## Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(2), September 2021, 327-332
Publisher: Lembaga Penelitian dan Pengabdian kepada Masyarakat Universitas Batanghari Jambi Address: Jl. Slamet Ryadi, Broni-Jambi Kodepos: 36122 Website: http://ekonomis.unbari.ac.id, email: ekonomis.unbari@gmail.com ISSN 2597-8829 (Online), DOI 10.33087/ekonomis.v5i2.351

## Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR

## Adinda Purnama Syane*, Jaeni
Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Stikubank Semarang *correspondence e-mail: adindapurnamasyane99@gmail.com
Abstract. This study aims to analyze the effect of institutional ownership, managerial ownership, environmental performance, and firm size on CSRD. CSRD measurement based on GRI-G4 is seen from the company's annual report. The population of this study are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2017-2019, which are 492 companies. The research sample was  taken  using  a  purposive  sampling  technique,  with  observations  for  3  years.  So,  the  number  of  samples  studied  were  73 companies.  Hypothesis  testing  in  this  study  using  multiple  regression  analysis.  The  results  showed  that  corporate  governance, namely institutional ownership and managerial ownership, had no effect on CSRD. While the environment has a positive effect on CSRD and company size has no effect on CSRD companies.
Keywords:  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure  (CSRD),  institutional  ownership,  managerial  ownership,  environmental performance, and company size.

## Pendahuluan
Semakin  banyak  orang  yang  mulai  menyadari  bahwa  dampak  sosial  perusahaan  terhadap  lingkungan  maka semakin  sulit  untuk  ditanggulangi,  lantaran  konsorsium  semakin  agresif  dalam  menggapai  profit  yang  maximal. Akibat  perbahasan  sosial  yang  ditimbulkan  oleh  kegiatan  usaha  perusahaan,  tuntutan  masyarakat  terhadap lingkungan usaha yang adil, transparan, bertanggung jawab dan bertanggung jawab semakin meningkat. Indonesia memiliki  beberapa  masalah  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dan  kasus  yang  melibatkan  perusahaan  manufaktur, menunjukkan bahwa perusahaan manufaktur sangat peduli dengan masalah lingkungan dan sosial yang muncul. Dan perbahasan  ini  di  latarbelakangi  dengan  kultur  perusahaan  manufaktur  dimana  perusahaan  ini  yang  maksimum korelasi dengan masyarakat. Pada perusahaan terdapat aktivitas pabrikasi yang dilakukan oleh perusahaan manufaktur, seringkali  dijumpai  perusahaan  yang  membengkalaikan  impresi  sosial  dan  lingkungan  yang  timbul  atas  kiprah ekonomi yang dilangsungkan. Dimana kiprah tersebut menyebabkan kerusakan lingkungan dan menghasilkan limbah yang  dapat  mengakibatkan  kontaminasi  lingkungan.  Umpamanya  seperti,  pembabatan,  kontaminasi  udara, kontaminasi  air  lantaran  limbah  pabrik,  dan  pemanasan  global.  Selain  itu  pada  mode  pabrikasi  mengharuskan perusahaannya  memiliki  tenaga  kerja  di  bagian  pabrikasi  yang  erat  kaitannya  dengan  perkara  keselamatan  dan kesejahteraan kerja (Permana & Raharja, 2012).
Terdapatlah  konsepsi  CSRD  yang  yakni  upaya  dalam  menggabai  sebuah  ekuilibrium  senter  sasaran/terget seperti ekonomi, sosial masyarakat, & lingkungan. CSRD merupakan keterikatanan perusahaan dalam hal menunaikan kemestian yang didasarkan atas dekrit yang bertujuan buat mengambil kecendekiaan dan kiprah dengan menilik hajat para stakeholders beserta  lingkungan  di  mana  konsorsium  melaksanakan  aksinya  yang  bersendikan  pada  resolusi hukum  yang  sahih  (Azheri,  2011).  Seiring  berjalannya  waktu,  pencerahan  rakyat  akan  adanya  pengaruh-pengaruh sosial  yang  disebabkan  sang  perusahaan  pada  melangsungkan  modenya  buat  mencapai  keuntungan  yang  maximal, yang semakin akbar & sukar buat ditanggulangi. Lantaran itu, rakyat pun mustahak supaya perusahaan sebarang masa menilik  pengaruh-pengaruh  sosial  &  mengganti  konduite  yang  ditonjolkan  supaya  segera  menanggulanginya menggunakan  CSRD.  Beberapa  hal  inilah  yang  sebagai  alasan  bertenaga  buat  melakukan  penelitian  mengenai penggungkapan CSRD pada sektor manufaktur.

## Teori Pensinyalan
Teori Pensinyalan merupakan tindakan manajemen perusahaan dalam bentuk sinyal atau tanda terhadap para investor  perusahaan  untuk  melihat  prosek  perusahaan  (Brigham  &  Houston,  2013).  Teori  sinyal  menjelaskan  bahwa perusahaan  memberi  sinyal  pada  laporan  keuangan  khususnya  investor  untuk  meningkatkan  nilai  pemegang  saham (Spence,  1973).  Melalui  sinyal  ini,  manajemen  perusahaan  bisa  menaruh  publisitas  atau  fakta  lain  bahwa  syarat konsorsium  tadi  lebih  akbar  daripada  konsorsium  lainnya.  Sinyal  ini  diberikan  buat  mengurangi  informasi  yang asimetri  dimana  pihak  internal  lebih  tahu  konteks  perusahaan  dibandingkan  pihak  eksternal.  Hal  ini  dikarenakan dalam  umumnya,  perusahaan  mempunyai  berita  yang  lebih  cepat  berkaitan  menggunakan  kondisi  perusahaan dibandingkan menggunakan orang luar perusahaan umpamanya investor. Dengan adanya asimetri informasi, manajer biasanya  menyampaikan  informasi  kepada  investor  dengan  memberikan  sinyal  bagi  investor  dalam  pengambilan
Adinda Purnama Syane dan Jaeni, Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR
ketetapan  investasinya.  Sinyal-sinyal  yang  disampaikan  oleh  manajer  dapat  dikategorikan  menjadi  sinyal  baik  atau sinyal  buruk.  Perusahaan  pastinya  akan  memberikan  sinyal  baik  ( good  news )  mengenai  informasi  keuangan perusahaan  karena  hal  ini  akan  mempengaruhi  perusahaan  dalam  melaksanakan  tanggung  jawab  sosial  yang  akan dilangsungkan.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap CRSD
Kepemilikan  Institusional  masih  ada  fungsi  menjadi  monitor  melalui  hak  kepemilikan  saham,  dan  hak  tadi pula  menghipnotis  cara  perusahaan  dilangsungkan  (Sanjaya et  al .,  2014).  Umumnya  komposisi  kepemilikan institusional  relatif  akbar  (mayoritas),  sebagai  akibatnya  mempunyai  kemampuan  monitoring  lebih  akbar dibandingkan  menggunakan  kepemilikan  individual.  Kepemilikan  institusional  adalah  galat  satu  faktor  yang  bisa mensugesti penggungkapan CSRD. Hal tadi dikarenakan investor institusional biasanya adalah pemegang saham yang relatif akbar lantaran mempunyai pendanaan yang akbar. Memuncakknya kepemilikan institusional dalam perusahaan, maka  perusahaan  condong  untuk  melantaskan  penggungkapan  CSRD.  Berdasarkan  teori  sinyal  maka  hal  tersebut dapat memberikan berita yang baik ( good news ) terhadap investor atau masyarakat. Hal ini selaras dengan penelitian yang dilangsungkan oleh peneliti terdahulu yang mengisyaratkan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap penggungkapan CSRD (Priantana & Yustian, 2011; Sanjaya et al ., 2014; Sukasih & Sugiyanto, 2017). H1: Kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap penggungkapan CSRD

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap CRSD
Saham  yang  dipunyai  direksi,  komisaris,  sekaligus  manajemen  pada  perusahaan  dinamakan  kepemilikan manajerial  (Sukasih  &  Sugiyanto,  2017).  Manajer  yang  mempunyai  saham  konsorsium  tentunya  akan  menala kepentingannya  menjadi  manajer  menggunakan  kepentingannya  selaku  pemegang  saham.  Dengan  kepemilikan manjerial,  maka  manajemen  akan  selaku  andal  ikut  serta  dalam  penetapan  dekrit/ketetapan.  Teori  sinyal mengasumsikan  apabila  semakin  tinggi  kepemilikan  manajerial  maka  CSRD  yang  akan  dilangsungkan  konsorsium akan semakin rendah. Hal itu dikarenakan manajemen selaku pembuat keputusan akan merasa keuntungan yang akan didapatkan  olehnya  atas  saham  yang  ditanamkan  akan  berkurang  apabila  perusahaan  melangsungkan  CSRD.  Maka demikian  menyuguhkan  sinyal  buruk  ( bad  news )  terhadap  masyarakat  atau  investor.  Penelitian  yang  dilangsungkan oleh  penelitian  terdahulu  yang  mengisyaratkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  terhadap penggungkapan CSRD (Ginting, 2016; Sukasih & Sugiyanto, 2017).
H2: Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap CSRD

## Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap CRSD
Lingkungan yang baik ( green ) yang dikreasikan perusahaan dinamakan kinerja lingkungan (Nurjanah, 2015). Faktor  ketiga  yang  bisa  mempengaruhi  penggungkapan  CSR  adalah  kinerja  lingkungan,  lantaran  organisasi menggunakan  kinerja  lingkungan  yang  apik  akan  cenderung  mempunyai  CSRD  yang  lebih  melimpah  dipadankan menggunakan  konsorsium  menggunakan  kinerja  lingkungan  yang  gabas.  Kinerja  lingkungan  ini  akan  diunggkapkan dalam corporate social responsibility report guna meraup profit. Teori pensinyalan mengasumsikan, hal tersebut akan memberikan  berita  yang  baik  ( good  news )  terhadap  investor  atau  masyarakat.  Penelitian  yang  dilangsungkan  oleh peneliti  terdahulu  mengisyaratkan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  penggungkapan  CSRD (Nurjanah, 2015; Wardhani & Sugiharto, 2013; Aulia, 2017). H3: Kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap penggungkapan CSRD

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap CRSD
Size yakni  suatu skala yang bertujuan untuk  memilahkan akbar kecilnya suatu  entitas/konsorsium bisnis(Sari &  Rani,  2015).  Faktor  keempat  yang  bisa  mempengaruhi  penggungkapan  CSRD  adalah  size,  lantaran  ukuran perusahaan yakni variabel penduga yang banyak digunakan untuk menjelaskan variasi penggungkapan dalam laporan tahunan  perusahaan.  Berdasarkan  teori  sinyal  megasumsikan  bahwa  konsorsium  yang  menyandangi  tingkat  entitas bisnis tinggi mendorong para investor untuk menginvestasikan saham kepada perusahaan dan jika saham perusahaan tinggi  membuat  penggungkapan  CSR  nya  meningkat,  karena  pendorong  penggungkapan  CSR  adalah  kepemilikan saham  perusahaan  yang  tinggi.  Sehingga  hal  tersebut  dapat  memberikan  sinyal  yang  baik  ( good  news )  terhadap investor atau masyarakat.Penelitian terdahulu mengisyaratkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap penggungkapan  CSRD  (Abbas et  al .,  2019; Sari  &  Rani,  2015;  Utami  & Rahmawati,  2010;  Wardhani  &  Sugiharto, 2013; Aulia, 2017; Sudarmanto & Muhammad, 2019).
H4: Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap penggungkapan tanggung jawab sosial perusahaan.
Adinda Purnama Syane dan Jaeni, Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR

## Metode
Populasi yang dipakai pada penelitian ini merupakan semua perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam tahun 2017-2019 yang berjumlah 492 perusahaan. Pemungutan sampel dalam penelitian ini  dilangsungkan  dengan  memakai  teknik puposive  sampling .  Teknik  tadi  adalah  teknik  pengambilan  sampel  yang dilangsungkan memakai kriteria eksklusif supaya bisa menyulih populasi yang ada. Sampel dalam penelitian ini yaitu sebanyak 73 perusahaan.

## Pengukuran Variabel Penelitian

## Pengungkapan CSR
𝐶𝑆𝑅D i = Ʃx yi n i Keterangan: CSRDi: Pengungkapan CSR; Ʃx yi : Total yang diungkapkan; n i : Total item

## Kepemilikan Institusional
KI = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑖𝑛𝑠𝑡𝑖𝑡𝑢𝑠𝑖 Total Saham yang beredar

## Kepemilikan Manajerial
KM = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑖 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑚𝑒𝑛 Total Saham yang beredar

## Kinerja Lingkungan
Tabel 1. Perhitungan PROPER Warna Peringkat Kategori Emas 5 Sangat-Sangat Baik Hijau 4 Sangat Baik Biru 3 Baik Merah 2 Buruk Hitam 1 Sangat Buruk Sumber: KemenLH
Ukuran Perusahaan Size = Ln (Total Aset)

## Hasil
Analisis stastitik deskriptif dipakai untuk menyokong pandangan mengenai nilai minimum, maximum, mean, dan  standar  deviasi  dari  data  yang  diuji(Ghozali,  2018).  Variabel  independen  dan  variabel  dependen  yaitu  variabel yang  dipakai  pada  penelitian  ini.  Variabel  independen  yang  digunakan  yakni  kepemilikan  institusional,  kepemilikan manajerial, kinerja lingkungan, & ukuran perusahaan. Sedangkan variabel dependennya adalah Penggungkapan CSR.
Tabel 2.

## Analisis Statistik Deskriptif
CSRD KI KM KL FIRM_SIZE N Valid 180 180 180 180 180 Missing 0 0 0 0 0 Mean 1,82554 ,05709 1,65910 ,13638 ,58939 Median 1,18150 ,04700 ,73550 ,04050 ,57100 Mode ,672 a ,015 ,131 ,001 ,538 Std. Deviation 2,255388 ,049496 7,163643 ,198463 ,061962 Minimum ,349 ,001 ,099 ,000 ,516 Maximum 25,178 ,257 94,100 ,778 ,780
Sumber: Olahan data
Berdasarkan tabel 2, menunjukkan nilai N yang diteliti sebanyak 73 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI  pada  periode  2017-2019.  Variable  penggungkapan  CSRD  memperlihatkan  nilai  minimum  0,37  dan  nilai
Adinda Purnama Syane dan Jaeni, Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR
maximum 0,82. Sedangkan nilai mean dan standar deviasi sebesar 0,6133 dan 0,09689. Kepemilikan institusional (KI) merupakan  perbandingan  antara  akumulasi  lembar  saham  yang  di  miliki  institusi  dengan  akumulai  saham  yang beredar(Priantana  &  Yustian,  2011).  Variable  ini  memperlihatkan  nilai  minimum  0,01  dan  nilai  maximum  0,92. Sedangkan  nilai  mean  dan  standar  deviasi  sebesar  0,5986  dan  0,23811.  Kepemilikan  manajerial  (KM)  merupakan perbandingan  antara  akumulasi  lembar  saham  yang  di  miliki  manajemen  dengan  akumulasi  saham  yang beredar(Sukasih  &  Sugiyanto,  2017).  Variable  ini  menunjukkan  nilai  minimum  0,00  dan  nilai  maximum  0,95. Sedangkan  nilai  mean  dan  standar  deviasi  sebesar  0, 1607 dan  0, 24332 .  Kinerja  lingkungan  (KL)  merupakan  hasil pengukuran  dari  prestasi  perusahaan  dalam  mengikuti  program  PROPER  untuk  mendorong  penataan  perusahaan dalam  pengelolaan  lingkungan  hidup  melalui  instrumen  informasi(Nurjanah,  2015).  Variable  ini  menunjukkan  nilai minimum  2  dan  nilai  maximum  4.  Sedangkan  nilai  rmean  dan  standar  deviasi  sebesar  2,93  dan  0, 347 .  Ukuran perusahaan  (UP)  merupakan  pengukuran aktiva  untuk  mengitung  besarnya  konsorsium,  ukuran  tersebut  diukur sebagai  lognatural  dari  total  aset (Sari  &  Rani,  2015) . Variable  ini  menunjukkan  nilai  minimum  28,69  dan  nilai maximum 32,20. Sedangkan nilai mean dan standar deviasi sebesar 29,0839 dan 1, 37619 .
Tabel 3.

## Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Hipotesis
B t Sig. (Constant) ,400 CSRD ,045 ,714 ,478 KI ,008 ,122 ,903 KM ,070 2,138 ,036 FIRM_SIZE -,001 -,080 ,937 Adjusted R Square 1,6% Sumber: Hasil olah data IBM SPSS 26, 2021
Merujuk pada tabel 3, maka dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut : Y= 0,400 + 0,045 (CSRD) + 0,008 (KI) + 0,070 (KM) – 0,001 (FIRM_SIZE) + e
Merujuk pada Tabel 3, koefisien determinasi ( Adjusted R Square ) menunjukkan nilai sebesar 0,016 atau 1,6%. Hal  ini  diartikan  hasil  ini  berarti  1,6%  variabel  CSRD/penggungkapan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dapat dipaparkan  oleh  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  kinerja  lingkungan,  dan  ukuran  perusahaan.  Dan selebihnya 98,4% dipaparkan oleh variabel lain diluar model yang tidak diikutkan dalam analisis ini.

## Uji Hipotesis (Uji t)

## Kepemilikan Institusional Berpengaruh Positif Terhadap CSRD
Merujuk  tabel  3,  memperlihatkan  nilai  koefisien  β  kepemilikan  institusional  sebesar  0,045  nilai  signifikansi 0,478>0,050,  maka  kepemilikan  institusional  tidak  punya  pengaruh  ke  CSRD.  Lantaran  itu,  hipotesis  pertama  (H1) yang  memperlihatkan  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  terhadap  CSRD,  ditolak.  Hal  ini  berarti meningkat/menurunnya  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  penggungkapan  tanggungjawab  sosial perusahaan. Lantaran output penelitian ini menerangkan bahwa investasi sang pihak institusi dalam perusahaan tidak mempengaruhi  ketetapan  perusahaan  buat  menindakkan  CSRD  &  warta  CSR  belum  direspon  dengan  baik  oleh investor.  Investor  pada  Indonesia  condong  belum  tertarik  terhadap  kegiatan  yang  bersifat  nilai  tambah  umpamanya kegiatan  CSR,  sebagai  akibatnya  pelaporan  CSR  yang  dituntaskan  organisasi/perusahaan  pada  Indonesia  hanya  buat memenuhi regulasi. Hal ini tidak selaras dengan teori yang dijelaskan bahwa meningkatnya kepemilikan institusional dapat  meningkatkan  CRSD,  sehingga  hal  tadi  dapat  memberikan  berita  yang  apik  ( good  news )  terhadap investor/masyarakat.  Hasil  penelitian  ini  selaras  dengan  penelitian  Ginting  (2016)  yang  menjelaskan  bahwa kepemilikan institusional tidak punya pengaruh dengan CSRD.

## Kepemilikan Manajerial Berpengaruh Negatif Terhadap CSRD
Merujuk  Tabel  3,  memperlihatkan  nilai  koefisien  β  kepemilikan  manajerial  sebesar  0,008  nilai  signifikansi 0,903>0,050 dengan demikian kepemilikan manajerial tidak punya pengaruh dengan CSRD . Oleh karena itu, hipotesis kedua (H2) yang memperlihatkan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif terhadap CSRD, ditolak. Hal ini berarti semakin tinggi/rendahnya kepemilikan manajerial tidak punya pengaruh terhadap CSRD. Lantaran hasil penelitian ini memperlihatkan  bahwa  hal  tadi  ditimbulkan  lantaran  taraf  kepemilikan  manajerial  pada  suatu  konsorsium  pada Indonesia  masih  minim.  Selain  itu  kepemilikan  manajerial  tidak  mempengaruhi  CSRD  lantaran  manajemen  lebih terinti untuk meninggikan profit konsorsium/organisasi yang akan menguntungkan bagi mereka & pemilik konsorsium
Adinda Purnama Syane dan Jaeni, Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR
dibandingkan  melakukan  CSRD.  Jadi  terdapat  atau  tidaknya  kepemilikan  manajerial  pada  suatu  organisasi  nir mensugesti  CSRD.  Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  sinyal  mengasumsikan  apabila  semaikin  tinggi  kepemilikan manajerial maka CSR yang akan dilakukan perusahaan akan merendah. Hasil penelitian ini selaras dengan penelitian Priantana  &  Yustian  (2011)  dan  Sari  &  Rani  (2015)  yang  menjelaskan  bahwa  kepemilikan  manajerial  tidak  punya pengaruh terhadap CSRD.

## Kinerja Lingkungan Berpengaruh Positif Terhadap CSRD
Merujuk  tabel  3,  memperlihatkan  nilai  koefisien  β  kinerja  lingkungan  sebesar  0,070  nilai  signifikansi 0,036<0,050 dengan demikian kinerja  lingkungan berpengaruh positif terhadap CSRD. Lantaran  itu,  hipotesis ketiga (H3) yang memaparkan kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap CSRD, diterima. Hal ini sejalan dengan teori sinyal  yang  menjelaskan  bahwa  organisasi/konsorsium  menggunakan  kinerja  lingkungan  yang  baik  akan  cenderung mempunyai  CSRD  yang  lebih  poly  dibandingkan  menggunakan  organisasi/konsorsium  menggunakan  kinerja lingkungan  yang  gabas,  sebagai  akibatnya  bisa  menaruh  berita  yg  baik  bagi  masyarakat.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yang  menjelaskan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  CRSD (Nurjanah, 2015; Wardhani & Sugiharto, 2013; Aulia, 2017).

## Ukuran Perusahaan Berpengaruh Positif Terhadap CSRD
Merujuk  tabel  3,  memperlihatkan  nilai  koefisien  β  ukuran  perusahaan  sebesar  -0,001  nilai  signifikansi 0,937>0,050  dengan  demikian  ukuran  perusahaan  tidak  punya  pengaruh  terhadap  CSRD.  Lantaran  itu,  hipotesis keempat  (H4)  yang  memaparkan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  penggungkapan  CSR,  ditolak. Lantaran hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak semua organisasi/konsorsium besar atau organisasi/konsorsium yang  memiliki  tingkat  aset  tinggi  berpengaruh  melangsungkan  penggungkapan  CSRD.  Hal  ini  tidak  selaras  dengan teori  sinyal  yang  mengasumsikan  bahwa  ukuran  perusahaan  yakni  variabel  penduga  yang  poly  digunakan  untuk mengungkap  variasI  penggungkapan  dalam  laporan  tahunan  organisasi/konsorsium.  Organisasi/konsorsium  yang punya taraf entitas usaha tinggi menyongkong para investor buat menanamkan saham pada organisasi/konsorsium & bila  saham  organisasi/konsorsium  tinggi  menciptakan  penggungkapan  CSRD  nya  meningkat,  lantaran  penyongkong penggungkapan CSRD merupakan kepemilikan saham organisasi/konsorsium yang tinggi. Sehingga hal tersebut dapat memberikan  sinyal  yang  baik  ( good  news )  terhadap  investor  atau  masyarakat.  Hasil  penelitian  ini  selaras  dengan penelitian Mandaika &  Salim (2015) dan Pradnyani &  Sisdyani (2015) yang menjelaskan  bahwa ukuran perusahaan tidak punya pengaruh terhadap CSRD.

## Simpulan
Merujuk hasil pengujian dan pemaparan di atas terkaitan pengaruh corporate governance , kinerja lingkungan dan  ukuran  perusahaan  terhadap  CSRD  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) pada  tahun  2017-2019  memperlihatkan  bahwa  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  dan  ukuran perusahaan  tidak  mempengaruhi  CSRD.  Sementara  itu,  Kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  CSRD. Penelitian ini memiliki keterbatasan yaitu koefisien determinasi yang menunjukkan bahwa CSRD dapat diuraikan oleh variabel  yang  ada  pada  penelitian  ini  hanya  sebesar  1,6%,  sedangkan  sisanya  98,4%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain diluar  model  penelitian  ini.  Lantaran  itu  bagi  peneliti  kedepannya  dinantikan  untuk  menambah  tahun  analisis  dan variabel-variabel yang lebih dapat menjelaskan/mempengaruhi CSRD.

## DAFTAR PUSTAKA
Abbas,  D.  S.,  Hakim,  M.  Z.,  &  Istianah,  N.  2019.  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Dan Kepemilikan  Saham  Publik  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (Pada  Perusahaan Makanan dan MinumanYang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017). Competitive , 3 (2), 1–25. Aulia,  T.  Z.  2017.  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Corporate  Social Responsibility  Disclosure  Berdasarkan  Indikator  Global  Reporting  Initiative  (Gri)  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Competitive , 2 (1), 16–31. Azheri, A. 2011. Corporate Social Responsibility . Salemba Empat. Brigham, E. F., & Houston, J. F. 2013. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11th ed.). Salemba Empat. Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Ginting, Y. L. 2016. Mekanisme Tata Kelola Dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan. Kinerja : Jurnal Ekonomi Dan Manajemen , 13 (1), 73–82.
Mandaika,  Y.,  &  Salim,  H.  2015.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Kinerja  Keuangan,  Tipe  Industri,  Dan  Financial Leverage  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility:  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013. Jurnal Akuntansi , 8 (2), 181–201.
Adinda Purnama Syane dan Jaeni, Pengaruh Corporate Governance, Kinerja Lingkungan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Pengungkapan CSR
Nurjanah, N. 2015. Kinerja Lingkungan , Leverage , Profil Dan Terhadap Csr Disclosure. Skripsi. Universitas Negeri Semarang .
Permana,  V.  A.,  &  Raharja.  2012.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  dan  Karakteristik  Perusahaan  terhadap  Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosure (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang  Terdaftar di BEI). Diponegoro Journal of Accounting , 1 (1), 1–12.
Pradnyani,  I.  G.  A.  A.,  &  Sisdyani,  E.  A.  2015.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  ,  Profitabilitas  ,  Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan. E-Jurnal Akuntasi Universitas Udayana , 11 (2), 384–397.
Priantana,  D.  R.,  &  Yustian,  A.  2011.  Pengaruh  Struktur  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Pengungkapan Corporate Social Responsibility Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Telaah & Riset Akuntansi , 4 (1), 65–78.
Sanjaya,  O.,  Taufik,  T.,  &  L  Azhar,  A.  2014.  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial Perushaan Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2010-2011).
Jurnal Online Mahasiswa , 1 (1), 1–15.
Sari, W. N., & Rani, P. 2015. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Return On Assets (ROA) Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2013. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan , 4 (1), 1–20.
Spence, M. 1973. Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics , 87 (3), 355–374.
Sudarmanto, E., & Muhammad, R. A. 2019. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Corporate Social Responsibility Disclosure (Pada Industri Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI pada tahun 2014-2015). Competitive , 2 (2), 34–65.
Sukasih,  A.,  &  Sugiyanto,  E.  2017.  Pengaruh  Struktur  Good  Corporate  Governance  Dan  Kinerja  Lingkungan Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2015). Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia , 2 (2), 121–131. Utami,  I.  D.,  &  Rahmawati.  2010. Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Ukuran  Dewan  Komisaris,  Kepemilikan Institusional,  Kepemilikan  Asing,  Dan  Umur  Perusahaan  Terhadap  Corporate  Social  Responsibility Disclosure Pada Perusahaan Property Dan Real Estateyang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . 21 (3), 297– 306.
Wardhani,  D.  G.,  &  Sugiharto,  T.  2013.  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar. Proceeding  PESAT  (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitektur & Teknik Sipil) , 5 , 128–139.