## PENGARUH LABA TERHADAP  HARGA SAHAM PADA INDEKS
HARGA SAHAM  LQ 45
Oleh: Zainal Arifin H. Masri 1
Rudy Susanto 2
Mohammad Romadona 3
Dosen Program Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas Ilmu Pendidikan dan Pengetahuan Sosial Universitas Indraprasta PGRI
Email : zarifin243@yahoo.com 1 ;rudy.susanto19@gmail.com 2 ; mohammad_ramadona@ymail.com 3

## ABSTRAK
Laba perusahaan adalah pendapatan usaha yang diperoleh dalam satu tahun buku dikurangi  dengan  biaya,  penyusutan  dan  kewajiban  lain  dalam  tahun  buku  yang bersangkutan. Harga pasar (market price) merupakan harga pada pasar riil. Harga pasar  merupakan  harga  yang  paling  mudah  ditentukan  karena  merupakan  harga dari suatu saham pada pasar yang sedang berlangsung atau, jika pasar sudah tutup, maka  harga  pasar  adalah  harga  penutup (closing  price) dari  suatu  saham. Pergerakan  Harga  saham  dapat  diamati  pada  indeks  harga  saham.  Indeks  harga saham  merupakan  indikator  yang  menggambarkan  kondisi  pasar  saham.  Dengan adanya  indeks  harga  saham  investor  dapat  mengetahui  trend  pergerakan  harga saham  saat  ini,  apakah  sedang  aktif  atau  sedang  lesu.  Penelitian  ini  bertujuan untuk  melihat  pengaruh  laba  perusahaan  terhadap  pergerakan  harga  saham perusahaan  yang  bersangkutan.  Penelitian  ini  dibatasi  hanya  pada  perusahaan- perusahaan yang masuk dalam indeks harga saham LQ 45.  Data yang dibutuhkan adalah laba perusahaan yang masuk dalam indek harga saham  LQ 45 dan indeks harga  saham  LQ  45.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis kuantitatif,  antara  lain  :  analisis  korelasi,  analisis  determinasi,  analisis  regresi linear  sederhana  dan  t-test.Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  laba  perusahaan tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  harga  saham  indeks  LQ  45,  hal  ini ditunjukkan nilai t hitung < t tabel (0,4164 <1,671).
Kata Kunci  :  Laba  Perusahaan,  Harga  Pasar,  Harga  Penutup,  Indeks  Harga Saham LQ 45

## A. PENDAHULUAN
Perusahaan  memiliki  berbagai  alternatif  sumber  pendanaan  untuk membiayai semua aktifitas usahanya. Sumber  pendanaan dapat berasal dari dalam maupun  dari  luar  perusahaan.  Pendanaan  dari  dalam  perusahaan  umumnya menggunakan  bagian  dari  laba  yang  ditahan  atau  dicadangkan.  Pendanaan  dari luar perusahaan dapat berasal dari kreditur berupa hutang, penerbitan surat hutang berupa  obligasi,  maupun  pendanaan  dari  investor  yang  berupa  penyertaan  dalam bentuk saham. Pendanaan melalui penyertaan biasanya dilakukan dengan menjual saham perusahaan kepada masyarakat yang dikenal dengan istilah go public . Go  public atau  penawaran  umum  disebut  juga  pasar  perdana  atau  juga pasar  primer. Go  public adalah  peristiwa  dimana  perusahaan  untuk  pertama kalinya  menawarkan  sahamnya  kepada  masyarakat.  Pada  saat  go  public  inilah perusahaan  mendapatkan  tambahan  dana  yang  besar  dan  mempengaruhi  struktur modal perusahaan untuk membiayai semua aktifitas usahanya. Transaksi jual beli saham  perusahaan  selanjutnya  dikenal  dengan  pasar  sekunder  terjadi  melalui Bursa Efek  Indonesia (BEI). Jual  beli saham pada BEI tidak lagi  mempengaruhi struktur  modal  perusahaan,  karena  perusahaan  tidak  memperoleh  dana  pada transaksi  tersebut.  Transaksi  saham  di  BEI  hanya  peralihan  hak  kepemilikan saham perusahaan dari satu investor kepada investor lainnya.
Harga  saham  pada  BEI  berfluktuasi  dari  waktu  ke  waktu.  Harga  saham adalah  cerminan  dari  pengelolaan  perusahaan  yang  baik  oleh  manajemen  untuk menciptakan  dan  memanfaatkan  prospek  usaha,  sehingga  memperoleh keuntungan  dan  mampu  memenuhi  tanggung  jawabnya  terhadap  para  pemangku kepentingan (stakeholders) ,yaitupemilik,  karyawan,  masyarakat,  dan  pemerintah
. Semakin banyak investor   yang ingin membeli  atau menyimpan dananya dalam suatu saham,  maka harga saham  tentunya  akan semakin  naik,  sebaliknya  apabila semakin banyak investor yang ingin menjual atau melepaskan suatu saham, maka harganya akan semakin bergerak turun.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Saham
Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  tanda  penyertaan  atau  pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan (Budisantoso dan Triandaru, 2011). Wujud  saham  adalah  selembar  kertas  yang  menerangkan  bahwa  pemilik  kertas tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang  menerbitkan  kertas  tersebut.  Saham adalah  surat  bukti  atau  tanda  kepemilikan  bagian  modal  pada  suatu  perseroan terbatas  (Siamat,  2005).  Saham  merupakan  selembar  kertas  yang  menunjukkan hak  pemodal  (yaitu  pihak  yang  memiliki  kertas  tersebut)  untuk  memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan organisasi yang menerbitkan sekuritas tersebut, dan berbagai kondisi yang memungkinkan pemodal tersebut menjalankan haknya (Husnan, 2005).
Menerbitkan  saham  merupakan  salah  satu  pilihan  perusahaan  ketika memutuskan  untuk  pendanaan  perusahaan.  Pada  sisi  lain,  saham  merupakan instrument  investasi  yang  banyak  dipilih  para  investor  karena  saham  mampu memberikan  tingkat  keuntungan  yang  menarik.Dengan  membeli  atau  memiliki saham,  maka  pihak  tersebut  memiliki  klaim  atas  pendapatan  perusahaan,  klaim atas perusahaan, dan mempunyai hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
Selembar  saham  mempunyai  nilai  atau  harga  (Martalena  dan  Malinda, 2011) dan dapat dibedakan menjadi 3 (tiga), yaitu :
a. Harga Nominal
Harga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oleh emiten untuk  menilai  setiap  lembar  saham  yang  dikeluarkan.  Besar  harga  nominal memberikan  arti  penting  saham  karena  deviden  minimal  biasanya  ditetapkan berdasarkan nilai nominal.
b. Harga Perdana
Harga  ini  merupakan  harga  saat  saham  itu  dicatat  di  bursa  efek.  Harga saham pada pasar perdana biasanya ditetapkan oleh penjamin emisi (underwriter) dan emiten. Dengan demikian akan diketahui berapa harga saham itu akan dijual kepada masyarakat.
c. Harga Pasar
Harga pasar adalah harga jual dari investor yang satu kepada investor yang lain.  Harga  ini  terjadi  setelah  saham  tersebut  dicatat  di  bursa.  Transaksi  di  sini tidak lagi melibatkan emiten dan penjamin emisi harga, ini disebut sebagai harga pasar  sekunder  dan  harga  inilah  yang  benar-benar  mewakili  harga  perusahaan penerbitnya,  karena  transaksi  di  pasar  sekunder,  kecil  sekali  terjadi  negosiasi harga investor dengan perusahaan penerbit. Harga yang setiap hari diumumkan di surat kabar atau media lain adalah harga pasar.

## Jenis-Jenis Saham
Saham  merupakan  salah  satu  bentuk  instrumen  investasi  yang  paling banyak diminati  oleh investor. Bagi  perusahaan  yang  telah go public perusahaan tersebut  dapat  menjual  sahamnya  kepada  masyarakat  luas  dan  masyarakatpun dapat  memilih  beberapa  jenis  saham  untuk  berinvestasi.    Akhmad  (2004) membagi saham ke dalam beberapa jenis, yaitu :
a. Menurut manfaatnya
1) Saham biasa (common stock)
Surat  berharga  yang paling banyak dan luas perdagangannya. Pemegang surat  berharga  ini  mempunyai  hak  suara  dalam  Rapat  Umum  Pemegang Saham  (RUPS).  Saham  biasa  menempatkan  pemiliknya  paling  akhir terhadap  pembagian  deviden  dan  hak  atas  keuangan  perusahaan  setelah dilikuidasi dibandingkan dengan saham preferen.
2) Saham preferen (preferred stock) Saham preferen ada tiga jenis,  dengan rincian sebagai berikut :
a) Cumulative Preferred Stock (Saham Preferen Kumulatif)
Saham  jenis  ini  memberikan  hak  kepada  pemiliknya  atas  pembagian deviden yang  sifatnya  kumulatif  dalam  suatu  presentase  atau  jumlah tertentu.
b) Noncumulative Preferred Stock
Saham  jenis  ini  mendapatkan  prioritas  dalam  pembagian deviden sampai  pada  presentase  atau  jumlah  tertentu,  tetapi  tidak  bersifat kumulatif.
c) Participating Preferred Stock
Pemilik  saham  jenis  ini  selain  memperoleh deviden ekstra,  setelah dibayarkan penuh kepada seluruh pemegang saham  preferen, mereka juga  memperoleh deviden ekstra  bersama-sama  dengan  pemegang saham biasa.
b. Menurut kapitalisasinya
1) Big-Cap . Sahamyang berkapitalisasi besar dengan  nilai kapitalisasi  diatas Rp 1 triliun.
2) Mid-Cap. Saham yang berkapitalisasi besar dengan nilai kapitalisasiRp 100 milyar — Rp 1 triliun,
3) Small-Cap . Saham yang berkapitalisasi besar dengan nilai kapitalisasidibawah Rp 100 milyar.
c. Menurut fundamental perusahaan
1) Growth stocks .Saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang baik penjualannya, perolehan laba dan pangsa pasarnya mengalami perkembangan yang sangat pesat dari rata-rata industri.
2) Emerging growth stocks . Saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang relatif lebih kecil dan memiliki daya tahan yang kuat dalam kondisi ekonomi yang kurang mendukung.
3) Income stocks . Saham yang membayar dividen melebihi jumlah rata-rata pendapatan
4) Cyclical stocks . Saham perusahaan yang keuntungannya berfluktuasi dan sangat dipengaruhi siklus usaha.
5) Defensive stocks . Saham perusahaan yang dapat bertahan dan tetap stabil dari suatu kondisi yang tidak menentu.

## Harga Saham
Harga  pasar (market  price) merupakan  harga  pada  pasar  riil  dan merupakan  harga  yang  paling  mudah  ditentukan  karena  merupakan  harga  dari suatu  saham  pada  pasar  yang  sedang  berlangsung  atau,  jika  pasar  sudah  tutup, maka  harga  pasar  adalah  harga  penutup (closing  price) dari  suatu  saham (Anoraga, 2006). Setiap investor yang berinvestasi dalam saham, setiap hari, dari waktu kewaktu, mereka harus rajin meninjau perkembangan terakhir dari kondisi perusahaan,  dimana  mereka  menginvestasikan  uang  dan  mengamati  pergerakan sahamdibursa secara keseluruhan karena perkembangan kondisi perusahaan, baik positif maupun negative, pasti berpengaruh pada harga saham yang diterbitkan.
Perusahaan  jika  dalam  laporan  keuangannya  menuliskan  adanya  laba bersih  yang  tinggi,  kemudian  hasil  Rapat  Umum  Pemegang  Saham  tersebut
menetapkan sebagian keuntungan tersebut  akan  dibagikan dalam bentuk dividen , maka  sudah  pasti  secara  otomatis  harga  saham  tersebut  akan  melonjak  tajam. Alasannya karena semua investor ingin  kebagian dividen dengan memilih saham tersebut. Disinilah hukum permintaan dan penawaran terjadi (Arifin, 2004).

## Indeks Harga Saham
Indeks harga saham adalah suatu indikator yang menunjukkan pergerakan harga saham (Masri, dkk, 2014). Indeks harga saham berfungsi sebagai indikator trend  pasar  saham  atau  dengan  kata  lain  menggambarkan  kondisi  pasar  saham pada  suatu  saat,  apakah  pasar  saham  sedang  aktif  atau  lesu.    Pergerakan  indeks menjadi  indikator  penting  bagi  para  investor  untuk  menentukan  apakah  mereka akan menjual,  menahan  atau membeli  saham  (Martalena dan Melinda, 2011). Di Bursa Efek Indonesia terdapat berbagai jenis indeks harga saham, antara lain :
a. Indeks  individual,  merupakan  indeks  harga  masing-masing  saham  perusahaan yang tercatat di BEI
b. Indeks  harga  saham  sektoral,  merupakan  indeks  harga  saham  semua perusahaan yang berada dalam sektor yang sama.
c. Indeks  LQ  45,  merupakan  indeks  harga  saham  45  perusahaan  berdasarkan likuiditas perdagangan dan kapitalisasi pasar.
d. Indeks kompas 100, merupakan indeks harga saham 100 perusahaan, indeks ini hasil kerjasama antara BEI dengan harian Kompas
e. Indeks papan utama dan papan pengembangan, merupakan indeks harga saham yang secara khusus didasarkan pada kelompok saham yang tercatat di BEI
f. Indeks  syariah,  merupakan  indeks  harga  saham  perusahaan  yang  berdasarkan syariat Islam.

## C. METODE PENELITIAN
Data  yang  dibutuhkan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  primer  dan  data sekunder  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  waktu  penelitian Oktober 2015 sampai dengan Februari 2016. Pengumpulan data dilakukan dengan cara wawancara, observasi lapangan dan dokumentasi.
Analisis  data  menggunakan  metode  kuantitatif,  dengan  menghitung koefisien korelasi, koefisien determinasi, regresi linier sederhana, dan uji t.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Indeks LQ 45
Indeks  LQ  45  terdiri  dari  45  emiten  dengan  likuiditas  ( L i Q uid)  tinggi, yang  diseleksi  melalui  beberapa  kriteria  pemilihan.  Selain  penilaian  atas likuiditas,  seleksi  atas  emiten-emiten  tersebut  juga  mempertimbangkan kapitalisasi  pasar.    Sejak  diluncurkan  pada  bulan  Februari  1997  ukuran  utama likuiditas  transaksi  adalah  nilai  transaksi  di  pasar  regular.  Sesuai  dengan perkembangan pasar dan untuk  lebih mempertajam  kriteria likuiditas maka sejak review  bulan  Januari  2005,  jumlah  hari  perdagangan  dan  frekuensi  transaksi dimasukkan sebagai ukuran likuiditas. Sehingga kriteria suatu emiten untuk dapat
masuk dalam perhitungan indeks LQ 45 adalah mempertimbangkan faktor-faktor sebagai berikut :
a. Telah tercatat di Bursa Efek Indonesia minimal 3 bulan.
b. Aktivitas transaksi di pasar reguler yaitu nilai, volume dan frekuensi transaksi
c. Jumlah hari perdagangan di pasar regular
d. Kapitalisasi pasar pada periode waktu tertentu
e. Selain mempertimbangkan kriteria likuiditas dan kapitalisasi pasar tersebut di atas,  akan  dilihat  juga  keadaan  keuangan  dan  prospek  pertumbuhan perusahaan tersebut.
Bursa  Efek  Indonesia  secara  rutin  memantau  perkembangan  kinerja emiten-emiten  yang  masuk  dalam  perhitungan  indeks  LQ  45.  Setiap  tiga  bulan sekali  dilakukan  evaluasi  atas  pergerakan  urutan  saham-saham  tersebut. Penggantian  saham  akan  dilakukan  setiap  enam  bulan  sekali,  yaitu  pada  awal bulan  Februari  dan  Agustus.  Untuk  menjamin  kewajaran  ( fairness )  pemilihan saham,  Bursa  Efek  Indonesia  juda  dapat  meminta  pendapat  kepada  Komisi Penasehat  yang  terdiri  dari  para  ahli  dari  Bapepam-LK,  universitas  dan professional  di  bidang  pasar  modal  yang  independen.  Indeks  LQ  45  diluncurkan pada  bulan  Februari  1997.    Untuk  mendapatkan  data  historikal  yang  cukup panjang,  hari  dasar  yang  digunakan  adalah  tanggal  13  Juli  1994,  dengan  nilai indeks sebesar 100.
Setiap  periode  ada  emiten  yang  keluar  dan  ada  emiten  yang  masuk. Emiten yang keluar sejumlah emiten yang masuk. Oleh karena  pengambilan  data mulai    tahun    2010  -2014.  Indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45  dapat  dilihat secara  harian.    Berdasarkan  indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45  harian  dapat diturunkan    indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45  bulanan,  maupun  tahunan. Indeks harga saham gabungan LQ 45 pada hari transaksi yang sama dapat berupa harga  tertinggi,  harga  terendah  maupun  harga  penutupan.  Berikut  ini  adalah indeks harga saham gabungan LQ 45 bulanan selama lima tahun mulai dari tahun 2010 sampai dengan 2014.

## Tabel 1.
Indeks Harga Saham Gabungan LQ 45 Tahun 2010 -2014
NO BULAN TAHUN HARGA 1 Januari 2010 515.04 2 Februari 2010 496.03 3 Maret 2010 524.89 4 April 2010 561.16 5 Mei 2010 534.61 6 Juni 2010 553.20 7 Juli 2010 576.48 8 Agustus 2010 584.03 9 September 2010 627.75 10 Oktober 2010 668.34 11 Nopember 2010 673.60 12 Desember 2010 658.34 13 Januari 2011 625.36 14 Februari 2011 608.06 15 Maret 2011 635.39 16 April 2011 671.24 17 Mei 2011 680.54 18 Juni 2011 680.45 19 Juli 2011 712.93 20 Agustus 2011 696.58 21 September 2011 650.75 22 Oktober 2011 636.75 23 Nopember 2011 664.97 24 Desember 2011 666.68 25 Januari 2012 693.42 26 Februari 2012 689.00 27 Maret 2012 694.99 28 April 2012 712.32 29 Mei 2012 686.15 30 Juni 2012 655.62 31 Juli 2012 691.41 32 Agustus 2012 707.21 33 September 2012 73,067.89 34 Oktober 2012 730.93 35 Nopember 2012 748,160.00 36 Desember 2012 732,193.72 37 Januari 2013 752,709.90
Sumber :  Indonesian Capital Market Electronic Library (ICAMEL),

## Data diolah

## Hubungan dan Pengaruh Laba terhadap  Indeks Harga Saham LQ 45
Emiten  atau  perusahaan  yang  masuk  dalam  indeks  LQ  45  berubah-ubah setiap  periodenya.  Jumlah  emiten  yang  masuk  sama  dengan  jumlah  emiten  yag keluar.  Namun  demikian  dalam  kurun  waktu  lima  tahun  dari  tahun  2010  sampai dengan  tahun  2014  terdapat  emiten  yang  selalu  ada  setiap  periodenya.  Ada  22 (dua puluh dua) emiten yang bertahan selama lima tahun. Emiten-emiten tersebut dapat dilihat pada Tabel 2 dibawah ini.
38 Februari 2013 192,667.51 39 Maret 2013 823.11 40 April 2013 839.15 41 Mei 2013 861.37 42 Juni 2013 780.50 43 Juli 2013 772.40 44 Agustus 2013 721.29 45 September 2013 730.13 46 Oktober 2013 755.28 47 Nopember 2013 727.19 48 Desember 2013 701.74 49 Januari 2014 731.03 50 Februari 2014 758.69 51 Maret 2014 794.12 52 April 2014 823.64 53 Mei 2014 834.81 54 Juni 2014 826.89 55 Juli 2014 859.86 56 Agustus 2014 878.26 57 September 2014 880.28 58 Oktober 2014 849.04 59 Nopember 2014 870.02 60 Desember 2014 885.78
Tabel 2. Perusahaan yang Selalu Ada dalam Indeks LQ 45 pada Kurun Waktu 2010 - 2014
NO KODE NAMA PERUSAHAAN (PT) 1 AALI Astra Agro Lestari Tbk 2 ADRO Adaro Energy Tbk 3 ASII Astra Internasional Tbk 4 BBCA Bank Central Asia Tbk 5 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 6 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 7 BDMN Bank Danamon Tbk 8 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk 9 GGRM Gudang Garam Tbk 10 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 11 INTP Indocement Tunggal Perkasa Tbk 12 ITMG Indo Tambang Raya Megah Tbk 13 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk 14 KLBF Kalbe Farma Tbk 15 LPKR Lippo Karawaci Tbk 16 LSIP London Sumatera Plantation Tbk 17 PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 18 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk 19 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk 20 TLKM Telkom Indonesia Tbk 21 UNTR United Tractor Tbk 22 UNVR Unilever Indonesia Tbk
Sumber :  Data diolah
Berdasarkan 22 perusahaan yang selalu ada setiap periode dalam kurun waktu lima tahun, dipilih 12 perusahaan secara acak. Laba bersih 12 perusahaan tersebut dapat dilihat pada Tabel 3.
Tabel 3. Laba Bersih 12 Perusahaan Indeks LQ-45 Periode Tahun 2010-2014
(Milyar Rupiah)
NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2010 1 PT. Adaro Energi 2,216 2 PT. Astra Internatinoal 17,004 3 PT. Bank Central Asia 8,469 4 PT. Bank Negara Indonesia 4,103 5 PT. Bank Mandiri 9,369 6 PT. Gudang Garam 4,215 7 PT. Indofood Sukses Makmur 3,935 8 PT. Kalbe Farma 1,344 9 PT. Lippo Karawaci 595 10 PT. Semen Indonesia 3,659 11 PT. Telkom Indonesia 15,870 12 PT. Unilever Indonesia 3,385
NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2011 1 PT. Adaro Energi 5,006 2 PT. Astra Internatinoal 21,077 3 PT. Bank Central Asia 10,818 4 PT. Bank Negara Indonesia 5,808 5 PT. Bank Mandiri 12,696 6 PT. Gudang Garam 4,958 7 PT. Indofood Sukses Makmur 4,892 8 PT. Kalbe Farma 1,523 9 PT. Lippo Karawaci 814 10 PT. Semen Indonesia 3,955 11 PT. Telkom Indonesia 15,470 12 PT. Unilever Indonesia 4,164 NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2012 1 PT. Adaro Energi 3,707 2 PT. Astra Internatinoal 22,742 3 PT. Bank Central Asia 11,718 4 PT. Bank Negara Indonesia 7,048 5 PT. Bank Mandiri 16,044 6 PT. Gudang Garam 4,069 7 PT. Indofood Sukses Makmur 4,779 8 PT. Kalbe Farma 1,775 9 PT. Lippo Karawaci 1,323 10 PT. Semen Indonesia 4,927 11 PT. Telkom Indonesia 18,362 12 PT. Unilever Indonesia 4,839 NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2013 1 PT. Adaro Energi 2,813 2 PT. Astra Internatinoal 22,297 3 PT. Bank Central Asia 14,256 4 PT. Bank Negara Indonesia 9,058 5 PT. Bank Mandiri 18,830 6 PT. Gudang Garam 4,384 7 PT. Indofood Sukses Makmur 3,417 8 PT. Kalbe Farma 1,970 9 PT. Lippo Karawaci 1,592 10 PT. Semen Indonesia 5,354 11 PT. Telkom Indonesia 20,290 12 PT. Unilever Indonesia 5,353 NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2014 1 PT. Adaro Energi 2,747 2 PT. Astra Internatinoal 22,125 3 PT. Bank Central Asia 12,212 4 PT. Bank Negara Indonesia 10,829 5 PT. Bank Mandiri 20,655 6 PT. Gudang Garam 4,068 7 PT. Indofood Sukses Makmur 3,979 8 PT. Kalbe Farma 1,526 9 PT. Lippo Karawaci 1,418 10 PT. Semen Indonesia 5,574 11 PT. Telkom Indonesia 16,280 12 PT. Unilever Indonesia 4,049
Ada  tidaknya  hubungan  dan  berapa  besar  atau  kuatnya  hubungan  antara laba bersih perusahaan indeks LQ 45 dengan indeks harga saham gabungan LQ 45 ditentukan  oleh  nilai  koefisien  korelasi  (r).  Koefisien  korelasi  dapat  dihitung berdasarkan data-data pada tabel 3 dan tabel 4. Hasil perhitungan diperoleh nilai koefisien korelasi sebesar :  r  =  0,06.
Nilai  r  sebesar  0,06  menunjukkan  bahwa  ada  hubungan  antara  laba perusahaan  dengan  indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45,  tetapi  hubungan tersebut  sangat  lemah.  Besarnya  kontribusi  laba  terhadap  indeks  harga  saham gabungan LQ 45 ditunjukkan dengan keofisien determinasi. Koefisien determinasi dapat  dihitung  dengan  rumus  :  KD  =  r 2 x  100%  =  (0,06) 2 X  100%  =    0,36%. Kontribusi  laba  perusahaan  terhadap  pergerakan    indeks  harga  saham  gabungan LQ  45  sangat  kecil  yakni  sebesar  0,36%.  Pergerakan  indeks  harga  saham gabungan  LQ  45  sebesar  99,64%  dipengaruhi  oleh  faktor  lainnya,  misalnya tingkat inlasi, tingkat suku bunga, kondisi perindustrian dan kondisi perusahaan.
Untuk melihat sejauh mana ketergantungan indeks harga saham gabungan LQ  45  pada  laba  perusahaan  digunakan  analisis  Regresi  Linear  Sederhana. Analisis  regresi  linear  sederhana  digunakan  dengan  maksud  untuk  meramalkan nilai  variabel  tidak  bebas.    Berdasarkan  hasil  perhitungan  diperoleh  persamaan regresi linier sederhana adalah :
Y = - 439.459,54 + 1,42X
Persamaan regresi linear yang diperoleh menunjukkan apabila perusahaan memperoleh laba sebesar Rp 1 milyar maka  indeks harga saham gabungan LQ 45 naik sebesar Rp 1,42Untuk mengetahui pengaruh laba perusahaan terhadap indeks harga  saham  gabungan  LQ  45  digunakan  uji  t.    Hipotesis  penelitian  sebagai berikut :
H o : Tidak terdapat pengaruh laba perusahaan  terhadap indeks harga saham gabungan LQ 45 H a : Terdapat pengaruh laba perusahaan   terhadap indeks harga saham gabungan LQ 45 Dengan kriteria penerimaan hipotesis sebagai berikut : H o diterima jika t hitung ≤ t tabel H a diterima jika t hitung > t tabel.
Didapatkan  t  hitung  sebesar  0,4164.  Sedangkan  Nilai  t tabel dengan  taraf kesalahan  5%  adalah  1,671.  Oleh  karena  t hitung <  t tabel maka  H o diterima  atau  H a ditolak dengan kata lain tidak ada pengaruh laba perusahaan terhadap pergerakan indeks harga saham gabungan LQ 45.

## E. SIMPULAN
Berdasarkan  data  yang  diperoleh  dan  hasil  analisis  data  baik  analisis kualitatif maupun analisis kuantitatif maka dapat ditarik suatu kesimpulan sebagai berikut :
1. Emiten  atau  perusahaan  yang  masuk  dalam  indeks  LQ  45  pada  setiap periodenya  selalu  berubah  ada  yang  tetap  bertahan,  ada  yang  keluar  dan ada yang masuk. Hal ini sesuai dengan kriteria indeks LQ 45 yaitu : telah
tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  minimal  3  bulan,  aktivitas  transaksi  di pasar  reguler  yaitu  nilai,  volume  dan  frekuensi  transaksi,  jumlah  hari perdagangan  di  pasar  regular,  kapitalisasi  pasar  pada  periode  waktu tertentu, keadaan keuangan dan prospek pertumbuhan perusahaan.
2. Hubungan  laba  perusahaan  dengan  indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45 sangat  lemah  dengan  koefisien  korelasi  0,06.  Demikian  juga  dengan kontribusi laba terhadap pergerakan indeks harga saham gabungan LQ 45 sangat kecil yakni hanya sebesar 0,36%. Nilai sekecil itu boleh dikatakan tidak ada.
3. Ketergantungan  indeks  harga  saham  gabungan  LQ  45  pada  laba perusahaan  juga  sangat  kecil,  yaitu  setiap  kenaikan  laba  sebesar  Rp 1milyar hanya menyebabkan kenaikan  indeks harga saham gabungan LQ 45 sebesar Rp 1,42.  Hal ini ditunjukkan oleh persamaan regresi linear Y = - 439.459,54 + 1,42X.
4. Uji  t  yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa  laba  perusahaan  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  pergerakan  indeksharga  saham gabungan LQ 45.  Hal ini ditunjukkan oleh nilai t hitung < t tabel atau 0,4164 < 1,671.

## DAFTAR PUSTAKA
Akhma, Kamaruddin. (2004). Dasar-Dasar Manajemen Investasi dan Portofolio. Jakarta: PT Rineka Cipta.
Anoraga, Pandji. (2006). Pengantar Pasar Modal . PT. Jakarta: Rineka  Cipta.
Arifin, Ali. (2004). Membaca Saham. Yogyakarta: CV. Andi Offset.
Budisantoso, Totok,  Triandaru, Sigit. (2011). Bank dan Lembaga Keuangan lain , Edisi 2. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Husnan, Suad. (2005). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas Edisi Keempat . Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Martalena,  Melinda,  Maya.  (2011). Pengantar  Pasar  Modal .  Yogyakarta:  Andi Offset.
Masri, Zainal AH., dkk. (2014). Pasar Uang dan Pasar Modal . Jakarta: Unindra Press.
Siamat, Dahlan. (2005). Manajemen Lembaga Keuangan Kebijakan Moneter dan Perbankan ,  Edisi  Kelima.  Jakarta:  Fakultas  Ekonomi  Universitas Indonesia.