## Jurnal Akuntansi dan Manajemen
Vol.12, No. 2, 2017,Hal. 73-84
ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN ANTARA SEBELUM DAN SESUDAH BERPARTISIPASI DALAM INDONESIA SUSTAINABILITY REPORTING AWARDS (ISRA)
Megi Oktriani Herman 1) , Randy Heriyanto 2
Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Padang Email: megi.oktriani@gmail.com 1 ) , heriyantorandy@gmail.com 2)

## ABSTRACT
This study discusses the importance of corporate funding between before and after agreeing to the ISRA. This study uses secondary data. The variables in this study are financial in terms of profitability ratios that use returns on assets (ROA), return on equity (ROE), net profit margin (NPM). The study sample consisted of 13 companies with a purposive sampling method, namely a company that was the participant of the Indonesian Sustainability Reporting Award three years in a row in 2007-2011. Data collecting research samples can be accessed through the company's website and the website of the National Sustainability Reporting Center and the company that publishes the Annual Financial Report for 2004-2014 which can be accessed through the company's website. Hypothesis testing is done by using paired sample t-test using IBM SPSS version 20 software. The results show that there are no differences between companies before and after being reported in the Indonesian Sustainability Reporting Report.
Keywords: Indonesian Sustainability Reporting Awards, company financial performance, and Profitability Ratio.

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan antara sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA. Penelitian ini menggunakan data sekunder. Variabel dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan dari sisi profitability ratio yang mencakup return on asset (ROA), return on equity (ROE), net profit margin (NPM). Sampel penelitian ini terdiri dari 13 perusahaan dengan metode purposive sampling yaitu perusahaan yang menjadi partisipan Indonesian Sustainability Reporting Awards secara konsisten tiga tahun berturut-turut pada periode 2007-2011. Data pengumpulan sampel penelitian dapat diakses melalui website perusahaan dan website National Center of Sustainability Reporting dan perusahaan tersebut mempublikasikan Laporan Keuangan Tahunan pada tahun 2004-2014 yang dapat diakses melalui website perusahaan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan teknik analisis paired sample t-test menggunakan software IBM SPSS versi 20. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak adanya perbedaan kinerja perusahaan antara sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam Indonesian Sustainability Reporting Awards.
Kata Kunci :Indonesian Sustainability Reporting Awards, kinerja keuangan perusahaan, dan Profitability Ratio.

## PENDAHULUAN
Saat ini perhatian lingkungan bisnis tidak hanya berfokus pada bagaimana perushaan mendapat keuntungan, namun juga memperhatikan bagaimana tanggung jawab sosial perusahaan.  Hal  ini  di  sebabkan  oleh  munculnya  isu  mengenai  lingkungan  yang menarik  perhatian  masyarakat  di  seluruh  dunia.  Perusahan  diharapkan  memiliki tanggung jawab tidak hanya pada kondisi keuangan saja. Tanggung jawab perusahaan harus  berpijak  pada triple  bottom  lines ,  meliputi  aspek  finansial  (profit),  aspek lingkungan (planet), dan aspek sosial (people) (Untung, 2008 dalam Firmani, 2013). Konsep bottom line ini juga di tuangkan dalam suatu bentuk pelaporan yang dikenal dengan laporan keberlanjutan atau sustainability report (Certified General Accountant association of Canada, 2005, ballou, Heitger, & Landes dalam Widyaastuti, 2014).
Di  Indonesia  sendiri,  telah  ditetapkan  aturan  bagi    perusahaan  untuk melaporkan pelaksanaan tanggung jawab sosial dan  lingkungannya dalam  Pasal 66 Ayat 2 Undang-Undang No. 40/2007 tentang Perseroan Terbatas dan aturan Bapepam- LK  yang  mengharuskan  emiten  mengungkapkan  pelaksanaan  kegiatan Corporate Social Responsibility (CSR) di dalam laporan tahunan perusahaan (Widyaastuti, 2014). Meskipun  telah  diwajibkan  melalui  peraturan  yang  dikeluarkan, sustainability reporting masih tergolong dalam tahap pengenalan di Indonesia. Maka, dalam rangka mendukung  proses  pengenalan  sustainability  reporting  ini  di  Indonesia,  diadakan Indonesian Sustainability Reporting Award (ISRA) untuk pertama kalinya pada tahun 2005.  Program  tahunan  ini  bertujuan  untuk  memotivasi  dan  memacu  pelaporan kinerja  keberlanjutan  oleh  perusahaan-perusahaan  yang  ada  di  Indonesia.  Sebagai penyelenggara,  Institut  Akuntan  Manajemen  Indonesia  (IAMI)  meyakini  bahwa penganugerahan  bagi  pelaporan  kinerja  keberlanjutan  sangat  penting  untuk meningkatkan  kinerja  itu  sendiri.  Pelaporan  akan  memicu  benchmarking, pembelajaran,  penetapan,  dan  pencapaian  target  serta  membangun  akuntabilitas, transparansi,  dan  mendorong  keterlibatan  seluruh  pemangku  kepentingan/ stakeholders (NCSR, 2008).
Di  Indonesia  sendiri,  banyak  penelitian  yang  telah  dilakukan  terkait  dengan ISRA  terutama  dampaknya  terhadap      kinerja      keuangan      perusahaan.  Penelitian- penelitian  yang  ada  menunjukkan  bahwa  ISRA  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan.  Kinerja  perusahaan  sendiri  penting  bagi  berbagai  pihak  terutama  bagi investor  yang  telah  berinvestasi  dalam  perusahaan.  Kinerja  keuangan  perusahaan dengan rasio profitabilitas yang diproksikan return on asset dan return on equity pada perusahaan penerima ISRA dan non penerima ISRA menunjukkan hasil yang berbeda- beda.  Penelitian  Arthini  &  Mimba  (2016)  mengungkapakan  bahwa  tidak  ada perbedaan  kinerja  keuangan  dari  sisi  ROA,  ROE,  dan  NPM  antara  perusahaan pemenang ISRA dan bukan pemenang ISRA. Penelitian yang dilakukan Almilia et al. (2011) dalam  Arthini  &  Mimba  (2015) menunjukkan  hasil  bahwa  kinerja  keuangan yang  di  ukur  dengan  ROA  pada  perusahaan  penerima  ISRA  lebih  tinggi  dari  pada perusahaan  yang  tidak  menerima  pengharagaan  ISRA.  Selanjutnya  hasil  penelitian Widiantari (2012) dalam penelitian Arthini & Mimba (2015) menunjukkan hasil bahwa kinerja  keuangan  yang  di  ukur  dengan  ROA  pada  perusahaan  penerima  ISRA  tidak terdapat perbedaan dibandingan perusahaan yang tidak mendapat penghargaan ISRA sedangkan kinerja keuangan yang diukur ROE pada perusahaan penerima ISRA lebih tinggi dari pada perusahaan penerima ISRA.
Penelitian  lain  dilakukan  oleh  Firmani  (2013)  menunjukkan  hasil  bahwa kinerja  yang  di  ukur  dengan  ROA  pada  enam  perusahaan  yaitu  terdapat  lima perusahaan yang mengalami peningkatan setelah berpartisipasi dalam ISRA dan satu perusahan mengalami penurunan setelah berpartisipasi dalam ISRA. Sedangkan nilai ROE  pada  enam  perusahaan  menunjukkan  bahwa  tiga  perusahaan  mengalami peningkatan  setelah  berpartisipasi  dalam  ISRA  dan  tiga  perusahaan  mengalami penuruan setelah berpartisipasi dalam ISRA. Rata-rata keseluruhan nilai ROA dan ROE pada enam perusahaan menunjukkan lebih tinggi sesudah berpartisipasi dalam ISRA di  banding  sebelum  berpartisipasi  dalam  ISRA.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ada hubungan positif antara pengungkapan pertanggungjawaban sosial terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan rasio profitabilitas yang diproksikan return on asset dan return on equity.
Selanjutnya, penelitian lain dilakukan oleh Fitriana (2010) menjelaskan bahwa pengujian  yang  dilakukan    untuk    hipotesis  dengan    variabel    kinerja  keuangan
perusahaan Rasio Profitabilitas  yaitu ROI  membuktikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan sebelum dan sesudah menerima penghargaan ISRA 2007.  Serta  Pengujian  yang  dilakukan  untuk  hipotesis  dengan  variabel  kinerja keuangan  perusahaan  Rasio  Profitabilitas  yaitu  ROE  membuktikan  bahwa  terdapat perbedaan  yang  signifikan  pada  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  menerima penghargaan ISRA 2007.
Di  Indonesia  sendiri,  penelitian  yang  dilakukan  masih  banyak  berkisar  pada penelitian mengenai kinerja keuangan peraih penghargaan ISRA atau pemenang ISRA. Sementara penelitian mengenai partisipan ISRA masih sedikit jumlahnya. Oleh karena itu, penulis tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam  Indonesia  Sustainability  Reporting  Award.  Pada  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan oleh Firmani (2013) kinerja keuangan diukur dengan Return on Total Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE) pada perusahaan yang beraprtisipasi dalam ISRA pada periode 2007-2011.
Adanya hasil penelitian yang berbeda beda tersebut, maka dalam penelitian ini peneliti  tertarik  dan  ingin  membuktikan  perbedaan  kinerja  keuangan  dengan  rasio profitabilitas yang diproksikan return on asset, return on equity, dan net profit margin terhadap perusahaan yang berpartisipasi dalam ISRA pada tahun 2007-2011 dengan judul  penelitian  “Analisis  Perbedaan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Antara  Sebelum dan Ses udah Berpartisipasi dalam Indonesia Sustainability Reporting Awards (ISRA)”

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  perusahaan  tercermin  dalam  laporan  keuangan  yang  mana  dapat dilihat  hasil  dalam  tahun  tertentu  ataupun  dijadikanperbandingan  dengan  tahun- tahun sebelumnya sehingga dapat dilihat   perkembangan atau penurunan yang terjadi dari  tahun  ke  tahun  serta  berapa  selisihnya  untuk  mengetahui  konsisten  tidaknya sebuah perusahaan.

## Rasio Keuangan
Analisis  rasio  digunakan  dengan  cara  membandingkan  suatu  angka  tertentu  pada suatu  akun  terhadap  angka  dari  akun  lainnya.  Analisis  rasio  sering  digunakan  oleh manajer,  analisis  kredit  dan  analisis  saham.  Analisis  rasio  bermanfaat  karena membandingkan  suatu  angka  secara  relative,  sehingga  bisa  menghindari  kesalahan penafsiran pada angka mutlak yang ada di dalam laporan keuangan.

## Rasio Likuiditas
Rasio  yang  menunjukan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  liabilitas  jangka pendeknya.

## Rasio Pengelolaan Asset
Rasio yang menggambarkan efektivitas perusahaan dalam pengelolaan asset dalam hal ini mengubah asset non kas menjadi asset kas.

## Rasio Pengelolaan Utang
Rasio Pengelolaan Utang Adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mengelola dan melunasi kewajibannya. Biasanya rasio ini dibedakan menjadi dua kelompok yakni rasio utang (leverage ratio) yang menggambarkan proporsi utang
terhadap asset ataupun ekuitas dan solvency ratio adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban pokok maupun bunga.

## Rasio Profitabilitas
Rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan.

## Rasio Nilai Pasar
Rasio pasar merupakan sekumpulan rasio yang menghubungkan harga saham dengan laba, nilai buku per saham, dan dividen. Rasio ini memberikan petunjuk mengenai apa yang dipikirkan invenstor atas kinerja perusahaan di masa lalu serta prospek di masa mendatang.

## Suistainablility Report
Sustainability Report  ialah  laporan  yang  berisi  informasi  kinerja  keuangan  dan  non keuangan  yang  terdiri  dari  informasi  mengenai  kegiatan  perusahaan  dalam  aspek ekonomi,  sosial  dan  lingkungan  yang  memungkinkan  keberlanjutan  perusahaan tersebut

## Perumusan Hipotesis
Rasio profitabilitas digunakan untuk mengukur mengenai seberapa efisien perusahaan dalam menggunkan setnya dan seberapa efisien pula perusahaan dalam menjalankan operasional  perusahaannya,  serta  fokusnya  adalah  kepada  net  income  (Ross,  2003 dalam Widyastuti & Tarigan, 2014). Menurut penelitian Soelistyoningrum (2011) dan Agustina (2008) dalam Widyastuti & Tarigan (2014) Profitabilitas adalah rasio yang paling banyak digunakan. Hal ini didukung oleh Cahyandito (2009) dalam Widyastuti & Tarigan (2014) yang mengungkapkan bahwa kinerja ekonomi dalam sustainability report perusahaan  akan  meningkatkan  transparansi  perusahaan  yang  akan meningkatkan  pula  kepercayaan  stakeholder  dan  investor  sehingga  akan meningkatkan  pula  image  perusahaan.  Perusahaan  yang  mempublikasikan sustainability reporting akan meningkatkan kepercayaan publik dan juga kehandalan perusahaan  dalam  memelihara  konsumen,  sumber  daya  manusia  yang  bertalenta, pengelolaan kekayaan perusahaan dan perhatian perusahaan pada lingkungan sekitar yang  berakibat  meningkatkan  profit  perusahaan  (Adhima,  2010  dalam  Dewi  dan Sudana, 2014).
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan oleh Firmani (2013),  sehingga  obyek  yang  digunakan  dalam  penelititan  ini  adalah  sama,  yaitu perusahaan  yang  secara  konsisten  berpartisipasi  dalam  ISRA.  Dan  variabel  yang digunakan  juga  merujuk  pada  Firmani  (2013),  yaitu  ROA,  dan  ROE.  Namun  pada penelitian  ini  juga  ditambahkan  variabelnya  yaitu  Net  Profit  Margin  (NPM),  karena NPM juga berdampak pada produktifnya kinerja perusahaan, sehingga jika NPM tinggi maka  kepercayaan  investor  dalam  menanamkan  modalnya  di  dalam  perusahaan semakin  meningkat.  Penelitian  ini  juga  memiliki  perbedaan  pemilihan  jendela penelitian  (event  window).  Yakni  3  tahun  sebelum  ISRA  dan  3  tahun  setelah  ISRA. Pemilihan rentang waktu tersebut berdasarkan pertimbangan bahwa untuk 3 tahun setelah  ISRA  disebabkan  untuk  memperpanjang  jangka  waktu  melihat  kinerja perusahaan.  Dan  agar  seimbang  dalam  melakukan  uji  penelitian  ini  maka  diambil rentang 3 tahun sebelum ISRA.
Berdasarkan uraian diatas maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H1 : Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) pada periode sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA
H2  :  Terdapat perbedaan Return on Equity (ROE) pada periode sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA
H3  :   Terdapat  perbedaan  Net  Profit  Margin  (NPM)  pada  periode  sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA

## METODE PENELITIAN Desain Penelitian
Desain  penelitian  ini  adalah  kuantitatif  dengan  hipotesis  yang  bertujuan  untuk menganalisis perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA.

## Variabel Penelitian
Variabel yang   diukur   dalam penelitian ini adalah variabel yang memberi gambaran tentang kinerja keuangan perusahaan. Penilaian kinerja keuangan perusahaan dapat dilakukan dengan membuat analisis terhadap laporan   keuangan   perusahaan   yang bersangkutan.  Analisis      laporan  keuangan  dapat  dilakukan  dengan  menggunakan ukuran tertentu yaitu dengan rasio keuangan. Dalam penelitian ini kinerja keuangan perusahaan akan diukur melalui rasio profitabilitas, terdiri dari return on asset, return on equity, dan net profit margin.

## Return on Asset (ROA)
ROA  diukur  sebagai  rasio  laba  operasi  terhadap  total  asset.  Tingkat  pengembalian operasi terhadap asset mencerminkan suatu pengukuran efisiensi dalam pengggunaan asset. Hal ini mencerminkan seberapa besar return yang dihasilkan atas setiap rupiah uang yang ditanamkan dalam bentuk asset.

## 𝑅𝑂𝐴  = LABA BERSIH TOTAL AKTIVA
Return On Equity (ROE)
ROE mencerminkan seberapa besar return yang dihasilkan bagi pemegang saham atas setiap  rupiah  uang yang  ditanamkannya.  Harapannya  makin  tinggi  ROE,  maka  akan makin baik.

## 𝑅𝑂𝐸 = 𝑁𝐸𝑇 𝐼𝑁𝐶𝑂𝑀𝐸 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿 𝐸𝑄𝑈𝐼𝑇𝑌
Net Profit Margin (NPM)
Rasio ini mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba neto dari setiap penjualannya. Harapan, makin tinggi NPM, maka akan makin baik.

## 𝑁𝑃𝑀 = 𝑁𝐸𝑇 𝑃𝑅𝑂𝐹𝐼𝑇 𝑀𝐴𝑅𝐺𝐼𝑁 𝑅𝐸𝑉𝐸𝑁𝑈𝐸

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang berpartisipasi dalam  Indonesia  Sustainability  Reporting  Awards  (ISRA).  Sedangkan  untuk  sampel penelitian  adalah  perusahaan  yang  berpartisipasi  dalam  Indonesia Sustainability Reporting Awards (ISRA) secara konsisten selama tiga tahun berturut-turut pada tahun 2007-2011. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling.

## METODE ANALASIS DATA Statistik Deskripitf
Dalam  penelitian  ini  akan  dilakukan  dengan  pendekatan  kuantitatif  dengan  alat statistik  deskriptif  dan  pengujian  hipotesis.  Statistik  deskriptif  ini  digunakan  untuk memberikan  deskripsi  mengenai  variabel-variabel  yang  akan  diteliti  yaitu Profitability  Ratio ( Return  on  Asset,  Return  on  Equity, dan Net  Profit  Margin ).  Hasil analisis deskriptif meliputi nilai rata-rata, nilai minimum, nilai maximum dan standar deviasi yang berguna untuk mendukung hasil interpretasi teknik lain.

## Uji hipotesis
Paired Sample T-Test Indikator untuk Paired Sample t test menurut Ghozali (2006) ditentukan dengan:
1. Jika α = 0,05 lebih kecil atau  sama dengan nilai s ig. atau (  α = 0,05 ≤ sig. ), yang artinya  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  atau  Ha  ditolak,  dan  Ho diterima.
2. Jika α = 0,05 lebih besar  atau  sama dengan nilai sig. atau (  α = 0,05 ≥ sig. ), yang artinya  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  atau  Ho  ditolak,  dan  Ha diterima.
Dari uji perbandingan statistik dengan menggunakan paired sample t-test maka akan diambil  kesimpulan  untuk  menerima  atau  menolak  Ho.  Pengujian  ini  untuk membuktikan apakah sampel penelitian sebelum dan sesudah memiliki return on asset, return on equity, dan net profit margin yang berbeda secara signifikan atau tidak.

## HASIL PENELITIAN Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016
Nilai tertinggi ROE sebelum ISRA terdapat pada PT Antam (persero) TBK pada tahun 2006  sebesar  0,34,  sedangkan  nilai  terendah  ROE  sebelum  ISRA  terdapat  pada  PT Indonesia Power sebesar 0,022 pada tahun 2009. Adapun setelah berpartisipasi dalam ISRA nilai ROE tertinggi sebesar 0.61 pada PT perusahaan Gas Negara tahun 2012 dan ROE terendah pada PT Bakrie Sumatra Plantation TBK pada tahun 2013  sebesar -0,57. Net Profit Margin (NPM) sebelum berpartisipasi dalam ISRA memiliki rata-rata sebesar 0.1199 lebih mendekati nilai minimum sebesar 0,01 sehingga ROE pada perusahaan sebelum menjadi partisipan ISRA dapat dikatakan rendah. Tabel diatas menunjukkan bahwa telah terjadi penurunan NPM setelah berpartisipasi dalam ISRA. Hal tersebut dapat  terlihat  dari  nilai  rata-rata  NPM  sebesar  0.0913  setelah  berpartisipasi  dalam ISRA.  Rasio  NPM  ini  digunakan  untuk  melihat  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba neto dari setiap penjualannya. Harapan, makin tinggi NPM, maka
akan  semakin  baik  kinerja  perusahaan.  Ditinjau  dari  tabel  kinerja  dari  perusahaan memiliki tingkatan nilai tertinggi dari NPM sebelum berpartisipasi dalam ISRA adalah 0,283 PT Antam (persero) TBK di tahun 2004 dan terendah milik PT Indonesia Power di  tahun  2008  sebesar  0,0279.  Sedangkan  untuk  nilai  tertinggi  dari  NPM  sesudah berpartisipasi dalam ISRA adalah 0.35 milik PT perusahaan Gas Negara di tahun 2012 dan terendah -1,33 yakni milik PT Bakrie Sumatra Plantation TBK pada tahun 2013.
Pengujian H1

## Tabel 2. Hasil uji rata-rata dan standar deviasi kinerja (Return On Asset) Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA

## Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016
Nilai mean untuk  3  tahun  sebelum  berpartisipasi  dalam  ISRA  (ROA)  sebesar 0.0745,  dan  3  tahun  sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA  (ROA)  sebesar  0.0967. Sedangkan  nilai  standard  deviasi  untuk  3  tahun  sebelum  berpartisipasi  dalam ISRA (ROA) sebesar 0.06071, dan 3 tahun setelah berpartisipasi dalam ISRA (ROA) sebesar 0,10168.  Sebagaimana  terlihat  ROA  mengalami  penurunan  setelah  berpartisipasi dalam  ISRA.  Hal  ini  menunjukkan  secara  rata-rata  adanya  peningkatan  kinerja perusahaan  dalam  mengoptimalkan  aktiva  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba. Karena  ROA  yang  tinggi  menyatakan  bahwa  perusahaan  mampu  mengolah  aktiva secara  efisien  untuk  menghasilkan  laba.  Sebaliknya  ROA  yang  rendah  menyatakan aktiva  yang  terdapat  di  dalam  perusahaan  belum  dikelola  secara  efisien  untuk menghasilkan laba.
Tabel 3. Hasil Uji Beda T Rasio Profitabilitas (Return On Asset) Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA

## Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016
Berdasarkan tabel 3, dilihat dari nilai sig > α (0,124 > 0.05), artinya bahwa nilai sig  lebih  besar  dibandingan  dengan  derajat  kesalahan  sehingga  H1  ditolak  dan  Ho diterima.  Disimpulkan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah berpartisipasi  dalam  ISRA  tidak  ada  perbedaan  secara  signifikan.  Hal  ini  konsisten dengan penelitian yang dilakukan Dewi dan Sudana (2015) memperoleh hasil bahwa perusahaan  yang  mengungkapkan sustainability  reporting akan  mengalami peningkatan  pada  Return  On  Asset  ketika sustainability  reporting dipublikasikan, sedangkan  setelah  tahun  dipublikasikan  tidak  ada  pengaruh  pada  Return  On  Asset perusahaan.  Hal  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  Arthini  dan  Mimba  (2016)
menyatakan bahwa tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan dari sisi ROA antara perusahaan pemenang ISRA dan perusahaan bukan pemenang ISRA.
Pengujian H2

## Tabel 4. Hasil uji rata-rata dan standar deviasi kinerja (Return On Equity) Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016 Pada Tabel 4 terlihat untuk nilai rata-rata ( mean ) dari kinerja rasio ROE  yang diteliti melalui sampel 3 tahun sebelum berpartisipasi dalam ISRA sebesar 0.2062 dan 3  tahun  sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA  sebesar  0.2044.  Terdapat  penurunan kinerja ROE sesudah berpartisipasi dalam ISRA. Jika dilihat dari nilai standard deviasi sebelum berpartisipasi dalam ISRA yang rendah, sedangkan standard deviasi sesudah berpartisipasi  dalam  ISRA  terlihat  tinggi  yang  menunjukkan  bahwa  tingkat  i  atas penanaman  modal  dari  periode  sebelumnya  mengalami  peningkatan.  Karena  ROE mencerminkan  seberapa  besar return yang  dihasilkan  bagi  pemegang  saham  atas setiap rupiah uang yang ditanamkannya.Tabel 5. Hasil Uji Beda T Rasio Profitabilitas ( Return On Equity ) Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016 Berdasarkan tabel 5 uji T yang telah diolah terlihat nilai sig. untuk variabel ROE terlihat nilai signifikansi sebesar 0,967 nilai tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti H2 ditolak dan Ho diteima sehingga dapat dikatakan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan  antara  perusahaan  sebelum  dan  sesudah  beraprtisipasi  dalam  ISRA. Harapannya makin tinggi ROE, maka akan semakin baik kinerja keuangan perusahaan. Hasil  uji  ini  diperkuat  oleh  hasil  penelitian  Arthini  dan  Mimba  (2016)  menyatakan bahwa  tidak terdapat perbedaan  kinerja  keuangan  dari  sisi  ROE  antara  perusahaan pemenang ISRA dan perusahaan bukan pemenang ISRA.

## Pengujian H3
Tabel 6. Hasil uji rata-rata dan standar deviasi kinerja  (Net Profit Margin)

## Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA
Pada Tabel 6 ditunjukkan ringkasan statistik untuk nilai rata-rata ( mean ) dan nilai standard deviasi dari kinerja NPM yang diteliti melalui sampel. Nilai mean untuk 3 tahun sebelum berpartisipasi dalam ISRA (NPM) sebesar 0.1199 dan 3 tahun sesudah berpartisipasi  dalam  ISRA  (NPM)  sebesar  0.0913.  Sedangkan  nilai  standard  deviasi untuk 3 tahun sebelum berpartisipasi dalam ISRA (NPM) sebesar 0.08153, dan 3 tahun sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA  (NPM)  sebesar  0.2675.  Kemudian  untuk  nilai standard  deviasi  NPM  yang  naik  setelah  beraprtisipasi  dalam  ISRA  menunjukkan tingginya laba neto dari setiap penjualan
Tabel 7. Hasil Uji Beda T Rasio Profitabilitas (Net Profit Margin) Sebelum dan Sesudah berpartisipasi dalam ISRA
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016
Berdasarkan  tabel  7  diketahui  bahwa  nilai  sig  untuk  kinerja  NPM  3  tahun sebelum  berpartisipasi  dalam  ISRA  dan  3  tahun  sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA adalah  0,503,  dengan  derajat  kesalahan  yang  sudah  ditetapkan  yaitu  sebesar  0,05. Sehingga dapat dilihat 0,503 > 0,05 artinya bahwa nilai sig lebih besar dibandingan dengan derajat kesalahan sehingga H3 ditolak dan H0 diterima dan disimpulkan bahwa kinerja  keuangan  perusahaan  sebelum  berpartisipasi  dalam  ISRA  tidak  terdapat perbedaan  kinerja  secara  signifikan  setelah  berpartisipasi  dalam  ISRA.  Hasil  uji  ini didukung  oleh  hasil  penelitian  Arthini  dan  Mimba  (2016)  menyatakan  bahwa  tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan dari sisi NPM antara perusahaan pemenang ISRA dan perusahaan bukan pemenang ISRA.

## Pembahasan Hasil Analisis Data
Tabel 8. Perkembangan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam Indonesia Sustainability Reporting Awards (ISRA)
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016 Hasil analisis data kinerja keuangan dengan sampel seluruh perusahaan 3 tahun sebelum  berpartisipasi  dalam  ISRA  dan  3  tahun  sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA ditunjukkan  melalui  tabel  8  Berdasarkan  tabel  dapat  dilihat  bahwa  seluruh  rasio keuangan  yang  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  rata-rata  tidak memiliki perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA. Hal ini dikarenakan untuk kasus di Indonesia berpartisipasi dalam ISRA belum menjadi informasi yang penting bagi stakeholder. Hal tersebut menunjukkan bahwa terdapat banyak  informasi  lain  selain  menjadi  partisipan  ISRA,  yang  lebih  mempengaruhi perhatian para stakeholder

## Tabel 9. Ringkasan hasil uji t untuk 3 tahun sebelum berpartisipasi dalam ISRA dan 3 tahun sesudah berpartisipasi dalam ISRA untuk seluruh sampel
Sumber : Data sekunder yang diolah, 2016 Pada  tabel  9  dijelaskan  lebih  lanjut  bahwa  hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  tidak  ada  perbedaan  kinerja  keuangan  dari  sisi  ROA,  ROE,  dan  NPM  antara sebelum  dan  sesudah  berpartisipasi  dalam  ISRA  sehingga  hipotesis  ditolak.  Hasil penelitian  ini  mendukung  penelitian  Arthini  dan  Mimba  (2016)  menyatakan  bahwa tidak  terdapat  perbedaan  kinerja  keuangan  dari  sisi  ROA,  ROE,  dan  NPM  antara perusahaan  pemenang  ISRA  dan  perusahaan  bukan  pemenang  ISRA.  Penelitian Sanjaya (2007) menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara tingkat  profitabailitas  perusahaan  sebelum  pelaksanaan  sustainability  Reporting dengan  sesudah  pelaksanaan  sustainability  reporting.  Selanjutya  hasil  penelitian Wijaya  (2012)  yang  menyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial.  Nofianto  dan  Agustina (2014) dalam penelitiannya juga mengungkapkan bahwa sustainability report tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan
Penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  Kusuma  (2013)  yang menyatakan terdapat perbedaan kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return On Asset antara 5 periode sebelum dan 5 periode sesudah pengungkapan CSR pada perusahaan  peraih  penghargaan  ISRA  periode  2011.  Selanjutnya  hasil  penelitian Firmani (2013) menyatakan bahwa berdasarkan perhitungan ROA dan ROE terdapat perbedaan kinerja keuangan antara sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA 2007-2011.  Penelitian  Fitriana  (2007)  juga  menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan current  rasio,  working  capital  to  asset  ratio, return  on  investment ,  dan return  on  equity antara  sebelum  dan  sesudah  menerima penghargaan ISRA 2007.

## KESIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat perbedaan kinerja perusahaan sebelum berpartisipasi dalam ISRA dengan sesudah berpartisipasi dalam ISRA pada tahun 2007 sampai 2011 dan mencakup 13 sampel perusahaan dengan menggunakan rasio keuangan yakni rasio profitabilitas.Adapun rasio-rasio keuangan tersebut antara lain Operating Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) Berdasarkan hasil dari uji beda t ( paired-samples t test ) hasil penelitian pada bagian sebelumnya, maka diperoleh kesimpulan penelitian ini adalah:
1. Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis H1, H2, H3 dengan variabel kinerja keuangan  perusahaan  Rasio  Profitabilitas  yaitu  ROA,  ROE,  dan  NPM membuktikan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada perusahaan sebelum dan sesudah berpartisipasi dalam ISRA.
2. Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  wacana  tentang sustainability reporting masih  belum  direspon  oleh  masyarakat  khususnya  investor  di
Indonesia.  Hal  ini  disebabkan  karena  masih  ada  poin  point  lain  selain terdaftarnya  perusahaan  menajdi  partisipan  ISRA  yang  menjadi  perhatian investor untuk berinvestasi di Perusahaan. Meskipun demikian bukan berarti bahwa  sustainability  reporting  awards  ini  tidak  penting,  karena  d  inegara- negara maju perusahaan yang besar tidak berani untuk mengabaikan hal ini, bahkan masyarakat dan investor pun sangat mengutamakan hal ini. Oleh sebab itu  wacana  tentang  sustainability  reporting  awards  di  Indonesia  harus  tetap dikembangkan  dan  dipertahankan  mengingat  begitu  pentingnya  laporan tersebut  sebagai  bentuk  akuntabilitas  perusahaan  terhadap  stakeholder mereka.

## SARAN
Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  melakukan  penambahan  variabel  kinerja  keuangan perusahaan selain dari variabel yang pernah diteliti sebelumnya. Penelitian berikutnya dapat memperpanjang periode jendela penelitian agar dapat di peroleh jumlah sampel yang lebih banyak dan hasil penelitian yang lebih baik secara statistik.

## DAFTAR REFERENSI
Arthini, N W S & Mimba, N P S H. 2016. Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan antara Pemenang  dan  Bukan  Pemenang  ISRA.  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis, Universitas  Udayana,  Bali.  E.Jurnal  akuntansi  Universitas  Udayana  8.3 Vol.14.1
Dewi K.E.C dan Sudana I.Putu. 2015. SustaInability Reporting dan Profitabilitas (Studi Pada Pemenang Indonesia Sustainability Reporting Awards).
Firmani,  Sheila  Yunistia.  2013.  Analisis  Perbedaan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan antara  Sebelum  dan  Sesudah  Berpartisipasi  dalam  ISRA  Selama  Periode 2007-2011. e.jurnalunesa.ac.id
Fitriana  U.  2010.  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum  dan  Sesudah Pengumuman  ISRA  2007.  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Sebelas  Maret, Surakarta.
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS Edisi Empat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ikhsan, Adhisyahfitri Evalina. 2011. Analisis Kinerja Perusahaan: Sebelum dan Sesudah Intitial Publik Offering Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, Vol. 14 N0. 1 Januari 2011.
Kusuma,  Agung  Budi.  2013.  Asosiasi  Pengungkapan  CSR  dan  Kinerja  Keungan  pada Perusahaan Peraih Penghargaan Indonesia Sustainability Reporting Awards (ISRA) Periode 2011 dan Terdaftar Di Bei 2011-2012.
Murhadi, Werner.R (2013). Analisis Laporan Keuangan Proyeksi Dan Valuasi Saham.
Jakarta: Salemba Empat.
Natalia,  Ria  dan  Tarigan,  Josua.  2014.  Pengaruh  Sustainability  Reporting  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Publik Dari Sisi Profitability. Akuntansi Bisnis Universitas Kristen Petra.
NCSR.2008. Report of the Judges Indonesia Sustainability Reporting Awards 2008. Nofianto, Eko dan Agustina, Linda. 2014. Analisis Pengaruh Sustainability Reporting terhadap  Kinerja  Keuangan.  http://journal  .unnes.ac.id/sju/index.php.aaj. (Diakses pada tanggal 24 Agustus 2016 jam 11.13 WIB)
Riduwan, dkk. 2011. Cara Mudah Belajar SPSS 17.0 dan Aplikasi Statistik Penelitian. Bandung: Alfabeta.
Sanjaya, Anton. 2007. Analisis Tingkat Profitabilitas Perusahaan Sebelum dan Sesudah Pelaksanaan  Sustainability  Reporting  pada  PT  Astra  Internasional  Tbk. Http:// respositpory.widyatama.ac.id./xmlui/handle/123456789/7131. (Diakses pada tanggal 24 Agustus 2016 jam 11.17 WIB)
Santoso, Singgih. 2001. SPSS Mengolah Data Statistik Secara Profesional Versi 7.5. Elex Jakarta: Media Komputindo.
Susilowati  dan  Amanah.2013.  Analisis  Kinerja  Keuangan  Sebelum  Dan  Sesudah  Go Public. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 2 No. 3 (2013)
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R & D. Alfabeta: Bandung. Widyastuti  &  Tarigan,  Josua.  2014.  Analisis  Perbedaan  Kinerja  Keuangan  (Market Ratio) Pada Perusahaan Partisipan ISRA Periode 2009-2011.
Wijaya,  Maria.  2012.  Faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Pengungkapan  Tanggung Jawab  Sosial  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi-Vol.1.No.2 www.antam.com
(Ditelusuri tanggal 12-09-2016 Pukul 22.16) www.astra.co.id/Investor-Relations/Annual-Report (Ditelusuri tanggal 12-09-2016 Pukul 22.08) www.bakriesumatera.com/index.php/en/investor-relations/annual-report (Ditelusuri tanggal 5-09-2016 Pukul 14.42) www.bumn.go.id/gasnegara/berita/kategori/134/Laporan.Tahunan (Ditelusuri tanggal 12-092016 Pukul 22.06) www.cimbniaga.com/in/personal/index.html (Ditelusuri tanggal 6-09-2016 Pukul 08.18)
www.media.corporateir.net/media_files/IROL/14/146157/AR_MANDIRI_2011_A4.p df
(Ditelusuri tanggal 5-09-2016 Pukul 13.57) www.component.astra.co.id/investor.asp?id=2&lang=EN (Ditelusuri tanggal 12-09-2016 Pukul 22.40) www.file51A50BB6BC35D8B475CB3F1933182977.pdf www.indonesiapower.co.id/SitePages/Reports.aspx (Ditelusuri tanggal 11 agustus jam 14.03) www.isra.ncsr-id.org
(Ditelusuri tanggal 26 Juni 2012 jam 18.13 WIB). www.media.corporateir.net/media_files/irol/20/202896/2013/2012_laporan_tahun an_pgn.pdf
(Ditelusuri tanggal 05-09-2016 Pukul 14.56) www.pep.pertamina.com/Tentang-PEP/Laporan-Tahunan (Ditelusuri tanggal 6-09-2016 Pukul 08.34) www.ptba.co.id/id/investor#annual (Ditelusuri tanggal 5-09-2016 Pukul 13.37) www.unitedtractors.com/id/event-presentation?active=report (Ditelusuri tanggal 5-09-2016 Pukul 13.47)