## PENGARUH LITERASI KEUANGAN TERHADAP INKLUSI KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN SOCIAL CAPITAL
SEBAGAI VARIABEL MEDIATOR
Maya Angela Natalia 1
Management Department, Universitas Multimedia Nusantara, Indonesia maya041297@gmail.com
Florentina Kurniasari T 2
Technology Management Department, Universitas Multimedia Nusantara, Indonesia florentina@umn.ac.id
Ernie Hendrawaty 3
Faculty of Economics and Business, Universitas Negeri Lampung, Indonesia ernie.hendrawaty@unila.ac.id
Vina Medya Oktaviani 4
Technology Management Department, Universitas Multimedia Nusantara, Indonesia vina.medya@student.umn.ac.id
Diterima 24 Maret 2020 Disetujui 20 April 2020
Abstract-MSMEs plays an important role to support Indonesia’s economic growth. There is  an  urgency  to  increase  the  financial  literacy  and  skills  for  MSMEs,  especially  in managing  their  fund to  make  their  businesses  alive.  The  government  believed  that  the financial literacy was one way to achieve the society prosperity by taking advantage from the  collectivisim  culture  of  Indonesian.  This  study  is  to  examine  the  effect  of  financial literacy  on  financial  inclusion  by  using  social  capital  mediation  at  MSMEs  in  South Tangerang City. The questionnaires were distributed to some MSME’s district in South Tangerang  regency.  All  data  collection  were  furthered  analyzed  using  Structural Equation Model on AMOS 24. The research showed that financial literacy does not affect financial  inclusion,  financial  literacy  affects  social  capital  and  social  capital  as  a mediator variable on the relationship of financial literacy affects financial inclusion in MSMEs in South Tangerang City. It can be concluded that there is an influence of social capital that connects financial literacy to financial inclusion. All the stakeholders in the financial ecosystem in Indonesia, including financial institutions and the government as regulators, will be better to use the power of social capital to increase financial literacy and financial inclusion in Indonesia.
Keywords:  Financial  Literacy,  Financial  Inclusion,  Social  Capital,  SMEs,  South Tangerang City

## 1. PENDAHULUAN
Sebagai upaya pemerintah dalam membangun negara Indonesia maka diperlukan tren  pertumbuhan  ekonomi  yang  menguat  berdampak  positif  terhadap  kesejahteraan masyarakat  (Bappenas,  2019).  Untuk  mendapatkan  kesejahteraan  masyarakat  yang semakin  baik  diperlukan  adanya  upaya  dari  pemerintahan  untuk  meningkatkan  hal tersebut.  Terdapat  beberapa  komponen-komponen  pendukung  untuk  mendapatkan kesejahteraan masyarakat di Indonesia. Komponen yang dimaksud berupa pertumbuhan ekonomi,  penanggulangan  kemiskinan,  pemerataan  pendapatan  dan  stabilitas  sistem keuangan.  Dengan  menggunakan  instrument  untuk  kebijakan  berupa  literasi  keuangan dan inklusi keuangan yang dilihat dari berbagai aspek seperti kondisi ekonomi, kondisi demografis,  kondisi  geografis  dan  kondisi  budaya  di  Indonesia  (Soetiono  &  Setiawan, 2018).
Akses  terhadap  layanan  produk  dan  jasa  lembaga  keuangan  merupakan permasalahan  yang  kompleks  sehingga  harus  menjadi  fokus  pemerintah  untuk  terus mengurangi  permasalahan  ini.  Menurut  survei  dari  OJK  di  tahun  2016  indeks  literasi keuangan  di  Indonesia  mengalami  peningkatan  dari  tahun  2013  dari  21,8%  menjadi 29,7%  di  tahun  2016.  Angka  ini  berarti  pada  setiap  100  penduduk  di  Indonesia  hanya sekitar  30  orang  penduduk  yang  masuk  ke  dalam  kategori well  literate atau  memiliki literasi keuangan yang baik. indeks literasi keuangan di Indonesia khusus di pulau Jawa sudah terliterasi dengan baik. Dengan perolehan untuk DKI Jakarta sebesar 40% sampai Jawa Barat 33%. Di sisi lain indeks literasi keuangan di Indonesia belum mencapai 50% dimana  belum  tercapai  setengah  dari  penduduk  Indonesia  yang  memiliki  pengetahuan yang cukup untuk dapat mengelola keuangannya dengan baik (OJK, 2019).
Sehingga  keputusan  para  pelaku  usaha  untuk  mengakses  permodalan  dari lembaga keuangan dan mengelola keuangan mereka dengan berbagai pihak terkait tentu saja  menggambarkan  bagaimana  tingkat financial  inclusion atau  inklusi  keuangan  di definisikan sebagai keadaan di  mana semua orang dewasa di usia kerja  memiliki  akses efektif ke kredit, tabungan, pembayaran, dan asuransi dari penyedia  layanan formal. Data inklusi  keuangan  di  Indonesia  data  menunjukkan  tingkat  inklusi  keuangan  di  angka 67,8% di tahun 2016 dimana naik sebesar 8,1% dari survei terakhir di  tahun 2013 yaitu sebesar  59,7%.  Hal  ini  berarti  masyarakat  Indonesia  telah  mengakses  lembaga  jasa keuangan formal.
Untuk mencapai tingkat inklusi keuangan yang baik seorang individu atau pelaku usaha harus melewati proses pengambilan keputusan untuk menggunakan sumber daya yang  mereka  miliki.  Dengan  adanya  era  globalisasi  pengaruh  modernisasi  membawa perubahan sosial budaya di dalam masyarakat Indonesia dari tradisionalis menjadi lebih modern dan tercermin melalui pola pengelolaan keuangan masyarakat yang semakin maju serta memanfaatkan produk dan jasa keuangan dari lembaga keuangan formal (Soetiono & Setiawan, 2018). Namun belum seluruh masyarakat Indonesia menerima modernisasi tersebut.  Beberapa  daerah  di  Indonesia  masih  menggunakan  lembaga  tradisional  (non formal) untuk memfasilitasi kebutuhan keuangan masyarakat tersebut karena berdasarkan prinsip  kepercayaan  dan  penghormatan  atas  adat  yang  cukup  kuat  dan  membuat masyarakat  Indonesia  lebih  nyaman  untuk  melakukan  kegiatan  keuangan  melalui lembaga tradisional dibandingkan dengan lembaga keuangan formal (OJK,2015).
Salah  satu  kelompok  sasaran  SNLKI  (Strategi  Nasional  Literasi  Keuangan Indonesia)  tahun  2017  adalah  UMKM  (Usaha  Mikro,  Kecil  dan  Menengah).  UMKM memiliki peran penting dan strategis dalam pembangunan  perkenomian di Indonesia dan
berperan  untuk  menyerap  tenaga  kerja  di  Indonesia  serta  pendistribusian  hasil-hasil pembangunan.  Pada  proses  pengembangannya  UMKM  dapat  difasilitasi  oleh  pasar keuangan, dan dapat menyebabkan pengurangan kemiskinan yang substansial yang akan mempengaruhi pertumbuhan perekonomian nasional (Kemendag, 2013).
Saat ini tingkat literasi untuk UMKM masih rendah yaitu sebesar 23,8%.  Salah satu hambatan UMKM tidak menggunakan instrument pembiayaan adalah mereka tidak menyadari atau kurang mendapatkan informasi untuk produk atau jasa pembiayaan diri mereka  yang  disediakan  oleh  lembaga  keuangan  (OECD,2015).  Sedangkan  tingkat inklusi  keuangan  di  dalam  pengusaha  UMKM  adalah  sebesar  65,3%.  Di  dalam  survei Baseline Portfolio Investasi UMKM Rumah Tangga yang dilakukan oleh OJK pada tahun 2014  juga  disebutkan  ketika  UMKM  mengalami  kesulitas  keuangan  di  dalam  usaha, sebanyak 26,4% UMKM cenderung memilih untuk meminjam kepada keluarga, teman, atasan,  tetangga,  atau  arisan.  Dan  hanya  sebesar  7%  yang  memilih  untuk  melakukan pinjaman  ke  bank.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  responden  cenderung  memilih pembiayaan informal sebagai solusi dari kesulitan keuangan mereka.
Tangerang  Selatan  merupakan  salah  satu  kota  di  provinsi  Banten  yang memberikan kontribusi pertumbuhan yang besar terhadap provinsi Banten, yang ditandai dengan angka pertumbuhan penduduk terbesar dengan tingkat upah rata-rata pekerja yang berada  di  atas  kota/kabupaten  lainnya  serta  memiliki  Indeks  Pembangunan  Manusia (IPM) terbesar yaitu 71,95 (BPS Banten, 2019). Melalui pengelompokan survei UMKM berdasarkan  kode  KBLI,  terlihat  bahwa  kode  KBLI  nomor  10  yaitu  industri  makanan (kuliner) di Kota Tangerang Selatan memiliki jumlah terbanyak sebesar 7.497 unit usaha (Dinas Koperasi dan UMKM Kota Tangerang Selatan, 2019).
Melihat  besarnya  potensi  perkembangan  UMKM  sebagai  salah  satu  faktor penggerak  perekonomian,  diharapkan  penelitian  ini  dapat  menggali  lebih  dalam mengenai  pengaruh  literasi  keuangan  terhadap  inklusi  keuangan  beserta  faktor penggeraknya, yaitu knowledge, skills, attitude dan behavior dengan menggunakan social capital sebagai  variabel  mediasi  untuk  mengukur  pengaruh  positifnya  terhadap  inklusi keuangan  para  pelaku  usaha  UMKM  dengan  kode  KBLI  di  bidang  usaha  kuliner  di wilayah Kota Tangerang Selatan di Provinsi Banten.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1 Financial Literacy
Di dalam SNLKI (2017), OECD ( The Organisation for Economic Co-Operation and Development ) sebagai organisasi terkemuka di dalam  penelitian literasi keuangan, menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  didefinisikan  sebagai  suatu  proses,  di  mana konsumen  keuangan  atau  investor  mengembangkan  pemahaman  mereka  mengenai layanan  keuangan  dan  produk,  konsep,  dan  risiko,  dimana  setiap  informasi  yang  ada bertujuan untuk membantu mengasah keterampilan dan pengambilan keputusan mereka, mengetahui  di  mana  untuk  mencari  bantuan  dan  meningkatkan  kesejahteraan  mereka. Menurut  OJK  di  dalam  POJK  tahun  2016  literasi  Keuangan  adalah  pengetahuan, keterampilan,  dan  keyakinan,  yang  mempengaruhi  sikap  dan  perilaku  untuk meningkatkan kualitas pengambilan keputusan dan pengelolaan keuangan dalam rangka mencapai kesejahteraan.
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rodrigues  et  al.  (2019),    INFE  atau International  Network  on  Financial  Education (2011)  memandang  literasi  keuangan sebagai  kombinasi  dari awareness,  attitude , knowledge , skills ,  dan behavior yang diperlukan  untuk  membuat  keputusan  keuangan  yang  sehat  dan  akhirnya  mencapai
kesejahteraan finansial individu. Sehingga terdapat dimensi dari literasi keuangan yang terdiri dari:
2.1.1 Knowledge
Orang  yang  melek  finansial  akan  memiliki  pengetahuan  dasar  tentang  konsep- konsep utama keuangan (Atkinson & Messy, 2012). Pada penelitian yang dilakukan oleh Bongomin et al. (2017) terdapat sebuah penelitian oleh Carpena et al. (2011) mengenai dampak  literasi  keuangan  pada  dimensi  khususnya  yaitu  pengetahuan  atau knowledge dimana ditemukan bahwa literasi keuangan meningkatkan tingkat kesadaran individu atas pengambilan  keputusan  dan  sikap  mereka  secara  finansial  secara  signifikan  terhadap keputusan  keuangan  mereka.  Literasi  keuangan  membuat  peningkatan  besar  yang signifikan  secara  statistik  atas  kesadaran  individu  dalam  memilih  produk  dan  layanan keuangan yang tersedia untuk mereka.
2.1.2 Skills
Literasi keuangan adalah skills atau keterampilan untuk membuat keputusan yang diinformasikan dengan baik mengenai penerapan dan pengelolaan investasi keuangan dan diversifikasi risiko portofolio. Literasi keuangan juga dapat dianggap sebagai pemahaman konsep ekonomi dan  moneter yang mendasar bersama dengan skills atau  keterampilan untuk  menggunakan  pemahaman  dan  informasi,  serta  untuk  menangani  sumber  daya keuangan secara efektif dan efisien (Lusardi & Mitchell, 2014). Cole et al. (2011) pada penelitian yang dilakukan oleh Bongomin et al. (2017) mengungkapkan bahwa terdapat program  literasi  keuangan  di  Indonesia  yang  dirancang  untuk  memberikan  pengajaran kepada  masyarakat  yang tidak  memiliki rekening bank di dalam rumah tangga  mereka tentang  pentingnya  rekening  tabungan  dengan  demikian  terlihat  sedikit  peningkatan dalam  pembukaan    rekening  tabungan  di  antara  mereka  yang  rendah  tingkat  literasi keuangannya. Dimana juga membantu mereka mengembangkan keterampilan atau skills untuk membandingkan dan memilih produk terbaik sesuai dengan kebutuhan mereka, dan juga memberdayakan mereka untuk menggunakan hak dan tanggung jawab mereka sesuai dengan perlindungan konsumen.
2.1.3 Attitude
Attitude dianggap  sebagai  elemen  penting  dari  literasi  keuangan.  Jika  orang memiliki  sikap  yang    tidak  suka  menabung  untuk  masa  depan  mereka,  maka,  dapat dikatakan bahwa mereka tidak memiliki perilaku seperti itu. Demikian pula jika mereka lebih  memprioritaskan  keinginan  jangka  pendek,  maka  mereka  tidak  mungkin menyediakan  tabungan  darurat  atau  membuat  rencana  keuangan  jangka  panjang (Atkinson & Messy, 2012). Pada penelitian yang dilakukan oleh Garg dan Singh (2018), Ajzen  (1991)  menyatakan financial  attitude sebagai  pra-disposisi  untuk  berperilaku dengan cara tertentu yang dibentuk oleh beberapa keyakinan individu secara ekonomi dan non-ekonomi pada bentuk tingkah laku tertentu.

## 2.1.4 Behavior
Cara seseorang berperilaku akan memiliki dampak signifikan pada kesejahteraan finansial mereka (Atkinson & Messy, 2012). Pada penelitian yang dilakukan oleh Garg dan  Singh  (2018),  OECD  (2013)  mengatakan  cara  seseorang  berperilaku  akan  secara signifikan  mempengaruhi    kesejahteraan  keuangannya.  Oleh  karena  itu,  penting  untuk menangkap bukti dimensi behavior dalam literasi keuangan. Pada jurnal Bongomin et al. (2017),  Holzmann  (2010)  mengungkapkan , perilaku financial atau financial behavior yang  efektif  di  antara  rumah  tangga  miskin  di  negara-negara  berkembang  ditunjukkan dengan  kemampuan  mereka  dalam  menyusun  anggaran,  perencanaan,  dan  menabung untuk hari tua serta mempromosikan penggunaan layanan keuangan.

## 2.2 Social capital
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Lu  &  Peng  (2019),  Putnam  et  al.  (1993) mengatakan Social  capital dapat  di  definisikan  sebagai  “fitur  dari  organisasi  sosial, seperti kepercayaan, norma dan relasi, dimana dapat meningkatkan efisiensi dari sebuah lingkungan sosial dengan memfasilitasi koordinasi di antara setiap perilaku dari orang- orang  di  dalam  lingkungan  sosial  tersebut. Social  capital banyak  digunakan  dalam penelitian  yang  berkaitan  dengan  hubungan  di  dalam  masyarakat. Social  capital dilakukan untuk mengumpulkan  sumber daya yang dikumpulkan dan dibuatkan dalam hubungan sehari-hari dan interaksi dengan antar individu dan keluarga (Aldrich & Meyer, 2014).

## 2.3 Inklusi Keuangan
Inklusi keuangan adalah ketersediaan akses pada berbagai lembaga, produk dan layanan  jasa  keuangan  sesuai  dengan  kebutuhan  dan  kemampuan  masyarakat  dalam rangka  meningkatkan  kesejahteraan  masyarakat  (OJK,  POJK,  2016).  Inklusi  keuangan dikenal  sebagai    proses  yang  menandai  peningkatan  kuantitas,  kualitas,  dan  efisiensi lembaga  keuangan,  yang.  dimana  dapat  membantu    meningkatkan  kehidupan, menumbuhkan  peluang  dan  memperkuat  perekonomian  di  suatu  negara,  serta peningkatan  investasi  produktif  dalam  bisnis  lokal  (Babajide,  Adegboye,  & Omankhanlen,  2015).  Inklusi  keuangan  menggambarkan  bagaimana  anggota  dewasa masyarakat  diberikan  akses  ke  berbagai  layanan  keuangan  yang  tepat,  yang  dirancang berdasarkan kebutuhan mereka dan disediakan dengan biaya yang terjangkau (Le, Chuc, & Hesary, 2019).
Pada  SNKLI  (Strategi  Nasional  Keuangan  Literasi  Indonesia)  tahun  2017  oleh OJK, Center for Financial inclusion (2016) menjelaskan, inklusi keuangan sebagai akses terhadap  produk  keuangan  yang  sesuai  untuk  seorang  individu  masyarakat  yang  di dalamnya termasuk kredit, tabungan, asuransi, dan pembayaran, dengan tersedianya akses yang  berkualitas  seperti  kenyamanan,  keterjangkauan,  kesesuaian  serta  dengan memperhatikan perlindungan konsumen, dan ketersediaan yang disediakan kepada semua orang (konsumen).
Di  dalam  SNKLI  (2017)  juga  dijelaskan  bahwa  terdapat  empat  unsur  dasar  di dalam inklusi keuangan, yaitu : akses (berupa infrastruktur yang disediakan oleh lembaga keuangan  agar  masyarakat  dapat  menjangkau  dan  menggunakan  produk  serta  layanan jasa keuangan dengan baik); ketersediaan produk dan layanan jasa keuangan; penggunaan produk dan layanan jasa keuangan serta kualitas produk atau jasa yang disediakan oleh lembaga keuangan memberikan nilai manfaat yang sebesar-besarnya untuk masyarakat.
Dari penjelasan diatas, maka dibangunlah sebuah rerangka konseptual penelitian seperti dibawah ini:
Sumber : Hasil Analisis Peneliti (2019)
Gambar 1.  Rerangka Konseptual Penelitian
Financial Literacy Social Capital Financial Inclusion H1 H2 H3
2.4.1 Pengaruh Financial literacy Terhadap Social capital
Pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Chung  &  Park  (2014)  ditemukan  bahwa terdapat  pengaruh  dalam  jaringan  sosial  yang  memiliki  kekuatan  pada  pendidikan keuangan dengan literasi keuangan yang mereka miliki. Dikutip dari OECD (2013), pada penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ali,  Anderson,  McRae,  &  Ramsay  (2016)  dikatakan bahwa  literasi  keuangan  individu  akan  mempengaruhi  orang-orang  disekitarnya  baik kenalan,  teman  dekat  maupun  keluarga (social  capital) .  Pengetahuan  keuangan  yang dimiliki  oleh  individu  tersebut  akan  dapat  meningkatkan  pula  pemahaman  mengenai uang, masalah keuangan, hak-hak konsumen, dan kesadaran mereka akan resiko-resiko yang  muncul  tentang  dunia  keuangan  serta  akan  mempengaruhi  tingkat  pengambilan keputusan  oleh  orang-orang  di  dalam  kelompoknya.  Anggota  kelompok  akan  lebih mempercayai  informasi-informasi  yang  diberikan  oleh  orang  terdekat  mereka  yang berada  di  dalam  lingkungan  kelompok    yang  sama.  Berdasarkan  pemaparan  tersebut, maka disusunlah hipotesis sebagai berikut:
H1: Financial literacy memiliki pengaruh terhadap social capital
2.4.2 Pengaruh Financial literacy Terhadap Financial inclusion Di dalam penelitiannya Mindra & Moya (2017) mengemukakan bahwa financial literacy memiliki pengaruh yang positif terhadap financial inclusion dengan hasil model yang  menunjukkan  bahwa  perubahan  positif  dalam  tingkat  keterampilan,  pengetahuan dan pemahaman  serta konsep-konsep keuangan dasar mengenai keuangan layanan dan dikaitkan  dengan  peningkatan  inklusi  keuangan  dalam  hal  akses,  penggunaan,  dan kualitas di antara individu. Di dalam penelitian Grohmann A., Kluhs T. dan Menkhoff L. (2017)  menunjukkan  hasil  bahwa  peningkatan  literasi  keuangan  dalam  suatu  populasi akan  meningkatkan  kepemilikan  akun,  dan  akan  memberikan  pengaruh  terbesar  di negara-negara  dengan  tingkat  pemahaman  finansial  yang  rendah.  Semakin  banyak informasi  keuangan  yang  mereka  dapatkan,  akan  semakin  tinggi  pula  pengetahuan keuangan yang mereka miliki, yang akan dijadikan dasar bagi mereka untuk mengambil keputusan. Dari penjelasan tersebut, maka dibentuklah hipotesis sebagai berikut:
H2 : Financial literacy memiliki pengaruh terhadap financial inclusion
2.4.3 Social Capital Sebagai Mediator Variabel  Dari  Hubungan Financial Literacy Terhadap Financial Inclusion
Dalam  literasi  keuangan,  dimensi  dari social  capital tidak  boleh  diabaikan (Balatti, 2007). Bank Dunia (2010) pada penelitian yang dilakukan oleh Bongomin et al. (2018)  juga  menegaskan  bahwa social  capital dapat  meningkatkan  fungsi  pasar  pada tingkat ekonomi. Bongomin et al., (2017) menemukan pengaruh  mediasi social capital terhadap hubungan dari financial literacy terhadap financial inclusion pada masyarakat di daerah Uganda. Serta adanya pengaruh yang signifikan dari network atau lingkungan sekitar  terhadap  hubungan  dari financial  literacy terhadap financial  inclusion .  Tingkat literasi keuangan individu serta pengaruh lingkungan kelompoknya, akan meningkatkan inklusi keuangan seseorang yang akan semakin meningkatkan interaksi mereka dengan lembaga  keuangan.  Berdasarkan    hasil  penelitian  tersebut,  dibuatlah  sebuah  hipotesis sebagai berikut:
H3 : Social capital sebagai mediator variabel dari hubungan financial literacy terhadap financial inclusion

## 3. METODOLOGI DAN ANALISA DATA

## 3.1.Metodologi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  UMKM  berkode  kuliner  di  Kota Tangerang Selatan dengan jumlah 7.497 unit. Responden yang dipilih berdasarkan teknik stratified random sampling dari  jumlah UMKM kuliner  yang  berada di tiap kecamatan dan sudah pernah berhubungan dengan lembaga keuangan. Jumlah sampel yang diambil adalah  150  dengan  memperhitungkan  adanya  30  indikator  yang  digunakan  dalam penelitian ini. Metode yang dilakukan adalah dengan mendatangi langsung responden dan mendampingi responden saat mereka  menjawab pertanyaan-pertanyaan penelitian  yang terdapat  di  dalam  kuesioner.  Hasil  data  tersebut  selanjutnya  akan  dianalisa  dengan menggunakan Structural Equation Method (SEM).
3.2.Analisa Data
Hasil analisa deskriptif menunjukkan bahwa mayoritas responden telah memiliki unit  usaha  lebih  dari  5  tahun  (48%).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  mayoritas  UMKM tersebut  dapat  bertahan  cukup  lama  dalam  menjalankan  usahanya.  46%  dari  profil responden adalah pemilik yang sekaligus terlibat dalam kegiatan operasional bisnisnya. Sedangkan sisanya adalah supervisor dan penjaga toko yang sengaja direkrut oleh pemilik o untuk membantu usahanya. Para pemilik usaha ini memiliki pemahaman yang cukup mengenai  lembaga  keuangan  serta  sudah  pernah  melakukan  penyimpanan  dan peminjaman  melalui  lembaga  keuangan  secara  manual  maupun  digital.    Sedangkan berdasarkan lokasi domisili menunjukkan bahwa sebagian besar usaha UMKM kuliner di kota Tangerang Selatan berada di kecamatan Serpong dan Serpong Utara, yang memang menjadi pusat berdirinya banyak pabrik-pabrik industri.
Analisa  hasil  penelitian  ini  menggunakan  metode  SEM  (Structural  Equation Model)  dengan  software  Amos  versi  24.0  untuk  melakukan  uji  validitas,  realibilitas, hingga  uji  hipotesis  penelitian.  Hasil  uji  validitas  terhadap  keseluruhan  variabel  dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 1. Tabel Uji Validitas Main Test No Variabel Indikator Standardized Loading Factors (SLF) ≥ 0,50 Keterangan 1 Financial literacy KL1 0,902 Valid KL2 0,703 Valid KL3 0,866 Valid SK1 0,886 Valid SK2 0,861 Valid SK3 0,842 Valid SK4 0,886 Valid AT1 0,840 Valid AT2 0,851 Valid AT3 0,914 Valid AT4 0,873 Valid BH1 0,864 Valid BH2 0,851 Valid BH3 0,822 Valid BH4 0,843 Valid 2 Social capital SC1 0,736 Valid

## ULTIMA Management | ISSN 2085-4587
No Variabel Indikator Standardized Loading Factors (SLF) ≥ 0,50 Keterangan SC2 0,714 Valid SC3 0,827 Valid SC4 0,685 Valid SC5 0,713 Valid 3 Financial inclusion IK1 0,786 Valid IK2 0,713 Valid IK3 0,774 Valid IK4 0,794 Valid IK5 0,789 Valid IK6 0,769 Valid IK7 0,804 Valid IK8 0,751 Valid
Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)
Hasil uji validitas untuk keseluruhan pengukuran dari variabel telah menunjukkan angka  yang  valid,  dimana  semua  variabel  memiliki  angka  standardized  loading  factor (SLF)  di  atas  0,50.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  pengukuran  penelitian  ini valid dan dapat mengukur sebuah variabel. Dari tabel validitas di atas dapat dilihat untuk variabel financial literacy pada dimensi knowledge dengan indikator KL2, variabel social capital pada indikator SC4, dan variabel financial inclusion pada indikator IK2 memiliki nilai validitas terendah di antara indikator lainnya.
Sedangkan  hasil  uji  reliabilitas  untuk  pengujian  semua  variabel  di  dalam penelitian ini dapat ditunjukkan pada tabel 2 di bawah ini :
Tabel 2. Tabel Uji Reliabilitas No  Variabel  Indikator AVE ≥ 0,50 CR ≥ 0,70 Keterangan
1 Financial literacy
KL1 0,686 0,866 Reliabel
KL2 KL3
SK1
0,755 0,925
Reliabel
SK2 SK3 SK4
AT1
0,757 0,926 Reliabel
AT2 AT3 AT4
BH1
0,714 0,909 Reliabel
BH2 BH3 BH4 2 Social capital SC1 0,543 0,855 Reliabel SC2 SC3
ULTIMA Management | ISSN 2085-4587 No  Variabel  Indikator AVE ≥ 0,50 CR ≥ 0,70 Keterangan SC4
SC5 3 Financial inclusion IK1 0,597 0,922 Reliabel IK2 IK3 IK4 IK5 IK6
IK7 IK8
Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)
Tabel 2 tersebut menunjukkan bahwa untuk uji reliabilitas dengan syarat AVE ≥ 0,50 dan nilai CR ≥ 0,70, semua variabel di dalam penelitian ini sudah reliabel dengan memenuhi syarat yang ada. Dapat disimpulkan bahwa variabel-variabel yang digunakan di  dalam  penelitian  ini  cukup  handal  untuk  pengukuran  dan  dapat  dijadikan  variabel kembali untuk penelitian yang lebih lanjut.
Sedangkan  uji  kecocokan  model  pada  model  struktural  dilakukan  dengan menggunakan goodness of fit . Analisis perhitungan dengan menggunakan gambar model struktural sebagai berikut :
Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)
Gambar 2.  Model Struktural

## ULTIMA Management | ISSN 2085-4587
Dari gambar 2 tersebut, terlihatlah hasil uji dari model struktural untuk penelitian ini seperti yang dapat terlihat pada tabel 3 berikut ini:
Tabel 3 Hasil Measurement (Pengukuran) Struktural
No Variabel Indikator Direct Effect Keterangan 1 Financial literacy KL1 0,998 Berpengaruh positif KL2 1,106 Berpengaruh positif KL3 1,064 Berpengaruh positif SK1 1,006 Berpengaruh positif SK2 0,978 Berpengaruh positif SK3 1,017 Berpengaruh positif SK4 1,000 Berpengaruh positif AT1 0,973 Berpengaruh positif AT2 1,023 Berpengaruh positif AT3 1,083 Berpengaruh positif AT4 0,974 Berpengaruh positif BH1 0,921 Berpengaruh positif BH2 1,020 Berpengaruh positif BH3 0,987 Berpengaruh positif BH4 1,000 Berpengaruh positif 2 Social capital SC1 0,958 Berpengaruh positif SC2 0,956 Berpengaruh positif SC3 1,122 Berpengaruh positif SC4 1,013 Berpengaruh positif SC5 1,000 Berpengaruh positif 3 Financial inclusion IK1 0,816 Berpengaruh positif IK2 0,974 Berpengaruh positif IK3 1,014 Berpengaruh positif IK4 0,997 Berpengaruh positif IK5 1,000 Berpengaruh positif IK6 0,873 Berpengaruh positif IK7 0,807 Berpengaruh positif IK8 0,799 Berpengaruh positif Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)
Tabel 3 tersebut merupakan tabel pengukuran dari setiap indikator penelitian yang digunakan untuk mengukur dan merefleksikan variabel-variabel yang digunakan di dalam penelitian  ini.  Dari  variabel financial  literacy didapatkan  indikator  terkecil  adalah indikator BH1 dengan  nilai 0,921 dan nilai indikator terbesar pada indikator KL2 dengan nilai  1,106.  Pada  variabel social  capital indikator  dengan  nilai  terkecil  diperoleh  pada indikator  SC2  dengan  nilai  0,956  dan  indikator  terbesar  berada  pada  indikator  SC3 dengan nilai 1,122. Variabel financial inclusion memiliki indikator dengan nilai terendah yaitu  indikator IK8  dengan  angka  0,799  dan  indikator  dengan  nilai  tertinggi  pada  IK3
dengan angka 1,014. Sedangkan hasil analisis terhadap kecocokan model structural dapat dilihat di tabel 4.
Tabel 4 Hasil Analisis Kecocokan Seluruh Model Struktural
Ukuran Goodness of Fit (GOF) Kecocokan yang Bisa Diterima Hasil Estimasi Kriteria Uji Absolute Fit Measure Statistic Chi-Square (X 2 ) Nilai yang kecil 632,367 Good Fit Root Mean Square Error of Approximation (RMSEA) RMSEA ≤ 0.08 0,074 Good Fit 0.80 ≤ RMSEA ≤ 0.10 RMSEA ≥ 0.10 Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019) Ukuran Goodness of Fit (GOF) Tingkat Kecocokan yang Bisa Diterima Hasil Estimasi Kriteria Uji Incremental Fit Measure Tucker-Lewis Index atau Non-Normed Fit Index (TLI atau NNFI) NNFI ≥ 0.90
0,921 Good Fit 0.80 ≤ NNFI ≤ 0.90 NNFI ≤ 0.80
NFI ≤ 0.80
Incremental Fit Index (IFI) IFI ≥ 0.90 0,928 Good Fit
0.80 ≤ IFI ≤ 0.90
IFI ≤ 0.80 Comperative Fit Index (CFI) CFI ≥ 0.90 0,927 Good Fit
0.80 ≤ CFI ≤ 0.90
CFI ≤ 0.80
Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)
Ukuran Goodness of Fit (GOF) Tingkat Kecocokan yang Bisa Diterima Hasil Estimasi Kriteria Uji

## Parsimonius Fit Measure
Normed Chi-Square (X 2 ) CMIN/DF ˂ 2 1,817 Good Fit Parsimonius  Goodness  Fit Index (PGFI) PGFI ≥ 0.50 0,659 Good Fit Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer, 2019

## ULTIMA Management | ISSN 2085-4587
Berdasarkan  dari  hasil  uji  model  struktural  di  atas,  didapatkan model  fit yang sudah baik karena nilai dari CMIN, PGFI, IFI, CFI, TLI, RMSEA dan Chi Square yang masuk  ke  dalam  kategori good  fit. Sehingga  dari  hasil  ini  model  penelitian  yang digunakan terkategorikan baik.

## 4. HASIL PENELITIAN DAN DISKUSI
Tujuan  dari  pengujian  ini  untuk  menganalisa  pengaruh  dari financial  literacy terhadap financial  inclusion , financial  literacy terhadap social  capital,  social  capital terhadap financial inclusion, dan financial literacy terhadap financial inclusion dengan menggunakan mediasi social capital . Hasil dari pengujian hipotesis diuraikan di dalam tabel 5 berikut ini:
Tabel 5 Hasil Uji Hipotesis No Hipotesis Std. Coef. p-value Kesimpulan H1 Financial literacy berpengaruh terhadap financial inclusion pada UMKM di Kota Tangerang Selatan 0,103 0,137 Hipotesis 1 ditolak H2 Financial literacy berpengaruh terhadap social capital pada UMKM di Kota Tangerang Selatan 0,617 0,000 Hipotesis 2 diterima H3 Social capital sebagai mediator variabel
dari hubungan financial literacy
terhadap financial inclusion dari UMKM di Kota Tangerang Selatan 0,622 0,000 Hipotesis 3 diterima
Sumber : Hasil Pengolahan Data Primer (2019)

## 4.1.Intepretasi Hasil
Hasil Uji Pengaruh Financial literacy terhadap Financial inclusion
Hasil uji hipotesis dari penelitian ini menunjukkan bahwa Financial literacy tidak berpengaruh positif terhadap Financial inclusion. Hal ini berlawanan dengan penemuan yang  ditunjukkan  oleh  Grohmann  A.,  Kluhs  T.  dan  Menkhoff  L.  (2017)  yang menunjukkan  hasil  bahwa  peningkatan  literasi  keuangan  dalam  suatu  populasi  akan meningkatkan  kepemilikan  akun,  dan  akan  memberikan  pengaruh  terbesar  di  negara- negara dengan tingkat pemahaman finansial yang rendah. Hal ini dikarenakan walaupun pelaku  UMKM  di  Kota  Tangerang  Selatan    memiliki  pengetahuan  tetapi  mereka  lebih percaya terhadap informasi dari orang-orang disekitarnya.
Hasil Uji Pengaruh Financial literacy terhadap Social capital Hasil  uji  hipotesis  dari  penelitian  ini  menujukkan  bahwa financial  literacy berpengaruh  positif  terhadap social  capital. Hal  ini  karena  frekuensi  jawaban  yang menunjukkan  sikap  yang  baik  dan  positif  dari  literasi  keuangan  dan  mempengaruhi
lingkungan sosialnya. Kelompok yg punya karakteristik atau behavior yg sama Didukung oleh temuan dari Cohen dan Nelson (2011) dengan hasil penelitian  yang  menunjukkan rumah  tangga  miskin  yang  berada  di  dalam  suatu  jaringan  ( networks )  tertentu  dapat meningkatkan  pengetahuan  dan  keterampilan  keuangannya,  serta  dapat  mengambil keputusan  keuangan  yang  lebih  bijak.  Dijelaskan  juga  dalam  jurnal  Ali,  Anderson, McRae,  &  Ramsay  (2016)  bahwa  literasi  keuangan  individu  dipengaruhi  oleh  tingkat social  capital yaitu  mengenai  pengetahuan  yang  dapat  diserap  dan  dimiliki  oleh  kaum muda  mengenai  uang,  masalah  keuangan,  hak-hak  konsumen  mereka,  dan  kesadaran mereka akan bahaya tentang dunia keuangan.
Hasil Uji Social capital sebagai mediator variabel di dalam hubungan Financial Literacy terhadap Financial inclusion
Hubungan  mediasi social  capital pada  hubungan financial  literacy terhadap financial inclusion dengan tingkat signifikan 0,000 yang diuji oleh peneliti melalui Sobel Test dengan hasil uji sebagai berikut :
Tabel 6. Hasil Uji Sobel Test No Nilai Estimated Standard Error 1 0,648 0,095 2 0,908 0,121 Sobel Test Statistic 5,0475 Two-Tailed Probability 0,000 Sumber : Pengolahan Data Primer (2019)
Dari hasil uji sobel test tersebut terlihat bahwa terdapat mediasi secara signifikan untuk social capital di dalam  hubungan financial  literacy terhadap financial  inclusion . Didukung  oleh  penelitian  dari  Bongomin  et  al.,  (2017)  yang  menemukan  pengaruh mediasi social  capital terhadap  hubungan  dari financial  literacy terhadap financial inclusion pada masyarakat di daerah Uganda.
Upaya Peningkatan Financial literacy terhadap Financial inclusion
Berdasarkan hasil pengolahan data yang menunjukkan variabel financial literacy tidak  berpengaruh  terhadap  variabel financial  inclusion dapat  disimpulkan  bahwa financial literacy atau literasi keuangan dari UMKM di Kota Tangerang Selatan belum maksimal sehingga tidak mempengaruhi financial inclusion atau inklusi keuangan pada penelitian  ini.  Dari  hasil  penelitian  ini  terlihat  bahwa  terdapat  kurangnya  upaya  yang dilakukan oleh lembaga keuangan dalam peningkatan edukasi untuk produk dan layanan keuangan yang lebih menyeluruh dan praktikal. Tujuan dari upaya peningkatan edukasi ini  untuk  membantu  pelaku  UMKM  dalam  mengaplikasikan  secara  langsung  dasar pengetahuan atas produk dan jasa dalam kehidupan sehari-hari mereka serta memberikan mereka  dasar  pengetahuan  perbandingan  produk  dan  layanan  keuangan  dari  berbagai jenis  produk  dan  layanan  yang  ditawarkan.  Disisi  lain  pemerintah  juga  perlu meningkatkan  standar  edukasi  keuangan  dari  semenjak  sekolah  dasar  sampai  dengan pendidikan  tertinggi.  Pemerintah  juga  dapat  memberikan  materi-materi  kepada masyarakat  yang  tidak  berpendidikan  atau  kurang  berpendidikan  melalui  media-media offline dan online . Dengan adanya sosialisasi dalam  bentuk champaign yang diberikan oleh  pemerintah  akan  membantu  masyarakat  untuk  lebih  memahami  dan  menambah
pengetahuan mengenai resiko dan keuntungan dari produk dan jasa yang diberikan oleh lembaga keuangan.
Upaya Peningkatan Financial literacy di dalam Social capital
Terdapat  cara  yang  dapat  dilakukan  oleh  lembaga  keuangan  dengan  lebih meningkatkan  sosialisasi  untuk  pengetahuan  dasar  dari  produk  yang  mereka  tawarkan lebih baik. Seperti contoh untuk lembaga keuangan yang baru masuk di dunia keuangan yang  memberikan  akses  lebih  mudah  untuk  UMKM  yaitu peer  to  peer  lending dan crowdfunding. Edukasi lebih lanjut untuk produk dan nilai yang dapat mereka tawarkan kepada  pemilik  usaha  dari  UMKM,  serta  keuntungan  yang  mereka  dapatkan  dari meminjam uang dan  mengembangkan usaha  mereka dengan uang pinjaman. Dan  yang terpenting bagaimana menghitung tingkat bunga kredit yang diberikan sehingga mereka dapat mengetahui lebih dalam simulasi kredit dan seberapa besar keuntungan dan beban yang  mereka  dapatkan  dari  peminjaman  uang  akan  mereka  ambil.  Bagi  pemerintahan Kota  Tangerang  Selatan  dapat  lebih  memberikan  layanan  edukasi  untuk  UMKM. Layanan yang dimaksud seperti seminar pendidikan literasi keuangan, layanan customer service untuk  konsultasi  mengenai  pengetahuan  seputar  lembaga  keuangan  dan pengetahuan-pengetahuan dasar keuangan lainnya. Serta memberikan bantuan akses dan fasilitas kepada lembaga keuangan untuk lebih mudah masuk ke dalam lingkungan atau komunitas UMKM.
Upaya Peningkatan Social capital di dalam hubungan Financial Literacy terhadap Financial inclusion
Terdapat  upaya-upaya  yang  dapat  dilakukan  oleh  beberapa  pihak  terkait  untuk menumbuhkan faktor ini seperti pemerintah harus menumbuhkan aspek trust atau percaya kepada masyarakat untuk lebih ketat dalam memperhatikan tindak kriminalitas atau tidak diberikan  kembali  hak  dari  seorang  individu  atas  uang  yang  sudah  dipinjam.  Karena dengan  peraturan  dan  pengawasan  yang  ketat  akan  membuat  resiko  peminjaman  uang yang  diberikan  antar  individu  akan  lebih  berkurang  dan  menjamin  pihak  yang meminjamkan  uang  untuk  uangnya  dapat  dikembalikan  sesuai  dengan  peraturan  yang berlaku.  Pemerintah  juga  harus  lebih  memberdayakan  koperasi  dan  asosiasi  untuk bekerjasama dan menumbuhkan financial inclusion di dalam lingkungan sosial masing- masing daerah. Dengan memberikan sosialisasi dan materi melalui koperasi dan asosiasi dan terus mengembangkan fungsi dari kedua organisasi ini agar dapat membantu dalam mengembangkan masyarakat yang lebih inklusif terhadap keuangan. Lembaga keuangan dapat menjadikan suatu komunitas atau lingkungan di sekitar UMKM dengan diberikan lebih banyak edukasi dan peningkatan fasilitas untuk pemenuhan kebutuhan produk dan layanan  keuangan  dari  lingkungan  di  sekitar  target  pasar.  Menjadikan influencer dari suatu  komunitas  untuk  ikut  memberikan  pengetahuan  mengenai  produk  dan  layanan keuangan  yang  sesuai  dengan  target  pasar  yang  dituju.  Serta terus  menjalin  kerjasama dengan  lembaga  keuangan  lainnya  di  dalam  ekosistem  keuangan  untuk  menciptakan nilai-nilai baru seperti yang sudah dilakukan yaitu joint financing oleh bank dan lembaga keuangan digital.

## 5. KESIMPULAN
Dari hasil pengambilan data yang diolah dan dianalisa, maka dapat disimpulkan bahwa  penelitian  ini  menghasilkan  beberapa  temuan  yaitu financial  literacy tidak berpengaruh dengan financial inclusion pada UMKM di Kota Tangerang Selatan. Hal ini ditunjukkan  dengan  nilai  standar  keofisien  yang  positif  tetapi  nilai p-value yang  lebih besar  dari  0,05  yaitu  0,137.  Dapat  disimpulkan  bahwa knowledge,  skill,  behavior ,  dan atttitude tidak  memberikan  pengaruh  terhadap financial  inclusion .  Dengan  demikian literasi keuangan tidak memberikan pengaruh pada inklusi keuangan dari UMKM di Kota Tangerang Selatan. Financial literacy berpengaruh terhadap social capital pada UMKM di  Kota  Tangerang  Selatan.  Dengan  nilai  standar  koefisien  sebesar  0,617  dan p-value sebesar  0,000.  Dengan  demikian  literasi  keuangan  yang  dimiliki  oleh  UMKM  di  Kota Tangerang Selatan akan dibagikan kepada lingkungan sosialnya. Social capital sebagai mediator  variabel  dari  hubungan financial  literacy  t erhadap financial  inclusion dari UMKM di Kota Tangerang Selatan. Dengan nilai standar koefisien sebesar 0,622 dan p- value 0,000. Dengan demikian social capital dapat membantu financial literacy dalam menciptakan  inklusi  keuangan  yang  lebih  baik  pada  lingkungan  UMKM  di  Kota Tangerang Selatan.
Peneliti  menyarankan  agar  lembaga  keuangan  lebih  aktif  dalam  memberikan edukasi untuk produk dan  jasa  yang ditawarkan dan  menyesuaikan needs dari UMKM dari waktu ke waktu sehingga dapat mendorong mereka untuk lebih berkembang. Seperti perubahan pola hidup masyarakat yang lebih modern dengan mendigitalisasikan semua produk yang mereka miliki dan perubahan sistem peminjaman modal usaha yang lebih mudah dan efisien. Lembaga keuangan juga harus lebih menjangkau daerah-daerah yang terpencil atau tidak terlalu terjangkau oleh layanan keuangan. Karena masih ada beberapa tempat  yang  didapatkan  kurang  terjangkau  oleh  produk  dan  layanan  yang  ditawarkan lembaga  keuangan  terhadap  pelaku  UMKM.  Keterbatasan  media  yang  dimiliki  oleh pelaku  UMKM  dalam  mengakses  produk  dan  jasa  keuangan  perlu  untuk  lebih dipertimbangkan  seperti  kurangnya  sarana  infrastruktur online untuk  produk-produk online, kurangnya tingkat kapasitas dari pelaku UMKM untuk menjangkau produk atau layanan, dan kurangnya syarat-syarat untuk memenuhi persyaratan untuk akses pinjaman serta  beberapa  faktor  lain  yang  ikut  menjadi  keterbatasan  dari  pelaku  UMKM  untuk mengakses  produk  dan  layanan  keuangan.  Meningkatkan  upaya joint  financing yang dilakukan oleh  lembaga keuangan  bank dan  lembaga keuangan  lainnya seperti fintech. Strategi joint financing diatur di dalam peraturan OJK Nomor 35/POJK.05/2018, Tentang Penyelenggaraan  Usaha  Perusahaan  Pembiayaan.  Terus  membangun  ekosistem  digital bersamaan  dengan  lembaga  keuangan  untuk  pelaku  UMKM  agar  dapat  terus mengembangkan  sayapnya  melalui  program  edukasi  pengembangan  usaha  yang bertujuan  untuk  memberikan  produk  dan  layanan  keuangan  yang  akan  mendukung permodalan mereka dalam pengembangan usaha.
Peneliti  menyarankan  kepada  pemerintah  Kota  Tangerang  Selatan  untuk  lebih melibatkan fintech dalam meningkatkan inklusi keuangan pada UMKM Kota Tangerang Selatan.  Dengan  memberikan  fasilitas  yang  mempermudah fintech dalam  menggapai UMKM  di  Kota  Tangerang  Selatan  seperti  penyaluran  jalur  informasi,  menyediakan forum  yang  mempertemukan  pihak fintech dengan  UMKM  dan  menyalurkan  UMKM yang  membutuhkan  bantuan  keuangan  kepada fintech. Serta  memberikan  layanan konsultasi untuk menabung dan  mendorong pinjaman modal usaha. Sehingga hasil dari tabungan  dan  pinjaman  mereka  dapat  mereka  gunakan  sebagai  modal  ekspansi  usaha mereka.

## 6. IMPLIKASI /KETERBATASAN DAN SARAN UNTUK PENELITIAN SELANJUTNYA
Peneliti  menyarankan  untuk  penelitian  selanjutnya  untuk  menambah  demografi dan  variabel  dalam  penelitian  selanjutnya.  Demografi  yang  dapat  ditambahkan  pada penelitian  adalah  umur  dan  pendidikan  terakhir.  Peneliti  menyarankan  untuk mengimplikasikan penelitian selanjutnya lebih fokus kepada fintech, sehubungan dengan perkembangan  teknologi  digital  dalam  dunia  keuangan  di  Indonesia  dan  munculnya startup fintech seperti peer to peer lending dan crowdfunding yang menargetkan UMKM sebagai  konsumen  utama  mereka.  Berdasarkan  dengan  nilai  R 2 sebesar  82,5%  yang menandakan terdapat sebesar 17,5% faktor-faktor lain yang dapat mempengaruhi tingkat literasi  keuangan  terhadap  inklusi  keuangan.  Sehingga  peneliti  menyarankan  untuk menambah variabel financial education pada penelitian selanjutnya yang didukung oleh jurnal Cordero, Gil-Izquierdo, & Pedraja-Chaparro (2019) yang menjelaskan bagaimana edukasi keuangan akan mempengaruhi literasi keuangan seorang individu. Karena faktor edukasi  secara  formal  dan  nonformal  akan  menciptakan  individu  dengan  literasi  yang tinggi sehingga dapat mengelola keuangan mereka lebih baik.

## ACKNOWLEDGEMENT
Peneliti  mengucapkan  terima  kasih  yang  sedalam-dalamnya  kepada  Bapak  Dian Faqihdien  Suzabar,  S.T.,  M.Bus.  (IT)  sebagai  Head  Corporate  Action  Bank  Mandiri Syariah yang telah memberikan masukan terhadap penelitian dan artikel ini.

## REFERENSI
Aldrich,  D.  P.,  &  Meyer,  M.  A.  (2014).  Social  Capital  and  Community  Resilience.
American Behavioral Scientist , 254-269.
Atkinson,  A.,  &  Messy,  F.-A.  (2012).  Measuring  Financial  Literacy  :  Results  of  the OECD/International Network on Financial Education (INFE) Pilot Study. OECD Working Papers on Finance, Insurance and Private Pensions . Babajide, A. A., Adegboye, F. B., & Omankhanlen, A. E. (2015). Financial Inclusion and Economic Growth in Nigeria. International Journal of Economics and Financial Issues .
Badan  Perencana  Pembangunan  Nasional.  (2019,  Agustus  16). Lampiran  Pidato Kenegaraan Presiden Republik Indonesia . Retrieved September 13, 2019, from bappenas.go.id: https://www.bappenas.go.id/files/lampid/lampid- 2019/Lampid_2019.pdf
Balatti,  J.  (2007).  Financial  literacy  and  social  networks  -  what's  the  connection? ALA National Conference. Cairns: James Cook University. Bank Indonesia. (2019). Keuangan Inklusif di Indonesia . Retrieved November 20, 2019, from bi.go.id: https://www.bi.go.id/id/perbankan/keuanganinklusif/Indonesia/Contents/Default. aspx
Blesia,  J.  U.  (2017).  Culture  and  Accounting  Practices  in  Indonesia. Asian  Journal  of Economics, Business and Accounting .
Bongomin,  G.  O.,  Ntayi,  J.  M.,  Munene,  J.  C.,  &  Malinga,  C.  A.  (2017).  Financial intermediation  and  financial  inclusion  of  poor  households  :  Mediating  role  of social network in rural Uganda. Cogent Economics & Finance .

## ULTIMA Management | ISSN 2085-4587
Bongomin, G. O., Ntayi, J. M., Munene, J. C., & Malinga, C. A. (2017). Financial literacy in emerging economies. Managerial Finance , 1310-1331.
Bongomin, G. O., Ntayi, J. M., Munene, J. C., & Malinga, C. A. (2018). Institutions and Financial  Inclusion  in  Rural  Uganda  :  the  Mediating  Role  of  Social  Capital. Journal of African Business , 244-261.
Bongomin, G. O., Ntayi, J. M., Munene, J. C., & Nabeta, I. N. (2015). Social Capital : Mediator of Financial Literacy and Financial Inclusion in Rural Uganda. Review of International Business and Strategy .
Bongomin, G. O., Ntayi, J. M., Munene, J. C., & Nabeta, I. N. (2016). Financial Inclusion in Rural Uganda : Testing Interaction Effect of Financial Literacy and Networks. Journal of African Business , 106-128. BPS.  (2019,  November  06). Industri  Mikro  dan  Kecil .  Retrieved  November  07,  2019, from bps.go.id: https://bps.go.id/subject/170/industri-mikro-dan- kecil.html#subjekViewTab3
BPS. (2019). Produk Domestik Bruto (Lapangan Usaha) . Retrieved September 3, 2019, from bps.go.id: https://www.bps.go.id/subject/11/produk-domestik-bruto-- lapangan-usaha-.html
BPS  Banten.  (2019). Provinsi  Banten  Dalam  Angka. Badan  Pusat  Statistik  Provisi Banten.
Chung, Y. H., & Park, Y. K. (2014). The Effects of Financial Education and Networks on  Business  Students  Financial  Literacy. American  Journal  of  Business Education .
Cordero,  J.  M.,  Gil-Izquierdo,  M.,  &  Chaparro,  F.  P.  (2019).  Financial  Education  and Student  Financial  Literacy :  A Cross-Country  Analysis Using PISA 2012 Data. The Social Science Journal .
Garg, N., & Singh, S. (2018). Financial Literacy Among Youth. International Journal of Social Economics , 176-186.
Ghahtarani, A., Majid, S., & Mahdieh, R. (2019). The impact of social capital land social interaction on customers’ purchase intention, considering knowledge sharing in social commerce context. Journal of Innovation & Knowledge . Ghozali,  H.  I.,  &  Ratmono,  D.  (2013). Analisis  Multivariat  dan  Ekonometrika  Teori, Konsep,dan  Aplikasi  dengan  EViews  8. Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro Semarang.
Grohmann,  A.,  Kluhs,  T.,  &  Menkhoff,  L.  (2017).  Does  financial  literacy  improve financial inclusion? German Institute for Economic Research . Hair Jr., J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2014). Multivariate Data Analysis. Edinburgh: Pearson Education Limited. Hausken,  K.  d.  (1996).  Hegemons,  Leaders  and  Followers:A  Game-Theoretic Approachto  the  Postwar  Dynamicsof  International  Political  Economy. MPIFG Discussion Paper . Hofstede,  H.  G.  (2001). Culture  Consequences  :  Comparing  Values,  Behaviors, Institutions and Organizations Across Nations - Second Edition. California: Sage Publications.
Kementrian  Keuangan.  (2019). RAPBN  2019 .  Retrieved  October  1,  2019,  from kemenkeu.go.id: https://www.kemenkeu.go.id/single-page/rapbn-2019/
Le,  T.-H.,  Chuc,  A.  T.,  &  Hesary,  H.  F.  (2019). Financial  inclusion  and  its  impact on financial  efficiency  and  sustainability:  Empirical  evidence  from  Asia. Borsa Istanbul Review .
Lu, N., & Peng, C. (2019). Community-Based Structural Social Capital and Depressive Symptoms of Older Urban Chinese Adults : The Mediating Role Cognitive Social Capital. Archives of Gerontology and Geriatrics , 74-80.
Lusardi,  A.,  &  Mitchell,  O.  (2014).  The  economic  importance  of  financial  literacy  : Theory and evidence. Journal of economy literacy , 5-44.
Maholtra, K. M. (2010). Marketing Research : An Applied Orientation, 6th Edition. New Jersey: Georgia Institute of Technology.
Mindra, R., & M., M. (2017). Financial self-efficacy : a mediator in advancing financial inclusion. Equality, diversity and inclusion. An International Journal , 128-149.
Moarefi,  A.,  &  Sweis,  R.  J.  (2018,  December). Publication  Sobel  test. Retrieved December 04, 2019, from Researchgate.net: https://www.researchgate.net/publication/329371676_Sobel_test/stats OJK.  (2014). Survei  Baseline  Portfolio  Investasi  UMKM  Rumah  Tangga  :  Upaya Meningkatkan  Partisipasi  Masyarakat  Dalam  Penggunaan  Produk  Lembaga Jasa Keuangan. Jakarta: OJK. OJK. (2016). POJK. Retrieved Oktober 10, 2019, from ojk.go.id: https://www.ojk.go.id/id/kanal/edukasi-dan-perlindungan-
konsumen/regulasi/peraturan-ojk/Documents/Pages/POJK-tentang-Peningkatan- Literasi-dan-Inklusi-Keuangan-di-Sektor-Jasa-Keuangan-Bagi-Konsumen-dan- atau-masyarakat/SAL%20-%20POJK%20Literasi%20dan%20Inkl OJK. (2017). Strategi Nasional Literasi Keuangan Indonesia. Revisit 2017 . OJK. (2017, April 03). Undang-Undang Nomor 20 Tahun 2008 Tentang Usaha Mikro, Kecil,  dan  Menengah. Retrieved  November  27,  2019,  from  ojk.go.id: https://www.ojk.go.id/sustainable-finance/id/peraturan/undang- undang/Pages/Undang-Undang-Republik-Indonesia-Nomor-20-Tahun-2008-
Tentang-Usaha-Mikro,-Kecil,-dan-Menengah.aspx OJK. (2019, Juni). Statistik Perbankan Indonesia. Volume 17 .
Pusat  Kebijakan  Perdagangan  Dalam  Negeri  Badan  Pengkajian  dan  Pengembangan Kebijakan  Perdagangan  Kementrian  Perdagangan.  (2013).  Analisis  Peran Lembaga Pembiayaan Dalam Pengembangan UMKM.
Rodrigues, L. F., Oliveira, A., Rodrigues, H., & Costa, C. J. (2019). Assessing Consumer Literacy on Financial Complex Products. Journal of Behavioral and Experimental Finance .
Sensus UMKM. (2018). Data Sensus UMKM Kota Tangerang Selatan. Kota Tangerang Selatan: Dinas Koperasi dan UMKM.
Soetiono, K. S., & Setiawan, C. (2018). Literasi dan Inklusi Keuangan Indonesia. Depok: Kharisma Putra Utama Offset.
Wijanto, S. H. (2008). Structural Equation Model. Graha Ilmu: Yogyakarta.
World Bank. (2018). The Little Data Book on Financial Inclusion. Washington DC: The World Bank Group.
Worldbank.  (2019). Open  Data .  Retrieved  September  8,  2019,  from  worldbank.org: https://data.worldbank.org/country/indonesia
Yay,  M.  (2016).  The  Mediation  Analysis  With  The  Sobel  Test  and  The  Percentile Bootstrap. Research World International Conference . Zikmund,  W.  G.,  Babin,  B.  J.,  Carr,  J.  C.,  &  Griffin,  M.  (2013). Business  Research Method. South-Western: Cengage Learning.