Pengaruh Biaya Produksi dan Biaya Operasional Terhadap Laba Bersih
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
Bina Sarana Informatika, Jakarta Barat, Indonesia Indria.Iwi@Bsi.Ac.Id 1 , Maharanikosas23@Gmail.Com 2

## Abstrak
Dalam dunia bisnis, manajemen biaya yang efektif dan efisien menjadi kunci untuk memaksimalkan  profitabilitas  perusahaan.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk mengkaji efek dari pengeluaran produksi dan operasional pada tingkat keuntungan di  PT  Bakrie  Metal  Industries.  Sampel  dalam  penelitian  ini  merujuk  pada  laporan anggaran perencanaan produksi. Metode yang dipakai adalah pendekatan penelitian kuantitatif  deskriptif,  dengan  data  yang  diperoleh  melalui  proses  pengumpulan informasi  dari laporan rencana anggaran produksi dari tahun 2020 hingga  2022 di PT. Bakrie Metal Industries, perusahaan yang mengkhususkan diri dalam produksi produk  logam  bergelombang  dan  proyek  fabrikasi.  Subjek  penelitian  melibatkan biaya produksi, biaya operasional, dan laba bersih dari periode 2020 hingga 2022. Analisis  data  dilakukan  melalui  sejumlah  teknik,  termasuk  uji  normalitas,  uji heteroskedastisitas,  uji  multikolinearitas,  uji  autokorelasi,  uji  korelasi,  uji  regresi linier  berganda,  uji  koefisien  determinasi,  serta  uji  t  dan  uji  F.  Proses  analisis menggunakan  perangkat  lunak  SPSS  versi  22.  Hasil  dari  penelitian  ini mengindikasikan  bahwa  biaya  produksi  memiliki  pengaruh  yang  tidak  signifikan terhadap  laba  bersih,  sementara  biaya  operasional  menunjukkan  pengaruh  yang signifikan terhadap laba bersih. Selanjutnya, ditemukan bahwa baik biaya produksi maupun  biaya  operasional  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  tingkat profitabilitas di PT Bakrie Metal Industries.
Kata kunci : biaya produksi, biaya operasional, laba bersih

## Abstract
In  the  business  world,  effective  and  efficient  cost  management  is  the  key  to optimizing  company  profits.  The  aim  of  this  research  is  to  examine  the  effect  of production  and  operational  expenditure  on  profit  levels  at  PT  Bakrie  Metal Industries.  The  sample  in  this  research  refers  to  the  production  planning  budget report. The method used is a descriptive quantitative research approach, with data obtained  through  the  process  of  collecting  information  from  production  budget planning  reports  from  2020  to  2022  at  PT.  Bakrie  Metal  Industries,  a  company specializing  in  the  production  of  corrugated  metal  products  and  fabrication projects. The research subject involves production costs, operational costs and net profit  from  the  period  2020  to  2022.  Data  analysis  was  carried  out  through  a number  of  techniques,  including  normality  tests,  heteroscedasticity  tests, multicollinearity,  autocorrelation  test,  correlation  test,  and  multiple  linear regression  test,  coefficient  of  determination  test,  as  well  as  t  test  and  F  test.  The analysis  process  uses  SPSS  version  22  software.  The  results  of  this  research indicate  that  production  costs  have  an  insignificant  influence  on  net  profit,  while operational  costs  show  a  significant  influence  on  net  profit.  Furthermore,  it  was
found that both production costs and operational costs had a significant impact on the level of profitability at PT Bakrie Metal Industries.

## Keywords: production costs, operational costs, net profit

## Pendahuluan
Dalam  konteks  pertumbuhan  pesat  sebagai  kota  industri,  Bekasi  menjadi  arena persaingan  yang  sengit  bagi  pelaku  usaha  dalam  industri  yang  sama.  Persaingan  ini melibatkan  banyak  pelaku  bisnis  yang  berkompetisi  untuk  merebut  pangsa  pasar  yang sama.  Persaingan  harga  yang  semakin  ketat  dan  peran  teknologi  serta  inovasi  menjadi faktor kunci dalam menentukan kesuksesan perusahaan di Bekasi.
Para pelaku bisnis dihadapkan pada tantangan intensifikasi persaingan di Bekasi, yang mendorong mereka untuk  mempertimbangkan sejumlah variabel  yang berpotensi memengaruhi  kinerja  perusahaan.  Inovasi  teknologi  dan  proses  manufaktur  menjadi faktor penting yang dapat meningkatkan produktivitas dan efektivitas dalam memenuhi kebutuhan pelanggan (Saied et al., 2023). Selain itu, menjaga harga yang terjangkau dan kualitas  barang  yang  unggul  juga  merupakan  elemen  kunci  dalam  menghadapi persaingan di pasar.
Dalam  konteks  mencapai  tujuan  bisnis,  pendirian  perusahaan  memiliki  tujuan utama  untuk  mencapai  laba  guna  menjaga  kelancaran  operasional  (Supatmin,  2023). Namun,  untuk  mencapai  tujuan  ini,  pengelolaan  harga  yang  efektif  dan  efisien  dalam mengoptimalkan  pendapatan  serta  mendukung  pertumbuhan  masa  depan  perusahaan menjadi  hal  yang  sangat  penting.  Laba  merupakan  akhir  dari  tujuan  setiap  perusahaan dalam  menjalankan  bisnisnya,  karena  laba  yang  dihasilkan  akan  menjadi  sumber  dana penting  untuk  pengembangan  perusahaan  dan  Memberikan  manfaat  kepada  pemegang saham atau pemilik perusahaan (Damayanti, 2019).
Laba  dihasilkan  melalui  penjualan  produk  atau  jasa  yang  ditawarkan.  Penjualan menjadi  sumber  pendapatan  utama,  di  mana  pendapatan  dari  penjualan  produk digunakan untuk  mendukung berbagai  kegiatan  operasional perusahaan.  Namun,  biaya juga  merupakan  aspek  penting  yang  harus  diperhitungkan.  Biaya  mencakup  berbagai jenis  pengeluaran  selama  proses  manufaktur,  termasuk  biaya  operasional  dan  biaya produksi. Biaya operasional mencakup pengeluaran untuk memperoleh bahan baku dan peralatan  yang  diperlukan  selama  produksi.  Ketika  membicarakan  biaya  produksi,  ini berkaitan dengan proses mengubah bahan mentah menjadi barang jadi yang siap dijual di  pasaran.  Elemen-elemen  yang  tergabung  dalam  pengeluaran  produksi  meliputi pengeluaran untuk bahan baku, biaya tenaga kerja langsung, dan biaya overhead pabrik.
Selain  itu,  biaya  operasional  mengacu  pada  pengeluaran  yang  terkait  dengan operasional  perusahaan.  Dikeluarkan  oleh  perusahaan  saat  menjalankan  operasi bisnisnya  dalam  keseharian.  Komponen  biaya  operasional  melibatkan  material, karyawan,  dan  overhead  manufaktur  (Maula,  2021).  Selain  komponen  tersebut, pengeluaran  lain  seperti  sewa,  listrik,  pemasaran,  dan  penjualan  juga  harus diperhitungkan  dalam  pengelolaan  biaya  operasional.  Pengeluaran  operasional  sangat
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
memengaruhi  profitabilitas  perusahaan  dan  memainkan  peran  penting  dalam menentukan  harga  jual  produk  atau  layanan  yang  ditawarkan  (Satriani  &  Kusuma, 2020).
Ada  menghadapi  tantangan  pengelolaan  biaya,  perusahaan  harus  menganalisis setiap komponen pengeluaran dengan hati-hati dan mengendalikan biaya produksi serta biaya  operasional  secara  efisien.  Faktor-faktor  seperti  fluktuasi  biaya  bahan  baku  dan permintaan tenaga kerja perlu diperhitungkan, karena faktor ini berdampak pada biaya produksi  dan  operasional.  Dengan  mempertimbangkan  hal  ini,  perusahaan  dapat mengambil tindakan strategis untuk menurunkan biaya produksi dan operasional  untuk mendorong profitabilitas (Sandopart et al., 2023).
Referensi  dari  penelitian  sebelumnya  telah  mengindikasikan  bahwa  pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas berasal dari biaya produksi dan biaya operasional (Rahmanita,  2017).  Namun,  diperlukan  pemahaman  bahwa  hasil  ini  dapat  bervariasi tergantung pada faktor variabel dan pendekatan penelitian yang dipakai. Oleh sebab itu, pokok  perhatian  dari  studi  ini  adalah  pada  PT  Bakrie  Metal  Industries,  perusahaan konstruksi yang mengkhususkan diri pada produk barang-barang baja bergelombang di Bekasi.  Keterkaitan  antara  lokasi  penelitian,  lingkungan  operasional,  dan  karakteristik perusahaan  menjadikan  penelitian  ini  berbeda  dari  penelitian  sebelumnya  (Zakariah, Afriani, & Zakariah, 2020).
Novelti  dari  pendahuluan  ini,  terletak  pada  penekanan  pada  pentingnya pengelolaan  biaya  produksi  dan  operasional  sebagai  faktor  kunci  dalam  mencapai profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan. Dalam penelitian ini perlunya menganalisis dampak  dari  biaya  produksi  dan  operasional  terhadap  laba  bersih  perusahaan.  Fokus pada  PT  Bakrie  Metal  Industries  menambah  dimensi  baru  pada  penelitian  ini  karena mengkaji  hubungan  antara  lokasi  penelitian,  lingkungan  operasional,  dan  karakteristik perusahaan yang khusus. Pendekatan penelitian ini mengintegrasikan pengelolaan biaya produksi  dan  operasional  sebagai  elemen  kunci  dalam  strategi  bisnis  perusahaan. Dengan  demikian,  penelitian  ini  tidak  hanya  memberikan  pemahaman  tentang kontribusi  masing-masing  biaya  terhadap  profitabilitas  perusahaan,  tetapi  juga mengidentifikasi  solusi  strategis  untuk  meningkatkan  efisiensi  operasional  dan mengoptimalkan laba bersih
Maksud  dari  penyelidikan  ini  adalah  untuk  memahami  dampak  dari  beban produksi dan biaya operasional terhadap keuntungan bersih PT Bakrie Metal Industries. Selain  itu,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengidentifikasi  permasalahan  terkait persaingan  industri  di  Bekasi,  pentingnya  pengelolaan  biaya  operasional  dan  produksi (Abigail,  2022),  serta  dampak  operasional  dan  produksi  terhadap  produktivitas  dan pendapatan perusahaan.
Pengaruh  biaya  produksi  adalah  tujuan  utama  dari  penelitian  ini  di  PT  Bakrie Metal Industries terhadap laba bersih perusahaan. Di samping itu, Misi utama dari studi ini  adalah  mengenali  konsekuensi  dari  biaya  operasional  terhadap  profitabilitas perusahaan. Selain itu, penelitian ini bertujuan untuk memahami hubungan antara biaya operasional  dan  laba  bersih  perusahaan.  Dengan  mengintegrasikan  dua  uji  coba
tersebut,  Misi  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengurai  dampak  bersama  dari  biaya produksi dan biaya operasional terhadap laba bersih perusahaan..
Temuan dari studi ini akan membantu orang lebih memahami peran penting yang dimainkan  oleh  manajemen  biaya  produksi  dan  operasional  dalam  mencapai  sasaran organisasi  serta korelasi  antara biaya dan  efisiensi  laba hasil keuangan  di  Bekasi  yang sangat  kompetitif.  Lebih  lanjut,  studi  ini  memiliki  potensi  untuk  memberikan keuntungan  kepada  semua  pihak  yang  terlibat  termasuk  peneliti,  institusi  akademik, perusahaan, dan penelitian di masa depan.

## Literature Review

## Biaya Produksi
Menurut  (Rumambi,  Kaparang,  Ropa,  &  Setiadie,  2022)  Biaya  produksi  adalah pengeluaran produksi  mencakup semua pengeluaran  yang timbul bagi  produsen dalam proses  pembuatan  barang  (produksi),  melibatkan  elemen-elemen  seperti  material mentah,  pekerjaan  langsung,  dan  beban  pabrik,  yang  mencakup  pengeluaran  yang teridentifikasi secara langsung dan tidak secara langsung.
Menurut (Fauzi et al., 2023) Biaya produksi ialah komitmen finansial yang wajib ditanggung  terhadap  perusahaan  dan  melibatkan  semua  pengeluaran  yang  terjadi  pada biaya  produksi  produk  jadi  dari  bahan  mentah,  termasuk  biaya  overhead  dan  tenaga kerja industri.
Jelas dari pembahasan di atas bahwa pelaku usaha harus membayar harga pokok yang dibuat agar dapat mengganti sumber daya mentah dengan produk akhir yang telah siap  untuk  dijual  merupakan  hasil  akhir  dari  proses  produksi.  Biaya  produksi  meliputi semua pengeluaran, seperti pengeluaran untuk upah pekerja dan biaya tambahan,  yang digunakan  saat  mengubah  bahan  mentah  menjadi  produk  akhir  yang  siap  dipasarkan. Guna perhitungan biaya produksi harus digunakan cara sebagai berikut:

## Biaya Operasional
Berdasarkan  (Ervina,  2022),  biaya  operasional  adalah  pengeluaran  yang  terjadi sebagai  akibat  dari  perusahaan  melakukan  tugas  produksi,  memberikan  layanan,  atau terlibat  dalam  fungsi  bisnis  dasar  lainnya.  Memanfaatkan  sumber  daya  perusahaan, membayar  hutang,  atau  melakukan  keduanya  untuk  sementara  waktu  dapat  dianggap sebagai biaya operasional.
Menurut  (Kustiningsih  &  Farhan,  2022)  Biaya  operasi  adalah  biaya  yang diperlukan  untuk  menyelesaikan  tugas-tugas  proses  manufaktur  dan  "dihabiskan" dengan cepat, seringkali dalam waktu kurang dari setahun.
Secara  keseluruhan  Biaya  operasional  ialah  biaya  terkait  menggunakan  operasi usaha  atau  operasional  bisnis  sehari-hari.  Biaya  operasional  ialah  biaya  yang  harus ditanggung  oleh  bisnis  untuk  menjalankan  operasi  bisnisnya  setiap  hari.  Biaya  ini
Total Biaya Produksi :
Bahan baku yang digunakan + biaya tenaga kerja langsung + biaya overhead pabrik
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
adalah suatu bagian dari biaya yang tidak termasuk dalam harga produksi atau jasa yang dibeli  dari  perusahaan.  Untuk  menghitung  biaya  operasional,  harus  digunakan  metode berikut:

## Laba Bersih
Menurut  (Dalimunthe,  2018)  Laba  bersih  merupakan  Laba  bersih  perusahaan sangat  penting  karena  menunjukkan  kapasitasnya  untuk  menghasilkan  uang  untuk digunakan dalam biaya operasional.
Menurut  (Sahetapy,  2023)  Laba,  atau  laba  bersih,  adalah  bagaimana  perusahaan menggambarkan  hasil  yang  diperolehnya  dari  transaksi  terkini  yang  dilakukan  dalam jangka  waktu  tertentu.  Laba  dapat  digunakan  sebagai  metrik  oleh  pemangku kepentingan  untuk  mengukur  seberapa  baik  kinerja  manajemen  dalam  menjalankan bisnis.
Secara  keseluruhan.  laba  bersih  adalah  indikator  profitabilitas  yang  paling signifikan bagi perusahaan, karena merupakan indikator keberhasilan perusahaan disaat mendapatkan keuntungan setelah mempertimbangkan seluruh biaya yang dikeluarkan.

## Metode
Teknik  yang  digunakan  dalam  riset  ini  melibatkan  pendekatan  studi  kasus  dan juga  pendekatan  metode  penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Pendekatan  penelitian kuantitatif  mencerminkan  sebuah  kerangka  yang  sangat  terstruktur  dalam pelaksanaannya, dimulai dari tahap awal hingga tahap akhir, walaupun memperhatikan ukuran  sampel  yang  lebih  rendah  jika  dibandingkan  dengan  pendekatan  penelitian kualitatif  yang  lebih  fokus  pada  subjek  penelitian.  Dalam  penelitian  ini,  faktor-faktor yang mempengaruhi secara bebas mencakup biaya produksi (X1) dan biaya operasional (X2), sedangkan hasil yang bergantung adalah laba bersih (Y). Unit analisis yang dipilih adalah  PT  Bakrie  Metal  Industries,  suatu  perusahaan  manufaktur  yang  menghasilkan barang-barang  logam.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  lokasi  PT.  Bakrie  Metal Industries  berada  di  alamat  Jalan  Raya  Kaliabang  Bungur  No.  86,  dengan  kode  pos 17124,  di  Kawasan  Harapan  Jaya,  di  wilayah  Kecamatan  Bekasi  Utara,  Kota  Bekasi. Sumber  informasi  utama  penelitian  ini  diperoleh  langsung  dari  sumbernya,  yakni  PT. Bakrie  Metal  Industries.  Tim  peneliti  mengumpulkan  data  melalui  pengumpulan dokumen serta wawancara secara langsung dengan manajer yang bertanggung jawab di perusahaan.  Objek  penelitian  ini  adalah  laporan  perencanaan  anggaran  produksi  PT Bakrie  Metal  Industries  untuk  periode  tahun  2020  hingga  tahun  2022.  Pengambilan sampel  dilakukan  dengan  menerapkan  metode  sensus,  di  mana  keseluruhan  anggota subjek  dijadikan  sebagai  sampel.  Mengacu  pada  informasi  yang  diperoleh  dari  entitas bisnis, sampel  yang diambil  melibatkan biaya produksi,  beban usaha, serta laba bersih yang dihitung secara detail setiap bulan dalam rentang tahun 2020 hingga tahun 2022. Dengan demikian, total sampel yang dianalisis adalah sebanyak 36 sampel di PT Bakrie
Biaya Operasional = (Biaya Penjualan + Biaya Adm dan umum
Metal  Industries.  Proses  pengumpulan  data  dilakukan  melalui  tiga  metode  utama: metode dokumenter, metode observasi, dan interaksi wawancara. Sementara itu, teknik evaluasi data yang digunakan adalah melibatkan serangkaian uji hipotesis klasik seperti uji  normalitas,  uji  variasi  variabel,  uji  multikolinearitas,  serta  uji  autokorelasi.  Selain itu,  dilakukan  pula  uji  korelasi,  analisis  regresi  berganda,  Selain  itu,  tahap  penentuan dan pengujian hipotesis melibatkan pelaksanaan uji F dan uji T. Semua langkah analisis data dilakukan dengan memanfaatkan perangkat analisis SPSS versi 22.

## Hasil dan Pembahasan
Uji Korelasi
Tabel 4 Hasil Uji Korelasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the
Estimate 1 .475 a .225 .178 163873460.9739 3
a. Predictors: (Constant), Biaya Operasional , Biaya Produksi
Berdasarkan pengolahan data menggunakan perangkat lunak SPSS dan mengacu pada tabel yang telah disediakan, dapat disimpulkan bahwa nilai signifikansinya berada di  bawah  0,000.  Hasil  penemuan  ini  mengindikasikan  eksistensi  Ada  keterkaitan  yang signifikan  di  antara  variabel-variabel  tersebut.  Lebih  lanjut,  dengan  nilai  R-kuadrat mencapai 0,475, dapat disimpulkan bahwa terdapat hubungan yang kuat antara variabel biaya produksi (X1) dan biaya operasional (X2) dengan Laba Bersih (Y).
Uji Analisis Regresi Berganda

## Tabel 5 Hasil Analisis Regresi Berganda
Persamaan  regresi  linier  berganda  bisa  diambil  dari  tabel  di  atas  dalam  format sebagai berikut.:
Y = 71093214.38 + 0,151 + 0,338
Pernyataan yang dapat diungkapkan dari persamaan regresi di atas adalah sebagai berikut:
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
Nilai konstan a sebesar 71093214,38 menggambarkan di situasi ini, variabel laba bersih  tidak  terpengaruh  oleh  variabel  lain  seperti  biaya  produksi  (X1)  dan  biaya operasional  (X2).  Dalam  situasi  tanpa  keterlibatan  variabel  independen,  laba  bersih akan  tetap  tidak  berubah.  Angka  b1  (koefisien  regresi  X1)  adalah  0,151.  Ini mengindikasikan  bahwa  biaya  produksi  memiliki  efek  positif  terhadap  tingkat profitabilitas.  Artinya,  Setiap  kenaikan  satu  satuan  biaya  produksi  akan  menghasilkan kenaikan laba bersih sekitar 0,151.  Ini  diasumsikan tanpa mempertimbangkan variabel lain  dalam  analisis  ini  Nilai  b2  atau  koefisien  regresi  X2  memiliki  angka  0,338, menunjukkan  hal  ini  menunjukkan  bahwa  biaya  operasional  memiliki  dampak  positif terhadap  hasil  kegiatan  usaha.Ini  berarti  setiap  kenaikan  satu  unit  beban  operasional akan berdampak pada kenaikan.
Uji Determinasi
Tabel 6 Hasil Uji Determinasi
Dengan merujuk pada data yang tertera dalam Tabel IV.7 di atas, terlihat bahwa R Square  (R²)  memiliki  angka  0,225.  Data  ini  memberi  petunjuk  tentang  koneksi  antara biaya  produksi  dan  biaya  operasional,  sebagai  faktor  independen,  dengan  laba  bersih sebagai  faktor  dependen,  memiliki  pengaruh  sebesar  22,5%.  Selanjutnya,  Angka Adjusted R² dalam riset ini mencapai 0,178. Informasi ini mencerminkan bahwa sekitar 17,8%  dari  variasi  perubahan  dalam  biaya  produksi  dan  operasional  memiliki  peran dalam menjelaskan variasi dalam laba bersih dalam konteks model ini. Namun, sebesar 82,2%  dari  variasi  tersebut  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  yang  tidak  tercakup dalam kerangka konsep penelitian ini.
Uji Hipotesis Uji T
Tabel 7 Hasil Uji t (Parsial) Coefficients a
Model t Sig. 1 (Constant) .939 .354 Biaya Produksi 1.546 .132 Biaya Operasional 2.504 .017
a. Dependent Variable: Laba Bersih

## Pengaruh Biaya Produksi terhadap Laba Bersih
Analisis terhadap Tabel  IV.8,  yang merupakan hasil dari uji T.  Ini  menunjukkan bahwa  tingkat  signifikansi  dari  dampak  biaya  produksi  (X1)  terhadap  laba  bersih  (Y) adalah  0,132,  nilai  ini  melebihi  ambang  batas  0,05.  Lebih  lanjut,  nilai  T  hitung  yang mencapai  1,548  juga  lebih  rendah  daripada  nilai  kritis  T  tabel  yang  sebesar  2,034. Berdasarkan  temuan  ini,  dapat  dinyatakan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  yang
signifikan dari biaya produksi terhadap laba bersih di PT. Bakrie Metal Industries dalam jangka waktu 2020-2022.
Biaya produksi yang mencakup biaya bahan baku, tenaga kerja, overhead pabrik, dan  elemen-elemen  lain  yang  terlibat  dalam  proses  produksi,  memiliki  dampak langsung  terhadap  margin  laba  bersih  perusahaan.  Pengelolaan  biaya  produksi  secara efisien  oleh  perusahaan  dapat  meningkatkan  margin  laba  bersihnya  dengan  menekan biaya  dan  meningkatkan  efisiensi  operasional.  Sebaliknya,  biaya  produksi  yang  tinggi dapat mengurangi laba bersih perusahaan karena menyebabkan margin laba yang lebih tipis  atau  bahkan  kerugian.  Oleh  karena  itu,  pemantauan  dan  pengendalian  biaya produksi menjadi kunci dalam mencapai laba bersih yang sehat dan berkelanjutan bagi perusahaan.

## Pengaruh Biaya Operasional terhadap Laba Bersih
Berdasarkan  data  yang  tercatat  dalam  tabel  di  atas,  hasil  pengujian  T menunjukkan  bahwa  nilai  signifikansi  yang  terkait  dengan  dampak  biaya  operasional (X2) terhadap laba bersih (Y) adalah 0,17, angka ini berada di bawah batas signifikansi 0,05. Selain itu, nilai T perhitungan sebesar 2,504 juga melewati nilai kritis T tabel yang mencapai  2,034.  Dengan  mempertimbangkan  hal  ini,  dapat  disimpulkan  bahwa  biaya operasional  memiliki  pengaruh  terhadap  laba  bersih  di  PT  Bakrie  Metal  Industries selama periode 2020-2022.
Pengaruh biaya operasional terhadap laba bersih perusahaan sangat penting dalam menentukan kesehatan keuangan dan keberhasilan operasional suatu perusahaan. Biaya operasional mencakup semua biaya yang terkait dengan menjalankan bisnis sehari-hari seperti  biaya  gaji  karyawan,  biaya  administrasi,  biaya  pemasaran,  dan  biaya  sewa. Manajemen  biaya  operasional  yang  efektif  dapat  membantu  perusahaan  meningkatkan laba  bersihnya  dengan  meminimalkan  pemborosan  dan  meningkatkan  efisiensi operasional.  Sebaliknya,  biaya  operasional  yang  tinggi  dapat  mengurangi  laba  bersih perusahaan terutama jika tidak diimbangi dengan peningkatan pendapatan yang sesuai. Oleh  karena  itu,  pemantauan  dan  pengendalian  biaya  operasional  menjadi  penting dalam  menjaga  keseimbangan  antara  pengeluaran  dan  pendapatan  serta  memastikan keberlanjutan laba bersih yang positif bagi perusahaan.
Uji F
Tabel 8 Hasil Uji F (Simultan)

## Pengaruh Biaya Produksi dan Biaya Operasional terhadap Laba Bersih
Dengan  merujuk  pada  data  yang  diberikan,  terlihat  bahwa  nilai  perhitungan  F mencapai  4.799,  melewati  batas  F  tabel  (3.28),  dan  juga  tercatat  nilai  signifikansi sekitar  0.015,  lebih  rendah  dari  0.05.  Berdasarkan  informasi  ini,  dapat  disimpulkan bahwa  secara  bersama-sama,  dampak  dari  variabel  biaya  produksi  (X1)  dan  biaya
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
operasional (X2) terhadap laba bersih (Y) dapat teramati di PT Bakrie Metal Industries selama periode 2020-2022. Oleh karena itu, hipotesis ini dapat diterima.
Pengaruh  biaya  produksi  dan  biaya  operasional  terhadap  laba  bersih  perusahaan memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  dan  keberlanjutan  bisnis. Biaya  produksi,  yang  meliputi  pengeluaran  untuk  bahan  baku,  tenaga  kerja,  dan overhead  pabrik,  serta  biaya  operasional,  yang  mencakup  biaya  administrasi, pemasaran,  dan  operasional  sehari-hari,  merupakan  faktor  penting  dalam  menentukan tingkat  laba  bersih  suatu  perusahaan.  Pengelolaan  dan  pengendalian  kedua  jenis  biaya ini  menjadi  kunci  dalam  menjaga  margin  laba  yang  sehat,  karena  biaya  yang  tinggi dapat  mengurangi  laba  bersih  perusahaan,  sedangkan  pengendalian  biaya  dapat membantu  meningkatkan  efisiensi  dan  mengoptimalkan  laba  bersih.  Oleh  karena  itu, pemantauan  yang  cermat  dan  pengelolaan  yang  efektif  terhadap  biaya  produksi  dan operasional  menjadi  penting  bagi  perusahaan  dalam  upaya  memastikan  kesehatan keuangan dan keberlanjutan laba bersihnya.

## Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  memberikan  ikhtisar  tentang  bagaimana  data  sampel  atau populasi  tersebar.  Sampel  ini  terdiri  dari  220  data  yang  berasal  dari  44  perusahaan Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) selama  periode  2017-2021.  Variabel-variabel  yang  diamati  meliputi  tingkat  financial distress, kepemilikan institusional, tingkat likuiditas, leverage, dan profitabilitas.
Tabel 9 Hasil Statistik Deskriptif ICR Kepemilikan Institusional (%) CR (%) DAR (%) ROA (%) Mean 422.3059 0.692466 2.592475 0.461700 0.070260 Median 4.039194 0.767815 1.893946 0.429013 0.053417 Maximum 53826.41 1.000000 15.82231 2.899874 0.920997 Minimum -14.12911 0.060000 0.152375 0.083064 -0.427263 Std. Dev. 3782.324 0.204997 2.350188 0.302869 0.134907 Skewness 13.10821 -0.843816 2.917.662 4.610287 1.897205 Kurtosis 183.0291 2.790825 13.44963 35.10149 12.75049
Keterangan : ICR = Interest Coverage Ratio , CR = Current Ratio , DAR = Debt to Asset Ratio , ROA = Return On Asset Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Tabel  diatas  menyajikan hasil statistic deskriptif dari  44 perusahaan  yang diteliti menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  memiliki  nilai mean sebesar  0,692466 atau 69,24% dengan standar deviasi sebesar 0,204997 atau 20,49% serta nilai minimum sebesar  0,060000  atau  6,00%  dan  nilai  maksimum  sebesar  1,000000  atau  100,00%. Current ratio (CR) memiliki nilai mean sebesar 2,592475 atau 259,24% dengan standar deviasi  sebesar  2,350188  atau  235,01%  serta  nilai  minimum  sebesar  0,152375  atau 15,24% dan nilai maksimum sebesar 15,82231 atau 158,22%. Debt to asset ratio (DAR)
memiliki  nilai mean sebesar  0,461700  atau  46,17%  dengan  standar  deviasi  sebesar 0,302869  atau  30,29%  serta  nilai  minimum  sebesar  0,083064  atau  8,31%  dan  nilai maksimum  sebesar  2,899874  atau  290,00%.  Sedangkan return  on  asset (ROA) memiliki  nilai mean sebesar  0,070260  atau  7,03%  dengan  standar  deviasi  sebesar 0,134907 atau 13,50% serta nilai  minimum sebesar  -0,427263 atau  - 42,73% dan nilai maksimum  sebesar  0,920997  atau  92,10%.  Pada  tabel  dapat  dilihat  bahwa  semua variabel kecuali ROA memiliki nilai mean lebih besar dari nilai standar deviasinya, hal tersebut  mengindikasikan bahwa data terdistribusi  dengan  merata  yang disebut dengan data homogen.

## Hasil Analisis Uji Asumsi Klasik
Menurut  (Febriana  &  Yulianto,  2017)  menyimpulkan  bahwa  dalam  data  panel, tidak  diperlukan  pengujian  asumsi  klasik  seperti  normalitas  dan  autokorelasi  karena data  panel  memiliki  keunggulan  ini.  Sehingga  pada  penelitian  ini  hanya  menguji  uji multikolinearitas dan uji heterokedastisitas.

## Hasil Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolinearitas  digunakan  untuk  menentukan  apakah  terdapat  korelasi antara variabel bebas dalam model regresi. Jika nilai tolerance value < 0,10 dan VIF > 10,  maka  ada  indikasi  multikolinearitas.  Namun,  jika  nilai  tolerance  value  >  0,10  dan VIF < 10, maka tidak terdapat multikolinearitas.
Tabel 6 Hasil dari Uji Multikolinearitas Variabel Coefficient Variance Uncentered VIF Centered VIF C 1131216. 17.57689 NA Kep. Institusi 1549209. 12.54959 1.006986 CR 14062.10 2.669866 1.201360 DAR 841354.7 3.980463 1.193732 Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas yang diperoleh, dapat disimpulkan bahwa korelasi dari setiap variabel bebas menunjukkan nilai tolerance value > 0,10 dan VIF < 10, sehingga tidak ada indikasi multikolinearitas dalam model regresi.

## Hasil Uji Heterokedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk menilai apakah terdapat ketidakseragaman varian dari residu antara satu pengamatan dan pengamatan lain dalam sebuah  model  regresi.  Penentuan  keberadaan  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan melihat nilai probabilitas (sig) dari variabel independen. Jika sig variabel independen < 0,05,  maka  terdapat  indikasi  heteroskedastisitas.  Sebaliknya,  jika  sig  variabel independen > 0,05, maka tidak terdapat indikasi heteroskedastisitas.

## Tabel 7 Hasil dari Uji Heterokedastisitas
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -30057365 52650893 -0.570880 0.5687
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
Kep. Institusi 69275344 61615207 1.124322 0.2621 CR 3559334. 5870268. 0.606332 0.5449 DAR -28675787 45406964 -0.631528 0.5284 Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Hasil  uji  heteroskedastisitas  menunjukkan  bahwa  nilai  probabilitas  (sig)  dari variabel  independen  lebih  besar  dari  0,05,  yang  mengindikasikan  bahwa  tidak  ada kecenderungan heteroskedastisitas dalam model regresi.

## Hasi Uji Moderasi

## Moderate Regression Analysis (MRA) Model 1
Persamaan  pertama  dimaksudkan  untuk  mengevaluasi  pengaruh  utama,  yaitu dampak  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen.  Berdasarkan  hasil  analisis regresi model 1 yang disajikan sebelumnya, diperoleh persamaan regresi berikut:

## Tabel 8 Hasil Regresi Model 1
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.333047 0.334032 -0.997053 0.3200 Kep. Institusi 0.622237 0.395526 1.573188 0.1174 CR -0.405350 0.298065 -1.359939 0.1755 DAR -3.121638 0.404382 -7.719528 0.0000 Keterangan : CR = Current Ratio , DAR = Debt to Asset Ratio
Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + e (1) ICR = - 0,333047 + 0,622237KI – 0,405350CR - 3,121638DAR
Keterangan : Y : Interest Coverage Ratio (ICR) X1 : Kepemilikan Institusional X2 : Current Ratio (CR) X3 : Debt to Asset Ratio (DAR)

## Moderate Regression Analysis (MRA) Model 2
Persamaan  kedua  bertujuan  untuk  mengevaluasi  pengaruh  variabel  independen serta variabel moderasi terhadap variabel dependen. Dari hasil analisis regresi model 2 yang telah dipaparkan sebelumnya, kita dapat menyusun persamaan regresi berikut:

## Tabel 9 Hasil Regresi Model 2
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 2.403967 0.385498 6.236003 0.0000 Kep. Institusi 0.705025 0.334761 2.106055 0.0366 CR -0.195436 0.253212 -0.771827 0.4413 DAR -2.395359 0.342298 -6.997873 0.0000
ROA 0.688087 0.071897 9.570.462 0.0000 Keterangan : CR = Current Ratio , DAR = Debt to Asset Ratio , ROA = Return On Asset . Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β3Z + e (2)
ICR = 2,403967 + 0,705025KI – 0,195436CR – 2,395359DAR + 0,688087ROA
Keterangan :
Y : Interest Coverage Ratio (ICR)
X1 : Kepemilikan Institusional X2 : Current Ratio (CR) X3 : Debt to Asset Ratio (DAR)
Z : Return on Asset (ROA)

## Moderate Regression Analysis (MRA) Model 3
Persamaan  ketiga  dimaksudkan  untuk  mengeksplorasi  dampak  moderasi (interaksi) variabel  moderasi  terhadap pengaruh  variabel independen terhadap variabel dependen.  Dari  hasil  analisis  regresi  model  3  yang  telah  dipresentasikan  sebelumnya, persamaan regresi yang berikut dapat dirumuskan:

## Tabel 10 Hasil Regresi Model 3
Variabel Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.713945 0.492090 1.450843 0.1487 Kep. Institusi 0.081900 0.322449 0.253994 0.7998 CR -0.708670 0.288311 -2.458001 0.0150 DAR -2.073355 0.326236 -6.355391 0.0000 ROA 0.300833 0.085107 3.534764 0.0005 KI * ROA 2.364478 2.356571 1.003355 0.3171 CR * ROA 3.166085 0.743630 4.257611 0.0000 DAR * ROA 0.123576 1.551256 0.079662 0.9366 Keterangan : CR = Current Ratio , DAR = Debt to Asset Ratio , ROA = Return On Asset .
Sumber : Hasil Olah Software Eviews 12 (2023)
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β3Z + β5X1Z + β6X2Z + β7X3Z + e (3)
ICR  =  0,713945  +  0,081900KI  –  0,708670CR  –  2,073355DAR  +  0,300833ROA  + 2,364478(KI * ROA) + 3,166085(CR * ROA) + 0,123576(DAR * ROA)
Keterangan :
Y : Financial Distress (ICR) X1: Kepemilikan Institusional X2 : Likuiditas (CR)
X3 : Leverage (DAR)
Z : Profitabilitas (ROA)
X1Z : Interaksi (perkalian) antara Kepemilikan Institusional dengan ROA X2Z
: Interaksi (perkalian) antara CR dengan ROA
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4

## X3Z : Interaksi (perkalian) antara DAR denga ROA
Hasil Uji Hipotesis Hasil Uji t
Berdasarkan  pengujian  regresi  model  diatas,  berikut  ini  adalah  hasil  uji  t hipotesisnya :

## Uji Hipotesis t Model 1
Koefisien  regresi  variabel  kepemilikan  institusional  sebesar  0,622237  dengan signifikansi  sebesar  0,1174  >  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  kepemilikan institusional berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap financial distress (ICR). Koefisien regresi variabel likuiditas (CR) sebesar-0,405350 dengan signifikansi sebesar 0,1755 > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa likuiditas (CR) berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap financial  distress (ICR).  Koefisien  regresi  variabel leverage (DAR)  sebesar  -3,121638  dengan  signifikansi  sebesar  0,0000  <  0,05,  maka  dapat disimpulkan  bahwa leverage (DAR)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap financial distress (ICR).

## Uji Hipotesis t Model 2
Koefisien  regresi  variabel  kepemilikan  institusional  sebesar  0,705025  dengan signifikansi  sebesar  0,0366  <  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  kepemilikan institusional  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap financial  distress (ICR). Koefisien regresi variabel likuiditas (CR) sebesar -0,195436 dengan signifikansi sebesar 0,4413 > 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa likuiditas (CR) berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap financial  distress (ICR).  Koefisien  regresi  variabel leverage (DAR)  sebesar  -2,395359  dengan  signifikansi  sebesar  0,0000  <  0,05,  maka  dapat disimpulkan  bahwa leverage (DAR)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap financial  distress (ICR).  Koefisien  regresi  variabel  profitabilitas  (ROA)  sebesar 0,688087 dengan signifikansi variabel profitabilitas (ROA) sebesar 0,0000 < 0,05, maka dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap financial distress (ICR).

## Uji Hipotesis t Model 3
Koefisien  regresi  variabel  kepemilikan  institusional  sebesar  0,081900  dengan signifikansi  sebesar  0,7998  >  0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  kepemilikan institusional berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap financial distress (ICR). Koefisien regresi variabel likuiditas (CR) sebesar -0,708670 dengan signifikansi sebesar 0,0150 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa likuiditas (CR) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress (ICR). Koefisien regresi variabel leverage (DAR) sebesar -2,073355 dengan signifikansi sebesar 0,0000 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa leverage (DAR)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap financial  distress (ICR).  Koefisien  regresi  variabel  profitabilitas  (ROA)  sebesar  0,300833  dengan signifikansi sebesar 0,0005 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa profitabilitas (ROA) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap financial  distress (ICR).  Koefisien  regresi variabel  moderasi  1  yaitu  interaksi  antara  variabel  kepemilikan  institusional  dengan profitabilitas (ROA) sebesar 2,364478 dengan signifikansi sebesar 0,3171 > 0,05, maka
dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  (ROA)  tidak  mampu  memoderasi  pengaruh kepemilikan  institusional  terhadap financial  distress (ICR).  Sehingga  moderasi1  ini dapat diklasifikasikan jenis moderasi Homologiser . Koefisien regresi variabel moderasi 2  yaitu  interaksi  antara  variabel  likuiditas  (CR)  dengan  profitabilitas  (ROA)  sebesar 3,166085  dengan  signifikansi  sebesar  0,0000  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa profitabilitas  (ROA)  mampu  memoderasi  pengaruh  likuiditas  (CR)  terhadap financial distress (ICR).  Sehingga  moderasi  2  ini  dapat  diklasifikasikan  jenis  moderasi Quasi . Koefisien  regresi  variabel  moderasi3  yaitu  interaksi  antara  variabel leverage (DAR) dengan  profitabilitas  (ROA)  sebesar  0,123576  dengan  signifikansi  sebesar  0,9366  > 0,05,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  (ROA)  tidak  mampu  memoderasi pengaruh leverage (DAR)  terhadap financial  distress (ICR).  Sehingga  moderasi3  ini dapat diklasifikasikan jenis moderasi Predictor .

## Hasil Uji F (Goodness of Fit)
Pengujian kecocokan model atau uji F bertujuan untuk menentukan apakah model yang  dipilih  sesuai  atau  tidak.  Jika  nilai  signifikansi  F  hitung  <  0,05,  maka  model regresi  dianggap  sesuai  atau  layak  (memenuhi  kriteria  BLUE).  Sebaliknya,  jika  nilai signifikansi F hitung > 0,05, maka model regresi dianggap tidak sesuai. Berikut adalah hasil uji kecocokan model regresi:
Tabel 11 Hasil Uji F Kelayakan Model Regresi Model F-statistic Prob (F-statistic) Model 1 37.36860 0.000000 Model 2 61.72109 0.000000 Model 3 53.81234 0.000000 Sumber : data sekunder diolah (2023)
Berdasarkan  hasil  analisis  pada  Tabel  11  diatas  dapat  diketahui  bahwa  nilai  F pada  model  1  sebesar  37,36860,  model  2  sebesar  61,72109  dan  model  3  sebesar 53.81234  dengan  nilai  probabilitas  dari  semua  model  sebesar  0,000000  <  0,05.  Maka dapat  disimpulkan bahwa ketiga model regresi  ini dinyatakan layak atau fit memenuhi kriteria BLUE ( Best Linear Unbiased Estimator ).

## Hasil Uji Koefisien determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  (R2)  digunakan  untuk  mengevaluasi  seberapa  baik  model mampu  menjelaskan  variasi  dalam  variabel  dependen.  Berikut  adalah  hasil  pengujian koefisien determinasi untuk model regresi 1, model regresi 2, dan model regresi 3:
Tabel 12 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) Model R-squared Adjusted R-squared Model 1 0.376060 0.365997 Model 2 0.587982 0.578455 Model 3 0.689036 0.676231 Sumber : data sekunder diolah (2023)
Berdasarkan  Tabel  12  di  atas,  hasil  uji  koefisien  determinasi  model  regresi menunjukkan  bahwa  model  regresi  1,  yang  menguji  efek  utama  variabel  independen
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
terhadap  variabel  dependen  (pengaruh  kepemilikan  institusional,  likuiditas  (CR), leverage  (DAR)  terhadap  financial  distress  (ICR)),  menghasilkan  Adjusted  R-squared sebesar  0,365997  atau  36,59%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  bebas  secara bersama-sama  mempengaruhi  variabel  terikat  sebesar  36,59%,  sedangkan  sisanya sebesar  63,41%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model penelitian.  Model  regresi  2,  yang  menguji  pengaruh  variabel  independen  dan  variabel moderasi  terhadap  variabel  dependen  (pengaruh  kepemilikan  institusional,  likuiditas (CR),  leverage  (DAR),  dan  profitabilitas  (ROA)  terhadap  financial  distress  (ICR)), menghasilkan  Adjusted  R-squared  sebesar  0,578455  atau  57,84%.  Ini  menunjukkan bahwa  57,84%  dari  variasi  dalam  variabel  terikat  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  bebas dan  moderasi,  sedangkan  42,16%  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak dimasukkan  dalam  model.  Model  regresi  3,  yang  menguji  efek  moderasi  (interaksi) variabel  moderasi  pada  pengaruh  variabel  independen  terhadap  dependen  (efek moderasi profitabilitas (ROA) pada pengaruh kepemilikan institusional, likuiditas (CR), leverage  (DAR)  terhadap  financial  distress  (ICR)),  menghasilkan  Adjusted  R-squared sebesar  0,676231  atau  67,62%.  Ini  menunjukkan  bahwa  67,62%  dari  variasi  dalam variabel  terikat  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  bebas  dan  efek  moderasi,  sementara 32,38%  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model penelitian.
Kepemilikan  institusional,  seperti  perusahaan  asuransi,  bank,  dan  perusahaan investasi,  memiliki  dampak  positif  tapi  tidak  signifikan  terhadap  financial  distress. Tingkat  kepemilikan  institusional  yang  tinggi  diharapkan  dapat  meningkatkan pengawasan  dan  kontrol  terhadap  manajemen,  sehingga  meminimalkan  kemungkinan financial distress. Hal ini dapat mengurangi biaya utang dan meningkatkan kemampuan perusahaan  dalam  membayarkan  kewajiban.  Hasil  penelitian  mendukung  teori  agensi, menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  dapat  membantu  mengurangi  masalah agen  dan  pemilik  serta  memperkuat  pengawasan  terhadap  kinerja  manajemen perusahaan.
Pengaruh  Likuiditas  terhadap  Financial  Distress: Likuiditas,  diukur  dengan current  ratio  (CR),  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban jangka  pendek  (Dewi,  Endiana,  &  Arizona,  2019).  Penelitian  menunjukkan  likuiditas berdampak negatif tapi tidak signifikan terhadap financial distress, dengan peningkatan likuiditas  berhubungan  dengan  penurunan  financial  distress. Faktor-faktor  seperti kinerja  penjualan  yang  rendah  dan  kewajiban  yang  jatuh  tempo  dapat  menyebabkan likuiditas  yang  tinggi  tidak  berpengaruh  terhadap  financial  distress  (Purwaningsih  & Safitri, 2022). Likuiditas yang tinggi dapat mengakibatkan kelebihan dana dan aset yang tidak  digunakan  secara  optimal,  mempengaruhi  financial  distress. Tanggung  jawab agent  dalam  pengambilan keputusan utang piutang dapat  mempengaruhi  kemungkinan financial distress (Wilujeng & Yulianto, 2020).
Likuiditas  yang  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban  keuangan  jangka  pendeknya  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap tingkat financial distress. Tingkat likuiditas yang tinggi dapat memberikan perlindungan
yang lebih baik terhadap risiko kebangkrutan dengan memungkinkan perusahaan untuk membayar  kewajiban-kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  lebih  mudah.  Sebaliknya, likuiditas  yang  rendah  dapat  meningkatkan  kemungkinan  terjadinya  financial  distress karena  perusahaan  mungkin  kesulitan  memenuhi  kewajiban  finansialnya.  Oleh  karena itu,  manajemen  yang  efektif  dalam  menjaga  tingkat  likuiditas  yang  sehat  dapat membantu  mengurangi  risiko  financial  distress  dan  memperkuat  kestabilan  keuangan perusahaan dalam jangka panjang.
Pengaruh Leverage terhadap Financial Distress: Leverage, diukur dengan debt to asset  ratio  (DAR),  menunjukkan  penggunaan  utang  dalam  pembiayaan  perusahaan. Penelitian menunjukkan peningkatan leverage berhubungan dengan penurunan financial distress (Fitri & Syamwil, 2020). Kebijakan utang yang berlebihan dapat menyebabkan perusahaan kesulitan melunasi utang dan mengganggu operasional, meningkatkan risiko financial distress.
Pengaruh  leverage  terhadap  financial  distress  dapat  menjadi  kompleks  karena leverage  yang  mencerminkan  penggunaan  hutang  oleh  perusahaan  untuk  mendanai operasinya memiliki dampak ganda terhadap risiko kebangkrutan. Di satu sisi, leverage dapat  memperbesar  potensi  keuntungan  bagi  pemegang  saham  dengan  meningkatkan pengembalian ekuitas mereka. Namun, penggunaan hutang  yang berlebihan juga dapat meningkatkan  risiko  financial  distress.  Ketika  perusahaan  memiliki  tingkat  leverage yang tinggi, mereka harus membayar bunga dan pokok hutang dengan lebih banyak dari pendapatan  yang  dihasilkan  sehingga  meningkatkan  risiko  ketidakmampuan  untuk memenuhi  kewajiban  finansial  mereka  terutama  dalam  situasi  di  mana  arus  kas perusahaan  menurun  atau  terhenti.  Oleh  karena  itu,  manajemen  yang  bijak  dalam mengelola struktur modal perusahaan sangat penting untuk mengurangi risiko financial distress dan memastikan keberlanjutan operasional yang stabil.
Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  terhadap  Financial  Distress  dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel  Pemoderasi: Kepemilikan  institusional  tidak  secara signifikan  mempengaruhi  financial  distress,  namun  profitabilitas  tidak  memperkuat hubungan  antara  kepemilikan  institusional  dan  financial  distress  (Septiani  &  Dana, 2019).
Kepemilikan  institusional  yang  mencerminkan  partisipasi  investor  institusi  besar dalam  perusahaan  dapat  memiliki  dua  efek  yang  saling  bertentangan  terhadap  risiko kebangkrutan.  Di  satu  sisi,  kehadiran  investor  institusi  yang  kuat  dapat  memberikan stabilitas  dan  kepercayaan  pasar  kepada  perusahaan,  mengurangi  risiko  financial distress  dengan  menyediakan  akses  ke  sumber  daya  finansial  tambahan  dan memperbaiki  manajemen  risiko.  Namun  ketika  profitabilitas  rendah,  dampak kepemilikan  institusional  terhadap  risiko  kebangkrutan  mungkin  tidak  sekuat  yang diharapkan  karena  investor  institusi  mungkin  cenderung  keluar  atau  menurunkan investasi  mereka  dalam  situasi  yang  kurang  menguntungkan.  Oleh  karena  itu, profitabilitas  dapat  bertindak  sebagai  pemoderasi  dalam  hubungan  antara  kepemilikan institusional dan financial distress dengan peran kunci dalam menentukan sejauh mana
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
dampak  positif  kepemilikan  institusional  dapat  diwujudkan  dalam  mengurangi  risiko kebangkrutan.
Pengaruh  Likuiditas  terhadap  Financial  Distress  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel  Pemoderasi: Likuiditas  berhubungan  positif  dengan  financial  distress,  namun profitabilitas  memperkuat  hubungan  ini.  Likuiditas  yang  tinggi  dan  profitabilitas  yang besar dapat mengurangi risiko financial distress (Baghaskara & Retnani, 2023).
Likuiditas  yang  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban  finansialnya  secara  tepat  waktu  memiliki  peran  penting  dalam  mengurangi risiko kebangkrutan dengan memberikan perlindungan terhadap tekanan likuiditas yang mungkin  terjadi.  Namun  ketika  profitabilitas  rendah,  efek  perlindungan  likuiditas terhadap  risiko  kebangkrutan  mungkin  tidak  sepenuhnya  terwujud  karena  pendapatan yang  lebih  rendah  dapat  menyebabkan  tekanan  tambahan  pada  arus  kas  perusahaan. Dalam hal ini, profitabilitas bertindak sebagai variabel pemoderasi yang mempengaruhi hubungan  antara  likuiditas  dan  financial  distress,  apabila  tingkat  profitabilitas  yang lebih  tinggi  dapat  meningkatkan  dampak  positif  likuiditas  dalam  mengurangi  risiko kebangkrutan,  sementara  profitabilitas  yang  rendah  dapat  melemahkan  efek perlindungan likuiditas tersebut.
Pengaruh  Leverage  terhadap  Financial  Distress  dengan  Profitabilitas  sebagai Variabel  Pemoderasi:  Profitabilitas  tidak  memoderasi  hubungan  antara  leverage  dan financial  distress.  Besarnya  profitabilitas  tidak  mempengaruhi  dampak  leverage terhadap financial distress (Sari & Putri, 2016).
Leverage  yang  mencerminkan  proporsi  hutang  yang  digunakan  oleh  perusahaan untuk mendanai operasinya memiliki implikasi kompleks terhadap risiko kebangkrutan. Saat  perusahaan  menggunakan  hutang  secara  berlebihan,  perusahaan  mungkin menghadapi  risiko  yang  lebih  tinggi  untuk  tidak  dapat  memenuhi  kewajiban finansialnya  terutama  dalam  situasi  di  mana  profitabilitas  rendah  membatasi kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  bunga  dan  pokok  hutang.  Namun, profitabilitas  yang  tinggi  dapat  memoderasi  hubungan  antara  leverage  dan  financial distress dengan meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan yang  cukup  untuk  menutupi  biaya  hutang  dan  mengurangi  risiko  kebangkrutan.  Oleh karena  itu,  profitabilitas  berperan  sebagai  variabel  pemoderasi  yang  dapat mempengaruhi  seberapa  kuat  pengaruh  leverage  terhadap  risiko  kebangkrutan  dengan tingkat profitabilitas yang lebih tinggi dapat mengurangi dampak negatif leverage dalam meningkatkan risiko kebangkrutan perusahaan.

## Kesimpulan
Maksud  pokok  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengevaluasi  dampak  yang dihasilkan oleh biaya produksi dan biaya operasional terhadap laba bersih perusahaan. Riset  ini  dilaksanakan  di  PT.  Bakrie  Metal  Industries  dalam  interval  waktu  dari  tahun 2020  sampai  tahun  2022.  Hasil  deskripsi  statistik  dari  pengujian  ini  menggambarkan bahwa  variabel  biaya  produksi  yang  berubah-ubah  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar Rp.504.448.100  dan  variasi  yang  signifikan  sebesar  Rp.285.432.509,  dengan  nilai
puncak  selama  studi  mencapai  Rp.997.674.696  dan  terendahnya  mencapai Rp.100.536.480. Sementara itu, variabel biaya operasional yang berubah-ubah memiliki rerata sebesar Rp.415.544.577 dan deviasi standar sebesar Rp.206.226.952, dengan nilai tertinggi  mencapai  Rp.892.727.070  dan  terendahnya  hanya  Rp.82.208.286.  Variabel laba bersih mempunyai rata-rata sebesar Rp.287.772.804 dengan standar deviasi sebesar Rp.180.797.103, dan puncak nilai selama periode penelitian mencapai Rp.783.788.001, sementara  titik  terendahnya  mencapai  Rp.32.159.000.  Bersama-sama,  variabel  biaya produksi dan biaya operasional memiliki pengaruh simultan terhadap laba bersih di PT. Bakrie  Metal  selama  periode  tahun  2020  hingga  tahun  2022.  Namun,  secara  parsial, dalam penelitian ini tidak terdapat  bukti bahwa variabel  biaya produksi  (X1) memiliki dampak terhadap laba bersih di PT. Bakrie Metal Industries dalam jangka waktu 2020 hingga  2022.  Sebaliknya,  terfokus  pada  aspek  tertentu,  dapat  diidentifikasi  bahwa variabel  biaya  operasional  (X2)  memiliki  dampak  terhadap  laba  bersih  di  PT.  Bakrie Metal Industries dalam periode antara tahun 2020 dan 2022.

## DAFTAR PUSTAKA
Abigail,  Salsabilla  Vania.  (2022). Pengaruh  Pofitabilitas  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap Financial  Distress  Selama  Covid-19 .  Universitas  Islam  Negeri  Maulana  Malik Ibrahim.
Baghaskara,  Nagatha,  &  Retnani,  Endang  Dwi.  (2023).  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas,  Leverage,  Dan  Size  Terhadap  Financial  Distress  Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 12 (2).
Dalimunthe,  Hasbiana.  (2018).  Pengaruh  Marjin  Laba  Bersih,  Pengembalian  Atas Ekuitas, Dan Inflasi Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi , 4 (2), 62.
Damayanti,  Dini  Ristanti.  (2019). Pengaruh  Keputusan  Investasi,  Keputusan Pendanaan,  Kebijakan  Dividen,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan . Skripsi, Universitas Muhammadiyah Magelang.
Dewi,  Ni  Luh  Putu  Ari,  Endiana,  I.  Dewa  Made,  &  Arizona,  I.  Putu  Edy.  (2019). Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Leverage  Dan  Rasio  Profitabilitas  Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA) , 1 (1).
Ervina,  Elizabeth  Agus.  (2022). TA:  Sistem  Akuntansi  Pengeluaran  Kas  Atas  Biaya Operasional Pada PT Gbu . Politeknik Negeri Lampung.
Fauzi,  Achmad,  Priambodo,  Ardyan  Nando,  Prastia,  Geby  Ari,  Kamal,  Lola  Yunita, Maskat, Michael Agape, &  Intani, Nelvi. (2023). Pengaruh Penentuan Harga Jual Menggunakan Variable Costing Dengan Memperhitungkan Harga Pokok Produksi. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen , 2 (2), 86–97.
Indria Widyastuti 1 , Maharani 2 , Eko Haryadi 3 , Diah Wijayanti 4
Febriana,  Devita,  &  Yulianto,  Arief.  (2017).  Pengujian  Pecking  Order  Theory  Di Indonesia. Management Analysis Journal , 6 (2), 153–165.
Fitri,  Rahmadona  Amelia,  &  Syamwil,  Syamwil.  (2020).  Pengaruh  Likuiditas, Aktivitas,  Profitabilitas  Dan  Leverage  Terhadap  Financial  Distress  (Studi  Kasus Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2014-2018). Jurnal Ecogen , 3 (1), 134–143.
Kustiningsih,  Nanik,  &  Farhan,  Ali.  (2022). Manajemen  Keuangan:  Dasar-Dasar Pengelolaan Keuangan . Cv Globalcare.
Maula,  Defia  Ifsantin.  (2021).  Perumusan  Model  Bisnis  Sosial;  Modest  Fashion Enterprise. JESI (Jurnal Ekonomi Syariah Indonesia) , 11 (2), 131–142.
Purwaningsih,  Eny,  &  Safitri,  Indah.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas, Leverage,  Rasio  Arus  Kas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Financial  Distress. JAE (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi) , 7 (2), 147–156.
Rahmanita, Maulidina. (2017). Pengaruh Biaya Promosi Dan Biaya Produksi Terhadap Laba  Bersih  Dengan  Volume  Penjualan  Sebagai  Variabel  Intervening. Skripsi. Surakarta: Program Sarjana IAIN Surakarta .
Rumambi,  Hedy  Desiree,  Kaparang,  Revleen  Mariana,  Ropa,  Grace,  &  Setiadie, Haryanto  Edward.  (2022).  Desain  Perhitungan  Harga  Pokok  Produksi  Pada UMKM  Pengrajin  Rotan  (Studi  Pada  UMKM  Aneka  Rotan  Di  Kota  Manado). Jurnal Akun Nabelo: Jurnal Akuntansi Netral, Akuntabel, Objektif , 4 (2), 731–746.
Sahetapy, Inggrit Frilly. (2023). Pengaruh Liabilitas Dan Ekuitas Terhadap Laba Bersih Pt  Bank  Rakyat  Indonesia  (Persero)  Tbk  Periode  2015-2022. Jurnal  Akuntansi Trisakti , 10 (2), 343–356.
Saied,  Muhammad,  Atika,  Nila,  Sayudin,  Sayudin,  Sagita,  Bahar,  Astuti,  Aurelia Widya,  &  Muharram,  Azka.  (2023).  Exploration  Of  Innovation  Strategies  In Business  Management:  Enhancing  Sustainability  And  Organizational  Growth  In The  Digital  Economic  Era. Riwayat:  Educational  Journal  Of  History  And Humanities , 6 (3), 1739–1744.
Sandopart,  Dewa  Putu  Yohanes  Agata  L.,  Permana,  Dwi  Sidik,  Pramesti,  Nabila Syahda,  Ajitama,  Syandy  Pramudya,  Mulianingsih,  Afriyanti  Tri,  Septia,  Dinda Nur, Firmansyah, Muhammad Aldi, & Juman, Mariani Febriyanti. (2023). Analisis Efisiensi  Biaya  Produksi  Pada  Kegiatan  Perusahaan  Manufaktur  Dengan Teknologi  Artificial  Intelligence. Jurnal  Akuntansi  Dan  Manajemen  Bisnis , 3 (1), 25–37.
Sari,  NLKM,  &  Putri,  IGAMAD.  (2016).  Kemampuan  Profitabilitas  Memoderasi Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Financial Distress. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 10 (5), 3419–3448.
Satriani,  Dina,  &  Kusuma,  Vina  Vijaya.  (2020).  Perhitungan  Harga  Pokok  Produksi Dan Harga Pokok Penjualan Terhadap Laba Penjualan. Jurnal Ilmiah Manajemen,
Ekonomi, & Akuntansi (MEA) , 4 (2), 438–453.
Septiani, Ni Made Inten, & Dana, I. Made. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property Dan Real Estate . Udayana University.
Supatmin,  Supatmin.  (2023).  Optimalisasi  Penggunakan  Laporan  Keuangan  Untuk Mengelola  Keuangan  Bagi  Pemilik  Usaha. Indonesian  Journal  Of  Economy, Business, Entrepreneurship And Finance , 3 (2), 385–395.
Wilujeng,  Risma,  &  Yulianto,  Agung.  (2020).  Determinan  Financial  Distress  Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis , 5 (1), 90–102.
Zakariah,  M.  Askari,  Afriani,  Vivi,  &  Zakariah,  K.  H.  M.  (2020). METODOLOGI Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, Action Research, Research And Development (R N D). Yayasan Pondok Pesantren Al Mawaddah Warrahmah Kolaka.