Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 11 No. 4 Desember 2022 P - ISSN : 2503-4413 E - ISSN
: 2654-5837, Hal 338 – 344
PENGARUH TINGKAT INFLASI DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI KASUS PERUSAHAAN TAMBANG YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2021)
Oleh :
Sri Depi 1 ,
Nersiyanti 2
Magister Akuntansi Universitas Hasanuddin
sridepi331995@gmail.com , nersiyanti57@gmail.com Article Info Abstract Article History : Received  16  Des - 2022 Accepted  25 Des  - 2022 Available Online 30 Des – 2022 This study aims to examine the effect of inflation and interest rates on stock prices  in  mining  companies  listed  on  the  Indonesian  Stock  Exchange  in 2017-2021. The type of data used in this research is quantitative data in the  form  of  financial  reports  from  2017-2021,  and  reports  from  Bank Indonesia  on interest  rates and inflation  rates. The sample in  this study amounted  to  36  companies.  Data  analysis  techniques  in  this  study  used the  classical  assumption  test,  hypothesis  testing,  multiple  linear regression, and the coefficient of  determination test. Data processing  in this  study  used  the  SPSS  Software  (Statistics  Package  for  the  Social Sciences)  20.0  for  windows.  The  results  of  this  study  prove  that  the inflation rate has a negative and significant effect on stock prices, while interest  rates  do  not  have  a  significant  effect  on  stock  prices. Simultaneously inflation and interest rates have no effect on stock prices.
Keyword : Inflation Rate, Interest Rate and Stock Price

## 1. PENDAHULUAN
Pasar  modal  di  setiap  negara  mempunyai peran penting untuk menggerakkan perekonomian khususnya  dalam  bidang  keuangan.  (Jamil  dan Hayati,  2021;  Permata  dan  Ghoni,  2019).  Dalam menjalankan  fungsi,  pasar  modal  menyediakan tempat  untuk  memindahkan  dana  dari  pihak  yang mempunyai  kelebihan  dana  ke  pihak  yang membutuhkan  dana.  Pasar  modal  telah  tumbuh menjadi  bagian  yang  penting  dari  perekonomian Indonesia  sebagai  alternatif  pendanaan  bagi perusahaan-perusahaan  selain  perbankan.  Pasar modal sebagai sumber pendanaan suatu perusahaan yang  berimplikasi  bagi  perekonomian  negara bukan hanya sekedar alternatif tetapi sudah mampu menjadi pendanaan utama  (Badriatin et al (2019), Jamil  dan  Hayati  (2021),  Permata  dan  Ghoni (2019).
Munculnya  pasar  modal  sebagai  alternatif penyelesaian masalah jangka panjang memungkinkan  pelaku  usaha  yang  menggunakan dana  lebih  leluasa  menggunakan  dana  tersebut untuk tujuan investasi. Bisnis  yang membutuhkan dana dapat memperolehnya dengan berbagai cara, termasuk  dengan  meminjam  uang  dari  bank  dan menjual surat berharga atau kewajiban. Pertumbuhan pasar modal tidak jauh lebih lambat
dari  kondisi  lingkungan  secara  umum.  Inflasia, kenaikan suku bunga, nilai tukar mata uang asing, dan  efek  lingkungan  makro  lainnya  adalah contohnya.  Faktor-faktor  tersebut  di  atas  secara signifikan mempengaruhi tingkat investasi di pasar berjangka.  Volume  aktivitas  perdagangan  pasar saham inilah yang memicu penalti ini.
Saham  merupakan  alat  perdagangan  yang paling  terkenal  yang  diperdagangkan  di  Pasar Modal  (Hadi  Nor,  2013).  Harga  saham  terutama saham  di  perusahaan  sektor  pertambangan beberapa  tahun  belakangan  mengalami  naik turunnya  harga.  Terjadi  diakibatkan  karena  faktor makro  ekonomi.  Harga  saham  menggambarkan nilai sebuah perusahaan yang langsung dilihat para pembelinya.  Jika  harga  saham  semakin  tinggi, maka  perusahaan  juga  memiliki  nilai  yang  tinggi. Harga  saham  merupakan  nilai  suatu  saham  yang terbentuk karena adanya supply and demand saham yang  berhubungan  di  pasar  bursa.  Harga  saham yang  tinggi  pada  suatu  perusahaan  akan mendapatkan  keuntungan,  karena  apabila  pada perusahaan  nilai  saham  tinggi,  maka  banyak investor  yang  akan  menanamkan  modalnya disaham  perusahaan  tersebut.  sehingga  seringkali berdampak pada fluktuasi harga di pasar modal.
Terjadinya  fluktuasi  tersebut  disebabkan
oleh  pandangan  yang  berbeda-beda  para  investor terhadap  informasi  yang  ada  di  pasar.  Informasi tersebut  bisa  berasal  dari  kondisi  pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia  yang  dapat  di  lihat  dari pertumbuhan indeks makro ekonomi, seperti inflasi dan tingkat suku bunga.
Inflasi  merupakan  salah  satu  dari  sekian masalah ekonomi yang cukup banyak mendapatkan  perhatian  para  ekonomi  (Suriyani and Sudiarta 2018). Jika tingkat inflasi yang tinggi biasanya  dikaitkan  dengan  kondisi  ekonomi  yang terlalu  panas (overheated). Artinya,  kondisi ekonomi mengalami permintaan atas produk yang melebihi  kapasitas  penawaran  produknya,  maka harga‐harga  cenderung  mengalami  kenaikan. Inflasi yang terlalu tinggi juga akan menyebabkan penurunan  daya  beli  uang (Purchasing  Power  of Money ).
Dikutip  dari  CNN  Indonesia  (2021) Pergerakan  harga  komoditas  dipengaruhi  oleh demand  and  supply. Ketika  permintaan  (demand) meningkat  sedangkan  persediaan  (supply)  sedikit maka  harga  akan  naik.  Sebaliknya,  ketika permintaan  turun  namun  persediaan  meningkat maka harga akan turun. Naiknya harga komoditas ini  menular  ke  laju  harga  saham  emiten-emiten tambang  di  Indonesia.  Bahkan  kenikannya  ada yang hingga ratusan persen
Disamping itu, inflasi yang tinggi juga bisa mengurangi tingkat pendapatan riil yang diperoleh investor dari investasinya (Suramaya Suci Kewal, 2012).  Tingginya  inflasi  akan  mendorong  harga sumber  daya  alam  menjadi  semakin  mahal  dan menyebabkan biaya produksi yang tinggi dan harus ditanggung oleh perusahaan.
Suriyani dan Sudiarta (2018) Tingkat inflasi dapat  berpengaruh  positif  maupun  negatif tergantung  pada  derajat  inflasi  itu  sendiri.  Inflasi yang  berlebihan  dapat  menyebabkan  kerugikan pada perekonomian secara keseluruhan, yaitu dapat membuat banyak perusahaan mengalami kebangkrutan. Inflasi yang tinggi akan menjatuhkan  harga  saham  di  pasar,  sedangkan tingkat inflasi yang sangat rendah akan mengakibatkan  pertumbuhan  ekonomi  menjadi sangat  lamban,  dan  pada  akhirnya  harga  saham juga  akan  bergerak  dengan  lamban  (Nugraha  and Nursito 2021).
Selain  inflasi,  suku  bunga  juga  termasuk dalam faktor yang harus diperhatikan oleh investor. Desiana  (2018)  suku  bunga  adalah  harga  dari pinjaman.  Suku  bunga  dinyatakan  sebagai persentase  uang  pokok  per  unit  waktu.  Bunga merupakan  suatu ukuran  harga sumber daya  yang digunakan  oleh  debitur  yang  harus  dibayarkan kepada kreditur (Rachmawati 2019). Tingkat suku bunga  yang  relatif  tinggi  juga  berpengaruh
terhadap  peningkatan  biaya  modal  yang  harus ditanggung  perusahaan.  Makin  rendahnya  Suku Bunga  maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi  karena  aliran  dana  yang  meningkat (Wismantara  &  Damayanti,  2017),  (Nurasila, Yudhawati, and Supramono 2020).
Suku bunga acuan BI sepanjang tahun 2020 terus menerus mengalami penurunan. Suku bunga pada awal 2020 berada di level 5%, kemudian 20 februari turun 25 bps menjadi 4, 75%, 18 juni 2020 kembali diturnkan sebesar 25 bps menjadi 4, 25%, Suku  bunga  dikabarkan  beberapa  kali  turun, penurunan  BI  Rate  berada  di  level  3,75% merupakan  level  terendah  sepanjang  sejarah  dan mengakhiri tahun 2020.
Tingginya  tingkat  inflasi  dan  suku  bunga dapat  menjadi  bahan  pertimbangan  pengambilan keputusan para investor dalam penerapan dananya pada usaha sektor pertambangan. Tingginya inflasi dan  suku  bunga  akan  menyebabkan  beban operasional perusahaan menjadi semakin berat dan mempengaruhi  kinerja  keuangan  yang  akhirnya akan  berdampak  pada  pasar  modal  (Supriatna, Rahman, and Willianta 2021)
Berdasarkan  latar  belakang  masalah  yang dikemukakan maka peneliti menetapkan permasalahan-permasalahan  yang  menjadi  topik penelitian  yaitu:  1)  tingkat  inflasi  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  2)  tingkat  suku  bunga  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia
Berdasarkan  rumusan  masalah  yang dijabarkan diatas, penelitian ini bertujuan, yaitu: 1) untuk  mengetahui  inflasi  berpengaruh  terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  2)  untuk mengetahui  tingkat  suku  bunga  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## 2. KAJIAN PUSTAKA
a. Signalling Theory (SEBAGAI TEORI DASAR)
Signalling  Theory menekankan  kepada pentingnya  informasi  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan  terhadap  keputusan  investasi  pihak  di luar perusahaan. Brigham dan Hosuton (2014:184), mengungkapkan signaling theory merupakan suatu perilaku  manajemen  perusahaan  dalam  memberi petunjuk  untuk  investor  terkait  pandangan manajemen  pada  prospek  perusahaan  untuk  masa mendatang . Menurut Jogiyanto (2013:392), informasi  yang  dipublikasikan  sebagai  suatu
pengumuman  akan  memberikan  signal  bagi investor  dalam  pengambilan  keputusan  investasi. Jika  pengumuman  tersebut  mengandung  nilai positif, maka diharapkan pasar akan bereaksi pada waktu  pengumuman  tersebut  diterima  oleh  pasar. Pada saat informasi diumumkan dan semua pelaku pasar  sudah  menerima  informasi  tersebut,  pelaku pasar  terlebih  dahulu  menginterpretasikan  dan menganalisis informasi tersebut sebagai signal baik (good news) atau signal buruk (bad news) b. Tingkat Inflasi
Salah  satu  peristiwa  moneter  yang  sangat penting  dan  yang  sering  dijumpai  hampir  semua negara  di  dunia  adalah  inflasi.  Inflasi  adalah kecenderungan  dari  harga-harga  untuk  meningkat secara  umum  dan  terus  menerus.  Kenaikan  harga dari satu atau dua barang saja tidak disebut inflasi, tetapi jika kenaikan meluas kepada sebagian besar hargaharga  barang  maka  hal  ini  disebut  inflasi (Raharjo, 2010 :231).
Dalam  peristiwa  naiknya  harga-harga barang  secara  umum  ini,  berarti  terjadinya penurunan  nilai  uang.  Penyebab  utama  yang memungkinkan  peristiwa  ini  muncul  karena terjadinya  kelebihan  uang  yang  beredar  di masyarakat. Hal ini secara alami akan membentuk kesenjangan antara kemampuan ekonomi masyarakat  dalam  membeli  barang  dan  jasa terhadap  jumlah  ketersediaan  barang  dan  jasa tersebut.  Dengan  definisi  bahwa  permintaan masyarakat terhadap barang-barang dan jasa lebih besar daripada jumlah yang tersedia sehingga akan mengakibatkan  terjadinya  kenaikan  harga,  yang lebih dikenal dengan istilah inflationary gap.
c. Tingkat Suku Bunga
Tingkat  suku  bunga  merupakan  ukuran keuntungan  investasi  yang  dapat  diperoleh  oleh investor  dari  aset  tanpa  resiko (Risk  -  Free  Rate), atau  juga  merupakan  ukuran  biaya  modal  yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk menggunakan  dana  dari  investor.  Darmawi (2005:181)  dalam  Efni  (2007  :  3),  menyatakan tingkat bunga merupakan harga yang harus dibayar oleh  peminjam  untuk  memperoleh  dana  dari pemberi  pinjaman  untuk  jangka  waktu  tertentu. Berdasarkan  pendapat-pendapat  di  atas,  dapat disimpulkan  bahwa  suku  bunga  adalah  imbalan yang  diberikan  sebagai  balas  jasa  atas  pinjaman yang  diberikan.  Suku  bunga  berpengaruh  negatif terhadap harga saham. Jika suku bunga meningkat, investor  akan  mengalihkan  investasinya  pada tabungan  yang  menyebabkan  harga  saham menurun.
d. Harga Saham
Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2006: 5)  yang  dimaksud  dengan  saham  adalah  sebagai tanda  penyertaan  atau  pemilikan  seseorang  atau
badan  dalam  suatuperusahaan  atau  perseroan terbatas. Wujud saham adalah selembar kertasyang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaanyang menerbitkan surat berharga  tersebut.  Porsi  kepemilikan  ditentukan olehseberapa besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan tersebut.”
Menurut  Sunariyah  (2011:  126)  yang dimaksud  dengan  saham  adalah:  surat  berharga yang  dikeluarkan  oleh  sebuah  perusahaan  yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT) atau yang biasa disebut emiten. Saham menyatakan bahwa pemilik saham  tersebut  adalah  juga  pemilik  sebagiandari perusahaan  tersebut.  Harga  pasar  saham  adalah harga jual dari investor yang satu kepada investor yang  lain  setelah  saham  tersebut  di  cantumkan  di bursa,  baik  bursa  utama  maupun  OTC (Over  the counter market)”.

## 3. METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang  berupa laporan keuangan dan harga saham dari perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor  Pertambangan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2017-2021.  Sumber  data  yaitu  berupa  laporan keuangan  perusahaan  sub  sektor  Pertambangan yang  terdaftar  di  BEI  diperoleh  dari  situs www.bi.go.id dan data harga saham di peroleh dari situs www.idx.com yang diambil per periode tahun 2017-2021.
Populasi pada penlitian ini adalah perusahaan Manufaktur Sub Sektor Pertambangan di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2021. Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling . Peneliti  ini  menggunakan purposive  sampling dalam memilih perusahaan Sub Sektor Pertambangan dengan kriteria sebagai berikut :
a. Perusahaan  sub  sektor  pertambangan  yang terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode 2017-2021;
b. Perusahaan sub sektor pertambangan menyediakan  data  yang  dibutuhkan  terkait pengukuran  variabel-variabel  yang  digunakan untuk penelitian selama periode 2017-2021;
Berdasarkan kriteria pengambilan sampel di atas  maka  jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini adalah sebanyak 36 perusahaan.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Regresi Linear Berganda
Setelah  dilakukan  pengujian  asumsi  klasik, diperoleh  kesimpulan  bahwa  model  sudah dapat  digunakan  untuk  melakukan  pengujian analisis  regresi  linier  berganda.  Ringkasan
hasil  regresi  pada  penelitian  ini  dapat  dilihat
pada Tabel. 8 coefficients :
Tabel 1 Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 7.700 .141 54.479 .000 Inflasi -8.320 3.489 -.373 -2.384 .020 Suku Bunga 4.330 3.734 .182 1.160 .251 a. Dependent Variable: Ln_Harga
Berdasarkan tabel 8 di atas, maka persamaan regresi  linear  berganda  dapat  diformulasikan sebagai berikut:
Y = a + 𝒃 𝟏 𝑿 𝟏 + 𝒃 𝟐 𝑿 𝟐 + e Harga Saham = a + 𝒃 𝟏 𝑻𝑰 𝟏 + 𝒃 𝟐 𝑻𝑺𝑩 𝟐 + e Maka, Y = 7,700 – 8,320 + 4,330 + e
Keterangan:
1. Nilai a = 7,700 menunjukkan bahwa jika variabel  independen  yang  terdiri  dari Inflasi  (X1),  Suku  Bunga  (X2)  dalam
keadaan  konstan  atau  tidak  mengalami perubahan (sama dengan nol), maka harga saham (Y) adalah sebesar 7,700 . 2. Nilai  koefisien  regresi  X1  =  -8,320 menunjukkan apabila inflasi ditingkatkan 100%  akan  berpengaruh  atas  penurunan harga saham sebesar 83.20%.
3. Nilai  koefisien  regresi  X2  =  4,330 menunjukkan apabila suku bunga ditingkatkan 100% akan berpengaruh atas kenaikan  harga  saham  gabungan  sebesar 43.30%
A. Pengujian Hipotesis
1. Uji Koefisien Determinasi
Tabel 2 Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .303 a .092 .060 .19344 a. Predictors: (Constant), Suku Bunga, Inflasi b. Dependent Variable: Ln_Harga Berdasarkan table 9 dapat
disimpulkan  bahwa  nilai R 2 adalah  0.092 mempunyai  arti  bahwa  variabel  dependen mampu dijelaskan oleh variabel independen  sebesar  9,2%.  Dengan  kata lain perubahan dalam harga saham mampu dijelaskan oleh ke dua variabel independen,  dan  sisanya  sebesar  90.8% dijelaskan  oleh  faktor  lain  yang  tidak diikutsertakan dalam penelitian ini.
2. Uji Parsial (Uji T)
a. Inflasi berpengaruh negative
terhadap harga saham Berdasarkan  angka 𝒕 𝒉𝒊𝒕𝒖𝒏𝒈 pada variable  inflasi  sebesar  -2.384  < 𝒕 𝒕𝒂𝒃𝒆𝒍 1.672, sedangkan hasil perhitungan diperoleh  nilai  signifikansi  dari  variabel tingkat inflasi adalah sebesar 0.020 < 0.05 maka  hasil  penelitian  ini  menyatakan bahwa  secara  parsial  tingkat  inflasi berpengaruh  negative  signifikan  terhadap harga  saham.  Maka  hipotesis  pertama diterima.  Arah  hubungan  negative  ini menunjukan  bahwa  semakin  besar  inflasi pada  selama  periode  2017-2021  maka
harga saham perusahaan sektor pertambangan akan semakin menurun.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian  terdahulu  oleh  Maria  Ratna Marisa Ginting (2016) dan Sebo dan Nafi (2021), Rachmawati (2019) yang menyatakan  bahwa  inflasi  berpengaruh negatif  terhadap  harga  saham.  Hal  ini menyimpulkan  bahwa  kenyataan  empiris menunjukkan  pada  beberapa emerging stock  markets, inflasi  berkorelasi  secara negatif  dengan  tingkat  pengembalian investasi  pada  saham.  Mengindikasikan bahwa tingkat inflasi yang tinggi diharapkan tingkat pengembalian investasi pada saham tinggi.
Peningkatan  harga  barang  dan
bahan  baku  juga  akan  membuat  biaya produksi tinggi, sehingga akan
berpengaruh jumlah permintaan.
Penurunan  jumlah  permintaan  ini  akan berdampak pada menurunnya laba perusahaan  dan  berpengaruh  pada  harga saham  perusahaan.  Ekspektasi  laju  inflasi yang  tinggi  akan  mendorong  masyarakat untuk  mengalihkan  aset  finansial  yang dimilikinya menjadi aset riil, seperti tanah, rumah,  dan  barang-barang  konsumsi lainya.  Begitu  pula  sebaliknya  ekspektasi laju inflasi yang rendah akan memberikan insentif terhadap masyarakat untuk menabung serta melakukan investasi pada sektor sektor produktif. Inflasi merupakan suatu variabel ekonomi makro yang dapat merugikan  suatu  perusahaan.  Inflasi  yang tinggi  menjadi  momok  bagi  pelaku  pasar modal  karena  akan  meningkatkan  biaya produksi,  yang  akan  berakibat  buruk terhadap  harga  dan  pendapatan.  Para pelaku  pasar  modal  lebih  memandang inflasi  sebagai  suatu  resiko  yang  harus dihindari. Pemilik saham dan pelaku pasar modal  akan  lebih  suka  melepas  saham yang mereka miliki ketika inflasi tinggi.
b. Tingkat  Suku  Bunga  berpengaruh terhadao harga saham
Berdasarkan  nilai  nilai 𝒕 𝒉𝒊𝒕𝒖𝒏𝒈 variable suku bunga sebesar 1.160 < 𝒕 𝒕𝒂𝒃𝒆𝒍 1.672,  sedangkan  nilai  signifikan  tingkat suku  bunga  adalah  sebesar  0.251  >  dari 0.05  maka  hipotesis  ke  dua  ditolak. Artinya tingkat suku bunga tidak memiliki pengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI selama  periode  penelitian.  Maka  hasil penelitian  ini  menyatakan  bahwa  secara
parsial tingkat  suku bunga  tidak memiliki hubungan  terhadap  pergerakan  harga saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa pergerakan  tinggi  tingkat  suku  bunga selama  periode  2017-2021  tidak  mampu memberikan  dampak  perubahan  harga saham pada perusahaan sektor pertambangan.  Pengaruh  tingkat  suku bunga  terhadap  harga  saham  pernah dilakukan  pengujian  sebelumnya  oleh peneliti lain.
Penelitian ini sejalan dengan (Nugraha  and  Nursito  2021)  yang menyatakan  bahwa  suku  bunga  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  fluktuasi harga  saham.  Alasan  yang  menjelaskan kondisi ini tersebut adalah banyak investor di Indonesia yang senang untuk melakukan profit taking terhadap saham. Hal tersebut dilakukan untuk dapat mengambil keuntungan sebanyak-banyaknya bagi para investor. Profit  Taking sendiri  ialah pembelian saham dan melakukan penjualan  saham  tersebut  pada  saat  harga nya  sedang  naik  dan  pada  jangka  waktu pembelian  serta  penjualan  nya  yang singkat seperti per minggu atau bahkan per hari.  Sedangkan  data  suku  bunga  akan muncul per bulannya di jangka waktu yang tidak  menentu.  Oleh  sebab  itu,  dapat disimpulkan  bahwa  tingkat  suku  bunga tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham perusahaan.  Kemudian  hal  tersebut  juga sesuai dengan hasil penelitian oleh Kewal, (2012) dimana hasil penelitian menyatakan bahwa suku bunga SBI tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Hasil  penelitian  ini  berbeda  dengan penelitian yang diungkapkan oleh (Syahfitri and Dewi 2017): “Tingkat bunga yang tinggi akan mendorong para pemilik modal  untuk  menginvestasikan  modalnya di bank dengan alasan tingkat keuntungan yang  diharapkan”.  Jika  suku  bunga deposito  terus  meningkat  maka  adanya kecenderungan para pemilik modal mengalihkan dananya ke deposito dibandingkan  dengan  menginvestasikan modalnya  di  pasar  modal  dengan  alasan tingkat keuntungan dan faktor resiko yang rendah.
3. Uji Simultan (Uji F)
Hasil  penelitian  ini  secara  simultan menunjukkan  tingkat  inflasi  dan  tingkat bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. seperti terlihat pada tabel di bawah ini:
Tabel 3 Uji F (Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1  Regression .216 2 .108 2.891 .064 b Residual 2.133 57 .037 Total 2.349 59 a. Dependent Variable: Ln_Harga b. Predictors: (Constant), Suku Bunga, Inflasi
Dari  hasil  perhitungan  didapatkan  angka 𝑭 𝒉𝒊𝒕𝒖𝒏𝒈 sebesar  2.891  < 𝑭 𝒕𝒂𝒃𝒆𝒍 sebesar 3.160, sehingga tidak ditemukan pengaruh secara simultan variable inflasi dan tingkat suku bunga terhadap variable harga saham. Artinya,  tidak  ada  pengaruh  antara  inflasi dan  tingkat  suku  bunga  secara  simultan terhadap harga saham.
5. KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui bagaimana  pengaruh  Inflasi  dan  Tingkat  Suku Bunga  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2017-2021.  Berdasarkan  hasil penelitian  yang  ditemukan,  maka  dapat  ditarik kesimpulan  pada  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut.
1. Inflasi  berhubungan  negatif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021
2. Suku  bunga  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham pada perusahaan sektor pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021
3. Inflasi dan tingkat Suku Bunga secara simultan tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia.  Secara  simultan koefisien  determinasi  antar  variable  memiliki hubungan  yang  sangat  kecil.  Sehingga  kurang dapat menjadi acuan investor untuk berinvestasi di  pasar  modal.  Maka  rekomendasikan  untuk penelitian selanjutnya mempertimbangkan faktor diluar dari penelitian ini.
6. REFERENSI
Amanda,  Astrid, Darminto, and Achmad Husaini. 2013. “Pengaruh Debt To Equity Ratio,Return
On  Equity,  Earnings  Per  Share,  Dan  Price Earning  Ratio  Terhadap  Harga  Saham.” Jurnal Administrasi Bisnis 4(2): 1–12.
Azzochrah,  Nurul  Azizah,  Muhammad  Azhar Mushlihin, and Misbahul Munir Makka. 2021. “Pengaruh  Price  Earning  Ratio  Terhadap
Harga  Saham  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di Jakarta Islamic Index (Jii).” Kunuz: Journal of Islamic Banking and Finance 1(1): 53–60.
Badriatin,  T.,  Rinandiyana,  L.  R.,  Mujtahidin,  F. W., & Mulyani, E. L. (2019). Capital Market Literation  Program  in  Class.  Journal  of Character Education Society, 2(1), 24–29
Darmadji,  T  dan  Fakhrudin  M.H.  2006.  Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat
Desiana,  Lidia.  2018.  “Pengaruh  Price  Earning Ratio  (Per),  Earning  Per  Share  (Eps), Devidend Yield Ratio (Dyr), Dividend Payout Ratio (Dpr), Book Value Per Share (Bvs) Dan Price  Book  Value(Pbv  )  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Subsektor  Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar D.” I-Finance: a Research Journal on Islamic Finance 3(2):
199.
Elviani,  Sri,  Ramadona  Simbolon,  and  Sri  Puspa Dewi.
2019.
“Faktor-Faktor
Yang
Mempengaruhi  Harga  Saham  Perusahaan Telekomunikasi.” Jurnal  Riset  Akuntansi Multiparadigma 6(1): 29–39.
Hadi,  Nor.  2013.  Pasar  Modal.  Cetakan  Pertama.
Yogyakarta : Graha Ilmu.
Jamil, P. C., & Hayati, R. (2021). Pasar Modal dan Penanaman  Modal  Asing  di  Indonesia. COSTING:  Journal  of  Economic,  Business and Accounting, 4(2), 477– 484.
Nugraha, Rahmat Dewa Bagas, and H.M Nursito. 2021. “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi Dan  Nilai  Kurs  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Perhotelan  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia  Per  Triwulannya Periode  2016-2018.” Journal  of  Economic,
Bussines  and  Accounting  (COSTING) 4(2): 871–77.
Nurasila, Ersah, Diah Yudhawati, and Supramono Supramono.  2020.  “Pengaruh  Inflasi  Dan Suku  Bunga  Terhadap  Harga  Saham  Pada Sektor  Industri  Barang  Dan  Konsumsi.” Manager : Jurnal Ilmu manajemen 2(3): 389.
Permata,  C.  P.,  &  Ghoni,  M.  A.  (2019).  Peranan Pasar  Modal  Dalam  Perekonomian  Negara Indonesia.  Jurnal  AkunStie  (JAS),  5(2),  50– 61.
Rachmawati,  Yuni.  2019.  “Pengaruh  Inflasi  Dan Suku  Bunga  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di LQ45  Bursa  Efek  Indonesia.” Jurnal  Media Akuntansi (Mediasi) 1(1): 66.
Raharjo.  2010.  Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Kurs  dan Tingkat  Suku Bunga  Terhadap Harga  Saham Bursa Efek Indonesia. Universitas Atma jaya, Jakarta Sebo,  Serena  Sila,  and  Moch  Nafi.  2021. “Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar,  Suku  Bunga, Dan  Volume  Transaksi  Terhadap  Harga Saham  Perusahaan  Pada  Kondisi  Pandemi Covid-19.” Jurnal Akuntansi dan Perpajakan
6(2): 113–26.
Supriatna,  Agus,  Fakung  Rahman,  and  Aziz
Willianta.  2021.  “Dampak  Kenaikan  Suku Bunga  Dan  Inflasi  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur.” SCIENTIFIC JOURNAL  OF  REFLECTION :  Economic, Accounting,  Management  and  Business 4(2): 261–70.
Suriyani,  Ni  Kadek,  and  Gede  Mertha  Sudiarta. 2018. “Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Inflasi Dan  Nilai  Tukar  Terhadap  Return  Saham  Di Bursa Efek Indonesia.” E-Jurnal 7(6): 3172– 3200.
Syahfitri, Okinawa, and Aminar Sutra Dewi. 2017. “Analisis  Pengaruh  Kondisi  Fundamental, Inflasi  Dan  Suku  Bunga  Sertifikat  Bank Indonesia  Terhadap  Harga  Saham  (Studi Kasus  Perusahaan  Real  Estate  Dan  Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).” E- Jurnal  Manajemen  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi KBP : 1–17.