Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol. 14, No. 2 Januari 2023, pp. 189-202
Available Online At: https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/krisna

## PENGARUH SOLVABILITAS, PROFITABILITAS DAN AKTIVITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI IDX LQ45 PADA BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE TAHUN 2015-2019
Pradhipta Ayuningtyas1 , Batara Daniel Bagana2 1,2Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Stikubank Semarang e-mail:  pradhiptaayuningtyas@mhs.unisbank.ac.id batara@edu.unisbank.ac.id
DiPublikasi: 01/01/2023
https://doi.org/10.22225/kr.14.2.2023.189-202

## Abstract
The  purpose of  this study was to  examine the effect  of  Solvency,  Profitability and Activity  variables on  stock prices in banking companies listed on IDX LQ45 on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in  2015-2019.  Sample selection  using  purposive  sampling  method  and  obtained  5  samples  of banking companies that meet the criteria. Data analysis used multiple linear regression. The results showed that the Debt to Equity Ratio variable had no effect on the Stock Price, the Return On Assets variable had no effect on the Stock Price, and the Price Earning Ratio variable had an effect on the Stock Price.  Simultaneously  DER, ROA and PER affect the stock price.
Keywords: Debt to Equity Ratio, Return On Assets, Price Earning Ratio and Stock Price

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  pengaruh  variabel  Solvabilitas,  Profitabilitas  dan Aktivitas terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Perbankan  yang Terdaftar  Di  IDX LQ45  Pada Bursa Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2015-2019.  Pemilihan  sampel  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling dan diperoleh  5 sampel  perusahaan  perbankan  yang memenuhi  kriteria.  Analisis  data  menggunakan  regresi  linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan variabel Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Return  On  Assets tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham,  dan  variabel Price  Earning  Ratio berpengaruh terhadap Harga Saham. Secara simultan DER, ROA dan PER berpengaruh terhadap Harga Saham.
Kata kunci: Debt to Equity Ratio, Return On Assets, Price Earning Ratio dan Harga Saham

## I.        PENDAHULUAN
Globalisasi   akan   membuat   arus investasi  kedalam  negeri  semakin  besar, baik  sektor  riil  maupun  sektor  keuangan dan  dengan  wilayah Indonesia  yang  luas memiliki  potensi  pertumbuhan  investasi yang  sangat  besar  di  masa  mendatang (Budiman,  2017)  Para  pelaku  investasi dapat  melakukan  pembelian  berbagai saham sebagai simpanan  di  pasar  modal (Hali, 2015). Pasar modal menciptakan kesempatan  kepada  masyarakat  untuk berpatisipasi  dalam  perkembangan  suatu perekonomian, sehingga dapat menciptakan  lapangan  pekerjaan  yang luas    dan    meningkatkan    pajak    bagi
pemerintah  (Sunariyah,  2004).  Selain melalui investasi, perekonomian Indonesia  juga  dipengaruhi  oleh  kinerja perbankan. Industri perbankan merupakan salah  satu  industri  yang  banyak  menarik perhatian  investor  untuk  berinvestasi. Oleh  karena  itu  perbankan  menjalankan fungsinya  berasaskan  prinsip  kehati- hatian.  Fungsi  utama  perbankan  adalah sebagai  penghimpun  dan  penyalur  dana masyarakat yang bertujuan untuk menunjang  pelaksanaan,  pembangunan nasional  dalam  rangka  meningkatkan pemerataan  pembangunan  dan  hasil- hasilnya.
Terdapat  fenomena  terkait  dengan harga  saham pada  perusahaan perbankan yang  terdaftar  di  IDX  LQ45,  dimana berdasarkan  data  IDX  LQ45  pada  Bursa
Efek, ada 5 (lima) perusahaan perbankan yang  terdaftar  mengalami  peningkatan namun  ada  juga  perusahaan  perbankan yang mengalami penurunan harga sahamnya.  Diketahui  bahwa  saham BBCA  (Bank  Central  Asia,  Tbk)  pada tahun  2015  sampai  dengan  tahun  2019 mengalami  peningkatan  harga  saham.
Berdasarkan data RTI (Radient Technologies  Inc),  saham  BCA  naik berkisar  0,99%  ke  posisi  Rp  28.000  per saham.  Harga  saham  BCA  tersebut merupakan  level  tertinggi  dalam  lima tahun terakhir.  ( https://m.liputan6.com ).
Fenomena  lain  terjadi  pada  tahun 2017,  mengacu  data  statistik  Bursa  Efek Indonesia  (BEI),  pada  saham  BBNI, BBTN,  dan  BMRI  terjadi  penurunan harga  saham.  Harga  saham  BBNI  sudah anjlok  sebesar  28,7% ke level  Rp  7.050, BBTN   turun   lebih  dari  39%  dari  Rp 3.5700, dan BMRI   juga turun lebih dari 19%. Sampai akhir tahun ini untuk saham BBNI,  analisis  memprediksi  belum  ada tanda  perbaikan  terhadap  kinerja  saham bank. ( www.bareksa.com ).
Berdasarkan    fenomena    di    atas dapat  dilihat  pergerakan  harga  saham pada  bank  konvensional  mengalami perubahan setiap  tahunnya.  Hal ini dapat dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor  yang ada pada alat ukur yang digunakan untuk mengetahui kualitas kesehatan bank.
Untuk memastikan apakah kondisi perusahaan  dalam  posisi  yang  baik  atau buruk  dengan  berdasarkan  faktor  yang mempengaruhi  harga  saham,  penelitian ini menggunakan tiga variabel independen.  Ketiga  variabel  tersebut yaitu, Debt   to   Equity   Ratio (DER), Return  On  Equity (ROA),  dan Price Earning Ratio (PER) yang bisa dijadikan
alat untuk mengukur kemampuan perusahaan  menghasilkan  laba  bersih berdasarkan tingkat aset terentu (Hanafi, 2016). Solvabilitas  mengukur  seberapa besar penggunaan utang dalam
pembelanjaan  perusahaan.  Solvabilitas dapat diukur dengan Debit to Equity Ratio (DER). Debt to Equity Ratio (DER), yang merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk menggambarkan struktur modal perusahaan melalui pinjaman yang diberikan  pada  perusahaan.  DER  juga dapat digunakan untuk mengukur seberapa  besar  perusahaan  menggunakan pendanaan yang berasal dari utang dalam permodalan  ( financial  Debt  to  Equity Ratio ) (Brigham, Eugene F dan Houston, 2006). Penelitian yang dilakukan (Hatta et al., 2012)    menemukan hasil DER  yang negatif  dan  signifikan  pada  harga  saham perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Sedangkan,  menurut hasil dari penelitian yang dilakukan oleh (Pradipta, 2012)  menemukan  DER  berpengaruh positif pada harga saham perusahaan.
Profitabilitas                  merupakan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba  dengan  menggunakan sumber-sumber yang dimiliki perusahaan,  seperti  aktiva,  modal  atau penjualan (Keuangan, 2019). Profitabilitas dap at  diukur  dengan ROA. Rasio Return on Assets (ROA) digunakan untuk mengukur  keuntungan bersih  yang diperoleh  dari  penggunaan  aktiva.  Nilai Return  on  Assets  yang  baik  akan membuat  harga  saham  perusahaan  akan naik.    Penelitian    yang    dilakukan mengenai Return on Assets oleh (Qorinawati  &  Of,  2018),  (Anindita,
2017),  dan  (Sanjaya  &  DARSONO,
2014) menunjukan hasil Return on  Assets berpengaruh positif terhadap  harga saham perusahaan. Penelitian serupa juga dilakukan  oleh  (Natsir,  2016)  dan
( B u c h a r i ,
2 0 1 5 ) tetapi
menunjukan  hasil  yang  berbeda,  yaitu Return on Assets dinyatakan berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Price Earning Ratio (PER) digunakan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan dalam menciptakan laba yang tersedia bagi pemegang saham. Rasio ini
mengindikasikan  derajat  kepercayaan investor  pada  kinerja  masa  depan perusahaan. Semakin tinggi Price Earning  Ratio ,  semakin  percaya  pada perusahaan sehingga harga saham semakin mahal (Darmadji, 2006). Penelitian  sebelumnya  mengenai Price Earning  Ratio yang  dilakukan  oleh (Rahmadewi & Abundanti, 2018), (Decminar  &  WIDYARTI,  2016),  dan (Natsir,  2016)  menyatakan  bahwa Price Earning Ratio berpengaruh positif terhadap    harga    saham    perusahaan.
Namun  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Utami  et  al.,  2018)  menunjukan  hasil yang berbeda,  yaitu Price  Earning Ratio dinyatakan  tidak  berpengaruh  terhadap harga saham.

## II.      TINJAUAN PUSTAKA Teori Sinyal (Signal Theory)
Pengertian    teori    sinyal    yang dikemukakan  oleh  (Jogiyanto,  2013) (Jogiyanto,  2013)  merupakan    informasi yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman  yang  akan  memberikan sinyal  bagi  investor  dalam  pengambilan keputusan investasi. Sedangkan,  menurut (Brigham, Eugene F dan Houston, 2006), teori  sinyal      adalah      suatu      tindakan yang diambil manajemen suatu perusahaan untuk memberi petunjuk bagi investor  tentang  bagaimana  manajemen memandang    prospek    perusahaan tersebut. Teori signal mengemukakan tentang bagaimana seharusnya perusahaan  memberikan  signal-signal kepada    pengguna    lapoan  keuangan.
Signal ini berupa informasi mengenai apa yang  sudah  dilakukan  oleh  manajemen untuk  merealisasikan  keinginan  pemilik. Signal  dapat  berupa  promosi  atau informasi  lainnya  yang  menyatakan bahwa   perusahaan  tersebut   lebih  baik dari  perusahaan  lainnya  (Meythi  &
Hartono, 2012). Saham
Menurut    ( F a h m i ,   2 0 1 4 )   saham adalah tanda bukti penyertaan kepemilikan modal atau  dana  pada  suatu perusahaan, kertas yang tercantum dengan  jelas  nilai  nominal, nama perusahaan  dan  diikuti  dengan  hak  dan kewajiban  yang  dijelaskan  kepada  setiap pemegangnya, persediaan yang siap untuk dijual

## Harga Saham
Harga   saham   merupakan   refleksi   dari keputusan-keputusan
investasi,
pendanaan  dan  pengelolaan  aset.  Harga saham  terbagi  dua  yaitu  harga  saham nominal dan harga saham perdana (Agus, 2011).

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh     Debt     to     Equity     Ratio terhadap Harga Saham
Dari     perspektif     kemampuan membayar  kewajiban  jangka  panjang semakin  rendah  DER  akan  berdampak pada  peningkatan  harga  saham  dan  juga perusahaan  akan  semakin  baik  dalam membayar    kewajiban    jangka    panjang. Hal  ini  sesuai  dengan signaling  theory, dengan  hubungan  teori  signal  dengan DER  yaitu  apabila  semakin  rendah DER maka  akan  semakin  tinggi  kemampuan suatu  perusahaan  dalam  membayarkan hutangnya dan berpengaruh bagi peningkatan nilai perusahaan.
Pernyataan  ini  didukung  oleh penelitian yang dilakukan (Finance & 2017, 2017), (Cathelia & Sampurno, 2016) yang menyatakan  bahwa  DER  berpengaruh terhadap  harga  saham.  Serta  dikuatkan oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Hidayat  et  al.,  n.d.)  yang  menyatakan bahwa Debt  to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  argumentasi  di  atas  maka hipotesis  yang  diajukan dalam  penelitian ini adalah :
H 1 :  Debt  to  Equity  Ratio  berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Pengaruh  Return  On  Asset  terhadap Harga Saham Rasio ini memberikan pengukuran  atas  efektifitas  perusahaan karena  memperhitungkan  penggunaan aktiva  dan profitabilitas  dalam penjualan di suatu perusahaan.  Bagi investor  ROA dijadikan  sebagai  salah  satu  indikator dalam  pengambilan  keputusan  memilih perusahaan  untuk  berinvestasi  di  pasar modal.
Sesuai  dengan  penggunaan  teori signalling,  jika  ROA  tinggi  maka  akan menjadi  sinyal  yang  baik  bagi  para investor.  Karena  dengan  nilai ROA  yang tinggi  menunjukkan  kinerja  keuangan perusahan  tersebut  baik  maka  investor akan  tertarik  untuk  menginvestasikan dananya  yang berupa  saham.  Permintaan saham yang banyak akan membuat harga saham  meningkat,  profitabilitas  yang tinggi  menunjukkan  prospek  perusahaan yang  baik,  sehingga  investor  akan merespon positif sinyal tersebut dan nilai perusahaan akan meningkat.
Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh (Qorinawati & Of, 2018),
(Puspitasari,  2018)  (Anindita,  2017),
(Widiawati Watung et al., 2016)
menunjukkan  hasil  bahwa Return  On Asset berpengaruh  positif  terhadap  harga saham  perbankan.                    Berdasarkan argumentasi  di  atas  dapat  dirumuskan hipotesis dalam penelitian ini adalah : H 2 :  Return  On  Asset  berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Pengaruh      Price      Earning      Ratio terhadap Harga Saham
PER  merupakan  rasio  yang digunakan untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba, maka  semakin  tinggi  PER  akan  semakin tinggi    pula     minat     investor     dalam menanamkan modal di perusahaan tersebut,  sehingga  hal  ini  akan  membuat harga  saham semakin  naik.Hal ini sesuai dengan signaling  theory ,  dengan  sinyal yang  diberikan  perusahan  yang  berupa informasi  mengenai  seberapa  besar  rasio PER.  Semakin  besar,  maka  semakin banyak investor yang ingin menginvestasikan  dananya.  Hal  tersebut dapat  menimbulkan  kenaikan  harga sahamnya. Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Rahmadewi & Abundanti, 2018), (Decminar & WIDYARTI, 2016),(Natsir,  2016),  dan (Apriliyanti, 2015) menyatakan  bahwa Price  Earning Ratio (PER) berpengaruh positif terhadap harga  saham.  Berdasarkan  uraian  diatas, dapat  dirumuskan  hipotesis  sebagai berikut :
H 3 :  Price  Earning  Ratio  berpengaruh positif terhadap Harga Saham
Berdasarkan  landasan  teori  dan penelitian  terdahulu  mengenai  hubungan antara  variabel  dependen  (DER,  ROA, dan  PER)  dengan  variabel  independen (Harga  Saham)  diatas,  maka  dapat dikembangkan  model  penelitian  sebagai berikut :
Debt to Equity Ratio (DER) H 1

## H 2
Return On Asset (ROA) Price Earning Ratio (PER) H 3
Harga Saham III.     METODE PENELITIAN Gambar 2.1 Model Penelitian kemudian   diolah   dan   dianalisis   untuk Penelitian  ini  menggunakan  jenis penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif   yaitu   hasil   penelitian   yang diambil kesimpulannya, artinya penelitian yang dilakukan adalah penelitian  yang  menekankan analisisnya
pada  data-data numeric. Teknik  analisis yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  Teknik  analisis  regresi  linier berganda    yang    dalam    pengolahan datanya dengan bantuan program SPSS.

## Populasi dan Sampel Populasi
Menurut  ( S u g i y o n o , 2 0 1 3 ) , populasi merupakan wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang mempunyai  karakteristik tertentu  yang

## 2.     Return On Asset (ROA)
Return  on  Assets atau  disebut  juga rentabilitas  ekonomi    ialah  laba usaha  dengan  modal  sendiri  dan modal  asing  yang  dipergunakan untuk  menghasilkan  laba  tersebut dan  dinyatakan  dalam  presentase. Return    on    Assets dirumuskan sebagai berikut (Husnan et al., n.d.):
Laba Bersih
ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari dan   kemudian   ditarik   kesimpulannya. 𝑹 � 𝑨 = x 100% Total Aktiva
Populasi yang diteliti dalam penelitian ini adalah  perusahaan  perbankan  yang  ada pada Indonesia  Stock  Exchange (IDX) yang berjumlah 44 perusahaan perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2015-2019.

## Sampel
Sampel      adalah     bagian     dari populasi yang terdiri dari elemen-elemen yang  diharapkan  memiliki  karakteristik
3.     Price Earning Ratio (PER) Menurut (Tandelini, 2001),  rumus untuk    menghitung    PER  suatu saham  adalah  dengan  membagi harga saham perusahaan terhadap earning per lembar saham. Secara matematis, rumus untuk menghitung  PER  adalah  sebagai berikut : Harga Saham
yang   mewakili   populasinya ( S e k a r a n ,   2 0 0 3 ) .    Sedangkan menurut  (Sugiyono, 2013) . sampel adalah   bagian   dari �� 𝑹 = Earning per lembar saham x 100% jumlah  dan  karakter  yang  dimiliki populasi.  Berdasarkan  kriteria  diperoleh jumlah  sampel  data  sebanyak  25  sampel data perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada IDX LQ45.
Berikut  pemaparan  proksi  dari  masing- masing variabel:
1.  Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut   (Kasmir, 2017), Debt to Equity   Ratio merupakan   rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini digunakan untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan     peminjam     (kreditor) dengan pemilik perusahaan.  Rumus yang  digunakan  untuk  menghitung DER adalah :
����� 𝑙
����� 𝑔 ( 𝐷𝑒 ��� ) �� 𝑹 = Total Ekuitas (Equity) 100%

## METODE PENGUMPULAN DATA
Metode   yang   digunakan   dalam pengumpulan    data    untuk    melakukan penelitian ini adalah melalui Library Research, Internet Research dan Field Research.

## TEKNIK ANALISIS DATA
Dalam    penelitian     ini     penulis menggunakan    sumber    data    sekunder yaitu laporan keuangan yang telah dipublikasikan    oleh    Bursa    Efek  Indonesia (BEI)   periode   tahun   2015-2019.

## UJI ASUMSI KLASIK
Uji asumsi klasik merupakan persyaratan yang harus dipenuhi pada analisis regresi berganda.  Uji  asumsi  klasik  yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedasitas

## Uji Multikolinieritas
Uji   ini   menguji   apakah pada   sebuah model regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar variabel independen.

## Uji Autokorelasi
Uji  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah dalam sebuah model regresi linier ada  korelasi antara    kesalahan  pengganggu  pada  periode  t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya).

## Uji Heteroskedasitas
Uji  ini  bertujuan  untuk  melihat  apakah terdapat  ketidaksamaan  varians  dari residual  satu  pengamatan  ke  pengamatan yang lain.
ANALISIS

## REGRESI LINIER BERGANDA
Analisis    regresi    berganda    digunakan untuk  menguji  hubungan  lebih  dari  dua variabel melalui koefisien regresinya.

## IV.     HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1.    Statistik Deskriptif Analisis    statistik    deskriptif    ini menjelaskan dan            menggambarkan  variabel    dependen yaitu   harga   saham
beserta  variabel  independent  yaitu Debt to  Equity  Ratio  (DER),  Return  on Assets
(ROA) dan Price Earning to Ratio (PER).
Tabel 4.1

## Statistik Deskriptif
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation DER 25 440.00 1140.00 654.2800 223.40817 ROA 25 42.00 313.00 191.0800 79.99267 PER 25 704.00 2966.00 1435.2000 563.62288 HARGASAHAM 25 1295.00 30950.00 8284.3200 7750.88570 Valid N (listwise) 25
Sumber: Hasil Analisis Data 2022
a. Variabel dependen yaitu harga saham memiliki     nilai     rata-rata     ( mean )
8284,3200.  Hal  ini  berarti  selama periode  penelitian,  rata-rata  harga saham perusahaan perbankan sebesar 8284,3200, sedangkan standar deviasi variabel      harga      saham      sebesar 7750,88570  artinya   selama   periode penelitian  ukuran  penyebaran  dari variabel      harga      saham      sebesar 7750,88570. Nilai minimum variabel harga  saham adalah sebesar  1295,00
dan    nilai    maksimumnya    sebesar 30950,00.
b. Variabel    DER    memiliki    rata-rata ( mean )  sebesar  654,2800,  hal  ini berarti bahwa selama periode penelitian,  rata-rata  variabel  DER sebesar  654,2800  dengan  standar deviasi      variabel      DER      sebesar 223,40817. Variabel DER
menunjukkan nilai minimumnya sebesar         440,00        dan        nilai
maksimumnya        adalah        sebesar 1140,00.   Variabel  DER   merupakan rasio  yang  sering  diukur  oleh  para investor    untuk    mengetahui  seberapa besar penggunaan utang dalam pembelanjaan  suatu  perusahaan  yang dijadikan sampel pada penelitian ini.
c.   Variabel ROA memiliki nilai rata-rata sebesar  191,0800.  Hal  ini  berarti  bahwa selama      periode      penelitian,  rata-rata dari  variabel  ROA  sebesar 191,0800  sedangkan  standar  deviasi
variabel  ROA  selama  periode  penelitian adalah sebesar 79,99267. Nilai minimum menunjukkan  nilai  sebesar  42,00  dan nilai maksimum sebesar 323,00. d.  Variabel PER memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar 1435,2000. Hal ini berarti bahwa selama periode penelitian rata-rata variabel PER sebesar 1435,2000. Standar deviasi  variabel      PER      sebesar 563,62288, sedangkan untuk nilai minimum  sebesar  704,00  dan  nilai maksimumnya sebesar 2966,00.

## 4.2.    Uji Normalitas
Uji normalitas pada penelitian ini digunakan analisis statistic yaitu dengan menggunakan uji Kolmogorov-Sminov.
Tabel 4.2
Hasil Uji Normalitas Data One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 25 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 3823,56947443 Absolute ,147 Most Extreme Differences Positive ,090 Negative -,147 Kolmogorov-Smirnov Z ,735 Asymp. Sig. (2-tailed) ,652 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. Berdasarkan  hasil  pada  Tabel  4.3 di  atas,  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi  di  atas  0,05  yaitu  sebesar 0,652.   Hal   ini   berarti   data   residual tersebut  terdistribusi  secara  normal.  Hal tersebut  juga  dapat  dijelaskan  dengan hasil  analisis  grafik  yaitu  grafik  Normal Probability plot-nya sebagai berikut :
Gambar 4.1

## Grafik Normal Probability Plot
Berdasarkan  gambar  4.1  diatas terlihat  bahwa  titik-titik  yang  ada mendekati  garis  diagonal.  Jika  distribusi
data  residual  normal,   maka   garis yang menggambarkan data
sesungguhnya  akan  mengikuti  garis
diagonalnya.  Dengan  demikian  dapat disimpulkan bahwa   model  fit  atau  baik dan  dapat dinyatakan  pula  bahwa  data  residual berdistribusi normal. 4.3.    Uji Asumsi Klasik Uji Multikolonieritas Uji   multikolonierutas   dilakukan   untuk menguji  apakah  model  regresi  memiliki korelasi antar variabel-variabel independent
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Unstandardized Standardized T Sig. Collinearity Coefficients Coefficients Statistics B Std. Error Beta Toleranc VIF e (Constant -8558,469 6665,212 -1,284 ,213 ) 1 DER -68,662 542,047 -,020 -,127 ,900 ,475 2,106 ROA 346,972 1310,193 ,036 ,265 ,794 ,634 1,578 PER 1158,657 186,608 ,843 6,209 ,000 ,629 1,589 a. Dependent Variable: Harga Saham Sumber : Output SPSS Versi 20 Berdasarkan hasil uji multikolinieritas  yang  ditunjukan  pada tabel 4.4 diatas diketahui bahwa  masing- masing variabel  memiliki  nilai tolerance >    0,1    dan    nilai    VIF    <    10    yang mengindikasikan   bahwa   pada   variabel DER,    ROA   dan   PER    tidak   terjadi Multikolinieritas.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  untuk  melihat  apakah terjadi  korelasi  antara  suatu  periode  t dengan  periode sebelumnya  (t-1)  dengan melalui uji Durbin-Waston. Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted           R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 ,870 a ,757 ,722 4087,568 1,789 a. Predictors: (Constant), PER, ROA, DER b. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber : Output SPSS Versi 20
Berdasarkan  tabel  di  atas,  dapat diketahui  nilai  Durbin  Watson  untuk Model  1  adalah  sebesar  1,789,  nilai  ini akan  dibandingkan  dengan  nilai  tabel signifikan  0,05.  Dengan  daerah  bebas korelasi  untuk jumlah sampel (n)  25  dan jumlah  variabel  independen  (k)  3,  maka diperoleh  nilai  dL  1,1228  dan  nilai  dU 1,6540. Maka dU < d < 4 – dU (1,6540 <
1,789   <   4   –   1,650)   sehingga   dapat disimpulkan     bahwa     tidak     terdapat
Autokorelasi.

## Uji Heterokedastisitas
Uji  heterokedastisitas  bertujuan  untuk mengetahui apakah model regresi terdapat kesamaan    atau    perbedaan  varians  dari satu  pengamatan  ke  pengamatan  yang lainnya. Hasil uji heterokedastisitas dapat dilihat pada table 4.5 sebagai berikut:
Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di IDX LQ45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015-2019
Tabel 4.198 Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Standardized t Sig. Coefficients Coefficients B Std. Error Beta (Constant) 5526,00 3341,214 1,654 ,113 9 - 271,724 -,388 -1,444 ,164 1 DER 392,272 ROA - 656,789 -,334 -1,436 ,166 943,345 PER 130,120 93,545 ,325 1,391 ,179 a.    Dependent Variable: Abs_Res Berdasarkan  hasil  dari  data  tabel  4.6 diatas diketahui variabel DER, ROA dan PER    memiliki  nilai  signifikansi  ≥  0,05 (masing-masing  0,164,  0,166 dan 0,179) maka   dapat   disimpulkan   bahwa   tidak
terjadinya  masalah  heteroskedastisitas antar  variabel  dalam  model  regresi.  Uji heterokedastisitas      juga      diuji      dengan grafik  scatterplot  dengan  hasil  di  bawah ini :

## Gambar 4.2 Grafik Scatterplot
Dengan  melihat  grafik  scatterplot pada gambar di atas, terlihat titik-titik menyebar  secara  acak,  serta  tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 (nol)  pada  sumbu  Y.  Maka  dapat diambil  kesimpulan  bahwa  tidak terdapat  gejala  heteroskedastisitas pada model regresi yang digunakan.
Analisis Regresi Berganda Hasil persamaan regresi linier berganda   untuk   melihat   pengaruh antara  variabel DER,  ROA,  dan  PER terhadap  Harga  Saham  ditunjukkan dengan  hasil  perhitungan  regresi seperti tabel 4.6 di bawah ini :
Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di IDX LQ45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015-2019

## Tabel 4.199
Hasil Perhitungan Regresi Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 DER ROA PER -8558,469 6665,212 -1,284 ,213 -68,662 542,047 -,020 -,127 ,900 346,972 1310,193 ,036 ,265 ,794 1158,657 186,608 ,843 6,209 ,000
a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  Tabel  4.6  hasil regresi   linier  berganda  di atas  maka persamaan  regresi  dapat    dituliskan sebagai berikut:
Harga  Saham  =  -8558,467  –  68,662
DER  +  346,972  ROA  +  1158,657 PER

## Uji Koefisien Determinasi
Koefisien    dererminasi    (R 2 ) pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan  variasi dependen.  Hasil dari  koefisien  determinasi  sebagai berikut :
Tabel 4.7
Hasil Koefesien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,870 a ,757 ,722 4087,568 a. Predictors: (Constant), PER, ROA, DER b. Dependent Variable: Harga Saham Berdasarkan  tabel 4.7  di atas, menunjukkan bahwa besarnya koefisien  determinasi  (Adj. R 2 )
sebesar  0,722.  Hal  ini  mengandung arti bahwa pengaruh variabel Debt To Equity , Return On Assets dan Debt To Equity Ratio secara simultan terhadap variabel Harga Saham sebesar 72,2%.
Sedangkan  sisanya  27,8%  dijelaskan oleh variabel lain yang tidak diungkap
dalam penelitian ini.

## Uji Statistik F
Uji  statistik  F  pada  dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh variabel  independen  secara  simultan dalam menerangkan variabel dependen. Berikut adalah hasil pengujian  statistik  F,  yang  dapat dilihat pada tabel 4.8 di bawah ini :
Pengaruh Solvabilitas, Profitabilitas dan Aktivitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di IDX LQ45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2015-2019
Uji Simultan ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regression 1 Residual Total 1090957092,821 3 363652364,274 21,765 ,000 b 350872404,619 21 16708209,744 1441829497,440 24 a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), PER, ROA, DER Berdasarkan pada tabel 4.8 di atas,   menunjukkan   bahwa   variabel

## Uji T
Uji  statistik  t  pada  dasarnya independen  memiliki  nilai signifikan 0,000 < 0,05 dan nilai F hitung 21,765
>    F    tabel    3,05    sehingga    dapat disimpulkan  bahwa  variabel  DER, ROA,  dan  PER      secara  simultan berpengaruh terhadap Harga Saham. menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu  variabel  independen  secara individual dalam menerangkan variabel  dependen.  Berikut  adalah hasil pengujian  statistik  t,  yang  dapat dilihat pada tabel 4.10 di bawah ini :
Tabel 4.9 Uji Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 1 DER ROA PER -8558,469 6665,212 -1,284 ,213 -68,662 542,047 -,020 -,127 ,900 346,972 1310,193 ,036 ,265 ,794 1158,657 186,608 ,843 6,209 ,000 a. Dependent Variable: Harga Saham
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  t  pada tabel  4.9  di  atas,  dapat  diketahui bahwa:
1.  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio
(DER) terhadap Harga Saham Berdasarkan tabel 4.9 di atas, nilai signifikan   untuk   pengaruh   DER terhadap   Harga   Saham   sebesar 0,900  >  0,05  dan  nilai   t  hitung  - 0,127  < t  tabel 1,72074,  sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis pertama (H 1 ) ditolak.
2.  Pengaruh        Return        On Assets (ROA)  terhadap  Harga Saham
Berdasarkan  tabel  4.9  di  atas, diketahui bahwa nilai signifikan untuk pengaruh ROA  terhadap  Harga  Saham sebesar 0,794 > 0,05 dan  nilai t  hitung  0,265  <  t  tabel
1,72074,              sehingga dapat
disimpulkan    bahwa    hipotesis kedua (H 2 ) ditolak.
3.  Pengaruh   Price   Earning
Ratio (PER) terhadap Harga
Saham Berdasarkan   tabel   4.9 di   atas, dapat     diketahui bahwa     nilai signifikan   untuk pengaruh   PER terhadap   Harga
Saham   sebesar 0,000  <  0,005  dan  nilai  t hitung 6,209  >  t  tabel  1,72074, sehingga dapat disimpulkan bahwa  hipotesis  ketiga  (H 3 ) diterima.

## V.       KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan pembahasan  yang  telah  dilakukan  pada  bab sebelumnya,    maka    penulis  mengambil beberapa kesimpulan yaitu Variabel Solvabilitas  yang  diukur  dengan  DER  tidak berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Hal  ini berarti bahwa besar atau kecilnya Solvabilitas suatu perusahaan perbankan tidak berpengaruh terhadap Harga Saham
perusahaan perbankan. Variabel Profitabilitas yang  diukur  dengan ROA tidak berpengaruh terhadap  Harga Saham. Hal ini berarti bahwa besar  atau  kecilnya  profitabilitas  suatu perusahaan  perbankan  tidak  berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan perbankan. Variabel Aktivitas yang diukur  dengan  Rasio Nilai  Pasar  yaitu PER  berpengaruh  terhadap Harga  Saham.    Hal  ini  berarti  bahwa semakin  besar    kemampuan    PER    dalam perusahaan  perbankan  maka  Harga  Saham perusahaan perbankan semakin tinggi.
Saran  untuk  peneliti  selanjutnya dapat    menambah    variabel    independen dan menambah periode pengamatan yang lebih  panjang  agar  dapat  memberikan hasil penelitian yang lebih valid dan bagi investor  dalam melakukan investasi pada perusahaan perbankan dapat melihat nilai
(Price Earning Ratio) PER  yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan perbankan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus,  S.  (2011). Manajemen  Keuangan  Teori  dan Aplikasi . BPFE. Anindita, N. (2017). Pengaruh CR, ROE, ROA, DAR, Dan DER  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan
Manufaktur  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2011-2014 . http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/53325 Apriliyanti.  (2015). Analisis  Pengaruh  Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan  Perbankan  di  Bursa  Efek
Indonesia .
http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/35599 Brigham,  Eugene  F  dan  Houston,  J.  F.  (2006).
Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Buchari, S. (2015). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS terhadap  Harga  Saham  PT  Unilever Indonesia Tbk . https://repositori.uin- alauddin.ac.id/id/eprint/6709
Budiman,  R.  (2017). Investing  is  Easy:  Teknik Analisa  dan  Strategi  Investasi  Saham  untuk Pemula . Elex Media Komputindo. Cathelia,  N.,  &  Sampurno,  R.  (2016). Analisis
Pengaruh  ROE,  DER,  TATO,  CAPEX  Dan NCCR Terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang . http://eprints.undip.ac.id/49280/ Darmadji,  T.  dan  F.  M.  .  (2006). Pasar  Modal  di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Salemba Empat.
Decminar,  Y.,  &  WIDYARTI,  E.  (2016). Analisis Pengaruh  CR,  TATO,  ROE,  DER  Dan  PER
Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI . http://eprints.undip.ac.id/49736/
Fahmi,  I.  (2014). Analisis  Kinerja  Keuangan . Alfabeta.
Finance, T. H.-I.-F. a R. J. on I., & 2017,  undefined. (2017).  Pengujian  Koalisi  Debt  To  Equity Ratio  (DER)  Dan  Earning  Per  Share  (EPS)
Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Empiris Pada  Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan. Jurnal.Radenfatah.Ac.Id , 1 (1). http://jurnal.radenfatah.ac.id/index.php/I-
Finance/article/view/1511 Hali,  A.  (2015). Manajemen  Keuangan  Bisnis: Konsep  dan  Aplikasinya .  Mitra  Wacana Media.
Hanafi, M. M. (2016). Analisis Laporan Keuangan . UPP STIM YKPN.
Hatta,  A.,  Economics,  B.  D.-J.  of,  Business, undefined, & undefined, & 2012,  undefined.
(2012).  The  company  fundamental  factors and systematic risk in increasing stock price. Journal.Perbanas.Ac.Id , 15 (2),  245–256. http://journal.perbanas.ac.id/index.php/jebav /article/view/78
Hidayat, D., Bisnis, T. T.-J. A., & 2018,  undefined.
(n.d.). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan Pertambangan Subsektor Pertambangan Minyak  Dan  Gas  Bumi  Yang  Terdaftar. Garuda.Kemdikbud.Go.Id . Retrieved October 28, 2022, from https://garuda.kemdikbud.go.id/documents/d etail/766389 Husnan, S., Economics, D. P.-, & 2003,  undefined. (n.d.). UPP AMP YKPN.
Etd.Repository.Ugm.Ac.Id .  Retrieved  October  28, 2022, from http://etd.repository.ugm.ac.id/home/detail_pencari an_downloadfiles/746028
Jogiyanto, H. (2013). Teori dan Analisis Investasi (8th ed.). BPFE. Kasmir.  (2017). Analisis  Laporan  Keuangan .  PT Rajagrafindo Persada. Keuangan, A. M. (2019). Manajemen keuangan teori dan praktik . https://books.google.com/books?hl=id&lr=&id=i- CkDwAAQBAJ&oi=fnd&pg=PA113&dq=Sudana, +++I+++Made.+++2009.+++Manajemen+Keuang an+++++Teori+++++dan+++++Praktik.+Airlangg a+University+Press,+Surabaya.+&ots=eyNcGoTF Ze&sig=smpPWlrVkKSrcckHaFwBDOji-O0 Meythi, -, & Hartono, S. (2012). Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas Terhadap Harga Saham . Natsir,  S.  (2016). ,  Return  On  Eqiuty  (ROE)  dan  Price Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham pada
Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (Periode 2011 … .
https://repositori.uin-alauddin.ac.id/id/eprint/4641 Pradipta,  G.  (2012). The  influence  of  financial  ratio towards  stock  price  (Empirical  study  on  listed companies in Indonesia Stock Exchange of LQ45 in 2009-2011) . http://repository.ub.ac.id/106425/ Puspitasari, M. (2018). Analisis Pengaruh Rasio Cr, Roa
Dan  Der  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus Pada Perbankan Umum Go Publik Yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2015) .
http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/66719
Qorinawati,  V.,  &  Of,  A.  A.  (2018).  Pengaruh  kinerja keuangan terhadap harga saham (studi empiris pada emiten  yang  konsisten  masuk  dalam  indeks  LQ45 tahun 2015-2017). Ejournal3.Undip.Ac.Id . https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/ article/view/25578
Rahmadewi,  P.  W.,  &  Abundanti,  N.  (2018). Pengaruh EPS, PER, CR dan ROE terhadap harga saham di
Bursa Efek Indonesia . 7 (4), 2106–2133. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i04.p 14
Sanjaya, M., & DARSONO, D. (2014). Pengaruh Kinerja
Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Perbankan Yang  Listing  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) . http://eprints.undip.ac.id/43812/
Sekaran, U. (2003). Research Method for Business A Skill
– Building Approach (4th ed.). Salemba Empat.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Alfabeta. Sunariyah. (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal
(5th ed.). Alfabeta.
Tandelini,  E.  (2001). Analisis  Investasi  dan  Manajemen Portofolio (1st ed.). BPFE-UGM. Utami,  W.,  Cahyono,  Y.,  &  MM,  A.  (2018). Pengaruh Current  Ratio  (CR),  Return  On  Assets  (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), dan  Price  Earning  Ratio  (PER)  terhadap  Harga Saham . http://eprints.ums.ac.id/id/eprint/68897 Widiawati Watung, R., Ilat, V., Ekonomi dan Bisnis, F., & Akuntansi  Universitas  Sam  Ratulangi  Manado,  J. (2016). Pengaruh Return On Asset (Roa), Net Profit Margin  (Npm),  Dan  Earning  Per  Share  (Eps)
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan
Di  Bursa  Efek. Ejournal.Unsrat.Ac.Id , 4 (2), 518–529. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/ article/view/13108