## Pengaruh Struktur Modal, Peluang Pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Pembiayaan  yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022
Mang Agri Sativani 1 , Luh Gede Kusuma Dewi 2
12 Program Studi S1 Akuntansi, Universitas Pendidikan Ganesha, Singaraja, Indonesia
e-mail: mang@undiksha.ac.id 1 , dewi.kusuma.dewi@undiksha.ac.id 2 ,

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  struktur  modal,  peluang  pertumbuhan, dan  Produk  Domestik  Bruto  terhadap  profitabilitas.  Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif asosiatif. Data yang digunakan, yaitu data sekunder dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang dapat  diakses  melalui website resmi  Bursa  Efek  Indonesia,  yaitu www.idx.co.id dan website resmi Badan  Pusat  Statistik,  yaitu www.bps.go.id .  Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan pembiayaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2020-2022  sebanyak  25  perusahaan. Berdasarkan  metode purposive  sampling, terdapat  12  perusahaan  pembiayaan  sebagai  sampel penelitian. Data yang diperoleh selanjutnya diuji dan  dianalisis dengan analisis  statistik deskriptif, uji asumsi  klasik,  dan  uji  hipotesis  menggunakan software  SPSS versi  26.  Adapun  hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  (1)  struktur  modal  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas;  (2)  peluang pertumbuhan  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas;  (3)  Produk  Domestik  Bruto berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas; (4) struktur modal, peluang pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto secara simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Kata kunci: profitabilitas, struktur modal, peluang pertumbuhan, Produk Domestik Bruto

## Abstract
This  research  aims  to  analyze  the  effect  of  capital  structure,  growth  opportunity,  and  Gross Domestic Product on profitability. The research type is associative quantitative research. The data used is secondary data from the company’s annual report that can be accessed through the official website of  Indonesia  Stock  Exchange,  namely  www.idx.co.id  and  the  official  website  of  Central  Bureau  of Statistics  (Indonesia),  namely  www.bps.go.id.  The  research  population  is  all  multifinance  companies listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  for  2020-2022  period,  as  many  as  25  companies.  Based  on  the purposive  sampling  method,  there  are  12  multifinance  companies  as  a  research  sample.  The  data obtained were then tested and analyzed by descriptive statistical analysis, classical assumption testing, as  well  as  hypothesis  testing  by  software  of  SPSS  26  version.  The  results  of  this  research  can  be showed that: (1) capital structure does not affect profitability; (2) growth opportunity has a negative and significant  effect  on  profitability;  (3)  Gross  Domestic  Product  has  a  positive  and  significant  effect  on profitability;  and  then  (4)  capital  structure,  growth  opportunity,  and  Gross  Domestic  Product simultaneously affect profitability.
Keywords: profitability, capital structure, growth opportunity, Gross Domestic Product

## 1. Pendahuluan
Pesatnya  kemajuan  teknologi  dan  informasi  pada era  society  5.0 diiringi  dengan ketatnya  persaingan  kompetitif  dalam  dunia  usaha  ini,  telah  menuntut  setiap  sektor  yang kontributif  terhadap  perekonomian  nasional,  termasuk  sektor  keuangan  untuk  menjalankan operasional yang lebih strategis, terutama dengan kondisi profitabilitas sektor ini yang lebih
rendah  dibandingkan  sektor-sektor  lainnya  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) sesuai  dengan  hasil Indonesia  Stock  Exchange-Industrial  Classification per  tahun  2022, seperti pada gambar 1 berikut ini:
Gambar 1. Statistik Tingkat Profitabilitas (%) 12 Sektor di BEI (Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Berdasarkan  gambar  1  diatas  dapat  diamati  apabila  persentase  profitabilitas  sektor keuangan paling rendah, yaitu sebesar 7,64%, sehingga operasional yang strategis sangat penting  untuk  direalisasikan  seiring  peranan  setiap  perusahaan  di  sektor  ini  dalam perekonomian  nasional,  khususnya  perusahaan  pembiayaan  yang  tergolong  kontributif sebagai  sumber  pendanaan  bagi  masyarakat  sesuai  dengan  sesuai  dengan  Peraturan Presiden  Republik  Indonesia  Nomor  9  Tahun  2009  Pasal  2  tentang  Lembaga  Pembiayaan (Indonesia,  2009),  memiliki  kondisi  profitabilitas  yang  0,74%-5,35%  lebih  rendah  dari perusahaan  asuransi,  perbankan,  perusahaan holding dan  investasi  yang  terdaftar  di  BEI, seperti pada gambar 2 berikut ini:
Gambar 2. Tingkat Profitabilitas (%) Perusahaan Sub Sektor Keuangan di BEI (Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Rendahnya  tingkat  profitabilitas  perusahaan  pembiayaan  yang  disertai  dengan adanya tantangan globalisasi dan terjadinya beberapa permasalahan dalam operasional dan permodalannya per Desember 2022, mulai dari pencabutan dan pembekuan 36 perusahaan hingga masih terdapat 15 perusahaan yang kurang sehat dalam permodalannya (Alamsyah &  Intan,  2022),  semakin  menegaskan  pentingnya  perbaikan  kinerja  perusahaan,  terutama dalam hal profitabilitas yang pada dasarnya menjadi tolok ukur efektivitas dan efisiensi kinerja manajemen perusahaan. Berdasarkan sudut pandang teori keagenan, profitabilitas menjadi indikator  penentu  hubungan  antara  manajemen  perusahaan  sebagai agent dengan  para pemegang saham sebagai principal, tepatnya tinggi rendahnya profitabilitas menjadi acuan bagi principal untuk menilai tingkat pengembalian atas modal yang diinvestasikan sekaligus menentukan  keberlanjutannya  dalam  jangka  panjang    (Kasmir,  2017).  Adapun  beberapa faktor yang dapat memengaruhi profitabilitas, yaitu struktur modal, peluang pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto.
Struktur  modal  diartikan  sebagai  suatu  gambaran  dari  bentuk  proporsi  finansial perusahaan, yaitu antara modal asing dan modal sendiri (Fahmi, 2018). Pada penelitian ini struktur modal diproksikan dengan Debt to Equity Ratio ( DER ) yang membandingkan antara utang dan ekuitas perusahaan. Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Prabowo & Aftoni (2019),  menunjukkan  bahwa  struktur  modal  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian dari Nazariah & Maisur (2020) bahwa struktur modal tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Peluang  pertumbuhan  ( growth  opportunity )  yang  berarti  peluang  tumbuhnya  suatu perusahaan pada masa mendatang (Bintara, 2018). Pada penelitian ini, peluang pertumbuhan diproksikan  dengan Price  Earning  Ratio ( PER )  yang  membandingkan  harga  saham penutupan  dengan  laba  per  lembar  saham.  Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Ratnasari & Denies (2019), menyatakan bahwa peluang pertumbuhan berpengaruh terhadap profitabilitas.  Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan  hasil  penelitian  dari  Pratiwi  &  Muthohar (2021) bahwa peluang pertumbuhan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Produk Domestik Bruto (PDB) merupakan suatu indikator untuk mengetahui kondisi perekonomian suatu negara dalam periode tertentu (Maidin et al., 2022). Pada penelitian ini, PDB  diproyeksikan  melalui  pertumbuhan  ekonomi  atau Growth  Triangle ( GT )  yang membandingkan antara PDB periode terkini dengan PDB periode sebelumnya. Berdasarkan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riyanto  &  Salamantun  (2020),  menunjukkan  bahwa  PDB berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian dari Nadzifah & Sriyana (2020) bahwa PDB tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
Berdasarkan  fenomena  di  atas  serta research  gap yang  menunjukkan  adanya keterbatasan  ruang  lingkup  penelitian  terkait  profitabilitas  dan  adanya  inkonsistensi  hasil penelitian,  telah  mendorong  peneliti  untuk  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  dengan  judul “Pengaruh  Struktur  Modal,  Peluang  Pertumbuhan,  dan  Produk  Domestik  Bruto  terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan  Pembiayaan  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2020-2022”. Penelitian ini ditujukan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, peluang pertumbuhan, dan produk Domestik Bruto terhadap profitabilitas Perusahaan Pembiayaan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022.

## Pengembangan Hipotesis

## Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas
Struktur modal merupakan suatu gambaran dari bentuk proporsi finansial perusahaan, tepatnya  antara  modal  asing  dan  modal  sendiri  sebagai  sumber  pembiayaan  perusahaan (Fahmi, 2018). Apabila semakin baik struktur modal yang dimiliki perusahaan, maka semakin besar  peluangnya  untuk  memaksimalkan  laba  atau  keuntungannya,  sehingga  profitabilitas perusahaan akan mengalami peningkatan, sebaliknya ketika struktur modal dinilai kurang baik akan  menyebabkan  terjadinya  penurunan  profitabilitas.  Hal  ini  sejalan  dengan  esensi  teori keagenan  yang  menjelaskan  apabila  pihak  manajemen  perusahaan  sebagai agent diharapkan dapat memaksimalkan penggunaan modal dalam operasional perusahaan untuk memaksimalkan perolehan laba perusahaan yang sekaligus menjadi tolok ukur pemenuhan kewajiban sebagai agent untuk memaksimalkan tingkat pengembalian kepada principal , yakni para pemegang saham (Scott, 2015). Kajian teori teoritis tersebut juga sejalan dengan hasil penelitian dari Prabowo & Aftoni (2019); Kalesaran et al. (2020); serta, penelitian Fathoni & Syarifudin  (2021),  bahwa  struktur  modal  secara  parsial  memiliki  pengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian  dari  Nazariah  &  Maisur (2020),  serta  Romadona  &  Handayani  (2021)  bahwa  struktur  modal  secara  parsial  tidak berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  dapat  dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 1 : Struktur modal secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Peluang Pertumbuhan terhadap Profitabilitas
Peluang pertumbuhan diartikan sebagai suatu kesempatan atau peluang perusahaan untuk mencapai tingkat pertumbuhan maupun  perkembangannya (Bintara,  2018).  Semakin besar peluang pertumbuhan suatu perusahaan berarti semakin besar kebutuhan dana yang harus  dipenuhi,  sehingga  laba  cenderung  menurun  dan  profitabilitas  perusahaan  juga menurun  karena  meningkatnya  jumlah  utang  untuk  membiayai  pertumbuhan  tersebut. Keadaan  tersebut  menuntut  manajemen  perusahaan  sebagai agent untuk  memenuhi kewajibannya kepada principal , yakni para pemegang saham melalui dengan menahan laba agar  bisnis  dapat  berkembang  pesat  dan  perusahaan  tetap  memperoleh  laba  secara maksimal (Scott, 2015). Hal ini sejalan dengan hasil penelitian dari Ratnasari & Denies (2019); Rizqi  et  al.  (2020);  serta  Yazi  (2023),  bahwa  peluang  pertumbuhan  secara  parsial berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Berbeda  dengan  hasil  penelitian dari dari Pratiwi & Muthohar (2021), serta Prasetyo & Sulastiningsih (2022), bahwa peluang pertumbuhan  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Berdasarkan  uraian tersebut, maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 2 :  Peluang  pertumbuhan  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas.

## Pengaruh Produk Domestik Bruto terhadap Profitabilitas
Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  merupakan  indikator  untuk  mengetahui  kondisi perekonomian suatu negara dalam suatu periode tertentu Maidin et al. (2022). Semakin tinggi PDB  berarti  kinerja  ekonomi  suatu  negara  semakin  baik  dan  semakin  besar  peluang  bagi perusahaan  untuk  memaksimalkan  laba  sekaligus  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan, begitupun sebaliknya ketika PDB rendah maka profitabilitasnya cenderung menurun. Korelasi tersebut  sejalan  dengan  esensi  teori  keagenan yang menyatakan  apabila  tinggi  rendahnya PDB  disebabkan  oleh  adanya  interaksi  antara agent dan principal dalam  hal  pengelolaan sumber  daya  ekonomi  yang  berpengaruh  terhadap  praktik  perataan  laba  dan  kinerja keuangan  perusahaan,  termasuk  tingkat  profitabilitas  (Scott,  2015).  Hal  ini  juga  sejalan dengan hasil penelitian dari oleh Riyanto & Salamantun (2020); Saputra (2022); serta Maidin et  al.  (2022),  bahwa  PDB  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas. Berbeda dengan hasil penelitian dari Nadzifah & Sriyana (2020), serta Widiyanti (2022),  bahwa  PDB  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Berdasarkan uraian tersebut, maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 3 :  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas secara parsial.

## Pengaruh Struktur Modal, Peluang Pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto terhadap Profitabilitas
Secara garis besar, struktur modal, peluang pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto (PDB)  dapat  memengaruhi  profitabilitas  perusahaan  pembiayaan  secara  simultan  atau bersama-sama.  Berdasarkan  pemaknaan  konseptualnya,  masing-masing  variabel  memiliki korelasi  berbanding  lurus  dan  saling  mempengaruhi,  tepatnya  struktur  modal  yang menunjukkan  efektivitas  pengelolaan  modal  perusahaan  akan  mendorong  adanya  peluang pertumbuhan  perusahaan  dan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi,  sejalan  dengan  hasil penelitian dari, serta penelitian Dewi et al. (2022), bahwa kondisi struktur modal yang semakin baik  akan  mendorong  adanya  prospek  menguntungkan  bagi  perusahaan  pada  masa mendatang.  Korelasi  tersebut  juga  berlaku  pada  variabel  peluang  pertumbuhan  dan  PDB
yang  saling  memengaruhi  untuk  menghasilkan  laba  secara  maksimal  melalui  optimasi pengelolaan  sumber  daya  ekonomi  dalam  operasional  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan hasil penelitian dari Ratnasari & Denies (2019), serta penelitian Riyanto & Salamantun (2020) bahwa peluang pertumbuhan dan PDB dapat berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Berdasarkan uraian tersebut, maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H 4 :  Struktur  modal,  peluang  pertumbuhan , dan  Produk  Domestik  Bruto  secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.

## 2.  Metode
Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif asosiatif. Penelitian kuantitatif asosiatif merupakan  penelitian  yang  menganalisis  data-data  berupa  angka  menggunakan  prosedur statistik  untuk  menginterpretasikan  hubungan  kausal  atau  sebab-akibat  antar  variabel penelitian  (Sugiyono,  2018).  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan  pembiayaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI)  selama tahun  2020- 2022  sejumlah  25  perusahaan.  Sampel  dalam  penelitian  ini  diambil  menggunakan  metode purposive sampling dan diperoleh 12 perusahaan yang memenuhi kriteria-kriteria berikut ini:
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel
No. Kriteria Sampel Jumlah 1. Perusahaan pembiayaan yang terdaftar di BEI periode 2020-2022; 25 2. Perusahaan pembiayaan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan tahunan periode 2020-2022 secara lengkap; (8) 3. Perusahaan  pembiayaan  yang  tidak  mencantumkan  data  struktur  modal  dan peluang pertumbuhan secara lengkap selama 2020-2022. (5) Jumlah Sampel Penelitian yang terpilih 12
(Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Adapun  12  perusahaan  yang  dijadikan  sampel  dalam  penelitian  ini,  yaitu  Adira Dinamika Multi Finance Tbk (ADMF), Pacific Strategic Financial Tbk (APIC), Buana Finance Tbk (BBLD), BFI Finance Indonesia Tbk (BFIN), PT. Woori Finance Indonesia Tbk (BPFI), PT. Capital Financial Indonesia Tbk (CASA), PT. Fuji Finance Indonesia Tbk (FUJI), PT. Mandala Multifinance  Tbk (MFIN),  Panin  Financial  Tbk  (PNLF),  KDB  Tifa  Finance  Tbk  (TIFA),  Trust Finance Indonesia Tbk (TRUS), PT. Wahana Ottomitra Multiartha Tbk (WOMF).
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder.  Jenis  data  ini diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan  ( annual  report )  perusahaan  pembiayaan  yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 dan laporan statistik Produk Domestik Bruto (PDB). Data dalam penelitian ini dikumpulkan dengan metode dokumentasi, yaitu dengan cara mencatat data-data  terkait  dengan  masalah  penelitian  yang  tercantum  dalam annual  report masing- masing  perusahaan  pembiayaan  yang  dipublikasikan  di website resmi  BEI,  yaitu www.idx.co.id; serta, mencatat data statistik PDB yang dipublikasikan di website resmi Badan Pusat Statistik, yaitu www.bps.go.id selama tahun 2020-2022. Pada penelitian ini, data diolah menggunakan  SPSS  ( Statistical  Package  for  Social  Science )  Versi  26 for  windows .  Data dalam  penelitian  ini  dianalisis  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan melakukan analisis statistik deskriptif dan uji asumsi klasik terlebih dahulu. Metode analisis regresi  linear  berganda  ini  dinilai  dari  uji  koefisien  determinasi,  uji  t,  dan  uji  F.  Berikut  ini merupakan  persamaan  regresi  linear  bergandanya  untuk  mengetahui  arah  dan  seberapa besar pengaruh struktur modal (X 1 ), peluang pertumbuhan (X 2 ), dan Produk Domestik Bruto (X 3 ) terhadap profitabilitas (Y) (Ghozali, 2018):
= + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + e

## 3. Hasil dan Pembahasan Hasil
Analisis statistik deskriptif ditujukan untuk memberikan gambaran terhadap objek yang diteliti, meliputi nilai minimum, nilai maksimum, rata-rata, dan standar deviasi (Ghozali, 2018). Berikut  ini  merupakan  tabel  2  yang  menyajikan  hasil  deskripsi  nilai  dari  variabel  struktur modal, peluang pertumbuhan, Produk Domestik Bruto, dan profitabilitas:
Tabel 2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Variabel N Minimum Maksimum Rata-Rata Std. Deviasi Struktur Modal 36 0.81 337.52 131.68 107.91 Peluang Pertumbuhan 36 414.76 147222.22 11719.06 33118.50 Produk Domestik Bruto 36 2.46 15.38 9.26 5.37 Profitabilitas 36 0.39 20.64 7.63 5.45
(Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Berdasarkan tabel 2, variabel struktur modal (X 1 ) yang diproksikan melalui Debt to Equity Ratio ( DER ) memiliki nilai minimum sebesar 0,81%, nilai maksimum sebesar 337,52%, nilai rata-rata ( mean ) sebesar 131,68%, dan standar deviasi sebesar 107,91%. Perusahaan yang memiliki  nilai DER terendah  adalah  PT.  Fuji  Finance  Indonesia  Tbk  pada  tahun  2020, sedangkan perusahaan dengan DER tertinggi adalah PT. Wahana Ottomitra Multiartha Tbk pada tahun 2022. Variabel peluang pertumbuhan (X 2 ) yang diproksikan melalui Price Earning Ratio ( PER ) memiliki nilai minimum sebesar 414,76%, nilai maksimum sebesar 147.222,22%, nilai  rata-rata  sebesar  11.719,06%,  dan  standar  deviasi  sebesar  33.118,50%.  Perusahaan yang memiliki nilai PER terendah adalah Panin Financial Tbk pada tahun 2021, sedangkan perusahaan yang memiliki nilai PER tertinggi adalah PT.Capital Financial Indonesia Tbk pada tahun  2021.  Variabel  Produk  Domestik  Bruto  (X 3 )  yang  diproksikan  melalui  perhitungan pertumbuhan ekonomi atau Growth Triangle ( GT ) memiliki nilai minimum sebesar 2,46%, nilai maksimum  sebesar  15,38%,  nilai  rata-rata  9,26%,  dan  standar  deviasi  sebesar  5,37%. Pertumbuhan  ekonomi  atau GT terendah terjadi pada  tahun  2020,  sedangkan GT tertinggi terjadi pada tahun 2022. Variabel profitabilitas (Y) yang diproksikan melalui Return on Equity ( ROE ) memiliki nilai minimum sebesar 0,39%, nilai maksimum sebesar 20,64%, nilai rata-rata sebesar  7,63%,  dan  standar  deviasi  sebesar  5,45%.  Perusahaan  yang  memiliki  nilai ROE terendah  adalah  PT.Capital  Financial  Indonesia  pada  tahun  2022,  sedangkan  perusahaan yang memiliki ROE tertinggi adalah BFI Finance Indonesia Tbk pada tahun 2022.
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas One Sample Kolmogorov-Smirnov Test N 36 Normal Parameters Most Extreme Differences Test Statistic Asymp.Sig. (2-tailed) Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative 0.000 4.50816265 0,133 0,133 -0.080 0.133 0.110
(Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Uji  normalitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan One  Sample  Kolmogorov-Smirnov Test dengan melihat nilai Asymp.Sig (2-tailed) (Ghozali, 2018). Berdasarkan tabel 3 di atas, diperoleh nilai Asymp.Sig (2-tailed) sebesar 0,110 > 0,05, sehingga dapat disimpulkan apabila sebaran data variabel bebas dan variabel terikat dalam penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF Struktur Modal (X 1 ) 0.828 1.208 tidak terjadi multikolinearitas Peluang Pertumbuhan (X 2 ) 0.819 1.220 tidak terjadi multikolinearitas Produk Domestik Bruto (X 3 ) 0.971 1.030 tidak terjadi multikolinearitas
(Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Uji multikolinearitas dilakukan untuk mengetahui korelasi antar variabel bebas dalam model  regresi  dengan  melihat  nilai tolerance dan Variance  Inflation  Factor ( VIF )  (Ghozali, 2018). Berdasarkan tabel 4 di atas, dapat diamati apabila seluruh variabel bebas memiliki nilai memiliki nilai tolerance > 0,10 dan nilai VIF < 10, sehingga dapat disimpulkan apabila tidak terjadi multikolinearitas pada model regresi penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 3. Grafik Scatterplot
(Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Uji  heteroskedastisitas  dalam  penelitian  ini  ditujukan  untuk  menguji  adanya ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lainnya dengan mengamati grafik scatterplot (Ghozali, 2018). Berdasarkan gambar 3 di atas, dapat diamati apabila titik-titik menyebar secara acak di atas maupun di bawah angka nol pada sumbu Y, sehingga  dapat  disimpulkan  apabila  tidak  terjadi  heteroskedastisitas  pada  model  regresi penelitian ini.

## Uji Autokorelasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Model Nilai 1 R 0.563 R Square 0.317 Adj.R Square 0.253 Std. Error of the Estimate 4.7148 Durbin-Watson 0.763 (Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Uji  autokorelasi  ditujukan  untuk  mengetahui  adanya  korelasi  antara  variabel pengganggu  pada  periode  t  dengan  variabel  pengganggu  sebelumnya  (t-1)  dalam  model regresi linear (Ghozali, 2018). Berdasarkan tabel 5 di atas, dapat diamati apabila nilai Durbin- Watson  (D-W)  sebesar  0,763  >  (-2)  dan  <  (+2)  atau  (-2)  <  0,763  <  (+2),  sehingga  dapat disimpulkan apabila tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.
Berdasarkan hasil uji asumsi klasik tersebut dapat diketahui apabila data penelitian ini valid dan reliabel, serta terbebas dari uji asumsi klasik, sehingga dapat dilanjutkan ke tahap pengujian hipotesis.

## Uji Hipotesis

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda

## (Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024)
Analisis  regresi  linear  berganda  ditujukan  untuk  mengetahui  arah  dan  mengukur seberapa besar pengaruh variabel bebas (Ghozali, 2018). Berdasarkan tabel 6 di atas, maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
=  3,5850 + 0,0110X 1 – 0,0001X 2 + 0,3870X 3 + e
Persamaan  regresi  diatas  menunjukkan  apabila  nilai  konstanta  (α)  sebesar  3,5850, sehingga dapat diartikan apabila struktur modal (X 1 ), peluang pertumbuhan (X 2 ), dan Produk Domestik Bruto (X 3 ) bernilai 0% atau tidak mengalami perubahan, maka variabel profitabilitas (Y) akan meningkat sebesar 3,5850. Nilai koefisien regresi X 1 sebesar 0,0110, sehingga dapat diartikan  apabila  X 1 mengalami  kenaikan  1%,  maka  Y  akan  naik  sebesar  0,0110.  Nilai koefisien  regresi  X 2 sebesar  (-0,0001),  sehingga  dapat  diartikan  apabila  X 2 mengalami kenaikan 1%, maka Y akan turun sebesar 0,0001. Nilai koefisien regresi X 3 sebesar 0,3870, sehingga  dapat  diartikan  apabila  X 3 mengalami  kenaikan  1%,  maka  Y  akan  naik  sebesar 0,3870.
3.5850 0.0110 -0.0001 0.3870 1.9350 0.0080 0.0000 0.1500 0.2200 -0.5180 0.3180 1.8520 1.3690 -3.2180 2.5730 0.0730 0.1800 0.0030 0.0150 (Constant) X 1 X 2 X 3 Model Unstandardized Coefficient
Std.Coefficients B Std. Error 1 Beta t hitung Sig

## Uji t
Uji  t  yang  ditujukan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  variabel  bebas  secara  parsial memengaruhi  variabel  terikat  dengan  membandingkan  nilai  t hitung dan  nilai  t tabel ,  serta  nilai signifikansi  t  (Ghozali,  2018).  Berdasarkan  tabel  6  di  atas,  dapat  diamati  apabila  variabel struktur modal (X 1 ) dalam penelitian ini nilai t tabel memiliki nilai t hitung sebesar 1,3690 < sebesar 1,694 dan nilai signifikansi t sebesar 0,1800 > 0,05, sehingga H 1 ditolak dan berarti X 1 secara parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  (Y).  Variabel  peluang  pertumbuhan  (X 2 ) memiliki nilai t hitung sebesar -3,2180 < nilai t tabel sebesar 1,694 dan nilai signifikansi t sebesar 0,0030  <  0,05,  sehingga  H 2 diterima  dan  berarti X 2 secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas  (Y).  Variabel  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  (X 3 )  dalam penelitian ini memiliki nilai t hitung sebesar 2,5730 > nilai t tabel sebesar 1,694 dan nilai signifikansi t sebesar 0,0150 < 0,05, sehingga H 3 diterima dan berarti X 3 secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas (Y).

## Uji F
Uji F ditujukan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat secara bersama-sama  (simultan)  dengan  membandingkan  nilai  F hitung dan  nilai  F tabel ,  serta  nilai signifikansi t (Ghozali, 2018), seperti pada tabel 7 berikut ini:
Tabel 7. Hasil Uji F

## (Sumber: Data Diolah, 2024)
Berdasarkan  tabel  7  di  atas,  diperoleh  nilai  F hitung >  F tabel, yaitu  4,945  >  2,892  dan  nilai signifikansinya sebesar 0,006 < 0,05, sehingga H 4 diterima. Hal ini mengindikasikan apabila seluruh  variabel  bebas,  yaitu  struktur  modal  (X 1 ),  peluang  pertumbuhan  (X 2 ),  dan  Produk Domestik Bruto (X 3 ) dalam penelitian ini secara simultan dan signifikan berpengaruh terhadap profitabilitas (Y).
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  ditujukan  untuk  mengukur  kemampuan  model  dalam menerangkan  besarnya  pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikatnya  dengan menganalisis nilai Adjusted R Square ( Adj. R Square ) (Ghozali, 2018). Adapun hasil pengujian ini dapat diamati pada tabel 8 berikut ini:
Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Nilai 1 R 0.563 R Square 0.317 Adj.R Square 0.253 Std. Error of the Estimate 4.71475 (Sumber: Data Diolah, 2024) Model 1 Regression Residual Total 329.782 711.324 1041.106 3 32 35 109.927 22.229 4.945 0.006
F hitung Sig. Sum of Squares df
Mean Square
Berdasarkan  tabel  8  di  atas,  diperoleh  nilai Adj.  R  Square sebesar  0,253.  Hal  ini menunjukkan  apabila  25,30%  profitabilitas  dipengaruhi  oleh  struktur  modal,  peluang pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto, sedangkan sisanya sebesar 74,70% profitabilitas dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model regresi ini.

## Pembahasan

## Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linear  berganda  dan  uji  t  menunjukkan  bahwa variabel struktur modal (X 1 ) memiliki nilai koefisien regresi positif sebesar 0,0110; nilai t hitung sebesar  1,3690  <  nilai  t tabel sebesar  1,694;  serta  nilai  signifikansi  t  sebesar  0,1800  >  0,05, sehingga  H 1 ditolak.  Hal  ini  mengindikasikan  apabila  X 1 secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap  profitabilitas  (Y).  Tinggi  rendahnya  struktur  modal  perusahaan  yang  diproksikan dengan Debt to Equity Ratio ( DER ) tidak menjamin adanya peningkatan maupun penurunan profitabilitas. Secara teoritis, hasil ini berbanding terbalik dengan teori yang dikemukakan oleh Fahmi (2018), bahwa keuntungan keuangan perusahaan dapat diperoleh melalui komposisi utang  dan  modal  yang  optimal.  Kesenjangan  ini  mengacu  pada  karakteristik  perusahaan pembiayaan yang tidak hanya memperoleh keuntungan dari pengalokasian modal asing dan modal  sendiri,  melainkan  juga  bersumber  dari  selisih  bunga  yang  dibebankan  kepada konsumen  dengan  bunga  pinjaman,  selisih  biaya  asuransi,  maupun  biaya  administrasi (Widyaningrum  et  al.,  2023).  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  dari Romadona  &  Handayani  (2021),  bahwa  struktur  modal  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap profitabilitas; serta dapat diamati kembali pada tingkat DER BFI Finance Indonesia Tbk yang cenderung fluktuatif tidak berpengaruh terhadap peningkatan tingkat profitabilitas yang  diproksikan  dengan Return  on  Equity ( ROE )  selama  tahun  2020-2022,  tepatnya  dari 10,63%  menjadi  20,64%,  meskipun DER menurun  pada  tahun  2021,  yaitu  dari  130,11% menjadi 110,44% dan meningkat kembali menjadi 150,46% pada tahun 2022.

## Pengaruh Peluang Pertumbuhan terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linear  berganda  dan  uji  t  menunjukkan  bahwa variabel  peluang  pertumbuhan  (X 2 )  memiliki  nilai  koefisien  regresi  negatif  sebesar  0,0001; nilai t hitung sebesar -3,2180 > nilai t tabel sebesar 1,694 dan nilai signifikansi t sebesar 0,0030 < 0,05,  sehingga  H 2 diterima.  Hal  ini  mengindikasikan  apabila  X 2 secara  parsial  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas (Y). Semakin tinggi peluang pertumbuhan yang diproksikan dengan Price Earning Ratio ( PER ), maka tingkat profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Equity ( ROE ) akan menurun, begitupun sebaliknya apabila PER semakin rendah,  maka ROE meningkat.  Secara  teoritis,  hasil  ini  konstan  dengan  teori  yang dikemukakan  oleh  (Bintara,  2018),  bahwa  tingginya  peluang  pertumbuhan  perusahaan menunjukkan adanya inefisiensi dalam operasional perusahaan, sehingga perusahaan harus menahan laba sebagai sumber pendanaannya dan profitabilitas perusahaan akan mengalami penurunan. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan hasil penelitian dari Yazi (2023), bahwa peluang  pertumbuhan  secara  parsial  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas;  serta  dapat  diamati  kembali  pada PER PT.  Capital  Financial  Indonesia selalu meningkat  selama  tahun  2020-2022  dari  32.695,65%  menjadi  147.222,22%,  namun ROE pada perusahaan ini menurun dari 1,35% menjadi 0,39%.

## Pengaruh Produk Domestik Bruto terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  linear  berganda  dan  uji  t  menunjukkan  bahwa variabel  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  (X 3 )  memiliki  nilai  koefisien  regresi  positif  sebesar 0,3870; nilai t hitung sebesar 2,5730 > nilai t tabel sebesar 1,694 dan nilai signifikansi t sebesar 0,0150  <  0,05,  sehingga  H 3 diterima.  Hal  ini  mengindikasikan  apabila  X 3 secara  parsial
berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas  (Y).  Semakin  tinggi  PDB  yang diproksikan dengan Growth Triangle ( GT ), maka profitabilitas perusahaan yang diproksikan dengan Return  on  Equity ( ROE )  juga  akan  meningkat,  begitupun  sebaliknya  ketika GT semakin rendah, maka ROE akan mengalami penurunan. Secara teoritis, hasil penelitian ini konstan dengan teori yang dikemukakan oleh Maidin et al. (2022), bahwa PDB merupakan salah satu indikator yang berperan penting untuk mendorong manajemen perusahaan dalam hal  memaksimalkan  perolehan  laba  perusahaan  karena  pesatnya  pertumbuhan  ekonomi menggambarkan  adanya  pengelolaan  sumber  daya  ekonomi  yang  optimal  dan  stabilitas kinerja perusahaan untuk menjaga kesejahteraan para pemangku kepentingan, terutama para pemegang saham. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan hasil penelitian dari oleh  Saputra (2022), bahwa PDB secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas; serta dapat diamati kembali pada ROE PT. Wahana Ottomitra Multiartha Tbk yang meningkat pesat  sebesar  51,51%  seiring  peningkatan GT selama  tahun  2020-2022,  tepatnya GT meningkat dari 2,46% menjadi 15,38% dan ROE meningkat dari 3,79% menjadi 16,14%.

## Pengaruh Struktur Modal, Peluang Pertumbuhan, dan Produk Domestik Bruto terhadap Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  uji  F  menunjukkan  bahwa  variabel  struktur  modal  (X 1 ),  peluang pertumbuhan (X 2 ),  dan Produk  Domestik  Bruto (PDB)  (X 3 )  memiliki  nilai  F hitung >  F tabel, yaitu 4,945  >  2,892  dan  nilai signifikansinya  sebesar 0,006  <  0,05,  sehingga H 4 diterima.  Hal  ini mengindikasikan  apabila  seluruh  variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  secara  simultan  dan signifikan berpengaruh terhadap profitabilitas (Y). Tinggi rendahnya struktur modal, peluang pertumbuhan,  dan  PDB  secara  bersama-sama  akan  memengaruhi  peningkatan  maupun penurunan  profitabilitas  perusahaan.  Secara  teoritis,  hasil  penelitian  menunjukkan  apabila struktur modal sebagai perimbangan antara jumlah utang dengan modal sendiri dapat menjadi acuan bagi pihak manajemen perusahaan untuk meningkatkan kapabilitas pertumbuhan dan perkembangan  perusahaan  pada  masa  mendatang,  tepanya  dengan  memaksimalkan pengelolaan  sumber  daya  ekonomi  seiring  meningkatnya  pertumbuhan  ekonomi  nasional, sehingga relasi antara manajemen perusahaan dengan para pemegang saham tetap terjaga dan profitabilitas perusahaan dapat meningkat secara berkesinambungan (Scott, 2015). Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian dari Fathoni & Syarifudin (2021);  Yazi (2023); serta Saputra (2022), bahwa ketiga variabel bebas dalam penelitian ini secara bersama-sama (simultan) dan signifikan dapat memengaruhi profitabilitas (Y); serta, dapat diamati kembali pada profitabilitas Buana Finance Tbk, tepatnya profitabilitas perusahaan ini tetap mengalami peningkatan  dari  1,66%  menjadi  6,65%  dengan  kondisi  struktur  modal  yang  cenderung fluktuatif karena mengalami penurunan dari 240,53% menjadi 188,05% pada tahun 2021 dan meningkat kembali pada tahun 2022 menjadi 251,85%; peluang pertumbuhan menurun dari 3.021,35% menjadi 1.147,91%; serta, kondisi pertumbuhan ekonomi yang meningkat setiap tahunnya dari 2,46% menjadi 15,38% selama tahun 2020-2022.

## 4. Simpulan dan Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah dipaparkan sebelumnya, maka dapat ditarik beberapa kesimpulan, yaitu (1) struktur modal secara parsial tidak berpengaruh terhadap  profitabilitas;  (2)  peluang  pertumbuhan  secara  parsial  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  profitabilitas;  (3)  Produk  Domestik  Bruto  (PDB)  secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas;  (4)  Struktur  modal,  peluang pertumbuhan,  dan  PDB  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas. Adapun beberapa saran yang diharapkan dapat bermanfaat bagi perusahaan maupun pihak- pihak lainnya, yaitu (1) manajemen perusahaan diharapkan dapat secara lebih lebih intensif untuk  memperhatikan  struktur  modal,  peluang  pertumbuhan  dan  tingkat  Produk  Domestik Bruto  dalam  rangka  menjaga  stabilitas  tingkat  profitabilitas  perusahaan;  (2)  investor
diharapkan dapat melakukan pengamatan terlebih dahulu terhadap profitabilitas perusahaan, terutama berkenaan dengan  pergerakan harga saham dan perolehan laba per lembar saham untuk  meminimalisir  terjadinya  risiko  kerugian  dalam  berinvestasi;  (4)  peneliti  selanjutnya diharapkan dapat mempertimbangkan variabel-variabel lainnya yang mungkin memengaruhi profitabilitas  karena  variabel  profitabilitas  hanya  dapat  dijelaskan  sebesar  25,30%%,  serta diharapkan  dapat  menggunakan  populasi  dan  periode  penelitian  yang  berbeda  untuk memperdalam hasil dan pemahaman mengenai profitabilitas.

## Daftar Pustaka
Alamsyah,  I.  E.,  &  Intan,  N.  2022.  “OJK  Catat  15  Perusahaan  Leasing  Masih  Berkategori Kurang  Modal”.  Tersedia  pada  https://ekonomi.republika.co.id  (diakses  tanggal  15 November 2023).
Bintara, R. (2018). “Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity , dan Struktur Modal terhadap Nilai  Perusahaan  dengan Good  Corporate  Governance sebagai  Variabel  Pemoderasi (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun  2012-2015)”. Profita:  Komunikasi  Ilmiah  Akuntansi  dan  Perpajakan ,  Volume 11,Nomor 2 (hlm.306–325).
Dewi, L. G. K., dkk. (2022). “Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Nilai  Perusahaan  yang  Dimoderasi  oleh Audit  Delay” . Jurnal  Tera  Ilmu  Akuntansi , Volume 23, Nomor 1 (hlm.24–34).
Fahmi, I. 2018. Pengantar Manajemen Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Fathoni, R., & Syarifudin. (2021). “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi pada Perusahaan dalam Indeks JII Periode 2017-2019)”. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , Volume 7, Nomor 3 (hlm.1347– 1356).
Ghozali,  I.  2018. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Kalesaran,  D.,  dkk.  (2020).  “Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan,  Kebijakan  Dividen,  dan Struktur  Modal  terhadap  Profitabilitas  pada  Industri  Perbankan  yang  terdaftar  di  BEI Periode  2014-2017”. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis,  dan Akuntansi , Volume 8, Nomor 3 (hlm.1–9).
Kasmir. 2017. Analisa Laporan Keuangan . Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Maidin, D. A. Z., dkk. (2022). “Pengaruh Produk Domestik Bruto (PDB), Inflasi dan Tingkat Pengangguran  terhadap  Profitabilitas  Perbankan”. Jurnal  Manajemen  dan  Sistem Informasi , Volume 21, Nomor 1 (hlm.1–9).
Nadzifah, A., & Sriyana, J. (2020). “Analisis Pengaruh Inflasi, Kurs, BI-Rate , PDB dan Kinerja Internal Bank terhadap Profitabilitas Pada Perbankan Syariah dan Konvensional”. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia , Volume 6, Nomor 1 (hlm.79–87).
Nazariah,  &  Maisur.  (2020).  “Pengaruh  Struktur  Modal  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Jasa Sub Sektor Lembaga Pembiayaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018”. Jurnal Sosial Humaniora Sigli (JSH) , Volume 3, Nomor 2 (hlm.152–155).
Peraturan Presiden Republik Indonesia Nomor 9 Tahun 2009 tentang Lembaga Pembiayaan. Jakarta: Badan Pemeriksa Keuangan Republik Indonesia.
Prabowo, R., & Aftoni, S. (2019). Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sektor Otomotif di indonesia. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis , 10 (1). https://doi.org/10.33059/jseb.v10i1.1120
Prasetyo,  P.  P.,  &  Sulastiningsih.  (2022).  “Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Ukuran Perusahaan, dan Growth Opportunity terhadap Profitabilitas Badan Usaha Milik Daerah (BUMD) Kota Magelang Periode 2015-2018”. JRABI: Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis Indonesia , Volume 2, Nomor 2 (hlm.521–540).
Pratiwi,  A.,  &  Muthohar,  A.  M.  (2021).  “Pengaruh Growth  Opportunity ,  Likuiditas,  dan Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel Intervening” . Journal of Accounting and Digital Finance , Volume 1 , Nomor 3 (hlm.163– 180).
Ratnasari,  H.,  &  Denies,  P.  (2019). “Pengaruh  Efisiensi  Modal  Kerja,  Ukuran  Perusahaan, dan Growth  Opportunity terhadap  Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2014 – 2016”. PROFITA: Kajian Ilmu Akuntansi , Volume 7, Nomor 4 (hlm.1–15).
Riyanto, I.  S.,  &  Salamantun,  A.  (2020).  “Analisis  Pengaruh  Inflasi,  Jumlah  Uang  Beredar, dan Produk Domestik Bruto terhadap Return on Asset Bank Syariah di Indonesia”. Jurnal FOKUS, Volume 6, Nomor 2 (hlm.1–12).
Rizqi,  A.,  Yunika,  M.,  &  Tri  Hesti,  U.  (2020).  “Pengaruh  Persistensi  Laba,  Kesempatan Bertumbuh,  dan Income  Smoothing terhadap  Kualitas  Laba”. Jurnal  Akuntansi, Perpajakan, Dan Auditing , Volume 1, Nomor 1 (hlm.97–108).
Romadona,  F.  P.,  &  Handayani,  N. (2021). “Pengaruh  Perputaran  Piutang,  Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pembiayaan Non Bank”. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , Volume 10, Nomor 10 (hlm.2–15).
Saputra,  T.  S.  (2022).  “Dampak Kurs dan  PDB  terhadap  Profitabilitas  Perusahaan Pembiayaan  di  Provinsi  Sumatera  Selatan  dengan NPL sebagai  Variabel Intervening Tahun 2015-2018”. Jurnal Ecoment Global Universitas Indo Global Mandiri , Volume 7, Nomor 1 (hlm.68–74).
Scott, W. R. 2015. Financial Accounting Theory . Pearson.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif . Bandung: Alfabeta.
Widiyanti,  F.  (2022).  “Analisis  Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga  dan  Produk  Domestik  Bruto terhadap  Profitabilitas”. Jurnal  Akuntansi,  Keuangan,  Pajak,  Dan  Informasi  (JAKPI) , Volume 2 , Nomor 1 (hlm.30–44).
Widyaningrum.,  dkk.  2023. Statistik  Lembaga  Keuangan  2022 .  Jakarta:  Badan  Pusat Statistik Republik Indonesia.
Yazi,  R.  Al.  (2023).  “Pengaruh Growth  Opportunity dan  Struktur  Modal  terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Profitabilitas  sebagai  Variabel Intervening pada  Industri  Sub Sektor Otomotif ” , (hlm. 1–11).