DOI : https://doi.org/10.29313/jra.v3i1.1766

## Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan F&B
Fia Afriyani, Nurhayati*
Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Bandung, Indonesia.

## A R T I C L E   I N F O
Article history : Received  : 10/2/2023 Revised : 19/6/2023
Published  : 12/7/2023
Creative Commons Attribution- NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Volume : 3
No. : 1 Halaman  : 23-30
Terbitan  : Juli 2023

## A B S T R A K
Financial distress adalah tahap penurunan kondisi keuangan yang dialami oleh suatu  perusahaan  sebelum  terjadinya  likuidasi  atau  kebangkrutan.  Rasio keuangan  ini  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  perusahaan  tersebut mengalami kondisi Financial Distress atau tidak. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  rasio  likuiditas, leverage ,  aktivitas  dan profitabilitas terhadap Financial Distress pada perusahaan Food and Beverage di BEI. Peneliti menggunakan metode deskriptif verifikatif dengan menggunakan pendekatan  kuantitatif.  Populasi  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI yang berjumlah 53 sampel. Dengan  teknik  pengambilan  sampel  yaitu non  probability  sampling dengan metode purposive sampling .  Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah studi kepustakaan dan data sekunder. Adapun teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini  menggunakan teknik analisis  regresi linier berganda dengan bantuan alat uji software Microsoft excel dan SPSS versi 23 .  Hasil  dari  penelitian  ini  adalah:  adanya  pengaruh  pada  rasio  likuiditas  dan rasio  profitabilitas  terhadap Financial  Distress, adanya  pengaruh  negatif  pada rasio leverage terhadap Financial Distress , dan tidak berpengaruh rasio aktivitas terhadap Financial Distress .
Kata Kunci : Likuiditas; Profitabilitas; Kesulitan Keuangan.

## A B S T R A C T
Financial distress is the stage of decreasing financial conditions experienced by a company before liquidation or bankruptcy occurs. This financial ratio is used to find  out  whether  the  company  is  experiencing  financial  distress  or  not.  This research  aims  to  find  out  how  much  influence  the  ratio  of  liquidity,  leverage, activity  and  profitability  has  on  financial  distress  in  Food  and  Beverage companies in IDX. The researcher uses a descriptive-verification model using a quantitative  approach.  The  population  selected  in  this  research  is  a  Food  and Beverage company registered at IDX with a total of 53 samples. The sampling technique  is  non-probability  sampling  using  a  purposive  sampling  model.  The data collection technique used in this research is library research and secondary data.  The  data  analysis  technique  used  in  this  research  uses  multiple  linear regression analysis techniques with the help of software testing tools Microsoft Excel and SPSS version 23. The results of this research are: there is an effect on the liquidity ratio and profitability ratio on financial distress, there is a negative effect on the ratio leverage on financial distress, and does not affect the ratio of activity to financial distress.
Keywords : Liquidity; Profitability; Financial Distress.
@ 2023 Jurnal Riset Akuntansi Unisba Press. All rights reserved.
Fia Afriyani et al. Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Profitabilitas terhadap ....

## A. Pendahuluan
Pada  era  globalisasi,  persaingan  usaha  yang  terjadi  semakin  ketat.  Yang  mana  persaingan  tersebut berdampak terhadap perkembangan perekonomian nasional maupun internasional.  Kondisi perekonomian global  kadang  kala  tidak  stabil  yang  berdampak  pada  kesulitan  terhadap  perkembangan  perekonomian nasional,  terutama  dalam  mengembangkan  dan  mempertahankan  usahanya.  Dengan  adanya  kondisi perekonomian  yang  tidak  stabil  mengakibatkan  tingginya  resiko  suatu  perusahaan  untuk  mengalami kesulitan  keuangan  ( financial  distress )  dan  mengakibatkan  kebangkrutan. Financial  Distress juga  dapat terjadi karena adanya dampak pandemi Covid-19.
Menurut  Nagar  &  Sen  (2018)  menyatakan  bahwa,  “ Financial  Distress adalah  kondisi  dimana perusahaan menghadapi kesulitan keuangan sehubungan dengan arus kas dan profitabilitas yang buruk dan perusahaan tidak dapat membayarkan kewajibannya.” Menurut Platt and Platt (2002), menyatakan bahwa, “ Financial  Distress adalah  tahap  penurunan kondisi keuangan yang  dialami oleh  suatu  perusahaan, yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan atau likuidasi”.
Menurut  Prof.  Nugroho  yang  dilansir  dari  Kominfo  Jawa  Timur,  Jawa  Timur  membandingkan Financial  Distress di  perusahaan  manufaktur  Indonesia  sebelum  dan  selama  pandemi.  Menurut  temuan tersebut,  Covid-19  berdampak  negatif  terhadap  sejumlah  besar  bisnis  manufaktur  (non-farmasi),  yang menyebabkan  penurunan  omset  yang  berdampak  negatif  terhadap  keuntungan.  Akibatnya,  banyak  bisnis yang melakukan restrukturisasi utang akibat Covid-19. Industri makanan dan minuman diperkirakan turun 20-40% yang disebabkan oleh pandemi Covid-19.
PT  Mayora  merupakan  salah  satu  bisnis  manufaktur  di  industri  makanan  dan  minuman  yang mengalami  fenomena  tersebut.  Penjualan  divisi  barang  konsumsi  PT  Mayora,  yang  meliputi  mulai  dari minuman ringan, biskuit hingga bubur dan sereal, mengalami penurunan sebesar Rp 549,7 miliar pada tahun lalu dibandingkan tahun 2019.
Agar terhindarnya dari kondisi financial distress , maka perusahaan harus menganalisis setiap kondisi keuangan perusahaannya dalam setiap periode, hal ini dikarenakan Financial Distress dapat terjadi karena beberapa hal yang berkaitan dengan kondisi keuangan perusahaan. Maka dilakukanlah analisis pada rasio keuangan yang bertujuan untuk dapat memprediksikan kondisi financial distress . Pada dasarnya finansial distress dapat  diukur  dengan  menggunkan  metode  altman Z-score dan  kondisi  keuangan  dapat  diukur melalui rasio keuangan. Rasio yang digunakan dalam penelitian ini yaitu rasio likuiditas, leverage , aktivitas dan profitabilitas.
Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk menilai kapasitas masing-masing perusahaan untuk memenuhi  kewajibaan  jangka  pendeknya  di  masa  yang  akan  datang  atau  masa  sekarang.  Kemampuan perusahaan  untuk  membayarkan  kewajiban  jangka  pendeknya  dengan  asset  lancarnya  yang  ditunjukkan dengan current ratio (Kasmir (2016); Agustiani (2019)). Menurut penelitian Hendriani et al. (2021), nilai Z- score pada suatu perusahaan akan dipengaruhi oleh tingginya atau rendahnya nilai rasio likuiditas, dan ketika nilai likuiditas meningkat maka akan mempengaruhi peningkatan nilai Z-score . Akibatnya, peningkatan nilai Z-score pada  suatu  perusahaan  akan  menggambarkan  keadaan  perusahaan  yang  tidak  memenuhi  kriteria tertentu atau kecil kemungkinan terjadinya Financial Distress pada perusahaan.
Rasio leverage digunakan untuk mengukur jumlah aset yang dibiayai utang perusahaan (Erhamwilda & Nurhayati, 2022). Debt to equity ratio digunakan dalam perhitungan rasio leverage penelitian ini. Debt to  equity  ratio adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengevaluasi  utang  terhadap  ekuitas.  Semua  hutang, termasuk hutang lancar, dan semua ekuitas (total ekuitas) dapat dibandingkan untuk menentukan rasio ini (Kasmir,  2018).  Menurut  penelitian  Yusbardini  &  Rashid  (2019),  ketika leverage meningkat  maka  akan menurunkan nilai Z-score pada suatu perusahaan, hal ini menunjukkan bahwa semakin banyak Financial Distress yang dialami perusahaan maka semakin tinggi nilai leverage-nya.
Rasio  aktivitas  menunjukkan  seberapa  efisien  perusahaan  menggunakan  aset  di  neraca  untuk menghasilkan laba. Financial  Distress terjadi ketika  tingginya nilai rasio aktivitas pada perusahaan  akan mempengaruhi nilai Z-score , dimana ketika nilai aktivitas tinggi maka nilai Z-score juga akan tinggi dan

## Jurnal Riset Akuntansi (JRA)
sebaliknya.  Sehingga,  dengan  tingginya  nilai Z-score ,  maka  kemungkinan  akan  terjadinya Financial Distress menjadi  kecil.  Rasio  aktivitas  menunjukkan  bahwa  semakin  banyak  aktivitas  yang  dimiliki perusahaan, maka semakin baik perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk mendapatkan laba, sehingga kemungkinan kecil terjadinya Financial Distress pada perusahaan (Oktariyani, 2019).
Rasio  profitabilitas  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat  pengembalian  atau keuntungan pada perusahaan yang juga mengukur tingkat efektifitas manajemen secara keseluruhan, yang dinyatakan dengan ukuran tingkat keuntungan relatif terhadap penjualan dan investasi. Semakin baik rasio profitabilitas maka semakin dapat menjelaskan kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba yang tinggi. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kondisi  keuangan  perusahaan  dalam  keadaan  baik  dan  kemungkinan  jauh terjadinya Financial  Distress (Rani,  2018).  Perusahaan  dengan  nilai  profitabilitas  yang  tinggi  akan menunjukkan kinerja keuangan yang kuat, yang dikombinasikan dengan nilai profitabilitas yang tinggi, akan menjaga bisnis dari Financial Distress . Nilai Z-score yang tinggi akan mengikuti rasio profitabilitas yang tinggi, dan kemungkinan kecil mengakibatkan Financial Distress (Utami, 2021).
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang  berjudul  “Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Leverage,  Aktivitas  dan  Profitabilitas  Terhadap  Financial Distress  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  F&B”.  Adapun  perumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  sebagai berikut:  “Bagaimana  pengaruh  Rasio  Likuiditas, Leverage ,  Aktivitas  dan  Profitabilitas  dalam memprediksi  kondisi Financial  Distress pada  Perusahaan  Sub  Sektor Food  and  Beverage di  BEI”. Selanjutnya,  adapun  tujuan  dari  penelitian  ini  yaitu;  (1)  Untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  Rasio Likuiditas terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage di BEI; (2) Untuk mengetahui bagaimana pengaruh Rasio leverage terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Food  and  Beverage di  BEI;  (3)  Untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  Rasio  Aktivitas  terhadap Financial  Distress pada  Perusahaan  Sub  Sektor Food  and  Beverage di  BEI;  (4)  Untuk  mengetahui bagaimana pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage di BEI.

## B. Metode Penelitian
Objek  penelitian  pada  penelitian ini  yaitu rasio likuiditas, leverage ,  aktivitas  dan  profitabilitas dan financial  distress .  Metode  yang  digunakan  yaitu  metode  deskriptif  verifikatif  dengan  menggunakan pendekatan kuantitatif.
Sumber data yang akan digunakan dalam penelitian ini menggunakan data sekunder, melalui laman website www.idx.co.id.  Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  studi kepustakaan  dan  data  sekunder.  Peneliti  menggunakan  pendekatan  dokumentasi  dan  melihat  data  dari masing-masing  perusahaan  yang  bertujuan  untuk  memperoleh  data  yang  dapat  mendukung  studi kepustakaan pada perusahaan sub sektor Food and Beverage periode 2018-2021.
Populasi  yang  dipilih  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub  sektor Food  and  Beverage yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik  pengambilan  sampel  yaitu non  probability  sampling dengan menggunakan metode purposive sampling , maka diperoleh jumlah sampel penelitian sebanyak 53 sampel. Adapun teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknis analisis statistik deskriptif dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan alat uji software Microsoft excel dan SPSS versi 23 .
Fia Afriyani et al. Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Profitabilitas terhadap ....

## C. Hasil dan Pembahasan
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda

## Tabel 1. Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 23, 2023
Bahwa persamaan regresi berganda untuk data penelitian yang digunakan ini adalah sebagai berikut: FD = 1.897 + 0.687CR + -0.971DER + 0.232TATO + 7.456ROE
Dimana: FD = Financial Distress , a = Konstanta,
b 1-4 = Koefisien Regresi, CR = Likuiditas, DER = Leverage , TATO = Aktivitas, ROE = Profitabilitas
Dari  persamaan  regresi  di  atas,  dapat  diinterpretasikan  sebagai  berikut;  (1)  b 0 =  1,897  artinya konstanta (α) sebesar 1,897 menunjukkan nilai rata-rata financial distress jika likuiditas, leverage , aktivitas, dan profitabilitas bernilai nol,  (2) b 1 = 0,687 artinya  jika likuiditas (CR) meningkat dan  variabel  lainnya konstan,  maka  variabel financial  distress di  perusahaan  sub  sektor Food  and  Beverage di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2018-2021  akan  meningkat  sebesar  0,687,  (3)  b 2 =  -0,971  artinya  jika leverage (DER) meningkat dan variabel lainnya konstan, maka variabel financial distress di perusahaan sub sektor Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021 akan menurun sebesar  -0,971, (4) b 3 = 0.232 artinya jika  aktivitas  (TATO)  meningkat  dan  variabel  lainnya  konstan,  maka  variabel financial  distress di perusahaan  sub  sektor  industri  makanan  dan  minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021  akan meningkat sebesar 0,232, (5) b 4 = 7.456 artinya jika profitabilitas (ROE) meningkat dan variabel lainnya konstan,  maka  variabel financial  distress di  perusahaan  sub  sektor Food  and  Beverage di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2021 akan meningkat sebesar 7,456.

## Hasil Uji Simultan (Uji F)
Tabel 2. Uji Simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 6226167863.9 4 1556541965.9 3.847 .009 b Residual 19823657692.6 49 404564442.7 Total 26049825556.5 53
a. Dependent Variable: FD
b. Predictors: (Constant), ROE, DER, TATO, CR
Sumber: Hasil Data Pengolahan SPSS 23, 2023

## Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) 1.897 1.013 CR .687 .326 DER -.971 .402 TATO .232 .407 ROE 7.456 2.400 a. Dependent Variable: FD

## Jurnal Riset Akuntansi (JRA)
Berdasarkan tabel anova diatas, dapat dilihat bahwa nilai Sig. diperoleh sebesar 0.009 yaitu lebih kecil dari pada alpha 0.05, maka terdapat penolakan pada H 0 yang artinya terdapat pengaruh yang signifikan dari likuiditas, leverage , aktivitas, dan profitabilitas terhadap financial distress secara simultan atau bersama-sama.
Hasil Uji Parsial (Uji t)
Pengaruh Rasio Likuiditas (X 1 ) terhadap Financial Distress (Y)
Berikut  adalah  penelitian  mengenai  pengaruh  rasio  likuiditas  terhadap financial  distress .  Hasil  pengujian dijelaskan pada tabel 3.
Tabel 3. Pengaruh Rasio Likuiditas (X 1 ) terhadap Financial Distress (Y) Model t hitung Sig. α (alpha) Keputusan Keterangan X 1 Y 2.104 .041 0.05 H o Diterima Berpengaruh
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 23, 2023
Dari tabel di atas, variabel penelitian rasio likuiditas memiliki tingkat nilai signifikansi 0.041 < 0.05 maka H o diterima yang berarti secara parsial rasio likuiditas berpengaruh terhadap kondisi financial distress .
Pengaruh leverage (X 2 ) terhadap Financial Distress (Y) Berikut  adalah  penelitian  mengenai  pengaruh  rasio leverage terhadap financial  distress. Hasil  pengujian dijelaskan pada tabel 4.
Tabel 4. Pengaruh leverage (X 2 ) terhadap Financial Distress (Y) Model t hitung Sig. α (alpha) Keputusan Keterangan X 2 Y -2.412 .020 0.05 H o Diterima Berpengaruh negatif
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 23, 2023
Dari tabel di atas, variabel penelitian rasio leverage memiliki tingkat nilai signifikansi 0.020 < 0.05 maka H o diterima yang berarti secara parsial rasio leverage berpengaruh negatif terhadap kondisi financial distress .
Pengaruh Aktivitas (X 3 ) terhadap Financial Distress (Y)
Berikut  adalah  penelitian  mengenai  pengaruh  rasio  aktivitas  terhadap financial  distress. Hasil  pengujian dijelaskan pada tabel 5.
Tabel 5. Pengaruh Aktivitas (X 3 ) terhadap Financial Distress (Y) Model t hitung Sig. α (alpha) Keputusan Keterangan X 3 Y 0.570 .572 0.05 H o Ditolak Tidak berpengaruh
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 23, 2023
Dari  tabel  di  atas,  variabel  penelitian  rasio  aktivitas  memiliki  tingkat  nilai  signifikansi  0.572  <  0.05 maka  H o diterima  yang  berarti  secara  parsial  rasio  aktivitas  tidak  berpengaruh  terhadap  kondisi financial distress .
Pengaruh Profitabilitas (X 4 ) Terhadap Financial Distress (Y) Berikut adalah penelitian mengenai pengaruh rasio profitabilitas terhadap financial distress. Hasil pengujian dijelaskan pada tabel 6.
Tabel 6. Pengaruh Rasio Profitabilitas (X 4 ) terhadap Financial Distress (Y) Model t hitung Sig. α (alpha) Keputusan Keterangan X 4 Y 3.106 .003 0.05 H o Diterima Berpengaruh
Sumber: Hasil Pengolahan Data SPSS 23, 2023
Dari tabel di atas, variabel penelitian rasio profitabilitas memiliki tingkat nilai signifikansi 0.003 < 0.05  maka  H o diterima  yang  berarti  secara  parsial  rasio  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  kondisi financial distress .
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  rasio  likuiditas  berpengaruh  terhadap financial distress , hal ini dapat dilihat dari hasil koefisien 0.687 dengan nilai tingkat signifikansi 0.041 bahwa nilai siginifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 5%, hasil ini dapat diinterpretasikan bahwa likuiditas  berpengaruh dengan tingkat signifikansi 0.041. Nilai koefisien 0.687 memiliki arti bahwa jika terjadi kenaikan likuiditas sebesar 1 satuan, maka akan meningkatkan nilai Z-score sebesar 0.687. Dengan hasil tersebut, apabila terjadi kenaikan  sebesar  0.687  pada  nilai Z-score ,  maka  ada  kemungkinan  terjadinya financial  distress menurun sebesar 0.687
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa rasio leverage berpengaruh negatif terhadap financial distress , hal ini dapat dilihat dari hasil koefisien -0.971 dengan nilai tingkat signifikansi 0.020 bahwa nilai siginifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 5%, hasil ini dapat diinterpretasikan bahwa leverage berpengaruh negatif  dengan  tingkat  signifikansi  0.020.  Jika  nilai leverage meningkat,  maka  tingkat  kesulitan  keuangan perusahaan  menurun,  sebaliknya  jika  nilai leverage menurun,  maka  tingkat  kesulitan  keuangan  perusahan meningkat. Hal ini disebabkan karena pembiayaan operasional suatu perusahaan lebih banyak menggunakan hutang,  yang  mengakibatkan  perusahaan  tetap  meningkatkan  hutangnya  untuk  pembiayaan  operasonal sehingga akan meningkatkan leverage yang mengakibatkan terjadinya financial distress .
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa rasio aktivitas tidak berpengaruh terhadap financial  distress ,  hal  ini  dapat  dilihat  dari  hasil  koefisien  0.232  dengan  nilai  tingkat  signifikansi  0.572 bahwa nilai siginifikansi lebih besar dari 0.05 atau 5%, hasil ini dapat diinterpretasikan bahwa aktivitas tidak berpengaruh dengan tingkat signifikansi 0.572. Hal ini dapat memiliki pengaruh terhadap financial distress dimana  jika  rasio  aktivitas  tinggi  maka  adanya  kemungkinan  terjadinya  kondisi financial  distress akan semakin rendah.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  rasio  profitabilitas  berpengaruh  terhadap financial distress , hal ini dapat dilihat dari hasil koefisien 7.456 dengan nilai tingkat signifikandi 0.003 bahwa nilai  signifikansi  lebih  kecil  dari  0.05  atau  (5%),  hasil  ini  dapat  diinterpretasikan  bahwa  profitabilitas berpengaruh terhadap financial distress dengan tingkat signifikansi 0.003.  Kemudian, nilai koefisien sebesar 7.456 memiliki arti bahwa jika terjadi kenaikan pada profitabilitas sebesar 1 satuan, maka akan meningkatkan nilai Z-score sebesar 7.456. Dengan hasil tersebut, apabila terjadi kenaikan sebesar 7.456 pada nilai Z-score , maka ada kemungkinan terjadinya financial distress menurun sebesar 7.456, yang artinya perusahaan berada dalam kondisi sehat ( non-distress ).

## Hasil Uji Koefisien Determinasi (R-Square)
Tabel 7. Uji Koefisien Determinasi (R- Square )
Model Summary b Model R R Squalre Aldjusted R Squalre Std. Error of the Estimalte 1 .489 al 0.239 0.177 20113.78
a. Dependent Variable: FD b. Predictors: (Constant), ROE, DER, TATO, CR Sumber: Hasil Data Pengolahan SPSS 23, 2023
Berdasarkan tabel di atas, dapat dilihat bahwa nilai dari R-Square sebesar 0.239 yang artinya besarnya pengaruh  variabel  likuiditas  (X1), leverage (X2),  aktivitas  (X3),  dan  profitabilitas  (X4)  terhadap financial distress adalah sebesar 23,9% dan sisanya 76,1% dipengaruhi oleh variabel lain, atau sisanya sebesar 76,1% dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang  bukan  variabel  likuiditas  (X1), leverage (X2),  aktivitas  (X3),  dan profitabilitas (X4).

## D. Kesimpulan
Berdasarkan pembahasan dalam penelitian ini, peneliti menyimpulkan hasil penelitian sebagai berikut; (1) Likuiditas  berpengaruh terhadap financial distress pada perusahaan sub sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Hal ini menunjukkan bahwa likuiditas dapat digunakan untuk memprediksi terjadinya kondisi financial distress pada perusahaan, (2) leverage berpengaruh negatif terhadap  kondisi financial distress pada perusahaan sub sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Hal ini menunjukkan bahwa leverage dapat digunakan untuk memprediksi terjadinya  kondisi financial  distress pada  perusahaan,  (3)  Aktivitas  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap kondisi financial  distress pada  perusahaan  sub  sektor Food  and  Beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2018-2021. Hal ini menunjukkan bahwa aktivitas tidak dapat digunakan untuk memprediksi kondisi financial  distress para  perusahaan,  (4)  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap financial  distress pada perusahaan sub sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas dapat digunakan untuk memprediksi terjadinya  kondisi financial distress pada perusahaan.

## Daftar Pustaka
Agustiani, K. (2019). Analisis Rasio Likuiditas Dalam Memenuhi Kewajiban Pada PT.Mestika Sakti Medan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 105 , 16.
Erhamwilda, T. N., & Nurhayati. (2022). Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Leverage terhadap Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi , 2 (2), 99–106. https://doi.org/10.29313/jra.v2i2.1266
Hendriani, M., Saleh, D. S., & Kartika, R. (2021). Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Tekstil Dan Garment Yang Terdaftar Di Bei. Eqien: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 8 (2). https://doi.org /10.34308/eqien.v8i2.278
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Pers.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . PT Raja Grafindo Persada.
Nagar, N., & Sen, K. (2018). Earnings Management Strategies during Financial Distress. The IUP Journal of Accounting Research & Audit Practices , 17 (3). https://ssrn.com/abstract=3286840
Oktariyani,  A.  (2019).  Analisis  Pengaruh  Current  Ratio,  DER,  TATO  dan  EBITDA  Terhadap  Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Akuntansi Dan Manajemen , 14 (1), 111–125. https://doi.org/10.30630/jam.v14i1.89
Platt,  H.  D.,  &  Platt,  M.  B.  (2002).  Predicting  corporate  financial  distress:  Reflections  on  choice-based sample bias. Journal of Economics and Finance , 26 (2), 184–199. https://doi.org/10.1007/BF02755985 Rani,  D.  R.  (2018).  PENGARUH  LIKUIDITAS,  LEVERAGE,  PROFITABILITAS,  AGENCY  COST DAN SALES GROWTH TERHADAP KEMUNGKINAN TERJADINYA FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 - 2015). Jurnal  Online  Mahasiswa  (JOM)  Bidang  Ilmu  Ekonomi , 4 (1),  3661–3675.  http://jom. unri.ac.id/index.php/JOMFEKON/article/view/18976
Utami,  Y.  P.  (2021).  Pengaruh  Rasio  Keuangan,  Arus  Kas  Operasi,  dan  Struktur  Kepemilikan  Terhadap Kondisi Financial Distress. Sintaksis Jurnal Ilmiah Pendidikan , 1 (1), 24–34. https://jurnalsintaksis.com /index.php/sts/article/view/23
Yusbardini, Y., & Rashid, R. (2019). Prediksi Financial Distress Dengan Pendekatan Altman Pada Perusahaan Manufaktur  Di  Indonesia. Jurnal  Muara  Ilmu  Ekonomi  Dan  Bisnis , 3 (1),  122.  https://doi.org /10.24912/jmieb.v3i1.3543