Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi (EMT) Indonesian Journal for the Economics, Management and Technology .
Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi, 7(4), 2023, 1362-1374 Available online at http://journal.lembagakita.org
Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021
Theresia Shintia Harianja 1* , Hafriz Rifki Hafas 2 , Arasy Ayu Setiamy 3 1*,2,3 Universitas Harapan Medan, Kota Medan, Provinsi Sumatera Utara.
Abstrak. Perdagangan saham di pasar modal merupakan aspek yang sangat penting dari perekonomian negara Indonesia maupun Negara  lainnya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui (1) pengaruh  Debt to Assets Ratio (DAR), Working  Capital to Total Assets (WC/TA), Current Ratio (CR), terhadap Return On Assets (ROA) (2) Pengaruh Debt to Assets Ratio, Working Capital to Total Assets, Current Ratio, terhadap harga Saham (3) pengaruh  Debt to Assets Ratio, Working Capital to Total Assets, Current Ratio, terhadap harga saham dengan Return On Assets sebagai Variabel Intervening. Sampel penelitian ini adalah perusahaan sektor industri dasar & Kimia pada periode 2018-2021 dengan menggunakan metode Purposive Sampling. Terdaftar 17 perusahaan yang memenuhi  kriteria  sebagai  sampel  penelitian.  Metode  analisis  pada  penelitian  ini  adalah  dengan  menggunakan  Analisis  Jalur  yang merupakan pengembangan dari analisis regresi berganda dan bivariate.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : DAR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA, WCTA berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA, CR berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROA, DAR berpengaruh negatif dan  tidak signifikan terhadap Harga Saham, WCTA berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  CR  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Harga  Saham,ROA  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Hasil  dari  sobel  test  menunjukkan  bahwa  DAR,  WCTA,  ROA  secara  tidak  langsung berpengaruh.
Kata  kunci: Debt to Assets Ratio (DAR); Working Capital to Total Assets (WC/TA); Current Ratio (CR); Return On Assets (ROA); Harga Saham.
Abstract. Stock trading in the capital market is a very important aspect of the economy of Indonesia and other countries. This study aims to determine : (1) The Effect of  Debt to  Assets Ratio (DAR),  Working  Capital to  Total Assets (WC/TA), Current Ratio (CR), to Return On Assets (ROA), (2) The Effect of Debt to Assets Ratio (DAR), Working Capital to Total Assets (WC/TA), Current Ratio (CR), and Return On Assets (ROA) to Stock Price, (3) The Effect to Debt to Assets Ratio (DAR), Working Capital to  Total  Assets,  and  Current  Ratio  (CR)  to  the  Stock  Price  through  Return  On  Assets  (ROA)  as  an  Intervening  Variable.  The research samples are companies that included in The Sector Industry basic and  chemicall in the period 2018-2021 by using Purposive Sampling method. There are 17 companies that meet the criteria as the sample. This research used path analysis which is the development of multiple regression analysis and bivariate. The result of this research showed that: DAR has a negative and significant effect on ROA, WCTA has a positive and significant effect on ROA, CR has a positive and insignificant effect on ROA, DAR has a negative and insignificant effect on stock prices, WCTA has a positive and significant effect on stock prices. CR has a positive and significant effect on share prices, ROA has a negative and significant effect on share prices. The results of the Sobel test show that DAR, WCTA, ROA have an Indirect Effect.
Keywords: Debt to Assets Ratio (DAR); Working  Capital to Total Assets (WC/TA);  Current Ratio (CR); Return On Assets (ROA); Stock Price.
* Author. Email: theresia33harianja@gmail.com 1* , hafrizrh@gmail.com 2 , arasy.setiamy01@gmail.com 3 .
DOI: https://doi.org/10.35870/emt.v7i4.1676 Received: 21 September 2023, Revision: 28 September 2023, Accepted: 30 September 2023, Available Online : 20 October 2023. Print ISSN: 2579-7972; Online ISSN: 2549-6204. Copyright @ 2023. Published by Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Pendahuluan
Perdagangan saham di pasar modal merupakan aspek  yang  sangat  penting  dari  perekonomian negara  Indonesia  maupun  Negara  lainnya, Berinvestasi  saham  di  pasar  modal  memiliki daya  tarik  tersendiri  bagi  investor  karena menjanjikan  dua  keuntungan  berinvestasi saham  di  perusahaan  publik,  yaitu  capital  gain dan  dividen.  Saham  adalah  representasi kepemilikan modal seseorang atau entitas bisnis dalam  suatu  perusahaan  atau  perseroan terbatas.  Dengan  menginvestasikan  modal tersebut,  pemegang  saham  memperoleh  hak atas  pendapatan  perusahaan,  klaim  terhadap aset perusahaan, serta berhak untuk berpartisipasi  dalam  Rapat  Umum  Pemegang Saham (RUPS) (Abi, 2016).
Perusahaan manufaktur adalah unit bisnis yang menggunakan mesin, peralatan dan tenaga kerja dalam  proses  antara  untuk  mengubah  bahan baku  menjadi  produk  jadi  dengan  nilai  jual. Seluruh proses dan tahapan dalam operasional produksi  dilakukan  sesuai  Standard  Operating Procedur  (SOP).  Oleh  karena  itu,  perusahaan manufaktur  khususnya  dalam  penelitian  ini dianggap  penting  untuk  mengetahui  pengaruh debt  ratio  (DR),  working  capital  total  assets (WC/TA),  current  ratio  (CR),  dan Return  On Assets (ROA) terhadap harga saham perusahaan manufaktur  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Tujuannya adalah untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan terhadap harga  saham  dengan  menggunakan  rasio profitabilitas Return  On  Assets (ROA)  sebagai variabel  mediasi.  Faktor-faktor  fundamental perusahaan, seperti kinerja keuangan, memainkan  peran  penting  dalam  menentukan nilai  suatu  perusahaan.  ROA  dipilih  sebagai variabel  mediasi  karena  merupakan  ukuran penting  dalam  mengukur  kinerja  keuangan perusahaan.
Selain  itu,  melihat  kondisi  pasar,  ada  beberapa kejadian  di  mana  fluktuasi  harga saham  sangat signifikan  dan  pergerakan  harga  saham  tidak selalu mencerminkan
faktor-faktor
fundamental  perusahaan  dengan  ROA  sebagai variabel  intervening.  Tujuan  penelitian  ini adalah  untuk  mengetahui  dan  mengalisa pengaruh Debt to Assets Ratio ,  Working  Capital Total Assets, Current Ratio terhadap Return On
Assets ,  Untuk  mengetahui  dan  mengalisa pengaruh Debt  to  Assets  Ratio ,  Working  capital total  assets,  Current  Ratio, Return  On  Assets , terhadap Harga Saham.
Pada  penelitian  terdahulu  yang  di  teliti  oleh Nova  Riyanti  Febriyana  Br  Tarigan  (2022) dengan  judul  Pengaruh  faktor  fundamental terhadap  Harga  Saham  dengan  ROA  sebagai Variabel Intervening pada perusahaan LQ-45 di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2016 – 2021 dengan hasil ROA berpengaruh signifikan terhadap  Harga  Saham  WCTA,  DAR  secara parsial  pengaruh  signifikan  terhadap  harga Saham.  Moch  Izuddin  (2020)  dengan  judul penelitian Analisis pengaruh faktor fundamental terhadap  return  saham  perusahaan  konstruksi (studi pada saham perusahaan yang tercatat aktif dalam  LQ-45  di  BEI  periode  2011-2018) dengan hasil ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap  return  saham  pada  perusahaan building  construction  yang  terdaftar  di  BEI periode  2011-2018.  Analisis  Fundamental adalah metode analisis yang melibatkan evaluasi berbagai  faktor,  seperti  analisis  persaingan bisnis,  analisis  ekonomi,  analisis  industri,  serta kondisi  pasar  mikro  dan  makro,  untuk menganalisis  kinerja  perusahaan.  Faktor-faktor fundamental  yang  digunakan  dalam  metode  ini mencakup  indikator  kinerja  perusahaan  yang terdapat dalam laporan keuangan, seperti Debt to Assets  Ratio , Working  Capital  to  Total  Assets , Current  Ratio,  dan Return On Assets .  Indikator- indikator  ini  berfungsi  sebagai  variabel intervening  yang  menghubungkan  variabel dependen  dan  independen  dalam  analisis. Variabel  intervening  juga  dapat  mempelemah atau  memperkuat  variabel  dependen  dan independen.
Gambar 1. Kerangka Konseptual Sumber: Dwisona (2015)
Theresia Shintia Harianja, Hafriz Rifki Hafas, Arasy Ayu Setiamy / Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.
Hipotesis Penelitian ini yaitu; Hubungan antara tujuan  penelitian  serta  kerangka  pemikiran terhadap rumusan masalah penelitian ini, maka hipotesis diajukan adalah sebagai berikut. H1  : Debt  to  Assets  Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets H2  : Working  Capital  to  Total  Assets berpengaruh signifikan terhadap
ROA
H3  :  Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets H4  : Debt  to  Assets  Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham H5  : Working  Capital  to  Total  Assets berpengaruh signifikan terhadap harga saham
H6  :  Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham H7  : Return On Assets berpengaruh signifikan terhadap harga saham
H8  : Return On Assets dan  Debt  to  Asseet Ratio  berpengaruh  melalui  harga saham
H9  : Return On Assets dan Working Capital Total  Assets  berpengaruh  melalui harga saham H10  : Return  On  Assets dan  Current  Ratio berpengaruh melalui harga saham.

## Metodologi Penelitian
Pada  penelitian  ini,  jenis  penelitian  yang digunakan  peneliti  adalah  Kuantitatif  dengan pendekatan  kausalitas.  Menurut  Chandrarin
(2017), jenis penelitian ini adalah jenis penelitian yang  dipergunakan  untuk  menguji  hubungan, pengaruh,  serta  dampak  variabel  dependen terhadap variabel independen.
Penelitian  ini  akan  dilakukan  pada  perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang berindeks  Sektor  Industri  Dasar  dan  kimia dengan  pengambilan  data    di  Bursa  Efek Indonesia  Perwakilan  Sumatera  Utara  yang beralamat  di  Jl.  Ir.H.Juanda  Baru  No.  A5-A6 dapat  di  akses  melalui  website  perusahaan masing  masing  dan  melalui  media  internet  di situs  web  www.idx.co.id  dan  waktu  penelitian dilakukan  pada  juni  sampai  Juli  2023.  Populasi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  manufaktur  pada  sektor  industri Dasar dan Kimia periode tahun 2018-2021 yang berjumlah  92  perusahaan.  Kriteria  penetuan sampel:
1) Perusahaan  manufaktur  Sektor  Industri Dasar  &  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia dari tahun 2018-2021.
2) Perusahaan  manufaktur  Sektor  Industri Dasar  &  Kimia  yang  mempublikasikan laporan  keuangan  dan  memiliki  data lengkap  terkait  dengan  semua  variabel penelitian  yang  diteliti  periode  penelitian tahun 2018-2021.
3) Perusahaan  manufaktur  Sektor  Industri Dasar  &  Kimia  yang  tidak  melakukan merger  dan  akuisisi  di  Bursa  Efek Indonesia dari tahun 2018-2021
Tabel 1. Sampel penelitian perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
No.  Kode Nama Perusahaan Sub Sektor Tanggal Pencatatan/ IPO 1 INTP  PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk Semen 05 Des 1989 2 INKP  Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. Pulp & Kertas 16 Jul 1990 3 SMGR  Semen Indonesia (Persero) Tbk. Semen 08 Jul 1991 4 TKIM  Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. Pulp & Kertas 03 Apr 1990 5 FASW  Fajar Surya Wisesa Tbk. Pulp & Kertas 19 Des 1994 6 CPIN  Charoen  Pokphand  Indonesia Tbk Pakan Ternak 18 Mar 1991 7 TPIA  Chandra Asri Petrochemical Tbk Kimia 24 Jun 1996 8 UNIC  Unggul Indah Cahaya Tbk. Kimia 06 Nov 1989 9 AMFG  Asahimas Flat Glass Tbk. Keramik Porselin & Kaca 08 Nov 1995 10 BRPT  Barito Pacific Tbk. Kimia 01 Okt 1993
No.  Kode Nama Perusahaan Sub Sektor Tanggal Pencatatan/ IPO 11 JPFA  Japfa Comfeed Indonesia Tbk. Pakan Ternak 23 Okt 1989 12  MARK  Mark Dynamics Indonesia Tbk. Keramik Porselin & Kaca 12 Jul 2017 13  SMCB  Solusi Bangun Indonesia Tbk. Semen 10 Ags 1977 14  SMBR  Semen Baturaja (Persero) Tbk. Semen 28 Jun 2013 15  MAIN  Malindo Feedmill Tbk. Pakan Ternak 10 Feb 2006 16 MLIA  Mulia Industrindo Tbk Keramik Porselin & Kaca 17 Jan 1994 17  BRNA  Berlina Tbk. Plastik & Kemasan 06 Nov 1989
Berdasarkan  kriteria  tersebut,  diperoleh  17 perusahaan  manufaktur  sektor  Industri  Dasar dan  Kimia  yang  memenuhi  syarat  untuk dijadikan  sampel  dalam  penelitian  sehingga jumlah  data  sampel  yang  dilakukan  pada penelitian ini adalah 68 data pengamatan (17x4 tahun  penelitian)  beroperasi  di  BEI  di Indonesia  antara  tahun  2018  dan  2021, memenuhi persyaratan sebagai sampel penelitian.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah bersifat kuantitaf mengenai data laporan keuangan dan harga saham, data sekunder yang sumber  datanya  dari  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik  atau  metode  pengumpulan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode dokumenter  yaitu  dengan  cara  pengumpulan, penyimpanan,  dan  verifikasi  data  sekunder berupa  harga  saham  dan  laporan  keuangan tahunan  perusahaan  Manufaktur  Sektor  Dasar
&  Kimia  pada  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2018 – 2021.  Dalam  penelitian  ini  data  yang dibuthkan  berupa  laporan  keuangan  tahunan serta data tambahan guna laporan keberlanjutan. Teknik  analisis data di penelitian ini menggunakan analisis statistic deskrepsi, Uji Asumsi  Klasik,  Uji  kelayakan  model,  Uji Hipotesis, Uji Analisis Jalur, dan Uji Sobel Test.

## Hasil dan Pembahasan

## Analisis Statistik Deskriptif
Pada  bagian  analisis  statistik  deskriptif digambarkan  dari  tiap  variabel-variabel  yang diolah dan dilihat dari nilai minimum (terendah), nilai maximum (tertinggi),  mean  (rata-rata),  dan standar  deviasi.  Berikut  ini  dijelaskan  statistik deskriptif data penelitian.
Tabel 2. Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DAR (X 1 ) 68 0,02 0,74 0,4637 0,15725 WCTA (X 2 ) 68 1,07 9,41 3,0449 2,13401 CR (X 3 ) 68 0,18 4,93 4,6484 24,43332 ROA (Z) 68 -0,08 0,36 0,0500 0,06874 HARGA SAHAM (Y) 68 2,66 4,29 3,5796 0,44574 Valid N (listwise) 68 Sumber: data diolah SPSS, 2023.
Berdasarkan  data  dari  Tabel  2  hasil  statistik deskriptif  dapat  dijelaskan  bahwa;  Variabel Debt  Assets  to  Ratio  memiliki  nilai  tertinggi ( maximum )  sebesar  0,74  dan  nilai  terendah ( minimum )  sebesar  0,02.  Nilai  mean  (rata-rata) sebesar  0,4637,  lebih  besar  dari  nilai  standar deviasi  sebesar  0,15725,  hal  ini  mengartikan penyebaran data merata, mengindikasikan hasil
yang  lebih  baik  sehingga  menunjukkan  hasil normal  dan  tidak  menyebabkan  bias,  maka dapat  dikatakan  data  bersifat  homogeny.  Nilai Debt to Assets Ratio dari  perusahaan  mengalami peningkatan  dan  penurunan  yang  sangat berbeda.  Diketahui,  nilai Debt  to  Assets  Ratio tertinggi  di  tahun  2019  sejumlah  0,47%. Sedangkan  nilai Debt  to  Assets  Ratio terendah
Theresia Shintia Harianja, Hafriz Rifki Hafas, Arasy Ayu Setiamy / Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.
pada  tahun  2021  sejumlah  0,41%.  Trend peningkatan  pada Debt  to  Assets  Ratio PT Malindo  Feedmill,  Tbk,  sedangkan  Trend penurunan pada Debt to Assets Ratio PT Unggul Indah Cahaya, Tbk. Variabel Working Capital to Total  Assets memiliki  nilai  tertinggi  ( maximum ) sebesar  9,41  dan  nilai  terendah  ( minimum ) sebesar 1,07.
Nilai  mean  (rata-rata)  sebesar  3,0449,  lebih besar dari nilai standar deviasi sebesar 2,13401, hal  ini  mengartikan  penyebaran  data  merata, mengindikasikan hasil yang lebih baik sehingga menunjukkan  hasil  normal  dan  tidak menyebabkan  bias,  maka  dapat  dikatakan  data bersifat  homogeny.  Nilai  WCTA  dari perusahaan  mengalami  peningkatan  dan penurunan  yang  sangat  berbeda.  Diketahui, harga WCTA tertinggi di tahun 2021 sejumlah 3,50%. Sedangkan harga WCTA terendah pada tahun  2019  sejumlah  2,64  %.  Trend peningkatan pada Debt to Assets Ratio PT Mulia Industrindo, Tbk, sedangkan Trend penurunan pada WCTA PT Berlina, Tbk.
Variabel  Current  Ratio  memiliki  nilai  tertinggi ( maximum )  sebesar  4,93  dan  nilai  terendah ( minimum )  sebesar  0,18.  Nilai  mean  (rata-rata) sebesar  4,6484,  lebih  kecil  dari  nilai  standar deviasi  sebesar  24,23332,  hal  ini  mengartikan penyebaran data tidak merata, mengindikasikan hasil  yang  tidak  baik  sehingga  menunjukkan hasil tidak normal dan menyebabkan bias, maka dapat  dikatakan  data  bersifat  heterogeny.  Nilai Current  Ratio  dari  perusahaan  mengalami peningkatan  dan  penurunan  yang  sangat berbeda. Diketahui, nilai Current Ratio tertinggi di tahun 2018 sejumlah 1,78%. Sedangkan nilai Current  Ratio  terendah  pada  tahun  2021
sejumlah  1,71%.  Trend  peningkatan  pada Current  Ratio  PT  Malindo  Feedmill,  Tbk, sedangkan  Trend  penurunan  pada  Current Ratio PT Semen Indonesia, Tbk
Deskriptif Data Return On Assets (Z) Variabel Return On Assets memiliki nilai tertinggi ( maximum )  sebesar  0,36  dan  nilai  terendah ( minimum )  sebesar  -0,08.  Nilai  mean  (rata-rata) sebesar  0,0500,  lebih  besar  dari  nilai  standar deviasi  sebesar  0,06874,  hal  ini  mengartikan penyebaran  data  merata,  mengindikasikan  hasil yang  lebih  baik  sehingga  menunjukkan  hasil normal  dan  tidak  menyebabkan  bias,  maka dapat  dikatakan  data  bersifat  homogeny. Berdasarkan  data  pada  Tabel  di  atas  dapat dilihat  bahwa  nilai Return  On  Assets dari perusahaan  mengalami  peningkatan  dan penurunan yang sangat berbeda. Diketahui, nilai Return  On  Assets tertinggi  di  tahun  2021 sejumlah  0,06%.  Sedangkan  nilai Return  On Assets terendah  terdapat  pada  tahun  2019 sejumlah 0,04%. Trend peningkatan pada Retun on  Assets  PT  Mark  Dynamics  Indonesia, Tbk, sedangkan  Trend  penurunan  pada Return  On Assets PT Semen Baturaja, Tbk.

## Deskriptif Data Harga Saham (Y)
Variabel  Harga  Saham  memiliki  nilai  tertinggi ( maximum )  sebesar  4,29  dan  nilai  terendah ( minimum )  sebesar  2,66.  Nilai  mean  (rata-rata) sebesar  3,5796,  lebih  besar  dari  nilai  standar deviasi  sebesar  0,44574,  hal  ini  mengartikan penyebaran  data  merata,  mengindikasikan  hasil yang  lebih  baik  sehingga  menunjukkan  hasil normal  dan  tidak  menyebabkan  bias,  maka dapat dikatakan data bersifat homogeny.
Tabel 3. Harga Saham Perusahaan Industri Dasar & Kimia
No Nama Perusahaan Tahun 2018 2019 2020 2021 1. PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. 4,27 4,29 4,16 4,07 2. PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 4,06 3,89 4,03 3,91 3. PT.Semen Indonesia Tbk 4,06 4,08 4,10 3,86 4. PT. Pabrik Kertas Tjiwi KImia Tbk. 4,05 4,01 4,01 3,86 5. PT. Fajar Surya Wisesa Tbk. 3,89 3,89 3,85 3,88 6. PT. Charoen Pokphand IndonesiaTbk. 3,86 3,83 3,82 3,78 7. PT Chandra Asri Petrochemical Tbk. 3,77 4,02 3,97 3,86 8. PT Unggul Indah Cahaya, Tbk 3,59 3,59 4,10 3,99 9, PTAsahimas Flat Glass,Tbk 3,57 3,53 3,43 3,65 10. PT Barito Pasific Tbk 3,38 3,18 3,06 2,94
No Nama Perusahaan Tahun 2018 2019 2020 2021 11. PT Japfa Comfeed IndonesiaTbk 3,33 3,20 3,18 3,24 12. PT Mark Dynamics Indonesia Tbk 3,30 2,66 2,89 3,03 13. PT Solusi Bangun Indonesia, Tbk 3,28 3,08 3,15 3,23 14 PT Semen Baturaja Tbk. 3,24 2,65 3,05 2,81 15. PT Malindo Feedmill, Tbk 3,14 3,00 2,89 2,83 16. PT Mulia Industrindo,Tbk 3,08 2,87 2,77 3,33 17. PT Berlina,Tbk 3,08 3,03 3,11 3,06 Rerata 3,58 3,45 3,50 3,32
Sumber : BEI (Data diolah),2023.
Berdasarkan  data  pada  Tabel  3  di  atas  dapat dilihat  bahwa  harga  saham  perusahaan mengalami  peningkatan  dan  penurunan  yang sangat  berbeda.  Diketahui,  harga  saham tertinggi  di  tahun  2018  sejumlah  5,59%. Sedangkan  harga  saham  terendah  pada  tahun 2021 sejumlah 4,66% Trend peningkatan pada Harga  Saham  PT  Malindo  Feedmill,  Tbk, sedangkan  Trend  penurunan  pada  Harga Saham PT Barito Pasific, Tbk.
Pada  penelitian  ini,  dilakukan  analisis  statistik deskriptif  untuk  menggambarkan  variabel- variabel  yang  diolah,  meliputi  nilai minimum , nilai  maksimum,  rata-rata,  dan  standar  deviasi. Hasil  analisis  statistik  deskriptif  menunjukkan variasi  yang  signifikan  dalam  data  penelitian. Variabel Debt Assets to Ratio (DAR) memiliki nilai minimum sebesar  0,02  dan  maksimum sebesar  0,74,  dengan  rata-rata  0,4637  dan standar  deviasi  0,15725.  Variabel Working Capital  to  Total  Assets (WCTA)  memiliki  nilai minimum 1,07 dan maksimum 9,41, dengan rata- rata  3,0449  dan  standar  deviasi  2,13401. Variabel  Current  Ratio  (CR)  memiliki  nilai minimum 0,18 dan maksimum 4,93, dengan rata- rata  4,6484  dan  standar  deviasi  24,43332. Variabel Return On Assets (ROA) memiliki nilai minimum -0,08  dan  maksimum  0,36,  dengan rata-rata 0,0500 dan standar deviasi 0,06874.
Untuk  menguji  asumsi  klasik,  dilakukan  uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas,  dan  uji  autokorelasi.  Hasil uji  normalitas  menunjukkan  bahwa  data penelitian  tidak  berdistribusi  normal.  Namun, setelah  dilakukan  transformasi  data  dan penghapusan outlier, distribusi data menunjukkan  kecenderungan  normal.  Uji multikolinieritas dilakukan dengan melihat nilai VIF  (Variance  Inflation Factor)  dan  tolerance.
Hasilnya menunjukkan bahwa tidak ada indikasi multikolinieritas  dalam  model  regresi.  Uji heteroskedastisitas  menggunakan  uji  Gletser menunjukkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas pada model regresi. Selanjutnya,  uji  autokorelasi  dengan  nilai Durbin-Watson  menunjukkan  bahwa  model regresi  tidak  mengalami  autokorelasi.  Uji  F dilakukan  untuk  menguji  signifikansi  pengaruh variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  secara simultan.  Hasil  uji  F  menunjukkan  bahwa model  regresi  secara  keseluruhan  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap Return  On  Assets (ROA)  dengan  nilai  Fhitung  sebesar  5,163, melebihi  nilai  Ftabel  (2,25)  pada  tingkat signifikansi 0,05.
Gambar 2. Uji Normalitas dengan grafik Normal P-Plot Sub Struktur I Setelah Transformasi Sumber: data diolah SPSS, 2023.
Theresia Shintia Harianja, Hafriz Rifki Hafas, Arasy Ayu Setiamy / Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.
Hasil  analisis  statistik  deskriptif  menunjukkan variasi  yang  signifikan  dalam  data  penelitian. Uji  asumsi  klasik  mengindikasikan  bahwa model  regresi  yang  digunakan  memenuhi asumsi  klasik,  seperti  distribusi  normal,  tidak adanya multikolinieritas, tidak terjadi heteroskedastisitas, dan tidak terjadi autokorelasi.  Selain  itu,  uji  F  menunjukkan bahwa  variabel  Debt  Assets  to  Ratio  (DAR), Working  Capital  to  Total  Assets (WCTA),  dan Current  Ratio  (CR)  secara  bersama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap Return  on Assets (ROA) pada perusahaan industri dasar & kimia.
Hasil  analisis  Sub  Struktur  II  yang  dilakukan dalam rangka mengkaji pengaruh Debt to Assets Ratio (DAR), Working  Capital  to  Total  Assets (WCTA),  Current  Ratio  (CR),  dan Return  On Assets (ROA)  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan sektor industri dasar & kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode  2018-2021  mengungkap  temuan  yang signifikan.  Dalam  kerangka  penelitian  ini,  uji asumsi  klasik  dilakukan  dengan  tujuan memastikan  bahwa  hasil  penelitian  memiliki sifat BLUE (Best Linear Unbiased Estimation) dan varian minimal.
Uji  normalitas  diterapkan  untuk  mengevaluasi distribusi  variabel  dependen  dan  independen apakah  berdistribusi  secara  normal  atau  tidak. Hasil  uji  ini  menunjukkan  bahwa  data  yang digunakan  dalam  penelitian  menunjukkan distribusi  normal,  seperti  yang  diperlihatkan oleh  nilai  signifikansi  yang  melebihi  ambang batas 0,05. Dengan demikian, dapat disimpulkan  bahwa  variabel  dependen  dan independen  dalam  penelitian  ini  berdistribusi secara normal. Selanjutnya, uji multikolinearitas digunakan  untuk  mengidentifikasi  apakah  ada korelasi  antara  variabel  independen  dalam model  regresi.  Hasilnya  menunjukkan  bahwa nilai  Variance  Inflation  Factor  (VIF)  dan tolerance  untuk  setiap  variabel  independen berada  dalam  rentang  yang  diterima, menunjukkan  bahwa  tidak  terdapat  gejala multikolinearitas dalam model regresi.
Uji  heteroskedastisitas,  yang  bertujuan  untuk menilai  apakah  ada  ketidakseragaman  dalam variabilitas  residu  dari  satu  pengamatan  ke
pengamatan  lainnya  dalam  model  regresi,  juga dilakukan.  Hasilnya  menunjukkan  bahwa  tidak ada  tanda-tanda  heteroskedastisitas,  sebab  plot scatter menunjukkan penyebaran titik yang acak di atas dan di bawah garis angka 0 pada sumbu Y.  Uji  autokorelasi  dilakukan  untuk  menilai apakah  terdapat  korelasi  antara  residual  dari satu  pengamatan  ke  pengamatan  berikutnya. Hasilnya  menunjukkan  bahwa  model  regresi yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  bebas  dari gejala  autokorelasi,  sebab  nilai  Durbin-Watson berada dalam rentang yang dapat diterima.
Selanjutnya, uji F (uji simultan) digunakan untuk menilai  apakah  variabel  independen  secara bersama-sama  berpengaruh  secara  signifikan terhadap variabel dependen, yaitu Harga Saham. Hasil uji F menunjukkan bahwa seluruh variabel independen,  yakni Debt  to  Assets  Ratio (DAR), Working Capital to Total Assets (WCTA), Current Ratio (CR), dan Return On Assets (ROA), secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Koefisien  determinasi  (R^2)  digunakan  untuk mengukur  sejauh  mana  variabel  independen menjelaskan  variasi  dalam  Harga  Saham. Hasilnya menunjukkan bahwa variabel independen  dapat  menjelaskan  sekitar  70,8% dari  variasi  dalam  Harga  Saham,  sementara sisanya  sekitar  29,2%  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor  lain  yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian ini.  Uji  t  (uji  parsial)  digunakan  untuk  menilai pengaruh  masing-masing  variabel  independen terhadap variabel dependen. Hasilnya menunjukkan  bahwa  hanya Debt to Assets Ratio (DAR)  yang  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham,  sedangkan  variabel lainnya,  yaitu Working  Capital  to  Total  Assets (WCTA),  Current  Ratio  (CR),  dan Return  On Assets (ROA),  tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Analisis  jalur  (path  analysis)  digunakan  untuk menggambarkan  hubungan  antara  variabel independen  dan  variabel  dependen  dengan memperhitungkan  variabel  intervening.  Hasil analisis jalur menunjukkan bahwa Debt to Assets Ratio (DAR)  memiliki  pengaruh  negatif terhadap  Harga  Saham,  sedangkan Working Capital  to  Total  Assets (WCTA),  Current  Ratio (CR),  dan Return  On  Assets (ROA)  tidak
memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.
Gambar 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas Sub Struktur II
Sumber : data diolah, 2023.
Berdasarkan  gambar  3  pada  grafik  Scatterplot terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak serta  tersebar  baik  di  atas  maupun  dibawah angka  0  pada  sumbu  Y,  oleh  sebab  itu  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas. Analisis dengan menggunakan  uji  Gletser  yang  meregres variabel  independen  terhadap  nilai  residual absolute  dengan  kriteria.  Apabila  nilai  residual signifikasi  >0,05  maka  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas pada model regresi.
Analisis  Pengarah  Langsung  ( Indirect  Effect ), Pengaruh  Tidak  Langsung  ( Indirect  Effect )  dan Pengaruh  Total  ( Total Effect ).  Berikut  ini  dapat disajikan  kerangka  analisis  jalur  antara  variabel Independen ( Debt to Assets Ratio , Working Capital to Total Assets ,Current  Ratio)  terhadap  variabel dependen  (Harga  Saham)  melalui  variabel intervening  ( Return  On  Assets )  seperti  gambar dibawah ini.
Gambar 4. Analisis Jalur Sumber: data diolah SPSS, 2023
Berdasarkan  gambar  4  diatas  dapat  disajikan besarnya  pengaruh.  langsung,  pengaruh  tidak langsung  dan  pengaruh  total  antara  variabel independen  yaitu Debt  to  Assets  Ratio (DAR), Working Capital to Total Assets (WCTA), Current
Ratio  (CR)  dan Return  On  Assets (ROA) terhadap variabel dependen yaitu Harga Saham melalui  variabel  intervening Return  On  Assets (ROA) seperti dibawah ini:
1) Pengaruh Langsung ( Indirect Effect ) Pengaruh Debt  to  Assets  Ratio , Working Capital  to  Total  Assets ,  dan  Current  Ratio terhadap Return On Assets dan Harga Saham (koefisien a) sebagai berikut:
XI → Z = - 0,518 X2→ Z = 0,231 X3→ Z = -0,029 XI → Y = -0,270
2) Pengaruh Tidak Langsung ( Indirect Effect )
Pengaruh Debt  to  Assets  Ratio , Working Capital  to  Total  Assets ,  dan  Current  Ratio terhadap  harga  saham  melalui Return  On Assets (koefisien ab) sebagai berikut: PZX1 x PYZ (0,518x0,048) =0,023 PZX2 x PYZ (0,231x0,048 ) =0,011
PZX3 x PYZ (-0,029x0,048) = -0,001
3) Pengaruh Total ( Total Effect ) Total pengaruh Debt to Assets Ratio , Working Capital  to  Total  Assets ,  dan  Current  Ratio terhadap  harga  saham  melalui Return  On Assets (koefisien e + koefisien ab) sebagai berikut: PZX1  +  (PZX1  x  PYZ)    =
0,518+(0,518x0,048)=0,541
PZX2  +  (PZX2  x  PYZ)    =  0,231  + (0,231x0,048 ) = 0,242
PZX3  +  (PZX3  x  PYZ)    =  -0,029+(- 0,029x0,048) =-0,027.

## Uji Sobel
Gambar 5. Uji Sobel Variabel Debt to Assets Ratio
Gambar  5  menunjukkan  bahwa  nilai  p-value sebesar  0,227  p-value  <0,05  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa Return  On  Assets (ROA) dapat  memediasi  pengaruh Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  terhadap  Harga  Saham  sehingga hipotesis penelitian H8 diterima.
Gambar 6. Uji Sobel Variabel Working Capital to Total Assets
Gambar  6  menunjukkan  bahwa  nilai  p-value sebesar  0,249  p-value<0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa Return On  Assets (ROA) dapat  memediasi  pengaruh Working  Capital  to Total  Assets (WCTA)  terhadap  Harga  Saham sehingga hipotesis penelitian H9 diterima.
Gambar 7. Uji Sobel Variabel Current Ratio Gambar  7  menunjukkan  bahwa  nilai  p-value sebesar  0,813  p-value>  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa Return On  Assets (ROA) tidak dapat memediasi pengaruh Current Ratio terhadap  Harga  Saham  sehingga  hipotesis penelitian H10 ditolak.
Pembahasan Pengaruh Debt  to  Assets  Ratio  terhadap Return On Assets Debt  to  Assets  Ratio berpengaruh  signifikan terhadap Return On Assets dimana nilai thitung - 3,561  >  ttabel  1,997  dan  nilai  sig  0,001>  0,05 maka  Ha  diterima.  Hal  ini  menunjukkan pengaruh  signifikan  antara  pengaruh  Debt Assets to Ratio terhadap Return On Assets pada perusahaan sektor industri Dasar & Kimia yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-  2021.  Sehingga hipotesis  penelitian  H1  diterima. Debt to Assets Ratio (DAR)  menunjukkan  besarnya  hutang yang  digunakan  untuk  membiayai  aktiva  yang digunakan  oleh  perusahaan  dalam  rangka menjalankan aktivitas operasionalnya. Sedangkan  ROA  menunjukkan  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih dari  seluruh  modal  yang  diinvestasikan  dalam aktiva.  Semakin  besar  DAR  mencerminkan semakin besar tingkat ketergantungan perusaahan  terhadap  pihak  eksternal  (kreditur) dan  semakin  besar  beban  biaya  bunga  hutang yang  pada  akhirnya  akan  mengurangi profitabilitas  perusahaan  ROA.  Jadi  DR
merupakan  faktor  yang  dapat  menurunkan ROA  perusahaan.  Penelitian  ini  sejalan  dengan Dwisona  (2015)  menyatakan  bahwa  DAR berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap ROA.
Pengaruh Working  Capital  to  Total  Assets terhadap Return On Assets Working Capital to Total Assets tidak berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets dimana nilai thitung 1,773< ttabel 1,997 dan nilai sig 0,082> 0,05  maka  Ho  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh Working  Capital  to  Total  Assets terhadap Return On Assets pada perusahaan sektor industri Dasar &  Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018- 2021. Sehingga hipotesis penelitian H2 ditolak. WCTA  menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  modal  kerja  bersih  dari total  aktiva  yang  dimilikinya.  Modal  kerja merupakan  keseluruhan  aktiva  lancar  yang tersedia  untuk  membiayai  kegiatan  operasional perusahaan  sehari-hari.  Perusahaan  dengan rasio  WCTA  yang  tinggi  mencerminkan kemampuan  perusahaan  yang  baik  dalam membiayai  kegiatan  operasionalnya  sehari-hari sehingga hal ini dapat meningkatkan profitabilitas  perusahaan.  Penelitian  Dwisona (2015) menyatakan bahwa WCTA berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap ROA.

## Pengaruh  Current  Ratio  terhadap Return On Assets
Current  Ratio  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Return On Assets dimana nilai thitung - 0,219<  ttabel  1,997  dan  nilai  sig  0,827>  0,05 maka  Ho  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  tidak ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh Current  Ratio  terhadap Return  On  Assets pada perusahaan sektor industri Dasar & Kimia yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-  2021.  Sehingga hipotesis  penelitian  H3  ditolak.  CR  berfungsi untuk  menunjukkan  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya. Semakin besar  nilai  CR,  maka  semakin  tinggi  tingkat likuiditas perusahaan. Hal ini akan menyebabkan  tingkat  dana  yang  mengganggur tinggi, yang menyebabkan perusahaan kehilangan  kesempatan  untuk  memanfaatkan dana  yang  mengganggur  guna  meningkatkan profitabilitas  perusahaan.  Sehingga  secara  teori
semakin besar CR maka ROA akan menurun Penelitian  Alazam  (2014),  sri  megawati  (2016) menyatakan  bahwa  CR  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap ROA.

## Pengaruh Debt  to  Assets  Ratio  terhadap Harga saham
Debt  Assets  to  Ratio  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  dimana  nilai  thitung  - 2,566>  ttabel  1,998  dan  nilai  sig  0,013<  0,05 maka  Ho  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  tidak ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh  Debt Assets  to  Ratio  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan sektor industri Dasar & Kimia yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-  2021.  Sehingga hipotesis  penelitian  H4  ditolak.  Semakin  besar DAR  mencerminkan  semakin  besar  tingkat ketergantungan  perusahaan  terhadap  pihak eksternal  (kreditur)  dan  semakin  besar  beban biaya  hutang  (biaya  bunga)  yang  harus  dibayar oleh  perusahaan  yang  berarti  mengurangi profitabilitas  perusahaan.  Berdasarkan  teori ekspektasi rasional hal ini akan mempengaruhi keputusan  investor  dalam  membeli  saham perusahaan  dapat  meningkat  dan  menaikkan harga  saham  perusahaan.  Penelitian  Dwisona (2015)  menyatakan  bahwa  DAR  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh Working  Capital  to  Total Assets terhadap Harga saham Working Capital to Total Assets tidak berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham  dimana  nilai thitung 1,011< ttabel 1,997 dan nilai sig 0,316> 0,05  maka  Ho  diterima.  Hal  ini  menunjukkan tidak  ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh Working  Capital  to  Total  Assets terhadap  Harga Saham  pada  perusahaan  sektor  industri  Dasar &  Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018- 2021. Sehingga hipotesis penelitian H5 ditolak. WCTA  menunjukkan  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  modal  kerja  bersih  dari total  aktiva  yang  dimilikinya.  Modal  kerja merupakan  keseluruhan  aktiva  lancar  yang tersedia  untuk  membiayai  kegiatan  operasional perusahaan  sehari-hari.  Perusahaan  dengan rasio  WCTA  yang  tinggi  mencerminkan kemampuan  perusahaan  yang  baik  dalam membiayai  kegiatan  operaionalnya  sehari-  hari sehingga  dapat  menigkatkan  profitabilitas perusahaan.  Berdasarkan  teori  ekspektasi rasional  ketika  rasio  WCTA  tinggi  akan
berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham karena  investor  tertarik  membeli  saham perusahaan.
Penelitian Dwisona (2015) menyatakan bahwa WCTA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Pengaruh  Current  Ratio  terhadap  Harga saham
Current  Ratio  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  dimana  nilai  thitung 0,641  <  ttabel  1,997  dan  nilai  sig  0,495>  0,05 maka  Ho  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  tidak ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh  Debt Assets  to  Ratio  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan sektor industri Dasar & Kimia yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-  2021.  Sehingga hipotesis  penelitian  H6  ditolak.  Current  Ratio (CR) merupakan salah satu rasio likuiditas yang digunakan  untuk  menganalisis  posisi  modal kerja  suatu  perusahaan  yaitu  perbandingan antara  jumlah  aktiva  lancar  dengan  hutang lancar.  Menurut  Sawir  yang  dikutip  oleh Lorensia  Putri,  dkk  (2019:219)  nilai  CR  yang tinggi  belum  tentu  baik  ditinjau  dari  segi profitabilitasnya,  bahwa  CR  yang  rendah  akan berakibat  pada  menurunnya  harga  pasar saham perusahaan  bersangkutan,  namun  CR  terlalu tinggi  belum  tentu  baik  karena  pada  kondisi tertentu hal tersebut menunjukkan banyak dana perusahaan  yang  menganggur  (aktivitas  sedikit) yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi kemampuan  laba  perusahaan.    Penelitian  Sri Megawati  (2016)  menyatakan  bahwa  CR berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham
Pengaruh Return  On  Assets  (ROA) terhadap Harga Saham Return  On  Assets tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham  dimana  nilai  thitung  - 0,963  <  ttabel  1,997  dan  nilai  sig  0,339>  0,05 maka  Ho  diterima.  Hal  ini  menunjukkan  tidak ada  pengaruh  signifikan  antara  pengaruh  Debt assets  to  Ratio  terhadap Return On Assets pada perusahaan sector industry Dasar & Kimia yang terdaftar  di  BEI  tahun  2018-  2021.  Sehingga hipotesis  penelitian  H7  ditolak.  Penelitian Dwisona  (2015)  menyatakan  bahwa  ROA berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham.  Peningkatan  ROA  berdampak positif  terhadap  nilai  perusahaan,  hal  ini  akan direspon positif oleh investor.
Theresia Shintia Harianja, Hafriz Rifki Hafas, Arasy Ayu Setiamy / Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.

## Kesimpulan dan Saran
Kesimpulan dalam penelitian ini adalah:
1) Variabel  DAR  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap ROA pada perusahaan Sektor  Industri  Dasar  &  Kimia  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
2) Variabel  WCTA  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap ROA pads perusahaan Sektor  Industri  Dasar  &  Kimia  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
3) Variabel  CR  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap ROA pada perusahaan Sektor  Industri  Dasar  &  Kimia  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
4) Variabel  DAR  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  pads perusahaan Sektor Industri Dasar & Kimia yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
5) Variabel  WCTA  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham  pads perusahaan Sektor Industri Dasar & Kimia yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
6) Variabel  CR  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  pads perusahaan Sektor Industri Dasar & Kimia yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
7) Variabel  ROA  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  pads perusahaan Sektor Industri Dasar & Kimia yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
8) Variabel  DAR  terhadap  ROA  melalui Harga  Saham  dapat  memediasi  terhadap Harga  Saham  pads  perusahaan  Sektor Industri  Dasar  &  Kimia  yang  terdaftar  di BEI tahun 2018-2021.
9) Variabel WCTA dapat memediasi terhadap Harga  Saham  pads  perusahaan  Sektor Industri  Dasar  &  Kimia  yang  terdaftar  di BEI tahun 2018-2021.
10) Variabel  CR  tidak  dapat  memediasi terhadap  Harga  Saham  pads  perusahaan Sektor  Industri  Dasar  &  Kimia  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2021.
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  ada,  maka disarankan bagi:
1) Perusahaan  sektor  industri  dasar  & Kimia supaya dapat mengetahui faktor-faktor apa saja  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham,  karena  ketika  semakin  tingginya
harga saham dapat menggambarkan kinerja perusahaan.
2) Investor,  supaya  meninjau  kembali  faktor- faktor  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham  dalam  langkah  menginvestasikan modalnya  ke  sebuah  perusahaan  dengan melihat  seberapa  signifikan  maupun  tidak signifikan  suatu  rasio  terhadap  harga saham.
3) Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat menambah sampel dan periode pengamatan  dari  pada  penelitian  ini,  dan menambahkan  variabel-variabel  lain  yang dapat  mempengaruhi  harga  saham,  seperti ukuran  perusahaan,  Solvabilitas  terhadap harga  saham  dengan  variabel  lainnya sebagal variabel independent.

## Daftar Pustaka
Abdallah,  Z.  (2018).  Pengaruh  Nilai  Tukar Rupiah  Terhadap  Harga  Saham  dengan Return  On  Assets sebagai  Variabel Intervening  pada  Perusahaan  Rokok. STIE  Sakti  Alam  Kerinci,  Vol.  14(1),  1- 10.
Abi,  F.P.P.  (2016).  Semakin  Dekat  Dengan Pasar Modal Indonesia. Dalam Rahmadhani, H. & Susanto, H. A. (Eds.), Yogyakarta. Deepublish.
Afandi,  P.  (2018).  Manajemen  Sumber  Daya Manusia  (Teori,  konsep  dan  Indikator).
Riau. Zanafa Publishing.
Amirullah.  (2015).  Pengantar  Manajemen. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Ang,  R.  (1997).  Buku  Pintar:  Pasar  Modal Indonesia. Mediasoft Indonesia.
Anwar,  M.  (2019).  Dasar – Dasar  Manajemen Keuangan  Perusahaan.  Dalam  Fahmi,  I.
& Witnasari (Eds.), Jakarta: Kencana.
Armereo,  et  al.  (2020).  Manajemen  Keuangan. Nusa Litera Inspirasi.
Christian, N. B., & Fauziah, F. (2017). Faktor – faktor penahanan Dana (Cash Holdings). Global  Financial  Accounting  Journal, 1(1), 13-24.
Dwisona,  W.  S.  (2015).  Analisis  Pengaruh Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga
Saham  Dengan  ROA  Sebagai  Variabel Intervening  Pada  Perusahaan  LQ  45 Periode 2010-2013, Universitas Diponegoro, Semarang. Elizabeth,  M.  S.  (2016).  Analisis  Pengaruh Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga Saham  dengan  ROA  Sebagai  Variabel Intervening Pada Saham Sektor Pertambangan  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2013-2015. STIE MDP, Palembang, Vol. 1(1), 484-493.
Feriyanto,  A.,  Shyta,  E.  T.  (2015).  Pengantar Manajemen  (3  in  1).  Kebumen: Mediatera.
Hasibuan,  T.,  &  Malayu,  S.  P.  (2013).
Manajemen  Sumber  Daya  Manusia. Cetakan Ketujuh Belas. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Hasibuan,  T.,  &  Malayu,  S.  P.  (2016). Manajemen  Sumber  Daya  Manusia. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Herwin, A. (2020). Analisa faktor fundamental yang  mempengaruhi  Dividend  Payout Ratio  dan  dampaknya  terhadap  harga saham  perusahaan  LQ  45  periode  2012- 2016.  Universitas  Mercu  Buana,  Jakarta, Vol. 1(1), 136-155.
Ivan. (2019). Analisa Pengaruh faktor – faktor fundamental  terhadap  Harga  Saham (Studi Empiris pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2012 – 2015.
Universitas  Tarumanegara,  Jakarta,  Vol. 2(1), 254-262.
Izzuddin,  M.  (2020).  Analisis  Pengaruh  faktor fundamental  terhadap  Return  Saham (Studi  pada  saham  perusahaan  yang tercatat di LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2011-2018. Universitas Borobudur, Jakarta, Vol. 3(1), 1-12.
Kasmir.  (2015).  Analisa  Laporan  Keuangan, Edisi  satu.  Jakarta:  PT  RajaGrafindo Persada.
Kasmir.  (2018).  Analisa  Laporan  Keuangan. Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Kasmir.  (2019).  Analisa  Laporan  Keuangan, Edisi  satu.  Cetakan  kedua  belas.  Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Kasmir.  (2021).  Analisa  Laporan  Keuangan, Edisi satu. Depok: Rajawali Pers.
Masruri  Zaimsyah,  A.  (2019).  Analisa Fundamental  Terhadap  Harga  Saham yang  Terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index Tahun  2010 – 2017.  Jurnal  Ilmiah Ekonomi Islam, 5(2), 113-119.
Maya  Melani.  (2017).  Pengaruh  Faktor Fundamental  Terhadap  Harga  Saham Pada  Industri  Makanan  Dan  Minuman Yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Universitas Widyatama, Bandung.
Natalia,  G.  (2014).  Pengaruh  Likuiditas  dan Rasio  Modal  Kerja  terhadap  ROA  pada perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013. Universitas Gunadarma.
Ni  Kadek  Ayu.  (2019).  Pengaruh  Faktor Fundamental  Terhadap  harga  saham dengan Return  On  Assets sebagai intervening  pada  perusahaan  IDX  10. Universitas  Mahasaraswati,  Denpasar, Bali.
Theresia Shintia Harianja, Hafriz Rifki Hafas, Arasy Ayu Setiamy / Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham dengan Return on Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.
Novita,  S.  (2014).  Faktor – faktor  yang mempengaruhi  Harga  Saham  pada Perusahaan Lq 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fakultas Ekonomi dan  Bisnis  Universitas  Hasanuddin, Makassar.
Nurdiansyah,  &  Rahman.  (2019).  Pengantar manajemen. Yogyakarta: Diandra Kreatif.
Purba  et  al.  (2021).  The  effect  of  Cash Turnover  and  Accounts  Receivable Turnover on Return On Assets . Indonesian College of Economics.
Putri  Lorensia  Paradita,  dkk.  (2019).  Pengaruh ROA,  DER,  OPM,  EPS,  dan  Current Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun 2015-2017.  Vol.  2,  Juli.  STIE  GAMA
Lumajang.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D.
Bandung: Alphabet.
Sukamulja,  S.  (2017).  Analisis  Laporan
Keuangan  sebagai  dasar  pengambilan keputusan (Edisi satu). Yogyakarta: Andi Offset.
Sukamulja.  (2019).  Pengantar  Pemodelan Keuangan  dan  Analisis  Pasar  Modal (Edisi satu). Yogyakarta: Andi Offset.
Suryawan,  &  Wirajaya.  (2017).  Pengaruh Current  Ratio, Debt  to  Assets  Ratio , Earning  Per  Share,  Dividend  Payout Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang Konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2010 – 2014.  Jurnal Education  &  Economics,  Volume  01, No.  4,  Oktober-Desember  2018,  ISSN: 2654-9808.
Tandelilin,  E.  (2017).  Pasar  Modal  Manajemen Portfolio  &  Investasi.  Yogyakarta:  PT Kanisius.
Tarigan, F., & Febriyana, N. R. (2022). Analisis Pengaruh  Faktor  Fundamental  terhadap Harga  Saham  dengan  ROA  Sebagai Variabel Intervening Pada perusahaan LQ 45  periode  2016 – 2021,  Universitas Batanghari, Jambi.
Yuliani,  I.,  Depa,  (2020).  Analisis  Pengaruh Faktor  Fundamental  terhadap  Harga Saham dengan ROA Sebagai Variabel.