## Pengaruh Financial Distress dan Corporate Governance Terhadap Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan
Althafia Siti Aishalya 1 , R. Nelly Nur Apandi 2
Akuntansi, Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pendidikan Indonesia, Bandung, Indonesia 1,2
Abstract. This research is aimed at whether financial distress and good corporate governance affected the velocity of publication of financial statements in the tourism industry during the covid-19 pandemic. The study uses annual reports of companies listed on the Indonesia Stock Exchange, Bursa Malaysia, and Singapore Exchange in 2020 and 2021. The sample in this research is taken by using the purposive sampling method consisting of 26 companies in Indonesia, 13 companies in Malaysia, and 17 companies in Singapore. The results show that financial distress can  affect  the  velocity  of  publication  of  financial  statements  in  Malaysian  companies,  while  in  Indonesia  and Singapore it shows that financial distress does not affect the velocity of publication of financial statements. Then, good  corporate  governance  does  not  affect  the  speed  of  publication  of  financial  statements  for  companies  in Indonesia, Malaysia, and Singapore .

## Keywords. Financial Distress; Good Corporate Governance; Velocity of Publication
Abstrak. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah financial distress dan good corporate governance berpengaruh terhadap kecepatan publikasi laporan keuangan pada industri pariwisata di masa pandemi covid-19 . Penelitian menggunakan data sekunder dengan memanfaatkan data dari laporan tahunan perusahaan yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia,  Bursa  Malaysia,  dan Singapore  Exchanges tahun  2020  dan  2021.  Sampel  penelitian ditentukan dengan purposive sampling yang terdiri dari 26 perusahaan di Indonesia, 13 perusahaan di Malaysia, dan  17  perusahaan  di  Singapura.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa financial  distress dapat  memengaruhi kecepatan publikasi laporan keuangan di perusahaan Malaysia, sedangkan pada negara Indonesia dan Singapura menunjukkan  bahwa financial  distress tidak  memengaruhi  kecepatan  publikasi  laporan  keuangan.  Kemudian, good corporate governance tidak memengaruhi kecepatan publikasi laporan keuangan pada perusahaan yang ada di negara Indonesia, Malaysia, dan Singapura.
Kata kunci . Financial Distress; Good Corporate Governance ; Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan
Corresponding author. Email: althafiaishalya@upi.edu 1 , nelly.nna@upi.edu 2
How to cite this article. Aishalya, A.S. & Apandi, R. N. N. (2023), Pengaruh Financial Distress dan Corporate Governance  Terhadap  Kecepatan  Publikasi  Laporan  Keuangan. Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Keuangan ,  11(1), 107-118.
History of article. Received: Februari 2023, Revision: Maret 2023, Published: April 2023 Online ISSN: 2541-061X.Print ISSN: 2338-1507. DOI: 10.17509/jrak.v11i1.50707 Copyright©2023. Published by Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. Program Studi Akuntansi. FPEB. UPI

## PENDAHULUAN
Dalam  menjalankan  usaha,  suatu perusahaan diwajibkan untuk membuat dan melaporkan  kinerja  usahanya  sebagai bentuk  pertanggungjawaban  manajemen atas  sumber  daya  yang  dikelolanya  dalam satu periode yang disebut laporan keuangan.  Agar  laporan  tersebut  dapat memberikan manfaat bagi pengguna informasi,  maka  diperlukan  penyajian informasi  yang  berkualitas.  International
Accounting Standards Board (2015) menjelaskan  dalam Exposure  Draft  ‘An Improved  Conceptual  Framework  for Financial  Reporting’ bahwa  informasi laporan  keuangan  yang  berkualitas  harus disediakan  secara  tepat  waktu  agar informasi tersebut tidak kehilangan kapasitas dalam memengaruhi keputusan. Tepat  waktunya  perusahaan  dalam menyajikan  laporan  keuangan  adalah dimana  ketika  laporan  tersebut  tersedia pada  saat  dibutuhkan.  Apabila  laporan
tersebut tidak tersedia pada saat dibutuhkan akan  berdampak  pada  kapasitas  informasi tersebut  dalam  memengaruhi  keputusan. Dengan  kata  lain  bahwa  ketepatan  waktu mengisyaratkan perusahaan agar memublikasikan laporan keuangan dengan segera,  semakin  singkat  waktu  yang dibutuhkan  perusahaan  dalam  menyajikan laporan  kepada  publik  akan  semakin  baik pandangan masyarakat terhadap perusahaan tersebut (Mahayani & Wirakusuma,  2019).  Perusahaan  yang menerbitkan  laporan  keuangan  dengan cepat dapat memberikan sinyal positif bagi perusahaan karena mendapatkan kepercayaan  dari  para  investor  sebagai salah  satu  pihak  yang  memiliki  peran penting dalam mencapai tujuan perusahaan yaitu memaksimalkan laba.
Laporan  tahunan  menjadi  instrumen terpenting  bagi  investor  sebagai  penyedia informasi kinerja yang diperoleh perusahaan. Informasi yang dapat diperoleh dalam  laporan  tersebut  adalah  bagaimana pengelolaan keuangan yang dilakukan oleh perusahaan.  Hal  ini  penting  mengingat bahwa tujuan dari adanya perusahaan yaitu menghasilkan  keuntungan  finansial  untuk melangsungkan  hidup  perusahaan  serta menentukan  kemakmuran  pihak  yang berkepentingan  (Dwijayanti,  2010).  Jika kondisi keuangan yang diperoleh memiliki kualitas  yang  buruk,  maka  perusahaan cenderung  akan  menunda  waktu  untuk menyampaikan  laporan  keuangan.  Dapat dikatakan  bahwa  perusahaan  tersebut sedang mengalami kondisi kesulitan keuangan atau financial distress yang dapat memengaruhi pandangan masyarakat terhadap perusahaan.
Kesulitan keuangan merupakan kondisi yang mengacu pada situasi dimana perusahaan mengalami penurunan pendapatan yang pada akhirnya tidak cukup untuk memenuhi biaya operasional sehari- hari. Situasi tersebut mengakibatkan kegagalan  perusahaan  dalam  memenuhi komitmen  keuangannya  dalam  jangka panjang (Waqas & Md-Rus, 2018). Hal ini
dapat  disebabkan  oleh  masalah  kompleks atas aktivitas operasional, sehingga perusahaan  perlu  membuat  pencatatan akuntansi  yang  kompleks  juga  dengan waktu  yang  dibutuhkan  pun  tidak  sedikit. Dampak dari kondisi tersebut adalah waktu yang dibutuhkan perusahaan dalam menerbitkan  laporan  keuangan  dan  dapat memengaruhi  kualitas  kapasitas  informasi dalam pengambilan keputusan
(Paulalengan  &  Ratnadi,  2019).  Pada penelitian Syuhada et al. (2020) menyatakan  bahwa  kondisi financial distress suatu  perusahaan  dapat  diprediksi melalui  analisis  rasio  keuangan  sebuah laporan keuangan yang telah dipublikasi. Penelitian  yang  dilakukan  oleh
Narayana & Yadnyana (2017), Paulalengan & Ratnadi (2019), Trisnadevy & Satyawan (2020), dan Firda et al. (2021) menemukan bahwa  perusahaan  yang  berada  pada kondisi kesulitan keuangan akan memengaruhi  kecepatan  waktu  dalam menerbitkan laporan keuangan
dibandingkan  dengan  perusahaan  yang tidak mengalami kondisi tersebut. Perusahaan yang mengalami situasi kesulitan keuangan dianggap sebagai berita buruk  bagi  manajemen  dan  hal  tersebut akan  berimbas  pada  penundaan  publikasi laporan keuangan (Trisnadevy & Satyawan, 2020).  Namun  berbeda  dengan  penelitian yang  dilakukan  Krisnanda  &  Ratnadi (2017), Nopayanti & Ariyanto (2018), dan Faulinda  et  al.  (2021)  yang  menemukan bahwa financial distress tidak memengaruhi kecepatan perusahaan dalam publikasi laporan keuangan. Baik buruknya kondisi keuangan yang dimiliki tidak akan memengaruhi perusahaan untuk menerbitkan  laporan  keuangan  dengan cepat  karena  sekecil  apapun financial distress tidak dapat dihindari (Krisnanda & Ratnadi, 2017).
Keberadaan good corporate governance di  suatu  perusahaan  menjadi salah  satu  tolak  ukur  yang  dapat memengaruhi kualitas laporan yang dihasilkan.  Dilansir  dari  laman idx.co.id ,
good corporate governance atau tata kelola perusahaan  diartikan  sebagai  sistem  yang dirancang  untuk  mengarahkan  manajemen dapat  mengelola  perusahaannya  secara professional berdasarkan prinsip transparansi, akuntanbilitas, tanggung jawab,  independen,  serta  kewajaran  dan kesetaraan.  Kebutuhan  perusahaan  akan sistem good  corporate  governance dapat mencegah  terjadinya  asimetri  informasi yaitu  informasi  yang  diketahui  lebih  dulu oleh  pihak  manajemen  sedangkan  pemilik modal  sebagai  pihak  eksternal  tidak memiliki  kepastian  dalam  memperoleh informasi  dari  manajemen  (Sanjaya  & Wirawati, 2016). Adanya sistem tata kelola yang  baik  dapat  membantu  pengawasan serta mengontrol aktivitas bisnis perusahaan  sehingga  dapat  menampilkan kinerja  yang  baik  demi  tujuan  organisasi yaitu  untuk  memaksimalkan  keuntungan (Nopayanti & Ariyanto, 2018).
Beberapa penelitian hadir dan menjelaskan  bagaimana good  corporate governance berpengaruh terhadap kecepatan  publikasi  laporan  keuangan. Pada  penelitian  Paulalengan  &  Ratnadi (2019), Kusumayani et al. (2019), Faulinda et al. (2021), dan Oktafiyanti & Syahadatina  (2021)  menemukan  bahwa adanya  tata  kelola  perusahaan  dapat memengaruhi  waktu  perusahaan  dalam menyampaikan  laporan  keuangan.  Ketika tata kelola yang diterapkan oleh perusahaan itu  baik  menunjukkan  keseriusan  bahwa perusahaan  berupaya  untuk  meningkatkan kualitas  tata  kelola  secara  berkelanjutan (Kusumayani et al., 2019). Dengan adanya pengendalian internal yang baik, perusahaan  akan  cenderung  cepat  dalam memublikasikan laporan keuangan.
Bertolak  belakang  dengan  penelitian Nopayanti & Ariyanto (2018), Jayanimitta et  al.  (2020),  dan  Asthama  et  al.  (2021) menemukan  bahwa Good  Corporate Governance tidak memengaruhi kecepatan perusahaan dalam publikasi laporan keuangan  tahunan.  Hal  ini  dikarenakan apapun kondisi yang dialami oleh
perusahaan  harus  tetap  menyampaikan laporan keuangan secepatnya agar pandangan masyarakat dapat terjaga dengan baik (Asthama et al., 2021).
Adanya  perbedaan  hasil  penelitian terdahulu  yang  sejenis  terletak  pada variabel penelitian dimana peneliti meninjau  dari  aspek  keuangan  dan  non- keuangan  secara  komprehensif  dengan mengambil data dari masa pandemi covid- 19 yaitu  tahun  2020  dan  2021.  Selain  itu, penelitian ini menggunakan subjek perusahaan  yang  berada  dalam  industri pariwisata  di  negara  Indonesia,  Malaysia, dan  Singapura  dimana  sektor  tersebut merupakan  salah  satu  penopang  dalam pertumbuhan  ekonomi  dan  pembangunan suatu  negara  (Karim et  al.,  2020).  Dengan demikian, penelitian ini diharapkan mampu memperlihatkan  kondisi  perusahaan  sub- sektor hotel,  restoran, dan pariwisata pada tiga negara yaitu Indonesia, Malaysia, dan Singapura  dalam  melihat  sejauh  mana financial  distress dan good  corporate governa nce dapat memengaruhi kecepatan perusahaan dalam publikasi laporan keuangan pada masa pandemi covid-19.

## METODE PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  yang  menjadi variabel penelitian adalah financial distress dan  good  corporate  governance  sebagai variabel  independen  (X),  dan  kecepatan publikasi laporan keuangan sebagai variabel  dependen  (Y)  dengan  analisis perbandingan  pada  variabel  yang  sama dengan  sampel  yang  berbeda.  Waqas  & Md-Rus (2018) menjelaskan bahwa kesulitan  keuangan  merupakan  kondisi dimana  perusahaan  mengalami  penurunan pendapatan yang pada akhirnya tidak cukup untuk memenuhi biaya operasional sehari- hari yang mengakibatkan kegagalan perusahaan  dalam  memenuhi  komitmen keuangannya  dalam  jangka  panjang.  Platt & Platt (2002) menyebutkan bahwa adanya informasi  mengenai  kesulitan  keuangan dapat  memberikan  tanda  peringatan  awal
terjadinya  kebangkrutan  pada  masa  yang akan  datang,  serta  membantu  manajemen untuk  mempercepat  tindakan  mencegah masalah sebelum terjadinya kebangkrutan. Informasi  tersebut  dapat  diambil  dengan menghitung rasio keuangan melalui Altman Z-Score dimana pengukuran tersebut dapat menghasilkan  data  akurat  (Ramadhani  & Lukviarman, 2009). Penelitian ini menggunakan  Altman  Z-Score  Modifikasi dengan persamaan sebagai berikut:

## 𝑍" = 6,56𝑋1 + 3,26𝑋2 + 6,72 𝑋3 +  1,05𝑋4
Good  corporate  governance  adalah seperangkat  peraturan  yang  mengatur hubungan  antara  berbagai  pihak  demi tercapainya tujuan organisasi  (Sudarmanto et  al.  2021,  hlm  3).  Dalam  penelitian  ini, multiple large shareholder menjadi instrumen dalam mengukur variabel corporate  governance yang  merupakan kepemilikan  publik  yang  terkonsentrasi  di beberapa pemegang saham dengan memiliki  insentif  serta  kekuatan  untuk memantau aktivitas
operasional manajemen  secara  efektif  dengan  maksud menghindari pengambilalihan dan penyimpangan  yang  dapat  merugikan perusahaan.
Dalam mengukur multiple large shareholders dengan  menggunakan  skor dummy . Nilai 1 diberikan kepada perusahaan  yang  memiliki  pemegang saham  terbesar  memiliki  saham  lebih  dari 20%, sedangkan pemegang saham terbesar kedua memiliki saham minimal 10%. Nilai 0  diberikan  kepada  perusahaan  yang  tidak memiliki kriteria seperti pernyataan sebelumnya.
Variabel  dependen  adalah  variabel yang  disebabkan  oleh  adanya  perubahan variabel  lainnya  (Hardani  et  al.,  2020). Dalam  penelitian  ini,  variabel  dependen adalah kecepatan publikasi laporan keuangan dimana International Accounting Standards  Board (2015)  menjelaskan bahwa  informasi  laporan  keuangan  harus disediakan  secara  tepat  waktu  agar informasi tersebut tidak kehilangan
kapasitas  dalam  memengaruhi  keputusan. Hal tersebut mengisyaratkan agar informasi laporan keuangan dapat disajikan secepatnya. Dalam penelitian ini, kecepatan publikasi laporan keuangan yang dilakukan perusahaan diukur dari tanggal tutup buku laporan  keuangan  perusahaan  hingga tanggal laporan keuangan tersebut dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia, Bursa  Malaysia,  dan Singapore  Exchange dengan  satuan  hari  (Budiadnyani  & Ratnadi, 2015).
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah seluruh perusahaan sub-sektor hotel, restoran,  dan  pariwisata  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia, Bursa Malaysia, dan Singapore Exchange tahun 2020 dan 2021. Terdapat 35 perusahaan di negara Indonesia,  29  perusahaan  di  negara Malaysia, dan 33 perusahaan di Singapura. Penentuan sampel dilakukan dengan menggunakan  purposive  sampling  method dengan kriteria sebagai berikut:
- Perusahaan sub-sektor hotel, restoran,  dan  pariwisata  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Bursa  Malaysia,  dan Singapore Exchange tahun 2020 dan 2021.
- Perusahaan  menerbitkan  laporan keuangan tahun 2020 dan 2021.
- Perusahaan  menerbitkan  laporan keuangan dengan tutup buku per 31 Desember  2020  dan  31  Desember 2021.
- Perusahaan  menyajikan  laporan keuangan menggunakan satuan mata  uang  sesuai  negara  masing- masing.
Berdasarkan kriteria tersebut menghasilkan  sampel  penelitian  yang terdiri  dari  26  perusahaan  dengan  52  data pengamatan  di  negara  Indonesia,  13 perusahaan dengan 26 data pengamatan di negara  Malaysia,  dan  17  perusahaan dengan  34  data  pengamatan  di  negara Singapura.
Regresi  linier  berganda  menjadi teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian  ini.  Analisis  ini  dimaksudkan
untuk  menguji  pengaruh  dua  atau  lebih variabel independen terhadap satu variabel dependen  (Ghozali,  2018).  Berikut  rumus yang terbentuk dalam penelitian ini:

## 𝑌 = 𝑎 + 𝑏1 𝑋1 + 𝑏2 𝑋2 +  𝑒
Keterangan: Y =  Variabel  terikat  (Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan) a = Konstanta b1
= Koefisien Regresi untuk X1 b2 = Koefisien Regresi untuk X2
X1 =Variabel bebas pertama ( Financial Distress ) X2 =  Variabel  bebas  kedua  ( Good Corporate Governance )
ɛ = Nilai residu

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis regresi berganda digunakan untuk melihat  masing-masing  pengaruh  variabel financial  distress dan good  corporate governance pada  kecepatan  publikasi laporan  keuangan  dengan  program  SPSS 25.  Hasil  penelitian  diuraikan  sebagai berikut:

## 1. Indonesia
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif Indonesia
Sumber: Data diolah penulis, 2022
Tabel 2. Analisis Regresi Berganda Indonesia
Sumber: Data diolah penulis, 2022
Berdasarkan tabel 2 dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut:
𝑌 = 148,605 + 0,002 𝑋1 + 11,345 𝑋2 +  𝑒
Intepretasi  terhadap  hasil  analisis regresi  linier  berganda  pada  persamaan  di atas dapat diuraikan bahwa nilai konstanta sebesar  148,605  yang  berarti  apabila variabel independen tidak ada atau bernilai nol,  maka  kecepatan  perusahaan  dalam
memublikasikan  laporan  keuangan  adalah 149 hari.
Nilai  koefisien  regresi  variabel financial distress sebesar 0,002 artinya jika angka financial  distress naik  satu  maka waktu  yang  diperlukan  perusahaan  dalam menerbitkan  laporan  keuangan  akan  lebih banyak 0,002, dengan asumsi variabel lain tidak  berubah.  Selanjtunya,  nilai  koefisien regresi variabel good corporate governance
sebesar 11,345 artinya jika suatu perusahaan memiliki multiple large shareholders maka perusahaan akan membutuhkan waktu lebih banyak sebesar 11,345,  dengan  asumsi  variabel  lain  tidak berubah.
Hipotesis pertama penelitian menyatakan  bahwa  financial  distress berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Berdasarkan  hasil pengujian hipotesis bahwa nilai signifikansi sebesar  0,703  yang  lebih  besar  dari  0,05, yang  berarti  financial  distress  tidak berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Krisnanda  &  Ratnadi  (2017)  yang menyatakan  bahwa  baik  buruknya  kondisi keuangan  yang  dialami  perusahaan  tidak akan  memengaruhi  kecepatan  perusahaan dalam publikasi laporan keuangan.
Penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  teori kepatuhan dimana aturan yang mewajibkan perusahaan  dalam  menerbitkan  laporan keuangan  di  Indonesia  tertuang  dalam Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  No. 29/POJK.04/2016 bahwa perusahaan wajib menyampaikan  laporan  tahunan  paling lambat  pada  akhir  bulan  keempat  setelah tahun  buku  terakhir,  sedangkan  rata-rata kecepatan  perusahaan  sub-sektor  hotel, restoran, dan pariwisata dalam memublikasikan  laporan  keuangan  yang dapat  dilihat pada tabel  1 adalah 155 hari. Hal  ini  menjelaskan  bahwa  keterlambatan perusahaan  dalam  menerbitkan  laporan keuangan  bukan  dikarenakan  kondisi keuangan  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.
Dilansir  dari investasi.kontan.co.id bahwa Otoritas Jasa Keuangan menerapkan relaksasi batas waktu penyampaian laporan keuangan tahunan selama 2 bulan dari batas waktu  normal  selama  pandemi covid-19 . Hal  ini  bertujuan  agar  emiten  dapat menyampaikan  informasi  yang  akurat dengan  tetap  memperhatikan  kondisi darurat  kepada  investor.  Adanya  toleransi waktu  tersebut  sangat  menguntungkan perusahaan industri pariwisata yang berada di Indonesia.
Hipotesis kedua
penelitian menyatakan bahwa good corporate governance  berpengaruh  pada  kecepatan publikasi  laporan  keuangan.  Berdasarkan hasil  pengujian  hipotesis  bahwa  nilai signifikansi sebesar 0,189 yang lebih besar dari 0,05, berarti good corporate governance  tidak  berpengaruh  terhadap kecepatan publikasi laporan keuangan. Hal ini sejalan dengan penelitian  Nopayanti & Ariyanto  (2018),  Jayanimitta  et  al.  (2020) yang  menyatakan  bahwa good  corporate governance tidak berpengaruh pada kecepatan  publikasi  laporan  keuangan.
Asthama  et  al.  (2021)  menjelaskan  bahwa laporan  keuangan  disampaikan  secepatnya tergantung  pada  keputusan  yang  diberikan oleh  manajemen  karena  ia  yang  memiliki wewenang  atas  aktivitas  perusahaan. Penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh
Kusumayani  et  al.  (2019),  Faulinda  et  al.
(2021),  dan  Oktafiyanti  &  Syahadatina (2021)  bahwa good  corporate  governance berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan keuangan

## 2. Malaysia
Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif Malaysia
Sumber: Data diolah dengan SPSS 25
Tabel 4. Analisis Regresi Berganda Malaysia
Sumber: Data diolah dengan SPSS 25
Berdasarkan tabel 4 dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut:

## 𝑌 = 123,970 − 2,571 𝑋1  − 4,977 𝑋2  +  𝑒
Intepretasi  terhadap  hasil  analisis regresi  linier  berganda  pada  persamaan  di atas dapat diuraikan bahwa nilai konstanta sebesar  123,970  yang  berarti  apabila variabel independen tidak ada atau bernilai nol,  maka  kecepatan  perusahaan  dalam memublikasikan  laporan  keuangan  adalah 124 hari.
Nilai  koefisien  regresi  variabel  financial distress  sebesar  -2,571  artinya  jika  angka financial  distress  naik  satu  maka  waktu yang diperlukan perusahaan dalam menerbitkan  laporan  keuangan  akan  lebih cepat  2,571,  dengan  asumsi  variabel  lain tidak  berubah.  Selanjutnya,  nilai  koefisien regresi variabel good corporate governance sebesar -4,977 artinya jika suatu perusahaan memiliki multiple large
shareholders maka perusahaan akan memakai waktu lebih cepat sebesar 4,977, dengan asumsi variabel lain tidak berubah. Hipotesis  pertama  penelitian  menyatakan bahwa  financial  distress  berpengaruh terhadap  kecepatan  publikasi  laporan keuangan.  Berdasarkan  hasil  pengujian hipotesis  bahwa  nilai  signifikansi  sebesar 0,013  yang  lebih  kecil  dari  0,05,  yang berarti  financial  distress  berpengaruh terhadap  kecepatan  publikasi  laporan keuangan. Hal ini disebabkan oleh kondisi pada  tahun  tersebut  dimana  negara Malaysia  mengambil  tindakan  terhadap penyebaran virus covid-19 dengan memberlakukan pembatasan sosial berskala besar yang mengharuskan seluruh aktivitas ditunda sampai batas waktu yang tidak dapat ditentukan. Dimana perusahaan yang  berada  dalam  industri  pariwisata terkena  dampak  akibat  pembatasan  sosial tersebut  dengan  melambatnya  pergerakan
aktivitas  ekonomi  perusahaan  dikarenakan komunikasi  tatap  muka  merupakan  faktor yang  dapat  membuat  perusahaan  berjalan secara  efektif.  Adanya  kondisi  tersebut berdampak  pada  kepatuhan  perusahaan dalam menyajikan laporan pertanggungjawabannya  kepada  publik dimana  perusahaan  membutuhkan  waktu yang  lebih  banyak  dari  aturan  yang  sudah ditetapkan  oleh  badan  hukum.  Karena perusahaan  berupaya  untuk  menyajikan laporan yang berkualitas agar memberikan sinyal yang baik untuk pengguna informasi dalam  pengambilan  keputusan.  Hal  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan Narayana & Yadnyana (2017), Trisnadevy & Satyawan (2020), dan Firda et al. (2021) bahwa  financial  distress  memengaruhi kecepatan publikasi laporan keuangan. Hipotesis  kedua  penelitian  menyatakan bahwa good corporate governance berpengaruh  pada  kecepatan  publikasi
laporan  keuangan.  Berdasarkan  hasil pengujian hipotesis bahwa nilai signifikansi sebesar  0,570  yang  lebih  besar  dari  0,05, berarti  good  corporate  governance  tidak berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  Nopayanti  &  Ariyanto  (2018),
Jayanimitta et al. (2020) yang menyatakan bahwa good  corporate  governance tidak berpengaruh  pada  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Asthama  et  al.  (2021) menjelaskan  bahwa  laporan  keuangan disampaikan  secepatnya  tergantung  pada keputusan yang diberikan oleh manajemen karena  ia  yang  memiliki  wewenang  atas aktivitas perusahaan. Penelitian ini bertentangan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Kusumayani  et  al.  (2019),
Faulinda  et  al.  (2021),  dan  Oktafiyanti  & Syahadatina (2021) bahwa good corporate governance berpengaruh terhadap
kecepatan publikasi laporan keuangan.

## 3. Singapura
Tabel 5. Hasil Statistik Deskriptif Singapura
Sumber: Data diolah penulis (2022)
Tabel 6. Analisis Regresi Berganda Singapura

## Sumber: Data diolah penulis (2022)
Berdasarkan tabel 6 dapat disusun persamaan regresi sebagai berikut:

## 𝑌 = 97,825 − 0,019 𝑋1  +  1,656 𝑋2  +  𝑒
Intepretasi  terhadap  hasil  analisis regresi  linier  berganda  pada  persamaan  di atas dapat diuraikan bahwa nilai konstanta sebesar 97,825 yang berarti apabila variabel independen  tidak  ada  atau  bernilai  nol, maka kecepatan perusahaan dalam publikasi laporan keuangan adalah 98 hari.
Nilai koefisien regresi variabel financial distress sebesar -0,019 artinya jika angka  financial  distress  naik  satu  maka waktu  yang  diperlukan  perusahaan  dalam menerbitkan  laporan  keuangan  akan  lebih cepat  0,019,  dengan  asumsi  variabel  lain tidak  berubah.  Selanjutnya,  nilai  koefisien regresi variabel good corporate governance sebesar 1,656 artinya jika suatu perusahaan memiliki multiple large shareholders maka perusahaan akan membutuhkan waktu lebih banyak  sebesar  1,656,  dengan  asumsi variabel lain tidak berubah.
Hipotesis
pertama penelitian menyatakan  bahwa  financial  distress berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Berdasarkan  hasil pengujian hipotesis bahwa nilai signifikansi sebesar  0,240  yang  lebih  besar  dari  0,05, yang  berarti  financial  distress  tidak berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Krisnanda  &  Ratnadi  (2017)  yang menyatakan  bahwa  baik  buruknya  kondisi keuangan  yang  dialami  perusahaan  tidak akan  memengaruhi  kecepatan  perusahaan dalam  publikasi  laporan  keuangan.  Disisi lain, Faulinda et al. (2021) mengemukakan bahwa  perusahaan  sudah  seharusnya
menerbitkan  laporan  keuangan  segera mungkin  karena  kondisi financial  distress yang dialami perusahaan baik dalam skala kecil  maupun  besar  tidak  dapat  dihindari. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan yang  mengalami financial  distress akan tetap menerbitkan laporan keuangan segera mungkin  agar  menjaga  kepercayaan  dari investor sehingga investor tidak menyelidiki  sumber  informasi  alternatif yang  dapat  berdampak  pada  reputasi perusahaan  yang  dinilai  buruk.  Penelitian ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Narayana  &  Yadnyana  (2017), Trisnadevy &  Satyawan  (2020), dan  Firda et  al.  (2021)  bahwa financial  distress memengaruhi  kecepatan  publikasi  laporan keuangan
Hipotesis kedua penelitian menyatakan bahwa good corporate governance berpengaruh  pada  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Berdasarkan  hasil pengujian hipotesis bahwa nilai signifikansi sebesar  0,373  yang  lebih  besar  dari  0,05, berarti  good  corporate  governance  tidak berpengaruh  terhadap  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Hal  ini  sejalan  dengan penelitian  Nopayanti  &  Ariyanto  (2018),
Jayanimitta et al. (2020) yang menyatakan bahwa good  corporate  governance tidak berpengaruh  pada  kecepatan  publikasi laporan  keuangan.  Asthama  et  al.  (2021) menjelaskan  bahwa  laporan  keuangan disampaikan  secepatnya  tergantung  pada keputusan yang diberikan oleh manajemen karena  ia  yang  memiliki  wewenang  atas aktivitas perusahaan. Penelitian ini bertentangan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Kusumayani  et  al.  (2019),
Faulinda  et  al.  (2021),  dan  Oktafiyanti  & Syahadatina (2021) bahwa good corporate
Corporate Governance Terhadap Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan
governance berpengaruh terhadap
kecepatan publikasi laporan keuangan.

## SIMPULAN
Berdasarkan pembahasan hasil penelitian  data  dengan  menggunakan analisis regresi berganda dapat disimpulkan bahwa financial distress berpengaruh pada kecepatan  publikasi  laporan  keuangan  di negara  Malaysia.  Berbeda  dengan  hasil penelitian  pada  negara  Indonesia  dan Singapura  dimana  financial  distress  tidak berpengaruh  pada  kecepatan  publikasi laporan keuangan. Kemudian, hasil penelitian good corporate governance yang dilihat  dari  multiple  large  shareholders tidak berpengaruh pada kecepatan publikasi laporan  keuangan  di  negara  Indonesia, Malaysia, dan Singapura.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan simpulan  yang  ada,  maka  penelitian selanjutnya  disarankan  untuk  menambah variabel penelitian yang dapat memengaruhi kecepatan waktu perusahaan dalam  publikasi  laporan  keuangan.  Selain itu,  penelitian  selanjutnya  diharapkan menambah sampel penelitian seperti menambah perusahaan yang terkena dampak besar akibat pandemi covid-19.

## DAFTAR PUSTAKA
Asthama, F., Gurendrawati, E., & Perdana,
P.  N.  (2021).  Pengaruh  Mekanisme Good Corporate Governance terhadap
Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan. Jurnal Akuntansi, Perpajakan, Dan Auditing , 2 (3), 558– 578.
Budiadnyani,  N.  P.,  &  Ratnadi,  N.  M.  D. (2015).  Pengaruh  Rasio  Keuangan pada  Kecepatan  Publikasi  Laporan
Keuangan Tahunan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 10 (2), 520–537.
Dwijayanti,  P.  F.  (2010).  Penyebab, Dampak,  dan  Prediksi  dari  Financial Distress serta Solusi untuk Mengatasi Financial  Distress. Jurnal  Akuntansi Kontemporer , 2 (2), 191–205.
Faulinda,  R.,  Panggiarti,  E.  K.,  & Setyawan,  S.  (2021).  Pengaruh  Good Corporate  Governance(GCG)  dan Financial Distress terhadap Ketepatan Waktu  Publikasi  Laporan  Keuangan dengan  Audit  Report  Lag  sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi, Auditing, Dan Perpajakan ,
3 (1). https://jom.untidar.ac.id/index.php/jaa p
Firda,  N.,  Eka,  W.,  &  Olimsar,  F.  (2021). Pengaruh  Kesulitan  Keuangan  dan Profitabilitas terhadap Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan Tahunan. Jambi  Accounting  Review (JAR) JAR , 2 (3), 2747–1187. https://online-journal.unja.ac.id/JAR/
Hardani,  Auliya,  N.  H.,  Andriani,  H.,
Fardani,  R.  A.,  Ustiawaty,  J.,  Utami, E. F., Sukmana, D. J., & Istiqomah, R. R.  (2020). Buku  Metode  Penelitian Kualitatif  &  Kuantitatif (H.  Abadi, Ed.).  CV  Pustaka  Ilmu  Group. https://www.researchgate.net/publicat ion/340021548
International  Accounting  Standards  Board (IASB).  (2015). Exposure  Draft: Conceptual Framework for Financial Reporting . IFRS Foundation.
Jayanimitta,  N.  P.  A.,  Ratnadi,  N.  M.  D., Widanaputra, A. A. G. P., & Ariyanto, D.  (2020).  The  Effect  of  Good Corporate  Governance  on  Timeliness
of Annual Financial Report Publication. American  Journal  of Humanities  and  Social  Sciences Research , 4 (1), 257–263.
www.ajhssr.com
Karim, W., Haque, A., Anis, Z., & Ulfy, M.
A.  (2020).  The  Movement  Control Order  (MCO)  for  COVID-19  Crisis and  its  Impact  on  Tourism  and Hospitality Sector in Malaysia. International Tourism and Hospitality Journal , 3 (2). https://doi.org/10.37227/ithj-2020-02- 09
Krisnanda,  I. G. W., &  Ratnadi, N.  M.  D.
(2017).  Pengaruh  Financial  Distress, Umur  Perusahaan,  Audit  Tenure,
Kompetensi  Dewan  Komisaris  pada Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan. E-Jurnal Akuntansi Universitas  Udayana , 20 (3),  1933– 1960.
Kusumayani, N. L., Widanaputra, A. A. G. P.,  Wirama,  D.  G.,  &  Budiasih,  I.  G. A.  N.  (2019).  The  Ability  of  Good Corporate  Governance  in  Moderating the Effects of Financial Distress on the Velocity  of  Publication  of  the Financial  Statements. International Journal of Multicultural and Multireligious  Understanding , 6 (5), 80. https://doi.org/10.18415/ijmmu.v6i5. 1056
Mahayani, N. K. R., & Wirakusuma, M. G. (2019).  Pengaruh  Faktor  Internal  dan Faktor  Eksternal  Perusahaan  Pada
Kecepatan Publikasi Laporan
Keuangan. E-Jurnal Akuntansi , 27 (1), 336–361. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v27
.i01.p13
Narayana,  D.  G.  A.,  &  Yadnyana,  I.  K. (2017). Pengaruh Struktur
Kepemilikan,  Financial  Distress,  dan Audit  Tenure  pada  Ketepatwaktuan Publikasi  Laporan  Keuangan. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 18 (3), 2085–2114.
Nopayanti,  N.  L.  P.  I.,  &  Ariyanto,  D.
(2018).  Audit  Report  Lag  Memediasi Pengaruh Financial Distress dan GCG pada  Ketepatan  Waktu  Publikasi
Laporan Keuangan. E-Jurnal Akuntansi , 22 (3), 2284–2312. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v22
.i03.p24
Oktafiyanti,  A.  N.  T.,  &  Syahadatina,  R.
(2021).  Pengaruh  Good  Corporate
Governance terhadap Ketepatan
Waktu Pelaporan Keuangan. Creative Research  Management  Journal , 4 (2), 106–118.
Paulalengan,  A.  J.,  &  Ratnadi,  N.  M.  D.
(2019).  Pengaruh  Financial  Distress, Umur Perusahaan, dan Good Corporate Governance pada Kecepatan Publikasi Laporan Keuangan Tahunan. E-Jurnal Akuntansi , 27 (3), 2010–2038. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v27
.i03.p14
Platt,  H.  D.,  &  Platt,  M.  B.  (2002). Predicting Corporate Financial
Distress: Reflections on Choice-Based Sample  Bias. Journal  of  Economics and Finance , 26 (2), 184–199.
Ramadhani,  A.  S.,  &  Lukviarman,  N. (2009). Perbandingan Analisis
Prediksi  Kebangkrutan  menggunakan Model  Altman  Pertama,  Altman Revisi, dan Altman Modifikasi dengan Ukuran dan Umur Perusahaan sebagai Variabel  Penjelas. Jurnal  Siasat Bisnis , 13 (1), 15–28.
Sanjaya, I. M. D. M., & Wirawati, N. G. P.
(2016).  Analisis  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Ketepatan Waktu
Pelaporan Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana , 15 (1), 17–26.
Sudarmanto,  E.,  Susanti,  E.,  Revida,  E., Pelu,  M.  F.  A.,  Purba,  S.,  Astuti, Purba,  B.,  Silalahi,  Anggusti,  M., Sipayung,  P.  D.,  &  Krisnawati,  A. (2021). Good  Corporate  Governance (GCG) (A.  Karim  &  J.  Simarmata, Eds.; 1st ed.). Yayasan Kita Menulis.
Syuhada, P., Muda, I., & Rujiman. (2020). Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Financial  Distress  pada  Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Dan
Keuangan , 8 (2), 319–336.
https://doi.org/10.17509/jrak.v8i2.226 84
Trisnadevy,  D.  M.,  &  Satyawan,  M.  D.
(2020).  Pengaruh  Financial  Distress, Audit  Tenure,  dan  Umur  Perusahaan terhadap  Ketepatan  Waktu  Publikasi Laporan
Keuangan
Auditan.
AKUNESA:  Jurnal  Akuntansi  Unesa ,
8 (3).
Waqas,  H.,  &  Md-Rus,  R.  (2018).
Predicting
financial distress:
Importance  of  accounting  and  firm- specific
market variables for Pakistan’s  listed  firms. Cogent Economics  and  Finance , 6 (1),  1–16.
https://doi.org/10.1080/23322039.201 8.1545739