## Ekonomis: Journal of Economics and Business
Volume 7, No 2 (2023), September, 852-858 Online ISSN: 2597-8829, DOI: 10.33087/ekonomis.v7i2.1105

## Analisis Harga Saham: Bukti Empiris pada Sub Sektor Kontruksi Bangunan di Bursa Efek Indonesia

## Muhammad Riza Saifullah, Rahman Amrullah Suwaidi
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur Correspondence: rizamuhammad789@gmail.com, rahman.suwaidi@gmail.com

## ABSTRAK
Harga  saham  adalah  harga  yang  berlaku  di  bursa  saham  pada  saat  tertentu.  Temuan  dari  penelitian  ini  akan membantu  untuk  memastikan  apakah  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas  dapat  berkontribusi  tentang  Harga Saham  sub  sektor  industry  Kontruksi  Bangunan  pada  Bursa  Saham.  Terdapat  19  industri  diseleksi  dengan menerapkan  teknik  purposive  sampling.  Temuan  studi  akan  diuji  berasal  dari  informasi  sekunder,  khususnya laporan keuangan tahunan Bursa Efek Indonesia dan informasi panel. Metode analisis data untuk memvalidasi data hipotesis meliputi pengujian deskriptif, pengujian asumsi klasik, dan pengujian hipotesis dengan memakai cara  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  program  SPSS  v25.  Temuan  studi  membuktikan  (1)  Profitability menggunakan proksi net profit margin atau margin laba bersih tidak berkontribusi untuk  harga saham industri kontruksi bangunan pada Bursa Efek Indonesia; (2) Likuiditas dengan proksi current ratio atau rasio lancar tidak bisa berkontribusi untuk harga saham industri kontruksi bangunan pada Bursa Efek Indonesia; (3) Solvabilitas dengan  proksi  debt  to  equity  ratio  atau  rasio  utang  terhadap  ekuitas  berkontribusi  untuk  harga  saham  industri kontruksi bangunan pada Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci : Profitabilitas; Likuiditas; Solvabilitas; Harga Saham

## ABSTRACT
The share price is the prevailing price on the stock exchange at a certain time. The findings from this study will help  to  ascertain  whether  Profitability,  Liquidity,  Solvency  can  contribute  to  the  Stock  Price  of  the  Building Construction industry sub-sector on the Stock Exchange. There were 19 industries selected by applying purposive sampling technique. The findings of the study will be tested coming from secondary information, particularly the annual  financial  reports  of  the  Indonesia  Stock  Exchange  and  panel  information.  Data  analysis  methods  to validate  hypothesis  data  include  descriptive  testing,  classical  assumption  testing, and  hypothesis  testing  using multiple linear regression analysis with the SPSS v25 program. The study findings prove (1) Profitability using a net profit margin proxy or net profit margin does not contribute to the building construction industry stock price on the Indonesia Stock Exchange; (2) Liquidity by proxy current ratio or current ratio cannot contribute to the building construction industry stock price on the Indonesia Stock Exchange; (3) Solvability by proxy debt to equity ratio or debt to equity ratio contributes to the share price of the building construction industry on the Indonesia Stock Exchange.

## Keywords : Profitability; Liquidity; Solvability; Stock price

## PENDAHULUAN
Laju pembangunan kontruksi bangunan seperti gedung-gedung baru di Indonesia berkembang sangat pesat karena penggunaan teknologi dan ilmu pengetahuan yang maju. Penerapan strategi untuk membangun  infrastruktur  baru  ini  akan  menguntungkan  bangsa,  salah  satu  strategi  yang menguntungkan  adalah  dengan  menerbitkan  saham  perusahaan  ke  masyarakat  umum.  Harga  saham dapat berubah tergantung pada analisis perusahaan di industri Kontruksi Bangunan pada Bursa Efek Indonesia. Industri dimaksud memiliki banyak perusahaan dan memiliki keuntungan yang relatif stabil. Sehingga  hal  tersebut  tentunya  menarik  investor  potensi,  menyebabkan  banyaknya  ajakan  terhadap meningkatkan  harga  saham.  Namun  kenyataan  nya  harga  saham  sub  sektor  Kontruksi  Bangunan mengalami fluktuatif dengan kecenderungan menurun dari tahun 2019 hingga 2021. Penurunan harga saham pada tahun 2020 disebabkan oleh tingginya pengeluaran perusahaan untuk membiayau proyek- proyek dari pemerintah yang banyak diterima.
Net  profit  margin atau margin  laba  bersih  adalah  metrik  untuk  profitabilitas.  Semakin  besar margin keuntungan, semakin baik, menurut Fahmi (2018) perusahaan menghasilkan lebih banyak profit daripada harga pokok penjualannya yang diperkuat penelitian Muryani (2022) menegaskan margin laba
bersih secara positif signifikan mempengaruhi harga saham. Current ratio digunakan sebagai alat ukur rasio  likuiditas  yang merupakan metode  perhitungan lainnya.  Industri  dengan rasio likuiditas  sangat tinggi  menurut  Fahmi  (2018)  akan  banyak  dicari  oleh  investor,  tentunya  akan  mempengaruhi  nilai saham  yang  biasanya  naik  karena  tingginya  permintaan.  Penelitian  Ferdila  &  Ita  Mustika  (2021) mendukung gagasan ini bahwa harga saham secara positif signifikan dipengaruhi oleh current ratio. Debt to equity ratio (DER) atau rasio utang terhadap ekuitas menggunakan teknik pengukuran untuk memastikan rasio solvabilitas.  Brigham &  Houston (2019) menyatakan  bahwa, semakin  tinggi  rasio DER  maka  investor  dapat  mempertahankan  kendali  terhadap  perusahaan  dan  dapat  mengetahui seberapa  jauh  perusahaan  menggunakan  pendanaan  melalui  utang.  Penelitian  Kusumaningdinni  & Takarini (2021) mendukung gagasan ini bahwa rasio utang terhadap ekuitas, yang mengukur leverage , memiliki  dampak  positif  signifikan  terhadap  harga  saham,  kemudian  Ignatius  (2022)  membuktikan rasio utang terhadap ekuitas, yang mengukur leverage, memiliki dampak positive signifikan atas harga saham.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  mengevaluasi  dampak  profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas atas harga saham industri konstruksi bangunan Bursa Efek Indonesia.

## Tinjauan Pustaka Teori Signal
Teori  Signal  Nursanita  (2019)  menyebutkan  bahwa  teori  signal  mengirimkan  sinyal  dari pengirim  yang  berisi  informasi  terkait  (pemilik  informasi)  sehingga  dapat  dimanfaatkan  oleh  pihak penerima  (investor).  Hampir  semua  pemegang  saham  membutuhkan  informasi  yang  tepat  tentang keadaan  saat  ini  dari  perusahaan  yang  mereka  miliki.  Akibatnya,  perusahaan  harus  memberikan informasi yang dapat dipercaya tentang status ekonomi jika ingin investor membeli sahamnya.

## Teori Penilaian Saham
Analisis  teknis  dan  fundamental  adalah  dua  komponen  teori  penilaian  saham.  Wira  (2014) menegaskan bahwa variasi harga dalam rentang waktu tertentu dipelajari dengan menggunakan analisis teknikal.  Selanjutnya  menurut  Wira  (2014)  investor  juga  menggunakan  analisis  fundamental  yang bertujuan memikirkan isu yakni lingkungan perdagangan makro dan kebijakan ekonomi mikro suatu negara. Manfaat analisis fundamental ialah jika kondisi ekonomi wilayah stabil, setiap investasi yang dilakukan berpotensi menghasilkan pengembalian yang signifikan bagi investor.

## Harga Saham
Harga  saham  adalah  harga  yang  berlaku  di  bursa  saham  pada  saat  tertentu  (Darmadji  dan Fakhrudin, 2012). Hanya dalam beberapa menit atau bahkan detik, nilai saham dapat berubah karena didasarkan pada bagaimana pembeli dan penjual saham menyeimbangkan penawaran dan permintaan, terdapat juga faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham di pasar modal, menurut Sartono (2012) faktor yang mempengaruhi harga saham di pasar modal diantaranya laba per lembar saham, rasio laba terhadap harga per lembar saham, tingkat bunga bebas resiko yang di ukur dari tingkat bunga deposito pemerintah dan tingkat kepastian operasi perusahaan.
Profitabilitas (X 1 )
Rasio Profitabilitas menggunakan alat hitung net profit margin . Menurut Merinda & Pertiwi (2019)  rasio  profitabilitas  mencerminkan  kinerja  industry  untuk  menghasilkan  profit.  Sedangkan pendapat  Kasmir  (2019)  rasio  profitability  menggunakan net  profit  margin bertujuan  menghitung margin  laba  atas  penjualan.  Sedangkan  menurut  Harahap  (2009)  tujuan  profitabilitas  salah  satunya yakni  mengetahui  besarnya  tingkat  laba  yang  diperoleh  perusahaan  dalam  suatu  periode.  Menurut (Kasmir, 2019) persamaan berikut digunakan untuk menentukan margin laba bersih yaitu pendapatan setelah pajak bunga dibagi dengan penjualan bersih
Likuiditas (X 2 )
Rasio likuidity berlandaskan penelitian Salsabillah dkk (2022) serta Nico dan Suwaidi (2021) yakni  kemampuan  industri  untuk  menanggung  komitmen  jangka  pendek  ketika  tenggat  waktu  tiba ditunjukkan  oleh  rasio  likuiditasnya.  Menurut  Kasmir  (2019)  tujuan  dan  manfaat  likuiditas  salah satunya yakni untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban atau utang yang segera
jatuh tempo pada saat ditagih. Persamaan berikut digunakan untuk menentukan rasio lancar yaitu aset lancar dibagi dengan utang lancar
Solvabilitas (X 3 )
Penelitian  ini  menggunakan  alat  penilaian debt  to  equity  ratio untuk  menghitung  rasio solvabilitas.  Menurut  Yuniningsih  (2018)  berapa  banyak  hutang  diukur  dengan  rasio  ini  digunakan sebagai sumber pendanaan  bisnis  disebut rasio leverage.  Sejalan  dengan itu  menurut  Kasmir  (2019) rasio  utang  terhadap  ekuitas  adalah  indikator  berapa  banyak  ekuitas  yang  digunakan  untuk  jaminan utang.  Selanjutnya  salah  satu  tujuan  dan  manfaat  Solvabilitas  adalah  untuk  menilai  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  yang  bersifat  tetap  (seperti  angsuran  pinjaman  termasuk bunga). Persamaan berikut digunakan untuk menentukan rasio utang terhadap ekuitas, yaitu total hutang dibagi dengan total modal.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham
Hubungan  antara  profitabilitas  dengan  harga  saham  menurut signalling  theory yakni  ketika kinerja  keuangan  organisasi  semakin  besar  akan  menyebabkan  angka  profitabilitas  yang  dilaporkan dalam  laporan  keuangan  semakin  tinggi.  Hal  ini  menunjukkan  adanya  sinyal  yang  menguntungkan sehingga  menarik  investor.  Sedangkan  menurut  Teori  Penilaian  Saham  dapat  dilihat  dari  aspek fundamental,  profitabilitas  digunakan  untuk  mengetahui  kinerja  perusahaan.  Semakin  besar  margin keuntungan maka semakin bagus (Fahmi, 2018) karena menunjukkan bahwa perusahaan menghasilkan lebih banyak profit daripada harga pokok penjualannya. Bukti lebih lanjut untuk gagasan ini berasal dari  penelitian  Dewi  dkk.  (2017);  Muryani  (2022)  menyatakan  bahwa  harga  saham  secara  positif signifikan dipengaruhi oleh net profit margin

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Harga Saham
Hubungan  antara  Likuiditas  dengan  Harga  Saham  menurut signalling  theory yakni  ketika likuiditas bisnis meningkat, jumlah informasi tentang transaksi keuangan yang diungkapkan oleh pelaku pasar juga meningkat. Informasi ini tentunya sangat berdampak berkenaan pergerakan analisis saham yang ada di bursa dan Investor akan tertarik terhadap industry atas rasio likuiditas sangat besar, dan ini mempengaruhi  nilai  saham  yang  biasanya  meningkat  karena  permintaan  yang  kuat  (Fahmi,  2018). Sedangkan  menurut  teori  penilaian  saham  dapat  dilihat  dari  aspek  fundamental  (Simatupang,  2010) dapat memberikan informasi investor biasanya memberi nilai tinggi pada perusahaan yang berkembang secara agresif, seperti yang terlihat dari minat dan permintaan yang cukup besar untuk saham . Bukti lebih lanjut untuk gagasan ini berasal dari penelitian Pratama & Nur (2022) serta Ferdila & Mustika (2022) menyatakan bahwa Harga saham berpengaruh positif signifikan pada current ratio .

## Pengaruh Solvabilitas Terhadap Harga Saham
Hubungan  antara  Solvabilitas  dengan  Harga  Saham  menurut signalling  theory yakni  ketika tindakan  manajemen  memberikan  petunjuk  kepada  investor  tentang  perilaku  masa  depan  mereka tentang  prospek  perusahaan  karena  ketergantungan  perusahaan  pada  pembiayaan  eksternal  berupa utang jangka pendek dapat mengakibatkan sinyal buruk namun jika rasio DER tinggi maka investor dapat  mengetahui  seberapa  jauh  perusahaan  menggunakan  pendanaan  melalui  utang  sehingga  akan mempengaruhi  persepsi  investor  terhadap  perusahaan  dan  mendorong  banyak  investor  untuk melakukan  investasi.  Menurut  teori  penilaian  saham  dapat  dilihat  dari  aspek  fundamental  dapat memberikan informasi mengenai rasio untuk menilai kapasitas perusahaan untuk memenuhi tanggung jawab langsungnya. Pendapat (Brigham dan Houston, 2019) menyatakan bahwa, semakin tinggi rasio DER  maka  investor  dapat  mempertahankan  kendali  terhadap  perusahaan  dan  dapat  mengetahui seberapa jauh perusahaan menggunakan pendanaan melalui utang. Bukti lebih lanjut untuk gagasan ini berasal dari penelitian Kusumaningdinni & Takarini (2021) serta Ignatius (2022) menyatakan bahwa harga saham berpengaruh positif signifikan pada DER.

## METODE
Pendekatan kuantitatif diambil dalam penelitian ini. 25 perusahaan terdiri populasi penelitian. 19 industri Bursa Efek Indonesia subsektor Konstruksi Bangunan menjadi sampel yang diperoleh untuk penelitian ini dengan mempertimbangkan faktor-faktor tertentu. Laporan keuangan tahunan merupakan
sumber utama data sekunder industri periode 2019 sampai 2021 yang dapat diakses di website Bursa Efek Indonesia. Teknik yang digunakan yakni panel data bertujuan menggabungkan cross section dan time  series . Metode analisis data untuk memvalidasi data hipotesis meliputi pengujian deskriptif, pengujian asumsi klasik, dan pengujian hipotesis dengan memakai cara analisis regresi linier berganda dengan menggunakan aplikasi SPSS v25 untuk memastikan bahwa datanya normal. variabel bebas atas temuan ini ialah Profitability (X 1 ), Likuiditas (X 2 ), Solvabilitas (X 3 ), terdapat variabel terikat atas studi ini ialah Harga Saham (Y). Menurut (Sugiyono, 2017) maka di peroleh persamaan untuk regresi linier berganda Harga Saham = β 0 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + εi.

## HASIL
Tabel 1 Temuan Analisis Regresi Linier Berganda Model Koefisiensi belum standar Koefisiensistandar t Sig. B Std. Error Beta 1 Konstanta 2.601 .198 13.116  .000 Profitabilitas (X1) .828 1.422 .090 .582  .564 Likuiditas (X2) -.422 .743 -.120 -.568  .574 Solvabilitas (X3) .569 .294 .413 1.933  .061
Sumber: data olahan
Berlandaskan Tabel 1 persamaan regresi linier berganda, maka dapat dibuatkan: Harga Saham = 2,601 + 0.828X1 - 0.422X2 + 0.569X3 + εi, yang dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Hasil constant sebanyak 2.601 memperlihatkan nilai variabel Harga Saham (Y) tanpa terdampak oleh variabel-variabel independent.
2. Hasil regression coefficient (β 1 ) sebanyak 0.828 memperlihatkan arah searah antara Profitability (X 1 ) atas Harga Saham (Y) 3. Hasil regression  coefficient (β 2 )  sebesar  -0,422  menunjukkan  perubahan  tidak  searah  antara likuidity (X 2 ) atas Harga Saham 4. Hasil regression coefficient (β 3 ) sebesar 0,569 menunjukkan perubahan searah variabel Solvability (X 3 ) atas Harga Saham (Y).
Tabel 1 juga menjelaskan uji secara parsial pada model penelitian ini:
1. Profitabilitas dengan menggunakan alat ukur NPM (X 1 ) berdampak positif belum sig. atas  harga saham (Y), dengan sig. 0.564 > 0.05 sehingga hipotesis tidak dapat diterima.
2. Likuiditas menerapkan proksi CR (X 2 ) berdampak negatif tidak sig. atas harga saham (Y), dengan sig. 0.574 > 0.05 sehingga hipotesis tidak dapat diterima
3. Solvabilitas menerapkan proksi berupa DER (X 3 ) berdampak positif belum sig. atas harga saham (Y), dengan sig. 0.061 > 0.05. Apabila taraf signifikansi sebesar 0,1, maka 0,061 < 0,10; sehingga dapat berpengaruh positif signifikan variabel DER dapat memberikan kontribusi atas harga saham Sebagai  konsekuensi  dari  analisis  tersebut,  ditemukan  hasil  F-hitung  sebanyak  3.982  dan tingkat sig. 0.015 atau kurang dari 0,050 yang artinya perubahan pada variabel tersebut secara bersama- sama  akan  berdampak  pada  nilai  Saham.  Berdasarkan  temuan  diketahui  bahwa  angka R  Adjusted Square sebesar 0,187; yang bermakna bahwa variabel independen berpengaruh atau dapat memprediksi perubahan harga saham (Y) sebanyak 18.7%. sebanyak 81.3% diakibatkan oleh unsur-unsur yang tidak disebutkan dalam temuan ini.
Pengaruh Profitabilitas (X 1 ) atas Harga Saham (Y)
Berlandaskan pengujian hipotesa diketahui profitabilitas yang menggunakan proksi net profit margin mempunyai  arah  positif  tidak  signifikan  atas  harga  saham  maka  dari  itu  hipotesis  belum diterima. Hal ini dapat terjadi karena net profit margin (NPM) industri kontruksi bangunan memperoleh penurunan,  sehingga  nilai  saham  juga  memperoleh  nilai  tidak  bagus.  Temuan  ini  didapatkan  bahwa tingkat net profit margin (NPM) yang rendah mencerminkan perusahaan memiliki return saham yang kurang  bagus,  sehingga  kemungkinan  dengan  rendahnya  harga  saham  akan  menjadikan ketidaktertarikan investor akan menanamkan modal di industry yang disebutkan. Penelitian ini tidak
didukung  Fahmi  (2018)  bahwa  semakin  besar  profit  keuntungan,  maka  semakin  baik,  karena menunjukkan bahwa perusahaan menghasilkan lebih banyak profit daripada harga pokok penjualannya. Artinya  dalam  penelitian  ini  memperlihatkan  bahwa  meskipun  industri  telah  berhasil  menghasilkan keuntungan  dengan  memanfaatkan  asetnya  secara  efektif  dalam  operasi  operasional  ini  memiliki dampak  yang  sangat  kecil  terhadap  keuntungan  yang  didapatkan  investor  pada  perusahaan  tersebut. Menurut  analisis  fundamental,  profitabilitas  adalah  salah  satu  faktor  penting  dalam  menilai  nilai intrinsik saham namun NPM hanya menjelaskan kemampuan perusahaan untuk mengetahui persentase laba  bersih  yang  diperoleh  setelah  dikurangi  pajak,  bukan  merupakan  faktor  signifikan  yang  dapat mempengaruhi investor terutama keputusan investasi. Saat memilih investasi, investor lebih fokus pada keuntungan modal dan dividen. Penelitian ini didukung Santy dkk (2020); Pratama & Nur (2022); serta Pramitha  &  Yuniningsih  (2023)  yang  membuktikan  bahwa  profitabilitas  berkontribusi  positif  tidak signifikan atas harga saham.
Pengaruh Likuiditas (X 2 ) atas Harga Saham (Y)
Berlandaskan  temuan  pada  penelitian  ini  terlihat  bahwa  variabel  likuiditas  memiliki  arah negatif  dan  tidak  sig.  terhadap  harga  saham,  sehingga  hipotesis  belum  dapat  diterima.  Hasil  ini bertentangan dengan teori Fahmi (2018) yakni ketika likuiditas yang meningkat juga akan berpengaruh pada kenaikan harga saham. Namun likuiditas yang tinggi tidak selalu merupakan hal yang positif, tentu saja,  karena  ini  mengindikasikan  banyak  kas  perusahaan  yang  menganggur,  yang  dapat  merusak kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan. Artinya, kewajiban industry untuk melunasi utang  jangka  pendek  semakin  kecil  maka  hal  ini  tidak  memiliki  dampak  yang  signifikan  terhadap keuntungan yang didapatkan investor pada perusahaan tersebut. Penelitian ini juga diperkuat Caruntu dan Lapadusi (2012) bahwa suatu perusahaan dapat dikatakan memiliki likuiditas yang baik apabila memiliki  aset  kas  sejumlah  yang  dibutuhkan  untuk  memenuhi  likuiditas.  Ketika  suatu  perusahaan memiliki  aset  kas  lebih  kecil  dari  yang  dibutuhkan  untuk  memenuhi  likuiditas,  perusahaan  dapat menggunakan  aset  lainnya  seperti  surat  berharga  yang  dapat  dicairkan  sewaktu-waktu  tanpa menurunkan  nilai  pasarnya.  Likuiditas  berdampak  negatif  atas  harga  saham  karena  beberapa  faktor; current  ratio merupakan  pengukuran  bersifat  statis  karena  hanya  mengukur  ketersediaan  sumber pendanaan  pada  periode  tertentu  untuk  melunasi  liabilitas  jangka  pendek.  Padahal,  Sumber-sumber keuangan  yang sekarang  tersedia gagal menangkap  arus  kas masuk. Maka  dari  itu, manajemen juga melakukan  berbagai  langkah  mereka  untuk  berusaha  mendapatkan  angka  rasio  lancar  yang menguntungkan  guna  memperbaiki  tampilan  neraca.  Berbagai  indikasi  tersebut  membuat  penanam modal meningkatkan kewaspadaan untuk mempertimbangkan perusahaan sebagai tempat penanaman modal dengan memperhatikan rasio keuangan selain current ratio (Klein, 2012). Hasil penelitian ini didukung  teori  signal,  apabila  investor  menerima  signal  bahwa  likuiditas  tinggi,  mereka  akan mempertimbangkan  hal  tersebut  sebagai  indikator  bahwa  perusahaan  mengalami  kesulitan  dalam menjalankan  bisnisnya.  Bukti  lebih  lanjut  untuk  gagasan  ini  berasal  dari  penelitian  Purwanto  & Wikartika (2012) serta Manoppo (2017) yang menyatakan bahwa likuiditas berkontribusi negatif tidak signifikan atas harga saham.
Pengaruh Solvability (X 3 ) atas Harga Saham (Y)
Berlandaskan  hasil  penelitian  ini  DER  mempunyai  arah  positif  signifikan  atas  harga  saham maka  dari  itu  hipotesis  diterima.  Temuan  ini  sesuai  atas  teori  Brigham  &  Houston  (2019)  yang menyatakan bahwa, semakin tinggi rasio DER maka investor dapat mempertahankan kendali terhadap perusahaan dan dapat mengetahui seberapa jauh perusahaan menggunakan pendanaan melalui utang. Hasil  tersebut  sesuai  dengan  teori  signal,  semakin  tinggi  nilai  Solvabilitas  maka  hal  tersebut menunjukkan semakin tinggi kapasitas industri untuk memenuhi komitmen jangka panjangnya. Hasil ini sesuai dengan teori penilaian saham, secara fundamental solvabilitas yang baik akan lebih stabil dan memiliki  kemampuan  yang  lebih  baik  dalam  memenuhi  komitmen  jangka  panjangnya.  Bukti  lebih lanjut  untuk  penelitian  ini  berasal  dari  penelitian  Santy  dkk  (2020);  Alfani  &  Takarini  (2021)  yang menyatakan bahwa harga saham secara positif signifikan berpengaruh pada DER.

## SIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  mengungkapkan  bahwa:  rasio  profitabilitas  dengan  indikator net  profit margin dan  rasio  likuiditas  dengan  indikator current  ratio tidak  berkontribusi  atas  harga  saham

## Muhammad Riza Saifullah dan Rahman Amrullah Suwaidi, Analisis Harga Saham: Bukti Empiris pada Sub
Sektor Kontruksi Bangunan di Bursa Efek Indonesia
subsektor konstruksi Bangunan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Namun rasio solvabilitas dengan indikator debt to equity ratio pada taraf signifkansi 10% berkontribusi atas harga Saham subsektor Konstruksi Bangunan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2021.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus, Sartono. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Edisi 4. BPFE. Yogyakarta. Alfani, W.I., & Takarini N. 2021. Analisis Return Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(6), 654-662. Brigham, E. F. dan J.F. Houston. 2019. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Edisi Empat Belas. Buku Dua. Salemba Empat. Jakarta.
Caruntu, C., & Lapadusi, M. 2012. The analysis of the indicators which reflect the ability of companies of  facing  short  term  obligations  and  medium  and  long  term  maturities. Annals  of  Economy Series , 4, 89-95.
Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin. 2012. Pasar Modal Di Indonesia, Edisi ketiga, Salemba Empat, Jakarta,
Dewi, Y.R, et al. 2017. Pengaruh Current Ratio (CR) dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik dan Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 2. Fahmi, Irham. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta Ferdila & Mustika, I. 2022. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Earning per Share Ratio terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan  Teknologi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Finansial Indonesia. 5 . Harahap,  Sofyan  syafri.  2009. Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan ,  Cetakan  Kesebelas.  Jakarta:
Penerbit PT.Raja Grafindo Pustaka Utama.
Ignatius T.P.K., & Triyonowati. 2022. Pengaruh ROA, DER, NPM Terhadap Harga Saham Otomotif Di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. 11 . Kasmir. 2019. Analisis Laporan Keuangan . 12nd ed. Rajawali Pers. Depok.
Klein, R. W. 2012. Principles for insurance regulation: An evaluation of current practices and potential reforms. The Geneva Papers on Risk and InsuranceIssues and Practice , 37(1), 175–199.
Kusumaningdinni,  I.H  &  Takarini  N.  2021.  Analisis  Return  Saham  Perusahaan  Industri  Dasar  dan Kimia Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Dinamika Ekonomi dan Bisnis, 18(2), 105-118
Merinda, P., & Pertiwi, T.K. 2019, Analisis Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Transportasi Di Bursa Efek Indonesia, Prosiding Senama 2019: Potensi Perkembangan Ekonomi Digital di Indonesia , 55-63.
Nico,  A.  V., &  Suwaidi,  R.  A.  2021.  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas,  Likuiditas, Dan  Pasar  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Pariwisata,  Hotel,  Dan  Resto  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia (Bei. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 4 (1), 277–290.
Nursanita, et al. 2019. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Pertumbuhan  Perusahaan  dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur di Indonesia Tahun 2015-2018. Jurnal STEI Ekonomi. 28(1)
Pramitha,  A.O.,  &  Yuniningsih.  2023.  Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Return  Saham Dengan  Nilai  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi  pada  Perusahaan  Batubara  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Kajian  Pendidikan  Ekonomi  dan  Ilmu  Ekonomi , 7(1).
Pratama, D., & Nur, D.I. 2022. Analisis Return saham: Bukti Empiris Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen. 16(2).
Purwanto, E., & Wikarti, I. 2012. Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return On Assets Terhadap Return Sama Perusahaan Automotive And Allied Products Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Agribisnis
Salsabillah,  A.  A.,  Anwar,  M.,  &  Wikartika,  I.  2022.  Analisis  Profitabilitas  Perusahaan  Sub  Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 5 , 52–61.
Santy,  dkk.  2020. Pengaruh  CR,  DER  dan  NPM  terhadap  Harga  Saham  Pada Trade  Service Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(3), 1013-1020 .
Simatupang, Mangasa. 2010. Pengetahuan Praktisi Investasi Saham dan reksadana , Jakarta: Penerbit Mitra Wacana Media. Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV. Vera Manoppo, dkk. 2017. Pengaruh Current Ratio, DER, ROA dan NPM Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar di BEI (Periode 2013 – 2015). Jurnal EMBA. 5(2). Wira, Desmond. 2014. Analisis Teknikal untuk Profit Maksimal . Edisi 2.
Wiwiek, M., & Yuniati, T. 2022. Analisis Pengaruh Net Profit Margin, Return On Assets9 Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Sektor Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. 11 . Yuniningsih, D. 2018. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Sidoarjo: Indomedia Pustaka.