JURNAL AKUNTANSI , 12 (1), 80-103©Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atma Jaya Gedung Karol Wojtyla, Jalan Jenderal Sudirman 51 Jakarta 12930
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROPORSI DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN, DAN

## KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Shanty Sugianto * 1
Julianti Sjarief † 2

## ABSTRACT
This research aims to examine the effect beetween managerial ownership, proportion of independent  commissioner,  accounting  conservatism  towards  earnings  quality  and  firm value.  In  the  first  research  model,  managerial  ownership,  proportion  of  independent commisioner,  accounting  conservatism  are  the  independent  variables  while  earnings quality is the  dependent  variable. In  the  second research  model,  earnings  quality  is the independent variable and firm value is the dependent varible. Object of this research is manufacturing  companies  that  are  listed  in  Indonesian  Stock  Exchange (BEI) during 2014 to 2016. For the first research model there are 156 sampels and 273 sampels for the second  research  model.  Hypotheses  examination  for  the  first  research  model  using multiple linear regressions and for the second model using simpel linear regression with SPSS version 23.0. The result from the first research model shows managerial ownership and  proportion  of  independent  commissioner  has  no  effect  towards  earnings  quality, while accounting conservatism have an effect towards earnings quality. The result from the second research model shows that earnings quality has an effect towards firm value.
Keywords :  Managerial  Ownership,  Proportion  of  Independent  Commissioner, Accounting Conservatism, Earnings Quality, Firm Value

## 1. PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  perusahaan  merupakan  salah  satu  sumber  informasi  yang dibuat  oleh  manajemen  untuk  mempertanggungjawabkan  tugas–tugas  yang dibebankan  kepadanya  oleh  para  pemilik  perusahaan  (Rifani,  2013).  Salah  satu informasi yang terdapat dalam laporan keuangan adalah informasi mengenai laba perusahaan.  Laba  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kinerja  operasional perusahaan,  memperkirakan earning  power, dan  memprediksi  laba  pada  masa yang  akan  datang  (Siallagan  dan  Machfoedz,  2006).  Demikian  pentingnya
* 1 Alumni Fakultas Ekonomi Unika Atma Jaya, Jakarta
† 2 Fakultas Ekonomi Unika Atma Jaya, Jakarta, julianti.sjarief@atmajaya.ac.id

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
peranan  laba  maka  pemangku  kepentingan  mengharapkan  laba  yang  dilaporkan adalah laba yang berkualitas. Bellovary et al. (2005) menyatakan bahwa laba yang berkualitas  adalah  laba  yang  memiliki  kemampuan  dalam  merefleksikan kebenaran laba perusahaan dan mampu memprediksi laba masa yang akan datang. Oleh  karena  itu,  kualitas  laba  perlu  ditingkatkan  agar  pihak–pihak  yang berkepentingan dengan informasi laba dapat mengambil putusan yang tepat.
Kualitas  laba  dapat  diukur  dari  praktik  manajemen  laba  yang  dilakukan oleh  pihak  internal  perusahaan.  Tindakan  manajemen  laba  akan  menghasilkan informasi  yang  bias  sehingga  laba  tidak  mencerminkan  keadaan  sebenarnya; dengan  demikian,  manajemen  laba  mengindikasikan  kualitas  laba  yang  rendah (Dewi,  2005  yang    diacu  dalam  Muid,  2009).  Menurut  Sutopo  (2012),  kualitas laba  dan  manajemen  laba  berhubungan  negatif,  sehingga  semakin  tinggi manajemen  laba  yang  dilakukan  maka  semakin  rendah  kualitas  laba  perusahaan dan begitu sebaliknya.
Manajemen  laba  dalam  praktiknya  sering  terjadi.  Hal  ini  disebabkan adanya  perbedaan  kepentingan  ( agency  problem )  antara  pemilik  dan agent. Konflik  keagenan  ini  mengakibatkan agent melakukan  tindakan–tindakan  untuk memaksimumkan  kepentingan  pribadinya,  seperti  melaporkan  laba  secara opportunist (Rachmawati & Triatmoko, 2007).
Manajemen  laba  selain  menghasilkan  kualitas  laba  yang  rendah,  juga menciptakan rendahnya nilai perusahaan. Hal ini disebabkan oleh ketidakmampuan  laporan  keuangan  menghasilkan  informasi  yang  berkualitas. Rendahnya kualitas laba dapat menyebabkan kesalahan pengambilan putusan oleh para  pemakai  informasi  laba,  sehingga  nilai  perusahaan  akan  berkurang  di  mata investor dan kreditor (Siallagan & Machfoedz, 2006). Selain itu, manajemen laba juga  dapat  menurunkan  kepercayaan  masyarakat  terhadap  perusahaan  yang akhirnya akan menurunkan nilai perusahaan (Helmayunita & Sari, 2013).
Menurut  Herawati  (2008),  masalah  manajemen  laba  dapat  diminimalisasi dengan  adanya  praktik  mekanisme  pemantauan good  corporate  governance . Praktik  ini  diharapkan  dapat  menyelaraskan  kepentingan  antara  pemilik  dan agent .  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  Rahmawati  (2013),  yang  menyatakan
bahwa  praktik good  corporate  governance yang  efektif  dan  efisien  dapat menghasilkan  pengelolaan  perusahaan  yang  lebih  transparan  bagi  pengguna laporan keuangan.
Dengan  adanya  kepemilikan  manajerial,  kepentingan agent dengan pemilik  akan  selaras  dalam  rangka  meningkatkan  kinerja  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  yang  berkualitas  (Darabali  &  Saitri,  2016).  Penyelarasan kepentingan  terjadi  karena agent kini  memiliki  posisi  sebagai  pemilik,  yang mengakibatkan agent akan merasakan dampak langsung dari setiap putusan yang diambil.  Rachmawati  dan  Triatmoko  (2007)  menyatakan  bahwa  kepemilikan manajerial  tidak  berpengaruh  pada  kualitas  laba.  Penelitian  Klein  (2002)  tentang hubungan  antara  dewan  komisaris  dan  manajemen  laba  menunjukkan  bahwa perusahaan dengan dewan komisaris yang lebih independen memiliki kemampuan yang  lebih  kecil  untuk  melakukan  kecurangan,  tetapi  Muid  (2009)  menemukan bahwa proporsi dewan komisaris tidak berpengaruh pada  kualitas laba.
Hal  lain  yang  dapat  memengaruhi  kualitas  laba  adalah  penerapan konservatisme  akuntansi.  Implikasi  konservatisme  akuntansi  ini  adalah manajemen  akan  mengakui  kemungkinan  rugi  atau  biaya  dengan  segera,      tetapi hanya mengakui laba atau keuntungan apabila sudah terealisasi. Beberapa peneliti, seperti  Watts  (2003),  Penman  dan  Zhang  (2002),  menyatakan  bahwa  penerapan prinsip  akuntansi  konservatif  oleh  manajemen  dapat  meningkatkan  kualitas  laba karena  prinsip  ini  menghindari  perilaku opportunist manajemen.  Namun,
Diantimala  (2008)  menemukan  bahwa  metode  akuntansi  konservatif  akan menghasilkan laba yang bias karena tidak mencerminkan realita.
Penelitian  ini  bertujuan  menganalisis  pengaruh  kepemilikan  manajerial, proporsi  dewan  komisaris  independen,  dan  konservatisme  akuntansi  terhadap kualitas laba serta menganalisis pengaruh kualitas laba terhadap nilai perusahaan.

## 2. TINJAUAN LITERATUR

## Agency dan Stewardship Theory
Dua  teori  utama  terkait  dengan good  corporate  governance (GCG)  adalah stewarship theory dan agency theory . Menurut agency theory, konflik kepentingan

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
antara  pemilik  dan agent dapat  diminimalisasi  dengan  mekanisme  pengawasan GCG atau dengan kata lain,  mekanisme GCG dapat  mengurangi  biaya keagenan (Waryanto, 2010).
Menurut stewardship  theory ,  apabila  terjadi  perbedaan  kepentingan  antara pemilik  dan agent , agent akan  menjunjung  tinggi  nilai  kebersamaan  sehingga tujuan  perusahaan  akan  tercapai.  Teori  ini  juga  menjelaskan  bahwa  organ–organ dalam perusahaan akan memaksimalkan kinerjanya dan akan menerapkan GCG di dalam perusahaan sehingga tujuan perusahaan dapat dicapai.

## Good Corporate Governance
Rahmawati  (2006)  dalam  Olivia  (2015)  mendefinisikan corporate  governance adalah  seperangkat  aturan  dan  prinsip,  antara  lain fairness,  transparency, accountability ,  dan responsibility ,  yang  mengatur  hubungan  antara  pemegang saham, manajemen, perusahaan (direksi dan komisaris), kreditur, karyawan, serta stakeholders lainnya  yang  berkaitan  dengan  hak  dan  kewajiban  masing–masing pihak.

## Proporsi Komisaris Independen
Komisaris independen adalah komisaris yang tidak memiliki hubungan keuangan, kepengurusan,  kepemilikan  saham,  ataupun  hubungan  keluarga  dengan  anggota dewan komisaris lainnya, direksi, pemegang saham pengendali atau hubungan lain yang memengaruhi kemampuannya untuk  bertindak independen. Proporsi  dewan komisaris independen telah diatur oleh Bursa Efek Jakarta (BEJ) dalam peraturan BEJ tanggal 19 Juli 2004.  Peraturan ini mengemukakan bahwa perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  harus  mempunyai  komisaris  independen sekurang–kurangnya 30% dari seluruh anggota dewan komisaris

## Kepemilikan manajerial
Kepemilikan manajerial adalah kepemilikan saham suatu perusahaan publik yang dimiliki  oleh  individu  atau  kelompok  elite  yang  berasal  dari  dalam  perusahaan (Wiryadi  &  Sebrina,  2013).  Dengan  adanya  kepemilikan  manajerial, agent akan
termotivasi  untuk  bekerja  lebih  baik  dalam  meningkatkan  kinerja  perusahaan, karena agent memiliki bagian atas laba yang dihasilkan oleh  perusahaan (Tertius & Christiawan, 2015).

## Konservatisme Akuntansi
Suharli  (2006)  dalam  Gardini  (2013)  mendefinisikan  konservatisme  sebagai prinsip  untuk  melaporkan  informasi  akuntansi  yang  terendah  dari  beberapa kemungkinan nilai untuk aktiva dan pendapatan, serta yang tertinggi dari beberapa kemungkinan  nilai  kewajiban  dan  beban.  Di  Indonesia,  praktik  konservatisme terjadi karena adanya beberapa pilihan metode dan estimasi akuntansi yang dapat digunakan oleh manajemen dalam menghadapi situasi yang sama. Fleksibilitas ini akan memengaruhi perilaku manajer dalam  melakukan pencatatan dan pelaporan transaksi keuangan perusahaan.

## Kualitas Laba
Bellovary et  al. (2005)  menyatakan  bahwa kualitas  laba  mengacu  pada kemampuan  laba  yang  dilaporkan  untuk  merefleksikan  laba  sebenarnya  yang digunakan untuk memprediksikan laba yang akan datang, dengan mempertimbangkan stabilitas dan persistensi laba. Menurut Schipper dan Vincent (2003) dikutip dalam Olivia (2015), kualitas laba dapat dilihat dari tiga sifat laba.
Pertama adalah persistence , artinya laba dapat dikatakan berkualitas apabila laba tersebut  berkelanjutan atau tidak bersifat transitory, Kedua  adalah predictability , artinya  laba  yang  berkualitas  adalah  laba  yang  mampu  memprediksi  laba  pada masa  depan.  Ketiga  adalah variability ,  artinya  laba  yang  tingkat  variabilitasnya rendah atau smooth .

## Nilai Perusahaan
Sukirni  (2012)  berpendapat  bahwa  nilai  perusahaan  merupakan  kondisi  tertentu yang  telah  dicapai  oleh  perusahaan  sebagai  gambaran  dari  kepercayaan masyarakat melalui suatu proses kegiatan sejak perusahaan didirikan hingga kini. Masyarakat  menilai  perusahaan  bersedia  membeli  saham  perusahaan  dengan

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP
KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN [SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
harga  tertentu  sesuai  dengan  persepsi  dan  keyakinannya.  Dengan  demikian, meningkatnya nilai perusahaan akan pula meningkatkan kesejahteraan pemilik.
Tabel 1.  Penelitian Terdahulu Peneliti Variabel Penelitian Model Analisis Hasil Penelitian Dependen Independen Muid (2009) Kualitas Laba Mekanisme Corporate Governance : Kepemilikan Manajerial , Proporsi Dewan Komisaris Independen , Komite Audit, Kepemilikan Institusional Regresi Bergan da Kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kualitas laba sedangkan proporsi dewan komisaris independen dan komite audit tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. Darabali dan Saitri (2016) Kualitas Laba IOS, Kepemilikan Manajerial , Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen , Komite Audit, Leverage , Ukuran Perusahaan Regresi Bergan da iOS, leverage, ukuran perusahaan, tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. Sedangkan kepemilikan manajerial , kepemilikan institusional, komisaris independen , dan komite audit berpengaruh terhadap kualitas laba. Siallagan dan Machfoedz (2006) Kualitas Laba Kepemilikan Manajerial , Dewan Komisaris dan Komite Audit Regresi Bergan da kepemilikan manajerial dan komite audit serta dewan komisaris berpengaruh terhadap kualitas laba. Nilai Perusahaan Kualitas Laba , Kepemilikan Manajerial, Dewan Komisaris dan Komite Audit Regresi Bergan da kualitas laba , dewan komisaris, komite audit dan kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Rachmawati dan Triatmoko (2007) Kualitas Laba IOS, Kepemilikan Manajerial ,
Kepemilikan
Institusional, Komisaris Independen , Komite Audit Regresi Bergan da IOS berpengaruh terhadap kualitas laba, sedangkan kepemilikan manajerial ,
kepemilikan institusional, komite audit dan dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap kualitas laba.
Nilai Perusahaan IOS, Kepemilikan Manajerial, kualitas laba, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Komite Audit Regresi Bergan da IOS, kepemilikan manajerial, kepemilkan institusional berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan komite audit, kualitas laba dan dewan komisaris tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Tuwentina dan Wirama (2014) Kualitas Laba Konservatisme Akuntansi dan Good Corporate Governance Regresi Bergan da konservatisme akuntansi berpengaruh terhadap kualitas laba sedangkan good corporate governance tidak berpengaruh terhadap kualitas laba. Pratiwi (2016) Nilai Perusahaan Kualitas Laba , Kebijakan Dividen, Kepemilikan Institusional Regresi Bergan da kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan. sedangkan kualitas laba dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kualitas Laba
Melalui agency  theory dipahami  bahwa  terdapat  masalah  keagenan  akibat perbedaan kepentingan dan asimetri informasi antara agent dan pemilik.  Dengan mekanisme  kepemilikan  manajerial  dalam  perusahaan, agent akan  semakin berhati–hati  dalam  pengambilan  putusan. Agent sebagai  penentu  kebijakan  dan prosedur akuntansi yang digunakan perusahaan akan turut menanggung risiko dari informasi  keuangan  yang  tidak  berkualitas  akibat  manajemen  laba  (Wiryadi  & Sebrina,  2013).  Selain  itu, agent akan  semakin  berusaha  meningkatkan  kinerja sebaik mungkin, sehingga baik pemilik maupun agent akan memperoleh manfaat dari  besarnya  laba.  Maka  secara  teoretis,  ketika  kepentingan  pemilik  dan agent sejajar  akibat  mekanisme  kepemilikan  manajerial,  motivasi  untuk  melakukan manajemen  laba  akan  menurun  sehingga  informasi  keuangan  yang  dilaporkan akan menghasilkan laba yang berkualitas.
Pernyataan di atas didukung oleh hasil penelitian Siallagan dan Machfoedz (2006),  Muid  (2009),  Darabali  dan  Saitri  (2016)  yang  menemukan  bahwa kepemilkan manajerial berpengaruh pada   kualitas laba. Ketiga penelitian di atas menemukan hubungan negatif antara kepemilikan manajerial dan kualitas laba.

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP
KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN [SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
H1: Kepemilikan manajerial berpengaruh pada  kualitas laba.

## Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Kualitas Laba
Dewan  komisaris  independen  merupakan  bagian  dari  dewan  komisaris  yang secara  umum  diasumsikan  melakukan  pengawasan  yang  lebih  baik  terhadap manajemen  karena  bebas  dari  berbagai  kepentingan  internal  perusahaan. Keberadaan  dewan  komisaris  dapat  meningkatkan  kualitas  laba  karena  fungsi pengawasan yang dilakukannya mampu menekan sifat opportunist manajemen.
Penelitian  Beasley  (1996)  diacu  dalam  Darmawati  (2003),  yang  menguji hubungan  dewan  komisaris  dengan  kecurangan  dalam  pelaporan  keuangan, menemukan  bahwa  perusahaan  yang  tidak  melakukan  kecurangan  pelaporan keuangan  adalah  perusahaan  dengan  dewan  komisaris  independen  yang  lebih tinggi.  Temuan  tersebut  juga  didukung  oleh  hasil  penelitian  Anderson et  al. (2003)  bahwa  komposisi  dewan  komisaris  di  perusahaan  dapat  memengaruhi kualitas  laba  yang  dilaporkan.  Penelitian  Klein  (2002)  tentang  hubungan  antara dewan  komisaris  dan  manajemen  laba  menunjukkan  bahwa  perusahaan  dengan dewan  komisaris  yang  lebih  independen  memiliki  kemampuan  yang  lebih  kecil untuk melakukan kecurangan.
Temuan  ini  selaras  dengan  Farida  (2012)  dan  Darabali  dan  Saitri  (2016) yang menemukan hubungan negatif antara proporsi dewan komisaris independen dan  kualitas  laba.  Temuan  ini  berarti  semakin  besar  proporsi  dewan  komisaris independen, akan menyebabkan turunnya manajemen laba, sehingga kualitas laba menjadi  lebih  tinggi.  Hal  ini  terjadi  karena  dewan  komisaris  dalam  menjalankan fungsi  pengawasan  terhadap  kegiatan  manjamen  akan  lebih  efektif  jika  tidak terafiliasi dengan perusahaan tersebut. Dengan demikian, fungsi monitoring yang dilakukan dewan komisaris independen dalam menyusun laporan keuangan akan menghasilkan laporan keuangan yang lebih berkualitas.
H2: Proporsi dewan komisaris independen berpengaruh pada kualitas laba.

## Pengaruh Konservatisme Akuntansi terhadap Kualitas Laba
Dengan  prinsip  konservatisme  akuntansi,  perusahaan  akan  bersikap  hati–hati dengan hanya mengakui pendapatan ketika sudah terealisasi dan mengakui beban
ketika  mungkin  terjadi.  Penelitian  Penman  dan  Zhang  (2002)  tentang  pengaruh konservatisme  akuntansi  terhadap  kualitas  laba  yang  menyatakan  bahwa perusahaan  yang  menerapkan  konservatisme  dan  pertumbuhan  investasi  yang berfluktuasi  memiliki  kualitas  laba  lebih  rendah.  Suaryana  (2008)  berpendapat bahwa hal ini terjadi karena prinsip konservatisme menghasilkan laba  yang lebih berfluktuatif  daripada  metode  yang  lebih  optimis,  sehingga  daya  prediksi  laba menurun.
Namun, penelitian lain menemukan hasil yang bertentangan. Watts (1993) dan  Tuwentina  dan  Wirama  (2014)  menemukan  bahwa  konservatisme  akuntansi berpengaruh positif pada  kualitas laba. Hal  ini disebabkan prinsip konservatisme cenderung  melindungi  investor  dari  kesalahan  pengambilan  putusan  akibat informasi  laba  yang  dibesar-besarkan,  sehingga  laba  yang  konservatif  direspon positif oleh investor.
H3: Konservatisme akuntasi berpengaruh pada kualitas laba.

## Pengaruh Kualitas laba terhadap Nilai Perusahaan
Kualitas  laba  merupakan  hal  yang  sangat  penting  bagi  investor  karena  hal  ini membantu  mereka  dalam  mengambil  putusan  investasi  yang  tepat.  Bernard  dan Stober (1998) dikutip dalam Siallagan dan Machfoedz (2006) berpendapat bahwa laba  dapat  dikatakan  berkualitas  tinggi  apabila  informasi  laba  tersebut  dapat digunakan oleh users untuk membuat putusan terbaik dan dapat digunakan untuk menjelaskan dan memprediksikan harga dan return saham.
Terdapat  beberapa penelitian terkait pengaruh kualitas laba terhadap nilai perusahaan  yang  sering  dikaitkan  dengan  harga  saham.  Penelitian  Siallagan (2009)  mengenai  pengaruh  kualitas  laba  yang  diproksikan  dengan discretionary accruals terhadap  nilai  perusahaan  dengan  Tobin’s  Q  sebagai  proksinya menemukan  bahwa  semakin  kecil discretionary  accruals (nilai discretionary accruals yang rendah mengindikasikan kualitas laba yang tinggi), semakin tinggi nilai  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  informasi  laba  yang  dilaporkan  berkualitas tinggi karena sudah mencerminkan keadaan sebenarnya (rendahnya discretionary accruals ),  sehingga  investor  merespon  positif  dan  nilai  perusahaan  semakin

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP
KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN [SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
tinggi.  Hal  ini  juga  sesuai  dengan  penelitian  Lu  (2012)  yang  menyimpulkan bahwa  perusahaan  dengan  kualitas  laba  yang  rendah  memiliki  nilai  perusahaan yang rendah pula.
H4: Kualitas laba berpengaruh pada nilai perusahaan.

## 3. METODE PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2014 sampai dengan  2016.  Jumlah  populasi  untuk  kedua  model  penelitian  adalah  145 perusahaan  dan  menggunakan  periode  sebanyak  tiga  tahun.  Penelitian  ini menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  yang  diterbitkan  oleh perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2014–2016  dan  telah diaudit.  Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  menggunakan  program Statistical Product  and  Service  Solutions (SPSS)  versi  23.0.  Pemilihan  sampel  dilakukan dengan purposive  sampling. Jumlah  data  yang  digunakan  sebagai  sampel  dalam model  penelitian  pertama  adalah  157,  sedangkan  jumlah  data  yang  digunakan sebagai sampel dalam model penelitian kedua adalah 273.

## Teknik analisis data
Dalam  model  penelitian  pertama,  metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah stastika  deskriptif  dan  regresi  linear  berganda.  Dalam  model  penelitian  kedua, metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  stastika  deskriptif  dan  regresi  linear sederhana.

## H1
H2                                        H4

## H3
Kepemilikan Manajerial
Proporsi Dewan Komisaris
Independen Konservatisme Akuntansi Kualitas Laba Nilai Perusahaan

## 1. Kepemilikan Manajerial
Menurut Wiryadi dan Sebrina (2013), kepemilikan manajerial adalah kepemilikan saham  suatu  perusahaan  publik  yang  dimiliki  oleh  individu  atau  kelompok  elite yang  berasal  dari  dalam  perusahaan.  Pengukuran  ini  sejalan  dengan  penelitian Wiryadi dan Sebrina (2013) dan Yenti dan Sofyan (2013).

## 2. Proporsi Dewan Komisaris Independen
Proporsi  dewan  komisaris  Independen  dalam  penelitian  ini  akan  ditentukan dengan
3. Konservatisme Akuntansi ( Accounting Conservatism )
Dalam  penelitian  ini,  konservatisme  akan  diukur  dengan  menggunakan  ukuran akrual yang digunakan oleh Givoly dan Hayn (2000), yang digunakan juga dalam penelitian Kurniawan dan Mukhlasin (2013) serta Veladina dan Soenarno (2015):
Keterangan:
CONACCit = Tingkat konservatisme perusahaan i pada periode t
NIit
= Net  income sebelum extraordinary  item ditambah  dengan depresiasi dan amortisasi
CFOit
= Arus kas dari kegiatan operasi pada tahun t
Akrual  merupakan  perbedaan  antara  laba  sebelum extraordinary  items ditambah  depresiasi  dan  amortisasi  dikurang  dengan  arus  kas  dari  kegiatan operasi.  Givoly  dan  Hayn  (2000)  dalam  Kurniawan  dan  Mukhlasin  (2013) menyatakan bahwa apabila akrual bernilai negatif, laba digolongkan konservatif.

## 4. Kualitas Laba
Kualitas laba dalam penelitian ini akan diproksikan dengan discretionary accruals dan dihitung dengan The Modified Jones Model yang dikemukakan oleh Dechow et al. (1995). Model perhitungannya adalah sebagai berikut.

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]

## 1. Mencari total accruals
Keterangan:
TACCit = Total akrual pada periode t NIit = Laba perusahaan pada periode t CFOit = Arus kas dari aktivitas operasi pada periode t 2. Mengestimasi nilai total accruals
Nilai total  accruals dapat  diestimasi  dengan  menggunakan  persamaan  regresi Ordinary Least Square (OLS) dengan rumus berikut:
Keterangan:
TAit-1 = Total aset perusahaan pada periode t -1 ∆REVit = Perubahan pendapatan bersih perusahaan pada dalam periode tersebut PPEit = Property, plan, equipment perusahaan pada periode t β1,2,3 = Koefisien regresi
ε = Koefisien error perusahaan pada periode t
3.  Menentukan  nilai nondiscretionary  accruals  (NDACC) dengan  menggunakan koefisien regresi dengan rumus sebagai berikut:
Keterangan:
NDACCit
= Nondiscretionary accruals perusahaan pada periode t ∆REC it = Perubahan piutang bersih perusahaan pada periode t 4. Discretionary accruals (DACC) diperoleh dengan rumus
Keterangan:
DACCit = Discretionary accruals perusahaan i pada periode t
Dalam pengukuran ini, laba dikatakan berkualitas apabila memiliki discretionary accruals yang  mendekati  nol,  karena  hal  tersebut  menunjukkan  rendahnya manajemen laba.

## 5. Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  diproyeksikan  dengan  model  Tobin’s  Q  yang  digunakan  juga dalam penelitian Siallagan dan Machfoedz (2006) serta Siallagan (2009). Semakin tinggi nilai Tobin’s Q, semakin tinggi nilai perusahaan.
Model perhitungannya adalah sebagai berikut:
Keterangan:
Tobin’s Qt = Nilai Perusahaan Pt =  Harga  per  lembar  saham  di  akhir  tahun  t  dikali  dengan outstanding share perusahaan tahun t TDt = Total debt perusahaan pada tahun t TAt = Total aset perusahaan pada tahun t

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Deskriptif
Analisis  deskriptif  dan  distribusi  frekuensi  dari  model  penelitian  pertama  dapat pada Tabel 2.

## Tabel 2 Statistika Deskriptif Model Pertama

## 1. Kepemilikan Manajerial

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
Mayoritas  unit  observasi  sejumlah  121  unit  (77,07%)  memiliki  kepemilikan manajerial  0,0000267%  sampai  dengan  10,846%.  Kepemilikan  manajerial  yang terkecil  adalah  0,0000267%  untuk  perusahaan  Kimia  Farma  Tbk  (KAEF)  dan yang terbesar adalah 89,4444444% untuk perusahaan Beton Jaya Manunggal Tbk (BTON). Nilai rata–rata kepemilikan manajerial adalah 8,26542828% yang berarti rata–rata kepemilikan manajerial perusahaan manufaktur tergolong rendah dengan standar deviasi sebesar 16,71659915%.
2. Proporsi Dewan Komisaris Independen
Mayoritas unit observasi sejumlah 96 unit (61,15%) memiliki persentase proporsi Dewan Komisaris Independen 26,772% sampai dengan 36,877%.  Nilai minimum dari proporsi dewan komisaris independen adalah 16,6666667% untuk perusahaan Unggul  Indah  Cahaya  Tbk  (UNIC)  dan  nilai  maksimum  sebesar  1  untuk perusahaan  (Arwana  Citra  Mulia  Tbk)  ARNA.  Rata–rata  proporsi  dewan komisaris  independen  untuk  157  perusahaan  adalah  38,51575353%,  sedangkan standar deviasinya sebesar 12,07685057%.
3. Konservatisme Akuntansi
Jumlah  sampel  yang  paling  dominan  berada  -652987,13502  sampai  dengan 1501025,72996 sebesar 144 sampel (91,72%). Hal ini menunjukkan bahwa rata– rata  perusahaan  menerapkan  konservatisme  dalam  praktik  akuntansinya  karena memiliki akrual negatif. Variabel konservatisme akuntansi memiliki nilai terkecil sebesar  -2807000  untuk  Astra  International  Tbk.  (ASII)  tahun  2015,  sedangkan yang terbesar 149560000 untuk perusahaan Astra International Tbk. (ASII) tahun 2014.  Nilai  rata–rata  yang  dimiliki  variabel  ini  adalah  131885,0735,  sedangkan nilai standar deviasinya sebesar 1.501.546,217.
4. Kualitas Laba
Mayoritas  sampel  sebanyak  58  unit  (36,94%)  memiliki discretionary  accruals - 0,05815  sampai  dengan  -0,00783.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  rata–rata perusahaan melakukan manajemen laba dengan kecenderungan mengecilkan laba karena memiliki discretionary accruals negatif. Kualitas laba merupakan variabel dependen  dalam  penelitian  ini.  Kualitas  laba  diukur  dengan discretionary accruals .  Nilai discretionary  accruals terkecil  dalam  model  penelitian  pertama
adalah  -0,259439334  untuk  perusahaan  Polychem  Indonesia  Tbk.  (POLY)  dan yang  terbesar  adalah  0,155542288  untuk  perusahaan  Tembaga  Mulia  Semanan Tbk.  (TBMS).  Nilai  rata–rata discretionary  accruals adalah  sebesar  - 0,048096027, sedangkan standar deviasinya sebesar 0,0644163685.
Analisis deskriptif dan distribusi frekuensi dari model penelitian kedua adalah
Tabel 3 Statistika Deskriptif Model Kedua
1. Kualitas Laba
Mayoritas discretionary  accruals berada  pada  interval  -0,07813988  sampai dengan 0,035856136, yaitu sebanyak 45 unit data (42,06%). Hal ini menunjukkan bahwa  rata–rata  perusahaan  melakukan  manajemen  laba  dengan  kecenderungan mengecilkan  laba  karena  memiliki discretionary  accruals negatif. Discretionary accruals terendah  sebesar -0,588147182 untuk  Alaska  Industrindo Tbk.  (ALKA) dan  yang  terbesar  adalah  0,3549035473  untuk  Alumindo  Light  Metal  Industry Tbk.  (ALMI).  Nilai  rata–rata discretionary  accruals untuk  model  ini  sebesar 0,0239774235, sedangkan standar deviasinya 0,1061899516.
2. Nilai Perusahaan
Mayoritas  sampel  sebanyak  61  unit  (22,34%)  berada  pada  kelas  interval 0,860314618 sampai dengan 1,021510092. Hal ini menunjukkan bahwa rata–rata perusahaan memiliki nilai yang baik karena memiliki nilai Tobin’s Q yang cukup besar.  Nilai  Tobin’s  Q  terendah  sebesar  0,2155327212  untuk  Lionmesh  Prima Tbk.  (LMSH)  dan  yang  terbesar  adalah  1,672632892  untuk  Argo  Pantes  Tbk. (ARGO).  Rata–rata  nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  sebesar  0,8741263832 dengan standar deviasi 0,2971766499.

## Uji Asumsi Klasik
Hasil uji asumsi klasik adalah sebagai berikut.
1. Uji Normalitas

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
Hasil  uji  normalitas  dengan  menggunakan One  Sample  Kolmogorov-Smirnov menunjukkan bahwa kedua model memperoleh nilai signifikansi yang lebih besar daripada  nilai  signifikansi  yang  ditetapkan  (α=0,05),  yaitu  0,087  dan  0,062, sehingga dapat disimpulkan bahwa residual terdistribusi normal.

## 2. Uji Multikolinearitas
Hasil uji  multikolinearitas  memperlihatkan  nilai Tolerance untuk  semua  variabel di  model  penelitian  pertama  dan  kedua  memiliki  nilai  lebih  besar  daripada  0,10, sedangkan nilai VIF untuk semua variabel lebih kecil daripada 10, sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas.

## 3. Uji Autokorelasi
Hasil  uji  autokorelasi  dengan  uji Durbin-Watson memperlihatkan  bahwa    untuk model  pertama,  diperoleh  nilai Durbin-Watson sebesar  1,815,  sedangkan  pada tabel Durbin-Watson diperoleh  nilai  dl  =  1,70032  dan  du  =  1,77812  sehingga 1,77812 < 1,815 < 2,22188. Dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi. Demikian juga dengan model kedua, diperoleh nilai nilai Durbin-Watson sebesar 2,028, sedangkan pada tabel Durbin-Watson diperoleh nilai sebesar dl = 1,79306 dan  du  =  1,80792  sehingga  1,79306  <  2,028<  2,19208,  maka  dapat  disimpulkan tidak terjadi autokorelasi.

## 4. Uji Heterokedastisitas
Hasil  pengujian  dengan  menggunakan  Uji Glejser menunjukkan  bahwa  semua variabel  penelitian,  yaitu  kepemilikan  manajerial,  proporsi  dewan  komisaris, konservatisme,  memiliki  signifikansi  0,617;  0,052;  0,148  dan  pada  model  kedua kualitas  laba  memiliki  signifikansi  0,829.  Karena  semua  variabel  memiliki signifikansi  lebih  besar  daripada  0,05,    dapat  disimpulkan  bahwa  semua  model regresi  dalam penelitian ini bebas dari heteroskedatisitas.

## 5.Koefisien Determinasi (R²)
Dari  nilai  adjusted  R  square  (R²)  diketahui  bahwa  semua  variabel  independen mampu  memengaruhi/menjelaskan  variabel  dependennya  sebesar  6,7%  pada model  penelitian  pertama,  sedangkan  pada  model  kedua,  semua  variabel independen  mampu  memengaruhi/menjelaskan  variabel  dependen  sebesar  5,1% untuk model kedua.

## Uji Hipotesis ( uji statistik t)
Hasil uji t untuk model penelitian pertama dapat diamati pada Tabel 4.
Tabel 4 Uji Hipotesis Model Pertama Variabel Sig Hasil Kepemilikan manajerial 0,136 Ho diterima Proposi dewan komisaris independen 0,595 Ho diterima Konservatisme akuntansi 0,001 Ho ditolak

## Dari tabel 3 terlihat bahwa
1. variabel kepemilikan manajerial (MGR) memperoleh signifikansi 0,136 (0,136 > 0,05), yang menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh pada kualitas laba;
2. variabel  proporsi  dewan  komisaris  independen  (COM)  memiliki  signifikansi 0,595  (0,595  >  0,05),  yang  menunjukkan  bahwa  proporsi  dewan  komisaris independen tidak berpengaruh pada kualitas laba;
3. variabel  konservatisme  akuntansi  (CONACC)  memeroleh  signifikansi  0,001 (0,001  <  0,05),  yang  menunjukkan  bahwa  konservatisme akuntansi berpengaruh pada kualitas laba.
Hasil uji t untuk model penelitian kedua tampak pada Tabel 5.
Tabel 5 Uji Hipotesis Model Kedua Variabel Sig Hasil Kualitas Laba 0,000 Ho ditolak
Hasil  uji  t  untuk  model  penelitian  kedua  menunjukkan  variabel  kualitas  laba memeroleh signifikansi sebesar 0,000 (0,000 < 0,05). Hal ini menunjukkan bahwa kualitas laba berpengaruh pada nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kualitas Laba
Variabel  kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  pada  kualitas  laba    karena sebagian besar perusahaan yang terdaftar di BEI memiliki kepemilikan manajerial yang  kecil.  Dengan  demikian,  rendahnya  persentase  kepemilikan  manajerial selaku pemilik perusahaan tidak memberikan dampak terhadap kualitas laba. Hal

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP
KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN [SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
ini terbukti dari uji statistika deskriptif pada Tabel 4.9 yakni rata–rata kepemilikan manajerial hanya sebesar 8,26%.
Rendahnya  kepemilikan  manajerial  yang  dimiliki  oleh  perusahaan manufaktur  di  Indonesia  disebabkan  penilaian  investor  terhadap Employee  Stock Ownership  Program (ESOP)  yang  kurang  baik.  Program  yang  diatur  oleh Peraturan  Bapepam  nomer  IX.A.7  bahwa  pegawai  berhak  mendapatkan  prioritas penjatahan saham sampai dengan 10% dari jumlah saham yang beredar dan nomor IX.D.4  tentang  hak  memesan  efek  terlebih  dahulu  ini  dinilai  kurang menguntungkan bagi investor. Dengan adanya kepemilikan saham oleh karyawan, laba  yang  akan  diterima  oleh  pemegang  saham  akan  berkurang  akibat bertambahnya jumlah saham yang beredar  (Hartono &  Wibowo, 2014).
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  Rachmawati  dan  Triatmoko (2007)  yang  menganalisis  kepemilikan  manajerial  terhadap  kualitas  laba  yang diproksikan  dengan discretionary  accruals .  Ditemukan  bahwa  kepemilikan manajerial  tidak  berpengaruh  pada  kualitas  laba.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh Wiryadi  dan  Sebrina  (2013)  juga  menemukan  bahwa  karena  jumlah  rata–rata saham  yang  dimiliki  oleh  manajemen  perusahaan  sangat  kecil,    kemungkinan terungkapnya  manajemen  laba  yang  berpengaruh  pada  kualitas  laba  menjadi rendah.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  Siallagan  dan Machfoedz  (2006),  Muid  (2009),  Darabali  dan  Saitri  (2016)  yang  menemukan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh pada  kualitas laba.

## Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap Kualitas Laba
Variabel  proporsi  dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh  pada  kualitas laba  disebabkan  komposisi  dewan  komisaris  terafiliasi  jauh  lebih  besar dibandingkan komisaris independen. Jumlah rata–rata komisaris independen pada perusahaan  manufaktur  di  Indonesia  hanya  sejumlah  38,51%.  Jika  komisaris independen  bukan  mayoritas  dalam  dewan  komisaris,    pengambilan  kebijakan akan  didominasi  oleh  komisaris  terafiliasi.  Selain  itu,  pengangkatan  dewan komisaris  independen  dilakukan  dalam  rangka  pemenuhan  regulasi  BEI,  tanpa benar–benar bertujuan menegakkan praktik GCG di Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Siregar  dan  Utama  (2005) yang  juga  menemukan  bahwa  ketentuan  minimal  dewan  komisaris  independen sebesar  30%  masih  belum  cukup  tinggi  untuk  membuat  komisaris  independen dapat mendominasi kebijakan yang diambil oleh dewan komisaris. Apabila dewan komisaris independen merupakan pihak mayoritas dalam dewan komisaris, dewan komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasannya dapat lebih efektif.
Selain  itu,  penelitian  Rachmawati  dan  Triatmoko  (2007)  dan  Kurniawan dan  Mukhlasin  (2013)  juga  menemukan  bahwa  proporsi  dewan  komisaris  tidak berpengaruh  pada  kualitas  laba  yang  diproksikan  dengan discretionary  accruals . Penyebabnya  adalah  pengangkatan  komisaris  independen  hanya  dilakukan  untuk pemenuhan  regulasi  atau  formalitas  dan  tidak  dimaksudkan  untuk  menegakkan praktik GCG  di  dalam  perusahaan,  sementara  kendali  pendiri  perusahaan  dan pemegang  saham  mayoritas  masih  sangat  kuat  sehingga  menjadikan  fungsi pengawasan dewan komisaris tidak efektif (Boediono, 2005).
Hal  ini  bertentangan  dengan    Ujiyantho  dan  Pramuka  (2007),  Farida (2012),  Darabali  dan  Saitri  (2016)  yang  menemukan  bahwa  proporsi  dewan komisaris  independen  berpengaruh  pada  kualitas  laba  dengan discretionary accruals sebagai proksinya.

## Pengaruh Konservatisme Akuntansi terhadap Kualitas Laba
Variabel  konservatisme  akuntansi  berpengaruh  positif  pada  kualitas  laba  karena prinsip ini membatasi tindakan opportunist manajemen dalam mengelola laba dan memanfaatkan  posisinya  sebagai  pihak  yang  memiliki  informasi  lebih  banyak dibandingkan  investor.  Dengan  prinsip  ini,  manajemen  dalam  ketidakpastian situasi akan melakukan pengakuan dan pengukuran aktiva serta laba dengan hati– hati.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Kurniawan  dan  Mukhlasin  (2013)  serta  Tuwentina  dan  Wirama  (2014)  yang menemukan  bahwa  konservatisme  berpengaruh  positif  pada  kualitas  laba.  Hasil penelitian  Assegaf  (2002)  dalam  Setyaningtyas  (2009)  juga  menjelaskan  bahwa pasar memberikan respon yang positif terhadap laporan keuangan yang cenderung

## KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
[SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]
konservatif  karena  perilaku  investor  yang high  risk  averse pada  saat  inflasi sehingga konservatisme dianggap goodnews .
Namun,  hasil  temuan  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  Untari  dan Budiasih (2014) yang tidak menemukan pengaruh antara konservatisme akuntansi dan kualitas laba.

## Pengaruh Kualitas Laba terhadap Nilai Perusahaan
Variabel  kualitas  laba  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan  disebabkan  oleh semakin tingginya discretionary accruals, semakin tinggi  pula pengakuan akrual laba  atau  beban  berdasarkan  pilihan  manajemen.  Dapat  diasumsikan  bahwa semakin tinggi discretionary accruals, semakin tinggi pula manajemen laba yang dilakukan  manajemen.  Akibatnya,  informasi  laba  dalam  laporan  keuangan  tidak menunjukkan keadaan yang sebenarnya. Informasi yang salah ini dapat merugikan investor  dan  pengguna  informasi  lainnya  karena  tidak  dapat  membantu  dalam pengambilan putusan terbaik dan akan menurunkan nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  hasil  temuan  Siallagan  dan  Machfoedz (2006),  Siallagan  (2009),  dan  Lu  (2012),  yang  menemukan  bahwa discretionary accruals berpengaruh  negatif  pada  nilai  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan discretionary  accruals yang  rendah  mengindikasikan  praktik  manajemen  laba yang  rendah  sehingga  informasi  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  sudah mencerminkan keadaan yang sebenarnya. Informasi yang disajikan dalam laporan keuangan  adalah  informasi  yang  berkualitas  dan  akan  membantu  penggunanya dalam  mengambil  putusan.  Penelitian  Ferro et  al .  (2014)  dan  Helmayunita  dan Sari (2013) juga menemukan bahwa dalam jangka pendek manajemen laba dapat menaikkan nilai perusahaan, sedangkan dalam jangka panjang tindakan ini justru menurunkan nilai perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan  penelitian  Rachmawati  dan Triatmoko  (2007)  dan  Pratiwi  (2016)  yang  menunjukkan  tidak  adanya  pengaruh kualitas laba dengan nilai perusahaan.

## 5. SIMPULAN DAN SARAN
Kepemilikan  manajerial  tidak  berpengaruh  pada  kualitas  laba  karena  rendahnya kepemilikan manajerial yang terdapat dalam perusahaan manufaktur di Indonesia tidak  mampu  memberikan  dampak  terhadap  kualitas  laba.    Proporsi  komisaris independen  tidak  berpengaruh  pada  kualitas  laba  karena  komisaris  independen tidak  mendominasi  susunan  dewan  komisaris  dan  pengangkatan  komisaris independen yang dilakukan semata–mata untuk pemenuhan regulasi tanpa benar– benar bertujuan menerapkan praktik GCG .
Konservatisme akuntansi berpengaruh pada kualitas laba karena prinsip ini membatasi  perilaku opportunistic manajemen  dalam  memanfaatkan  posisinya sebagai  pihak  yang  mengetahui  informasi  lebih  banyak  terkait  perusahan  untuk melakukan manajemen laba sehingga perusahaan yang menerapkan konservatisme akuntansi memiliki kualitas laba yang lebih tinggi.
Kualitas  laba  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Semakin  rendah discretionary  accruals mengindikasikan  praktik  manajemen  laba  yang  rendah. Manajemen  laba  yang  rendah  menjadikan  informasi  di  dalam  laporan  keuangan menggambarkan  keadaan  perusahaan  yang  sebenarnya,  sehingga  informasi tersebut  direspon  positif  oleh  investor  yang  membutuhkan  informasi  berkualitas dalam rangka pengambilan putusan terbaik.
Rendahnya nilai adjusted R² menjadi keterbatasan dalam penelitian ini dan disarankan  untuk  penelitian  selanjutnya  dapat  menggunakan  proksi  lain  yang dapat  lebih  menggambarkan  GCG dalam  suatu  perusahaan,  seperti  kepemilikan institusional  dan  komite  audit  dan  menggunakan  variabel  independen  lainnya yang  tidak  tercakup  dalam  penelitian  ini  yang  dapat  lebih  menjelaskan  variabel dependen,  seperti voluntary  disclosure , corporate  social  responsibility .  Periode penelitian yang relatif singkat juga menjadi keterbatasan penelitian ini.
KOMISARIS INDEPENDEN, DAN KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP KUALITAS LABA SERTA PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN [SHANTY SUGIANTO DAN JULIANTI SJARIEF]

## DAFTAR RUJUKAN
Anderson, et al . (2003). Boards of directors, audit comittees, and the information content of earnings. Lerner College of Business & Economics .
Darabali,  P.  M.,  &  Saitri,  P.  W.  (2016).  Analisis  faktor–faktor  yang  mempengaruhi kualitas laba pada perusahaan manufaktur di  Bursa Efek  Indonesia tahun  2010 – 2013. Jurnal Riset Akuntansi, 6, 1.
Diantimala,  Y.  (2008).  Pengaruh  akuntansi  konservatif,  ukuran  perusahaan,  dan  default risk  terhadap  koefisien  respon  laba. Jurnal  Telaah  &  Riset  Akuntansi , 1, 1,  102- 122.
Dechow et  al. (1995).  Detecting  earnings  management. American  Accounting Association, 70 ,2 , 193-225.
Farida,  D.N.  (2012).  Pengaruh  dewan  komisaris  independen  terhadap  kualitas  laba dengan konsentrasi kepemilikan sebagai variabel pemoderasi. Prestasi, 9, 1 , 24-43. Ferro et al. (2014). The influence earning management on firm value by  good corporate governance indeks as moderating variable. JOM FEKON, 1, 2 .
Gardini,  L.  (2013).  Analisis  pengaruh  mekanisme  good  corporate  governance  terhadap tingkat  konservatisme  akuntansi  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia . Skripsi tidak diterbitkan, Universitas Katolik Atma Jaya, Jakarta. Givoly,  D.,  &  Hayn,  C.  (2000).  The  changing  time-series  properties  of  earnings,  cash flow and accruals: has financial reporting become more conservative? Journal of Accounting and Economics, 29, 287-320.
Hartono,  A.,  &  Wibowo  A.  J.  (2014).  Pengaruh  employee  stock  ownership  program terhadap kinerja perusahaan publik di bursa efek Indonesia. Jurnal MODUS, 26, 1 , 85-91.
Helmayunita, N., & Sari V.F. (2013). Pengaruh manajemen laba dan struktur kepemilikan perusahaan terhadap nilai  perusahaan. Jurnal  Wahana  Riset  Akuntansi , 1 ,1, 111- 128.
Herawati,  V.  (2008).  Peran  praktek  corporate  governance  sebagai  moderating  variable dari pengaruh earnings  management terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 10, 2, 97-108.
Klein,  A.  (2002).  Audit  comittee,  board  of  director  characteristics,  and  earnings management. NYU Law and Economics Research Paper, 6-42. Kurniawan, M., & Mukhlasin. (2013). Pola hubungan praktik good corporate governance dan  accounting  conservatism  dalam  membentuk  earnings  quality. Journal  of Business and Applied Management, 6 ,1 , 96-118.
Muid,  D.  (2009).  Pengaruh  mekanisme corporate  governance terhadap  kualitas  laba.
Fokus Ekonomi, 4, 2 , 94-108.
Olivia,  J.  (2015).  Analisis  pengaruh  mekanisme  corporate  governance,  ukuran perusahaan,  dan  profitabilitas  terhadap  kualitas  laba  serta  dampaknya  terhadap biaya ekuitas . Skripsi tidak diterbitkan, Universitas Katolik Atma Jaya, Jakarta.
Penman,  S.  H.,  &  Xiao  Jun  Zhang.  (2002).  Accounting  Conservatism,the  quality  of earnings, and stock returns. American Accounting Association , 77, 2, 237-264. Pratiwi,  V.  A.  (2016).  Analisis  pengaruh  kualitas  laba,  kebijakan  dividen,  dan kepemilikan  institusional  terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di
BEI  periode  2012  –  2014.  Skripsi  tidak  diterbitkan,  Universitas  Katolik  Atma Jaya, Jakarta.
Rahmawati, H.I. (2013). Pengaruh good corporate governance terhadap manajemen laba pada perusahaan perbankan. Accounting Analysis Journal , 2 ,1, 9-18.
Rachmawati,  A.,  &  Triatmoko,  H.  (2007).  Analisis  faktor–faktor  yang  mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X , Makassar. Rifani, A. (2013). Pengaruh good corporate governance terhadap  hubungan manajemen laba  dan  kualitas  laba. Tesis  tidak  diterbitkan,  Universitas  Negeri  Padang, Padang.
Suaryana,  A.  (2008).  Pengaruh  konservatisme  laba  terhadap  koefisien  respon  laba. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana.
Setyaningtyas,  T.  (2009). Pengaruh  konservatisme  laporan  keuangan,  dan  siklus  hidup perusahaanterhadap  koefisien  respon  laba. Skripsi  tidak  diterbitkan,  Universitas Sebelas Maret, Surakarta.
Sukirni,  D.  (2012).  Kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional,  kebijakan deviden,  dan  kebijakan  hutang  analisis  terhadap  nilai  perusahaan. Accounting Analysis Journal, 1, 2.
Sutopo, B. (2012). Utang dan kualitas laba. Jurnal Akuntansi dan Manajemen (JAM) , 23 ,
2 , 79-86.
Tertius,  M.  A.,  &  Christiawan  Y.  J.  (2015).  Pengaruh  good  corporate  governance terhadap kinerja perusahaan pada sektor keuangan. Business Accounting  Review, 3 ,1 , 223-232.
Tuwentina,  P.,  &  Wirama,  D.  G.  (2014).  Pengaruh  konservatisme  akuntansi  dan  good corporate  governance  pada  kualitas  laba. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana, 185-201.
Ujiyantho,  M.  A.,  &  Pramuka,  B.  A.  (2007).  Mekanisme  corporate  governance, manajemen  laba  dan  kinerja  keuangan. Simposium  Nasional  Akuntansi  X, Makasar.
Veladina,  I.,  &  Soenarno,  Y.  N.  (2015).  Analisis  faktor–faktor  yangmempengaruhi tingkat konservatisme akuntansi. Jurnal Telaah Manajemen, 8 , 2 , 138-153. Waryanto.  (2010). Pengaruh  karakteristik  good  corporate  governance  (GCG)  terhadap luas  pengungkapan  corporate  sosial  responsibility  (CSR)  di  indonesia .  Skripsi tidak diterbitkan, Universitas Diponogoro, Semarang.
Watts, R.L. (1993). A proposal for research on consercatism. Working Paper, University of Rochester (presented at America Accounting Association international meeting, San Fransisco, CA)
Watts, R . L. (2003). Conservatism  in  accounting part  I:  Explanations and implications. Accounting Horizon, 17, 207-221.
Wiryadi,  A.,  &  Sebrina,  N.  (2013).  Pengaruh  asimetri  informasi,  kualitas  audit,  dan struktur  kepemilikan  terhadap  manajemen  laba. Jurnal  Wahana  Riset  Akuntansi, 1, 2, 155-180.
Yenti, Y. E., & Sofyan, E. (2013). Pengaruh konservatisme akuntansi terhadap penilaian ekuitas  dengan  good  corporate  governance  sebagai  variabel  pemoderasi. Jurnal Wahana Riset Akuntansi, 1 ,2 , 201-210.