Submitted : 30 may 2022, Accepted : 10 June 2022, Published : 14 June 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
The Effect Of The Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) And Return On Equity (ROE)  On  The  Dividend  Payout  Ratio  (DPR)  In  Property  And  Real  Estate  Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) For The 2015-2018 Period
Pengaruh Dari Debt To Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) Dan Return On Equity (ROE)  Terhadap Dividen  Payout  Ratio (DPR)  Pada  Perusahaan  Sektor  Property  Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018
Krissa Daoni Efen Ompusunggu 1 , Putri Indah Hani 2 , Riang Ati Harefa 3 , Verry 4*
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia 1,2,3
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pangeran Antasari 4 krissaompusunggu17@gmail.com 1 , putriindahhani21@gmail.com 2 , riangharefa00@gmail.com 3 , verrywu86@gmail.com 4*
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) and Return On Equity (ROE) to Dividend Payout Ratio (DPR), using a quantitative approach and the type of descriptive statistical research. The population in this study are property and real estate listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2018 period. The sampling technique used is the purposive sampling method, so that there are 11 companies that meet the criteria of 79 property and real estate listed on the IDX. The data analysis technique used was classical assumption test, multiple linear regression analysis, coefficient of determination (R2) and hypothesis testing, which were processed using IBM SPSS Statistics 20. The results obtained from this study show that the Debt to Equity Ratio (X1) and Current Ratio (X2) partially have no effect on the Dividend Payout Ratio (Y) while Return On Equity (X3) partially has an effect on the Dividend Payout Ratio (Y). And simultaneously obtained the results that the Debt to Equity Ratio (X1), Current Ratio (X2) and Return On Equity (X3) have no effect on the Dividend Payout Ratio (Y).
Keywords: Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE) and Dividend Payout Ratio (DPR)

## ABSTRAK
Riset ini mempunyai tujuannya supaya memahami pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan Return On Equity (ROE) kepada Dividen Payout Ratio (DPR), dengan mempergunakan pendekatan kuantitatif dan jenis penelitian statistik deskriptif. Populasi dalam riset ini yaitu industri property dan real estate yang  terdaftarkan  dalam  BEI  saat  2015-2018.  Penggunaan  teknik  mengambil  sampelnya  yaitu bermetodekan Purposive Sampling, sehingga terdapat 11 industri yang terpenuhi kriteria dari 79 industri sektor property dan real estate yang terdaftarkan dalam BEI. Teknik menganalisis datanya yang dipergunakan yakni  pengujian  asumsi  klasik,  menganalisis  regresi  linier  berganda,  koefisien  determinasi  (R2)  serta pengujian  hipotesis,  yang  diolah  mempergunakan IBM  SPSS  Statistics  20 .  Hasil  yang  diperoleh  dari penelitian ini  menandakan Debt to Equity Ratio (X1)  dan Current Ratio (X2)  dengan  parsial  tidak memberi  pengaruh  kepada Dividen Payout Ratio (Y)  sementara Return On Equity (X3)  dengan parsial memberi pengaruh kepada Dividen Payout Ratio (Y). Dan dengan simultan diperoleh hasil bahwa Debt to Equity Ratio (X1), Current Ratio (X2) dan Return On Equity (X3) tidak memberi pengaruhnya kepada Dividen Payout Ratio (Y). Kata  Kunci : Debt to Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE) dan Dividen Payout Ratio (DPR)

## 1. Pendahuluan
Pertumbuhan ekonomi bangsa sering kali digunakan untuk tolak ukur dalam memahami sejauh  apa  negara  itu  berkembang,  sehingga  mengakibatkan  seluruh  negara  berupaya memperkuat  diri  terutama  dari  sisi  perekonomian.  Suatu  sektor  yang  menciptakan  ekonomi Indonesia bisa bertumbuh adalah property dan real estate, dimana sektor tersebut berkembang pada negara  Indonesia  melalui segi permintaan, ada peningkatan pesat bersama dengan makin meningkatnya  kemampuan  daya  beli  rakyat.  Melalui  segi supply ,  makin  banyak  dana  yang  ada untuk industri property dan real estate yang disediakan oleh pihak perbankan. Dari tahun ke tahun harga  saham  semakin  meningkat  dan berkembang  seiring  dengan  pertumbuhan  masyarakat, sehingga membuat investor berinvestasi jangka panjang dalam sektor property dan real estate. Industri  yang  tingkatan  profitabilitasnya  tinggi,  bisa  memperpanjang  kehidupan perusahaan  dan  juga  dapat  mempengaruhi  nilai  suatu  perusahaan.  Nilai  perusahaan  sangatlah penting  dikarenakan  melalui  nilai  perusahaan  yang  tinggi  bisa  dibarengi  juga  dengan  besarnya kesejahteraan pemegang saham. Kebijakan dividen bisa menjadi faktor yang memberi pengaruh nilai perusahaan.
Kebijakan dividen yaitu ketentuan yang dilaksanakan industri dalam menetapkan apakah keuntungan yang diciptakan akan dilakukan pembagian dividen ataupun ditahan berbentuk laba ditahan bagi kepentingan berinvestasi pada masa mendatang (Mustafa,  2017). Dividend  Payout Ratio yaitu  besaran  presentase  keuntungan  bersih  sesudah  pajak  yang  dilakukan  pembayaran merupakan dividen terhadap pemegang sahamnya, makin tinggi perbandingan ini bermakna makin rendah  keuntungan  yang  bisa  ditahan  oleh  perusahaannya  (Sudana,  2015).  Bila  makin  besar tingkatan dividen yang dibayar bermakna makin sedikit labanya yang ditahan dan berakibat bisa memberi  hambatan  tingkatan  pertumbuhan  perusahannya  dalam  memperoleh  pendapatan serta harga sahamnya.
Pembayaran dividen adalah suatu sinyal untuk investor bahwasanya industri mempunyai peluang bertumbuh pada masa mendatang, maka dari itu dalam membayarkan dividen membawa dampak  positif  kepada  nilai  perusahaan.  Kecil  besarnya  jumlah  suatu  dividen  yang  dibayar bergantung kepada kebijakan dividen setiap perusahaannya.
Adapun beragam fakto r yang bisa jadi pertimbangan penentu kebijakan dividen yakni diantaranya Leverage,  Liquidity,  Profitability, serta  perbandingan  keuangan  terkait  profitabilitas bisa  mencakup Return  On  Equity maupun Return  On  Asset .  Kemudian,  rasio  keuangan  terkait likuiditas bisa mencakup Current Ratio kemudian rasio keuangan terkait leverage bisa mencakup Debt to Total Equity Ratio serta Debt to Total Asset Ratio . Berdasarkan uraian diatas maka penulis ada ketertarikan dalam melaksanakan kegiatan meneliti terkait beragam faktor itu yang memberi pengaruhnya  terhadap  DPR  dengan  mengangkat  judul  “Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio  (DER) , Current  Ratio (CR)  dan Return  on  Equity (ROE)  Terhadap Dividend  Payout  Ratio (DPR)  Pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015- 2018

## 2. Tinjauan Pustaka
DER berarti suatu perbandingan pada pengelolaan modal yang merefleksikan keterampilan industri dalam mendanai usahanya melalui peminjaman yang disediakan oleh pemegang saham. Bila  hasil  rasio  DER  makin  besar,  berarti  menandakan  makin  besar  dana  yang  disediakan  oleh pemegang  saham  untuk  perusahaan  dan  bila  makin  rendah  hasilnya  berarti  bisa  makin  baik kemampuan  perusahaan  pada  pembayaran  kewajiban  berjangka  panjang.  DER dipakai  guna melakukan pengukuran kemampuan industri untuk melakukan pemenuhan semua utang. Bila makin
besar  kewajiban  industri  berarti  bisa  mengurangi  tingkatan  kemampuannya  dalam  melakukan pembayaran  dividen.  Berdasarkan pendapat (Indrawan, 2017), bila utangnya makin tinggi, berarti keterampilan  perusahaan  dalam  melakukan  pembayaran  dividen  bisa  makin  rendah.  Maka berkesimpulan bahwasanya DER membawa pengaruh negatif kepada proses membayarkan dividen.

## Current Ratio (CR)
CR  sebagai  perbandingan  yang  biasanya  dipakai  industri  saat  melakukan  pengukuran keterampilan  atau  kemampuan  manajemen  pada  pembayaran  seluruh  utang  berjangka  pendek yang  sudah  jatuh  tempo.  Menurut  Fahmi  (2018) Current  Ratio yang  tinggi  mengindikasikan penjaminan  yang  baik  untuk  kreditur  berjangka  pendek,  pada  makna  tiap  saat  perusahaan berkemampuan dalam melakukan pelunasan kewajiban berjangka pendek. Bila utang lancar suatu industri lebih dari aktiva lancarnya yang dipunya, bermakna industri tidak bisa menanggung utang jangka  pendek  yang  dijaminkan  oleh  aktiva  lancar.  Namun  makin  besar  perusahaannya  dalam terpenuhinya keperluan berjangka pendek melalui aktiva lancar, berarti posisi kasnya bisa makin menguat maka kemampuan industri dalam melakukan pembayaran dividen pun makin besar.

## Return On Equity (ROE)
ROE berarti suatu perhitungan yang masuk pada perbandingan profitabilitas. ROE sebagai perhitungan rasio yang menandakan keterampilan industri untuk menciptakan keuntungan bersih melalui  penggunaan  modalnya  sendiri  dan  menciptakan  laba  bersih  yang  ada  untuk  investor ataupun pemilik. Berdasarkan (Hery, 2015) makin besar ROE, bermakna makin besar juga total net income yang diciptakan dari tiap rupiah pendanaan yang ditanamkan pada ekuitasnya, pun berlaku sebaliknya.  ROE  mempunyai  pengaruhnya  nyata  positif  kepada  DPR.  Bila  ROE  ada  peningkatan berarti DPR pun bisa mengalami peningkatan. Namun, bila ROE ada penurunan berarti DPR pun bisa  menurun.  ROE  adalah  perbandingan  profitabilitas  yang  memberi  gambaran  keterampilan industri dalam menciptakan laba bersih sesudah perpajakan melalui penggunaan modalnya sendiri.

## DPR
DPR yakni presentase pendapatan yang ingin dibayar terhadap para pihak yang memegang saham sebagai dividen kas. Bila makin besar dividen yang dibayar bermakna makin sedikit laba yang dilakukan penahanan dan berakibat memberi hambatan tingkatan pertumbuhan perusahaan dalam memperoleh  pendapatan  serta  harga  sahamnya.  Pembagian  dividen  setiap  tahunnya  tidak senantiasa sama dikarenakan tergantung dari laba yang dihasilkan oleh industri. Mengacu pada riset (Hery,  2016) Dividend  Payout  Ratio (DPR)  ialah  perbandingan  yang  membuktikan  hasil  analogi antara  Dividend  Per  Share  (DPS)  dengan  Earning  Per  Share  (EPS)  .  Perbandingan  ini  melukiskan jumlah keuntungan dari tiap lembar saham yang dialokasikan dalam wujud dividen. Melalui definisi tersebut, maka berkesimpulan yaitu DPR berarti rasio diantara dividen yang dibayar menggunakan keuntungan  bersih  yang  diperolehnya.  Makin  tinggi  DPR  berarti  menguntungkan  investor  dan melemahkan internal financial perusahaan, demikian sebaliknya jika semakin rendah dividen yang dibayarkan berarti bisa memberi kerugian investornya, tapi internal financial makin menguat.

## Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual
3. Metode Penelitian
Populasi dan Sampel
Populasi  yakni  daerah  penyamarataan  yang  mencakup  subjek  ataupun  objek  dengan kuantitas  serta  berkarakteristik  yang  ditentukan  dari  penelitinya  agar  dipelajari,  lalu  dituliskan kesimpulan (Jaya, 2019) Populasi yang ditentukan pada uji ini adalah industri property dan real estate yang  telah  terdaftarkan  pada  BEI  saat  2015-2018.    Sampel  merupakan  bagian  atas karakteristik maupun jumlah yang dipunyai populasinya (Jaya, 2019:27). Teknik dalam mengambil sampel  mempergunakan purposive  sampling berdasarkan  Sujarweni  (2016:86), purposive sampling berarti  teknik  menentukan  sampel  melalui  kriteria  ataupun  pertimbangan.  Adapun berbagai kriteria penggunaan sampel, yakni:
Tabel 1. Kriteria Sampel

## Variabel Penelitian
Variabel penelitian berarti konsep yang mempunyai nilai beragam, mencakup karakteristik, sifat, ataupun peristiwa yang bisa menampilkan suatu hal agar dapat diukur ataupun diamatinya dengan nilai yang beragam atau tidak sama (Silaen, 2018).  Variabelnya pada riset ini mencakup variabel dependen serta independen. Variabel independen (X) terdiri dari Debt to Equity Ratio, Current Ratio, serta Return on Equity, sebaliknya variabel terbatas (Y) merupakan Dividend Payout Ratio .

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  Regresi  linear  berganda  yakni  penggunaan  analisis  guna  melakukan  perhitungan pengaruhnya variabel  independen  (X1, X2,  dan  X3)  kepada  variabel  dependen  (Y) bila terdapat perubahan  dalam  satu  satuan  dari  variabel  bebas  (X1,  X2  dan  X3).  Analisis  ini  bertujuan  supaya memahami arah relasi diantara variabel bebas dengan terikatnya apakah setiap variabel berkorelasi
negatif ataupun positif.
Persamaan garis regresi linear bisa dilakukan perhitungan yakni:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + e
Dimana,
Y = DPR α = Constant Value X1 = DER X2 = CR X3 = ROE β1,2,3,4 = Variable Regression Coefficient X1,2,3,4 e
= Error
Koefisien determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  (R2)  dipakai  guna  memberi  gambaran  keterampilan  model  dalam menerangkan variasi yang ada pada variabel dependennya. Koefisien determinasi dibuktikan pada nilai R-Square pada model summary yang diperoleh pada program (Ferdinand, 2014: 241). Apabila koefisien determinasi R2=0, maka variabel bebas tidak memiliki efek (=0%) kepada variabel terikat. Kebalikannya, apabila koefisien determinasi R2 terhadap Y=1, berarti variabel terikat 100% memiliki efek terhadap variabel bebas. Sebab itu posisi R2 seharusnya terletak diantara 0 dengan 1. Maka dalam aljabar dinyatakan: 0≤ r2 ≤1

## Uji Hipotesis
Uji Parsial (Uji t)
Berdasarkan Sugiyono (2018:194) pengujian t dipakai supaya memahami setiap sumbangan variabel bebas dengan parsial kepada variabel terikatnya, dengan mempergunakan pengujian setiap koefisien regresi variabel independen apakah memiliki efek bermakna ataupun nihil kepada variabel dependennya.
Signifikan dari Uji t, ditentukan:
1. Ketika Sig > 0,05 ataupun t hitung < t tabel berarti nihil pengaruhnya variabel X secara parsial kepada variabel Y.
2. Ketika Sig<0,05 ataupun t hitung > t tabel berarti ada pengaruhnya variabel X secara parsial kepada variabel Y.

## Uji F
Pengujian F dipakai dalam mengujikan efek variabel X dengan bersamaan kepada variabel Y. Signifikan dari Uji F, ditentukan:
1. Apabila  nilainya  Sig  >  0,05  ataupun  F  hitung  <  F  tabel  berarti  nihil  pengaruhnya  variabel  X dengan simultan kepada variabel Y.
2. Apabila nilainya Sig < 0,05 ataupun F hitung > F tabel berarti ditemukan pengaruhnya variabel X dengan simultan kepada variabel Y

## 4. Hasil Penelitian dan Pembahasan Analisis Regresi Linear Berganda
Percobaan dipakai guna mengetahui relasi dengan linear antardua ataupun lebih variabel bebasnya terhadap variabel dependennya
Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -5,111 8,598 DER ,055 ,041 ,291 CR ,023 ,015 ,334 ROE ,874 ,307 ,523
Dari tabel, diperolehkan persamaan linear bergandanya yaitu: DPR (Y) = -5,111+0,055(DER)+0,023(CR)+0,874(ROE)
Koefisien Determinasi (R2)
Uji koefisien determinasi dipakai guna mengamati sebesar apa kemampuan seluruh variabel independen saat memberi penjelasan varians dari variabel dependen :
Tabel 3. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,463 a ,214 ,135 8,30071 a. Predictors: (Constant), ROE, DER, CR
Angka determinasi koefisien kuadrat R sejumlah 0,135 yang maknanya variabel X pada variabel Y adalah 13,5% sedangkan sisanya adalah 100% - 13,5% = 86,5%.

## Uji Hipotesis
Uji Parsial (Uji t)
Dalam  melaksanakan  percobaan-t  digunakan  tabel coefficient sesuai  dalam  tabel.  Uji  t dilaksanakan supaya memahami pengaruhnya antar variabel X terhadap variabel Y.
Tabel 4. Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -5,111 8,598 -,594 ,557 DER ,055 ,041 ,291 1,344 ,189 CR ,023 ,015 ,334 1,508 ,142 ROE ,874 ,307 ,523 2,845 ,008 a. Dependent Variable: DPR
Hasil tabel tersebut secara parsialnya yaitu:
ttabel  untuk  taraf  signifikan  yang  dipakai  yakni  0,05  serta  ttabel  =  t  (0,05/2;34-3-1)  = (0,025;30) maka diperoleh hasil ttabel = 2,042. Berikut diuraikan hasil pengujian hipotesis:
1. Variabel DER (X1) memiliki thitung = 1,344 dengan signifikan 0,189. Sementara nilai t tabel adalah 2,042 dan signifikannya 0,05 yang berarti thitung < ttabel = 1,344 < 2,042 dan Sig 0,189 > 0,05
maka  Ho  disetujui  dan  Ha  disanggah.  Maknanya  (H1)  menunjukan  DER  tidak  memberi pengaruhnya kepada Dividend Payout Ratio (DPR).
2. Variabel  CR  (X2)  mempunyai  thitung  =  1,508  dengan  signifikan  0,142.  Sementara  nilai  ttabel adalah 2,042 dan signifikannya 0,05 yang berarti thitung < ttabel = 1,508 < 2,042 dan Sig 0,142 > 0,05  maka  Ho  disetujui  dan  Ha  disanggah.  Maknanya  (H2)  menunjukan  CR  tidak  memberi pengaruhnya kepada DPR
3. Variabel ROE (X3) memiliki thitung = 2,845 dengan signifikan 0,008. Sedangkan nilai ttabel adalah 2,042 dan nilai signifikannya 0,05 maka thitung < ttabel = 2,845 > 2,042 dan Sig 0,008 < 0,05 berarti Ha disetujui dan Ho disanggah. Maknanya (H3) menunjukan ROE memberi pengaruhnya kepada DPR.

## Uji F
Uji F dipakai supaya memebuktikan bilamana variabel bebasnya memiliki pengaruh dengan bersimultan kepada variabel terikatnya.
Tabel 5. Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 562,811 3 187,604 2,723 ,062 b Residual 2067,053 30 68,902 Total 2629,864 33 a. Dependent Variable: DPR
b. Predictors: (Constant), ROE, DER, CR
Hasil analisa dari tabel diperoleh Fhitung sejumlah 2,723 yang bersignifikan 0,62. Sementara Ftabel diperoleh dari df1 = 3 dan df2 = 30 maka nilai Ftabel yaitu 0,92 dengan signifikan 0,05. Jadi Fhitung < Ftabel (2,723 < 0,92) dan signifikannya 0,062> 0,05.
Berarti  Ho  diterima  serta  Ha  ditolak  bermakna  DER  (X1),  CR  (X2),  ROE  (X3)  tidak  memberi pengaruhnya yang bersignifikan kepada DPR dalam sektor property dan real estate di BEI 2015- 2018.

## Pengaruh DER terhadap DPR
Dari  riset  ini  didapatkan  hasil  bahwasanya,  DER  tidak  mempengaruhi  DPR . Hasil penelitian  ini  mencerminkan  bahwa  perusahaan  yang  mempunyai  tingkatan  utang  tinggi,  belum tenti melaksanakan pembagian dividen yang rendah. Ini dapat disebab oleh keinginan perusahaan dalam mempertahankan kepercayaan para pemegang saham maupun mengalih fungsikan hutang untuk memperluas usaha dan memberi peningkatan keuntungan. Hasil riset ini selaras terhadap penelitiannya Bobwy Yunalia Sari (2019).

## Pengaruh CR terhadap DPR
Melalui riset ini didapatkan hasil bahwasanya, CR tidak mempengaruhi DPR . Penyebab CR tidak memberi pengaruh terhadap DPR dapat disebabkan karena perusahaan lebih fokus pada pengembangan  asset  perusahaan.  Hasil  riset  ini  selaras  terhadap  penelitiannya  NKA  Astiti,  dkk (2017).

## Pengaruh ROE terhadap DPR
Melalui riset ini diperoleh hasil bahwasanya, ROE memberi pengaruhnya kepada DPR . Hal itu menandakan makin besar tingkatan profitabilitas perusahaan (ROE) berarti makin tinggi pula rasio pembagian dividen. Hasil ini selaras terhadap riset Dianti Putri Purba dkk (2019).

## 5. Penutup Kesimpulan
1. DER  tidak  memberi  pengaruhnya  yang  signifikan  kepada  DPR  di  industri Property dan Real Estate yang terdaftarkan dalam BEI saat 2015-2018 yang bernilai thitung<ttabel = 1,344<2,042 dan signifikan 0,189 > 0,05.
2. CR tidak memberi pengaruhnya yang signifikan kepada DPR di industri sektor Property dan Real Estate yang terdaftarkan dalam BEI saat 2015-2018 yang bernilai nilai thitung<ttabel = 1,508 < 2,042 dan signifikan 0,142 > 0,05.
3. ROE  memberi  pengaruhnya  yang  signifikan  kepada  DPR  di  industri  sektor Property dan Real Estate yang terdaftarkan dalam BEI saat 2015-2018 yang bernilai nilai thitung>ttabel = 2,845 > 2,042 dan signifikannya 0,008 < 0,05.
4. DER,  CR,  ROE  secara  simultan  tidak  memberi  pengaruhnya  yang  signifikan  kepada  DPR  di industri  sektor Property dan Real  Estate yang  terdaftarkan  dalam  BEI  saat  2015-2018  yang bernilai  Fhitung<Ftabel  (2,723  <  0,92)  dan  signifikannya  0,062  >  0,05  serta  hasil  Koefisien Determinasinya sejumlah 0,135 hal itu bermakna ada indikasi bahwasanya variabel dari DER, ROE,  CR  memberi  penjelasan  DPR  sejumlah  13,5%  sementara  bersisa  yaitu  86,5%  diberi pengaruh dari variabel lainnya.

## Saran
Bagi peneliti selanjutnya, bila akan mempergunakan judul yang serupa dengan penelitian ini disarankan agar memilih perusahaan dari sektor yang berbeda dan menggunakan variabel yang lain  seperti  ROA,  PER,  TATO,  dan  lain  sebagainya.  Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat memberikan  pembahasan  yang  lebih  dari  apa  yang  dijelaskan  peneliti  saat  ini  supaya  bisa meciptakan riset penelitian yang lebih bagus.

## Daftar Pustaka
Fransiska  F.W.  Bailia,  Parengkuan  Tommy,  Dedy  N.  Baramulli.  (2016)  Pengaruh  pertumbuhan penjualan,  Dividend  Payout  Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  terhadap  harga  saham  pada perusahaan property di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmia Efisiensi . 16(3) (2016): 272- 277.
Nur  Anisah,  Intan,  Fitria.  (2019).  Pengaruh  profitabilitas,  free  cash  flow,  dan  likuiditas  terhadap kebijakan dividen. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Dewantara . 2(1) Januari-Juli 2019: 56-61. H Herdianta. (2020). Pengaruh Return On Assets, Debt to Equity Ratio, Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan terhadap Pembayaran Dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2013-2017. MODUS . 32(2): 110-117.
Novia,  Widya.  Utami.  (2019)  Cara  Menghitung  Pengembalian  Ekuitas  (Return  On  Equity). Jurnal Entrepeneur.
Rico  Wijaya,  Agus,  Solikhin.  (2021).  Pengaruh  Current  Ratio  dan  Debt  to  Equity  Ratio  terhadap Dividen   Payout Ratio melalui Return On Asset (Studi pada Perusahan Non-Keuangan yang terdaftar di 2014-2018). Universitas Jambi.
Dianty Putri Purba, dkk. (2019). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return On Equity (ROE) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) pada perusahaan sektor industri barang konsumsi  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2013-2017. Jurnal  Riset  Akuntansi  Going Concern 14(1), 2019, 215.
A.M Anwar. (2021).  Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) terhadap Harga Saham (Studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019). JIMA Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi . 1(2): 151. A.  Aditia.  (2019).    Pengaruh  Self  Esteem  dan  Kemandirian  Belajar  terhadap  Prestasi  Belajar Mahasiswa  Pendidikan  Ekonomi  Angkatan  2016  dan  Angkatan  2017  Universitas  Siliwangi (Survei  pada  Mahasiswa  Pendidikan  Ekonomi  Universitas  Siliwangi). Sarjana  thesis, Universitas Siliwangi.
R. Baridah. (2021) Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Current Ratio, Debt to Equity Ratio terhadap Return On Asset dan Return On Equity (Studi kasus pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode tahun 2016-2019). STEI Jakarta 2021.
Fahma, Eka. (2019) Pengaruh Kinerja Keuangan melalui ROA dan DER terhadap Harga Saham (Pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018). Other thesis , Universitas Komputer Indonesia.
D.  Monicasari.  (2021)  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  On  Equity  dan  Total  Assets  Turn  Over terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Semen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019.
Furtika, Succy Mauliantu. (2019). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity dan Earning Per Share terhadap Return Saham (Studi kasus pada Perusahaan Jasa yang terdaftar di BEI yang termasuk kelompok JII). Skripsi thesis, Universitas Muhammadiyah Sukabumi . NWA Rosita. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Harga Saham pada Perusahaan Jasa yang terdaftar di BEI. Forum Ilmiah Pendidikan Akuntansi. Universitas PGRI Madiun
ETA Santosa. (2020). Pengaruh Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Return Saham 50 Most Active Stocks by Trading Value  (Studi  kasus  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2015-2018). Universitas  Katolik Soegijapranata.
Risma  Dwi  Komala.  (2017).  Tinjauan  Implementasi  Personal  Selling  pada  PT.  Astra  Internasional Dihatsu Astra Biz Center Bandung pada tahun 2017. Jurnal Fakultas Ilmu Terapan Universitas Telkom. 3(2) Agustus 2017. Fian (2020). Tabel Durbin Watson . Tambah Pinter, Indonesia.
Lukas S. Musianto. (2002). Perbedaan Pendekatan Kuantitatif dengan Pendekatan Kualitatif dalam Metode   Penelitian. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan . 4(2). NKA  Astiti,  dkk  (2017)  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Current  Ratio  (CR),  Net  Present Margin (NMP), Return On Asset (ROA), Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) Studi pada Perusahaan Basic Industry dan Property, Real Estate dan Building Constraction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Akuntansi, 7(1).
Bobwy Yunalia Sari (2019) Pengaruh Return On Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio Dan Firm Size Terhadap Dividen Payout Ratio. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.