How to cite: Keristina,  N.  M.  D.,  Adiputra,  I.  M.  P.,  &  Sujana,  E.  (2024).  Pengaruh  Corporate  Social  and Environmental  Responsibility  dan  Investasi  Informasi  Teknologi  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022. Syntax Literate . (9)3. http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i3
E-ISSN: 2548-1398
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398
Vol. 9, No. 3, Maret 2024
PENGARUH  CORPORATE  SOCIAL  AND  ENVIRONMENTAL  RESPONSIBILITY DAN  INVESTASI  INFORMASI  TEKNOLOGI  TERHADAP  NILAI  PERUSAHAAN DENGAN  INOVASI  PERUSAHAAN  SEBAGAI  VARIABEL  MODERASI  PADA PERUSAHAAN  SEKTOR  PERTAMBANGAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI  TAHUN 2018 – 2022.
Ni Made Deni Keristina 1 , I Made Pradana Adiputra 2 , Edy Sujana 3
Program Pascasarjana, Universitas Pendidikan Ganesha, Bali, Indonesia 1,2,3 Email: denikeristina@yahoo.co.id 1 , adiputra@undiksha.ac.id 2 , edy.s@undiksha.ac.id 3

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh beberapa variabel, yaitu: (1) CSER dan (2) investasi IT terhadap nilai perusaaan yang dimoderasi variabel inovasi perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018 - 2022. Populasi pada penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  pertambangan  sebanyak  76  perusahaan. Pengambilan  sampel  menggunakan purposive  sampling dengan  kriteria  tertentu  dan diperoleh  sampel  sebanyak  9  perusahaan  dikali  5  tahun  pengamatan  menjadi  45  laporan keuangan.  Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  studi  dokumentasi  dengan menganalisis laporan keuangan perusahaan pertambangan yang memenuhi kriteria sampel sesuai  dengan  kebutuhan  data  yang  akan  diolah.  Data  dianalisis  dengan  menggunakan aplikasi  STATA.  Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  CSER  dan  investasi  IT  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan,  inovasi  perusahaan  tidak  mampu  memperkuat pengaruh  CSER  terhadap  nilai  perusahaan,  sedangkan  inovasi  perusahaan  mampu memperkuat pengaruh investasi IT terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : CSER, investasi IT, inovasi perusahaan, nilai perusahaan

## Abstract
This research aims to determine the influence of several variables, namely: (1) CSER and (2) IT investment on company value which is moderated by the company innovation variable in mining sector companies listed on the BEI in 2018 - 2022. The population in this study is all mining companies as many as 76 companies. Sampling used purposive sampling with certain criteria and obtained a sample of 9 companies multiplied by 5 years of observation to become 45 financial reports. The data collection technique used is a documentation study by  analyzing  the  financial  reports  of  mining  companies  that  meet  the  sample  criteria according to the needs of the data to be processed. Data were analyzed using the STATA application.  The  research  results  found  that  CSER  and  IT  investment  had  no  effect  on company value, company innovation was not able to strengthen the influence of CSER on company value, while company innovation was able to strengthen the effect of IT investment on company value.
Key words: CSER, IT investment, company innovation, company value

## Pendahuluan
Peningkatan  laju  pertumbuhan  dalam  bidang  usaha  di  Indonesia  membuat persaingan  perusahaan  menjadi  lebih  ketat.  Perusahaan  dituntut  untuk  meningkatkan
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
daya  saingnya  secara  terus  menerus  agar  tetap  bertahan.  Sintyana  dan  Artini  (2019) menyatakan bahwa nilai perusahaan menjadi bagian penting bagi perusahaan untuk dapat bertahan  hidup  sehingga  meningkatkan  nilai  perusahaan  menjadi  tujuan  utama  dari sebuah perusahaan. Meningkatnya nilai perusahaan menjadi sebuah prestasi yang sesuai dengan keinginan para pemiliknya, karena dengan meningkatnya nilai perusahaan, maka akan meningkatkan kesejahteraan para pemilik.
Nilai perusahaan seringkali dikaitkan dengan persepsi para investor dalam menilai keberhasilan perusahaan dalam mengelola sumber daya pada akhir tahun berjalan yang tercermin pada harga saham perusahaan. Semakin tinggi harga saham semakin tinggi pula nilai  perusahaan  sebaliknya  semakin  rendah  harga  saham  maka  nilai  perusahaan  juga semakin  rendah  (Abbas et  al .,  2020).  Menurut  Indrarini  (2019),  nilai  perusahaan merupakan  persepsi  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan  manajer  dalam  mengelola sumber daya perusahaan yang dipercayakan kepadanya yang sering dihubungkan dengan harga saham.
Sektor pertambangan termasuk dalam salah satu sektor ekonomi di Indonesia yang memerlukan  investasi  dalam  jumlah  yang  cukup  besar.  Kegiatan  pertambangan merupakan  sektor  yang  mengeksplorasi  hasil  bumi  yang  kemudian  dari  laba  yang diperoleh  perusahaan  dapat  menjadi  nilai  perusahaan  untuk  menarik  para  investor menginvestasikan dananya. Sektor pertambangan menjadi sektor utama dan pilar penting di  Indonesia  yaitu  sebagai  penyumbang  pemasukan  kas  negara  yang  utama  sehingga sangat  memicu  investor  berinvestasi  untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  maksimal (Nurafifah, 2020). Tahun 2020, pendapatan negara bukan pajak dari sektor pertambangan tercatat mengalami kenaikan sebesar 170 persen dari target yang telah ditetapkan (Putra, 2022).
Berbicara  terkait  nilai  perusahaan  tentunya  berhubungan  dengan  harga  saham. Indeks  harga  saham  gabungan  sektor  pertambangan  tahun  2018  –  2020  mengalami penurunan  yang  signifikan  tiap  tahunnya.  Kemudian,  harga  sejumlah  saham  di  sektor pertambangan batubara sedang tren turun. Harga saham PT. Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) ditutup di level 36.100 turun 900 poin atau sekitar 2,43 persen dalam 5 hari terakhir.  Tahun  2022  saham  ITMG  mencapai  rekor  tertinggi  di  level  41.250  pada  10 Agustus 2022. Pada periode yang sama, harga saham PT. Bukit Asam Tbk (PTBA) di level 3.470 turun 30 poin atau 0,86 persen dalam 5 hari terakhir. Setahun terakhir harga saham PTBA pernah mencapai level tertinggi Rp4.630 pada 3 Juni 2022.
Nilai perusahaan sektor pertambangan dari tahun 2018 – 2022 mengalami fluktuasi. Tahun  2019  menurun  signifikan  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya,  kemudian kembali  meningkat  pada  tahun  2020.  Sementara  itu,  pada  tahun  2021  mengalami penurunan yang signifikan dan kembali menurun di tahun 2022 yang sangat signifikan dengan nilai yang terendah dibandingkan dengan empat tahun sebelumnya. Jika dilihat dari nilai perusahaan masih ada yang mengalami penurunan ini sangat tidak sesuai dengan yang diharapkan setiap perusahaan yang menginginkan adanya kenaikan tiap tahunnya. Penurunan  tersebut  mengindikasikan  adanya  ancaman  yang  terjadi  ditengah  kondisi perekonomian yang kurang baik mengakibatkan hilangnya kepercayaan investor terhadap perusahaan (Julfiantono, 2023).
Beberapa penelitian yang sebelumnya dilakukan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh investasi IT dan kinerja perusahaan adalah penelitian Mezy & Umar (2021)  dan  (Alghorbany et  al .,  2022)  membuktikan  bahwa  investasi  IT  meningkatkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan sehingga meningkatkan nilai
perusahaan. Wibowo et al ., (2018) dan Ramadhani (2021) menemukan bahwa investasi IT  memengaruhi Net  Profit  Margin .  Harumadina  (2018)  dan  Farliana  (2019) menunjukkan  bahwa  investasi  IT  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  dan  terbukti mempengaruhi  ROA  dan  ROE  secara  positif  dan  tidak  berdampak  buruk  pada  biaya operasional terhadap pendapatan operasional perusahaan.
Informasi  teknologi  diyakini  memiliki  peran  dalam  mengurangi  biaya  produksi, meningkatkan pendapatan, meningkatkan kualitas pelayanan, mempercepat tercapainya tujuan serta meningkatkan kinerja pegawai. Teknologi artificial intelegent (AI) dan big data telah terbukti membuat industri manufaktur yang menerapkannya mampu beroperasi lebih maksimal, efisien dan berdaya saing sekaligus mengurangi kecelakaan kerja (Shift Indonesia,  2021).  Pada  sektor  pertambangan,  PT  Petrosea  Tbk  sebagai  perusahaan kontraktor pertambangan yang sukses menerapkan digitalisasi pertambangan. Terbukti pada tahun 2019, PT Petrosea Tbk diseleksi oleh World Economic Forum menjadi bagian jajaran  perusahaan-perusahaan  yang  bergabung  dalam Global  Lighthouse  Network karena  keberhasilannya  dalam  pengimplementasian  teknologi  Revolusi  Industri  4.0 (Misael,  2021);  (Sari,  2019);  (Forum,  2019).  Aplikasi  telegram  dapat  membantu  PT. Kaltim  Prima  Coal  dalam  pemantauan  lereng  tambang  untuk  mencegah  terjadinya longsor pada saat kegiatan penambangan dilakukan (Wardani & Munthaha, 2020).
Pandemi  Covid-19  yang  sedang  terjadi  sekarang  ini,  telah  mengubah  hubungan interaksi  masyarakat  dunia  untuk  adaptif  menggunakan  teknologi  digital. Transaksi cashless dan minim kontak menjadi alternatif yang dilakukan untuk memutus mata rantai penularan Covid-19, sehingga mengharuskan berbagai media bisnis seperti e- business ,  e- commerce ,  e- banking ,  e- learning , remote working ,  dan  lain  sebagainya memanfaatkan  teknologi  untuk  menciptakan  platform  yang  dapat  mengakomodasi perubahan  tersebut.  Inovasi  teknologi  memainkan  peran  penting  dalam  industri pertambangan sebagai alat untuk meningkatkan efisiensi prosesnya, untuk mengurangi biaya, tetapi juga untuk memenuhi kepedulian sosial dan lingkungan yang meningkat di kalangan masyarakat dan pihak berwenang (Sanchez & Philipp Hartlieb, 2020).
Inovasi-inovasi teknologi digital di sektor pertambangan juga dapat meningkatkan produktivitas yang akan berpengaruh terhadap cashflow perusahaan (Amane et al., 2023). Salah  satu  karakter  yang  sangat  penting  bagi  wirausahawan  adalah  kemampuannya berinovasi (Rochmatulaili et al ., 2021). Inovasi muncul karena adanya perubahan dalam segi kebutuhan, keinginan dan permintaan pelanggan. Suhaeni (2018) menyatakan bahwa inti  dari  kegiatan  inovasi  adalah  bagaimana  melakukan  sebuah  kegiatan  yang  bisa meningkatkan nilai dan keunggulan dari kondisi saat ini. Pelanggan tidak selamanya akan mengonsumsi produk yang sama dan cenderung untuk mencari produk dari perusahaan lain yang dapat memberikan kepuasan akan kebutuhan mereka (Suhaeni, 2018).
Bekerjasama dengan Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM), PT. Bukit  Asam  Tbk  dan  Mining  Industry  Indonesia  menyelenggarakan  the  3 rd Energy Transition Working Group Meeting – Parallel Event G20 Presidency of Indonesia yang mengangkat tema “The Role of Coal Industry Towards Energy Transition and Circular Economy”. Transisi energi menjadi salah satu isu prioritas pada Presidensi G20 Indonesia tahun  2022  dengan  fokus  utama  terhadap  akses,  teknologi,  dan  pendanaan.  Dengan inovasi teknologi, emisi dari batubara bisa ditekan sehingga target Net Zero Emission pada 2060 tetap bisa dicapai.
Perusahaan pertambangan mulai menerapkan teknologi pertambangan paling baru salah  satunya  inovasi  smart  eyes-mining  CCTV.  Adanya  perkembangan  teknologi
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
membuat  alat  tersebut  dibekali  dengan  internet  of  thing  yang  memungkinkan dilakukannya  control  secara  praktis.  Adanya  teknologi  pertambangan tersebut  sangat membantu  meringankan  pekerjaan  berbagai  tim  dalam  perusahaan  seperti  Agincourt Resources. Agincourt Resources sendiri juga terus berupaya untuk menerapkan teknologi lebih  luas  lagi.  Sehingga  seluruh  unit  kerja  di  Agincourt  Resources  dapat menikmati smart  eyes-mining CCTV.  Untuk  saat  ini  smart  eyes-mining  CCTV  baru diterapkan dalam beberapa sektor pertambangan.
BUMN  Holding  Industri  Pertambangan  yakni  MIND  ID  bersama  dengan  anak- anak usahanya sedang giat mengembangkan digitalisasi di areal pertambangannya. Hal ini  sebagai  syarat  perusahaan  memacu  produksi  pertambangan  yang  lebih  efisien  dan terukur.  MIND  ID  mengedepankan  inovasi  dan  perbaikan  berkelanjutan,  selalu beradaptasi  dengan  perkembangan  jaman  dan  teknologi  MIND  ID  bertekad  untuk mewujudkan  pertambangan  berkelanjutan,  melalui  digitalisasi  diharapkan  dapat memaksimalkan  produktivitas  dan  menciptakan  lingkungan  pertambangan  yang  lebih efisien, efektif dan ramah lingkungan. Digitalisasi Industri Pertambangan telah menjadi salah  satu  aspek  utama  yang  menjadi  perhatian  perusahaan.  Transformasi  operasional secara  bertahap  menjadi  digital  dilakukan  untuk  memberikan  nilai  tambah  di  seluruh rantai  proses  penambangan  dan  pengolahan  mineral.  Selain  itu  upaya  tersebut  juga bertujuan  untuk  mewujudkan  aktivitas  operasional  yang  optimal  sekaligus  efisien (Purwati, 2022).
Nohong  (2016)  berpendapat  bahwa  semakin  inovatif  sebuah  perusahaan  maka respons investor semakin tinggi. Respons tinggi akan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan. Hasil penelitiannya pun menunjukkan bahwa inovasi berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Akyunina  &  Kurnia  (2021)  dan  Mai et  al .,  (2019)  juga menemukan  bahwa  inovasi  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan yang  melakukan  inovasi  dapat  dianggap  telah  melakukan  investasi  strategis  jangka panjang perusahaan yang digunakan untuk melakukan inovasi guna meningkatkan nilai perusahaan. Artinya perusahaan yang memberikan perhatian terhadap inovasi memiliki nilai yang lebih baik dibandingkan dengan perusahaan yang kegiatan inovasinya kecil.
Arah pertumbuhan dan perkembangan perusahaan sektor pertambangan tentunya menimbulkan  tantangan  sosial  dan  lingkungan.  Inovasi-inovasi  yang  dilakukan perusahaan  selaras  dengan  meningkatnya  isu  eksploitasi  lingkungan.  Setiap  kegiatan operasional perusahaan cenderung diikuti dengan dampak negatif bagi lingkungan sekitar dan  tentunya  akan  menjadi  permasalahan  serius  ketika  operasional  perusahaan berdampak  buruk  terhadap  kelestarian  lingkungan  hidup.  Isu  lingkungan  merupakan salah satu tantangan yang harus dijawab oleh perusahaan untuk tetap eksis dalam dunia bisnis.  Permasalahan  lingkungan  merupakan  isu  yang  sangat  krusial  namun  dapat menjadi  keunggulan  kompetitif  bagi  perusahaan  apabila  ditangani  dengan  baik.  Oleh karena  itu  pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  perusahaan  menjadi penting untuk mengatasi tantangan (Nurhayati, 2021).
Pengungkapan informasi lingkungan hidup, social dan ekonomi di dalam laporan tahunan atau laporan terpisah mencerminkan tingkat akuntabilitas, responsibilitas, dan transparansi  korporat  kepada  investor  dan  stakeholder  lainnya  (Suhardjanto  &  Shinta, 2018).  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  yang  menerapkan  CSER mengharapkan akan direspons positif oleh para pelaku pasar. Pengungkapan CSER dalam laporan keuangan perusahaan akan memberikan nilai tersendiri bagi perusahaan yang go public (Achmad, 2020).
Cai & He (2014) mengatakan bahwa perusahaan yang bertanggung jawab terhadap lingkungan    menunjukkan  keuntungan  dalam  jangka  waktu  yang  lama.  Gangi et  al ., (2021)  juga  mengungkapkan  bahwa  keterlibatan  CSER  menjadi  prediktor  positif  dari peningkatan  profitabilitas.  Masruroh  &  Makaryanawati  (2020),  Bhattacharya et  al . (2020), Dzikir et al . (2020) dan Anggraini (2021) membuktikan bahwa pengungkapan CSER memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Semakin luas pengungkapan CSER perusahaan maka semakin besar nilai perusahaan, karena investor tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan yang tingkat pengungkapan CSER yang tinggi.
Hal  ini  berbeda  dengan  penelitian  Suhartini  dan  Megasraya  (2018)  yang menemukan  bahwa  besar  kecilnya  luas  pengungkapan  CSER  yang  dilaksanakan  oleh perusahaan sektor pertambangan tahun 2012-2016 tidak mempengaruhi peningkatan nilai perusahaan. Artinya pengungkapan CSER dilakukan ataupun tidak oleh perusahaan tidak akan berdampak pada nilai perusahaannya. Marcella & Triwacananingrum (2018) dan Suroto & Nugraha (2019) menemukan fakta lain bahwa pengungkapan CSER perusahaan tidak  dapat  meyakinkan  investor  untuk  dapat  meningkatkan  saham  perusahaan  serta disinyalir  CSER  tidak  mampu  menjadi  sebuah  sinyal  positif  dalam  menarik  minat investor untuk berinvestasi.
Penelitian pengaruh CSER terhadap nilai perusahaan sudah banyak dilakukan, hasil penelitian  yang  ditemukan  pun  bervariasi.  Perbedaan  ini  menarik  untuk  dilakukan penelitian  kembali  dengan  topik  CSER  dengan  menambahkan  variabel  investasi  IT sebagai variabel independen dalam memengaruhi nilai perusahaan. CSER dan investasi IT dapat menjadi bagian penting dalam meningkatkan nilai perusahaan. Pengungkapan CSER dapat meminimalkan dampak aktivitas perusahaan dan investasi IT menjadi salah satu  strategi  bisnis  untuk  mencapai  efisiensi  dan  efektivitas  perusahaan.  Penelitian  ini juga  menambahkan  variabel  inovasi  perusahaan  sebagai  variabel  moderasi.  Dengan adanya  inovasi  perusahaan  dapat  mendorong  perusahaan  dalam  memperbaharui perusahaan, meningkatkan keunggulan kompetitif, memacu pertumbuhan, menciptakan peluang kerja baru, dan menghasilkan kekayaan. Perusahaan harus mencari cara untuk mengenali  dan  mengeksploitasi  peluang  baru  serta  memperbaiki  dan  mengeksploitasi sumber daya agar berhasil tumbuh dan berkompetisi.
Pengukuran CSER dalam penelitian sebelumnya mengadopsi ISO 26000 sementara pada penelitian ini menggunakan Global Reporting Initiative 4 (GRI-G4) yang memiliki enam  kategori  pengungkapan.  ISO  26000  dan  standar  GRI-G4  merupakan  standar internasional  dalam  pengungkapan  laporan  CSER.  ISO  26000  memberikan  panduan untuk mengintegrasikan keberlanjutan ke dalam bisnis dan rantai pasokannya, sedangkan standar GRI-G4 memberikan kerangka kerja untuk melaporkan masalah keberlanjutan secara publik. Dalam praktiknya, ISO 26000 menawarkan panduan untuk menyediakan struktur bagi perusahaan untuk mengatur inisiatif keberlanjutan mereka. Standar GRI-G4 menetapkan  pedoman  yang  dapat  digunakan  untuk  mengukur  dan  menyajikan  hasil inisiatif  ini  dalam  laporan  organisasi.  GRI-G4  dirancang  agar  dapat  diterapkan  secara universal untuk semua organisasi, besar dan kecil, di seluruh dunia. Fitur yang ada di GRI-G4  menjadikan  pedoman  ini  lebih  mudah  digunakan,  baik  bagi  pelapor  yang berpengalaman  dan  bagi  mereka  yang  baru  dalam  pelaporan  untuk  keberlanjutan (Tusiyati, 2019).
Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  pertambangan  dengan  pertimbangan bahwa sektor pertambangan berkaitan erat dengan lingkungan dan sesuai data yang telah dipaparkan sebelumnya bahwa nilai perusahaan pada sektor pertambangan mengalami
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
fluktuasi yang dimana lebih sering mengalami penurunan tiap tahunnya. Hal ini tentunya menunjukkan adanya penurunan kinerja saham yang dampaknya pada penurunan nilai perusahaan pada sektor pertambangan yang terdaftar di BEI. Pengambilan jangka waktu pengamatan  selama  lima  tahun  yakni  tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2022  dengan pertimbangan  sesuai  dengan  fenomena  yang  terjadi  bahwa  terjadi  penurunan  nilai perusahaan  tahun  2018  –  2022.  Permasalahan  yang  terjadi  pada  sektor  pertambangan yang  dampaknya  pada  lingkungan,  sehingga  pentingnya  pelaksanaan  CSER  dalam menunjang  nilai  perusahaan  melalui  inovasi  dan  strategi  yang  memadai  dalam  dunia bisnis. Berdasarkan uraian di atas tujuan penelitian ini adalah:
1) Untuk  menganalisis  pengaruh  CSER  terhadap  nilai  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022.
2) Untuk  menganalisis  pengaruh  investasi  IT  terhadap  nilai  perusahaan  pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022.
3) Untuk menganalisis inovasi perusahaan dapat memperkuat pengaruh CSER terhadap nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022.
4) Untuk  menganalisis  inovasi  perusahaan  dapat  memperkuat  pengaruh  Investasi  IT terhadap nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  jenis  penelitian  kuantitatif  yang  bertujuan  untuk menganalisis pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility (CSER) dan Investasi dalam Teknologi Informasi (IT) terhadap Nilai Perusahaan, serta memoderasi variabel Inovasi Perusahaan dalam konteks industri pertambangan. Populasi penelitian terdiri  dari  seluruh  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  selama  periode  2018-2022,  dengan  total  380  laporan  keuangan.  Pengambilan sampel  dilakukan  secara  purposive  sampling  dengan  mengikutsertakan  9  perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu, seperti terdaftar dalam LQ 45, memiliki data lengkap, dan  melaporkan  CSER  serta  investasi  dalam  R&D  secara  konsisten  selama  periode pengamatan.  Data  sekunder  dikumpulkan  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang tersedia di website resmi BEI, serta referensi dari literatur dan jurnal terkait.
Prosedur penelitian dimulai dengan studi kepustakaan untuk memperoleh landasan teori yang relevan, kemudian dilanjutkan dengan pencarian data dari website resmi BEI. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi, dengan memanfaatkan laporan keuangan perusahaan sebagai sumber utama informasi. Analisis data dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linear berganda untuk menguji pengaruh CSER dan Investasi IT terhadap Nilai Perusahaan, serta analisis regresi variabel moderasi dengan memasukkan Inovasi Perusahaan sebagai moderator. Sebelumnya, dilakukan uji asumsi klasik  untuk  memeriksa  normalitas,  heteroskedastisitas,  multikolinieritas,  dan autokorelasi data. Pengujian hipotesis dilakukan melalui uji koefisien determinasi dan uji signifikansi parameter individual (t-test) dalam regresi berganda, serta melalui analisis moderasi menggunakan teknik Moderated Regression Analysis (MRA) untuk menguji peran Inovasi Perusahaan sebagai moderator.

## Hasil dan Pembahasan

## Pengujian Asumsi Klasik
Uji Normalitas Data
Pengujian normalitas data dilakukan untuk menguji apakah error dalam penelitian terdistribusi secara normal atau tidak. Ghozali (2013) menyatakan model  regresi yang baik  memiliki  distribusi  data  normal  atau  mendekati  normal.  Dalam  penelitan menggunakan Stata uji normalitas data menggunakan Skewness/Kurtois test . Jika Prob Chi 2 > 0,05 maka data berdistribusi normal dan jika Prob Chi 2 < 0,05 maka data tidak berdistribusi  normal.  Hasil  uji  normalitas  pada  penelitian  ini  disajikan  pada  Tabel  1 sebagai berikut.
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas Variabel Obs Pr (Skewness) Pr (kurtosis) Adj chi (2) Prob>chi2 NP (Y) 45 0,27 0,48 1,80 0,41 CSER (X 1 ) 45 0,48 0,57 3,80 0,31 II (X 2 ) 45 0,03 0,00 11,18 0,06 IP (Z) 45 0,31 0,00 8,44 0,10 Sumber: Data Diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER = Corporate Social Environmental Responsibility II = Investasi IT IP = Inovasi Perusahaan
Berdasarkan Tabel 1 dapat diketahui bahwa semua variabel memiliki nilai Prob Chi 2 > 0,05 maka data berdistribusi normal dan dapat digunakan pada penelitian.

## Uji Multikolinearitas
Pengujian multikolinearitas dilakukan untuk menguji apakah ada hubungan yang kuat  atau  sempurna  antar  variabel  bebas.  Tidak  boleh  terdapat  hubungan  linear antar variabel  bebas  agar  dapat  memperoleh  hasil  yang  tidak  bias  (Ghozali,  2013).  Dalam penelitian  menggunakan  Stata  uji  multikolinearitas  melalui  pengujian  VIF  ( Variance Inflation  Factor ).  Jika  nilai  VIF  >  10  maka  variabel  dalam  model  dapat  dikatakan mengandung multikolinearitas. Hasil pengujian multikolinearitas disajikan pada Tabel 2 sebagai berikut.
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinearitas Variabel VIF 1/VIF CSER (X 1 ) 6,57 0,15 II (X 2 ) 3,36 0,30 IP (Z) 7,66 0,13 Sumber: Data Diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER = Corporate Social Environmental Responsibility II = Investasi IT IP = Inovasi Perusahaan
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
Berdasarkan data pada Tabel 2 dapat diketahui bahwa nilai VIF variabel CSER sebesar 6,57 < 10 dengan tolerance sebesar 0,15 > 0,1. Variabel investasi IT memiliki nilai  VIF  sebesar  3,36  <  10  dengan tolerance sebesar  0,30  >  0,1.  Variabel  inovasi perusahaan memiliki nilai VIF sebesar 7,66 < 10 dengan tolerance sebesar 0,13 > 0,1. Seluruh variabel memiliki nilai VIF < 10 dan tolerance > 0,1, sehingga dikatakan model terbebas dari adanya multikolinearitas.

## Uji Hipotesis

## Analisis Regresi Berganda dengan Data Panel
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  data  panel  yang bertujuan untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen. Berdasarkan hasil pengujian kelayakan model, model regresi yang terpilih adalah random effect  model .  Hasil  pengujian  model  regresi random  effect  model disajikan  sebagai berikut.
Tabel 3. Model Regresi Pengaruh Langsung NP Coef. Std. Err t P>|t| [95% Conf. Interval] CSER (X 1 ) -0,25 0,17 -1,45 0,18 -0,59 0,09 II (X 2 ) -0,11 0,08 -1,27 0,20 -0,27 0,06 IP (Z) 0,10 0,03 3,12 0,00 0,04 0,16 cons -0,17 0,23 -0,71 0,48 -0,63 0,29 Sumber: Data diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER = Corporate Social Environmental Responsibility II = Investasi IT IP = Inovasi Perusahaan
Berdasarkan data pada Tabel 3 maka model regresi pada penelitian ini adalah sebagai berikut.
NP = -0,25CSER - 0,114II + 0,10IP+ e
Persamaan model regresi pada penelitian ini dapat diinterpretasikan sebagai berikut
1) Nilai  koefisien  variabel  CSER  sebesar  -0,25  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan CSER  sebesar  satu  kali  maka  nilai  perusahaan  akan  menurun  sebesar  25  persen dengan asumsi variabel lain konstan.
2) Nilai  koefisien  variabel  investasi  IT  sebesar  -0,11  menunjukkan  bahwa  setiap kenaikan  investasi  IT  sebesar  satu  rupiah  maka  nilai  perusahaan  akan  menurun sebesar 11 persen dengan asumsi variabel lain konstan.
3) Nilai koefisien variabel inovasi perusahaan sebesar 0,10 menunjukkan bahwa setiap kenaikan  inovasi  perusahaan  sebesar  satu  rupiah  maka  nilai  perusahaan  akan meningkat sebesar 10 persen dengan asumsi variabel lain konstan.

## Uji Pengaruh Langsung
Uji  pengaruh  langsung  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  variabel  bebas terhadap variabel terikat. Hasil pengaruh langsung disajikan pada Tabel 4 sebagai berikut.
Tabel 4. Uji Hipotesis Pengaruh Langsung Hipotesis Coef. Std. Err t P>|t| Kesimpulan CSER => NP -0,25 0,17 -1,45 0,15 Ditolak II => NP -0,11 0,08 -1,27 0,20 Ditolak Sumber: Data Diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER = Corporate Social Environmental Responsibility II = Investasi IT IP = Inovasi Perusahaan
Berdasarkan data pada Tabel 4.11 dapat diinterpretasikan sebagai berikut.
1) Pengujian Hipotesis pertama (H 1 ) diperoleh nilai probabilitas sebesar 0,15 > 0,05. Hal ini berarti bahwa CSER tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sehingga dapat disimpulkan H 1 ditolak.
2) Pengujian Hipotesis kedua (H 2 ) diperoleh nilai probabilitas sebesar 0,20 > 0,05. Hal ini berarti bahwa investasi IT tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sehingga disimpulkan H 2 ditolak.

## Uji Interaksi (Moderasi)
Uji  pengaruh  interaksi/moderasi  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  variabel moderasi dapat memperkuat atau memperlemah hubungan variabel independent terhadap variabel dependen. Hasil pengujian model regresi setelah dimasukkan variabel moderasi disajikan sebagai berikut.
Tabel 5. Model Regresi Moderasi NP Coef. Std. Err t P>|t| [95% Conf. Interval] CSER.IP -0,02 0,01 -1,85 0,07 -0,35 0,00 II.IP 0,11 0,02 4,42 0,00 0,06 0,15 cons 0,31 0,05 6,28 0,00 0,21 0,42 Sumber: Data Diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER.IP = Corporate Social Environmental Responsibility x Inovasi Perusahaan II.IP
= Investasi IT x Inovasi Perusahaan
Berdasarkan data pada Tabel 5 maka model regresi pada penelitian ini adalah sebagai berikut.
NP = -0,02 CSER.IP + 0,11 II. IP + e
Persamaan  model  regresi  moderasi  pada  penelitian  ini  dapat  diinterpretasikan  sebagai berikut
1) Nilai  koefisien  variabel  CSER  setelah  dimasukkan  variabel  inovasi  perusahaan sebesar -0,02 menunjukkan bahwa setiap kenaikan pengungkapan CSER sebanyak 1 kali maka nilai perusahaan menurun sebesar 2 persen secara tidak langsung melalui inovasi perusahaan dengan asumsi variabel lain konstan.
2) Nilai koefisien variabel investasi IT setelah dimasukkan variabel inovasi perusahaan sebesar 0,11 menunjukkan bahwa setiap kenaikan investasi IT sebesar satu rupiah maka nilai perusahaan meningkat sebesar 11 persen secara tidak langsung melalui inovasi perusahaan dengan asumsi variabel lain konstan.
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.

## Uji Pengaruh Tidak Langsung
Uji pengaruh tidak langsung bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat ketika dimasukkan variabel moderasi. Hasil hipotesis pengaruh tidak langsung disajikan pada Tabel 6 sebagai berikut.
Tabel 6. Uji Hipotesis Pengaruh Tidak Langsung Hipotesis Coef. Std. Err t P>|t| Kesimpulan CSER.IP => NP -0,02 0,01 -1,85 0,07 Ditolak II.IP => NP 0,11 0,02 4,42 0,00 Diterima Sumber: Data Diolah (2023) Keterangan: NP = Nilai Perusahaan CSER.IP = Corporate Social Environmental Responsibility x Inovasi Perusahaan II.IP = Investasi IT x Inovasi Perusahaan
Berdasarkan data yang disajikan pada Tabel 4.13 dapat diinterpretasikan hasil sebagai berikut.
1) Pengujian  Hipotesis  ketiga  (H 3 )  diperoleh  nilai  probabilitas  sebesar  0,072  >  0,05 berarti  bahwa  inovasi  perusahaan  tidak  mampu  memperkuat  hubungan  CSER terhadap nilai perusahaan, sehingga dapat disimpulkan bahwa H 3 ditolak.
2) Pengujian  Hipotesis  keempat  (H 4 )  diperoleh  nilai  probabilitas  sebesar  0,00  <  0,05 berarti  bahwa  inovasi  perusahaan  mampu  memperkuat  hubungan  investasi  IT terhadap nilai perusahaan, sehingga dapat disimpulkan bahwa H 4 diterima.

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan untuk memprediksi variasi-variabel dependen (Ghozali, 2013). Hasil pengujian koefisien determinasi diperoleh nilai R Square sebesar 0,52 yang artinya bahwa kombinasi variabel independen yang digunakan pada penelitian ini hanya mampu menjelaskan 52% variabel dependen,  sisanya  sebesar  48%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diuji  pada penelitian ini.

## Pembahasan

## Pengaruh CSER Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  pengujian  menemukan  bahwa  penerapan  CSER  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap nilai Perusahaan pada perusahaaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018 - 2022. Hal ini berarti semakin banyak pelaksanaan CSER justru menurunkan nilai perusahaan walaupun tidak secara signifikan. Teori stakeholder menyatakan  bahwa  apabila  suatu  perusahaan  melakukan  pengungkapan  CSER  secara berkesinambungan  maka  pasar  akan  dapat  memberikan  apresiasi  positif  yang  akan diperlihatkan  dengan  kenaikan  harga  saham  perusahaan  dan  juga  menyebabkan meningkatkan nilai perusahaan.
Namun, kenyataan yang terjadi di lapangan bahwa justru penerapan CSER ini dapat menurunkan nilai perusahaan. Pelaksanaan CSER tidak selalu menghasilkan keuntungan bagi  perusahaan,  walaupun  secara  persepsi  investor  dan  masyarakat  memungkinkan bahwa  perusahaan  yang  melakukan  CSER  pasti  memiliki  citra  yang  positif.  Aktivitas CSER  juga  dapat  menimbulkan  pengaruh  negative  pada  nilai  Perusahaan,  hal  ini dikarenakan dalam melaksanakan aktivitas CSER perusahaan akan membutuhkan dana yang  besar. Shareholder akan  menganggap  bahwa  keuntungan  yang  diperoleh  oleh Perusahaan  digunakan  untuk  aktivitas  CSER  dan  Perusahaan  tidak  dapat  memberikan profit yang maksimal kepada shareholder sehingga mereka akan memberikan penilaian yang  negatif.  Hal  ini  akan  menurunkan  harga  saham  perusahaan  sehingga  nilai perusahaan di mata investor juga akan turun.
Hal ini didukung dengan hasil uji statistik deskriptif yang menunjukkan bahwa nilai CSER  pada  perusahaan  sektor  pertambangan  cenderung  tinggi.  Tinggi  pengungkapan CSER tentu tidak selalu memberikan citra positif bagi masyarakat ataupun investor. Hal ini  dikarenakan  saat  ini  yang  terjadi  di  pasar  modal  bahwa  informasi  positif  terkait perusahaan  sudah  tidak  sensitif  lagi  bagi  ketertarikan  calon  investor  untuk menginvestasikan modal pada perusahaan. Investor cenderung lebih melihat fenomena yang  terjadi  apakah  saham  perusahaan  tersebut  dapat  menguntungkan  atau  tidak, sehingga  kurang  memperhatikan  terkait  penerapan  environmental  yang  berkelanjutan. Selain  itu,  pelaksanaan  kegiatan  CSER  tentu  tidak  cukup  dengan  dana  yang  sedikit, sehingga  perusahaan  akan  banyak  mengeluarkan  biaya  untuk  pelaksanaan  kegiatan CSER.  Dengan  banyaknya  dana  yang  dikeluarkan  tentunya  dapat  menurunkan profitabilitas perusahaan yang dampaknya adalah penurunan nilai perusahaan.
Berdasarkan data yang diperoleh dari BEI diketahui bahwa dari 9 perusahaan yang menjadi  sampel  penelitian  ini  hanya  terdapat  3  perusahaan  yang  melakukan pengungkapan CSER secara lengkap dari aspek lingkungan, sosial, dan aspek ekonomi. Hal ini menunjukkan bahwa walaupun secara rata-rata pengungkapan CSER cenderung tinggi,  tetapi  dilihat  dari  rasio  bahwa  dinilai  masih  rendah  karena  hanya  sebanyak  3 perusahaan  atau  sebesar  33,33  persen  perusahaan  yang  mengungkapkan  CSER  secara lengkap, sisanya masih terdapat aspek-aspek yang tidak diungkapkan. Dikaitkan dengan nilai  perusahaan  yang  dimana  kondisi  yang  terjadi  pada  tahun  2020  adanya  pandemi Covid-19 yang membuat nilai perusahaan sektor pertambangan menurun dibandingkan tahun sebelumnya.
Hasil penelitian ini didukung hasil penelitian sebelumnya yang diperoleh Marcella &  Triwacananingrum  (2018)  dan  Suroto  &  Nugraha  (2019)  yang  menemukan  fakta bahwa  pengungkapan  CSER  perusahaan  tidak  dapat  meyakinkan  investor  untuk  dapat meningkatkan  saham  perusahaan  serta  disinyalir  CSER  tidak  mampu  menjadi  sebuah sinyal positif dalam menarik minat investor untuk berinvestasi.

## Pengaruh Investasi IT Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  investasi  IT  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap nilai perusahaan pada Perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018 – 2022. Hal ini menunjukkan bahwa semakin banyak investasi pada bidang informasi  teknologi  justru  akan  menurunkan  nilai  Perusahaan  walaupun  tidak  secara signifikan. Secara teori bahwa penerapan informasi teknologi dapat meningkatkan laba usaha secara maksimal dan menyebabkan harga saham terus meningkat. Upaya inovasi yang  dilakukan  Perusahaan  dapat  dilihat  dari  komitmen  pendanaan  perusahaan  dalam
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
bidang research  &  development .  Perusahaan  yang  berhasil  menjaga  level  optimal investasi pada bidang teknologi mempunyai pengaruh positif terhadap laba perusahaan serta nilai perusahaan.
Namun,  kenyataan  yang  terjadi  di  lapangan  bahwa  investasi  IT  justru  akan menurunkan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  investasi  pada  bidang  informasi teknologi  yang  berlebihan  akan  menjadi  kurang  efektif  dan  efisien  pada  perusahaan sektor pertambangan. Semakin tingginya biaya yang dikeluarkan oleh Perusahaan untuk investasi  bidang  informasi  teknologi  tentunya  akan  menurunkan  jumlah  profit  yang diperoleh, sehingga hal ini dapat memberikan persepsi investor bahwa mereka tidak akan memperoleh bagian profit secara penuh karena keuntungan digunakan untuk berinvestasi bidang IT.
Hasil  uji  statistik  deskriptif  menunjukkan  bahwa  investasi  IT  cenderung  rendah pada sektor pertambangan. Rendahnya investasi IT ini tentunya menjadi alasan bahwa investasi  IT  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Perusahaan  khususnya  pada sektor pertambangan yang melakukan investasi IT tentunya akan mengeluarkan banyak dana  dalam  investasinya.  Banyaknya  dana  yang  dikeluarkan  dan  difokuskan  untuk investasi dalam bidang IT tentu mengakibatkan perusahaan harus mengalokasikan dana untuk investasi dengan mengabaikan prospek lain yang kemungkinan cenderung penting dalam  Upaya  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  tentu  mengakibatkan  investasi bidang IT ini tidak dapat mempengaruhi nilai perusahaan karena semakin banyak dana yang  dikeluarkan  investasi  dapat  menurunkan  tingkat  laba  yang  diperoleh  perusahaan sehingga dampak akhirnya menurunnya nilai perusahaan.
Berdasarkan data yang diperoleh dari BEI diketahui bahwa terdapat 3 perusahaan dengan  investasi  IT  yang  rendah,  sedangkan  sisanya  dapat  digolongkan  memiliki pengeluaran yang tinggi untuk investasi di bidang IT. Semakin tinggi rasio investasi IT tentu menunjukkan semakin banyak biaya yang dikeluarkan untuk investasi di bidang IT, sehingga  banyak  biaya  ini  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan  khususnya  dari  sisi profitabilitas.
Dilihat  dari  perkembangan  rasio  investasi  IT  pada  9  perusahaan  sektor pertambangan  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini  diketahui  bahwa  rasio  investasi  IT meningkat  selama  empat  tahun  terakhir  dan  menurun  signifikan  di  tahun  2022  yang angkanya jauh lebih kecil dibandingkan angka terendah empat tahun sebelumnya. Hal ini berbanding terbalik dengan rasio nilai perusahaan yang menurun dari tahun 2018 – 2020, kemudian  meningkat  signifikan  di  tahun  2021  dan  kembali  menurun  di  tahun  2022. Perbedaan kondisi antara investasi IT dengan nilai perusahaan ini menunjukkan bahwa tidak adanya pengaruh signifikan antara investasi IT yang dilakukan perusahaan dengan nilai perusahaan sektor pertambangan.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh Ramadhani  (2021)  yang  menemukan  bahwa  investasi  teknologi  informasi  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 – 2019.

## Moderasi Inovasi Perusahaan atas Pengaruh CSER Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil penelitian menemukan bahwa inovasi perusahaan tidak mampu memperkuat hubungan CSER terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan tahun 2018 – 2022. Secara teori, perusahaan dengan kemampuan berinovasi tinggi akan lebih berhasil  dalam  merespon  lingkungannya  dan  mengembangkan  kemampuan  baru  yang
menyebabkan keunggulan kompetitif dan kinerja yang superior. Inti dari sebuah kegiatan inovasi adalah bagaimana melakukan sebuah kegiatan yang bisa meningkatkan nilai dan keunggulan dari kondisi saat ini.
Mengacu pada teori stakeholder dan teori sinyal, cara yang bisa dilakukan antara lain dengan cara menciptakan pengembangan yang berbeda dari produk atau jasa yang sudah  ada  di  pasar  saat  ini,  atau  menciptakan  produk  atau  jasa  yang  sekiranya  dapat menciptakan  potensi  pasar  yang  baru.  CSER  menjadi  sebuah  inovasi  bagi  perusahaan dalam  persaingan  bisnis.  Semakin  sering  perusahaan  mengungkapkan  tanggung  jawab sosial lingkungannya yang merupakan informasi yang bersifat positif, maka pasar akan merespons sebagai suatu keunggulan yang dimiliki perusahaan (Purawan & Wirakusuma, 2020).
Namun, kenyataan yang terjadi di lapangan bahwa tingginya inovasi perusahaan belum  mampu  memperkuat  hubungan  CSER  terhadap  nilai  perusahaan. Shareholder dapat  berasumsi  bahwa  pelaksanaan  CSER  akan  dapat  memperkecil  profit  yang  akan dibagikan  kepada  mereka  karena  dana  dialokasikan  untuk  kegiatan  CSER.  Walaupun perusahaan telah melakukan inovasi dengan pengembangan produk tetapi ketika investor telah memiliki asumsi bahwa dana akan lebih banyak dialokasikan untuk kegiatan CSER maka  tentunya  minat  investor  untuk  berinvestasi  akan  menurun  sehingga  dapat menurunkan  nilai  saham  perusahaan.  Di  satu  sisi,  kegiatan  CSER  memang  akan memberikan  citra  positif  bagi  perusahaan,  sehingga  diharapkan  kedepan  bahwa  akan menguntungkan bagi perusahaan. Akan tetapi, asumsi investor atau shareholder bahwa kegiatan  CSER  bisa  menjadi  tidak  efektif  dan  efisien  dalam  upaya  mencapai  nilai perusahaan yang baik.
Hasil  uji  statistik  deskriptif  menunjukkan  bahwa  inovasi  perusahaan  pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI cenderung tinggi. Hal ini menunjukkan bahwa  tingginya  dana  yang  dikeluarkan  perusahaan  dalam  bidang  research  dan development.  Banyaknya  biaya  yang  dikeluarkan  tentu  dapat  menurunkan  profit  yang dihasilkan oleh perusahaan, sehingga dapat memunculkan asumsi bagi investor bahwa mereka akan memperoleh bagian laba yang lebih sedikit karena banyaknya biaya yang dikeluarkan  untuk  inovasi  perusahaan.  Terlebih  lagi  adanya  kegiatan  CSER  yang dipandang  tidak  efektif  dan  efisien  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan,  sehingga dilakukannya  inovasi  perusahaanpun  tidak  dapat  meningkatkan  pengaruh  pelaksanaan CSER terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan data yang diperoleh dari BEI diketahui bahwa dari 9 perusahaan yang menjadi  sampel  penelitian  ini  hanya  terdapat  3  perusahaan  yang  melakukan pengungkapan CSER secara lengkap dari aspek lingkungan, sosial, dan aspek ekonomi. Hal ini menunjukkan bahwa walaupun secara rata-rata pengungkapan CSER cenderung tinggi,  tetapi  dilihat  dari  rasio  bahwa  dinilai  masih  rendah  karena  hanya  sebanyak  3 perusahaan  atau  sebesar  33,33  persen  perusahaan  yang  mengungkapkan  CSER  secara lengkap, sisanya masih terdapat aspek-aspek yang tidak diungkapkan.
Dilihat  rasio  nilai  perusahaan  sektor  pertambangan  yang  dijadikan  sampel  pada penelitian  ini  menunjukkan  angka  yang  menurun  dari  tahun  2018  –  2020,  kemudian meningkat  signifikan  di  tahun  2021  dan  kembali  menurun  di  tahun  2022.  Kemudian dibandingkan  dengan  rasio  inovasi  perusahaan  searah  dengan  nilai  perusahaan  yang dimana menurun dari tahun 2018 – 2020, kemudian meningkat signifikan di tahun 2021 dan kembali menurun di tahun 2022. Akan tetapi, CSER menunjukkan rasio yang rendah yang dibuktikan dengan 33,33 persen yang mengungkapkan CSER dalam semua aspek,
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
sisanya belum mengungkapkan secara penuh, sehingga inovasi perusahaan belum mampu memperkuat  pengaruh  CSER  terhadap  nilai  perusahaan  karena  CSER  masih  relative rendah dan inovasi perusahaan juga berfluktuatif yang cenderung menurun.
Belum  ada  penelitian  sebelumnya  yang  menemukan  bahwa  inovasi  perusahaan tidak  mampu  memperkuat  maupun  memperlemah  pengaruh  CSER  terhadap  nilai perusahaan, sehingga hasil ini menjadi kebaruan temuan yang diperoleh pada penelitian ini.

## Moderasi Inovasi Perusahaan atas Pengaruh Investasi IT Terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  inovasi  perusahaan  mampu  memperkuat pengaruh investasi IT terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2018 – 2022. Hal ini menunjukkan bahwa tinggi investasi dalam bidang informasi teknologi yang dikombinasikan dengan inovasi perusahaan tentu dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Sesuai dengan teori stakeholder , perusahaan mengambil tindakan untuk melakukan R&D  adalah  kegiatan  untuk  mencari  fakta  baru  dan  juga  berinovasi  terkait  dengan teknologi, organisasi, maupun produk untuk dikembangkan menjadi lebih baik. Semua hal tersebut dilakukan demi memenuhi kebutuhan konsumen, meningkatkan daya saing, dan juga peningkatan profitabilitas bagi perusahaan (Ridha et al ., 2022). Kegiatan inovasi IT  dapat  dipenuhi  dengan  adanya  biaya  investasi  IT.  Perusahaan  tidak  segan  dalam mengalokasikan biaya investasi yang tinggi dalam bidang IT karena adanya kebutuhan untuk bertahan dan meningkatkan posisi kompetitif melalui inovasi perusahaan.
Sesuai dengan teori sinyal, informasi yang diungkapkan dapat menjadi sinyal yang berharga  bagi  investor,  pemangku  kepentingan,  dan  masyarakat  pada  umumnya  dan mendorong perusahaan untuk melakukan inovasi produk dan teknologi baru merupakan cara  terpenting  bagi  perusahaan  untuk  menciptakan  nilai  baru  bagi  pelanggan  dan mencapai keunggulan kompetitif.
Kegiatan inovasi IT dapat dipenuhi dengan adanya biaya investasi IT. Perusahaan pun tidak segan dalam mengalokasikan biaya investasi yang relatif tinggi dalam bidang IT karena adanya kebutuhan untuk bertahan dan meningkatkan posisi kompetitif (Kadir, 2014).  Investasi  IT  yang  matang  dan  optimal  akan  membantu  perusahaan  dalam mencapai tujuan bisnis perusahaan (Mezy & Umar, 2021). Perusahaan yang berinvestasi dalam  teknologi  diharapkan  mencapai  enam  strategi  bisnis  yaitu  kelancaran  kegiatan operasional, menciptakan produk baru, membuat model bisnis, menjalin hubungan yang baik  dengan  konsumen  dan  pemasok,  peningkatan  dalam  mengambil  keputusan  dan menjaga kelangsungan hidup perusahaan (Ludipa & Rahayu, 2018).
Dilihat  dari  perkembangan  rasio  investasi  IT  pada  9  perusahaan  sektor pertambangan  yang  menjadi  sampel  penelitian  ini  diketahui  bahwa  rasio  investasi  IT meningkat  selama  empat  tahun  terakhir  dan  menurun  signifikan  di  tahun  2022  yang angkanya jauh lebih kecil dibandingkan angka terendah empat tahun sebelumnya. Hal ini berbanding terbalik dengan rasio nilai perusahaan yang menurun dari tahun 2018 – 2020, kemudian  meningkat  signifikan  di  tahun  2021  dan  kembali  menurun  di  tahun  2022. Kemudian dibandingkan dengan rasio inovasi perusahaan searah dengan nilai perusahaan yang dimana menurun dari tahun 2018 – 2020, kemudian meningkat signifikan di tahun 2021 dan kembali menurun di tahun 2022.
Diantara inovasi perusahaan dengan nilai perusahaan memiliki perkembangan rasio yang sama dari tahun 2018 – 2022. Hal ini tentunya menunjukkan bahwa ketika inovasi
perusahaan  meningkat  maka  nilai  perusahaan  juga  meningkat,  sehingga  dapat diasumsikan  bahwa  inovasi  perusahaan  dapat  memperkuat  pengaruh  investasi  IT terhadap  nilai  perusahaan.  Perkembangan  rasio  investasi  IT  tidak  sejalan  dengan  nilai perusahaan, tetapi rasio inovasi perusahaan memiliki perkembangan yang sama dengan nilai  perusahaan,  sehingga  hadirnya  inovasi  perusahaan  dapat  memberikan  pengaruh investasi IT terhadap nilai perusahaan.
Belum  ada  penelitian  sebelumnya  yang  menemukan  bahwa  inovasi  perusahaan tidak  mampu  memperkuat  maupun  memperlemah  pengaruh  CSER  terhadap  nilai perusahaan, sehingga hasil ini menjadi kebaruan temuan yang diperoleh pada penelitian ini.

## Kesimpulan
Nilai perusahaan sektor pertambangan dari tahun 2018 – 2021 mengalami fluktuasi. Tahun  2019  menurun  signifikan  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya,  kemudian kembali  meningkat  pada  tahun  2020.  Sementara  itu,  pada  tahun  2021  mengalami penurunan yang signifikan. Penurunan tersebut mengindikasikan adanya ancaman yang terjadi  ditengah  kondisi  perekonomian  yang  kurang  baik  mengakibatkan  hilangnya kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh  CSER,  investasi  IT  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  inovasi  perusahaan sebagai  moderasi.  Hasil  penelitian  menemukan  bahwa  CSER  dan  investasi  IT berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, inovasi perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh CSER terhadap nilai perusahaan, sedangkan inovasi perusahaan memperkuat pengaruh investasi IT terhadap nilai perusahaan.

## BIBLIOGRAFI
Abbas, D. S., Dillah, U., & Sutardji. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen , 17 (1), 150–159. https://doi.org/https://doi.org/10.36406/jam.v17i01.274
Achmad,  F.  (2020).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Pada Perusahaan  Pertambangan  di  BEI  Periode  Tahun  2016-2018). Jurnal  Mahasiswa FEB , 9 (1).
Akyunina,  K.,  &  Kurnia.  (2021).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Ukuran  Perusanaan dan Inovasi terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 10 (6), 1– 25.
Alghorbany,  A.,  Che-Ahmad,  A.,  &  Abdulmalik,  S.  O.  (2022).  IT  investment  and corporate  performance:  Evidence  from  Malaysia. Cogent  Business  and Management , 9 (1). https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2055906
Amane, A. P. O., Febriana, R. W., Artiyasa, M., Cahyaningrum, A. O., Husain, Abror, M. N., Fachruzzaki, Asman, A., Ridwan, A., Suraji, A., Aritonang, L., & Srifitriani, A.  (2023). Pemanfaatan  Dan  Penerapan  Internet  Of  Things  (Iot)  Di  Berbagai Bidang (1st ed.). PT Sonpedia Publishing Indonesia.
Anggraini, D. (2021). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Good Corporate  Governance,  Volatilitas  Arus  Kas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Investment  Opportunity  Set  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Perspektif
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
Manajerial Dan Kewirausahaan … , 1 (2), 104–119.
Bhattacharya, A., Good, V., & Sardashti, H. (2020). Doing Good When Times Are Bad:
The Impact of CSR on Brands During Recessions. European Journal of Marketing ,
54 (9), 2049–2077. https://doi.org/10.1108/EJM-01-2019-0088
Cai,  L.,  &  He,  C.  (2014).  Corporate  Environmental  Responsibility  and  Equity  Prices.
Journal of Business Ethics , 125 , 617–635. https://doi.org/https://doi.org/10.1007/s10551-013-1935-4
Dzikir, A. N., Syahnur, & Tenriwaru. (2020). Pengaruh Corporate Social Resposibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 - 2018). Ajar , 3 (2), 219–235.
Farliana,  V.  (2019). Pengaruh  Investasi  Teknologi  Informasi  Terhadap  Kinerja Keuangan : Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia . Universitas Gadjah Mada.
Forum, W. E. (2019). The Global Lighthouse Network . World Economic Forum.
Gangi, F., D’Angelo, E., Daniele, L. M., & Varrone, N. (2021). The Impact of Corporate Governance  on  Social  and  Environmental  Engagement:  What  Effect  on  Firm Performance  in  The  Food  Industry? British  Food  Journal , 123 (2),  610–926. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/BFJ-02-2020-014.
Gozhali,  I.  (2013).  Analisis  multivariate  program  edisi  7. Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponergoro .
Harumadina, R. M. (2018). Pengaruh Investasi Teknologi Informasi Terhadap Kinerja Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017 . Universitas Airlangga.
Indrarini,  S.  (2019). Kualitas  Laba  Sebagai  Pemediasi  Pengaruh  Good  Corporate Governance  dan  Kebijakan  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia . Universitas Merdeka Malang.
Kadir, A. (2014). Pengenalan Sistem Informasi . Andi. Lafley, A. G., & Charan, R. (2008). Why Innovation Matters? Fast Company. Ludipa, O. M., & Rahayu, R. (2018). Pengaruh Investasi Teknologi Informasi Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis , 7 (1), 40–48.
Mai,  A.  N.,  Vu,  H.  Van,  Bui,  B.  X.,  &  Tran,  T.  Q.  (2019).  The  Lasting  Effects  of Innovation  on  Firm  Profitability:  Panel  Evidence  From  a  Transitional  Economy. ECONOMIC  RESEARCH-EKONOMSKA  ISTRA_ZIVANJA , 32 (1),  3417–3436. https://doi.org/https://doi.org/10.1080/1331677X.2019.1660199
Marcella,  J.,  &  Triwacananingrum,  W.  (2018).  Analisis  Pengaruh  Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Kinerja Keuangan Terhadap Firm Value Pada Indeks Saham Lq 45 yang Terdaftar di BEI. Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia , XVI (1), 82–97.
Masruroh, A., & Makaryanawati, M. (2020). Pengaruh Penggungkapan Tanggung Jawab Sosial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek. Jurnal Akuntansi Aktual , 7 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.17977/um004v7i12020p67
Mezy,  B.  W.,  &  Umar,  H.  (2021).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Solvabilitas  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Investasi  Teknologi  Informasi  Sebagai  Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi) , 5 (3), 494– 512.
Misael, R. (2021). Inovasi Baru Dalam Teknologi Serta Upaya Untuk Mengoptimalkan
Kebijakan Minerba. Prosiding Temu Profesi Tahunan PERHAPI .
Nohong,  M.  (2016).  Inovasi,  Pertumbuhan,  Ukuran  Dan  Nilai  Perusahaan  Farmasi  Di
Indonesia. Jurnal Keuangan Dan Perbankan , 20 (2), 176–185.
https://doi.org/10.26905/jkdp.v20i2.250 Nurafifah, P. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel  Moderasi  pada  Perusahaan  Sektor Pertambangan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015-2019 .  STIE Indonesia Jakarta. Nurhayati,  N.  (2021). Pengaruh  Corporate  Environmental  Responsibility  (CER)  DAN Good  Corporate  Governance  (GCG)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi . Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Purawan, N. M. D., & Wirakusuma, M. G. (2020). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Pada Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Lingkungan Sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi , 3 (2), 447–459. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2020.v30.i02.p13
Putra,  I.  R.  (2022). Sektor  Tambang  Sumbang  PNBP  Rp173  Triliun  ke  Kas  Negara . Merdeka.Com.
Ramadhani, N. F. (2021). Pengaruh Investasi Teknologi Informasi (TI) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Perbankan (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2019). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya , 9 (2). Ridha, M. R., Buchdadi, A. D., & Siregar, M. E. S. (2022). Pengaruh R&D Expenditure Terhadap  Firm  Performance  Pada  Perusahaan  Primary  Consumer  Goods  yang Tercatat  di  BEI  Pada  Tahun  2013-2017. Pengaruh  R&D  Expenditure  Terhadap Firm Performance Pada Perusahaan Primary Consumer Goods Yang Tercatat Di BEI Pada Tahun 2013-2017 .
Rochmatulaili,  E.,  Suyanto,  S.,  &  Rahman,  M.  A.  (2021).  Yos  Soedarso  Economics Journal (Yej). Pengaruh Kreativitas Dan Inovasi Terhadap Kewirausahaan Umkm Food Court , 3 (1), 75–98.
Sanchez,  F.,  &  Philipp  Hartlieb.  (2020).  Innovation  in  the  Mining  Industry: Technological Trends and a Case Study of the Challenges of Disruptive Innovation.
Mining, Metallurgy & Exploration , 37 , 1385–1399.
https://doi.org/https://doi.org/10.1007/s42461-020-00262-1
Sari,  R.  (2019).  Petrosea  Terpilih  Mewakili  Indonesia  di  Global  Lighthouse  Network.
Tambang.Co.Id . Shift Indonesia. (2021). Tiga Perusahaan Ini Telah Sukses Menerapkan Industri 4.0 . Sintyana,  I.  P.  H.,  &  Artini,  L.  G.  S.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Struktur  Modal, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal
Manajemen , 8 (2). https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v8.i2.p7
Suhaeni, T. (2018). Pengaruh Strategi Inovasi Terhadap Keunggulan Bersaing di Industri Kreatif (Studi Kasus UMKM Bidang Kerajinan Tangan di Kota Bandung). Jurnal Riset Bisnis Dan Investasi , 4 (1), 57. https://doi.org/10.35697/jrbi.v4i1.992 Suroto,  &  Nugraha,  C.  A.  (2019).  The  Effect  Of  Corporate  Social  Responsibility Disclosures And Financial Information On Abnormal Return (Empirical Study on Food  and  Beverage  Sub-sector  Manufacturing  Companies  Listed  on  Indonesian Stock Exchange in 2013-2017). Media Ekonomi Dan Manajemen , 34 (1), 102–115. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.24856/mem.v34i1.93
Pengaruh Corporate Social and Environmental Responsibility dan Investasi Informasi Teknologi Terhadap Nilai Perusahaan dengan Inovasi Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 – 2022.
Tusiyati.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Dan  Kinerja  Keuangan Terhadap  Pengungkapan  Laporan  Keberlanjutan  Pada  Perusahaan  Nonkeuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bina Akuntansi , 6 (2), 66–85.
Wardani,  P.,  &  Munthaha,  Z.  I.  (2020).  Sistem  Peringatan  Dini:  Pemantauan  Lereng Tambang  menggunakan  Aplikasi  Telegram. Indonesian  Mining  Professionals Journal , 2 (2).
Wibowo, A., Azhari, M., & Iradianty, A. (2018). Pengaruh Investasi TI Terhadap Kinerja Keuangan  Bank  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). E-Proceeding  of Management , 5 (1), 324.
Copyright holder: Ni Made Deni Keristina, I Made Pradana Adiputra, Edy Sujana (2024)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: