## TAX AVOIDANCE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG DAN KONSUMSI SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Yulyanah 1 , Sri Yani Kusumastuti 2*
1 Program Studi Diploma IV Keuangan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti
2 Program Studi Magister Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti
Jl. Kyai Tapa No.1, Grogol, Jakarta, 11440, Indonesia *Corresponding author Email: sriyani.k@trisakti.ac.id
ABSTRACT Purpose : This study aimed to examine the effect of profit level, debt level and institusional ownership to tax avoidance . Design/Methodology/ Approach : The  population  in  this  study  amounted  to  18  food  and  beverage companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  in  the period  2013-2017.  Determination  of  the  sample  using  purposive sampling  method  and  obtained  a  sample  of  5  food  and  beverage companies based on certain criteria.
Independent variables used in this study profit level, debt level and institusional  ownership,  and  the  dependent  variable  was  measured using  the  tax  avoidance  the  measured  of  the  book  tax  difference (BTD).
The  analysis  tool  used  is  the  panel  regression  and  the  selected model is a fixed effect model. Findings : The  result  showed  that  profit  level  has  positive  effect  on  the  tax avoidance. Meanwhile the debt level does not have effect on the tax avoidance  and  institusional  ownership  has  negative  effect  on  tax avoidance. Keywords : Tax avoidance; profit level, debt level and institusional ownership. JEL Classification : G32, H26, H63

## PENDAHULUAN
Banyak perusahaan di Indonesia melakukan penghindaran pajak Berdasarkan survey yang dilakukan penyidik IMF Ernesto Crivelly tahun 2016, dianalisa kembali oleh Universitas PBB  menggunakan  database  International  Center  for  Policy  and  Research (ICTD),  dan International  Center  for  Taxation  and  Development  (ICTD)  terhadap  perusahaan  di  30 negara.  Indonesia  menjadi  peringkat  11  dari  30  negara  dengan  kerugian  sekitar  U$6,48 milliar akibat perusahaan yang melakukan penghindaran pajak.
Praktik  penghindaraan  pajak  yang  dilakukan  perusahaan  di  Indonesia  berdampak  pada penurunan  pencapaian  penerimaan  pajak.  Penurunan  persentase  pencapaian  penerimaan
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 : 17-36
ISSN : 0853-3970 (print)
Submission date: 18 Agustus 2019
Accepted date: 19 Agustus 2019
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
pajak  dipicu  oleh  banyaknya  perusahaan  yang  melakukan  penghindaran  pajak.  Pajak menjadi  beban  perusahaan  karena  dapat  mengurangi  laba  bersih.  Oleh  karena  itu, melakukan  penghindaran  pajak  menjadi  cara  perusahaan  untuk  mengurangi  pembayaran pajaknya ke kas negara (Kurniasih & Sari, 2013). Perusahaan memanfaatkan celah-celah ( loopholes) dalam  peraturan  perpajakan  sebagai  salah  satu  tindakan  legal  dalam penghindaran  pajak  untuk  mengurangi  beban  pajak  yang  terutang  (Pohan  C.  A.,  2013). Hal  ini  dapat  dibuktikan  dari  pencapaian  realisasi  penerimaan  pajak  dalam  APBN  tidak mencapai target bahkan mengalami penurunan yang dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel 1 Realisasi Penerimaan Pajak Tahun Target Penerimaan Pajak (dalam triliun rupiah) Realisasi Penerimaan Pajak (dalam triliun rupiah) (%) 2013 Rp1148,4 Rp1077,3 93% 2014 Rp1246,1 Rp1146,9 92% 2015 Rp1489,3 Rp1240,4 83% 2016 Rp1539,2 Rp1285,0 83% 2017 Rp.1283,6 Rp1151,0 89% Sumber: www.kemenkeu.go.id
Terdapat  beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  penghindaran  pajak  ( tax  avoidance), diantaranya  adalah  tingkat  keuntungan,  tingkat  utang,  dan  kepemilikan  institusional. Tingkat  keuntungan  adalah  salah  satu  indikator  kinerja  manajemen  perusahaan  dalam mengelola  kekayaan  perusahaan  yang  ditunjukan  pada  seberapa  besar  laba  yang  dapat dihasilkan  pada  periode  tertentu  tertentu  (Ifanda,  2016).  Tingkat  utang  yaitu menunjukkan  besarnya  pembiayaan  operasional  perusahaan  yang  dibiayai  oleh  utang (Kurniasih & Sari, 2013). Tingkat utang adalah menunjukan sejauh mana aktiva dibiayai oleh  utang  perusahaan  (Oktagiani,  2015).  Tingkat  utang  merupakan  total  utang  yang digunakan  untuk  membeli  aset  perusahaan  (Annisa,  2017).  Kepemilikan  Institusional adalah  saham  yang  dimiliki  pemerintah  dan  institusi  lainnya  seperti  institusi  keuangan, institusi  berbadan  hukum  dan  institusi  luar  negeri  (Ginting,  2016).  Kepemilikan Institusional  adalah  kepemilikan  saham  diatas  5%  tetapi  bukan  merupakan  kepemilikan oleh pihak manajemen (Reinaldo, 2017).
Objek  dari  penelitian  ini  yaitu  menggunakan  perusahaan  manufaktur  sektor  industri barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman. Alasan memilih sektor industri barang  dan  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan  minuman  dalam  penelitian  dikarenakan industri  makanan  dan  minuman  menjadi  salah  satu  sektor  manufaktur  andalan  yang berkontribusi  besar  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional  dan  berkontribusi  besar terhadap penerimaan pajak. Hal ini, dapat tercermin dari hasil pencapaian kinerjanya dan pergerakan  harga  sahamnya  selama  ini  tercatat  konsisten  dan  positif,  baik  dalam peningkatan  produktivitas,  investasi,  ekspor  dan  penyerapan  tenaga  kerja.  Industri makanan  dan  minuman  menjadi  salah  satu  sektor  yang  berkontribusi  besar  terhadap investasi nasional, industri ini menyumbang hingga Rp56,60 triliun pada tahun 2018 dan industri  makanan  dan  minuman  tumbuh  sebesar  7,91%  yang  melampaui  pertumbuhan ekonomi nasional diangka 5,17% sehingga objek penelitian ini menggunakan sub sektor makanan dan minuman.
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
Berdasarkan  latar  belakang  diatas  maka  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji bagaimana  pengaruh  dari  tingkat  keuntungan,  tingkat  utang  serta  kepemilikan institusional terhadap penghindaran pajak.
Penghindaran  pajak  ( tax  avoidance) adalah  strategi  yang  dilakukan  wajib  pajak  untuk menghindari  pajak  secara  legal  karena  tidak  melanggar  peraturan  perpajakan.  Teknik penghindaranya  dengan  memanfaatkan  kelemahan  dan  celah-celah  dalam  Undang- undang  perpajakan  (Pohan  C.  A.,  2013).  Penghindaran  pajak  merupakan  upaya mengurangi beban pajak yang dapat dilakukan oleh perusahaan baik yang berskala besar atau beskala kecil. (Reinaldo, 2017)
Tax  avoidance dilakukan  dengan  memanfaatkan  kelemahan-kelemahan  dalam  Undang- undang  perpajakan.  Komite  fiskal  OECD  menyatakan  bahwa  terdapat  tiga  karakter tax avoidance yaitu (Ifanda, 2016): (1) Adanya unsur artifisial, dimana berbagai pengaturan seolah-olah terdapat didalamnya padahal tidak, dan ini dilakukan karena ketiadaan faktor pajak.  (2)  Memanfaatkan  celah-celah  dalam Undang-undang  dan  ketentuan  perpajakan (Loopholess) secara  legal  untuk  berbagai  tujuan.  (3)  Adanya  unsur  kerahasiaan, umumnya  konsultan  yang  ditunjuk  perusahaan  untuk  mengurus  perpajakannya  akan memberi  cara  untuk  melakukan  penghindaran  pajak  dengan  syarat  wajib  pajak  dapat menjaga kerahasiannya.
Skema  penghindaran  pajak  dibagi  menjadi  dua  yaitu,  bentuk  penghindaran  pajak  baik legal maupun non legal. Pertama, upaya memperkecil pembayaran pajaknya dengan tidak melanggar  peraturan  perpajakan  yaitu tax  avoidance .  Kedua,  melakukan  tindakan  yang melanggar  Undang-undang  perpajakan  yaitu  penggelapan  pajak (tax  evasion) (Zain, 2003) .
Pada  umumnya,  kepatuhan  pajak  diukur  dengan  seberapa  besar  perusahaan  melakukan penghematan  pajak (tax  saving) ,  penghindaran  pajak (tax  avoidance) dan  penggelapan pajak (tax  evasion) yang  bertujuan  untuk  mengurangi  beban  pajak  perusahaan  (Zain, 2003).  Berdasarkan  teori,  tarif  pajak  adalah  sebagai  salah  satu  faktor  penentu  yang mempengaruhi  kepatuhan  pajak  secara  individual,  dan  kemungkinan  dapat  terindikasi melakukan penghindaran (Hanlon & Heitzman, 2010). Selain itu, faktor yang lain adalah kurangnya  pengawasan  didalam  perusahaan  sehingga  manajemen  akan  bertindak  sesuai dengan kepentingannya sendiri yaitu melakukan tindakan penghindaran pajak.
Undang-undang  Perpajakan  menjelaskan  bahwa  membayar  pajak  merupakan  kewajiban wajib  pajak  sebagai  warga  negara  untuk  ikut  berpartisipasi  dalam  membangun  negara. Namun,  banyak  wajib  pajak  seperti  para  pelaku  bisni s pajak  melakukan  penghindaran pajak,  karena  bagi  mereka  pajak  merupakan  beban  bagi  perusahaan  yang  akan mengurangi  laba  bersih  perusahaan  (Surbakti,  2012).  Ada  beberapa  cara  perusahaan dalam  melakukan  penghindaran  pajak  (Hoque,  2011),  yaitu  sebagai  berikut:  (1) Menambahkan  biaya  pribadi  sebagai  biaya  perusahaan  untuk  mengurangi  laba perusahaan.  (2)  Pembelanjaan  modal  diakui  sebagai  pembelanjaan  operasional  sehingga dapat  mengurangi  utang  perusahaan.  (3)  Mencatat  biaya  bahan  baku  yang  berlebihan sehingga dapat mengurangi laba sebelum pajak perusahaan.
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
Bagi  perusahaan  multinasional,  upaya  penghindaran  pajak  dapat  dilakukan  dengan  cara mengalihkan  sebagian  laba  ke  anak  perusahaanya  yang  beroperasi  di  negara  yang memiliki tarif yang lebih rendah (Puspita, 2014). Ada beberapa keuntungan dari tindakan melakukan  penghindaran  pajak  diantaranya,  dapat  memberi  keuntungan  ekonomis  yang besar  (Amstrong  &  David,  2012),  mensejahterakan  para  pemegang  saham  yaitu  dapat menekan  biaya  sehingga  laba  yang  dihasilkan  tinggi  sehingga  tingkat  pengembalian investasi kepada pemegang saham lebih tinggi (Minnick & Noga, 2010).
Penghindaran pajak dapat menimbulkan risiko yaitu berupa bunga, denda dan kehilangan reputasi  perusahaan  yang  akan  berdampak  buruk  pada  keberlangsungan  perusahaan (Amstrong  &  David,  2012).  Risiko-risiko  tersebut  harus  dipertimbangkan  oleh perusahaan dan pemegang saham. Pemegang saham hanya bersedia mengambil risiko jika manfaat  dari  melakukan  tindakan  penghindaran  pajaknya  lebih  besar  dari  biaya  yang harus  dikeluarkan  untuk  membiayainya  (Minnick  &  Noga,  2010).  Pada  umumnya, pemegang saham berusaha untuk mengurangi risiko. Penghindaran pajak yang dilakukan dalam  jangka  panjang  memberikan  manfaat  dan  keuntungan  bagi  perusahaan.  Banyak perusahaan  yang  berhasil  melakukan  penghindaran  pajaknya  dalam  jangka  waktu  yang berkelanjutan (Dyreng, Hanlon, & Mydew, 2010)
Terdapat tiga pengukuran tax avoidance, yaitu: pertama, CETR yaitu pembayaran pajak dibagi  dengan  laba  sebelum  pajak.  Kedua,  ETR  adalah  pengukuran  penghindaran  pajak dengan cara membagi beban pajak dengan laba sebelum pajak. Ketiga, BTD adalah rasio untuk  mengukur  penghindaran  pajak  dengan  cara  mengukur  besarnya  perbedaan  laba akuntansi  dengan  laba  fiskal  yaitu  laba  akuntasi-laba  fiskal  dibagi  dengan  total  aset (Hanlon & Heitzman, A Review of Tax Research, 2010).
Dalam penelitian ini tax avoidance diukur menggunakan Book tax difference (BTD) yang merupakan  perbedaaan  antara  laba  kena  pajak  menurut  ketentuan  perpajakan  dan pendapatan sebelum kena pajak menurut standar akuntansi. Peraturan menurut akuntansi dan pajak memiliki tujuan yang berbeda, sehingga akan menimbulkan peluang terjadinya manajemen  laba  (Purwanto,  2016).  Perusahaan  melakukan  perhitungan  laba  pada  setiap periode  dengan  tujuan  yang  berbeda  yaitu  laporan  keuangan  yang  bertujuan  untuk menghitung  keuntungan  perusahaan,  dihitung  dan  disusun  berdasarkan  aturan  standar akuntansi  atas  dasar  akrual  kecuali  laporan  arus  kas  mengacu  pada  aturan  PSAK  No.  1 dan  laporan  keuangan  yang  bertujuan  untuk  menghitung  kewajiban  perpajakan  yang dihitung dan disusun berdasarkan ketentuan peraturan perpajakan UU No. 36 Tahun 2008 Pajak Penghasilan (PPh) dan Peraturan pelaksanaanya (Tampubulon & Kartikaningdyah, 2016).
Tingkat  keuntungan  adalah  salah  satu  indikator  kinerja  manajemen  perusahaan  dalam mengelola  kekayaan  perusahaan  yang  ditunjukan  pada  seberapa  besar  laba  yang  dapat dihasilkan  oleh  perusahaan  pada  periode  tertentu  (Ifanda,  2016).  Tingkat  keuntungan perusahaan  yang  tinggi  menunjukan  perusahaan  memiliki  laba  yang  tinggi.  Namun, semakin  besar  laba  perusahaan  maka  beban  pajak  penghasilannya  akan  semakin  besar. Besarnya  pajak  penghasilan  yang  dibebankan  akan  berdampak  pada  penurunan  laba bersih perusahaan. Oleh karena itu, manajer akan menekan beban pajak perusahaan agar
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
tidak mengurangi laba bersih perusahaan. Hal ini menunjukan bahwa tingkat keuntungan yang tinggi akan mendorong manajemen untuk melakukan penghindaran pajak.
Penelitian mengenai pengaruh leverage , return on asset , ukuran perusahaan dan koneksi politik  terhadap tax  avoidance menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara leverage terhadap tax  avoidance dan  terdapat  pengaruh  negatif  antara return  on  asset terhadap tax  avoidance sedangkan  ukuran  perusahaan  dan  koneksi  politik  tidak berpengaruh terhadap tax avoidance . Dalam penelitian ini menyatakan terdapat hubungan positif  antara leverage dengan  penghindaran  pajak.  Hal  ini  menunjukan  tingginya leverage (tingkat  utang)  perusahaan  untuk  membiayai  operasionalnya,  maka  semakin tinggi  utang  maka  semakin  tinggi  beban  bunga  sebagai  pengurang  pajak  penghasilan sehingga  mengindikasikan  adanya  tingkat  penghindaran  pajak  yang  tinggi  (Annisa, 2017).
Penelitian  mengenai  pengaruh leverage ,  ukuran  perusahaan,  kepemilikan  institusional, return  on  asset dan  kompensasi  kerugian  fiskal  terhadap tax  avoidance menunjukan bahwa leverage ,  ukuran  perusahaan,  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh terhadap tax  avoidance sedangkan return  on  asset dan  kompensasi  kerugian  fiskal berpengaruh  terhadap tax  avoidance. Dalam  penelitian  ini  menunjukan leverage tidak berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak.  Hal  ini  dikarenakan  jika  perusahaan menggunakan utang yang tinggi sebagai pembiayaan operasionalnya akan mengakibatkan beban  bunga  yang  besar,  sehingga  perusahaan  akan  mengurangi  pembiayaan  dari  utang (Reinaldo, 2017).
Penelitian mengenai pengaruh profitabilitas, leverage , komisaris independen terhadap tax avoidance menyatakan  bahwa  ada  pengaruh  negatif  antara  profitabilitas  terhadap tax avoidance dan tidak  ada  pengaruh  antara leverage , komisaris  independen  terhadap tax avoidance. Dalam  penelitiannya  tidak  terdapat  pengaruh  antara leverage (tingkat  utang) dengan tax avoidance. Hal ini disebabkan perusahaan tidak tergantung pada utang untuk pembiayaan operasionalnya (Wirna, 2014).
Penelitian  mengenai  pengaruh  likuiditas  profitabilitas, leverage, ukuran  terhadap tax avoidan ce.  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh  negatif  antara  likuiditas  terhadap tax avoidance secara  parsial  dan  ada  pengaruh  positif  antara leverage, ukuran  perusahaan, profitabilitas terhadap tax avoidance yang diukur dengan BTD. Terdapat hubungan yang positif  antara  profitabilitas  (tingkat  keuntungan)  dengan  penghindaran  pajak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Tampubolon &  Kartikaningdyah,  semakin tinggi rasio  profitabilitasnya  maka  semakin  tinggi  juga  tingkat  penghindaran  pajaknya  dalam penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Purwanto,  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Manajemen Laba  dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  Terhadap  Agresivitas  Pajak  Perusahaaan  Pada Perusahaan Pertanian dan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013, 2016).
Tingkat  keuntungan  adalah  salah  satu  indikator  kinerja  manajemen  perusahaan  dalam mengelola  kekayaan  perusahaan  yang  ditunjukan  pada  seberapa  besar  laba  yang  dapat dihasilkan  oleh  perusahaan  pada  periode  tertentu  (Ifanda,  2016).  Tingkat  keuntungan diukur  dengan  rasio  profitabilitas.  Rasio  Profitabilitas yang  tinggi  menunjukan  bahwa
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
perusahaan  mampu  mendapatkan  laba  yang  maksimal.  Semakin  tinggi  laba  perusahaan maka  semakin  tinggi  beban  pajaknya.  Hal  ini  mendorong  perusahaan  untuk  melakukan tindakan  penghindaran  pajak.  Salah  satu  tindakan  penghindaran  pajak  yang  dapat dilakukan  adalah  perusahaan  dapat  memanfaatkan  beban-beban  yang  dapat  mengurangi penghasilan kena pajak seperti, beban penyusutan, beban amortisasi, beban penelitian dan pengembangan  (Damayanti  &  Susanto,  2015).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh    (Annisa, 2017)  menunjukan  bukti  bahwa  profitabilitas  (tingkat  keuntungan)  memiliki  pengaruh negatif  terhadap tax  avoidance .  (Reinaldo,  2017)  dan  (Purwanto,  Pengaruh  Likuiditas, Leverage,  Manajemen  Laba  dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  Terhadap  Agresivitas  Pajak Perusahaaan Pada Perusahaan Pertanian dan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2011-2013,  2016)  menunjukan  hasil  bahwa  profitabiltas  (tingkat keuntungan) memiliki pengaruh positif terhadap tax avoidance .

## H1: Diduga tingkat keuntungan berpengaruh positif terhadap tax avoidance.
Tingkat utang merupakan jumlah utang yang digunakan untuk membiayai/membeli aset- aset perusahaan (Fakhruddin, 2008). Utang menjadi Sumber pendanaan perusahaan dalam membiayai kegiatan operasional seperti pembelian aset perusahaan dapat bersumber dari internal maupun eksternal. Sumber internal berasal dari modal perusahaan dan laba dari hasil  kegiatan  operasional  perusahaan,  sedangkan  sumber  ekternal  adalah  dana  yang bersumber  dari  pinjaman  baik  dari  kreditur  maupun  investor.  Perusahaan  lebih  memilih untuk menggunakan sumber pendanaan dari utang karena utang akan menimbulkan biaya bunga,  biaya  bunga  tersebut  dapat  dibebankan  karena  bersifat deductible  expenses sehingga  beban  bunga  ini  akan  mengurangi  laba  sebelum  pajak  perusahaan  (Ifanda, 2016).
Penelitian  mengenai  pengaruh  ukuran  perusahaan,  kompensasi  rugi  fiskal, leverage dan komisaris  independen  terhadap  penghindaran  pajak  membuktikan  bahwa  ukuran perusahaan  dan  kompensasi  rugi  fiskal  berpengaruh  terhadap tax  avoidance sedangkan leverage ,  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap tax  avoidance .  Dalam penelitian  ini  menyatakan  bahwa leverage tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran pajak.  Hal  ini  disebabkan  karena  perusahaan  sangat  berhati-hati  menggunakan  utang dalam pembiayaan operasional perusahaan (Kurniasih & Sari, 2013).
Penelitian  mengenai  pengaruh  profitabilitas,  kompensasi  kerugian  fiskal, leverage, ukuran perusahaan dan kepemilikan institusi terhadap tax avoidan ce menyatakan bahwa profitabilitas dan  kompensasi  kerugian  fiskal  berpengaruh  terhadap tax  avoidance , sedangkan leverage, ukuran  perusahaan  dan  kepemilikan  institusi  tidak  berpengaruh terhadap tax  avoidan ce.  Dalam  penelitiannya  terdapat  pengaruh  antara  profitabilitas (tingkat keuntungan) dengan tax avoidance hal ini membuktikan bahwa perusahaan yang memiliki  profitabilitas  tinggi  akan  melakukan  penghindaran  pajak  untuk  mengurangi beban pajaknya (Yunanda, 2016).
Penelitian  mengenai  pengaruh  likuiditas  profitabilitas, leverage, ukuran  terhadap tax avoidan ce.  Berdasarkan  hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh  negatif antara  likuiditas  terhadap tax  avoidance secara  parsial  dan  ada  pengaruh  positif  antara leverage, ukuran  perusahaan,  profitabilitas  terhadap tax  avoidance .  Dalam  penelitinya
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
menunjukan hasil bahwa profitabilitas (tingkat keuntungan) berpengaruh positif terhadap penghindaran  pajak.  Perusahaan  yang  memiliki  laba  yang  tinggi  akan  memiliki  beban pajak  penghasilan  yang  tinggi juga,  sehingga  perusahaan  akan  melakukan  penghindaran pajak sebagai upaya untuk mengurangi beban pajaknya dengan cara memanfaatkan biaya- biaya yang dapat mengurangi laba sebelum pajak seperti beban penyusutan aktiva tetap. (Tampubulon & Kartikaningdyah, 2016).
Penelitian  mengenai  pengaruh return  on  aset, ukuran  perusahaan,  kepemilikan institusional,  kerugian  fiskal  dan leverage menyatakan bahwa return  on  aset, ukuran perusahaan,  kepemilikan  institusional  dan  kerugian  fiskal  berpengaruh  negatif  terhadap penghindaran pajak, sedangkan leverage tidak berpengaruh terhadap penghindaran pajak. Dalam  penelitiannya  terdapat  pengaruh  negatif  antara  kepemilikan  institusional  dengan penghindaran  pajak.  Hal  ini  disebabkan  investor  institusional  mampu  melakukan pengawasan  yang  efektif  terhadap  keputusan  manajemen  sehingga  dapat  mengurangi tindakan penghindaran pajak perusahaan (Putri & Putra, 2017).
Tingkat utang merupakan jumlah utang yang digunakan untuk membiayai/membeli aset- aset perusahaan (Fakhruddin, 2008). Tingkat utang diukur  menggunakan rasio leverage . Biasanya  perusahaan  menggunakan  utang  untuk  memenuhi  kebutuhan  operasionalnya. Utang  tersebut  menimbulkan  beban  bunga.  Semakin  besar  utang  semakin  rendah  laba sebelum  pajak  perusahaan.  Perbedaan  Keputusan  investasi  dan  pembiayaan  perusahaan juga  mempengaruhi  penghindaran  pajak  karena  adanya  perbedaan  fiskal  mengenai struktur modal dan pengambilan keputusan aktiva perusahaan.Penelitian yang  dilakukan (Kurniasih  &  Sari,  2013),  (Yunanda,  2016),  (Putri  &  Putra,  2017),  menunjukan  bukti bahwa leverage (tingkat  utang) tidak  memiliki  pengaruh  terhadap tax  avoidance sedangkan  hasil  penelitian  (Annisa,  2017),  (Tampubulon  &  Kartikaningdyah,  2016) menunjukkan  bukti  bahwa leverage (tingkat  utang) berpengaruh  positif  terhadap tax avoidance .  Perusahaan  yang  memiliki  beban  pajak  yang  tinggi  akan  memilih  untuk berutang  sebagai  tindakan  penghindaran  pajak.  Perusahaan  dengan leverage (tingkat utang) yang tinggi akan memiliki tingkat penghindaran pajak yang tinggi.
H2: Diduga tingkat utang berpengaruh positif terhadap tax avoidance.
Struktur kepemilikan saham pada perusahaan publik dapat dibagi menjadi dua kelompok yaitu  pemegang  saham  institusi  dan  pemegang  saham  perorangan  termasuk  saham  yang dimiliki  oleh  eksekutif  dan  direktur  merupakan  golongan  pemegang  saham  perorangan (Pohan H. T., 2009). Kepemilikan Institusional adalah kepemilikan saham yang dimiliki oleh  institusi  seperti  pemerintah,  perusahaan  asuransi  perbankan,  jamsostek,  dana pensiun, perusahaan investasi (Dewi & Jati, 2014). Pada umumnya, investor institusional menjadi  pemegang  saham  mayoritas  pada  suatu  perusahaan.  Hal  ini  karena  investor institusional memiliki sumber daya yang lebih dibanding pemegang saham yang lainnya sehingga dianggap mampu melaksanakan mekanisme pengawasan yang baik.
Penelitian  mengenai  pengaruh  kepemilikan  institusional,  komite  audit  dan  kepemilikan manajerial  terhadap tax  avoidance menunjukan  hasil  bahwa  terdapat  pengaruh  positif antara kepemilikan institusional terhadap tax avoidance, terdapat pengaruh negatif antara komite  audit  terhadap tax  avoidance sedangkan  kepemilikan  manajerial  tidak  terdapat
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
pengaruh  yang  signifikan  terhadap tax  avoidance. Dalam  penelitiannya  menunjukan adanya  pengaruh  positif  antara  kepemilikan  institusional  dengan tax  avoidance yang berarti semakin tinggi kepemilikan saham oleh investor instisusional maka semakin tinggi juga penghindaran pajaknya, hal ini disebabkan karena investor institusional mendukung tindakan  penghindaran  pajak  yang  dilakukan  oleh  manajemen  (Mahulae,  Pratomo,  & Annisa, 2016).
Penelitian  mengenai  pengaruh  kepemilikan  institusional  kepemilikan  manajerial  dan proporsi dewan komisaris terhadap tax avoidance menyatakan bahwa terdapat pengaruh positif  antara  kepemilikan  institusional  terhadap tax  avoidance sedangkan  tidak  ada pengaruh  antara  kepemilikan  manajerial  dan  proporsi  dewan  komisaris  terhadap tax avoidance. Dalam  penelitiannya  terdapat  pengaruh  negatif  antara  kepemilikan institusional  dengan  penghindaran  pajak.  Hal  ini  disebabkan  investor  institusional  tidak dapat  melakukan  pengawasan  terhadap  keputusan  manajemen  sehingga  tidak  dapat mengurangi  tindakan  penghindaran  pajak  dalam  penelitian  yang  dilakukan  (Prasetyo  & Pramuka, 2018).
Penelitian mengenai pengaruh kepemilikan institusional, kompensasi kerugian fiskal dan ukuran  perusahaan  terhadap tax  avoidance .  menyatakan  bahwa  terdapat  pengaruh signifikan  dan  negatif  antara  kepemilikan  institusional  dan kompensasi  kerugian  fiskal terhadap tax  avoidance secara  parsial  dan  tidak  ada  pengaruh  antara  ukuran  perusahaan terhadap tax avoidance . Dalam penelitiannya menunjukan adanya pengaruh negatif antara kepemilikan  institusional  dengan  penghindaran  pajak.  Hal  ini  membuktikan  bahwa semakin  tinggi  kepemilikan  saham  institusi  maka  semakin  tinggi  juga  tingkat pengawasannya  terhadap  penghindaran  pajak,  sehingga  dapat  mengurangi  upaya penghindaran  pajak  dalam  suatu  perusahaan  dalam  penelitian  yang  dilakukan  (Ginting, 2016).
Penelitian  mengenai  pengaruh kepemilikan  institusional, return  on  asset, ukuran perusahaan  dan  kompensasi  rugi  fiskal, leverage dan koneksi  politik  terhadap tax avoidance dihasil penelitiannya menunjukan ada pengaruh signifikan antara, kepemilikan institusional, return on asset, ukuran perusahaan dan kompensasi rugi fiskal terhadap tax avoidance serta  tidak  terdapat  pengaruh  antara leverage, koneksi  politik  terhadap tax avoidance. Dalam  penelitiannya  terdapat  pengaruh  negatif  antara  kepemilikan institusional  dengan  penghindaran  pajak.  Hal  ini  disebabkan  kepemilikan  saham institusional  mampu  mengawasi  kinerja  manajemen  perusahaan,  sehingga  upaya  untuk menghindari  pajak  berkurang  karena  tindakan  ini  dapat  menimbulkan  risiko  kehilangan kepercayaan  dari  masyarakat  atau  sampai  dikenakan  sanksi  berupa  denda  bahkan hukuman pidana (Fadila & Melisa, 2017).
Kepemilikan  Institusional  adalah  kepemilikan  saham  oleh  Institusi  seperti  pemerintah, perbankan,  perusahaan  asuransi,  jamsostek,  dana  pensiun  dan  perusahaan  investasi (Ginting, 2016). Kepemilikan institusional mampu untuk mengontrol kinerja manajemen melalui  proses  pengawasan  secara  efektif.  Pengukuran  Kepemilikan  Institusional  yaitu persentase  jumlah  pemegang  saham  institusi  dari  jumlah  saham  yang  beredar  (Ginting, 2016). Pengaruh kepemilikan institusional terhadap manajemen sangat penting dan dapat
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
memastikan, mengawasi kinerja manajemen dalam pengambilan keputusan (Dewi & Jati, 2014). Hasil penelitian (Mahulae, Pratomo, & Annisa, 2016) dan (Prasetyo & Pramuka, 2018)  menunjukan  bahwa  terdapat  pengaruh  positif  antara  kepemilikan  institusional terhadap tax avoidance, sedangkan (Ginting, 2016), (Fadila & Melisa, 2017) dan (Putri & Putra,  2017)  menunjukan  hasil  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif terhadap tax avoidance . Semakin tinggi tingkat kepemilikan institusional semakin tinggi juga  tingkat  pengawasan  yang  dilakukan  sehingga  rendahnya  tindakan  penghindaran pajaknya.
H3: Diduga Kepemilikan Institusional berpengaruh negatif terhadap tax avoidance.

## METODE PENELITIAN
Tujuan  penelitian  ini  untuk  menganalisa  pengaruh  variabel  tingkat  keuntungan,  tingkat hutang dan  kepemilikan  institusional  terhadap  penghindaran  pajak.  Penelitian  ini menggunakan  sampel  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  sub sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan menggunakan  data  tahunan  perusahaan.  Metode  Analisa  menggunakan  Regresi  Panel Data.
Variabel  dependenya  adalah  penghindaran  pajak,  dimana  penghindaran  pajak  adalah strategi  yang  dilakukan  wajib  pajak  untuk  menghindari  pajak  secara  legal  karena  tidak melanggar  peraturan  perpajakan.  Proksi  yang  digunakan  untuk  mengukur  tindakan penghindaran pajak adalah Total Boox Tax Defference (BTD) yang dapat dihitung dengan cara sebagai berikut:
BTD  mengukur  seberapa  besar  perbedaan  laba  akuntansi  dengan  laba  fiskal  yang  mana menentukan semakin besar perbedaannya menunjukan semakin besar juga penghindaran pajak yang dilakukan. Pengukuran menggunakan BTD sudah dilakukan dalam penelitian (Pohan  H.  T.,  2009),  (Wibawa  &  Wilopo,  2016),  (Tampubulon  &  Kartikaningdyah, 2016).
Variabel  Independen  yang  digunakan  adalah  tingkat  keuntungan,  tingkat  utang,  dan kepemilikan  institusional.  Tingkat  keuntungan  diukur  menggunakan  rasio  profitabilitas. Rasio profitabilitas adalah rasio yang dapat mengukur seberapa besar perusahaan mampu untuk menghasilkan keuntungan (Ifanda, 2016). Proksi yang digunakan dalam penelitian ini  untuk  mengukur  profitabilitas  yaitu  menggunakan Return  on  Asset (ROA)  (Lanis  & Richardson, 2013). Pengukurannya yaitu menggunakan rumus sebagai berikut:
Tingkat utang diukur menggunakan rasio leverage dalam arti luas dapat diartikan sebagai rasio  yang  dapat  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  melunasi  seluruh  utangnya,
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
baik  utang  jangka  pendek  maupun  utang  jangka  panjang  jika  perusahaan  dilikuidasi. Proksi yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan Debt to Equity Ratio (Kasmir, 2008). Pengukuran leverage dalam penelitian ini menggunakan rumus:
Kepemilikan  Institusional  adalah  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  institusi  seperti pemerintah,  perusahaan  asuransi,  perbankan,  jamsostek,  dana  pensiun,  perusahaan investasi (Dewi & Jati, 2014). Pengukuran kepemilikan institusional dalam penelitian ini menggunakan rumus:
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2017. Teknik pemilihan sampel yang digunakan adalah Purposive Sampling dengan kriteria sebagai berikut:
Tabel 2 Hasil Purposive Sampling Kriteria Sampel Jumlah Jumlah Perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI selama periode 2013-2017 18 Pengurangan Sampel Kriteria 1: Perusahaan Manufaktur sektor industri barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang tidak memiliki total aset lebih dari 1 triliun selama periode penelitian. (3)

## Pengurangan Sampel Kriteria 2:
Perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang tidak memiliki laba tahun berjalan lebih dari 10 milyar. (2)

## Pengurangan Sampel Kriteria 3:
Perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman yang tidak memiliki penjualan lebih dari 500 Milyar. (2)

## Pengurangan Sampel Kriteria 4:
Perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi sub sektor makanan dan minuman  yang  tidak  memiliki  informasi  kepemilikan  institusional  selama  periode penelitian. (6) Total Sampel 5 Sumber: Data Diolah
Berdasarkan  kriteria  diatas  maka  sampel  perusahaan  yang  digunakan  dalam  tulisan  ini meliputi 5 perusahaan lihat tabel 3.
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
Tabel 3 Sampel Perusahaan Makanan dan Minuman tahun 2013-2017 NO KODE PERUSAHAAN SUB SEKTOR 1 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Makanan dan Minuman 2 ROTI PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk Makanan dan Minuman 3 SKBM PT. Sekar Sari Tbk Makanan dan Minuman 4 SKLT PT. Sekar Laut Tbk Makanan dan Minuman 5 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk Makanan dan Minuman

## Sumber: www.sahamok.com
Penelitian ini menggunakan populasi dari sektor manufaktur karena jenis perusahaan ini menjalankan  aktivitas  yang  kompleks  sehingga  dalam  setiap  keputusan  bisnisnya, sebagian  besar  berkaitan  dengan  perpajakan  dan  pertumbuhan  harga  sektor  barang  dan konsumsi  positif.  Perusahaan  manufaktur  diharapkan  mampu  untuk  mewakili  semua perusahaan.
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  analisis  regresi  data  panel yang  memiliki  jumlah  gabungan  antara  data  runtut  waktu  ( Time  Series) dan  data  silang (Cross  section) (Basuki  &  Prawoto,  2016). Bentuk  persamaan  regresi  data  panel  dapat dirumuskan sebagai berikut:
BTD it = ɑ it + β 1it ROA it + β 2it DER it + β 3it KI it + ε it dimana BTD it adalah Penghindaran Pajak, ROA adalah Tingkat Keuntungan, DER adalah Tingkat  Utang,  KI  adalah  Kepemilikan  Institusional, ɑ dan β i adalah  koefisien  regresi, dan ε adalah variable pengganggu.
Dalam penelitian ini untuk menganalisis data memerlukan beberapa langkah yang harus dilakukan  yaitu  dengan  menggunakan  3  metode  yaitu, Common  Effect  (Ordinary  Least Square),  Fix  Effect dan Random  Effect melalui  uji chow  test,  hausman test dan LM  test setelah  langkah  tersebut  dilakukan  maka  dapat  diinterprestasikan  dengan  tepat  dengan cara melakukan uji hipotesis dan uji kecocokan model (Widiarjono, 2007).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Adapun  perkembangan  rata-rata BTD,  ROA,  DER  dan  kepemilikan  institusional  pada masing-masing  perusahaan  sub  sektor  makanan  dan  minuman  periode  2013-2017. Berdasarkan Tabel 4 dapat dilihat bahwa besarnya nilai BTD pada perusahaan sub sektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI  pada  2013-2017  berfluktuatif.  BTD tertinggi  selama  periode  2013-2017  yaitu  perusahaan  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk (INDF) sebesar 8,70% pada tahun 2017, sedangkan perusahaan yang memiliki nilai BTD terendah adalah Sekar Bumi Tbk (SKBM) selama periode 2013-2017 sebesar -5.63%.
Tabel 4 Data Perkembangan BTD tahun 2013-2017 dalam (%) TAHUN INDF ROTI SKBM SKLT DLTA 2013 5,97 -0,40 1,02 1,85 7,37 2014 5,45 2,77 -5,63 0,36 8,48 2015 5,40 2,08 1,11 0,67 0,74 2016 6,44 4,39 2,99 1,74 -0,15 2017 8,70 1,21 0,70 1,28 2,38 Sumber: Data BEI (Olah)
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
Berdasarkan  Tabel  5  dapat  dilihat  Besarnya  Rasio return  on  asset (ROA)  mengalami fluktuasi  selama  periode  2013-2017  pada  perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman. ROA  tertinggi  dicapai  oleh  perusahaan  Delta  Djakarta  Tbk  (DLTA)  dengan  rasio mencapai  31,19%  pada  tahun  2013  dan  ROA  terendah  dicapai  oleh  Sekar  Bumi  Tbk (SKBM) sebesar 1,59% pada tahun 2017.
Tabel 5 Data Perkembangan ROA tahun 2013-2017 dalam (%) TAHUN INDF ROTI SKBM SKLT DLTA 2013 4,37 8,66 11,70 3,78 31,19 2014 5,12 8,88 13,72 4,97 28,92 2015 3,51 9,99 5,25 5,32 18,49 2016 5,90 9,58 2,25 3,63 21,24 2017 5,80 2,96 1,59 3,61 20,86 Sumber: Data BEI (Olah)
Berdasarkan Tabel 6 dapat dilihat Rasio leverage tertinggi dicapai oleh perusahaan Sekar Bumi  Tbk  (SKBM)  dengan  mencapai  171,90%  pada  tahun  2016  dan  rasio leverage terendah adalah Delta Djakarta Tbk (DLTA) dengan rasio 17,14% di tahun 2017.
Tabel 6 Data Perkembangan DER tahun 2013-2017 dalam (%) TAHUN INDF ROTI SKBM SKLT DLTA 2013 103,50 131,50 147,43 116,24 28,15 2014 108,44 123,18 104,31 116,19 31,17 2015 112,95 127,70 122,177 148,02 22,20 2016 87,00 102,36 171,90 91,87 18,31 2017 88,07 61,68 58,61 106,87 17,14 Sumber: Data BEI (Olah)
Selanjutnya, pada Tabel 7 variabel kepemilikan institusional paling banyak dimiliki oleh perusahaan Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) dengan kepemilikan institusi mencapai 50.06%  dan  persentase  kepemilikan  saham  oleh  institusi  terendah  adalah  perusahaan Nippon Indosari Corporindo tbk (SKLT) sebesar 3,60% pada tahun 2017.
Tabel 7 Data Perkembangan Kepemilikan Institusional tahun 2013-2017 dalam (%) TAHUN INDF ROTI SKBM SKLT DLTA 2013 50,06 26,25 48,32 5,65 23,33 2014 50,06 26,25 48,32 5,65 23,33 2015 50,06 25,11 30,07 5,65 23,33 2016 50,06 25,11 30,07 4,39 23,33 2017 50,06 3,60 30,07 4,45 23,33 Sumber: Data BEI (Olah)
Alat  Analisa  yang  digunakan  adalah  regresi  data  panel  data  dengan  3  model  estimasi, yaitu Common  Effect , Fixed  Effect atau Random  Effect .  Untuk  memilih  model  terbaik dilagukan Chow Test dan Hausman Test . Berdasarkan Tabel 8 model yang terpilih adalah Fixed Effect (0,0002 < 0,05).
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
Tabel 8 Hasil Estimasi Variabel Hipotesa Koefisien Common Effect Fixed Effect Random Effect C 2,157626 4,303456 1,431539 ROA + 0,016330 0,427288  * 0,053067 DER + -0,014213 0,030029 -0,005234 KI - 0,061896 -0,311971  * 0,044724 R-Squared 0,137343 0,670074 0,068517 Adjusted R-Square 0,014107 0,534222 -0,064550 F-Statistic 1,114469 4,932383  * 0,514898 Uji Chow 24,028695  *  Fixed Effect Uji Hausman 19,352596  *  Fixed Effect
Sumber: Data diolah dengan Eviews 9, 2019 Keterangan: (*) Signifikan pada (5%)

## Pengaruh Tingkat Keuntungan terhadap Penghindaran Pajak
Tingkat  Keuntungan  (ROA)  berpengaruh  positif  terhadap  penghindaran  pajak  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan minuman  periode  2013  sampai  2017  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Semakin tinggi  tingkat  keuntungan  perusahaan  maka  semakin  tinggi  tingkat  penghindaran pajaknya.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  denga  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh (Tampubulon  &  Kartikaningdyah,  2016),  (Putri  &  Putra,  2017)  dan  (Purwanto,  2016) yang  menyatakan  bahwa  ada  pengaruh  positif  antara  profitabilitas  (tingkat  keuntungan) dengan  penghindaran  pajak  artinya,  semakin  tinggi  tingkat  keuntungan  (ROA)  maka semakin  tinggi  tingkat  penghindaran  pajaknya  karena  semakin  efesien  perusahaan, perusahaan  akan  membayar  pajak  yang  lebih  rendah.  Rendahnya  beban  pajak dikarenakan  ketika  laba  perusahaan  tinggi,  maka  beban  pajak  akan  meningkat  sehingga manajemen  (agen)  akan  berusaha  mengelola  beban  pajaknya  agar  tidak  mengurangi kompensasi  kinerja  agen  akibat  dari  berkurangnya  laba  perusahaan  oleh  beban  pajak. Perusahaan  sampel  mampu  mengelola  aset  dengan  baik  sehingga  memperoleh keuntungan  dari  isentif  pajak  dan  kelonggaran  pajak  lainnya  sehingga  perusahaan tersebut terlihat melakukan penghindaran pajak.
Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan oleh (Wirna, 2014) dan (Annisa,  2017)  yang  menyatakan  bahwa  ada  pengaruh  negatif  antara  profitabilitas (tingkat  keuntungan)  dengan  penghindaran  pajak  artinya,  semakin  tingkat  keuntungan (ROA)  perusahaan  maka  semakin  rendah  tingkat  penghindaran  pajaknya.  Ketika perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk  mendapatkan  laba,  maka  laba  perusahaan  akan semakin meningkat dan beban pajaknya meningkat. Hal ini menunjukan adanya pengaruh tingkat  keuntungan dengan  penghindaran  pajak,  tetapi jika laba  perusahaan tinggi  tetapi tindakan  penghindarannya  rendah,  hal  ini  disebabkan  oleh  perusahaan  yang  tidak melakukan tindakan efesiensi dalam pembayaran pajaknya.
Hal  ini  karena  perusahaan  mampu  mengelola  asetnya  dengan  baik  sehingga  perusahaan menghasilkan  keuntungan  yang  maksimal  sehingga  laba  perusahaan  akan  meningkat. Laba  perusahaan  yang  tinggi  akan  berdampak  pada  tingginya  beban  pajak  perusahaan.
Oleh sebab itu, perusahaan akan melakukan tindakan penghindaran pajak sebagai upaya mengurangi  beban  pajak  perusahaan  yaitu  dengan  cara  memanfaatkan  biaya-biaya  yang bersifat deductible expenses . Deductible expenses adalah biaya yang berhubungan dengan kegiatan usaha baik secara langsung ataupun tidak langsung yang dinyatakan dalam pasal 6  UU  PPh  No.  36  Tahun  2008 , dimana  beban-beban  tersebut  dapat  dibebankan  sebagai pengurang  laba  sebelum  pajak  perusahaan  dan  mengakibatkan  beban  pajaknya  rendah, beban-beban  yang  menjadi  pengurang  beban  pajak  adalah  beban  penyusutan  aset  tetap, biaya  pemeliharaan  gedung  dan  biaya  pemeliharaan  kendaraan,  serta  biaya  pajak kendaraan bermotor. Hal ini tentu mengindikasikan adanya tindakan penghindaran pajak yang tinggi yang dilakukan oleh perusahaan karena perusahaan dapat mengurangi beban pajak penghasilan dengan memanfaatkan biaya-biaya sesuai dengan  ketentuan peraturan perpajakan.

## Pengaruh Tingkat Utang terhadap Penghindaran Pajak
Tingkat  utang  (DER) tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran  pajak  pada  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan  minuman periode  2013  sampai  2017  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Artinya,  tinggi rendahnya  tingkat  utang  tidak  mempengaruhi  penghindaran  pajak  Hasil  penelitian  ini sejalan dengan penelitian yang telah dilakukan (Kurniasih & Sari, 2013), (Wirna, 2014), (Yunanda, 2016), (Putri & Putra, 2017), (Fadila & Melisa, 2017) yang menyatakan dalam penelitiannya bahwa tidak terdapat pengaruh antara leverage dengan penghindaran pajak. Hal  ini  dikarenakan  perusahaan  memiliki  rasio leverage yang  rendah  sehingga leverage tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  penghindaran  pajak,  perusahaan  lebih  banyak menggunakan  modalnya  sendiri.  Sumber  pendanaan  operasional  perusahaan  dibagi menjadi  dua  yaitu  pembiayaan  dari  internal  yaitu  modal  sendiri  dan  pembiayaan  dari eksternal  yaitu  yang  berasal  dari  pinjaman  seperti  utang  pada  bank.  Penelitian  ini  tidak sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  (Annisa,  2017),  (Tampubulon  & Kartikaningdyah, 2016) menunjukkan bukti bahwa leverage berpengaruh positif terhadap tax  avoidance .  Hal  ini  disebabkan  oleh  penggunaan  utang  yang  tinggi  oleh  perusahaan untuk  membiayai  kegiatan  operasionalnya  akan  menimbulkan  tingginya  juga  beban bunga,  dimana  beban  bunga  ini  dapat  mengurangi  laba  sebelum  pajak  perusahaan  yang akan  mengurangi  beban  pajak  perusahaan  dan  hal  ini  merupakan  suatu  upaya penghindaran  pajak,  sehingga  dapat  disimpulkan leverage (tingkat  utang) berpengaruh positif  terhadap  penghindaran  pajak.  Berdasarkan  data  menunjukan  bahwa  DER-nya rendah,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tingkat  utang  yang  diukur  dengan menggunakan  proksi  DER  tidak  mempengaruhi  tindakan  penghindaran  pajak  pada perusahaan.  Selain  itu,  data  menunjukan  bahwa  sampel  perusahaan  makanan  minuman memiliki  rata-rata  rasio leverage yang  rendah.  Artinya  sumber  dana  yang  digunakan perusahaan  lebih  banyak  menggunakan  modal  dibanding  menggunakan  sumber pendanaan  dari  utang,  sehingga  dapat  disimpulkan  perusahaan  tidak  tergantung  pada utang untuk membiayai operasionalnya.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Penghindaran Pajak
Kepemilikan  institusional  (KI)  berpengaruh  negatif  terhadap  penghindaran  pajak  pada perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  dan  konsumsi  sub  sektor  makanan  dan
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
minuman  periode  2013  sampai  2017  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  artinya semakin  tinggi  peresentase  kepemilikan  saham  oleh  institusional,  maka  semakin  rendah tingkat  penghindaran  pajaknya.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  (Ginting,  2016)  (Fadila  & Melisa,  2017)  dan  (Putri  &  Putra,  2017)  yang  memaparkan  dalam  penelitiannya  bahwa kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif  dengan  penghindaran  pajak.  Hal  ini dikarenakan  kepemilikan  saham  institusional  yang  tinggi  mampu  mengawasi  kinerja manajemen  perusahaan  Investor  institusional  berdasarkan  banyaknya  saham  yang dimiliki  memiliki  hak  suara  yang  dapat  memaksa  manajer  untuk  fokus  pada  kinerja ekonomi dan menghindari peluang yang bertujuan untuk mementingkan kepentingannya sendiri,  sehingga  semakin  banyak  kepemilikan  oleh  institusi  maka  semakin  rendah tindakan penghindaran pajaknya.
Penelitian  ini tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Hasil  penelitian (Mahulae, Pratomo, & Annisa, 2016) dan (Prasetyo & Pramuka, 2018) menunjukan hasil terdapat pengaruh positif antara kepemilikan institusional terhadap tax avoidance. Hal ini disebabkan  semakin  besar  kepemilikan  institusional  mendukung  tindakan  penghindaran pajak  guna  menekan  biaya  pajak  untuk  memaksimalkan  laba.  Dengan  demikian, manajemen  perusahaan  akan  memiliki  kebijakan  dan  strategi  perpajakan  yang  tepat sesuai dengan ketentuan perpajakan yang berlaku.
Hal  ini  karena  perusahaan  memiliki  persentase  kepemilikan  saham  institusional  yang tinggi  seperti  kepemilikan  oleh  pemerintah,  perusahaan  asuransi,  perbankan  dan perusahaan investasi., sehingga investor institusional menjadi pemegang saham mayoritas pada suatu perusahaan. Hal ini karena investor institusional memiliki sumber daya yang lebih dibanding pemegang saham yang lainnya sehingga dianggap mampu melaksanakan mekanisme  pengawasan  yang  baik  yang  akan  meningkatkan  pengawasan  pada  setiap tindakan  manajemen.  Oleh  karena  itu,  manajemen  perusahaan  akan  bertindak  sesuai dengan ketentuan yang berlaku yang tidak merugikan pemegang saham karena pemegang saham  institusi  merupakan  pemegang  saham  yang  independen.  Keberadaan  investor institusional  dianggap  mampu  untuk  melaksanakan  mekanisme monitoring yang  efektif dalam  setiap  keputusan  yang  diambil  oleh  manajer.  Hal  ini  terjadi  karena  investor institusional  terlibat  dalam  pengambilan  keputusan  yang  strategis  dalam  perusahaan. Kepemilikan  saham  oleh  institusi  akan  mempengaruhi  tindakan  penghindaran  pajak sehingga  semakin  besar  kepemilikan  institusional  maka  akan  mengurangi  tindakan penghindaran pajak.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Dari hasil pengujian yang telah dilakukan dalam penelitian ini, dapat disimpulkan bahwa: (1)  Tingkat  keuntungan  berpengaruh  positif  terhadap  penghindaran  pajak.  Perusahaan yang  memiliki  laba  yang  tinggi,  maka  beban  pajaknya  tinggi  juga  sehingga  perusahaan akan  melakukan  efesiensi  beban  pajak  dengan  melakukan  tindakan  penghindaran  pajak yaitu  dengan  cara  memanfatkan  biaya-biaya  yang  dapat  mengurangi  beban  pajak penghasilan.  (2)  Tingkat  utang  tidak  berpengaruh  terhadap  penghindaran.  Perusahaan tidak  tergantung  pada  utang  untuk  membiayai  operasionalnya.  Perusahaan  lebih  banyak
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
menggunakan  modalnya  dibanding  dana  yang  bersumber  dari  utang.  (3)  Kepemilikan institusional  berpengaruh  negatif  terhadap  penghindaran  pajak.  Perusahaaan  dengan kepemilikan saham institusional yang tinggi akan mengurangi tingkat penghindaran pajak karena  investor  institusional  mampu  mengawasi  setiap  tindakan  yang  akan  dilakukan pihak manajemen agar pihak manajemen bertindak sesuai dengan ketentuan yang berlaku yang tidak merugikan para pemegang saham.

## Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  pembahasan  serta  beberapa  kesimpulan  pada  penelitian  ini, adapun  saran-saran  yang  dapat  diberikan  melalui  hasil  penelitian  ini  agar  mendapatkan hasil  yang  lebih  baik,  yaitu  (1)  Untuk  penelitian  selanjutnya  diharapkan  menambah variabel  dan  periode  penelitian  sehingga  dapat  dapat  memberikan  sampel  yang  lebih banyak dan hasil yang lebih akurat. (2) Untuk penelitian selanjutnya diharapkan memilih sampel dengan perusahaan yang memiliki rasio leverage lebih tinggi agar variabel tingkat utang  dapat  berpengaruh.  (3)  Bagi  regulator,  diharapkan  penelitian  ini  dapat  dijadikan bahan  pertimbangan  dalam  membuat  ketentuan  perpajakan  bagi  badan  usaha  di Indonesia.

## DAFTAR PUSTAKA
Agusti,  W.  Y.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan  Corporate  Governance Terhadap Tax Avoidance. JOM Fekon, 1 (1).
Ajija, S. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai Eviews. Jakarta: Selemba Empat.
Amstrong, C. S., jennifer, L. B., & David, F. L. (2012). The Incentives for Tax Planning. Journal of Accounting and Economics, 53 , 391-411.
Annisa.  (2017).  Pengaruh  Return  on  Asset,  Leverage,  Ukuran  Perusahaan  dan  Koneksi Politik Terhadap Penghindaran Pajak. JOM Fekon, 4 (1), 685-698.
Basuki,  A.  T.,  &  Prawoto,  N.  (2016). Analisis  regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  &
Bisnis . Depok: PT. Rajagrafindo Persada.
Damayanti,  F.,  &  Susanto,  T.  (2015).  Pengaruh  Komite  Audit,  Kualitas  Audit, Kepemilikan  Institusional  ,  risiko  Perusahaan  dan  Return  on  Asset  Terhadap  Tax Avoidance. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 5 (2), 187-198.
Detiknews.  (2019,  2  22). Industri  Makanan  Jadi  Salah  Satu  Sektor  Tingkatkan  Nilai Investasi .  Retrieved  2  25,  2019,  from  detiknews:  https://news.detik.com/adv-nhl- detikcom/d-4439261/industri-makanan-jadi-salah-satu-sektor-tingkatkan-nilai- investasi
Dewi,  N.  n.,  &  Jati,  I.  K.  (2014).  Pengaruh  Karakteristik  Eksekutif  ,  Karakteristik Perusahaan dan Dimensi Tata Kelola Perusahaan yang baik Pada Tax Avoidance. Jurnal Universitas Brawijaya, 4 (2), 249-260.
Dyreng,  S.  D.,  Hanlon,  M.,  &  Mydew,  E.  L.  (2010).  The  Effect  of  Executives  on Corporate tax Avoidance. The Accounting Review, 85 , 1163-1189.
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
Fadhilah, R. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Tax Avoidance.
Fadhilah,  R.  (2014). Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Tax  Avoidance. Padang: Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang.
Fadila,  &  Melisa.  (2017).  Pengaruh  Return  on  Asset,  leverage,  Ukuran  Perusahaan, Kompensai  Rugi  Fiskal,  Kepemilikan  Institusional  dan  koneksi  Politik  Terhadap Penghindaran Pajak. JOM Fekon, 4 (1), 1671-1683.
Fakhruddin,  H.  M.  (2008). Istilah  Pasar  Modal  A-Z. Jakarta:  PT.  Alex  Media Komputindo.
Ghozali,  I.  (2009). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS. Semarang: UNDIP.
Ginting,  S.  (2016).  Pengaruh  Corporate  Governance  dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal terhadap  Penghindaran  Pajak  dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel Moderasi. Jurnal Program Studi Akuntansi STIE Mikrosil, 6 (2), 165-176.
Hanlon, M., & Heitzman, S. (2010). A Review of Tax Research. Journal of Accounting and economics, 50 (40), 127-178.
Hoque,  e.  a.  (2011).  Tax  Avoidance  Crimes-  A  Study  on  Some  Corporate  Firms  og Bangladesh. Tax Management , 50-62.
Ifanda,  B.  A.  (2016). Analisis  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage, dan  Kompensasi  Rugi Fiskal  terhadap  Tax  Avoidance. Bandar  Lampung:  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Lampung.
Kasmir. (2008). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Penerbit Kencana.
Kementrian perindustrian Republik Indonesia. (2019). Sektor-Sektor Manufaktur Andalan 2018 .  Retrieved  1  11,  2018,  from  Kementrian  perindustrian  Republik  Indonesia: http://www.kemenperin.go.id/artikel/18770/Tumbuh-5,14-Persen,-Industri-Masih- Kontributor-Terbesar-PDB-Nasional
Kurniasih,  T.,  &  Sari,  M.  M.  (2013).  Pengaruh  Return  on  Asset,  Leverage,  Corporate Governance,  Ukuran  Perusahaan  dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  pada  Tax Avoidance. Buletin Studi Ekonomi, 18 (1), 58-64.
Lanis,  R.,  &  Richardson,  G.  (2013).  Corporate  Social  Responsibility  and  Tax Aggressiveness. Accounting, Auditing & Acountability Journal, 26 (1).
Mahulae, E. E., Pratomo, B., & Annisa, N. (2016). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan  Manajerial  dan  Komite  Audit  Terhadap  Tax  Avoidance. Jurnal Fakultas Ekonomi dan Bisnis ,Universitas Telkom, 4 (2), 1626-1633.
Minnick, K., & Noga, T. (2010). Do Corporate Governance Characteristics influence Tax Management. Journal of Corporate Finance, 16 , 703-718.
Oktagiani,  R.  (2015).  Analisa  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Penghindaran  Pajak (Tax Avoidance). JOM Fekon, 2 (2), 1-15.
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________
Pohan, C. A. (2013). Manajemen Perpajakan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka.
Pohan,  H.  T.  (2009).  Analisis  Pengaruh  Kepemilikan  Institusi  ,  Rasio  Tobin  Q,  Akrual Pilihan, Tarif Efektif Pajak dan Biaya Pajak Ditunda Terhadap Penghindaran Pajak Pada Perusahaan Publik. Jurnal Universitas Trisakti, 4 (2), 113-135.
Prasetyo, I., & Pramuka, B. A. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial  dan  Proporsi  Dewan  Komisaris  Independen  Terhadap Tax  Avoidance. Jurnal Ekonomo, Bisnis, dan Akuntansi, 20 (2), 1-15.
Pujiati.  (2015). Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional,  dan Kesempatan  Investasi  Tehadap  Kebijakan  Deviden  dengan  Likuiditas  sebagai variabel  moderasi. Yogyakarta:  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Negeri Yogyakarta .
Purwanto, A. (2016). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Manajemen Laba dan Kompensasi Rugi  Fiskal  Terhadap  Agresivitas  Pajak  Perusahaaan  Pada  Perusahaan  Pertanian dan  Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2013. JOM Fekon, 3 (1), 580-594.
Puspita,  S.  R.  (2014).  Pengaruh  Tata  Kelola  Perusahaan  terhadap  Penghindaran  Pajak.
Journal of Accounting ISSN, 3 (2), 1-13.
Putri, V. R., & Putra, B. I. (2017). Pengaruh Leverage, Profitability, Ukuran Perusahaan dan  Proporsi  Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Tax  Avoidance. Daya  Saing Jurnal Ekonomi Manajemen Sumber Daya, 19 (1), 1-11.
Reinaldo,  R.  (2017).  Pengaruh  Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  ROA,  Kepemilikan Institusional  ,  Kompensasi  Kerugian  Fiskal  dan  CSR  Terhadap  TAx  Avoidance Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman Terdaftar di BEI 2013-2015. JOM Fekon, 4 (1), 45-57.
Republica.  (2019,  1  10). Industri  Manufaktur  Indonesia  Sumbang  PDB  Terbesar  di ASEAN . Retrieved 1 10, 2019, from Republica.co.id.
SahamOke. (2019, 2 21). Sektor Industri Barang dan Konsumsi (5) . Retrieved 2 25, 2019, from Saham OK: https://www.sahamok.com/emiten/sektor-industri-barang- konsumsi/
SindoNews.com. (2019, 1 9). Industri Manufaktur Nasional Sumbang PDB Tertinggi di
ASEAN . Retrieved 1 10, 2019, from SindoNews.com:
https://ekbis.sindonews.com/read/1369145/34/industri-manufaktur-nasional- sumbang-pdb-tertinggi-di-asean-1547036367
Sjahrial,  D.,  &  Purba,  D.  (2013). Analisis  Laporan  Keuangan. Jakarta:  Mitra  Wacana Media.
Surbakti,  T.  A.  (2012). Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  dan  Reformasi  Perpajakan terhadap  Penghindaran  Pajak  di  Perusahaan  Industri  Manufaktur  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2008-2010. Jakarta:  Skripsi  Akuntansi  Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Tax  Avoidance pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Industri  Barang  dan  Konsumsi  Sub  Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia____________________________
Tampubulon,  M.  T.,  &  Kartikaningdyah,  E.  (2016).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan Terhadap  Book  Tax  Differences. Jurnal  Akuntansi,  Ekonomi  dan  Manajemen Bisnis, 4 (1), 52-59.
Wibawa,  A.,  &  Wilopo,  Y.  A.  (2016).  Pengaruh  Good  Corporate  Governance Terhadap Penghindaran Pajak. Jurnal Universitas Brawijaya, 11 (1), 1-16.
Widiarjono, A. (2007). Ekonometrika Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia FE UII.
Wirna,  y.  A.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  dan  Corporate  Governance Terhadap Tax Avoidance. JOM Fekon, 1 (1), 1-17.
www.tribunnews.com .  (2017,  12  20).  Retrieved  11  20,  2018,  from  knjn: http://www.tribunnews.com/internasional/2017/11/20/indonesia-masuk-peringkat- ke-11-penghindaran-pajak-perusahaan-jepang-no3
Yunanda,  S.  D.  (2016).  Determinasi  Return  on  Asset  ,  Leverage,  Ukuran  Per  usahaan  ,
Kompensasi Rugi Fiskal dan Kepemilikan Institusi Terhadap Penghindaran Pajak. Jurnal Peneitian Ilmu Ekonomi Wiga, 6 (2), 131-143.
Zain, M. (2003). Manajemen Perpajakan. Jakarta: Salemba Empat.
Zuesty,  A.  (2016). Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  ,  Risiko  Perusahaan  dan Leverage  Terhadap  Tindakan  Tax  Avoidance  . Jakarta:  Skripsi.  Universitas  Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Media Ekonomi Vol. 27 No. 1 April 2019 ____________________________________________