## Analisis Harga Saham Pt. Telkom Indonesia Tbk. Sebelum Dan Sesudah
Kerusakan Satelit Telkom

## Analysis Of Stock Price At Pt. Telkom Indonesia Tbk Before And After Having
Damage On Its Satelit
Setiawan Saleh 1
Ridwan Tabe 2
E-mail:
setiawansalehh@gmail.com ridwantabe@iain-manado.ac.id
Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen (STIM) Nitro Makassar. Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Manado.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui harga saham PT Telkom Indonesia Tbk sebelum  dan  sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1,  Dalam  industri  telekomunikasi,  sangat pentingun  tuk  mengetahui  kinerja  keuangan  demi  tercapainya  tujuan  perusahaan.  Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi dapat  meningkatkan  kemakmuran  bagi  para  pemegang  saham,  sehingga  para  pemegang saham  akan  menginvestasikan  modalnya  kepada  perusahaan  tersebut.  Nilai  perusahaan tercermin  dari  harga  sahamnya.  Semakin  tinggi  harga  saham  menunjukkan  nilai perusahaan  pun  akan  meningkat.  Di  Indonesia  sendiri  pemerintah  memiliki  industri telekomunikasi  yang  merupakan  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  yaitu  PT.  Telkom Indonesia  Tbk,  sebagai  perusahaan  informasi  dan  komunikasi  serta  penyedia  jasa  dan jaringan telekomunikasi terlengkap di Indonesia. PT. Telkom Indonesia Tbk memiliki harga saham yang setiap tahunnya mengalami peningkatan dari tahun ketahun,  Menjelang akhir tahun 2017 PT. Telkom Indonesia Tbk mengalami gangguan kerusakan pada satelit Telkom 1,  sehingga  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  mengalihkan  jaringannya  ke  satelit  Telkom  2. terdapat perbedaan harga saham yang tidak signifikan sesudah kerusakan satelit Telkom 1. Harga  saham  sebelum  kerusakan  satelit  Telkom  1  sebesarRp.  4.730,67  sedang  kan  harga saham  sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1  sebesar  Rp.  4.704,00  yang  berarti  terjadi penurunan harga saham sesudah kerusakan satelit Telkom 1.
Kata Kunci: Analisis, Harga Saham.

## ABSTRACS
This  study  aims  to  determine  the  stock  price  of  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  before  and  after damage to the Telkom 1 satellite. In the telecommunications industry, it is very important to
e-ISSN; 2528-0325      ISSN; 2528-0317 Tasharruf : Journal Economic and Business Of Islam Vol.  3  No. 1.  Juni 2018
know  the financial performance in  order to  achieve the  company's goals. The main goal  of the  company  is  to  maximize  the  value  of  the  company.  High  company  value  can  increase prosperity  for  shareholders,  so  that  shareholders  will  invest  their  capital  in  the  company. The value of the company is reflected in the stock price. In Indonesia the government has a telecommunications  industry  which  is  a  State-Owned  Enterprise  (BUMN),  namely  PT. Telkom Indonesia  Tbk, as  the most complete information and communication company and telecommunication  network  service  and  provider  in  Indonesia.  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk has a stock price which increases every year from year to year. Towards the end of 2017 PT. Telkom  Indonesia  Tbk  suffered  damage  to  the  Telkom  1  satellite,  so  PT  Telkom  Indonesia Tbk transferred its network to Telkom 2 satellite. there is a significant difference in the stock price  after  the  damage  to  the  Telkom  satellite  1.  The  stock  price  before  the  damage  to  the Telkom  1  satellite  is  Rp.  4,730,67  while  the  share  price  after  the  damage  to  the  Telkom  1 satellite was Rp. 4,704.00, which means a stock price decline after the damage to Telkom 1 satellite.
Keyword : Analysis, Stock Price.

## Pendahuluan
Pasar  modal  merupakan  tempat  bertemu  antara  pemilik  perusahaan  dan  investor  yang menjual  berbagai  instrument  jangka  panjang  yang  dapat  diperjualbelikan  seperti saham,obligasi,reksa  dana  dan  derivativ.  Dari  berbagai  instrumen  yang  diperdagangkan  di pasar  modal  salah  satu  yang  di  gemari  oleh  para  investor  adalah  saham  karena  tingkat pengembalian  yang diperoleh cukup besar atau dapat  dikatakan  return  yang dihasilkan oleh saham cukup tinggi dibandingkan dengan instrumen keuangan lainnya.
Sedangkan informasi yang bersifat teknikal seperti laporan keuangan perusahaan,kondisi internal  perusahaan  dan  lain-lain.  Hal  tersebut  sangat  mempengaruhi  harga  saham.Investasi pada  industri  telekomunikasi  menjadi  focus  utama  sejak  beberapa  tahun  lalu.  Industri  ini dianggap  mempunyai  pengaruh  besar  terhadap  kelancaran  kegiatan  ekonomi  terutama  di Indonesia. Alasannya adalah pada dasarnya komunikasi merupakan kebutuhan utama dalam dunia bisnis. Jarak membuat masyarakat tidak dapat bertatap muka terlebih lagi dengan letak Indonesia yang merupakan Negara kepulauan. Oleh karena itu, media komunikasi merupakan salah satu sarana yang memudahkan masyarakat berkomunikasi tanpa harus melakukan tatap muka.
Di  Indonesia  sendiri  pemerintah  memiliki  industri  telekomunikasi  yang  merupakan Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  yaitu  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk,  sebagai  perusahaan informasi  dan  komunikasi  serta  penyedia  jasa  dan  jaringan  telekomunikasi  terlengkap  di Indonesia.  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  memiliki  harga  saham  yang  setiap  tahunnya mengalami  peningkatan  dari  tahun  ketahun,  dimana  dalam  kondisi  ini  maka  perusahaan telekomunikasi  tersebut  sangat  diminatio  leh  para  investor  untuk  menyimpan  dananya  atau membeli  saham  perusahaan.  Dapat  dilihat  dari  tahun  2012  harga  saham  PT.  Telkom
Indonesia  Tbk  sehargaRp2.865/lembar  sahamnya  sedangkan  di  tahun  2016  mengalami peningkatan menjadiRp3.899/ lembarsahamnya.
Dalam industri telekomunikasi, sangat pentingun tuk mengetahui kinerja keuangan demi tercapainya  tujuan  perusahaan.  Tujuan  utama  perusahaan  adalah  memaksimalkan  nilai perusahaan.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  dapat  meningkatkan  kemakmuran  bagi  para pemegang saham, sehingga para pemegang saham akan menginvestasikan modalnya kepada perusahaan tersebut. Nilai perusahaan tercermin dari harga sahamnya. Semakin tinggi harga saham  menunjukkan  nilai  perusahaan  pun  akan  meningkat.  Kenaikan  harga  saham  dipicu oleh  semakin  tingginya  penilaian  investor  atas  saham  tersebut  dalam  Anthony  Wijaya  dan Nanik Linawati (2015:46).
Menjelang akhir tahun 2017 PT. Telkom Indonesia Tbk mengalami gangguan kerusakan pada  satelit  Telkom  1,  sehingga  PT  Telkom  Indonesia  Tbk  mengalihkan  jaringannya  ke satelit Telkom 2. Pengalihan jaringan dari satelit Telkom 1 kesatelit Telkom 2 membutuhkan waktu  yang cukup lama  sehingga masyarakat mengalami penghambatan  dalam penggunaan jaringan, dimana hal ini sangat mengganggu pelayanan yang diberikan ke masyarakat.
Pasar Modal
a. Pengertian Pasar Modal
Menurut  Undang-Undang  Pasar  Modal  No.  8  Tahun  1995,  definisi  pasar  modal  adalah kegiatan  yang  bersangkutan  dengan  penawaran  umum  perdagangan  efek  yang  telah diterbitkan,  serta  lembaga  dan  profesi  yang  berkaitan  dengan  efek.  Menurut  Husnan (2009:3), pasar modal yang secara formal sebagai pasar untuk berbagai instrument keuangan (atau  sekuritas)  jangka  panjang  yang  bisa  diperjualbelikan,  baik  dalam  bentuk  hutang maupun perusahaan swasta.
Tandelilin  (2010:26)  juga  mengemukakan  bahwa  pasar  modal  adalah  pertemuan  antara pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  dengan  pihak  yang  membutuhkan  dana  dengan  cara memperjualbelikan  sekuritas.Sedangkan,  menurut  Fahmi  (2012:48)  pasar  modal  adalah tempat  bagi  berbagai  pihak  (khususnya  perusahaan)  untuk  menjual  saham  dan  obligasi. Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  pasar  modal  adalah  tempat  bertemunya  penjual  dan pembeli  yang  memperjualbelikan    sekuritas  dalam  jangka  panjang  seperti  saham,  obligasi dan sekuritas lainnya.
b. Peranan Pasar Modal Bagi Perekonomian Pasar  modal  mempunyai  peranan  yang  sangat  penting.  Peranan  tersebut  adalah  sebagai berikut :
1) Pasar  modal  merupakan  tempat  pengalokasian  dana  secara  efisien.  Investor  dapat membeli  efek-efek  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal.  Sebaliknya,  perusahaan  dapat memperoleh dana dengan cara menawarkan instrumen atau efek di dalam pasar modal.
2) Pasar  modal  merupakan  alternatif  investasi  dengan  memberikan  keuntungan  dan  risiko tertentu.
3) Keberadaan  pasar  modal  memungkinkan  para  investor  untuk  bisa  ikut  memiliki perusahaan yang sehat dan berprospek baik, misalnya melalui kepemilikan saham.
4) Pasar  modal  mendorong  pelaksanaan  manajemen  perusahaan  secara  lebih  profesional, transparan,  efisien,  dan  berorientasi  pada  keuntungan.  Hal  ini  dilakukan  untuk  menarik para investor agar bersedia menanamkan modalnya.
5) Pasar  modal  dapat  meningkatkan  aktivitas  ekonomi  nasional.  Perusahaan-perusahaan akan  lebih  mudah  memperoleh  dana  sehingga  mendorong  perusahaan  lebih  maju. Selanjutnya,  kesempatan  kerja  semakin  banyak,  peningkatan  pendapatan,  serta kesejahteraan masyarakat.
1. Harga Saham
a. Pengertian Harga Saham
Menurut  Sutrisno  (2003:355)  harga  saham  adalah  nilai  saham  yang  terjadi akibat  diperjualbelikannya  saham  tertentu  di  pasar  sekunder.  Harga  saham merupakan harga yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku  pasar.  Saham  dikatakan underprices bilamana  harga  saham  di  pasar  saham lebih kecil dari harga wajar atau nilai  yang seharusnya, sedangkan saham dikatakan overprice s  apabila  harga  saham  di  pasar  saham  lebih  besar  dari  nilai  intrinsiknya (Jogiyanto, 2003:88).
Harga saham dibentuk karena adanya permintaan dan penawaran atas saham. Permintaan  dan  penawaran  terjadi  karena  dipengaruhi  oleh  faktor  dari  kinerja perusahaan  dan  industri  yang  mana  perusahaan  tersebut  bergerak,  kondisi  ekonomi negara, sosial dan politik (Darmadji dan Fakhruddin (2001:10)
b. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
Menurut  Arifin  (2006:116)  mengemukakan  beberapa  faktor yang mempengaruhi harga saham yaitu:
1) Kondisi fundamental emiten
Faktor fundamental adalah faktor  yang sangat berkaitan langsung dengan kinerja  emiten  itu  sendiri.  Semakin  baik  kinerja  emiten  maka  semakin  besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham dan begitu juga sebaliknya.
2) Hukum permintaan dan penawaran
Setelah  faktor  fundamental,  faktor  permintaan  dan  penawaran  berada  di urutan yang kedua setelah faktor fundamental karena begitu investor tahu kondisi fundamental  perusahaan  tentunya  mereka  akan  melakukantransaksi  baik  jual maupun beli. Transaksi-transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuasi harga saham.
3) Tingkat suku bunga
Tingkat  suku  bunga  ini  penting  untuk  diperhatikan  karena  perubahan tingkat suku bunga akan mempengaruhi kondisi  fundamental perusahaan, karena hampir semua perusahaan yang mencatat sahamnya di bursa menikmati pinjaman bank.

## 4) Valuta asing
Dalam  perekonomian  global  dewasa  ini  hampir  tak  ada  satupun  negara didunia yang bisa menghindari perekonomiannya dari pengaruh pergerakan valuta asing  khususnya  terhadap  pengaruh  US  Dollar.  Di  Indonesia  ketika  suku  bunga naik  maka  para  investor  terutama  investor  asing  mengharapkan  hal  yang  sama. Mereka  akan  berbondong-bondong  menjual  sahamnnya  untuk  ditempatkan  di bank dalam bentuk Dollar sehingga akan mempengaruhi harga saham.
5) Dana asing di bursa
Dana  asing  dibursa  perlu  diketahui  karena  memiliki  dampak  yang  sangat besar. Jika sebuah bursa dikuasai oleh investor asing maka kecenderungan saham akan sedikit banyak tergantung pada investor asing tersebut.
6) Indeks harga saham gabungan di bursa
Indeks  harga  saham  lebih  mencerminkan  kondisi  keseluruhan  transaksi bursa saham  yang terjadi jika dibandingkan dengan kenaikan maupun penurunan harga saham.
7) News and rumors
Yang dimaksud dengan news dan rumors disini adalah semua berita yang beredar  di  tengah  masyarakat  yang  menyangkut  berbagai  hal  baik  itu  masalah ekonomi, social, politik, keamanan. Seperti yang diketahui harga saham sangatlah bergantung  pada  berita.  Oleh  sebab  itu  ada  istilah  yang  mengatakan  bahwa  “ no news  is  bad  news ”.  Dengan  adanya  berita  tersebut  para  investor  bisa memprediksikan  seberapa  kondusif  suatu  negara  sehingga  kegiatan  investasi dapat dilakukan, ini akan berdampak pada pergerakan harga saham di bursa.
2. Nilai Saham
Menurut Hartono (2010:121), beberapa nilai yang berhubungan dengan saham yaitu nilai buku  ( book  value ),  nilai  pasar  ( market  value )  dan  nilai  intrinsic  ( intrinsic  value ).  Nilai buku  merupakan  nilai  saham  menurut  pembukuan  perusahaan  emiten.  Nilai  pasar merupakan  nilai  saham  di  pasar  saham  dan  nilai  intrinsik  merupakan  nilai  sebenarnya dari saham.
a. Nilai Buku
Untuk  menghitung  nilai  buku  suatu  saham,  beberapa  nilai  yang  berhubungan dengannya perlu diketahui. Nilai-nilai ini antara lain :
1) Nilai nominal dari suatu saham yang merupakan nilai kewajiban yang ditetapkan untuk tiap-tiap lembar saham.
2) Agio  saham  merupakan  selisih  yang  dibayar  oleh  pemegang  saham  kepada perusahaan dengan nilai nominal sahamnnya.
3) Nilai  modal  yang  disetor  merupakan  total  yang  dibayar  oleh  pemegang  saham kepada perusahaan emiten untuk ditukarkan dengan saham preferen atau dengan saham biasa.
4) Laba  yang  ditahan  merupakan  laba  yang  tidak  dibagikan  kepada  pemegang saham. Laba yang tidak dibagi ini diinvestasikan kembali ke perusahaan sebagai dana  internal.  Nilai  buku  per  lembar  saham  menunjukkan  aktiva  bersih  yang dimiliki  oleh  pemegang  saham  dengan  memiliki  satu  lembar  saham.  Karena aktiva bersih adalah sama dengan total akuitas pemegang saham.
b. Nilai Pasar
Nilai  pasar  merupakan  harga  saham  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat tertentu  yang  ditentukan  oleh  permintaan  dan  penawaran  saham  bersangkutan  di pasar bursa.
c. Nilai Intrinsik
Nilai Intrinsik merupakan nilai saham yang sebenarnya atau seharusnya.
3. Teori Sinyal ( Signaling Theory )
Jogiyanto  (392:2010)  mendefinisikan  bahwa  informasi  yang  dipublikasikan sebagai  suatu  pengumuman  akan  memberikan  signal  bagi  investor  dalam  pengambilan keputusan  investasi.  Jika  pengumuman  tersebut  mengandung  nilai  positif,  maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar.
Kerusakan  satelit  Telkom  1  mempunyai  nilai  informatif  bagi  investor  sehingga akan  mempengaruhi  keputusan  investasi  dalam  bentuk  perubahan  harga  saham  karena adanya transaksi yang meningkat atau menurun.
Signaling theory menekankan kepada pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan  terhadap  keputusan  investasi  pihak  diluar  perusahaan.  Informasi  merupakan unsur  penting  bagi  investor  dan  pelaku  bisnis  karena  informasi  pada  hakekatnya menyajikan  keterangan,  catatan  atau  gambaran  baik  untuk  keadaan  masa  lalu,  saat  ini maupun keadaan masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana  pasaran  efeknya.  Informasi  yang  lengkap,  relevan,  akurat  dan  tepat  waktu sangat  diperlukan  oleh  investor  dipasar  modal  sebagai  alat  analisis  untuk  mengambil keputusan  investasi.  Perusahaan  berkewajiban  memberikan  sinyal  mengenai  kondisi perusahaan  kepada  pemilik  sebagai  wujud  dari  tanggung  jawab  atas  pengelolaan perusahaan.

## 4. Satelit Telkom 1
Teknologi  komunikasi  atau  telekomunikasi  berkembang  dengan  pesat  sejalan dengan  ilmu  pengetahuan  dan  juga  teknologi  yang  juga  berkembang  dengan  cepat.  Hal ini  dapat  terlihat  dengan  ditemukannya  cara  komunikasi  dengan  jarak  yang  cukup  jauh dengan menggunakan media tertentu. Komunikasi data merupakan gabungan dua macam teknik,  yaitu  teknik  telekomunikasi  dan  teknik  pengolahan  data.  Perkembangan telekomunikasi  terjadi  pada  saat  ditemukannya  satelit  sebagai  media  perantara komunikasi  yang  cukup  baik  dan  sistem  komunikasi  ini  dinamakan  dengan  sistem komunikasi  satelit.  Dengan  menggunakan  komunikasi  satelit,  komunikasi  antara  dua lokasi yang letaknya berjauhan bisa dilakukan dengan jangkauan satelit yang sangat luas.
Daya  jangkau  satelit  sekitar  sepertiga  bumi,  oleh  karena  itu  penggunaan  sistem komunikasi  satelit  di  Indonesia  sangatlah  cocok  dikarenakan  wilayah  Indonesia  yang terdiri dari beberapa kepulauan maritime.
Di  Indonesia  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk.  memiliki  satelit  yang  bernama  satelit Telkom 1 yang dibangun oleh perusahaan Amerika Lockeheed Martin Commercial Space System untuk Telkom Indonesia. Digunakan untuk memberikan saluran komunikasi bagi masyarakat  Indonesia. Satelit ini dioptimalkan dapat beroperasi selama 15 tahun , tetapi dapat  memberikan  layanan  setelah  beberapa  tahun  setelah  waktu  operasinya  berakhir. Satelit Telkom 1 dibangun untuk  menghubungkan setiap pulau dan kepulauan  yang ada di Indonesia.

## Matode Analisis
Adapun  populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham  PT. Telkom Indonesia Tbk.
Adapun  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham  PT. Telkom Indonesia Tbk 15 hari sebelum dan 15 hari sesudah kerusakan satelit Telkom 1 pada tanggal 25 Agustus 2017.
A. Definisi Operasional Variabel
1. Harga Saham
Harga saham yang dimaksud dalam penelitian ini adalah harga saham penutupan yang merupakan harga yang diminati oleh penjual dan pembeli saat akhir hari buka bursa saham.
2. KerusakanSatelit Telkom 1
Kerusakan  satelit  Telkom  1  merupakan  kejadian  yang  dialami  oleh  PT.  Telkom Indonesia Tbk yang terjadi pada tanggal 25 Agustus 2017 dan menghambat penggunaan jaringan,  dalam  hal  ini  mengganggu  pelayanan  yang  diberikan  oleh  perusahaan kemasyarakat.

## B. Analisis Data
Berdasarkan masalah  yang akan dibahas maka alat analisis yang digunakan adalah teknik Paired  Sample  T  Test ,  dengan  periode  jendela (Window  periode) harga  saham yaitu  15  hari  sebelum  dan  15  hari  sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1  2017. Menurut Gujarati  (2004:165)Uji  beda Paired  Sample  T  Test dilakukan  dengan  cara membandingkan  perbedaan  antara  dua  nilai  rata-rata  dengan  standar  error  dari perbedaan  rata-rata  dua  sampel.  Untuk  mengukur  dan  menganalisa  penelitian  ini digunakan  alat  bantu  IBM  SPSS  Versi  25.0.  Uji  tersebut  digunakan  untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan Harga saham pada perusahaan PT. Telkom Indonesia Tbk 15 hari sebelum dan 15 hari sesudah kerusakan satelit Telkom 1.
Paired Sampel T Test dapat dihitung dengan rumus :
√ ( √ ) ( √ )
Keterangan :
X 1 = Rata-rata nilai pengamatan sebelum X 2 = Rata-rata nilai pengamatan setelah S 1 = Simpangan baku pengamatan sebelum S 2 = Simpangan baku pengamatan setelah S 1 2 = Varians variabel 1 S 2 2 = Varians variabel 2 N = Jumlahsampel R
= Korelasi antara dua sampel
Nilai  korelasi  berkisar  antara  1  sampai  -1,  nilai  semakin  mendekati  1  atau  -1  berarti hubungan  antara  dua  variabel  berpasangan  semakin  kuat.  Sebaliknya,  jika  nilai mendekati 0 berarti hubungan antara dua variabel semakin lemah.
Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis adalah sebagai berikut:
a. Apabila nilai signifikasi <0,05 (α=5%) maka Ho diterima.
b. Apabila nilai signifikasi > 0,05 (α=5%) maka Ho ditolak.

## Hasil Penelitian Dan Pembahasan
C. Gambaran Umum Unit Penelitian
Obyek penelitian yang digunakan di dalam penelitian ini adalah salah satu perusahaan yang listing pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  yakni  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk,  yang dimana merupakan perusahaan milik Negara ini mengalami kerusakan satelit Telkom 1 yang diharapkan dapat  digunakan sebagai  sumber informasi oleh praktisi pasar modal dalam membuat keputusan investasi.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu harga saham PT. Telkom Indonesia Tbk, data ini diperoleh dari Galeri Investasi STIM NITRO Makassar. Tabel  yang  disajikan  berikut  ini  adalah  merupakan  data  harga  saham  PT.  Telkom Indonesia Tbk. Yang diperoleh dari Galeri Investasi STIM Nitro Makassar :
Tabel 4.1 Daftar harga saham sebelum kerusakan satelit Telkom 1 pada PT Telkom Indonesia Tbk. Tanggal Terakhir Pembukaan Tertinggi Terendah 24/08/2017 4.780 4.800 4.800 4.760
23/08/2017 4.800 4.800 4.800 4.760 22/08/2017 4.790 4.800 4.810 4.750 21/08/2017 4.770 4.800 4.800 4.730 18/08/2017 4.780 4.770 4.820 4.770 16/08/2017 4.770 4.750 4.780 4.730 15/08/2017 4.730 4.750 4.750 4.710 14/08/2017 4.710 4.720 4.730 4.700 11/08/2017 4.680 4.690 4.700 4.660 10/08/2017 4.710 4.720 4.730 4.700 09/08/2017 4.710 4.670 4.720 4.670 08/08/2017 4.690 4.650 4.690 4.650 07/08/2017 4.670 4.670 4.730 4.660 04/08/2017 4.670 4.700 4.710 4.660 03/08/2017 4.700 4.760 4.790 4.670
Sumber: Galeri Investasi STIM NITRO Makassar
Berdasarkan tabel 4.1, memperlihatkan pergerakan harga saham 15 hari sebelum berita  kerusakan  satelit  Telkom  1,  dimana  harga  saham  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk. melemah  pada  tanggal  04  Agustus  2017  namun  sempat  menyentuh  harga  terendah Rp.4.670 kemudian menguat lagi di tanggal 24 Agustus 2017 menjadi Rp. 4.780.
Tabel 4.2 Daftar harga saham sesudah kerusakan satelit Telkom 1 pada PT Telkom Indonesia Tbk. Tanggal Terakhir Pembukaan Tertinggi Terendah 25/08/2017 4.770 4.800 4.810 4.770 28/08/2017 4.750 4.740 4.770 4.720 29/08/2017 4.730 4.740 4.760 4.710 30/08/2017 4.740 4.720 4.760 4.720 31/08/2017 4.690 4.740 4.750 4.690 04/09/2017 4.680 4.710 4.710 4.660 05/09/2017 4.650 4.670 4.680 4.620 06/09/2017 4.710 4.650 4.730 4.650 07/09/2017 4.700 4.700 4.730 4.690 08/09/2017 4.720 4.670 4.720 4.670 11/09/2017 4.710 4.710 4.720 4.700 12/09/2017 4.720 4.720 4.730 4.700 13/09/2017 4.690 4.650 4.730 4.650 14/09/2017 4.670 4.690 4.700 4.660 15/09/2017 4.690 4.650 4.700 4.650
18/09/2017 4.710 4.680 4.720 4.660

## Sumber: Galeri Investasi STIM NITRO Makassar
Berdasarkan  tabel4.2  ,  memperlihatkan  pergerakan  harga  saham  15  hari  sesudah berita  kerusakan  satelit  Telkom  1.  Terlihat  pada  tanggal  25  Agustus  2017  tepat  terjadi kerusakan satelit Telkom 1, harga saham PT. Telkom Indonesia Tbk. mulai melemah di harga  Rp.  4.770  sampai  dengan  tanggal  05  September  2017  namun  sempat  menyentuh harga Rp.4650 dan kemudian menguat  lagi  sampai  tanggal  18 September 2017 menjadi Rp. 4710.

## D. Hasil Penelitian
Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan harga saham PT. Telkom Indonesia Tbk sebelum dan sesudah kerusakan satelit Telkom 1, maka dilakukanlah Teknik Paired Sample T-test dengan metode periode jendela ( window periode ) 15 hari sebelum dan 15 hari  sudah  kerusakan  satelit  Telkom  1.  Berikut  ini  merupakan  hasil  penelitian  yang diperoleh yaitu:
Tabel 4.3 Paired Samples Statistics Paired Samples Statistics Mean N Std. Deviation Std. Error Mean Pair 1 Sebelum 4730,67 15 46,363 11,971 Sesudah 4704,00 15 26,673 6,887

## Sumber : SPSS data diolah
Berdasarkan  tabel  4.3  menunjukkan  bahwa  rata-rata  harga  saham  PT.  Telkom Indonesia  Tbk.  Sebelum  terjadi  kerusakan  satelit  Telkom  1  sebesar  Rp. 4730,67sedangkan  rata-rata  harga  saham  sesudah  terjadi  kerusakan  satelit  Telkom  1 sebesar Rp. 4704,00 dengan jumlah harga saham penutupan 15 hari sebelum dan 15 hari sesudahterjadi kerusakan satelit Telkom 1.
Tabel 4.4

## Paired Samples Correlations
Paired Samples Correlations N Correlation Sig. Pair 1 sebelum & sesudah 15 -,314 ,254
Sumber: SPSS Data Diolah
Berdasarkan  tabel  4.4,  menunjukkan  korelasi  harga  saham  sebelum  dan  sesudah adanya  berita  kerusakan  satelit  Telkom  1.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  tingkat korelasi yang diperoleh sebesar -0,314.
Tabel 4.5 Paired Samples Test
S
sumber : SPSS Data Diolah
Berdasarkan  tabel    4.5  menunjukkan  bahwa  mean  penurunan  sebesar    26,667 Koefisien  t  sebesar  1,712  variabel  harga  saham  sebelum  dan  variabel  harga  saham sesudah  kerusakan  satelit  telkom  1  menunjukkan  bahwa  terdapat  perbedaan  yang  tidak signifikan antara harga saham sebelum dan harga saham sesudah kerusakan satelit telkom 1 terlihat dari tingkat signifikansi sebesar 0,109 karena nilai yang diperoleh adalah > 0,05 maka  keputusannya  menolak  H 0 .  Artinya  terdapat  perbedaan  harga  saham  sebelum  dan sesudah kerusakan satelit telkom 1 tetapi tidak signifikan
E. Pembahasan
Tujuan dari penelitian ini adalah  untuk mengetahui perbedaan harga saham  dengan menggunakan metode periode jendela 15 hari sebelum dan 15 hari sesudah adanya berita kerusakan  satelit  Telkom  1pada  tanggal  25  Agustus  2017  pada  PT.  Telkom  Indonesia Tbk.yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  hasil  analisis  pengujian  data  yang  telah  dilakukan  sebelumnya  yang dijadikan  sampel  dengan  windows  periode  menggunakan  data  saham  harian,  dimana peneliti akan menganalisis perbedaan harga saham yang dihasilkan oleh perusahaan yang menjadi sampel penelitian.
Dari  hasil  penelitian  tersebut  dengan  menggunakan Paired  sample  T-  test memberikan  hasil  bahwa  rata-rata  harga  saham  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk.  sebelum terjadi  kerusakan  satelit  Telkom  1  sebesarRp.  4730,67  sedangkan  rata-rata  harga  saham sesudah  terjadi  kerusakan  satelit  Telkom  1    sebesar  Rp.  4704,00  dengan  jumlah  harga saham  penutupan  15  sebelum  dan  15  hari  sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1  hal  ini menunjukkan  terjadi  penurunan  harga  saham  rata-rata  sesudah  terjadi  kerusakan  satelit Telkom 1
Korelasi  harga  saham  sebelum  dan  sesudah  adanya  berita  kerusakan  satelit Telkom  1  diperoleh  hasil  sebesar  -0,314.  Hasil  perhitungan  korelasi  tersebut
Paired Samples Test Paired Differences t df Sig. (2-tailed) Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1 sebelum – sesudah 26,667 60,317 15,574 -6,736 60,069 1,712 14 ,109
menunjukkan  bahwa  hubungan  antara  harga  saham  sebelum  dan  sesudah  kerusakan satelit  Telkom  1  berpasangan  kuat.  Hasil  perhitungan  data  yang  menunjukkan  rata-rata selisih  harga  saham  sebesar  26,667  dengan  tingkat  signifikansi  yang  diperoleh  sebesar 0,109, karena nilai yang diperoleh  > 0,05 maka keputusannya menolak H o . Dengan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan harga saham sebelum dan sesudah kerusakan satelit Telkom 1 pada PT. Telkom Indonesia Tbk namun tidak signifikan.
Informasi  yang  dipublikasikan  perusahaan  sebagai  suatu  pengumuman  setelah terjadinya  kerusakan  satelit  Telkom  1,  ini  akan  memberikan signal bagi  investor  dalam pengambilan  keputusan  investasi,  dimana  diharapkan  pasar  akan  bereaksi  pada  waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar. Pada waktu informasi diumumkan dan semua pelaku  pasar  sudah  menerima  informasi  tersebut,  pelaku  pasar  terlebih  dahulu menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai signal baik ( good news ) atau signal buruk ( bad news ). Dalam hal ini, setelah informasi tentang kerusakan satelit Telkom 1 oleh perusahaan PT. Telkom Indonesia Tbk. pelaku pasar mengartikan bahwa informasi  tersebut  merupakan  signal  buruk  ( bad  news )  terhadap  harga  saham  karena investor  menilai  bahwa  sesudah  peristiwa  kerusakan  satelit  Telkom  1  berpengaruh terhadap  harga  saham  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  dan  harga  saham  perusahaan mengalami penurunan setelah berita tersebut.
Salah  satu  teori  yang  dikemukakan  oleh  Jogiyanto  (392:2000)  informasi  yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman akan memberikan sinyal bagi investor dalam pengambilan  keputusan  investasi.  Jika  pengumuman  tersebut  mengandung  nilai  positif atau  negatif,  maka  diharapkan  pasar  akan  bereaksi  pada  waktu  pengumuman  tersebut diterima  oleh  pasar.  Reaksi  pasar  ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan  harga  saham yang dialami perusahaan.
Namun penurunan harga saham setelah terjadi peristiwa kerusakan satelit Telkom 1  yang  merupakan  signal  buruk  ( bad  news )  bagi  investor  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham PT Telkom Indonesia Tbk. Hal ini dipengaruhi oleh investor yang tidak  terlalu  merespon  negatif  terhadap  peristiwa  kerusakan  satelit  Telkom  1,  menurut investor kerusakan satelit Telkom 1 tidak terlalu memberikan dampak yang cukup besar bagi  perusahaan  Telkom  karena  perusahaan  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk  ini  merupakan salah  satu  perusahaan  emiten  terbesar  yang  ada  di  Indonesia.  Peristiwa  yang  dialami perusahaan Telkom ini pernah juga dialami oleh PT. Gas Negara  Tbk pada tahun 2006, pada  saat  itu  terjadi  ledakan  salah  satu  pipa  milik  perusahaan  gas  negara  ini  yang diakibatkan  oleh  lumpur  lapindo,  Investor  pada  saat  itu  yang  memegang  atau  memiliki saham  Perusahaan  Gas  Negara  langsung  panik  dan  bereaksi  dengan  beramai-ramai menjual sahamnnya.
Harga  saham  PT.  Gas  Negara  Tbk  langsung  terjun  bebas  pada  saat  itu  namun sehari  kemudian  harga  saham  berbalik  naik  dan  recovery  karena  investor mengkakulasikan bahwa ledakan tersebut tidak terlalu berdampak besar bagi keseluruhan bisnis  Perusahaan  Gas  Negara.  Selain  dari  pada  hal  itu  investor  perusahaan  Telkom
menilai  kerusakan  satelit  Telkom  1  tidak  terlalu  berdampak  pada  harga  saham Perusahaan Telkom dikarenakan tindakan Telkom yang juga cepat melakukan pemulihan dan  rencana  ke  depan  dalam  pengadaan  satelit.  Telkom  juga  telah  menyelesaikan perbaikan  71%  site  layanan  broadcaster  dengan  total  jumlah  sebanyak  15.000  site  pada tanggal 05 September 2017.Hal ini dapat dilihat pada harga saham PT. Telkom Indonesia Tbk.  setelah  perbaikan  dan  rencana  kedepan  menguat  lagi  menjadi  Rp.  4.710/  lembar sahamnya.

## Kesimpulan Dan Saran
A. Kesimpulan
Adapun  kesimpulan  dari  penelitian  ini  yaitu  terdapat  perbedaan  harga  saham  yang  tidak signifikan  sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1.  Harga  saham  sebelum  kerusakan  satelit Telkom 1 sebesarRp. 4.730,67 sedang kan harga saham sesudah kerusakan satelit Telkom 1 sebesar Rp. 4.704,00 yang berarti terjadi penurunan harga saham sesudah kerusakan satelit Telkom 1 dengan tingkat signifikan si diperoleh sebesar 0,109 yang lebih besar dari 0,05.
B. Saran
Hasil dari penelitian ini masih memiliki keterbatasan dan kelemahan, oleh karena itu untuk penelitian selanjutnya maka saran-saran yang dapat diberikan adalah:
1. Bagi  para  investor  sebaiknya  selalu  memperhatikan  informasi-informasi  teknikal maupun  fundamental  perusahaan  yang  sekiranya  dapat  berpengaruh  baik  maupun buruk  bagi  perusahaan  karena  dapat  mempengaruhi  aktivitas  pergerakan  saham. Investor juga harus berhati-hati dalam berinvestasi serta memikirkan resiko yang akan dihadapi dalam mengambil keputusan.
2. Bagi  Akademisi  diharapkan  pada  penelitian  selanjutnya  tidak  hanya  meneliti perbedaan  antara  harga  saham  perusahaan  PT.  Telkom  Indonesia  Tbk.  Sebelum  dan sesudah  kerusakan  satelit  Telkom  1,  tetapi  juga  mencariindikator-indikator  lainnya serta  menambah  periode  pengamatan  yang  lebih  lama  agar  peneliti  dapat  lebih  jelas untuk mengamati reaksi pasar dan dijadikan sebagai bahan referensi.

## Daftar Pustaka
Anthony  Wijaya  dan  Nanik,  2015. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan  Pengungkapan  Corporate  Social  Renspocibility  dan  Good  Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi , Jurnal Ekonomi: 46. Arifin, 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Moda,l Edisi Ketiga.Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YPKN.
Darmadji Tjipto dan Hendry M Fakhruddin, 2001. Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. 2012. Manajemen Investasi , Edisi Kedua. Jakarta: Penerbit Salemba Empat. Gujarati, Damodar. 2004. Ekonometrika Dasar . Penerbit Erlangga. Jakarta.
Jogiyanto,  Hartono.  2000. Teori  Portofolio  danAnalisis  Investasi ,  Edisi  Kedua.  Yogyakarta: BPFE-UGM.
Hartono. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi , Edisi Ketujuh. Yogyakarta: BPFE-UGM. Sutrisno, 2003. Manajemen Keuangan (Teori, Konsep dan Aplikasi) . BPFE. Yogyakarta. Tandelilin,    Eduardus.  2010. Portofolio  dan  Investasi  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  pertama. Yogyakarta: Kanisius.