Syntax Idea: p–ISSN: 2684-6853 e-ISSN: 2684-883X Vol. 2, No. 12, Desember 2020

## PENGARUH  TINGKAT  PERTUMBUHAN  PENJUALAN  DAN  PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP LIKUIDITAS PADA PERUSAHAAN KIMIA

## Muhamad Dwi Aprian dan Dwi Indah Lestari
Universitas Jenderal Achmad Yani Cimahi Jawa Barat, Indonesia Email: dwi.lestari@lecture.unjani.ac.id dan dwi.lestari@lecture.unjani.ac.id

## Abstract
This study aims to explain the effect of growth sales rate and receivable turnover on liquidity.  The  population  in  this  study  were  all  chemicals  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  in  2014-2018  as  many  as  13.  Samples  were  obtained using a purposive sampling technique with a total of 11 companies and observation period of 5 years and then obtained 55 samples. The analytical method used in this study is logistic regression analysis with SPSS Statistics 20 software. The results of the research indicates that partially growth sales rate has significant and positive effect  on  liquidity,  another  case  of  receivable  turnover  has  no  significant  and positive effect on liquidity. While simultaneously growth sales rate and receivable turnover together has significant and positive effect on liquidity.
Keywords : growth sales rate; receivable turnover; liquidity

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan pengaruh tingkat petumbuhan penjualan dan  perputaran  piutang  terhadap  likuiditas.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah seluruh perusahaan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018 sebanyak  13.  Sampel  diperoleh  menggunakan  teknik  purposive  sampling  dengan jumlah sebanyak 11 perusahaan dan periode pengamatan selama 5 tahun sehingga menghasilkan  55  sampel.  Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah analisis regresi logistic dengan alat bantu software SPSS Statistic 20. Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial  tingkat  pertumbuhan  penjualan berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  likuiditas,  lain  halnya  dengan perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  likuiditas. Sedangkan secara simultan tingkat pertumbuhan penjualan dan perputaran piutang secara bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap likuiditas.
Kata kunci : tingkat pertumbuhan penjualan; perputaran piutang; likuiditas

## Pendahuluan
Dalam  menghadapi  era  industri  4.0  ini  perkembangan  di  dunia  bisnis  semakin ketat  dan  pesat,  dimana  suatu  perusahaan  dituntut  untuk  meningkatkan  produktivitas, menjaga kelangsungan hidup, pertumbuhan, dan mendapatkan laba. Salah satu aktivitas utama  dalam  rangka  mendapatkan  laba  adalah  penjualan,  oleh  karena  itu  perusahaan harus  mengelola  aktivitas  penjualan  secara  cermat  dan  dengan  prosedur-prosedur penjualan  yang  baik  agar  terjadi  fluktuasi  yang  tinggi  dan  untuk  menjaga  kontinuitas penjualan suatu perusahaan.
Selain mendapatkan laba, perusahaan juga harus menunjukkan kemampuan dalam membayar utang jangka pendeknya, jika perusahaan mampu membayar kewajibannya, maka perusahaan tersebut dapat dinyatakan sebagai perusahaan yang likuid. Perusahaan dapat  menggunakan  tiga  jenis  rasio  likuiditas  yaitu  rasio  lancar,  rasio  cepat,  dan rasio kas  sebagai  media  untuk  membantu  perusahaan  dalam  menilai  kelancaran  perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancarnya (Fauzia, 2015).
Menurut  (Indrayenti  &  Natania,  2016)  suatu  perusahaan  dapat  dikatakan mengalami  pertumbuhan  ke  arah  yang  lebih  baik  jika  terdapat  pertumbuhan  yang konsisten  dalam  aktivitas  utama  operasinya.  Pertumbuhan  penjualan  merupakan  aspek penting  yang  menjadi  sorotan  perusahaan.  Sedangkan  menurut  (Saputri  dkk.,  2018) perusahaan yang penjualannya tumbuh dengan baik dan dapat mengelola biaya dengan efisien  memiliki  kemungkinan  untuk  memperoleh  laba  yang  cukup  tinggi  sehingga perusahaan memiliki kecukupan dana untuk membayar hutang yang terjadi.
Menurut  (Rusdiyanto  &  Rahmi,  2019)  penjualan  yang  dilakukan  secara  kredit dimana  pihak  pembeli  tidak  perlu  membayar  semua  tagihan  pada  saat  terjadinya transaksi  akan  menimbulkan  piutang.  Posisi  piutang  perusahaan  dapat  dinilai  dengan cara menghitung tingkat perputaran piutang. Perputaran piutang bagi suatu perusahaan sangatlah  penting  untuk  diketahui  karena  semakin  tinggi  perputaran  piutang,  maka piutang  yang  dapat  ditagih  oleh  perusahaan  semakin  banyak.  Perputaran  piutang  akan menunjukkan  berapa  kali  piutang  tersebut  dapat  tertagih  kembali  ke  dalam  kas perusahaan.
Menurut  (Gaol,  2015)  penjualan  secara  kredit  akan  menguntungkan  penjual karena akan memperluas pasar. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan penjualan produk, maka likuiditas akan semakin tinggi dikarenakan penjualan mencakup kas dan piutang yang  termasuk  kategori  aktiva  lancar    yang  merupakan  komponen  dalam  menghitung tingkat  likuiditas,  kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan  dipengaruhi  oleh  banyak  hal antara lain likuiditas perusahaan itu sendiri, likuiditas mengacu pada kemampuan suatu perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya.  Likuiditas  merupakan kemampuan untuk memperoleh kas dengan menggunakan aset lancar yang dimiliki lalu dihitung  dengan  rasio  likuiditas.  Semakin  tinggi  likuiditas  perusahaan  menunjukkan bahwa semakin baik kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Menurut  (Rusdiyanto  &  Rahmi,  2019)  tingkat  likuiditas  sebuah  perusahaan biasanya  dijadikan  sebagai  tolak  ukur  untuk  pengambilan  keputusan  bagi  pihak-pihak yang  berkaitan  dengan  perusahaan.  Beberapa  pihak  yang  biasanya  terkait  dengan tingkat  likuiditas  suatu  perusahaan  yaitu  pemegang  saham,  penyuplai  bahan  baku, manajemen perusahaan, kreditur, konsumen, pemerintah, lembaga asuransi dan lembaga keuangan.  Suatu  perusahaan  dapat  dikatakan  mempunyai  kinerja  yang  baik  apabila mempunyai  tingkat  likuiditas  yang  tinggi.  Dan  sebaliknya,  suatu  perusahaan  dapat dikatakan  mempunyai  kinerja  yang  buruk  apabila  mempunyai  tingkat  likuiditas  yang rendah.  Berikut  ini  data  yang  menunjukkan  tingkat  pertumbuhan  penjualan  dan likuiditas  dengan  rasio  lancar  pada  perusahaan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2014-2018:

## Tabel 1 Perhitungan Tingkat Pertumbuhan Penjualan Dan Likuiditas
Kode Tingkat Pertumbuhan Penjualan (%)
Likuiditas (kali)
Emiten 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 Agii 13,04 29,81 15,75 11,34 12,77 1,20 1,09 1,13 1,50 1,22 Ekad 25,77 0,94 6,98 13,18 14,91 2,33 3,57 4,89 4,52 5,05 Etwa -17,08  -60,42  -38,60  -78,74  -53,73 0,47 0,63 0,49 0,13 0,02 Inci 35,42 24,22 28,83 53,18 36,43 12,86 9,68 5,82 5,10 3,04 Mdki 20,12 7,12 11,70 8,28 8,43 1,41 1,42 2,12 4,45 7,02
Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan pada tabel 1 dapat dilihat bahwa tingkat pertumbuhan penjualan pada empat  perusahaan  (Agii,  Ekad,  Inci,  dan  Mdki)  menunjukkan  nilai  persentase  yang positif  setiap  tahunnya  yang  menjelaskan  keempat  perusahaan  tersebut  mengalami peningkatan  penjualan  dari  tahun  2014-2018,  kemudian  data  likuiditas  dari  keempat perusahaan  tersebut  yang  diukur  menggunakan  rasio  lancar  menghasilkan  nilai  lebih dari  satu  kali  setiap  tahunnya  menunjukkan  bahwa  kemampuan  perusahaan  dalam membayar utang jangka pendeknya dinilai baik.
Hasil  berbeda  didapatkan  bahwa  data  tingkat  pertumbuhan  penjualan  pada perusahaan  ETWA  menunjukkan  nilai  persentase  yang  negatif  setiap  tahunnya  ini menjelaskan  bahwa  penjualan  pada  perusahaan  tersebut  mengalami  penurunan  dari tahun  2014-2018,  berbanding  lurus  dengan  data  likuiditas  pada  perusahaan  tersebut yang  diukur menggunakan  rasio  lancar  menghasilkan  nilai  kurang  dari  satu  kali  setiap tahunnya  ini  menunjukkan  bahwa  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  utang jangka pendeknya dinilai kurang baik.
Menurut (Latief, 2018) nilai proporsional likuiditas menggunakan rasio lancar ini adalah  memiliki  aset  lancar  satu  kali  dari  jumlah  kewajiban  lancarnya,  apabila  nilai dibawah  satu  kali  dari  jumlah  kewajiban  lancarnya  maka  dianggap  kurang  aman likuiditasnya  dan  dapat  terganggu  sewaktu-waktu,  sedangkan  jika  terlalu  tinggi  maka dapat menyebabkan efek negatif bagi investor karena kondisi tersebut mengindikasikan banyaknya  pos-pos  aset  lancar  yang  berlebih.  Tidak  ada  ketentuan  mutlak  tentang berapa  tingkat  rasio  lancar  yang  dinilai  baik  atau  yang  seharusnya  dipertahankan  oleh suatu  perusahaan,  agar  kita  bisa  melihat  angka  rasio  lancar  yang  baik  maka  harus dibandingkan dengan rasio lancar dari perusahaan yang sejenis yang masih dalam sektor yang sama dan periode yang sama.
Berdasarkan  kondisi  secara  umum  diatas  dapat  diambil  kesimpulan  sementara bahwa  tingkat  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  terhadap  likuiditas  pada kelima perusahaan (AGII, EKAD, INCI, MDKI, dan ETWA), sehingga hal ini menjadi fenomena  dalam  penelitian  guna  dilakukan  pengujian  apakah  benar  kenaikan  dan penurunan  tingkat  pertumbuhan  penjualan  tersebut  dapat  mempengaruhi  likuiditas perusahaan.
Selanjutnya berikut ini data yang menunjukkan perputaran piutang dan likuiditas dengan rasio lancar pada perusahaan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018:
Tabel 2

## Perhitungan Perputaran Piutang dan Likuiditas
Kode Emiten Perputaran Piutang (kali) Likuiditas (kali) 2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 BRPT 16,39 16,34 18,82 13,41 12,58 1,40 1,11 1,34 1,72 1,75 ETWA 4,07 2,02 2,06 1,19 1,80 0,47 0,63 0,49 0,13 0,02 MDKI 15,04 14,62 24,39 22,39 22,25 1,41 1,42 2,12 4,45 7,02 TPIA 16,60 17,37 20,24 13,93 13,85 1,39 1,10 1,53 2,43 2,05
Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan  pada  tabel  2  dapat  dilihat  bahwa  perputaran  piutang  pada  tiga perusahaan  (BRPT,  MDKI,  dan  TPIA)  menunjukkan  nilai  diatas  sepuluh  kali  setiap tahunnya  yang  menjelaskan  bahwa  ketiga  perusahaan  tersebut  mengalami  perputaran piutang  yang  cukup  cepat  di  tahun  2014-2018.  Karena  menurut  (Latief,  2018)  nilai perputaran  piutang  pada  umumnya  tidak  lebih  dari  sepuluh  kali  perputaran  dalam setahun,  selain  itu  rasio  perputaran  piutang  juga  harus  dibandingkan  dengan  sektor perusahaan lainnya yang sejenis dan pada periode waktu yang sama.
Sementara  itu  data  likuiditas  dari  ketiga  perusahaan  tersebut  tahun  2014-2018 yang diukur dengan rasio lancar menghasilkan nilai lebih dari satu kali setiap tahunnya menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka pendeknya dinilai baik.
Hasil  berbeda  ditunjukkan  oleh  ETWA  yang  menunjukkan  data  perputaran piutang  setiap tahunnya  menunjukkan  nilai  dibawah  sepuluh  kali.  Nilai  ini merupakan nilai  terendah  dibanding  perusahaan  lainnya.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa perputaran  piutang  pada  perusahaan  tersebut  dinilai  kurang  baik  jika  dibandingkan dengan perusahaan lainnya, Sementara itu perhitungan likuiditas dengan menggunakan rasio lancar menunjukkan nilai kurang dari satu kali di setiap tahunnya. Hasil tersebut menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka pendeknya dinilai kurang baik.
Berdasarkan  kondisi  secara  umum  diatas  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap  likuiditas  pada  keempat  perusahaan  (BRPT, ETWA,  MDKI,  dan  TPIA)  sehingga  hal  ini  juga  menjadi  fenomena  dalam  penelitian guna  dilakukan  pengujian  apakah  perputaran  piutang  tersebut  benar  dapat mempengaruhi likuiditas perusahaan.
Beberapa  penelitian  mengenai  pengaruh  tingkat  pertumbuhan  penjualan  dan perputaran  piutang  terhadap  likuiditas  suatu  perusahaan  telah  dilakukan  sebelumnya dengan  hasil  yang  bervariasi.  Sebagai  contoh  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Rusdiyanto  &  Rahmi,  2019)  menyatakan  bahwa  pertumbuhan  penjualan  dan perputaran  piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  tingkat  likuditas,  sedangkan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Indrayenti  &  Natania,  2016)  menunjukan  bahwa pertumbuhan penjualan dan perputaran piutang berpengaruh positif signifikan terhadap likuiditas perusahaan.

## Gambar 1
Model Penelitian
Sumber: Data Penelitian, 2020
Dari  gambar  1  dapat  dijelaskan  bahwa  penelitian  ini  menguji  dua  pengaruh variabel independen yaitu Tingkat Pertumbuhan Penjualan (X 1 ), dan Perputaran Piutang (X 2 )  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Likuditas  (Y).  Hipotesis  merupakan  jawaban sementara  yang  perlu  diuji  kebenarannya  melalui  uji  statistik  (Sugiyono,  2017). Menurut  (Mayangsari,  2010),  perusahaan  dengan  tingkat  pertumbuhan  penjualan  dan laba  yang  tinggi  memiliki  kecenderungan  penggunaan  hutang  sebagai  sumber  dana eksternal  yang  lebih  besar  dibandingkan  perusahaan  dengan  tingkat  pertumbuhan penjualan yang rendah. Hutang yang ditimbulkan merupakan salah satu kewajiban yang harus  dipenuhi  untuk  menjaga  keberlangsungan  perusahaan.  Penjualan  menghasilkan kas  atau  piutang,  sehingga  semakin  besar  pertumbuhan  penjualan  maka  semakin  besar pula  aset  lancar  yang  dapat  digunakan  untuk  membiayai  kewajiban  perusahaan.  Hasil penelitian  (Indrayenti  &  Natania,  2016)  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan  penjualan berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  likuiditas  perusahaan.  Sedangkan  penelitian lainnya  dari  (Muharsyah  dkk.,  2013)  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  tingkat pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  signifikan  terhadap  tingkat  likuiditas  perusahaan, berdasarkan deskripsi tersebut dapat ditarik hipotesis:
H 1 :  Tingkat  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap likuiditas.
Selanjutnya  perputaran  piutang  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur berapa  lama  penagihan  piutang  selama  satu  periode  atau  berapa  kali  dana  yang diinvestasikan  dalam  piutang  ini  berputar  dalam  satu  periode.  Menurut  (Keown  et  al., 2015),  piutang  merupakan  aktiva  lancar  yang  paling  likuid  setelah  kas.  Bagi  sebagian perusahaan,  piutang  merupakan  pos  yang  penting  karena  merupakan  bagian  aktiva lancar  perusahaan  yang  jumlahnya  cukup  besar.  Di  dalam  menelusuri  likuiditas perusahaan  salah  satu  yang  dipelajari  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  mengubah piutang  usaha  dalam  periode  tertentu  dan  dengan  mengukur  berapa  kali  piutang  usaha berputar  dalam  setahun  atau  disebut  rasio  perputaran  piutang.  Teori  lainnya  menurut (Kasmir,  2018)  yang  menyatakan  bahwa  semakin  tinggi  rasio  perputaran  piutang menunjukkan  bahwa  modal  kerja  yang  diinvestasikan  dalam  piutang  semakin  rendah dan tentu saja kondisi ini bagi perusahaan akan lebih baik. Hal ini berarti semakin tinggi perputaran piutang maka semakin cepat tagihan yang masuk sehingga perusahaan dapat mengkonversikan tagihan yang masuk menjadi kas. Kas ini dapat digunakan perusahaan untuk  membiayai  kegiatan  operasional  dan  membayar  pengeluaran  serta  seluruh kewajiban  lainnya.  Menurut  (Tiong,  2017)  perputaran  piutang  dianggap  memiliki hubungan  relatif  dengan  syarat  penjualan  perusahaan.  Perputaran  piutang  yang  tinggi

## Tingkat Pertumbuhan
Penjualan (X 1 )
Likuiditas (Y)
Perputaran Piutang
(X 2 )
dapat  menyebabkan  rasio  lancar  yang  cukup  rendah  yang  dapat  diterima  dari  sudut pandang likuiditas dan dapat menyebabkan pengembalian atas aktiva yang lebih tinggi.
Hasil  penelitian  (Indrayenti  &  Natania,  2016)  menunjukkan  bahwa  perputaran piutang  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  likuiditas  perusahaan.  Peneliti  lainnya yaitu (Saputri dkk., 2018) menunjukkan bahwa perputaran piutang berpengaruh positif terhadap  tingkat  likuiditas  perusahaan.  Selain  itu  penelitian  lainnya  dari  (Muharsyah dkk., 2013) menunjukkan bahwa secara simultan dan parsial tingkat perputaran piutang berpengaruh  signifikan  terhadap  tingkat  likuiditas  perusahaan,  berdasarkan  deskripsi tersebut dapat ditarik hipotesis:
H 2 : Perputaran piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap likuiditas.

## Metode Penelitian
Dalam penelitian ini penulis menggunakan model penelitian kuantitatif deskriptif, dengan  menggunakan  rumusan  masalah  asosiatif  yaitu  suatu  rumusan  masalah penelitian yang bersifat menanyakan hubungan antara 2 variabel atau lebih  (Sugiyono, 2017).  Pertimbangan  menggunakan  model  penelitian  kuantitatif  deskriptif  karena variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  baik  variabel  independen  yaitu  Tingkat Pertumbuhan Penjualan (X 1 ) dan Perputaran Piutang (X 2 ) serta variabel dependen yaitu Likuiditas  (Y)  merupakan  data  berupa  angka-angka  yang  kemudian  akan  diolah menggunakan alat bantu statistik.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  kimia  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018, sedangkan total sampel yang diambil berjumlah 11  perusahaan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2014-2018  yang dipilih dengan metode purposive sampling , dengan kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan kimia yang terdaftar di BEI pada tahun 2014-2018.
2. Perusahaan kimia yang tidak melakukan IPO pada periode tahun 2014-2018.
3. Perusahaan  kimia  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan  akhir  tahunnya  secara berturut-turut pada periode tahun 2014-2018.
Data  yang  diambil  merupakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  tahunan yang  telat  diaudit  dan  diterbitkan  oleh  masing-masing  perusahaan  lewat  situs  Bursa Efek Indonesia yang dapat diakses di alamat https://www.idx.co.id. Adapun perumusan dari regresi linear berganda dari penelitian ini sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e  (1) Dimana:
Y : Likuiditas α : Konstanta, nilai Y apabila variabel X adalah nol
β 1 ; β 2 : Koefisien regresi variabel X 1 dan X 2 X 1 ; X 2 : Tingkat Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran Piutang e : Persentase kesalahan

## Hasil dan Pembahasan
A. Uji Asumsi Klasik
Yang  pertama  uji  normalitas,  adapun  hasil  pengujian Kolmogorov-Smirnov (K-S) setelah dilakukan Trimming Data menggunakan SPSS adalah sebagai berikut:
Tabel 3
Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov (K-S) Setelah Trimming (Outlier)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean -1,1385917 Std. Deviation 1,40737434 Most Extreme Differences Absolute ,148 Positive ,148 Negative -,069 Kolmogorov-Smirnov Z 1,026 Asymp. Sig. (2-tailed) ,243 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan  tabel  3  setelah  dilakukan Trimming Data,  maka  dapat disimpulkan bahwa nilai signifikansi adalah 0,243 untuk keseluruhan variabel yang diteliti, hal ini menunjukan nilai signifikansi ≥ 0,05 yang berarti data diatas sudah berdistribusi normal dan dapat dilanjutkan ke pengujian selanjutnya. Selanjutnya uji multikolinearitas, adapun hasil pengujiannya sebagai berikut:
Tabel 4
Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Tingkat Pertumbuhan Penjualan ,949 1,054 Perputaran Piutang ,949 1,054 a. Dependent Variable: Likuiditas Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan tabel 4, nilai VIF untuk kedua variabel independen menunjukkan nilai 1,054 dan nilai tolerance menunjukkan nilai 0,949.  Sehingga dapat diketahui bahwa kedua variabel independen memiliki nilai VIF < 10 dan nilai tolerance > 0,1. Sehingga  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  kedua  variabel  independen  tidak  ada hubungan atau tidak ada masalah Multikolinearitas. Selanjutnya uji heteroskedastisitas, adapun hasil pengujiannya adalah sebagai berikut:
Sumber: Data Penelitian, 2020

## Gambar 2 Grafik Scatterplot
Berdasarkan  gambar  2  grafik scatterplot menunjukkan  titik-titik  menyebar secara  acak,  tidak  membentuk  pola  tertentu  yang  jelas  serta  tersebar  baik  diatas maupun  dibawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  berarti  tidak  terjadi heteroskedastisitas  pada  model  regresi.  Selanjutnya  uji  autokorelasi,  untuk mendeteksi  ada  tidaknya  masalah  autokorelasi  dilihat  dari  DW  yang  diperoleh dengan melihat tabel Durbin - Watson berikut ini :
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson

## Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan  tabel  5  yang  menunjukkan  bahwa  nilai  DW  =  1,730.  Apabila dilihat  dari  tabel  DW  dengan  hasil  perbandingan  pada  tingkat  signifikan  5% diketahui  DW  dengan  jumlah  sampel  (N)  sebanyak  48  dan  jumlah  variabel independen  (k)  sebanyak  2,  maka  dL  sebesar  1,4500  dan  dU  sebesar  1,6231.  Dan tidak terjadi autokorelasi pada dU < dW < 4 – dU. Dalam penelitian ini hasil yang didapat  adalah  1,6231  <  1,730  <  2,3769  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data bebas dari autokorelasi.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,464 a ,215 ,180 1,42587 1,730 a. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Tingkat Pertumbuhan Penjualan b. Dependent Variable: Likuiditas

## B. Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Berikut  ini  adalah  hasil  pengujian  dari  analisis  regresi  linier  berganda  yang dilakukan terhadap dua variabel independen dan satu variabel dependen:
Tabel 6
Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Sumber: Data Penelitian 2020
Berikut  persamaan  regresi  dari  hasil  uji  analisis  regresi linier  berganda  pada tabel 6 diatas yaitu:
Y = 2,528 + 2,708 X1 + -0,029 X2 + e Adapun penjelasan dari persamaan diatas adalah:
1. Dari  hasil  uji  diatas,  diperoleh  nilai  konstanta  sebesar  2,528,  yang  menyatakan bahwa  ketika  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Perputaran  Piutang  nilainya 0, maka Likuiditas bernilai sebesar 2,528.
2. Nilai  koefisien  regresi  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  adalah  sebesar  2,708 yang  artinya  jika  variabel  independen  lain  nilainya  tetap,  dan  Tingkat Pertumbuhan  Penjualan  ditingkatkan  1%  maka  Likuiditas  akan  naik  sebanyak 2,708%. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara Tingkat Pertumbuhan Penjualan dengan Likuiditas, semakin tinggi Tingkat Pertumbuhan Penjualan maka akan meningkatkan Likuiditas.
3. Nilai  koefisien  regresi  Perputaran  Piutang  adalah  sebesar  -0,029  yang  artinya jika variabel independen lainnya tetap, dan Perputaran Piutang ditingkatkan 1% maka Likuiditas akan naik sebanyak -0,029%. Koefisien bernilai negatif artinya terdapat  hubungan  yang  negatif  antara  Perputaran  Piutang  dengan  Likuiditas, semakin tinggi Perputaran Piutang maka akan menurunkan Likuiditas.
4. e  adalah  faktor  lain  selain  variabel  tingkat  pertumbuhan  penjualan,  perputaran piutang, dan yang mempengaruhi Y sebagai variabel terikat.
Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 2,528 ,391 6,473 ,000 Tingkat Pertumbuhan Penjualan 2,708 ,771 ,476 3,513 ,001 Perputaran Piutang -,029 ,037 -,106 -,782 ,438 a. Dependent Variable: Likuiditas

## C. Uji Analisis Korelasi
Selanjutnya uji analisis korelasi, adapun hasil pengujiannya sebagai berikut:

## Tabel 7 Hasil Uji Analisis Korelasi
Correlations Tingkat Pertumbuhan Penjualan Perputaran Piutang Likuiditas Tingkat Pertumbuhan Penjualan Pearson Correlation 1 ,226 ,452 ** Sig. (2-tailed) ,123 ,001 N 48 48 48 Perputaran Piutang Pearson Correlation ,226 1 ,001 Sig. (2-tailed) ,123 ,992 N 48 48 48 Likuiditas Pearson Correlation ,452 ** ,001 1 Sig. (2-tailed) ,001 ,992 N 48 48 48
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan  tabel  7  menunjukkan  bahwa  nilai  koefisien  korelasi  Tingkat Pertumbuhan  Penjualan  dengan  Likuiditas  adalah  r  =  0,452  menunjukan  bahwa tingkat hubungan kedua variabel sedang, karena nilai  r berada pada rentang 0,40 - 0,599.  Nilai  r  menunjukan  nilai  positif  artinya  apabila  terjadi  peningkatan  pada Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan,  maka  akan  disertai  dengan  peningkatan  nilai Likuiditas.
Nilai  koefisien  korelasi  Perputaran  Piutang  dengan  Likuiditas  adalah  r  = 0,001  menunjukan  bahwa  tingkat  hubungan  kedua  variabel  sangat  rendah,  karena nilai  r  berada  pada  rentang  0,00  -  0,199.  Nilai  r  menunjukan  nilai  positif  artinya apabila  terjadi  peningkatan  pada  Perputaran  Piutang,  maka  akan  disertai  dengan peningkatan nilai Likuiditas.

## D. Uji Analisis Koefisien Determinasi
Selanjutnya  uji  analisis  koefisien  determinasi  (uji  r- Square )  adapun  hasil pengujiannya terdapat pada tabel 5 dan perhitungan sebagai berikut:
KD = r 2 x 100% KD = (0,464) 2 x 100%
KD = 21,52%
Berdasarkan tabel  5 dan hasil dari perhitungan diatas dapat diketahui bahwa nilai  dari  analisis  koefisien  determinasi  adalah  sebesar  21,52%  atau  22%.  Nilai analisis  koefisien  determinasi  tersebut  menandakan  bahwa  22%  Likuiditas dipengaruhi  oleh  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  dan  Perputaran  Piutang. Sedangkan  78%  yaitu  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dilakukan pengamatan oleh peneliti.
Selanjutnya  pengujian  hipotesis,  pengujian  yang  dilakukan  yaitu  Uji  t  yang dilakukan  secara  parsial  dan  Uji  F  yang  dilakukan  secara  simultan.  Nilai  t  tabel untuk  tingkat  kekeliruan  5%  dan  tingkat kepercayaan  95%  dari  derajat  kebebasan
(dk)  =  n-k-1  =  48-2-1  =  45  maka  diperoleh  t  tabel  sebesar  1,67943  dan  F  tabel sebesar 3,20.
E. Uji t
Hasil  uji  statistik  t  secara  parsial  pada  penelitian  ini  ditunjukan  seperti  pada tabel  6.  Berdasarkan  tabel  6  dapat  dilihat  bahwa  variabel  Tingkat  Pertumbuhan Penjualan  dengan  nilai  t hitung sebesar  3,513  >  1,67943  atau  t hitung >  t tabel dengan tingkat  signifikansinya  0,001  <  0,05.  Dan  saat  uji  korelasi  pada  tabel  7 menunjukkan  nilai  koefisien  korelasi  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  dengan Likuiditas  adalah  r  =  0,452  menunjukan  bahwa  tingkat  hubungan  kedua  variabel sedang, karena nilai r berada pada rentang 0,40 - 0,599.
Maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  artinya terdapat  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  antara  Tingkat  Pertumbuhan Penjualan  terhadap  Likuiditas.  Artinya  setiap  variabel  Tingkat  Pertumbuhan Penjualan  meningkat  maka  akan  meningkatkan  juga  Likuiditas  pada  perusahaan kimia  yang  terdaftar  di  BEI,  dengan  itu  hipotesis  pertama  yang  diajukan  dalam penelitian ini diterima. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian  (Indrayenti & Natania,  2016)  yang  menunjukkan  bahwa  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap Likuiditas perusahaan.
Akan  tetapi,  hal  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  diteliti  oleh (Rusdiyanto  &  Rahmi,  2019)  yang  menunjukkan  bahwa  Tingkat  Pertumbuhan Penjualan  tidak  berpengaruh  terhadap  tingkat  Likuditas,  penelitian  lainnya  yang dilakukan  oleh  (Fulbertus,  2018)  menunjukkan  bahwa  Tingkat  Pertumbuhan Penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas dan memiliki arah yang positif,  penelitian  lainnya  oleh  (Hadi,  2017)  yang  menunjukkan  bahwa  Tingkat Pertumbuhan Penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas. Selain itu penelitian lainnya oleh (Muharsyah dkk., 2013) menunjukkan bahwa secara parsial Tingkat Pertumbuhan Penjualan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Likuiditas  dan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Agustia  et  al.,  2019)  juga menunjukkan  bahwa  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  tidak  memiliki  pengaruh terhadap Likuiditas pada PT. Unilever Indonesia Tbk.
Variabel  selanjutnya  yaitu  Perputaran  Piutang  dengan  nilai  t hitung sebesar  - 0,782 < 1,67943 atau t hitung < t tabel dengan tingkat signifikansinya 0,438 > 0,05. Dan saat  uji  korelasi  pada  tabel  7  menunjukkan  nilai  koefisien  korelasi  Perputaran Piutang  dengan  Likuiditas  adalah  r  =  0,001  menunjukan  bahwa  tingkat  hubungan kedua variabel sangat rendah, karena nilai r berada pada rentang 0,00 - 0,199.
Maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  H 0 diterima  dan  H a ditolak,  artinya tidak  terdapat  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  antara  Perputaran  Piutang terhadap  Likuiditas.  Artinya  setiap  variabel  Perputaran  Piutang  meningkat  hal  ini hanya  akan  menurunkan  nilai  Likuiditas  pada  perusahaan  kimia  yang  terdaftar  di BEI,  dengan  itu  hipotesis  alternatif  kedua  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini ditolak.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Rusdiyanto  &  Rahmi,  2019) yang  menunjukkan  bahwa  Perputaran  Piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  tingkat Likuiditas,  penelitian  lainnya  oleh  (Fulbertus,  2018)  yang  menunjukkan  bahwa Perputaran Piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas dan memiliki arah yang positif sedangkan penelitian lainnya oleh (Hadi, 2017) juga menunjukkan bahwa Perputaran Piutang tidak berpengaruh signifikan terhadap Likuiditas. Selain itu  penelitian  lainnya  yang  dilakukan  (Gaol,  2015)  juga  menunjukkan  bahwa Perputaran  Piutang  tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Likuiditas perusahaan, penelitian lainnya oleh (Agustia et al., 2019) yang menunjukkan bahwa Perputaran Piutang tidak memiliki pengaruh terhadap Likuiditas pada PT. Unilever Indonesia Tbk.
Akan tetapi, hal ini tidak sejalan dengan penelitian yang diteliti oleh  (Saputri dkk., 2018) yang menunjukkan bahwa Perputaran Piutang berpengaruh positif dan tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  tingkat  Likuiditas  perusahaan. Penelitian  lainnya  dari  (Indrayenti  &  Natania,  2016)  juga  menunjukkan  bahwa Perputaran  Piutang  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  Likuiditas  perusahaan. Serta penelitian lainnya (Muharsyah dkk., 2013) menunjukkan bahwa secara parsial Perputaran  Piutang  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  Likuiditas perusahaan.

## F. Uji F
Selanjutnya  uji  statistik  F  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa  besar pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  secara  bersama  -  sama. Hasil uji statistik F secara simultan pada penelitian ini ditunjukan seperti pada tabel berikut:
Tabel 8
Hasil Uji Statistik F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 25,089 2 12,544 6,170 ,004 b Residual 91,489 45 2,033 Total 116,578 47 a. Dependent Variable: Likuiditas b. Predictors: (Constant), Perputaran Piutang, Tingkat Pertumbuhan Penjualan
Sumber: Data Penelitian 2020
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  pada  tabel  8  dapat  dilihat  bahwa  nilai F hitung sebesar 6,170 > 3,20 atau F hitung > F tabel dengan tingkat signifikansinya 0,004 < 0,05. Dan saat uji koefisien determinasi pada tabel 9 menunjukkan nilai koefisien determinasi  adalah  sebesar  21,52%  atau  22%.  Nilai  analisis  koefisien  determinasi tersebut menandakan bahwa 22% Likuiditas dipengaruhi oleh Tingkat Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran Piutang. Sedangkan 78% yaitu dipengaruhi  oleh variabel lain.
Maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  artinya terdapat  pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  secara  simultan  antara  tingkat
pertumbuhan  penjualan  dan  perputaran  piutang  terhadap  likuiditas.  Hal  ini  berarti perusahaan  memandang  bahwa  tingkat  pertumbuhan  penjualan  dan  perputaran piutang penting dan perlu untuk dapat meningkatkan suatu likuiditas terutama pada perusahaan kimia yang dijadikan sebagai objek dan sampel dalam penelitian ini.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  dari  (Muharsyah  dkk.,  2013) yang  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  dan Perputaran Piutang berpengaruh signifikan terhadap tingkat Likuiditas perusahaan.

## Kesimpulan
Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  pada  mayoritas  perusahaan  kimia  mengalami fluktuasi.  Tetapi  nilai  rata-rata  keseluruhan  tingkat  pertumbuhan  penjualan  yang diperoleh  kesebelas  perusahaan  kimia  hanya  bertumbuh  sebesar  3,98  persen,  hal  ini terjadi karena terdapat satu perusahaan (ETWA) yang mengalami penurunan penjualan cukup signifikan setiap tahunnya.
Perputaran Piutang pada perusahaan kimia juga berfluktuasi, dengan nilai rata-rata keseluruhan perputaran piutang yang diperoleh kesebelas perusahaan kimia sebesar 9,06 kali,  nilai tersebut  menunjukkan  bahwa mayoritas  perputaran  piutang  pada  perusahaan kimia dinilai baik.
Likuiditas  pada  mayoritas  perusahaan  kimia  mengalami  fluktuasi,  dengan  nilai rata-rata keseluruhan likuiditas yang diperoleh kesebelas perusahaan kimia sebesar 3,51 kali,  nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa  mayoritas  likuiditas  pada  perusahaan  kimia dinilai  baik.  Selanjutnya  kepada  pihak  perusahaan  perlu  memperhatikan  tingkat pertumbuhan  penjualannya  karena  tingkat  pertumbuhan  penjualan  yang  terjadi  akan sangat  mempengaruhi  likuiditas  perusahaan.  Bagi  pihak  investor  harus  lebih  cermat dalam  menilai  keadaan  atau  kondisi  sesungguhnya  perusahaan  sebelum  memutuskan untuk  menanamkan  modal  pada  perusahaan  tersebut.  Bagi  peneliti  selanjutnya diharapkan  menambahkan  variabel  independen  lainnya  yang  mampu  menjelaskan variabel  dependen,  lalu  diharapkan  menggunakan  objek  penelitian  selain  perusahaan kimia,  karena  masih  banyak  jenis  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, lalu  dalam  pengukuran  likuiditas  dapat  diukur  menggunakan  rasio  lain  selain  rasio lancar,  seperti  rasio  cepat  dan  rasio  kas,  dan  disarankan  untuk  menambah  periode pengamatan  lebih  dari  5  tahun,  karena  penelitian  ini  menggunakan  sampel  yang tergolong kecil dan waktu penelitian yang terbatas.

## BIBLIOGRAFI
Agustia,  D.,  dkk.  (2019). Effects  of  Sales,  Receivables  Turnover,  and  Cash  Flow  on Liquidity . (2).
Fauzia,  R.  N.  (2015).  Bagaimanakah  Cara  Menilai  Likuiditas  Keuangan  Suatu Perusahaan  dengan  Menggunakan  Rasio  Likuditas.  Diakses  pada  7  Maret  2020 pukul19:31, dari https://www.kompasiana.com/raissanf/5641087efd22bd480aed93 af/bagaimanakah-cara-menilai-likuiditas-keuangan-suatu-perusahaan-dengan- menggunakan-rasio-likuditas?page=all
Fulbertus,  Y.  L.  (2018).  Pengaruh  Perputaran  Persediaan,  Pertumbuhan  Penjualan  dan Perputaran  Piutang  terhadap  Likuiditas  Perusahaan. Journal  of  Chemical Information and Modeling , 53 (9), 1689–1699.
Gaol,  R.  L.  (2015).  Pengaruh  Perputaran  Persediaan,  Perputaran  Piutang  dan Pertumbuhan  Penjualan  terhadap  Likuiditas  pada  Perusahaan  Industri  Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akuntansi , 1 (2), 181–202.
Hadi, T. S. (2017). Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Piutang, dan Modal Kerja terhadap Likuiditas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Otomotif dan Komponennya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2015). Jurnal Akuntansi Universitas Muria Kudus.
Indrayenti,  I.,  &  Natania,  S.  (2016).  Pengaruh  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  dan Perputaran  Piutang  terhadap  Likuiditas  Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2014. Jurnal  Akuntansi  & Keuangan , 7 (2), 155-167.
Kasmir,  K.  (2018). Analisis  Laporan  Keuangan (Cetakan  11).  Jakarta:  RajaGrafindo Persada.
Keown, A. J., et al. (2015). Manajemen Keuangan (Edisi 10). Indeks.
Latief, Z. (2018a). Rasio Likuiditas-Jenis, Pengertian, Contoh Soal, Rumus dan Analisis Liquidity Ratios. Diakses pada 7 Maret 2020 pukul 19.44, dari https://analis.co.id/rasio-likuiditas.html
Latief,  Z.  (2018b).  Receivable  Turnover-Contoh  Soal  &  Rumus  Rasio  Perputaran Piutang  yang  Baik  Menurut  Para  Ahli  Saham.  Diakses  pada  7  Maret  2020  pukul 19.49, dari https://analis.co.id/receivable-turnover.html
Mayangsari,  S.  (2010).  Analisa  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Keputusan Pendanaan  Perusahaan. Media  Riset  Akuntansi,  Auditing  Dan  Informasi ,  Vol.  1, pp. 1–26.
Muharsyah, R., dkk. (2013). Pengaruh Tingkat Pertumbuhan Penjualan dan Perputaran
Piutang  Terhadap  Likuiditas  Perusahaan  pada  Perusahaan  Otomotif  dan Komponennya  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  STIE MDP , 1–9.
Rusdiyanto,  R.,  &  Rahmi,  S.  D.  (2019).  Pengaruh  Penjualan,  Perputaran  Piutang,  dan Arus  Kas  terhadap  Likuiditas  pada  PT  Unilever  Indonesia  Tbk. Jurnal  Fakultas Ekonomi . 8 (2), 175–193.
Saputri,  A.  R.,  dkk.  (2018).  Analisis  Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Kas  terhadap Tingkat  Likuiditas  Perusahaan  dengan  Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan  sebagai Variabel Moderating. Journal Of Accounting , 3 (13), 1–15.
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D .  Bandung:  CV Alfabeta.
Tiong, P. (2017). Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan PT Mitra Phinastika Mustika Tbk. Journal of Management & Business , 1 (1), 1–22.