PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76

## PENDAHULUAN

## A. Latar Belakang
Pada era globalisasi seperti saat ini, dimana perkembangan teknologi dan informasi yang cepat, persaingan dalam dunia usaha menjadi begitu ketat. Satu-satunya jalan untuk tetap bertahan dan bersaing serta mempertahankan eksistensinya di dunia usaha yakni dengan terus tumbuh dan berkembang, salah satu yang dibutuhkan oleh perusahaan untuk terus tumbuh dan berkembang adalah modal. Ada berbagai macam sumber permodalan yang dapat diperoleh oleh seorang pengusaha untuk dapat tumbuh dan berkembang, antara lain; berasal dari modal sendiri, pinjaman dari pihak lain, seperti bank, atau menghimpun dana dari pihak ketiga, seperti lewat penerbitan saham ( stock ) perusahaan untuk di  jual kepada publik atau pihak ketiga melalui Pasar Modal. Peranan pasar modal sekarang ini dirasakan sangat penting berkaitan dengan fungsi dari pasar  modal  itu  sendiri  yaitu  mempertemukan  pihak  yang  membutuhkan  dana  dengan  pihak  yang  ingin  menanamkan modalnya  pada  pasar  modal.  Salah  satu  unsur  dalam  investasi  di  pasar  modal  adalah  harga  saham.  Harga  saham mencerminkan juga nilai dari suatu perusahaan. Harga saham selalu mengalami fluktuasi sehingga dibutuhkan pendekatan untuk memprediksi harga saham dan dalam pengambilan keputusan investasi.
Secara umum masyarakat pemodal (investor) yang akan melakukan investasi, terlebih dahulu melakukan pengamatan dan penilaian terhadap perusahaan yang akan dipilih dengan terus memantau laporan keuangan perusahaan-perusahaan tersebut  terutama  perusahaan  yang  sudah go  public .  Berdasarkan  laporan  keuangan  tersebut  dapat  diketahui  kinerja perusahaan dalam menjalankan perubahan dalam bidang politik, ekonomi moneter, Undang-undang atau peraturan maupun perubahan  yang  terjadi  dalam  industri  dan  perusahaan  yang  mengeluarkan  saham  itu  sendiri.  Sehingga  investor  dalam melakukan pembelian saham memerlukan pemikiran berdasarkan data-data dari perusahaan yang bersangkutan.
Penentuan  harga  saham  salah  satunya  didasarkan  pada  kinerja  perusahaan.  Kinerja  perusahaan  dapat  dilihat  dari laporan keuangan yang dirilis oleh perusahaan tersebut. Laporan keuangan menunjukkan informasi mengenai keadaan suatu perusahaan  yang  bisa  dijadikan  sumber  informasi  bagi  pengambilan  keputusan.  Sebuah  perusahaan  terbuka  maupun perseorangan  memiliki  tujuan  untuk    meningkatkan  kesejahteraan  para  pemilik  perusahaan  maupun  investornya.  Tujuan
Agus Haryanto 1 agusharyanto@gmail.com
Jack H. Syauta 2 jacksyauta@ymail.com
1-2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Cenderawasih

## A b s t r a k s i :
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share secara parsial dan simultan terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019.Pendekatan Penelitian dengan pendekatan kuantitatif. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 13. Sumber data yang digunakan adalah data sekunder dengan teknik pengumpulan data yaitu Studi Kepustakaan dan Teknik Dokumentasi. Kemudian di analisis menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan software SPSS 25.Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Return On Asset dan Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Sedangkan Net Profit Margin tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara simultan Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Pengaruh variabel Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share secara simultan terhadap Harga Saham sebesar 61,7%..
Kata Kunci : Return on Asset, Net Profit Margin, Earning per Share, Harga Saham

## PENGARUH RETURN ON ASSET, NET PROFIT MARGIN DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERCANTUM DALAM INDEKS LQ45
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
tersebut  dapat  dicapai  dengan  memperbesar  laba  yang  diperoleh  perusahaan  tiap  tahunnya.  Untuk  sebuah  perusahaan terbuka,  tujuan  memaksimalkan  laba  yang  besar  tersebut  dimaksudkan  agar  dapat  meningkatkan  kesejahteraan  para pemegang sahamnya dengan cara membagikan deviden setiap tahunnya. Perusahaan mempunyai berbagai macam usaha dalam menarik jumlah investor dan meningkatkan harga sahamnya, salah satunya yaitu dengan cara mengevaluasi faktor- faktor yang sangat berpengaruh terhadap peningkatan harga saham suatu perusahaan.
Return  On  Asset mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  aset  untuk  memperoleh  laba.  Ratio  ini mengukur  tingkat  kembalian  investasi  yang  telah  dilakukan  oleh  perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh  aset  yang dimilikinya.  Ratio  ini  dapat  diperbandingkan  dengan  tingkat  bunga  bank  yang  berlaku.  Menurut  Dwi  (2019),  NPM  adalah semakin  besar  rasio,  berarti  semakin  bagus  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  Semakin  tinggi  NPM  maka  akan mempengaruhi tingkat kinerja perusahaan, sehingga akan membuat perusahaan semakin baik dan dapat menyebabkan harga saham meningkat, disinilah akan menimbulkan kepercayaan investor untuk menanamkan modal pada perusahaan tersebut. Menurut  Dwi (2019) Earning  Per  Share (EPS)  adalah  jumlah  laba  yang  menjadi  hak  untuk  setiap  pemegang  satu  lembar saham biasa. EPS hanya dihitung untuk saham biasa. Tergantung dari struktur modal perusahaan, perhitungan EPS dapat sederhana atau kompleks. Menurut Brigham dan Houtson di dalam jurnal Prayogi (2020) Harga saham sangat dipengaruhi oleh supply  and  demand yang  terjadi  di  pasar  modal.  Harga  saham  merupakan  hasil  dari  akumulasi  faktor-faktor  yang memengaruhi perubahan harga saham tersebut.
Penelitian  yang  pernah  dilakukan  oleh  Rosdian  dan  Ventje (2016)  menyimpulkan  bahwa Return  On  Asset , Net  Profit Margin dan Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham, secara simultan ataupun parsial. Selanjutnya penelitian yang dilakukan oleh Gerald, Ventje dan Sonny (2017) menunjukkan bahwa ROA dan ROE tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham. NPM berpengaruh negatif terhadap harga saham. EPS berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan penelitian Putri dan Budhi (2019) menunjukkan bahwa variabel Return On Asset dan Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap harga saham, Sedangkan Return On Equity dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga saham. Dari ketiga penelitian terdahulu terdapat inkonsistensi hasil dari penelitian yang dilakukan oleh Rosdian dan Ventje (2016), Gerald, Ventje dan Sonny (2017) dan Putri dan Budhi (2019). Berdasarkan uraian diatas, penulis terdorong untuk melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (NPM) Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Periode 2016-2019.

## B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang dikemukakan di atas, maka dirumuskan permasalahan penelitian sebagai berikut:
1. Apakah  return  on  asset  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  tercantum  dalam indeks LQ45 periode 2016-2019?
2. Apakah Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019?
3. Apakah Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019?
4. Apakah Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019?

## C. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penulisan yang  akan dikemukakan adalah :
1. Menguji  dan  menganalisis  pengaruh Return  On  Asset terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019.
2. Menguji  dan  menganalisis  pengaruh Net  Profit  Margin terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang  tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019.
3. Menguji dan menganalisis pengaruh Earning Per Share terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
4. Menguji dan menganalisis Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan yang tercantum dalam Indeks LQ45 periode 2016-2019.

## LANDASAN TEORI

## A. Kajian Teori
1. Laporan Keuangan
Pengertian laporan keuangan menurut Standar Akuntansi Keuangan (SAK) di dalam buku Wiratna (2019) laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara misalnya sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Secara umum laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan  pada  suatu  periode  akuntansi  yang  dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  kinerja  perusahaan tersebut.

## 2. Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan  laporan  keuangan  menurut  Dwi  (2019)  Laporan  keuangan  disusun  dengan  tujuan  untuk  menyediakan informasi  yang  menyangkut  posisi  laporan  keuangan,  kinerja  dan  posisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang bermanfaat  bagi  sejumlah  besar  pemakai  dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi.  Informasi  mengenai  posisi keuangan,  kinerja,  dan  perubahan  posisi  keuangan  sangat  diperlukan  untuk  dapat  melakukan  evaluasi  atas kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas (dan setara kas) dan waktu serta kepastian dari hasil tersebut. Laporan  keuangan  ( finacial  statements )  merupakan  produk  akhir  dari  serangkaian  proses  pencacatan  dan pengikhtisaran data transaksi bisnis. Komponen laporan keuangan meliputi laporan laba-rugi, laporan ekuitas pemilik, neraca, laporan arus kas dan catatan atas laporan keuangan. (Hery, 2015).

## 3. Karakteristik laporan Keuangan
Karakteristik kualitatif laporan keuangan menurut Dwi (2019) merupakan ciri khas yang membuat informasi dalam laporan  keuangan  tersebut  berguna  bagi  para  pemakai  dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi.  Karakteristik kualitatif laporan keuangan ini meliputi:
a. Dapat dipahami, Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan adalah kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh para pemakai. Dalam hal ini, para pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang  memadai  tentang  aktivitas  ekonomi  dan  bisnis,  akuntansi  serta  kemauan  untuk  mempelajari  informasi dengan ketekunan yang wajar. Namun demikian, sulitnya memahami informasi yang kompleks jangan di jadikan alasan untuk tidak memasukkan informasi tersebut dalam laporan.
b. Relevan, Agar bermanfaat, informasi harus relevan untuk memenuhi kebutuhan para pemakai dalam proses pengambilan  keputusan. Informasi  memiliki  kualitas  relevan  apabila  informasi  tersebut  dapat  mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai dengan membantu mereka mengevaluasi peristiwa masa lalu, masa kini atau masa depan ( predictive ), menegaskan atau mengoreksi, hasil evaluasi mereka di masa lalu ( confirmatory ). Relevansi informasi dipengaruhi oleh hakikat dan materialitasnya. Informasi dipandang material apabila kelalaian untuk mencantumkan atau kesalahan dalam mencatat informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai yang di ambil atas dasar laporan keuangan.
c. Keandalan,  Agar  bermanfaat,  informasi  juga  harus  andal  ( reliable ).  Informasi  mempunyai  kualitas  andal  jika bebas  dari  pengertian  yang  menyesatkan,  kesalahan  material  dan  dapat  diandalkan  pemakainya  sebagai penyajian yang tulus dan jujur ( faithful representation ) dari yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar diharapkan  dapat  disajikan.  Agar  dapat  diandalkan,  informasi  yang  disajikan dalam  laporan  keuangan  harus lengkap  dalam  batasan  materialitas  dan  biaya  (kelengkapan).  Kesengajaan  untuk  tidak  mengungkapkan ( omission ) dapat mengakibatkan informasi informasi menjadi tidak benar dan menyesatkan.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
d. Dapat  dibandingkan,  Para  pemakai  laporan  keuangan  harus  dapat  membandingkan  laporan  keuangan perusahaan  antar  periode  untuk  mengidentifikasi  kecenderungan  ( trend )  posisi  keuangan  dan  kinerja perusahaan Selain itu, pemakai juga harus dapat memperbandingkan laporan keuangan antarperusahaan untuk mengevaluasi posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan secara relatif.
4. Jenis Laporan Keuangan Laporan keuangan menurut Dwi (2019)  yang lengkap biasanya akan meliputi laporan posisi keuangan atau neraca, laporan laba rugi dan laporan komprehensif lainnya, laporan perubahan posisi keuangan, laporan arus kas, catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan, termasuk juga skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan keuangan.Dua jenis laporan keuangan (utama) yang umumnya dibuat oleh setiap perusahaan adalah laporan posisi keuangan atau neraca dan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lainnya (dan biasanya dilengkapi dengan laporan perubahan ekuitas), yang masing- masing dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Laporan Posisi Keuangan atau Neraca Laporan Posisi Keuangan atau Neraca adalah laporan keuangan yang memberikan informasi mengenai posisi keuangan (aset, liabilitas, dan ekuitas) perusahaan pada saat tertentu.
b. Laporan Laba-Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain
Laporan  Laba-Rugi  dan  Penghasilan  Komprehensif  Lainny  adalah  laporan  keuangan  yang  memberikan informasi  mengenai  kemampuan  (potensi)  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  (kinerja)  selama  periode tertentu.
Meskipun laporan posisi keuangan atau neraca dan laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lainnya merupakan dua dokumen terpisah, akan tetapi keduanya mempunyai hubungan yang sangat erat dan saling terkait, serta  merupakan  suatu  siklus.  Antara  posisi  keuangan  atau  neraca  dan  laporan  laba  rugi  dan  penghasilan komprehensif lainnya sering dihubungkan dengan satu laporan yang disebut laporan perubahan ekuitas (saldo laba), yang memberikan informasi mengenai perubahan ekuitas (saldo laba) selama periode tertentu.

## 5. Analisis Laporan Keuangan
Analisis laporan keuangan menurut Dwi (2019) secara harfiah, analisis laporan keuangan terdiri atas dua kata, yaitu analisis  dan  laporan  keuangan.  Ini  berarti  juga  bahwa  analisis  laporan  keuangan  merupakan  suatu  kegiatan menganalisis laporan keuangan suatu perusahaan. Menurut kamus besar bahasa Indonesia, kata analisis sendiri didefinisikan sebagai berikut, Penguraian suatu pokok atas berbagai bagiannya dan penelaahan bagian itu sendiri serta hubungan antarbagian untuk memperoleh pengertian yang tepat dan pemahaman arti keseluruhan. Menurut pengertian ini, analisis laporan keuangan tidak lain merupakan suatu proses untuk membedah laporan keuangan ke dalam  unsur-unsurnya,  menalaah  masing-masing  unsur  tersebut,  dan  menelaah  hubungan  diantara  unsur-unsur tersebut, dengan tujuan untuk memperoleh pengertian dan pemahaman yang baik dan tepat atas laporan keuangan itu sendiri. ini berarti para analis laporan keuangan dituntut mempunyai pengertian yang cukup tentang unsur-unsur yang membentuk laporan keuangan.

## 6. Saham
Saham menurut Ryan (2018) saham adalah sebuah bukti investasi/kepemilikan seseorang dalam usaha perusahaan tersebut.  Saham  sesuai  dengan  klasifikasinya  terbagi  menjadi  dua  jenis,  yaitu saham  khusus  dan  saham  biasa. Saham  khusus  adalah  saham  yang  memiliki  hak  khusus  dalam  perusahaan  (misalnya:  mendapat  pembagian keuntungan perusahaan terlebih dahulu dibandingkan pemilik saham lainnya) sedangkan saham biasa adalah saham yang tidak memiliki hak lebih selain hak umum yaitu mendapatkan pembagian keuntungan sesuai dengan jadwal pembagian  keuntungan  yang  akan  dirapatkan  dalam  Rapat  Umum  Pemegang  Saham  (RUPS).  DI  Pasar  Modal terdapat dua jenis saham yaitu saham biasa ( common stock ) dan saham preferen.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
7. Harga Saham
Harga saham yang terjadi di pasar modal merupakan harga yang terbentuk dari kekuatan permintaan dan penawaran yang  ada  di  bursa.  Oleh  karena  itu  sebelum  mengambil keputusan  untuk  menjual  atau  membeli  saham,  investor berkepentingan  untuk  menilai  harga  saham  untuk  menentukan  tingkat  keuntungan  yang  diharapkan.  Menurut Weygandt (2015) di dalam jurnal Indra, Veny dan Sekar (2018), ada beberapa keistimewaan yang harus dimiliki oleh investor saham biasa adalah sebagai berikut:
a. Hak kontrol: investor mempunyai hak untuk kontrol siapa yang akan memimpin perusahaan.
b. Hak  menerima  pembagian  keuntungan:  Investor  akan  mendapatkan  keuntungan  yang  dihasilkan  oleh perusahaan dalam bentuk dividen.
c. Hak  preemptif:  hak  investor  untuk  mendapatkan  presentasi  kepemilikan  yang  sama  jika  perusahaan mengeluarkan  tambahan  lembar  saham  untuk  tujuan  melindungi  hak  kontrol  dari  investor  lama  dan  untuk melindung harga saham dari kemerosotan nilai.
d. Hak untuk mendapatkan residual claim: investor mendapatkan hak pembagaian aset perusahaan saat terjadi likuidasi  dalam  perusahaan,  namun  hak  ini  akan  didapatkan  oleh  investor  jika  masih  terdapat  sisa  aset perusahaan setelah perusahaan melakukan pelunasan semua kewajiban kepada investor.
8. Indeks LQ45 Indeks LQ45 dibuat dan diterbitkan oleh Bursa Efek Indonesia ( www.idx.co.id ). Indeks ini terdiri dari 45 saham dengan likuiditas ( liquid ) tinggi yang diseleksi melalui beberapa kriteria pemilihan. Selain penilaian atas likuiditas, seleksi atas saham-saham tersebut juga mempertimbangkan kapitalisasi pasar. Ukuran utama likuiditas transaksi yakni mengacu pada  nilai  transaksi  pada  pasar  regular.  Sesuai  dengan  perkembangan  pasar  dan  untuk  mempertajam  kriteria likuiditas,  maka  sejak  bulan  Januari  2005  jumlah  hari  perdagangan  dan frekuensi transaksi  dimasukkan  sebagai ukuran likuiditas.
9. Return On Asset (ROA) Return On Asset menurut Dwi (2019) Return On Asset mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset  untuk  memperoleh  laba.  Ratio  ini  mengukur  tingkat  pengembalian  investasi  yang  telah  dilakukan  oleh perusahaan dengan menggunakan seluruh dana (aset) yang dimiliki. Rasio ini dapat diperbandingkan dengan tingkat suku bunga bank yang berlaku.

## 10. Net Profit Margin
Net Profit Margin menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan (profitabilitas) pada tingkat  penjualan,  asset  dan  modal  saham  tertentu.  Rasio  ini  bisa  di  interpretasikan  juga  sebagai  kemampuan perusahaan menekan biaya-biaya (ukuran efisiensi) di perusahaan pada periode tertentu (Hanafi, 2016). Jadi, besar kecilnya  NPM  akan  menggambarkan  bahwa  kinerja  suatu  perusahaan  semakin  baik  atau  buruk  yang  akan berdampak pada pemegang saham apakah akan meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya dan memperoleh keuntungan atau bahkan membuat para pemegang saham mendapatkan laba yang yang rendah.

## 11. Earning per Share
Earning Per Share menurut Fahmi (2017) di dalam jurnal Novita dan Argo (2020) EPS adalah rasio yang menjelaskan laba bersih dengan jumlah saham yang beredar dengan memperkirakan seberapa besar perusahaan menghasilkan keuntungan.  EPS  adalah  hak  pemegang  saham  untuk  membandingkan  laba  bersih  dengan  jumlah  saham  yang beredar. Selain itu menurut Dwi (2019) Seorang investor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh deviden atau capital gain. Laba biasanya menjadi dasar penentuan pembayaran deviden dan kenaikan nilai saham di masa datang. Oleh karena itu, para pemegang saham biasanya tertarik dengan angka EPS yang dilaporkan perusahaan. Pengembalian atau return yang tinggi dari investasinya sehingga investor akan  lebih  tertarik  untuk  berinvestasi  di  perusahaan  yang  mempunyai  EPS  yang  tinggi,  apabila  EPS  suatu
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
perusahaan dinilai tinggi oleh investor, maka hal ini akan menyebabkan harga saham perusahaan tersebut cenderung bergerak naik (Dewi, Adiputra dan Yuniarta , 2015).

## 12. Hipotesis
Berdasarkan model penelitian maka hipotesis dari penelitian ini adalah sebagai berikut.
H 1 : Return On Asset berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan yang tercatat sebagai anggota indeks LQ45
H 2 : Net  Profit  Margin berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  yang tercatat sebagai anggota indeks LQ45.
H 3 : Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham   perusahaan yang tercatat sebagai anggota indeks LQ45.
H 4 : Secara Simultan Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham perusahaan yang tercatat sebagai anggota indeks LQ45.

## METODE PENELITIAN
A. Definisi Operasional
1. Return on Asset (ROA)
Return  On  Assets (ROA)  atau  Tingkat  Pengembalian  Aset  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan aset untuk memperoleh laba. Ratio ini mengukur tingkat pengembalian invastasi yang telah dilakukan oleh perusahaan dengan menggunakan seluruh dana (aset) yang dimiliki.
2. Net Profit Margin mengukur laba yang dihasilkan oleh setiap penjualan. Rasio ini memberi gambaran tentang laba untuk para pemegang saham sebagai persentase dari penjualan. Net Profit Margin merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan.
3. Earning Per Share adalah jumlah laba yang menjadi hak untuk setiap pemegang satu lembar saham biasa. EPS hanya dihitung untuk saham biasa. Tergantung dari struktur modal perusahaan, perhitungan EPS dapat sederhana atau kompleks.

## B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
1. Populasi
Populasi dalam penelitian ini adalah semua kelompok perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019  berjumlah  63  perusahaan,  karena  setiap  periode  terdapat  45  perusahaan  teraktif  atau  berbeda perusahaan. Pemilihan kelompok perusahaan LQ45 dipilih karena kelompok perusahaan LQ45 merupakan kelompok perusahaan yang  mempunyai  likuiditas  yang tinggi  dan  kapitalisasi  pasar  yang  besar  serta  lolos seleksi  menurut beberapa kriteria pemilihan.

## 2. Sampel
Menurut Syofian (2017) merupakan metode penetapan responden untuk dijadikan sampel berdasarkan pada kriteria- kriteria tertentu. Adapun kriteria sampel yang dimaksud yaitu:
a. Perusahaan yang konsisten sebagai pembentuk  ndeks LQ45 selama periode 2016-2019.
b. Perusahaan perbankan tidak di perhitungkan.
c. Jumlah saham perusahaan yang beredar sebanyak lebih dari 8 miliyar lembar saham.
d. Laporan keuangan dinyatakan dalam Rupiah.
3. Teknik Pengambilan Sampel Metode purposive sampling digunakan sebagai teknik pengambilan sampel.

## C. Jenis Dan Sumber Data
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dimana sumber yang tidak langsung memberikan data kepada  pengumpul  data.  Sumber  data  untuk  penelitian  ini  diperoleh  dari  situs  resmi  Bursa  Efek  Indonesia,  yaitu www.idx.co.id . Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah kualitatif dan kuantitatif.

## D. Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  Menurut  Sugiyono  (2015)    adalah  proses  mencari  dan  menyusun  secara  sistematis  data  yang diperoleh  dari  hasil  wawancara,  catatan  lapangan  dan  dokumentasi  dengan  cara  mengorganisasikan  data  ke  dalam kategori, menjabarkan ke dalam unit-unit, melakukan sintesa, menyusun ke dalam pola, memilih mana yang penting dan yang  akan  dipelajari,  dan  membuat  kesimpulan  sehingga  mudah  dipahami  oleh  diri  sendiri  maupun  orang  lain. Berdasarkan tujuan penelitian, penelitian ini menggunakan metode analisis data dengan pendekatan kuantitatif.

## E. Analisis Rasio
a. Return on Asset (ROA)
Return  On  Assets (ROA)  atau  Tingkat  Pengembalian  Aset  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan aset untuk memperoleh laba. Ratio ini mengukur tingkat pengembalian invastasi yang telah dilakukan oleh  perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh  dana  (aset)  yang  dimiliki.  Ratio  ini  dapat  dibandingkan  dengan tingkat suku bunga bank yang berlaku. ROA ini dapat dihitung dengan cara sebagai berikut (Dwi, 2019):

## b. Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin menurut  Dwi  (2019)  adalah  untuk mengukur  rupiah  laba  yang  dihasilkan  oleh  setiap  rupiah penjualan.  Ratio  ini  memberi  gambaran  tentang  laba  untuk  para  pemegang  saham  sebagai  presentase  dari penjualan. Net Profit Margin (NPM) dihitung dengan cara sebagai berikut :

## c. Earning per Share (EPS)
Earning Per Share (EPS) menurut Dwi (2019) adalah jumlah laba yang menjadi hak untuk setiap pemegang satu lembar  saham  biasa.  EPS  hanya  dihitung  untuk  saham  biasa.  Tergantung  dari  struktur  modal  perusahaan, perhitungan EPS dapat sederhana atau kompleks. EPS sederhana dapat dihitung dengan cara sebagai berikut :

## F. Uji Asumsi Klasik
Sebelum melakukan analisis regresi linier berganda, peneliti melakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas dan uji autokorelasi.

## G. Analisis Regresi Linier Berganda
Penerapan  metode  regresi  berganda  jumlah  variabel  bebas  ( independent )  yang  digunakan  lebih  dari  satu  yang memengaruhi satu variabel tak bebas ( dependent ). Rumus dari regresi linier berganda sebagai berikut:
ROA = !"#" %&'()* +,-". /0-)1" X 100% Net Profit Margin = !"#" %&'()* 2&-&."* 3"4"0 3&546"."5 X 100% EPS = !"#" %&'()* 768."* ("*"8 9"5: #&'&;"'
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e
Dimana : Y = Harga saham X 1 = Return On Asset X 2 = Net Per Share X 3 = Earning Per Share a = Konstanta b 1 = Koefisien korelasi Return On Asset b 2 = Koefisien korelasi Net Profit Margin b 3 = Koefisien korelasi Earning Per Share e = Error Term

## H. Pengujian Hipotesis
Pengujian ini dilakukan pada tingkat keyakinan 95% dengan ketentuan sebagai berikut :
1) Apabila tingkat signifikansi lebih besar dari 5% maka dapat disimpulkan bahwa H0 diterima Ha ditolak.
2) Apabila tingkat signifikansi lebih kecil dari 5% maka dapat disimpulkan bahwa H0 ditolak dan Ha diterima

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Analisis Rasio Keuangan
1. Return on Asset (ROA)
ROA dapat dhitumg dari laba bersih setelah pajak dibagi dengan total aset. Berikut perhitungan ROA perusahaan
Tabel 1. Data Return on Asset NO Kode Perusahaan ROA (%) Rata- Rata 2016 2017 2018 2019 1 ANTM 0,22 0,45 5,08 0,64 1,60 2 ASII 6,99 7,84 7,94 7,56 7,58 3 BSDE 5,32 11,29 3,27 5,75 6,41 4 HMSP 30,02 29,37 29,05 26,69 28,78 5 ICBP 12,56 11,21 13,56 13,85 12,80 6 INDF 6,41 5,85 5,14 6,14 5,88 7 KLBF 15,44 14,76 13,76 12,52 14,12 8 MNCN 10,41 10,41 9,83 13,19 10,96 9 PTBA 10,90 20,68 21,19 15,48 17,06 10 SCMA 31,40 24,47 22,38 15,65 23,47 11 TLKM 16,24 16,48 13,08 12,47 14,57 12 WSKT 2,95 4,29 3,71 0,84 2,95 13 WIKA 3,86 2,97 4,53 6,19 4,39
Sumber: data diolah, 2020
Berdasarkan  table  1  dapat  diketahui  bahwa  ROA  yang  paling tinggi  pada  tahun 2016  sampai  dengan  2019 dimiliki  oleh  Unilever  Indonesia  Tbk.  dengan  kode  perusahaan  HMSP  dengan  persentase  ROA  berkisar  antara 26,69%-30,02 dengan rata-rata ROA sebesar 28,78%. Artinya perusahaan sangat mampu dalam menghasilkan laba dari total aset yang dimiliki dan juga lebih besar dari rata-rata sektor industri yang sama pada tahun 2019 yaitu 4,66%. Sedangkan ROA yang paling rendah pada periode empat tahun yaitu Aneka Tambang Tbk. dengan kode perusahaan ANTM dengan persentase ROA berkisar 0,22%-5,08% dengan rata-rata ROA sebesar 1,60%. Artinya  perusahaan
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
kurang mampu dalam menghasilkan laba dari aset yang dimiliki dan juga lebih kecil dari rata-rata sektor yang sama pada tahun pada tahun 2019 yaitu sebesar 3,97%.

## 2. Net Profit Margin (NPM)
NPM  dapat  dhitumg  dari  laba  bersih  setelah  pajak  dibagi  dengan  total  penjualan.  Tabel  2  menampilkan  hasil perhitungan NPM perusahaan.
Tabel 2. Data Net Profit Margin No Kode Perusahaan NPM (%) Rata- Rata 2016 2017 2018 2019 1 ANTM 0,71 1,08 6,67 0,60 2,13 2 ASII 10,11 11,24 11,44 11,22 11,00 3 BSDE 31.24 49.93 25,67 44,18 37,76 4 HMSP 13,37 12,79 12,68 12,94 12,95 5 ICBP 10.54 9.95 12,13 12,67 11,32 6 INDF 7,90 7,33 6,76 7.71 7,42 7 KLBF 12,13 12,16 11,85 11,21 11,84 8 MNCN 22,03 22,23 21,57 28,16 23,50 9 PTBA 14,40 23,35 24,15 18,54 20,11 10 SCMA 33,46 29,59 27,95 19,03 27,51 11 TLKM 25,08 25,50 20,63 20,35 22,89 12 WSKT 7,62 9,29 9,47 3,28 7,42 13 WIKA 7,73 5,18 6,65 9,63 7,30

## Sumber: data diolah, 2020
Berdasarkan tabel 2 dapat diketahui bahwa NPM yang paling tinggi pada tahun 2016 sampai dengan 2019 dimiliki oleh Bumi Serpong Damai  Tbk. dengan kode perusahaan BSDE dengan persentase berkisar antara 25,67%- 49,93% dengan rata-rata NPM sebesar 37,76%. Artinya perusahaan sangat mampu memaksimalkan penjualan dan mengurangi beban perusahaan dan juga lebih besar dari sektor yang sama pada 2019 yaitu -2,41%. Sedangkan NPM yang paling rendah pada periode empat tahun yaitu Aneka Tambang Tbk. dengan kode perusahaan ANTM dengan persentase berkisar antara 0,60%-6,67% dengan rata-rata NPM sebesar 2,13%. Artinya perusahaan kurang mampu dalam melakukan efisiensi terhadap beban perusahaan.

## 3. Earning per Share (EPS)
Earning Per Share menurut Dwi (2019) Seorang investor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh deviden atau capital gain. Laba biasanya menjadi dasar penentuan pembayaran deviden dan kenaikan nilai saham di masa datang.  EPS dapat dhitumg dari laba bersih setelah bunga dan pajak dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Tabel 3 menampilkan hasil perhitungan EPS perusahaan.
Tabel 3. Data Earning per Share No Kode Perusahaan EPS (Rp) Rata-rata 2016 2017 2018 2019 1 ANTM 2,70 5,68 68,07 8,07 21,13 2 ASII 452,08 572,20 657,57 676,12 589,49 3 BSDE 107,30 272,09 89,62 164,84 158,46 4 HMSP 109,72 108,93 116,39 117,97 113,25 5 ICBP 311,38 303,82 399,48 459,61 368,57 6 INDF 599,88 586,00 565,13 672,29 605,82 7 KLBF 50,15 52,34 53,27 54,14 52,47 8 MNCN 103,88 109,80 112,47 164,79 122,73 9 PTBA 192,06 431,41 485,86 383,33 373,16
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
10 SCMA 102,78 89,48 100,16 71,38 90,95 11 TLKM 294,48 330,11 272,34 278,53 293,87 12 WSKT 133,57 309,53 340,33 75,80 214,81 13 WIKA 135,01 151,18 231,14 292,20 202,38

## Sumber: data diolah, 2020
Berdasarkan tabel 3  dapat  diketahui  bahwa  EPS  yang  paling  tinggi pada tahun  2016  sampai  dengan  2019 dimiliki oleh Astra Internasional Indonesia Tbk. dengan kode perusahaan INDF dengan rentang nilai  Rp599,88- Rp672,29  dengan  rata-rata  EPS  sebesar  Rp605,82.  Artinya  perusahaan  mampu  memaksilkan  panjualan perusahaan  dan  mampu  meningkatkan  laba  berih  sehingga  dapat  memberikan  laba  yang  besar  kepada  para pemegang  saham.  Sedangkan  EPS yang  paling  rendah  pada  periode  empat  tahun  yaitu  Aneka  Tambang  Tbk. dengan  kode  perusahaan  ANTM  dengan  rentang  nilai  berkisar  antara  Rp2,70-Rp68,07  dengan  rata-rata  nilai Rp21,13. Artinya perusahaan kurang mampu dalam memaksimalkan laba bersih sehingga laba yang akan dibagikan kepada para pemegang saham relatif kecil.

## B. Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  mengetahui  tentang  gambaran  variabel-variabel  yang  ada  dalam  penelitian. Berdasarkan hasil analisis Desciptive Statistics menggunakan program SPSS versi 25 maka di dalam tabel 4 akan di tampilkan karakteristik sampel yang digunakan dalam penelitian ini meliputi: Jumlah Sampe (N), nilai terendah ( minimun ), nilai tertinggi ( maximun ), rata-rata sampel ( mean ), dan standar deviation untuk masing-masing variabel.
Tabel 4. Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Dev Harga Saham 52 625 11,150 3634.42 2904.346 ROA 52 0,22 31,40 11.4888 8.33125 NPM 52 0,59 49,93 15.6263 10.38899 EPS 52 2,70 676,12 246.7013 195.23718 Valid N (listwise) 52
Sumber: data diolah, 2020
Berdasarkan tabel 4 diatas menunjukkan bahwa jumlah data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu 52 sampel. Nilai terendah ( minimum ) Harga Saham dari 52 sampel perusahaan adalah 625 artinya bahwa harga saham terendah selama periode penelitian yaitu Rp625 per lember saham. Nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 11.150 artinya bahwa harga saham tertinggi selama periode penelitian yaitu Rp11.150 per lembar saham. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 3634,42 artinya rata-rata  harga saham  selama  periode  penelitian  adalah  Rp  3634,42  per  lembar  saham.  Sedangkan  standar deviasi  sebesar  2904,346  artinya  selama  periode  penelitian,  ukuran  penyebaran  dari  variabel  Harga  Saham  adalah sebesar 2904,346 dari 52 kasus yang terjadi.
Return On Asset (ROA) mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aset untuk memperoleh laba. Tabel 4 menunjukkan bahwa selama periode penelitian variabel ROA memiliki nilai terendah ( minimum ) Return On Asset dari 52 sampel perusahaan adalah 0,22 artinya bahwa perusahaan ini mempunyai laba terendah sebesar 0,22% dari total aset yang dimiliki. Nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 31,40 artinya mampu menghasilkan laba sebesar 31,40% dari total aset yang dimiliki. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 11,4888 artinya dari 52 sampel yang diteliti selama periode waktu penelitian, rata-rata nilai keuntungan perusahaan adalah sebesar 11,4888% dari total aset yang dimiliki perusahaan. Sedangkan standar deviasi sebesar 8,33125 artinya selama periode penelitian, ukuran penyebaran dari variabel Return On asset (ROA) adalah 8,33125 dari 52 kasus yang terjadi.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
Net  Profit  Ma1rgin (NPM)  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  dari  total penjuaalan. Tabel 4 menunjukkan bahwa selama periode penelitian variabel NPM memiliki nilai terendah ( minimum ) sebesar 0,59 artinya bahwa kemampuan terendah perusahaan dalam menghasilkan laba bersih adalah sebesar 0,59% dari total hasil penjualan. Nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 49,93 artinya perusahaan mampu menghasilkan laba bersih sebasar 49,93% dari total hasil penjualan. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 15,6263 artinya selama periode penelitian rata- rata perusahaan mampu menghasilkan laba bersih sebesar 15,6263% dari total penjualan. Sedangkan standar deviasi sebesar 10,38899 artinya selama periode penelitian ukuran penyebaran dari variabel Net Profit Margin (NPM) adalah sebesar 10,38899dari 52 kasus yang terjadi.
Earning Per Share (EPS) merupakan jumlah laba yang menjadi hak untuk setiap pemegang satu lembar saham biasa.  Tabel  4  menunjukkan  bahwa  selama  periode  penelitian  variabel  EPS  memiliki  nilai  terendah  ( minimum )  2,70 artinya  bahwa  keuntungan  yang  akan  diberikan  kepada  pemegang  saham  adalah  Rp2,70  per  lembar  saham.  Nilai tertinggi ( maximum ) sebesar 676,12 artinya bahwa keuntungan yang akan diberikan kepada pemegang saham adalah Rp676,12 per lembar saham. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 246,7013 artinya selama periode penelitian, keuntungan yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  adalah  sebesar  Rp246,7013  per  lembar  saham.  sedangkan  standar deviasi  sebesar  195,23718 artinya selama  periode  penelitian,  ukuran  penyebaran  dari  variabel  EPS adalah  sebesar 195,23718 dari 52 kasus yang terjadi.

## C. Analissi Regresi Linier Berganda
Sebelum  melakukan  analisis  regresi  berganda.  Peneliti  melakukan  uji  asumsi  klasik  dengan  hasil  bahwa  uji  analisis regresi linier berganda layak digunakan dalam penelitian ini. Analisis dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda. Analisis ini digunakan untuk mengetahui pengaruh dari variabel Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM)  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham.  Berdasarkan  hasil  perhitungan  dengan  menggunakan program statistik komputer SPSS for Windows Release 25 diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 768,230 272,902 ROA 76,042 15,528 0,599 NPM -13,553 16,649 - 0,104 EPS 4,474 1,046 0,489 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah, 2020
Harga Saham= 768,230 + 76,042.ROA – 13,553.NPM + 4,474.EPS+ e
Pada  persamaan  di  atas  ditunjukkan  pengaruh  variabel Return  On  Asset (ROA), Net  Profit  Margin (NPM)  dan Earning Per Share (EPS) terhadap variabel dependen Harga Saham. Adapun arti dari koefisien regresi tersebut adalah:
1. Nilai Konstanta atau α = 768,230, artinya bahwa jika tidak ada variabel bebas yang terdiri dari Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS) yang mempengaruhi Harga Saham, maka besarnya Harga saham akan sebesar 768,230.
2. Koefisiensi regresi Return On Asset (ROA) atau β 1 = 76,042, artinya setiap kenaikan Return On Asset (ROA) sebesar 1 persen, maka Harga Saham akan meningkat sebesar 76,042 dengan asumsi bahwa variabel independen lain dalam kondisi konstan. Hasil ini berarti bahwa antara Return On Asset (ROA) dan Harga Saham menunjukkan hubungan
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
yang searah. Return On Asset (ROA) yang semakin meningkat mengakibatkan peningkatan Harga Saham, begitu pula sebaliknya jika Return On Asset (ROA) semakin menurun mengakibatkan penurunan Harga Saham.
3. Koefisiensi regresi Net Profit Margin atau β 2 =  -13,553, artinya setiap kenaikan Net Profit Margin (NPM) sebesar 1 persen, maka Harga Saham akan menurun sebesar 13,553 dengan asumsi bahwa variabel independen lain dalam kondisi konstan. Hasil ini berarti bahwa antara Net Profit Margin (NPM) dan Harga Saham menunjukkan hubungan yang berlawanan. Net Profit Margin (NPM) yang semakin meningkat mengakibatkan Harga Saham turun, begitu pula sebaliknya jika Net Profit Margin (NPM) yang semakin menurun mengakibatkan  Harga Saham meningkat.
4. Koefisien regresi Earning Per Share atau β 3 = 4,474, artinya setiap kenaikan Earning Per Share (EPS) sebesar 1 persen, maka Harga Saham akan meningkat sebesar 4,474 dengan asumsi variabel independen lain dalam kondisi konstan. Hasil ini berarti bahwa Earning Per Share (EPS) dan Harga Saham menunjukkan hubungan yang searah. Earning Per Share (EPS) yang semakin meningkat mengakibatkan peningkatan Harga Saham, begitu pula sebaliknya jika Earning Per Share (EPS) yang semakin menurun maka mengakibatkan  penurunun Harga Saham.

## D. Pengujian Hipotesis
1. Uji t
Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan program statistik komputer SPSS for Windows Release 25 dapat dilihat pada tabel 6. Tabel 6. Tebel Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 768,230 272,902 2,815 0,008 ROA 76,042 15,528 0,599 4,897 0,000 NPM -13,553 16,649 - 0,104 -0,814 0,421 EPS 4,474 1,046 0,489 4,276 0,000 Sumber:data diolah, 2020 Penjelasan hasil uji t masing-masing variabel bebas adalah sebagai berikut : a. Nilai koefisien Return On Asset (ROA) sebesar 76,042 yang berarti bahwa Return On Asset (ROA) menunjukkan hubungan positif terhadap Harga Saham. Nilai signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari tingkat signifikasi α = 5%. Menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Return On Asset m enurut Tandelilin (2018) menyatakan bahwa Return On Asset menggambarkan sejauh mana  kemampuan  asset-aset  yang  dimiliki  perusahaan  bisa  menghasilkan  laba.  Semakin  tinggi  rasio  ROA menunjukkan bahwa perusahaan semakin efektif dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan laba bersih, yang juga dapat diartikan bahwa kinerja perusahaan semakin efektif. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor dan juga akan berdampak kepada harga saham dari perusahaan tersebut di pasar modal, dengan kata lain ROA akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Dari hasil penelitian diatas berarti Return On Asset berpengaruh positif terhadap harga saham sudah sesuai dengan hipotesis yang telah peneliti uraikan sebelumnya. Hubungan antara Return On Asset dengan harga saham adalah berpengaruh positif  dan  signifikan  yang  berarti  bahwa Return  On  Asset dapat  menaikan  harga  saham. Return  On  Asset diperoleh  dari  laba  setelah  pajak  dan  total  aktiva,  jika  laba  setelah  pajak  naik  dan  total  aktiva  tetap  dapat menunjukkan  bahwa  kondisi  keuangan  bagus,  maka  dapat  membuat  daya  tarik  investor  untuk  menanamkan
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
uangnya. Dengan banyaknya investor yang menanamkan uangnya atau daya beli bertambah berarti menunjukkan suatu  sinyal  bahwa  harga  saham  akan  naik.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  Siti (2018) yang membuktikan bahwa Return On Asset (ROA) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Demikian pula dalam penelitian yang dilakukan oleh Nike, Nurhajati dan Budi (2019) membuktikan bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sama halnya dengan penelitian yang dilakukan oleh Jalil (2020) yang membuktikan bahwa variabel ROA berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
b. Nilai koefisien Net Profit Margin (NPM) sebesar -13,553 yang berarti bahwa Net Profit Margin (NPM) menunjukkan hubungan negatif terhadap Harga Saham. Nilai signifikasi sebesar 0,421 lebih besar dari tingkat signifikasi α = 5%. Menunjukkan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Maka dalam hal ini terjadi inkonsistensi dengan teori dari Net Profit Margin yang memiliki pengertian untuk mengukur profitabilitas yang berkaitan dengan penjualan yang dihasilkan, penghasilan bersih penjualan, NPM atau  margin  laba  bersih  merupakan  keuntungan  penjualan  setelah  menghitung  seluruh  biaya  dan  pajak penghasilan. Net  Profit  Margin memperlihatkan  rasio-rasio  finansial  perusahaan,  apabila  rasio  profitabilitas semakin besar berarti semakin bagus perusahaan dalam menghasilkan laba (Tandelilin, 2017). Net Profit Margin didapat dari penjualan atau pendapatan dan laba bersih perusahaan. Net Profit Margin memiliki pengaruh yang negatif di dalam penelitian ini. Hal ini dapat diakibatkan oleh unsur dasar dari Net Profit Margin itu sendiri, dimana investor biasanya akan lebih memperhatikan angka penjualan bersih atau omzet dari peusahaan pada saat akan mengambil keputusan untuk berinvestasi. Meningkatnya penjualan yang tidak diikuti meningkatnya laba bersih dapat  menurunkan  persentasi Net  Profit  Margin .  Tidak  berpengaruhnya  variabel  ini  disebabkan  karena kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba  melalui  penjualan  dianggap  cukup  rendah.  Kenaikan penjualan  tapi  tidak  diikuti  oleh  kenaikan  laba  bersih.  Selain  itu,  kemampuan  perusahaan  dalam  menekan pengeluaran  biaya-biaya  yang  dilakukan  perusahaan kurang  efisien  sehingga  akan  mengurangi  kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Nike, Nurhajati dan Budi (2019) yang membuktikan bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Serta Sindi, Ronny dan Budi (2020) yang membuktikan variabel NPM tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham.
c. Nilai koefisien Earning Per Share (EPS) sebesar 4,474 yang berarti bahwa Earning Per Share (EPS) menunjukkan hubungan positif terhadap Harga Saham. Nilai signifikansi 0,000 lebih kecil dari α = 5%. Menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham. Earning Per Share adalah jumlah laba yang menjadi hak untuk setiap pemegang satu lembar saham biasa. EPS  hanya  dihitung  untuk  saham  biasa.  Tergantung  dari  struktur  modal  perusahaan,  perhitungan  EPS  dapat sederhana atau kompleks (Dwi, 2019). Hal ini menunjukkan bahwa informasi Earning Per Share yang terdapat dalam laporan keuangan merupakan hal yang penting dalam membuat keputusan investasi. Hubungan antara Earning Per Share dengan harga saham adalah berpengaruh positif dan signifikan yang berarti bahwa Earning Per Share dapat menaikan harga saham. EPS terdiri dari laba bersih perusahaan dikurangi dengan deviden dan dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Semakin tinggi nilai EPS menunjukkan bahwa perusahaan semakin efektif dalam menghasilkan laba bersih. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaaan kepada investor  dan  juga  akan  berdampak  kepada  harga  saham  dari  perusahaan  tersebut  di  pasar  modal.  Dengan banyaknya  investor  yang  menanamkan  uangnya  atau  daya  beli  bertambah  berarti  menunjukkan  suatu  sinyal bahwa harga saham akan naik. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Calista (2019) yang  membuktikan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Serta penelitian  yang  dilakukan  oleh  Indah  dan  Zulfa  (2019)  membuktikan bahwa  EPS  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap harga saham. Sama halnya dengan penelitian yang dilakukan oleh Ahmad dan Anava (2020) yang membuktikan bahwa variabel EPS berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## 2. Uji F
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
Uji F adalah uji simultan yang digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM)  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  secara  simultan  atau  bersama-sama. Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan program statistik komputer SPSS for Windows Release 25 diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 28809154,701 3 9603051,567 17,708 0,000 b Residual 17895768,272 33 542296,008 Total 46704922,973 36 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM b. Predictors: (Constant), EPS, ROA, NPM
Sumber: data diolah, 2020
Berdasarkan  dari  hasil  perhitungan  yang  ditunjukkan  pada tabel  4.15  di  atas,  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar 0,000. Pada tingkat signifikansi α =5%. Nilai signifikansi 0,000 < 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa ada pengaruh secara simultan atau bersama-sama antara variabel Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham. Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS) merupakan faktor yang termasuk kedalam rasio profitabilitas. Maka dari itu jika kombinasi Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share tinggi secara bersama-sama akan memberikan pengaruh positif yang besar terhadap harga saham. Return On Asset diperoleh dari laba bersih dibagi total aktiva. Net Profit Margin didapat dari laba bersih dibagi penjualan serta Earning Per Share diperoleh dari laba bersih dikurang deviden dan dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Jika penjualan dan laba bersih meningkat sedangkan total aktiva, deviden dan jumlah saham yang beredar tetap sama  maka ROA, NPM dan EPS akan meningkat dan menunjukkan bahwa kondisi keuangan bagus. Dengan kondisi keuangan yang bagus maka dapat membuat daya tarik investor yang kuat untuk menanamkan uangnya. Dengan demikian semakin banyak  investor  yang  menanamkan  uangnya  atau  daya  beli  bertambah  menunjukkan  suatu  sinyal  bahwa  harga saham akan naik.  Hasil penelitian ini konsisten dengan penilitian yang dilakukan oleh Nike, Nurhajati dan Budi (2019) bahwa ROA, NPM dan EPS secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## PENUTUP

## A. Simpulan
Beberapa kesimpulan dari penelitian ini dapat dijelaskan sebagai berikut: 1. Variabel Return On Asset (ROA) dalam penelitian ini berpengaruh signfikan terhadap harga saham. Semakin besar laba  yang  diperoleh  berdasarkan  aset  yang  dimiliki  maka  akan  berdampak  terhadap  kenaikan  harga  saham perusahaan.
2. Variabel Net  Profit  Margin (NPM)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  sehingga  kemampuan perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  juga rendah.  Keputusan  yang  harus  diambil  oleh  pemilik  yaitu  perusahaan harus meningkatkan penjualan dan menekan biaya beban agar perusahaan menghasilkan laba yang tinggi karena semakin besar NPM maka kinerja perusahaan akan semakin produktif, sehingga akan meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya dalam perusahaan
3. Variabel Earning Per Share (EPS) dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap harga saham. EPS diukur berdasarkan laba bersih dibagi dengan jumlah saham beredar. Apabila jumlah EPS perusahaan meningkat akan mengakibatkan harga saham meningkat.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
4. Berdasarkan dari hasil perhitungan ynng telah dilakukan bahwa Return On Asset (ROA) , Net Profit Margin (NPM) , dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh siginifikan terhadap Harga Saham. Semakin besar nilai ROA, NPM dan EPS akan berdampak terhadap kenaikan harga saham.

## B. Saran
Berdasarkan kesimpulan di atas, maka penulis memberikan saran dalam penelitian ini antara lain:
1. Penelitian  selanjutnya  dapat  mengembangkan  jumlah  variabel  yang  akan  diteliti  dan  memperluas  sampel perusahaan,
2. Periode penelitian yang digunakan ditambah sehingga menghasilkan informasi yang lebih mendukung.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Ulil Albab AL Umar dan Anava Salsa Nur Savitri. 2020. Pengaruh ROA, ROE, EPS Terhadap Harga Saham. Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan. Vol. 4. No. 1.
Calista F. Arianto. 2019. Pengaruh ROA, ROE, EPS, Dan NPM Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi . Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. Vol. 8. No. 8.
Dewi K. Dian, Adiputra I Made, Yuniarta Gede. 2015 . Pengaruh Deviden Per Share Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Go  Public  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2009-2013 .  Jurusan Akuntansi Program S1, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pendidikanf.
Dwi, Prastowo. 2019. Analisis Laporan Kenuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta:UPP STIM YKPN.
Fahmi, I. 2017. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keenam. Bandung: CV ALFABETA.
Gerald Edsel Yermia Egam, Ventje Ilat dan Sonny Pangerapan. 2017. Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Hanafi, Mahmud. 2016. Manajemen Keuangan . Edisi Pertama. Penerbit BPFE-Yogyakarta.
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan . CAPS (Center for Academic Publishing Service). Yogyakarta.
Indra Saputra, Veny & Sekar Mayangsari. 2018. Pengaruh Rasio Keuangan, Aksi Korporasi Dan Faktor Fundamental Ekonomi Makro Terhadap Harga Saham . Jurnal Magister Akuntansi Trisakti. Vol. 5 No. 1.
Jalil, Muhammad, 2020. Pengaruh EPS, ROA, DER dan CR Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2017 . Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 9. No. 1
Nike L. Dwi Putri, Nurhajati dan Budi Wahono. 2019. Pengaruh Return On Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM), Dan Earning Per Share (EPS), Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). Jurnal Riset Manajemen. Unisma
Prayogi. 2020. Pengaruh Rasio Struktur Permodalan Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Batu Bara Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Pertamina.
Putri, Yuanda Romadhan dan Budhi Satrio. 2019. Pengaruh ROA, ROE, NPM dan EPS Terhadap Harga Saham Lq45 Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. Vol. 8, No 6.
PENERBIT: JURUSAN MANAJEMEN, FAKULTAS EKONOMI & BISNIS, UNIVERSITAS CENDERAWASIH VOLUME 5, NOMOR 2 EDISI NOVEMBER 2021 (ISSN 2615 – 0425, E-ISSN 2622 – 7142)
JUMABIS (JURNAL MANAJEMEN & BISNIS): Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Tercantum dalam Indeks LQ45, Agus Haryanto dan Jack H. Syauta, PP 62 – 76
Rosdian Widiawati Watung dan Ventje Ilat, 2016. Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) Dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 . Jurnal EMBA, Vol. 4, No. 2.
Ryan, Filbert. 2018. Investasi Saham Ala Swing Trader Dunia . Elex Media Komputindo: Jakarta.
Ryan, Filbert. 2018. Trading Vs Investing. Elex Media Komputindo:Jakarta
Safiah, S., & Kuddy, A. L. L. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. JUMABIS (Jurnal Manajemen dan Bisnis) , 5 (1), 1-13.
Siti, Khoiriyah. 2018. Pengaruh Return On Asset (Roa), Return On Equity (Roe), Net Profit Margin (Npm), Dan Earning Per Share (Eps) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks Lq45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. simki.unpkediri.ac.id
Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Kombinasi (Mix Methods) . Bandung: Alfabeta.
Syofian, Siregar. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif. Cetakan Keempat. Jakarta: Kencana
Weygandt, Jerry J.; Kimmel, Paul D., dan Keiso, Donald E. (2015), Accounting Principle 12th Edition . United States of America, John Wiley and Sons.