## SLACK RESOURCES DAN CORPORATE SUSTAINABILITY PERFORMANCE

## SLACK RESOURCES AND CORPORATE SUSTAINABILITY PERFORMANCE
Rofi Dwi Bagus Ibrahim* rofibagus23@gmail.com Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Malang
Ika Putri Larasati ika.putri.fe@um.ac.id Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Malang

## ABSTRACT
Corporate  Sustainability  Performance  (CSP)  is  an  important  issue  and  has received  considerable  attention  from  stakeholders.  CSP  practices  require  the availability of resources from the company. Slack resources are surplus resources in a company that can be utilized for CSP. Slack resources in this research are classified  into  financial  slack  and  Human  Resources  (HR)  slack.  This  research aims to examine the role of financial slack and HR slack on CSP. The number of samples  in  this  research  was  250  non-financial  companies  that  publish sustainability  reports  and  annual  reports  and  are  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange  (IDX)  from  2018  to  2022.  This  quantitative  research  uses  multiple linear  regression  analysis  with  the  Newey-West  standard  error  approach.  The research results show that financial slack does not affect CSP, while HR slack has a positive effect on CSP. This finding is because the allocation of financial slack tends to be more rigid when compared with the allocation of HR slack for CSP.
Keywords:  Corporate  Sustainability  Performance;  Financial  Slack;  Human Resources Slack; Slack Resources
*Corresponding Author

## ABSTRAK
Corporate  Sustainability  Performance (CSP)  merupakan  isu  penting  dan mendapat banyak perhatian bagi para pemangku kepentingan. Praktik CSP pada dasarnya memerlukan ketersediaan sumber daya dari perusahaan. Slack resources adalah  sumber  daya  yang  berlebih  di  suatu  perusahaan  sehingga  dapat dimanfaatkan  untuk  CSP. Slack  resources dalam  penelitian  ini  diklasifikasikan menjadi kelebihan sumber daya keuangan (financial slack) dan kelebihan sumber daya  manusia (human  resources  slack) .  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji peran financial  slack dan Human  Resources (HR) slack terhadap  CSP.  Jumlah sampel  dalam  penelitian  ini  sebanyak  250  perusahaan  non-keuangan  yang mempublikasikan sustainability report dan annual report , serta terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2022. Penelitian kuantitatif ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan pendekatan Newey-West standard error . Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial slack tidak berpengaruh terhadap CSP,  sementara  HR slack berpengaruh  positif  terhadap  CSP.  Temuan  ini dikarenakan  alokasi financial  slack cenderung  lebih rigid ,  jika  dibandingkan dengan alokasi HR slack untuk CSP.
Kata Kunci: Corporate Sustainability Performance; Financial Slack; Human Resources Slack; Slack Resources
Jurnal Akuntansi Universitas Jember Open access under Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. (CC BY-SA 4.0)

## 1. PENDAHULUAN
Perubahan iklim, kemiskinan, polusi, dan globalisasi menjadi permasalahan serius yang  mendasari  pentingnya  praktik sustainability bagi  perusahaan  (Amidjaya  & Widagdo, 2020; Iqbal & Ahmad, 2021; Wang, 2017). Bahkan, isu perubahan iklim telah menjadi permasalahan global yang cukup penting dan mendapat banyak perhatian setelah pandemi Covid-19 (Harris & Ramadhan, 2022; IAI, 2021). Oleh karena itu, paradigma bisnis  perusahaan  mulai  mengalami  perubahan  dari  konsep single  bottom  line yang berorientasi pada laba menjadi konsep triple bottom line yang menyeimbangkan antara aktivitas ekonomi, sosial, dan lingkungan (Budiawan, 2019; Fatchan & Trisnawati, 2016; Sonia & Khafid, 2020). Kondisi ini dapat disebut dengan istilah Corporate Sustainability Performance (CSP)  di  mana  perusahaan  tidak  hanya  dituntut  untuk  mengejar  kinerja ekonomi,  melainkan  juga  harus  mempertimbangkan  kinerja  sosial  dan  lingkungan (Abdul-Rashid et al. , 2017; Çankaya & Sezen, 2019; Chin et al. , 2015).
Bersumber  pada  hasil  survei  yang  dilakukan  oleh  Klynveld  Peat  Marwick Goerdeler (KPMG), pembahasan tentang CSP terus mengalami peningkatan sejak awal tahun  2000-an  sampai  tahun  2022  (KPMG,  2022).  Kondisi  ini  tidak  terlepas  dari tingginya  permintaan stakeholders atas  informasi  keberlanjutan  sebagai  dasar  dalam pengambilan  keputusan  (KPMG,  2022;  Kumar et  al. ,  2022;  Laskar  &  Maji,  2018). Sebagai contoh, investor dan kreditur memerlukan informasi sustainability untuk menilai kondisi  perusahaan  sebelum  memutuskan  berinvestasi  atau  memberikan  pinjaman (Aniktia & Khafid, 2015; Rani, 2018). Oleh karena itu, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mewajibkan  pengungkapan sustainability  report bagi  lembaga  jasa  keuangan,  emiten, dan perusahaan publik di Indonesia (OJK, 2017). Bahkan, baru-baru ini Ikatan Akuntan Indonesia  (IAI)  juga  turut  memperhatikan  isu sustainability dengan  membentuk Task
Force-Comprehensive Corporate Reporting (Task Force-CCR) sebagai tindak lanjut atas dibentuknya International  Sustainability  Standard  Board (ISSB)  oleh International Financial Reporting Standard (IFRS) Foundation pada tahun 2021 (IAI, 2021).
Penelitian  sebelumnya  tentang  CSP  didominasi  oleh  pengaruh corporate governance (Hussain et  al. ,  2018;  Maali et  al. ,  2021;  Tjahjadi et  al. ,  2021), gender diversity (Zaid et  al. ,  2020;  Galletta et  al. ,  2022;  Zhu et  al. ,  2022) , atau  karateristik perusahaan  (Crisóstomo et  al. ,  2020;  Lourenço  &  Branco,  2013;  Puspita  &  Daljono, 2014).  Penelitian  tersebut  mayoritas  menggunakan  teori  agensi  (Jensen  &  Meckling, 1976),  atau  teori stakeholders (Freeman,  1984)  sebagai  dasar  dalam  membangun pemikiran.  Kedua  teori  tersebut  memang  sering  digunakan  dalam  topik  CSP,  namun literatur  akuntansi  yang  menggunakan  teori  tersebut  jumlahnya  sudah  sangat  banyak (Christine  &  Meiden,  2021;  Maali et  al. ,  2021;  Wahyuni,  2018).  Oleh  karena  itu, penelitian  lain  mulai  menggunakan  pandangan  berbasis  sumber  daya  seperti  melalui pengaruh slack  resources terhadap  CSP  (Adomako  &  Nguyen,  2020;  Rani,  2018; Shahzad et  al. ,  2016;  Zhang et  al. ,  2018).  Hal  ini  cukup  relevan  karena  praktik sustainability memerlukan ketersediaan sumber daya perusahaan yang memadai  (Rani, 2018). Slack  resources mencerminkan  kondisi  sumber  daya  yang  memadai  karena jumlahnya yang melimpah melebihi batas minimum perusahaan (Napitu & Siregar, 2021; Rani,  2018).  Dengan  demikian, slack  resources berpotensi  besar  dalam  memengaruhi CSP (Rani, 2018).
Berdasarkan  pandangan  berbasis  sumber  daya,  perusahaan  harus  bersedia menggunakan  sumber  daya  yang  dimiliki  untuk  menciptakan  ekonomi  berkelanjutan, memenuhi persyaratan lingkungan, dan membangun hubungan baik dengan masyarakat sekitar  (Rani,  2018).  Pernyataan  tersebut  didukung  oleh  teori Natural  Resource  Based View (NRBV)  di  mana  salah  satu  kunci  tercapainya  keunggulan  kompetitif  adalah kemampuan perusahaan dalam mengelola aspek keberlanjutan (de Almeida et al. , 2021; Hart,  1995;  Hart  &  Dowell,  2011).  Perusahaan  yang  memiliki slack  resources dapat memanfaatkan sumber daya tersebut untuk digunakan pada berbagai kegiatan, termasuk praktik keberlanjutan (Adomako & Nguyen, 2020; Kim et al. , 2019; Shahzad et al. , 2016; Zhang et  al. ,  2018).  Sementara  itu,  praktik  keberlanjutan  merupakan  bagian  tidak terpisahkan  dari  CSP  (Rani,  2018).  CSP  juga  diyakini  dapat  meningkatkan  reputasi perusahaan  di  kalangan  pemangku  kepentingan,  yang  pada  akhirnya  akan  berdampak terhadap penciptaan keunggulan kompetitif perusahaan (Laskar & Maji, 2018; Lin et al. , 2020; Rani, 2018; Xu et al. , 2015).
Selanjutnya, hubungan slack resources dan CSP masih perlu dikendalikan karena setiap  perusahaan  memiliki  kapasitas  yang  berbeda  dalam  implementasi  praktik keberlanjutan.  Perusahaan  besar  dipandang  memiliki  kapasitas  yang  lebih  besar  untuk melakukan  praktik  keberlanjutan,  sedangkan  perusahaan  kecil  dipandang  memiliki kapasitas yang lebih terbatas (Boso et al. , 2017; Julian & Ofori-Dankwa, 2013; Lourenço & Branco, 2013; Puspita & Daljono, 2014). Kondisi ini juga terjadi pada masing-masing tipe industri, di mana perusahaan tipe high profile diyakini memiliki kewajiban yang lebih besar terhadap isu keberlanjutan dibandingkan tipe low profile (Anggraeni & Djakman, 2017; Sinaga & Fachrurrozie, 2017; Wagiswari & Badera, 2021). Oleh karena itu, ukuran perusahaan dan tipe industri dipilih sebagai variabel kontrol untuk melengkapi hubungan slack resources dan CSP.
Penelitian terdahulu tentang slack resources dan CSP menunjukkan hasil yang tidak konsisten. Slack  resources dianggap  berpengaruh  terhadap  CSP  ketika  perusahaan memanfaatkannya untuk kepentingan keberlanjutan (Adomako & Nguyen, 2020; Kim et
al. , 2019; Rani, 2018; Symeou et al. , 2019). Sebaliknya, slack resources dianggap tidak berpengaruh  terhadap  CSP  ketika  perusahaan  lebih  memilih  memanfaatkannya  untuk kepentingan bisnis  daripada keberlanjutan  (Boso et  al. , 2017;  Julian &  Ofori-Dankwa, 2013; Mishina et al. , 2004; Tista et al. , 2021). Berbeda dengan penelitian sebelumnya, penelitian ini mengkaji CSP dari perspektif yang lebih luas meliputi:  kinerja ekonomi, kinerja sosial, dan kinerja lingkungan untuk mendapatkan hasil yang lebih komprehensif. Selain  itu,  penelitian  ini  mengklasifikasikan slack  resources ke  dalam  dua  jenis  yaitu financial  slack dan human  resource (HR) slack .  Kedua  jenis  tersebut  dipilih  karena berkontribusi  besar  dalam  implementasi  kebijakan  strategis  perusahaan  (Zhang et  al. , 2018).  Dengan  demikian,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh slack resources terhadap CSP pada perusahaan non-keuangan di Indonesia.
Perusahaan non-keuangan dipilih karena beberapa penelitian terdahulu difokuskan pada sektor tertentu, seperti: sektor manufaktur (Abdul-Rashid et al. , 2017; Tobing et al. , 2019),  sektor  pertambangan  (Boiral  &  Henri,  2017;  Fonseca et  al. ,  2014),  atau  sektor perbankan (Galletta et al. , 2022; Herawaty et al. , 2021). Perusahaan non-keuangan juga mewakili sebagian besar perusahaan di Indonesia dengan persentase sebesar 87,5% dan kegiatannya  dianggap  berkaitan  langsung  dengan  praktik  keberlanjutan  (BEI,  2023; Setiani & Sinaga, 2021; Wijaya & Hadiprajitno, 2017). Selain itu, penelitian ini dilakukan di Indonesia karena masih memiliki beberapa masalah terkait isu keberlanjutan berupa: konflik sosial, kemiskinan, dan ancaman kerusakan lingkungan (Amidjaya & Widagdo, 2020; Tjahjadi et al. , 2021).

## 2. TINJAUAN LITERATUR Teori Natural Resource Based View (NRBV)
NRBV  didefinisikan  sebagai  upaya  perusahaan  untuk  mencapai  keunggulan kompetitif  melalui  pemanfaatan  sumber  daya  internal  dan  mempertimbangkan  faktor eksternal  berupa  lingkungan  alam  (Hart,  1995;  Hart  &  Dowell,  2011).  Keunggulan kompetitif  yang  dimaksud  adalah  suatu  kondisi  di  mana  perusahaan  memiliki  kinerja yang unggul secara berkelanjutan baik dari aspek ekonomi, sosial, dan lingkungan jika dibandingkan dengan kompetitor (Hart, 1995; Hart & Dowell, 2011). Lebih lanjut, NRBV menyarankan  tiga  strategi  agar  perusahaan  dapat  mencapai  keunggulan  kompetitif,  di antaranya:  pencegahan  polusi,  penatagunaan  produk,  dan  pembangunan  berkelanjutan (Hart,  1995;  Hart  &  Dowell,  2011).  NRBV  juga  menjelaskan  bahwa  keunggulan kompetitif  dapat  dicapai  melalui  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  aspek ekonomi, sosial, dan lingkungan di sekitarnya (de Almeida et al. , 2021; Hart, 1995; Hart &  Dowell,  2011).  Oleh  karena  itu,  praktik sustainability dipandang  memiliki  peran penting  dalam  menciptakan  keunggulan  kompetitif  perusahaan  (Hart,  1995;  Hart  & Dowell, 2011; Rani, 2018).
Sejalan  dengan  NRBV,  praktik sustainability bergantung  pada  kapabilitas perusahaan dalam mengelola sumber daya yang dimiliki khususnya untuk menciptakan nilai-nilai keberlanjutan (de Almeida et al. , 2021; Hart, 1995; Hart & Dowell, 2011). Hal tersebut  berarti  perusahaan harus mengalokasikan sebagian sumber daya  yang dimiliki untuk  kepentingan  keberlanjutan  (Rani,  2018).  Contohnya,  perusahaan  harus menggunakan sebagian modal kerja untuk pengumpulan informasi, pembelian peralatan, atau  keperluan  lainnya  sehubungan  dengan  implementasi  program  keberlanjutan (Sugiarti, 2020). Lebih lanjut, slack resources merupakan salah satu sumber daya yang dianggap potensial dalam meningkatkan kinerja keberlanjutan perusahaan (Rani, 2018). Hal  ini  disebabkan  oleh  karateristik slack  resources yang  menggambarkan  kondisi
sumber daya memadai  karena ketersediaannya yang berlebih  (Napitu &  Siregar, 2021; Rani,  2018).  Selain  itu, slack  resources memungkinkan  perusahaan  untuk  memenuhi tuntutan  para  pemangku  kepentingan  dengan  melakukan  alternatif  strategi  baru  terkait keberlanjutan (Lin et al. , 2020; Shahzad et al. , 2016; Sugiarti, 2020; Xiao et al. , 2018). Dengan demikian, slack resources memiliki keterkaitan dengan CSP.

## Corporate Sustainability Performance (CSP)
Corporate  sustainability merupakan  istilah  yang  populer  setelah  adanya  laporan Brundtland (1987), yang menyatakan bahwa sustainability diartikan sebagai upaya untuk memenuhi  kebutuhan  saat  ini  tanpa  mengorbankan  kebutuhan  generasi  mendatang (Hourneaux et al. , 2018; Zalfa & Novita, 2021). Istilah tersebut kemudian berkembang dan melahirkan konsep triple bottom line yang dikemukakan oleh Elkington (1998), di mana perusahaan dapat mencapai keberhasilan dengan menyeimbangkan antara aktivitas ekonomi, lingkungan, dan sosial (Hourneaux et al. , 2018; Laskar & Maji, 2018; Zalfa & Novita,  2021).  Konsep triple  bottom  line inilah  yang  mendasari  penerapan  CSP  pada sebagian besar perusahaan.
CSP atau kinerja keberlanjutan perusahaan merupakan suatu ukuran kinerja yang terdiri atas: kinerja ekonomi, kinerja lingkungan, dan kinerja sosial (Abdul-Rashid et al. , 2017; Hourneaux et al. , 2018; Zalfa & Novita, 2021). Kinerja ekonomi berorientasi pada keberhasilan perusahaan dalam mencapai keuntungan, namun dengan mempertimbangkan  aspek  lingkungan  dan  sosial  (Abdul-Rashid et  al. ,  2017;  Zalfa  & Novita,  2021).  Kinerja  lingkungan  berorientasi  pada  keberhasilan  perusahaan  dalam menggunakan energi yang bersih dan efisien, seperti: pengurangan emisi, limbah, serta zat  berbahaya  (Abdul-Rashid et  al. ,  2017;  Zalfa  &  Novita,  2021).  Kinerja  sosial berorientasi  pada  tanggungjawab  perusahaan  dalam  meningkatkan  kualitas  hidup karyawan dan masyarakat sekitar, meliputi: kesejahteraan, kesehatan, keselamatan, dan lainnya  (Abdul-Rashid et  al. ,  2017;  Zalfa  &  Novita,  2021).  Lebih  lanjut,  ukuran  CSP dapat  dilihat  dari  capaian  kinerja  yang  diungkapkan  dan  disajikan  perusahaan  dalam sustainability  report .  Oleh  karena  itu,  CSP  diukur  berdasarkan Global  Reporting Initiative (GRI) standards 2016 yang dipandang sebagai framework sustainability report yang  komprehensif,  konsisten,  andal,  dan  diakui  secara  global  (Laskar  &  Maji,  2018). Indeks  GRI  dalam  hal  ini  meliputi  77  indikator,  di  mana  13  indikator  untuk  kinerja ekonomi,  30  indikator  untuk  kinerja  lingkungan,  dan  34  indikator  untuk  kinerja  sosial (GRI, 2016).

## Slack Resources
Slack resources merupakan kelebihan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan pada periode tertentu dan belum dimaksudkan untuk tujuan apapun (Shoimah & Aryani, 2019;  Solikhah &  Kuswoyo, 2019;  Symeou et  al. , 2019). Slack merupakan lawan dari kelangkaan karena timbul dari ketersediaan sumber daya yang melebihi batas minimum perusahaan  (Napitu  &  Siregar,  2021;  Rani,  2018).  Keberadaan slack  resources memberikan  peluang  untuk  menjadikannya  sebagai  cadangan  sumber  daya  yang  dapat dimanfaatkan perusahaan dalam menghadapi berbagai tantangan (Anggraeni & Djakman, 2017; Lin et al. , 2020; Sugiarti, 2020). Slack resources dalam penelitian ini terbagi ke dalam dua jenis yaitu financial slack dan human resource (HR) slack karena dianggap berkontribusi  besar  dalam  implementasi  kebijakan  strategis  perusahaan  (Zhang et  al. , 2018).
Financial  slack merupakan  suatu  kondisi  di  mana  ketersediaan  sumber  daya keuangan perusahaan melebihi syarat minimum untuk menjalankan kegiatan operasional (Lin et  al. ,  2020;  Shahzad et  al. ,  2016). Financial  slack adalah  sumber  daya  paling diskresioner  karena  dapat  dengan  mudah  dimanfaatkan  untuk  mendanai  berbagai kegiatan strategis perusahaan (Lin et al. , 2020; Shahzad et al. , 2016). Oleh karena itu, financial slack menawarkan cadangan dana yang sewaktu-waktu dapat digunakan bahkan dalam  keadaan  mendesak  sekalipun  (Shahzad et  al. ,  2016).  Proksi  untuk  mengukur financial  slack didasarkan  pada  rasio  modal  kerja  melalui  nilai  aset  lancar  dikurangi dengan  nilai  kewajiban  lancar  perusahaan  (Mishina et  al. ,  2004;  Shahzad et  al. ,  2016; Tista et al. , 2021). Rasio modal kerja dipilih karena menggambarkan sifat modal yang paling diskresioner sehingga sejalan dengan karateristik financial slack (Shahzad et al. , 2016).
Sementara itu, HR slack adalah tingkat kelebihan tenaga kerja yang dimiliki oleh perusahaan dari waktu  ke waktu  (Adomako &  Nguyen, 2020). Seperti slack resources pada  umumnya,  HR slack menggambarkan  jumlah  tenaga  kerja  yang  melebihi  batas minimum untuk menjalankan kegiatan operasional perusahaan. Hal ini dapat dilihat dari jumlah  karyawan  yang  lebih  tinggi  jika  dibandingkan  dengan  tingkat  rata-rata  industri (Mishina et  al. ,  2004;  Shahzad et  al. ,  2016).  HR slack juga  dapat  diamati  ketika perusahaan  melaksanakan  berbagai  program  yang  melibatkan  karyawan  di  luar bidangnya. Program ini bertujuan agar karyawan tidak banyak membuang waktu luang dan  dapat  mengembangkan  kompetensi  yang  dimiliki  (Shahzad et  al. ,  2016).  Sejalan dengan definisi yang telah dijelaskan, proksi untuk mengukur HR slack didasarkan pada jumlah karyawan dibagi dengan total penjualan lalu dibandingkan dengan tingkat rata- rata  di  sub  sektor  industri  yang  serupa  (Mishina et  al. ,  2004;  Welbourne et  al. ,  1999; Zhang et al. , 2018).

## Financial Slack dan CSP
Berdasarkan  NRBV,  keunggulan  kompetitif  dapat  dicapai  melalui  kapabilitas perusahaan dalam mengelola sumber daya yang dimiliki khususnya untuk menciptakan nilai-nilai keberlanjutan (de Almeida et al. , 2021; Hart, 1995; Hart & Dowell, 2011). Hal ini  menandakan  bahwa  praktik sustainability mensyaratkan  pengorbanan  sumber  daya dari  perusahaan.  Pengorbanan  yang  dimaksud  adalah  menggunakan  sebagian  sumber daya untuk kepentingan keberlanjutan (Rani, 2018). Financial slack merupakan sumber daya yang dapat  dikorbankan karena karateristiknya yang diskresioner, sehingga dapat dengan  mudah  dimanfaatkan  oleh  perusahaan  (Lin et  al. ,  2020;  Shahzad et  al. ,  2016). Sebagai contoh, perusahaan dapat menggunakan financial slack untuk berinvestasi pada tekologi baru sehubungan dengan pencegahan polusi, pengurangan konsumsi energi, atau pengelolaan limbah dari kegiatan produksi (Lin et al. , 2020; Xiao et al. , 2018).
Keberadaan financial  slack memungkinkan  perusahaan  untuk  fokus  terhadap substansi daripada sekadar upaya simbolis dari kegiatan keberlanjutan (Xiao et al. , 2018). Pernyataan ini mengindikasikan bahwa perusahaan dengan financial slack akan memiliki kinerja  keberlanjutan  yang  lebih  berkualitas  (Anggraeni  &  Djakman,  2017;  Napitu  & Siregar, 2021; Sugiarti, 2020). Oleh karena itu, argumen penelitian terdahulu menyatakan bahwa financial  slack membawa  dampak  positif  terhadap  kinerja  keberlanjutan perusahaan (Kim et al. , 2019; Rani, 2018; Symeou et al. , 2019; Zhang et al. , 2018). Lebih lanjut,  kinerja  keberlanjutan  yang  baik  pada  akhirnya  dapat  meningkatkan  reputasi perusahaan di kalangan pemangku kepentingan (Laskar & Maji, 2018; Lin et al. , 2020;
Rani,  2018;  Xu et  al. , 2015). Kondisi ini juga sejalan dengan NRBV  di  mana reputasi merupakan salah satu sumber keunggulan kompetitif perusahaan (Rani, 2018). H 1 : Financial slack berpengaruh positif terhadap corporate sustainability performance (CSP)

## HR Slack dan CSP
Perusahaan dengan jumlah karyawan di atas rata-rata industri memiliki keleluasaan yang  besar  untuk  mengalokasikannya  ke  dalam  berbagai  kegiatan,  termasuk  praktik keberlanjutan  (Adomako  &  Nguyen,  2020;  Kim et  al. ,  2019;  Shahzad et  al. ,  2016). Alokasi  yang  dimaksud  adalah  memanfaatkan  tenaga,  pengetahuan,  atau  keterampilan karyawan  dalam  mendukung  praktik  keberlanjutan  (Adomako  &  Nguyen,  2020). Misalnya,  perusahaan  dapat  melibatkan  karyawan  dalam  menciptakan  proses  produksi yang ramah lingkungan, pengelolaan limbah, atau kegiatan lainnya (Adomako & Nguyen, 2020). Dengan demikian, keberadaan HR slack dapat mendukung praktik keberlanjutan perusahaan.
Sejalan  dengan  NRBV,  HR slack meliputi  keterampilan  karyawan  merupakan sumber  daya  yang  unik,  langka,  dan  bernilai  sehingga  berperan  dalam  menciptakan keunggulan kompetitif perusahaan (Adomako & Nguyen, 2020; Hart, 1995; Shahzad et al. ,  2016).  Selain  itu,  perusahaan  yang  mempekerjakan  lebih  banyak  karyawan  akan dipandang murah hati sehingga memiliki citra positif di kalangan pemangku kepentingan (Shahzad et al. , 2016). Oleh karena itu, argumen penelitian terdahulu menyatakan bahwa HR slack berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keberlanjutan  perusahaan  (Adomako  & Nguyen, 2020; Kim et al. , 2019; Meyer & Leitner, 2018; Shahzad et al. , 2016). H 2 : Human  resource  (HR)  slack berpengaruh  positif  terhadap corporate  sustainability performance (CSP)

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  eksplanatif  untuk  menguji pengaruh slack resources terhadap CSP pada perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018  sampai  dengan  2022.  Perusahaan  non- keuangan dalam penelitian ini terdiri dari beberapa sektor di antaranya: healthcare, basic materials,  industrials,  consumer  cyclicals,  consumer  non-cyclicals,  transportation  & logistic, energy, dan infrastructures (BEI, 2023). Selanjutnya, tahun 2018 dipilih karena menjadi  periode  setelah  diterbitkannya  POJK  Nomor  51/POJK.03/2017  tentang sustainability  reporting di  Indonesia,  serta  bertepatan  dengan  adopsi  pertama  dari pedoman  GRI Standards 2016  (NCSR,  2020;  OJK,  2017;  Suryani  &  Wibowo,  2022). Sementara  tahun  2022  merupakan  periode  akhir  penelitian  karena  menjadi  batas keterjangkauan  data,  serta  bersamaan  dengan  adanya update pedoman  GRI Standards 2021 yang berlaku efektif pada tahun 2023 (GRI, 2022).
Periode  penelitian  yang  dilakukan  pada  tahun  2018  sampai  dengan  2022  tidak terlepas dari  adanya pandemi covid-19 yang mewabah pada kurun waktu 2020 sampai dengan 2023 (WHO, 2023). Pandemi ini diyakini sangat berdampak terhadap penurunan kinerja sebagian besar perusahaan. Penurunan kinerja yang dimaksud berupa degradasi laba  atau  kerugian  yang  tersaji  dalam  laporan  laba  rugi  perusahaan  (Aprillianto  & Wardhaningrum, 2021; Santoso, 2021). Akan tetapi, kondisi tersebut tidak terjadi pada aspek  sumber  daya  atau resources perusahaan  yang  dinilai  lebih  stabil  dalam  laporan posisi keuangan (Santoso, 2021). Di samping itu, penurunan kinerja keuangan tersebut juga berbanding terbalik dengan kinerja keberlanjutan perusahaan atau CSP yang justru
meningkat selama pandemi covid-19 (Dewi & Sadana, 2022; Kusumawardhany, 2022). Berdasarkan hal tersebut, cut-off periode penelitian pada masa pandemi covid-19 dengan periode dua tahun sebelumnya tidak memberikan perbedaan signifikan secara statistik, sehingga kecil kemungkinan terjadinya outlier data (Bibi & Narsa, 2022).
Penelitian  ini  menggunakan  data  primer  berupa annual  report dan sustainability report yang diperoleh dari BEI atau website perusahaan serta data dari database Osiris . Populasi dalam penelitian ini sebanyak 510 perusahaan. Pengambilan sampel didasarkan melalui teknik purposive sampling , dengan kriteria sebagai berikut.
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel
No. Kriteria Jumlah 1. Perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI selama periode 2018 – 2022 510 2. Perusahaan non-keuangan yang tidak mempublikasikan sustainability report dan/atau annual report secara lengkap selama periode 2018 - 2022 (460) Jumlah Sampel Perusahaan 50 Jumlah Pengamatan 5 Tahun (5 Tahun x 50 Perusahaan) 250
Sumber: Data diolah peneliti (2023)
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  CSP  atau  kinerja  keberlanjutan perusahaan  yang  meliputi:  kinerja  ekonomi,  kinerja  sosial,  dan  kinerja  lingkungan (Abdul-Rashid et al. , 2017; Çankaya & Sezen, 2019; Montiel & Delgado-Ceballos, 2014; Zalfa  &  Novita,  2021).  CSP  diukur  melalui  pendekatan dummy berdasarkan  77 item dalam  GRI Standards 2016,  di  mana  13 item untuk  kategori  ekonomi,  34 item untuk kategori sosial, dan 30 item untuk kategori lingkungan (GRI, 2016). Skor 1 diberikan jika item diungkapkan  dan  skor  0  diberikan  jika item tidak  diungkapkan.  Pedoman  GRI Standards 2016  dipilih  karena  mulai  berlaku  di  tahun  2018  di  mana  tahun  tersebut merupakan periode awal penelitian (NCSR, 2020; Suryani & Wibowo, 2022). Selain itu, GRI  juga  telah  diakui  secara  global sebagai framework  sustainability  report yang berkualitas, populer, dan terpercaya (Adams et al. , 2014; Amidjaya & Widagdo, 2020; Ong & Djajadikerta, 2020).
CSPI i = ΣX𝑦 𝑖 𝑛 𝑖
(1) Keterangan CSPI i : Corporate Sustainability Performance Index perusahaan i ΣX𝑦 𝑖 : Jumlah item y yang diungkapkan oleh perusahaan i, di mana y bernilai 1 jika diungkapkan dan y bernilai 0 jika tidak diungkapkan n i : Total item yang harus diungkapkan oleh perusahaan i, yaitu 77 item
Variabel independen dalam penelitian ini adalah slack resources yang terdiri dari financial slack dan HR slack. Financial slack merupakan kondisi di mana jumlah sumber daya keuangan perusahaan berlebih karena melebihi syarat minimun untuk menjalankan kegiatan operasional (Lin et al. , 2020; Shahzad et al. , 2016). Pengukuran financial slack dalam  penelitian  ini  didasarkan  pada  pendekatan  rasio  modal  kerja  melalui  nilai  aset lancar  dikurangi  dengan  nilai  kewajiban  lancar  perusahaan.  Nilai  tersebut  kemudian ditransformasi  ke  dalam  logaritma  natural  (LN)  aset  lancar  dan  kewajiban  lancar  agar data terhindar dari outlier (Mishina et al. , 2004; Shahzad et al. , 2016; Tista et al. , 2021) . Lebih  lanjut,  rasio  modal  kerja dipilih karena dapat  menjelaskan posisi financial slack yang berada di antara modal kerja yang tersedia (working capital available) dan modal kerja yang dibutuhkan (working capital required) . Modal kerja yang tersedia tercermin
dari  nilai  aset  lancar,  sedangkan  modal  kerja  yang  dibutuhkan  tercermin  dari  nilai kewajiban lancar (Mishina et al. , 2004; Shahzad et al. , 2016). Selain itu, rasio modal kerja juga  menggambarkan  jenis  sumber  daya  yang  paling  diskresioner  sehingga  sejalan dengan karateristik financial slack (Shahzad et al. , 2016).
Financial Slack = LN Aset Lancar – LN Kewajiban Lancar
(2)
Sementara  itu,  HR slack diartikan  sebagai  jumlah  tenaga  kerja  yang  berlebih  di suatu  perusahaan  pada  periode  tertentu  (Adomako  &  Nguyen,  2020).  Kondisi  ini disebabkan oleh jumlah karyawan yang melimpah, atau lebih banyak jika dibandingkan dengan rata-rata jumlah karyawan tingkat industri (Mishina et al. , 2004; Shahzad et al. , 2016). Pengukuran HR slack dalam penelitian ini didasarkan pada tingkat produktivitas karyawan  dengan  membagi  antara  jumlah  karyawan  dengan  total  penjualan.  Ukuran produktivitas dipilih karena dapat menggambarkan sejauh mana kebutuhan perusahaan terhadap karyawan untuk menghasilkan penjualan (Mishina et al. , 2004;  Welbourne et al. , 1999). Selanjutnya, hasil pengukuran tersebut dibandingkan dengan rata-rata industri untuk ukuran sampel penelitian sehingga dapat diketahui secara pasti tingkat kelebihan karyawan yang dimiliki perusahaan (Mishina et al. , 2004; Welbourne et al. , 1999; Zhang et  al. ,  2018).  Nilai  tersebut  kemudian  di  transformasi  ke  dalam  bentuk  LN  untuk menghindari outlier sehingga diperoleh pengukuran sebagai berikut.
HR 𝑆𝑙𝑎𝑐𝑘 = LN Karyawan Perusahaan
LN Penjualan Perusahaan − LN Karyawan Industri LN Penjualan Industri (3)
Penelitian ini menggunakan dua variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan dan tipe industri untuk melengkapi hubungan slack resources dan CSP. Ukuran perusahaan dipilih karena berkaitan dengan kapasitas perusahaan dalam implementasi praktik keberlanjutan. Perusahaan besar dicirikan dengan ketersediaan sumber daya yang melimpah sehingga dapat dimanfaatkan untuk kepentingan keberlanjutan (Lourenço & Branco, 2013; Puspita & Daljono, 2014). Sebaliknya, perusahaan kecil dipandang memiliki sumber daya yang terbatas sehingga lebih berorientasi pada laba daripada kepentingan keberlanjutan (Boso et  al. ,  2017;  Julian  &  Ofori-Dankwa,  2013).  Ukuran  perusahaan  dalam  penelitian  ini diukur  berdasarkan  LN  total  karyawan  karena  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  dapat diamati dari jumlah tenaga kerja yang dimiliki (Adomako & Nguyen, 2020; Boso et al. , 2017; Zhang et al. , 2018).
Ukuran Perusahaan ( Size ) = LN Total Karyawan (4)
Selanjutnya, tipe industri dipilih sebagai variabel kontrol kedua karena perusahaan non-keuangan  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  berbagai  sektor  industri.  Pemilihan  tipe industri juga dimaksudkan agar hasil penelitian lebih akurat karena masing-masing tipe industri  memiliki  perspektif  yang  berbeda  dalam  menyikapi  isu  keberlanjutan. Perusahaan  tipe high  profile diyakini  memiliki  kewajiban  yang  lebih  besar  terhadap praktik keberlanjutan karena dinilai lebih berisiko, jika dibandingkan dengan perusahaan tipe low profile (Anggraeni & Djakman, 2017; Sinaga & Fachrurrozie, 2017; Wagiswari &  Badera,  2021).  Proksi  untuk  mengukur  tipe  industri  didasarkan  melalui  pendekatan dummy , yaitu 0 untuk tipe low profile dan 1 untuk tipe high profile . Perusahaan tipe low profile dalam  penelitian  ini  meliputi:  sub  sektor  konstruksi,  peternakan,  dan  lainnya, sedangkan  tipe high  profile meliputi:  sub  sektor  pertambangan,  perkebunan,  barang
konsumsi, property ,  transportasi,  telekomunikasi,  kimia,  farmasi,  otomotif ,  holding company ,  dan  investasi  (Anggraeni  &  Djakman,  2017;  Sinaga  &  Fachrurrozie,  2017; Wagiswari & Badera, 2021).
Tipe Industri = Dummy 0 ( low profile ) dan 1 ( high profile ) (5)
Analisis data dalam penelitian ini dilakukan melalui teknik analisis regresi linear berganda. Sebelum dilakukan pengujian data, terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik meliputi: uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji multikolinieritas, dan uji autokorelasi (Gujarati, 2004;  Nuryanto &  Pambuko,  2018). Uji normalitas dilakukan  menggunakan uji  Jarque-Bera  dengan  hasil  probabilitas  0,33  >  0,05  sehingga  data  dinyatakan berdistribusi  normal  (Gujarati,  2004;  Nuryanto  &  Pambuko,  2018).  Uji heteroskedastisitas  dilakukan  menggunakan  uji  Breusch-Pagan  dengan  hasil  Prob. chisquare  0,09  >  0,05  sehingga  data  dinyatakan  tidak  mengalami  gejala heteroskedastisitas  (Gujarati, 2004;  Nuryanto  &  Pambuko,  2018). Uji  multikolinieritas didasarkan  pada  nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)  dengan  nilai  VIF  pada  masing- masing  variabel  ≥  0,1  dan  ≤  10  sehingga  data  dinyatakan  tidak  mengalami  gejala mulikolinieritas  (Gujarati,  2004;  Nuryanto  &  Pambuko,  2018).  Uji  Autokorelasi dilakukan menggunakan uji Breusch-Pagan-Godfrey dengan hasil Prob. chisquare 0,00 < 0,05 sehingga data dinyatakan mengalami gejala autokorelasi (Gujarati, 2004; Nuryanto & Pambuko, 2018).
Berdasarkan hasil uji asumsi klasik, diketahui data dalam penelitian ini mengalami gejala  autokorelasi  sehingga  dilakukan  pendekatan  Newey-West standard  error dalam model  regresi.  Pendekatan  Newey-West  dipilih  karena  dapat  mengatasi  gejala autokorelasi sekaligus membebaskan dari gejala heteroskedastisitas yang rentan terjadi dalam data time series dan cross sectional seperti dalam penelitian ini (Gujarati, 2004; Nurlaila et al. , 2017). Selanjutnya, dilakukan uji hipotesis penelitian melalui uji simultan (uji F) dan uji parsial (uji t). Uji F bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara simultan. Jika nilai signifikansi (sig.) uji F < 0,05 maka dapat  disimpulkan  variabel  independen  secara  bersama-sama  memengaruhi  variabel dependen (Gujarati, 2004; Nuryanto & Pambuko, 2018). Sementara itu, uji t bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara parsial. Jika  nilai  signifikansi  (sig.)  uji  t  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan  variabel  independen memengaruhi variabel dependen, sehingga hipotesis penelitian diterima dan H0 ditolak (Gujarati,  2004;  Nuryanto  &  Pambuko,  2018).  Berikut  merupakan  persamaan  regresi dalam penelitian ini:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 +  β 3 C 1 + β 4 C 2 + e (6) Keterangan α : Konstanta X 2 : Human resource (HR) slack β 1 – β 4 : Koefisien regresi C 1 : Ukuran perusahaan ( Size ) Y : CSP C 2 : Tipe industri X 1 : Financial slack e : Error

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil
Berdasarkan  Tabel  2,  diketahui  rerata  nilai  CSP  perusahaan  non-keuangan  di Indonesia  berada  di  angka  0,61.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa,  rata-rata kelengkapan  informasi  keberlanjutan  yang  tersaji  hanya  sebesar  0,61  dari  keseluruhan indeks GRI yang semestinya diungkapkan. Hasil ini lebih kecil jika dibandingkan dengan negara Jepang (0,85), Korea Selatan (0,80), atau India (0,79) sehingga dapat disimpulkan bahwa nilai CSP perusahaan non-keuangan di Indonesia masih tergolong rendah (Laskar & Maji, 2018). Kesimpulan ini sejalan dengan hasil penelitian Suryani & Wibowo (2022) yang juga dilakukan terhadap perusahaan non-keuangan di Indonesia.
Selanjutnya, rerata nilai financial slack sebesar 0,29 mengindikasikan bahwa rata- rata perusahaan non-keuangan di Indonesia memiliki nilai aset lancar yang lebih tinggi 0,29 daripada nilai kewajiban lancarnya. Interpretasi ini merujuk pada kesenjangan antara modal  kerja  yang  tersedia  ( working  capital  available )  dengan  modal  kerja  yang dibutuhkan ( working capital required ). Sementara itu, rerata nilai HR slack sebesar 0,02 mengindikasikan  bahwa  rata-rata  perusahaan  non-keuangan  di  Indonesia  memiliki jumlah tenaga kerja lebih tinggi 0,02 daripada yang semestinya. Interpretasi ini merujuk pada kesenjangan antara ukuran produktivitas karyawan dengan tingkat rata-rata industri. Ukuran produktivitas yang dimaksud adalah proksi untuk menilai jumlah ideal kebutuhan perusahaan  terhadap  karyawan,  yang  selanjutnya  divalidasi  dengan  tingkat  rata-rata industri untuk menilai kesenjangannya.
Nilai slack resources yang terwakili oleh financial slack dan HR slack dalam hasil penelitian  ini  disimpulkan  bahwa  keberadaannya  cukup  terbatas.  Kesimpulan  ini merupakan hasil komparasi dengan hasil penelitian yang menggunakan proksi serupa dan dilakukan  di  negara  maju  yaitu  Amerika  Serikat.  Shahzad et  al. (2016)  dalam  hasil penelitiannya menunjukkan bahwa rerata nilai financial slack sebesar 0,55 dan HR slack sebesar 0,35 yang artinya lebih tinggi dari temuan dalam penelitian ini. Argumen ini juga diperkuat oleh hasil penelitian Boso et al. (2017) dan Julian & Ofori-Dankwa (2013) yang mengemukakan bahwa keberadaan slack resources di negara berkembang masih cukup terbatas.  Tabel  2  juga  menunjukkan  bahwa  perusahaan  non-keuangan  di  Indonesia merupakan perusahaan besar dengan nilai rata-rata 8,23 atau memiliki jumlah karyawan lebih dari 3 ribu orang. Selain itu, perusahaan non-keuangan di Indonesia didominasi oleh tipe high profile dengan persentase 78% sedangkan sisanya merupakan tipe low profile .
Tabel 2. Statistik Deskriptif Variables N Min Max Mean Y (CSP) 250 0,31 0,98 0,61 X 1 ( Financial Slack ) 250 -2,94 1,97 0,29 X 2 (HR Slack ) 250 -0,11 0,18 0,02 C 1 (Ukuran Perusahaan) 250 5,93 12,33 8,23 C 2 (Tipe Industri) 250 0,00 1,00 0,78
Berdasarkan  Tabel  3,  diketahui  bahwa  variabel financial  slack ,  HR slack ,  dan ukuran perusahaan berkorelasi kuat dan signifikan dengan CSP. Sementara itu, variabel tipe  industri  tidak  berkorelasi  dengan  CSP.  Kondisi  ini  mungkin  disebabkan  oleh mayoritas  perusahaan  non-keuangan  di  Indonesia  yang  merupakan  tipe high  profile , namun memiliki kinerja keberlanjutan yang masih tergolong rendah (lihat Tabel 2).

## Tabel 3. Korelasi
Variables 1 2 3 4 5 1. Y (CSP) 1,00 2. X 1 ( Financial Slack ) 0,05* 1,00 3. X 2 (HR Slack ) 0,00** 0,09 1,00 4. C 1 (Ukuran Perusahaan) 0,00** 0,01* 0,00** 1,00 5. C 2 (Tipe Industri) 0,60 0,04* 0,02* 0,00** 1,00
Note: Pearson correlation is significant at **p<0,001 and *p<0,05
Berdasarkan  Tabel  4,  hasil  uji  F  (simultan)  menunjukkan  bahwa  variabel independen  secara  bersama-sama  memengaruhi  variabel  dependen  dengan  nilai signifikansi 0,00 < 0,05. Selanjutnya, hasil uji t (parsial) menunjukkan bahwa variabel financial  slack tidak  berpengaruh  terhadap  CSP  (0,25  >  0,05)  sehingga  H1  ditolak, sedangkan variabel HR slack berpengaruh positif terhadap CSP (0,01 < 0,05) sehingga H2  diterima.  Akan  tetapi,  nilai  R 2 yang  rendah  (0,11)  menunjukkan  bahwa  pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen cukup terbatas.
Tabel 4. Hasil Analisis Regresi Variables Coefficient p-value Constant 0,52* 0,00 X 1 ( Financial Slack ) 0,02 0,25 X 2 (HR Slack ) 0,54* 0,01 C 1 (Ukuran Perusahaan) 0,01 0,48 C 2 (Tipe Industri) -0,01 0,73 F stat 7,41* p-value 0,00 R 2 0,11
Note: Coefficient significant at *p<0,05

## Financial Slack dan CSP
Hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  variabel financial  slack tidak  berpengaruh terhadap  CSP.  Hal  tersebut  berarti,  ketersediaan financial  slack di  sebuah  perusahaan tidak  dapat  memengaruhi  CSP  pada  perusahaan  non-keuangan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2018-2022. Temuan ini bertentangan dengan teori NRBV yang berasumsi bahwa, keunggulan  kompetitif  dapat  dicapai  melalui  kapabilitas  perusahaan  dalam  mengelola sumber  daya  yang  dimiliki  khususnya  untuk  menciptakan  nilai-nilai  keberlanjutan  (de Almeida et al. , 2021; Hart, 1995; Hart & Dowell, 2011). Dengan demikian, berdasarkan perspektif  NRBV  perusahaan  seharusnya  dapat  memanfaatkan financial  slack untuk mendanai berbagai kepentingan keberlanjutan.
Hasil yang berbeda dengan teori NRBV diprediksi karena adanya perbedaan lokasi penelitian.  NRBV  sebagai  landasan  teoritis  dalam  hubungan slack  resources dan  CSP mayoritas diujikan di negara maju seperti: Amerika Serikat, Korea Selatan, atau negara maju lainnya  (Hart, 1995;  Kim et  al. , 2019;  Symeou et  al. , 2019;  Zhang et  al. , 2018). Sementara  itu,  penelitian  ini  dilakukan  di  Indonesia  yang  tergolong  ke  dalam  negara berkembang.  Argumen  ini  diperkuat  oleh  penelitian  Boso et  al. (2017)  dan  Julian  & Ofori-Dankwa  (2013)  yang  menyatakan  bahwa,  terdapat  perbedaan  mendasar  terkait ketersediaan financial slack di negara maju dan negara berkembang.
Karateristik negara berkembang yang identik kondisi ekonomi yang lemah menjadi faktor  pembeda  hasil  penelitian  ini.  Boso et  al. (2017)  serta  Julian  &  Ofori-Dankwa (2013)  dalam  penelitiannya  mengistilahkan  bahwa  uang  sulit  ditemukan  di  negara berkembang,  sehingga  ketersediaan financial  slack menjadi  cukup  terbatas.  Istilah
tersebut  merujuk  pada  rumitnya  sistem  permodalan  di  negara  berkembang.  Sebagai contoh,  kreditur  akan  menerapkan  beberapa  syarat  tertentu  kepada  perusahaan  atas pinjaman  yang  diberikan  untuk  meminimalisir  risiko  gagal  bayar.  Sementara  investor akan  mempertimbangkan  penanaman  modalnya  karena  negara  berkembang  identik dengan  kondisi  politik  yang  tidak  stabil,  ekonomi  yang  berubah-ubah,  serta  minimnya infrastruktur  pendukung  (Boso et  al. ,  2017;  Julian  &  Ofori-Dankwa,  2013).  Kondisi serupa  juga  terjadi  di  Indonesia,  di  mana  berdasarkan  Badan  Koordinasi  Penanaman Modal  (BKPM)  masih  terjadi  hambatan  dalam  penanaman  modal  bagi  perusahaan  di Indonesia.  Hambatan  tersebut  tidak  terlepas  dari  pertimbangan  atas  sulitnya  regulasi, birokrasi, perpajakan, kualitas Sumber Daya Manusia (SDM), serta kualitas infrastruktur pendukung.  Hal  tersebut  diperkuat  oleh  data  di  mana  mayoritas  penanam  modal  lebih memilih untuk berinvestasi pada negara dengan regulasi yang lebih mudah, perpajakan yang  murah,  serta  infrastruktur  yang  memadai  (Meilani,  2019).  Dengan  demikian, ketersediaan financial  slack di  Indonesia  masih  cukup  terbatas  sehingga  belum memberikan dampak yang signifikan terhadap CSP.
Keterbatasan financial  slack di  negara  berkembang  mengisyaratkan  bahwa sebagian perusahaan di Indonesia tidak memiliki financial slack atau memilikinya dalam jumlah yang sedikit. Nilai rata-rata sebesar 0,29 menjadi tolok ukur bahwa keberadaan financial  slack pada  perusahaan  non-keuangan  di  Indonesia  masih  cukup  terbatas. Argumen  ini  berangkat  dari  data  pembanding  dengan  kondisi  di  negara  maju  seperti dalam penelitian Shahzad et al. (2016) sebesar 0,55. Selanjutnya, variabel financial slack yang  tidak  berpengaruh  terhadap  CSP  juga  diperkuat  oleh  hasil  pengamatan  sampel penelitian.  Hasil  pengamatan  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dengan  nilai  CSP  yang tinggi  tidak  selalu  diikuti  oleh  ketersediaan financial  slack yang  juga  tinggi,  dan sebaliknya.  Kondisi  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  yang  memiliki financial slack belum tentu bersedia mengalokasikannya untuk kepentingan keberlanjutan.
Temuan  di  atas  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Bourgeois  (1981),  Mishina et  al. (2004) dan Shahzad et al. (2016) yang menyatakan bahwa alokasi financial slack untuk kepentingan keberlanjutan terbilang cukup sulit. Hal ini tidak terlepas dari sifat manager yang  cenderung  berhati-hati  dalam  mengalokasikan financial  slack untuk  menghindari penyalahgunaan. Di samping itu, financial slack memiliki sifat yang cukup sensitif karena menyangkut  dana  yang  menganggur  di  perusahaan,  sehingga  berpotensi  menimbulkan perbedaan  pandangan  di  kalangan managerial .  Perbedaan  pandangan  yang  dimaksud yaitu  adanya  perspektif  yang  berbeda  di  antara manager dalam  menyikapi  kebijakan terkait alokasi financial slack (Bourgeois, 1981). Perspektif pertama memandang bahwa financial slack dapat dibiarkan untuk menjaga tingkat likuiditas perusahaan (Solikhah & Kuswoyo,  2019).  Perspektif  kedua  memandang  bahwa financial  slack dapat dimanfaatkan untuk mendanai proyek yang profitable (Shahzad et al. , 2016; Tista et al. , 2021).  Sementara  itu,  perspektif  ketiga  memandang  bahwa financial  slack dapat dimanfaatkan untuk kepentingan keberlanjutan (Kim et al. , 2019; Symeou et al. , 2019; Zhang et al. , 2018). Argumen ini didukung oleh hasil penelitian  Solikhah & Kuswoyo (2019)  serta  Sugiarti  (2020)  yang  juga  dilakukan  di  Indonesia,  di  mana  menunjukkan bahwa alokasi financial slack terbilang cukup rigid sehingga tidak dapat dimanfaatkan untuk semua kegiatan termasuk CSP.
Hasil penelitian ini berbeda dengan temuan Kim et al. (2019), Symeou et al. (2019), dan  Zhang et  al. (2018)  yang  menyatakan  bahwa financial  slack berpengaruh  positif terhadap CSP. Perbedaan hasil tersebut didasari oleh objek penelitian yang dilakukan di negara  maju  seperti  Symeou et  al. (2019)  dan  Zhang et  al. (2018)  yang  dilakukan
Amerika Serikat,  atau  Kim et  al. (2019) yang dilakukan di  Korea Selatan. Kondisi ini cukup relevan karena terdapat perbedaan mengenai ketersediaan financial slack di negara maju  dan  negara  berkembang.  Selain  itu,  adanya  perbedaan  klasifikasi financial  slack yang meliputi slack diserap (absorbed slack) dan slack tidak diserap (unabsorbed slack) seperti dalam penelitian Symeou et al. (2019) juga berpotensi menghasilkan temuan yang berbeda.  Perbedaan  tersebut  diprediksi  karena  penelitian  ini  dilakukan  pada financial slack secara umum, yaitu kondisi kelebihan keuangan yang tidak terikat dengan kegiatan operasional perusahaan.

## HR Slack dan CSP
Hasil penelitian membuktikan bahwa HR slack berpengaruh positif terhadap CSP. Hal tersebut berarti, kelebihan SDM yang dimiliki perusahaan dapat meningkatkan CSP dan  sebaliknya.  Temuan  ini  sejalan  dengan  teori  NRBV  yang  menyatakan  bahwa  HR slack berupa  pengetahuan  karyawan  merupakan  sumber  daya  yang  unik,  langka,  dan bernilai  sehingga  dapat  menciptakan  keunggulan  kompetitif  perusahaan  (Adomako  & Nguyen, 2020;  Hart, 1995;  Shahzad et  al. , 2016). Pengetahuan dalam hal  ini mengacu pada  keterampilan  khusus  karyawan  yang  sulit  ditiru  oleh  kompetitor  (Hart,  1995). Argumen  ini  selaras  dengan  penelitian  Adomako  &  Nguyen  (2020),  Meyer  &  Leitner (2018), dan H. Wang et al. (2016) yang menyatakan bahwa pengetahuan karyawan sangat berperan  dalam  terciptanya  ide-ide  inovatif  yang  berdampak  positif  bagi  perusahaan. Contohnya,  perusahaan  dapat  memanfaatkan  pengetahuan  karyawan  untuk  menggagas proses  produksi  ramah  lingkungan  atau  adopsi  teknologi  terbarukan  yang  dapat mendukung  kepentingan  keberlanjutan  (Adomako  &  Nguyen,  2020;  Meyer  &  Leitner, 2018; H. Wang et al. , 2016).
Berdasarkan  perspektif  NRBV,  perusahaan  yang  memiliki  HR slack juga  akan dipandang  murah  hati  karena  mempekerjakan  lebih  banyak  karyawan  (Shahzad et  al. , 2016).  Kondisi  ini  tentu  dapat  menciptakan  reputasi  positif  yang  akan  berdampak terhadap  keunggulan  kompetitif  perusahaan  (Shahzad et  al. ,  2016).  Akan  tetapi,  disisi lain  HR slack juga  dipandang  sebagai  bentuk  ketidakefisienan  karena  keberadaannya yang menganggur namun tetap memakan biaya berupa kompensasi karyawan (Carnes et al. , 2019). Oleh karena itu, perusahaan harus mengalokasikan HR slack untuk berbagai kegiatan termasuk praktik keberlanjutan daripada berpikir untuk mengurangi tenaga kerja yang tentu akan merusak reputasi perusahaan (Adomako & Nguyen, 2020; Carnes et al. , 2019; Shahzad et al. , 2016).
Temuan ini sejalan dengan hasil penelitian Adomako & Nguyen (2020), Meyer & Leitner (2018), dan Shahzad et al. (2016) yang menyatakan bahwa HR slack berpengaruh positif terhadap kinerja keberlanjutan perusahaan. Hal tersebut berarti, perusahaan dapat mengalokasikan  HR slack untuk  berbagai  kegiatan  sehubungan  dengan  kepentingan keberlanjutan.  Secara  garis  besar,  pemanfaatan  HR slack untuk  kepentingan keberlanjutan  mengacu  pada  tiga  hal  yaitu:  pengetahuan,  motivasi,  dan  sukarelawan (Meyer &  Leitner, 2018). Pertama, pengetahuan  merupakan atribut yang  melekat  pada diri  karyawan  dan  dapat  dimanfaatkan  untuk  menghasilkan  gagasan  inovatif  terkait keberlanjutan.  Sebagai  contoh,  perusahaan  dapat  menugaskan  karyawan  untuk melakukan adopsi teknologi terbarukan yang dapat menciptakan nilai-nilai keberlanjutan (Adomako  &  Nguyen,  2020;  Meyer  &  Leitner,  2018;  Shahzad et  al. ,  2016).  Kedua, motivasi  yang  mengacu  pada  dorongan  semangat  kerja  karyawan.  Tanpa  motivasi, karyawan yang berpengetahuan akan memilih untuk diam sehingga tidak tercipta gagasan inovatif  terkait  keberlanjutan  (Meyer  &  Leitner,  2018).  Ketiga,  sukarelawan  yang
mengacu  pada  kesediaan  karyawan  untuk  terlibat  dalam  praktik  keberlanjutan.  Hal  ini cukup  penting  karena  ide  inovatif  yang  sudah  diciptakan  akan  terbuang  percuma  jika tidak diimplementasikan (Meyer & Leitner, 2018).
Selanjutnya, meskipun rata-rata HR slack dalam penelitian ini menunjukkan nilai 0,02 atau keberadaannya cukup terbatas, namun hal tersebut tidak berdampak terhadap hasil penelitian. Temuan ini diperkuat oleh hasil pengamatan sampel  di mana sebagian besar  perusahaan  dengan  nilai  CSP  yang  rendah diikuti  oleh  nilai  HR slack yang  juga rendah, dan sebaliknya. Kondisi ini serupa dengan hasil penelitian (Adomako & Nguyen, 2020)  yang  juga  dilakukan  di  negara  berkembang  dengan  ketersediaan  HR slack yang terbatas,  namun  memberikan  pengaruh  positif  terhadap  keberlanjutan  perusahaan.  Hal tersebut  dikarenakan, sifat  HR slack tidak hanya merujuk  pada banyak atau sedikitnya tenaga  kerja  melainkan  juga  melibatkan  keahlian  dari  masing-masing  karyawan (Adomako & Nguyen, 2020; Meyer & Leitner, 2018; Shahzad et al. , 2016).
Hasil penelitian ini berbeda dengan temuan Mishina et al. (2004) dan Zhang et al. (2018)  yang  menyatakan  bahwa  HR slack sifatnya  sangat  kaku  sehingga  sulit dialokasikan  untuk  mendukung  berbagai  kegiatan  perusahaan.  Kekakuan  tersebut merujuk pada keahlian karyawan yang terbatas karena terbagi ke dalam beberapa divisi tertentu, sehingga tidak dapat disamakan untuk semua kegiatan. Sementara itu, penelitian ini  dilakukan  pada  seluruh  karyawan  secara  umum  sehingga  menyebabkan  adanya perbedaan hasil penelitian. Selanjutnya untuk penelitian di Indonesia, temuan ini berbeda dengan Tista et al. (2021) yang berargumen bahwa CSP merupakan kegiatan filantropis yang  hanya  didasarkan  pada  pengorbanan  keuangan  saja,  sehingga  peran  SDM  tidak terlalu  penting.  Namun,  pada  dasarnya  implementasi  CSP  juga  memerlukan  bantuan SDM untuk merealisasikan kegiatan tersebut (Dai & Kittilaksanawong, 2014).

## 5. SIMPULAN DAN SARAN
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa financial  slack tidak  berpengaruh  terhadap CSP.  Kondisi  tersebut  diindikasikan  karena  Indonesia  tergolong  ke  dalam  negara berkembang,  sehingga  tingkat financial  slack ataupun  CSP  masih  rendah.  Selain  itu, alokasi financial  slack yang  cukup  sulit  membuatnya  tidak  dapat  dimanfaatkan  untuk semua kegiatan termasuk CSP. Hal  ini  dikarenakan, sifat financial slack dinilai sangat rigid sehingga  membuat manager tidak  leluasa  dalam  mengalokasikannya  untuk  CSP. Selanjutnya, hasil penelitian menunjukkan bahwa HR slack berpengaruh positif terhadap CSP  sehingga  setiap  kenaikan  HR slack dapat  meningkatkan  CSP  dan  sebaliknya. Temuan  tersebut  didasari  bahwa  perusahaan  dapat  memanfaatkan  atribut  karyawan berupa  pengetahuan  dan  tenaga  yang  dimiliki  untuk  menciptakan  nilai-nilai keberlanjutan.  Kebijakan  ini  perlu  dilakukan  agar  karyawan  yang  berlebih  tidak menganggur  dan  tidak  terlalu  membebani  perusahaan  dari  sisi  kompensasi  yang  tetap harus dibayarkan.
Studi  selanjutnya  disarankan  untuk  mempertimbangkan  objek  penelitian,  yaitu perusahaan di negara maju atau negara berkembang lainnya untuk menyempurnakan hasil penelitian. Hal ini dikarenakan, adanya perbedaan mengenai ketersediaan financial slack di negara maju dan negara berkembang yang dapat berdampak terhadap signifikansi hasil penelitian.  Selain  itu,  penelitian  ini  dilakukan  pada  jenis financial  slack dan  HR slack secara  umum  sehingga  penelitian  selanjutnya  dapat  memperluas  jangkauan  penelitian dengan  mengklasifikasikan  pada  jenis  yang  lebih  spesifik.  Hal  ini  disebabkan  oleh karateristik financial slack yang dapat dibagi ke dalam slack diserap (absorbed slack) dan slack tidak  diserap (unabsorbed  slack) ,  sementara  HR slack lebih  menekankan  pada
pengetahuan  khusus  karyawan  berdasarkan  divisi  tertentu.  Oleh  karena  itu,  dengan membagi financial slack dan HR slack secara spesifik berpotensi menghasilkan temuan yang lebih komprehensif.

## REFERENSI
Abdul-Rashid, S. H., Sakundarini, N., Raja Ghazilla, R. A., & Thurasamy, R. (2017). The impact of sustainable manufacturing practices on sustainability performance: Empirical evidence from Malaysia. International Journal of Operations and Production Management , 37 (2), 182–204. https://doi.org/10.1108/IJOPM-04-2015-0223
Adams, C. A., Muir, S., & Hoque, Z. (2014). Measurement of sustainability performance in the public  sector. Sustainability  Accounting,  Management  and  Policy  Journal , 5 (1),  46–67. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-04-2012-0018
Adomako,  S.,  &  Nguyen,  N.  P.  (2020).  Human  resource  slack,  sustainable  innovation,  and environmental performance of small and medium-sized enterprises in sub-Saharan Africa. Business Strategy and the Environment , 29 (8), 2984–2994. https://doi.org/10.1002/bse.2552 Amidjaya, P. G., & Widagdo, A. K. (2020). Sustainability reporting in Indonesian listed banks: Do  corporate  governance,  ownership  structure  and  digital  banking  matter? Journal  of Applied  Accounting  Research , 21 (2),  231–247.  https://doi.org/10.1108/JAAR-09-2018- 0149
Anggraeni, D. Y., & Djakman, C. D. (2017). Slack Resources, Feminisme Dewan, dan Kualitas Pengungkapan  Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia , 14 (1), 94–118. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.06
Aniktia, R., & Khafid, M. (2015). Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan  Terhadap  Pengungkapan  Sustainability  Report. Accounting  Analysis  Journal ,
4 (3), 1–10. https://doi.org/https://doi.org/10.15294/aaj.v4i3.8303
Aprillianto,  B.,  &  Wardhaningrum,  O.  A.  (2021).  Pandemi  Covid-19:  Lebih  Baik  Menambah Utang atau Ekuitas? Jurnal Akuntansi Universitas Jember , 19 (1), 23–34. https://doi.org/https://doi.org/10.19184/jauj.v19i1.26420
BEI.  (2023). Daftar  Saham .  Bursa  Efek  Indonesia.  https://www.idx.co.id/id/data-pasar/data- saham/daftar-saham
Bibi,  Y.  S.,  &  Narsa,  N.  P.  D.  R.  H.  (2022).  Pengaruh  Enviromental  Management  Terhadap Kinerja Keuangan dengan Green Innovation Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Akuntansi Universitas Jember , 20 (2), 90–105. https://doi.org/https://doi.org/10.19184/jauj.v20i2.34896
Boiral, O., & Henri, J. F. (2017). Is Sustainability Performance Comparable? A Study of GRI
Reports of Mining Organizations. Business and
Society , 56 (2), 283–317. https://doi.org/10.1177/0007650315576134
Boso, N., Danso, A., Leonidou, C., Uddin, M., Adeola, O., & Hultman, M. (2017). Does financial resource slack drive sustainability expenditure in developing economy small and medium- sized enterprises? Journal
of Business Research , 80 , 247–256.
https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2017.06.016
Bourgeois, L. J. (1981). On the Measurement of Organizational Slack. Academy of Management Review , 6 (1), 29–39. https://doi.org/https://doi.org/10.5465/amr.1981.4287985
Budiawan, S. (2019). The Analysis of Triple Bottom Line Disclosure in the Implementation of Environmental  Management  Accounting  in  Mining  Industry. Gorontalo  Accounting Journal , 2 (1), 22–30. https://doi.org/https://doi.org/10.32662/gaj.v2i1.502
Çankaya,  S.  Y.,  &  Sezen,  B.  (2019).  Effects  of  green  supply  chain  management  practices  on sustainability performance. Journal of Manufacturing Technology Management , 30 (1), 98– 121. https://doi.org/10.1108/JMTM-03-2018-0099
Carnes, C. M., Xu, K., Sirmon, D. G., & Karadag, R. (2019). How Competitive Action Mediates the  Resource  Slack–Performance  Relationship:  A  Meta-Analytic  Approach. Journal  of Management Studies , 56 (1), 57–90. https://doi.org/10.1111/joms.12391
Chin, T. A., Tat, H. H., & Sulaiman, Z. (2015). Green supply chain management, environmental collaboration  and  sustainability  performance. Procedia  CIRP , 26 ,  695–699. https://doi.org/10.1016/j.procir.2014.07.035
Christine, Y., & Meiden, C. (2021). Analisis Pengungkapan Sustainability Report PT. Waskita Karya (Persero) Tbk dan YTL Corporation Berhad Tahun 2018 Berdasarkan GRI Standards. Jurnal Akuntansi , 10 (1), 1–7. https://doi.org/10.46806/ja.v10i1.794
Crisóstomo,  V.  L.,  Freire, F.  de  S.,  &  Freitas, M.  R. D.  O.  (2020).  Determinants  of  corporate sustainability  performance  –  evidence  from  Brazilian  panel  data. Social  Responsibility Journal , 16 (8), 1053–1072. https://doi.org/10.1108/SRJ-04-2018-0102
Dai,  W.,  &  Kittilaksanawong,  W.  (2014).  How  are  Different  Slack  Resources  Translated  into Firm  Growth?  Evidence  from  China. International  Business  Research , 7 (2). https://doi.org/10.5539/ibr.v7n2p1
de Almeida, J. M. G., Gohr, C. F., Morioka, S. N., & Medeiros da Nóbrega, B. (2021). Towards an  integrative  framework  of  collaborative  capabilities  for  sustainability:  A  systematic review  and  research  agenda. Journal  of  Cleaner  Production , 279 ,  1–17. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.123789
Dewi, N. P. Y., & Sadana, I. P. (2022). Sustainability Reporting dan Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi , 32 (9), 2251–2261. https://doi.org/10.24843/EJA.2022.v
Fatchan, I. N., & Trisnawati, R. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance pada Hubungan Antara Sustainability Report dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Go Public di Indonesia  Periode  2014-2015). Riset  Akuntansi  Dan  Keuangan  Indonesia , 1 (1),  25–34. https://doi.org/https://doi.org/10.23917/reaksi.v1i1.1954
Fonseca, A., McAllister, M. L., & Fitzpatrick, P. (2014). Sustainability reporting among mining corporations: A constructive critique of the GRI approach. In Journal of Cleaner Production
(Vol. 84, Issue 1, pp. 70–83). Elsevier Ltd. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2012.11.050
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach . Cambridge University Press.
Galletta, S., Mazzù, S., Naciti, V., & Vermiglio, C. (2022). Gender diversity and sustainability performance in the banking industry. Corporate Social Responsibility and Environmental Management , 29 (1), 161–174. https://doi.org/10.1002/csr.2191
GRI.  (2016). Standar  Terkonsolidasi .  https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri- standards/resource-center/?g=a2dc342e-d463-4f70-a575-e8eb8f97877b&id=21289
GRI.  (2022). Get  Ready  for  Enhanced  Sustainability  Reporting  with  GRI .  Global  Reporting Initiative. https://www.globalreporting.org/news/news-center/get-ready-for-enhanced- sustainability-reporting-with-gri/
Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics (Fourth Edition). McGraw-Hill Companies.
Harris, R. F., & Ramadhan, M. F. A. (2022). Formulasi Yuridis Terhadap Urgensi Perancangan Kebijakan Pajak Karbon Sebagai Pendorong Transisi Energi Baru Terbarukan Berdasarkan Pancasila. Ikatan  Penulis  Mahasiswa  Hukum  Indonesia  Law  Journal , 2 (2),  157–171. https://doi.org/10.15294/ipmhi.v2i2.54653
Hart, S. L. (1995). A Natural-Resource-Based-View of The Firm. Managsmenl Review , 20 (4),
966–1014. https://doi.org/https://doi.org/10.5465/amr.1995.9512280033
Hart, S. L., & Dowell, G. (2011). A natural-resource-based view of the firm: Fifteen years after.
In Journal of
Management (Vol. 37, Issue 5, pp. 1464–1479).
https://doi.org/10.1177/0149206310390219
Herawaty,  V.,  Lambintara,  N.,  &  Daeli,  F.  (2021).  Peran  Profitabilitas  atas  Pengaruh  Board Governance  Terhadap  Sustainability  Report  Quality. Media  Riset  Akuntansi,  Auditing  & Informasi , 21 (1), 115–136. https://doi.org/10.25105/mraai.v21i1.9209
Hourneaux, F., Gabriel, M. L. da S., & Gallardo-Vázquez, D. A. (2018). Triple bottom line and sustainable  performance  measurement  in  industrial  companies. Revista  de  Gestao , 25 (4), 413–429. https://doi.org/10.1108/REGE-04-2018-0065
Hussain,  N.,  Rigoni,  U.,  &  Orij,  R.  P.  (2018).  Corporate  Governance  and  Sustainability Performance:  Analysis  of  Triple  Bottom  Line  Performance. Journal  of  Business  Ethics , 149 (2), 411–432. https://doi.org/10.1007/s10551-016-3099-5
IAI.  (2021). Publikasi  Task  Force  -  Comprehensive  Corporate  Reporting  IAI . https://web.iaiglobal.or.id/TaskforCCR/Publikasi%20Task%20Force%20CCR
Iqbal, Q., & Ahmad, N. H. (2021). Sustainable development: The colors of sustainable leadership in learning organization.
Sustainable
Development , 29 (1), 108–119. https://doi.org/10.1002/sd.2135
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics , 3 , 305–360.
Julian, S. D., & Ofori-Dankwa, J. C. (2013). Financial resource availability and corporate social responsibility  expenditures  in  a  sub-Saharan  economy:  The  institutional  difference hypothesis.
Strategic Management Journal , 34 (11), 1314–1330.
https://doi.org/10.1002/smj.2070
Kim,  S.  I.,  Shin,  H.,  Shin,  H.,  &  Park,  S.  (2019).  Organizational  slack,  corporate  social responsibility, sustainability, and integrated reporting: Evidence from Korea. Sustainability (Switzerland) , 11 (16), 1–17. https://doi.org/10.3390/su11164445 KPMG. (2022). Survey of Sustainability Reporting 2022 .
https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/sg/pdf/2022/10/ssr-small-steps-big-shifts.pdf
Kumar, K., Kumari, R., Nandy, M., Sarim, M., & Kumar, R. (2022). Do ownership structures and governance attributes matter for corporate sustainability reporting? An examination in the Indian  context. Management  of  Environmental  Quality:  An  International  Journal , 33 (5),
1077–1096. https://doi.org/10.1108/MEQ-08-2021-0196
Kusumawardhany,  S.  I.  (2022).  Analisis  Sustainability  Performance  pada  Perusahaan  Saat Pandemi (Studi Kasus pada PT Aneka Tambang Tahun 2020). Jurnal Manajemen Bisnis Dan Organisasi , 1 (2), 275–287. https://doi.org/10.58290/jmbo.v1i2.39
Laskar, N., & Maji, S. G. (2018). Disclosure of corporate sustainability performance and firm performance in Asia. Asian Review of Accounting , 26 (4), 414–443. https://doi.org/10.1108/ARA-02-2017-0029
Lin, W. L., Ho, J. A., Ng, S. I., & Lee, C. (2020). Does corporate social responsibility lead to improved  firm  performance?  The  hidden  role  of  financial  slack. Social  Responsibility Journal , 16 (7), 957–982. https://doi.org/10.1108/SRJ-10-2018-0259
Lourenço, I. C., & Branco, M. C. (2013). Determinants of corporate sustainability performance in  emerging  markets:  The  Brazilian  case. Journal  of  Cleaner  Production , 57 ,  134–141. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2013.06.013
Maali, K., Rakia, R., & Khaireddine, M. (2021). How corporate social responsibility mediates the relationship between corporate governance and sustainability performance in UK: a multiple mediator analysis. Society and
Business Review , 16 (2), 201–217.
https://doi.org/10.1108/SBR-12-2020-0143
Meilani, H. (2019). Hambatan dalam Meningkatkan Investasi Asing di Indonesia dan Solusinya . https://sdip.dpr.go.id/search/detail/category/Info%20Singkat/id/994
Meyer, M., & Leitner, J. (2018). Slack and innovation: The role of human resources in nonprofits.
Nonprofit Management and Leadership , 29 (2), 181–201. https://doi.org/10.1002/nml.21316
Mishina, Y., Pollock, T. G., & Porac, J. F. (2004). Are more resources always better for growth? Resource  stickiness  in  market  and  product  expansion. Strategic  Management  Journal , 25 (12), 1179–1197. https://doi.org/10.1002/smj.424
Montiel,  I.,  &  Delgado-Ceballos,  J.  (2014).  Defining  and  Measuring  Corporate  Sustainability:
Are We There Yet? Organization and Environment , 27 (2), 113–139. https://doi.org/10.1177/1086026614526413
Napitu, K. T. P., & Siregar, N. Y. (2021). Slack Resources, Komite Audit, Feminisme Dewan Terhadap Kualitas Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial. Jurnal Riset Terapan Akuntansi ,
5 (1). https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.4735780
NCSR.  (2020). Daftar  Pemenang  National  Center  for  Sustainability  Reporting . https://www.ncsrid.org/id/category/daftar-pemenang/
Nurlaila, Z., Susilawati, M., & Putu Eka Nilakusmawati, D. (2017). Penerapan Metode Newey West  dalam  Mengoreksi  Standard  Error  Ketika  Terjadi  Heteroskedastisitas  dan Autokorelasi pada Analisis Regresi . 6 (1), 7–14.
Nuryanto, & Pambuko, Z. B. (2018). Eviews untuk Analisis Ekonometrika Dasar: Aplikasi dan Interpretasi (First Edition). UNIMMA Press.
OJK.  (2017). Salinan  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  51/POJK.03/2017 . https://www.ojk.go.id/sustainable-finance/id/peraturan/peraturan- ojk/Documents/SAL%20POJK%2051%20-%20keuangan%20berkelanjutan.pdf
Ong, T., & Djajadikerta, H. G. (2020). Corporate governance and sustainability reporting in the Australian resources industry: an empirical analysis. Social Responsibility Journal , 16 (1),
1–14. https://doi.org/10.1108/SRJ-06-2018-0135
Puspita,  A.  A.,  &  Daljono.  (2014).  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Corporate Sustainability  Performance. Diponegoro  Journal  of  Accounting , 3 (2),  153–164. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Rani, U. (2018). Do Slack Resources Affect Sustainability Performance? Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 18 (2), 98–109. www.jab.fe.uns.ac.id
Santoso,  B.  (2021).  Analisa  Pengaruh  Pandemi  Covid-19  terhadap  Kinerja  Keuangan  Sektoral Perusahaan Emiten di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management and Business Review , 18 (2), 1–17. https://doi.org/10.34149/jmbr.v18i2.268
Setiani, M. A., & Sinaga, I. (2021). Penentuan Pengungkapan Sustainability Report dengan GRI Standar  pada  Sektor  Non-Keuangan. Jurnal  Gentiaras  Manajemen  Dan  Akuntasi , 13 (1),
23–035. https://doi.org/https://doi.org/10.47768/gema.v13i1.225
Shahzad, A. M., Mousa, F. T., & Sharfman, M. P. (2016). The implications of slack heterogeneity for the slack-resources and corporate social performance relationship. Journal of Business Research , 69 (12), 5964–5971. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2016.05.010
Shoimah, I. L., & Aryani, Y. A. (2019). Slack Resources, Family Ownership, Dan Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility. Jurnal  Reviu  Akuntansi  Dan  Keuangan , 9 (2),  192–199. https://doi.org/10.22219/jrak.v9i2.55
Sinaga, K. J., & Fachrurrozie. (2017). The Effect of Profitability, Activity Analysis, Industrial
Type  and  Good  Corporate  Governance  Mechanism  on  The  Disclosure  of  Sustainability Report. Accounting Analysis Journal , 6 (3), 347–358.
https://doi.org/https://doi.org/10.15294/aaj.v6i3.18690
Solikhah, B., & Kuswoyo, A. (2019). Kualitas Pengungkapan CSR pada Perusahaan LQ45 dan Faktor  yang  Mempengaruhinya. Jurnal  Akuntansi  Dan  Auditing , 16 (1),  41–53. https://doi.org/https://doi.org/10.14710/jaa.16.1.41-53
Sonia,  D.,  &  Khafid,  M.  (2020).  The  Effect  of  Liquidity,  Leverage,  and  Audit  Committee  on Sustainability  Report  Disclosure  with  Profitability  as  a  Mediating  Variable. Accounting Analysis Journal , 9 (2), 95–102. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i2.31060
Sugiarti,  R.  (2020).  Pengaruh  Firm  Maturity  dan  Slack  Resources  Terhadap  Pengungkapan Corporate Social Responsibility. Journal of Applied Business and Economics (JABE) , 7 (1), 48–64. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.30998/jabe.v7i1.5373
Suryani,  A.  W.,  & Wibowo,  A.  A.  (2022).  Analisis Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility Terhadap Earnings Management: Etis atau Oportunis? Jurnal Kajian Akuntansi , 6 (1), 2579– 9975. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.33603/jka.v6i1.5641
Symeou,  P.  C.,  Zyglidopoulos,  S.,  &  Gardberg,  N.  A.  (2019).  Corporate  environmental performance: Revisiting the role of organizational slack. Journal of Business Research , 96 , 169–182. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2018.11.019
Tista, K. W. N., Rahman, A. F., & Prastiwi, A. (2021). The Implications of Organizational Slack-
Resources Heterogeneity toward CSR Expenditures. Journal of Accounting and Investment , 22 (2), 361–374. https://doi.org/10.18196/jai.v22i2.11393
Tjahjadi,  B.,  Soewarno,  N.,  &  Mustikaningtiyas,  F.  (2021).  Good  corporate  governance  and corporate sustainability performance in Indonesia: A triple bottom line approach. Heliyon ,
7 (3), 1–11. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e06453
Tobing,  R.  A.,  Zuhrotun,  &  Rusherlistyani.  (2019).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan,  Ukuran Perusahaan,  dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Pengungkapan  Sustainability Report  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia , 3 (1), 102–123. https://doi.org/https://doi.org/10.18196/rab.030139
Wagiswari, N. L. S., & Badera, I. D. N. (2021). Profitabilitas, Aktivitas Perusahaan, Tipe Industri dan Pengungkapan Sustainability Report. E-Jurnal Akuntansi , 31 (9), 2312. https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i09.p13
Wahyuni, A. S. (2018). Kritik Teori Keagenan dalam Artikel Akuntansi: Konteks ke-Indonesia-
an. Jurnal Akuntansi Dan Teknologi Informasi , 12 (2), 1–14.
Wang, H., Choi, J., Wan, G., & Dong, J. Q. (2016). Slack Resources and the Rent-Generating Potential  of  Firm-Specific  Knowledge. Journal  of  Management , 42 (2),  500–523. https://doi.org/10.1177/0149206313484519
Wang,  M.  C.  (2017).  The  relationship  between  firm  characteristics  and  the  disclosure  of sustainability reporting. Sustainability , 9 (4), 1–14. https://doi.org/10.3390/su9040624
Welbourne, T., Neck, H., & Meyer, G. (1999). Human Resource Slack and Venture Growth: an Exploratory  Analysis  of  Growing  Employees  at  a  Faster  Rate  Than  Sales. Frontiers  of Entrepreneurship Research , 19 , 480–490.
WHO. (2023). Statement on the fifteenth meeting of the IHR (2005) Emergency Committee on the COVID-19 pandemic . World Health Organization.  https://www.who.int/news/item/05-05- 2023-statement-on-the-fifteenth-meeting-of-the-international-health-regulations-(2005)- emergency-committee-regarding-the-coronavirus-disease-(covid-19)-pandemic
Wijaya,  S.  G.  S.,  &  Hadiprajitno,  P.  T.  B.  (2017).  Pengaruh  Agresivitas  Pajak  Terhadap Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Non- keuangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  Tahun  2013-2016). Diponegoro Journal of Accounting , 6 (4), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Xiao,  C.,  Wang,  Q.,  Van  Donk,  D.  P.,  &  Van  Der  Vaart,  T.  (2018).  When  are  stakeholder pressures  effective?  An  extension  of  slack  resources  theory. International  Journal  of Production Economics , 199 , 138–149. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2018.03.002
Xu,  E.,  Yang,  H.,  Quan,  J.  M.,  &  Lu,  Y.  (2015).  Organizational  slack  and  corporate  social performance:  Empirical  evidence  from  China’s  public  firms. Asia  Pacific  Journal  of Management , 32 (1), 181–198. https://doi.org/10.1007/s10490-014-9401-0
Zaid, M., Wang, M., Adib, M., Sahyouni, A., & T. F. Abuhijleh, S. (2020). Boardroom nationality and  gender  diversity:  Implications  for  corporate  sustainability  performance. Journal  of Cleaner Production , 251 . https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.119652
Zalfa, A. N., & Novita, N. (2021). Green Intellectual Capital dan Sustainable Performance Green Intellectual  Capital  and  Sustainable  Performance. InFestasi , 17 (2),  93–104. https://doi.org/https://doi.org/10.21107/infestasi.v17i2.10282
Zhang, Y., Li, J., Jiang, W., Zhang, H., Hu, Y., & Liu, M. (2018). Organizational structure, slack resources  and  sustainable  corporate  socially  responsible  performance. Corporate  Social Responsibility and Environmental Management , 25 (6), 1099–1107.
https://doi.org/10.1002/csr.1524
Zhu, C., Husnain, M., Ullah, S., Khan, M. T., & Ali, W. (2022). Gender Diversity and Firms’ Sustainable  Performance:  Moderating  Role  of  CEO  Duality  in  Emerging  Equity  Market. Sustainability , 14 (12), 1–26. https://doi.org/10.3390/su14127177