ANALISIS  KEUNTUNGAN  PETERNAK  SISTEM  GADUHAN  DI  DESA  POGALAN KECAMATAN PAKIS KABUPATEN MAGELANG
Rohmat Putranto
PENINGKATAN  KAPASITAS  USAHA  MIKRO  OLAHAN  PANGAN  DI  KABUPATEN BANJARNEGARA, JAWA TENGAH
Istiqomah, Krisnhoe Rachmi Fitrijati, Uswatun Hasanah
PENGARUH  TINGKAT  SUKU  BUNGA  MELALUI  INVESTASI  SWASTA  TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI
Andi Ika Fahrika
PENINGKATAN  KUNTITAS  PRODUKSI  DAN  KUALITAS  SDM  PADA  KELOMPOK KERAJINAN BAMBU DESA SOMAKATON

## KECAMATAN SOMAGEDE KABUPATEN BANYUMAS
Sri Martini  Dyah Perwita  Sofiatul Khotimah
PENGARUH  UPAH  MINIMUM  REGIONAL  (UMR)  DAN  KONTRIBUSI  SEKTOR  INDUSTRI TERHADAP KETIMPANGAN  DISTRIBUSI PENDAPATAN DI SULAWESI SELATAN Zulkifli
DETERMINAN INVESTASI PADA SEKTOR  PERUMAHAN  DI KOTA MAKASSAR PERIODE 2002-2013
Siradjuddin dan Nurlaela

## PEMETAAN POTENSI DESA DI KABUPATEN BANYUMAS
Bambang

## E cce S
Economics, Social, and Development Studies

## EcceS

## Economics, Social, and Development Studies
ANALISIS KEUNTUNGAN PETERNAK SISTEM GADUHAN DI DESA POGALAN KECAMATAN PAKIS KABUPATEN MAGELANG
Rohmat Putranto
1

## PENINGKATAN KAPASITAS USAHA MIKRO OLAHAN PANGAN DI KABUPATEN
BANJARNEGARA, JAWA TENGAH Istiqomah, Krisnhoe Rachmi Fitrijati, Uswatun Hasanah 32

## PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA MELALUI INVESTASI SWASTA TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI
Andi Ika Fahrika 43

## PENINGKATAN KUNTITAS PRODUKSI DAN KUALITAS SDM PADA KELOMPOK KERAJINAN BAMBU DESA SOMAKATON
KECAMATAN SOMAGEDE KABUPATEN BANYUMAS Sri Martini  Dyah Perwita  Sofiatul Khotimah 71

## PENGARUH UPAH MINIMUM REGIONAL (UMR) DAN KONTRIBUSI SEKTOR INDUSTRI TERHADAP KETIMPANGAN  DISTRIBUSI PENDAPATAN DI SULAWESI SELATAN
Zulkifli 89 DETERMINAN INVESTASI PADA SEKTOR PERUMAHAN  DI KOTA MAKASSAR PERIODE 2002-2013 Siradjuddin dan Nurlaela 106 PEMETAAN POTENSI DESA DI KABUPATEN BANYUMAS Bambang

## DETERMINAN INVESTASI PADA SEKTOR PERUMAHAN  DI KOTA
MAKASSAR PERIODE 2002-2013
Siradjuddin 27 Nurlaela 28

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh suku bunga kredit, produk domestik  regional  bruto  makassar,  dan  inflasi  terhadap  investasi  sektor perumahan  di  Makassar.  Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah  asosiatif kuantitatif  dengan  metode  pengumpulan  data  berupa  data  time  series  yang diperoleh  dari  BPS  pada  periode  2002-2013  dan  teknik  menganalisis  data menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan software SPSS 21. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel, suku bunga berpengaruh positif dan tidak signifikan,  variabel  PDRB  berpengaruh  positif  dan  signifikan,  variabel  inflasi berpengaruh positif dan tidak signifikan. Penelitian ini dikategorikan kuat dengan koefisien determinasinya ( 𝑅 2 ) adalah 0,971atau 97.1%. Dengan kata lain bahwa 97,1%  besar  persentase  determinan  investasi  yang  bisa  dijelaskan  oleh  ketiga variabel tersebut.
Kata kunci : Suku bunga, PDRB, inflasi, sektor perumahan, Makassar

## PENDAHULUAN
Sejalan  dengan  arah  pembangunan  nasional,  maka  pembangunan  di setiap  propinsi  maupun  nasional  mengarah  pada  peningkatan  kesejahteraan masyarakat. Tiap propinsi membutuhkan pembangunan dalam bentuk sarana dan prasarana  fisik  untuk  menunjang  laju  pertumbuhan  perekonomian.  Adanya pertumbuhan penduduk yang pesat dan kebutuhan akan fasilitas tempat tinggal dengan berbagai kelas, gedung pabrik, perkantoran, jalan, jembatan, pelabuhan merupakan perwujudan kesejahteraan masyarakat.
Pertumbuhan penduduk, pertumbuhan ekonomi dan industri, khususnya di daerah  perkotaan  yang  semakin  pesat  perlu  didukung  dengan  sistem pembangunan  permukiman  yang  baik.  Perkembangan  kegiatan  di  bidang perekonomian,  industri  dan  sektor-sektor  lainnya  memerlukan  sarana  dan prasarana, khususnya di bidang permukiman, agar dapat tumbuh selaras dalam
27 FEBI UIN Alauddin, siradjuddin.uin@gmail.com
28 FEBI UIN Alauddin, nurlaela94@yahoo.com
suatu pengembangan wilayah yang terencana, karena pertumbuhan industri akan mempercepat  pertumbuhan  penduduk  yang  ingin  mencari  kerja.  Pertumbuhan tersebut  menyebabkan  kompleksitas  permasalahan  permukiman  di  daerah perkotaan  yang  padat  penduduk  Setyoriawan,  (2007:9).  Sejalan  dengan  arah pembangunan nasional, maka pembangunan disetiap provinsi maupun nasional mengarah  pada  peningkatan  kesejahteraan  masyarakat.  Tiap  propinsi membutuhkan  pembangunan  dalam  bentuk  sarana  dan  prasarana  fisik  untuk menunjang laju pertumbuhan perekonomian.
Adanya pertumbuhan penduduk yang pesat dan kebutuhan akan fasilitas tempat  tinggal  maupun  fasilitas  kegiatan  ekonomi  yang  semakin  tinggi,  maka terpenuhinya tempat tinggal dengan berbagai kelas, gedung, pabrik, perkantoran, jalan,  jembatan,  pelabuhan  merupakan  perwujudan  kesejahteraan  masyarakat. Pertumbuhan penduduk, pertumbuhan ekonomi dan industri, khususnya di daerah perkotaan,  yang  semakin  pesat  perlu  didukung  dengan  sistem  pengembangan pemukiman yang baik. Perkembangan kegiatan dibidang perekonomian, industri dan sektor-sektor lainnya memerlukan sarana dan prasarana, khususnya dibidang pemukiman, agar dapat tumbuh selaras dalam suatu pengembangan wilayah yang terencana,  karena  pertumbuhan  industri  akan  mempercepat  pertumbuhan penduduk  yang  ingin  mencari  kerja.  Pertumbuhan  tersebut  menyebabkan kompleksitas  permasalahan  pemukiman  di  daerah  perkotaan  yang  padat penduduk.
Untuk  mengatasi  permasalahan  permukiman  maka  dibutuhkan  suatu investasi  yang  dapat  memenuhi  kebutuhan  masyarakat  akan  permukiman  dan sarana  prasarana.  Investasi  yang  berhubungan  dengan  kebutuhan  tersebut adalah  investasi  sektor  perumahan.  Seiring  dengan  terbukanya  peluang  bisnis perumahan,  maka    secara  otomatis  akan  memberi  peluang  bagi  bisnis-bisnis pendukung  seperti  konsultan,  pialang,  agen-agen  property  dan  industri  yang menopang bisnis perumahan ini.
Perumahan tergolong dalam sektor konstruksi yang merupakan salah satu sektor  potensial  bagi  pembangunan  karena  mampu  mendatangkan  penerimaan pemerintah. Sektor perumahan mampu memberikan dampak berganda ( multiplier effect ) pada peningkatan kesejahteraan, baik secara langsung (melalui penciptaan lapangan  pekerjaan)  maupun  tidak  langsung  (melalui  kontribusinya  terhadap Produk Domestik Regional Bruto).
Tabel  1 PDRB Kota Makassar Tahun 2002 –2013 Tahun PDRB Atas Harga Berlaku Persentase (%) PDRB Atas Harga Konstan Persentase (%) 2009 31,26 19,93 14,80 9,20 2010 37,01 18,37 16,25 9,83 2011 43,43 17,35 17,82 9,65 2012 50,70 16,75 19,58 9,88 2013 58,80 15,98 21,32 8,91
Sumber data: BPS Kota Makassar, 2013
Tabel 1 memperlihatkan perkembangan PDRB dalam kurun waktu 5 tahun terakhir. Dari tabel tersebut terlihat bahwa secara nominal nilai PDRB mengalami peningkatan yang cukup signifikan. Namun, kalau dilihat secara persentase nilai pertumbuhannya cenderung mengalami penurunan.
Investasi perumahan yang teratur sangat diperlukan untuk meningkatkan nilai investasi di sektor perumahan, akan tetapi hal tersebut sulit terpenuhi karena adanya  jeda  waktu  antara  investasi  yang  dilakukan  dengan  terwujudnya  nilai tambah  produk  perumahan.  Dalam  melakukan  investasi  di  sektor  perumahan membutuhkan  waktu  yang  lama  untuk  mendapatkan  nilai  tambah  produk perumahan,  maka  para  pengembang  atau  para  pengusaha  perumahan  terlebih dahulu  melakukan  estimasi  secara  cermat  agar  para  pengembang  bisa mendapatkan nilai tambah produk dan keuntungan yang lebih tinggi. Keuntungan yang tinggi akan mendorong para investor untuk melakukan investasi.
Investasi  di  sektor  perumahan  sangat  menjanjikan  sebab  pertumbuhan penduduk terus meningkat sedangkan jumlah tanah rigid, maka harga perumahan akan terus naik. Namun untuk mendapatkan nilai tambah dan keuntungan yang tinggi  investasi  sektor  perumahan  juga  membutuhkan  dana  yang  tidak  sedikit. Dana  yang  dibutuhkan  dalam  melakukan  investasi  sektor  perumahan  banyak, karena  sektor  ini  merupakan  sektor  yang  padat  modal,  sehingga  para pengembang  atau  para  pengusaha  memerlukan  bantuan  kredit  bank  untuk menjalankan usaha, dengan adanya kredit dari bank maka besar kecilnya bunga secara otomatis mempengaruhi keinginan investor untuk melakukan investasi di bidang ini.
Suku  bunga  merupakan  faktor  yang  sangat  penting  dalam  menarik investasi karena sebagian besar investasi biasanya dibiayai dari pinjaman bank. Jika suku bunga pinjaman turun maka akan mendorong investor untuk meminjam modal dan dengan pinjaman modal tersebut makaia akan melakukan investasi.
Selain berpengaruh terhadap para pengembang tingkat suku bunga juga dapat  mempengaruhi  konsumen,  khususnya  konsumen  perumahan  yang  tidak mempunyai dana yang cukup dan mengharapkan bantuan kredit dari bank untuk membeli rumah tersebut. Suku bunga kredit yang tinggi akan menyebabkan para kreditur  tidak  bisa  membayar  pinjaman  sehingga  menyebabkan  kredit  macet. Akibat yang disebabkan dengan adanya kredit macet maka banyak pengangguran para pekerja akibat perusahaan yang tidak mampu mengembalikan kredit kepada bank,  selain  itu  banyak  bank  yang  mengalami  kerugian  yang  besar  sehingga banyak bank yang dinyatakan pailit.
Tabel 2
Tingkat Suku Bunga Periode 2002 – 2013 Tahun Suku Bunga Kredit Bank Umum (%) Perkembangan 2009 12.75 9,54 2010 12.11 5,47 2011 12,10 7,13 2012 11,08 5,24 2013 12,50 7,12
Sumber: BPS Kota Makassar data diolah, 2013
Tabel 2 di atas dapat dilihat bahwa tingkat suku bunga mengalami fluktuasi mulai  pada  tahun  2009-2013  yang  cenderung  mengalami  penurunan..  Hal  ini sejalan  dengan  tingkat  inflasi  yang  pada  tahun  2011  dan  2012  yang  juga cenderung turun. Adapun perkembangan untuk suku bunga dari tahun ke tahun tidak terlalu mengalami lonjakan yang begitu signifikan hal ini dapat dilihat bahwa perubahan  laju  suku  bunga  dari  tahun  ke  tahun  hanya  mengalami  peningkatan berkisar 1% dari tahun ke tahun.
Meningkatnya  investasi  menimbulkan  kompensasi  bagi  faktor  ekonomi yang  lain.  Salah  satunya  ikut  mempengaruhi  tingginya  laju  inflasi.  Solusi  yang paling  tepat  untuk  menanggulangi  tingginya  inflasi  yaitu  dengan  meningkatkan
tingkat suku bunga. Namun dengan terjadinya tingginya suku bunga berdampak dengan  mahalnya cost  of  capital ,  sehingga  tingkat  investasi  menjadi  turun Prasetyantono,  (1995:147).  Pada  beberapa  negara  berkembang,  bukti  empiris menunjukan  bahwa  pengeluaran  untuk  investasi  pada  umumnya  inelastik terhadap tingkat suku bunga. Fakta ini menunjukan bahwa biaya untuk membayar suku bunga relatif kecil terhadap total biaya untuk investasi di negara yang sedang berkembang.  Kenyataan  ini  lebih  disebabkan  oleh  faktor  non  ekonomi  yang mempengaruhi ketidak efisienan suku bunga terhadap investasi.
Hubungan  inflasi  terhadap  investasi  yaitu  negatif.  Tingginya  inflasi mengakibatkan  kenaikan  harga  pada  hampir  seluruh  barang  yang  ada  di  suatu negara.  Kenaikan  harga  barang  tersebut  mengurungkan  minat  investor  untuk berinvestasi  di  dalam  negeri,  karena  investor  merasa  lebih  terjamin  untuk berinvestasi pada saat tingkat inflasi cenderung rendah dan stabil.
Tingkat  inflasi  dapat  memperburuk  tingkat  investasi  tetapi  tingkat  inflasi disatu  pihak,  memang  menguntungkan  bagi  sektor  perumahan.  Diakui  bahwa tanah  dan  bangunan  merupakan  sasaran  yang  menarik  dalam  keadaan  inflasi untuk  melindungi  diri  dari  penurunan  nilai  riil  finansial.  Namun  demikian,  inflasi yang tinggi menurunkan nilai riil pendapatan dan kekayaan masyarakat sehingga mengurangi daya belinya untuk membeli atau menyewa rumah.
Tabel 3
Tingkat Inflasi Periode 2002-2013 Tahun Laju Inflasi Perkembangan (%) 2009 3,29 -8,55 2010 4,10 3,58 2011 4,21 3,95 2012 3,82 1,16 2013 4,50 3,68
Sumber: BPS Kota Makassar, 2013
Tabel 3 diatas dapat dilihat bahwa terjadi tingkat inflasi yang berfluktuasi dari  tahun  ke  tahun.  Tingkat  inflasi  yang  paling  tinggi  terjadi  pada  tahun  2013 karena  terjadinya  peningkatan  harga  pangan  hampir  3  kali  lipat  dari  keadaan sebelumnya.  Sedangkan  tingkat  inflasi  terendah  terjadi  pada  tahun  2009  yaitu
hanya sebesar 3,29% hal ini menunjukkan peran pemerintah dalam menekan laju inflasi berhasil.
Kota Makassar merupakan salah satu kota yang memiliki jumlah penduduk paling  banyak  di  Sulawesi  Selatan,  dengan  pertumbuhan  penduduk  yang  tinggi maka kebutuhan akan perumahan dan permukiman juga semakin tinggi. Selain itu bisnis properti di Makassar dalam lima tahun terakhir terlihat berkembang cukup pesat.  Pusat  Studi  Properti  Indonesia  (PSPI)  mencatat  pembangunan  proyek properti, baik residensial, pusat perbelanjaan, maupun pertokoan, makin marak. PSPI mencatat pertumbuhan sektor properti Makassar berada di posisi ketiga di Indonesia setelah Jakarta dan Surabaya. Hal ini terlihat, rata-rata dalam lima tahun terakhir, pertumbuhan properti di Makassar mencapai 25% per tahun.
Melihat  kondisi  tersebut,  maka  kajian  akademik  mengenai  faktor-faktor yang mempengaruhi investasi di sekto perumahan perlu untuk dilakukan.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Konsep Investasi
Investasi yang  lazim disebut juga dengan  istilah penanaman modal atau pembentukan  modal  merupakan  komponen  kedua  yang  menetukan  tingkat pengeluaran agregat. Apabila para pengusaha menggunakan uang tersebut untuk membeli  barang-barang  modal,  maka  pengeluaran  tersebut  dinamakan investasi.Dengan demikian istilah  investasi dapat diartikan sebagai pengeluaran atau  pengeluaran  penanam-penanam  modal  atau  perusahaan  untuk  membeli barang-barang modal atau perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang-barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam  perekonomian.  Pertambahan  jumlah  barang  modal  ini  memungkinkan perekonomian tesebut menghasilkan lebih banyak barang dan jasa di masa akan datang.  Adakalanya  penanaman  modal  dilakukan  untuk  menggantikan  barang- barang modal yang lama yang telah haus dan perlu didepresiasikan.
Investasi merupakan salah satu komponen penting dalam perekonomian. Dipandang penting karena komponen ini dalam kondisi tertentu dapat menentukan kemajuan  ekonomi  suatu  wilayah.  Investasi  sendiri  merupakan  upaya  untuk mengakumulasi modal dalam membiayai pembangunan.Investasi erat kaitannya dengan naik turunnya kegiatan ekonomi (Manullang, 1993).

## Konsep Perumahan
Penyediaan  rumah  merupakan  kebutuhan  fundamental  bagi  kehidupan manusia.  Perumahan  berkaitan  dengan  pengeluaran  anggaran  rumah  tangga, mencapai sekitar seperempat dari pengeluaran komsumsi. Bagi sebagian besar keluarga,  pemilikan  rumah  merupakan  investasi  tunggal  yang  terbesar. Perumahan  bukan  merupakan  barang  komsumsi  yang  biasa,  tetapi  dapat dipandang  pula  sebagai  barang  konsumsi  jangka  panjang  atau  suatu  milik investasi (Adisasmita, 2005).
Terdapat dua jenis pasar dalam pasar perumahan yaitu pasar primer dan pasar  sekunder.  Pasar  primer  adalah  pasar  yang  menyediakan  rumah  baru dimana untuk jenis ini dipasok oleh pengembang ( developer ) baik itu pengembang swasta  maupun  pengembang  pemerintah.  Pengembang  swasta  pada  saat  ini kebanyakan tergabung dalam organisasi Real Estate Indonesia  (REI) sementara kepanjangan  tangan  pemerintah  dalam  hal  pembangunan  perumahan  untuk masyarakat  dilaksanakan  oleh  Perum  Perumnas.  Pasar  sekunder  adalah  pasar yang menyediakan peralihan hak kepemilikan rumah telah pakai atau non baru. Pada  saat  ini  pasar  sekunder  banyak  dibantu  oleh  jasa  para  broker  atau  agen properti seperti ERA, Colliers, Jardin, Ray white, dan lain sebagainya.

## Konsep Suku Bunga
Suku  bunga  adalah  ukuran  keuntungan  investasi  yang  dapat  diperoleh pemilik modal dan juga merupakan ukuran biaya modal yang harus dikeluarkan oleh perusahaan atas penggunaaan dana dari pemilik modal. Bagi investor bunga deposito  menguntungkan  karena  suku  bunganya  yang  relative  lebih  tinggi dibandingkan bentuk simpanan lain, selain  itu bunga deposito tanpa resiko (risk free). Kebijakan  bunga  rendah  akan  mendorong  masyarakat  untuk  memilih investasi  dan  konsumsinya  daripada  menabung,  sebaliknya  kebijakan meningkatkan suku bunga simpanan akan menyebabkan masyarakat akan lebih senang menabung daripada melakukan investasi atau konsumsi.
Suku  bunga  itu  sendiri  ditentukan  oleh  dua  kekuatan,  yaitu:  penawaran tabungan  dan  permintaan  investasi  modal  (terutama  dari  sector  bisnis).  Jumlah tabungan  akan  ditentukan  oleh  tinggi  rendahnya  tingkat  bunga.  Semakin  tinggi suku  bunga  akan  semakin  tinggi  pula  minat  masyarakat  untuk  menabung,  dan
sebaliknya.  Tinggi  rendahnya  penawaran  dana  investasi  ditentukan  oleh  tinggi rendahnya suku bunga tabungan masyarakat.

## Konsep PDRB (produk domestic regional produk)
Produk Domestik Regional Bruto (PDRB) merupakan salah satu indikator yang  biasa  dipakai  untuk  mengukur  tingkat  kemakmuran  penduduk  di  suatu daerah dalam jangka waktu tertentu. PDRB adalah nilai dari seluruh barang dan jasa  yang  diproduksi  dalam  waktu  satu  tahun  di  suatu  wilayah  tertentu  tanpa membedakan kepemilikan faktor produksi (Sukirno, 1978).

## Konsep Inflasi
Inflasi  merupakan  gejala  ekonomi  yang  sangat  menarik  untuk  di perhatiakan. Setiap kali ada gejolak social, politik, atau ekonomi didalam maupun diluar  negeri,  masyarakat  akan  sealu  mengaitkannya  dengan  masalah  inflasi. Sejak  tahun  1960-an,  sewaktu  laju  inflasi  Indonesia  hungga  mencapai  sekitar 650%  per  tahun.  Berdasarkan  pengalaman  pahit  itu,  masyarakat  mengartikan inflasi sebagai keadaan dimana harga barang-barang demikian tinggi atau dengan kata lain menghubungkan tingkat harga (Kusno, 2012).

## METODE PENELITIAN
Jenis  data  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder  dalam bentuk  “ time  series” yang  bersifat  kuantitatif,  yaitu  data berbentuk  angka-angka.  Sumber  datanya  diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik (BPS)  Sulawesi  Selatan,  Makassar,  Bank  Indonesia  kota  Makassar  serta  dari sumber bacaan seperti jurnal dan buku bacaan.
Model  analisis  yang  digunakan  dalam  skripsi  ini  adalah  model  regresi berganda.  Model  ini  akan  memperlihatkan  hubungan  dan  pengaruh  antara variabel  bebas  dan  variabel  terikat.  Permintaan  terhadap  investasi  perumahan merupakan  variabel  terikat  sedangkan  suku  bunga  kredit,  produk  domestik regional bruto, dan inflasi dinyatakan sebagai variabel bebasnya.
Berdasarkan  teori  yang  ada  sebelumnya  permintaan  terhadap  investasi perumahan merupakan fungsi dari suku bunga kredit, pertumbuhan ekonomi, dan inflasi yang dinyatakan sebagai berikut :
Y = f (X 1 , X 2 , X 3 )  ................................................................................................. (1) LnY = β 0 + β 1 X 1 + β 2 Ln X 2 + β 3 X 3 + µ i .............................................................. (2)
Keterangan:
Y =   Investasi sektor perumahan (Rp. Milyar) β 0 =   Konstanta X 1 =   Suku Bunga Kredit Investasi (% tahun) X 2
=   Produk Domestik Regional Bruto (Rp. Milyar)
X 3
=   Inflasi  (% Tahun)
β 1 β 2 β 3 =    Parameter yang akan ditaksir memperoleh gambaran tentang hubungan setiap variabel bebas terhadap variabelterikat.
µ i = Error Term

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Untuk mengetahui pengaruh dari tiap-tiap variable X terhadap variabel Y maka  dilakukanlan  perhitungan  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan program  SPSS-21.  Hasil  perhitungan  regresi  linear  berganda  mengenai  faktor- faktor  yang  mempengaruhi  investasi  sektor  perumahan  di  Makassar  disajikan pada Tabel 4 berikut:
Tabel 4 Rekapitulasi Data Hasil Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) -557.605 206.635 -2.699 .027 SUKU BUNGA 6.381 11.665 .039 .547 .599 PDRB 56.323 4.592 1.020 12.266 .000 INFLASI 2.314 5.659 .030 .409 .693
Sumber: Data penelitian, diolah.
Berdasarkan  data  Tabel  4  maka  ditemukan  model  dari  perhitungan pengaruh Suku Bunga, PDRB, Inflasi, terhadap Investasi pada sektor perumahan sebagai berikut:
lnY = -557.605 + 6.381*X1 + 56.323*X2 + 2.314*X3
Nilai konstanta sebesar -557.605 hal tersebut berarti apabila tidak terdapat pengaruh dari variable-variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini, maka pertumbuhan investasi sendiri menurun sebesar -557.605%. Analisis selanjutnya yaitu  semua  variabel  yang  ditempatkan  dalam  model,  yakni  Suku  Bunga  (X1), PDRB (X2), Inflasi (X3) perlu diuji signifikansi, sebagai berikut :
Suku Bunga (X 1 )
Hasil uji statistik memperlihatkan bahwa variabel suku bunga berpengaruh positif  dan  tidak  signifikan  dalam  mempengaruhi  perubahan  tingkat  investasi sektor  perumahan  di  Kota  Makassar.Adapun  nilai  koefisien  regresi  suku  bunga (X1)  sebesar  6.381.  Selanjutnya,  dengan  melihat  tingkat  signifikansi  dimana tingkat kepercayaan 95% atau dengan α = 0,05 maka nilai signifikansinya sebesar 0,599 dimana nilainya > 0,05. Hal ini berarti suku bunga tidak berpengaruh nyata terhadap investasi pada sektor perumahan di Makassar jadi adanya faktor-faktor diluar  variabel  suku  bunga  kredit  yang  lebih  berpengaruh  terhadap  perubahan investasi pada sektor perumahan di kota Makassar.
PDRB (X 2 )
Hasil  uji  statistik  memperlihatkan  bahwa  variabel  PDRB  berpengaruh positif  dan  signifikan  dalam  mempengaruhi  perubahan  tingkat  investasi  di  Kota Makassar.  Hal  ini  diketahui  dengan  melihat  tingkat  signifikansi  dimana  tingkat kepercayaan 95% atau dengan α = 0,05, dan nilai probabilitasnya sebesar 0,000 dimana nilainya < 0,05. Koefisien regresi PDRB (X 2 ) sebesar 56.323 menunjukkan bahwa setiap peningkatan PDRB sebesar 1% maka akan meningkatkan investasi sebesar  56.323%.  Hasil  ini  sesuai  dengan  hipotesa  yang  menyatakan  bahwa terdapat  pengaruh  positif  antara  PDRB  dengan  investasi  sektor  perumahan  di Makassar,  dan  sesuai  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh (Nurinayah,  2001),  (Tri  Utami  Sari,  2000),  Maudatsu  (2001)  dan  sesuai  dengan teori yang disebutkan (Todaro, 2000), (Sukirno, 2000), (Samuelson dan Nordhaus, 1996) dalam bukunya.
Inflasi (X 3 )
Hasil uji statistik memperlihatkan bahwa variabel inflasi berpengaruh positif dan tidak signifikan dalam mempengaruhi perubahan investasi sektor perumahan di  Kota  Makassar.Hal  ini  diketahui  dengan  melihat  tingkat  signifikansi  dimana
tingkat kepercayaan 95% atau dengan α = 0,05, dari nilai probabilitasnya 0,6.93 dimana  nilainya > 0,05.  Selanjutnya,  nilai  koefisien  regresi  inflasi  (X 3 )  sebesar 2.314. Hasil ini tidak sesuai dengan hipotesis awal penelitian, yaitu semakin tinggi tingkat inflasi yang terjadi maka akan menurunkan investasi di Makassar.
Analisis Koefisien Determinasi dan Korelasi (R 2 dan R)
Tabel 5 Nilai Koefisien Korelasi dan Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .985 a .971 .960 47.83242
Sumber: Data penelitian, diolah.
Berdasarkan hasil perhitungan regresi antara Suku Bunga (X 1 ), PDRB (X 2 ), Inflasi (X 3 ) dengan investasi pada sektor perumahan (Y), diperoleh nilai R 2 = 0.971 menandakan bahwa tingkat investasi (Y) mampu dijelaskan secara serentak oleh suku bunga (X 1 ), PDRB (X 2 ), inflasi (X 3 ) sebesar 97,1% sedangkan sisanya 2,9% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak masuk dalam model. Sementara nilai R = 0.985berarti bahwa tingkat korelasi antara variabel X 1 , X 2 , dan X 3 , terhadap variabel  Y adalah kuat dan arahnya positif. Hal  ini ditandai dengan nilai R  yang semakin mendekati 1.

## Uji Statistik F
Uji  F  merupakan  uji  model  secara  keseluruhan  atau  dengan  kata  lain pengujian  secara  serentak  atau  bersama-sama.  Pengujian  ini  menggunakan distribusi F yaitu membandingkan antara F-stat dengan F-tabel. Oleh sebab itu Uji F ini lebih relevan dilakukan pada regresi berganda. Uji F dilakukan untuk melihat apakah semua koefisien regresi berbeda dengan nol atau dengan kata lain model diterima.  Jika  F stat < F tabel ,  maka  Ho  diterima  atau  variabel  independen  secara bersama-sama  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  variabel  dependen  (tidak signifikan)  dengan  kata  lain  perubahan  yang  terjadi  pada  variabel  terikat  tidak dapat  dijelaskan  oleh  perubahan variabel  dependen,  dimana  tingkat  signifikansi yang digunakan yaitu 5 %.

## Tabel 6.
Nilai Signifikansi Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regression 614713.715 3 204904.572 89.559 .000 b Residual 18303.526 8 2287.941 Total 633017.240 11
Sumber: Data penelitian, diolah.
Berdasarkan hasil pada tabel 6 menunjukkan bahwa F hitung sebesar 89.559 dengan signifikansi 0,000 lebih kecil dari taraf signifikansi yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  0,05.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel dependent  yakni:  suku  bunga  (X 1 ),  PDRB  (X 2 ),  dan  Inflasi  (X 3 ).secara  serentak mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  perubahan  variabel  independen yaitu investasi sektor perumahan (Y).

## Uji t Statistik
Uji t merupakan pengujian terhadap koefisien dari veriabel bebas secara parsial.  Uji  ini  dilakukan  untuk  melihat  tingkat  signifikansi  dari  veriabel  bebas secara individual dalam mempengaruhi variasi dari variabel terikat. Dengan kata lain,  untuk  mengetahui  apakah  masing-masing  variabel  dependen  dapat menjelaskan  perubahan  yang  terjadi  pada  variabel  independen  secara  nyata. Dimana jika  t hitung > t tabel H 1 diterima  (signifikan)  dan jika  t hitung < t tabel Ho  diterima (tidak  signifikan).  Uji  t  digunakan  untuk  membuat  keputusan  apakah  hipotesis terbukti atau tidak, dimana tingkat signifikan yang digunakan yaitu 5%.
Berdasarkan  pada  Tabel  4,  ada  dua  variabel  yang  tidak  berpengaruh secara  signifikan  terhadap  variabel  Y,  variabel  ini  adalah  Suku  Bunga  (X 1 )  dan Inflasi  (X 3 ).  Hal  ini  ditandai  bahwa  t-stat  untuk  koefisien  regresi  masing-masing variabel  bebas  tampak  lebih  besar  dibandingkan  dengan  t-tabel  pada  level  5 persen dan degree of freedom sebesar 8. Untuk variable X 2 t -stat = 12.266 t-tabel > (0,05;8) = 2,307. Untuk variabel X 1 dan X 3 tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel Y. Hal ini di tandai dengan t-stat untuk koefisien regresi suku bunga (X 1 ) dan Inflasi (X 3 ) tampak lebih kecil dibandingkan t-tabel pada level 5% dan degree of  freedom sebesar  8.  Untuk  Variabel  X 1 t -stat =  0,547 < t-tabel  (0,05;8)  =  2,307. Untuk variabel X 3 t -stat = 0,409 < t-tabel (0,05;8) = 2,307.

## Pembahasan Hasil
Dari hasil regresi menunjukkan bahwa tingkat suku bunga tidak memiliki pengaruh  yang  nyata  terhadap  perubahan  investasi  sektor  perumahan  di Makassar.  Hal  ini  terlihat  jika  memperhatikan  data  series  untuk  variabel  suku bunga dan investasi sebagai berikut:
Tabel 4.9
Perkembangan Investasi Sektor Perumahan dan Perkembangan Suku Bunga Kredit Investasi di Kota Makassar Periode 2002-2013

## Sumber: BPS Kota Makassar data diolah, 2013
Pada tahun 2003 kredit investasi meningkat dari Rp. 40.431 trilyun menjadi Rp.49.773  trilyun  atau  meningkat  sebesar  21%  padahal  suku  bunga  telah  di naikkan  dari 5,25% menjadi 11,99%. Pada tahun 2004 suku bunga kredit telah diturunkan tetapi investasi juga mengalami penurunan, hal yang sama juga terjadi pada tahun 2007 suku bunga kredit kembali diturunkan dari 9,22% menjadi 7,2% namun  investasi juga turun sebesar 30%. Selanjutnya pada tahun 2006 dan 2009,  masing-masing  pada  tahun  tersebut  investasi  meningkat  padahal  suku bunga kredit sedang dinaikkan.
Dari  data  di  atas  dan  hasil  regresi  menunjukkan  bahwa    investor  tidak terlalu memperhitungkan variabel suku bunga, di duga karena adanya faktor-faktor
Tahun Kredit Investasi Perumahan (triliun) Perkembangan suku bunga kredit (%) 2002 40.431 5,25 2003 49.773 11,99 2004 44.507 5,66 2005 119.459 -2,95 2006 194.411 9,22 2007 135.165 7,02 2008 331.348 2,17 2009 377.611 9,54 2010 321.502 5,47 2011 581.224 2,13 2012 621.431 5,24 2013 608.215 7,12
diluar variabel yang lebih berpengaruh terhadap perubahan investasi pada sektor perumahan.  Misalnya  masih  banyaknya  investor  yang  menggunakan  dananya sendiri untuk berinvestasi, hal ini juga dapat disebabkan meningkatnya iklim usaha yang  tercipta  di  Makassar  dan  masih  tingginya  permintaan  perumahan  oleh masyarakat  sehingga  mendorong  para  pengusaha  untuk  melakukan  ekspansi usaha  meskipun  suku  bunga  yang  ditawarkan  relatif  tinggi,  tentunya  keputusan pihak  pengusaha  tersebut  dilandasi  oleh  estimasi return  of  investment dengan begitu  suku  bunga  tidak  lagi  merupakan faktor  penting  dalam  permintaan  kredit investasi. Selain itu adanya kebijakan perbankan selain suku bunga yang menjadi perangsang  dalam  melakukan  ekspansi  kredit  seperti  memperpanjang  jangka waktu pembayaran dan menaikkan plalfon kredit, dengan begitu beban atas suku bunga dari perbankan tidak terlalu besar dan kecil pengaruhnya.
Tidak signifikansinya pengaruh inflasi dapat diartikan bahwa dilakukan atau tidak  dilakukannya  investasi  pada  suatu  sektor  dalam  hal  ini  sektor  perumahan adalah  tidak  ditentukan  oleh  besar  kecilnya  terjadinya  inflasi.Namun  lebih ditentukan  oleh  faktor-faktor  mikro  seperti  profit.Investor  akan  tetap  mau melakukan  investasi  selama  kegiatan  investasi  yang  dilakukannya  masih memberikan  keuntungan.  Walaupun  terjadi  inflasi  selama  masih  memberikan keuntungan  berinvestasi,  pihak  investor  tetap  akan  melakukan  investasi  pada sektor perumahan tersebut.Inflasi juga meningkatkan harga produk dan kenaikan harga  ini  tidak  serta  merta  di  ikuti  kenaikan  upah  sehingga  masih  memberikan keuntungan bagi produsen.dan juga adanya permintaan akan rumah yang masih tinggi kenaikan permintaan ini terlihat dari meningkatnya jumlah KPR di sejumlah bank di Makassar yang tentunya hal ini menarik minat investor.
Selanjutnya  hasil  uji  statistik  memperlihatkan  bahwa  variabel  PDRB berpengaruh  positif  dan  signifikan  dalam    mempengaruhi  perubahan  tingkat investasi  di  Kota  Makassar.  Nilai  dari  PDRB  mencerminkan  tingkat  pendapatan regional,  dan  tingkat  pendapatan  regional  yang  tinggi  akan  meningkatkan pendapatan masyarakat, selanjutnya tingkat pendapatan masyarakat yang tinggi tersebut  akan  memperbesar  permintaan  terhadap  barang-barang  dan  jasa (meningkatan  permintaan  agregat).  Maka  keuntungan  perusahaan  akan bertambah  tinggi  dan  ini  akan  mendorong  dilakukannya  lebih  banyak  investasi. Dengan  kata  lain  apabila  pendapatan  regional  bertambah  tinggi  maka  investasi akan  bertambah  tinggi  pula.  Selain  itu  kenaikan  PDRB  mencerminkan  bahwa
adanya  kenaikan  pertumbuhan  ekonomi  suatu  daerah,  kenaikan  pertumbuhan ekonomi ini mengindikasikan adanya pertambahan besarnya pasar (market size). Daerah dengan kondisi seperti ini merupakan tujuan investasi yang menarik bagi para investor.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  mengenai  determinan  investasi  sektor perumahan di Kota Makassar, dapatlah dibuat kesimpulan  bahwa: secara parsial suku  bunga  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap  realisasi  investasi  sektor perumahan di Kota Makassar tahun 2002-2013. Secara parsial PDRB mempunyai pengaruh signifikan dan positif terhadap realisasi  investasi sektor perumahan di Kota  Makassar  tahun  2002-2013.  Secara  parsial  inflasi  tidak  signifikan berpengaruh terhadap investasi sektor perumahan di Kota Makassar tahun 2002 – 2013.

## DAFTAR PUSTAKA
Abidin  kusno. Politik  Ekonomi  Perumahan  Rakyat  dan  Utopia  Jakarta .  Jakarta barat: Penerbit Ombak, 2012.
Adijasmita Rahardjo. Pembangunan Ekonomi Perkotaaan . Yogyakarta: Graham ilmu, 2005.
Bodie, Kane, Marcus, dkk. Investment Investasi . Jakarta: Salemba empat,2006.
Boediono. Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi, Ekonomi Makro. Yogyakarta: BPFE, 1998.
Dornbush, Rudiger, Stanley Fisheer, dkk. Terjemahan Mulyadi, Makro ekonomics, Jakarta: Erlangga.1989.
Fajar  febriananda. Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Investasi  Dalam Negeri  Di  Indonesia  Periode  Tahun  1988-2009 .  Diponegoro: Semarang. 2011.
Fajrin ahmad. Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Omset UMKM di Kota Makassar . Skripsi. Uin alauddin. Makassar.2013. Indah  Yuliana, Investasi  Dalam  Perpesktif  Islam ,http://ejournal.uin  malang. ac.id/index.  Php  /ekonom  i/article/view/309/ps_196  (11september 2015)
Jafar . Ekonomi Monete r. Yogyakarta: Kota Kembang, 1993.
Jhingan, Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan . Jakarta: PT. Rajawali Pers.
2000.
Johnny w. situmorang. Menguak Iklim Investasi Indonesia Pasca krisis . Jakarta: Esensi/ erlangga group. 2011.
Lelly Triyani. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Tingkat Investasi Sektor Property  Di  Jawa  Tengah  Tahun  1982-2001 .  Skripsi.  Surakarta: Sebelas maret, 2003.
Manullang. Ekonomi Moneter . Jakarta: Ghalia Indonesia, 1993.
M.L Jhingan. Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan .cet. 1. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2008.
Muh  ashar. Pengaruh  Investasi  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Kota Makassar . Skripsi. Universitas negeri alauddin Makassar. 2013. Mukarrama HM Mustadir. Pengaruh Tingkat Suku Bunga Kredit dan Pendapatan Perkapita  Terhadap  Pertumbuhan  Investasi  di  Kota  Makassar tahun  2002-2011 .  Skripsi.  Universitas  negeri  alauddin  Makassar. 2014.
Nasution Anwar. Tinjauan Ekonomi Atas Dampak Paket DeregulasiTahun 1998 Pada System Perbankan Indonesia . Jakarta: PT gramedia, 1990.
Nugroho  SBM. Menyibak  Wajah  Otonomi  Daerah,  Penerbit  MM  dan  Lembaga Studi Kebijakan Ekonomi (LSKE) Undip , Semarang. 2003. Nopirin. Ekonomi Moneter . Yogyakarta:  BPFE,  2011.
Prasetiantono  A.  Tony. Analisis  Ekonomi  Indonesia .  Yogyakarta:  Gramedia Pustaka Utama, 2000.
Rimoky, System  Moneter  dan  Perbankan  di  Indonesia .  Jakarta:  PT  gramedia pustaka utama, 2002.
Salim Basalam, Murdifing Halim, Syafri syam, dkk. Penilaian Kelayakan Rencana Penannam Modal . Prakata Prof. Dr. H. Halide. Yogyakarta: gadjah mada university pres, 1994.
Samuelson, Makroekonomi. Cet17. Jakarta: Erlangga.
Setyoriawan,  Danang. Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi  Tingkat Investasi Sektor Properti di Jawa Tengah tahun 1982-2004 . Skripsi. UMS: Surakarta, 2007.
Sukirno  Sadono. Pertumbuhan  Ekonomi. Jakarta:  Lembaga  Penerbit  Fakultas
Ekonomi Universitas Indonesia, 1978.
-------. Makro  Ekonomi  Modern  Perkembangan  Pemikiran  dari  klasik  Hingga Keynesian Baru . Jakarta: PT Raja GrafindoPersada, 2000.
-------. Ekonomi  Pembangunan  (proses,  masalah,  dan  kebijakan). Jakarta: Kencana, 2007.
-------. Makroekonomi Teori Pengantar. Edisi Ketiga. PT.Raja Grafindo Persada, 2011.
Sunariyah, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal .  Yogyakarta: UPP AMP,2004. Sutedi Adrian. Hokum Keuangan Negara . Jakarta: Sinar grafika, 2010. Tandelilin Eduardus. Portofolio dan Invesatsi . Yogyakarta: Kansius, 2010. Tarigan, Robinson dkk. Ekonomi Regional, Teoridan Aplikasi edisi revisi , Medan: Bumi Aksara, 2005.
Todaro  P.  Michael.  Pembangunan  ekonomi  di  dunia  ketiga.  Jakarta:  Erlangga, 2000.
Tim  Statistik  Sektor  Rill  Bank  Indonesia. Survei  Harga  Properti  Residensial . http://www.bi.go.id/web/id/Publikasi/Survei/Survei+Harga+Properti +Residensial/ . 2010.