Pengaruh  Fluktuasi  Harga  Emas,  Tingkat Inflasi,  dan Non Performing Financing Terhadap
Penyaluran Pembiayaan Produk Gadai Emas

## SERAMBI
Shafira Aristianti, Bambang Waluyo, dan Ady Arman Received 10 Jan 2021 Revised  21 Feb 2021 Accepted 15 Mar 2021 Online first 28 Apr 2021

## Program Studi Keuangan dan Perbankan Syariah Politeknik
Negeri Jakarta

## Abstract
This study aims to analyze the effect of gold price fluctuation, inflation rate, and  Non-Performing  Financing  (NPF)  on  the  distribution  of  gold  pawn products  at  Mandiri  Sharia  Bank  period  2011-2018.  The  analysis  method used in this study is multiple regression analysis, with a total sample of 32 data. This study shows that gold price fluctuation, inflation rate, and NPF simultaneously have a positive and significant effect on the distribution of gold pawning products at Bank Syariah Mandiri. Partially shows that the inflation rate has a positive and significant impact, NPF has a negative and significant effect on the distribution of gold pawn products at Mandiri Sharia Bank. In contrast, gold price fluctuation does not positively and significantly affect the distribution of gold pawn products at Bank Syariah Mandiri. This study is expected to be helpful as an additional reference for Mandiri Sharia Bank in making policies to increase the distribution of gold pawn products at Bank Syariah Mandiri.
Paper type Research paper
Email Korespondensi*: bambng.waluyo@akutansi.
pnj.ac.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  fluktuasi  harga emas,  tingkat  inflasi,  dan  Non  Performing  Financing  (NPF)  terhadap penyaluran pembiayaaan produk gadai emas pada Bank Syariah Mandiri periode  2011-2018.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  analisis  regresi  berganda  dengan  total  sampel sebanyak  32  data.  Dari  hasil  analisis  penelitian  menunjukkan  bahwa fluktuasi  harga  emas,  tingkat  inflasi,  dan  NPF  secara  simultan berpengaruh positif signifikan terhadap penyaluran pembiayaan produk gadai  emas  pada  Bank  Syariah  Mandiri.  Secara  parsial  menunjukkan tingkat  inflasi  berpengaruh  positif  signifikan  dan  NPF  berpengaruh negatif signifikan terhadap penyaluran pembiayaan produk gadai emas, sedangkan  fluktuasi  harga  emas  tidak  berpengaruh  positif  signifikan terhadap penyaluran pembiayaan produk gadai emas pada Bank Syariah Mandiri.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  bermanfaat  sebagai  referensi tambahan perusahaan  dalam  melakukan pengambilan  kebijakan  untuk meningkatkan jumlah penyaluran pembiayaan produk gadai emas.
Keywords: Gold Price Fluctuation,  Inflation  Rate, NPF (Non Performing Financing), Gold Pawn
Pedoman    Sitasi: Aristianti,  S.,  Waluyo,  B.,  &  Arman,  A.  (2021). Pengaruh Fluktuasi Harga Emas, Tingkat Inflasi, dan Non Performing Financing  Terhadap  Penyaluran  Pembiayaan  Produk  Gadai  Emas. SERAMBI: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis Islam , 3 (1), 23 - 32
SERAMBI: Jurnal Ekonomi Manajemen dan Bisnis Islam, Vol 3, No.1, 2021,  23 - 32 eISSN 2685-9904
DOI: https://doi.org/10.36407/serambi.v3i1.212
Published by LPMP Imperium
Journal homepage: https://ejournal.imperiuminstitute.org/index.php/SERAMBI

## Pendahuluan
Indonesia  sebagai  negara  yang  memiliki  jumlah  penduduk  muslim  terbanyak  di  dunia merupakan pasar yang sangat besar untuk pengembangan industri keuangan syariah. Salah satu lembaga keuangan yang turut mengembangkan industri keuangan syariah adalah dari sektor perbankan. Menurut data statistik yang dikeluarkan oleh Otoritas Jasa Keuangan pada bulan Desember 2019, industri perbankan syariah terdiri dari 14 Bank Umum Syariah, 20 Unit Usaha  Syariah,  dan  617  BPRS.  Berdasarkan  data  statistik  tersebut  menunjukkan  bahwa perkembangan jumlah perbankan syariah di Indonesia berkembang dengan sangat pesat. Hal ini tentu saja akan semakin menambah ketatnya persaingan dalam industri perbankan. Oleh karena itu, perbankan syariah dituntut untuk dapat terus melakukan pengembangan, inovasi, dan  melakukan sosialisasi kepada masyarakat  mengenai  bank syariah  dan  produk-produk yang  tersedia. Produk perbankan  syariah  seperti simpanan  dan pembiayaan  telah  menjadi produk  yang  diunggulkan  dengan  berbagai  macam  kelebihan  yang  ditawarkan,  tidak terkecuali dengan produk pembiayaan gadai emas.
Salah satu  bank syariah yang  menyediakan  produk  gadai  emas  adalah  Bank  Syariah Mandiri. Bank Syariah Mandiri memiliki produk gadai emas yang bernama BSM Gadai Emas. BSM  Gadai  Emas  merupakan  produk  pembiayaan  atas  dasar  jaminan  berupa  emas  (emas lantakan atau perhiasan) sebagai salah satu alternatif untuk mendapatkan uang tunai secara cepat.  Dalam penyaluran pembiayaan gadai emas dipengaruhi oleh faktor internal dan faktor eksternal. Faktor eksternal yang digunakan dalam penelitian ini adalah fluktuasi harga emas dan  tingkat inflasi. Pembiayaan yang menggunakan emas sebagai obyek produk sangatlah bergantung  pada  fluktuasi  harga  emas.  Bank  syariah  sebelum  memberikan  pembiayaan kepada nasabah harus melakukan penaksiran atas emas yang digadaikan. Nilai taksiran di dasarkan  pada  HDE  (harga  dasar  emas).  Oleh  karena  itu,  pergerakan  harga  emas  dapat menjadi salah satu faktor penentu dalam  penyaluran pembiayaan gadai emas. Nasabah pada umumnya  cenderung  akan  menggadaikan  emasnya  pada  saat  harga  emas  mengalami kenaikan. Hal tersebut dikarenakan ketika harga emas naik maka nilai taksiran atas emas juga akan  naik  dan  nasabah  akan  mendapatkan  pinjaman  dana  yang  lebih  besar.  Namun sebaliknya, ketika harga emas sedang mengalami penurunan, nasabah akan cenderung untuk menahan atau membeli emas.
Pada penelitian yang dilakukan oleh Murtadho et al. (2018) menjelaskan bahwa harga emas memiliki pengaruh terhadap penyaluran kredit gadai pada pegadaian di Indonesia. Hal ini  dikarenakan  ketika  mengajukan  kredit  gadai,  nasabah  memperhatikan  besar  kecilnya harga emas dan tentunya mereka akan berpikir ketika harga emas berada pada level harga yang tinggi atau mengalami kenaikan, maka nilai kredit gadai yang diberikan oleh pegadaian juga akan semakin naik.
Tingkat  inflasi  yang  semakin  tinggi  dapat  berpengaruh  terhadap  pembiayaan  gadai emas. Tingkat inflasi merupakan gejala ekonomi makro yang memiliki imbas pada daya beli masyarakat.  Semakin  tinggi  tingkat  inflasi  maka  masyarakat  akan  menurunkan  daya  beli masyarakat karena harga-harga produk kebutuhan mengalami kenaikan. Peluang ini dapat dimanfaatkan oleh Bank Syariah Mandiri dalam melakukan penyaluran pembiayaan gadai emas.  Produk  pembiayaan  gadai  emas  dapat  menjadi  alternatif  bagi  masyarakat  yang membutuhkan sumber dana baru secara cepat untuk menambah dana kas mereka. Dengan adanya  produk  ini  maka  ketika  terjadi  inflasi  yang  semakin  tinggi,  masyarakat  dapat menggadaikan emas yang dimilikinya untuk bisa memenuhi kebutuhan mereka.
Penelitian yang dilakukan oleh Hariyanti, dkk (2019) menjelaskan bahwa tingkat inflasi memiliki pengaruh terhadap penyaluran pembiayaan rahn. Hal ini disebabkan inflasi yang berarti  kenaikan harga,  apabila  harga  semakin naik,  maka  seseorang akan  berusaha  untuk dapat memenuhi kebutuhan hidupnya. Dengan demikian, apabila inflasi semakin tinggi maka penyaluran pembiayaan rahn (gadai) juga akan meningkat. Namun, hasil penelitian tersebut
Shafira Aristianti et al. Gold Price Fluctuation, Inflation Rate, NPF
bertentangan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Desriani  dan  Rahayu  (2013)  yang menyatakan bahwa tingkat inflasi tidak memiliki pengaruh terhadap penyaluran kredit gadai. Hal  ini  disebabkan  pada  saat  inflasi  mengalami  kenaikan,  masyarakat  lebih  memilih  opsi mengurangi konsumsi atau memperkuat pengeluaran, sehingga hal tersebut tidak berdampak pada kenaikan kredit gadai.
Selain faktor eksternal, faktor internal perusahaan juga dapat mempengaruhi besarnya penyaluran  pembiayaan  gadai  emas.  Dalam  penelitian  ini  faktor  internal  yang  digunakan adalah  NPF  ( Non  Performing  Financing ).  NPF  adalah  rasio yang  terkait  dengan penyaluran pembiayaan.  NPF  menunjukkan  kemampuan  bank  syariah  dalam  mengelola  pembiayaan bermasalah  atas  pembiayaan  yang  telah  diberikan  bank  syariah.  Semakin  tinggi  NPF menunjukkan kualitas pembiayaan pada bank syariah semakin buruk.
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Permatasari  dan  Yulianto  (2018)  menjelaskan bahwa NPF berpengaruh negatif signifikan terhadap jumlah pembiayaan yang diberikan oleh bank  syariah.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  tinggi  NPF  maka  akan  mengakibatkan pendapatan bank semakin berkurang, sehingga hal ini dapat mengurangi kemampuan bank dalam  menyalurkan  pembiayaan  kepada  masyarakat.  Namun,  hasil  penelitian  tersebut bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nurrochman dan Mahfudz (2016) yang menjelaskan  bahwa  NPF  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  pembiayaan.  Hal  ini menunjukkan  semakin  tinggi  NPF  maka  penyaluran  pembiayaan  pada  bank  syariah  juga semakin tinggi. Beikut ini adalah tabel perkembangan harga emas, tingkat inflasi di Indonesia, NPF (Non Performing Financing), dan penyaluran pembiayaan gadai emas pada Bank Syariah Mandiri tahun 2012 sampai tahun 2018:

## Tabel 1
Fluktuasi Harga emas, Tingkat Inflasi, NPF, dan Penyaluran Gadai Emas Pada Bank Syariah Mandiri
Tahun Gadai Emas (Miliar Rupiah) Harga Emas (Rp/gram) Inflasi (%) NPF (%) 2011 6.529 555.000 3,79 0,95 2012 6.199 604.200 4,30 1,14 2013 5.612 544.000 8,38 2,29 2014 3.667 549.000 8,36 4,29 2015 1.967 565.000 3,35 4,05 2016 1.971 608.000 3,02 3,13 2017 2.617 647.000 3,61 2,71 2018 4.066 676.000 3,12 1,56
Sumber: Laporan Keuangan Bank Syariah Mandiri, www.logammulia.com , dan www.bi.go.id .
Berdasarkan  pada  tabel  di  atas,  perkembangan  gadai  emas  pada  Bank  Syariah  Mandiri mengalami fluktuasi namun cenderung mengalami penurunan. Pada tahun 2012 harga emas mengalami kenaikan yaitu menjadi sebesar Rp 604.200,00/gram, namun pembiayaan gadai emas mengalami penurunan sebesar 5,05% atau menjadi sebesar Rp 6,199 Triliun. Penurunan ini disebabkan Bank Indonesia mengeluarkan ketentuan bagi perbankan syariah melalui Surat Edaran No. 14/7/Dpbs. Dalam surat edaran tersebut Bank Indonesia membatasi pemberian pembiayaan gadai emas bagi Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah. Setelah tahun 2012 pembiayaan  gadai  emas  Bank  Syariah  Mandiri  terus  mengalami  penurunan  sampai  tahun 2015.  Pada  tahun  2013  sampai  tahun  2014  tingkat  inflasi  mengalami  kenaikan,  namun pembiayaan  gadai  emas mengalami  penurunan. Pada  tahun  2013 pembiayaan  gadai  emas mengalami  penurunan  yaitu  menjadi  sebesar  Rp  5,612  Triliun  dan  pada  tahun  2014 pembiayaan gadai emas mengalami penurunan sebesar 34,66% atau menjadi sebesar Rp 3,667
Triliun.  Pada  tahun  2015  harga  emas  mengalami  kenaikan  yaitu  menjadi  sebesar  Rp 565.000,00/gram dan NPF Bank Syariah Mandiri mengalami penurunan yaitu menjadi sebesar 4,05%, namun pembiayaan gadai emas mengalami penurunan yang sangat besar yaitu sebesar 46,36% atau menjadi sebesar Rp 1,967 Triliun. Pada tahun 2016 sampai tahun 2018 pembiayaan gadai  emas  mengalami  kenaikan.  Pada  tahun  2018  pembiayaan  gadai  emas  mengalami kenaikan yang cukup besar yaitu meningkat sebesar 55,37% atau menjadi sebesar Rp 4,066 Triliun. Berdasarkan pemaparan di atas, penulis tertarik untuk melakukan analisis lebih lanjut mengenai  pengaruh  fluktuasi  harga  emas,  tingkat  inflasi,  dan  NPF  terhadap  penyaluran pembiayaan gadai emas pada Bank Syariah Mandiri.

## Literature Review

## Fluktuasi Harga Emas
Dalam www.kbbi.kemdikbud.go.id menjelaskan  bahwa  fluktuasi  adalah  gejala  yang menunjukkan  naik  turunnya  harga  karena  adanya  pengaruh  permintaan  dan  penawaran. Harga  emas  adalah  sejumlah  uang  yang  dibayarkan  untuk  memperoleh  suatu komoditas/barang  berupa  emas.  Fluktuasi  harga  emas  memiliki  kaitan  yang  sangat  erat dengan pembiayaan produk gadai emas syariah yang ada di perbankan syariah. Desriani dan Rahayu  (2013)  menjelaskan  bahwa  harga  emas  dari  tahun  ke  tahun  cenderung  selalu meningkat  sehingga  akan  menyebabkan  dominasi  emas  sangat  tinggi  terhadap  kegiatan gadai.  Hal  ini karena  terjadi penyesuaian  nilai  taksiran yang  disesuaikan dengan  fluktuasi harga  emas,  sehingga  menjadikan  masyarakat  lebih  memilih  menggadaikan  emas  yang dimilikinya dibandingkan dengan menjualnya. Berdasarkan penjelasan di atas, maka dapat disimpulkan  bahwa  fluktuasi  harga  emas  adalah  suatu  keadaan  di  mana  harga  emas mengalami pergerakan kenaikan atau penurunan. Dalam kegiatan pembiayaan gadai emas di perbankan syariah sangat bergantung pada fluktuasi harga emas. Semakin tinggi harga emas maka semakin tinggi pula penyaluran pembiayaan gadai emas pada perbankan syariah.

## Tingkat Inflasi
Inflasi  adalah  kenaikan  tingkat  harga  barang  dan  jasa  secara  umum  selama  satu  periode tertentu  (Karim,  2013).  Inflasi  dapat  terjadi  karena  permintaan  bertambah  lebih  besar dibandingkan  dengan  penawaran  di  pasar.  Dengan  kata  lain,  terlalu  banyak  uang  yang memburu barang yang terlalu sedikit. Inflasi dapat menimbulkan dampak bagi debitur dan kreditur. Adapun dampak inflasi bagi debitur yang meminjam uang kepada bank (kreditur), yaitu inflasi justru dapat menguntungkan. Hal tersebut dikarenakan pada saat pembayaran utang kepada kreditur, nilai uang lebih rendah dibandingkan pada saat meminjam. Namun sebaliknya,  bagi  kreditur  akan  mengalami  kerugian.  Hal  ini  dikarenakan  nilai  uang pengembalian  akan  lebih  rendah  dibandingkan  pada  saat  peminjaman.  Berdasarkan penjelasan  yang  telah  dipaparkan  di  atas,  penulis  dapat  menyimpulkan  bahwa  inflasi merupakan suatu peristiwa kenaikan harga pada barang dan jasa secara umum dan terus- menerus. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut sebagai inflasi, kecuali apabila kenaikan tersebut dapat meluas pada barang lainnya. Terjadinya inflasi dapat berakibat bagi debitur dan kreditur dalam hal peminjaman uang.

## NPF ( Non Performing Financing )
NPF  ( Non  Performing  Financing )  merupakan  suatu  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan manajemen  bank  syariah  dalam mengelola pembiayaan  bermasalah  atas pembiayaan  yang telah diberikan oleh bank syariah. Menurut Zaenuri (2014), semakin tinggi NPF maka bank harus  lebih  berhati-hati  dalam  menyalurkan  pembiayaan.  Hal  ini  dikarenakan  untuk meminimalkan timbulnya pembiayaan bermasalah dan naiknya nilai rasio NPF. Apabila NPF semakin  tinggi  maka  dapat  mengurangi  alokasi  dana  bank  dalam  kegiatan  penyaluran pembiayaan  kepada  masyarakat.  Peningkatan  jumlah  NPF  akan  meningkatkan  jumlah cadangan penghapusan (PPA) yang perlu dibentuk oleh pihak bank. Jika hal ini berlangsung terus  menerus  maka  akan  mengurangi  modal  bank.  Dengan  demikian,  Apabila  terjadi peningkatan NPF maka akan menurunkan jumlah pembiayaan yang disalurkan.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  asosiatif. Menurut  Sugiyono  (2016),  metode  penelitian  kuantitatif  adalah  metode  penelitian  dengan analisis data bersifat kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Penelitian asosiatif bertujuan untuk mengetahui hubungan antar variabel ataupun pengaruh yang ditimbulkan dari variabel independen terhadap variabel dependen (Sugiyono, 2016).
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan triwulan yang telah dipublikasikan di website Bank Syariah Mandiri, data harga emas yang bersumber dari website logam mulia PT Aneka Tambang, dan data tingkat inflasi yang diperoleh dari website Bank Indonesia.
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah mengunakan  analisis regresi  berganda,  uji  asumsi  klasik  (uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji heteroskedastisitas,  dan  uji  autokorelasi),  serta  pengujian  hipotesis  (uji  T,  uji  F,  dan  uji koefisien determinasi). Dalam penelitian ini penulis menggunakan software Eviews Version 11 for Windows sebagai alat bantu.

## Hasil dan Pembahasan

## Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  data  terdistribusi  secara  normal  atau tidak. Dalam penelitian ini pengujian terhadap normalitas data menggunakan uji Jarque-Bera . Berdasarkan  pada  gambar  1  uji  normalitas  data  dengan  menggunakan  uji Jarque-Bera diperoleh nilai probilitas sebesar 0,531096. Data  dapat dikatakan berdistribusi normal apabila nilai  probabiltas  >  0,05,  yaitu  0,531096  >  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  data  dalam penelitian ini berdistribusi secara normal.

## Gambar 1 Histogram Uji Normalitas

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas adalah pengujian untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varian dan residual pada suatu pengamatan ke pengamatan yang lain. Dalam penelitian  ini  penulis  menggunakan  metode  uji glejser untuk  mendeteksi  adanya  maalah heterokedasitas. Apabila nilai probabilitas > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada masalah  heteroskedastisitas  pada  data  yang  dikumpulkan.  Berdasarkan  hasil  uji  diketahui bahwa semua variabel independen, yaitu fluktuasi harga emas, tingkat inflasi, dan NPF ( Non Performing  Financing )  memiliki  nilai  probabilitas  >  0,05,  sehingga  dapat  disimpulkan  data dalam penelitian ini tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linier terdapat korelasi antara  kesalahan  residual  pada  periode  t  dengan  kesalahan  residual  pada  periode  t-1 (sebelumnya). Pada penelitian ini dalam menguji masalah autokorelasi, penulis menggunakan uji Durbin-Watson . Data dapat dikatakan tidak mengandung autokorelasi apabila nilai Durbin- Watson berada di antara -2 dan 2. Berdasarkan pada tabel di atas dapat diketahui bahwa nilai Durbin  Watson adalah sebesar  1,542236.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  nilai Durbin  Watson yang dihasilkan berada di antara -2 dan 2, sehingga dapat disimpulkan data dalam penelitian ini tidak mengandung autokorelasi.

## Uji Kecocokan Model
Berdasarkan  pada  tabel  di  atas,  dapat  diketahui  bahwa  hasil  uji  F  pada  penelitian  ini menghasilkan nilai F hitung sebesar 17,49219 dengan nilai probabilitas sebesar 0,000001 serta F tabel sebesar 2,93. Hal ini menunjukkan nilai F hitung 17,49219 lebih besar dari F tabel 2,93 dan  nilai probabilitas 0,000001 < 0,05 maka H 0 ditolak dan  H a diterima. Dengan demikian, model pembiayaan gadai emas yang diprediksi melalui variabel fluktuasi harga emas, tingkat inflasi, dan NPF ( Non Performing Financing ) sudah memenuhi syarat kecocokan model.

## Koefisien Determinasi
Berdasarkan  pada  tabel  di  atas,  dapat  diketahui  bahwa  nilai Adjusted  R  Squared dalam penelitian  ini  adalah  sebesar  0,614795.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa  sebesar  61,48% penyaluran pembiayaan gadai emas dipengaruhi oleh fluktuasi harga emas, tingkat inflasi, dan  NPF  ( Non  Performing  Financing ),  sedangkan  sisanya  yaitu  sebesar  38,52%  penyaluran pembiayaan  gadai  emas  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak  dijelaskan  dalam penelitian ini.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis regresi berganda bertujuan untuk mengetahui hubungan atau pengaruh dari variabel dependen terhadap variabel dependen. Berikut ini adalah tabel hasil pengujian data dengan menggunakan analisis regresi linier berganda:

## Tabel 2
Hasil Analisis Regresi Berganda Variable Koefisien SE p-value Fluktuasi Harga Emasl 0.663 0.801 0.413 Tingkat Inflasi 0.141 0.038 0.001 NPF -0.268 0.043 0.000
Nilai konstanta sebesar 6,282 menyatakan apabila fluktuasi harga emas, tingkat inflasi, dan NPF  ( Non  Performing  Financing )  nilainya  adalah  0  atau  dianggap  konstan,  maka  besarnya penyaluran  pembiayaan  gadai  emas  sama  dengan  besarnya  konstanta  yaitu  sebesar  6,282 Triliun.  Nilai koefiensi regresi fluktuasi harga emas bernilai positif yaitu sebesar 0,663, artinya apabila fluktuasi harga emas meningkat sebanyak 1%, maka akan meningkatkan penyaluran pembiayaan  gadai  emas  sebesar  0,663%.  Hal  ini  menunjukkan  akan  terjadi  kenaikan penyaluran  pembiayaan  gadai  emas  pada  Bank  Syariah  Mandiri  dengan  asumsi  bahwa variabel independen lainnya bersifat konstan.
Nilai koefisien regresi tingkat inflasi bernilai positif yaitu sebesar 0,141, artinya apabila tingkat  inflasi meningkat sebanyak  1%,  maka  akan meningkatkan  penyaluran pembiayaan gadai  emas  sebesar  0,141%.  Hal  ini  menunjukkan  akan  terjadi  kenaikan  penyaluran pembiayaan  gadai  emas  pada  Bank  Syariah  Mandiri  dengan  asumsi  bahwa  variabel independen  lainnya  bersifat  konstan.  Nilai  koefiesi  regresi  NPF  ( Non  Performing Financing ) bernilai  negatif  yaitu  sebesar  -0,268,  artinya  apabila  rasio  NPF  ( Non  Performing  Financing ) meningkat  sebanyak  1%,  maka  akan  mengakibatkan  penyaluran  pembiayaan  gadai  emas menurun sebesar 0,268% dengan asumsi bahwa variabel independen lainnya bersifat konstan. Hal ini menunjukkan ketika tingkat NPF naik, menandakan jumlah pembiayaan bermasalah juga meningkat,  dan  mengakibatkan penurunan  pada  penyaluran pembiayaan  gadai  emas Bank Syariah Mandiri.

## Pembahasan

## Pengaruh fluktuasi harga emas terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas
Berdasarkan hasil uji T variabel fluktuasi harga emas memiliki nilai T hitung sebesar 0,82784 dengan nilai probabilitas sebesar 0,4148, serta T tabel sebesar 1,70113. Hal ini menunjukkan nilai T hitung 0,82784 < T tabel 1,70113 dan nilai probabilitas 0,4148 > 0,05 maka H 0 diterima dan  H a ditolak. Dengan  demikian,  variabel  fluktuasi  harga  emas  tidak  memiliki  pengaruh
positif  dan  signifikan  terhadap  penyaluran  pembiayaan  gadai  emas.  Hal  ini  dikarenakan ketika nasabah ingin menggadaikan emasnya, mereka tidak memperhatikan naik turunnya harga  emas  pada  saat  itu,  akan  tetapi  sifat  dari  nasabah  menggadaikan  emasnya  adalah nasabah lebih berpikir untuk memenuhi kebutuhan mereka ketika mengajukan pembiayaan. Pembiayaan gadai emas lebih diperuntukkan bagi nasabah yang membutuhkan dana dengan waktu yang cepat, di mana pinjaman dana tersebut digunakan untuk keperluan yang sifatnya mendesak.  Berdasarkan  pada penjelasan  tersebut  maka  dapat  disimpulkan  fluktuasi  harga emas dianggap bukan sebagai faktor penentu yang penting dalam pegambilan pembiayaan oleh masyarakat.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh Desriani dan Rahayu (2013) yang menyatakan bahwa variabel harga emas memiliki pengaruh positif  signifikan  terhadap  penyaluran  kredit  pada  PERUM  Pegadaian.  Hal  tersebut dikarenakan harga emas cenderung selalu meningkat dari tahun ke tahun, dengan dominasi harga emas yang sangat tinggi terhadap industri gadai dan penyesuaian nilai taksiran yang diberlakukan  telah  sesuai  dengan  kenaikan  harga  emas,  sehingga  menjadikan  masyarakat lebih  memilih  alternatif  gadai  dibandingkan  jika  harus  menjual  emas/perhiasaan  yang dimiliki.

## Pengaruh tingkat inflasi terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas
Berdasarkan hasil uji T variabel tingkat inflasi memiliki nilai T hitung sebesar 3,660293 dengan nilai probabilitas sebesar 0,0010, serta T tabel sebesar 1,70113. Hal ini menunjukkan nilai T hitung 3,660293 > T tabel 1,70113 dan nilai probabilitas 0,0010 < 0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima. Dengan demikian, variabel tingkat inflasi memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas. Berdasarkan hasil pengujian dalam penelitian ini  dapat  diketahui  bahwa  tingkat  inflasi  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas pada Bank Syariah Mandiri. Hal ini disebabkan semakin tinggi tingkat inflasi maka harga-harga pada produk kebutuhan akan mengalami kenaikan dan  semakin  tinggi  tingkat  inflasi  maka  seseorang  akan  berusaha  untuk  dapat  memenuhi kebutuhan hidupnya, yaitu salah satunya dengan cara menggadaikan emas yang dimilikinya. Dengan  demikian,  apabila  tingkat  inflasi  semakin  tinggi  maka  akan  mempengaruhi penyaluran pembiayaan gadai emas pada Bank Syariah Mandiri.
Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Hariyanti, dkk (2019) yang  menyatakan  bahwa  tingkat  inflasi  memiliki  pengaruh  positif  signifikan  terhadap penyaluran  pembiayaan  rahn.  Artinya  ketika terjadi  kenaikan  tingkat  inflasi, maka jumlah penyaluran pembiayaan rahn juga akan mengalami peningkatan.

## Pengaruh NPF (Non Performing Financing) terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas
Berdasarkan  hasil  uji  T  variabel  NPF  ( Non  Performing  Financing )  memiliki  nilai  T  hitung sebesar -6,176610 dengan nilai probabilitas sebesar 0,0000, serta T tabel sebesar 1,70113. Hal ini menunjukkan nilai T hitung lebih besar dari T tabel dan nilai probabilitas 0,0000 < 0,05 maka H 0 ditolak dan H a diterima. Dengan demikian, variabel NPF ( Non Performing Financing ) memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas. Hal ini menunjukkan setiap perubahan yang terjadi pada NPF ( Non Performing Financing ) maka akan berpengaruh terhadap penyaluran pembiayaan gadai emas, artinya naik turunnya NPF
Shafira Aristianti et al. Gold Price Fluctuation, Inflation Rate, NPF
akan mempengaruhi penyaluran pembiayaan gadai emas. Apabila NPF semakin tinggi maka bank  harus  lebih  berhati-hati  dalam  menyalurkan  dananya  guna  mengurangi  risiko pembiayaan.  Namun  sebaliknya,  apabila  NPF  semakin  kecil  maka  bank  akan  semakin menggalakkan  dananya  untuk  mencapai  pendapatan  maksimal.  NPF  yang  tinggi  dapat mengakibatkan tidak bekerjanya fungsi intermediasi bank secara optimal karena mengurangi atau  menurunkan  perputaran  dana  bank,  sehingga  memperkecil  kesempatan  bank memperoleh  pendapatan.  Apabila  dana  di  bank  berkurang  maka  bank  akan  mengurangi pembiayaan yang diberikan oleh bank kepada masyarakat.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  maka  dapat  disimpulkan:  pertama,  fluktuasi  harga  emas  tidak berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  penyaluran  pembiayaan produk  gadai  emas  pada Bank  Syariah  Mandiri.  Hal  ini  dikarenakan  ketika  nasabah  ingin  menggadaikan  emasnya, mereka tidak memperhatikan naik turunnya harga emas pada saat itu, akan tetapi nasabah lebih  berpikir  untuk  mendapatkan  dana  tambahan  secara  cepat  untuk  bisa  memenuhi kebutuhan dan keperluan yang sifatnya mendesak. Kedua, tingkat inflasi berpengaruh positif signifikan terhadap penyaluran pembiayaan produk gadai emas pada Bank Syariah Mandiri, yang  artinya  adanya  kenaikan  dan  penurunan  tingkat  inflasi  maka  akan  mempengaruhi penyaluran  pembiayaan  gadai  emas  pada  Bank  Syariah  Mandiri.  Hal  ini  menunjukkan semakin  tinggi tingkat  inflasi maka  harga-harga pada produk  kebutuhan  akan  mengalami kenaikan  dan  semakin  tinggi  tingkat  inflasi  maka  seseorang  akan  berusaha  untuk  dapat memenuhi kebutuhan hidupnya.
Ketiga, NPF (berpengaruh negatif signifikan terhadap penyaluran pembiayaan produk gadai  emas pada  Bank  Syariah Mandiri,  artinya apabila  NPF mengalami  penurunan  maka penyaluran  pembiayaan gadai  emas  akan meningkat,  dan  begitu pun sebaliknya.  Semakin besar  pembiayaan  bermasalah  (NPF)  maka  bank  syariah  akan  lebih  berhati-hati  dalam menyalurkan pembiayaan guna mengurangi risiko pembiayaan.

## Daftar Pustaka
Kementerian Pendidikan dan Budaya. (2016). Pengertian Fluktuasi . Dikutip 20 April 2020, dari Kamus Bessar Bahasa Indonesia: https://kbbi.kemdikbud.go.id/entri/fluktuasi
Anshori, A. G. (2011). Gadai Syariah di Indonesia (Konsep, Implementasi, dan Institusionalisasi) . Yogyakarta: Gajah Madah University Press. Bank Indonesia. (2012). Laporan Inflasi Triwulanan 2011-2012 . Diakses 10 Februari 2020, dari Bank Indonesia website : https://www.bi.go.id/id/moneter/inflasi/data/Default.aspx Bank Syariah Mandiri. (2018). Laporan Keuangan Triwulan 2011-2018 . Diakses 31 Januari 2020, dari  Bank  Syariah  Mandiri website : https://www.mandirisyariah.co.id/tentang- kami/company-report/laporan-keuangan/laporan-triwulan
Desriani, I. Puspita, & Rahayu, S. 2013. Analisis pengaruh pendapatan, harga emas dan tingkat inflasi terhadap penyaluran kredit. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 2(2), 147–165. Hariyanti, I. B., Askandar, N. S., & Mawardi, M. C., 2019. Pengaruh Pendapatan Pegadaian, Harga  Emas,  Tingkat  Inflasi  Terhadap  Penyaluran  Pembiayaan  Rahn  (Studi  Kasus (Studi  Kasus  Pada  Pegadaian  Syariah  Bonder  Lombok  Tengah). e_Jurnal  Ilmiah  Riset Akuntansi , 8(1).
Karim, Adiwarman. (2013). Ekonomi Makro Islami . Jakarta: Rajawali Pers.
Nurrochman, Isnu. 2016. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pembiayaan Pada Bank Umum Syariah (Studi Kasus Pada Bank Umum Syariah Tahun 2012-2015). Diponegoro Journal of Management , 5(3).
Murtadho, M. A., Jeni Susyanti, dan A. Agus Priyono. 2018. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Pendapatan Gadai, Harga Emas, dan Pajak Penghasilan Terhadap Penyaluran Kredit PT Pegadaian (PERSERO) Indonesia. Jurnal Ilmiah Riset Manajemen , 7(3). Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2020,  Februari  28). Statistik  Perbankan  Syariah  Desember  2019 .  10 Diakses Februari 2020, dari Otoritas Jasa Keuangan website: https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/statistik-perbankan- syariah/Documents/Pages/Statistik-Perbankan-Syariah---Desember-
2019/SPS%20Desember%202019.pdf
Permatasari, D., & Yulianto, A. R. 2018. Analisis Kinerja Keuangan : Kemampuan Bank Syariah Dalam Penyaluran Pembiayaan. Jurnal Akuntansi Indonesia , 7(1), 67. Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Bandung: PT Alfabet. Bank Indonesia. (2012, Februari 29). Surat Edaran Bank Indonesia Nomor 14/7/DPbs tanggal 29 Februari 2012 perihal Produk Qardh Beragun Emas bagi Bank Syariah dan Unit Usaha Syariah . Diakses 31 Januari 2020, dari Bank Indonesia website :
https://www.bi.go.id/id/peraturan/perbankan/Pages/se_140712.aspx
Zaenuri, W. 2014. Analisis Pengaruh FDR, NPF, Tingkat Bagi Hasil, Kualitas Jasa dan Atribut Produk Islam Terhadap Tingkat Pembiayaan Mudharabah Pada Bank Umum Syariah Di Semarang. Jurnal Ekonomi Islam , 5(2), 107–136.
Accepted author version posted online: 28 April 2021
© 2021 The Author(s). This open access article is distributed under a Creative Commons Attribution (CC-BY) 4.0 license