tetapi  nilai  R 2 yang dimodifikasi  mungkin  naik  atau  turun.  Nilai  R 2 yang  disesuaikan  dianggap  nol  jika  nilai  R 2 yang  di sesuaikan negative.

## Interprestasi Hasil Penelitian

## Pengaruh Struktur Modal Dan Likuiditas/Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham
Sesuai  dengan  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  Struktur  Modal  yang  diukur  dengan menggunakan  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  memiliki  pengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2021, yang dilihat dari koefisien regresi sebesar 0.260 dengan nilai signifikan sebesar 0,5870,05 artinya : jika variabel independen lain nilainya tetap dan struktur modal mengalami kenaikan 1% maka harga saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 0,260. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara struktur modal dengan harga saham, dimana semakin tinggi struktur modal maka semakin tinggi pula harga saham. Dengan hasil tersebut maka Ha1 ditolak dan H01 diterima.
Hal  ini  dikarenakan  struktur  modal  perusahaan  perbankan  ini  dapat  terjadi  sebagai  akibat  dari kemampuan  perusahaan  yang  buruk  untuk  mengelola  hutang  dan  asetnya,  yang  menghasilkan pendapatan  di  bawah  standar.  Jadi  struktur  modal  yang  lebih  besar  juga  akan  disertai  dengan  risiko investasi yang lebih tinggi yang akan menurunkan harga saham.
Stuktur modal itu sendiri bahwa perusahaan ini bersumber dari utang jangka panjang dan modal sendiri, struktur modal perusahaan ini yang terdiri dari utang jangka panjang dan modal sendiri akan berdampak pada tingkat risiko yang harus ditanggung pemegang saham dan tingkat pengembalian yang diproyeksikan.
Hipotesis  pertama  dibantah  oleh  temuan  ini  ,  yang  menunjukkan  bahwa  struktur  modal  tidak memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap harga  saham.  Hal ini menunjukkan  bahwa debt  to  equity
ratio yang digunakan untuk menilai variabel struktur modal memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan di sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2021.
Setiap perusahaan membutuhkan sumber pendanaan yang berasal dari internal maupun eksternal. Dengan demikian struktur modal yang besar juga akan menawarkan tingkat risiko investasi yang tinggi, yang akan menurunkan harga saham  (Fahmi, 2015). Temuan penelitian ini sejalan dengan penelitian lain oleh  (Hanafi, M. I.,  Handayani, 2019) dan (Anggraini, C  Imaniyati, 2018) yang menemukan bahwa struktur modal berpengaruh terhadap harga saham namun tidak signifikan.

## Pengaruh Likuditas/Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham
Sesuai dengan penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas yang diukur dengan menggunakan current ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan perbankan setor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2021, yang dilihat dari koefisien regresi sebesar -0,247 dengan nilai signifikan sebesar 0.711 dan ini berarti lebih besar dari 0,05 (0.711  0,05) artinya : jika variabel independen lain nilainya tetap dan likuiditas mengalami kenaikan 1% maka harga saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar 0.711. Koefisien bernilai negative artinya terjadi antara likuiditas  dengan  harga  saham,  dimana  semakin  tinggi  kenaikan  likuiditas  maka  semakin  rendah kenaikan  harga  saham.  Berdasarkan  nilai  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  Ha2  ditolak  dan  H02 diterima.
Hal ini mendukung penelitian yang telah dilakukan oleh (Adellia Rachma Hardini, 2021) yang memprediksikan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Hal ini dapat diartikan bahwa  likuiditas  memiliki  dampak  yang  merugikan  pada  keputusan  investor  untuk  berinvestasi  di perusahaan  karena  investor  sering  memanfaatkan  operasi  bisnis  perusahaan  daripada  likuiditas perusahaan untuk memprediksi naik turunnya harga saham.
Kinerja  keuangan  jangka  pendek  akan  semakin  baik    jika  besar  rasio  lancarnya.  Untuk meningkatkan  kemampuan  perusahaan  dalam  melunasi  kewajibannya  dan  menarik  investor  untuk memasukkan  uang  perusahaan  mereka  ke  dalam  bisnis.  Likuiditas memiliki  pengaruh  yang  negative terhadap  harga  saham  dalam  penelitian  ini.  Rasio  lancar  yang  rendah  dapat  menunjukkan  bahwa perusahaan kekurangan dana yang diperlukan untuk melunasi kewajibannya, tetapi rasio lancar yang tinggi tidak selalu menunjukkan bahwa perusahaan sedang dalam kesulitan keuangan (kasmir, 2015).

## KESIMPULAN
Berdasarkan pada hasil penelitian dan pembahasan yang telah dikemukakan oleh penulis, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah sebagai berikut : Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel struktur  modal  (DER)  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  (CP)  terhadap perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Likuiditas (CR) berpengaruh negative tidak signifikan terhadap harga saham di perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Adellia  Rachma  Hardini.  (2021).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas,  Dan  Struktur  Modal Terhadap  Harga  Saham  Titik  Mildawati  Sekolah  Tinggi  Ilmu  Ekonomi  Indonesia (STIESIA) Surabaya. Ilmu Dan Riset Akutansi10 , 10 (2), 1–17.
Anggraini,  C    Imaniyati,  N.  (2018).  Fasilitas  Belajar  dan  Manajemen  Kelas  Sebagai Determinan  Terhadap  Prestasi  Belajar  Siswa .  Jurnal  Pendidikan  Manajemen Perkantoran, 2(1), 69-77.
Bastian, I. dan S. (2016). Akuntansi Perbankan. Edisi Pertama. Jakarta:Salemba Empat. Darmadji, T. dan H. M. F. (2012). Pasar Modal di Indonesia, Edisi 3, Salemba Empat. Jakarta. Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. Jakarta: Mitra Wacana Media . Fahmi, I. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  I.  (2015). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hanafi, M. I.,  Handayani, S. R. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada Sektor Property dan real Estate yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015- 2017) . Jurnal Administrasi Bisnis, 74(1), 1-9.
Indrawati,  S.,  dan  H.  S.  (2016).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Harga  Saham  LQ45  Yang Terdaftar Di BEI . Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen. Vo.l 5, No. 2. Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Edisi Satu. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Musthafa.  (2017). Manajemen  Keuangan. Yogyakarta:  CV.  Andi  Offset .  Eka  Ermawati  : Sebuah Kajian Tentang Struktur Modal, Likuiditas dan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan | 63
Setiawan P. (2021). Pengertian Bank Menurut Para Ahli.
https://www.gurupendidikan.co.id/pengertian-bank-menurut-para-ahli/. 7 April 2021. Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan RD.
Bandung: Alfabeta