COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting Volume 7 Nomor 4, Tahun 2024 e-ISSN : 2597-5234

## THE INFLUENCE OF GREEN INTELLECTUAL CAPITAL AND FINANCIAL SUSTAINABILITY ON COMPANY VALUE

## PENGARUH GREEN INTELLECTUAL CAPITAL
DAN FINANCIAL

## SUSTAINABILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Rizki Aditya Pratama 1 , Christina Dwi Astuti 2
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trisakti 1,2 1302170828.rizkiaditya@gmail.com 1 , cdwi_astuti@trisakti.ac.id 2

## ABSTRACT
This research is based on problems related to Company Value which is influenced by several factors, both financial and non-financial aspects. This study aims to determine whether there is a relationship between Green Intellectual Capital, Green Human Capital, Green Structural Capital, Green Relational Capital, and Financial Sustainability variables on Firm Value. The samples used in this study are banking sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange and published Annual Reports and / or Sustainability Reports in the 2020-2022 period with purposive sampling techniques in sampling. Based on the results of the analysis conducted, it is concluded that Green Intellectual Capital, Green Human Capital, and Green Relational  Capital  have  a  positive  influence  on  Firm  Value.  Meanwhile,  Green  Structural  Capital  and Financial Sustainability have no influence on Firm Value.
Keywords: Green  Human  Capital,  Green  Structural  Capital,  Green  Relational  Capital,  Financial Sustainability, Company Value.

## ABSTRAK
Penelitian ini didasarkan terhadap permasalahan terkait dengan Nilai Perusahaan yang dipengaruhi oleh beberapa  faktor,  baik  aspek  keuangan  maupun  aspek  non  keuangan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui apakah terdapat hubungan antara variabel Green Intellectual Capital, Green Human Capital, Green  Structural  Capital,  Green  Relational  Capital ,  dan Financial  Sustainability terhadap  Nilai Perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan sektor perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia serta menerbitkan Laporan Tahunan dan/atau Laporan Keberlanjutan pada periode 2020-2022 dengan teknik purposive sampling dalam pengambilan sampel. Berdasarkan hasil analisis yang dilakukan, diperoleh kesimpulan bahwa Green Intellectual Capital , Green Human Capital dan Green  Relational  Capital memiliki  pengaruh  positif  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Sedangkan Green Structural Capital dan Financial Sustainability tidak memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Kata  Kunci :  Green  Human  Capital,  Green  Structural  Capital,  Green  Relational  Capital,  Financial Sustainability, Nilai Perusahaan.

## PENDAHULUAN
Tujuan utama sebuah entitas usaha didirikan adalah dalam rangka meningkatkan kesejahteraan para pemegang  sahamnya  (Friedman,  1962). Salah  satu  bentuk  upaya  perusahaan dalam
meningkatkan kekayaan pemegang  sahamnya  tercermin  dalam nilai  perusahaan.  Meningkatkan  nilai perusahaan  menjadi  hal  yang  perlu diperhatikan, selain hal tersebut merupakan salah satu tujuan perusahaan berupa peningkatan kekayaan pemegang saham, nilai perusahaan
juga merepresentasikan kepercayaan investor
mengenai  kondisi  saat  ini  yang  dialami perushaaan  maupun  prospek  perusahaan pada  masa  mendatang  (Gantino  &  Alam, 2021).  Hal  tersebut  merefleksikan  bahwa perusahaan perlu memperhatikan langkah- langkah supaya nilai perusahaan mencapai nilai  yang  maksimum.  Tingginya  nilai perusahaan akan berbanding lurus dengan kekayaan  yang  diperoleh  pemegang sahamnya.  Adapun  nilai  perusahaan  yang terdaftar  dalam  pasar  bursa  dapat  dilihat melalui harga pasar saham di bursa, harga pasar  saham  tersebut  mencerminkan kondisi perusahaan secara umum (Kurnia, 2019).  Pergerakan  harga  saham  sendiri
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
akan sangat bergantung dengan informasi-informasi mengenai perusahaan yang diterima oleh investor. Era Internet  of  Things telah mempercepat proses pertukaran informasi secara signifikan. Penyebaran informasi  positif  terkait  perusahaan dapat  meningkatkan  harga  saham perusahaan,
karena penyebaran informasi  positif  mengenai  perusahaan merupakan  sinyal  positif  yang  dapat meningkatkan  kepercayaan  pemegang saham  terhadap  perusahaan.  Begitupun sebaliknya,  penyebaran  informasi  yang buruk terkait perusahaan dapat
mempengaruhi  kepercayaan  investor kepada  perusahaan.  Hal  tersebut  akan mengakibatkan harga saham perusahaan mengalami penurunan, yang lebih lanjut akan  berimbas  pada  nilai  perusahaan. Sebagai  contoh,  kebangkrutan  Silicon Valley  Bank  yang  ditandai  dengan diambil alihnya pengelolaan perusahaan oleh  regulator  direspons  buruk  oleh pasar,  harga  saham  SVB  Financial selaku  induk  bank  anjlok  hingga  60% selama  dua  hari  berturut-turut  sejak  09 Maret  2023.  Bukan  hanya  berdampak pada  harga  saham  SVB  Financial, runtuhnya  Silicon  Valley  Bank,  juga berdampak  pada  harga  saham  sektor perbankan  di  Indonesia  yang  turut mengalami  penurunan  (Aprilia,  Z., cnbcindonesia.com,  diakses  pada  11 November  2023).  Salah  satu  penyebab keruntuhan  Silicon  Valley  Bank  adalah investasi  yang  signifikan  dalam  surat utang yang berbunga rendah, hal tersebut menyebabkan  pendapatan  bunga  yang diperoleh  dibandingkan  dengan  beban bunga yang dikeluarkan bernilai rendah (Vo & Le, 2018).
Berdasarkan  fenomena  tersebut, perusahaan  perlu  mengupayakan  untuk memberikan informasi-informasi positif dalam  rangka  meyakinkan  investor untuk menempatkan dananya di perusahaan, diantaranya melalui penyampaian informasi kinerja keuangan  perusahaan  yang  unggul.
Salah satu bentuk kinerja keuangan yang dapat menjadi ukuran dalam perusahaan sektor  perbankan  adalah Financial
Sustainability yang dimiliki perusahaan. Secara umum, Financial Sustainability dapat memberikan gambaran bagaimana keberlanjutan
perusahaan  sektor  perbankan  di  masa mendatang  yang  diukur  menggunakan Financial  Sustainability  Ratio ,  yaitu perbandingan  pendapatan  bunga  yang diperoleh  dibandingkan  dengan  beban bunga  yang  dikeluarkan  perusahaan (Zabolotnyy  &  Wasilewski,  2019). Semakin  tinggi Financial  Sustainability Ratio menunjukkan  bahwa  perusahaan lebih memiliki kemampuan untuk beroperasi  dalam  jangka  waktu  yang panjang  dibandingkan  dengan  perusahaan dengan Financial  Sustainability  Ratio yang rendah.
Investor memiliki perhatian terhadap keberlanjutan  sebuah  perusahaan,  karena pada  prinsipnya  perusahaan  didirikan bukan hanya untuk kepentingan sesaat saja, namun  juga  bagaimana  perusahaan  dapat tetap  tumbuh  dan  bertahan  dalam  jangka panjang.  Penelitian  Nurvita  (2022), mengemukakan bahwa Financial Sustainability akan  berbanding  lurus terhadap  nilai  perusahaan.  Pemegang saham  akan  menilai  tinggi  perusahaan dengan Financial  Sustainability yang unggul  karena  dianggap  lebih  memiliki kemampuan untuk untuk tetap tumbuh dan bertahan  dalam  jangka  waktu  yang panjang. Perhatian terhadap keberlanjutan bisnis perusahaan harus menjadi hal yang prioritas,  karena  hal  tersebut  akan mempengaruhi  kinerja  perusahaan  secara keseluruhan serta menghindari perusahaan dari  risiko  kebangkrutan  di  tengah persaingan  antar  perusahaan  (Nurhikmah & Rahim, 2021). Namun, persaingan antar perusahaan dalam  mencapai  keberlanjutan  keuangan, seringkali menyebabkan perubahan kondisi lingkungan seiring dengan masifnya  sumber  daya  yang  digunakan serta polusi yang meningkat akibat operasi bisnis  yang  semakin  masif.  Pada  26 Agustus  2023,  data  IQ  Air  menunjukkan bahwa kualitas udara di Jakarta berada di status tidak sehat, yakni sembilan kali lebih buruk  dari  batas  aman  yang  ditetapkan World  Health  Organization.  Salah  satu
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
faktor  penyebab  polusi  udara  yang terjadi  di  Jakarta  adalah  asap  sisa pembakaran  batu  bara  yang  bersumber dari  Pembangkit  Listrik  Tenaga  Uap. Selain mengganggu aktivitas sehari-hari, polusi  udara  tersebut  juga  sangat memiliki dampak negative bagi kesehatan,  terutama  untuk  kelompok rentan  seperti  anak-anak  dan  lansia (Natalia, T., cnbcindonesia.com, diakses pada  11  November  2023).  Dampak pencemaran lingkungan akibat operasional perusahaan akan merugikan masyarakat, lingkungan, bahkan merugikan perusahaan penyebab pencemaran  itu  sendiri.  Salah  satu bentuknya adalah terganggunya kesehatan  karyawan  perusahaan  karena menderita  Infeksi  Saluran  Pernapasan Akut  akibat  polusi  udara  yang ditimbulkan  perusahaan,  hal  tersebut akan mengganggu produktivitas karyawan serta berdampak pada kinerja perusahaan itu sendiri. Jika permasalahan terkait dengan pencemaran  lingkungan  tidak  segera diatasi,  maka  dampak  lingkungan  akan semakin buruk dan mengancam kelangsungan hidup generasi mendatang. Seiring  dengan  meningkatnya kekhawatiran  terkait  dengan  dampak lingkungan akibat operasional perusahaan,  muncul  tuntutan  dari pemangku kepentingan supaya perusahaan  tidak  hanya  memikirkan semata-mata hanya untuk menghasilkan keuntungan,  melainkan  juga  memiliki kepedulian terhadap keberlanjutan lingkungan.    Sebelumnya,  perusahaan selalu  berusaha  untuk  menghindari investasi terkait perlindungan lingkungan  karena  berpikir  bahwa investasi  tersebut  tidak  hanya  tidak bermanfaat  bagi  perusahaan,  melainkan juga
menghambat perkembangan perusahaan karena biaya yang dikeluarkan  tidak  berdampak  langsung terhadap
pendapatan perusahaan.
Sehingga perusahan menganggap bahwa investasi  dengan  tujuan  perkembangan operasional  bisnis  lebih  memiliki  nilai tambah  dibandingkan  investasi  untuk
perlindungan lingkungan.
Namun hasil penelitian Chen, (2008)
memberikan hasil yang sebaliknya, dimana kepedulian perusahaan terhadap keberlanjutan lingkungan yang ditunjukkan  dengan  adanya  pengaruh positif Green  Intellectual  Capital (GIC) terhadap keunggulan kompetitif perusahaan. Perusahaan dengan pengelolaan Green  Intellectual  Capital yang  baik  memiliki  keunggulan  bisnis dibanding kompetitornya melalui pengelolaan  sumber  daya  manusia, pengelolaan  internal  perusahaan,  serta implementasi  pengetahuan  yang  terkait dengan  produk  serta  layanan  yang  lebih ramah lingkungan.
Green
Intellectual Capital
merupakan  aset  tidak  berwujud  termasuk pengetahuan, kebijakan, dan inovasi terkait perlindungan  lingkungan  yang  dimiliki perusahaan (Chen, 2008). Melalui penerapan Green  Intellectual  Capital , perusahaan  diharapkan  tidak  hanya berfokus  pada  pengembangan  kompetensi karyawan,  inovasi,  maupun  struktur perusahaan,  melainkan  juga  memiliki kepedulian terhadap kelestarian lingkungan  dalam  menciptakan  nilai tambah perusahaan.
Selain  memberikan  keunggulan kompetitif,  hasil  penelitian  (Tonay  & Murwaningsari,  2022)  juga  menjelaskan bahwa Green Intellectual Capital memiliki pengaruh  positif  dalam  mengoptimalkan nilai  perusahaan.  Penerapan Green Intellectual Capital yang baik menyiratkan bahwa  perusahaan  memiliki  kesadaran lingkungan, hal tersebut merupakan sinyal positif  sehingga  nilai  perusahaan  dapat meningkat.
Penelitian  yang  dilakukan  Dewi, et al. (2021)  menyatakan  bahwa Green Intellectual  Capital,  Green  Human Capital,  Green  Structural  Capital,  dan Green  Relational  Capital berpengaruh positif  terhadap  Nilai  Perusahaan,  hasil penelitian  Dewi, et  al. (2021)  didukung oleh  penelitian  Tonay  &  Murwaningsari (2022)  yang  menyatakan  bahwa Green Intellectual  Capital berpengaruh  positif terhadap  Nilai  Perusahaan.  Sedangkan penelitian terkait dengan korelasi
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
Financial  Sustainability atau  Kinerja Keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan telah  dilakukan  oleh  Nurvita  (2022), Astuti  (2022),  Gantino, et.  al. (2022), dan  Soewarno et.  al. (2020)  yang menyatakan bahwa Financial Sustainability atau  Kinerja  Keuangan berpengaruh  postitif  terhadap  Nilai Perusahaan. Penelitian ini
merupakan gabungan  dari  penelitian  Dewi, et  al.
(2021)  dan  Nurvita  (2022)  yang sebelumnya  telah  meneliti  secara terpisah  bagaimana  pengaruh  aspek keuangan seperti Financial Sustainability dan  aspek  non  keuangan seperti Green  Intellectual  Capital terhadap  Nilai  Perusahaan.  Adapun perbedaan penelitian ini dengan
penelitian  sebelumnya  adalah  periode penelitian  dan  sampel  penelitian  yang digunakan.  Penelitian  ini  menggunakan sampel penelitian perusahaan perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia pada tahun 2020-2022.
Pemilihan sektor perbankan menjadi  sampel  penelitian  karena  pada penelitian  terdahulu,  perusahaan  sektor perbankan cukup minim diteliti
keterkaitannya  terhadap  kelestarian lingkungan.  Hal  tersebut  disebabkan kasus  yang  terjadi  terkait  dengan pencemaran lingkungan didominasi oleh perusahaan sektor pertambangan,
perindustrian,  ketenagalistrikan,  dan sejenisnya  yang  secara  langsung berdampak negatif terhadap lingkungan karena limbah yang dihasilkan.
Meskipun  demikian,  perusahaan  sektor perbankan  juga  memiliki  peran  yang vital  dalam  upaya  mencegah  kerusakan lingkungan.  Upaya  tersebut  dapat dilakukan  melalui  pemberian  pinjaman terhadap  perusahaan  secara  selektif, dengan  tidak  memberikan  pendanaan terhadap perusahaan yang tidak memperhatikan  kelestarian  lingkungan dalam  operasional  bisnisnya,  serta dengan  memberikan  insentif  terhadap perusahaan  yang  memiliki  upaya  lebih dalam menjaga kelestarian lingkungan.
Berdasarkan  latar  belakang  yang telah diuraikan, peneliti tertarik
melakukan  penelitian  dengan  judul “Pengaruh Green  Intellectual  Capital dan Financial  Sustainability Terhadap Nilai Perusahaan” .

## Teori Pemangku Kepentingan
Teori pemangku kepentingan menyatakan  bahwa  selain  bertujuan mensejahterakan  pemegang  sahamnya, perusahaan  juga  mesti  mengakomodir kebutuhan  dan  kepentingan  pemangku kepentingan  lainnya  (Freeman  &  Reed, 1983). Atas hal tersebut maka manajemen perusahaan  mesti  mempertimbangkan berbagai  konsekuensi  dari  kegiatan  yang dilakukan perusahaan, guna meminimalisir dampak negatif dan kerugian yang muncul bagi para pemangku kepentingan.

## Teori Legitimasi
Teori  legitimasi  menjelaskan  bahwa pengelolaan  operasional  perusahaan  yang berlandaskan  kepentingan  masyarakat, pemerintah, maupun kelompok masyarakat (Dowling  &  Pfeffer,  1975).  Perusahaan akan  tetap  tumbuh  dan  bertahan  jika kebijakan  dan  operasional  bisnis  yang diterapkan  memperoleh  legitimasi  dari lingkungan sekitar (Ahn & Park, 2018).

## Teori Sinyal
Dalam  teori  sinyal,  informasi  atau petunjuk  yang  diberikan  oleh  pemiliki informasi  akan  bermanfaat  bagi  penerima informasi  dalam  menentukan  keputusan (Spence,  1973).  Menurut  Teori  Sinyal, apabila  manajemen  perusahaan  tidak mampu  mengungkapkan  informasi  terkait perusahaan  secara  memadai,  maka  dapat menyebabkan  nilai  perusahaan  tidak mencerminkan kondisi yang sebenarnya.
Resource-Based View (RBV) Theory Resources  Based  Theory (RBT) menganalisis keunggulan kompetitif perusahaan  yang  mengutamakan  sumber daya berupa pengetahuan dan aset-aset tak berwujud (Wernerfelt, 1984). Keunggulan kompetitif  tersebut  diperoleh  melalui sumber  daya  yang  berharga  dan  bersifat unik,  sehingga  dapat  dimanfaatkan perusahaan dalam menghadapi persaingan. Green Intellectual Capital
Green Intellectual Capital merupakan  total  cadangan  keseluruhan sumber  daya  tak  berwujud,  termasuk
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
hubungan, pengetahuan, dan
keterampilan  yang  berkaitan  dengan perlindungan  lingkungan  (Chen,  2008). Adapun Green  Intellectual  Capital diklasifikasikan  menjadi Green  Human Capital , Green  Structural  Capital ,  dan Green  Relational  Capital .  Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Haung & Kung (2011), terdapat 5 (lima) indikator terkait dengan penerapan Green Human Capital, 7  (tujuh)  indikator  terkait
dengan  penerapan Green  Structural
Capital, serta  5  (lima)  indikator  terkait dengan  penerapan Green  Relational Capital.
Lima  indikator  penerapan Green Human  Capital terdiri  dari  kontribusi karyawan dalam perlindungan lingkungan, kompetensi dan pengetahuan  karyawab  dalam  menjaga kelestarian lingkungan, produk dan jasa yang  ditawarkan  karyawan  mendukung perlindungan  lingkungan,  kerjasama karyawan perusahaan dalam mendukung perlindungan lingkungan, dan dukungan manajer dalam tercapainya keberlanjutan lingkungan.
Tujuh  indikator  penerapan Green Structural  Capital terdiri  dari  sistem manajemen  perlindungan  lingkungan perusahaan telah diterapkan dengan baik, perusahaan  memiliki  badan  untuk mendorong  isu  terkait  lingkungan, perusahaan  memiliki  peraturan  terkait perlindungan  lingkungan,  perusahaan telah  berinvestasi  dengan  cukup  terkait perlindungan lingkungan, rasio karyawan  yang  memiliki  kompetensi perlindungan lingkungan tergolong baik, operasional perusahaan yang mendukung  kelestarian  lingkungan,  dan sistem  pengelolaan  pengetahuan  terkait manajemen  perlindungan  lingkungan berjalan baik.
Lima  indikator  penerapan Green Relational Capital terdiri dari perusahaan  mendesain  produk  dan  jasa yang sejalan dengan keinginan konsumen terkait perlindungan lingkungan, terdapat pengakuan terhadap upaya  perlindungan  lingkungan  oleh perusahaan, hubungan
perusahaan dengan  pemasok  terkait  perlindungan
lingkungan  berjalan  baik,  hubungan perusahaan  dengan  konsumen  terkait perlindungan  lingkungan  berjalan  baik, hubungan  perusahaan  dengan  mitra strategis  terkait  perlindungan  lingkungan berjalan baik.

## Kerangka Konseptual Penelitian
Dalam  penelitian  ini  terdapat  dua  model kerangka konseptual penelitian sebagai berikut.
Gambar 1. Kerangka Konseptual Penelitian Model Satu
Gambar 2. Kerangka Konseptual Penelitian Model Dua

## METODE PENELITIAN
Penelitian  yang  dilakukan  memiliki tujuan  untuk  menguji  pengaruh Green Intellectual Capital dan Financial
Sustainability terhadap  Nilai  Perusahaan. Penelitian  ini  merupakan  studi  kasualitas kuantitatif, yaitu penelitian yang mengidentifikasi hubungan variabel independen  terhadap  variabel  dependen dengan  disertai  variabel  kontrol.  Pada penelitian  ini  terdapat  dua  model penelitian,  pada  model  satu,  variabel independen yang digunakan adalah Green Intellectual
Capital dan Financial
Sustainability dengan  variabel  dependen berupa Nilai Perusahaan. Sedangkan pada model  dua,  variabel  independen  yang digunakan  adalah Green  Human  Capital, Green  Structural  Capital ,  dan Green Relational  Capital .  Selain  itu  terdapat variabel  kontrol  pada  kedua  model penelitian,  yaitu  Ukuran  Perusahaan  dan Umur  Perusahaan  pada  kedua  model
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
penelitian.
Data  yang  digunakan  pada penelitian  ini  adalah  data  sekunder berupa  laporan  keuangan,  laporan tahunan,  atau  laporan  keberlanjutan perusahaan. Tiap laporan dapat diunduh dari situs www.idx.co.id atau dari laman web tiap-tiap perusahaan. Populasi pada penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2022.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Data
1. Uji Statistik Deskriptif Uji statistik deskriptif bertujuan untuk mengetahui  gambaran  data  yang diteliti,  berupa  jumlah  sampel  (N), nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean), dan standar deviasi. Hasil  uji  statistik  atas  tiap  variabel adalah sebagai berikut.
Tabel 1. Uji Statistik Deskriptif
Variabel  N  Mi n Ma x Mea n Std. Dev. Nilai Perusaha an (Y) 12 2 0, 31 6,5 4 1,477 6 1,333 94 Green Intellectu al Capital (X1) 12 2 0, 12 1,0 0 0,509 9 0,209 62 Green Human Capital (X1.a) 12 2 0, 00 1,0 0 0,501 6 0,214 80 Green Structura l  Capital (X1.b) 12 2 0, 14 1,0 0 0,571 1 0,214 80 Green Relation al Capital (X1.c) 12 2 0, 00 1,0 0 0,432 8 0,277 37 Financia l Sustaina bility (X2) 12 2 0, 61 15, 60 3,104 0 2,144 71 Ukuran Perusaha an (C1) 12 2 9, 39 12, 30 10,72 88 0,733 13
Variabel  N  Mi n Ma x Mea n Std. Dev. Umur Perusaha an (C2) 12 2 2, 00 41, 00 17,88 52 9,725 32 Sumber: Data Diolah 2023

## 2. Uji Asumsi Klasik
Uji Asumsi Klasik dilakukan pada kedua model yang terdiri dari Uji Normalitas, Uji Multikolinearitas, Uji Autokorelasi, dan Uji Heterokedastisitas.
a. Uji Normalitas
Uji normalitas yang dilakukan pada penelitian  ini  menggunakan  uji statistik Kolmogorof-Smirnof dengan  hasil  pengujian  yang ditunjukkan pada tabel 2.
Tabel 2. Uji Normalitas
Keterangan Asymp. Sig 2-tailed Kesimpulan Uji Normalitas Model Satu 0,182 Terdistribusi normal Uji Normalitas Model Dua 0,015 Terdistribusi normal Sumber: Data Diolah 2023 Pada  uji  normalitas  Kolmogorof-
Smirnof, data dikategorikan terdistribusi  dengan  normal  jika memiliki  nilai  siginifikansi  lebih besar  dari  0,05.  Dalam  rangka  uji normalitas,  dilakukan  pembuangan data outlier sejumlah  8  data  dari semula 130 data, sehingga data yang digunakan  pada  penelitian  ini  total sejumlah 122 data. Pembuangan data outlier tersebut  dilakukan  karena memiliki sebaran data yang ekstrem dan  dilakukan  dengan  metode casewise  diagnostics. Berdasarkan uji  normalitas  Kolmogorof-Smirnof pada  Tabel  4.3,  diketahui  bahwa nilai  asymp.  sig  (2-tailed)  pada model  satu  dan  dua  masing-masing sebesar 0,182 dan 0,015, yang mana kedua nilai tersebut lebih besar dari 0,05.  Sehingga  disimpulkan  bahwa data yang digunakan pada penelitian
ini  telah  terdistribusi  dengan normal.

## b. Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan dengan  tujuan  menguji  apakah dalam  model  regresi  terdapat korelasi antar variabel independen.  Uji  multikolinearitas dilakukan  dengan  menggunakan Variance  Inflation  Factor  (VIF) sebagai  kriteria.  Nilai  VIF  lebih dari  10  mengindikasikan  bahwa pada  variabel  independen  terjadi multikolinearitas,  sedangkan  nilai VIF kurang dari 10 menunjukkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas  pada  variabel independen.  Uji  multikolinearitas model  satu  dan  dua  masing- masing ditunjukkan pada Tabel 3 dan Tabel 4 sebagai berikut.
Tabel 3. Uji Multikolinearitas Model Satu Variabel VIF Kesimpulan Green Intellectual Capital (X1) 1,762 Tidak terjadi multikolinearitas Financial Sustainability (X2) 1,465 Tidak terjadi multikolinearitas Ukuran Perusahaan (C1) 1,916 Tidak terjadi multikolinearitas Umur Perusahaan (C2) 1,926 Tidak terjadi multikolinearitas Sumber: Data Diolah 2023 Tabel 4. Uji Multikolinearitas Model Dua
Variabel VIF Kesimpulan Green Human Capital (X1.a) 1,998 Tidak terjadi multikolinearitas Green Structural Capital (X2.b) 2,317 Tidak terjadi multikolinearitas Green Relational Capital (X3.c) 2,462 Tidak terjadi multikolinearitas Ukuran Perusahaan (C1) 1,941 Tidak terjadi multikolinearitas Umur Perusahaan (C2) 1,926 Tidak terjadi multikolinearitas Sumber: Data Diolah 2023
Berdasarkan  hasil  uji  menggunakan analisis  Variance  Inflation  Factor (VIF),  diketahui  bahwa  antar variabel  independen  pada  kedua model
tidak mengalami permasalahan  multikolinearitas,  hal tersebut  ditunjukkan  dengan  nilai VIF tiap variabel bernilai kurang dari 10.

## c. Uji Autokorelasi
Uji  normalitas  dilakukan  untuk menguji  apakah  terdapat  korelasi antara  error  pada  periode  t  dengan error pada periode sebelumnya pada model regresi. Uji autokorelasi pada penelitian  ini  menggunakan  kriteria Durbin-Watson  Test  (DW)  dengan hasil  pengujian  pada  kedua  model ditunjukkan  pada  tabel  4.6.  sebagai berikut.
Tabel 5. Uji Autokorelasi Keterangan K N dU d 4-dU Kesimpulan Model Satu 4 122 1,7727 1,934 2,2273 Tidak terjadi autokorelasi Model Dua 5 122 1,7905 1,931 2,2095 Tidak terjadi autokorelasi Sumber: Data Diolah 2023 Berdasarkan hasil uji autokorelasi model satu, besaran nilai Durbin- Watson  (d)  senilai  1,934  dengan
menggunakan  4  variabel  dan  122 sampel penelitian. Berdasarkan hasil pengujian, tidak terjadi autokorelasi
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
pada  model  regresi  pada  model satu,  hal  tersebut  karena  nilai Durbin-Watson  (d)  senilai  1,934
berada  diantara  nilai  dU  sebesar 1,727  dan  nilai  4-dU  sebesar
2,2273.  Sedangkan  pada  model dua, besaran nilai Durbin-Watson (d) senilai 1,931 dengan menggunakan  5  variabel  dan  122 sampel  penelitian.  Berdasarkan hasil  pengujian,  tidak  terjadi autokorelasi  pada  model  regresi pada  model  satu,  hal  tersebut karena  nilai  Durbin-Watson  (d) senilai 1,931 berada diantara nilai dU sebesar 1,7905 dan nilai 4-dU sebesar 2,2095.

## d. Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  dilakukan untuk  menguji  apakah  varians residual  dari  setiap  pengamatan bersifat  heterogen.  Model  regresi yang  baik  adalah  yang  tidak mengandung  heterokedastisitas. Pada penelitian ini, uji heterokedastisitas  menggunakan uji  Rho  Spearman  dengan  hasil pengujian  model  satu  dan  model dua  ditunjukkan  masing-masing pada tabel 6 dan 7.

## Tabel 6. Uji Heterokedastisitas
Model Satu Variabel Sig (2- tailed) Kesimpulan Green Intellectual Capital (X1) 0,681 Tidak terjadi heterokedastisitas Financial Sustainability (X2) 0,128 Tidak terjadi heterokedastisitas Ukuran Perusahaan (C1) 0,669 Tidak terjadi heterokedastisitas Variabel Sig (2- tailed) Kesimpulan Umur Perusahaan (C2) 0,697 Tidak terjadi heterokedastisitas Sumber: Data Diolah 2023 Tabel 7. Uji Heterokedastisitas Model Dua Variabel Sig (2- tailed) Kesimpulan Green Human Capital (X1.a) 0,627 Tidak terjadi heterokedastisitas Green Structural Capital (X1.b) 0,653 Tidak terjadi heterokedastisitas Green Relational Capital (X1.c) 0,786 Tidak terjadi heterokedastisitas Ukuran Perusahaan (C1) 0,841 Tidak terjadi heterokedastisitas Umur Perusahaan (C2) 0,596 Tidak terjadi heterokedastisitas Sumber: Data Diolah 2023 Berdasarkan hasil heterokedastisitas, seluruh  variable  independen  pada kedua model memiliki nilai signifikan  >0,05,  dengan  demikian dapat  disimpulkan  tidak  terjadi heterokedastisistas pada model.

## 3. Uji Hipotesis
Uji  Hipotesis  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  Uji  Koefisien Determinasi,  Uji  F,  dan  Uji  T.  Uji Hipotesis pada kedua model ditunjukkan masing-masing pada tabel 4.9 dan 4.10 sebagai berikut.
Tabel 8. Uji Hipotesis Model Satu
Variabel Prediksi Arah Koefesien Regresi (B) Sig. (one- tailed) Keputusan Konstanta 2,368 0,001
Variabel Prediksi Arah Koefesien Regresi (B) Sig. (one- tailed) Keputusan Green Intellectual Capital (X1) + 2,364 0,000  H 1 diterima Financial Sustainability (X2) + 0,022 0,171 H 2 ditolak Ukuran Perusahaan (C1) -0,318 0,000 Umur Perusahaan (C2) -0,007 0,127 Adjusted R 2 0,590 F Test (Sig) 0,000 Sumber: Data Diolah 2023
Berdasarkan  tabel  8,  persamaan  model regresi model satu yang dibentuk adalah:
Tabel 9. Uji Hipotesis Model Dua
Variabel Prediksi Arah Koefesien Regresi (B) Sig. (one- tailed) Keputusan Konstanta 2,339 Green Human Capital (X1.a) + 1,396 0.000 H 1.a diterima Green Structural Capital (X1.b) + 0,392 0,085  H 1.b ditolak Green Relational Capital (X1.c) + 0,722 0,001 H 1.c diterima Ukuran Perusahaan (C1) -0.005 0,000 Umur Perusahaan (C2) -0,315 0,199 Adjusted R 2 0,617 F Test (Sig) 0,000 Berdasarkan tabel 9, persamaan model regresi  model  dua  yang  dibentuk adalah: FV = 2,339 + 1,396GHC + 0,392GSC + 0,722GRC – 0,005SIZE – FV = 2,368 + 2,364GIC + 0,022FSR – 0,318SIZE – 0,007AGE
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
0,315AGE Keterangan: FV = Nilai Perusahaan GIC = Green Intellectual Capital GHC = Green Human Capital GSC = Green Structural Capital GRC = Green Relational Capital FSR = Financial Sustainability Ratio SIZE = Ukuran Perusahaan AGE = Umur Perusahaan
a. Uji Koefesien Determinasi (R 2 ) Uji  koefesien  determinasi  yang ditunjukkan  dengan  nilai  R 2 bertujuan  untuk  melihat  seberapa kuat model regresi untuk menjelaskan variasi variabel independen terhadap variabel dependen.  Berdasarkan  tabel  9,
besaran  nilai  R 2 model  satu  adalah 0,590,  hal  tersebut  menunjukkan bahwa  variasi  variabel  dependen berupa Nilai Perusahaan yang dapat dijelaskan  oleh Green  Intellectual Capital dan Financial Sustainability adalah  senilai  59,0%,  sedangkan sisanya  dijelaskan  oleh  faktor  lain diluar  model  penelitian.  Sedangkan besaran  nilai  R 2 model  dua sebagaimana ditunjukkan pada tabel 4.10  adalah  0,617,  hal  tersebut menunjukkan bahwa variasi variabel dependen  berupa  Nilai  Perusahaan yang dapat dijelaskan oleh variabel independen Green  Human  Capital , Green Structural Capital , dan Green Relational  Capital adalah  senilai 61,7%, sedangkan sisanya dijelaskan  oleh  faktor  lain  diluar model penelitian.

## b. Uji F
Uji  F  dilakukan  untuk  mengetahui apakah seluruh variabel independen yang  digunakan  dalam  model regresi  memiliki  pengaruh  secara simultan terhadap variabel dependen. Berdasarkan tabel 4.9 dan 4.10, hasil Uji F pada model satu dan
model  dua  memiliki  nilai  signifikan senilai 0,00 atau lebih kecil dari 0,05. Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa kedua model penelitian fit.

## c. Uji T
Uji  T  dilakukan  dengan  tujuan mengetahui  apakah  tiap-tiap  variabel independen  mampu  mempengaruhi variabel  independen.  Berdasarkan tabel 8 dan 9 hasil Uji T adalah sebagai berikut:
1. Pengaruh Green Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan hasil Uji T pada model regresi,  diketahui  nilai  signifikansi variabel Green Intellectual Capital sebesar  0,000<0,05  dan  nilai  beta sebesar  2,364.  Dari  hasil  tersebut dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat pengaruh positif Green Intellectual Capital terhadap  variabel  Nilai Perusahaan,  dengan  demikian  H 1 diterima.
1.a. Pengaruh Green Human Capital terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  Uji  T  pada model  regresi,  diketahui  nilai signifikansi  variabel Green Human Capital sebesar 0,000<0,05  dan  nilai  beta sebesar  1,396.  Dari  hasil tersebut  dapat  disimpulkan bahwa terdapat pengaruh positif Green  Human  Capital pada Nilai Perusahaan, sehingga H 1.a diterima.
1.b.Pengaruh Green  Structural Capital terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  Uji  T  pada model  regresi,  diketahui  nilai signifikansi  variabel Green Structural Capital sebesar 0,085>0,05  dan  nilai  beta sebesar  0,392.  Dari  hasil tersebut  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  pengaruh Green  Structural  Capital pada Nilai Perusahaan, dengan demikian H 1.b ditolak. 1.c. Pengaruh Green  Relational Capital terhadap Nilai
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
Perusahaan
Berdasarkan hasil Uji T pada model regresi, diketahui nilai signifikansi  variabel Green Relational  Capital sebesar
0,001<0,05  dan  nilai  beta sebesar  0,722.  Dari  hasil tersebut  dapat  disimpulkan bahwa  terdapat  pengaruh positif Green  Relational Capital terhadap  variabel
Nilai  Perusahaan,  sehingga
H 1.c diterima. 2. Pengaruh
Financial Sustainability terhadap  Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  Uji  T  pada model  regresi,  diketahui  nilai signifikansi  variabel Financial Sustainability sebesar 0,171>0,05 dan nilai beta sebesar 0,022. Dari hasil  tersebut  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  pengaruh
Financial Sustainability terhadap variabel Nilai Perusahaan, dengan demikian H 2 ditolak.
1. Pengaruh Green Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan Green Intellectual Capital merupakan aset  tidak  berwujud  yang  dimiliki perusahaan dan dapat digunakan untuk mendukung  aktivitas-aktivitas  terkait dengan  perlindungan  lingkungan. Teori  Legitimasi  menjelaskan  bahwa perusahaan  akan  terus  tumbuh  dan bertahan apabila operasional bisnisnya sejalan dengan kepentingan masyarakat, pemerintah, dan lingkungan.  Salah  satu  bentuk  upaya perusahaan dalam memperoleh legitimasi  masyarakat,  pemerintah, dan  lingkungan  adalah  unggulnya Green  Intellectual  Capital yang dimiliki.  Sedangkan  teori  sinyal menjelaskan bahwa informasi- informasi  terkait  dengan  perusahaan akan  memicu  respon  dari  penerima informasi,  dalam  hal  ini  merupakan investor.
Hasil  penelitian  yang  dilakukan menjelaskan bahwa Green Intellectual Capital berpengaruh  positif  terhadap
Nilai  Perusahaaan.  Hasil  penelitian  ini mendukung  Teori  Legitimasi  dimana unggulnya Green  Intellectual  Capital memungkinkan perusahaan untuk melakukan  kegiatan-kegiatan  terkait dengan  pelestarian  lingkungan  yang lebih lanjut akan menimbulkan citra baik bagi  perusahaan  sehingga  perusahaan memperoleh legitimasi dari masyarakat, pemerintah,  dan  lingkungan  sekitar. Penelitian  ini  juga  mendukung  Teori Sinyal,  dimana  unggulnya Green Intellectual Capital menunjukkan bahwa perusahaan  tidak  hanya  memperhatikan keuntungan dalam operasional bisnisnya, melainkan  juga  memperhatikan  aspek- aspek terkait dengan kelestarian lingkungan dalam sumber daya manusia, struktur perusahaan, maupun relasi yang dimiliki  perusahaan.  Hal  tersebut merupakan  informasi  positif  yang diterima investor terkait dengan perusahaan,  sehingga  hal  tersebut  dapat menarik minat investor untuk menempatkan  dananya  di  perusahaan sehingga lebih lanjut dapat menimbulkan kenaikan  Nilai  Perusahaan.  Selain  itu, penelitian ini juga mendukung penelitian oleh Tonay & Murwaningsari (2022) dan Dewi, et.  al. (2021)  yang  menyatakan bahwa Green  Intellectual  Capital memiliki pengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
a. Pengaruh Green  Human  Capital terhadap Nilai Perusahaan Green  Human  Capital merupakan kombinasi dari pengetahuan, kemampuan,  serta  pengalaman  yang melekat  pada  sumber  daya  manusia perusahaan  yang  mendukung  upaya kelestarian  lingkungan. Resource Based  Theory menjelaskan  bahwa sumber  manusia  yang  unggul  akan memberikan  keunggulan  kompetitif bagi perusahaan dibandingkan dengan perusahaan  dengan  sumber  daya manusia  yang  rendah.  Sumber  daya manusia perusahaan dengan pengetahuan, kompetensi, dan komitmen yang unggul terkait dengan perlindungan lingkungan
akan mendukung  upaya  perusahaan  dalam menjaga  keberlanjutan  lingkungan.
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
Sedangkan teori sinyal menjelaskan bahwa  informasi-informasi  terkait dengan  perusahaan  akan  memicu respon  dari  penerima  informasi, dalam  hal  ini  merupakan  investor, salah satu informasi positif tersebut adalah  keunggulan  sumber  daya manusia perusahaan yang mendukung  upaya  perlindungan lingkungan. Hasil  penelitian  yang  dilakukan menunjukkan bahwa terdapat pengaruh  positif Green  Human
Capital terhadap Nilai Perusahaaan. Hasil  penelitian  ini  mendukung Resource  Based  Theory dan  Teori Sinyal, dimana keunggulan sumber daya  manusia  yang  dimiliki perusahaan  dapat  dimanfaatkan untuk  mewujudkan  upaya-upaya perusahaan terkait dengan perlindungan lingkungan, hal tersebut merupakan informasi positif bagi investor karena investor akan  lebih  mempercayakan  dana yang dimiliki dikelola oleh perusahaan  dengan  sumber  daya manusia  yang  unggul,  sehingga lebih  lanjut  hal  tersebut  dapat meningkatkan  Nilai  Perusahaan. Selain  itu,  hasil  penelitian  ini  juga mendukung  penelitian  terdahulu yang  dilakukan  oleh  Dewi, et.  al.
(2021), Hatane et. al. (2020), Salvi, et. al. (2020), Utami (2018), Restuti (2018),  dan  Jayanti  &  Binastuti (2018)  yang  menyatakan  bahwa terdapat  pengaruh  positif Green Human  Capital atau Human
Capital terhadap Nilai Perusahaan.
b. Pengaruh Green Structural Capital
terhadap Nilai Perusahaan Green Structural Capital merupakan  seluruh  kemampuan perusahaan berupa komitmen perusahaan,  teknologi  informasi, sistem manajemen, budaya organisasi,  merek  dagang,  hak cipta,  dan  paten  yang  berkaitan dengan upaya pelestarian lingkungan. Teori legitimasi menyatakan  bahwa  perusahaan akan tetap tumbuh dan bertahan jika
kebijakan dan operasional bisnis yang diterapkan  memperoleh  legitimasi dari  lingkungan  sekitar.  Upaya perusahaan dalam mewujudkan Green Structural  Capital yang  unggul bertujuan untuk mendapatkan legitimasi dari masyarakat, pemerintah,  dan  lingkungan  sekitar melalui  kebijakan,  struktur,  budaya organisasi, maupun operasional bisnis perusahaan yang mendukung keberlanjutan serta kelestarian lingkungan. Namun, hasil penelitian yang dilakukan  menjelaskan  bahwa Green Structural  Capital tidak  memiliki pengaruh terhadap Nilai Perusahaaan.
Hasil penelitian ini tidak mendukung
Teori Legitimasi serta tidak mendukung penelitian terdahulu yang dilakukan  oleh  Dewi, et.  al. (2021), Salvi, et.  al. (2020),  Hatane, et.  al. (2020),  dan  Li  &  Zhao  (2020)  yang menjelaskan bahwa Green Structural Capital atau Structural  Capital berpengaruh  positif  terhadap  Nilai Perusahaan.  Hasil  penelitian  ini menjelaskan  bahwa  investor  belum banyak mengapresiasi terhadap perusahaan yang memiliki operasional, struktur, maupun kebijakan yang mendukung keberlanjutan  lingkungan.  Selain  itu, hasil penelitian juga mengindikasikan bahwa
perusahaan belum mengungkapkan  secara  memadai aspek-aspek  terkait Green  Structural Capital di laporan keberlanjutan yang diterbitkan .
c. Pengaruh Green  Relational  Capital terhadap Nilai Perusahaan Green  Relational  Capital merupakan hubungan dua arah antara perusahaan dengan pemangku kepentingan seperti pemasok, mitra, pelanggan, regulator, dan  anggota  jaringan  lain  yang mendukung upaya kelestarian lingkungan. Teori Pemangku Kepentingan  menyatakan  bahwa selain memiliki tujuan untuk mensejahterakan pemegang sahamnya,  perusahaan  juga  mesti mengakomodir kebutuhan dan
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
kepentingan  lainnya  (Freeman, 1984).  Hal  tersebut  menjadikan perusahaan perlu mempertimbangkan berbagai dampak  bagi  para  pemangku kepentingan  atas  operasional  dan kebijakan yang diambil perusahaan, selain  itu  perusahaan  juga  perlu menjalin  hubungan  yang  baik dengan seluruh pemangku kepentingan. Hasil  penelitian  yang  dilakukan menjelaskan bahwa Green Relational  Capital berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaaan. Hasil  penelitian  ini  mendukung dengan Teori Pemangku Kepentingan,  dimana  relasi  yang baik  dengan  para  pemangku kepentingan  terkait  dengan  upaya perlindungan lingkungan menjadikan  perusahaan  memiliki citra  yang  positif  terhadap  upaya perlindungan  perlindungan,  hal tersebut merupakan informasi positif  yang  dapat  meningkatkan
Nilai  Perusahaan.  Selain  itu penelitian  ini  juga  mendukung penelitian  yang  dilakukan  oleh Dewi, et. al. (2021) dan Salvi, et. al.
(2020)  yang  menyatakan  bahwa Green  Relational  Capital atau Relational Capital memiliki pengaruh  positif  terhadap  Nilai Perusahaan.
2. Pengaruh  Financial  Sustainability terhadap Nilai Perusahaan Financial  Sustainability memberikan gambaran  kemampuan  perusahaan dari aspek keuangan untuk menghasilkan nilai bagi pemilik serta menyediakan keberlanjutan operasional  perusahaan,  sehingga  hal tersebut menjadikan Financial Sustainability sebagai  salah  satu  hal yang  perlu  menjadi  perhatian  bagi manajemen dalam menjalankan operasional  perusahaan.  Teori  Sinyal menjelaskan bahwa informasi- informasi  mengenai  perusahaan  yang tersedia akan mempengaruhi
bagaimana  respon  investor  dalam
menentukan keputusan investasi, dimana informasi  positif  dapat  menarik  minat investor untuk berinvestasi di perusahaan dan informasi negatif akan menurunkan minat  investor  untuk  berinvestasi  di perusahaan tersebut. Salah satu informasi positif terkait dengan perusahaan  adalah  unggulnya Financial Sustainability perusahaan,  informasi tersebut  akan  direspon  positif  oleh investor  sehingga  dapat  meningkatkan Nilai  Perusahaan.  Karena  dengan Financial  Sustainability yang  unggul menunjukkan  bahwa  perusahaan  lebih berkelanjutan  dari  aspek  keuangan dibandingkan perusahaan dengan
Financial Sustainability yang rendah. Namun, hasil penelitian yang dilakukan menyatakan bahwa Financial Sustainability tidak
berpengaruh terhadap  Nilai  Perusahaaan.  Hasil penelitian  ini  tidak  mendukung  Teori Sinyal serta tidak mendukung penelitian Nurvita  (2022),  Astuti  (2022),  Gantino, et.  al. (2022),  dan  Soewarno et.  al.
(2020) yang menyatakan bahwa Financial  Sustainability atau  kinerja keuangan  berpengaruh  positif  terhadap Nilai  Perusahaan.  Hasil  penelitian menjelaskan bahwa investor tidak hanya mempertimbangkan  aspek  keuangan perusahaan dalam menentukan keputusan  berinvestasi,  melainkan  juga mempertimbangkan  aspek-aspek  diluar keuangan,  termasuk  upaya  perusahaan dalam  mengembangkan  sumber  daya manusia  yang  dimiliki  serta  menjalin relasi  baik  dengan  para  pemangku kepentingan  yang  mendukung  upaya perlindungan lingkungan.

## PENUTUP Kesimpulan
Sesuai  dengan  hasil  pengujian  data yang  berkaitan  dengan  pengaruh Green Intellectual Capital dan Financial Sustainability terhadap  Nilai  Perusahaan pada  perusahaan  sektor  perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dalam kurun waktu antara tahun 2020-2022, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut.
1. Green Intellectual Capital berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan.
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
a. Green Human Capital berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. b. Green  Structural  Capital tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. c. Green Relational
Capital
berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. 2. Financial Sustainability tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahn,  S.  Y.,  &  Park,  D.  J.  (2018). Corporate Social Responsibility and Corporate Longevity: The Mediating Role  of  Social  Capital  and  Moral Legitimacy  in  Korea. Journal  of Business  Ethics , 150 (1),  117–134. https://doi.org/10.1007/s10551-016-
3161-3 Aprilia, Z. (2023, 14 Maret). Awal Mula Silicon Valley Bank Ambruk Dalam 48 Jam. Diakses pada 11 November 2023 dari https://www.cnbcindonesia.com/mar ket/20230310155717-17-
420704/awal-mula-silicon-valley- bank-ambruk-dalam-48-jam
Astuti,  T.,  Widyastuti,  T.,  Ahmar,  N. (2022), Green Accounting and Green Intellectual  Capital  Practices:  Study of  The  Influence  of  Indirect Financial Firm on Firm Value. Asian Journal of Accounting and Finance , 4(3), 101-112. https://doi.org/10.55057/ajafin.2022. 4.3.8 Barney,  K.  (1991).  Firm  Resources  and
Sustained  Competitive  Advantage. Journal  of  Management ,  17(1),  99- 120.
Chen, Y. S. (2008). The positive effect of green intellectual capital on competitive  advantages  of  firms.
Journal  of  Business  Ethics , 77 (3),
271–286.
https://doi.org/10.1007/s10551-006- 9349-1
Dewi,  R.  R.,  Murwaningsari,  E.,  &
Mayangsari, S. (2021). Green Intellectual Capital on Value Relevance in Indonesia’s Manufacturing Companies. GATR  Accounting  and
Finance  Review , 6 (3),  120–136. https://doi.org/10.35609/afr.2021.6.3(2
) Dowling,  J.,  &  Pfeffer,  J.  (1975).  Pacific Sociological Association Organizational  Legitimacy:  Social
Values and Organizational Behavior. In Source:  The  Pacific  Sociological Review (Vol. 18, Issue 1).
Jayanti,  D.L.,  &  Binastuti,  S.  (2018).
Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal  Ekonomi  Bisnis , 22(3), 187-198
Yulandari,  F.L.,  Gunawan,  H.  (2019). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai  Pasar  dan  Kinerja  Keuangan. Journal  of  Applied  Managerial Accounting , 3 (1), 36-50. https://doi.org/10.30871/jama.v3i1.93 8
Freeman,  R.  E.,  &  Reed,  D.  L.  (1983). Stockholders and Stakeholders: A New Perspective  on  Corporate  Governance The  Stakeholder  Concept. California Management Review: Vol. XXV (Issue 3).
Gantino,  R.,  &  Alam,  L.  R.  (2021). Pengaruh  Intellectual  Capital  dan Corporate Social Responsibility terhadap  Nilai  Perusahaan  dimoderasi oleh  Kinerja. Esensi:  Jurnal  Bisnis Dan  Manajemen , 10 (2),  215–230. https://doi.org/10.15408/ess.v10i2.188 58
Gantino, R., Ruswanti, E., & Widodo, A. M. (2022). Green  Accounting  And Intellectual  Capital  Effect  On  Firm Value Moderated By Business Strategy .
Jurnal  Akuntansi,  27(01),  38-61. https://doi.org/10.24912/jm.v27i1.111
8 Ghozali,  Imam.  2020.  Desain  Penelitian Kuantitatif & Kualitatif Untuk
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
Akuntansi,  Bisnis,  dan  Ilmu  Sosial Lainnya. Jakarta: Yoga Pratama
Hatane,  S.  E.,  Nathania,  F.,  Lamuel,  J., Darusman,  F.,  &  Devie.  (2021).
Intellectual  capital  disclosures  and corporate governance in gaining the firms’  non-discretionary  profits  and market value in asean-5.
Organizations  and  Markets  in Emerging  Economies , 11 (22),  276– 304.
https://doi.org/10.15388/OMEE.202 0.11.34 Kurnia, D. (2019). Pengaruh Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen dan  Harga  Saham  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Provinsi Banten yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2009-2016. Jurnal Akuntansi: Kajian Ilmiah Akuntansi (JAK) , 6 (2), 178. https://doi.org/10.30656/jak.v6i2.14 33 Kusumawati, E., & Setiawan, A. (2019). The Effect of Managerial Ownership, Institutional Ownership, Company  Growth,  Liquidity,  and Profitability  on  Company  Value. http://journals.ums.ac.id/index.php/r eaksi/index
Huang,  C.,  &  Kung,  F.  (2011).
Environmental  Consciousness  and Intellectual  Capital  Management: Evidence From Taiwan’s Manufacturing Industry. Management Decision , 49(9), 1405- 1425 https://doi.org/10.1108/0025174111 1173916 Laili, C. N., Atim, D., & Nur, K. I. (2019). The Influence of Corporate Governance, Corporate Social Responsibility,  Firm  Size  on  Firm Value:  Financial  Per-formance  as Mediation  Variable. Universitas Brawijaya.  Journal  of  Applied Management (JAM , 17 (1), 179–186. https://doi.org/10.21776/ub.jam.201 9.017.01.20
Landion,  V.  &  Lastanti,  H.S.  (2019). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja  Keuangan  dan  Nilai  Pasar Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti , 6(2), 215-232. http://dx.doi.org/10.25105/jat.v6i2
Li,  Y.,  &  Zhao,  Z.  (2018).  The  dynamic impact  of  intellectual  capital  on  firm value:  evidence  from  China. Applied Economics  Letters , 25 (1),  19–23. https://doi.org/10.1080/13504851.201 7.1290769
Muasiri, A. H., Sulistyowati, E., & Timur, J.
(2021).  Pengaruh  Intellectual  Capital dan  Corporate  Governance  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal EK&BI , 4 , 2620–7443. https://doi.org/10.37600/ekbi.v4i1.255
Natalia,  T.  (2023,  26  Agustus).  Ribuan
Tewas  Akibat  Polusi,  Kualitas  Udara Bikin  Khawatir.  Diakses  pada  11 November 2023 dari https://www.cnbcindonesia.com/resear ch/20230826181347-128-
466374/ribuan-tewas-akibat-polusi- kualitas-udara-bikin-khawatir
Nguyen, A. H., & Doan, D. T. (2020). The impact  of  intellectual  capital  on  firm value:  Empirical  evidence  from Vietnam. International  Journal  of Financial  Research , 11 (4),  74–85. https://doi.org/10.5430/ijfr.v11n4p74
Nuradawiyah,  A.,  Susilawati,  S.,  &
Muhammadiyah  Jakarta,  S.  (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Indeks LQ45). Jurnal  Akuntansi ,  9(2),  218- 232. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2
Nurhikmah,  S.,  &  Rahim,  R.  (2021).
Pengaruh  Faktor  Keuangan  dan  Non Keuangan terhadap Financial Sustainability Ratio Perbankan. Journal  of  Management  and  Business Review , 18 (1), 25–47. https://doi.org/10.34149/jmbr.v18i1.21 4
Nurvita  (2018),  Pengaruh  Financial Sustainability,  Kebijakan  Dividen, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas
2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7614-7629
Terhadap Nilai Perusahaan. ESENSI: Jurnal  Manajemen  Bisnis ,  25(3), 283-297. https://doi.org/10.55886/esensi.v25i
3.541
Pratama  S.,  &  Risma,  D.  (2022).
Pengaruh  pengungkapan  corporate social responsibility terhadap institutional ownership pada perusahaan high-profile yang listing di  bursa  efek  Indonesia. Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Manajemen , 18 (3), 540. https://doi.org/10.29264/jinv.v18i3.1 1701 Puspita, G., & Wahyudi, T. (2021). Modal Intelektual  dan  Nilai  Perusahaan. Owner:  Riset  &  Jurnal  Akuntansi , 5(5), 295-306. https://doi.org/10.33395/owner.v5i2. 416
Restuti, M. D., Diyanty, V., & Shauki, E. R.  (2019). Intellectual  Capital  and Firm  Performance:  Applying  a Modified  Value-Added  Coefficient . Advances  in  Economics,  Business and  Management  Research ,  89(1),
114-123. https://doi.org/10.2991/apbec- 18.2019.16
Salvi,  A.,  Vitolla,  F.,  Giakoumelou,  A., Raimo,  N.,  &  Rubino,  M.  (2020). Intellectual  capital  disclosure  in integrated reports: The effect on firm value. Technological  Forecasting and Social Change , 160 . https://doi.org/10.1016/j.techfore.20 20.120228
Soewarno, N., Hilal, A., & Ramadhan, A. (2020).  The  Effect  of  Ownership Structure and Intellectual Capital on Firm  Value  with  Firm  Performance as  an  Intervening  Variable.  In International Journal of Innovation, Creativity and Change, 10(12), 215- 236 .
Spence, M. (1973). Job Market Signaling.
Situmorang,  D.  A.  (2022).  Pengaruh Sustainability  Report  Disclosure, Green Intellectual Capital Disclosure,  dan  Good  Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Titman, Sheridan, Martin, John D., Keown, Arthur J.. (2018). Financial Management: Principles and Applications,  13th  ed.  (13).  United Kingdom: Pearson Education Ltd.
Tonay,  C.,  &  Murwaningsari,  E.  (2022).
Pengaruh Green Innovation dan Green Intellectual  Capital  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan  Sebagai  Moderasi. Jurnal Bisnis dan Akuntansi , 24(2), 283-294. https://doi.org/10.34208/jba.v24i2.148
4 Utami,  E.  M.  (2018).  The  Intellectual Capital  Components  on  Firm  Value: Evidence from LQ-45 Index Companies. Jurnal  Keuangan  Dan Perbankan , 22 (2). https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.16
48
Vo,  L.  Van,  &  Le,  H.  T.  T.  (2023).  From Hero  to  Zero-The  Case  of  Silicon Valley  Bank. Journal  of  Economics and Business , (Vol 17).
https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.202
3.106138
Wernerfelt,  B.  (1984).  A  Resource-based View  of  the  Firm.  In Strategic Management Journal (Vol. 5).
Yong, J. Y., Yusliza, M. Y., Ramayah, T., &
Fawehinmi, O. (2019). Nexus Between
Green  Intellectual  Capital  and  Green Human Resource Management.
Journal  of  Cleaner  Production , 215 , 364–374.
https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.
12.306
Zabolotnyy,  S.,  &  Wasilewski,  M.  (2019).
The Concept of Financial Sustainability Measurement: A Case of
Food  Companies  From  Northern Europe. Sustainability  (Switzerland) , 11 (18). https://doi.org/10.3390/su11185139