PENGARUH PERPUTARAN KAS, PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP PROFITABILITAS (RETURN ON ASSET) (STUDI PADA

## PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2012 – 2017)
1 Anna Eka Gustriyana 2 Nunung Nurhasanah
Pasca Sarjana Manajemen Universitas Singaperbangsa Karawang
anna.gustriyana@gmail.com, nnurhasanah.jihan@gmail.com

## ABSTRACT
This study aims to examine the factors (Cash Turnover, Account Receivable Turnover dan Inventory Turnover to profitability ROA Study In Company Property and Real Estate Listed on the Indonesia Stock  Exchange)  that  influence  profitability  of  property  and  real  estate  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange. The results of the study show that variable Cash Turnover has partially significant  effect  to  profitability  (Return  On  Asset),  Variable  Account  Receivable  Turnover  has partially significant not effect to profitability ROA and variable Inventory Turnover has partially significant  not  effect  to  profitability  ROA.  Simultaneously  variable  cash  turnover,  accounts receivable turnover, and inventory turnover have a significant effect on profitability ROA.
Key WordS: Profitability, ROA, Cash Turnover, Accounts Receivable Turnover, Inventory Turnover

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI.  Faktor-  faktor  tersebut  adalah  perputaran  kas, perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas ROA perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  BEI.  Hasil  penelitian  menunjukan  bahwa  variabel  Perputaran  Kas berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas ROA, Perputaran Piutang tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas ROA dan Perputaran Persediaan tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas ROA Secara simultan menunjukan bahwa Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran
Kata Kunci: profitabilitas, ROA, Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan

## PENDAHULUAN
Perkembangan  PDB  sektor  Real  estate  tersebut  tidak  terlepas  dari  meningkatnya  kredit perbankan  ke  sektor  Real  estate  dan  juga  Kredit  Pemilikan  Rumah  (KPR).  Gambar  1.1 menunjukkan bahwa relaksasi Loan to Value atau LTV yang dilakukan di bulan Juni 2015 dapat kembali mendorong pertumbuhan kredit perbankan ke sektor Real estate sekaligus  KPR  yang terus menunjukkan tren yang meningkat. PDB untuk real estate merupakan salah satu indikator untuk  melihat  pertumbuhan  pada  sektor  industri  property.  Sehingga  dapat  diketahui  tren perkembangan  property  selama  ini,  dimana  Data  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  terbaru menunjukkan,  pertumbuhan  PDB  pada  lapangan  usaha  Real  estate  pada  triwulan  III-2016 tumbuh melambat, baik triwulanan maupun tahunan, masing-masing sebesar 0,47 persen (qtq) dan  3,70  persen  (yoy),  dibandingkan  0,68  persen  (qtq)  dan  4,46  persen  (yoy).  Pertumbuhan indeks  harga  property  residensial  terbaru  juga  masih  melanjutkan  tren  pelambanan,  baik triwulanan  maupun  tahunan.  Pada  triwulan  II-2016  indeks  harga  property  residensial  sebesar 0,64  persen  (qtq)  dan  3,39  persen  (yoy)  namun  pada  triwulan  III-2016  masing-masing  turun menjadi 0,36 persen (qtq) dan 2,75 persen (yoy).
Untuk menyikapi kondisi tersebut, perusahaan property dan realestat harus mampu mengungguli persaingan  dan  memperoleh  keuntungan/laba    yang  optimal  dan    mampu  menggunakan aktivanya secara produktif, oleh karena itu modal kerja sebagai salah satu komponen terpenting dari  aktiva  harus  dikelola  dan  dimanfaatkan  secara  efektif  dan  produktif,  sehingga  mampu meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Besar kecilnya modal kerja dapat ditambah atau dikurangi sesuai kebutuhan perusahaan.  Modal kerja  selalu  dalam  keadaan  operasi  atau  berputar  dalam  perusahaan  selama  perusahaan  yang bersangkutan dalam keadaan usaha. Periode perputaran modal kerja dimulai dari saat dimana kas diinvestasikan  dalam  komponen-komponen  modal  kerja  sampai  saat  dimana  kembali  lagi menjadi kas, dimana menurut Sutrisno (2012:47) besarnya modal kerja ditentukan dengan cara menghitung  perputaran  elemen-elemen  pembentuk  modal  kerja  seperti  perputaran  kas, perputaran piutang dan perputaran persediaan.
Menurut Kasmir (2011:182), menyatakan bahwa perputaran  modal kerja atau working capital turn  over  merupakan  salah  satu  rasio  untuk  mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal  kerja perusahaan selama periode tertentu. Artinya seberapa banyak modal kerja berputar selama satu periode atau dalam satu periode.
Untuk  mengukur  tingkat  profitabilitas  suatu  perusahaan  dibutuhkan  alat  analisis  untuk
menilainya. Alat analisis yang digunakan untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan yaitu dengan menggunakan rasio – rasio keuangan. Rasio profitabilitas sering digunakan untuk mengukur efektifitas manajemen berdasarkan hasil pengembalian yang diperoleh dari penjualan dan  investasi  atau  dengan  kata  lain  rasio  profitabilitas  adalah  alat  untuk  mengukur  efisiensi penggunaan modal dalam suatu perusahaan, yaitu dengan membandingkan antara laba dengan modal  yang  digunakan  dalam  operasi.  Return  on  asset  (ROA)  atau  sering  disebut  sebagai rentabilitas  ekonomis  adalah  salah  satu  bentuk  dari  rasio  profitabilitas  yang  dimaksud  untuk mengukur kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Return on asset adalah rasio yang diperoleh dengan membagi laba/rugi bersih dengan total asset. Semakin tinggi nilai ROA semakin efektif pula pengelolaan aktiva perusahaan.
Dan penelitian sebelumnya, yaitu Linda Vania Wijaya dan Lauw Tjun Tjun (2017) melakukan penelitian atas Pengaruh Cash Turnover, Receivable Turnover, dan Inventory Turnover Terhadap Return  On  Asset    Perusahaan  Sektor  Makanan  dan  Minuman    yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia    Periode  2013  –  2015,  menyatakan  bahwa    secara  parsial  terdapat  pengaruh  antara Cash  Turnover  terhadap  Return  On  Asset,  secara  parsial  tidak  terdapat  pengaruh  antara Receivable  Turnover  terhadap  Return  On  Asset,  secara  parsial  terdapat  pengaruh  antara Inventory  Turnover  terhadap  Return  On  Asset  dan  secara  parsial  terdapat  pengaruh  antara Inventory Turnover terhadap Return On Asset pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2013-2015 di Bursa Efek Indonesia. Arianti, Ririn dan N. Rusnaeni (2018) melakukan penelitian atas pengaruh perputaran piutang, perputaran kas dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas PT. Ultrajaya milk industry & trading company, tbk, menyatakan bahwa Variabel perputaran piutang (X1) tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel profitabilitas (Y), Variabel perputaran kas (X2) tidak berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  profitabilitas  (Y),  Variabel  perputaran  persediaan  (X3)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  profitabilitas  (Y)  dan  Secara  simultan  variabel Perputaran  piutang,  perputaran  kas  dan  perputaran  persediaan  tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas.
Widiasmoro, Rio (2017) melakukan penelitian atas pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, dan    perputaran  persediaan  terhadap  profitabilitas  /  ROA    pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014, dalam penelitiannya menunjukkan bahwa Variabel  perputaran  kas  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas  (  ROA  ),  Variabel perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ( ROA ), Variabel perputaran
persediaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ( ROA ) dan secara simultan, variabel perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ( ROA ).
Dan  Utami,  Nurul  Pratiwi  (2014)  melakukan  penelitian  terhadap  pengaruh  perputaran  kas, perputaran  piutang,  perputaran  persediaan  terhadap  profitabilitas  perusahaan  non  perbankan yang terdaftar pada LQ-45 periode 2008-2012. Dari pengujian secara parsial, dapat disimpulkan bahwa pada perputaran kas berpengaruh secara signifikan terhadap Return On Assets. Sedangkan pada perputaran piutang dan perputaran persediaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Return On Assets.  Hasil pengujian secara simultan dapat disimpulkan bahwa Perputaran Kas, Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Persediaan  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Return On Assets.
Berdasarkan  data yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia  untuk  30 (tiga puluh) perusahaan property dan real estate, menyajikan perputaran kas, perputaran piutang, perputaran persediaan dan pengaruhnya terhadap ROA akhir tahun 2017, diketahui bahwa perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan mempunyai pengaruh yang bervariatif terhadap profitabilitas perusahaan  Property  dan  Real  estate  akhir  tahun  2017,  sebagai  contoh  pada  PT.Cowell Development Tbk. perputaran kas sebesar 20,99 kali perputaran piutang sebesar 7,09 kali dan perputaran  persedian  sebesar  0,36  kali,  pengaruhnya  negatif  terhadap  ROA  sebesar  (1,93)% perlakuan  sebaliknya    pada  PT.  Jaya  Real  Property  Tbk  perputaran  kas,  sebesar  4,51  kali, perputaran piutang sebesar 32,64 kali dan perputaran persediaan sebesar 0,38 kali berpengaruh positif terhadap ROA sebesar 11,79 %. Dari phenomena  diatas cukup menarik bagi penulis untuk meneliti  lebih  dalam  tentang  pengaruh  perputaran  kas,  perputaran  piutang,  dan  perputaran persediaan  terhadap  Return  On  Assets  (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE)  studi  pada Perusahaan property dan Realestate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 sampai dengan 2017.

## METODE PENELITIAN

## Jenis Penelitian
Metode  penelitian  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dan verifikatif,  karena  adanya  variable-variabel  yang  akan  ditelaah  hubungannya  serta  tujuannya untuk menyajikan gambaran secara akurat mengenai fakta-fakta serta hubungan antar variabel yang diteliti, yaitu pengaruh perputaran  kas, perputaran piutang, dan perputaran persediaan terhadap  profitabilitas  (ROA). Menurut  Sugiyono  (2012:4)  mengemukakan  bahwa  metode
penelitian  pada  dasarnya  merupakan  cara  ilmiah  untuk  mendapatkan  data  dengan  tujuan  dan kegunaan tertentu dengan ciri-ciri keilmuan,yaitu rasional, empiris dan sistematis.
Menurut Sugiyono (2012:53) metode desktiptif adalah Suatu rumusan masalah yang berkenaan dengan  pertanyaan  terhadap  keberadaan  variabel  mandiri,  baik  hanya  pada  satu  variabel  atau lebih (variabel mandiri adalah variabel yang berdiri sendiri, bukan variabel independen karena kalau variabel independen selalu dipasangkan dengan variabel dependen. Metode deskriptif untuk menggambarkan  kondisi  tingkat perputaran  kas,  perputaran  piutang,  perputaran  persediaan    dan profitabilitas (ROA).

## Waktu dan Tempat Penelitian
Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2012 – 2017.

## Target/Subjek Penelitian
Populasi dalam penelitian ini yaitu perusahaan property dan realestat yang dipublikasikan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2012  sampai  dengan  2017,  sebanyak  48  perusahaan

## Prosedur Penelitian
Dalam  penelitian  ini  terdapat  variabel  bebas  ( independen  variabel )  dan  variabel  terikat ( dependen variabel ). Variabel bebas adalah variabel yang nilainya tidak bergantung dari variabel yang lain dan variabel terikat adalah variabel yang nilainya tergantung dari variabel yang lain, variabel  terikatnya  adalah  (Y)  : Profitabilitas  (ROA ),  variabel  bebasnya  adalah  (X1)  adalah perputaran Kas , (X2) adalah perputaran piutang , (X3) adalah perputaran persediaan .

## Data, Instrumen, dan Teknik Pengumpulan Data
Pengumpulan data dilakukan dengan menggunakan metode studi kepustakaan dan  dokumentasi yaitu dengan mencari data mengenai hal atau variabel yang berupa data-data tertulis seperti buku- buku,  majalah,  dokumen,  dan  peraturan-peraturan.  Data  dalam  penelitian  ini  merupakan  data sekunder  dan  sampel  yang  digunakan  yang  didasarkan  pada  laporan  keuangan  yang dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (Bursa  Efek  Indonesia)  melalui Indonesia  Stock Exchange (IDX).

## Teknik Analisis Data
Salah satu teknik analisis data pada penelitan ini Menurut Sugiyono (2004:169) Analisis deskriptif adalah statistik yang digunakan untuk menganalisa data dengan cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan  yang  berlaku  untuk  umum  atau  generalisasi. Analisis  verifikatif  menurut  Sugiyono (2008:13)  Merupakan  metode  analisis  yang  berlandaskan  pada  filasafat  positivis,  digunakan  untuk
meneliti pada populasi dan sampel tertentu. Analisis data bersifat kuantitatif atau lebih dikenal dengan statistic dilakukan dengan tujuan menguji hipotesis yang telah ditetapkan. Analisis ini bermaksud untuk mengetahui hasil penelitian berkaitan dengan pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran  persediaan terhadap  profitabilitas  (ROA). Dalam  penelitian  ini,  penulis menggunakan  metode  analisis  regresi  berganda.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y). Oleh  karena  itu  untuk  mengetahui  hubungan  antara  variabel  digunakan  persamaan  regresi berganda .

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Hasil Penelitian

## Uji Normalitas
Uji normalitas data dilakukan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi, variabel dependen,  variabel  independent  atau  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau  tidak berdistribusi  normal.Metode  regresi  yang  baik  adalah  distribusi  data  normal  atau  mendekati normal.  Uji normalitas data menggunakan program SPSS disajikan dalam bentuk grafik pada gambar: 4.1.
Gambar : 4.1
Data pengambilan keputusan uji normalitas data menurut Santoso (2002:213) yaitu:
1. Jika data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi Normalitas.
2. Jika  data  menyebar  jauh  dari  garis  diagonal  dan/atau  tidak  mengikuti  arah  garis  diagonal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi Normalitas.
Dari  gambar  4.1  terlihat  titik-titik  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal,  serta  penyebarannya mengikuti arah garis diagonal. Maka model regresi ini memenuhi asumsi normalitas dan layak dipakai  untuk meneliti  variabel  ROA  (Y)  berdasarkan  masukan  variabel  perputaran  kas  (X1), perputaran piutang (X2), dan perputaran persediaan (X3).

## Uji Multikolinieritas
Uji multikolinearitas adalah suatu keadaan dimana antar variabel X (bebas) saling berkorelasi satu  dengan  yang  lainnya.  Jika  suatu  persamaan  regresi  berganda  terjadi  multikolinearitas  di antara  variabel-variabel  bebasnya,  maka  variabel-variabel  yang  berkolinearitas  tidak memberikan informasi apa-apa pada variabel. Karena itu, persamaan regresi berganda yang baik adalah  persamaan  yang  bebas  dari  adanya  multikolinearitas  antar  variabel  bebasnya.  Gejala adanya  multikolinearitas  dapat  dideteksi  dengan  menggunakan Pearson  Correlation dan Tolerance Value serta Varian Inflation Factor (VIF). Batas tolerance value adalah 0,10 dan batas VIF adalah 10. Jika tolerance value dibawah 0,10 atau nilai VIF diatas 10, maka dapat dipastikan telah terjadi multikolinearitas (Ghozali, 2011). Uji multikolinearitas menggunakan besaran VIF ( Varian Inflation Factor) seperti pada tabe; 4.1
Tabel 4.1 Uji Multikolinieritas dengan VIF
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standar dized Coeffici ents t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -53.689 21.835 -2.459 .015 Perputaran Kas 10.675 1.614 .447 6.614 .000 .962 1.040 Perputaran Piutang 1.686 1.109 .103 1.521 .130 .954 1.048 Perputaran Persediaan -.069 .526 -.009 -.131 .896 .982 1.019
Dari tabel di atas dapat diketahui ada atau tidaknya problem multikolinieritas pada variabel yang diteliti.  Dasar  pengambilan  keputusan  yang  digunakan  adalah  besaran  VIF  ( Varian  Inflation
Factor) dan Tolerance dimana pedoman suatu model regresi yang bebas dari multikolinearitas memenuhi kriteria mempunyai nilai VIF di atas 0,10 dan mempunyai angka Tolerance dibawah 10.
Berdasarkan tabel di atas pada bagian Coefficient dapat dilihat ketiga variabel independen, angka VIF ada di bawah 10 (X1=1.040,  X2=1.048, X3=1.019). Demikian juga nilai Tolerance berada di  atas  0,10  (X1=0.962,  X2=0.954,  X3=0.982).  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa model regresi tersebut tidak terdapat problem multikolinieritas baik berdasarkan pada besara VIF maupun besaran korelasi antar variabel.

## Uji Heterokedastisitas
Tujuannya  adalah  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika varians dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut Homoskedastisitas. Dan jika varians berbeda, disebut Heteroskedastisitas. Sedangkan model regresi  yang baik  adalah tidak terjadi  adanya  Heteroskedastisitas.  Pengujian  ada  tidaknya  Heteroskedastisitas  terhadap  ke  4 variabel disajikan pada gambar 4.2

## Gambar 4.2
Dasar pengambilan keputusan :
1. Jika  pada  model  regresi  terdapat  pola  tertentu,  seperti  titik-titik  (point-point)  yang  ada membentuk suatu pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka telah terjadi Heteroskedastisitas.
2. Jika tidak ada pola yang jelas pada model regresi, serta titik-titik menyebar di ataas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi Heteroskedastisitas.
Beradasarkan gambar 4.2 terlihat titik-titik menyebar secara acak, tidak membentuk sebuah pola tertentu yang jelas, serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi tersebut, sehingga model regresi layak dipakai  untuk  prediksi  variabel  ROA(Y)    berdasarkan masukan  variabel  perputaran  kas  (X1), perputaran piutang (X2), dan perputaran persediaan (X3).

## Uji Autokorelasi
Menguji  apakah  dalam  sebuah model  regresi  linier  ada  korelasi antara  kesalahan  pengganggu pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1  (sebelumnya).  Jika  terjadi  korelasi,  maka dinamakan ada masalah autokorelasi. Model  regresi  yang baik adalah regresi  yang bebas dari autokorelasi.  Berikut  disajikan  pengujian  Autokorelasi  ke  4  variabel  dengan  model  Durbin Watson SPSS.
Tabel 4.2 Durbin Watson Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson (DW) 1 .477 a .227 .214 198.127203 2.033
Dari tabel 4.2 diketahui ada atau tidaknya problem autokorelasi pada variabel yang diteliti. Dasar pengambilan keputusan adanya autokorelasi dengan menggunakan besaran Durbin Watson yang secara umum dapat diambil patokan yaitu: (Ghozali:2009).
a. Jika  d  lebih  kecil  dari  dL  atau  lebih  besar  dari  (4-dL),  maka  hipotesis  nol  ditolak,  yang berarti terdapat autokorelasi.
b. Jika d terletak antara dU dan (4-dU), maka hipotesis nol diterima, yang berarti tidak ada autokorelasi.
c. Jika d terletak antara dL dan dU atau diantara (4-dU) dan (4-dL), maka tidak menghasilkan kesimpulan yang pasti.
Berdasarkan  tabel  4.2  dilihat  pada  bagian Model  Summary ,  terlihat  angka  D-W  untuk  ROA sebesar 2.033, nilai ini dibandingkan dengan nilai tabel signifikasi 5 %, jumlah sampel 180 (n) dan jumlah variabel independen 3 (K=3), diperoleh nilai dL= 2,2099 dan nilai dU= 1,7901. Dari nilai tersebut diketahui bahwa nilai DW lebih besar dari batas dU dan kurang dari batas 4-dU.
Berdasarkan  analisis  asumsi  klasik  dapat  disimpulkan  bahwa  analisis  regresi  sederhana  dan berganda  dari  variabel  independen Perputaran  kas  (X1),  Perputaran  Piutang  (X2),  dan Perputaran Persediaan (X3) terhadap  variabel dependen Return On Asset (ROA) memenuhhi syarat korelasi, karena :
1. Uji  Normalitas  Data,  titik-titik  menyebar  data  berada  disekitar  garis  diagonal,  serta penyebarannya mengikuti arah garis diagonal. Maka model regresi ini memenuhi asumsi normalitas.
2. Uji Multikolinieritas, tidak terjadi masalah multikolinieritas pada model regresi tersebut, sehingga model regresi layak dipakai untuk prediksi regresi.
3. Uji  Heterokedastisitas,  tidak  terjadi  Heteroskedastisitas  pada  model  regresi  tersebut, sehingga model regresi layak dipakai untuk prediksi regresi.
4. Uji Autokorelasi, bahwa tidak ada masalah autokorelasi

## Transformasi Data
Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan perusahaan property dan realestate yang telah dipublikasikan pada perusahaan property dan realestate yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui website www.idx.co.id .

## Analisis Deskriptif
Deskripsi data penelitian dari masing-masing variabel rasio keuangan meliputi data Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Return On Asset  (ROA) dalam perusahaan bergerak disektor Property dan Realestate.

## Pembahasan
1. Berdasarkan  hasil  penelitian,  bahwa  hasil  uji  t  menyatakan  bahwa  variabel  Perputaran Kas  memiliki  t  hitung  sebesar  6,614  >  t  tabel  sebesar  1,653  dengan  dengan  nilai significance  (2-tailed)  0,000  <  0,05.  Hal  tersebut  dapat  diartikan  bahwa  variabel Perputaran  Kas  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  profitabilitas  ( Return  On Asset) . Besaran pengaruh parsialnya sebesar 46,6%, artinya bahwa perputaran kas akan mempengaruhi profitabilitas  ( Return On Asset) sebesar 46,6%.
2. Berdasarkan  hasil  penelitian,  bahwa  hasil  uji  t  menyatakan  bahwa  variabel  Perputaran Piutang  memiliki  t  hitung  sebesar  1,521  <  t  tabel  sebesar  1,653  dengan  dengan  nilai significance  (2-tailed)  0,130  >  0,05.  Hal  tersebut  dapat  diartikan  bahwa  variabel perputaran piutang tidak berpengaruh terhadap profitabilitas  ( Return On Asset).
3. Berdasarkan  hasil  penelitian,  bahwa  hasil  uji  t  menyatakan  bahwa  variabel  Perputaran Persediaan  memiliki  t  hitung  sebesar  -0,131  <  t  tabel  sebesra  1,653  dengan  nilai significance  (2-tailed)  0,896  >  0,05.  Hal  tersebut  dapat  diartikan  bahwa  variabel perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas ( Return On Asset) .
4. Perhitungan hasil Uji F didapatkan nilai F hitung sebesar 17,241 lebih besar dari F tabel (0,05)  sebesar  2,66,  maka  HO  ditolak  atau  HI  diterima  berarti Perputaran  Kas, Perputaran  Piutang  dan  Perputaran  Persediaan secara  bersama-sama  memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Profitabilitas ( Return On Asset) . Hal ini menunjukkan hipotesis  bahwa  variabel  independen  yaitu  Perputaran  Kas,  Perputaran  Piutang  dan Perputaran  Persediaan  secara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  dan  signifikan terhadap variabel dependen yaitu Profitabilitas ( Return On Asset) .
5. Koefisien determinasi (R²) menyatakan bahwa Nilai R Square = 0,214 atau 21,4 %.   Hal ini  menjelaskan  bahwa  kontribusi  yang  diberikan  variabel Perputaran  Kas  (X1), Perputaran  Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) terhadap Profitabilitas ( Return On Asset) sebesar 21,4 % sedangkan sisanya sebesar 78,6 % dipengaruhi oleh factor-faktor lain yang tidak diteliti. Dengan demikian Perputaran Kas (X1), Perputaran Piutang  (X2),  dan  Perputaran  Persediaan  (X3) apabila  dilakukan  bersama-sama  akan meningkatkan Profitabilitas ( Return On Asset) sebesar 21,4 %.

## KESIMPULAN DAN IMPLIKASI

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  pada  bab-bab  sebelumnya    dapat  dikemukakan beberapa kesimpulan sebagai berikut :
a. Perputaran  Kas  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas  (Return  On  Asset)  pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012  –  2017,  Hal  ini  menunjukan  bahwa  perusahaan  telah  efektif  dan  efisien  dalam pengelolaan kas.
b. Perputaran  Piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  Profitabilitas  (Return  On  Asset)  pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012  –  2017,  hal  ini  menunjukan  bahwa  perusahaan  belum  efektif  dalam  pengelolaan piutang.
c. Perputaran  Persediaan  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas  (Return  On  Asset)  pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012  –  2017,  hal  ini  menunjukan  bahwa  perusahaan  belum  efektif  dalam  pengelolaan persediaan.
d. Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan secara simultan berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependen  yaitu  Profitabilitas  (Return  On  Asset)  pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia periode tahun 2012 – 2017, hal ini menunjukan perusahaan mampu mengelola kas, piutang dan persediaan secara efektif dan efisien.

## Implikasi
Untuk penelitian yang akan datang peneliti bisa meneliti faktor-faktor lain yang dimungkinkan mempengaruhi Profitabilitas (Return On Asset) yaitu aktiva tetap, biaya operasional perusahaan dan penjualan.

## DAFTAR PUSTAKA
Sutrisno, 2017. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi . Penerbit Ekonisia,
Yogyakarta.
Sutrisno, 2012. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Penerbit Ekonisia,
Yogyakarta.
Sutrisno, 2010. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi . Penerbit Ekonisia,
Yogyakarta.
Sutrisno, 2004 . Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi . Penerbit Ekonisia, Yogyakarta.
Brigham Houston, 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat, Jakarta Suad Husnan, Enny Pudjiastuti. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan . UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Bambang Riyanto, 2008. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan , BPFE, Yogyakarta.
Agnes Sawir, 2009. Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan keauangan Perusahaan , PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Lukman Syamsuddin, 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan, PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Kasmir, 2008 ,  Analisis Laporan Keuangan , Rajawali Pers, Jakarta.
Irham Fahmi, 2013 . “Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal jawab”. Cetakan
Kedua. Bandung: Alfabeta.
Arfan Ikhsan dan Teddy Prianthara I.B. 2009. “Akuntansi Untuk Manajer”. Edisi Pertama.
Cetakan pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Kasmir. 2013. “Analisis Laporan Keuangan”. Edis 1. Cetakan ke-6. Jakarta: Rajawali Pers. Kieso, Weygandt dan Warfield. 2008. ”Akuntansi Keuangan”. Edisi Keduabelas. Jilid Satu.
Jakarta: Erlangga.
Manullang, Marihot dan Sinaga, Dearlina. 2007. “Pengantar Manajemen Keuangan”. Edisi Pertama. Yogyakarta:
Rudianto. 2009 . ”Pengantar Akuntansi”. Cetakan Pertama . Jakarta: Erlangga. Harahap, Sofyan. S. 2008 . “Analisis Kritis atas Laporan Keuangan” . Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Santoso, Singgih. 2014. Statistik Parametrik ”Konsep dan Aplikasi dengan SPSS” Edisi Revisi. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Suharyadi dan Purwanti,S.K. 2009. Statistika “untuk Ekonomi dan Keuangan Modern.” Edisi 2 Jakarta:Salemba Empat.
Warren, Carl S. Reeve, James M. dan Fess, Philip E.2008. “Pengantar Akuntansi”. Buku Satu-Edisi 21. Jakarta: Salemba Empat.
Weygandt. Jerry J, Kieso, Donald E dan Kimmmel, Paul D. 2008 . “Accounting Principles”. Edisi Tujuh .Salemba Empat.
Ridwan dan Engkos A Kuncoro 2014 . “Cara Menggunakan dan Memaknai Path Analysis”. Bandung: Alfabeta.
Imam Ghozali. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 23.
Semarang : BP. Universitas Diponegoro.
Sugiyono.2009. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta CV.
Sugiyono.2010. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta CV G. Sugiyarso dan F. Winarni. 2005 . “Manajemen Keuangan”. Yogyakarta: Media Pressindo http://www.idx.co.id
Wijaya, Linda Vania, Lauw Tjun Tjun (2017). Pengaruh Cash Turnover, Receivable Turnover, dan Inventory Turnover Terhadap Return On Asset  Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode 2013 – 2015 .
Arianri, Ririn, Rusnaeni, N (2018). Pengaruh perputaran piutang, perputaran kas dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas PT. Ultrajaya Milk Industry &
Trading Company, tbk.
Widiasmoro, Rio (2017). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Dan  Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas / ROA  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014.
http://eprints.upnyk.ac.id/id/eprint/1135 Hermawati, Anita (2016) ), Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Kas, dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas Periode 2010- 2013 ( Studi Empiris Pada Perusahaan Property dan Real estate di Bursa Efek Indonesia)
http://library.gunadarma.ac.id/repository/view/3803380/ Nurulinar H (2015), Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Real estate di yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2013.
Utami, Nurul Pratiwi (2014) Pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, perputaran persediaan terhadap profitabilitas perusahaan non perbankan yang terdaftar pada LQ-45 periode 2008-2012.
Herlina puji astuti, (2005) Pengaruh Modal Kerja Dan Perputaran Modal Kerja terhadap return on equity (ROE) pada perusahaan makanan dan minuman go public di Bursa Efek Jakarta.
Ika Yuli Wijayanti, (2007) Pengaruh Modal Kerja Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Return On Equity (ROE) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta
eujournal.org/files/journals/1/articles/.../2568-7591-1-PB.pdf Hina Agha, Mba, Mphil (2014)
Impact of working capital management on profitability. European Scientific Journal January 2014 edition vol.10, No 1 ISSN: 1857 – 7881    (Print) e - ISSN 1857- 7431. COPY RIGHT © 2013  Institute of Interdisciplinary Business Research. Impact Of Working Capital Management On Profitability  A Case Of The Pakistan Cement Industry . Zubair Arshad, Muhammad Yasir Gondal, CFE College Pakistan. (2013) www.finance.detik.com data di download pada tanggal 20 Maret 2019 https://katadata.co.id/berita data di download pada tanggal 22 Maret 2019 www.wikipedia.org data di download pada tanggal 20 Maret 2019 www.bps.go.id data di download pada tanggal 19 Maret 2019 www.harnas.co/2017/01/09/...property/perkembangan-pasar-property- indonesia. Strategi Mendorong Sektor Property.