EDUGAMA: Jurnal Kependidikan dan Sosial Keagamaan Volume. 6, Nomor. 2, Desember 2020, pp. 91-109 ISSN: 2598-8115 (print), 2614-0217 (electronic) DOI: 10.32923/edugama.v6i2.1601

## Rate of Return Risk pada Perbankan Syariah di Indonesia

## Hendra Cipta
Fakultas Syariah dan Ekonomi Islam IAIN Syaikh Abdurrahman Siddik Bangka Belitung, Indonesia hendracipta@iainsasbabel.ac.id

## Abstract
The  rate  of  return  risk  is  one  of  the  risks  that  Islamic  banks  in  Indonesia  should  pay attention to. The purpose of this research is to predict the factors that affect the rate of return  risk  of  Islamic  banking  in  Indonesia  (namely  Islamic  Commercial  Banks  and Sharia Business Units) from 2015 to 2019. The research methodology used is multiple regression  with  the  EViews  data  processing  application.  version  9.  The  results  of  this study  found  that  the  deposit  variable  has  a  significant  positive  effect  on  the  rate  of return  risk,  while  the  BI-rate  variable  does  not  effect  on  the  rate  of  return  risk  of Islamic banks in Indonesia.
Rate  of  return  risk  merupakan  salah  satu  risiko  yang  harus  menjadi  perhatian  oleh bank syariah di Indonesia. Maksud dari penelitian ini adalah untuk memprediksi faktor- faktor  yang  mempengaruhi  rate  of  return  risk  perbankan  syariah  di  Indonesia  (yaitu Bank  Umum  Syariah  dan  Unit  Usaha  Syariah)  dari  tahun  2015  sampai  dengan  tahun 2019. Metodologi penelitian yang digunakan adalah regresi berganda dengan aplikasi pengolah data EViews versi 9. Hasil penelitian ini menemukan bahwa variabel deposito mempunyai pengaruh signifikan positif  terhadap rate of return risk sedangkan variabel BI-rate tidak berpengaruh terhadap rate of return risk  bank syariah di Indonesia.
Keywords: Rate of  Return Risk, Deposito, BI-rate

## A. Pendahuluan
Risiko akan muncul ketika keputusan yang diambil tidak berdasarkan informasi yang  sempurna,  benar  dan  akurat.  Jika  keputusan  yang  diambil  tidak  diukur  dengan kemungkinan risiko  yang akan dihadapi dan keputusan yang diambil karena kedekatan emosional, maka sebenarnya keputusan yang diambil tersebut sedang membuka gerbang untuk  masuknya  risiko.  Informasi  yang  tidak  sempurna  akan  menghasilkan ketidakpastian.  Sebenarnya  dalam  segala  sisi  kehidupan  selalu  ada  ketidakpastian, sebagaimana firman Allah dalam surat Luqman (31) ayat 34. Berdasarkan ayat ini Allah berfirman  bahwa  manusia  mustahil  sudah  mengetahui  perihal  rezekinya  dan  apa  yang
akan  menimpanya  esok  hari,  artinya  terdapat  ketidakpastian  yang  akan  dihadapi  pada esok harinya. 1
Risiko pada perusahaan muncul ketika adanya ketidakpastian (uncertainty) yang “mengancam”  profitabilitas  perusahaan  tersebut  dan  mengakibatkan  kerugian  bagi perusahaan  tersebut.  Dalam  perspektif  regulasi,  suatu  perusahaan  (dalam  hal  ini perbankan)  perlu  menjaga  kecukupan  modalnya  untuk  menghadapi  berbagai  risiko ( underlying philosophy of capital requirement ). 2
Risiko  akan  muncul  ketika outcome yang  diharapkan  tidak  diketahui,  atau  bisa juga dikatakan bahwa risiko akan muncul ketika ada volatilitas kemungkinan hasil yang tidak  diharapkan.  Setiap  bisnis  dan  investasi  akan  selalu  berhadapan  dengan ketidakpastian.  Institusi  keuangan  akan  selalu  berhadapan  dengan  risiko-risiko  khusus yang  berasal  dari  aktivitas  mereka,  karena  tujuan  dari  institusi  keuangan  adalah  untuk memaksimalkan keuntungan para pemilik saham.
Ada  dua  metode  dalam  mengklasifikasikan  risiko,  yaitu  metode  yang membandingkan antara risiko bisnis dan risiko keuangan. Risiko bisnis akan meningkat seiring  dengan  perkembangan  bisnis  perusahaan  itu  sendiri.  Karena  risiko  bisnis  ini adalah faktor yang mempengaruhi pemasaran produk. Sementara, risiko keuangan akan meningkat seiring dengan kerugian yang diderita dalam pasar keuangan. 3
Risiko  keuangan  dapat  meningkatkan  profil  risiko  perbankan  secara keseluruhan.  Contohnya  ketika  bank  berbisnis  pada  mata  uang  asing,  maka kemungkinan  bank  tersebut  akan  kena  dampak  risiko  mata  uang,  dan  mungkin  juga akan  kena  risiko  likuiditas,  kredit  dan  risiko repricing jika  berada  pada  posisi open . Sementara itu risiko bisnis perbankan berhubungan dengan lingkungan bisnis perbankan termasuk faktor makroekonomi, kebijakan perusahaan, faktor regulator dan infrastruktur sektor keuangan perbankan seperti sistem payment . 4
1 Imam Wahyudi and et.al., Manajemen Risiko Bank Islam (Jakarta: Salemba Empat, 2013).
2 Masyhud  Ali, Manajemen  Risiko:  Strategi  Perbankan  Dan  Dunia  Usaha  Menghadapi Tantangan Globalisasi Bisnis (Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2006).
3 Tariqullah  Khan, Risk  Management:  An  Analysis  of  Issuess  in  Islamic  Financial  Industry (Jeddah: Lembaga Pelatihan dan Riset Islamic Development Bank, 2001).
4 Hennie  Van  et.al.  Greuning, Risk  Analysis  for  Islamic  Banks (Washington:  The  World  Bank, 2008).
Risiko  di  perbankan  syariah  terkadang  juga  bisa  muncul  dari  keputusan  yang diambil  oleh  perbankan  syariah  itu  sendiri.  Sebagai  ilustrasi,  jika  ada  calon  nasabah yang  mengajukan  permohonan  pembiayaan.  Ketika  bank  syariah  memutuskan  untuk menerima  permohonan  pembiayaan  calon  nasabah  tersebut  sebenarnya  bank  syariah sedang  menghadapi  risiko,  dan  ketika  bank  syariah  memutuskan  untuk  menolak permohonan pembiayaan calon nasabah tersebut,  sebenarnya bank  syariah juga sedang menghadapi  risiko.  Ketika  bank  syariah  menerima  permohonan  pembiayaan  calon nasabah,  bank  syariah  akan  mengahadapi  risiko  ketika  calon  nasabah  yang  akan diberikan  pembiayaan  tidak  amanah  dan  tidak  profesional,  sehingga  bisa  saja  nasabah tersebut  sengaja  tidak  mengangsur  angsuran  pembiayaan  atau  pembiayaan  yang diberikan  dipergunakan  tidak  sesuai  dengan  isi  akad.  Sementara  ketika  bank  syariah menolak permohonan pembiayaan calon nasabah, bank syariah akan menghadapi risiko hilangnya  calon  nasabah  yang  potensial  dan  berkurangnya  kuantitas  nasabah  di  bank syariah tersebut. 5
Salah  satu  risiko  yang  terdapat  pada  bank  syariah  yang  beroperasi  dengan prinsip  bagi  hasil  adalah rate  of  return  risk (risiko  imbal  hasil). Rate  of  return  risk adalah  risiko  yang  muncul  sebagai  akibat  perubahan  tingkat  imbal  hasil  yang dibayarkan  bank  kepada  nasabah funding (penabung  dan  deposan),  karena  terjadi perubahan  tingkat  imbal  hasil  yang  diterima  Bank  dari  penyaluran  dana  (pembiayaan yang disalurkan), risiko ini secara perlahan dapat mempengaruhi perilaku nasabah dana pihak  ketiga.  Risiko  imbal  hasil  ( Rate  of  Return  Risk )  adalah  kemungkinan  kerugian yang  akan  diderita  oleh  perbankan  dikarenakan  pergerakan  imbal  hasil  di  pasar  riil berlawanan dengan transaksi perbankan 6
Penelitian  Oktariyani  Wahyuningtyas  menemukan  bahwa rate  of  return  risk (risiko imbal hasil) yang diproksikan kepada profit sharing berpengaruh terhadap return Dana  Pihak  Ketiga  Bank  Umum  Syariah.  Begitu  juga  dengan  risiko  investasi  (yang diproksikan  dengan Non  Performing  Financing  Mudharabah ) dan  risiko  likuiditas
5 Wahyudi and et.al., Manajemen Risiko Bank Islam .
6 Ahmad Ifham Sholihin, Buku Pintar Ekonomi Syari’ah (Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama, 2010).
(yang diproksikan dengan Financing to Deposit Ratio ) juga berpengaruh terhadap Dana Pihak Ketiga Bank Umum Syariah. 7
Zairy Zainol dan Salina H. Kassim menemukan bahwa total deposito bank Islam dan rate of return bank Islam berhubungan positif yang mengindikasikan risiko rate of return di  bank  Islam  dimana  deposan  tertarik  dengan rate  of  return yang  tinggi  dan dapat  beralih  atau  menarik  deposito  mereka  ketika rate  of  return menurun.  Pada implementasinya  di  Malaysia  (tempat  penelitian  ini  dilakukan),  di  mana  bank  syariah beroperasi  bergandengan  tangan  dengan  bank  konvensional  ( dual  banking  system ), kedua sistem dapat berinteraksi mengingat bahwa mereka beroperasi dalam lingkungan ekonomi makro yang umum. Jika rate of return di bank-bank Islam dan suku bunga di konvensional bank dihubungkan, peningkatan suku bunga dapat mendorong bank Islam meningkatkan laba deposito mereka dalam rangka untuk menghindari masalah deposan mengalihkan  deposito  mereka  ke  bank-bank  konvensional  atau  menarik  dana  mereka. Selain  itu,  tidak  ada  pembatasan  dikenakan  pada  deposan  dalam  sistem  perbankan ganda di Malaysia yang ingin memindahkan dana mereka dari satu sistem ke sistem lain yang juga bisa mengekspos bank ke masalah Displaced Commercial Risk (DCR). 8
Heni  Hasanah,  Noer  Azam  Achsani,  Ascarya  dan  Hermanto  Siregar  juga menemukan  bahwa Displaced  Commercial  Risk terdapat  di  setiap  Dana  Pihak  Ketiga bank syariah. Implikasi penting dari penelitian ini bagi manajemen bank syariah adalah agar  mengamati  fluktuasi interest  rate dan  faktor-faktor  penentu  lainnya,  dan  tidak hanya  fokus  pada rate  of  return bank  syariah.  Hasil  lainnya  adalah Displaced Commercial  Risk terjadi  pada  nasabah  kategori floating  customer ,  maka  langkah  yang perlu  dilakukan  bank  syariah  adalah  inovasi  produk  yang  tetap  memperhatikan kepatuhan syariah agar loyal customer meningkat. 9
Data rate  of  return  risk Bank  Umum  Syariah  di  Indonesia  tahun  2015  sampai dengan tahun 2019 terus mengalami peningkatan. Hal ini terlihat pada data berikut ini:
7 Oktariyani  Wahyuningtyas,  “Analisis  Pengaruh  Risiko  Imbal  Hasil,  Risiko  Investasi  Dan Risiko  Likuiditas  Terhadap  Return  Dana  Pihak  Ketiga  (Studi  Pada  Bank  Umum  Syariah),” Skipsi , Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta (2017).
8 Zairy  Zainol  and  Salina  H.  Kassim,  “An  Analysis  of  Islamic  Bank’s  Exposure  to  Rate  of Return Risk,” Journal of Economic Cooperation and Development 31, no. 1 (2010): 59–84.
9 Heni Hasanah and et.al., “Displaced Commercial Risk: Empirical Analysis on The Competition between  Conventional  and  Islamic  Banking  System  in  Indonesia,” Advances  in  Natural  and  Applied Sciences 7, no. 3 (2013): 292–299.
Gambar 1. Rate of Return Risk ( Profit Sharing ) pada Perbankan Syariah di Indonesia Tahun 2015-2019.

## Sumber: OJK.go.id
Risiko-risiko  yang  dihadapi  perbankan  tersebut  (termasuk  bank  syariah)  sudah diantisipasi  oleh  perbankan  dengan  penerapan  manajemen  risiko 10 sebagai  bentuk kehati-hatian  perbankan  sebagaimana  diwajibkan  melalui  Undang-undang  Nomor  7 Tahun  1992  dan  telah  diubah  dengan  Undang-undang  Nomor  10  Tahun  1998. Sementara  itu  untuk  perbankan  syariah,  keharusan  pengelolaan  risiko  ini  diatur  pada pasal  38-40  Undang-undang  Nomor  21  Tahun  2008 11 dan  bagi  Bank  Umum  aplikasi manajemen risikonya diatur melalui Peraturan Bank Indonesia Nomor 5/8/PBI/2003.
Manajemen risiko merupakan upaya dalam mengindentifikasi, menganalisis dan mengendalikan risiko pada setiap perusahaan agar perusahaan tersebut berjalan dengan efektif dan efisien. Pada manajemen risiko ini, selain mengidentifikasi perusahaan juga harus  mengukur  dan  menentukan  besar-kecilnya  risiko  yang  dihadapi,  karena  besar- kecilnya  risiko  yang  dihadapi  akan  mempengaruhi  pada  keputusan  yang  diambil perusahaan dalam menangani risiko tersebut. 12
10 Anjum Iqbal, “Liquidity Risk Management : A Comparative Study between Conventional and Islamic Banks of Pakistan,” Global Journal of Management and Business Research 12, no. 5 (2012): 54– 64.
11 Rachmadi  Usman, Aspek  Hukum  Perbankan  Syari’ah  Di  Indonesia (Jakarta:  Sinar  Grafika, 2012).
12 Misbahul  Munir, Implementasi  Prudential  Banking  Dalam  Perbankan  Syari’ah (Malang: UIN-Malang Press, 2009).
7.523
8.019
9.842 11.209 13.372 - 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 2015 2016 2017 2018
2019

## B. Kajian Pustaka
Hasil penelitian Faridah Najuna Misman dan M. Ishaq Bhatti mengungkapkan (1) Berdasarkan  pendekatan  rasio  keuangan,  BIMB  memiliki  kinerja  yang  buruk dibandingkan dengan bank konvensional karena ROA dan ROE mereka berisiko tinggi. (2) Berdasarkan pendekatan analisis saham, saham BIMB berada pada peringkat ke 25 dari 28 saham sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Malaysia (berdasarkan rata-rata return ),  hal  ini  menunjukkan  bahwa  risiko  saham  BIMB  lebih  tinggi  daripada  saham lainnya. Dalam ruang lingkup negara Malaysia, bisa dikatakan bahwa risiko yang akan dihadapi bank syariah lebih tinggi daripada bank konvensional.. 13
Penelitian  Obiyathulla  Ismath  Bacha  mengkaji  pengaruh interest  rate  risk terhadap bank Islam. Dua variabel utama yang dikaji pada penelitian ini adalah rate of return dan  jumlah  total  deposito.  Dua  variabel  ini  dipilih  karena  variabel-variabel adalah  variabel  pertama  yang  terkena  dampak  langsung  dari  perubahan interest  rate . Secara umum penelitian  ini menggunakan empat  variabel,  yaitu rate of  return 3 bulan deposito  bank  Islam,  ekuivalen,  3  bulan rate  of  interest yang  dibayarkan  terhadap deposito fixed, dan  total  deposito. Penelitian  ini  menggunakan  data  bulanan  aggregat yang  bersumber  dari  Bank  Negara  Malaysia  (BNM).  Penelitian  ini  menganalisis  113 bulan dari Januari 1994 – Juli 2003. Obiyathulla Ismath Bacha mengungkapkan bahwa bank Islam  yang beroperasi dalam dual banking  system akan dipengaruhi oleh interest rate risk karena beroperasi berdampingan dengan sistem perbankan konvensional. Hasil lainnya adalah adanya hubungan antara rate of return di bank Islam dengan interest rate bank  konvensional  karena  adanya  perbuahan interest  rate akan  berdampak  pada perubahan rate of return bank Islam (berdasarkan Granger Causality Test ). 14
Penelitian Ali Rama dan Salina H. Kasim menemukan bahwa adanya pengaruh signifikan tingkat bagi hasil bank syariah terhadap tingkat deposito dan pembiayaan di bank  syariah.  Hasil  lainnya  adalah  adanya  pengaruh  signifikan  suku  bunga  pinjaman bank  konvensional  terhadap  tingkat  pembiayaan  di  bank  syariah,  artinya  adalah
13 Faridah  Najuna  Misman  and  M.  Ishaq  i  Bhatt,  “Risks  Exposure  in  Islamic  Banks:  A  Case Study of Bank Islam Malaysia Berhad (BIMB),” n.d.,
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1632849. Diakses pada 10 Oktober 2020
14 Obiyathulla Ismath Bacha, “Dual Banking System and Interest Rate Risk for Islamic Banks,” MPRA Paper No. 12763 , 2009, MPRA Pap. No. 12763, http://mpra.ub.uni- muenchen.de/12763/1/MPRA_paper_12763.pdf. Diakses tanggal 11 Oktober 2020
pertimbangan  nasabah  bank  syariah  dalam  menggunakan  jasa  bank  syariah  adalah faktor mencari keuntungan, hal ini terlihat dari signifikannya dampak variabel kuangan pada  tingkat  deposito  dan  pembiayaan  di  bank  syariah.  Temuan  ini  juga  memperkuat faktor eksposur rate of return risk, rate of return risk, dan displaced commercial risk . 15
Saiful  Azhar  Rosly  dan  Mohammad  Ashadi  Mohd.  Zaini  menemukan  deposito yield dan Return  on  Equity  (ROE) bank  syariah  tidak  mencerminkan  sikap risk  taking bank  syariah, variance bank  syariah  pun  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  bank konvensional. Temuan praktis dari penelitian ini adalah meningkatnya risk taking pada rekening  investasi mudharabah akan  meningkatkan return yang  diharapkan  oleh  bank syariah. 16
Penelitian Zairy Zainol dan Salina H. Kassim menemukan bahwa total deposito bank  Islam  dan rate  of  retun bank  Islam  berhubungan  positif  yang  mengindikasikan risiko rate  of  retun di  bank  Islam  dimana  deposan  tertarik  dengan rate  of  retun yang tinggi  dan  dapat  beralih  atau  menarik  deposito  mereka  ketika rate  of  return menurun. Pada  implementasinya  di  Malaysia  (tempat  penelitian  ini  dilakukan),  di  mana  bank syariah  beroperasi  bergandengan  tangan  dengan  bank  konvensional  ( dual  banking system ),  kedua  sistem  dapat  berinteraksi  mengingat  bahwa  mereka  beroperasi  dalam lingkungan  ekonomi  makro  yang  umum.  Jika rate  of  return di  bank-bank  Islam  dan suku  bunga  di  konvensional  bank  dihubungkan,  peningkatan  suku  bunga  dapat mendorong  bank  Islam  meningkatkan  laba  deposito  mereka  dalam  rangka  untuk menghindari  masalah  deposan  mengalihkan  deposito  mereka  ke  bank-bank konvensional  atau  menarik  dana  mereka.  Selain  itu,  tidak  ada  pembatasan  dikenakan pada  deposan  dalam  sistem  perbankan  ganda  di  Malaysia  yang  ingin  memindahkan dana mereka dari satu sistem ke sistem lain yang juga bisa mengekspos bank ke masalah Displaced Commercial Risk (DCR). 17
Heni  Hasanah,  Noer  Azam  Achsani,  Ascarya  dan  Hermanto  Siregar. Menyatakan  bahwa Displaced  Commercial  Risk terdapat  di  setiap  Dana  Pihak  Ketiga
15 Ali Rama and Salina H. Kasim, “Analyzing Determinants of Assets and Liabilities in Islamic Banks: Evidence from Indonesia,” Review of Islamic Economics, Finance, and Banking 1, no. 1 (2013): 34–53.
16 Saiful  Azhar  Rosly  and  Mohammad  Ashadi  Mohd.  Zaini,  “Risk-Return  Analysis  of  Islamic Banks Investment Deposits and Shareholders Fund,” Managerial Finance 34, no. 10 (2008): 695–707.
17 Zainol and Kassim, “An Analysis of Islamic Bank’s Exposure to Rate of Return Risk.”
bank syariah. Implikasi penting dari penelitian ini bagi manajemen bank syariah adalah agar  mengamati  fluktuasi interest  rate dan  faktor-faktor  penentu  lainnya,  dan  tidak hanya  fokus  pada rate  of  return bank  syariah.  Hasil  lainnya  adalah Displaced Commercial  Risk terjadi  pada  nasabah  kategori floating  customer ,  maka  langkah  yang perlu  dilakukan  bank  syariah  adalah  inovasi  produk  yang  tetap  memperhatikan kepatuhan syariah agar loyal customer meningkat. 18
Penelitian  Saiful  Anwar  dan  Kenji  Watanabe  yang  bertujuan  mengidentifikasi faktor  makroekonomi  untuk  memaksimalkan  pendapatan  deposan.  Penelitian  ini menggunakan  teori  kebangkrutan,  yang  menyatakan  bahwa  probabilitas default dipengaruhi oleh variabel-variabel makroekonomi yang terdiri dari suku bunga, foreign exhange  rate ,  aggregat  tabungan,  tingkat  pertumbuhan,  pengeluaran  pemerintah,  dan tingkat pengangguran. Artinya adalah kemampuan perusahaan memperoleh keuntungan dipengaruhi  oleh  perubahan  kondisi  makroekonomi.  Variabel-variabel  makroekonomi penelitian  ini  adalah  Indeks  Saham  Jakarta,  tingkat  inflasi,  sertifikat  suku  bunga  bank sentral,  nilai  tukar  rupiah,  dan  uang  beredar.  Data  yang  akan  diolah  adalah  data  bulan berjumlah 60 bulan dari Januari 2004 sampai dengan Desember 2008. Karena variabel merupakan data time series non-linear, maka alat analisis yang digunakan adalah model Artificial  Neural  Network (ANN)  dengan  menggunakan  algoritma  propagasi  sebagai algoritma pembelajaran. Hasil penelitian menemukan bahwa sertifikat suku bunga bank sentral  dan  uang  beredar  bisa  digunakan  sebagai  indikator  utama  untuk  memprediksi rate  of  return deposan  bank  syariah  di  masa  mendatang  dengan  tingkat  akurasi 94,95%. 19
Muhammad Bilal Khalid dan Muhammad Hanif pada penelitian yang dilakukan di 17 bank konvensional dan 2 bank syariah dengan variabel yang diuji pada penelitian ini  adalah solvency,  capital ( asset  ratio ) ,  equity ( asset  ratio ), Capital  Adequacy  Ratio (CAR), cost ( income ), loan ( asset ). Risiko suku bunga pada penelitian ini diukur dengan analisis GAP untuk  mengukur gap antara aset  dan liabilitas bank  yang sensitif dengan
18 Heni  Hasanah  and  et.al.,  “Displaced  Commercial  Risk:  Empirical  Analysis  on  The Competition between Conventional and Islamic Banking System in Indonesia,” Advances in Natural and Applied Sciences 7, no. 3 (2013): 292–299.
19 Saiful  Anwar  and  Kenji  Watanabe,  “Predicting  Future  Depositor’s  Rate  of  Return  Applying Neural  Network:  A  Case-Study  of  Indonesian  Islamic  Bank,” International  Journal  of  Economics  and Finance 2, no. 3 (2010).
suku  bunga  dan  rasio  yang  sensitif  dengan  suku  bunga  dikalkulasi  untuk  mengukur risiko. Rasio sensitif suku bunga diukur dengan net gap dibagi dengan total aset bank. Risiko  kredit  pada  penelitian  ini  diukur  degan  rasio  total  ekuitas  yang  dibandingkan dengan cushion  of  company untuk  menyerap  risiko  kredit.  Alat  analisis  yang  dipakai pada  penelitian  ini  adalah  analisis  GAP, Value  at  Risk (VAR),  dan  model Altman . Penelitian  ini  menemukan  risiko  likuiditas  bank  konvensional  lebih  likuid  dan kinerjanya lebih baik daripada bank syariah, dan penelitian ini juga menemukan return bank  konvensional  lebih  tinggi  daripada  bank  syariah  walaupun  risikonya  juga  lebih tinggi. 20
Penelitian  Rifki  Ismal  yang  berjudul An  Optimal  Risk-Retrun  Portfolio  of Islamic  Banks .    Tujuan  penelitian  ini  adalah  menganalisis  instrumen  pembiayaan individual  dan  instrumen  portofolio  serta  menemukan  portofolio  pembiayaan  yang paling  efisien.  Teori  yang  digunakan  dalam  menganalisis  masalah  penelitian  adalah teori risk dan return untuk  mengukur  risiko  dan  juga  menggunakan  teori return dan varians  instrumen.  Untuk  menganalisis  portofolio  pembiayaan  yang  paling  progresif menggunakan teori  kurva efficient  portfolio frontier . Variabel-variabel  yang diuji  pada penelitian  ini  adalah  portofolio  pembiayaan murabahah,  mudharabah,  musyarakah , istishna’,  actual  rate  of  return, dan expected  rate  of  return. Hasil  dari  penelitian  ini menemukan  bahwa  perbankan  syariah  di  Indonesia  lebih  banyak  mengalokasikan dananya  ke  pembiayaan murabahah dan mudharabah ,  diikuti  oleh  pembiayaan mudharabah,  musyarakah, dan istishna’. Pembiayaan murabahah dan mudharabah memberikan return yang  tinggi  bagi  bank  syariah  meskipun  pembiayaan mudharabah adalah pembiayaan yang sangat berisiko. Kurva efficient portfolio frontier menemukan kombinasi  pembiayaan murabahah dan mudharabah adalah  pembiayaan  yang  paling efisien. 21
Tulisan  Zairy  Zainol  dan  Salina  Hj.  Kassim  yang  bertujuan  untuk  mengkritisi literatur rate of return risk bank syariah. Metodologi yang digunakan dalam menyajikan
20 Muhammad  Khalid,  Muhammad  Bilal  Hanif,  “Comparative  Risk  Return  Analysis  of Cenventional and Islamic Banks in Pakistan,” n.d., http://papers.ssrn.com/sol3 /papers.cfm?abstract_id=2419326. Diakses tanggal 9 Oktober 2020 21 Rifki  Ismal,  “An  Optimal  Risk-Return  Portfolio  of  Islamic  Banks,” Humanomics 30  (2014): 286–303.
tulisan  ini  adalah review literatur  menyeluruh.  Tulisan  ini  menemukan  bahwa  bank syariah  masih  sensitif  terhadap  fluktuasi  suku  bunga  perbankan  konvensional  karena masih  banyaknya  produk  yang  syariah  yang  mengacu  pada  suku  bunga  bank konvensional. Keterbatasan teknik dan instrumen yang tersedia untuk mengurangi rate of return risk juga harus mendapatkan perhatian yang lebih bagi para regulator. Tulisan ini  juga  menyampaikan  masih  kurangnya  penelitian  empiris  yang  mengkaji rate  of return risk bank syariah. Implikasi dari tulisan ini juga disampaikan oleh penulis adalah harus ada perhatian khusus melihat dampak rate of return risk bagi stabilitas keuangan dan kinerja perbankan syariah. 22
Penelitian  Seyed-Nezamaddin  Makiyan  yang  mengkaji  dinamisasi  pinjaman (pembiayaan)  dan  masalah-masalah  yang  dihadapi  oleh  sistem  perbankan  di  Iran. Pembiayaan  yang  diberikan  kepada  nasabah  bank  syariah  di  Iran  dari  tahun  ke  tahun terus  meningkat,  diantara  faktor  yang  mempengaruhi  peningkatan  pembiayaan  ini adalah rate of return , inflasi, dan intervensi pemerintah. Penelitian ini dilakukan dengan variabel  dependen  pembiayaan  yang  disalurkan,  sedangkan  variabel  independen penelitian  ini  adalah average  rate  of  return ,  total  deposito,  dan  tingkat  inflasi.  Alat analisis  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  the  Dickey-Fuller  Unit  Root  Test untuk  menganalisis  stasioneritas  data,  metodologi  Johansen  digunakan  untuk  menguji kointegrasi, dan Error Correction Model digunakan untuk menemukan eksogenitas dan endogenitas  variabel.  Penelitian  ini  menemukan  bahwa  intervensi  pemerintah  yang bertujuan  untuk  mengelola  dana  perbankan  syariah  berperan  sangat  penting    daripada faktor ekonomi ( rate of return dan inflasi). 23
Ginanjar  Dewandaru,  Obiyathulla  Ismath  Bacha,  A.  Mansur  M.  Masih,  dan Rumi  Masih  pada  penelitian  mereka  mencoba  menganalisis  karakter risk-return pada indeks  syariah  dalam  rentang  waktu  yang  berbeda  melalui  analisis wavelet decomposition .  Data yang digunakan pada penelitian ini adalah  indeks saham  syariah dan saham konvensional harian di 11 negara dan 10 sektor global yang terdaftar di Dow
22 Zairy  Zainol  and  Salina  Hj.  Kassim,  “A  Critical  Review  of  The  Literature  on  The  Rate  of Return Risk in Islamic Banks,” Journal of Islamic Accounting and Business Research 3, no. 2 (n.d.): 121– 137.
23 Seyed-Nezamaddin  Makiyan,  “Role  of  Rate  of  Return  on  Loans  in  The  Islamic  Banking System of Iran,” Managerial Finance 29, no. 7 (n.d.): 62–69.
Jones  Islamic  Equity  Index ,  data  yang  diolah  adalah  data  dalam  rentang  waktu  dari tahun  2008  sampai  dengan  2012.  Variabel  yang  dianalisis  adalah the  multi-horizon nature of systemic risk ( market beta ), rata-rata return , volatilitas dan korelasi. Penelitian ini menemukan bahwa perbedaan beta dan indeks antara syariah dan konvensional pada sebagian besar rentang waktu tidak signifikan secara statistik. Sementara return indeks syariah  berisiko  lebih  rendah  dalam  skala  waktu  yang  lebih  tinggi  ( longer  horizon )  di beberapa  negara  dan  enam  dari  sepuluh  sektor  global.  Penelitian  ini  juga  menemukan korelasi  yang  rendah  beberapa sector-pairs syariah  (keuangan,  utilitas  dan  layanan konsumen) pada skala waktu yang lebih rendah ( shorter horizons ). 24
Penelitian Raphie Hayat dan Roman Kraeussl menemukan bahwa Islamic Equity Funds performanya  berada  di  bawah benchmark ekuitas  konvensional.  Namun, performa Islamic Equity Funds terlihat meningkat selama krisis keuangan.  Penelitian in juga  menemukan  manajer Islamic  Equity  Funds adalah  manajer bad  market  timers karena  para  manajer  mencoba to  time  the  market ,  namun  pada  kenyataannya  mereka mengurangi return of  Islamic Equity Funds , bukan membuat return of  Islamic Equity Funds meningkat.  Implikasi  dari  penelitian  ini  adalah  investor  muslim  bisa meningkatkan  performa  mereka  melalui  investasi index  tracking  funds daripada investasi individu pada Islamic Equity Funds . 25

## C. Hasil Uji Data dan Pembahasan
Variabel penelitian ini terdiri dari dua variabel, yaitu variabel dependen (Y) dan variabel indepen (X). Jumlah variabel dependen hanya satu variabel, sedangkan jumlah variabel  independen  terdapat  sebanyak  dua  variabel.  Variabel  dependen  penelitian  ini adalah rate  of  return  risk (risiko  imbal  hasil)  yang  terdapat  di  perbankan  syariah  di Indonesia.  Sedangkan  yang  menjadi  variabel  independen  pada  penelitian  ini  adalah deposito dan Bank Indonesia Rate . Data penelitian ini diperoleh dari situs resmi Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bank Indonesia (BI).
24 Ginanjar d Dewandaru and et.al., “Risk-Return Characteristic of Islamic Equity Indices: Multi- Timescales Analysis,” Accepted Manuscript Journal of Multinational Financial Management , 2014.
25 Raphie  Hayat  and  Roman  Kraeussl,  “Risk  and  Return  Characteristics  of  Islamic  Equity Funds,” Emerging Markets Review 12 (2011): 189–203.
Adapun model regresi berganda penelitian ini adalah:
      2 2 1 1 X b X b Y Y = Rate of Return Risk (Risiko Imbal Hasil) α = Konstanta
β 1 -β 2 = Koofesien determinasi
X1
= Deposito
X2 = Bank Indonesia Rate
e = variabel gangguan

## 1. Hasil Uji Data
Statistik deskriptif pengolahan data penelitian ini adalah:

## Tabel 1. Statistik Deskriptif Data Penelitian
Rate of Return Risk Deposito BI Rate Mean 5257.950 176736.1 5.662500 Median 5068.500 180748.5 5.375000 Maximum 13372.00 231908.0 7.500000 Minimum 588.0000 128755.0 4.250000 Std. Dev. 3184.335 32971.23 1.122596 Skewness 0.487107 -0.056696 0.538145 Kurtosis 2.487120 1.579241 1.989873 Jarque-Bera 3.030348 5.078532 5.446890 Probability 0.219770 0.078924 0.065648 Sum 315477.0 10604168 339.7500 Sum Sq. Dev. 5.98E+08 6.41E+10 74.35312 Observations 60 60 60 Sumber: Data penelitian diolah
Tabel  1  di  atas  memperlihatkan  nilai mean,  median,  maximum dan  standar deviasi  pada  tiga  variabel  yang  diuji  pada  penelitian  ini,  yaitu rate  of  return  risk , deposito  dan  BI rate .  Melalui  hasil  pengolahan  data  pada  tabel  ini  terlihat  sampel time series penelitian ini adalah 60 bulan (5 tahun) yang terhitung dari bulan Januari 2015 sampai dengan bulan Desember 2019.
Persamaan yang dihasilkan dari regresi pengolahan data penelitian ini sebagai berikut:
Rate of Return Risk = -5570.38818916 + 0.0529945776759*DEPOSITO + 258.239548448*BI_RATE
0 1 2 3 4 5 6 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 Series: Residuals Sample 2015M01 2019M12
Observations 60 Mean -1.39e-12 Median 217.4122 Maximum 5693.176 Minimum -6377.205 Std. Dev. 2753.377 Skewness -0.221513 Kurtosis 2.305628 Jarque-Bera 1.696060 Probability 0.428258

## Makna dari persamaan regresi ini adalah:
a. Ketika  nilai  deposito  meningkat  sebesar  1%,  maka  nilai  rata-rata rate  of  return risk akan meningkat sejumlah 0.0529945776759.
b. Ketika nilai BI rate meningkat sebesar 1%, maka nilai rata-rata rate of return risk juga akan meningkat sejumlah 258.239548448.
Setelah  ditemukan  persamaan  pada  penelitian  ini,  maka  langkah  berikutnya dilakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi  dan  uji  heteroskedastisitas.  Setelah  uji  asumsi  klasik  dilakukan  uji hipotesis. Semua uji ini dilakukan dengan menggunakan aplikasi EViews versi 9.
Adapun uji normalitas penelitian ini menghasilkan:
Gambar 2. Uji Normalitas
Sumber: Data penelitian diolah
Teori yang digunakan pada uji normalitas ini adalah teori Jarque-Bera dengan kriteria  jika  nilai  Jarque-Bera  <  2  dan  nilai  probabilitas  Jarque-Bera  >  5%  maka dinyatakan  data  berdistribusi  normal. 26 Hasil  uji  normalitas  pada  tabel  di  atas memperlihatkan  nilai  Jarque-Bera  1,696060  <  2  dan  nilai  probabilitas  Jarque-Bera 0,428258 > 5% maka diputuskan data pada penelitian ini sudah berdistribusi normal.
Uji  multikolinearitas  pada  penelitian  ini  menggunakan  teori Variance Inflation Factors (VIF) dengan hasil pengolahan datanya sebagai beirkut:
26 Wing  Wahyu  Winarno, Analisis  Ekonometrika  Dan  Statistika  Dengan  EViews (Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2011).

## Tabel 2. Uji Multikolinearitas
Variance Inflation Factors Sample: 2015M01 2019M12 Included observations: 60
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 16904446 129.2539 NA DEPOSITO 0.000181 44.81795 1.483057 BI_RATE 156519.0 39.85611 1.483057

## Sumber: Data penelitian diolah
Penentuan  terjadi  atau  tidaknya  multikolinearitas  adalah  jika  nilai  VIF  >  10 maka  terjadi  multikolinearitas. 27 Nilai  VIF  variabel  deposito  dan  BI rate yang terdapat  pada centered  VIF adalah  1,483057  <  10,  maka  diputuskan  tidak  terjadi multikolinearitas pada kedua variabel independen penelitian ini.
Uji  berikutnya  adalah  uji  autokorelasi,  teori  yang  digunakan  pada  uji autokorelasi ini adalah Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test dengan kriteria jika  nilai  probabilitas  Obs*R-squared  >  5%  maka  diputuskan  tidak  terjadi autokorelasi.  Pada hasil  uji awal  data penelitian ini  terjadi  autokorelasi karena nilai probabilitas  Obs*R-squared  <  5%,  problem  ini  diatasi  dengan  melakukan  metode pembedaan umum ( generalized differences ). 28 Hasil nya adalah:
Tabel 3. Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 0.171417     Prob. F(2,54) 0.8429 Obs*R-squared 0.372214     Prob. Chi-Square(2) 0.8302
Sumber: Data penelitian diolah
Nilai probabilitas Obs*R-squared (Prob. Chi-Square(2)) penelitian ini adalah 0.8302  >  5%,  maka  diputuskan  data  penelitian  ini  tidak  terjadi  masalah  pada  uji autokorelasi.
27 Imam  Ghozali, Ekonometrika:  Teori,  Konsep  Dan  Aplikasi  Dengan  SPSS  17 (Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2011).
28 Nachrowi  D  Nachrowi  and  Hardius  Usman, Pendekatan  Populer  Dan  Praktis  Ekonometrika Untuk  Analisis  Ekonomi  Dan  Keuangan (Jakarta:  Lembaga  Penerbit  Fakultas  Ekonomi  Universitas Indonesia, 2006).
Uji  terakhir  dari  uji  asumsi  klasik  ini  adalah  uji  heteroskedastisitas.  Teori yang  digunakan  adalah  uji  Harvey,  ketentuan  untuk  tidak  terjadi  masalah heteroskedasdisitas  adalah  jika  nilai  probabilitas  Obs*R-squared  <  5%. 29 Hasil  uji heteroskedastisitas pada penelitian ini adalah:
Tabel 4. Uji Heteroskedastisitas Heteroskedasticity Test: Harvey F-statistic 1.108551     Prob. F(2,57) 0.3370 Obs*R-squared 2.246415     Prob. Chi-Square(2) 0.3252 Scaled explained SS 2.530474     Prob. Chi-Square(2) 0.2822
Sumber: Data penelitian diolah
Nilai probabilitas Obs*R-squared (Prob. Chi-Square(2)) penelitian ini adalah 0,3252  <  5%,  sehingga  diputuskan  data  penelitian  ini  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas. Setelah dilakukan uji asumsi klasik, maka dilakukan uji hipotesis yaitu uji F, uji T dan uji koefisien determinasi (R2). Hasil uji F pada data penelitian ini adalah:
Tabel 5. Uji F Indikator Nilai F-statistic 9.619838 Prob(F-statistic) 0.000251

## Sumber: Data penelitian diolah
Tabel 5 di atas memperlihatkan nilai probabilitas F statistik adalah 0,000251 <  5%  atau  0,05.  Maka  diputuskan  variabel  deposito  dan  BI rate secara  bersamaan (simultan) berpengaruh terhadap variabel dependen penelitian ini, yaitu rate of return risk .

## Tabel 6. Uji T
Dependent Variable: Rate of Return Risk Method: Least Squares Sample: 2015M01 2019M12 Included observations: 60
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
29 Zakaria Firmansyah, “Analisis Pengaruh Umur, Pendidikan, Dan Upah Terhadap Produktivitas Tenaga  Kerja,” Economics Development Analysis Journal 4, no. 1 (2015): 91–97, https://doi.org/10.15294/edaj.v4i1.14808.
C -5570.388 4111.502 -1.354831 0.1808 DEPOSITO 0.052995 0.013470 3.934227 0.0002 BI_RATE 258.2395 395.6248 0.652738 0.5165
Sumber: Data penelitian diolah
Hasil  uji  parsial  penelitian  ini  tampak  pada  tabel  6,  dari  dua  variabel  yang diuji  terlihat  bahwa  variabel  deposito  (X1)  secara  parsial  berpengaruh  positif terhadap rate  of  return  risk, dikatakan  berpengaruh  karena  probabilitas  t  deposito sebesar  0,0002  <  0,05  (5%)  dan  nilai  t-statistiknya  yang  positif  (3,934227) mengindikasikan  bahwa  ketika  terjadi  peningkatan  deposito  yang  disimpan  oleh nasabah  pada  bank  syariah,  maka  juga  akan  terjadi  peningkatan rate  of  return  risk pada perbankan syariah di Indonesia.
Hasil  uji  untuk  variabel  BI rate (X2)  secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap variabel rate of return risk karena probabilitas t variabel BI rate 0,5165  >  0,05  (5%).  Namun  hubungan  antara  BI rate dan rate  of  return  risk ini positif yang terlihat dari nilai t-statistiknya yang positif yaitu 0,652738.
Uji  terakhir  pada  uji  hipotesis  ini  adalah  uji koefisien  determinasi  (R2)  pada tabel berikut ini:
Tabel 7. Uji Koefisien Determinasi (R2)
Indikator Nilai R-squared 0.252358 Adjusted R-squared 0.226125

## Sumber: Data penelitian diolah
Tabel  7  memperlihatkan  nilai  koefisien  determinasi  (R2)  penelitian  ini melalui  nilai adjusted  R-Squared adalah  0,226125  atau  22,6%.  Maksudnya  adalah variabel  deposito  dan  BI rate (variabel  independen)  pada  penelitian  ini  mampu menjelaskan  variabel  dependen  ( rate  of  return  risk )  sebesar  22,6%,  sedangkan sisanya  77,4%  mampu  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dibahas  pada penelitian ini.

## 2. Pembahasan
Hasil  penelitian  ini  yang  menyatakan  bahwa  variabel  deposito  (X1)  berpengaruh signifikan positif terhadap rate of return risk perbankan syariah di Indonesia sejalan
dengan hasil penelitian Zairy Zainol dan Salina H. Kassim  yang menyatakan bahwa total deposito bank Islam dan rate of retun bank Islam berhubungan positif 30 , namun hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  Saiful  Azhar  Rosly  dan Mohammad  Ashadi  Mohd.  Zaini  yang  menyatakan  deposito yield dan Return  on Equity  (ROE) bank  syariah  tidak  mencerminkan  sikap risk  taking bank  syariah. 31
Hasil  penelitian  ini  juga  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Oktariyani  Wahyuningtyas yang menemukan bahwa rate of return risk berpengaruh terhadap return Dana Pihak Ketiga  Bank  Umum  Syariah,  dimana  salahsatu  instrumen  dari  Dana  Pihak  Ketiga tersebut adalah deposito. 32
Variabel  BI rate (X2)  pada  hasil  penelitian  ini  tidak  berpengaruh  terhadap rate  of  return  risk pada  bank  syariah  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  ini  berbeda dengan hasil penelitian Heni Hasanah, Noer Azam Achsani, Ascarya dan Hermanto Siregar  yang  menyatakan  dalam  manajemen  perbankan  syariah  perlu  juga memperhatikan  pergerakan interest  rate selain rate  of  return sebagai  faktor  yang mempengaruhi Displaced Commercial Risk pada nasabah perbankan syariah. 33 Hasil penelitian ini juga berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Saiful Anwar dan Kenji Watanabe yang menyatakan bahwa sertifikat suku bunga bank sentral dan uang beredar bisa digunakan sebagai indikator utama untuk memprediksi rate of return di bank syariah. 34 Temuan penelitian ini juga berbeda dengan  temuan penelitian  Zairy Zainol  dan  Salina  Hj.  Kassim  yang  menemukan  bahwa  bank  syariah  masih  sensitif terhadap  fluktuasi  suku  bunga  perbankan  konvensional  karena  masih  banyaknya produk yang syariah yang mengacu pada suku bunga bank konvensional. 35
30 Zainol and Kassim, “An Analysis of Islamic Bank’s Exposure to Rate of Return Risk.”
31 Rosly  and  Zaini,  “Risk-Return  Analysis  of  Islamic  Banks  Investment  Deposits  and Shareholders Fund.”
32 Wahyuningtyas,  “Analisis  Pengaruh  Risiko  Imbal  Hasil,  Risiko  Investasi  Dan  Risiko Likuiditas Terhadap Return Dana Pihak Ketiga (Studi Pada Bank Umum Syariah).”
33 Hasanah  and  et.al.,  “Displaced  Commercial  Risk:  Empirical  Analysis  on  The  Competition between Conventional and Islamic Banking System in Indonesia.”
34 Anwar  and  Watanabe,  “Predicting  Future  Depositor’s  Rate  of  Return  Applying  Neural Network: A Case-Study of Indonesian Islamic Bank.”
35 Zainol  and  Kassim,  “A  Critical  Review  of  The  Literature  on  The  Rate  of  Return  Risk  in Islamic Banks.”

## D. Penutup
Hasil  penguji  data  yang  menghubungkan  antara  variabel rate  of  return  risk dengan varibel deposito dan BI rate pada Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah dari bulan Januari 2015 sampai dengan Desember 2019 di Indonesia menemukan bahwa variabel deposito berpengaruh signifikan positif terhadap munculnya rate of return risk pada bank syariah di  Indonesia (khususnya pada Bank Umum Syariah dan Unit Usaha Syariah),  hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  mayoritas  hasil  penelitian  yang  sudah dilakukan  yang menyatakan bahwa deposito mempunyai peran signfikan terhadap rate of return risk .
Namun,  variabel  BI rate tidak  berpengaruh  signfikan  terhadap  munculnya rate of  return  risk pada  bank  syariah  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan kebanyakan  penelitian  yang  sudah  dilakukan  yang  menyatakan  bahwa interest  rate mempunyai  peran terhadap munculnya rate of  return  risk pada bank syariah.  Hasil ini menunjukkan bahwa bank syariah tidak terpengaruh dengan fluktuasi suku bunga yang terjadi karena menggunakan skema profit sharing dan profit margin.

## Daftar Pustaka
Ali,  Masyhud. Manajemen  Risiko:  Strategi  Perbankan  Dan  Dunia  Usaha  Menghadapi Tantangan Globalisasi Bisnis . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2006.
Anwar,  Saiful,  and  Kenji  Watanabe.  “Predicting  Future  Depositor’s  Rate  of  Return  Applying Neural  Network:  A  Case-Study  of  Indonesian  Islamic  Bank.” International  Journal  of Economics and Finance 2, no. 3 (2010).
Bacha, Obiyathulla Ismath. “Dual Banking System and Interest Rate Risk for Islamic Banks.”
MPRA  Paper  No.  12763 ,  2009,  MPRA  Pap.  No.  12763.  http://mpra.ub.uni- muenchen.de/12763/1/MPRA_paper_12763.pdf. Diakses tanggal 11 Oktober 2020.
Dewandaru, Ginanjar d, and et.al. “Risk-Return Characteristic of Islamic Equity Indices: Multi- Timescales  Analysis.” Accepted  Manuscript  Journal  of  Multinational  Financial Management , 2014.
Firmansyah, Zakaria. “Analisis Pengaruh Umur, Pendidikan, Dan Upah Terhadap Produktivitas Tenaga  Kerja.” Economics  Development  Analysis  Journal 4,  no.  1  (2015):  91–97. https://doi.org/10.15294/edaj.v4i1.14808.
Ghozali, Imam. Ekonometrika: Teori, Konsep Dan Aplikasi Dengan SPSS 17 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2011.
Greuning,  Hennie  Van  et.al. Risk  Analysis  for  Islamic  Banks .  Washington:  The  World  Bank, 2008.
Hasanah, Heni, and et.al. “Displaced Commercial Risk: Empirical Analysis on The Competition between  Conventional  and  Islamic  Banking  System  in  Indonesia.” Advances  in  Natural and Applied Sciences 7, no. 3 (2013): 292–299.
Hayat,  Raphie,  and  Roman  Kraeussl.  “Risk  and  Return  Characteristics  of  Islamic  Equity
Funds.” Emerging Markets Review 12 (2011): 189–203. https://www.bi.go.id/id/default.aspx https://www.ojk.go.id/id/Default.aspx.
Iqbal, Anjum. “Liquidity Risk Management : A Comparative Study between Conventional and Islamic Banks of Pakistan.” Global Journal of Management and Business Research 12, no. 5 (2012): 54–64.
Ismal,  Rifki.  “An  Optimal  Risk-Return  Portfolio  of  Islamic  Banks.” Humanomics 30  (2014): 286–303.
Khalid,  Muhammad  Bilal  Hanif,  Muhammad.  “Comparative  Risk  Return  Analysis  of Cenventional and Islamic Banks in Pakistan,” n.d.
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2419326.  Diakses  tanggal  9  Oktober 2020.
Khan,  Tariqullah. Risk  Management:  An  Analysis  of  Issuess  in  Islamic  Financial  Industry . Jeddah: Lembaga Pelatihan dan Riset Islamic Development Bank, 2001.
Makiyan,  Seyed-Nezamaddin.  “Role  of  Rate  of  Return  on  Loans  in  The  Islamic  Banking System of Iran.” Managerial Finance 29, no. 7 (n.d.): 62–69.
Misman,  Faridah  Najuna,  and  M.  Ishaq  i  Bhatt.  “Risks  Exposure  in  Islamic  Banks:  A  Case
Study of Bank Islam Malaysia Berhad (BIMB),” n.d.
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1632849.  Diakses  pada  10  Oktober 2020.
Munir, Misbahul. Implementasi Prudential Banking Dalam Perbankan Syari’ah . Malang: UIN- Malang Press, 2009.
Nachrowi,  Nachrowi  D,  and  Hardius  Usman. Pendekatan  Populer  Dan  Praktis  Ekonometrika Untuk  Analisis  Ekonomi  Dan  Keuangan .  Jakarta:  Lembaga  Penerbit  Fakultas  Ekonomi Universitas Indonesia, 2006.
Rama, Ali, and Salina H. Kasim. “Analyzing Determinants of Assets and Liabilities in Islamic Banks: Evidence from Indonesia.” Review of Islamic Economics, Finance, and Banking 1, no. 1 (2013): 34–53.
Rosly,  Saiful  Azhar,  and  Mohammad  Ashadi  Mohd.  Zaini.  “Risk-Return  Analysis  of  Islamic Banks  Investment  Deposits  and  Shareholders  Fund.” Managerial  Finance 34,  no.  10 (2008): 695–707.
Sholihin, Ahmad Ifham. Buku Pintar Ekonomi Syari’ah . Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama, 2010.
Usman,  Rachmadi. Aspek  Hukum  Perbankan  Syari’ah  Di  Indonesia .  Jakarta:  Sinar  Grafika, 2012.
Wahyudi, Imam, and et.al. Manajemen Risiko Bank Islam . Jakarta: Salemba Empat, 2013.
Wahyuningtyas,  Oktariyani.  “Analisis  Pengaruh  Risiko  Imbal  Hasil,  Risiko  Investasi  Dan Risiko Likuiditas Terhadap Return Dana Pihak Ketiga (Studi Pada Bank Umum Syariah).” Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta , 2017.
Winarno,  Wing  Wahyu. Analisis  Ekonometrika  Dan  Statistika  Dengan  EViews .  Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2011.
Zainol,  Zairy,  and  Salina  H.  Kassim.  “An  Analysis  of  Islamic  Bank’s  Exposure  to  Rate  of Return Risk.” Journal of Economic Cooperation and Development 31, no. 1 (2010): 59– 84.
Zainol,  Zairy,  and  Salina  Hj.  Kassim.  “A  Critical  Review  of  The  Literature  on  The  Rate  of Return Risk in Islamic Banks.” Journal of Islamic  Accounting  and  Business  Research 3, no. 2 (n.d.): 121–137.