Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1
Analisis Laporan Arus Kas untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020
Afrisah Putriani 1) ; Elfina Okto Posmaida Damanik 2) ; Johanes Wilfrid Pangihutan Purba 3) 1,2,3) Prodi Manajemen, Fakultas Ekonomi,Universitas Simalungung Pematangsiantar, Indonesia Email: 1) afrisahputriani01@gmail.com; 2) elfinaopdse83@gmail.com; 3) johanesprb@gmail.com

## How to Cite :
Putriani,  A.,  Damanik,  E.  O  P.,  Purba,  J.  W.  P.  (2022).  Analisis  Laporan  Arus  Kas  untuk  Menilai  Kinerja Keuangan  Pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  Periode 2016-2020. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10(S1). DOI:
https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1
ARTICLE HISTORY Received [27 Februari 2022] Revised [7 Maret 2022] Accepted [15 Maret 2022]

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui  kinerja perusahaan PT
Indofood  yang  diukur  dengan  menggunakan  rasio  arus  kas  dalam mengukur  kinerja  keuangan  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  Metode analisis yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif dengan melihat laporan arus  kas  dan  kinerja  keuangan  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  Populasi laporan  keuangan  pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk,  sampel  laporan keuangan  tahun  2016-2020  dengan  rasio  keuangan  yaitu  rasio  arus  kas, rasio  cakupan  kas  terhadap  bunga,  rasio  cakupan  kas  terhadap  kewajiban lancar, rasio belanja modal, rasio total hutang dan rasio kas rasio kecukupan aliran.  Dari  hasil  penelitian  disimpulan  bahwa  kinerja  PT  Indofood  Sukses Makmur  Tbk  menurut  perhitungan  rasio  keuangan  arus  kas  (AKO)  dengan nilai  rata-rata  0,38  <  1,  Rasio  cakupan  arus  kas  terhadap  hutang  lancar (CKHL)  dengan  nilai  rata-rata  0,57  <  1,  Rasio  pengeluaran  modal  (PM) dengan nilai rata-rata 0,24 < 1, rasio total hutang (TH) dengan nilai rata-rata 0,19  <  1,  rasio  kecukupan  arus  kas  (KAK)  dengan  nilai  rata-rata  0,012  <  1 kurang baik, yang artinya kinerja perusahaan PT Indofood Sukses Makmur Tbk  tidak  dapat  mengelola  arus  kas  yang  ada  untuk  dapat  menghasilkan arus  kas  dengan  baik  agar  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya dan kewajiban lancarnya. Rasio cakupan kas terhadap bunga (CKB) dengan nilai  rata-rata  17,595  >  1  baik  yang  artinya  sangat  baik  karena  kas  dapat menutupi biaya bunga PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan  bisa langsung membayarnya tanpa harus menjual aktiva.

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the performance of the company PT Indofood  as  measured  by  using  the  cash  flow  ratio  in  measuring  the  financial performance of PT Indofood Sukses Makmur Tbk. The analytical method used is descriptive  quantitative  by  looking  at  the  cash  flow  statements  and  financial performance  of  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  The  population  of  financial statements at PT Indofood Sukses Makmur Tbk, sample financial statements for 2016-2020 with financial ratios, namely cash flow ratios, cash coverage ratios to interest,  cash  coverage  ratios  to  current  liabilities,  capital  expenditure  ratios, total debt ratios and cash adequacy ratios Genre. From the results of the study it was  concluded  that  the  performance  of  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk according  to  the  calculation  of  the  financial  cash  flow  ratio  (AKO)  with  an average  value  of  0.38  <  1,  the  ratio  of  cash  flow  coverage to  current  liabilities

## KEYWORDS
Cash  Flow  and  Financial Performance
This is an open access article under the CC–BY-SA license
(CKHL) with an average value of 0.57 < 1, Capital expenditure ratio (PM) with an average value of 0.24 < 1, total debt ratio (TH) with an average value of 0.19 < 1, cash flow adequacy ratio (KAK) with an average value of 0.012 < 1 is not good, which means that the performance of the company PT Indofood Sukses Makmur Tbk  cannot  manage  the  existing  cash  flow  to  be  able  to  generate  cash  flow properly  in  order  to  meet  its  short-term  obligations  and  current  liabilities.  The cash to interest coverage ratio (CKB) with an average value of 17,595 > 1 is good, which  means  very  good  because  the  cash  can  cover  the  interest  costs  of  PT Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  and  can  pay  it  directly  without  having  to  sell assets.

## PENDAHULUAN
Dalam  rangka  pengambilan  keputusan,  pengelola  perusahaan  memerlukan  informasi khususnya  informasi  mengenai  apa  yang  akan  terjadi  dimasa  yang  akan  datang  laporan  arus  kas merupakan  laporan  keuangan  yang  berisi  informasi  aliran  kas  masuk  dan  aliran  kas  keluar  dari suatu  entitas  selama  periode  tertentu.  Kinerja  keuangan  merupakan  hasil  yang  dicapai  oleh perusahaan atas berbagai aktivitas yang dilakukan dalam mendaya gunakan sumber keuangan yang tersedia.  Penilaian  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  merupakan  salah  satu  cara  yang  dapat dilakukan  oleh  manajemen  agar  dapat  memenuhi  kewajibannya  terhadap  para  penyandang  dana dan juga untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan perusahaan
Kinerja perusahaan juga biasanya ditinjau dari keuangannya. Kinerja keuangan adalah usaha formal yang telah dilakukan oleh perusahaan yang dapat mengukur keberhasilan suatu perusahaan dalam  menghasilkan  laba,  sehingga  dapat  melihat  prospek,  pertumbuhan,  dan  potensi perkembangan baik perusahaan dengan mengandalkan sumber daya yang ada. Suatu perusahaan dapat dikatakan berhasil apabila telah mencapai standar dan tujuan yang telah ditetapkan. Dalam laporan  arus  kas,  penerimaan  dan  pengeluaran  arus  kas  diklasifikasikan  menurut  tiga  kategori utama yaitu : aktivitas oprasi, aktivitas investasi, aktivitas pendanaan.
Aktivitas  operasi  menimbulkan  pendapatan  dan  beban  dari  operasi  utama  suatu perusahaan. Arus masuk kas terbesar dari operasi berasal dari pengumpulan kas pelanggan. Arus keluar  kas  operasi  meliputi  pembayaran  terhadap  pemasok  dan  karyawan,  serta  pembayaran bunga  dan  pajak.  Aktivitas  investasi  meningkatkan  dan  menurunkan  aktiva  jangka  panjang  yang digunakan  perusahaan  untuk  melakukan  kegiatannya.  Pada  laporan  arus  kas  kegiatan  investasi mencakup lebih dari sekedar pembeliaan dan penjualan aktiva yang digolongkan sebagai investasi di neraca
Aktivitas  pendanaan  meliputi  kegiatan  untuk  memperoleh  kas  dari  investor  dan  kreditor yang  diperlukan  untuk  menjalankan  dan  melanjutkan  kegiatan  perusahaan.  Kegiatan  pendanaan mencakup  pengeluaran  saham,  peminjaman  uang  dengan  mengeluarkan  wessel  bayar  dan pinjaman obligasi, penjualan saham perbendaharaan, dan pembayaran terhadap pemegang saham seperti deviden dan pembelian saham perbendaharaan
PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  atau  lebih  dikenal  dengan  nama  Indofood  merupakan produsen berbagai jenis makanan dan minuman yang bermarkas di jakarta, Indonesia. Perusahaan ini  didirikan  pada  tanggal  14  Agustus  1990  oleh  Sudono  Salim    dengan  nama  PT  Panganjaya Intikusuma yang pada tanggal  5 Februari  1994 menjadi Indofood Sukses Makmur. Perusahaan ini mengekspor bahan makanannya hingga Australia,  Asia,  dan Eropa.

## LANDASAN TEORI

## Pengertian Analisa Laporan Keuangan
Dalam  hal  pembuatan  keputusan,  analisa  laporan  keuangan  atau  disebut  juga  dengan analisis  laporan  keuangan  perlu  dilakukan  oleh  pihak  manajemen  maupun  pihak  lain  dengan
membuat  keputusan  yang  digunakan  untuk  mengetahui  kekuatan  dan  kelemahan  suatu perusahaan. Informasi ini diperlukan untuk mengevaluasi kinerja manajemen perusahaan di masa lampau,  dan  untuk  bahan  pertimbangan  dalam  menyusun  rencana  perusahaan  di  masa  yang datang.
Ikhsan.,dkk  (2018),  “analisis  laporan  keuangan  merupakan  suatu  proses  yang  penuh pertimbangan  dalam  rangka  membantu  mengevaluasi  posisi  keuangan  dan  hasil  operasi perusahaan pada masa sekarang dan masa lalu, dengan tujuan utama untuk menentukan estimasi dan  prediksi  yang  paling  mungkin  mengenai  kondisi  dan  kinerja  perusahaan  pada  masa mendatang”. Sedangkan (Harahap, 2011), “analisis laporan keuangan adalah menguraikan pos-pos laporan  keuangan  yang  menjadi  unit  informasi  yang  lebih  kecil  dan  melihat  hubungannya  yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara satu dengan yang lain lebih baik antara data kuantitatif  dengan  tujuan  untuk  mengetahui  kondisi  keuangan  lebih  dalam  yang  sangat  penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat”.
Dari pendapat di atas dapat disimpulkan bahwa analisis laporan keuangan adalah meneliti komponen-komponen  laporan  keuangan  yang  selanjutnya  digunakan  sebagai  bahan  informasi dalam pengambilan keputusan dalam kegiatan operasi bagi pihak manajemen di periode tertentu.

## Tujuan Analisa Laporan Keuangan
Untuk  dapat  mengetahui  informasi  lebih  rinci  mengenai  isi  dari  laporan  keuangan  diperlukan interpretasi dan analisa terhadap laporan keuangan. Menurut Hery (2014), ada enam tujuan analisis laporan keuangan bagi berbagai pihak yaitu:
1. Untuk  mengetahui  posisi  keuangan  perusahaan  dalam  suatu  periode  tertentu,  baik  harta, kewajiban, modal maupun hasil usaha yang telah dicapai untuk beberapa periode.
2. Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan apa saja yang menjadi kekurangan perusahaan.
3. Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki.
4. Untuk  mengetahui  langkah-langkah  perbaikan  apa  saja  yang  perlu  dilakukan  ke  depan  yang berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan saat ini.
5. Untuk  melakukan  penilaian  kinerja  manajemen  ke  depan  apakah  perlu  penyegaran  atau  tidak karena sudah dianggap berhasil atau gagal.
6. Dapat  juga  digunakan  sebagai  perbandingan  dengan  perusahaan  sejenis  tentang  hasil  yang mereka capai.
Sedangkan menurut Harahap (2011), tujuan analisis laporan keuangan adalah sebagai berikut:
1. Dapat memberikan informasi yang lebih luas, lebih dalam daripada yang terdapat dari laporan keuangan biasa.
2. Dapat  menggali  informasi  yang  tidak  tampak  secara  kasat  mata  ( explicit )  dari  suatu  laporan keuangan atau yang berada di balik laporan keuangan ( implicit ).
3. Dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan   keuangan.
4. Dapat  membongkar  hal-hal  yang  bersifat  tidak  konsisten  dalam  hubungannya  dengan  suatu laporan keuangan.
5. Mengetahui  sifat-sifat  hubungan  yang  akhirnya  dapat  melahirkan  model-model  dan  teori-teori yang terdapat di lapangan seperti untuk prediksi, dan peningkatan ( rating ).
6. Dapat memberikan informasi yang diinginkan oleh para pengambil keputusan.
7. Dapat menentukan peringkat ( rating ) perusahaan menurut kriteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis.
8. Dapat membandingkan situasi perusahaan dengan perusahaan lain dengan periode sebelumnya atau dengan standar industri normal atau standar ideal.
9. Dapat memahami situasi dan kondisi keuangan yang dialami perusahaan, baik posisi keuangan, hasil usaha dan struktur keuangan.
10. Biasa  juga  memprediksi  potensi  apa  yang  mungkin  dialami  perusahaan  di  masa  yang  akan datang.
Berdasarkan tujuan analisis laporan keuangan menurut para ahli di atas dapat disimpulkan bahwa tujuan  analisis  laporan  keuangan  adalah  untuk  mengetahui  bagaimana  kinerja  keuangan perusahaan.  Dengan  analisis  laporan  keuangan,  maka  perusahaan  dapat  mengambil  langkah- langkah perbaikan yang diperlukan di masa yang akan datang

## Pengertian Laporan Arus Kas
Menurut  Skousen.,  dkk  (2009),  “laporan  arus  kas  ( statement  of  cash  flow) adalah  laporan keuangan yang  melaporkan jumlah kas yang diterima dan dibayar oleh suatu perusahaan selama periode  tertentu”.  Sedangkan  menurut  pendapat  Harahap  (2011),  “laporan  arus  kas  memberikan informasi  yang  relevan  tentang  penerimaan  dan  pengeluaran  kas  suatu  perusahaan  pada  suatu periode  tertentu,  dengan  mengklarifikasikan  transaksi  pada  kegiatan  operasi,  pembiayaan  dan investasi”.
Selain itu, Kieoso.,dkk (2008), mengemukakan bahwa “laporan arus kas adalah laporan yang melaporkan  pnerimaan  kas,  pembayaran  kas  dan  perubahan  bersih  pada  kas  yang  berasal  dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan dari suatu perusahaan selama satu periode dalam suatu format yang merekonsiliasi saldo kas awal dan saldo kas akhir periode”.
Berdasarkan  pengertian  di  atas,  dapat  dikemukakan  bahwa  laporan  arus  kas  merupakan laporan yang menginformasikan arus kas masuk dan arus kas keluar yang dihasilkan dari aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan atau pembiayaan.

## Aktivitas Dalam Laporan Arus Kas
Menurut  Rudianto  (2012),  aktivitas  perusahaan  dapat  dikelompokkan  ke  dalam  tiga kelompok aktivitas utama berkaitan dengan penyusunan laporan arus kas, yaitu sebagai berikut : 1. Aktivitas  Operasi,  Aktivitas  yang  berkaitan  dengan  upaya  perusahaan  untuk  menghasilkan produk sekaligus semua upaya yang berkaitan dengan menjual produk tersebut. Artinya, semua aktivitas  yang  berkaitan  dengan  upaya  untuk  memperoleh  laba  usaha  dimasukkan  dalam kelompok ini.
2. Aktivitas Investasi, Adalah berbagai aktivitas yang terkait dengan pembelian dan penjualan harta perusahaan  yang  dapat  menjadi  sumber  pendapatan  perusahaan,  seperti  pembelian  dan penjualan gedung, mesin dan sebagainya.
3. Aktivitas Pembiayaan/Pendanaan, Aktivitas pembiayaan/pendanaan adalah semua aktivitas yang berkaitan  dengan  upaya  untuk  mendukung  operasi  perusahaan  dengan  menyediakan kebutuhan dana dari berbagai sumbernya beserta konsekuensinya.
Dari  uraian  beberapa  para  ahli  di  atas,  dapat  disimpulkan  bahwa  setiap  laporan  arus  kas dapat  dilakukan  dari  beberapa  aktivitas  seperti  aktivitas  operasi,  aktivitas  investasi,  dan  aktivitas pendanaan.

## Format Laporan Arus Kas
Kelompok  arus  kas  dari  kegiatan  operasi  selalu  dicantumkan  pertama  kali,  disusul  oleh kegiatan  investasi  dan  pembiayaan.  Arus  kas  keluar  dari  pembelian  properti  dilaporkan  terpisah dari arus kas masuk atas penjualan properti dan arus kas masuk dari penerbitan sekuritas hutang dilaporkan terpisah dari arus kas keluar atas pelunasannya, atau penurunan bersih kas selama satu periode harus merekonsiliasi saldo awal dan akhir kas yang dilaporkan dalam neraca komperatif.
Format dasar kerangka dari laporan arus kas adalah sebagai berikut :

## Tabel 1. Format Laporan Arus Kas
Arus kas dari aktivitas operasi xxx Arus kas dari aktivitas investasi xxx Arus kas dari aktivitas pendanaan xxx Kenaikan (penurunan) arus kas neto xxx Saldo awal kas xxx Saldo akhir kas xxx

## Metode Langsung
Pada dasarnya adalah pemeriksaan kembali setiap pos (atau akun) laporan laba rugi dengan tujuan melaporkan seberapa banyak kas yang diterima atau dikeluarkan sehubungan dengan pos tersebut,  dan  cara  terbaik  untuk  melakukan  metode  langsung  adalah  mengurutkan  secara sistematis  daftar  pos-pos  di  laporan  laba  rugi  dan  menghitunga  berapa  banyak  kas  yang  terkait dengan setiap pos.

## Metode Tidak Langsung
Dengan  metode  tidak  langsung,  laporan  arus  kas  dimulai  dengan  laba  bersih,  yang memasukkan  pengaruh  bersih  dari  seluruh  laporan  laba  rugi,  dan  kemudian  melaporkan penyesuaian yang diperlukan untuk mengubah seluruh akun laporan laba rugi menjadi angka-angka arus kas. Seperti halnya  dengan  metode langsung, cara terbaik untuk menampilkan  metode tidak langsung  adalah  dengan  melihat  laporan  laba  rugi  akun  demi  akunnya.  Perbedaan  antara  kedua metode terletak pada penyajian arus kas berasal dari kegiatan operasi. Dengan metode langsung, arus kas dari kegiatan operasional dirinci menjadi arus kas masuk dan arus kas keluar.
Kieoso., dkk (2008), “keunggulan dari metode langsung yaitu metode langsung lebih konsisten dengan  tujuan  laporan  arus  kas  untuk  m  enyediakan  informasi  tentang  penerimaan  kas  dan pembayaran kas operasi dan menyajikan penerimaan dan pembayaran kas. Sedangkan kelemahan dari  metode  langsung  yaitu  mengumpulkan  data  yang  diperlukan  tidak  dapat  tersedia  dengan cepat”.
Sedangkan  menurut  Subramanyam (2010), “terdapat dua  metode untuk pelaporan arus kas dari  operasi  yaitu  metode  langsung  dan  metode  tidak  langsung”.  Dalam  metode  tidak  langsung ( indirect  method ),  laba  bersih  disesuaikan  dnegan  pos  penghasilan  (beban)  nonkas  dan  dengan akrual,  untuk  menghasilkan  arus  kas  dari  operasi.  Metode  tidak  langsung  adalah  metode  yang paling  sering  digunakan  dan  telah  digunakan  dibagian  awal  untuk  mengilustrasikan  penyusunan laporan arus kas. Berdasarkan uraian di atas maka dapat disimpulkan. Bahwa metode penyusunan arus kas terdiri atas metode langsung dan metode tidak langsung.

## Kinerja Keuangan
Menurut Fahmi (2011) “kinerja keuangan adalah suatu analisis yang dilakukan untuk melihat sejauh  mana  suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  dengan  menggunakan  aturan-aturan pelaksanaan keuangan secara baik dan benar”.

## Manfaat Penelitian Kinerja
Penilaian  kinerja  memiliki  manfaat  yang  dapat  digunakan  oleh  pihak  manajemen.  Manfaat penilaian kinerja Rudianto (2008) adalah sebagai berikut:
1. Mengelola operasi organisasi secara efektif dan efesien melalui pemotivasian personal secara maksimum.
2. Membantu  pengambilan  keputusan  yang  berkaitan  dengan  penghargaan  personal  seperti promosi, transfer dan pemberhentian.
3. Mengidentifikasikan  kebutuhan  pelatihan  dan  pengembangan  personal  dan  untuk menyediakan kriteria seleksi dan evaluasi pelatihan personal.
Sedangkan Munawir (2004)  manfaat dari penilaian kinerja adalah sebagai berikut:
1. Untuk  mengukur  prestasi  yang  dicapai  oleh  suatu  organisasi  dalam  suatu  periode  tertentu yang mencerminkan tingkat keberhasilan pelaksanaan kegiatannya.
2. Selain  digunakan  untuk  melihat  kinerja  organisasi  secara  keseluruhan,  maka  pengukuran kinerja juga dapat digunakan untuk menilai kontribusi suatu bagian dalam pencapaian tujuan perusahaan secara keseluruhan.
3. Dapat digunakan sebagai dasar penentuan strategi perusahaan untuk masa yang akan datang.
4. Memberi petunjuk dalam pembuatan keputusan dan kegiatan organisasi pada umumnya dan divisi atau bagian organisasi pada khususnya.
5. Sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman modal agar dapat meningkatkan efisiensi dan produktivitas perusahaan.
Berdasarkan  uraian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  manfaat  penilaian  kinerja  adalah mengelola  dan  mengukur  prestasi  yang  dicapai  oleh  suatu  perusahaan  yang  dapat  manfaatnya dapat digunakan oleh pihak manajemen.

## Rasio Arus Kas
Darsono  dan  Anshari  (2005),  untuk  menilai  kinerja  keuangan  melalui  laporan  arus  kas digunakan rasio arus kas sebagai berikut:

## 1. Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio  arus  kas  operasi  ini  menghitung  kemampuan  arus  kas  operasi  dalam  membayar kewajiban  lancar.  Rasio  arus  kas  operasi  diperoleh  dengan  membagi  arus  kas  operasi  dengan kewajiban lancar.
Jumlah Arus Kas Operasi
AKO =
......................(1)
Kewajiban Lancar
Dalam  Safitri  (2017),  pengukuran  kinerja  keuangan  pada  analisis  laporan  arus  kas  operasi (AKO) sebagai berikut:
Keterangan: AKO = Arus kas operasi Jika AKO > 1 = Baik Jika AKO < 1 = Tidak baik

## 2. Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
Rasio  cakupan  arus  dana  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  kas  guna  membayar  komitmen-komitmennya  (bunga,  pajak,  dan  dividen  preferen). Rasio ini diperoleh dengan laba sebelum pajak dan bunga (EBIT) dibagi bunga, penyesuaian pajak, dan dividen preferen.
EBIT
CAD =
...................(2)
Bunga + Penyesuaian Pajak + Dividen Preferen
Keterangan: CAD = Cakupan arus dana EBIT = Laba sebelum bunga dan pajak (Earning Before and Tax) Jika CAD > 1 = Baik Jika CAD < 1 = Tidak Baik
3. Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga
Rasio cakupan kas terhadap bunga ini digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam  membayar  bunga  atas  hutang  yang  telah  ada.  Rasio  ini  diperoleh  dengan  arus  kas  dari operasi tambah pembayaran bunga, dan pembayaran pajak dibagi pembayaran bunga.
Arus Kas Operasi + Bunga + Pajak
CKB =
.......................(3)
Bunga
Keterangan:
CKB = Cakupan kas terhadap Bunga CKB > 1 = Baik CKB < 1 = Tidak Baik

## 4. Rasio Cakupan Kas Terhadap Hutang Lancar (CKHL)
Rasio  cakupan  arus  kas  terhadap  hutang  lancar  ini  menngukur  kemampuan  perusahaan dalam  membayar  hutang  lancar  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  hutang lancar berdasarkan arus kas operasi bersih. Rasio ini diperoleh dengan arus kas operasi ditambah dividen kas dibagi dengan hutang lancar.
Arus Kas Operasi + Dividen Kas CKHL =
............................(4)
Hutang Lancar
Keterangan:
CKHL = Cakupan kas terhadap hutang lancar Jika CKHL > 1 = Baik Jika CKHL > 1 = Tidak baik

## 5. Rasio Pengeluaran Modal (PM)
Rasio pengeluaran modal ini digunakan untuk mengukur modal tersedia untuk investasi dan pembayaran  hutang  yang  ada.  Rasio  ini  diperoleh  dari  arus  kas  dari  operasi  dibagi  dengan pengeluaran modal.
Arus Kas Operasi PM = ..........................(5)
Pengeluaran Modal
Keterangan: PM = Pengeluaran Modal Jika PM  > 1 = Baik Jika PM  > 1 = Tidak baik

## 6. Rasio Total Hutang (TH)
Rasio  total  hutang  ini  menunjukkan  jangka  waktu  pembayaran  hutang  oleh  perusahaan dengan asumsi semua arus kas operasi digunakan untuk membayar hutang. Rasio ini diperoleh dari arus  kas  operasi  dibagi  dengan  total  hutang.  Dengan  mengetahui  rasio  total  hutang  ini,  kita  bisa menganalisis  dalam  jangka  waktu  beberapa  lama  perusahaan  akan  mampu  membayar  hutang dengan menggunakan arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasional perusahaan.
Arus Kas Operasi
Total Hutang (TH) =
.......................(6)
Total Hutang
Keterangan: TH = Total hutang Jika TH > 1 = Baik Jika TH > 1 = Tidak baik

## 7. Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB)
Rasio  arus  kas  bersih  bebas  ini  dioperoleh  dari  (laba  bersih  +  beban  bunga  diakui  dan dikapitalisasi + depresiasi dan amortisasi + biaya sewa leasing operasi-dividen yang diumumkan – pengeluaran  modal  dibagi  biaya  dikapitalisasi  dan  diakui  +  biaya  sewa  –  proporsi  hutang  jangka panjang  +  proporsi  sekarang  dari  kewajiban  leasing  yang  dikapitalisasi).  Rasio  ini  berguna  untuk mengukur kemampuan perusahaan dan memenuhi kewajiban kas di masa mendatang.
Laba bersih + Bunga + Depresiasi + Sewa + Dividen – Pengeluaran Modal AKBB =
................(7)
Biaya Bunga + Sewa + Hutang Jangka Panjang
Keterangan: AKBB = Arus kas bersih bebas Jika AKBB > 1 = Baik Jika AKBB > 1 = Tidak baik

## 8. Rasio Kecukupan Arus Kas (KAK)
Rasio  kecukupan  arus  kas  ini  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  menyediakan  kas untuk  memeuhi  kewajibannya  dalam  jangka  5  tahun  mendatang.  Rasio  kecukupan  arus  kas  ini diperoleh  dengan  (laba  sebelum  pajak  dan  bunga  minus  pembayaran  pajak  minus  pembayaran bunga  –  pengeluaran  modal)  dibagi  (rata-rata  hutang  yang  jatuh  tempo  setiap  tahun  selama  lima tahun).
EBIT – Bunga – Pajak – Pengeluaran Modal KAK =
...............(8)
Rata-rata Hutang Lancar selama 5 tahun
Keterangan: KAK = Kecukupan arus kas Jika KAK  > 1 = Baik Jika KAK > 1 = Tidak baik

## Analisa laporan arus kas
Analisis  arus  kas  adalah  suatu  metode  analisa  ekonomi  yang  memasukan  pergerakan  kas yang positif (aliran kas masuk)dan pergerakan kas yang negative (aliran kas keluar) yang disebabkan oleh aktivitas untuk menentukan kebutuhan relative dari aktivitas tersebut. Analisa laporan arus kas ini menggunakan komponen dalam laporan arus kas dan komponen neraca dan laporan laba rugi sebagai informasi dalam analisis rasio.Rasio-rasio yang dapat dipakai dalam penelitian ini adalah:

## Tabel 2. Defenisi Operasional Variabel
No Rasio Instrumen Skala 1 Rasio Arus Kas (AKO) Jumlah Arus Kas Operasi AKO = Kewajiban Lancar Rasio 2 Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga Arus Kas Operasi + Bunga + Pajak CKB = Bunga Rasio 3 Rasio Cakupan Kas Terhadap  Hutang  Lancar (CKHL) Arus Kas Operasi + Dividen Kas CKHL = Hutang Lancar Rasio 4 Rasio Pengeluaran Modal (PM) Arus Kas Operasi PM = Pengeluaran Modal Rasio 5 Rasio Total Hutang (TH) Arus Kas Operasi Total Hutang (TH) = Total Hutang Rasio 6 Rasio  Kecukupan  Arus Kas (KAK) EBIT – Bunga – Pajak – Pengeluaran Modal KAK = Rata-rata Hutang Lancar selama 5 tahun Rasio

## METODE PENELITIAN
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  desksriptif  kuantitatif  dengan menggunakan analisis rasio arus kas PT Indofood Sukses Makmur Tbk. Dalam penelitian ini teknik pengumpulan data yang digunakan adalah teknik dokumentasi. Melalui teknik ini, penulis mencari data dari buku, jurnal akuntansi, dokumen-dokumen yang terkait dengan penelitian ini serta media internet dengan cara mengunduh laporan keuangan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dan PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  Populasi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan  pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  2016-2020.  Sedangkan  sampel  yang  digunakan pada penelitian ini laporan keuangan periode 2016-2020 dengan menggunakan kriteria 6 rasio yaitu Rasio Arus Kas, Rasio Cakupan Kas Terhadap  Bunga, Rasio Cakupan Kas Terhadap Hutang Lancar, Rasio Pengeluaran Modal, Rasio Total Hutang, Rasio Kecukupan Arus Kas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil dan Pembahasan
Berdasarkan data keuangan yang dikumpulkan dapat ditampilkan informasi baru yang lebih untuk menunjukan dari sisi keuangan perusahaan. Analisis rasio laporan arus kas digunakan untuk mengetahui  posisi  keuangan  pada  perusahaan.  Maka  dipeeroleh  angka  perhitungan  rasio-rasio selama 5 tahun yaitu 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 sebagai berikut:

## Tabel 3. Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Tahun Arus Kas Operasi Kewajiban Lancar Hasil 2016 7,175,603,000,000 9,219,441,000,000 0.37 2017 6,507,806,000,000 1,637,763,000,000 0.30 2018 5,935,829,000,000 1,204,105,000,000 0.19 2019 13,344,494,000,000      4,686,862,000,000 0.54 2020 13,855,497,000,000      7,975,875,000,000 0.50 Rata Rata 0.38 Nilai Minimum 0.19 Nilai Maksimum 0.54 Sumber: Hasil Olah Data Penelitian
Tabel 4. Rasio cakupan arus kas terhadap hutang lancar (CKHL)
Tahun Arus Kas Operasi Dividen Kas Hutang Lancar Hasil 2016 17,175,603,000,000 1,964,713,000,000 19,219,441,000,000 0.99 2017 6,507,806,000,000 2,063,401,000,000 21,637,763,000,000 0.39 2018 5,935,829,000,000 2,651,689,000,000 31,204,102,000,000 0.27 2019 13,344,494,000,000 1,501,453,000,000 24,686,862,000,000 0.60 2020 13,855,497,000,000 2,440,959,000,000 27,975,875,000,000 0.58 Rata Rata 0.57 Nilai Minimum 0.27 Nilai Maksimum 0,99 Sumber: Hasil Olah Data Penelitian
Tabel 5. Rasio Total Hutang

## Sumber: Hasil Olah Data Penelitian
Tabel 6. Rasio Total Hutang
Tahun Arus Kas Operasi Total Hutang Hasil 2016 7,176,603,000,000 38,233,092,000,000 0.19 2017 6,507,806,000,000 41,298,111,000,000 0.16 2018 5,935,829,000,000 46,620,996,000,000 0.13 2019 13,344,494,000,000 41,996,071,000,000 0.32 2020 13,855,497,000,000 83,998,472,000,000 0.16 Rata Rata 0.19 Nilai Minimum 0.13 Nilai Maksimum 0.32 Sumber: Hasil Olah Data Penelitian Tahun Arus Kas Operasi Pengeluaran Modal Hasil 2016 7,175,603,000,000 25,701,913,000,000 0.28 2017 6,507,806,000,000 39,492,287,000,000 0.16 2018 5,935,829,000,000 42,388,236,000,000 0.14 2019 13,344,494,000,000 43,072,504,000,000 0.31 2020 13,855,497,000,000 45,862,919,000,000 0.30 Rata Rata 0.24 Nilai Minimum 0.14 Nilai Maksimum 0.31
Tabel 7. Rasio Cakupan  Kas Terhadap Bunga
Tahun Arus Kas Operasi Bunga Pajak Hasil 2016 7,175,603,000,000 674,541,000,000  130,555,000,000 11.831 2017 6,507,806,000,000 615,790,000,000  368,412,000,000 12.166 2018 5,935,829,000,000 513,384,000,000  503,769,000,000 13.543 2019 13,344,494,000,000 554,317,000,000  404,068,000,000 25.803 2020 13,855,497,000,000 607,230,000,000  493,330,000,000 24.630 Rata Rata 17.595 Nilai Minimum 11.83 Nilai Maksimum 25.80 Sumber: Hasil Olah Data Penelitian Tabel 8 Rasio Kecukupan Arus Kas Tahu n EBIT Bunga Pajak Pengeluaran Modal Rata Rata Hutang Lancar Selama 5 Tahun Hasil 2016 8,285,007,000,000 674,541,000,000 130,555,000,000 3,870,170,000,000 24,944,809,000,000 0,145 2017 5,097,264,000,000 615,790,000,000 368,412,000,000 6,723,747,000,000 24.944.809,000,000 -0,105 2018 4.961.851.000.000 513.384.000.000 503.769,000,000 7.236.247.000.000 24.944.809,000,000 -0,132 2019 5.902.729.000.000 554.317.000.000 404.068.000.000 4.463.812.000.000 24.944.809,000,000 0,019 2020 8.752.066.000.000 607.230.000.000 493.330.000.000 4.398.300.000.000 24.944.809,000,000 0,130 Rata Rata 0,012 Nilai Minimum - 0,132 Nilai Maksimum 0,145 Sumber: Hasil Olah Data Penelitian

## Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio tersebut menunjukan bahwa rata-rata kas PT Indofood Sukses Makmur Tbk dari tahun 2016-2020 yaitu 0,38 < 1 yang artinya dibawah angka satu, dimana PT Indofood Sukses Makmur Tbk tidak mampu membayar kewajiban jangka pendeknya dan dapat dikategorikan perusahaan kurang baik.

## Rasio cakupan arus kas terhadap hutang lancar (CKHL)
Rata-rata  cakupan  arus  kas  terhadap  hutang  lancar  kinerja  keuangan  dari  tahun  2016-2020 yaitu  0,57  <  1  dimana  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  belum  mampu  menjamin  atau  menutup kewajiban lancar perusahaan dapat dikategorikan perusahaan kurang baik

## Rasio Pengeluaran Modal
Rasio  pengeluaran  modal  kinerja  keuangan  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  kinerja keuangan PT Indofood dari tahun 2016-2020 dengan rata-rata 0,24 < 1 dimana rasio yang rendah menunjukan kemampuan yang rendah dalam membiayai pengeluaran modal

## Rasio Total Hutang
Rasio total hutang kinerja keuangan pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk dari tahun2016- 2020  dengan  rata-rata  0,19  <  1  menunjukan  bahwa  perusahaan  kurang  baik  dalam  membayar semua kewajiban dari arus kas yang berasal dari aktivitas normal perusahaan.

## Rasio Arus Kas Operasi Terhadap Bunga
Rasio cakupan kas terhadap bunga kinerja keuangan pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk dari  tahun  2016-2020  dengan  rata-rata  17,595  >  1  yang  artinya  sangat  baik  karena  untuk  dapat
menutupi biaya bunga PT Indofood Sukses Makmur Tbk  dan dapat membayarnya langsung tanpa harus  menjual  aktiva  atau  menunggu  penagihan  dari  piutang  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk karena kas yang tersedia mampu untuk membayar bunga .

## Rasio Kecukupan Arus Kas
Rasio  kecukupan  arus  kas  dari  tahun  2016-2020  dengan  rata-rata  0,012  <  1  dimana  rasio kecukupan  arus  kas  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  lebih  kecil  dari  satu  yang  menunjukan perusahaan belum mampu melunasi hutang lancar.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Adapun  kesimpulan  yang  dapat  diambil  bahwa  kinerja  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk menurut perhitungan rasio keuangan arus kas (AKO) dengan nilai rata-rata 0,38 < 1, Rasio cakupan arus kas terhadap hutang lancar (CKHL) dengan nilai rata-rata  0,57 < 1,  Rasio pengeluaran  modal (PM)  dengan  nilai  rata-rata  0,24  <  1,  rasio  total  hutang  (TH)  dengan  nilai  rata-rata  0,19  <  1,  rasio kecukupan  arus  kas  (KAK)  dengan  nilai  rata-rata  0,012  <  1  kurang  baik,  yang  artinya  kinerja perusahaan PT Indofood Sukses Makmur Tbk tidak dapat mengelola arus kas yang ada untuk dapat menghasilkan  arus  kas  dengan  baik  agar  dapat  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  dan kewajiban lancarnya. Rasio cakupan kas terhadap bunga (CKB) dengan nilai rata-rata 17,595 > 1 baik yang artinya sangat baik karena kas dapat menutupi biaya bunga PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan  bisa langsung membayarnya tanpa harus menjual aktiva.

## Saran
Pihak manajemen PT Indofood Sukses Makmur Tbk tidak hanya menitik beratkan aktivanya hanya  pada  akun  piutang  saja  akan  tetapi  pada  kas  juga  sehingga  dalam  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  lebih  cepat  terpenuhi.  Dalam  penyusunan  laporan  keuangan  terutama  laporan arus kas hendaknya dijadikan bahan acuan bagi pemimpin PT Indofood Sukses Makmur Tbk untuk mengetahui sejauh mana kinerja PT Indofood Sukses Makmur Tbk yang telah dilakukan dan untuk pertimbangan  manajemen  dalam  mengambil  keputusan  dan  kebijakan  yang  akan  diambil  pada tahun-tahun berikutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Darsono dan Anshari. (2005). Pedoman Praktis Memahami Laporan. Andi. Fahmi, I. (2011). Analisa Laporan Keuangan. Alfabeta. Harahap, S. S. (2011). Teori Akuntansi. Rajawali Persada. Hery. (2014). Analisis Kinerja Manajemen (Edisi Kedu). Center For Academic Publishing Services. Ikhsan, & dkk. (2018). Analisa Laporan Keuangan (Edisi Kedu). Medanateera. Kieoso, & dkk. (2008). Akuntansi Intermediate (Edisi 12). Erlangga. Munawir, S. (2004). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Keem). Liberty. Rudianto. (2008). Pengantar Akuntansi. Erlangga.
Rudianto.  (2012).  Pengantar  Akuntansi,  Konsep  dan  Teknik  Penyusunan  Laporan  Keuangan. Penerbilt Erlangga.
Safitri, R. H. (2017). Analisis Laporan Arus Kas sebagai Dasar Pengukuran Kinerja Keuangan Rumah Sakit Umum Daerah (studi kasus pada RSUD di Sumatera Selatan). Jurnal Akuntansi, 5(2), 125– 135. https://doi.org/10.24964/ja.v5i2.283
Skousen, & dkk. (2009). Akuntansi Keuangan Menengah (Edisi 16). Salemba Empat. Subramanyam, K. . dan J. J. W. (2010). No Title (Edisi Kese). Salemba Empat.