ISSN    : 1979-7400

## INKLUSI KEUANGAN DAN LITERASI KEUANGAN TERHADAP KINERJA DAN KEBERLANJUTAN UMKM DI SOLO RAYA
Melia Kusuma 1 , Devi Narulitasari 2 , Yulfan Arif Nurohman 3 1,2,3 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Universitas Raden Mas Said Surakarta
1 melia.dosen@gmail.com
2 devina_ede@yahoo.com
3 yulfanan@gmail.com

## ABSTRAK
Usaha  Mikro  Kecil  dan  Menengah  (UMKM)  mengalami  berbagai  macam persoalan pada masa pandemi covid-19. Adapun persoalan yang dihadapi oleh UMKM berkaitan  dengan  permodalan  dan  keberlanjutan  usaha  akibat  adanya  pembatasan kegiatan  masyarakat  yang  berdampak  terhadap  penurunan  tingkat  pendapatan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh inklusi keuangan dan literasi keuangan terhadap  kinerja  usaha  dan  keberlanjutan  UMKM  di  Solo  Raya.  Penelitian  yang dilakukan menggunakan pendekatan kuantitatif dengan memberikan kuesioner kepada responden.  Adapun  teknik  pengambilan  sampel  menggunakan  purposive  sampling dengan memberikan pertimbangan berupa responden UMKM di Solo Raya yang sudah berdiri lebih dari satu tahun dan masih aktif menjalankan usaha. Teknik analisa data yang dilakukan menggunakan Partial Least Square (PLS). Hasil pengujian menunjukan bahwa  inklusi  keuangan  berpengaruh  terhadap  keberlanjutan  usaha  dan  kinerja keuangan  UMKM,  serta  literasi  keuangan  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan pada UMKM di Solo Raya. Sedangkan variablel literasi keuangan tidak berpengaruh terhadap keberlanjutan usaha pada UMKM di Solo Raya.
Kata kunci: inklusi keuangan, literasi keuangan, keberlanjutan usaha, kinerja UMKM.

## 1. PENDAHULUAN
UMKM menjadi bagian yang sangat terpukul dan terdampak oleh adanya pandemi covid-19  di  Indonesia  (Thaha,  2020).  Berbagai  upaya  dilakukan  pemerintah  untuk menghentikan  penyebaran  virus  covid-19.  Kebijakan  yang  diambil  pemerintah  dengan menerapkan  Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB),  Pemberlakuan  Pembatasan Kegiatan  Masyarakat  (PPMKM)  Jawa-Bali,  PPKM  Mikro,  Penebalan  PPKM  Mikro, PPKM  Darurat,  hingga  PPKM  Level  3  dan  4  yang  diterapkan  pada  bulan  Juli  2021 (Tempo,  2021).  Kebijakan  ini  membuat  masyarakat  tidak  dapat  melakukan  aktivitas seperti  kondisi  normal.  Pembatasan  kegiatan  menyebabkan  masyarakat  mengalami kesulitan  dalam  beraktivitas.  Keinginan  mendapatkan  produk  dan  jasa  terhalang  oleh pemberlakukan pembatasan kegiatan masyarakat dalam upaya mengurangi  penyebaran virus covid-19. Pelaku sektor UMKM memiliki waktu operasional yang terbatas dalam melayani masyarakat. Kemampuan UMKM dalam memenuhi kebutuhan dan keinginan masyarakat terbatasi oleh kebijakan yang ditempuh dalam mengurangi penyebaran virus covid-19. Keterbatasan tersebut menyebabkan pendapatan keuangan UMKM mengalami penurunan.
ISSN    : 1979-7400
Beberapa  upaya  yang  telah  dilakukan  pemerintah  dalam  pemulihan  ekonomi terlihat  masih  banyak  terpusat  pada  sektor  pariwisata.  Bantuan  atau  insentif  perlu diperhatikan  apalagi  mengingat  himbauan social  distancing saat  ini  yang  berpengaruh besar  pada  UMKM  (Bahtiar  &  Saragih,  2020).  Meskipun  UMKM  dalam  kondisi mengkhawatirkan, fakta mengejutkan ialah sektor UMKM justru penyumbang terbesar ke produk domestik bruto (PDB) Indonesia, yakni mencapai 60% dimasa pandemi covid- 19  (Julaika,  2020). Artinya  keberadaan  UMKM  di  Indonesia  dianggap  penting  karena mampu bertahan dan menyumbangkan produk domestik bruto (PDB) dalam jumlah yang besar.  UMKM  memang  mendapatkan  perhatian  khusus  dari  pemerintah,  baik  sebelum pandemi covid-19 maupun saat terjadi pandemi covid-19.
Keberadaan  UMKM  sangat  membantu  mengurangi  tingkat  pengangguran  dan kemiskinan. Berdasarkan data Bank Indonesia pada tahun 2015, sektor UMKM menyerap tenaga kerja sekitar 97% dari seluruh tenaga kerja Indonesia dan memberikan kontribusi sebesar 60% terhadap Produk Domestik Bruto. Pada bulan Februari 2021, tercatat 8,75 juta  pengangguran  di  Indonesia.  Jumlah  tersebut  meningkat  26,26%  dibandingkan periode  yang  sama  tahun  2020  yakni  sejumlah  6,93  juta  orang  (BPS,  2021).  Jumlah pengangguran  yang  meningkat  disebabkan  oleh  pemutusan  hubungan  kerja  yang dilakukan  oleh  perusahaan  terdampak  pandemi  covid-19.  Perusahaan  tidak  mampu menanggung kerugian dengan memberikan gaji kepada karyawan, sedangkan pada sisi lain pendapatan perusahaan berkurang cukup signifikan. Pengurangan karyawan menjadi opsi paling mudah bagi perusahaan untuk mengurangi potensi kerugian yang lebih besar dimasa mendatang.
Tabel 1 : Tingkat Pengangguran Terbuka Bulan Tahun Jumlah (Orang) Februari 2021 8,7 Juta Agustus 2020 9,8 Juta Februari 2020 6,9 Juta Agustus 2019 7 Juta Februari 2019 6,8 Juta Agustus 2018 7 Juta Februari 2018 6,9 Juta Agustus 2017 7 Juta Februari 2017 7 Juta Agustus 2016 7 Juta Februari 2016 7 Juta Sumber: BPS (2021)
Bagi  pelaku  sektor  UMKM  sangat  penting  untuk  memahami  dan  memiliki pengetahuan tentang inklusi keuangan dan literasi keuangan. Hal ini disebabkan inklusi keuangan dan literasi keuangan berpengaruh terhadap pengelolaan keuangan yang akan memberikan dampak terhadap kinerja dan keberlangsungan UMKM (Desiyanti, 2016). Pemahaman dan pengetahuan keuangan yang baik, pengelolaan keuangan UMKM dapat berjalan  optimal.  Masa  pandemi  menyebabkan  penurunan  pendapatan  bagi  pelaku UMKM (Santika & Maulana, 2020). Hal ini ditunjukan hasil survei oleh Soetjipto (2020) bahwa sebanyak 96% pelaku usaha sudah mengalami dampak negatif pandemi covid-19 pada kegiatan bisnis yang dijalani sebesar 1.785 koperasi dan 163.713 pelaku UMKM. Sebesar 75% mengalami dampak penurunan penjualan yang signifikan.
Menurut Malik (2021) bahwa Otoritas Jasa Keuangan menyampaikan hasil survei salah  satu  bank  internasional  pada  2020  menyebutkan  generasi  milenial  berusia  25-44
ISSN    : 1979-7400
tahun menjadi generasi yang paling terkena dampak pandemi covid-19 dari sisi finansial. Tirta Segara selaku Anggota Dewan Komisioner OJK Bidang Edukasi dan Perlindungan Konsumen  menyampaikan  diperlukan  program  literasi  dan  edukasi  keuangan  menjadi semakin  penting  dan  krusial  di  masa  pandemi  terutama  bagi  Generasi  Z  dan  Milenial. Literasi Keuangan yang baik akan mempercepat pemulihan ekonomi nasional.

## Gambar 1. Grafik Indeks Literasi dan Inklusi Keuangan Nasional
Sumber: OJK (2020)
Indeks  literasi  dan  inklusi  keuangan  nasional  menunjukan  bahwa  terjadi peningkatan.  Pada  tahun  2013,  literasi  keuangan  nasional  sebesar  21,94%  menjadi 29,70%  pada  tahun  2016,  dan  sebesar  38,30%  pada  tahun  2019.  Sedangkan  inklusi keuangan juga mengalami peningkatan seperti literasi  keuangan, dimulai 59,74% pada tahun 2013 meningkat menjadi 67,80% pada tahun 2016, dan sebesar 76% pada tahun 2019. Peningkatan literasi  dan inklusi  keuangan  merupakan hal  positif bagi  Indonesia, terutama bagi  pelaku UMKM. Pemerintah berupaya agar literasi  keuangan dan inklusi keuangan masyarakat terus meningkat. Berdasarkan survei yang dilakukan di Solo oleh OJK pada tahun 2019, diketahui bahwa tingkat literasi keuangan sebesar 26% dan tingkat inklusi  keuangan  sebesar  48,9%.  Hal  tersebut  menunjukan  tingkat  literasi  dan  inklusi keuangan di Solo dianggap masih minim. Kantor Perwakilan (KPw) Bank Indonesia Solo dan  Rumah  Zakat  melaksanakan  pelatihan  dan  pendampingan  pengelolaan  keuangan pribadi dan usaha dengan tujuan meningkatkan kesejahteraan pelaku usaha UMKM dan peningkatan literasi keuangan masyarakat (Republika, 2021).
Agar  mampu  berperan  kembali  dalam  membantu  mengurangi  tingkat pengangguran  dan  kemiskinan,  maka  perlu  dilakukan  peningkatan  kinerja  dan keberlanjutan  sektor  UMKM  di  Indonesia.  Permasalahan  utama  dalam  UMKM  adalah dalam  hal  permodalan  dan  pemasaran.  Salah  satu  cara  yang  dapat  digunakan  untuk mengatasi  masalah  tersebut  adalah  dengan  menerapkan  model  inklusi  keuangan (Irmawati, 2013). Hasil penelitian Sanistasya et al., (2019) bahwa literasi keuangan dan inklusi  keuangan  mampu  meningkatkan  kinerja  UMKM.  Sedangkan  inklusi  keuangan
21,94% 29,70% 38,30% 59,74% 67,80% 76,19% 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% Tahun 2013 Tahun 2016 Tahun 2019 Literasi Keuangan
Inklusi Keuangan
mampu membantu keberlangsungan usaha sektor UMKM dalam jangka waktu yang lama (Nurohman  et  al.,  2021;  Wise,  2013;  Le  et  al.,  2019).  Namun  hasil  penelitian  yang berbeda dari Hilmawati & Kusumaningtias, (2021) menyatakan bahwa inklusi keuangan tidak berpengaruh terhadap kinerja dan keberlangsungan UMKM di Kota Surabaya.
Berdasarkan  permasalahan  diatas,  maka  tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
1. Mengetahui pengaruh pengaruh inklusi keuangan terhadap kinerja UMKM di Solo Raya
2. Mengetahui pengaruh pengaruh inklusi keuangan terhadap keberlanjutan UMKM di Solo Raya
3. Mengetahui pengaruh pengaruh literasi keuangan terhadap kinerja UMKM di Solo Raya
4. Mengetahui pengaruh pengaruh literasi keuangan terhadap keberlanjutan UMKM di Solo Raya

## 2. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Inklusi Keuangan
World Bank merumuskan inklusi keuangan merupakan kemudahan bagi individu dan unit bisnis untuk memiliki akses dan produk keuangan yang berguna dan terjangkau untuk memenuhi kebutuhan dengan cara yang bertanggung jawab. Pemahaman keuangan bagi pelaku UMKM mempermudah dalam pengelolaan dan mengakses produk keuangan. Inklusi  keuangan  dianggap  sebagai  proses  yang  memudahkan  akses,  ketersediaan,  dan manfaat dari sistem keuangan formal bagi seluruh pelaku ekonomi (Sarma, 2012). Bank Indonesia (2013) mendefinisikan inklusi keuangan sebagai seluruh upaya yang bertujuan menjadikan  segala  bentuk  hambatan  yang  bersifat  harga  maupun  non  harga,  terhadap akses masyarakat dalam memanfaatkan layanan jasa keuangan.
Menurut Peraturan yang diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan pada tahun 2017, memberikan  pernyataan  tentang  pengertian  inklusi  keuangan  yang  memiliki  arti ketersediaan  akses  bagi  beberapa  lembaga,  produk,  dan  layanan  jasa  keuangan  sesuai dengan  kebutuhan  dan  kemampuan  masyarakat  dalam  meningkatkan  kesejahteraan masyarakat.  Berdasarkan  pernyataan Center  for  Financial  Inclusion memberikan pengertian tentang inklusi keuangan yang berarti akses terhadap produk keuangan yang sesuai,  seperti  pembiayaan,  tabungan,  asuransi,  dan  pembayaran.  Ketersediaan  akses yang  berkualitas  menurut Center  for  Financial  Inclusion terdiri  dari  kenyamanan, jangkauan,  kesesuaian,  perlindungan,  dan  ketersediaan  terhadap  pelayanan  kepada masyarakat.  Ketersediaan  pelayanan  atau  kebutuhan  keuangan  mampu  memberikan bantuan kepada pelaku UMKM untuk memenuhi kecukupan permodalan. Hambatan dan permasalahan  bagi  UMKM  ialah  berkaitan  dengan  permodalan,  sehingga  ketersediaan jasa  pembiayaan  bagi  UMKM  dapat  membantu  keberlanjutan  usaha.  Menurut  Strategi Nasional Literasi Keuangan Indonesia (2017), prinsip dasar inklusi keuangan terdiri dari:
a. Terukur
Upaya  meningkatkan  inklusi  keuangan  dilakukan  dengan  memberikan pertiumbangan  terhadap  keterjangkauan  lokasi,  biaya,  waktu,  sistem  teknologi, mitigasi  risiko  dalam  setiap  transaksi  atau  akses  keuangan  yang  dilakukan  oleh masyarakat.
ISSN    : 1979-7400
b. Terjangkau
Pelaksanaan  peningkatan  inklusi  keuangan  dengan  memberika  akses  bagi masyarakat untuk mudah mendapatkan pelayanan keuangan.
c. Tepat sasaran
Pelaksanaan  peningkatan  inklusi  keuangan  sesuai  dengan  kebutuhan  masyarakat dan sasaran yang telah ditetapkan.
d. Keberlanjutan Peningkatan  inklusi  keuangan  untuk  mendapatkan  kesinambungan  dan keberlanjutan usaha yang dilakukan oleh pelaku UMKM maupun masyarakat pada umumnya.

## Hipotesis 1 (H1): Inklusi keuangan berpengaruh terhadap Keberlanjutan UMKM di Solo Raya
Akses  terhadap  pelayanan  perbankan  menjadi  bagian  yang  penting  pertumbuhan ekonomi. Pelayanan perbankan yang mudah diakses dapat menarik minat pelaku UMKM dalam melakukan akses perbankan seperti meminjam dan menabung. Kemudahan akses perbankan diharapkan dapat membangun aset dan membantu kegiatan UMKM. Inklusi keuangan diharapkan mampu meningkatkan taraf hidup masyarakat secara keseluruhan (Klapper, 2012). Peningkatan taraf hidup masyarakat dapat dicapai ketika kinerja UMKM sesuai  dengan  program  yang  telah  dilakukan  oleh  pelaku  usaha,  sehingga  harapan keuntungan  dapat  terwujud  sesuai  program  usaha  yang  telah  ditetapkan.  Berdasarkan Otoritas  Jasa  Keuangan  pada  tahun  2017,  inklusi  keuangan  memiliki  tujuan  sebagai berikut:
a. Meningkatkan  akses  masyarakat  terhadap  lembaga,  produk,  dan  layanan  jasa keuangan
b. Meningkatkan produk dan jasa keuangan terhadap masyarakat sesuai kemampuan yang dimiliki
c. Meningkatkan  penggunaan  produk  dan  jasa  keuangan  sesuai  kebutuhan  dan kemampuan masyarakat
d. Meningkatkan pemanfaatkan kualitas produk dan jasa keuangan sesuai kebutuhan dan kemampuan masyarakat
Tingkat literasi yang dimiliki oleh seseorang serta akses terhadap berbagai produk keuangan  akan  memengaruhi  pengelolaan  keuangan  pribadi  maupun  keuangan perusahaan.  Keputusan  yang  dilakukan  oleh  individu  maupun  pelaku  bisnis  berkaitan dengan keputusan investasi dimasa depan. Upaya untuk meningkatkan kondisi keuangan dilakukan oleh pelaku usaha dengan membuat investasi dan ekspansi usaha. Pelaku usaha yang mampu mengelola UMKM dapat meningkatkan kondisi usaha meliputi perluasan usaha dan kondisi keuangan.
Hipotesis 2 (H2):  Inklusi keuangan berpengaruh terhadap Kinerja UMKM di Solo Raya

## Literasi Keuangan
Literasi  keuangan  merupakan  faktor  yang  fundamental  untuk  pertumbuhan ekonomi  dan  stabilitas  keuangan  (INFE,  2012).  Pelaku  UMKM  membutuhkan pengetahuan  keuangan  untuk  mendapatkan  kesejateraan  dari  bidang  usaha  yang dijalankan.  Kebutuhan  literasi  keuangan  sejak  dini  perlu  dipenuhi  untuk  mendapatkan kesejahteraan dimasa depan (Rapih, 2016). Pengetahuan literasi keuangan tidak lepas dari pengetahuan  keuangan.  Kondisi  dan  latar  belakang  pelaku  UMKM  membuat  tingkat literasi keuangan berbeda-beda. Literasi keuangan memiliki esensi yang lebih mendetail dibandingkan pengetahuan keuangan. Pemahaman secara mendetail  dapat  memberikan
ISSN    : 1979-7400
keputusan  keuangan  yang  tepat.  Huston  (2010)  menyatakan  pengetahuan  keuangan merupakan dimensi yang tidak dapat terpisahkan dengan literasi keuangan, akan tetapi pengetahuan  tersebut  belum  dapat  menggambarkan  literasi  keuangan.  Pelaku  UMKM tidak  hanya  memiliki  pengetahuan  keuangan,  tetapi  juga  memiliki  kemampuan  dalam mengaplikasikan pengetahuan keuangan (Lusardi, A & Mitchell, 2007).
Dewi  et  al.,  (2018)  menyatakan  bahwa  literasi  keuangan  sangat  erat  kaitannya dengan pengelolaan keuangan individu atau pribadi yang meliputi keputusan investasi, pendanaan, dan pengelolaan aset. Diadaptasi dari USAID (2009), pemilik atau manajer UMKM yang melek finansial didefinisikan sebagai seseorang yang tahu apa keputusan pembiayaan yang paling sesuai untuk kinerja bisnisnya di berbagai tahap pertumbuhan bisnis, serta  mengetahui  di  mana mendapatkan produk dan layanan yang  paling sesuai dan berinteraksi  dengan  keyakinan dengan pemasok produk  dan layanan  ini  (Remund, 2010).  Berdasarkan  pernyataan  Fenwick  et  al.,  (2018)  mengemukakan  bahwa  literasi keuangan  merupakan  keadaan  di  mana  seseorang  mampu  membuat  penilaian  yang diinformasikan dan secara efektif dapat membuat keputusan terkait dengan penggunaan dan  pengelolaan  uang.  Ini  mengacu  pada  kemampuan  untuk  menguasai  seperangkat pengetahuan,  sikap  dan  perilaku  tentang  masalah  keuangan.  Termasuk  memiliki  sikap yang memfasilitasi pengelolaan urusan keuangan secara efektif dan bertanggung jawab. Literasi keuangan juga merupakan kemampuan membaca, menganalisis, mengkomunikasikan,  dan  mengelola  kondisi  keuangan  yang  berdampak  pada kesejahteraan umum mereka dan mampu dengan nyaman membedakan pilihan keuangan, berdiskusi uang dan masalah keuangan lainnya.
Terdapat  beberapa  penelitian  yang  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan berhubungan positif dengan kinerja perusahaan (Huston, 2010). Perusahaan yang melek keuangan  memiliki  wawasan  yang  lebih  baik  tentang  aspek  keuangan  dari  masalah strategis  sehingga  kinerjanya  lebih  baik.  Davidson  et  al.  (2004)  menemukan  adanya hubungan antara literasi keuangan dan kinerja perusahaan. Selanjutnya, literasi keuangan dikenal  sebagai  faktor  penting  dalam  akumulasi  kekayaan,  serta  kinerja  perusahaan (Behrman et al., 2012). Perusahaan yang melek keuangan lebih cenderung menerapkan praktik  manajemen  keuangan  yang  baik  yang  akan  meningkatkan  kinerja  dan keberlanjutan mereka. Dengan demikian, literasi keuangan dianggap berdampak positif terhadap keberlanjutan UMKM.
Hipotesis 3 (H3): Literasi keuangan berpengaruh terhadap Keberlanjutan UMKM di Solo Raya
Organization  for  Economic  Co-operation  and  Development (2016)  menyatakan instrumen yang digunakan dalam pengukuran tingkat literasi keuangan, yaitu:
a. Pengetahuan  keuangan  ( financial  knowledge ),  tingkat  pengetahuan  keuangan pelaku  UMKM  dapat  diukur  berdasarkan  pengetahuan  tentang  nilai  waktu  dari uang, bunga pinjaman, prinsip perhitungan bunga bank, bunga majemuk, risiko dan laba, inflasi, dan diversifikasi.
b. Perilaku  keuangan  ( financial  behaviour ),  pola  pelaku  UMKM  dalam  menyikapi keuangan  dapat  diukur  dengan  pertimbangan  dalam  memutuskan  pembelian, ketepatan  waktu  membayar  tagihan,  pengelolaan  dan  pengaturan  keuangan  masa depan, kegiatan menyimpan uang, keputusan dalam memilih produk keuangan, dan pinjaman yang dilakukan dalam memenuhi kebutuhan.
c. Sikap  keuangan  ( financial  attitude ),  sikap  pelaku  UMKM  diukur  menggunakan orientasi  terhadap  keuangan  pribadi,  filsafat  utang,  tingkat  keamanan  keuangan, dan menilai keuangan pribadi.
ISSN    : 1979-7400

## Keberlangsungan dan Kinerja Usaha
Keberlanjutan  usaha  ( business  sustanbility )  pada  UMKM  dapat  diketahui berdasarkan keberhasilan pelaku usaha dalam melakukan inovasi, pengelolaan karyawan dan  konsumen  serta  pengembalian  terhadap  modal  yang  digunakan  dari  awal.  Hal  ini menunjukan bahwa UMKM memilik iorientasi untuk berkembang dan melihat peluang untuk  inovasi  secara  berkesinambungan  (Hudson,  M.,  2001) . Indikator  pada keberlangsungan  usaha  terdiri  dari  pertumbuhan  keuangan,  pertumbuhan  strategi, pertumbuhan  struktural,  dan  pertumbuhan  organisasional.  Dimana  indikator  tersebut dapat  digunakan  dalam  mengukur  keberhasilan  pengusaha  dalam  melaksanakan keberlajutan UMKM (Wickham, 2006).
Kinerja  perusahaan  adalah  cerminan  dari  kemampuan  perusahaan  untuk menciptakan  nilai,  baik  dari  perspektif  finansial  maupun  non-finansial  (Hudson  et  al., 2001).  Perspektif  keuangan  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  meningkatkan kesejahteraan pemegang saham melalui laba yang dihasilkan, sedangkan perspektif non- keuangan  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  menciptakan  nilai-nilai  positif  seperti kinerja lingkungan, dan tanggung jawab sosial. Dengan demikian, perusahaan dikatakan memiliki kinerja yang sangat baik jika kedua kinerja ini menunjukkan nilai yang lebih baik, artinya dari sisi finansial pertama, tetapi juga tidak melupakan aspek non keuangan.
Sementara  itu,  kesinambungan adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  terus menjalankan  bisnis. Menurut Eresia-Eke  &  Raath  (2013)  UMKM  yang  memiliki keberlanjutan bisnis adalah UMKM yang selalu mengalami pertumbuhan dari waktu ke waktu. Artinya,  jika  UMKM  mengalami  stagnasi  bisnis,  maka  dapat  dipastikan  bahwa UMKM  tersebut  tidak  dapat  melanjutkan  bisnisnya.  Dalam  penelitian  yang  dilakukan oleh  Ali  (2003)  menyatakan  bahwa  pengukuran  kinerja  UMKM  dapat  dilakukan menggunakan asumsi sebagaimana berikut ini:
a. Pengukuran kinerja berdasarkan pemahaman keuangan dan tenaga kerja
b. Pengukuran  kinerja  berdasarkan  indikator  keuangan  untuk  menunjukan  kondisi aktual UMKM
c. Pengukuran kinerja berdasarkan kondisi manajemen UMKM Maka  berdasarkan  pendekatan  non-cost  performance  measures  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  untuk  mengukur  kinerja  UMKM  sebagai  pengukuran  kinerja keuangan  dan  non  keuangan  UMKM.  Adapun  pengukuran  yang  mudah  (melalui persepsi) diharapkan mampu memperlihatkan kondisi sebenarnya dari UMKM tersebut, selain itu perlu dilakukan edukasi untuk menghitung kinerja perusahaan dengan indikator yang mudah seperti company’s growth, company’s total revenue (sales), total orders dan cash position.
Beberapa  literatur  menurut  Florido  et  al.,  (2015)  dan  Hogeforster  (2014) mengidentifikasi alat yang berbeda dalam menentukan kinerja UMKM. Mayoritas studi mempertimbangkan  tingkat  inovasi  dalam  produk,  proses,  dan  sistem  manajemen,  dan kelangsungan  hidup  dan  daya  saing  UMKM  sebagai  indikator  kritis.  Duygulu  et  al., (2016) mencatat tiga komponen misi dalam menilai kinerja UMKM: (1) kelangsungan hidup, pertumbuhan, dan keuntungan, (2) filosofi dan nilai, dan (3) citra publik. Hasil dari kinerja  UMKM  yang  lebih  baik  dapat  divisualisasikan  dalam  perekonomian  melalui peningkatan pendapatan industri, penciptaan lapangan kerja, peningkatan pertumbuhan ekspor, dan peningkatan produktivitas.
Hipotesis 4 (H4) Literasi keuangan berpengaruh terhadap Kinerja UMKM di Solo Raya
ISSN    : 1979-7400

## 3. MODEL PENELITIAN
Adapun model penelitian yang digunakan dalam penelitian dapat diketahui sebagai berikut:
Gambar 2. Model Penelitian Keterangan: X1 : Inklusi keuangan X2 : Literasi keuangan Y1 : Kinerja UMKM Y2
: Keberlangsungan UMKM

## 4. METODE PENELITIAN
Penelitian ini dikategorikan dalam penelitian kuantitatif, dimana dalam penelitian memuat  data  berupa  angka-angka  atau  dihitung  secara  langsung  serta  dapat  dilakukan analisa  secara  statistik  (Sugiyono,  2016).  Pendekatan  kuantitatif  menggunakan pendekatan ilmiah yang diperoleh dari wawancara melalui survei berdasarkan kuesioner. Data yang diperoleh dari responden disajikan dalam skala likert yang mewakili jawaban yang diberikan. Skala likert yang digunakan menggunakan lima skor terdiri dari skor 1 merupakan jawaban sangat tidak setuju, skor 2 merupakan jawaban tidak setuju, skor 3 merupakan  jawaban  kurang  setuju,  skor  4  merupakan  jawaban  setuju,  dan  skor  5 merupakan jawaban sangat setuju.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah UMKM yang berada di Solo Raya.  Adapun  sampel  penelitian  diperoleh  berjumlah  66  UMKM  yang  berada  di  Solo Raya. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah probability sampling dengan cara purposive  sampling .  Adapun purposive  sampling merupakan  proses  pemilihan sampel menggunakan metode tertentu (Sugiyono, 2016). Kriteria responden atau sampel dalam penelitian ini terdiri dari:
a. UMKM berdiri lebih dari satu tahun
b. Lokasi UMKM berada di Solo Raya
c. UMKM masih aktif melangsukan kegiatan usaha
Analisa data yang dilakukan untuk memudahkan hasil penelitian agar lebih mudah dipahami.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan Partial  Least  Square ( PLS )  untuk melakukan analisa data. Pemilihan penggunaan Partial Least Square dalam penelitian ini adalah  variabel  terikat  yang  digunakan  lebih  dari  satu  dan  dianalisa  langsung menggunakan indikator yang berbentuk reflektif.
X1 X2 Y1 Y2 H1 H2 H3 H4
ISSN    : 1979-7400

## 5. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Diskripsi Responden
Berdasarkan kuesioner yang diperoleh, dapat diketahui bahwa jenis UMKM yang menjadi responden sebagaimana tabel berikut.
Tabel 2 : Jenis Usaha Jenis UMKM Frekuensi Persentase Toko Eceran 21 31,8% Usaha Manufaktur 29 43,9% Usaha Jasa 16 24,2% Total 66 100%
Sumber: Data diolah, 2021 Dalam  Tabel  2  dapat  diketahui  bahwa  jenis  UMKM  terdiri  dari  tiga  yaitu:  toko eceran, usaha manufaktur, dan usaha jasa. Hasil yang diperoleh menunjukan toko eceran sebanyak 21 UMKM atau sebesar 31,8% berada dalam penelitian ini. Usaha manufaktur sebanyak 29 UMKM atau sebesar 43,9%, sedangkan usaha jasa sebanyak 16 UMKM atau sebesar 24,2%. Secara keseluruhan, usaha manufaktur merupakan responden terbanyak yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Responden UMKM jasa merupakan jumlah terkecil yang menjadi responden dalam penelitian yang dilakukan.
Tabel 3 : Lokasi Usaha Lokasi Frekuensi Presentase Kota 36 54,5% Desa 30 45,5% Total 66 100%
Sumber: Data diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  3  tentang  lokasi  usaha  dapat  diketahui  dari  total  responden sebanyak 66 UMKM terdapat yang menjadi responden sebanyak 36 UMKM atau sebesar 54,5% berada diperkotaan, sedangkan 30 UMKM atau sebesar 45,5% berada dipedesaan. UMKM  yang  menjadi  responden  dalam  penelitian  ini  mayoritas  berada  diwilayah perkotaan.
Tabel 4 : Lama Usaha Lama Usaha Frekuensi Presentase 1-2 Tahun 13 19,7% 2-5 Tahun 34 51,5% 6-10 Tahun 11 16,7% >10 Tahun 8 12,1% Total 66 100%
Sumber: Data diolah, 2021 Berdasarkan tabel 4 diatas, maka dapat diketahui bahwa lama berdirinya UMKM yang  menjadi  responden  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  66  UMKM.  Dimana  UMKM yang berdiri selama 1-2 tahun sebanyak 13 UMKM atau sebesar 19,7%. UMKM yang telah berdiri selama 2-5 tahun sebanyak 34 UMKM atau sebesar 51,5%. UMKM yang telah berdiri selama 6-10 tahun sebanyak 1 UMKM atau sebesar 16,7% dan UMKM yang telah berdiri lebih dari 10 tahun sebanyak 8 UMKM atau sebesar 12,1%.

## Model Estimation
Nilai loading  factor sebesar  0,50  atau  lebih  dianggap  memiliki  validasi  yang cukup  kuat untuk menjelaskan konstruk laten (Hair et al, 2010). Nilai outer loading awal pada variabel Literasi Keuangan, Inklusi Keuangan, Keberlanjutan UMKM dan Kinerja UMKM dapat  dilihat  pada  tabel  5.  Menurut  Yamin  dan  Kurniawan  (2011)  indikator
ISSN    : 1979-7400
yang  memiliki  nilai loading  factor antara 0.5 – 0.6 dapat diterima.
Tabel 5 : Outer Loading Awal Inklusi Keuangan Keberlanjutan Kinerja UMKM Literasi Keuangan INK1 0.737 INK2 0.894 INK3 0.879 KBR1 0.510 KBR2 0.622 KBR3 0.862 KBR4 0.897 KNR1 0.445 KNR2 0.831 KNR3 0.894 KNR4 0.911 LIT1 0.816 LIT2 0.557 LIT3 0.384 LIT4 0.510 LIT5 0.894 LIT6 0.538 LIT7 0.772 LIT8 0.615 Sumber: Hasil penelitian, diolah dengan Smart PLS 3.0, 2021
Indikator yang dieliminasi pada model ini ada dua yaitu KNR1 dan LIT3.  Kelima indikator  ini  memiliki  nilai loading  factor dibawah  0,50.  Setelah  menghilangkan indikator variabel yang tidak valid dalam model, selanjutnya model kembali di kalkulasi ulang sehingga menghasilkan nilai outer loading yang baru dan dapat dilihat pada gambar path diagram final berikut ini:

## Gambar 3. Path Diagram Reliabilitas
Sebelum memulai menganalisis model yang sebenarnya, tingkat signifikansi variabel model konseptual akan diuji. Instrumen reliabilitas dalam penelitian ini diukur dengan dua
ISSN    : 1979-7400
kriteria yaitu nilai composite reliability dan cronbach's alpha .  Hasilnya dapat dilihat dari tabel 3 di bawah ini.
Tabel 6 : Reliabilitas Variabel Cronbach's Alpha rho_A Composite Reliability Average Variance Extracted (AVE) Inklusi Keuangan 0.787 0.792 0.877 0.705 Keberlanjutan UMKM 0.702 0.747 0.822 0.549 Kinerja UMKM 0.872 0.872 0.922 0.797 Literasi Keuangan 0.822 0.864 0.860 0.578 Sumber: Hasil penelitian, diolah dengan Smart PLS 3.0, 2021
Hasil output tabel 6 menunjukkan bahwa composite reliability dan conbach’s alpha dari  semua  konstruk  bernilai  lebih  besar  dari  0.70.  maka  dapat  dikatakan  bahwa reliabilitas semua konstruk dalam penelitian ini sudah baik dan menunjukan kesesuaian berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan.
Validitas Diskriminan ( Discriminant Validity)
Uji korelasi diskriminan dilakukan untuk melihat korelasi antara konstruk dengan konstruk  lainnya.  Tabel  7  menunjukan  bahwa  seluruh  nilai  kuadrat  AVE  lebih  besar daripada korelasi antar dua variabel laten lainnya baik secara horizontal maupun vertikal. Nilai kuadrat AVE yang dimiliki juga menunjukkan nilai diatas 0.50. AVE dikatakan baik adalah  ketika  bernilai  lebih  besar  dari  0.50  (Ghozali,  2016).  Jika  nilai  akar  kuadrat ( square root of average ) AVE setiap konstruk lebih besar daripada nilai korelasi antara konstruk dengan konstruk lainnya dalam model maka dapat disimpulkan bahwa konstruk memiliki tingkat validitas yang baik.
Tabel 7 : Nilai Discriminant Validity Inklusi Keuangan Keberlanjutan Kinerja Literasi Keuangan Inklusi 0.840 Keberlanjutan 0.450 0.741 Kinerja 0.343 0.666 0.893 Literasi 0.256 0.263 0.498 0.691 Sumber: Hasil penelitian, diolah dengan Smart PLS 3.0, 2021
Pada  tabel  7 perbandingan  dari  nilai  akar  AVE  memperlihatkan  bahwa  d a r i masing-masing dari nilai tersebut lebih besar dibandingkan dengan korelasi antar variabel lainnya, sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa semua variabel laten dalam penelitian memiliki construct validity dan discriminant validity yang baik.
Koefisien Determinan (R 2 ) Pengujian structural  model dilakukan  untuk  melihat  hubungan  antara  konstruk, nilai signifikansi dan R square dari model penelitian.   Nilai R-square dapat  digunakan untuk menilai pengaruh variabel independen tertentu terhadap variabel dependen. Nilai estimasi R- square dapat dilihat pada Tabel t dibawah ini.
Tabel 8 : Nilai R-Square R-Square R-square Adjusted Kinerja UMKM 0.297 0.275 Keberlanjutan UMKM 0.226 0.201 Sumber: Hasil penelitian, diolah dengan Smart PLS 3.0, 2021
Berdasarkan tabel 8 diketahui bahwa nilai R-square untuk variabel kinerja UMKM
ISSN    : 1979-7400
sebesar  0,297  yang  dapat  diinterpretasikan  bahwa  besarnya  pengaruh  variabel  Inklusi Keuangan  dan  Literasi  Keuangan  terhadap  Kinerja  UMKM  adalah  29.7%  sedangkan sisanya  yaitu 71.3% dijelaskan oleh variabel  lain  di  luar  penelitian  ini.  Nilai R-square untuk variabel Keberlanjutan UMKM sebesar 0,226 yang artinya bahwa 22,6% variabel Keberlanjutan  UMKM  dipengaruhi  oleh  Inklusi  Keuangan  dan  Literasi  Keuangan sedangkan sisanya sebesar 77.4% dipengaruhi oleh variabel lain di luar penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis
Diterima atau tidaknya sebuah hipotesis yang diajukan, perlu dilakukan pengujian hipotesis  dengan  menggunakan  fungsi Bootstrapping pada  SmartPLS  3.0.  Hipotesis diterima pada saat tingkat  signifikansi  lebih  kecil  dari  0,05  atau  t-value  melebihi  nilai kritisnya  (Hair et al., 2014). Nilai t statistics untuk tingkat signifikansi 5% sebesar 1,96.
Tabel 9 : Hasil Path Analysis Hubungan Original Sample (O) Sample Mean (M) T-Sta P - Values Hasil Inklusi Keuangan -> Keberlanjutan UMKM 0.410 0.410 2.590 0.010 Diterima Inklusi Keuangan -> Kinerja UMKM 0.231 0.244 1.980 0.048 Diterima Literasi Keuangan -> Keberlanjutan UMKM 0.158 0.164 0.707 0.480 Ditolak Literasi Keuangan -> Kinerja UMKM 0.439 0.443 3.028 0.003 Diterima
Sumber: Hasil penelitian, diolah dengan Smart PLS 3.0, 2021 Berdasarkan tabel 9 diatas, maka dapat diketahui pengujian hipotesis sebagaimana berikut ini:
Pengujian Hipotesis 1
Pada  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  Hipotesis  1  (H1)  memberikan  penjelasan inklusi keuangan berpengaruh terhadap keberlanjutan UMKM di Solo Raya. Berdasarkan pengujian yang dilakukan hipotesis 1 dapat diketahui bahwa nilai P-values sebesar 0,010 lebih  kecil  dari  0,050  maka  hasil  tersebut  memberikan  kesimpulan  bahwa  Hipotesis  1 (H1)  diterima.  Pada  masa  pandemi  covid-19  terdapat  pembatasan  pergerakan  aktivitas masyarakat  mengakibatkan  penurunan  penjualan  dan  pendapatan  UMKM.  Tingkat inklusi  keuangan  yang  baik  pada  pelaku  UMKM  membuat  keputusan  pengelolaan keuangan  menjadi  lebih  efisien.  Penerapan  penjualan  berbasis online membuat pendapatan yang diterima oleh pelaku UMKM masih diatas Break Even Point ( BEP ). Para pelaku  UMKM  yang  kekurangan  permodalan  melakukan  upaya  untuk  mendapatkan bantuan  permodalan  dari  berbagai  pihak  (keluarga  atau  teman)  dan  mengupayakan restrukturisasi  pinjaman  diperbankan,  sehingga  upaya  tersebut  membuat  UMKM  dapat terus melakukan keberlanjutan usaha. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan  sebelumnya  pada  UMKM  Muslim  dimana  inklusi  keuangan  berpengaruh terhadap  keberlanjutan  UMKM  (Nurohman  et  al.,  2021).  Penelitian  lain  yang  sejalan dengan penelitian ini dilakukan oleh Aribawa (2016) dan Wise (2013).

## Pengujian Hipotesis 2
Dalam penelitian ini menyatakan bahwa Hipotesis 2 (H2) memberikan penjelasan inklusi  keuangan  berpengaruh  terhadap  kinerja  UMKM  di  Solo  Raya.  Berdasarkan pengujian yang dilakukan pada Hipotesis 2 dapat diketahui bahwa nilai P-values sebesar 0,048 lebih kecil dari 0,050 maka hasil tersebut memberikan kesimpulan bahwa Hipotesis 2  (H2)  diterima.  Tingkat  inklusi  keuangan  pada  pelaku  UMKM  yang  baik,  membuat pelaku  UMKM  mampu  mengelola  keuangan  lebih  baik  dibandingkan  masa  sebelum
ISSN    : 1979-7400
pandemi.  Pemahaman  keuangan  yang  baik  menjadikan  pelaku  UMKM  dapat melaksanakan  usaha  sesusai  program  yang  telah  ditetapkan.  Pengelolaan  keuangan sehingga  biaya  dapat  lebih  rendah  dibandingkan  masa  sebelum  pandemi,  mampu meningkatkan kinerja UMKM yang menghasilkan pertumbuhan usaha. Program  usaha yang  disusun  oleh  UMKM  juga  mampu  membuat  permintaan  meningkat  dan  sesuai keinginan pelanggan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Septiani  &  Wuryani  (2020)  yang  menyatakan  bahwa  inklusi  keuangan  berpengaruh terhadap perkembangan kinerja UMKM di kawasan Sidoarjo. Penelitian lain yang sejalan dengan  hasil  penelitian  ini  dilakukan  oleh  Wulandari  (2019)  yang  menyatakan  bahwa inklusi keuangan berpengaruh signifikan terhadap kinerja UMKM Provinsi DKI Jakarta.

## Pengujian Hipotesis 3
Pada  penelitian  ini  menyatakan  bahwa  Hipotesis  3  (H3)  memberikan  penjelasan literasi keuangan berpengaruh terhadap keberlanjutan UMKM di Solo Raya. Berdasarkan pengujian yang dilakukan hipotesis 3 dapat diketahui bahwa nilai P-values sebesar 0,480 lebih  besar  dari  0,050  maka  hasil  tersebut  memberikan  kesimpulan  bahwa  Hipotesis  3 (H3)  ditolak.  Inflasi  yang  terjadi  akibat  keterbatasan  ketersediaan  barang  dan  jasa membuat  pelaku  UMKM  sulit  untuk  melakukan  kegiatan  investasi  dalam  upaya meningkatkan  keuangan  dimasa  depan.    Investasi  yang  kurang  tepat  dimasa  pandemi covid-19  dapat  mengakibatkan  risiko  yang  tinggi  terutama  berkaitan  dengan  keuangan dan keberlanjutan UMKM. Pelaku UMKM cenderung menunggu situasi kembali normal untuk membuat keputusan usaha yang berisiko tinggi terutama berkaitan dengan investasi dimasa  depan.  Hal  ini  mengakibatkan  literasi  keuangan  tidak  berpengaruh  terhadap keberlanjutan  usaha,  karena  pelaku  UMKM  dihadapkan  pada  persoalan  yang  tidak berkaitan  dengan  pemahaman  keuangan  secara  langsung  seperti  kebijakan  pembatasan kegiatan yang dilakukan oleh masyarakat.

## Pengujian Hipotesis 4
Dalam Hipotesis 4 (H4) menyatakan bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap kinerja  UMKM.  Berdasarkan  pengujian  Hipotesis  4  (H4)  yang  dilakukan  dalam penelitian ini dapat diketahui bahwa nilai P-values sebesar 0,003 lebih kecil dari 0,050 maka  hasil  tersebut  memberikan  kesimpulan  bahwa  Hipotesis  4  (H4)  diterima. Pengetahuan  pelaku  UMKM  tentang  produk  perbankan  membuat  pekerjaan  yang dilakukan  selalu  terencana  dan  berjalan  sesuai  program  kerja.  Kesalahan  kerja  atau ketidaktepatan keputusan yang dilakukan dimasa lalu oleh pelaku UMKM  tidak terjadi kembali karena pengetahuan keuangan yang dimiliki. Pelaku UMKM akan menggunakan produk pembiayaan ketika dirasa usaha yang berjalan tidak berada dalam posisi berisiko tinggi.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Septiani  & Wuryani  (2020)  dalam  penelitian  yang  dilakukan  pada  UMKM  di  Sidoarjo  dan Wulandari  (2019)  dengan  penelitian  yang  dilakukan  di  Provinsi  DKI  memiliki  hasil bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap kinerja UMKM.

## 6. PENUTUP
Penelitian  dilakukan  untuk  menguji  pengaruh  inklusi  keuangan  dan  literasi keuangan  terhadap  keberlanjutan  usaha  dan  kinerja  UMKM  di  Solo  Raya.  Hasil  yang diperoleh  menunjukan  bahwa  inklusi  keuangan  berpengaruh  terhadap  keberlanjutan usaha dan kinerja keuangan UMKM, serta literasi keuangan berpengaruh terhadap kinerja keuangan  pada  UMKM  di  Solo  Raya.  Sedangkan  variablel  literasi  keuangan  tidak berpengaruh terhadap keberlanjutan usaha pada UMKM di Solo Raya. Hasil penelitian
ISSN    : 1979-7400
ini juga menunjukan bahwa semakin tinggi literasi keuangan maka akan semakin tinggi pula kinerja keuangan dan keberlanjutan UMKM dimasa mendatang. Pelaku usaha yang memahami keuangan mampu membuat kinerja usaha lebih baik dan membuat UMKM mengalami keberlanjutan usaha.
Penelitian  yang  telah  dilakukan  memiliki  keterbatasan  sehingga  diharapkan  bagi peneliti  berikutnya  diharapkan  dapat  mengembangkan  model  penelitian  tentang pengembangan  UMKM  melalui  melalui  keberlanjutan  usaha  dan  peningkatan  kinerja usaha  serta  menggunakan  variabel  lain  yang  memengaruhi  perkembangan  UMKM. Pengujian  pada  wilayah  yang  lebih  luas  perlu  dilakukan  untuk  mengetahui  kondisi UMKM  mengingat  Indonesia  terbagi  menjadi  beberapa  wilayah  sehingga  sangat dimungkinkan ditemukan variabel berbeda yang memengaruhi kondisi keberlanjutan dan kinerja UMKM.

## DAFTAR PUSTAKA
Ali. (2003). Performance Measurement Framework for a Small and Medium Enterprise. University of Alberta Disertation .
Aribawa.  (2016). Pengaruh Literasi  Keuangan Terhadap  Kinerja dan Keberlangsungan UMKM di Jawa Tengah. Jurnal Siasat Bisnis , 20 No. 1 .
Bahtiar, R. A., & Saragih, J. P. (2020). Dampak Covid-19 Terhadap Perlambatan. Kajian Singkat Terhadap Isu Aktual Dan Strategis , 12 , 20.
Bank Indonesia, D. P. A. K. dan U. (n.d.). Booklet Keuangan Inklusif . Bank Indonesia. BPS. (2021). Februari 2021: Tingkat Pengangguran Terbuka (TPT) sebesar 6,26 persen . Journal of Chemical Society. https://www.bps.go.id/pressrelease/2021/05/05/1815/februari-2021--tingkat- pengangguran-terbuka--tpt--sebesar-6-26-persen.html
Desiyanti, R. (201 C.E.). Literasi dan Inklusi Keuangan serta Indeks Utilitas UMKM di Padang. BISMAN Jurnal Bisnis & Manajemen , 2(2) , 122 –.
Development.,  O.  for  E.  C.  (2016).  Measuring  Financial  Literacy:  Questionnaire  and Guidance Notes for Conducting an Internationally Comparable Survey of Financial Literacy. INFE. Ghozali.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariate  (8th  ed.). Badan  penerbit  Universitas Diponegoro.
Hilmawati,  M.  R.  N.,  &  Kusumaningtias,  R.  (2021).  INKLUSI  KEUANGAN  DAN LITERASI KEUANGAN TERHADAP KINERJA DAN KEBERLANGSUNGAN SEKTOR  USAHA  MIKRO  KECIL  MENENGAH. Nominal:  Barometer  Riset Akuntansi Dan Manajemen , 10 (1), 135–152.
https://doi.org/10.21831/nominal.v10i1.33881
Hudson,  M.,  A.  S.  and  M.  B.  (2001).  Theory  and  practice  in  SME  performance measurement  systems. International  Journal  of  Operations  &  Production Management. , 21(8). 109 .
Huston, S. J. (2010). Measuring financial literacy. Journal of Consumer Affairs , 44 (2) . INFE, O. (2012). PISA 2012 Literacy assessment framework .
Irmawati.  (2013).  Model  Inklusi  Keuangan  Pada  Umkm  Berbasis  Pedesaan. JEJAK: Jurnal Ekonomi Dan Kebijakan , 6 (2). https://doi.org/10.15294/jejak.v6i2.3885 Julaika,  H.  (2020).  Kontribusi  ke  PDB  hingga  60%  UMKM  Terus  Digenjot. Media Indonesia . https://mediaindonesia.com/nusantara/340785/kontribusi-ke-pdb- hingga-60-umkm-terus-digenjot
Keuangan,  O.  J.  (2017). Strategi  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia .  Otoritas  Jasa
Keuangan. Klapper, S.-A. J. (n.d.). The Little Data Book on Financial Inclusion .
Le,  T.-H.,  Chuc,  A.  T.,  &  Taghizadeh-Hesary,  F.  (2019).  Financial  inclusion  and  its impact  on  financial  efficiency  and  sustainability:  Empirical  evidence  from  Asia. Borsa Istanbul Review , 19 (4), 310–322. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.07.002 Lusardi, A & Mitchell, O. S. (2007). (2007). “Baby Boomer Retirement Security: The Roles of Planning, Financial Literacy, and Housing Wealth”. Journal of Monetary Economics , 54(1) , 2 . Malik,  A.  (2021). OJK :  Generasi  Milenial  Paling  Terdampak  Pandemi,  Literasi Keuangan Makin Krusial . Bareksa.Com.
Nurohman, Y. A., Kusuma, M., & Narulitasari, D. (2021). Fin-Tech, Financial Inclusion, and  Sustainability:  a  Quantitative  Approach  of  Muslims  SMEs. International Journal of  Islamic Business Ethics , 6 (1), 54. https://doi.org/10.30659/ijibe.6.1.54- 67
OJK. (2020). Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan 2019 . OJK. Rapih, R. (2016). Pendidikan Literasi Keuangan pada Anak: Mengapa dan Bagaimana? Scholaria , Vol. 6 N .
Republika.  (2021).  BI  Solo  Dorong  Literasi  Keuangan  Warga  Girilayu  Karanganyar.
Republika . https://republika.co.id/berita/qusrow327/bi-solo-dorong-literasi- keuangan-warga-girilayu-karanganyar
Sanistasya, P. A., Raharjo, K., & Iqbal, M. (2019). The Effect of Financial Literacy and Financial  Inclusion on Small  Enterprises Performance in  East  Kalimantan. Jurnal Economia , 15 (1), 48–59. https://doi.org/10.21831/economia.v15i1.23192
Santika, Z. D., & Maulana, M. A. (2020). Penurunan pendapatan UMKM akibat Covid- 19. Prosiding Seminar Nasional Penalaran Dan Penelitian Nusantara , 1 , 150–159. Septiani,  R.  N.,  &  Wuryani,  E.  (2020).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  Dan  Inklusi Keuangan Terhadap Kinerja Umkm Di Sidoarjo. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 9 (8), 3214. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i08.p16
Soetjipto, N. (2020). Ketahanan UMKM Jawa Timur Melintasi Pandemi Covid-19 . K- Media. http://repository.stieyapan.ac.id/id/eprint/73/
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alfabet. Tempo. (2021). Gonta-ganti Istilah Penanganan Covid-19: PSBB Hingga Terkini PPKM Level 4. Tempo . https://nasional.tempo.co/read/1486390/gonta-ganti-istilah- penanganan-covid-19-psbb-hingga-terkini-ppkm-level-4/full&view=ok Thaha, A. F. (2020). Dampak Covid-19 Terhadap UMKM di Indonesia. Jurnal Brand , 2 (1), 147–153.
Wickham, P. A. (2006). Strategic Entrepreneurship, 4th Edition.
Wise,  S.  (2013).  The  Impact  of  Financial  Literacy  on  New  Venture  Survival.
International Journal of Business and Management , 8 (23). https://doi.org/10.5539/ijbm.v8n23p30
Wulandari,  R.  (2019).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  dan  Inklusi  Keuangan  terhadap Kinerja UMKM (Studi Kasus pada UMKM Provinsi DKI Jakarta). Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah , 1–114.