How to cite: Hattu, N. F., Sujoko, A., & Oktaviani, F. H. (2024). Place and Ambience Roemah Kantja sebagai Strategi Komunikasi dalam Membangun Brand Identity Kafe Berkonsep Industrial Floral . Syntax Literate . (9)4. http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i4
E-ISSN: 2548-1398
Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398 Vol. 9, No. 4, April 2024

## ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, MEKANISME GOOD
CORPORATE  GOVERNANCE, DAN  KINERJA  LINGKUNGAN  TERHADAP  NILAI PERUSAHAAN
Ni Kadek Rina Oktaviani 1 , Ni Kadek Sinarwati 2 , Edy Sujana 3
Universitas Pendidikan Ganesha Singaraja, Bali, Indonesia 1,2,3
Email: rinaoktaviani1819@gmail.com 1 , nikadeksinarwati@unidksha.ac.id 2 , edy.s@undiksha.ac.id 3

## Abstrak
Tingginya  nilai  perusahaan  dapat  menggambarkan  kesejahteraan  pemilik  perusahaan. fenomena  yang  terjadi  pada  perusahaan  manufaktur  mengalami  fluktuasi.  Dalam  selang waktu  tujuh  tahun  nilai  perusahaan  pada  sektor  manufaktur  fluktuatif  setiap  tahunnya melalui price  to  book  value .  Indeks  industri  dasar  dan  kimia  menjadi  salah  satu  indeks sektoral  yang  mengalami  penurunan  hingga  21,24% year-to-date. Setiap  perusahaan memiliki strategi untuk dapat meningkatkan nilai perusahaannya dapat melalui peningkatan kinerja lingkungan, intellectual capital, dan mekanisme corporate governance . Penelitian ini bertujuan  untuk  mengaanalisa  pengaruh  intellectual  capital,  mekanisme  good  corporate governance,  dan  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Menggunakan  penelitian kuantitatif dengan jenis pendekatan studi kepustakaan dan menggunakan metode hipotesis- deduktif.  Teknik  analisis  statistik  atas  data  (yang  dikumpulkan  dengan  menggunakan metode  dokumentasi),  didukung  dengan  penggunaan  programperanti  lunak  analisis  data berbasis  Windows, Statistical  Product  and  Services  Solutions (SPSS)  Versi  26.0.  Data pengamatan-pooled data-diperoleh dari sumber data sekunder melalui akses online. Dalam penelitian  ini,  objek  yang  dianalisis  &  diprediksi  adalah  pengaruh  kinerja  lingkungan, intellectual  capital ,  dan  mekanisme corporate  governance. Perusahaan-perusahaan  yang dijadikan  objek  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  periode 2017-2023  yang  terdaftar  di  BEI  dengan  memakai  sumber  laporan  keuangan  milik perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukan variabel intellectual capital berpengaruh negatif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan, variabel corporate  governance berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan dan variabel pengungkapan kinerja lingkungan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata  Kunci :  intellectual  capital,  good  corporate  governance,  kinerja  lingkungan,  dan  nilai perusahaan.

## Abstract
The  high  value  of  the  company  can  describe  the  welfare  of  the  company  owner.  the phenomenon  that  occurs  in  manufacturing  companies  fluctuates.  In  an  interval  of  seven years,  the  value  of  companies  in  the  manufacturing  sector  fluctuates  every  year  through price to book value. The basic and chemical industry index is one of the sectoral indices that has decreased by 21.24% year-to-date. Every company has a strategy to be able to increase
its company value through increasing environmental performance, intellectual capital, and corporate governance mechanisms. This research is quantitative research with a literature study approach and uses a hypothesis-deductive method. Statistical analysis techniques on the  data  (collected  using  the  documentation  method),  supported  by  the  use  of  Windows- based  data  analysis  software  program,  Statistical  Product  and  Services  Solutions  (SPSS) Version 26.0. Observational data-pooled data-was obtained from secondary data sources through  online  access.  In  this  study,  the  objects  analyzed  &  predicted  are  the  effects  of environmental  performance,  intellectual  capital,  and  corporate  governance  mechanisms. The companies used as the object of this research are companies in the basic and chemical industry  sector  for  the  period  2017-2023  listed  on  the  IDX  using  the  source  of  financial reports belonging  to  companies  that  are sampled  in  this study. The  data  analysis  method used  consists  of  descriptive  statistical  methods,  classical  assumption  tests,  coefficient  of determination tests,  F  statistical  tests  (F  tests),  and  t statistical tests  (t  tests). The  results showed that intellectual capital variables had a negative and significant effect on firm value, corporate  governance  variables  had a  positive  and insignificant  effect  on  firm  value and environmental  performance  disclosure  variables  had  a  negative  and  significant  effect  on firm value.
Key  words: intellectual  capital,  good  corporate  governance,  environmental  performance,  and firm value.

## Pendahuluan
Tujuan  jangka  panjang  perusahaan  adalah  untuk  mengoptimalkan  nilai  perusahaan (Hidayah  &  Widyawati,  2016).  Suatu  perusahaan  dikatakan  mempunyai  nilai  yang  baik  jika kinerja  perusahaannya  baik  (Pakekong  et  al.,  2019).  Nilai  perusahaan  dapat  terlihat  dari  nilai pasar  atau  nilai  buku  perusahaan  dari  ekuitasnya  (Hidayat,  2019).  Tingginya  nilai  perusahaan dapat menggambarkan kesejahteraan pemilik perusahaan (Kusumaningrum & Rahardjo, 2013). Harga  saham  dari  suatu  perusahaan  dapat  mencerminkan  nilai  perusahaan  tersebut,  jika  harga saham perusahaan tinggi maka dapat disimpulkan nilai perusahaan tersebut juga baik (Manoppo & Arie, 2016). Harga pasar saham bertindak sebagai barometer kinerja manajemen perusahaan. Jika nilai suatu perusahaan dapat diproksikan dengan harga saham, maka memaksimumkan nilai perusahaan sama dengan memaksimumkan harga pasar saham (Stephani & Kurniawan, 2018).
Ketidakstabilan  harga  saham  sangat  menyulitkan  investor  dalam  melakukan  investasi (Bailia,  2016).  Investor  tidak  sembarangan  dalam  melakukan  investasi  atas  dana  yang dimilikinya,  terlebih  dahulu  mereka  harus  mempertimbangkan  berbagai  informasi  (Fitriani, 2016). Saat perusahaan tidak mampu untuk berkompetisi dengan perusahaan lain, bukan hal yang tidak  mungkin  imbasnya  akan  berdampak  pada  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  menurun, dipandang  buruk  oleh  pihak-pihak  lain,  serta  dapat  mempengaruhi  penilaian  maupun  persepsi dari  para  calon  investor  yang  sudah  percaya  untuk  menginvestasikan  dananya  di  perusahaan tersebut (Attar & Islahuddin, 2014). Perusahaan dapat ditinggalkan investornya dan mereka bisa saja mengalami kebangkrutan karena kekurangan dana (N. A. Anggraini et al., 2018).
Meningkatnya  nilai  sebuah  perusahaan  merupakan  hal  yang  diperhatikan  oleh  setiap perusahaan  (Dzahabiyya  et  al.,  2020).  Meningkatnya  nilai  sebuah  perusahaan,  memiliki  arti bahwa perusahaan juga meningkatkan kemakmuran para pemegang saham dan juga perusahaan akan lebih memiliki kemudahan dalam mendapatkan pendanaan (Chasanah, 2018). Investor juga lebih tertarik dalam  menanamkan sahamnya pada perusahaan yang  memiliki  kinerja yang baik dalam meningkatkan nilai perusahaan (Chasanah, 2018).
Menurut GRI (2006), Kinerja lingkungan adalah praktek pengukuran, pengungkapan, dan upaya akuntabilitas dari kinerja organisasi dalam  mencapai tujuan pembangunan berkelanjutan kepada  para  pemangku  kepentingan  baik  internal  maupun  eksternal.  Pengungkapan  kinerja lingkungan  yang  dilakukan  perusahan  bermanfaat  dalam  meningkatkan  citra,  brand,  dan  harga saham  perusahaan.  Karena  hal  tersebut  fenomena  pengungkapan  kinerja  lingkungan  telah berkembang  di Indonesia dan sedang trend  di berbagai  kalangan  masyarakat, juga menjadi  isu
yang selalu diperdebatkan.
Dengan adanya kinerja lingkungan yang baik, diharapkan dapat menyempurnakan upaya perusahaan dalam meningkatkan nilai perusahaan. Sebab meningkatnya nilai sebuah perusahaan, memiliki arti bahwa perusahaan juga meningkatkan kemakmuran para pemegang saham dan juga perusahaan akan lebih memiliki kemudahan dalam mendapatkan pendanaan. Investor juga lebih tertarik dalam menanamkan sahamnya pada perusahaan yang memiliki kinerja yang baik dalam meningkatkan  nilai  perusahaan.  Untuk  mengukur  naik  turunnya  nilai  perusahaan  dapat  dilihat dari nilai Price to Book Value (PBV) (Komarudin & Affandi, 2019). Menurut Brigham dan Houston (2018), Price to Book Value (PBV) adalah perbandingan antara  harga  saham  dengan  nilai  buku  perusahaan,  dimana  nilai  buku  perusahaan  merupakan perbandingan  antara  total  ekuitas  dengan  jumlah  saham  perusahaan  yang  beredar  (Sanjaya  & Afriyenis,  2018). Price  to  Book  Value digunakan  sebagai  proksi  untuk  menghitung  nilai perusahaan  dan  menjadi  satu  ukuran  yang  penting  dalam  sebuah  pengambilan  keputusan  dari investor. Price  to  Book  Value juga  dapat  menentukan  apakah  harga  saham  yang  ditawarkan perusahaan termasuk dalam harga mahal ataupun murah. Sehingga dampaknya, semakin tinggi Price to Book Value dapat diartikan bahwa semakin berhasil perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang  saham  yang  berarti  pasar  percaya  akan  prospek  perusahaan,  begitupun  sebaliknya (Deli & Kurnia, 2017).
Industri manufaktur merupakan salah satu sektor andalan yang mendorong pertumbuhan ekonomi  dan  masih  mencatatkan  performa  positif  pada  beberapa  sektornya  meski  di  tengah kondisi tekanan ekonomi di Indonesia (Oktaviani, 2024). Menurut Indriyani (2022) perusahaan manufaktur merupakan perusahaan yang bergerak pada bidang pengolahan bahan baku menjadi barang  setengah  jadi  maupun  menjadi  barang  jadi  yang  dapat  diolah  maupun  dipergunakan langsung oleh konsumen. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) terbagi ke dalam tiga jenis yaitu sektor industri dasar dan kimia, sektor aneka industri, dan sektor industri barang konsumsi.
Industri  dasar  dan  kimia  ternyata  mengalami  perkembangan  yang  cukup  pesat. Kemungkinan  industri  di  bidang  ini  sangat  dibutuhkan  oleh  banyak  masyarakat,  dan  bisa dipastikan  akan  sangat  menguntungkan  di  masa  kini  dan  masa  yang  akan  datang  (Oktaviani, 2024).  Produk-produk  dari  perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  pun  dapat  digunakan secara luas oleh sektor lain. Industri dasar dan kimia menjadi saham yang paling banyak di minati, karena hampir di kehidupan sehari-hari kita menggunakan produk dari industri dasar dan kimia seperti, semen, keramik, porselen, kaca, logam, plastik, kayu, pulp, dan kertas. Industri dasar dan kimia  memiliki  beberapa  sub  sektor  didalamya  seperti,  sub sektor  semen,  sub  sektor  keramik, porselen  dan  kaca,  sub  sektor  logam  dan  sejenisnya,  sub  sektor  kimia,  sub  sektor  plastik  dan kemasan,  sub  sektor  pakan  ternak,  sub  sektor  kayu  dan  pengolahannya,  sub  sektor  plup  dan kertas. Maka peneliti tertarik untuk meneliti pada bagian sektor tersebut.
Menurut  laporan Purchasing  Managers  Index (PMI),  turunnya  angka  PMI  manufaktur Indonesia  disebabkan  oleh  keterlambatan  permintaan  dan  produksi  korporasi  yang  berdampak pada  penurunan  aktivitas  pembelian  (Boedirochminarni,  2020).  Penurunan  permintaan disebabkan  oleh  kenaikan  biaya  yang  terus  berlanjut  akibat  inflasi.  Kenaikan  harga  juga mendorong perusahaan industri indonesia  mengurangi persediaan produksinya. Pada saat yang sama, persediaan pasca produksi terus menurun karena melambatnya permintaan dan lemahnya pertumbuhan produksi. Secara keseluruhan, perusahaan manufaktur diproyeksi bertahan positif pada  tahun  mendatang.  Namun,  kepercayaan  bisnis  investor  menurun  karena  kekhawatiran tentang  perkiraan  ekonomi  perusahaan.  Berdasarkan  fenomena  yang  terjadi  pada  tahun  2017- 2023  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  perusahaan  dapat  mengalami  kenaikan  atau  penurunan. Kenaikan  atau  penurunan  nilai  perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  faktor  internal  maupun eksternal dari perusahaan itu sendiri.
Melantaikan perusahaan di bursa, maka nilai intrinsic dari nama sebuah perusahaan akan berbeda di mata orang awam karena tidak semua rekan bisnis perusahaan tersebut berkecimpung dalam pasar modal, sehingga dapat dipastikan perusahaan yang melantai itu akan memiliki nilai
lebih  atau added  value dalam  berbisnis. Added  value adalah  salah  satu  bagian  dari marketing strategic .  Terdapat  fonema  lain  yang  terjadi,  yakni  pada  saat  perusahaan  akan  meluncurkan sahamnya  dibursa  efek  dan  telah  memenuhi  persyaratan  yang  sudah  diatur,  maka  perusahaan akan  menunjuk  seorang  pihak  yang  disebut  dengan  pihak  penilai  atau  dikenal  dengan  sebutan underwriter (N. W. Filbert & Ryan, 2016). Pihak underwriter ini akan  menilai  kira–kira harga berapa yang cocok bagi perusahaan yang akan meluncurkan sahamnya di bursa efek. Tujuan dari perusahaan  untuk  melakukan  proses go  public adalah  untuk  menghimpun  dana  yang  sebesar- besarnya  untuk  aktivitas  operasi  perusahaan  kedepannya.  Namun  hal  ini  kadang  tidak  bisa diperoleh oleh perusahaan dikarenakan pada saat proses go public saham milik perusahaan justru ternilai lebih rendah.
Mayoritas  perusahaan  yang  meluncurkan  sahamnya  di  bursa akan  mengalami  fenomena yang disebut dengan underpricing , yakni fenomena dimana harga saham lebih rendah dari pada yang seharusnya (N. W. Filbert & Ryan, 2016). Namun hal ini tidak terjadi disetiap perusahaan. Ada  juga  fenomena  yang  disebut  dengan  overpricing,  dimana  harga  saham  terlalu  tinggi  saat diluncurkan  di  bursa  efek.  Namun  tidak  semua  perusahaan  selalu  mengalami  fenomena underpricing ataupun overpricing . Terdapat beberapa perusahaan yang mengalami titik sama atau dia  tidak underpricing tidak  juga overpricing .  Perusahaan  yang  masuk  kedalam  kategori  ini adalah perusahaan yang harga IPO dan harga penutupan pada penjualan saham di hari pertama memiliki  nilai  yang  sama.  Atau  dengan  kata  lain  pada  saat  dihitung  menggunakan  rumus underpricing dia menghasilkan angka 0 (nol) (N. W. Filbert & Ryan, 2016).
Upaya  meningkatkan  nilai  perusahaan  dapat  dilakukan  dengan  meningkatkan  kualitas sumber  daya  perusahaan.  Didukung  oleh  teori Resource  Based  View (RBV),  menggambarkan bahwa dasar strategi untuk perusahaan untuk mencapai keunggulan kompetitif terutama terletak pada  penerapan  kumpulan  sumber  daya  produktif  yang  dimilikinya  (Sukma,  2018).  Setiap perusahaan memiliki strateginya masing-masing untuk dapat meningkatkan nilai perusahaannya. Strategi  bisnis  perusahaan  banyak  sekali  yang  berubah  dari  yang  biasanya  berdasarkan  pada karyawan/tenaga  kerja (labor-based  business) menjadi  strategi  yang  berdasarkan  pengetahuan (knowledge-based business) sebagai karakteristik utama untuk tetap beroperasi dan tidak terpuruk dalam  kebangkrutan,  dikarenakan  perubahan  ini  dapat  meningkatkan  kualitas  perusahaan daripada kuantitas tenaga kerja (Wijaya, 2012).
Pengertian  yang  sudah  dijelaskan  oleh  PSAK  diatas  dapat  kita  simpulkan  bahwa  aktiva tidak berwujud (intangible asset) cukup mendapatkan perhatian khusus bila disandingkan dengan aktiva  berwujud (tangible  asset). Dengan  kata  lain,  ini  memvalidasi  bahwa  aset  berbasis pengetahuan (knowledge  asset) sebagai  salah  satu  bentuk  aset  tidak  berwujud  yang keberadaannya  memiliki  nilai  yang  amat  penting  bagi  perusahaan  (Agnes  Cheng  &  Reitenga, 2009). Pendekatan yang dipakai dalam  mengukur dan menilai aset pengetahuan adalah dengan menggunakan intellectual capital (IC) (Ramadhani & Agustin, 2021). International  Federation  of  Accountant (IFAC)  dalam  Sudibya  dan  Restuti  (2019) menjelaskan  bahwa  IC  sebagai intellectual  asset,  knowledge  asset dan intellectual  property merupakan sumber daya berbasis pengetahuan yang dimiliki dan dikuasai oleh perusahaan, tidak memiliki wujud fisik namun mampu mendatangkan profit bagi perusahaan di masa depan, yang diharapkan  dapat  menjadi  sebuah  perbaikan  kinerja  serta  nilai  perusahaan  apabila  dapat dipergunakan dengan baik. Pulic (1998) mengatakan bahwa kemampuan intellectual capital yang disebut  dengan Value  Added  Intellectual  Coefficient (VAIC™),  menunjukkan  bagaimana perusahaan dapat menilai efisiensi dan nilai tambah (value added) yang dimilikinya yang berasal dari  kapasitas  intelektualnya  sendiri.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa intellectual  capital (IC) sebagai kombinasi dari aset dan kemampuan menjadi salah satu faktor yang dapat meningkatkan nilai atau value perusahaan.
Teori Resouce  Based  View juga  membahas  bagaimana  perusahaan  dapat  mengolah  dan memanfaatkan semua sumber daya yang dimilikinya. Tercapainya keunggulan kompetitif, maka perusahaan harus memanfaatkan dan mengembangkan sumber modal perusahaan salah satunya adalah intellectual capital . Intellectual capital merupakan suatu pengetahuan dan daya pikir yang
dimiliki  oleh  perusahaan  yang  tidak  dapat  dilihat  oleh  mata  namun  dapat  diukur.  Bontis  et  al. (2000)  menjabarkan  bahwa intellectual  capital merupakan  sumber  daya  tidak  terwujud  yang berupa  kompetensi  dan  kemampuan  yang  dapat  menciptakan  sebuah  nilai,  produktivitas  dan kenerja  perusahaan.  Salah  satu  sumber  daya  yang  dimiliki  perusaahan  adalah  Sumber  Daya Manusia  (SDM).  SDM    memiliki  peran  yang  sangat  penting  dalam  mengembangkan  inovasi. Didukung oleh Bobby Andre, Faiza Ratna, Candra Haris (2018), menyatakan bahwa Knowledge Based  Business harus  diimplementasikan  perusahaan  serta  menjadikannya  perusahaan  yang memiliki kemampuan dalam menawarkan solusi atau inovasi dalam menyelesaikan masalah yang konsumen  hadapi  sehingga  perusahaan  mempunyai value  added dimata  investor.  Dan  untuk menerapkan SDM yang baik guna meningkatkan nilai Perusahaan juga harus didukung dengan penerapan Good Corporate Governance pada perusahaan. Menurut Dwiridotjahjono (2021) praktik Good Corporate Governance mampu menambah nilai pada perusahaan. Nilai suatu perusahaan dapat dikatakan baik apabila tata kelola perusahaan itu  baik.  Pengelolaan  perusahaan  yang  baik  dapat  meningkatkan  keuntungan  dan  dapat mengurangi risiko kerugian perusahaan di masa yang akan datang sehingga dapat meningkatkan nilai  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang.  Perusahaan  yang  melakukan  penerapan Good Corporate Governance akan menjadi daya tarik bagi investor dalam penanaman modalnya. Menurut Sidharta Utama, Pembina Indonesian Institute for Corporate Directorship (IICD). Nasional.kontan.co.id (2022), menyatakan pentingnya GCG bagi perusahaan. Catatan fenomena tahun sebelumnya, saat ini dari 50 perusaaan besar yang di Asia Tenggara baru dua perusahaan asal Indonsia masuk dalam penilaian GCG di ASEAN sedangkan 23 perusahaan asal Indonesia masuk  sebagai  top  GCG.  Ini  membuktikan  bahwa  Indonesia  masih  ketinggalan  dibandingkan dengan negara tetangga. Hal tersebut menyadarkan kita akan pentingnya corporate governance bagi nilai perusahaan.
Berkaitan  dengan  Teori  Stakeholder,  dimana  Teori  Stakeholder  adalah  teori  yang mengarahkan perusahaan untuk kepada pihak mana saja perusahaan harus memenuhi tanggung jawab  (Haninun  et  al.,  2022).  Setiawan,  dkk.  (2018)  menjelaskan  bahwa  stakeholder  theory adalah  teori  yang  menjelaskan  bahwa  perusahaan  harus  memberikan  manfaat  kepada  para stakeholder yaitu pemegang saham, kreditur, konsumen, pemerintah, atau pihak lainnya sehingga perusahaan  tersebut  bukanlah  entitas  yang  hanya  bertujuan  untuk  memenuhi  kepentingannya sendiri. Setyaningsih & Asyik (2016) dalam penelitiannya menyatakan bahwa Stakeholder theory sebagai teori yang membahas tentang kumpulan kebijakan dan penerapannya yang berhubungan dengan kepentingan stakeholder serta komitmen di dalam dunia usaha untuk berperan aktif pada pembangunan secara berkelanjutan. Dapat diartikan bahwa perusahaan diharap dalam melakukan operasional  bisnisnya  dengan  memperhatikan  manfaat  yang  dibutuhkan  oleh  para  stakeholder dikarenakan dukungan yang diberikan pihak stakeholder kepada perusahaan sangat berpengaruh pada kelangsungan hidup perusahaan tersebut, dalam hal ini salah satu aspek dari GCG adalah Komisaris Independen.
Komisaris independen  dapat meningkatkan fungsi pengawasan pada perusahaan, adanya dewan  komisaris  independen  dalam  perusahaan  dapat  mengurangi  masalah  keagenan  dan mencegah  terjadinya  perilaku  oportunistik  (Candradewi  &  Sedana,  2016).  Menurut The Organization  for  Economic  Corporation  and    Development (OECD)  dalam  Larasati  (2013), corporate governance adalah sistem yang dipergunakan untuk mengarahkan dan mengendalikan kegiatan  perusahaan,  mengatur  pembagian  tugas  hak  dan  kewajiban  mereka  para  pemegang saham,  dewan  pengurus,  para  manager  dan/  atau  pihak-pihak  yang  berkepentingan  terhadap kehidupan perusahaan. Perusahaan yang memperaktikan GCG akan mengalami perbaikan citra, peningkatan  kerja,  dan  peningkatan  nilai  perusahaan. Perusahaan  yang  menerapkan  tata  kelola perusahaan dengan baik, maka akan lebih banyak memberikan informasi yang dapat digunakan untuk  mengurangi  asimetri  informasi  (Darma  et  al.,  2021).  Dengan  adanya  pelaksanaan  GCG, diharapkan  perusahaan  juga  dapat  meningkatkan  keperdulian  terhadap  lingkungan,  kondisi tempat  kerja,  hubungan  perusahaan,  investasi  sosial  perusahaan,  dan  akses  capital  serta  image perusahaan  dimasyarakat  menjadi  baik.  Sehingga  perusahaan  perlu  memperhatikan  tentang
kinerja lingkungannya.
Kinerja  lingkungan  yang  baik  akan  menyebabkan  perusahaan  banyak  mengungkapkan kegiatan sosial yang dilakukan perusahaan (Rakhiemah & Agustia, 2007). Jika perusahaan tidak memperhatikan lingkungan dalam jangka panjang, hal itu akan mempengaruhi pertumbuhan nilai perusahaan  yang  menjadikan  nilai  perusahaan  bertumbuh  secara  lambat  bahkan  tidak  ada pertumbuhan.  Perusahaan  perlu  melakukan  beberapa  kegiatan  sosial  agar  perusahaan  tetap tumbuh  dan  berkembang  (Rahman  &  Widyasari,  2008).  Oleh  karena  itu  perusahaan  memiliki tanggung jawab kepada para stakeholder untuk  memperhatikan  kinerja lingkungan perusahaan yang nantinya akan berdampak pada naiknya harga saham perusahan yang berarti naiknya nilai perusahaan tersebut dan hal ini didukung oleh Teori legitimasi.
Teori legitimasi adalah teori yang berkaitan dengan aspek psikologis dimana keberpihakan seseorang  maupun  kelompok  sangat  berpengaruh  terhadap  fenomena  lingkungan  di  sekitarnya baik berwujud maupun tidak berwujud (R. S. Putra & Utami, 2018). Deegan (2004) dalam Bahri &  Cahyani  (2016),  menyatakan  bahwa  legitimasi  adalah  upaya  perusahaan  untuk  terus memastikan  perusahaan  beroperasi  dalam  koridor  yang  ada  di  dalam  norma  masyarakat  dan lingkungan dimana perusahaan itu menjalankan usahanya, dan untuk memastikan bahwa kegiatan perusahaan  diterima  pihak  eksternal  perusahaan  sebagai  sesuatu  yang  “sah”.  Legitimasi organisasi  dapat  dilihat  sebagai  sesuatu  yang  diberikan  masyarakat  kepada  perusahaan  dan sesuatu yang diinginkan atau dicari perusahaan dari masyarakat (R. B. S. Putra & Utami, 2018). Ketika  perusahaan  sudah  memenuhi  ekspektasi  yang  diharapkan  oleh  masyarakat  maka perusahaan  sudah  mendapatkan  legitimasi  tersebut,  namun  sebaliknya  apabila  sistem  yang diterapkan oleh perusahaan tidak berhasil memenuhi apa yang diekspektasikan oleh masyarakat, maka  perusahaan  tidak  mendapatkan  legitimasi  (Setyono,  2016).  Menurut  Yanti  (2015),  Hal tersebut  menyadarkan  bahwa  kinerja  lingkungan  sangat  penting  untuk  meningkatkan  nilai perusahaan.
Beberapa  penelitian  sebelumnya  telah  membuktikan  pengaruh  dari intellectual  capital , mekanisme good  corporate  governance dan  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan. Diantaranya  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Aulia  (2020)  menyimpulkan  bahwa  variabel intellectual  capital dan profitabilitas secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Penelitian  lain pernah dilakukan  oleh Endang Wahyuni dan Endang Purwaningsih (2021)  menyatakan  bahwa intellectual  capital tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. Penelitian Amaliyah (2019) menyimpulkan bahwa corporate governance yang diproksikan oleh kepemilikan  institusional  dan  dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Sementara komite audit berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Menurut Damaianti (2019), corporate governance dan profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian-penelitian  terdahulu  adalah  pada  objek penelitian yaitu perusahaan sektor industri dasar dan kimia dan pada jangkauan waktu penelitian yaitu periode 2017-2023. Tujuan dari penelitian ini adalah:
1) Untuk  menganalisis  pengaruh Intellectual  Capital berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahan
2) Untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  mekanisme Good  Corporate  Governance berpengaruh positif dan signifikan  terhadap nilai perusahaan
3) Untuk  menganalisis  pengaruh  Kinerja  Lingkungan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahan.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  jenis  studi  kepustakaan  dan metode  hipotesis-deduktif.  Fokusnya  adalah  untuk  menyelidiki  pengaruh  kinerja  lingkungan, intellectual  capital,  dan  mekanisme  corporate  governance  terhadap  nilai  perusahaan.  Objek penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  dari  tahun  2017  hingga  2023.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan adalah  purposive  sampling,  dengan  kriteria  tertentu  seperti  perusahaan  yang  menerbitkan  data
laporan keuangan secara berturut-turut selama periode tersebut. Jumlah sampel yang digunakan adalah  70  perusahaan,  yang  dipilih  berdasarkan  prosedur  dan  kriteria  tertentu  yang  telah ditetapkan.
Pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui studi pustaka, mencakup literatur dari berbagai sumber seperti buku, jurnal, tesis, dan internet yang relevan dengan topik penelitian. Selain itu, data sekunder dari laporan keuangan perusahaan sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar  di  BEI  dari  tahun  2017  hingga  2023  juga  digunakan.  Analisis  data  dilakukan  dengan pendekatan  statistik  kuantitatif  menggunakan  perangkat  lunak  Statistical  Package  for  Social Science (SPSS) versi 26.0. Metode analisis data mencakup statistik deskriptif, uji asumsi klasik (normalitas,  multikolinieritas,  heteroskedastisitas,  dan  autokorelasi),  serta  uji  hipotesis menggunakan analisis regresi berganda. Uji hipotesis dilakukan untuk menguji pengaruh variabel independen  (kinerja  lingkungan,  intellectual  capital,  dan  mekanisme  corporate  governance) terhadap variabel dependen (nilai perusahaan) dengan melihat koefisien determinasi (R2) untuk mengevaluasi seberapa baik model dapat menjelaskan variasi variabel dependen.

## Hasil Dan Pembahasan

## Hasil Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau  residual  memiliki  distribusi  dan  penyebaran  data  yang  normal  atau  tidak.  Dalam  uji normalitas  terdapat  dua  cara  untuk  mendeteksi  apakah  residual  berdistribusi  normal  atau  tidak yaitu  dengan  analisis  grafik  dan  uji  statistik.  Uji  normalitas  data  dengan  menggunakan pengolahan SPSS versi 26 menghasilkan grafik sebagai berikut:

## Gambar 1. Hasil Uji Normalitas dengan Grafik P-Plot
Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Berdasarkan  gambar  1  dapat  dilihat  bahwa  titik-titik  yang  menyebar  di  sekitar  garis diagonal dan penyebaran titik-titik data searah dengan garis diagonal menandakan bahwa model asumsi  regresi  memenuhi  asumsi  normalitas  dan  model  regresi  layak  untuk  menganalisis pengaruh  variabel-variabel  bebas  ( Intellectual  Capital , Corporate  Governance dan Pengungkapan Kinerja lingkungan) terhadap variabel terikat (Nilai Perusahaan).
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas dengan Uji Statistik
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 70 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation .52920226 Most Extreme Differences Absolute .068 Positive .068 Negative -.064 Test Statistic .068 Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Berdasarkan tabel 1 Uji Kolmogorov-Smirnov dapat diketahui bahwa nilai unstandarized residual memiliki nilai asymp. Sig. (2- tailed) 0,200 yang berarti > 0,05, ini membuktikan bahwa data dalam penelitian ini terdistribusi secara normal.

## Hasil Uji Multikolinearitas
Untuk  memperoleh  korelasi  yang  sebenarnya  yang  murni  tidak  dipengaruhi variabel-variabel lain yang mungkin saja berpengaruh.
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Intellectual Capital .805 1.243 GCG .556 1.800 Kinerja lingkungan .937 1.067 a. Dependent Variable: Y_LN Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Berdasarkan Tabel 2 dari hasil uji Variance Inflation Factor (VIF) pada hasil output SPSS versi  26  tabel coefficient masing-masing  variabel  independen  memiliki  VIF  dengan  nilai  <  10 yaitu  variabel Intellectual  Capital sebesar  1,243,  variabel Corporate  Governace sebesar  1,800 dan  untuk  variabel Kinerja  lingkungan sebesar  1,067 sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  multikolinearitas.  Sedangkan  nilai  Tolerance  >  0,10  yaitu  untuk  variabel Intellectual Capital sebesar  0,805  variabel Corporate  Governance sebesar  0,556  dan  untuk  variabel Pengungkapan  Kinerja  lingkungan sebesar  0,937.  Maka  dapat  dinyatakan  dalam  penelitian  ini tidak  terjadi  multikolinieritas  antara  variabel  dependen  dengan  variabel  independen  yang  lain sehingga data ini merupakan data yang baik dan layak untuk digunakan.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedasitas bertujuan untuk menguji apakah dalam regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain (nilai error).

## Gambar 2. Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Scatterplot
Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Dari gambar 2 dapat dilihat bahwa titik- titik menyebar secara acak, tidak membentuk suatu pola  tertentu  serta  tersebar  di  atas  maupun  dibawah  angka  nol  pada  sumbu  Y.  Hal  ini  dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heteroskedasitas  pada  model  regresi  sehingga  data  ini  layak untuk digunakan (Ghozali, 2011).

## Hasil Uji Autokorelasi
Pengujian  autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  linear  ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1  (sebelumnya).  Dijelaskan  juga  bahwa  jika  terjadi  korelasi,  maka  dinamakan  ada  masalah autokorelasi.  Autokorelasi  muncul  karena  observasi  yang  berurutan  sepanjang  waktu  berkaitan satu sama  lainnya.  Masalah  ini  timbul  karena  residual  tidak  bebas  dari  satu  observasi  lainnya. Pendeteksian ada atau tidaknya autokorelasi menggunakan uji Durbin-Watson.

## Tabel 3. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary
Model Durbin-Watson 1 2,051 a
Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Berdasarkan hasil uji autokorelasi diperoleh nilai Durbin Watson sebesar 2,051. Nilai ini memenuhi persyaratan 1 < DW < 3 karena 1 < 2,051 < 3 maka pada model regresi tidak terjadi autokorelasi.

## Hasil Uji Hipotesis (Analisis Regresi Berganda)
Uji Hipotesis ini dilakukan untuk menguji kebenaran dari suatu hipotesis yang menyatakan bahwa intellectual capital , corporate governance dan pengungkapan kinerja lingkungan memiliki pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Uji  hipotesis  dalam  penelitian  ini  dilakukan  dengaan menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  dependen  (nilai  perusahaan).  Nilai  koefisien  determinasi  adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel- variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi-variabel dependen (Ghozali, 2016).
Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .928a .862 .854 .54524
a. Predictors: (Constant), Intellectual Capital, Corporate Governance, Pengungkapan Kinerja Lingkungan
b. Dependent Variable: Y_LN
a) Predictors : ( Constant ), Intellectual
Capital , Corporate Governance dan
Pengungkapan Kinerja lingkungan .
b) Dependent Variable : PBV Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Berdasarkan  tabel  4  diketahui  bahwa  nilai  perusahaan  dapat  dijelaskan  oleh  variabel intellectual capital , corporate governance , dan pengungkapan kinerja lingkungan sebesar 0,854 atau 85,4%. Sedangkan sisanya 0,146 atau 14,6% dipengaruhi oleh faktor lain seperti leverage , kebijakan dividen, ukuran perusahaan, kualitas laba dan lain-lain.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Pengujian dilakukan untuk mengetahui pengaruh semua variabel independen yang terdapat dalam  model  secara  bersama-  sama  terhadap  variabel  dependen.  Pengujian  hipotesis  yang dilakukan adalah dengan cara melihat nilai signifikansi dan membandingkan nilai Fhitung dengan nilai Ftabel. Hipotesis diterima jika Fhitung > Ftabel dan nilai sig < 0,050, sebaliknya hipotesis akan ditolak apabila Fhitung < Ftabel dan nilai sig > 0,050. Berdasarkan hasil uji simultan (Uji F) dengan menggunakan SPSS versi 26 diperoleh output:

## Tabel 5. Hasil Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 120.731 4 30.183 101.527        .000b Residual 19.324 65 .297 Total 140.055 69 a. Dependent Variable: Y_LN b. Predictors: (Constant), Intellectual Capital, Corporate Governance, Pengungkapan Kinerja Lingkungan
a) Predictors : ( Constant ), Intellectual Capital , Corporate Governance dan Pengungkapan Kinerja lingkungan.
b) Dependent Variable : PBV Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023.
Berdasarkan  tabel  5  dapat  dilihat  bahwa  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  lebih  kecil  dari 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel intellectual  capital , corporate  governance dan pengungkapan  kinerja  lingkungan secara  simultan  dapat  mempengaruhi  variabel  nilai perusahaan.

## Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t)
Uji parsial atau uji t digunakan untuk menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variabel-variabel  dependen.  Apabila  tingkat signifikansi lebih kecil dari 0,05 maka dapat dinyatakan bahwa variabel independen secra parsial berpengaruh terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018).
Tabel 6. Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji Statistik t) Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .535 .264 2.028 .047 Intellectual Capital -.038 .033 -.059 -1.155 .025 GCG 1.224 .643 .118 1.904 .061 Kinerja Lingkungan -2.819 .415 -.324 -6.801 .000
a. Dependent Variable: Y_LN
Sumber: Data diolah dengan SPSS 26, 2023
Pada tabel 6 menunjukkan bahwa koefisien regeresi memiliki nilai konstanta sebesar 0,535 dengan nilai t hitung sebesar 2,028 dan tingkat signifikansi sebesar 0,047.
Variabel intellectual  capital memiliki  thitung  negatif  sebesar  -1,155  dengan  tingkat signifikansi  0,025.  Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  <  0,05.    Hasil    penelitian menunjukkan  arah  negatif  dengan  nilai unstandardized coefficient beta sebesar -0,038. Dapat disimpulkan  bahwa  secara  parsial  variabel intellectual  capital berpengaruh  negative  dan signifikan terhadap nilai perusahaan (H1 ditolak).
Variabel corporate governance memiliki thitung sebesar 1,904 dengan tingkat signifikansi sebesar  0,061.  Hasil    penelitian    menunjukkan    arah  positif  dengan    nilai unstandardized coefficient beta sebesar 1.224 .Nilai tersebut menunjukkan bahwa tingkat signifikansi diatas 0,05. Dapat disimpulkan bahwa secara parsial variabel corporate governance berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (H2 ditolak).
Variabel  pengungkapan kinerja  lingkungan memiliki  thitung  negative  sebesar  -6,801 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000. Nilai tersebut menunjukkan bahwa tingkat signifikansi dibawah  0,05.  Hasil    penelitian    menunjukkan    arah    negatif    dengan    nilai unstandardized coefficient beta sebesar -2.819. Dapat disimpulkan bahwa secara parsial variabel pengungkapan kinerja lingkungan berpengaruh negative dan signifikan terhadap nilai perusahaan (H3 ditolak) .

## Pembahasan
Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan tabel 6 hasil penelitian ini menunjukkan bahwa intellectual capital memiliki thitung  negatif  sebesar  -1,155  dengan  tingkat  signifikansi  0,025.  Hal  tersebut  menunjukkan bahwa  nilai  signifikan  <  0,05.    Hasil    penelitian    menunjukkan    arah    negatif    dengan    nilai unstandardized coefficient beta sebesar -0,038. Dengan demikian maka H1 ditolak, yang berarti bahwa  variabel intellectual  capital berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Indrati  (2023)  dan Anggraini (2020)  yang  menyatakan terdapat pengaruh antara intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Hal ini juga tidak sejalan dengan Resource Based Theory , dimana organisasi yang mampu mengelola sumber daya yang dimiliki akan meningkatkan nilai perusahaan. Perusahaan manufaktur yang butuh inovasi produk yang terus menerus digerakkan oleh intellectual capital . Ini membuktikan bahwa pengelolaan intellectual capital yang terdiri atas modal manusia, modal struktural dan  modal relasi secara maksimal terbukti  mampu  menjadi  indikator penilaian pasar terhadap  nilai perusahaan. Selain  itu, keunggulan sumber daya yang  dimiliki perusahaan dapat dijadikan sebuah identitas oleh perusahaan karena keunikannya dan sulit ditiru oleh perusahaan lain. Dengan  memiliki aset pengetahuan  yang tinggi diharapkan perusahaan dapat lebih  mudah dalam mengatasi persaingan bisnis sehingga nilai perusahaan pun semakin meningkat.
Hal  ini  sejalan  pula  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Juwita  (2016)  serta
Wahyuni  (2021)  bahwa intellectual  capital berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Semakin  tinggi intellectual  capital yang  dimiliki  perusahaan  sangat  berpengaruh  pada  nilai perusahaan.  Dalam  hal  ini  seharusnya  investor  akan  memberikan  nilai  yang  lebih  tinggi  pada perusahaan  yang  memiliki  sumber  daya  intelektual  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan perusahaan yang memiliki sumber daya intelektual yang rendah karena dalam intellectual capital terdiri  dari  tiga  komponen  penting  yang  saling  berhubungan  dan  secara  bersinergi  membentuk intellectual  capital yang  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Intellectual  capital seharusnya memiliki  pengaruh  langsung  terhadap  nilai  perusahaan  dan  kinerja  keuangan,  dan  kinerja keuangan  memiliki  pengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  industri dasar dan kimia. Hal ini  menunjukkan bahwa nilai intellectual capital yang tinggi belum tentu akan mendorong kinerja keuangan yang lebih besar sehingga dengan hal tersebut nilai perusahaan juga akan meningkat.
Berdasarkan teori stakeholder , manajemen organisasi diharapkan agar melakukan aktivitas yang  dianggap  penting  oleh  para stakeholder untuk  kemudian  melaporkannya  kembali  kepada seluruh pihak yang berkepentingan. Dalam konteks hubungan antara intellectual capital dan nilai perusahaan, teori stakeholder tidak mendukung hasil penelitian ini. Penciptaan nilai dalam hal ini adalah  pengelolaan  seluruh  komponen intellectual  capital sehingga  menghasilkan value  added atau  nilai  tambah  bagi  perusahaan.  Para stakeholder akan  lebih  menghargai  perusahaan  yang memiliki intellectual  capital yang  unggul  daripada  perusahaan  lain,  karena intellectual  capital yang unggul akan membantu perusahaan untuk memenuhi kepentingan seluruh stakeholder . Dalam  usaha  penciptaan  nilai (value  creation) diperlukan  pemanfaatan  seluruh  potensi sumber daya yang dimiliki perusahaan. Potensi tersebut meliputi: karyawan (human capital), aset fisik (physical  capital) dan structural  capital . Value  added yang  dihasilkan  dari  proses  value creation akan menciptakan keunggulan kompetitif bagi perusahaan. Dengan memiliki keunggulan kompetitif, maka persepsi pasar terhadap nilai perusahaan akan meningkat karena diyakini bahwa perusahaan  yang  memiliki  keunggulan  kompetitif  mampu  bersaing  dan  bertahan  dilingkungan bisnis  yang  dinamis.  Chen  et  al.,  (2014)  yang  meneliti  hubungan  antara Intellectual  Capital dengan nilai pasar dan kinerja keuangan perusahaan yang menggunakan model Pulic (VAICTM) dengan sampel perusahaan publik di Taiwan tahun 1992-2002 menunjukkan bahwa intellectual capital berpengaruh  positif  terhadap  nilai  pasar  dan  kinerja  keuangan.  Kesimpulan  yang  sama ditemukan  pada  penelitian  Ulum  (2008)  yang  meneliti  hubungan intellectual  capital terhadap kinerja  perusahaan  perbankan  Indonesia.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa intellectual capital berpengaruh signifikan positif terhadap kinerja perusahaan sekarang dan masa depan. Penelitian  selanjutnya  oleh  Wicaksana  (2016)  menunjukkan  bahwa intellectual  capital berpengaruh signifikan dan positif terhadap pertumbuhan dan nilai pasar perusahaan. Ini berarti ketika  suatu  perusahaan  mampu  menerapkan intellectual  capital nya  dengan  baik,  seharusnya akan  memberikan performance yang  baik  pula  bagi  perusahaan,  yang  akan  tercermin  melalui laporan keuangannya. Investor tentu akan tertarik dengan performance perusahaan yang baik, itu akan  menggambarkan  perusahaan  tersebut  berada  dalam  keadaan  sehat  dan  saham  perusahaan akan dinilai tinggi oleh investor dan tentunya itu juga akan berdampak pada tinggi nya penilaian investor terhadap perusahaan tersebut.
Dapat  disimpulkan  bahwa  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian-penelitian sebelumnya. Hal ini bukan berarti nilai perusahaan meningkat tidak dikarenakan oleh intellectual capital yang  dimiliki  rendah.  Menurut  Tesar  et  al.,  (1999),  aliran  uang  masuk  mendorong kenaikan  harga  dan  sebaliknya,  aliran  uang  keluar  akan  menyebabkan  terjadinya  penurunan harga.  Brennan  dan  Cao  (1997),  menyatakan  bahwa  hal  ini  menjadi  terhubung,  dikarenakan investor asing mengandalkan informasi sebagai dasar transaksi. Investor asing akan menambah portfolio sehingga mendorong harga semakin tinggi. Sebaliknya, adanya aliran uang yang keluar dari  system  diartikan  sebagai  bertambahnya  penawaran,  dan  menyebabkan  penurunan  harga. Dalam  kasus  Indonesia  yang  terjadi  sebelumnya,  Frendidy  (2009),  mendapatkan  bahwa  aliran bersih dana asing mempengaruhi perubahan IHSG secara positif dan signifikan. Demikian pula penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rudiyanto  (2012),  yang  juga  terbatas  pada  indeks  secara
keseluruhan. Sehingga dapat disimpulkan pergerakan saham di Indonesia masih dipengaruhi oleh investor asing.
Ini  bisa  terjadi  karena  adanya  perusahaan  yang  melakukan  teknik  bandarmology. Bandarmology ini sendiri mampu menaikkan nilai perusahaan dengan cara melakukan manipulasi pada harga saham dengan cara membeli stok saham  dalam jumlah besar secara bertahap untuk membuat  harga  saham  tersebut  naik  walaupun intellectual  capital perusahaannya biasa- biasa saja.  Bandarmology  merupakan  adaptasi  model  aliran  uang  dari  penyedia  pasar  (Market Maker) dan uang institusi. Metode ini dikenalkan oleh Hismad Al-Amudi (2014) pada Bursa Efek Indonesia. Metode ini berbentuk suatu sistem perhitungan Kuantitatif yang lebih  menekannkan prinsip  “Akumulasi  dan  Distribusi”  Filbert,  Ryan  (2014).  enurud  Hishmad  Al-Amudi  (2014), bandarmology terdiri dari tiga : 1) Pertama bandar penyedia pasar yaitu penyalur yang menjaga likuiditas melalui selisih jual beli saham pada rentang harga tertentu. 2) Kedua bandar gorengan, yaitu  pihak  yang  melakukan  manipulasi  harga  dan  volume  untuk  kepentingan  kelompok.  3) Ketiga adalah bandar amatir, yaitu pelaku pemula yang berusaha meniru aktivitas bandar untuk kepentingan pribadi Filbert, Ryan (2016).
Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  tabel  6  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa corporate  governance memiliki  thitung  positif  sebesar  1,904  dengan  tingkat  signifikansi  0,061.  Hasil penelitian menunjukkan arah positif dengan nilai unstandardized coefficient beta sebesar 1,224. Tetapi nilai signifikan  menunjukan  bahwa  >  0,05.  Dengan  demikian  H2  ditolak,  yang  berarti  variabel “ corporate governance berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.” Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh (Krisnando & Sri Handoko Sakti,  2021).  Penelitian  ini  menghasilkan  rata-rata  jumlah  persentase  dewan  komisaris independen sebesar 44% dan telah sesuai dengan peraturan Bursa Efek pada pasal 19. Akan tetapi penelitian  ini  juga  tidak  menunjukkan  pengaruh  yang  signifikan  antara corporate  governance yang diproksikan dengan dewan komisaris independen terhadap nilai perusahaan.
Dapat  diduga  bahwa  semakin  banyak  anggota  dewan  komisaris  independen  akan menyebabkan kesulitan dalam koordinasi antar anggota dewan komisaris independen dan dapat menghambat pengawasan. Dampak dari hal tersebut adalah pasar memberikan reaksi negatif dan mengakibatkan  penurunan  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  banyaknya  dewan  komisaris independen  dianggap  belum  mampu  secara  optimal  dalam  mempengaruhi  kebijakan  dewan komisaris untuk melakukan pengawasan dalam manajemen.
Sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Mutmaimah  (2015),  yang  menemukan bahwa  good  corporate  governance  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  hal  tersebut karena  hasil  yang  ditemukan  bahwa  setiap  peningkatan  good  corporate  governance  sebesar  1 satuan maka akan menunurnkan nilai perusahaan, begitupun sebaliknya apabila terjadi penurunan pada good corporate governance sebesar 1% maka nilai perusahaan diprediksi akan  meningkat sebesar 0,021.
Hasil  penelitian  ini  hampir  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dwi  Sukirni (2012)  yang  menyatakan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  negatif  secara  signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Jensen  dan  Meckling  menyatakan  hubungan  keagenan  merupakan suatu  kontrak  satu  orang  atau  lebih  pemegang  saham  dalam  memerintah  orang  lain  untuk melakukan  suatu  jasa  atas  nama  pemegang  saham.  Manajer  diharapkan  dapat  bertindak  sesuai dengan kepentingan pemegang saham. Pemisahan antara kepemilikan manajer dengan pemegang saham  akan  menciptakan  situasi  yang  memungkinkan  manajer  bertindak  untuk  kepentingan sendiri.  Jika  proporsi  kepemilikan  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  manajer  meningkat,  maka keputusan  yang  diambil  oleh  manajer  cenderung  akan  menguntungkan  dirinya  dan  secara keseluruhan  akan  merugikan  perusahaan  dikarenakan  manajer  mempunyai  status  ganda,  yaitu sebagai  pemilik  dan  pengelola  perusahaan.  Selain  mengelola  perusahaan,  manajer  juga mempunyai  kekuatan  untuk  memutuskan  segala  sesuatu  yang  berkaitan  dengan  perusahaan. Status  ganda  ini  menandakan  seolah-olah  manajer  mengawasi  dirinya  sendiri,  sehingga
memudahkan  jalan  manajer  untuk  mencapai  kepentingan  pribadi,  bukan  demi  kepentingan perusahaan.
Pengawasan  yang  dilakukan  oleh  pemegang  saham  institusi  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham  perusahaan.  Kepemilikan  institusional  biasanya  merupakan  pemegang  saham pengendali dalam perusahaan. Pemegang saham pengendali mempunyai hak suara tinggi dalam RUPS. Hak suara tinggi dalam RUPS dapat menyebabkan pemegang saham pengendali mampu memutuskan berbagai kebijakan yang berkaitan dengan perusahaan. Pemegang saham pengendali tersebut  dapat  melakukan  ekspropriasi  dari  hak  suara  yang  dimiliki.  Ekspropriasi  adalah penggunaan  kontrol  untuk  memaksimumkan  kesejahteraan  sendiri  dengan  distribusi  kekayaan dari pihak lain. Salah satu kebijakan yang menimbulkan ekspropriasi adalah dividen tidak dibagi, dividen yang tidak dibagi akan menguntungkan bagi pihak pengendali karena kepemilikan dalam perusahaan  tetap  dan  merugikan  bagi  pihak  non  pengendali  karena  tidak  bias  mendapatkan haknya sebagai pemegang saham.

## Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan tabel 6 variabel pengungkapan kinerja lingkungan memiliki thitung sebesar - 6,801  dengan  tingkat  signifikansi  sebesar  0,000.  Hasil  penelitian  menunjukkan  arah  negatif dengan nilai unstandardized coefficient beta sebesar -2.819. Tetapi nilai signifikan menunjukan dibawah  0,05.  Dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial  variabel  pengungkapan  kinerja lingkungan  berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  H3  ditolak  dan menyatakan  bahwa  Kinerja  Lingkungan  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  dan  Mengikuti  Program  Penilaian  Kinerja Perusahaan (PROPER) Kementerian Lingkungan Hidup Republik Indonesia.
Hasil  analisis  data  membuktikan  bahwa  kinerja  lingkungan  tidak  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Dalam  hal  ini  seharusnya  semakin  tinggi  kinerja  lingkungan,  maka semakin tinggi nilai perusahaan.  Berdasarkan hasil penelitian ini juga tidak sejalan dengan teori Legitimasi sebagai pengeksplorasian sumber potensial yang dimiliki perusahaan untuk bertahan hidup, bahkan dapat meningkatkan reputasi perusahaan dimata masyarakat sekitar. Oleh karena itu,  teori  ini  memfokuskan  perusahaan  untuk  melakukan  aktivitas  operasionalnya  perlu memperhatikan kesesuaian dengan norma dan nilai sosial yang berlaku dalam suatu lingkungan masyarakat agar mendapat legitimasi yang nantinya akan mendapatkan citra baik yang diberikan oleh masyarakat di wilayah dimana aktivitas operasional dilakukan. Perusahaan diharapkan untuk melakukan pelaporan lingkungan  kepada  masyarakat sebagai bentuk informasi  yang  lebih  luas tentang kepedulian perusahaan pada lingkungan (Purnama, 2018).
Hasil penelitian juga tidak mendukung hasil dari penelitian Lee dan Maxfield (2015); Lenz, Wetzel,  dan  Hammerschmidt  (2017);  Tjahjono  (2014);  serta  Harahap,  Juliana,  dan  Lindayani (2019)  yang  menemukan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan,  namun  hasil  penelitian  ini  tidak  sesuai  dengan  hasil  penelitian  Pratiwi  dan Setyoningsih (2019) yang tidak menemukan pengaruh langsung kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan.  Kinerja  lingkungan  merupakan  kinerja  suatu  perusahaan  yang  peduli  terhadap lingkungan  sekitar.  Kinerja  Lingkungan  pada  perusahaan  manufaktur  mencerminkan  kinerja perusahaan  dalam  menciptakan  lingkungan  yang  baik.  Pemerintah  melalui  Kementerian Lingkungan Hidup meluncurkan program penilaian kinerja perusahaan (PROPER) yang terkait erat  dengan  penyebaran  informasi  kinerja  penaatan  masing-masing  perusahaan  pada  seluruh stakeholder  pada  skala  nasional.  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat  kinerja  lingkungan  yang tinggi  akan  direspon  positif  oleh  investor  melalui  fluktuasi  harga  saham.  Perusahaan mengharapkan  investor  akan  bereaksi  positif  terhadap  itikad  baik  yang  dilakukan  perusahaan kepada  lingkungan  sekitar,  sehinggaakan  menarik  minat  investor  untuk  menginvestasikan dananya  pada  perusahaan.  Jika  minat  investor  naik  maka  akan  mendorong  harga  saham  naik. Ketika harga saham naik maka akan memberikan kemakmuran kepada para investoryang artinya meningkatkan nilai perusahaan. Dapat ditarik kesimpulan bahwa Kinerja Lingkungan bisa saja tidak  searah  dengan  Nilai  Perusahaan.  Pengaruh  negative  Kinerja  Lingkungan  terhadap  Nilai
Perusahaan dapat diwakili dengan penelitian yang dilakukan oleh peneliti.
Nilai  perusahaan  menurun  bukan  berarti  dikarenakan  oleh  kinerja  lingkungan yang dimiliki perusahaan rendah. Hal ini terjadi  karena kinerja lingkungan tidak lagi  menjadi acuan untuk menentukan investor untuk berinvestasi, namun mengacu pada pergerakan saham dipasar modal yang  dilakukan  oleh bandar. Padahal hal tersebut menjadi sangat penting  guna  menjaga eksistensi dan keberlangsungan hidup sebuah perusahaan secara jangka panjang. Dalam hal ini perusahaan  yang  memiliki  harga  buku,  harga  saham  yang  tinggi  belum  tentu  memiliki  nilai perusahaan yang tingi, begitu juga sebaliknya karena ada pelaku pasar yang disebut bandar bisa memanipulasi  nilai perusahaan melalui saham  yang dibeli sehingga nilai perusahaan bisa tetap tinggi  dan  teknik  ini  disebut  dengan  teknik  bandarmology.  Bandarmology  ini  sendiri  mampu menaikkan nilai perusahaan dengan cara melakukan manipulasi pada harga saham dengan cara membeli stok saham dalam jumlah besar secara bertahap untuk membuat harga saham tersebut naik walaupun kinerja lingkngan perusahaannya biasa-biasa saja.
Fenomena  yang  sudah  terjadi  sebelumnya  adalah  terdapat  perusahaan  yang  setelah melantai  di  bursa,  harga  IPO    yang  seharusnya  tinggi  malah  mengalami  kemerosotan  (N.  W. Filbert  &  Ryan,  2016).  Ini  terjadi  pada  saham  Dyandra  Mesi  International  (DYAN)  yang diluncurkan  di  kondisi  pasar  tahun  2013  yang  sedang  bergairah,  meskipun  memang  dua  bilan setelah IPO DYAN, indeks mengalami keruntuhan. Anomali pasar inilah yang menjadi indikasi lain  dari  pergerakan  harga  yang  disebut  Bandarmology.  Hal  ini  bisa  terjadi  karena  adanya perusahaan melakukan teknik bandarmology. Bandarmology ini sendiri mampu menaikkan nilai perusahaan  dengan  cara  melakukan  manipulasi  pada  harga  saham  dengan  cara  membeli  stok saham dalam jumlah besar secara bertahap untuk membuat harga saham tersebut naik walaupun kinerja perusahaan  nya biasa-biasa saja  begitu  juga  sebaliknya.    Fase  dalam  Bandarmology adalah  Fase  Akumulasi  akan  menyebabkan  “ Semakin  sedikit  jumlah  barang,  semakin  tinggi permintaan,  semakin  mahal  harganya ”.  Bandar  menghabiskan  peredaran  barang   dipasar sehingga  semakin  sedikit  peredarannya   semakin  naik  pula  harganya.  Fase  Distribusi  akan menyebabkan “Semakin banyak jumlah barang, semakin mudah dijangkau, harga pun semakin tidak   mahal”. Bandar akan melakukan distribusi. Momen seperti ini akan dimanfaatkan Filbert, Ryan (2016).
Dapat  disimpulkan  Bandar  membeli  saham-saham  yang  sedang  turun  yang  tentu  saja sangat dihindari ritel. Dan bandar menabung saham pada saham yang dihindari. dan yang paling menarik adalah bandar menabung saham tanpa ritel sadari. Hal ini bisa kita tidak sadari karena memiliki  cara  dengan  mengalihkan  isu.  Mengapa  demikian?  Tujuannya  supaya  isu  utama menjadi  terlihat  kecil  dan  dilupakan.  Didalam  Bandarmology,  isu  yang  terjadi  diperusahaan diibaratkan sebagai aksi Bandar yang tidak ingin diketahui sebagai aksi Bandar yang tidak ingin diketahui oleh investor ritel Filbert, Ryan (2016).

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan  mengenai pengaruh intellectual capital , corporate  governance dan  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017-2023. Berdasarkan hasil pengujian, penelitian ini menghasilkan temuan yang dapat disimpulkan sebagai berikut; (1) hasil penelitian  menunjukkan bahwa intellectual capital tidak berpengaruh posotif terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian (Yehezkiel  &  Hendro,  2020)  dan  Aurora  (2016)  serta  Sudibya  dan  Mitha  (2014),  Wicaksana (2011), (2) hasil penelitian menunjukkan bahwa corporate governance tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini konsisten dengan penelitian (Krisnando & Sri Handoko, 2021),  Mutmaimah  (2015),  Dwi  Sukirni  (2012)  yang  menemukan  bahwa  good  corporate governance berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, dan (3) hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja lingkungan tidak berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini tidak konsisten  dengan  penelitian Lee dan Maxfield (2015); Lenz, Wetzel, dan Hammerschmidt (2017); Tjahjono (2013); serta Harahap, Juliana, dan Lindayani (2019). Tetapi konsisten dengan
hasil  penelitian  Pratiwi  dan  Setyoningsih  (2014)  yang  tidak  menemukan  pengaruh  langsung kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan.

## BIBLIOGRAFI
Agnes, C.-S., & Reitenga, A. (2009). Characteristics of institutional investors and discretionary accruals. International Journal of Accounting & Information Management , 17 (1), 5–26.
Amaliyah,  F.,  &  Herwiyanti,  E.  (2019).  Pengaruh  kepemilikan  institusional,  dewan  komisaris independen,  dan  komite  audit  terhadap  nilai  perusahaan  sektor  pertambangan. Jurnal Akuntansi , 9 (3), 187–200.
Andre,  B.,  Ratna,  F.,  &  Haris,  C.  (2018). Knowledge  Management:  Strategi  Mengelola Pengetahuan Agar Unggul di Era Disrupsi . Gramedia Pustaka Utama. Anggraini, F., Seprijon, Y. P., & Rahmi, S. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Financial  Distress  Sebagai  Variabel  Intervening. Jurnal  Informasi, Perpajakan, Akuntansi, Dan Keuangan Publik , 15 (2), 169–190.
Anggraini, N. A., Mufidah, A., Putro, D. S., Permatasari, I. S., Putra, I. N. A., Hidayat, M. A., Kusumaningrum,  R.  W.,  Prasiwi,  W.  F.,  &  Suryanto,  A.  (2018).  Pendidikan  kesehatan pertolongan pertama pada kecelakaan pada masyarakat di  kelurahan dandangan. Journal of Community Engagement in Health , 1 (2), 21–24.
Attar,  D.,  &  Islahuddin,  M. S.  (2014). Pengaruh  penerapan  manajemen  risiko  terhadap  kinerja keuangan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Administrasi Akuntansi: Program Pascasarjana Unsyiah , 3 (1).
Aulia, A. N., Mustikawati, R. I., & Hariyanto, S. (2020). Profitabilitas, ukuran perusahaan dan intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen , 8 (1).
Bahri,  S.,  &  Cahyani,  F.  A.  (2016).  Pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  corporate  financial performance  dengan  corporate  social  responsibility  disclosure  sebagai  variabel  I Ntervening (Studi  empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). Ekonika: Jurnal Ekonomi Universitas Kadiri , 1 (2).
Bailia, F. F.  W.  (2016). Pengaruh  pertumbuhan  penjualan,  Dividend  Payout  Ratio  dan  Debt  to Equity  Ratio  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  property  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 16 (3).
Boedirochminarni, A. (2020). UMKM “kreatif” di masa covid-19. Ekonomi Indonesia Di Tengah Pandemi Covid , 1 (3), 95.
Brennan,  M.  J.,  & Cao,  H.  H.  (1997).  International  portfolio  investment  flows. The  Journal  of Finance , 52 (5), 1851–1880. Candradewi,  I.,  &  Sedana,  I.  B.  P.  (2016). Pengaruh  kepemilikan  manajerial,  kepemilikan institusional  dan  dewan  komisaris  independen  terhadap  return  on  asset .  Udayana University.
Chasanah,  A.  N.  (2018).  Pengaruh  rasio  likuiditas,  profitabilitas,  struktur  modal  dan  ukuran perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  bei tahun 2015-2017. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis , 3 (1), 39–47. https://doi.org/10.33633/jpeb.v3i1.2287
Chen, C. F., & Chen, S. C. (2014). Measuring the effects of Safety Management System practices, morality  leadership  and  self-efficacy  on  pilots’  safety  behaviors:  Safety  motivation  as  a mediator. Safety Science , 62 , 376–385. https://doi.org/10.1016/j.ssci.2013.09.013
Christiana,  F.  (2019). Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Modal  Intelektual  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Kinerja  Keuangan  Sebagai  Variabel  Intervening .  Widya  Mandala Catholic University Surabaya.
Damaianti, I. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Profitabilitas, dan Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan. Ekonam:  Jurnal  Ekonomi,  Akuntansi  &  Manajemen , 1 (2),
113–123.
Darma,  N.  S.,  Lukviarman,  N.,  & Setiany,  E.  (2021). The  Effect  of  Corporate  Governance  on Cash Holdings. Jurnal Dinamika Akuntansi , 13 (2), 158–167.
Deli,  E.  P.  I.  N.,  &  Kurnia,  K.  (2017).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Growth Opportunity dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 6 (7). Dewi,  H.  K.  (2022). BPS:  Kunci  Pemulihan  Ekonomi  Adalah  Perbaikan  Kondisi  Kesehatan . Jakarta: Kontan. co. id. Diambil kembali dari https://nasional. kontan. co …. Dzahabiyya,  J.,  Jhoansyah,  D.,  &  Danial,  R.  D.  M.  (2020).  Analisis  nilai  perusahaan  dengan model rasio tobin’s Q. JAD: Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara , 3 (1), 46–55. Filbert,  N.  W.,  &  Ryan,  M.  (2016).  Framing  the  framework:  The  rigorous  responsibilities  of library and information science. Reference and User Services Quarterly , 55 (3), 199–202. Filbert, R. (2014). Bandarmology . Elex Media Komputindo.
Fitriani, R. S. (2016). Pengaruh npm, pbv, dan  der terhadap harga saham pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman di bursa efek indonesia. Ejournal Administrasi Bisnis , 4 (3), 802–814. Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 . Badan Penerbit Universitas Diponogoro.
Grill-Spector, K., Henson, R., & Martin, A. (2006). Repetition and the brain:  neural models of stimulus-specific effects. Trends in Cognitive Sciences , 10 (1), 14–23.
Haninun,  H.,  Septiyenti,  L.  W.,  &  Aminah,  A.  (2022).  Pengaruh  Kompetensi  Auditor, Pengalaman Auditor dan Inderpendensi Auditor Terhadap Kualitas Audit Pada Inspektorat Kota Bandar Lampung. VISIONIST , 11 (1), 43–50.
Hidayah, N., & Widyawati, D. (2016). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan kebijakan dividen terhadap  nilai  perusahaan  food  and  beverages. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Akuntansi  (JIRA) , 5 (9).
Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan, return on equity dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di indonesia. Forum Ekonomi: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi , 21 (1), 67–75.
Indrati, A. R., Yonathan, Y., Hendro, H., Dwipa, L., & Kartasasmita, C. (2023). Characteristics of  Anemia  in  the  Elderly:  Hospital-Based  Study  in  West  Java. Indonesian  Journal  of Clinical Pathology and Medical Laboratory , 29 (3), 220–223.
Indriyani, W. W., & Mudjijah, S. (2022). Pengaruh debt to equity ratio, total asset turnover dan intellectual capital terhadap profitabilitas. Akuntabel , 19 (2), 317–324. Juwita,  R.,  &  Angela,  A.  (2016).  Pengaruh  intellectual  capital  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  indeks  kompas  100  di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  Maranatha , 8 (1), 1–15.
Khofifah,  N.  L.,  &  Wibowo,  S.  (2019).  Sistem  pendaftaran  praktik  kerja  lapangan  berbasis website  di  kantor  pelayanan  pajak  madya  semarang. Seminar  Nasional  Science  and Engineering National Seminar , 1 (1).
Komarudin,  M.,  &  Affandi,  N.  (2019).  Firm  value,  capital  structure,  profitability,  firm characteristic and disposible income as moderator: an empirical investigation of retail firms in Indonesia. Inovbiz: Jurnal Inovasi Bisnis , 7 (1), 79–85.
Krisnando,  K.,  &  Sri  Handoko  Sakti,  H.  (2021). Peerevew  Pengaruh  Good  Corporate Governance  dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Moderasi .
Kusumaningrum, D. A. R., & Rahardjo, S. N. (2013). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,  Kebijakan  Dividen,  Kepemilikan  Manajerial,  dan  Kepemilikan  Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2012). Diponegoro Journal of Accounting , 321–330.
Larasati, D., Irwanto, A. K., & Permanasari, Y. (2013). Analisis strategi optimalisasi portofolio saham  LQ  45  (pada  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009-2011). Jurnal  Manajemen  Dan Organisasi , 4 (2), 163–171.
Lee, J., & Maxfield, S. (2015). Doing well by reporting good: Reporting corporate responsibility and corporate performance. Business and Society Review , 120 (4), 577–606.
Lenz, I., Wetzel, H. A., & Hammerschmidt, M. (2017). Can doing  good  lead to doing poorly? Firm value implications of CSR in the face of CSI. Journal of the Academy of Marketing Science , 45 , 677–697.
Manoppo,  H.,  &  Arie,  F.  V.  (2016).  Pengaruh  struktur  modal,  ukuran  perusahaan  dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2011-2014. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan Akuntansi , 4 (2).
Mutmainah, L. (2015). The influence of accountability, transparency, and responsibility of Zakat institution on intention to pay Zakat. Global Review of Islamic Economics and Business ,
3 (2), 108–119. Oktaviani, N. K. R. (2024). Analisis Pengaruh Intellectual Capital, Mekanisme Good Corporate Governance,  Dan  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  empiris  pada Perusahaan-perusahaan di Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada ta . Universitas Pendidikan Ganesha.
Pakekong,  M.  I., Murni,  S.,  &  Van  Rate,  P.  (2019).  Pengaruh  struktur  kepemilikan,  kebijakan dividen  dan  kebijakan  hutang  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  asuransi  yang terdaftar  Di  BEI  periode  2012-2016. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (1).
Putra, R. B. S., & Utami, E. (2018). Non-formal affixed word stemming in Indonesian language.
2018  International  Conference  on  Information  and  Communications  Technology (ICOIACT) , 531–536.
Putra, R. S., & Utami, D. Y. (2018). Pemanfaatan Virtual Reality Pada Perancangan Game Fruit Slash Berbasis Android Menggunakan Unity 3D. Jurnal Teknik Komputer AMIK BSI , 4 (2), 25–30.
Rahman, A., & Widyasari, K. N. (2008). The analysis of company characteristic influence toward CSR  disclosure:  empirical  evidence  of  manufacturing  companies  listed  in  JSX. Jurnal Akuntansi Dan Auditing Indonesia , 12 (1).
Rakhiemah,  A.  N.,  &  Agustia,  D.  (2007).  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  Disclosure  dan  Kinerja  Finansial  Perusahaan  Manufaktur  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Airlangga .
Ramadhani, A., & Agustin, H. (2021). Pengaruh Intellectual Capital dan Corporate Governance terhadap  Kinerja  Keuangan:  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  BUMN  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Eksplorasi Akuntansi , 3 (1), 67–81. Rudiyanto, R., Waluyo, M., & Sugiharto, S. (2012). Hubungan Berat Badan Tinggi Badan  dan Panjang Tungkai dengan Kelincahan. Journal of Sport Science and Fitness , 1 (2). Sanjaya, S., & Afriyenis, W. (2018). Analisis Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi. Jurnal Kajian Ekonomi Islam , 3 (1), 72–84. Setiawan, H., Ouddy, S., & Pratiwi, M. G. (2018). Isu Kesetaraan Gender Dalam Optik Feminist Jurisprudence  Dan  Implementasinya  Di  Indonesia. Jurisprudentie:  Jurusan  Ilmu  Hukum Fakultas Syariah Dan Hukum , 5 (2), 121–140.
Setyaningsih,  R.  D.,  &  Asyik,  N.  F.  (2016).  Pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  kinerja keuangan  dengan  corporate  social  responsibility  sebagai  pemoderasi. Jurnal  Ilmu  Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 5 (4).
Setyono,  B.  (2016).  Providing  variations  of  learning  modalities  to  scaffold  pre-service  EFL teachers  in  designing  lesson  plan. Proceeding  of  International  Conference  on  Teacher Training and Education , 1 (1).
Stephani, D., & Kurniawan, J. E. (2018). Hubungan Antara Job Crafting dan Work Engagement Pada Karyawan. Psychopreneur Journal , 2 (1), 30–40.
Sukirni,  D.  (2012).  Kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional,  kebijakan  deviden  dan kebijakan hutang analisis terhadap nilai perusahaan. Accounting Analysis Journal , 1 (2).
Sukma,  A.  (2018).  Perspektif  the  resource  based  view  (RBV)  dalam  membangun  competitive advantage. Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 1 (01), 75–89.
Tesar, L. L., Stulz, R. M., Friedman, S., & Hatsopoulos, G. N. (1999). The role of equity markets in international capital flows. In International capital flows (pp. 235–306). University of Chicago Press.
Ulum, I. (2008). Intellectual capital performance sektor perbankan di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 10 (2), 77–84.
Wahyuni, E., & Purwaningsih, E. (2021). Pengaruh kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, profitabilitas,  kebijakan  dividen,  keputusan  investasi,  struktur  modal  dan  intellectual capital  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  keluarga  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia Tahun 2016–2019. Media Akuntansi , 33 (01), 79–99. Wicaksana, A. (2016). Biaya Produksi dan Penerimaan. Https://Medium.Com/ , 2 , 1–10. Widijanto, T. (2014). Menulis Sastra, Siapa Takut. Yogyakarta: Pustaka Puitika .
Wijaya,  N.  (2012).  Pengaruh  Intellectual  Capital  terhadap  kinerja  keuangan  dan  nilai  pasar perusahaan perbankan dengan metode Value Added Intellectual Coefficient. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 14 (3), 157–180. Wuryani,  E.  (2021). Pengaruh  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bei Tahun 2014-2018 . Udayana University. Yanti, A. T. H., & Minarsih, M. M. (2015). Pengaruh Kompensasi, Motivasi Kerja, Lingkungan kerja  dan  disiplin  terhadap  Kinerja  Karyawan  pada  CV  Koperasi  Puri  Kencana  Taxi Semarang. Journal of Management , 1 (1).

## Copyright holder:
Ni Kadek Rina Oktaviani, Ni Kadek Sinarwati, Edy Sujana (2024)

## First publication right:
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: