Perspektif Akuntansi
Volume 1 Nomor 1 (Oktober 2018), hal. 01-19 ISSN: 2623-0194(Print), 2623-0186(Online)
Copyright© The Authors(s). All Rights Reserved Fakultas Ekonomika dan Bisnis,
Universitas Kristen Satya Wacana DOI: https://doi.org/10.24246/persi.v1i1.p1-19 http://ejournal.uksw.edu/persi

## Laba Komprehenif vs Laba Bersih: Manakah yang Lebih
Relevan?
Ayu Fina Karimatussofiah Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana
Ari Budi Kristanto 1
Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana
Received
21/03/2018
Accepted 05/07/2018 Abstract. This  research  aims  to  analyze  whether  net  income  or comprehensive  income  contain  higher  relative  value  relevance.
Implementation of comprehensive income report have been obligated by  PSAK  1  revision  2009  as  the  IFRS  on  PSAK  Indonesia  since  2012, particularly about the disclosure of the other comprehensive income on the company’s income statement. This study uses secondary data taken from companies’ annual financial statement for the period of 2011 until
2016. The population are manufacturi companies, which are listed on Indonesian  Stock  Exchange  for  the  period  2011-2016.  This  research uses 50 companies sorted by some criteria: companies that report their financial statement for all years, and companies that provide required data  in  this  study.  The  result  shows  that  both  net  income  and comprehensive income are positively influence the stock price. It means that  both  of  net  income  and  comprehensive  income  contain  relative value relevance, out of the control variables provide (Return on Equity,
Book Value per Share, and Company size). Another result is the relative value relevance of comprehensive income is higher than relative value relevance of net income.
Keywords: Relative  value  relevance,  IFRS  adoption,  net  income, comprehensive income, stock price
1 ari.kristanto@staff.uksw.edu
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  apakah relevansi  nilai  relatif  laba  komprehensif  lebih  besar  dari  relevansi nilai  relatif  laba  bersih.  Pelaporan  laba  komprehensif  diatur  dalam PSAK 1 revisi 2009 sebagai konsekuensi  penerapan IFRS ke dalam PSAK.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  bersumber dari  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  selama  tahun  2011-
2016.  Sampel  penelitian  dipilih  dengan  menggunakan  kriteria khusus,  yaitu  perusahaan  yang  melaporkan  laporan  keuangannya secara  lengkap  setiap  31  Desember,  serta  perusahaan  yang menyediakan data lain yang dibutuhkan dalam penelitian. Populasi penelitian ini adalah perusahaan dalam industri manufaktur di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2016, dengan sampel sebanyak 50 perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan baik laba bersih maupun laba komprehensif memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan,  sehingga  keduanya  memiliki relevansi nilai relatif di luar variabel kontrol (Return on Equity, Book
Value  per  Share,  dan  ukuran  perusahaan).  Hasil  lainya  adalah relevansi  nilai  relatif  laba  komprehensif  lebih  besar  dari  relevansi nilai relatif laba bersih.
Kata kunci: Relevansi nilai relatif, konvergensi IFRS, laba bersih, laba komprehensif, harga saham

## Pendahuluan
Laporan  keuangan  merupakan  media  komunikasi  perusahaan  untuk menunjukkan  kondisi  keuangannya  selama  periode  waktu  tertentu  kepada pemangku  kepentingan  dalam  rangka  pengambilan  keputusan.  Salah  satu upaya memastikan relevansi laporan keuangan dalam pengambilan keputusan adalah pelaporan berbasis standar yang berkualitas (Syagata & Daljono, 2014).
Salah satu informasi utama dalam pelaporan keuangan yaitu laba. Angka laba yang  dilaporkan  dalam  laporan  laba  rugi  merepresentasikan  pencapaian kinerja  perusahaan  dalam  periode  waktu  tertentu.  Angka  laba  penting  bagi berbagai pengguna laporan keuangan baik itu investor, kreditur, pemerintah maupun  pihak  lain  yang  berkepentingan  dengan  perusahaan  untuk  mampu menilai kinerja. Laporan laba rugi dapat bermanfaat untuk melakukan evaluasi kinerja  historis,  dasar  prediksi  kinerja  kemudian,  serta  menilai  risiko diperolehnya kas bersih di kemudian hari.
Bagi investor, laporan laba rugi memberikan informasi mengenai laba bersih yang diperhatikan investor untuk menilai kemampuan menghasilkan laba per lembar saham. Melalui angka laba, investor mampu memiliki gambaran tentang kinerja.  Perusahaan dengan kinerja tinggi (angka laba tinggi) dapat menarik minat investor untuk membeli saham perusahaan.
Sejak dilakukannya konvergensi International Financial Reporting Standards (IFRS)  pada  masa  2008-2011  di  Indonesia,  Pernyataan  Standar  Akuntansi
Keuangan (PSAK) yang mengatur pelaporan keuangan di Indonesia mengalami beberapa perkembangan. Salah satunya adalah dengan diberlakukannya PSAK 1  Revisi  2009  dengan  perubahannya  yang  siginifikan  yaitu  munculnya kewajiban membuat Laporan Laba Rugi Komprehensif sebagai pelengkap dari Laporan  Laba  Rugi.  Namun  pada  tahun  2013  peraturan  tersebut  kembali direvisi oleh Ikatan Akuntan Indonesia (IAI), Laporan Laba Rugi Komprehensif direvisi menjadi Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain. Selain perubahan nama, terdapat pembaruan susunan laporan dengan membedakan pos/akun yang akan direklasifikasikan ke laporan laba rugi dengan yang tidak akan dilaporkan sebagai laba rugi. Hal tersebut mengakibatkan munculnya pos laba komprehensif yang dapat dijadikan sebagai pertimbangan baru bagi para pengguna laporan keuangan.
Menurut Bragg (2012), total penghasilan komprehensif merupakan gabungan antara  laba  rugi  serta  penghasilan  komprehensif  lain.  Penghasilan komprehensif  diperoleh  dari  laba  bersih  setelah  dipengaruhi  oleh  pos-pos penghasilan  dan  beban  yang  tidak  tercatat  dalam laporan  laba  rugi.  Pos-pos tersebut tidak ada hubungannya dengan kegiatan operasi normal perusahaan, sehingga  memberikan  informasi  yang  lebih  wajar  terkait  laba  perusahaan. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Lin, Martinez, Wang dan Yang (2016) serta Khan, Bradbury dan Courtenay (2017) menyatakan bahwa investor saat ini lebih menghargai informasi dalam laporan laba rugi komprehensif.
Sinarto  dan  Christiawan  (2014)  membuktikan  bahwa  nilai  relevansi  laba komprehensif lebih tinggi dibandingkan laba bersih. Hal ini mengindikasikan adanya  hasil  yang  sejalan  dengan  penelitian-penelitian  terkait  laba komprehensif  lainnya,  seperti  penelitian  Lin,  Martinez  dan  Wang  (2016), Devalle  (2012),  serta  Kanagaretnam,  Mathieu  dan  Shehata  (2009)  yang menyatakan  bahwa  laba  komprehensif  lebih  relevan  dalam  pertimbangan investor  dibandingkan  dengan  laba  bersih.  Penelitian  serupa  belum  terlalu banyak  dilaksanakan  di  Indonesia,  antara  lain  penelitian  Sinarto  dan Christiawan (2014) serta Yudiman, Ahmar dan Darmansyah (2017).
Penelitian sebelumnya masih memiliki keterbatasan, dengan hanya fokus pada 50  perusahaan  paling  besar  nilai  kapitalisasi  pasar  serta  nilai  perdagangan sahamnya (Sinarto & Christiawan, 2014). Hal ini menjadi motivasi untuk diteliti kembali dengan cakupan sampel yang lebih luas. Penelitian Yudiman, Ahmar dan  Darmansyah  (2017)  juga  menarik  untuk  dikembangkan.  Penelitian tersebut memodelkan variabel Net Income (NI) dan Comprehensive Income (CI) bersama-sama sebagai variabel bebas. Model ini memiliki risiko bias karena CI sendiri  antara  lain  terbentuk  dari  komponen  NI. Penelitian  kali ini mencoba membandingkan  relevansi  NI  dan  CI  melalui  model  yang  terpisah,  sehingga diharapkan  dapat  membantu  memperbandingkan  relevansi  nilai  masing-
masing  secara  relatif.  Penelitian  kali  ini  menggunakan  periode  yang  lebih panjang dibandingkan penelitian yang sebelumnya, yaitu selama tahun 2011- 2016 ketika pasar sudah semakin terbiasa dengan format pelaporan yang baru, sehingga  evaluasi  dalam  jangka  yang  lebih  panjang  akan  menghasilkan kesimpulan yang lebih stabil selama tahun 2011-2016.
Penelitian ini akan membahas mengenai pokok yang lebih memiliki relevansi nilai  antara  laba  bersih  dengan  laba  komprehensif  pada  periode  setelah pengimplementasian  IFRS  ke  dalam  PSAK.  Penelitian  ini  dilakukan  pada perusahaan yang termasuk dalam industri manufaktur di Bursa efek Indonesia (BEI) yang memiliki karakteristik yang cukup beragam dan beperan penting bagi perekonomian. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti apakah relevansi nilai relatif laba komprehensif lebih besar dari relevansi nilai relatif laba bersih setelah  periode  penerapan  lanjut  IFRS  di  Indonesia.  Hasil  penelitian  ini diharapkan dapat bermanfaat, khususnya bagi investor untuk mampu memilih informasi akuntansi mana yang lebih relevan dalam penilaian perusahaan. Bagi akuntan, hasil penelitian ini dapat menjadi salah satu masukan dalam evaluasi relevansi informasi akuntansi. Penelitian ini juga diharapkan juga bermanfaat sebagai referensi penelitian.

## Telaah Pustaka

## Teori Sinyal
Teori  sinyal  berkaitan  dengan  masalah  asimetri  informasi  yang  dapat diantisipasi  dengan  menyediakan  lebih  banyak  sinyal  informasi  (Marlinah, 2014).  Asimetri  informasi  dalam  pasar  terjadi  karena  manajemen  memiliki informasi yang lebih lengkap dibandingkan dengan pihak lain. Permasalahan asimetri informasi tersebut dikurangi melalui sinyal berupa informasi dalam laporan  keuangan  yang  disajikan  manajemen  (Conelly,  Certo,  Ireland,  & Reutzel,  2011).  Laporan  keuangan  yang  diterbitkan  perusahaan  seharusnya mengandung informasi yang relevan, andal dan juga merupakan informasi yang dianggap  penting  oleh  investor  guna  mengevaluasi  risiko  investasi  pada perusahaan (Marlinah, 2014).
Teori sinyal menjelaskan apabila suatu perusahaan menyampaikan informasi keuangan ke pasar modal, maka pasar akan bereaksi atau memberikan respon terhadap informasi  tersebut  sebagai  sinyal  yang  berpengaruh  terhadap  nilai suatu  perusahaan.  Semakin  relevan  dan  transparan  suatu  informasi  yang dipublikasikan,  maka  diharapkan  akan  semakin  kuat  respon  pasar  terhadap saham perusahaan.

## Relevansi Nilai Relatif Informasi Akuntansi
Informasi  akuntansi  yang  relevan  dapat  dipakai  investor  untuk menentukan harga  pasar  saham  (Kabir  &  Laswad,  2011).  Selain  itu  Kargin  (2013)  juga menyatakan  hal  yang  sama  bahwa  informasi  dalam  laporan  keuangan dikatakan  relevan  jika  dapat  digunakan  sebagai  dasar  prediksi  nilai perusahaan.  Dengan  kata  lain,  relevansi  nilai  atas  informasi  akuntansi didefinisikan  sebagai  kakteristik  pelaporan  keuangan  yang  mensyaratkan bahwa informasi keuangan yang disajikan harus dapat mengubah keputusan pengguna.  Pengujian  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  antara  laba komprehensif  dengan  laba  bersih  pada  penelitian  ini  menggunakan  konsep analisis nilai relatif. Nilai relatif merupakan nilai yang membandingkan variabel satu yang berdiri sendiri, dengan variabel lainnya, variabel yang satu bisa lebih dari, kurang dari, atau sama-sama memiliki relevansi nilai (Nugraheni, 2010). Misalnya,  laba  komprehensif  lebih  relevan  dibandingkan  dengan  laba  bersih atau sebaliknya. Konsep analisis nilai relatif menguji dua variabel independen secara terpisah, dengan melihat apakah  kedua  variabel independen tersebut mampu memengaruhi variabel dependennya secara individual.

## Laba Bersih dan Laba Komprehensif
Setiap perusahaan melakukan kegiatan operasionalnya guna memperoleh laba. Secara  umum,  laba  dipahami  sebagai  selisih  dari  pendapatan  atas  biaya- biayanya  dalam  periode tertentu  (Rejeki  & Warastuti,  2012).  Laba  dijadikan sebagai  indikator  kinerja  manajemen  dalam  mengelola  sumberdaya  yang diamanatkan  kepada  mereka,  serta  dapat  digunakan  untuk  melihat  prospek perusahaan.  Setelah  periode  konvergensi  IFRS,  ukuran  utama  dari  kinerja terdiri dari dua indikator yaitu laba bersih dan laba komprehensif. Laba bersih diartikan sebagai penambahan manfaat ekonomi perusahaan selama periode akuntansi berupa kenaikan aset, atau penurunan liabilitas yang mengakibatkan peningkatan  ekuitas  selain  dari  setoran  penanam  modal  (Godfrey,  Hodgson, Tarca, & Scott, 2010).
Laba bersih menggambarkan kinerja operasional perusahaan. Sedangkan laba komprehensif diperoleh dengan menggabungkan nilai laba rugi bersih dengan penghasilan  komprehensif  lain.  Informasi  pendapatan  komprehensif  lain semakin penting, seiring dengan semakin kompleksnya bisnis. Oleh karena itu, terdapat  pokok  lain  yang  harus  dimasukkan  dalam  laporan  laba  rugi  dan penghasilan komprehensif lain guna memperoleh nilai laba komprehensif yang representatif,  antara  lain;  laba-rugi  aktuaria  atas  program  pensiun  manfaat pasti, laba rugi revaluasi investasi, laba-rugi lindung-nilai, perubahan surplus revaluasi,  laba-rugi  translasi  mata  uang,  serta  penyesuaian  reklasifikasi  dan pokok  yang  material  yang  membutuhkan  pengungkapan  terpisah  seperti
penurunan nilai aset,  restrukturisasi, penjualan aset,  dan sebagainya  (Bragg, 2012).

## IFRS dan Konvergensi IFRS
IFRS  adalah  standar  pelaporan  keuangan  internasional  yang  disusun  oleh International  Accounting  Standards  Board (IASB),  yang  mencakup  standar akuntansi  serta  standar  pelaporan  keuangan  secara  global  (Bragg,  2012). Setelah  mulai  diberlakukannya  secara  internasional  pada  tahun  2001,  IFRS mulai  berkembang  di  berbagai  negara  karena  mensyaratkan  pengungkapan informasi  yang  lebih  luas,  sehingga  penguna  laporan  keuangan  dapat menharapkan  informasi  yang  relevan.  Indonesia  sendiri  mulai  melakukan adopsi IFRS ke dalam PSAK sejak tahun 2008-2012 melalui beberapa tahap.
Penerapan IFRS ke dalam PSAK dilakukan dengan mengeliminasi perbedaan diantara  keduanya.  Konvergensi  IFRS  yang  dilakukan  di  Indonesia  berperan penting dalam mendukung daya saing perusahaan nasional secara global agar dapat menarik investor, serta dalam rangka untuk menyamaratakan standar secara global agar lebih mudah untuk diperbandingkan. Terdapat perbedaan yang cukup signifikan antara PSAK dan IFRS, PSAK sebelumnya mengacu pada Generally  Accepted  Accounting  Principles  (GAAP)Amerika  yang  bersifat  rule based sedangkan IFRS bersifat principle based yang mengatur hal-hal prinsip saja sehingga lebih bersifat fleksibel.
Pada dasarnya dengan IFRS, pengungkapan disyaratkan menjadi lebih luas dan lebih  banyak  (Kartikahadi,  Sinaga,  Syamsul,  &  Siregar,  2012),  sehingga pengungkapan  ini  dapat  membantu  pengguna  laporan  keuangan  dalam memperoleh  informasi  yang  memadai.  Konvergensi  IFRS  juga  mampu mengakibatkan  semakin  kuatnya  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  akibat penggunaan  nilai  wajar,  dengan  pos/akun  dalam  laporan  keuangan  dapat menggambarkan  keadaan  riil  dari  ekonomi  perusahaan  dan  mampu mempermudah investor dalam keputusan investasinya.
Penelitian-penelitian  terdahulu  terkait  relevansi  nilai  informasi  akuntansi setelah  konvergensi  IFRS  memberikan  hasil  bahwa  terdapat  peningkatan relevansi  nilai  informasi  akuntansi  setelah  konvergensi  IFRS.  Tresnaningsih dan  Suprihatin  (2013)  menemukan  bahwa  relevansi  nilai  laba  meningkat selama tahap lanjut penerapan IFRS. Syagata dan Daljono (2014) membuktikan bahwa relevansi nilai informasi akuntansi berbeda antara periode sebelum dan sesudah  dilakukannya  konvergensi  IFRS.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Kristanto  (2015)  juga  memberikan  hasil  bahwa  relevansi  nilai  informasi akuntansi meningkat pasca adanya konvergensi IFRS.

## Pengembangan Hipotesis
Dengan diimplementasikannya PSAK 1 (Revisi 2009) pasca konvergensi IFRS, ukuran  utama  kinerja  perusahaan  menjadi  dua,  yaitu  laba  bersih  dan  laba komprehensif.  Laba  komprehensif  merepresentasikan  kinerja  perusahaan setelah  digabungkan  dengan  laba  komprehensif  lain.  Laba  atau  rugi komprehensif lain merupakan elemen yang berada di luar kendali manajemen serta tidak hanya merepresentasikan kinerja operasional perusahaan. Di sisi lain, laba bersih juga merupakan indikator kinerja suatu perusahaan.
Laba  bersih  masih  menjadi  salah  satu  ukuran  utama  dalam  mengevaluasi kinerja  perusahaan  dan  lebih  merefleksikan  informasi  terkait  dengan pengambilan  keputusan  investor.  Laba  bersih  yang  merupakan  perwujudan kegiatan operasional perusahaan selama satu periode yang merangkum semua kegiatan  perusahaan  kemudian  dituangkan  dalam  laporan  keuagan mengakibatkan  angka  laba  bersih  menjadi  perhatian  khusus  bagi  para pengguna laporan keuangan.
Penelitian terdahulu membuktikan bahwa laba bersih memiliki relevansi nilai. Seperti penelitian yang dilakukan oleh Jaweher dan Mounira (2013), serta Tsuji (2013)  yang  menemukan  bahwa  laba  bersih  memiliki  hubungan  yang  kuat dengan harga atau return saham. Penelitian Syagata dan Daljono (2014) yang dilakukan  di  Indonesia  juga  menunjukkan  bahwa  laba  bersih  memiliki pengaruh  yang  positif  diatas  variabel  lain  yang  digunakan  dalam  penelitian terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  pemikiran  tersebut  maka  dirumuskan hipotesis:
H 1 : Laba bersih memiliki relevansi nilai relatif.
Berbeda dengan laba bersih, pengungkapan laba komprehensif yang meliputi seluruh  perubahan  pada  akiva  bersih  perusahaan  dan  membuat  manajer mempertimbangkan  tidak  hanya  faktor  operasi  internal,  namun  juga  faktor eksternal yang mempengaruhi nilai perusahaan membuat laba komprehensif meningkatkan kualitas pelaporan keuangan serta menyediakan informasi yang lebih  baik.  Laba  yang  diukur  secara  komprehensif  diharapkan  akan merefleksikan  kinerja  secara  lebih  baik.  Penyajian  laba  rugi  komprehensif diharapkan dapat mempengaruhi pengambilan keputusan keuangan informasi tersebut  berhubungan  dengan  perubahan  kemampuan  ekonomi  secara menyeluruh dan dapat mencerminkan nilai wajar perusahaan. Informasi yang relevan inilah yang akan bermanfaat dalam pengambilan keputusan.
Penelitian  terdahulu  telah  dilakukan  untuk  menguji  relevansi  nilai  laba  rugi komprehensif. Seperti penelitian yang dilakukan oleh Lin, Martinez dan Wang (2016)  serta  Kanagaretnam,  Mathieu  dan  Shehata  (2009)  yang  menemukan
bahwa  investor  secara  khusus  saat  ini  lebih  menghargai  informasi  laba  rugi komprehensif. Berdasarkan pemikiran tersebut maka dirumuskan hipotesis:
H 2 : Laba komprehensif memiliki relevansi nilai relatif.
Penelitian-penelitian terdahulu yang telah membahas mengenai relevansi nilai informasi  akuntansi  berkaitan  dengan  penerapan  IFRS  di  Indonesia  pada umumnya dilakukan selama proses awal implementasi, sehingga dampak dari konvergensi  belum  begitu  dirasakan.  Seperti  penelitian  Sinarto  dan Christiawan (2014) yang menemukan bahwa relevansi nilai laba komprehensif lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  laba  bersih.  Penelitian-penelitian  tersebut dilakukan pada tahap awal implementasi IFRS, bias jadi pasar bisa jadi terbiasa dengan  format  pelaporan  yang  baru.  Fenomena  ini  menjadi  menarik  karena saat ini penerapan IFRS sudah semakin berkembang.
Penelitian ini berusaha untuk membuktikan bahwa relevansi nilai relatif laba komprehensif lebih besar dari relevansi nilai relatif laba bersih selama tahap lanjut  penerapan  IFRS  ke  dalam  PSAK  tahun  2011-2016.  Laba  rugi komprehensif memiliki pos-pos pelaporan yang tidak hanya memperlihatkan kinerja perusahaan secara operasional seperti halnya laba bersih, namun juga terdapat pos-pos lain diluar kendali manajemen yang memiliki relevansi nilai (Khan, Bradbury, & Courtenay, 2017). Beberapa penelitian telah menunjukkan adanya  hubungan  yang  lebih  kuat  antara  pengungkapan  komponen pendapatan komprehensif lain dan total laba komprehensif dengan harga atau return  saham  dibandingkan  dengan  laba  bersih  (Devalle,  2012),  serta Kanagaretnam,  Mathieu  dan  Shehata  (2009).  Maka  berdasarkan  pemikiran tersebut dirumuskan hipotesis:
H 3 :  Relevansi  nilai  relatif  laba  komprehensif  lebih  besar  dari  relevansi  nilai relatif laba bersih.

## Metoda

## Populasi dan Sampel Penelitian
Penelitian ini menggunakan perusahaan dalam industri manufaktur pada Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2011-2016  sebagai  populasi  penelitian.  Adapun pemilihan  sampel  menggunakan  teknik  purposive  sampling,  yang menggunakan kriteria-kriteria sebagai berikut: (i) menyediakan data laporan keuangan lengkap per 31 Desember, (ii) terdaftar secara berturut-turut di BEI tahun  2011-2016,  (iii)  tersedia  data  harga  saham  pada  31  Desember  tiap tahunnya secara lengkap.
Berdasarkan kriteria diatas maka diperoleh sampel sebanyak 50 perusahaan (300 firm years dalam 5 tahun). Informasi selengkapnya tersaji dalam Tabel 1.
Tabel 1. Hasil Seleksi Kriteria Sampel Keterangan Jumlah Perusahaan manufaktur terdaftar pada Tahun 2011 130 Tahun 2012 132 Tahun 2013 136 Tahun 2014 141 Tahun 2015 143 Tahun 2016 144 Jumlah data firmyear tahun 2011-2016 826 Data firmyear yang tidak lengkap selama 6 tahun -430 Data firmyear yang memiliki nilai ekstrem -96 Data firmyear secara lengkap tersaji selama 6 tahun dikurangi nilai ekstrim 300 Jumlah perusahaan diteliti 50 Sumber: Data penelitian 2017

## Data dan Sumber Data
Data sekunder dalam penelitian ini bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan di industri manufaktur yang terdaftar di BEI selama tahun 2011- 2016 yang diperoleh dari laman Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id). Angka laba  bersih  dan  laba  komprehensif  diambil  dari  laporan  laba  rugi  dan penghasilan  komprehensif  lain  setiap  tahunnya  dan  variabel  harga  saham menggunakan harga penutupan saham pada bulan Desember setiap tahun.

## Operasionalisasi Variabel Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  relevansi  nilai  informasi  akuntansi. Relevansi  nilai  informasi  diindikasikan  sebagai  explanatory  power  dari informasi  akuntansi  terhadap  nilai  perusahaan  yang  digambarkan  dengan harga saham atau return saham. Kekuatan penjelas ini diperoleh dari pengujian regresi dengan variabel bebas (laba bersih atau laba komprehensif) terhadap harga  saham  (variabel  terikat).  Relevansi  nilai  diestimasikan  oleh  koefisien variabel  (β),  yang  menjelaskan  tentang  seberapa  besar  koefisien  X  mampu memengaruhi  koefisien  Y  di  luar  pengaruh  dari  variabel-variabel  lain  dari fungsi regresi.
Berikut definisi operasional dari variabel-variabel dalam penelitian:
1. Harga Saham (variabel terikat)
Harga  saham  merepresentasikan  harga  pasar  dari  ekuitas  perusahaan (Kristanto,  2015).  Dengan  demikian,  efektivitas  ukuran  kinerja  dapat dibuktikan  melalui  nilai  pasar.  Data  harga  saham  yang  digunakan  dalam diperoleh dari harga penutupan setiap tanggal 31 Desember pada tahun t.
2. Laba Bersih (variabel independen)
Laba bersih merepresentasikan kenaikan manfaat ekonomi yang diperoleh dari kegiatan operasional perusahaan. Angka laba bersih dalam penelitian ini diambil dari laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain pada laporan keuangan perusahaan per tanggal 31 Desember tahun t.
3. Laba Komprehensif (variabel independen) Laba  komprehensif  adalah  total  penghasilan  bersih  perusahaan  setelah digabungkan dengan penghasilan komprehensif lain (Bragg, 2012). Angka laba  komprehensif  dalam  penelitian  ini  dihitung  dari  laba  bersih  yang sudah digabungkan dengan komponen penghasilan komprehensif lain yang tidak  termasuk  dalam  kegiatan  operasional  perusahaan,  dan  dipisahkan dari  entitas  pemilik.  Sama  halnya  dengan  laba  bersih,  angka  laba komprehensif  juga  diperoleh  dari  laporan  laba  rugi  dan  penghasilan komprehensif  lain  pada  laporan  keuangan  perusahaan  per  tanggal  31 Desember.

## Variabel Kontrol
Penelitian ini menggunakan tiga variabel kontrol yaitu; ROE (Return on Equity), nilai  buku  ekuitas  per  lembar  saham  (BVPS),  serta  ukuran  perusahaan. Variabel-variabel  tersebut  telah  terbukti  dalam  penelitian  terdahulu  mampu untuk mempengaruhi harga saham.
1. Return on Equity (ROE)
ROE menunjukkan kemampuan menghasilkan laba bersih dari ekuitas yang dimiliki  oleh  perusahaan  yang  dihitung  dengan  menggunakan  formula sebagai berikut:

## 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
2. Nilai Buku Ekuitas per Lembar Saham (BVPS)
BVPS adalah jumlah aset bersih yang dimiliki pemegang saham untuk tiap lembar  saham  perusahaan  (Tresnaningsih  &  Suprihatin,  2013)  yang dihitung dengan menggunakan formula sebagai berikut:

## 𝐵𝑉𝑃𝑆 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
3. Ukuran Perusahaan Ukuran perusahaan merupakan variabel yang membantu mengungkapkan kekayaan (aset) perusahaan. Besar kecilnya  aset milik perusahaan dapat dijadikan  salah  satu  indikator  ukuran  perusahaan  (Syagata  &  Daljono, 2014).  Ukuran  (size)  perusahaan  akan  diproksikan  dengan  logaritma natural total aset perusahaan di akhir tahun.

## Teknik Analisis Data
Model yang dikembangkan untuk menguji seberapa besar relevansi nilai relatif laba bersih dan laba komprehensif terhadap harga saham perusahaan adalah model regresi linier berganda. Untuk menguji H1, H2, dan H3, berikut adalah model yang dikembangkan:
Model 1: P it = α t +β1NI it +β2ROE it +β3BVPS it +β4 lnSize it + e t .........................................1 Model 2: P it = α t +β1CI it +β2ROE it +β3BVPS it +β4 lnSize it + e t ...........................................2 P it = Harga saham penutupan perusahaan i pada bulan Desember tahun t αt = Konstanta β = Koefisien variabel NI it = Laba bersih perusahaan i pada tahun t CI it = Laba komprehensif perusahaan i pada tahun t
ROE it = Variabel kontrol Return on Equity perusahaan i pada tahun t
BVPS it = Variabel kontrol nilai buku ekuitas per lembar saham perusahaan i tahun t Size it =  Variabel  kontrol  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan logaritma natural total aset perusahaan i pada akhir tahun t
et = Error
Pengujian Hipotesis 1 melalui Model 1 dibuktikan dengan melihat apakah nilai β1 siginifikan atau tidak. Sama halnya dengan Model 2 yang digunakan untuk menguji hipotesis 2 yang dibuktikan dengan melihat apakah nilai β1 signifikan atau tidak. Sedangkan untuk menguji hipotesis 3 akan dibandingkan mana yang lebih besar antara β1 pada Model 1 dengan β1 yang ada pada Model 2 untuk menilai mana yang memiliki pengaruh lebih besar terhadap variabel dependen harga saham. Jika β1 pada Model 2 lebih besar daripada β1 pada Model 1, maka terbukti  secara  empiris  bahwa  relevansi  nlai  relatif  laba  komprehensif  lebih besar dibandingkan dengan relavansi nilai relatif laba bersih, dan begitu pula sebaliknya.
Sebelum diolah, data terlebih dahulu harus lolos dari uji asumsi klasik, yaitu; uji normalitas, autokorelasi, multikolinearitas, dan heteroskedastisitas. Setelah data  dinyatakan  bebas  dari  uji  asumsi  klasik,  uji selanjutnya  yang  dilakukan yaitu  uji  hipotesis  dengan  menggunakan  uji  signifikansi  parsial  (uji  t)  dari kedua model yang ada, uji koefisien determinasi (R2) dan uji keofisien variabel (β).

## Hasil dan Pembahasan

## Hasil Penelitian
Tabel  2  menyajikan  statistik  deskriptif  variabel-variabel  dalam  penelitian. Berdasarkan  statistik  deskriptif,  penelitian  ini  menggunakan  sampel perusahaan  dengan  ragam  yang  bervariasi,  baik  dari  sisi  nilai  pasar,  kinerja maupun ukuran perusahaan. Sampel penelitian terdiri dari perusahaan dengan harga  saham  sangat  rendah  hingga  sangat  tinggi,  dengan  rata-rata  Rp  2.304 dengan variasi yang beragam, ditandai dari standar deviasi Rp 16.008. Begitu pula  dengan  profil  kinerja,  laba  bersih  (NI)  serta  laba  komprehensif  (CI), maupun ukuran perusahaan, yang menunjukkan adanya keragaman data.

## Tabel 2. Statistik Deskriptif
Variabel Minimum Maksimum Rata-Rata Standar Deviasi P (Rp) 25 255.000 2.304 16.088 NI (Rp) - 994.406.551.920 2.171.608.000.000 129.681.421.330 311.848.937.362 CI (Rp) - 994.406.551.920 2.804.370.000.000 146.535.374.344 335.821.172.338 ROE -1,24116 1,43533 0,1028047 0,22467583 BVPS (Rp) -5.115 47.740 1.918 5.926 Size (Rp) 7.125.801.000  19.763.133.000.000 2.462.882.108.316 3.574.146.419.843 Keterangan P = Harga saham 31 Desember; NI = laba/rugi bersih tahun berjalan; CI = laba rugi komprehensif;
ROE = laba bersih yang dihasilkan dari ekuitas perusahaan; BVPS = aset bersih pemilik setiap lembar saham; Size = ukuran perusahaan berdasarkan asset

## Sumber: Data sekunder diolah
Persamaan regresi dalam penelitian ini sudah bebas dari masalah normalitas, autokorelasi,  multikolinearitas,  dan  heteroskedastisitas.  Grafik  P-P  Plot menggambarkan sebaran data residual kedua persamaan model regresi sejajar atau  berada  di  sekitar  garis  diagonal,  sehingga  membuktikan  bahwa  model lolos  uji  normalitas.  Uji  autokorelasi  untuk  setiap  model  menggunakan  uji Durbin  Watson,  menunjukkan  bahwa  skor  Durbin  Watson Model 1  sebesar 1,895 dan Model 2 sebesar 1,960. Setelah dibandingkan dengan batas atas (du) dan batas bawah (dl), disimpulkan bahwa kedua model lolos uji autokorelasi. Skor VIF lebih kecil dari 10 untuk semua variabel dalam kedua model, sehingga disimpulkan bahwa lulus uji multikolinearitas.  Uji heteroskedastisitas dengan menggunakan uji Glejser menunjukkan nilai signifikansi data residual semua variabel lebih dari α = 1% (0,01), sehingga disimpulkan bahwa kedua model penelitian lolos uji heteroskedastisitas.
Model 1 memiliki nilai R 2 sebesar 39,9%, yang berarti bahwa pengaruh variabel bebas  di Model 1  terhadap  harga  saham  adalah  sebesar  39,9%,  sedangkan sisanya sebesar 60,1% dipengaruhi oleh faktor lain serta variabel-variabel lain di luar  model  ini.  Berdasarkan  Tabel  3,  dapat  dimaknai  bahwa  laba  bersih
secara  individual  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham. Artinya,  variabel  laba  bersih  secara  relatif  terhadap  variabel  lain  yaitu  ROE, BVPS, dan Size, memiliki kemampuan untuk mempengaruhi harga saham.

## Tabel 3. Hasil Pengujian Statistik
Model 1 Variabel Koefisien Variabel (β) t Sig. R 2 NI 0,321 4,842 0,000* 0,399 ROE 1,421 3,170 0,002* BVPS 0,124 4,871 0,000* Size 0,128 1,396 0,164 Model 2 Variabel Variabel (β) t Sig. R 2 CI 0,353 6,019 0,000* 0,430 ROE 1,626 4,143 0,001* BVPS 0,130 5,154 0,000* Size 0,077 0,876 0,382 Keterangan: P = Harga saham 31 Desember; NI = laba/rugi bersih tahun berjalan; CI = laba rugi komprehensif; ROE = laba bersih yang dihasilkan dari ekuitas perusahaan; BVPS = aset bersih pemilik setiap lembar saham; Size = ukuran perusahaan berdasarkan aset. *Signifikan pada α = 1%
Berdasarkan Tabel 3, nilai R 2 pada Model 2 adalah sebesar 43%, mempunyai arti  bahwa  pengaruh  variabel  bebas  pada  Model  2  terhadap  harga  saham adalah sebesar 43%, sedangkan sisanya sebesar 57% dipengaruhi oleh faktor lain  di  luar  model.  Selanjutnya  dapat  disimpulkan  juga  bahwa  variabel  laba komprehensif  secara  individual  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham.  Artinya,  variabel  laba  komprehensif    secara  relatif  terhadap variabel  lain  yaitu  ROE,  BVPS,  dan  Size,  memiliki  kemampuan  untuk mempengaruhi harga saham.
Berdasarkan  Tabel  3,  bukti  menunjukkan  bahwa  baik  variabel  laba  bersih maupun  laba  komprehensif  sama-sama  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan secara relatif terhadap harga saham dengan melihat nilai signifikansi (Sig.) dari keduanya sebesar 0,000 yang lebih kecil dari α 0,01 (1%). Adapun besarnya  pengaruh  laba  bersih  terhadap  harga  saham  adalah  sebesar  0,321 atau 32,1% sedangkan besarnya pengaruh laba komprehensif terhadap harga saham adalah sebesar 0,353 atau 35,3%. Artinya, setiap terdapat kenaikan laba bersih sebesar Rp1 maka harga saham akan naik sebesar Rp 0,321 dan setiap terdapat kenaikan laba komprehensif sebesar Rp1 maka harga saham akan naik sebsesar Rp 0,353. Hal ini berarti laba komprehensif memiliki pengaruh yang lebih kuat daripada laba bersih.

## Pembahasan

## Relevansi Nilai Relatif Laba Bersih
Hasil regresi pada Model 1 menunjukkan bahwa Hipotesis 1 dalam penelitian ini  didukung  oleh  data  penelitian  karena  variabel  laba  bersih  berpengaruh siginifikan dengan arah positif terhadap harga saham. Artinya semakin tinggi laba bersih tahun berjalan, maka harga saham juga semakin tinggi. Sebaliknya bila  laba  bersih  yang  dilaporkan  semakin  kecil  atau  bahkan  merugi  akan menyebabkan harga saham turun. Hal ini menunjukkan bahwa nilai laba bersih yang  dilaporkan  oleh  perusahaan  dalam  laporan  keuangan  mampu mempengaruhi pengambilan keputusan investor dalam menilai perusahaan.
Laba bersih sering dianggap sebagai ukuran terpenting atas kesuksesan atau kegegalan suatu perusahaan. Hasil dari penelitian ini juga memberikan bukti bahwa  informasi  laba  bersih  secara  individu  mampu  memberikan  pengaruh signifikan  terhadap  harga  saham.  Ketika  terdapat  banyak  informasi  seperti ROE,  BVPS,  dan  Size,  informasi  laba  bersih  masih  diperhatikan  dan  relevan dalam pengambilan keputusan.
Sejalan  dengan  hal  tersebut,  laba  bersih  masih  menjadi  ukuran  utama  dan perhatian  khusus  investor  dalam  menilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan harga saham juga dipengaruhi oleh kinerja keuangan suatu perusahaan. Laba bersih  mempengaruhi  minat  investor  untuk  menanamkan  investasi  dalam suatu  perusahaan,  karena  jika  laba  tinggi,  maka  pembagian  dividen  juga cenderung meningkat sehingga investor akan lebih berminat untuk melakukan investasi. Syagata dan Daljono (2014) dalam penelitiannya juga membuktikan bahwa laba bersih masih memiliki relevansi nilai relatif di luar variabel nilai buku ekuitas dan ukuran perusahaan. Meskipun terdapat informasi lain dalam laporan  keuangan,  namun  laba  bersih  masih  relevan  bagi  pengguna  laporan keuangan dalam membuat keputusan.

## Relevansi Nilai Relatif Laba Komprehensif
Hasil regresi pada Model 2 menunjukkan bahwa Hipotesis 2 dalam penelitian ini  didukung  oleh  data  penelitian  karena  variabel  laba  komprehensif berpengaruh  siginifikan  dengan  arah  positif  terhadap  harga  saham.  Artinya semakin tinggi nilai laba rugi komprehensif maka harga saham juga semakin tinggi. Sebaliknya bila laba komprehensif yang dilaporkan semakin kecil atau bahkan merugi akan menyebabkan harga saham turun. Hal ini menunjukkan bahwa nilai laba komprehesif yang dilaporkan oleh perusahaan dalam laporan keuangan  mampu  mempengaruhi  pengambilan  keputusan  investor  dalam menilai perusahaan.
Pengungkapan  pendapatan  komprehensif  seharusnya  dapat  meningkatkan kualitas  pelaporan  keuangan  dan  menyediakan  informasi  yang  lebih  baik dengan mengkategorikan komponen laba dalam cara yang dianggap bernilai oleh investor. Hasil dari penelitian ini juga memberikan bukti bahwa informasi laba  komprehensif  secara  individu  mampu memberikan  pengaruh  signifikan terhadap harga saham. Ketika terdapat banyak informasi seperti ROE, BVPS, dan Size, informasi laba komprehensif masih diperhatikan dan relevan dalam pengambilan keputusan.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  lain  yang  telah  dilakukan sebelumnya  seperti  Kanagaretnam,  Mathieu  dan  Shehata  (2009)  serta  Lin, Martinez  dan  Wang,  (2016)  pada  perusahaan  di  Bursa  Efek  di  Kanada. Penelitian-penelitian  tersebut  menyatakan  bahwa  pelaporan  laba  rugi komprehensif  semakin  relevansi.  Laba  rugi  komprehensif  semakin  mampu mengindikasikan  seluruh  perubahan  ekuitas  kecuali  yang  terkait  dengan pemilik, membuat laba komprehensif berhubungan sangat erat dengan harga saham dan semakin menjadi perhatian utama investor.
Selain  itu  hasil  penelitian  ini  juga  mendukung  pemberlakuan  PSAK  1  Revisi 2009 yang mensyaratkan penyajian laba rugi komprehensif. Informasi laba rugi komprehensif  yang  menganut  konsep  all-inclusive  income  mampu memberikan informasi yang menyeluruh dan bermanfaat.

## Relevansi Nilai Relatif Laba Komprehensif dan Laba Bersih
Hasil  pengujian  regresi  yang  telah  dilakukan  pada  Model  1  dan  Model  2 menunjukkan  bahwa  Hipotesis  3  didukung  oleh  data  penelitian  karena koefisien variabel laba komprehensif pada Model 2 memiliki nilai yang lebih besar dari koefisien variabel laba bersih pada Model 1. Artinya secara relatif variabel laba komprehensif memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap harga saham dibandingkan dengan variabel laba bersih. Hal ini menunjukkan bahwa nilai  laba  komprehesif  yang  dilaporkan  oleh  perusahaan  dalam  laporan keuangan lebih mampu mempengaruhi pengambilan keputusan investor dalam menilai perusahaan dibandingkan dengan laba bersih.
Hasil ini sejalan dengan penelitian-penelitian terkait laba komprehensif yang dilakukan di Indonesia seperti penelitian Sinarto dan Christiawan (2014) yang menggunakan sampel penelitian perusahaan terdaftar di BEI tahun 2011-2013. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa pada tahap awal implementasi IFRS, pasar  masih  belum  terbiasa  dengan  format  pelaporan  yang  baru  sehingga evaluasi  dalam  jangka  yang  pendek  belum  mampu  menghasilkan  keputusan yang stabil dan investor masih menggunakan laba bersih sebagai acuan utama dalam menilai kinerja perusahaan.
Selama tahap lanjut penerapan IFRS, laba komprehensif berhasil memperoleh perhatian  khusus  investor  karena  sifatnya  yang  sebagai all-inclusive  income mampu  menyediakan  informasi  yang  menyeluruh  dan  bermanfaat  bagi pengguna  laporan  keuangan.  Laba  komprehensif sebagai all-inclusive income memiliki  makna  bahwa  unsur  pendapatan  yang  berada  di  dalam  laba komprehensif  mengandung  semua  informasi  mengenai  kinerja  perusahaan baik  itu  secara  internal  (kegiatan  operasional)  maupun  secara  eksternal (kinerja perusahaan yang tidak bisa dikendalikan oleh manajeman), sehingga investor saat ini lebih bereaksi terhadap informasi laba komprehensif dalam membantu proses pengambilan keputusannya.
Namun  di  sisi  lain  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian-penelitian  yang dilakukan di luar negeri seperti Kanagaretnam, Mathieu  dan Shehata  (2009) serta Lin, Martinez dan Wang (2016) yang menggunakan perusahaan tercatat di Bursa Efek Kanada, dan Devalle (2012) yang menggunakan perusahaan yang tercatat  di  Bursa  Efek  di Eropa.  Penelitian-penelitian  tersebut  membuktikan bahwa laba komprehensif memiliki relevansi nilai yang lebih besar dari laba bersih.  Hasil  tersebut  dapat  diperoleh  karena  penelitian-penelitian  tersebut dilakukan di Amerika dan Eropa. Amerika mulai menerapkan IFRS pertama kali pada  tahun  2001  dan  Eropa  pada  tahun  2005  (Tresnaningsih  &  Suprihatin, 2013)  sehingga  pasar  Amerika  dan  Eropa  sudah  terbiasa  dengan  format pelaporan  yang  baru  sesuai  IAS  1  dan  investor  terbukti  lebih  menghargai informasi dalam laba komprehensif dibandingkan dengan laba bersih.

## Simpulan
Hasil  penelitian  ini  adalah  baik  laba  bersih  maupun  laba  komprehensif berpengaruh  secara  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Selain  itu, terdapat  perbedaan  antara  pengaruh  laba  bersih  dan  laba  komprehensif terhadap  harga  saham.  Berdasarkan  uji  yang  sudah  dilakukan  pada  kedua model dapat disimpulkan bahwa laba bersih memiliki relevansi nilai relatif di luar variabel ROE, BVPS, dan ukuran perusahaan. Laba komprehensif memiliki relevansi nilai relatif di luar variabel ROE, BVPS, dan ukuran perusahaan serta relevansi nilai relatif laba komprehensif lebih besar dari relevansi nilai relatif laba bersih. Dengan demikian laba komprehensif dapat menjadi ukuran utama dibandingkan  laba  bersih  dalam  mengevaluasi  kinerja  perusahaan  dalam jangka panjang dan lebih merefleksikan informasi terkait dengan pengambilan keputusan  investor.  Hal  ini  membuktikan  bahwa konsep all-inclusive  income dalam  laba  rugi  komprehensif  mampu  memastikan  adanya  informasi  yang menyeluruh dan bermanfaat.
Secara  teoritis,  hasil  penelitian  ini  memperkuat  penelitian-penelitian  yang telah dilakukan di luar negeri seperti penelitian Kanagaretnam, Mathieu dan
Shehata  (2009),  Lin,  Martinez  dan  Wang  (2016)  serta  Devalle  (2012)  yang membuktikan  bahwa  dalam  kondisi  penerapan  IFRS  yang  sudah  stabil, informasi  laba  komprehensif  lebih  dihargai  daripada  informasi  laba  bersih. Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Sinarto  dan  Christiawan (2014) yang membuktikan bahwa pengaruh laba bersih terhadap harga saham lebih  besar  daripada  pengaruh  laba  komprehensif  terhadap  harga  saham  di masa awal konvergensi IFRS di Indonesia.
Hal  yang  dapat  disarankan  dari  hasil  penelitian  ini  khususnya  bagi  investor yaitu  sebaiknya  ketika  ingin  membuat  keputusan  investasi  atas  dasar  angka laba,  dapat  menggunakan  laba  komprehensif  untuk  penilaian  kinerja perusahan  dalam  jangka  yang  lebih  panjang.  Hal  ini  dikarenakan  laba komprehensif  tidak  hanya  memperhatikan  aspek  internal  perusahaan  yaitu operasional saja, namun juga memperhitungkan aspek lain yang berada di luar kendali manajemen.
Keterbatasan yang ada dalam penelitian ini adalah hanya digunakannya price model untuk mengindikasikan relevansi nilai, dan belum diuji apakah temuan yang dihasilkan dari penelitian ini konsisten jika menggunakan return model , sehingga  belum  teruji  konsistensi  relevansi  informasi  laba  bersih  dan  laba komprehensif jika diukur dengan metode yang berbeda.
Penelitian  ini  tidak  menguji  secara  spesifik  komponen  pendapatan komprehensif  lain  apakah  yang  paling  berpengaruh  terhadap  harga  saham karena hanya menguji relevansi total laba komprehensif saja. Dengan melihat keterbatasan-keterbatasan yang ada pada penelitian ini maka sebaiknya pada penelitian selanjutnya dapat menggunakan model yang lain yaitu return model serta  mampu  meneliti  pada  komponen  laba  komprehensif  lain  apa  yang berpengaruh terhadap return saham.

## Daftar Pustaka
Bragg, S. M. (2012). Panduan IFRS. Jakarta: Indeks.
Conelly, B., Certo, S., Ireland, R., & Reutzel, C. (2011). Signaling Theory: A Review and
Assessment. Journal of Management, 37 (1), 39-67. doi:10.1177/0149206310388419
Devalle, A. (2012). Value Relevance of Accounting Data and Financial Crisis in Europe: an  Empirical  Analysis. International  Journal  of  Accounting  and  Financial Reporting, 2 (2), 201. doi:https://doi.org/10.5296/ijafr.v2i2.2527 Godfrey, J., Hodgson, A., Tarca, A., & Scott. (2010). Accounting Theory (7 ed.). Australia: John Willey & Sons Australia Ltd.
Jaweher,  B.,  &  Mounira,  B.  (2013).  Quality  of  Net  Income  vs.  Total  Comprehensive Income in the Context of IAS/IFRS Regulation. International Journal of Finance & Accounting Studies, 1 (2), 17. doi:10.7575/aiac.ijfas.v.1n.2p.17
Kabir,  M.,  &  Laswad,  F.  (2011).  Properties  of  net  income  and  total  comprehensive income: New Zealand evidence. Accounting Research Journal, 24 (3), 268-289. doi:10.1108/10309611111187000
Kanagaretnam,  K.,  Mathieu,  R.,  &  Shehata,  M.  (2009).  Usefulnes  of  Comprehensive Reporting  in  Canada. Journal  Accounting  Public  Policy,  28 (4),  349-365.
doi:https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2009.06.004
Kargin,  S.  (2013).  The  Impact  of  IFRS  on  The  Value  Relevance  of  Accounting Inofrmation: Evidence from Turkish Firm. International Journal of Economics and Finance, 5 (4), 71. doi:http://dx.doi.org/10.5539/ijef.v5n4p71
Kartikahadi,  H.,  Sinaga,  R.,  Syamsul,  M.,  &  Siregar,  S.  (2012). Akuntansi  Keuangan Berdasar SAK Berbasis IFRS. Jakarta: Salemba Empat. Khan, S., Bradbury, M. E., & Courtenay, S. (2017). Value Relevance of Comprehensive Income. Australian Accounting Review , 1. doi:https://doi.org/10.1111/auar.12181 Kristanto,  A.  (2015).  Does  IFRS  Convergence  Promote  the  Value  Relevance  of Accounting  Information? Jurnal  Ekonomi  dan  Bisnis,  18 (1),  19-40. doi:https://doi.org/10.24914/jeb.v18i1.259
Lin, S., Martinez, D., Wang, C., & Yang, Y.-w. (2016). Is Other Comprehensive Income Reported in the Income Statement More Value Relevant? Journal of Accounting, Auditing & Finance , 1-23. doi:https://doi.org/10.1177/0148558X16670779
Marlinah,  A.  (2014).  Pengaruh  Kebijakan  Modal  Kerja  dan  Faktor  Lainnya  terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 16 (2), 103.
Nugraheni, B. (2010). Volatilitas Relevansi Nilai Incremental laba dan Nilai Buku. Jurnal Dinamika Akuntansi, 2 (2), 83-91. doi:https://doi.org/10.15294/jda.v2i2.1931 Rejeki, T., & Warastuti, Y. (2012). Pengaruh Perubahan Laba Bersih, Perubahan Laba Komprehensif, dan Perubahan Tingkat Obligasi terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi Bisnis, XI (21), 1.
Sinarto, R., & Christiawan, J. (2014). Pengaruh Penerapan IFRS terhadap Relevansi Nilai Laba Laporan Keuangan. Tax & Accounting Review, 4 (1), 43.
Syagata,  G.  S.,  &  Daljono.  (2014).  Analisis  Komparasi  Relevansi  Nilai  Informasi
Akuntansi Sebelum dan Sesudah Konvergensi IFRS di Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 3 (3), 1. Diambil kembali dari https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/6078 Tresnaningsih,  E.,  &  Suprihatin,  S.  (2013).  Dampak  Konvergensi  IFRS  terhadap  Nilai Relevan Informasi Akuntansi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 10 (2), 171-183.
Tsuji,  C.  (2013).  Comprehensive  Income  and  Stocl  Return:  Evidence  from  the  Toyo Stock  Exchange. Journal  of  Management  and  Sustainability,  3 (3),  142. doi:10.5539/jms.v3n3p142
Yudiman,  A.,  Ahmar,  N.,  &  Darmansyah.  (2017).  Relevansi  Nilai  Net  Income, Comprehensive Income dan Other Comprehensive Income  Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal  Ilmiah  Profesional  Indonesia,  1 (1),  1.  Retrieved  from http://sumateraresearch.org/ojs/index.php/jipi/article/view/8