InFestasi Vol. 18 No. 2 Desember 2022 Hal. 155-164

## Determinan Pengungkapan ESG ( Environment Social Govern- ance) dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Determinant ESG Disclosure with Profitability as Moderating Variable
Alfa Vivianita 1 , Anantya Roestanto 2 , Juhanes 3 , Evi 4
1234 Universitas Semarang, Indonesia

## A R T I C L E   I N F O
Article History: Received 04 November 2022
Revised 27 Desember 2022 Publish 27 Desember 2022

## Keywords:
Company Size, Company Age, ESG Disclo- sure, Profitability, Type of Industry
Corresponding Author: Alfavivianita100@gmail.com
DOI: https://doi.org/10.21107/infestasi.v18i2.17181

## A B S T R A C T
This  implementation  of  Environmental,  Social,  dan  Governance  (ESG)  can  be communicated to the public through ESG disclosure in a company report. The results of the literature review show the inconsistency of the direct influence of company size, company age, dan type of industry on ESG Disclosure. The in- consistency of research results. The higher the profitability of the company, the easier it is for the company to implement dan disclose ESG activities. This re- search investigates the moderating effect of profitability on company size, com- pany  age,  dan  type  of  industry  on  ESG  Disclosure.  A  quantitative  approach using secondary data was applied to this study. Purposive sampling is used as a technique  for  taking  samples  while  moderating  regression  analysis  is  used  as research analysis. WarpPLS 7.0 is a research statistics tool. Based on the results of the ESG Disclosure analysis, it can be directly influenced by the size, age dan type of  company.  Profitability cannot  moderate the effect  of  company  size dan age on ESG Disclosure but can moderate the type of industry on ESG Disclo- sure .

## A B S T R A K
Implementasi Environmental, Social, dan Governance (ESG) ini dapat dikomu- nikasikan kepada publik melalui pengungkapan ESG dalam laporan perusahaan. Hasil  kajian  literatur  menunjukkan  ketidakkonsistenan  pengaruh  langsung ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan jenis industri terhadap ESG Disclo- sure.  Inkonsistensi  hasil  penelitian.  Semakin  tinggi  profitabilitas  perusahaan, semakin  mudah  bagi  perusahaan  untuk  menerapkan  dan  mengungkapkan kegiatan  ESG.  Penelitian  ini  menyelidiki  pengaruh  moderasi  profitabilitas  ter- hadap ukuran perusahaan, umur perusahaan, dan jenis industri terhadap ESG Disclosure.  Pendekatan  kuantitatif  dengan  menggunakan  data  sekunder  dit- erapkan  pada  penelitian  ini.  Purposive  sampling  digunakan  sebagai  teknik pengambilan  sampel  sedangkan analisis regresi  moderating  digunakan  sebagai analisis  penelitian.  WarpPLS  7.0  adalah  alat  statistik  penelitian.  Berdasarkan hasil analisis ESG Disclosure dapat dipengaruhi secara langsung oleh ukuran, umur  dan  jenis  perusahaan.  Profitabilitas  tidak  dapat  memoderasi  pengaruh ukuran  dan  umur  perusahaan  terhadap  ESG  Disclosure  tetapi  dapat  memod- erasi jenis industri terhadap ESG Disclosur e .

## 1. PENDAHULUAN
Pengungkapan Environmental, Social,  and Governance (ESG) merupakan wujud  terkini dari pengem- bangan  information  voluntary  disclosure,  yang  diawali  dari  pelaporan  tanggung  jawab  sosial Corporate Social  Responsibility (CSR),  pelaporan  keberlanjutan  serta  pelaporan  terintegrasi  (Faisal,  Prastiwi  dan Yuyetta,  2018;  Rohma,  2021).  Nilai  ESG  merupakan  skor  komprehensif  yang  digunakan  investor  dalam mengevaluasi  kinerja  keberlanjutan  industri  (Zuraida,  Hogue  dan  Zijl,  2016).  ESG  digunakan  untuk
meningkatkan  transparansi  serta  pengawasan  yang  lebih  besar  terhadap  aktivitas  enitas,  seperti  perus- ahaam supaya mengurangi dampak negatif serta bebas dari polemik terkait lingkungan, sosial, serta gov- ernance atau tata kelola (MSCI, 2012). Rahman dan Alsayegh (2021) menyatakan bahwa transparansi, repu- tasi, nilai merk, loyalitas karyawan serta pelanggan, pengurangan bayaran, aplikasi bisnis yang lebih baik dapat meningkat melalui ESG disclosure, sehingga legitimasi dapat diperoleh perusahaan.
Legitimasi  ini  merupakan  kontrak  sosial  yang  wajib  dipatuhi  dan  ditaati  perusahaan  ketika melakukan aktivitas produksi. Teori legitimasi ini sejalan dengan Deegan (2007) yang menarangkan bahwa teori legitimasi ialah kontrak sosial wajib dipenuhi entitas, seperti perusahaan,  sehingga proses produksi yang  dilaksanakan  perusahaan  selarasa  dengan  sistem  nilai,  serta  norma  yang  dibuat  oleh  masyarakat. Entitas yang melanggar kontrak social ini memperoleh akibat negatif dari stakeholder, diantaranya boikot produk yang menimbulkan menunrunnya penjualan sehingga laba pula berakibat turun. Tidak hanya itu, akibat  negative  lain  merupakan  boikut  pemakaian  sumber  energi,  meningkatnya  bayaran  litigasi,  serta munculnya tuntutan warga sebab mencemari area di lingkungan sekitar warga masyarakat. Di Indonesia pemerintah  serta  regulator  telah  membuat  sebagian  peraturan  yang  mengharuskan  industri  agar  ber- tanggung jawab terhadap lingkungan, sosial, serta tata kelola, supaya legitimasi terpenuhi cocok dengan harapan stakeholder, yaitu PP No. 47 pasal 4 ayat 1 Tahun 2012 tentang Tanggung Jawab Sosial serta Area Perseroan terbatas (Indonesia, 2012). UU No 25 pasal 15 tahun 2007 tentang penanaman modal (Indonesia, 2007). Peraturan OJK No 21 Tahun 2015 tentang Pelaksanaan Pedoman Tata Kelola Industri Terbuka (OJK, 2015). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No 55 Tahun 2016 tentang Pelaksanaan Tata Kelola Untuk Bank Universal (OJK, 2016).
Akan tetapi, peraturan serta UU yang diterbitkan regulator dan pemerintah tidak membuat perus- ahaan,  salah  satunya  di  Indonesia  tunduk  untuk  melaksanakan  aktivitas  industri  dengan  baik,  dan  me- menuhi pertanggungjawaban sosial serta area lingkungan perusahaan. Lingkungan yang rusak akibat ulah dari  perusahaan  yang  tidak  melakukan  pengelolaan  yang  baik  pada  hasil  produksinya.  Hasil  observasi yang dilaksanakan oleh Dinas Area Hidup DKI Jakarta membuktikan bahwa 47 (empat puluh tujuh) indus- tri dari 114 (seratus empat belas) industri manufaktur mencemari udara di Provinsi DKI Jakarta (Ariefana, 2019). Di Industri tekstil PT South Pacific Vicose harus mengelola limbahnya dengan baik karena diduga aktivitas perusahaan mencemari lingkungan (Nugraha, 2018).
Selain pencemaran lingkungan, ada perusahaan yang mengabaikan masalah sosial. Beberapa kasus tersebut,  yakni  PT  WGM  yang  bergerak  di  bidang  perkebunan  kopi  dan  tanaman  holtikultura  lainnya didemo 85 karyawannya karena tidak memberikan hak karyawan dengan layak, seperti gaji yang minim, cuti,  jaminan  sosial  (BPJS)  dan  jaminan  kecelakaan  kerja  (Hamzah,  2022).  Koporasi  pada  sektor  perke- bunan,  seperti  kelapa  sawit  juga  menghadapi  masalah  sosial  karyawan.  Masalah  sosial  yang  terjadi  di sektor ini adalah para pekerja tidak diberikan hak pekerja yang layak, rendahnya pendapatan karyawan, tempat kerja yang tidak nyaman, tidak terdapat kestabilan kelangsungan pekerjaan, tanpa proteksi, serta tidak bisa menghidupi kebutuhan rumah tangga (Hardum, 2021). Permasalahan tata kelola pula wajib dic- ermati  oleh  industri  supaya  senantiasa  mempertahankan  legitimasi  dari  stakeholder  (Lutfia  et  al.,  2019). Akan tetapi, masih terdapat sebagian industri yang mempunyai tata kelola yang belum baik, seperti AISA yang terserang permasalahan hukum, Tim Lippo, antara lain LPKR serta LPCK yang dituding tidak mem- praktikkan GCG dengan baik (Binsasi dan Rahmawati, 2018).
Tidak hanya sebagian permasalahan ESG yang terjalin di Indonesia, hasil pengamatan yang dicoba di  database  Bloomberg  tentang  pengungkapan  ESG  segala  industri  publik  yang  terdaftar  di  IDX  tahun 2012- 2019, cuma 92 industri yang melaksanakan disclosure dari 799 industri. Beberapa kasus ESG di Indo- nesia yang terjadi yaitu, 47 perusahaan manufaktur di DKI Jakarta menghasilkan polusi udara, PT Chevron Pasific Indonesia mencemari lingkungan dari hasil limbah B3, PT South Pacific Vicose diduga mencemari lingkungan,  PT  WGM  tidak  memberikan  hak  karyawan  dengan  layak,  Pada  sektor  perkebunan  skelapa sawit  banyak  pekerja  yang  tidak  diberikan  kesejahteraan  yang  baik,  Masalah  hukum  yang  terjadi  pada AISA, Grup Lippo, yaitu LPKR dan LPCK yang belum memiliki tata kelola yang baik, serta SMCB yang mana saham naik tanpa adanya transparansi (Hamzah, 2022; Hardum, 2021; Binsasi dan Rahmawati, 2018).
Beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  perusahaan  menerapkan  ESG  adalah  ukuran  perusahaan, umur perusahaan, dan tipe perusahaan. Beberapa kasus yang terjadi ada research gap pada penelitian ter- dahulu.  ESG  dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan  ((Al-Gamrh  dan  Al-dhamari  (2021);  Waluyo  (2017); Gantyowati dan Agustine (2017); Romadhona dan Wibowo (2020); Fauziah dan Asyik (2019); Pratiwi dan Ismawati  (2019);  Činčalová  dan  Hedija  (2020);  Pamungkas  dan  Muid  (2013).  Ukuran  perusahaan  tidak
berpengaruh  terhadap  implementasi environmental,  social, dan governance ((Swdanari  dan  Sadikin  (2016); Badulescu,dkk  (2018);  Wigrhayani  dan  Sapari  (2019).  Jenis  industri  berpengaruh  terhadap  ESG  ((Pratiwi dan  Ismawati  (2019);  Mukti  dan  Winarso  (2020).  Jenis  industri  tidak  mempengaruhi  ESG  perusahaan ((Al-Gamrh  dan  Al-dhamari  (2021);  Wigrhayani  dan  Sapari  (2019).  Umur  perusahaan  berpengaruh terhadap ESG  (Waluyo, 2017); Mukti dan  Winarso (2020), sedangkan yang tidak berpengaruh dihasilkan dari penelitian Adeniyi (2020), Badulescu, dkk (2018), Činčalová dan Hedija (2020).
Hasil penelitian sebelumnya yang masih tidak selaras, yaitu menunjukkan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi  ESG,  yaitu  ukuran  perusahaaan,  umur  perusahaan,  dan  jenis  industri  tidak  secara  lang- sung berpengaruh, namun harus ada variabel pengubah arah yang harus ada yaitu variabel moderating. Hal ini didukung dengan oleh Baron dan Kenny (1986) pengaruh langung yang tidak konsisten dimaknai dengan adanya variabel lain yang memiliki kemampuan dalam mengubah arah pengaruh langsung terse- but.  Selain  itu  moderasi  didukung  oleh  legitimasi  teori,  bahwa  ada  kontrak  sosial  antara  perusahaan dengan stakeholdernya. Kontrak sosial terlihat bahwa perusahaan harus beroperasi sesuai dengan norma dan nilai yang ditanamkan oleh masyarakat. Perusahaan akan mendapatkan legitimasi ketika memenuhi kontrak sosial tersebut, maka perusahaan akan berusaha memenuhi ketika profitabilitas perusahaan besar, maka profitabilitas dijadikan variable moderasi yang mampu memperkuat pengaruh karakteristik perus- ahaan terhadap ESG.
Variabel moderasi pada penelitian ini yaitu profitabilitas. Profiabilitas perusahaan akan meningkat tinggi, ketika CSR diungkapkan secara luas. Hal ini dilakukan perusahaan agar stakeholder percaya bahwa profitabilitas  perusahaan  tidak  hanya  untuk  kemakmuran  perusahaan,  namun  merupakan  bukti  bahwa keuntungan  yang  diterima  diikuti  dengan  kegiatan  yang  dapat  mengubah  lingkungan  dan  masyarakat menjadi lebih baik. Meidawati dan Aulia (2020) menunjukkan bahwa dana perusahaan yang didapat dari laba yang tinggi mempermudah perusahaan melaksanakan CSR bagi masyarakat, sehingga legitimasi dari masyarakat dapat diperoleh perusahaan .

## 2. TELAAH LITERATUR
Astuti,  Wahyudi  dan  Mawardi  (2018)  menjelaskan  bahwa  kegiatan  operasi  perusahaan  pada perusahaan  berskala  besar  akan  membutuhkan  biaya  yang  besar,  yang  pada  akhirnya  menimbulkan tekanan yang lebih besar dari masyarakat. Tekanan ini menuntut perusahaan untuk memperhatikan dan menjaga  informasi  tentang  perusahaan,  baik  keuangan  dan  bukan  keuangan.  Hasil  literatur  yang dilakukan  oleh  Maryana  dan  Carolina  (2021)  Pemangku  kepentingan  dalam  organisasi  banyak  melekat pada  perusahaan  yang  lebih  besar,  sehingga  perusahaan  akan  lebih  cenderung  untuk  mencari  legitimasi yang  lebih  banyak  dari  pemangku  kepentingan,  karena  sumber  daya  yang  dibutuhkan  oleh  perusahaan dikontrol  oleh  stakeholer.  Agar  legitimasi  didapat  perusahaan  maka  perusahaan  akan mengkomunikasikan aktivitasnya, baik aktivitas tentang produksi, lingkungan dan sosial, serta tata kelola dengan cara mengungkapkan informasi tersebut kedalam sebuah laporan, seperti laporan ESG.
Legitimasi yang ingin dicapai perusahaan, sesuai dengan teori legitimasi yang disampaikan Ghozali (2020) kalau industri ataupun organisasi terus berupaya supaya kegiatan industri legal dalam beroperasi, dan  selaras  dengan  batas-  batas  serta  norma-  norma  masyarakat.  Laporan  ESG  ini  akan  membuat perusahaan  lebih  transparan  dan  akuntabel  di  mata  stakeholder,  sehingga  legitimasi  mudah  didapat perusahaan.  Perusahaan  besar  juga  menjadi  sorotan  publik,  sehingga  diperlukan  laporan  baik  keuangan dan non keuangan agar lebih transparan. Perusahaan yang memiliki skala yang semakin beasr, membuat perusahaan  semakin  mengungkapkan  informasi  keuangan  dan  non  keuangan,  seperti  ESG.  Hal  ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap ESG (Maryana dan Carolina, 202; Scaltrito, 2016). Oleh karena itu, hipotesis yang diajukan pada penelitian ini:
H1: Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap pengungkapan ESG Usia perusahaan merupakan lamannya perusahaan beroperasi serta beraktifitas di suatu tempat. Pa- da penelitian ini, usia perusahaan dapat dilihat dari berapa lama perusahaan tersebut terdaftar di BEI. Se- makin lama perusahaan terdaftar di bursa efek, akan semakin    banyak tuntutan masyarakat agar perus- ahaan  transparan  dan  akuntabel  didalam  mengungkapkan  informasi  keuangan  maupun  non  keuangan. Talpur,  Lizam  serta  Keerio  (2018)  menunjukkan  bahwa  umur  perusahaan  mempengaruhi  tingkatan pengungkapan, sebab usia dipertimbangkan sebagai  tahap, pertumbungan perkembangan serta pengem- bangan. Ansah (1998) menyatakan perusahaan yang lebih lama beroperasi akan lebih banyak megungkap- kan informasi keuangan dan non keuangan  di laporan tahunan daripada perusahaan yang memiliki usia
yang lebih muda.
Pengungkapan  informasi  yang  komprehensif,  baik  keuangan  dan  non  keuangan  agar  perusahaan dapat  mengkomunikasikan  kinerja  ESGnya  ke  masyarakat  dalam  bentuk  laporan.  Komunikasi  sejalan dengan  legitimisi  teori  bahwa  informasi  keuangan  dan  non  keuangan  perusahaan  lebih  besar  wajib diungkapkan perusahaan, ketika perusaahaan mempunyai kontrak sosial dengan masyarakat. Telaah liter- atur yang dilakukan oleh Maryana dan Carolina (2021) perusahaan yang beroperasi cukup lama tidak han- ya  mengungkapkan  informasi  keuangan,  namun  dilengkapi  dengan  informasi  non  keuangan,  seperti  in- formasi tentang tata kelola, lingkungan dan sosial. Tindakan ini dilakukan agar perusahaan dapat mening- katkan citra perusahaan dimata stakeholder, sehingga mendapatkan legitimasi. Legitimasi yang diperoleh perusahaan akan berdampak pada keberlanjutan perusahaan.  (Ansah, 2019; Sehar, Bilal dan Tufail, 2013). Oleh karena itu, hipotesis 2 yang diajukan pada riset ini merupakan
H2: Umur perusahaan berpengaruh terhadap pengungkapan ESG Di Indonesia terdapat sembilan jenis industri yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Setiap industry berpo- tensi  menghasilkan  beberapa  limbah,  seperti  limbah  kertas,  radiasi,  polusi  air,  udara  dan  tanah.  Limbah tersebut  harus  dikelola  dengan  baik,  yang  mana  penegelolaan  tersebut  menjadi  tanggung  jawab  perus- ahaan  sepenuhnya.  Perusahaan  yang  tidak  melakukan  pengelolaan  yang  baik,  tidak  akan  mendapatkan legitimasi  dari  masyarakat.  Legitimasi  tersebut  dapat  melekat  pada  perusahaan  ketika,  perusahaan  ber- tanggung jawab terhadap tata kelola, sosial, dan lingkungan. Legitimasi yang ingin diperoleh perusahaan sesuai  dengan  teori  legitimasi  yang  disampaikan  oleh  Ghozali  (2020)  yang  menegaskan  kalau  industri ataupun  organisasi  terus  berupaya  supaya  kegiatan  industri  legal  dalam  beroperasi,  dan  selaras  dengan batas- batas serta norma- norma masyarakat. Cara perusahaan mengkomunikasikan hasil tanggung jawab ESG nya, dapat dilakukan dengan mengungkapkannya pada suatu laporan atau database . Wallace (1988) menunjukkan  perusahaan  didalam  sesuatu  industri  yang  spesial  mempengaruhi  terhadap  aplikasi pengungkapannya. Oleh karena itu, hipotesis ketiga pada penelitian ini yaitu
H3: Jenis industri berpengaruh terhadap pengungkapan ESG Pangaribuan (2018) menunjukkan bahwa struktur kepemilikan pada suatu perusahaan adalah kum- pulan saham yang dimiliki oleh institusi atau perorangan, yang mana saham tersebut memiliki kekuatan untuk memberikan suara pada saat membuat keputusan perusahaan. Aktivitas dan produksi perusahaan dapat dipengaruhi oleh struktur kepemilikan perusahaan. Struktur ini mempuyai pengaruh terhadap ESG Disclosure  pada  perusahaan  menurut  hasil  riset  dari  Khan,  Chdan  dan  Patel  (2013).  Ada  beberapa  jenis kepemilikan  pada  perusahaan  antara  lain  kepemilikan  individu,  kepemilikan  asing,  dan  kepemilikan institusional. Menurut Barako, Hancock serta Izan (2006) prosentase saham yang dipunyai institusi dibagi dengan  jumlah  saham  yang  diedarkan  perusahaan  disebut  kepemilikan  institusional.  Prosentase  saham yang  dimiliki  institusi  yang  semakin  besar  akan  membuat  investor  institusi  memiliki  kekuatan  untuk melakukan pengawasan pada aktivitas ESG (Putra, Kusuma serta Dewi, 2020). Investor ini dapat melihat tanggung jawab aktivitas ESG perusahaan ketika perusahaan melakukan disclosure. Selain investor dapat melihat  laporan,  investor  juga  dapat  mempengaruhi  perusahaan  untuk  memenuhi  kontrak  sosial  untuk mendapat legitimasi perusahaan. Investor percaya bahwa perusahaan yang mendapatkan legitimasi  akan mendapatkan  hal  positif,  antara  lain  terhindar  dari  boikot  produk,  boikot  sumber  daya,  dan  penurunan biaya  litigasi.  Perusahaan  yang  berusaha  mendapatkan  legitimasi  selaras  dengan  teori  legitimasi  yang disampaikan  oleh  Ghozali  (2020)  bahwa  masyarakat  memiliki  kontrak  sosial  perusahaan,  berupa  batas- batas norma dan nilai yang dibuat oleh masyarakat, yang mana perusahaan harus menyelaraskan kegiatan industry dan produksinya sesuai dengan batasan yang telah ditetapkan masyarakat. Hal ini menunjukkan bahwa  ESG  Disclosure  dapat  dipengaruhi  oleh  kepemilikan  institusional.  Uraian  yang  telah  dijelakan, maka hipotesis 4 pada penelitian ini adalah
H4: struktur kepemilikan berpengaruh terhadap pengungkapan ESG Ukuran perusahaan yang besar menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan tinggi. González, dkk (2021)  memperoleh  hasil  kajian  literature  bahwa  profitabilitas  yang  rendah  menunjukkan  pembatasan kemampuan perusahaan untuk mengalokasikan sumber daya untuk kegiatan sosial dan lingkungan. Hal ini menunjukkan bahwa semakin baik hasil yang diperoleh perusahaan, yang berarti semakin tinggi keun- tungan  atau  margin  yang  diperoleh,  maka  perusahaan  akan  dengan  mudah  melakukan  investasi  pada aktivitas sosial dan lingkungan untuk  mendapatkan  legitimasi dari masyarakat.  Ghozali (2020) menjelas- kan bahwa teori legitimasi menegaskan kalau industri ataupun organisasi terus berupaya supaya kegiatan industri  legal  dalam  beroperasi,  dan  selaras dengan  batas-  batas serta  norma- norma  masyarakat.  Legiti-
masi  tersebut  dapat  tersampaikan  melalui  pengungkapan  didalam  laporan,  seperti  laporan  ESG  yang diterbitkan perusahaan. Pengungkapan yang harus dikomunikasikan memiliki biaya yang mahal, sehingga perusahaan  harus  memiliki  profit  ketika  akan  membuat  laporan.  Hal  ini  menunjukkan,  bahwa  semakin tinggi  profitabilitas  maka  mampu  memperkuat  pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  ESG Disclosure . maka hipotesis yang diajukan pada penelitian ini adalah H4: Profitabilitas memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap pengungkapan ESG Umur perusahaan menunjukkan jangka waktu perusahaan dari mulai berdiri sampai sekarang. Pe- rusahaan yang lama berproduksi akan semakin dikenal masyarakat. Semakin banyak tekanan dari stake- holer  untuk  bertanggung  jawab  melakukan  aktivitas Environmental,  Social,  dan  Governance (ESG),  ketika perusahaan sudah lama beroperasi. Hal ini diperkuat ketika profitabilitas perusahaan tinggi.  Perusahaan yang      memiliki profitabilitas yang semakin tinggi menunjukkan umur perusahaan yang lama. Profitabili- tas yang tinggi membuat perusahaan lebih mudah membiayai aktivitas sosial, lingkungan dan tata kelola perusahaan  sehingga  pengungkapan  perusahaan  menjadi  lebih  mudah  (Meidawati  dan  Aulia,  2020),  se- hingga legitimasi yang didambakan perusahaan dapat terpenuhi. Pemebuhan legitimasi ini sejalan dengan legitimasi teori yang dikemukakan oleh Ghozali (2020), yang mana industri ataupun organisasi terus beru- paya supaya kegiatan industri legal dalam beroperasi, dan selaras dengan batas- batas serta norma- norma masyarakat. Berdasarkan uraian tersebut, maka hipotesis lima yang diajukan pada penelitian ini adalah H5: Profitabilitas memoderasi pengaruh umur perusahaan terhadap pengungkapan ESG Jenis industri adalah klasifikasi sektor perusahaan yang memiliki aktivitas yang sama yang ada di bursa  efek  di  masing  masing  negara.  Ada  sembilan  tipe  industri  di  Indonesia,  yaitu  pertanian,  per- tambangan, basic  industry dan  chemical ,  aneka  industri, consumer  good  industry ,  property  dan  real  estate, transportasi,  keuangan,  perdagangan,  jasa,  dan  investasi  (sahamok,  2021),  setiap  perusahaan  yang  ter- gabung di industri tersebut menghasilkan limbah akibat hasil operasi yang merugikan stakeholder. Hal ini membuat stakeholder menekan perusahaan untuk melakukan aktivitas lingkungan, sosial, dan governance yang  dikomunikasi  melalui  pengungkapan  didalam  suatu  laporan.  Pengungkapan  ini  diperkuat  ketika profitabilitas perusahaan yang dimiliki perusahaan tinggi.  Hapsoro dan Sulistyarini (2019) menunjukkan bahwa  profitabilitas  yang  tinggi  menyediakan  peluang  bagi  manajemen  untuk  melakukan  dan mengungkapkan  pertanggungjawaban  sosial  dan  lingkungan  secara  lebih  luas.  Legitimasi  akan  didapat ketika perusahaan dengan  mudah  mengkomunikasikan informasi  non keuangannya  kepada stakeholder, melalui profit tinggi. Komunikasi informasi keuangan dan non keuangan kepada masyarakat adalah bukti bahwa perusahaan diberbagai industri memenuhi kontrak sosial yang dijelaskan oleh teori legitimasi yaitu industri  ataupun  organisasi  harus  selalu  berupaya  supaya  memenuhi  harapan  masyarakat,  sehingga kegiatan perusahaan legal dalam beroperasi, dan selaras dengan batas- batas serta norma- norma masyara- kat Ghozali (2020). Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan yang tinggi mampu memperkuat pengaruh  jenis industri  terhadap  pengungkapan  ESG.  Berdasarkan  uraian  tersebut,  maka  hipotesis  yang diajukan pada penelitian ini adalah
H6: Profitabilitas memoderasi pengaruh jenis industri terhadap pengungkapan ESG

## 3. METODE PENELITIAN
Pendekatan  kuantitatif  digunakan  pada  penelitian  ini.  Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder yang  diambil  melalui  laporan  tahunan  atau annual  report perusahaan  dan  Database  Bloomberg.  Laporan tahunan  diambil  dari  website  IDX  dan  website  perusahaan.  Periode  penelitian  dari  tahun  2017  sampai 2020. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan di Indonesia yang terdaftar di IDX tahun 2017-2020. Sampel pada penelitian ini diambil dengan cara purposive sampling , dengan kriteria. Pertama, perusahaan di Indonesia listing di IDX dari tahun 2017-2020 tidak secara berturut-turut. Kedua, perusahaan yang mener- bitkan laporan tahunan di IDX dan Website perusahaan tahun 2017-2020 tidak secara berturut-turut. Keti- ga, perusahaan di Indoneisa yang listing di IDX yang mengupload data ESG ke Bloomberg tahun 2017-2020 tidak secara berturut-turut. Keempat, perusahaan yang memiliki kepemilikan institusional yang tercantum di annual report tahun 2017-2020 tidak secara berturut-turut. Kelima, perusahaan yang mempublikasikan aset  di  laporan  tahunan  tahun  2017  sampai  2020  tidak  secara  berturut-turut.  Keenam,  perusahaan  yang menunjukkan tahun berdiri di laporan tahunan dari tahun 2017-2020 tidak secara berturut-turut.
Variabel  dependen  pada  penelitian  ini  adalah  ESG  disclosure  yang  diukur  dengan  kriteria  yang ditetapkan oleh bloomberg database tahun 2017-2020. Variabel independen pada penelitian ini adalah uku- ran  perusahaan  yang  diukur  dengan  natural log  of  total  assets (Amahalu,  Ndubuisi  dan  Obi,  2019),  umur
perusahaan  diukur  dengan  Logarithm  of  Number  of  Years  listed  on  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX) (Amahalu, Ndubuisi dan Obi, 2019), Jenis industri menggunakan data nominal, nilai 1 untuk industry agri- culture (sector pertanian), 2 untuk mining (pertambangan), 3 untuk (basic industry dan chemical), 4 aneka industry atau miscellaneous industry, 5 untuk sector consumer goods ndustri, 6 untuk industry bangunan property, real estate, dan building construction, 7. Infrastruktur, utility, dan transportation, 8 untuk indus- try  keuangan,  dan  9  untuk  industry  perdagangan,  jasa  dan  investasi  (sahamok.net,  2021),    dan  variabel struktur kepemilikan institusional diikur dengan jumlah saham yang dimiliki institusi dibagi dengan total saham yang beredar dari perusahaan, perhitungan ini diambil dari database bloomberg tahun 2017-2020. Variabel  moderasi  pada  penelitian  ini  adalah  profitabilitas yang  diukur  dengan Return  On  Assets (ROA). Alat statistik yang digunakan pada penelitian ini adalah WarpPLS 7.0. Teknik analisis data adalah moderat- ing regression analysis dengan persamaan sebagai berikut:
ESGD = α + β 1 UK + β 2 UP + β 3 JI + β 4 PROFIT + β 5 UK*PROFIT + β 6 UP*PROFIT+ β 7 JI*PROFIT + e Dimana:
ESGD : ESG Disclosure α : Konstanta
β 1, β 2, β 3, β 4, β 5, β 6 : Koefisien Regresi
UK : Ukuran Perusahaan UP : Umur Perusahaan JI : Jenis Industri PROFIT : Profitabilitas

## 4. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Hasil statistik deskriptif pada penelitian ini disajikan meniai nilai minimum, nilai maksimum, nilai mean, serta standar deviasi yang disajikan pada tabel 1.1 berikut.
Tabel 1.1. Hasil Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation Statistic Statistic Statistic Statistic  Std. Error Statistic ESG 216 17.03 67.05 41.2561 .74556 10.95745 ROA 216 .06 46.29 6.9714 .54335 7.98551 UKP 216 4.48 15.18 12.3859 .16793 2.46809 UMP 216 7 45 24.01 .610 8.965 JNS 216 1 9 5.23 .176 2.593 Valid N (listwise) 216

## Sumber: diolah dengan SPSS tahun 2022
Berdasarkan pada tabel 1.1 dari 216 sampel pada penelitian ini terlihat bahwa varibel ESG memiliki nilai minimum 17.03, nilai maksimum 67.05, nilai mean 41.25 dan standar deviasi 10.95. Hal ini menunjuk- kan  bahwa  rata-rata  perusahaan  di  Indonesia  telah  memgungkap  ESG  sebesar  41,25%.  Nilai  minimum ROA pada penelitian ini adalah 0,06, nilai maksimum 46,29, nilai mean 6.97, dan nilai standar deviasi sebe- sar 7.9. Hasil ini menunjukkan bahwa rata-rata profitabilitas perusahaan di Indonesia adalah 6.97%. Varia- bel ukuran perusahaan yang diproxikan dengan Log Total Asset, menunjukkan nilai minimum 4.48, nilai maksimum  15.18,  nilai  mean  12.38,  dan  standar  deviasi  2.468.  Variabel  umur  perusahaan  menunjukkan nilai minimum 7, nilai maksimum 45, nilai mean 24.01 dan standar deviasi 8.96, hasil menunjukkan bahwa rata-rata perusahaan di Indonesia telah terdaftar di BEI 24 tahun. Nilai statistic deskriptif jenis perusahaan, nilai minimn adalah 1, nilai maksimum adalah 9, nilai mean 0.176, dan standar deviasi adalah 2.593.
Hasil  olah  data  dengan  menggunakan  WarpPLS  07  untuk measurement  model ( outer  model )  menun- jukkan bahma indikator model yang diuji dengan nilai P-Value adalah fit yang terlihat dari nilai APC, ARS, AARS 0.001 < 0.005. Penelitian juga tidak terjadi multikolinearitas, karena nilai AFIV 1.560 < 5, dan nilai AFVIF 1.310 < 5. Pengujian model struktural atau inner model menunjukkan nilai 0.41, yang berarti bahwa model  penelitian  memiliki  kekuatan  moderate.  Sedangkan  model  penelitian  ini  juga  dikatakan  baik  dan memiliki predictive relevance karena nilai Q Squarenya 0.397 > 0. Nilai f 2 effect size menurut Kenny (2018) 0.005 ( effect small ), 0.01( effect moderate ) dan 0.025 ( effect large ). Penelitian ini adalah memiliki nilai effect size interaksi profitabilitas dengan ukuran perusahaan 0.024 > 0.01
yang berarti bahwa kontribusi moderasi untuk menjelaskan variabel laten endogenous moderate atau se- dang. Hasil nilai interaksi profitabilitas dengan umur perusahaan adalah 0.004 < 0.005, yang      bermakna bahwa kontribusi moderasi dalam menjelaskan variabel laten endogenous keci. Hasil nilai effect size hasil interaksi dari profitabilitas dengan jenis perusahaan adalah 0.029 > 0.025 menunjukkan effect size yang be- sar, artinya kontribusi moderasi untuk menjelaskan variabel laten endogenous besar. Significance of Path Coefficient
Gambar 4.1 Hasil Uji Signifikansi

## Sumber: Data diolah tahun 2022
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  menunjukkan  bahwa  hipotesis  1  diterima  yaitu  ukuran  perusahaan berpengaruh  terhadap ESG Disclosure .  Berdasarkan  hasil  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang semakin  besar  akan  dituntut  untuk  mengungkap  informasi  yang  lebih  luas  dan  transparan  bagi stakeholdernya, baik informasi keuangan dan non keuangan seperti ESG. Bhattacharyya dan Agbola (2018) juga  mengemukakan  bahwa  perusahaan  besar  akan  diawasi  sangat  ketat  oleh  stakeholdernya,  sampai pemerintah juga menyorot perusahaan tersebut untuk dilakukan penyelidikan, untuk itu perusahaan harus memberikan  informasi  yang  setransparan  mungkin,  bagi  stakeholder  seperti  pemerinah.  Hasil  penelitian ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Scaltrito  (2016)  yaitu  perusahaan  yang  besar  akan membuat pengungkapan sukarela untuk memberikan informasi kepada stakeholder.
Hipotesis 2 pada penelitian ini diterima berdasarkan hasil statistik bahwa umur perusahaan      ber- pengaruh  terhadap  pengungkapan  ESG.  Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh Faisal,  Prastiwi  dan  Yuyetta  (2018)  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  umur  yang  matang,  dalam  hal  ini sudah lama terdaftar di BEI, akan melakukan pengungkapan ESG secara sukerela, agar legitimasi didapat oleh perusahaan. Hipotesis 3 diterima berdasarkan hasil uji statistik yang telah dilaksanakan, sehingga ESG Disclosure dipengaruhi oleh jenis industri. Hasil ini selaras dengan hasil penelitian yang dilakukan Wallace (1988) yang menyatakan bahwa praktik pengungkapan perusahaan dipengaruhi oleh industrinya. Semain beresiko industri tersebut, maka pengungkapan non keuangan akan semakin tinggi, salah satunya adalah pengungkapan ESG.
Hipotesis 4 dan 5 menunjukkan bahwa profitabilitas tidak dapat memoderasi atau memperkuat dan memperlemah pengaruh ukuran dan umur perusahaan terhadap pengungkapan ESG, sedangkan hipotesis 6 profitabilitas moderasi yaitu pengaruh jenis industri terhadap pengungkapan ESG, namun arahnya ada- lah memperlemah. Hasil ini disebabkan karena perusahaan-perusahaan mengalami return negatif dan ke- rugian, hal ini dikarenakan adanya pandemi covid-19 yang melanda dunia, termasuk Indonesia, sehingga perusahaan tidak berproduksi dan menjual produknya seperti biasanya. Saputra, Prasetyo dan Idris (2022) juga  menunjukkan  bahwa  pada  pandemic  covid  19  perusahaan  transpostasi  yang  terdaftar  di  BEI  men- galami  peningkatan  angka financial  distress, yang  memungkinkan  terjadinya  kebangkrutan.  Lowardi  dan Abdi (2021) juga menunjukkan bahwa perusahaan properti juga mengalami penurunan    kinerja keuangan (ROA  dan  ROE)  dikarenakan  menurunnya  daya  beli  konsumen  data  pandemi.  Konsumen  lebih mengedepankan  pemenuhan  kebutuhan  harian  dibandingkan  membeli  barang  properti.  Penurunan penjualan ini juga mengakibatkan kesulitas membayar hutang jangka pendek, sehingga perusahaan men-
galami kesulitan saat menjalankan operasional bisnisnya. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya menun- jukkan bahwa profitabilitas hasil perusahaan tidak difokuskan untuk melakukan pengungkapan ESG, na- mun lebih keperbaikan kondisi keuangan perusahaan, pembayaran kewajiban agar perusahaan dapat ber- lanjut kedepannya pasca pandemi.

## 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN
Perusahaan dituntut untuk beroperasi yang selaras dengan sistem nilai masyarakat, salah satunya harus bertanggungjawab terhadap lingkungan, sosial, dan governance . Masyarakat dapat melihat tanggung jawab tersebut ketika perusahaan melakukan pengungkapan ke publik. Perusahaan yang memiliki ukuran yang besar dan memiliki umur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia lama akan lebih sukarela melakukan pengungkapan,  karena  tuntutan  dari  stakeholder.  Hal  ini  menujukkan  bahwa  ukuran  dan  umur perusahaan  berpengaruh  terhadap ESG  Disclosure .  Jenis  perusahaan  juga  mempengaruhi  perusahaan  da- lam  melakukan  pengungkapan  ESG.  Semakin  perusahaan  tersebut  masuk  diindustri  yang  beresiko merusak lingkungan, maka akan semakin melakukan pengungkapan. Namun, ukuran perusahaan, umur perusahaan dan jenis industri tidak dapat dimoderasi (diperkuat dan diperlemah) oleh profitabilitas yang diproxikan oleh return on aset. Hal ini disebabkan hasil return dari aset perusahaan tidak difokuskan un- tuk mengungkapkan ESG, namun lebih untuk    memperbaiki kondisi keuangan dan pembayaran hutang akibat  dari  pandemic  covid  19.  Keterbatasan  penelitian  ini  adalah  kontribusi  moderasi  yang  kecil  untuk menjelaskan variabel indepeden ke dependen, yang mana terlihat dari nilai effect sizenya, yaitu 0.024, 0.004 <  0.025.  Berdasarkan  keterbatasan  penelitian  maka,  implikasi  untuk  penelitian  selanjutnya  adalah menggunakan variabel moderasi lain, seperti green innovation atau adanya female commissionare .

## DAFTAR PUSTAKA
Adeniyi,  S.  I.  (2020)  ‘Effect  of  Company’s  Age  dan  Audit  Firm  Size  on  Voluntary  Corporate  Social Disclosure  among  Selected  Listed  Manufacturing  Companies  in  Nigeria’, Trends  Economics  dan Management , 14(35), p. 25. doi: 10.13164/trends.2020.35.25.
Al-Gamrh,  B.  dan  Al-dhamari,  R.  (2021)  ‘Firm  Characteristics  dan  Corporate  Social  Responsibility Disclosure in Saudi Arabia’, SSRN Electronic Journal , (February 2017). doi: 10.2139/ssrn.2907396. Ansah, E. O. (2019) ‘Study on The Effectivenes of Internal Control Systems in Ghana Public Sector: a Look Into  the  District  Assemblies  Part  1’, RUDN  Journal  of  Public  Administration ,  pp.  193–212.  doi: 10.22363/2312-8313-2019-6-3-193-212.
Ariefana,  P.  (2019) 47  Industri  Manufaktur  Mencemari  Udara  Jakarta,  Tapi  Tak  Ditutup , www.suara.com . Available at: https://www.suara.com/news/2019/08/08/141200/47-industri-manufaktur- mencemari-udara-jakarta-tapi-tak-ditutup?page=all (Accessed: 16 March 2022).
Astuti,  F.  Y.,  Wahyudi,  S.  dan  Mawardi,  W.  (2018)  ‘Analysis  Of  Effect  Of  Firm  Size  ,  Institutional Ownership , Profitability ,  Dan Leverage On Firm Value With Corporate Social  Responsibility ( CSR ) Disclosure As Intervening Variables ( Study on Banking Companies Listed on BEI Period 2012-2016 )’, Bisnis Strategi , 27(2), pp. 95–109.
Badulescu, A. et al. (2018) ‘The relationship between firm size dan age, dan its social responsibility actions- Focus  on  a  developing  country  (Romania)’, Sustainability  (Switzerldan) ,  10(3).  doi: 10.3390/su10030805.
Baron, R. M. dan Kenny, D. A. (1986) ‘The Moderator-Mediator Variable Distinction in Social Psychological Research.  Conceptual,  Strategic,  dan  Statistical  Considerations’, Journal  of  Personality  dan  Social Psychology , 51(6), pp. 1173–1182. doi: 10.1037/0022-3514.51.6.1173.
Bhattacharyya,  A.  dan  Agbola,  F.  W.  (2018)  ‘Social  dan  environmental  reporting  dan  the  co-creation  of corporate  legitimacy’, Contemporary  Management  Research ,  14(3),  pp.  191–223.  doi: 10.7903/cmr.18247.
Binsasi,  K.  de  R.  dan  Rahmawati,  W.  T.  (2018) Tata  kelola  sejumlah  emiten  buruk,  begini  kata  investor , investasi.kontan.co.id .  Available  at:  https://investasi.kontan.co.id/news/tata-kelola-sejumlah- emiten-buruk-begini-kata-investor.
Činčalová,  S.  dan  Hedija,  V.  (2020)  ‘Firm  characteristics  dan  corporate  social  responsibility:  The  case  of Czech  transportation  dan  storage  industry’, Sustainability  (Switzerldan) ,  12(5).  doi: 10.3390/su12051992.
Faisal,  F.,  Prastiwi,  A.  dan  Yuyetta,  E.  N.  A.  (2018)  ‘Board  Characteristics,  Environmental  Social
Governance  Disclosure  dan  Corporate  Performance :  Evidence  From  Indonesia  Public  Listed Companies’, The 2018 Fifth International Conference on Governance dan Accountability .
Fauziah, I. dan Asyik, N. F. (2019) ‘Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Leverage , Ukuran Perusahaan Dan Ukuran Dewan Komisaris Terhadap’, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 8(3), pp. 1–18.
Gantyowati,  E.  dan  Agustine,  K.  F.  (2017)  ‘Firm’s  Characteristics  dan  CSR  Disclosure,  Indonesia  dan Malaysia Cases’, Review of Integrative Business dan Economics Research , 6(3), pp. 131–145. Available at: http://buscompress.com/journal-home.html.
González, L. O. et al. (2021) ‘Does a Company ’ s Profitability Influence the Level of CSR Development ?’, Sustainability , 13. Hamzah (2022) Hak Cuti Melahirkan Pekerja PT WGM Sidikalang tidak Diberikan , www.mistar.id . Available at: https://www.mistar.id/siantar/hak-cuti-melahirkan-pekerja-pt-wgm-sidikalang-tidak- diberikan/ (Accessed: 16 March 2022).
Hapsoro, D. dan Sulistyarini, R. D. (2019) ‘The Effect of Probability dan Liquidity on CSR Disclosure dan its implication to economic consequences’, The Indonesiam Accounting Review , 9(2), pp. 143–154.
Hardum,  S.  E.  (2021) Kemnaker  Harus  Lakukan  Pengawasan  Ketenagakerjaan  di  Perkebunan  Kelapa  Sawi , berisatu.com .  Available  at:  https://www.beritasatu.com/ekonomi/788817/kemnaker-harus- lakukan-pengawasan-ketenagakerjaan-di-perkebunan-kelapa-sawit.
Joseph  F.  Hair  et  al.  (2015)  A  primer  on  partial  least  squares  structural  equation  modeling  (PLS-SEM),
International Journal of Research & Method in Education. doi: 10.1080/1743727x.2015.1005806.
Kenny, D. A. (2018) Moderator , www.
davidakenny.net . Available
at: http://davidakenny.net/cm/moderation.htm.
Lowardi, R. dan Abdi, M.  (2021) ‘Pengaruh  Pandemi Covid-19 Terhadap Kinerja Dan Kondisi  Keuangan Perusahaan  Publik  Sektor  Properti’, Jurnal  Manajerial  Dan  Kewirausahaan ,  3(2),  p.  463.  doi: 10.24912/jmk.v3i2.11893.
Lutfia, C., Hidayat, W., & Rohma, F. F. (2019). Determinan nilai perusahaan: apakah peran pengungkapan tanggungjawab sosial?. TECHNOBIZ: International Journal of Business , 2(2), 53-58.
Maryana, M.  dan Carolina, Y. (2021) ‘The Impact of Firm Size, Leverage, Firm Age, Media Visibility  dan Profitability on Sustainability Report Disclosure’, Jurnal Keuangan dan Perbankan , 25(1), pp. 36–47. doi: 10.26905/jkdp.v25i1.4941.
Meidawati,  N.  dan  Aulia,  A.  (2020)  ‘Determinants  of  corporate  social  responsibility  disclosure  in Indonesian  manufacturing  companies’, Journal  of  Contemporary  Accounting ,  2(1),  pp.  24–34.  doi: 10.20885/jca.vol2.iss1.art3.
Mukti, A. H. dan Winarso, B. S. (2020) ‘Jurnal REKSA : Rekayasa Keuangan , Syariah , dan Audit’, Jurnal REKSA:  Rekayasa  Keuangan,  Syariah,  dan  Audit ,  07(01),  pp.  25–36.  Available  at: http://journal2.uad.ac.id/index.php/reksa/article/view/2264.
Nugraha,  I.  (2018) Cemari  Sungai  Citarum,  Pabrik  Tekstil  PT  South  Pacific  Di  Demo  Warga , www.regional.kompas.com . Available at:
https://regional.kompas.com/read/2018/01/23/12441541/cemari-sungai-citarum-pabrik- tekstil-pt-south-pacific-viscose-didemo-warga?page=all (Accessed: 16 March 2022).
Nurdiniah, D. (2021) ‘The  role of csr in  moderating  profitability, capital  structure,  dan corporate values’,
International Journal of Economic dan Business Applied , 2(1).
Pamungkas,  I.  dan  Muid,  D.  (2013)  ‘Analisis  Faktor-  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Good  Corporate Governance Rating ( Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar Dalam Laporan Indeks CGPI Tahun 2009-2011)’, Diponegoro Journal of Accounting , 2(3), pp. 376–386.
Pratiwi,  L.  dan  Ismawati,  K.  (2019)  ‘Analisis Pengaruh  Tipe  Industri,  Ukuran  Perusahaan,  Leverage  Dan Profitabilitas  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  Pada  Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014’, Surakarta Accounting Review , 1(1), pp. 16– 25.
Rohma, F. F. (2021). Analisis Komparabilitas dan Fleksibilitas Triple Bottom Line Pada Aliran Kas Investor. Kajian Akuntansi , 22(1), 78-87.
Romadhona,  D.  W.  dan  Wibowo,  D.  (2020)  ‘Pengaruh  ukuran  perusahaan,  leverage,  profitabilitas, likuiditas dan kepemilikan institusional terhadap pengungkapan CSR’, Ilmu dan Riset Akuntansi , 9, pp. 1–23.
sahamok.net  (2021) 9  Sektor  BEI  beserta  daftar  sub  sektornya , www.sahamok.net .  Available  at:
https://www.sahamok.net/emiten/sektor-bei/.
Saputra, A. A., Prasetyo, T. J. dan Idris, A. Z. (2022) ‘Analisis Pengaruh Krisis Pandemi Covid-19 Terhadap Financial Distress “(Studi Empiris pada Perusahaan  Transportasi  yang Terdaftar di BEI Periode 2019 kuartal 2 dan 2020 Kuartal  2)”’, Inovasi Pembangunan : Jurnal  Kelitbangan , 10(01), pp. 55–70. doi: 10.35450/jip.v10i01.285.
Scaltrito, D. (2016) ‘Voluntary disclosure in Italy: Firm-specific determinants an empirical analysis of Italian listed  companies’, EuroMed  Journal  of  Business ,  11(2),  pp.  272–303.  doi:  10.1108/EMJB-07-2015- 0032.
Sehar, N. U. S., Bilal dan Tufail, S. (2013) ‘Determinants of Voluntary Disclosure in Annual Report : A Case Study Of Pakistan’, Management dan Administrative Science Review , 2(2), pp. 181–195. Swdanari, F. dan Sadikin, A. (2016) ‘The Effect of Ownership Structure, Profitability, Leverage,  dan Firm Size  on  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)’, Binus  Business  Review ,  7(3),  p.  315.  doi: 10.21512/bbr.v7i3.1792.
Talpur, S., Lizam, M. and Keerio, N. (2018) ‘Determining firm characteristics and the level of voluntary cor- porate governance disclosures among Malaysian listed property companies’, MATEC Web of Con- ferences, 150 . doi: 10.1051/matecconf/201815005010.
Wallace, R. S. O. (1988) ‘Corporate Financial Reporting in Nigeria Corporate Financial Reporting in Nigeria
"’, Accounting dan Business Research , 18(72), pp. 352–362. doi: 10.1080/00014788.1988.9729382. Waluyo, W. (2017) ‘Firm size, firm age, dan firm growth on corporate social responsibility in Indonesia: The case  of  real  estate  companies’, European  Research  Studies  Journal ,  20(4),  pp.  360–369.  doi: 10.35808/ersj/840.
Wigrhayani,  N.  N.  S.  W.  dan  Sapari  (2019)  ‘Pengaruh  Tipe  Industri,  Growth,  Profitabilitas,  Dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility’, Jurnal  Ilmu  dan  Riset Akuntansi , 8(8).