PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, OPERATING LEVERAGE , DAN

## PERINGKAT OBLIGASI TERHADAP PERATAAN LABA PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Astari Nadia

## Universitas Trisakti

## Abstract
The  purpose  of  this  research  is  to  examine  the  factors  that  impact  income  smoothing  in Indonesia.  The  issues  investigated  in  this  research  were  factors  such  as  company  size,  operating leverage,and the bond ratings. The data are collected from 24 listed companies in Indonesian Stocks Exchange (ISX). Selection process were using (purposive) sampling method. The sampling companies then classified into smoother and non smoother using Eckel’s model. The result shows that there are some companies listed in Indonesian Stocks Exchange that practice income smoothing. Data analysis worked by using Descriptive Statistic,Hosmer and Lemeshow test, Omnibus tests of model coefficients, Nagelkerke’s R Square, and Logistic Regression. Based on statistic test, the result show that the bond ratings influence on income smoothing. As for company size and operating leverage have no influence on income smoothing.
Keywords : Income smoothing, profitability, size, deviden payout ratio, type of business and operation leverage.

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan  informasi  dari  kondisi  perusahaan,  karena  didalam  laporan keuangan  terdapat  informasi-informasi  yang  dibutuhkan  oleh  pihak-pihak  yang  berkepentingan dengan  perusahaan.  Penggunaan  laporan  keuangan  terdiri  atas  dua  pihak  yaitu  pihak  internal  dan pihak  eksternal,  dimana  manajemen  berada  pada  pihak  internal.  Manajemen  mempunyai  kewajiban untuk  menyusun  laporan  keuangan  karena  manajemen  berada  didalam  perusahaan  dan  merupakan pengelola  aktiva  secara  langsung.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  laporan  keuangan  juga menunjukkan  kinerja  manajemen,  sedangkan  pihak  eksternal  seperti  pemegang  saham,  kreditor, pemerintah,  pemasok,  konsumen,  dan  masyarakat  umum  lainnya  hanya  sebagai  pengguna  laporan keuangan  yang  disusun  oleh  pihak  manajemen  perusahaan.  Tetapi  pihak  eksternal  mempunyai  andil besar didalam perusahaan seperti pemegang saham yang menanamkan modalnya di perusahaan yang oleh  pihak  manajemen  modal  tersebut  digunakan  dalam  rangka  menjalankan  usaha  untuk  mencapai tujuan yang telah ditetapkan.
Dividen  merupakan  imbalan  yang  diberikan  kepada  pemegang  saham  karena  telah menyertakan  modalnya  didalam  perusahaan.  Besarnya  dividen  ditentukan  berdasarkan  besarnya jumlah  modal  yang  disetor  kepada  perusahaan.  Oleh  karena  itu  pemegang  saham  (pihak  eksternal) sangat  membutuhkan  informasi  yang  berkaitan  dengan  pengelolaan  dari  modal  yang  disertakan, informasi  yang  dibutuhkan  tersebut  terdapat  didalam  laporan  keuangan  yang  telah  dibuat  oleh manajemen  perusahaan.  Oleh  karena  itu  pihak  manajemen  perusahaan  mempunyai  tanggung  jawab kepada  pihak  eksternal  untuk  memberikan  informasi  mengenai  hasil  kerjanya  secara  relevan  untuk memenuhi kebutuhan pemakai laporan keuangan dalam pengambilan keputusan perusahaan.
Laporan  keuangan terbagi  atas  laporan  laba  rugi,  laporan  laba  ditahan,  neraca,  laporan arus kas,  dan  catatan  atas  laporan  keuangan.  Pada  kenyataannya  para  pengguna  laporan  keuangan  lebih memperhatikan informasi mengenai laba yang terdapat di laporan laba rugi dan hal ini sesuai dengan
penelitian yang dilakukan oleh (Ball and Brown, 1968, Beaver et.al, 1968, Oalson and Shroff, 1992 ) karena  kinerja  manajemen  diukur  berdasarkan  informasi  didalam  laporan  keuangan  tersebut. Informasi yang terdapat di laporan keuangan dapat mengakibatkan konflik diantaranya adalah:
1. Keinginan  manajemen  untuk  membayar  pajak  sekecil  mungkin  sedangkan  pemerintah  ingin memungut pajak sebesar mungkin.
2. Pihak manajemen berkepentingan untuk meningkatkan kesejahteraannya sedangkan investor dan pemegang saham berkeinginan untuk meningkatkan kekayaannya.
3. Pihak  manajemen  berkeinginan  untuk  memperoleh  kredit  yang  sebesar  mungkin  dengan  bunga yang  rendah  sedangkan  pihak  kreditor  hanya  ingin  memberikan  kredit  yang  sesuai  dengan kemampuan perusahaan untuk mengembalikan pinjamannya.
Hal inilah yang mendorong terjadinya tindakan perataan laba oleh pihak manajemen. Praktik perataan  laba  mempunyai  definisi  sebagai  cara  yang  digunakan  oleh  manajemen  untuk  mengurangi flulktuasi  laba  yang  dilaporkan  untuk  mencapai  target  laba.  Evaluasi  perataan  laba  pada  perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sangatlah menarik untuk diteliti dikaitkan dengan faktor-faktor yang  mempengaruhi  terjadinya  praktik  perataan  laba.  Menurut  Budhijono  (2006)  terdapat  faktor- faktor  yang  dianggap  mempengaruhi  terjadinya  praktik  perataan  laba  adalah  profitabilitas,  ukuran perusahaan, operating laverage , winner/losser stock, dan kelompok usaha.
Berdasarkan  uraian  diatas  peneliti  ingin  menguji  kembali  penelitian  yang  telah  dilakukan oleh  Budhijono  (2006)  dengan  periode  pengamatan  yang  berbeda  sertamenambahkan  variable independent  yaitu  peringkat  obligasi.  Dengan  demikian.  penelitian  ini  menguji  tiga  faktor  yang berpengaruh, yaitu ukuran perusahaan, operating leverage dan peringkat obligasi.

## TINJAUAN TEORI DAN HIPOTESIS

## Faktor–faktor Yang Mempengaruhi Perataan Laba
Perataan laba dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor yang mendorong pihak manajer untuk melakukan  praktik  perataan  laba.  Banyak  peneliti  empiris  terdahulu  telah  menguji  faktor-faktor tersebut dan hasil yang didapat menunjukkan kesimpulan yang belum sepakat, karena untuk beberapa faktor masih disimpulkan berpengaruh dan tidak berpengaruh terhadap praktik perataan laba.
Dari hasil penelitian-penelitian terdahulu menunjukkan bahwa masih terdapat banyak faktor yang mempengaruhi praktik perataan laba. Faktor-faktor yang mempengaruhi perataan laba yang diuji didalam penelitian ini adalah sebagai berikut 1. Ukuran perusahaan
Perusahaan  yang  lebih  besar  dianggap  mempunyai  kemampuan  yang  lebih  besar  sehingga dibebani biaya  yang lebih tinggi, misalnya biaya pajak yang lebih tinggi. Perusahaan besar juga diperkirakan  akan  menghindari  fluktuasi  laba  yang  terlalu  drastis,  kenaikan  laba  yang  terlalu drastis  akan  menyebabkan  bertambahnya  pajak  yang  harus  dibayar  perusahaan,  sebaliknya penurunan laba yang terlalu drastis akan menyebabkan kekhawatiran bahwa terjadi krisis didalam perusahaan.  oleh  karena  itu,  perusahaan  besar  relatif  lebih  banyak  melakukan  perataan  laba dibanding  dengan  perusahaan  yang  lebih  kecil.  Menurut  Ilmainir  (  1993),  menunjukkan  bahwa perusahaan  yang  memiliki  aktiva  dengan  jumlah  yang  lebih  besar  akan  mendapat  lebih  banyak perhatian  dari  berbagai  pihak,  seperti  para  analis,  investor  atau  pemerintah  jika  dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil .
2. Operating leverage Operating  leverage terjadi  pada  saat  perusahaan  menggunakan  aktiva  yang  menimbulkan  biaya atau  beban  yang  tetap.  Semakin  besar  biaya  tetap  suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula resiko  usaha  yang  dihadapi  karena  perusahaan  menjadi  peka  terhadap  unit  yang  terjual, selanjutnya  hal  ini  akan  menyebabkan  perubahan  laba  sebelum  bunga  dan  pajak  dengan persentase yang lebih  besar daripada persentase unit yang terjual tersebut. Perusahaan semacam
ini  dianggap  memiliki operating  leverage yang  tinggi,  perusahaan  dengan    ratio operating leverage yang  tinggi  memiliki  resiko  menderita  kerugian  yang  besar,  akan  tetapi  juga  memiliki kesempatan yang lebih besar juga untuk memperoleh  laba besar. Hal ini dapat menarik investor tetapi pada umumnya  investor  enggan  menghadapi  resiko kerugian  yang besar.  Oleh karena  itu, pihak manajemen perusahaan berusaha untuk  menunjukkan bahwa perusahaan memilih leverage yang rendah yang berarti pula memiliki resiko usaha yang rendah.
3. Peringkat obligasi
Obligasi  adalah  penjualan  ekuitas  atau  penerbitan  surat  hutang  perusahaan  kepada  masyarakat. Yang bertujuan untuk mendapatkan dana dari masyarakat untuk membiayai kegiatan perusahaan sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Ada  beberapa  alasan  mengapa  suatu perusahaan  memutuskan  untuk  menerbitkan  obligasi  di  pasar  modal.  Pertama  adalah  untuk melakukan tambahan dalam rangka pembiayaan dan pengembangan/perluasan usaha. Kedua dana yang  diperoleh  dari go  public ini  digunakan  untuk  keperluan  ekspansi  pelunasan  hutang  jangka panjang  maupun  jangka  pendek.  (Husnan  1998).  Jika  dipandang  dari  teori  keuangan,  alasan pertama didorong oleh keputusan investasi (investment decision) . Sehingga tujuan meningkatkan posisi keuangan struktur permodalan dapat tercapai (Gumanti,2000).

## Penelitian Terdahulu
Beberapa  penelitian  telah  mencoba  untuk  mengidentifikasi  dan  menguji  faktor-faktor  yang mendorong manajemen dalam melakukan perataan laba, namun masih menunjukkan signifikansi hasil yang  berbeda  pada  setiap  penelitian.  Penelitian  terhadap  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  perataan laba  pada  perusahaan  publik  yang  bergerak  di  sektor  manufaktur  dan  lembaga  keuangan  yang terdaftar  di  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  telah  dilakukan  oleh  Budhijono  (2006),  faktor-faktor  yang diuji  adalah  ukuran  perusahaan,  profitabilitas,  kelompok  usaha, winner/losser  stock dan operating leverage perusahaan.  Dari  hasil  yang  diperoleh  bahwa  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan perusahaan yang berstatus winner mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perataan laba. Purwanto (2004) melakukan penelitian yang bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi  praktik  perataan  laba  pada  perusahaan  publik  di  Indonesia.  Adapun  hal  yang  diuji adalah  profitabilitas,  ukuran  perusahaan, dividen  payout  ratio ,  dan  kelompok  usaha.  Hasil  yang diperoleh  adalah  faktor-faktor  (1)  profitabilitas  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap perataan  laba  dikarenakan  nilai p-value (tingkat  signifikansinya)  lebih  kecil  dari  0,05  yaitu  sebesar 0,037 selain itu profitabilitas juga berbeda signifikan antara perusahaan yang melakukan perataan laba dan  yang  tidak  melakukan  perataan  laba,  (2)  ukuran  perusahaan  tidak  mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap  perataan  laba  dikarenakan  nilai p-value (tingkat  signifikannya)  lebih  besar  dari 0,05 yaitu sebesar 0,680 selain itu ukuran perusahaan tidak berbeda signifikan antara perusahaan yang melakukan  perataan  laba  dan  yang  tidak  melakukan  perataan  laba,  (3) deviden  payout  ratio mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perataan  laba  dikarenakan  nilai p-value (tingkat signifikansinya) lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,024 selain itu dividen payout ratio juga berbeda signifikan antara perusahaan yang melakukan perataan laba dan yang tidak melakukan perataan laba, dan  (4)  kelompok  usaha  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perataan  laba  dikarenakan nilai p-value (tingkat  signifikansinya)  lebih  kecil  dari  0,05  yaitu  sebesar  0,031  selain  itu  kelompok usaha  juga  berbeda  signifikan  antara  perusahaan  yang  melakukan  perataan  laba  dan  yang  tidak melakukan perataan laba.
Juniarti  (2005),  menunjukkan  bahwa  variable  profitabilitas  memiliki  perbedaan  yang signifikan antara perusahaan perata laba dengan bukan perata laba, sedangkan variable total aktiva dan sektor  industri  tidak  memiliki  perbedaan  yang  signifikan.  Faktor  besaran  perusahaan,  profitabilitas, dan  sektor  industri  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  terjadinya  tindakan  perataan  laba,  pada hasil  pengujian  hipotesis  kedua  (H2)  konsisten  dengan  pengujian  multivariate  yang  pertama  yaitu tidak berpengaruh terhadap terjadinya tindakan perataan laba.
Media  Riset Akuntansi, Auditing &  Informasi,  Vol.14  No.3, Desember  2014
Michelson  dkk  (1995)  melakukan  penelitian  di  Amerika  yang  bertujuan  untuk  menguji hubungan  antara  perataan  laba  dengan  kinerja  dipasar.  Adapun  hal  yang  akan  diuji  meliputi kecenderungan  perusahaan  utama  untuk  melakukan  perataan  laba,  perbedaan  dalam  rata-rata return dari  saham  diantara  perusahaan  perata  laba  dengan  bukan  perata  laba,  serta  resiko  pasar  yang diperkirakan  dengan  perataan  laba.  Hasil  yang  diperoleh  adalah  bahwa  perusahaan  yang  meratakan laba  memiliki  rata-rata return tahunan  yang  lebih  rendah  dibanding  dengan  perusahaan  yang  tidak melakukan perataan laba.
Zuhroh (1996) meneliti faktor-faktor yang dapat dikaitkan dengan terjadinya praktik perataan laba  dengan  mengambil  sampel  perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta.  Dari  tiga variabel  independen  yang  diuji,  yaitu  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  perusahaan.  dan leverage operasi  perusahaan  diperoleh  hasil  bahwa  hanya leverage operasi  perusahaan  saja  yang  memiliki pengaruh pada terjadinya praktik perataan laba yang dilakukan perusahaan di Indonesia.
Dye  (1988)  juga  melakukan  penelitian  yang  berkaitan  dengan  manajemen  yang  memiliki pengertian  yang  hampir  sama  dengan  praktik  perataan  laba.  Penelitian  yang  dilakukan  ini  bertujuan untuk  menjelaskan  kondisi  yang  diperlukan  untuk  melakukan  manajemen  laba,  untuk mengindentifikasikan laba pengaruh dari permintaan internal dan eksternal atas manajemen laba pada kebijakan  pengumuman  laba  perusahaan  yang  optimal  serta  manfaat  dan  kerugian  bagi  pemegang saham  dari  dilakukannya  manipulasi  laba.  Hasil  yang  diperoleh  antara  lain  bahwa  manajer  yang menolak  risiko  yang  terbebas  dari  hutang  dan  pinjaman  di  pasar  modal  memiliki  intensif  untuk meratakan laba jika dilihat dari pengertian teori keagenan yang menyatakan bahwa praktik manajemen laba  dipengaruhi  oleh  konflik  kepentingan  antara  pihak  manajemen  perusahaan  dengan  pemilik perusahaan,  yang  timbul  ketika  manajemen  mementingkan  diri  sendiri  dan  berusaha  mancapai keinginannya  untuk  meningkatkan  kesejahteraannya  melalui  perolehan  bonus  sebagai  imbalan prestasinya, sementara pemilik ingin mendapatkan pendapatan dari deviden perusahaan.
Moses  (1987)  menemukan  bukti  bahwa  perusahaan-perusahaan  yang  lebih  besar  memiliki dorongan yang lebih besar untuk melakukan praktik perataan laba dibandingkan dengan perusahaan- perusahaan kecil karena perusahaan-perusahaan yang lebih besar menjadi subjek penelitian yang lebih ketat  dari  pemerintah  dan  masyarakat  umum.  Hasil  sebaliknya  ditemukan  oleh  Albrecht  dan Richardson  (1990)  bahwa  perusahaan-perusahaan  yang  lebih  besar kurang  memiliki dorongan untuk malakukan  praktik  perataan  laba  dibandingkan  dengan  perusahaan-  perusahaan  yang  lebih  kecil. Michelson et al (1995) menemukan bukti bahwa perusahaan-perusahaan besar cenderung melakukan praktik perataan laba.
Tabel 1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Perataan Laba No Variabel yang diteliti Peneliti ( tahun ) 1 Besaran Perusahaan Moses (1987) 2 Profitabilitas Archibald ( 1967 ), White (1970), Ashari et.al, (1994), Carlson dan Chenchuramaiah (1997), Jatiningrum (2000). 3 Kelompok Usaha Belkaoui dan Picur (1984), Albrecht dan Richardson (1990), Ashari et.al., (1994). 4 Winner/losser stock Prasetio et.al., (2002) 5 Kebangsaan Ashari et.al., (1994) 6 Harga Saham Ilmainir ( 1993)
7 Perbedaan  laba  aktual  dan  laba normal
Ilmainir ( 1993 ) 8 Kebijakan  Akuntansi  mengenai laba Ilmainir ( 1993 ) 9 Leverage operasi Zuhro (1996); Jin dan Machfoez (1998)

## Kerangka Pemikiran
Dalam  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  faktor-faktor  yang  mempengaruhi perataan laba. Faktor-faktor yang mempengaruhi perataan laba yang diuji dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan, leverage operasi, dan peringkat obligasi. Variabel ukuran perusahaan mempunyai pengaruh  dalam  praktik  perataan  laba,  hal  ini  dapat  diketahui  dimana  perusahaan  yang  lebih  besar dianggap  mempunyai  kemampuan  yang  lebih  besar  sehingga  dibebani  biaya  yang  lebih  tinggi, misalkan  biaya  pajak  yang  lebih  tinggi.  Perusahaan  besar  juga  diperkirakan  akan  menghindari fluktuasi laba yang terlalu drastis hal inilah yang mendasari perusahaan-perusahaan besar melakukan perataan  laba.  Variabel  leverage  operasi  mempunyai  pengaruh  terhadap  perataan  laba  dikarenakan biaya  atau  beban  tetap  perusahaan  yang  tinggi,semakin  besar  biaya  tetap  maka  semakin  tinggi  pula resiko  usaha  yang  dihadapi  perusahaan,  karena perusahaan  semakin peka terhadap  unit  yang  terjual. Manajemen berupaya menunjukkan kepada investor bahwa perusahaannya memiliki tingkat leverage operasi yang rendah sehingga memilki tingkat resiko yang rendah pula.  Investor menghindari resiko tinggi  yang  dimiliki  perusahaan,  Hal  ini  mendasari  manajemen  perusahaan  melakukan  praktik perataan laba.
Investor  akan  melihat  peringkat  yang  dimiliki  oleh  suatu  perusahaan  dimana  peringkat tersebut  akan  mencerminkan  kinerja  perusahaan.  Pihak  manajemen  akan  berupaya  melakukan perataan  laba  agar  memiliki  peringkat  obligasi  yang  baik,  hal  ini  dilakukan  semata-mata  untuk menciptakan  citra  yang  baik  pada  perusahaan  tersebut  dimata  investor.  Hal  ini  yang  mendasari peringkat obligasi mempunyai pengaruh terhadap perataan laba.
Gambar 1

## Kerangka Pemikiran

## Perumusan Hipotesis
Berdasarkan masalah dan tujuan penelitian, maka rumusan hipotesis adalah sebagai berikut: Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap perataan laba
Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil  perusahaan menurut  berbagai  cara,  antara  lain  :  total  aktiva,  log size ,  nilai  pasar  saham,  dan  lain-lain.  Pada dasarnya  ukuran  perusahaan  terbagi  menjadi  tiga  kategori  yaitu  perusahaan  besar (large  firm) , perusahaan menengah (medium size) , dan perusahaan kecil (small firm) . Penentuan ukuran perusahaan ini didasarkan kepada total asset perusahaan (Machfoedz, 1994).
Mosses  (1987)  menemukan  bukti  bahwa  perusahaan-perusahaan  yang  lebih  besar  memiliki dorongan  yang  lebih  besar  pula  untuk  melakukan  perataan  laba  dibandingkan  dengan  perusahaan-
Ukuran Perusahaan
Operating Leverage Perataan Laba
Peringkat Obligasi
Media  Riset Akuntansi, Auditing &  Informasi,  Vol.14  No.3, Desember  2014
perusahaan  yang  lebih  kecil  karena  perusahaan-perusahaan  yang  lebih  besar  menjadi  subjek pemeriksaan (pengawasan yang lebih ketat dari pemerintah dan masyarakat umum).
Hasil  lainnya  ditemukan  oleh  Albretch  dan  Richardson  (1990),  bahwa  perusahaan- perusahaan yang lebih besar memiliki dorongan untuk melakukan perataan laba dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan  yang  lebih  kecil  karena  perusahaan  yang  lebih  besar  diteliti  dan  dipandang dengan lebih kritis oleh para investor.
H 1 : Ukuran perusahaan berpengaruh pada perataan laba. Pengaruh Operating Leverage terhadap perataan laba. Operating  Leverage adalah  suatu  indicator  perubahan  laba  bersih  yang  diakibatkan  oleh besarnya  volume  penjualan. Operating  leverage merupakan  penggunaan  aktiva  dimana  untuk penggunaan  tersebut  perusahaan  menutup  biaya  tetap.  Biaya  tetap  adalah  semua  biaya  operasi  yang tetap saat depresiasi, uang sewa gedung, gaji pegawai, dan sebaliknya kecuali bunga utang. Semakin besar biaya tetap perusahaan semakin tinggi risiko usaha yang dihadapi. Karena perusahaan menjadi peka terhadap  perubahaan unit  yang  terjual.  Selanjutnya  hal  ini akan menyebabkan  perubahaan  laba sebelum  bunga  dan  pajak  dengan  persentase  yang  lebih  besar  dari  pada  persentase  unit  yang  terjual tersebut.
Perusahaan-perusahaan  ini  dianggap  memiliki operating  leverage yang  tinggi,  sehingga memiliki  risiko kerugian  yang  besar tetapi juga  memiliki  kesempatan  yang  besar untuk  memperoleh laba tinggi. Hal ini dapat menarik investor tapi umumnya investor tidak mau menghadapi risiko rugi besar.  Oleh  karena  itu  manajemen  perusahaan  cenderung  menunjukkan  bahwa  perusahaannya mempunyai operating leverage yang rendah yang berarti resiko usaha yang mungkin dihadapi rendah pula. Salah satu usaha yang dilakukan perusahaan agar memperoleh operating leverage yang rendah yaitu dengan melakukan perataan laba.
Ashari et Al. (1994) berhasil membuktikan bahwa operating leverage merupakan salah satu faktor  yang  mendorong  terjadinya  perataan  laba.  Zuhroh  (1996)  meneliti  faktor-faktor  yang  dapat dikaitkan dengan terjadinya praktik perataan laba dengan kesimpulan bahwa hanya operating leverage perusahaan saja yang memiliki pengaruh terhadap praktik pertain laba yang dilakukan perusahaan di Indonesia. Dengan demikian hipotesis ke 2 adalah:
H 2 : Operating Leverage berpengaruh pada perataan laba

## Pengaruh Peringkat obligasi terhadap perataan laba
Peringkat  obligasi  adalah  suatu  proses  yang  dilakukan  oleh  lembaga  pemeringkat,  yaitu  PT Pemeringkat  Efek  Indonesia    (PT  PEFINDO)  dimana  dari  peringkat  obligasi  yang  ditetapkan  oleh perusahaan  pemeringkat  menggambarkan  atau  mencerminkan  tingkat  keamanan  dari  perusahaan penerbit  obligasi.  Dimana  obligasi  sebagai  instrument  perdagangan,  harganya  selalu  berfluktuasi sesuai  kondisi  pasar  yang  dipengaruhi  oleh  pergerakan  tingkat  suku  bunga.  Khusunya  obligasi Indonesia  harganya  dipengaruhi  oleh  faktor  inflasi  dimasa  yang  akan  datang.  Obligasi  sebagai instrument investasi jangka  panjang harganya  dihitung dengan  metode present value ,  dengan diskon faktor sebesar tingkat keuntungan yang diharapkan oleh masing-masing investor.
Peringkat  obligasi  yang  dimiliki  masing-masing  perusahaan  menggambarkan  kondisi keuangan  suatu  perusahaan,  dimana  perusahaan  akan  mempertahankan  citra  dari  peringkat  obigasi tersebut  yang  bertujuan  untuk  mendapatkan  dana  dari  masyarakat  untuk  membiayai  kegiatan perusahaan  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan,  hal  ini  yang  mendasari  perusahaan melakukan praktik perataan laba.
H 3 : Peringkat Obligasi berpengaruh pada perataan laba.

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  “ Descriptive  Causal ”,  dengan menggunakan data sekunder dan populasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Variabel Penelitian Dan Pengukurannya
Variabel Dependen
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  perataan  laba  yang  diukur  dengan menggunakan indeks Eckel (1981). Skala yang akan digunakan adalah skala nominal.
Perhitungan Indeks Eckel
Diharapkan  dengan  menghitung  indeks  Eckel  diperoleh  beberapa  jumlah  perusahaan  yang melakukan  praktik  perataan  laba  dan  yang  tidak  melakukan  praktik  perataan  laba  dari  total  sampel yang diuji. Perataan laba dengan menggunakan indeks Eckel sebagai berikut:
Indeks Perataan Laba =                      ……………….......( 1 )
Dimana:
∆I
= Perubahan laba dalam satu periode.
∆S
= Perubahan penjualan dalam satu periode. CV = Koefisien Variasi dari variabel yaitu standar deviasi dibagi dengan nilai yang diharapkan.
Jadi dapat disimpulkan: CV∆S = Koefesien variasi untuk perubahan penjualan CV∆I = Koefesien variasi untuk perubahan laba Dimana CV∆S dan CV∆I dapat dihitung sebagai berikut:
CV∆S dan CV∆I = Variance ……………………( 2 )
Expected Value
Atau
CV∆S dan CV∆I = ∑(∆ x- ∆ x )² …………………..( 3 ) n -1
Dimana: ∆ x = Perubahan laba (I) atau penjualan (S) antara tahun n dengan n-1 n = Banyaknya tahun yang diamati
Perusahaan dianggap sebagai perata laba apabila nilai indeks Eckelnya kurang dari satu dan dianggap sebagai bukan perata laba apabila indeksnya lebih dari satu.
Variabel Independen
Penelitian  ini  menggunakan  tiga  variabel  independen,  yaitu  ukuran  perusahaan, operating leverage , dan peringkat obligasi Pengukurannya adalah sebagai berikut : 1. Ukuran perusahaan, variabelnya diukur dengan log total aset. Skala yang digunakan adalah skala rasio.
CV∆I CV∆S
Media  Riset Akuntansi, Auditing &  Informasi,  Vol.14  No.3, Desember  2014
2. Operating  leverage, dapat  diukur  dengan  menggunakan  rasio  antara  total  biaya  depresiasi  dan amortisasi  dengan  total  biaya  (penjumlahan  harga  pokok  penjualan,  biaya  penjualan  serta  biaya administrasi dan umum). skala yang digunakan adalah skala rasio.
3. Peringkat Obligasi
Berikut ukuran rating obligasi berdasarkan Pefindo, dengan menggunakan skala ordinal:
Tabel 2 Peringkat Obligasi Rating Skala AAA+ 18 AAA 17 AAA- 16 AA+ 15 AA 14 AA- 13 A+ 12 A 11 A- 10 BBB+ 9 BBB 8 BBB- 7 BB+ 6 BB 5 BB- 4 B+ 3 B 2 B- 1 Sumber: Pefindo

## Pengumpulan Data Metode Pengumpulan Data
Penelitian ini menggunakan data sekunder perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan  PT  Pemeringkat  Efek  Indonesia.  Periodisasi  penelitian  mencakup  data  tahun  2006,  2007,  dan 2008 yang dipandang cukup untuk mewakili kondisi Bursa Efek Indonesia dan PT Pemeringkat Efek Indonesia yang relative stabil dan normal.
Laporan  keuangan  perusahaan  yang  termasuk  dalam  sampel  diperoleh  dari  pusat  referensi PT.  Bursa  Efek  Indonesia.  Berdasarkan  laporan  keuangan  tersebut  maka  diperoleh  data  akuntansi seperti  total  penjualan,  laba  bersih  setelah  pajak,  total  aktiva,  total  kewajiban,  total  ekuitas, earning per share, dan deviden per share . Data peringkat obligasi yang termasuk dalam sampel penelitian ini diperoleh dari PT Pemeringkat Efek Indonesia.

## Penentuan Sampel
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive  sampling ,  dengan  kriteria-kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 1 Januari 2006 –
31 Desember 2008.
2. Perusahaan  mempunyai  data  laporan  keuangan  lengkap  pada  periode  31  Desember  2006  –  31
Desember 2008.
3. Selama periode peristiwa, perusahaan tidak mengalami rugi mulai 2006 – 2008 karena penelitian ini bertujuan untuk melihat praktik perataan laba.
4. Perusahaan tidak melakukan transaksi akuisisi atau merger selama periode penelitian, yaitu mulai dari tahun 2006 sampai dengan tahun 2008.
5. Perusahaan  yang  terdaftar  di  PT.  Pemeringkat  Efek  Indonesia  (PT.  PEFINDO)  selama  periode 2006  sampai dengan 2008.

## Metode Analisis Data
Pengujian hipotesis dengan regresi logistik.
Model regresi logistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah : Status = α+ β 1 size it + β 2 OL it + β 3 PO it + ε it Dimana:
Status  = Status perusahaan, 1 untuk perata laba dan 0 untuk bukan perata laba. Size    = log total aset OL     =biaya depresiasi + biaya amortisasi/ total biaya depresiasi PO   =   peringkat obligasi, skala Pefindo

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Jumlah perusahaan manufaktur dan  non-manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia (BEI) pada periode 1 Januari 2006 sampai dengan 31 Desember 2008 sebanyak 393 perusahaan  yang kemudian akan diseleksi sehingga didapat sampel yang memenuhi kriteria. Hasil dari seleksi sampel setelah  melalui  kriteria  yang  ditentukan  diuraikan  pada  tabel  3.  Dengan  menggunakan  metode purposive sampling , yaitu metode pemilihan sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu, hasil seleksi sampel disajikan sebagai berikut:
Tabel 3 Proses Seleksi Sampel Kriteria seleksi sampel Jumlah Jumlah sampel awal 393 Dikeluarkan dari sampel karena: 1. Perusahaan manufaktur dan non-manufaktur yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia  selama periode 1 Januari 2006 - 31 Desember 2008 28 2. Perusahaan tidak mempunyai data laporan keuangan lengkap pada periode 1 Januari 2006 - 31 Desember 2008 9 3. Selama periode peristiwa, perusahaan mengalami rugi    mulai 1 Januari 2006 - 31 Desember 2008 6 4. Perusahaan melakukan transaksi akuisisi atau merger selama tahun 2006 sampai tahun 2008 0 5. Perusahaan tidak terdaftar di PT Pemeringkat Efek Indonesia (PT PEFINDO) selama periode 2006  sampai dengan 2008 326 Jumlah sampel akhir 24
Berikut nama 24 perusahaan yang telah memenuhi kriteria seleksi sampel penelitian:

## Tabel 4
Sampel Penelitian Nama Perusahaan
PT. Bank Danamon Tbk.
PT. Bank Bukopin Tbk.
PT. Bank Permata Tbk.
PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.
PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.
PT. Bank Mandiri Tbk.
PT. Lautan Luas Tbk.
PT. Unggul Indah Cahaya Tbk.
PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.
PT. HM Sampoerna Tbk.
PT. Mayora Indah Tbk.
PT. Bentoel Internasional Investama Tbk.
PT. Adira Dinamika Multi Finance Tbk.
PT. Citra Marga Nusaphala Persada Tbk
PT. Astra Graphia Tbk.
PT. Medco Energi Internasional Tbk.
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
PT. Malindo Feedmill Tbk.
PT. Duta Pertiwi Tbk.
PT. Adhi Karya (Persero) Tbk.
PT. Bakrieland Development Tbk.
PT. Matahari Putra Prima Tbk.
PT. Trimegah Securities Tbk.
PT. Indosat Tbk.
Jumlah sampel final yang terpilih sebanyak 24 perusahaan, yang selanjutnya seluruh sampel tersebut diklasifikasikan lebih lanjut ke dalam kelompok perata dan kelompok bukan perata.
Hasil  pengujian  statistik  deskriptif  yang  telah  dilakukan  dapat  dilihat  pada  tabel  5  dibawah ini. Pada tabel tersebut dapat diketahui dari 24 perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini, sebanyak 13(54,2%) perusahaan dikategorikan sebagai perata karena mempunyai coefficient variation
(CV)  variabel  penjualan  lebih besar daripada coefficient  variation (CV)  variabel  penghasilan  selama tiga periode (CV∆S > CV∆I) dan 11 (45,8%) perusahaan dikategorikan sebagai bukan perata karena mempunyai coefficient  variation (CV)  variabel  penjualan  lebih  kecil  daripada coefficient  variation
(CV) variabel penghasilan selama tiga periode (CV∆S < CV∆I).
Dari tabel 4.3 dapat dilihat bahwa dari 24 perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian, terdapat  13  perusahaan  yang  melakukan  perataan  laba  dan  11  perusahaan  yang  tidak  melakukan perataan laba. Hasil ini menunjukkan masih  terdapatnya praktik perataan laba pada perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan PT. Pemeringkat Efek Indonesia (PT. PEFINDO).
Tabel 5 Persentase Kategori Kategori Frekuensi Persentase (%) Perata 13 54,2% Bukan Perata 11 45,8% Tabel 6 Statistik Deskriptif No Variabel Min Max Mean Std. Deviasi 1 Ukuran Perusahaan 12,74 19,70 16,0535 1,79937 2 Leverage Operasi 0,00 1,89 0,2664 0,39763 3 Skala 6,00 17,00 11,4444 2,46033
Pada  tabel  statistik  deskriptif  diatas,  diketahui  bahwa  variable  Ukuran  perusahaan mempunyai  nilai  minimum  sebesar  12,74,  dengan  nilai  maksimum  sebesar  19,70,  rata-rata  yang didapat  dari  72  observasi  adalah  sebesar  16,0535  dan  standar  deviasi  sebesar  1,79937.  Variable Leverage operasi mempunyai nilai minimum sebesar 0,00, dengan nilai maksimum sebesar 1,89, rata- rata  yang  didapat  dari  72  observasi  adalah  sebesar  0,2664  dan  standar  deviasi  sebesar  0,39763. Variabel Skala mempunyai nilai minimum 6,00, dengan nilai maksimum sebesar 17,00 yang didapat dari 72 observasi adalah 11,4444 dan standar deviasi sebesar 2,46033.
Statistik  deskriptif  dari  ukuran  perusahaan,  leverage  operasi  dan  peringkat  obligasi,  seperti rata-rata  dan  distribusi  frekuensi  juga  disajikan  pada  tabel  diatas  baik  untuk  total  sampel  maupun untuk perusahaan yang melakukan perataan laba dan perusahaan yang tidak melakukan perataan laba. Kemudian  untuk  menguji  lebih  lanjut  secara  statistik  mengenai  pengaruh  dan  perbedaan  signifikan antara perusahaan yang melakukan perataan laba dan tidak, maka akan dilakukan pengujian univariate dan multivariate.

## Analisa dan Pembahasan
Model Summary (Koefisien Determinasi) Model summar y  dalam  regresi logistic sama  dengan  pengujian  R 2 pada  persamaan  regresi linear. R 2 menunjukkan estimasi variasi dari variabel independen terhadap variabel dependen.
Tabel 7

## Koefisien Determinasi
Sumber : data diolah SPSS 11.5
Dari  hasil  pengolahan  data  dengan  metode  regresi  logistic,  diketahui  bahwa  koefisien determinasi  yang  dilihat  dari  nilai  Nagelkerke R 2 adalah  0,163.  Artinya  kombinasi  variabel independent  yaitu  Ukuran  perusahaan,  Leverage  operasi  dan  Peringkat  obligasi  mampu  menjelaskan variasi dari variabel dependen yaitu perataan laba sebesar 16,3% sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam model. Pengujian hipotesis menunjukkan hasil sebagai berikut:
Tabel 8

## Pengujian Regresi Logistic
(Sumber: data diolah)
H 1 :  Ukuran Perusahaanberpengaruh pada perataan laba
Hipotesis  1  dalam  penelitian  ini  menyatakan  apakah  ukuran  perusahaan  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perataan  laba.  Dari  hasil  pengujian  regresi  logistic  diatas  dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan  terhadap perataan laba  dikarenakan  nilai  p-value  (tingkat  signifikansinya)  lebih  besar  dari  0,05.  Dengan  demikian  Ha ditolak, artinya ukuran perusahaan tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perataan laba.
Hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Budiasih (2007) yang menemukan bukti empiris bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap perataan laba. Hasil ini dapat disebabkan karena adanya perbedaan periode waktu antara penelitian sebelumnya dan penelitian sekarang. Periode penelitian Budiasih yang berkisar dari tahun 2002-2006 merupakan saat dimana  krisis  moneter  masih  berpengaruh  terhadap  perekonomian  sehingga  perusahaan  besar diperkirakan  akan  menghindari  fluktuasi  laba  yang  terlalu  drastis,  kenaikan  laba  yang  terlalu  drastis akan  menyebabkan  bertambahnya  pajak  yang  harus  dibayar  perusahaan,  sebaliknya  penurunan  laba yang terlalu drastis akan menyebabkan kekhawatiran bahwa terjadi krisis didalam perusahaan.
Pada  kenyataannya  tidak  demikian,  baik  perusahaan  besar  atau  kecil  akan  berusaha menghindari fluktuasi laba yang terlalu drastis karena pada perusahaan kecil fluktuasi laba juga akan menyebabkan  kenaikan  pajak  yang  harus  dibayar  perusahaan  sehingga  perusahaan  kecil  akan melakukan  perataan  laba  untuk  mengurangi  pertambahan  beban  tersebut.  Sedangkan  pada  periode
Model Summary 89.966 .122 .163
Step 1 -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke
R Square
Variables in the Equation
1.542 .855 3.253 1 .071 4.672 .013 .169 .006 1 .937 1.013 -.303 .134 5.152 1 .023 .738 3.039 2.319 1.718 1 .190 20.881 LEV ERA GE LNA SET SK ALA
Constant
Step 1 a
B S.E . Wald df Sig. Exp(B)
Variable(s) entered on step 1: LEV ERA GE , LNASE T, SK ALA. a.
penelitian  ini  yaitu  pada  2006-2008  perekonomian  Indonesia  sudah  mulai  berangsur  membaik sehingga perusahaan besar maupun perusahaan kecil menganggap perataan laba tidak diperlukan.
H 2 : Leverage Operasi berpengaruh pada perataan laba
Hipotesis 2  dalam  penelitian  ini  menyatakan  apakah  leverage  operasi  mempunyai  pengaruh yang signifikan  terhadap perataan laba. Dari hasil pengujian regresi logistik diatas dapat disimpulkan bahwa leverage operasi  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perataan  laba  dikarenakan nilai p-value (tingkat  signifikansinya)  lebih  besar  dari  0.05.  Dengan  demikian  Ha  ditolak,  artinya leverage operasi tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perataan laba.
Hasil  ini    tidak  sesuai  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ashari  (1994),  Zuhro (1996) dan Jin dan Machfoed (1998) dimana hasil penelitian yang dilakukan oleh mereka menyatakan bahwa leverage operasi  merupakan  salah  satu  faktor  yang  mendorong  terjadinya  praktek  perataan laba, dikarenakan tahun 2006-2008 perekonomian Indonesia sudah mulai membaik dari krisis moneter yang  terjadi  pada  tahun  1998,  maka  perusahaan  tidak  terlalu  berambisi  untuk  memperoleh  tingkat leverage operasi yang tinggi maupun rendah sehingga pihak manajemen menganggap praktik perataan laba  tidak  diperlukan  dan  ratio  leverage  operasi  yang  dihasilkan  perusahaan  dinyatakan  dalam keadaan yang sesungguhnya.
H 3 :  Peringkat Obligasi berpengaruh pada perataan laba
Hipotesis  3  dalam  penelitian  ini  menyatakan  apakah  peringkat  obligasi  mempunyai pengaruh  yang  signifikan    terhadap  perataan  laba.  Dari  hasil  pengujian  regresi  logistik  diatas  dapat disimpulkan  bahwa  peringkat  obligasi  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perataan  laba dikarenakan  nilai p-value lebih  kecil  dari  0.05.  Dengan  demikian  Ha  diterima,  artinya  peringkat obligasi mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perataan laba.
Hasil ini membuktikan bahwa peringkat obligasi yang dimiliki masing-masing perusahaan menggambarkan kondisi keuangan suatu perusahaan, dimana perusahaan akan mempertahankan citra dari  peringkat  obigasi  tersebut  yang  bertujuan  untuk  mendapatkan  dana  dari  masyarakat  untuk membiayai  kegiatan  perusahaan  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Pertama  adalah untuk  melakukan  tambahan  dalam  rangka  pembiayaan  dan  pengembangan/  perluasan  usaha.  Kedua dana yang diperoleh dari go public ini digunakan untuk keperluan ekspansi pelunasan hutang jangka panjang maupun jangka pendek

## SIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  diuraikan  pada  bab  sebelumnya mengenai  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  perataan  laba,  seperti  ukuran  perusahaan, leverage operasi ,  dan  peringkat  obligasi  pada  24  perusahaan  publik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1.  Ukuran  perusahaan  tidak  memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  perataan  laba. Kesimpulan ini didasarkan pada  hasil pengujian yang telah dilakukan, dengan nilai  signifikansi sebesar 0,937 (lebih besar dari 0,05). Dengan demikian Ha ditolak.
2. Leverage  operasi tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  perataan  laba.  Kesimpulan  ini didasarkan  pada    hasil  pengujian  yang  telah  dilakukan,  dengan  nilai    signifikansi  sebesar  0,071 (lebih besar dari 0,05). Dengan demikian Ha ditolak.
3.  Peringkat  obligasi  memiliki  pengaruh  secara  signifikan  terhadap  perataan  laba.  Kesimpulan  ini didasarkan  pada    hasil  pengujian  yang  telah  dilakukan,  dengan  nilai    signifikansi  sebesar  0,023 (lebih kecil dari 0,05). Dengan demikian Ha diterima.

## Keterbatasan
Dalam melakukan penelitian ini, terdapat beberapa keterbatasan yang dapat diatasi dengan memperbaiki  hasil  penelitian  selanjutnya,  yaitu  sampel  penelitian  adalah  perusahaan  yang listing di Bursa  Efek  Indonesia  dan  dalam  daftar  PT  Pemeringkat  Efek  Indonesia,  sehingga  jumlah  sampel terbatas

## Saran
Penelitian selanjut sebaiknya memperhatikan:
1.  Jumlah sampel diperbanyak dengan melibatkan beragam industri untuk mendapatkan hasil  yang lebih general.
2.  Pada penelitian berikutnya variabel yang digunakan harus lebih dikembangkan lagi, hal ini perlu dilakukan  mengingat  banyak  variabel  lain  yang  diperkirakan  memiliki  pengaruh  pada  praktik perataan  laba  seperti  adanya  bonus,  harga  saham,  pemilihan  kebijakan  akuntansi  dan  struktur kepemilikan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad,  Noor  dan  Grace  Setiawan.  Oktober  2007.  “  Pengaruh  Rating  dan  Kupon  terhadap  Harga Obligasi”. Jurnal Ilmiah Ranggagading, Volume 7 No.2, pp. 101-110.
Assih,  Prihat,  Gudono.  2000.  “Hubungan  Tindakan  Perataan  Laba  dengan  Reaksi  Pasar  atas Pengumuman  Informasi  Laba  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia , Volume III No.3, pp.35-53.
Belkaoui,  Ahmed  Riahi. 2004,  Accounting  Theory,  Third  Edition,  University  of  Illionis  at  Chicago, Illionis, USA.
Budhijono,  Fongnawati.  September  2006.  “  Evaluasi  Perataan  Laba  Pada  Industri  Manufaktur  dan Lembaga Keuangan yang Terdaftar  di BEJ”. Jurnal Akuntabilitas, Volume 6 No.1, pp. 76- 79.
Eckel, N. 1981. The Income Smoothing Hypothesis Rensited, Abacus, pp.32-39. Ghozali,  Imam.  2002.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  Semarang:Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, Sofyan Safri. 2007. Teori Akuntansi. Edisi Revisi. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Hasan,  M  Iqbal.  2002.  Pokok-pokok  Materi  Metodologi  Penelitian  dan  Aplikasinya.  Edisi  pertama.
Jakarta:Ghalia Indonesia.
Ikatan  Akuntan  Indonesia. 2009.  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK).  Jakarta:Salemba Empat.
Indriantoro,  Nur  dan  Bambang  Supomo.  1999.  Metodologi  Penelitian  Bisnis  untuk  Akuntansi  dan Manajemen. Edisi pertama, Jakarta:BPFE,pp.197.
Jatiningrum,  Agustus.  2000.  “Analisis  Faktor-Faktor  yang  Berpengaruh  terhadap  Perataan Penghasilan Bersih/Laba pada Perusahaan yang Terdaftar di Indonesia”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , Volume III No.2, pp.145-155.
Juniarti,    November  2005.  “Analisis  Faktor-Faktor  yang  Berpengaruh  terhadap  Perataan  Laba  ( Income  Smoothing)  pada  Perusahaan-Perusahaan Go  Public ”. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan, Volume VII No.2, pp. 148-162.
Liaw  She  Jin  dan  Machfoedz,  M.  Juli.  1998.”Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Praktik  Perataan Laba  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta”. Jurnal  Riset  Akuntansi Indonesia , Volume I No.2, pp.46.
Prasetio,  Januar  Eko.,  Astuti,  sri.,  Wiryawan,  Agung.  Desember.  2002.  “Praktik  Perataan  Laba  dan Kinerja  Saham  Perusahaan  Publik  di  Indonesia”. Jurnal  Analisis  Akuntansi  Indonesia , Volume VI No.2, pp.46.
Purwanto, Agus. 2004. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Perataan Laba pada Perusahaan Publik di Indonesia”, Jurnal Bisnis Strategi , Volume 13, 157-170. Sundjaja, S Ridwan dan Barlian, Inge. 2002. Manajemen Keuangan. Edisi ketiga. Prenhallindo. Sugiarto,  Sopa.  2003.  Perataan  laba  dalam  mengantisipasi  laba  masa  depan  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta.  Simposium  Nasional  akuntansi  IV.  Oktober  :  350- 359.