INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 4916-4931 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Profitabilitas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai  Perusahaan Bank Umum Syariah (Studi Empiris Perusahaan Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2017 s.d 2021)
Nella Aprilia 1 ✉ , Gusganda Suria Manda 2
(1) (2) Fakultas Ekonomi, Universtas Singaperbangsa Karawang
Email : Nellaaprillia1@gmail..com 1 ✉
Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui,  menganalisa  dan  mendeskripsikan  pengaruh  secara  parsial  dan simultan Profitabilitas yang diprosikan dengan Return on Asset, Return on Equity dan Struktur Modal yang diprosikan dengan Debt to Equity Ratio terhadap Nilai Perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value pada Perusahaan Sektor Bank Umum Syariah yang terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan periode 2016- 2020.  Jumlah  sampel  yang  digunakan  berjumlah  3  perusahaan  dengan  laporan  keuangan  tahunan  pada Otoritas Jasa Keuangan sesuai dengan periode tahun penelitian. Teknik sampling yang digunakan adalah teknik purposive sampling. Metode penelitian yang digunakan yakni metode kuantitatif dengan analisis deskriptif, uji asumsi klasik, uji regresi linear berganda dan uji determinan (R-Square), uji hipotesis menggunakan uji signifikan parsial  (uji-t)  dan  uji  signifikan  simultan  (uji-f).  Penelitian  ini  menggunakan  progam  SPSS  versi  27  untuk mengolah  data.  Berdasarkan  hasil  analisis  data  penelitian  yang  telah  dilakukan  maka  diperoleh  beberapa kesimpulan sebagai berikut: (1) Return on Asset secara parsial berpengaruh negatif terhadap Price to Book Value. (2) Return on Equity secara parsial berpengaruh negatif terhadap Price to Book Value. (3) Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap Price to Book Value. (3) Return on Asset, Return On Equity dan Debt to Equity Ratio secara simultan berpengaruh negative terhadap Price to Book Value. Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal

## PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  salah  satu  negara  dengan  jumlah  populasi  muslim  terbesar  di dunia. Tercatat 207,1 juta jiwa atau sekitar 87,18% jiwa merupakan muslim dari total populasi penduduk  Indonesia  yang  berjumlah  237,6  juta  jiwa  tercatat  pada  sensus  penduduk  BPS Indonesia tahun 2010. Hal ini juga mengacu dari data demografis, penduduk dengan agama islam di Indonesia mencapai 229,62 juta jiwa atau mencapai 87,2% dari total populasi yaitu 269,6 juta jiwa pada data KEMENAG RI 2020.
Kondisi demografis negara Indonesia ini sangat berpotensi sebagai pasar perekonomian syariah. Alhasil, perekonomian  syariah  sangat  berkembang  pesat  di Indonesia. Pertumbuhan keuangan  syariah di Indonesia  didorong atas permintaan masyarakat terhadap  penggunaan transaksi  berbasis  syariah  yang  mengalami  peningkatan  secara  signifikan.  Dapat  dilihat  dari merebaknya  Lembaga  keuangan  Internasional  baik  bank  dan  pasar  modal  yang  membuka entitas syariah.  Menurut Dinar Standard pada (Setyo et al., 2020), menyatakan beberapa faktor yang  mendorong  pertumbuhan  ekonomi  syariah  diantaranya:  Populasi  Muslim  yang diperkirakan akan terus tumbuh hingga mencapai 2,2 miliar pada tahun 2030; Meningkatnya ketertarikan  terhadap  agama  yang  ditandai  dengan  hasil  survei  76%  Muslim  menganggap agama sangat penting bagi kehidupan; Muslim di negara OIC memiliki konektivitas digital yang baik; Meningkatnya preferensi masyarakat untuk ethical consumerism.
Mengingat besarnya peran bank syariah dalam perekonomian, membuat bank Syariah

## Abstract
This study aims to determine, analyze and describe the effect partially and simultaneously Profitability proxied by Return on Assets, Return on Equity and Capital Structure proxied by Debt to Equity Ratio on Firm Value proxied by Price to Book Value in Commercial Bank Sector Companies  Sharia registered with the Financial Services Authority for the 2016-2020 period.  The number of samples used is 3 companies with annual financial reports at the Financial Services Authority according to the period of the year of study. The sampling technique used is purposive sampling technique.  The research method used is quantitative method with descriptive analysis, classical assumption test, multiple linear regression test and determinant test (R-Square), hypothesis testing using partial significant test (t-test) and simultaneous significant test (f- test).  This study used the SPSS version 27 program to process the data.    Based on the results of the research data analysis that has been carried out, the following conclusions are obtained: (1) Return on Assets partially has a negative effect on Price to Book Value.  (2) Return on Equity partially has a negative effect on Price to Book Value.  (3) Debt to Equity Ratio partially has a significant positive effect on Price to Book  Value.    (3)  Return  on  Assets,  Return  On  Equity  and  Debt to  Equity  Ratio  simultaneously  have  a negative effect on the Price to Book Value.
Keywords: Firm Value, Profitability, Capital Structure
harus  tetap  bertahan  dan  menjaga  kinerja  bank.  Pentingnya  fungsi  dan  peran  perbankan mengharuskan  bahwa  kondisi  bank  tetap  stabil.  Jika  perbankan  mengalami  kinerja  yang menurun maka akan berdampak pada pertumbuhan perekonomian.
Setiap  bank  berusaha  untuk  meningkatkan  dan  menjaga  kualitas  layanan  dan  kinerja keuangannya. Suatu perusahaan dapat dikatakan menarik apabila mampu menghasilkan laba dan mempertahankan serta meningkatkannya. Manajemen perusahaan sendiri harus memiliki progam perencanaan yang efektif, dan mengembangkan strategi yang efektif pula pengadaan dalam pemasarannya, guna membangun bisnis yang sukses. Hal ini tentu berpengaruh pada kesejahteraan karyawan maupun emiten.
Pada  awal  tahun  2018  hingga  tahun  2021  Indonesia  terus  mengalami    kemerosotan kondisi perekonomian. Hal ini dapat terjadi karena kemerosotan aktivitas perdagangan global seirama adanya perang dagang antara Tiongkok dan Amerika Serikat.
Perang dagang antar kedua belah  pihak Amerika Serikat dan China pada awal tahun 2018,  bermula  dari  terjadinya  Defisit  pada  Amerika  Serikat.  Defisit  yang  terus  membesar sehingga Donal Trump selaku Presiden Amerika Serikat menandatangani kebijakan pengenaan bea  masuk terhadap produk asal China. Yang mana kebijakan ini menimbulkan ketegangan antara  dua  belah  negara  yang  keduanya  merupakan  adikuasa  negara  dalam  perekonomian Dunia. Kebijakan Presiden AS ini direspon Kembali oleh China dengan tarif lebih tinggi pada impor Amerika Serikat (Pamulang & Selatan, 2020).  Perang dagang antara Amerika Serikat dan China  ini  mempengaruhi  pasar  global  dan  membuat  harga  produk  dan  jasa  naik,  sehingga mempengaruhi produksi dan konsumsi khususnya di Indonesia. Banyak sektor di Indonesia yang terkena dampak negatif akibat perang dagang ini.
Selain  itu,  perang  dagang  tersebut  mempengaruhi  arus  perdagangan  pada  investasi internasional,  yang  berpengaruh  pada  perekonomian  Indonesia.  Investasi  asing  dan perdagangan  internasional  mengalami  penurunan,  yang  mempengaruhi  pula  pertumbuhan ekonomi dan jumlah lapangan kerja.
Di babak lain, pada akhir tahun 2019 dunia kembali dibuat heboh dengan suatu peristiwa permasalahan pneumonia yang berawal dari kota Wuhan, Cina. Pada 7 januari 2020 diketahui hal itu sebagai tipe baru Coronavirus. Pada manusia bisa terjadi dengan indikasi dini seperti flu sampai  bisa  menimbulkan  sindrom  pernafasan  kronis  (Yamali  &  Putri,  2020)  .  Krisis  pada perekonomian  tahun  2020  yang  terjadi  akibat  Covid-19  melumpuhkan  beberapa  aspek keuangan salah satunya pada perbankan. Bank Syariahpun terimbas dalam krisis ini (Effendi et al., 2020).
Pandemi  Covid-19  memberi  dampak  signifikan  pada  sektor  perbankan.  Karenanya perbankan menjadi semakin hati-hati dalam menyalurkan dana, bank Syariah menjadi salah satu
core  bisnis  perbankan  yang  menjadi  tertahan  karena  ketidakpastian  dan  anjloknya  aktivitas ekonomi. Menurut data OJK per Maret 2020, Kredit golongan debitur yang sudah menunggak minimal 1-2 bulan naik tajam 27,3% (yoy).  Jumlah golongan kredit tidak lancar sampai macet juga naik 19,10%. Disaat yang sama, tren pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) mingguan juga melambat (tirto.id).

## METODE PENELITIAN
Research  and  Development  atau  metode  penelitian  yaitu  pengembangan  yang digunakan agar dapat menghasilkan produk tertentu, dan menguji keefektifan produk tersebut (Sugiyono, 2022). Metode berasal dari kata methodos yang memiliki arti cara atau jalan dari bahasa Yunani yang diartikan sebagai cara kerja. Penelitian berasal dari terjemahan research yang memiliki arti penyelidikan, yang diartikan sebagai pemeriksaan penuh teliti, penyelidikan, aktivitas  mengumpulkan,  analisis,  dan  menyajikan  data  secara  sistematis  dan  objektif (Abubakar, 2021). Jenis data penelitian ini menggunakan data kuantitatif. Penggunaan model ini menekankan pada penelitian uji teori dengan melakukan pengukuran variabel penelitian menggunakan angka dan Analisa data denga prosedur atau Langkah statistik (WIjayanti, 2015). Data  bersumber  dari  website  Indonesia  Stock  Exchange  (www.idx.co.id)  dan  website  resmi masing-masing perusahaan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Penelitian
Analisis Deskriptif
Tujuan dari analisis deskriptif adalah untuk menggambarkan suatu data secara statistik. Analisis deskriptif dalam penelitian ini terdiri dari nilai mean, min, max, dan standar deviasi pada setiap variabel. Mean digunakan untuk mencari nilai rata-rata data yang bersangkutan. Standar deviasi digunakan untuk mengetahui seberapa besar data yang bersangkutan bervariasi dari rata-rata. Maksimum digunakan untuk mengetahui jumlah terbesar data yang bersangkutan dan Minimum digunakan untuk mengetahui jumlah terkecil dari data yang bersangkutan. Berikut ditampilkan Descriptive Statistic dari hasil olahan data dari software SPSS 27, sebagai berikut :

## Tabel 1 Hasil Nilai Analisis Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation ROA 15 -11.227 .523 -.99532 3.229108 ROE 15  -353.342 30.124  -17.87446 94.169239 struktur modal 15 19.287  919.755  319.66660  382.669085 nilai perusahaan 15 .0106 6.0710  1.934457 2.1227812 Valid N (listwise) 15
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27 (2023)
Berdasarkan table 1 menunjukkan data penelitian dengan jumlah data masing-masing variabel terdiri  dari 15 data dengan  periode  2017-2021.   Dapat disimpulkan  bahwa baik nilai profitabilitas, struktur modal, dan nilai perusahaan standar devisiasinya ≥ nilai meannya, dengan penjelasan  nilai  standar  deviasi  pada Return  On  Asset  3,22%  >  -0,99%  ,Return  On  Equity 94,169% > -17,87% , Debt to Equity Ratio 382,669% > 319.66% ,Price to Book Value 2,122kali > 1,934kali.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik adalah persyaratan statistik yang harus dipenuhi jika menggunakan data skunder.  Karena  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder.  Maka  untuk  mendapatkan ketepatan model yang akan  dianalisis, perlu dilakukan  pengujian atas beberapa  persyaratan asumsi klasik yang mendasari model regresi. Perlu dilakukan pengujian asumsi klasik data untuk menghindari timbulnya penyimpangan. Pengujian asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri dari beberapa  pengujian  yaitu  Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinieritas,  Uji  Autokorelasi,  Uji Heteroskedastisitas.
Uji Normalitas
Berdasarkan hasil olah data melalui SPSS, diperoleh hasil sebagai berikut:
Dari data di atas dapat diketahui bahwa, diperoleh nilai residual sebesar 0.200. Makan 0,200 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa data yang digunakam pada penelitian ini adalah data berdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Dalam proses pengujian multikolinearitas, peneliti menggunakan alat bantu penelitian software SPSS 27 sehingga diperoleh hasil sebagai berikut:
Unstandardiz ed Residual
N 15 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1.59208512 Most Extreme Differences Absolute .151 Positive .133 Negative -.151 Test Statistic .151 Asymp. Sig. (2-tailed) c .200 d Monte Carlo Sig. (2- tailed) e Sig. .469 99% Confidence Interval Lower Bound .457 Upper Bound .482
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
e. Lilliefors' method based on 10000 Monte Carlo samples with starting seed
2048628469.
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleran ce VIF 1 (Constant) 3.250 .671 4.841 .001 ROA .228 .413 .347 .552 .592 .129 7.729 ROE -.006 .014 -.257 -.411 .689 .130 7.671 struktur modal -.004 .001 -.672 -2.915  .014 .962 1.039 a. Dependent Variable: nilai perusahaan
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Hasil  uji  multikolinearitas  menunjukkan  nilai  tolerance  pada  Profitabilitas  yang diproksikan oleh Return On Asset sebesar 0,129 > 0,1 dan Return On Equity  sebesar 0,130 > 0,1, struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio sebesar 0,962 > 0,1. Sedangkan untuk nilai VIF pada Profitabilitas yang diproksikan oleh Return On Asset sebesar 7,729 < 10 dan Return On Equity  sebesar 7,671 < 10,  struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio sebesar 1,039 < 10.
Berdasarkan syarat pengujian multikolinearitas, jika tidak terjadi mulyikolinearitas maka baik nilai tolerance > 0,1 dan nilai VIF < 10. Dengan demikiam antar variabel independent tidak terjadi multikolinearitas.
Uji Heteroskedastisitas
Dalam proses pengujian Heteroskedastisitas, peneliti menggunakan alat bantu penelitian software SPSS 27 sehingga diperoleh hasil sebagai berikut :
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Pada gambar scatterplot diatas dapat diketahui bahwa titik-titik menyebar secara acak baik dibawah dan diatas 0 pada sumbu Y dan tidak membentuk pola tertentu, maka peneliti menyimpulkan model regresi terbebas dari heteroskedastisitas sehingga layak digunakan untuk penelitian.
Uji Autokorelasi
Dalam proses pengujian Autokorelasi, peneliti menggunakan alat bantu penelitian software SPSS 27 sehingga diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 4.5 Hasil Nilai Analis Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .661 a .438 .284 1.7961142 .859
a. Predictors: (Constant), struktur modal, ROE, ROA
a. Dependent Variable: nilai perusahaan
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Pada tabel diatas dapat diketahui bahewa angka Durbin-watson sebesar 0,859. Nilai tersebut menunjukkan bahwa nilai D-W berada diantara -2 dan +2. Sehingga dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi.

## Analisis Verifikatif

## Analisis Regresi Linear Berganda
Dalam penelitian ini akan di  bahas  regresi  linier  berganda yaitu variabel terikat  Nilai Perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value (PBV) dan variabel bebas Profitabilitas yang  diproksikan  dengan Return  On  Asset  (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE)  dan  Struktur modal yang diproksikan dengan Debt to equity Ratio (DER). Persamaan regresi linear berganda menggunakan rumus sebagai berikut :
Keterangan  : Y : Price to Book Value (PBV) X 1 : Return On Asset (ROA) X 2 : Return On Equity (ROE) X 3 : Debt to equity Ratio (DER)
α : Konstanta
β1, β 2 , β 3 : Koefisien Regresi
e : Faktor Penganggu diluar Model
Berikut hasil pengolahan analisis regresi linier berganda dengan menggunakan software SPSS 27 :
Tabel 6. Hasil Nilai Analis Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients
Standardiz
ed Coefficient
s t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.250 .671 4.841  .001 ROA .228 .413 .347  .552  .592 ROE -.006 .014 -.257  -.411  .689 struktur modal -.004 .001 -.672 - 2.915 .014
a. Dependent Variable: nilai perusahaan
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
𝑌 = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + 𝑒
Berdasarkan hasil regresi linear berganda diperoleh hasil sebagai berikut :
Nilai Perusahaan = 3,250 + 0,228X1 – 0,006X2 – 0,004X3 + e
Berdasarkan persamaan linear berganda diatas, maka interpretasinya adalah sebagai berikut :
1. Nilai  kontanta  persamaan  diatas  adalah  3,250.  Angka  tersebut  menunjukkan  apabila variabel profitabilitas yang di prosikan dengan Return On Asset  (X1), Return On equity (X2), dan struktur modal yang  diprosikan dengan Debt to Equity Ratio (X3) bernilai 0 (nol), maka nilai perusahaan adalah sebesar 3,250. Nilai koefisien regresi pada variabel- variabel  bebasnya  menggambarkan  apabila  diperkirakan  variabel  bebasnya  naik  satu satuan dan nilai variabel bebas lainnya konstan atau sama dengan nol, maka nilai variabel terikat di perkirakan dapat naik atau turun sesuai dengan tanda kofisien regresi variabel bebasnya.
2. Koefisien regresi untuk variabel X1 yaitu Return On Asset bernilai positif sebesar 0,228. Artinya terdapat hubungan searah antara ROA dengan nilai perusahaan (Y). Berarti setiap ROA sebesar satu satuan akan menyebabkan peningkatan nilai perusahaan sebesar 0,228 dengan asumsi bahwa variabel lain konstan atau sama dengan nol.
3. Koefisien regresi untuk variabel X2 yaitu Return On Equity bernilai negatif sebesar 0,006. Artinya terdapat hubungan tidak searah antara ROE dengan nilai perusahaan (Y). Berarti setiap ROE sebesar satu satuan akan menyebabkan penurunan nilai perusahaan sebesar 0,006 dengan asumsi bahwa variabel lain konstan atau sama dengan nol.
4. Koefisien regresi untuk variabel X3 yaitu struktur modal bernilai negatif sebesar 0,004. Artinya terdapat hubungan tidak searah antara strukturmodal dengan nilai perusahaan (Y). Berarti setiap struktur modal sebesar satu satuan akan menyebabkan penurunan nilai perusahaan sebesar 0,004 dengan asumsi bahwa variabel lain konstan atau sama dengan nol.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 7 Hasil Nilai Analis Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .661 a .438 .284 1.7961142
a. Predictors: (Constant), struktur modal, ROE, ROA
b. Dependent Variable: nilai perusahaan
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Berdasarkan hasil koefisien determinasi pada nilai R square ialah sebesar 0,438. Hal ini menunjukkan  bahwa  besarnya  pengaruh  profitabilitas  dan  struktur  modal  terhadap  nilai perusahaan ialah sebesar 43,8% sedangkan 56,2% dipengaruhi oleh factor lainnya yang tidak diteliti.
Uji Hipotesis
Uji Parsial (t)
Hasil uji t dengan bantuan software SPSS 27 diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 8. Hasil Nilai Analisis Uji Parsial (t)
Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.250 .671 4.841 .001 ROA .228 .413 .347 .552 .592 ROE -.006 .014 -.257 -.411 .689 struktur modal -.004 .001 -.672 -2.915 .014

## a. Dependent Variable: nilai perusahaan
Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Berdasarkan  dari  table  dapat  diketahui  nilai  t hitung pada  setiap  variabel.  Untuk  membuat kesimpulan menerima atau menolak H 0 , terlebih dahulu menentukan niali dari t tabel yang akan digunakan. Untuk menari t tabel dengan rumu sebagai berikut :
T tabel = = t (α/2 ; n – k – 1)
Sumber : surjaweni
Keterangan
: A : 0,05 N : Jumlah sampel K : Jumlah variabel bebas
Dari rumus diatas dapat disimpulkan bahwa t tabel = (0,025 ; 15-3-1) = (0,025 ; 11) = 2,2010. Setelah mendapatkan  nilai  t tabel kemudian  dapat  membuat  kesimpulan  menerima  atau  menolak  H0 sebagai berikut :
1. Pengaruh  Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan Return  On  Asset  terhadap  nilai perusahaan
Hipotesis 1
H01 : Tidak terdapat pengaruh antara Return On Asset terhadap Price to Book Value Ha1 : Terdapat pengaruh antara Return On Asset terhadap Price to Book Value Berdasarkan hasil pengujian diperoleh t hitung sebesar 0,552. Sehingga nilai t hitung 0,552
<  nilai  t tabel 2,2010.  Serta  nilai  signifikasi  sebesar  0,592  >  0,05.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh antara Return On Asset terhadap Price to Book Value.
2. Pengaruh  Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan Return  On  Equity  terhadap  nilai perusahaan
Hipotesis 2
H02 : Tidak terdapat pengaruh antara Return On Equity terhadap Price to Book Value Ha2 : Terdapat pengaruh antara Return On Equity terhadap Price to Book Value Berdasarkan hasil pengujian diperoleh t hitung sebesar -0.411. Sehingga nilai t hitung -0,411 < nilai  t tabel 2,2010.  Serta  nilai  signifikasi  sebesar  0,689  >  0,05.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh antara Return On Equity terhadap Price to Book Value.
3. Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan
Hipotesis 3
H01 : Tidak terdapat pengaruh antara Debt to Equity Ratio terhadap Price to Book Value Ha3 : Terdapat pengaruh antara Debt to Equity Ratio terhadap Price to Book Value Berdasarkan hasil pengujian diperoleh t hitung sebesar -2,915. Sehingga nilai t hitung -2,915 > nilai t tabel 2,2010. Tanda negatif menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang tidak searah. Serta nilai signifikasi sebesar 0,014 < 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh antara Debt to Equity Ratio terhadap Price to Book Value.

## Uji Simultan (F)
Hasil uji F dengan bantuan SPSS 27 diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 9. Hasil Nilai Analis Uji Simultan (F) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 27.601 3 9.200  2.852  .086 b Residual 35.486 11 3.226 Total 63.087 14
a. Dependent Variable: nilai perusahaan
b. Predictors: (Constant), struktur modal, ROE, ROA

## Sumber : Data diolah dengan SPSS 27, (2023)
Dari tabel dapat diketahui hasil uji f dan untuk membuat kesimpulan diterima atau ditolak H0. Terlebih dahulu harus ditentukan nilai F tabel . Nilai dari F tabel dapatditentukan dengan rumus sebagai berikut :
F tabel = k ; n – k Sumber : (Surjaweni, 2016) Keterangan : N
: Jumlah Sampel
K : Jumlah Variabel Bebas
Setelah menggunakan rumus diatas untuk menari F tabel dapat dihitung bahwa nilai F tabel dalam penelitian ini adalah
F tabel = (3 ; 15 – 3) = (3 ; 11) = 3,587.
H04  : Tidak terdapat pengaruh antara Return On Asser, Retuen On Equity, Debt to Equity Ratio seara simultan terhadap Prie to Book Value.
Ha4  : Terdapat pengaruh antara Return On Asser, Retuen On Equity, Debt to Equity Ratio seara simultan terhadap Prie to Book Value.
Berdasarkan  nilai  diatas  selanjutnya  dapat  diketahui  F hitung dengan  nilai  F tabel sehingga diperoleh nilai 2,582 < 3,587. Artinya F hitung lebih kecil dari F tabel . Nilai signifikasi senilai 0,086 > 0,05. Artinya tidak terdapat pengaruh secara signifikan, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan antara Return On Asser, Retuen On Equity, Debt to Equity Ratio seara simultan terhadap Prie to Book Value.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada 3 perusahaan sector Bank Umum Syariah yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan periode 2017 – 2021 dengan variabel penelitian yaitu Profitabilitas yang diproksikan  dengan Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Struktur  Modal  yang  diproksikan dengan Debt  to  Equity  Ratio,  dan  Nilai  Perusahaan  yang  diproksikan  dengan  Price  to  Book Value. Berikut merupakan hasil pembahasan penelitian yang telah dilakukan  :
Pembahasan Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan menggunakan uji t menunjukkan hasil bahwa variabel Return On Asset memperoleh nilai t hitung (0,552) sebesar sedangkan nilai t tabel (2,2010) berarti t hitung lebih kecil dari t tabel (0,552 < 2,2010) dan nilai sig. (0,592 > 0,05) artinya
H0 diterima dan Ha ditolak. Maka secara parsial varibel Return On Asset memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap Price to Book Value.
Pengaruh Profitabilitas (ROE) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan menggunakan uji t menunjukkan hasil bahwa variabel Return On Equity memperoleh nilai t hitung (-0,411) sebesar sedangkan nilai t tabel (2,2010) berarti t hitung lebih kecil dari t tabel (-0,411 < 2,2010) dan nilai sig. (0,689 > 0,05) artinya H0 diterima dan Ha ditolak. Maka secara parsial varibel Return On Asset memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap Price to Book Value.
Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Price to Book Value karena para investor cenderung menggunkan analisis teknikal disbanding menggunkan analisis fundamental. Pembahasan Pengaruh Struktur Modal (DER) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil analisis  data yang telah dilakukan menggunakan uji t menunjukkan hasil bahwa variabel Debt to Equity Ratio memperoleh nilai t hitung (2,915) sebesar sedangkan nilai t tabel (2,2010) berarti t hitung lebih kecil dari t tabel (0,552 < 2,2010) dan nilai sig. (0,014 > 0,05) artinya H0 ditolak dan Ha diterima. Maka secara parsial varibel Debt to Equity Ratio memiliki pengaruh positif terhadap Price to Book Value.
Pengaruh Debt to Equity Ratio yang positif terhadap Price to Book Value menunjukkan kondisi apabila nilai Debt to Equity Ratio yang tinggi dapat meningkatkan nilai Price to Book Value.  Hal  tersebut    disebabkan  oleh  kemampuan  perusahaan  yang  baik  dalam  mengelola sumber dana untuk pembiayaan operasional.
Pengaruh Simultan Profitabilitas (ROA), (ROE), Dan Struktur Modal (DER) Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil hipotesis yang telah dilakukan, dapat dihasilkan F hitung 2,852 sebesar dengan nilai signifikan 0,086. Serta nilai F tabel sebesar 3,587, maka F hitung (2,852) < F tabel (3,587) dan nilai sig.0,086 > 0,005 yang berarti H0 diterima dan H4 ditolak.  Hal ini menunjukkan Return On Asset, Return On Equity, dan Debt to Equity Ratio secara simultan tidak berpengaruh secara signifikan terhahap Price to Book Value. Serta nilai koefisien determinasi atau R 2 yakni sebesar 0.438  atau  43,8%,  yang  berarti  bahwa  variabel  profitabilitas,  struktur  modal,  dan  nilai perusahaan secara bersama-sama memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan hanya sebsar 43,8% dan 56,2% sisanya dipengaruhi oleh factor lainnya.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian maka dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Return On Asset, Return On Equity, dan Debt to Equity Ratio perusahaan sector Bank Umum  Syariah  yang  terdaftar  di  Otoritas  Jasa  Keuangan  periode  2017 – 2021
menunjukkan hasil berpengaruh.
2. Variabel  Return  On  Assets  dan  Return  On  Equity  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap Price to Book Value perusahaan sektor Bank Umum Syariah di Indonesia yang terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan periode 2017 – 2021.
3. Variabel Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh terhadap Price to Book Value perusahaan sektor Bank Umum Syariah di Indonesia yang terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan periode 2017 – 2021.
4. Variabel Return On Assets, Return On Equity dan Debt to Equity Ratio secara simultan berpengaruh terhadap Price to Book Value perusahaan sektor Bank Umum Syariah di Indonesia yang terdaftar pada Otoritas Jasa Keuangan periode 2017 – 2021

## DAFTAR PUSTAKA
Abubakar, R. (2021). Pengantar Metodologi Penelitian (1st ed.). SUKA-Press UIN Sunan Kalijaga. Alwan Alhafidz, M., & Pratomo, D. (2022). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Debt to Asset Ratio, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun The Effect of Return on Assets, Return on Equity, Debt to Asset Ratio, and Debt to Equity Ratio on Firm Value (Studi Kasus pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). E-Proceeing of Management, 9(5), 3191 – 3199. Effendi, I., Hariani, P. R., Utara, S., & Kapten Muchtar Basri No, J. (2020). Dampak Covid 19 Terhadap Bank Syariah. Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Studi Pembangunan, 20(2), 221 – 230. https://doi.org/10.30596/ekonomikawan.v%vi%i.5553
Fahmi, I. (2017). Analisis Kinerja Keuangan (I. fahmi, Ed.). Alfabeta.
Fauziah Fenty, & Rafiqoh. (2021). Organum: Jurnal Saintifik Manajemen dan Akuntansi.
https://doi.org/10.35138/organu
Fitria, D., & Irkhami, N. (2021). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur
Modal, Profitabilitas, dan Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Syariah. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(03), 1629 – 1643.
https://doi.org/10.29040/jiei.v7i3.3584
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM  SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, M., Ulul Azmi, M., & Nugroho, W. (2019). Perkembangan Bank Syariah Di Asia Tenggara: Sebuah Kajian Historis. In Muhammad Ulul Azmi & Wahyu Nugroho (Vol. 4, Issue 1).
Hamdani, A. H., Azhar, I., Nur, M., Cut, Y., Hasrina, D., Ardiany, Y., Rinanda, Y., Arfan, N.,
Muhamad, I., Noch, Y., Penerbitan, M., Produksi, D., Hendrawan, D., Penerbitan, K., Fahrurrozi, :, & Harmain, H. (2021). Manajemen Keuangan 1 (Harmain Hendra, Ed.).
MADENATERA. http://www.penerbitmadenatera.co.id Hanafi, M. M. (2018). Edisi 2 Manajemen Keuangan (3rd ed.). BPFE.
Isnaeni, wina A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & antoso, S. E. (2021). Pengaruh Profitabilitas,
Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Nasional UMP, 1(1), 15 – 23.
KASMIR. (2015). Analisis Laporan Keuangan (Kasmir, Ed.; 8th ed.). Raja Grafindo Persada.
Lestari, E. S., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan csr sebagai variabel moderating. FORUM EKONOMI, 24(1), 30 – 44.
http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/FORUMEKONO