## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 2, December 2023
P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER
PENGARUH INVESTASI DAN HUMAN CAPITAL TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI DI INDONESIA TAHUN 2010-20222

## THE EFFECT OF INVESTMENT AND HUMAN CAPITAL ON ECONOMIC
GROWTH IN INDONESIA IN 2010-20222
Zenifer Feby 1 , Reynalda Utari  Karo Karo 2 , Cut  Aliyah 3 ,  Haddad Alwi 4 , Joko  Suharianto 5 1,2,3,4,5 Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri  Medan E-mail: jenifermanurung550@gmail.com 1 , reynaldautarikarokaro@gmail.com 2 , cutaliyyah18@gmail.com 3 , haddadalwi@gmail.com 4 ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Zenifer Feby jenifermanurung550@gmail .com
Key words: investment, human capital, economic growth,
productivity Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER Page: 392 – 400
Economic  growth is one  of the indicators that is generally used to see the success  of the economic  situation in a region. The high level of  investment  can  determine  the  economic  growth  of  a  region. According  to  New  Growth  economic  theory,  investment  in physical capital and human  capital is the  main key to  increasing economic  productivity.  This study  aims to determine  the  effect of domestic  investment,  foreign  investment  and  human  capital  on economic growth in Indonesia. The method used in this research is quantitative  method  and  obtains  secondary  data  with documentation  techniques  from  the  Central  Bureau  of  Statistics which combines  time series data 2010-2022 and cross-section  data in  34  provinces  in  Indonesia.  Data  testing  in  this  study  uses multiple  linear  regression  tests  through  the  eviews  application. The results  showed that:  (i) Domestic  Investment  Realization has a  negative  and  insignificant  effect  on  economic  growth  in Indonesia; (ii) Human  Capital has a negative and significant effect on economic growth in Indonesia
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.
INFO ARTIKEL

## ABSTRAK
Koresponden
Zenifer Feby jenifermanurung550@gmail.c om
Kata kunci: investasi, human capital, pertumbuhan ekonomi, produktivitas Website: https://idm.or.id/JSER/inde x.php/JSER
Hal: 392 – 400
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  salah  satu  indikator yang  umumnya  dipergunakan  untuk  melihat  kesuksesan keadaan perekonomian di suatu wilayah. Tingginya tingkat investasi  dapat  menentukan  pertumbuhan  ekonomi  suatu daerah. Menurut  teori ekonomi New  Growth investasi modal fisik  dan  modal  sumber  daya  manusia merupakan  kunci utama bagi peningkatan produktivitas  ekonomi.  Penelitian ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  investasi penanaman modal  dalam negeri,  penanaman modal  asing dan  human  capital  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia.  Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah metode  kuantitatif  dan memperoleh  data sekunder dengan teknik  dokumentasi dari Badan Pusat Statistik yang menggabungkan  data time  series 2010-2022 dan data cross- section di  34 Provinsi  di  Indonesia.  Pengujiam  data  dalam penelitian  ini  menggunakan  uji  regresi  linier  berganda dengan  melalui  aplikasi eviews . Hasil  penelitian menunjukan  bahwa:  (i)  Realisasi  Investasi  Penanaman Modal  dalam  negeri  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia; (ii) Human  Capital berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan ekonomi adalah tonggak penting yang menandai perkembangan suatu negara.  Ini  bukan  hanya  mencerminkan  kesejahteraan  ekonomi,  tetapi  juga merupakan parameter kunci dalam mengevaluasi keberhasilan pembangunan dan kemajuan suatu bangsa. Bagi Indonesia, periode tahun 2010 hingga 2022 merupakan rentang  waktu  yang  penuh  tantangan dan  peluang  dalam  perjalanan mencapai pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Dalam kurun waktu tersebut, Indonesia menghadapi berbagai dinamika ekonomi, termasuk perubahan dalam tren investasi dan  perkembangan  sumber  daya  manusia.  Szkorupová (2014)  meneliti  tentang investasi asing langsung, PDB dan ekspor. Hasilnya adalah investasi asing langsung memiliki  kekuatan positif untuk pertumbuhan ekonomi negara dan ekspor dalam ekonomi terbuka mendorong pertumbuhan ekonomi.
Penelitian  mengenai  pertumbuhan ekonomi  menekankan bahwa modal  manusia setidaknya  sama  pentingnya  dengan  modal  fisik  dalam  menjelaskan perbedaan standar hidup internasional (Mankiw, et al. 1992). Menurut Diaz dan Tebaldi (2012), modal manusia menentukan pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang. Modal manusia adalah jumlah pengetahuan, pengalaman, dan keterampilan seseorang yang
diperoleh  sepanjang  waktu  melalui  pelatihan,  pendidikan,  pengalaman  kerja, migrasi, dan layanan kesehatan (Ogundari dan Awokuse, 2018).
Pertumbuhan ekonomi  Indonesia ditunjukkan pada Gambar 1.  Pada tahun 2010, pertumbuhan ekonomi tercatat pada seluruh sektor ekonomi. Pertumbuhan ekonomi Indonesia terus melambat pada tahun 2011 hingga 2015 dan kemudian meningkat pada tahun 2016 hingga 2019. Pada tahun 2020 terjadi kemunduran karena adanya pandemi Covid-19 sehingga  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  menurun  karena adanya kebijakan pembatasan aktifitas  dan pada tahun 2021 sampai  2022 terjadi peningkatan lagi  karena adanya kebijakan new normal dari pemerintah sehingga pertumbuhan ekonomi mulai meningkat lagi. Sumber dari pertumbuhan ekonomi pada 2021 sampai 2022 ialah manufaktur, konstruksi dan pertanian (Badan Pusat Statistik).

## Gambar 1. Grafik Pertumbuhan Ekonomi  di Indonesia 2010-2022
Tingkat investasi atau akumulasi modal dapat memberikan dampak positif terhadap perekonomian.  Investasi  dapat  memperluas  kesempatan  kerja,  meningkatkan pendapatan, konsumsi, dan lain-lain. Semakin besar investasi maka semakin besar pula  jumlah  perusahaan  industri  yang  berproduksi.  Sumber  daya  manusia merupakan salah satu kekuatan pendorong pertumbuhan ekonomi. Dalam penelitian ini, modal manusia dinyatakan dalam Indeks Pembangunan Manusia (IPM). Gambar 2 menunjukkan bahwa IPM terus meningkat dari tahun 2010 hingga 2022.

## Gambar 2. Grafik Indeks Pembangunan Manusia di Indonesia 2010-2022
Desentralisasi  pembangunan  menurut  kebijakan  otonomi  daerah  menyebabkan pelaksanaan dan hasil pembangunan tidak merata antar daerah. Setiap provinsi akan memiliki  strategi  pembangunan  daerahnya  masing-masing  sesuai  dengan kemampuan dan  potensinya. Kebijakan pembangunan mungkin  berbeda-beda di setiap  negara  bagian, terutama di  bidang  pembangunan ekonomi  (investasi dan pertumbuhan ekonomi),  namun tujuan akhirnya sama. Dengan kata lain, hal  ini mengedepankan kepentingan umum.

## Pertumbuhan Ekonomi  di Indonesia
Kami  menemukan  bahwa  IPM  masih  rendah  baik  di  tingkat  nasional  maupun daerah. Artinya masih masuk dalam kategori pembangunan manusia sedang. Skor IPM  yang  relatif  rendah menunjukkan adanya permasalahan dalam  mendorong pembangunan ekonomi.  Keadaan tersebut  selanjutnya  menimbulkan  minat  dan ketertarikan melakukan  studi  mengenai  “Pengaruh Investasi dan Human  Capital Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2010- 2022” .
Berdasarkan uraian pada latar belakang dan judul penelitian, maka rumusan masalah pada penelitian ini adalah: 1) Apakah investasi berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia?,  2)  Apakah  human  capital  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia?,  3)  Apakah  investasi  dan  human  capital berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia?

## METODOLOGI PENELITIAN
Objek yang dianalisis dalam penelitian ini mencakup pertumbuhan ekonomi (PDB) dipengaruhi oleh investasi (PMDM) dan human capital (IPM). Data yang digunakan bersifat  sekunder,  berasal  dari  berbagai  sumber  seperti  dokumentasi,  publikasi, karya  ilmiah,  dan  catatan  dari  dinas  atau  lembaga  terkait.  Metode  penelitian melibatkan  studi  pustaka,  dokumentasi,  serta  analisis  data  menggunakan Error Correction Model (ECM) dan analisis deskriptif untuk mengevaluasi hubungan jangka panjang dan pendek melalui kointegrasi variabel penelitian. Tahapan uji stasioneritas data, penentuan panjang lag, dan uji derajat kointegrasi dilakukan sebelum estimasi ECM,  yang  kemudian  diikuti  oleh  analisis  dengan  metode  IRF  dan variance decomposition .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Stasioner
Tabel 1. Uji stasioneritas
Dari hasil uji stasineritas pada tingkat 1 st difference ke tiga variabel yaitu PMDN, IPM dan PDB lulus uji stasioner dikarenakan dari hasil olah data melalui aplikasi Eviews 10 menunjukkan probabilitas di bawah 0,05 atau 5%.
Balanced observations for each test
Cross- Method Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -8.69519 0.0000 3 33 Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -5.84005 0.0000 3 33 ADF - Fisher Chi-square 33.9740 0.0000 3 33 PP - Fisher Chi-square 45.9136 0.0000 3 33

## Uji Kointegrasi

## Tabel 2. Jangka Panjang
Dari hasil estimasi jangka panjang memperlihatkan bahwasanya variabel X1 (PMDN) tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel Y (PDB) dan juga variabel X2 (IPM) berpengaruh negatif  signifikan  terhadap variabel Y  (PDB)  dan R-squared  dalam jangka panjang yaitu 0,74.
Uji ECM
Tabel 3. Jangka Pendek
Pada hasil olah data pada penelitian ini model ECM telah terpenuhi/diterima karena probabilitasnya 0,05. Dari hasil estimasi jangka pendekdiketahui variabel PMDN dan variabel IPM tidak mempengaruhi variabel PDB dikarenakan probabilitasnya diatas 0,05.
Dependent Variable: Y Method: Leas t Squares Date: 10/01/23   Tim e: 21:30 Sam ple: 1 13 Included obs ervations : 13
Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. X1 -0.000179 0.000113 -1.573579 0.1467 X2 -0.452402 0.101935 -4.438145 0.0013 C 325824.5 73274.24 4.446644 0.0012 R-s quared 0.748505     Mean dependent var 474.5269 Adjus ted R-s quared 0.698206     S.D. dependent var 458.1353 S.E. of regres s ion 251.6803     Akaike info criterion 14.09337 Sum  s quared res id 633430.0     Schwarz criterion 14.22374 Log likelihood -88.60691     Hannan-Quinn criter. 14.06657 F-s tatis tic 14.88108     Durbin-Wats on s tat 0.784067 Prob(F-s tatis tic) 0.001006
Dependent Variable: D(Y) Method: Least Squares Date: 10/01/23   Time: 21:41
Sample (adjusted): 2 13 Included observations: 12 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. D(X1) -0.000131 6.30E-05 -2.085326 0.0705 D(X2) 0.193589 0.367958 0.526117 0.6131 ECT(-1) -0.565249 0.245313 -2.304199 0.0501 C -93.24618 85.72686 -1.087713 0.3084 R-squared 0.712285     Mean dependent var -62.81433 Adjusted R-squared 0.604392     S.D. dependent var 277.2050 S.E. of regression 174.3546     Akaike info criterion 13.42126 Sum squared resid 243196.3     Schwarz criterion 13.58290 Log likelihood -76.52757     Hannan-Quinn criter. 13.36142 F-statistic 6.601775     Durbin-Watson stat 1.659181 Prob(F-statistic) 0.014789

## Uji Asumsi Klasik
1. Normalitas
Tabel 4. Normalitas
Dari hasil olah data yang telah ditampilkan menunjukkan nilai probabilitasnya sebesar  0,91 dimana mendekati angka 1  artinya model  ECM sudah memenuhi kriteria syarat normalitas.
2. Uji Linearitas
Tabel 5. Linearitas
Dari hasil uji linearitas didapatkan F-statistic yaitu 0,0003<0,05 jadi H0 ditolak model tidak linear. 0 1 2 3 4 5 6 -300 -200 -100 0 100 200 300 Seri es: Residual s Sample  2 13 Obse rvatio ns 12 Mean 1.07e-14 Median -8.298364 Maximum 262.8491 Minimum -252.7196 Std. Dev. 148.6901 Skewness -0.261002 Kurtosis 2.697155 Jarque-Bera 0.182102 Probability 0.912971
Ramsey RESET Test
Equation: UNTITLED
Omitted Variables: Squares of fitted values Specification: D(Y) D( X1) D(X2) ECT(-1)  C
Value df Probability t-statistic 6.512469 7 0.0003 F-statistic 42.41225 (1, 7) 0.0003 Likelihood ratio 23.45146 1 0.0000 F-test summary: Sum of Sq. df Mean Squares Test SSR 208743.8 1 208743.8 Restricted SSR 243196.3 8 30399.53 Unrestricted SSR 34452.46 7 4921.781 LR test summary: Value Restricted LogL -76.52757 Unrestricted LogL -64.80184 Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: D(Y)
Method: Least Squares Date: 10/01/23   Time: 21:44
Sample: 2 13 Included observations: 12 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. D(X1) -3.16E-05 2.96E-05 -1.067160 0.3213 D(X2) 0.154086 0.148180 1.039853 0.3330 ECT(-1) -0.061883 0.125368 -0.493613 0.6367 C 6.195674 37.72265 0.164243 0.8742 FITTED^2 -0.001780 0.000273 -6.512469 0.0003 R-squared 0.959241     Mean dependent var -62.81433 Adjusted R-squared 0.935950     S.D. dependent var 277.2050 S.E. of regression 70.15540     Akaike info criterion 11.63364 Sum squared resid 34452.46     Schwarz criterion 11.83568 Log likelihood -64.80184     Hannan-Quinn criter. 11.55884 F-statistic 41.18511     Durbin-Watson stat 2.001516 Prob(F-statistic) 0.000060

## 3. Uji Multikolinearitas

## Tabel 6. Multikolinearitas
Dari  hasil  olah  data  menunjukkan  bahwasanya  variabel  PMDN  dan  IPM terhindari dari multikolinearitas. Dikarenakan Centered VIP seluruh variabel di bawah 10.

## 4. Uji Heterodkedastisitas
Tabel 7. Heterodkedastisitas
Dari hasil olah data uji heterodkedastositas melalui tipe Harvey diperoleh nilai Prob. Chi-Square 0,15>0,05 maka H0 diterima, artinya model tidak mengandung heterokedastisitas.
5. Uji Autokorelasi
Tabel 8. Autokorelasi
Variance Inflation Factors Date: 10/01/23   Time: 21:46 Sample: 1 13 Included observations: 12
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF D(X1) 3.97E-09 1.445505 1.442873 D(X2) 0.135393 3.028339 1.184307 ECT(-1) 0.060178 1.253907 1.253906 C 7349.095 2.901003 NA Heteroskedasticity Test: Harvey Null hypothesis: Homoskedasticity F-statistic 2.037642     Prob. F(3,8) 0.1872 Obs*R-squared 5.197725     Prob. Chi-Square(3) 0.1579 Scaled explained SS 8.823660     Prob. Chi-Square(3) 0.0317 Test Equation: Dependent Variable: LRESID2 Method: Least Squares Date: 10/01/23   Time: 21:48 Sample: 2 13 Included observations: 12 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 9.393431 1.312255 7.158237 0.0001 D(X1) -1.25E-06 9.64E-07 -1.299010 0.2301 D(X2) -0.006478 0.005632 -1.150191 0.2833 ECT(-1) 0.008827 0.003755 2.350775 0.0466 R-squared 0.433144     Mean dependent var 8.140930 Adjusted R-squared 0.220573     S.D. dependent var 3.023061 S.E. of regression 2.668915     Akaike info criterion 5.062422 Sum squared resid 56.98484     Schwarz criterion 5.224058 Log likelihood -26.37453     Hannan-Quinn criter. 5.002579 F-statistic 2.037642     Durbin-Watson stat 2.039157 Prob(F-statistic) 0.187211 Breus ch-Godfrey Serial Correlation LM Tes t: Null hypothes is : No s erial correlation at up to 2 lags F-s tatis tic 0.641995     Prob. F(2,6) 0.5589 Obs *R-s quared 2.115307     Prob. Chi-Square(2) 0.3473 Tes t Equation: Dependent Variable: RESID Method: Leas t Squares Date: 10/01/23   Tim e: 21:49 Sam ple: 2 13 Included obs ervations : 12 Pres am ple m is s ing value lagged res iduals  s et to zero. Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. D(X1) -0.000125 0.000129 -0.972428 0.3684 D(X2) -0.281335 0.541358 -0.519684 0.6219 ECT(-1) -0.004684 0.442401 -0.010589 0.9919 C 62.49266 118.9774 0.525248 0.6182 RESID(-1) 0.903026 0.869868 1.038118 0.3392 RESID(-2) -0.347784 0.682738 -0.509397 0.6287 R-s quared 0.176276     Mean dependent var 1.07E-14 Adjus ted R-s quared -0.510161     S.D. dependent var 148.6901 S.E. of regres s ion 182.7232     Akaike info criterion 13.56068 Sum  s quared res id 200326.7     Schwarz criterion 13.80313 Log likelihood -75.36405     Hannan-Quinn criter. 13.47091 F-s tatis tic 0.256798     Durbin-Wats on s tat 2.373771 Prob(F-s tatis tic) 0.921360
Dari hasil olah data iji autokorelasi yaitu Prob F-statistic di atas 0,05 maka model ini terhindar dari autokorelasi.
6. Uji T
Berdasarkan hasil olah data nilai probabilitas variabel Investasi t-statistic sebesar -2.08  Hal  tersebut  menunjukan  bahwa  variabel  Investasi  memiliki  pengaruh negative  dan  pengaruh  tidak  signifikan  terhadap  pertmubuhan  ekonomi  di Indonesia dalam jangka pendek. Pengujian pengaruh Berdasarkan hasil olah data variabel ipm nilai probabilitas variabel Nilai Tukar sebesar 0.613  atau tidak lebih kecil dari tingkat signifikansi 10% dengan t-statistic sebesar 0. 52 pengaruh positif dan tidak pengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia dalam jangka pendek.
7. Uji F
persamaan estimasi jangka pendek memperlihatkan bahwa nilai probabilitas (F- Statistik) sebesar 0,014 dengan tingkat signifikansi 1% sehingga nilai probabilitas (F-Statistik)  lebih  kecil  dari  pada tingkat  signifikansi  1%. Hal ini  menunjukan signifikan  secara  statistik  yang  artinya  variabel  investasi  (D  (investasi)),  dan indeks pembangunan manusia (D (IPM)) dalam jangka pendek secara bersama- sama dapat mempengaruhi variabel dependen yaitu pertumbuhan ekonomi.

## SIMPULAN
Investasi memiliki  pengaruh negatif dan  tidak  signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi  Indonesia tahun 2010-2020. Hal ini  berarti apabila terdapat peningkatan investasi dalam jangka panjang sebesar 0.000179 maka akan menurunkan tingkat pertumbuhan ekonomi di Indonesia sebesar 0.000179 dan sebaliknyaapabila terdapat penurunan  investasi  dalam  jangka  panjang  sebesar  0.000179  maka  akan meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi di Indonesia sebesar 0.000179. Hal ini disebabkan  oleh  krisis  ekonomi  global  Selama  periode  ini,  Indonesia  juga menghadapi dampak dari krisis  ekonomi  global, seperti  Krisis  Utang Eropa pada awal 2010-an dan dampak krisis COVID-19 yang dimulai pada 2019. Krisis semacam ini dapat mengurangi investasi dan menghambat pertumbuhan ekonomi. Selain itu, Ketidakpastian dalam kebijakan ekonomi  dan regulasi  yang  sering  berubah-ubah dapat menghambat investasi jangka panjang. Investor cenderung mencari stabilitas dan kepastian hukum.
Human Capital berdampak negatif dan signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia  tahun  2010-2020.Hal  ini  berarti  apabila  terdapat  peningkatan Human Capital dalam  jangka  panjang sebesar  0.452402 maka  akan  menurunkan tingkat pertumbuhan ekonomi di Indonesia sebesar 0.452402 dan sebaliknyaapabila terdapat penurunan Human  Capital dalam  jangka  panjang  sebesar  0.452402  maka  akan meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi di Indonesia sebesar 0.452402.  hal ini disebabkan oleh kualitas pendidikan di Indonesia mungkin tidak mencapai standar yang  diharapkan,  dan  kurangnya  akses  ke  pendidikan  berkualitas  dapat menghasilkan tenaga kerja yang kurang terampil. Selain itu, Pertumbuhan Ekonomi yang Tidak Merata juga menjadi faktornya karena jika pertumbuhan ekonomi tidak merata di berbagai wilayah Indonesia, maka potensi ekonomi sumber daya manusia mungkin tidak tergali sepenuhnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Adams, S. (2009). Foreign Direct Investment, Domestic Investment, and Economic Growth In Sub-Saharan Africa . Journal Of Policy Modeling, 31(6), 939-949.
Baharumshah, A.  Z.,  &  Almasaied,  S.  W.  (2009). Foreign  Direct  Investment  And Economic Growth In Malaysia: Interactions With Human Capital And  Financial Deepening. Emerging Markets Finance And Trade, 45(1), 90-102.
Cerina, F.  &  Mureddu,  F.  2014. Is  Agglomeration Really Good For  Growth ? Global Efficiency,  Interregional Equity  and  Uneven  Growth . JOURNAL OF  URBAN ECONOMICS, 84: 9 – 22.
Irfan  Syauqi  Beik,  Laily  Dwi  Arsyianti,  Ekonomi  Pembanguna  Syariah (Jakarta: Rajawali Pers, 2016), h.147.
Jhingan,Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan Edisi Keenambelas, (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2012), h, 229.
Mahriza, T. (2019). Pengaruh Investasi Dalam Negeri, Investasi Asing, Tenaga Kerja Dan Infrastruktur terhadap Perekonomian di Provinsi Sumatera Barat. Jurnal Kajian Ekonomi Dan Pembangunan, 1(3), 691-704.
Michael P. Todaro. Stephen C. Smith, Pembangunan Ekonomi Di Dunia Ketiga:Edisi Kedelapan (Jakarta : Erlangga, 2003), h. 99.
Nurmilah,  R.  (2016).  Pengaruh  Penanaman  Modal  Asing  dan  Human  Capital terhadap Pertumbuhan Ekonomi  (Studi  Kasus  33  Provinsi  Di  Indonesia). Jurnal Ilmiah Ilmu Ekonomi (Jurnal Akuntansi, Pajak Dan Manajemen), 5(9), 30-36.
Sadono sukirno, Makroekonomi Teori Pengantar, Edisi Ketiga (Jakarta: Rajawali Pers, 2016), h. 9.
Mankiw, N. G.,  Romer,  D., &  Weil,  D.  N. 1992. A  Contribution to  the  Empirics of Economic Growth . Quarterly journal of economics, 107:  407-437
Ogundari, K. & Awokuse, T. 2018. Human Capital Contribution to Economic Growth in Sub-Saharan Africa: Does Health Status Matter More Than Education?. Economic Analysis and Policy, 58: 131 – 140.
Sodik,  Jamzani &  Iskandar, Dedi.  2007. Aglomerasi  dan Pertumbuhan Ekonomi: Peran Karakteristik Regional di Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 8: 117-129.
Szkorupová, Z.  2014. Emerging Markets Queries  in  Finance  and  Business  A  Causal Relationship between Foreign Direct Investment, Economic Growth and Export for Slovakia . Procedia Economics and Finance. 15: 123 – 128.
Ucak, A. 2015. Adam Smith The Inspirer of Modern Growth Theories.Procedia - Social and Behavioral Sciences , 195: 663 – 672.