## PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: Thalia Sutanti S1 Akuntansi Yansen Siahaan, Jubi, Supitriyani
Abstraksi
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  :  1)  Untuk mengetahui  gambaran Return  On  Equity (ROE)  dan  harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2) Untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Return On Equity (ROE) dan harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif kuantitatif.    Objek  penelitian  yang  digunakan  adalah  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  tahun  2009  sampai  tahun  2013  yang  telah  memenuhi  kriteria  adalah  sebanyak  19  perusahaan. Pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi. Tehnik analisis yang digunakan adalah regresi linear sederhana,  koefisien  korelasi,  koefisien determinasi,  dan  uji  t.  Analisis  data  dilakukan  dengan  menggunakan bantuan program software Statistical Product and Service Solutions (SPSS) versi 20.
Hasil penelitian dapat disimpulkan rata-rata Return On Equity (ROE) adalah sebesar 0,1496 dan rata-rata harga saham adalah sebesar 6.621,84. Terdapat hubungan yang sedang antara Return On Equity (ROE) dengan harga  saham. Hipotesis  penelitian  adalah  H 0 ditolak, artinya Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh positif  dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013.
Kata Kunci : Return On Equity (ROE) dan harga saham.
Abstraction
The purpose of this research are : 1) To describe the Return On Equity (ROE) and the price of shares in the company sector of Multivarious Industries listed on the Indonesia Stock Exchange. 2) To know and analyze the influence of Return On Equity (ROE) and the price of shares in the company sector of Multivarious Industries listed on the Indonesia Stock Exchange.
This  research  was  done  by  using  descriptive  analysis  method  of  qualitative  and  quantitative  descriptive analysis.  Object  of  this  research  is  this  variety  of  Industry  Sectors  Companies  which  is  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange  in  2009  until  2013  that  has  met  the  criteria  of  as  many as  19  companies.  Data  collection  was carried out with methods of documentation. Analytical techniques used are simple linear regression, correlation coefficient, coefficient of determination, and t-test. Data analysis was done using Statistical Product and Service Solutions (SPSS) version 20.
The results of this research was mean of Return On Equity (ROE) was of 0,1496 and mean of stock price is of 6.621,84. Relationship between Return On Equity (ROE) and the stock price was middle. The Hypothesis is H 0 rejected, that mean Return On Equity (ROE) has positive effect and significantly to stock prices on Variety of Industry Sectors Companies that listed on the Indonesia Stock Exchange period 2009-2013.
Keywords: Return On Equity (ROE) and the Stock Price.
A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah Seiring berkembangnya teknologi dan perekonomian di zaman modernisasi, maka persaingan  bisnis  juga  semakin  besar.  Perusahaan- perusahaan  yang  dapat  berkembang  mengikuti perkembangan  zaman  yang  mampu  bertahan. Berkembangnya  suatu  perusahaan  juga  harus didukung  dengan  dana  yang  tidak  sedikit. Bagi investor  sendiri,  dana  yang  diinvestasikan  ke  dalam saham  tentu  memiliki  tujuan  dan  motivasi  sendiri. Sebelum  pengambilan  keputusan  investasi, investor perlu  mengadakan  penilaian  terhadap  perusahaan melalui  laporan  keuangan.  Alat  ukur  untuk  menilai
laporan  keuangan  yang  umumnya  digunakan  adalah analisis  rasio.  Terdapat  beberapa  metode  dalam menganalisa  laporan  keuangan,  diantaranya  adalah rasio profitabilitas.
Return  On  Equity (ROE)  merupakan  rasio profitabilitas yang digunakan  untuk  mengukur seberapa  banyak  keuntungan  yang menjadi  hak pemilik modal sendiri (saham).
Berikut  ini  data  rata-rata Return  On  Equity (ROE)  dan  harga  saham  Perusahan  Sektor  Aneka Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode tahun 2009 sampai 2013:
Tabel 1 Rata-Rata Return On Equity (ROE) dan
Harga Saham Perusahaan Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2009 – 2013 Variabel Tahun 2009 2010 2011 2012 2013 Return On Equity (ROE) (%) 0,17 0,18 0,15 0,14 0,10 Harga Saham (Rp) 4.995 9.669 9.283 6.203 2.959

## Sumber : Data diolah
Pada  Tabel  1  dapat  dilihat  fenomena  antara Return  On  Equity (ROE)  dan  harga  saham  yang mengalami fluktuasi, namum kedua variabel memiliki  korelasi  positif.  Hal  ini  dapat  dilihat apabila  rata-rata  nilai Return  On  Equity (ROE) mengalami  kenaikan  maka  harga  saham  juga mengalami  kenaikan.  Sebaliknya  jika Return  On Equity (ROE)  mengalami  penurunan  maka  harga saham juga akan mengalami penurunan.

## 2. Rumusan Masalah
a. Bagaimana  gambaran Return  On  Equity (ROE) dan  harga  saham  pada  Perusahaan  Sektor  Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? b. Apakah Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh terhadap harga  saham  pada Perusahaan Sektor Aneka  Industri  yang  terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia?
3. Tujuan Penelitian
a. Untuk  mengetahui  gambaran Return  On  Equity (ROE) dan  harga  saham pada Perusahaan Sektor Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
b. Untuk mengetahui dan  menganalisis pengaruh Return  On  Equity (ROE) terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor  Aneka  Industri  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 4. Metode Penelitian
Tempat  penelitian  ini  dilakukan pada  Sektor Aneka  Industri di  Bursa  Efek  Indonesia,  JL.  Jend. Sudirman  Kav  52-53  Jakarta  Selatan  12190 dengan mengakses situs http://www.idx.co.id/ dan www.duniainvestasi.com.
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  data  kualitatif  dan  data  kuantitatif.  Hasil data  yang  diperoleh akan  dianalisis dengan analisis deskriptif baik bersifat kualitatif dan kuantitatif.

## B. LANDASAN TEORI
1. Laporan Keuangan a. Pengertian Laporan Keuangan
Menurut Brigham dan Joel (2006:44), laporan keuangan  adalah  beberapa  lembar  kertas  dengan angka-angka  yang  tertulis  di  atasnya,  tetapi  penting juga  untuk  memikirkan  aktiva  ril di  balik  angka- angka tersebut.
Menurut Kasmir (2010:310), laporan keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam  suatu periode tertentu.
Menurut Baridwan (2004:17), laporan keuangan  merupakan  ringkasan  dari  suatu  proses pencatatan  dari  transaksi-transaksi  keuangan  yang terjadi selama tahun buku yang bersangkutan.

## b. Analisis Laporan Keuangan
Menurut  Subramanyam  dan  John  (2010:34), alat  analisis  laporan  keuangan  terbagi  menjadi  5, yaitu :
1) Analisis laporan keuangan komparatif,
2) Analisis laporan keuangan common – size,
3) Analisis rasio
4) Analisis arus kas
5) Valuasi
2. Rasio Keuangan
a. Pengertian Rasio Keuangan Menurut Tisnawati,  dkk (2005:86), analisis rasio  keuangan  merupakan bagian  dari  analisis laporan  keuangan.  Analisis  rasio  keuangan  adalah analisis  yang  dilakukan  dengan  menghubungkan berbagai  perkiraan  yang  terdapat  pada  laporan keuangan dalam bentuk rasio keuangan.
Menurut  Jumingan  (2006:242), analisis  rasio keuangan merupakan analisis dengan membandingkan  satu  pos  laporan keuangan dengan satu  pos  laporan  keuangan  lainnya,  baik  secara individu  maupun  bersama-sama  guna  mengetahui hubungan  di  antara  pos  tertentu  baik  dalam  neraca maupun dalam laporan laba-rugi.

## b. Jenis-Jenis Rasio Keuangan
Menurut  Brigham  dan Joel (2010:134), rasio keuangan terdiri dari :
1) Rasio  likuiditas  (liquidity ratio), rasio  yang menunjukkan  hubungan  antara  kas  dan  aset lancar  perusahaan  dengan  kewajiban  lancarnya. Rasio likuiditas terdiri dari rasio lancar dan rasio cepat.
2) Rasio  manajemen  aset  (assets  management ratio), rasio  yang  mengukur  seberapa  efektif sebuah  perusahaan  mengatur  asetnya.  Rasio manajemen  aset  terdiri  dari  rasio  perputaran persediaan, jumlah hari penjualan belum tertagih, rasio  perputaran  asset  tetap  dan  rasio  perputaran total aset
3) Rasio  manajemen  utang  (financial  leverage ratio), rasio  yang  mengukur  sampai  sejauh  apa perusahaan  menggunakan  pendanaan  melalui utang. Rasio manajemen  utang  terdiri  dari  rasio utang,  rasio  kelipatan  pembayaran  bunga  dan rasio cakupan EBITDA
4) Rasio  profitabilitas  (profitability  ratio),  rasio yang  menunjukkan  kombinasi  dari  pengaruh likuiditas,  manajemen  aset,  dan  utang  pada  hasil operasi.  Rasio  profitabilitas  terdiri  dari  marjin laba  atas  penjualan, basic  earning  power,  return on asset dan return on equity.
5) Rasio nilai pasar (market value ratio), rasio yang menghubungkan harga saham perusahaan dengan laba,  arus  kas,  dan  nilai  buku  per  sahamnya. Rasio  nilai  pasar  terdiri  dari  rasio  harga/laba,
rasio  harga/arus  kas,  dan  rasio  nilai  pasar/nilai buku
3. Return on Equity Menurut  Sutrisno  (2005:239), return  on equity adalah  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan  modal  sendiri  yang dimiliki.
Menurut Sawir  (2005:20), return  on  equity merupakan  sebuah  rasio yang  dipergunakan  oleh pemegang  saham  untuk  menilai  kinerja  perusahaan yang bersangkutan. Return on equity juga digunakan untuk  mengukur  tingkat  pengembalian  modal  dari perusahaan.

## 4. Pasar Saham
Menurut  Samsul  (2006:43), pasar  modal adalah  tempat  atau  sarana  bertemunya  antara permintaan  dan  penawaran  atas  instrumen  keuangan jangka panjang, umumnya lebih dari 1 (satu) tahun.
Menurut  Kasmir  (2010:51), pasar  modal adalah  pasar  diperjualbelikannya  modal  jangka panjang dalam bentuk surat berharga, seperti obligasi dan saham.

## 5. Harga Saham a. Pengertian Harga Saham
Menurut  Martono  dan  Harjito  (2007:13), harga  saham  adalah refleksi  dari  keputusan- keputusan  investasi,  pendanaan  (termasuk  kebijakan dividen) dan pengelolaan aset.
Menurut Widoatmodjo  (2005:102),  harga saham  merupakan harga jual  dari investor yang satu kepada  investor  yang  lain  setelah  saham  tersebut dicantumkan  di  bursa,  baik  bursa  utama  maupun OTC (Over The Counter market).
Secara  fundamental,  harga  suatu  jenis  saham dipengaruhi oleh kinerja perusahaan dan kemungkinan  risiko  yang  dihadapi  perusahaan. Kinerja  perusahaan  tercermin  dari  laba  operasional dan  laba  bersih  per  saham  serta  beberapa  rasio keuangan yang menggambarkan kekuatan manajemen dalam mengelola perusahaan

## b. Jenis-Jenis Harga Saham
Menurut Widoatmojo (2005:45), harga saham terdiri dari beberapa jenis yaitu :
1) Harga Nominal 2) Harga Perdana 3) Harga Pasar 4) Harga Pembukaan 5) Harga Rata-Rata 6) Harga Tertinggi 7) Harga Terendah 8) Harga Penutupan

## c. Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Harga Saham
Resiko  perusahaan  tercermin  dari  daya  tahan perusahaan  dalam  menghadapi  siklus  ekonomi  serta faktor  makro  ekonomi  dan  mikro  nonekonomi. Faktor makro mempengaruhi kinerja perusahaan dan
perubahan  kinerja  perusahaan,  sedangkan  secara fundamental mempengaruhi harga saham di pasar.
Menurut  Samsul  (2006:200), faktor  makro yang mempengaruhi harga saham adalah :
1) Tingkat bunga umum domestik
2) Tingkat inflasi
3) Peraturan perpajakan
4) Kurs valuta asing
5) Tingkat bunga pinjaman luar negeri
6) Kondisi perekonomian internasional
7) Siklus ekonomi
8) Faham ekonomi
9) Peredaran uang Menurut  Samsul  (2006:204), faktor  mikro yang mempengaruhi harga saham, yaitu : 1) Laba bersih per saham 2) Laba usaha per saham 3) Nilai buku per saham 4) Rasio ekuitas terhadap hutang 5) Rasio laba bersih terhadap ekuitas 6) Cash flow per saham 6. Pengaruh Return On Equity (ROE)

## Terhadap Harga Saham
Return  On  Equity (ROE)  merupakan  rasio yang digunakan  untuk  mengukur  seberapa  banyak keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri (saham). ROE juga merupakan rasio yang memberikan  informasi  pada  para  investor tentang seberapa  besar  tingkat  pengembalian  modal  dari perusahaan yang  berasal  dari  kinerja  perusahaan menghasilkan laba.
Menurut Brigham  dan  Joel  (2010:150),  ROE mencerminkan  pengaruh  dari  seluruh  rasio  lain  dan merupakan  ukuran  kinerja  tunggal  yang  terbaik dilihat dari kacamata akuntansi. Investor sudah pasti menyukai  nilai  ROE  yang  tinggi,  karena  semakin tinggi nilai ROE umumnya memiliki korelasi positif dengan harga saham yang tinggi.

## C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Deskriptif Kualitatif
1) Gambaran Return On  Equity (ROE)  pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  Periode 2009 – 2013
Dari  hasil  penelitian,  nilai  maksimum  untuk return on equity (ROE) adalah sebesar 0,43,terdapat pada  Perusahaan Indomobil  Sukses  Int’l  (IMAS) sedangkan  nilai  minimum  ROE  adalah  sebesar  0,00 yang  terdapat  pada  Perusahaan  Indo  Rama Synthetics (INDR), Multistrada  Arah  Sarana (MASA)  dan Nusantara  Inti  Corpora (UNIT). Sedangkan  nilai  rata-rata  ROE  pada  penelitian  ini adalah  0,15. Dari  hasil  penelitian  terdapat  9 (sembilan)  perusahaan  yang memiliki  nilai  ROE  di atas  rata-rata  yang  berarti  nilai  ROE  yang  semakin tinggi  akan  mempengaruhi  harga  saham  menjadi semakin tinggi sehingga investor akan tertarik untuk berinvestasi di perusahaan tersebut.
Menurut  Subramanyam  dan  John  (2010:46), tingkat ROE  yang  baik  dalam  perusahaan  adalah  di atas  12%  atau  0,12  yang  artinya  9  perusahaan
tersebut  yang  memiliki  nilai  ROE  di  atas  rata-rata termasuk  baik. Sementara  itu, terdapat 10  (sepuluh) perusahaan  yang  memiliki nilai ROE di bawah rata- rata,  artinya nilai  ROE  yang  semakin  rendah  akan mempengaruhi harga saham menjadi semakin rendah sehingga  investor  menjadi  kurang  tertarik  untuk berinvestasi di perusahaan tersebut.
Dari 10  perusahaan  tersebut  yang  memiliki nilai  di  bawah  rata-rata  tidak  langsung  dikatakan kurang baik, karena walaupun berada di bawah nilai rata-rata ROE, nilai ROE masing-masing perusahaan masih  di  atas  12%  atau  0,12. Hanya  4  perusahaan yang  memiliki  nilai  di  bawah  12%,  yaitu emiten INDR, KBLM, RICY, dan UNIT.
2) Gambaran  Harga  Saham  pada  Perusahaan Sektor Aneka Industri Periode 2009 – 2013
Dari  hasil  penelitian,  nilai  maksimum  untuk harga saham adalah sebesar 74.000. Nilai maksimum harga  saham terdapat  pada  Perusahaan Astra Internasional  Tbk  (ASII)  sedangkan  nilai  minimum harga  saham  adalah  sebesar  56  yang  terdapat  pada Perusahaan KMI Wire and Cable (KBLI). Nilai rata- rata  harga  saham  pada  penelitian  ini  adalah  6.622 dan terdapat 3 (tiga) perusahaan yang memiliki nilai harga saham di atas rata-rata harga saham Perusahan Sektor  Aneka  Industri periode  2009-2013  yaitu emiten  ASII, BATA,  dan  GDYR.  Sementara  itu, terdapat  16  (enam  belas)  perusahaan  yang  memiliki nilai  harga  saham  di bawah  rata-rata harga  saham Perusahan Sektor Aneka Industri periode 2009-2013

## b. Deskriptif Kuantitatif

## 1) Regresi Linier Sederhana
Analisis  regresi  linier  sederhana  dapat  dilihat pada tabel berikut :
Tabel 2 Regresi Linier Sederhana Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients
B Std. Error Beta 1 (Constant) 8,459 ,433 Ln_ROE ,622 ,159 ,418
a. Dependent Variable: Ln_HargaSaham Sumber : Hasil pengolahan data (SPSS)
Dari Tabel 2 di  atas,  diperoleh  hasil  regresi linier  sederhana  yaitu: Ln Harga Saham = 8,459 + 0,622 LnROE +  , bahwa Return On Equity (ROE) memiliki  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009 – 2013,  dimana  jika  ROE  mengalami  kenaikan  maka harga  saham  juga  akan  naik  sebaliknya  jika  ROE mengalami  penurunan  maka  harga  saham  juga  akan menurun.
2) Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi
Analisis korelasi digunakan untuk
mengetahui  derajat  hubungan  linier  antara  satu variabel  dengan  variabel  lain. Hasil  pengolahan SPSS, koefisien  korelasi dan  determinasi dapat dilihat pada Tabel 3 berikut ini:

## Tabel 3 Koefisien Korelasi dan Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,418 a ,175 ,163 1,38478
a. Predictors: (Constant), Ln_ROE
b. Dependent Variable: Ln_HargaSaham
Sumber : Hasil pengolahan data (SPSS)
Dari  Tabel 3 di  atas,  diperoleh  hasil  r (koefisien  korelasi)  sebesar  0,418,  berarti korelasi atau  hubungan  antara Return  On  Equity (ROE) dengan harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2009-2013 adalah sedang.
Selanjutnya nilai  R Square adalah  sebesar 0,175  yang  berarti Return  On  Equity (ROE) dapat menjelaskan  pengaruhnya terhadap  harga  saham pada  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri periode 2009-2013 adalah sebesar 17,5% dan sisanya 82,5% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini, seperti: marjin laba atas penjualan (Profit margin on sales), Return On Asset (ROA).

## 3) Uji Hipotesis
Adapun  hipotesis  yang  diuji  adalah  sebagai berikut :
a) H0 : β = 0, artinya Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham  pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b) Ha :  β  ≠  0,  artinya Return  On  Equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham  pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berikut  ini  perkiraan  t hitung hasil  pengolahan SPSS:
Tabel 3 Perkiraan Nilai t hitung Model t Sig. 1 (Constant) 19,529 ,000 Ln_ROE 3,905 ,000 a. Dependent Variable: Ln_HargaSaham
Sumber : Hasil pengolahan data (SPSS) Dari  Tabel  4  diatas diperoleh t hitung sebesar
3,905 lebih besar dari t tabel sebesar 1,99346 dengan probabilitas signifikan 0,000 lebih kecil dari tingkat keyakinan  (level  of  significant)  = 0,05,  maka keputusan  yang  diambil  adalah H 0 ditolak, artinya Return  On  Equity (ROE) berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga  saham pada  Perusahaan Aneka  Industri yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
2. Evaluasi
a. Evaluasi Return On Equity (ROE) Perusahaan Sektor  Aneka  Industri  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Dari hasil penelitian, rata-rata nilai ROE pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009 – 2013  adalah sebesar  0,15  atau  15%, berarti nilai  ROE  pada Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  periode  2009- 2013  sudah  baik.  Namun  masih  terdapat  7 perusahaan  yang  berada  di  bawah  nilai  0,12  atau 12%,  yaitu  INDR,  KBLM,  LPIN,  MASA,  NIPS, RICY,  dan  UNIT.  Nilai  ROE yang  rendah  pada Perusahaan  INDR,  MASA,  dan  UNIT  disebabkan karena  laba  perusahaan  yang  mengalami  penurunan dari  tahun  2009 – 2013  sementara  ekuitas  terus mengalami  kenaikan.  Selain  berada  di  bawah  0,12 atau  12%,  nilai  ROE  pada  perusahaan  tersebut  juga mengalami penurunan hingga 0,00 pada tahun 2012. Sementara  pada  Perusahaan  KBLM,  LPIN,  NIPS, dan RICY nilai ROE juga berada di bawah nilai 0,12 atau  12%.  Hal  ini  juga  disebabkan  oleh  nilai  laba mengalami  fluktuasi  namun  nilai  ekuitas  terus mengalami peningkatan.
Dari  hasil  penelitian, nilai  maksimal  ROE adalah  sebesar  0,43  terdapat  pada emiten IMAS tahun 2010. Pada emiten IMAS nilai laba dan ekuitas terus mengalami kenaikan. Sedangkan nilai minimum  ROE  adalah  sebesar  0,00  yang  terdapat pada 3 perusahaan, yaitu : INDR, MASA, dan UNIT. Nilai  ROE  yang  rendah  pada  penelitian  ini disebabkan oleh nilai laba yang mengalami fluktuasi sementara ekuitas terus mengalami peningkatan.

## b. Evaluasi  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Dari  hasil  penelitian,  nilai  rata-rata  harga saham  yang  dihasilkan  oleh  Perusahaan  Sektor Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2009 – 2013 adalah  sebesar 6621,84. Respon  investor  untuk  menginvestasikan dana  ke  Perusahaan  Sektor Aneka  Industri  kurang baik.  Hal  ini  dapat  dilihat  dengan  nilai  tertinggi berada di angka Rp 74.000,-.
Dari hasil penelitian terdapat banyak perusahaan  yang  memiliki  nilai  di  bawah  rata-rata, yaitu  :  AUTO,  GJTL,  IMAS,  INDR,  INDS,  KBLI, KBLM, LPIN, MASA, NIPS, PBRX, RICY, SCCO, SMSM,  UNIT,  dan  VOKS.  Nilai  harga  saham  yang rendah  dapat  disebabkan  oleh  beberapa  faktor, seperti: inflasi,  kebijakan  pemerintahan,  kondisi perekonomian internasional, keadaan kurs valas, dan sebagainya.
Harga  saham  maksimum  pada  Perusahaan Sektor  Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2009 – 2013  sebesar  Rp74.000,- yang terdapat pada Perusahaan ASII, sedangkan nilai minimum  sebesar  Rp 56,- terdapat  pada  Perusahaan KBLI. Perbedaan  harga  yang  cukup  besar  dapat disebabkan perbedaan jenis usaha.
c. Evaluasi  Pengaruh Return  On  Equity (ROE) Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Hasil  pengujian  regresi  linier  sederhana menunjukkan  ROE  berpengaruh  positif  terhadap harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013. Apabila ROE mengalami kenaikan 1% akan menyebabkan kenaikan harga saham sebesar 0,622% sebaliknya bila ROE mengalami penurunan 1% akan menyebabkan penurunan  harga  saham  sebesar 0,622%.
Berdasarkan uji  statistik  t,  diperoleh  hasil t hitung >  t tabel atau  3,905  >  1,9936  dengan  tingkat signifikansi  0,000  <  0,05  sehingga  hipotesis  H 0 ditolak, artinya Return On Equity (ROE) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham pada Perusahaan Sektor Aneka Industri yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009 - 2013.
Hasil penelitian ini sejalan dengan teori  yang dikemukakan  oleh  Brigham  dan  Joel  (2010:150), bahwa  ROE  mencerminkan  pengaruh  dari  seluruh rasio  lain  dan  merupakan  ukuran  kinerja  tunggal yang  terbaik  dilihat  dari  kacamata  akuntansi. Investor  pasti  akan  menyukai  nilai  ROE  yan  tinggi, karena semakin tinggi nilai ROE umumnya memiliki korelasi positif dengan harga saham.

## D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Nilai rata-rata dari Return On Equity (ROE) yang dihasilkan oleh Perusahaan Sektor Aneka Industri yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2009 – 2013 adalah sebesar 0,1496.
b. Nilai  rata-rata  dari  harga  saham  yang  dihasilkan oleh  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013 adalah sebesar 6621,84.
c. Koefisien  korelasi  (uji  r)  diperoleh  hasil  0,418, berarti hubungan antara Return On Equity (ROE) dengan harga  saham  adalah  sedang. Koefisien determinasi (uji ) diperoleh hasil 0,175, berarti Return  On  Equity (ROE)  hanya  memberikan pengaruh  sebesar  17,5%  terhadap  harga  saham dan  sisanya  82,5%  dipengaruhi  oleh  faktor lainnya,  seperti: laba  bersih  per  saham,  laba usaha per saham, nilai buku per saham.
d. Hasil uji  hipotesis  diperoleh  hasil  t hitung >  t tabel atau  3,905  >  1,9936  yang  berarti Return  On Equity (ROE) berpengaruh positif dan  signifikan terhadap  harga  saham  pada  Perusahaan  Sektor Aneka  Industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2009 - 2013.
2. Saran
a. Rata-rata Return  On  Equity (ROE)  pada Perusahan  Sektor  Aneka  Industri  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009 – 2013 cukup baik,  hanya  saja  laba  masih  perlu ditingkatkan  terutama  untuk  perusahaan  yang memiliki  nilai  di bawah  nilai  0,12  agar  dapat menarik  para  investor  untuk  menginvestasikan dana mereka.
b. Dikarenakan  keterbatasan  dan  kelemahan  pada penelitian ini, bagi peneliti selanjutnya, sebaiknya  perlu  juga  melakukan  penelitian dengan  menggunakan  rasio  lain  selain  daripada Return  On  Equity (ROE),  seperti: marjin  laba
atas  penjualan (Profit  margin  on  sales), Return On  Asset (ROA),  serta  objek  penelitian  yang digunakan  bukan  hanya  sebatas  Perusahaan Sektor Aneka Industri.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Baridwan,  Zaki, 2004, Intermediate  Accounting, Yogyakarta : BPFE Brigham,  Eugene  F  dan  Joel  F.  Houston,  2010,
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan,  Edisi 11, Buku 1, Jakarta : Salemba Empat Jumingan, 2006, Analisis Laporan Kuangan, Jakarta : PT. Bumi Aksara Kasmir,  2010, Pengantar  manajemen  keuangan, Edisi  1,  Cetakan  kedua,  Jakarta  :  Kencana Prenada Media Group
Martono dan Harjito, 2007, Manajemen Keuangan, Yogyakarta  :  Ekonisia  Kampus  Fakultas Ekonomi UII
Samsul,  Mohammad,  2006, Pasar  Modal  dan Manajemen Portofolio, Surabaya  : Erlangga Sawir,  Agnes,  2005, Analisis  Kinerja  Keuangan dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan, Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama
Subramanyam, K.R dan John J. Wild, 2010, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta : Salemba Empat Suliyanto, 2011, Ekonometrika Terapan Teori dan
Aplikasi dengan SPSS, Yogyakarta : ANDI Sutrisno,  2005, Manajemen  Keuangan  Teori,
Konsep  dan  Aplikasi,  Yogyakarta:  Ekonisia Kampus Fakultas Ekonomi UII
Tisnawati,  dkk,  2005, Pengantar  Manajemen,
Jakarta : Penerbit Prenadi Media
Widoatmojo,  Sawidji,  2005, Cara  Sehat  Investasi di Pasar Modal, Jakarta : PT. Rineka  Cipta