Volume 7 No. 2, September 2021

## PERSPEKTIF FAKTOR KEUANGAN DENGAN KETEPATAN WAKTU PENYAMPAIAN LAPORAN KEUANGAN
Deranika Ratna Kristiana deranika@stieykpn.ac.id STIE YKPN Ivana Oktarina Sopacua STIE YKPN Cahyo Indraswono STIE YKPN

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  financial  factors  that  can  influence  punctuality  in submitting  financial  reports  on  the  consumption  industry  companies  listed  on  the Indonesian Stock Exchange for four years  (2017-2020). The financial factor used in this research  is  an  independent  variable:  profitability  projected  with  ROA,  leverage  to determine the debt ratio amount toward equity, and managerial ownership to determine how  much  the  share  ownership  management  influences  the  decision-making.  The research  sample  consisted  of  29  companies  of  the  consumption  industry  selected  using purposive  sampling  with  specific  criteria.  The  data  analysis  applies  the  analysis  of regression  panel  data.  This  research  result  showed  that  ROA  was  not  negatively influenced  by  punctuality  in  submitting the  financial  report,  and  managerial  ownership influences positively and significantly on punctuality in submitting the financial report. Keywords : ROA, leverage, Managerial Ownership, Punctuality in submitting a financial report

## PENDAHULUAN
Sektor  industri  barang  konsumsi  diestimasi  akan  meningkatkan  perekonomian pada  beberapa  tahun  kedepan,  dan  menjadi  pendorong  pertumbuhan  pada  perusahaan manufaktur  dikarenakan  minat  masyarakat  pada  sektor  industri  melingkupi  semua kebutuhan  pokok  manusia  sangat  tinggi.  Industri  konsumsi  memiliki  tingkat  penjualan drastis  yang  berdampak  pada  pertumbuhan  sektor  lain  (Kolamban  et  al.,  2020).  Tingkat penjualan sektor industri yang cukup tinggi sehingga  meningkatkan profit pada  masing- masing sektor  yang berada di sektor industri konsumsi  yang  menyebabkan harga saham pada  sektor  industri  konsumsi  meningkat  sehingga  meningkatkan  daya  tarik  investor untuk  berinvestasi  pada  industri  tersebut.  Sektor  industri  yang  cukup  kredibel  dalam usahanya perlu  menyampaikan laporan keuangan secara tepat waktu, jika sektor industri barang konsumsi dapat melaksanakan kewajibannya secara tepat waktu, maka perusahaan tersebut mendapatkan persepsi atau sinyal baik dari masyarakat (Kartika, 2020).

## 2460-030X
Penjualan produk yang tinggi berpengaruh positif terhadap berdasar modal yang dimiliki  perusahaan  baik  modal  sendiri  ataupun  sumber  modal  dari  luar  untuk  dapat menjalankan operasi bisnis guna  mendapatkan return  maksimum. Faktor keuangan yaitu ROA  sebagai  ukuran  profitabilitas  dalam  suatu  perusahaan, leverage, dan kepemilikan manajerial  sebagai  tolok  ukur  kinerja  perusahaan  sangat  mempengaruhi  ketepatan penyampaian laporan keuangan. Perusahaan  yang  memiliki profit tinggi akan cenderung menyampaikan  laporan  keuangan  lebih  dini  dibandingkan  perusahaan  yang  mempunyai laba  rendah.  Karena  perusahaan  berkeinginan  untuk  menarik  investor  dan  transparansi kepada stakeholders dan shareholders (Febrianto,  2020). Leverage merupakan  ukuran perusahaan  dalam  membiayai  aset  perusahaan  melalui  seberapa  besar  utangnya.  Baik leverage tinggi  ataupun  rendah  tidak  selalu  menjamin  pula  perusahaaan  ketidaktepatan waktu  dal a m  menyampaikan  laporan  keuangan.  Manajemen  perusahaan  seringkali memanipulasi  laporan  keuangan  untuk  mempercantik  laporan  keuangan  dan  mendapat sinyal positif dari pemangku kepentingan (Jamaludin, 2020).
Kepemilikan  manajerial  seringkali  menimbulkan  konflik  kepentingan,  akibat perbedaan  pendapat  antar  individu  untuk  mencapai  tujuan  tertentu.  Solusi  konfilk menggunakan  cara  pengawasan  yang  menimbulkan  biaya agency  costs . Perusahaaan memisahaan  fungsi  pengelolaan  dengan  fungsi  pemilikan,  hal  ini  mudah  terjadi  konflik permasalahan  antara  pemegang  saham  dengan  manajer.  Untuk  meminimumkan agency cost yaitu dengan menambah kepemilikan saham perusahaan hal ini yang disebut dengan kepemilikan  manajerial  (Yanti,  Made,  &  Pramesti,  2021).  Kepemilikan  manajerial  pada saham  perusahaan  dianggap  dapat  menyeimbangkan  adanya  konfik  perbedaan  antara pemegang  saham  luar  dengan  manjemen.  Manajer  tersebut  dianggap  sekaligus  sebagai pemilik  perusahaan  semakin  banyak  tingkat  saham  yang  dimiliki  manajemen  maka menunjukan    kinerja  perusahaan  yang  baik,  karena  memberikan  dorongan  bagi manajemen untuk bekerja secara  maksimal supaya dipandang baik untuk dirinya sendiri dan  bagi  perusahaan  (Hasanah,  2020).  Profesionalisme  dalam  pembuatan  laporan keuangan  yang  tepat  dan  efektif  sesuai  dengan  PSAK  akan  sejalan  dengan  ketepatan waktu dalam penyampaian laporan keuangan (Nisa, 2020).

## TINJAUAN PUSTAKA
Penelitian  ini  menggunakan  teori  sinyal  (Spence,  1973)  yang  menunjukan perbedaan  dengan  perusahaan  lain  yaitu  terkait  keputusan  yang  diambil  oleh  manajer karenamanajer  memiliki  kewenangan  untuk  mempublikasi  infomasi  mengenai  kinerja perusahaan.  Publikasi  laporan  keuangan  yang  disetujui  oleh  manajer,  memberikan informasi  mengenai  kondisi  saat  ini  dengan  prospek  perusahaan  masa  mendatang  yang diperuntukkan bagi shareholder.  Untuk  menguruangi adanya asimetri informasi  manajer perlu  memberikan  sinyal  kepada  pihak  eksternal  atau  pihak  yang  berkepentingan  dalam pengguna  laporan  keuangan.  Informasi  tersebut  jika  perusahan  dipandang  berkualitas maka  investor  akan  memberikan  respon  sebagai  sinyal  baik,  dan  sebaliknya  jika perusahaan  memiliki  informasi  yang  kurang  berkualitas  maka  akan  dipandang  sebagai sinyal  buruk  oleh  investor.  Teori  sinyal  memiliki  dasar  pada  teori  akuntansi pragmatic yang  menitik  pusatkan  pada  pengaruh  informasi  terhadap  perubahaan  sikap  pengguna
Volume 7 No. 2, September 2021
atau  penerima  informasi  yang  berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan tersebut(Mandelker & Rhee, 1984).
ROA  merupakan  dasar  ukuran  kinerja  perusahaan,  semakin  tinggi  profit cederung  perusahaan  dalam  pengungkapan  aktivitas  semakin  rinci  serta  menyampaikan laporan keuangan secara tepat waktu sebagai sinyal baik pada publik (Yuserizal Bustami, Elex  Sarmigi,  2021).  ROA  adalah  kemampuan  perusahaan  mengenai  memperoleh keuntungan atau profit disuatu periode tertentu, keuntungan tersebut dapat diperoleh dari suber  penjualan,  modal,  serta  aktiva  perusahaan.  Rasio  ROA,  membandingkan  laba bersih dengan total aset (Kalalo, Saerang, & Maramis, 2020).
Kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  keuntungan  pada  masa  periode tertentu.  Penelitian  membuktikan  bahwa  ROA  mempengaruhi  pada  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan.  ROA  berpengaruh  pada  ketepatan  waktu  penyampaian laporan keuangan dikarenakan perusahaan yang memiliki laba tinggi akan dimungkinkan dapat  menyampaikan  laporan  keuangan  dengan  tepat  waktu,  hal  itu  dikarenakan  pihak berkepentingan  ( stakeholders )  segera  berkeinginan  mendapatkan  informasi  yang berkaitan  dengan  pengambilan  keputusan  serta  perusahaan  ingin  segera  untuk menyampaikan  berita  baik  kepada stakeholders (Hidayat  &  Sunarsi,  2020) . Sedangkan perusahaan  yang  memiliki  laba  rendah  dimungkinkan  akan  terlambat  menyampaikan laporan  keuangan,  karena  akan  memberikan  signal  buruk  terhadap  asumsi  shareholders (Hanafia & Karim, 2020).
H1:  ROA  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan.
Leverage menunjukan  hubungan  utang  dengan  modal. Leverage atau solvabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  utangnya  untuk membiayai  modal/ekuitas, leverage menunjukan  seberapa  bergantungnya  perusahaan pada  kreditur  dalam  membiayai  aset  jika  perusahaan  mempunyai leverage yang  tinggi maka  perusahaan  akan  cenderung  dapat  dimungkinkan  akan  mengulur  dalam menyampaikan  laporan  keuangan,  karena  berpengaruh  pada  prospek  perusahaan  yang akan  datang,  artinya    dapat  menyediakan  informasi  kepada  pihak  eksternal  secara  tidak langsung  sebagai  sinyal  buruk  (Jamaludin,  2020).  Perusahaan  yang  baik  yakni perusahaan yang memiliki modal lebih tinggi dibandingkan dengan utangnya (Pangestuti, 2020).  Artinya  perusahaan  yang solvable ialah  perusahaan  yang  memiliki  modal  yang tinggi dibanding utangnya. Semakin tinggi tingkat leverage artinya semakin tinggi utang yang disebabkan pada besarnya pendanaan (Ilmawati, 2018).

## 2460-030X
Leverage ialah  utang  perusahaan  dengan  bertujuan  untuk  membiayai modal/ekuitas atau membeli asset (Samrotun, 2020). Leverage berpengaruh negatif pada ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  (Munawar,  2020)  karena  jika perusahaan  mempunyai leverage yang  besar  dimungkinkan  perusahaan  akan  menunda dalam  melaporkan  laporan  keuangan  secara  tepat  waktu,  karena  perusahaan  akan memberikan  sinyal  buruk  pada  pihak  luar  atau  pihak  yang  berkepentingan  dalam pembuatan  keputusan.  Sebaliknya,  jika  perusahaan  memiliki leverage rendah  akan cenderung  menyampaikan laporan keuangan secara tepat  waktu, karena leverage rendah menunjukan  bahwa  perusahaan  tidak  mengalami  keadaan  sulit  mengenai  pendanaan, sehingga  perusahaan  untuk  segera  menyampaikan  laporan  keuangansecara  tepat  waktu (Yanti et al., 2021). H2: leverage memiliki pengaruh negatif terhadap ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan
Kepemilikan  manajerial  ialah  kepemilikan  saham  perusahaan  yang  dimiliki pihak  manajemen,  dalam  hal  ini  adalah  pemegang  saham  dan  direksi  (Mardani  ,  2020). Di  perusahaan  tidak  luput  dengan  konflik  kepentingan,  konflik  kepentingan  ialah perbedaan  pendapat  antar  individu  untuk  mencapai  tujuan  tertentu,  biasanya  perbedaan konflik  diperusahaan  pada  manajer  dengan  pemeg a ng  saham,  untuk  mengatasi  hal  ini dapat  digunakan  dengan  cara  pengawasan  yang  akan  memunculkan  biaya agency  costs . Agency  cost adalah  cara  ekonomi  mengenai  biaya  pada  saat  pemilik  perusahaan  atau pemegang saham  ( principal ) menyewa jasa seorang agen (manajer) untuk bertindak atas nama  prinsipal  (Hatang  dan  Hapsari,  2020).  Kepemilikan  manajerial  merupakan  sistem pengelolaan  internal  perusahaan  yang  memiliki  misi  mendukung  dan  melindungi  asset perusahaan  serta  meningkatkan  harga  saham  untuk  jangka  panjang.  Tujuan  adanya kempemilikan manjerial antara lain mengembangkan dan meningkatkan nilai perusahaan, dapat  mengelola  modal  dan  risiko  yang  lebih  efektif  dan  efisien,  dapat  memberikan kontribusi  ekonomi  perusahaan,  dapat  meningkatkan  kedisiplinan  dan  tanggung  jawab perusahaan untuk  melindungi kepentingan pemegang saham dan pemangku kepentingan perusahaan (Rosiana Dewi et al., 2021). Kepemilikan manajerial dapat dihitungan dengan cara  membandingkan  jumlah  saham  manajemen  dengan  total  saham  beredar  dikalikan seratus persen.
Kepemilikan  saham  tidak  hanya  dimilki  oleh  pemegang  saham  eksternal,  namun manajemen  perusahaan  berhak  memiliki  kepemilikian  tersebut.  Kepemilikan  manajerial mempengaruhi pada ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan karena manajemen ingin  menambah  pendapatan  bagi  dirinya  sendiri,  sekaligus  termotivasi  untuk meningkatkan kinerja mereka (Febrianto, 2020).
H3:  Kepemilikan  Manajerial  memiliki  pengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan.
Volume 7 No. 2, September 2021
Laporan  keuangan  memiliki  integrasi  atau  jenis  yang  digunakan  analisis terhadap kinerja perusahaan.  Karakteristik laporan keuangan dapat dikatakan  andal oleh pengguna  laporan  keuangan  jika  laporan  keuangan  tersebut  dapat  dimengerti  atau dipahami,  artinya  informasi  dalam  laporan  keuangan  dapat  dengan  mudah  dimengerti oleh stakeholder seperti  kenyamanan  dan  kemudahannya  dalam  penggunaannya (Suryadi, Mayliza, & Ritonga, 2020). Relevan, artinya informasi keuangan dapat relevan jika  memiliki  nilai  respon  atau  umpan  balik  ( feedback ).  Memiliki  informasi  mengenai prediksi  perekonomian  dimasa  yang  akan  datang  ( predictive) ,  serta  memiliki  informasi akuntansi  tepat  waktu  dalam  penyampaiannya  pada  saat  digunakan  untuk  pengambilan keputusan (timeliness). Keandalan, informasi bebas dari bias, artimya tidak mengandung informasi  yang  dapat  menyesatkan  pengguna  laporan  keuangan.  Dapat  dibandingkan, infmasi  yang  baik  adalah  informasi  yang  dapat  dibandingkan  dengan  informasi  periode sebelumnya  (Hidayat  &  Sunarsi,  2020).  Informasi  dapat  lebih  berguna  jika  memiliki kualitas baik dari periode sebelumnya atau dibandingkan dengan jenis industri sama serta dibandingkan dengan antar periode. Tujuan dibandingkan adalah untuk menilai sebarapa baik  kinerja  yang  dicapai  dari  periode  sebelumnya  serta  dapat  memprediksi  persaingan bisnis yang akan datang (Nisa, 2020).
Gambar 1. Skema Penelitian METODE PENELITIAN

## 2460-030X
Pendekatan kuantitatif digunakan dalam penelitian ini karena menggunakan data dokumenter  yaitu  jenis  data  penelitian  berupa  dokumen  yang  disajikan  dalam  bentuk laporan  keuangan,  jurnal,  faktur,  dan  sebagainya.  Penelitian  ini  menggunakan  data laporan  keuangan  sektor  industri  barang  konsumsi  periode  2017-2020  yang  telah dipublikasi  oleh  BEI  (Kristiana,  2016).  Metode  yang  digunakan  pada  penelitian  ini menggunakan purposive  sampling, metode  ini  adalah  pengambilan  sample  secara  tidak acak  dengan  pertimbangan  dan  kriteria  atau  karakteristik  khusus  yang  sesuai  dengan tujuan  peneliti  yang  diharapkan  akan  memperoleh  hasil  yang  tepat  (Munawar,  2020). Perusahaan  yang  digunakan  sebagai  sampel  adalah  perusahaan  yang  secara  konsisten termasuk dalam sektor industri barang konsumsi selama 4 tahun sejak periode 2017-2020 dengan  memiliki  laporan  keuangan  tahunan  per  31  Desember  yang  mencakup  laporan manajemen, laporan posisi keuangan, dan laporan laba rugi.
Kriteria tersebut secara konsisten terdapat 29 perusahaan sektor industri barang konsumsi pada periode 2017-2020 dan diharapkan mampu menghasilkan informasi lebih banyak  dan  rinci  dari  laporan  tahunan  masing-masing  perusahaan,  serta  dapat memberikan  kesimpulan  sesuai  tujuan  penelitian  ini.  Sektor  industri  barang  konsumsi merupakan  perusahaan  yang  memproduksi  barang  kebutuhan  masyarakat  sehari-hari. Barang tersebut berbagai macam yang dihasilkan seperti makanan instan, minuman, obat- obatan, peralatan dan sebaginya. Sektor industri tersebut terdiri dari sub sektor makanan dan  minuman,  peralatan  rumah  tangga,  barang  keperluan  rumah  tangga  dan  kosmetik, rokok,  farmasi.  Jumlah  sampel  total  pada  penelitian  ini  adalah  95  data  selama  tahun 2017-2020 yang listing di bursa efek Indonesia.
Data yang digunakan pada dipenelitian ini adalah data panel,  dengan persamaan analisis regresi data panel adalah sebagai berikut:
Y= ß 0 + ß 1 ROA it + ß 1 DER i t + ß 1 KM it + ε it
Keterangan: Y: Ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan ROA:   Rasio ROA DER:   Rasio leverage
Ε:
Eror Term ß :
Hasil estimasi

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Ukuran  didalam  ketepatan  waktu  diukur  secara  kuantitatif  dengan  cara menghitung  jumlah  hari.  Dihasilkan  oleh  analisis  deskriptif  pada  variabel  ketepatan waktu  memberikan  nilai  minimum  58  hari,  sedangkan  nilai  maximum  nya  100  hari, dengan rata-rata 78,663 hari, dan standar deviasi senilai 9,30524.  Hal ini berarti tingkat keberagaman ketepatan waktu cukup besar, karena jarak perbedaan nilai rata-rata dengan standar deviasi yang cukup signifikan. sebaran data variabel ketepatan waktu Perusahaan dengan ketepatan waktu minimum adalah PT Indofarma Tbk pada tahun 2016, sedangkan
Volume 7 No. 2, September 2021
dengan  nilai  maksimum  ialah  PT  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk  pada  tahun  2018. Berdasarkan nilai rata-rata, ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan perusahaan sampel masih berada dibawah 120 hari yakni merupakan batas yang telah ditetapkan OJK untuk menyampaikan laporan keuangan.
Tabel 1. Statistik Deskriptif
Y ROA DER KM Mean 78,66 5,53 0,82 0,15 Median 78,00 5,03 0,62 0,00 Maximum 100,00 19,90 2,33 0,70 Minimum 58,00 -5,90 0,01 0,00 Std. Dev. 9,30 6,20 0,55 0,21 Skewness -0,11 0,34 0,85 1,60 Kurtosis 2,19 2,46 3,05 4,41 Jarque-Bera 2,81 3,04 11,55 48,45 Probability 0,24 0,21 0,03 0,00 Sum 7473.00 525.55 78.06 13.80 Observation 95 95 95 95
Nilai  ROA  pada  penelitian  ini  digunakan  dengan  pengukuran Return  on   Asset
(ROA).  Hasil  dari  analisis  deskriptif  nilai  minimum  senilai  -5.90,  sedangkan  nilai maksimum  sebesar  19.90.  Nilai  rata-rata  dihasilkan  sebesar  5,532  dan  standar  deviasi senilai 6,2044. ROA  memiliki tingkat keberagaman data cukiup kecil, karena nilai rata- rata  dengan  standar  deviasi  tidak  jauh  berbeda.  Perusahaan  dengan  profit  terrendah dialami oleh PT Langgeng makmur Industri Tbk tahun 2018, sedangkan perusahaan yang mengalami  profit  tertinggi  adalah  PT  Industri  Jamu  &  Farmasi  Sido Muncul  Tbk  tahun 2018.  Variabel leverage memiliki  nilai  minimum  senilai  0,0100  sedangkan  nilai maksimumnya  sebesar  2,3300  dengan  nilai  rata-rata  0,8216  serta  mempunyai  standar deviasi sebesar 0,5522. Hal ini menunjukan tingkat keberagaman data pada sampel kecil dan  sebaran  data  mendekati  nilai  rata-rata.  Perusahaan  yang  mempunyai leverage terendah  ialah  PT  Delta  Djakarta  Tbk  pada  tahun  2016,  sedangkan  yang  mengalami leverage tertinggi  adalah  PT  Kalbe  Farma  Tbk  pada  tahun  2018. Variabel  kepemilikan manajerial  (KM)  mempunyai  nilai  minimum  sebesar  0,000  sedangkan  nilai  maksimum diperoleh nilai 0,7000 dengan nilai rata-rata 0,1453 serta memiliki standar deviasi sebesar 0,2164.  Hal  ini  menunjukan  tingkat  keberagaman  data  pada  sampel  kecil  dan  sebaran data  mendekati  nilai  rata-rata,  karena  nilai  rata-rata  tidak  jauh  dengan  standar  deviasi. Pihak  direksi  maupun  manajer    yang  memiliki  tingkat  saham  paling  rendah  pada perusahaan dialami oleh PT Unilever Indonesia Tbk pada tahun 2018, PT Delta Djakarta Tbk,  PT  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk,  PT  Multi  Bintang  Indonesia  Tbk,  PT  Mayora Indah  Tbk,  PT  Ultrajaya  Milk  industry  Tbk.  Sedangkan  direksi  serta  manjer  yang memiliki tingkat saham tertinggi pada suatu perusahaan dialami oleh PT Prashida Aneka Niaga pada tahun 2015, PT Prashida Aneka Niaga pada tahun 2016, Indonesia Mandom Indonesia Tbk pada tahu 2015.

## 2460-030X
Langkah  awal  yang  dilakukan  sebelum  pengujian  hipotesis  adalah  melakukan uji  spesifikasi  model  yakni  untuk  menentukan  model  terbia  yang  digunakan  pada penelitian.  Di  dalam  pengujian  spesifikasi  model  terdiri  dari  Uji  Chow,  Uji  Hausman, dengan menggunakan program Eviews 9.

## Tabel 2.  Uji Chow
Effect Test Statistik d.f Prob. Cross-section f 2.872083 (6.58) 0.0135 Cross-section  Chi- square 17.536845 6 0.0075
Berdasarkan  dari  hasil  diatas,  kesimpulan  yang  diperoleh  adalah  bahwa  model  terbaik yang  digunakan  yaitu Fixed  Effect  Model. Berdasarkan  kesimpulan  tersebut  secara statistic H0 ditolak dengan dibuktikan pada nilai p-value sebesar 0,0135 kurang dari nilai signifikansi  sebesar  0,05.  Oleh  karena  itu  model  terbaik  menggunakan Fixed  Effect Model (FE). Setelah Uji Chow dilakukan untuk  mengetahui  model terbaik adalah Fixed Effect  Model, selanjutnya  akan  dilakukan  Uji  hausman  untuk  mengetahui  model  terbaik antara model Fixed Effect Model (FE) dengan Random Effect Model (RM).
Tabel 3. Uji Hausman Test Summary Chi-Sq. Statistik Chi-Sq. d.f Prob. Cross-section 7.942047 3 0.0472
Berdasarkan  dari  hasil  uji  hausman,  kesimpulan  yang  diperoleh  adalah  bahwa  model terbaik  yang  digunakan  yaitu Fixed  Effect  Model. Berdasarkan  kesimpulan  tersebut secara  statistik  H0  ditolak  dengan  dibuktikan  pada  nilai p-value sebesar  0,0472  kurang dari nilai signifikansi sebesar 0,05. Ini menunjukan bahwa model estimasi Randim Effect (RE)  tidak  konsisten.  Oleh  karena  itu  model  terbaik  menggunakan Fixed  Effect  Model (FE).
Tabel 4. Fixed Effect Pembobotan Keterangan Dengan Pembobotan (weight) Tanpa Pembobotan (unweight) R-Square 0,26 0,23 F-statistik 3,39 2,94 t-statistik 39,12 36,79
Hasil  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  model  estimasi fixed  effect dengan  pembobtan (weight) lebih baik dari fixed effect tanpa pembobotan. Uji diatas memberikan keputusan bahwa  model  estimasi yang terpilih tidak terjadi heteroskedastisitas, dibuktikan pada R- square  0,264455  dan  nilai  F-statistik  model  FE  dengan  pembobotan  sebesar  3,395612 lebih besar daripada R-square 0,237725 dan nilai F-statistik 2,945368 model estimasi FE
Volume 7 No. 2, September 2021
tanpa pembobotan. Nilai t-statistik sebesar 39,12044 model FE dengan pembobotan lebih besar dari t-statistict FE tanpa pembobotan sebesar 36,79259. Penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel yang telah dilakukan sebelumnya, model Fixed  Effect telah  terpilih  di  dalam  uji  hausman  dan  uji  chow,  sedangkan  pada model Common  Effect tidak  terpilih  sama  sekali.  Sehingga  disimpulkan  bahwa  model Fixed  Effect dengan  pembobotan  ( weight ) merupakan  model  terbaik  dalam mempresentasikan  data  panel  didalam  penelitian  ini.  Berikut  hasil  regresi  data  panel model estimasi Fixed Effect dengan pembobotan:
Tabel 5. Regresi Data Panel Variabel Koefisien Std. Eror t-Statistik Prob. C 79.24 2.03 39.12 0.00 ROA 0.19 0.15 1.28 0.20 DER 0.62 1.65 0.37 0.71 KM -14.94\ 4.03 -3.70 0.00
Berdasarkan  hasil  regresi  data  panel  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan diperoleh persamaan regresi data panel sebagai berikut: Y= 79,24343 + 0,195658ROA + 0,619147DER – 14,94815KM
Hasil pengujian pada table 6  memberikan hasil bahwa nilai p-value lebih besar dari tingkat signifikansi 5% yaitu (0,2023 > 0,05)  dengan arah positif sebesar 0.195658. Kesimpulan  dari  pengujian  tersebut  adalah  ROA  tidak  berpengaruh  positif  terhadap ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  perusahaan  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2017-2020.  Nilai p-value DER  lebih  besar  dari tingkat  signifikansi  5%  yaitu  (0,7091  >  0,05)  dengan  arah  positif  sebesar  0,169147, karena  yang  terpenuhi  hanya  arah  koefisien,  maka  artinya  hipotesis  tidak  berpengaruh. Kesimpulan  dari  pengujian  tersebut  adalah leverage tidak  berpengaruh  negatif  terhadap ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  perusahaan  industri  barang  konsumsi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2017-2020.  Nilai p-value KM  lebih  besar  dari tingkat signifikansi 5% yaitu (0,0004 < 0,05) dengan arah negatif sebesar -14,94815, dari hasil  pengujian  tersebut  semua  terpenuhi  sehingga  kesimpulan  dari  pengujian  tersebut adalah  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan  perusahaan  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia 2017-2020.
Tabel 6. Koefisien Determinasi
Keterangan
Nilai

## 2460-030X
R-Square 0.264455 Adjusted R-squared 0.186573 S.E of regression 8.533355 F-ststistik 3.395612 Prob (F-statitik) 0.001324
Penelitian  ini  memiliki R  Square sebesar  0.264455.  Artinya  dapat  disimpulkan  bahwa 26,44  persen  variabel  ketepatan  penyampaian  laporan  keuangan  dapat  dijelaskan  oleh variabel  ROA, leverage, kepemilikan  manajerial.  Sedangkan  sisanya  73,56  persen dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian ini.
Pengujian  yang  telah  dilakukan  melalui  analisis  regresi  data  panel, menghasilkan kesimpulan bahwa ROA tidak berpengaruh positif secara parsial terhadap ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Kesimpulan  tersebut  diperoleh berdasarkan dari perhitungan dengan menggunakan alat statistik rgeresi data panel, yaitu memperoleh  angka  koefisien  positif  sebesar  79,24343.  ROA  memiliki  arah  positif terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan,  artinya  peningkatan  ROA akan  mempercepat  dalam  menyampaikan  laporan  keuangan  perusahaan,  sebaliknya penurunan ROA akan memperlambat dalam penyampaian laporan keuangan perusahaan. Nilai p-value sebesar 0,2023 lebih besar dari tingkat signifikani 5%. Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  Rahayu  dan  Wijayanti  (2020), Astrid  (2014)  memberikan  hasil  bahwa  ROA  tidak  mempengaruhi  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan.  Hasil  tersebut  dikarenakan  bahwa  perusahaan  dengan profit  tinggi  maupun  rendah  cenderung  mematuhi  aturan  yang  ditetapkan  Otoritas  Jasa Keuangan  (OJK).  Aturan  dari  OJK  adalah  mewajibkan  setiap  perusahaan  untuk menyampaikan  laporan  tahunan  pada  empat  bulan  setalah  tanggal  tutup  buku,  bagi perusahaan  yang  melanggar  aturan  tersebut  akan  diberikan  dikenakan  sanski  seperti denda dan suspensi dari pasar modal. Penelitian ini tidak sejalan pada teori sinyal, hal ini karena perusahaan dengan ROA  yang tidak terlalu tinggi, sehingga tidak  mempengaruhi pada  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Selain  itu,  perusahaan  hanya memiliki  tekanan  kecil  serta  perusahaan  yang  bersangkutan  telah  terbiasa  mengalami tekanan  tersebut,  oleh  karena  itu  tidak  memicu  perusahaan  untuk  segera  menyelesaikan laporan tahunannya (Indriani, 2014).
Penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Agung (2019) dan Farah (2016), memberikan  hasil  bahwa  ROA  berpengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan.  Seperti  yang  telah  disampaikan  sebelumnya  pada  teori sinyal,  hal  ini  disebabkan  karena  perusahaan  yang  memiliki  profit  tinggi  cenderung segera  menyampaikan  laporan  tahuannya.  Pihak-pihak  seperti  investor,  pemerintah,  dan regulator  terus  memantau  kinerja  perusahaan  terutama  pada  penyampaian  laporan tahunan (Hanafia & Karim, 2020). Pihak tersebut mempunyai kepentingan atas informasi yang  berkaitan  dalam  laporan  tahunan,  oleh  karena  itu  perusahaan  yang  memiliki  laba tinggi  serta  perusahaan  besar  menghadapi  tekanan  tinggi  untuk  mempublikasi  laporan
Volume 7 No. 2, September 2021
tahunan  lebih  dini  (Ningsih,  2020).  Selain  itu,  perusahaan  dengan  profit  tinggi  akan memberikan  nilai  kinerja  perusahaan  dan  secara  tidak  langsung  memberikan  kabar  baik kepada masyarakat, oleh karena itu variabel ROA berpengaruh positif terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Pengujian  yang  telah  dilakukan  melalui  analisis  regresi  data  panel, menghasilkan kesimpulan bahwa secara parsial leverage tidak berpengaruh negatif pada ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Kesimpulan  tersebut  ditunjukan berdasarkan  perhitungan  statistik  yaitu  memperoleh  nilai  p-value  sebesar  0,7091  lebih besar  dari  tingkat  signifikani  5%  dengan  angka  koefisien  regresi  sebesar  arah  positif 0,619147, artinya hanya arah koefisien yang terpenuhi, oleh karena itu hipotesis leverage tidak berpengaruh negatif pada ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Hasil ini tidak konsisten dengan penelitian (Rahayu, Rahwana, & Barlian, 2021) bahwa leverage berpengaruh  negatif  terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan keuangan. Hal ini secara tidak langsung berkaitan dengan teori sinyal, bahwa perusahaan yang  memiliki leverage rendah  akan  memberikan  asumsi  kepada  masyarakat  bahwa perusahaan  tidak  mengalami  kesulitan  keuangan,  asumsi  tersebut  memicu  perusahaan untuk  segera  dalam  menyampaikan  laporan  keuangan  supaya  dapat  memberikan  kabar baik  bagi  masyarakat.  Selain  itu,  perusahaan  diwajibkan  untuk  menyediakan  informasi laporan  keuangan  dengan  apa  adanya  dan  wajar  atas  tinggi  rendahnya leverage , dikarenakan  investor  akan  terus  memantau leverage perusahaan  dengan  tujuan mengetahui  seberapa  yakin  calon  pemegang  saham  akan  menanamkan  dananya  pada perusahaan. Sehingga perusahaan wajib menyampaikan laporan keuangannya lebih awal. Apabila  perusahaan  mengulur  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  karena  untuk perbaikan  atas leverage ,  maka  dapat  menimbulkan  tingkat  kepercayaan  kerditur  dan investor berkurang.
Leverage tidak  berpengaruh  negatif  pada  ketepatan  penyampaian  laporan keuangan  dikarenakan leverage tinggi  atau  rendah  tidak  menjadi  permasalahan  dalam menyampaikan  laporan  keuangan,  perusahaan  ingin  menunjukkan  transparansi manajemen  atas  kinerja  yang  telah  diraihnya  (Bagaskara,  Titisari,  &  Dewi,  2021). Meskipun  tingkat leverage perusahaan  rendah,  manajemen  tetap  melakukan kewajibannya  dalam  menyampaikan  laporan  keuangan  dengan  tepat  waktu.  Sehingga oleh  manajemen  diharapkan  dalam  transparansi  tersebut  memberikan  citra  positif  bagi perusahaan  serta  meningkatkan  kepercayaan  bagi  pemangku  kepentingan.  Selain  itu perusahaan  yang  dapat  mengelola  utang  dengan  baik,  efisien  dan  efektif  rasio  utangnya tidak dapat mempengaruhi ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Pengujian  yang  telah  dilakukan,  menghasilkan  kesimpulan  bahwa  kepemilikan manajerial berpengaruh positif secara signifikan terhadap ketepatan  waktu penyampaian laporan  keuangan.  Kesimpulan  tersebut  diperoleh  berdasarkan  dari  perhitungan  statistik yaitu.  Nilai  p-value  sebesar  0004  lebih  kecil  dari  tingkat  signifikani  5%  dengan memperoleh angka koefisien negatif sebesar -14.94815, hal ini arah negatif koefisien dan nilai  p-value  terpenuhi,  sehingga  hipoesis  kepemilikan  manjerial  berpengaruh  positif pada ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.

## 2460-030X
Kepemilikan  manjerial  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  ketepatan penyampaian  laporan  keuangan  karena  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  manajer  dan direksi  memiliki  presentase  cukup  tinggi  disetiap  tahun,  maka  akan  meberikan peningkatan harga saham serta profit perusahaan (Prakoso & Akhmadi, 2020).  Manajer memiliki  presentase  tinggi  atas  saham,  hal  ini  akan  berdampak  pada  peningkatan  harga saham  dan  profit  perusahaan,  oleh  karena  itu  akan  memberikan  informasi  pada masyarakat bahwa perusahaan tersebut memiliki kinerja yang berkualitas dan cukup baik (Pratomo  &  Nuraulia,  2021).  Asumsi  yang  dimiliki  masyarakat  memberikan  rasa  ingin tahu  cukup  tinggi  untuk  memastikan  apakah  benar  perusahaan  tersebut  memiliki  profit tinggi  serta  kinerja  yang  cukup  baik.  Maka  perusahaan  terpicu  untuk  segera menyampaikan  laporan  tahunannya,  apabila  informasi  yang  diperoleh  masyarakat memberikan  kabar  baik,  hal  ini  akan  memberikan  daya  tarik  masyarakat  untuk berinvestasi  pada  perusahaan.  Semakin  tinggi  tingkat  investor  maka  semakin  baik  citra positif  perusahaan  (Kristianti  &  Kristiana,  2020).  Oleh  karena  itu  kepemilikan  saham manajer berpengaruh pada ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.

## KESIMPULAN
Pengujian  hipotesis  yang  bertujuan  untuk  mngetahui  pengaruh  ROA, leverage, kepemilikan manjerial terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan, sampel yang  terpilih  adalah  29  perusahaan  di  perusahaan  sektor  barang  industri  konsumsi periode  2017-2020.  ROA  tidak  berpengaruh  positif  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan  pada  perusahaan  industri  konsumsi  periode  2017-2020. Kesimpulan tersebut diperoleh dari pengujian analisis regresi data panel  menunjukan p- value 0,2023 lebih  besar  dari nilai  sig  sebesar  5%. Leverage  I tidak berpengaruh  negatif terhadap  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  pada  perusahaan  industri barang  konsumsi  periode  2017-2020  (Putri  &  Miftah,  2021).  Kesimpulan  tersebut diperoleh  dari  pengujian  analisis  regresi  data  panel  dengan  nilai p-value sebesar  0,7091 lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  sebesar  5%  dengan  arah  positif  koefisien  sebesar 0,619146  sehingga leverage tidak  berpengaruh  negatif  pada  ketepatan  penyampaian laporan keuangan. Kepemilikan manajerial berpengaruh positif secara signifikan terhadap ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan  pada  perusahaan  industri  barang konsumsi. Kesimpulan tersebut ditunjukan dari analisis regresi data panel dengan p-value sebesar  0,0004  lebih  kecil  daripada  nilai  signifikansi  sebesar  5%  dengan  arah  negatif koefisien  sebesar  -14.94815,  artinya  semua  terpenuhi.  Variabel  kepemilikan  manajerial berpengaruh  positif  pada  ketepatan  waktu  penyampaian  laporan  keuangan.  Karena menjunjukan  presentase  kepemilikan  saham  yang  dimiliki  manajer  dan  direksi mendorong  perusahaan  untuk  menyampaikan  laporan  keuangan  dengan  tepat  waktu (Bagaskara et al., 2021).
Hasil  penelitian  ini  memberikan  informasi  yang  berkaitan  pada  ketepatan  waktu penyampaian  laporan  keuangan  yang  terjadi  pada  perusahaan  industri  barang  konsumsi. Faktor  yang  secara  signifikan  berpengaruh  hanya  terjadi  pada  kepemilikan  manajerial. Penelitian  selanjutnya  sebaiknya  untuk  menambah  variabel  independen  dan  diharapkan mampu  memperluas  sampel  penelitian  dari  berbagai  jenis  industri,  memperluas  periode
Volume 7 No. 2, September 2021
penelitian  dan  dapat  mencari  sampel  perusahaan  yang  baik,  tidak  hanya  melalui  web www.idx.com maupun web masing-masing perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
[1]. Bagaskara,  R.  S.,  Titisari,  K.  H.,  &  Dewi,  R.  R.  (2021).  Pengaruh  profitabilitas  , leverage , ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan
The  effect  of  profitability  , leverage ,  firm  size  and  managerial  ownership  on  firm value. Forum Ekonomi , 23 (1), 29–38.
[2]. Febrianto,  N.  (2020). Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan . 703–709. Retrieved from http://repository.stei.ac.id/1902/
[3]. Hanafia,  F.,  &  Karim,  A.  (2020).  Analisis  CAR,  BOPO,  NPF,  FDR,  NOM,  Dan DPK  Terhadap  Profitabilitas  (ROA)  Pada  Bank  Syari’ah  Di  Indonesia. Target : Jurnal Manajemen Bisnis , 2 (1), 36–46. https://doi.org/10.30812/target.v2i1.697
[4]. Hatang  dan  Hapsari.  (2020).  Kepemilikan  Manajerial,  Kepemilikan  Institusional, Dewan  Komisaris  Dan  Agency  Cost. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Finansial Indonesia , 3 (2), 63–74. https://doi.org/10.31629/jiafi.v3i2.2221
[5]. Hidayat,  A., & Sunarsi, D. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dana Pihak Ketiga Dan Dampaknya Terhadap Profitabilitas. Jurnal Proaksi , 1 , 1–12.
[6]. Jamaludin,  A.  (2020).  Pengaruh  Profitabilitas  (Roa), Leverage (Ltder)  Dan Intensitas  Aktiva  Tetap  Terhadap  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  Pada Perusahaan  Subsektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Periode 2015-2017. Eqien: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 7 (1), 85–92.
https://doi.org/10.34308/eqien.v7i1.120
[7]. Kalalo, M. C. Y., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2020). Jurnal EMBA Vol . 8 No . 4 Oktober 2020 , Hal . 467-474 . 8 (4), 467–474.
[8]. Kolamban, D. V, Murni, S., Baramuli, D. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., Manajemen, J.,  …  Manado, R.  (2020).  Analisis Pengaruh Leverage ,  Profitabilitas  Dan  Ukuran
Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Perbankan Yang  Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 8 (3),
174–183. https://doi.org/10.35794/emba.v8i3.29862
[9]. Kristiana, D. R. (2016). Analisis Spesifik Rasio Perbankan Indonesia . 31 (31), 762– 774.
[10]. Kristianti,  I.  P.,  &  Kristiana,  D.  R.  (2020).  Locus  of  Control,  Individual Characteristics,  and  Understanding  of  Accountant  Ethics  and  Ethical  Accountant
Behavior. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 10 (1), 79–92.
https://doi.org/10.22219/jrak.v10i1.9415
[11]. Mandelker,  G.  N.,  &  Rhee,  S.  G.  (1984).  The  Impact  of  the  Degrees  of  Operating and  Financial Leverage on  Systematic  Risk  of  Common  Stock. The  Journal  of Financial and Quantitative Analysis , 19 (1), 45. https://doi.org/10.2307/2331000
[12]. Munawar, A. (2020). Determinants of Corporates Leverage in Indonesia . 143 (Isbest 2019), 302–306. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200522.056
[13]. Ningsih,  Y.  (2020).  Analisis Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Ketepatan  Waktu

## 2460-030X
Penyampaian Laporan Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI 2016-2018). E-Jra , 09 (10), 58–75.
[14]. Nisa,  T.  (2020).  Pengaruh  Analisis  Laporan  Keuangan  Terhadap  Ketepatan  Waktu Penyampaian  Laporan  Keuangan. Jurnal  Gema  Ekonomi , 10 (2),  1643–1654. Retrieved from https://ojs.stieprasetiyamandiri.ac.id/index.php/gem/article/view/296 [15]. Prakoso,  R.  W.,  &  Akhmadi,  A.  (2020).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Kebijakan  Hutang  Sebagai Variabel  Intervening. Jurnal  Riset  Bisnis  Dan  Manajemen  Tirtayasa , 4 (1),  50. https://doi.org/10.48181/jrbmt.v4i1.9609 [16]. Pratomo,  D.,  &  Nuraulia,  A.  N.  (2021).  Pengaruh  Kepemilikan  Institusional, Kepemilikan  Manajerial  Dan  Konsentrasi  Kepemilikan  Terhadap  Persistensi  Laba. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 23 (1), 13–22. https://doi.org/10.34208/jba.v23i1.761
[17]. Putri,  A.  S.,  &  Miftah,  D.  (2021).  Pengaruh  Intellectual  Capital, Leverage , Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi  Dan  Bisnis  Terkini , 2 (2),  259–277.  https://doi.org/10.31258/jc.2.2.259- 277
[18]. Rahayu, I., Rahwana, K. A., & Barlian, B. (2021). Pelatihan Manajemen Keuangan sebagai  Upaya  untuk  Meningkatkan  Keandalan  Penyusunan  Laporan  Keuangan.
Jurnal Pengabdian Kepada Masyarakat , 11 (1), 37. https://doi.org/10.30999/jpkm.v11i1.1111
[19]. Rosiana Dewi, F., Akuntansi, J., Ekonomi, F., Kunci, K., Perusahaan, U., Laba, K., &  Saham,  K.  (2021).  BEAJ  Business  and  Economic  Analysis  Journal  Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Leverage ,  Kepemilikan  Manajerial,  dan Kepemilikan Institusional terhadap Kualitas Laba. Beaj , 1 (1), 1–13. Retrieved from http://beaj.unnes.ac.id
[20]. Suryadi, N., Mayliza, R., & Ritonga, I. (2020). Pengaruh Inflasi, Biaya Operasional Terhadap  Pendapatan  Operasional  (Bopo),  Dan  Pangsa  Pasar  Terhadap Profitabilitas  Bank  Umum  Syariah  Di  Indonesia  Priode  2012-2018. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance , 3 (1), 1–10. https://doi.org/10.25299/jtb.2020.vol3(1).4724
[21]. Yanti, N. L. E. K., Made, E. D., & Pramesti, I.  G.  A.  A. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahan,  Ukuran  Dewan  Komisaris,  Kepemilikan  Institusional, Leverage ,  Dan Profitabilitas  terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA) , 3 (1), 43. [22]. Yuserizal  Bustami,  Elex  Sarmigi,  A.  M.  (2021).  Analisis  Perbandingan Profitabilitas  Bank  Umum  Syariah  Sebelum  dan  Selama  Pandemi  Covid-19. E- Journal Al-Fidoh FEBI IAIN Kerinci , 2 (1), 28–36.