## PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN
Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro
Jurnal Akuntansi Indonesia, Vol. 1 No. 1 Januari 2012, Hal. 11 - 19

## PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN

## Abstract
Because  of  rapidly  growth  of  internet  technology,  communication  through  internet  has  been  adopted  by business  sector  as  important  tool  to  share  information.  Growth  of  information  technology  especially  internet influenced  traditional  form  of  company  information  disclosure  until  additional  media  to  disclose  financial information that which is Internet Financial Reporting (IFR) has emerged. Then, there are efforts of companies to reduce asymmetry information by disclose information about companies. This research has objective to know the influence of IFR practice and degree of information disclosure on website to frequency of trading stock of company.
This research use cross sectional data. The amount of sample is 100 company on Kompas100 index until end of 2009. Linear Regression is used to find out the impact of IFR practice and degree information of website to trading stock frequency of company. This research show that there is impact of IFR practice and degree of information disclosure on website to trading stock frequency of company.
Keywords : Internet Financial Reporting, degree of information disclosure, frequency of trading stock

## PENDAHULUAN
Keunggulan internet dibandingkan dengan media lain menyebabkan pertumbuhan jumlah pengguna internet terus meningkat tajam. Menurut Internet World Stats, dalam satu dasawarsa terakhir jumlah pengguna internet  ( netter ) di dunia meningkat drastis. Dari 0.4% pengguna dari populasi penduduk dunia di tahun 1995, naik menjadi lebih dari 300 juta pengguna pada 2000. Pada tahun 2009 jumlahnya meningkat menjadi lebih dari 1,7 Miliar atau 25,6% dari populasi penduduk dunia.  Di Indonesia sendiri, pengguna internet sampai akhir tahun 2009 mencapai lebih dari 30 juta penduduk atau 12% dari populasi.
Internet menawarkan suatu bentuk unik pengungkapan yang menjadi media bagi perusahaan dalam menyediakan  informasi  kepada  masyarakat  luas  sesegera  mungkin  (Abdelsalam et  al .,  2007).  Atas  dasar itulah muncul suatu media tambahan dalam penyajian laporan keuangan melalui internet atau website yang lazim disebut Internet Financial Reporting (IFR). Perusahaan mempunyai beberapa alasan atau motif dalam mengadopsi IFR. Memperluas jangkauan penyampaian informasi, memberikan informasi yang terkini, efisiensi serta efektifitas merupakan beberapa alasan mengapa perusahaan mengadopsi IFR (The Steering Committee of the Business Reporting Research Project, FASB 2000).
Menurut  Jogiyanto  (2000),  para  pelaku  pasar  modal  akan  mengevaluasi  setiap  pengumuman  yang diterbitkan  oleh  emiten,  sehingga  hal  tersebut  akan  menyebabkan  beberapa  perubahan  pada  transaksi
Korespondensi dengan penulis : Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro
perdagangan saham, misalnya adanya perubahan pada volume dan frekuensi perdagangan saham, perubahan pada  harga  saham, bid/ask  spread ,  proporsi  kepemilikan,  dan  lain-lain.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa pengumuman yang masuk ke pasar memiliki kandungan informasi, sehingga memicu reaksi oleh para pelaku di pasar modal. Hal tersebut sejalan dengan yang di kemukakan oleh Dorner (2005) dalam Sari dan Zuhrotun (2006) yaitu informasi keuangan yang tersedia bagi masyarakat akan berdampak pada pergerakan saham.
Pengungkapan  informasi  pada website juga  merupakan  sebagai  suatu  upaya  dari  perusahaan  untuk mengurangi asimetri informasi antara perusahaan dengan pihak luar. Pengungkapan informasi pada website tersebut merupakan suatu sinyal dari perusahaan pada pihak luar, salah satunya berupa informasi keuangan yang dapat dipercaya dan akan mengurangi ketidakpastian mengenai prospek perusahaan yang akan datang (Work et al., 2000 dalam Sari dan Zuhrotun, 2006).
Beaver (1968) dalam Lai et al., (2009) Sari dan Zuhrotun (2006) menyatakan bahwa sebuah manfaat besar bagi perusahaan untuk mengungkapkan informasi sebanyak mungkin sehingga investor mampu membedakan mana perusahaan yang baik dan yang buruk. Elemen penting IFR adalah derajat atau kuantitas pengungkapan (Ashbaigh et  al., 1999)  Sari  dan  Zuhrotun  (2006).  Semakin  tinggi  tingkat  pengungkapan  informasi  dalam kuantitas atau transparansi, maka semakin besar dampak dari pengungkapan pada keputusan investor.

## TELAAH LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Pasar Efisien
Konsep  pasar  efisien  pertama  kali  dikemukakan  dan  dipopulerkan  oleh  Fama  (1970).  Mishkins  dan Aekins  (2000)  dalam  Gumantri  dan  Utami  (2002)  mengungkapkan  pasar  modal  yang  efisien  didefinisikan sebagai pasar modal dengan harga sekuritas- sekuritas yang mencerminkan semua informasi yang tersedia dan relevan. Berdasarkan  pernyataan Mishkins dan Eakins tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa semakin cepat informasi tercermin pada suatu sekuritas, semakin efisien pasar modal tersebut.
Terkait  dengan  definisi  menurut  Beaver  (1968)  dalam  Lai et al (2009)  Sari  dan  Zuhrotun  (2006),  tidak dapat disangkal bahwa informasi yang diyakini akan menjadi sorotan banyak pihak yang berkepentingan di pasar modal. Jogiyanto (2000) mengungkapkan bahwa para pelaku pasar modal akan mengevaluasi setiap pengumuman yang diterbitkan oleh emiten, sehingga hal tersebut akan menyebabkan beberapa perubahan pada transaksi perdagangan saham, misalnya adanya perubahan pada volume dan frekuensi perdagangan saham, perubahan pada harga saham, bid/ask spread , proporsi kepemilikan, dan lain-lain.

## Teori Sinyal
Perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan, dengan mengurangi informasi asimetri. Salah satu cara untuk mengurangi informasi asimetri adalah dengan memberikan sinyal pada pihak luar, salah satunya berupa informasi keuangan yang dapat dipercaya dan akan mengurangi ketidakpastian mengenai prospek perusahaan yang akan datang (Wolk et al., 2000 dalam Sari dan Zuhrotun, 2006).
Teori  Sinyal  mengemukakan  tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan  memberikan  sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal ini berupa informasi mengenai apa yang sudah dilakukan oleh

## PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN
SAHAM PERUSAHAAN Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro
manajemen untuk merealisasikan keinginan pemilik. Sinyal dapat berupa promosi atau informasi lain yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain.

## Internet Financial Reporting (IFR)
Internet Financial Reporting adalah pencantuman informasi keuangan perusahaan melalui internet atau website (Lai et  al. ,  2009).  Venter  (2002)  dalam  Chandra  (2008)  mengidentifikasikan  cara  penyajian  melalui website yaitu :
Membuat duplikat (menduplikasi) laporan keuangan yang sudah dicetak ke dalam format 1. electronic paper.
Mengkonversi laporan keuangan ke dalam format HTML.

## 2.
Meningkatkan pencantuman laporan keuangan melalui 3. website sehingga lebih mudah diakses oleh pihak yang berkepentingan daripada laporan keuangan dalam format cetak.
Kemudian menurut Ashbaugh et al. (1999) dalam Sari dan Zuhrotun (2006), elemen penting IFR adalah derajat atau kuantitas pengungkapan. Semakin tinggi tingkat pengungkapan informasi dalam kuantitas atau transparansi, maka semakin besar dampak dari pengungkapan pada keputusan investor.
The Steering Committee of the Business Reporting Research Project (FASB, 2000), menyediakan beberapa motif perusahaan dalam meyajikan informasi melalui internet :
Mengurangi biaya cetak dan 1. posting laporan tahunan (annual report) .
Akses yang lebih luas daripada praktek tradisional. 2.
Memberikan informasi yang terkini. 3.
Mempercepat waktu dalam distribusi informasi. 4.
Menjalin komunikasi dengan konsumen yang tidak teridentifikasi sebelumnya. 5.
Menambah praktek pengungkapan tradisional. 6.
Meningkatkan jumlah dan data yang diungkapkan. 7.
Memperbaiki akses pada investor potensial untuk perusahaan kecil. 8.

## HIPOTESIS

## Pengaruh Internet Financial Reporting terhadap Frekuensi Perdagangan Saham
Penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan sukarela bermanfaat bagi perusahaan. Pengungkapan sukarela  mengenai  kegiatan  perusahaan  mengurangi  asimetri  informasi  antara  investor  dan  manajemen tentang kondisi keuangan perusahaan dan hasil operasi dalam lingkungan perusahaan. Leftwich et al. (1981) Sari  dan  Zuhrotun  (2006)  menunjukkan  bahwa  pengungkapan  informasi  sukarela  yang  signifikan,  baik keuangan maupun non-keuangan, akan menambah nilai dari informasi yang diungkapkan kepada publik.
Tiap pengungkapan akan membuat investor memeriksa kembali penilaian mereka terhadap nilai saham dan membuat keputusan untuk menjual, memegang saham atau membeli saham baru. Lebih lanjut, informasi yang diungkapkan melalui IFR secara cepat tersedia bagi semua investor sehingga asimetri informasi akan berkurang dan memperpendek delay aksesibilitas informasi.
Jadi, bisa dikatakan perusahaan yang menerapkan IFR akan mempunyai harga saham yang responsive sehingga mempunyai frekuensi perdagangan yang lebih tinggi dibanding perusahaan yang tidak menerapkan IFR. Hal ini dikarenakan informasi yang berguna bagi investor dapat dipublikasikan dengan lebih cepat dan lengkap.
H1:  Praktek  Internet  Financial  Reporting  berpengaruh  positif  terhadap  frekuensi  perdagangan  saham perusahaan.
Hubungan  antara  tingkat  pengungkapan  informasi  website  dengan  pergerakan  harga  saham perusahaan.
Beaver (1968) dalam Lai et al (2009) dalam Almilia (2009) menyatakan bahwa sebuah manfaat yang besar bagi perusahaan untuk mengungkapkan informasi sebanyak mungkin sehingga investor mampu membedakan mana perusahaan yang baik dan yang buruk. Ini menyiratkan bahwa perusahaan yang tidak menguntungkan akan melakukan hal yang berlawanan menyangkut transparansi informasi. Pengungkapan informasi keuangan secara transparan akan  menyebabkan pihak- pihak yang terkait dapat lebih mudah mencerna dan lebih efektif menggunakan informasi untuk memahami ekonomi perusahaan (Hunton, et al., 2006 dalam Lai et al., 2009) dalam Almilia (2009).
Mengungkapkan informasi keuangan dan non- keuangan secara sukarela di internet dapat menciptakan transparansi informasi yang lebih tinggi. Transparansi informasi mengurangi asimetri informasi antara pemilik (atau  investor)  dan  manajemen.  Jika  praktik  IFR  untuk  mencapai  transparansi  informasi  yang  lebih  besar, investor akan diberikan informasi yang relevan dan tepat waktu  atau bahkan lebih awal mengenai perusahaan. Menurut Ashbaugh et al. (1999), elemen penting IFR adalah derajat atau kuantitas pengungkapan. Semakin tinggi tingkat pengungkapan informasi dalam kuantitas atau transparansi, maka semakin besar dampak dari pengungkapan pada keputusan investor.
Jadi dapat dikatakan bahwa tingkat pengungkapan informasi yang lebih tinggi di website perusahaan akan menyebabkan investor memperoleh informasi yang relevan dalam waktu cepat. Hal tersebut akan membuat investor dapat lebih cepat bereaksi atau melakukan tindakan terhadap saham perusahaan yang membuat harga saham lebih cepat bergerak dan secara otomatis mempertinggi frekuensi perdagangan saham.
H2  :  Tingkat  pengungkapan  informasi  website  berpengaruh  positif  terhadap  frekuensi  perdagangan  saham perusahaan.

## METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2009. Sampai dengan akhir 2009, tercatat sebanyak 414 perusahaan terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan yang terdaftar dalam Indeks Kompas100. Saham-saham yang termasuk dalam Kompas-

## PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN
Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro
100 diperkirakan mewakili sekitar 70-80% dari total nilai kapitalisasi pasar seluruh saham yang tercatat di BEI.

## Definisi Operasional Variabel
Penelitian  ini  menggunakan  dua  jenis  variabel  yaitu  frekuensi  perdagangan  saham  sebagai  variabel terikat (dependent) dan praktek Internet Financial Reporting (IFR) dan tingkat pengungkapan informasi website sebagai variabel bebas ( independent ). Dalam penelitian ini frekuensi perdagangan saham digunakan untuk mengetahui hubungan antara IFR dengan keputusan investor. Frekuensi perdagangan saham adalah jumlah transaksi perdagangan, baik jual atau beli, suatu saham (IDX Fact, 2009). Internet Financial Reporting adalah pencantuman informasi keuangan perusahaan melalui internet atau website perusahaan yang bersifat sukarela (Lai et. al., 2009) dalam Almilia (2009). Perusahaan dianggap menerapkan IFR jika pada website perusahaan tersebut dicantumkan laporan keuangan tanpa melihat format yang digunakan.  Dalam penelitian ini, variabel IFR merupakan variabel yang berskala kategori sehingga dalam model regresi variabel ini dinyatakan sebagai variabel dummy . Perusahaan yang menerapkan IFR dinilai “1” sedangkan perusahaan yang tidak menerapkan dinilai “0”.
Metode  untuk  mengukur  tingkat  pengungkapan  informasi  diadaptasi  dari  studi  yang  dilakukan  oleh Ettredge et al . (2001) dalam Lai et al. , (2009) dalam Almilia (2009) yang dimodifikasi dengan memasukkan profil dasar dan item operasional. Dari keseluruhan sampel yang perusahaan yang menerapkan IFR akan diukur tingkat pengungkapan website nya. Pengukuran menggunakan skala poin 4-sistem untuk memberikan informasi poin untuk setiap item. Profil dasar perusahaan diberikan nilai 1 poin; laporan keuangan kuartal, setengah tahunan atau tahunan sederhana diberikan nilai 2 poin; satu set lengkap laporan keuangan (kuartalan, setengah tahun atau tahunan) dan tahunan laporan direksi diberikan 3 poin; pelaporan rinci tahunan direksi termasuk strategi bisnis perusahaan dan anak perusahaan divisi utama dan tujuan serta rencana bisnis, diberikan 4 poin. Total poin berkisar antara 0-40.

## Metode Analisis
Analisis  regresi  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  menguji  kekuatan  hubungan  antara  variabel dependen (frekuensi perdagangan saham perusahaan) dengan variabel independen (praktek IFR dan tingkat pengungkapan website )  dan  menunjukkan  arah  hubungan  antara  variabel  dependen  dengan  variabel independennya.
Model regresi yang digunakan dalam penelitian ini adalah model Regresi Linear Sederhana.
Y = a + b X
Keterangan :
Y = Variabel dependen (Frekuensi Perdagangan Saham) a = Konstanta b = Koefisien Regresi
X = Variabel Independen [Praktek IFR (model 1) dan Tingkat Pengungkapan Informasi Website (model 2)]

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Model  regresi  (1)  adalah  model  dengan  variabel  independen Internet  Financial  Reporting (IFR)  dan frekuensi perdagangan saham (SQRFREK) sebagai variabel dependen. Model ini digunakan untuk mengetahui hubungan praktek IFR terhadap frekuensi perdagangan saham.
Dari tabel 4 dapat dilihat koefisien untuk persamaan regresi dari penelitian ini, yang kemudian dapat disusun dalam persamaan matematis sebagai berikut:

## SQRFREK = 223,228 + 178,581 IFR
Dari persamaan regresi diatas, dapar dilihat bahwa koefisien regresi dari variabel praktek Internet Financial Reporting (IFR) bernilai positif. Hal ini menunjukkan bahwa variabel tersebut berhubungan positif dengan frekuensi perdagangan saham. Dengan kata lain, perusahaan yang menerapkan Internet Financial Reporting akan  mempunyai  frekuensi  perdagangan  saham  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  perusahaan  yang  tidak menerapkannya. Berdasarkan hasil uji regresi pada tabel 4, terlihat bahwa variabel IFR mempunyai signifikansi sebesar 0,000 (sig. < 0,05) sehingga hubungan antara SQRFREK dan IFR adalah hubungan yang signifikan.
Model (2) digunakan untuk mengetahui hubungan antara variabel independen tingkat pengungkapan informasi website (INFO) terhadap  variabel dependen frekuensi perdagangan saham (SQRFREK).
Dari tabel 5 dapat dilihat koefisien untuk persamaan regresi dari penelitian ini, yang kemudian dapat disusun dalam persamaan matematis sebagai berikut:
SQRFREK = -103,352 + 21,280 INFO
Dari persamaan regresi diatas, dapat dilihat bahwa koefisien regresi dari variabel tingkat pengungkapan informasi website (INFO) bernilai positif. Hal ini menunjukkan bahwa variabel tersebut berhubungan positif dengan frekuensi perdagangan saham. Dengan kata lain, semakin tinggi tingkat pengungkapan informasi website akan mempengaruhi frekuensi perdagangan saham perusahaan yang bersangkutan.
Berdasarkan hasil uji regresi pada tabel 5, terlihat bahwa variabel INFO mempunyai signifikansi sebesar 0,000 (sig. < 0,05) sehingga hubungan antara INFO dan IFR adalah hubungan yang signifikan.

## Pembahasan
Sesuai dengan Teori Pasar Efisien bahwa investor akan bereaksi dengan cepat dan sepenuhnya terhadap informasi baru yang masuk di pasar, yang menyebabkan saham segera melakukan penyesuaian. Hal ini senada dengan yang diungkapkan oleh Beaver (1968), Lai et al., (2009), Ball dan Brawn (1968) dan Fama et. al .. (1969) dalam Almilia (2009)yaitu saham akan bergerak ketika informasi yang berguna memasuki pasar.
Tiap pengungkapan informasi akan membuat investor memeriksa kembali penilaian mereka terhadap nilai saham dan membuat keputusan untuk menjual atau untuk memegang saham. Lebih lanjut, informasi yang diungkapkan melalui IFR secara cepat tersedia bagi semua investor sehingga asimetri informasi akan berkurang dan memperpendek delay aksesibilitas informasi. Jadi, bisa dikatakan perusahaan yang menerapkan

## PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN
Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro
IFR akan mempunyai harga saham yang responsive sehingga mempunyai frekuensi perdagangan yang lebih tinggi dibanding perusahaan yang tidak menerapkan IFR. Hal ini dikarenakan informasi yang berguna bagi investor dapat dipublikasikan dengan lebih cepat.
Salah  satu  cara  untuk  mengurangi  informasi  asimetri  adalah  dengan  memberikan  sinyal  pada  pihak luar, salah satunya berupa informasi keuangan yang dapat dipercaya dan akan mengurangi ketidakpastian mengenai  prospek  perusahaan  yang  akan  dating.  Sebuah  manfaat  yang  besar  bagi  perusahaan  untuk mengungkapkan  informasi  sebanyak  mungkin  sehingga  investor  mampu  membedakan  mana  perusahaan yang baik dan yang buruk. Pengungkapan informasi keuangan secara transparan akan  menyebabkan pihak- pihak yang terkait dapat lebih mudah mencerna dan lebih efektif menggunakan informasi untuk memahami ekonomi perusahaan.
Mengungkapkan informasi keuangan dan non- keuangan secara sukarela di internet dapat menciptakan transparansi informasi yang lebih tinggi. Transparansi informasi mengurangi asimetri informasi antara pemilik (atau  investor)  dan  manajemen.  Jika  praktik  IFR  untuk  mencapai  transparansi  informasi  yang  lebih  besar, investor akan diberikan informasi yang relevan dan tepat waktu  atau bahkan lebih awal mengenai perusahaan. Menurut  Ashbaugh et  al. (1999)  dalam  Sari  dan  Zuhrotun  (2006),  elemen  penting  IFR  adalah  derajat  atau kuantitas pengungkapan. Semakin tinggi tingkat pengungkapan informasi dalam kuantitas atau transparansi, maka semakin besar dampak dari pengungkapan pada keputusan investor.
Jadi dapat dikatakan bahwa tingkat pengungkapan informasi yang lebih tinggi di website perusahaan akan menyebabkan investor memperoleh informasi yang relevan dalam waktu cepat. Hal tersebut akan membuat investor dapat lebih cepat bereaksi atau melakukan tindakan terhadap saham perusahaan yang membuat harga saham lebih cepat bergerak yang secara otomatis mempertinggi frekuensi perdagangan saham. Secara singkat, ada pengaruh antara tingkat pengungkapan informasi pada website terhadap frekuensi perdagangan saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan analisis data dan pembahasan yang telah dilakukan, maka dapat diambil kesimpulan bahwa Internet  Financial  Reporting  berpengaruh  signifikan  terhadap  frekuensi  perdagangan  saham  perusahaan, Tingkat  pengungkapan  informasi  pada website berpengaruh  signifikan  terhadap  frekuensi  perdagangan saham perusahaan.

## DAFTAR REFERENSI
Abdelsalam, O.H., S. M., Bryant, dan D. L. Street. 2007 . “ An Examination of the Comprehensiveness of Corporate Internet Reporting Provided b London- Listed Companies”. Journal of International Accounting Reasearch , Vol. 6, No.2, hal. 1- 33.
Almilia. 2009. “Analisa Kualitas Isi Financial And Sustainability Reporting Pada Website Perusahaan Go Publik Di Indonesia”. Seminar Nasional Aplikasi Teknologi Informasi 2009 (SNATI 2009).
Ball, R and P. Brown. 1968. “An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers”. Journal of Accounting Research (autumn): 159-178.
Budi, Sasongko Susetyo dan Almilia, Luciana Spica. 2007. “Corporate Internet Reporting of Banking Industry and LQ45 Firms: An Indonesia Example”.
Chariri, Anis dan Lestari, Hanny Sri. 2005. “Analisis Faktor –Faktor yang Mempengaruhi Pelaporan Keuangan di  Internet  (Internet  Financial  Reporting)  dalam  Website  Perusahaan”.  Fakultas  Ekonomi  Universitas Diponegoro.
Fisher, Richard., Oyelere, Peter., and Laswad, Fauzi. 2004. “Corporate Reporting On The Internet Audit Issues And Content Analysis Of Practices”. Managerial Auditing Journal , Vol. 19 No. 3, pp. 412-439.
Fitriana,  Meinar  Rakhma.  2009.  “Analisis  Pengaruh  Kompetisi  dan  Karaktristik  perusahaan  terhadap  Luas Pengungkapan Informasi Keuangan dalam website Perusahaan”. Skripsi Tidak Dipublikasikan , Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2009. SPSS. Analisis Multivariate Dengan Program SPSS . Badan Penerbit Undip: Semarang.
Gumantri, Tatang Ary dan Utami, Elok Sri. 2002. “Bentuk Pasar Efisien Dan Pengujiannya”. Jurnal Akuntansi & Keuangan. Vol. 4, No. 1, Mei 2002: 54 – 68.
Hunton,  J.  E.,  R.  Libby,  and  C.  L.  Mazza.  2006. Financial  Reporting  Transprancy  and  Earnings  Management. Accounting Review 81 (3): 135-157.
Indeks Kompas100. http://www.wikipedia.com . Diakses tanggal 25 Juli 2010 .
Internet World  Stats.  N.d. “World  Internet  Usage  and  Populations  Statistic”.  Http://www.internetworldstats. com/stats. Diakses tanggal 1 januari 2010
Ismail,  Tariq  H.  2002.  “An  Empirical  Investigation  of  Factors  Influencing  Voluntary  Disclosure  of  Financial Information on the Internet in the GCC Countries”. Working Paper Series . July 2002
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE. Yogyakarta
Khan, Tehmina. 2006. “Financial Reporting Disclosure On The Internet: An International Perspective”. Faculty of Business and Law School of Accounting, Victoria University, Australia.
Lodhia, S. K, Allam, A., Lymer, A. 2004. “Corporate Reporting on the Internet in Australia : An Exploratory Study”.
Australian Accounting Review .
Sari dan Zuhrotun. 2006. “Keinformatifan Laba Di Pasar Obligasi Dan Saham: Uji Liquidation Option Hypothesis”.
Simposium Nasional Akuntansi 9, Padang.
Spanos, Loukas. 2006. “Corporate Reporting on the Internet in the European Emerging Capital Market: Greek Case”. Center of Financial Studies, Departement of Economic, University of Athens.
Suripto, Bambang. 2006. “Pengaruh Besaran, Profitabilitas, Pemilikan Saham oleh Publik, dan Kelompok Industri terhadap Tingkat Pengungkapan Informasi Keuangan dalam Website Perusahaan”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, vol. 5, No.1, hal 1- 27.
PENGARUH INTERNET FINANCIAL REPORTING DAN TINGKAT PENGUNGKAPAN INFORMASI WEBSITE TERHADAP FREKUENSI PERDAGANGAN SAHAM PERUSAHAAN Drs. Dul Muid & Febrian Hargyantoro

## Lampiran

## Tabel 1

## Hasil Uji Regresi
Model Unstandarized Coefficients T Sig B 1 (Constant) IFR Praktek Internet Financial Reporting 223,338 178,581 5,268 3,648 0,000 0,000

## Sumber : Output statistik, 2010

## Tabel 2

## Hasil Uji Regresi
Model Unstandarized Coefficients T Sig B 1 (Constant) INFO Tingkat Pengungkapan Informasi Website -103,352 21,280 -.965 4,892 0,338 0,000
Sumber : output statistik, 2010