## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN (JAK)
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung, Indonesia
KOMITE AUDIT, FINANCIAL DISTRESS , DAN MANAJEMEN LABA: STUDI EMPIRIS PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA DI INDONESIA
Fajar Gustiawaty Dewi 1a , Agrianti Komalasari 2b , Liza Alvia 3c 1,2,3 Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Lampung, Lampung fajargd@yahoo.com a , agriantiksa@gmail.com b , lizaalvia.alvi@gmail.com c

## INFO ARTIKEL
Dikumpulkan: 24 Oktober 2023;
Diterima: 14 Desember 2023; Terbit: 30 Januari 2024;

## ABSTRACT
This research aims to empirically test the influence of audit committee activity, size and  competence  on  financial  distress.  Furthermore,  this  research  also  tests  how financial  distress  affects  earnings  management.  This  study  aims  to test  a  research model  that  is  still  rarely  carried  out  by  placing  financial  distress  as  a  mediating variable  (mediating)  the  effect  of  audit  committee  characteristics  on  earnings management  practices  in  State-Owned  Enterprises.  This  is  expected  to  provide answers to why loss-making SOEs can suddenly book fantastic profits quickly. This research will be conducted using quantitative methods to test and analyze the effect of audit committee activity, audit committee size, and audit committee competence in reducing  earnings  management  practices  through  reducing  financial  distress  in BUMN.    This  research  uses  path  analysis.  The  research  sample  was  taken  using purposive sampling. The results of this study indicate that audit committee activity and  competence  have  no  effect  on  financial  distress.  Audit  committee  size  has significantly affected on financial distress. Financial distress has no effect on earnings management, and does not mediate the effect of audit committee characteristics on earnings  management.  The  results  provide  evidence  that  the  role  of  the  audit committee  still  needs  to  be  improved  in  overcoming  the  financial  difficulties experienced by SOEs. Likewise, the role of the government is very important in making regulations related to the role of audit committee.
Keywords: financial distress, earnings management , audit committee, BUMN
Volume 29, Nomor 1, Januari 2024, pp. 49-59 http://doi.org/10.23960/jbm.v11i2.442

## Corresponding author:
Fajar Gustiawaty Dewi (Universitas Lampung) Email : fajargd@yahoo.com

## ABSTRAK
Penelitian ini  bertujuan  menguji  secara  empiris  pengaruh  aktivitas,  ukuran, dan kompetensi  komite  audit  pada  financial  distress.  Selanjutnya,  penelitian  ini  juga menguji  bagaimana  financial  distress  berpengaruh  pada  manajemen  laba. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  model  penelitian  yang  masih  jarang dilakukan  dengan  menempatkan financial  distress sebagai  variabel  pemediasi (mediating) pengaruh karakteristik komite audit terhadap praktik manajemen laba pada Badan Usaha Milik Negara.  Hal ini diharapkan dapat memberikan jawaban mengapa pada BUMN yang merugi tiba-tiba dapat membukukan laba yang fantastis secara  cepat.  Penelitian  ini  akan  dilakukan  dengan  menggunakan  metoda kuantitatif  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  aktivitas  komite  audit, ukuran  komite  audit,  dan  kompetensi  komite  audit  dalam  menurunkan  praktik manajemen  laba  melalui  penurunan financial distress pada  BUMN.  Penelitian ini menggunakan path  analysis .    Sampel  penelitian  diambil  dengan  menggunakan purposive sampling .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  aktivitas  dan kompetensi  komite  audit  tidak  berpengaruh  terhadap financial  distress .  Ukuran komite audit berpengaruh secara signifikan terhadap financial distress . Selanjutnya financial  distress tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba,  dan  tidak memediasi pengaruh karakteristik komite audit terhadap manajemen laba. Hasil penelitian  memberikan  bukti  bahwa  peranan  komite  audit  masih  perlu ditingkatkan dalam mengatasi kesulitan keuangan yang dialami BUMN. Demikian pula  peranan  pemerintah  sangat  penting  dalam  membuat  regulasi  terkait  peran komite audit.
Kata Kunci: financial distress, earnings management, komite audit, BUMN

## A. PENDAHULUAN
Kinerja Badan Usaha Milik Negara (BUMN) di Indonesia masih menjadi topik yang menarik untuk diteliti. Sebagai badan usaha yang dimiliki oleh Pemerintah, BUMN berperan sebagai agent of value creator dan agent of development. Sebagai agent of value of creator, BUMN diharapkan mampu memberikan kontribusi keuntungan ke
negara. Sebagai agent of development, BUMN diharapkan berkontribusi kepada pembangunan nasional termasuk dalam pemulihan ekonomi pada masa pandemi Covid-19 ini.
Kementerian BUMN mengumumkan bahwa pada semester I tahun 2017 ada 24 perusahaan milik negara yang masih merugi.  Tahun  2016  pada  semester  I,  ada  27 perusahaan negara  yang  merugi.  BUMN yang memiliki  laba negatif diantaranya: PT Aneka Tambang Tbk, PT Garuda Indonesia Tbk, PT Indofarma Tbk dan PT Krakatau Steel Tbk (Marota et al., 2018). PT Garuda Indonesia Tbk menunjukkan ketidakmampuannya dalam mencapai kinerja yang maksimal. Dari tahun 2012-2018 profitabilitas perusahaan menunjukkan kondisi yang berfluktuatif bahkan mengalami kerugian pada tahun 2014, 2017 dan 2018 (Fitriani & Huda, 2020). Ketika sebuah perusahaan berada dalam  kesulitan  keuangan,  manajemen  harus  mengidentifikasi  sumber  krisis  dan  menemukan  cara  untuk memperbaikinya (Platt et al., 1995).
Financial  distress yang  dialami  perusahaan  biasanya  mendahului  kebangkrutan  (Platt  dan  Platt,  2002). Penelitiannya  mengembangkan early  warning  system  model untuk  memprediksi financial  distress di  industri otomotif. Financial distress dapat timbul karena adanya pengaruh dari internal dan eksternal perusahaan.  Gambar 1 menunjukkan bahwa BUMN kluster jasa infrastruktur dan Industri Energi dan Gas mengalami kondisi financial distress paling  tinggi  dibanding  dengan  BUMN sektor  lainnya.  Hal  ini  dapat  disebabkan  karena  kluster  tersebut mempunyai pendapatan yang lebih kecil dibandingkan dengan total hutang yang dimiliki perusahaan. Namun pada akhir tahun 2018, PT PLN, PT Garuda Indonesia, dan PT Pertamina (Persero) berhasil membukukan kenaikan laba bersihnya.  Setelah  ditelaah  kembali,  kunci  kesuksesan  ketiga  BUMN  tersebut  dikarenakan  pencatatan  piutang sebagai  pendapatan  (https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20190531144248-92-400048/menyoal-laba- bumn-yang-mendadak-kinclong). Dalam akuntansi terdapat mekanisme yang dapat dilakukan untuk meningkatkan laba perusahaan dengan memainkan akun akrual.  Mekanisme ini dikenal sebagai earnings management. Dalam upaya mencegah kondisi financial distress pada BUMN maka dibentuklah komite audit yang memiliki peranan  mengawasi pelaporan  keuangan  dan  memastikan  integritas informasi  keuangan  yang  disajikan  kepada publik termasuk keputusan penerapan earnings management. Salloum et al. (2014) menunjukkan bahwa frekuensi pertemuan  komite  audit  dapat  membantu  perusahaan  dalam  mencegah  terjadinya  kesulitan  keuangan.  Dalam pertemuan  komite  audit  dilakukan  pemantauan  yang  lebih  baik  dan  sarana  untuk  mengevaluasi  keadaan operasional  perusahaan.  Adapun  hasil  penelitian  Rahmawati  dan  Herlambang  (2018)  menunjukkan  bahwa frekuensi pertemuan audit tidak berpengaruh terhadap financial distress . Ukuran komite audit tidak berpengaruh terhadap financial distress (Rahmawati dan Herlambang (2018), Kusanti (2015), Dianova dan Nahumury (2019), Salloum et  al  (2014). Adapun  Lukman  et al (2018)  memberikan bukti  bahwa  ukuran  komite audit  berpengaruh negatif terhadap financial distress . Adapun Kusanti (2015) dan Younes et al (2021) menunjukkan bahwa jumlah dewan  direksi  berpengaruh  negatif  terhadap financial  distress .  Namun  hasil  riset  lainnya  menunjukkan  bahwa jumlah dewan direksi tidak berpengaruh terhadap financial distress (Baklouti et al (2016), Kusanti (2015), Mafiroh dan Triyono, (2016), sedangkan Atosh dan Iriya (2018) menunjukkan bahwa ukuran dewan berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress . Oleh sebab itu perlu diinvestigasi lebih lanjut terkait aktivitas, ukuran, dan kompetensi komite audit sehingga pilar good corporate governance ini dapat berfungsi maksimal.
Hasil riset terdahulu masih menunjukkan hasil yang beragam. Komite audit berpengaruh negatif terhadap manajemen laba (Dwiyanti, K. T., & Astriena, M. (2018); NGO, D. N. P., & LE, A. T. H. (2021); Ali, S. A. H. M. (2022)). Namun, hasil penelitian Wijaya, & Veronica, J. (2022); Mardjono, E. S., & Chen, Y.-S. (2020); serta Ababneh, F. A. T., Laili, N. H., & Khair, K. F. (2023) menunjukkan bahwa komite audit berpengaruh positif. Bertentangan dengan hasil riset sebelumnya (Karina, 2020; Alfiyasahra & Challen, 2020; Sufiana dan Karina, 2020; serta Hendi dan Lisniati, 2020) memberikan bukti bahwa karakter komite audit tidak berpengaruh terhadap earnings management. Selain itu,  Meryana  dan  Setiany  (2019)  menunjukkan  bahwa  investasi  dan earnings  management tidak  berpengaruh terhadap kesulitan keuangan dan kesehatan perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa hasil penelitian terdahulu masih menunjukkan adanya gap empiris. Adapun model penelitian yang akan diteliti dapat dilihat pada Gambar 1.

## Gambar 1 Model Penelitian

## B. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Agency Theory
Teori agensi secara eksplisit menghubungkan pelaporan informasi dengan usaha manajerial (Baiman 1982, 1990; Eisenhardt 1989). Ketika sesuatu yang utama memiliki informasi yang tidak sempurna mengenai usaha agen, maka pernyataan informasi yang asimetri pun ada dan agen memiliki peluang bertindak menggunakan cara yang tidak konsisten dengan tujuan/sasaran yang penting (melalaikan) tanpa terdeteksi oleh pimpinan (Baiman 1982). Feltham & Xie (1994) menyajikan model analitik bahwa meluasnya teori agensi kepada konteks seorang manajer (agen) yang telah bertanggung jawab kepada berbagai tugas.
Teori  agensi  mengidentifikasi  kinerja-berdasarkan  insentif  sebagai  hal  yang  penting  karena  mereka memotivasi para manajer untuk berperilaku secara konsisten dengan tujuannya sebagai sasaran utama (Baiman, 1982).  Oleh  sebab  itu  kinerja-berdasarkan  insentif  hadir  untuk  meluruskan  agen.  Hal  ini  dimaksudkan  untuk mempengaruhi  perilaku  manajerial  yang  konsisten  dengan  kebutuhan  organisasi  (Eisenhardt  1989).  Beberapa model  agensi mengusulkan  sebagai fakta bahwa  kecuali  jika para agen  ditawarkan  kinerja-berdasarkan insentif (misal: bonus), mereka mungkin tidak menggunakan usaha yang optimal untuk mencapai tujuan/sasaran sebagai poin utama (Baiman 1982; Fama 1980; Demski & Feltham 1978; Jensen & Meckling 1976).
Masalah dalam keagenan antara principal dan agent dipengaruhi oleh beberapa faktor, antara lain pilihan buruk  ( Adverse  selection) dan  bencana  moral (moral  hazard) .  Adverse  Selection  terjadi  apabila  principal  tidak mengetahui  kemampuan  agen  dalam  melaksanakan  tugasnya,  sehingga  menyebabkan  pemilihan  yang  salah terhadap agen. Moral hazard terjadi apabila kontrak antara principal dan agen telah disetujui, tetapi pihak agen yang  memiliki  dan  mengetahui  informasi  lebih  banyak  tentang  perusahaan  daripada  principal.  Masalah  dalam keagenan tersebut dapat juga mempengaruhi kinerja perusahaan yang berakhir pada keberlangsungan kehidupan perusahaan (Kurniawati & Kholis, 2016).

## Financial Distress
Financial  distress sebagai  suatu  kondisi  dimana  laba  bersih  perusahaan  bernilai  negatif  selama  beberapa tahun. Financial distress merupakan tahap dimana kondisi keuangan menurun sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun  likuidasi  (Sánchez  et  al.,  2020). Financial  distress dapat  timbul  karena  adanya  pengaruh  dari  dalam perusahaan dan dari luar perusahaan. Faktor internal perusahaan meliputi: kesulitan arus kas, besarnya jumlah hutang,  kerugian  dari  kegiatan  operasi  perusahaan  selama  beberapa  tahun.  Adapun  faktor  eksternalnya  dapat berupa kenaikan suku bunga pinjaman, yang menyebabkan beban bunga yang ditanggung perusahaan meningkat, selain  itu  adapula kenaikan  biaya  tenaga kerja  yang mengakibatkan  besarnya  biaya produksi suatu perusahaan menyebabkan kenaikan biaya tenaga kerja juga meningkat (Adnyana & Firdaus, 2020).
Pengukuran financial distress telah mengalami perkembangan dari tahun ke tahun.  Analisis Z-Score pertama kali  dikemukakan  oleh  Edward  L.  Altman  pada  tahun  1968.  Model  Altman  menunjukkan  akurasi  pada  tahun pertama dan kedua sebelum bangkrut atau 95% dan 72% (Supriati et al., 2019).  Selain itu pengukuran financial distress dapat dilakukan menggunakan Springate Score yang dikembangkan oleh Gordon L.V. Springate pada tahun 1978 sebagai penyempurnaan Altman Z-Score. Model Springate merupakan model proporsional yang menggunakan analisis diskriminan keragaman (MDA). Setelah itu muncul Model Ohlson pada tahun 1980, Model Zmijewski pada tahun 1983, dan Model Grover yang merupakan penyempurnaan model Altman Z-Score.  Setelah itu muncul Model Taffler  tahun  1983,  Model  Fulmer  (1984),  dan  Model  Foster.    Fadilah  &  Ratnasari,  (2023)  dalam  menganalisa kebangkrutan pada BUMN Karya, metode dengan tingkat akurasi tertinggi diawali dengan model Springate sebesar 100%. Kemudian, Zmijeski dengan tingkat akurasi sebesar 20,9% dan model Altman dengan tingkat akurasi 16,6%.

## Karakteristik Komite Audit  (X)
Ukuran Komite Audit (X 2 ) Kompetensi Komite Audit (X 3 ) Aktivitas Komite Audit (X 1 ) Manajemen Laba (Y) Financial Distress (Z)

## Komite Audit
Komite  audit  adalah  komite  yang  dibentuk  dan  bertanggung  jawab  kepada  dewan  komisaris  dalam membantu melaksanakan tugas dan fungsi dewan komisaris (OJK, 2015). Komite audit berperan membantu dewan komisaris  dalam  menjalankan  tanggung  jawab  pengawasan  atas  manajemen  risiko  yang  memadai  dan  efektif, pelaporan keuangan, pengendalian, dan tata kelola yang baik (IFC, 2018).
Dalam  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  No.  55/POJK.04/2015  tentang  Pembentukan  dan  Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit, (OJK, 2015) mengatur tugas dan tanggung jawab komite audit, di antaranya untuk meninjau informasi terkait keuangan yang dipublikasikan oleh perusahaan untuk penggunaan publik atau resmi, termasuk laporan keuangan, proyeksi, dan laporan terkait lainnya, menilai pengaduan mengenai proses akuntansi dan  pelaporan  keuangan  perusahaan,  serta  menilai  dan  memberikan  rekomendasi  kepada  dewan  komisaris mengenai penanganan potensi konflik kepentingan.

## Pertemuan/Aktivitas Komite Audit
Berdasarkan Peraturan OJK No.55 /POJK.04/2015 komite audit wajib melakukan rapat secara berkala paling sedikit 1 (satu) kali setiap 3 (tiga) bulan. Hal ini berarti bahwa komite audit melakukan pembahasan secara formal mengenai kondisi operasional dan keuangan perusahaan minimal sebanyak 4 kali dalam setahun.
Semakin banyak aktivitas komite audit maka akan meningkatkan kesempatan komite audit untuk melakukan pengawasan  terhadap  integritas  laporan  keuangan.    Hasil  penelitian  Salloum et  al  (2014)  menunjukkan  bahwa kesulitan  keuangan  memiliki  hubungan  negatif  dengan  frekuensi  rapat  komite  audit.  Oleh  sebab  itu  hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah:
H 1 : Aktivitas komite audit berpengaruh negative terhadap financial distress

## Ukuran Komite Audit
Peraturan  Menteri  Badan  Usaha  Milik  Negara  Republik  Indonesia  Nomor  Per-3/MBU/03/2023  Tentang Organ  Dan  Sumber  Daya  Manusia  Badan  Usaha  Milik  Negara  menyebutkan  bahwa  dewan  komisaris/dewan pengawasan  BUMN  harus  membentuk  komite  audit  yang  terdiri  dari  ketua  dan  anggota.  Anggota  Komite  Audit dapat  berasal  dan  anggota  dewan  komisaris/dewan  pengawas  BUMN  atau  dari  luar  BUMN  yang  bersangkutan (BUMN, 2023).
Peraturan OJK  No.55  /POJK.04/2015  Pasal 4  mengamanatkan bahwa  komite  audit  setidaknya memiliki  3 (tiga) orang anggota yang berasal dari komisaris independen dan pihak dari luar emiten atau perusahaan publik. Semakin banyak anggota komite audit diharapkan dapat memberikan penilaian dan evaluasi yang semakin lengkap dari  berbagai  aspek  termasuk  keuangan  perusahaan.  Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lukman  et al,  (2018) ukuran komite audit berpengaruh negatif terhadap financial distress . Oleh karena itu  hipotesis kedua dirumuskan sebagai berikut:
H 2 : Ukuran komite audit berpengaruh negatif terhadap financial distress

## Ukuran Komite Audit
Kompetensi yang harus dimiliki oleh anggota komite audit dari emiten atau perusahaan publik di antaranya sebagai berikut (OJK, 2015):
a. Harus memiliki integritas yang tinggi, memiliki keterampilan, pengetahuan, dan pengalaman yang relevan, serta mampu berkomunikasi dengan baik.
b. Harus  memiliki  pemahaman  tentang  keuangan,  bisnis  perusahaan,  proses  audit,  manajemen  risiko,  dan ketentuan regulasi yang mengatur pasar modal.
c. Setidaknya satu anggota harus memiliki latar belakang pendidikan atau pengalaman di bidang akuntansi dan keuangan.
Semakin banyak anggota komite audit yang berpengalaman dan memiliki Pendidikan di bidang akuntansi dan keuangan  maka  akan  semakin  baik  bagi  perusahaan.  Makin  banyak  anggota  komite  audit  yang  memahami  dan memiliki pengalaman dalam masalah keuangan perusahaan tentunya akan semakin baik bagi perusahaan. Dalam Peraturan OJK No.55 /POJK.04/2015 Pasal 7e disebutkan komite audit wajib mempunyai paling sedikit 1 (satu) anggota yang berlatar belakang pendidikan di bidang akuntansi dan keuangan. Anggota dari komite audit juga wajib memiliki  pengetahuan  tentang  akuntansi,  laporan  keuangan,  kegiatan  operasional  perusahaan,  proses  audit, manajemen resiko, bahkan peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal.
Komite audit yang memiliki kompetensi di bidang keuangan tentunya akan memberikan arahan, masukan, dan pengawasan yang lebih baik agar perusahaan dapat mencegah terjadinya financial distress.  Rahmawati dan Marsono  (2014)  memberikan  bukti  empiris  bahwa  kompetensi  komite  audit  di  bidang  keuangan  dapat
memengaruhi  efektivitas  perusahaan  sehingga  perusahaan  tidak  mengalami financial  distress .  Oleh  sebab  itu, hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah:
H 3 : Kompetensi komite audit berpengaruh negatif terhadap financial distress

## Earnings Management (Manajemen Laba)
Menurut Scott (2015) Earnings Management (EM) dapat dipandang dari perspektif kontrak dan perspektif pelaporan. Berdasarkan perspektif kontrak, EM dapat digunakan sebagai cara untuk memproteksi perusahaan dari konsekuensi kondisi realisasi yang tidak diharapkan apabila kontrak tidak dapat diselesaikan atau kontrak berlaku secara kaku. Dari sudut pandang perspektif pelaporan, manajer dapat menggunakan EM untuk mempengaruhi nilai pasar saham perusahaan. Misal dengan meratakan pertumbuhan laporan laba dari perioda ke perioda. EM dapat digunakan sebagai alat untuk mengkomunikasikan informasi bagi manajemen kepada investor.
Di  lain  sisi,  manajer  dapat  menggunakan  EM  untuk  kepentingan  dirinya  sendiri.  Dari  sudut  pandang perspektif  kontrak,  manajemen  menggunakan  EM  secara  oportunistik  untuk  kepentingan  manajemen  sendiri dengan kos yang ditanggung oleh pihak terkontrak. Dari sisi perspektif pelaporan, manajemen dapat melakukan dengan mencatat jumlah penghapusan yang lebih besar dari yang seharusnya, atau menggunakan konstruk earnings selain laba bersih, misal proforma earnings. Cara ini menunjukkan bahwa manajemen tidak secara penuh percaya terhadap  pasar  efisien.  EM  menyebabkan  laba  dilaporkan  menjadi  lebih  besar,  sehingga  kepercayaan  laporan keuangan menurun. Manajer dapat memilih kebijakan akuntansi untuk memaksimumkan utilitasnya sendiri dan atau nilai pasar perusahaan. EM  adalah  pemilihan  kebijakan  akuntansi  oleh  manajemen untuk  mencapai tujuan tertentu.  Pilihan akuntansi dapat dikategorikan menjadi dua kelompok, yakni: pilihan metoda akuntansi tertentu, dan  discretionary  accrual,  misal  ketentuan  kerugian  kredit,  kos  jaminan,  nilai  sediaan,  waktu  dan  jumlah penghapusan untuk nonrecurring dan extraordinary item, serta ketentuan masalah reorganisasi. Manajemen laba dilakukan dengan tujuan sebagai berikut:
1. Taking  a  Bath.    Pola  ini  dilakukan  dalam  perioda  reorganisasi,  termasuk  penarikan  CEO  baru.  Apabila perusahaan  harus  melaporkan  rugi  yang  besar  menjadi  memalukan.  Konsekuensinya,  aktiva  dihapus, disediakan untuk kos masa mendatang yang diharapkan. Hal ini meningkatkan laba masa mendatang yang dilaporkan dan mencatat penghapusan dalam jumlah yang lebih besar.
2. Minimisasi Laba. Pola ini hampir sama dengan taking a bath , namun tidak atau kurang ekstrim. Pola ini dipilih oleh perusahaan yang dapat terdeteksi secara politik, yang dilakukan pada perioda laba tinggi. Kebijakan yang termasuk pola ini adalah penghapusan aktiva modal dan tak berwujud, mencatat biaya R&D, menggunakan successful effort approach , dengan pajak laba, yang meliputi sediaan yang dilaporkan dengan metoda LIFO.
3. Maksimisasi Laba. Pola ini dilakukan oleh manajer yang menaikkan laba dilaporkan untuk tujuan penentuan bonus. Perusahaan yang melanggar ketentuan kontrak utang juga bertujuan untuk memaksimumkan laba.
4. Income  Smoothing.    Manajer  cenderung  menjaga  labanya  di  antara bogey dan cap dengan  melakukan smoothing . Apabila manajer bersifat risk averse , manajer lebih suka aliran bonus yang variabel, dan manajer melakukan perataan laba. Income smoothing bertujuan untuk menurunkan volatilitas laba, dengan meratakan ratio dalam ketentuan utang, menurunkan kemungkinan dipecat, serta untuk tujuan pelaporan eksternal. Pada saat perusahaan mengalami kesulitan keuangan, para manajer keuangan akan berusaha mengatasinya dengan berbagai cara. Perusahaan akan berusaha meningkatkan labanya dengan menggunakan kebijakan akuntansi pada  akun  akrual.    Dengan  kata  lain  perusahaan  menggunakan  mekanisme  manajemen  laba.    Rosner  (2003) menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  mengalami  tekanan  keuangan  akan  menanggapinya  dengan  pilihan kebijakan  akuntansi  meningkatkan  laba  (income  increasing).    Hapsoro  dan  Hartomo  (2016)  juga  menemukan bahwa terdapat interaksi antara financial distress, tata kelola perusahaan dengan manajemen laba.  Oleh sebab itu hipotesis ke empat dalam penelitian ini adalah:
H 4 : Financial distress berpengaruh positif terhadap manajemen laba

## C. METODE PENELITIAN

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan  BUMN  yang  masih  beroperasi  dan  mengalami  financial  distress  pada  tahun  2018-2022.  Perusahaan BUMN di Indonesia merupakan objek pada penelitian ini yang ditentukan menggunakan teknik purposive sampling.
Operasionalisasi Variabel Penelitian

## Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah manajemen laba (earnings management).  Variabel ini diukur dengan menggunakan Model Modified Jones karena lebih powerful dalam mengukur manajemen laba (Mardjono & Chen,  2020).    Model  Modified  Jones  mengukur  manajemen  laba  dengan  menggunakan  Discretionary  Accruals. Tahapan yang dilakukan adalah sebagai berikut.
a. Menghitung total accrual dengan persamaan:
𝑻𝑨𝑪 = 𝑵 𝒊𝒕 − 𝑪𝑭𝑶 𝒊𝒕
Keterangan: TAC = Total accrual N it
= Laba bersih setelah pajak
CFO it = Arus kas operasi
b. Menghitung nilai total accrual (TAC) yang diestimasi dengan persamaan regresi OLS ( Ordinary Least Square ) sebagai berikut:
( 𝑻𝑨𝑪 𝒕 𝑨 𝒕−𝟏 ) = 𝒂 𝟏 ( 𝟏 𝑨 𝒕−𝟏 ) + 𝒂 𝟐 ( ∆𝑹𝑬𝑽 𝒕 𝑨 𝒕−𝟏 ) + 𝒂 𝟑 ( 𝑷𝑷𝑬 𝒕 𝑨 𝒕−𝟏 ) + 𝒆
Keterangan: TAC t
= Total akrual Perusahaan i pada periode ke t A t-1
= Total aktiva perusahaan i pada periode ke t-1
 REV t = Perubahan pendapatan perusahaan i pada periode ke t PPE t
= Aktiva tetap perusahaan pada periode ke t E = Error
c. Dengan menggunakan koefisien regresi OLS, nilai Nondiscretionary Accruals (NDA) dapat dihitung dengan rumus:
𝑵𝑫𝑨 𝒕 = 𝒂 𝟏 ( 𝟏 𝑨 𝒕−𝟏 ) + 𝒂 𝟐 ( ∆𝑹𝑬𝑽 𝒕 − ∆𝑹𝑬𝑪 𝒕 𝑨 𝒕−𝟏 ) + 𝒂 𝟑 ( 𝑷𝑷𝑬 𝒕 𝑨 𝒕−𝟏 )
Keterangan: DAC t = Discretionary Accruals perusahaan I pada periode ke t

## Variabel Pemediasi (Z)
Variabel pemediasi dalam penelitian ini adalah Financial Distress, yang diukur menggunakan Model Springate karena memiliki akurasi yang terbaik di antaranya model pengukuran financial distress yang lainnya.  Model ini menggunakan  empat  rasio  untuk  membedakan  antara  perusahaan  yang  mengalami  kesulitan  dan  yang  tidak mengalami kesulitan keuangan. Springate (1978) dalam Listyarini (2020) menggunakan Rumus Springate Score sebagai berikut.
S = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4 X4 Keterangan:
S = Indeks Kebangkrutan X1 = Modal kerja/total asset X2 = Laba bersih sebelum bunga dan pajak/total asset X3 = Laba bersih sebelum pajak/kewajiban lancar X4 = Penjualan/total asset

## Variabel Independen

## Aktivitas Komite Audit
Pengukuran aktivitas komite audit dilakukan berdasarkan penelitian (Mardjono & Chen, 2020).  Diukur pada skala  1  sampai  7  dengan  indikator:  hubungan  dengan  auditor  eksternal,  akses  terhadap  pelaporan  keuangan, pemantauan  kepatuhan  terhadap  IFRS,  peninjauan  efektivitas  pengendalian  internal,  hubungan  dengan  auditor internal dan komisaris, direktur, total rapat komite audit dengan minimal 3 (tiga) kali rapat. Jika seluruh indikator terpenuhi maka akan diberikan skor 7.

## Ukuran Komite Audit
Ukuran  komite  audit  diukur  dengan  menggunakan  pendekatan  (Mardjono  &  Chen,  2020).  Pendekatan  ini menghitung  jumlah  anggota  komite  audit  yang  memiliki  keterampilan  untuk  melakukan  pengawasan  terhadap manajemen.

## Kompetensi Komite Audit
Pada  penelitian  (Mardjono  &  Chen,  2020),  menggunakan  skala  ordinal  dari  4  hingga  1  untuk  mengukur keahlian dari keanggotaan komite audit. Skala 4 berarti komite audit mempunyai pengalaman sebagai pengontrol dan  akuntan.  Skala  3  berarti  bahwa  komite  audit  memiliki  pengalaman  sebagai  direktur  keuangan  atau  ahli  di bidang keuangan. Skala 2 artinya komite audit memiliki pengalaman sebagai manajer di luar sektor keuangan, dan skala 1 berarti komite audit adalah ahli di luar sektor keuangan. Skor dihitung dengan cara jumlah skor komite audit dibagi dengan jumlah komite audit. Kompetensi komite audit diperoleh dari annual report BUMN.

## Aktivitas Komite Audit
Model penelitian akan  diuji  dengan  menggunakan path  analysis.   Langkah  pengujian yang  akan  dilakukan adalah sebagai berikut:

## 1. Pengujian dengan Regresi Berganda
Y = β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e …………………….. (1)
Z = β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e …………………….. (2)

## 2. Pengujian pengaruh Variabel Pemediasi terhadap Variabel Dependen
Y = β 0 + β 1 Z 1 + e ……………………...  (3)
Keterangan:
Y = Earnings Management
Z
= Financial Distress X1 = Aktivitas komite audit X2 = Ukuran komite audit X3 = Kompetensi komite audit β 0 = Konstanta
β 1-3
= Koefisien Regresi e = Standar Error
3. Membandingkan koefisien  regresi  jalur  c  ( direct  effect IV  ke  DV)  dengan perkalian koefisien  jalur  a  dan b ( indirect  effect ).    Jika  koefisien indirect  effect lebih  besar  dari direct  effect berarti  ada  peranan  variabel pemediasi antara IV dan DV

## D. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Tabel 1. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Y 72 -0,07 0.08 0,006 0,03 Z 72 -0,50 0,83 0,35 0,30 X1 72 6 7 6,94 0,23 X2 72 2 6 3,50 0,95 X3 72 2,00 3,70 2,70 0,45

## Sumber: Data Olahan, 2024
Tabel 1 menunjukkan bahwa manjemen laba (Y) memiliki nilai terendah sebesar -0,07 dan nilai tertinggi 0,08 dengan nilai  mean  0,006  dan standar  deviasi  sebesar  0,03.  Hal  tersebut  berarti  bahwa  Perusahaan  BUMN yang menjadi sample penelitian secara rata-rata memiliki kecenderungan untuk melakukan manajemen laba dengan cara memaksimalisasi laba.
Variabel financial distress (Z) memiliki nilai terendah sebesar -0,50 dan nilai tertinggi 0,83 dengan nilai mean 0,35  dan  standar  deviasi  sebesar  0,30.  Angka  mean  sebesar  0,35  menunjukkan  bahwa  Perusahaan  BUMN yang menjadi sample  dalam penelitian  ini secara rata-rata sedang mengalami penurunan kinerja  keuangan  ( financial distress) .
Tabel 2. Hasil Pengujian Variabel Koefisien B Signifikansi Hipotesis X1 0.010 0,949 H1 Tidak Terdukung X2 0,086 0,023 H2 Terdukung X3 0,123 0,116 H3 Tidak Terdukung Z ke Y F statistics Koefisien Determinasi -0,13 2,755 0,108 0,351 0,04 H4 Tidak Terdukung

## Sumber: Data Olahan, 2024
Nilai koefisien determinasi atau R Square adalah sebesar 0,108. Nilai ini menunjukkan bahwa sebesar 10,8% variasi variabel dependen dapat dijelaskan oleh variasi variabel independen yang digunakan dalam model regresi. Adapun sisanya, sebesar 89,2% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model.
Gambar 2. Hasil Path Analysis
Pada  Gambar  2  dapat  dilihat  hasil  pengujian  path  analysis  untuk  membuktikan  apakah  variable  financial distress berperan sebagai pemediasi (mediating) dalam penelitian ini.  Peranan financial distress sebagai variable pemediasi dapat dijelaskan sebagai berikut:

## 1. Pengaruh X1 melalui Z terhadap Y
Keterangan Hasil Pengaruh direct effect X1 terhadap Y 0,076 Pengaruh indirect effect X1 melalui Z terhadap Y 0,007 x -0,112 = -0,000784 Total direct effect + indirect effect 0,076 + (-0,000784) = 0,075216
Kesimpulan:
Indirect effect < direct effect, maka menunjukkan bahwa secara tidak langsung X1 melalui Z tidak berpengaruh signifikan terhadap Y

## 2. Pengaruh X2 melalui Z terhadap Y
Keterangan Hasil Pengaruh dirrect effect X2 terhadap Y -0,192 Pengaruh indirect effect X2 melalui Z terhadap Y 0,271 x -0,112 = -0,030352 Total direct effect + indirect effect -0,192 + (-0,030352) = -0,22234
Kesimpulan:
Indirect  effect  >  direct  effect,  maka  menunjukkan  bahwa  secara  tidak  langsung  X2  melalui  Z berpengaruh signifikan terhadap Y

## 3. Pengaruh X3 melalui Z terhadap Y
Keterangan Hasil Pengaruh dirrect effect X3 terhadap Y -0,265 Pengaruh indirect effect X3 melalui Z terhadap Y 0,185 x -0,112 = -0,02072 Total direct effect + indirect effect -0,265 + (-0,02072) = 0,28572
Kesimpulan:
Indirect  effect  >  direct  effect,  maka  menunjukkan  bahwa  secara  tidak  langsung  X3  melalui  Z berpengaruh signifikan terhadap Y
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  peranan  komite  audit  pada  BUMN  di  Indonesia  pada  periode pengamatan masih kurang maksimal dalam mengatasi finansial distress dan praktik manajemen laba.  Hal ini tidak
X1 X2 X3 Z Y 0,076 -0,192 0,185 0,007 -0,112 -0,265 0,271 0,950 0,944
selaras dengan penelitian yang telah dilakukan sebelumnya.  Ilmi dan Hasanah (2023) dalam risetnya menunjukkan bahwa frekuensi  pertemuan komite audit memiliki pengaruh negatif yang  signifikan  terhadap financial  distress pada  perusahaan  perbankan.  Artinya,  semakin  sering  komite  audit  melakukan  pertemuan,  semakin  rendah kemungkinan  terjadinya  financial  distress.    Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  frekuensi  pertemuan  komite  audit memiliki  peran  penting  dalam  mencegah  dan  mengantisipasi  terjadinya  financial  distress.  Dengan  seringnya pertemuan komite audit, mereka dapat lebih aktif dalam memantau dan mengawasi aktivitas keuangan perusahaan, sehingga dapat mengidentifikasi potensi masalah keuangan lebih awal dan mengambil tindakan yang tepat untuk menghindari financial distress.
Penelitian ini juga tidak sejalan dengan hasil penelitian Damayanti dan Krisnando (2021) yang menunjukkan bahwa  financial  distress  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Artinya  jika  tingkat  financial distress  dalam  suatu  perusahaan  meningkat  maka  tingkat  manajemen  laba  dalam  suatu  perusahaan  pun  akan meningkat.  Hal  ini  karena  para  investor  menginginkan  perusahaan  memiliki  laba  yang  stabil  sehingga  dapat mendorong  perusahaan  melakukan  manajemen  laba.  Perusahaan  melakukan  praktik  manajemen  laba  untuk menarik investor dalam berinvestasi agar bisa mengatasi kesulitan keuangan perusahaan. Hasil penelitian ini juga tidak  sejalan  dengan  penelitian  Melinda  dan  Widyasari  (2019)  yang  hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa financial distress berpengaruh negatif secara signifikan terhadap manajemen laba.  Komite audit tidak berpengaruh terhadap  manajemen  laba.  Artinya  jika  komite  audit  dalam suatu  perusahaan  mempunyai  banyak  anggota  atau sedikit  anggota,  pengawasan  yang  dilakukan  komite  audit  belum  efektif  maka  tidak  mempengaruhi  tingkat manajemen  laba.  Hal  ini  terjadi  karena  tujuan  perusahaan  membentuk  komite  audit  hanya  untuk  pemenuhan regulasi  tentang  kewajiban  pembentukan  komite  audit  serta  memenuhi  peraturan  pemerintah,  sehingga keberadaan  komite  audit  kurang  maksimal  dan  belum  dapat  mempengaruhi  manajemen  laba  pada  suatu perusahaan dan fungsi pengawasan yang diberikan kepada komite audit tidak berjalan dengan baik.

## E. SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Hasil penelitian ini memberikan bukti bahwa aktivitas/frekuensi rapat dan kompetensi komite audit tidak berpengaruh  terhadap financial  distress yang  dialami  BUMN.    Namun,  ukuran  komite  audit  berpengaruh  secara signifikan terhadap financial distress BUMN yang terjadi pada tahun 2018-2022. Dengan kata lain, semakin banyak jumlah anggota komite audit maka akan dapat menurunkan tingkat financial distress BUMN.  Hasil ini senada denga hasil  penelitian  Lukman  et  al  (2018).    Namun,  hasil  penelitian  ini  tidak  memberi  bukti  bahwa financial  distress menjadi variable pemediasi antara karakteristik komite audit dengan manajemen laba.

## Keterbatasan
Penelitian ini memiliki koefisien determinasi (R2) yang cukup kecil. Hal ini dapat disebabkan karena tidak digunakannya variable control dalam model penelitian. Oleh sebab itu, keterbatasan dalam penelitian ini karena tidak digunakannya variabel kontrol.  Selain itu, data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan periode 2018- 2022,  dimana  pada  tahun  2020  dan  2021  terjadi  pandemic  Covid  19.  Pada  masa  itu  banyak  perusahaan  yang terdampak  dengan menurunnya  tingkat  Kesehatan  keuangan perusahaan.  Oleh sebab itu  financial  distress  yang dialami BUMN pada periode itu dimungkinkan dipengaruhi variable lainnya.

## Saran
Berdasarkan  proses  dan  hasil  penelitian  yang  dilakukan,  penelitian  menyarankan  agar  pada  penelitian selanjutnya digunakan variabel kontrol, seperti: umur dan ukuran perusahaan untuk meningkatkan goodness of fit model. Pengamatan dan pengujian di luar masa pandemic juga perlu dilakukan untuk meyakinkan kondisi keuangan BUMN sebenarnya.

## REFERENSI
Ababneh, F. A. T., Laili, N. H., & Khair, K. F. (2023). The Impact of Demographic Variables of Audit Committee on Earning Management  in  Listed  Companies  in  Amman  Stock  Exchange. International  Journal  of  Professional  Business Review , 8 (8), e02204. https://doi.org/10.26668/businessreview/2023.v8i8.2204 Adnyana, I. M., & Firdaus, S. (2020). Prediksi Financial Distress Dengan Model Altman Z-Score Modifikasi Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen . https://doi.org/10.47313/oikonomia.v16i1.1002
Affandi, M. R., & Meutia, R. (2021). Analisis Potensi Financial Distress Dengan Menggunakan Altman Z Score Pada Perusahan Penerbangan (Dampak Pandemi Covid-19 Dengan Penutupan Objek Wisata Dan PSBB). J-MIND (Jurnal Manajemen Indonesia) , 6 (1), 52. https://doi.org/10.29103/j-mind.v6i1.4875 Agustini, N. Wayan, & Wirawati, N. G. P. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan Pada Financial Distress Perusahaan Ritel Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 26.1. Janua , 251 – 280. https://doi.org/DOI: https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v26.i01.p10 Ali, S. A. H. M. (2022). The Association between Audit Committee Characteristics and Earning Management: Evidence from GCC Stock Markets. Information Sciences Letters , 11 (1), 257 – 268. https://doi.org/10.18576/isl/110126 Al-khatib, H. B., & Al-Horani, A. (2015). Predicting Financial Distress of Public Companies Listed in Amman Stock Exchange. European Scientific Journal .
Amalia, N., Bidiwati, H., & Irdiana, S. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Saat Pandemi Covid- 19 ( Studi Kasus Pada Perusahaan. Progress Conference , 4 (1), 290 – 296.
Armadani, A., Fisabil, A. I., & Salsabila, D. T. (2021). Analisis Rasio Kebangkrutan Perusahaan pada Masa Pandemi Covid- 19. Jurnal Akuntansi . https://doi.org/10.28932/jam.v13i1.3197 Assagaf, A., Murwaningsari, E., Gunawan, J., & Mayangsari, S. (2019). Estimates Model of Factors Affecting Financial Distress: Evidence from Indonesian State-owned Enterprises. Asian Journal of Economics, Business and Accounting , 11 (3), 1 – 19. https://doi.org/10.9734/ajeba/2019/v11i330131 Balasubramanian, S.A., Radhakrishna, G.S., Sridevi P., & Thamaraiselvan Natarajan.  (2019).  Modeling Corporate Financial Distress using Financial and Non-Financial Variables. International Journal of Law and Management ,
Vol. 61 No.3-4
Baiman, S. 1982. Agency research in Managerial Accounting: A Survey. Journal of Accounting Literature Vol. 1 Baklouti, N., Gautier, F., & Affes, H. (2016). Corporate Governance and Financial Distress of European Commercial Banks.
Journal of Business Studies Quarterly .
Bhattacharjee, A., & Han, J. (2014). Financial distress of Chinese firms: Microeconomic, macroeconomic, and institutional influences. China Economic Review , 30 , 244 – 262. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2014.07.007 Chen, J, De Cesari, A, Hill, P. (2018) Initial compensation contracts for new executives and financial distress risk: An empirical investigation of UK firms. Journal of Corporate Finance , 48. pp. 292-313. Ch, F. N., & Zulfiati, L. (2019). Financial Distress Analysis with Altman Z Score Method and Value of SOEs Listed on BEI . 73 ,
47 – 51. https://doi.org/10.2991/aicar-18.2019.11
Didier, T., Huneeus, F., Larrain, M., & Schmukler, S. L. (2021). Financing firms in hibernation during the COVID-19 pandemic. Journal of Financial Stability . https://doi.org/10.1016/j.jfs.2020.100837
Dwiyanti,  K.  T.,  &  Astriena,  M.  (2018).  Pengaruh  Kepemilikan  Keluarga  dan  Karakteristik  Komite  Audit  Terhadap
Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Airlangga , 3 , 447 – 469.
https://doi.org/https://doi.org/10.20473/jraba.v3i
Emuron, A. S. O., Yixiang, T., Coffie, C. (2022). Non-executive director compensation and financial distress in China and
South Africa: A Comparative Analysis in state-owned enterprises.
Research Square. https://doi.org/10.21203/rs.3.rs-1319049/v1
Eisenhardt, K. 1989. Agency Theory: An Assesment and Review .  Academy of Management Review Vol. 14 Fadilah, A., & Ratnasari, I. (2023). Prediksi Tingkat Financial Distress Perusahaan Bumn Karya Dengan Metode Altman Z- Score,  Springate  Dan  Zmijewski. Ecobisma  (Jurnal  Ekonomi,  Bisnis  Dan  Manajemen) , 10 (1),  15 – 23. https://doi.org/10.36987/ecobi.v10i1.3872 Fama, E.F.  1980. Agency Problems and the Theory of the Firm .  Journal of Political Economy (April) Fitriani, M., & Huda, N. (2020). Analisis Prediksi Financial Distress Dengan Metode Springate (S-Score) Pada Pt Garuda
Indonesia Tbk. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen .
https://doi.org/10.21831/nominal.v9i1.30352
Hapsoro, Dody., & Hartomo, Adrianus B. (2016).  Keberadaan Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi Pengaruh Financial Distress terhadap Earnings Management. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol 19 No. 1, 91-116 Hendi, & Lisniati, S. (2020). Analisis Pengaruh Karakteristik Komite Audit dan Struktur Kepemilikan terhadap Manajemen Laba  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Global  Financial  Accounting  Journal , 4 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.37253/gfa.v4i1
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Racial diversity and its asymmetry within and across hierarchical levels: The effects on financial performance. Journal of Financial Economic 3 , 305 – 360. https://doi.org/10.1177/0018726718812602 Kurniawati, L., & Kholis, N. (2016). Analisis Model Prediksi Financial Distress Pada Perusahaan Perbankan Syariah di Indonesia. Syariah Paper Accounting FEB UMS .
Listyarini,  F.  (2020).  Analisis  Perbandingan  Prediksi  Kondisi  Financial  DISTRESS  DENGAN  MENGGUNAKAN  MODEL ALTMAN, SPRINGATE DAN ZMIJEWSKI. Jurnal Bina Akuntansi , 7 (1), 1 – 20.
Mardjono, E. S., & Chen, Y.-S. (2020). Earning Management and the Effect Characteristics of Audit Committee, Independent Commissioners:  Evidence  from  Indonesia. International  Journal  of  Business  and  Society , 21 (2),  569 – 587. https://doi.org/10.33736/ijbs.3272.2020
Marota, R., Alipudin, A., & Maiyarash, A. (2018). Pengaruh Debt To Assets Ratio (DAR), Current Ratio (CR) Dan Corporate Governance Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan BUMN Sektor Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi , 151 (2), 10 – 17.
Meryana, dan Setiany Erna. (2019). The Effect of Investment, Free Cash Flow, Earnings Management, and Interest
NGO,  D.  N.  P.,  &  LE,  A.  T.  H.  (2021).  Relationship  Between  the  Audit  Committee  and  Earning  Management  in  Listed Companies  in  Vietnam. Journal  of  Asian  Finance,  Economics  and  Business , 8 (2),  135 – 142. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no2.0135 OJK. (2015). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 55/Pojk.04/2015 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit .
Platt, H. D., Platt, M. B., & Chen, G. (1995). Sustainable growth rate of firms in financial distress. Journal of Economics and Finance , 19 (2), 147 – 151. https://doi.org/10.1007/BF02920515 Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002).  Predicting Corporate Financial Distress: Reflections on Choice-Based Sample Bias.
Journal of Economics and Finance, 26(2)
Prasetyanto, D., Probohudono, A. N., Chayati, N., & Endiramurti, S. R. (2021). Analysis Of Financial Distress In Indonesia State- . 2021 (3), 1238 – 1246.
Probohudono, A. N., Tower, G., & Rusmin, R. (2013). Risk disclosure during the global financial crisis. Social Responsibility Journal , 9 (1), 124 – 136. https://doi.org/10.1108/17471111311307859 Rahmawati, M., & Marsono (2014).  Analisis Pengaruh Karakteristik Komite Audit terhadap Financial Distress.
Diponegoro Journal of Accounting , Vol 3, No. 3, 1-8
Rahmat, D. (2021). Prediksi Financial Distress Pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) TBK. Sebelum Dan Semasa Pandemi Covid-19. Jurnal Ekonomi STIEP , 6 (1), 1. Rosner, Rebecca L. (2003). Earnings manipulation in Failing Firms. Contemporary Accounting Research 20 (2), 361-408. https://doi.org/10.1506/8EVN-9KRB-3AE4-EE81
Salloum, C., Azzi, G., & Gebrayel, E. (2014).  Audit Committee and Financial Distress in the Middle East Context: Evidence of the Lebanese Financial Institutions. International Strategic Management Review 2, 41-47
Sánchez, J., Mather, R., Athreya, K., & Mustre-del-Rio, J. (2020). COVID-19 and financial distress: Employment vulnerability. In Federal Reserve Bank of St. Louis .
Sayidah, N., Assagaf, A., & Faiz, Z. (2020). Does earning management affect financial distress? Evidence from state-owned enterprises in Indonesia. Cogent Business and Management , 7 (1), 0 – 14. https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1832826 Scott, W. R. (2015). FINANCIAL ACCOUNTING THEORY Seventh Edition . www.pearsoncanada.ca. Stephanie, V., & Widoatmodjo, S. (2021). Kinerja Keuangan Bank Sebelum Dan Selama Pandemi (Covid – 19). Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan , III (1), 257 – 266. Supriati, D., Bawono, I. R., & Anam, K. C. (2019). Analisis Perbandingan Model Springate, Zmijewski, Dan Altman Dalam Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Applied Business Administration , 3 (2), 258 – 270.
Ulfa Aziera. (2019, May 31). Menyoal Laba BUMN yang Mendadak Kinclong. CNN Indonesia .
https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20190531144248-92-400048/menyoal-laba-bumn-yang-mendadak- kinclong
Widiasari, F. I. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar di BEI Tahun 2013-2017). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 1 – 17.
Wijaya, & Veronica, J. (2022). Pengaruh Karakteristik Komite Audit terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ekobistek , 11 (4).