## Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis
h ttp ://w w w. in fe b .o rg 2023 Vol. 5 N o.   2 Hal:  331-338 e-ISSN: 2714-8491
Pengaruh Environmental Regulation terhadap Environmental Performance Melalui Mediasi Corporate Social Responsibility
Ryanda Luthfi Zaim 1  , Syukri Lukman 2 , Syafrizal 3
1,2,3 Magister Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Andalas, Padang, Indonesia
ryandaluthfizaim@gmail.com

## Abstract
Efforts  to  realize  a  sustainable  palm  oil  industry  from  upstream  to  downstream  encourage  companies  to  implement environmental regulations and corporate social responsibility that are carried out by multiple parties in the palm oil industry sector. This study aims to prove the effect of environmental regulation and corporate social responsibility on environmental performance,  as  well  as  to  provide  a  mediating  effect  of  corporate  social  responsibility  on  the  relationship  between environmental  regulation  and  environmental  performance.  Data  collection  is  done  through  the  sustainability  report  of  each company.  Based  on  the  results  of  testing  the  hypothesis  found  that  environmental  regulations  have  a  positive  but  not significant  effect  on  environmental  performance,  environmental  regulations  have  a  positive  and  significant  effect  on corporate  social  responsibility,  corporate  social  responsibility  has  a  positive  and  significant  effect  on  environmental performance,  and  corporate  social  responsibility  mediates  the  relationship  between  environmental  regulations  with environmental performance in oil palm plantation companies in Indonesia.
Keywords: CSR, Environmental, Performance, Regulation, Sustainability.

## Abstrak
Upaya mewujudkan industri kelapa sawit yang berkelanjutan dari hulu hingga hilir mendorong perusahaan untuk menerapkan environmental  regulation dan corporate  social  responsibility yang  dijalankan  oleh  multi  pihak  pada  sektor  industri  kelapa sawit. Penelitian ini bertujuan membuktikan pengaruh environmental regulation dan corporate social responsibility terhadap environmental  performance ,  serta  membuktikan  pengaruh  mediasi corporate  social  responsibility terhadap  hubungan environmental  regulation dengan environmental  performance .  Pengumpulan  data  dilakukan  melalui sustainability  report masing-masing perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  ditemukan environmental  regulation berpengaruh positif namun  tidak  signifikan  terhadap environmental  performance , environmental  regulation berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap corporate  social  responsibility , corporate  social  responsibility berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap environmental  performance ,  dan corporate  social  responsibility memediasi  hubungan  antara environmental  regulation dengan environmental performance pada perusahaan perkebunan kelapa sawit yang ada di Indonesia.
Kata kunci: CSR, Keberlanjutan, Kinerja, Lingkungan, Regulasi.
INFEB is licensed under a Creative Commons 4.0 International License.

## 1. Pendahuluan
Kinerja  usaha  yang  berkelanjutan  atau sustainable merupakan salah satu indikator keberhasilan perusahaan  dalam  menghadapi  persaingan.  Demi mewujudkan industri yang sustainable artinya perusahaan  harus  menjaga  keseimbangan  antara people-planet-profit ,  yang  dikenal  dengan  konsep Triple Bottom Line (TBL). Pada konsep Triple Bottom Line ,  perusahaan  harus  bertanggung  jawab  terhadap dampak  positif  atau  negatif  yang  ditimbulkan perusahaan  terhadap  3  jenis  kinerja,  yaitu  ekonomi, sosial, dan lingkungan [ 1 ]. Keberlanjutan paling sering menghubungan  perusahaan  dengan  lingkungan  dan penggunaan  sumber  daya  alam,  sehingga  kinerja lingkungan atau environmental performance merupakan  bentuk  praktik  bisnis  berkelanjutan  yang paling  penting,  dan  menunjukkan  praktik  yang memenuhi  kebutuhan  saat  ini  tanpa  mengorbankan kemampuan  dunia  untuk  memenuhi  kebutuhan  masa depan,  melalui  tindakan  yang  melindungi  lingkungan, menyediakan  sumber  daya  alam  yang  berumur
panjang, memelihara sistem pendukung ekologis untuk generasi  mendatang,  dan  menjaga  bumi  dari  ancaman bahaya [ 2 ].
Kekhawatiran  yang  meningkat  tentang  degradasi lingkungan  membuat  pembuat  kebijakan  dan  publik untuk  melakukan  perubahan  dramatis  dalam  perilaku perusahaan  dan  organisasi.  Bisnis  pada  saat  ini mencari  cara  untuk  mengurangi  dampak  lingkungan sambil mencapai tujuan ekonomi mereka [ 3 ]. Diantara semua  entitas  ekonomi,  industri  manufaktur  adalah yang  memiliki  dampak  paling  signifikan  terhadap lingkungan  karena  berkontribusi  secara  signifikan terhadap  perubahan  iklim  [ 4 ],  produksi  limbah  [ 5 ], penggundulan  hutan, kontaminasi air  [ 6 ], polusi  udara [ 7 ], dan peningkatan dramatis emisi CO2 & gas rumah kaca  di  atmosfer  [ 8 ],  sehingga  kesadaran  publik tentang  dampak  lingkungan  dari  organisasi  khususnya perusahaan manufaktur, meningkat lebih dari sebelumnya.  Selain  itu,  publik  juga  menuntut  agar organisasi berperilaku  dengan  tanggung jawab terhadap lingkungan [ 9 ].
Salah  satu  industri  manufaktur  yang  memiliki kontribusi  besar  kepada  lingkungan  adalah  industri kelapa  sawit  [ 10 ].  Namun  industri  kelapa  sawit  juga memiliki  peran  strategis  di  Indonesia.  Peran  strategis industri kelapa sawit di Indonesia antara lain penghasil devisa  terbesar,  lokomotif  perekonomian  nasional, kedaulatan energi, pendorong sektor ekonomi kerakyatan,  dan  penyerapan  tenaga  kerja.  Peran strategis  ini  salah  satunya  dikarenakan  perkembangan perkebunan  kelapa  sawit  yang  bertumbuh  dengan cepat, ditandai dengan pertumbuhan perkebunan rakyat sebesar  24%  per  tahun  selama  periode  1990–2015. Perkembangan industri kelapa sawit di Indonesia yang pesat  tersebut  menarik  perhatian  masyarakat  dunia, khususnya  produsen  minyak  nabati  utama  dunia, mengenai aspek keberlanjutan ( sustainability ) perkebunan kelapa sawit [ 11 ].
Upaya  mewujudkan  industri  kelapa  sawit  yang berkelanjutan  dari  hulu  hingga  hilir  mendorong pemerintah  untuk  menerapkan  kerangka  peraturan lingkungan  atau environmental  regulation yang nantinya  dijalankan  oleh  multi  pihak  pada  sektor industri  kelapa  sawit.  Kerangka  peraturan  untuk mendorong  keberlanjutan  industri  kelapa  sawit  antara lain  melalui  peraturan  presiden,  instruksi  presiden, maupun peraturan menteri [ 12 ].
Strategi perusahaan dalam menjalankan environmental regulation ,  dapat  terbagi  menjadi  menjadi  dua,  yaitu melalui  pendekatan  proaktif  dan  pendekatan  reaktif [ 13 ]. Pendekatan proaktif menyiratkan bahwa perusahaan  mengadopsi  strategi  lingkungan  secara sukarela, untuk meningkatkan environmental performance mereka,  serta  untuk  mendapatkan keunggulan kompetitif [ 14 ]. Sedangkan untuk pendekatan  reaktif  dikaitkan  dengan regulatory-based theory dan institutional theory dimana faktor eksternal memaksa  perusahaan  untuk  menyesuaikan  operasinya dengan  persyaratan  undang-undang,  baik  sebagai command  and  control atau market-based  instrumen t [ 15 ].
Penelitian sebelumnya mengenai pengaruh environmental  regulation terhadap  perusahaaan,  ada yang  menganggap  bahwa environmental  regulation dapat  menjadi  hambatan  bagi  perusahaan,  ada  pula yang  menganggap  sebaliknya,  yaitu  menjadi  insentif untuk  melakukan  inovasi  [ 16 ].  Anggapan  pertama dikaitkan dengan literatur ekonomi lingkungan dimana environmental  regulation berdampak  negatif  terhadap perkembangan  perusahaan.  Penelitian  sebelumnya menyatakan  aturan  yang  berlebihan  dan  regulasi  yang buruk dapat menyebabkan kebingungan, mengakibatkan  biaya  kepatuhan  yang  tidak  masuk akal,  menghambat  inovasi  dan  mengurangi  efisiensi produksi  [ 17 ].  Ekonomi  arus  utama  juga  mendukung bahwa peraturan yang tidak efisien menimbulkan biaya tinggi  yang  dapat  merusak  keunggulan  kompetitif bisnis  dan  dengan  demikian  tidak  setuju  dengan  teori bahwa environmental  regulation dapat mengarah pada hasil  yang  berimbang  ketika  perusahaan  secara
bersamaan melindungi lingkungan alam dan mendapatkan keuntungan ekonomi [ 18 ].
Namun,  anggapan  sebaliknya  muncul  dari  penelitian lainnya  yang  menunjukkan  bahwa environmental regulation ,  dalam  kondisi  tertentu,  dapat  membantu perusahaan  memperoleh  berbagai  manfaat.  Penelitian menunjukkan  bahwa environmental  regulation tidak selalu  menjadi  hambatan  bagi  operasi  perusahaan, tetapi dalam kondisi yang tepat dapat mempromosikan inovasi  sampai  batas  tertentu,  dan  manfaat  yang dihasilkan  cukup  untuk  menutupi  atau  bahkan mengimbangi biaya yang disebabkan oleh environmental  regulation ,  sehingga  meningkatkan keunggulan  kompetitif  [ 19 ].  Anggapan  ini  diperkuat oleh penelitian yang menunjukkan bahwa environmental  regulation berhubungan  positif  dengan environmental performance perusahaan, karena environmental  regulation memaksa  perusahaan  untuk menyesuaikan  proses  jangka  pendek  dan  jangka panjang perusahaan, mengikuti persyaratan lingkungan yang berlaku. Selain itu environmental regulation juga dapat  mempengaruhi  hubungan  perusahaan  dengan berbagai jenis pemangku kepentingan melalui penyelarasan operasinya dengan environmental regulation untuk  menghindari  potensi  biaya  tambahan dari biaya atau penalty [ 20 ].
Selain  dikarenakan  adanya environmental  regulation , kesadaran lingkungan  oleh  dunia internasional menyebabkan  adanya  perjanjian  lingkungan  untuk diterapkan  oleh  perusahaan  yang  berpengaruh  besar terhadap  lingkungan  bisnis.  Seperti  inisitatif  tanggung jawab  sosial  perusahaan  atau corporate  social responsibility yang  dilakukan  oleh  perusahaan, diarahkan  untuk  meningkatkan  kinerja triple  bottom line perusahaan,  salah  satunya  yaitu environmental performance . Bisnis mulai mengakui bahwa perlindungan  lingkungan  merupakan  bagian  dari corporate social responsibility yang dapat mempengaruhi Environmental  Performance [ 21 ]. corporate  social  responsibility difokuskan  pada kegiatan  ramah  lingkungan  dari  perusahaan  tertentu, dan  pencegahan  atau  pembatasan  dampak  lingkungan negatif  yang  ditimbulkan  oleh  perusahaan,  yang mencakup corporate  governance,  credibility ,  dan environmental performance . Selain  itu CSR  juga akan berpengaruh positif terhadap tingkat kepuasan masyarakat dan akan terkait dengan image perusahaan [ 22 ].  Penelitian  sebelumnya  memperkuat  bahwa corporate  social  responsibility secara  signifikan meningkatkan  kinerja  organisasi  [ 23 ].  Diperkuat  oleh penelitian  lainnya  yang  juga  menegaskan  bahwa corporate  social  responsibility secara  signifikan meningkatkan kinerja ekonomi usaha mikro, kecil, dan menengah di Spanyol [ 24 ].
Mempertimbangkan  uraian  pada  latar  belakang  diatas dan  penelitian-penelitian  terdahulu,  peneliti  melihat adanya  perbedaan  pendapat  mengenai  hasil  penelitian sebelumnya. Environmental  regulation bisa  jadi memiliki hubungan tidak langsung terhadap environmental performance suatu perusahaan. Temuan
pada  penelitian  sebelumnya  menunjukkan  bahwa environmental  regulation bisa  jadi  tidak  memiliki pengaruh  langsung,  tetapi  memiliki  efek  tidak langsung terhadap environmental performance . Namun pengaruh environmental regulation terhadap environmental performance tetap tidak dapat diabaikan karna  penelitian  sebelumnya  menunjukkan  bahwa environmental  regulation memainkan  peran  penting dalam menentukan environmental performance . Sehingga  peneliti  berusaha  untuk  melihat  pengaruh dari  faktor  lain  yang  dapat  mempengaruhi  hubungan antara environmental regulation dengan environmental performance .
Pengaruh  faktor  lain  dapat  dilihat  berdasarkan penelitian  sebelumnya,  yang  menemukan  bahwa corporate  social  responsibility berpengaruh  positif terhadap environmental  performance.  Corporate Social  responsibility diharapkan  dapat  memediasi hubungan  antara environmental  regulation dengan environmental performance . Pengaruh mediasi corporate  social  responsibility ini  diperkuat  oleh penelitian  sebelumnya  yang  menemukan  bahwa environmental regulation berpengaruh positif terhadap corporate social responsibility [ 25 ].
Berdasarkan latar belakang diatas, peneliti mengembangkan serangkaian hipotesis sebagai berikut Hipotesis 1 (H1) environmental regulation berhubungan positif signifikan terhadap environmental performance pada perusahaan perkebunan kelapa sawit yang ada di Indonesia. Hipotesis 2 (H2) environmental regulation berhubungan  positif  signifikan  terhadap corporate social responsibility pada perkebunan kelapa sawit  yang  ada  di  Indonesia.  Hipotesis  3  (H3) corporate  social  responsibility berhubungan  positif signifikan  terhadap environmental  performance pada perkebunan  kelapa  sawit  yang  ada  di  Indonesia. Hipotesis 4 (H4) environmental regulation berhubungan positif signifikan terhadap environmental performance dengan corporate  social  responsibility sebagai variabel mediasi pada perkebunan kelapa sawit yang ada di Indonesia.
Peneliti melihat penelitian ini penting untuk dilakukan dikarenakan  belum  adanya pengujian  model  struktural terhadap  variabel  endogen  dan  eksogen  yang  diteliti. Selain  itu  pemilihan  objek  penelitian  dilakukan  pada perusahaan yang memiliki peran strategis di Indonesia, yaitu pada perusahaan perkebunan kelapa sawit. Selain itu penelitian ini juga melihat pengaruh tidak langsung antara environmental regulation dengan environmental performance melalui mediasi corporate social responsibility .  Selanjutnya,  untuk  mengeksplorasi hipotesis, analisis empiris dilakukan pada sustainability  report yang  diterbitkan  oleh  perusahaan perkebunan kelapa sawit yang ada di Indonesia.
2. Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kausaliti  dengan pendekatan documentary  analysis .  Dalam  konsep penelitian  ini  peneliti  mencoba  melakukan  pengujian model  untuk  mengetahui  hubungan  sebab  akibat  yang
dapat terjadi  antara  variabel  penelitian.  Konsep  utama yang  di  kembangkan  dalam  penelitian  ini  adalah melihat  sejauhmana  hubungan  yang  terjadi  antara environmental regulation dan CSR terhadap environmental performance .
Pada  penelitian  ini  yang  menjadi  populasi  adalah seluruh perusahaan perkebunan kelapa sawit  yang ada di  Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel  yang digunakan  adalah nonprobability  sampling dan besarnya sampel ditentukan dengan purposive sampling . Purposive sampling adalah metode pengambilan  sampel  yang  didasarkan  pada  sejumlah kriteria,  yaitu  perusahaan-perusahaan  yang  diakui berdampak tinggi terhadap lingkungan, serta perusahaan  yang  melaporkan sustainability  report mereka [ 26 ].
Ukuran  sampel  yang  layak  dalam  penelitian  berada antara  30-500.  Penelitian  yang  dilakukan  dengan analisis  multivariat  (korelasi  atau  regresi  berganda), minimal  memiliki  jumlah anggota sampel 10 kali dari jumlah  variabel  yang  diteliti [26] .  Berdasarkan  jumlah variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  jumlah anggota sampel minimum =10x3 variabel = 30 anggota sampel.  Penelitian  ini  menggunakan  data  panel  yang terdiri  atas  gabungan  dari  data time  series dan cross section .  Penentuan  sampel  yang  digunakan  dalam penelitian ini meliputi: Time Series : berupa sustainability  report yang  diambil  selama  5  tahun terakhir secara  berturut-turut pada periode 2017-2021, Cross  Section :    sejumlah  perusahaan  perkebunan kelapa  sawit  yang  memenuhi  kriteria  sampel. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, didapatkan sebanyak  8  perusahaan  perkebunan  kelapa  sawit  yang sesuai  dengan  kriteria.  Delapan  perusahaan  yang melaporkan sustainability  report selama  5  tahun berturut-turut telah memenuhi ukuran sampel minimum  penelitian.  Sumber  data  yang  digunakan adalah  data  sekunder  yang  diolah  dari  sumber  yang tersedia, yaitu sustainability report yang disajikan pada website masing-masing perusahaan.
Teknik  pengumpulan  data  yaitu  melalui documentary analysis . Pengumpulan data  melalui proses dua tahap. Pada  tahap  pertama,  semua  laporan  dibaca  untuk mengidentifikasi  bagian  mana  dari  laporan  yang memberikan  informasi  yang  dapat  digunakan  untuk menilai  variabel  penelitian.  Tahap  kedua,  peneliti memeriksa kembali bagian-bagian terpilih dari laporan keberlanjutan  yang  berfokus  pada  makna  dari informasi  yang  dipilih  untuk  menetapkan  skor  untuk setiap indikator topik pengungkapan. Hasil dari proses ini  digunakan  untuk  menghitung  skor  indikator dimensi.
Sesuai  dengan  uraian  rumusan  masalah,  tujuan  dan hipotesis yang telah diajukan maka dapat dikelompokkan  variabel  penelitian  yang  digunakan menjadi  dua  kategori  variabel  yaitu  variabel  endogen yaitu environmental regulation , variabel  mediasi  yaitu corporate  social  responsibility ,  dan  variabel  eksogen yaitu environmental  performance .  Sistem  penilaian variabel  penelitian  dievaluasi  dengan  menggabungkan
serangkaian  indikator  topik  pengungkapan  untuk menerjemahkan  ruang  lingkup  setiap  dimensi  variabel penelitian  dalam  item  yang  terukur.  Indikator  topik pengungkapan  ini  berasal  dari  pedoman  standar pelaporan  keberlanjutan  GRI  G4  yang  dikeluarkan oleh Global  Sustainability  Standards  Board (GSSB) dan  literatur  terkait.  Berdasarkan  sifat  dimensi  yang dinilai,  indikator  topik  pengungkapan  bersifat  non- deskriptif,  yaitu  berfokus  pada  aspek  kinerja  yang dapat diukur.
Dimensi  yang  pertama  adalah  mengenai  variabel environmental  performance  (EP) yang  dievaluasi menggunakan indikator GRI G4. Tabel 1 menunjukkan indikator topik pengungkapan environmental performance yang  berfokus  pada  isu-isu  konsumsi energi,  limbah,  emisi  gas  rumah  kaca,  dan  investasi dalam perlindungan lingkungan.
Tabel 1. Topik Pengungkapan Environmental Performance
Dimensi (EP) GRI Standard Indikator (EP) Energi GRI 302 Total  konsumsi  energi dalam organisasi Rasio Intensitas energi Pengurangan  konsumsi energi Air dan Efluen GRI 303 Konsumsi air Emisi GRI 305 Pengurangan emisi GRK Effluent dan Limbah GRI 306 Jumlah  tumpahan  yang signifikan Limbah GRI 306 Timbulan limbah Limbah  yang  dialihkan dari pembuangan akhir Limbah  yang  dikirimkan ke pembuangan akhir Penilaian Lingkungan Pemasok GRI 308 Seleksi pemasok baru
Dimensi  kedua  yang  dievaluasi  adalah corporate social  responsibility (CSR)  yang  memiliki  indikator topik  pengungkapan  menggunakan  GRI  G4.  Tabel  2 menunjukkan indikator topik pengungkapan corporate social  responsibility yang  berfokus  kepada  pelanggan yang  terkait  pada  isu-isu  seperti  keselamatan  dan kesehatan pelanggan dan pemasaran dan pelabelan.
Tabel 2. Tabel Pengungkapan Corporate Social Responsibility
Dimensi (CSR) GRI Standard Indikator (CSR) Keselamatan dan Kesehatan Pelanggan GRI 416 Insiden ketidakpatuhan sehubungan dengan dampak kesehatan  dan  keselamatan  dari produk dan jasa Pemasaran dan Pelabelan GRI 417 Persyaratan  untuk  pelabelan  dan informasi produk dan jasa Insiden  ketidakpatuhan  terkait informasi  dan  pelabelan  produk dan jasa Insiden  ketidakpatuhan  terkait komunikasi pemasaran
Dimensi  ketiga  yang  dievaluasi  adalah environmental regulation  (ER) yang  merupakan  peraturan  yang diberlakukan  untuk  mengendalikan  polusi  udara,  air dan suara konvensional, polutan beracun, limbah padat dan  berbahaya,  dan  pestisida.  Mereka  adalah  standar dan  komitmen  untuk  industri  yang  melindungi lingkungan dan meminimalkan konsumsi sumber daya.
Indikator  dipilih  untuk  menentukan  sejauh  mana perusahaan mematuhi environmental regulation seperti batas emisi, keamanan produk, dan pengelolaan limbah seperti yang terlihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Topik Pengungkapan Environmental Regulation
Dimensi (ER) Indikator (ER) Kepatuhan Kepatuhan terhadap batas emisi Sanksi  moneter  karena  pelanggaran  hukum lingkungan
Kepatuhan  terhadap  persyaratan  hukum untuk keamanan produk
Sistem pengukuran menggunakan skala penilaian yang mempertimbangkan  ruang  lingkup  masing-masing indikator  topik  pengungkapan  yang  dinilai.  Skala penilaian dapat memantau dan mengevaluasi kemajuan kinerja perusahaan dengan menginterpretasikan perilaku  pelaporan  perusahaan  dan  menilai  arti sebenarnya  dari  informasi  yang  dilaporkan  dalam sustainability report . Penilaian atau scoring menggunakan  skala  lima  poin  untuk  menilai  topik pengungkapan, terlihat pada Tabel 4.

## Tabel 4. Tingkatan Penilaian
Tingkat Deskripsi SC I
1 poin
Ketika informasi tentang topik pengungkapan tertentu tidak  disebutkan  dalam  laporan.  Ini  berarti  bahwa perusahaan  yang  diperiksa  tidak  membayar  aspek kinerja  perusahaan  ini  atau  perusahaan  belum menerapkan strategi apapun untuk menghadapi aspek kinerja ini. Ini adalah tingkat kinerja terburuk
2 poin Laporan  tersebut  hanya  memberikan  informasi kualitatif  (deskriptif)  tentang  bagaimana  perusahaan menangani  aspek  kinerja  perusahaan  dicakup  oleh topik  pengungkapan  tertentu.  Informasi  tersebut menyiratkan  bahwa  kinerja  perusahaan  buruk  karena perusahaan  telah  mengakui  pentingnya  aspek  kinerja yang  diperiksa  tetapi  tindakan  strategisnya  masih dalam  tahap  awal  implementasi  dan  tidak  dapat menilai efektivitas strategi ini.
3 poin Ketika  kinerja  perusahaan  dalam  kaitannya  dengan topik  pengungkapan  tertentu  lebih  buruk  dari  tahun sebelumnya  atau  perusahaan  tidak  menyediakannya informasi  lebih  lanjut  untuk  membandingkan  kinerja perusahaan  dengan  tahun  sebelumnya  atau  ambang batas  kinerja  atau  batasan  legal  lainnya.  Perusahaan mengadopsi  praktik  pelaporan  seperti  itu  terutama dalam kasus di mana mereka ingin menyembunyikan "berita buruk
4 poin Ketika kinerja perusahaan dalam aspek pengungkapan  yang  diperiksa  sama  dengan  tahun sebelumnya
5 poin Ketika  sebuah  perusahaan  menunjukkan  peningkatan kinerja  dalam  topik  pengungkapan  tertentu  terkait dengan tahun sebelumnya
Analisis  kuantitatif  dilakukan  untuk  pendekatan  yang mengacu pada pengujian statistik, untuk membuktikan adanya hubungan atau pengaruh yang terbentuk antara variabel  eksogen  dengan  endogen.  Analisis  kuantitatif yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  adalah Structural  Equation  Model (SEM).  SEM  merupakan analisis  jalur  yang  mengacu  dalam  pembentukan model  klausalitas.  Prosedur  pengujian  yang  dilakukan adalah Measurement  Model  Assessment  (Outer Model) , mengacu pada uji instrumen untuk mengetahui ketepatan dan kehandalan pernyataan yang mendukung
masing  masing  variabel  penelitian  yang  akan digunakan  serta  dianalisis.  Pengolahan  data  dilakukan dengan software Partial Least Square (PLS).
Evaluasi validitas model pengukuran atau outer model yang  menggunakan  indikator  refleksi  dievaluasi dengan convergent dan discriminant  validity .  Uji Validitas  berfungsi  untuk  menguji  kebenaran  dari  apa yang  sebenarnya  diukur.  Dalam  konsep  pengujian validitas  yang  diuji  adalah  ketepatan  pemilihan instrumen pernyataan. Prosedur pengujian meliputi:

## 1. Convergent Validity (Outer Loading)
Memperkirakan  besarnya  korelasi  antara  masing- masing  nilai  indikator  dengan  nilai  konstruknya. Ketika  masing  masing  pernyataan  memiliki  korelasi yang  kuat  dalam  mengukur  konstruknya  menunjukan pernyataan tersebut layak untuk terus digunakan. Pada penelitian ini masing-masing  pernyataan  harus memiliki koefisien outer loading ≥ 0.50.
2. Average Variance Extracted (AVE)
Bertujuan  untuk  memastikan  bahwa  korelasi  konstruk dengan indikator pendukungnya tetap tinggi walaupun telah  dikuadratkan.  Masing  masing  variabel  harus memiliki koefisien Average Variance Extracted (AVE) diatas atau sama dengan 0.50.
Uji Reliabilitas bertujuan menguji konsistensi kehandalan  dari  masing  masing  pernyataan  yang mendukung  variabel.  Pengujian  reliabilitas  yang dilakukan meliputi:
a. Pengujian Cronbach’s Alpha
Menunjukan derajat konsistensi ketepatan dari seluruh pernyataan  yang  mendukung  variabel  penelitian. Masing masing variabel diharapkan memiliki Cronbah’s  Alpha  diatas  0.50,  yaitu  reabilitas  moderat yang masih dapat diterima [32] .
b. Pengujian Composite Reliability
Merupakan sebuah model yang menunjukan konsistensi  kualitas  pernyataan  yang  digunakan, sehingga  benar  benar  dinyatakan  handal,  walaupun pernyataan  yang  mendukung  variabel  tersebut  telah digunakan  pada  penelitian,  tetapi  tetap  memberikan kualitas  hasil  yang  baik.  Pengujian composite reliability ditentukan  dari  nilai  koefisien  korelasi  ≥ 0.70.
c. Pengujian Average Variance Extracted (AVE)
Pengujian average variance extracted bertujuan untuk memastikan  bahwa  setiap  pernyataan  yang  digunakan dalam  mengukur  variabel  benar  benar penyataan  yang tepat dalam menjelaskan variabel yang diukur. Sebuah variabel dinyatakan  memiliki tingkat kehandalan  yang baik ketika memiliki koefisien AVE > 0.50.
d. Pengujian Discriminant Validity
Pengujian discriminant  validity bertujuan  untuk menjamin  bahwa  masing  konstruk  yang  mendukung indikator  pengukuran  dari  masing-masing  variabel
benar-benar  tepat.  Pengujian  dilakukan  dengan pendekatan Fornell-Larcker Criterion . Setiap pernyataan  akan  memiliki  kualitas  terbaik  ketika matrik  korelasi  yang  terbentuk  menunjukan  variabel pertama  memiliki  koefisien  korelasi  yang  lebih  besar dibandingkan  variabel  lain  yang  ada  dibawahnya  atau pun  disampingnya,  sedangkan  variabel  kedua  juga mengisyaratkan hal yang sama.
Analisis inner  model menunjukkan  hubungan  antar konstruk  (variabel  laten).  Relasi  antar  konstruk didasarkan  kepada  teori  atau  asumsi-asumsi  tertentu. Inner model dievaluasi dengan menggunakan R-square untuk  memastikan  model  analisis  yang  dibagun  dari adanya variabel endogen dan eksogen dinyatakan tepat atau  fit.  Semakin  tinggi  koefisien  R-square  yang diperoleh  menunjukan  semakin  tepat  dan  fit  model yang  diperoleh.  Analisis  Q-square  untuk  menguji ketepatan  kontribusi  dari  seluruh  variabel  penelitian yang  membentuk  struktural  model  yang  akan dianalisis.  Ketika  koefisien  Q-square  diatas  0.30  atau lebih  menunjukan  model  dinyatakan  tepat  atau  fit, sehingga  model  menjadi  semakin  layak  untuk  di analisis.  Pengujian  t-Statistik  yang  bertujuan  menguji pengaruh yang terbentuk pada masing-masing variabel. Pengujian  t-statistik  dapat  dilakukan  dengan  dua  cara, membandingkan  nilai  t-hitung>t-tabel  dimana  nilai  t- hitung  standar  adalah  1.96.  Pengujian  juga  dapat dilakukan  dengan  membandingkan  antara  P-value dengan  tingkat  kesalahan  yang  digunakan  dalam prosedur pengujian.

## 3. Hasil dan Pembahasan
Pengujian  validitas  dan  reabilitas  dilakukan  untuk menilai  ketepatan  pemilihan  instrumen  dan  menilai keandalan untuk mengukur variabel. Berdasarkan hasil penelitian, pengujian variabel Environmental Regulation ,  didapatkan  masing-masing  indikator  yang digunakan memiliki outer loading ≥ 0.50 yaitu bernilai antara  0.645  sampai  dengan  0.790.  Hasil  yang diperoleh diperkuat dengan nilai koefisien Cronbach’s Alpha ≥0.50  yaitu  sebesar  0.529,  dan  koefisien Composite Reliability ≥0.70 yaitu sebesar 0.751. Selain itu dari hasil pengolahan diperoleh nilai koefisien AVE sebesar  0.504,  diatas  standar  yang  digunakan  yaitu 0.50. Koefisien outer loading pada variabel Corporate Social  Responsibility didapatkan  nilai  diantara  0.683 sampai dengan 0.904.
Masing-masing indikator yang digunakan mendapatkan  koefisien outer  loading ≥0.50.  Selain  itu didapatkan  koefisien Cronbach’s  Alpha ≥  0.50  yaitu sebesar
0.847 dan koefisien Composite Reliability ≥0.70  yaitu  sebesar  0.899.  Selain  itu didapatkan  juga  nilai  koefisien  AVE≥0.50  yaitu sebesar  0.692.  Koefisien outer  loading pada  variabel Environmental  Performance yang  didapatkan  nilai diantara  0.540  sampai  dengan  0.845.  Masing-masing indikator yang digunakan mendapatkan koefisien outer loading ≥0.50.
Selain  itu  didapatkan  koefisien Cronbach’s  Alpha ≥0.50  yaitu  sebesar  0.848  dan  koefisien Composite
Reliability ≥0.70  yaitu  sebesar  0.876.  Selain  itu didapatkan  juga  nilai  koefisien  AVE  sebesar  0.544, diatas  standar  yang  digunakan  yaitu  0.50.  Pengujian discriminant  validity bertujuan  memastikan  bahwa masing-masing  pernyataan  yang  digunakan  telah diukur  dengan  indikator  yang  benar-benar  tepat. Pengujian  dilakukan  dengan  pendekatan Fornell- Larcker  Criterion yang  mengamati  matrix  korelasi yang terbentuk. Seperti yang terlihat pada tabel 5, hasil pengolahan data menunjukkan variabel Environmental Performance memiliki  koefisien  sebesar  0.832  lebih besar  dari  korelasi  antar  variabel  lainnya.  Begitu  juga dengan  variabel Corporate  Social  Responsibility ,  dan Environmental  Performance yang  masing-masing memiliki  nilai  0.710  dan  0.692  yang  lebih  besar  dari korelasi antar variabel  lainnya. Hasil  ini  menunjukkan bahwa discriminant  validity variabel Environmental Regulation,  Corporate  Social  Responsibility, dan Environmental Performance terpenuhi.
Tabel 5. Hasil Pengujian Fornell-Larcker Criterion KET CSR ER EP CSR 0.832 ER 0.613 0.710 EP 0.666 0.492 0.692
Sehingga  masing-masing  konstruk  yang  mendukung indikator  pengukuran  dari  masing-masing  variabel telah  diukur  dengan  instrumen  pernyataan  yang  tepat. Selanjutnya  juga  dilakukan  pengujian  konsistensi untuk membuktikan masing-masing variabel penelitian telah  diukur  yang  hasil  Pengujian Cross  Loading disajikan pada Tabel 6.
Tabel 6. Hasil Pengujian Cross Loading Indikator CSR ER EP CSR3 0.683 0.580 0.366 CSR4 0.841 0.497 0.661 CSR5 0.904 0.517 0.591 CSR6 0.882 0.463 0.652 ER1 0.437 0.790 0.537 ER2 0.319 0.687 0.101 ER4 0.508 0.645 0.269 EP15 0.458 0.254 0.643 EP18 0.402 0.425 0.540 EP20 0.525 0.397 0.845 EP21 0.628 0.603 0.684 EP22 0.196 0.141 0.613 EP3 0.251 0.114 0.660 EP5 0.299 0.161 0.743 EP6 0.358 0.111 0.647 EP9 0.319 0.216 0.574
Hasil  pengujian cross  loading pada  Tabel  6,  terlihat masing-masing  indikator  berkorelasi  lebih  tinggi dengan  masing  masing  variabelnya.  Hal  terebut membuktikan setiap indikator yang digunakan berkorelasi  tinggi  dengan  variabelnya  sendiri,  dan berkolerasi  rendah  dengan  variabel  lainnya.  Dengan demikian  variabel  penelitian  telah  memiliki  indikator yang tepat dan handal.
Selanjutnya  dilakukan  pengujian goodness  of  fit  test dengan  menggunakan  analisis R-square dan Q-square. Berdasarkan hasil pengolahan data didapatkan nilai R- square  variabel Corporate  Social  Responsibility sebesar 0.376 dan variabel environmental performance sebesar  0.486.  Nilai  koefisien  tersebut  menunjukan bahwa  variabel environmental  regulation hanya mampu mempengruhi Corporate Social Responsibility pada  perusahaan  perkebunan  kelapa  sawit  sebesar 37.60%  sedangkan  sisanya  sebesar  62.40%  kontribusi lainnya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak digunakan  dalam  penelitian  saat  ini.  Sedangkan variabel environmental  regulation hanya  mampu mempengruhi environmental performance pada perusahaan  perkebunan  kelapa  sawit  sebesar  48.60% sedangkan  sisanya  sebesar  51.40%  kontribusi  lainnya dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  digunakan dalam  penelitian  saat  ini,  dengan  demikian  kontribusi dan  ketepatan  dari  model  pengukuran  yang  diperoleh dalam  penelitian  ini  relative  rendah.  Hal  tersebut terjadi  karena  adanya  sejumlah  keterbatasan  yang peneliti memiliki dalam penelitian saat ini. Selanjutnya dilakukan  proses  pengujian  T-statistik.  Berdasarkan hasil pengolahan data yang dilakukan di peroleh uraian hasil terlihat pada Tabel 7.

## Tabel 7. Hasil Pengujiam Hipotesis
Original Sample T-Statistics P Values CSR → EP 0.626 3.955 0.000 ER → CSR 0.613 5.697 0.000 ER → EP 0.108 0.518 0.604 ER → CSR → EP 0.384 2.763 0.006
Berdasarkan  hasil  pada  Tabel  7,  hipotesis  pertama ditemukan nilai T-statistics 0.518 < 1.96 dan P Values 0.604  >  0.05,  sehingga environmental  regulation berpengaruh  positif  namun  tidak  signifikan  terhadap environmental performance pada perusahaan perkebunan  kelapa  sawit  yang  ada  di  Indonesia.  Hasil tersebut  menunjukan  jika  perusahaan  kelapa  sawit menjalankan environmental  regulation dengan  baik maka  akan  berpengaruh  meningkatkan environmental performance perusahaan, namun berdasarkan penilaian pengaruhnya tidak signifikan. Environmental Regulation merupakan faktor penting yang mengarahkan  perusahaan  untuk  melakukan  upaya untuk  meningkatkan  efisiensi  energi  mereka [33] .  Hasil penelitian yang tidak signifikan bisa disebabkan karena tidak  adanya  pola  perilaku  lingkungan  perusahaan yang  seragam  karena  bergantung  pada  tingkat persyaratan peraturan.
Hasil  pengujian  hipotesis  kedua  ditemukan  nilai  T- statistics T-statistics 5.697 > 1.96 dan P Values 0.000 <0.05, sehingga Environmental Regulation berpengaruh positif dan signifikan terhadap Corporate Social  Responsibility pada  perusahaan  perkebunan kelapa  sawit  yang  ada  di  Indonesia.  Hasil  tersebut menunjukan jika perusahaan kelapa sawit menjalankan environmental  regulation dengan  baik  maka  akan berpengaruh meningkatkan Corporate Social
Responsibility perusahaan secara signifikan.
Perusahaan menjalankan Corporate Social
Responsibility secara  berdampingan  dengan  peraturan pemerintah,  untuk  menunjukkan  komitmen  terhadap masyarakat dan lingkungan kepada pemangku kepentingan. Corporate Social Responsibility dijadikan sebagai  strategi  untuk  meningkatkan environmental performance dan sosial perusahaan sambil mengurangi konsekuensi  intervensi  peraturan  yang  tidak  efisien, sehingga  menyeimbangkan  tuntutan  dan  kepentingan berbagai  pemangku  kepentingan  dan  mencapai  hasil yang saling menguntungkan.
Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga  ditemukan  nilai  T- statistics T-statistics 3.955 > 1.96 dan P Values 0.000 <  0.05,  sehingga Corporate  Social  Responsibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap Environmental Performance pada perusahaan perkebunan  kelapa  sawit  yang  ada  di  Indonesia.  Hasil tersebut  menunjukan  jika  perusahaan  kelapa  sawit menjalankan Corporate  Social  Responsibility dengan baik maka akan berpengaruh meningkatkan environmental  performance perusahaan.  Hasil  ini sesuai dengan penelitian sebelumnya yang menunjukkan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  yang  termasuk  di  dalam  kelompok  LQ45 menunjukkan  bahwa  peningkatan Corporate  Social Responsibility akan  berpengaruh  positif  kepada Environmental  Performance sehingga  nantinya  akan berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan [35] . Corporate  Social  Responsibility dipandang  sebagai kegiatan  ramah  lingkungan,  yang  selain  melebihi persyaratan  peraturan  lingkungan,  juga  bertanggung jawab atas efek eksternal negatif dari operasi mereka.
Hasil  pengujian  hipotesis  keempat  ditemukan  bahwa T-statistics  2.763  >  1.96  dan  P  Values  0.006<0.05, sehingga Corporate  Social  Responsibility memediasi hubungan  antara Environmental  Regulation dengan Environmental Performance pada perusahaan perkebunan  kelapa  sawit  yang  ada  di  Indonesia.  Hasil tersebut  menunjukan  jika  perusahaan  kelapa  sawit menjalankan Environmental Regulation dan Corporate Social  Responsibility dengan  baik  maka  akan berpengaruh meningkatkan
Environmental
Performance perusahaan.  Kegiatan Corporate  Social Responsibility dapat  memediasi  antara Environmental Regulation dengan Environmental Performance karena kegiatan Corporate  Social  Responsibility mencakup kajian  terhadap  dampak  produk,  operasi,  dan  fasilitas bisnis  terhadap  lingkungan,  yang  sejalan  dengan perhatian  terhadap Environmental  Performance dalam mengurangi  pemborosan  energi  dan  emisi  karbon dioksida, meningkatkan produktivitas, sekaligus mengurangi penggunaan sumber daya untuk mengurangi dampak pada generasi mendatang.

## 4. Kesimpulan
Berdasarkan  uraian  analisis  dan  pembahasan  yang telah  dilakukan  maka  diajukan  kesimpulan  penting yaitu  yang  pertama  hasil  pengujian  hipotesis  pertama Environmental  Regulation berpengaruh  positif  namun tidak  signifikan  terhadap Environmental  Performance pada perusahaan perkebunan kelapa sawit  yang ada di
Indonesia. Hasil pengujian hipotesis kedua Environmental  Regulation berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap Corporate  Social  Responsibility pada perusahaan perkebunan kelapa sawit  yang ada di Indonesia.  Hasil  pengujian  hipotesis  ketiga Corporate Social Responsibility berpengaruh positif dan signifikan  terhadap Environmental  Performance pada perusahaan  perkebunan  kelapa  sawit  yang  ada  di Indonesia. Hasil pengujian hipotesis keempat ditemukan  bahwa Corporate  Social  Responsibility memediasi hubungan antara Environmental Regulation dengan Environmental  Performance pada  perusahaan perkebunan kelapa sawit yang ada di Indonesia.

## Daftar Rujukan
[1] Fernando, Y., Chiappetta Jabbour, C. J., & Wah, W. X. (2019). Pursuing  Green  Growth  in  Technology  Firms  Through  the Connections Between Environmental Innovation and Sustainable  Business  Performance:  Does  Service  Capability Matter?. Resources,  Conservation  and  Recycling , 14 ,  8–20. DOI: https://doi.org/10.1016/j.resconrec.2018.09.031 .
[2] Rivera,  J.,  &  Clement,  V.  (2019).  Business  Adaptation  to Climate  Change:  American  Ski  Resorts  and  Warmer Temperatures. Business  Strategy  and  the  Environment , 28 (7),
1285–1301. DOI: https://doi.org/10.1002/bse.2316 .
[3] Paes,  L.  A.  B.,  Bezerra,  B.  S.,  Deus,  R.  M.,  Jugend,  D.,  & Battistelle,  R.  A.  G.  (2019).  Organic  Solid  Waste  Management in  a  Circular  Economy  Perspective  –  a  Systematic  Review  and SWOT  Analysis. Journal  of  Cleaner  Production , 239 ,  118086. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.118086 .
[4] Dahlmann,  F.,  &  Bullock,  G.  (2020).  Nexus  Thinking  in Business:  Analysing  Corporate  Responses  to  Interconnected Global  Sustainability  Challenges. Environmental  Science  and
Policy , 107 , 90–98. DOI: https://doi.org/10.1016/j.envsci.2020.02.022 .
[5] Goyal,  S.,  Routroy,  S.,  &  Singhal,  A.  (2019).  Analyzing Environment  Sustainability  Enablers  Using  Fuzzy  DEMATEL for  an  Indian  Steel  Manufacturing  Company. Journal  of Engineering,  Design  and  Technology , 17 (2),  300–329.  DOI: https://doi.org/10.1108/JEDT-02-2018-0033 .
[6] Wang, Y., Liu, X., Sun, X., & Wang, B. (2020). Energy Saving, GHG Abatement and Industrial  Growth  In OECD Countries:  A Green  Productivity  Approach. Energy ,  194,  116833.  DOI: https://doi.org/10.1016/j.energy.2019.116833 .
[7] Gaganis,  C.,  Pasiouras,  F.,  &  Voulgari,  F.  (2019).  Culture, Business  Environment  and  SMEs’  Profitability:  Evidence  from European  Countries. Economic  Modelling , 78 ,  275–292.  DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2018.09.023 .
[8] Dharmawan,  A.  H.,  Nasdian,  F.  T.,  Barus,  B.,  Kinseng,  R.  A., Indaryanti,  Y.,  Indriana,  H.,  Mardianingsih,  D.  I.,  Rahmadian, F.,  Hidayati,  H.  N.,  &  Roslinawati,  A.  M.  (2019).  Kesiapan Petani  Kelapa  Sawit  Swadaya  dalam  Implementasi  ISPO: Persoalan  Lingkungan  Hidup,  Legalitas  dan  Keberlanjutan.
Jurnal Ilmu
Lingkungan , 17 (2), 304.
DOI:
https://doi.org/10.14710/jil.17.2.304-315 .
[9] Potrich,  L., Cortimiglia, M. N., & de Medeiros, J. F. (2019).  A systematic literature review on firm-level proactive environmental management. Journal of Environmental Management , 243 (May), 273–286. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2019.04.110 .
[10] Schwens,  C.,  &  Wagner,  M.  (2019).  The  Role  of  Firm-Internal Corporate Environmental Standards for Organizational Performance. Journal  of  Business  Economics , 89 (7),  823–843. DOI: https://doi.org/10.1007/s11573-018-0925-5 .
[11] Gunarathne, N., & Lee, K. H. (2019). Institutional Pressures and Corporate  Environmental  Management  Maturity. Management
of Environmental Quality: An International Journal , 30 (1), 157– 175. DOI: https://doi.org/10.1108/MEQ-02-2018-0041 .
[12] Trevlopoulos,  N.  S.,  Tsalis,  T.  A.,  Evangelinos,  K.  I., Tsagarakis,  K.  P.,  Vatalis,  K.  I.,  &  Nikolaou,  I.  E.  (2021).  The Influence of Environmental Regulations on Business Innovation, Intellectual Capital, Environmental and Economic Performance. Environment  Systems  and  Decisions , 41 (1),  163–178.  DOI: https://doi.org/10.1007/s10669-021-09802-6 .
[13] Chen,  J.,  &  Liu,  L.  (2019).  Profiting  from  Green  innovation: The  moderating  effect  of  competitive  strategy. Sustainability , 11 (15). DOI: https://doi.org/10.3390/su11010015 .
[14] Fan,  F.,  Lian,  H.,  Liu,  X.,  &  Wang,  X.  (2021).  Can Environmental  Regulation  Promote  Urban  Green  Innovation Efficiency?  An  Empirical  Study  Based  On  Chinese  Cities. Journal of  Cleaner Production , 287 , 125060. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.125060 .
[15] Nikolaou,  I.  E.,  Kourouklaris,  G.,  &  Tsalis,  T.  A.  (2014).  A framework  to  assist  the  financial  community  in  incorporating water  risks  into  their  investment  decisions. Journal  of Sustainable  Finance  and  Investment , 4 (2),  93–109.  DOI: https://doi.org/10.1080/20430795.2013.823853 .
[16] Chuang,  S.  P.,  &  Huang,  S.  J.  (2018).  The  Effect  of Environmental Corporate Social Responsibility on
Environmental Performance and Business Competitiveness: The
Mediation of Green Information Technology Capital. Journal of
Business Ethics , 150 (4), 991–1009. DOI:
https://doi.org/10.1007/s10551-016-3167-x .
[17] Bhakti,  S.  R.,  Lukman,  S.,  &  Amali,  H.  (2022).  Analysis  of Social  Responsibility  Implementation  of  Pt  Semen  Padang Based  on  the  Level  of  Community  Satisfaction  With  the Corporate  Image  in  Padang  City. Journal  of  Business  Studies and Mangement Review , 6 (1), 58–63.
DOI: https://doi.org/10.22437/jbsmr.v6i1.21205 .
[18] Bacinello,  E.,  Tontini,  G.,  &  Alberton,  A.  (2020).  Influence  of maturity  on  corporate  social  responsibility  and  sustainable innovation  in  business  performance. Corporate  Social
Responsibility  and  Environmental  Management , 27 (2),  749– 759. DOI: https://doi.org/10.1002/csr.1841 .
[19] Hernández,  J.  P.  S.-I.,  Yañez-Araque,  B.,  &  Moreno-García,  J. (2020).  Moderating  effect  of  firm  size  on  the  influence  of corporate  social  responsibility  in  the  economic  performance  of micro-,  small-  and  medium-sized  enterprises. Technological Forecasting and Social Change , 151 (June 2019), 119774. DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2019.119774 .
[20] Karassin,  O.,  &  Bar-Haim,  A.  (2019).  How  Regulation  Effects Corporate  Social  Responsibility:  Corporate  Environmental Performance  under  Different  Regulatory  Scenarios. World Political Science , 15 (1), 25–53. DOI: https://doi.org/10.1515/wps-2019-0005 .
[21] Ostad-Ali-Askari,  K.  (2022).  Management  of  Risks  Substances and Sustainable Development. Applied Water Science , 12 (4), 1– 23. DOI: https://doi.org/10.1007/s13201-021-01562-7 .
[22] Rennings, K., & Rammer, C. (2011). The Impact Of Regulation- Driven  Environmental  Innovation  On  Innovation  Success  And Firm  Performance. Industry  and  Innovation , 18 (3),  255–283. DOI: https://doi.org/10.1080/13662716.2011.561027 .
[23] Hair,  J.  F.,  Black,  W.  C.,  Babin,  B.  J.,  &  Anderson,  R.  E.
(2019).  Multivariate  Data  Analysis  (Eighth  Edition).  In Hampshire,  United  Kingdom:  Cengage  Learning  EMEA. DOI:
https://doi.org/10.1002/9781119409137.ch4 .
[24] Wu,  H.,  Hao,  Y.,  &  Ren,  S.  (2020).  How  Do  Environmental Regulation  and  Environmental  Decentralization  Affect  Green Total  Factor  Energy  Efficiency:  Evidence  From  China. Energy
Economics , 91 , 104880. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2020.104880 . [25] Qurniawati,  R.  S.  (2018).  Theoritical  Review:  Teori  Pemasaran Hijau. Among Makarti , 10 (2), 73–84.
DOI: https://doi.org/10.52353/ama.v10i2.153 .
[26] Rahmawardani,  D.  D.,  &  Muslichah,  M.  (2020).  Corporate Social  Responsibility  Terhadap  Manajemen  Laba  dan  Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer , 12 (2), 52–59. DOI: https://doi.org/10.23969/jrak.v12i2.2251 .