Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan (Reni Farwitawati; Masirun; Souvya Fithrie)
Prospek  kinerja  perusahaan  di  Indonesia berbeda-beda.  Kinerja  perusahaan,  baik  itu yang  dikelola  oleh  swasta  maupun  oleh Negara akan mempengaruhi kinerja perekonomian Indonesia. Agar kinerja perekonomian  negara  baik  atau  sehat  maka kinerja  perusahaan  yang  ada  di  Indonesia harus  baik  terlebih  dahulu.  Oleh  sebab  itu, perusahaan-perusahaan  yang  ada  dinegara kita terus meningkatkan kinerjanya semaksimal  mungkin.  Perusahaan  disektor pertanian  sub  sektor  perkebunan  adalah sektor yang memberikan berkontribusi cukup besar dalam meningkatkan kinerja perekonomian negara Indonesia.
Indonesia  sebagai  negara  agraris dilimpahi  sumber  daya  alam  yang  besar. Mayoritas  masyarakat  Indonesia  memiliki mata  pencarian  dengan  bertani.  Pertanian atau  perkebunan  merupakan  salah  satu indikator dari kenaikan perekonomian Indonesia  dan  diperkirakan  sektor  pertanian merupakan  penyumbang  lebih  dari  setengah perekonomian  Indonesia.  Komoditi  sub sektor  perkebunan  yang  sedang  berkembang saat ini antara lain sawit, karet, kelapa, kopi, teh,  kakao  dan  pinang.  Kelapa  sawit  dan karet  adalah  komoditi  yang  paling  dominan
diantara  komoditi-komoditi  sub  sektor perkebunan lainnya.
Sektor  pertanian  khususnya  sub sektor perkebunan merupakan penyumbang kontribusi  besar  pada  Produk  Domestik Bruto  (PDB),  artinya  jika  kesejahteraan petani  meningkat  berarti  kesejahteraan rakyat  Indonesia  juga  meningkat  dan  tentu saja pendapatan nasional juga akan meningkat. Perubahan lingkungan ekonomi, sosial, politik dan teknologi sangat mempengaruhi  perkembangan  sub  sektor perkebunan baik nasional maupun internasional.  Dengan  adanya  perubahan strategi  nasional  maupun  internasional maka  pembangunan  perkebunan  harus mengikuti  perubahan  lingkungan  saat  ini. Sub  sektor  perkebunan  dituntut  bisa memecahkan apapun permasalahan.
Banyak perusahaan mengalami hambatan  dalam  perkembangannya  saat terjadi  pandemi  covid  19  pada  tahun  2019- 2021.  Dunia  usaha  mengalami  kesulitan akibat  tragedi  covid  19.  Indonesia  juga mengalami  dampak  serius  akibat  krisis tersebut.  Ekspor  merupakan  salah  satu kegiatan  ekonomi  yang  merasakan  dampak akibat  krisis  pandemi  covid  19.  Krisis global  pandemi  covid  19  mengakibatkan

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub- Sektor Perkebunan
MASIRUN 1 ; RENI FARWITAWATI 2 ; SOUVYA FITHRIE 3
Universitas Lancang Kuning Pekanbaru Jln. Yos Sudarso KM 08 Rumbai Telp. (0761) 52581 E-mail : reni@unilak.ac.id (korespondensi)
Submit : 2023-04-01 Review : 2023-04-15 Publish :  2023-05-26
Abstract : This research was conducted to analyze the factors that influence the performance of  plantation  sub-sector  companies  in  Indonesia.  The  objects  in  this  study  are  financial performance, liquidity, leverage and firm size in plantation sub-sector companies. The sample in this study were plantation sub-sector companies which published their complete  financial reports  for  2018-2020  on  the  Indonesia  Stock  Exchange,  namely  16  companies.  For  the analysis  technique  used  is  multiple  regression  with  a  test  tool  using  partial  least  squares (PLS). Through multiple regression analysis it was found that liquidity as measured using the current  ratio,  leverage  as  measured  using  the  debt-to-equity  ratio  and  firm  size  influenced return on assets in plantation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2020 period.
Keywords: Financial Performance, Liquidity, Leverage, Firm Size, Plantation Sub Sector

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan
250
banyak  perusahaan  mengurangi  kegiatannya termasuk  pengurangan  tenaga  kerja  akibat dari  permintaan  ekspor  menurun.  Perubahan harga  minyak  dunia  yang  sangat  cepat  juga menjadi  permasalahan  dan  tantangan  bagi perusahaan-perusahaan di Indonesia. Perusahaan  akan  dalam  kesulitan  keuangan jika  tidak  segera  memperbaiki  kinerjanya dalam  kondisi  ini.  Hal  ini  akan  menurunkan kredibilitas perusahaan pada penilaian investor dan akan mengakibatkan menurunnya  tingkat  kepercayaan  mereka terhadap perusahaan tersebut.
Kinerja keuangan merupakan indikator dari nilai perusahaan yang seharusnya  menggambarkan  kemakmuran agar  penanam  modal  dan  calon  penanam modal  yakin  untuk  menanamkan  uangnya. Return  on  assets  (ROA) digunakan  sebagai proksi  untuk  menilai  kinerja  perusahaan. ROA  mengukur  kemampuan  perusahaan mengelola  asset  yang  dimilikinya  secara efisien guna menghasilkan laba. Data kinerja keuangan (ROA) pada sub sektor perkebunan tahun  2018-2020,  diketahui  nilai  kinerja keuangan  perusahaan  sub  sektor  perkebunan pada tiga tahun terakhir mengalami perubahan yang signifikan. Beberapa perusahaan  mengalami  penurunan  kinerja keuangan  seperti  PT.  Bisi  International  Tbk yang  di  tahun  2018  memiliki  ROA  14,61 tetapi pada tahun 2019 turun menjadi sebesar 10,44  dan  pada  tahun  2020  turun  menjadi sebesar 9,46.  Begitu juga dengan PT. Tunas Baru  Lampung  Tbk  yang  memperoleh  ROA sebesar  4,68  pada  tahun  2018,  tetapi  turun menjadi  3,81  di  tahun  2019  dan  di  tahun 2020  mengalami  penurunan  lagi  menjadi 3,50.
Beberapa  perusahaan  mengalami kenaikan  kinerja  keuangannya  seperti  PT. Astra  Agro  Lestari Tbk  yang memiliki ROA sebesar 5,66 pada tahun 2018, di tahun 2019 terjadi  kenaikan  sebesar  7,95  dan  di  tahun 2020  naik  lagi  sebesar  10,67.  Begitu  juga halnya  dengan  PT.  SinarMas  Agro  Resource and  Technology  Tbk,  PT.  PP  London Sumatera  Indonesia  Tbk,  PT.  Sawit  Sumber Mas  Sarana  Tbk,  dan  yang  paling  signifikan adalah PT. Provident Agro Tbk.
Kenaikan kinerja keuangan perusahaan  sub  sektor  perkebunan  selama masa  pandemic  covid  19  membuktikan bahwa  sub  sektor  perkebunan  tidak terpengaruh disaat sektor-sektor lain terpukul  dampak  dari  adanya  covid  19. Menurut  Badan  Pusat  Statistik,  kontribusi sub  sektor  perkebunan  meningkat  sebesar 0,33%  pada  kuartal  ke  II  tahun  2020.  Hal ini  dikarenakan  adanya  kenaikan  produksi kelapa  sawit  efek  dari  tidak  terlalu ekstrimnya  musim  kemarau,  pertambahan tanaman  yang  mulai  menghasilkan,  serta kenaikan  konsumsi  domestik.  Kinerja perkebunan juga dipengaruhi oleh kenaikan permintaan rempah-rempah yang digunakan sebagai  penambah  imun  selama  pandemic covid 19.
Kinerja perusahaan dapat dipengaruhi  oleh  likuiditas,  solvabilitas, dan  leverage.  Ukuran  perusahaan  (firm size)  juga  dapat  mempengaruhi  kinerja perusahaan. Firm size adalah luasnya usaha yang diukur menggunakan jumlah aset atau penjualan.

## Classical Theory of Manajemen Firm
Dijelaskan  dalam  teori  ini  bahwa perusahaan yang dikendalikan oleh manajemen dan yang dikendalikan langsung  oleh  pemilik  perusahaan  akan memiliki  kinerja  yang  berbeda,  hal  ini karena  adanya  perbedaan  kepentingan (Gorriz  dan  Fumas,  1996).  Pemiliki perusahaan  memiliki  kepentingan  untuk memaksimalkan  market  value  perusahaan, sedangkan  manager  memiliki  kepentingan memaksimalkan utilitas (keamanan, kekuatan, pendapatan dan status). Dan pada akhirnya  ukuran  perusahaan  akan  menjadi lebih  besar  pada  perusahaan  dengan kepemilikan manajerial tetapi akan menghasilkan keuntungan lebih kecil.

## Teori Keagenan
Jensen  dan  Meckling  (1996)  adalah orang  yang  pertama  kali  mengemukakan teori  agensi.  Teori  ini  mengemukakan bahwa  pihak  yang  memberi  kuasa  pada pihak  lain  disebut  principal  sedangkan
Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan (Reni Farwitawati; Masirun; Souvya Fithrie)
Vol. 6, No. 2, Mei 2023
pihak  yang  diberi  kuasa  untuk  mengambil keputusan  dalam  semua  kegiatan  atas  nama principal  disebut  agen.    Kedua  pihak memiliki kepentingan untuk memaksimalkan tujuan  masing-masing.  Dari  itu  diyakini bahwa  tidak  selalu  keputusan  yang  diambil agen adalah keputusan terbaik bagi principal.
Beberapa teori yang menjadi landasan munculnya  teori  agensi  (Eisenhardt,  1989). Tiga  jenis  asumsi  yang  membedakan  teori- teori  itu  adalah  sifat  manusia,  informasi  dan keorganisasian. Asumsi sifat manusia mengisyaratkan manusia memiliki sifat egois ( self  interest) ,  mempunyai  keterbatasan rasionalitas ( bounded rationality) dan menolak  resiko  ( risk  aversion) .  Asumsi organisasional menunjukkan akan ada ketidaksepakatan di antara anggota organisasi.  Asumsi  informasi  menyatakan informasi  adalah  barang  dagangan  yang dapat di jual-beli.
Menurut  Jensen  Meckling  (1992), masalah  keagenan  merupakan  perselisihan agen dengan prinsipal ketika mencapai tujuan yang  diharapkan.  Asimetri  informasi  antara agen  dan  principal  akan  mengakibatkan adanya masalah pada keagenan. Hal ini akan terjadi disaat pengelola mempunyai informasi  lebih  banyak  dan  baik  tentang internal perusahaan dibanding investor.
Menurut  Scott  (2015:22)  Ada  2  tipe asimetri  informasi.  Tipe  pertama, adverse selection menunjukkan  pengelola  memiliki pengetahuan lebih banyak tentang perusahaan dibanding pihak investor. Manajer akan memiliki kesempatan memberikan  informasi  bias  dengan  tujuan untuk menaikkan nilai saham. Scott menjelaskan  bahwa  jenis  asimetri  informasi yang  kedua  adalah moral-hazard ,  yaitu informasi yang menginformasikan bahwa ada pihak  yang  tidak  memenuhi  kesepakatan yang  telah  dibuat.  Dalam  perusahaan  besar, ada  pembagian  untuk  kepemilikan  dan pengendalian.  Sangat  penting  bagi  investor untuk melihat kinerja manajer puncak secara langsung.

## Kinerja Perusahaan
Kinerja  perusahaan  bisa  diartikan sebagai keadaan keuangan maupun keadaan operasional perusahaan. Menurut
Fidhayatin (2012), keuntungan bagi investor akan diperoleh melalui perusahaan yang sehat. Hutang juga akan dapat dibayar tepat  pada  waktunya  oleh  perusahaan dengan kondisi keuangan sehat.
Penelitian  ini  menggunakan  kinerja keuangan untuk mengukur kinerja perusahaan.  Rasio  finansial  yang  banyak digunakan  adalah  rasio  profitabilitas,  rasio likuiditas, dan rasio solvabilitas. Profitabiltas dapat diukur dengan menggunakan Return  On  Asset (ROA). ROA  dapat  mengukur  tingkat  efisiensi  dari penggunaan  aset  dalam  menghasilkan  laba. Semakin tinggi nilai ROA menggambarkan kinerja  perusahaan  yang  semakin  tinggi juga. ROA dapat dihitung dengan menggunakan rumus:

## Likuiditas
Rasio  likuiditas  memperlihatkan kekuatan  perusahaan  dalam  membayar hutang  lancarnya.  Rasio  ini  di  nilai menggunakan  modal  kerja,  yaitu  asset lancar dan kewajiban lancar (Harahap;2013;301). Likuiditas adalah kemampuan  untuk  membayar  utang  saat jatuh tempo dan memenuhi kebutuhan tidak terduga  lainnya.  (Weygandt et  al 2010, 490). Likuiditas dapat dinilai menggunakan current rasio.
Current  ratio atau  rasio  lancar dipergunakan dalam mengevaluasi kesanggupan perusahaan membayar kewajiban jangka pendeknya, seperti hutang dan upah..
Menurut Darsono dan Ashari (2015;51)  rasio  likuiditas  menggambarkan kesanggupan  perusahaan  menutupi  utang jangka  pendek.  Semakin  tinggi  nilai  CR menunjukkan semakin baik posisi keuangan perusahaan. Jika suatu perusahaan memiliki

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan
252
likuiditas rendah, akibatnya perusahaan akan mengalami penurunan profitabilitas.
Penelitian Dawar (2014)
menunjukkan bahwa nilai likuiditas perusahaan yang tinggi akan mampu menurunkan  biaya  bunga,  akibatnya  kinerja keuangan akan  meningkat  artinya  kinerja keuangan  dipengaruhi  signifikan  positif  oleh likuiditas.

## Leverage
Rasio leverage yang menjadi perhatian  investor  adalah Debt  to  Equity
Ratio (DER). DER menggambarkan kesanggupan  ekuitas  perusahaan  membiayai operasional  perusahaan  serta  membayar utang.  Hutang  menjadi  salah  satu  indikator yang  digunakan  investor  untuk  melihat kondisi finansial perusahaan. DER digunakan untuk melihat kesanggupan hutang membiayai  asset  perusahaan.  Maksudnya adalah  kemampuan  hutang  dibandingkan dengan  modal  sendiri  untuk  membiayai kegiatan usaha (Kasmir, 2015:113).
DER adalah rasio
yang menggambarkan  utang  terhadap  ekuitas. Rasio ini dihitung dengan cara membandingkan total hutang dengan ekuitas. Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  dana yang  diberikan  oleh  kreditur  kepada  pemilik perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah dari  modal  sendiri  yang  dijadikan  jaminan utang  (Kasmir,  2015:157-158).  Adapun rumus dari DER yaitu:
Rosyadah  dkk  (2013)  serta  Khan  dan Khokar (2015) menemukan Leverage mempunyai  pengaruh  signifikan  negatif terhadap  ROA.  DER  yang  tinggi  akan meningkatkan kepercayaan pihak luar terhadap  perusahaan  dan  ini  berpotensi meningkatkan  investasi  yang  diberikan investor,  karena  dengan  modal  yang  lebih
besar menciptakan peluang untuk meningkatkan keuntungan.

## Firm Size
Perusahaan  besar  menggambarkan tingkat  risiko  yang  tinggi  bagi  investor untuk  berinvestasi,  hal  ini  dikarenakan apabila  keuangan  perusahaan  baik,  maka diyakini perusahaan akan mampu memenuhi semua kewajibannya dan memberikan  keuntungan  yang  memadai kepada investor.
Firm size menurut Jogiyanto (2013;282)  adalah  skala  untuk  mengukur perusahaan  menggunakan  berbagai  cara. Peneliti  menggunakan  logaritma  natural (Ln) dari total asset untuk melihat firm size.
𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑛 ( 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴 sset) Agrestya  (2013)  memperoleh  hasil penelitian  bahwa  makin  besar  total  aset, ukuran perusahaan  akan semakin besar dan semakin  meningkat  total asset  maka  modal yang diinvestasikan akan semakin besar dan perputaran  uang  di  perusahaan  juga  akan semakin banyak hal ini dapat meningkatkan kinerja keuangan.

## METODE
Enam  belas  perusahaan  sub  sektor perkebunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2018-2020  merupakan populasi penelitian. Karena semua perusahaan mempublikasikan laporan keuangannya  di  www.idx.co.id  secara lengkap  dan  berturut-turut  selama  tahun 2018-2020  maka  semua  populasi  dijadikan sampel yaitu sebanyak 48 laporan keuangan (16  perusahaan  x  3  tahun).  Untuk  teknik analisis  yang  digunakan  adalah  regresi berganda  dengan  alat  uji  menggunakan partial least square (PLS).

## HASIL
Setelah pengujian dari asumsi klasik telah  terpenuhi,  maka  akan  dilanjutkan dengan  pengujian  analisis  regresi  linear berganda.  Berdasarkan  hasil  penelitian dengan  menggunakan  program  IBM  SPSS 23  diperoleh  output  regresi  linear  berganda sebagai berikut :
Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan (Reni Farwitawati; Masirun; Souvya Fithrie)
Tabel  1.  Hasil  Uji  Analisis  Regresi  Linear Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B Std. Error Beta 1 (Constant) 22,268 7,247 3,073 ,004 CR 1,168 ,684 ,240 1,708 ,005 DER -,413 ,466 -,124 -,885  ,001 SIZE -3,005 -1,061 -,378 - 2,832 ,007
a. Dependent Variable: ROA Sumber: Data Olahan, 2022
Berdasarkan  tabel  diatas  maka  dapat dibuat  model  persamaan  regresi  berganda sebagai  berikut  : 22,268  +  1,168  –  0,413  + 3,005 + e
Dari  tabel  diatas  diketahui  nilai  F hitung sebesar 6,252 dengan nilai signifikansi  sebesar  0,010  lebih  kecil  dari 0,05.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  CE,  DER  dan  size  secara  bersama- sama  (simultan)  berpengaruh  signifikan terhadap ROA.
Berdasarkan  hasil  pengujian  diatas dapat  diketahui  bahwa  perolehan  nilai  R square adalah sebesar 0.325  atau 32,5%. Hal ini  menunjukkan  bahwa  besarnya  variasi variabel  dependen  (ROA)  yang  dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen  (CR, DER  dan  Size)  adalah  sebesar  32,5% sedangkan  selebihnya  dipengaruhi  atau dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  ada dalam penelitian ini

## PEMBAHASAN
Pengaruh likuiditas yang diukur menggunakan current rasio (CR)
terhadap  kinerja  perusahaan yang diukur menggunakan ROA
Hasil penelitian menunjukkan variabel  profitabiltas  berpengaruh  signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hal ini ditunjukkan  dari  hasil  pengolahan  terlihat bahwa  T  hitung  2,708  >  T  tabel  2,0129 sehingga  Ha  diterima.  Nilai  signifikan sebesar  0,005  <  0,05,  maka  disimpulkan bahwa  profitabilitas  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  pada perusahaan  perkebunan  yang  terdaftar  di BEI.  Dari  hasil  tersebut  dapat  diartikan
bahwa  semakin  tinggi  profitabilitas  maka semakin  tinggi  pula  kinerja  perusahaan, begitu sebaliknya semakin rendah profitabilitas  perusahaan  maka  semakin rendah pula kinerja perusahaan.
Current  Ratio biasanya  digunakan untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam  memenuhi  kewajibannya.  Semakin tinggi  nilai  dari Current  Ratio ,  maka  akan mengindikasikan  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, sehingga hal ini dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan,  dimana  perusahaan  yang  tidak mampu  memenuhi  kewajibannya  akan dikenakan beban tambahan atas kewajibannya.  Apabila  mengukur  tingkat likuiditas  dengan  menggunakan Current Ratio sebagai  alat  pengukurnya,  maka tingkat  likuiditas  atau Current  Ratio suatu perusahaan  dapat  dipertinggi  dengan  cara menggunakan utang lancar tertentu, diusahakan  untuk  menambah  aset.  lancar dan aktiva lancar tertentu diusahakan untuk mengurangi jumlah utang lancar.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Gultom,  Manurung,  &  Sipahutar,  2020) yang  menyatakan  bahwa Current  Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets .  Tetapi  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  hasil  penelitian  (Innawati,  2018) yang  menyatakan  bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Return On Assets .
Oleh karena itu hasil penelitian yang dilakukan oleh peneliti serta teori, maupun  pendapat  yang  dikemukan  diatas mengenai pengaruh Current Ratio terhadap Return  On  Assets maka  dapat disimpulkan  bahwa  ada  kesesuaian  hasil peneliti  dengan  teori.  Jadi,  penulis  dapat menyimpulkan  bahwa  pengaruh Current Ratio terhadap Return  On  Assets adalah berpengaruh  signifikan  pada  perusahaan Perkebunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2020.
Pengaruh leverage yang diukur menggunakan debt to equity rasio (DER)

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan
254
terhadap  kinerja  perusahaan yang diukur menggunakan ROA
Hasil penelitian menunjukkan variabel  leverage  berpengaruh  signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hal ini ditunjukkan  dari  hasil  pengolahan  terlihat bahwa  T  hitung  -1,885  <  T  tabel  2,0129 sehingga  Ha  diterima.  Nilai  signifikan sebesar  0,001  <  0,05,  maka  disimpulkan bahwa  leverage  memiliki  pengaruh  negatif signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan  pada perusahaan  perkebunan  yang  terdaftar  di BEI.  Dari  hasil  tersebut  dapat  diartikan bahwa  semakin  rendah  struktur  modal perusahaan, maka semakin meningkat kinerja perusahaan, begitu sebaliknya semakin tinggi struktur  modal  perusahaan,  maka  semakin menurun pula kinerja perusahaan.
Hal ini disebabkan karena perusahaan memiliki  hutang  yang  rendah.  Disisi  lain, penggunaan hutang yang rendah menunjukkan bahwa perusahaan tidak memerlukan dana tambahan dalam melakukan  peningkatan  usahanya  untuk mendapat  keuntungan  yang  lebih. Debt  To Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan  untuk  menilai  utang  dengan ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk mengetahui jaminan  dana  yang  disediakan  pinjaman dengan  pemilik  perusahaan  atau  berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang  dijadikan  untuk  jaminan  utang  (Rianti & Rachmawati, 2015).
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan hasil penelitan yang dilakukan oleh (Jufrizen  et  al.,  2019),  (Jufrizen  &  Fatin, 2020)  yang  menyatan  bahwa  Debt  To Assets  Ratio  berpengaruh  dan  signifikan terhadap Return On Assets. Tetapi penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  hasil penelitian  (Kamal,  2016)  dan  (Astuti  & Utiyati, 2018) yang menyatakan bahwa  Debt To Assets Ratio tidak berpengaruh dan tidak signifikan  terhadap  Return  On  Assets.  Oleh karena  itu  hasil  penelitian  yang  dilakukan oleh  peneliti  serta  teori,  maupun  pendapat yang  dikemukan  diatas  mengenai  pengaruh Debt  To  Equity  Ratio terhadap Return  On Assets maka  penulis  dapat  menyimpulkan bahwa  ada  kesesuaian  hasil  peneliti  dengan
teori.  Jadi,  dapat  disimpulkan  bahwa pengaruh Debt  To  Equity  Ratio terhadap Return  On  Assets adalah  berpengaruh  dan signifikan  pada  perusahaan  Perkebunan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2018-2020
Pengaruh firm size yang diukur menggunakan total aset terhadap kinerja perusahaan  yang  diukur  menggunakan ROA
Hasil penelitian menunjukkan variabel  firm  size  berpengaruh  signifikan terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal  ini ditunjukkan  dari  hasil  pengolahan  terlihat bahwa  T  hitung  2,832  >  T  tabel  2,0129 sehingga  Ha  diterima.  Nilai  signifikan sebesar  0,007  <  0,05,  maka  disimpulkan bahwa  firm  size  memiliki  pengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan  perkebunan  yang  terdaftar  di BEI.
Dalam penelitian ini ukuran perusahaan  berpengaruh  negatif  signifikan terhadap  profitabilitas  yang  diproksikan dengan  Return  On  Assets.  Hasil  pengujian tersebut  menunjukkan  semakin  tinggi ukuran perusahaan akan menurunkan profitabilitas.  Hal  tersebut  dapat  terjadi ketika sebuah perusahaan tidak memaksimalkan  aset  perusahaan  untuk mencapai  keuntungan  yang  diinginkan  dan bisa terjadi semakin besar ukuran perusahaan  maka  akan  mengakibatkan beban  perusahaan  menjadi  lebih  besar sehingga  dapat  mengurangi  profitabilitas perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  tidak konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Riski Swastika (2017) dan I Ketut Alit Sukadana  (2018)  yang  menyatakan  bahwa ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas dan konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh  Ayu  Ambarwati  (2019),  Ni  Wayan Pradnyanita  (2019),  dan  Doharto  Simbolon (2019)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan (Reni Farwitawati; Masirun; Souvya Fithrie)
Vol. 6, No. 2, Mei 2023
Pengaruh  Likuiditas,  Leverage  dan  firm size  terhadap  kinerja  perusahaan  yang diukur menggunakan ROA
Berdasarkan  hasil  uji  secara  simultan atau  uji  F  ditemukan  bahwa  likuiditas, leverage dan ukuran perusahaan berpengaruh secara simultan terhadap profitabilitas. Likuiditas,  ukuran  perusahaan,  dan  leverage merupakan bagian dari faktor-faktor profitabilitas.  Dimana  ketiga  faktor  tersebut bersama-sama  memiliki  pengaruh  terhadap variabel profitabilitas.
Likuiditas dapat mempengaruhi profitabilitas apabila perusahaan yang memiliki  tingkat  likuiditas  yang  tinggi sehingga  mampu  membayar  utang  lancar perusahaan maka akan mendapat kepercayaan dari kreditur untuk
meminjamkan  dana  kepada  perusahaan sehingga akan memberi dampak peningkatan keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan. Ukuran  perusahaan  dapat  mempengaruhi profitabilitas.  Ukuran  perusahaan  dapat menunjukan  besar  kecilnya  perusahaan  yang dapat  dilihat  dari  tingkat  penjualan,  jumlah tenaga  kerja,  atau  jumlah  aset  perusahaan. Apabila  ukuran  perusahaan  besar  maka terjadi  peningkatan  penjualan  sehingga  laba perusahaan  juga  akan  meningkat.  Leverage juga  dapat  mempengaruhi  profitabilitas. Apabila  penggunaan  utang  pada  suatu perusahaan  tinggi  akan  meningkatkan  beban bunga  pada    perusahaan,  sehingga  tingginya beban perusahaan untuk melunasi kewajibannya  dapat  menimbulkan  adanya penurunan laba perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ni  Wayan Pradnyanita Sukmayanti (2019) yang menyatakan bahwa Struktur
Modal,
Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap  Profitabilitas  dan penelitian yang dilakukan Rinny
Mediyustiani (2016) yang menyatakan bahwa  Ukuran  Perusahaan  dan  Likuiditas berpengaruh terhadap Profitabilitas.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan pembahasan  yang  telah  dilakukan  dalam
penelitian  ini,  maka  peneliti  mengambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Likuiditas  yang  diukur  menggunakan Current  Ratio  berpengaruh  terhadap Return  on  Asset  pada  perusahaan Perkebunan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020.
2. Leverage  yang  diukur  menggunakan Debt  to  Equity  Ratio  berpengaruh  dan signifikan  terhadap  Return  On  Assets pada  perusahaan  Perkebunan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2018-2020.
3. Firm  size  berpengaruh  dan  signifikan terhadap  Return  On  Assets  pada perusahaan  Perkebunan  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018- 2020
4. Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio dan firm size secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Return on Assets pada perusahaan Perkebunan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2018-2020.

## DAFTAR RUJUKAN
Agrestya,  W.  2013.  Analisis  Pengaruh Ukuran  Perusahaan  Dan  Struktur
Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1-26
Akhmad  Syafrudin  Noor,  2011.  Analisis
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Telekomunikasi  Yang  Go  Public Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal Manajemen Dan Akuntansi.
Vol.12 No.1, April 2011
Darsono.,  Ashari.  2015.  Pedoman  Praktis Memahami  Laporan  Keuangan, Yogyakarta: ANDI
Dawar,  Varun,  2014.  Agency  Theory,
Capital Structure and Firm
Perpormance: Some Indian

## Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Perkebunan
256
Evidence, Emeral Insight, Managerial  Finance. Vol. 40, Iss 12 pp. 1190-1206
Eisenhardt,  Kathleen  M.  1989.  Agency
Theory: An Assessment and
Review.  Academy  of  Management
Review, Vol. 14 No. 1: 57-74
Fahmi,  Irham.  2014.  Manajemen  Keuangan Perusahaan  dan  Pasar  Modal.  Edisi
Pertama,  Jakarta:  Mitra  Wacana Media Fidhayatin,  Septi  Kurnia,  2012.  Analisis Nilai Perusahaan, Kinerja Perusahaan dan Kesempatan Bertumbuh  Perusahaan  Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan
Manufaktur  Yang  Listing  di  BEI, Jurnal Akuntansi, Vol. 2, No. 2: 205
Gorriz,  Carmen  Galve  dan  Vicente  Salas
Fumas.  1996.  Ownership  Structure and Firm Perfomance: Some
Empirical  Evidence  from  Spain. Managerial and Decision Economic, Vol. 17, No. 6: 575-58
Harahap, Sofyan Syafri. 2013. Analisis Kritis Atas  Laporan  Keuangan,  Edisi Pertama,  Jakarta:  PT.  RajaGrafindo Persada
Jensen,  Michael  C,  dan  William  H. Meckling.  1976.  Theory  Of  The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs  And  Ownership  Structure.
Journal  of  Financial  Economics,
3(4) :305–360.
Jogiyanto,  Hartono,  2013.  Teori  Portofolio
dan Analisis Investasi. Edisi
Kedelapan, Yogyakarta: BPFE John  William  dan  Riki  Sanjaya,  2017. Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Bisnis
Dan  Akuntansi,  Vol.  19,  No.  1a, November 2017
Kasmir.,  2015,  Pengantar  Manajemen Keuangan,  Prenadamedia  Group,
Jakarta Livia  Ginta  Risna  dkk,  2021.  Pengaruh Ukuran  Perusahaam  dan  Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Perusahaan
Otomotif  Dan  Komponen  Yang Terdaftar  Di  BEI.  Jurnal  Ilmiah Manajemen,  Vol.  9,  No.  2,  Juni 2021 Munawir,  S,  2010.  Analisis  Laporan Keuangan. Edisi Keempat, Cetakan Kelima Belas, Yogyakarta: Liberty Rianto,  Bambang,  2012.  Dasar-Dasar Pembelanjaan. Edisi 4, Yogyakarta: BPFE Scott, William R. 2015. Financial Accounting Theory. Sevent Edition Weygandt,  Jerry  J,  Paul  D.  Kimmel, Donald E. Kieso. 2010. Accounting Principles Ninth Edition, International Student Version. 659. Weygandt,  Jerry  J,  Paul  D.  Kimmel, Donald  E.  Kieso.  2013.  Financial
Accounting IFRS. Edition 2
Wufron, 2017. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Serta Implikasinya Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal  Wacana  Ekonomi,  Vol.  16,
No. 03, Tahun 2017.