## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 6 Nomor 1, Juli-Desember 2022 e-ISSN : 2597-5234

## EFFECT OF CURRENT RATIO AND RETURN ON EQUITY ON STOCK RETURN
(CASE STUDY ON MINING COMPANIES ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE PERIOD 2017-2021)

## PENGARUH CURRENT RATIO DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM
( STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK
INDONESIAPERIODE 2017-2021)
Agustinus Deyafajar Jiwantono 1 , Nunung Nurhasanah 2 , Sri Suartini Universitas Singaperbangsa Karawang 1,2,3 agustinusdeyafajar@gmail.com 1 , nunungnurhasanah@feb.unsika.ac.id 2 srisuartini@feb.unsika.ac.id 3

## ABSTRACT
Stock returns in mining companies are the results of profits obtained by investors from stock  investments  made.  So  that  steps  to  save  investors'  investment  it  is  necessary  to carry  out  fundamental  analysis.  One  of  these  analyzes  is  financial  ratios  such  as  the current ratio and return on equity. The purpose of this study is to analyze whether the CR  and  ROE  variables  have  a  partial  and  simultaneous  effect  on  stock  returns.  The population  used  is  all  mining  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in 2017-2021 with a sample of 10 companies. This research is quantitative with purposive sampling  technique.  The  data  used  in  the  form  of  financial  statements  that  have  been published by the IDX and then processed using SPSS 18. The data is processed using multiple linear regression analysis models. Meanwhile, the hypothesis test was carried out using the T test and F test. The results of this study indicate that partially CR has no significant  effect  on  stock  returns,  while  ROE  has  a  negative  effect  on  stock  returns. Meanwhile, simultaneously CR and ROE have a joint effect on stock returns of 19.10%, while the remaining 80.90% is explained by other variables outside the research model.
Keywords : current ratio, return on equity, stock return

## ABSTRAK
Return saham pada perusahaan pertambngan merupakan hasil laba yang didapatkan oleh para  investor  dari  investasi  saham  yang  dilakukan.  Sehingga  langkah  untuk menyelamatkan  invesati  para  investor  maka  perlu  melakukan  analisis  fundamental. Salah  satu  analisis  ini  yaitu  rasio  keuangan  seperti current ratio dan return on equity . Adapun  tujuan  penelitian  ini  yakni  untuk  menganalisis  apakah  variabel  CR  dan  ROE berpengaruh  secara  parsial  dan  simultan  terhadap  return  saham.  Populasi  yang digunakan  yaitu  seluruh  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2017-2021  dengan  sampel  sebanyak  10  perusahaan.  Penelitian  ini bersifat  kuantitatif  dengan  teknik  purposive  sampling.  Data  yang  digunakan  berupa laporan keuangan yang sudah dipublikasi oleh BEI dan kemudian diolah menggunakan SPSS  18.  Data  diolah  dengan  model  analisis  regresi  linier  berganda.  Sementara  uji hipotesis  dilakukan  menggunakan  Uji  T  dan  Uji  F.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  secara  parsial  CR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  return  saham,
sedangkan  ROE  berpengaruh  negatif  terhadap  return  saham.  Adapun  secara  simultan CR dan ROE berpengaruh secara bersama-sama terhadap return saham sebesar 19,10%, sedangkan sisanya sebesar 80,90% dijelaskan oleh variabel-variabel lain di luar model penelitian.
Kata kunci : current ratio, return on equity, return saham

## PENDAHULUAN
Pada  akhir  tahun  2021  telah tercatat  sebanyak  780  perusahaan terbuka  yang  terdaftar  di  pasar  modal. Ha  ini  menunjukan  bahwa  kondisi pertumbuhan  pasar  modal  di  Indonesia terus mengalami kenaikan. Pasar modal merupakan  kegiatan  yang  bersangkutan dengan Penawaran Umum dan Perdagangan  Efek,  Perusahaan  Publik yang  berkaitan  dengan  Efek  yang diterbitkannya,  serta  lembaga  dan profesi  yang  berkaitan  dengan  Efek. (Undang-Undang  No.  8  Tahun  1995 tentang  Pasar  Modal  :4)  salah  satunya adalah sektor pertambangan.
Sektor  pertambangan  bergerak pada usaha di bidang pertambangan dan penggalian.  Kegiatan  pertambangan merupakan  sektor  yang  mengeksplor hasil  bumi  yang  kemudian  dari  laba yang  diperoleh  perusahaan  dapat menjadi nilai perusahaan untuk menarik para investor menginvestasikan dananya.  Sektor  pertambangan  menjadi sektor  utama  dan  pilar  penting  di Indonesia  yaitu  sebagai  penyumbang pemasukan  kas  negara  yang  utama sehingga  sangat  memicu  investor berinvestasi untuk mendapatkan keuntungan  yang  maksimal.  Sebab, tujuan utama pemodal dalam berinvestasi  saham  di  pasar  modal didasari  atas  satu  hal  yang  mendasar yaitu pemodal berharap dapat memperoleh imbal hasil atau return atas juaI  belinya  suatu  saham  dimasa mendatang.
Namun  pada  saat  yang  sama, keinginan  untuk  mendapatkan return
yang  tinggi  pun  selalu  diiringi  dengan risiko  serta  ketidakpastian  yang  tinggi pula (Acheampong et al ., 2014). Hal ini sesauai  dengan  pernyataan  (Jogiyanto, 2017) bahwa tingkat return tinggi maka risiko  yang  akan  dihadapi  investor  pun akan  tinggi.  Begitupun  sebaliknya, rendahnya tingkat return menyebabakan risko  yang  dihadapi  juga  akan  semakin rendah.
Return saham  merupakan  hasil laba yang didapatkan oleh para investor dari  investasi  saham  yang  dilakukan. Return saham  bisa  berupa return realisasi  yang  telah  terjadi  ataupun return ekspektasi  yang  belum  terjadi akan  tetapi  diharapakan  akan  terjadi pada  masa  datang  (Jogiyanto,  2017). Adapun peroleh laba bagi investor kecil atau besar ditentukan oleh seberapa baik kinerja  perusahaan  tersebut.  Banyak indikator yang digunakan dalam analisis kinerja  perusahaan  diantara  indikator tersebut yaitu likuiditas dan profitabilitas. Likuiditas  merupakan  rasio  yang mengukur kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajibannya  yang jatuh  tempo,  baik  kewajiban  kepada pihak luar perusahaan maupun di dalam perusahaan  (Kasmir,  2016).  Untuk mengukur  likuiditas  dapat  digunakan dengan  menggunakan current  ratio . Current  ratio merupkan  rasio  yang dapat  digunakan  guna  mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya menggunakan  aktiva  lancarnya  (aktiva yang  akan  berubah  menjadi  kas  dalam waktu  satu  tahun  atau  satu  siklus
bisnis). Hasil penelitian yang dilakukan oleh  (Akhmadi  &  Firmansyah,  2016; Apriadi,  2016;  Chandra,  2017;  Cristian et  al .,  2021)  menyimpulkan  bahwa current  ratio berpengaruh  positif signifikan  terhadap return saham.
Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan oleh  (Puspitasari  &  Putrilia,  2017; Octovio  &  Winarsa,  2021;  Hendra  & Adjani,  2022)  menyimpulkan  bahwa current  ratio tidak  perngaruh  terhadap return saham.  Pengaruh current  ratio terhadap return saham yaitu jika current ratio rendah  akan  menyebabkan  terjadi penurunan return saham  dan  jika current  ratio terlalu  tinggi  dianggap kurang  baik,  karena  pada  kondisi tertentu  hal  tersebut  menunjukkan banyak dana perusahaan yang menganggur  (aktivitas  sedikit)  yang akhirnya dapat mengurangi kemampulabaan  perusahaan.  Dengan demikian,  perusahaan  harus  dapat mempertahankan current  ratio yang optimal sebab, hal ini dapat memberikan keyakinan kepada investor untuk  memiliki  saham  perusahaan tersebut  sehingga  dapat  meningkatkan return saham. Menurut Sartono bahwa profitabilitas  merupakan  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba dalam  hubungannya  dengan  penjualan, total  aktiva  maupun  modal  sendiri (Fatmawati,  2017).  Salah  satu  rasio profitabilitas  yaitu Return  On  Equity . Return  On  Equity perusahaan  yang tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan mampu mengoptimalkan kinerja perusahaan  dalam  menghasilkan  laba bagi  perusahaan.  Hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Candradewi,  2016; Hidayat,  2017;  Mahardika,  2017) menyimpulkan bahwa ROE berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham.  Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Setyowati  &  Ningsih,  2016;  Anugrah, 2017) menyimpulkan bahwa ROE tidak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham. Berikut adalah grafik pertumbuhan rata-rata return saham sub sektor  pertambangan  yang  tercatat  di BEI tahun 2017-2021:
Gambar 1. Rata-rata Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Periode 2017 – 2021. Sumber : Hasil Analisis, 2022 Berdasarkan  grafik  diatas  terIihat bahwa  rata-rata return saham  periode
2017-2021  terjadi  pergerakan  fluktiatif bernilai  1.595,4.  Kondisi  ini  akan mempengaruhi  para  investor  untuk melakukan investasi pada suatu perusahaan.  Sebagai  langkah  untuk menyelamatkan invesatsinya para investor akan selalu melakukan analisis fundamental.
Analisa  fundamental  ialah  salah satu  metode  melaksanakan  evaluasi saham  dengan  mempelajari  ataupun mencermati  bermacam  indikator  terkait situasi  makro  ekonomi  serta  situasi perusahaan, termasuk bermacam indikator  finansial  serta  manajemen perusahaan  (Darmadji  &  Fakhruddin, 2006).    Karena  analisa  fundamental ialah  analisa  yang  berhubungan  dengan kemampuan  perusahaan    (Harahap  & Safitri,  2018).  Kemampuan  perusahaan bisa  dikenal  melalui  rasio  finansial. Rasio finansial ialah aktivitas
membandingkan  angka-  angka  yang terdapat dalam laporan finansial dengan metode memilah satu nilai dengan nilai yang  yang  lain  (Kasmir,  2018).  Pada penelitian  kali  ini  peneliti  berfokus kepada  analisis  fundamental  yang
dijadikan  sebagai  variabel  penelitian dimana  digunakannya  rasio  keuangan yaitu current ratio dan return on equity . Berdasarkan  uraian  di  atas  maka penelitian  ini  akan  meneliti  mengenai Pengaruh Current Ratio Dan Return on Equity Terhadap Return Saham  (Studi Kasus  Pada  Perusahaan  Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017- 2021).
METODE PENELITIAN Metode penelitiaan yang digunakan adalah menggunakan pendekatan kuantitatif dengan rancangan analisis menggunakan deskriptif  verifikatif.  Adapun  definisi operasional  variable  dalam  penelitian ini yaitu Current Ratio (X 1 ), Return On Equity (X 2 ) dan return saham (Y).
Tabel 1. Operasional Variabel Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  seluruh  data  laporan  keuangan perusahaan pertambangan yang terdaftar  di  BEI  dari  tahun  2017sampai dengan  2021  yaitu  laporan  keuangan yang  telah  dipublikasikan  di website perusahaan masing-masing dan Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK).  Adapun  sampel dalam  penelitian  ini  yakni  laporan keuangan  perusahaan  pertambangan yang  terdaftar  di  BEI  dari  tahun  2017 sampai  dengan  2021.  Adapun  kriteria yang  digunakan  dalam  pemilihan sampel  pada  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1.  Perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI selama periode 2017 sampai dengan periode 2021. 2.  Perusahaan pertambangan yang mempublikasikan  laporan  keuangan
tahunan  lengkap  selama  periode 2017 sampai dengan periode 2021. Berdasarkan teknik sampling yang digunakan  yaitu purposive  sampling ,
maka  banyaknya  perusahaan  yang memenuhi kriteria di atas berjumlah 10 perusahaan pertambangan yang terdaftar  di  BEI  selama  periode  2017- 2021. Jenis data yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder.
Sumber  data  yang  digunakan  adalah data  sekunder  yang  diperoleh  melalui penelusuran  dari  media  internet,  yaitu dari  www.idx.co.id  dan  website  resmi perusahaan pertambangan yang bersangkutan. Sumber penunjang
lainnya  berupa  jurnal  yang  diperlukan, dan  sumber-sumber  lain  yang  dapat digunakan dalam penelitian ini.

## Analisis Deskriptif
Tujuan  analisis  deskriptif  adalah untuk  memberikan  gambaran  umum tentang  data  yang  akan  diteliti  untuk melihat  karakteristik  dari  data  tersebut (Lupiyoadi  &  Ikhsan,  2015  :84). Analisis  ini  menghasilkan  gambaran meliputi nilai minumum, nilai maksimum,  nilai  rata-rata  (mean)  dan standar  deviasi  (ukuran  penyebaran) dari  variabel  yang  ditiliti  yaitu Current Ratio (CR), Return  On  Equity (ROE) dan return saham.

## Analisis Verifikatif Uji Asumsi Klasik
Untuk  menguji  kelayakan  model regresi  yang  digunakan,  maka  harus terlebih  dahulu  memenuhi  uji  asumsi klasik.  Uji  asumsi  klasik  dalam penelitian ini terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Tujuan dasar analisis regresi linier berganda untuk menghitung dan mendeteksi  pengaruh  dua  atau  lebih
variabel  independen  terhadap  variabel dependen.  Sebuah  persamaan  regresi adalah sebuah formula yang menggambarkan hubungan antar variabel  penelitian  (Lupiyoadi  & Ikhsan,  2015  :157).  Adapun  persamaan regresi linier berganda menurut Sugiyono (2018: 277) bisa diformulasikan sebagai berikut: Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + e
Keterangan:
Y : Variabel terikat ( return saham) Α : Koefisien Konstanta β1,  β2,  :  Koefisien  regresi  variabel independen X 1 : Variabel CR X 2 : Variabel ROE e : Standar error /variabel penganggu lain yang mempengaruhi Y Analisis Korelasi
Analisis korelasi dalam penelitian ini  menggunakan  analisis  korelasi produk  moment  ( correlation  product moment ). Adapun rumus yang
digunakan  sebagai  berikut  (Riduan,
2013: 136): Keterangan: r xy = Korelasi xy, N = Jumlah sampel, X = Skor per item, Y = Total skor

## Analisis Koefesien Determinasi
Koefisien  determinasi  bertujuan untuk  mengetahui  seberapa  besar presentase perubahan variabel dependen yang disebabkan oleh variabel independen (Sujarweni, 2015). Semakin tinggi  presentasenya  maka  semakin besar  pula  variabel  independen  dalam mempengaruhi  variabel  dependennya, begitu pun sebaliknya. Dalam penelitian ini koefisien determinasi untuk mengetahui presentase pengaruh variabel current  rasio dan rerurn  on equity terhadap return saham.

## Rancangan Uji Hipotesis
1. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) Uji  Parsial  (Uji  t)  bertujuan  untuk mengetahui  pengaruh  setiap  variabel independen  terhadap  variabel  terikat. Kriteria  pengambilan  keputusan  dalam pengujian  ini  menurut  (Ghozali,  2018: 99) adalah jika p value < 0,05 maka Ha diterima.  Sebaliknya,  jika  p value ≥ 0,05  maka  Ha  ditolak.  Adapun  uji hipotesis secara parsial dalam penelitian ini, sebagai berikut:
Hipotesis 1 : Terdapat pengaruh Current Ratio (CR)  terhadap return saham.
H 0 : r yx1 =  0  (tidak  ada pengaruh)
H 1 : r yx1 ¹ 0 (ada pengaruh)
Hipotesis 2 :  Terdapat  pengaruh Return On  Equity (ROE)  terhadap return saham.
H 0 : r yx2 =  0  (tidak  ada pengaruh)
H 1 : r yx2 ¹ 0 (ada pengaruh)
2. Uji  Hipotesis  Secara  Simultan  (Uji F) Pada  pengujian  simultan  akan diuji pengaruh ketiga variabel independen secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Uji statistik yang digunakan pada pengujian simultan  adalah  Uji  F  atau  yang  biasa disebut  dengan Analysis  of  varian (ANOVA).
Hipotesis 3 :Terdapat  pengaruh  secara simultan Current  Ratio (CR)  dan Return On Equity (ROE) terhadap return saham.
H 0 : r yx1 = r yx2 = 0 (tidak ada pengaruh)
H 1 : r yx1 = r yx2 ¹ 0  (ada pengaruh)
HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif
Tabel 2. Hasil Olah Data Analisis
Desktiptif
Sumber : Data Diolah, 2022
Tabel  2  memberikan  gambaran tentang variabel current ratio, return on equity dan return saham. Current  ratio merupkan  rasio  yang  dapat  digunakan guna mengukur kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya menggunakan aktiva lancarnya  (aktiva  yang  akan  berubah menjadi  kas  dalam  waktu  satu  tahun atau  satu  siklus  bisnis).  Nilai  tertinggi variabel  ini  sebesar  39  dan  nilai terendah  variabel  ini  sebesar  0.  Rata- rata nilai variabel ini sebesar 3.26. Nilai standar  deviasi  sebesar  7,  450  yang
lebih tinggi dari rata-ratanya menunjukan  variasi  ukuran  sampel untuk  variabel current  ratio tinggi. Return  On  Equity menunjukkan  bahwa perusahaan  mampu  mengoptimalkan kinerja perusahaan dalam menghasilkan laba  bagi  perusahaan  dalam  analisis deskriptif  ini  memiliki  nilai  minimum sebesar -10 dan nilai maksimum sebesar 24  dengan  rata-rata  3.00  dengan  nilai standar  deviasi  yaitu  6,  568.  Nilai  rata- rata  (mean)  lebih  kecil  dari  standar deviasi, hal ini berarti bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  rendah. Return
saham  merupakan  hasil  laba  yang didapatkan  oleh  para  investor  dari investasi saham yang dilakukan. Dalam tabel  diatas  terlihat return saham terbesar  sebesar  Rp.  88.00  dan  nilai terendah sebesar Rp. 1.00, nilai rata-rata return saham perusahaan pertambangan sebesar  Rp.  32.4600  dengan  nilai standar  deviasi  sebesar  27,  70192.  Hal
ini  menunjukan  tingkat return saham pada perusahaan pertambangan tinggi.
Analisis Verifikatif Hasil Uji Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas Uji  ini  menggunakan  Uji Kolmogorov-Smirnov secara multivarians pengujian normalitas dilakukan  terhadap  nilai  residunya.
Berikut hasilnya.
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas
Sumber : Data Diolah, 2022 Hasil dari pengujian berdasarkan pada  tabel  diatas,  menunjukan  bahwa data  resdiual  terdistribusi  normal.  Ini dibuktikan  dengan  nilai Kolmogorov- Smirnov sebesar  1.754  dan  nilai Asymp Sig .  (nilai  signifikansi)  sebesar  0.064. nilai  signifikansi  tersebut  lebih  besar dibandingkan 0.05.
2. Uji Multikolinieritas Uji  multikolnieritas  dilakukan dengan tujuan untuk mengenali terdapatnya  hubungan  antar  variabel bebas  dalam  sesuatu  bentuk  regresi. Untuk mengenali apakah sesuatu bentuk regresi terjalin multikolinearitas ataupun  tidak  bisa  diamati  dari  nilai tolerance serta Variance  Inflatiao Factor (VIF)  yang  ada  pada  masing– masing  variabel  semacam  terlihat  pada tabel 6 dibawah ini.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinieritas
Sumber : Data Diolah, 2022 Berdasarkan tabel diatas,
menunjukan  bahwa  semua  variabel bebas  memiliki  nilai  VIF  dibawah angka  10.  Dengan  demikian  diperoleh tidak  adanya  masalah  multikolinieritas dalam model regresi.
3. Uji Heterekedasitas
Uji heteroskedastisitas dilakukan guna  mengenali  terdapat  ataupun  tidak terdapatnya selisih varians dari residual antar peninjauan. Uji heteroskedastisitas dalam riset ini memakai analisa diagram dengan scatterplot . Hasil uji
heteroskedastisitas  lewat  diagram  bisa diamati pada grafik 1 dibawah ini.
Gambar 1. Hasil Uji heteroskedastisitas Sumber : Data Diolah, 2022 Berdasarkan  grafik scatterplot pada  gambar  2  tersebut,  diketahui bahwa  tidak  ada  pola  tertentu  karena titik-titik tampak menyebar secara tidak teratur  baik  di  atas  maupun  di  bawah angka nol pada sumbu Y.
4. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  dilakukan  untuk mengetahui  ada  atau  tidak  adanya korelasi  antara  pengganggu  pada  suatu
periode  dengan  pengganggu  pada periode  sebelumnya.  Uji  autokorelasi dalam  penelitian  ini  menggunakan  uji Durbin-Watson  atau DW-test. Berikut adalah hasil uji autokorelasi. Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Sumber : Data Diolah, 2022 Berdasarkan tabel diatas, menunjukkan bahwa nilai d atau Durbin Watson adalah sebesar 1,758. Sedangkan  menurut  nilai  tabel,  nilai  dl
= 1,4206 dan du = 1,6739. Oleh karena hasil  uji  autokorelasi  dalam  penelitian ini adalah du (1,6739) < d (1,758) < 4– du  (2,3261),  maka  dapat  disimpulkan tidak  ada  autokorelasi  dalam  penelitian ini.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 6. Hasil Analisis Regresi Linier
Berganda
Sumber : Data Diolah, 2022 Tabel 6 diatas diperoleh persamaan sebagai berikut:
Y = 35,192 + 0,699X 1 - 1,670X 2 + e dari  hasil  persamaan  regresi linier berganda tersebut, masing-masing variabel  dapat  diinterpretasikan  sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  (a)  adalah  sebesar 35,192.  Artinya  jika current  ratio dan return on equity bernilai  0  (nol) dan  tidak  ada  perubahan,  maka return saham  akan  bernilai  sebesar 35,192.
2. Nilai  variabel  X 1 yaitu current ratio memiliki  koefisien  regresi  sebesar 0,699,  artinya  jika current  ratio
meningkat  satu  satuan,  sementara return  on  equity konstan,  maka return saham  akan  naik  sebesar 0,699.
3. Nilai  variabel  X 2 yaitu return  on equity memiliki  koefisien  regresi sebesar -1,670, artinya jika return on equity menurun satu satuan, sementara current  ratio konstan, maka return saham  akan  menurun sebesar 1,670.
Analisis Koefisien Determinasi Simultan (R 2 ) Tabel 7. Hasil Koefisien Determinasi
Sumber : Data Diolah, 2022 Tabel  7  diatas,  menunjukkan nilai Adjusted R 2 sebesar  0,191  yang berarti  bahwa  variabilitas  variabel dependen  yaitu return saham  dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen yaitu  variabel current  ratio dan return on  equity dalam  penelitian  ini  adalah sebesar  19,10%,  sedangkan  sisanya sebesar 80,90% dijelaskan oleh variabel-variabel  lain  di  luar  model penelitian.
Pengujian  Hipotesis  Secara  Parsial (Uji T)
Tabel 8. Nilai Signifikansi Variabel
Sumber : Data Diolah, 2022 Berdasarkan tabel diatas
diperoleh  nilai  t hitung current  ratio
sebesar  1.432  dan  nilai  signifikansi sebesar  0.159,  maka  0.159  >  0.005 sehingga current ratio tidak
berpengaruh  namun  positif  terhadap return saham.  Sedangkan  nilai  t hitung return on equity sebesar -3.017 dan nilai signifikansi  sebesar  0,004,  maka  0,004 <  0.05  sehingga return  on  equity berpengaruh  negatif  terhadap return saham.

## Pengujian  Hipotesis  Secara  Simultan
(Uji F)
Tabel 9. Hasil Uji F Sumber : Data Diolah, 2022 Berdasarkan tabel diatas, memperlihatkan  nilai  F hitung sebesar 5,530.  Nilai  ini  akan  dibandingkan dengan  nilai  F tabel pada  tabel  distribusi
F. Dengan α = 0,05, df1 = (K-1) = 3-1 =
2  dan  df2  =  (N-K)  =  50  –  4  =  46, diperoleh  F tabel sebesar  3,20.  Dengan demikian  F hitung 5,530  >  F tabel 3,20 sehingga  Ha  diterima  dan  H0  ditolak. Hal  ini  menunjukan  bahwa  terdapat pengaruh current  ratio dan return  on equity terhadap return saham  pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017 - 2021.
Pengaruh Current  Ratio Terhadap Return Saham
Berdasarkan kesimpulan hipotesis pertama  H1  dalam  riset  ini  bahwa current  ratio tidak  berpengaruh  namun positif  terhadap return saham.  Hal  ini menunjukan  bahwa  tinggi  rendahnya current ratio tidak mempengaruhi besar kecilnya return saham pada perusahaan pertambangan periode 2017-2021. Hasil ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian (Puspitasari & Putrilia, 2017; Octovio & Winarsa, 2021; Hendra & Adjani, 2022) menyimpulkan  bahwa current  ratio tidak perngaruh terhadap return saham.
Tidak  berpengaruh current  ratio ini kemungkinan  yang  menyebabkan  para investor  tidak  menjadikan  current  ratio sebagai  bahan  pertimbangan  dalam melakukan  investasi,  karena  untuk beberapa  perusahaan  pada  sub  sektor migas memiliki nilai aktiva lancar yang lebih tinggi dibandingkan utang lancarnya. Namun berbeda dengan hasil penelitian  Akhmadi  &  Firmansyah, 2016;  Apriadi,  2016;  Chandra,  2017; Cristian et  al .,  2021)  menyimpulkan bahwa current  ratio berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Pengaruh Return On Equity Terhadap Return Saham Berdasarkan kesimpulan hipotesis kedua  H2  dalam  riset  ini  bahwa return on  equity berpengaruh  negatif  terhadap return saham.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  semakin  tinggi  nilai  ROE  yang diperoleh  perusahaan  maka return saham  akan  turun.  Pengaruh  negatif ROE  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan  dalam  kondisi  kurang  baik, ini disebabkan karena kurang efisiennya perusahaan  dalam  mengelola  modal sendiri  yang  dimiliki,  sehingga  kurang menghasilkan  laba  yang  optimal.  Oleh karena itu, pendapatan investor terhadap return saham  perusahaan  menjadi berkurang  dan  menyebabkan return saham  menjadi  turun.  Hal  yang  harus dilakukan perusahaan untuk meningkatkan  ROE  yaitu  perusahaan harus manambah modal dan meningkatkan penggunaan modal untuk meningkatkan  laba  sehingga  ROE menjadi  tinggi  dan  akan  meningkatkan return saham perusahaan. Hasil penelitian yang dilakukan oleh (Candradewi,  2016;  Hidayat,  2017; Mahardika, 2017) menyimpulkan
bahwa  ROE  berpengaruh  terhadap return saham.  Sedangkan  penelitian yang  dilakukan  oleh  (Setyowati  &
Ningsih, 2016; Anugrah, 2017)
menyimpulkan  bahwa  ROE  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap return saham.
Pengaruh Current  Ratio dan Return On Equity Terhadap Return Saham Berdasarkan kesimpulan hipotesis keempat H3 secara simultan dalam riset ini  bahwa  terdapat  pengaruh  positif signifikan current  ratio dan return  on equity terhadap return saham  pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode  2017  -  2021.  Hasil  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh
Santoso at a l.  (2020)  dan  Sinaga at al . (2020)  yang  juga  berpendapat current ratio dan return  on  equity secara simultan  berpengaruh  terhadap return saham.  Jika  dilihat  dari  nilai  koefisien determinasi besarnya presentase current ratio dan return  on  equity dalam mepengaruhi return saham  sebesar 19,10%,  sedangkan  sisanya  sebesar 80,90%  dijelaskan  oleh  variabel- variabel lain di luar model penelitian.

## PENUTUP
Kesimpulan Berdasarkan analisis dan pembahasaan yang ada, dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Current  ratio tidak  berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2021.
2. Return  on  Equity berpengaruh negatif  terhadap return saham  pada perusahaan pertambangan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2021.
3. Current  ratio dan Return  on  Equity berpengaruh secara simultan terhadap return saham pada perusahaan pertambangan yang
terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2017-2021.

## Saran
Berdasarkan  dari  keterbatasan hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan, maka  ada  beberapa  saran  yang  dapat dipertimbangkan yaitu :
1. Bagi perusahaan, untuk tingkat ROE, perusahaan  diharapkan  agar  terus meningkatkan kinerjanya dalam mengelola  modal  untuk  memperoleh laba.  Sebab  rasio  ini,  terbukti memiliki pengaruh return saham. Itu artinya  semakin  tingginya  rasio  ini, maka  semakin  besar  ketertarikan investor dalam berinvestasi.
2. Bagi investor, untuk investor sebelum melakukan investasi sebaiknya  memperhatikan  terlebih dahulu  kinerja  keuangan  pada perusahaan  tersebut,  terutama  pada rasio profitabilitas. Dikarenakan hasil penelitian  memperlihatkan  ROE berpengaruh  positif  terhadap  return saham.  Itu  artinya  meningkatnya angka  ROE,  maka  return  yang diberikan  semakin  meningkat  dan begitupun sebaliknya.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan untuk  menggunakan  sampel  yang berbeda  misalnya  pada  perusahaan perbankan konvensional dan perusahaan  manufaktur    sub  sektor lainnya  serta  menambahkan  variabel lain  yang  belum  dicantumkan  dalam model penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Acheampong, P., Agalega, E., & Shibu, A.,K.,  (2014).  The  Effect  of Financial  Leverage  and  Market
Size  on  Stock  Returns  on  the Ghana Stock Exchange: Evidence from  Selected  Stocks  in  the Manufacturing Sector. International Journal of Financial Research . 5(1). Chandra,  Kristian.  (2017).  The  Effect Of  Current  Ratio  And  Size  Firm On  Return  Saham  Food  And
Beverage. Jurnal Riset Faculty of Business  Economics ,  Trisakti University 7: 67–68. Christian,  Hizkia  Hizkia,  Ivonne  S Saerang,  and  Joy  E  Tulung. (2021).  Pengaruh  Current  Ratio, Debt  To  Equity  Dan  Return  On
Equity  Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Telekomunikasi Yang  Terdaftar  Di  Bei  (Periode 2014-2019). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi 9 (1). Fatmawati,  Amelia.  (2017).  Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Financial  Distress  (Studi  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  BEI).
Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi , 6(10). Ghozali,  I.  (2018). Aplikasi  Analisis Multivariete  Dengan  Program IBM SPSS 25 (Edisi Semb) . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hendra  &  Adjani,  S.,  A.  (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Subsektor Automotive And Components. E-Jurnal Manajemen  TSM .  2(1),  Maret 2022, Hlm. 143-150. Jogiyanto.  (2017). Teori Portofolio dan Analisis  Investasi  (Edisi  ke  10) .
Yogyakarta : BPFE. Kasmir.  (2016). Analisis  Laporan
Keuangan .  Jakarta  :  PT.  Raja Grafindo Persada.
Lupiyoadi.  (2015).  Analisis  Laporan Keuangan. jakarta : Rajawali pers.
Lupiyoadi,  R.  R.  (2015).  Praktikum Metode  Riset  Bisnis.  Jakarta  : Salemba Empat Octovia,  R.,  &  Winarsa,  R.  H.  (2021). Pengaruh  Current  Ratio  (Cr), Return on Assets (Roa) Dan Debt To  Equity  Ratio  (Der)  Terhadap Return  Saham  Perusahaan  Sub
Sektor  Industri  Kimia  Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode  2014-2018. Journal  of Chemical Information and Modeling 4 (1): 70–79. Riduwan.  (2013). Rumus  dan  Data dalam Analisis Statistika . Bandung : Alfabeta. Samryn.  (2016).  pengantar  akuntansi buku  2  metode  akuntansi  untuk elemen laporan keuangan diperkaya dengan perspektif
IFRS&  perbankan  .  jakarta  : rajawali pers. Santoso, B., Sidharta, E. A. & Wardini, A.  K.,  (2020),  The  Impact  of Fundamental  Factors  on  Stock
Return  of  Engineering  and Construction Services Companies, J urnal Organisasi dan Manajemen , 16(2) : 158-170.
Sujarweni,  V.  (2016). Kupas  Tuntas Penelitian  Akuntasi  dengan  spss (Mona,M.PR,&Putri (eds). Sugiyono. (2018). metode penelitian,kuantitatif,dan R&D .
Bandung : Alfabeta. Sinaga,  Olija,  Jamaluddin  Jamaluddin, Sri  Devi  Simarmata,  Pusva  W. Sitinjak,  and  Lilis  Simanjuntak. (2020).  Pengaruh  Current  Ratio (CR)  Total  Asset  Turn  Over (TATO)  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Profitabilitas  (ROA) Perusahaan  Manufaktur  Pada Sektor  Industri  Barang  Dan
Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2014-2018.  INOVASI: Jurnal Ekonomi Keuangan Dan Manajemen 16  (2):  179–91. https://journal.feb.unmul.ac.id/ind ex.php/INOVASI/article/view/795 2. Undang-Undang  No.  8  Tahun  1995 tentang Pasar Modal. https://doi.org/10.30871/jaat.v4i1.1195 . www.idx.co.id
www.ojk.co.id