## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase

## Pengaruh ROA, ROE, LDR, CAR, Dan NPL Terhadap Harga Saham Perbankan Yang Terdaftar di BEI
Asti Nur Aryanti * , Palupi Permata Rahmi, Listri Herlina
Program Studi Manajemen, Universitas Indonesia Membangun (INABA), Bandung Jl. Soekarno Hatta No.448, Batununggal, Kec. Bandung Kidul, Kota Bandung, Jawa Barat, Indonesia
Email: 1,* asti.nuraryanti@inaba.ac.id, 2 palupi.permata@ac.id Email Penulis Korespondensi: asti.nuraryanti@inaba.ac.id
Abstrak −Salah satu sektor yang mampu berkembang dengan pesat dan dapat menunjang perekonomian nasional sekaligus berperan besar di dalam pembangunan nasional adalah sektor perbankan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Return on Assets, Return On Equity, Loan Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, dan  Non-Performing Loan terhadap harga saham perbankan yang terdaftar  di  BEI  (Studi  Kasus  Bank  BUMN  Periode  Tahun  2008  –  2021).  Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dengan pendekatan deskriptif dan verifikatif. Jenis data yang digunakan data kuantitatif dengan sumber data berupa data sekunder terdiri dari data laporan keuangan tahunan Bank BUMN periode tahun 2008-2021 dan teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda, uji t dan uji F untuk memperoleh hasil mengenai pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, Return On Equity (ROE) dan Non-Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel ROA, LDR dan CAR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hasil uji koefisien determinasi (R2) menunjukkan bahwa variabel Return On Assets, Return On Equity, Loan to Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, dan Non-Performing Loan memiliki pengaruh terhadap harga saham sebesar 38,60% dan sisanya 61,40% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.
Kata Kunci: Return On Assets; Return On Equity; Loan to Deposit Ratio; Capital Adequacy Ratio; Non-Performing Loan; Harga Saham.
Abstract −One of the sectors that has rapid development that support the national economy and have an important role in national development is the banking sector. This research aimed at analyzing the effect of Return on Assets, Return on Equity, Loan Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, and Non-Performing Loans on banking stock prices listed on the IDX (Case Research of BUMN Banks for the Period 2008 – 2021). This research employed a quantitative method with a descriptive and verification approach. The type of data used were quantitative data. Secondary data, which consisted of data on the annual financial statements of BUMN Banks for t he period 2008-2021, were collected using a purposive sampling technique. The analytical method used in this research was multiple linear  regression.  The  t  test  and  F  test  were  carried  out  to  obtain  results  regarding  the  effect  of  the  independent  variables  on  the dependent variable. The results showed that partially, Return on Equity (ROE) and  Non-Performing Loans (NPL) had a significant effect  on  stock  prices.  While  the  ROA,  LDR  and  CAR  variables  had  no  significant  effect  on  stock  prices.  The  test  results  of  t he coefficient  of  determination  (R2)  showed  that  the  variables  Return  on  Assets,  Return  on  Equity,  Loan  to  Deposit  Ratio,  Capital Adequacy Ratio, and Non-Performing Loans had an influence on stock prices by 38.60% and the remaining 61.40% was influenced by other external factors.
Keywords : Return on Assets; Return on Equity; Loan to Deposit Ratio; Capital Adequacy Ratio; Non-Performing Loans; Stock Prices

## 1. PENDAHULUAN
Bank  dalam  menjalankan  usahanya  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dan  menyalurkannya  kembali  dalam  berbagai alternatif investasi. Sehubungan dengan fungsi menghimpun dana ini, bank sering pula disebut Lembaga kepercayaan. Sejalan  dengan  karakteristik  usahanya  tersebut, maka  bank  merupakan  suatu  segmen  usaha  yang  kegiatannya  banyak diatur oleh pemerintah. (Siamat, 2005).
Sektor  perbankan  merupakan  salah  satu  sektor  penting  dalam  perekonomian  Indonesia,  karena  perbankan merupakan salah satu dasar yang menggerakkan perekonomian di Indonesia. Perbankan mempunyai peranan yang sangat vital dalam mencapai tujuan nasional yang berkaitan dengan peningkatan dan pemerataan taraf hidup masyarakat serta menunjang  berjalannya  roda  perekonomian  mengingat  fungsi  bank  sebagai  lembaga  intermediasi,  penyelenggara transaksi pembayaran, serta alat transmisi kebijakan moneter (Kasmir, 2019). Dalam hal ini, akan banyak investor yang melakukan  pembelian  pada  perusahaan  tersebut.  Namun,  bila  investor  akan  melakukan  pembelian  suatu  saham perusahaan, maka investor harus memperhatikan keadaan atau kondisi saham perusahaan yang dilihat dari harga saham perusahaan.  Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  keberhasilan  dalam  pengelola  perusahaan  perbankan, dikarenakan  jika  harga  saham  suatu  perusahaan mengalami  kenaikan,  maka  akan  banyak  investor  yang  tertarik  untuk berinvestasi  di  perusahaan.  Harga  saham  selama  jam  perdagangan  bergerak  naik/turun  dalam  setiap  detiknya.  Harga tersebut dapat terbentuk puluhan kali dalam waktu sehari perdagangan untuk satu jenis saham (Samsul, 2006).
Bagi  investor  atau  pemegang  saham,  terdapat  dua  keuntungan  (return)  yang  diperoleh  dengan  membeli  atau memiliki  saham  yaitu  dividen  dan  atau  capital  gain.  Dividen  merupakan  bagian  langsung  dari  keuntungan  bersih perusahaan  yang  dibagikan  kepada  pemegang  saham,  sedangkan  capital  gain(kerugian)  berasal  dari  fluktuasi  harga saham. Harga saham yang terbentuk ditentukan oleh pasar yaitu dan permintaan yang berlangsung dan permintaan oleh karena itu harga saham  cenderung fluktuatif. Penawaran dan permintaan pada perdagangan saham  diasumsikan selalu dilatarbelakangi  oleh  pertimbangan  yang rasional  dari  para  investor,  sehingga  berbagai  macam  informasi  yang  akurat sangat dibutuhkan investor sebagai bahan analisis dalam membuat keputusan investasi di pasar modal. Informasi tersebut secara garis besar terbagi menjadi dua, yaitu informasi yang bersifat teknikal berasal dari informasi harga dan volume

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
perdagangan Pada hakikatnya, harga saham yang terbentuk di pasar (market price) merupakan representasi nilai intrinsik (intrinsic  value)  saham-saham  tersebut.  Slamet  Sugiri  (2011)  menyebutkan,  nilai  intrinsik  saham  diperoleh  dari  hasil analisis terhadap faktor-faktor fundamental perusahaan (kondisi internal). Pendapat lain mengatakan, jika kinerja suatu perusahaan baik, yang ditandai dengan Artinya tingkat kekayaan (kekayaan) perusahaan juga meningkat, maka dampak akhirnya  adalah  peningkatan  profitabilitas  (pengembalian)  yang  dinikmati  oleh  pemegang  saham  (Husnan,  2015). Sebaliknya, jika kinerja perusahaan buruk, maka profitabilitas perusahaan tersebut akan menurun, dan return pemegang saham juga akan menurun. Hal ini terjadi oleh pendapat James C. Van Horne (Nugroho, 2016) yang mengatakan, semakin baik kinerja perusahaan yang tercermin dari rasio-rasio-rasionya, maka semakin tinggi return saham perusahaan tersebut.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian

## 2.1.1 Pengertian Bank
Kasmir (2016) menyatakan Bank adalah lembaga keuangan yang kegiatan utamanya menghimpun dana dari masyarakat dan  menyalurkannya  kembali  dana  tersebut  ke  masyarakat  serta  memberikan  jasa  bank  lainnya.  Sedangkan  menurut Menurut A, Abdurrachman (2014) “Bank adalah suatu jenis lembaga keuangan yang melaksanakan berbagai macam jasa, seperti  memberikan  pinjaman,  mengedarkan  mata  uang,  pengawasan  terhadap  mata  uang,  bertindak  sebagai  tempat penyimpanan benda-benda berharga, membiayai usaha perusahaan-perusahaan”

## 2.1.2 Pengertian laporan keuangan
Menurut (Kasmir, 2019), Laporan keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam suatu periode tertentu.

## 2.1.3 Pengertian Harga Saham
Menurut (Mandagie et al., 2014), Harga saham merupakan suatu saham yang ditentukan pada saat pasar saham sedang berlangsung yang didasarkan pada permintaan dan penawaran. Sedangkan Menurut Brigham et al. (2011), Harga saham menentukan kekayaan pemegang saham. Maksimalisasi kekayaan pemegang saham diterjemahkan menjadi maksimalkan harga saham perusahaan. Harga saham pada satu waktu tertentu akan bergantung pada arus kas yang diharapkan diterima di masa depan oleh investor “rata-rata” jika investor membeli saham”.

## 2.1.4 Metode Pengukuran Harga Saham
Harga  saham  yang  terjadi  di  pasar  bursa  pada  saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh permintaan dan penawaran saham  yang bersangkutan di  pasar modal. Adapun rumus perhitungan Harga Saham  dapat diformulasikan sebagai berikut. (Brigham et al., 2011)
Harga Saham = Harga saham penutupan akhir tahun (Closing Price)

## 2.1.5 Return On Asset (ROA)
Return On Asset  (ROA) merupakan indikator kemampuan perbankan untuk memperoleh laba atas sejumlah aset  yang dimiliki  oleh  bank.  ROA  dapat  diperoleh  dengan  cara  menghitung  rasio  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dengan  total aktiva  (Mandagie  et  al.,  2014).  Perhitungan  Return  On  Asset  (ROA)  menurut  Surat  Edaran  Bank  Indonesia  Nomor 13/24/DPNP/2011 dirumuskan sebagai berikut:
ROA  = Laba sebelum Pajak Total Aktiva x 100% (1)

## 2.1.6 Return on Equity (ROE)
Menurut (Kasmir, 2019), Return on Equity merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.  Rasio  ini  menunjukkan  daya  untuk  menghasilkan  laba  atas  investasi  berdasarkan  nilai  buku  para  pemegang saham. Semakin tinggi rasio ini, semakin baik, artinya posisi pemilik perusahaan semakin kuat. Rasio yang paling penting adalah pengembalian atas ekuitas (return on equity), yang merupakan laba bersih bagi pemegang saham dibagi dengan total ekuitas pemegang saham (Brigham et al., 2011). Menurut (Kasmir, 2019), Rumus untuk mencari Return On Equity (ROE) dapat digunakan sebagai berikut:
Return On Equity = Laba Setelah Pajak Modal Sendiri x 100% (2)

## 2.1.7 Loan to Deposit Ratio (LDR)
Menurut (Kasmir, 2019), LDR (Loan to Deposit Ratio) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur komposisi jumlah kredit  yang  diberikan  dibandingkan  dengan  jumlah  dana  masyarakat  dan  modal  sendiri  yang  digunakan.  Sedangkan menurut Menurut (Riyadi, 2015) Loan to Deposit Ratio merupakan perbandingan total kredit terhadap Dana Pihak Ketiga (DPK) yang dihimpun oleh Bank. Menurut (Sudirman, 2013), rasio ini dapat dirumuskan sebagai berikut:

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
LDR  = Jumlah Kredit Total Dana Pihak Ketiga x 100% (3)

## 2.1.8 Capital Adequacy Ratio (CAR)
Menurut Irham (2013), Capital Adequacy Ratio (CAR) atau sering disebut dengan istilah rasio kecukupan modal bank yaitu  bagaimana  sebuah  bank  mampu  membiayai  aktivitas  kegiatannya  dengan  kepemilikan  modal  yang  dimilikinya. Semakin besar CAR suatu bank akan semakin baik posisi modal bank tersebut. CAR merupakan salah satu cara untuk menghitung  apakah modal yang ada pada suatu  bank telah memadai atau belum. Perhitungan Capital  Adequacy Ratio (CAR) menurut Surat Edaran Bank Indonesia Nomor 13/24/DPNP/2011 adalah sebagai berikut:
CAR  = Modal ATMR x 100% (4)

## 2.1.9 Non-Performing Loan (NPL)
Non  Performing  Loan  (NPL)  adalah  sebagai  pinjaman  yang  mengalami  kesulitan  dalam  pelunasannya  atau  dapat dikatakan juga sebagai kredit bermasalah atau macet (Yuliyanti, 2017). Menurut Zaino et al., (2018), NPL dapat diartikan sebagai kredit macet. Ini merupakan kesalahan pembayaran dimana bank belum menerima pembayaran sepeserpun dari peminjam  selama  lebih  dari  3  bulan  atau  selama  tanggal  jatuh  tempo  yang  disepakati  sebagaimana  dinyatakan  dalam perjanjian pinjaman. Perhitungan Rasio Kredit Bermasalah menurut Mahmoedin (2010) dirumuskan sebagai berikut:
NPL  = Total Kredit Macet Total kredit yang diberikan x 100% (5)

## 2.2 Kerangka Metode Penelitian
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif dan verifikatif. Data yang digunakan dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  data  publikasi  laporan  keuangan tahunan perusahaan yang diterbitkan di website Bank, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Berdasarkan pada jenis data yang dibutuhkan untuk penelitian, teknik pengumpulan data yang dilakukan dalam penelitian ini adalah dengan melakukan dokumentasi  yang mengharuskan peneliti untuk mencari  dan mempelajari  dokumen dan catatan keuangan perusahaan berupa laporan keuangan serta keterangan lain yang berkaitan dengan kebutuhan penelitian. Adapun metode pengambilan sampel dengan menggunakan teknik purposive sampling, dimana sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Perbankan BUMN Periode 2008-2021.
Teknik analisis yang dipakai dalam penelitian ini adalah teknik regresi linier berganda yang mana merupakan salah satu teknik analisis data dalam statistika yang seringkali digunakan untuk mengkaji hubungan antara beberapa variabel dan meramal suatu variabel (Kutner et al., 2004). Dalam penelitian ini metode regresi linier berganda digunakan untuk mengkaji pengaruh dua atau lebih variabel bebas terhadap variabel terikat.
Model regresi linear berganda dari penelitian ini sebagai berikut:.
Y = α + β1 X1 + β2 X2 + β3 X3 + β4 X4 + β5 X5 + ε (6) Keterangan : Y = Harga Saham α
= Konstanta
β1 – β5  = Koefisien regresi (merupakan besarnya perubahan variabel dependen akibat perubahan tiap-tiap unit variabel independen
X 1 = Return On Asset X 2 = Return On Equity X 3 = Loan to Deposit Ratio X 4 = Capital Adequacy Ratio X 5 = Non-Performing Loan
ε = Kesalahan Residual (error)

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Analisis deskriptif
Berdasarkan hasil analisis deskriptif, gambaran setiap variabel dalam penelitian ini dapat disajikan dalam bentuk tabel 1 sebagai berikut:.
Tabel 1. Analisis Deskriptif Penelitian Descriptive Statistics N  Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ROA X1 56 .13 5.15 2.7086 1.19593 ROE X2 56 1.00 43.83 19.7613 8.65262

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
Descriptive Statistics N  Minimum  Maximum Mean Std. Deviation LDR X3 56 59.15 113.50 86.9000 12.65742 CAR X4 56 13.18 24.27 17.9966 2.76687 NPL X5 56 1.55 4.90 2.9555 .90412 Harga Saham Y 56 870.00 10650.00  4513.3661 2849.76781 Valid N (listwise) 56
Berdasarkan  Tabel  1  di  atas  dapat  diketahui  bahwa,  Nilai  rata-rata  variabel  Harga  Saham  pada  Bank  BUMN Periode Tahun 2008-2021 adalah Rp. 4513.36 dengan nilai tertinggi yaitu Rp.10.650, nilai terendah Rp. 870 serta nilai standar  deviasi  adalah  sebesar  2849.76781.  Selanjutnya  untuk  nilai  rata-rata  ROA  pada  Bank  BUMN  Periode  Tahun 2008-2021 adalah 2.71%, dengan nilai tertinggi yaitu 5.15% dan nilai terendah 0.13% serta nilai standar deviasi adalah sebesar 1.19593. Nilai rata-rata variabel ROE pada Bank BUMN Periode Tahun 2008-2021 adalah 19.76%, dengan nilai tertinggi yaitu 43.83%, dan nilai terendah 1.00% serta nilai standar deviasi adalah sebesar 8.65262. Nilai rata-rata variabel LDR pada Bank BUMN Periode Tahun 2008-2021 adalah 86.90%, dengan nilai tertinggi yaitu 113.50%, nilai terendah 59.15%,  serta  nilai  standar  deviasi  adalah  sebesar  12.65742.  Nilai rata-rata  variabel  CAR  pada  Bank  BUMN  Periode Tahun  2008-2021  adalah  17.99%,  dengan  nilai  tertinggi  yaitu  24.27%,  dan  nilai  terendah  13.18%  serta  nilai  standar deviasi adalah sebesar 2.76687. Nilai rata-rata variabel NPL pada Bank BUMN Periode Tahun 2008-2021  adalah 2.95%, dengan nilai tertinggi yaitu 4.90%, nilai terendah 1.55% serta nilai standar deviasi adalah sebesar 0.90412.

## 3.2 Analisis verifikatif
Analisis ini digunakan untuk menentukan seberapa kuatnya pengaruh variabel bebas (X) yaitu Return On Asset (ROA) (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) terhadap variabel terikat (Y) yaitu Harga Saham.

## 3.2.1 Analisis regresi linear berganda
Hasil analisis uji regresi linear berganda pada Tabel 2 dibawah ini :
Tabel 2. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.  VIF B Std. Error Beta 1 (Constant) 13087.030 5173.035 2.530 .015 ROA X1 1264.688 816.221 .531  1.549 .128 9.556 ROE X2 -201.456 91.342 -.612 -2.206 .032 6.265 LDR X3 -39.136 31.935 -.174 -1.225 .226 1.639 CAR X4 -19.597 148.660 -.019  -.132 .896 1.697 NPL X5 -1442.903 590.275 -.458 -2.444 .018 2.856 a. Dependent Variabel: Y
Maka didapatkan persamaan regresi linear berganda sebagai berikut :
Y = 13087,030 +1264,688X1-201,456X2-39,136X3 -19,597X4 -1442,903X5 +e
Keterangan: Y = Harga Saham
Α = Konstanta
β1 – β5  = Koefisien regresi (merupakan besarnya perubahan variabel dependen akibat perubahan tiap-tiap unit variabel independen
X1
= Return On Asset X2 = Return On Equity X3 = Loan to Deposit Ratio X4 = Capital Adequacy Ratio X5 = Non-Performing Loan Ε
= Kesalahan Residual (error)
Dari persamaan regresi di atas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  sebesar  1308,030  bernilai  positif  artinya  jika  semua  variabel  yaitu  Return  On  Asset  (ROA)  (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan  Non- Performing Loan (NPL) (X5) bernilai konstanta, maka variabel Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 13087,030 satuan.
2. Koefisien regresi untuk variabel Return On Asset (ROA) (X1) bernilai 1264,688 yang berarti mempunyai nilai positif, hal ini menunjukkan hubungan searah antara Return On Asset (ROA) (X1) terhadap Harga Saham (Y) artinya jika

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
setiap terjadi kenaikan Return On Asset (ROA) (X1) sebesar satu satuan maka harga saham (Y) mengalami kenaikan sebesar 1264,688
3. Koefisien  regresi  untuk  variabel  Return  On  Equity  (ROE))  (X2)  bernilai  -201,456  yang  berarti  mempunyai  nilai negatif, hal ini menunjukkan hubungan tidak searah antara Return On Equity (ROE)) (X2) terhadap harga saham (Y) artinya  jika  setiap  terjadi  kenaikan  Return  On  Equity  (ROE))  (X2)  sebesar  satu  satuan  maka  harga  saham  (Y) mengalami penurunan sebesar 201,456.
4. Koefisien regresi untuk variabel Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3) bernilai – 39,136 yang berarti mempunyai nilai negatif, hal ini menunjukkan hubungan tidak searah antara Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3) terhadap harga saham (Y) artinya jika setiap terjadi kenaikan Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3) sebesar satu satuan maka harga saham (Y) mengalami penurunan sebesar -39,136.
5. Koefisien regresi untuk variabel Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) bernilai -19,597 yang berarti mempunyai nilai negatif, hal ini menunjukkan hubungan tidak searah antara Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) terhadap harga saham (Y) artinya jika setiap terjadi kenaikan Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) sebesar satu satuan maka harga saham (Y) mengalami penurunan sebesar -19,597.
Koefisien regresi untuk variabel Non-Performing Loan (NPL) (X5) bernilai -1442,903 yang berarti mempunyai nilai negatif, hal ini menunjukkan hubungan tidak searah antara Non-Performing Loan (NPL) (X5) terhadap harga saham (Y)  artinya  jika  setiap  terjadi  kenaikan  Non-Performing  Loan  (NPL)  (X5)  sebesar  satu  satuan  maka  harga  saham  (Y) mengalami penurunan sebesar -1442,903.

## 3.2.2 Analisis koofisien korelasi
Hasil pengujian analisis koefisien korelasi secara parsial yang dapat dilihat pada Tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Koefisien Korelasi Parsial
Correlations Y X1 X2 X3 X4 X5
Pearson Correlation  Y  1.000  .415  .165  -.203  .180  -.514
X1  .415  1.000  .860  -.410  -.040  -.737 X2  .165  .860  1.000  -.348  -.329  -.555 X3  -.203  -.410  -.348  1.000  .264  .042 X4  .180  -.040  -.329  .264  1.000  -.143 X5  -.514  -.737  -.555  .042  -.143  1.000 Sig. (1-tailed) Y .  .001  .112  .067  .092  .000 X1  .001 .  .000  .001  .385  .000 X2  .112  .000 .  .004  .007  .000 X3  .067  .001  .004 .  .025  .380 X4  .092  .385  .007  .025 .  .147 X5  .000  .000  .000  .380  .147 . N Y 56 56 56 56 56 56 X1 56 56 56 56 56 56 X2 56 56 56 56 56 56 X3 56 56 56 56 56 56 X4 56 56 56 56 56 56 X5 56 56 56 56 56 56
Dilihat dari Tabel 3 menunjukkan bahwa:
1. Korelasi  antara  Return  On  Asset  (ROA)  (X1)  dengan  harga  saham  (Y)  secara  parsial  adalah  sebesar  0,415. Berdasarkan kriteria korelasi termasuk pada interval 0,40-0,599 yang berarti hubungan antara kedua variabel sedang dan  searah,  artinya  jika  Return  On  Asset  (ROA)  (X1)  meningkat,  maka  dapat  menyebabkan  harga  saham  (Y) meningkat. Begitupun sebaliknya.
2. Korelasi  antara  Return  on  Equity  (ROE)  (X2),  dengan  harga  saham  (Y)  secara  parsial  adalah  sebesar  0,165. Berdasarkan kriteria korelasi termasuk kepada interval 0,00-0,199 yang berarti hubungan antara kedua variabel sangat rendah dan searah artinya jika Return on Equity (ROE) (X2), meningkat, maka dapat menyebabkan harga saham (Y) meningkat juga. Begitupun sebaliknya.
3. Korelasi  antara Loan to  Deposit Ratio (LDR) (X3), dengan harga saham  (Y) secara parsial adalah sebesar  -0,203. Berdasarkan  kriteria  korelasi  termasuk  kepada  interval  0,20  –  0,399  yang  berarti  hubungan  antara  kedua  variabel rendah dan tidak searah artinya jika Loan to Deposit Ratio (LDR) (X3) meningkat, maka dapat menyebabkan harga saham (Y) menurun. Begitupun sebaliknya.
4. Korelasi  antara  Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  (X4),  dengan  harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  0,180.  Berdasarkan kriteria korelasi termasuk kepada interval 0,00-0,199 yang berarti hubungan antara kedua variabel sangat rendah dan searah  artinya  jika  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  (X4)  meningkat,  maka  dapat  menyebabkan  harga  saham  (Y) menurun. Begitupun sebaliknya.

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
5. Korelasi  antara  Non-Performing  Loan  (X5),  dengan  harga  saham  (Y)  secara  parsial  adalah  sebesar  -0.514. Berdasarkan kriteria korelasi termasuk kepada interval 0,40-0,599 yang berarti hubungan antara kedua variabel sedang dan  tidak  searah  artinya  jika  Non-Performing  Loan  (X5),  meningkat,  maka  dapat  menyebabkan  harga  saham  (Y) menurun. Begitupun sebaliknya.
Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Korelasi Berganda
Model Summary b
Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .621 a .386 .325 2341.80669 .609
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X4, X2, X1
b. Dependent Variabel: Y
Berdasarkan Tabel 4, maka dapat diketahui Korelasi antara Return On Asset (ROA) (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) dengan harga saham (Y) adalah sebesar 0,621. Berdasarkan kriteria korelasi termasuk pada interval 0,60  – 0,799 yang artinya hubungan antara kedua variabel kuat dan searah, jika setiap terjadi kenaikan Return on Asset (ROA) (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) maka dapat meningkatkan harga saham (Y). begitupun sebaliknya, jika setiap terjadi penurunan Return On  Asset  (ROA)  (X1),  Return  On  Equity  (ROE)  (X2),  Loan  To  Deposit  Ratio  (LDR)  (X3),  Capital  Adequacy  Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) maka dapat menurunkan harga saham (Y).

## 3.2.3 Analisis Koefisien Determinasi
Menurut Sugiyono (2017), Koefisien determinasi digunakan untuk mengukur atau mengetahui seberapa besar perubahan variabel  terikat  dijelaskan  atau  ditentukan  oleh  variabel  bebasnya.  Hasil  analisis  koefisien  determinasi  adalah  sebagai berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Analisis Koefisien Determinasi Secara Simultan
Model Summary b
Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .621 a .386 .325 2341.80669 .609
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X4, X2, X1
b. Dependent Variabel: Y
Berdasarkan  Tabel  5,  diperoleh  nilai  koefisien  determinasi  sebesar  0,386  atau  38,60%.  Hal  ini  menunjukkan pengaruh  Return  On  Asset  (ROA)  (X1),  Return On  Equity (ROE)  (X2),  Loan  To  Deposit  Ratio  (LDR)  (X3),  Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) terhadap Harga Saham (Y) adalah sebesar 38,60%. sisanya 61,40% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.

## 3.2.4 Uji Hipotesis
Uji t digunakan untuk melihat tingkat signifikan pengaruh variabel independen secara individu terhadap variabel dependen dengan menganggap variabel lain bersifat konstan.
Tabel 6. Hasil Perhitungan Pengujian Parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 13087.030 5173.035 2.530  .015 ROA X1 1264.688 816.221 .531  1.549  .128 ROE X2 -201.456 91.342 -.612  -2.206  .032 LDR X3 -39.136 31.935 -.174  -1.225  .226 CAR X4 -19.597 148.660 -.019  -.132  .896 NPL X5 -1442.903 590.275 -.458  -2.444  .018
a. Dependent Variabel: Y
Berdasarkan Tabel 6, diperoleh data bahwa variabel ROA (X1) memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,128 > 0,05. Hal ini menandakan bahwa variabel ROA (X1) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021). Sedangkan untuk variabel ROE (X2) memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,032 < 0,05, hal ini berarti variabel ROE (X2) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021). Variabel LDR (X3) memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,226 > 0,05, oleh karena itu, LDR (X3) secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021). Variabel CAR (X4) memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,896 > 0,05, hal ini berarti CAR (X4)

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  pada  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  (Studi  Kasus  Bank BUMN Periode Tahun 2008  –  2021). NPL (X5) memiliki  tingkat signifikansi sebesar 0,018 < 0,05, berarti NPL (X5) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN  Periode  Tahun  2008  –  2021) . Uji  F  dipakai  untuk  melihat  variabel-variabel  independen  terhadap  variabel dependen secara keseluruhan dari anova test. Hasil perhitungan adalah sebagai berikut :
Tabel 7. Uji Simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares  df  Mean Square F Sig. 1  Regression  172461784.274  5  34492356.855  6.290  .000 b Residual 274202928.471  50  5484058.569 Total 446664712.746  55 a. Dependent Variabel: Y
b. Predictors: (Constant), X5, X3, X4, X2, X1
Berdasarkan Tabel  7, diperoleh data bahwa secara simultan Return On Asset  (ROA) (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5)  berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  (Y) memiliki nilai  signifikansi  sebesar 0,000 < 0,05. Sehingga H0 ditolak H1 diterima, dengan demikian secara simultan Return On Asset (ROA) (X1), Return On Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021).

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan  penelitian  yang  dilakukan  maka  didapatkan  kesimpulan  bahwa  Harga  Saham  pada  Perbankan  Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008  – 2021) cenderung berfluktuatif menurun. Rata-rata harga saham periode Tahun 2008 – 2021 yaitu Rp. 4513.36 dengan standar deviasi 2849.76781. Return On Asset (ROA) pada  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  (Studi  Kasus  Bank  BUMN  Periode  Tahun  2008–2021)  cenderung  fluktuatif menurun. Rata-rata Return on Asset (ROA) Periode 2008-2021 yaitu 2.71% dengan standar deviasi 1.19593.
Return On Equity (ROE) pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008– 2021)  cenderung  berfluktuasi  menurun.  Rata-rata Return  On Equity  (ROE) Periode  2008-  2021  yaitu  19.76%  dengan standar  deviasi  8.65262.  Loan  To  Deposit  Ratio  (LDR),  pada  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  BEI  (Studi  Kasus  Bank BUMN Periode Tahun 2008–2021) cenderung fluktuatif meningkat. Rata-rata Return on Asset (ROA) Periode 2008-2021 yaitu 86.90% dengan standar deviasi 12.65742. Capital Adequacy Ratio (CAR) Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus  Bank  BUMN  Periode  Tahun  2008–2021)  cenderung  fluktuatif  meningkat.  Rata-rata  Return  On  Asset  (ROA) Periode 2008- 2021 yaitu 17.99% dengan standar deviasi 2.76687. Non-Performing Loan (NPL) pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008–2021) cenderung berfluktuatif. Rata-rata Return On Asset (ROA) Periode 2008- 2021 yaitu 2.95% dengan standar deviasi 0.90412. Secara Parsial, Return On Equity (ROE) dan Non-Performing Loan (NPL) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021). Sedangkan variabel ROA, LDR dan CAR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021). Secara simultan Return on Asset (ROA) (X1), Return on Equity (ROE) (X2), Loan To Deposit Ratio (LDR) (X3), Capital Adequacy Ratio (CAR) (X4) dan Non-Performing Loan (NPL) (X5) berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perbankan Yang Terdaftar Di BEI (Studi Kasus Bank BUMN Periode Tahun 2008 – 2021).
Maka  saran  rekomendasi  kebijakan  yang  dapat  diberikan  adalah  sebagai  berikut.  Bagi  perusahaan,  pihak manajemen diharapkan dapat meningkatkan faktor-faktor yang menyebabkan harga saham meningkat yaitu salah satunya menjaga performa atau kinerja perusahaan dengan meningkatkan tingkat laba suatu perusahaan. Hal ini bisa dilakukan salah satu caranya yaitu menambah produk dan layanan jasa, melakukan penjualan yang lebih besar, memperluas industri yang  telah  dikuasai,  target  menjangkau  konsumen  yang  baru,  mengambil  peluang  bisnis  yang  lain.  Selain  itu  perlu diperhatikan  juga  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham  suatu  Perusahaan  agar  bisa  meningkatkan  nilai Perusahaan juga. Bagi Investor, sebelum menanamkan modal atau berinvestasi di Bursa Efek Indonesia (BEI) khususnya pada  sub  sektor  perbankan  sebaiknya  melakukan  analisis  fundamental  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  dalam menentukan portofolio investasi. Sehingga investor dapat  memprediksi  keuntungan dan kerugian yang akan diperoleh apabila berinvestasi pada perusahaan tersebut.

## REFERENCES
Brigham, F, E., & Houston. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan Terjemahan. Edisi 10. Jakarta: Selemba Empat. Husnan, S. (2015). Dasar-dasar Teori Portofolio & Analisis Sekuritas Edisi Kelima. In Yogyakarta (ID): Penerbit dan Percetakan UPP STIM YKPN . Irham, F. (2013). Analisis Laporan Keuagan. In Rajawali Pers .

## ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting
ISSN 2722-841X (Media Online) Vol 3, No 1, Juli 2022, Page 156-163 DOI: 10.47065/arbitrase.v3i1.479 https://djournals.com/arbitrase
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. In RAJAWALI PERS . Kutner, M., Nachtsheim, C., & Neter, J. (2004). Applied linear regression models- 4th edition. McGraw-Hill Irwin . Mahmoedin As. (2010). Melacak kredit Bermasalah . Jakarta: Pustaka Sinar Harapan.
Mandagie, Y., Saerang, I., & Polii, P. (2014). Rasio Keuangan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Pada Bank Umum Swasta Nasional Devisa Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 2 (2). Nugroho, S. (2016). Manajemen Persatuan Renang Seluruh Indonesia Kabupaten Cilacap. Jurnal Pendidikan Unsika , 4 (4). Riyadi, S. (2015). Banking Assets And Liability Management. In Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia (Vol. 1, Issue 1).
Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio, penerbit Erlangga. In Surabaya. P . Siamat,  D.  (2005). Manajemen  lembaga  keuangan:  kebijakan  moneter  dan  perbankan (5th  edition).  Lembaga  Penerbit  Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Sudirman, I. Wayan. (2013). Manajemen Perbankan menuju bankir konvensional yang profesional. In Edisi Revisi Sembilan (Vol. 241). Sugiri, Slamet Sugiri. (2011). Akuntansi Manajemen . UPP STIM YKPN : Yogyakarta. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D .
Yuliyanti, L. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Bank Umum Konvensional Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2013-2016. Jurnal Pendidikan Akuntansi & Keuangan , 5 (1). https://doi.org/10.17509/jpak.v5i1.15408