Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
PENGARUH RETURN ON EQUITY DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP STOCK RETURN (Studi Kasus Pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018)
Meirwan  Nurcahya  Dika 1 ,  Muhammad  Ikhsan  Pratama 2 , Caswanto 3 , Ismi Fajrianti 4
Program  Studi S1  Akuntansi 1 , Program Studi  S1  Akuntansi 2 , Program Studi S1 Akuntansi 3 , Program Studi S1 Akuntansi 4
Fakultas Ekonomi 1 , Fakultas Ekonomi 2 , Fakultas Ekonomi 3 , Fakultas Ekonomi 4 Universitas Singaperbangsa Karawang 1 , Universitas Singaperbangsa Karawang 2 , Universitas Singaperbangsa Karawang 3 , Universitas Singaperbangsa Karawang 4 Meirwannurcahyadika22@gmail.com 1 , Ikhsanpratama886@gmail.com 2
Abstrak: Penelitian ini bertujuan  untuk  menguji pengaruh Return On Equity (ROE) dan Debt to Equity  Ratio (DER)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor Food  and  Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang  bersumber  dari  data  laporan  keuangan  peusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia.    Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria yang telah ditentukan.  Jumlah  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  sebanyak  7  perusahaan.  Metode analisis  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  secara  parsial Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  terhadap Stock  Return dan Debt  to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap Stock Return pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Kata Kunci : Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Stock Return
Abstract: This  study  aims  to  examine  the  effect  of  Return  On  Equity  (ROE)  and  Debt  to  Equity Ratio  (DER)  on  Stock  Prices  of  Food  and  Beverages  Sector  Companies  Listed  on  the  Indonesia Stock Exchange. The data used in this research is secondary data which comes from the financial statements of companies on the Indonesia Stock Exchange. The population used in this study were all  companies  in  the  food  and  beverage  sector  listed  on  the  IDX.  This  study  uses  purposive sampling technique with predetermined criteria. The number of samples used in this study were 7 companies. The analytical method used is multiple linear regression analysis. The results showed that partially Return On Equity (ROE) affects Stock Return and Debt to Equity Ratio (DER) has no effect on Stock Return on food and beverages companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX).
Keywords : Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Stock Return
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021

## I. PENDAHULUAN
Bursa  Efek  Indonesia  merupakan  tempat  perdagangan  saham  berbagai  perusahaan  Indonesia.  Menurut departemen yang dikelola, semua jenis perusahaan tersebut dikelompokkan di Bursa Efek Indonesia. Sektor-sektor tersebut  meliputi  sektor  pertanian,  sektor  pertambangan,  sektor  industri  dasar  dan  kimia,  sektor  aneka  industri, sektor industri barang konsumsi, sektor properti, sektor infrastruktur, sektor keuangan, dan sektor perdagangan dan jasa investasi. Investasi sebenarnya menyiapkan dana dalam jumlah besar saat ini untuk mendapatkan keuntungan di masa depan. Investasi sekuritas juga likuid (tidak stabil). Oleh karena itu, bagi suatu perusahaan selalu perlu untuk fokus pada kepentingan perusahaan dengan cara memaksimalkan keuntungan perusahaan, dan kepentingan pemilik modal  dengan  cara  memaksimalkan  nilai  perusahaan,  karena  nilai  perusahaan  merupakan  tolak  ukur  keberhasilan fungsi keuangannya.
Kondisi  kurang  menguntungkan  yang  dialami  perseroan  telah  membawa  perekonomian  dunia  ke  babak  baru, runtuhnya  stabilitas  global,  yang  sejalan  dengan  merebaknya  krisis  keuangan  di  berbagai  negara.  Sejak  Dana Moneter Internasional menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi sebagian besar negara di dunia pada Juli 2019, krisis keuangan global mulai muncul.
Dampak  krisis  keuangan  melanda  seluruh  sektor  Bursa  Efek  Indonesia,  terutama  perusahaan  makanan  dan minuman,  dimana  investor  terancam  oleh  situasi  ini  sehingga  mereka  mengalami  aksi  jual  besar-besaran  yang menyebabkan  harga  saham  turun.  Penurunan  harga  saham  telah  menyebabkan  penurunan  return  saham  bagi investor.
Adanya pertumbuhan ROE menunjukkan peluang perusahaan yang semakin baik karena berarti adanya kapasitas peningkatan keuntungan yang diperoleh perusahaan [1]
Menurut  Hanafi,  rasio  ini  digunakan  untuk  menilai  profitabilitas  perusahaan.  Kinerja  keuangan  diukur  dengan menggunakan  rasio  profitabilitas  sebagai  indikator  pengukuran  yaitu  return  on  equity  (ROE),  sedangkan  struktur modal  diukur  dengan  menggunakan  rasio  solvabilitas  yaitu  debt-to-equity  ratio  (DER),  debt-to-asset  ratio  (DAR), hutang  jangka  panjang  aktiva.  Rasio  (LDAR)  dan  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  (LDER)  jangka  panjang.  Dari perspektif pemegang saham, pengembalian ekuitas adalah ukuran profitabilitas.[2]. ROE adalah perbandingan antara laba bersih dan ekuitas. Pengembalian ekuitas yang tinggi menunjukkan tingkat profitabilitas yang tinggi [2].
Penelitian  sebelumnya  (yaitu  penelitian  yang  dilakukan  Nurmasari)  menunjukkan  bahwa  current  ratio  (CR), return  on  equity  (ROE),  debt  to  equity  ratio  (DER)  dan  pertumbuhan  pendapatan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap return saham (RS) [3]. Kampongsina menunjukkan bahwa current ratio (CR), return on equity (ROE) dan debt-to-equity ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.[4].
Namun,  mengenai  pengumuman  UMA  ini  tidak  serta-merta  menunjukkan  adanya  pelanggaran  terhadap peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal. Pola transaksi perdagangan saham ALTO sudah mengalami peningkatan  sejak  Agustus  lalu.  Kala  itu  saham  perseroan  diperdagangkan  di  angka  Rp  238  per  saham,  kemudian terus  merangkak  naik  hingga  akhirnya  menembus  angka  Rp  580  pada  perdagangan  saham.  Artinya,  perdagangan saham perusahaan sudah mengalami peningkatan lebih dari 100% sejak 3 bulan lalu[5]

## II. METODE DAN MATERI

## LANDASAN TEORI
Stock Return
Menurut  Fahmi,  Stock  return  adalah  sebagai  berikut:  “Stock  Return  adalah  keuntungan  yang  diharapkan  oleh investor  dimasa  depan  dari  jumlah  modal  yang  diinvestasikan.  Ekspektasi  menggambarkan  apa  yang  mungkin terjadi di luar kisaran yang diharapkan.” [6]
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Return  realisasi  sangat  penting  karena  dapat  digunakan  sebagai  salah  satu  pengukur  kinerja  perusahaan.[7]. Return  Ekspektasi (expected  return) merupakan  return  yang  digunakan  untuk  pengambilan  keputusan  investasi. Return ini penting dibandingkan dengan return historis [7]. Stock Return terdiri dari capital gain dan dividen yield . Capital gain adalah selisih antara harga jual dan harga beli saham per lembar dibagi dengan harga beli, dan dividen yield adalah  dividen  per  lembar  dibagi  dengan  harga  saham  per  lembar  [8] . Menurut  Tandelilin,  stock  return mencakup dua bagian yaitu capital gain (kerugian) dan keuntungan. Capital gain (kerugian) mengacu pada kenaikan (penurunan)  harga  saham  yang  dapat  membawa  keuntungan  (kerugian)  bagi  investor  [9].  Laba  merupakan komponen  pengembalian  yang  mencerminkan  arus  kas  atau  pendapatan  yang  diterima  dari  investasi  saham  secara berkala.
Menurut  Jogiyanto,  stock  return  dibagi  menjadi  dua  bagian  yaitu  realisasi  (realized  return)  dan  return  yang diharapkan. [10]
Return On Equity Return on equity (ROE) adalah ukuran kemampuan perusahaan menggunakan total modalnya untuk menciptakan keuntungan bagi pemegang saham. Rasio ini menunjukkan penggunaan modal sendiri secara efektif. Semakin tinggi rasionya maka semakin kuat pula posisi pemilik perusahaan, begitu pula sebaliknya [11].
Return on equity  sangat penting bagi pemegang saham dan calon investor, karena return on equity  yang tinggi berarti pemegang saham akan menerima deviden yang tinggi, dan peningkatan return on equity akan berujung pada peningkatan saham.[12]
Debt to Equity Ratio (DER) Agnes meyakini bahwa debt ratio atau debt ratio menunjukkan rasio utang terhadap seluruh aset yang dimiliki. [13].  Berdasarkan  uraian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  debt  to  equity  ratio  merupakan  rasio  antara  total  utang dan total aset

## METODE PENELITIAN
Metode  penelitian  pada  dasarnya  adalah  metode  ilmiah  untuk  memperoleh  data  untuk  tujuan  dan  kegunaan tertentu.  Metode  ilmiah  didasarkan  pada  ciri-ciri  keilmuan  yaitu  rasional,  empiris  dan  sistematis.  Rasionalitas artinya  kegiatan  penelitian  dilakukan  dengan  cara  yang  bermakna  sehingga  nalar  manusia  dapat  terjangkau. Pengalaman berarti cara indera manusia mengamatinya. Pendekatan sistematis adalah proses yang digunakan dalam penelitian menggunakan langkah-langkah logis tertentu.[14]
Dalam penelitian ini, penulis menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif verifikatif. Metode kuantitatif  menurut  Creswell  dalam  Trijono  penelitian  kuantitatif  yaitu  :  “Penyelidikan  tentang  masalah kemasyarakatan atau kemanusiaan yang didasarkan pada pengujian suatu teori yang tersusun atas variabel-variabel, diukur dengan bilangan-bilangan, dan dianalisis dengan prosedur-prosedur statistik”. [15]
Sugiyono mengemukakan bahwa metode deskriptif adalah “melakukan penelitian untuk mengetahui keberadaan variabel  bebas,  variabel  bebas  tersebut  dapat  berupa  satu  atau  lebih  variabel  tanpa  ada  pembanding  atau perbandingan dengan variabel lain (variabel bebas)” [14]. Sedangkan metode verifikasi yang dikemukakan sugiyono adalah  “metode  penelitian  yang  dirancang  untuk  mengetahui  hubungan  sebab  akibat  antar  variabel  melalui  uji statistik yang menunjukkan bahwa hipotesis ditolak atau diterima”[14].

## VARIABEL PENELITIAN
Definisi Konseptual
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Menurut Hatch dan Farhady (Sugiyono,2015) variabel adalah atribut atau objek dan terdapat perbedaan di antara keduanya. Dalam penelitian ini identifikasi variabel digunakan untuk membantu menentukan alat pengumpulan data dan teknis analisis data yang digunakan.[14]
Return On Equity Menurut  Kasmir, Return  on  equity  (ROE) adalah  gunakan  modal  sendiri  untuk  mengukur  rasio  laba  bersih setelah  pajak.  Rasio  ini  menunjukkan  penggunaan  modal  sendiri  secara  efektif.  Semakin  tinggi  rasionya,  semakin baik.  Artinya  posisi  pemilik  perusahaan  semakin  kuat,  begitu  pula  sebaliknya  semakin  rendah  rasionya  maka perusahaan semakin lemah. [11]
Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir, Debt-to-equity ratio adalah rasio yang digunakan untuk menilai debt-to-equity. Temukan rasio ini  dengan  membandingkan  semua  hutang  (termasuk  hutang  saat  ini)  dan  ekuitas  total.  Rasio  ini  digunakan  untuk menentukan  jumlah  dana  yang  disediakan  oleh  peminjam  (kreditur)  dan  pemilik  perusahaan.  Atau  bisa  dikatakan bahwa rasio ini membantu mencari modal sendiri dari setiap rupee yang digunakan sebagai jaminan hutang. [11] Stock Return
Menurut Jogiyanto, Stock Return adalah tingkat keuntungan  yang dinikmati   investor dalam investasinya. Jenis pendapatan  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  pendapatan  realisasi  atau  yang  biasa  disebut  pendapatan aktual yaitu pendapatan modal, yaitu selisih harga saham periode berjalan dengan harga saham periode sebelumnya dibagi harga saham periode sebelumnya. Pengembalian aktual setiap saham selama acara tersebut. [10]
Instrumen Penelitian
Pada  prinsipnya  penelitian  adalah  pengukuran,  sehingga  harus  ada  alat  ukur  yang  baik.  Menurut  Sugiyono instrumen penelitian adalah alat untuk mengukur fenomena alam dan sosial yang diamati. Dalam studi ini, pengaruh return ekuitas dan debt-to-equity ratio terhadap return saham dipelajari. [14]

## Populasi
Populasi  adalah  seluruh  objek  penelitian.  Menurut  Sugiyono,  populasi  adalah  suatu  wilayah  yang digeneralisasikan  yang  meliputi:  objek  /  tema  dengan  kualitas  dan  karakteristik  tertentu,  objek  /  tema  tersebut ditentukan oleh peneliti untuk melakukan penelitian dan kemudian menarik kesimpulan. [14]
Sampel
Menurut  Sugiyono,  Sampel  merupakan  bagian  dari  ukuran  dan  karakteristik  populasi  [14].  Sampel  penelitian diperoleh  melalui  purposive  sampling,  karena  perusahaan  perbankan  disini  dapat  memberikan  informasi  yang dibutuhkan  untuk  penelitian  tersebut,  dan  jika  memenuhi  syarat  tertentu  maka  sampel  tersebut  digunakan  sebagai sampel.
Menurut  Sugiyono,  Teknik  sampling  merupakan  teknik  pengambilan  sampel  untuk  menentukan  sampel  yang akan digunakan dalam penelitian, terdapat beberapa teknik sampling yang digunakan.[14]
Metode Analisis Data Uji Normalitas Menurut Sudarmanto, salah satu syarat pengujian yang harus dipenuhi menggunakan analisis parametrik adalah uji normalitas data secara keseluruhan. [16]
Uji normalitas dirancang untuk menguji apakah variabel dependen dan variabel independen dalam model regresi linier berdistribusi normal [17]
Uji Multikolinearitas
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Menurut  Sudarmanto,  pengujian  hipotesis  multikolinearitas  bertujuan  untuk  membuktikan  atau  menguji  ada tidaknya hubungan linier antara satu variabel bebas dengan variabel bebas lainnya. [16]
Uji Autokorelasi
Menurut  Sudarmanto,  autokorelasi  adalah  korelasi  antara  anggota  sekuens  pengamatan  yang  disusun  menurut deret  waktu  (seperti  deret  waktu)  atau  posisi  /  deret  spasial  (data  cross-sectional),  atau  korelasi  yang  ditimbulkan sendiri. [16]
Autokorelasi  bertujuan  untuk  menguji  apakah  terdapat  korelasi  antara  kesalahan  periode  T  dan  T-1  (sebelum) dalam model regresi linier, jika terdapat korelasi disebut masalah autokorelasi.[17]
Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Sudarmanto,  pengujian  hipotesis  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  perubahan residual absolut dari semua pengamatan adalah sama. [16]
Menurut Ghazali, Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji ada tidaknya varians yang tidak merata pada residual dari satu pengamatan ke pengamatan lainnya dalam model regresi. [17] Hasil dari heteroskedastisitas dalam model  regresi  adalah  sebesar  apapun  sampelnya,  nilai  perkiraannya  tidak  valid.Salah  satu  metode  yang  dapat digunakan  untuk  mengetahui  ada  tidaknya  gejala  heteroskedastisitas  adalah  dengan  melihat  scatter  plot.  Adanya pola  tertentu  (seperti  titik-titik)  yang  membentuk  pola  teratur  tertentu  (bentuk  gelombang,  melebar  kemudian menyempit),  hal  ini  menandakan  telah  terjadi  heteroskedastisitas.  Jika  tidak  ada  pola  yang  jelas,  tidak  akan  ada gejala  heteroskedastisitas.  Untuk  mengetahui  ada  tidaknya  heteroskedastisitas  juga  dapat  ditentukan  dengan melakukan uji Glejser. Jika variabel independen signifikan secara statistik dalam mempengaruhi variabel dependen menunjukkan adanya heteroskedastisitas [17]
Teknik Analisis Data Menurut Sugiyono teknologi analisis data merupakan suatu kegiatan yang dilakukan setelah mengumpulkan data dari seluruh responden atau sumber data  lainnya.[14]. Kegiatan dalam analisis data  meliputi: pengelompokan data berdasarkan  variabel  dan  jenis  responden;  membuat  tabulasi  data  berdasarkan  variabel  dari  semua  responden; menampilkan  data  untuk  setiap  variabel  penelitian;  melakukan  perhitungan  untuk  menjawab  rumus  pertanyaan; Rumus  untuk  melakukan  penghitungan  untuk  menjawab  pertanyaan;  dan  metode  untuk  melakukan  penghitungan untuk menguji hipotesis telah diusulkan.
Analisis Regresi Linier Berganda Analisis  regresi  linier  berganda  (multivariate  random  analysis)  merupakan  teknik  multivariat  yang  sering digunakan  dalam  penelitian  bisnis.Teknik  ini  menggunakan  beberapa  variabel  independen  untuk  menjelaskan varians  pada  variabel  dependen.  Menurut  Sekaran  dan  Bougie,  titik  awal  analisis  regresi  berganda  adalah  model konseptual (dan asumsi model) yang dibuat oleh peneliti pada tahap awal proses penelitian. [18]
Berikut ini persamaan regresi linear berganda [17]
Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e Dimana:
Y = Stock Return α = Konstanta b 1
= Koefisien regresi variable Return On Equity (ROE)
b 2 = koefisien regresi variable Debt to Equity Ratio (DER)
X 1 = Rasio ROE X 2 = Rasio DER e
= Residual
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021

## III. PEMBAHASAN DAN HASIL

## HASIL PENELITIAN
Statistik deskriptif memberikan penjelasan mengenai nilai minimum, nilai maksimum, nilai keseluruhan, nilai rata-rata  (mean)  dan  standar  deviasi  dari  keseluruhan  data  variabel  independen  dan  variabel  dependen.  Dengan bantuan software SPSS 16 diperoleh hasil analisis statistik deskriptif sebagai berikut :

## Tabel 1

## Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Sumbe r  :  Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16). Berdasark an tabel
4.2  dapat dijelaskan beberapa hal sebagai berikut :
1. Nilai N yaitu 30. Artinya data yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 30 data atau dari 6 perusahaan selama  periode  2014-2018.  Di  mana  total  dari  populasi  perusahaan  berjumlah  18  perusahaan  selama periode  2014-2018.  Data  tersebut  berasal  dari  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  yang  terdaftar  pada Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2014-2018.
2. Return  On  Equity berdasarkan  hasil  pengolahan  data,  diperoleh  nilai  minimum  sebesar  4.48,  nilai maksimum sebesar 37.68, nilai keseluruhan sebesar 512.29, nilai rata-rata (mean) sebesar 17.0763 dan nilai standar deviasi sebesar 7.05608.
3. Debt  to  Equity Rasio  berdasarkan  hasil  pengolahan  data,  diperoleh  nilai  minimum  sebesar  0.17,  nilai maksimum  sebesar  1.51,  nilai  keseluruhan  sebesar  20.38,  nilai  rata-rata  (mean)  sebesar  0.6793  dan  nilai standar deviasi sebesar 0.42817.
4. Stock  Return berdasarkan  hasil  pengolahan  data,  diperoleh nilai  minimum  sebesar  -0.55,  nilai  maksimum sebesar  1.00,  nilai  keseluruhan  sebesar  4.98,  nilai  rata-rata  (mean)  sebesar  0.1660  dan  standar  deviasi sebesar 0.30405.
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Sum Mean Std. Deviation ROE (X1) 30 4.48 37.68 512.29 17.0763 7.05608 DER (X2) 30 .17 1.51 20.38 .6793 .42817 Stock Return (Y) 30 -.55 1.00 4.98 .1660 .30405 Valid N (listwise) 30
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  data  berdistribusi  normal  atau  tidak.  Uji  normalitas  ini penting  agar  data  yang  digunakan  merupakan  data  yang  baik  sehingga  menghasilkan  nilai  yang  akurat.  Uji statistik  yang  digunakan  untuk  menguji  apakah  residual  berdistribusi  normal  atau  tidak  adalah  uji  statistik  non parametric Kolmogorov-smirnov (K-S). Kriteria pengambilan keputusan dalam uji normalitas, suatu data dapat dikatakan  berdistribusi  normal  apabila  nilai  signifikasi  >  0,05  dan  sebaliknya  apabila  signifikasi  <  0,05  maka data  yang  digunakan  untuk  penelitian  tidak  berdistribusi  normal.  Pengujian  normalitas  data,  dibantu  dengan bantuan SPSS 16, ditabulasikan sebagai berikut:

## Tabel 2
Hasil Uji Normalitas
Data
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Dari  Tabel  4.3  dapat  dilihat  bahwa  hasil  dari  pengujian  one-sample  kolmogorov-smirnov  diperoleh  nilai signifikasi sebesar 0927. Hal tersebut menunjukkan nilai signifikasi Komolgrov Smirnov lebih besar dari tingkat kesalahan  atau  alfa  5%  yaitu  0.927  >  0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini terdistribusi secara normal.

## Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk  menguji apakah  model regresi ditemukan adanya  korelasi antar variabel bebas (Independen). Model regresi yang baik sebaiknya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Jika terjadi multikolinieritas pada model regresi,  maka koefisien regresi tidak dapat ditaksir  dan nilai standard eror menjadi  tidak  terhingga.  Uji  Multikolinearitas  dapat  dilakukan  dengan  melakukan  uji  korelasi  antara  variabel independen dengan menggunakan tolerance dan varians inflating factor (VIF). Nilai cut off yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinieritas adalah nilai tolerance ≤ 0,10 dan varians inflating factor (VIF) 1- 10.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Tabel  3
Hasil Uji Multikolinearitas
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Dari data pada tabel 4.4, diperoleh nilai VIF hitung kedua variabel sebesar 1.152 dan berada di antara nilai 1-10. Nilai tolerance variabel bebas sebesar 0.868 lebih besar dari 0,10. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa data variabel bebas tidak terjadi gejala multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linier ada korelasi antara kesalahan variabel pengganggu  pada  suatu  periode  tertentu  dengan  periode  sebelumnya  dalam  model  regresi.  Uji  autokorelasi  dapat
Coefficients a
Model Unstandardiz ed Coefficients Standar dized Coeffici ents
t S i g . Collinearity Statistics
B
St
d.
E rr or Beta Toler ance V IF 1 (Cons tant) - . 3 0 4 .1 9 6
- 1.
5 5 3 . 1 3 2 ROE (X1) . 0 1 9 .0 0 8 .441 2. 3 7 1 . 0 2 5 .868 1. 1 5 2 DER (X2) . 2 1 4 .1 3 2 .302 1. 6 2 4 . 1 1 6 .868 1. 1 5 2
a.  Dependent  Variable:  Stock  Return (Y)
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
dilakukan dengan metode uji Durbin Watson (DW Test), Run Test, ataupun uji  Cochrane Orcutt. Dalam penelitian ini metode yang akan digunakan adalah Run Test. Dengan ketentuan Jika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) lebih besar > dari 0.05 maka tidak terdapat gejala autokorelasi.

## Tabel 4
Uji Autokorelasi
Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a -.00364 Cases < Test Value 15 Cases >= Test Value 15 Total Cases 30 Number of Runs 17 Z
.186
Asymp. Sig. (2-tailed) .853
a. Median
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Berdasarkan hasil pengujian di tabel 4.5, diperoleh nilai Asymp. Sig. (2-tailed) yaitu sebesar 0.853. Nilai 0.853 lebih besar dari 0.05 artinya pada model regresi penelitian ini tidak terdapat gejala autokorelasi atau terbebas dari autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance dari  residual  satu  pengamatan  kepengamatan  yang  lain.  Model  regresi  yang  baik  adalah  tidak  terjadi heteroskedastisitas.  Cara  memprediksi  ada  atau  tidaknya  heteroskedastisitas  pada  suatu  model  regresi  dengan dilihat melalui grafik plot antara nilai prediksi variabel terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya yaitu SRESID. Dasar pengambilan keputusannya adalah sebagai berikut :
1) Jika  ada  pola  tertentu,  seperti  titik-titik  yang  ada  membentuk  pola  tertentu  yang  teratur  (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
2) Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar 1

## Hasil Uji Heteroskedastisitas (Scatterplot)
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Dari gambar scatterplot pada gambar 4.1. Dapat dilihat, bahwa titik-titik  menyebar secara acak serta tersebar baik  di  atas  maupun  di  bawah  angka  0  pada  sumbu  Y.  Hasil  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas pada model regresi sehingga layak dipakai untuk memprediksi Stock Return pada perusahaan
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  berdasarkan  variabel  independen Return  On  Equity (ROE)  dan Debt to Equity Rat io (DER).

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  pada  dasarnya  adalah  studi  mengenai  ketergantungan  atau  hubungan  antar variabel dependen yang dalam penelitian ini yaitu Stock Return dengan satu atau lebih variabel independen yaitu Return On Equity dan Debt to Equity Ratio .  Pengaruh Return On Equity dan Debt to Equity Ratio terhadap Stock Return dapat di lihat dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan persamaan sebagai berikut:

## Tabel 5

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Berdasarkan hasil pengolahan data di atas, diperoleh hasil persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients
Standardiz ed Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Consta nt) -.304 .196 - 1.553 .132 ROE (X1) .019 .008 .441 2.37 1 .025 .868 1.15 2 DER (X2) .214 .132 .302 1.62 4 .116 .868 1.15 2
a. Dependent Variable: Stock Return (Y)
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Dari hasil persamaan regresi linier berganda di atas, maka diperoleh hasil sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  sebesar  -0.304  menunjukkan  besarnya  nilai  dari  variabel Stock  Return .  Apabila  variabel ROE dan DER , sama dengan nol atau konstan maka akan terjadi Stock Return , yang ditunjukkan dengan nilai indeks exel  yang diperoleh sebesar  -0.304 yang lebih  kecil dari 1. Hal tersebut  menunjukkan bahwa apabila  nilai  ROE  dan  DER  sama  dengan  nol  atau  konstan  maka  akan  meningkatkan Stock  Return perusahaan-perusahaan tersebut.
2. Nilai koefisien regresi untuk variabel X1 yaitu ROE bernilai positif yang berarti adanya hubungan searah antara Return  On  Equity (X1)  dengan Stock  Return (Y).  Koefisien  regresi  variabel  X1  sebesar  0.019. Berarti    bahwa  setiap  kenaikan  atau  pertambahan Return  On  Equity (X1)  sebesar  satu-satuan  akan menyebabkan meningkatnya Stock Return 0.019.
Nilai  koefisien  regresi  untuk  variabel  X2  yaitu Debt  to  Equity  Ratio bernilai  positif  yang  berarti  adanya hubungan  searah  antara Debt  to  Equity  Ratio (X2)  dengan Stock  Return (Y).  Koefisien  regresi  variabel  X2 sebesar 0.214. Berarti  bahwa setiap kenaikan atau pertambahan Debt to Equity Ratio (X2) sebesar satu-satuan akan menyebabkan meningkatnya Stock Return sebesar 0.214.

## Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien Determinasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan variabel-variabel dependen. Nilai koefisien determinasi (R2) adalah antara nol dan satu. Nilai (R2) yang kecil berarti kemampuan variabel- variabel  independen  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  amat  terbatas.  Jika  koefisien  determinasi  sama dengan  nol,  maka  variabel  independen  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Dengan  menggunakan software SPSS 16, diperoleh hasil analisis koefisien determinasi sebagai berikut :

## Tabel 6
Hasil Analisis Koefisiein Determinasi
S umber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Model Summary b
Model  R
R Square Adjusted
R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .435 a .189 .129 .28377 2.787 a. Predictors: (Constant), DER (X2), ROE (X1)
b. Dependent Variable: Stock Return (Y)
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Berdasarkan tabel 4.7 diketahui nilai koefisien determinasi ( R Square ) sebesar 0.435. Besarnya angka koefisien determinasi  ( R  Square )  0.435  sama  dengan  43.5%.  Angka  tersebut  mengandung  arti  bahwa Return  On  Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Stock Return sebesar 43.5%. Sedangkan sisanya yaitu 56.5% (100%-43.5%) dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam model regresi ini.

## Hasil Uji Hipotesis

## Uji Parsial ( Uji t )
Uji parsial (Uji t) digunakan untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen.  Untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  atau  individu  antara variabel Retun  On  Equity dan Debt  to  Equity  Ratio terhadap Stock  Return dapat  dilakukan  dengan membandingkan t hitung dengan t tabel sesuai ketentuan sebagai berikut:
1. Jika nilai sig  < 0.05, atau t hitung > t tabel maka terdapat pengaruh variable X terhadap variable Y.
2. Jika nilai sig  > 0.05, atau t hitung < t tabel maka tidak terdapat pengaruh variable X terhadap variable Y.
Hasil uji parsial (Uji t) melalui pengolahan software SPSS 16 dapat dilihat dalam tabel berikut ini :

## Tabel 4.  1

## Hasil Uji Parsial (Uji t)
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16).
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Consta nt) -.304 .196 -1.553 .132 ROE (X1) .019 .008 .441 2.371 .025 .868 1.152 DER (X2) .214 .132 .302 1.624 .116 .868 1.152
a. Dependent Variable: Stock Return (Y)
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Berdasarkan tabel 4.8 dapat dijelaskan :
1. Pengaruh Return On Equity terhadap Stock Return
H 1 : Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh  terhadap Stock Return pada  perusahaan food  and  beverages yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.
Berdasarkan hasil pengujian, nilai t-hitung sebesar 2.371 dan derajat bebas (n-k-1) atau 30-2-1 = 27 diperoleh t-tabel sebesar 2.052, sehingga t-hitung > t-tabel atau 2.371 > 2.052 dan dengan nilai signifikan yang lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,025. Dengan demikian, dapat diketahui bahwa H 0 ditolak dan H 1 diterima, yang berarti terdapat pengaruh yang signifikan antara Return On Equity terhadap Stock Return . Hal tersebut mengindikasikan bahwa  para  investor  mempertimbangkan  efektivitas  perusahaan  dalam  mengoptimalkan  modal  yang  dimiliki untuk menghasilkan laba bagi perusahaan.
2. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Stock Return
H 2 : Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Stock Return pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2014-2018.
Berdasarkan  hasil  pengujian,  nilai  t-hitung  sebesar  1.624  dan  derajat  bebas  (n-k)  atau  30-2  =  28  diperoleh  t- tabel sebesar 2.052, sehingga t-hitung < t-tabel atau 1.624 < 2.052 dan dengan nilai signifikan yang lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0.116. Dengan demikian, dapat diketahui bahwa H 0 diterima dan H 2 ditolak, yang berarti tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Debt  to  Equity  Ratio terhadap Stock  Return .  Hal  tersebut mengindikasikan  bahwa  para  investor  tidak  mempertimbangkan  sejauh  mana  penggunaan  utang  jika dibandingkan dengan ekuitas perusahaan.
. Uji Simultan ( Uji f )
Uji simultan (Uji F) digunakan untuk mengetahui apakah variabel independen secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen. Untuk mengetahui apakah Return on Equity dan Debt to Equity ratio berpengaruh secara simultan terhadap Stock Return , dapat dilakukan dengan membandingkan F hitung dengan F tabel sesuai dengan ketentuan berikut :
1. Jika nilai sig  < 0.05, atau f hitung > f tabel maka terdapat pengaruh variable X secara simultan terhadap variable Y.
2. Jika nilai sig > 0.05, atau f hitung < f tabel maka tidak terdapat pengaruh variable X secara simultan terhadap variable Y.
Hasil uji simultan (Uji F) melalui pengolahan software SPSS 16 dapat dilihat dalam tabel berikut ini : Tabel 4.  2
Hasil Uji Simultan (Uji F) ANOVA b Model
Sum of Squares d f Me an Square F S ig.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Sumber : Data diolah oleh caswanto, 2020 (SPSS 16). Berdasarkan hasil dari uji F pada tabel 4.9 diketahui bahwa hasil uji F diperoleh nilai F-hitung sebesar 3.146 serta F-tabel sebesar 3.340, karena nilai F-hitung 3.146 < F-tabel 3.340 serta memiliki nilai signifikan 0.059 yang berarti lebih besar dari pada nilai α 0,05, sehingga keputusan yang diambil adalah H 0 diterima dan H 3 ditolak. Dengan demikiaan dapat diketahui bahwa semua variabel independen yang terdiri dari Return On Equity dan Deb to Equity Ratio secara simultan dan signifikan tidak mempengaruhi variabel dependen yaitu Stock Return.

## PEMBAHASAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel Return  On  Equity  (ROE),  dan  Debt  to  Equity Ratio  (DER) secara  parsial  maupun  simultan  terhadap Stock  Return pada perusahaan food  and  baverage tahun 2014-2018. Berdasarkan hasil analisis, maka pembahasan mengenai hasil penelitian adalah sebagai berikut:
Pengaruh Return On Equity Terhadap Stock Return
Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa Profitabilitas yang diukur dengan variabel Return On Equity berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Stock  Return perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di BEI  pada  tahun  2014-2018.  Dimana  berdasarkan  hasil  perhitungan  Uji  –  t  terlihat  bahwa  variabel Return  On Equity memiliki nilai t hitung sebesar 2.371 dan tingkat signifikansi sebesar 0,025 < 0.05. Pengaruh Return On Equity (ROE) yang positif berbanding lurus dengan Stock Return . Hal ini mengindikasikan bahwa apabila Return On Equity mengalami peningkatan maka Stock Return akan mengalami peningkatan dan sebaliknya. Selain itu, Adanya  pengaruh  yang  signifikan  mengindikasikan  bahwa  besar  kecilnya  nilai Return  On  Equity akan  dapat menjelaskan dan memprediksi Stock Return.
Pengaruh Debt to Equity ratio Terhadap Stock Return
Hasil penelitian tidak mendukung hipotesis ketiga bahwa Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Stock Return pada perusahaan food and beverages yang terdaftar di BEI periode 2014-2018. Hal  ini  ditunjukkan  dengan  perhitungan  analisis  regresi  hasil pengujian  menunjukkan  nilai  t  hitung  1.624  <  t tabel  2.052  dan  nilai signifikan  0.116  yang  artinya  0,116  >  0,05.  Hasil  penelitian  ini mendukung  hasil  dari penelitian  dari  (Cokorda,    2016) Debt  Equity  Ratio berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap Stock Return .
1 R egres sion .507 2 .25 3 3 .1 46 . 05 9 a R esidu al 2.17 4 2 7 .08 1 T otal 2.68 1 2 9
a. Predictors: (Constant), DER (X2), ROE (X1)
b. Dependent Variable: Stock Return (Y)
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
Pengaruh Simultan Return On Equity dan Debt to Equity Ratio Terhadap Stock Return
Berdasarkan  hasil  uji  analisa  regresi  berganda  pada  pengujian  pengaruh Return  On  Equity (ROE), Debt  to Equity Ratio (DER) terhadap Stock Return dengan menggunakan model anova diperoleh nilai F hitung < F tabel (3.15 < 3.34) dengan nilai probabilitas (signifikansi) 0.059 > 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Return On Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) secara simultan tidak berpengaruh terhadap Stock Return pada perusahaan Food and Beverage di Indonesia pada tahun 2014-2018.

## IV. KESIMPULAN
Penelitian  ini  menguji  pengaruh Return  On  Equity (ROE),  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  terhadap Stock Return pada  perusahaan food  and  baverages yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018. Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan yang telah diuraikan, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap Stock  Return pada  perusahaan food and baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018. Return On Equity (ROE) yang tinggi  memilki  arti  bahwa  perusahaan  memaksimalkan  ekuitasnya  secara  efektif  dan  efisien,  Sebaliknya Return  On  Equity (ROE)  yang  rendah  menunjukkan  perusahaan  tidak  efektif  dan  efisien  dalam memaksimalkan ekuitasnya. Semakin tinggi Return On Equty (ROE) memperlihatkan perusahaan berhasil dalam  mengelola  maupun  memberdayakan ekuitasnya  untuk  menghasilkan laba.  Sehubungan  hal tersebut akan  memberikan  dampak  positif  bagi  investor  yaitu  membuat  nilai  tambah  daya  tarik  investor  untuk mengivenstasikan dananya dalam perusahaan.
2. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap Stock  Return pada perusahaan food and baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.  Semakin besar Debt  to  Equity  Ratio (DER)  memperlihatkan  struktur  modal  yang  berasal  dari  utang  untuk  memenuhi ekuitas.  Sebaliknya  apabila Debt  to  Equity  Ratio (DER)  memiliki  nilai  yang  rendah  akan  semakin  baik. Tingginya  DER  akan  memiliki  dampak  negatif  antara  dari  sisi  kreditur  akan  menilai  bahwa  risiko  atas kegagalan  membayar  utang  mungkin  terjadi  perusahaan  juga  akan  semakin  besar,  dari  sisi  investor  akan mengartikan untuk  memenuhi kegiatan operasional perusahaan dari pinjaman atau utang lebih besar akan memperlihatkan kinerja perusahaan tidak baik, maka Stock Return akan menurun, sehingga Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif terhadap Stock Return .
3. Return On Equity (ROE) dan Debt to Equity ratio (DER) tidak berpengaruh secara simultan dan signifikan terhadap Stock Return pada perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Return On Equity (ROE) dan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap Stock  Return pada  perusahaan Food and Beverage di Indonesia pada tahun 2014-2018.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021

## REFERENASI
[1] N. F. Arifin and S. Agustami, “PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS,
RASIO PASAR, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014),” J. Ris. Akunt. Dan Keuang. , vol. 4, no. 3, pp. 1189–1210, Desember 2016, doi: https://doi.org/10.17509/jrak.v4i3.4673.
[2] M. M. Hanafi, Analisis Laporan Keuangan , 5th ed. Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2016.
[3] I. Nurmasari, “ANALISIS CURRENT RATIO, RETURN ON EQUITY, DEBT TO EQUITY RATIO
DAN PERTUMBUHAN PENDAPATAN BERPENGARUH TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA 2010-2014,” Kreatif , vol. 5, no. 1, pp. 112– 131, 2017, doi: http://dx.doi.org/10.32493/jk.v5i1.y2017.p112-131.
[4] C. E. Kampongsina, S. Murni, and V. N. Untu, “PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BEI (PERIODE 2015-2019),” J. Emba J. Ekon. Manaj. Bisnis Dan Akunt. , vol. 8, no. 4, doi: https://doi.org/10.35794/emba.v8i4.31230.
[5] Wiratno, “BEI Cermati Pergerakan Liar ALTO Oleh Warta Ekonomi Online,” 2017.
https://id.investing.com/news/stock-market-news/bei-cermati-pergerakan-liar-alto-370033 (accessed Jan. 17, 2021).
[6] I. Fahmi, Analisis Laporan Keuangan , 7th ed. Bandung: Alfabeta, 2020.
[7] V. Rika, “FAKTOR-FAKTOR PENENTU YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2008- 2013.,” Thesis, Universitas Negeri Yogyakarta, Yogyakarta, 2019.
[8] zubir, Managemen Portofolio: Penerapannya dalam Investasi Saham . Jakarta Selatan: Salemba Empat, 2011.
[9] E. Tandelilin, Analisis investasi dan manajemen portofolio . Yogyakarta: BPFE, 2001.
[10] J. Hartono, Teori Portofolio dan Analisis Investasi , 11th ed. Yogyakarta: BPFE, 2017.
[11] Kasmir, Analisis Laporan Keuangan , 11th ed. Depok: RajaGrafindo Persada, 2018.
[12] S. Riyadi, Banking assets and liability management , 2nd ed. Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2004.
[13] A. Sawir, Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan . Jakarta: Gramedia Pustaka Utama, 2001.
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-800 ( Printed) , Vol. 5 No.1   Februari  2021
[14] Prof. Dr. Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D , 2nd ed. Bandung: CV Alfabeta, 2019.
[15] Trijono, Metodologi Penelitian Kuantitatif . Depok: Papas Sinar Sinanti, 2015.
[16] R. G. Sudarmanto, Statistik Terapan Berbassis Komputer dengan Program IBM SPPS Statistics 19 , 1st ed. Bogor: PT Mitra Wacana Media, 2013.
[17] I. Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariate dengan SPSS. , 5th ed. Semarang: Badan Penerbit Undip, 2012.
[18] U. Sekaran and R. Bougie, Metode Peneleitian untuk Bisnis , 6th ed. Jakarta Selatan: Salemba Empat, 2017.