## CONCEPTUAL PAPER

## EARNINGS QUALITY: PRAKTIK DAN TELAAH KASUS GARUDA INDONESIA
Rachma Bhakti Utami 1 , Dinar Ary Kartikasari 2
Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya, Malang, Indonesia Fakultas Ekonomi  dan Bisnis, Universitas Brawijaya, Malang, Indonesia Email: rachmabhaktiutami@gmail.com 1 , kartikasari.dinar46@gmail.com 2

## ABSTRACT
Earnings  are  the  critical  indicators  of  a  company's  financial  performance.  Investors'  investment decisions can be taken, predicting the company's future growth, and even earnings can determine the unsteady in an institution's stock price. Earning quality in a company's financial reporting is a must because  quality  earnings  are  real  earnings  without  earnings  management.  In  2019,  the  financial statements  of  Garuda  Indonesia  (GI)  were  quite  crowded  and  caused  polemics.  The  airline  with  the GIAA issuer code managed to record a net profit of US $809 thousand in 2018, inversely proportional to the financial statements of 2017, which lost US$ 216.58 million. This performance is quite surprising because, in the third quarter of 2018, the company still lost US$ 114.08 million. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) also investigated this case until finally, in mid-June 2019, OJK imposed sanctions on the Office of  Public  Accountants  that  audited  financial  statements  and  imposed  fines  on  Directors  of  Garuda Indonesia.  This  case  is  reminiscent  of  the  importance  of  applying  earnings  quality  to  reporting  a company's financial statement.
Keywords: Earning Quality, Financial Performance, Garuda Indonesia

## ABSTRAK
Penerapan earnings quality dalam pelaporan keuangan suatu perusahaan sangatlah penting. Laba yang berkualitas atau earnings quality adalah laba yang sebenarnya tanpa adanya manajemen terhadap laba itu  sendiri.  Laba  merupakan  satu  dari  sekian  indikator  penting  dari  kinerja  suatu  perusahaan,  karena dengan melihat laba dari suatu perusahaan, keputusan investor untuk melakukan investasi dapat diambil, melakukan prediksi pertumbuhan perusahaan di masa depan, bahkan laba dapat menentukan fluktuasi harga saham suatu perusahaan. Di tahun 2019 ini, pemberitaan mengenai financial statement Garuda Indonesia  cukup  ramai  serta  menimbulkan  polemik.  Perusahaan  penerbangan  yang  memiliki  kode emiten  GIAA  ini  tercatat  membukukan net  income sebesar  US$809ribu  pada  tahun  2018,  sangat kontra dengan laporan keuangan tahun 2017 yang tercatat rugi sebesar US$ 216,58juta. Catatan ini cukup menjadi perhatian publik dikarenakan sampai September 2018 Garuda Indonesia tercatat masih rugi  sebesar  US$114ribu.  Otoritas  Jasa  keuangan  (OJK)  pun  melakukan  investigasi  atas  kasus  ini hingga akhirnya pada pertengahan Juni 2019, OJK memberikan teguran kepada KAP yang melakukan audit  serta  menjatuhkan  denda  kepada  direksi  Garuda  Indonesia.  Kasus  ini  mengingatkan  kembali pentingnya penerapan earnings quality atas pelaporan laba keuangan suatu perusahaan.
Kata Kunci: Kualitas Laba, Kinerja Keuangan, Garuda Indonesia

## PENDAHULUAN
Untuk meningkatkan eksistensi perusahaan  maka  diperlukan  laba  yang  positif dan menunjukkan adanya peningkatan. Peranan laba  sendiri  sangat  penting  dalam  suatu perusahaan  baik  sebagai  tolak  ukur  kinerja keuangan  maupun  sebagai  indikator  prospek pertumbuhan  perusahaan  dimasa  yang  akan datang.  PT.  Garuda  Indonesia  (Persero)  Tbk. sendiri sebagai salah satu perusahaan plat merah tentu  dituntut  untuk  menjaga  kualitas  laba mengingat  kinerja  perusahaan  BUMN  tentu banyak disorot oleh masyarakat luas.
Kinerja GI yang berhasil mencatatkan net income sebesar US$809ribu  pada  tahun  2018, berkebalikan  dengan  laba  bersih  tahun  2017 yang  tercatat  rugi  sebesar  US$216,58juta.  Hal ini tentu menjadi polemik ditengah masyarakat. Pencatatan laba ini cukup mengejutkan lantaran hingga September 2018 saja laba Garuda masih tercatat  rugi  sebesar  US$114,08juta.  Chairul Tanjung  dan  Dony  Askaria  selaku  komisaris Garuda  menolak  menandatangani financial statement Garuda  di  tahun  2018  tersebut. Penolakan dilakukan karena adanya kejanggalan  terkait  kerjasama  penyediaan layanan  wifi  /  konektifitas  antara  Garuda dengan PT. Mahata Aero Teknologi. Transaksi kerjasama yang ditengarai belum ada pembayaran  masuk  tersebut  telah  diakui  oleh Garuda  sebagai  pos  pendapatan.  Kedua komisaris  itu  sendiri  merupakan  perwakilan dari  PT.  Trans  Airways,  salah  satu  pemegang saham
Garuda sebesar 25,61%.
(cnnindonesia.com,  diakses  pada  10  Agustus 2019).
Lebih  lanjut  Chairul  Tanjung  dan  Dony Askaria  berpendapat  bahwa  nominal  transaksi dengan  Mahata  senilai  US$239,94juta  terlalu besar dan signifikan berpengaruh di pencatatan laporan keuangan. Pencatatan transaksi dengan Mahata  tersebut  berpengaruh  pada  pos  neraca keuangan  Garuda.  Jika  nominal  transaksi kerjasama  tersebut  tidak  dicatat  sebagai pendapatan,  maka  Garuda  sebenarnya  masih rugi  sebesar  US$244,960juta.  Dua  komisaris berpendapat  efek  dari  pencatatan  transaksi tersebut  menimbulkan  kerancuan.  Pencatatan tersebut  menyebabkan  pos  beban yang ditanggung  Garuda  menjadi  lebih  besar. Pembayaran  PPN  dan  PPh  yang  harus dilakukan  Garuda  juga  terkerek  membesar. Padahal,  beban  pajak  tersebut  seharusnya belum  wajib  dibayar  Garuda  karena  transaksi kerjasama  dengan  Mahara  belum  masuk  ke
keuangan  Garuda.  (cnnindonesia.com,  diakses pada 10 Agustus 2019).
Publik  kemudian  merespon  polemik laporan  keuangan  Garuda  tersebut.  Satu  hari setelah berita terkait
penolakan penandatanganan laporan keuangan oleh komisaris  Garuda  tersebut  tersebar,  saham GIAA  turun  ke  angka  Rp.  478  per  lembar saham, atau turun sebesar 4,4% dari sebelumnya  di  angka  Rp.  500  per  lembar saham.  Hingga  akhir  hari  di  penutupan perdagangan  saham,  nilai  saham  garuda  terus merosot  tajam  sebesar  6,8%  di  angka  Rp.  466 per lembar saham.  Pada akhirnya, per tanggal 28  Juni  2019  kasus  laporan  keuangan  Garuda Indonesia  memperoleh  teguran  dari  OJK. Otoritas keuangan Indonesia tersebut melakukan pemeriksaan terkait polemik penyajian financial  statement tahunan  milik Garuda. (www.cnnindonesia.com), diakses pada  10  Agustus  2019).  OJK  memberikan sanksi  diantaranya  memerintahkan  secara tertulis kepada Garuda untuk memperbaiki dan menyajikan  ulang  laporan  keuangan  tahunan per 31 Desember 2018, serta menyebarluaskan kepada  publik  terkait re-statement laporan keuangan  tersebut,  memberikan  sanksi  berupa denda  senilai  Rp.  100  juta  kepada  Garuda terkait  penyajian  laporan  keuangan  tahunan, memberikan  sanksi  berupa  denda  senilai Rp.100  juta    kepada  seluruh  anggota  direksi Garuda  serta  pembekuan  selama  satu  tahun kepada  Kantor  Akuntan  Publi  Tanubrata, Sutanto,  Fahmi,  Bambang  dan  Rekan  selaku KAP  yang  melakukan  audit  atas  laporan keuangan tahunan Garuda.
Garuda  Indonesia  kemudian  segera merespon  dengan  melakukan restatement / memperbaiki  dan  melakukan re-statement atas financial  statement Garuda  per  tahun  buku  31 Desember  2018  sesuai  permintaan  OJK.  Jika sebelum dilakukan re-statement , Garuda Indonesia  mencatat  laba  tahun  berjalan  pada 2018 sebesar US$ 5 juta, hasil dari restatement laporan  keuangan,  perusahaan  membukukan rugi tahun berjalan sebesar US$ 1750 juta atau setara  Rp  2,40  triliun  pada  tahun  2018. (cnbcindonesia.com,  diakses  pada  10  Agustus 2019).

## Gambar 1: Laporan Laba-Rugi Garuda Indonesia
(sumber : berbagai sumber, diolah peneliti)
Dalam  pencatatan  laporan  keuangan, yang dilakukan oleh Garuda Indonesia ini lazim disebut dengan earnings management . Earnings  management sendiri  merupakan sebagai  suatu  tindakan  yang  dipilih  oleh manajemen suatu perusahaan untuk menentukan kebijakan terkait akuntasi keuangan  dan  untuk meraih  tujuan  perusahaan (Scott,  2013). Sementara  Nugroho  (2012) mengartikan earnings  management sebagai tindakan  memanipulasi  dalam  akuntansi  serta pelaporan  keuangan.  Efek  dari earnings management sendiri dapat menurunkan kredibilitas  dari  financial  statement  suatu perusahaan,  jika  perusahaan  menggunakan laporan keuangan sebagai sumber pengambilan keputusan (Surifah, 1999). Lebih lanjut, Surifah mengungkapkan  bahwa earnings  management adalah  bentuk  manipulasi  atas financial statement suatu  perusahaan,  dimana  laporan keuangan  ini  sendiri  sejatinya  merupakan bentuk komunikasi antara manajemen perusahaan  dengan  pihak-pihak  dari  eksternal perusahaan.  Keputusan manajemen perusahaan untuk  melakukan earnings  management ini sendiri  tentu  akan  menurunkan  kualitas  laba/ earnings  quality dari  laporan  keuangan  suatu perusahaan.  Karena  laba  yang  berkualitas adalah  laba  yang  sesungguhnya  tanpa  adanya manajemen  laba  di  dalam  informasi  laba  yang disampaikan  perusahaan.  Praktik  earnings management  yang  dipilih  oleh  management perusahaan akan menyebabkan earnings quality dari  pelapotan  keuangan  menjadi  rendah. (Siallagan & Machfoedz, 2006).

## KAJIAN PUSTAKA
Teori  agensi  menjadi  dasar  dimana teori  ini  menerangkan  mengenai  hubungan kerjasama antara pemegang saham atau pemilik perusahaan dengan manajemen. Agency theory sendiri ada ketika pemegang saham mempekerjakan
orang lain untuk
mengoperasikan  perusahaan. Agency  theory
melakukan  pembagian  kerja  antara  prinsipal dengan agen / manajemen, (Ulum, 2017). Pada prakteknya,  dalam  suatu  perusahaan,  rencana dan  tujuan  pemegang  saham  bisa  bertolak belakang dengan keinginan pemilik perusahaan. Kondisi  ini  akan  menyebabkan conflict  of interest hingga  akhirnya  timbul  masalah keagenan. Masalah keagenan ini sering dikenal dengan istilah agency problem . Dalam mengelola  perusahaan,  manajemen  memiliki dan  mengetahui  informasi  perusahaan  yang lebih  lengkap  dan  rinci  dibandingkan  para pemegang  saham.  Kondisi  ini  memunculkan asimetri  information  / asymetric  information . Asymetric  information bisa  memicu  masalah keagenan.  Ada  potensi  manajemen  mengolah dan  membuat  laba  sedemikian  rupa  /  earn ings management sehingga  laporan  keuangan  yang dihasilkan  bisa  menguntungkan  manajemen namun merugikan pemegang saham.

## Penelitian Terdahulu
Penelitian (Darabi, Kamran Rad, & Ghadiri, 2012)
Penelitian  ini  menegaskan  bahwa meningkatnya  jumlah  ‘‘ fraud ’’  yang  disertai dengan  kebangkrutan  beberapa  perusahaan besar  menimbulkan  kekhawatiran  tentang kesehatan dari earnings quality (kualitas laba).
Dalam  beberapa  tahun  terakhir,  para  peneliti dan  analis  keuangan  selain  memperhatikan kuantitas  pendapatan  juga  memperhatikan kualitas  pendapatan.  Kualitas  laba  sendiri merupakan  salah  satu  aspek  yang  dapat digunakan  perusahaan  untuk  mengevaluasi kesehatan financial  statement perusahaan tersebut. Earnings  quality merujuk  pada kemampuan earnings yang di publish menunjukkan  penghasilan  sebenarnya  dari suatu entitas perusahaan, serta fungsi laba yang dilaporkan  untuk  mengestimasi  pendapatan perusahaan di masa yang akan datang. Earnings quality juga mengacu pada stabilitas, persistence dan lack  of  variability pada  laba yang dilaporkan.

## Penelitian (Alhadab & Al-Own, 2017)
Penelitian  yang  dilakukan  Alhadab  & Al-Own  (2017)  bertujuan  untuk  menguji apakah manajemen laba mempengaruhi kinerja bank  saat  ini  dan  masa  depan.  Penelitian  ini menganalisis adakah pengaruh antara discretionary  loan  loss  provision dan  kedua indikator keuangan perusahaan yakni ROA dan ROE.  Menggunakan  sampel  terdiri  dari  477
pengamatan bank yang mewakili 55 bank Eropa selama  periode  2001-2015,  terdapat  hasil penelitian  bahwa  bank-bank  Eropa  dengan tingkat  manajemen  laba  yang  tinggi  yang ditunjukkan  melalui discretionary  loan  loss provision mengalami  kinerja  keuangan  yang lebih  rendah  pada  tahun  sekarang  dan selanjutnya.  Hasilnya  menujukkan  bahwa  efek negatif earnings  management terus  berlanjut hingga  tahun  tahun  berikutnya.  Hasil  analisis dari  penelitian  ini  menekankan  implikasi penting bagi banyak pihak yang berkepentingan di seluruh Uni Eropa seperti regulator, investor, perusahaan  audit,  dan  pembuat  standar  yang bertujuan untuk meningkatkan kualitas pelaporan keuangan di industri perbankan.

## Penelitian (Al-Halabi & Al-Abbadi, 2014)
Penelitian oleh Al-Halabi & Al-Abbadi (2014)  bertujuan  untuk  mengetahui  dampak dari penerapan indikator kinerja keuangan pada earnings  management di  perusahaan  sektor manufaktur  yang  tercatat  di  Amman Stock Exchange . Lima variable eksogen  yang diteliti adalah EPS, ROE, dan CR.  Sedangkan variable endogen  adalah Operating  Cash  Flow (OCF), dan Net Profits (NP).
Penelitin  ini  mengadopsi  pendekatan deskriptif  dan  analitik  dengan  menganalisis laporan keuangan dan laporan sampel perusahaan manufaktur di Yordania menggunakan  alat  statistik  untuk  menguji hipotesis  penelitian.  Data  penelitian  Al-Halabi &  Al-Abbadi  (2014)  ini  dikumpulkan  dari sampel  52  perusahaan  manufaktur  di  periode 2007-2011, serta diproses menggunakan SPSS.
Hasil  dari  penelitian  Al-Halabi  &  Al- Abbadi (2014) adalah terdapat pengaruh antara ROE  dengan  earnings  management  yang dilakukan  perusahaan  yang  tercatat  di  amman Stock Exchange secara signifikan.
Definisi Earnings Quality
Laba menjadi informasi yang dibutuhkan oleh pihak terkait yang menggunakan financial statement baik  pihak  internal  perusahaan maupun  pihak  eksternal.  Laba  dapat  menjadi indikator untuk mengetahui operasional entitas perusahaan serta juga dapat menilai sukses atau tidaknya bisnis dalam meraih tujuan perusahaan. Informasi mengenai laba bermanfaat  bagi  pengambilan  keputusan  di masa  mendatang  seperti  keputusan  untuk investasi maupun keputusan pemberian pinjaman.
Kualitas laba mencakup enam karakteristik  yang  meliputi  nilai  prediksi,  nilai umpan balik, tepat waktu, netralitas, penyajian yang  jujur  dan  keterujian  (Surifah,  1999). Kemudian  menurut  (Givoly  et  al,  2009) sebagaimana  dikutip  (Surifah,  1999)  ukuran kualitas  laba-dapat  dilihat  dari  sisi  persistensi, karena  laba  yang  berkualitas  ditunjukkan melalui  laba  yang  berkelanjutan  / persistence . Earnings  Quality juga  terlihat  dengan  sifatnya yang  permanen,  serta  tidak  bersifat  transitori. Persistence sebagai  sifat  dari earnings  quality ini ditentukan dari sudut pandang manfaat dari laba  sebagai  sarana  pengambilan  keputusan, khususnya  dalam  upaya  menentukan  nilai ekuitas  dari  entitas  perusahaan. Earnings quality juga dapat dilihat dari kemampuan laba dalam  memprediksi  adanya  suatu  informasi tertentu, seperti memprediksi earnings di masa yang akan datang.
Hal terpenting dalam penerbitan financial statement adalah informasi mengenai laba  serta  komponen  yang  terkait  laba. Informasi  laba  dapat  digunakan  oleh  para pengguna  laporan  keuangan  untuk  menilai kinerja  managemen,  mengestimasi earnings power serta  laba  di  masa  depan,  serta mengidentifikasi  resiko  suatu  perusahaan. Dikarenakan earnings sering digunakan sebagai acuan  investor  dalam  berinvestasi,  maka  laba yang dilaporkan harus berkualitas. Ketika laba perusahaan  berkualitas  maka  menunjukkan kinerja  keuangan  perusahaan  yang  semakin baik  pula.  Alhadab  &  Al-Own  (2017) menunjukkan bahwa earning yang ditunjukkan melalui discretionary  loan  loss  provision/ DLLP berhubungan  positif  dengan  kinerja operasional ( ROA dan ROE ) saat ini maupun di masa depan.
Peranan  laba  sangat  penting  bagi  suatu perusahaan,  baik  sebagai  tolak  ukur  kinerja keuangan  maupun  untuk  melihat  prospek pertumbuhan  perusahaan  dimasa  yang  akan datang  (Alhadad  dan  Al-Own,  2017).  Kualitas laba  menjadi  poin  positif  sebagai  nilai  tambah perusahaan,  namun  dikarenakan  krusialnya pelaporan laba di laporan keuangan menyebabkan  manajemen  besar  kemungkinan melakukan  tindakan  yang  membuat financial statement tampak lebih baik. Upaya manajemen untuk  memanipulasi  laba  untuk  mencapai tujuan  tertentu  seperti  yang  ditargetkan  atau ekspektasi yang ditetapkan oleh para analis atau angka-angka  sejalan  dengan  memperlancar pendapatan  aktual  yang  berakhir  dengan
keuntungan  tetap  (Al-halabi  dan  Al-Abbabi, 2014).
Pengukuran Earnings Quality Variable earnings quality diukur melalui beberapa  indikator  diantaranya discretionary accruals, earnings persistence, accruals quality dan earnings predictability (Kothari, 2005).
Gambar 2. Pengukuran Earnings Quality (Sumber: Jones, 1991)
1. Discretionary Accruals
Discretionary accruals dilakukan dengan model  (Beaver  &  Engel,  1996)  dengan 0 urutan sebagai berikut.
a. Menentukan  angka 0 koefisien  estimasi  dengan melakukan regresi persamaan berikut.
(Sumber: Beaver & Eager, 1996)
b. Menghitung  nilai  non discretionary  accruals dengan mensubstitusikan nilai koefisien estimasi sesuai persamaan berikut.
(Sumber: Beaver & Eager, 1996)
c. Menghitung nilai discretionary accruals dengan rumus berikut.
(Sumber: Beaver & Eager, 1996)

## 2. Earnings Persistence
Earnings  persistence atau persistensi - laba  adalah  suatu  ukuran  yang  menunjukkan kapasitas perusahaan untuk menjaga laba yang diperoleh  saat  ini  hingga  satu  periode  di  masa yang  akan  datang. Earnings  persistence juga menjadi nilai prediktif yang ditunjukkan dalam komponen  akrual  serta  aliran  kas.  Jika komponen  akrual  serta  aliran  kas  dapat mempengaruhi  laba  sebelum  pajak  di  masa yang akan datang, maka akan mempunyai laba yang persistence (Hanlon,  2005). Earnings
persistence menangkap keberlanjutan pendapatan,  dan  dengan  demikian,  pendapatan persisten dipandang sebagai hal yang diinginkan karena mereka berulang (Francis et al.  2004).  Presistensi  laba  diukur  melalui Kormendi  dan  Lipe  (1987)  dengan  rumus sebagai berikut.
(Sumber: Jones, 1991)
3. Accruals Quality
Gap antara earnings dan cash disebut accruals . Pendapatan / earnings yang dekat ke arus  kas  adalah  pendapatan  yang  diinginkan oleh  perusahaan.  Salah  satu  peran accruals adalah  melakukan  penyesuaian  arus  kas  dari satu  periode  ke  periode  lain,  sehingga  didapat angka  yang  lebih  mencerminkan performance dari suatu perusahaan.
(Sumber: Jones, 1991)
TCAj.t  menunjukkan Total  Current  Accruals perusahaan  di  tahun  t, Assets j.t-1  merupakan total  asset  suatu  perusahaan  di  tahun  t-1, sementara  CFO  adalah cash  flow operasional suatu perusahaan.
4. Earnings Predictability
Earnings  Predictability mengacu  pada kemampuan earnings / penghasilan untuk dapat diprediksi dalam interval waktu tertentu. (Jones, 1991)mengukur prediktabilitas pendapatan menggunakan root 0 of
the 0 estimated error 0 variance
dari earnings -
persistence 0 equation . Langkah-langkah perhitungannya adalah sebagai berikut.

## (Sumber: Jones, 1991)

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitan kepustakaan ( library research ), yaitu serangkaian  penelitian  yang  berkenaan  dengan metode  pengumpulan  data  pustaka,  atau penelitian  yang  obyek  penelitiannya  digali melalui beragam informasi kepustakaan (buku,
Earnings Quality
Discretionary Accruals Earnings Persistence Accruals Quality Earning Predictability
T T A it = βo + β 1 Co it + β 2 Loan it + β 3 NPA it + β 4 ΔNPA it + e it
NDA it = T A – (β 0 + β 1 COit + β 2 Loan it + β 3 NPA it + β 4 ΔNPA it +1 )
T DA it = TA it - NDA it
ensiklopedi, jurnal ilmiah, koran, majalah, dan dokumen).  Penelitian  kepustakaan  atau  kajian literatur ( literature review, literature research ) merupakan  penelitian  yang  mengkaji  atau meninjau  secara  kritis  pengetahuan,  gagasan, atau  temuan  yang  terdapat  di  dalam  tubuh literatur  berorientasi  akademik  ( academic- oriented literature ), serta merumuskan kontribusi  teoritis  dan  metodologisnya  untuk topik  tertentu.  Fokus  penelitian  kepustakaan adalah  menemukan  berbagai  teori,  hukum, dalil,  prinsip,  atau  gagasan  yang  digunakan untuk menganalisis dan memecahkan pertanyaan penelitianyang dirumuskan.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  kajian  mengenai kualitas  laba  dalam  studi  kasus  pelaporan financial  statement Garuda  Indonesia  dapat disimpulkan bahwa Garuda Indonesia melakukan earnings management dalam pelaporan  atas  laporan  keuangannya.  Kondisi ini tentu merugikan beberapa pihak khususnya pemegang  saham  dari  Garuda  Indonesia.  Efek dari penerapan earnings management di Garuda Indonesia  diantaranya  seperti  denda  kepada direksi, saham GIAA yang menurun, belum lagi reputasi  Garuda  Indonesia  yang  turun  di  mata masyarakat sebagai akibat dari kasus ini.

## Saran
Kedepannya diharapkan seluruh
perusahaan  dapat  belajar  dari  kasus  laporan keuangan  Garuda  Indonesia,  sehingga  dapat menerapkan pelaporan laba keuangan perusahaan  yang  berkualitas,  karena  beberapa kajian  penelitian  terdahulu  telah  menunjukkan hasil  bahwa  laba  yang  berkualitas  / earnings quality berpengaruh  signifikan  dan  positif terhadap  financial  performance  atau  kinerja suatu perusahaan. Selain itu, seluruh perusahaan, dari sektor manapun, baik perusahaan  pemerintah  maupun  perusahaan swasta  untuk  tidak  melakukan earnings management atas keuangan perusahaan, karena meskipun  laba  perusahaan  terlihat  baik  akibat dilakukannya earnings  management ,  namun dalam  jangka  panjang  akan  memberikan dampak  buruk  bagi  kinerja  keuangan  suatu perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
AL-Hadab,  M.  M.,  &  Own,  B.  A.-.  (2017). Earnings Management and Banks
Performance:  Evidence  from  Europe.
International Journal of Academic Research  in  Accounting,  Finance  and Management  Sciences , 7 (4),  134–145. https://doi.org/10.6007/ijarafms/v7- i4/3444
Al-Halabi,  N.  B.  (2014).  The  Impact  of Applying Financial Performance
Indicators  on  Earnings  Management  in Manufacturing  Companies. European Journal  of  Business  and  Management ,
6 (24), 80–87.
cnnindonesia. (n.d.). Lapkeu Cacat, Direksi dan Komisaris  Garuda  Didenda  Rp100  Juta. Retrieved August  10, 2019, from https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/ 20190628113411-92-407273/lapkeu- cacat-direksi-dan-komisaris-garuda- didenda-rp100-juta
Darabi,  R.,  Kamran  Rad,  S.,  &  Ghadiri,  M. (2012). The relationship between intellectual  capital  and  earnings  quality. Research  Journal  of  Applied  Sciences, Engineering,  and  Technology , 4 (20),
4192–4199.
Givoly,  D.,  Hayn,  C.,  &  Katz,  S.  P.  (2009). Working Paper 09-105. Business .
Jones, J. (1991). Earnings Management during Import  Relief  Investigation. Journal  of Accounting Research , 29 , 193–228.
Kothari,  S.  .  (2005).  Performance  Matched Discretionary  Accrual Measures. Journal of  Accounting  and  Economics , 39 ,  163– 197.
Nugroho,  B.  Y.  (2012).  Board  Characteristics and  Earning  Management. Jurnal  Ilmu Administrasi Dan Birokrasi , 18 (1), 1–10. https://doi.org/10.20476/jbb.v18i1.969
Scott,  W.  R.  (n.d.). Financial  Accounting Theory (Fifth  Edit).  Toronto:  Pearson Prentice Hall.
Siallagan,  H.,  &  Achfoedz,  M.  (2006).
Mekanisme Corporate Governance,
Kualitas  Laba  dan  Nilai  Perusahaan.
Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang ,
(061), 23–26.
Surifah.  (1999).  Informasi  Asimetri  dan Pengaruh  Manajemen  Laba  Terhadap Pelaporan  Keuangan  dalam  Perspektif Agency  heory. Jurnal  Kajian  Bisnis , 1 , 71–81.
Ulum, I. (2017). Intellectual Capital (3rd ed.). Malang: UMM Press.