## PENGARUH NET INCOME TERHADAP PENETAPAN KEBIJAKAN DEVIDEN PADA PT. PEGADAIAN PERSERO
Widiawati
Fakulas Ekonomi dan Bisnis Islam, UIN Sunan Gunung Djati Bandung Email: widiawati@uinsgd.ac.id

## ABSTRAK
Perusahaan atau entitas berdasarkan tujuannya terdiri dari perusahaan yang profit oriented dan non-profit oriented (social oriented) . Bagi perusahaan yang profit oriented net income atau laba merupakan  tujuan  utama  dari  kegiatan  operasional  usahanya.  Dimana  dengan  laba  ini perusahaan bisa bertahan hidup, tumbuh dan berkembang, bahkan dengan laba ini perusahaan mampu menyediakan kekayaan bagi para pemegang sahamyna melalui pembayaran  deviden. Dimana  dengan  pelaporan  laba  dan  pembagian  deviden  ini  perusahaan  bisa  menunjukan performa atau kondisi finansialnya. Penulisan artikel ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh net income terhadap penentuan kebijakan deviden pada PT. Pegadaian (Persero). Metode yang digunakan  adalah  deskriptif  kuantitatif,  yang  terdiri  dari  analisis  deskriptif,  regresi  linear analisis korelasi pearson product moment, koefisien determinasi dan uji signifikansi. Hasil analisis menunjukan bahwa net income berpengaruh tetapi tidak signifikan terhadap kebijakan deviden.
Kata kunci : Net Income dan deviden.

## PENDAHULUAN
Persaingan  dunia  usaha  saat  ini  sangat kompetitif. Dengan demikian perusahaan ha- rus  bisa  mengelola  perusahaannya  dengan baik, supaya bisa bersaing dan bisa memper- tahankan eksistensi perusahaannya. Selain itu perusahaan yang didirikan bisa tumbuh atau berkembang,  yang  pada  akhirnya  akan menghasilkan laba atau keuntungan ( profit ).
Bank  pada  umumnya  dan  bank  syari’ah pada  khususnya  merupakan  suatu  perusa- haan  atau  lembaga  yang  tujuannya  Mengha- silkan  laba  ( profit  oriented ).  Dan  terkait  de- ngan  laba  perusahaan  ini  manajemen  per- usahaan harus mengambil kebijakan-kebijak- an, di antaranya (1) dibagikan kepada peme- gang  saham  dalam  bentuk  deviden  atau  (2) tidak  dibagikan  kepada  pemegang  saham dalam bentuk laba ditahan. 1
Kebijakan  deviden  ini  bisa  digunakan perusahaan  untuk  memperlihatkan  kinerja perusahaan  di  pasar  modal,  betapa  tidak besar  kecilnya  deviden  ini  akan  mempe- ngaruhi  harga  saham.  Jadi  bisa  mempe- ngaruhi  cara  pandang  investor  terhadap perusahaan  sehingga  pada  akhirnya  calon investor  akan  memutuskan  berinvestasi  atau tidak terhadap perusahaan.
Hal  ini  sejalan  dengan  teori signaling bahwa signal merupakan  suatu  tindakan yang  diambil  oleh  manajmen  perusahaan yang  memberikan  petunjuk  kepada  investor mengenai  bagaimana  cara  pandang  investor terhadap  kinerja  perusahaan. 2 Perusahaan mengharapkan  investor  akan  menangkap signal tersebut, signal yang  mengindikasikan
1 Muhamad, Manajemen  Keuangan  Syari’ah, Cetakan  Kedua,  (Yogyakarta:  UPP  STIM  YKPN,2016) hlm.535
2 Brigham  dan  Houston, Manajemen Keuangan, Cetakan  Kedelapan,  Diterjemahkan  oleh  Herman Wibowo (Jakarta: Erlangga, 2001), hlm.40
bahwa  perusahaan  mempunyai  prospektif yang bagus di masa yang akan datang.
Bagi  para  investor  deviden  ini  merupa- kan  hasil  yang  diharapkan  akan  diperoleh sebagai  akibat  dari  kepemilikan  sahamnya selain capital gain , yaitu pendapatan yang di- peroleh Ketika saham yang dimilikinya dijual dengan  harga  lebih  tinggi  dibandingkan dengan  harga  beli  atau  harga  perolehannya. Deviden ini diperoleh sebagai distribusi hasil kegiatan operasi suatu perusahaan.
Komponen  yang  akan  mempengaruhi besar kecilnya deviden yang akan dibayarkan oleh  suatu  perusahaan  diantaranya  adalah net income  atau  laba  bersih  yang  dihasilkan oleh  perusahaan  yang  bersangkutan. Net  In- come merupakan  salah  satu  komponen  yang merupakan  hasil  dari  kinerja  perusahaan yang  sangat  mempengaruhi  besar  kecilnya deviden.  Kalangan  ekonom  mendefinisikan net income atau laba bersih sebagai selisih an- tara  pendapatan  atau  omzet  dengan  biaya yang  dikeluarkan  oleh  perusahaan  dalam menjalankan  kegiatan  operasional  perusa- haannya. 3 Net  income atau  laba  merupakan keuntungan  yang  tersedia  bagi  para  peme- gang saham, dengan kata lain mencerminkan penambahan  kekayaan  bagi  para  pemegang saham.
Semakin  besar  pembayaran  deviden berarti  semakin  besar  porsi  laba  bersih  yang diperuntukan  berupa  dividen  kas  kepada pemegang  saham  yang  mengakibatkan semakin  kecil Retention  Rate (rasio  laba ditahan)  untuk  di  investasikan  kembali sebaga  sumber  danna  atau  modal  internal. 4 Artinya  kenaikan  laba  perusahaan  akan
3 Abdullah  Al-Muslih  dan  Shalah  ash-Shawi, Fiqh Ekonomi  Islam, terjemahan  Abu  Umar  Basyir  (Darul Hak, Jakarta,2004) hlm. 69.
4 Sitanggang.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan Lanjutan.  (Jakarta:  Mitra  Wacana  Media,  2013)  Hal. 182
diikuti  pula  kenaikan  pembayaran  deviden pada tahun tersebut.
Pencapaian  laba  yang  optimal  sangatlah penting  bagi  perusahaan  karena  laba merupakan  prestasi  dari  kinerja  perusahaan. Dengan  laba  yang  optimal  perusahaan  bisa bertahan hidup, tumbuh bahkan berkembang dan mampu menghadapi persaingan. Sebaliknya  jika  labanya  minim  atau  bahkan rugi maka keterpurukan perusahaanlah yang menunggu.
Disamping  itu,  perusahaan  yang  mem- punyai  laba  stabil  seringkali  dapat  mem- perkirakan  berapa  besar  laba  dimasa  yang akan datang. Perusahaan seperti ini biasanya cenderung  membayarkan  deviden  dengan persentase  yang  lebih  tinggi  daripada  per- usahaan  yang  labanya  berfluktuasi.  Maka dari  itu  penulis  tertarik  untuk  menganalisis pengaruh net  income atau  laba  terhadap  pe- nentuan kebijakan deviden pada PT, Pegadaian (Persero).

## Metode Penelitian

## Objek Penelitian
Penelitian dilakukan pada PT. Pegadaian (Persero)  dan  pengambilan  data  diperoleh dari  data  sekunder  berupa annual  report PT. Pegadaian (Persero) melalui situs
http://www.pegadaian.co.id/info-annual- report.php.

## Metode Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  ada- lah  penelitian  deskriptif  dengan  pendekatan kuantitatif  yang  menggunakan  data  historis atau time  series .  “Penelitian  deskriptif  meru- pakan  penelitian  yang  memaparkan  karak- teristik tertentu dalam suatu fenomena”. 5
5 Asep  Hermawan, Penelitian  Bisnis  Paradigma Kuantitatif , (Grasindo, Jakarta, 2006) hlm.17

## Jenis dan Sumber Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitatif ini menyajikan penelitian berupa analisis pa- da  data-data  ( numerical )  yang  diolah  dengan metode  statistika  dan  juga  memberikan kesimpulan  kuantitatif  untuk  menggam- barkan  dan  menjelaskan  hubungan  antara variabel  bebas  ( independent  variable )  dan variabel terikat ( dependent variable ).
Dan sumber data yang digunakan adalah data  sekunder.  Data  sekunder  dapat  diper- oleh dengan cara membaca, mempelajari dan memahami  melalui  media  lain  yang  ber- sumber  pada  literatur  dan  buku-buku  atau data-data  dari  perusahaan  yang  berkaitan dengan masalah yang diteliti serta media lain seperti  internet.  Data  yang  digunakan  diper- oleh  dari  Laporan  Keuangan  Publikasi Tahunan yang diterbitkan oleh PT. Pegadaian (Persero) melalui situs http://www. pegadaian.co.id/info-annual-report.php.

## Teknik Analisis Data
Teknik  analisis  data  merupakan  cara menganalisis  data  penelitian,  termasuk  alat- alat  statistik  yang  relevan  untuk  digunakan dalam  penelitian.  Analisis  data  yang  digu- nakan  dalampenelitian  ini  adalah  analisis asosiatif.  Yaitu  penelitian  yang  bertujuan untuk  mengetahui  hubungan  dua  variable atau lebih. 6
Adapun tahapan analisisnya adalah ana- lisis regresi linier sederhana, analisis korelasi pearson  product  moment ,  analisis  koefisien determinasi  dan  uji  signifikansi  dengan menggunakan uji t.
6 Saban  Echdar.  Metode  Penelitian  Manajemen Bisnis. (Bogor:Ghalia Indonesia, 2017) Hlm 68

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Net Income (Laba Bersih)
Net  Income atau  laba  bersih  menjadi  tu- juan  utama  bagi  setiap  perusahaan  atau entitas yang profit eriented . Laba bersih meru- pakan  kelebihan  seluruh  pendapatan  atas seluruh biaya untuk seluruh periode tertentu setelah  dikurangi  pajak  penghasilan  yang disajikan dalam laporan laba rugi pada suatu perusahaan.  Laba  ( Earnings )  atau  laba  bersih ( Net  Income )  mengindikasikan  profitabilitas perusahaan.  Laba  mencerminkan  pengem- balian  atau return kepada  para  pemegang ekuitas  dalam  bentuk  saham  untuk  periode bersangkutan  sesuai  dengan  lembar  saham yang dimilikinya. 7
Ukuran  laba  menggambarkan  kinerja manajemen  dalam  menghasilkan  profit.  Un- tuk  membayar  bunga  kreditor,  dividen  in- vestor,  dan  pajak  pemerintah.  Akhir-akhir ini,  telah  banyak  dijumpai  kecendrungan untuk  lebih  memperhatikan  ukuran  laba yang  terdapat  pada  laporan  laba  rugi  diban- dingkan  dengan  ukuran  lainnya.  Informasi laba  juga  dapat  dipakai  untuk  mengestimasi kemampuan  perusahaan  dalam  mengha- silkan laba di masa yang akan datang (mem- prediksi  atau  menafsir  earning  power), menafsir  risiko  dalam  berinvestasi  dan  lain- lain.  Untuk  menentukan  keputusan  investa- sinya,  calon  investor  perlu  menilai  perusa- haan  dari  segi  kemampuannya  untuk  mem- peroleh  laba  bersih  sehingga  diharapkan perusahaan dapat memberikan tingkat pengembalian yang tinggi. Laba bersih dapat dijadikan sebagai suatu ukuran kinerja suatu
7 Gen  Norman  Thomas  “Analisis  Komperatif Pengaruh  Laba  Neto  dan  Arus  Kas  Masuk  Terhadap Dividen  Tunai  pada  Perusahaan  Manufaktur  Barang Konsumsi  di  BEI”.  Jurnal  Binus  Review,  Fakultas Ekonomi dan Komunikasi, Universitas BINUS. Vol.5 No. 1, Mei 2014. Hlm 25.
perusahaan  selama  periode  tertentu.  Laba bersih  merupakan  suatu  ukuran  seberapa besar  harta  yang  masuk  (pendapatan  dan keuntungan)  melebihi  harta  yang  keluar (beban dan kerugian). Berikut data net income atau laba pada PT. Pegadaian (Persero):
Gambar 3.1.
Net Income/ Laba pada PT. Pegadaian (Persero)
Laba  yang  diperoleh  PT.  Pegadaian  Per- sero  fluktuatif  untuk  setiap  tahunnya.  Per- olehan  laba/ net  income nya  tidak  stabil,  tetapi cenderung  akan  membaik  pada  tahun-tahun berikutnya.  Laba  ini  terdiri  dari  laba  yang ditahan  dan  laba  yang dibagikan.  Laba  yang ditahan  merupakan  sumber  dana  bagi  pem- biayaan operasional suatu perusahaan. Sema- kin  besar  pendanaan  yang  bersumber  dari laba  ditahan  maka  semakin  kecil  resiko  dan biaya  dana  yang  akan  ditanggung  perusa- haan, sehingga kedepannya perusahaan akan memperoleh  posisi  keuangan  atau  finansial yang  lebih  baik  lagi.  Adapun  laba  yang dibagikan  teknisnya  ini  dibagikan  dalam bentuk deviden.
2011 6% 2012
5%
2013
21%
2014 7% 2015 8% 2016 17% 2017 9% 2018 11% 2019 16% Net Income

## Kebijakan Deviden
Kebijakan  dividen  adalah  penentuan pembagian  pendapatan  (earning)  antara penggunaan  pendapatan  yang  dibayarkan kepada  para  pemegang  saham  sebagai  divi- den  atau  untuk  digunakan  di  dalam  per- usahaan,  yang  berarti  pendapatan  tersebut harus  ditahan  di  dalam  perusahaan,  dan diperuntukan  sebagai  tambahan  dana  untuk kepentingan operasional perusahaan.
Kebijakan  deviden  adalah  dasar  penen- tuan pembagian laba ( profit/net income ) antara pembayaran  kepada  para  pemegang  saham dan  investasi  kembali  perusahaan.  Laba ditahan  ( retained  earnings )  merupakan  salah satu  sumber  dana  paling  penting  untuk membiayai  pertumbuhan  perusahaan,  tetapi deviden merupakan arus kas yang disisihkan untuk pemegang saham. 8
Kebijakan  deviden  merupakan  serang- kaian  tindakan  yang  harus  dilakukan  ber- kaitan  dengan  pembayaran  deviden.  Kebi- jakan  deviden  merupakan  kebijakan  yang memerlukan  pengeluaran  sangat  besar,  dan perusahaan  terus  berusaha  menjaga  kesta- bilan  pembayaran  deviden.  Berikut deviden payment pada PT. Pegadaian Persero:
8 Weston,  Fred,  dan  Eugene  Brigham.  Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan.  Jilid  2.  Edisi  7.  Jakarta: Erlangga. 1992. Hal.114
Gambar 3.1.
Net Income/ Laba pada PT. Pegadaian (Persero)
Pembayaran deviden yang dilakukan PT. Pegadaian  Persero  berfluktuasi  hanya  di  be- berapa  tahun  kemudian  cenderung  mening- kat di tahun-tahun berikutnya.
Pengaruh Net Income terhadap Penetapan
Kebijakan Deviden.
Berdasarkan  hasil  analisis  yang  telah dilakukan  pada  variabel  independen  yaitu Net  Income dan  Kebijakan  Dividen  dengan menggunakan  SPSS  versi  18.0,  maka  diper- oleh pembahasan sebagai berikut:
2011 9%
2012
8%
2013 11% 2014 12% 2015 7% 2016 8% 2017 10% 2018 15% 2019 20% Deviden Payment
Regresi Linier Net Income terhadap Kebijakan Deviden
Nilai  koefisien  regresi  (β)  variabel Net Income (X)  adalah  sebesar  0,065  dan  arah koefisien  regresi  adalah  positif,  artinya net income mempunyai  hubungan  yang  searah dengan  kebijakan  dividen  (Ŷ).  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  variabel net  income mempunyai pengaruh positif terhadap
kebijakan  dividen.  Artinya  semakin besar net income yang diperoleh PT. Pegadaian Persero maka  akan  semakin  besar  pula  pembayaran devidennya.  Jika  net  income  meningkat sebesar 1% maka akan diikuti kenaikan pada variable kebijakan deviden sebesar 0,065 atau sebesar 6,5%.

## Tabel 3.2
Korelasi Net Income terhadap Kebijakan Deviden
Dari  hasil  perhitungan  di  atas  diperoleh koefisien  korelasinya  sebesar  0,365  artinya hubungan antara net income dengan kebijakan  deviden  termasuk  ke  dalam kategori hubungan yang rendah.
Coefficients a Model
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients
t Sig. Correlations B Std. Error Beta Zero-order Partial Part 1 (Constant) 5.821E11 2.136E11 2.725 .030 Net_Income .065 .064 .355 1.003 .349 .355 .355 .355
a. Dependent Variable: Deviden_Payment
Correlations Net_Income Deviden_Payme
nt Net_Income Pearson Correlation 1 .355 Sig. (2-tailed) .349 N 9 9 Deviden_Payment Pearson Correlation .355 1 Sig. (2-tailed) .349 N 9 9
Koefisien Determinasi Pengaruh Net Incomei terhadap Kebijakan Deviden
Nilai koefisien determinasi yang
diperoleh  dari  perhitungan  di  atas  sebesar
0,126.  Dengan  kata  lain  variabel Net  Income
mempengaruhi  variabel  kebijakan  deviden hanya sebesar 12,6%.
Tabel 3.4 Uji Signifikansi
Hasil  uji  signifikansi  pada  tabel  di  atas menunjukan  bahwa  nilai  signifikansinya  se- besar  0,439  >  0,05  artinya  penaruh net  income terhadap  kebijakan  deviden  tidak  signifikan. Hal ini bisa juga dilihat dari nilai korelasinya yang hanya sebesar 12,6%.

## SIMPULAN
Hasil penelitian membuktikan bahwa net income berpengaruh  terhadap  kebijakan  de-
viden  tetapi  tidak  signifikan.  Hal  ini  dilihat dengan  hasil  koefisien  regresi  sebesar  0,65 yang  artinya  terdapat  pengaruh  dan  arahnya positif.  Demikian  pula  dengan  tingkat  hu- bungan  antara  net  income  dengan  kebijakan deviden  tergolong  kedalam  kategori  rendah dengan  nilai  korelasi  0,365.  Dan  net  income mempengaruhi  kebijakan  deviden  hanya sebesar12,6% dengan nilai signifikansi sebesar 0,439 > 0,05.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics R Square Change  F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .355 a .126 .001 2.823E11 .126 1.007 1 7 .349
a. Predictors: (Constant), Net_Income
b. Dependent Variable: Deviden_Payment
ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 8.027E22 1 8.027E22 1.007 .349 a Residual 5.580E23 7 7.972E22 Total 6.383E23 8 a. Predictors: (Constant), Net_Income
b. Dependent Variable: Deviden_Payment

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah  Al-Muslih  dan  Shalah  ash-Shawi.  2004. Fiqh  Ekonomi  Islam, terjemahan  Abu  Umar Basyir. Darul Hak: Jakarta.
Asep Hermawan. 2006. Penelitian Bisnis Paradigma Kuantitatif . Grasindo, Jakarta.
Brigham  dan  Houston.  2011. Manajemen  Keuangan,  Cetakan  Kedelapan, Diterjemahkan  oleh Herman Wibowo. Jakarta: Erlangga.
Saban Echdar. 2017. Metode Penelitian Manajemen Bisnis. Bogor:Ghalia Indonesia.
Gen Norman Thomas “Analisis Komperatif Pengaruh Laba Neto dan Arus Kas Masuk terhadap Dividen  Tunai  pada  Perusahaan  Manufaktur  Barang  Konsumsi  di  BEI”.  Jurnal  Binus Review, Fakultas Ekonomi dan Komunikasi, Universitas BINUS. Vol.5 No. 1, Mei 2014.
Weston,  Fred,  dan  Eugene  Brigham. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Jilid  2. Edisi  7.  Jakarta: Erlangga. 1992. Hal.114
Muhamad. 2016. Manajemen Keuangan Syari’ah, Cetakan Kedua, Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Sitanggang. 2013. Manajemen Keuangan Perusahaan Lanjutan . Jakarta: Mitra Wacana Media.