## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 5 Nomor 1, Desember 2021 e-ISSN : 2597-5234

## PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA BERSIH TERHADAP RETURN SAHAM TAHUN 2016-2019

## EFFECT OF OPERATING CASH FLOW AND NET PROFIT ON
SHARE RETURN 2016-2019
Anggun Sundari 1 , Dian Hakip Nurdiansyah 2
Universitas Singaperbangsa Karawang 1,2 1610631030035@student.unsika.ac.id 1 ,

## ABSTRACT
This study has the aim of sizzling, analyzing and analyzing the operating flow and net income  on  stock  returns  in  2016-2019  in  the  agricultural  sector.  This  study  uses secondary data contained in the Indonesia Stock Exchange. With the sample technique carried  out  by  the  author,  the  authors  obtained  a  sample  of  this  study  as  many  as  8 companies from 21 companies in the agricultural sector, from 2016-2019 with annual data from operating flows and net income to stock returns, resulting in 32 data in this study.  The  results  showed  that  partially  Operating  Cash  Flow  has  no  effect  on  Stock Returns and Net Profit does not have a partial effect on Stock Returns, while the results of  simultaneous  research  on  Operating  Cash  Flow  and  Net  Profit  have  no  effect  on Stock Returns.
Keywords: Operating Cash Flow, Net Income, Stock Return

## ABSTRAK
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  untuk  mengetahui,  menganalisis  dan  mendeskripsikan pengaruh arus kas operasi dan laba bersih terhadap return saham tahun 2016-2019 pada perusahaan sektor pertanian. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang terdapat di Bursa  Efek  Indonesia.  dengan  Teknik  sampel  yang  dilakukan  penulis,  penulis mendapatkan  Sample  penelitain  ini  sebanyak  8  perusahaan  dari  21  perusahaan  pada sektor pertanian, , dari tahun 2016-2019 dengan data tahunan dari arus kas operasi dan laba  bersih  terhadap  return  saham  sehingga  menghasilkan  32  data  pada  penelitian  ini. Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  secara  parsial    Arus  Kas  Operasi  tidak berpengaruh terhadap Return Saham dan Laba Bersih tidak memiliki pengaruh parsial terhadap Return Saham sedangkan hasil penelitian simultan Arus Kas Operasi dan Laba Bersih tidak berpengaruh terhadap Return Saham.
Kata Kunci: Arus Kas Operasi, Laba Bersih, Return Saham

## PENDAHULUAN
Setiap  perusahaan  memiliki kemampuan  untuk  membangun  dan mengembangkan  usahanya.  Perusahaan dapat  dinilai  melalui  kemampuan menghasilkan  laba,  mempertahankan investasi  dan  kemampuan  perusahaan untuk  bisa  mengatasi  pengeluaran
perusahaan  yang  dapat  dilihat  dari kinerja  laporan  keuangan  perusahaan. Agar  perusahaan  mampu  membangun dan  melangsungkan  usahanya  maka perusahaan  mampu  memerlukan  modal usaha.  Modal  merupakan  hal  yang diperlukan  bagi  kelangsungan  suatu usaha perusahaan juga bisa
mendapatkan bantuan permodalan untuk  meningkatkan  kegiatan  ekonomi melalui pasar modal. Pasar modal memberikan kesempatan  perusaahan  untuk  bersaing secara  sehat  agar  investor  berminat menanamkan  modal  diperusahaannya. Memperdagangkan  sahamnya  di  pasar modal, maka itu perusahaan memperoleh  dana  bagi  kelangsungan operasional  perusahaan  dan  dapat mengembangkan  perusahaannya,  bagi investor,  pasar  modal  merupakan  salah satu sarana efektif bagi orang lain untuk menanamkan modalnya
bertujuan memperoleh  keuntungan  dari  yang  di investasikannya.  Return  Saham  adalah selisih  harga    jual  saham  dengan  harga beli saham bisa positif dan negatif. Jika positif berarti mendapatkan keuntungan atau  mendapatkan Capital  Gain , sedangkan  negatif  berarti  rugi  atau mendapatkan Capital Lost.
Return  Saham  merupakan  hasil yang  diperoleh  dari  investasi  yang dilakukan  investor.  Return  dapat  dari dua  bentuk,  yaitu  dividen  dan  Capital Gain.
Gambar 1. Rata-rata Return Saham Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan  gambar  1  dapat dilihat  bahwa  pergerakan  return  saham setiap  tahunnya  mengalami  pergerakan secara  fluktuatif  pada  tahun  2015 sebesar 0,16 dan menurun ditahun 2017
sebesar  0,06.  Tahun  2018  mengalami penurunan  kembali  sebesar  -0,14  dan penaikan sebesar 2,42.
Arus  Kas  Operasi  adalah  arus kas  yang  terkait  dengan  operasional perusahaan  pada  masa  periode  tertentu. Arus kas dari aktivitas operasi terutama diperoleh dari penghasilan atau pendapatan  utama  perusahaan.  Karena itu,  arus  kas  berasal  dari  transaksi  dan peristiwa yang
mempengaruhi penatapan laba atau rugi bersih.
Gambar 2 Rata-rata Arus Kas Operasi Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan  gambar  2  dapat dilihat  bahwa  pergerakan  arus  kas operasi  dari  tahun  2017  meningkat sebesar 0,15 kemudian pada tahun 2018 mengalami  penurunan  secara  drastis yaitu  sebesar  -1,7.  Dan  pada  tahun selanjutnya kembali mengalami peningkatan sebesar 0,23. Hasil  penelitian  yang  dilakukan menurut (Febrianti, 2011), “Menunjukan  bahwa  arus  kas  operasi berpengaruh  positif  terhadap  return saham. Semakin tinggi arus kas operasi maka  semakin  tinggi  kepercayaan investor  pada  perusahaan,  sehingga semakin pula besar nila expected return saham”.  Hasil  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  menurut (Walandouw,  2017),  “Keberhasilan dapat  dilihat  pada  tingkat  laba  yang
0,16 0,06 -0,14 2,42 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 Axis Title Rata-rata Return Saham Rata-Rata Return Saham 0,69 0,84 -1,7 0,23 -2 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 2016 2017 2018 2019 Rata-rata Arus kas Operasi rata-rata arus kas operasi
diperoleh  perusahaan,  tujuannya  utama nya  agar  memperoleh  laba  yang sebesar-besarnya.  Laba  buku  dapat dianggap  sebagai  laba  akuntan.  Ini adalah pendapatan bersih yang diperoleh  perusahaan  setelah  dikurangi dengan  semua  biaya  dan  dilaporkan pada laporan laba rugi”.
Gambar 3 Rata-rata Laba Bersih Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan    gambar  3  dapat dilihat  bahwa  pergerakan  laba  bersih setiap  tahunnya  selalu  mengalami penurunan , dan penurunan yang sangat drastis  terjadi  pada  tahun  2017  yaitu sebesar  3,83.  Pada  tahun  2018  kembali mengalami  penurunan  menjadi  -0,03, lalu  pada  tahun  selanjutnya  kembali mengalami penurunan sebesar -0,05.
Hasil penelitian (Selviani, 2016), “Menyatakan bahwa laba bersih berpengaruh  signifikan  terhadap  return saham.  Laba  bersih  atau  suatu perusahaan mencerminkan kondisi keuangan  perusahaan.  Semakin  besar nilai  laba  yang  diperoleh  akan meningkat  kepercayaan  calon  investor untuk menanamkan investasi di perusahaan”.  Hasil  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh (Sachiyudin, 2019), “Menyatakan

## bahwa  Laba  Bersih  berpengaruh terhadap Return Saham
Tabel  1.  Hubungan  Arus  Kas  Operasi  dan Laba  Bersih  terhadap  Return Saham Tahun Arus Kas Operasi Laba Bersih Return Saham 2016 0,69 4,10 0,16 2017 0,84 0,27 0,06 2018 -1,70 -0,03 -0,14 2019 0,23 -0,05 2,42 Rata- rata 0,01 1,07 0,63 Sumber: diolah oleh penulis ( www.idx.co.id ) Berdasarkan tabel diatas menunjukan hubungan arus kas operasi, laba  bersih  dan  return  saham.  Dapat diketahui  bahwa  rata-rata  arus  kas operasi  dari  tahun  2016-2019  sebesar 0,01.  Rata-rata  laba  bersih  dari  tahun 2016-2019  sebesar  1,07,  dan  rata-rata return  saham  dari  tahun  2016-2019 sebesar 0,63.
Dapat  dilihat  tabel  1  terdapat fenomena  yang  tidak  sesuai  dengan teori seharusnya yang berkaitan mengenai  pengaruh  arus  kas  operasi terhadap  return  saham.  Apabila  secara teori  arus  kas  bersih  dari  aktivitas operasi tinggi, perusahaan dapat meningkatkan  nilai  perusahaan  dan aktivitas  operasi  perusahaan.  Namun terjadi  pada  tabel  1  ditemukan fenomena  bahwa  terdapat  arus  kas operasi  yang  meningkat  tetapi  tidak sejalan  dengan  return  saham  yang menurun,  hal  ini  terjadi  pada  tahun 2017.  Pada  penelitian  yang  dilakukan (Tumbel et, 2017), “Menyatakan bahwa laba  bersih  berpengaruh  signifikan terhadap retun saham karena keuntungan  akan  dibagikan  kepada pemegang  saham  sebagai  balas  jasa
4,1 0,27 -0,03 -0,05 -0,5 0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 2016 2017 2018 2019 Rata-rata Laba Bersih Rata-rata Laba Bersih
telah  menanamkan  modalnya  dalam perusahaan atau biasa disebut dividen”. Meningkatkan  dividen  yang  diterima oleh  pemegang  aham,  maka  return diterima  oleh  pemegang  saham  yang akan  meningkat  juga.  Namun  terdapat fenomena yang terjadi pada tahun 2019 yaitu  sedang  terjadi  penurunan  laba bersih  tetapi  return  saham  meningkat sangat drastis.

## METODE PENELITIAN
Penelitian    ini  menggunakan data  sekunder  yakni  berupa  laporan keuangan tahunan perusahaan pertanian yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia dengan  akhir  tahun  pembukuan  pada tanggal 31 Desember 2016, 2017, 2018 dan  2019.  Sumber  dapat  diperoleh  dari web ( www.idx.co.id ) dan
www.sahamok.net/emiten . Populasi  pada  penelitian  ini adalah perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019 yakni sebanyak 21 Perusahaan. Sedangkan dalam pemilihan  sample  peneliti  ini,  peneliti menggunakan metode purposive
sampling  sehingga  terdapat  8  sample perusahaan. Berikut dibawah ini peneliti menentukan beberapa kriteria yang akan digunakan adalah sebagai berikut:
Tabel 2. Penyeleksian Kriteria No Keterangan Jumlah 1 Perusahaan sektor pertanian yang melaporkan laporan keuangan secara terus menerus dan terpublikasi pada situs Bursa Efek Indonesia selama periode 2016-2019 21
2 Perusahaan sektor pertanian tidak penyajikan data secara lengkap (tahun IPO diatas 2016) yang terkait variabel penelitian (13) Total Sample Penelitian 8 Total Pengamatan (8 x 4) 32 Sumber: diolah oleh penulis 2020
Dalam  penelitian  ini  diperoleh menggunakan  metode  dokumentasi dengan  cara  mengumpulkan  data sekunder  dari  laporan  keuangan  yang telahdi  publikasikan  di  BEI.  Laporan keuangan  perusahaan  tercantum  di dalam  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2016,  2017,  2018,  dan  2019.    Peneliti dalam  mengolah  data  yang  kemudian dalam  penelitian  ini  adalah  statistic diolah menggunakan software 26 untuk mengetahui  pengaruh  arus  kas  operasi dan  laba  bersih  terhadap  return  saham pada  perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif
(Sujarweni,  2015),  “Statistik deskriptif  merupakan  penelitian  yang dilakukan  untuk  mengetahui  gambaran masing-masing  variabel  atau  lebih sifatnya  independen  tanpa  membuat hubungan maupun perbandingan dengan variabel lain”. Berikut ditampilkankan
rekapitulasi  data  yang  akan  dianalisis deskriptif dengan bantuan software 26.
Tabel 3. Statistik Deskriptif
N Min Max Mean Std devation Arus Kas Operasi 32  - 12,60 9,91 -,4759  3,69440 Laba Bersih 32  -,89 47,64  2,3733  8,89489 Return Saham 32  -,42 ,99 -,0216  ,29016
Valid N
(listwice) 32 Sumber: Kajian Peneliti, 2020 Berdasarkan tabel tersebut diketahui  bahwa  N  adalah  sebanyak  32 artinya yang digunakan dalam penelitian  yang  dilakukan  adalah sebanyak  32  dari  8  sample  perusahaan sektor  pertanian  periode  2016-2019.
Pengungkapan  return  saham  memiliki nilai  rata-rata  -0,0216  dan  nilai  standar deviasi  0,29016.  Yang  memiliki  arti bahwa  nilai  yang  cukup  kecil  jarak antara  nilai  tertinggi  dan  terendah. Sedangkan  untuk  nilai  minimum  nya  - 0,42  dengan  nilai  minimum  nya.
Pengungkapan arus kas operasi memiliki  nilai  rata-rata  -0,4759  dan nilai  standar  deviasi  yang  menunjukan hasil yang cukup kecil jarak antara nilai tertinggi dan terendah, sedangkan untuk nilai  minimum  nya  -12,60  dengan  nilai maksimum nya 9,91.
Pengungkapan laba bersih
memiliki nilai rata-rata 2,3733 dan nilai standar deviasi 8,89489. Yang memiliki arti bahwa nilai rata-rata lebih kecil dari standar  deviasi  yang  menunjukan  hasil yang  cukup  kecil  jarak  antara  nilai tertinggi dan terendah. Sedangkan untuk nilai  minimumnya  -0,89  dengan  nilai maksimum nya 47,64.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel    4.  Uji  Normalitas  Kolmogorov Smirnov
N 32 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std.Devation  ,26957630 Most Extreme Differences Absolute -130 Positive ,130 Negatif E -,065 Test Statistic ,130 Asymp. Sig. (2-tailed) ,183 c Sumber: kajian Peneliti, 2020
Berdasarkan  hasil  pengujian tabel  tersebut  dapat  diperoleh  nilai residual  yaitu  0,183.  Berdasarkan  pada ketentuan pengambilan keputusan, apabila  diatas  tingkat  signnifikasi0,05
maka  dapat  dikatakan  nilai  residual berdistribusi  normal.  Karena  0,183>
0,05 maka dapat disimpulkan data yang digunakan pada penelitian ini berdistribusi normal.

## Uji Autokorelasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Model Std.  Error  Of The Estimate Durbin- Watson 1 ,27872 2,230 Sumber: Kajian Peneliti, 2020
Berdasarkan hasil pengujian dari
1.3  diperoleh  nilai  D-W  yaitu  sebesar
2,230.  Artinya  nilai  D-W  2,230  masih berada  diantara  nilai  -2  sampai dengan+2.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan  bahwa  analisis  regresi berganda dalam penelitian ini bebas dari gejala autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Sumber : data diolah oleh peneliti
Berdasarkan  hasil  pengujian diatas  diperoleh  gambar  scatterplot  yan terdapat  titik-titik  yang  memiliki  pola tidak  jelas.  Serta  titik-titik  data menyebar  diatas  dan  dibawah  atau sekitar angka 0. Maka dapat disimpulkan  bahwa  analisis  regresi berganda  di  dalam  penelitian  ini  bebas dari gejala heteroskedastisitas.
Uji Multikolinearitas
Tabel 6. Hasil Uji Multikolinearitas Model Tolerance   VIF 1. Arus Kas Operasi 1,000 1,000 2. Laba Bersih  1,000 1,000 Sumber: Kajian Peneliti, 2020 Berdarsarkan  hasil  tabel  diatas, diperoleh nilai VIF untuk pengungkapan arus kas operasi dan laba bersih yaitu sebesar 1,000. Artinya nilai
VIF  dari  kedua  variabel  bebas  tersebut berada  diantara  nilai  1-10,  dan  untuk nilai TOL kedua variabel bebas tersebut memiliki  nilai  TOL  1,000.  Dengan disimpulkan  bahwa  data  terbebas  dari gejala multikolinearitas.

## Uji Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel  7.  Hasil  Uji  Analisis  Regresi  Linear Berganda
Unstandardized Coefficients Model B Std. Error 1 (Constant) ,005 ,051 Arus Kas Operasi ,025 ,014 Laba Bersih -,006 ,006 Sumber: Kajian Peneliti, 2020
Berdasarkan  hasil  pengolahan diatas,  diperoleh  hasil  persamaan analisis  regresi  linier  berganda  sebagai berikut:
Return Saham (Y) : 0,005 + 0,025x 1 – 0,006x 2 + e
Dari  persamaan  regresi  linear berganda  diatas,  maka  diperoleh  hasil sebagai berikut:
1. Nilai konstanta sebesar 0,005 dapat diartikan  apabila  seluruh  variabel independen  yaitu  arus  kas  operasi dan  laba  bersih  dianggap  konstan (arus kas operasi dan laba bersih =
0),  maka  return  saham  akan memiliki nilai sebesar 0,005.
2. Koefisien  regresi  arus  kas  operasi sebesar  0,025  menunjukan  bahwa koefisien  regresi  variabel  arus  kas operasi  dinaikan  1  point,  maka return  saham  mengalami  kenaikan senilai 0,025.
3. Koefisien  regresi  laba  bersih sebesar  -0,006  menunjukan  bahwa koefisien  regresi  variabel  laba bersih  dinaikan  1  point,  maka return saham mengalami penurunan senilai -0,006.

## Uji Koefisiensi Determinasi
Tabel 8. Hasil Uji Determinan
Model Summary Model R R Square 1 ,370 a ,137 Sumber: Kajian Peneliti, 2020
Pada  tabel  tersebut  di  dapat  R Square  sebesar  0,137  atau  13,7%.  Hal ini  menunjukan  bahwa  variabel  yang diteliti  yaitu  arus  kas  operasi  dan  laba bersih  berpengaruh  sebesar  13,7% terhadap  return  saham.  Sedangkan sisanya 86,3% dipengaruhi oleh variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini.

## Uji T (Parsial)
Tabel 9. Hasil Uji T (Parsial)
Coefficients a
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Model Beta T Sig. 1 (contant) ,105 ,917 Arus  Kas Operasi ,316 1,832  ,077 Laba Bersih -,197 - 1,142 ,263 Sumber: Kajian Peneliti, 2020
Berdasarkan pada hasil pengujian  diatas,  dapat  terlihat  nilai T hitung pada  setiap  variabel.  Untuk membuat  kesimpulan  menerima  atau menolak  H 0 terlebih  dahulu  harus ditentukan  nilai-  nilai  Tt abel yang  akan digunakan,  untuk  mencari  rumus berikut:
T tabel = t (a/2;n-k-1)
Keterangan:
A: 0,05
N: Jumlah sample
K: Jumlah variabel x Dari rumus diatas, dapat disimpulkan bahwa T tabel = t(0,025;29) = 2,045.  Setelah  mendapatkan  nilai  T tabel kemudian  dapat  disimpulkan  menerima atau menolak hipotesis sebagai berikut: Pegaruh  Arus  Kas  Operasi  terhadap Return  Saham.  Berdasarkan  hasil pengujian  diperoleh  nilai  T hitung sebesar 1,832.  Jika  dibandingkan  dengan  nilai T tabel yaitu  2,045.  Sehingga  nilai  T hitung 1.832  <  nilai  T tabel 2,045.  Serta  nilai signifikansi  sebesar  0,077  >  0,05. Dengan  demikian,  H1  ditolak.  Yang berarti  tidak  teerdapat  pengaruh  arus kas operasi terhadap return saham. Pengaruh  Laba  Bersih  terhadap  Return Saham Berdasarkan  hasil  pengujian diperoleh  nilai  T hitung sebesar  -1,142. Jika  dibandingkan  dengan  nilai  T tabel yaitu  2,045.  Sehingga  nilai  thitung  - 1,142  <  nilai  T tabel 2,045.  Serta signifikasi  sebesar  0,045  >  0,05. Dengan  demikian,  H2  ditolak.  Yang berarti  tidak  terdapat  pengaruh  laba bersih terhadap return saham.

## Uji F (Simultan)
Tabel 10. Hasil Uji F Anova Model F Sig. 1 Regression   2,299 ,118 b Residual total
Sumber: Kajian Peneliti, 2020.
Berdasarkan  data  hasil  uji simultan dapat dilihat pada tabel anova. Untuk  membuat  kesimpulan  diterima atau  ditolaknya  H4.  Terlebih  dahulu harus  ditentuka  nilai-nilai  F tabel dapat ditentukan dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
F tabel = F (k;n-k)
Keterangan: K: Jumlah Variabel X N: Total sample yang digunakan
Setelah  menggunakan  rumus diatas  untuk  mencari  F tabel dapat dihitung  bahwa  nilai  F tabel dalam penelitian  ini  adalah  F tabel =  F  (2;30)  = 3,32.  Selanjutnya  nilai  F hitung dengan F tabel .  Sehingga  diperoleh  nilai2,299  < 3,32. Artinya nilai F hitung lebih kecil dari
F tabel . Nilai signifikansi sebesar 0,118 > 0,05. Dengan demikian dapat disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat pengaruh  antara  arus  kas  operasi  dan laba bersih terhadap return saham.

## Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Return Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian diperoleh nilai T hitung sebesar 1,832. Jika dibandingkan  dengan  nilai  T tabel yaitu 2,045.  Sehingga  nilai  T hitung 1,832  < nilai T tabel 2,045. Serta nilai signifikansi sebesar 0,077 > 0,05. Dengan demikian, H1  ditolak.  Yan  berarti  tidak  terdapat
pengaruh  antara  arus  kas  operasi terhadap return saham.
Pengaruh  Laba  Bersih  terhadap Return Saham Berdasarkan hsil pengujian diperoleh  nilai  T hitung sebesar  -1,142. Jika  dibandingkan  dengan  nilai  T tabel yaitu 2,045. Sehingga nilai T hitung -1,142 <  nilai  T tabel 2,045.  Serta  nilai signifikansi  sebesar  0,263  >  0,05. Dengan  demikian,  H2  ditolak.  Yang bearti  tidak  terdapat  laba  bersih terhadap return saham.
Pengaruh  Arus  Kas  Operasi  dan Laba Bersih terhadap Return Saham
Pada  pengujian  hipotesis  ketiga ini diperoleh nilai 2,299 < 3,32. Artinya nilai  F hitung lebih  kecil  dari  F tabel .  Nilai signifikansi  sebesar  0,118  >  0,05. Artinya nilai F hitung lebih kecil dari F tabel . Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  secara simultan  antara  arus  kas  operasi  dan laba bersih terhadap return saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  penelitian  analisis data  dan  rumusan  masalah  maka  dapat diambil  kesimpulan  dari  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
1. Arus  Kas  Operasi  tidak  berpengaruh terhadap Return Saham pada perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia tahun 2016-2019.
2. Laba  Bersih  tidak  berpengaruh terhadap Return Saham pada perusahaan  sektor  pertanian  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 3. Arus  Kas  Operasi  dan  Laba  Bersih tidak  berpengaruh  terhadap  Return Saham  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.

## Saran
Peneliti  mengajukan  beberapa saran  yang  sekiranya  dapat  bermanfaat bagi pihak-pihak terkait, yaitu. Investor yang ingin berinvestasi pada perusahaan sektor  pertanian  hendaknya  lebih memperhatikan  informasi  mengenai Laba  Bersih  karena  semakin  besar  laba berarti semakin tinggi pula Return yang akan  diperoleh  investor  dengan  tetap memperhatikan arus kas operasi perusahaan  walaupun  dalam  penelitian ini  tidak  terdapat  pengaruh  bagi  return saham. Bagi Peneliti Selanjutnya Penelitian  selanjutnya  hendaknya  bisa memperluas cakupan variabel independen lainnya, sehingga diharapkan mampu meningkatkan penjelas  faktor  yang  berpengaruh terhadap  return  saham.  Selain  itu penelitain selanjutnya disarankan menggunakan  sample  penelitian  yang lebih  banyak  sehingga  mendapatkan hasil  yang  lebih  baik  dan  jumlah  tahun pengamatan diperpanjang dengan harapan  semakin  banyak  periode pengamatan  akan  menghasilkan  hasil yang lebih baik.

## DAFTAR PUSTAKA
Febrianti, P. (2011). Pengaruh Arus Kas Operasi  dan  Laba  Operasi terhadap  Return  Saham  Pada Perusahaan  Manufaktur  yang terdaftar  di  BEI. Surakarta:
Fakultas  Ekonomi  Universitas Sebelas Maret. Sachiyudin, A. (2019). Analisis Pengaruh  Laba  Bersih,  Arus Kas,  Leverage,  dan  Ukuran Perusahaan  Terhadap  Return Saham  Studi  Empiris  pada Perusahaan Properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Studi  Akuntansi  dan Keuangan Akuntansi .
Selviani. (2016). Pengaruh Laba Bersih,
Arus  Kas,  dan  Return  On Investment  terhadap  Return Saham pada Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode 2011-2014 . Studi Akuntansi dan Keuangan Indonesia . Sujarweni. (2015). SPSS Untuk
Penelitian. Yogyakarta:  Pustaka
Baru Press. Tumbel  et,  ..  a.  (2017).  Pengaruh  Laba Akuntansi dan Arus Kas Operasi terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  . Studi  Akuntansi  dan Kuangan Indonesia , 173-183. Walandouw,  T.  (2017).  Pengaruh  Laba
Akuntansi dan Arus Kas Operasi terhadap  Return  Saham  pada Perusahaan  Manufaktur  Sektor Industri  Barang  Konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Studi  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia , 173-183.