JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
EFEKTIVITAS GAYA PEMASARAN BAKAR-BAKAR DUIT OLEH E-COMMERCE DI INDONESIA
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
1 Universitas Semarang
1 liafatrathohir@gmail.com , 2 oktarinikuntari11@gmail.com
Abstract. This study aims to determine the effectiveness of marketing strategies using the style of  burning money by e-commerce to achieve the goals of increasing data, people’s  purchasing  power  using  e-commerce,  and  changing  the  behaviour  of Indonesian  people  towards  digitalization.  The  literature  study  method  was  used  to conduct  this  research  due  to  limited time  and  resources  to  conduct  case  studies  or collect data through interviews with e-commerce visitors. The results of the study show the effectiveness of the money-burning marketing style in increasing the number of e- commerce users, increasing the amount of annual e-commerce revenue, and increasing the percentage of activity in the use of e-commerce by internet users in Indonesia.
Keyword:  purchasing  power,  burning  money,  e-commerce,  changing  behaviour, increasing data.
Abstraksi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui efektivitas strategi pemasaran dengan  gaya  bakar-bakar  duit  oleh  e-commerce  untuk  mencapai  tujuan  berupa peningkatan  data,  daya  beli  masyarakat  dengan  menggunakan  e-commerce,  serta perbahan perilaku masyarakat Indonesia menuju digitalisasi. Metode studi literatur digunakan  untuk  melakukan  penelitian  ini  dikarenakan  keterbatasan  waktu  dan sumber  daya  untuk  melakukan  studi  kasus  ataupun  mengumpulkan  data  melalui wawancara kepada pengunjung e-commerce. Hasil penelitian menunjukkan adanya efektivitas gaya pemasaran bakar-bakar duit terhadap peningkatan jumlah pengguna e-commerce, peningkatan jumlah pendapatan tahunan e-commerce, serta peningkatan persetase  aktivitas  pada  penggunaan  e-commerce  oleh  pengguna  internet  di Indonesia.
Kata  kunci:  daya  beli,  bakar-bakar  duit,  e-commerce,  perubahan  perilaku, peningkatan data.
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2

## PENDAHULUAN
Dunia saat ini sedang mengalami  perkembangan  era  digital yang begitu masif dan agresif sehingga melahirkan banyak perusahaan rintisan
( startup ),  tak  terkecuali  di  Indonesia.
Munculnya startup mencakup  hampir di semua sektor bisnis, mulai dari retail, lifestyle ,  edukasi,  travel,  hingga keuangan. Pada tahun 2023, Indonesia berada  di  posisi  6  jumlah startup terbanyak di dunia yaitu sebesar 2.494 (startupranking.com).
Di  Indonesia  telah  terdapat  13 perusahaan yang berhasil menyandang status unicorn 1 (Kharisma,  2022).
Jumlah  masyarakat  yang  berbelanja barang  konsumsi  melalui  e-dagang telah  mencapai  107  juta  sejak  januari 2019  (Kalbu,  2019).    Seiring berkembangnya teknologi dan semakin bermunculannya e-commerce , mengharuskan perusahaan untuk melakukan  strategi  promosi  yang  jitu guna  menggaet  banyak  konsumen. Fenomena  yang  terjadi    yaitu  banyak dari  perusahaan  tersebut  melakukan promosi besar-besaran dengan
1 Unicorn adalah  perusahaan  yang  memiliki nilai kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar dollar
melakukan  “bakar-bakar duit”. Bakar duit  dilakukan  untuk  memberikan keuntungan  pada  konsumen  dalam bentuk discount , cashback ,  ataupun gratis  ongkos  kirim.  Promosi  tersebut dilakukan untuk menciptakan pelanggan setia. Hal tersebut membuat perkembangan e-commerce di
Indonesia  meningkat  dengan  cepat. Jumlah  unit  usaha e-commerce di Indonesia  pada  tahun  2021  mencapai 2.868.178  (BPS,  2022).  Selain  itu, adanya  generasi  milenial  sebagai segmen pasar e-commerce di Indonesia yang  memiliki  perilaku  mendetail dalam  melakukan  aktivitas  belanja online , termasuk membanding- bandingkan  harga  antara  satu  toko online satu  dengan  lainnya,  mencari informasi deskripsi produk, dari mana barang  tersebut  akan  dirikim,  dan membaca  kolom  komentar  membuat pelaku  industri e-commerce harus memiliki  strategi  pemasaran  yang dapat  menangkap  pangsa  pasar milenial.  Sebanyak  59,7%  milenial mencari  perbandingan  harga  di  toko
AS  atau  kurang  lebih  sebesar  Rp14  triliun (Kharisma, 2022)
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
online sebelum melakukan pembelian,
dan 43,1% mencari informasi mengenai program promosi. Selain itu, situs  yang  paling  sering  dikunjungi untuk  pembelian  produk  yaitu  Lazada sebesar 23,5%, Shopee sebesar 10,6%, Tokopedia sebesar 9,9%, dan Bukalapak  sebesar  4,6%  (Utomo  dkk,
2019).    Keempat e-commerce tersebut aktif  melakukan  strategi  bakar-bakar duit untuk promosi.
Menteri  keuangan  Sri  Mulyani berpendapat bahwa perusahaan melakukan  strategi  bakar  uang  duit untuk menambang data yang kemudian akan  menjadi  aset  berharga,  hal  ini membuat  para  investor  tergerak  untuk menggelontorkan uang pada
perusahaan  teknologi  di  Indonesia.
Sedangkan  menurut  Rhenald  Kasali, hal  tersebut  dilakukan  perusahaan pemula  untuk  mencari  ekosistemnya dengan  menjaring  sebanyak  mungkin pengguna atau user dengan memberikan  promosi  besar-besaran untuk melakukan riset kebutuhan pasar (Safitri, 2019). Riset kebutuhan pasar merupakan  hal  yang  mutlak  harus dilakukan oleh perusahaan untuk dapat
memenuhi  apa  yang  sebenarnya konsumen  butuhkan  dan  inginkan. Riset  pasar  adalah  sebuah  proses identifikasi,  pengumpulan,  analisis, diseminasi, dan penggunaan informasi secara  sistematik  dan  objektif  untuk membantu manajemen membuat keputusan  yang  berhubungan  dengan identifikasi  dan  penyelesaian  masalah dalam  bidang  pemasaran  (Malhotra, 2005). Sehingga selanjutnya,
perusahaan  dapat  melakukan  riset pemasaran agar dapat mencapai target pasar tersebut. Riset pemasaran adalah adalah  fungsi  yang  menghubungkan konsumen,  pelanggan,  dan  publik dengan  pemasar  melalui  informasi- informasi  yang  digunakan  untuk mengidentifikasi  dan  mendefinisikan peluang  dan  masalah  pemasaran, menghasilkan dan mengevaluasi upaya pemasaran, membantu kinerja pemasaran, dan memperbaiki pengertian  pemasaran  sebagai  suatu proses (Taan, 2010).
Data  lalu  lintas  konsumen berselancar  di  dunia  maya  dianggap sebagai aset besar yang harus dimiliki oleh perusahaan digital untuk selanjutnya ditransformasikan menjadi
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
informasi  penting  agar e-commerce dapat  menciptakan  strategi  unggul untuk mencapai keunggulan kompetitif yaitu  sebuah  platfor  yang  dapat memberikan  pengalaman  berbelanja yang unggul, dengan fitur yang mudah digunakan, kemampuan otomatis untuk menawarkan  produk  yang  diinginkan konsumen, hingga kemudahan pembayaran.  Sehingga  nantinya  akan semakin banyak orang yang merasakan manfaat  kemudahan  dan  efisiensi waktu  atas  penggunaan e-commerce untuk memenuhi kebutuhan dibandingkan  dengan  pergi  ke  tempat perbelanjaan  tradisional  (toko  fisik). Dengan demikian, adanya e-commerce dapat merubah perilaku konsumen dari tradisional menuju digitalisasi.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui efektivitas strategi promosi bakar-bakar duit yang dilakukan oleh e- commerce untuk  mencapai  tujuan perusahaan.  Peneliti  mengidentifikasi tujuan e-commerce melakukan strategi tersebut  yaitu  meningkatkan  jumlah pengguna  untuk  mendapatkan  data. Data  merupakan  tulang  punggung perusahaan  rintisan  yang  dapat menggambarkan  karakter  konsumen
(Brodjonegoro, 2020). Selain itu, untuk meningkatkan  daya  beli  masyarakat untuk menggunakan e-commerce sebagai  platform  berbelanja,  dan mengubah perilaku masyarakat menuju digitalisasi.

## KAJIAN    DAN  PEMBAHASAN TEORETIS
1. Start Up
Start  Up didefinisikan  secara umum  sebagai  suatu  bisnis  baru yang  diinisiasi  oleh  pengusaha dengan  mengkombinasikan  ide dan sumber daya bisnis (Low, dkk.
1998). Eric Ries (2011) mendefinisikan start  up sebagai sebuah organisasi yang diciptakan untuk  membuat  produk  atau layanan baru dalam sebuah kondisi ketidakpastian  tinggi.  Sedangkan, Blank  (2012)  menyatakan  bahwa start  up merupakan  desain
organisasi sementara untuk
mencari  model  bisnis  yang repeatable dan scalable . Sehingga dapat disimpulkan bahwa start up ini  merupakan  sebuah  bisnis dengan  model  bisnis  yang  masih belum matang dengan
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
ketidakpastian tinggi namun menawarkan  kesempatan  yang besar  dengan  mengkombinasikan ide dan sumber daya yang dimiliki. 2. E-commerce E-commerce mengacu pada penggunaan  internet  dan  intranet untuk membeli, menjual, mengangkut, atau memperdagangkan  data,  barang, atau layanan (Turban, et al. 2015). Secara  umum  terdapat  lima kategori e-commerce yang
disebutkan oleh Schneider (2011),
yaitu business to consumer (B2C),
business  to  business (B2B), business  process,  consumer  to consumer (B2C),  dan business  to
government (B2G),  namun  hanya tiga kategori yang biasa digunakan, yaitu: a. Konsumen  berbelanja  melalui web (B2C) b. Transaksi yang dilakukan entitas bisnis pada web (B2B) c. Transaksi  dan  proses  bisnis yang mana perusahaan, pemerintahan,  dan  organisasi lain  menggunakan  teknologi internet  untuk  mendukung aktivitas pembelian dan penjualan. 3. Strategi Pemasaran
Fifield  (2007)  menyatakan  bahwa awalanya  pemasaran  dirancang sebagai  fungsi  integratif  yang berfungsi  untuk  memahami  dan mengantisipasi  kebutuhan  dan keinginan pelanggan yang selanjutnya bekerja dengan fungsi lain  dalam  perusahaan  untuk membantu  memahami  perintah pelanggan  dan  bagaimana  hal  itu terkait dengan kegiatan perusahaan. Strategi  pemasaran  mengacu pada pola integrasi organisasi dari keputusan  krusialnya  mengenai produk, pasar, kegiatan
pemasaran,  dan  sumber  daya pemasaran  dalam  penciptaan, komunikasi  dan/  atau  pengiriman produk  yang  menawarkan  nilai kepada  pelanggan,  dan  demikian memungkinkan  organisasi  dapat mencapai  tujuannya  (Varadarajan,
2010). American Marketing Association menjelaskan lima tipe pemasaran, yaitu:
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
a. Influencer Marketing
Berdasarkan  Association  of
National  Advertisers  (ANA),
influencer  marketing berfokus pada  memengaruhi  individu yang memiliki pengaruh terhadap pembeli potensial dan mengorientasikan kegiatan pemasaran  di  sekitar  individu- individu ini untuk mengarahkan brand ke pasar yang lebih besar. b. Relationship Marketing Menurut Association of National  Advertisers  (ANA), relationship marketing mengacu  pada  strategi  dan taktik untuk segmentasi membangun loyalitas konsumen. c. Viral Marketing Viral Marketing adalah fenomena  pemasaran  yang memfasilitasi  dan  mendorong orang untuk meneruskan pesan pemasaran. d. Green Marketing Green  Marketing mengacu pada pengembangan dan pemasaran produk yang dianggap aman bagi lingkungan (misalkan  dirancang  untuk meminimalkan  efek  negatif pada  lingkungan  fisik  atau untuk meningkatkan kualitasnya). e. Keyword Marketing Keyword Marketing melibatkan penempatan pesan yang strategis berdasarkan kata kunci dan  frasa  yang  spesifik  yang digunakan  untuk  melakukan pencarian.  Dengan  metode  ini memberikan  keuntungan  bagi organisasi  yang  melakukan pemasaran karena kemampuannya menjangkau calon  konsumen  yang  tepat dengan  pesan  dan  waktu  yang tepat. f. Guerilla Marketing Guerilla Marketing menggambarkan strategi pemasaran yang tidak konvensional  dan  kreatif  yang dimaksudkan untuk mendapatkan  hasil  maksimal dari sumber daya minimal. 4. Efektivitas Pemasaran
Daukševičiūtė,  et  al  (2011) menjelaskan  definisi  efektivitas
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
pemasaran  menurut  beberapa sumber  sebagai  berikut:  (1) menurut  T.  Ambler  et  al  (2001) efektivitas  pemasaran  merupakan ukuran  sejauh  mana  tindakan pemasaran telah membantu perusahaan untuk mencapai tujuan bisnisnya,  (2)  F.  T.  Mavondo (2004) mendefinisikannya sebagai kemampuan  organisasi  untuk memenuhi  tujuan  jangka  pendek yang  mungkin  berdampak  positif terhadap  kinerja  keuangan  seperti meningkatkan pangsa pasar, meningkatkan penjualan, meningkatkan margin, dan keberhasilan  dalam  mengenalkan produk  baru,  sementara  (3)  D. Žostautienė, L. Vaičiulėnaitė (2010) menyatakan bahwa efektivitas pemasaran adalah proses  dimana  nilai  diciptakan menggunakan sumber daya organisasi untuk kegiatan pemasaran dan menciptakan keunggulan kompetitif. Data  BPS  menyebutkan  bahwa  dalam
10 tahun terakhir, industri e-commerce di  indonesia  meningkat  hingga  17%
dengan total jumlah usaha e-commerce mencapai  26,2  juta  unit  pada  tahun 2019.  Bahkan  pada  tahun  2019 Indonesia  mencatatkan  pertumbuhan industri e-commerce sebesar 78% yang merupakan  tertinggi  di  dunia  dengan populasi  pengguna  internet  sebesar 103.03 juta (Wright, 2022). Berdasarkan  data  terbaru  dari  Digital Indonesia  January  2020  oleh  We  Are
Social  dan  Hootsuite,  populasi  di Indonesia  sudah  mencapai  272,1  juta, dengan  pengguna  internet  sebesar 175,4  juta,  dan  96%-nya  pernah menggunakan e-commerce . Oleh karena  itu,  penelitian  ini  bertujuan untuk  mengetahui  keefektifan  strategi pemasaran  “bakar-bakar  duit”  untuk meningkatkan  jumlah  pengguna  aktif pada e-commerce ,  meningkatkan  daya beli  masyarakat,  serta  merubah perilaku masyarakat indonesia menuju digitalisasi.
Strategi pemasaran bakar-bakar duit tersebut, oleh e-commerce dikemas dengan sangat baik dan inovatif, seperti adanya flash  sale ,  discount,  cashback, games potong harga, pemberian barang gratis  kepada  pengguna  baru,  gratis ongkos kirim, games undian pembelian
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
barang-barang  mewah  dengan  harga super  murah, redeem  point, dan  lain sebagainya.
Pada  E-conomy  SEA  2019 (Google & Temasek, 2019) memberikan  data  dari  Google  Trends
for  selected  e-commerce  promotions bahwa  queries  yang  berhubungan dengan vouchers, kupon, dan promosi
yang  diberikan  oleh  pemain e- commerce selama  festival  belanja online, telah meningkat lebih dari dua kali  lipat  dalam  empat  tahun  terakhir. Hal  ini  dikarenakan  di  southeast  asia, termasuk  indonesia  banyak  festival online  shopping seperti  harbolnas  dan peringatan tanggal-tanggal cantik. Sumber: E-conomy SEA 2019.
Para pelaku e-commerce menyadari bahwa masyarakat indonesia  sangat  gemar  menonton video.  Masyarakat  indonesia  umur  10 hingga  64  tahun  melakukan  aktivitas
konten  online  untuk  menonton  video sebanyak  99%  dan  79%  diantaranya gemar menonton video blog atau vlog (We Are  Social  dan  Hootsuite,  2020). Oleh karena itu, mayoritas e-commerce membuat  iklan  dengan  menayangkan live  streaming  pada  platformnya, menayangkan  iklan  di  youtube, ataupun  memanfaatkan  influencer terkenal  untuk  melakukan  promosi seperti unboxing produk, mengkonsumsi produk secara langsung,  dan  kemudian  memberikan reviunya.
Hal  yang  sama  juga  terjadi  di southeast  asia  berdasarkan  data  di bawah  ini,  yaitu  terjadinya  perubahan fundamental  pada  perilaku  konsumen dikarenakan adanya peningkatan penggunaan e-commerce .
Sumber: E-conomy SEA 2019.
Perkembangan E-commerce di indonesia  meningkat  dengan  cepat,
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
terbukti  terjadi  peningkatan  hingga 17%  dengan  jumlah  usaha  mencapai 26,2 juta unit pada tahun 2019. Hal ini tidak  terlepas  dari  adanya  strategi pemasaran  berupa burn  money (bakar duit) yang membuat masyarakat untuk menggunakan e-commerce. Strategi pemasaran  bakar-bakar  duit  tersebut, oleh e-commerce dikemas  dengan sangat baik dan inovatif, seperti adanya flash  sale ,  discount, cashback ,  games potong harga, pemberian barang gratis kepada  pengguna  baru,  gratis  ongkos kirim,  games  undian  pembelian barang-barang  mewah  dengan  harga super  murah, redeem  point, dan  lain sebagainya. Dilihat dari pembahasan di atas,  menunjukkan  bahwa  masyarakat indonesia  cenderung  menginginkan promo  diskon,  sehingga  perusahaan melakukan  bakar-bakar  duit  untuk menambang data yang kemudian akan menjadi aset berharga. Hasil penelitian ini  menunjukkan  adanya  pengaruh terhadap perilaku masyarakat indonesia  yang  menyukai  diskon, sehingga  ini  menjadi  awal  perubahan dari perilaku masyarakat indonesia dari tradisional menjadi digitalisasi. Perilaku  masyarakat  indonesia yang sangat mendetail dalam melakukan  belanja  online,  membuat mereka sering membanding-
bandingkan  harga  antara  toko  online satu  ke  toko  online  lainnya.  Hal tersebut  membuat  banyak  orang  yang mengunjungi e-commerce hanya untuk membandingkan harga, sehingga terbukti bahwa situs yang paling sering dikunjungi  untuk  pembelian  produk yaitu  lazada  sebesar  23,5%,  shopee sebesar  10,6%,  tokopedia  sebesar 9,9%,  dan  bukalapak  sebesar  4,6% yang  merupakan e-commerce aktif dalam membakar-bakar duit.
Pendapatan tahunan e- commerce selalu mengalami peningkatan terbukti, pada tahun 2017 jumlah  nilai  transaksi e-commerce sebesar Rp80,82 Triliun, dan mengalami  peningkatan  pada  tahun 2018  sebesar  Rp145,95,  sampai  di tahun  2019  jumlah  pendapatan e- commerce di indonesia telah mencapai $18,76  juta  atau  setara  dengan Rp262,64 Triliun.
Penelitian ini dilakukan dengan hanya  melakukan  studi  literatur  dari beberapa  jurnal,  artikel,  dan  data-data
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
yang  kami  peroleh  dari  sumber  yang kredibel.  Oleh  karena  itu,  perlu dilakukan  penelitian  yang  mendalam berdasarkan  studi  kasus  dengan dibuktikan  secara  empirik  melalui penyebaran  kuesioner  ke  konsumen lintas  umur  dan  latar  belakang pendidikan untuk mendukung penjelasan-penjelasan yang telah diuraikan di atas. Selain itu, dapat pula dilakukan penelitian
mengenai loyalitas konsumen sebagai akibat dari strategi bakar-bakar duit.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  penelitian  ini,  kami menemukan  bahwa  strategi  bakar- bakar duit telah efektif dalam mencapai tiga tujuan perusahaan yang telah kami identifikasi  di  atas,  yaitu  (1) e- commerce berhasil meningkatkan jumlah  pengunjung  dan subscriber
untuk mengumpulkan kebutuhan data,
(2)  daya  beli  masyarakat  indonesia pada e-commerce telah meningkat, hal ini  terlihat  dari  peningkatan  jumlah pendapatan  tahunan e-commerce dan peningkatan  jumlah Average  Annual Revenue  Per  User (ARPU),  serta  (3)
terjadinya pergeseran perilaku masyarakat menuju digitalisasi dengan indikasi adanya peningkatan persentase kegiatan  pengguna  internet  di e- commerce.
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2

## DAFTAR PUSTAKA
Badan Pusat Statistik. (2022). Statistik eCommerce 2022. Jakarta:BPS.
Blank,  S.,  &  and  Dorf,  B.  (2012). The  Startup  Owner’s  Manual,  The  Step-By-Step Guide For Building a Great Company . K&S Ranch Press: Pescadero. CA. USA.
Brodjonegoro, Bambang. (2020). Ternyata Ini Alasan Start Up Rela “Bakar Uang yang Banyak” cnbcindonesia.com . Retrieved May 25, 2023, from https://www.cnbcindonesia.com/tech/20200112151510-37-129406/ternyata- ini-alasan-start-up-rela-bakar-uang-yang-banyak
Daukševičiūtė,  Irena.  et  al.  (2011). Conceptualization  of  The  Effectiveness  of Marketing Tools. Intellectual Economics . 5 (10). 200-211.
Fifield, Paul. (2007). Marketing Strategy The Difference Between Marketing And Markets 3rd edition . Elsevier Ltd.
Kalbu, Tyas Ind.(2019). Strategi “Bakar Uang” dalam Persaingan Bisnis Perusahaan Rintisan. Klasika.kompas.id .  Retrieved  March  15,  2023,  from https://klasika.kompas.id/baca/strategi-bakar-uang-dalam-persaingan-bisnis- perusahaan-rintisan/
Kharisma, Gilang. (2022). 13 Unicorn Indonesia: Riwayat Pendanaan, Nilai Valuasi,
dll. Techinasia.com . Retrieved March 15, 2023, from https://id.techinasia.com/daftar-unicorn-indonesia-terlengkap
Low, M.B., & MacMillan, I.C. (1998). Entrepreneurship, Past Research and Future Challenge. J. Manag . 14. 139-161.
Malhotra, N.K. (2005). Marketing Research An Applied Orientation I . USA: Prentice Hall.
Ramdhani, et al. (2014). Writing a Literature Review Research Paper: A step-by-step approach. International Journal of Basic and Applied Science . 3(01). 47-56.
Ries,  E.  (2011). The  Lean  Startup:  How  Today’s  Entrepreneurs  Use  Continuous Innovation  to  Create  Radically  Successful  Business .  New  York:  Crown Publishing Group.
Safitri, Kiki. (2019). Rhenald Kasali: Sistem Bakar Uang Startup Sesuatu yang Sangat Wajar. Kompas.com. Retrieved March 15, 2023, from https://money.kompas.com/read/2019/12/04/084240526/rhenald-kasali- sistem-bakar-uang-startup-sesuatu-yang-sangat-wajar
JURNAL STIE SEMARANG VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Liafatra Nurlaily 1 , Oktarini Kuntari 2
Schneider, Gary P. (2011). Electronic Commerce 9th ed . USA: Course Technology, Cengage Learning
Startupranking. (2023). Startups per Country. Startupranking.com . Retrieved March 15, 2023, from https://www.startupranking.com/countries
Taan, Hapsawati. 2010. Peran Riset Pemasaran Dalam Pengambilan Keputusan
Manajemen. Jurnal Manajemen dan Akuntansi . 11(2).
Turban, E.; King, D.; Lee, Jae Kyu.; Liang, Ting-Peng.; Turban, Deborrah C. (2015). Electronic Commerce: A Managerial And Social Networks Perspective 8th ed . Switzerland: Springer International Publishing.
Utomo, William Putra, et al. (2019). Indonesia Millenial Report 2019. IDN Research Institute.
Varadarajan, Rajan. (2010). Strategic Marketing and Marketing Strategy: Domain, Definition, Fundamental Issues and Fundamental Premises. Journal of the Academy of Marketing Science . (38). 119-140.
Wright, Ian. (2022). Saturated Sectors: Finding Gaps In The Ecommerce Market.
Merchantmachine.co.uk . Retrieved May 30, 2023, from https://merchantmachine.co.uk/saturated-sectors/.