Published in the Jurnal Manajemen sains dan Organsasi. Published by FEB UPR Publishing Limited. This article is published under the Creative Commons Attribution (CC BY 4.0) licence . Anyone may reproduce, distribute, translate and create derivative works of this article (for both commercial and non-commercial purposes), subject to full attribution to the original publication and authors .
Received, 5 Juli 2021 Revised 25 Juli 2021 Accepted 18 August 2021

## Analisis pengaruh sikap rasional dan irasional dalam pengambilan keputusan investasi investor individu di bursa efek indonesia kota palangka raya
Agnes Rumata Simangunsong Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Palangka Raya,
Abstrak Tujuan, Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  literasi  keuangan, risk tolerance, dan motivasi terhadap keputusan investasi investor individu.
Desain/Methodologi/Pendekatan - Metode  penelitian  yang  digunakan  metode  deskriptif kuantitatif.  Teknik  analisis  data  menggunakan  statistik  deskriptif  dan  regresi  linear berganda dengan menggunakan IBM SPSS satistics 24.
Temuan penelitian – Hasil analisis regresi berganda menunjukan bahwa variabel motivasi secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  sedangkan  variabel Literasi Keuangan, dan risk tolerance secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan  investasi.  Secara  simultan  literasi  keuangan, risk  tolerance, dan  motivasi berpengaruh signifikan teradap keputusan investasi.
Kata kunci: literasi keuangan, risk tolerance, motivasi, keputusan investasi. Jenis artikel: Artikel penelitian
Analysis of the influence of rational and irrational attitudes on investment decisions of individual investors in the idx of palangka raya city
Abstract Purpose, - This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  financial  literacy,  risk tolerance,  and motivation on individual investor investment decisions.
Design/methodology/approach - The  research  method  used  is  descriptive  quantitative method.  The  data  analysis  technique  used  descriptive  statistics  and  multiple  linear regression using IBM SPSS statistics 24
Findings - The results of multiple regression analysis showed that the motivation variable partially  have  a  significant  effect  on  investment  decisions,  while  the  financial  literacy variable  and  risk  tolerance  variable  partially  has  no  significant  effect  on  investment decisions.  Simultaneously,  financial  literacy,  risk  tolerance,  and  motivation  have  a significant effect on investment decisions.
Keywords: Financial Literacy, Risk Tolerance, Motivation and investment decisions Paper type: Research Paper
P-ISSN: 2685-4724 | E-ISSN: 2798-9577
Vol 2, No 2 Agustus 2021

## 1. Pendahuluan
Globalisasi menjadi bagian dari kompleksitas kehidupan yang membuat tidak ada satu pun individu mampu melepaskan diri dari globalisasi. Dampak baik dan juga buruk yang terdapat dalam globalisasi membuat para individu harus mempunyai filter khusus dalam menjalani dan menghadapinya guna meminimalisir risiko serta memaksimalkan peluang yang ada, Hal baik tersebut  disebabkan  oleh  stabilitas  permintaan  domestik,  konsumsi  yang  dilakukan pemerintah, serta investasi yang terus meningkat. Tingkat investasi yang tinggi tentunya akan memberikan dampak yang tinggi dan positif pada pertumbuhan dan perkembangan ekonomi di suatu Negara.  Keberhasilan Bursa Efek Indonesia dapat dilihat dari peningkatan jumlah investor setiap tahunnya dan ISHG masih mampu tumbuh positif di sepanjang 2019. Dari data investor Bursa Efek Indonesia (BEI) di Palangka Raya menunjukan data pada tahun 2017- 2019  jumlah  investor  terus  mengalami  peningkatan.  Pada  tahun  2017  jumlah  investor sebanyak 984, pada tahun 2018 jumlah investor sebanyak 1.768 dan pada tahun 2019 jumlah investor terus meningkat menjadi sebanyak 2.840. Sayangnya, dengan semakin meningkatnya minat masyarakat dalam berinvestasi, hal ini malah di manfaatkan oleh sejumlah orang untuk melakukan penipuan dengan kedok investasi. Saat ini, semakin banyak penipuan-penipuan member nama investasi. Namun, banyak kalangan masyarakat yang mempunyai dana besar masih belum memahami instrumen-instrumen investasi yang mereka pilih. Alhasil, dengan tingkat  pengetahuan  tentang  ragam  investasi  yang  minim  serta  janji  imbal  profit  yang masyarakat masuk dalam perangkap penipu. Dalam membuat keputusan investasi, seseorang dapat dipengaruhi oleh sikapnya baik yang rasional maupun irasional (Ariani, Rahmah dkk, 2016:  257).  Sikap  rasional adalah  cara  berfikir  seseorang  dengan  menggunakan akal  yang dapat  dibuktikan  secara  empiris  serta  didukung  dengan  data  dan  fakta.  Sedangkan  sikap irasional  adalah  sikap  yang  timbul  dalam  diri  seseorang  tanpa  didasari  oleh  akal,  namun memiliki dorongan yang kuat untuk melakukan hal tersebut. Sikap rasional yang tercermin dari  pengambilan  keputusan  investasi,  salah  satunya  dapat  didasari  oleh  literasi  keuangan yang dimiliki seorang investor.

## 2. Kajian Pustaka
Investasi  secara  umum  diartikan  sebagai  keputusan  mengeluarkan  dana  pada  saat sekarang  untuk  membeli  aktiva  rill  (tanah,  rumah,  mobil,  dan  sebagainya)  atau  aktiva keuangan  (saham,  obligasi,  reksadana,  wesel,  dan  sebagainya)  dengan  tujuan  untuk mendapatkan penghasilan yang lebih besar di masa yang akan datang. Tandelilin dalam Huda (2007:5)  mengartikan  investasi  sebagai  komitmen  atas  sejumlah  dana  atau  sumber  daya lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa yang  akan  datang.  Dalam  membuat  keputusan  investasi  ada  faktor-faktor  yang dipertimbangkan dalam membuat keputusan investasi yaitu perilaku. Perilaku yang terbentuk tidak selalu selaras dengan sikap terhadap sesuatu. Sikap positif mendukung terhadap suatu investasi tidak selalu akan membentuk perilaku positif pula. Hal ini terjadi karena ada variabel antara yang menjadi penghambat atau mempermudah terbentuknya perilaku .
Literasi  Keuangan  atau  lebih  dikenal  dengan  pengetahuan  dalam  pengaturan  keuangan  adalah salah satu perilaku ekonomi yang berkembang di masyarakat dengan sadar ataupun tidak sadar telah dijalani selama bertahun-tahun. Literasi keuangan merupakan kebutuhan dasar bagi setiap orang agar terhindar dari masalah keuangan dan bagaimana mengelola keuangan serta teknik dalam berinvestasi dengan tujuan mencapai kesejahteraan (Lusardi & Mitchell, 2007).
Risk  Tolerance atau  toleransi  risiko  adalah  tingkat  kemampuan  yang  dapat  di  terima  dalam
mengambil suatu risiko investasi. Risk Tolerance didefenisikan sebagai jumlah umum ketidakpastian bahwa  seseorang  bersedia  menerima  ketika  membuat  keputusan keuangan  hampir  mencapai  setiap bagian  dari  kehidupan  ekonomi  dan  sosial  (putri,  et  al.,  2017).  Risiko  adalah  kejadian  yang  tidak diinginkan, merupakan dari bagian kehidupan yang dapat terjadi, namun tidak selalu bisa dihindari (Henry  Faizal:  2014:  22).  Toleransi  risiko  dapat  didefinisikan  sebagai  maksimum  jumlah ketidakpastian  yang  dapat  diterima  seseorang  ketika  membuat  keputusan  (Grable  2000).  Apabila toleransinya  terhadap  risiko  tersebut  diabaikan,  maka  perencanaan  serta  pelaksanaannya  dapat membuat hidup menjadi tidak nyaman karena risiko yang tidak sesuai dengan profil risikonya.
Motivasi menjelaskan intensitas, arah, dan ketekunan usaha seseorang untuk mencapai tujuannya (Robbins dan Judge 2013: 202). Motivasi dapat dirumuskan sebagai setiap perasaan atau  kehendak  dan  keinginan  yang  sangat  mempengaruhi  kemauan  individu,  Motivasi seseorang  akan  ditentukan  oleh  stimulusnya.  Stimulus  yang  dimaksud  merupakan  mesin penggerak  motivasi  seseorang  yang  menimbulkan  pengaruh  perilaku  individu.  Dengan adanya motivasi seseorang untuk mencapai kesejahteraan finansial pada keluarga diharapkan dapat meningkatkan kesadaran moral dalam menilai kebutuhan bukan keinginan, mendorong sikap investasi untuk menghasilkan keuntungan dan pengambilan keputusan keuangan yang tepat sesuai yang dibutuhkan saat ini atau di masa yang akan datang.

## 3. Metode Penelitian
Jenis  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  deskriptif. Metode  penelitian  kuantitatif  merupakan  salah  satu  jenis  penelitian  yang  spesifikasinya adalah  sistematis,  terencana  dan  terstruktur  dengan  jelas,  Metode  penelitian  deskriptif  ini dilakukan untuk mengetahui keberadaan variabel mandiri, baik hanya pada satu variabel atau lebih tanpa membuat perbandingan dengan variabel lain yaitu mencari sebab akibat antara variabel  independen  dan  variabel  dependen.  Variabel  independen  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  literasi  keuangan, risk  tolerance dan  motivasi.  Sedangkan  variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah keputusan investasi. Sumber data dalam penelitian ini diperoleh dari penyebaran koisoner dan dokumentasi. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 100 investor individu yang dipilih dengan sekala linkert.
Dalam penelitian ini, model analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan Analisis Regresi Linear Berganda dengan menggunakan alat bantu berupa sofware komputer program  SPSS.  SPSS  (Statistical  Package  for  Social  Sciences)  adalah  sebuah  program komputer  yang  digunakan  untuk  menganalisis  sebuah  data  dengan  analisis  statistik,  SPSS yang digunakan dalam penelitian ini adalah SPSS versi 24.0
Gambar 1. Kerangka Pikir

## Metode Analisis Data Analisis Deskriptif
Sugiyono (2014) mengatakan bahwa analisis deskriptif merupakan analisa data dengan cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau digeneralisasi yang meliputi analisis  mengenai  karakteristik  dari  responden  yang  terdiri  dari  jenis  kelamin,  usia, pendidikan terakhir, pekerjaan dan pendapatan.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Ghozali  (2016)  analisis  regresi  digunakan  untuk  mengukur  kekuatan  hubungan  antara  dua variabel  atau  lebih,  juga  menunjukan  arah  hubungan  antara  variabel  dependen  dengan independen.
Pengujian Hipotesis

## Uji t (Pengujian secara parsial)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  digunakan  menguji  hipotesa  tentang  koefisien  regresi  secara parsial sehingga meyakinkan secara statistik (ilmiah) apakah variabel literasi keuangan (X 1 ) variabel risk  tolerance (X 2 )  dan  motivasi  (X 3 )  secara  individual  berpengaruh  atau  tidak terhadap variabel keputusan investasi (Y) (Ghozali, 2018:99).

## Uji F (Pengujian secara simultan)
Uji F digunakan untuk melihat pengaruh variabel independen secara keseluruhan yaitu literasi keuangan  (X 1 ), risk  tolerance (X 2 ),  dan  motivasi  (X 3 )  terhadap  variabel  dependen  yaitu keputusan investasi  (Y) (Ghozali, 2018:98).

## Uji Asumsi Klasik
Uji    Asumsi  Klasik  dalam  regresi  meliputi  yang  digunakan  uji  normalitas,  uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, uji linearitas.
Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefesien Determinasi (R2)
Digunakan untuk mengukur seberapa jauh  kemampuan  model  dalam  menerangkan  variasi variabel dependen.

## 4. Hasil Dan Pembahasan
Hasil  pengumpulan  data  dengan  menggunakan  kuesioner  yang  disebarkan  kepada responden  yakni  para  investor  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  kota  Palangka  Raya  yang berjumlah  100  orang.  Berikut  adalah  tabel  analisis  deskriptif  karakteristik  responden berdasarkan Jenis kelamin, Pekerjaan, Usia, Pendidikan Terakhir dan pendapatan
Uraian Frekuensi Presentase % Jenis Kelamin Perempuan Laki-laki 62 38 62 % 38 % Pekerjaan Mahasiswa Swasta PNS BUMN Freelance IRT Dokter 55 20 10 5 5 3 2 55 % 20 % 10 % 5   % 5   % 3   % 2   %
Tabel 1.  Hasil Deskriptif Karakteristik Responden
Uraian Frekuensi Presentase % Usia 17-25 26-35 36-45 >45 78 13 5 4 78 % 13 % 5   % 4    % Pendidikan Terakhir SMA/MA/SMK Akademi (D1/D2/D3) S1 S2/S3 65 7 23 5 65 % 7   % 23 % 5    % Pendapatan Rp. 500.000 – 1.000.000 Rp. 1.000.000 – 3.000.000 Rp. 3.000.000 – 5.000.000 Rp. 5.000.000 – 10.000.000 >Rp. 10.000.000 77 13 3 5 2 77 % 13 % 3   % 5  % 2  %

## Sumber: Hasil Olahan SPSS 24.0 2021
Bedasarkan  Tabel  1  diketahui  bahwa  dari  100  investor  individu  yang  menjadi  sampel penelitian  di  BEI  Kota  Palangka  Raya  di  dominasi  oleh investor individu  bejenis kelamin Perempuan sebesar 62 atau 62% dan laki-laki sebesar 38 atau 38% dari jumlah responden. Dilihat dari pekerjaan responden pada penelitian ini didominasi oleh pekerjaan mahasiswa yang berjumlah 55 orang atau 55%, untuk pekerjaan swasta yang berjumlah 20 orang atau 20%, PNS yang berjumlah 20 orang atau 20%, BUMN yang berjumlah 5 orang atau 5%, IRT yag  berjumlah  3  orang  atau  3%,  dan  Dokter  yang  berjumlah  2  atau  2%    Dilihat dari  usia responden pada penelitian ini didominasi oleh usia 17-25 yang berjumlah 78 orang atau 78%, untuk usia 26-35 berjumlah 13 orang atau 13%, usia 36-45 berjumlah 5 orang atau 5%, dan usia diatas >46 berjumlah 4 orang atau 4% dari jumlah  responden. Dilihat dari pendidikan terakhir  responden  pada  penelitian  ini  didominasi  oleh  pendidikan  SMA/SMK/MA  yang berjumlah 65 orang atau 65%, untuk pendidikan AKADEMI (D1/D2/D3) berjumlah 7 orang atau 7%, pendidikan S1 berjumlah 23 orang atau 23%, dan  pendidikan S1/S2 berjumlah 5 orang atau 5% dari jumlah responden. Dilihat dari pendapatan responden pada penelitian ini didominasi oleh responden dengan pendapatan Rp500.000-Rp1.000.000 yang berjumlah 77 orang atau 77%, pendapatan Rp1.000.000-Rp3.000.000 yang berjumlah 13 orang atau 13%, pendapatan  Rp3.000.000-Rp5.000.000)  berjumlah  3  orang  atau  3%,  pendapatan Rp5.000.000-Rp10.000.000  yang  berjumlah  5  orang  atau  5%,  dan  pendapatan  diatas >Rp10.000.000 berjumlah 2 orang atau 2% dari jumlah responden.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 5.599 2.293 2.442 .016 Literasi_Keuan gan .086 .044 .166 1.978 .051 Risk_Tolerance .038 .061 .050 .623 .535 Motivasi .482 .071 .565 6.749 .000 a.  Dependent Variable: Keputusan_Investasi
Sumber: Hasil Olahan SPSS 24.0 2021
Tabel 2.  Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Berdasarkan  dari  pengolahan  data  menggunakan  alat  bantu  program  SPSS  Versi  24, seperti terlihat pada Tabel 2 di atas maka diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut: Y = 5.599+0,086X 1 + 0,038X 2 + 0,482X 3
Berdasarkan  Tabel  2  diatas  dapat  dijelaskan  nilai  konstanta,  5,599  adalah  nilai  konstanta yang artinya ketika variabel Literasi Keuangan, Risk Tolerance, Motivasi dianggap konstan atau  tidak  ada  perubahan  maka  besar  variabel  Keputusan  Investasi  meningkat  sebesar 5.599. Nilai Koefisien regresi Literasi Keuangan (X1) Menunjukan nilai sebesar  0,086 artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan Literasi Keuangan (X 1 ) mengalami kenaikan  satu-satuan,  maka  Keputusan  Investasi (Y)  akan mengalami peningkatan sebesar 0,086. Nilai Koefisien regresi variabel Risk Tolerance (X 2 ) sebesar 0,038, artinya jika variabel independen lain nilainya tetap dan Risk Tolerance (X 2 ) mengalami  kenaikan  satu-satuan, maka  Keputusan  Investasi  (Y)  akan mengalami peningkatan sebesar 0,038. Nilai Koefisien regresi variabel Motivasi (X 3 ) sebesar 0,482, artinya jika variabel independen  lain nilainya tetap dan Motivasi (X 3 ) mengalami  kenaikan  satu-satuan,  maka  Keputusan  Investasi  (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 0,482.
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 5.599 2.293 2.442 .016 Literasi_Keuangan .086 .044 .166 1.978 .051 Risk_Tolerance .038 .061 .050 .623 .535 Motivasi .482 .071 .565 6.749 .000 a. Dependent Variable: Keputusan_Investasi Sumber: Hasil Olahan SPSS 24.0 2021
Berdasarkan hasil perhitungan yang ditunjukkan pada Tabel 3 diatas dapat disumpulkan sebagai berikut

## Pengaruh literasi keuangan terhadap keputusan investasi
Hasil perhitungan yang ditunjukkan pada Tabel 3 diperoleh nilai t hitung sebesar 1.978 < t tabel sebesar  1,98  dan  signifikansi  penelitian 0,051  >  0,05  maka  Ho  diterima    H a ditolak,  yang berarti Literasi Keuangan (X 1 ) secara parsial tidak berpengaruh signifkan terhadap keputusan investasi (Y).
Pengaruh Risk Tolerance terhadap keputusan investasi Hasil perhitungan yang ditunjukkan pada Tabel 3 diperoleh nilai t hitung sebesar 0,623 < t tabel sebesar  1,98  dan  signifikansi  penelitian 0,535  >  0,05  maka  Ho  diterima    H a ditolak,  yang berarti Risk  Tolerance (X 2 )  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifkan  terhadap  keputusan investasi (Y).

## Pengaruh Motivasi terhadap keputusan investasi
Hasil perhitungan yang ditunjukkan pada Tabel 3 diperoleh nilai t hitung sebesar 6.749 > t tabel sebesar 1,98 dan signifikansi penelitian 0,000< 0,05 maka Ho ditolak H a diterima, yang berarti Motivasi (X 3 ) secara parsial berpengaruh signifkan terhadap keputusan investasi (Y).
Tabel 3. Uji t
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 478.610 3 159.537 25.095 .000 b Residual 610.300 96 6.357 Total 1088.910 99 a. Dependent Variable: Keputusan_Investasi b. Predictors: (Constant), Motivasi, Risk_Tolerance, Literasi_Keuangan
Sumber: Hasil olahan SPSS 24.0 2021
Berdasarkan hasil perhitungan yang ditunjukkan pada Tabel 4 diperoleh nilai p-value hasil uji F sebesar 0,000. Dikarenakan nilai p-value lebih kecil dari tingkat signifikan 𝛼 = 5% atau (0,000 < 0,05), maka Ho ditolak; yang berarti literasi keuangan, risk tolerance dan motivasi secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Dengan  demikian Variabel Independen layak untuk menjelaskan variabel dependen.
No Item r hitung r tabel (n=100) Keterangan Y.1 0,515 0,196 Valid Y.2 0,764 0,196 Valid Y.3 0,630 0,196 Valid Y.4 0,740 0,196 Valid Y.5 0,843 0,196 Valid Y.6 0,674 0,196 Valid X1.1 0,564 0,196 Valid X1.2 0,399 0,196 Valid X1.3 0,347 0,196 Valid X1.4 0,356 0,196 Valid X1.5 0,456 0,196 Valid X1.6 0,459 0,196 Valid X1.7 0,536 0,196 Valid X1.8 0,746 0,196 Valid X1.9 0,519 0,196 Valid X1.10 0,574 0,196 Valid X2.1 0,546 0,196 Valid X2.2 0,409 0,196 Valid X2.3 0,759 0,196 Valid X2.4 0,682 0,196 Valid X2.5 0,730 0,196 Valid X2.6 0,585 0,196 Valid X3.1 0,728 0,196 Valid X3.2 0,738 0,196 Valid X3.3 0,747 0,196 Valid X3.4 0,703 0,196 Valid X3.5 0,752 0,196 Valid X3.6 0,647 0,196 Valid X3.7 0,744 0,196 Valid
Tabel 4. Uji F
Tabel 5. Uji Validitas Instrumen Penelitian
Berdasarkan dari Tabel 5 di atas menunjukkan bahwa r tabel pada alpha 0,05 dan (df = n-2 = 100-2 = 98) didapatkan nilai r tabel sebesar 0,196. Dengan demikian hasil uji validitas terhadap korelasi  dari  tiap-tiap  skor  item  pernyataan  menunjukkan  bahwa  r hitung >  r tabel ,  dapat disimpulkan bahwa semua item pernyataan dinyatakan valid.
No Variabel Cronbach Alpha Kriteria Keterangan 1. Keputusan Investasi (Y) 0,773 0,60 Reliabel 2. Literasi Keuangan (X1) 0,673 0,60 Reliabel 3. Risk Tolerance (X2) 0,751 0,60 Reliabel 4. Motivasi (X3) 0,779 0,60 Reliabel
Berdasarkan dari Tabel 6 di atas menunjukkan bahwa hasil uji reliabilitas yaitu nilai cronbach alpha dari setiap variabel lebih besar dari nilai 0,60. Jadi dapat disimpulkan bahwa variabel memenuhi syarat reliabilitas.
Berdasarkan  Gambar  2, menunjukkan  bahwa  grafik  histogram memberikan  pola distribusi yang normal (simetris/tidak melenceng ). Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi ini memenuhi  asumsi  normalitas.  Grafik  normal  P-Plot  juga  menunjukkan  pola  grafik  yang normal.  Hal  ini  terlihat  dari  titik-titik  yang  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal  dan penyebarannya mengikuti garis diagonal. Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi normalitas.
Tabel 6 Uji Reliabilitas Instrumen Penelitian Gambar 2. Hasil Uji Normalitas (Normalitas dan Normal P-Plot)
Gambar 3. Grafik Scatterplot.
Berdasarkan dari output SPSS 24 pada gambar 3 di atas menunjukkan bahwa garfik scatter plot  terlihat  pola  yang  menyebar  di  bawah  dan  di  atas  angka  nol  sumbu  Y,  hal  ini mengindikasikan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas. Uji lain untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas yaitu dengan menggunakan uji glejser.
Collinearity Statistics Tolerance VIF .825 1.213 .919 1.088 .832 1.203

## Sumber : Hasil Olahan SPSS 24.0
Berdasarkan dari Tabel 7 di atas menunjukkan bahwa nilai tolerance lebih besar dari 0,10 dan nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10,00,  jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  gejala multikolinearitas dalam model regresi.
No Variabel Deviation From Kriteria Prop. Sig. Linearity 1 Literasi Keuangan (X 1 ) 0,323 > 0,055 2 Risk T olerance (X 2 ) 0,431 > 0,05
3 Motivasi (X 3 ) 0,377 > 0,05

## Sumber : Hasil Olahan SPSS 24.0
Berdasarkan  dari Tabel  8  di atas  hasil  pengolahan  data  menggunakan alat bantu  program SPSS Versi 24  menunjukkan bahwa nilai deviation  from  linearity mempunyai  nilai  yang lebih  besar  dari  0,05,  jadi  dapat  disimpulkan  bahwa tidak  terdapat  perbedaan  keliniearan antara  variabel  independen  (varaibel  bebas)  dengan  variabel  dependen  (variabel  terikat)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .663 a .440 .422 2.52137
a. Predictors: (Constant), Motivasi, Risk_Tolerance, Literasi_Keuangan b. Dependent Variable: Keputusan_Investasi

## Sumber : Hasil Olahan SPSS 24.0
Berdasarkan Tabel 4.14 di atas dapat diketahui bahwa besarnya angka koefisien determinasi (R2)  adalah  0,422,  cara  menghitung  Koefisien  Determinasi  (KD)  dengan  menggunakan
Tabel 7 Uji Multikoliniearitas Tabel  8 Uji Linearitas Tabel 9 Koefisien Determinasi
rumus sebagai berikut:
KD = r2 x 100% (0,422 x 100%) KD =  42,2 % Angka tersebut mempunyai maksud bahwa variabel Literasi Keuangan (X 1 ), Risk Tolerance (X 2 ), Motivasi (X 3 ) mampu menjelaskan variasi yang terjadi dalan Keputusan Investasi (Y) adalah 42,2 %, sementara sisanya sebesar 57,8 % (100% - 42,2%) dipengaruhi oleh faktor lain di luar model yang diteliti.

## Pembahasan
Pengaruh  Variabel  Literasi Keuangan  Terhadap  Keputusan Investasi Berdasarkan uji hipotesis H 1 memperoleh hasil bahwa hubungan variabel LiterasiKeuangan dengan  keputusan  investasi  memiliki  nilai  sig  dari  hasil  analisis  regresi  berganda  sebesar 0,051. Dikarenakan nilai sig lebih besar dari tingkat signifikan α = 5% atau (0,051 > 0,05), yang berarti tidak terdapat pengaruh antara literasi keuangan dengan keputusan investasi. Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa hipotesis ditolak yang artinya bahwa secara parsial litarasi  terbukti  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  seorang investor  individu  dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasinya.  artinya  pemahaman  akan literasi  keuangan  investor  individu  kota  Palangka  Raya  saat  ini  semakin  diperlukan  demi terciptanya penduduk yang berkualitas dan memiliki kecerdasan finansial yang baik, investor dituntut tidak hanya menguasai akan materi namun juga harus bisa melakukan praktik agar pengambilan keputusan mengenai keuangan tidak salah.
Pengaruh Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Berdasarkan  uji  hipotesis  H 2 memperoleh  hasil  bahwa  hubungan  variabel Risk  Tolerance dengan  keputusan  investasi  memiliki  nilai  sig  dari  hasil  analisis  regresi  berganda  sebesar 0,535. Dikarenakan nilai sig lebih besar dari tingkat signifikan α = 5% atau (0,535 > 0,05), yang berarti tidak terdapat pengaruh antara l risk tolerance dengan keputusan investasi. Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa hipotesis ditolak yang artinya bahwa secara parsial risk  tolerance terbukti  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi seorang  investor  individu  dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasinya.  Hal  ini  berarti walaupun responden memiliki tingkat toleransi yang tinggi terhadap resiko tidak membuat responden mengambil keputusan investasi yang memiliki resiko yang tinggi.
Pengaruh Motivasi  Terhadap Keputusan Investasi Berdasarkan uji hipotesis H 3 memperoleh hasil bahwa hubungan variabel motivasi dengan keputusan  investasi  memiliki  nilai  sig  dari  hasil  analisis  regresi  berganda  sebesar  0,000. Dikarenakan nilai sig lebih kecil dari tingkat signifikan α = 5% atau (0,000 < 0,05), yang berarti  terdapat  pengaruh  antara  motivasi  dengan  keputusan  investasi.  Dari  hasil  tersebut dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  diterima  yang  artinya  bahwa  secara  parsial  motivasi terbukti memiliki pengaruh signifikan terhadap keputusan investasi seorang investor individu dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasinya.  artinya  bahwa  semakin  tinggi  motivasi berinvestasi investor Kota Palangka Raya akan menyebabkan minat berinvestasi meningkat dan adanya keinginan yang besar untuk merubah kondisi keuangannya menjadi lebih baik dimasa yang akan datang.
Pengaruh Literasi Keuangan dan Risk Tolerance dan Motivasi terhadap Keputusan Investasi Berdasarkan  Uji  hipotesis  H 4 memperoleh  hasil  bahwa  variabel  literasi  keuangan, risk tolerance dan motivasi berpengaruh signifikan secara simultan terhadap keputusan investasi, didapatkan nilai F hitung sebesar 25.095 > F tabel sebesar 2,70, maka H 0 ditolak dan H a diterima. Artinya ada pengaruh signifikan secara simultan antara Literasi Keuangan dan Risk Tolerance , Motivasi, terhadap Keputusan Investasi. Keterbatasan Penelitian
Penelitian  yang  dilakukan  saat  ini  masih  memiliki  banyak  kekurangan  dan  keterbatasan, diharapkan  dapat  dilakukan  perbaikan  pada  penelitian  selanjutnya.  Beberapa  keterbatasan dalam penelitian ini diantaranya, Penelitian  dilakukan  saat  terjadi   pandemi  COVID-19 sehingga  dalam proses pegumpulan data nya kurang maksimal di karenakan para responden susah  untuk  ditemui.  Dalam  penelitian  ini  penulis  hanya  bisa  menggunakan  sampel sebanyak 100 responden karena keterbatasan waktu dan biaya. Penelitian  ini  hanya  meneliti tentang  Literasi Keuangan, Risk Tolerance, Motivasi yang berpengaruh terhadap keputusan investasi  investor  yang  berada di Kota Palangka Raya.  Dengan demikian perlu digali lagi misalkan tidak  hanya  investor  yang  ada  di  Kota  Palangka  Raya  saja  dan  juga variabel- variabel  yang  digunakan  lebih  bervariatif  sehinggaa  dapat  diketahui  hal  apa  saja  yang mempengaruhi  seorang  investor  dalam  mengambil  keputusan  investasi  nya  di  Bursa  Efek Indonesia.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  pada  pengaruh variabel literasi keuangan, risk tolerance, dan motivasi terhadap variabel keputusan investasi investor  individu  di  BEI  Kota  Palangka Raya  maka    dapat  disimpulkan,  Variabel  Literasi Keuangan tidak berpengaruh signifikan  terhadap keputusan investasi investor individu di BEI Kota Palangka Raya. Hal ini berarti bahwa H 1 dalam Penelitian ini ditolak. Variabel Risk Tolerance tidak berpengaruh signifikan  terhadap keputusan investasi investor individu di BEI Kota Palangka Raya. Hal ini berarti bahwa H 2 dalam Penelitian ini ditolak. Variabel Motivasi berpengaruh signifiikan  terhadap keputusan investasi investor individu di BEI Kota Palangka Raya. Hal ini berarti bahwa H 3 dalam Penelitian ini diterima.
Saran  penulis  yang  dapat  dipertimbangkan  untuk  penelitian  selanjutnya.  Penelitian selanjutnya diharapkan agar mendapatkan suatu model penelitian yang baik dengan didukung oleh  teori  yang  kuat  dan  disarankan  untuk  lebih  memperbanyak  referensi  penelitian  yang mampu mendukung topik yang diteliti.
Bagi  peneliti  selanjutnya,  disarankan  untuk  menggunakan  variabel  lain  yang  dianggap dapat  lebih  mempengaruhi  seseorang  dalam  berinvestasi.  Selain itu  juga  diharapkan  dapat memperluas ruang lingkup yang tidak hanya dipalangka raya saja.

## Daftar Pustaka
Aduardus, Tandelilin. 2010. Fortofolio dan Investasi. Yogyakarta: Konisius
Dewi  Ayu  Wulandari  Rr.  Iramani.  2014.  Studi Experienced  Regret , Risk  Tolerance , Overconfidance Dan Risk Perception Pada Pengambilan Keputusan Investasi Dosen Ekonomi. Journal Of Business And Banking Volume 4, No. 1, May 2014, Pages 55 – 66
Ghozali,  imam.  (2016). Aplikasi  Analisis  ultivariete  dengan  Program  IBM  PSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  (2018). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS Edisi kesembilan. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Grable, J. E. (2000). Financial risk tolerance and additional factors that affect risk taking in everyday money matters. Journal of business and psychology , 14 (4), 625-630.
Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2007). Baby boomer retirement security: The roles of planning, financial literacy, and housing wealth. Journal of monetary Economics , 54 (1), 205- 224.
Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif dan R&D. Bandung. Alfabeta.
Sugiyono. (2014). Statistika untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif dan R&D. Bandung. Alfabet.
Tandelilin, Eduardus.  2010.  “ Portofolio  dan  investasi:  Teori  dan  Aplikasi ”.  Edisi 1. Yogyakarta: Kanisius.
Corresponding Author e-mail: rumataa403@gmail.com