## FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH TERHADAP INVESTMENT INTENTION GENERASI Z
Gunawan Hamijaya Program Studi Manajemen, Universitas Kristen Maranatha 2052100@eco.maranatha.edu
Ida Ida Program Studi Manajemen, Universitas Kristen Maranatha ida@eco.maranatha.edu ( corresponding author )
Masuk: 21-12-2023, revisi: 17-01-2024, diterima untuk diterbitkan: 17-01-2024
Abstract: Generation Z is considered a pivotal factor in determining the success of a nation. Progress  in  education is  crucial  for  the  economic  advancement  of  a  country.  Understanding investment  principles  can  contribute  to  a  nation's  development,  as  managed  funds  through corporate  investments  can  be  utilized  for  business  expansion,  ultimately  creating  job opportunities  for  the  community.  Generation  Z  must  comprehend  the  influential  factors affecting  investment  intentions.  This  research  aims  to  gather  information  on  the  factors influencing  investment  intentions  among  generation  Z.  Surveys  were  distributed  to  295 students  at  Maranatha  Christian  University,  and  the  collected  data  were  analyzed  using SmartPLS 4. The findings revealed that financial literacy significantly influences investment intentions  positively.  However,  risk  perception  and  perceived  behavior  control  do  not significantly impact investment intentions. In conclusion, this study suggests that Generation Z requires in-depth financial literacy to achieve short-term and long-term financial goals. Keywords: Financial  Literacy,  Risk  Perceived,  Perceived  Behavior  Control,  Investment Intention
Abstrak: Generasi  Z  merupakan  generasi  yang  menjadi  faktor  penentu  keberhasilan  suatu bangsa.  Memiliki  kemajuan  dalam  pendidikan  merupakan  hal  penting  dalam  kemajuan ekonomi suatu negara. Melalui pemahaman tentang investasi dapat membantu perkembangan suatu  negara,  karena  melalui  investasi  dana  yang dikelola  oleh  perusahaan  dapat  digunakan untuk  melakukan  ekspansi  pada  bisnis  usaha  dan  dapat  membuka  lapangan  pekerjaan  bagi masyarakat.  Penting  bagi  generasi  Z  untuk  memahami  faktor-faktor  yang  berpengaruh terhadap niat investasi. Tujuan dilakukan penelitian ini untuk mendapatkan informasi faktor- faktor  yang  berpengaruh  pada  niat  investasi.  Peneliti  menyebarkan  data  survei  kepada mahasiswa  Universitas  Kristen  Maranatha  dan  mendapatkan  295  responden.  Dari  hasil  data yang  terkumpul  lalu  dianalisis  menggunakan  aplikasi  SmartPLS  4.  Dari  hasil  pengolahan tersebut ditemukan bahwa faktor literasi keuangan menjadi faktor yang memberikan pengaruh pada  niat  investasi  secara  positif  namun  persepsi  risiko  dan  persepsi  kontrol  perilaku  tidak berpengaruh terhadap niat berinvestasi. Kesimpulan studi ini adalah generasi Z memerlukan pemahaman  mendalam  tentang  literasi  keuangan  untuk  mencapai  tujuan  keuangan  jangka pendek dan jangka panjang
Kata Kunci: Literasi Keuangan, Persepsi Risiko, Persepsi Kontrol Perilaku, Niat Investasi

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Kita  hidup  di  era  globalisasi  dan  perkembangan  ekonomi  menjadi  semakin  cepat sehingga masyarakat harus cermat dalam melakukan pengelolaan keuangan. Pengelolaan dana yang dimiliki dapat menghasilkan suatu manfaat atau hasil dari alokasi dana yang dilakukan oleh  individu  dan  masyarakat  (Safryani  et  al.,  2020).  Dalam  masyarakat  sendiri,  terdapat
beberapa  generasi,  seperti  generasi  Baby  Boomers  yang  lahir  pada  tahun  1946-1960  hingga generasi  Alpha  yang  lahir  pada  tahun  2011  sampai  sekarang.  Generasi  pertama  yang  sudah menggunakan  teknologi  sejak  masih  kecil,  seperti  komputer  atau  media  elektronik  lainnya adalah  generasi  Z  (Firamadhina & Krisnani, 2021).  Penggunaan teknologi dalam kehidupan sehari-hari  di  era globalisasi  membuat  Generasi  Z menjadi  terikat dengan teknologi. Hal  ini memberikan kemudahan dalam mencari  informasi  melalui internet  sebagai  sumber referensi (Francis & Hoefel, 2018).
Informasi  yang  diperoleh  oleh  generasi  Z  memudahkan  mereka  mendapat  informasi mengenai  bagaimana  caranya  memaksimalkan  penggunaan  produk-produk financial yang dapat dilakukan melalui kegiatan yang disebut dengan investasi. Investasi merupakan sebuah cara dalam mengelola sebagian atau seluruh dana yang dimiliki untuk mencapai keuntungan di masa mendatang (Safryani et al., 2020). Terdapat keinginan berinvestasi yang dikenal dengan investment  intention , yaitu  keinginan  dalam  menempatkan  sejumlah  dana  dalam  produk- produk  investasi,  seperti  saham,  obligasi,  reksa  dana,  dan  deposito  dengan  harapan  bahwa jumlah dana yang diinvestasikan dapat menghasilkan keuntungan financial di kemudian hari, dalam jangka pendek dan jangka panjang (Yusuf, 2019). Investasi jangka pendek dan investasi jangka panjang memiliki perbedaan mulai dari jangka waktu investasi, tingkat pengembalian keuntungan  yang  didapatkan  hingga  risiko  yang  terdapat  dalam  investasi  tersebut.  Semakin lama  jangka  panjang  investasi  yang  dilakukan  maka  semakin  besar  keuntungan  yang didapatkan namun risiko yang dihadapi juga semakin besar hal ini juga berpengaruh terhadap investasi  jangka pendek sebagai  investasi  yang akan menghasilkan keuntungan kecil namun risiko  yang  diterima  juga  rendah  (Sashikala  &  Chitramani,  2018).  Sebelum  melakukan investasi,  diperlukannya  sebuah  pengetahuan  dasar  bagi  investor  agar  dapat  menentukan pilihan dari investasi. Diharapkan ketika memiliki pengetahuan yang cukup dan pengalaman dapat  memberikan  keuntungan  terhadap  investasi  yang  telah  dilakukan  (Fitriasuri  & Simanjuntak, 2022).
Pengetahuan investasi ini dapat diperoleh melalui financial literacy. Financial literacy sendiri merupakan kombinasi dari pemahaman seorang terhadap konsep keuangan serta produk keuangan untuk  memahami risiko serta peluang investasi  dalam membuat  sebuah keputusan berdasarkan  informasi  yang  telah  diperoleh,  serta  mengambil  berbagai  tindakan  lain  agar kestabilan  keuangan  dapat  terwujud  secara  efektif  (Madi  &  Yusof,  2018).  Kebutuhan  dasar bagi  setiap  individu  agar  dapat  terhindar  dari  permasalahan  keuangan  membuat financial literacy tidak  dapat  terpisahkan  dalam  kehidupan  kita  sendiri. Financial  literacy seseorang dapat berpengaruh dalam membuat keputusan maupun perencanaan keuangan investasi yang lebih baik (Putri & Rahyuda, 2017). Financial literacy merupakan aspek penting agar individu terhindar dari kesalahan pengelolaan keuangan dan dapat mengelola sumber keuangan dengan tepat  dan individu  mendapatkan keuntungan atau  manfaat  dari  keuangan yang dikelola baik jangka pendek maupun jangka panjang (Yushita, 2017).
Hasil  Survei  Nasional  Literasi  dan  Inklusi  Keuangan  (SNLIK)  di  tahun  2022  bahwa masyarakat  Indonesia  sendiri  memiliki  indeks  literasi  keuangan  sebesar  49,68%,  angka  ini meningkat setiap tahunnya  (Otoritas Jasa Keuangan, 2022). Indeks financial literacy sendiri didominasi oleh generasi milenial sebesar 47,98% dan disusul oleh generasi Z sebesar 44,04% Literasi keuangan ini termasuk rendah karena di bawah 60%. Financial literacy memiliki peran yang  sangat  penting  khususnya  bagi  generasi  Z  dikarenakan  generasi  Z  memiliki  tantangan keuangan yaitu terdapat biaya hidup yang jauh lebih mahal, persaingan kerja yang kompleks, hingga  tantangan  dalam  menghadapi  pengelolaan  keuangan  mereka  sendiri.  Pemahaman konsep keuangan melalui investasi, menabung, hingga cara melakukan pengelolaan risiko akan membantu  generasi  Z  dalam  mengambil  keputusan  keuangan  yang  jauh  lebih  baik  (Anwar, 2023).
Selain memahami financial literacy sebagai penentu keberhasilan investasi, kita sendiri tidak  dapat  lepas  dari  risiko  yang  menjadi  salah  satu  faktor  pengaruh  keputusan  keuangan. Risiko sendiri adalah ukuran perbedaan keuangan antara pengembalian modal yang diharapkan
( expected  return )  dan  pengembalian  modal  yang sebenarnya  ( actual  return ).  Semakin  besar perbedaan  keuangan  antara  pengembalian  modal  yang  diharapkan  dan  pengembalian  modal yang  sebenarnya,  semakin  besar  risiko  yang  dihadapi  investor  dalam  pengelolaan  keuangan (Mardhiyah, 2017). Risiko mengandung ketidakpastian sehingga investor harus mengantisipasi konsekuensi yang diterima dalam pengelolaan keuangan investasi. Risk perceived merupakan kemampuan dari  investor untuk  membuat  keputusan melalui financial literacy yang mereka miliki  berdasarkan  informasi  yang  mereka  punya  sehingga  memberikan  hasil  investasi maksimal  (Shehata  et  al.,  2021).  Pengukuran  seberapa  berisiko  atau  tidak  suatu  produk investasi  membuat risk perceived berpengaruh  terhadap perilaku investor  merespons  produk financial yang  dituju. Risk  perceived mendorong investor  dalam  memahami  terlebih  dahulu tingkat risiko dari investasi sehingga dapat membantu mereka dalam melakukan penyesuaian tujuan investasi berdasarkan risiko serta pengembalian hasil investasi yang akan mereka terima di  masa  depan  (Aini  &  Lutfi,  2018).  Dalam risk  perceived juga  terdapat  sebuah  bentuk penilaian  seseorang  terhadap  kondisi  berisiko  yang  sangat  bergantung  pada  karakteristik maupun kontrol pada individu (Wulandari & Iramani, 2014).
Karakteristik sifat maupun kontrol perilaku pada individu dapat memengaruhi bagaimana investor menentukan arah investasi yang akan mereka lakukan. Salah satu bentuk karakteristik sifat  maupun kontrol perilaku pada individu  adalah perceived  behavioral  control . Perceived behavior  control sendiri  merupakan  tindakan  dari  seorang  investor  dalam  melakukan pengendalian  terhadap  tindakan  yang  akan  mereka  lakukan  berdasarkan  pertimbangan  yang ada  untuk  meningkatkan  hasil  yang  diharapkan  (Hamid,  2014).  Perilaku  seseorang  tidak terlepas dari pengaruh kepribadian yang dihasilkan oleh interaksi individu dengan lingkungan sekitar, pendidikan, relasi dengan sesama, hubungan sosial antar individu maupun masyarakat, pola  pikir,  emosi,  hingga  perilaku  diri  sendiri.  Hal-hal  ini  dapat  berpengaruh  terhadap pengambilan keputusan investasi  yang dilakukan (Pascual-Ezama et  al., 2014). Penting bagi individu  melakukan pengelolaan bukan hanya financial maupun risiko  melainkan pola pikir juga dapat berpengaruh terhadap investment intention yang dilakukan individu.
Berdasarkan  temuan  penelitian  sebelumnya,  ada  beberapa  faktor  yang  memengaruhi terhadap investment  intention pada  generasi  Z,  yaitu financial  literacy,  risk  perceived, dan perceived behavior control dan memiliki hasil yang bertolak belakang. Dari  hasil penelitian Abdillah et al. (2019), Arias-Oliva et al. (2019), dan Subagiyo et al. (2023), menyatakan bahwa financial literacy tidak memiliki pengaruh terhadap investment intention . Hal ini dikarenakan dengan  memiliki  banyaknya  pengetahuan  serta  informasi-informasi  yang  berkaitan  dengan keuangan dapat membuat seorang investor mengalami kesulitan dalam menentukan keputusan investasi  sehingga  menjadi  terhambat.  Namun,  berdasarkan  hasil  penelitian  Aisa  (2022), Herawati  dan  Dewi  (2022),  serta  Mussy  et  al.  (2023), financial  literacy memiliki  pengaruh positif  yang  signifikan  terhadap investment  intention .  Hal  ini  disebabkan  karena financial literacy memiliki 4 fungsi yang memiliki dampak terhadap investasi di antaranya pemahaman tentang  penggunaan  kredit,  tabungan,  investasi,  serta  pemahaman  asuransi  bagi  kesehatan. Melalui  4  fungsi financial  literacy dapat  membantu  investor  dalam  menentukan investment intention yang mereka lakukan.
Dalam  faktor risk  perceived melalui  hasil  penelitian  Elfahmi  et  al.  (2020),  Natsir  dan Arifin (2021), serta Sipangkar dan Wijaya (2020) menyatakan risk perceived tidak berpengaruh terhadap investment  intention dikarenakan  manusia  memiliki  banyak  sekali  keinginan  dan kebutuhan bagi individu hal ini didukung oleh teori Motivasi Maslow menyebabkan individu tidak berani melakukan niat investasi dikarenakan terdapat risiko yang harus ditanggung. Hal tersebut  membuktikan  bahwa risk  perceived membuat  potensi  ketidakpastian  dan  bahaya dalam  melakukan  investasi  sehingga  kebutuhan  dan  keinginan  individu dapat terhambat namun,  menurut  Natsir  et  al.  (2021),  Ngadino  et  al.  (2019),  serta  Trang  dan  Tho  (2017) menyatakan bahwa risk perceived memiliki efek positif terhadap investment intention . Hal ini terjadi  karena  semakin  tinggi perceived  risk dikarenakan  semakin  paham  investor  terhadap risiko yang terdapat dalam berbagai jenis investasi keuangan maka mereka dapat memberikan
tanda  label  risiko  pada  setiap  investasi  keuangan  mulai  dari  risiko  yang  kecil  hingga  risiko yang lebih besar. Melalui pemberian tanda label risiko dapat membuat investor menjadi lebih memilih  risiko  yang  dapat  mereka  toleransi  terhadap  investasi  keuangan  sehingga menghasilkan sebuah kinerja keuangan yang lebih baik.
Dalam perceived behavior control , terdapat beberapa hasil penelitian sebelumnya yang bertolak belakang.  Mahardhika  dan Zakiyah (2020),  Malzara et al. (2023), serta Yanuar  dan Arifin (2022) mengemukakan bahwa terdapat pengaruh signifikan dan positif antara perceived behavior  control terhadap investment  intention ,  hal  ini  terjadi  karena  seorang  investor  yang memiliki  kontrol  kendali  dan  kemampuan  melakukan  pemilihan  investasi  akan  membuat mereka  memiliki  minat  yang  jauh  lebih  besar  lagi  terhadap investment  intention .  Hasil penelitian berbeda dari Ibrahim dan Arshad (2017), Nugraha dan Rahadi (2021), serta Paramita et  al.  (2018)  mengungkapkan bahwa perceived behavior control tidak berpengaruh terhadap investment  intention ,  karena  generasi  muda  memiliki  tingkat  kepercayaan  yang  rendah terutama  ketika  mereka  berbicara  mengenai  kontrol  perilaku  yang  mereka  rasa  masih  labil sehingga sebagai investor mereka lebih cenderung mengandalkan saran dari orang-orang yang mereka anggap lebih paham dan berpengalaman daripada mengandalkan kontrol perilaku yang mereka rasakan dalam memilih investasi yang akan mereka lakukan.
Berdasarkan studi peneliti terdahulu, masih terdapat ketidakkonsistenan hasil penelitian seperti  yang  sudah  dijelaskan.  Oleh  karena  itu,  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk mengevaluasi  pengaruh financial  literacy,  risk  perceived ,  dan perceived  behavior  control terhadap investment  intention generasi  Z.  Diharapkan  hasil  studi  ini  dapat  memberikan kontribusi  berupa  masukan  faktor-faktor  yang  berpengaruh  dalam  meningkatkan  intensi berinvestasi  bagi  generasi  Z  dengan  fokus  utama,  yaitu  kalangan  mahasiswa  di  Universitas Kristen Maranatha, Bandung, Indonesia

## PENGEMBANGAN HIPOTESIS Pengaruh Financial Literacy terhadap Investment Intention
Financial  literacy merupakan sebuah pemahaman individu  dalam membuat  keputusan berdasarkan  informasi-informasi  yang  dimiliki  dan  pengambilan  tindakan  dengan menggunakan uang lalu dikelola, pada proses pengelolaan ini terdapat perencanaan untuk masa depan dalam menghadapi permasalahan yang akan terjadi  (Hidajat, 2018). Melalui financial literacy individu,  keputusan  yang  berbeda  dapat  dibuat  tergantung  pada  kebutuhan,  dan investor  dapat  memilih  produk  keuangan  yang  lebih  kompleks  dan  memberikan  imbal  hasil ( actual  return )  yang  lebih  tinggi  (Grohmann,  2018).  Tanuwijaya  dan  Setyawan  (2021) menyatakan bahwa financial literacy memiliki pengaruh positif terhadap investment intention. Hasil ini dilatar belakangi karena melalui financial literacy yang diperoleh baik dari pendidikan yang berasal dari keluarga, teman, hingga lembaga pendidikan akan memberikan efek terhadap niat  dalam  melakukan  investasi.  Hasil  penelitian  Mussy  et  al.  (2023)  menyatakan  semua elemen teori yang telah dipelajari maka literasi keuangan membantu orang membuat keputusan keuangan  yang  lebih  baik.  Memahami  literasi  keuangan  membuat  investor  mengukur keterampilan dan sumber daya yang mereka miliki. Semakin banyak sumber pengetahuan yang dimiliki  seorang  investor,  semakin  besar  keinginannya  untuk  berinvestasi  (Aisa,  2021). Berdasarkan hal-hal di atas, hipotesis awal penelitian ini adalah:
H 1 : Financial literacy memiliki pengaruh positif terhadap investment intention.

## Pengaruh Risk Perceived terhadap Investment Intention
Risk  perceived merupakan  sebuah  persepsi  penilaian  terhadap  sebuah  ketidakpastian serta  konsekuensi  yang  akan  dihadapi  terhadap  sebuah  pembelian  produk. Risk  perceived merupakan  salah  satu  komponen  yang  memengaruhi  perilaku  konsumen  dalam  niat  mereka melakukan  investasi.  Hal  ini  terjadi  karena  dengan  adanya  risiko  akan  membuat  investor menunda atau menghindari investasi tersebut (Arias-Oliva et al., 2019). Ngadino et al. (2019) menyatakan bahwa risk perceived memiliki pengaruh positif dalam investment intention. Hal
ini terjadi karena kegiatan investasi menimbulkan pemikiran, keyakinan, dan pendapat pribadi mengenai  potensi  kerugian.  Kesadaran  akan  risiko-risiko  tersebut  akan  mendorong  investor untuk  berinvestasi  pada  instrumen  keuangan  dengan  lebih  hati-hati  dan  mengelola  dananya dengan  lebih  baik,  dengan  tujuan  untuk  mencapai  keuntungan  bersama  yang  lebih  besar. Dikarenakan  hasil  yang  memuaskan  karena  mendapatkan  keuntungan  akan  membuat risk perceived berpengaruh  baik  terhadap investment  intention .  Dalam  mengelola  persepsi  risiko dalam  sebuah  instrumen  keuangan,  orang  akan  melakukan  perhitungan  yang  cermat  untuk memastikan  bahwa  jumlah  risiko  yang  dihadapi  sebanding  dengan  keuntungan  yang  akan diperoleh,  yang  akan  membantu  mereka  mencapai  tujuan  keuangan  mereka  (Trang  &  Tho, 2017). Berdasarkan pernyataan di atas, maka hipotesis kedua dari penelitian ini adalah: H 2 : Risk perceived memiliki pengaruh positif terhadap investment intention.

## Pengaruh Perceived Behavior Control terhadap Investment Intention
Perceived  behavior  control merupakan  sebuah  pandangan  individu  mengenai kemampuan  mereka  dalam  melakukan  investasi  dari  hasil  pembelajaran  keuangan  serta pengalaman  yang  telah  mereka  miliki.  Melalui  hasil  pembelajaran  tersebut  akan  dilakukan pengelolaan melalui kontrol individu agar saat mereka melakukan investasi terhadap instrumen keuangan yang dapat memberikan keuntungan (Hidayati & Destiana, 2023). Yanuar dan Arifin (2022) menyatakan bahwa perceived behavior control memiliki pengaruh investment intention. Niat investor dalam melakukan investasi karena dipengaruhi keyakinan diri dan kemampuan untuk  mengendalikan  diri  sehingga  dapat  berinvestasi  dengan  baik  serta  mengelola  tingkat risiko  yang  membuat  mereka  memiliki  niat  investasi  yang  positif.  Kepercayaan  dalam mengontrol  perilaku  yang  dirasakan  saat  melakukan  investasi  dapat  membantu  individu bertanggung jawab atas apa yang dilakukan (Malzara et al., 2023). Individu akan lebih peka terhadap segala kemungkinan yang terjadi dalam kegiatan investasi, dan mereka akan dapat mengontrol  perilaku  mereka  untuk  mengukur  strategi  yang  harus  mereka  gunakan  ketika melakukan investasi. Berdasarkan pernyataan di atas, maka hipotesis ketiga dari penelitian ini adalah:
H 3 : Perceived behavior control memiliki pengaruh positif terhadap investment intention.
Berdasarkan  uraian  hipotesis  yang  telah  dijelaskan  maka  model  penelitian  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Gambar 1
Model Penelitian

## Sumber: Peneliti (2023)

## METODOLOGI PENELITIAN
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian  adalah explanatory research dengan pendekatan  kuantitatif  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh financial  literacy,  risk perceived, dan perceived behavior control terhadap investment intention. Teknik pengumpulan data  melalui  survei  dengan  mendistribusikan  kuesioner  kepada  generasi  Z.  Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik Cluster Sampling melalui unit sampel yang dibagi menjadi kelompok ( cluster ) dan diseleksi sebagian, unit cluster yang terpilih akan dilakukan
Financial Literacy (X 1 ) Risk Perceived (X 2 ) Perceived Behavior Control (X 3 ) Investment Intention (Y) (X 2 ) H 1 H 2 H 3
observasi sebagai sampel (Sumargo, 2020). Peneliti menyebarkan kuesioner kepada generasi Z  yang  merupakan  mahasiswa  di  Universitas  Kristen  Maranatha  Fakultas  Bisnis  (Program Studi Sarjana Manajemen dan Akuntansi)  Angkatan  2020-2022 yang telah mengambil  mata kuliah manajemen keuangan. Jumlah sampel penelitian ini sebanyak 295 responden memenuhi kriteria jumlah sampel total yang dianggap relevan untuk penelitian ini dan berkisar antara 30 hingga 500 orang (Sugiyono, 2021).
Penelitian ini menggunakan Partial Least Square-Structural Equation Modelling (PLS- SEM)  untuk  menganalisis  data.  Dalam  penelitian  ini,  indikator  pertanyaan  yang  digunakan dalam kuesioner diterapkan dari beberapa penelitian sebelumnya pada Tabel 1.

## Tabel 1 Indikator Pengukuran
Variabel Item Diadopsi dari Financial Literacy Pemahaman konsep dasar keuangan (tabungan, pengeluaran, dan investasi). Syuliswati
(2020) Menghindari hutang sebagai salah satu bentuk mengelola perencanaan keuangan. Kondisi keuangan yang tidak stabil memerlukan investasi. Memiliki pemahaman perencanaan keuangan.
Pemahaman investasi jangka pendek dan jangka panjang.
Pemahaman Perencanaan keuangan untuk masa pensiun. Kemampuan dan pengetahuan dalam mengambil tindakan untuk mencapai tujuan keuangan. Risk Perceived Pemahaman risiko hal penting sebelum berinvestasi. Arshad et al. (2020); Trang & Tho (2017) Terdapat berbagai jenis risiko dalam investasi. Menghindari hal yang tidak pasti dalam investasi. Risiko investasi dikelola melalui perencanaan keuangan. Persepsi risiko dipengaruhi oleh berita ekonomi maupun politik Investasi saham memiliki risiko yang lebih tinggi daripada jenis investasi lain seperti deposito dan obligasi. Perceived Behavior Control
Pengetahuan investasi penting terhadap jenis investasi yang tepat. Sobaih &
Elshaer (2023) Pengetahuan finansial menimbulkan rasa percaya diri dalam investasi. Tujuan keuangan memperkuat rasa percaya diri dalam keputusan investasi. Kondisi keuangan dapat merubah keputusan investasi. Keputusan investasi lebih objektif jika memiliki perencanaan keuangan yang jelas. Investment Intention Cara efektif mencapai tujuan keuangan melalui investasi. Mussy et al. (2023); Roemanasari et al. (2022) Imbal hasil yang tinggi merupakan prioritas utama. Informasi investasi meningkatkan peluang keuntungan dalam investasi.
Perubahan tren menyebabkan perlu penyesuaian investasi. Investasi jangka panjang memberikan keuntungan lebih dibandingkan investasi jangka pendek.
Sumber: Peneliti (2023)
Skala  Likert  digunakan  untuk  menilai  setiap  pernyataan  dari  variabel  yang  digunakan dalam  penelitian.  Dalam  skala  ini,  angka  1  menunjukkan  sangat  tidak  setuju,  angka  2 menunjukkan  tidak  setuju,  angka  3  menunjukkan  netral,  angka  4  menunjukkan  setuju,  dan angka 5 menunjukkan sangat setuju.

## HASIL DAN KESIMPULAN Hasil Uji Validitas Hasil Uji Convergent Validity
Hasil  uji  konvergen  melalui  Average  Variance  Extracted  (AVE)  pada  penelitian  ini ditunjukkan pada Tabel 2 dan nilai outer loading variabel pada penelitian ini ditunjukkan pada Tabel 3.
Tabel 2

## Hasil Average Variance Extracted (AVE)
Variabel Average Variance Extracted (AVE) Financial Literacy (FL) 0,565 Risk Perceived (RP) 0,570 Perceived Behavior Control (PBC) 0,585 Investment Intention (II) 0,608
Sumber: Peneliti (2023)

## Tabel 3 Hasil Outer Loading
Financial Literacy  Risk Perceived  Perceived Behavior Control  Investment Intention FL1 0,809 FL2 0,746 FL4 0,783 FL5 0,778 FL6 0,768 FL7 0,794 RP1 0,823 RP2 0,802 RP5 0,737 RP6 0,770 PBC1 0,748 PBC2 0,731 PBC3 0,824 PBC4 0,753 II1 0,772 II2 0,737 II3 0,786 II4 0,747 II5 0,732
Sumber: Peneliti (2023)
Dari  tabel  Average  Variance  Extracted  (AVE)  variabel  dalam  Tabel  2  memiliki  nilai yang melebihi 0,5 dan variabel dalam Tabel 3 memiliki nilai yang melebihi 0,7, maka masing- masing variabel dalam penelitian ini dapat dianggap valid.

## Hasil Uji Discriminant Validity
Data  yang  disajikan  pada  Tabel  4  menunjukkan  nilai  HTMT  <0,90  sehingga  hasil evaluasi validitas dinyatakan lolos dan Tabel 5 menunjukkan nilai indikator yang diteliti, yaitu cross  loading pada  indikator  konstruk  lainnya.  Variabel  penelitian  ini  memiliki  validitas diskriminan yang baik.

## Tabel 4 Hasil Discriminant Validity (Heterotrait-Monotrait Ratio-HTMT)
Financial Literacy  Risk Perceived  Perceived Behavior Control  Investment Intention FL
RP 0,705 PBC 0,612 0,849 II 0,664 0,630 0,562 Sumber: Peneliti (2023) Tabel 5 Hasil Discriminant Validity (Cross Loading) Financial Literacy  Risk Perceived  Perceived Behavior Control  Investment Intention FL1 0.809 0.505 0.432 0.477
FL2 0.746 0.426 0.346 0.410 FL4 0.783 0.481 0.396 0.476 FL5 0.778 0.443 0.407 0.403 FL6 0.768 0.438 0.387 0.420 FL7 0.794 0.454 0.367 0.440 II1 0.429 0.315 0.324 0.772 II2 0.371 0.313 0.281 0.737 II3 0.461 0.455 0.373 0.786 II4 0.410 0.423 0.398 0.747 II5 0.445 0.402 0.318 0.732 PBC1 0.391 0.504 0.748 0.293 PBC2 0.406 0.497 0.731 0.314 PBC3 0.419 0.553 0.824 0.412 PBC4 0.317 0.466 0.753 0.348 RP1 0.535 0.823 0.534 0.435 RP2 0.481 0.802 0.499 0.386 RP5 0.383 0.737 0.536 0.385 RP6 0,438 0,770 0,501 0.395 Sumber: Peneliti (2023)

## Hasil Uji Reliabilitas
Dalam melakukan pengujian reliabilitas, maka peneliti menggunakan Cronbach’s alpha dan composite reliability . Tabel 6 menunjukkan hasil dari uji reliabilitas.

## Tabel 6 Hasil Uji Reliabilitas
Variabel Cronbach’s alpha  Composite reliability Financial Literacy (FL) 0,871 0,874 Risk Perceived (RP) 0,790 0,793 Perceived Behavior Control (PBC) 0,765 0,778 Investment Intention (II) 0,812 0,815
Sumber: Peneliti (2023)
Data dalam Tabel 6 nilai Cronbach’s alpha dari setiap variabel memiliki nilai > 0,6 dan composite  reliability dari  setiap  variabel  memiliki  nilai  >  0,7.  Dengan  demikian,  variabel- variabel yang diteliti dalam peneliti ini dapat dianggap reliabel.

## Hasil Coefficient of Determination (R 2 )
Berdasarkan hasil deskripsi data R -square pada Tabel 7, diperoleh nilai R -square sebesar 0,376 (37,6%), dapat diartikan bahwa nilai-nilai variabel Financial Literacy, Risk Perceived, dan Perceived  Behavior  Control dalam  studi  ini memberikan  pengaruh  sebesar  37,6%  pada Investment  Intention dan  sisanya  sebesar  62,4%  disebabkan  oleh  variabel  lainnya  selain variabel yang terdapat pada studi ini seperti jenis kelamin, usia, dan pendapatan (Yousuf et al., 2019).

## Tabel 7 Hasil Coefficient of Determination
Coefficient of Determination  R-square Investment Intention 0,376 Sumber: Peneliti (2023)
Tabel 8 Hasil Uji Hipotesis Hipotesis Original Sample (O) T Statistic P Values Pertama Financial Literacy -> Investment Intention 0,379 3,011 0,003
Kedua Risk Perceived -> Investment Intention 0,203 1,549 0,122 Ketiga Perceived Behavior Control -> Investment Intention 0,129 1,250 0,211 Sumber: Peneliti (2023)
Gambar 2 Hasil Output Bootstrapping

## Sumber: Peneliti (2023)

## Pembahasan
Hipotesis pertama penelitian ini adalah financial literacy berpengaruh positif  terhadap investment intention . Nilai P -value 0,003 < 0,05 bernilai positif (Tabel 8). Hal ini menyatakan bahwa  hipotesis  pertama  sesuai  dengan  hasil  penelitian  dari  Aisa  (2021),  Erliana  dan Tjokrosaputro (2023), Herawati dan Dewi (2020), serta Mussy et al. (2023), financial literacy memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap investment  intention. Semakin  besar pengetahuan  keuangan  yang  dimiliki  generasi  Z  akan  meningkatkan  intensi  mereka  dalam berinvestasi. Fakta ini menjelaskan bahwa melalui pemahaman pengetahuan yang berasal dari keluarga, teman, hingga lembaga pendidikan akan membuat pengambilan keputusan seorang investor lebih baik. Melalui tingkat pengetahuan finansial yang tinggi akan memberikan peran penting  pada  diri  individu  dalam  mengelola  keuangannya,  seperti  penggunaan  kredit, menabung,  investasi,  dan  pemahaman  asuransi. Financial  literacy memberi  individu pengetahuan yang mereka butuhkan untuk mengevaluasi peluang investasi dengan lebih baik. Tingkat literasi keuangan yang tinggi dapat meningkatkan kesadaran akan risiko dan potensi keuntungan,  sehingga  memberikan  landasan  yang  lebih  kuat  untuk  mengembangkan  selera investasi yang positif. Oleh karena itu, literasi keuangan dinilai menjadi faktor penting yang berpengaruh  positif  terhadap  keputusan  aktivitas  investasi  seseorang. Financial  literacy memegang  peranan  yang  sangat  penting  dalam membantu  individu  mengelola  keuangannya agar dapat berjalan dengan baik.
Hipotesis  kedua  pada  studi  ini,  yaitu risk  perceived tidak  memiliki  pengaruh  pada investment intention . Nilai P -value 0,211 > 0,05 (Tabel 8), hasil ini tidak mendukung hipotesis kedua dan bertentangan dengan temuan Natsir et al. (2021), Ngadino et al. (2019), serta Trang dan  Tho  (2017).  Namun,  hasil  hipotesis  ini  sesuai  dengan  Elfahmi  et  al.  (2020),  Natsir  dan Arifin  (2021),  serta  Sipangkar  dan  Wijaya  (2020).  Tinggi  rendahnya risk  perceived tidak memengaruhi investment  intention .  Hal  ini  disebabkan  karena  seseorang  sudah  mengetahui risiko yang mereka hadapi ketika melakukan investasi melalui financial literacy dan terdapat
pengambilan keputusan investasi yang masih bersifat spekulatif dan belum sepenuhnya menilai risiko yang dihadapi. Oleh karena itu, persepsi risiko belum menjadi faktor dalam pengambilan keputusan  berinvestasi.  Implikasi  dari  temuan  ini  yaitu,  strategi  investasi  melalui financial literacy dapat  mengurangi  dampak  risiko  sehingga risk  perceived tidak  memengaruhi investment intention .
Hipotesis ketiga pada studi ini, yaitu perceived behavior control tidak memiliki pengaruh pada investment  intention .  Nilai P -value  0,122  > 0,05  (Tabel  8),  hasil  ini  tidak  mendukung hipotesis ketiga dan bertentangan dengan penelitian Mahardhika dan Zakiyah (2020), Malzara et al. (2023), serta Yanuar dan Arifin (2022). Namun, hasil hipotesis ini sesuai dengan Ibrahim dan  Arshad  (2017),  Nugraha  dan  Rahadi  (2021),  serta  Paramita  et  al.  (2018). Perceived behavior control tidak memiliki pengaruh terhadap investment intention . Tingkat kepercayaan diri yang rendah dan masih labilnya generasi Z, selain itu, terdapat ketidakpastian investasi dan kekhawatiran  emosional,  serta  perbedaan  individu  dalam  toleransi  risiko  dan  pengetahuan investasi,  dapat  memengaruhi  pengendalian  perilaku  terhadap  niat  berinvestasi.  Faktor psikologis,  seperti  ketakutan  dan  ketidakpastian  emosional  juga  dapat  menjadi  penghalang utama, terutama ketika individu kesulitan mengelola emosinya dalam situasi investasi. Hal ini mendorong  generasi  Z  sebagai  investor  lebih  mengandalkan  masukan  dari  orang  lain  yang lebih paham dan berpengalaman dari pada mengandalkan kontrol perilaku diri sendiri dalam keputusan investasinya.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  merupakan  faktor  yang memengaruhi  secara  positif  niat  investasi  generasi  Z,  khususnya  mahasiswa  Universitas Kristen Maranatha, sedangkan persepsi risiko dan kontrol perilaku tidak berpengaruh terhadap niat investasi. Dalam penelitian ini, mayoritas responden adalah wanita, berumur 20 hingga 21 tahun, dan mahasiswa Fakultas Bisnis Prodi Manajemen Universitas Kristen Maranatha.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  didapat,  peneliti  berpendapat  bahwa  bagi generasi Z khususnya mahasiswa Universitas Kristen Maranatha, mempelajari keuangan akan memperluas  pengetahuannya  untuk  mempersiapkan  mereka  berpartisipasi  dalam  kebijakan moneter yang mendukung pembangunan ekonomi. Saran peneliti kepada institusi pendidikan, seperti  sekolah  maupun  perguruan  tinggi  adalah  perlunya  mengarahkan  kurikulum pembelajaran yang meningkatkan kecerdasan finansial, seperti pengelolaan keuangan pribadi. Saran untuk  penelitian selanjutnya adalah menambahkan variabel-variabel  lain, seperti jenis kelamin,  usia,  dan  pendapatan  terhadap  niat  berinvestasi  dan  dapat  menggunakan  sampel penelitian pada mahasiswa universitas lain sebagai bagian dari generasi Z.

## Ucapan Terima kasih
Peneliti mengucapkan terima kasih kepada responden yang membantu mengisi kuesioner dan kepada Universitas Kristen Maranatha yang telah mendukung pendanaan untuk melakukan penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdillah, W., Permatasari, R., & Hendrawaty, E. (2019). Understanding determinants of individual intention to invest in digital risky investment. Jurnal Dinamika Manajemen , 10 (1), 124–137. https://doi.org/10.15294/jdm.v10i1.18243
Aini, N. S. N., & Lutfi. (2018). The influence of risk perception, risk tolerance, overconfidence, and loss aversion towards investment decision making. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura , 21 (3), 401–413.
https://doi.org/10.14414/jebav.v21i3.1663
Aisa, N. N. (2021). Do financial literacy and technology affect intention to invest in the capital market in the early pandemic period? Journal of Accounting and Investment ,
23 (1), 49–65. https://doi.org/10.18196/jai.v23i1.12517 Anwar, A. I. (2023, August 10). Literasi keuangan dan generasi Z. Okedukasi . https://edukasi.okezone.com/read/2023/08/10/65/2861492/literasi-keuangan-dan- generasi-z
Arias-Oliva, M., Pelegrín-Borondo, J., & Matías-Clavero, G. (2019). Variables influencing cryptocurrency use: A technology acceptance model in Spain. Frontiers in Psychology , 10 (MAR), 1–13. https://doi.org/10.3389/fpsyg.2019.00475
Arshad, I., Abbas, G., Waqas, H., Im, L. C., & Tyasari, I. (2020). Perceived risk as a moderator on the relationship between risk avoidance, uncertainty avoidance and investment intentions of individual investors. Psychology and Education , 57 (9), 5186– 5192. https://doi.org/10.17762/pae.v57i9.2085
Elfahmi, R., Solikin, I., & Nugraha. (2020). Model of student investment intention with financial knowledge as a predictor that moderated by financial selfefficacy and perceived risk. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting , 1 (1), 165–175. https://doi.org/10.38035/dijefa.v1i1.232
Erliana, E., & Tjokrosaputro, M. (2023). Faktor-faktor yang memengaruhi intensi Generasi Z untuk berinvestasi saham. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan , 7 (6), 1254– 1267. https://doi.org/10.24912/jmbk.v7i6.27258
Firamadhina, F. I. R., & Krisnani, H. (2021). Perilaku generasi Z terhadap penggunaan media sosial TikTok: TikTok sebagai media edukasi dan aktivisme. Share: Social Work Journal , 10 (2), 199–208. https://doi.org/10.24198/share.v10i2.31443
Fitriasuri, & Simanjuntak, R. M. A. (2022). Pengaruh pengetahuan investasi, manfaat motivasi, dan modal minimal investasi terhadap keputusan investasi di pasar modal. Owner , 6 (4), 3333–3343. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1186
Francis, T., & Hoefel, F. (2018, November 12). 'True Gen’: Generation Z and its implications for companies. McKinsey & Company , 1–10. https://www.mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/true-gen- generation-z-and-its-implications-for-companies
Grohmann, A. (2018). Financial literacy and financial behavior: Evidence from the emerging Asian middle class. Pacific Basin Finance Journal , 48 , 129–143. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2018.01.007
Hamid, S. A. (2014). Tax compliance behavior of tax agents: A comparative study of
Malaysia and New Zealand [Theses, University of Canterbury]. https://doi.org/10.26021/5285
Herawati, N. T., & Dewi, N. W. Y. (2020). The effect of financial literacy, gender, and students’ income on investment intention: The case of accounting students. Proceedings of the 3rd International Conference on Innovative Research Across Disciplines (ICIRAD 2019) , 39 (4), 133–138. https://doi.org/10.2991/assehr.k.200115.022
Hidajat, T. (2018). Financial literacy, ponzi and pyramid scheme in Indonesia. Jurnal Dinamika Manajemen , 9 (2), 198–205. https://doi.org/10.15294/jdm.v9i2.16261 Hidayati, N. Y., & Destiana, R. (2023). The influence of attitude, subjective norms, perceived behavioral control, and financial literacy on investment intention. Return: Study of Management, Economic and Bussines , 2 (7), 718–728. https://doi.org/10.57096/return.v2i7.137
Ibrahim, Y., & Arshad, I. (2017). Examining the impact of product involvement, subjective norm and perceived behavioral control on investment intentions of individual investors in Pakistan. Investment Management and Financial Innovations , 14 (4), 181–193. https://doi.org/10.21511/imfi.14(4).2017.15
Madi, A. K. M., & Yusof, R. M. (2018). Financial literacy and behavioral finance:
Conceptual foundations and research issues Islamic social finance view project stock market integration view project. Journal of Economics and Sustainable Development ,
9 (10), 81–89. https://www.iiste.org/Journals/index.php/JEDS/article/view/42432 Mahardhika, A. S., & Zakiyah, T. (2020). Millennials’ intention in stock investment: Extended theory of planned behavior. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia , 5 (1),
83–91. https://doi.org/10.23917/reaksi.v5i1.10268
Malzara, V. R. B., Widyastuti, U., & Buchdadi, A. D. (2023). Analysis of Gen Z’s green investment intention: The application of theory of planned behavior. Jurnal Dinamika Manajemen dan Bisnis , 6 (2), 63–84. https://doi.org/10.21009/jdmb.06.2.5
Mardhiyah, A. (2017). Peranan analisis return dan risiko dalam investasi. J-EBIS (Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam) , 2 (1), 1–17. https://doi.org/10.32505/jebis.v2i1.120 Mussy, E., Tumbuan, W. J. F. A., & Tielung, M. V. J. (2023). The influences of financial literacy and financial technology on Manado millennial investment intention in capital market. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 11 (1), 1338–1347. https://doi.org/10.35794/emba.v11i1.47482
Natsir, K., & Arifin, A. Z. (2021). The effect of product knowledge and influence of society on investment intention of stock investors with perceived risk as mediation. Estudios de Economia Aplicada , 39 (12), 1–16. https://doi.org/10.25115/eea.v39i12.6022
Natsir, K., Arifin, A. Z., & Bangun, N. (2021). The influence of product knowledge and perceived risk on investment intention of stock investors in the Covid-19 pandemic era. Proceedings of the International Conference on Economics, Business, Social, and Humanities (ICEBSH 2021) , 570 , 473–479. https://doi.org/10.2991/assehr.k.210805.074 Ngadino, Fahreza, & Said. (2019). The influence of investment knowledge, perceived risk and perceived behavioral control towards tock investment intention. International Journal of Business Marketing and Management (IJBMM) , 4 (1), 84–95. http://www.ijbmm.com/paper/Jan2019/831605125.pdf
Nugraha, B. A., & Rahadi, R. A. (2021). Analysis of young generations toward stock investment intention: A preliminary study in an emerging market. Journal of Accounting and Investment , 22 (1), 80–103. https://doi.org/10.18196/jai.v22i1.9606 Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Siaran pers: Survei nasional literasi dan inklusi keuangan tahun 2022 . https://ojk.go.id/id/berita-dan-kegiatan/siaran-pers/Pages/Survei-Nasional- Literasi-dan-Inklusi-Keuangan-Tahun-2022.aspx
Paramita, R. S., Isbanah, Y., Kusumaningrum, T. M., Musdholifah, M., & Hartono, U. (2018). Young investor behavior: Implementation theory of planned behavior. International Journal of Civil Engineering and Technology , 9 (7), 733–746. https://iaeme.com/MasterAdmin/Journal_uploads/IJCIET/VOLUME_9_ISSUE_7/IJCIE T_09_07_076.pdf
Pascual-Ezama, D., Scandroglio, B., & de Liaño, B. G. G. (2014). Can we predict individual investors’ behavior in stock markets? A psychological approach. Universitas Psychologica , 13 (1), 25–35. https://doi.org/10.11144/Javeriana.UPSY13-1.cwpi Putri, N. M. D. R., & Rahyuda, H. (2017). Pengaruh tingkat financial literacy dan faktor sosiodemografi terhadap perilaku keputusan investasi individu. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , 6 (9), 3407–3434. https://doi.org/10.24843/eeb.2017.v06.i09.p09
Roemanasari, F., Sabela, J., & Rusgianto, S. (2022). Islamic financial literacy and financial behavior on investment intention. Jurnal Ilmu Ekonomi Terapan , 7 (2), 239–250. https://doi.org/10.20473/jiet.v7i2.40679
Safryani, U., Aziz, A., & Triwahyuningtyas, N. (2020). Analisis literasi keuangan, perilaku keuangan, dan pendapatan terhadap keputusan investasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan , 8 (3), 319–332. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.384
Sashikala, V., & Chitramani, P. (2018). The impact of behavioural factors on investment intention of equity investors. Asian Journal of Management , 9 (1), 183–188. https://doi.org/10.5958/2321-5763.2018.00028.8
Shehata, S. M., Abdeljawad, A. M., Mazouz, L. A., Aldossary, L. Y. K., Alsaeed, M. Y., & Sayed, M. N. (2021). The moderating role of perceived risks in the relationship between financial knowledge and the intention to invest in the Saudi Arabian stock market.
International Journal of Financial Studies , 9 (1), 9. https://doi.org/10.3390/IJFS9010009 Sipangkar, H., & Wijaya, C. (2020). Factors affecting intention to investing in peer-to-peer lending platform toward Universitas Indonesia students. International Journal of Management , 11 (5), 751–763. https://doi.org/10.34218/IJM.11.5.2020.067
Sobaih, A. E. E., & Elshaer, I. A. (2023). Risk-taking, financial knowledge, and risky investment intention: Expanding theory of planned behavior using a moderating- mediating model. Mathematics , 11 (2), 453. https://doi.org/10.3390/math11020453 Subagiyo, R., Budiman, A., Domastuti, P., Bachtiar, J., & Ridlwan, A. A. (2023). Is investment intention affected by financial literacy, financial knowledge, motivation, and technological developments? Amwaluna: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Syariah , 7 (2), 224–242. https://doi.org/https://doi.org/10.29313/amwaluna.v7i1.12332
Sugiyono. (2021). Metode penelitian kuantitatif kualitatif dan R&D (Sutopo (ed.); 2nd ed.). Alfabeta.
Sumargo, B. (2020). Teknik sampling . UNJ Press.
Syuliswati, A. (2020). Pendidikan pengelolaan keuangan keluarga, gaya hidup, pembelajaran serta pengaruhnya terhadap literasi keuangan. Akutansi Bisnis & Manajemen (ABM) , 27 (1), 53–64. https://doi.org/10.35606/jabm.v27i1.553
Tanuwijaya, K., & Setyawan, I. R. (2021). Can financial literacy become an effective mediator for investment intention? Accounting , 7 (7), 1591–1600. https://doi.org/10.5267/j.ac.2021.5.011
Trang, P. T. M., & Tho, N. H. (2017). Perceived risk, investment performance and intentions in emerging stock markets. International Journal of Economics and Financial Issues , 7 (1), 269–278. https://www.econjournals.com/index.php/ijefi/article/view/3381 Wulandari, D. A., & Iramani, R. (2014). Studi experienced regret, risk tolerance, overconfidance dan risk perception pada pengambilan keputusan investasi. Journal of Business and Banking , 4 (1), 55–66. https://doi.org/10.14414/jbb.v4i1.293 Yanuar, & Arifin, A. Z. (2022). The effect of perceived behavioral control, personality traits, financial risk, and expected investment value on investment intention among millennial investors. Proceedings of the 3rd Tarumanagara International Conference on the Applications of Social Sciences and Humanities (TICASH 2021) , 655 , 901–906. https://doi.org/10.2991/assehr.k.220404.143
Yousuf, A., Samo, A. H., Obaid, S., & Nazeer, Q. (2019). Building blocks of investment intention: A study to explain nexus among financial literacy, intention to invest and demographics. Journal of Business Administration and Management Sciences , 3 (1), 79– 91. https://jobams.smiu.edu.pk/index.php/jobams/article/view/41
Yushita, A. N. (2017). Pentingnya literasi keuangan bagi pengelolaan keuangan pribadi. Nominal, Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen , 6 (1), 11–26. https://doi.org/10.21831/nominal.v6i1.14330
Yusuf, M. (2019). Pengaruh kemajuan teknologi dan pengetahuan terhadap minat generasi milenial dalam berinvestasi di pasar modal. Jurnal Dinamika Manajemen dan Bisnis , 2 (2), 86–94. https://doi.org/10.21009/jdmb.02.2.3