THE EFFECT OF CURRENT RATIO (CR), EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) ON STOCK PRICES

## HELMIATI, EVA ULVAH RAHAYU
STIE Bangkinang, STIE Mahaputra Riau helmiati@gmail.ac.id, eva.ulfahrahayu007@gmail.com
Abstract :  The  research  was  conducted  with  the  aim  to  examine  the  effect  of  CR,  EPS,  DER and  PBV  on  stock  prices  in  transportation  and  logistics  sector  companies  listed  on  the Indonesian  stock  exchange  2019-2021. The population  in  this  study  are  all  companies  in the transportation  and  logistics  sector  listed  on  the  Indonesian  stock  exchange.  Sampling  was done  by  purposive  sampling  method  and  14  companies  were  selected.  Hypothesis  testing  is done by using multiple linear regression model using SPSS 25.00. Based on the simultaneous test results, the variables CR, EPR, DER and PBV proved to have a significant effect on stock prices.  Where  partially  the  CR  and  EPS  variables  have  no  effect  on  stock  prices.  The  close relationship that occurs between the variables CR, EPS, DER and PBV on stock prices is quite strong  with  a  correlation  coefficient  (R)  og  57.1  persent.  White  the  contribution  of  the independent variable to the dependent variable is 25.3 persent, the remaining 74.7 persent is explained by other variables that are not included in this research model.
Keywords : CR, EPS, DER, PBV and Stock Price.
Abstrak :  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  CR,  EPS,  DER  dan  PBV terhadap harga saham pada perusahaan sektor transportasi dan logistik yang terdaftar di bursa efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan sektor  transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia.  Pengambilan  sampel dilakukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling dan  terpilih  sebanyak  14 perusahaan.  Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  menggunakan  model  regresi  linear berganda menggunakan SPSS 25.00. Berdasarkan hasil uji secara simultan variabel CR, EPS, DER dan PBV terbukti berpegaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan secara parsial variabel  CR  dan  EPS  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Keeratan  hubungan  yang terjadi  antara  veriabel  CR,  EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  harga  saham  tergolong  cukup  kuat dengan  nilai  koefisien  korelasi  (R)  sebesar  57.1 persen.  Sedangkan  kontribusi  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat  adalah  sebesar  25.3  persen,  sisanya  74.7  persen  diterangkan  oleh variabel lain yang tidak dimasukkan kedalam model penelitian ini.
Kata kunci : CR, EPS, DER, PBV dan Harga Saham

## A.Pendahuluan
Bursa  efek  adalah  sebuah  pasar  yang  berkaitan  dengan  pembelian  serta  penjualan  efek pada  sebuah  perusahaan  yang  telah  terdaftar  di  bursa.  Bursa  efek  sendiri  berisi  banyaknya kumpulan pasar juga pertukaran, yang terdapat aktivitas regular pembelian, penjualan dan juga sebuah  percetakan  saham  perusahaan  secara  publik.  Perusahaan  di  bidang  transportasi  dan logistik merupakan salah satu sektor yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
Transportasi  didefinisikan  sebagai  perpindahan  barang  dan  orang  dari  tempat  asal  ke tempat  tujuan  dengan  menggunakan  kenderaan  yang  digerakkan  oleh  manusia  atau  mesin. Industri  transportasi  memegang  peranan  penting  dalam  kehidupan  masyarakat,  karena  tidak hanya  melayani  kebutuhan  pribadi,  transportasi  juga  diperlukan  untuk  kegiatan  produksi, konsumsi  dan  distribusi.  Selain  itu,  perusahaan  transportasi  di  era  digital  dengan  adanya e- commerce mengalami perkembangan yang baik.
Kontribusi sektor transportasi dan logistik terhadap Produk Domestik Bruto pada tahun 2019  mengalami  peningkatan  sebesar  5,88%,  sedangkan  pada  tahun  2020  menurut  Badan Pusat  Statistik  (BPS)  laju  pertumbuhan  Produk  Domestik  Bruto  di  sektor  transportasi mengalami penurunan paling besar yaitu minus 15,04%. Pandemic (COVID-19) yang dating di Indonesia  sejak  awal  2020  telah  memukul  dunia  industri.  Situasi  ini  bermula  dengan  anjuran
pemerintah  untuk  tidak  melakukan  mobilitas  di  luar  rumah  dan  penerapam  atas social distancing atau jaga jarak (Nur Rohim Yunus & Rezki, 2020).
Selain  itu,  penurunan  aktivitas  kargo  pada  masa  pandemi  juga  mempengaruhi  kinerja transportasi.  Penurunan  pada  sektor  transportasi  dan  logistik  terjadi  pada  semua  moda transportasi.  Detailnya,  angkutan  rel  tercatat  minus  63,75%,  angkutan  darat  minus  17,65%, angkutan  laut  minus  17,48%,  angkutan  sungai,  danau  dan  penyeberangan  minus  26,66%, angkutan udara minus 80,23%, serta pergudangan dan jasa penunjang angkutan minus 38,69%. (sumber. www.cnnindonesia.com).
Kinerja saham dinilai dari naik turunnya harga saham, ketika harga saham naik, saham berkinerja baik dan ketika harga harga saham turun, kinerja saham dianggap buruk atau kurang efisien (Windarto dan Kurnasih, 2016). Harga saham adalah harga yang muncul sebagai akibat dari  pergerakan  penawaran  dan  permintaan  yang  muncul  di  pasar  saham  yang  bersangkutan. Untuk  bisnis,  harga  saham  digunakan  sebagai  standar  untuk  mengevaluasi  nilai  bisnis.  Pada kenyataannya harga saham di pasar modal tidak selalu naik, bahkan terkadang turun. Di pasar modal, fluktuasi harga saham yang kuat membuat pasar saham menarik banyak investor.
Tabel 1. Harga Saham No Nama Perusahaan Harga Saham (Rp) 2019 2020 2021 1 PT. Berlian Laju Tanker Tbk 50 50 50 2 PT. Batavia Prosperindo Trans Tbk 89 81 498 3 PT. WEHA Transportasi Indonesia Tbk 148 63 212 4 PT. Airasia Indonesia Tbk 184 184 184 5 PT. Dewata Freightinternasional Tbk 180 142 50 6 PT. Jaya Trishindo Tbk 210 216 326 7 PT. Indonesia Transport & Infrastructure Tbk 50 50 65 8 PT. Eka Sari Lorena Transport Tbk 131 200 202 9 PT. Mitra Internasional Resources Tbk 50 50 50 10  PT. Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk 141 142 308 11  PT. Steady Safe Tbk 206 188 220 12  PT. Sidomulyo Selaras Tbk 50 57 68 13  PT. Trimuda Nuansa Citra Tbk 278 424 2.550 14  PT. Guna Timur Raya Tbk 101 171 163
Sumber : www.idx.co.id (data diolah peneliti, 2022)
Berdasarkan  tabel  1  diatas,  terlihat  harga  saham  mengalami  fluktuasi  yang  cukup signifikan seperti PT. Trimuda Nuansa Citra  Tbk pada tahun 2019 harga sahamnya Rp. 278,- mengalami  peningkatan  setiap  tahun  dan  pada  tahun  2021  menjadi  Rp.  2.550,-  per  lembar saham.  Sebaliknya  PT.  Dewata  Freightinternational  Tbk  justru  mengalami  penurunan  yang sangat  drastis  di  tahun  2021  yaitu  Rp.  50,-  yang  sebelumnya  pada  tahun  2019  sebesar  Rp. 180,-.  Sementara  PT.  Berlian  Laju  Tanker  Tbk  dan  PT.  Mitra  International  Resources  Tbk konsinsten dengan harga sahamnya dari tahun ke tahun yaitu Rp. 50,-.
Harga  saham  dapat  berfluktuasi  karena  dipengaruhi  oleh  faktor  internal  dan  faktor eksternal.  Dimana  faktor  internal  berupa  pengumuman  pemasaran,  produksi,  pendanaan, investasi,  ketenagakerjaan  serta  pengumuman  laporan  keuangan.  Sedangkan  faktor  eksternal berupa  perubahan  suku  bunga  tabungan  dan  deposito,  inflasi,  berbagai  regulasi  ekonomi, gejolak politik dan lain-lain. Faktor internal yang mempengaruhi harga saham dapat dianalisis dengan  menggunakan  analisis  fundamental  dan  faktor  eksternal  dengan  analisis  teknikal. Analisis  teknikal  adalah  upaya  untuk  memperkirakan  harga  saham  dengan  mengamati perubahan  harga  saham  selama  periode  terakhir.  Analisis  fundamental  menjelaskan  kinerja suatu  perusahaan  melalui  laporan  keuangan  yang  kemudian  dihubungkan  dengan  rasio-rasio keuangan perusahaan.
Rasio lancar atau Current Ratio (CR) adalah rasio yang mengukur  tingkat  kemampuan suatu  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendeknya  melalui  aset  lancar  tertentu
yang  dimiliki  perusahaan  (Samrotun,  2015).  Semakin  tinggi Current  Ratio suatu  perusahaan menunjukkan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya dengan  aset  lancarnya.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Puspita  Sari,  dkk  (2022) menyatakan CR berpengaruh terhadap harga saham.
Earning  Per  Share (EPS)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  mengelola  laba.  Kenaikan  atau  penurunan  EPS  selama  bertahun-tahun merupakan  ukuran  penting  untuk  mengetahui  baik  tidaknya  operasional  yang  dilakukan perusahaan.  Secara  teoritis,  semakin  tinggi  EPS,  semakin  besar  kemungkinan  harga  saham akan  naik.  Penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Manurung  (2015),  menyatakan  bahwa EPS berpengaruh terhadap harga saham.
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk  memenuhi  semua kewajibannya,  yang  dinyatakan  sebagi  bagian  dari  ekuitas  yang  digunakan  untuk  membayar hutang.  Semakin  tinggi  nilai  DER  suatu  perusahaan  berarti  struktur  modal  perusahaan  lebih banyak  memamfaatkan  hutang  dari  pada  ekuitas.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nordiana (2017), menyatakan bahwa DER mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
Price  to  Book  Value (PBV)  adalah  perbandingan  harga  saham  dengan  nilai  bukunya, sehingga dapat menunjukkan anomali harga saham. Jika nilai buku relatif rendah menunjukkan harga  saham  yang  murah,  jika  harga  saham  dibawah  nilai  buku  ada  kecenderungan  saham tersebut  paling  tidak  sama  dengan  nilai  bukunya.  Penelitian  yang  dilakukan  Martha,  dkk (2019), menyatakan bahwa PBV mempunyai pengaruh terhadap harga saham.

## B.Metodologi Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sektor transportasi dan logistik yang terdaftar di  bursa  efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2019-2021.  Waktu  penelitian  dimulai  pada  bulan  Juni sampai  dengan  Juli  2022.  Populasi  dalam  penelitian  ini  dalah  perusahaan  sektor  transportasi dan logistik yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2019-2021 sebanyak 28 perusahaan. Sampel  penelitian  ini  berjumlah  14  sampel  perusahaan,  dengan  kriteria  teknik  pengambilan sampel  yaitu pusposive  sampling dengan  kriteria  sebagai  berikut:  1)  Perusahaan  sektor transportasi  dan  logistik  yang  tercatat  di  BEI  selama  3  tahun  berturut-turut  dari  tahun  2019- 2021. 2) Perusahaan  sektor transportasi dan logistik  yang  harga sahamnya  tidak tercantum di BEI selama 3 tahun berturut-turut dari tahun 2019-2021. 3) Perusahaan sektor transportasi dan logistik  yang  tidak  memenuhi  syarat  sebagai  sampel  penelitian  karena  memiliki  data outlier (data terlalu ekstrim).
Tabel 2. Daftar Perusahaan Sampel No Nama Perusahaan Kode Perusahaan 1 PT. Berlian Laju Tanker Tbk BLTA 2 PT. Batavia Prosperindo Trans Tbk BPTR 3 PT. WEHA Transportasi Indonesia Tbk WEHA 4 PT. Airasia Indonesia Tbk CMPP 5 PT. Dewata Freightinternasional Tbk DEAL 6 PT. Jaya Trishindo Tbk HELI 7 PT. Indonesia Transport & Infrastructure Tbk IATA 8 PT. Eka Sari Lorena Transport Tbk LRNA 9 PT. Mitra Internasional Resources Tbk MIRA 10 PT. Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk NELY 11 PT. Steady Safe Tbk SAFE 12 PT. Sidomulyo Selaras Tbk SDMU 13 PT. Trimuda Nuansa Citra Tbk TNCA 14 PT. Guna Timur Raya Tbk TRUK
Sumber : www.idx.co.id (data diolah peneliti, 2022)
Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan pada perusahaan sektor  transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2019-2021.  Sumber  data  dalam penelitian ini yaitu data yang diperoleh secara tidak langsung melalui buku-buku dan melalui
situs-situs resmi yang beralamat www.idx.co.id yang menyediakan laporan keuangan dan data lain yang relevan. Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi yaitu teknik pengumpulan data yang dilakukan dengan cara menelusuri dokumen dan mencari data  mengenai  hal-hal  yang  berkaitan  dengan  penelitian  ini.  Analisis  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode  regresi  linear  berganda.  Analisis  regresi  digunakan  untuk mengukur  seberapa  besar  pengaruh  antara  variabel  bebas  yaitu  CR,  EPS,  DER  dan  PBV dengan  variabel  terikat  yaitu  harga  saham.  Persamaan  regresi  linear  berganda  dapat dirumuskan sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 +  e Keterangan: Y = Harga Saham α = Konstanta β 1, β 2, β 3, β 4  = Koefisien Regresi Variabel Independen X 1 = Current Ratio (CR) X 2   = Earning Per Share (EPS) X 3   = Debt to Equity Ratio (DER) X 4 = Price to Book Value (PBV) e = Error Hipotesis  penelitian  ini  adalah  diduga current  ratio,  earning  per  share,  debt  to  equity  ratio, dan price  to  book  value berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  baik  secara  simultan maupun parsial.

## C.Hasil dan Pembahasan

## 1.Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  ini  dilakukan  untuk  menggambarkan  keadaan  variabel  data hasil penelitian  seperti minimum, maksimum, mean , standar deviasi, jumlah sampel dan lain- lain. Lebih lengkap dapat dilihat pada tabel 3 berikut ini:
Tabel 3 Deskriptif Statistic N Minimum Maximum Mean Std. Deviation CR 42 -7.01 4.92 -.7855 2.66137 EPS 42 -4.08 11.10 4.3159 3.29718 DER 42 -5.99 9.01 -.1449 3.22199 PBV 42 -3.43 7.41 .7907 2.19138 Harga Saham 42 7.82 15.69 9.7570 1.66023 Valid N (listwise) 42

## Sumber : Data Olahan, 2022
Berdasarkan  tabel  3  diatas,  menunjukkan  jumlah  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini sebanyak  42  data  yang  diambil  dari  laporan  keuangan  perusahaan  sektor  transportasi  dan logistik yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2019-2021.
Pada tabel 3 diketahui bahwa nilai minimum current ratio sebesar -7,01% dimiliki oleh perusahaan  Airasia  Indonesia  Tbk  dan  nilai  maksimumnya  sebesar  4.92%  dimiliki  oleh perusahaan  Trimuda  Nuansa  Citra  Tbk.  Sedangkan  besarnya  rata-rata current  ratio sebesar  - 0.7855% satuan dengan nilai standar deviasi sebesar 2.66137.
Nilai  minimum earning  per  share sebesar  -4.08%  dimiliki  oleh  perusahaan  Dewata Freightinternational  Tbk  dan  nilai  maksimumnya  sebesar  11.10%  dimiliki  oleh  perusahaan Airasia  Indonesia  Tbk.  Sedangkan  besarnya  rata-rata earning  per  share sebesar  4.3159% satuan dengan standar deviasi sebesar 3.29718.
Nilai  minimum debt  to  equity  ratio sebesar  -5.99%  dimiliki  oleh  perusahaan  WEHA Transportasi  Indonesia  Tbk  dan  nilai  maksimumnya  sebesar  9.01%  dimiliki  oleh  perusahaan Sidomulyo  Selaras  Tbk.  Sedangkan  besarnya  rata-rata debt  to  equity  ratio sebesar  -0.1449% datuan dengan nilai standar deviasi sebesar 3.22199.
Nilai  minimum price  to  book  value sebesar  3.43%  dimiliki  oleh  perusahaan  Eka  Sari Lorena  Transport  Tbk  dan  nilai  maksimumnya  sebesar  7.41%  dimiliki  oleh  perusahaan
Sidomulyo  Selaras  Tbk.  Sedangkan  besarnya  rata-rata price  to  book  value sebesar  0.7907% satuan dengan nilai standar deviasi sebesar 2.19138.
Nilai  minimum  harga  saham  sebesar  7.82%  dimiliki  oleh  perusahaan  Indonesia Transport  &  Infrastructure  Tbk  dan  nilai  maksimumnya  sebesar  15.69%  dimiliki  oleh perusahaan  Trimuda  Nuansa  Citra  Tbk.  Sedangkan  besarnya  rata-rata  harga  saham  sebesar 9.7570% satuan dengan nilai standar deviasi sebesar 1.66023.

## 2.Hasil Uji Normalitas
Untuk  menguji  normalitas  data  pada  penelitian  ini  dilakukan  dengan probability- probability plot of regression standardized residual.
Gambar 1 Hasil Uji Normalitas

## Sumber : Data Olahan, 2022
Pada  gambar  1  diatas  terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar  disekitar  atau  mengikuti  garis diagonal  dan  penyebarannya  mengikuti  arah  garis  diagonal.  Dari  gambar  grafik  diatas  dapat disimpulkan bahwa model regresi memenuhi asumsi normalitas.

## 3.Hasil Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik yang dimaksud diantaranya hasil uji multikolinearitas, uji autokorelasi dan uji heterokedastisitas
a.Hasil Uji Multikolinearitas
Pengujian  multikolinearitas  pada  penelitian  ini  bertujuan  melihat  nilai collinearity statistic dan nilai koefisien korelasi diantara variabel bebas. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel 4.
Tabel 4 Hasil Uji Multikolinearitas No Variabel Bebas Tolerance VIF Keterangan 1 2 3 4 CR EPS DER PBV .442 .907 .340 .513 2.261 1.102 2.940 1.951 Bebas Kasus Multikolinearitas Sumber : Data Olahan, 2022
Berdasarkan  tabel  4  diatas  terlihat  bahwa  nilai tolerance untuk  semua  variabel  bebas yaitu current ratio, earning per share, debt to equity ratio dan price to book value lebih besar
dari  0,1  dan  nilai  VIF  ( variance  inflation  factor) lebih  kecil  dari  10.  Hasil  ini  menjelaskan bahwa  dalam  model  regresi  linear  berganda  yang  digunakan  sebagai  alat  analisa  pada penelitian  ini  tidak  terdapat  hubungan  sempurna  antar  sesama  variabel  bebas  (bebas  kasus multikolinearitas).
b.Hasil Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi ketidaksamaan  varian  dari  residu  satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain.  Hasil  pengujian heterokedastisitas dapat dilihat pada gambar dibawah ini:
Gambar 2 Hasil Uji Heterokedastisitas

## Sumber : Data Olahan, 2022
Dari gambar 3 terlihat bahwa data menyebar secara acak atau tidak membentuk sebuah pola yang dapat memberikan  arti ( variance bersifat homogen), dengan demikian disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heterokedastisitas dalam model regresi.
c.Hasil Uji Autokorelasi
Tujuan  dari  uji  autokorelasi  adalah  untuk  menguji  apakah  model  regresi  linear  ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan t-1 (sebelumnya). Hasil uji autokerelasi dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate  Durbin-Watson 1 .571 a .325 .253 1.43533 1.264 a. Predictors: (Constant), CR, EPS, DER, PBV
b. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data Olahan, 2022
Dari  tabel  5  diatas,  hasil  perhitungan  dengan  menggunakan  program  SPSS  diperoleh nilai  DW  hitung  terletak  antara  range  -2  sampai  +2  yaitu  sebesar  1.264,  dengan  itu  dapat dikatakan bahwa model ini tidak terjadi autokorelasi.

## 4.Hasil Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  berganda  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  antara  variabel independen  yang  sudah  di  identifikasi  diberi  simbol  X 1, X 2, X 3, X 4 dengan  variabel  dependen diberi simbol Y. untuk membuktikannya dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 6 Hasil Uji Linear Berganda No Variabel Koefisien Regresi Standar Error 1 Konstansta 8.615 .425 2 CR -.163 .125 3 EPS .128 .071
4 DER -.376 .119 5 PBV .515 .143
Sumber : Data Olahan, 2022 Dari tabel 6 diatas, maka persamaan regresi linear berganda penelitian ini sebagai berikut:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + e
Y = 8.615 + (-0.163) CR + 0.128 EPS + (-0.376) DER + 0.515 PBV + e Persamaan dari penjelasan diatas adalah:
1.Nilai konstanta α adalah 8.615 artinya jika CR, EPS, DER dan PBV nilainya adalah 0, maka nilai harga saham adalah 8.615.
2.Nilai koefisien regresi variabel CR bernilai negatif -0.163, artinya setiap penurunan variabel CR  sebesar  1  satuan  akan  menurunkan  harga  saham  -0.163  satuan  dengan  asumsi  bahwa variabel lain bernilai tetap.
3.Nilai koefisien regresi variabel EPS bernilai positif 0.128 artinya setiap peningkatan variabel EPS sebesar 1 satuan akan meningkatkan harga saham sebesar 0.128 satuan dengan asumsi bahwa variabel lain bernilai tetap.
4.Nilai koefisien regresi variabel DER bernilai negatif -0.376 artinya setiap penurunan variabel DER sebesar 1 satuan akan menurunkan harga saham sebesar  -0.376 satuan dengan asumsi bahwa variabel lain bernilai tetap.
5.Nilai koefisien  variabel PBV bernilai positif 0.515 artinya setiap peningkatan variabel PBV sebesar  1  satuan  akan  meningkatkan  harga  saham  sebesar  0.515  satuan  dengan  asumsi bahwa variabel lain bernilai tetap.
5.Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Pengujian  hipotesis  secara  simultan  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  variabel independen  yaitu  CR,  EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  variabel  dependen  yaitu  harga  saham secara  bersama-sama  (simultan).  Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dapat  dilihat  pada  tabel dibawah ini:
Tabel 7 Hasil Uji F (Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 36.784 4 9.196 4.464 .005 b Residual 76.227 37 2.060 Total 113.011 41 a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), CR, EPS, DER, PBV
Sumber : Data Olahan, 2022 Dari tabel 7 bahwa F hitung varibel current ratio, earning per share, debt to equity ratio dan price to book value adalah 4.464 dan dilihat dari sig sebesar 0.005 dengan α = 0.05, maka sig < α, sehingga diperoleh bahwa terdapat pengaruh secara bersama-sama (simultan) variabel current  ratio,  earning  per  share,  debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value terhadap  harga saham.

## 6.Hasil Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Pengujian  hipotesis  secara  parsial  (uji  t)  bertujuan  untuk  melihat  pengaruh  variabel independen  yaitu  CR,  EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  variabel  dependen  yaitu  harga  saham secara parsial atau masing-masing (individu). Berdasarkan hasil pengolahan data dapat dilihat pada tabel dibawah ini:
Tabel 8 Hasil Uji t (Parsial) Variabel t-hitung Signifikansi Alpha (α) Keterangan CR (X 1 )
EPS (X 2 ) DER (X 3 ) PBV (X 4 ) -1.288 1.792 -3.152 3.603 0.206 0.081 0.003 0.001 0.05 0.05 0.05 0.05 Tidak Signifikan Tidak Signifikan Signifikan Signifikan

## Sumber : Data Olahan, 2022
Dari tabel 8 diatas diperoleh signifikansi variabel current ratio sebesar 0.206 sedangkan α = 0.05 maka dapat diamati sig (0.206 > α (0.05) yang berarti variabel CR tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Variabel earning  per  share diperoleh  signifikansi  sebsar  0.081  sedangkan  α  =  0.05 maka dapat diamati sig (0.081 > α (0.05) yang berarti variabel EPS tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Variabel debt  to  equity  ratio diperoleh  signifikansi  sebesar  0.003  sedangkan  α  =  0.05 maka  dapat  diamati  sig  (0.003  <  α  (0.05)  yang  berarti  variabel  DER  berpengaruh  terhadap harga saham.
Variabel price to book value sebesar 0.001 sedangkan α = 0.05 maka dapat diamati sig (0.001 < α (0.05) yang berarti variabel PBV berpengaruh terhadap harga saham.
7.Hasil Koefisien Korelasi R dan Koefisien Determinasi (Adj R 2 )

## a.Koefisien Korelasi
Uji  korelasi  digunakan  untuk  mengetahui  hubungan  antara  dua  atau  lebih  variabel independen  terhadap  variabel  dependen  secara  serentak.  Nilai  R  berkisar  antara  0  sampai  1, jika nilai semakin mendekati 1 berarti hubungan yang terjadi semakin kuat. Jika nilai semakin 0  maka  hubungan  menjadi  semakin  lemah.  Untuk  lebih  jelasnya  dapat  dilihat  pada  tabel dibawah ini:
Tabel 9 Hasil Uji Koefisien Korelasi (R) dan Koefisien Determinasi (Adj R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .571 a .325 .253 1.43533 1.264 a. Predictors: (Constant), CR, EPS, DER, PBV
b. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Data Olahan, 2022
Berdasarkan  tabel  9  dapat  dilihat  nilai  dari  regresi  linear  berganda  (R)  sebesar  0.571, artinya korelasi antara varibel CR, EPS, DER dan PBV secara simultan berpengaruh terhadap harga  saham  sebesar  57.1%.  Hal  ini  berarti  tingkat  hubungan  CR,  EPS,  DER  dan  PBV tergolong cukup kuat.
b.Koefisien Determinasi Adjusted R 2 (Adj R 2 )
Dari  perhitungan  analisis  regresi  berganda  yang  dilihat  pada  tabel  9,  diketahui  bahwa adjusted  R  squre (R 2 )  dari  model  penelitian  adalah  0.253.  hal  ini  menunjukkan  bahwa kontribusi  variabel  independen  yaitu  CR,  EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  variabel  dependen yaitu harga saham sebesar 25.3%, sedangkan 74.7% diterangkan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan kedalam model penelitian ini.

## Pembahasan
Berdasarkan hasil penelitian secara simultan (uji F) diketahui variabel harga saham pada perusahaan  sektor  transportasi  dan  logistik  dipengaruhi  secara  bersama-sama  (simultan)  oleh variabel current ratio (X 1 ) , earning per share (X 2 ) ,  debt to equity ratio (X 3 ) dan price to book value (X 4 )  dengan  signifikansi  sebesar  0.005.  Berpengaruh  signifikan  artinya  semakin  baik current  ratio,  earning  per  share,  debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value maka  akan memberikan  efek  langsung  terhadap  harga  saham.  Keeratan  hubungan  antara  variabel independen  terhadap  variabel  dependen  tergolong  cukup  kuat  sebesar  57.1%,  yang  berarti semakin  tinggi current  ratio,  earning per  share,  debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value maka akan semakin tinggi pula harga saham.
Hasil pengujian secara parsial (uji t) dari variabel current ratio, earning per share, debt to equity ratio dan price to book value, ternyata hanya dua variabel yang mempunyai pengaruh yang  signifikan  terhadap  harga  saham  yaitu debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value. Sementara variabel current ratio dan earning per share tidak berpengaruh signifikan terhadap
harga  saham  pada  perusahaan  sektor  transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2019-2021.
Hasil  pengujian debt  to  equity  ratio pada  regresi  ini  diperoleh  bahwa  secara  parsial mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dibuktikan  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0.003  (lebih  kecil  dari  0.05).  Menurut  Hery  (2108), debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  besarnya  proporasi  utang  terhapap  modal. DER  yang  semakin  rendah  menandakan  modal  asing  yang  digunakan  dalam  operasional perusahaan  semakin kecil, sehingga  resiko yang ditanggung investor juga akan semakin kecil dan akan mampu meningkatkan harga saham.
Debt to equity ratio dihitung sebagai hasil bagi antara total utang dengan modal. Rasio ini berguna untuk mengetahui besarnya perbandingan antara jumlah dana yang disediakan oleh kreditor dengan jumlah dana yang yang berasal dari pemilik perusahaan. Rasio ini memberikan petunjuk  umum  tentang  kelayakan  kredit  dan  resiko  keuangan  debitur.  Penelitian  ini mendukung  penelitian  yang  dilakukan  Aditya  Pratama  dan  Teguh  Erawati  (2014)  yang menguji  pengaruh current  ratio,  debt  to  equity  ratio,  return  on  equity,  net  profit  margin dan earning  per  share terhadap  harga  saham  (study  kasus  pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-2011, yang mana hasil penelitian menunjukkan debt to equity ratio secara parsial berpengaruh terhadap harga saham, dibuktikan dengan nilai signifikans sebesar 0.001.
Hasil  pengujian price  to  book  value pada  regresi  diperoleh  bahwa  secara  parsial mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dibuktikan  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0.001  (lebih  kecil  0.05).  menurut  Hery  (2018), price  to  book  value merupakan rasio yang menunjukkan hasil perbandingan  antara  harga pasar per  lembar  saham dengan  nilai  buku  per  lembar  saham.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  harga saham  apakah overvalued atau undervalued. Hal  ini  berarti  bahwa  besar  kecilnya  nilai  PBV berpengaruh terhadap harga saham perusahaan sektor transportasi dan logistik yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2019-2021.
PBV  mencerminkan  tingkat  keberhasilan  manajemen  perusahaan  dalam  menjalankan perusahaan,  mengelola  sumber  daya  yang  tercermin  pada  harga  saham  pada  akhir  tahun. Semakin  tinggi  nilai  PBV  tentunya  memberikan  harapan  para  investor  untuk  mendapatkan keuntungan  yang  lebih  besar.  Penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  Guntur Herlambang  Wijanarko  (2022)  yang  menguji  pengaruh  EPS,  PER  dan  PBV  terhadap  harga saham  perbankan  di  BEI  tahun  2017-2019  yang  mana  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  PBV secara parsial berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil pengujian current ratio pada regresi diperoleh bahwa current ratio secara parsial tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  nilai  signifikansi sebesar 0.206 (lebih besar dari 0.05). Menurut Hery (2018), rasio lancar merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan total aset lancar yang tersedia.
Current ratio yang terlalu tinggi memberikan indikasi bahwa perusahaan terlalu banyak menyimpan aktiva lancarnya. Sedangkan CR yang terlalu rendah menunjukkan adanya resiko perusahaan  atas  ketidakmampuan  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya.  Hasil penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Cendy  Andrie  Pratama  (2018) tentang  pengaruh return  on  equity (ROE), earning  per  share (EPS), current  ratio (CR)  dan debt to equity ratio (DER) terhadap harga saham (studi pada perusahaan Jakarta Islamic Index yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2014-2017)  yang  menyatakan  CR  tidak berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Hasil  pengujian earning  per  share pada  regresi  diperoleh  EPS  secara  parsial  tidak mempunyai  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Dibuktikan  dengan  nilai  signifikansi  variabel EPS  yaitu  0.081.  meningkatnya  EPS  maka  tidak  diikuti  dengan  meningkatnya  harga  saham pada  perusahaan  sektor  transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun 2019-2021. Hal ini berarti bahwa efektivitas pengelolan sumber daya yang dimiliki perusahaan dari  ketersediaan  total  laba  bersih  dan  saham  per  lembar  saham  tidak  mempengaruhi  harga
saham,  sehingga  EPS  meningkat  tidak  mempengaruhi  naik  atau  turunnya  harga  saham  pada perusahaan sektor transportasi dan logistik.
Menurut  Tandelilin  (2016),  EPS  merupakan  laba  bersih  dari  perusahaan  yang  siap dibagikan kepada para pemegang saham yang dibagi dengan jumlah lembar saham perusahaan yang  beredar  di  pasaran.  EPS  yang  tinggi  merupakan  daya  tarik  bagi  investor.  Penelitian  ini sesuai dengan penelitian dari Qahfi Romula Siregar, dkk (2018) yang menguji pengaruh return on  asset dan earning  per  share terhadap  harga  saham,  dalam  penelitiannnya  EPS  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  disebabkan  adanya  faktor  lain  diluar analisis rasio yang dapat mempengaruhi harga saham di pasar modal, seperti adanya perubahan tingkat  inflasi,  suku  bunga,  memburuknya  perekonomian  global  yang  mempengaruhi perekonomian domestik dan faktor lainnya.

## D. Penutup
Berdasarkan hasil penelitian tentang current  ratio (X 1 ), earning per share (X 2 ), debt to equity  ratio (X 3 )  dan price  to  book  value (X 4 )  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor transportasi dan logistik yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2019-2021 dapat diambil kesimpulan  sebagi  berikut:  1)  Berdasarkan  hasil  uji  F  (simultan)  variabel current  ratio, earning per share, debt to equity ratio dan price to book value berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  pada  perusahaan  sektor  transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  tahun  2019-2021.  2)  Berdasarkan  hasil  uji  t  (parsial),  dari  keempat  variabel  bebas yang  diuji  dua  diantaranya  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  yaitu variabel debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value, sedangkan  dua  variabel  yaitu current ratio dan earning  per  share tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  sektor transportasi  dan  logistik  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  3)  Korelasi atau  hubungan  anatara  variabel  bebas  (independen)  yakni current  ratio,  earning  per  share, debt  to  equity  ratio dan price  to  book  value dengan  variabel  terikat  (dependen)  yakni  harga saham  tergolong  cukup  kuat.  Sedangkan  kontribusi  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat adalah  sebesar  25.3%.  Saran  bagi  peneliti  selanjutnya,  dapat  menambahkan  variabel  yang berpengaruh  terhadap  harga  saham  dan  sebaliknya  menggunakan  populasi  atau  sampel  dari perusahaan lain, serta menambah periode penelitian. Bagi perusahaan, dapat memberikan data- data  yang  diperlukan  selama  proses  pemeriksaan  laporan  keuangan  agar  laporan  keuangan dapat  dipublikasikan  lebih  awal.  Bagi  calon  investor,  sebaiknya  dapat  memilih  perusahaan dengan melihat current ratio, earning per share, debt to equity ratio dan price to book value sebagai  bahan  pertimbangan  pada  saat  menanamkan  modal  yang  di  investasikan  dalam piutang.

## Daftar Pustaka
Hartono,  Jogiyanto.  2016. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi. BPFE-Yogyakarta: Yogyakarta.
Hery . 2018. Analisis Laporan Keuangan. PT. Grasindo : Jakarta. Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama Cetakan Kesebelas. Raja Grafindo Persada: Jakarta.
Tandelilin,  Eduardus.  2010. Portofolio  dan  Investasi  (Teori  dan  Aplikasi). Edisi  Pertama. Kanisius: Yogyakarta.
Widioatmodjo,  Sawidji.  2012. Cara  Sehat  Investasi  di  Pasar  Modal. Edisi  Revisi.  PT. Jurnalindo Aksara Grafika: Jakarta.
Manurung, Henry Togar. 2015. Analisis pengaruh ROE, EPS, NPM dan MVA terhadap Harga Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  Go  Public  Sektor  Food  and  Beverages  di  BEI tahun  2009-2013. Skripsi:  Semarang.  Program  Sarjana  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis. Universitas Diponegoro.
Martha,  Dan  Yanti  Febriyana.  2019. Influence  Of  Inflation,  Exchange  Rate,  ROA,  DER  and PBV On Share Price Of Retail Companies Listed On IDX 2010-2017. ISSN 2549-5704. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia.
Nordiana,  Ariska  dan  Budiyanto.  2017. Pengaruh  DER,  ROA  dan  ROE  terhadap  Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI periode 2013-2015. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol 6 No 2. Pratama,  A dana Erawati, T. 2014. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share terhadap Harga Saham (Study Kasus pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2008- 2011). Jurnal Akuntansi Vol 2 (1). Universitas Sarjanawiyata Taman Siswa. Pratama, A, C. 2018. Pengaruh ROE, EPS, CR dan DER terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan  Jakarta  Islamic  Index  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  tahun  2014- 2017). Universitas Brawijaya. Jurusan Administrasi Bisnis: Malang.
Samrotun,  Y,  C. 2015. Kebijakan  Deviden dan  Faktor-faktor  yang  mempengaruhinya. Jurnal Paradigma, 13 (1), 92-103.
Sari,  P,  dkk.  2022. Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Return  On  Assets  dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property and Real Estate yang terdaftar di BEI tahun 2017-2020. Vol 4 (1). E-Jurnal Riset Manajemen Indonesia. E-ISSN: 2723-1305. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Bangkinang.
Siregar.  Qahfi  Romula,  Farisi,  Salman.  2018. Pengaruh  Return  On  Assets  dan  Earning  Per Share  terhadap  Harga  Saham. Jurnal  Ilmiah  Magister  Manajemen  Vol  1  (1),  81-89. ISSN 2623-2634. Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara.
Wijanarko, H, G. 2022 . Pengaruh EPS, PER dan PBV terhadap Harga Saham Perbankan di BEI  tahun  2017-2019. Jurnal  Ilmiah  Indonesia.  Vol  7  (1).  E-ISSN:  2548-1398. Universitas Batam: Indonesia.
Windarto.  Kurniasih,  A.  2016. Pengaruh  Corporate  Brand  Value  terhadap  Performansi Saham pada Perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia.