Pengaruh Market Value Added Dan Price Earning Ratio Terhadap Pendapatan Saham Pada Perusahaan Pakan Ternak Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Endra Saputra
Sekolah Tinggi Manajemen Ilmu Komputer Royal Kisaran
Muhammad Umar Maya Putra Universitas Al-Azhar Medan UMAR_YAZLI@YAHOO.COM
Parimin

## Sekolah Menengah Kejuruan 1 Tanjung Pura

## Abstract
The result of multiple linear regression test is Y = 1,104-9,339X1-0,033X2 with details of Constant value equal to 1,104; meaning if MVA and PER value is 0,  then  Share  Revenue  is  positive  equal  to  1,104.  The  regression  coefficient  of variable MVA (X1) is -9,339; meaning that if Market Value Added decrease one unit,  then  Share  Revenue  will  decrease  equal  to  9,339  unit  with  assumption  of value  of  other  free  variable  remain.  Regression  coefficient  variable  PER  (X2) equal to -0,033; meaning that if Price Earning Ratio decrease one unit, then Share Revenue will decrease equal to 0,033 unit with assumption of value of other free variable remain.
Simultaneous  Significance  Test  Result  (Test-F)  shows  that  Market  Value Added  (MVA)  and  Price  Earning  Ratio  (PER)  variables  together  have  no significant effect on Stock Revenues in animal feed companies listed on BEI. The result of Partial Significance Test (t-Test) shows that Market Value Added (MVA) variable  has  no  significant  influence  on  the  variable  of  Earning  Ratio,  nor  is  the Price Earning Ratio (PER) variable having significant influence to the variable of Revenue Shares in the poultry feed company listed on BEI.
Keywords: Market  Value  Added,  Price  Earning  Ratio,  Stock  Revenue,  Animal Feed Company

## Abstrak
Hasil uji Regresi linier berganda yaitu Y = 1,104-9,339 X 1 -0,033 X 2 dengan rincian nilai Konstanta sebesar 1,104; artinya jika MVA dan PER nilainya adalah 0,  maka  Pendapatan  Saham  adalah  positif  sebesar  1,104.  Koefisien  regresi variabel  MVA  (X 1 )  sebesar  -9,339;  artinya jika  Market  Value  Added mengalami penurunan  satu  satuan,  maka  Pendapatan  Saham  akan  mengalami  penurunan sebesar 9,339 satuan dengan asumsi  nilai  variabel bebas lainnya tetap. Koefisien regresi  variabel  PER  (X 2 )  sebesar  -0,033;  artinya jika  Price  Earning  Ratio mengalami  penurunan  satu  satuan,  maka  Pendapatan  Saham  akan  mengalami penurunan sebesar 0,033 satuan dengan asumsi nilai variabel bebas lainnya tetap. Hasil  Uji  Signifikansi  Simultan  (Uji-F)  menunjukkan  bahwa  variabel
Market Value Added (MVA) dan Price Earning Ratio (PER) secara bersama-sama
tidak memiliki pengaruhi signifikan terhadap Pendapatan Saham pada perusahaan pakan  ternak  yang  terdaftar  di  BEI.  Hasil  uji  Signifikansi  Parsial  (Uji-t) menunjukkan  bahwa  variabel Market  Value  Added  (MVA) tidak  memiliki pengaruh  signifikan  terhadap  variabel  Pendapatan  Saham,  begitu  juga  dengan variabel Price Earning  Ratio (PER) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap variabel Pendapatan Saham pada perusahaan pakan ternak yang terdaftar di BEI.
Kata  Kunci : Market  Value  Added,  Price  Earning  Ratio ,  Pendapatan  Saham, Perusahaan Pakan Ternak

## Pendahuluan
Perkembangan ekonomi yang berkembang pesat saat ini, membuat banyak perusahaan baik yang bergerak dibidang jasa maupun produksi serta perdagangan berlomba-lomba  untuk  memperoleh  keuntungan  yang  lebih  baik  guna keberlangsungan usahanya di periode yang akan datang. Selain untuk memperoleh keuntungan  yang  baik,  perusahaan  tersebut  juga  berusaha  agar  kinerja  usahanya menjadi  lebih  baik  agar  banyak  investor  yang  menanamkan  modalnya  pada perusahaan  tersebut.  Konsep  keuangan,  dipandang  perlu  untuk  dilakukan identifikasi  terhadap  performansi  melalui  rasio  keuangan  yang  terjadi  di  setiap perusahan dan juga tingkat pengembalian tingkat investasi.
Beberapa  rasio-rasio  keuangan  perusahaan  rasio  pasar  atau  saham merupakan  rasio  keuangan  yang  dapat  dipergunakan  investor  sebagai  bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi. Rasio pasar yang berkaitan dengan  tingkat  pengembalian  investasi  anatara  lain Price  Earning  Ratio (PER). Rahma,  Djumahir,  &  Djazuli  (2014)  menjelaskan  bahwa  PER merupakan  salah satu  pendekatan  yang sering digunakan oleh analis  sekuritas untuk  menilai  suatu saham.  Rasio  ini  memberikan  indikasi  bagi  manajemen  tentang  bagaimana pandangan investor terhadap resiko dan prospek perusahaan di masa depan. Bagi para  investor  PER  dipandang  sebagai  ukuran  kekuatan  perusahaan  untuk memperoleh laba di masa yang akan datang.
Setelah  PER  dapat  direalisasikan  dengan  baik,  setiap  perusahaan  perlu melihat  bagaimana  kekayaan  pemegang  saham.  Hal  ini  merupakan  suatu  bagian dari cara untuk mengukur kemakmuran perusahaan. Kemakmuran ini merupakan bentuk  dan  tanggung  jawab  dalam  melihat  peformansi  perusahaan  yang  tertuang dalam Market  Value  Added (MVA).  Rahma,  Djumahir,  &  Djazuli  (2014) menjelaskan  bahwa  MVA  merupakan  suatu  ukuran  yang  digunakan  untuk mengukur  keberhasilan  dalam  memaksimalkan  kekayaan  pemegang  saham
dengan  mengalokasikan  sumber-sumber  yang  sesuai.  MVA  juga  merupakan indikator  yang  dapat  mengukur  seberapa  besar  kekayaan  perusahaan  yang  telah diciptakan untuk investornya atau MVA menyatakan seberapa besar kemakmuran yang telah dicapai.

## Kajian Pustaka
Price  Earning  Ratio (PER)  merupakan  faktor  yang  sangat  penting  dan perlu diperhatikan investor sebelum mengambil keputusan investasi, karena PER mengindikasikan  besarnya  rupiah  yang  harus  dibayarkan  investor  untuk memperoleh  satu  rupiah earning perusahaan  atau  dengan  kata  lain  PER menunjukkan besarnya harga satu rupiah earning (Tandelilin, 2001).
Prayitno  (2007)  dalam  Animah  (2010)  menyimpulkan  PER  berpengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap return saham,  sehingga  PER  dapat  digunakan untuk  memprediksi  besarnya return saham  yang  akan  diterima  oleh  pemegang saham.
Rasuli  (2010)  merupakan  salah  satu  rasio  yang  banyak  digunakan  oleh investor  untuk  pengambilan  keputusan  investasi  saham  adalah Price  Earning Ratio (PER).  PER  merupakan  rasio  antara  harga  per  lembar  saham  dengan  laba bersih per sahamnya (EPS). PER juga menunjukkan indikasi tentang adanya masa depan perusahaan.
Suryagung  Ryadi  &  Sujana  (2014)  menjelaskan  bahwa  PER  merupakan informasi perusahaan yang dipublikasi yang akan ditangkap oleh investor maupun calon  investor  sebagai  sinyal.  Perusahaan  dengan  PER  tinggi  menggambarkan harga  saham  perusahaan  tersebut  tinggi,  tingginya  harga  saham  perusahaan tersebut  disebabkan  oleh  peningkatan  permintaan  atas  saham  tersebut, peningkatan  pada  harga  saham  akan  memberikan capital  gain yang  merupakan unsur  dari return, sehingga  peningkatan  harga  saham  akan  meningkatkan  nilai PER, dan meningkatkan return dari saham perusahaan tersebut.
Young  dan  O  Byrne  (2001:27)  dalam  Syahirah  &  Lantania  (2016  ) menjelaskan MVA adalah suatu pengukur kinerja yang tepat untuk menilai sukses tidaknya  perusahaan  dalam  menciptakan  kekayaan  bagi  pemiliknya.  Jadi, kekayaan  atau  kesejahteraan  pemilik  perusahan  (pemegang  saham)  akan bertambah  bila  MVA  bertambah.  (Rahayu,  2007:32).  nilai  MVA  tinggi menunjukkan  perusahaan  telah  menciptakan  kekayaan  yang  substansial  bagi
pemegang  saham.  Nilai  tambah  pasar  negatif  berarti  nilai  dari  investasi  yang  di jalankan manajemen kurang dari modal yang diserahkan kepada perusahaan oleh pasar modal yakni kekayaan telah di musnahkan.
Agung dan Sukardi (2009) dalam Sri Rahayu & Dana (2016) menjelaskan Pendekatan  EVA  merupakan  suatu  pendekatan  baru  dan  juga  merupakan  ukuran profitabilitas dalam menilai kinerja perusahaan dengan mempertimbangkan secara adil harapan-harapan penyandang dana, terutama pemegang saham dan kreditur.

## Metode Penelitian
Dalam  website  www.idx.co.id  (2014)  menjelaskan  bahwa  data  dalam penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  bersumber  dari  data  Industri Pakan  ternak  yang  terdaftar  di  BEI  yang  dipubilkasikan  melalui.  Data  sekunder merupakan  data  yang  diperoleh  secara  tidak  langsung  yaitu  melalui  media internet,  buku-buku  referensi,  majalah,  jurnal  penelitian  ilmiah  dan  literatur lainnya yang berkaitan dengan topik pembahasan.
Statistik  deskriptif  menurut  Ghozali  (2009),  memberikan  gambaran  atau deskripsi  suatu  data  yang  dilihat  dari  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi, varian,  maksimum,  minimum,  sum  range,  kurtosis  dan  kemencengan  distribusi ( skewness ).  Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda  dengan media  bantu  SPSS  16.0.  Analisis  ini  digunakan  untuk  mengukur  kekuatan  dua variabel  atau  lebih  dan  juga  menunjukkan  arah  hubungan  antara  variabel dependen dengan variabel independen (Ghozali, 2009). Adapun rumus dari regresi linear berganda ( multiple linear regression ) adalah sebagai berikut:
Y =  + β 1 X 1 + β 2 X 2 +є
Keterangan:
Y : Pendapatan ( Return ) Saham  : constanta β 1 : Koefisien regresi pertama β 2 : Koefisien regresi kedua X 1 : MVA X 2 : PER є : error

## Hasil Dan Pembahasan
Dalam  penelitian  ini  data  diperoleh  dan  ditelusuri    dari  www.idx.co.id (2014)  didapatlah    data  perusahaan  pakan  ternak  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Adapun data perusahaan penulis tampilkan pada tabel 1 berikut ini:
Tabel 1 Data Perusahaan Pakan Ternak yang terdaftar di BEI No Kode Perusahaan Nama Perusahaan Tanggal berdiri Tanggal Listing 1 SIPD Sierad Produce Tbk.  06 Sept 1985 27 Des 1996 2 CPIN Charoen  Pokphand Indonesia, Tbk. 07 Jan 1972 18 Mar 1991 3 MAIN Malindo  Feedmill, Tbk. 10 Jun 1997 27 Jan 2006 4 JPFA JAPFA Comfeed Indonesia, Tbk. 18 Jan 1971 23 Okt 1989

## Sumber: (www.idx.co.id, 2014)
Berdasarkan tabel 1 tersebut diatas, sampel dalam penelitian ini berjumlah 4  perusahaan.  Karena  sampel  dalam  penelitian  ini  hanya  4  perusahaan  maka penulis  mengambil  periode  laporan  keuangan  dari  tahun  2010  sampai  dengan 2013.
Dari  data  4  sampel  perusahaan  dengan  periode  2010-2013  diperoleh  data untuk masing-masing variabel yang diteliti. Data hasil variabel penelitian penulis tampilkan pada tabel 2 berikut ini.
Tabel 2 Data Hasil Variabel Penelitian
Sumber: (www.idx.co.id, 2014)
Keterangan kode variabel penelitian:
PER  : Price Earning Ratio
MVA : Market Value Added

## Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  menurut  Ghozali  (2009),  memberikan  gambaran  atau deskripsi  suatu  data  yang  dilihat  dari  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi, varian,  maksimum,  minimum,  sum  range,  kurtosis  dan  kemencengan  distribusi ( skewness )
Berdasarkan  sampel  dari  penelitian  ini  terdapat  4  perusahaan  dengan periode  laporan  keuangan  dari  2010  sampai  dengan  2013  (4  tahun)  ditampilkan dalam data statistik deskriptif berikut ini:
Tabel 3. Statistik Deskriptif

## Sumber: (www.idx.co.id, 2014)
Berdasarkan  tabel  3  diatas,  hasil  statistik  deskriptif  menjelaskan  bahwa untuk  variabel  Pendapatan  Saham  memiliki  nilai  rata-rata  (mean)  diperoleh 0,4537  dengan  nilai  tertinggi  (maximum)  pada  tahun  2010  sebesar  3,09  pada perusahaan  Charoen  Pokphand  Indonesia  Tbk,  sedangkan  nilai  terendah  pada tahun 2013 sebesar -0,80 pada perusahaan Japfa Comfeed Indonesia Tbk.
Berikutnya  untuk  variabel  Market  Value  Added  (MVA)    memiliki  nilai rata-rata  (mean)  sebesar  1454,491  dengan  nilai  tertinggi  (maximum)  pada  tahun 2012 sebesar 4323,00 pada perusahaan Japfa Compeed Indonesia Tbk, sedangkan nilai  terendah  pada  tahun  2010  sebesar  -879,00  pada  perusahaan  Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
Untuk  variabel Price  Earning  Ration (PER)  memiliki  nilai  rata-rata (mean)  sebesar  15,6550  dengan  nilai  tertinggi  (maximum)  pada  tahun  2012
sebesar  31,18  pada  perusahaan  Sierad  Produce  Tbk,  sedangkan  nilai  terendah pada tahun 2010 sebesar 6,03 pada perusahaan Malindo Feedmill Tbk

## Analisis Kuantitatif
Penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan media bantu  SPSS  16.0.  Analisis  ini  digunakan  untuk  mengukur  kekuatan  dua  variabel atau lebih dan juga menunjukkan arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel  independen (Ghozali, 2009). Adapun rumus dari regresi  linear berganda ( multiple linear regression ) adalah sebagai berikut:
Y =  + β 1 X 1 + β 2 X 2 + є
Adapun hasil persamaan Regresi Liner Berganda sebagai berikut:
Y = 1,104-9,339 X 1 -0,033 X 2
Penjelasan:
1. Persamaan regresi diatas dapat dijelaskan sebagai berikut: nilai  Konstanta  sebesar  1,104;  artinya  jika  MVA  dan  PER  nilainya adalah 0, maka Pendapatan Saham adalah positif sebesar 1,104.
2. Koefisien  regresi  variabel  MVA  (X 1 )  sebesar  -9,339;  artinya jika Market  Value  Added mengalami  penurunan  satu  satuan,  maka Pendapatan  Saham  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -9,339  satuan dengan asumsi nilai variabel bebas lainnya tetap.
3. Koefisien  regresi  variabel  PER  (X 2 )  sebesar  -0,033;  artinya jika  Price Earning  Ratio mengalami  penurunan  satu  satuan,  maka  Pendapatan Saham  akan  mengalami  penurunan  sebesar  -0,033  satuan  dengan asumsi nilai variabel bebas lainnya tetap.

## Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bermaksud  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi, variabel  dependen  dan  independen  saling  mempunyai  distribusi  normal  ataukah tidak.  Uji  normalitas  ini  menggunakan  histogram  sebagai  salah  satu  alat  untuk membandingkan  antara  data  hasil  observasi  dengan  distribusi  yang  mendekati
normal.  Selain  itu  juga  dilakukan  dengan  melihat probability  plot yang membandingkan  antara  distribusi  kumulatif  dari  data  sesungguhnya  dengan distribusi  normal.  Garis  lurus  diagonal  akan  dibentuk  oleh  distribusi  normal  dan plotting  data  akan  dibandingkan  dengan  garis  diagonal.  Jika  distribusi  data normal,  maka  garis  yang  menunjukkan  data  sesungguhnya  akan  mengikuti  garis diagonalnya  (Ghozali,  2001).  Dengan  menggunakan probability  plot ,  normalitas data dapat dilihat pada gambar 1 berikut ini:
Gambar 1. Normalitas Data

## Sumber: data diolah, 2016
Berdasarkan gambar 1 diatas uji normalitas baik menggunakan histogram dan/atau probability  plot menghasilkan  sebaran  data  mengikuti  garis  lurus diagonalnya, dengan demikian data untuk setiap variabel berdistribusi normal.

## 2. Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas bertujuan untuk  menguji apakah pada model  regresi terdapat  korelasi  antar  variabel  bebas.  Pada  model  yang  baik  tidak  boleh  terjadi korelasi diantara variabel bebas (Ghozali, 2001). Multikolinearitas mengindikasikan  terdapat  hubungan  linear  yang  sempurna  atau  pasti  diantara beberapa  atau  hampir  semua  variabel  independen  dari  model  yang  tersedia.  Hal ini mengakibatkan koefisien regresi tidak tertentu dan kesalahan standarnya tidak terhingga,  hal  ini  akan  menimbulkan  bias  dalam  spesifikasi.  Untuk  mengetahui ada tidaknya multikolinearitas ini dapat dilihat dari tolerance value atau variance inflation factor (VIF). Batas dari tolerance value < 0,1 atau apabila nilai VIF lebih
besar  dari  10  maka  terjadi  multikolinearitas.  Hasil  uji  multikolinieritas  dapat dilihat pada tabel 4.4 berikut ini:
Tabel 4 Uji Multikolinieritas

## Sumber: data diolah, 2016
Berdasarkan  tabel  4  uji  Multikolinieritas  data  dilakukan  dengan  melihat nilai  Tolerance  dan  VIF,  menghasilkan  data  bahwa  variabel  MVA  dan  PER memiliki nilai Tolerance lebih besar dari 0.10 dan VIF lebih kecil dari 10, dengan demikian kedua variabel tersebut tidak mengalami masalah multikolinieritas.

## 3. Uji Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2005) uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam  model  regresi  terdapat  ketidaksamaan variance dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Konsekuensi  adanya  heteroskedastisitas  dalam model  regresi  adalah  penaksir  yang  diperoleh  tidak  efisien,  baik  dalam  sampel kecil maupun besar. Ada beberapa metode pengujian yang bisa dilakukan yaitu uji Glejser ,  Uji Spearman’s ,  Uji Park dan  melihat  pola  grafik  regresi.  Dalam penelitian  ini,  untuk  menentukan  heteroskedastisitas  penulis  menggunakan cara/metode  Uji Glejser. Jika  variabel  independen  signifikan  secara  statistik mempengaruhi  variabel  dependen,  maka  ada  indikasi  terjadi  Heteroskedastisitas dengan  probabilitas  signifikansinya  di  bawah  tingkat  kepercayaan  5%  (Imam Ghozali,  2005).  Sebaliknya  jika  nilai  signifikansi  lebih  dari  0,05,  maka  pada model regresi tidak terjadi masalah heteroskedastisitas. Hasil uji heteroskedastisitas dapat dilihat pada tabel 5 berikut ini:
Tabel 5. Uji Heteroskedastisitas

## Sumber: data diolah, 2016
Berdasarkan  tabel  5  uji  heteroskedastisitas  data  dilakukan  dengan  uji Glejser,  menghasilkan  data  bahwa  variabel  MVA  dan  PER  memiliki  nilai signifikansi  lebih besar  dari 0.05, dengan demikian kedua variabel  tersebut  tidak terkena heteroskedastisitas.

## 4. Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  dasarnya  mengukur  seberapa  jauh kemampuan  model  dalam  menerangkan  variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi  adalah  diantara  nol  dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  memperlihatkan kemampuan  variabel  independen  dalam  menjelaskan  variabel-variabel  sangat terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel  independen memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dierlukan  untuk  memprediksikan variabel-variabel  dependen.  Tetapi  penggunaan  koefisien  determinasi  tersebut memiliki suatu kelemahan, yaitu terdapatnya suatu bias terhadap jumlah variabel independen  yang  dimasukkan  kedalam  model.  Agar  terhindar  dari  bias  tersebut, maka  digunakan  nilai  adjusted  R 2 ,  dimana  nilai  adjusted  R 2 mampu  naik  atau turun apabila terjadi penambahan satu variabel independen (Ghozali, 2001). Hasil Koefisien Determinasi dapat dilihat pada tabel 6 berikut ini:
Tabel  6 Koefisien Determinasi

## Sumber: data diolah, 2016
Berdasarkan  tabel  4.6  Hasil  Koefisien  Determinasi  diperoleh  bahwa  R 2 ( Adjust R  Square )  sebesar  0,152  atau  15,2%,  artinya  variabel  MVA  dan  PER memberikan  variasi  penjelasan  sebesar  15,2%  terhadap  variabel  Pendapatan Saham. Sedangkan  sisanya 84,8% dijelaskan oleh variasi variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini. Sedangkan standar error of the estimate dari  regresi  ini  sebesar  0,550,  hal  ini  berarti  banyaknya  kesalahan  dalam memprediksi Pendapatan Saham sebesar 0,550.

## Kesimpulan
Berdasarkan  dari  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  yang  telah dikemukakan sebelumnya, maka kesimpulan dalam penelitian ini sebagai berikut:
1. Hasil Uji Signifikan secara Simultan (Uji-F) menunjukkan bahwa variabel Market  Value  Added dan Price  Earning  Ratio tidak  memiliki  pengaruh signifikan terhadap Pendapatan Saham sebagai variabel dependen.
2. Hasil  Uji  Signifikan  secara  Parsial  (Uji-t)  menunjukkan  bahwa  variabel Market  Value  Added tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap Pendapatan Saham. Hasil ini juga sama dengan penelitian yang dilakukan oleh  Hidayat,  Rahayu  dan  Aisjah  (2012)  yang  menghasilkan  bahwa Market  Value  Added tidak  berpengaruh  terhadap  Pendapatan  ( Return) Saham.  Berbeda  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Eka  dan  Saputra (2012)  yang  menyimpulkan  bahwa Market  Value  Added (MVA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham
3. Begitu juga dengan variabel Price Earning Ratio tidak memiliki pengaruh signifikan  terhadap  Pendapatan  Saham.  Hasil  ini  berbeda  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rohmah  dan  Latifur  (2012)  yang menghasilkan  bahwa  secara  parsial  variabel Price  Earning  Ratio  (PER) berpengaruh  positif  signifikan  terhadap Return saham.  Nilai  Adjusted  R Square  (R 2 )  sebesar  0,152  atau  15,2%,  artinya  variabel  MVA  dan  PER memberikan  variasi  penjelasan  sebesar  15,2%  terhadap  variabel Pendapatan  Saham.  Sedangkan    sisanya  84,8%  dijelaskan  oleh  variasi variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam  model  penelitian  ini. Sedangkan standar error of the estimate dari regresi ini sebesar 0,550, hal ini  berarti  banyaknya  kesalahan  dalam  memprediksi  Pendapatan  Saham sebesar 0,550.

## Saran
1. Bagi  para  pengambil  keputusan  keuangan  khususnya  pada  perusahaan pakan  ternak  yang  terdaftar  di  BEI  disarankan  tidak  terpengaruh  pada variabel-variabel  penentu  diatas  dalam  memprediksi  pendapatan  dalam bentuk  saham,  karena  tidak  selamanya  variabel  penentu  seperti Market Value  Added dan Price  Earning  Ratio dapat  mempengaruhi  Pendapatan Saham.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan  untuk  dapat  mempertimbangkan jumlah variabel  bebas dan periode laporan keuangan  yang akan dijadikan sebagai data penelitian dengan periode diatas 4 tahun.
3. Penelitian ini terbatas hanya untuk perusahaan pakan ternak yang terdaftar pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Oleh  karena  itu  diharapkan  untuk  penelitian berikutnya  harus  diperhatikan  jumlah  sampel  yang  akan  dijadikan  data penelitian.

## Daftar Pustaka
Animah.  2010.  Pengaruh  Price  Earning  Ratio,  Price  To  Book  Value  Ratio,  Debt To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity  Dan  Size  Terhadap  Return  Saham Pada  Periode  Bullish  (Survei  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2007). Jurnal Universitas Jember , 51-78.
Ghozali,  Imam.  2005. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS , Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
____________,  2006. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS. Cetakan keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Ghozali,  Imam,  2009.  A plikasi  Multivariate  Dengan  Program  SPSS .  Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang
Puspita,  V.,  Isnurhadi,  &  Umrie,  M.  R.  2015.  Pengaruh  Economic  Value  Added (Eva)  Dan  Market  Value  Added  (Mva)  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Kelompok  Lq-45  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Terapan , 97-110.
Rahma, E. Y., Djumahir, & Djazuli, A. 2014. Jurnal Aplikasi Manajemen (Jam). Vol 12 No 3, 2014 .
Rasuli,  L.  O.  2010.  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Price  Earning Ratio  (Per)  Sebagai  Dasar  Penilaian  Saham  Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  Bei. Simposium  Nasional  Akuntansi  Iv: , 112-130.
Sri  Rahayu,  N.  M.,  &  Dana,  I.  M.  2016.  Pengaruh  Eva,  Mva  Dan  Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverages. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No.1 , 443 - 469.
Sugiyono, 2006. Metode Penelitian Kuantitatif . Bandung, Alfabeta.
Suryagung  Ryadi,  P.  R.,  &  Sujana,  I.  K.  2014.  Pengaruh  Price  Earnings  Ratio, Profitabilitas,  Dan  Nilai  Perusahaan  Pada  Return  Saham  Indeks  Lq45. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 8.2 Issn: 2302-8556 , 202-216.
Syahirah,  C.  S.,  &  Lantania,  M.  F.  2016.  Pengaruh  Market  Value  Added, Economic  Value  Added,Kebijakan  Dividen  Dan  Kepemilikan Manajerial  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Manufaktur Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (Jimeka) Vol. 1, No. 1, , 1-12.
www.Idx.Co.Id.  2014,  02  02. Www.Idx.Co.Id .  Retrieved  08  12,  2017,  From Www.Idx.Co.Id.