JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62

## Peningkatan Kinerja Pada Perusahaan Dengan Menerapkan Corporate Governance
Zulia Maisyara Nasution 1 *
1 Magister Ilmu Manajemen Universitas Sumatera Utara, Indonesia Email: 1 zulianasutionn@gmail.com (* : coressponding author)

## Abstrak
Corporate Governance yang diukur menggunakan CGPI (Corporate Governance Perception Index) dari dalam pemeringkatan yang telah disusun IICG (Indonesian Institute of Corporate Governance) dan kinerja perusahaan diukur menggunakan nilai Return on Equity dan Tobin’s Q. Metode statistik yang dipakai analisis regresi linier berganda. Sampel penelitian merupakan perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Jakarta dan mengikuti survei yang dilakukan IICG Tahun 2005-2007 dan termasuk pada  pemeringkatan  CGPI.  Berdasarkan  output  pengujian  hipotesis  bisa  diambiil  conclusion  bahwa  corporate  governance berpengaruh terhadap kinerja pasar perusahaan. Hal ini menandakan bahwa semakin besar nilai pasar asset maka semakin besar kerelaan investor untuk mengeluarkan pengorbanan yang lebih untuk perusahaan, sehingga perusahaan memiliki brand image yang sangat kuat karena implementasi GCG (Good Corporate Governance) berkaitan dengan peningkatan citra perusahaan. Perusahaan yang mempraktikkan GCG, akan mengalami perbaikan citra dan meningkatkan nilai perusahaan. Namun, corporate governance  tidak  berpengaruh  secara  langsung  terkait  kinerja  operasional  perusahaan.  Hal  ini  menyatakan  bahwa  masih rendahnya kesadaran emiten dalam menerapkan GCG. Manajemen perusahaan belum tertarik manfaat jangka panjang terkait penerapan GCG sehingga merasa dapat berjalan tanpa GCG.
Kata Kunci: Peningkatan Kinerja. Pengelolaan Tata Kelola, Corporate Governance

## Abstract
Corporate governance is measured using the CGPI (Corporate Governance Perception Index) from the rankings compiled  by  the  IICG  (Indonesian  Institute  of  Corporate  Governance)  and  company  performance  is  measured using the Return on Equity and Tobin's Q. The statistical method used is multiple linear regression analysis. The research sample is a company listed on the Jakarta Stock Exchange and participated in a survey conducted by IICG in 2005-2007 and included in the CGPI ranking. Based on the output of hypothesis testing, the conclusion can be drawn that corporate governance affects the company's market performance. This indicates that the greater the market value of the assets, the greater the willingness of investors to make more sacrifices for the company, so that  the  company  has  a  very  strong  brand  image  because  the  implementation  of  GCG  (Good  Corporate Governance)  is  related  to  improving  the  company's  image.  Companies  that  practice  GCG  will  experience improved  image  and  increase  corporate  value.  However,  corporate  governance  has  no  direct  effect  on  the company's operational performance. This indicates that the issuer's awareness is still low in implementing GCG. The company management has not been interested in long-term benefits related to the implementation of GCG so that they feel that they can run without GCG.
Keywords : Performance Improvement, Good Corporate Governance, Corporate Governance

## 1. PENDAHULUAN
Dinegara Amerika Serikat terjadi krisis yang dapat menimbulkan krisis ekonomi global yang berefek pada perekoniman  dunia  yang  akan  terkena  dampak  seperti  dinegara  Indonesia.  Pembahasan  mengenai  sistem  tata kelola perusahaan atau good corporate governance telah menjadi bahan pembahasan dalam mendukung pemulihan kegiatan  di  dunia  usaha  serta  pertumbuhan  ekonomi  setelah  masa  krisis.  Ada  empat  komponen  utama  yang diperlukan  dalam  konsep  good  corporate  governance,  yaitu  fairness,  transparency,  accountability,  dan responsibility. Keempat komponen tersebut penting karena penerapan prinsip good corporate governance secara konsisten terbukti dapat meningkatkan kualitas laporan keuangan dan juga dapat menjadi  penghambat  aktivitas rekayasa  kinerja  yang  mengakibatkan  laporan  keuangan  tidak  menggambarkan  nilai  fundamental  perusahaan. Konsep  good  corporate  governance  baru  populerdi  Asia.  Konsep  ini  relatif  berkembang  sejak  tahun  1990-an. Konsep good corporate governance baru dikenal di Inggris pada tahun 1992. Negara-negara maju yang tergabung dalam kelompok OECD (kelompok Negara-negara maju di Eropa Barat dan Amerika Utara) mempraktikkan pada tahun 1999.
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62

## Corporate Governance
Corporate  Governanc e  secara  definitif  merupakan  sistem  yang  mengatur  dan  mengendalikan  perusahaan yang  menciptakan  nilai  tambah (value  added )  untuk  semua stakeholder (Monks,2003).  Ada  dua  hal  yang ditekankan  dalam  konsep  ini,  pertama,  pentingnya  hak  pemegang  saham  untuk  memperoleh  informasi  dengan benar dan tepat pada waktunya dan, kedua, kewajiban perusahaan untuk melakukan pengungkapan (disclosure) secara akurat, tepat waktu, transparan terhadap semua informasi kinerja perusahaan, kepemilikan, dan stakeholder

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Desain Penelitian
Desain  penelitian  pada  artikel  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif,  yang menitik  beratkan  pada  bagian pengujian hipotesis, dimana pengukuran variabel yang akan diteliti nantinya akan menghasilkan kesimpulan yang dapat digeneralisasikan. Penggunaan jenis dan sumber data pada artikel ini adalah rasio dan data interval. Adapun yang termasuk kedalam data sekunder adalah perusahaan yang mendapat CGPI  pada  tahun  2005-2007 serta data keuangan yang telah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.  Metode penentuan sampel pada artikel  ini adalah  pengumpulan  data-data  yang  diperlukan  dari  badan  terkait,  dari  Indonesian  Institute for  Corporate Governance (IICG).  Adapun cara  untuk mendapatkan data guna menyelesaikan  artikel ini, penulis mendpatkan data dari Indonesian Capital Market Directory.

## 2.2 Uji Multikolonieritas
Uji  multikolonieritas  dilakukan  dengan  menghitung  nilai  variance  inflation  factor  (VIF)  dari  tiap  -  tiap variabel  independen.  Multikolonieritas  merupakan  suatu  pengujian  yang  digunakan  untuk  mengidentifikasi hubungan antara variabel bebas. Adapun hasil pengujian multikolonieritas dalam penelitian ini dengan program SPSS dapat dilihat pada tabel 1 dibawah ini
Tabel 1. Uji Multikolonieritas
Coefficients a Model Correlations Collinearity Statistics Zeroorder  Partial  Part  Tolerance  VIF 1 CGPI_(X1) LEVERAGE (X2) FIRM SIZE (X3) .472 .606 .918 -.520 -.038 .913 - .198 - .012 .725 .415 .358 .400 2.407 2.795 2.501 a. Dependent Variable: ROE (Y1) Coefficients a Model Correlations Collinearity Statistics Zeroorder Partial Part Tolerance VIF 1 CGPI_(X1) .472 .606 -.520 -.038 -.198 -.012 .415 .358 2.407 2.795
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62
LEVERAGE (X2) FIRM SIZE (X3) .918 .913 .725 .400 2.501
Indeks variable pada persepsi corporate governance memiliki VIF sebesar 2,407. Variable laverage dengan nilai VIF sebesar 2,795. Variable farm size dengan nilai VIF sebesar 2,501. Berdasarkan nilai multikolonieritas, diketahui  bahwa  nilai  besaran  variance  inflation  factor  (VIF) dan tolerance masing-masing  variable  bebas mendekati: Hal ini menunjukkan tidak terdapat gejala multikolonieritas, yang mengartikan tidak terjadi hubungan antar variable bebas.

## 3. ANALISA DAN PEMBAHASAN
Pada artikel  ini  mengambil  data yang berasal  dari laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di  Bursa Efek  Jakarta    dengan  kurun  waktu  3  tahun  berturut,  dimulai  dari  tahun  2005-2007.  Data  laporan  keuangan diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory . Adapun data yang digunakan hanya data dari tahun 2005- 2007. Adapun untuk jumlah perusahaan yang akan menjadi subjek pada penelitian ini sebanyak 30 perusahaan, yang terdiri dari 8 sektor bidang usaha utama perusahaan yang telah go public, diantaranya sektor pertanian, sektor keuangan,  sektor  perdagangan,  sektor  pertambangan  aneka  industry  (industry  barang  konsumsi,  infrastruktur, transportasi dan utilitas), serta sektor jasa dan investasi.

## 3.1 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  hasil  perhitungan  regresi  linier  berganda  diatas,  dapat  disusun  persamaan  regresi  linier berganda: ROE = 23,052 + 0,052 CGPI + 0,045 LEV + 0,335 SIZE + ε.
• Nilai konstanta (α) 23,052 memiliki pengertian bahwa perpotongan garis regresi pada sumbu vertikal (Y) terletak pada 23,052. Nilai ini tidak tergantung pada variabel bebas. Nilai 23,052 berarti apabila CGPI kurang baik, leverage kurang baik dan firm size kurang mendukung maka ROE adalah sebesar 23,052%
• Besarnya nilai koefisien regresi (β1) 0,052, nilai yang positif menunjukkan adanya hubungan yang searah antara variabel ROE (Y1) dengan variabel CGPI, nilai ini mengandung pengertian bahwa apabila CGPI naik satu  persen,  maka  akan  diikuti  peningkatan  ROE  sebesar  0,052  dengan  asumsi  bahwa  variabel  lainnya konstan.
• Besarnya nilai koefisien regresi (β2) 0,045, nilai yang positif menunjukkan adanya hubungan yang searah antara variabel ROE (Y1) dengan variabel leverage, nilai ini mengandung pengertian bahwa apabila leverage naik satu persen, maka akan diikuti dengan peningkatan ROE sebesar 0,045 dengan asumsi bahwa variabel lainnya konstan.
• Besarnya nilai koefisien regresi (β3) 0,335, nilai yang positif menunjukkan adanya hubungan yang searah antara variabel  ROE (Y1) dengan variabel firm size, nilai  ini  mengandung pengertian bahwa apabila firm size  naik  satu  persen,  maka  akan  diikuti  peningkatan  ROE  sebesar  0,335  dengan  asumsi  bahwa  variabel lainnya konstan.
3.2 Uji Parsial (Uji t)
Uji T bertujuan untuk menguji signifikasi dari uji korelasi secara parsial. Hipotesis pertama menyatakan bahwa corporate governance berpengaruh positif terhadap Return on Equity (ROE).
Adapun dapat dilihat hasil regresi dijelaskan sebagai berikut:
• CGPI berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan (Tobin’s Q) dengan koefisien 2,449 dan siginifikansi 0,031.  Sesuai  dengan  kriteria,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  0,031  <  0,05,  sehingga  Ha  diterima  dan  Ho ditolak  yang  berarti  variabel  CGPI  berpengaruh  signifikan  terhadap  Tobin’s  Q  dengan  demikian  hipotesis terbukti.
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62
• Leverage berpengaruh positif terhadap kinerja pasar perusahaan (Tobin’s Q) dengan koefisien 0,575 dengan signifikansi 0,690. Sesuai dengan kriteria, maka dapat disimpulkan bahwa 0,690 > 0,05, sehingga Ho diterima dan Ha ditolak yang berarti leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap Tobin’s Q atau hipotesis tidak terbukti.

## 4. PENGUJIAN
Tabel 2. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N
Normal                 Mean
Parameter a,b Std. Deviation
Most Extreme       Absolute
Differences           Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Asymp. Sig. (2-tailed) 30
.0000000 69.71494994 .308 .170 -.308 1.306 .606 Sumber: Data SPSS Tabel 3. Uji Multikolonieritas Coefficients a Model Correlations Collinearity Statistics Zeroorder  Partial  Part  Tolerance  VIF 1 CGPI_(X1) LEVERAGE (X2) FIRM SIZE (X3) .472 .606 .918 -.520 -.038 .913 - .198 - .012 .725 .415 .358 .400 2.407 2.795 2.501 Sumber Data: SPSS Tabel 4. Uji Heteroskedastisitas
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62
Tabel 5. Hasil Uji F ANOVA b Model Sum of Square df Mean Square F Sig. Regression Residual Total 54.807 81.744 136.551 3 26 29
18.269
3.144 5.811 .005 a. Dependent Variable: ROE Sumber: Data SPSS Tabel 6. Hasil Uji t Model t Sig. (Constant) 5.044 0.000 CGPI 0.871 0.391 LEVERAGE 0.127 0.872 FIRM SIZE 2.310 0.045 a. Dependent Variable: ROE Sumber: Data SPSS Tabel 7. Hasil Analisa Uji Model T Sig. (Constant) -2.735 0.008 CGPI 2.449 0.031 LEVERAGE 0.575 0.690 FIRM SIZE 1.765 0.092 b. Dependent Variable: Tobin’s Q Sumber: Data SPSS Tabel 8. Analisa Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0.594 0.396 0.297 1.5021 Sumber : Data SPSS
Tabel 9. Analisa Koefisien Determinasi (R2)
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0.529 0.465 0.406 0.8725 Sumber : Data SPSS 5. KESIMPULAN
JAMEK (JURNAL AKUTANSI MANAJEMEN EKONOMI DAN KEUANGN) Vol 01, No 02, Mei 2021 ISSN 2774-809X (media online) Hal 57-62
Corporate  governance  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Hal  ini disebabkan karena rendahnya kesadaran emiten dalam menerapkan good corporate governance dan manajemen perusahaan  belum  tertarik  dengan  manfaat  jangka  panjang  pada  penerapan  good  corporate  governance, dikarenakan  belum  melihat  adanya  dampak  finansial  secara  langsung.  Sebaliknya  corporate  governance berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  kinerja  pasar  perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan  teori  dasar  yang menyatakan bahwa semakin besar nilai pasar asset perusahaan dibandingkan dengan nilai buku asset perusahaan sehingga  semakin  besar  pula  kerelaan  investor  untuk  mengeluarkan  pengorbanan  yang  lebih  untuk  memiliki perusahaan tersebut, dan perusahaan tersebut memiliki brand image perusahaan yang sangat kuat.

## REFERENCES
[1] Corporate Governance: Tujuan dan manfaat Good Corporate Governance di Indonesia”, diedit oleh Hindarmojo Hinuri (Jakarta: Yayasan Pendidikan Pasar Modal Indonesia, 2005).
[2] Daniri, “Manfaat Good Corporate Governance” (Jakarta: Erlangga, 2006) Imam Ghoza 2005, “Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS”, Semarang: Universitas Diponegoro.
[3] Imam Sjahputra Tunggal dan Amin Widjaja Tunggal, “Membangun Good Corporate Governance (GCG)”, cet. 1 (Jakarta: Harvarindo, 2002)
[4] Laporan Hasil Riset dan Pemeringkatan Corporate Governance Perception Index 2005, di download dari iicg.org [5] Laporan Hasil Riset dan Pemeringkatan Corporate Governance Perception Index 2006, di download dari iicg.org [6] Laporan Hasil Riset dan Pemeringkatan Corporate Governance Perception Index 2007, di download dari iicg.org [7] Pengertian dan konsep corporate governance, di download dari www.iicg.org
[8] Santoso, S. 2000. SPSS Mengolah data secara profesional. Cetakan Kedua Jakarta:Penerbit Elex Media Computind.