……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak) Journal of Innovation Research and Knowledge ISSN 2798-3641 (Online)

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MINAT INVESTOR DALAM
BERTRANSAKSI SAHAM.
(Studi Kasus Pada Investor Galeri Investasi Syariah FEBI UIN Surakarta)
Oleh
Yuni Astuti 1 , Rais Sani Muharrami 2 , Helmi Haris 3 1,2,3 Program Studi Perbankan Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Mas Said Surakarta
Jl. Pandawa No.18, Dusun IV, Pucangan, Kec. Kartasura, Kabupaten Sukoharjo, Jawa Tengah 57168, 0271-782404 / 0271-782774 / febi@uinsaid.ac.id Email: 1 yuni.astuti@staff.uinsaid.ac.id , 2 raissani.muharrami@iain-surakarta.ac.id , 3 helmi.haris@iain-surakarta.ac.id

## Abstrak
Faktor  yang  mempengaruhi  minat  investor  dalam  bertransaksi  saham  penting  untuk  dipahami sebagaimana hal tersebut merupakan referensi untuk literasi pasar modal. Faktor-faktor tersebut adalah  pengetahuan  tentang  investasi  saham,  saldo  minimum,  persepsi  terhadap  return,  dan persepsi  terhadap  risiko  saham.  Data  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  kualitatif  dari kuesioner  yang  didistribusikan  kepada  315  investor  Galeri  Investasi  Syariah  FEBI  UIN  Raden Mas  Said  Surakarta.  Data  dianalisis  dengan  menggunakan  uji  validitas,  reliabilitas,  dan  asumsi klasik.  Hipotesis  diuji  dengan  menggunakan  Regresi  Linear  Berganda  melalui  Program  SPSS versi  22.  Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  pengetahuan  tentang  investasi  saham,  modal minimum,  dan  persepsi  terhadap  return  saham  berpengaruh  secara  positif  terhadap  minat bertransaksi  saham.  Sedangkan,  persepsi  terhadap  risiko  saham  tidak  berpengaruh  terhadap minat bertransaksi saham.
Kata Kunci: Minat bertransaksi saham, Perilaku Investor, Investasi Saham, Pasar Modal Indonesia, Literasi Pasar Modal

## PENDAHULUAN
Literasi  keuangan  saat  ini  bukan  lagi menjadi  hal  baru  khususnya  bagi  generasi milenial. Literasi ini membuka wawasan sedari dini agar kaum milenial bijak dalam mengelola keuangan mereka untuk menyiapkan keuangan yang  lebih  baik  di  masa  depan.  Salah  satu caranya adalah dengan melakukan investasi di pasar modal.
Jumlah  investor  di  pasar  modal  per  Feb 2022  sebanyak  8.103.795  investor.  Jumlah  ini mengalami peningkatan tajam terutama di saat dunia  sedang  dilanda  krisis  karena  pandemic covid-19  sejak  tahun  2020.  Di  tahun  2020  ke 2021, jumlah investor meningkat dari 3.880.753 investor menjadi 7.489.337
investor.
Literasi investasi di pasar modal di FEBI UIN  Raden  Mas  Said  Surakarta  tidak  lepas dari peran Galeri Investasi Syariah (GIS) yang merupakan  hasil  kerjasama  antara  BEI  KP Jawa  Tengah  II,  kampus  FEBI  UIN  Raden Mas  Said  Surakarta,  dan  perusahaan  sekuritas PT  Indo  Premier  Cabang  Surakarta.  GIS memberikan  literasi  investasi  di  pasar  modal melalui kegiatan-kegiatan edukasi dari Kelompok  Studi  Pasar  Modal  (KSPM)  GIS FEBI UIN Raden Mas Said Surakarta.
Investor  GIS  FEBI  UIN  Surakarta  per April  2022  berjumlah  >  3.000  investor. Penambahan  investor  paling  banyak  di Oktober  2019  sebanyak  1.207  investor  dan  di Oktober 2021 sebanyak 813 investor.
Sayangnya,  penambahan  jumlah  investor  di bulan-bulan  selain  pelaksanaan  praktikum
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
pasar  modal  cenderung  sepi  bahkan  tidak jarang  tidak  ada  penambahan  investor  sama sekali.
Nilai  transaksinya  pun  masih  belum stabil,  meskipun  secara  trend  cenderung meningkat.  Pada  Oktober  2019  nilai  transaksi masih  sebesar  Rp  1  juta  dan  meningkat menjadi  Rp  36  juta  per  Desember  2019. Nilai tersebut  berlanjut  meningkat  menjadi  Rp  129 juta  pada  Januari  2020  kemudian  turun  lagi menjadi  Rp  52  juta  pada  Maret  2021.  Setelah itu  kembali  naik  menjadi  Rp  359  juta  pada April  2021  dan  kembali  turun  menjadi  Rp  44 juta pada Juni 2021. Setelahnya nilai transaksi merangkak  naik  hingga  ke  titik  tertinggi sepanjang sejarah GIS yaitu  mencapai Rp 583 juta  pada  Oktober  2021  namun  kembali  turun ke level Rp 173 juta pada Maret 2022.
Adanya  fenomena  ini  perlu  diteliti  lebih lanjut  sebagai  bahan  evaluasi  bagi  GIS  dalam memberikan  edukasi  tentang  investasi  saham di  pasar  modal  sehingga  nasabah  yang  aktif menjadi  lebih  banyak  dan  nilai  transaksinya bisa stabil meningkat.
Fauzianti dan Retnosari (2022) menyebutkan  bahwa  pengetahuan  tentang saham  mampu  meningkatkan  minat  calon investor  untuk  bertransaksi  saham.  Mereka juga  menyebutkan  bahwa  modal  minimum yang rendah untuk bertransaksi saham mampu meningkatkan minat investor untuk bertransaksi saham.
Ijlalludin  (2021)  menunjukkan  bahwa persepsi  calon  investor  terhadap  return  saham berpengaruh  secara  positif  terhadap  minatnya dalam bertransaksi saham.
Kiruba  dan  Vasantha  (2021) menyebutkan bahwa  persepsi  terhadap  risiko  meningkatkan keputusan  investasi  yang  diambil  oleh investor.  Namun, Hamid (2013) menyebutkan bahwa persepsi terhadap risiko tidak sepenuhnya mempengaruhi keputusan investor dalam berinvestasi.
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  di  atas, penulis  ingin  melakukan  penelitian  tentang “Faktor-faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat
Investor  dalam  Bertransaksi  Saham.  (Studi Kasus  pada  Investor  Galeri  Investasi  Syariah FEBI UIN Surakarta)”.

## LANDASAN TEORI
1. Investasi
Investasi  adalah  penundaan  konsumsi sekarang untuk dimasukkan ke aktiva produktif  selama  periode  waktu  tertentu (Hartono, 2010).
2. Minat Investasi
Minat untuk melakukan investasi merupakan  efek  dari  berapa  modal  yang dibutuhkan untuk bertransaksi saham nantinya (Dewi,  dkk,  2018).  Minat  seseorang  terhadap suatu objek akan lebih kelihatan apabila objek tersebut  sesuai  sasaran  dan  berkaitan  dengan keinginan dan kebutuhannya (Marleni, 2016). 3. Pasar Modal Syariah Pasar Modal adalah pasar yang mempertemukan  pihak  yang  menawarkan  dan yang  memerlukan  dana  jangka  panjang,  baik surat  utang  (obligasi),  ekuitas  (saham), reksadana, instrument derivatif maupun instrument  lainnya  (Halim,  2018:3).  Pasar modal  syariah/islam  adalah  pasar  modal  yang sesuai dengan hukum islam (Abdalloh, 2018). 4. Saham
Saham adalah tanda penyertaan/pemilikan seseorang/badan  dalam  suatu  perusahaan (Halim,  2018:7-8).  Saham  Syariah  adalah efek  berbasis  ekuitas  yang  memenuhi  prinsip islam (Abdalloh, 2018).
5. Pengetahuan tentang Saham
Rooij  et  al  (2011)  menyebutkan  bahwa masyarakat  yang  berpengetahuan  tinggi mengenai literasi keuangan akan merencanakan  keuangannya  di  masa  depan melalui investasi dan investasi saham menjadi salah satu pilihannya.
Menurut  Isticharoh  dan  Kardoyo  (2020), ilmu  atau  pengetahuan  yang  berhubungan dengan  investasi  penting  bagi  calon  investor agar mereka terhindar dari tindakan penipuan atau  investasi  bodong,  memahami  efek  dari
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak)
Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3641 (Online)
produk  investasi  dan  untuk  menghindari kerugian yang besar.
Fauzianti dan Retnosari (2022)
menyebutkan  bahwa  calon  investor  menjadi lebih  percaya  diri  ketika  sudah  memiliki pengetahuan tentang saham.
6. Modal Minimum
Modal  minimum  merupakan  minimal dana  yang  dibutuhkan  untuk  bertransaksi saham.
7. Return Saham
Menurut  Halim  (2018)  menyebutkan keuntungan  dari  memiliki  saham,  yaitu:  a) Capital Gain, b) Dividen, c) HMETD.
8. Risiko Saham
Menurut  Halim  (2018),  risiko  dari memiliki  saham  adalah:  a)  Capital  loss.  b) Tidak  memperoleh  dividen,  c)  Saham  di delisting dari bursa, d)
Perusahaan bangkrut/dilikuidasi.

## METODE PENELITIAN
A. Hipotesis Penelitian
1. Pengetahun tentang saham
berpengaruh  positif  terhadap  minat investor bertransaksi saham.
Pengetahuan  tentang  investasi  saham memberikan  gambaran  dan  membantu  calon investor  memahami  apa  itu  saham,  manfaat, saham  apa  saja  yang  bisa  dibeli,  bagaimana cara  memilih  saham  yang  bagus,  cara bertransaksi  hingga  konsekuensi  untung  dan ruginya.  Maka  dari  itu,  pengetahuan  tentang saham  dapat  meningkatkan  minat  investor dalam bertransaksi saham.
Maka,  hipotesis  pertama  dalam  penelitian ini adalah Pengetahun tentang saham berpengaruh  positif  terhadap  minat  investor bertransaksi saham.
2. Modal  minimum  berpengaruh  positif terhadap  minat  investor  bertransaksi saham.
Sebelum  12  November  2015,  pembelian saham membutuhkan modal minimal Rp 5-10 juta.  Sejak  Kampanye  Yuk  Nabung  Saham digaungkan per 12 November 2015 oleh BEI,
investasi saham bisa dilakukan dengan modal minimum  Rp  100  ribu.  Bahkan  ada  sekuritas swasta yang mematok saldo hanya sebesar Rp 30  ribu.  Saldo  minimum  yang  lebih  rendah menjadikan investasi saham sangat terjangkau bagi calon investor sehingga dapat meningkatkan minat mereka dalam bertransaksi saham.
Maka,  hipotesis  kedua  dalam  penelitian ini  adalah  Modal  minimum  berpengaruh positif  terhadap  minat  investor  bertransaksi saham.
3. Persepsi  terhadap  return  berpengaruh positif terhadap minat investor bertransaksi saham. Seseorang yang memiliki saham berpeluang  untuk  memperoleh return berupa dividen  dan capital  gain. Saat  harga sahamnya  naik,  nilai  investasinya  juga  akan naik. Jika perusahaan membagi dividen, maka investor  memperoleh passive  income berupa dividen.  Jika  setelah  memperoleh  dividen  ia jual  dan  untung,  maka  ia  juga  memperoleh capital gain. Namun jika ia tidak menjualnya, saham masih menjadi miliknya, nilai investasinya terus meningkat seiring kenaikan harga saham tersebut dan ia masih berpeluang untuk  memperoleh  dividen  ke  depannya. Apabila  investor  mempersepsikan  bahwa return  saham  itu  menarik,  maka  investor tersebut  akan  semakin  berminat  untuk bertransaksi saham.
Maka,  hipotesis  ketiga  dalam  penelitian ini adalah Persepsi terhadap return berpengaruh  positif  terhadap  minat  investor bertransaksi saham.
4. Persepsi  terhadap  risiko  berpengaruh negatif terhadap minat investor bertransaksi saham.
Risiko  adalah  sesuatu  yang  melekat  dan tidak  dapat  dihindari  dalam  berinvestasi, termasuk dalam bertransaksi saham baik untuk investasi maupun trading.
Risiko  pertama  yaitu capital  loss. Yaitu, kerugian akibat  investor  menjual  sahamnya  di bahwa harga belinya. Kedua, tidak
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
memperoleh dividen. Perusahaan membagikan dividen jika
bisnisnya memperoleh keuntungan  dan  manajemen  memutuskan untuk  membagikan  sebagian  keuntungannya tadi  kepada  investor.  Jika  perusahaan  rugi, tentu  tidak  bagi  dividen.  Namun  kondisi untung-pun  perusahaan  bisa  saja  tetap  tidak membagikan dividen.
Ketiga, delisting.
Perusahaan yang terdaftar di BEI bisa saja dikeluarkan/didelisiting karena
tidak memenuhi  kewajibannya  sebagai  emiten.  Jika delisting, biasanya harga saham turun menjadi Rp 1 per lembar dan jarang ada investor yang mau membelinya. Jika sudah tidak terdaftar di BEI,  maka  investor  tadi  harus  mencari  calon penjualnya  secara  manual  dan  tidak  bisa mengakses  informasi  perusahaan  dengan mudah.
Keempat, perusahaan
bangkrut/dilikuidasi.
Jika perusahaan
mengalami  kebangkrutan,  maka  investor kehilangan seluruh modal yang telah ia belikan saham.
Apabila  investor  mempersepsikan  risiko- risiko tersebut  dapat merugikan mereka, maka hal  tersebut  dapat  menurunkan  minat  mereka dalam bertransaksi saham.
Maka, hipotesis keempat dalam penelitian ini adalah Persepsi terhadap risiko berpengaruh  negatif  terhadap  minat  investor bertransaksi saham.

## B. Model Penelitian
Model dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 1.
Model Penelitian

## C. Populasi Dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah 3.000 investor  aktif  di  GIS  FEBI  UIN  Raden  Mas Said Surakarta.
Penelitian ini menggunakan teknik purposive  sampling dengan  syarat  sebagai berikut:  1)  Investor  aktif  GIS  FEBI  UIN Raden Mas Said Surakarta, 2) Aktif transaksi, 3) Bersedia menjadi responden.
Berdasarkan  teknik purposive  sampling diperoleh sampel sebanyak 315 investor.

## D. Sumber Dan Teknik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  primer yang  dikumpulkan  melalui  angket  yang disebarkan  secara  online  melalui  google  form kepada investor GIS.
Penelitian  ini  menggunakan  skala  likert dengan 5 jawaban sebagai berikut:
1. Sangat Tidak Setuju (STS) Skor 1 2. Tidak Setuju (TS) Skor 2 3. Netral (N) Skor 3 4. Setuju (S) Skor 4 5. Sangat Setuju (SS) Skor 5
E. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel
1. Variabel Independen
a. Pengetahuan tentang saham Pengetahuan  tentang  saham  merupakan pengetahuan  umum  seputar  saham  meliputi pengertian  saham,  dasar  hukum  saham  dan perdagangannya, serta mekanisme kepemilikannya. b. Modal Minimum
Modal minimum merupakan saldo minimal yang  harus  dikeluarkan  untuk  membuka  akun
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak)
Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3641 (Online)
saham.  Pembukaan  akun  saham  di  PT  Indo Premier  sebesar  Rp30.000.  Modal  minimum juga  menunjukkan  besarnya  biaya  yang dibutuhkan untuk membeli 1 lot saham.
c. Persepsi Terhadap Return
Return  saham  merupakan  keuntungan  yang diperoleh  karena  memiliki  saham,  meliputi capital  gain,  dividen,  hak  suara  dalam  RUPS, dan  right  issue.  Persepsi  terhadap  return menjelaskan  pendapat  responden  atas  tingkat pengembalian/return  yang  ditawarkan  dari transaksi  saham,  baik  untuk  investasi  maupun untuk trading.
d. Persepsi Terhadap Risiko
Risiko  adalah  segala  sesuatu  yang  terjadi diluar  ekspetasi  kita  dan  bersifat  merugikan. Risiko  dalam  bertransaksi  saham  antara  lain capital  loss,  penurunan  nilai  investasi,  emiten delisting, dan emiten mengalami kebangkrutan.
Persepsi  terhadap  risiko  menunjukkan pendapat  responden  atas  risiko-risiko  yang berpotensi  terjadi  selama  bertransaksi  saham serta kesiapan responden
dalam menghadapinya.
2. Variabel Dependen
Variabel terikat dalam penelitian ini adalah minat  investor  dalam  bertransaksi  saham. Minat  dalam  bertransaksi  saham  menunjukkan aktivitas  yang  mengarah  pada  ketertarikan narasumber  untuk  membuka  akun  saham  dan melakukan transaksi beli-jual saham.

## F. Formulasi Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian ini
diformulasikan sebagai berikut:
1. H0 1 >  0  Pengetahun  tentang  saham berpengaruh positif terhadap minat mahasiswa dalam bertransaksi saham.
2. H0 2 >  0  Modal  minimum  berpengaruh positif  terhadap  minat  mahasiswa  dalam bertransaksi saham.
3. H0 3 > 0 Persepsi terhadap return berpengaruh positif terhadap minat mahasiswa dalam bertransaksi saham.
4. H0 4 > 0 Persepsi terhadap risiko berpengaruh negatif terhadap minat mahasiswa dalam bertransaksi saham.

## G. Metode Analisis Data
1. Uji Instrumental

## a) Uji Validitas
Uji  validitas  dilakukan  dengan  Uji Pearson two tailed dengan tingkat signifikansi sebesar  <  5%.  Apabila  nilai  r  hitung  lebih besar daripada r tabel dan tingkat signifikansinya kurang dari 5%, maka instrument tersebut valid (Ghozali, 2013).
b) Uji Reliabilitas
Uji  reliabilitas  dilakukan  dengan  Uji Alpha  Cronbach’s.  Apabila  nilai  hasil  uji tersebut  lebih  besar  daripada  0,6  atau  nilai  r hitung  lebih  besar  daripada  r  tabel,  maka instrumen tersebut reliabel (Ghozali, 2013).

## 2. Uji Asumsi Klasik
a) Uji Normalitas
Menurut  Teori  Central  Limit,  jika  data terdistribusi  secara  tidak  normal,  namun memiliki  jumlah  sampel  yang  banyak,  maka data  tersebut  diasumsikan  memiliki  distribusi yang  normal.  Oleh  karena  itu,  prosedur  uji umumnya pada uji t dan F masih valid dengan menggunakan  sampel  yang  banyak  (n  >  30) (Gujarati, 2004: 306).
b) Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  pada  penelitian  ini dilakukan  dengan  melihat  nilai  Tolerance  dan VIF. Sebuah model penelitian dapat dikatakan tidak  terjadi  multikolinearitas  apabila  nilai Tolerance  lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF kurang dari 10 (Ghozali, 2013).
c) Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  dengan Uji Glejser dengan tingkat signifikansi sebesar 5%.  Apabila  nilai  signifikansi  antara  variabel bebas dengan absolut residual lebih besar dari 5%,  maka  tidak  terjadi  heteroskedastisitas (Ghozali, 2013).
3. Uji Hipotesis
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
a) Analisis Regresi Berganda Persamaan  regresi  berganda  pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = α + β 1
X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4
+ ε
Keterangan:
Y:  Minat  mahasiswa  dalam  bertransaksi saham α: Konstanta β 1 , β 2 , β 3 , β 4 : Beta/koefisien regresi X 1 : Pentahuan tentang saham X 2 : Modal minimum X 3 : Persepsi terhadap return X 4 : Persepsi terhadap risiko ε: Error
b) Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  ini  bertujuan  untuk  melihat seberapa  besar  pengaruh  seluruh  variabel bebas  terhadap  variabel  terikat  (Ghozali, 2013).
c) Uji Simultan (Uji F)
Uji  F  bertujuan  untuk  melihat  layak tidaknya  model  regresi  yang  ada  untuk menerangkan  pengaruh  variabel  independen dengan variabel dependen
dalam menyelesaikan masalah (Ghozali, 2013).
d) Uji Signfikansi Parsial (Uji t)
Uji  t  digunakan  untuk  melihat  pengaruh masing-masing  variabel  independen  terhadap variabel dependen (Ghozali, 2013).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data Populasi dalam penelitian adalah sebanyak  3.000  investor,  sedangkan  sampel yang diperoleh sebanyak 315 investor. Angket yang  disusun  terdiri  dari  4  variabel  dengan total  pertanyaan  sebanyak  18  butir  dengan menggunakan  skala  likert.  Penyebaran  angket dilakukan  melalui  google  form  kepada investor  GIS  FEBI  UIN  Surakarta  selama  5 hari  yaitu  11  April  –  14  April  dan  18  April 2022.

## B. Deskripsi Responden
Dari  315  responden,  sebanyak  48  orang atau  setara  15%  adalah  laki-laki,  sedangkan sisanya  267  orang  atau  setara  85%  adalah perempuan.
Dari  315  responden,  sebanyak  133  orang atau  setara  42%  berada  di  rentang  usia  18-20 tahun.  Sebanyak  180  orang  atau  setara  57% berada di rentang usia 21-23 tahun, sedangkan sisanya  sebanyak  2  orang  atau  setara  1% berada di rentang usia 23-25 tahun.

## C. Uji Instrumental
1. Uji Validitas
Hasil uji validitas sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Validitas
Berdasarkan  hasil  uji  validitas,  terlihat bahwa  hasil  uji  validitas  menunjukan  nilai  r hitung  lebih  besar  daripada  r  tabel.  Maka, seluruh  pertanyaan  dalam  kuisioner  penelitian ini valid.

## 2. Uji Reliabilitas
Hasil  uji  reliabilitas  pada  kuesioner  dalam penelitian ini dapat dilihat sebagai berikut:
No. Item Indikator R hitung  R tabel  Hasil
I. X1 – Pengetahuan Tentang Saham 1. Pertanyaan 1 0,749 0,111 Valid 2. Pertanyaan 2 0,802 0,111 Valid 3. Pertanyaan 3 0,808 0,111 Valid 4. Pertanyaan 4 0,750 0,111 Valid II. X2 – Modal Minimum 1. Pertanyaan 5 0,763 0,111 Valid 2. Pertanyaan 6 0,766 0,111 Valid 3. Pertanyaan 7 0,715 0,111 Valid 4. Pertanyaan 8 0,761 0,111 Valid III. X3 – Persepsi Terhadap Return 1. Pertanyaan 9 0,803 0,111 Valid 2. Pertanyaan 10 0,816 0,111 Valid 3. Pertanyaan 11 0,808 0,111 Valid 4. Pertanyaan 12 0,796 0,111 Valid IV. X4 – Persepsi Terhadap Risiko 1. Pertanyaan 13 0,754 0,111 Valid 2. Pertanyaan 14 0,839 0,111 Valid V. Y – Minat mahasiswa dalam bertransaksi saham 1. Pertanyaan 15 0,742 0,111 Valid 2. Pertanyaan 16 0,812 0,111 Valid 3. Pertanyaan 17 0,798 0,111 Valid 4. Pertanyaan 18 0,859 0,111 Valid
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak)
Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3641 (Online)
Tabel 2. Hasil Uji Reliabilitas
Berdasarkan  hasil  uji  reliabilitas,  diketahui bahwa  nilai  r  hitung  lebih  besar  daripada  r tabel.  Maka,  kuisioner  yang  digunakan  dalam penelitian ini reliabel atau dapat dipercaya dan mampu menjadi alat pengumpul data.

## 3. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinieritas
Hasil Uji Multikolinearitas sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas, diketahui  bahwa  keempat  variabel  bebas memiliki  nilai  Tolerance  lebih  besar  daripada 0,10.  Maka,  tidak  terjadi  multikolinearitas antar variabel independen dalam penelitian.
b. Uji Heteroskedastisitas
Hasil Uji Heteroskedastisitas sebagai
berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Heterokedastisitas
Berdasarkan hasil pengujian diatas, diketahui  bahwa  keempat  variabel  bebas tersebut  memiliki  nilai  signifikasi  lebih  besar dari  0,05.  Maka,  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas dalam penelitian.

## 4. Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil Regresi Linear Berganda adalah:
Tabel 5. Hasil Regresi Linear Berganda
Persamaan regresi berganda sebagai berikut:
Y = 0,910 + 0,301 X 1 + 0,255 X 2 + 0,355 X 3 - 0,040 X 4 + e Berdasarkan  penjabaran  hasil  analisis regresi tersebut, maka semua variabel independen  berpengaruh  terhadap  variabel dependen.

## D. Uji Hipotesis
1. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Hasil uji Koefisien Determinasi adalah:
Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Bersadarkan tabel di atas, diketahui bahwa nilai  Adjusted  R  Square  sebesar  0,512. Artinya,  variabel  X1  X2  X3  dan  X4  secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  Minat (Y) sebesar 51,2%. Sedangkan sisanya sebesar 48,8%  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang tidak dimasukan dalam model penelitian ini.
No Variabel Alpha Cronbach ’s R tabel Keterangan 1.  Pengetahuan (X1) 0,782 0,111 Reliabel 2.  Nilai Minimum (X2) 0,743 0,111 Reliabel 3.  Persepsi Return (X3) 0,820 0,111 Reliabel 4.  Persepsi Resiko (X4) 0,425 0,111 Reliabel 5.  Minat (Y) 0,816 0,111 Reliabel
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)

## 2. Uji Simultan (Uji F)
Hasil uji simultan sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji Simultan (Uji F)
Berdasarkan  tabel  hasil  Uji  F  di  atas, diketahui bahwa nilai F hitung sebesar 83,516 yang artinya lebih besar daripada nilai F tabel sebesar  2,400.  Sedangkan  tingkat  signifikansi yang  diperoleh  sebesar  0,000  artinya  lebih kecil daripada 0,05.
Maka,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Pengetahuan  tentang  saham  (X1),  Modal minimum (X2), Persepsi terhadap return (X3), dan  Persepsi  terhadap  risiko  (X4)  secara bersama-sama/simultan  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Minat  mahasiswa dalam bertransaksi saham (Y).

## 3. Uji Parsial (Uji t)
Hasil uji parsial atau uji t sebagai berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Parsial (Uji t)
Berdasarkan  hasil  uji  t  diatas,  maka  dapat diambil keputusan sebagai berikut:
a. Pengujian Hipotesis Pertama (H1)
Beta  Variabel  X1  sebesar  positif  0,301 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000. Artinya  pengaruh  secara  positif  dari  variabel X1  ke  Y  signifikan.  Maka,  dapat  disimpulkan bahwa H1 diterima.

## b. Pengujian Hipotesis Kedua (H2)
Beta  variabel  X2  sebesar  positif  0,255 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000. Artinya,  pengaruh  secara  positif  dari  variabel X2  terhadap  variabel  Y  signifikan.  Maka, dapat disimpulkan bahwa H2 diterima.
c. Pengujian Hipotesis Ketiga (H3)
Beta  variabel  X3  sebesar  positif  0,355 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000. Artinya,  pengaruh  secara  positif  dari  variabel X3  terhadap  variabel  Y  signifikan.  Maka, dapat disimpulkan bahwa H3 diterima.
d. Pengujian Hipotesis Keempat (H4)
Beta  variabel  X4  sebesar  negatif  0,040 dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,530. Artinya  pengaruh  secara  negative  dari variabel  X4  terhadap  Y  tidak  signifikan. Maka, dapat disimpulkan bahwa H4 ditolak.

## E. Pembahasan
1. Pengetahuan tentang saham (X1) berpengaruh  secara  positif  terhadap
Minat Investor bertransaksi saham (Y)
Rooij  et  al  (2011)  menyebutkan  bahwa masyarakat yang berpengetahuan tinggi
mengenai
literasi keuangan akan
merencanakan  keuangannya  di  masa  depan melalui investasi dan investasi saham menjadi salah satu pilihannya.
Ada peribahasa “jangan beli kucing dalam karung”  mengingatkan  calon  investor  untuk “harus” memiliki pengetahuan tentang investasi  saham  terlebih  dahulu  sebelum memulai bertransaksi. Pengetahuan  tentang  investasi  saham memberikan gambaran calon investor mengenai  apa  itu  saham,  manfaat,  saham  apa saja yang bisa dibeli, bagaimana cara memilih saham  yang  bagus,  cara  bertransaksi,  dan konsekuensi untung ruginya.
Setelah mengetahui, memahami dan percaya diri, tumbuhlah minat untuk bertransaksi saham. Akhirnya, adanya pengetahuan tentang saham dapat meningkatkan minat mahasiswa dalam
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak)
Journal of Innovation Research and Knowledge
bertransaksi saham. Hasil riset ini juga selaras dengan  hasil  riset  Fauzianti  dan  Retnosari (2022).

## 2. Modal  minimum  (X2)  berpengaruh secara  positif  terhadap  Minat  Investor bertransaksi saham (Y)
Awalnya  1  lot  saham  setara  dengan  500 lembar.  Kemudian  pada  tanggal  6  Januari 2014,  BEI  merubah  kebijakan  1  lots  saham menjadi  100  lembar.  Perubahan  ini  membuat modal  yang  harus  dikeluarkan  untuk  membeli 1 lot saham menjadi lebih murah dibandingkan sebelumnya.
Terlebih lagi pada 12 November 2015, BEI mulai menggaungkan Kampanye Yuk Nabung Saham dengan pembukaan akun mulai Rp 100 ribu.  Pembukaan  akun  di  PT  Indo  Premier bahkan  hanya  mensyaratkan  saldo  minimal sebesar Rp 30 ribu.
Oleh karena itu, rendahnya modal minimum  yang  dibutuhkan  untuk  berinvestasi saham membuat calon investor berminat untuk membuka akun dan mulai bertransaksi saham. Dengan  begitu,  hasil  riset  ini  juga  selaras dengan  hasil  riset  Fauzianti  dan  Retnosari (2022).
3. Persepsi terhadap return (X3) berpengaruh  secara  positif  terhadap Minat Investor bertransaksi saham (Y) Seseorang yang memiliki
saham menjadikannya sebagai investor/pemilik
perusahaan  tersebut  senilai  saham  yang dimilikinya. Pemegang saham dapat memperoleh return berupa dividen dan capital gain,  dapat  dipegang  tanpa  batasan  waktu selama  perusahaan  masih  berdiri,  dan  dapat diwariskan kepada ahli waris.
Saham  lantas  menjadi  aset  yang  menarik dan  berharga  untuk  investasi.  Berbagai tawaran  menarik  dari  saham  ini  mempersuasi calon investor untuk bertransaksi saham.
Oleh  karena  itu,  persepsi  terhadap  return saham  tersebut  dapat  meningkatkan  minat investor untuk bertransaksi saham. Pernyataan
ini  selaras  dengan  hasil  penelitian  Ijlalludin (2021).
4. Persepsi  terhadap  resiko  (X4)  tidak berpengaruh  terhadap  Minat  Investor bertransaksi saham (Y)
Risiko  adalah  sesuatu  yang  melekat  dan tidak  dapat  dihindari  dalam  berinvestasi, termasuk dalam bertransaksi saham baik untuk investasi maupun trading. Risiko-risiko tersebut yaitu  a) penurunan harga saham yang dibeli  yang  dapat  menyebabkan  penurunan nilai  investasi  dan capital  loss ,  b)  delisting, dan c) perusahaan bangkrut.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa ada  pengaruh  secara  negatif  namun  tidak signifikan.  Responden  dalam  penelitian  ini bisa  jadi  didominasi  oleh  investor  tipe  risk taker  sehingga  menghasilkan  jawaban  yang cenderung adanya risiko saham tidak menurunkan  minat mereka  dalam  bertransaksi saham.
Alasan  tersebut  dapat  menyebabkan  hasil jawaban  dari  variabel  persepsi  terhadap  risiko tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap minat.  Penelitian  ini  selaras  dengan  hasil penelitian Hamid (2013).

## KESIMPULAN
1. Semakin  investor  memiliki  pengetahuan tentang saham, mahasiswa semakin berminat untuk bertransaksi saham.
2. Modal  minimum  yang  rendah  untuk bertransaksi  saham  dapat  meningkatkan minat investor untuk bertransaksi saham.
3. Semakin  investor  mempersepsikan  bahwa saham  memiliki  return  yang  menarik, semakin  meningkatkan  minat  investor dalam bertransaksi saham.
4. Persepsi bahwa saham memiliki risiko tidak mempengaruhi minat investor dalam bertransaksi saham.
Saran
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak) ISSN 2798-3641 (Online)
1. Penelitian selanjutnya sebaiknya mengganti pilihan  jawaban  netral  ke  jawaban  yang condong ke setuju atau tidak setuju.
2. Penelitian selanjutnya sebaiknya menyeragamkan bentuk kalimat pertanyaannya  misalkan  positif,  untuk mencegah kebingungan pada responden. 3. Penelitian selanjutnya sebaiknya
menyamakan  jumlah  pertanyaan  untuk setiap variabel.
4. Penelitian  selanjutnya  dapat  menambahkan variabel  tujuan  investasi,  pelatihan  pasar modal atau sekolah pasar modal, influencer media  sosial,  dan  variabel  lain  yang menunjukkan  kecenderungan  perilaku  di pasar modal saat ini.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] KSEI.  Statistik  Pasar  Modal  Indonesia Per Februari 2022. Diakses dari https://www.ksei.co.id/files/Statistik_Pub lik_-_Februari_2022.pdf  pada  5  Juni 2022. [2] OJK.  2022.  Statistik  Pasar  Modal  2022.
Diakses dari https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar- modal/data-dan-statistik/statistik-pasar-
modal/Documents/1.%20STATISTIK%2 0MEI%20MGG%20KE-2%202022.pdf pada 5 Juni 2022.
[3] KSPM  FEBI.  2022.  RDIS  Galeri Investasi  Syariah  FEBI  UIN  RMS Surakarta.
[4] Fauzianti,  Anastasya  dan  Retnosari. 2022.  Pengaruh  Modal  Awal  Investasi, Pengetahun  Investasi,  Sosial  Media Influencer  Terhadap  Minat  Investasi Mahasiswa  Akuntansi  Universitas  Tidar. Jurnal  Sinar  Manajemen,  Vol  09  No  01, Maret 2022.
[5] Ijlalludin, Muhammad Faiz. 2021. Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Minat Mahasiswa Berinvestasi Saham di Pasar Modal Pada
Masa  Pandemi  (Studi  Kasus  Pada
Mahasiswa di Yogyakarta). Skripsi FEBI Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta. [6] Kiruba,  Angelin  S  dan  S.  Vasantha.
2021. Determinants in Investment Behaviour During the Covid-19 Pandemic.  Indonesian  Capital  Market Review , Vol 13 Hal. 71-84.
[7] Hamid,  F.  S.  (2013). The  effect  of reliance  on  international  funding  on banking  fragility:  Evidence  from  East Asia.  Margin:  The  Journal  of  Applied Economic Research , 7(1), 2960. doi:10.1177/0973801012466102. [8] Hartono, Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi.
Yogyakarta: BPFE UGM.
[9] Dewi,  N.  N.  S.  R.  T.,  Adnantara,  K.  F., & Asana, G. H. S. 2018. Modal Investasi
Awal  Dan  Persepsi  Risiko  Dalam Keputusan  Berinvestasi.  Jurnal  Ilmiah Akuntansi,
2(2). https://doi.org/10.23887/jia.v2i2.15636.
[10] Marleni,  Lusi.  (2016).  Faktor-Faktor yang  Mempengaruhi  Minat  Belajar Siswa.  Kelas  VIII  SMP  Negeri  1 Bangkinang. Jurnal Pendidikan Matematika. 1(1): 149-159.
[11] Halim,  Abdul.  2018.  Analisis  Investasi dan  Aplikasinya:  Dalam  Aset  Keuangan dan Aset Riil. Jakarta: Salemba Empat.
[12] Abdalloh,  Irwan.  2018.  Pasar  Modal Syariah. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
[13] Rooij, M. Van, Lusardi, A., dan Alessie, R.  (2011 ).  Financial  literacy  and  stock market participation . Journal of Financial  Economics ,  Vol  101  No  2, 449–472. Diakses dari https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2011.03 pada 25 April 2022.
[14] Isticharoh  dan  Kardoyo.  2020.  Minat Investasi  Diprediksi  Dari  Motivasi  Diri, Pengetahuan  Investasi,  dan  Teknologi Media  Sosial. Economic  Education Analysis Journal , 9(3).
……………………………………………………………………………………………………...
……………………………………………………………………………………………………... ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)
[15] Ghozali,  P.  D.  2013.  Aplikasi  Analisis Multivariate dengan  Program  SPSS.
Semarang:  Badan  Penerbit  Univesitas Diponegoro.
[16] Gujarati,  Damodara  N.  2004. Basic Econometrics,  Fourth  Edition .  The McGraw-Hill Company .
[17] Sugiyono.  2009.  Metode  Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D). Bandung: Alfabeta
[18] IDX.  2015.  Kampanye  Yuk  Nabung Saham. Diakses dari https://yuknabungsaham.idx.co.id/about-
yns pada 1 Juni 2022 .
………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………… Journal of Innovation Research and Knowledge
ISSN 2798-3471 (Cetak)
ISSN 2798-3641 (Online)

## HALAMAN INI SENGAJA DIKOSONGKAN