## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 1, June 2023
P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER
THE EFFECT OF RECEIVABLES TURNOVER AND INVENTORY TURNOVER ON RETURN ON ASSETS IN LARGE TRADING COMPANIES ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE PERIOD OF 2021 AND 2022
PENGARUH PERPUTARAN PIUTANG DAN PERPUTARAN PERSEDIAAN TERHADAP RETURN ON ASSET PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN BESAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2021 DAN 2022
Eko Putra 1 , Mia Muchia Desda 2 , Mardahleni 3 , Mega Usvita 4 1234 Program Studi Manajemen  Institut  Teknologi dan Ilmu Sosial Khatulistiwa
E-mail: Mia.muchia@gmail.com ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Mia Muchia Desda Mia.muchia@gmail.com Key words: Return on assets, Accounts Receivable Turnover and Inventory Turnover Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
page: 152 - 167
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  receivables  turnover and  inventory  turnover  on  return  on  assets  in  large  trading companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2021  and  2022.  The  data  used  in  this  study  is  the  annual financial  report  data  of  42  companies  listed  on  the  Indonesia Stock  Exchange.  .  This  study  uses  a  panel  data  regression method  with  a  random  effect  approach  using  the  Eviews  12 program  and  Microsoft  Excel  2010.  The  results  show  that partially  receivables  turnover  has  a  negative  and  insignificant effect  on  return  on  assets,  inventory  turnover  has  a  negative and  insignificant  effect  on  return  on  assets.  The  results  show that  simultaneously  or  jointly  the  variables  of  accounts receivable  turnover  and  inventory  turnover  have  no  effect  on return  on assets.

## INFO ARTIKEL ABSTRAK
Koresponden Mia Muchia Desda Mia.muchia@gmail.com Kata kunci: Return on asset, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
hal: 152 - 167
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan terhadap return on  asset  pada  perusahaan  perdagangan  besar  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021-2022. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan tahunan dari 42  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Penelitian  ini  menggunakan  metode  regresi  panel  data  dengan pendekatan  random  effect  menggunakan  program  Eviews  12 dan  Microsoft Excel 2010. hasil penelitian menunjukkan bahwa secara  parsial  perputaran  piutang  berpengaruh  negatif  dan tidak signifikan terhadap return on asset, perputaran persediaan berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  return  on asset.  Hasil  menunjukkan  bahwa  secara  simultan atau bersama- sama  variabel  perputaran  piutang  dan  perputaran  persediaan tidak berpengaruh terhadap return  on asset.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Dalam  proses  ekonomi  yang  dinamis,  peranan  perusahaan  yang  bergerak dibidang  perdagangan  sangat  penting  untuk  mengantarkan  produk  yang dihasilkan  produsen  ke  tangan  konsumen.  Selain  itu,  juga  menjadi  peluang bisnis  yang  menarik  bagi  banyak  pihak,  sehingga  banyak  perusahaan  yang berkecimpung pada jenis usaha ini. Hal ini tentunya akan menimbulkan tingkat persaingan yang tinggi. Pada umumnya, tujuan dari dibuatnya perusahaan tentu untuk  menghasilkan keuntungan ataupun laba secara maksimal. Keuntungan yang  diperoleh  merupakan  indikator  keberhasilan  perusahaan  dan  menjaga keberlangsungan hidup perusahaan. Untuk dapat menjalankan usahanya, dalam rangka  memaksimalkan  laba  perusahaan  mengalokasikan  dana  pada  aktiva produktif dan  aktiva  tetap.  Aktiva produktif merupakan  kelompok  asset  yang secara langsung berkontribusi pada perolehan pendapatan dan laba, sementara aktiva tetap bersifat mendukung beroperasinya aktiva produktif atau modal kerja ( working capital ).
Peneliti  ini  tertarik  menjadikan perusahaan sektor perdagangan besar sebagai objek  peneliti.  Perdagangan  besar  adalah  perdagangan  yang membeli barang dalam jumlah besar langsung dari produsennya untuk dijual lagi kepada para pengencer  atau  kepada  perusahaan-perusahaan  industri.  Dengan  demikian perdagangan besar berfungsi sebagai perantara antar produsen dan pengencer atau  antara  produsen  dan  konsumen  industri.  Karena  pertumbuhan diperdagangan besar lebih tinggi dibandingkan sektor lainnya dan relative stabil dalam berbagai kondisi ekonomi. Hal ini dimungkinkan karena komoditas yang
diperdagangkan merupakan kebutuhan primer, dimana walaupun terjadi krisis ekonomi maupun covid-19 permintaan atas barang yang dijual oleh sektor ini tetap  stabil. (Bengkuluekspress.com tanggal 13 agustus 2019). Hal ini menarik untuk  diteliti  lebih jauh tentang profitabilitas perusahaan sektor  perdagangan besar.
Data tingkat profitabilitas perusahaan perdagangan besar yang listing di Bursa Efek Indonesia terlihat pada tabel berikut:
Tabel 1 Profitabilitas Perdagangan Besar 8 Terbesar No  Kode Perusahaan ROA ROE NPM 2019 2020 2019 2020 2019 2020 1  (BLUE) 15,97%  11,32%  17,48%  12,44%  13,07%  14,15% 2  (HDIT) 3,26%  1,01%  3,35%  1,17%  0,12%  0,13% 3  (JKON) 4,00%  1,28%  7,49%  1,93%  3,69%  1,71% 4  (IRRA) 10,16%  11,26%  14,11%  24,97%  11,78%  10,73% 5  (KONI) 3,52%  0,05%  16,27%  0,07%  1,99%  0,05% 6  (FISH) 3,09%  4,19%  9,69%  14,65%  1,10%  1,96% 7  (PMJS) 3,72%  5,40%  5,89%  2,85%  1,50%  1,13% 8  (SDPC) 0,58%  0,32%  3,34%  1,22%  0,10%  0,28% Sumber : www.idx.co.id, data diolah oleh peneliti Dari tabel 1 memaparkan bahwa kondisi return on asset (ROA), return on equity (ROE), dan net profit margin (NPM) dominannya menurun.
Dari tiga macam indikator profitabilitas diatas peneliti tertarik untuk mengkaji lebih jauh dari aspek return on asset (ROA), mengingat rasio ini mengindikasikam tingkat produktivitas asset.
Dalam  mengetahui  meningkatnya return  on  asset (ROA)  pada  perusahaan pastinya  menggunakan  aktiva  produktif,  peneliti  mengambil  dua  aktiva produktif  sebagai  acuan  meningkatkan  laba  yaitu  perputaran  piutang  dan perputaran persediaan.
Dari  tabel    1  tingkat  profitabilitas  khususnya return  on  asset (ROA)  sektor perdagangan  besar  tentunya  disebabkan  oleh  covid  19.  faktor  yang menyebabkan  pencapaian return  on  asset (ROA)  perlu  dikaji  sehingga  dapat menggambarkan sumber literasi bagi manajemen keuangan perusahaan. Peran berbagai  faktor  tersebut  merupakan  masalah  yang  perlu  dianalisis  sehingga informasi  yang  bersifat  luaran  kajian  ilmiah  dapat  dimanfaatkan  bagi pengelolaan  perusahaan  yang  lebih  baik.  Hasil  penelitian  dari  Elvi  &  Joana (2015) telah  melakukan  penelitian  dengan  judul.  “Pengaruh  perputaran Kas, Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan terhadap Return on asset pada Perusahaan  sektor  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia”. Hasil uji secara parsial (uji t) menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh  negative  dan  signifikan  terhadap  retur  on,  perputaran  piutang berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return  on  asset dan  perputaran pesrsediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap return  on  asset . Sedangkan  Atikah  Indah  Niati,  Diah  Yudhawati  dan  Supramono  (2016) melakukan  penelitian  dengan  judul.  “Pengaruh  Perputaran  Persediaan  dan Perputaran Piutang Terhadap Return on asset pada Perusahaan Manufaktur sub
Sektor  Makanan  dan  Min uman”.  Berdasarkan  hasil  penelitian  menujukkan bahwa  perputaran  persediaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan,  dengan signifikan 0,00 dan koefisien 9,236 terhadap return on asset (variabel dependen) secara signifikan. Dan dari penelitian Jesica Martha dan Saryadi telah meneliti dengan judul “P engaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan  terhadap  Profitabilitas  Pada  perusahaan  Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di BEI periode 2014- 2019”. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial,  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang  tidak  berpengaruh terhadap profitabilitas. Namun perputaran persediaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas.

## METODELOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  digolongkan  kedalam  penelitian  Asosiatif  yang  merupakan penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan satu variabel atau lebih bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lainnya. Pada penelitian ini penulis ingin melihat bagaimana pengaruh perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap return on asset (ROA) perusahaan perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  seluruh  laporan  keuangan  perusahaan perdagangan  besar  sebanyak  42  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tahun  2021-2022.  Penarikan  sampel  dilakukan  dengan  metode Sampling jenuh atau sensus, yaitu teknik penentuan sampel bila semua anggota populasi digunakan sebagai sampel yaitu sebanyak 42 perusahaan.
Jenis data yang diperluka atau dikumpulkan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Menurut Jusuf (2012) “data kuantitatif adalah fakta atau keterangan dinyatakan dalam bentuk bilangan atau skala numeric angka”. Data kuantitatif berupa laporan keuangan pada perusahaan perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2021-2022.
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan data  sekunder  yaitu  dari  Bursa  Efek  Indonesia  dari  situs  resminya  yaitu www.idx.co.id yang  berupa  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan perdagangan besar tahun 2021-2022.
Variabel  penelitian  adalah  segala  sesuatu  yang  berbentuk  apa  saja  yang ditetapkan  oleh peneliti untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang hal  tersebut.  Variabel  tersebut  dibedakan  menjadi  dua  macam  yaitu  variabel bebas (variabel independen) dan variabel terikat (variabel dependen).

## Variabel Independen (X)
Variabel  independen  adalah  variabel  yang  tidak  mempunyai ketergantungan atau terikat atau bebas. Menurut Sugiyono (2016) “variabel independen adalah variabel  yang  mempengaruhi  atau  yang  menjadi  sebab  perubahannya  atau timbulnya  variabel  terikat  (dependen)”.  Dalam  penelitian  ini  variabel  yang digunakan adalah perputaran piutang (X1) dan perputaran persediaan (X2).

## Variabel dependen (Y)
Variabel  dependen  adalah  variabel  yang  mempunyai  ketergantungan  atau variabel yang dapat dipengaruhi oleh variabel yang lainnya. Menurut Sugiyono (2016) “variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau menjadi akibat
karena  adanya variabel  independen”.  Dalam  penelitian  ini  variabel  yang digunakan adalah return on asset (ROA) (Y).

## Teknik Analisis Data Analisis Deskriptif
Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif yaitu suatu bentuk penelitian yng bertujuan untuk memberikan gambaran secara sistematis dan akurat mengenai fakta, sifat dan hubungan antara fenomena yang diteliti.  Alat  analisis  deskriptif  ini adalah perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap ROA ( return on asset ). Penelitian deskriptif juga berusaha mengumpulkan, mengklasifikasi, menyajikan serta menganalisa data kemudian menarik kesimpulan dari keadaan yang ada pada perusahaan perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2021-2022.

## Analisis Induktif

## Metode Estiminasi Regresi Panel
Dalam metode estiminasi model regresi dengan menggunakan data panel dapat dilakukan melalui tiga pendekatan, yaitu (1) Common Effect Model (CEM) yaitu model data panel yang paling sederhana karena hanya mengkombinasikan data time series dan cross section . (2) Fixed Effect Model (FEM) yaitu untuk mengestimasi data  panel  model fixed  effect menggunakan  teknik  variabel  dummy  untuk menangkap perbedaan intersep antar perusahaan. Model estimasi ini sering juga disebut  dengan  teknik  least  square  dummy  variabel  (LSDV). Dan (3) Random Effect Model (REM) yaitu model untuk mengestimasi data panel dimana variabel gangguan mungkin saling berhubungan antar waktu dan antar individu winarno (2015). Model ini juga disebut dengan error component model (ECM) atau teknik Generalized least square (GLS).

## Pemilihan Model
Untuk memilih model yang paling tepat digunakan dalam mengelola data panel, terdapat beberapa pengujian yang dapat dilakukan yaitu :
1. Chow test atau Likelyhood test Uji  ini  digunakan  untuk  pemilihan  antara  model fixed  effect dan common effect.  Dasar  penolakan  H 0 adalah  dengan  menggunakan  pertimbangan statistik  Chi-Square,  jika return  on  asset dari hasil uji Chow-test lebih kecil dari nilai kritisnya (0,05) maka H 1 diterima dan sebaliknya. Bila koefisien Chi- square  lebih  besar  dari  (0,05)  maka  diterima  H 0. Hipotesis  yang  diajukan adalah sebagai berikut :
H 0 : Common Effect Model atau pooled OLS H 1 : Fixed Effect Model
2. Hausman test Hausman test adalah pengujian statistik untuk memilih apakah model fixed effect atau random  effect yang  paling  tepat  digunakan.  Setelah  selesai melakukan uji Chow dan jika diperoleh model yang tepat adalah fixed effect , maka selanjutnya kita melakukan pengujian untuk memilih model fixed effect atau random effect yang paling tepat. Akan tetapi, jika hasil pengujian Chow memperoleh hasil model common effect model yang paling tepat, maka tidak diperlukan Uji Hausman.
Statistik Uji Hausman ini mengikuti distribusi statistic Chi Square dengan degree of freedom sebanyak k, dimana k adalah jumlah variabel independen. Jika nilai
statistik Hausman lebih kecil dari nilai kritisnya (0,05) maka H 1 diterima (model yang  tepat  adalah  model fixed  effect ) dan sebaliknya. Hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut :
H 0 : Random Effect Model H 1 : Fixed Effect Model Jika  model common  effect atau fixed  effect yang  digunakan,  maka  langah selanjutnya  yaitu  melakukan  uji  asumsi  klasik.  Namun  apabila  model  yang digunakan  jatuh  pada random  effect ,  maka  tidak  perlu  dilakukan  uji  asumsi klasik.  Hal  ini  disebabkan  oleh  variabel  gangguan  dalam  model random effect tidak  berkolerasi  dari  perusahaan  berbeda  maupun  perusahaan  yang  sama dalam periode yang berbeda, varian variabel gangguan homoskedastisitas serta nilai harapan variabel gangguan nol.
3. Lagrange Multiplier (LM) Test
Lagrange  multiplier  test  adalah  pengujian  untuk  memilih  apakah  model yang digunakan commond effect atau random effect . Pengujian ini dilakukan dengan hipotesis sebagai berikut :
H 0 : Model common effect
H 1 : Model random effect
Uji LM ini didasarkan probability Breusch-pagan, jika nilai probability Breausch- pagan / lihat nilai both nya, jika nilai > 0,05 maka digunakan common effect maka diperlukan uji asumsi klasik dan  jika nilainya < 0,05 maka digunakan random effect sehingga apabila yang digunakan random effect maka tidak dilakukan uji asumsi  klasik karena random effect merupakan metode estimasi generalized least square.

## Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik Ghozali (2016) “bertujuan untuk memeriksa ada atau tidaknya pelanggaran  terhadap  asumsi  klasik  model  regresi.  Jika  terjadi  pelanggaran terhadap  asumsi  klasik,  maka  akan  mengurangi  keandalan  penaksiran parameter”. Beberapa asumsi yang digunakan dalam model regresi ini adalah: Uji  Normalitas,  Uji  Heteroskedastisitas,  Uji  Autokolerasi,  dan  Uji Multikolinearitas.

## Analisis Regresi Linear Data Panel
Regresi data panel adalah gabungan antara data cross section dan data time series , dimana  unit cross  section yang  sama  diukur  pada  waktu  yang  berbeda. Sedangkan  regresi  linear  berganda  ( multi  analition  analysist )  digunakan  oleh peneliti,  bila  bermaksud  meramalkan  bagaimana  keadaan  (naik  turunnya) variabel  dependen  (kriteria),  bila  dua  atau  lebih  variabel  independen sebagai faktor  prediktor  dimanipulasi  (dinaik  turunkan  nilainya).  Jadi  analisis  regresi berganda  akan  dilakukan  bila  jumlah  variabel  independennya  minimal  dua (Sugiyono, 2012). Dalam penelitian ini analisa regresi berganda bertujuan untuk mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  perputaran  piutang  dan  perputaran persediaan terhadap return on asset . Adapun rumus :
Ŷ = a + b 1 X 1 +b 2 X 2 + e Dimana: Ŷ : variabel dependent yaitu return on asset X 1
: perputaran piutang
X 2
: perputaran persediaan a
: Konstanta
b 1 b 2 dst: koefesien-koefesien regresi
Untuk  melakukan  uji  analisis  regresi  linear  sederhana  dalam  penelitian  ini menggunakan bantuan program computer EViews versi 12 for windows.
Uji Model
Uji Hipotesis (Uji t)
Untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini digunakan alat uji t. pengujian ini digunakan untuk melihat pengaruh dari masing-masing variabel secara individu terhadap  variabel  tidak  bebas.  Untuk  melihat  nilai  signifikan  masing-masing parameter  yang  diestimasi.  Menurut  Ghozali  (2016)  Uji  t  pada  dasarnya menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  independen  secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen.
Dengan tingkat kesalahan (α) untuk pengujian hipotesis adalah 95% atau α = 0,05 maka :
1. Jika sig. < α, maka H 0 diterima, ini berarti bahwa terdapat pengaruh secara  partial  antara  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.
2. Jika  sig.  >  α,  maka  H 0 ditolak,  ini  berarti  bahwa  tidak  terdapat pengaruh  secara  partial  antara  variabel  independen  terhadap variabel dependen.

## Uji F
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  apakah  variabel-variabel  independen  secara bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap variabel dependen. Langkah- langkah menguji f adalah sebagai berikut :
1. Menetukan tingkat signifikan Tingkat signifikan pada penelitian ini adalah 5% artinya risiko kesalahan mengambil keputusan 5%.
2. Pengambilan keputusan
a) Jika  probabilitas  (sig  f)  >  α    (0,05)  diterima,  artinya  tidak  ada pengaruh  yang  signifikan  dari  variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y).
b) Jika probabilitas (sig f) < α  (0,05) ditolak, artinya pengaruh yang signifikan dari variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y).

## Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Koefisisen  determinasi  (adjusted  R 2 )  berfungsi  untuk  melihat  sejauh  mana keseluruhan  variabel  independen  dapat  menjelaskan  variabel  dependen. Menurut  Ghozali  (2016)  menyatakan  bahwa  koefisien  determinasi  (R 2 ) digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan model dalam rangka menerangkan  variasi  variabel  dependen. Apabila angka koefisien determinasi
semakin  mendekati  1, maka pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen  adalah  semakin  kuat,  yang  berarti  variabel-variabel  independen memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variasi variabel dependen. Sedangkan nilai  koefisien determinasi (adjusted R 2 ) yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen adalah terbatas.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Deskripsi Variabel Penelitian
Agar  diperoleh  gamabaran  yang  jelas  mengenai  hasil  penelitian,  maka  data penulis yang peroleh dari analisis data akan disajikan secara terperinci. Sampel dalam penelitian ini adalah laporan keuangan tahunan perusahaan perdagangan besar  periode 2021-2022. Penelitian ini melibatkan 3 variabel  yang terdiri dari dua variabel bebas dan satu variabel terikat. Variabel bebas yang pertama yaitu perputaran  piutang  (X1)    dan  yang  kedua  perputaran  persediaan  (X2), sedangkan variabel terikat adalah return on asset (Y). deskripsi variabel penelitian dapat dilihat dari tabulasi data variabel-variabelnya sebagai berikut:
Tabel 2 Statistik Deskriptif
Sumber: Output Eviews12
Tabel  2  menjelaskan  secara  deskriptif  variabel-variabel  dalam  penelitian  ini. Variabel Return on asset (Y) pada perusahaan perdagangan besar yang menjadi sampel penelitian memiliki rata-rata sebesar 1.33E-05, standar deviasi 0.116838 Hal  ini  menggambarkan bahwa return on asset dikatakan baik karena standar deviasinya  lebih  kecil  dari  rata-rata.  Nilai  tertinggi  sebsar  0.159765  dan  nilai terendah -0.678660 dalam rentang data yang dinilai jarak antara return on asset minimum dan maksimum cukup jauh.
Variabel  Perputaran  Piutang (X1) pada perusahaan perdagangan besar  yang menjadi sampel penelitian memiliki rata-rata sebesar 10.79559, standar deviasi 15.46211,  nilai tertinggi sebesar 109.0877 dan nilai terendah 0.033613 dimana terlihat bahwa perputaran piutang nilai tertinggi dan terendah sangat jauh. Data perputaran  piutang  dikatakan kurang baik karena standar deviasi lebih besar dari nilai rata-rata.
Dan variabel ukuran perputaran persediaan (X2) pada perusahaan perdagangan besar  yang  menjadi  sampel  penelitian  memiliki  rata-rata  sebesar  11.21493, standar deviasi 17.28776. perputaran persediaan dikatakan kurang baik karena nilai standar deviasi lebih besar dari rata-rata. Nilai tertinggi sebesar 98.25201, dan  nilai  terendah  0.002373,  ini  menggambarkan  bahwa  jarak  antara  nilai maksimun dan minimum sangat jauh.
X1 X2 Y Mean 10.79559 11.21493 1.33E-05 Median 6.233456 5.341942 0.027246 Maximum 109.0877 98.25201 0.159765 Minimum 0.033613 0.002373 -0.678660 Std. Dev. 15.46211 17.28776 0.116838

## Metode Estimasi Model Regresi Panel
Regresi data panel dapat dilakukan dengan tiga model yaitu common effect, fixed effect dan random  effect .  Masing-masing  model  memiliki  kelebihan  dan kekurangannya masing-masing. Pemilihan model tergantung pada asumsi yang dipakai  peneliti  dan  pemenuhan  syarat-syarat pengolahan data statistik yang benar sehingga dapat dipertanggung jawabkan secara statistik. Oleh karena itu langkah pertama yang harus dilakukan adalah memilih model dari ketiga yang tersedia.
1). Chow test atau Likelyhood test
Dengan  menggunakan  aplikasi  eviews  12,  diperoleh  hasil uji  chow  test dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 3 Uji Chow Test
Sumber: Output Eviews12
Hasil dari uji chow test di atas menunjukkan bahwa nilai probabilitas cross section chi-square adalah  0.0000  atau  lebih  kecil  dari  0,05  maka  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima.  Oleh  karena  itu  model  yang  terpilih  yaitu fixed  effect  model (FEM). Selanjutnya regresi dengan model random effect , untuk menentukan model yang tepat.
Hausman test Untuk melihat hasil uji hausman test dapat dilihat pada tabel 4 Tabel 4 Uji Hausman Test
Sumber: Output Eviews12
Berdasarkan hasil dari uji hausman test terlihat bahwa nilai probabilitas cross- section random sebesar 0.9293 dimana nilai tersebut lebih besar dari 0,05. Maka H 0 diterima  dan  H 1 ditolak,  sehingga  estimasi  yang  lebih  baik adalah dengan uji Lagrange  Multiplier (LM).  Selanjutkan  telah  dilakukan  regresi  dengan  model common   effect model  untuk  menentukan  model   yang  tepat.
Lagrange Multiplier (LM) Test
Untuk melihat hasil uji Lagrange Multiplier (LM) terdapat pada table berikut ini :
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 2.197123 (41,40) 0.0071 Cross-section Chi-square 99.060024 41 0.0000
Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 0.146599 2 0.9293 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. X1 0.001393 0.000685 0.000025 0.8865 X2 -0.000696 -0.000215 0.000002 0.7203 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 05/25/22   Time: 16:39
Sample: 2019 2020 Periods included: 2
Cross-sections included: 42 Total panel (balanced) observations: 84 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.007224 0.047327 -0.152645 0.8794 X1 0.001393 0.005092 0.273641 0.7858 X2 -0.000696 0.001623 -0.428709 0.6704 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.694303     Mean dependent var 1.33E-05 Adjusted R-squared 0.365678     S.D. dependent var 0.116838 S.E. of regression 0.093055     Akaike info criterion -1.605579 Sum squared resid 0.346366     Schwarz criterion -0.332294 Log likelihood 111.4343     Hannan-Quinn criter. -1.093729 F-statistic 2.112754     Durbin-Watson stat 3.906977 Prob(F-statistic) 0.009327

## Tabel 5 Uji Lagrange Multiplier
Sumber: Output Eviews12
Berdasarkan hasil uji Lagrange Multiplier (LM) dengan menggunakan Eviews12, didapat  probabilitas Breusch-Pagan sebesar  0.0064.  nilai  probabilitasnya  lebih kecil  dari  level  signifikan  0.05 maka H 1 diterima dan H 0 ditolak. Dari hasil uji Lagrange Multiplier (LM) yang terpilih H 1 yaitu random effect model maka tidak dilakukan  uji  asumsi  klasik  karena random  effect merupakan  metode estimasi generalized least square Menurut Winarno (2015).

## Analisis Regresi Linier Data Panel
Dalam  penelitian  ini  analisa  regresi  berganda  bertujuan  untuk  mengetahui seberapa  besar  pengaruh  variabel  perputaran  piutang  dan  perputaran persediaan terhadap return on asset . Hasil regresi linier berganda dapat dilihat dari regresi model random effect dalam penelitian ini dapat dilihat dalam tabel 6. Tabel 6 Hasil regresi Linier Berganda
Sumber: Output Eviews12
Tes t Hypothes is Cros s -s ection Tim e Both Breus ch-Pagan 6.152883 1.274914 7.427797 (0.0131) (0.2588) (0.0064) Honda 2.480501 1.129121 2.552388 (0.0066) (0.1294) (0.0053) King-Wu 2.480501 1.129121 1.498348 (0.0066) (0.1294) (0.0670) Standardized Honda 2.678165 2.241305 -2.729536 (0.0037) (0.0125) (0.9968) Standardized King-Wu 2.678165 2.241305 0.020392 (0.0037) (0.0125) (0.4919) Gourieroux, et al. -- -- 7.427797 (0.0093)
Variable Coefficient Std. Error t-Statis tic Prob. C -0.004967 0.019209 -0.258571 0.7966 X1 0.000685 0.001130 0.605739 0.5464 X2 -0.000215 0.000911 -0.235868 0.8141 Effects  Specification S.D. Rho Cros s -s ection random 0.075166 0.3949 Idios yncratic random 0.093055 0.6051 Weighted Statis tics R-s quared 0.004674     Mean dependent var 8.78E-06 Adjus ted R-s quared -0.019902     S.D. dependent var 0.091082 S.E. of regres s ion 0.091984     Sum  s quared res id 0.685343 F-s tatis tic 0.190188     Durbin-Wats on s tat 1.979018 Prob(F-s tatis tic) 0.827171 Unweighted Statis tics R-s quared 0.005614     Mean dependent var 1.33E-05 Sum  s quared res id 1.126676     Durbin-Wats on s tat 1.203811
Data  pengolahan  Eviews12 didapatkan persamaan regresi data panel sebagai berikut:
Ŷ = a + b 1 X 1 +b 2 X 2 + e
Ŷ = -0.004967 + 0.000685X 1 ˗ 0.000215X 2
Keterangan hasil pengujian diatas dijelaskan sebagai berikut:
1. Konstanta (α)
Dari  hasil  uji  analisis  regresi  data  panel  terlihat  dari  konstanta  sebesar  - 0.004967.  hal  ini  berarti  bahwa  jika  variabel  perputaran  piutang  dan perputaran persediaan terhadap return on asset memiliki nilai negative, maka turunnya return on asset sebesar  -0.004967.
2. Kofisien regresi (β) perputaran piutang
Nilai koefisien regresi variabel perputaran piutang sebesar 0.000685. hal ini menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  perputaran  piutang  akan mengakibatkan peningkatan naiknya return on asset sebesar 0.000685.
3. Koe fisien regresi (β) perputaran persediaan Nilai koefisien regresi variabel perputaran persediaan memiliki nilai sebesar -0.000215.  hal  ini  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam meningkatkan return  on  asset memiliki  nilai  yang  kurang  baik  terhadap peningkatan return on asset .
Pada  model random  effect perbedaan  intersep  diakomodasi  oleh  error  terms masing-masing  perusahaan.  Keuntungan  menggunakan  model random  effect yakni menghilangkan heteroskedastisitas dan tidak diperlukan uji asumsi klasik. Hal  ini  disebabkan  oleh  variabel  gangguan  dalam  model random  effect tidak berkolerasi  dari  perusahaan  berbeda maupun yang sama dalam periode yang berbeda,  varian  variabel  gangguan  homoskedastisitas  serta  nilai  harapan variabel  gangguan  nol.  Model  ini  juga  disebut  dengan error  component  model (ECM) atau teknik Generalized least square (GLS).
Uji Model

## Uji t
Untuk  melihat  besarnya  pengaruh  variabel  fundamental  perusahaan perdagangan  besar  secara  parsial  terhadap return  on  asset digunakan  uji  t. pengujian  parsial  atau  uji  t  ini  digunakan  untuk  melihat  pengaruh  variabel independen terhadap dependen.
Apabila nilai probabilitas f lebih kecil dari 0,05 maka hasilnya signifikan berarti terdapat  pengaruh  dari  dari  variabel  independen  secara  individu  terhadap variabel dependen.
Uji  hipotesis  secara  parsial menggunakan uji t dapat dilihat dari table 6. Dari tabel 6 diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. pengaruh perputaran piutang terhadap return on asset dari tabel 6 dapat diketahui bahwa variabel perputaran piutang memiliki nilai probabilitas 0.5464 > 0,05 dimana koefisien (β) sebesar 0.000685. hal ini menunjukkan bahwa variabel perputaran piutang berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return on asset Dengan demikian hipotesis pertama ditolak.
2. Pengaruh perputaran persediaan terhadap return on asset
Dari  tabel  6  dapat  diketahui  bahwa  variabel  perputaran  persediaan memiliki  nilai  probabilitas  0.8141  >  0.05 dimana koefisien (β) sebesar - 0.000215.  hal  ini menunjukkan bahwa variabel perputaran persediaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return on asset .

## Uji F
Uji  f  dilakukan untuk menguji apakah model yang digunakan signifikan atau tidak, sehingga dapat dipastikan apakah model tersebut dapat digunakan untuk memprediksi pengaruh variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen.  Jika  probabilitas  (f-statistik)  <  sig  (0,05)  maka  model  regresi  linier berganda dapat diterima. Namun, jika nilai f-statistik > 0,05 maka model regresi linier berganda tidak memiliki pengaruh signifikan secara simultan dari variabel independen terhadap variabel dependen.
Berdasarkan hasil output Eviews12 pada tabel  6  terdapat nilai probabilitas (f- statistik) sebesar 0.827171 > sig 0,05.hal ini menunjukkan bahwa model regresi linier berganda ditolak atau model ini menunjukkan bahwa variabel independen tidak berpengaruh secara simultan terhadap varibel dependen. Sehingga dapat disimpulkan bahwa perputaran piutang dan perputaran persediaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return on asset .
Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Uji ini digunakan untuk menguji goodness-fit dari model regresi, dimana untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi pada variabel  dependen.  Nilai Adjustes  R-squared yang  mendekati  satu  berarti kemampuan  variabel  independen  memberikan hamper semua informasi yang dibutuhkan untuk menganalisa variasi dependen.
Berdasaran  nilai  tabel  6  terdapat  bahwa  nilai  R 2 adalah  0.004674.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  persentase  sumbangan  pengaruh  variabel  independen terhadap variabel dependen adalah 0,4% atau dapat diartikan bahwa variabel independen  yang  digunakan  dalam penelitian ini mampu menjelaskan hanya sebesar 0,4% terhadap variabel dependennya. Sisa 99,6% lainnya dipengaruhi oleh faktor lain diluar faktor independen dari model regresi tersebut.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Analisis  regresi  yang  telah  dilakukan  bertujuan  untuk mengetahui hubungan yang dapat diukur dari perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap return  on asset . Berikut ini merupakan tabel yang merangkum hubungan yang terjadi pada variabel bebas terhadap variabel terikat.
Tabel 7 Hubungan Variabel Bebas Terhadap Variabel terikat Variabel Hubungan Yang Ditemukan Signifikansi Perputaran Piutang Berpengaruh Negatif Tidak  Signifikan Perputaran Persediaan Berpengaruh Negatif Tidak Signifikan Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan Berpengaruh Negatif Tidak Signifikan Sumber: Output Eviews12

## Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Return on asset
Dari tabel 6 diketahui bahwa perputaran piutang memiliki pengaruh positif dan tidak  signifikan  terhadap return  on asset . Sementara itu kontribusi perputaran piutang koefisien determinasi sangat kecil yaitu 0,4%.
Temuan ini menunjukkan seolah-olah perputaran piutang tidak mempengaruhi profitabilitas (ROA) perusahaan. Padahal piutang adalah salah satu komponen working capital yang penting dalam operasional perusahaan dalam menghasilkan profit.
Hal  ini  menunjukkan  untuk  hasil  temuan  ini  hasil  pengolahan  data  dengan statistic tidak dapat secara langsung menjelaskan peristiwa yang terjadi setelah ditelaah lebih jauh terhadap laporan laba rugi perusahaan yang menjadi objek penelitian  ini  terlihat  bahwa  data  yang  dianalisis  yang  bertepatan  dengan pandemi covid19 terjadi banyak perusahaan yang diteliti mengalami kerugian. Selain itu juga terdapat laba yang sangat kecil disebabkan telah terjadi penjualan produk  lebih rendah dari pada penjualan tahun sebelumnya dan beban biaya operasional yang tetap tinggi dalam arti tidak dapat diturunkan sejalan dengan penurunan nilai penjualan.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh peneliti ini sejalan dengan hasil penelitian Fahrul Alam Masruri yang menyatakan perputaran piutang berpengaruh negatif tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas  (ROA).  Namun  hasil  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  Elvi & Joana yang menyatakan bahwa perputaran piutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on asset .
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Retun On Asset
Dari tabel 6 diketahui bahwa pesrputaran persediaan memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return on asset.
Hasil  temuan  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  perputaran  persediaan terhadap return  on  asset tidak  signifikan  dan  kontribusinya  pun  dilihat  dari koefisien determinasi (0,4%) sangat kecil. ini terjadi karena dari sampel ternyata cukup  banyak  perusahan  yang  megalami  kerugian  sehingga  perputaran persediaan ini tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return on asset walaupun ada perusahaan yang untung, untungnya sangat tipis. Hal ini terjadi karena kendala covid19. Oleh karena itu banyak perusahaan menjual barang di bawah  harga  pokok  dan  beban  biaya  operasional  yang  tetap  tinggi  sehingga banyak perusahaan mengalami kerugian.
Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  peneliti  sejalan  dengan  penelitian  Feibi Terasa  Budiang,  Sifrid  S.  Pangemanan  dan  Natalia  Y.  T.  Gerungai  yang menyatakan perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap return on asset. Namun hasil ini tidak sejalan dengan penelitian Jesica Martha dan Saryadi yang menyatakan bahwa perputaran persediaan berpengaruh negative dan signifikan terhadap return on asset.
Pengaruh Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Return on asset
Berdasarkan tabel 6 bahwa secara simultan Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan  memiliki  pengaruh  negatif dan tidak signifikan terhadap return on asset . Dalam pengujian secara simultan ini hipotesis ketiga ditolak. Dimana hasil nilai probabilitas (f-statistik) sebesar 0.827171 > sig 0,05.
Artinya  tinggi  rendahnya  perputaran  piutang  tidak  tergantung  pada  besar kecilnya modal yang diinvestasikan dalam piutang pada perusahaan besar tahun 2021-2022  ini. Termasuk juga kepada persediaan yang merupakan unsur dari aktiva lancar yang merupakan unsur yang aktif dalam operasi perusahaan yang secara terus menerus diperoleh, diubah dan kemudian dijual kepada konsumen dan untuk mempercepat pengembalian kas melalui penjualan maka diperlukan suatu perputaran persediaan yang baik. Namun pada kasus ini terjadi rendah tingginya tingkat perputaran persediaan tersebut  tidak mempengaruhi jumlah modal kerja yang dibutuhkan. Sehingga perputaran persediaan dan perputaran piutang tidak mempengaruhi besaran ROA yang ada. Hal ini disebabkan oleh tingkat  pendapatan  pendapatan  yang  diperoleh  tidak  digunakan  untuk peningkatan aktiva ataupun pelunasan kewajibannya lainnya yang ditimbulkan oleh pengiriman atau produksi barang, penyedia jasa, atau aktivitas lainnya yang merupakan  bagian  dari operasi utama perusahaan. Kemudian, adanya beban perusahaan yang tidak terkontrol.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  serta  telah  dilakukan  analisa  dan pembahasan yang telah dilakukan pada bab sebelumnya, sehingga bisa ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Perputaran  piutang  memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap Return  on  asset pada  perusahaan  perdagangan  besar  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2021-2022. Hal ini diketahui bahwa variabel perputaran piutang  memiliki nilai probabilitas 0.5464 > 0,05 dimana koefisien (β) sebesar 0.000685.
2. Perputaran  persediaan  memiliki  pengaruh  negatif dan tidak signifikan terhadap Return  on  asset pada  perusahaan  perdagangan  besar  yang terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode  2021-2022. Diketahui bahwa nilai probabilitas 0.8141 > 0.05 dimana koefisien (β) sebesar -0.000215.
3. Perputaran piutang dan perputaran persediaan secara simultan memiliki nilai  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap Return  on  asset pada perusahaan  perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021-2022. Diketahui bahwa nilai probabilitas (f-statistik) sebesar 0.827171 > sig 0,05.

## Saran
Berdasarkan hasil penelitian dari pengolahan data yang telah dilakukan terdapat beberapa saran yang bias menjadi pertimbangan untuk beberapa pihak sebagai berikut :
1. Bagi Perusahaan
Dalam  rangka  meningkatkan  profitabilitas  perusahaan,  selain  harus secara konsisten memaksimalkan piutang dan persediaan, juga hal yang sangat  penting  adalah  mengupayakan  biaya-biaya  yang  seefisien mungkin dan nilai penjualan serta laba yang besar.
2. Bagi Investor dan Calon Investor Selain dari aspek trend harga dipasaran. Perlu juga mengetahui informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan terutama kinerja laba rugi.
3. Bagi Peneliti Selanjutnya
Diharapkan dalam penelitian selanjutnya. Kiranya dapat meneliti aspek biaya-biaya yang rentan terhadap penurunan laba perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Buku :
Bambang,  Riyanto (2008). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE UGM.
Brigham, F. Eugen dan Houston, F. Joel  (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan , Buku 2, Jakarta : Salemba Empat.
Margaretha,  Farah  (2011). Manajemen  Keuangan .  PT.  Gelora  Aksara  Pratama: Penerbit Erlangga Ghozali Imam (2005). Analisis Aplikasi Multivariat dengan program SPSS . Semarang : Badan Penerbit Universitas Dipenegoro.
Gitosudarmo, I dan Basri  (2002). Manajemen Keuangan . (Edisi 4). Cetakan ke 1. Yogyakarta  :  BPFE-Yogyakarta.  46. Accumulated  Journal,  Vol.  2 No. 1 January 2020  ISSN: 2656-4203
Hanafi, M.M dan Halim, A (2012). Analisis Laporan Keuangan . (Edisi keempat). Yogyakarta : Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Hani, Syafrida (2015). Teknik Analisa Laporan Keuangan . (cetakan pertama) Medan : Umsu Press.
Harmono (2009). Manajemen Keuangan : Berbasis Balanced Score card Pendekatan Teori, Kasus dan Riset Bisnis, Jakarta : Bumi Aksara. Harjito D.A dan Martono (2014). Manajemen Keuangan . (Edisi 2). Cetakan ke4. Yogyakarta : Ekonisia
Horne,  James  C  Van  dan  Wachowicz,  Jhon  M.  JR  (2009). Prinsip – prinsip Manajemen Keuangan . Jakarta : Salemba Empat.
Juliandi,  Azuar  dan  Irfan  (2013). Metode  Penelitian  Kuantitatif .  Bandung  : Ciptapustaka Media Perintis. Munawir (2007). Analisa Lporan Keuangan. Yogyakarta : YPKN Yogyakarta.
Kasmir.  (2010).  Pengantar  Manajemen  Keuangan.  Jakarta  :  Kencana PrenadaMedia.
Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1. Jakarta: Rajawali Pers. Kasmir  (2014). Pengantar  Manajemen  Keuangan  (cetakan  kedua).  Jakarta:
Prenadamedia  Group.
Raharjaputra, Hendra S (2009). Buku Panduan Praktis : Manajemen Keuangan dan Akuntansi Untuk Eksekutif Perusahaan, Jakarta : Salemba Empat.
Rudianto  (2009).  Pengantar  Akuntansi  :  Konsep  dan  Teknik  Penyusunan Laporan Keuangan. Jakarta : Erlangga.
Sartono, R. Agus ( 2010). Manajemen  Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : BPEE.
Syamsuddin,  Lukman  (2009).  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  :  Konsep Aplikasi,  dalam  Perencanaan,  Pengawasan,  dan  Pengambilan Keputusan. (edisi baru). Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Sugiyono  (2012)  Metode  Penelitian  Bisnis  (cetakan  keenam  belas).  Bandung: Alfabet.
Sugiyono (2010). Statistika untuk Penelitian. Bandung: CV. Alfabeta. Sutrisno (2012). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: EKONISIA.
Jurnal:
Andriyani,  Ima.  2015.  Pengaruh  rasio  keuangan  terhadap pertumbuhan laba pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya. Vol. 13. No. 3. Hal 342-358.
Diana,  Putri  Ayu  (2016).    Pengaruh  Perputaran  Kas,  Piutang,  Persediaan terhadap Profitabilitas pada perusahaan semen di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Volume 5, nomor 3, 2016. ISSN : 2461-0539.
Deli,  L.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan Manufaktur Go Public. Accumulated Journal (Accounting and Management Research Edition), 1(1), 13-23.
Julita  (2012).    Pengaruh    Perputaran    Piutang    dan    Perputaran    Persediaan terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan  Garmen  dan  Tekstil  yang Terdaftar di BEI. Jurnal Universitas Muhammadiyah Sumatera. Vol 9, No.2. Eka Purnama, Pengaruh Perputaran Persediaan dan… 47
Lubis,  N.  I.  (2018).  Analisis  Pengukuran  Kinerja  Keuangan  Menggunakan Dupont System. JAKK| Jurnal Akuntansi dan Keuangan Kontemporer, 1(1), 1-19.
Masyita, E., & Harahap, K. K. S. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio  Likuiditas  Dan  Profitabilitas.  JAKK|  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Kontemporer, 1(1), 33-46.
Prasetiyo,  Mohammad.  (2008)  “Pentingnya  Manajemen  Modal  Kerja  Dalam Meningkatkan  Profitabilitas  Pada  Industri  Otomotif  di  Bursa  Efek Indonesia. Skripsi Manajenmen dan Bisnis
Rah ayu, Sri. (2014) “Pengaruh Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap  Profitabilitas  (Studi  Empiris  Perusahaan  Makanan  dan Minuman  di  BEI  Periode  20082012”,  Jurnal  Manajemen,  Volume  1,
Nomor 3, Desember 2014, ISSN : 2355-9357.
Suarnami,  Luh  Komang,  I  Wayan  Suwendra, Wayan Cipta (2014). Pengaruh Perputaran  Piutang  dan  Periode  Pengumpulan  Piutang  Terhadap Profitabilitas. Jurnal Bisnis Manajemen, Volume 2 Tahun 2014.
Venti  Linda  Verawati. (2014). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Piutang dan Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen Vol. 3 No. 9 (2014).
Tias,  Y.  A.  (2019).  Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perkebunan Di BEI. Accumulated Journal (Accounting and Management Research Edition), 1(2), 183-192.