Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 11 No. 1 Juli 2022 P - ISSN
: 2503-4413
E - ISSN : 2654-5837, Hal 687 – 693
PENGARUH RISIKO BISNIS, UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN STRUKTUR ASET TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2017–2020
Oleh : Timotius Valentino Purba
Universitas Prima Indonesia timotiusvalentino21@gmail.com Ninta Katharina Universitas Prima Indonesia nintakatharina@unprimdn.ac.id .Article Info Abstract Article History : Received  16  July - 2022 Accepted  25 July - 2022 Available Online 31 July - 2022 This  research  was  conducted  in  the  manufacturing  industry  where  it  is known  that  if  a  manufacturing  company  is  not  careful  in  managing  its assets  and  dividend  policy,  it  can  affect  stock  prices  and  investor confidence in the issuer of the company. The purpose of this research is to find  out  and  analyze  whether  partially  and  simultaneously  independent variables affect stock prices. The research approach used is deductive, the type  of  research  is  quantitative  and  descriptive.  The  population  in  this study are all manufacturing companies listed on the Stock Exchange from 2017 to  2020. The population in  this study amounted to  193 companies and there were 16 companies that met the criteria. The sampling technique in  this  study  is  based  on  purposive  sampling.  The  results  of  this  study partially show that business risk, sales growth, and asset structure have no  effect  on  stock  prices  of  manufacturing  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange in 2017–2020 while company size and dividend policy  have  a  partial  impact  on  the  stock  prices  of  manufacturing companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2017–2020. Simultaneously,  business  risk,  company  size,  sales  growth,  dividend policy,  and  asset  structure  affect  the  stock  prices  of  manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017–2020 with an Adjusted R Square value of 52.7% of stock price variations which can be explained  by  5  independent  variables  and  the  remaining  47.3%  is explained by other variables, such as profitability, liquidity, and others.
Keyword :
Harga Saham, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Kebijakan Dividen, dan Struktur Aset.

## 1. PENDAHULUAN
Secara umum, bisnis ingin menumbuhkan nilai  dan  kekayaan  pemiliknya. Nilai  sebuah perusahaan
tercermin dalam harga sahamnya. Salah satu penanda kinerja pengolahan perusahaan  adalah  harga  saham. Demikian  pula, jika  harga  saham  perusahaan  manufaktur  naik, investor percaya perusahaan tersebut efektif dalam memproses  bisnisnya,  dan  sebaliknya. Kinerja perusahaan  dalam  mengelola  uangnya  dapat diamati  pada  harga  saham.  Berbagai  faktor,  baik internal  maupun  eksternal  perusahaan,  dapat memengaruhi  harga  saham,  salah  satunya  adalah kebijakan dividen dan ukuran perusahaan. Dividen
dapat  membantu  dalam  memberikan  informasi yang  berguna  kepada  pasar  modal  tentang manajemen perusahaan. Pembayaran dividen tidak akan menimbulkan masalah selama tidak mengganggu  rencana  keuangan  dan  investasi perusahaan. Hal  ini  disebabkan  oleh  fakta  bahwa dividen akan berdampak pada kebijakan pendanaan  perusahaan,  karena  mereka  akan mengurangi uang tunai dan mendorong perusahaan untuk  menerbitkan  sekuritas  baru. Persoalannya, pembayaran  dividen  cenderung  turun,  terutama pada  kuartal  I-2020,  ketika  terjadi  perlambatan ekonomi  dunia  akibat  pandemi  yang  berdampak pada  bisnis  industri  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia. Untuk  menghilangkan  risiko  klaim implisit  dan  menghindari  biaya  kekurangan keuangan, perusahaan memutuskan untuk mengurangi  rasio  pembayaran  dividen  dan menjaga uang tunai tetap ada. Hal ini kemungkinan besar  akan  berdampak  pada  harga  saham  dan kinerja  keuangan  perusahaan. Seperti  halnya  PT Ramayana Lestari Sentosa, Tbk., harga saham rata- rata Ramayana anjlok dari Rp 1.052,72 pada awal Februari 2020 menjadi Rp 628,48 pada awal April 2020.  Risiko  bisnis,  pertumbuhan  penjualan,  dan struktur aset juga dapat memengaruhi harga saham suatu  perusahaan.  Makin  rendah  tingkat  risiko, makin  tinggi  tingkat  pertumbuhan  penjualan,  dan makin  baik  struktur  aset  suatu  perusahaan  juga akan  menaikkan  nilai  emiten  dan  kepercayaan  di mata  investor.  Penelitian  ini  dilakukan  pada perusahaan  manufaktur  dimana  jika  perusahaan tidak berhati-hati dalam memperhatikan kebijakan dividen  dan  risiko  yang  ada,  maka  harga  saham perusahaan  akan  terancam  menurun  dan  seiring waktu  juga  akan  menurunkan  nilai  emiten  dan minat investor terhadap perusahaan tersebut.

## 2. LANDASAN TEORI IHarga Saham
Harga  saham,  menurut  Ayu  dan  Edi  Handoyo dalam  Clarensia,  Rahayu,  dan  Azizah  (2013), adalah  harga  yang  tercantum  dalam  surat kepemilikan saham modal berdasarkan nilai pasar yang ditentukan oleh permintaan dan penawaran di bursa.

## Harga Saham dan Risiko Bisnis
Risiko  bisnis,  menurut  Brigham  dan Houston  (2013)  adalah  ketidakpastian  tentang pengembalian  aset  di  masa  depan. Perusahaan yang menghadapi risiko bisnis yang tinggi karena keputusan pendanaan yang dibuatnya mengurangi
nilai  perusahaan  di  mata  investor,  yang  percaya bahwa jika perusahaan menghadapi kebangkrutan, sebagian  besar  aset  perusahaan  akan  dijual  untuk melunasi sejumlah besar hutang daripada mengembalikan nilai saham investor.

## Harga Saham dan Ukuran Perusahaan
Perusahaan  besar  dan  mapan,  menurut Brigham  dan  Houston  (2013)  akan  merasa  lebih mudah untuk memasuki pasar modal. Hal ini akan berdampak  pada  kapasitas  untuk  mendapatkan keuangan dengan cepat dan dengan lebih fleksibel.

## Harga Saham dan Pertumbuhan Penjualan
Menurut  Kusumajaya  (2011),  tingkat pertumbuhan  perusahaan  yang  diukur  dengan pertumbuhan penjualan berdampak pada nilai atau harga  saham  perusahaan  karena  pertumbuhan merupakan  indikasi  perkembangan  perusahaan yang  kuat,  yang  ditanggapi  secara  positif  oleh investor.

## Harga Saham dan Kebijakan Dividen
Kebijakan dividen, menurut  Thio Lie Sha (2015)  adalah  pilihan  yang  dibuat  oleh  korporasi untuk  menentukan  berapa  banyak  laba  bersihnya yang  akan  dibayarkan  sebagai  dividen  atau  laba ditahan. Kebijakan  dividen  diperhitungkan  saat membuat pilihan investasi. Semakin baik kebijakan  dividen  perusahaan,  semakin  baik emiten perusahaan dalam pandangan investor.

## Harga Saham dan Struktur Aset
Struktur  aset,  menurut  Brigham  dan Houston  (2013)  adalah  salah  satu  pertimbangan paling  penting  dalam  pilihan  pendanaan  bisnis, karena  jika  perusahaan  mengalami  kesulitan membayar  kewajibannya,  aset  tetap  yang  dimiliki oleh perusahaan dapat digunakan sebagai jaminan dalam pinjaman kepada pihak ketiga.
Kerangka Konseptual
Adapun kerangka konseptual dalam penelitian ini adalah :

## Gambar 1 Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitian
Berdasarkan  teori  yang  telah  dipaparkan dari beberapa ahli maka peneliti akan mengajukan hipotesis penelitian ini sebagai berikut :
H 1 : Risiko  bisnis  secara  parsial  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017-2020.
H 2 : Ukuran perusahaan secara parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun  2017-2020. H 3 : Pertumbuhan  penjualan  secara  parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2020. H 4 : Kebijakan dividen secara parsial berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2020. H 5 : Struktur  aset  secara  parsial  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017-2020.
H
6 : Risiko bisnis, ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan,
kebijakan
dividen, dan struktur aset secara
simultan  berpengaruh  terhadap  harga saham  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017-2020.

## 3. METODE PENELITIAN
Objek  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur tercatat di Bursa Efek melalui website www.idx.co.id .  Penelitian  diadakan  dari  Januari 2021 sampai dengan Desember 2021.
Adapun  pendekatan  penelitian  yang digunakan  adalah  deduktif,  jenis  penelitian kuantitatif dan bersifat deskriptif.
Adapun populasi dalam penelitian ini yaitu seluruh  perusahaan  manufaktur  yang  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia  sejak  tahun  2017  sampai
dengan  tahun  2020.  Populasi  dalam  penelitian  ini berjumlah  193  perusahaan.  Teknik  penentuan sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  berdasarkan purposive  sampling.  Adapun  kriteria  dalam pemilihan sampel adalah sebagai berikut :
a. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
b. Perusahaan manufaktur yang mempublikasikan  laporan  keuangan  secara lengkap tahun 2017-2020.
c. Perusahaan manufaktur yang memperoleh laba bersih selama tahun 2017-2020 berturut-turut.
d. Perusahaan  manufaktur  yang  mengalami pertumbuhan  penjualan  selama  tahun  2017- 2020 berturut-turut.
4.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi  harga  saham  perusahaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Risiko  bisnis, ukuran  perusahaan,  pertumbuhan  penjualan, kebijakan  dividen,  dan  struktur  aset  merupakan beberapa faktor yang perlu
dipertimbangkan. Penelitian  ini  mengumpulkan sebanyak  64 data  perusahaan  berdasarkan  kriteria pemilihan sampel
yang telah ditetapkan. Selanjutnya, setelah melakukan pengujian hipotesis dengan regresi linier berganda, ditemukan  bahwa  ada  8  data  outlier,  sehingga jumlah  total  data  perusahaan  dalam  penelitian menjadi  56. Perusahaan  yang  diambil  sampelnya dalam penelitian saat ini tercantum dalam tabel di bawah ini.
Tabel 1 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel No. Kode Nama Perusahaan Tanggal Listing 1. ARNA PT. Arwana Citramulia, Tbk 17 Juli 2001 2. INCI PT. Intan Wijaya International, Tbk 24 Juli 1990 3. SRSN PT. Indo Acitama, Tbk 11 Januari 1993 4. IMPC PT. Impack Pratama Industri, Tbk 17 Desember 2014 5. TALF PT. Tunas Alfin, Tbk 17 Januari 2014 6. PBRX PT. Pan Brothers, Tbk 16 Agustus 1990 7. SRIL PT. Sri Rejeki Isman, Tbk 17 Juni 2013 8. ICBP PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk 7 Oktober 2010 9. INDF PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk 14 Juli 1994 10. SKBM PT. Sekar Bumi, Tbk 5 Januari 1993 11. STTP PT. Siantar Top, Tbk 16 Desember 1996 12. GGRM PT. Gudang Garam, Tbk 27 Agustus 1990 13. KAEF PT. Kimia Farma, Tbk 4 Juli 2001 14. SIDO PT. Industri Jamu dan Farmasi Sido, Tbk 18 Desember 2013 15. DVLA PT. Darya Varia Laboratoria, Tbk 11 November 1994 16. UNVR PT. Unilever Indonesia, Tbk 11 Januari 1982

## Tabel 2 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -44,322 9,704 -4,567 ,000 LN_RisikoBisnis -,033 ,133 -,026 -,249 ,805 LN_UkuranPerusahaan 15,159 2,922 ,570 5,188 ,000 LN_PertumbuhanPenjualan -,229 ,156 -,167 -1,467 ,151 LN_KebijakanDividen ,472 ,173 ,301 2,722 ,010 LN_StrukturAset -,237 ,434 -,058 -,546 ,588 a. Dependent Variable: LN_HargaSaham Sumber : Hasil data yang diolah SPSS
Dari hasil uji pada tabel 2 di atas dapat dibuat persamaan berikut :
LN_Harga Saham = – 44,322 – 0,033 LN_Risiko Bisnis + 15,159 LN_Ukuran Perusahaan – 0,229 LN_Pertumbuhan Penjualan + 0,472 LN_Kebijakan Dividen – 0,237 LN_Struktur

## Aset
Dari  persamaan  regresi  berganda  di  atas dapat dijelaskan sebagai berikut :
a. Konstanta  –44,322  menunjukkan  bahwa jika  variabel  independen  konstan  atau bernilai  0,  maka  harga  saham  akan menurun 44,322 satuan.
b. Angka  –0,033  menunjukkan  besarnya koefisien  variabel  X 1 yang  berarti  setiap kenaikan  harga  saham  sebesar  1  satuan akan  menurunkan  risiko  bisnis  sebesar 0,033 satuan.
c. Angka  15,159  menunjukkan  besarnya koefisien  variabel  X 2 yang  berarti  setiap
kenaikan  harga  saham  sebesar  1  satuan akan menaikkan ukuran perusahaan sebesar 15,159 satuan.
d. Angka  –0,229  menunjukkan  besarnya koefisien  variabel  X 3 yang  berarti  setiap kenaikan  harga  saham  sebesar  1  satuan akan menurunkan pertumbuhan penjualan sebesar 0,229 satuan.
e. Angka  0,472  menunjukkan  besarnya koefisien  variabel  X 4 yang  berarti  setiap kenaikan  harga  saham  sebesar  1  satuan akan menaikkan kebijakan dividen sebesar 0,472 satuan.
f. Angka  –0,237  menunjukkan  besarnya koefisien  variabel  X 5 yang  berarti  setiap kenaikan  harga  saham  sebesar  1  satuan akan  menurunkan  struktur  aset  sebesar 0,237 satuan.

## Koefisien Determinasi
Tabel 3 Hasil Analisis Koefien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,762 a ,581 ,527 1,00759 a. Predictors: (Constant), LN_StrukturAset, LN_RisikoBisnis, LN_KebijakanDividen, LN_UkuranPerusahaan, LN_PertumbuhanPenjualan b. Dependent Variable: LN_HargaSaham

## Sumber : Hasil data yang diolah SPSS
Nilai Adjusted R  Square  sebesar  0,527 yang diperoleh dari uji koefisien determinasi pada tabel  3  di  atas  menunjukkan  bahwa  52,7%  dari variasi  harga  saham  dapat  dijelaskan  oleh  lima
variabel  independen  yang  digunakan,  sedangkan 47,3%  sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain seperti profitabilitas, likuiditas, dan lain-lain.

## Uji T
Tabel 4 Uji Statistik Parsial (Uji T) Model t Sig. 1 (Constant) -4,567 ,000 LN_RisikoBisnis -,249 ,805 LN_UkuranPerusahaan 5,188 ,000 LN_PertumbuhanPenjualan -1,467 ,151 LN_KebijakanDividen 2,722 ,010 LN_StrukturAset -,546 ,588 a. Dependent Variable: LN_HargaSaham
Sumber : Hasil data yang diolah SPSS
Nilai  t tabel untuk  probabilitas  0,05  dengan  tingkat signifikansi  2  arah  dan  df  =  50  adalah  2,00856. Hasil  uji  t  pada  penelitian  ini  dapat  dijelaskan sebagai berikut :
1. Nilai  –t hitung –0,249  >  –t tabel –2,00856  dan signifikan  0,805  >  0,05  berarti  H 0 diterima, artinya  risiko  bisnis  tidak  memengaruhi  harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020.
2. Nilai t hitung 5,188 > t tabel 2,00856 dan signifikan 0,000 < 0,05 berarti H a diterima, artinya ukuran perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017– 2020.
3. Nilai  –t hitung –1,467  >  –t tabel –2,00856  dan signifikan  0,151  >  0,05  berarti  H 0 diterima,
artinya  pertumbuhan  penjualan  tidak  ada pengaruhnya terhadap harga saham perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017–2020.
4. Nilai t hitung 2,722 > t tabel 2,00856 dan signifikan 0,010  <  0,05  berarti  H a diterima,  artinya kebijakan  dividen  berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017–2020.
5. Nilai  –t hitung –0,546  >  –t tabel –2,00856  dan signifikan  0,588  >  0,05  berarti  H 0 diterima, artinya  struktur  aset  tidak  ada  pengaruhnya terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017–2020.

## Uji F
Tabel 5 Uji Statistik Simultan (Uji F) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 54,845 5 10,969 10,804 ,000 b Residual 39,594 39 1,015 Total 94,440 44 a. Dependent Variable: LN_HargaSaham b. Predictors: (Constant), LN_StrukturAset, LN_RisikoBisnis, LN_KebijakanDividen,
LN_UkuranPerusahaan, LN_PertumbuhanPenjualan
Sumber : Hasil data yang diolah SPSS Tabel  5  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung 10,804 > F tabel 2,40, dengan nilai signifikan 0,000 > 0,05,  menunjukkan  bahwa  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  membuktikan  bahwa  semua  variabel independen memengaruhi harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2020.

## Pembahasan Risiko Bisnis dan Harga Saham
Hasil penelitian menunjukkan risiko bisnis tidak  memengaruhi  harga  saham  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun  2017–2020.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian Hantono (2019) yang membuktikan risiko  bisnis  tidak  memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Ukuran Perusahaan dan Harga Saham Hasil  penelitian  menunjukkan  ukuran perusahaan  berpengaruh  signifikan  baik  secara simultan  maupun  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020. Hasil penelitian serupa  juga  pernah  dibuktikan  Bringham  and Houston  (2013)  yang  menunjukkan  ukuran perusahaan dapat memengaruhi harga saham. Pertumbuhan Penjualan dan Harga Saham
Hasil peneltian menunjukkan pertumbuhan  penjualan  tidak  memengaruhi  harga saham  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017–2020.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Tita Deitiana  (2011)  yang  membuktikan  pertumbuhan penjualan tidak memengaruhi harga saham.

## Kebijakan Dividen dan Harga Saham
Hasil  penelitian  menunjukkan  kebijakan dividen  berpengaruh  signifikan  baik  secara simultan  maupun  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020. Hasil penelitian serupa juga pernah dibuktikan Thio Lie Sha (2015) yang  menunjukkan  kebijakan  dividen  dapat memengaruhi harga saham.

## Struktur Aset dan Harga Saham
Hasil penelitian menunjukkan struktur aset tidak  memengaruhi  harga  saham  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Susanti (2013)  yang  membuktikan  struktur  aset  tidak memengaruhi harga saham.

## 5. KESIMPULAN
Kesimpulan dari hasil uji data yaitu secara parsial,  risiko  bisnis,  pertumbuhan  penjualan,  dan struktur  aset  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020 sedangkan ukuran perusahaan dan kebijakan dividen berdampak  secara  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2020. Secara simultan, risiko  bisnis,  ukuran  perusahaan,  pertumbuhan penjualan,  kebijakan  dividen,  dan  struktur  aset berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun  2017–2020  dengan  besarnya  nilai  Adjusted R  Square  sebesar  52,7% dari  variasi  harga  saham yang  dapat  dijelaskan  oleh  5  variabel  independen dan sisanya sebesar 47,3% dijelaskan oleh variabel lainnya,  seperti  profitabilitas,  likuiditas,  dan lainnya.

## 6. DAFTAR PUSTAKA
Bailia,  F.  F.  (2016).  Pengaruh  Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(3). Clarensia,  J.,  Rahayu,  S.,  &  Azizah,  N.  (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Kebijakan Dividen  terhadap  Harga  Saham  (Studi Empirik  pada Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi
dan
Keuangan, 1(1).
Deitiana,  T.  (2011).  Pengaruh  rasio  keuangan, pertumbuhan penjualan dan dividen terhadap  harga  saham. Jurnal  bisnis  dan akuntansi, 13(1), 57-66.
Eugene F Brigham, Joel F Houston, 2018. Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan,  Jakarta:
Salemba Empat.
Ghozali,  H.  Imam,  2016. Aplikasi  Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Ed.8 , Semarang : Badan Penerbit
Universitas Diponegoro.
Gunarso, P. (2014). Laba akuntansi, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap harga saham di bursa  efek  indonesia. Jurnal  Keuangan  dan Perbankan, 18(1).
Hani,  Syafrida  2015.  Teknik  Analisa  Laporan Keuangan, Medan: UMSU Press.
Hantono,  H.,  Sari,  I.  R.,  Chiquita,  C.,  Levina,  L.,
Gloriana,  M.,  &  Sabaryanti,  S.  (2019). Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Current Ratio, Business Risk, Firm Size, Book Value
Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Pada
Sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia). Jurnal Ilmiah ESAI, 13(2), 82-93.
Harahap,  Sofyan  Safri,  2015. Analisis  Kritis  Atas Laporan  Keuangan ,  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada.
Hutami,  R.  P.  (2012).  Pengaruh  Dividend  Per Share,  Return  On  Equity  Dan  Net  Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006- 2010. Nominal:  Barometer  Riset  Akuntansi dan Manajemen, 1(2), 104-123.
Istanti,  S.  L.  W.  (2018).  Pengaruh  Kebijakan Dividen  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan LQ 45. potensio, 19(01).
Kasmir.  2015.  Analisis  Laporan  Keuangan. Cetakan ke Lima Jakarta: Penerbit PT. Raja Grafindo Persada.
Latifah, H. C., & Suryani, A. W. (2020). Pengaruh
kebijakan dividen, kebijakan hutang, profitabilitas,  dan  likuiditas  terhadap  harga saham. Jurnal  Akuntansi  Aktual, 7(1),  31- 44.
Levina,  S.,  &  Dermawan,  E.  S.  (2019).  Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(2), 381-389. Munawir, 2014. Analisis Laporan Keuangan Edisi Ke-empat, Yogyakarta: Liberty Yogyakarta. Murhadi,  Werner  R,  2013.  Analisis  Laporan Keuangan,  Proyeksi  dan  Valuasi  Saham, Jakarta: Salemba Empat.
Nasution,  N.  A.,  &  Sari,  W.  (2020).  Pengaruh Ukuran  Perusahaan  (Firm  Size)  Dan Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi Bisnis dan Publik, 11(1), 76-83. Novitasari, B., & Widyawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas,  Pertumbuhan  Penjualan,  Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga
Saham. Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Akuntansi (JIRA), 4(2).
Samryn,  L.M.  2012.  Pengantar  Akuntansi  Edisi Kedua, Jakarta:Raja Grafindo Persada.
Sha,  T.  L.  (2015).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen, Likuiditas,  Net  Profit  Margin,  Return  On Equity, dan Price To Book Value Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2010-2013. Jurnal  Akuntansi, 19(2),  276- 294.
Sugiono,  2016.  Metode  Penelitian  Kuantitatif,
Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Sugiono,  Arief  &  Edi  Untung,  2016.  Panduan Praktik  Dasar  Analisa  Laporan  Keuangan, Jakarta : PT Grasindo.
Susanti,  A.  I.  M.  (2013).  Determinan  Struktur
Modal  Dan  Dampaknya  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Property  And Real  Estate  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Unud: Denpasar. Wehantouw, J. D., Tommy, P., & Tampenawas, J. L. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan,  Dan  Profitabilitas  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Industri
Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode
2012-2015. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(3).
Wijaya,  I.  P.  A.  S.,  &  Utama,  I.  M.  K.  (2014).
Pengaruh  profitabilitas,  struktur  aset,  dan pertumbuhan  penjualan  terhadap  struktur modal serta harga saham. E-Jurnal
Akuntansi, 6(3), 514-530.
Wilianto,  A.  (2012).  Pengaruh  kebijakan  dividen, leverage keuangan dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(3).