## ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NET PROFIT MARGIN PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA

## Heri Kurniansyah
Akademi Akuntansi dan Manajemen Mitra Lampung
Email : herikurniansyah@umitra.ac.id
ABSTRACT
This study analyzes the effect Current Ratio, Working Capital Turnover and Debt Ratio of to Net Profit Margin . Secondary data were obtained from annual report period 2013-2017. This study used sampel  of  10  manufacture  company  especially  pharmacy  sub  sector  taken  by  Purposive  Sampling. Multiple  linear  regression  analysis  isused  to  explain  the  effect  of  explanatory  several  variable  to dependent variable. The study found that has no sgnificant effect Current Ratio and Debt Ratio on Net Profit Margin. Meanwhile, Working Capital Turnover is positively related to Net Profit Margin.This study found that  11,4% Net Profit Margin influenced by Current Ratio, Working Capital Turnover and Debt Ratio while the side of 88,6% influenced by another factor.
Keyword : Current Ratio, Working Capital Turnover , Debt Ratio , Net Profit Margin

## I. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang
Analisis  rasio  keuangan  merupakan salah  satu  metode  analisis  yang  akurat  bagi pihak manajemen dalam pengambilan keputusan.  Analisis  rasio  juga  dilakukan  pihak eksternal  user baik  kreditur,  investor  maupun pemerintahan  guna  pengambilan  keputusan yang relevan dengan masing-masing kepentingan.    Aspek-aspek  keuangan  yang secara  umum  diklasifikasikan  meliputi  aspek likuiditas,  aspek  efesiensi,  aspek  solvabilitas dan  aspek  profitabilitas  (Keuwn  Scott,  2008). Kondisi  perekonomian  yang  sedemikian  krisis dan  cepat  berubah  menjadikan  aspek-aspek keuangan  tersebut  menjadi  sangat  penting untuk  diketahui  guna  mewujudkan  efesiensi yang  tinggi.  Orientasi profit  oriented saja  pada kondisi ekonomi saat ini menjadi kurang relevan mengingat  bahwa  tingkat  profitabilitas  yang tinggi  saja  dengan  mengesampingkan  faktor- faktor lain memiliki resiko yang cukup tinggi. Aspek  likuiditas  merupakan  rasio-rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memmbayar  hutang  jangka pendek yang jatuh tempo. Aspek likuditas terdiri dari current  ratio,  cash  ratio, dan acid  ratio (Munawir,  2004).  Aspek  aktivitas  atau  efesiensi merupakan  aspek  yang  menunjukkan  tingkat
efesiensi  operasional  perusahaan  dalam menggunakan sumber-sumber ( resources ) yang ada  dalam  pengendaliannya.  Aspek  ini  meliputi inventory  turnover,  receivable  turnover,  total asset turnover dan working capital turnover . Aspek leverage atau  solvabilitas  yang berhubungan  dnegan  pembiayaan  utang perusahaan merupakan kemampuan perusahaan  dalam  menggunakan  aktiva  atau dana  yang  mempunyai  beban  tetap  ( fixed  cost assets  or  funds )  dalam  memperbesar  tingkat pendapatan  bagi  perusahaan  (Syamsuddin, 2001).  Pembiayaan  utang  atau leverage keuangan  meliputi  perhitungan  mengenai investasi  pemegang  saham,  ekuitas  yang disetor  pemiliki  perusahaan  guna  memberikan marjin  pengamanan  dan  tingkat  pengembalian investasi (Brigham Houston, 2006).
Aspek  profitabilitas  merupakan  aspek yang  menggambarkan  bagaimana  efektifnya perusahaan dalam mengelola sumber daya dan sumber dana untuk menghasilkan laba (Keuwn, 2005).  Dalam  penelitian  ini  aspek  profitabilitas perusahaan  diukur  menggunakan  perhitrungan rasio Net  Profit  Margin yang  merupakan perbandingan  antara  jumlah  laba  bersih perusahaan  dengan  jumlah  penjualan  per periode perusahaan.  Berikut merupakan daftar perusahaan manufaktur sub sektor farmasi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan tingkat
eksistensi puluhan tahun pada bidangnya :
Tabel 1.
Daftar Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode
2011-2015 No  Kode Saham Nama Emiten NPM Tahun 2017 (%) 1  DVLA PT. Darya Varia Laboratoria, Tbk 21,00 2  INAF PT. Indofarma (Persero), Tbk 20,00 3  KAEF PT. Kimia Farma (Persero), Tbk 27,00 4  KLBF PT. Kalbe Farma, Tbk 24,00 5  MERK PT. Merck Indonesia, Tbk 28,00 6  PYFA PT. Pyridam Farma, Tbk 30,00 7  SCPI PT. Merck Sharp Dohme Pharma, Tbk 27,00 8  SIDO PT. Sido Muncul, Tbk 21,00 9  SQBB PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia, Tbk 24,00 10  TSPC PT. Tempo Scan Pasific, Tbk 20,00 Sumber : www.idx.co.id , 2015
Berdasarkan  Tabel  1  diatas  terdapat beberapa  perusahaan  manufaktur  sub  sektor farmasi  yang  masih  memiliki  nilai Net  Profit Margin dalam  batas  minimum  standar  rata-rata industri.  Perhitungan  mengenai  tingkat  laba yang  akan  diperoleh  dengan  tingkat  penjualan yang  dilakukan  harus  benar-benar  efesien, sehingga  faktor-faktor  yang  mempengaruhi Net Profit  Margin perusahaan  menjadi  perhatian utama dalam pembangunan dan pengembangan industri manufaktur ini.
1.2 Perumusan Masalah
1. Apakah Current  Ratio,  Working  Capital Turnover dan Debt  Ratio berpengaruh secara simultan terhadap Net Profit Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015?
2. Apakah Current  Ratio berpengaruh  secara parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015?
3. Apakah Working Capital Turnover berpengaruh  secara  parsial  terhadap Net
Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015?
4. Apakah Debt  Ratio berpengaruh  secara parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015?

## 1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan  rumusan  masalah  dalam penelitian  ini  maka  tujuan  penelitian  adalah sebagai berikut :
1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio, Working  Capital  Turnover dan Debt  Ratio secara simultan terhadap Net Profit Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
2. Untuk  mengetahui  pengaruh Current  Ratio secara  parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
3. Untuk  mengetahui  pengaruh Working Capital  Turnover secara  parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2015.
4. Untuk  mengetahui  pengaruh Debt  Ratio secara  parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.

## II. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Rasio Likuiditas
Perhitungan rasio likuiditas memberikan cukup banyak manfaat bagi berbagai pihak yang berkepentingan  terhadap  perusahaan.  Berikut ini  adalah  beberapa  tujuan  dan  manfaat  yang dapat  dipetik  dari  hasil  rasio  likuiditas menurut Kasmir (2012) adalah :
1. Mengukur kemampuan
perusahaan membayar  kewajiban  atau  utang  yang segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih. Artinya,  kemampuan  untuk  membayar kewajiban  yang  sudah  waktunya  dibayar sesuai  jadwal  batas  waktu  yang  telah ditetapkan (tanggal dan bulan tertentu).
2. Mengukur kemampuan perusahaan membayar  kewajiban  jangka  pendek dengan  aktiva  lancar  secara  keseluruhan. Artinya, jumlah kewajiban yang berumur di bawah satu tahun atau sama dengan satu tahun,  dibandingkan  dengan  total  aktiva lancar.
3. Mengukur kemampuan perusahaan membayar  kewajiban  jangka  pendek dengan aktiva lancar tanpa memperhitungkan  sediaan  atau  piutang. Dalam hal ini aktia lancar dikurangi sediaan dan utang yang dianggap likuiditasnya lebih rendah.
4. Mengukur atau membandingkan antara jumlah sediaan yang ada dengan modal kerja perusahaan.

## a. Jenis-Jenis Rasio Likuiditas
Menurut  (Sofyan  Syafri  Harahap,  2011  :  301) Jenis-jenis  rasio  likuiditas  yang  dapath digunakan  perusahaan  untuk  mengukur kemampuan, yaitu sebagai berikut:
1. Rasio Lancar ( Current Ratio ) Rasio Lancar ( Current Ratio ) merupakan  rasio  yang  menunjukan sejauh  mana  aktiva  lancar  menutupi kewajiban-kewajiban  lancar.  Semakin besar  perbandingan  aktiva  lancar dengan  utang  lancar  semakin  tinggi kemampuan  perusahaan  menutupi kewajiban jangka pendeknya.
2. Rasio Cepat ( Quick Ratio )
Rasio  cepat  ( quick  ratio )  merupakan rasio  yang  menunjukan  kemampuan perusahaan dalam memenuhi,
membayar kewajiban atau utang lancar (utang  jangka  pendek)  dengan  aktiva lancar  tanpa  memperhitungkan  nilai sediaan (inventory) .
2.2 Rasio Aktivitas atau Efesiensi
Rasio  Aktivitas  adalah  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam melaksanakan  aktivitas  sehari-hari  atau kemampuan  perusahaan  dalam  penjualan, penagihan piutang maupun pemanfaatan aktiva yang  dimiliki  (Munawir,  2002).  Rasio  aktivitas adalah  rasio  yang  menggambarkan  aktivitas yang dilakukan perusahaan dalam menjalankan operasinya  baik  dalam  kegiatan  penjualan, pembelian  dan  kegiatan  lainnya  (Sofyan  Syafri Harahap, 2009).
a. Jenis-Jenis Rasio Aktivitas
1. Perputaran Piutang ( Inventory Turn Over )
2. Total Assets Turnover (TAT)
3. Working Capital Turnover (WCT)
4. Perputaran  persediaan  ( receivables  turn over )
5. Perputaran  aktiva  tetap  ( fixed  assets  turn over )

## 2.3 Rasio Leverage
Rasio leverage adalah  mengacu  pada penggunaan  asset  dan  sumber  dana  oleh perusahaan  dimana  dalam  penggunaan  asset atau  dana  tersebut  perusahaan  harus mengeluarkan  biaya  tetap  atau  beban  tetap (Sutrisno,  2001).  Rasio  leverage  merupakan kemampuan  perusahaan  untuk  menggunakan aktiva atau dana yang mempunyai  beban tetap ( fixed cost assets or funds ) yang gunanya untuk memperbesar  tingkat  penghasilan  ( return )  bagi pemilik  perusahaan  (Lukman  Syamsuddin, 2009).
a. Jenis-Jenis Rasio Leverage
1. Debt to Asset Ratio (Debt Ratio)
2. Debt to Equity Ratio
3. Long Term Debt to Equity Ratio
4. Times Interest Earned Ratio

## 2.4 Rasio Profitabilitas
Profitablitas atau kemampuan memperoleh laba adalah  suatu  ukuran  dalam  persentase  yang digunakan  untuk  menilai  sejauh  mana perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  pada tingkat  yang  dapat  diterima.  Rasio  profitabilitas merupakan  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan  dalam  mencari  keuntungan.  Rasio ini  juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas
manajemen  suatu  perusahaan  (Kasmir,  2013). Manfaat  yang  diperoleh  oleh  pihak  diluar perusahaan, terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau kepentingan
dengan perusahaan.  Manfaat  penggunaan  rasio profitabilitas adalah sebagai berikut:
1. Mengetahui  besarnya  tingkat  laba  yang diperoleh perusahaan dalam satu periode.
2. Mengetahui  posisi  laba  perusahaan  tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.
3. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.
4. Mengetahui  besarnya  laba  bersih  sesudah pajak dengan modal sendiri.
5. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan  yang  digunakan  baik  modal pinjaman maupun modal sendiri.
a. Jenis-Jenis Rasio profitabilitas
1. Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor)
2. Net Profit Margin ( Margin Laba Bersih )
2.5 Hipotesis Berdasarkan tujuan penelitian, rumusan masalah  dan  akjian  teori  yang  dikmumakan pada  bab-bab  sebelumnya,  maka  hipotesisi yang  diajukan  dalm  penelitian  adalah  sebagai berikut :
H1  : Current  Ratio,  Working  Capital Turnover dan Debt Ratio berpengaruh secara  simultan  terhadap Net  Profit Margin perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2015.
H2  : Current  Ratio berpengaruh  secara parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015.
H3  : Working  Capital  Turnover dan berpengaruh  secara  parsial  terhadap Net Profit Margin perusahaan manufaktur  yang    terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
H4  : Debt Ratio berpengaruh secara parsial terhadap Net Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015.

## III. METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1 Desain Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian yang  mencari  hubungan  sebab  akibat  atau pengaruh antara beberapa variabel independen terhadap  variabel  dependen.  Penelitian  ini merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  desain penelitian  kausalitas.  Variabel  independen merupakan  variabel  yang  mempengaruhi  faktor lain  sedangkan  variabel  dependen  merupakan variabel  yang  dipengaruhi  oleh  faktor  lain (Sanusi Anwar, 2011).

## 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  dengan menggunakan  annual  report  perusahan manufaktur  bidang  farmasi  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indoensia  (BEI)  Periode  2011-2015 dengan  menggunakan  metode electronic research dan library reseach guna mendapatkan referensi  informasi  yang  relevan  dan mendukung penelitian ini melalui aakses laman pada official website www.idx.co.id.
3.3 Populasi dan Sampel
a. Populasi
Populasi  dari  penelitian  ini  adalah seluruh  perusahaan  manufaktur  sub  sektor bahan kimia dan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015.
Sampel  merupakan  suatu  bagian  dari populasi  yang  akan  diteliti  dan  yang  dianggap dapat menggambarkan populasinya (Soehartono,  2004:57).  Teknik  pengambilan sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan metode purposive  samling yaitu  pengambilan sampel  dilakukan  melalui  penetapan  kriteria tertentu.  Kriteria  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah (1) Perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi sub sektor farmasi yang secara  berturut-turut  menerbitkan  laporan keuangannya  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Periode 2011-2015. (2) Ketersediaan data yang cukup dari empat variabel penelitian.
Tabel 2.
Jumlah Sampel Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar
Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 No  Kode Saham Nama Emiten 1  DVLA PT. Darya Varia Laboratoria, Tbk 2  INAF PT. Indofarma (Persero), Tbk 3  KAEF PT. Kimia Farma (Persero), Tbk 4  KLBF PT. Kalbe Farma, Tbk 5  MERK PT. Merck Indonesia, Tbk 6  PYFA PT. Pyridam Farma, Tbk 7  SCPI PT. Merck Sharp Dohme Pharma, Tbk 8  SIDO PT. Sido Muncul, Tbk 9  SQBB PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia, Tbk 10  TSPC PT. Tempo Scan Pasific, Tbk Sumber : www.idx.co.id, 2015

## 3.4 Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  dalam bentuk laporan keeuangan tahunan perusahaan manufaktur  bidang  farmasi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2015.

## 3.5 Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  dalam penelitian  ini  adalah  metode  dokumentasi  yaitu mencari  data  mengenai  hal-hal  tau  variabel yang  berupa  catatan,  transkip,  buku,  surat kabar,  majalah  dan  sebaginya  (S.  Arikunto, 2005). Dalam penelitian ini metode dokumentasi untuk  mengumpulkan  data  berupa  laporang keuangan  tahunan  publikasi  perusahaan manufaktur  bidang  farmasi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indoensia (BEI) Periode 2011-2015.

## 3.6 Variabel Penelitian
Variabel  penelitian  adalah  suatu  atribut atau  sifat  atau  nilai  dari  orang,  atau  kegiatan yang  mempunyai  variasi  tertentu  yang ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2011).
a. Variabel Independen Variabel independen merupakan variabel yang mempengaruhi atau variabel yang menjadi  penyebab  berubahnya  atau  timbulnya variabel  dependen  (Sugiyono,  2011).  Variabel independen  dari  penelitian  ini  adalah Current Ratio, Working Capital Turnover Ratio dan Debt Ratio.

## b. Variabel Dependen
Variabel  dependen  merupakan  variabel yang  dipengaruhi  atau  yang  menjadi  akibat karena adanya variabel bebas (Sugitono, 2011). Variabel  dependen  dari  penelitian  ini  adalah aspek  profitabilitas  yang  diproksi  dengan  rasio keuangan Net Profit Margin .

## 3.7 Alat Analisis Data
Alat analisis merupakan perangkat yang digunakan  dalam  menimbang,  mengukur  dan mengaplikasikan  data  dengan  prinsip  kehati- hatian  data  yang  relvan  dan  berkaitan  dengan masalah  yang  diteliti  sehingga  dapat memberikan  klarifikasi  secara  empiris.  Analisis kuantitatif dalam suatu penelitian dapat didekati dari  dua  sudut  pendekatan,  yaitu  analisis kuantitatif  secara  deskriptif,  dan  analisis kuantitatif  secara  inferensial.  Alat  analisis  data yng  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah software SPSS 20 sebagai alat analisis statistik. Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif yaitu metode pengukuran data dalam bentuk  skala  numerik/angka  dan  penelitian  ini menggunakan  model  analisis  regresi  berganda untuk mengetahui apakah variabel independedn (X)  memiliki pengaruh positif terhadap variabel dependen (Y) (Sanusi, 2011).
Uji Regresi Linear Berganda Model analisis regresi berganda adalah sebagai berikut:
Y = a + b ₁ x ₁ +b ₂ x ₂ +b ₃ x ₃ +e Keterangan : Y = Net Profit Margin (NPM) a
= Konstanta x ₁ = Current Ratio (CR) x ₂ = Working Capital Turnover (WCT) x ₃ = Debt Ratio (DR) e = Standard Error
3.8 Uji Hipotesis
a. Uji T (Parsial) Pengujian untuk maisng-masing variabel  independen  meliputi current  ratio, working capital turnover dan debt ratio terhadap variabel dependen net profit margin menggunakan  regresi  parsial  (Uji  T).  Pengujian ini  dilakukan  dengan  kriteria  sebagai  berikut (Ghozali, 2001) :
1. Perumusan  Hipotesis  Nihil  (H0)  dan Hipotesis Alternatif (H1) H0 : β1 = 0 Tidak ada pengaruh yang signifikan dari masing- masing  variabel  bebas  (X1,  X2,X3) terhadap  variabel  terikat  (Y).  H1  :  β0  ≠  0 Ada pengaruh yang signifikan dari masing- masing variabel bebas (X1,X2,X3) terhadap variabel terikat (Y).
2. Penentuan harga t tabel  berdasarkan taraf signifikansi  dan  taraf  derajat  kebebasan dengan  Taraf  signifikansi  =  5%  (0,05)  dan Derajat kebebasan = (n-1-k).
b. Uji F (Simultan)
Uji F digunakan untuk menguji hipotesis nol bahwa koefisien determinasi majemuk dalam populasi, R 2 , sama dengan nol. Uji signifikansi meliputi  pengujian  signifikansi  persamaan regresi  secara  keseluruhan  serta  koefisien regresi  parsial  spesifik.  Uji  keseluruhan  dapat dilakukan  dengan  menggunakan  statistik  F Statistik  uji  ini  mengikuti  distribusi  F  dengan derajat kebebasan k dan (nk-1) (Malhotra, 2006) dengan kriteria sebagai berikut :
1. Jika F Hitung > F Tabel tα (n-k), maka H ₀ ditolak. Artinya variabel independen secara bersama-sama  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap variabel dependen.
2. Jika  F  Hitung  <  F  Tabel  tα  (n-k)  maka  H ₀ diterima.  Artinya  variabel  independen secara  bersama-sama  tidak  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.
c. Koefesien Determinasi (R²)
Koefesien  determinsi  mengukur  sejauh mana  kemampuan  model  dalam  menggunakan variasi  variable  dependen.  Nilai  R²  terletak antara 0 sampai dengan 1 (0 ≤ R² ≤ 1). Tujuan menghitung koefesien determinasi adalah untuk mengetahui  kemampuan  variable  dependen menjelaskan  variable  dependen  (Elizar  Arief, 2014 : 55).

## IV. ANALISA DATA DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 3. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) -55,114 29,267 Current Ratio ,075 ,070 Working Capital Turnover ,090 ,045 Debt Ratio ,250 ,192 a. Dependent Variable: Net Profit Margin Sumber : Diolah dari Hasil Output SPSS 20, 2015 Berdasarkan  Tabel  3.    diatas  maka model persamaan yang dapat digunakan adalah sebagai beikut : NPM   = -55,114 + 0,075 CR + 0,090 WCT + 0,250 DR + e
Nilai  konstanta  dengan  koefesien regresi ditas dapat dijelaskan sebagai berikut : 1. Konstanta  sebesar  -55,114  menunjukkan bahwa  jika  variabek-variabel  independen (CR,  WCT  dan  DR)  diasumsikan  tidak mengalami  perubahan  atau  konstan  maka nilai NPM adalah sebesar 55,114%.
2. Koefesien  variabel  CR  sebesar  0,075  hal ini berarti setiap kenaikan CR sebesar  1% akan menyebabkan kenaikan NPM sebesar 7,5%.
3. Koefesien variabel WCT sebesar 0,090 hal ini  berarti  setiap  kenaikan  WCT  sebesar 1%  akan  menyebabkan  kenaikan  NPM sebesar 9%.
4. Koefesien  variabel  DR  sebesar  0,250  hal ini berarti setiap kenaikan DR sebesar  1% akan menyebabkan kenaikan NPM sebesar 25%.
4.2 Uji Parsial (Uji T) Uji  Parsial  (Uji  T)  dilakukan  untuk melihat  pengaruh  dari  masing-masing  variabel independen  (CR,  WCT  dan  DR)  terhadap variabel  dependen  (NPM)  dalam  penelitian  ini. Untuk  menguji  pengaruh  parsial  dalam penelitian  ini  dilakukan  dengan  melihat  nilai probabilitas. Jika nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05  atau  5%  maka  hipotesis  yang  diajukan diterima  atau  dikatakan  signifikan.  Jika  nilai signifikasi  lebih  besar  dari  0,05  atau  5%  maka hipotesis  yang  diajukan  ditolak  atau  dikatakan tidak  signifikan.  Untuk  mengetahui  hasil  uji parsial dari masing-masing varibael independen (CR, WCT dan DR) terhadap variabel dependen (NPM)  dalam  penelitian  ini  maka  dapat  dilihal pada tabel sebagai berikut :
Tabel 4. Hasil Uji Parsial (Uji T)
Coefficients a Model t Sig. 1  (Constant) -1,883 ,066 Current Ratio 1,070 ,290 Working Capital Turnover 2,994 ,042 Debt Ratio 1,301 ,200 a. Dependent Variable: Net Profit Margin
Sumber  :  Diolah  dari  Hasil  Output  SPSS  20, 2015
Bedasarkan  Tabel  4  di  atas  pengaruh masing-masing  variabel  independen  (CR,  WCT dan  DR)  terhadap  variabel  dependen  (NPM) dilihat  dari  tingkat  signifikansinya  (probabilitas), variabel Current  Ratio dan Debt  Ratio tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel Net Profit  Margin karena  nilai  signifikansinya  lebih besar  dari  0,  05.  Sedangkan  variabel Working Capital  Turnover berpengaruh  signifikan terhadap Net  Profit  Margin karena  nilai signifikansinya yang lebih kecil dari 0, 05. Maka hasil  analisis  regresi  linear  berganda  penelitian ini dapat disimpulkan sebagai berikut :
Tabel 5. Nilai t. Hitung dan t. Tabel
Variabel  t. Hitung  t. Tabel Sig CR 1,070       2,000       0,290 WCT 2,994       2,000       0,042 DR 1,301       2,000       0,200 Sumber  :  Tabel Coefficient  Table dan t  Table Distribution , 2015
1. Secara  parsial  t  hitung Current  Ratio diperoleh  sebesar  1,070  yang  lebih  kecil dibandingkan dengan nilai t tabel  dan nilai signifikansi  sebesar  0,290  lebih  besar diatas  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perubahan  yang  terjadi  pada  variabel Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap kondisi  variabel Net  Profit  Margin. Jadi, hipotesis awal yang diajukan yaitu “Current Ratio berpengaruh secara parsial terhadap Net  Profit  Margin  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2011-2015” ditolak  karena  nilai signifikasi yang lebih besar dari 0,05.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Current  Ratio sebagai  wujud  nilai kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih secara  keseluruhan  tidak  berpengaruh terhadap kenaikan maupun penurunan Net Profit Margin . Hal ini  dikarenakan nilai Net Profit  Margin merupakan  perbandingan laba  setelah  dikurangi  bunga  dan  pajak dibandingkan  dengan  penjualan  yang
dilakukan perusahaan,
sehingga pendapatan  bersih  yang  ditunjukkan  pada rasio Net  Profit  Margin tidak  dipengaruhi oleh  besaran  kewajiban  jangka  pendek yang harus dipenuhi perusahan.
2. Secara  parsial  t  hitung Woring  Capital Turnover diperoleh  sebesar  2,994  yang lebih  besar  dibandingkan  dengan  nilai  t tabel  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,042 lebih  kecildari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  perubahan  yang  terjadi  pada variabel Working Capital Turnover berpengaruh terhadap kondisi variabel Net Profit  Margin. Jadi,  hipotesis  awal  yang diajukan  yaitu “Working  Capital  Turnover berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Net Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015” diterima karena nilai signifikasi yang lebih kecildari 0,05.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Working  Capital  Turnover sebagai  wujud dari  nilai  efektivitas  modal  kerja  selama periode  tertentu.  Artinya  seberapa  banyak modal kerja berputar selama suatu periode melalui  perbandingan  antara  penjualan dengn  modal  kerja  rata-rata.  Tingginya perputaran  modal  kerja  akan  berdampak pada  peningkatan  pendapatan  bersih  atau Net  Profit  Margin perusahaan  yang merupakan perbandingan anatara pendapatan  setelah  bunga  dan  pajak dibandingkan dengan penjualan.
3. Secara parsial t hitung Debt Ratio diperoleh sebesar 1,301 yang lebih kecil dibandingkan dengan nilai t tabel  dan nilai signifikansi  sebesar  0,200  lebih  besar diatas  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perubahan yang terjadi pada variabel Debt Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  kondisi variabel Net  Profit  Margin. Jadi,  hipotesis awal  yang  diajukan  yaitu “Debt  Ratio berpengaruh  secara  parsial  terhadap  Net Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015” ditolak  karena  nilai  signifikasi yang lebih besar dari 0,05.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa Debt  Ratio yang  merupakan  wujud perbandingan antara total hutang dan total aktiva dimana semakin tinggi rasioini maka semakin tinggi pula pendanaan hutang oleh perusahaan. Sehingga, peningkatan maupun  penurunan  nilai Debt  Ratio tidak akan  berdampak  pada  nilai Net  Profit Margin perusahaan, al ini disebabkan  oleh kedua  perhitungan  rasio  merupakn perhitungan  atau  perbandingan  aktivitas yang berbeda atau tidak berhubungan satu sama lain.

## 4.3 Uji Simultan (Uji F)
Uji  Simultan  (Uji  F)  digunakan  untuk melihat  pengaruh  variabel-variabel  indpenden (CR,  WCT  dan  DR)  secara  bersama-sama terhadap  variabel  dependen  (NPM).  Langkah- langkah Uji F adalah sebaai berikut :
Tabel 6.
Hasil Uji Simulatn (Uji F) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 60,862 3 20,287 3,099 ,036 b Residual 301,138 46 6,546 Total 362,000 49 a. Dependent Variable: Net Profit Margin b. Predictors: (Constant), Debt Ratio, Current Ratio, Working Capital Turnover
Sumber : Diolah dari Hasil Output SPSS 20, 2015
Berdasarkan  Tabel  6.    dapat  diketahui bahWa hasil uji simultan (uji f) menunjukkan nilai f hitung sebesar 3,099 lebih besar dibandingkan nilai  f  tabel  sebesar  2,81  serta  nilai  signifikansi sebesar  0,036,  hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel  independen  meliputi Current  Ratio, Working Cpaital Turnover dan Debt Ratio secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  variabel dependen Net Profit Margin. Artinya, perubahan yang  terjadi  pada  variabel  independen  meliputi Current  Ratio,  Working  Cpaital  Turnover dan
Debt  Ratio secara  bersama-sama  berpengaruh terhadap  peingkatan  dan  penurunan  nilai variabel  dependen Net  Profit  Margin perusahaan.
4.4 Uji Koefesien Determinasi (R²) Kemampuan  variabel  dependen  yang dijelaskan  oleh  variabel  independen  dapat diketahui melalui nilai koefesien determinasi (R²) seebagai berikut :
Tabel 7. Hasil Uji Koefesien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 ,410 a ,168 ,114 2,559 1,495
a. Predictors: (Constant), Debt Ratio, Current Ratio, Working Capital Turnover b. Dependent Variable: Net Profit Margin Sumber : Diolah dari Hasil Output SPSS 20, 2015
Berdasarkan  Tabel  7.    dapat  diketahui bahwa  nilai Adjusted  R  Square sebesar  0,114 atau  11,4%  variabel Net  Profit  Margin dipengaruhi  oleh  ketiga  variabel  independen ( Current  Ratio,  Working  Capital  Turnover dan Debt Ratio) dalam model regresi ini, sedangkan sisinya  sebesar  88,6%  dipengaruhi  oleh  faktor lain di luar model. Maka dapat disimpulkan bahw apengaruh  variabel Current  Ratio,  Working Capital  Turnover dan Debt Ratio  tidak  terlalu besar  terhadap  perubahan Net  Profit  Margin . Hal  ini  dikaenakan  indikator  penilaian  nilai Net Profit  Margin tidak  hanya  terdiri  dari Current Ratio, Working Capital Turnover dan Debt Ratio tetapi  ada  indikator  lain  yang  memiliki  integrasi langsung  terhadap Net  Profit  Margin seperti harga  pokok  penjualan,  persediaan  dan sebagainya.
V. SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
1. Current  Ratio,  Working  Capital  Turnover dan Debt  Ratio berpengaruh  secara simultan  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
2. Current  Ratio  dan  Debt  Ratio tidak berpengaruh  secara  parsial  terhadap Net Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2011-2015.
3. Working  Capital  Turnover berpengaruh secara  parsial  terhadap Net  Profit  Margin perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.

## 5.2 Saran
Bagi  para  pemangku  kepentingan  baik internal  maupun  ekseternal  penting  untuk memperhatikan  besaran Net  Profit  Margin maupun  besaran  nilai Current  Ratio,  Working Capital  Turnover dan Debt  Ratio sebelum melakukan aktivitas investasi maupun pengambilan  kebijaan  lainnya  terkait  dengan laju pertumbuhan perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Bambang,  Supomo.  2012.  Edisi  1. Metodeologi Penelitian  Bisnis .  Penerbit:  BPFE Yogyakarta.
Hery.  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: Grasindo
IAI.  (2015). Standar  Akuntansi  Keuangan . Jakarta: Salemba Empat Mahmudi.  2011. Akuntansi  Sektor  Publik . Penerbit: UII Press Yogyakarta. Mulyadi.  2016.  Edisi  4. Sistem  Akuntansi . Penerbit Salemba Empat. Niswonger dkk. 1999. Edisi 19 Jilid 1. Prinsip – Prinsip Akuntansi . Penerbit: Erlangga. Rangkuti, Freddy. 2004. Manajemen persediaan:  Aplikasi  Di  Bidang  Bisnis . Penerbit: Rajawali Pers. Reeve,  werren.  2008.  Buku  2  Edisi  21.
Pengantar Akuntansi. Penerbit: Salemba Empat. Stice  dan  Skousen.  2009  Jilid  1  Edisi  16. Akuntansi Keuangan . Penerbit: Salemba Empat.
Sugiyono.  2013. Metode  Penelitian  Pendidikan (Pendekatan  kuantitatif,  kualitatif,  dan R&D). Penerbit: Alfabeta. Bandung. Sunyoto,  Danang.  2013. Metode  Penelitian Akuntansi. Penerbit: PT Refika Aditama. Tim  Penyusun.  2016. Panduan  Penulisan Skripsi  Program  Studi  Manajemen  dan Program  Studi  Akuntansi. STIE Gentiaras.Bandar Lampung.

## WWW.MIMS.COM