## FDI DAN INFLASI MEMENGARUHI PERTUMBUHAN INDUSTRI KOSMETIK DI INDONESIA
Oleh:

## Ratih Ikha Permata Sari
Universitas Indraprasta PGRI, Program Studi Teknik Industri, Jakarta
Email:
ratih.ikha@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan menganalisis faktor-faktor pertumbuhan industri kosmetik dampaknya  terhadap  tenaga  kerja.  Variabel  ekonomi  yang  dianalisis  adalah  FDI dan inflasi sebagai variabel bebas. Sedangkan pertumbuhan pertumbuhan industri kosmetik  dan  tenaga  kerja  sebagai  variabel  terikat.  Data  yang  digunakan  adalah data  sekunder  dari  lima  perusahaan,  yaitu  PT.  Paragon  Technology  and Innovation,  Marthatilaaar  Group,  Viva  Cosmetics,  PT.  Mustika  Ratu  dan LOREAL,  selama  kurun  waktu  2010-2020.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian kuantitatif.  Metode  kuantitatif  digunakan  untuk  menjelaskan  secara  statistik hubungan  dan  pengaruh  variabel  ekonomi  di  atas  terhadap  pertumbuhan  industri kosmetik  dampaknya  terhadap  tenaga  kerja,  baik  secara  keseluruhan  maupun parsial.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  regresi  linear  berganda dengan  data  panel.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  jumlah  uang  beredar, tingkat bunga, inflasi, tabungan masyarakat dan kurs secara serentak berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai F statistik 13,09 > F tabel 2,49 dan prob (F statistik ) sebesar 0,000000 < 0,05. Sedangkan pertumbuhan  ekonomi  tidak  berpengaruh  terhadap  FDI,  dimana  nilai  t statistik =  - 0,56  <  dari  nilai  t tabel 1,70  dan  nilai  prob  (t statistik )  0,5792  <  0,05.  Secara  parsial jumlah  uang  beredar,  tingkat  bunga,  dan  tabungan  masyarakat  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi,  Inflasi  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi, dimana nilai  t statistik -0,73  < nilai  t tabel 1,70 dan nilai  prob (t statistik )  0,4695  >  0,05.  Demikian  juga  kurs  tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi,  dimana  nilai  t statistik 1,69  <  nilai  t tabel 1,70  dan  nilai  prob (t statistik )  0,09  >  0,05.  R 2 untuk  pertumbuhan  ekonomi  sebesar  42,44%  dan  R 2 untuk FDI sebesar 80,08%
Kata Kunci : FDI, inflasi, pertumbuhan industri kosmetik

## A. PENDAHULUAN
Indonesia  merupakan  satu  dari  lima  pasar  dari  negara  berkembang  dengan jumlah  penduduk  273,8  juta  jiwa  potensi  kelas  menengah  terbaik  dalam

## Journal of Applied Business and Economic (JABE)
menghabiskan  pengeluaran  diskresioner  yaitu  produk  industri  manufaktur kosmetik  mencapai  102,8  juta  pengguna.  Berdasarkan  peraturan  pemerintah nomor  14  Tahun  2015  tentang  Rencana  Induk  Pembangunan  Industri  Nasional (RIPIN) Tahun 2015-2035 menyebutkan industri prioritas adalah industri pangan, industri tekstil, industri alat transportasi, industri elektronika, industri pembangkit energi, industri farmasi dan industri kosmetik akan menjadi industri yang berperan besar  sebagai  penggerak  utama (prime  mover) perekonomian  di  Indonesia (Kementrian Perindustrian, 2019).
Kementerian Perindustrian mengungkapkan bahwa sektor industri kosmetik tumbuh signifikan pada tahun 2020. Hal itu terlihat dari kinerja industri kosmetik bertumbuh  9,39%,  “Sektor  tersebut  berkontribusi  1,92%  terhadap  Produk Domestik  Bruto  (PDB)”.  Bahkan  di  tengah  tekanan  dampak  pandemi  Covid-19, kelompok manufaktur tersebut mampu memberikan kontribusi signifikan terhadap devisa  melalui  capaian  nilai  ekspornya  yang  menembus  US$  317  juta  atau  Rp 4,44 Triliun pada semester I/2020 atau naik 15,2% dibandingkan dengan periode yang  sama  tahun  sebelumnya.  Pasar  kecantikan  dan  perawatan  diri  di  Indonesia diperkirakan  mencapai  US$  603  miliar  pada  2019.  Angka  tersebut  akan  tumbuh menjadi  US$  8,46  miliar  pada  tahun  2022.  Rata-rata  total  belanja  masyarakat Indonesia untuk kebutuhan kosmetik dan perawatan diri masih US$ 20 per kapita. Angka tersebut lebih kecil ketimbang Thailand (US$ 56 per kapita) dan Malaysia (US$ 75 per kapita). Dari angka itu, masih banyak ruang bagi industri kecantikan untuk tumbuh (Kementrian Perindustrian, 2015).
Pertumbuhan  industri  kosmetik  selama  lima  tahun  terakhir  ini  berkembang sangat pesat dikarenakan besarnya investasi baik domestik maupun asing di sektor industri  kosmetik.  Perkembangan  pasar  industri  kosmetik  di  Indonesia  terjadi pada  tahun  2011-2019,  dimana  pertumbuhan  pasar  industri  kosmetik  mengalami peningkatan  disetiap  tahunnya.  Pada  tahun  2011  pertumbuhan  pasar  industri kosmetik sebesar -4,49 persen dan terus mengalami peningkatan hingga mencapai rata-rata  9,67%  pertahun.  Data  kementerian  perindustrian  menunjukkan  pada tahun 2016 penjualan kosmetik dalam negeri sebesar Rp 36 triliun meningkat dari dua  kali  lipatnya  dibandingkan  tahun  2015  yang  sebesar  Rp  14  triliun  dan diperkirakan market size kosmetik sebesar Rp 46,4 triliun di tahun 2021. Dengan jumlah  tersebut,  Indonesia  merupakan  potensial market bagi  para  pengusaha industri kecantikan baik dari luar maupun dalam negeri.
FDI  mengalami  peningkatan  karena  investasi  realisasi  naik  mencapai  Rp 112,7 triliun di triwulan I tahun 2021 atau meningkat 1,2% dari triwulan IV tahun 2020.  Nilai  realisasi  FDI  tumbuh  9,2%.  Sektor  yang  berperan  besar  terhadap realisasi  FDI pada triwulan  I tahun 2020 adalah sektor  tersier sebesar 55  persen. Untuk  industri  kosmetik  9,8%,  1,7%,  70,3%  dan  15,4%.  Hasil  penelitiannya dengan  bertumbuh  sektor  manufaktur  meningkat  pertumbuhan  ekonomi  terbuka peluang  penerimaan  tenaga  kerja,  (Handriani  &  Robiyanto,  2018).  Variabel investasi asing langsung merupakan investasi jangka panjang untuk pembangunan di Indonesia, (Saepuloh et al., 2019).
Inflasi  adalah  suatu  keadaan  perekonomian  di  suatu  negara  dimana  terjadi kenaikan  harga  barang  dan  jasa  secara  umum  dalam  waktu  yang  panjang  yang disebabkan  karena  tidak  seimbangnya  arus  uang  dan  barang  menurut  White  H.L
dalam teori ekonomi (Ismail, 2012). Studi literatur menganalisis hubungan antara variabel inflasi dengan pertumbuhan ekonomi dalam pengembangan pembangunan  negara,  (Akinsola  &  Odhiambo,  2017).  Inflasi, exchange  rate dan manufaktur,  interaksi  antara  inflasi,  nilai  tukar  asing  dan  industri  manufaktur dalam  manfaat  kapasitas  di  negara  Nigeria,  Okonkwo  N  (2016).  Penelitiannya menganalisis  pengaruh  variabel  jumlah  uang  beredar,  suku  bunga,  inflasi, tabungan  masyarakat  dan  nilai  tukar  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  dan implikasinya terhadap FDI di Indonesia dan Malaysia (Masri et al., 2022).
Kosmetik merupakan sektor industri yang sangat menjanjikan di Indonesia, tercatat 760 perusahaan  kosmetik skala besar, menengah dan kecil yang  tersebar di wilayah Indonesia mampu menyerap kurang lebih 300 ribu tenaga kerja secara langsung  dan  sekitar  600  ribu  tenaga  kerja  secara  tidak  langsung.  Tujuan  dari penelitian  ini  adalah  untuk  mengkaji  dan  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh variabel  FDI  dan  Inflasi  memengaruhi  pertumbuhan  industri  kosmetik  moneter dan sosial dalam memengaruhi pertumbuhan industri kosmetik di Indonesia.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Pertumbuhan Ekonomi
(Todaro  &  Smith,  2011)menjelaskan  bahwa  pertumbuhan  ekonomi merupakan  proses  peningkatan  kapasitas  produksi  dalam  suatu  perekonomian sepanjang  waktu  dan  mampu  melahirkan  peningkatan  pendapatan  nasional. Pertumbuhan  ekonomi  juga  diartikan  naiknya output total  (PDB)  dalam  jangka panjang  tanpa  dikaitkan  dengan  pertambahan  penduduk  dan  struktur perekonomian.  Terdapat  tiga  faktor  atau  komponen  utama  yang  memengaruhi pertumbuhan  ekonomi,  yaitu  akumulasi  modal  ( capital  accumulation ), pertumbuhan  penduduk  ( growth  in  population ),  dan  kemajuan  teknologi ( technological  progress ).  Adapun,  cara  mengukur  pertumbuhan  ekonomi  suatu negara dapat digunakan rumus sebagai berikut:
𝐺 𝑡 = ( 𝑃𝐷𝐵 𝑡 − 𝑃𝐷𝐵 𝑡−1 𝑃𝐷𝐵 𝑡−1 ) ∙ 100%
Di mana G t sebagai variabel independen yang merupakan Laju Pertumbuhan Ekonomi, PDB t adalah  nilai  PDB  di  periode  ke-t  dan PDB t-1 adalah  nilai  PDB pada periode sebelumnya.
Pertumbuhan  ekonomi  sebagai  proses  kenaikan output per  kapita  dalam jangka  panjang.  Tekanannya  tiga  aspek,  yaitu  proses,  peningkatan output per kapita  dan  dalam  jangka  panjang.  Pertumbuhan  ekonomi  adalah  suatu  proses, bukan suatu  gambaran  ekonomi pada suatu  saat  ( one shoot ). Aspek dinamis dari suatu  perekonomian,  yaitu  melihat  perekonomian  sebagai  sesuatu  yang berkembang atau berubah dari waktu  ke waktu.  Menurut  Schumpeter, Hicks  dan Madison  dalam  (Todaro  &  Smith,  2011),  pertumbuhan  ekonomi  sebagai pertumbuhan  ukuran  kuantitatif  kinerja  perekonomian  seperti  GNP,  GND perkapita. Tekanannya pada perubahan atau perkembangan itu sendiri (Boediono, 1992).  Pertumbuhan  ekonomi  salah  satu  keberhasilan  pembangunan  ekonomi. Simon Kuznets (Jhingan, 2014), pertumbuhan ekonomi adalah kemampuan suatu

## Journal of Applied Business and Economic (JABE)
negara  untuk  menyediakan  kebutuhan  penduduknya  dalam  jangka  panjang. Kemampuan ini sesuai  dengan kebutuhan teknologi, kelembagaan dan ideologisi negara.  Untuk  mencapai  pertumbuhan  ekonomi  yang  meningkat  dan  harga  yang stabil,  Bank  Sentral  atau  Otoritas  Moneter  harus  menjaga  keseimbangan  pasar antara  persediaan  uang  dengan  persediaan  barang  agar  inflasi  dapat  terkendali, terjadi  kesempatan  kerja  penuh  dan  lancarnya  pasokan  atau  distribusi  barang. Kebijakan  moneter  dilakukan  dengan  langkah-langkah  menetapkan  suku  bunga, giro wajib minimum, intervensi di pasar valuta asing.
Menurut  Liao  et  al.  (2018),  hasil  revolusi  industri  berdampak  pada pertumbuhan  ekonomi  dalam  sektor  industri  manufaktur  dengan  cepat.  Investasi dalam  bidang  teknologi  langsung  yang  menjadikan  sektor  manufaktur  tumbuh pesat.

## Pertumbuhan Industri Kosmetik
Pengertian  pertumbuhan  sektor  industri adalah  industri  yang  kegiatan utamanya mengubah bahan baku, komponen atau bagian lainnya menjadi barang jadi  yang  memenuhi  standar  spesifikasi.  Industri  manufaktur  pada  umumnya mampu memproduksi dalam skala besar. Manufaktur adalah suatu cabang industri yang  mengaplikasikan  peralatan  dan  suatu  medium  proses  untuk  transformasi bahan  mentah  menjadi  bahan  jadi  untuk  dijual.  Upaya  ini  melibatkan  proses antara  yang  dibutuhkan  untuk  produksi  dan  integrasi  komponen  suatu  produk. Kosmetik  berasal  dari  kata  Yunani  “kosmetikos”  yang  berarti  keterampilan menghias, mengatur. Istilah kosmetik telah dipakai oleh banyak kelompok profesi yang  berbeda,  sehingga  pengertian  kosmetik  itu  sendiri  menjadi  begitu  luas  dan tidak  jelas. Kosmetogolo yang  merupakan  ilmu  yang  mempelajari  tentang kosmetik,  istilah  ini  telah  digunakan  sejak  tahun  1950-an  di  Inggris,  Jerman  dan Prancis. Kosmetologi adalah  ilmu  pengetahuan  yang  mempelajari  hukum-hukum kimia, fisika, biologi maupun mikrobiologi tentang pembuatan, penyimpanan, dan penggunaan kosmetik.
Kosmetika  adalah  bahan  atau  sediaan  yang  digunakan  pada  bagian  luar tubuh  manusia  (epidermis,  rambut,  kuku,  bibit  dan  organ  fenital)  gigi  dan membran mukosa mulut, terutama untuk membersihkan, mewangikan, mengubah penampilan,  memperbaiki  bau  badan  atau  melindungi  atau  memelihara  tubuh (BPOM  No  19  tahun  2015). Beberapa  bukti  empiris  mengenai  investasi, penelitian  (Baskoro  et  al.,  2019),  menemukan  bahwa foreign  direct  investment (FDI)  memiliki  kinerja  yang  baik  dan  positif  terhadap  pertumbuhan  ekonomi dalam sektor manufaktur di Indonesia. Penelitian (Saepuloh et al., 2019), variabel investasi asing langsung merupakan investasi jangka panjang untuk pembangunan di  Indonesia.  Demikian  juga  penelitian  yang  dilakukan  (Pardi  et  al.,  2021) menunjukkan  investasi  asing  langsung  secara  signifikan  berpengaruh  terhadap pembangunan berkelanjutan ekonomi di 16 negara Asia.

## Foreign Direct Invesment (FDI)
Menurut  (Salvatore,  2014)  investasi  asing  dikelompokan  menjadi  dua kelompok,  yaitu:  a)  Investasi  portofolio  ( portofolio  investment )  merupakan investasi  asset  keuangan  yang  murni  seperti  obligasi  dalam  satuan  mata  uang

## R.I.P Sari / Journal of Applied Business and Economic (JABE)
suatu negara, sehingga investor dapat dengan mudah meminjamkan modal untuk memperoleh hasil yang pasti atau imbal hasil pada nilai tunai pada kisaran tertentu dari obligasi; b) Investasi langsung ( direct investment ) adalah investasi riil berupa pabrik, tanah, persediaan menggunakan modal dan kewirausahaan dimana kendali penggunaan  modal  yang  diinvestasikan  berada  ditangan  investor.  Investasi langsung biasanya perusahaan besar yang membuka cabang atau mengambil alih perusahaan lain.
Ada  beberapa  alasan  atau  motif  perusahaan  multinasional  melakukan  FDI (Salvatore,  2014),  antara  lain:  a)  Memperoleh  imbal  hasil  yang  tinggi  karena tingginya  tingkat  pertumbuhan  di  luar  negeri,  perlakuan  pajak  yang  baik  dan ketersediaan  infrastruktur  yang  besar;  b)  Perusahaan  multinasional  yang  besar memiliki  pengetahuan  produksi  yang  khusus  managerial  skill  dapat  digunakan dengan mudah ditempat perusahaannya; c) Memperoleh sumber bahan baku yang dibutuhkan  dan  menjamin  pasokan  tidak  terganggu  pada  biaya  atau  harga serendah  mungkin;  d)  Menghindari  tarif  dan  hambatan  lain  yang  dibebankan negara  terhadap  impor  atau  untuk  mengambil  keuntungan  dari  berbagai  subsidi pemerintah  dengan  tujuan  mendorong  FDI;  e)  Untuk  menguasai  pasar  asing, menghindari  persaingan  dimasa  datang  dengan  menambah  perusahaan  asing  dan memperoleh pendanaan karena kemampuan khusus yang dimiliki negara investor. OECD  Policy  Responses  to  Coronavirus  (COVID-19)  (www.oecd.org.  4
May  2020,  diakses  31  Januari  2021)  menyatakan  bahwa  arus  FDI  pada  saat pandemik Covid 19 menunjukkan: a) Arus FDI diperkirakan akan turun lebih dari 30%  pada  tahun  2020  bahkan  di  bawah  skenario  paling  optimis;  b)  Arus  masuk FDI  ke  negara  berkembang  diperkirakan  akan  turun  lebih  banyak  lagi  karena sektor  yang  terkena  dampak  pandemi  parah,  termasuk  sektor  primer  dan manufaktur,  menyumbang  bagian  FDI  mereka  yang  berkontribusi  lebih  besar daripada  di  negara  maju;  c)  FDI  dapat  berperan  penting  dalam  mendukung perekonomian selama dan setelah krisis melalui dukungan keuangan; d) Arus FDI terus  menurun  selama  lima  tahun  terakhir,  dan  dapat  tetap  di  bawah  tingkat sebelum  krisis  sepanjang  tahun  2021  jika  langkah-langkah  dan  kebijakan dukungan ekonomi tidak efektif.
(Saepuloh  et  al.,  2019)  variabel  investasi  asing  langsung  (FDI)  merupakan investasi jangka panjang untuk pembangunan negara. Sangat membantu ekonomi Indonesia dalam pembangunan ekonomi. Penanaman modal asing tidak langsung berupa  investasi  pada  aset  keuangan  seperti  saham  dan  obligasi,  pada  penelitian ini minimal 7,13 dan nilai maksimal 9,44. SBI yaitu 1.05446 hal ini menunjukkan SBI lebih bervariasi dibandingkan data lainnya.

## Inflasi
Inflasi  adalah  suatu  keadaan  perekonomian  di  suatu  negara  dimana  terjadi kenaikan  harga  barang  dan  jasa  secara  umum  dalam  waktu  yang  panjang  yang disebabkan  karena  tidak  seimbangnya  arus  uang  dan  barang  menurut  White  H.L dalam  teori  ekonomi  (Ismail,  2012).  Samuelson  (2001)  dalam  (Rogoff,  2005), inflasi  adalah  kenaikan  harga  barang-barang,  jasa-jasa  maupun  faktor-faktor produksi  yang  mengindikasikan  melemahnya  daya  beli  yang  diikuti  merosotnya nilai  riil  (intrinsik)  mata  uang  suatu  negara.  Sedangkan  pengertian  lain
menguatkan, inflasi terjadi pada saat kondisi ketidak-seimbangan ( disequilibrium ) antara permintaan dan penawaran agregat, dimana permintaan agregat lebih besar dari penawaran agregat.  Dalam hal  ini, harga menggambarkan keterkaitan antara arus  barang  atau  jasa  dan  arus  uang.  Bila  arus  barang  lebih  besar  dari  arus  uang maka akan terjadi  deflasi,  sebaliknya bila  arus uang lebih besar dari arus barang maka harga akan naik dan terjadi inflasi. Ada beberapa faktor yang memengaruhi terjadinya inflasi yaitu karena terjadinya kenaikan permintaan dan biaya produksi.
(Rogoff,  2005)  mendefinisikan  inflasi  adalah  kenaikan  harga  barang,  jasa dan  faktor-faktor  produksi.  Mengindikasikan  melemah  daya  beli  yang  diikuti merosotnya nilai ril (intrinsik) mata uang suatu negara. Inflasi terjadi saat kondisi ketidakseimbangan  ( disequilibrium )  antara  permintaan  dan  penawaran  agregat, dimana  permintaan  agregat  lebih  besar  dari  penawaran  agregat.  Harga menggambarkan keterkaitan antara arus barang atau jasa dan arus uang. Bila arus barang lebih  besar dari arus uang maka akan terjadi  deflasi,  sebaliknya bila arus uang  lebih  besar  dari  arus  barang  maka  harga  akan  naik  dan  terjadi  inflasi. Berdasarkan definisi inflasi di atas, ada tiga unsur yang terdapat dalam pengertian inflasi,  yaitu:  a)  Terjadi  tingkat  harga  pada  waktu  tertentu  turun  atau  naik dibandingkan  dengan  sebelumnya,  tetapi  tetap  menunjukan  kecenderungan  yang meningkat; b) Kenaikan harga berlangsung berkesinambungan, bukan terjadi pada suatu waktu saja; c) Meliputi tingkat harga umum ( general level of prices ), tingkat harga yang meningkat itu bukan hanya pada satu atau beberapa komoditi saja. (Ha  et  al.,  2020)  dalam  penelitiannya  mengenai  sinkronisasi  inflasi  global menemukan  3  hal.  Pertama,  pergerakan  inflasi  menjadi  semakin  sinkron  secara internasional  dari  sepanjang  waktu,  terdapat  22%  variasi  dalam  tingkat  inflasi nasional  sejak  tahun  2001.  Kedua,  sinkronisasi  inflasi  menjadi  lebih  luas penyebarannya jauh lebih menonjol di negara maju dari pada negara berkembang. Ketiga,  sinkronisasi  inflasi  menjadi  signifikan  disemua  ukuran  inflasi.  Menurut (Akinsola  &  Odhiambo,  2017)  persamaannya  adalah  dari  studi  literatur menganalisis  hubungan  antara  variabel  inflasi  dengan  pertumbuhan  ekonomi. Dalam pengembangan pembangunan negara. Menurut Okonkwo N (2016) inflasi, exchange  rate dan  manufaktur,  interaksi  antara  inflasi,  nilai  tukar  asing  dan industri  manufaktur  dalam  manfaat  kapasitas  di  negara  Nigeria.  (Masri  et  al., 2022)  dalam  penelitiannya  menganalisis  pengaruh  variabel  jumlah  uang  beredar, suku  bunga,  inflasi,  tabungan  masyarakat  dan  nilai  tukar  terhadap  pertumbuhan ekonomi dan implikasinya terhadap FDI di Indonesia dan Malaysia.
Michael  Ehrmann  dkk  (2020)  menjelaskan  perkembangan  inflasi  sejak krisis global (pasca krisis keuangan) di seluruh dunia berualang kali mengejutkan para  pembuat  kebijakan,  praktisi  dan  akademisi.  Inflasi  di  negara-negara  maju turun  kurang  dari  yang  diharapkan.  Di  kawasan  Euro,  penurunan  inflasi  jauh  di bawah rata-rata historisnya. Inflasi yang tinggi akan menjatuhkan harga saham di pasar,  sedangkan  tingkat  inflasi  yang  sangat  rendah  akan  mengakibatkan pertumbuhan  ekonomi  menjadi  sangat  lamban  dan  pada  akhirnya  harga  saham juga  akan  bergerak  dengan  lamban,  (Samsul,  2006).  Beberapa  bukti  empiris mengenai  inflasi  menurut  (Jamaludin  et  al.,  2017),  bahwa  inflasi  berpengaruh negatif terhadap return saham.

## C. METODE PENELITIAN
Data panel dengan objek 5 perusahaan pada penelitian kuantitatif deskriptif ini  diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik,  Badan  Kordinasi  Penanaman  Modal (BKPM),  Bank  Indonesia  (BI),  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan  Kementerian Perindustrian  RI.  Kelima  perusahaan  tersebut  bergerak  di  bidang  industri kosmetik  yaitu  PT.  Paragon  Technology  and  Innovation,  Marthatilaaar  Group, Viva Cosmetics, PT. Mustika Ratu dan LOREAL. Melalui teknik quota sampling , maka  diperoleh  rentang  data  selama  12  tahun  terbagi  dalam  dua  semester  dari tahun  2010  sampai  dengan  2021  dengan  Foreign  Direct  Investment  (FDI)  dan Inflasi sebagai variabel independent dan Pertumbuhan Industri Kosmetik sebagai variabel  dependennya.  Berdasarkan  olah  data  panel  dengan  teknik  regresi  liner berganda,  Fixed  Effect  Model  (FEM)  merupakan  pilihan  terbaik  sebagaimana yang terlampir pada Tabel 2.

## Formulasi Model
Model  Pengaruh Foreign  Direct  Invesment (FDI)  dan  Inflasi  terhadap Pertumbuhan  Industri  Kosmetik,  sebagaimana  ditunjukan  oleh  paradigma penelitian,  diformulasikan  sebagai  fungsi  linier  dengan  pendekatan  model  fungsi produksi Cobb-Douglas , berikut persamaannya:
Y ij = α i + β 1 X 1ij + β 2 X 2ij +  ij ……………………….……………. 1)
ln Y ij = α i + β 1 lnX 1ij + β 2 lnX 2ij +  ij ……………………….……………. 2)
Di mana X 1 sebagai Foreign  Direct  Investment (FDI) dan X 2 adalah inflasi dan Y merupakan Pertumbuhan Industri Kosmetik

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Analisis Normalitas
Uji  stasioneritas  dimaksudkan  untuk  menguji  ada  tidaknya  situasi  regresi palsu  ( spurious  regression )  sebagai  ekses  dari  adanya  hubungan  antar  variabel dalam model yang tidak stasioner. Uji stasioneritas dilakukan melalui Panel Unit Root Test menggunakan Levin, Lin & Chu (LLC) Test yang menguji stasioneritas secara common/general dan Fisher  Chi-Square  Test yang  menguji  stasioneritas secara  individual.  Data  harus  stationer,  artinya  data  memiliki  rata-rata  dan memiliki kecenderungan mendekati rata-rata. Uji stationery perlu dilakukan agar tidak terjadi kesalahan dalam estimasi model. Berdasarkan hasil pengolahan data dengan eviews 13 mengenai uji stationeri diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 1.

## Hasil Uji Stationery
No Nama Variabel ADF – Fisher Chi Square Kesimpulan Statistik Prob 1 Pertumbuhan Industri Kosmetik 88,8857 0,0000 Stationery pada tingkat 1 st difference 2 Ferign Direct Investment (FDI) 78,0079 0,0003 Stationery pada tingkat 1 st difference 3 Inflasi 38,6660 0,0073 Stationery pada tingkat 1 st difference Sumber: data diolah peneliti, 2022
Semua data variabel penelitian bersifat stasioner, maka semua variabel dapat dapat dimasukkan dalam model penelitian.

## Pemilihan Model yang Tepat
Karena penelitian ini data time series > data cross section , maka model yang dipilih  adalah Fixed  Effects  Model (FEM)  yang  diperoleh  dari  hasil  pengolahan data dengan Eviews 13 sebagai berikut:
Tabel 2.

## Hasil Pengolahan Data Model FEM
Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares Date: 06/18/22 Time: 10:46 Sample: 1 2020 Periods included: 120 Cross-sections included: 10 Total panel (unbalanced) observations: 220 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob . FDI_X 1 62,61750 2,172203 28,82672 0,0000 INF__X 2 16,41110 17,27333 0,950083 0,3431 C -57,42297 83,12815 -0,690777 0,4904 R-squared 0,796331  Mean dependent var 1138,800 Adjusted R-squared 0,794454  S.D. dependent var 1319,210 S.E. of regression 598,0922  Akaike info criterion 15,63891 Sum squared resid 77624002  Schwarz criterion 15.68519 Log likelihood -1717,280  Hannan-Quinn criter. 15,65760 F-statistic 424,2280  Durbin-Watson stat 0,681141 Prob(F-statistic) 0,000000 Sumber: data diolah peneliti, 2022

## Pembahasan
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  (lihat  tabel  2)  diperoleh  persamaan regresi, sebagai berikut:
Y = -57,42 + 62,7962X 1 + 16,41X 2
Persamaan  regresi  pertumbuhan  industri  kosmetik  tersebut  mengandung pengertian sebagai berikut:
1. Jika  FDI  dan  inflasi  dalam  suatu  kondisi  tertentu  atau  perubahannya  sama dengan 0, maka pertumbuhan ekonomi sebesar -57.42 %.
2. FDI berhubungan positif dan berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan industri kosmetik. Hal ini dapat dilihat dari nilai t-statistik 28.83 > 1,70.
3. Inflasi  berhubungan  positif  dan  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan industri  kosmetik,  sebagaimana  terlihat  dari  nilai  t-statistik  0.95  <  1,70. Beberapa  bukti  empiris  mengenai  inflasi  menurut  (Jamaludin  et  al.,  2017), bahwa  inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap  pertumbuhan  industri manufaktur.

## Uji Koefisien Determinasi
Untuk pertumbuhan ekonomi nilai R- Squared 0,796331 dengan Adjusted R Square:  0,392018. Menurut  Chin  (1998)  nilai  R 2 dikategorikan  kuat  jika  >  0,67, moderat  jika  0,33  <  R 2 <  0,67,  dan  lemah  jika  0,19  <  R 2 <  0,33.  Jadi  R 2 untuk pertumbuhan  industri  kosmetik  hasil  penelitian  ini  sebesar  0,79  berada  pada tingkat kuat.

## E. SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dan  pembahasannya  dapat  dismpulkan bahwa  FDI  secara  bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan industri  kosmetik  dan  Inflasi  berhubungan  positif  dan  tidak  berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan industri kosmetik.

## DAFTAR PUSTAKA
Akinsola, F. A., & Odhiambo, N. M. (2017). Inflacja a wzrost gospodarczy: przegląd literatury międzynarodowej. Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe , 20 (3), 41–56. https://doi.org/10.1515/CER- 2017-0019
Baskoro, L. S., Hara, Y., & Otsuji, Y. (2019). Labor Productivity and Foreign Direct Investment in the Indonesian Manufacturing Sector. Signifikan:
Jurnal Ilmu Ekonomi , 8 (1), 9–22. https://doi.org/10.15408/sjie.v8i1.7836
Boediono. (1992). Teori Pertumbuhan Ekonomi (5th ed.). BPFE Universitas Gadjah Mada.
https://onesearch.id/Record/IOS13404.INLIS000000000001295#details
Ha, J., Marc Stocker, M., & Yilmazkuday, H. (2020). Inflation and exchange rate pass-through. Journal of International Money and Finance , 105 , 102187. https://doi.org/10.1016/J.JIMONFIN.2020.102187
Handriani, E., & Robiyanto. (2018). Investment Opportunity and Industrial Growth in Indonesia. International Journal of Business and Society , 19 (2), 295–312. http://www.ijbs.unimas.my/index.php/volume-11-20/volume-19- no-2-2018/473-investment-opportunity-and-industrial-growth-in-indonesia
Ismail, P. dan Z. (2012). Teori Ekonomi (Edisi 1). Surabaya : Dharma Ilmu, 2012.
Jamaludin, N., Ismail, S., & Manaf, S. A. (2017). Macroeconomic Variables and Stock Market Returns: Panel Analysis from Selected ASEAN Countries.
International Journal of Economics and Financial Issues , 7 (1), 37–45. https://dergipark.org.tr/en/pub/ijefi/issue/32002/353153
Jhingan, M. . (2014). Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan (Edisi Keen).
Jakarta: Rajawali Pers.
Kementrian Perindustrian. (2015). Rencana Induk Pembangunan Industri Nasional . Jakarta : Kementrian Perindustrian.
Kementrian Perindustrian. (2020). Industri Kosmetik Tumbuh Signifikan Pada
2020 (J. : K. Perindustrian (ed.)).
Liao, Y., Loures, E. R., Deschamps, F., Brezinski, G., & Venâncio, A. (2018). The impact of the fourth industrial revolution: A cross-country/region comparison. Production , 28 . https://doi.org/10.1590/0103-6513.20180061
Masri, Z. H. A., Ratnasih, C., & Yolanda. (2022). Of Several Monetary Variables on Economic Growth and Its Implications on FDI (Studies Analysis in Indonesia and Malaysia). Proceedings of the First Multidiscipline International Conference, MIC 2021 , 1–15. https://doi.org/10.4108/EAI.30- 10-2021.2315832
Okonkwo N,  et. a. (2016). Inflation, Foreign Exchange Rate and Manufacturing in Nigeria. European Journal of Accounting, Auditing and Finace Research , 4 (3), 37–55.
Pardi, F., Sahudin, Z., MAdjid, M. A. abd, Junos, S., & Ali, N. A. M. (2021). Digital Economy and Sustainable Development Path in Selected Asian Countries. Global Business and Management Research , 13 (4), 167–180. http://www.gbmrjournal.com/vol13no4.htm
Rogoff, K. (2005). Paul Samuelson’s Contributions to International Economics (pp. 1–18). Harvard University. https://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/samuelson.pdf
Saepuloh, D., Mulatsih, S. N., & . S. (2019). The Influence of Economic Growth, BI Rate, and Inflation and the Impact on Direct Foreign Investment in Indonesia in 2010-2017. KnE Social Sciences , 3 (13), 1172–1187. https://doi.org/10.18502/KSS.V3I13.4275
Salvatore, D. (2014). Ekonomi Internasional . Jakarta : Salemba Empat.
Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio .
https://onesearch.id/Record/IOS3504.libra-093320835#description
Todaro, M. P., & Smith, S. C. (2011). Pembangunan Ekonomi (11th ed., Vol. 1). Erlangga. https://onesearch.id/Record/IOS4317.laser-150000049#toc