## Modal Intelektual dan Tata Kelola Perusahaan:
Pengaruhnya terhadap Kinerja dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

## Erlin Melani1, Anna
Isrowiyah2, Endah Suwarni3

## Abstrak
Penelitian ini bermaksud untuk menguji hubungan antara modal intelektual dan tata kelola perusahaan terhadap kinerja keuangan dan pengungkapan tanggung jawab sosial. Populasi yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan periode  amatan  tahun  2017-2020.  Untuk  sampel  dipilih  secara  purposive  sampling  dan  diperoleh sebanyak 9 sampel untuk 1 tahun amatan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu annual report dan sustainability  report .  Data  diperoleh  dari  situs  BEI  yaitu www.idx.co.id dan  juga  website perusahaan. Adapun  metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  teknik  dokumentasi.  Analisis data dilakukan dengan metode SEM-PLS. Hasil uji statistik menunjukkan bahwa modal intelektual tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan dan pengungkapan tanggung jawab sosial. Tata kelola perusahaan  juga  terbukti  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  dan  pengungkapan tanggung jawab sosial.
Kata  Kunci: Modal  Intelektual,  Tata  Kelola  Perusahaan,Kinerja  Keuangan,  Pengungkapan  Tanggung Jawab Sosial

## Abstract
This study intends to examine the relationship between intellectual capital and corporate governance on financial performance and disclosure of social responsibility. The population used in this study are all banking  companies  listed  on  the Indonesia Stock  Exchange  with an  observation  period  of 2017-2020. The  sample  was  selected  by  purposive  sampling  and  obtained  as  many  as  9  samples  for  1  year  of observation. This study uses secondary data, namely annual reports and sustainability reports. The data was  obtained  from  the  IDX  website,  namely  www.idx.co.id  and  also  the  company's  website.  The  data collection method used is the documentation technique. Data analysis was carried out using the SEM- PLS  method.  The  results  of  statistical  tests  show  that  intellectual  capital  has  no  significant  effect  on financial performance and disclosure of social responsibility. Corporate governance is also proven to have no significant effect on financial performance and social responsibility disclosure.
Keywords: Intellectual Capital, Corporate Governance, Financial Performance, Disclosure of Social Responsibility
1 Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Malang, email: erlinmelani13@gmail.com

## PENDAHULUAN
Tuntutan  publik  akan  terwujudnya  lingkungan  bisnis  yang  adil,  transparan,  dan  dapat dipertanggungjawabkan,  muncul  akibat  permasalahan  sosial  yang  timbul  dari  aktivitas  bisnis  perusahaan. Peningkatan  jumlah  kasus  penyimpangan  seperti  manajemen  laba  ataupun  aktivitas  perusahaan  yang berdampak negatif seperti produk yang membahayakan konsumen, pencemaran lingkungan, dan pemanasan global merupakan sebagian contoh dari permasalahan sosial tersebut. Maka berkembanglah konsep Tanggung Jawab  Sosial  atau Corporate  Social  Responsibility (CSR)  yang  merupakan  upaya  dalam  mencapai  sebuah keseimbangan antara tujuan-tujuan ekonomi, sosial masyarakat, dan lingkungan, dengan tetap memperhatikan harapan para pemegang saham dan pemangku kepentingan.
Praktik  dan  pengungkapan  CSR  merupakan  konsekuensi  logis  dari  implementasi  konsep Good Corporate  Governance (GCG)/  tata  kelola  perusahaan,  yang  prinsipnya  antara  lain  menyatakan  bahwa perusahaan perlu memperhatikan kepentingan Stakeholders -nya, sesuai dengan aturan yang ada dan menjalin kerjasama  yang  aktif  dengan  stakeholders  demi  kelangsungan  hidup  jangka  panjang  perusahaan.  Selain  itu juga  disebutkan  bahwa  mekanisme  dan  struktur governance di  perusahaan  dapat  dijadikan  sebagai infrastruktur pendukung  terhadap praktik dan pengungkapan CSR di  Indonesia. Dengan  adanya  mekanisme dan  struktur governance ini  diharapkan  dapat  mengurangi  asimetri  informasi.  Karena  apabila  asimetri informasi  dibiarkan  terjadi,  maka  kemungkinan  besar  akan  terjadi adverse  selection maupun moral  hazard , dengan konsekuensi perusahaan tidak melakukan praktik dan pengungkapan CSR.
Tata  kelola  perusahaan  sangatlah  penting  bagi  sebuah  perusahaan  karena  terkait  dengan  pelaporan keuangan  yang  transparan  (Cohen  et  al.,  2002).  Sejumlah  pakar  (contohnya:  Bonazzi  &  Islam,  2007)) menganggap munculnya tata kelola perusahaan karena terkait dengan agency theory yang memandang bahwa dalam suatu perusahaan terdapat dua pihak yang saling berinteraksi yaitu pihak manajemen sebagai agent dan pihak  pemilik  sebagai principal .  Dalam  hal  ini    pihak  manajemen  (agen)  lebih  mengetahui  keadaan sebenarnya mengenai perusahaan dibandingkan pihak pemilik (prinsipal) (Hisamuddin & Tirta K, 2015). Tata kelola  perusahaan  diatur  berdasarkan  prinsip  adanya  pemisahan  antara  manajemen  dan  kepemilikian  untuk menjaga  reputasi  dan  transparansi  ((Noe  et  al.,  2013);  (Noe  et  al.,  2013)).  Dari  perspektif  organisasi,  tata kelola perusahaan sangat berhubungan dengan kebijakan publik karena hukum, regulasi dan institusi-institusi yang ada merupakan sumber penting bagi pembentukan kerangka normatif tata kelola perusahaan ( corporate governance  framework ).  Dalam  penelitian  ini  tata  kelola  perusahaan  diartikan  sebagai  suatu  sistem  dimana sebuah  perusahaan  diarahkan  dan  diawasi  oleh  pihak-pihak  yang  di  dalamnya  melibatkan  dewan  direksi, pemegang saham, dan auditor.
Perhatian  tata  kelola  perusahaan  sekarang  bergeser  dari  konvensional  pada  masalah  keagenan  dengan lebih  berfokus  pada  hal-hal  yang  berkaitan  dengan  etika  sosial  dan  bisnis,  akuntabilitas  kepada  pemegang saham, transparansi laporan keuangan, dan pengungkapan. Dewan Direksi dan manajemen sebuah organisasi jelas  mempelajari  banyak  elemen  ketika  merumuskan  kebijakan  untuk  meningkatkan  kesejahteraan masyarakat yang sejalan dengan arahan tata kelola yang baik.
Modal  intelektual  adalah  bagian  dari  manajemen  strategis  dan  digunakan  untuk  menciptakan  nilai organisasi  untuk  mempertahankan  dan  mempertahankan  pelanggan,  karyawan,  dan  investor  yang  loyal. Pengungkapan modal intelektual penting dan telah menjadi sama pentingnya dengan tata kelola perusahaan. Posisi  keuangan  setiap  perusahaan  hanya  mewakili  nilai  aset  berwujud  atau  tidak  berwujud  tetapi  tidak menunjukkan  nilai  modal  struktural,  modal  manusia,  dan  modal  relasional  secara  terpisah  berdasarkan pengungkapan modal intelektual. Modal intelektual secara positif terkait dengan profitabilitas perusahaan dan pertumbuhan.  Oleh  karena  itu,  dapat  menjadi  alasan  untuk  memenuhi  CSR  juga.  Tren  meningkatnya “environmentalisme” modal intelektual sekarang menjadi green Intellectual Capital yang tidak hanya masalah pemaksimalan kekayaan tetapi juga peningkatan kesadaran lingkungan.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  tata  kelola  perusahaan  dan  modal  intelektual terhadap  kinerja  keuangan  serta  pengungkapan  CSR.  Penelitian  ini  menggunakan  laporan  sustainability sebagai  sumber  data  sehingga  data  yang  digunakan  lebih  lengkap  jika  dibandingkan  menggunakan  laporan tahunan. Penelitian ini diharapkan memberikan tiga kontribusi utama. Pertama, dampak CG dan IC pada CSR dengan  dimensi  detail  CG  dan  CSR  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  bursa  saham  masih  belum  diselidiki.
Kedua,  memperluas  literatur  dan  memberikan  bukti  empiris  kekuatan  pendorong  utama  di  balik pengungkapan  CSR  di  perusahaan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia.  Ketiga,  menambah  literatur  yang terbatas  tetapi  terus  berkembang  (mis.,  (Liu  &  Zhang,  2017)  dengan  mendukung  gagasan  bahwa  praktik kualitas CG tidak hanya konstruktif untuk manajemen legitimasi tetapi juga untuk pelaporan lingkungan yang bertanggung jawab.
Konsep  tata  kelola  menekankan  pentingnya  pengelolaan  perusahaan  secara  adil,  transparan,  dan  dapat dipertanggungjawabkan untuk meningkatkan kesejahteraan pemegang saham tanpa mengabaikan kepentingan stakeholders.  Mekanisme  tata  kelola  diantaranya  berupa  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial, komposisi dewan komisaris independen, dan kompetensi komite audit dapat mendorong pengelola perusahaan untuk  melaksanakan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  dan  diungkapkan  dalam  laporan  tahunan.  Dengan demikian  perusahaan  memenuhi  prinsip  akuntabilitas  kepada  pemegang  saham  dan  pemangku kepentingannya. Untuk mendukung tugasnya, dewan komisaris diberi kewenangan untuk membentuk komite- komite,  salah  satunya  ialah  komite  audit.  Tugas  komite  ini  antara  lain  memberikan  pandangan  mengenai masalah  akuntansi,  dan  pelaporan  keuangan  seperti  melakukan  dorongan  kepada  pihak  manajemen  untuk melakukan  pengungkapan  CSR  dalam  laporan  tahunan.  Karena  itu  diperlukan  anggota  komite  audit  yang memiliki  latar  belakang  dan  kemampuan  akuntansi  dan  atau  keuangan.  Penelitian  terdahulu  menyatakan bahwa  mekanisme  corporate  governance  berpengaruh  positif  dengan  pengungkapan  CSR  telah  dibuktikan oleh (Anggraini, 2006) dan (Murwaningsari, 2006). Hipotesis yang diajukan yaitu:

## H1: Mekanisme tata kelola perusahaan yang efektif berpengaruh positif terhadap pengungkapan CSR
Teori  keagenan  menunjukkan  bahwa  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dapat  meningkatkan kinerja  keuangan,  mengurangi  resiko  yang  mungkin  dilakukan  oleh  dewan  dengan  keputusan  yang menguntungkan  sendiri  dan  umumnya  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dapat  meningkatkan  kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya yang berdampak pada kinerjanya.  Hubungan keagenan suatu kontrak dimana  satu  orang  atau  lebih  (pemilik  perusahaan)  melibatkan  orang  lain  (agen)  untuk  memberikan  jasa kemudian mendelegasikan wewenang dalam pengambilan keputusan untuk perusahaan kepada agen. Pemilik perusahaan adalah pemegang saham dan yang dimaksud dengan agen adalah para manajemen atau CEO, yang dipercayai  oleh  pemilik  perusahaan  untuk  mengelola  perusahaan.  Jika  kedua  pihak  ingin  memaksimalkan kepuasan,  maka  terdapat  alasan  yang  kuat  bahwa  agen  tidka  selalu  bertindak  untuk  kepentingan  terbaik pemilik. Sehingga kepentingan agen dan pemilik perusahaan seringkali bertentangan dan bisa menyebabkan konflik antara keduanya. Hal ini lebih disebabkan antara lain karena manajer lebih cenderung untuk berusaha mengutamakan kepentingan pribadi daripada kepentingan saham, (Anggraini, 2006).  Perusahaan yang telah menerapkan tata kelola perusahaan akan lebih dipercaya kreditor maupun investor sehingga sahamnya lebih likuid  dan  harga  saham  menjadi  meningkat.  (Klapper  &  Love,  2005)  menemukan  bukti  bahwa  tata  kelola perusahaan  yang  lebih  baik  mempunyai  hubungan  yang  tinggi  dengan  kinerja  operasi  dan  penilaian  pasar. Penelitian berbeda ditunjukkan oleh Supatmi (2007) yang dalam penelitiannya menyatakan bahwa tata kelola perusahaan  yang  diukur  dengan  menggunakan  indeks  skor  CGPI  terbukti  secara  statistik  tidak  berpengaruh terhadap  rasio  profitabilitas  keuangan.    Berdasarkan  kajian  teoritis  dan  penelitian  terdahulu,  maka  hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H2: Mekanisme tata kelola perusahaan yang efektif berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Hubungan  antara  modal  intelektual  dan  kinerja  keuangan  di  dukung  oleh  resource  based  theory. Hubungan  antara  modal  intelektual  dengan  kinerja  keuangan  perusahaan  telah  banyak  dibuktikan  secara empiris  oleh  peneliti-peneliti  dari  berbagai  negara  didunia.  Kebanyakan  penelitian  mengenai  modal intelektual menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan (tahunan). Selain itu beberapa peneliti juga menggunakan beberapa model pengukuran modal intelektual yang berbeda dalam penelitiannya. Model yang dikembangkan  oleh  (Pulic,  2000)  yakni  metode  pengukuran  modal  intelektual  meggunakan  Vaule  Added Intellectual Coefficient (VAIC).
(Chen  et  al.,  2005)  meneliti  hubungan  antara  modal  intelektual  dengan  menggunakan  model  Pulic (VAICTM)  terhadap  nilai  pasar  dan  kinerja  keuangan  perusahaan,  dengan  menggunakan  objek  perusahaan publik  di  Taiwan  tahun  1992-2002.  Hasilnya  menunjukkan  bahwa  modal  intelektual    berpengaruh  positif terhadap  nilai  pasar  dan  kinerja  keuangan.  Hal  ini  sependapat  dengan  penelitian  ulum  yang  melakukan
penelitian sector perbankan di Indonesia. Kuryanto (2008) melakukan penelitian mengenai modal inteleketual terhadap  kinerja  perusahaan  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2003-2006 kecuali  perusahaan  keuangan.  Kinerja  perusahaan  yang  digunakan  adalah  ROE,  EPS,  dan  ASR.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  modal  intelekual  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  dan  kinerja perusahaan masa depan. Hipotesis yang diajukan:

## H3: Modal intelektual berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan.
Modal intelektual telah memainkan peran yang semakin meningkat tidak hanya dalam kinerja keuangan perusahaan perusahaan, tetapi juga dalam berkontribusi terhadap pencapaian keuangan seperti evaluasi pasar (Tunc  Bozbura,  2004)  (Brennan  &  Connell,  2000)  (Guthrie  et  al.,  2004).  Jika  hubungan  antara  modal intelektual  dan  kinerja  keuangan  ini  benar,  maka  dari  melihat  studi  sebelumnya  yang  telah  menunjukkan hubungan positif antara  kinerja keuangan dan CSR, kita dapat  menyimpulkan bahwa modal intelektual  juga akan memiliki hubungan positif pada CSR. Oleh karena itu, hipotesis awal yang diusulkan dalam makalah ini adalah bahwa akan ada hubungan positif antara modal intelektual dan kegiatan CSR dari perusahaan publik di Indonesia.  (Sumita,  2005)  mengemukakan  bahwa  modal  intelektual  dan  tanggung  jawab  sosial  sebenarnya adalah  hal  yang  sama  pada  dua  sisi  berbeda  dari  koin  yang  sama  di  mana  keduanya  menggambarkan antarmuka antara masyarakat dan perusahaan. Dengan kata lain, beragam aspek manajemen dan pemeliharaan intelektual  modal  dalam  perusahaan  bertepatan  dan  gratis  untuk  kegiatan  CSR  perusahaan.  Hipotesis  yang diajukan:

## H4: Modal intelektual berpengaruh positif terhadap Pengungkapan CSR

## METODE PENELITIAN
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Untuk sampel dipilih dengan kriteria: (1) Perusahaan perbankan yang telah go public di Bursa  Efek  Indonesia  dan  mempublikasikan  laporan  keuangan  yang  telah  diaudit  per  31  Desember  secara konsisten dari tahun 2017 sampai tahun 2020; (2) Perusahaan mempublikasikan laporan keberlanjutan secara konsisten  dari  tahun  2017  sampai  tahun  2020;  (3)  Perusahaan  harus  mempunyai  laporan  keuangan  tahunan yang  berakhir  pada  tanggal  31  Desember  (4)  Perusahaan  harus  tidak  menunjukkan  adanya  laba  operasi  dan laba setelah pajak yang negatif pada laporan keuangannya pada tahun 2017 – 2020; (5) Perusahaan memiliki semua data yang dibutuhkan untuk penelitian ini.
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yaitu  laporan  keuangan,  laporan  tahunan  dan  laporan keberlanjutan  untuk  tahun  buku  2017  sampai  dengan  2020.  Data  diperoleh  dari  situs  Bursa  Efek  Indoneisa yaitu www.idx.co.id serta  website  perusahaan.  Adapun  metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah teknik dokumentasi.
Berikut adalah variabel yang digunakan dalam penelitian ini
1. Variabel Eksogen:
a. Tata  kelola  perusahaan ;  diukur  dengan  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial, komposisi dewan komisaris independen dan komite audit.
• Kepemilikan  institusional  (KI)  adalah  jumlah  persentase  hak  suara  yang  dimiliki  oleh  institusi (Beiner  et  al.,  2003  dalam  Ujiyantho  dan  Pramuka,  2007).  Dalam  penelitian  ini  kepemilikan institusional  diukur  dengan  persentase  jumlah  kepemilikan  saham  oleh  investor  institusi  terhadap total jumlah saham yang beredar.
• Kepemilikan  manajerial  (KM)  adalah  jumlah  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen  dari seluruh  modal  yang  dikelola  (Gideon,  2005  dalam  Ujiyantho,  2007).  Dalam  penelitian  ini kepemilikan manajerial diukur dengan persentase saham yang dimiliki oleh manajemen (komisaris, direksi, dan karyawan) terhadap total jumlah saham yang beredar.
• Komisaris  independen  (K.Ind)  adalah  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak  terafiliasi  dengan direksi,  anggota  dewan  komisaris  lainnya  dan  pemegang  saham  pengendali,  serta  bebas  dari hubungan bisnis atau hubungan lainnya yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk bertindak independen atau bertindak semata-mata demi kepentingan perusahaan (Komite Nasional Kebijakan Corporate  Governance,  2006).  Komposisi  dewan  komisaris  independen  diukur  dengan  persentase
anggota  dewan  komisaris  independen  terhadap  keseluruhan  jumlah  anggota  dewan  komisaris perusahaan (Veronica dan Utama, 2005).
• Komite  audit  (KA)  adalah  komite  yang  dibentuk  oleh  dewan  komisaris  untuk  memberikan  suatu pandangan  tentang  masalah  akuntansi,  laporan  keuangan  dan  penjelasannya,  sistem  pengawasan internal serta auditor independen (Zehnder, 2000 dalam Warsono dkk., 2009). Pada penelitian ini, komite audit diukur dengan kompetensi komite audit yaitu jumlah angota komite audit dengan latar belakang pendidikan dan pengalaman di bidang yang relevan.
b. Modal Intelektual ; diukur dengan Modified VAIC (MVAIC). Ini adalah model pengukuran kinerja IC  yang  berbasis  pada  model  yang  dikembangkan  oleh  Pulic  yaitu  VAIC TM ,  yang  kemudian dimodifikasi oleh Ulum et al (2014). Tahapan dalam perhitungan MVAIC yaitu:
VA = OP+EC+D+A (1) ICE = HCE+SCE+RCE (2) HCE = VA/HC (3) SCE = SC/VA (4) RCE = RC/VA (5) CEE = VA/CE (6) MVAIC = HCE + SCE + RCE + CEE (7) Keterangan: VA : value added OP : operating profit EC : employee cost D : depreciation A : amortisation HCE : Human capital efficiency HC : Human capital SCE : Structural capital efficiency SC : Structural capital CEE : Capital employed efficiency CE : Capital employed MVAIC : Modified Value Added Intellectual capital
2. Variabel Endogen:
a. Kinerja Keuangan ; diukur rasio keuangan yaitu ROA dan ROE.
Return  on  asset atau  ROA  adalah  indikator  yang  mengukur  seberapa  baik  perusahaan  dalam memanfaatkan asetnya buat menghasilkan laba atau profit.ROA dihitung dengan membagi laba bersih ( net income ) dengan aset perusahaan secara keseluruhan ( total asset ). ROA sendiri ditampilkan dalam bentuk  persentase  yang  dihitung  dengan  rumus  ROA.  Semakin  besar  persentase  ROA,  semakin produktif dan semakin efisien suatu perusahaan. Sebaliknya, persentase ROA yang kecil menandakan perusahaan tersebut kurang produktif dan efisien.
ROE  merupakan  perhitungan  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  bersih  dengan  menggunakan  modal  sendiri  dan  menghasilkan  laba  bersih  yang tersedia  bagi  pemilik  atau  investor.  Perhitungan  ROE  dapat  digunakan  sebagai  tolok  ukur kinerja keuangan  perusahaan .  ROE  sangat  bergantung  pada  besar-kecilnya  perusahaan,  misalnya  untuk perusahaan  kecil  tentu  memiliki  modal  yang  relatif  kecil,  sehingga  ROE  yang  dihasilkan  pun  kecil, begitu  pula  sebaliknya  untuk  perusahaan  besar.  ROE  dinyatakan  dalam  persentase  dan  dihitung dengan rumus ROE ( Return On Equity) membandingkan laba bersih setelah pajak dengan ekuitas yang telah diinvestasikan pemegang saham perusahaan (Van Horne dan Wachowicz, 2005:225). b. Pengungkapan  CSR ;  diukur  dengan  instrumen  pengukuran  standar  GRI  2016  yang  diakses  dari www. https://www.globalreporting.org .  GRI  Standar  adalah  standar  internasional  yang mewakili praktik  terbaik  secara  global  dalam  hal  pelaporan  dampak  ekonomi,  lingkungan  dan  sosial  kepada publik. Standar GRI versi 2016 yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari:
1. Standar GRI 102: Pengungkapan Umum terdiri dari 56 item
2. Standar GRI 103: Pendekatan Manajemen terdiri dari 3 item
3. Standar GRI 201: Kinerja Ekonomi terdiri dari 4 item
4. Standar GRI 202: Keberadaan pasar terdiri dari 2 item
5. Standar GRI 203: Dampak ekonomi tidak langsung terdiri dari 2 item
6. Standar GRI 204: Praktik Pengadaan terdiri dari 1 item
7. Standar GRI 205: anti korupsiterdiri dari 3 item
8. Standar GRI 206: Perilaku anti persaingan terdiri dari 1 item
9. Standar GRI 301: Material terdiri dari 3 item
10. Standar GRI 302: Energi terdiri dari 5 item
11. Standar GRI 303: Air dan efluen terdiri dari 5 item
12. Standar GRI 304: Keanekaragaman Hayati terdiri dari 4 item
13. Standar GRI 305: Emisi terdiri dari 7 item
14. Standar GRI 307: Kepatuhan Lingkungan terdiri dari 1 item
15. Standar GRI 308: Penilaian Lingkungan Pemasok terdiri dari 2 item
16. Standar GRI 401: Kepegawaian terdiri dari 3 item
17. Standar GRI 402: Hubungan Tenaga Kerja/Manajemen terdiri dari 1 item
18. Standar GRI 403: Keselamatan dan Kesehatan Kerja terdiri dari 10 item
19. Standar GRI 404: Pelatihan dan Pendidikan terdiri dari 3 item 20. Standar GRI 405: Keanekaragaman dan Kesempatan Setara terdiri dari 2 item
21. Standar GRI 406: Non diskriminasi terdiri dari 1 item
22. Standar GRI 407: Kebebasan Berserikat dan Perundingan Kolektif terdiri dari 1 item
23. Standar GRI 408: Pekerja anak terdiri dari 1 item 24. Standar GRI 409: Kerja Paksa/Wajib Kerja terdiri dari 1 item
25. Standar GRI 410: Praktik Keamanan terdiri dari 1 item
26. Standar GRI 411: Hak-hak masyarakat adat terdiri dari 1 item
27. Standar GRI 412: Penilaian Hak Asasi Manusia terdiri dari 3 item
28. Standar GRI 413: Masyarakat Lokal terdiri dari 2 item
29. Standar GRI 414: Penilaian Sosial Pemasok terdiri dari 2 item
30. Standar GRI 415: Kebijakan Publik terdiri dari 1 item
31. Standar GRI 416: Kesehatan dan Keselamatan Pelanggan terdiri dari 2 item
32. Standar GRI 417: Pemasaran dan Pelabelan terdiri dari 3 item
33. Standar GRI 418: Privasi Pelanggan terdiri dari 1 item 34. Standar GRI 419: Kepatuhan Sosial Ekonomi terdiri dari 1 item
Perusahaan  diberi  skor  1  apabila  mengungkapkan  item  informasi  dalam  standar  dan  diberi  skor  0 apabila tidak mengungkapkan. Rumus perhitungan CSRDI adalah sebagai berikut:

## CSRDIJ = ∑xij / nj
Keterangan :  CSRDIj  :  Corporate Social  Responsibility  Disclosure  Index perusahaan j,  X ij :   dummy variable: 1 = jika item standar i diungkapkan; 0 = jika item standar i tidak   diungkapkan. nj : Total item CSR (standar GRI = 34 standar). Dengan demikian, 0 ≤ CSRDI ≤ 1.
Analisis  data  dan  pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  SEM-PLS.  Tahapan untuk  analisis  data  menggunakan  pendekatan  dua  langkah  yaitu  (1)  melakukan  analisis  faktor  konfirmatori, dan (2) menguji model struktural secara keseluruhan. Dengan PLS tidak ada uji seperti SPSS (Ghozali,2006). Yang perlu dilakukan:
1. Evaluasi model pengukuran atau outer model : a. lihat convergent validity ( loading factor >0.70)

## b. lihat discriminant validity
c. lihat Average Variance Extracted (AVE>0.50) d. lihat construct reliability (>0.60) 2. Menguji model struktural atau inner model (hipotesis model) a. Melihat nilai t dari hasil boostraping, kalau nilai t>1,992 (sig pada 5%) b. Melihat koefisien regresi c. Melihat R2
Model  structural  atau inner model dievaluasi dengan melihat nilai  R2 untuk  konstruk laten respon dan juga  melihat  besarnya  koefisien  jalur  strukturalnya.  Stabilitas  dari  estimasi  ini  dievaluasi  dengan menggunakan  statistic  uji-t  yang  didapat  dari  prosedur  bootstrapping.  (Ghozali,  2006:  24).  Model  struktural dievaluasi  menggunakan  R-square  untuk  konstruk  dependen,  Stone-Geisser  Q-square  untuk predictive relevance dan uji t serta signifikansi dari koefisien parameter jalur srtuktural. (Gozali, 2006:26). Stone-Geisser Q-square dapat dituliskan dengan formula sebagai berikut:
Q2 = 1 – (1 – R21 ) (1-R22) (1 – R23) …. (1 – R 2n) (Jaya et.al, 2008,I-14) 1
Validnya suatu indikator dapat diketahui nilai loadingnya, untuk penelitian yang bersifat eksploratif 0,5 sampai  0,6  dianggap  cukup  (Chin,  1996;  Pirouz,  2006 2 ).  Reliabilitas  adalah  ukuran  konsistensi  internal  dari indikator-indikator  sebuah  variabel  bentukan  yang  menunjukkan  derajat  sampai  dimana  masing-masing indikator  itu  mengindikasikan  sebuah  variable  bentukan  yang  umum.  Dalam  menghitung  reliabilitas menggunakan composite  ( construk )  reliability dengan cut  off  value adalah  minimal  0,7.  Namun  untuk penelitian bersifat eksploratori, reliabilitas sedang adalah 0,5 – 0,6 telah cukup menjustifikasi hasil penelitian (Ferdinand, 2002: 192) 3 .

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia untuk  periode  amatan  tahun  2017-2020.  Jumlah  populasi  sebanyak  31  perusahaan,  dan  setelah  dilakukan purposive sampling didapatkan 9 sampel untuk satu tahun amatan.
Uji  validitas  konvergen  dalam  penelitian  ini  diukur  melalui  dengan    koefisien outer  loading .  Berikut nilai outer loading variabelnya.
Tabel 1 Nilai Outer Loading Variabel Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values CEE -> Modal Intelektual -0,264 -0,059 0,392 0,674 0,501 HCE -> Modal Intelektual 0,702 0,347 0,523 1,342 0,180 RCE -> Modal Intelektual 0,497 0,175 0,549 0,904 0,367 SCE -> Modal Intelektual -0,496 0,091 0,522 0,951 0,342 K.Ind -> Tata kelola perusahaan 0,364 0,209 0,353 1,031 0,303 KA -> Tata kelola perusahaan 0,027 0,072 0,276 0,097 0,923 KM -> Tata kelola perusahaan 0,666 0,466 0,374 1,779 0,076 KI -> Tata kelola perusahaan 0,649 0,543 0,378 1,718 0,086 ROA -> Kinerja Keuangan -0,704 0,088 0,638 1,104 0,270 ROE -> Kinerja Keuangan 0,698 0,331 0,710 0,984 0,326 CSRD -> Pengungkapan CSR 1,000 1,000 0,000
1 Jaya, IGNM et al. 2008. Partial Least Square-Mixed Ammi Dalam Analisis Interaksi Genotipe X Lingkungan. Prosiding Seminar Nasional Sains dan Teknologi-II 2008 Universitas Lampung. Lampung.
2 Pirouz, Dante, M. 2006. An Overview of Partial Least Squares. The Paul MerageSchool of Business University of California. Irvine
3 Ferdinand, Augusty. 2002. Structural Equation Modeling Dalam Penelitian Manajemen: Aplikasi Model – Model Rumit Dalam Penelitian untuk Tesis Magister & Doktor . Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Berdasarkan outer  loading untuk  variabel Modal  Intelektual, diketahui  bahwa  ke-4  indikator mempunyai outer loading yang bervariasi dan hanya 1 yang lebih besar dari 0.7, dengan p values yang lebih besar  dari  0.05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  ke-4  indikator  dari  variabel  Modal  Intelektual  tersebut tidak  memenuhi  validitas  konvergen  ( convergent  validity ),  artinya  kurang  baik  dalam  mengukur  variabel Modal Intelektual.
Nilai outer  loading untuk  variabel Tata  kelola  perusahaan, diketahui  bahwa  ke-4  indikator mempunyai outer loading yang bervariasi dan tidak ada yang lebih besar dari 0.7, dengan p values yang lebih besar  dari  0.05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  ke-4  indikator  dari  variabel  Tata  kelola  perusahaan tersebut  tidak  memenuhi  validitas  konvergen  ( convergent  validity ),  artinya  kurang  baik  dalam  mengukur variabel Tata kelola perusahaan.
Nilai outer loading untuk variabel kinerja keuangan, diketahui bahwa ke-2 indikator mempunyai outer loading ada  1 yang  lebih  besar  dari  0.7  namun  dengan  p  values  yang  lebih  besar  dari  0.05,  sehingga  dapat disimpulkan bahwa, sehingga dapat disimpulkan bahwa ke-2 indikator dari variabel kinerja keuangan tersebut tidak  memenuhi  validitas  konvergen  ( convergent  validity ),  artinya  kurang  baik  dalam  mengukur  variabel kinerja keuangan.
.  Pengujian  validitas  diskriminan  dilakukan  dengan  cara  membandingkan  nilai average  variance exstracted (AVE)  dengan  0.5.  Untuk  mengetahui  hasil  uji  validitas  diskriminan  pada  penelitian  ini,  dapat dilihat dari tabel berikut.
Tabel 2 Cross Loadings Kinerja Keuangan Modal Intelektual Pengungkapan CSR Tata kelola perusahaan CEE -0,187 -0,264 0,000 -0,255 HCE 0,404 0,702 -0,313 0,344 RCE 0,323 0,497 -0,094 0,301 SCE -0,394 -0,496 -0,149 -0,067 K.Ind 0,079 -0,040 -0,252 0,364 KA 0,049 0,149 0,022 0,027 KM 0,307 0,408 -0,307 0,666 KI 0,329 0,266 -0,272 0,649 ROA -0,704 -0,469 -0,020 -0,288 ROE 0,698 0,443 0,081 0,342 CSRD 0,072 -0,191 1,000 -0,473
Dari  tabel cross  loading tersebut  menunjukkan  bahwa  korelasi  konstruk  modal  intelektual  dengan indikatornya lebih tinggi dibandingkan korelasi indikator modal intelektual dengan lainnya. Korelasi konstruk tata kelola perusahaan  dengan indikatornya yang tidak semuanya lebih tinggi dibandingkan korelasi indikator yang lainnya, sebab hanya ada 3 indikator (K.Ind, KM dan KI) yang mempunyai korelasi yang lebih  tinggi dengan tata kelola perusahaan, sedangkan KA justru cenderung mempunyai korelasi yang lebih tinggi dengan variabel  modal  intelektual.  Korelasi  konstruk  Kinerja  keuangan  dengan  indikatornya  lebih  tinggi dibandingkan  korelasi  indikator  Kinerja  keuangan  dengan  lainnya.  Korelasi  konstruk  Pengungkapan  CSR dengan indikatornya lebih tinggi dibandingkan korelasi indikator Pengungkapan CSR dengan lainnya. Hal ini menunjukkan  bahwa  konstruk  laten  memprediksi  indikator  pada  blok  mereka  tidak  semuanya  lebih  baik dibandingkan dengan indikator pada blok lainnya. Karena ada indikator suatu variabel yang justru mempunyai korelasi yang tinggi pada variabel yang lain.
Evaluasi model menggunakan R-square (R 2 ) untuk konstruk dependen. Berdasarkan pengolahan data dengan PLS, dihasilkan nilai koefisien determinasi (R-square) sebagai berikut:
Tabel 3 Nilai R-square Model Pertama Konstruk R-Square Kinerja Keuangan 0,461 Pengungkapan CSR 0,224
Berdasarkan  tabel  diketahui  bahwa  R-square  untuk  variabel Kinerja  Keuangan adalah  sebesar  0.461, yang  berarti  Kinerja  Keuangan  dipengaruhi  oleh  Kepemilikan  institusional  (KI),  Kepemilikan  manajerial (KM), Komisaris independen (K.Ind), Komite audit (KA), HCE, SCE, RCE, CEE sebesar 46.1%. Sedangkan 53.9% lainnya dipengaruhi oleh faktor yang lain. Besarnya nilai R-square untuk variabel Pengungkapan CSR adalah  sebesar  0.224,  yang  berarti  Pengungkapan  CSR  dipengaruhi  oleh  Kepemilikan  institusional  (KI), Kepemilikan  manajerial  (KM),  Komisaris  independen  (K.Ind),  Komite  audit  (KA),  HCE,  SCE,  RCE,  CEE sebesar  22.4%.  Sedangkan  77.6%  lainnya  dipengaruhi  oleh  faktor  yang  lain.  Sementara  untuk  variabel  Tata kelola  Perusahaan  dan  Modal  Intelektual  merupakan  variabel  independen  yang  mempengaruhi  variabel dependen, sehingga tidak mempunyai R square.
Goodness  of  fit pada  PLS  dapat  diketahui  dari  nilai  Q 2 .  Nilai  Q 2 memiliki  arti  yang  sama  dengan koefisien determinasi (R- square / R 2 ) dalam analisis regresi. Semakin tinggi R 2 , maka model dapat dikatakan semakin  fit  dengan  data.  Nilai  Q-Square  lebih  besar  dari  0  (nol)  menunjukkan  bahwa  model  mempunyai predictive  relevance ,  sedangkan  nilai  Q-Square  kurang  dari  0  (nol)  menunjukkan  bahwa  model  kurang memiliki  predictive  relevance  (Imam  Gozali,  2006:  26).  Dari  tabel  di  atas,  dapat  diketahui  nilai  Q 2 sebagai berikut:
Nilai Q 2 = 1 – (1 – R21 ) (1-R22) (1 – R23) …. (1 – R 2n) = 1-  (1-0.461) (1-0.224) = 1- 0.4182= 0.5818 = 58.18%
Pada  model  penelitian  ini  nilai  Q-square  (Q 2 )  yang  dihasilkan  pada  persamaan  model overall adalah sebesar  58.18%,  yang  bernilai  cukup  tinggi,  sehingga  hal  ini  memberikan  makna  bahwa  model  struktural mempunyai predictive  relevance yang  sangat  tinggi,  model  semakin  baik  dan  layak  untuk  dipergunakan dalam prediksi.
Output dari model structural ( inner model ) dapat dilihat dalam gambar berikut.

## Keterangan :
Lingkaran warna biru= variabel konstruk; kotak kuning= indikator angka di luar tanda () = koefisien loading factor angka di dalam tanda () = p-value angka di dalam lingkaran biru = R-square
Hasil  estimasi  inner  model  untuk  pengaruh  langsung  variabel  eksogen  terhadap  variabel  endogen  dapat dilihat pada tabel berikut.
Tabel 4 Pengaruh langsung (direct effect) direct effect Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) T Statistics (|O/STDEV|) P Values Modal Intelektual -> Kinerja Keuangan 0,560 -0,097 0,548 1,023 0,307 Modal Intelektual -> Pengungkapan CSR 0,007 -0,161 0,367 0,018 0,986 Tata kelola perusahaan -> Kinerja Keuangan 0,216 0,132 0,434 0,497 0,619 Tata kelola perusahaan -> Pengungkapan CSR -0,476 -0,402 0,353 1,348 0,178
Hasil  estimasi inner model  untuk  pengaruh  langsung  antara  Modal  Intelektual  terhadap  Kinerja Keuangan  menunjukkan  nilai  p  (p-value)  sebesar  0.307,  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  alpha  0.05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  langsung  ( direct  effect )  yang  signifikan  antara Modal  Intelektual  terhadap  kinerja  keuangan,  artinya  tinggi  atau  rendahnya  Modal  Intelektual  tidak mempengaruhi tinggi atau rendahnya kinerja keuangan.
Hasil estimasi inner model untuk pengaruh langsung antara Modal Intelektual terhadap Pengungkapan CSR menunjukkan nilai p (p-value) sebesar 0.986, dimana nilai tersebut lebih besar dari alpha 0.05, sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  langsung  ( direct  effect )  yang  signifikan  antara  Modal Intelektual  terhadap  Pengungkapan  CSR,  artinya  tinggi  atau  rendahnya  Modal  Intelektual  tidak mempengaruhi tinggi atau rendahnya Pengungkapan CSR.
Hasil  estimasi inner model  untuk  pengaruh  langsung  antara  Tata  kelola  perusahaan  terhadap  kinerja keuangan  menunjukkan  nilai  p  (p-value)  sebesar  0.619,  dimana  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  alpha  0.05, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  langsung  ( direct  effect )  yang  signifikan  antara Tata kelola perusahaan terhadap kinerja keuangan, artinya tinggi atau rendahnya Tata kelola perusahaan tidak mempengaruhi tinggi atau rendahnya kinerja keuangan.
Hasil  estimasi inner model  untuk  pengaruh  langsung  antara  Tata  kelola  perusahaan  terhadap Pengungkapan CSR menunjukkan nilai p (p-value) sebesar 0.178, dimana nilai tersebut lebih besar dari alpha 0.05,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat  pengaruh  langsung  ( direct  effect )  yang  signifikan antara  Tata  kelola  perusahaan  terhadap  Pengungkapan  CSR,  artinya  tinggi  atau  rendahnya  Tata  kelola perusahaan tidak mempengaruhi tinggi atau rendahnya Pengungkapan CSR. data empiris, sehingga dapat dikatakan bahwa prediksi model secara keseluruhan tergolong baik.
Hasil uji statistik dengan SEM PLS menunjukkan bahwa modal intelektual dan tata kelola perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan dan pengungkapan CSR. Setiap indikator dari modal intelektual dan tata kelola perusahaan juga tidak terbukti memiliki pengaruh terhadap kinerja dan pengungkapan CSR. Hasil ini tidak mendukung temuan riset sebelumnya seperti riset (Anggraini, 2006), (Murwaningsari, 2006), (Klapper & Love, 2005), (Chen et al., 2005), dan Kuryanto (2008).
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  riset  (D.  Razafindrambinina  &  Kariodimedjo,  2011) yang menemukan bahwa modal intelektual tidak berpengaruh signikan terhadap pengungkapan CSR. Setiap elemen dari  modal    intelektual  juga  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan  CSR.  Hal  ini  bisa dikarenakan karena kurangnya pengakuan modal intelektual sebagai sebuah pengukuran untuk pengungkapan CSR oleh perusahaan perbankan Indonesia. Kewajiban pengungkapan CSR oleh industri perbankan Indonesia sudah  diatur  dalam  51/POJK.03/2017.  Setiap  perusahaan  jasa  keuangan  wajib  untuk  melaporkan  aktivitas CSR dalam bentuk Sustainability Report . Namun nampaknya perbankan di Indonesia belum terlalu optimal dalam  mengelola  sumber  daya  yang  dimilikinya,  terutama  modal  intelektualnya  untuk  bisa  melakukan pengungkapan CSR yang lebih luas.
Hasil  uji  PLS  menunjukkan  bahwa  modal  intelektual  termasuk  di  dalamnya  keterampilan  dan pengetahuan telah gagal  dalam mengembangkan hubungan sosial dengan lingkungan dan masyarakat. Hasil ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Musibah,  2014)  yang  menyatakan  bahwa  HCE  tidak memiliki hubungan dengan CSR. (Malik, MS; Malik, A; and Mustafa, 2011) menyimpulkan bahwa salah satu masalah  utama  di  industri  perbankan  adalah  kurangnya  tenaga  ahli  profesional  di  bidang  keuangan  yang memiliki pengetahuan tentang transaksi keuangan. Tenaga ahli yang ahli di bidang keuangan merupakan salah satu  komponen  utama  dari  modal  intelektual  yang  memimpin  operasional  bank  sehingga  dapat  mencapai tujuan dalam melayani masyarakat dengan memenuhi tugas dan tanggung jawab sosialnya.
Berdasarkan  hasil  pengujian  statistik  memberikan  bukti  bahwa  modal  intelektual  tidak  berpengaruh terhadap  peningkatan  kinerja.  Hasil  hipotesis  pada  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh (Frykman, D., & Tolleryd, 2010); (Cuozzo et al., 2017), yang menemukan bahwa pengungkapan modal intelektual  tidak  mampu  mengungkapkan  secara  penuh  terkait  dengan hidden  value yang  dimiliki  oleh perusahaan.  Akibatnya,  investor  kurang  mempertimbangkan  faktor  modal  intelektual  sebagai  sumber  daya yang potensial dalam proses penciptaan nilai perusahaan.
Hasil  hipotesis  dalam  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Herawati,  2009)  yang  membuktikan bawah  modal  intelektual  tidak  memiliki  peranan  yang  penting  terhadap  peningkatan  ROA  yang  dihasilkan perusahaan.  Peralihan  strategi  bisnis  berbasis  pengetahuan  tentu  membutuhkan  dana  yang  tidak  sedikit dikarenakan perusahaan harus mengeluarkan biaya lebih untuk mengelola modal intelektual mereka seperti, memberikan  pelatihan  terhadap  karyawan,  meningkatkan  kontrak-kontrak  kerja  yang  menguntungkan, melakukan strategi pemasaran yang kreatif dan sebagainya.
Pengujian  hasil  dalam  penelitian  ini  membuktikan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  tidak  mampu memberikan  sinyal  positif  terhadap  investor.  Jika  dikaitkan  dengan  standar  pengungkapan  tata  kelola  yang berlaku di Indonesia seperti ACGS dan OJK (Otoritas Jasa Keuangan), keduanya memiliki banyak komponen yang sulit dipahami secara langsung mengingat bahwa tidak semua investor mengetahui secara detail maksud dan tujuan dari pengungkapan tersebut dilakukan. Sehingga hal ini akan memberikan persepsi yang berbeda- beda  di  antara  investor.  Hasil  hipotesis  dalam  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Barus  (2016)  yang  menemukan  bahwa  pengungkapan  tata  kelola  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap ROA.
Meskipun hasil penelitian ini menunjukkan tidak adanya pengaruh signifikan modal intelektual terhadap pengungkapan CSR dan kinerja perusahaan, namun pihak manajemen harus tetap memberikan perhatian lebih pada pengelolaan modal intelektual yang dimilikinya. Di era ekonomi berbasis pengetahuan saat  ini, modal intelektual  memegang  peran  yang  cukup  penting  dalam  proses  penciptaan  nilai.  Proses  penciptaan  nilai  ini akan memberikan keunggulan kompetitif bagi perusahaan sebagai modal untuk bisa bersaing di dunia bisnis perbankan yang cukup pesat perkembangannya.
Untuk  mengoptimalkan  pengelolaan  sumber  daya  yang  dimilikinya,  termasuk  modal  intelektual, dibutuhkan  dukungan  dari  sistem  tata  kelola  perusahaan  yang  baik.  Implementasi  tata  kelola  bukan  hanya sekedar memenuhi aturan pemerintah, tapi sebagai sebuah kesadaran akan perlunya mekanisme kontrol untuk memastikan tujuan perusahaan tercapai.
Hasil  penelitian  juga  mengindikasikan  bahwa  persepsi  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  masih  pada tahap  dimana  perusahaan  melakukan  CSR  secara  ad-hoc  daripada  memasukkannya  ke  dalam  strategi perusahaan.  Hal  ini  perlu  dirubah,  karena  kegiatan  tanggung  jawab  sosial  bukan  sekedar  memenuhi kewajiban, tapi lebih dari itu. Tanggung jawab sosial dapat menjamin keberlangsungan perusahaan baik dari sisi planet , profit , maupun people . Karena itu, konsep CSR perusahaan harusnya menjadi salah satu strategi bisnis bagi perusahaan.

## SIMPULAN
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh modal intelektual dan tata kelola perusahaan terhadap kinerja  keuangan  dan  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial.  Sampel  yang  diambil  adalah  perusahaan perbankan yang memenuhi purposive sampling . Teknik analisis data menggunakan SEM-PLS.
Hasil  uji  statistik  menunjukkan  bahwa  modal  intelektual  yang  diukur  dengan  MVAIC  tidak
berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  dan  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial.  Tata  kelola perusahaan juga terbukti tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan dan pengungkapan tanggung jawab sosial.
Penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  yaitu  terkait  dengan  populasi  penelitian  yang  fokus  hanya  pada satu jenis industri saja. Selain itu, efek dari modal intelektual terhadap kinerja dan pengungkapan tanggung jawab sosial sifatnya lebih jangka panjang daripada jangka pendek.
Untuk  penelitian  selanjutnya,  disarankan  durasi  pengamatan  yang  lebih  panjang  (longitudinal  study) sehingga bisa lebih  mencerminkan  efek dari pengelolaan modal intelektual.  Jenis  industri yang diteliti  juga bisa  lebih  beragam  agar  hasilnya  lebih  komprehensif.  Selain  itu,  bisa  ditambahkan  variabel  mediasi  atau intervening,  misalnya  ukuran  perusahaan  sebagai  faktor  yang  bisa  memediasi/memperkuat  pengaruh  modal intelektual dan tatakelola perusahaan.

## REFERENSI
Alijoyo, F. A. (2003). Keberadaan dan Peran Komite Audit dalam rangka Implementasi GCG . Anggraini, R. (2006). Pengungkapan Informasi Sosial dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Informasi Sosial dalam Laporan Keuangan Tahunan. Pengungkapan Informasi Sosial Dan Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Pengungkapan  Informasi  Sosial  Dalam  Laporan  Keuangan  Tahunan  (Studi Empiris  Pada  Perusahaan-Perusahaan  Yang  Terdaftar  Bursa  Efek  Jakarta) , 21 ,  23–26. http://digilib.mercubuana.ac.id/manager/file_artikel_abstrak/Isi_Artikel_699411403487.pdf Barney, J. (1991). Firm resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management , 17 (1), 99– 120.
Boediono,  S.  G.  (2005).  Kualitas  Laba:  Studi  Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  dan  Dampak Manajemen  Laba  Dengan  Menggunakan  Analisis  Jalur. Makalah  Simposium  Nasional  Akuntansi  VIII. Solo.
Bonazzi, L., & Islam, S. M. N. (2007). Agency theory and corporate governance: A study of the effectiveness of  board  in  their  monitoring  of  the  CEO. Journal  of  Modelling  in  Management , 2 (1),  7–23. https://doi.org/10.1108/17465660710733022
Bontis, N. (2001). Assessing knowledge assets: A review of the models used to measure intellectual capital. In International Journal of Management Reviews (Vol. 3, Issue 1, pp. 41–60). Blackwell Publishing Ltd. https://doi.org/10.1111/1468-2370.00053 Branco,  M.  C.,  &  Rodrigues,  L.  L.  (2006).  Corporate  social  responsibility  and  resource-based  perspectives.
Journal of Business Ethics , 69 (2), 111–132. https://doi.org/10.1007/s10551-006-9071-z
Brennan, N., & Connell, B. (2000). Intellectual capital: Current issues and policy implications. In Journal of Intellectual Capital . https://doi.org/10.1108/14691930010350792
Chen,  M.  C.,  Cheng,  S.  J.,  &  Hwang,  Y.  (2005).  An  empirical  investigation  of  the  relationship  between intellectual capital  and firms’ market value and  financial performance. Journal  of  Intellectual  Capital ,
6 (2), 159–176. https://doi.org/10.1108/14691930510592771
Cohen,  J.,  Krishnamoorthy,  G.,  &  Wright,  A.  M.  (2002).  Corporate  Governance  and  the  Audit  Process.
Contemporary Accounting Research , 19 (4), 573–594. https://doi.org/10.1506/983M-EPXG-4Y0R-J9YK Cuozzo,  B.,  Dumay,  J.,  Palmaccio,  M.,  &  Lombardi,  R.  (2017).  Intellectual  capital  disclosure:  a  structured literature review. Journal of Intellectual Capital , 18 (1). https://doi.org/10.1108/JIC-10-2016-0104 Fijalkowska,  J.  (2017). Łukasz Sułkowski CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AND INTELLECTUAL CAPITAL INTERACTION . January 2013 . Frykman, D., & Tolleryd, J. (2010). Corporate Valuation (2nd ed.). London: Prentice Hall.
Gan,  K.,  &  Saleh,  Z.  (2008).  Intellectual  capital  and  corporate  performance  of  technology-intensive companies: Malaysia evidence. Asian Journal of Business and Accounting , 1 (1), 113–130. Gray, R., Kouhy, R., & Lavers, S. (1995).
gray_et_al_1995a_aaaj.pdf_AWSAccessKeyId=AKIAJ56TQJRTWSMTNPEA&Expires=1476297426&Si gnature=kqi6GCsVoUq3mpH0AkN5YfCcNbI=&response-content-disposition=inline; filename=Corporate_social_and_environmental_repor.pdf . 8 (2), 47–77.
Guthrie, J., Petty, R., Yongvanich, K., & Ricceri, F. (2004). Using content analysis as a research method to inquire into intellectual capital reporting.
In Journal of Intellectual
Capital . https://doi.org/10.1108/14691930410533704 Handajani,  L.,  Sutrisno  &  Chandrarin,  G.  (2009).  The  Effect  of  Earnings  Management  and  Corporate Governance  Mechanism  to  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure:  Study  at  Public  Companies  in Indonesia Stock Exchange. Simposium Nasional Akuntansi 12. Palembang.
Herawati,  H.  (2009).  Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Empiris Pada Bursa Efek Indonesia). Ekombis Review , 151–161.
Hisamuddin, N., & Tirta K, M. Y. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan
Bank Umum Syariah. Jurnal Akuntansi Universitas Jember , 10 (2), 109. https://doi.org/10.19184/jauj.v10i2.1254
Jensen,  C.,  &  Meckling,  H.  (1976). Theory  Of  The  Firm :  Managerial  Behavior  ,  Agency  Costs  And Ownership  Structure  I  .  Introduction  and  summary  In  this  paper  WC  draw  on  recent  progress  in  the theory of ( 1 ) property rights , firm . In addition to tying together elements of the theory of e . 3 , 305–360. Klapper, L. F., & Love, I. (2005). Corporate Governance, Investor Protection and Performance in Emerging Markets. SSRN Electronic Journal . https://doi.org/10.2139/ssrn.303979
Liu,  X.,  &  Zhang,  C.  (2017).  Corporate  governance,  social  responsibility  information  disclosure,  and enterprise value in China. Journal of Cleaner Production , 142 , 1075–1084.
https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2016.09.102
Machmud,  N.,  &  Djakman,  C.  D.  (2010).  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  Terhadap  Luas  Pengungkapan Tanggung  Jawab  Sosial  (CSR  Disclosure)  Pada  Laporan  Tahunan  Perusahaan:  Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Publik  Yang  Tercatat  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2006.  In Simposium  Nasional Akuntansi 11 (Vol. 1, Issue 1).
Malik,  MS;  Malik,  A;  and  Mustafa,  W.  (2011).  controversies  that  make  islamic  banking  controversial:  an analysis  of  issues  and  challenges. American  Journal  of  Social  and  Management  Science . https://doi.org/10.5251/ajsms.2011.2.1.41.46
Murwaningsari,  E.  (2006).  Responsibilities  dan  Corporate  Financial  Performance  Dalam  Satu  Continuum.
Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 11 (1), 30–41.
Murwaningsari, E. (2009). Hubungan Corporate Governance, Corporate Social Responsibilities dan Corporate Financial Performance Dalam Satu Continum. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 11 (1), 30–41. Musibah,  A.  S.  dan  W.  S.  (2014).  “The  Mediating  Effect  of  Financial  Performance  on  the  Relationship between  Sharia  Supervisory  Board  Effectiveness,  Intellectual  Capital  and  Corporate  Social Responsibility, of Islamic Banks in Guf Cooperation Council Countries.” Asian Social Science , 10 (17). Noe,  T.  H.,  Rebello,  M.  J.,  &  Rietz,  T.  (2013).  The  Separation  of  Firm  Ownership  and  Management:  A Reputational Perspective. Ssrn . https://doi.org/10.2139/ssrn.2347159 Pulic, A. (2000). VAIC TM – an accounting tool for IC management Ante Pulic . 20 , 702–714. Pulic, A. (2008). The Principles of Intellectual Capital Efficiency - A Brief Description . June .
Razafindrambinina,  D.  D.  K.  (2016).  Is  Company  Intellectual  Capital  Linked  to  Corporate  Social Responsibility  Disclosure?  Findings  from  Indonesia. Communications  of  the  IBIMA , VII (01),  118–146. http://www.ibimapublishing.com/journals/CIBIMA/cibima.html
Razafindrambinina,  D.,  &  Kariodimedjo,  D.  (2011). Is  Company  Intellectual  Capital  Linked  to  Corporate Social Responsibility Disclosure ? Findings from Indonesia . 2011 . https://doi.org/10.5171/2011. Riahi-Belkaoui, A. (2003). Intellectual Capital and Firm Performance of U.S. Multinational Firms: A Study of the Resource-Based and Stakeholder Views. SSRN Electronic Journal , February . https://doi.org/10.2139/ssrn.365580
Roziani, E. A., & Sofie. (2010). “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Pengungkapan Sosial Dalam  Laporan  Tahunan  Bank  Konvensional  Dan  Bank  Syariah  Di  Indonesia,”  TAZKIA|  Islamic Finance & Business Review 5, no. 1 (Januari—Juli 2010), 61. 5 (1), 54–75.
Said,  Roshima.,  Yuserrie  Hj  Zainuddin.,    dan  H.  H.  (2009).  The  Relationship  between  Corporate  Social Responsibility and Corporate Governance Characteristics in Malaysian Public Listed Companies”. Social
Responsibility Journal , 5 (2), 212–226.
Sawarjuwono,  T.,  &  Kadir,  A.  P.  (2003).  Intellectual  Capital:  Perlakuan,  Pengukuran  dan  Pelaporan.  Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 5 (1), 35–57.
Sayekti,  Y.,  &  Wondabio,  L.  S.  (2007).  Pengaruh  CSR  Disclosure  terhadap  Earning  Response  Coefficient (Suatu  Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta). Simposium  Nasional Akuntansi X K-AKPM 08: Makasar, 26-28 Juli 2007 .
Sudana,  I.  M.,  &  Arlindania,  P.  A.  (2011).  Corporate  Governance  Dan  Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Pada  Perusahaan  Go-Public  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen  Teori  Dan Terapan| Journal of Theory and Applied Management , 4 (1), 37–49.
https://doi.org/10.20473/jmtt.v4i1.2411 Sumita, T. (2005). Intellectual Assets & Management Reporting. METI . Tan,  H.  P.,  Plowman,  D.,  &  Hancock,  P.  (2007). Intellectual  capital  and  financial  returns  of  companies . January . https://doi.org/10.1108/14691930710715079 Tunc  Bozbura,  F.  (2004).  Measurement  and  application  of  intellectual  capital  in  Turkey. The  Learning Organization , 11 , 357–367. https://doi.org/10.1108/09696470410538251
Utami,  Rini  Budi,    dan  R.  (2008).  Pengaruh  Komposisi  Dewan  Komsisaris  dan  Keberadaan  Komite  Audit terhadap Aktivitas Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Prosiding Seminar Ketahanan Ekonomi Nasional, UPN Veteran Yogyakarta. Yogyakarta.
Yuliana,  R.,  Purnomosidhi,  B.,  &  Sukoharsono,  E.  G.  (2008).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan  Terhadap Pengungkapan Corporate Social Responsibility (Csr) Dan Dampaknya Terhadap Reaksi Investor. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia , 5 (2), 245–276. https://doi.org/10.21002/jaki.2008.12