Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

## Lusiana Kanji
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Manajemen Bongaya kanji.lusiana@gmail.com

## Amera Mikhailah
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Manajemen Bongaya ameramikhailah45@gmail.com

## Almira Aurelia
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Manajemen Bongaya almiraaurelia11@gmail.com

## Rachmad Zuldjibran
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Manajemen Bongaya djibranrahmad@gmail.com

## Aryadi Idris
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Manajemen Bongaya aryadiidris@gmail.com

## Abstract
This study aims to determine and analyze the effect of Current Ratio, Return On Equity, and Earning Per Share on Stock Prices in Property and Real Estate Companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Data  collection  uses  secondary  data  obtained  from  financial  reports  and  stock  data  using  a  purposive sampling technique. The population is Property and Real Estate Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2021 period with a total of 34 observations. While the samples taken amounted to 93 observations. The results of the research variable data have been tested on the classical assumptions in the form of normality assumptions, auticorrelation assumptions, and their heteroscedasticity assumptions. Methods of data analysis using multiple linear regression techniques. The results of this study indicate that the Current Ratio has no effect on stock prices, Return On Equity and Earning Per Share have a positive and significant effect on stock prices
Keywords : Current Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, stock price

## A. PENDAHULUAN
Perkembangan  pasar  modal  yang  pesat  akhir-akhir  ini  menarik  semakin  banyak  perusahaan  untuk melantai  di  Bursa  Efek.  Fahmi,  (2012)  Mengatakan  bahwa  Saham  Merupakan  salah  satu instrumen  pasar modal yang menarik minat para investor, dikarenakan terdapat imbal hasil yang menarik apabila pengambilan keputusan  investasinya  benar.  Kenaikan  harga  saham  dipasar  modal  dapat  menjadi  suatu  informasi  baik khususnya bagi investor karena dari harga saham yang tinggi menandakan bahwa kinerja perusahaan tersebut baik,  namun  apabila  harga  saham  yang  diperdagangkan  rendah  artinya  kinerja  perusahaan  tersebut  masih terbilang rendah dan kebanyakan investor kurang tertarik pada perusahaan-perusahaan yang seperti itu, tentu

## Volume 19 Nomor 2, Desember 2023

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
inggi rendahnya harga saham dipasar modal dipengaruhi karena adanya Terdapat berbagai faktor yang perlu diperhatikan oleh perusahaan agar harga sahamnya terus mengalami peningkatan. Salah satu faktor yang dapat dikendalikan oleh perusahaan adalah faktor mikro seperti rasio-rasio keuangan dari perusahaan itu sendiri.
Kinerja  keuangan  menurut  Sawir,  (2015)  adalah  untuk  menilai  kondisi  keuangan  dan  prestasi perusahaan,  analisis  memerlukan  beberapa  tolak  ukur  yang  digunakan  adalah  ratio  dan  indeks,  yang menghubungkan  dua  data  keuangan  antara  satu  dengan  yang  lain.  Sedangkan  Kinerja  keuangan  yang diartikan oleh Mira Munira et al ., (2017) merupakan gambaran umum mengenai kondisi kesehatan keuangan perusahaan  dengan  indikator  likuiditas,  profitabilitas,  aktivitas,  dan  solvabilitas.  Terkait  dengan  harga saham, berikut fenomena empiris pada beberapa perusahaan Properti dan
Real Estate tahun 2020-2021 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Nilai Perubahan Harga Saham Pada Beberapa Perusahaan Properti dan Real Estate (Rp)
No KODE PERUSAHAAN HARGA SAHAM PERUBAHAN 2020 2021 1 APLN 188 122 -66 2 ASRI 242 162 -80 3 BAPA 50 68 18 4 BEST 180 112 -68 5 BKSL 50 59 9 6 BSDE 1.225 1.010 -215 7 CITY 87 175 88 8 CTRA 985 870 -115 9 DART 224 312 88 10 DILD 220 156 -64
Sumber www.idx.co.id (data diolah 2022)
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  terdapat  perubahan  harga  saham  pada  beberapa perusahaan, dimana ditunjukkan pada 6 perusahaan memiliki harga saham yang menurun. Artinya rendahnya harga  saham  juga  berpengaruh  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  juga  akan  berakibat pada  anggapan investor terhadap kinerja keuangan perusahaan yang kurang baik. Hal ini dikarenakan harga saham merupakan gambaran  dari  nilai  aset  perusahaan  yang  sesungguhnya  yang  dapat  dipengaruhi  oleh  peluang  investasi. Meidiawati & Mildawati, (2016) menyatakan bahwa dengan adanya peluang investasi akan memberikan sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan di masa depan yang dapat meningkatkan harga saham. Beberapa hasil penelitian terdahulu, seperti penelitian yang dilakukan oleh Selawati et al ., (2022) hasil penelitian nya adalah Current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sementara hasil penelitian yang berbeda dilakukan Muhammad Rizky Novalddin et al ., (2020)  memberikan  bukti  bahwa Current  Ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham, memberikan bukti bahwa Earning Per Share berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham,  dan penelitian yang dilakukan Amrah & Elwisam, (2019) menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Penelitian  yang  dilakukan  Tristanti  &  Sari  Marliani,  (2019)  bahwa Return  On  Equity (ROE)berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan penelitian yang dilakukan Rizkayanti, (2020) mengatakan Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap harga saham dan memberikan bukti bahwa Earning Per Share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Adanya  Gap  peneltian  sebelumnya,  maka  peneliti  kemudian   tertarik   untuk   melakukan penelitian terkait dengan Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, hanya saja pada penelitian ini, penulis fokus  melihat apakah Current Ratio , Return On Equity dan Earning Per Share bepengaruh terhadap harga saham.
Kemudian  keterkaitan  antara  variabel Current  Ratio , Return  On  Equity dan Earning  Per  Share terhadap  harga  saham  dijelaskan  melalui  teori  Signal  ( signalling  theory ),  yang  dimana  teori  ini  adalah suatu  tindakan  yang  diambil  manajemen  perusahaan  yang  memberi  petunjuk  bagi  investor  tentang bagaimana  manajemen  memandang  prospek  perusahaan.  Teori  ini  memberikan  penjelasan  mengenai alasan perusahaan memiliki dorongan  untuk  menyampaikan atau memberikan informasi terkait laporan keuangan perusahaan untuk pihak eksternal. Dorongan untuk menyampaikan atau memberikan informasi terkait  laporan  keuangan  untuk  pihak  eksternal  dilandasi  pada  terdapatnya  asimetri  informasi  antar manajemen perusahaan dan pihak eksternal Bergh et al ., (2014).
Salah satu cara untuk menanggapi permasalahan tersebut dan mengurangi asimetri informasi yang terjadi maka hal yang dapat dilakukan adalah dengan memberikan sinyal kepada pihak luar yang dilakukan  melalui  laporan  keuangan  perusahaan  yang  didalamnya  terdapat  informasi  keuangan perusahaan  yang  kredibel  atau  dapat  dipercaya  dan  akan  memberikan  kepastian  mengenai  prospek keberlanjutan  perusahaan  kedepannya.  Alasan  peneliti  memilih  perusahaan  Properti  dan  Real  Estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dikarenakan  perusahaan  Properti  dan  Real  Estate  memiliki prospek  yang  cerah  di  masa  yang  akan  datang  dengan  melihat  potensi  jumlah  penduduk  yang  terus bertambah  besar,  semakin  banyaknya  pembangunan  disektor  perumahan,  apartemen,  pusat-pusat perbelanjaan, gedung-gedung, dan perkantoran yang membuat investor tertarik untuk menginvestasikan dananya sehingga prospek perdagangan saham diperkirakan akan terus meningkat. Selain itu, dengan adanya  pembangunan superblock yang  memiliki  daya  tarik  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan perumahan biasa, kenaikan harganya juga lebih tinggi.

## B. METODE
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  penelitian  kuantitatif dengan menggunakan pendekatan deskriptif. (Ridwan et al., 2021), Penelitian Kuantitatif merupakan jenis penelitian yang spesifikasinya adalah sistematis, terencana dan terstruktur dengan jelas dari awal hingga terciptanya desain penelitian.  Selanjutnya guna memperkuat adanya suatu korelasi antara kedua variabel,  maka  memerlukan  pembuktian  analisa  dilakukan  jawaban  angket  yang  disebarkan  kepada responden. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  (BEI).  Pengumpulan  data  diperoleh  melalui  Galeri  Bursa  Efek  Indonesia  STIEM

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Bongaya Makassar yang terletak di lantai 3 Jln. Letjen Pol. A. Mappaoddanf No. 28 Makassar. Untuk mendapatkan hasil yang maksimal, maka peneliti memerlukan waktu selama kurang lebih 3 (tiga) bulan, yaitu Juni-september 2023. Populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2019-2021, yaitu sebanyak 33  laporan  keuangan  perusahaan  perusahaan.  Berdasarkan  populasi  maka  sampel  yang  di  gunakan adalah 33perusahaan properti dan real estate yang dijadikan populasi hanya terdapat 31 perusahaan yang memenuhi kriteria, alasannya karena terdapat dua perusahaan yang tidak lengkap mempublish laporan keuangannya.  Sehingga  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  31  x  3  =  93  data  sampel laporan keuangan perusahaan untuk periode penelitian tahun 2019-2021.
Bentuk  Pengumpulan  Data  dalam  penelitian  ini  berdasarkan  bentuknya  dalam  pengumpulan data,  maka  peneliti  menggunakan  data  deret  waktu  atau  data  seri  yang  disebabkan  karena  laporan keuangan  perusahaan  yang  digunakan  adalah  data  2019-2021.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah data kauntitatif, dikatakan  kuantitatif karena adanya data yang diperoleh bersifat numerik  atau  dalam  bentuk  angka  yang dapat  dianalisis  dengan  menggunakan  statistik  (Sugiyono, 2017:224).  Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Data  sekunder merupakan data yang diperoleh dari lembaga dan instansi yang berhubungan dengan objek penelitian yang telah diolah dan didapatkan melalui dokumen-dokumen. Data diperoleh dari Laporan Keuangan Publikasi  yang  diterbitkan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  dan  diakses  melalui  situs  resmi  yaitu www.idx.co.id .  Periodesasi  data  yang  digunakan  merupakan  data  Laporan  Keuangan Publikasi  pada periode  2019-2021.  Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  study pustaka  dimana  berdasarkan  teori,  buku  dan  metode  dokumentasi.  Metode  dokumentasi  adalah pengumpulan data dengan cara mengumpulkan catatan, dan mengkaji data sekunder yang berupa data laporan keuangan perusahaan Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa efek Indonesia melalui www.idx.co.id ,  serta  dari  berbagai  buku  pendukung,  jurnal  hasil  penelitian  terdahulu  dan  sumber- sumber lainnya yang berhubungan dengan variabel yang akan digunakan.

## C. HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dimana terdapat 34 perusahaan selama periode tahun 2019-2021, namun dalam penentuan  sampel  dengan  menggunakan  teknik purposive sampling yaitu  pengambilan  sampel  dengan menggunakan kriteria tertentu terdapat 31 perusahaan yang memenuhi kriteria, maka dalam penelitian ini terdapat 93 unit data sampel, yang diperoleh dari 31 x 3 = 93 unit data. Dalam spesifikasi modelan regresi penelitian ini, terdapat variabel Current Ratio , Return On Equity, Earning Per Share , dan Harga Saham.  adapun  data  perusahaan  berdasarkan  variabel  yang  ada  dalam  penelitian  ini adalah  sebagai berikut:
a. Current Ratio
Nilai current ratio untuk setiap perusahaan properti dan real estate pada setiap
tahun selama periode 2019-2021, dalam dilihat dalam tabel berikut:
Data current ratio perusahaan properti dan real estate NO KODE EMITEN CURRENT RATIO RERATA 2019 2020 2021 1 AMAN 2,45808 3,03276 2,92374 2,80486 2 APLN 1,66431 1,89588 1,63499 1,73173 3 ASRI 1,31044 0,67414 0,83517 0,93992 4 BAPA 24,8819 14,4713 15,5483 18,3005 5 BEST 11,3986 10,5263 5,8086 9,24447 6 BKSL 1,43068 1,40321 0,00277 0,94555 7 BSDE 3,93814 2,37048 2,58918 2,96593 8 CITY 8,1568 8,90547 9,75795 8,94008 9 CTRA 2,17433 1,77835 1,99708 1,98325 10 DART 0,17855 0,29929 0,14676 0,2082 11 DILD 1177,33 1,04568 1,02767 393,134 12 DMAS 3,71124 3,20651 4,51932 3,81236 13 GAMA 3,49408 2,44204 2,49823 2,81145 14 GPRA 4,59913 3,55227 2,97156 3,70765 15 GWSA 2,90141 16,0662 24,7973 14,5883 16 JRPT 1,14681 1,29104 1,02734 1,15506 17 KIJA 6,11845 6,17926 6,54389 6,28053 18 KOTA 1,67698 0,9536 0,90996 1,18018 19 LPCK 6,62407 3,13048 3,16606 4,30687 20 LPKR 5,40559 3,1283 3,26619 3,93336 21 MDLN 1,92654 0,25793 0,97874 1,0544
sumber: www.idnfinancial.co.id (data diolah 2022)
Berdasarkan  tabel  data  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  rata-rata  tertinggi current ratio terdapat pada emitan BAPA sebesar 18,30% hal ini menandakan bahwa perusahaan tersebut mampu secara optimal membiayai kewajiban jangka pendeknya, sedangkan nilai rata-rata terendah current ratio ditunjukkan pada emiten DART sebesar 0,2082%  hal  ini  mengartikan  rendahnya  pengelolaan  pendanaan  jangka  pendek
22 MTLA 2,77508 2,63467 2,43413 2,61463 23 NZIA 4,18166 4,2833 3,60441 4,02312 24 PAMG 1,63599 1,08711 1,15805 1,29372 25 PLIN 1,64277 2,94885 2,57988 2,3905 26 PPRO 1,77464 1,69978 1,76772 1,74738 27 PWON 2,85334 1,98078 3,79368 2,87593 28 RBMS 2,66997 2,07509 2,79234 2,51247 29 RDTX 2,08749 2,74682 3,15739 2,6639 30 SMRA 1,23659 1,42226 1,86985 1,50957 31 TARA 0,61764 0,25715 1,59918 0,82466
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
perusahaan tersebut.
b. Return on equity
Nilai return on equity untuk setiap perusahaan properti dan real estate pada setiap tahun selama periode 2019-2021, dalam dilihat dalam tabel berikut:
Data Return On Equity Perusahaan Properti  Dan Real Estate
18 KOTA 0,00573 0,02315 0,01207 0,01365 19 LPCK 0,03529 0,55423 0,02191 0,20381 20 LPKR 0,05997 0,40881 0,07219 0,18032 21 MDLN 0,05649 0,41796 0,01004 0,1615 22 MTLA 0,12666 0,07023 0,08639 0,09443 23 NZIA 0,0066 0,00524 0,00599 0,00594 24 PAMG 0,0126 0,01453 0,02456 0,01723 25 PLIN 0,04739 0,05399 0,04147 0,04762 26 PPRO 0,05892 0,02341 0,00468 0,029 27 PWON 0,17904 0,06359 0,08084 0,10782 28 RBMS 0,03918 0,08115 0,04261 0,05432 29 RDTX 0,0922 0,08627 0,06741 0,08196 30 SMRA 0,06486 0,02707 0,04897 0,04697 31 TARA 0,00101 0,01205 0,02017 0,01108 NO KODE EMITEN RETURN ON EQUITY RERATA 2019 2020 2021 1 AMAN 0,02327 0,02746 0,0489 0,03321 2 APLN 0,00941 0,01586 0,04608 0,02378 3 ASRI 0,0959 0,11044 0,01499 0,07378 4 BAPA 0,03655 0,02785 0,0155 0,02663 5 BEST 0,08507 0,02645 0,01656 0,04269 6 BKSL 0,00644 0,05427 0,02186 0,02753 7 BSDE 0,0933 0,01411 0,04287 0,05009 8 CITY 0,0393 0,0752 0,00144 0,03865 9 CTRA 0,07225 0,07852 0,10765 0,08614 10 DART 0,07866 0,13732 0,16427 0,12675 11 DILD 0,06036 0,0114 0,00498 0,02558 12 DMAS 0,20558 0,24395 0,13359 0,19437 13 GAMA 0,0018 0,01216 0,01669 0,01022 14 GPRA 0,04875 0,033 0,04479 0,04218 15 GWSA 0,01802 0,00819 0,00286 0,00969 16 JRPT 0,14012 0,12869 0,09649 0,12176 17 KIJA 0,02238 0,00723 0,01375 0,01445
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Sumber: www.idnfinancial.co.id (data diolah 2022)
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan nilai rata-rata tertinggi Return On Equity selama tahun 2019- 2021 terdapat pada emiten LPCK sebesar 0,2038 atau 21% hal ini menunjukkan bahwa emiten tersebut secara optimal mampu mengelola ekuitas yang dimilikinya untuk menghasilkan keuntungan, sedangkan emiten  dengan  nilai Return  On  Equity terendah  yaitu  GWSA  sebesar  0,00594  atau  0,06%  hal  ini mengartikan bahwa perusahaan tersebut dinilai masih kurang dalam mengoptimalkan modalnya untuk menghasilkan keuntungan sehingga penilaian untuk emiten tersebut masih rendah.

## c. Earning per share
Nilai earning per share untuk setiap perusahaan properti dan real estate pada setiap tahun selama periode 2019-2021, dalam dilihat dalam tabel berikut:
Data Earning Per Share Perusahaan Properti Dan Real Estate NO KODE EMITEN EARNING PER SHARE RERATA 2019 2020 2021 1 AMAN 0,02365 0,02938 0,05004 0,03436 2 APLN 0,00968 0,01489 0,04436 0,02298 3 ASRI 0,10072 0,10393 0,01511 0,07325 4 BAPA 0,03706 0,02771 0,0154 0,02672 5 BEST 0,18205 0,02611 0,01644 0,07486 6 BKSL 0,00647 0,05312 0,02211 0,02723 7 BSDE 0,09807 0,01428 0,04374 0,05203 8 CITY 0,04009 0,07814 0,00144 0,03989 9 CTRA 0,0746 0,07784 0,1133 0,08858 10 DART 0,07569 0,12848 0,15182 0,11866 11 DILD 0,06352 0,01038 0,00497 0,02629 12 DMAS 0,19518 0,22432 0,13142 0,18364 13 GAMA 0,0018 0,01209 0,01656 0,01015 14 GPRA 0,04987 0,0318 0,04589 0,04252 15 GWSA 0,01819 0,00818 0,00052 0,00896 16 JRPT 0,14716 0,13267 0,09816 0,126 17 KIJA 0,02284 0,0072 0,01387 0,01464 18 KOTA 0,00692 0,02302 0,01201 0,01398 19 LPCK 0,04171 0,41764 0,02162 0,16033 20 LPKR 0,06973 0,3326 0,07048 0,15761 21 MDLN 0,05818 0,30755 0,00999 0,12524 22 MTLA 0,1338 0,07224 0,08975 0,0986 23 NZIA 0,00705 0,00524 0,006 0,0061 24 PAMG 0,0136 0,01443 0,02429 0,01744 25 PLIN 0,04789 0,05175 0,04175 0,04713 26 PPRO 0,06043 0,01994 0,00465 0,02834 27 PWON 0,19396 0,06271 0,08432 0,11366 28 RBMS 0,03839 0,07804 0,04248 0,05297 29 RDTX 0,09622 0,08974 0,06942 0,08513
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
30 SMRA 0,06623 0,02653 0,05414 0,04897 31 TARA 0,00101 0,01198 0,02037 0,01112
Sumber: www.idnfinancial.co.id (data diolah 2022)
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan nilai rata-rata tertinggi earning per share selama tahun 2019- 2021  terdapat  pada  emiten  DAMS  sebesar  0,18364  atau  18,36%  hal ini  menunjukkan  bahwa  emiten tersebut  secara  optimal  mampu  mengelola  modal  yang dimilikinya  dalam  menghasilkan  laba  pertiap lembar sahamnya, sedangkan emiten dengan nilai earning per share terendah yaitu NZIA sebesar 0,0061 atau 0,06% hal ini mengartikan bahwa perusahaan tersebut dinilai masih kurang dalam mengoptimalkan modalnya  untuk  menghasilkan  keuntungan  sehingga  penilaian  investor  untuk  emiten  tersebut  masih rendah.

## d. Harga saham
1. Hasil uji asumsi klasik
Uji asumsi klasik yang digunakan pada penelitian ini adalah uji normalitas, uji autokorelasi, uji heterokedastisitas, dan uji multikolinearitas.

## a. Uji normalitas
Uji  ini  adalah  untuk  mengkaji  apakah  data  dari  tiap  variabel  penelitian  berdistribusi  secara normal atau tidak. Uji ini dilakukan dengan menggunakan uji statistik Kolmogorov-Smirnov (K-S). data berdistribusi normal jika nilai sig > 0,05. Hasil uji normalitas dapat dilihat pada tabel berikut:

## Hasi Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 93 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,57571286 Most Extreme Absolute ,058 Differences Positive ,058 Negative -,042 Test Statistic ,790 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.

## Sumber: data diolah spss ver.25 (2023)
Pada tabel tersebut menunjukkan hasil uji normalitas diketahui bahwa nilai Test Statistic sebesar 0,790 dan  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  sebesar  0,200,  kedua  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  0,05,  maka  dapat dinyatakan bahwa data yang diuji berdistribusi normal.
Selain itu untuk menguji normalitas data menggunakan pendekatan P-P plot antara expected  cumulatif probability dengan observed cumulatif probability , yang disajikan pada gambar.
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Gambar 5.1 Normal P-P plot of regression standardized residual
Berdasarkan  pada  Gambar  Normal  P-P plot  of  regression  standardized  residual ,  hasil  di  atas memberikan pernyataan bahwa tidak terdapat masalah pada uji normalitas, artinya berdasarkan grafik di atas menunjukkan nilai sebaran data yang tercermin pada gambar dengan noktah yang menunjukkan data berasal  dari  data  distribusi  normal,  hal ini menunjukkan bahwa persyaratan normal dapat dipenuhi dan dapat digunakan untuk pengujian  statistik  selanjutnya  karena  dapat  dikatakan  data  tersebar  disekeliling garis diagonal.

## b. Uji autokorelasi
Hasil Uji Autokorelasi Pengukur Nilai dU 1,5966 dW 1,997 4 – dU 2,4034
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Berdasarkan  tabel  uji  autokorelasi,  nilai Durbin-Watson  test sebesar  1,997,  nilai  pembanding menggunakan nilai signifikan 5% (0,05). jumlah sampel sebanyak 31 (n) dan 3 untuk variabel independen (k=3), maka pada tabel Durbin-Watson akan diperoleh nilai DU sebesar 1,5966 lebih kecil dari nilai DW 1,997  dan  nilai  dW  lebih  kecil  dari  4-dU  2,4034  atau  dU<dW<4-dU  maka  yang  terjadi  adalah menghasilkan kesimpulan tidak terjadi autokorelasi pada model regresi.

## c. Uji heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Jika  variance  dan residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut  homoskedastisitas  dan  jika  berbeda

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
disebut heterokedastisitas. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi heterokedastisitas melalui uji Glejser  yaitu  jika  nilai  sig  >  0,05  maka  artinya  tidak  terjadi  masalah  heterokedastisitas.  Hasil  uji heterokedastisitas dapat dilihat pada tabel berikut:

## Hasil Uji Heterokedastisitas
Coefficients a

## a. Dependent Variable: ABSRES
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Berdasarkan hasil uji glejser diatas  guna membuktikan  ada tidaknya gejala  hetero dapat dilihat nilai  signifikan  variabel current  ratio sebesar  0,758  >  0,05  sedangkan  variabel return  on  equity sebesar  0,138  >  0,05  dan  untuk  variabel earning  per  share sebesar  0,458  >  0,05  maka  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heterokedastisitas.

## d. Uji Multikoliniearitas
Uji  multikolinearitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  pada  model  regresi  terdapat  korelasi antar variabel atau tidak. Apabila nilai tolerance > 0,1 da VIF < 10, maka data dinyatakan tidak  memiliki masalah multikolinearitas. Hasil uji multikolinearitas dapat dilihat pada tabel berikut:

## Hasil Uji Multikolinieritas
Coefficients a Collinearity Statistics Model Tolerance VIF 1 CR ,923 1,084 ROE ,847 1,181 EPS ,844 1,185

## a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Berdasarkan hasil uji diatas menunjukkan bahwa nilai tolerance variabel current ratio (CR) sebesar 0,923 > 0,10 dan variabel return on equity (ROE) sebesar 0,847 > 0,10 dan variabel earning per share (EPS) sebesar 0,844 > 0,10 sedangkan nilai VIF variabel current ratio (CR) sebesar 1,084 < 10,0, dan variabel return on equity (ROE) sebesar 1,181 < 10,0, dan variabel earning per share (EPS) sebesar 1,185 < 10,0. Maka dapat disimpulkan tidak terjadi Multikolonearita.
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta t Sig. Model B Std. Error 1 (Constant) ,075 ,254 ,296 ,768 CR -,009 ,030 -,032 -,309 ,758 ROE ,033 ,013 ,267 2,511 ,138 EPS ,049 ,013 ,388 3,639 ,458
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

## A.  Pembahasan
1. Analisis data penelitian
a. Analisis statistik deskriptif
Statistik  deskriptif  berfungsi  sebagai  penganalisa  data  dengan  menggambarkan  sampel data  yang  telah dikumpulkan. Penelitian ini menjabarkan rata-rata ( mean ), nilai maksimum, nilai minimum dan standar deviasi dari masing-masing variabel sehingga secara kontekstual dapat lebih mudah dimengerti. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel dependen dan independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Harga  Saham, sedangkan variabel independen dalam penelitian ini adalah current ratio , return on equity , dan earning per share .
Berikut hasil analisis statistik deskriptif dapat dilihat pada tabel berikut:
Hasil Analisis Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)

## b. Analisis regresi linear berganda
Regresi  linear  berganda  dilakukan  untuk  mengetahui  sejauh  mana  variabel-  variabel  bebas mempengaruhi variabel terikat. Pada regresi berganda terdapat satu variabel terikat dan lebih dari satu variabel bebas. Dalam penelitian ini yang menjadi  variabel terikat  adalah harga saham (Y) sedangkan yang menjadi variabel bebas yaitu current ratio (X1), return on equity (X2), dan earning per share (X3).

## Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a

## a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Y =  +   X 1 +  2 X 2 +  3 X 3 +e Y=2,566 (konstanta)  –  0,051(CR)  +  0,058(ROE)  +  0,056(EPS)  +  0,458(e)  Dari persamaan regresi tersebut, dapat dijelaskan sebagai berikut:
1) Angka konstanta sebesar 2,566 menyatakan bahwa current ratio (X1), return on equity (X2), dan earning per share (X3) nilainya 0, maka Harga Saham (Y) nilainya sebesar 2,566.
N Mean Std. Deviation CR 93 8,5501 1,17440 ROE 93 4,8490 2,84326 EPS 93 6,1900 2,73133 HARGA SAHAM 93 2,7637 ,60266 Valid N (listwise) 93 Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta t Sig. Model B Std. Error 1 (Constant) 2,566 ,458 5,607 ,000 CR -,051 ,054 -,099 -,935 ,352 ROE ,058 ,023 ,274 2,490 ,015 EPS ,056 ,024 ,256 2,320 ,023

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
2) Koefisien current  ratio sebesar  -0,051  menyatakan  bahwa  setiap  penambahan  1% current  ratio , maka  akan  menurunkan  harga  saham  sebesar  -0,051  pada  saat  variabel  lainnya  tidak  berubah (konstan).
3) Koefisien return  on  equity sebesar  0,085  menyatakan  bahwa  setiap  penambahan  1% return  on equity ,  maka  akan  meningkatkan  harga  saham  sebesar  0,085  pada  saat  variabel  lainnya  tidak berubah (konstan).
4) Koefisien earning  per  share sebesar  0,056  menyatakan  bahwa  setiap  penambahan 1% earnig  per share , maka akan meningkatkan harga saham sebesar 0,056 pada saat variabel lainnya tidak berubah (konstan).

## 2. Uji Hipotesis
a. Uji Fisher Test (Uji-F kelayakan model)
Uji F dilakukan untuk menilai apakah model yang dianalisis telah memenuhi syarat kelayakan model (goodness of fit model) dasar pengambilan keputusan terbukti atau tidaknya hipotesis yang diajukan yaitu jika  nilai  F-hitung  >  F-tabel  dan  pada  tingkat  signifikan  <  0,05,  maka  model  dinyatakan  layak  untuk dianalisis lebih lanjut. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:

## Hasil Uji Fisher Test
ANOVA a Sum of Model Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2,921 3 ,974 2,842 ,042 b Residual 30,493 89 ,343 Total 33,414 92 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
b. Predictors: (Constant), EPS, CR, ROE Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Berdasarkan  hasil  pengujian  model  diatas,  diperoleh  nilai  F-hitung  sebesar  2,842  dengan  derajat kekeliruan 5% (α=0,05) dan derajat bebas (3;31) sehingga diperoleh nailai F-tabel sebesar 2,70251. Maka berdasarkan  perolehan  hasil  menggunakan  F-  INV,  disimpulkan  nilai  F-hitung  >  F-tabel  (2,842  > 2,70251)  dan  nilai  p-value  =  <  0,05 yang  menunjukkan  bahwa  model  yang  diuji  memenuhi  kriteria kelayakan model.

## b. Uji parsial (Uji t)
Uji statistik T pada dasarnya merupakan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas (independen) secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. Uji ini mempunyai nilai signifikan a = 5%. Kriteria  pengujian  hipotesis  dengan menggunakan  uji  statistik  t  adalah  jika  nilai  signifikan  t  (p-value)  < 0,05,  maka  hipotesis  alternatif  diterima,  yang  menyatakan  bahwa  suatu  variabel  independen  secara individual dan signifikan mempengaruhi variabel dependen (Ghozali, 2016:98).
1) Jika t -hitung > t -tabel atau  nilai signifikan < 0,05 maka H0 ditolak dan Ha diterima,  hipotesis penelitian diterima.
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
2) Jika  t -hitung <  t -tabel atau  nilai  signifikan  >  0,05 maka  H0  diterima  dan  ha  ditolak,  hipotesis penelitian ditolak.
Hasil Uji Parsial (uji t)
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta t Sig. Model B Std. Error 1 (Constant) 2,566 ,458 5,607 ,000 CR -,051 ,054 -,099 -,935 ,352 ROE ,058 ,023 ,274 2,490 ,015 EPS ,056 ,024 ,256 2,320 ,023 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Berdasarkan hasil pengujian diatas, maka dapat diuraikan sebagai berikut:

## 1) Pengaruh Current Ratio (X1) terhadap Harga Saham
Kriteria pengujian uji t pada tabel diatas, diperoleh t-hitung sebesar-0,953, nilai p – value sebesar 0,352 lebih besar dari 0,05 dan derajat bebas = 31, maka diperoleh t-tabel sebesar 1,9858. Oleh karena itu, hasil nilai t-hitung < t-tabel (0,953 < 1,9858) dan nilai signifikan lebih besar dari p-value 0,05 atau 0,352 > 0,05,  maka  dinyatakan  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak.  Hal  ini  berarti Current  Ratio tidak  berpengaruh terhadap harga saham.

## 2) Pengaruh Return On Equity (X2) terhadap Harga Saham
Kriteria pengujian uji t pada tabel diatas, diperoleh t-hitung sebesar 2,490, nilai p – value sebesar 0,015 lebih kecil dari 0,05 dan derajat bebas = 31, maka diperoleh t-tabel sebesar 1,9858. Oleh karena itu, hasil nilai t-hitung > t-tabel (2,490 > 1,9858) dan nilai signifikan lebih kecil dari p-value 0,05 atau 0,015 < 0,05, maka dinyatakan H 2 diterima dan H 0 ditolak. Hal ini berarti return on equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## 3) Pengaruh Earning Per Share (X3) terhadap Harga Saham
Kriteria pengujian uji t pada tabel diatas, diperoleh t-hitung sebesar 2,320, nilai p – value sebesar 0,023 lebih kecil dari 0,05 dan derajat bebas = 31, maka diperoleh t-tabel sebesar 1,9858. Oleh karena itu, hasil nilai t-hitung > t-tabel (2,320 > 1,9858) dan nilai signifikan lebih kecil dari p-value 0,05 atau 0,023 < 0,05, maka dinyatakan H 3 diterima dan H 0 ditolak. Hal ini berarti earning per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## c. Uji koefisien determinasi (R 2 )
Uji koefisien determinasi digunakan untuk menerangkan seberapa besar presentase variabel independen mampu menjelaskan variabel dependen. Nilai R 2 yang semakin mendekati angka 1 menunjukkan bahwa pengaruh  variabel  independen  terhadap  variavel  dependen  semakin  besar.  Berikut  hasil  uji  koefisien determinasi (R 2 )
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hasil Koefisien Determinasi (R 2 )
Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,567 a ,742 ,567 ,58534 a. Predictors: (Constant), EPS, CR, ROE
b. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah SPSS ver.25 (2023)
Dari tabel 5.13 diketahui bahwa uji koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,567 atau
56,7%, berdasarkan nilai tersebut, dapat dikatakan bahwa hubungan antara variabel  independen yaitu Current Ratio , Return On Equity , dan Earning Per Share terhadap Harga Saham memiliki hubungan yang dalam kategori sedang.
Nilai  koefisien  determinasi  (R 2 )  sebesar  0,742  atau  74,2%,  yang  menunjukkan  pengaruh  antara variabel  dependen  yaitu Current  Ratio , Return  On  Equity ,  dan Earning  Per  Share terhadap  variabel dependen  yaitu  Harga  Saham.  Hal  ini  mengartikan  bahwa  harga  saham  (Y)  dapat  dipengaruhi  oleh Current  Ratio (X1), Return  On  Equity (X2),  dan Earning  Per  Share (X3)  sedangkan  sisanya  25,8% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dijelaskan dalam model penelitian ini.

## 3. Interpretasi Hasil Penelitian
a. Pengaruh Current Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  t  diatas  menunjukkan  bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham dengan nilai t-hitung < t-tabel (0,953 < 1,9858) dan nilai signifikan lebih besar dari p-value 0,05 atau 0,352 > 0,05.
Current Ratio merupakan rasio yang digunakan perusahaan untuk mengukur efektivitas perusahaan tersebut dalam membiayai kewajiban jangka pendeknya. Current Ratio yang tidak berpengaruh terhadap harga saham menandakan bahwa tinggi rendahnya harga saham berarti perusahaan dalam menggunakan kewajiban jangka pendeknya melainkan terdapat sumber pendanaan lainnya untuk menjalankan kegiatan operasionalnya tentu hal ini tidak terlalu berdampak pada tingkat pengambilan keputusan investor. Ini sejalan dengan teori sinyal yang menjelaskan pada pentingnya suatu informasi yang di publish perusahaan pada  pihak  eksternal  perusahaan,  dengan  adanya  perubahan  tinggi  rendahnya  penggunaan  kewajiban jangka pendeknya maka dari itu pihak perusahaan harus semaksimal mungkin dalam menjalankan kinerja keuangannya.  Argumen  diatas  diperkuat  oleh  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Selawati et  al.,  (2022) menemukan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham.
b. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji T diatas menunjukkan bahwa Return On Equity berpengaruh positif
dan signifikan terhadap harga saham dengan nilai t-hitung > t-tabel (2,490  >  1,9858)  dan  nilai signifikan lebih kecil dari p-value 0,05 atau 0,015 < 0,05.
Return On Equity adalah rasio yang menunjukkan seberapa efektif suatu perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dari modal yang ditanamkan oleh pemegang sahamnya. Return On Equity yang  berpengaruh  positif  signifikan  mengindikasikan  bahwa  para  investor  cenderung menilai suatu perusahaan dengan kinerja keuangan yang baik sebagai perusahaan yang memiliki nilai  saham  yang  lebih tinggi. Return  On  Equity yang  tinggi  juga  menunjukkan  bahwa perusahaan  dapat  memaksimalkan  keuntungan  yang  dihasilkan  dari  modal  yang  dimilikinya sehingga menarik bagi investor yang mencari pengembalian dari investasi yang dilakukannya. Ini sejalan dengan penjelasan teori sinyal yang menekankan pada dampak dari suatu informasi yang dikeluarkan perusahaan yang apabila nilai Return On Equity nya tinggi
ini  mengindikasikan  bahwa  kinerja  perusahannya  bagus  maka  informasi  inilah  yang menjadi good news bagi investor sehingga investor akan merespon positif informasi tadi dengan cara melalukakan penawaran akan saham perusahaan tersbut. Tentu dengan semakin banyaknya tingkat permintaan akan saham perusahaan itu ini akan berdampak pada bertambahnya laba dari sumber  permodalan  eksternal  perusahaan  dan juga  ini  akan  meningkatkan  harga  sahamnya. Argumen ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Selawati et al., (2022) dan Tristanti &  Marliani,  (2019)  mebuktikan  bahwa Return  On  Equity berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham.
c. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil uji T diatas menunjukkan bahwa Earning Per Share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dengan nilai t-hitung > t-tabel (2,320  >  1,9858)  dan  nilai signifikan lebih kecil dari p-value 0,05 atau 0,023 < 0,05. Eearning Per Share adalah rasio yang megukur  seberapa  banyak  keuntungan  perusahaan  yang  tersedia  untuk  setiap  lembar  saham yang  diterbitkan. Earning  Per  Share yang  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham mengartikan bahwa semakin tinggi Earning Per Share suatu perusahaan maka semakin tinggi pula harga sahamnya hal ini mengartikan juga bahwa para investor lebih menilai perusahaan dari segi  pendapatan  per  lembar  saham  yang  tinggi  sebab  investor  lebih  tertarik  dengan  semakin tingginya pendapatan yang mereka peroleh nantinya dari modal yang ia invetasikan. pada teori sinyal  peranan  informasi  seputaran  tingkat  pendapatan  keuntungan  yang  dapat  dihasilkan perusahaan  karena  dengan  adanya  informasi  tingginya  pengelolaan Earning  Per  Share yang daoat  dihasilkan tentu ini  menjadi  informasi  baik  dan  merupakan  sinyal  positif  bagi  investor untuk  berinvestasi  di  perusahaan  itu,  dengan  semakin  banyaknya  jumlah  investor  yang melakukan  tindakan  berinvestasi  atau  membeli  saham  perusahaan  itu  maka,  besar

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
kemungkinannya tingkat perolehan laba yang diperoleh perusahaan di masa yang akan datang dan  juga  dengan  semakin besarnya  modal  yang  dimiliki  perusahaan  maka  perusahaan  juga berpotensi baik itu melakukan ekspansi bisnisnya guna menambah tingkat keuntungan nantinya. Argumen ini didukung oleh penelitian (Rizkayanti, 2020), (Merlin, 2017), (Muhammad Rizky Novalddin et al ., 2020), dan (Tristanti & Marliani, 2019).

## D. KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dijabarkan dalam bab sebelumnya,
maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Current  ratio yang  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  terbukti  tidak  memberikan kontribusi yang bermakna terhadap Harga Saham baik itu peningkatan dan penurunan harga saham artinya terdapat faktor lain yang sekiranya lebih mempengaruhi peningkatan harga saham.
2. Return  On  Equity yang  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  terbukti memberikan  pengaruh  pada  peningkatan  harga  saham,  ini  menandakan  bahwa  semakin tinggi Return On Equity maka semakin tinggi juga respon yang diberikan investor terhadap pengelolaan modal yang dimiliki perusahaan itu dalam menghasilkan keuntungan.
3. Earning  per  share yang  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  ini mengartikan dengan semakin tingginya laba yang dihasilkan dari per tiap lembar sahamnya dapat menjadi sinyal positif bagi investor  yang ingin menginvestasikan modalnya  dengan harapan mendapat return dari modal yang di investasikannya.

## Saran
4. Kepada perusahaan properti dan Real Estate yang terdaftar di bursa efek indonesia untuk terus menjaga dan meningkatkan kinerja perusahaannya agar modal dan kewajiban jangka pendeknya dapat dikelola dengan baik sehingga dapat menghasilkan kinerja yang baik pula sehingga akan menjadi feedback positif yang akan membantu meningkatkan pertumbuhan laba perusahaan.
5. Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan  agar  dapat  menambah  ukuran  sampel.  Memperluas ruang  lingkup  objek  penelitian  dan  menambah  variabel  penelitian  lain,  sehingga  akan memperluas dan memperkaya penelitian-penelitian sebelumnya.

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

## DAFTAR PUSTAKA
Amrah, R. Y., & Elwisam, E. (2019). Pengaruh Current Ratio, Return on Assets, Debt To Equity Ratio Dan Total Assets  Turnover  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Lq45  Tahun 2013-2015. Oikonomia:  Jurnal  Manajemen , 14 (1),  46–62. https://doi.org/10.47313 /oikonomia.v14i1.513
Bergh, D. D., Connelly, B.  L., Ketchen, D. J., & Shannon, L. M. (2014). Signalling theory and equilibrium  in  strategic  management  research:  An  assessment  and  a  research  agenda. Journal of Management Studies.
Brigham, E. ., & Houston. (2012). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (10th ed.). Salemba Empat.
Brigham, E. ., & Houston, J. . (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat, 2, 486. (2nd ed.). Salemba Empat.
Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2011). Pasar Modal di Indonesia (3rd ed.). Salemba Empat. Darmadji, T., & Fakhruddin, H. M. (2012). Pasar Modal di Indonesja (3rd ed.). Salemba Empat.
Dicky, H., & Topowijono. (n.d.). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi
Pada Perusahaan Pertambangan Subsektor Pertambangan Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Administrasi Bisnis (Jab) , 62 (1), 36–44.
Egam, G. E. Y., Ila, V., & Pangerapan, S. (2017).  Pengaruh Return On Asset (Roa), Return On Equity  (Roe),  Net  Profit  Margin  (Npm),  Dan  Earning  Per  Share  (Eps)  Terhadap  Harga Saham Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Emba , 5 (1), 105–114.
Fahmi. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab. Alfabeta. Fahmi, I. (2013). Pengantar Pasar Modal . Alfabeta.
Fahmi, I. (2014a). Analisis Laporan Keuangan . Alfabeta.
Fahmi, I. (2014b). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal . Mitra Wacana Media. Fahmi, I. (2015). Analisis Laporan Keuangan (5th ed.). Alfabeta.
Ghozali, I. (2016a). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23 . BPFE Universitas Diponegoro. Ghozali, I. (2016b). Aplikasi analisis multivariate dengan program IMB SPSS 23 .
Harsono, B. (2013). Efektif Bermain Saham . Kompas Gramedia.
Hartono. (2018). Konsep Analisis Laporan Keuangan dengan Pendekatan Rasio dan Spss . deepublish. Hartono, J. (2014). Teori Fortofolio dan Analisis Investasi (9th ed.).
Hery, S.E, M. (2017). Analisis Laporan Keuangan . PT BUKU SERU.
Hery. (2015a). Analisis Laporan Keuangan, Pendekatan Rasio Keuangan (C. F. A. P. Service (ed.); 1st ed.). Hery. (2015b). Analisis Laporan Keuangan: Pendekatan Rasio Keuangan . PT. Buku Seru.
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hery. (2015c). Mengenal dan Memahami Dasar-Dasar Laporan Keuangan . Grasindo.
Hery, C. (2016). Financial Ratio Of Business, Analisis Keuangan Untuk Menilai Kondisi Finansial dan Kinerja Perusahaan. PT Grasindo.
Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2012). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (6th ed.). UPP AMP YPKPN.
Jogiyanto. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. (7th ed.). BPFE Yogyakarta. Kasmir. (2012a). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Press.
Kasmir. (2012b). Analisis Laporan Keuangan (6th ed.). PT Raja Grafin.
Kasmir. (2016). Kewirausahaan Edisi Revisi. Jakarta: PT Raja grafindo persada. PT Raja grafindo persada. Kasmir. (2017a). Analisis Laporan Kauangan.
Kasmir. (2017b). Analisis Laporan Keuangan . Grafindo Persada. Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Press.
Kurniasari,  R.  (2017). Analisis  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Return  On  Equity  Terhadap Rasio  Permodalan (Capital Adequacy Ratio) Pada PT Bank Sinarmas Tbk. Jurnal Moneter Vol. IV No. 2, 150-158.
Latief, Z. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Salemba Empat.
Meidiawati,  K.,  &  Mildawati,  T.  (2016).  Pengaruh  Size,  Growth,  Profitabilitas,  Struktur Modal,  Kebijakan Dividen terhadap Nilai Peusahaan. Ilmu Riset Dan Riset Akuntansi , 05 , No.02 , 1–16.
Merlin. (2017). Return on Equity , Earning Per Share , Debt To . 3 (10), 90–100.
Mira, M., Endang, E. M., & Shinta, B. A. (n.d.). PENGARUH ROE DAN DER TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN KERTAS DI BURSA EFEK INDONESIA. Of Applied Business and Economics , 4 (3), 191–205.
Muhammad Rizky Novalddin, Muhammad Nurrasyidin, & Meita Larasati. (2020). Pengaruh Current Ratio, Return on Asset, Earning Per Share, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Subsektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-  2019. Jurnal  Penelitian  Ekonomi Akuntansi (JENSI) , 4 (1), 54–67. https://doi.org/10.33059/jensi.v4i1.2662
Munawir. (2016). Analisa Laporan Keuangan . Salemba Empat.
Nahariyah, R. (2015). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA), Return On  Equity  (ROE),  dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Period. 1-15 .
Noviasari,  R.  (2013). Pengaruh  Dividend  Per  Share  (Dps)  Dan  Earning  Per  Share  (Eps) Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia .

## Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Priantono, S., Hendra, J., & Anggraeni, D. N. (2018). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM) dan Return On Investment (ROI) Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Makanan dan Minuman Yang Terdaftar DI Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2013-2016. ECOBUS , 6 (1) , 63–68.
Rizkayanti, N. (2020). Pengaruh Roe , Npm Dan Eps Terhadap Harga Saham .
Sawir, A. (2015). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan . Gramedia.
Selawati, Jhoansyah, D., & Z, F. M. (2022). ( ROA ), Return On Equity ( ROE ), And Current Ratio  (  CR  )  On  Stock  Price  ,  Financial  Studies  On  Properties  &  Real  Estate  Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange For The 2018-2020 Period Dampak Debt To Equity Ratio ( DER ), Return On Asse . 3 (July), 1867–1878.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, R&D . Alfabeta. Sujarweni, V. M. (2017). Analisis Laporan Keuangan . Pustaka Baru Press.
Sukamulja, S. (2019). Analisis Laporan Keuangan (1st ed.). ANDI. Sumarsan, T. (2013). Perpajakan Indonesia (Vol 3) . PT. Indeks.
Tristanti,  W.,  &  Marliani,  S.  (2019).  Pengaruh  Return  On  Equity  Dan  Earning  Per  Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2017. Buana Ilmu , 4 (1), 116–136.
Wardiyah,  Lasmi,  Mia,  &  Supratman,  I.  (2017). Analisis  Laporan  Keuangan (1st  ed.).  CV Pustaka Seti. Winarno, W. W. (2015). Analisis Ekonomatika dan Statistik dengan Eviews (4th  ed.).  UPP  STIM  YKPN.  Zulfikar.  (2016). Pengantar  Pasar  Modal  dengan Pendekatan Statistika (pertama). Gramedia .