Pengaruh Saham Syariah terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional
1 Lukfiah I. Radjak, 2 Ita Yuni Kartika
1 Program Studi Akuntasi Universitas Muhammadiyah Gorontalo
2 Program Studi Akuntansi Universitas Balikpapan Email : 1 lukfiahradjak@umgo.ac.id 2 itayuni.kartika@uniba-bpn.ac.id

## Abstract
This  research  is  motivated  by  a  phenomenon  that  the  Islamic  financial  industry,  especially  Islamic  capital market instruments, namely Islamic stocks are developing very rapidly so that it has a role in the development of the  real  sector  and  the  activities  of  producing  goods  and  services  of  a  country.  In  this  case  the  researcher connects the influence of Islamic stocks on national economic growth. The purpose of this study is to explain the influence of Islamic stocks on national economic growth and how significant these effects are. By using multiple regression, the results of this study indicate that Islamic stocks have no significant effect on national economic growth. Changes in stock prices will affect sharia stock income which can affect economic growth. The results of  the  study  indicate  that  there  is  a  negative  influence  between  sharia  stock  prices  and  economic  growth indicating an inverse relationship between sharia stocks and economic growth in this study. The results show that sharia shares (x) have no significant negative effect on national economic growth (Y).

## Keywords: Economic Growth, Sharia Stocks

## Abstrak
Penelitian  ini  dilatarbelakangi  oleh  sebuah  fenomena  bahwa  industri  keuangan  syariah  khususnya  instrumen pasar  modal  syariah  yaitu  saham  syariah  berkembang  sangat  pesat  sehingga  memiliki  perananan  dalam perkembangan  sektor  riil  maupun  aktivitas  produksi  barang  dan  jasa  suatu  negara.  Dalam  hal  ini  peneliti menghubungkan  pengaruh  saham  syariah  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Adapun  yang  menjadi tujuan penelitian ini adalah untuk menjelaskan pengaruh saham syariah terhadap pertumbuhan ekonomi nasional dan  seberapa  signifikan  pengaruh  tersebut.  Dengan  mengunakan  regresi  berganda,  hasil  penelitian  ini menunjukkan  bahwa  saham  syariah  tidak  signifikan  pengaruhnya  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional. Perubahan harga saham akan mempengaruhi pendapatan saham syariah yang dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.  Hasil  penelitian  yang  menunjukkan  adanya  pengaruh  negatif  antara  harga  saham  syariah  dengan pertumbuhan  ekonomi  mengindikasikan  adanya  hubungan  yang  terbalik  antara  saham  syariah  dengan pertumbuhan  ekonomi  pada  penelitian  ini.hasil  menunjukkan  bahwa  saham  syariah  (x)  berpengaruh  negatif tidak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi nasional (Y).

## Kata Kunci: Pertumbuhan Ekonomi, Saham Syariah

## PENDAHULUAN
Keuangan  syariah  saat  ini  sedang menjalani  sejarah  untuk  berkembang meraih identitas global. Keuangan Syariah global  sudah  bergulir  sampai  pada perkembangan  produk  syariah  di  pasar modal.  Pasar  modal  syariah  merupakan salah  satu  elemen  penting  yang  sedang berkembang  dalam  keuangan  syariah sebagai  penunjang  perbankan  syariah, asuransi  syariah,  dan  lembaga  keuangan syariah lainya. Perkembangan pasar  modal syariah dapat dilihat  dari  perkembangan produk  syariah  seperti  saham  syariah. Kehadiran  pasar  modal  berbasis  intregasi produk  syariah  di  Indonesia  diharapkan dapat membantu bank dan asuransi syariah mengoptimalkan penggunaan sumber dana yang tersedia sesuai dengan prinsip syariah sembari  menjaga  keseimbangan  antara likuiditas  dan  tingkat  keuntungan.  Selain itu,  kehadiran  produk  syariah  di  pasar modal  Indonesia  juga  membuka  peluang berinvestasi bagi masyarakat yang meyakini bahwa produk investasi konvensional mengandung  elemen-elemen yang diharamkan syariah.
Geliat  pasar  modal  Indonesia bermula dari peluncuran reksadana syariah pada  3  juli  1997  oleh  PT  Danareksa Investment  Management.  Namun  produk syariah dipasar modal Indonesia dinyatakan  hadir  secara  resmi  pada  14
maret 2003, dengan penandatanganan Nota Kesepahaman  antara  Badan  Pengawas Pasar  Modal  dan  Lembaga  Keuangan (Bapepam dan LK) dengan Dewan Syariah Nasional  Majelis  Ulama  Indonesia  (DSN- MUI).
Pengembangan  pasar  modal  syariah berbasis  produk  di  Indonesia  mencapai puncaknya  sejak  penerbitan  Daftar  Efek Syaiah  tertanggal  30  November  2007. Daftar Efek Syariah merupakan kumpulan efek  (surat  berharga)  yang  tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah  di  pasar  modal.  Daftar  Efek Syariah diterbitkan oleh Bapepam dan LK dengan  aturan  yang  berlaku  dan  ditinjau ulang  setiap  enam  bulan  pada  bulan  Mei dan  November.  Efek  yang  dimuat  dalam Daftar  Efek  Syariah  terdiri  dari  Surat Berharga Syariah Negara (SBSN),
sukuk/obligasi  syariah,  unit  penyertaan kontrak  investasi  kolektif  reksadana syariah, dan saham syariah.
Perdagangan produk syariah berkembang pesat dan mampu mendominasi  pasar  modal  Indonesia.
Sampai  Agustus  2017,  jumlah  sukuk Negara  outstanding  mencapai  56  seri  atau 33,3%  dari  total  jumlah  Surat  Berharga Outstanding  sebanyak  167.  Nilai  sukuk Negara  outstanding  mencapai  Rp524,71 atau 16,99% dari total nilai surat berharga Negara  outstanding  sebesar  Rp3.087,95 triliun. Sukuk korporasi outstanding per 31
Agustus  2017  sebanyak  68  seri  dengan nilai  sebesar  Rp14,259  triliun.  Jumlah reksadana  syariah  per  31  agustus  2017 sebanyak  160  atau  meningkat  sebesar 17,65%  dibanding  akhir  tahun  2016  yaitu 136. Sementara NAB per 31 Agustus 2017 sebesar  20,62  triliun  atau  meningkat 38,30%  dibandingkan  NAB  akhir  tahun
2016  sebesar  14,91  triliun.  OJK  meyakini bahwa  industri  keuangan  syariah  mampu berkembang  secara  berkelanjutan  dan memegang peranan penting dalam perekonomian  nasional,  baik  untuk memenuhi permintaan masyarakat terhadap  produk-produk  dan  layanan industri  keuangan  syariah,  maupun  untuk memenuhi kebutuhan pembangunan nasional khususnya
pembangunan infrastruktur.
Sebagaimana  dikutip  dari  jurnal  Edi
Sumanto, analisis pengaruh perkembangan pasar  modal  terhadap perekonomian Indonesia, Fakultas Ekonomi dan Manajemen IPB, 2016 yang
berkesimpulan  bahwa  “Kapitalisasi  pasar modal  merupakan  indikator  pasar  modal yang  dapat  menggambarkan  kondisi  pasar modal  di  Indonesia.  Kapitalisasi  pasar modal  dipengaruhi  oleh  kondisi  pasar modal dalam hal ini variabel indeks harga saham  gabungan  serta  dipengaruhi  juga oleh  kondisi  ekonomi  secara  agregat. Kapitalisasi saham pasar modal merupakan salah satu sumber pembiayaan  yang dapat
memacu  produktivitas  investasi  dalam perekonomian  dan  berpengaruh  positif terhadap perekonomian nasional.
Ekonomi  dan  keuangan  syariah, secara  konsep  telah  berbasis  kepada transaksi riil yang tidak melakukan praktek spekulasi dan tidak mengabaikan fundamental  ekonomi  dan  keuangan  yang sebenarnya,  sehingga  tidak  menimbulkan adanya  gelembung  dalam  ekonomi  dan sistem  keuangan.  Sistem  ekonomi  dan keuangan  syariah  hadir  berlandaskan kepada pencapaian keadilan dan distribusi kesejahteraan  ekonomi  maupun  ethical value  yang  bersifat  universal  yang  dapat diterima  oleh  berbagai  pihak.  Dalam tataran praktis, pada akhirnya ekonomi dan keuangan  syariah  memberikan  garis keterkaitan  yang  jelas  bahwa  produk  dan transaksi  keuangan  yang  terjadi  dalam pasar  harus  memiliki  keterkaitan  erat  dan berhubungan  langsung  dengan  sektor  riil. Sehingganya penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Saham Syariah terhadap pertumbuhan ekonomi nasional.

## METODE PENEITIAN

## Pendekatan dan Jenis Penelitian
Penelitian ini menggunakan pendekatan  kuantitatif.  Metode  ini  telah memenuhi kaidah ilmiah yang konkrit/empiris, obyektif, terukur,
rasioanal dan sistematis.
Metode kuantitatif  dapat  diartikan  sebagai  metode
penelitian  yang  berlandaskan  pada  filsafat positivisme,  digunakan  untuk  meneliti pada  populasi  atau  sampel  tertentu, pengumpulan data menggunakan instrumen  penelitian,  analisis  data  bersifat kuantitatif/statistik,  dengan  tujuan  untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan.
Jenis  penelitian  adalah  penelitian assosiatif.  Penelitian  assosiatif  yang bertujuan  untuk  mengetahui  hubungan antar  variabel.  Hasil  penelitian  ini  dapat membangun  suatu  teori  yang  berfungsi untuk  menjelaskan,  meramalkan  dan mengontrol suatu gejala.

## Jenis Data/Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  adalah Data  Sekunder.  Sumber  data  sudah tersedia baik melalui media cetak ataupun media elektronik.

## Metode dan Teknik Pengumpulan Data
Pengumpulan data dapat dilakukan dalam  berbagai  setting,  berbagai  sumber, dan berbagai cara sebagai berikut :
1. Observasi Observasi  merupakan  suatu  proses yang  kompleks,  suatu  proses  yang tersusun  dari  pelbagi  proses  biologis dan  psikologis.  Dua  diantara  yang terpenting adalah proses-proses pengamatan  dan  ingatan.  Dalam  hal pengumpulan data diperoleh dari data
Publikasi dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) yaitu www.ojk.go.id dan untuk memperoleh data pertumbuhan ekonomi  nasional  diperoleh  dari  data publikasi  dari  www.bi.go.id  serta www.bps.go.id  maupun  dari  Bursa Efek Indonesia (BEI).
2. Dokumentasi
Dokumentasi  adalah  data  sekunder yang  disimpan  dalam  bentuk  dokumen atau  file  (catatan  konvensional  maupun elektronik), buku, tulisan, laporan, majalah,  surat  kabar,  dan  lain  sebagainya. Metode  pengumpulan  data  dokumentasi digunakan  dalam  rangka  memenuhi  data atau  informasi  yang  diperlukan  untuk kepentingan variable penelitian yang telah didesain  sebelumnya.  Pengumpulan  data dilakukan  dengan  cara  mempelajari  data- data  yang  berupa  catatan-catatan  atau dokumen-dokumen yang berkaitan dengan pembahasan dalam penelitian.

## Variabel Penelitian
1. Variabel Independen
Variabel  ini  sering  disebut  sebagai variabel  stimulus,  prediktor,  antecedent. Dalam  bahasa  indonesia  sering  disebut sebagai  variabel  bebas.  Variabel  bebas adalah merupakan variabel yang mempengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab perubahannya  atau  timbulnya  variabel dependen  (terikat).  Pada  penelitian  ini, variabel independen adalah Saham Syariah

## 2. Variabel Dependen
Sering  disebut  sebagai  variabel output,  kriteria,  konsekuen.  Dalam  bahasa Indonesia  sering  disebut  dengan  variabel terikat.  Variabel  terikat  merupakan variabel  yang  dipengaruhi  atau  yang menjadi  akibat,  karena  adanya  variabel bebas.  Pada  penelitian  ini,  obyek  yang dipengaruhi adalah “Pertumbuhan Ekonomi  Nasional”  yang  disebut  dengan variabel Y.

## Populasi dan Sampel
Penelitian  ini  mengambil  populasi saham-saham  syariah  di  Bursa  Efek Indonesia  periode listing tahun  2013 sampai dengan 2017.
Adapun  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  laporan publikasi  triwulan  dari  Otoritas  Jasa Keuangan selama 5 tahun yaitu dari tahun 2013  sampai  dengan  tahun  2017  untuk saham syariah.
Sedangkan
laju pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  dilihat dari  PDB  menggunakan  data  laporan pulikasi  dari  Badan  Pusat  Statistik  selama 5  (lima)  tahun  dari  tahun  2013  sampai dengan 2017.

## Teknik Analisis Data
Hipotesis  pada  penelitian  ini  diuji dengan  menggunakan  analisis  Regresi linier berganda, dimana variable terikatnya (variabel Y) di hubungkan dengan variabel
bebas  (variabel  X).  Fungsi  regresi berkaitan erat dengan uji korelasi (korelasi Pearson), karena uji regresi ini merupakan kelanjutan  uji  korelasi.  Analisis  ini  untuk mengetahui  hubungan  antara  variable independen dengan variabel dependen dan untuk  memprediksi  nilai  dari  variabel dependen apabila nilai variabel independen mengalami kenaikan atau penurunan. Data yang digunakan biasanya berskala interval atau rasio.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Saham Syariah
Perkembangan perdagangan saham syari’ah  yang  semakin  pesat  dapat memberikan  alternatif  bagi  umat  Islam yang  mempunyai  kelebihan  dana  untuk memilih  jenis  investasi  yang  halal  yang bebas  dari  unsur-unsur  maisir,  gharar  dan riba. Perkembangan jumlah saham syariah dari tahun ke tahun mengalami perkembangan yang baik. OJK menerbitkan  Daftar  Efek  Syariah  (DES) periode  II  tahun  2017  meliputi  375  Efek jenis  Saham  Emiten  dan  Perusahaan Publik  serta  Efek  syariah  lainnya.  Sejak diterbitkannya  DES  Periode  II  sampai akhir triwulan IV-2017, terdapat penambahan  tujuh  saham  yang  masuk dalam  DES  yang  diperoleh  dari  hasil penelaahan  DES  insidentil  bersamaan dengan  efektifnya  pernyataan  pendaftaran
Emiten yang melakukan penawaran umum perdana saham. Secara keseluruhan, saham yang  termasuk  dalam  DES  hingga  akhir Desember 2017 berjumlah 382 saham.
Perkembangan perdagangan saham syari’ah  ditunjukkan  oleh  nilai  Indeks Saham  Syari’ah  Indonesia  (ISSI),  ISSI dibutuhkan  untuk  menggambarkan  kinerja seluruh  saham  syari’ah  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  sedangkan dalam Jakarta  Islamic  Index (JII)  hanya diwakili oleh 30 emiten yang penentuannya melibatkan Dewan Pengawas  PT.  Danareksa  Investment Management. Kapitalisasi  pasar  merupakan  nilai
perusahaan  yang  dihitung  dari  jumlah seluruh saham perusahaan beredar dikalikan  dengan  harga  pasar  saham, dengan  demikian  semakin  mahal  harga saham  maka  semakin  tinggi  nilai kapitalisasinya.  Jika  dilihat  dari  nilai kapitalisasi, saham-saham syari’ah menunjukkan peningkatan yang konsisten, hal  ini  mengindikasikan  kondisi  makro ekonomi  yang  stabil  yang  dapat memberikan  harapan  yang  baik  bagi peningkatan kinerja perusahaan.
Berdasarkan nilai kapitalisasi pasar saham  syariah  yang  dilihat  dari  Jakarta Islamic  Index  dan  Index  Saham  Syariah Indonesia,  dapat  dilihat  pada  tabel  1, perkembangan  JII  tahun  2013  sebesar Rp.1,672  (triliun)  dan  pada  tahun  2017
menjadi  Rp.  2,288  (triliun).  Sedangkan perkembangan  ISSI  tahun  2013  sebesar Rp.  2,557  (triliun)  dan  pada  tahun  2017 menjadi Rp. 3,704. (triliun).

## Tabel 1
Kapitalisasi Pasar Bursa Efek Indonesia (Rp dalam miliar) Tahun Triwulan Jakarta Islamic Index Index Saham Syariah Indonesia 2013 I II III IV 1.855 1.897 1.683 1.672 2.763 2.751 2.475 2.557 2014 I II III IV 1.830 1.911 2.006 1.944 2.803 2.821 2.954 2.946 2015 I II III IV 2.049 1.896 1.607 1.737 3.068 2.863 2.600 2.600 2016 I II III IV 1.879 1.964 2.188 2.035 2.796 3.096 3.249 3.170 2017 I II III IV 2.106 2.231 2.188 2.288 3.323 3.491 3.478 3.704
sumber: www.ojk.go.id
Dari  grafik  di  atas  terlihat  jumlah saham  syari’ah  dan  kapitalisasi  yang tercatat  di  bursa  dari  tahun  ke  tahun menunjukkan peningkatan, hal ini menggambarkan  meningkatnya  kesadaran perusahaan  akan  potensi  bisnis  dengan prinsip  syari’ah  yang  berkeadilan  dan bersih  dari  unsur-unsur  riba.  Di  sisi  lain dengan  mengeluarkan  saham  syari’ah, perusahaan  dapat  mengambil  keuntungan
dari  fleksibilitas  perdagangan  saham syari’ah, saham syari’ah dapat diperdagangkan  kepada  muslim  dan  non muslim  di  bursa  konvensional  maupun syari’ah  sementara  saham  konvensional hanya  dapat  diperdagangkan  di  bursa konvensional  saja.  Fleksibilitas  ini  dapat menjadi  potensi  menguntungkan  karena terbukanya kesempatan untuk mengumpulkan  dana  lebih  besar  dari  para investor.
Pertumbuhan Ekonomi Nasional Pertumbuhan Ekonomi dapat didefinisikan sebagai perkembangan kegiatan perekonomian, seperti pertambahan  dan  jumlah  produksi  barang industri, perkembangan infrastuktur, pertambahan jumlah sekolah, pertambahan jumlah  produksi  sektor  jasa  dan pertambahan  produksi  barang  dan  modal. Tetapi  dengan  menggunakan  berbagai jenis  data  produksi  adalah  sangat  sukar untuk memberi gambaran tentang pertumbuhan  ekonomi  yang  dicapai.  Oleh sebab  itu  untuk  memberikan  suatu gambaran  kasar  mengenai  pertumbuhan ekonomi  yang  dicapai  suatu  negara, ukuran  yang  selalu  digunakan  adalah tingkat  pertumbuhan  pendapatan  nasional riil yang dicapai.
Perekonomian  Indonesia  diukur berdasarkan  Produk  Domestik  Bruto (PDB), dan pertumbuhan ekonomi dihitung dari pertumbuhan PDB atas dasar
harga  konstan  2010.  Tahun  2011, perekonomian  Indonesia  tumbuh  sebesar 6,17  persen  dan  hingga  tahun  2013 melambat  di  besaran  5,58  persen. Lambannya  pertumbuhan  ekonomi  tahun 2013  disebabkan  ketidakpastian  ekonomi global  dan  adanya  isu  finansial  seperti defisit  transaksi  berjalan,  inflasi  yang tinggi  (kenaikan  harga  BBM  bersubsidi pada  Juni  2013)  dan  nilai  tukar  rupiah yang melemah.
Tabel 2 Pertumbuhan PDB Nasional
Tahun  Triwulan  Kapitalisasi
PDB 2013 I II III IV 1.958 2.036 2.103 2.507 2014 I II III IV 2.058 2.137 2.207 2.161 2015 I II III IV 2.157 2.238 2.312 2.273 2016 I II III IV 2.264 2.354 2.385 2.385 2017 I II III IV 2.377 2.472 2.551 2.508
sumber: www.bps.go.id

## Hasil Uji Statistik
Berdasarkan hasil uji regresi linear berganda  didapatkan  konstanta  sebesar

## 5,060,  artinya  bahwa  apabila  variabel
Saham  Syariah  dalam  keadaan  konstan (tetap)  maka  nilai  pertumbuhan  ekonomi sebesar  5,060%.  Koefisien  regresi  X sebesar  0,000  menyatakan  bahwa  setiap penambahan  1  satuan  unit  dari  Saham Syariah, maka akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,000% dan sebaliknyajika  setiap  penurunan  sebesar  1 satuan unit dari Saham Syariah, maka akan menurunkan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,000%.
Tabel 3 Hasil Uji Linear Berganda Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta (Constant) 5.060 .087 SahamSyariah .000 .009 -.005 a. Dependent Variable: Pertumbuhan Ekonomi Pengujian
hipotesis statistik mungkin merupakan bidang paling penting dalam  inferensia  statistik.  Hipotesis statistik  adalah  pernyataan  atau  dugaan mengenai  satu  atau  lebih  populasi. Hipotesis  asosiatif  adalah  suatu  pengujian hipotesis dengan melihat sebab akibat atau melihat hubungan dua variabel  atau lebih. Pengujian
Hipotesis Asosiatif
Penelitiannya  :  H1:  Ada  pengaruh  yang positif dan signifikan antara saham syariah dengan pertumbuhan ekonomi nasional.
Untuk  H1  dari  penelitian  di  atas diketahui  bahwa  Sig  adalah  0,985,  maka 0,985  >  0,05  jadi  hipotesis  (H1)  tidak signifikan  sehingga  Saham  Syariah  tidak berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi nasional. Dari hasil pengujian  diatas  maka,  Saham  Syariah berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi nasional.
Dari  hasil  uji  normalitas  untuk ssham  syariah  didapatkan  Sig  data  untuk Saham  Syariah  adalah  0,585  maka  lebih besar  dari  0,05  (0,585  >  0,05)  sehingga data berdistribusi normal.
Dari  hasil  uji  Linear  berganda didapatkan,  Koefisien  regresi  X1(  saham syariah)  sebesar  0,000  menyatakan  bahwa setiap  penambahan  1  satuan  unit  dari Saham  Syariah,  maka  akan  meningkatkan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,000% dan sebaliknya jika setiap penurunan sebesar 1 satuan unit dari Saham Syariah, maka akan menurunkan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,000%.
Berdasarkan  hasil  pengujian  dapat diketahui  dari  tabel  Coefficients  variabel saham  syariah    berpengaruh  positif  tidak signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi nasional  (Y).  Dengan  nilai  signifikan 0,985  >  0,05,t table =  2,079  dan  t hitung =  - 0,019. t hitung < t tabel = -0,019 < 2,079 maka hipotesis  X  berpengaruh  negatif  tidak signifikan terhadap Y.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa    saham      syariah      berpengaruh negatif      tidak    signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi nasional. Perubahan harga saham akan mempengaruhi pendapatan  saham  syariah  yang  dapat mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi pula.
Indikator  dari  penurunan  ekonomi terlihat  dari  menurunnya  harga  saham yang berpengaruh pada turunnya pendapatan  saham  tersebut.  Secara  teori dapat  dijelaskan  bahwa  peningkatan pertumbuhan ekonomi dapat meningkatkan  daya  beli  konsumen terhadap
produk-produk perusahaan sehingga meningkatkan profitabilitas perusahaan.  Dengan  adanya  peningkatan profitabilitas  maka  akan  meningkatkan investor  dalam  berinvestasi,  sehingga dapat  meingkatkan  harga  saham  yang berdampak  positif  juga.  Maka  dari  itu pendapatan  dari  saham  syariah  sendiri masih  dalam  ruang  lingkup  untuk  kriteria perusahaan saham syariah, sehingga dalam pengaruhnya terhadap pertumbuhan ekonomi  nasional  tidak  secara  langsung atau menyeluruh.
Hasil penelitian yang menunjukkan adanya  pengaruh  negatif  antara  harga saham  syariah  dengan  pertumbuhan ekonomi mengindikasikan adanya hubungan  yang  terbalik  antara  kedua variabel  pada  penelitian  ini.  Besar
kemungkinan variable pertumbuhan ekonomilah  yang  mempengaruhi  harga saham  syariah.  Hasil  dari  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Juita, dkk (2015) dalam penelitiannya yang  berjudul  analisis  pertumbuhan ekonomi  dan  indeks  harga  saham gabungan di Indonesia. Inti dari penelitian ini  adalah  secara  bersama-sama  kurs, jumlah  uang  beredar,  suku  bunga,  dan pertumbuhan berpengaruh signifikan terhadap  indeks  harga  saham  gabungan  di Indonesia.  Artinya  apabila  kurs,  jumlah uang  beredar  dan  pertumbuhan  ekonomi berpengaruh  signifikan  terhadap  indeks harga  saham  gabungan  di  Indonesia  maka akan  mengalami  peningkatan.  Investasi akan  meningkat.  Sebaliknya  jika  kurs, jumlah  uang  beredar  dan  pertumbuhan ekonomi  mengalami  penurunan  maka indeks harga saham gabungan di Indonesia akan mengalami peningkatan. Suku bunga mengalami peningkatan maka indeks harga saham  gabungan  di  Indonesia  akan  turun. Dan  begitu  juga  sebaliknya,  jika  suku bunga  mengalami  peningkatan  maka  akan berpengaruh  terhadap  indeks  harga  saham gabungan mengalami penurunan.
Dari hasil previous research diatas maka  hasil  dari  penelitian  ini  dapat terjawab  mengapa  hasilnya  berpengaruh negative karena hubungan yang sebenarnya  adalah  terbalik  bahwa  harga saham  syariah-lah  yang  dipengaruhi  oleh
pertumbuhan ekonomi. Hasil penelitian ini menjadi kontradiktif dengan hasil penelitian terdahulu dari Sumanto (2015).

## PENUTUP

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  dapat diketahui  dari  table  Coefficients  variable saham  syariah  (X1)  tidak  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional (Y). Dengan nilai signifikan 0,985 > 0,05.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa  saham  syariah  tidak  signifikan pengaruhnya terhadap pertumbuhan
ekonomi nasional. Perubahan harga saham akan  mempengaruhi  pendapatan  saham syariah yang dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi pula.
Hasil  penelitian  yang  menunjukkan adanya  pengaruh  negatif  antara  harga saham  syariah  dengan  pertumbuhan ekonomi mengindikasikan adanya hubungan  yang  terbalik  antara  saham syariah  dengan  pertumbuhan  ekonomi pada penelitian ini.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  penelitian diatas,  maka  saran  untuk  berbagai  pihak adalah sebagai berikut :
1. Bagi  Praktisi  Untuk  dijadikan  sebagai bahan  pertimbangan  bahwa  meskipun saham  syariah  tidak  memberikan pengaruhnya  secara  langsung  namun perlu ditingkatkan lagi dalam sosialisasi agar  masyarakat  lebih  mengenal  lebih jauh  saham  syariah  dan  reksa  dana syariah.
2. Bagi  Akademik  Penelitian  ini  dapat dijadikan  sebagai  bahan  referensi  dan dokumentasi  bagi  pihak  kampus sebagai  bahan  acuan  penelitian  yang akan datang. Selain itu, diharapkan agar pihak  kampus  lebih  menambah  lagi referensi, baik berupa jurnal atau buku- buku tentang keuangan syariah.
3. Bagi Penelitian yang Akan Datang Bagi penelitian  yang  akan datang dianjurkan untuk  menambah  lagi  variable  industry keuangan  non  bank  syariah,  seperti Modal  Ventura  Syariah,  Perasuransian Syariah,  dan  jasa  keuangan  khusus seperti  Pegadaian  syariah.  Dan  untuk variabel  dependennya  di  sarankan pertumbuhan ekonomi regional maupun internasional.

## DAFTAR PUSTAKA
Azis,  Abdul.  2010.  Manajemen  Investasi Syariah. Bandung: Alfabeta.
Arikuntoro.  Suharsimi.2002. Prosedur Penelitian . Jakarta: Rineka Cipta.
Effendi,  SofiandanTukiran.  2012.  Metode
Penelitian Survei. Jakarta: LP3ES.
Edi  Sumanto.  2006.  Analisis  Pengaruh Perkembangan Pasar Modal terhadap  Perekonomian  Indonesia. Skripsi.  Fakultas  Ekonomi  dan
Manajemen. IPB.
Huda,  Nurul  dan  Mustafa  Edwin.2007. Investasi  Pada  Pasar  Modal Syariah. Jakarta: Kencana.
Sugiyono.  2006. Metode  Penelitian Kualitatif,  Kuantitatif,  R  &  D.
Bandung: Alfabeta.
Nafik,  Muhammad.  2009.  Bursa  Efek  & Investasi Syariah. Jakarta : Serambi
Nur  Faroh.  2016.  Pengaruh  Saham Syariah,  Sukuk  dan  Reksadana Syariah,  terhadap  Pertumbuhan Ekonomi  Nasional  (Tahun  2008- 2015).  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi Dan  Bisnis  Islam.  Institut  Agama Islam Negeri Tulung Agung.
Popy  Citra  Juita,  YuniaWardi,  Hasdi
Aimon. 2015. Analisis Pertumbuhan Ekonomi, Dan Indeks Harga Saham Gabungan Di
Indonesia. http://media.neliti.com/plucations/1 03860-ID-analisis-pertumbuhan- ekonomi-dan-indeks.pdf
Pujualwanto, Basuki. 2014. Perekonomian
Indonesia Tinjauan Historis, Teoritis dan Empiris. Yogyakarta :
Graha Ilmu.
Rochaety,  dkk.  2009.  Metode  Penelitian Bisnis Dengan Aplikasi SPSS Edisi Revisi.  Jakarta  :  MitraWacana Media.
Soemintra, Andri. 2009. Bank & Lembaga Keuangan  Syariah.  Jakarta  : Kencana.
Sudarsono, Heri. 2014. Bank dan Lembaga Keuangan  Syariah:Deskriptif  dan Ilustrasi. Yogyakarta : Ekonisia.
Sukirno,  Sadono.  2006.  Makro  Ekonomi Teori  Pengantar  Edisi  Ketiga. Jakarta : PT Raja Grafindi Persada
Tanjung,  Hendri  dan  Abrista  Devi.  2013. Metode  Penelitian  Ekonomi  Islam. Jakarta : Gramata Publising.
Yenni  Samri  Juliati  Nasution.  2015. Peranan  Pasar  Modal  Dalam Perekonomian  Negara,  Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis  Islam  UIN- SU. http://jurnal.uinsu.ac.id/index.php/ humafalah/article/download/180/12 7
www.bps.go.id www.ojk.go.id