## AnalisisNilai Tukar Rupiah dan Inflasi terhadap Harga Saham

## Moch. Rizki Rivaldi

## IAIN Kediri

## ABSTRAK
Harga saham daari suatu perusahaan bisa menunjukan kualitas kinerja perusahaanntesebut.  Dari  situlah  kemudian  harga  saham  ini  menjadi  penting  daisamping  untuk sekedar  menilai  kinerja  perusahan,  harga  jual  saham  ini  juga  akan  sangat  membantu  sebuah perusahaan disektor modal. Akan tetapi mempertahankan ataupun meningkatkan harga jual sham bukan  hal  yang  mudah,  banyak  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  harga  saham  baik  internal maupun external. Diantara faktor externalnya adalah nilai tukar rupiah, inflasi, PDB, suku bunga deposito, jumlah uang beredar dan lain-lain.
Tujuam  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  dari pengaruh external atau  pengaruh  luar  perusahaan yang mempengaruhi  harga saham perusahaan Penelitian  ini  menggunakan  dua  variabel  independen  yaitu  nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi  dan variabel dependennya yaitu harga saham. Studi penelitian ini dilakukan pada perusahaan unilever indonesia Tbk. Populasi dalam penelitian ini sebesar 60 data harga saham unilever indonesia Tbk. yaitu  mulai  dari  periode  2013-2017.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif dengan Software SPSS 21.0.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  nilai  R  square  sebesar  0,190  yang  berarti  harga saham dipengaruhi 19% oleh nilai tukar rupiah dan inflasi secara simultan. Selajutnya, dari hasil regresi  diperoleh  persamaan  Y=5325,331+0,043X 1 +(-14965,248)X 2 .  Dari  persamaan  tersebut dapat  diketahui  bahwa  nilai  tukar  rupiah  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  perusahan Unilever  Indonesia  Tbk.  sedangkan  inflasi  mempunyai  pengaruh  negative  terhadap  harga  saham perusahaan Unilever Indonesia Tbk. dengan demikian perusahaan bisa mengambil kebijakan yang tepat ketika terjadi perubahan nilai tukar rupiah dan inflasi.
Maka  seharusnya  menjadi  perhatian  bagi  perusahaan  yang  menjual  sahamnya  di  bursa saham  untuk  mengantisipasi  pergerakan  dari  nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi  ,  agar  harga  saham perusahaan tersebut bisa stabil bahkan naik sesuai yang diharapkan perusahaan.
Kata Kunci:Nilai Tukar Rupiah, Inflasi dan Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Inflasi merupakan fenomena ekonomi  yang  sangat  ditakuti  oleh  semua negara.  Menurut  Rahardja  dan  Manurung mengatakan  bahwa  inflasi  adalah  kenaikan harga  barang-barang  yang  bersifat  umum dan  terus  menerus.  Tingkat  inflasi  dapat diketahui  melalui  tiga  cara  yaitu  Indeks Harga  Konsumen  ( Consumer  Price  Index ),
Indeks Harga Perdagangan Besar
( Wholesale  PriceIndex ),  dan  Indeks  Harga
Implisit ( GDP Deflator ). Ketiga cara
tersebut
hanya  Indeks  Harga  Konsumen ( Consumer Price Index ) yang digunakan Indonesia
dalam
menentukan tingkat inflasi.
Ketika  terjadi  peningkatan inflasi,  akan  mempengaruhi  biaya operasi  perusahaan,  yaitu  barang pasokan  dan  bahan  baku.  Inflasi tidak  hanya  mempengaruhi  pada produktivitas bahan baku  tetapi  juga mempengaruhi gaji para
karyawan  pada  suatu  perusahaan.  Bagi perusahaan manufaktur, inflasi dapat menguntungkan  bila  pendapatan  yang diperoleh  lebih  tinggi  dari  pada  kenaikan biaya produksi.
Tingkat  inflasi  tertingi  Indonesia dalam  kurun  waktu  lima  tahun  terakir terjadi pada tahun 2013-2014  yang mencapai 8,79 % terjadi pada bulan agustus .  Sektor  industri  yang  paling  terkena dampak  langsung  inflasi  adalah  sektor konsumsi  dan  otomotif.  Harga  sembako (sembilan  bahan  pokok)  di  pasar  antara bulan  Januari  sampai  Desember  2013  ini. Rata-rata  terjadi  kenaikan  harga  sekitar 15%  -  30%.  PT  Indofood  Sukses Makmur.Tbk dan PT Unilever Indonesia.Tbk  adalah  dua  pemain  utama  di sektor  ini  yang  memproduksi  barang konsumsi  seperti  :  mie  instan,  kecap, bumbu-bumbuan, sabun, sampo, sabun cuci pakaian  dan  sebagainya.  Kedua  perusahaan ini merasakan langsung dampak inflasi jika terjadi kenaikan tingkat inflasi.
Selain itu perusahan Unilever Indonesia  Tbk.  yang  bergerak  disektor industri  terkena  dampak  secara  lansung dengan  adanya  fluktuasi  nilai  tukar  rupiah dan  inflasi  .  bukan  hanya  perusahaan  saja yang  terkena  dampak  dari  fluktuasi  nilai tukar  rupiah  dan  inflasi  masyarakat  pun merasakannya  langsung  .  Ada  beberapa alasan  penulis  memilih  untuk  meneliti perusahaan  Unilever  Indonesia  Tbk.  antara lain :
pertama, Mayoritas  produk  yang dihasilkan  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk. Adalah barang konsumsi/ barang kebutuhan sehari-hari  yang  dipakai  oleh  sebagian besar  masyarakat  di  indonesia.  Meskipun adanya  kenaikan  harga  yang  ditetapkan oleh  perusahaan  karena  dampak  kenaikan harga  bahan  baku  masyarakat  akan  tetap mengkonsumsi  produk  dari  perusahaan Unilever Indonesia Tbk.
Kedua, ketika  perusahaan  menaikan HPP nya dikarenakan kenaikan harga bahan baku , tetapi penjualan perusahan tetap naik meskipun kenaikannya tidak signifikan . Ketiga, merupakan salah satu perusahaan  yang  mampu  bertahan di Jakarta Islamic  Index dalam kurun waktu 5 tahun  terakir  .  kita  ketahui  bahwa  tujuan dibentuknya JII untuk meningkatkan kepercayaan  investor  melakukan  investasi pada saham berbasis syariah dan memberikan manfaat bagi investor menjalankan syariah islam  tanpa tercampur dengan  dana  ribawi,  selain  itu  JII  menjadi tolak  ukur  kinerja  ( benchmark )  dalam memilih  portofolio  saham  yang  halal.  Tak mudah  untk  bertahan  di  JII  karena  saham- saham  yang  masuk  harus  melalui  filter syariah  dan  dilakukan  pengkajian  ulang setiap 6 bulan sekali.
Keempat, perusahaan Unilever Indonesia  Tbk.  merupakan  salah  satu penyumbang  pertumbuhan  ekonomi  di indonesia.  Sektor  industri  menyumbang angka terbesar dalam lima tahun terakir.
Kelima, Unilever  Indonesia  Tbk. merupakan  perusahaan  yang  berdiri  lebih dari  90  tahun  ,  merupakan  salah  satu supliyer  barang-barang  konsumsi  dengan 400  brand  yang  dipasarkan  di  190  negara, produknya beragam dari makanan bernutrisi  hingga  eskrim  lezat, sabun dengan  harga  terjangkau,  sampo  mewah dan  produk  rumah  tangga  yang  dipakai setiap hari. 1
Seiring  dengan  perubahan  yang terjadi  pada  variabel  inflasi  dan  nilai  tukar rupiah,  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk.  tetap memiliki catatan terbaik dalam harga saham perusahaan tersebut.  Rata-rata harga saham pertahun PT. Unilever Indonesia Tbk selalu mengalami peningkatan tiap tahunnya .
Hal  ini  dapat  dilihat  dari  rata-rata harga  saham  pada  tahun  2013  yang  mula- mulanya  sebesar  Rp.27.232  meningkat menjadi  Rp.46.983  pada  tahun  2017. Meskipun  pada  tahun  2013-2015  tingkat inflasi  sedang  tinggi  harga  saham  PT. Unilever  Indonesia  Tbk.  tetap  mengalami keniakan  dari  2013  harga  sahamnya Rp.27.323.  pada  tahun  2014  naik  menjadi Rp.31.121  dan  pada  2015  naik  menjadi Rp.38.349. 2 hal  ini  menjadi  menarik  untuk diteliti  ketika  banyak  perusahaan  yang harga  sahamnya  anjlok  dengan  adanya inflasi  yang  tinggi  PT  Unilever  Indonesia Tbk.  harga  sahamnya  malah  mengalami kenaikan.
Oleh  sebab  itulah  peneliti  ingin melakukan penelitian di perusahaan Unilever  Indonesia  Tbk.  yang  termasuk sektor industry Manufaktur dengan menggunakan pendekatan dari sudut pandang  Makro  Ekonomi  yang akan ditinjau  dengan  nilai  tukar  rupiah  terhadap kurs  dollar  (kurs  valuta  asing)  dan  tingkat inflasi dengan menggunakan data bulanan . kemudian dari kedua aspek tersebut apakah sebenarnya  berpengaruh  positif  terhadap harga  saham  dan jika berpengaruh, seberapa  besarkah  pengaruh  keduanya terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan diatas.  Penelitian  akan  dilakukan  pada periode  2013-2017  karena  pada  tahun tersebut  sedang  terjadi  fluktuasi  nilai  tukar rupiah  (USD/IDR)  dan  inflasi  yang  cukup signifikan.

## METODOLOGI PENELITIAN

## A. Rancangan penelitian
Berdasarkan pendekatannya, penelitian  ini  memakai  metode  kuantitatif yang  menekankan  analisis  pada  data-data numeric (angka)  yang  diolah dengan metode  statistika.  Sesuai  dengan  tujuan penelitian yaitu untuk menganalisis pengaruh  nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi terhadapharga saham, maka jenis penelitian yang  digunakan  adalah  jenis  penelitian deskriptif.
Statistika  deskriptif  adalah  statistik yang berfungsi untuk mendeskripsikan atau memberikan gambaran terhadap objek yang diteliti  melalui data  sampel atau  populasi
sebagaimana  adanya,  tanpa  bermaksud membuat  kesimpulan  yang  berlaku  untuk umum atau generalisasi.

## B. Variabel Penelitian
Variabel-variabel  yang  hendak diteliti dalam penelitian ini adalah:
1. Variabel  bebas  ( independent  variabel ) atau  variabel  X  adalah  variabel  yang menjadi sebab terjadinya atau terpengaruhinya  variabel  dependent.  Atau variable  yang  mempengaruhi  variable  lain atau  menghasilkan  akibat  pada  variable lain.  Variable  ini  menjelaskan  terjadinya fokus  atau  topik  penelitian. Adapun variable  yang  hendak  diteliti  adalah  nilai tukar  rupiah  (X 1 ) dan  inflasi  (X 2 ) penejalasannya sebagai berikut :
a. Menurut Rahardja dan  Manurung  mengatakan  bahwa  inflasi adalah gejala kenaikan harga barang-barang yang bersifat umum dan berlangsung secara terus  menerus.Tingkat  inflasi  di  Indonesia dihitung  berdasarkan  IHK  (Indeks  Harga Konsumen).  Adapun  rumus  perhitungan inflasi adalah sebagai berikut:
Adapun penetapan kurs tengah dengan menggunakan persamaan sebagai berikut :
Kurs tengah rupiah = 𝐾𝑢𝑟𝑠 𝐽𝑢𝑎𝑙+𝐾𝑢𝑟𝑠 𝐵𝑒𝑙i 2
2. Variabel  terikat  ( dependent  variabel ) atau variabel Y adalah variabel yang nilaiya dipengaruhi  oleh  variable  independen. Variable yang diakibatkan atau dipengaruhi oleh  variable  bebas.  Variabel  ini  sebagai variabel  yang  dijelaskan  dalam  fokus  atau topik penelitian. Adapun variabel dependent  pada  penelitian  ini  adalah  harga saham unilever indonesia Tbk.
Harga  saham  yang  dimaksud  disini adalah harga saham unilever indonesia yang ditentukan  pada  saat  pasar  saham  sedang berlangsung  dengan  berdasarkan  kepada permintaan dan penawaran pada perdagangan  saham.  Data  yang  digunakan pada  penelitian  ini  berdasarkan  harga saham  unilever  indonesia  Tbk.  pada  saat penutupan atau closing price.
C. Populasi dan sampel

## 1. Populasi
Inflasi - ( 𝐼𝐻𝐾−𝐼𝐻𝐾 −1 ) 𝐼𝐻𝐾 −1 X 100%
Populasi  adalah  keseluruhan  objek atau subjek yang berada pada suatu wilayah
b.  Kurs  valuta  asing  atau  nilai  tukar
rupiah  adalah  harga  mata  uang  asing dalam  satuan  mata  uang  domestik. Operasional kurs IDR diambil dengan ketetapan  kurs  tengah  rupiah  dengan alasan  bahwa  baik  kurs  jual  maupun kurs  beli  mempunyai  peran  yang sama  terhadap  perekonomian  makro.
dan memenuhi syarat-syarat tertentu berkaitan  dengan  masalah  penelitian,  atau keseluruhan unit atau individu dalam ruang lingkup  yang  akan  diteliti.  Menurut  Murti Sumarni  dan  Salamah,  populasi  adalah keseluruhan obyek  yang  di  teliti dan terdiri atas  sejumlah  individu,  baik  yang  terbatas maupun yang tidak terbatas. Populasi dalam
penelitian  ini  adalah  seluruh  laporan  harga saham  per  bulan  Unilever  Indonesia  Tbk. dari tahun 2013 sampai saat ini tahun 2017. Alasan  peneliti  memilih  tahun2013-2017 karena  pada  tahun  tersebut  terjadi  fluktuasi nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi  yang  cukup signifikan.
2. Sampel Peneliti  tertarik  meneliti  perusahaan Unilever Indonesia Tbk. dikarenakan merupakan  perusahaan  yang  berdiri  lebih dari  90  tahun  dan  merupakan  salah  satu supliyer  barang-barang  konsumsi  dengan 400  brand  yang  dipasarkan  di  190  negara, produknya beragam dari makanan bernutrisi  hingga  eskrim  lezat, sabun dengan  harga  terjangkau,  sampo  mewah dan produk rumah tangga yang dipakai oleh sebagian  besar  masyarakat  indonesia  setiap hari.  Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah harga saham rata-rata tiap bulan perusahaan Unilever  Indonesia  Tbk.  sebanyak  60 sampel  dalam  kurun  waktu  lima  tahun terakir 2013-2017.

## D. Jenis Data
Berdasarkan bentuk dan sifatnya, data penelitian  dapat  dibedakan  dalam  dua jenis  yaitu data kualitatif (yang berbentuk kata-kata/kalimat)  dan  data  kuantitatif (yang berbentuk angka).
1. Data Kualitatif
Data  kualitatif  adalah  data  yang berbentuk  kata-kata,  bukan  dalam  bentuk angka.  Data  kualitatif  diperoleh  melalui berbagai  macam  teknik  pengumpulan  data
misalnya  wawancara,  analisis  dokumen, diskusi  terfokus,  atau  observasi  yang  telah dituangkan dalam catatan lapangan (transkrip).  Bentuk  lain  data  kualitatif adalah  gambar  yang  diperoleh  melalui pemotretan atau rekaman video.

## 2. Data Kuantitatif
Dalam  penelitian  ini,  jenis  data yang  digunakan  adalah  data  kuantitatif, yaitu  data  dari  laporan  harga  saham  rata- rata  per  bulan  publikasi  harian  berupa angka,  yang  diterbitkan  melalui website resmi Indonesia Stock Exchange , Data nilai tukar  rupiah  dan  inflasi  publikasi  bulanan pada website resmi Bank Indonesia.

## E. Sumber data
Sumber  data  yang  dipakai  peneliti adalah  sumber  data  sekunder,  data sekunder  didapat  melalui  banyak  sumber yaitu  literatur,  artikel,  serta  situs  di internet yang berkenaan dengan penelitian yang dilakukan.

## F. Pengumpulan Data
Untuk memperoleh data yang objektif dalam  penelitian  ini,  maka  peneliti menggunakan  metode  pengumpulan  data sebagai berikut:
a. Studi Pustaka
Studi ini dilakukan untuk memperoleh landasan teori yang
berhubungan  dengan  masalah  yang  diteliti, dasar-dasar  teoritis  ini  diperoleh  dari literatur-literatur,  majalah-majalah  ilmiah maupun tulisan-tulisan lainnya yang berhubungan dengan nilai tukar rupiah
(USD/IDR), inflasi dan Harga Saham . serta hal-hal  yang  berkaitan  dengan  PT  Unilever Indonesia Tbk.
b. Studi Dokumenter Pada penelitian ini penulis menggunakan  data  berupa  data  skunder yang  berupa  laporan  harga  saham  rata-rata per  bulan  publikasi  harian  yang  diterbitkan oleh Indonesia Stock Exchage dan publikasi di website resmi  Unilever  Indonesia  Tbk. yaitu  laporan  publikasi  tahunan  periode 2013-2017.

## F. Instrumen penelitian
Penelitian ini menggunakan pedoman dokumentasi  yaitu  data-data  tertulis  yang dapat  digunakan  atau  menyimpan  berbagai macam keterangan.

## G. Analisis Data
Peneliti  dalam  menganalisis  data menggunakan bantuan program SPSS untuk memperoleh  hasil  analisis  dari  data  yang telah  dikumpulkan.  Pengujian  ini  dengan menggunakan beberapa cara, yaitu :
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi  normal.  Seperti  diketahui  bahwa uji  t  dan  F  mengasumsikan  bahwa  nilai residual mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi  ini  dilanggar  maka  uji  statistik menjadi  tidak  valid  untuk  jumlah  sampel kecil.
b. Uji Multikolonieritas
Uji multikolonieritas bertujuan untuk  menguji  apakah  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel bebas  ( independen ).  Model  regresi  yang baik  seharusnya  tidak  terjadi  korelasi  di antara  variabel independen .  Jika  variabel independen saling berkorelasi, maka variabel-variabel  ini  tidak  orthogonal. Variabel orthogonal adalah variabel independen yang nilai korelasi antar sesama variabel independen sama dengan nol.
c. Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokedastisitas dapat diketahui  dengan  cara  melihat  pola  grafik plot  antara  nilai  prediksi  variabel  terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya SREID pada grafik scatter  plot dengan dasar keputusan sebagai berikut:
1) Jika pada grafik scatter plot terlihat titik-titik yang membentuk  pola  tertentu,  yang  teratur (bergelombang, melebar kemudian
menyempit),  maka  dapat  disimpulkan  telah terjadi masalah heterokedastisitas. 2) Jika pada grafik scatter  plot titik-titik  menyebar  di  atas  dan di  bawah  angka  nol  pada  sumbu  Y  serta tidak membentuk pola tertentu, yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka dapat disimpulkan tidak terjadi masalah
heterokedastisitas (homoskesdatisitas).
2. Analisis Koefisien Korelasi
Analisis  korelasi  yang  digunakan untuk mengetahui derajat hubungan  antar
variabel  yang  diteliti.  Teknik  korelasi  yang digunakan  dalam  penelitian  adalah  korelasi product  moment  pearson yaitu  untuk mengetahui derajat atau kekuatan hubungan timbal balik antara dua variabel. Hubungan dua  variabel  terdiri  dari  dua  macam  yaitu hubungan  yang  positif  dan  hubungan  yang negatif.  Hubungan  (korelasi)  linear  antara dua  variabel  X  dan  Y  disimbolkan  dengan huruf  r,  yaitu  merupakan  simbol  dari koefisien korelasi
Pearson.
Rumus
koefisien  korelasi  pearson  adalah  sebagai berikut;
harga r akan dikonsultasikan dengan tabel interpretasi nilai r sebagai berikut:
Tabel 5 Koefisien Korelasi Koefisien Tingkat Hubungan 0,00 – 0,199 Sangat Rendah 0,20 – 0,399 Rendah 0,40 – 0,599 Sedang 0,60 – 0,799 Kuat 0,80 – 1,000 Sangat Kuat
𝑟 = 𝑛 (  𝑥𝑦) − (  𝑥)(  𝑦) √{𝑛(  𝑥 2 ) −  (  𝑥) 2 } -  {𝑛 (  𝑦 2 ) −  (  𝑦) 2 }
Keterangan:
r =  Koefisien  korelasi
antara  x  dan  y  ( Product
Moment )
n = jumlah subyek x =  skor  dari  tiap-tiap item y =  jumlah  dari  skor item Korelasi PPM dilambangkan dengan (r) dengan
ketentuan nilai r tidak lebih dari harga (-1
 r  +  1).  Apabila  nilai  r  =  -1  artinya korelasinya  negatif  sempurna;  r  =  0 artinya tidak ada korelasi; dan r = 1 berarti korelasinya  sangat  kuat.  Sedangkan  arti
yang  dirumuskan  maka  alat analisis  yang  digunakan  adalah analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat
terkecil  (OLS).  Analisis  regresi linier  berganda  adalah  analisis yang digunakan untuk mengetahui  pengaruh  beberapa variabel independen (X) terhadap satu variabel dependen
(Y),  yang  dinyatakan  dengan persamaan:
𝑌
= 𝛼 + 𝑏 1 𝑥 1 + 𝑏 2 𝑥 2 +. . . +𝑏 𝑛 𝑥 𝑛 Dimana:
Y :Harga Saham α : Konstanta b : Koefisien Regresi x 1 : Nilai Tukar Rupiah x 2 : Inflasi
2. Pengujian Hipotesis 1.  Analisis Regresi Linier Berganda
Sesuai  dengan  hipotesis
𝑆𝑏 a. Uji Signifikansi Parameter  Individual  (Uji t) Uji  t  digunakan  untuk menguji pengaruh variabel independen secara parsial
terhadap  variabel  dependen. Langkah-langkah
pengujian adalah sebagai berikut:
1) Menentukan  tingkat signifikasi  =5%  atau  0,05
ukuran  standart  yang  sering digunakan dalam penelitian.
2) Menentukan t
hitung
t hitung = 𝑏 Dimana  :  b =
koefisien regresi
Sb = standart error of regression
Uji F bertujuan untuk mengetahui  pengaruh  secara  bersama- sama  variabel  independen  terhadap variabel  dependen.  Tujuan  melakukan uji  F  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk menguji tingkat signifikasi pengaruh dari variabel-variabel independen yaitu variabel  nilai  tukar  rupiah  (X 1 ),  variabel inflasi  (X 2 )  secara  simultan  terhadap variabel  dependen  harga  saham  (Y) sebagai variabel tidak bebas atau terikat.
1) Perumusan hipotesis statistiknya:
a) H0:      Tidak ada  pengaruh  antara  variabel  X 1 ,  X 2 terhadap Y
b) H1: Ada
pengaruh antara variabel X 1 , X 2 terhadap Y
3) Kriteria pengujian
a) 𝑡 ℎi𝑡𝑢𝑛g  𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau
 t hitung ≥ −𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 jadi  Ho  diterima  dan  Ha ditolak. Hal ini berarti variabel independen secara individual tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
b) 𝑡 ℎi𝑡𝑢𝑛g > 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau  𝑡 ℎi𝑡𝑢𝑛g < −𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 jadi  Ho  ditolak  dan  Ha diterima. Hal ini berarti variabel
independen secara
individual
berpengaruh terhadap variabel dependent . b. Uji  Signifikansi  Simultan (Uji f) 2) Kriteria  dan  aturan pengujian a) H0 diterima
(H1  ditolak)  apabila F hitung  F tabel
b) H0 ditolak
(H1 diterima) apabila F hitung ≥ F tabel

## 3) Kesimpulan
Membandingkan  antara  F hitung dengan F tabel ,  maka  dapat  ditentukan  apakah  H0 diterima atau ditolak.
c. Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi (R 2 ) digunakan untuk mengukur tingkat ketepatan atau kecocokan ( goodness of fit ) dari regresi linier
berganda.  Jika  R 2 =  1,  berarti  besarnya presntase  sumbangan  X 1 ,  X 2 terhadap variasi  (naik-turunnya)  Y  secara  bersama- sama  adalah  100%.  Hal  ini  menunjukkan bahwa apabila koefisien determinasi mendekati  1,  maka  pengaruh  variabel independen  terhadap  variabel  dependennya semakin  kuat,  maka  semakin  cocok  pula garis  regresi  untuk  meramalkan  Y.  Rumus dari koefisien determinasi sebagai berikut:
𝑅 2 = 𝑟 2 × 100%
Keterangan :
R 2 = nilai koefisien determinasi
r = nilai koefisien korelasi

## HASIL PENELITIAN
A. Hasil analisis data

## 1. Uji Normalitas
Model  regresi  yang  baik  adalah memiliki  distribusi  data  normal  atau mendekati normal. Pengujian apakah distribusi data normal, salah satunya adalah dengan melihat histogram yang membandingkan  antara  data  observasi dengan  datadistribusi  yang  mendekati distribusi normal sebagaimana pada gambar berikut:
Gambar 4
Sumber:  Output  SPSS  21.0, data diolah.
Dengan  melihat  tampilan  grafik histogram,  dapat  disimpulkan  bahwa  grafik histogram  memberikan pola distribusi  yang mendekati normal. Namun demikian dengan  hanya  melihat  histogram,  hal  ini dapat  menghasilkan  hasil  yang  meragukan, khususnya untuk jumlah sampel yang kecil. Metode  yang  cocok  dan  akurat  adalah dengan  melihat normal  probability  plot, dimana  pada  grafik  normal  plot  terlihat titik-titik  menyebar  disekitar  garis  diagonal serta  penyebarannya  mengikuti  arah  pada garis  diagonal.  Sebagaimana  pada  gambar berikut:
Sumber: Output
SPSS 21.0, data diolah.
Berdasarkan  grafik  histogram  dan grafik  normal  plot,  menunjukan  bahwa model regresi layak dipakai dalam penelitian  ini  karena  sebaran  titik-titik disekitar  garis  diagonal  yang  berarti  data tersebut berdistribusi normal dan memenuhi asumsi  normalitas.  Untuk  menentukan  data dengan  uji  Kolmogorov-Smirnov,  nilai
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Tabel ini menjelaskan tentang hasil uji  normalitas  dengan  metode  One  Sample Kolmogorov  Smirnov,  untuk  menentukan signifikansi harus diatas 5%.
Tabel 12
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
normalitas dari data tersebut cukup membaca  pada  nilai  Asymp.Sig.  (2-tailed). Dengan katentuan sebagai berikut ;
a. Jika Signifikansi
(Asymp.  Sig.  2-tailed)  <  0.05  maka.
Kesimpulannya  data  Tidak  berdistribusi Normal. b. Jika Signifikansi (Asymp.  Sig.  2-tailed)  >  0,05  maka. Kesimpulannya  data  tersebut  berdistribusi Normal.
Dari data tabel One Sample Kolmogrov  Smirnov  diatas  dapat  diambil kesimpulan sebagai berikut :
Std. Deviation 1,270 .1397 5 ,0184 443 503 .88 055 Absolute ,213  ,161  ,06 1 Most Positive Extreme ,117  ,161  ,06 1 Differences -,213  -,092  - Negative ,05 5 Kolmogorov-Smirnov Z 1,654  1,248  ,47 3 Asymp. Sig. (2-tailed) ,008  ,089  ,97 9 Nilai Tuka r Rupi ah Inflas i Har ga Sah am N 60 60 60 12,48  ,0542  5,0 Normal Parameters a,b Mean 1.267 8 15 52. 674 7
a. Nilai signifikasi
(Asymp.  Sig.  2-tailed)  dari  variabcl  X 1 (
Nilai Tukar Rupiah ) adalah ,008 > 0,05 itu aninya variabel ini berdistribusi normal.
b. Nilai signifikasi (Asymp.  Sig.  2-tailed)  dari  variabel  X 2 (Inflasi  )  adalah  ,089>  0,05  itu  aninya variabel ini berdistribusi normal.
c. Nilai signifikasi
(Asymp. Sig. 2- tailed) dari variabel Y Coefficients a
a. Dependent Variable: Harga Saham

## 1. Uji  Signifikansi  Parameter
Individual (Uji t)
Uji hipotesis dilakukan untuk mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh  antara variabel  bebas  dengan  variabel  terikat  baik secara  parsial.  Hasil  analisis  uji  hipotesis antara variabel bebas X 1 dan X 2 , terhadap Y diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 16
Sumber:  Output    SPSS    21.0, data diolah.
Nilai t tabel dapat  dilihat  pada  tabel statistik untuk
signifikasi  0,05  dengan derajat kebebasan df = n- k-1  atau  60-2-1  =  57 .hasil    yang    diperoleh untuk    t    tabel    sebesar (HargaSaham) adalah d.  ,979 >  0,05  itu 2,002
Dari  hasil  perhitungan  dengan
artinya  variabel  ini
berdistribusi normal.

## 1. Uji Multikolinearitas
Dalam  mendeteksi  ada  tidaknya gejala  multikolinearitas  antar  variabel independen pada model persamaan pertama digunakan Variance Inflation Factor (VIF).
Berdasarkan  hasil  yang  ditunjukkan  dalam output  SPSS  maka  besarnya  VIF  dari masing-masing  variabel  independen  dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:
Sumber:   Output    SPSS    21.0, data diolah.
B. Pengujian Hipotesis
menggunakan program SPSS dapat diketahui  bahwa  uji  t  untuk  variabel  Nilai Tukar  Rupiah  (X 1 )  diperoleh  hasil  t hitung sebesar 0,932. Niali ini dibawah dari niali t tabel  2,002  maka  H1  diterima  Jadi  dapat dikatakan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang signifikan  antara Nilai  Tukar  Rupiah terhadap Harga Saham .
Hasil  uji  t  untuk  Inflasi  (X 2 ) diperoleh  hasil  t hitung sebesar  -4,692  .  Niali ini  diatas  dari  niali  t  tabel  2,002  maka  H2 ditolak.  Jadi  dapat  dikatakan  bahwa  tidak terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Inflasi terhadap Harga saham .
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 5325,331 672,033 7,924 ,000 Nilai Tukar Rupiah ,043 ,046 ,109 ,932 ,355 Inflasi -14965,248  3189,698 -,548 -4,692 ,000
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 5428863,  2  271443  16,2  ,000 b Regressi 212 1,606 00 on 9550977,  5  167561, Residual 926 7 016 Total 14979841 ,139 5 9

## 2. Uji  Signifikansi  Simultan  (Uji

## Statistik F)
Uji  hipotesis  secara  bersama-sama atau  simultan  (uji  F)  antara  variabel  bebas dalam  hal  ini  Nilai  Tukar  Rupiah  (X 1 )  dan Indlasi (X 2 ) terhadap variabel terikat, dalam hal  ini  nilai  Harga  Saham  (Y)  pada  PT Unilever  Indonesia  tbk.  Hasil  analisis  uji  F dapat dilihat pada tabel berikut ini:

## Tabel 17
Sumber:  Output  SPSS  21.0,
data diolah. Hasil perhitungan dengan menggunakan program SPSS dapat diketahui  bahwa  F hitung sebesar  16,200.f tabel  dapat  dilihat  [ada  tabel  statistik  pada tingkat  signifikasi  0,05  dengan  df  =  n-k-l atau  60-2-1  =  57.  Hasil  yang  diperoleh untuk f tabel adalah 3,160.
Disitu  menunjukan  bahwa  f  hitung lebih  dari  f  tabel  Jadi  dapat  dikatakan bahwa  antara  Nilai  Tukar  Rupiah  dan Inflasi  secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap  Harga  Saham  pada  PT  Unilever Indonesia.
3. Koefisien Determinasi (R 2 ) Analisis koefisien determinasi dilakukan untuk mengetahui seberapa besar nilai  persentase  kontribusi  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat.  Semakin  besar nilai R 2 maka variable independent tersebut semakin  berpengaruh  terhadap  variable dependentnya  dan  koefisien  determinasi parsial  yang  paling  besar  berarti  variable bebas  tersebut  memiiki  pengaruh  yang dominan.
Dari  uji  ini  akan  diketahui  seberapa pengaruh  masing-masing  dari  variable independent  terhadap  variable  dependen secara parsial.
Tabel 18
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin - Watson 1 ,376 a ,141 ,126 163,20768 1,623 a. Predictors: (Constant), Nilai Tukar Rupiah x 1 b. Dependent Variable: Harga Saham Y
Pada  tabel  11.1  R  square memiliki  nilai  0,126  .  itu  artinya  variable independent (Nilai Tukar Rupiah) mempengaruhi  variable  dependen  (harga saham)  sebesar  12,6%.  Sedangkan  pada tabel 11.2R square memiliki nilai 0,040. itu artinya variable independent (Inflasi) mempengaruhi  variable  dependen  (harga saham) sebesar 4%.
Dari uji determinasi secara simultan  sebelumnya  memperoleh  hasil 0,161 yang artinya X1 dan X2 memiliki
pengaruh  sebesar  16,1%  terhadap  Y, kemudian diuaraikan melalui uji determinasi  parsial  dimana  dari  16,1% pegaruh  itu  didapat  12,6%  dari  X 1 (Nilai Tukar Rupiah) dan 4% lagi didapatkan dari X 2 (Inflasi).

## PEMBAHASAN
A. Nilai Tukar Rupiah di Indonesia
Kurs (nilai  tukar)  Valuta  Asing  yaitu harga mata uang negara asing dalam satuan mata  uang  domestik.Menurut  inggrid kurs atau  mata  uang  merupakan  perbandinga nilai  tukar antara suatu mata uang  terhadap mata  uang  lainnya. Kurs ini  biasanya digunakan  sebagai  indikator  utama  untuk melihat  kekuatan  ekonomi  ataupun  tingkat kestabilan perekonomian negara.
Jika kurs mata  uang  negara  tersebut tidak  stabil  maka  dapat  dikatakan  bahwa perekonomian  negara  tersebut  tidak  stabil atau  sedang  mengalami  krisisekonomi. Karena  itu  suatu  negara  perlu  memiliki mata uang yangstabil
agar perekonomiannya  dapat  berjalan  dengan lancar        dan
membentuk tren pertumbuhan.Nilai tukar rupiah di indonesia  periode  2013-2017  bergerak secara  fluktuatif  pada  setiap  bulannya  . Berdasarkan hasil analisis data menunjukan bahwa  dalam  periode  2013  sampai  2017 nilai  tukar  rupiah  berada  pada range 9,687.33-  13,556.21  nilai  tukar  rupiah tertinggi  terjadi  pada  bulan  januari  2013 sebesar  9687.33  sedangkan  nilai  tukar rupiah terendah terjadi pada september
2015  sebesar  14396.10.  pelemahan  nilai tukar  rupiah  bisa  disebabkan  oleh  berbagai faktor diantaranya menurunnya nilai ekspor,  naiknya  nilai  impor  barang  , kenaikan suku bunga amerika The Fed , dan perang  dagang  antara  cina  dan  amerika. Sebagai  negara  berkembang  sulit  untuk tidak  terkena  dampak  dari  kenaikan  USD  . berbagai  upaya  telah  dilakukan  pemerintah untuk  menahan  pelemahan  rupiah  seperti menaikan investasi dan ekpor guna menyelesikan  deifisit  transaksi  berjalan. Berdasarkan  analisis  data  menunjukan dalam  kurun  waktu  5  tahun  terakhir  2013- 2017  rupiah  terdepresiasi  sebesar  27%  ini tergolong  cukup  baik  dibandingkan  negara tetangga  seperti  malaysia  40%,  thailand 17%  bahkan  negara  sebesar  china  juga terkena imbasnya sebesar 15% .

## B. Inflasi di Indonesia
Inflasi  adalah  kenaikan  harga  harga barang  yang  bersifat  umum  dan  terus menerus. Venieris dan Sebold mendefinisikan inflasi sebagai
kecenderungan meningkatnya tingkat  harga umum  secara  terus  menerus  sepanjang waktu.
Inflasi  di  indonesia  periode  2013-2017 bergerak  secara  fluktuatif  pada  setiap bulannya  .  Berdasarkan  hasil  analisis  data menunjukan  bahwa  dalam  periode  2013 sampai  2017  Inflasi  berada  pada range 3,02%- 8,79%  inflasi tertinggi  terjadi  pada bulan Agustus 2013  sebesar  8,79% sedangkan    nilai    tukar    rupiah    terendah
terjadi pada desember 2016 sebesar 3,02%.
Kenaikan inflasi disebabkan karena beberapa  faktor  seperti cost  push  inflation atau  inflasi  karena  adanya  kenaikan  biaya produksi diketahui pada periode 2013-2017 terjadi  depresiasi  nilai  tukar  rupiah  yang menyebabkan  industri  yang  bergantung kepada  bahan  baku  impor  mengalami kenaikan  biaya produksinya  sehingga produsen  menaikan  harga  jual  kepada konsumen.
C. Harga Saham Unilever Indonesia

## Tbk.
Harga saham merupakan nilai pasar dari selembar saham sebuah perusahaan (emiten)  pada  waktu  tertentu.Harga  saham adalah  harga  yang  dibentuk  oleh  penjual dan pembeli ketika
mereka
memperdagangkan  saham.Analisis  saham bertujuan  untuk  menaksir  nilai  instrinsik suatu saham dan kemudian membandingkan  dengan  harga  saham  saat ini ( current market price ) saham tersebut Pada  hasil  penelitian  diketahui  harga saham  PT  unilever  indonesia  Tbk.  periode 2013-2017  bergerak  secara  fluktuatif  pada setiap bulannya . Berdasarkan hasil analisis data  menunjukan  bahwa  harga  saham  PT unilver  indonesia  Tbk.  bergerak  pada range 4,194.964  -  6,355.654  harga  saham tertinggi  terjadi  pada  bulan  desember  2017 sebesar  6,355.654  sedangkan  harga  saham terendah  terjadi  pada  agustus  2013  sebesar 4,194.964.  harga  saham  PT  Unilever Indonesia  Tbk.  selalu  mengalami  kenaikan
setiap  tahunnya  pada  periode  2013-2017 meskipun  sempat  terkoreksi  beberapa  kali pada juni 2013  - juni 2014 dan juni 2015  - mei  2016  ada  beberapa  faktor  yang mempengaruhi  menurunnya  harga  saham perusahaan  salah  satunya  karena  adanya pelemahan rupiah ketika USD naik menyebabkan investor lebih memilih berinvestasi  di  valuta  asing  daripada  di pasar modal karena tingkat profitasbilitasnya lebih  tinggi  sehigga menyebabkan  menurunnya  harga  saham perusahaan.
D. Pengaruh Nilai  Tukar  Rupiah terhadap  harga  sahamUnilever Indonesia Tbk.
Dari  hasil  uji  t  dalam  tabel  9.0 menunjukkan bahwa nilai dari t hitungvariabel  X 1 (Nilai  Tukar  Rupiah) adalah 0,932, dan nilai tersebut beradadibawah dari niiai t tabel (2.002). Itu artinya tidak terjadi pengaruh yangsignifikan  antara Nilai  Tukar  Rupiah terhadap harga saham.
Namun  perlu  diketahui  bahwa  tidak berpengaruhnya Nilai  Tukar  Rupiah secara signifikan bukan berarti tidak ada pengaruh sama  sekali  dari Nilai  Tukar  Rupiah terhadap harga saham. Dari uji t menunjukkan  tidakadanya  pengaruh  yang signifikan ini dikarenakan minimnya pengaruh  yang  diberikan  oleh Nilai  Tukar Rupiah terhadap harga saham. ini dapatdibuktikan melalui uji koefisien determinasi parsial.
Sedangkan  untuk  hasil  dari  analisis Korelasi  yang  didapatkan  menunjukan bahwa  variable  Nilai  Tukar  Rupiah  (X 2 ) memilliki  hubungan  searah  atau  positif terhadap  harga  saham  perusahaan  Unilever Indonesia,  ini  dapat  dilihat  dari  nilai koefisien regresinya  yang bernilai  (+)  yaitu 0,043  .  sedangkan  untuk  hasil  analisis regresi linier berganda didapatkan persamaan sebagai berikut
Y = 5325,331 + ,043 X 1 + (-
14965,248 ) X 2
Dari  persamaan  diatas  menunjukan bahwa  X 1 =  0,043,  dan  nilai  didapatkan adalah  positif,  hal  ini  memiliki  arti  bahwa setiap  peningkatan  Nilai  tukar  Rupiah sebesar  1  variable  maka  harga  saham  akan mengalami  peningkatan  sebesar  0,043 dengan  catatan  nilai  koefisien  dari  variable lainnya  adalah  tetap  atau  dalam  keadaan cateris paribus .
Ini  bisa  terjadi  dikarenakan  dengan naiknya  Nilai  Tukar  Rupiah  terhadap  mata uang  asing  (Dollar  Amerika),  maka  akan memberikan  opsi  atau  piiihan  altematif kedapa  para  investor  untuk  berinvestasi kesektor valuta asing, sehingga hal tersebut bisa mengakibatkan berkurangnya investasi pada  pasar  modal  yang  berpindah  ke  pasar uang.  Sehingga  dengan  demikian  maka jumlah  permintaan  akan  berkurang  pada pasar  modai,  dan  akan  berakibat  pada melemahnya Harga Saham.
Temuan  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan  oleh  Sri  Adiningsih  (1998) bahwa,  menurunnya  kurs  rupiah  terhadap mata  uang  asing  khususnya  dollar  US memiliki pengaruh negatif terhadap kondisi ekonomi secara keseluruhan termasuk pasar modal.  Naiknya  tingkat  bunga  akan mengurangi  pemodal  untuk  melakukan investasi di pasar modal.
Temuan ini mendukung hasil penelitian dari (Samsul,2006) Perubahan satu variabel makro  ekonomi  memiliki  dampak  yang berbeda  terhadap  jenis  saham,  yaitu  suatu saham  dapat  terkena  dampak  positif, sedangkan  saham  yang  lainnya  terkena dampak  negatif.  Kenaikan  kurs  dollar  US yang tajam terhadap rupiah akan berdampak  negatif  terhadap  emiten  yang memiliki hutang dalam dollar US, sementara  produk  emiten  tersebut  dijual secara  local.  Sementara  itu,  emiten  yang berorientasi ekspor akan menerima dampak positif  dari  kenaikan  kurs  dollar  US tersebut.  Ini  berarti,  harga  sahan  emiten yang terkena dampak negatif akan mengalami  penurunan  di  Bursa  Efek,  dan emiten  yang  terkena  dampak  positif  akan meningkat harga sahamnya

## A. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  pada  Bab IV  dan  pembahasan  pada  Bab  V,  maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Berdasarkan  hasil  pengolahan  data
descriptive  statistic variable  X 1 (nilai  tukar rupiah)  menggunakan  program  spss  21.0 menunjukan  bahwa  dalam  periode  2013 sampai 2017 nilai tukar rupiah berada pada range 9,687.33  pada  januari  2013  dan 13,556.21  pada  desember  2017  nilai maximumnya  sebesar  14,396.10 nilai rupiah  minimumnya  9,686.65  sedangkan rata-ratanya  (mean)  nilai  tukar  rupiah sebesar  12,481.2678.  Rupiah  terdepresiasi 27%  dalam  kurun  waktu  5  tahun  terakir akibat dari penguatan USD.
2. Berdasarkan  hasil  pengolahan  data descriptive  statistic variable  X 2 (inflasi) menggunakan program spss 21.0 menunjukan  bahwa  dalam  periode  2013 sampai  2017  nilai  inflasi  maximumnya sebesar  0,0879  nilai  minimumnya  0,0279 dan  rata-ratanya  sebesar  0,054215  tingkat inflasi  di  Indonesia  dalam  kurun  waktu  5 tahun  terakhir  tergolong  inflasi  ringan karena kurang dari 10% per tahun.
3. Berdasarkan  hasil  pengolahan  data descriptive statistic variable Y(harga saham)  menggunakan  program  spss  21.0 menunjukan  bahwa  dalam  periode  2013 sampai  2017  harga  saham unilever indonesia Tbk. berada pada range 4,453.571 pada januari 2013 dan 6,355.654 pada desember 2017  harga  saham
maximumnya sebesar 6,355.65  harga saham minimumnya sebesar 4,194.96 sedangkan  rata-ratanya mean dari  harga saham unilever Indonesia Tbk. sebesar
5,052.6747 dapat disimpulkan harga saham perusahaan  mengalami  kenaikan  setiap tahunnya  meskipun  sempat  terkoreksi karena adanya kenaikan tingkat inflasi yang menyebabkan  para  investor  menarik  semua saham  yang  dimilikinya  dan  beralih berinvestasi ke valuta asing.
4. Variabel  nilai  tukar  rupiah  yang dijadikan  sebagai  variabel  independen  (X 1 ) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap  harga  saham  unilever  indonesia, yang  artinya  nilai  tukar  rupiah  tidak berpengaruh  langsung  terhadap harga saham  perusahaan  unilever  indonesia.  Hal ini  dibuktikan  dengan  uji  regresi  linier didapatkan  hasil  koefisien  determinasi  (  R square )  untuk  variabel  nilai  tukar  rupiah (X 1 ) sebesar 14.1% . dapat diartikan bahwa nilai  tukar  rupiah  tidak  memiliki  pengaruh yang  signifikan  terhadap  harga  saham unilever indonesia , akan tetapi tetap masih mempegaruhi  harga  saham  perusahaan unilever  indonesia  meskipun  pengaruhnya kecil.  Nilai  ini  kecil  dikarenakan  banyak faktor  lain  yang  mempengaruhi  harga saham  baik  dari  dalam  perusahaan  maupun luar  perusahaan.  Disini  nilai  tukar  rupiah merupakan salah satu faktor luar perusahaan  yang  mempengaruhi  harga saham  perusahaan  .  dengan  adanya  banyak faktor  lain  seperti right  issue,  divident payout  ratio (DPR), price  to  book  value (PBV) earning per share (EPS) dan tingkat laba perusahaan, yang mempengaruhi harga
saham  maka  wajar  jika  nilai  tukar  rupiah nampak kecil.
5. Variabel  inflasi  yang  dijadikan  sebagai variabel independen (X 2 ) tidak berpengaruh secara  signifikan  terhadap  harga  saham unilever  indonesia  Tbk.  Hal  ini  dibuktikan dengan  uji  regresi  linier  didapatkan  hasil koefisien  determinasi  (  R square )  untuk variabel  inflasi  sebesar  5,7%.  Nilai  dari variabel  ini  lebih  kecil  dari  variable independen sebelumnya (nilai tukar rupiah). Dapat  diartikan  bahwa  inflasi  juga  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap harga saham  perusahaan unilever indonesia tbk.  akan  tetapi  inflasi  tetap  memilki pengaruh terhadap harga saham perusahaan unilever indonesia namun dengan pengaruh yang  lebih  kecil.  Sama  saja  dengan  nilai tukar  rupiah  ,  inflasi  merupakan  salah  satu dari  faktor  eksternal  yang  mempengaruhi harga  saham  dengan  adanya  banyak  faktor eksternal  yang  mempengaruhi  harga  saham maka wajar inflasi memberikan sumbangsih nampak  kecil  belum  lagi  sumbangsih  dari faktor  dalam  perusahaan.  Seperti  kinerja perusahaan  ,  produktifitas, divident  payout ratio (DPR), price to book value (PBV) dan earning per share (EPS).
6. Variabel nilai  tukar  rupiah yang dijadikan  sebagai  variabel  independen  (X 1 ) dan  inflasi  yang  dijadikan  sebagai  variabel independen  (X 2 )  jika  dilihat  bersama-sama atau  secara  simultan  akan  memiliki  hasil yang  berbeda  ,  dimana  ketika  X 1 dan  X 2 ditinjau  secara  parsial  tidak  menunjukan
pengaruh  yang  signifikan  ,  lain  halnya ketika  keduanya  ditinjau  secara  simultan, kedua  faktor  yaitu  X 1 dan  X 2 memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Y. Untuk mngetahui besarnya pengaruh secara simultan  dapat  dilihat  pada  uji  koefisien determinasi , dimana R square menunjukan besarnya  prosentase  korelasi  berganda antara  nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi terhadap harga saham.  R square pada tabel menunjukan  angka  ,190  artinya  pengaruh dari kedua variable bebas terhadap variabel terikat adalah 19% .
Jadi  kesimpulannya  adalah  baik  itu nilai  tukar  rupiah  dan  inflasi  sama-sama memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  , akan  tetapi  jika  variable  ini  dipisah  maka pengaruhnya  tidak  signifikan.  Dengan  kata lain  harga  saham  perushaan  unilever indonesia  bisa  dipengaruhi  oleh  banyak faktor  ,  baik  itu  dari  faktor  eksternal maupun  dari  faktor  internal  dan  masing- masing  faktor  tersebut  memiliki  pengaruh yang  berbeda  bisa  berpengaruh  positif ataupun  negatif  .  seperti  halnya  pada penelitian  ini  dimana  X 1 berpengaruh positif  terhadap  harga  saham  unilever indonesia  Tbk.  dan  X 2 berpengaruh  negatif terhadap harga perusahaan unilever indonesia tbk. dibuktikan pada hasil analisis regresi  berganda  nilai  koefisien  regresi variabel  nilai  tukar  rupiah  bernilai  positif yaitu  0,043.  Sedangkan  koefisien  regresi variabel  inflasi  bernilai  negatif  sebesar  (- 14965,248).

## Daftar Pustaka
Al-masri,  Rafiq. a  paper  submitred  in  the second  workshop  on  inflation: Inflasi  and  Its  Impact  on  societies –  The  Islamic  Solution,  dalam Teori Makro Islam : Konsep, Teori dan  Analisi,  ed.  M.  Nur  Rianto  Al
Arif
(Bandung:
ALFABETA,2010),100.
An  Nabahan,  M  faruq. Sistem  Ekonomi Islam:  Pilihan  Setelah  Kegagalan Sistem  Kapitalis  dan  Sosialis . Yogyakarta: UII Pres. 2000.
Arif,  M.  Nur  Rianto  L  . Teori  Makro Ekonomi  Islam  :  Konsep  ,  Teori, dan Analisis
. Bandung:
ALFABETA. 2010.
Asnawi,  Said  Kelana  dan  Candra  Wijaya.
Metodologi  Penelitian  Keuangan: Prosedur, Ide dan Kontrol , cet 19.
Yogyakarta: Graha ilmu , 2006.
Asra, Abuzar dan Slamet Sutomo. Pengantar  Statistik  II:  Panduan Bagi  Pengajar  dan  Mahasiswa .
Jakarta:  Raja  Grafindo  Persada.
2014.
Burhan Bungin , Metode Penelitian
Kuantitatif . Jakarta: Kencana, 2005.
Chapra,  Umer. Sistem  Moneter  Islam  ( terjemahan  dari  „a  just  Monetery System‟  ), Jakarta:  Gema  Insani Press. 2000.
Dr. Umer Chapra . System Moneter Islam (terjemahan dari a just monetary system ), Jakarta: Gema insani press, 2000.
Fahmi, Irham. Teori dan Teknik Pengambilan  Keputusan .  Jakarta:
Raja Grafindo Persada. 2016. Ghazali, Imam. Aplikasi Analisis
Multivariate dengan Program
SPSS . Semarang: UNDIP. 2005.
Ghazali,  Imam. Metode  Kuantitatif  dan Kualitatif. Yogyakarta: Garaha Ilmu . 2006.
Gujarati, Damondar. Dasar-dasar Ekonometrika . Jakarta: Erlangga, 2006.
Hariani, Iswi dan Serfianto Dibyo Purnomo, Buku  Pintar  Hukum Bisnis  Pasar  Modal: Steategi Tepat  Investasi  Saham,  Obligasi, Waran,  Right,  Opsi,  Reksadana dan Produk Pasar Modal Syari‟ah . Jakarta: Visimedia. 2010.
Hasan,  Iqbal. Analisis  Data  Penelitian dengan  Statistika .Jakarta:  PT Bumi Aksara, 2004.
Heri Sudarsono, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah .Yogyakarta, 2011.
http://id.m.wiikipedia.org/wiki/investasi, diakses  pada  tanggal  23  mei  2016 “Inflasi”,Wikipedia Indonesia,
http://id.m.wikipedia.org/wiki/inflasi, diakses pada tanggal 20 juni  2018.
https://id.investing.com/equities/unilever- indon-historical-data diakses 01/09/2018
https://nasional.kontan.co.id/news/2017- pertumbuhan-ekonomi-indonesia- capai-507. Diakses pada 14 september 2018 https://www.antaranews.com/berita/684089
/industri-kontributor-terbesar-pdb-
2017 diakses pada 14 september 2018
https://www.unilever.co.id/about/ diakses pada 15 september 2018 https://www.unilever.co.id/about/ diakses pada 15 september 2018
Huda,  Nurul. Ekonomi  Makro  Islam:
Pendekatan  Teoritis .  Jakarta:  Kencana.
2008.
Id.wikipedia.org/wiki/Jakarta_Islamic_Inde x,14 juli 2018
Ismawati,  Lina  dan  Beni  Hermawan,
“Pengaruh  Kurs  Mata  Uang Rupiah  Atas  Dollar  AS,  Tingkat
Suku Bunga Sertifikat Bank
Indonesia  Dan  Tingkat  Inflasi Terhadap  Indeks  Harga  Saham Gabungan (Ihsg) Pada Bursa Efek Indonesia  (Bei)” ,  Jurnal  Ekonomi Insentif Kopwil 4. Volume 7 No.2, Oktober 2013.
Karim,  Adiwarman  A. Ekonomi  Makro Islam ,  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.2007.
Karim,  Adiwarman  A. Ekonomi  Makro Islami . Jakarta: Rajawali Pers. 2007.
Kerlinger, Asas-asas Penelitian Behavioral . Jakarta: Gajah Mada University Presss,1990. Ketidakstabilan Nilai Tukar: http://id.wiikipedia.org/wiki/Nilai_ tukar#Nominal_nyata_dan_nilai_t ukar. Diakses pada tanggal 12 september 2018
M faruq An Nabahan, Sistem Ekonomi Islam : Pilihan Setelah Kegagalan Sistem Kapitalis dan Sosialis . Yogyakarta: UII Pres 2000. M Nazori Majid . Pemikiran Ekonomi Islam Abu Yusuf Relevasinya dengan Ekonomi Kekinian .
Yogyakarta: Pusat Studi Ekonomi Islam ( PSEI) sekolah Tinggi Ilmu.
M.  Nur  Rianto  Al  Arif  . Teori  Makro Ekonomi  Islam  :  Konsep,  Teori, dan Analisis . Bandung:
ALFABETA. 2010.
Mahmud, Metode  Penelitian  Pendidikan . Bandung: Pustaka Setia, 2011.
Majid,  M  Nazori. Pemikiran  Ekonomi Islam  Abu  Yusuf  Relevasinya dengan Ekonomi  Kekinian
.Yogyakarta:  Pusat  Studi  Ekonomi Islam ( PSEI) .2010.
Martono,Nanang. Metode Penelitian Kuantitatif, Analisis Isi dan Analisis  Data  Sekunder. Jakarta:
Raja Grafindo, 2011.
Mohammad Hidayat. an Introduction to The Sharia Economic (Pengantar Ekonomi Syariah) . Jakarta: Zikrul Hakim, 2010.
Nafik,  Mohammad  . Bursa  Efek  dan Investasi  Syari‟ah .  Jakarta  : Serambi ilmu semesta, 2009.
Nasution,  Mulia. Ekonomi  Moneter  :Uang dan Bank . Jakarta: Djambatan. 1998.
Noprin, Ekonomi  Moneter ,  Yogyakarta:
BPFE. 2000.
Nugroho,  Bhuono  Agung. Strategi  Jitu Memilih Metode Statistika Penelitian  Dengan  SPSS .Yogyakarta: Andi, 2005. Nur  Chamid, Jejak  Langkah  Sejarah Pemikiran Ekonomi Islam , Yogyakarta: PUSTAKA PELAJAR. 2010.
Priyatno,  Duwi. Mandiri  Belajar  SPSS .
Jakarta: PT Buku Kita, 2009.
Raharja,  Pratama  dan  Mandala  Manurung  ,
Pengantar  Ilmu  Ekonomi  :  Mikro ekonomi  dan  Makro  ekonomi, Cet III .Jakarta: LPPFE-UI. 2008
Raharja, Prathama dan Mandala Manurung,
Mikroekonomi  &  Makroekonomi, Cet III.  Jakarta: LPFE-UI. 2008.
Raharja, Prathama dan Mandala Manurung,
Pengantar  Ilmu  Ekonomi ,  Jakarta: LPFE-UI. 2008.
S,  Burhnuddin. Pasar  Modal  Syari‟ah  ( Tinjauan  Hukum  ). Yogyakarta: UII  Press  Yogyakarta  (anggota IKAPI), 2009.
Sakhowi,  Akhmad.  ” Analisis  Pengaruh Perubahan  Nilai  tukar  Rupiah, Inflasi Dan Tingkat Bunga Terhadap Kinerja Saham DI Bursa Efek Jakarta ” Jurnal Ekonomi dan Bisnis,  vol.1  No.  2  September 2013.
Samuelson, Paul A. “ Economics
14 thn ,dalam  Teori  Makro  Islam  : Konsep,  Teori  dan  Analisis,  ed.  M Nur  Rianto  Al  Arif. Bandung: ALFABETA. 2010).
Samuelson,  Paul  A.  dan  William  D. Nordhaus, Makro  Ekonomi  .Edisi empat  belas .  Jakarta:  Erlangga. 1992.
Sartono , R.  Agus. Management  Keuangan: Teori  dan  Aplikasi, Yogyakarta:  BPFE. 2010.
Sri  Dwi  Ari  Ambarwati, Manajemen Keuangan  Lanjutan ,  Yogyakarta: Graha Ilmu. 2010.
Sudarsono,  Heri. Bank  dan  Lembaga Keuangan
Syariah . Yogyakarta:
EKONISIA. 2003.
Sugiono, Statistika  untuk  Penelitian . Bandung: Alfabeta, 2013.
Sugiyono, Cara  Mudah  Menyusun  Skripsi,
Bandung: Alfabeta, 2013.
Sugiyono, Metode  Penelitian  Kuantitatif Kualitatif  dan  R&D .  Bandung:  Alfabeta,
2011.
Sugiyono, Statistik  untuk  Penelitian . Bandung: ALFABETA, 2007.
Suhartoni,  Irwan. Metodologi  Penelitian Sosial .  Bandung:  Remaja  Rosdakarya,
1995.
Sujianto,  Agus  Eko. Aplikasi  Statistik dengan  SPSS. Jakarta:  Prestasi  Pustaka
Karya. 2009.
Sukirno,  Sadono. Makro  Ekonomi  Suatu Pengantar .  Jakarta:  Raja  Grafindo Persada. 2000.
Sumarni,  Murti  Dan  Salamah  Wahyuni,
Metodologi Penelitian Bisnis.
Yogyakarta: Andi Offset. 2006.
Tan,  Ingggrid. Stock  Index  Trading , Yogyakarta: Andi. 2008.
Tanzeh, Ahmad. Pengantar Metode
Penelitian , Yogyakarta: teras, 2009.
Venieris,  Yianis  P.  And  Frederick  D. Sebold, “Macroekonomics  Models and policy” dalam Makro Ekonomi:  teori,  masalah,  dan kebijakan,  ed.  Muangga  Nanga . Jakarta  :  Raja  Grafindo  Persada. 2005.
Wiratha,  I  Made. Metodologi  Penelitian Sosial Ekonomi. Yogyakarta: Andi, 2006.