## PENGARUH ORIENTASI KEWIRAUSAHAAN DAN AKSES KEUANGAN TERHADAP KINERJA USAHA
Muchammad Rizki Agung Putra, Nila Firdausi Nuzula, Muhammad Khalid Mawardi Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya, Malang, Indonesia E-mail: rizkipuutra@gmail.com, nila_fia@ub.ac.id, mawardi_fia@ub.ac.id

## ABSTRACT
This  study  attempts  to  explain  the  influence  of  orientation  entrepreneurship  and  financial  access  on their performance. Business research by analyzing the effectiveness of the KUR program bri given to the  offender  SME’s  in  Blitar  East  Java.  With  a  technique,  the  sample  collection  non-probability  in random  proportionate,  with  the  data  was  path  analysis.  The  result  showed  that  orientation entrepreneurship positive effect on access to finance, entrepreneurial orientation also has a relationship significantly  to  the  performance  of  businesses  either  directly  or  indirectly  financial  access  addition, financial access to depend on the performance of business.
Keywords: Entrepreneurship Orientation, Financial Acces, Business Performance, SME’s.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan pengaruh dari orientasi kewirausahaan dan akses keuangan terhadap kinerja usaha. Penelitian dengan menganalisis efektifitas program KUR BRI yang diberikan pada  pelaku  UMKM  di  wilayah  Kota  Blitar,  Jawa  timur.  Dengan  teknik  pengambilan  sampel non- probability secara random proporsional, dengan teknik analisis data yaitu analisis jalur ( Path Analys) . Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  orientasi  kewirausahaan  berpengaruh  positif  terhadap  akses keuangan,  orientasi  kewirausahaan  juga  memiliki  hubungan  signifikan  terhadap  kinerja  usaha  baik secara  langsung  maupun  tidak  langsung  melalui  akses  keuangan.  Selain  itu,  akses  keuangan    juga berpengaruh terhadap kinerja usaha.
Kata Kunci: Orientasi Kewirausahaan, Akses Keuangan, Kinerja Usaha, UMKM.

## PENDAHULUAN
Dengan munculnya globalisasi, lingkungan bisnis menjadi semakin tidak pasti dan  kompleks.  Lingkungan  berubah  terus- menerus  dan  cepat.  UMKM  dipaksa  untuk mempelajari pengetahuan baru untuk mengembangkan produk atau kinerja. Dengan demikian  UMKM  mengejar  pengetahuan kewirausahaan agar dapat mencapai keunggulan kompetitif. Dari perspektif berbasis  sumber  daya  (RBV),  orientasi kewirausahaan  merupakan  orientasi  strategis yang terpisah tetapi saling melengkapi sebagai suatu strategi. orientasi kewirausahaan menekankan  filosofi  dan  perilaku  dalam mendeteksi lingkungan industri secara proaktif, termasuk informasi pasar dan strategi pesaing  untuk  berinovasi  dan  menanggapi kebutuhan pelanggan. Sifat orientasi kewirausahaan sangat ditekankan pada kesediaan  UMKM  untuk  berinovasi  di dalamnya (Marus et al .,2017).  Inovasi dalam hal ini tidak hanya membuat produk baru akan tetapi inovasi dalam akses informasi atau akses keuangan  melalui  permodalan.  UMKM  di Indonesia  pada  umumnya  berhubungan  erat dengan  akses  permodalan  atau  dukungan keuangan berupa pinjaman berbunga (leverage) yang menjadi seperti pertimbangan penting  untuk  menunjang  kinerja  perluasan pasar  atau  peningkatan  produksi  dibutuhkan modal  kerja  finansial  yang  besar,  akan  tetapi ketika  terjadi  penurunan  kinerja  atau  bahkan pailit,  hal  itu  pula  yang  menjadi  penghadang utama bagi kelangsungan hidup UMKM.
Menurut Marus
et al .,(2017)
minimnya  aset  dan  fondasi  keuangan  yang lemah  sering  menyulitkan  UMKM  secara global  untuk  melakukan  dan  memperluas pangsa  pasar,  akibatnya  modal  ekuitas  yang tidak  memadai  yang  diinvestasikan  dalam UMKM  membuat  bisnis  ini  lebih  bergantung pada  sumber  lain  seperti  pinjaman  bank  dan jenis kredit keuangan lainnya. Sebagian besar UKM  bergantung  pada  pembiayaan  internal atau jasa lembaga keuangan khusus. Pinjaman internal terkadang melibatkan suntikan modal baru  dari  tabungan  pribadi  pemilik,  dan  laba ditahan atau tidak terdistribusi dari bisnis yang diperoleh  pada  tahun-tahun  sebelumnya. Akses  ke  kredit  tetap  menjadi  kendala  bagi UMKM  dalam  hal  modal  kerja.  UMKM memiliki akses terbatas ke pasar modal, lokal dan  internasional,  sebagian  karena  persepsi
risiko  yang  lebih  tinggi,  hambatan  informasi, dan  biaya  perantara  yang  lebih  tinggi menghambat  pertumbuhan  dan  daya  saing (Mason et  al .,2015).  Berbagai  hal  tersebut yang  menyebabkan  UMKM  di  Indonesia mengalami  kesulitan  dalam  ekspansi  ke level global .  Sehingga  kinerja  usaha  baik  secara finansial  dan non -finansial  turut  menjadi masalah yang dihadapi UMKM.
Salah satu bank pemerintah tertua dan menjadi  pelopor  dalam  pemberian  kredit adalah  Bank  Rakyat  Indonesia  (BRI).  Pada akhir tahun 2019 pemerintah  menunjuk BRI sebagai  salah  satu  bank  dengan  target penyaluran  KUR  terbesar  yakni  Rp  21,4 triliun  dengan  rincian  KUR  Mikro  Rp  17 triliun, KUR Ritel Rp 4 triliun, dan KUR TKI Rp 400 miliar. Sehingga diharapkan efektifitas  KUR  BRI  mampu  menjadi penopang modal untuk UMKM meningkatkan  kinerja  usaha.  Selain  itu, penelitian  ini  menjelaskan  hubungan gap penelitian yang terdiri dari Menurut Mason et al .,(2015) hutang usaha sebagai bagian risiko keuangan  perusahaan  yang  harus  dikelola dengan  tepat  dapat  menjadi  pendukung kinerja  usaha  namun  juga  dapat  menjadi beban  yang  menggangu  keberlangsungan usaha,  sehingga  penelitian    tentang  dampak hutang pada kinerja perusahaan masih banyak belum  disimpulkan  (Fatoki,  2012),  dengan beberapa  penelitian  menemukan  dampak negatif  (Eriotis et  al .,  2002)  sedangkan penelitian  lainnya  berdampak  positif  pada peningkatan kinerja (Negash, 2002; Hadlock dan James, 2002).
Karakter lingkungan bisnis baik secara makro  ataupun  mikro  setiap  negara  yang berbeda  membuat  kajian  efektifitas  kredit usaha  sebagai  pendukung  keuangan  pada UMKM  berbeda  pula.  Oleh  karena  itu penelitian  ini  ingin  mengetahui  dampak faktor  perbedaan  antara  negara  berkembang seperti  di  Indonesia  dengan  sesama  negara berkembang  atau  negara  maju  lain  misalnya penelitian Mason et al .,(2015) di negara italia yang  membahas  tentang  moderasi leverage UMKM  sebagai  penunjang  kinerja  usaha. Kemudian  penelitian  Marus et  al .,(2012)  di negara Uganda yang meneliti tentang dampak kredit  usaha  terhadap  kinerja  UMKM  yang notabene lebih lemah pertumbuhan ekonominya daripada di Indonesia .
KAJIAN PUSTAKA Kewirausahaan dan Orientasi Kweirausahaan Kewirausahaan merupakan
kemampuan kreatif dan inovatif yang dijadikan dasar, dan sumber daya untuk mencari peluang menuju kesuksesan. Beberapa literatur manajemen memberikan tiga landasan dimensi dari kecenderungan organisasional untuk proses manajemen  kewirausahaan,  yakni  kemampuan inovasi,  kemampuan  mengambil  risiko,  dan sifat  proaktif.  Menurut  Sigauw et  al .,(1998), kompetensi kewirausahaan dibutuhkan didalam implementasi strategi pemasaran agar diperoleh keunggulan bersaing yang mantap melalui nilai responsifitas atas kebutuhan pelanggan. Sedangkan jiwa kewirausahaan sendiri meliputi 5 hal, yakni: otonomi, keinovatifan, pengambilan risiko, proaktivitas, dan agresifitas kompetitif. Menurut Kottler (2001), pemasaran entrepreneurial merupakan  sebuah  konsep yang  terpadu  diera  penuh  perubahan  seperti sekarang ini. Pemasaran entrepreneurial sendiri didefinisikan  oleh  Morris  dan  Lewis  (2002) sebagai sebuah aktifitas mengidentifikasi secara proaktif upaya mencapai dan mempertahankan pelanggan  yang  memberikan  keuntungan melalui  pendekatan  yang  inovatif  terhadap manajemen risiko, efektifitas sumber daya, dan pengembangan nilai.
(Lumpkin & Dess, 1996) mengusulkan lima  dimensi Entrepeneurial  Orientation atau Orientasi  Kewirausahaan: Autonomy atau otonomi, Risk-taking atau  pengambilan  risiko, Proactiveness atau  proaktif,  dan Competitive Aggressiveness atau  agresivitas  kompetitif. Dengan  kata  lain,  menambahkan  dua  dimensi tambahan  yaitu  otonomi  dan  agresivitas kompetitif  untuk  tiga  dimensi  yang  diusulkan oleh  Miller  (1983).    Penelitian  ini  juga membahas  variable  akses  keuangan  berupa kredit.  Kredit  adalah  penyediaan  uang  atau tagihan  yang  dapat  disamakan  dengan  itu, berdasarkan  persetujuan  atau  kesepakatan pinjam-meminjam atara bank dengan pihak lain yang  mewajibkan  pihak  peminjam  untuk melunasi  utangnya  setelah  jangka  waktu tertentu dengan pemberian bunga.

## Akses Keuangan UMKM
Beberapa  tujuan  kredit  adalah  dalam pendekatan  mikro  ekonomi,  tujuan  pemberian kredit  guna  mendapatkan  suatu  nilai  tambah baik bagi nasabah (debitur) maupun bagi bank
sebagai kreditur. Bagi nasabah sebagai debitur dengan  mendapatkan  kredit  bertujuan  untuk mengatasi kesulitan pembiayaan dan meningkatkan  usaha  dan  pendapatan  dimasa depan.  Bagi  bank  sendiri  juga  diharapkan melalui  pemberian  kredit  akan  menghasilkan pendapatan bunga sebagai pengganti harga dari pinjaman itu sendiri. Dalam pendekatan makro ekonomi  pemberian  kredit  merupakan  salah satu  instrumen  untuk  menjaga  keseimbangan jumlah uang beredar di masyarakat.
Sedangkan  kredit  salah  satu  jenis adalah kredit usaha rakyat (KUR) adalah kredit/ pembiayaan  kepada  Usaha  Mikro  Kecil Menengah Koperasi (UMKM-K) dalam bentuk pemberian  modal  kerja  dan  investasi  yang didukung  fasilitas  penjaminan  untuk  usaha produktif. KUR adalah program yang dicanangkan  oleh  pemerintah  namun  sumber dananya  berasal  sepenuhnya  dari  dana  bank. Pemerintah  memberikan  penjaminan  terhadap resiko  KUR  sebesar  70%  sementara  sisanya sebesar  30%  ditanggung  oleh  bank  pelaksana. Penjaminan  KUR  diberikan  dalam  rangka meningkatkan  akses  UMKM-K  pada  sumber pembiayaan dalam rangka mendorong pertumbuhan ekonomi nasional.

## Kinerja Usaha
Tujuan  perusahaan  yang  terdiri  dari: tetap  berdiri  atau  eksis (Survive) ,    untuk meperoleh    laba (Benefit) ,    dan    dapat berkembang (Growth) ,  dapat  tercapai  apaila perusahaan tersebut mempunyai performa yang baik.  Kinerja (Performance) perusahaan  dapat dilihat dari tingkat penjualan, tingkat keuntungan,    pengembalian    modal,    tingkat turn  over dan  pangsa  pasar   yang diraihnya (Jauch dan Glueck (1988).
Pertumbuhan penjualan (Sales growth) , pertumbuhan tenaga kerja (Employment growth) ,  pertumbuhan  pendapatan (Income growth) dan pertumbuhan pangsa pasar (Market share  growth) sebagai  pengukuran  kinerja perusahaan kecil yang paling penting (Ontorael, 2017). Hal ini juga didasarkan pada argumentasi bahwa pertumbuhan adalah indikator yang lebih tepat  dan  mudah  diperoleh  dibandingkan dengan  indikator  kinerja  keuangan.  Pendapat alternatif  lain  adalah  bahwa  kinerja  bersifat multidimensional  dan  oleh  karena  itu  hal  ini berguna untuk  mengintegrasikan dimensi  yang berbeda  dari kinerja  dalam  suatu studi  empiris (Lumkin  dan  Dess,1996).  Adalah  tepat  untuk
melihat  kinerja  keuangan  dan  pertumbuhan sebagai  aspek  berbeda  dari  kinerja,  dimana masing-masing  mempunyai  informasi  penting dan  unik.  Secara  bersama-  sama  pertumbuhan dan  kinerja  keuangan  memberikan  diskripsi yang lebih kaya mengenai  kinerja  aktual  dari perusahaan    bila    dibandingkan    dengan menggunakan  pengukuran  secara  sendiri- sendiri.  Dimensi    tolok    ukur    yang    sering digunakan    dalam    mengukur    kinerja  usaha kecil  seperti  ukuran  perusahaan  dan  kenaikan volume  penjualan  (Steiner  and    Solem,    1998; Acar,  1993;  Zang  2001).  Ukuran  perusahaan merupakan  jumlah  rata-rata  pekerja  selama periode tertentu. Periode yang digunakan dalam mengukur  kinerja  usaha  kecil  biasanya  tidak terlalu  lama,  dengan  pertimbangan  jika  terlalu panjang periode yang digunakan akan memunculkan  kesulitan  data,  terutama  untuk perusahaan  kecil  ketersediaan  data  kuantitatif dan reliabilitasnya dinilai minim (Acar, 1993).
Penelitian ini juga menjelaskan hubungan  antar  variabel  yaitu    Frank  (2010) menyatakan  untuk  menghidupkan  orientasi kewirausahaan sebagai postur strategis, perusahaan  membutuhkan  sumber  daya  untuk mengembangkan dan menguji ide-ide baru, dan kemudian  memposisikannya  di  pasar.  Dalam konteks ini, modal keuangan dianggap sebagai sumber  daya  yang  dapat  digunakan  secara universal . Akses keuangan berupa kredit usaha dalam  dunia  perbankan  dapat  dikelompokkan sebagai  bagian  dari leverage ,  atau  suatu kebijakan yang dilakukan oleh suatu perusahaan dalam hal memperoleh sumber dana yang disertai dengan adanya beban/biaya tetap yang  harus  ditanggung  perusahaan.  Menurut Mason et  al. ,(2015)  menyatakan  bahwa leverage mempengaruhi  risiko  keuangan  bagi perusahaan  sehubungan  dengan  kecukupan pengembalian  aset  perusahaan  dibandingkan dengan biaya hutang. Namun penelitian  tentang dampak hutang pada kinerja perusahaan masih banyak  belum  disimpulkan  (Fatoki,  2012), dengan beberapa penelitian menemukan dampak negatif (Eriotis et al ., 2002;) sedangkan penelitian  lainnya  berdampak  positif  pada peningkatan  kinerja  (Negash,  2002;  Hadlock dan James, 2002).
Mengingat bahwa orientasi
kewirausahaan memperkuat kemampuan dalam terlibat dalam perencanaan strategis, mengidentifikasi  kebutuhan  pelanggan  dan peluang  baru  dan  bahwa  penggunaan leverage
mungkin  berdampak  pada  kinerja,  akses  ke pembiayaan  utang  dapat  memainkan  peran variabel  yang  memperkuat  atau  memperlemah hubungan  antara  orientasi  kewirausahaan  dan kinerja  UKM.  Oleh  karena  itu    penelitian  ini dapat mengasumsikan bahwa akses ke pembiayaan  utang  memoderasi  hubungan antara  orientasi  kewirausahaan  dan  kinerja usaha.
Pengaruh antar variabel Orientasi

## Kewirausahaan terhadap Kinerja Usaha
Hubungan  variabel  antara  orientasi kewirausahaan dengan kinerja usaha dijelaskan menurut beberapa peneliti terdahulu baik secara teoritis  dan  empiris.  Mintzberg et  al .,(1976) menjelaskan bahwa penyusunan strategi adalah hal  penting  terkait  sumber  daya  yang digunakan,  Orientasi Kewirausahaan  mewakili kebijakan  dan  praktik  yang  memberikan  dasar bagi  keputusan  dan  tindakan  kewirausahaan. Orientasi  Kewirausahaan  dipandang  sebagai proses pembuatan strategi kewirausahaan yang digunakan oleh para pengusaha untuk menetapkan  tujuan,  mempertahankan  visinya, dan menciptakan keunggulan kompetitif (Mason et al .,2015). Kajian Orientasi Kewirausahaan dijelaskan  secara  awal  oleh  Miller  (1983) wirausaha sebagai kesatuan sistem yang terlibat dalam  inovasi  pemasaran  produk,  melakukan usaha yang berisiko, dan menghasilkan inovasi serta  sikap  proaktif.  Kemudian.  Orientasi Kewirausahaan mengacu pada proses pembuatan  strategi  yang  memberikan  dasar bagi  organisasi  untuk  keputusan  dan  tindakan kewirausahaan.  Lumpkin  dan  Dess  (1996) menyatakan  bahwa  dua  dimensi  tambahan penting  bagi  Orientasi  Kewirausahaan  yaitu agresivitas  kompetitif  dan  otonomi  sebagai komponen  tambahan  dari  konstruk  Orientasi Kewirausahaan.
Konstruk Orientasi Kewirausahaan yang lebih kompleks menganggap dimensi yang mencurahkan energi lebih besar berasal dari komitmen pribadi, dan memiliki otonomi sebagai pengusaha.
Menurut Rodriguez (2015) menyatakan bahwa  Kerjasama  antar  perusahaan  sering dianggap  sebagai  opsi  strategis  bagi  UKM dalam  mengatasi  keterbatasan  yang  dimiliki untuk  meningkatkan  pertumbuhan  usaha  Dari perspektif  ini,  sebuah  kerja  sama  antar pengusaha diharapkan dapat menikmati kinerja yang lebih baik daripada UKM  yang terisolasi
(Romero,  2011).  Di  sisi  lain,  inovatif mencerminkan kecenderungan perusahaan untuk  terlibat  dalam  ide-ide  baru  dan  dalam proses  kreatif,  seperti  inovasi  teknologi  dan pasar  produk  (Lumpkin  dan  Dess,  2001). Innovativeness sering dikaitkan dengan mencapai  dan  mempertahankan  keunggulan kompetitif  dan  kinerja  bisnis    Lumpkin  dan Dess,  (1997)  menyatakan  bahwa  mengenai konsep kinerja menunjukkan bahwa hubungannya dengan Orientasi Kewirausahaan tergantung  pada  indikator  yang  digunakan untuk  menilai  kinerja,  namun  hubungan  antar keduanya  tidak  dapat  dipisahkan.  Orientasi Kewirausahaan  berhubungan  dengan  tingkat kinerja  para  pelaku  UMKM  (Mason et al .,2015).  Berdasarkan  hubungan  yang  ada maka hipotesis dalam penelitian ini.
H1: terdapat  pengaruh  signifikan  Orientasi Kewirausahaan terhadap Kinerja Usaha
Pengaruh antar variabel Orientasi Kewirausahaan terhadap Akses Keuangan
Frank (2010) menyatakan untuk menghidupkan orientasi kewirausahaan sebagai postur  strategis,  perusahaan  membutuhkan sumber  daya  untuk  mengembangkan  dan menguji ide-ide baru, dan kemudian memposisikannya di pasar. Dalam konteks ini, modal keuangan dianggap sebagai sumber daya yang  dapat  digunakan  secara universal .  Akses keuangan  berupa  kredit  usaha  dalam  dunia perbankan dapat dikelompokkan sebagai bagian dari leverage ,  atau  suatu  kebijakan  yang dilakukan  oleh  suatu  perusahaan  dalam  hal memperoleh sumber dana yang disertai dengan adanya beban/biaya tetap yang harus ditanggung  perusahaan.  Menurut  Mason et al. ,(2015) menyatakan bahwa leverage
mempengaruhi risiko keuangan bagi perusahaan  sehubungan  dengan  kecukupan pengembalian  aset  perusahaan  dibandingkan dengan biaya hutang. Namun penelitian  tentang dampak hutang pada kinerja perusahaan masih banyak  belum  disimpulkan  (Fatoki,  2012), dengan beberapa penelitian menemukan dampak negatif (Eriotis et al ., 2002;) sedangkan penelitian  lainnya  berdampak  positif  pada peningkatan  kinerja  (Negash,  2002;  Hadlock dan James, 2002).
Mengingat bahwa orientasi
kewirausahaan memperkuat kemampuan dalam terlibat dalam perencanaan strategis, mengidentifikasi  kebutuhan  pelanggan  dan
peluang  baru  dan  bahwa  penggunaan leverage mungkin  berdampak  pada  kinerja,  akses  ke pembiayaan  utang  dapat  memainkan  peran variabel  yang  memperkuat  atau  memperlemah hubungan  antara  orientasi  kewirausahaan  dan kinerja  UKM.  Oleh  karena  itu    penelitian  ini dapat mengasumsikan bahwa akses ke pembiayaan  utang  memoderasi  hubungan antara  orientasi  kewirausahaan  dan  kinerja usaha.
Berdasarkan hubungan yang ada maka hipotesis dalam penelitian ini, yaitu:
H2: terdapat  pengaruh  signifikan  Orientasi Kewirausahaan terhadap Akses Keuangan
Pengaruh  antar  variabel  Akses  Keuangan terhadap Kinerja Usaha
Owusu et al .,(2017) menyatakan bahwa sumber  daya  keuangan  adalah  aset  organisasi yang digunakan untuk mengimbangi kewajiban dan pada saat yang sama memperoleh aset lain yang harus dimiliki perusahaan secara melimpah untuk mencapai target pertumbuhan. Meskipun  demikian,  teori  pandangan  berbasis sumber  daya  menganggap  keuangan  sebagai alat  untuk  pertumbuhan.  Dalam  teori  RBV, sumber daya keuangan melengkapi manajemen strategis dengan memusatkan upaya perusahaan pada  akumulasi  aset.  Menurut  Gill and Biter (2012),  keuangan  yang  cukup  memiliki  efek positif  yang  signifikan  terhadap  kelangsungan hidup  dan  pertumbuhan  bisnis  kecil  dan tanpanya bisnis kecil akan sulit untuk berhasil. Ditemukan  bahwa  sumber  daya  keuangan sangat  penting  untuk  kelangsungan  hidup UKM.  Namun  demikian,  kurangnya  sumber daya keuangan oleh pengusaha sebagai kendala paling  signifikan  terhadap  ekspansi  dan pertumbuhan bisnis.
Demikian  juga,  Brinckmann et  al . (2011) menegaskan bahwa UMKM mengalami kesulitan dalam akuisisi sumber daya keuangan untuk mengejar prospek pertumbuhan. Namun, kesulitannya  adalah  antara  pemilik  bisnis  dan pemangku kepentingan eksternal terutama bank yang mengalami asimetri informasi. Kurangnya sumber  daya  keuangan  adalah  salah  satu kendala  terbesar  yang  dapat  menyebabkan kematian  awal  sebuah  bisnis  kecil.  Kesulitan keuangan  lebih  serius  bagi  UMKM  daripada perusahaan besar. karena ketidakjelasan informasi berupa laporan keuangan harian yang menjadi ciri UMKM
Peran  utama  perbankan  terutama  bank  besar adalah untuk  memberikan dukungan keuangan yang  konstan  kepada  UMKM  pada  saat  yang sama,  karena  bank  dan  perusahaan  memiliki hubungan jangka panjang, bank dapat menawarkan  saran  untuk  membantu  UMKM berkembang (Liu et al .,2016).
Berdasarkan hubungan yang dijelaskan, sehingga penelitian ini mengembangkan hipotesis sebagai berikut:
H3  :  terdapat  pengaruh  signifikan  Akses Keuangan terhadap Kinerja Usaha

## METODE PENELITIAN
Berdasarkan  tujuan  penelitian  yang hendak  dicapai,  jenis  penelitian  ini  adalah penelitian  penjelasan  ( explanatory  research ) yang  melakukan  verifikasi  atas  keterkaitan seperangkat variabel dalam permasalan penelitian yang sudah ditetapkan (Indrawan dan Yaniawati,  2014).    Kuesioner  menggunakan skala pengukuran Likert dari 1 sampai dengan 5.  Kemudian  untuk  mengukur  orientasi kewirausahaan menggunakan dasar pengukuran dari  Mason et al .,(2015) dan Lumpkin and Dess (2002)  melalui  3  indikator  yaitu Risk-Attitude, Proactiveness,  Autonomy .  Energi  kompetitif. Selanjutnya  untuk  mengukur  akses  keuangan, penelitian ini mengembangkan pengukuran dari Marus et  al. ,(2017)  dan  Mason et  al., (2015) dengan indikator yaitu plafon, tingkat angsuran, dan  tingkat  pengawasan.  Sebagai  variabel terikat,  yaitu  kinerja  usaha  penelitian  ini menggunakan  dasar  pengukuran  Marus et al. ,(2017)  dan  Mason et  al., (2015)  dengan indikator  yaitu  kinerja  keuangan  dan  kinerja non keuangan.
Total UMKM sebagai populasi penelitian yang aktif sebagai nasabah KUR BRI di  Kota  Blitar  958  yang  berlokasi  di  Desa Wonodadi,  Kecamatan  Wonodadi,  Kabupaten Blitar,  dengan  menggunakan  rumus  Yamane (1967)  sehingga  didapatkan  jumlah  sampel yaitu sebesar 91 responden UMKM yang terdiri dari  tiga  sektor  industri  yaitu  peternakan, pertanian,  jasa  atau  produksi.  Penelitian  ini menggunakan  analisis  jalur  menurut  Sarwono (2007), analisis jalur ( path analysis ) merupakan sebuah  metode  yang  digunakan  untuk  melihat akibat langsung atau tidak langsung dari suatu variabel yang dihipotesiskan sebagai penyebab terhadap  variabel  yang  diberlakukan  sebagai akibat.  Variabel  dalam  analisis  jalur  ini dibedakan  menjadi  dua  yaitu eksogen yang
merupakan variabel penyebab dan endogen atau variabel akibat.
Analisis jalur dilakukan untuk menemukan  penjelasan-penjelasan  mengenai pola-pola  hubungan  langsung  dan  tidak langsung berdasarkan pertimbangan- pertimbangan  teoritis  serta  pengetahuan  dari peneliti yang ditampilkan dalam bentuk gambar ( path diagram/diagram  jalur)  yang  berfungsi membantu  dalam  melakukan  konseptualisasi masalah  yang  kompleks  dan  mengenali implikasi  empirik  dan  teori  yang  sedang  diuji. Alasan  dari  penggunaan  analisis  path  dalam penelitian ini yaitu ingin mengetahui pengaruh secara  langsung  dan  tidak  langsung  dari  tiap variabel  yang  akan  diuji.  Penelitian  ini mengembangkan model konsep yang dijelaskan pada Gambar 1 berikut ini, yaitu:
Gambar 1 : Model Penelitian Sumber: Hasil Pengujian

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut  ini  merupakan  rangkuman  hasil penelitian melalui teknik Path Analysis dengan menguji hubungan langsung dan tidak langsung yang dijelaskan pada Tabel 1.
Tabel 1 : Rangkuman Hasil Analisis Jalur

## Sumber: Data primer diolah (2020)
Hubungan
Orientasi Kewirausahaan
terhadap Akses Keuangan Penelitian  ini  menghasilkan  hubungan positif  antara  orientasi  kewirausahaan  yang berpengaruh langsung terhadap akses keuangan.  Hasil  tersebut  berbeda  dengan penelitian Mason et al .,(2015) yang menjelaskan dukungan keuangan berupa leverage dipengaruhi oleh orientasi
kewirausahaan.  Namun,  menurut  penelitian Frank et  al .,(2010)    dan  Vaznyte and Andries (2009) menjelaskan hasil penelitian yang sama bahwa  orientasi  kewirausahaan  mengarahkan hubungan  positif  terhadap  akses  permodalan UMKM.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan pengaruh  signifikan  nilai  koefisiennya  yaitu 0.674  dengan  t hitung sebesar  4.4577  dan probabilitas  sebesar  0,000  (p<0,05).  Artinya bahwa  arah  hubungan  yang  positif  bermakna orientasi terhadap kewirausahaan yang meliputi sikap  otonomi,  pengambil  resiko,  inovasi,  dan pro  aktif  akan  meningkatkan  upaya  terhadap akses keuangan sebagai modal usaha.
Secara teoritis, orientasi kewirausahaan mewakili kebijakan dan praktik yang memberikan dasar bagi keputusan dan tindakan kewirausahaan. Orientasi Kewirausahaan
dipandang  sebagai  proses  pembuatan  strategi kewirausahaan  yang  digunakan  oleh  para pengusaha untuk menetapkan tujuan, mempertahankan  visinya,  dan  menciptakan keunggulan  kompetitif.  Sehingga  berbicara tentang  strategi,  akses  terhadap  keuangan merupakan  upaya  untuk  mencapai  keunggulan bersaing.  Dikarenakan  secara  skala  UMKM akses modal keuangan adalah hal yang menjadi pembeda  dengan  para  pesaing  setingkatnya. Artinya  modal  keuangan  yang  memadai  bagi suatu  UMKM,  akan  dapat  meningkatkan kinerja  dengan  pembelian  mesin  produksi, teknologi  informasi,  sistem  manajemen  yang lebih  baik  dan  pemberdayaan  karyawan  yang lebih berkualitas. Terlebih lagi jika dihubungkan  dengan  objek  penelitian  yang sebagian  besar  adalah  industri  peternakan  dan pertanian  di  Kota  Blitar.  Kebutuhan  untuk perawatan media ternak, pakan, mesin produksi dan pemasaran membutuhkan modal yang tidak sedikit untuk peternak. Untuk para petani juga demikian, kebutuhan pupuk, perawatan harian, buruh,  dan  juga  pemasaran  menjadi  orientasi yang harus dibutuhkan akses modal besar untuk mencapai keunggulan bersaing bagi petani dan peternak.
Hubungan Orientasi Kewirausahaan terhadap Kinerja Usaha Pengaruh langsung orientasi
kewirausahaan  terhadap  kinerja  usaha  sejalan dengan  hasil  penelitian  Sahoo and Yadav (2017)  dan  Rodriguez et  al .,(2015)  yang menyatakan  bahwa  orientasi    kewirausahaan berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  usaha
dengan  nilai  koefisien  pengaruh  langsung 0,740. Sedangkan pada penelitian ini koefisien beta  sebesar  0,270.  orientasi    kewirausahaan terhadap  kinerja  usaha,  dengan  t hitung sebesar 2,2264 dan probabilitas sebesar 0,000 (p<0,05). Arah  hubungan  yang  positif  menunjukkan bahwa  semakin  meningkat  atau  baik  orientasi pelaku  UMKM  pada  kewirausahaan  akan semakin meningkatkan kinerja usaha.
Selain  itu,  jika  dihubungkan  secara teori pada kajian teoritis didasarkan pada teori RBV, dengan alasan yaitu kajian pada UMKM yang memiliki modal intangible dalam bentuk sikap  yang  menjadi  keunggulan  kompetitif dalam  bersaing.  Sikap  tersebut  antara  lain kemampuan berpikir, mengembangkan ide baru sehingga UMKM dikenal sebagai usaha dengan inovasi tingkat tinggi.
Selain itu, kecakapan dalam mengambil  resiko,  otonomi  dan  kemampuan mengambil  keputusan  juga  menjadi  aset internal  bagi  kelangsungan  hidup  UMKM. Bagian-bagian  dalam  intangible  aset  tersebut terakumulasi sebagai bentuk orientasi kewirausahaan  yang  bermanfaat  bagi  kinerja usaha.  Hubungan  dengan  hasil  penelitian  ini yang  menyatakan  kinerja  usaha  dipengaruhi secara  langsung  oleh  orientasi  kewirausahaan sehingga  secara  teoritis  RBV  merupakan  teori yang  bermanfaat  untuk  dipakai  sebagai  kajian penelitian-penelitian dalam dunia UMKM.
Dalam  prakteknya  melalui  program KUR BRI yang digunakan pada pengembangan UMKM,  khususnya  di  wilayah  Blitar.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  orientasi  pada dunia  kewirausahaan  nasabah  KUR  BRI  Unit Ponggok, Blitar ternyata positif dan signifikan. Hal  tersebut  berarti  bahwa  UMKM  di  Blitar memiliki  perhatian  lebih  pada  pengembangan kinerja  usaha  dengan  mengembangkan  sikap- sikap pro aktif, mengambil resiko, otonomi dan inovatif.

## Hubungan Akses Keuangan terhadap Kinerja Usaha
Hasil  penelitian  menunjukkan  akses keuangan  berdampak  positif  dan  signifikan terhadap  kinerja  usaha.  Hasil  tersebut  sesuai dengan  penelitian    Marus et  al .,(2017)  dengan nilai koefisien 0.543. sedangkan pada penelitian ini,  nilai  koefisien  menunjukkan  angka  0.570 dengan  t hitung sebesar  6.7144  dan  probabilitas sebesar 0,000 (p<0,05). Artinya bahwa semakin positif  hasil  dari  arah  hubungan  tersebut
menunjukkan  bahwa  akses  keuangan  semakin baik  terhadap  perannya  pada  peningkatan kinerja usaha.
Dalam  teori  RBV,  sumber  daya keuangan  melengkapi  manajemen  strategis dengan  memusatkan  upaya  perusahaan  pada akumulasi  aset.  Faktor  keuangan  yang  cukup memiliki  efek  positif yang  signifikan  terhadap kelangsungan  hidup  dan  pertumbuhan  bisnis kecil dan tanpanya bisnis kecil akan sulit untuk berhasil.  Ditemukan  bahwa  sumber  daya keuangan  sangat  penting  untuk  kelangsungan hidup  UKM.  Namun  demikian,  kurangnya sumber daya keuangan oleh pengusaha sebagai kendala paling signifikan terhadap ekspansi dan pertumbuhan bisnis. UMKM mengalami kesulitan dalam akuisisi sumber daya keuangan untuk mengejar prospek pertumbuhan.
Namun,  kesulitannya  adalah  antara pemilik  bisnis  dan  pemangku  kepentingan eksternal  terutama  bank  yang  mengalami asimetri  informasi.  Kurangnya  sumber  daya keuangan  adalah  salah  satu  kendala  terbesar yang dapat menyebabkan kematian awal sebuah bisnis  kecil.  Kesulitan  keuangan  lebih  serius bagi UMKM daripada perusahaan besar. karena ketidakjelasan informasi berupa laporan keuangan  harian  yang  menjadi  ciri  UMKM. Hasil penelitian ini menunjukkan perkembangan  positif  bahwa  pihak  eksternal dalam  hal  ini  program  KUR  BRI  bermanfaat untuk sebagian besar UMKM, karena memang pada misinya program KUR BRI adalah untuk meningkatkan  kinerja  UMKM  terutama  di Indonesia  yang  memiliki  jumlah  pelaku UMKM sangat besar.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Hasil penelitian menunjukkan orientasi kewirausahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap akses keuangan yaitu KUR BRI,    hasil  tersebut  sebagai  pedoman  bahwa orientasi  kewirausahaan  dibutuhkan  oleh pelaku  UMKM  sebagai  wadah  pengembangan kualitas  perilaku  kewirausahaan  yang  berdaya saing  terutama  dalam  hal  pro  aktif  untuk mendapat  akses  keuangan.  Bagian  kedua, variabel  orientasi  kewirausahaan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  kinerja  usaha, yang  berarti  bahwa  salah  satu  cara  untuk meningkatkan  kinerja  usaha    pelaku  UMKM adalah  dengan  pengembangan  sikap  orientasi pada  bisnis,  tidak  hanya  untuk  kebutuhan
sehari-hari  bertahan  hidup,  namun  bisnis UMKM yang mempunyai visi misi berkembang pesat.
Bagian ketiga, variabel akses keuangan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja  usaha,  yang  berarti  akses  keuangan merupakan bagian penting dalam permasalahan UMKM,  berbeda  dengan  perusahaan  besar yang mudah mendapat pendanaan modal, untuk UMKM kendala utama adalah minimnya modal melalui  akses  keuangan.  Sehingga  hasil  ini mendukung  bahwa  akses  keuangan  dapat menunjang  kinerja  usaha.  Bagian  terakhir, pengaruh  tidak  langsung  menunjukan  bahwa variabel  akses  keuangan  berpengaruh  positif sebagai mediasi antara orientasi kewirausahaan dengan  kinerja  usaha.  Artinya  bahwa  akses keuangan  menjadi  faktor  utama  selain  faktor- faktor lain yang menunjang kinerja usaha. Sikap pro  aktif  dengan  mengandalkan  sikap  berani mengambil  resiko  dengan  tujuan  mendapat akses  keuangan,  misalnya  program  KUR  BRI tentunya  sangat  bermanfaat  bagi  kinerja  usaha jika memanfaatkannya dengan tepat.
Berdasarkan hasil penelitian ini, diharapkan  pengembangan  penelitian  UMKM mengenai  masalah-masalah  yang  selama  ini dihadapi  dijadikan  pedoman  untuk  penelitian selanjutnya. Jika penelitian ini hanya berfokus pada  program  pemerintah  yaitu  KUR  BRI, namun  masih  banyak  masalah-masalah  yang dihadapi dilapangan seperti daya tahan UMKM dalam bersaing, masalah teknologi yang masih sulit  dikuasai,  kualitas  SDM  yang  rendah,  dan juga  pasar  yang  tidak  menentu.  Mengingat variabel bebas dan mediasi dalam penelitian ini merupakan hal yang penting dalam mempengaruhi  kinerja  usaha  diharapkan  hasil penelitian ini dapat dipakai sebagai acuan bagi peneliti  selanjutnya  untuk  mengembangkan penelitian  ini  dengan  mempertimbangkan variabel-variabel  lain  seperti  modal  sosial, inovasi,  dan  juga  keunggulan  bersaing  yang merupakan  variabel  lain  diluar  variabel  yang sudah masuk dalam penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  di  atas,  dapat dikemukakan  beberapa  saran  yang  diharapkan dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Adapun saran yang diberikan, antara lain:
1. Diharapkan pihak pemilik program KUR yaitu  BRI  dapat  mempertahankan  dan meningkatkan  efektifitas  KUR  BRI,
karena variabel akses keuangan mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap kinerja usaha
2. Berdasarkan hasil penelitian ini, diharapkan  pengembangan  penelitian UMKM mengenai masalah-masalah yang  selama  ini  dihadapi  dijadikan pedoman  untuk  penelitian  selanjutnya. Jika  penelitian  ini  hanya  berfokus  pada program  pemerintah  yaitu  KUR  BRI, namun  masih  banyak  masalah-masalah yang  dihadapi  dilapangan  seperti  daya tahan  UMKM  dalam  bersaing,  masalah teknologi  yang  masih  sulit  dikuasai, kualitas  SDM  yang  rendah,  dan  juga pasar yang tidak menentu.
3. Mengingat  variabel  bebas  dan  mediasi dalam penelitian ini merupakan hal yang penting  dalam  mempengaruhi  kinerja usaha  diharapkan  hasil  penelitian  ini dapat dipakai sebagai acuan bagi peneliti selanjutnya untuk mengembangkan penelitian ini dengan mempertimbangkan variabel-variabel lain  seperti  modal  sosial,  inovasi,  dan juga keunggulan bersaing yang merupakan  variabel  lain  diluar  variabel yang sudah masuk dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, S. (2012). Prosedur Penelitian : Suatu Pendekatan  Praktik  (Edisi  Revisi).  In Rineka Cipta .
Baker,  W.  E.,  &  Sinkula,  J.  M.  (2009).  The complementary effects of market
orientation
and entrepreneurial
orientation  on  profitability  in  small businesses. Journal  of  Small  Business Management .
https://doi.org/10.1111/j.1540-
627X.2009.00278.x
Barney,  J.  (1991).  Firm  Resources  and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management . https://doi.org/10.1177/01492063910170 0108
Depkop.  (2018).  Perkembangan  Data  Usaha Mikro  ,  Kecil  ,  Menengah  Dan  Usaha Besar. Www.Depkop.Go.Id .
Eton,  M.  (2019). Credit  Financing  and
Performance of SMEs in Lira Municipality  ,  Uganda  Credit  Financing
and  Performance  of  SMEs  in  Lira Municipality  ,  Uganda . 8 (January),  121– 127.
Fatoki, O. (2012). The Impact of Entrepreneurial Orientation on Access to Debt  Finance  and  Performance  of  Small and Medium Enterprises in South Africa.
Journal of Social Sciences . https://doi.org/10.1080/09718923.2012.1
1893058
Frank,  H.,  Kessler,  A.,  &  Fink,  M.  (2010). Entrepreneurial Orientation and Business Performance  —  A  Replication  Study.
Schmalenbach Business Review .
https://doi.org/10.1007/bf03396804
Ghozali,  I.  (2011).  Moderated  Structural Equation Modeling. In Model persamaan struktural.  Konsep  dan  aplikasi  dengan program AMOS 19.0 .
Hadlock,  C.  J.,  &  James,  C.  M.  (2002).  Do banks provide financial slack? Journal of Finance . https://doi.org/10.1111/1540- 6261.00464
Hartono,  H.,  &  Hartomo,  D.  D.  (2016).
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERKEMBANGAN UMKM DI SURAKARTA. Jurnal Bisnis Dan Manajemen . https://doi.org/10.20961/jbm.v14i1.2678
Huang,  S.  K.,  &  Wang,  Y.  L.  (2011).
Entrepreneurial orientation, learning orientation,  and  innovation  in  small  and medium enterprises. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 24 , 563–570.
https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2011.09. 004
Jimenéz-jimenéz,  D.,  Martínez-costa,  M.,  & Sanz-valle, R. (2013). Innovation,
organizational  learning  orientation  and reverse knowledge transfer in multinational companies. Electronic Journal of Knowledge Management .
Khotimah, K. (2013). F utur E :PANDANGAN
BERBASIS  SUMBER  DAYA  (RBV)
DALAM PEMBAHASAN
ORGANISASI  EKONOMI.  : :  Jurnal Manajemen Dan Akuntansi .
Kotler,  P.,  &  Keller,  K.  L.  (2009).  Marketing management (13th ed.). In Prentice Hall.
Kundid,  A.,  &  Ercegovac,  R.  (011).  Credit
rationing  in  financial  distress:  Croatia SMEs’  finance  approach. International Journal  of  Law  and  Management . https://doi.org/10.1108/17542431111111
890
Liu, Y., Fujiwara, K., Jinushi, T., & Yamori, N. (2016). How Should Banks Support SMEs to  Manage  Funding  Risks  in  China?  The Role  of  Relationship  Banking.  In Risk Management  in  Emerging  Markets . https://doi.org/10.1108/978-1-78635-452- 520161025
Lumpkin,  G.  T.,  &  Dess,  G.  G.  (1996). Clarifying the entrepreneurial orientation construct  and  linking  it  to  performance. Academy of Management Review . https://doi.org/10.5465/AMR.1996.96021 61568
Mason, M. C., Floreani, J., Miani, S., Beltrame,
F., & Cappelletto, R. (2015). Understanding the Impact of Entrepreneurial Orientation  on  Smes’
Performance.  the  Role  of  the  Financing Structure. Procedia  Economics  and Finance , 23 (October  2014),  1649–1661. https://doi.org/10.1016/s2212- 5671(15)00470-0
McDermott,  C.  M.,  &  Prajogo,  D.  I.  (2012). Service  innovation  and  performance  in SMEs. International
Journal of Operations and Production Management , 32 (2), 216–237. https://doi.org/10.1108/01443571211208 632 Miller,  W.  L.  (2001).  Innovation  for  business growth. Research Technology Management . https://doi.org/10.1080/08956308.2001.1
1671451
Morris,  M.,  &  Lewis,  P.  (1995).  The determinants  of entrepreneurial activity:
Implications  for  marketing. European Journal of Marketing . https://doi.org/10.1108/03090569510094 991
Narver, J. C., & Slater, S. F. (1990). The Effect of  a  Market  Orientation  on  Business Profitability. Journal  of  Marketing . https://doi.org/10.2307/1251757
Nazir,  M.  (2005).  Metode  Penelitian,  Ghalia Indonesia. Nuraini R, EKa .
Negash,  M.  (2002).  Corporate  tax  and  capital structure: some evidence and implications. Investment Analysts Journal . https://doi.org/10.1080/10293523.2002.1
1082439
Owusu, J., Hassan, M., Ismail, M. B., & Latif, A.  A.  B.  A.  (2017).  A  Conceptual Framework for Financing SME Growth in Ghana. European Journal of Business and Management .
Parkman,  I.  D.,  Holloway,  S.  S.,  &  Sebastiao, H.  (2012).  Creative  industries:  Aligning entrepreneurial orientation and innovation capacity. Journal of Research in  Marketing  and  Entrepreneurship ,
14 (1), 95–114. https://doi.org/10.1108/14715201211246 823 Rodríguez-Gutiérrez,  M.  J.,  Moreno,  P.,  &
Tejada, P. (2015). Entrepreneurial orientation  and  performance  of  SMEs  in the services industry. Journal of Organizational  Change  Management . https://doi.org/10.1108/JOCM-01-2015- 0020
Rosenbusch, N., Brinckmann, J., & Bausch, A. (2011). Is innovation always beneficial? A meta-analysis of the relationship between innovation  and  performance  in  SMEs. Journal  of  Business  Venturing , 26 (4),
441–457.
https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2009.1 2.002
Sahoo, S., & Yadav, S. (2017). Entrepreneural orientation  of  SMEs,  total  quality management  and  firm  performance. Journal  of  Manufacturing  Technology Management . https://doi.org/10.1108/JMTM-04-2017-
0064
Schumpeter,  J.,  &  Backhaus,  U.  (2006).  The
Theory  of  Economic  Development.  n Joseph Alois Schumpeter . https://doi.org/10.1007/0-306-48082-4_3 Sekaran,  U.,  &  Bougie.  (2017).  Metode
Penelitian  untuk  Bisnis  Pendekatan Pengembangan-Keahlian. In Metode Penelitian  untuk  Bisnis  Pendekatan Pengembangan-Keahlian .
Singarimbun,  M.  (2006).  sofian  Effendi.  In
Metode Penelitian Survai .
Sugiyono,  P.  D.  (2010).  Metode  Penelitian Bisnis.  Pendekatan  Kuantitatif,  kualitatif dan R & D. In Bandung: Alfabeta .
Swierczek,  F.  W.,  &  Ha,  T.  T.  (2003). Entrepreneurial Orientation,  Uncertainty Avoidance  and  Firm  Performance:  An Analysis  of  Thai  and  Vietnamese  SMEs. Entrepreneurial Orientation, Uncertainty Avoidance  and  Firm  Performance:  An Analysis  of  Thai  and  Vietnamese  SMEs . https://doi.org/10.5367/00000000310129 9393
Terziovski,  M.  (2010).  Research  notes  and commentaries  innovation  practice  and  its performance  implications  in  small  and medium  enterprises  (SMEs)  in  the manufacturing  sector:  A  resource-based view.  In Strategic  Management  Journal . https://doi.org/10.1002/smj.841
Undang-Undang  No.  20  Tahun  2008.  (2008). Tentang: Usaha,Mikro,Kecil dan
Menengah. Sekretariat Negara. Jakarta .
Vaznyte, E., & Andries, P. (2019).
Entrepreneurial orientation and start-ups’ external  financing. Journal  of  Business
Venturing , 34 (3), 439–458.
https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2019.0 1.006
Weerawardena, J. (2003). Exploring the role of market learning capability in competitive strategy. European Journal of Marketing . https://doi.org/10.1108/03090560310459 023
Yeh-Yun Lin, C., & Yi-Ching Chen, M. (2007). Does innovation lead to performance? An empirical  study  of  SMEs  in  Taiwan. Management Research News . https://doi.org/10.1108/01409170710722 955
Zulkiffli, S. N. ’Atikah, & Perera, N. (2012). A
Literature Analysis
on Business Performance  for  SMEs:  Subjective  or
Objective  Measures? SSRN  Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.1867874