Asy Syar’iyyah: Jurnal Ilmu Syariah dan Perbankan Islam – ISSN 2089-7227 (p) 2598-8522 (e) Vol. 3, No. 1, Juni 2018, pp.26 - 46

## RISIKO DI BANK SYARIAH: SUATU PENGANTAR

## Hendra Cipta IAIN Syaikh Abdurrahman Siddik Bangka Belitung

## Abstract
Islamic banks are banks whose products range from funding to financing. With more and more of these products, of course the risks faced by Islamic banks are also  increasingly  diverse.  So,  through  this  article  will  explain  what  risks  are faced  by  conventional  banking  and  Islamic  banking.  This  article  will  also outline  the  risks  faced  by  financing  channeled  by  Islamic  banks    and  how  to implement risk management in Islamic banks to mitigate the risks they face.
Keywords : Financing Risk, Risk management, Islamic banking

## A. Pendahuluan
Islam  menganjurkan  bagi  umatnya  melaksanakan  aktivitas  bisnis  dan beribadah. 1 Investasi  merupakan  salah  satu  bagian  dari  aktivitas  bisnis  yang memungkinkan munculnya risiko dan return di saat bersamaan maupun di saat yang  berbeda . Investasi  akan  berhadapan  dengan  risiko,  karena  risiko  tidak mungkin  dihilangkan  begitu  saja.  Jika  ditelaah  lebih  jauh,  investasi  Islami adalah  investasi  yang  banyak  mengandung  risiko.  Karena  ketika  aktivitas investasi  Islami  ini  dijalankan  aktivitasnya  banyak  berhubungan  dengan instrumen investasi yang berisiko tinggi . 2
Peran  bank  syariah  dalam  hal  perantara  nasabah  yang  memerlukan bantuan  dana  dengan  nasabah  yang  punya  surplus  dana  tidak  terlepas  dari risiko-risiko 3 yang  suatu  saat  bisa  menimbulkan  dampak  negatif  bagi
1 Al-Qashash (28): 77.
2 Karnaen  Perwataatmadja  dkk, Bank  Dan  Asuransi  Islam  di  Indonesia, editor Wirdyaningsih  (Jakarta: Kencana, 2005), hlm. 208.
3 Muhammad, Dasar-dasar Keuangan Islami (Yogyakarta: Ekonisia, 2004), hlm. 106-109.
perbankan  pada  produk funding nya    dan  pada  produk financing nya (pembiayaan).
Dampak  buruk  dalam  bentuk  risiko  yang  dihadapi  oleh  perbankan syariah  tersebut  telah  diantisipasi  perbankan  melalui  penerapan  manajemen risiko 4 sebagai  bentuk  kewaspadaan  perbankan  sebagaimana  yang  tertuang dalam Undang-undang Nomor 7 Tahun 1992 dan telah diganti dengan dengan beberapa  penyesuaian  melalui  Undang-undang  Nomor  10  Tahun  1998. Sementara  itu  bagi  bank  syariah,  keharusan  penertiban  risiko  ini  diatur  pada pasal 38-40 Undang-undang Nomor 21 Tahun 2008. 5
Pesatnya  perkembangan  internal  dan  eksternal  perbankan  syariah berefek  terhadap  bertambahnya  aneka  ragam  risiko  yang  mengarah  kepada perbankan syariah. Dengan semakin kompleksnya risiko ini bank syariah harus dapat  berinovasi  dan  menyesuaikan  prinsip  manajemen  risiko  berbasis  nilai- nilai  syariah. Islamic  Financial  Services  Board (IFSB)  telah  mengeluarkan  aturan baku tentang prinsip-prinsip manajemen risiko yang harus dipatuhi bank-bank syariah.  Bank  Indonesia  menerapkan  regulasi  pengelolaan  risiko  bagi perbankan  syariah  berdasarkan  pada  ukuran,  kompleksitas  usaha,  dan kemampuan perbankan. 6

## B. Agency Problem
Kata  agensi  bermakna  mekanisme  konduktif  perusahaan  bisnis  diatur. Pada  dasarnya,  fungsi  agensi  diarahkan  oleh  modalitas  kontrak.  Biaya  agensi adalah  faktor  yang  terdapat  pada  masing-masing  kontrak.  Perbedaan
4 Untuk  menilai  kesehatan  dan  kehandalan  industri  perbankan,  informasi  mengenai risiko  dan  bagaimana  fluktuasi  dikelola  penting  untuk  dipertimbangkan  sebagai  salah  satu indikator  kesehatan  industri  perbankan.  Anjum  Iqbal,  “Liquidity  Risk  Management:  A Comparative  Study  between  Conventional  and  Islamic  Banks  of  Pakistan”, Global  Journal  of Management and Business Research, Vol. 12, Edisi 5, versi 1.0, Maret 2012.
5 Rachmadi Usman, Aspek Hukum Perbankan Syariah di Indonesia (Jakarta: Sinar Grafika, 2012), hlm. 304.
6 Bank Indonesia, Booklet Perbankan Indonesia 2012 , hlm 105.
kepentingan  dan  informasi  asimetris  antara  pemilik  saham  dan  agen  dapat menyebabkan output bergantung  pada  sifat  kompensasi  kontrak.  Perbedaan teori  tentang  agensi  memperlihatkan  hubungan  antara  remunerasi  dan produktifitas  yang  menentukan  perkembangan  perusahaan  dan  perilaku agensi. 7
Model-model principal-agent menganalisis  situasi  informasi  yang  tidak merata  atau  asimetris  yang  didapatkan  oleh  pihak-pihak  yang  mempunyai kepentingan  berbeda-beda.  Kebanyakan  analisis  diarahkan  pada  “hubungan” yaitu dimana satu pihak berbuat mewakili pihak yang lain sebagaimana yang terdapat pada kontrak kerja, agensi ataupun perjanjian francais . Adverse selection dan moral  hazard timbul  ketika  pemilik  saham  tidak  bisa  mengwasi  dan mengkaji  tindakan  yang  dilakukan  agen,  dengan  kondisi  seperti  ini  maka muncullah problem agensi. 8
Teori  keagenan  adalah  teori  yang  mengatur  interaksi  bisnis  antara pemegang  saham  dengan  agen  sebagai  tangan  kanan  pemilik  saham  dalam sebuah  perusahaan.  Masalah  keagenan  muncul  ketika  pemegang  saham  yang menunjuk  agensi  membuat  keputusan  yang  berkaitan  dengan  pemegang saham.  Sebagaimana  yang  dikatakan  Beth  Arnold  dan  Paul  de  Lange  ketika mengutip  Jensen  mengatakan  bahwa  keputusan  yang  mementingkan kepentingan  sendiri  akan  menyebabkan  konflik  dengan  kepentingan kooperatif.
Secara  alamiah,  kadang-kadang  keputusan  beberapa  manager  muncul karena motivasi mementingkan kepentingan sendiri yang dari sisi lain tentunya akan  mengorbankan  kepentingan  (mengurangi  kesejahteraan)  para  pemegang saham,  dengan  terjadinya  konflik  kepentigan  ini  kedua  pihak  akan  merugi.
7 Md.  Abdul  Awwal  Sarker,  “Islamic  Business  Contracts,  Agency  Problem  and  The Theory of The Islamic Firm”, International Journal of Islamic Financial Services, Vol. 1, No. 2, hlm.
8.
8 Ibid. , hlm. 8.
Oleh  karena  itu,  teori  keagenan  diharapkan  bisa  memberikan  landasan  bagi manajemen sebuah perusahaan.
Ketika  informasi  tidak  lengkap  dan  munculnya  ketidakpastian,  maka menurut teori keagenan akan muncul dua masalah, yaitu : (1) Adverse selection , yaitu pemilik saham tidak dapat menilai apakah agensi yang dibayarnya sudah melakukan  pekerjaan  sesuai  yang  diinginkannya  atau  tidak.  (2) Moral  hazard, yaitu  pemilik  saham  tidak  yakin  apakah  agensi  sudah  melakukan  pekerjaan sesuai  dengan  kemampuannya.  Beth  Arnold  dan  Paul  de  Lange  ketika mengutip  Jensen  dan  Meckling  mengatakan  bahwa  mekanisme  insentif  dan pengawasan  lebih  baik  dilakukan  untuk  menghadapi  perilaku  oportunisme dalam  korelasi  pemilik  saham  dan  agensi.  Perilaku  oportunisme  dalam  teori keagenan  diasumsikan  sebagai  perilaku  untuk  mengutamakan  kepentingan pribadi.
Berdasarkan  teori  keagenan,  informasi  asimetris  akan  muncul  ketika manajemen  (agensi)  lebih  banyak  mendapatkan  informasi  daripada  pemilik saham.  Padahal  informasi  tempat  pemilik  saham  menanamkan  investasinya sangat diperlukan oleh para pemegang saham. Hal ini mengakibatkan pemilik saham tidak dapat mengontrol tindakan yang dilakukan oleh agensi. 9
Pada sudut pandang korpus  keuangan, profit bagi bank syariah adalah kesanggupan mengelola risiko dengan maksimal pada pembagian return project antara  pemodal  dan  pebisnis.  Walaupun  mekanisme  dalam  bantuk  ini memberikan keutungan bagi perbankan syariah, ternyata profit and loss sharing perbankan syariah masih akan menghadapi beberapa masalah problem agensi dengan meningkatnya informasi asimetris dan biaya pemantauan. 10
Abdus  Samad  dan  M.  Kabir  Hasan  sebagaimana  dikutip  Hendy Herianto  mengatakan  bahwa  akad-akad  yang  ada  di  perbankan  syariah
9 Beth  Arnold  dan  Paul  de  Lange,  “Enron:  an  Examination  of  Agency  Problems”, Critical Perspectives on Accounting , 2004, hlm. 753.
10 Md. Abdul Awwal Sarker, International Journal …. , hlm. 9
memerlukan  keterbukaan  informasi  dan  transparansi  yang  komprehensif karena  pada  akad-akad  yang  ada  di  bank  syariah  terdapat asymmetric information .  Apabila  terjadi  pembiaran  terus-menerus  maka  menyebabkan agency problem dan risiko yang akan dihadapi oleh perbankan syariah semakin kompleks.
Di  sisi  lain,  bank  syariah  apabila  tidak  berhati-hati  dan  menerapkan manajemen risiko yang kompleks dalam memilih proyek yang akan diberikan pembiayaan, maka bank syariah akan menemui kendala adverse selection. Dalam memilih  proyek  yang  akan  dibiayai  sebaiknya  bank  syariah  jangan  hanya melihat  dari  besarnya  keuntungan  yang  akan  diperoleh,  tetapi  harus diperhatikan  juga  besar  dan  kecilnya  dampak  buruk  yang  mengintai  bank syariah terhadap pembiayaan yang digulirkan di suatu proyek. 11
Agency  problem adalah  konsep  dari incentive  based  contract ,  yaitu  sistem kontrak  yang  menghargai  pekerjanya  dengan  meningkatkan  usaha  dan produksi. Wujud penghargaan ini berbentuk profit sharing , profit-related-pay , dan bonus. 12

## C. Risiko-Risiko yang Dihadapi Perbankan
Kedudukan syariat pada struktur aset dan liabilitas bank Islam berbeda dari  bank  konvensional.  Ini  memperlihatkan  beberapa  keunikan  risiko  yang mengarah  ke  bank  syariah.  Maka,  beberapa  alat  standar  manajemen  risiko seperti  pasar  (pemasaran)  dan  kredit  tak  orisinil,  pertukaran  (tukar-menukar) rata-rata bunga dan beberapa risiko yang menuju ke bank konvensional tidak sama  dengan  risiko  yang  mengarah  ke  bank  syariah.  Bank  syariah mengembangkan  beberapa  alternatif  yang  sesuai  dengan  instrumen  ini. Beberapa  alat  manajemen  risiko  tradisional  dan  proses-proses  yang  sama
11 Hendy Herijanto, Selamatkan Perbankan Demi Perekonomian Indonesia (Jakarta: Expose PT Mizan Publika, 2013), hlm. 252.
12 Muhammad, Manajemen  Pembiayaan  Mudharabah  di  Bank  Syariah (Jakarta:  Rajawali, 2008), hlm. 67.
mampu  diaplikasikan  pada  bank  Islam  dalam  bentuknya  yang  asli. Bagaimanapun, sejumlah alat-alat  yang lain akan membutuhkan sebagaimana mestinya yang diadaptasi oleh pada syarat-syarat spesial pada bank Islam. 13
Menurut  Muhammad,  setiap  bisnis  akan  selalu  berhadapan  dengan risiko  dan  pendapat  ( risk-return ).  Termasuk  dalam  lingkungan  bisnis  tersebut adalah  dunia  perbankan,  artinya  perbankan  pun  juga  akan  menghadapi kemungkinan risk dan return dalam  bisnisnya.  Lebih  jauh  Muhammad mengatakan bahwa kemungkinan risiko-risiko yang ”menghantui” perbankan tersebut  adalah  risiko  likuiditas (liquidity  risk), risiko  kredit (credit  risk), dan risiko  tingkat  bunga (interest  rate  risk). Di  samping  itu  kita  juga  mengenal adanya  risiko  operasional (operational  risk) dan  risiko  nilai  tukar  valuta  asing (foreign  exchange  rate  risk),. 14 Selain  risiko-risiko  di  atas  Zainal  Arifin menambahkan bahwa juga ada risiko modal (capital risk). 15
Bank Indonesia sangat serius dalam mengawasi risiko-risiko yang akan dihadapi  perbankan.  Bukti  keseriusan  Bank  Indonesia  ini  diwujudkannya dengan  membuat  regulasi-regulasi  tentang  manajemen  risiko  yang  harus diterapkan bagi dunia perbankan yang ada di Indonesia (meliputi syariah dan konvensional). Di antara  aturan yang berasosiasi dengan manajemen risiko di perbankan  ini  adalah  Peraturan  Bank  Indonesia  (PBI)  No.  5/8/PBI/2003 tanggal 19 Mei 2003 tentang ”Penerapan Manajemen Risiko untuk Bank Umum. Regulasi  ini  kemudian  dilengkapi  lagi  PBI  No.  7/25/PBI/2005  pada  Agustus 2005  tentang  ”Sertifikasi  Manajemen  Risiko  bagi  Pengurus  dan  Pejabat  Bank Umum”.  Kedua  regulasi  di  atas  kemudian  dilengkapi  oleh  Bank  Indonesia dengan  PBI  No.  8/4/PBI/2006  yang  disempurnakan  melalui  PBI  No.
13 Syed  Jaafar  Aznan, Islamic  Financial  Industry:  Risk  Management,  Regulation  and Supervision, disampaikan  pada  disampaikan  pada  konferensi  bank  Islam  internasional  pada tahun 2003.
14 Muhammad, Manajemen  Bank  Syariah, edisi revisi  (Yogyakarta:  (UPP) AMP  YKPN), 2005), hlm. 357-358.
15 Zainul  Arifin, Dasar-dasar  Manajemen  Bank  Syari’ah (Jakarta:  Pustaka  Alvabet,  2005), hlm. 60.
8/14/PBI/2006  perihal  ”Pelaksanaan Good  Corporate  Governance bagi  Bank Umum”. 16

## 1. Risiko Kredit (Credit Risk)
Risiko kredit adalah keadaan bahaya yang akan mengarah ke perbankan ketika  tidak  mendapatkan  cicilan  pokok  dan  bunga  pinjaman  atas  investasi pinjaman  yang disalurkan ke nasabah  yang meminjam dana  ke  bank tersebut (versi konvensional). 17 Sedangkan di perbankan syariah risiko kredit ini dikenal dengan istilah risiko pembiayaan.
Risiko  kredit  ini  akan  muncul  apabila  bank  tidak  menerapkan  prinsip prudent dalam  melakukan  investasi  kredit  atau  terlalu  mudah  memberikan pinjaman  karena  tuntutan  pemanfaatan  kelebihan  likuiditas,  dengan  tuntutan ini  akhirnya  perbankan  ”lalai”  dalam  mengantisipasi  risiko-risiko  yang  akan dihadapinya  pada  kredit  yang  akan  digulirkannya.  Krisis  dan  resesi  ekonomi adalah  di  antara  faktor-faktor  utama  yang  akan  menyebabkan  munculnya risiko ini (seperti yang terjadi pada krisis moneter 1997/1998 di Indonesia).
Penurunan  pendapatan  dari  suatu  perusahaan  juga  merupakan  faktor yang  akan  menyebabkan  kredit  macet  karena  dengan  berkurangnya pendapatan  penghasilan  perusahaan  tersebut  juga  mengalami  penurunan, sehingga dengan penurunan penghasilan ini perusahaan yang berposisi sebagai debitur suatu perbankan akan mengalami kesulitan untuk membayar hutang- hutang kreditnya ke perbankan. Dan ketika perusahaan tersebut tidak mampu membayar  kewajiban  hutangnya,  bunga  pembayaran  hutang  tersebut  terus mengalami  peningkatan  (bunga  berlipat  ganda)  yang  membuat  perusahaan tersebut  semakin  sulit  untuk  melunasi  kreditnya.  Dan  permasalahan
16 Ferry N. Idroes, Manajemen Risiko Perbankan: Pemahaman Pendekatan 3 Pilar Kesepakatan Basel  II  Terkait  Aplikasi  Regulasi  dan  Pelaksanaannya  di  Indonesia (Jakarta:  Rajawali  Pers,  2008), hlm. 52.
17 Jhon Bitner dan Robert A. Goddard, Asset Liability Management: A Guide to The Future Beyond GAP, (New York: John Wiley dan Sons, 1992), hlm. 77
berikutnya  juga  akan  muncul  ketika  nilai  nominal  jaminan  yang  diagunkan perusahaan  tersebut  tak  sepadan  dengan  nilai  pinjaman  yang  disalurkan, sehingga  saat  bank  akan  mengambilalih  jaminan  tersebut  (ketika  pinjaman macet)  bank  tidak  menerima  pendapatan  yang  patut  dari  penjualan  agunan tersebut.  Semakin  besar  persentase  kredit  macet  di  suatu  perbankan,  maka perbankan tersebut sedang mengahadapi permasalah likuiditas yang akut.
Risiko kredit ini bisa diminimalisir dengan membatasi wewenang bagian perkreditan  berlandaskan  kompetensinya (authorize  limit) dan  limit  kuantitas (pagu)  penyaluran  kredit (credit  line  limit) dan  dengan  diversifikasi. 18 Risiko kredit  akan  mudah  dikenali  dengan menguji  portofolio  kredit. 19 Diversifikasi macam-macam  kredit,  diversifikasi  jenis-jenis  industri  yang  akan  diberikan kredit,  kebijakan  agunan  dan  lain-lain  serta  penerapan  standar  pengendalian kredit  adalah  faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  pengendalian  risiko kredit perbankan. Sebagaimana teori dalam manajemen risiko semakin banyak profit  yang  diinginkan,  maka  semakin  besar  dampak  bahaya  yang menghadang, demikan juga dengan bisnis di dunia perbankan. 20

## 2. Risiko Likuiditas (Liquidity Risk)
Likuiditas adalah kapabilitas perbankan mencukupi keperluan dananya dengan  cepat  dan  dengan  pengeluaran  yang  pantas,  atau  dengan  kata  lain kemampuan  perbankan  untuk  mencairkan  asetnya  ke  dana cash secepat mungkin.  Ketersediaan  cadangan  likuiditas  penting  dilakukan  perbankan untuk memenuhi kebutuhan dana mendesak nasabahnya yang tentunya akan berdampak pada kepuasan nasabah terhadap layanan perbankan.
18 Zainul Arifin, Dasar-Dasar Manajemen Bank Syariah, hlm. 210.
19 Portofolio merupakan surat-surat berharga keuangan. Dikutip dari Christopher Pass dan  Bryan  Lones, Collins  Kamus  Lengkap  Ekonomi, edisi  kedua,  diterjemahkan  oleh  Tumpul Rumapea dan Posman Haloho (Jakarta: Erlangga, 1994), hlm. 493.
20 Ibid…., hlm. 61.
Ketersediaan  likuiditas  sangat  dibutuhkan  perbankan  karena  berkaitan dengan kewajiban perbankan kepada nasabahnya, jika ada nasabah yang akan menarik  dananya  dan  ada  pula  yang  menarik  fasilitas  kreditnya,  perbankan tentunya  harus  memiliki  cadangan  likuiditas  yang  cukup  untuk  memenuhi kebutuhan-kebutuhan nasabah tersebut. Cadangan likuiditas ini bisa dipenuhi oleh  perbankan  dengan  menempatkan  giro  di  Bank  Indonesia,  memelihara likuiditas aset melalui pinjaman dari perbankan lain.
Menyisihkan  aktiva  pada  sekuritas  yang  bisa  dilego  untuk  memenuhi keperluan  dana  perbankan  juga  dapat  mencukupi  kebutuhan  likuiditas perbankan karena dengan menyisihkan aktiva tersebut melalui sekuritas akan memberikan revenue , dan dengan demikian bank bisa saja mendapatkan revenue yang lebih tinggi daripada kredit (pembiayaan).
Ketentuan  ketersediaan  likuiditas  ini  menjadi  ”buah  simalakama”  bagi perbankan, di satu sisi perbankan harus menyediakan cadangan dana likuiditas untuk memenuhi kewajibannya yang akan berpengaruh pada profitabilitasnya, dan  di  sisi  lain  jika  profitabilitas  lebih  diutamakan  dari  pada  cadangan likuiditas perbankan tersebut akan terkena risiko likuiditas dan meningkatnya biaya.  Perbankan  tentunya  tidak  leluasa  memaksakan  untuk  memperoleh profitabilitas  yang  tinggi  karena  ada  regulasi  Bank  Indonesia  yang  harus memenuhi  kebutuhan  likuiditas  ini,  dengan  regulasi  ini  perbankan  harus memperhatikan  ketersediaan  cadangan  likuiditasnya.  Cadangan  likuiditas yang  ada  harus  memadai,  artinya  tidak  boleh  banyak  dan  tidak  pula  sedikit. Jika ketersediaan cadangan likuiditas terlalu kecil dampaknya pada kebutuhan operasional sehari-hari perbankan, dan jika terlalu besar akan berdampak pada tingkat  efiseinsi  perbankan  serta  membuat  profitabilitasnya  menurun. Sementara bagi perbankan syariah lebih sulit untuk mendapatkan dana karena transaksi pembiayaannya tidak berbasis bunga. 21
21 Ibid…, hlm. 60.
Penyebab  utama  pailit  yang  melanda  kebanyakan  perbankan diantaranya  adalah  karena  tidak  mampunya  mereka  memenuhi  kebutuhan likuiditasnya, walaupun sebenarnya masih ada faktor lain yang  menyebabkan pailitnya perbankan, salah satunya adalah kerugian yang diderita perbankan.
Risiko  likuiditas  ini  diukur  dengan  instrumen  yang  cukup  kompleks. Ukuran  tinggi  dan  rendahnya  risiko  likuiditas  yang  dihadapi  perbankan disebabkan oleh banyak faktor, diantaranya adalah:
a. Cermatnya  perbankan  dalam  menyusun cash  flow atau fund  flow berlandaskan  estimasi  pinjaman  dan  estimasi  perkembangan  dana serta volatility of funds.
b. Tepatnya  perbankan  dalam  menata  komposisi  dananya,  tergolong juga ketersediaan dana-dana non Profit and Loss Sharing .
c. Tersedianya  kecukupan  aktiva  yang  bisa  ditransformasikan  menjadi dana tunai.
d. Kapabilitas  perbankan  tersebut  mewujudkan  jalan  masuk  ke  pasar antar  bank  (untuk  bank  konvensional)  dan  pasar  uang  antar  bank berdasarkan prinsip syariah (untuk bank syariah) . 22

## 3. Risiko Nilai Tukar Valuta Asing (Foreign Exchange Rate Risk)
Efek foreign  exchange  rate  risk ini  bagi  perbankan  dilihat  dari  dua  sisi, yaitu saat perbankan pada posisi beli (overbought position/long position), dan saat perbankan ada pada situasi menjual (oversold position/short position) . Pada posisi beli  risiko  nilai  tukar  valuta  asing  yang  dihadapi  perbankan  terjadi  jika  nilai tukar rupiah mengalami kenaikan. Sedangkan pada posisi jual risiko nilai tukar valuta  asing  yang  menghadap  perbankan  terjadi  jika  nilai  tukar  rupiah menurun.
Bahaya  yang  ditimbulkan  dari  nilai  tukar  valuta  asing  ini  bisa diminimalisir  oleh  perbankan  dengan  menahan  ruang  geraknya  dalam transaksi  valuta  asing,  bahkan  risiko  ini  bisa  dihindari  perbankan  dengan mengambil posisi square . 23
Sementara  itu  perbankan  syariah  lebih  kuat  dalam  menghadapi  risiko nilai  tukar  valuta  asing  ini,  namun  jika  perbankan  syariah  tersebut mengindahkan  kepatuhan  syariah  yang  diwajibkan  kepadanya,  maka perbankan syariah tersebut akan terhindar dari risiko ini dengan alasan:
a. Bank  syariah  tidak  melakukan  transaksi arbitrage pada  transaksi valuta  asingnya,  pada  prinsipnya  bank  syariah  hanya  melakukan transaksi komersial pada transaksi ini.
b. Pertukaran valuta asing yang dilayani oleh bank syariah hanya secara kontan.
c. Short  selling tidak  diperkenankan  dan  tidak  diberi  ruang  dalam bertransaksi di bank syariah.
d. Bank  syariah  tidak  melakukan  pergantian  valuta  asing  tanpa pengalihan (non delivery trading).

## 4. Risiko Operasional (Operational Risk)
Risiko  operasional  menurut  Komite  Basel  muncul  karena  lemahnya pengawasan  internal  dan  lemahnya  sistem  informasi  yang  mengakibatkan munculnya  kerugian  yang  tidak  diharapkan  bagi  suatu  perbankan.  Philip  H. Martin lebih jauh menungkapkan bahwa risiko operasional ini muncul karena human  error ,  kegagalan  sistem  dan  kesalahan  prosedur  serta  lemahnya kontrol. 24 Ghulam Ahmad Yusuf juga memberikan definisi yang hampir mirip dengan  apa  yang  dikemukakan  oleh  Philip  H.  Martin,  menurut  dia  risiko
23 Square maksudnya yaitu sama atau seimbang. Dikutip dari Peter Salim, Salim Ninth Collegiate English-Indonesian Dictionary (Jakarta: Modern English Press, 2000), hlm. 1432.
24 Philip H Martin, Operational Risk Management, Speech, presented to the 4 th Islamic banking and Finance Forum, Bahrain, Desember 1997.
operasional muncul kegagalan proses internal perbankan, human error, dan ada juga  karena  faktor eksternal  perbankan  yang  menyebabkan  risiko  operasional ini muncul. 25
Dari  beberapa  definisi  di  atas  kita  temukan  beberapa  faktor  yang berhubungan  dengan  risiko  operasional,  diantaranya  adalah:    (1)  sistem informasi,  (2)  supervisi  dari  dalam,  (3)  kelalaian  personal ; (4)  kehampaan struktur; dan (5) kekurangan proses dan pengawasan .

## 5. Risiko Modal (Capital Risk)
Modal berfungsi sebagai pelindung dari kerugian yang mungkin terjadi di perbankan bagi para penyimpan  dananya. Jumlah modal yang dibutuhkan untuk melindungi para penyimpan dana ini dilihat dari sisi kualitas dan risiko aset perbankan.
Secara umum aset perbankan dikelompokkan pada aktiva yang terkena efek risiko dan aktiva yang sedikit terkena efek risiko. Aktiva yang terkena efek risiko  adalah  aset  perbankan  pada  investasi  dan  pembiayaannya  yang  tidak dijamin  oleh  pemerintah.  Dan  aktiva  yang  sedikit  terkena  efek  risiko  adalah kebalikan  dari  aset  berisiko,  yaitu  aset  pada  sekuritas  dan  investasi  yang digaransi oleh pemerintah.
Risiko  modal  secara  umum  memperlihatkan  tingkat leverage 26 yang dimanfaatkan  oleh  perbankan.  Risiko  modal  tidak  berhubungan  erat  dengan kualitas  aktiva  perbankan.  Bagi  perbankan  yang  menginvestasikan  dananya untuk  membiayai  aktiva  yang  berisiko  penting  sekali  mempunyai  penyangga modal yang solid sebagai penopang jika kemampuan masing-masing aktiva tak berjalan  sebagaimana  mestinya.  Kecukupan  kapital  perbankan  juga  berfungsi sebagai  menopang  risiko  likuiditas.  Agar  bahaya  yang  muncul  melalui  risiko
25 Ghulam  Husain  Yusuf, Integrated  Operational  Risk  Managemenr, disampaikan  pada konferensi bank Islam internasional pada tahun 2003.
26 Leverage atau capital gearing (pengungkit modal). Dikutip dari Christopher Pass dan Bryan Lones, Collins Kamus Lengkap Ekonomi , hlm. 67.
ini tidak ditanggung sepenuhnya oleh perbankan, maka manajemen perbankan harus  mengalihkan  risiko-risiko  ini  ke  asuransi  dan  menerapkan  pengawasan yang ketat untuk menghindari kerugian-kerugian. 27

## 6. Risiko Pasar (Market Risk)
Risiko  pasar  merupakan  risiko  yang  memunculkan  kerugian  di  posisi portofolio trading on dan off balance sheet (di neraca dan rekening administrasi).
Risiko ini muncul karena adanya perubahan harga pasar di asset dan liabilities . Fluktuasi  harga  ini  terjadi  karena  akibat  perubahan  beberapa  faktor  pasar. Maksud  faktor  pasar  disini  yaitu  derajat  suku  bunga  perbankan,  kurs  mata uang asing, harga saham di pasaran, sekuritas dan harga komoditi.
Menurut  Ezra  Zask  risiko  pasar  ini  bisa  diukur  dengan Value  At  Risk (VAR). Value at risk (VAR) adalah probabilitas berbasis metrik untuk mengukur aset  risiko  pasar    dan  portofolio.  VAR  sering  digunakan  sebagai  pendekatan dari “ maximum reasonable loss ” terhadap time horizon . VAR cukup dikenal luas di kalangan  bankir  komersial,  dealer  derivatif,  dan  manajer  risiko treasury perusahaan;  karena  memudahkan  interpretasi  pada  pengukuran  risiko  serta konsisten mencegah risiko di setiap instrumen keuangan.
VAR  adalah  statistik  yang  merangkum  paparan  aset  atau  portofolio terhadap  risiko  pasar.  VAR  memungkinkan  manajer  mengukur  dan mengungkapkan  risiko  seperti  dalam  pernyataan:  "kita  tidak  mengharapkan kerugian melebihi 10 persen dari nilai aktiva bersih dana pada lebih dari satu dari dua puluh kuartal berikutnya". 28
Teknik  penghitungan  VAR  memanfaatkan  kaidah  kronologis,  kaidah analisis,  dan  ilustrasi  Monte  Carlo.  Kaidah  kronologis  memanfaatkan  pola
27 Ibid…., hlm. 60-62 28 Ezra  Zask  (editor), Global  Investment  Risk  Managemenet:  Protecting  International portfolios against currency, interest rate, equity, and commodity risk (New York: McGraw-Hill, 2000), hlm. 187-189.
tertentu  untuk  penaksiran  VAR,  sedangkan  VAR  Monte  Carlo  memanfaatkan ilustrasi dan simulasi untuk kalkulasi VAR-nya. 29

## 7. Risiko Tingkat Bunga (Interest Rate Risk)
Risiko tingkat bunga ini tidak akan terjadi di perbankan  syariah karena transaksi-transaksi  yang  terdapat di  bank ini tidak ada yang berbasis bunga 30 melainkan  berbasis  bagi  hasil,  namun  sebagai  komparasi  risiko  dengan perbankan  konvensional,  maka  pada  tulisan  ini  risiko  tingkat  bunga  tetap penulis uraikan.
Harga  nominal  uang  dalam  pasar  perbankan  konvensional  diukur dengan  suku  bunga,  dan  bunga  berfluktuasi  karena  dia  beriringan  dengan inflasi.  Keuntungan  atau return  on  networth (RONW)  yang  ada  di  bank konvensional diputuskan oleh net interest margin (NIM) dan hal itu terkait pada penyortiran  konstruksi  aset 31 dan  liabilitasnya 32 karena  faktor interest  rate sensitivity.
Risiko  tingkat  bunga  yaitu  risiko  bahwa  nilai  pasar  akan  mengalami penurunan  karena  kenaikan  suku  bunga.  Gejala  ini  merupakan  akibat
29 Mamduh  M.  Hanafi, Manajemen  Risiko, edisi  kedua,  cetakan  pertama (Yogyakarta: STIM YKPN, 2009), hlm. 149.
30 Latifa  M.  Al-Goud  dan  Mervy  K  Lewis, Perbankan  Syari’ah:  Prinsip,  Praktik, diterjemahkan oleh Burhan Wirasubrata (Jakarta: PT Serambi Ilmu Semesta, 2003, hlm. 11
31 Manajemen  aset  adalah  istilah  yang  digunakan  untuk  menerangkan  alokasi  dana diantara berbagai alternatif investasi yang ada. Di kutip dari Edward W. Reed dan Edward K. Giil, Bank Umum, diterjemahkan oleh St. Dianjung, edisi keempat (Jakarta: Bumi Aksara, 1995), 94-95.  Lihat  juga  James  C.  Van  Horne  dan  John  M.  Wachowicz, Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan, diterjemahkan oleh Heru Sutojo, buku ke-2 (Jakarta: Salemba Empat, 1998), hlm. 368.
32 Dalam  pengertian  luas,  manajemen  liabilitis  terdiri  dari  kegiatan  yang  menyangkut pencarian dana dari penabung dan kreditor lainnya dan menentukan perbandingan  dana yang tepat  bagi  suatu  bank  tertentu.  Dalam  pengertian  yang  lebih  sempit,  manajemen  liabilitis dikenal  sebagai  kegiatan  yang  berkaitan  dengan  melengkapi  kebutuhan  likuiditas  dengan secara aktif mencari dana pinjaman kalau diperlukan. Manajemen liabilitis mengharuskan bank untuk mempertimbangkan risiko tambahan karena perbedaan antara biaya mencari dana dan hasil  yang  dapat  diperoleh  kalau  dana  tersebut  ditanamkan  pada  kredit  dan  surat  berharga. Dengan  demikian  hubungan  antara  manajemen  aset  dan  manajemen  liabilitis  penting  dalam menentukan kemampuan bank untuk meraih laba. Ibid…, hlm. 120.
pengaruh  suku  bunga  menurut  perjanjian  ketika  obligasi 33 tersebut ditempatkan  dan  kebebasan  relatif  suku  bunga  pasar  untuk  bergerak  naik turun.  Obligasi  pemerintah  federal  misalnya,  yang  dikeluarkan  pada  tahun 1960  dengan  bunga  3,5  persen  dan  jatuh  tempo  pada  tahun  1998  kehilangan nilai  yang  cukup  besar  dalam  tahun-tahun  belakangan  karena  kenaikan  suku bunga  setelah  tahun  1960.  Biasanya,  semakin  jatuh  tempo  suatu  instrumen kredit, semakin besar risiko tingkat bunga. 34

## D. Risiko Pembiayaan Bank Syariah
Dari  sekian  banyak  risiko  yang  terdapat  pada  produk-produk pembiayaan  bank  syariah  yang  harus  dilakukan  perbankan  syariah  adalah meminimalkan  risiko-risiko  yang  ada.  Risiko-risiko  pembiayaan  ini  bisa diminimalkan  dengan risk  management secara  efektif  dan  efisien.  Agar risk management ini efektif dan efisien langkah pertama yang dilakukan perbankan syariah adalah screeening kepada calon-calon nasabah pembiayaan. Bahkan jika pembiayaan  sudah  dicairkanpun  bank  syariah  masih  harus  mengendalikan risiko pembiayaannya dengan memberikan perlakukan (treatment) berdasarkan dengan personalitas nasabah dan bisnis yang diberikan pembiayaan. 35

## a. Risiko Pembiayaan Murabahah
Pembiayaan murabahah 36 sebenarnya adalah  pembiayaan  yang paling banyak  mendapat  animo  nasabah  bank  syariah  Indonesia  dan  luar negeri.  Namun,  walaupun  produk  ini  adalah  produk  yang  banyak
33 Bond (obligasi) merupakan pengakuan utang pihak yang mengeluarkan kepada pihak yang membeli (investor) atau suatu perjanjian tertulis untuk membayar sejumlah uang tertentu pada tanggal tertentu di masa yang akan datang dan tambahan uang berupa keuntungan yang didapat  dari  bagi  hasil (mudharabah). Dikutip  dari  Ivan  Rahmawan, Kamus  Istilah  Akuntansi Syariah (Yogyakarta: Pilar Media, 2005), hlm. 299. 34 Edward W. Reed dan Edward K. Giil, Bank Umum…. , hlm. 322.
35 Muhammad, Manajemen Bank Syariah, hlm. 365.
36 Murabahah sebagaimana yang digunakan dalam bank syariah, prinsipnya didasarkan pada dua elemen pokok, yaitu harga beli serta biaya yang terkait, serta kesepakatan atas laba (mark up). Dikutip dari Abdullah Saeed, Islamic Banking and Interest: a Study of Prohibition of riba and Its Contemporary Interpretation, vol. II (Leiden: Brill, 1996), hlm. 55.
diminati oleh nasabah bank syariah ternyata produk ini juga berisiko. Dari  sisi  nasabah  produk  ini  banyak  diminati  karena  sistemnya sederhana  dan  banyak  memberikan  manfaat  kepada  nasabah, sementara  dari  sisi  perbankan  syariah  produk murabahah ini penanganan administrasinya lebih simpel dan sederhana.
Menurut  Syafi’i  Antonio  beberapa  risiko  yang  terdapat  pada pembiayaan murabahah ini adalah:
1) Kelalaian  yang  diperbuat  oleh  debitur (default) . Contohnya  adalah nasabah  secara  sengaja  tidak  mau  mengangsur  angsuran pembiayaan yang diwajibkan kepadanya.
2) Instabilitas harga komparatif, yaitu kenaikan harga komoditas yang telah  dibelikan  bank  syariah  untuk  nasabah  pembiayaannya.  Jika pembiayaan  ini  sudah  ditandangani  akadnya,  maka  bank  syariah tidak  bisa  mengganti  harga  jual  barang  kepada  nasabah pembiayaannya,  dengan  demikian  risiko  fluktuasi  harga  ini  akan ditanggung oleh bank syariah.
3) Penolakan  nasabah  terhadap  komoditas  barang  yang  dikirimkan kepadanya.  Nasabah  mempunyai  hak  menolak  barang  yang dikirimkan  kepadanya  dengan  berbagai  alasan.  Rusaknya  barang yang  dikirim  dalam  perjalanan  dan  barang  yang  diantar  berbeda dengan  spefisikasi  yang  diinginkan  nasabah  adalah  beberapa alasan yang menyebabkan penolakan tersebut.
4) Barang  yang  djadikan  sebagai  objek  pembiayaan  dijual  oleh nasabah.  Karena murabahah adalah  perjanjian  dagang  dengan hutang,  maka  setelah  akad  ditandatangani  oleh  nasabah pembiayaan;  kepemilikan  barang  objek  akad  tersebut  berpindah juga  kepemilikannya  kepada  nasabah  pembiayaan.  Dan  ketika komoditas  tersebut  telah  menjadi  kepunyaan  nasabah,  tentunya nasabah  punya  hak  berbuat  semaunya  terhadap  barang  yang
dimilikinya, termasuk  melegonya. Jika hal ini terjadi bank  syariah akan menghadapi risiko default yang semakin besar. 37

## b. Risiko Pembiayaan Ijarah
Akad ijarah berbeda  dengan  akad murabahah ,  pada  akad ijarah yang ditransaksikan  adalah  pengalihan  utilitas  dari  suatu  komoditas dengan  upah  sewa  tanpa  berpindahnya  kewenangan  kepemilikan komoditas  barang. 38 Namun,  barang  tersebut  bisa  juga  berpindah kepemilikannya  jika  akad  yang  disepakati  adalah ijarah  muntahiya  bi at-tamlik (IMBT).
Keuntungan  yang  diperoleh  bank  syariah  dari  akad ijarah ini  adalah profit  dalam  bentuk  sewa  dan  kembalinya  uang  pokok.  Sedangkan menurut Syafi’i Antonio risiko yang ada pada akad ijarah ini yaitu:
1) Nasabah  secara  sengaja  tidak  berminat  mengangsur  cicilan pembiayaan yang diwajibkan kepadanya (default) .
2) Rusaknya aset ijarah. Ketika aset ijarah mengalami kerusakan, maka biaya  pemeliharaan  aset  tersebut  akan  bertambah  besar,  apalagi jika  disepakati  dalam  akad  bahwa  pemeliharaan  aset  menjadi tanggung  jawab  bank  syariah,  tentunya  bank  syariah  akan menanggung risiko ini.
3) Nasabah mundur dan berhenti dari ikatan akad ketika akad sedang berjalan  dam  tidak  mau  membeli  aset  objek  akad. Akibatnya  bagi bank  syariah  adalah  bank  harus  menghitung  kembali  keuntungan yang  diperoleh  ketika  akad  berjalan  dan  mengembalikan sebagiannya kepada nasabah. 39
37 Muhamamd  Syafi’i  Antonio, Bank  Syari’ah  Wacana  Ulama  dan  Cendekiawan (Jakarta: Tazkia Institute dan Bank Indonesia, 1999), hlm. 127-128.
38 Sunarto Zulkifli, Panduan Praktis Transaksi Perbankan Syari’ah, cet ke-II, (Jakarta: Zikrul Hakim: 2004), hlm. 42.
39 Muhammad Syafi’i Antonio, Bank Syari’ah: Dari Teori ke Praktek (Jakarta: Gema Insani Press, 2001), hlm. 119.
c. Risiko Pembiayaan Salam dan Istishna’
Akad salam dan istishna’ adalah  akad  yang  mempunyai  keunikan tersendiri di bank  syariah karena pembayaran akadnya dilakukan di muka  sedangkan  penyerahan  barangnya  dilakukan  secara  tangguh (tidak  langsung  diserahkan). 40 Kedua  akad  ini  pun  juga  tidak  bebas risiko karena akan menghadapi risiko:
1) Karena  barang  yang  diserahkan  dilakukan  secara  tangguh,  maka risiko  gagalnya  barang  diserahkan (non  deliverable  risk) bisa  saja muncul. Untuk mengantisipasi kemungkinan munculnya risiko ini, bank  syariah  bisa  melakukan  penetapan kovenan rasio  kolateral sebesar 220% (100% lebih tinggi dibandingkan dengan rasio standar sebesar 120%).
2) Risiko  jatuhnya  harga  barang (price  drop  risk) yang  menjadi  objek akad . Risiko  ini  bisa  diantisipasi  bank  syariah  dengan  mematok bahwa suatu pembiayaan hanya dilakukan berdasarkan akad atau orderan yang telah ditetapkan nilainya. 41
d. Risiko Pembiayaan Mudharabah dan Musyarakah
Risiko-risiko  yang  kemungkinan  muncul  dalam  pembiayaan mudharabah dan musyarakah ini adalah:
1) Side  streaming; debitur  memanfaatkan  pinjaman  yang  diberikan tidak sinkron dengan yang diperjanjikan di dalam akad. Misalnya akad  yang  ditandangani  adalah  akad mudharabah modal  usaha, ternyata  pada  aplikasinya  nasabah  menggunakannya  untuk
40 Salam adalah  akad  jual  beli  barang  pesanan  antara  pembeli  dan  penjual  dengan pembayaran  di  muka  dan  pengiriman  barang  oleh  penjual  di  belakang.  Di  kutip  dari  Tim Penyusun  Pedoman  Akuntansi  Perbankan  Syariah  Indonesia  (IAI), Pedoman  Akuntansi Perbankan  Syariah  Indonesia  (PAPSI  2003) (Jakarta:  Ikatan  Akuntansi  Indonesia,  2003),  hlm.  37 dan 41.
41 Adiwarman Karim, Bank Islam Analisis Fiqih dan Keuangan, edisi dua (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2004), hlm. 245.
membeli mobil yang tujuannya untuk konsumtif (seharusnya akad murabahah ).
2) Kelalaian dan kesalahan yang sengaja dilakukan oleh nasabah.
3) Tidak  jujurnya  nasabah  dengan  keuntungan  yang  diperolehnya. Misalnya  keuntungan  yang  diperoleh  nasabah  dari  usaha  yang dimodali  bank  syariah  dengan  akad mudharabah perbulannya adalah  Rp  2  juta,  namun  yang  dilaporkan  kepada  bank  syariah hanya Rp 1 juta. 42
e. Risiko Pembiayaan Rahn dan Hiwalah
Pembiayaan Rahn dan hiwalah adalah jasa keuangan yang ditawarkan oleh  perbankan  syariah.  Produk  pembiayaan rahn ini  akan menghadapi risiko:
1) Risiko nasabah tidak membayar hutangnya (wanprestasi).
2) Risiko  turunnya  harga  nilai  aset  (barang)  yang  ditahan  dan  risiko kemungkinan rusaknya aset yang ditahan.
Sedangkan  pada  produk  pembiayaan hiwalah risiko  yang  terdapat pada produk ini adalah kemungkinan nasabah berbuat curang dengan memberikan invoice palsu  dan  tidak  menepati  janjinya  dalam menunaikan kewajiban (hiwalah) nya ke bank syariah. 43

## D. Kesimpulan
Secara  umum  risiko  yang  dihadapi  bank  syariah  hampir  mirip  dengan risiko yang terdapat di bank konvensional, hanya saja bedanya di bank syariah tidak  terdapat  risiko  suku  bunga  karena  transaksi  yang  ada  di  bank  syariah tidak  berbasis  suku  bunga  sebagaimana  bank  konvensional.  Selain  itu,  risiko
42 Muhammad Syafi’i Antonio, Bank Syariah: Bagi Bankir dan Praktisi Keuangan (t.tp: t.np, 1420 H/1999 M), hlm. 148 dan 153.
43 Ibid…, hlm. 195 dan 198.
yang  dihadapi  bank  syariah  terbagi  kepada  risiko  berdasarkan  prinsip pembiayaan yang disalurkan oleh bank syariah.

## DAFTAR PUSTAKA
Antonio,  Muhamamd  Syafi’i, Bank  Syari’ah  Wacana  Ulama  dan  Cendekiawan, Jakarta: Tazkia Institute dan Bank Indonesia, 1999.
_______________, Bank Syari’ah: Dari Teori ke Praktek, Jakarta: Gema Insani Press, 2001.
_______________, Bank Syariah: Bagi Bankir dan Praktisi Keuangan, t.tp: t.np, 1420 H/1999 M.
Arifin,  Zainul, Dasar-dasar  Manajemen  Bank  Syari’ah, Jakarta:  Pustaka  Alvabet, 2005.
Arnold, Beth dan Paul de Lange, “Enron: an Examination of Agency Problems”,
Critical Perspectives on Accounting , 15 (6), 2004, hlm. 751-765 Aznan,  Syed  Jaafar, Islamic  Financial  Industry:  Risk  Management,  Regulation  and Supervision, disampaikan pada disampaikan pada konferensi bank Islam internasional pada tahun 2003.
Bitner, Jhon dan Robert A. Goddard, Asset Liability Management: A Guide to The Future Beyond GAP, New York: John Wiley dan Sons, 1992. Hanafi,  Mamduh  M., Manajemen  Risiko, edisi  kedua,  cetakan  pertama, Yogyakarta: STIM YKPN, 2009.
Herijanto,  Hendy, Selamatkan  Perbankan  Demi  Perekonomian  Indonesia, Jakarta:
Expose PT Mizan Publika, 2013.
Horne,  James  C.  Van  dan  John  M.  Wachowicz, Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan, diterjemahkan oleh Heru Sutojo, buku ke-2, Jakarta: Salemba Empat, 1998.
Idroes,  Ferry  N., Manajemen  Risiko  Perbankan:  Pemahaman  Pendekatan  3  Pilar Kesepakatan  Basel  II  Terkait  Aplikasi  Regulasi  dan  Pelaksanaannya  di Indonesia, Jakarta: Rajawali Pers, 2008.
Iqbal,  Anjum,  “Liquidity  Risk  Management:  A  Comparative  Study  between Conventional  and  Islamic  Banks  of  Pakistan”, Global  Journal  of Management and Business Research, Vol. 12, Edisi 5, versi 1.0, Maret 2012. Karim,  Adiwarman, Bank  Islam  Analisis  Fiqih  dan  Keuangan, edisi  dua,  Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2004.
Lewis,  Mervyn  K.  dan  Latifa  Algoud, Perbankan  Syari’ah:  Prinsip,  Praktik, diterjemahkan  oleh  Burhan  Wirasubrata,  Jakarta:  PT  Serambi  Ilmu Semesta, 2003.
Martin,  Philip  H, Operational  Risk  Management, Speech,  presented  to  the  4  th Islamic banking and Finance Forum, Bahrain, Desember 1997.
Muhammad, Dasar-dasar Keuangan Islami, Yogyakarta: Ekonisia, 2004.
___________, Manajemen  Bank  Syariah, edisi  revisi,  Yogyakarta:  (UPP)  AMP YKPN), 2005.
___________, Manajemen  Pembiayaan  Mudharabah  di  Bank  Syariah, Jakarta: Rajawali, 2008.
Pass, Christopher dan Bryan Lones, Collins Kamus Lengkap Ekonomi, edisi kedua, diterjemahkan  oleh  Tumpul  Rumapea  dan  Posman  Haloho,  Jakarta:
Erlangga, 1994.
Perwataatmadja,  Karnaen  dkk, Bank  Dan  Asuransi  Islam  di  Indonesia, editor Wirdyaningsih, Jakarta: Kencana, 2005.
Rahmawan,  Ivan, Kamus  Istilah  Akuntansi  Syariah, Yogyakarta:  Pilar  Media, 2005.
Reed,  Edward  W.  dan  Edward  K.  Giil, Bank  Umum, diterjemahkan  oleh  St. Dianjung, edisi keempat, Jakarta: Bumi Aksara, 1995.
Saeed, Abdullah, Islamic Banking and Interest: a Study of Prohibition of riba and Its Contemporary Interpretation, vol. II, Leiden: Brill, 1996.
Salim,  Peter, Salim  Ninth  Collegiate  English-Indonesian  Dictionary, Jakarta: Modern English Press, 2000.
Sarker, Md. Abdul Awwal, “Islamic  Business Contracts, Agency Problem  and The Theory of The Islamic Firm”, International Journal of Islamic Financial Services, Vol. 1, No. 2.
Tim  Penyusun  Pedoman  Akuntansi  Perbankan  Syariah  Indonesia  (IAI), Pedoman  Akuntansi  Perbankan  Syariah  Indonesia  (PAPSI  2003), Jakarta: Ikatan Akuntansi Indonesia, 2003.
Usman,  Rachmadi, Aspek  Hukum  Perbankan  Syariah  di  Indonesia, Jakarta:  Sinar Grafika, 2012.
Yusuf,  Ghulam  Husain, Integrated  Operational  Risk  Managemenr, disampaikan pada konferensi bank Islam internasional pada tahun 2003.
Zask, Ezra (editor), Global Investment  Risk Managemenet: Protecting International portfolios  against  currency,  interest  rate,  equity,  and  commodity  risk, New York: McGraw-Hill, 2000.
Zulkifli, Sunarto, Panduan Praktis Transaksi Perbankan Syari’ah, cet ke-II, Jakarta: Zikrul Hakim: 2004.