https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 191
Akuntansi d an Manajemen Vol. 16, No. 2, 2021, Hal.191-214

## Pengukuran  Kinerja  Keuangan Dengan Rasio Arus  Kas Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI
Yuni Rachmawatiˡ, Muhni Pamuji 2
1 Jurusan Akuntansi, Universitas Tridinanti Palembang Email: yunirachmawatise@gmail.com
2 Jurusan Manajemen, Universitas Tridinanti Palembang Email: muhnipamuji@gmail.com

## ABSTRACT
This research was conducted to determine the financial performance of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019. Mining companies were selected for research because this industry was not  included  in  the  business  fields that  were  reported  to  support  the  Indonesian  economy  in  2019, especially with the outbreak of the Covid-19 pandemic. The high death rate and the rapid spread of this virus  have  made  policies  from  the  government,  including  limiting  activities  both  domestically  and internationally.  Even  some  import-export  destination  countries have  locked  down,  which  of  course  will affect the productivity and financial performance of the mining industry. From a population of 47 mining companies,  only  10  companies  met  the  criteria  and  were  selected  as  samples.  The  type  of  data  used  is quantitative  data.  Secondary  data  sources.  Financial  performance  is  measured  using  a  cash  flow  ratio consisting of 5 liquidity ratios and 2 flexibility ratios. The results showed that based on the cash flow ratio, the majority of mining companies did not have good performance and were still below the standard. Of the eight ratios, only the cash coverage ratio is the most achievable by mining companies. The value of the cash flow ratio of mining companies has decreased during the Covid-19 pandemic .
Keywords: performance, finance, mining, ratio, cash flow

## ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan pertambangan yang terdaftar di  BEI  tahun  2017-2019.  Perusahaan  pertambangan  dipilih  untuk  diteliti  karena  industri  ini  tidak termasuk  dalam  lapangan  usaha  yang  dilaporkan  mendukung  ekonomi  Indonesia    di  tahun  2019, terlebih  lagi  dengan  mewabahnya  pandemi  Covid-19.  Tingginya  angka  kematian  serta  cepatnya penyebaran virus ini sehingga dibuat kebijakan dari pemerintah yaitu diantaranya pembatasan aktivitas baik  domestik  maupun  internasional.  Bahkan  beberapa  negara  tujuan  ekspor  impor  melakukan lockdown,  yang  tentunya  akan  mempengaruhi  produktivitas  serta  kinerja  keuangan  industri pertambangan.  Dari  populasi  sebanyak  47  perusahaan  pertambangan,  hanya  10  perusahaan  yang memenuhi kriteria dan dipilih untuk menjadi sampel. Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif. Sumber data sekunder. Kinerja keuangan diukur menggunakan rasio arus kas yang terdiri dari 5 rasio likuiditas dan  2 rasio fleksibilitas. Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa   berdasarkan  rasio arus kas, mayoritas  perusahaan  pertambangan  belum  memiliki  kinerja  yang  baik  dan  masih  dibawah standar. Dari    delapan  rasio  hanya  rasio  cakupan  kas  yang  paling  banyak  mampu  dicapai  oleh  perusahaan pertambangan.  Nilai  rasio  arus  kas  perusahaan  pertambangan  semakin  menurun  selama  pandemi Covid-19.
Kata Kunci : kinerja, keuangan, pertambangan, rasio, arus kas
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 192

## Pendahuluan
Pengukuran kinerja keuangan perusahaan sangat perlu dilakukan. Melalui pengukuran kinerja  keuangan,  manajemen  dapat review dan  mengevaluasi  tingkat  efisiensi  dan efektivitas  organisasi  dalam  mencapai  tujuan  yang  telah  ditetapkan  pada  periode berjalan. Pengukuran kinerja juga berperan dalam pengambilan keputusan ekonomi yang akan diambil para pemangku kepentingan.
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  tercermin  dari  laporan  keuangan yang disajikan per periode pelaporan. Laporan keuangan merupakan alat komunikasi yakni  aktivitas  perusahaan  dengan stakeholders maupun shareholders .  Dari  laporan keuangan  yang  disajikan  perusahaan  dapat    diperoleh  informasi  mengenai  posisi keuangan  dan  hasil  operasi  yang  telah  dicapai  oleh  perusahaan  tersebut.  Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari Laporan Perubahan Posisi Keuangan atau Neraca, Laporan Laba Rugi, Laporan Perubahan Ekuitas, Laporan Arus Kas dan CALK -Catatan Atas Laporan Keuangan.
Penilaian atas kinerja keuangan perusahaan terkategori baik atau tidak, dapat diperoleh  melalui  suatu  analisis  laporan  keuangan.  Terdapat  keharusan  bagi perusahaan  untuk  menyajikan  laporan  arus  kas  dalam  laporan  keuangan  tahunan, artinya  penggunaan  informasi  laporan  arus  kas  sebagai  alat  analisis  kinerja perusahaan juga sangatlah penting untuk dilakukan. Pemikiran penulis sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Dwi, yang menyatakan bahwa kas merupakan item yang  paling  berguna.  Dalam  pengambilan  keputusannya  para  kreditor  investor  dan stakeholders lain memfokuskan pada penilaian arus kas di masa depan. Idle cash akan memanfaatkan entitas dengan berinvestasi jangka pendek yang sangat likuid [3]. Perusahaan diharapkan tidak memiliki kesulitaan yang signifikan dalam aspek likuiditas. Kesulitan entitas dalam menghasilkan kas dapat mengakibatkan perusahaan kehilangan kredibilitas, juga kontinuitas yang diragukan. Hal ini bisa menjadi indikator bagaimana manajemen melakukan evaluasi terkait usaha perusahaan dalam mencapai tujuan yang telah ditetapkan sebelumnya. Investor akan melihat kas yang dihasilkan dari  aktivitas  operasi,  kemudian  mempertimbangkan  perusahaan  mana  yang  akan dipilih untuk berinvestasi dari tingkat profitabilitas dan penanaman modalnya . Penelitian  mengenai  pengukuran  kinerja  keuangan  telah  banyak  dilakukan, umumnya  menggunakan  rasio  profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas  dan  rentabilitas, namun  belum  banyak  yang  menggunakan  rasio  arus  kas.  Penelitian  terkait  analisis laporan  keuangan  dengan  rasio  arus  kas  diantaranya  dilakukan  oleh  Jona [12] , Syahputra [25], Mulyani [16], Sanusi [22], dll.
Semua  perusahaan  tentu  menginginkan  suatu  penilaian  yang  baik  atas perusahaannya,  terlebih  lagi  penilaian  ini  akan  berpengaruh  juga  terhadap  nilai sahamnya. Berdasarkan data dari Badan Pusat Statistik bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia  pada  triwulan  kedua  tahun  2019  didukung  oleh  semua  lapangan  usaha namun tidak termasuk sektor tambang dan penggalian. Menurut Suharyanto, Kepala BPS, terjadi penurunan yang terlihat dari ADHB - Atas Dasar Harga Berlaku dan ADHK -  Atas  Dasar  Harga  Konstan  pada  sektor  pertambangan  dan  penggalian  ini.  Pada triwulan  kedua  tahun  2019,  ADHB  dan  ADHK  pertambangan  dan  penggalian mengalami penurunan. ADHB pertambangan dan penggalian turun Rp 1,3 triliun yakni menjadi  Rp292,6  triliun  sedangkan  ADHK  turun  sebesar  1,2  triliun  dari  triwulan sebelumnya.
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
193
Menurut situs Kontan.co.id, pada kuartal pertama tahun 2019 sebagian badan usaha  tambang  sejenis  telah  menyampaikan  kinerja  perusahaannya.  Dan  hasilnya hingga  kuartal  pertama  tahun  2019  ini  sektor  tambang  masih  menjadi  sektor  yang harus mendapat perhatian serius. Laba bersih perusahaan tambang  yang turun terjal, diantaranya PT Indika Energy Tbk yang melaporkan mengalami penurunan laba yang sangat  signifikan  yakni  turun  61%  atau  hanya  US$  40,5  juta.  Selain  itu,  INDY,  pada periode  tersebut  melaporkan    profit    US$  103,8  juta.  Selanjutnya  kemerosotan  laba bersih juga terjadi pada  PT Bukit Asam Tbk   yakni 21,4%  sedangakan year on year (yoy) menjadi  Rp  1,14  triliun.  Berbeda  dengan  perusahaan  yang  mengalami kemerosotan,  justru  PT  Kapuas  Prima  Coal  Tbk  melaporkan  labanya  mengalami kenaikan  3,35%  secara  tahunan  yakni  mencapai  Rp  42,13  miliar.  BRMS-PT  Bumi Resources Minerals  melaporkan net  income ditahun  yang  sama  yakni  US$  86.650, dimana sebelumnya BRMS mencetak rugi bersih US$ 4,69 juta.
Awal tahun 2020 ini, dunia dikejutkan dengan penyebaran virus Covid–19 yang meluas cepat hampir ke semua negara. Virus Covid-19 ini bermula terdeteksi di negara Wuhan,  Provinsi  Hubei,  China  pada  Desember  2019.  Tidak  terkecuali  Indonesia, Corona Virus Disease 19 (Covid  –  19)  tidak  dapat  dielakkan  dan  diputuskan  sebagai pandemi oleh World Health Organization (WHO). Berdasarkan data dari Worldmeter, per 21 Juni 2020 jumlah penduduk Indonesia yang terkonfirmasi positif virus Covid-19 sebanyak  43.803  orang,  meninggal  dunia  sebanyak  2.373  orang  sehingga  tingkat kematian  karena  terpapar  virus  Covid-19  adalah  5,42  %.  Tingkat  kematian  karena Covid-19 di Indonesia menempati urutan ke-empat setelah Italy, Inggris, dan Spanyol.
Tingginya  tingkat  kematian  dan  cepatnya  penyebaran  virus  Covid-19  ini membuat pemerintah menerapkan berbagai aturan, diantaranya pembatasan aktivitas bekerja dengan memberlakukan WFH dan WFO, PSBB atau pembatasan jam operasional perusahaan,  bahkan  pembatasan  akses  ekspor  impor.  Pandemi  ini  tentu  berdampak  ke berbagai  jenis  sektor,  tidak  hanya  sektor  kesehatan  tetapi  juga  sektor  lain  termasuk pertambangan. Beberapa  negara  memberlakukan  lockdown.  Karantina  wilayah ( lockdown ) di China pada kuartal pertama tahun 2020. Selanjutnya diikuti negara lain, diantaranya India dan  Philipina. Adanya lockdown ini memiliki dampak dan pengaruh paling besar terhadap permintaan batu bara.  Pergerakan batu bara Indonesia sangat terdampak  dengan  adanya  karantina  wilayah  di  beberapa  negara  diatas,  mengingat 65%  dari  total  ekspor  batu  bara  Indonesia  dituju  kepada  ketiga  negara  tersebut. Bersumber dari McKinsey&Company bahwa penurunan permintaan sebagai dampak langsung  dari  COVID-19  di  tahun  berjalan  2020  diperkirakan  sebesar  85.0mt.  lebih lanjut  lagi,  terdapat  potensi  penurunan  permintaan  lebih  lanjut  jika  “ lockdown ” diperpanjang melebihi dari jadwal yang sudah diumumkan sebelumnya.
Terlait  latar  belakang  inilah,  peneliti  akan  menganalisis    kinerja  keuangan perusahaan pertambangan melalui analisis rasio arus kas dalam tiga periode terakhir yaitu 2017 hingga tahun 2019. Selain itu penulis juga akan membandingkan kinerja per triwulan  sebelum  dan  selama  dilanda  pandemi  Covid-19  yakni  tahun  2019  dengan tahun 2020.
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 194

## Tinjauan  Pustaka Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  suatu  studi  yang  dilakukan  dengan  tujuan  melihat  sejauh mana  perusahaan  telah  melaksanakan  aturan-aturan  serta  implementasi  atas keuangan [5]. Sedangkan menurut Rudianto, kinerja keuangan merupakan hasil atau prestasi yang telah dicapai oleh manajemen perusahaan dalam menjalankan fungsinya mengelola aset perusahaan secara efektif selama periode tertentu. Kinerja keuangan sangat  dibutuhkan  oleh  perusahaan  untuk  mengetahui  dan  mengevaluasi  sampai dimana tingkat keberhasilan perusahaan berdasarkan aktivitas keuangan yang telah dilaksanakan [20].
Tujuan  dari  pengukuran  kinerja  keuangan  perusahah  adalah  mengetahui tingkat  likuiditas,  tingkat  rentabilitas,  tingkat  solvabilitas,  tingkat  stabilitas  / fleksibilitas  [17].  Tujuan  pengukuran  kinerja  keuangan  adalah  untuk  memberikan informasi  yang  dibutuhkan  dalam  pengambilan  keputusan  penting  mengenai  aset, mengukur  kinerja  unit  usaha  sebagai  suatu  entitas  usaha[21].  Selain  itu  kinerja keuangan  juga  digunakan  sebagai  fondasi  awal  dalam memperkirakan perubahan potensial sumber daya ekonomi yang mungkin dikendalikan dimasa depan
Irham  Fahmi  menjelaskan  bahwa  secara  umum  ada  lima  tahapan  dalam menelaah  kinerja  atau  prestasi  keuangan  suatu  perusahaan,  yaitu mengevaluasi laporan keuangan, membuat perhitungan, membuat komparasi atas perhitungan yang telah diperoleh, melakukan penafsiran terhadap berbagai permasalahan yang ditemui, dan  mencari  serta  memberikan  saran  sebagai  jalan  keluar  atas  permasalahan  yang muncul [5].
Laporan  keuangan menunjukkan kondisi  keuangan  dan  hasil upaya suatu entitas pada masa dan tenggang waktu tertentu serta sarana terpenting dalam menilai prestasi dan kondisi ekonomis suatu perusahaan  [6]. Laporan keuangan merupakan salah satu sumber yang penting bagi para pemakai  laporan keuangan  dalam  rangka pengambilan  keputusan  ekonomi.  Laporan  keuangan  ini  akan  menjadi  lebih bermanfaat  apabila  informasi  yang  terkandung  dalam  laporan  keuangan  tersebut dapat digunakan untuk memprediksi apa yang akan terjadi dimasa yang akan datang [7].
Menurut Arief, pengguna atas laporan keuangan diklasifikasikan menjadi  dua yaitu  pihak  internal  dan  pihak  eksternal  [1].  Sedangkan  menurut  Subramanyan, keterikatan  pada  intuisi,  tebakan  dan  firasat  dalam  pengambilan  keputusan,  serta ketidakpastian  analisis  bisnis  analisis  laporan  keuangan    dapat  dikurangi  melalui analisis laporan keuangan[23].

## Laporan Arus Kas
Menurut  Rudianto,  laporan  arus  kas  adalah  suatu  laporan  tentang  aktivitas penerimaan dan pengeluaran  kas perusahaan dalam suatu periode  tertentu,  beserta penjelasan  tentang  berbagai  sumber  penerimaan  &  pengeluaran  kas  tersebut  [20]. Sedangkan menurut Ikatan Akuntan Indonesia, laporan arus kas menyajikan arus kas selama  kurun  waktu  tertentu  dan  dikelompokkan  berdasarkan  aktivitas  investasi, aktivitas pendanaan, serta aktivitas operasi [9].
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
195

## Analisis Rasio Arus Kas
Tidak hanya alat-alat finansial, Analisis terhadap rasio laporan arus kas adalah analisis atas keuangan yang sangat penting dilakukan manajer keuangan. Melalui analisis atas laporan arus kas, salah satu fungsi perusahaan dapat dilaksanakan dengan baik yaitu fungsi perencanaan. Laporan arus kas harus disajikan menurut  ketentuan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan. Dalam Darsono dan Ashari, Arus kas suatu perusahaan perlu dianalisis untuk mengevaluasi kinerja finansial diantaranya yaitu menggunakan Rasio Fleksibilitas Arus Kas dan Rasio Likuiditas Arus Kas [3] . Rasio Likuiditas Arus Kas terdiri dari enam (6) rasio, yaitu AKO, CAD, CKB, CKHL, Rasio Pengeluaran Modal, dan TH. Berikut penjelasan masing-masing rasio dan indikator .

## Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio Arus Kas Operasi menunjukkan kapabilitas arus kas operasi dalam membayar kewajiban  lancar  yang  diperoleh  dari  membandingkan  arus  kas  operasi  terhadap kewajiban lancar.
Perusahaan dianggap mampu membayar kewajiban lancar tanpa tergantung pada arus kas dari aktivitas lain jika nilai AKO minimal bernilai  1 (satu)

## Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
Dengan Rasio CAD dapat diketahui kesanggupan entitas untuk mendapatkan kas yang bisa  digunakan  untuk  membayar  deviden  preferen,  pajak,dan  beban  bunga  serta komitmen  lainnya.  Rasio  ini  didapat  dari  membandingkan  EBIT  terhadap      bunga, pembayaran dividen serta hutang pajak.
Rasio  yang  bernilai  minimal  1  (satu)  menginterpretasikan  bahwa    entitas  yang dianalisis memiliki kecukupan yang lebih baik dari laba sebelum pajak untuk menutup hutang –hutang yang jatuh tempo dalam satu tahun.

## Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga (CKB)
Rasio CKB ini digunakan untuk mengetahui kapabilitas suatu entitas untuk melunasi bunga hutang. Rasio ini dapat dihitung dengan membandingkan penjumlahan arus kas operasi dan pembayaran bunga serta pajak terhadap  pembayaran bunga.
𝐴𝐾𝑂 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 Kewajiban Lancar 𝐶𝐴𝐷 = 𝐸𝐵𝐼𝑇 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 + 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛
𝐶𝐾𝐵 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 + 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 + 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 Pembayaran Bunga
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
196
Bila  nilai  rasio  CKB  lebih  dari  1  dipercayakan  bahwa    arus  kas  operasi  perusahaan memiliki  kapabilitas  yang  lebih  baik  untuk  menutup  biaya  bunga.    Artinya kemungkinan tidak mampu membayar bunga perusahaan tersebut sangat kecil.

## Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL)
Rasio  CKHL  ini  diperuntukkan  menaksir  kapabilitas  entitas  dalam  melunasi  hutang yang segera jatuh tempo dengan bersumber pada arus kas operasi bersih. Rasio CKHL didapat dengan membandingkan jumlah arus kas operasi dan dividen terhadap hutang jangka pendek atau hutang lancarnya.
Berbeda  dengan  standar  rasio  sebelumnya,  suatu  perusahaan  dianggap  memiliki kapabilitas baik dari arus kas operasi  dalam menutup hutang lancar jika  memiki rasio CKHL diatas 0,4.

## Rasio Pengeluaran Modal
Rasio Pengeluaran Modal diyakini dapat dipakai untuk memperkirakan modal tersedia bagi investasi dan pembayaran hutang.  Rasio pengeluaran modal ini didapat dengan membandingkan arus kas operasi terhadap pengeluaran modal perusahaan.
Suatu  perusahaan  dianggap  mempunyai  kapabilitas  yang  tinggi  dari  arus  kas  dalam membiayai pengeluaran modal jika memiliki nilai rasio minimal 1 (satu).

## Rasio Total Hutang (TH)
Rasio TH- total hutang didapatkan dengan membandingkan arus kas operasi terhadap total hutang. Rasio TH ini ditaksir dapat mengetahui jangka waktu kapabilitas entitas bisa membayar hutang menggunakan arus operasi.
Dengan rasio ini, suatu perusahaan akan dianggap mempunyai kapabilitas  yang baik untuk  membayar  semua  hutangnya  dengan  menggunakan  arus  kas  dari  aktivitas normal operasi perusahaan jika memiliki nilai rasio diatas 0,2.

## Rasio Fleksibilitas Arus Kas
Rasio ini mencakup dua (2) rasio yaitu  Rasio Kecukupan  Arus Kas (KAK)  dan Rasio Arus Kas Bersih Bebas AKBB, berikut penjelasannya.
𝐶𝐾𝐻𝐿 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 Hutang Lancar 𝑃𝑀 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑃𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑇𝐻 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687

## Rasio Kecukupan Arus Kas (KAK)
Rasio  Kecukupan  Arus  Kas  (KAK)  dipakai  dalam  memprediksi  entitas  dalam menyiapkan kas yang digunakan untuk melunasi kewajibannya  dalam kurun waktu lima  tahun  kedepan.  Rasio  KAK  didapatkan  dengan  membandingkan  jumlah  laba sebelum pajak dan bunga dikurangi pembayaran pajak juga pembayaran bunga serta pengeluaran modal terhadap hutang rata-rata yang jatuh tempo setiap tahun selama 5 tahun.
Suatu  perusahaan  akan  dianggap  memiliki  kepabilitas  yang  rendah  dalam menyediakan kas guna menyelesaikan kewajibannya dalam jangka 5 tahun  kedepan jika memiliki nilai Rasio KAK dibawah angka 1.

## Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB)
Rasio  Arus  Kas  Bersih  Bebas diprediksi  mampu  menilai  kapabilitas  entitas  untuk menyelesaikan  kewajiban  kas  dimasa  depan.  Rasio  AKBB  diperoleh  dari  komparatif atas  penjulahan  laba  bersih,beban  bunga,depresiasi  dan  amortisasi  ,biaya  sewa  dan leasing dikurangkan  dengan  pengeluaran  modal  terhadap  total  biaya  bunga dikapitalisasi  dan  diakui  ditambah  dengan  biaya  sewa  dan leasing operasi,proporsi hutang jangka panjang dan  sekarang.
Suatu  entitas  akan  dinilai  memiliki  kapabilitas  untuk  bertahan  dan  berkembang dimasa depan hany jika memiliki nilai rasio AKBB dengan nilai minimal 1.

## Pandemi Covid-19
Menurut Amesh Adalja, Wabah COVID-19 merupakan  model penyebaran infeksi novel coronavirus . Penyakit ini kemungkinan besar menjadi pandemi, yakni penyakit yang meluas  ke  seluruh  belahan  dunia.  Sedangkan  menurut  Sayekti,  bahwa Coronavirus Disease (Covid-19) adalah penyakit menular yang disebabkan oleh virus corona yang baru ditemukan dan dikenal sebagai sindrom pernafasan akut atau parah virus corona 2.

## Metode Penelitian
Penelitian ini merupakan model analisis kuantitatif yaitu dengan cara mengumpulkan, mengklasifikasikan, menganalisis dan  menginterpretasikan data-data yang diperoleh dari  perusahaan  sehingga  dapat  memberikan  gambaran  dengan  keadaan  yang sebenarnya [2].
𝐾𝐴𝐾 = 𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 − 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 − 𝑃𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 5 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
𝐴𝐾𝐵𝐵 = Laba Besih + Bunga +  Depresiasi + Leasing + Deviden − Peng. Modal Bunga + Hutang Jangka Panjang + Hutang Leasing
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 198
Seluruh  perusahaan  di  sektor  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019 menjadi populasi penelitian ini . Sumber data yaitu data sekunder. Teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling dengan kriteria:
1. perusahaan di sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019.
2. Perusahaan menyajikan laporan keuangan secara lengkap
3. Laporan keuangan disajikan dalam mata uang Rupiah.
Dari  populasi  sebanyak  47  perusahaan,  hanya  10  perusahaan  yang memadai kriteria .
37 perusahaan yang tidak memenuhi kriteria diantaranya 5 perusahaan tidak terdaftar di  BEI  pada  tahun  2017-2019,  32  perusahaan  diantaranya tidak  menyajikan  laporan keuangan dalam mata uang Rupiah, juga 18 perusahaan tidak menyajikan laporan keuangan lengkap selama periode penelitian.

## Tabel 1. Sampel Penelitian
NO Kode Saham Nama Perusahaan 1 ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 2. CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk 3. CTTH PT.Citatah Tbk 4. DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 5. MITI PT.Mitra Investindo Tbk 6. PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 7. PTBA PT.Bukit Asam Tbk 8. RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 9. SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 10. TINS PT.Timah Tbk
Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2020

## Definisi Operasional
Variabel dan definisi operasional penelitian ini dapat dilihat pada  Tabel 2.  Indikator yang penulis gunakan  mengacu pada Darsono dan Ashari (2).

## Tabel 2.Variabel dan Definisi Operasional
Variabel Definisi Operasional Indikator Skala Rasio Arus Kas Rasio Arus Kas terdiri dari 2 rasio likuiditas dan rasio fleksibilitas yaitu : Rasio Likuiditas 1.  Rasio Arus Kas Operasi (AKO) 2.  Rasio cakupan kas terhadap bunga (CKB) 3.  Rasio cakupan terhadap hutang lancar (CKHL) 4.  Rasio Pengeluaran Modal (PM) 5.  Rasio Total Hutang (TH) > 1 = Baik > 1 = Baik, > 0,4 = Baik > 1 = BaiK > 0,2 = Baik Rasio
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 199 6.  Rasio Cakupan Arus  Dana (CAD) > 1 = Baik Rasio Fleksibilitas 1.Rasio Kecukupan Arus  Kas (KAK) 2.Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB) > 1 = Baik > 1 = Baik Rasio
Sumber: Data sekunder diolah penulis, 2020

## Sumber dan Teknik Pengumpulan Data
Sumber  data  untuk  penelitian  ini  data  sekunder  yaitu  berupa  laporan  keuangan perusahaan  sektor  pertambangan  yang  diperoleh  melalui  situs  resmi  Bursa  Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id, dan website resmi perusahaan disektor pertambangan., data kepustakaan, artikel dan jurnal serta penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian  ini.  Penulis  menggunakan  data  kuantitatif  dan  teknik  dokumentasi  yaitu memakai laporan keuangan perusahaan tahun 2017-2019.

## Metode dan Teknik Analisis Data
Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  analisis  kuantitatif  dan  kualitatif.  Dengan mengunakan formula untuk memperoleh nilai rasio arus kas yang terdiri dari 8 rasio. kemudian  dianalisis  secara  kualitatif  dengan  menyandingkan  hasil  perhitungan dengan indikator masing-masing model.
Penulis  memakai  analisis  rasio  arus  kas  sebagai  teknik  analisis  data.  Adapun kedelapan rasio yang digunakan yaitu sebagai berikut :

## 1. Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
A 𝐾𝑂 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 Kewajiban Lancar

## 2.Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
𝐶𝐴𝐷 =

## 𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 + 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛

## 3.Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga (CKB)
𝐶𝐾𝐵 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖+𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎+𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 pembayaran Bunga

## 4.Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL)
𝐶𝐾𝐻𝐿 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛
Hutang Lancar

## 5) Rasio Pengeluaran Modal
𝑃𝑀 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖
𝑃𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

## 6) Rasio Total Hutang (TH)
𝑇𝐻 = 𝐴𝑟𝑢𝑠 𝐾𝑎𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
Rasio Fleksibilitas Arus Kas , terdiri dari 2 rasio :

## 7.Rasio Kecukupan Arus Kas    (KAK)
𝐾𝐴𝐾 = 𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 − 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 − 𝑃𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 5 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

## 8.Rasio Arus Kas Bersih    Bebas (AKBB)
= Laba Besih+Bunga+ Depresiasi+Leasing+Deviden−Peng.Modal Bunga+Hutang Jangka Panjang+Hutang Leasing

## Hasil Dan Pembahasan
Pada  penelitian  ini,  penulis  melakukan  suatu  analisis  terhadap  kinerja  keuangan dengan mamakai  rasio  arus  kas  dari sepuluh (10) perusahaan pertambangan yang telah sesuai dengan kriteria selama tiga (3) tahun pengamatan. Rasio yang digunakan untuk menilai kinerja keuangan yaitu Rasio Likuiditas Arus Kas yang terdiri dari Rasio AKO,  Rasio  CKB,  Rasio  CKHL,  Rasio  PM)  Rasio  TH,  Rasio  CAD,  dan Rasio Fleksibilitas  Arus  Kas  yang  terdiri  dari Rasio  KAK  dan  Rasio  AKBB. Penjelasan mengenai nilai rasio akan dibahas satu-persatu berikut.

## Rasio Likuiditas Arus Kas

## 1.Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio Arus Kas Operasi (AKO) dipakai dalam memprediksi kapabilitas arus kas operasi untuk menyelesaikan kewajiban lancar. Rasio Arus Kas Operasi didapat dari jumlah arus kas operasi dibagi kewajiban jangka pendek. Rasio Arus Kas Operasi suatu perusahaan dikatakan baik jika bernilai tidak kurang dari 1 (satu). Hasil perhitungan rasio  Arus  Kas  Operasi  (AKO)  pada  perusahaan pertambangan periode tahun 2017- 2019, dapat dilihat pada Tabel 3.

## Tabel 3. Hasil Perhitungan Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1  ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 0,25 0,34 0,3 2  CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk -0,03 0,36 0,36 3  CTTH PT.Citatah Tbk 0,36 0,11 0,03 4  DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 0,03 0,1 0,06 5  MITI PT.Mitra Investindo Tbk 0,03 0,01 -0,31 6  PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 1,49 11,5 0,16 7  PTBA PT.Bukit Asam Tbk 0,55 1,59 1,00 8  RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 0,07 0,05 0,09 9  SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 0,08 0,03 0,35 10  TINS PT.Timah Tbk 0,04 0,19 0,17
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan  Tabel.3  diketahui  bahwa  pada  tahun  2017,  hanya  satu  dari sepuluh  perusahaan  yang  memiliki  nilai  rasio  diatas  1  sedangkan  sembilan  sisanya
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
201 memiliki nilai rasio dibawah 1. Perusahaan yang menunjukkan rasio CAD dibawah 1 artinya  perusahaan  tersebut  dinilai memiliki kemungkinan  tidak mampu membayar kewajiban lancar, dengan menggunakan arus kas operasi. Aktivitas operasi merupakan aktivitas  utama  perusahaan,  yang  diharapkan  mampu  menutupi  kewajiban  lancar perusahaan.  Berdasarkan  Rasio  AKO  Tahun  2017  hanya  PT.Perdana  Karya  Perkasa Tbk yang dianggap memiliki  kemampuan membayar hutang lancar dengan  aktivitas operasinya  dan  nilai  rasio  AKO  meningkat  delapan  (8)  kali  lipat  pada  tahun  2018. Tahun 2018, nilai rasio AKO PT.Bukit Asam Tbk naik ke titik aman dengan nilai 1,59 dan  turun  37%  di  tahun  2019.  Pada  tahun  2019,  enam  perusahaan  mengalami penurunan nilai rasio, termasuk PT.Perdana Karya Perkasa Tbk. Pada Tabel 3, dapat dilihat Rasio AKO   PTBA tahun 2019 adalah 1 atau 100%. Artinya untuk 100 rupiah kewajiban lancar dapat dijamin dengan arus kas operasi senilai 100 rupiah arus kas operasi. Atau dengan kata lain dengan kata lain bahwa PTBA memiliki kemampuan arus kas operasi  dalam membayar kewajiban lancarnya  sebesar  100 % dari total kewajiban lancar yang dimiliki oleh PTBA.

## 2.Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
Penggunaan  Rasio  Cakupan  Arus  Dana  (CAD)  dipercaya  dapat  memprediksi kapabilitas perusahaan dalam menghasilkan kas yang nantinya akan digunakan untuk menyelesaikan  komitmen-komitmen  seperti  bunga,  pajak  dan  dividen.  Rasio  ini dihitung  dengan  membagi  EBIT  dengan    pembayaran  bunga,  pajak  dan  dividen perusahaan pada periode yang sama.
Suatu perusahaan dikatakan memiliki  Rasio Cakupan Arus Dana (CAD) yang baik jika nilai rasio tidak kurang dari 1 (satu).
Tabel 4. Hasil Perhitungan Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1  ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 9,90 0,88 0,74 2  CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk 0,75 5,60 3,98 3  CTTH PT.Citatah Tbk 0,40 0,40 0,36 4  DKFT PT.Central Omega Resources Tbk -32,94 -1,30 -1,32 5  MITI PT.Mitra Investindo Tbk -0,72 0,36 -2,79 6  PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk -1,10 -0,27 -0,29 7  PTBA PT.Bukit Asam Tbk 6,68 1,18 1,00 8  RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 0,84 0,92 0,51 9  SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 2,09 3,52 0,30 10  TINS PT.Timah Tbk 2,68 1,91 -0,28
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan  hasil  perhitungan  Rasio  Cakupan  Arus  Dana  pada  Tabel  4  dapat diketahui  bahwa  pada  tahun  2017  hanya  empat  dari  sepuluh  perusahaan  yang memiliki  kategori  nilai  baik,  yaitu  PT.Aneka  Tambang  Tbk,  PT.Bukit  Asam  Tbk, PT.Timah  Tbk,  dan  PT.Golden  Eagle  Energy  Tbk.  Selanjutnya  tahun  2018  PT.Aneka Tambang  Tbk  tergabung  dalam  perusahaan  yang  memiliki  nilai  tidak  baik.dan digantikan oleh  PT.Cita Mineral Investindo Tbk. Tahun  2019 hanya dua  perusahaan yang  bertahan  memiliki  nilai  minimal  1  yaitu  PT.Cita  Mineral  Investindo  Tbk  dan
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
202
PT.Bukit Asam Tbk. Dapat kita simpulkan selama tiga periode pengamatan hanya PT Bukit Asam Tbk yang konsisten memiliki kinerja baik berdasarkan Rasio Cakupan Arus Dana.  Pada tahun 2019, Nilai Rasio CAD CITA adalah 3,98 atau 398%. Artinya untuk 100 rupiah bunga, pajak dan dividen dapat dijamin dengan EBIT-Laba Bersih sebelum bunga dan pajak senilai 398 rupiah. Dengan kata lain CITA memiliki kemampuan untuk melunasi  komitmen  seperti  pajak,  deviden  dan  bunga  sebesar  398%  menggunakan laba bersih sebelum bunga dan pajak.

## 3.Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga
Rasio ini mengukur kemampuan arus kas operasi perusahaan dalam menutup beban bunga.  Formula  untuk  menghitung  nilai  rasio  ini  yaitu  Arus  Kas  Operasi  ditambah pembayaran bunga dan pajak, kemudian dibagi dengan pembayaran bunga.  Arus kas operasi suatu perusahaan dinilai mampu menutup biaya bunga jika nilai rasio minimal 1 (satu).
Mayoritas  perusahaan  pertambangan  memiliki  kemungkinan  mampu membayar bunga  yang sangat tinggi. Hasil perhitungan Rasio cakupan kas terhadap bunga sampel penelitian dapat dilihat pada Tabel 5.
Tabel 5. Hasil Perhitungan Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga
No  Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1 ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 4,61 7,69 5 2 CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk 1,36 8,92 12,68 3 CTTH PT.Citatah Tbk 8,07 3,66 4,4 4 DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 11,38 3 2,19 5 MITI PT.Mitra Investindo Tbk 12,37 8,16 8,51 6 PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 2,04 6 1,85 7 PTBA PT.Bukit Asam Tbk 39,73 123,6 77,63 8 RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 1,92 2,08 2,25 9 SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 1,51 3,44 3,14 10 TINS PT.Timah Tbk 2,07 4,95 3,8
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Jika dilihat dari konsistensinya selama tiga tahun, semua perusahaan memiliki nilai  diatas  standar  namun  rata-rata  mengalami  penurunan  kemampuan  dalam menyelesaikan beban bunga ditahun 2019. Dari kesepuluh perusahaan, hanya PT.Cita Mineral  Investindo,  Tbk  yang  konsisten  dan  mengalami  peningkatan  kemampuan membayar  bunga  sebesar  5,5  kali  di  tahun  2018  dan  meningkat  lagi  50%  di  tahun 2019.  Tahun  2019  ,  rasio  Cakupan  Kas  Terhadap  Bunga  CITA  adalah  12,68  artinya setiap  1  Rupiah  beban  bunga  mampu  dijamin  sebesar  12,68  Rupiah  dari  Arus  Kas Operasi.

## 4.Rasio Cakupan terhadap Hutang Lancar (CKHL)
Rasio CKHL memprediksi kemampuan suatu entitas dalam melunasi kewajiban jangka pendek  dengan berdasar  pada arus kas operasi. Rasio  CKHL ini  didapatkan dengan membandingkan  nilai  Arus  Kas  Operasi  dan  dividen  terhadap  hutang  lancar. Perusahaan dikatakan memiliki kemampuan yang baik dari arus kas operasi dalam
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
203
menutup    hutang    jangka  pendek    jika  nilai  rasio  CKHL  perusahaan  minimal  0,4. Berikut ini hasil perhitungan CKHL perusahaan pertambangan tahun 2017-2019 yang dapat dilihat pada Tabel 6.
Tabel 6. Hasil Perhitungan Rasio Cakupan terhadap Hutang Lancar
No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1 ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 0,25 0,35 0,1 2 CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk -0,03 0,39 0,36 3 CTTH PT.Citatah Tbk 0,36 0,11 0,11 4 DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 0,03 0,09 0,04 5 MITI PT.Mitra Investindo Tbk 0,03 0,01 -0,27 6 PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 1,49 11,5 164,2 7 PTBA PT.Bukit Asam Tbk 0,69 2,97 2,27 8 RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 0,08 0,06 0,04 9 SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 0,08 0,31 0,19 10 TINS PT.Timah Tbk 0,07 0,21 0,29
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Dari  hasil  perhitungan  Tabel  6,  hanya  dua  dari  sepuluh  perusahaan  yang konsisten  memiliki  kemampuan  membayar  hutang  jangka  pendek  dengan  hanya bersumber  dari  arus  kas  operasi  yaitu  PT.Perdana  Karya  Perkasa  Tbk  dan  PT.Bukit Asam  Tbk,  sedangkan  delapan  lainnya  tidak.  Sedangkan  untuk  perusahaan  yang memiliki nilai terkecil yaitu MITI. Di tahun 2019 bahkan nilai rasio Cakupan  hutang lancar PT MITI adalah (-0,27) artinya PT MITI dianggap tidak mampu melunasi hutang lancarnya berdasarkan perhitungan rasio ini.  Rasio terbaik diperoleh oleh PKPK yakni 164,2 artinya setiap 1 rupiah hutang lancar mampu dijamin 164,2 rupiah berdasarkan Arus Kas Operasi dan dividen  PT.Perdana Karya Perkasa Tbk.

## 5. Rasio Pengeluaran Modal  (PM)
Rasio Pengeluaran modal ini menaksir seberapa banyak modal siap digunakan untuk investasi  dan  pembayaran  hutang.  Rasio  Pengeluaran  Modal  ini  diperoleh  dengan membandingkan  arus  kas  operasional  terhadap  pengeluaran  modal  perusahaan. Menurut  rasio  ini  suatu  perusahaan  memiliki  kemampuan  yang  tinggi  dalam membiayai  pengeluaran  modal  dari  arus  kas  operasi  jika  rasio  bernilai  lebih  dari satu(1).
Tabel 7. Hasil Perhitungan Rasio Pengeluaran Modal No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1  ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 0,59 0,88 0,38 2  CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk -4,94 2,95 1,9 3  CTTH PT.Citatah Tbk 1,22 1,11 1,26 4  DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 0,06 0,96 1,73 5  MITI PT.Mitra Investindo Tbk 5,12 6,07 -123,07 6  PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 1,12 - - 7  PTBA PT.Bukit Asam Tbk 2,23 4,79 7,12 8  RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 2,56 1,42 0,21 9  SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 1,2 3,04 7,23 10  TINS PT.Timah Tbk 0,19 1,22 2,9
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 204
Berdasarkan Tabel 7, diketahui bahwa pada tahun 2017, terdapat lima (5) dari sepuluh  (10)  perusahaan  sampel  yang  memiliki  kemampuan  yang  tinggi  dalam membiayai pengeluaran modal dari arus kas operasi. Lima perusahaan tersebut yaitu PT.Citatah  Tbk,  PT.Mitra  Investindo  Tbk  ,  PT.Bukit  Asam  Tbk,  PT.Radiant  Utama Interinsco Tbk, PT.Golden Eagle Energy Tbk. Pada tahun 2018, terdapat penambahan jumlah perusahaan yang memiliki nilai baik yaitu PT.Cita Mineral Investindo Tbk dan PT.Timah  Tbk  sehingga  menjadi  7  perusahaan.  Tahun  2019,  nilai  Arus  Kas  Operasi PT.Mitra  Investindo  Tbk  turun  drastis  menjadi  (Rp  13.659.398.439)  yang menghantarkan  nilai  rasio  menjadi  (123,07).  Sehingga  dapat  disimpulkan  dari  tiga tahun  pengamatan,  hanya  tiga  perusahaan  yang  konsisten  memiliki  nilai  rasio  baik yaitu PT.Citatah Tbk, PT.Bukit Asam Tbk, dan PT.Golden Eagle Energy Tbk. Nilai rasio Pengeluaran  Modal  terbesar  adalah  PT.Golden  Eagle  Energy  Tbk yaitu  7,23  artinya setiap 1 rupiah pengeluaran modal mampu dijamin oleh arus kas operasi  sebesar 7,23 rupiah atau dengan kata lain 723%.

## 6. Rasio Total Hutang (TH)
Rasio  ini  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  semua kewajiban  (jangka  pendek  dan  jangka  panjang)  menggunakan  arus  kas  yang dihasilkan  dari  aktivitas  operasi  perusahaan.  Sebagai  indikator  rasio  total  hutang adalah nilai batas 0,2. Jika nilai Rasio total hutang 0,2 atau lebih artinya  perusahaan mempunyai kemampuan yang baik dalam membayar semua kewajibannya dari arus kas yang berasal dari aktivitas normal operasi perusahaan. Untuk perhitungan Rasio total hutang 10 perusahaan sampel dapat dilihat pada Tabel 8.
Tabel 8. Perhitungan Rasio Total Hutang No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1  ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 0,12 0,14 0,1 2  CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk -0,02 0,28 0,22 3  CTTH PT.Citatah Tbk 0,21 0,07 0,07 4  DKFT PT.Central Omega Resources Tbk 0,02 0,07 0,02 5  MITI PT.Mitra Investindo Tbk 0,02 4,8 -0,17 6  PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk 0,06 0,05 0 7  PTBA PT.Bukit Asam Tbk 0,3 1 0,86 8  RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 0,05 0,03 0,03 9  SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 0,03 0,1 0,1 10  TINS PT.Timah Tbk 0,03 0,2 0,2
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan  perhitungan  rasio  total  hutang  pada  Tabel  8,  diketahui  bahwa tidak semua perusahaan memiliki nilai rasio yang cukup aman untuk membayar semua kewajibannya dengan mengandalkan arus kas operasi saja. Pada tahun 2017 hanya 2 perusahaan pertambangan yang memiliki nilai rasio tipis diatas 0,2 yaitu  PT.Citatah Tbk (0,21) dan PT.Bukit Asam Tbk (0,3). Kemudian meningkat ditahun 2018 menjadi 4 perusahaan pertambangan yang memiliki nilai rasio diatas 0,2 yaitu PT.Cita Mineral Investindo Tbk, PT.Mitra Investindo Tbk, dan PT.Timah Tbk. Di tahun 2019 hanya 3 perusahaan.  Namun  dilihat  dari  konsistensi  nilai  rasio  hanya  PT.Bukit  Asam  Tbk,
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
205
perusahaan  pertambangan  yang  memiliki  nilai  rasio  diatas  0,2  selama  3  tahun pengamatan.
PTBA memiliki nilai rasio terbesar diantara 9 perusahaan tambang lainnya. Di tahun 2018 nilai rasio meningkat menjadi 1. Artinya 100 rupiah hutang jangka pendek maupun jangka panjang mampu dijamin sebesar 100 rupiah menggunakan  arus kas operasi perusahaan. Mulai adanya pembatasan skala besar berdampak pada turunnya nilai rasio Total Hutang ini pada PTBA.

## 7.Rasio Kecukupan Arus Kas (KAK)
Rasio kecukupan arus kas merupakan rasio yang dapat digunakan untuk mengukur fleksibilitas melalui arus kas.  Rasio ini dihitung dari :
KAK =       EBIT-Bunga yg dibayarkan-Pajak-Pengeluaran Modal Rata-Rata Hutang Lancar selama 5 tahun
Suatu entitas dikatakan tidak mampu atau memiliki  kemampuan perusahaan yang rendah dalam menyediakan kas untuk memenuhi kewajibannya selama 5(lima) tahun mendatang jika nilai Rasio KAK dibawah 1(satu). Perhitungan rasio kecukupan arus kas perusahaan pertambangan tahun 2017 hingga 2019 dapat dilihat pada Tabel 9.

## Tabel 9. Perhitungan Rasio Kecukupan Arus Kas
No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1  ANTM PT.Aneka Tambang Tbk 11,41 -4,92 -1,43 2  CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk -0,12 3,03 2,54 3  CTTH PT.Citatah Tbk -0,3 -0,59 -0,45 4  DKFT PT.Central Omega Resources Tbk -5,32 -1,83 -1,58 5  MITI PT.Mitra Investindo Tbk -2,89 -2,52 -4,86 6  PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk -27,4 -4,9 -66,31 7  PTBA PT.Bukit Asam Tbk 10,26 11,16 4,96 8  RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk -0,85 -0,96 -1,93 9  SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 0,87 2,72 0,47 10  TINS PT.Timah Tbk -0,87 -1,17 -1,5
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan Tabel 9 , dapat dilihat bahwa hanya tiga perusahaan yang memiliki nilai rasio kecukupan arus kas diatas 1 untuk tahun 2017 yaitu   PT.Aneka Tambang Tbk ,  PT.Bukit Asam Tbk  dan PT.Golden Eagle Energy Tbk.  Di tahun 2018 dan 2019 juga hanya tiga perusahaan yang dinilai memiliki kemampuan dalam menyediakan kas untuk memenuhi kewajibannya selama 5(lima) tahun mendatang. Dari tiga periode pengamatan hanya satu perusahaan yang konsisten memiliki nilai rasio diatas 1 yaitu PT.Bukit  Asam  Tbk  .  Nilai  rasio  kecukupan  arus  kas  tahun  2019  yaitu  4,96  artinya perusahaan memiliki kemampuan 4,96 kali untuk memenuhi kewajibannya selama 5 tahun mendatang dari laba sebelum pajak  dan  bunga serta pajak dan pengeluaran modal.
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
206

## 8.Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB).
Rasio  AKBB  digunakan  untuk  memprediksi  kapabilitas  perusahaan  untuk menyelesaikan kewajiban kas dimasa depan. Rasio ini dihitung dari laba bersih, beban bunga,  depresiasi  dan  amortisasi,  biaya  sewa  dan  leasing  operasi,  dividen  dan pengeluaran modal, serta hutang jangka panjang dan hutang leasing.
Menurut  rasio  AKBB,  Perusahaan  yang  memiliki  nilai  rasio  dibawah  1  (satu) menunjukkan ketidakmampuan perusahaan untuk bertahan dan berkembang dimasa depan.  Perhitungan Rasio Arus Kas Bersih Bebas Perusahaan Pertambangan tahun 2017 -2019 dapat dilihat pada Tabel 10.
Tabel 10. Perhitungan Rasio Arus Kas Bersih Bebas
No Kode Nama Perusahaan 2017 2018 2019 1 ANTM PT.Aneka Tambang Tbk -0,28 -0,1 0,08 2 CITA PT.Cita Mineral Investindo Tbk 0,18 1,16 1,08 3 CTTH PT.Citatah Tbk 0,1 0,08 0,02 4 DKFT PT.Central Omega Resources Tbk -0,68 -0,1 0,06 5 MITI PT.Mitra Investindo Tbk 5,1 6,78 6,98 6 PKPK PT.Perdana Karya Perkasa Tbk -0,04 - - 7 PTBA PT.Bukit Asam Tbk 1,13 2,24 1,83 8 RUIS PT.Radiant Utama Interinsco Tbk 1,26 1,2 -0,9 9 SMMT PT.Golden Eagle Energy Tbk 0,25 0,56 0,26 10 TINS PT.Timah Tbk 0 -0,1 -0,1
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan Perhitungan pada Tabel  10, diketahui  di tahun 2017 hanya tiga (3) perusahaan yang dinilai dengan rasio ini mampu bertahan dan berkembang yaitu PT.Mitra Investindo Tbk, PT.Bukit  Asam Tbk, dan PT.Radiant Utama Interinsco Tbk. Sedangkan  ditahun  2018  terdapat  empat  (4)  perusahaan  yaitu  penambahan  PT.Cita Mineral  Investindo  Tbk.  Ditahun  2019  ,  PT.Radiant  Utama  Interinsco  Tbk  tidak  lagi termasuk  dalam  perusahaan  yang  memilki  nilai  rasio  diatas  1.  Jika  dilihat  dari  tiga tahun  penelitian,  hanya  terdapat  dua  (2)  perusahaan  yang  konsisten  memiliki  nilai rasio AKBB baik yaitu PT.Bukit Asam Tbk dan PT.Mitra Investindo Tbk.  Nilai terbesar diraih oleh PT.Mitra Investindo Tbk yakni 6,98, artinya setiap setiap 1 rupiah  hutang jangka panjang PT MITI ini mampu dijaminkan 6,98 kali atau 6,98 Rupiah yang berasal dari laba bersih, depresiasi dan amortisasi, biaya sewa  dan  leasing operasi,  dividen dan pengeluaran modal.
Berdasarkan hasil perhitungan 8(delapan) rasio arus kas yang telah disajikan pada tabel-tabel sebelumnya, dapat disimpulkan bahwa hanya beberapa perusahaan pertambangan yang konsisten memiliki kinerja baik. Nama perusahaan yang memiliki kinerja baik selama tiga tahun periode pengamatan dapat dilihat pada Tabel 11.
Tabel 11. Perusahaan yang Memiliki Kinerja Baik selama 2017-2019 Berdasarkan 8 Rasio Arus Kas
No Rasio Arus Kas Nilai KODE Nama Perusahaan 1 Rasio Arus Kas Operasi >1 PKPK PTBA PT.Perdana Karya Perkasa Tbk (2017&2018) PT.Bukit Asam Tbk (2018&2019)
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 207 2 Rasio Cakupan Arus Dana >1 PTBA PT.Bukit Asam Tbk 3 Cakupan Kas >1 PTBA MITI TINS SMMT CTTH DKFT PT.Bukit Asam Tbk PT.Mitra Investindo Tbk PT. Timah Tbk PT. Golden Eagle Energy Tbk PT.Citatah Tbk PT.Central Omega Resources Tbk 4 CKHL >0,4 PKPK PTBA PT.Perdana Karya Perkasa Tbk PT.Bukit Asam Tbk 5 Pengeluaran Modal >0,1 PTBA SMMT CTTH PT.Bukit Asam Tbk PT.Golden Eagle Energy Tbk PT.Citatah Tbk 6 Total Hutang >0,2 PTBA PT.Bukit Asam Tbk 7 Rasio  Cakupan  Arus  Kas (KAK) >1 PTBA SMMT PT.Bukit Asam Tbk PT.Golden Eagle Energy Tbk 8 Rasio Arus Kas Bersih Bebas >1 MITI PTBA PT.Mitra Investindo Tbk PT.Bukit Asam Tbk

## Sumber : Data Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan Tabel 11 yang merangkum hasil perhitungan kedelapan rasio arus kas, terlihat bahwa hanya Rasio Cakupan Kas yang paling banyak mampu dicapai oleh perusahaan pertambangan. Terdapat 6 (enam) perusahaan yang memiliki nilai Rasio Cakupan Kas kategori baik (>1) yaitu PT.Bukit Asam Tbk, PT.Mitra Investindo Tbk, PT. Timah Tbk, PT. Golden Eagle Energy Tbk, PT.Citatah Tbk, PT.Central Omega Resources Tbk.
Sedangkan nilai Rasio Cakupan Arus Dana dan  Rasio Total Hutang yang berada kriteria baik selama 3 (tiga) tahun berturut-turut hanya dicapai oleh PT Bukit Asam Tbk. Begitupula dengan  kelima rasio lainnya, hanya dua perusahaan yang konsisten memiliki nilai diatas standar selama 3 tahun periode pengamatan, dan hanya PT Bukit Asam Tbk yang konsisten memiliki rasio diatas standar dari 7 rasio arus kas.

## Analisis Rasio Arus Kas Sebelum dan Setelah Pandemi
Pada  Tabel  12  ditampilkan  perbandingan  nilai  rasio  arus  kas  perusahaan  pertambangan sebelum  dan  setelah  pandemi  semalama  tiga  (3)  Triwulan  yakni  triwulan  1  tahun  2019 dibandingkan dengan Triwulan 1 tahun 2020. Kemudian Rasio arus kas pada Triwulan kedua tahun 2019 dibandingkan dengan Triwulan kedua tahun 2020. Terakhir Rasio arus kas pada Triwulan  ketiga  tahun  2019  dibandingkan  dengan  Triwulan  ketiga  tahun  2020. Dibandingkan setiap triwulan yang sama atas dasar pertimbangan kemiripan aktivitas bisnis pada setiap triwulannya.
Tabel 12
Perbandingan Rasio Arus Kas Perusahaan Pertambangan Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19 1  PT.Aneka Tambang Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 ANTM AKO 0,159 0,003 0,137 0,028 0,044 0,254 CAD 1,083 -1,306 1,201 0,400 10,925 2,290 CKB 9,701 2,980 5,167 2,204 2,344 5,378
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 208 CKHL 0,159 0,003 0,137 0,028 0,044 0,254 PM TH 0,068 0,001 0,064 0,011 0,020 0,093 KAK -2,132 -9,860 -1,967 -9,000 11,722 -7,196 AKBB -0,089 -0,571 -0,049 -0,474 -0,008 -0,352 2  PT.Cita Mineral Investindo Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 CITA AKO 0,096 0,012 0,202 0,659 0,084 0,771 CAD 13,269 0,345 4,935 1,307 3,978 1,434 CKB 8,493 1,434 11,626 48,591 6,402 62,062 CKHL 0,096 0,012 0,202 0,659 0,084 0,771 TH 0,068 0,109 0,146 0,575 0,062 0,690 KAK -0,005 -0,011 -0,004 -0,007 -0,003 -0,006 AKBB -1,312 -0,204 -0,789 -6,137 -0,402 -4,275 3  PT.Citatah Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 KODE RASIO 2019 2020 2019 2020 2019 2020 CTTH AKO 0,027 -0,039 0,030 0,000 0,108 0,006 CAD 1,219 -3,487 0,153 -2,248 -0,374 -1,635 CKB 4,153 -1,110 3,212 1,532 4,332 1,877 CKHL 0,027 -0,039 0,030 0,000 0,108 0,006 PM TH 0,016 -0,024 0,018 0,000 0,065 0,004 KAK -0,029 -0,003    -0,029 -0,003 -0,030 -0,004 AKBB -5,573 -0,497    -5,595 -0,513 -5,451 -0,511

## 4  PT.Central Omega Resources Tbk
DKFT RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 AKO 0,042 0,008 0,082 -0,146 0,038 0,200 CAD 0,655 -0,004 0,005 -0,085 -0,011 -0,002 CKB 1,078 5,805 5,069 4,576 4,922 1,968 CKHL 2,141 0,008 1,874 -0,146 1,778 0,200 PM TH 0,021 0,005 0,052 -0,077 0,025 0,103 KAK -0,047 -0,842    -0,022 -0,025 -0,022 -0,851 AKBB 1,813 0,896 1,269 -0,008 1,223 0,968 5  PT.Mitra Investindo Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 MITI AKO 0,099 -0,050 0,155 -0,108 0,270 -0,123 CAD 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 209 CKB 3,978 4,416 3,904 3,984 3,905 4,112 CKHL 0,099 -0,050 0,155 -0,108 0,270 -0,123 PM TH 0,063 -0,031 0,098 -0,069 0,170 -0,079 KAK -5,242 -5,679 -5,147 -5,125 -5,147 -5,291 AKBB 0,898 0,995 0,897 0,995 0,897 0,995

## 6  PT.Perdana Karya Perkasa Tbk
KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 PKPK AKO 0,900 0,528 0,900 -31,43 0,432 -1,414 CAD 0,000 0,000 0,000 0,000 -0,001 0,000 CKB 0,000 1,000 1,000 1,000 1,000 0,999 CKHL 0,900 0,528 0,900 -31,43 0,432 -1,414 PM TH 0,004 0,019 0,004 -0,04 0,001 -0,22 KAK -66,67 -60,671 -66,673 -60,64 -60,65 -60,65 AKBB 0,894 0,994 0,894 0,993 0,992 0,996

## 7  PT.Bukit Asam Tbk
KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 PTBA 0,265 0,265 0,499 0,294 0,800 0,816 CAD 3,240 9,363 4,001 3,575 6,686 5,489 CKB 64,209 46,681 67,642  62,546 36,401 65,020 CKHL 0,265 0,265 0,499 0,294 0,800 0,817 PM TH 0,154 0,358 0,301 0,204 0,497 0,451 KAK 0,000 0,002 0,002 0,003 0,005 0,004 AKBB 0,057 0,277 0,370 0,397 0,721 0,497

## 8  PT.Radiant Utama Interinsco Tbk
KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 RUIS AKO 0,0098 -0,085 2,09E-05  -0,017 0,141 -0,036 CAD 0,96147 0,124    0,802109 0,690 0,684 0,861 CKB 1,536 -2,041    1,651767 1,000 2,993 0,479 CKHL 0,009 -0,084 2,09E-05  -0,017 0,141 -0,036 PM TH 0,00767 -0,056 1,45E-05  -0,012 0,098 -0,027 KAK -0,0148 -0,001 -8,9E-05 0,000 0,000 0,000 AKBB -7,0141 0,010 0,00013 0,124 0,218 0,196
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 210 9  PT.Golden Eagle Energy Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 SMMT  AKO 0,109  0,024534 0,121 0,015 0,186 0,002 CAD 0,003  -4,09662 0,002  -0,046 0,904 -0,091 CKB 1,039  1,790829 1,020  47,694 2,002 24,131 CKHL 0,109  0,024534 0,121 0,015 0,186 0,002 PM TH 0,057  0,012175 0,064 0,008 0,103 0,001 KAK -0,254  -0,00156 -0,502  -0,011 -0,138 -0,010 AKBB 0,974  -0,15392 0,988  -0,112 0,993 -0,115
10 PT. Timah Tbk KODE RASIO Triwulan 1 Triwulan 2 Triwulan 3 2019 2020 2019 2020 2019 2020 TINS AKO 0,145 0,123 0,272 0,320 0,269 0,596 CAD 0,251 -0,002 0,057  -0,001 -0,386 0,007 CKB 1,896 1,006 1,968 1,008 6,712 1,009 CKHL 0,145 0,123 0,272 0,320 0,269 0,596 PM TH 0,112 0,095 0,225 0,234 0,201 0,410 KAK -0,002 -0,313 -0,046  -5,660 -0,012 -7,598 AKBB 0,445 0,984 0,610 0,990 0,071 0,993
Sumber : Data Sekunder Diolah Penulis, 2020
Berdasarkan  Tabel  12  dapat  dilihat  bahwa  meskipun  beberapa  rasio  di perusahaan ada yang meningkat seperti PT. Bukit Asam Tbk dan  Golden  PT.Golden Eagle  Energy  Tbk,  namun  secara  mayoritas  terjadi  penurunan  nilai  rasio  arus  kas setelah  terjadi  pandemi  yakni  tahun  2020,  baik  triwulan  1,  Triwulan  2  maupun Triwulan 3.dan nilai masih sebagian besar dibawah standar baik.
Pada  PT.Aneka  Tambang  Tbk,  sebelum  pandemi  yaitu  Triwulan  I,II,dan  III  - Rasio Cakupan  Arus Dana dan  Rasio Cakupan Kas  terhadap Bunga  terkategori baik, Namun setelah pandemi, terjadi penurunan nilai pada kedua rasio ini, bahkan Rasio Cakupan Arus Dana masuk pada kategori tidak baik pada Triwulan I dan II  tahun 2020. Pada  PT.Cita  Mineral  Investindo  Tbk,  sebelum  pandemi  yaitu    Rasio  Cakupan  Arus Dana dan Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga terkategori baik. Setelah pandemi Rasio Cakupan Arus Dana mengalami penurunan nilai, bahkan kategori tidak baik menurut rasio  ini  pada  triwulan  pertama  di  tahun  2020.  Namun  berbeda  dengan  rasio  Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga,yang mengalami peningkatan nilai rasio pada triwulan II dan III di tahun 2020.
PT.  Citatah  Tbk,  sebelum  pandemi  Rasio  Cakupan  Kas  terhadap  Bunga terkategori baik selama 3 triwulan di tahun 2019 dan Cakupan Arus Dana hanya pada
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
211 triwulan pertama. Setelah pandemi, kedua nilai rasio ini mengalami penurunan yang sangat  signifikan.  Nilai EBIT atau  Laba  Sebelum  Bunga  dan  Pajak  yang  mengalami defisit, membuat  nilai rasio Rasio Cakupan Kas bernilai negatif pada triwulan I,II dan III.
PT.Central Omega Resources Tbk, dari ketujuh rasio yang digunakan hanya Rasio Cakupan Kas terhadap Bunga yang masih terkategori baik pada ketiga triwulan 2019 dan 2020,  meski  meningkat  lebih  dari  4x  lipat  pada  triwulan  pertama,  namun  anjlok  pada triwulan kedua dan ketiga tahun 2020 dibandingkan dengan tahun 2019.  Sedangkan rasio CKHL dan rasio AKBB yang semula terkategor baik di triwulan I,II,III sebelum pandemi, menurun terjam di triwulan I,II,dan III tahun 2020nya.
PT.Mitra Investindo Tbk, hanya satu rasio yang terkategori baik berdasarkan rasio arus  kas  yaitu Cakupan  Kas  terhadap  Bunga,  dan  berbeda  dengan  perusahaan  pada umumnya,  justru  perusahaan  ini  mengalami  peningkatan  nilai  rasio.  Artinya kemampuan membayar bunga berasal dari kas semakin membaik. PT.Perdana  Karya Perkasa Tbk, tidak ada rasio yang konsisten terkategori baik namun rasio CKHL dan rasio CKB sempat terkategori baik di tahun 2019 kemudian menjadi tidak baik selama pandemi melanda.
PT.Bukit Asam Tbk, sebagai perusahaan yang memiliki kinerja paling baik dari 10 perusahaan pertambangan yang diteliti. Rasio CAD ,CKB dan TH terkategori baik sebelum pandemi  dan  sebagian  memiliki  nilai  rasio  yang  meningkat  juga  sebagian  menurun  pada tahun 2020. PT.Golden Eagle Energy Tbk, hanya satu rasio yang terkategori baik yaitu rasio CKB namun justru memiliki nilai yang lebih tinggi selama pandemi Covid-19.  Sedangakn PT. Timah Tbk, hanya rasio CKB yang terkategori baik berdasarkan indikator rasio arus kas, dan juga mengalami penurunan yang drastis dibandingkan dengan tahun 2020, tahun dimana pandemi Covid-19 sedang melanda.
Aktifitas sektor pertambangan cukup banyak terdampak akibat pandemi Covid- 19 terutama karena kebijakan yang dipilih selama pandemi. Terdapat beberapa negara yang menggunakan kebijakan lockdown yaitu dengan menutup semua akses kegiatan guna menghindari orang untuk berkerumun dan kontak langsung. Namun tidak semua negara  menggunakan  kebijakan  lockdown  untuk  sektor  tambang,  namun  umumnya tetap  menerapkannya  dengan  protokol  yang  ketat.  Setelah  adanya  beberapa  tenaga kerja  terkena  pandemi  baru  beberapa  perusahaan  memberhentikan  sementara tambang.  Kebijakan  lockdown  ini  mengakibatkan  beberapa  aktifitas  perusahaan tambang  berhenti  berproduksi  dan  ini  tentunya  mempengaruhi  produksi  serta pendapatan perusahaan. Akibatnya lebih lanjut, target operasi menjadi mundur hingga tahun 2024.
Secara  umum  adanya  kebijakan  lockdown  ini  telah  mempengaruhi  produksi dan  konsumsi  sehingga  mempengaruhi  perdagangan  terutama  ekspor  impor  bahan tambang. Lockdown yang  dilakukan  China,  India,  Italy  atas  intruksi  pemerintahan negara tersebut menyebaban berhentinya kegiatan pertambangan di negara tersebut untuk  melakukan  produksi.  Produksi  yang  terhenti  akan  berakibat  pada supply beberapa komoditas mengalami penurunan. Kebijakan ini mengakibatkan terjadinya perbedaan  dan  sekaligus    mengganggu  harga  komoditas  tambang.  Indonesia  tidak menggunakan  kebijakan  lockdown ke  bidang pertambangan  dikarenakan kontribusi pendapatan negara terbesar diklaim masih berasal dari sektor pertambangan. Selama tahun 2019, jumlah setoran ke negara dari sektor ini mencapai sekitar Rp. 172,9 triliun [19] . inipun belum mencapai target nasional Rp. 214,3 triliun atau sekitar 81%  dari
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687
212
target nasional [11]. Tentunya kebijakan lockdown menjadi pilihan yang sangat hati- hati karena cukup berpengaruh terhadap ekonomi nasional
Selain itu, dampak pandemi Covid-19 ini, menyebabkan terjadinya penurunan permintaan  dan prospek  kedepan yang tidak pasti  dan pasar yang lesu.  Permintaan terbesar  yang  biasanya  berasal  dari  China,Korea  dan  India  mengalami  penurunan permintaan  terutama  untuk support kepada  industri  mereka.  Karena  perlambatan ekonomi di negara importir batubara seperti China dan Korea akibat penyebaran virus corona.
Target  investasi  sektor  pertambangan  minerba  hingga  Oktober  2020  baru mencapai 37,3% dari target tahun ini. Hal tersebut disampaikan Irwandy Arif dalam sebuah diskusi bertema ‘Prospek Sektor Tambang di tengah Ketidakpastian Ekonomi Global’ secara virtual, Selasa (10 November 2020). Realisasi investasi pada  tahun lalu itu menurutnya berasal dari izin usaha jasa pertambangan 39%, prasarana dan mesin 30%, aktiva tidak berwujud 13% , bangunan, kapal, kendaraan dan alat-alat berat 23%.

## Kesimpulan Dan Saran Kesimpulan
Berdasarkan rasio arus kas disimpulkan mayoritas perusahaan pertambangan belum memiliki kinerja yang baik. Dari  kedelapan rasio hanya  Rasio Cakupan Kas yang paling banyak  mampu  dicapai  oleh  perusahaan  pertambangan.  Terdapat  6  (enam) perusahaan yang memiliki nilai Rasio Cakupan Kas kategori baik (>1) yaitu  PT.Bukit Asam  Tbk,  PT.Mitra  Investindo  Tbk,  PT.  Timah  Tbk,  PT.  Golden  Eagle  Energy  Tbk, PT.Citatah  Tbk,  PT.Central  Omega  Resources  Tbk.  Keenam  perusahaan  ini  dianggap memiliki  kemampuan  arus  kas  operasi  perusahaan  dalam  menutup  beban  bunga perusahaan .
Sedangkan nilai Rasio Cakupan Arus Dana dan  Rasio Total Hutang yang berada kriteria baik selama 3 (tiga) tahun berturut-turut hanya dicapai oleh PT Bukit Asam Tbk. Begitupula dengan  kelima rasio lainnya, hanya dua perusahaan yang konsisten memiliki  nilai  diatas  standar  selama  tiga  tahun  periode  pengamatan,  dan  hanya  PT Bukit Asam Tbk yang konsisten memiliki rasio diatas standar dari 7 (tujuh) rasio arus kas.
Jika  dibandingkan  nilai  rasio  arus  kas  perusahaan  pertambangan  semakin menurun  dengan  adanya  pandemi  Covid-19.  Berbagai  dampak  yang  kian  berimbas pada  insustri  pertambangan  seperti  pemberlakuan  lockdown  bagi  negara  ekspor tujuan, yang berimbas pada terjadinya penurunan permintaan dan pasar yang lesu.

## Saran
Penelitian ini mengalami keterbatasan, salah satunya perbandingan yang  dilakukan per triwulan sehingga ada satu rasio  (Pengeluaran Modal)  yang tidak bisa disajikan dikarenakan tidak terdapat data yang dibutuhkan pada laporan keuangan per triwulan. Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  keterbatasan  yang  ada,  diharapkan  penulis selanjutnya  dapat  meneliti  kinerja  keuangan  pada  industri  yang  lebih  luas,  dengan metode berbeda, dengan waktu pengamatan lebih panjang.
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 213

## Ucapan Terima Kasih
Kami  mengucapkan  terimakasih  kepada  Yayasan  Pendidikan  Nasional  Tridinanti (YPNT) Universitas Tridinanti Palembang yang telah mendanai penelitian ini.

## Referensi
[1] Arief Sugiono dan Edy Untung. 2016. Panduan Dasar Analisa Laporan Keuangan. Edisi Revisi. PT. Grasindo, Jakarta.
[2] Arikunto,  Suharsimi.  2010.  Prosedur  Penelitian  Suatu  pendekatan  Praktek.  Jakarta: Rineka Cipta
[3] Darsono dan Ashari. (2005). Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.  Andi, Yogyakarta.
[4] Dwi. D. Prastowo. 2015. Analisis Laporan Keuangan. UPP STIM YKPN,Yogyakarta.
[5] Fahmi,Irham. 2014. Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. Edisi Pertama. Mitra Wacana Media, Jakarta.
[6] Harahap,  Sofyan  Syafri.  2016.  Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan.  Cetakan Ketigabelas. Rajawali Pers: Jakarta.
[7] Hery. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Kedua. PT . Grasindo, Jakarta.
[8] Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo
[9]    Ikatan Akuntansi Indonesia.(2009). Pernyataaan Standar Akuntansi Keuangan. PSAK No.1 (Revisi 2009): Penyajian Laporan Keuangan. IAI, Jakarta.
[10]   Ikatan Akuntansi Indonesia. (2009). Pernyataaan Standar Akuntansi Keuangan. PSAK No. 2 (Revisi 2009) : Laporan Arus Kas . IAI, Jakarta.
[11] Jatam. 2020. Beban Ganda Warga Sekitar Tambang di Masa,[terhubung berkala]  https: //www.mongabay.co.id/2020/08/30/ surveijatam-beban-ganda-warga-sekitar- tambangdi-masa-pandemi.
[12]  Jona W, Megi Sila, dkk.Analisis Rasio Arus Kas Dalam Menilai Kinerja Keuangan pada PT. PLN (Persero) Wilayah Sulutenggo. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern 13. 2018. Universitas Sam Ratulangi Manado. Hal. 462.
[13] Kusumawardani,  Dwi  Sesanti,dkk.  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai Kinerja Keuangan  Badan  Usaha  Milik  Negara  Yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2010-2012.. Jurnal  Administrasi  Bisnis.  2014.  Universitas  Brawijaya,  Vol.9  No.  02,  Hal.  8. Malang.
[14] Meldawati dan Ananda, Febryandhie. 2013. Analisis Rasio Arus Kas Untuk Mengukur Kinerja Keuangan pada PT Kalbe Farma Tbk. STIE KBP. Padang.
[15] Mulyadi. 2007. Akuntansi Manajemen: Konsep, Manfaat dan Rekayasa. Edisi Revisi, Bagian Penerbit Universitas Gajah Mada, Yogyakarta.
[16] Mulyani,  Sri.  Analisis  Rasio  Arus  Kas  Sebagai  Alat  Pengukur  Kinerja  Keuangan Perusahaan. Jurnal Dinamika Ekonomi & Bisnis, Vol. 10 No. 1, Maret, 2013, Hal. 24, STIE Pariwisata,Semarang.
[17] Munawir S. 2010. Analisa Laporan Keuangan. UPP-AMP YKPN,Yogyakarta.
[18] Mursyidi. 2015. Akuntansi Dasar. Cetakan Kedua. Ghalia Indonesia, Bogor.
[19] Putera, I. R. 2020. Capai target, Sumbangan Sektor ESDM ke PNBP Hanya Rp. 172,9 Triliun  diunduh  pada  https://www.  merdeka.com/uang/tak-capai-target-sumba  ngan- sektor-esdm-ke-pnbp-hanya-rp1729- triliun.html
[20] Rudianto.  2013.Akuntansi  Manajemen:  Informasi  untuk  Pengambilan  Keputusan Strategis. Erlangga, Jakarta.
https://akuntansi.pnp.ac.id/jam
e-ISSN 2657-1080, p-ISSN 1858-3687 214
[21] Rusmanto,  &  Mentayani,  I.  Model  Pengukuran  Kinerja  pada  Perusahaan  Jasa Konstruksi di Kota Banjarmasin. Jurnal Aplikasi Manajemen. 2011, Vol. 10. No 3.
[22] Sanusi, Anwar. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis.Cetakan Keenam. Salemba Empat, Jakarta.
[23] Subramanyam.  2017.  Analisis  Laporan  Keuangan  Financial  Statement  Analysis. Salemba Empat, Jakarta.
[24] Sugiyono.  2016.  Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R  &  D.  Alfabeta, Bandung.
[25] Sujarweni, V Wiratna. 2016.  Pengantar Akuntansi. Pustaka Baru Press, Yogyakarta.
[26] Syahputra,  Fegi.  2014.  Analisis  Kinerja  Keuangan  Dengan  Menggunakan  Laporan Arus Kas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Skripsi: Universitas Negeri Padang.