Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Industri Konstruksi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
1 Venny Junica Utami
1 Fakultas Ekonomi

## Abstract
The results of this study indicate that Financial Performance,  Risk Management and Working  Capital  Management  Against  Stock  Price  of  Construction  Industry  in Indonesia Stock Exchange period 2012-2016 with the number of Fhitung 12,441 and Ftabel of 2.71, it can be seen that Fcount> Ftable is 12,441> 2, 71, meaning there is a significant influence between earnings per share (EPS), price earning ratio (PER), return on equity (ROE), bi rate and cash conversion cycle (CCC) simultaneously to stock prices while the value of t arithmetic EPS of 5.494 and ttabel 1.72472 from the comparison then it can be known t count <ttabel (5,494 <1,72472). The conclusion is that  all  independent  variables  have  significant  effect  on  dependent  variable  at  α  = 5% or 0,05 and F test criterion by comparing Fcount 12,441 and Ftabel 2,71, it can be  seen  that  Fcount>  Ftable  is  12,441>  2,71  ,  meaning  there  is  a  significant influence  between  earnings  per  share  (EPS),  price  earning  ratio  (PER),  return  on equity (ROE), bi rate and cash conversion cycle (CCC) simultaneously to stock price in property and real estate industry in 2012 -2016.
Keyword: financial performance, stocks, stock exchange

## PENDAHULUAN
Semua perusahaan tertutup memiliki kesempatan untuk go public yang artinya menjual sebagian sahamnya kepada publik dan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia.  Manfaat  pertama   bagi  perusahaan  adalah  mendapatkan  akses  pendanaan untuk  mengembangkan  usahanya.  Banyak  perusahaan  menemui  kendala  untuk mendapatkan modal usaha dan dana investasi untuk ekspansi usaha. Dengan menjadi perusahaan  publik,  perusahaan   bisa  mendapatkan  dana  untuk  pengembangan  usaha dalam jumlah yang cukup besar dengan biaya yang relatif murah. Selain itu, dengan menjadi  perusahaan  publik,  maka  perusahaan  akan  lebih  transparan  dan  memiliki Good  Corporate  Governance  (GCG).  Perusahaan  wajib  mempublikasikan  laporan keuangan  secara  berkala  sehingga  dipastikan  perusahaan  dapat  beroperasi  dengan baik.  Disamping  itu,  jika  perusahaan  sudah  berstatus  milik  publik,  maka  alternatif pendanaan  melalui  bank  juga  akan  lebih  mudah.  Bank  akan  lebih  percaya  karena mudah mengakses informasi mengenai perusahaan. (Adisetiawan, 2012)
Hal ini berarti jalan bagi perusahaan untuk bertumbuh menjadi lebih besar akan terbuka  dengan  berstatus  emiten.  Perusahaan  juga  memiliki  kesempatan  untuk menerbitkan  surat  utang  guna  mencukupi  kebutuhan  modal,  karena  umumnya investor  akan  lebih  percaya  kepada  perusahaan  yang  sudah  tercatat  di  bursa.  Untuk itu perusahaan guna menyediakan dana yang lebih besar untuk memperluas kegiatan usahanya  harus  menerbitkan  sekuritas  atau  saham  yang  dijual  kepada  masyarakat umum melalui pasar modal. Sunariyah (2011:4) menyatakan pasar modal secara umum  adalah  suatu  sistem  keuangan  yang  terorganisasi,  termasuk  di dalamnya  adalah  bank-bank  komersial  dan  semua  lembaga  perantara  di
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
bidang keuangan, serta keseluruhan surat-surat berharga yang beredar. Untuk menarik  perhatian  para  investor,  maka  para    investor    membutuhkan informasi tentang kondisi kinerja keuanganperusahaan.
Kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. Seperti dengan membuat suatu laporan keuangan  yang  telah  memenuhi  standard  dan  ketentuan  dalam  PSAK  (Pedoman Standar  Akuntansi  Keuangan)  atau  GAAP  (General  Acepted  Accounting  Principle) dan lainnya.  Kinerja  keuangan  dalam  penelitian  ini  menjadi topik  utama,  baik buruknya  kondisi  kinerja  keuangan  dalam  suatu  perusahaan  dapat  dilaporkan dalam    bentuk    laporan    keuangan.  Menurut  Kasmir  (2015:7)  dalam  hal laporan  keuangan,  sudah  merupakan  kewajiban  setiap  perusahaan  untuk membuat  dan  melaporkan  keuangan    perusahaannya    pada  suatu  periode tertentu.  Untuk  melakukan  analisis  kinerja  keuangan  tersebut  dapat menggunakan  analisis  rasio  fundamental.  Menurut  Husnan  (2009:307) analisis  fundamental  memprediksi  harga  saham  di  masa  yang  akan  datang dengan  cara  mengestimasi  faktor-faktor  fundamental  yang  mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang dan menghubungkan variabel-variabel sehingga  mengetahui  perkiraan  harga  saham.  Variabel-  variable  yang digunakan  adalah Price  Earning  Ratio (PER), Return  On  Equity (ROE), Debtto Equity Ratio (DER), Total Assets Turnover (TATO), dan Current Ratio (CR). Price Earning Ratio (PER) merupakan perbandingan antara harga pasar saham  dengan laba  per lembar  saham. Return  on Equity (ROE) adalah  untuk mengetahui  sampai  seberapa  jauh  hasil  yang  diperoleh  dari  penanaman modalnya. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  rasio  ini  merupakan  perbandingan antara  hutang  dengan  ekuitas. Total  Assets  Turnover (TATO)  rasio  ini digunakan untuk mengetahui efektivitas penggunaan asset operasi perusahaan dalam menghasilkan penjualan. Current Ratio (CR) rasio ini membandingkan antara asset lancar dengan hutang lancar (Pribadi, 2012:255-269).
Menurut Martono dan Harjito (2010:3) tinggi rendahnya harga saham banyak  dipengaruhi  oleh  kondisi  emiten.  Salah  satu  factor  yang mempengaruhi  harga  saham  adalah  kemampuan  perusahaan  membayar dividen,  besarnya  dividen  ini  akan  mempengaruhi  harga  sahamnya. Apabila dividen yang dibayar tinggi, maka harga saham cenderung tinggi, sehingga  nilai  perusahaan  juga  tinggi  dan  sebaliknya  bila  dividen  yang dibayarkan  kecil,  maka  harga  saham  perusahaan  tersebut  juga  rendah, sehingga nilai perusahaan rendah.
Rasio  keuangan  atau financial  ratio ini  sangat  penting  gunanya  untuk melakukan  analisa  terhadap  kondisi  keuangan  perusahaan.  Bagi  investor  jangka pendek dan menengah pada umumnya lebih banyak tertarik kepada kondisi keuangan jangka pendek dan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen yang memadai. Informasi  tersebut  dapat  diketahui  dengan  cara  yang  lebih  sederhana  yaitu  dengan menghitung rasio-rasio keuangan yang sesuai dengan keinginan.
Secara jangka panjang rasio keuangan juga dipakai dan dijadikan sebagai acuan dalam  menganalisa  kondisi  kinerja  suatu  perusahaan,  misalnya  kondisi  kinerja perusahaan selama 12 (dua belas) tahun untuk kemudian diprediksi selama 10 s.d. 12 tahun  ke  depan,  namun  analisa  seperti  itu  jarang  dilakukan.  Alasannya  belum  tentu
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
kondisi  stabilitas  sela  10  s.d.  12  tahun  ke  depan  sama  seperti  12  tahun  yang  lalu. Dalam  penilaian  suatu  kondisi  keuangan  perusahaan  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor yang turut menyebabkan perubahan pada kondisi keuangan seperti kondisi mikro dan makro ekonomi baik yang terjadi di tingkat domestik dan internasional. Analisis rasio keuangan  sendiri  dimulai  dengan  laporan  keuangan  dasar  yaitu  dari  neraca ( balancesheet ), perhitungan rugi laba ( income statement ), dan laporan arus kas ( cash flow statement ).
Untuk memutuskan suatu badan usaha atau perusahaan memiliki kualitas yang baik maka ada dua penilaian yang paling dominan yang dapat dijadikan acuan untuk melihat  badan  usaha/perusahaan  tersebut  telah  menjalankan  kaidah-kaidah manajemen  yang  baik.  Penilaian  ini  dapat  dilakukan  dengan  melihat  sisi  kinerja keuangan ( financial performance ). Kinerja keuangan melihat pada laporan keuangan yang dimiliki oleh perusahaan/ badan usaha yang bersangkutan dan itu tercermin dari informasi yang diperoleh pada balancesheet (neraca), income statement (laporan laba rugi)  :  1,  dan cash  flow  statement (laporan  arus  kas)  serta  hal-hal  lain  yang  turut mendukung sebagai penguat penilaian financial performance tersebut.
Kinerja  keuangan  adalah  suatu  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar. Seperti dengan membuat suatu laporan keuangan  yang  telah  memenuhi  standardan  ketentuan  dalam  PSAK  (Pedoman Standar  Akuntansi  Keuangan)  atau  GAAP  (General  Acepted  Accounting  Principle) dan lainnya.
Rasio  keuangan  mengungkapkan  hubungan  keuangan  secara  numerik  diantara pelaporan  dalam  laporan  keuangan  dan  menggunakannya  untuk  membandingkan secara  rasional  periode  saat  ini  terhadap  periode  sebelumnya.  Analisis  rasio  dapat membimbing investor membuat keputusan atau pertimbangan tentang apa yang akan dicapai oleh perusahaan dan bagaimana prospek  yang akan dihadapi di masa depan. Perusahaan  yang  mempunyai  rasio-rasio  keuangan  yang  baik  akan  membuat  pihak luar  beranggapan    bahwa    kinerja  perusahaan  tersebut  juga  baik.Artinya  apabila perusahaan  ditagih,  perusahaan  akan  mampu  untuk  memenuhi  utang  tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo.
Analisis  rasio  keuangan  menggunakan  data  laporan  keuangan  yang  telah  ada sebagai  dasar  penilaiannya.  Meskipun  didasarkan  pada  data  dan  kondisi  masa  lalu, analisis  rasio  keuangan  dimaksudkan  untuk  menilai  risiko  dan  peluang  pada  masa yang akan datang. Pengukuran dan hubungan satu pos dengan pos lain dalam laporan keuangan  yang  tampak  dalam  rasio-rasio  keuangan  dapat  memberikan  kesimpulan yang  berarti  dalam  penentuan  tingkat  kesehatan  keuangan  suatu  perusahaan.  Tetapi bila  hanya  memperhatikan  satu  alat  rasio  saja  tidaklah  cukup,  sehingga  harus dilakukan pula analisis persaingan-persaingan yang sedang dihadapi oleh manajemen perusahaan  dalam  industri  yang  lebih  luas,  dan  dikombinasikan  dengan  analisis kualitatif  atas  bisnis  dan  industri  manufaktur,  analisis  kualitatif,  serta  penelitian- penelitian industri.
Harga  saham  suatu  perusahaan  mencerminkan  bagaimana  kinerja  keuangan perusahaan,  bila  kinerja  keuangan  perusahaan  baik  maka  harga  saham  cenderung naik,  sebaliknya  bila  kinerja  keuangan  perusahaan  turun  maka  harga  saham  akan turun. Permintaan dan penawaran mempengaruhi harga saham. Semakin tinggi harga permintaan  maka  harga  saham  akan  naik,  untuk  meningkatkan  permintaan  maka
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
perusahaan  dapat  meningkat.  Secara  sederhana  harga  saham  mencerminkan perubahan  minat  investor  terhadap  saham  tersebut.  Jika  permintaan  terhadap  suatu saham  tinggi,  maka  harga  saham  tersebut  akan  cenderung  tinggi.  Demikian sebaliknya, jika permintaan terhadap suatu saham rendah, maka harga saham tersebut akan  cenderung  turun.  Oleh  karena  itu  kinerja  keuangan  dapat  digunakan  sebagai input untuk mengukur perubahan harga saham.
Menurut  Syarif  Hidayat  Menteri  Perindustrian  Dunia  Industri  Kontruksi  di Indonesia  mengalami  perkembangan  yang  begitu  pesat  dalam  beberapa  dekade terakhir. Industri kontruksi sebagai salah satu bagiannya mengalami persaingan yang semakin  ketat.  Menghadapi  persaingan  antar  industri  kontruksi  yang  semakin  ketat. Perseroan  melakukan  redefinisi  visi  dan  misi  yakni  Menjadi  Industri  Kontruksi Terkemuka  di  Asia  Tenggara.  Sehubungan  dengan  hal  tersebut,  industri  kontruksi dituntut untuk meningkatkan efektifitas kerja dalam segala tahap proyek rekontruksi. Industri  Konstruksi  di  Bursa  Efek  Infonesia  ada  14  (empat  belas)  perusahaan yaitu  PT  Acset  Indonesia  Tbk,  PT  Adhi  Karya  (Persero)  Tbk,  PT  Cahayasakti Investindo  Sukses  Tbk,  PT  Nusa  Konstruksi  Enjiniring  Tbk  d.h  Duta  Graha  Indah Tbk,  PT  Indonesia  Pondasi  Raya  Tbk,  PT  Mitra  Pemuda  Tbk,  PT  Nusa  Raya  Cipta Tbk,  PT  Paramita  Bangun  Sarsan  Tbk,  PT  Pembangunan  Perumahan  (Persero  Tbk, PT Surya Semesta Internusa Tbk, PT Totalindo Eka Persada Tbk, PT Total Bangun Persada Tbk, PT Wijaya Karya (Persero) Tbk, dan PT Waskita Karya (Persero) Tbk. Dari  14  (empat  belas)  perusahaan  hanya  5  (lima)  perusahaan  yang  menjadi sampel  dalam  penelitian  yang  dilakukan.  Pemilihan  5  (lima)  perusahaan  diperoleh dari  teknik  pemilihan  data  laporan  keuangan  yang  lengkap  sepanjang  tahun  2012- 2016 yaitu perusahaan Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI), Nusa Kontruksi Enjinring Tbk  (DGIK),  Pembangunan  Perumahan  (Persero)  Tbk  (PTPP),  Total  Pembangunan Persada Tbk (TOTL), Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA).
Perkembangan  yang  diperoleh  dari  setiap  perusahaan    maka  dapat  dilihat  dari Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap harga saham pada industri kontruksi yang terdaftar di BEI pada tabel 1, 2, 3berikut:
Tabel 1 DataEarning Per Share  (EPS) Pada Industri Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 Perusahaan Earning Per Share (EPS) (%) 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Rata-rata ADHI 118,42 226,74 184,12 130,59 88,49 748,36 149,67 DGIK 8,57 11,93 11,02 0,84 1,31 33,67 6,73 PTPP 63,95 86,88 109,88 174,62 185,72 621,05 124,21 TOTL 53,29 62,51 48,02 56,10 46,58 226,5 53,3 WIKA 82,73 101,69 122,10 114,32 127,89 548,73 109,74 Jumlah 326,96 489,75 475,36 476,47 449,99 2.178,3 443,65 Rata-rata 65,39 97,95 91,47 95,29 89,99 435,66 88,73 Perkembangan - 49,78 (6,61) 4,22 (5,55)
Sumber:laporan keuangan industri konstruksi periode 2012-2016
Berdasarkan tabel 1 diatas mengenai Earning Per Share pada Industri Kontruksi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012-2016,  mengalami perkembangan  yang  cenderung  menurun.  Dimana  nilai  perkembangan  tertinggi
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
terdapat pada tahun 2013 dengan persentase 49,78%, sedangkan nilai perkembangan terendah pada tahun 2014 dengan nilai minus 6,61%.
Selain Earning  Per  Share untuk  memprediksi  nilai  perusahaan  yang  diukur dapat juga menggunakan Price Earning Ratio pada tabel 2berikut ini :
Tabel 2 Data Price Earning Ratio (PER) Pada Industri Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 Perusahaan Price Earning Ratio (PER) (%) 2012 2012 2012 2012 ADHI 6,70 ADHI 6,70 ADHI 6,70 ADHI 6,70 DGIK 12,57 DGIK 12,57 DGIK 12,57 DGIK 12,57 PTPP 13,35 PTPP 13,35 PTPP 13,35 PTPP 13,35 TOTL 8,78 TOTL 8,78 TOTL 8,78 TOTL 8,78 WIKA 17,02 WIKA 17,02 WIKA 17,02 WIKA 17,02 Jumlah 58,42 Jumlah 58,42 Jumlah 58,42 Jumlah 58,42 Rata-rata 11,68 Rata-rata 11,68 Rata-rata 11,68 Rata-rata 11,68 Perkembangan - Perkembangan - Perkembangan - Perkembangan -
Sumber:laporan keuangan industri konstruksi periode 2012-2016
Berdasarkan  tabel  2  diatas  mengenai Price  Earning  Ratio pada  Industri Kontruksi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012-2016, mengalami  perkembangan  yang  cenderung  naik.  Dimana  nilai  perkembangan tertinggi  terdapat  pada  tahun  2013  dengan  persentase  185,95%,  sedangkan  nilai perkembangan terendah pada tahun 2014 dengan nilai minus 22,75%.
Selain Price  Earning  Ratio untuk  memprediksi  nilai  perusahaan  yang  diukur dapat juga menggunakan Return On Equity pada tabel 3 berikut ini :
Tabel 3 Data Return On Equity (ROE) Pada Industri Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 Perusahaan Return On Equity (ROE) (%) 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Rata-rata ADHI 18,06 26,38 18,94 9,01 5,79 78,18 15,63 DGIK 4,71 6,23 5,53 0,43 0,66 17,56 3,51 PTPP 18,70 21,20 22,26 16,52 10,67 89,35 17,87 TOTL 25,75 26,03 20,49 22,08 17,87 112,22 22,44 WIKA 17,95 19,35 15,08 12,93 9,18 74,49 14,89 Jumlah 85,17 99,19 82,3 60,97 44,17 371,8 74,34 Rata-rata 17,03 19,83 16,46 12,19 8,83 74,36 14,86 Perkembangan - 16,44 (16,99) (25,94) (27,56)
Sumber:laporankeuangan industrikonstruksiperiode2012-2016
Selain Return On Equity untuk memprediksi nilai perusahaan yang diukur dapat juga menggunakan BI Rate pada tabel 4 berikut ini :
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## Tabel 4
Data Bank Indonesia Rate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2012-2016 Tahun BI Rate (%) Perkembangan 2011 6,00 - 2012 5,75 -4,1 2013 7,50 30,43 2014 7,75 3,33 2015 7,50 -3,22 2016 6,50 -13,33 Jumlah 41 13,11 Rata-rata 8,2 - Sumber : www.birate.co.id
Berdasarkan  tabel  4  diatas  mengenai BI  Rate pada  Bank  Indonesia  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012-2016,  mengalami perkembangan  yang  cenderung  menurun.  Dimana  nilai  perkembangan  tertinggi terdapat pada tahun 2013 dengan persentase 30,43%, sedangkan nilai perkembangan terendah  pada  tahun  2016  dengan  nilai  minus  13,33%.Selain BI  Rate untuk memprediksi  nilai  perusahaan  yang  diukur  dapat  juga  menggunakan Cash Conversion Cycle pada tabel 5 berikut ini :
Tabel 5 Data Cash Conversion Cycle (CCC) Industri Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 Perusahaan Cash Conversion Cycle (CCC) (%) 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Rata-rata ADHI (125,4) (102,2) (99,1) (152,7) (256,6) (736,7) (147,3) DGIK 60,6 41 36,1 43,4 63,3 224,5 48,9 PTPP (4204,9) (12.709) (5.041) 6.375,6 2.296,1 (13.283) (2.656) TOTL 70,8 63,0 106,7 71,8 84,2 396,8 79,3 WIKA (32,4) (42,9) (56,2) (32,3) (85) (249) (49,8) Jumlah (4.231) (12.749) (5.053) 6.305,8 2.102 (13.647) (2.725) Rata-rata (846,2) (2.549) (1.010,7) 1.261,1 420,4 (2.729) (545,1) Perkembangan - (201) (139,6) 24,7 (66,6)
Sumber:laporan keuangan industri konstruksi periode 2012 – 2016
Berdasarkan  tabel  5  diatas  mengenai  CCC  pada  Industri  Kontruksi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012-2016,  mengalami perkembangan  yang  cenderung  menurun.  Dimana  nilai  perkembangan  tertinggi terdapat  pada  tahun  2015  dengan  persentase  nilai  24,78%,  sedangkan  nilai perkembangan  terendah  pada  tahun  2013  dengan  nilai  minus  201,31%.Selain Cash Conversion Cycle untuk melihat Harga Saham pada tabel 6 berikut ini
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## Tabel 6
Data Harga Saham Pada Industri Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 Perusahaan Harga Saham (Rp) 2012 2013 2014 2015 2016 Jumlah Rata-rata ADHI 1.281 2.953 2.140 2.080 2.100 10.554 2.110,8 DGIK 150 179 85 55 94 563 112,6 PTPP 1.103 3.398 3.683 3.810 3.590 15.584 3.116,8 TOTL 500 1.120 615 765 770 3.770 754 WIKA 1.463 3.408 2.445 2.360 2.570 12.246 2.449,2 Jumlah 4.497 11.058 8.968 9.070 9.124 42.717 8.543,4 Rata-rata 899.4 2.211,6 1.793,6 1.814 1.824,8 8.543,4 1.708,6 Perkembangan - 145.89 (18.90) 1.13 0.59
Sumber:laporan keuangan industri konstruksi periode 2012-2016
Berdasarkan tabel 6 diatas mengenai Harga Sahampada Industri Kontruksi yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2012-2016,  mengalami perkembangan  yang  cenderung  naik.  Dimana  nilai  perkembangan  tertinggi  terdapat pada  tahun  2013  dengan  persentase  145,89%,  sedangkan  nilai  perkembangan terendah pada tahun 2014 dengan nilai minus 18,90%.
Dengan  melihat  pentingnya  informasi  rasio-rasio  keuangan  perusahaan,  maka perlu  untuk  ditelusuri  apakah Erning  Per  Share  (EPS),  Price  Earning  Ratio  (PER) dan  Return  On  Equity  (ROE),  BI  Rate,  Cash  Conversion  Cycle  (CCC) mempunyai pengaruh terhadap harga saham. Menurut pendapat Siswanti Manulang, 2014 bahwa rasio  profitabilitas  EPS  secara  parsial  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap harga saham. Sedangkan menurut Sartika, 2012 bahwa DER, PER, dan ROE secara  simultan  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham, sedangkan  secara  parsial  juga  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan.  Dan  menurut Yani  Tri  Agustina,  2009  bahwa  EPS  secara  partial  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  harga  saham  sedangkan  PER  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap perubahan harga saham.

## METODE
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  manufaktur  yang go public di Indonesia yang terdaftar di BEI pada tahun 2012 sampai dengan tahun 2016. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Industri konstruksiyang memiliki kriteria  tertentu.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah inklusi sampling dimana  pengambilan  perusahaan  sampel  dilakukan  berdasarkan  kriteria sebagai berikut:
1. Emiten yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016
2. Emiten  yang  terdaftar  dalam  industri  konstruksi  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2012-2016
3. Memiliki laporan keuangan yag lengkap selama periode pengamatan Berdasarkan  kriteria  diatas  maka  dari  14  perusahaan  yang  ada  di  industri konstruks i yang diambil hanya 5 perusahaan yaitu Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI), Nusa  Kontruksi  Enjinring  Tbk  (DGIK),  Pembangunan  Perumahan  (Persero)  Tbk (PTPP),  Total  Pembangunan  Persada  Tbk  (TOTL),  Wijaya  Karya  (Persero)  Tbk (WIKA).
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
Dalam  penelitian  ini,  metode  yang  digunakan  adalah  metode  kuantitatif, menurut  Indiantoro  dan  Supomo  (1999:78)  penelitian  kuantitatif  adalah  penelitian yang  menekan  pada  pengujian  teori-teori  melalui  pengungkapan  variabel-variabel penelitian  dengan  angka  dan  melakukan  analisa  data  dengan  prosedur  statistik. Tujuan  dari  penelitan  kuantitatif  ini  adalah  untuk menganalisis  bagaimana  pengaruh earning  per  share,  price  earning  ratio,  return  on  equity,  bi  rate,  cash  conversation cycle mempengaruhi  harga  saham.  Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  analisis regresi linear berganda.

## Operasional Variabel
Operasional variabel penelitian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 7

## Operasional variabel
Variabel Definisi Formula Satuan Skala Pengukuran Earning Per Share (X 1 ) Earning Per Share (EPS)  merupakan  rasio yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham (Darmadji dan Fakhruddin, 2011:154). 𝐿𝑎𝑏𝑎𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟 Rp Rasio Price Earning Ratio (X 2 )
PER ( Price Earning Ratio ) adalah menggambarkan apresiasi  pasar  terhadap kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba (Darmadji dan Fakhruddin, 2011:156) 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎𝑃𝑎𝑠𝑎𝑟𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐿𝑎𝑏𝑎𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ𝑃𝑒𝑟𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 % Rasio Return On Equity (X 3 ) Return On Equity (ROE)  merupakan  rasio untuk  mengukur  laba bersih  sesudah  pajak dengan  modal  sendiri (Kasmir,2014:204) 𝐿𝑎𝑏𝑎𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖 % Rasio

## HASIL

## Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2011:86)  uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi,  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal. Dalam  uji  normalitas  ini  ada  2  cara  untuk  mendeteksi  apakah  residual  berdistribusi normal  atau  tidak,  yaitu  dengan  analisis  grafik  dan  uji  statistik.  Alat  uji  yang digunakan dengan analisis ini adalah uji statistik dengan Kolmogorov-Smirnov Z (1- Sample K-S) adalah sebagai berikut:
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## Tabel 8
Uji Normalitas

## One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 25 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,48371275 Most Extreme Differences Absolute ,156 Positive ,156 Negative -,113 Kolmogorov-Smirnov Z ,781 Asymp. Sig. (2-tailed) ,576

## Sumber : Data Diolah
Tabel 8 diatas menjelaskan bahwa variabel EPS, PER, ROE, BI Rate, dan CCC memiliki  nilai  Asymp.  Sig.  sebesar  0,576  artinya  nilai  Asymp.  Sig.  lebih  besar  α  = 0,05  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  variabel  EPS,  PER,  ROE,  BI  Rate,  dan  CCC berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  pada  model  regresi ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.    Untuk  mengetahui  apakah terjadi  multikolinearitas  dalam  suatu  model  regresi  dapat  dilihat  dari  nilai  VIF ( Variance  Inflation  Factor ).  Apabila  nilai  tolerance  <  0,1  dan  VIF  >  10  ( Variance Inflation Factor ) mengindikasikan terjadi multicollinearity (Ghozali, 2011:97) adalah sebagai berikut:
Tabel 9
Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Lower Bound 95,0% Confidence Interval for B Collinearity Statistics B Std. Error Beta Lower Bound Upper Bound Toleran ce VIF (Constant) 3,702E- 011 ,109 ,000 1,000 - ,228 ,228 EPS ,795 ,145 ,795 5,494 ,000 ,492 1,097 ,589 1,698 PER ,172 ,148 ,172 1,156 ,262 -,139 ,482 ,559 1,789 ROE ,027 ,159 ,027 ,167 ,869 -,307 ,360 ,484 2,065 BI RATE ,067 ,121 ,067 ,553 ,587 -,186 ,320 ,841 1,189 CCC -,220 ,126 -,220 -1,740 ,098 -,485 ,045 ,770 1,299
sumber : Data Diolah
Tabel  9  diatas  menjelaskan  bahwa  nilai  VIF  variabel  EPS  sebesar  1,698, variabel  PER  sebesar  1,789,  variabel  ROE  sebesar  2,065,  variabel  BI  Rate  sebesar 1,189,  dan  variabel  CCC  sebesar  1,299  sehingga  dapat  dikatakan  variabel  tersebut tidak terdapat multikolinearitas dikarenakan nilai VIF dari semua variabel lebih besar dari nilai tolerance < 0,1 dan VIF < 10.
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokesdatisitas bertujuan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi terjadi ketidaksamaan varians dari residual suatu  pengamatan ke pengamatan lain. Jika v arians dari residual suatu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut  homoskedastisitas,  sementara  itu,  untuk  varians  yang  berbeda  disebut heteroskedastisitas.  Mendeteksi  ada  atau  tidaknya  heterokedatisitas  adalah  dengan melihat  grafik  plot  antara  nilai  prediksi  variabel  dependen  yaitu  ZPRED  dengan residualnya  SPRESID.  Deteksi  ada  tidaknya  heterokedatisitas  dapat  dilakukan dengan  melihat  ada  tidaknya  pola  tertentu  pada  grafik scatterplot antara  SPRESID dan ZPREDdimana sumbu X adalah Ῠ (Y yang telah diprediksi (ZPRED)dan sumbu Y  adalah  residual  atau  SPRESID  (Ῠ  –  Y)  yang  telah distudentized (Ghozali, 2011:102) .

## Gambar 10 Uji heterokedatisitas
Berdasarkan  gambar  10  menunjukkan  bahwa  grafik scatterplot terlihat  bahwa titik-titik  menyebar  secara  acak  serta  tersebar  baik  diatas  maupun  dibawah  angka  0 pada sumbu Y dan titik tidak membentuk suatu pola tertentu. Hal ini dapat dikatakan bahwa  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model  regresi,  sehingga  model  regresi layak untuk diuji.

## Uji Autokolerasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam modalregresilinear ada korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  (residual)  padaperiode  t  dengan  kesalahan penganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi. Model regresi yang baik adalah regresi bebas dari autokorelasi. Untuk  mengetahui  tidak  terjadinya  Autokorelasi  dilakukan  pengujian  dengan  Run Test sebagai bagian dari statistik non-parametrik dapat pula digunakan untuk menguji apakah antar residual terdapat korelasi yang tinggi. Jika antar residual tidak terdapat hubungan  korelasi  maka  dikatakan  bahwa  residual  adalah  acak  atau  random.  Run Test  digunakan  untuk  melihat  apakah  data  residual terjadi  secara  random  atau  tidak (sistematis).  Apabila  nilai  signifikansi  kurang  dari  signifikansi  0,05  yang  berarti hipotesis  nol  ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  residual  tidak  random  atau terjadi autokorelasi antar nilai residual (Imam Ghazali,2012:120).
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## H0 : Data residual berdistribusi normal
HA : Data residual tidak berdistribusi normal
Tabel 11

## Uji Autokolerasi
Runs Test Unstandardized Residual Test Value a ,02616 Cases < Test Value 12 Cases >= Test Value 13 Total Cases 25 Number of Runs 18 Z 1,645 Asymp. Sig. (2-tailed) ,100 Sumber : Data Diolah
Tabel  11  diatas  menjelaskan  bahwa  variabel  EPS,  PER,  ROE,  BI  Rate,  dan CCC memiliki nilai Asymp. Sig. sebesar 0,100 artinya nilai Asymp. Sig. lebih besar α  =  0,05  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  variabel  EPS,  PER,  ROE,  BI  Rate,  dan CCC tidak terdapat autokolerasi sehingga H0 diterima dan HA ditolak.

## Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  berganda  dimaksudkan  untuk  menguji  pengaruh  simultan  dari beberapa variabel bebas terhadap satu variabel terikat :
Tabel 12
Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 3,702E-011 ,109 ,000 1,000 EPS ,795 ,145 ,795 5,494 ,000 PER ,172 ,148 ,172 1,156 ,262 ROE ,027 ,159 ,027 ,167 ,869 BI RATE ,067 ,121 ,067 ,553 ,587 CCC -,220 ,126 -,220 -1,740 ,098
Berdasarkan  hasil  pengujian  dengan  menggunakan  alat  analisis  regresi berganda diperoleh Model regresi sebagai berikut :
Y = 3,702 + 0,795X1 + 0,172X2 + 0,027X3 + 0,067 – 0,220 + 0,234
Dari model regresi tersebut dapat dijelaskan :
1. α = konstanta sebesar 3,702, artinya variabel independen yaitu earning per share, price  earning  ratio,  return  on  equity,  bi  rate  dan  cash  conversion  cycle dianggap konstan  (bernilai  0),  maka  variable  dependen  yaitu  harga  saham  bernilai  positif sebesar 3,702.
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
2. Earning  Per  Share (EPS)  sebesar  0,795  ,  artinya  variabel  EPS  mengalami kenaikan  sebesar  1  (satu)  satuan  sedangkan  variabel  lainnya  dianggap  konstan, maka  variabel  dependen  yaitu  harga  saham  akan mengalami  peningkatan  sebesar 0,795.
3. Price Earning Ratio (PER) sebesar 0,172, artinya apabila variabel PER mengalami kenaikan sebesar 1% sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka variabel dependen yaitu harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,172.
4. Return On Equity (ROE) sebesar 0,027, artinya apabila variabel ROE mengalami kenaikan sebesar 1% sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka variabel dependen yaitu harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,027.
5. BI  Rate sebesar  0,067,  artinya  apabila  variabel  BI  Rate  mengalami  kenaikan sebesar 1% sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka variabel dependen yaitu harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,067.
6. Cash  Conversion  Cycle (CCC)  sebesar  -0,220,  artinya  apabila  variabel  CCC mengalami  penurunan  sebesar  1%  sedangkan  variabel  lainnya  dianggap  konstan, maka  variabel  dependen  yaitu  harga  saham  akan  mengalami  penurunan  sebesar  - 0,220.

## Hasil Pengujian Hipotesis Uji F Statistik
Uji  simultan  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  independen  secara simultan mempengaruhi variabel dependen. Hasil uji F dalam penelitian dapat dilihat pada tabel dibawah ini :

## Tabel 13
Hasil Pengujian Hipotesis Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 18,385 5 3,677  12,441 ,000 b Residual 5,615 19 ,296 Total 24,000 24 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM b. Predictors: (Constant), CCC, BI RATE, ROE, EPS, PER
Sumber : Data Diolah
Secara simutan seluruh variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat  pada  α  =  5%  atau  0,05  dan  kriteria  uji  F  dengan  membandingkan  F hitung sebesar  12,441  dan  F tabel sebesar  2,71,  maka  dapat  dilihat  bahwa  F hitung >  F tabel yaitu 12,441 > 2,71, artinya terdapat pengaruh signifikan antara variabel earning per share (EPS) ,  price  earning  ratio (PER), return  on  equity (ROE) ,  bi  rate  dan  cash conversion cycle (CCC)secara simultan terhadap harga saham pada industri Property and Real Estate periode 2012-2016
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016

## Uji t Statistik
Uji  t  digunakan  untk  mengetahui  apakah  variabel  independen  berpengaruh signifikan  secara  parsial  terhadap  variabel  dependen.  Tingkat  signifikan menggunakan α = 5% adalah ukuran standar yang sering digunakan dalam penelitian. Dalam  penelitian  ini  menggunkan  uji  dua  sisi  yang  dimana  α/2  (0,05/2  =  0,025) dengan derajat kebebasan (df) n-k-1 atau 34-3-1 = 30 (n adalah jumlah data, k adalah jumlah variabel independen). Maka t tabel (α = 0,025, df = 31) diperoleh sebesar 2,042. Hasil  pengujian  Uji  t  dari  penelitian  ini  dapat  dilihat  pada  Tabel  4.6  sebagai berikut :

## Tabel 14
Hasil Pengujian Hipotesis Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 3,702E-011 ,109 ,000 1,000 EPS ,795 ,145 ,795 5,494 ,000 PER ,172 ,148 ,172 1,156 ,262 ROE ,027 ,159 ,027 ,167 ,869 BI RATE ,067 ,121 ,067 ,553 ,587 CCC -,220 ,126 -,220 -1,740 ,098
a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber : Data Diolah
Berdasarkan tabel diatas dengan nilai t hitung dapat diketahui bahwa secara parsial besarnya  pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  sebesar  5,494, Price  Earning Ratio (PER)  sebesar  1,156, Return  On  Equity (ROE)  sebesar  0,167, BI  Rate sebesar 0,553  dan Cash  Conversion  Cycle (CCC)  sebesar  -1,740.  Pengujian  statistik  t dilakukan  dengan  membandingkan  nilai  t hitung dengan  t tabel .  Dari  pengujian  maka dijelaskan sebagai berikut:
1. Pengujian Hipotesis Earning Per Share (EPS)
Nilai  t hitung variabel  EPS  sebesar  5,494  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan maka  dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (5,494<  1,72472).  Dapat  dilihat  dari  signifikan EPS sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. Maka Ho ditolak Ha diterima artinya ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel  EPS  secara  parsial  terhadap  harga saham pada industri Konstruksiselama periode 2012-2016.
2. Pengujian Hipotesis Price Earning Ratio (PER)
Nilai  t hitung variabel  PER  sebesar  1,156  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan maka  dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (1,156<  1,72472).  Dapat  dilihat  dari  signifikan PER sebesar 0,262 lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho terima Ha ditolak artinya tidak ada pengaruh yang signifikan dari variabel PER secara parsial terhadap harga saham pada industri Konstruksiselama periode 2012-2016.
3. Pengujian Hipotesis Retun On Equity (ROE)
Nilai t hitung variabel ROE sebesar 0,167 dan t tabel 1,72472 dari hasil perbandingan maka  dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (0,167<  1,72472).  Dapat  dilihat  dari  signifikan ROE sebesar 0,869 lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho diterima Ha ditolak artinya
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel  ROE  secara  parsial  terhadap harga saham pada industri Konstruksi s elama periode 2012-2016.
4. Pengujian Hipotesis BI Rate
Nilai  t hitung variabel BI  Rate sebesar  0,553  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil perbandingan  maka  dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (0,553<  1,72472).  Dapat  dilihat dari signifikan BI Rate sebesar 0,587 lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho terima Ha ditolak  artinya  tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel BI  Rate secara parsial terhadap harga saham pada industri Konstruksiselama periode 2012-2016.
5. Pengujian Hipotesis Cash Conversion Cycle (CCC)
Nilai t hitung variabel CCC sebesar -1,740 dan t tabel 1,72472 dari hasil perbandingan maka dapat diketahui t hitung < t tabel (-1,740< 1,72472). Dapat dilihat dari signifikan CCC sebesar 0,098 lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho terima Ha ditolak artinya tidak  ada  pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel  CCC  secara  parsial  terhadap harga saham pada industri Konstruksi selama periode 2012-2016.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel independen terhadap variabel dependen.
Tabel 15 Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,875 a ,766 ,704 ,54365 a. Predictors: (Constant), CCC, BI RATE, ROE, EPS, PER
b. Dependent Variable: HARGA SAHAM Sumber : Data Diolah
Berdasarkan  pengujian  koefisien  determinasi  pada  tabel  15  menunjukkan bahwa R Squre sebesar 0,766 yang artinya bahwa variabilitas variabel dependen yang dapat  dijelaskan  oleh  variabel  independen  yaitu earning  per  share,  price  earning ratio, return on equity, bi rate dan cash conversion cycle dalam penelitian ini sebesar 76,6% sedangkan sisanya 23,4% dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian.

## PEMBAHASAN
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  sampel  penelitian  dari  5 perusahaan  yang  termasuk  industri  Konsruksidi  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode 2012-2016. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengukur dan mengetahui seberapa besar pengaruh earning per share, price earning ratio, return on equity, bi rate  dan  cash  conversion  cycle terhadap  harga  saham  baik  secara  simultan  ataupun secara  parsial  pada industri  Konstruksidi  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2012- 2016.
PengaruhEarning Per Share, Price Earning Ratio, Return On Equity,BI Rate dan Cash Conversion Cycle Terhadap Harga Saham Secara Simultan
Secara simutan seluruh variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat  pada  α  =  5%  atau  0,05  dan  kriteria  uji  F  dengan  membandingkan  F hitung
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
sebesar  12,441  dan  F tabel sebesar  2,71,  maka  dapat  dilihat  bahwa  F hitung >  F tabel yaitu 12,441 > 2,71, artinya terdapat pengaruh signifikan antara variabel earning per share (EPS) ,  price  earning  ratio (PER), return  on  equity (ROE) ,  bi  rate  dan  cash conversion  cycle (CCC)secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada  industri Konstruksiperiode 2012-2016.
Pengaruh Earning Per Share, Price Earning Ratio, Return On Equity,BI Rate dan Cash Conversion Cycle Terhadap Harga Saham Secara Parsial
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  uji  hipotesis  variabel  EPS  secara  parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, karena menunjukkan bahwa EPS  dan  harga  saham  berkorelasi  secara  positif.  Artinya  EPS  yang  tinggi  akan menaikan  harga  saham  seperti  yang  dikemukakan  Darmadji  dan  Fakhruddin (2011:154)  yaitu Earning  Per  Share  ( EPS)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan bagian laba untuk setiap saham. EPS menggambarkan profitabilitas perusahaan yang tergambar  pada  setiap  lembar  saham.  Makin  tinggi  nilai  EPS  tentu  saja menggembirakan  pemegang  saham  karena  makin  besar  laba  yang  disediakan  untuk pemegang  saham  dan  kemungkinan  peningkatan  jumlah  deviden  yang  diterima pemegang saham.
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  uji  hipotesis  variabel  PER  secara  parsial tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  meskipun menunjukkan  bahwa  hasil  dari  uji  t  memiliki  nilai  positif  akan  tetapi  nilai  yang diperoleh  lebih  kecil  dari  t  tabel,  seperti  yang  dikemukakan  oleh  Darmadji  dan Fakhruddin (2011:178) Price Earning Ratio menunjukkan berapa banyak uang yang harus dibayar oleh investor untuk memperoleh satu satuan moneter (misalnya dalam rupiah) laba periode berjalan. Price Earning Ratio adalah suatu analisis yang sangat populer dikalangan analisis keuangan dikarenakan kemudahannya. Para analisis pasar menggunakan  rata-rata Price  Earning  Ratio untuk  menandai  tingkat  harga  saham secara umum.
Hasil  penelitian  menyatakan  bahwa  uji  hipotesis  variabel  ROE  secara  parsial tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  meskipun menunjukkan  bahwa  hasil  dari  uji  t  memiliki  nilai  positif  akan  tetapi  nilai  yang diperoleh lebih kecil dari t tabel, seperti yang dikemukakan oleh Menurut Kasmir dan Jakfar (2004:140)  ROE merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan  modal  sendiri.  Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri. Semakin  tinggi  rasio  ini  semakin  baik.  Artinya,  posisi  pemilik  perusahaan  semakin kuat.

## SIMPULAN
Sesuai dengan perumusan masalah dan tujuan penelitian, berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dapat diperoleh kesimpulan sebagai berikut ini :
1. Secara  simutan  seluruh  variabel  bebas  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel terikat  pada  α  =  5%  atau  0,05  dan  kriteria  uji  F  dengan  membandingkan  F hitung sebesar  12,441  dan  F tabel sebesar  2,71  ,  maka  dapat  dilihat  bahwa  F hitung >  F tabel yaitu  12,441  >  2,71,  artinya  terdapat  pengaruh  signifikan  antara  variabel earning per  share (EPS) ,  price earning  ratio (PER), return  on  equity (ROE) ,  bi  rate  dan cash  conversion  cycle (CCC)secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada  industri Konstruksiperiode 2012-2016.
2. Secara Parsial
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
a. Pengujian Hipotesis Earning Per Share (EPS)Nilai t hitung variabel EPS sebesar 5,494  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan  maka  dapat  diketahui  t hitung < t tabel (5,494  <  1,72472).  Dapat  dilihat  dari  signifikan  EPS  sebesar  0,000  lebih kecil  dari  α  =  0,05.  Maka  Ho  ditolak  Ha  diterima  artinya  ada  pengaruh  yang signifikan dari variabel EPS secara parsial terhadap harga saham pada industri Konstruksi selama periode 2012-2016.
b. Pengujian  Hipotesis Price  Earning  Ratio (PER)Nilai  t hitung variabel  PER sebesar  1,156  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan  maka  dapat  diketahui t hitung < t tabel (1,156 < 1,72472). Dapat dilihat dari signifikan PER sebesar 0,262 lebih  besar  dari  α  =  0,05.  Maka  Ho  terima  Ha  ditolak  artinya  tidak  ada pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel  PER  secara  parsial  terhadap  harga saham pada industri Konstruksi selama periode 2012-2016.
c. Pengujian Hipotesis Return On Equity (ROE)Nilai t hitung variabel ROE sebesar 0,167  dan  t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan  maka  dapat  diketahui  t hitung < t tabel (0,167  <  1,72472).  Dapat  dilihat  dari  signifikan  ROE  sebesar  0,869  lebih besar  dari  α  =  0,05.  Maka  Ho  diterima Ha  ditolak  artinya  tidak ada  pengaruh yang  signifikan  dari  variabel  ROE  secara  parsial  terhadap  harga  saham  pada industri Konstruksiselama periode 2012-2016.
d. Pengujian Hipotesis BI Rate Nilai t hitung variabel BI Rate sebesar 0,553 dan t tabel 1,72472  dari  hasil  perbandingan  maka  dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (0,553  < 1,72472). Dapat dilihat dari signifikan BI Rate sebesar 0,587 lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho terima Ha ditolak artinya tidak ada pengaruh yang signifikan dari  variabel BI  Rate secara  parsial  terhadap  harga  saham  pada  industri Konstruksiselama periode 2012-2016.
e. Pengujian  Hipotesis Cash  Conversion  Cycle (CCC)Nilai  t hitung variabel  CCC sebesar -1,740 dan t tabel 1,72472 dari hasil perbandingan maka dapat diketahui t hitung < t tabel (-1,740 < 1,72472). Dapat dilihat dari signifikan CCC sebesar 0,098 lebih  besar  dari  α  =  0,05.  Maka  Ho  terima  Ha  ditolak  artinya  tidak  ada pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel  CCC  secara  parsial  terhadap  harga saham pada industri Konstruksi selama periode 2012-2016.
3. Berdasarkan pengujian koefisien determinasi menunjukkan bahwa R Squre sebesar 0,986  yang  artinya  bahwa  variabilitas  variabel  dependen  yang  dapat  dijelaskan oleh  variabel  independen  yaitu debt  to  asset  ratio,  debt  to  equity  ratio dan size dalam  penelitian  ini  sebesar  98,6%  sedangkan  sisanya  1,4%  dijelaskan  oleh variabel lain diluar model penelitian.

## Saran
Beberapa  saran  yang  ditujukan  bagi  instasi  terkait  dan  masyarakat  dalam menjalankan  kegiatan  perekonomian  di  Indonesia,  serta  saran  bagi  peneliti  dan akademis  dengan  maksud  dapat  meningkatkan  penelitian  khusus  nya  di  bidang industri konstruksi di Indonesia antara lain :
1. Investor  perlu  memperhatikan  faktor-faktor  dalam  melakukan  keputusan  dalam berinvestasi  di  perusahaan  yang  akan  ditanamkan  modalnya,  terutama  pada perusahaan  yang  bergerak  pada  bidang  industri  konstruksi  guna  menghindari kerugian di kemudian hari
2. Untuk  lebih  memperdalam  kajian  dalam  penelitian  ini  diharapkan  penelitian berikutnya  menambahkan  variabel  yang  lain  yang  dianggap  dapat  mempengaruhi variabel  harga  saham,  menambah  jumlah  objek  penelitian  baik  dari  segi  bidang
Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Industri  Konstruksi  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016
industri  atau  bidang  lain  agar  kajian  penelitian  yang  dihasilkan  mencakup  lebih luas.
3. Dalam  mengelola  perusahaan  harus  lebih  baik  dalam  melakukan  pencarian  dana dari  investor  untuk  meningkatkan  keuntungan  pada  perusahaan,  sehingga  harga saham pada perusahaan tersebut mengalami kenaikan.

## DAFTAR PUSTAKA
Adisetiawan,  R.,  2012,  Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi  pada  Indeks  LQ45, Akuntabilitas , 1(1)
Agus  Harjito  dan  Martono.2011.  Manajemen  Keuangan,Edisi  Kedua,Cetakan Pertama.Yogyakarta:Penerbit Ekonisia.
Bambang  Supomo  dan  Nur  Indriantoro.1991.Metodologi  Penelitian  Bisinis,Cetakan
Kedua.Yogyakarta:Penerbit BFEE UGM. Darmadji Tjipto dan Hendy M Fakhruddin.2001.Pasar Modal di Indonesia.Jakarta:Salemba Empat. Ghazali,Imam.2013.Aplikasi  Analisis  Multivariat  Dengan  Program  IBM  SPSS 21.Edisi 7.Semarang:Penerbit Universitas Diponegoro. Husnan,Suad.2009.Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.Edisi Keempat.Yogyakarta:UPP STIM YKPN. Dr.Khasmir.2015.Analisis Laporan Keuangan.Jakarta:Rajawali Pers Sunariyah.2004.Pengantar Pengetahuan Dasar Pasar Modal.Cetak Keempat.Yogyakarta:UPP AMP YKPN.