The Influence Of Asset Structure, Sales Growth, Npm And Company Size On Capital Structure  In  Sub  Registered  Food  And  Beverage  Sector  On  The  Indonesian  Stock Exchange Period 2020 - 2022
Pengaruh  Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan,  Npm  Dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Sub  Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020 - 2022
Jesika 1* , Belinda Shan Lee 2 , Jessy Safitri Sitorus 3 , Ni Made Wulan Sari Sanjaya 4
Program  Studi  Akuntansi,  Universitas  Prima  Indonesia,  Kota  Medan,  Indonesia 1,2,3 ,  Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Satya Dharma 4 jesikaaa75@gmail.com 1 , belindaxhan@gmail.com 2 , sitorusjessy7@gmail.com 3 * wulansari@stie-satyadharma.ac.id 4
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  Asset  Structure,  Sales  Growth,  NPM  and Company Size on Capital Structure in the Food and Beverage Sub-Sector listed on the Indonesia Stock Exchange. This approach uses a quantitative approach. Population is the whole of the object to be studied. The population in this study amounted to 46 food & beverage sub-sector companies listed on the IDX (Indonesia  Stock  Exchange)  and  sampling  in  this  study  using  purposive  sampling  method  obtained  66 research  samples  from  22  companies.  The  results  showed  there  was  no  significant  influence  partially between Asset Structure on Capital Structure, there was no significant influence partially between Sales Growth on Capital Structure, there was no significant influence partially between Sales Growth on Capital Structure, there was no significant influence partially between Net Profit Margin on Capital Structure, there was a significant influence partially between Company Size on Capital Structure, simultaneously Asset Structure, Sales Growth, Net Profit Margin, Company Size and Company Size had a significant effect on Capital Structure.
Keywords: Asset Structure, Sales Growth, NPM, Company Size on Capital Structure

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, NPM dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pendekatan  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Populasi  adalah keseluruhan dari objek yang ingin diteliti. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 46 perusahaan sub sektor makanan & minuman yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) dan pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling didapatkan sebanyak 66 sampel penelitian dari 22  perusahaan.  Hasil  penelitian  menunjukkan  tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial antara Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal, Tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal , tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal, tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara  parsial  antara  Net  Profit  Margin  terhadap  Struktur  Modal,  terdapat  pengaruh  yang  signifikan secara  parsial  antara  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Struktur  Modal,  secara  serempak  Struktur  Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Net Profit Margin, Ukuran Perusahaan dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.
Kata Kunci: Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, NPM, Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal

## 1. Pendahuluan
Sekarang ini, persaingan semakin tajam dalam bisnis global Nusantara, terutama dalam
sub sektor makanan dan minuman yang mempunyai peranan penting untuk memenuhi kebutuhan masyarakat. Hal ini berpengaruh besar pada perusahaan yang dituntut untuk
senantiasa membuat inovasi-inovasi baru agar dapat menarik konsumen dan bila ingin tetap
memiliki keunggulan daya saing. Perusahaan sebagai suatu entitas yang beroperasi dengan menerapkan prinsip-prinsip ekonomi, umumnya tidak hanya berorientasi pada pencapaian laba
maksimal, tetapi juga berusaha meningkatkan nilai perusahaan, kualitas SDM dan sebagainya untuk menghadapi persaingan tersebut. untuk itu perusahaan memiliki rencana strategis dan
taktis yang disusun dalam rangka pencapaian tujuan yang telah ditetapkan. Salah satu aspek penting untuk mengimplementasikan rencana tersebut adalah sumber pendanaan. Sumber pendanaan yang didapat oleh suatu perusahaan dapat berasal dari internal maupun eksternal perusahaan. Dana internal adalah dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri dalam perusahaan yaitu laba yang ditahan dan akumulasi depresiasi. Dana eksternal adalah dana dari para kreditur dan pemilik, peserta atau pengambil bagian dalam perusahaan (Riyanto, 2001:214).
Struktur modal adalah pembelanjaan permanen dimana mencerminkan pula perimbangan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri (Riyanto, 2001:22). Struktur modal merupakan salah satu keputusan keuangan yang dihadapi oleh manajer keuangan perusahaan, dimana struktur modal itu merupakan perbandingan dalam menentukan pemenuhan kebutuhan belanja perusahaan dimana dana yang diperoleh merupakan kombinasi sumber yang berasal dari dana jangka panjang yang terdiri dari dua sumber utama, yaitu berasal dari dalam dan luar perusahaan (Rodoni dan Ali, 2010:137). Terdapat beberapa faktor yang berpengaruh dalam
pengambilan keputusan struktur modal antara lain stabilitas penjualan, struktur aktiva, laverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, pengendalian, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman dan agen pemberi peringkat, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitas keuangan (Brigham dan Houston, 2011). Alasan perusahaan makanan dan minuman dipilih menjadi obyek penelitian didasari karena adanya kebutuhan yang wajib dipenuhi setiap masyarakat sebab manusia tidak dapat melangsungkan hidupnya tanpa makanan dan minuman setiap hari. Pertumbuhan ekonomi yang tetap stabil dan daya beli masyarakat yang cukup baik membuat konsumsi makanan dan minuman di Indonesia mengalami peningkatan tajam dan terus bertahan. Alasannya, Sampai dengan 30 September 2020 telah tercatat 30 perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan pada penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Siregar, dkk (2018) dengan judul Analisis Struktur Aktiva, Net Profit Margin, Dan Current Ratio Terhadap Capital Structure Pada Perusahaan Go Publik Di Bursa Efek Indonesia mendapatkan hasil penelitian bahwa secara serempak terdapat pengaruh yang signifikan antara struktur aktiva, net profit margin dan current ratio terhadap struktur modal. Fakta lain yang ditemukan adalah bahwa secara parsial struktur
aktiva, net profit margin dan current ratio semuanya negative signifikan berhubungan dengan
struktur modal. Adapun penelitian dari Aruan, dkk (2022) dengan judul Pengaruh Struktur Aktiva,
Ukuran Perusahaan, Operating Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2017-2020) dimana hasil penelitian menunjukkan bahwa dapat dilihat Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Operating Laverage dan Penjualan
Pertumbuhan berpengaruh positif dan signifikan secara simultan terhadap pertumbuhan laba. Struktur aset dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif
dan tidak signifikan terhadap pertumbuhan laba. Operasi leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan laba sedangkan Sales Growth berpengaruh positif tetapi tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Indonesia Penukaran untuk periode 2017-2020. Adapun penelitian dari Bora (2019) dengan judul Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) dimana Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur aktiva berpengaruh signifikan positif terhadap struktur modal, pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap struktur modal, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan positif terhadap struktur modal, profitabilitas tidak berpengaruh terhadap struktur
modal, likuiditas berpengaruh signifikan negatif terhadap struktur modal. Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa semakin besar jumlah aktiva tetap maka penggunaan utang sebagai
jaminan perusahaan semakin besar, semakin tinggi pertumbuhan penjualan maka akan meningkatkan keuntungan yang di dapat sehingga perusahaan lebih cenderung menggunakan modal sendiri, semakin besar ukuran perusahaan maka jumlah utang akan semakin besar sehingga
terjadi peningkatan penggunaan utang jangka panjang dalam struktur modal, dan semakin tinggi likuiditas maka semakin rendah strutkur modal.
Struktur aktiva adalah perimbangan atau perbandingan antara aktiva tetap dan total aktiva. Struktur aktiva adalah perbandingan antara aktiva tetap dan total aktiva baik dalam bentuk nominal maupun persentase. Hal ini dapat dikatakan juga bahwa struktur aktiva terdiri dari beberapa komponen aktiva lancar dan juga aktiva tetap. Pertumbuhan perusahaan diukur
menggunakan pertumbuhan total aktivanya. Total Asset Growth (TAG) adalah selisih total aktiva pada masa sekarang dengan masa sebelumnya terhadap total aktiva pada masa sebelumnya. Pertumbuhan pada aset perusahaan yang tinggi akan melambangkan perkembangan perusahaan yang baik secara internal maupun eksternal. Hal ini menyebabkan banyaknya investasi yang
didapatkan perusahaan. Permintaan terhadap saham perusahaan meningkat dan hal tersebut
akan menyebabkan nilai perusahaan juga meningkat. Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecilnya perusahaan dengan berbagai cara (total aktiva, Log
size, nilai pasar saham, dan lain-lain. Ukuran perusahaan adalah nilai besar kecilnya perusahaan
yang ditunjukkan oleh penjualan, total asset, total penjualan dan jumlah laba sehingga dapat memengaruhi kinerja sosial perusahaan dan tercapainya tujuan perusahaan. Kinerja perusahaan merupakan kemampuan perusahaan dalam meraih prestasi dimana dapat ditunjukkan dengan membaiknya penjualan, asset perusahaan dan jumlah laba perusahaan. Net profit margin adalah
salah satu rasio profitabilitas yang diperlukan oleh sebuah perusahaan untuk mengetahui persentase laba bersih. Dengan berpengaruhnya net profit margin yang semakin tinggi net profit margin maka semakin tinggi struktur modal, begitu pula sebaliknya semakin rendah net profit margin maka semakin rendah struktur modal.
Berikut ini beberapa fenomena yang terjadi dimana pada tahun 2022, PT Sreeya Sewu
Indonesia Tbk (SIPD) berencana menggelar penambahan modal dengan memberikan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue . Perseroan berencana melepas sebanyak 500 juta saham. Aksi penggalangan dana berupa rights issue ini bertujuan untuk memperkuat struktur modal perseroan sekaligus mendukung kinerja anak usaha sehingga diharapkan memberikan nilai tambah bagi para pemegang saham. Mayora di bisnis konsumer dengan berbagai macam barang mulai dari minuman ringan, biskuit hingga bubur dan sereal. Penjualan tahun lalu berkurang sebesar Rp 549,7 miliar jika dibandingkan dengan tahun 2019.
Dalam laporan yang mereka terbitkan, manajemen MYOR menyatakan turunnya pendapatan ini
salah satunya disebabkan oleh ketidakpastian kondisi ekonomi. Pandemi Covid-19 menimbulkan volatilitas yang tinggi pada nilai wajar instrumen keuangan, terhentinya perdagangan, gangguan operasional perusahaan, pasar saham yang tidak stabil, volatilitas nilai tukar mata uang asing dan
likuiditas yang ketat pada sektor-sektor ekonomi tertentu di Indonesia, termasuk industri manufaktur, yang dapat berkelanjutan dan berdampak terhadap keuangan dan operasional Grup. Selain itu, Kinerja keuangan emiten barang konsumsi, PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR),
sudah dua tahun berturut-turut mengalami penurunan, baik di 2020 maupun 2021. Pengamat Pasar Modal sekaligus Direktur Avere Investama Teguh Hidayat menyebut, efek pandemi Covid-19
yang berkepanjangan sekaligus resesi ekonomi global dan nasional di luar dugaan cukup menekan
bisnis UNVR. Akibatnya, kinerja keuangan UNVR dua tahun berturut-turut mengalami penurunan di 2020 maupun 2021. Tren seperti ini belum pernah terjadi pada UNVR di masa-masa sebelumnya.
PT Sentra Food Indonesia Tbk (FOOD) membukukan penjualan bersih senilai Rp91,56
miliar pada 2021. Penjualan FOOD turun 3,17% dibandingkan tahun 2020 sebesar Rp94,65 miliar.
Perusahaan ritel makanan dan minuman itu memperoleh pemasukan dari penjualan daging olahan senilai Rp55,61 miliar, dan daging mentah Rp35,94 miliar. Kendati pendapatan turun, beban pokok penjualan justru membengkak dari sebelumnya Rp59,67 miliar, menjadi Rp62,72
miliar. Sejumlah segmen beban yang naik antara lain biaya bahan baku dan produksi. Dengan
demikian, perseroan mencatatkan rugi usaha senilai 10,12 miliar, lebih besar dibandingkan rugi usaha akhir 2020 sebesar Rp8,83 miliar, sebagaimana tertulis di laporan keuangan FOOD. Emiten industri makanan dan minuman dalam kemasan PT Garudafood Putra Putri Jaya Tbk (GOOD) mencatatkan laba bersih Rp 259,41 miliar pada tahun 2020, terkoreksi 37,76%
dibandingkan akhir tahun 2019 yang tercatat Rp 416,85 miliar. Alhasil, laba per saham dasar turun menjadi Rp 35,2, dari akhir tahun 2019 tercatat Rp 55,49. Saat ini, GOOD dihargai sebanyak 41,48 kali PER dengan harga terakhir sebesar Rp 478. Sedangkan pertumbuhan laba perusahaan terus melandai, yang mana pada setahun terakhir 2022, laba bersih GOOD hanya tumbuh 0,19% dari tahun sebelumnya. Lambatnya pertumbuhan laba bersih GOOD, diikuti beban penjualan dan
beban umum dan administrasi yang juga meningkat signifikan selama tahun 2022. Tercatat kenaikan sebesar 16% pada beban penjualan GOOD menjadi Rp 1,37 triliun yang pada tahun sebelumnya Rp 1,17 triliun. begitupun dengan beban umum dan administrasi yang melonjak 8% menjadi Rp 575 miliar. Penurunan fundamental bisnis GOOD juga tercermin pada anjlok nya angka
pada rasio profitabilitas perseroan. Dalam lima tahun terakhir, dari sisi marjin laba bersih terhadap pendapatan atau NPM telah menurun sebanyak 100 basis poin menjadi hanya 4% lebih rendah dibandingkan sebelumnya yang mampu membukukan Net Profit Margin mencapai 5%. Berdasarkan pada latar belakang tersebut. Penelitian ini merupakan pengulangan dan pengembangan dari penelitian terdahulu dengan menggunakan sampel periode yang berbeda, serta bertujuan untuk mengetahui apakah variabel-variabel tersebut berpengaruh dalam memprediksi struktur modal. Oleh karena itu peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan
judul “ Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, NPM dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. ”
2. Tinjauan Pustaka Pengaruh Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal Menurut Hermansyah (2019) Struktur aktiva adalah perimbangan atau perbandingan
antara aktiva tetap dan total aktiva. Struktur aktiva juga merupakan perbandingan antara aktiva tetap dan total aktiva baik dalam bentuk nominal maupun persentase. Menurut Pecking order
theory perusahaan yang sebagian besar aktivanya berupa aktiva tetap akan mengutamakan pemenuhan modalnya dari modal sendiri. Sedangkan peusahaan yang sebagian besar aktivanya berupa aktiva lancar akan mengutamakan pemenuhan dananya dengan hutang (Sarnowo dan Astuti,2009). Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi struktur aktiva, maka struktur modal semakin rendah Seftianne dan Handayani (2011).
Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal Menurut Sulaiman dan Purnama (2022), Pertumbuhan perusahaan dinyatakan sebagai pertumbuhan total aset dimana pertumbuhan aset masa lalu akan menggambarkan profitabilitas yang akan datang. Growth adalah perubahan (penurunan atau peningkatan) total aset yang dimiliki oleh perusahaan. Pertumbuhan penjualan adalah ukuran sampai sejauh mana laba persaham dari suatu perusahaan dapat ditingkatkan oleh utang. Pertumbuhan ini akan meningkatkan laba sebelum bunga dan pajak, sehingga pendanaan perusahaan yang menggunakan utang dengan beban bunga sebagai pengurang pajak dapat meningkatkan laba bersih sehingga laba per saham juga ikut meningkat. Pecking order theory mempunyai sinyal
positif yaitu, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi akan melakukan ekspansi
dengan menggunakan qhutang (sinyal positif) (Christianti, 2006). Konsisten dengan hasil
penelitian Saidi (2004) yang menunjukkan bukti bahwa perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi cenderung menggunakan sumber dari luar sehingga semakin tinggi struktur modalnya.
Pengaruh Net Profit Margin terhadap Struktur Modal
Menurut Nurmaidun (2022) Net Profit Margin (NPM) merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur perolehan laba bersih setiap rupiah penjualan perusahaan. Semakin tinggi nilai Net Profit Margin (NPM) tentu saja memberikan dampak positif bagi para pemegang saham
karena semakin besar laba yang disediakan untuk pemegang saham walaupun belum tentu
seluruh penghasilan perusahaan dibagikan sebagai dividen. (Siregar & Fahmi, 2018) menyatakan profitabilitas yang tinggi akan menaikan nilai struktur modal perusahaan. (Hary. SE,M.Si) Net Profit Margin merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya presentase laba bersih atas penjualan bersih. Rasio ini dihitung dengan membagi laba bersih terhadap penjualan bersih. Laba bersih sendiri dihitung sebagai hasil pengurangan antara laba sebelum pajak penghasilan dengan beban pajak penghasilan. Yang dimaksud dengan laba sebelum pajak penghasilan disini adalah laba operasional ditambah pendapatan dan keuntungan lain – lain, lalu dikurangi dengan beban dan kerugian lain – lain. 15 Semakin tinggi margin laba besih berarti semakin tinggi pula laba bersih
yang dihasilkan dari penjualan bersih. Hal ini dapat disebabkan karena tingginya laba sebelum
pajak penghasilan. Sebaliknya, semakin rendah margin laba bersih berarti semakin rendah pula laba bersih yang dihasilkan dari penjualan bersih. Hal ini dapat disebabkan karena rendahnya laba sebelum pajak penghasilan.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Menurut Putrandi dan Nerlanda (2023), Ukuran perusahaan adalah skala ukuran yang dilihat dari total aset suatu perusahaan atau organisasi yang menggabungkan dan mengorganisasikan berbagai sumber daya dengan tujuan untuk memproduksi barang atau jasa untuk dijual. Ukuran Perusahaan (Firm Size) menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan, perusahaan yang lebih
besar akan lebih mudah memperoleh pinjamaan dibandingkan perusahaan kecil (Chen dan Strange, 1998:15). perusahaan yang lebih besar cenderung memiliki tingkat Leverage yang lebih
tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil, dimana tingkat kebangkrutannya lebih rendah dari pada perusahaan kecil, semakin besar suatu perusahaan, ada kecenderungan untuk menggunakan jumlah pinjaman yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan kecil. Berikut adalah kerangka berpikir yang akan digunakan dalam penelitian ini:
Gambar 1. Kerangka Konseptual
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya dan kerangka konseptual, maka hipotesis dalam penelitian ini adalah : H1 : Struktur Aktiva secara parsial berpengaruh terhadap Struktur Modal H2 : Pertumbuhan Penjualan secara parsial berpengaruh terhadap Struktur Modal H3 : Net Profit Margin (NPM) secara parsial berpengaruh terhadap Struktur Modal H4 : Ukuran Perusahaan secara parsial berpengaruh terhadap Struktur Modal
H5 : Struktur Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan, NPM dan Ukuran Perusahaan secara simultan berpengaruh terhadap Struktur Modal
3. Metode Penelitian
Penelitian ini menggunakan jenis data kuantitatif, yakni komponen rasio keuangan yang diterbitkan dalam Laporan Keuangan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia, serta memakai pendekatan analisis statistik deskriptif. Analisis statistik deskriptif, untuk mendeskripsikan data yang telah diperoleh untuk masing – masing variabel penelitian tanpa membuat kesimpulan yang umum. Tempat penelitian dilakukan pada perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode penelitian selama 3 tahun (tahun 2020-2022) dengan data yang diambil melalui situs Indonesia Stock Echange ( www.idx.co.id ) Populasi adalah keseluruhan dari objek yang ingin diteliti. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 46 perusahaan sub sektor makanan & minuman yang terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) dan pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Uji Normalitas
Uji normalitas bisa dilakukan dengan 2 cara yaitu dengan grafik histogram dan normal probability plot of regression . Jika data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal maka grafik histogramnya dan normal probability plot of regression menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas. Jika data menyebar jauh garis diagonal dan/atau tidak mengikuti arah garis diagonal maka grafik histogram normal probability  plot  of  regression tidak  menunjukkan  pola  distribusi  normal,  maka  model  regresi tidak memenuhi asumsi normalitas.

## Gambar 2. Histogram Graphic
Berdasarkan gambar di atas, terlihat bahwa garis membentuk lonceng, tidak ke kiri atau ke  kanan.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  data  berdistribusi  normal  dan  memenuhi  asumsi normalitas.

## Gambar 3. Normal Probability Plot Of Regression Graphic
Berdasarkan  gambar  di  atas,  terlihat  bahwa  data  (titik)  menyebar  di  sekitar  garis diagonal  dan  mengikuti  garis  diagonal.  Sehingga  dari  gambar  tersebut  disimpulkan  bahwa residual model regresi berdistribusi normal.
Salah  satu  uji  normalitas  adalah  menggunakan Kolmogorov  Smirnov dengan  kriteria sebagai berikut:
1. Apabila nilai dari Asymp. Sig. > 0,05, data berdistribusi normal.
2. Apabila nilai dari Asymp. Sig. < 0,05, data tidak berdistribusi normal.
Tabel 1. One-Sample Kolmogorov Smirnov Test
Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .70574323 Most Extreme Differences Absolute .104 Positive .063 Negative -.104 Test Statistic .104 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: Data diolah, 2023
Berdasarkan  tabel  di  atas,  hasil  uji  normalitas  Kolmogorov-Smirnov  membuktikan bahwa nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yaitu 0,200 maka dapat disimpulkan bahwa data tergolong berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinieritas digunakan untuk melihat hubungan antarvariabel independennya sehingga pada uji regresi linier sederhana tidak menggunakan uji multikolinieritas karena uji regresi sederhana hanya memiliki satu variabel independen. Dasar pengambilan keputusan pada uji mulitkolinieritas yaitu:
1. Tidak  terjadi  multikolinieritas  apabila  nilai tolerance lebih  besar  dari  0,1  dan  nilai  VIF ( Variance Inflation Factor ) lebih kecil dari 10.
2. Terjadi  multikolinieritas  apabila  nilai tolerance lebih  kecil  dari  0,1  dan  nilai  VIF  ( Variance Inflation Factor ) lebih besar atau sama dengan 10.
Tabel 2. Multicollinearity Test Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error  Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) -27.747 6.732 -4.122  .000 Ln_SA .383 .194 .247 1.971  .055 .979 1.022 Ln_PP .105 .098 .133 1.066  .292 .985 1.016 Ln_NPM -.151 .103 -.183 -1.458  .152 .979 1.021 Ln_SIZE 8.166 1.985 .516 4.114  .000 .982 1.018 a. Dependent Variable: Ln_SM
Sumber: Data diolah, 2023
Berdasarkan tabel di atas terlihat bahwa semua variabel memiliki nilai tolerance lebih dari 0,1 dan nilai VIF kurang dari 10 yang dapat disimpulkan bahwa tidak ditemukan masalah pada uji multikolinearitas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  varian  dari  residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Metode pengukurannya menggunakan Scatterplot dimana apabila terdapat pola tertentu, seperti titik- titik  yang  membentuk  pola  tertentu  yang  teratur,  maka  mengidentifikasi  telah  terjadi heteroskedastisitas dan sebaliknya jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.

## Gambar 3. Scatterplot Graphic
Berdasarkan grafik scatterplot yang disajikan dapat dilihat bahwa titik-titik menyebar secara acak dan tidak membentuk pola yang jelas serta menyebar baik di atas maupun di bawah nol pada sumbu Y. Artinya tidak terdapat heteroskedastisitas dalam model regresi, sehingga model  regresi  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  pencapaian  berdasarkan  masukan  dari variabel bebas.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Berdasarkan jumlah variabel bebasnya, maka regresi dibedakan menjadi 2 yaitu regresi linear sederhana dan regresi linear berganda. Untuk regresi linear sederhana hanya terdiri dari satu variabel bebas dan satu variabel terikat, sedangkan untuk regresi linier berganda terdiri dari 2 atau lebih variabel bebas dan satu variabel terikat.
Tabel 4. Multiple Linear Regression Analysis Test
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error  Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) -27.747 6.732 -4.122  .000 Ln_SA .383 .194 .247 1.971  .055 .979 1.022 Ln_PP .105 .098 .133 1.066  .292 .985 1.016 Ln_NPM -.151 .103 -.183 -1.458  .152 .979 1.021 Ln_SIZE 8.166 1.985 .516 4.114  .000 .982 1.018 a. Dependent Variable: Ln_SM
Sumber: Data diolah, 2023 Persamaan diatas, maka dapat diketahui nilai Konstanta adalah sebesar 27,747, sedangkan untuk nilai dari Struktur Aktiva adalah 0.383, untuk nilai Pertumbuhan Penjualan
adalah 0.105, untuk nilai Net Profit Margin adalah 0.151, untuk nilai Ukuran Perusahaan adalah 8.166.

## Koefisien Determinasi
R Square (R 2 ) sering disebut dengan koefisien determinasi adalah mengukur kebaikan goodness of fit dari persamaan regresi yaitu memberikan proporsi atau persentase variasi total dalam variabel terikat yang dijelaskan oleh variabel bebas. Nilai R 2 terletak antara 0 – 1 dan kecocokan model dikatakan lebih baik jika R 2 semakin mendekati 1. Suatu sifat penting R 2 adalah nilainya merupakan fungsi yang tidak pernah menurun dari banyaknya variabel bebas yang ada dalam  model.  Oleh  karenanya,  untuk  membandingkan  dua  R 2 dari  dua  model,  harus memperhitungkan banyaknya variabel bebas yang ada dalam model. Ini dapat dilakukan dengan menggunakan Adjusted R Square . Istilah penyesuaian berarti nilai R 2 sudah disesuaikan dengan banyaknya variabel (derajat bebas) dalam model. Memang, R 2 yang disesuaikan ini juga akan meningkat bersamaan meningkatnya jumlah variabel, tetapi peningkatannya relatif kecil. Sering kali  juga  disarankan,  jika  variabel  bebas  lebih  dari  dua,  sebaiknya  menggunakan Adjusted  R Square .

## Tabel 5.
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .580 a .337 .275 .73784 a. Predictors: (Constant), Ln_SIZE, Ln_PP, Ln_NPM, Ln_SA
b. Dependent Variable: Ln_SM
Sumber: Data diolah, 2023 Tabel diatas maka diperoleh nilai koefisien determinasi Adjusted R Square sebesar 0,275. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan variabel Struktur Aktiva (X 1 ), Pertumbuhan Penjualan (X 2 ), Net Profit Margin (X 3 ), Ukuran Perusahaan (X 4 ) dan Ukuran Perusahaan (X 5 ) menjelaskan pengaruhnya terhadap Struktur Modal (Y) sebesar 27,5%. Sedangkan sisanya merupakan pengaruh dari variabel bebas lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Uji Hipotesis Simultan (Uji F)
Uji  statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel  independen  atau bebas  yang  dimasukkan  dalam  model  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap variabel terikat. Berikut ini adalah langkah-langkah dalam uji statistik F pada tingkat kepercayaan 95% dengan derajat kebebasan df 1 = (k-1) dan df 2 = (n-k). Kriteria: Jika F hitung > F tabel, Ho ditolak dan Ha diterima, Jika F hitung < F tabel Ho diterima dan Ha ditolak.
Tabel 6. ANOVA a Model Sum of Squares  df Mean Square F Sig. 1 Regression 11.882 4 2.971 5.457 .001 b Residual 23.409 43 .544 Total 35.292 47 a. Dependent Variable: Ln_SM
b. Predictors: (Constant), Ln_SIZE, Ln_PP, Ln_NPM, Ln_SA Sumber: Data diolah, 2023 Tabel di atas diperoleh bahwa nilai F tabel (3,14) dan signifikan α = 5% (0,05) yaitu F hitung (5,457) dan sig.a (0,001 a ). Hal ini mengindikasikan bahwa hasil penelitian menerima H 1 dan menolak H 0 . Perbandingan antara F hitung dengan F tabel dapat membuktikan bahwa secara simultan
Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Net Profit Margin , Ukuran Perusahaan dan Ukuran
Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.

## Uji Hipotesis Parsial (Uji t)
Uji  t  adalah  pengujian  yang  dilakukan  untuk  mengetahui  hubungan  variabel  bebas terhadap variabel terikat secara parsial. Taraf signifikan adalah 5%. Kriteria: Jika t hitung > t tabel, Ho ditolak dan Ha diterima, Jika t hitung < t tabel Ho diterima dan Ha ditolak.
Tabel 7. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error  Beta Tolerance  VIF 1 (Constant) -27.747 6.732 -4.122  .000 Ln_SA .383 .194 .247 1.971  .055 .979 1.022 Ln_PP .105 .098 .133 1.066  .292 .985 1.016 Ln_NPM -.151 .103 -.183 -1.458  .152 .979 1.021 Ln_SIZE 8.166 1.985 .516 4.114  .000 .982 1.018 a. Dependent Variable: Ln_SM
Sumber: Data diolah, 2023
1. Nilai t hitung untuk variabel Struktur Aktiva (X 1 ) terlihat bahwa nilai t hitung (1,971) < t tabel (1,996)
dengan tingkat signifikan 0,055 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal. 2. Nilai t hitung untuk variabel Pertumbuhan Penjualan (X 2 ) terlihat bahwa nilai t hitung (1,066) < t tabel (1,996) dengan tingkat signifikan 0,292 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal.
3. Nilai t hitung untuk variabel Net Profit Margin (X 3 ) terlihat bahwa nilai t hitung (1,458) < t tabel (1,996)
dengan tingkat signifikan 0,152 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Net Profit Margin terhadap Struktur Modal

## 5. Penutup
Kesimpulan
Kesimpulan yang dapat peneliti tarik dari hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  antara  Struktur  Aktiva  terhadap Struktur Modal.
2. Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  antara  Pertumbuhan  Penjualan terhadap Struktur Modal.
3. Tidak terdapat pengaruh yang signifikan secara parsial antara Net Profit Margin terhadap Struktur Modal.
4. Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  secara  parsial  antara  Ukuran  Perusahaan  terhadap Struktur Modal.
5. Secara  serempak  Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan, Net  Profit  Margin ,  Ukuran Perusahaan dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal.

## Saran
Saran hasil penelitian adalah:
1. Bagi Peneliti Diharapkan pada peneliti supaya penelitian dilanjutkan untuk mengetahui faktor-faktor lain yang mempengaruhi Struktur Modal.
2. Bagi Perusahaan
Diharapkan  kepada  perusahaan  untuk  meningkatkan  Struktur  Modal  berdasarkan  faktor Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Net Profit Margin , Ukuran Perusahaan dan Ukuran Perusahaan.
3. Bagi Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia Diharapkan bagi program SI Akutansi Fakultas Ekonomi Universitas Prima Indonesia dapat menjadikan  penelitian  ini  sebagai  acuan  dan  referensi  bagi  penelitian  selanjutnya  yang berkaitan dengan variabel yang diteliti dalam penelitian ini.
4. Bagi Peneliti Selanjutnya Diharapkan  peneliti  selanjutnya  sebaiknya  memasukkan  variabel  selain  Struktur  Aktiva,
Pertumbuhan  Penjualan, Net  Profit  Margin ,  Ukuran  Perusahaan  dan  Ukuran  Perusahaan sebagai  prediktor  Struktur  Modal.  Oleh  karena  itu,  di  masa  mendatang,  Anda  dapat mempelajari lebih lanjut faktor yang dapat memengaruhi Struktur Modal.

## Daftar Pustaka
Aruan,  dkk  (2022).  Pengaruh  Struktur  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan,  Operating  Leverage  dan Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan  Makanan  dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2017-2020)
Bora  (2019).  Pengaruh  Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan,  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas  Dan  Likuiditas  Terhadap  Struktur  Modal  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).
Christianti (2006) Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di Berbagai Sektor Industri di BEI Periode 2013-2017. Kemajuan dalam Riset Ekonomi, Bisnis dan Manajemen.
Hary  (2016). Analisis  Laporan  Keuangan  (Integrated  and  Comprehensive  Edition) .  Jakarta: Gramedia.
Jaya, I. M. L. M. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif: Teori, Penerapan, dan Riset Nyata . Penerbit Anak Hebat Indonesia, Yogyakarta. Priyatna,  Surya  Eka.  (2020). Analisis  Statistik  Sosial  Rangkaian  Penelitian  Kuantitatif Menggunakan SPSS . Medan: Yayasan Kita Menulis. Purnomo  (2019). Analisis  Statistik  Ekonomi  dan  Bisnis  Dengan  SPSS .  Ponorogo:  UNMUH Ponorogo Press.
Putrandi  dan  Nerlanda  (2023).  Pengaruh  Likuiditas,  Ukuran  Perusahaan,  dan  Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perusahaan  Sektor  Pertambangan  Yang  Terdaftar  di  BEI Periode 2013-2017. Jurnal Akuntansi Indonesia.
Riyanto  (2001).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas,  Komite  Audit,  dan  Faktor  Lain Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perusahaan  Non  Keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2015-2017. PENDIDIKAN SEMANTIK.
Siregar,  dkk  (2018).  Analisis  Struktur  Aktiva,  Net  Profit  Margin,  Dan  Current  Ratio  Terhadap Capital Structure Pada Perusahaan Go Publik Di Bursa Efek Indonesia.
Sugiyono. (2015). Metode Riset Akuntansi . Yogyakarta: Deepublish Publisher. ________. (2017). Metode Riset Akuntansi . Yogyakarta: Deepublish Publisher. ________. (2018). Metode Riset Akuntansi . Yogyakarta: Deepublish Publisher.
Sulaiman  dan  Purnama  (2022). Manajemen  Keuangan .  Jombang:  Universitas  KH.  A.  Wahab Hasbullah.