p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
Analisis Studi Kelayakan Proyek Terhadap Aspek Finansial Perumahan di Kota Palangka Raya
Eddy Surya Risky Fajary 1* , Subrata Aditama K.A. Uda 2 , Dewantoro 3
1,2,3 Jurusan Teknik Sipil, Universitas Palangka Raya * Koresponden email : eddydefi@gmail.com
Diterima: 5 Juli 2022 Disetujui: 20 Juli 2022

## Abstract
The provision of new land for housing development is increasingly widespread in various areas in Palangka Raya, both housing development by developers, developers working with the government and individuals. This gives a signal that the prospect of life in Palangka Raya has a promising future. PT. Sanur Griya Tama built 99 subsidized housing units of type 36 on an area of ±2200 m 2 . To avoid the risk of loss, because this project requires a fairly high development cost, it is necessary to do a financial appropriateness analysis first. The purpose of this research is to analyze the appropriateness of the financial aspect of the project. The analysis of this study uses the parameters of the analysis of financial aspects, namely NPV, BCR, IRR and sensitivity. After the analysis, it is concluded from a financial point of view that the investment cost is Rp.  6,500,000,000.00.  Appropriateness  of  investment  for  28  months,  with  the  calculation  of  NPV  Rp 3,734,558,414.00, BCR 1,236, IRR 45%, sensitivity to price increases of 25%, and discount rate of 45%. Grand Sanur Griya Tama housing is feasible and very profitable investment.
Keywords: appropriateness study, project, investment, housing, financial aspect

## Abstrak
Penyediaan  lahan  baru  untuk pembangunan  perumahan  semakin marak  di  berbagai  wilayah di Palangka Raya,  baik  pembangunan  perumahan  oleh  pengembang,  pengembang  yang  bekerja  sama  dengan pemerintah maupun perorangan. Hal ini memberikan sinyal bahwa prospek kehidupan di Palangka Raya memiliki masa depan yang menjanjikan. PT. Sanur Griya Tama membangun rumah subsidi sebanyak 99 unit  rumah  type  36  diatas  lahan  yang  berluasan  ±2200  m 2 .  Untuk  menghindari  risiko  kerugian,  karena proyek ini membutuhkan biaya pengembangan yang cukup tinggi, terlebih dahulu perlu dilakukan analisis kelayakan finansial. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis kelayakan aspek finansial dari proyek tersebut. Analisis penelitian ini menggunakan parameter analisis aspek finansial yaitu NPV, BCR, IRR  dan  sensitivitas.  Setelah  dilakukan  analisis,  disimpulkan  dari  segi  finansial  bahwa  biaya  investasi adalah  Rp  6.500.000.000,00.  Kelayakan  investasi  selama  28  bulan,  dengan  perhitungan  NPV  Rp 3.734.558.414,00,  BCR  1.236,  IRR  45%,  sensitivitas  kenaikan  harga  25%,  dan  tingkat  diskonto  45%  . Perumahan Grand Sanur Griya Tama layak dilaksanakan dan investasi sangat menguntungkan. Kata Kunci: studi kelayakan, proyek, investasi, perumahan, aspek finansial. investasi

## 1. Pendahuluan
Perumahan  telah  menjadi  kebutuhan  dasar  manusia  dan  juga  merupakan  gambaran  kesejahteraan sosial. Dalam hal ini, proyek pembangunan perumahan sangat membantu pemerintah kota dalam memenuhi kebutuhan rumah tinggal warga Kota Palangka Raya. Pemerintah bekerja sama dengan pihak perbankan untuk memberikan sistem pembayaran kredit (KPR) agar masyarakat dapat memiliki rumah tinggal, yang merupakan salah satu sistem pembayaran yang berkembang di Indonesia [1].
Bisnis properti saat ini semakin diminati karena adanya perkembangan teknologi dibidang konstruksi yang semakin maju. Serta gaya hidup masyarakat saat ini  yang ingin segala sesuatu serba mudah dan cepat dan  didukungnya  iklim  perbankan.  Dalam  suatu  proyek  pembangunan  perumahan  dapat    ditinjau  dari beberapa aspek studi kelayakan proyek, baik aspek finansial, teknis bangunan, pasar,  ekonomi sosial dan hukum  [2].  Dengan  demikian,  sebaiknya  sebelum  mengambil  keputusan  untuk  investasi  disuatu  proyek pembangunan  perumahan  lebih  bijak  melakukan  analisis  kelayakan  aspek  finansial  terlebih  dahulu. Analisis  kelayakan  finansial  proyek  adalah  penelitian  untuk  mengetahui  apakah  investasi  pada  proyek perumahan layak atau tidak. Diharapkan proyek perumahan ini akan menghasilkan manfaat yang melebihi biaya investasinya  [3].
Proyek  pembangunan  Perumahan  Grand  Sanur  Griya  Tama,  membutuhkan  biaya  investasi  yang cukup besar. Oleh karena itu, harus direncanakan/diperhitungkan dengan baik untuk meminimalisir risiko
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
kegagalan proyek dalam jangka panjang [3]. Analisis aspek finansial merupakan salah satu parameter studi kelayakan dalam rangka evaluasi suatu proyek sebelum melakukan investasi dan melaksanakan kegiatan proyek di lapangan [4]. Studi kelayakan dapat dilakukan di hampir semua kegiatan proyek termasuk proyek perumahan [5].
PT.  Sanur  Griya  Tama  selaku  developer  yang  berkantor  di  Jalan  Beliang  Induk  ,  Ruko  No.  43D, Palangka Raya yang membangun rumah subsidi. Perumahan ini bernama Grand Sanur Griya Tama yang terletak  di  Jalan  Markus  Paul,  Desa  Sabaru,  Kecamatan  Sebangau,  Kota  Palangka  Raya,  Kalimantan Tengah.  Luas  lahan  eksisting  adalah  ±2200  m 2 .  Grand  Sanur  Perumahan  Griya  Tama  dibangun  untuk memenuhi  kebutuhan  akan  tempat  tinggal  sekaligus  mendukung  program  pemerintah  dalam  memenuhi kebutuhan perumahan bagi warga Kota Palangka Raya yang belum memiliki rumah tinggal sendiri.
Untuk memulai sebuah bisnis atau menjalankan sebuah proyek dibutuhkan biaya yang tinggi, maka perlu  melakukan  analisis  aspek  finansial  dengan  teliti,  sebelum  suatu  proyek  pembangunan  perumahan dilaksanakan, perlu dilakukan analisis studi kelayakan dengan meninjau setiap aspek, salah satunya adalah kelayakan  aspek  finansial  [6].  Maka  perlu  dilakukan  analisis  kelayakan  investasi  terlebih  dahulu  untuk menghindari risiko kerugian dalam suatu proyek. Sebagai pedoman layak atau  tidaknya proyek [1]. Studi ini  akan  membahas  mengenai  studi  kelayakan  perumahan    dari  aspek  finansial  [7].  Rumusan  masalah penelitian ini menganalisis studi kelayakan proyek dari aspek keuangan proyek pembangunan Perumahan Grand  Sanur  Griya  Tama.  Penelitian  ini  menganalisis  studi  kelayakan  investasi    proyek  pembangunan Perumahan Grand Sanur Griya Tama ditinjau dari aspek finansial.

## 2. Metode Penelitian
Metode  deskriptif  kualitatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Metode  deskriptif  adalah  jenis metode  penelitian  yang  berusaha  menggambarkan  secara  rinci  beberapa  fenomena  sosial,  termasuk hubungan antara kegiatan, sikap, pendapat, dan progres proyek yang sedang berlangsung, serta pengaruh dari  faktor  yang  ada.  Penelitian  deskriptif  adalah  paparan  yang  dirancang  untuk  menggambarkan pertanyaan penelitian [8].
Data yang dikumpulkan untuk penelitian ini didapatkan dari hasil survei lapangan lokasi kegiatan proyek, dimana penulis mendokumentasikan dalam format visual untuk mendukung data yang dibutuhkan, dan  wawancara  ke  developer  perumahan  untuk  mendapatkan  data  atau  informasi  apa  yang  dibutuhkan dalam analisis aspek finansial baik yang tidak atau bersifat umum, serta informasi yang diperoleh secara tidak langsung dari media cetak dan media elektronik [7] .
Penelitian  diawali  dengan  perhitungan  biaya  investasi.  Biaya  investasi  proyek  pembangunan perumahan  terdiri  dari  biaya  tanah  dan  perizinan, biaya  pembangunan, biaya  sarana  dan  prasarana  serta biaya  operasional  proyek.  Masing-masing  biaya  investasi  tersebut  dilakukan  analisis  biaya  per  m 2 dan pembebanan  biaya  untuk  masing-masing  tipe  rumah.  Selain  itu,  diperhitungkan  juga  biaya  pajak  yang dikeluarkan sebagai kewajiban pihak developer dan pihak pembeli. Sehingga bisa ditentukan tiap rumah dan harga jual rumah tiap tipenya [9].
Kemudian,  melakukan  analisis  aliran  kas  masuk  dan  keluar.  Setelah  mengetahui  masing-masing aliran kas, buatlah laporan arus kas yang menghasilkan nilai kas bersih setiap bulannya [9]. Menganalisis kelayakan  aspek  finansial,  yang  dibagi  menjadi  2  tahap,  yang  pertama  menggunakan  data  yang  diolah dengan  bantuan microsoft  excel untuk  membuat  rencana  aliran  kas,  dan  yang  kedua  menggunakan parameter  analisis  yang  sudah  ditentukan  untuk  menganalisis  perhitungan    BCR,  NPV, Sensitivitas  dan IRR [10].
Aspek finansial memiliki parameter untuk menyatakan proyek tersebut dapat dikatakan layak atau tidak. Parameter tersebut antara lain, Benefit Cost Ratio (BCR), Net Present Value (NPV), Sensitivitas dan Internal  Rate  of  Return (IRR)  [11].  Untuk  menghitung  analisis  dari  aspek  finansial  ini  menggunakan discount rate yang berlaku sekarang yaitu sebesar 15% per tahun.

## 2.1 Aspek Finansial
Finansial  adalah  keputusan  keuangan  untuk  mengatasi  dan  menyesuaikan  kondisi  kas  setelah  kas awal. Jika kondisi kas setelah defisit kas awal selesai, maka perlu dicari jalan keluarnya seperti ke dalam dana pinjaman yang dapat digunakan untuk melunasi pinjaman (jika ada) ketika surplus cukup besar [12]. Analisis tinjau aspek finansial pada pembangunan proyek Perumahan Grand Sanur Griya Tama. Analisis ini menggunakan metode parameter analisis aspek finansial BCR, NPV, Sensitivitas dan IRR [3].
2.2 Aliran Kas (Cash Flow)
Aliran  kas  ( cash  flow )  adalah  skema  aliran  uang  masuk  dan  keluar  per  periode  waktu  pada  suatu perusahaan [2]. Cash flow terdiri dari:
a. Uang masuk ( cash-in ), merupakan uang masuk dari modal, pinjaman dan penjualan produk.
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
b. Uang keluar ( cash-out ), merupakan kumulatif dari biaya-biaya yang keluar selama berjalannya suatu bisnis atau proyek.

## 2.3 Net Present Value
Metode parameter aspek finansial net present value ini menggunakan metode perhitungan dengan melakukan  semua  perhitungan  terhadap  aliran  kas  menuju  nilai  saat  ini  dengan  mendiskonto  atau mengalikan  dengan  faktor  diskonto [13].  Metode  ini  digunakan  melalui  perbedaan  antara  investasi  dan pengembalian [14]. Analisis profitabilitas pertama dari rencana investasi proyek yang berfokus pada nilai waktu uang, berdasarkan metode NPV. Sebagai pedoman, jika NPV positif, maka cukup layak dalam hal profitabilitas  proyek  yang diusulkan. Sebaliknya,  jika  NPV negatif,  maka  konstruksi  yang  direncanakan tidak layak. Dengan menghitung selisih antara nilai jumlah nilai PWB dari jumlah nilai PWC.
Untuk menentukan NPV (net present value) dapat dihitung menggunakan persamaan (i) atau (ii) :
NPV = ∑ (𝐶)𝑡 (1+𝑖) 𝑡 − ∑ (𝐶𝑜)𝑡 (1+𝑖) 𝑡 𝑛 𝑡=0 𝑛 𝑡=0 (i)
NPV = ∑ 𝑃𝑊𝐵 − ∑ 𝑃𝑊𝐶 (ii) Keterangan :
NPV   = Net Present Value (C)t = Arus kas masuk pada tahun periode ke-t (C 0 )t   = Arus kas investasi pada tahun periode ke-t
n = Suku ke-n dalam umur investasi
i = Tingkat diskonto atau tingkat suku bunga
t = Masa waktu
Pada metode net present value , parameter yang dapat digunakan meliputi : Proyek menguntungkan dan layak dilanjutkan jika NPV > 0 Proyek tidak menguntungkan dan tidak layak dilanjutkan jika NPV < 0 Netral apabila NPV = 0

## 2.4 Benefit Cost Ratio
Analisis menggunakan  BCR merupakan cara yang sering digunakan dalam tahap evaluasi pertama perencanaan  investasi,  atau  bisa  termasuk  dalam  analisis  tambahan  untuk  memvalidasi  hasil  evaluasi menggunakan dari metode analisis kelayakan finansial  lainnya [11]. Pendekatan metode ini menekankan pada  berdasarkan  perbandingan  antara  nilai  PWB  manfaat  yang  diperoleh  dengan  PWC  biaya  investasi yang dikeluarkan [11].
Untuk menentukan Benefit Cost Ratio dapat menggunakan persamaan (iii).
BCR = 𝑃𝑊𝐵 𝑃𝑊𝐶 (iii) Keterangan : BCR   = Ratio manfaat terhadap biaya
PWB   = Present Worth of Benefit PWC   = Present Worth of Cosh Apabila didapat nilai manfaat BCR maka parameter yang digunakan meliputi : Proyek layak dilaksanakan jika BCR ≥ 1 Proyek tidak layak dilaksanakan jika BCR < 1 Netral apabila BCR = 1

## 2.5 Analisis Internal Rate of Return
IRR merupakan persentase pengembalian tingkat suku bunga internal yang digunakan suatu proyek selama  periode  waktu  tertentu  [15].  Analisis  ini  memiliki  konsep  menentukan,  sebuah  proyek  investasi yang  diusulkan  harus  layak  dengan  membandingkan  tingkat  pengembalian  internal  dengan  tingkat keuntungan yang diharapkan [15].
Tingkat  Pengembalian  Internal  (IRR),  juga  biasa  disebut  sebagai  tingkat  pengembalian  yang didiskontokan, adalah tingkat diskonto (i) yang, ketika digunakan untuk mendiskon semua arus kas bersih dan nilai residu, akan menghasilkan investasi proyek yang sama dengan total nilai sekarang [15].
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
Benchmark menggambarkan tingkat pengembalian yang diharapkan pemilik proyek dari jumlah total uang  yang  mereka  investasikan  dalam  proyek  konstruksi.  Dengan  kata  lain,  IRR  adalah  persentase keuntungan aktual yang diperoleh investor dari proyek yang mereka bangun [15].
Dalam menghitung parameter IRR proyek dapat menggunakan persamaan (iv) sebagai berikut :
IRR = 𝑖 1 + 𝑁𝑃𝑉 1 𝑁𝑃𝑉 1 −𝑁𝑃𝑉 2 . (𝑖 2 − 𝑖 1 ) (iv)
Keterangan : IRR = Internal Rate of Return NPV 1 = NPV yang bernilai positif (+) NPV 2 = NPV yang bernilai negatif (-) i 1 = suku bunga positif (+) i 2 = suku bunga negatif (-)
Persentase internal rate of return dapat dicari secara coba-coba, dengan program computer. Dalam mencari  IRR  secara  coba-coba  analisis  keuangan  menggunakan  berbagai  tingkat  diskonto  (i)  untuk mendapatkan  jumlah  tingkat  diskonto  yang,  ketika  semua  arus  kas  bersih  dan  nilai  sisa  didiskontokan menggunakan tingkat diskonto ini, menghasilkan jumlah yang sama dengan nilai sekarang bersih dari total investasi dalam proyek [15].
Dalam menganalisis proyek menggunakan IRR akan memberikan petunjuk sebagai berikut : Proyek  dapat  diterima  jika  IRR  >  Arus  Pengembalian  yang  Diharapkan  (i).  Dalam  arti  investasi  yang menguntungkan. Jika IRR yang diharapkan < pengembalian saat ini (i), proyek ditolak. dalam hal kerugian investasi.

## 2.6 Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas merupakan analisis untuk menentukan sejauh mana pengaruh dari ukuran nilai investasi yang dibuat sebelumnya cenderung berubah karena adanya faktor kontekstual serta keadaan pada umur  investasi,  sehingga  hasil  dari  perubahan  ini  akan  secara  signifikan  mempengaruhi  keputusan  yang telah  dibuat  [5].  Maksudnya  dapat    melihat  hasil  analisis  kelayakan  proyek    pembangunan  perumahan terhadap kemungkinan yang mungkin terjadi di masa yang akan datang [10].

## 3. Hasil dan Pembahasan

## 3.1 Penyusunan Rencana Cash Flow
Dari  data  yang  diperoleh,  maka  dapat  membuat  rencana  aliran  kas  yang  disusun  dalam  keadaan normal. Rencana aliran kas dapat dilihat pada Tabel 1 sebagai berikut:
Tabel 1. Aliran kas normal N Periode Biaya Masuk Biaya Keluar 0 Tahap Awal Rp       6,500,000,000.00 Rp            50,000,000.00 1 Okt - 20 Rp                               - Rp       2,430,750,000.00 2 Nop- 20 Rp                               - Rp       1,026,016,904.33 3 Des - 20 Rp              1,500,000.00 Rp          511,952,210.17 4 Jan - 21 Rp            13,050,000.00 Rp          509,348,043.50 5 Feb - 21 Rp            24,600,000.00 Rp          726,124,404.33 6 Mar - 21 Rp          492,000,000.00 Rp          729,520,237.67 7 Apr - 21 Rp          492,500,000.00 Rp          728,556,071.00 8 Mei - 21 Rp          496,350,000.00 Rp          725,951,904.33 9 Jun - 21 Rp          500,700,000.00 Rp          724,987,737.67 10 Jul - 21 Rp          659,850,000.00 Rp          722,743,571.00 11 Agu - 21 Rp          659,850,000.00 Rp          720,139,404.33 12 Sep - 21 Rp          812,300,000.00 Rp          721,175,237.67 13 Okt - 21 Rp          659,850,000.00 Rp          714,931,071.00 14 Nop - 21 Rp          660,350,000.00 Rp          713,966,904.33 15 Des - 21 Rp          816,150,000.00 Rp          713,362,737.67 16 Jan - 22 Rp          663,700,000.00 Rp          707,118,571.00 17 Feb - 22 Rp          816,150,000.00 Rp          708,154,404.33 18 Mar - 22 Rp          816,650,000.00 Rp          707,190,237.67 19 Apr - 22 Rp          668,050,000.00 Rp          700,946,071.00
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
N Periode Biaya Masuk Biaya Keluar 20 Mei - 22 Rp          823,850,000.00 Rp          700,341,904.33 21 Jun - 22 Rp          975,800,000.00 Rp          655,861,632.17 22 Jul - 22 Rp          820,000,000.00 Rp          651,257,465.50 23 Agu - 22 Rp          820,000,000.00 Rp          248,768,349.33 24 Sep - 22 Rp          819,500,000.00 Rp          244,524,182.67 25 Okt - 22 Rp          815,150,000.00 Rp          240,280,016.00 26 Nop - 22 Rp          805,950,000.00 Rp            19,922,516.00 27 Des - 22 Rp          634,750,000.00 Rp            17,922,516.00 28 Jan - 23 Rp          467,400,000.00 Rp            15,922,516.00 Total Rp     22,736,000,000.00 Rp     18,087,736,821.00 Sumber : Hasil analisis (2022)
Setelah  rencana  arus  kas  disiapkan,  lakukan  analisis  kelayakan  aspek  finansial  menggunakan parameter  perhitungan NPV, BCR dan IRR, dengan tingkat suku bunga 15% per tahun.

## 3.2 Analisis Net Present Value
Diketahui jumlah biaya Oktober 2020 hingga Januari 2023 :
• Biaya Masuk = Rp. 22,736,000,000.00 • Biaya Keluar = Rp. 18,087,736,821.00
Discounted dari jumlah biaya Oktober 2020 hingga Januari 2023 dengan menggunakan i = 1,25% per bulan :
• Present Worth of Benefit (PWB) = Rp. 19,587,329,182.00 • Present Worth of Cosh (PWC) = Rp. 15,852,770,767.00 • NPV = PWB – PWC = Rp. 3,734,558,414.00

## 3.3 Analisis Benefit Cost Ratio
Parameter BCR merupakan hasil tolak ukur dengan perbandingan antara nilai PWB dan PWC. Jika bernilai 1 lebih maka proyek tersebut layak, jika kurang dari 1 maka proyek tersebut dikatakan tidak layak. Suku bunga dalam satu tahun yang digunakan 15%, sehingga nilai BCR dapat dihitung dengan persamaan iii.
BCR = 𝑃𝑊𝐵 𝑃𝑊𝐶 = 𝑅𝑝.19,587,329,182.00 𝑅𝑝.15,852,770,767.00 = 1,236
Berdasarkan  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  BCR  1,236,  dengan  demikian  dinyatakan  bahwa proyek layak dilaksanakan karena nilai manfaat BCR lebih dari 1.

## 3.4 Analisis Internal Rate of Return
Perhitungan secara coba-coba, dalam mencari internal rate of return dapat dihitung dengan diketahui nilai  PWB  dan  PWC  dengan discount  rate 20%,  30%,  dan  45%.  Hasil  analisis trial  and  error dengan parameter NPV dalam mencari nilai IRR dapat dilihat pada Tabel 2 .
IRR = 𝑖 1 + 𝑁𝑃𝑉 1 𝑁𝑃𝑉 1 −𝑁𝑃𝑉 2 . (𝑖 2 − 𝑖 1 ) IRR = 0,2 + 3.734.558.414 3.734.558.414−0 . (0,45 − 0,2) = 45%
Tabel 2. Analisis Trial Error Internal Rate of Return Discount Rate PWB PWC NPV Keterangan 15% Rp     19,587,329,182.03 Rp     15,852,770,767.73    Rp       3,734,558,414.31 layak 20% Rp     18,703,275,003.25 Rp     15,202,835,195.34    Rp       3,500,439,807.91 layak 30% Rp     17,140,311,187.80 Rp     14,024,377,713.93    Rp       3,115,933,473.87 layak 45% Rp     15,223,122,859.63 Rp     12,516,852,940.16    Rp       2,706,269,919.47 layak Sumber : Hasil analisis (2022)
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
Berdasarkan Tabel 2 dapat disimpulkan perhitungan nilai IRR sebesar 45% yang menyatakan layak dilaksanakan dan menguntungkan disebabkan nilai IRR lebih tinggi dari nilai MARR yang ditetapkan yaitu 20%.

## 3.5 Analisis Sensitivitas
Analisa sensitivitas dilakukan untuk meminimalisir  risiko proyek yang kemungkinan akan terjadi, tentu  dari  beberapa  variabel,  variabel  yang  digunakan  faktor  risiko  kritis  yang  sudah  ditetapkan  oleh investor  atau  pemilik  proyek.  Dengan  memprediksi  kenaikan  persentase  biaya  konstruksi  sebesar  25% untuk  mengukur  sensitivitas  terhadap  parameter  kelayakan  finansial  yaitu  NPV,  BCR,  dan  IRR.  Hasil perhitungan analisis ini dapat dilihat pada Tabel 3 .
Tabel 3. Hasil analisis sensitivitas kenaikan persentase biaya konstruksi sebesar 25%
Discount Rate PWB PWC NPV Keterangan 15% Rp     19,587,329,182.03    Rp     17,721,049,566.36 Rp       1,866,279,615.67 layak 20% Rp     18,703,275,003.25    Rp     16,982,460,452.49 Rp       1,720,814,550.76 layak 30% Rp     17,140,311,187.80    Rp     15,642,846,899.87 Rp       1,497,464,287.93 layak 45% Rp     15,223,122,859.63    Rp     13,928,448,898.46 Rp       1,294,673,961.17 layak Sumber : Hasil analisis (2022)
Dari Tabel  3 menunjukkan hasil  dengan  kenaikan  persentase  25%  biaya  konstruksi  tidak  sensitif terhadap parameter kelayakan NPV, BCR, dan IRR. Dengan discount rate 15%, 20%, 30%, dan 45% nilai NPV  >  0,  BCR  >  1,  dan  IRR  >  MARR  (45%  >  20%).  Maka  proyek  ini  layak  dilaksanakan  dan menguntungkan.

## 4. Kesimpulan
Hasil  analisis  finansial  yang  ditinjau  dari  beberapa  parameter  dengan  nilai  NPV  sebesar  Rp 3,734,558,414.00 ; nilai BCR 1,236 ; dan persentase IRR 45%. Hasil analisis finansial menunjukkan bahwa present  valuenya  lebih besar  dari  0, benefit  atau  manfaat  proyek  tersebut  lebih  besar  dari  1, dan  tingkat pengembaliannya  melebihi  dari  MARR,  sehingga  disimpulkan  dapat  dikatakan  proyek  pembangunan Perumahan Grand Sanur Griya Tama layak secara finansial.
Hasil analisis sensitivitas dengan kenaikan biaya konstruksi menunjukkan bahwa prediksi kenaikan harga  sebesar  25%  tidak  sensitif  dari  hasil  analisis  parameter  kelayakan  finansial.  Sehingga  proyek menguntungkan dan layak secara finansial.

## 5. Daftar Pustaka
[1] B. Putranto, D. Trijanto, and M. Efendi, “No Title,” Kelayakan Finans. Proy. Pembang. Perumah. City Insid. Kota Malang , vol. 12, pp. 73–78, 2018.
[2] Y. A. Messah, J. J. S. Pah, and R. A. Putri, “Studi Kelayakan Finansial Investasi Perumahan UME,” vol. IV, no. 2, pp. 119–132, 2018.
[3] E. F. M. F. Ramadhani and Soepriyono, “Studi kelayakan proyek pembangunan perumahan graha natura di surabaya,” J. Rekayasa dan Manaj. Konstr. , vol. 7, no. 1, pp. 53–66, 2019.
[4] H.  Y.  Febriyan,  D.  R.  O.  Walangitan,  and  M.  Sibi,  “Studi  Kelayakan  Proyek  Pembangunan Perumahan  Bethsaida  Bitung  Oleh  Pt.  Cakrawala  Indah  Mandiri  Dengan  Kriteria  Investasi,” J. SIPIL  STATIK ,  vol.  5,  no.  7,  Sep.  2017,  Accessed:  Jul.  19,  2021.  [Online].  Available: https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jss/article/view/17121
[5] A. W. Kartiko, “Studi Kelayakan Finansial Proyek Perumahan Mutiara Cepu,” Rekayasa Tek. Sipil , vol.  2,  no.  2/REKAT/18,  Jul.  2018,  Accessed:  Jul.  19,  2021.  [Online].  Available: https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/rekayasa-teknik-sipil/article/view/23721
[6] R. Oktavian, “Analisis Nilai Investasi Proyek Perumahan,” Device , vol. 10, no. 1, pp. 38–44, 2020, doi: 10.32699/device.v10i1.1486.
[7] V.  P.  Azaria,  P.  A.  Bela,  and  B. Deliyanto, “Studi  Kelayakan  Perumahan  Bersubsidi  Penunjang Kawasan  Industri  (Lokasi :  Saga,  Balaraja,  Kabupaten  Tangerang),” J.  Sains,  Teknol.  Urban, Perancangan, Arsit. , vol. 2, no. 2, p. 2589, 2020, doi: 10.24912/stupa.v2i2.8871.
p-ISSN : 2528-3561 e-ISSN : 2541-1934
[8] A. Ilyas, “Evaluasi Kelayakan Investasi Proyek Pembangunan Perumahan Green Terrace Ditinjau Pada Aspek Keuangan,” J. Econ. Bus. UBS , vol. Vol. 9, no. No. 1, pp. 9–17, 2020.
[9] H. D. Prayitno, S. S. Riskijah, and F. Purnomo, “Analisis Kelayakan Proyek Pembangunan Cluster Saguara Resort Villa Perumahan Taman Dayu Kecamatan Pandaan,” J. JOS-MRK , vol. 1, no. 3, pp. 103–108, 2020, doi: 10.55404/jos-mrk.2020.01.03.103-108.
[10] F. Andra, M. H. Hasyim, and K. P. Negara, “Studi Kelayakan FInansial Proyek Perumahan Griya Mapan Di Kabupaten Sumenep,” Islamadina ,  vol. 1,  no.  1,  pp.  1–28,  2016,  [Online].  Available: https://adoc.pub/implementasi-model-pembelajaran-orang-dewasa-pada-mahasiswa- .html%0Ahttps://lib.unnes.ac.id/622/1/1215
[11] M. Fachrudin, A. Latif, A. Naibaho, M. Fachrudin, A. Latif, and A. Naibaho, “Perumahan Prambon Asri Kabupaten Sidoarjo,” vol. 1, no. 11, pp. 180–185, 2020.
[12] I. I. G. K. Sudipta, “Analisis kelayakan proyek pembangunan perumahan di kabupaten jembrana,” Fak. Tek. Univ. Udayana , pp. 1–100, 2018, [Online]. Available: https://docplayer.info/104988087- Analisis-kelayakan-proyek-pembangunan-perumahan-di-kabupaten-jembrana.html
[13] W. T. Prambudi, F. Purnomo, and D. Lidyaningtias, “Studi Kelayakan Teknis Dan Finansial (Proyek Pembangunan Perumahan Kaliber Residence Kalikapas Lamongan),” J.  JOS-MRK ,  vol. 2,  no. 3, pp. 168–173, 2021, doi: 10.55404/jos-mrk.2021.02.03.168-173.
[14] A. Kurnianto, “Studi Kelayakan Proyek Pembangunan Perumahan Setu Agrapana,” J.  Sains  dan Teknol. , vol. 10, no. 1, pp. 62–67, 2020.
[15] J. E. Susanti and M. Maini, “Analisis Kelayakan Ekonomi Proyek Pembangunan Gedung Olahraga (GOR) Kabupaten Bangka,” FROPIL (Forum Prof. Tek. Sipil) , vol. 7, no. 1, pp. 54–63, 2019, doi: 10.33019/fropil.v7i1.1404.