## PENGARUH CURRENT RATIO, NET PROFIT MARGIN DAN TOTAL
ASSETS TURN OVER TERHADAP DIVIDEN PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014
Arfianto Cahyadi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YAI arfianto.cahyadi69@gmail.com

## Ali Munar
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YAI Ali_m.zuhdi@yahoo.co.id
ABSTRACT: In this script that has been investigated is the influence of Current Ratio, Net Profit Margin and Total Assets Turn Over to Dividen Payout Ratio on consumption goodsmanufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. In this research there are  four  variables,  that  is  Current  Ratio  (CR)  as  the  independent  variable  (X1),  Net Profit Margin (NPM) as the independent variable (X2), Total Assets Turn Over (TATO) as  the  independent  variable  (X3)  and  Dividen  Payout  Ratio  (DPR)  as  the  dependent variable  (Y).  The  method  used  is  quantitative  research  methods.  The  purpose  of  this research was to determine the factors that influence the Dividen Payout Ratio.
In  this  research  using  observational  data  n  =  45  on  the  consumption  goods manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  results  of  the analysis CR to DPR there is positive influence and no significant from t hitung ( 1,091 ) < t tabel (  2,017  ).  The  results  of  the  analysis    NPM  to  DPR  are  positive  influence  and significant of t hitung ( 5,853 ) > t tabel ( 2,017 ). The results of the analysis TATO to DPR there is positive influence and no significant of t hitung ( 1,988 ) > t tabel (2,017). There is a simultaneous effect of  CR, NPM and TATO of the DPR has significant influence that the views of the value of F hitung was 11,897 bigger than the value F tabel 2,833.
Keywords : Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), Total Assets  Turn Over (TATO), Dividen Payout Ratio (DPR)

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dan  kemajuan  dunia  perekonomian  saat  ini,  sudah sepantasnya  perusahaan  menuntun  pendanaan  yang  lebih  besar  dari sebelumnya.  Untuk  memajukan  sebuah  perusahaan  dan  menyejahterakan  para pemegang  saham  diperlukan  dana  yang  besar.  Calon  investor  yang  akan berinvestasi  tentunya  juga  akan  mencari  perusahaan  yang  berkembang  dan konsisten  dalam  membagikan  dividennya.  Inverstor  yang  menanamkan modalnya  pada  saham  sebuah  perusahaan  memiliki  tujuan  utama  untuk memperoleh  pendapatan  atau  tingkat  kembalian  investasi  ( return )  baik  berupa
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Februari 2017
pendapatan  dividen  ( dividend  yield )  maupun capital  gain dalam  rangka meningkatkan kesejahteraannya.
Perusahaan akan menentukan dan memutuskan apakah akan membayar dividen.  Dalam  hal  ini,  perusahaan  cenderung  memilih  untuk  menahan  laba yang  diperolehnya agar  dapat  dipergunakan  untuk  operasional  perusahaan itu sendiri  atau  untuk  diinvestasikan  kembali.  Pilihan  untuk  membayar  dividen kepada  investor  akan  mengurangi  dana  internalnya  dan  jika  perusahaan menahan  labanya  dalam  bentuk  laba  ditahan  maka  kemampuan  pembentukan dana  internal  akan  semakin  besar  yang  dapat  dipergunakan  untuk  membiayai aktivitas  perusahaan  sehingga  mengurangi  ketergantungan  perusahaan  dana eksternal.  Di  sisi  lain, investor ingin pembagian dividen yang sebesar-besarnya dan stabil untuk dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan tersebut  kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan  tersebut  yang  nantinya dapat  meningkatkan  nilai  saham.  Adanya  perbedaan  kepentingan  inilah  yang akhirnya  menimbulkan  konflik  pada  kebijakan  pembayaran  dividen  yang disebut agency theory.
Kebijakan  dividen  hakikatnya  adalah  keputusan  apakah  laba  yang diperoleh  akan  dibagikan  kepada  pemegang  saham  sebagai  dividen  atau  akan ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan.  Kebijakan  dividen  perusahaan  tergambar dalam Dividend  Payout  Ratio yaitu  persentase  dari  laba  yang  akan  dibayarkan kepada  pemegang  saham  dalam  bentuk  dividen  tunai.  Beberapa  faktor  harus dipertimbangkan  agar  kebijakan  dividen  yang  optimal  dapat  dicapai  dengan tetap memperhatikan kepentingan perusahaan dan pemegang saham yaitu rasio lancar  ( current  ratio ),  profitabilitas  ( net  profit  margin ),  dan  aktivitas  ( total  assets turn over ).
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  tersebut,  maka  yang  menjadi  focus dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah terdapat pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) ?
2. Apakah terdapat pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) ?
3. Apakah terdapat pengaruh Total Assets Turn Over (TATO) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) ?
4. Apakah terdapat pengaruh Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), dan Total  Assets  Turn  Over (TATO)  secara  bersama  –  sama  terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) ?
Tujuan  dilakukannya  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh Current Ratio , Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over secara bersama – sama terhadap Dividen Payout Ratio pada perusahaan sektor industri barang konsumsi.

## TINJAUAN TEORITIS DAN HIPOTESIS

## Current Ratio
Sofyan  Syafri  Harahap,  (2008:211) Current  Ratio merupakan  salah  satu rasio  yang  paling  umum  digunakan  untuk  mengukur  likuiditas  atau kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek  tanpa
menghadapi  kesulitan,  semakin  besar  Current  Ratio  menunjukkan  semakin tinggi  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya (termasuk didalamnya kewaban membayar dividen kas yang terutang).

## Net Profit Margin
Menurut Warsono, (2006:299) Net Profit Margin perbandingan antara laba bersih  dengan  penjualan.  Semakin  besar  NPM,  maka  kinerja  perusahaan  akan semakin  produktif,  sehingga  akan  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Rasio  ini  menunjukkan berapa  besar  presentase  laba  bersih  yang  diperoleh  dari  setiap  penjualan. Semakin besar rasio ini, maka dianggap semakin baik kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi.

## Total Assets Turn Over
Menurut  Sutrisno  (2009,  hal  221) Total  Assets  Turn  Over “Merupakan ukuran efektifitas pemanfaatan aktiva dalam menghasilkan penjualan”. dan rasio ini  juga  menunjukkan  bagaimana  sumberdaya  telah  dimanfaatkan  secara optimal.

## Dividen Payout Ratio
Salah  satu  tujuan  investor  menanamkan  dananya  dalam  bentuk  saham adalah untuk mendapatkan dividen. Dividen adalah pembagian laba perusahaan kepada para pemegang saham. Kieso and Weygandt, (2006:168) mengemukakan “ dividens  are  distribution  of  the  earned  capital  of  corporation  to  its  stockholders ,” (Dividen  adalah  pendistribusian  penghasilan  usaha  dari  suatu  perusahaan kepada para pemegang sahamnya).

## Kerangka Pemikiran
Gambar 1 Kerangka Pemikiran H1 Current Ratio (CR) (X1) Net Profit Margin (NPM) (X2)
Dividen Payout Ratio (DPR)
(Y) Total Assets Turn Over (TATO) (X3)
H1 H2
H3
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Februari 2017
Keterangan :
Variabel Bebas :      -   Current Ratio (X1)
- Net Profit Margin (X2)
- Total Assets Turn Over (X3) Variabel Terikat :    -   Dividen Payout Ratio (Y)

## Pengembangan Hipotesis
H1
:  Terdapat pengaruh yang signifikan antara Current Ratio (CR) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdartar di Bursa Efek Indonesia.
H2 : Terdapat pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin (NPM)
terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. H3 : Terdapat pengaruh yang signifikan antara Total Assets Turn Over (TATO) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H4 :  Terdapat pengaruh yang signifikan antara Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM), dan Total Assets Turn Over (TATO) secara bersama – sama  terhadap Dividen  Payout  Ratio (DPR)  pada  perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar Bursa Efek Indonesia

## Penelitian Terdahulu
Sebagai  landasan  penelitian  ini  digunakan  beberapa  penelitian  terlebih dahulu  yang  pernah  dilakukan,  di  antaranya  yaitu  menurut  Sri  Mertayani,  Ari Surya Darmawan, dan Sri Werastuti (2015) melakukan penelitian yang bertujuan untuk  mengetahui  faktor  –  faktor  yang  mempengaruhi Dividen  Payout  Ratio . Pengujian  penelitian  dilakukan  menggunakan  regresi  linier  berganda.  Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009-2013.  Variabel  dependen  yang  digunakan adalah Dividen  Payout  Ratio (DPR),  sedangkan  variabel  independen  yang digunakan adalah Net Profit Margin , Debt Equity Ratio , Current Ratio , dan Ukuran Perusahaan. Hasil penelitiannya menyatakan bahwa nilai signifikansi pada uji t variabel Net  Profit  Margin lebih  kecil  daripada  nilai  signifikan  yang  ditetapkan (0,020<0,05)  sehingga  H1  diterima  dengan  tingkat  signifikansi  0,05  serta diperoleh nilai t hitung yang diperoleh adalah sebesar 2,446, karena nilai t hitung lebih besar  dari  t tabel (2,446>1,68957  )  maka  H1  diterima  artinya Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  terhadap Devidend  Payout  Ratio (DPR)  di  perusahaan LQ45  yang  terdaftar  di  BEI  periode  pelaporan  2009-2013.  Koefisien  regresi Net Profit  Margin bernilai  positif  yaitu  0,004  menunjukkan  bahwa Net  Profit Margin mempunyai  arah  pengaruh  positif  terhadap Devidend  Payout  Ratio dan pengaruhnya  signifikan  artinya  apabila Net  Profit  Margin semakin  meningkat, maka Devidend  Payout  Ratio akan  meningkat  pula.  Sedangkan  Hasil  penelitian pengujian hipotesis diketahui bahwa nilai signifikansi pada uji t variabel Current Ratio (CR)  lebih  kecil  daripada  nilai  signifikan  yang  ditetapkan  (0,000<0,05)
sehingga  H3  diterima  dengan  tingkat  signifikansi  0,05,  serta  diperoleh  nilai t hitung yang  adalah  sebesar  7,550,  karena  nilai  t hitung lebih  besar  dari  t tabel (7,550>1,68957)  maka  H3  diterima  artinya Current  Ratio (CR)  berpengaruh signifikan  terhadap Devidend  Payout  Ratio (DPR)  di  perusahaan  LQ45  yang terdaftar di BEI periode pelaporan 2009-2013. Koefisien regresi Current Ratio (CR) bernilai  negative  yaitu  -0,096  menunjukkan  bahwa Current  Ratio (CR) mempunyai  arah  pengaruh  berlawan  terhadap Devidend  Payout  Ratio dan pengaruhnya  signifikan  artinya  apabila Current  Ratio (CR)  semakin  meningkat, maka Devidend Payout Ratio akan menurun.
Nining Dwi Rahmawati, Ivonne S.Saerang, dan Paulina Van Rate (2014) melakukan  penelitian  yang  bertujuan  mengetahui  faktor  –  faktor  kebijakan dividen pada perusahaan BUMN di Bursa Efek Indonesia  periode 2008  – 2011. Pengujian penelitian dilakukan menggunakan regresi linier berganda. Populasi yang di gunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan BUMN yang terdaftar di  BEI  sebanyak  20  perusahaan.  Variabel  Dependen  yang  digunakan  adalah Dividen  Payout  Ratio (DPR),  sedangkan  variabel  independen  yang  digunakan adalah Total  Assets  Turn  Over (TATO), Net  Profit  Margin (NPM), Return  On Investmen (ROI),  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER).  Hasil  penelitian  menyatakan bahwa Total  Assets  Turn  Over secara  parsial  berpengaruh  signifikan  negative terhadap Dividen  Payout  Ratio .  Artinya  setiap  kenaikan Total  Assets  Turn  Over akan  menurunkan Dividen  Payout  Ratio. Hal  ini  mengindikasikan  bahwa walaupun Total  Assets  Turn  Over mengalami  penurunan  dan  perusahaan mendapatkan keuntungan yang lebih kecil namun keuntungan itu hanya sedikit dibagikan kepada pemegang saham namun diputarkan kembali sebagai modal usaha dimasa yang akan datang.

## METODE Jenis Penelitian
Berdasarkan  analisis  dan  jenis  data  yang  digunakan  pada  penelitian adalah data yang berbentuk angka ( kuantitatif ).

## Populasi Penelitian
Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang terdiri  atas  obyek  ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono, 2010  :  73).  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## Jenis dan Sumber Data Penelitan
Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data  sekunder,  data  sekunder merupakan  data  primer  yang  telah  diolah  lebih  lanjut  dan  disajikan  baik  oleh pengumpul  data  primer  atau  oleh  pihak  lain  yitu  berupa  laporan  keuangan perusahaan.  Berdasarkan  waktu  pengumpulannya  data  dalam  penelitian  ini termasuk  dalam  jenis  data  campuran,  yaitu  kombinasi  data Cross  Section dan data Time Series . Data Cross Section adalah sekumpulan data dari suatu fenomena tertentu  yang  didapat  dalam  beberapa  interval  waktu,  sedangkan  data Time
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Series merupakan  data  yang  terdiri  atas  satu  objek  tetapi  meliputi  beberapa periode  waktu  misalnya  harian,  bulanan,  mingguan,  tahunan,  dan  lain  –  lain. Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 9 perusahaan sebagai sampel.

## Metode Analisis
Variabel penelitian yang menjadi objek yang diteliti oleh penulis adalah data Current  Ratio (CR), Net  Profit  Margin (NPM),  dan Total  Assets  Turn  Over (TATO)  yang  merupakan  variabel  .bebas/ independent dan Dividen  Payout  Ratio (DPR) yang merupakan variabel terikat/ dependent .

## Uji Hipotesis
Pengujian Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : Pengujian Hipotesis Pertama H o :  β =  0  (tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Current
Ratio terhadap Dividen Payout Ratio )
H a : β ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Current  Ratio terhadap Dividen Payout Ratio ) Pengujian Hipotesis Kedua H o :  β =  0  (tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Net  Profit  Margin terhadap Dividen Payout Ratio )
H a : β ≠ 0 (terdapat pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin terhadap Dividen Payout Ratio ) Pengujian Hipotesis Ketiga H o :  β = 0 (tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Total Assets Turn Over terhadap Dividen Payout Ratio ) H a : β ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Total  Assets  Turn  Over terhadap Dividen Payout Ratio ) Pengujian Hipotesis Keempat H o :  β =  0  (tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Current  Ratio , Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over terhadap Dividen Payout Ratio secara bersama – sama)
H a : β ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Current  Ratio , Net  Profit Margin dan Total  Assets  Turn  Over terhadap Dividen  Payout  Ratio secara bersama – sama)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  berbentuk  rasio  yaitu Current  Ratio (CR)  (X1), Net  Profit  Margin (NPM)  (X2), Total  Assets  Turn  Over (TATO) (X3) dan Dividen Payout Ratio (DPR) (Y) yang dinyatakan dalam bentuk persen (%). Data yang di olah dengan menggunakan spss merupakan data yang telah di uji normalitas dan data tersebut telah berdistribusi normal.

## Uji Hipotesis Pertama
H1 : Terdapat Pengaruh yang signifikan antara Current  Ratio terhadap Dividen Payout Ratio pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Korelasi Parsial Tabel 1
Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21
Berdasarkan  hasil  pengolahan  SPSS  dapat  diketahui  nilai  koefisien korelasi  antara Current  Ratio dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,168  ini menunjukkan adanya hubungan yang positif sangat lemah antara Current Ratio denga Dividen Payout Ratio . Artinya jika variabel independen Current Ratio naik maka variabel dependen Dividen Payout Ratio akan mengalami kenaikan sangat lemah.
Uji Signifikansi Regresi Parsial Tabel 2

## a. Dependent Variable: LN_DPR
Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21
Signifikan jika t hitung >t tabel ; atau -t hitung < -t tabel : H o ditolakdengan asumsi t tabel : t α /2 ;      n-2 Statistik Uji :
Correlations
Control Variables LN_CR  LN_DPR
LN_NPM & LN_TATO LN_CR Correlation 1,000 ,168 Significance (2- tailed) . ,282 Df 0 41 LN_DPR Correlation ,168 1,000 Significance (2- tailed) ,282 . Df 41 0
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,244 2,176 -,112 ,911 LN_CR ,123 ,113 ,153 1,091 ,282 LN_NPM ,867 ,148 ,693 5,853 ,000 LN_TAT O ,092 ,046 ,277 1,988 ,054
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
091 , 1 985 , 0 075 , 1 ) 168 . 0 ( 1 1 3 45 168 . 0 2 0       t
Dari  perhitungan  hasil  tersebut  diperoleh  t hitung =  1,091  <  t tabel(0,025:43) = 2,017 sedangkan nilai  signifikansi  antara Current Ratio dan Dividen Payout  Ratio dengan variabel kontrol Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over adalah 0,282 >  0,05.  Dari  hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  H 0 diterima  dan  H a ditolak artinya Current  Ratio mempunyai  pengaruh  yang  tidak  signifikan  terhadap Dividen Payout Ratio .

## Pembahasan Hipotesis Pertama
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  dapat  diketahui  koefisien  korelasi parsial  antara Current  Ratio dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,168  ini menunjukan adanya hubungan yang positif lemah antara Current  Ratio dengan Dividen  Payout  Ratio .  Uji  signifikansi  korelasi  parsial  menunjukkan  nilai  dari t hitung sebesar  1,091  lebih  kecil  dari  nilai  t tabel sebesar  2,017,  maka  dapat diambil kesimpulan bahwa H o diterima dan H a ditolak, yang berarti antara Current Ratio dengan Dividen Payout Ratio memiliki hubungan positif dan tidak signifikan . Uji signifikansi regresi parsial menunjukan nilai dari t hitung sebesar 1,091 lebih kecil dari nilai t tabel sebesar 2,017, maka H 0 diterima dan H a ditolak, yang berarti antara Current  Ratio dengan Dividen  Payout  Ratio memiliki  pengaruh  positif  dan  tidak signifikan .

## Uji Hipotesis Kedua
H2  :  Terdapat  Pengaruh  yang  signifikan  antara Net  Profit  Margin terhadap Dividen  Payout  Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Korelasi Parsial Tabel 3 Correlations Control Variables LN_NP M LN_DPR LN_CR & LN_TATO LN_NP M Correlation 1,000 ,675 Significance (2- tailed) . ,000 Df 0 41 LN_DPR Correlation ,675 1,000 Significance (2- tailed) ,000 . Df 41 0 Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
2,017 43 ; 025 , 0  t
Berdasarkan hasil pengolahan SPSS dapat diketahui nilai koefisienkorelasi  antara Net  Profit  Margin dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar 0,675  ini  menunjukkan  adanya  hubungan  yang  positif  kuat  antara Net  Profit Margin dengan Dividen Payout Ratio . Artinya jika variabel independen Net Profit Margin naik,  maka  variabel  dependen Dividen  Payout  Ratio akan  mengalami kenaikan kuat.
Uji Signifikansi Regresi Parsial Tabel 4 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,244 2,176 -,112 ,911 LN_CR ,123 ,113 ,153 1,091 ,282 LN_NPM ,867 ,148 ,693 5,853 ,000 LN_TAT O ,092 ,046 ,277 1,988 ,054 a. Dependent Variable: LN_DPR
Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21
Signifikan jika t hitung >t tabel ; atau -t hitung < -t tabel : H o ditolak dengan asumsi t tabel : t α /2 ; n-2
Statistik Uji :
853 , 5 737 , 0 322 , 4 ) 675 , 0 ( 1 1 3 45 675 , 0 2 0       t
Dari perhitungan hasil tersebut diperoleh t hitung = 5,853> t tabel(0,025:43) = 2,017 sedangkan  nilai  signifikansi  antara Net  Profit  Margin dan Dividen  Payout  Ratio dengan variabel control Current Ratio dan Total Assets Turn Over adalah 0,000 < 0,05. Dari hasil tersebut menunjukkan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima artinya Net Profit Margin mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Dividen Payout Ratio .

## Pembahasan Hipotesis Kedua
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  dapat  diketahui  koefisien  korelasi parsial  antara Net  Profit  Margin dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,675  ini menunjukan adanya hubungan yang positif kuat antara Net Profit Margin dengan Dividen  Payout  Ratio .  Uji  signifikansi  korelasi  parsial  menunjukkan  nilai  dari t hitung sebesar 5,853 lebih besar dari nilai t tabel sebesar 2,017, maka dapat diambil kesimpulan  bahwa  H o ditolak  dan  H a diterima,  yang  berarti  antara Net  Profit Margin dengan Dividen  Payout  Ratio memiliki  hubungan  positif  dan  signifikan . Uji  signifikansi  regresi  parsial  menunjukan  nilai  dari  t hitung sebesar  5,853  lebih
017 , 2 43 ; 025 , 0  t
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
besar dari nilai t tabel sebesar 2,017, maka H 0 ditolak dan H a diterima, yang berarti antara Net Profit Margin dengan Dividen Payout Ratio memiliki pengaruh positif dan signifikan .
Uji Hipotesis Ketiga H3 : Terdapat Pengaruh yang signifikan antara Total Assets Turn Over terhadap Dividen  Payout  Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Korelasi Parsial Tabel 5
Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
Berdasarkan  hasil  pengolahan  SPSS  dapat  diketahui  nilai  koefisien korelasi antara Total Assets Turn Over dengan Dividen Payout Ratio sebesar 0,297 ini menunjukkan adanya hubungan yang positif lemah antara Total Assets Turn Over dengan Dividen Payout Ratio . Artinya jika variabel independen Total Assets Turn Over naik, maka variabel dependen Dividen Payout Ratio akan mengalami kenaikan.
Uji Signifikansi Regresi Parsial Tabel 6 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,244 2,176 -,112 ,911 LN_CR ,123 ,113 ,153 1,091 ,282 LN_NPM ,867 ,148 ,693 5,853 ,000 LN_TAT O ,092 ,046 ,277 1,988 ,054 a. Dependent Variable: LN_DPR Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21 Correlations Control Variables LN_TAT O LN_DPR LN_CR & LN_NPM LN_TAT O Correlation 1,000 ,297 Significance (2- tailed) . ,054 Df 0 41 LN_DPR Correlation ,297 1,000 Significance (2- tailed) ,054 . Df 41 0
Signifikan jika t hitung >t tabel ; atau -t hitung < -t tabel : H o ditolak dengan asumsi t tabel : t α
/2 ; n-2 Statistik Uji:
988 , 1 954 , 0 901 , 1 ) 297 , 0 ( 1 1 3 45 297 , 0 2 0       t
Dari  perhitungan  hasil  tersebut  diperoleh  t hitung =  1,988  <  t tabel(0,025:43) = 2,017  sedangkan  nilai  signifikansi  antara Total  Assets  Turn  Over dan Dividen Payout Ratio dengan variabel control Current Ratio dan Net Profit Margin adalah 0,054 > 0,05. Dari hasil tersebut menunjukkan bahwa H 0 diterima dan H a ditolak artinya Total  Assets  Turn  Over mempunyai  pengaruh  yang  tidak  signifikan terhadap Dividen Payout Ratio .

## Pembahasan Hipotesis Ketiga
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  ketiga  pada  analisis  diatas  dapat diketahui koefisien korelasi antara Total Assets Turn Over dengan Dividen Payout Ratio sebesar  0,297  ini  menunjukan  adanya  hubungan  yang  positif  lemah.  Uji signifikansi  korelasi  berganda  menunjukkan  nilai  dari  t hitung sebesar  1,988  lebih kecil  dari  nilai  t tabel sebesar  2,017,  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  H o diterima  dan  H a ditotak,  yang  berarti  antara Total  Assets  Turn  Over dengan Dividen  Payuout  Ratio memiliki  hubungan  positif  dan  tidak  signifikan . Uji signifikansi  regresi  berganda  menunjukan  nilai  dari  t hitung sebesar  1,988  lebih kecil  dari  nilai  t tabel sebesar  2,017,  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  H o diterima  dan  H a ditolak,  yang  berarti  antara Total  Assets  Turn  Over dengan Dividen Payout Ratio memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan.

## Uji Hipotesis Keempat
H4  :  Terdapat Pengaruh  yang  signifikan antara Current  Ratio , Net  Profit Margin dan Total  Assets  Turn  Over secara  bersama-sama  terhadap Dividen  Payout Ratio pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor  industri  barang  konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Korelasi Berganda Tabel 7
a. Predictors: (Constant), LN_TATO, LN_NPM, LN_CR b. Dependent Variable: LN_DPR sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
Model Summary b Mode l R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,682 a ,465 ,426 ,40285 1,872
017 , 2 43 ; 025 , 0  t
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Berdasarkan  hasil  pengolahan  SPSS  dapat  diketahui  nilai  koefisien korelasi antara Current Ratio, Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar  0.682  ini  menunjukkan  adanya  hubungan  yang positif  kuat  antara Current  Ratio,  Net  Profit  Margin dan Total  Assets  Turn  Over dengan Dividen Payout Ratio.
Regresi Linier Berganda Tabel 8 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -,244 2,176 -,112 ,911 LN_CR ,123 ,113 ,153 1,091 ,282 LN_NPM ,867 ,148 ,693 5,853 ,000 LN_TAT O ,092 ,046 ,277 1,988 ,054 a. Dependent Variable: LN_DPR
Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21
Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  persamaan  regresi  linier  berganda  sebagai berikut :
Ŷ = -0,244 + 0,123X 1 + 0,867X 2 + 0.092X 3 + 
a. Nilai koefisien konstanta (a) sebesar -0,244 hal ini berarti bahwa apabila nilai variabel independen 0, maka tingkat atau besarnya variabel dependen -0,244.
b. Nilai koefisien untuk Current Ratio β 1 = 0,123 berarti bahwa apabila Current Ratio  naik  sebesar  1,  sementara  variabel  independen  lainnya  tetap,  maka Dividen Payout Ratio akan mengalami kenaikan sebesar 0,123 dan sebaliknya apabila  Current  Ratio  terjadi  penurunan  sebesar  1,  sementara  variabel independen  lainnya  tetap,  maka  Dividen  Payout  Ratio  akan  mengalami penurunan sebesar 0,123.
c. Nilai koefisien untuk Net Profit Margin β 2 = 0,867 berarti bahwa apabila Net Profit  Margin  naik  sebesar  1,  sementara  variabel  independen  lainnya  tetap, maka  Dividen  Payout  Ratio  akan  mengalami  kenaikan  sebesar  0,867  dan sebaliknya apabila Net Profit Margin terjadi penurunan sebesar 1, sementara variabel  independen  lainnya  tetap,  maka  Dividen  Payout  Ratio  akan mengalami penurunan 0,867.
d. Nilai koefisien untuk Total Assets Turn Over β 3 = 0,092 berarti bahwa apabila Total  Assets  Turn  Over  naik  sebesar  1,  sementara  variabel  independen lainnya tetap, maka Dividen Payout Ratio akan mengalami kenaikan sebesar 0,092  dan  sebaliknya  apabila  Total  Assets  Turn  Over  terjadi  penurunan sebesar  1,  sementara  variabel  independen  lainnya  tetap,  maka  Dividen Payout Ratio akan mengalami penurunan 0,092.
Uji Signifikansi Regresi Berganda Tabel 9

## a. Dependent Variable: LN_DPR
b. Predictors: (Constant), LN_TATO, LN_NPM, LN_CR Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21
Statistik Uji :
897 , 11 00609 , 0 198 , 0 ) 1 3 45 /( ) 682 , 0 1 ( 3 / 682 , 0 2 2       o F 833 , 2 41 ; 3 ; 05 , 0 

## F
Berdasarkan  perhitungan  diatas  nilai  F hitung sebesar  11,897  nilai  ini selanjutnya  dibandingkan  dengan  nilai  dari  F tabel sebesar  2,833.  Dari perbandingan  tersebut  dapat  dilihat  bahwa  nilai  dari  F hitung 11,897  lebih  besar dari  nilai F tabel sebesar 2,833 maka dapat diambil kesimpulan bahwa H o ditolak dan H a diterima, jadi antara Current Ratio , Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over dengan Dividen  Payout  Ratio memiliki  pengaruh  yang  signifikan  secara bersama-sama.
Koefisien Determinasi
Tabel 10
a. Predictors: (Constant), LN_TATO, LN_NPM, LN_CR b. Dependent Variable: LN_DPR Sumber : Data Diolah dengan SPSS 21.0
KD = 0,682 2 x 100% = 46,5%
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  keempat  pada  analisis  diatas  dapat diketahui  koefisien  korelasi  antara Current  Ratio,  Net  Profit  Margin dan Total Assets  Turn  Over dengan Dividen  Payout  Ratio sebesar  0.682  ini  menunjukkan adanya  hubungan  yang  positif  kuat.  Uji  signifikansi  korelasi  berganda menunjukkan nilai dari F hitung sebesar 11,897 lebih besar dari nilai F tabel sebesar 2,833, maka dapat diambil kesimpulan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima yang berarti antara Current Ratio , Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over terhadap
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 5,792 3 1,931 11,897 ,000 b Residual 6,654 41 ,162 Total 12,446 44
Model Summary b Mode l R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,682 a ,465 ,426 ,40285 1,872
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Dividen  Payout  Ratio memiliki  hubungan  positif  dan  signifikan.  Uji  signifikansi regresi  berganda  menunjukkan  nilai  dari  F hitung sebesar  11,897  lebih  besar  dari nilai F tabel sebesar 2,833 maka dapat diambil kesimpulan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima yang berarti antara Current Ratio , Net Profit Margin dan Total Assets Turn  Over terhadap Dividen  Payout  Ratio memiliki  hubungan  positif  dan signifikan,  Nilai  koefisien  determinasi  sebesar  46,5%  artinya  bahwa  konstribusi Current Ratio, Net Profit Margin dan Total Assets Turn Over terhadap Dividen Payout  Ratio  sebesar  46,5  sedangkan  sisanya  sebesar  53,5%  dipengaruhi  oleh faktor lain.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Berdasarkan  pengujian  hipotesis  pertama  dapat  diketahui  korelasi parsial  antara Current  Ratio terhadap Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,168  ini menunjukkan  adanya  hubungan  yang  positif  lemah  antara Current  Ratio dengan Dividen Payout Ratio . Uji signifikansi regresi parsial memberikan hasil t hitung sebesar  1,091  dengan  signifikansi  0,282.  Nilai  signifikansi  tersebut  lebih besar  dari  0,05.  Dengan  demikian Current  Ratio mempunyai  pengaruh  yang tidak signifikan terhadap Dividen Payout Ratio . Hal ini berarti H1 ditolak. Berdasarkan pengujian hipotesis kedua dapat diketahui korelasi parsial antara Net  Profit  Margin terhadap Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,675  ini menunjukkan  adanya  hubungan  yang  positif  kuat  antara Net  Profit  Margin dengan Dividen Payout Ratio . Uji signifikansi regresi parsial memberikan hasil t hitung sebesar  5,833  dengan  signifikansi  0,000.  Nilai  signifikansi  tersebut  lebih kecil dari 0,05. Dengan demikian Net Profit Margin mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Dividen Payout Ratio . Hal ini berarti H2 diterima. Berdasarkan pengujian hipotesis ketiga dapat diketahui korelasi parsial antara Total  Assets  Turn  Over terhadap Dividen  Payout  Ratio sebesar  0,297  ini menunjukkan  adanya  hubungan  yang  positif  lemah  antara Total  Assets  Turn Over dengan Dividen Payout Ratio . Uji  signifikansi  regresi  parsial memberikan hasil  t hitung sebesar  1,988  dengan  signifikansi  0,054.  Nilai  signifikansi  tersebut lebih  kecil  dari  0,05.  Dengan  demikian Current  Ratio mempunyai  pengaruh yang tidak signifikan terhadap Dividen Payout Ratio . Hal ini berarti H3 ditolak.
Berdasarkan Uji F menunjukkan secara simultan variabel Current Ratio, Net Profit Margin, dan Total Assets Turn Over berpengaruh secara signifikan terhadap  Dividen  Payout  Ratio  dengan  nilai  F hitung sebesar  11,897  lebih  besar dari  F tabel sebesar  2,833  dengan  nilai  signifikansi  0,000.  Nilai  koefisien determinasi  sebesar  46,5%  artinya  bahwa  kontribusi  CR,  NPM  dan  TATO terhadap  DPR  sebesar  46,5%  sedangkan  sisanya  sebesar  53,5%  merupakan kontribusi dari faktor – faktor lain. Hal ini berarti H4 diterima.

## Saran
Saran penulis bagi penelitian selanjutnya, sebaiknya lebih
memaksimalkan data laporan keuangan dan data rasio keuangan lainnya dengan melakukan banyak data observasi, menambah lama waktu pengamatan, karena akan menghasilkan tingkat kevalidan data lebih akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul  Halim. Akuntans  Sektor  Publik  Akuntansi  keuangan  daerah ,  Edisi  Revisi, (Jakarta, SalembaEmpat, 2007)
Bilson,  Simamora. Memenangkan  Pasar  dengan  Pemasaran  Efektifdan  Profitabel.
Edisipertama.(Jakarta: PT. GramediaPustakaUtama, 2001)
Brigham,  Eugene  F.  dan  Joel  F.  Houston,  Financial  Management,  JilidDua, EdisiKedelapan, Erlangga, (Jakarta, 2006) Brigham,  dan  Houston, Financial  Management ,  JilidDua,  EdisiKedelapan, Erlangga, (Jakarta, 2010)
Darsono  dan  Ashari. Pedoman  Praktis  Memahami  Laporan    Keuangan ,  Andi,
(Yogyakarta, 2005)
Gitman,  Lawrence  J,  Principles  of  Managerial  Finance  (11th  ed.),  (Boston: Addison Wesley, 2006)
Harahap,  Sofyan  Syafri. Analisis  Krisis  atas  Laporan  Keuangan .  ( Jakarta:  Raja Grafindo Persada, 2004)
Hongren,  Charles  T.,  et.  al,  Akuntansi  Di  Indonesia,  EdisiKetiga,  (Jakarta  :
SalembaEmpat, 2005) James  C,  Van  Home  dan  John  M.  Wachowicz. Prinsip-Prinsip  Manajemen
Keuangan . Edisi kedua belas. (Jakarta: Salemba Empat, 2005) Keown, et al. Financial Management . 10 th ed. (NewJersey : Pearson Education Inc,
2005)
Keown,  Martin,  Petty,  Scott. Manajemen  Keuangan  Prinsip-Prinsip  dan  Aplikasi . (Jakarta : Pearson Education, Inc, 2005)
Keown, Arthur J. et al., Dasar-Dasar Manajemen Keuangan , Jilid Dua, EdisiKetujuh, Terjemahan  oleh  ChaerulD.    Djakman  dan  Dwi  Sulistyo  Rini,  2000, Salemba Empat, (Jakarta, 2009)
Kieso  and  Weygandt ,  Accounting  Principle ,  Terj.  Munir  Ali  Edisi  Lima.(Jakarta, PenerbitErlangga, 2006)
Kieso,  D.  E.,  Weygant,  J.  J., Akuntansi  Intermedieta ,  Jilid  Pertama,  (Jakarta :BinaAksara, 2008)
Lukas Setia Atmaja, Manajemen Keuangan ,Edisi Revisi, Andi, (Yogyakarta, 2007) R. Agus Sartono, Manajemen Keuangan Teoridan Aplikasi , Edisi ke-6, (Jogyakarta: Penerbit BPFE, 2008)
Ridwan  S.  Sunjaya  dan  Inge  Barlian, Manajemen  Keuangan ,  Jilid  Satu,  Edisi Kelima, Literata Lintas Media, (Jakarta, 2003)
S.  Munawir, Analisa  Laporan  Keuangan ,  Edisi  Keempat,  Liberty,  (Yogyakarta, 2002)
__________, Analisa Laporan Keuangan , Edisi Keenam, Liberty, (Yogyakarta, 2009)
Skousen,  James,  dkk,  terj, Akuntansi  Keuangan  Konsep  &  Aplikasi ,  Buku  1,  oleh Tarulian, Rumondang Safrida, (Jakarta : Salemba Empat, 2005) Sofyan Syafri Harahap, Analisa Kritis dan Laporan Keuangan , Edisi ke-5, (Jakarta:
Salemba Empat, 2008)
Sutrisno. Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep  dan  Aplikasi. (Yogyakarta:  Ekonisia, 2009)
Arfianto Cahyadi dan Ali Munar : Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Total Assets Turn Over Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri …..
Februari 2017
Syamsuddin. Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  (Jakarta:  PT.  Raja  Grafindo
Persada, 2009)
UmiMurtini,  “ Manajemen  Harus Mengambil  Kebijakan  Dalam  Pendanaan, Investasi, dan Dividen ”. Salemba Empat, (Jakarta, 2008)
Warren,  Carls,  S., Pengantar  Akuntansi,  Edisi  dua  puluh  satu ,  Jakarta  :(Salemb
Empat, 2006)
Warsono , Manajemen Keuangan Perusahaan , Jilid Satu, Bayumedia, (Malang, 2003) _______, Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  Edisi  Ketiga.  Penerbit  Bayumedia Publishing.(Malang, 2006)
Wild, J., et al. Analisis Laporan Keuangan .(Jakarta: Salemba Empat, 2005) Van  Horne,  James  C  &Wachowich,  John  M. Fundamental  of  Financial
Managemen .(New Jersey. Prentice Hall, 2003)