## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN PERPUTARAN
AKTIVA TETAP TERHADAP PROFITABILITAS (Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2009-2015)
Dhea Zatira
Program Studi S1 Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Tangerang

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  secara empiris  pengaruh  perputaran modal  kerja  dan perputaran aktiva tetap terhadap profitabilitas pada perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  selama  periode  2009  –  2015.  Berdasarkan  metode purposive  sampling, jumlah perusahaan Food and Beverages yang dijadikan sample dalam penelitian ini sebanyak 8 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi data panel dengan menggunakan program EViews 9.0.
Hasil penelitian menunjukan bahwa perputaran modal kerja tidak memiliki pengaruh terhadap profitabilitas. Sedangkan perputaran aktiva tetap berpengaruh positif terhadap profitabilitas .
Kata kunci: Perputaran Modal Kerja, Perputaran Aktiva Tetap dan Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Tujuan  investasi  adalah  untuk mendapatkan  laba  yang  optimal,  yaitu  laba yang  bisa  meningkatkan  nilai  perusahaan serta  memenuhi  tingkat  kepuasan  investor. Laba  atau  profitabilitas  adalah  kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total  aktiva maupun  modal  sendiri  (Sartono,  2010:122). Rasio profitabilitas terbagi menjadi beberapa rasio  yaitu,  margin  laba  ( profit  margin ), return  on  investment (ROI)  atau  sering disebut juga dengan return on assets (ROA), return on equity (ROE), dan laba per lembar saham (Kasmir, 2012:199).
Return  on  assets adalah  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode  tertentu  (Toto  Prihadi,  2010:138). Untuk mencapai laba yang diinginkan, maka perusahaan  harus  menjalankan  aktifitasnya, sedangkan  untuk  menjalankan  aktifitas perusahaan  memerlukan  dana  yang  akan dijadikan  sebagai  modal  kerja  (seperti  kas, piutang  dan  persediaan  yang  terdapat  pada aktiva  lancar)  dan  aktiva  tetap  (seperti gedung, mesin tanah dan lainnya).
Modal kerja merupakan modal yang digunakan untuk melakukan kegiatan operasi perusahaan.  Modal  kerja  diartikan  sebagai investasi  yang  ditanamkan  dalam  aktiva
lancar atau aktiva jangka pendek seperti kas, bank, surat berharga, piutang, persediaan dan aktiva  lancar  (Kasmir  2012:250).  Menurut Harjito dan Martono (2011:75) dikemukakan bahwa  perhatian  utama  dalam  manajemen modal  kerja  adalah  pada  manajemen  aktiva lancar  ( gross  working  capital )  perusahaan, yaitu kas, sekuritas, piutang, persediaan serta pendanaan  (terutama  kewajiban  lancar  atau jangka  pendek)  yang  diperlukan  untuk mendukung  aktiva  lancar.  Penentu  besar kecilnya  modal  kerja  menurut  Bambang Riyanto  (2012:64)  ada  dua  yaitu:  periode perputaran  atau  periode  terkaitnya  modal kerja dan pengeluaran kas setiap harinya.
Selain  menginvestasikan  dana  pada modal kerja, perusahaan juga harus berinvestasi pada aktiva tetap untuk mendukung  oprasional  perusahaan.  Aktiva tetap ialah aktiva yang tahan lama yang tidak atau secara berangsur-angsur habis turut serta dalam proses produksi dan ditinjau dari lama perputaran  aktiva  tetap  ialah  aktiva  yang mengalami  proses  perputaran  dalam  jangka waktu panjang (Bambang Riyanto, 2011:115)  Menurut  Satria  dan  Tugi  (2008) Pada  umumnya  nilai  ekonomis  suatu  aktiva tetap  akan  mengalami  penurunan  yang disebabkan  pemakaian,  kerusakan  dan ketinggalan  zaman  karena  faktor  ekonomis dan factor teknis, maka aktiva ini
memerlukan suatu pengelolaan dan kebijakan  khusus  baik  dalam  penggunaa, pemeliharaan, penguasaan maupun pencatan akuntansi  dan  mempunyai  peranan  penting dalam aktivitas produksinya.
Oleh karena pentingnya aktiva tetap bagi perusahaan, maka perlu di perhitungkan besarnya biaya yang akan dikeluarkan aktiva tetap  yang  disebut  penyusutan  (depresiasi). Semakin  tinggi  biaya  depresiasi  yang dikeluarkan  perusahaan,  maka  laba  yang diterima semakin rendah, sebaliknya semakin rendah depresiasi perusahaan maka laba yang diterima akan semakin tinggi.
Manajer keuangan harus bisa merencanakan dengan baik besarnya jumlah modal kerja dan aktiva tetap  yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan, karena jika  terjadi  kelebihan  atau  kekurangan  pada investasi tersebut akan  mempengaruhi tingkat  profitabilitas  yang  akan  diterima. Investasi yang ditanamkan pada modal kerja diharapkan  dapat  kembali  ke  perusahaan melalui  hasil  penjualan.  Semakin  cepat perputaran modal kerja dan perputaran aktiva tetap dinilai akan semakin baik, karena akan semakin  besar  pula return yang  akan  di hasilkan Perusahaan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui signifikansi pengaruh perputaran variabel-variabel bebas yang terdiri
perputaran  modal  kerja  ( working  capital turnover )  dan  perputaran  aktiva  tetap  ( fixed assets  turnover )  terhadap  variabel  terikat yaitu  profitabilitas  yang  diproksikan  pada return  on  assets .  Berdasarkan  pada  konsep, kajian-kajian  teori  yang  relevan  serta  hasil penelitian sebelumnya, maka hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:
H1  :  Perputaran  modal  kerja  ( working capital turnover ) secara parsial
berpengaruh positif terhadap
profitabilitas.
H2  :  Perputaran  aktiva  tetap  ( fixed  assets turnover )  secara  parsial  berpengaruh positif terhadap profitabilitas.
H3  :  Perputaran  modal  kerja  ( working capital turnover ) dan perputaran aktiva tetap  ( fixed  assets  turnover )  secara simultan  berpengaruh  positif  terhadap profitabilitas.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian ini dilakukan untuk memperoleh informasi mengenai bagaimana pengaruh  perputaran  modal  kerja  ( working capital turnover ) dan perputaran aktiva tetap ( fixed  assets  turnover )  terhadap return  on assets (ROA)  pada  perusahaan  sektor Food and Beverages yang terdaftar di  Bursa Efek Indonesia periode tahun 2009-2015. Sampel
yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Purposive  Sampling ,  yaitu  tipe  pemilihan sampel berdasarkan pertimbangan- pertimbangan  tertentu  dan  pertimbangan yang  diambil  itu  berdasarkan  tujuan penelitian.  Dari  hasil  pemilihan  sample dengan  menggunakan Purposive  Sampling terpilih 8 perusahaan yang memenuhi kriteria dari total populasi sebanyak 14 perusahaan.
Metode  penelitian  yang  digunakan adalah  asosiatif  kausal  analitis.  Asosiatif analitis  menurut  Sugiyono  (2011:11-12) merupakan penelitiana yang bertujuan untuk mengetahui  hubungan  antara  dua  variabel atau  lebih,  metode  ini  dapat  dibangun  suatu teori  yang  berfungsi  untuk  menjelaskan, meramalkan  dan  mengontrol  suatu  gejala. Sedangkan  asosiatif  kausal  analitis  artinya hubungan  sebab  akibat  dimana  variabel  X akan memperngaruhi variabel Y.
Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif,  data  kuantitatif  adalah  data berupa  angka-angka.  Kemudian  dianalisis lebih  lanjut  untuk  kemudian  diambil kesimpulan.  Sumber  data  dalam  penelitian ini  adalah  laporan-laporan  keuangan  suatu perusahaan  yang  berbentuk  neraca  dan  laba rugi  yang diperoleh dari Indonesian Capital Market  Directory (ICMD),  idx.co.id  serta web perusahaan yang bersangkutan.
Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini adalah  perputaran  modal  kerja  (X1)  dan perputaran aktiva tetap (X2) terhadap return on  assets (Y),  sehingga  dapat  disajikan oprasional variabelnya sebagai berikut:
No.  Jenis
Varia-bel Cara Menghi- tung Rumus 1. Modal Kerja ( working capital
turnover ) Menunjukkan hubungan  antara modal kerja dengan penjualan yang dapat diperoleh perusahaan untuk tiap rupiah modal kerja WCTO = Penjualan Modal kerja rata − rata Rahma, 2011 2.  Perputaran Aktiva Tetap ( fixed assets turnover ) Digunakan untuk mengukur berapa kali  dana  yang ditanamkan dalam asset tetap berputar dalam satu periode FATO = Penjualan Total aktiva tetap Kasmir, 2012: 184 3. Profitabi- litas (Return on assets) Mengukur kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan asset untuk memperoleh laba ROA = Laba Bersih Rata − rata total aset
Toto Prihadi, 2011:154

## 1. Analisis Regresi Data Panel
Analis statitik dimulai dari pengujian model regresi data panel balance dimana unit cross-sectional memiliki  jumlah  observasi time  series yang  sama.  Dalam  membuat regresi  data  panel,  kita  dapat  menggunakan tiga pendekatan yaitu:
1) Common Effect (Pooling Least Square),
Dalam  menganalisis  regresi  dengan  data panel  dapat  menggunakan  analisis  model
ordinary  least  square atau Common  effect. Pendekatan ini adalah yang paling sederhana untuk  mengestimasi  data  panel.  Pendekatan ini hanya menggabungkan cross section dan data time  series tanpa  melihat  perbedaan antar  waktu  dan  individu.  Kemudian digunakan  metode ordinary  least  square untuk mengestimasi model data panel (Istiani dalam Arry,2017).
2) Fixed Effect
Menurut  (Winarno,2015:9.15) Fixed  Effect adalah bahwa suatu objek memiliki konstanta yang  tetap  besarannya  untuk  berbagai periode  waktu.  Demikian  juga  dengan koefisien  regresinya,  tetap  besarannya  dari waktu ke waktu ( time invariant).
3) Random Effect
Random  Effect  Model digunakan  untuk mengatasi kelemahan metode efek tetap yang menggunakan variabel semu, sehingga model mengalami ketidakpastian. Tanpa menggunakan  variabel  semu,  metode  efek random  mengunakan  residual,  yang  di  duga memiliki  hubungan  antar  waktu  atau  antar objek (Winarno, 2015:9.17).

## 2. Pemilihan Model Regresi Data Panel
Analisis  rergresi  data  panel  dilakukan untuk  menentukan  model  yang  tepat  untuk digunakan  dengan  melakukan  pengujian sebagai berikut:

## 1) Uji Chow
Uji  Chow  (F  statistik)  adalah pengujian yang dilakukan untuk mengetahui apakah  model  yang  digunakan  adalah common  effect atau fixed  effect .  (Bambang Juanda dan Junaidi, dalam  Rochayati, 2015. Pengujian  ini  dilakukan  dengan  hipotesis sebagai berikut:
H0 :  Model menggunakan pendekatan common effect H1 : Model menggunakan pendekatan Fixed

## Effect
Pengujian  ini  mengikuti  distribusi  F statistik,  dimana  jika  F statistic lebih  besar dari  F  tabel  maka  H0  ditolak.  Nilai  Chow menunjukkan  nilai  F  statistik  dimana  bila nilai  Chow  yang  kita  dapat  lebih  besar  dari nilai  F  tabel  yang  digunakan  berarti  kita menggunakan  model fixed  effect atau  kita dapat melihat kepada nilai probabilitas cross section F dan Chi Square , dengan ketentuan:
1. Jika  probabilitas  <  0,05,  berarti  H0 ditolak, dan menggunakan H1.
2. Jika  Probabilitas  >  0,05,  berarti  H0 diterima.
2) Uji Haussman .
Uji  Haussman  digunakan  untuk menentukan  apakah  menggunakan  model fixed  effect atau  model random  effect yang
paling  tepat,  maka  uji  haussman  dilakukan dengan hipotesis berikut:
Ho = Random Effect Model
H1 = Fixed Effect Model
Statistik Uji Haussman ini mengikuti distribusi statistic Chi Square dengan degree of  freedom sebanyak  k,  dimana  k  adalah jumlah  variabel  independen.  Jika  nilai statistik  Haussman  lebih  besar  dari  nilai kritisnya  maka  H0  ditolak  dan  model  yang tepat  adalah  model fixed  effect ,  sedangkan sebaliknya bila nilai statistik haussman lebih kecil  dari  nilai  kritisnya  maka  model  yang tepat adalah model random effect . Atau dapat melihat  kepada  nilai  probabilitas cross section random ,  dengan  ketentuan  sebagai berikut:
1) Jika probabilitas < 0,05, maka tolak H0, dan terima H1
2) Jika Probabilitas > 0,05, maka terima H0
3) Uji Langrage Multiplier
Uji Langrage  Multiplier (LM)  digunakan untuk  mengetahui  model  mana  yang  lebih baik,  apakah  lebih  baik  diestimasi  dengan menggunakan  model common  effect atau model random  effect. Hipotesis  yang digunakan  dalam  uji  LM  adalah  sebagai berikut:
Ho = Model mengikuti common effect H1 = Model mengikutil random effect

## 3. Pegujian Hipotesis
a.  Uji  Hipotesis  secara  bersama-sama (Uji-F)
Uji  F  dimaksudkan  untuk  menguji apakah  semua  variabel  bebas  yang  terdapat dalam  model  mempunyai  pengaruh  secara bersama-sama  terhadap  variabel  terikat. Adapun  kriteria  pengambilan  keputusan sebagai berikut:
Jika probabilitas < 0,05, maka Ha diterima Jika probabilitas > 0,05, maka Ha ditolak

## b. Koefisien Determinasi
Koefisien  Determinasi  (R2)  untuk melihat seberapa baik garis regresi menjelaskan datanya (goodnessof fit), artinya bagaimana garis regresi yang dibentuk sesuai dengan  data.  Jika  semua  data  terletak  pada regresi  atau  dengan  kata  lain  semua  nilai residual  adalah  nol  maka  kita  mempunyai garis regresi yang sempurna (Agus Widarjono, 2013: 24) dalam Gusniati, 2012. Pengujian koefisien determinasi (R2) bertujuan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan variasi  variabel  dependen.  Besarnya  nilai koefisien  determinasi  adalah  antara  nol sampai  dengan  satu.  Jika  nilai  koefisien determinasi  suatu  model  mendekati  satu berarti  variabel-variabel  independen  dapat memberikan  hampir  semua  informasi  yang
dibutuhkan  untukmenerangkan  variasi  pada variabel dependen (Arry, 2017)

## c.  Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Uji  hipotesis  ini  dilakukan  untuk mengetahui  ada/atau  tidaknya  pengaruh variabel  bebas  dengan  variabel  terikatnya secara parsial. Pengujian secara simultan ini dilakukan  dengan  cara  membandingkan antara  tingkat  signifikansi  t  dari  hasil pengujian  dengan  nilai  signifikansi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini.  Cara pengujian parsial terhadap variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Jika probabilitas < 0,05, maka Ha diterima Jika probabilitas > 0,05, maka Ha ditolak

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
1. Analisis Statistik Deskriptif
ROA WCTO FATO Mean 0.104286 6.612143 2.796429 Median 0.100000 3.960000 2.040000 Maximum 0.340000 44.25000 14.74000 Minimum 0.020000 -1.120000 0.480000 Std. Dev. 0.069749 8.041036 2.362550 Observations   56 56 56
Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Rata-rata  perputaran  modal  kerja ( working  capital  turnover )  selama  periode pengamatan  2009  sampai  dengan  2015 adalah 6.612143.  Nilai  perputaran  modal
kerja  ( working  capital  turnover )  tertinggi yaitu  sebesar  44.25000  dan  nilai  perputaran modal  kerja  ( working  capital  turnover ) terendah  yaitu  -1.120000.  Dimana  nilai standar deviasi dari variabel nilai perputaran modal  kerja  ( working  capital  turnover ) adalah sebesar 8.041036
Rata-rata  perputaran  aktiva  tetap ( fixed  assets  turnover )  selama  periode pengamatan  2009  sampai  dengan  2015 adalah 2.796429.  Nilai  perputaran  aktiva tetap  ( fixed  assets  turnover )  tertinggi  yaitu sebesar 14.74000 dan nilai perputaran aktiva tetap  ( fixed  assets  turnover )  terendah  yaitu 0.480000.  Dimana  nilai  standar  deviasi  dari variabel  nilai  perputaran  aktiva  tetap  ( fixed assets turnover ) adalah sebesar 2.362550

## 2.   Uji Berpasangan Dua Model a.  Uji  Chow  (Common  Effect  vs  Fixed
Effect)
Redundant Fixed Effects Tests Equation: EQ02 Test Cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 6.353173 (7,46) 0.0000 Cross-section Chi-square 37.878474 7 0.0000 Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Dengan
menggunakan dasar keputusan  Uji  Chow,  diketahui  berdasarkan tabel distribusi F pada df = (7,46) dengan α = 5% diperoleh nilai f-tabel sebesar 2,22. Maka dapat  disimpulkan  f-hitung  (6.353173)  >  f- tabel  (2,22),  yang  artinya  gagal  menerima
H0. Sedangkan nilai  probabilitas Cross- section F  dan  Chi-square  0.000  <  α  (0,05). Maka  model  regresi  linear  berganda  data panel  dalam  Uji Chow yang  terbaik  adalah menggunakan  model  regresi  data  panel dengan metode fixed Effect

## b.   Uji Hausman (Fixed Effect vs Random Effect)
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: EQ02 Test Cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 0.347762  2 0.8404 Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017 Dengan menggunakan dasar keputusan seperti diatas, diketahui berdasarkan tabel distribusi Chi-square pada df = (2) dengan α = 5% diperoleh nilai t-tabel sebesar  6,00.  Maka  dapat  disimpulkan Chi- square hitung (0.347762) < Chi-square tabel (6,00),  yang  artinya  menerima  H0.  Maka model  regresi  linear  berganda  dalam  Uji Haussman data  panel  yang  terbaik  adalah menggunakan  model  regresi  data  panel dengan metode Random Effect .

## c.   Uji  Langrage  Multiplier  (Common Effect vs Random Effect)
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one- sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross-section  Time Both Breusch-Pagan   26.42754 1.829251  28.25679 (0.0000) (0.1762)  (0.0000) Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Berdasarkan hasil diatas nilai probabilitas Cross-section Breausch-pagan < α  (0,05),  maka  dapat  disimpulkan  bahwa Random  Effect  Model (REM)  lebih  layak digunakan  dibandingkan Common  Effect Model (CEM)

## 3. Kesimpulan Model

## Kesimpulan Model Regresi Dan Data Panel
No. Metode Pengujian Hasil 1 Uji Chou CEM vs FEM  FEM 2 Uji Hausman REM vs FEM  REM 3 Uji Lagrange Multiplier CEM vs REM  REM Berdasarkan pengujian terhadap ketiga  model  regresi  data  panel,  dapat disimpulkan  bahwa  model Random  effect dalam  regresi  data  panel  digunakan  lebih lanjut dalam mengestimasi pengaruh perputaran  modal  kerja  ( working  capital turnover )  dan  aktiva  tetap  ( fixed  assets turnover )  terhadap  profitabilitas  ( return  on asets ) perusahaan Food and Beverages tahun
2009 - 2015.
4. Uji Hipotesis

## a. Uji F
F- statistic
3.891786 Prob (F- statistic ) 0.026484
Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Pada  output  diatas  menunjukkan bahwa  nilai  F- statistic sebesar  3.891786. Sementara f-tabel dengan tingkat α = 5%, df1 (k-1) = 2, df2 (n-k) = 53 didapat nilai F table sebesar  3,17.  Dengan  demikian  F statistic 3.891786 > F table 3,17 dan nilai probabilitas F statistic 0,002740 < 0,05, maka Ho ditolak dan Ha diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh secara bersama-sama  fixed  assets  turn  over  dan working capital turn over terhadap return on asets  perusahaan Food  and  Beverage tahun 2009-2015.

## b. Koefisien Determinasi
R-squared 0.128054 Adjusted R-squared 0.095150 Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Pada  table  diatas  menunjukkan bahwa  nilai  R  square  sebesar  0.128054, artinya  bahwa  variasi  perubahan  naik turunnya return  on  assets dapat  dijelaskan oleh  fixed  assets  turn  over  dan  working capital  turn  over  sbesar  12,8%,  sementara sisanya  87,2%  dijelaskan  oleh  variable-
variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.

## c. Uji t
Variable  Coefficient  Std. Error  t- Statistic Prob.
C 0.081526 0.015360  5.307704 0.0000 WCTO -0.000976 0.001217  -0.802463  0.4264 FATO 0.010447 0.003914  2.669417 0.0105
Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2017
Nilai  t- statistic WCTO  -0.802463, sementara t table dengan tingkat α = 5%, df (n-k) = 53 didapat nilai t table sebesar 2,00. Dengan  demikian  t- statistic (-0.802463)  <  t table  (2,00)  dan  nilai  probabilitas  0.4264  > 0,05,  maka  Ho  diterima,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  perputaran  modal  kerja ( working capital turnover ) tidak berpengaruh terhadap return on assets . Hasil penelitian ini mendukung penelitian Hoiriya dan Lestariningsih (2015) dan penelitian Chaidir dan Lintang (2015) yang menyatakan modal kerja  mempunyai  pengaruh  yang  tidak signifikan  terhadap  tingkat  profitabilitas perusahaan.  Namun  berbanding  terbalik dengan  penelitianyang  dilakukan  Rahma (2011)  yang  menyatakan  bahwa working capital turnover berpengaruh positif terhadap profitabilitas.
Nilai  t- statistic FATO  2.669417, sementara t table dengan tingkat α = 5%, df (n-k) = 53 didapat nilai t table sebesar 2,00. Dengan  demikian  t statistic (2.669417)  >  t-
table  (2,00)  dan  nilai  probabilitas  0.0105< 0,05,  maka  Ha  diterima,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  perputaran  aktiva  tetap ( fixed  assets  turnover )  berpengaruh  positf terhadap return on assets . Hasil penelitian ini mendukung  penelitian  Wika  dan  Kadek (2015)  yang  menyatakan  Investasi  aktiva tetap  berbanding  lurus  dengan  profitabilitas Namun berbanding terbalik dengan penelitian  yang  dilakukan  Andriani  dan Arifati  (2016)  yang  menyatakan  bahwa Perputaran  aktiva  tetap  secara  parsial berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap profitabilitas

## KESIMPULAN DAN SARAN 1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan,  dapat  disimpulkan  beberapa  hal, yaitu:
a.   Variabel perputaran modal kerja ( working capital turnover ) tidak berpengaruh  terhadap return  on  assets pada  perusahaan  subsektor Food and Beverages yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2009  sampai  dengan 2015. Hal ini di buktikan dengan p-value uji t lebih dari alfa 5 persen yaitu 0.4264. Dengan  hasil  tersebut  maka  perputaran modal  kerja  ( working  capital  turnover )
tidak  berpengaruh  terhadap return  on assets b.   Variabel  perputaran  aktiva  tetap  ( fixed assets  turnover )  berpengaruh  terhadap return  on  assets pada  perusahaan subsektor Food and Beverages yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2009  sampai  dengan  2015.  Hal  ini  di buktikan dengan p-value uji t kurang dari alfa 5 persen yaitu 0.0105. Dengan hasil tersebut  maka  perputaran  aktiva  tetap ( fixed  assets  turnover )  berpengaruh terhadap return on assets .
c.   Secara simultan (bersama-sama) menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh antara  modal  kerja  ( working  capital turnover )  dan  aktiva  tetap  ( fixed  assets turnover ) terhadap return on assets pada perusahaan subsektor Food and Beverages yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2009  sampai  dengan 2015.    Hal  ini  di  buktikan  dengan F- statistic kurang dari alfa 5 persen yaitu 0.026484.  besarnya  pengaruh  secara simultan  bisa  dilihat  dari  R-squared sebesar  0.128054.  Dengan  hasil  tersebut maka  dapat  disimpulkan  bahwa  modal kerja  ( working  capital  turnover )  dan perputaran  aktiva  tetap  ( fixed  assets turnover ) secara bersama-sama
berpengaruh terhadap return on assets .

## 2. Saran
a. Untuk penelitian selanjutnya, sebaiknya peneliti  menambah  variabel  penelitain, objek  penelitian,  dan  tahun  yang ditelitipun. Karena dengan penambahan variabel,  objek  dan  tahun,  maka  hasil penelitian akan lebih signifikan.
b. Bagi pihak manajemen perusahaan agar mampu  menganalisis  dan  menentukan besarnya  nilai  modal  kerja  ( working capital turnover ) dan aktiva tetap ( fixed assets turnover ) dengan baik.
c. Bagi  para  investor,  hasil  penelitian  ini dapat  memberikan  informasi  kepada investor  dan  calon  investor  mengenai kondisi  keuangan  suatu  perusahaan terutama  dari  segi  keuntungan  yang diperoleh dari  dana  yang diinvestasikan pada  aktiva  lancar  maupun  aktiva  tetap perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Andari,  Arifati  dan  Andini.  2016.  Pengaruh Perputaran  Barang  Jadi,  Arus  Kas, Piutang,  dan  Aktiva  Tetap  Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Perdagangan  Eceran  Yang  Terdaftar di BEI Periode 2009-2014
Chaidir dan Lintang, Kawuryan Shanti. 2015.
Pengaruh  Manajemen  Modal  Kerja Terhadap  Rentabilitas  Perusahaan Pada PT Sepatu Bata.
Chakiki, Noer dan Djawoto. 2016. Pengaruh Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Modal  Kerja  Terhadap  Likuiditas Perusahaan Consumer Goods.
Eksandy,  Arry.  2017.  Pengaruh  Ukuran Perushaan, Solvabilitas, Profitabilitas Dan  Komite  Audit  Terhadap  Audit Delay (Pada Perusahaan Properti dan Real  Estate  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  pada  Tahun  2012- 2015)
Hoiriya  dan  Lestariningsih,  Marsudi.  2015. Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,
Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan  Terhadap  Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Indonesian Capital Market Directory
(ICMD)
Kasmir.  2012 .  Analisis  Laporan  Keuangan .
Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Martono dan Harjito, Agus. 2011. Manajemen Keuangan , Edisi Kedua, Cetakan Ketiga, Yogyakarta:
Ekonisia.
Satria dan Gugup Tugi P. 2008. Aktiva Tetap Terhadap  Laba  Perusahaan  Suatu Kasus  Pada  PT.  Yasunli  Abadi Utama  Plastik  Factory  III  Cibitung.
Prospek , Vol 1, No.1. Januari.
Rahma  Aulia,  2011. Analisis  Pengaruh
Manajemen  Modal  Kerja  terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan  Manufaktur  PMA  dan PMDN yang Terdaftar di BEI Periode 2004-2008)
Prihadi,  Toto.  2010. Analisis  Laporan
Keuangan . Jakarta: Ppm Manajemen.
Riyanto,  Bambang.  2012. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan . Yogyakarta: BPFE. Rochayati, Yati. 2015. Pengaruh Pembiayaan Mudharabah, Musyarakah Dan Murabahah Terhadap  Laba  Bersih  Pada  Bank Syariah . Tangerang. Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D.
Bandung: Alfabeta.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan . Yogyakarta: BPFE.
Widarjono,  Agus.  2013. Ekonometrika: Pengantar dan aplikasinya ,
Ekonosia, Jakarta.
Winarno,  Wing  Wahyu.  2015. Analisis Ekonometrika  dan  Statistika  dengan EViews .  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN.
Wika,  Kadek  dan  Ayu.  2015  Pengaruh Investasi  Aktiva  Tetap,  Likuiditas, Solvabilitas, dan Modal Kerja Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Otomotif  Dan  Komponen  Yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2010-2013
www.idx.co.id.