## ANALISIS PENGARUH PERENCANAAN PAJAK TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERTANIAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Yuningsih Nita Christiani 1 ,Melvin K Djami Rane 2 , Devit Alfan Sine 3
Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Artha Wacana 1,2,3
1) yuningsih.fe@ukaw.ac.id
2) melvinkristen@gmail.com
3) davitsine13@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  yang  lakukan  oleh  peneliti  adalah  untuk  dapat  melihat  serta menganalisa  pengaruh  perencanaan  pajak    terhadap  nilai  perusahaan    bidang pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.   Penelitian ini mengukur  perencaan pajak  diukur  dengan  Effective  Tax  Rate  (ETR)  sebagai  variabel  independen  dan mengukur  nilai  perusahaan  dengan  Price  Earning  to  Ratio  (PER)  sebagai  variabel dependen.  Sampel  penelitian berjumlah 15 perusahaan pertanian yang terdaftar Bursa Efek Indonesia periode tahun 2015-2019. Dalam menganalisa penelitian menggunakan SPSS.  20  Hasil  Temuan  Penelitian  Dapat    disimpulkan  bahwa  Pengujian  yang  telah dilakukan  ini  menunjukkan  bahwa  H1  diterima  dan    H0  ditolak  artinya  perencanaan pajak berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan nilai t-hitung 2,022 sedangkan  t-tabel  1,993,  t-hitung  >  dari  t-tabel  dengan    berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Kata kunci: Perencanaan Pajak, Nilai Perusahaan.

## 1. PENDAHULUAN
Tujuan perusahaan untuk menaikan nilai dari setiap perusahaan pada setiap periode adalah direflesikan atas dasar harga pasar saham perusahaan. Jika Nilai perusahaan bisa terus  meningkat  maka  setiap  investor  atau  pemegang  saham  perusahaan  juga  akan meningkat,  yang  terlihat  dari return saham  bagi  investor.  Hal  di  atas  dapat  menjadi stimulus  atau  motivasi  bagi  investor  untuk  menanamkan  modalnya  di  perusahaan. Sehingga nilai saham perusahaan di pasar akan tinggi bila nilai perusahannya juga tinggi. Salah  satu  indikator  yang  digunakan  oleh  para  pemegang  saham  dalam  pengambilan keputusan investasi dengan melihat keuntungan dari harga nilai buku saham atau price earning  ratio .  Ini  dapat  menunjukkan  seberapa  banyak  investor  atau  para  pemegang saham  bersedia  membayar  untuk  setiap  laba  yang  dilaporkan.  Makin  besar  PER  suatu saham maka harga saham tersebut akan semakin mahal terhadap pendapatan bersih per sahamnya. PER juga merupakan rumusb dalam pengukuran untuk menunjukkan tingkat pertumbuhan  perusahaan.  PER  yang  tinggi  menunjukkan  prospek  pertumbuhan perusahaan yang bagus.
Dampak keputusan manajemen terhadap nilai perusahaan adalah keputusan untuk melakukan Perencanaan Pajak ( Tax Planning). Tax Planning dalam hal ini adalah  proses mengorganisasi usaha wajib pajak orang pribadi maupun badan usaha sedemikian rupa dengan  memanfaatkan  berbagai  celah  kemungkinan  yang  dapat  ditempuh  oleh
perusahaan  dalam  koridor  ketentuan  peraturan  perpajakan,  agar  perusahaan  dapat membayar pajak dalam jumlah minimum.
Setiap Beban pajak perusahaan  yang dipikul oleh subjek pajak badan, memerlukan perencanaan pajak yang baik dan tentu saja harus legal, mampu mendorong perusahaan untuk  dapat  bersaing  dengan  perusahaan  yang  lain,  ketika  perusahaan  mampu meminimalkan  pengeluaran    atau  biaya  untuk  keperluan  perpajakan,  berarti  semakin sedikit beban yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk pemerintah jikalau semakin kecil setiap  beban yang dikeluarkan perusahaan maka laba yang akan diperoleh perusahaaan semakin besar dan akan berdampak pada investor semakin tinggi saham perusahaan yang memperoleh  laba  besar  artinya  semakin  tinggi  minat  investor  akan  suatu  saham  pada perusahaan.
Perencanaan  pajak  dapat  diukur  dengan  menggunakan  Tarif  Pajak  Efektif  atau Efective Tax Rate ( ETR). Tarif Pajak Efektif adalah besarnya tarif  pajak yang berlaku atau  yang  harus  diterapkan  atas  dasar  pengenaan  pajak  tertentu.  Dalam  hal  ini  pajak penghasilan,  dasar  pengenaan  pajak  yang  digunakan  lazimmnya  adalah  penghasilan netto.
Setiap  Tarif    Pajak  Efektif  perusahaan  dinilai  menjadi  indikator  adanya perencanaan pajak apabila memiliki nominal yang mendekati nol. Semakin rendah Tarif Pajak Efektif yang perudahaan mililki maka semakin tinggi tingkat perencanaan pajak. Tarif  Pajak  Efektif  yang  rendah  menunjukkan  laba  pajak  penghasilan  lebih  kecil  dari pendapatan sebelum pajak. Semakin tinggi  perencanaan pajak dalam suatu  perusahaan maka  akan  mempengaruhi  laba  dan  pendapatan  suatu  perusahaan  ataupun  juga  harga saham perusahaan, dengan demikian hal tersebut akan berdampak pada nilai perusahaan juga akan semakin meningkat.
Penelitian  terdahulu  oleh  menyatakan  bahwa    (Yuliem,  2018)  perencanaan  tidak berpengaruh pada nilai perusahaan. Yang beraartiu  berarti bahwa tinggi rendahnya nilai sebuah  perusahaan  tidak  berpengaruh  pada  tinggi  rendahnya  perencanaan  pajak  yang dilakukan  oleh  setiap  perusahaan.    Penelitian  lainnya  juga  (Hani,  2021)  menyatakan bahwa  perencanaan  pajak  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan,  yang  dimana apabila  beban  pajak  naik  maka  akan  diikuti  oleh dengan  kenaikan  Tarif  Pajak  Efektif. Dengan meningkatknya Tarif  Pajak Efektif maka diikuti dengan meningkatnya nilai laba per saham.
Dalam  penelitian  pada  perusahaan  sektor  pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  ini  peneliti  akan  menganalisis  pengaruh  perencanaan  pajak  terhadap  nilai perusahaan apakah dengan menggunakan pengukuran perencanaan pajak ( Effective Tax rate) dapat meningkatkan nilai perusahaan ( Price Earning Ratio)

## 2. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Pengertian Pajak
(Mardiasmo,  2018)  menyatakan  bahwa  “pajak  adalah  iuran  rakyat  kepada  kas negara berdasarkan undang-undang (yang dapat dipaksakan) dengan tiada mendapat jasa timbal (kontrapertasi) yang langsung dapat ditunjukan dan digunakan untuk membayar pengeluaran umum”.
Menurut Pasal 1 ayat (1) UU No 16 tahun 2009 tentang Ketentuan Umum dan Tata Cara Perpajakan “Pajak adalah kontribusi wajib kepada negara yang terutang oleh pribadi atau  badan  yang  bersifat  memaksa  berdasrkan  undang-undang.  Dengan  tidak
mendapatkan  imbalan  secara  langsung  dan  digunakan  untuk  keperluan  Negara  bagi sebesar-besarnya kemakmuran rakyat.

## Fungsi Pajak
Sebagaimana  telah  diketahui  ciri-ciri  yang  melekat  pada  pengertian  pajak  dari berbagi  defenisi,  terlihat  adanya  dua  fungsi  pajak  yaitu:  (1)  Fungsi  Penerimaan ( Budgetair ) Pajak berfungsi sebagai sumber dana yang diperuntukkan dalam  pembiayaan pengeluaran-pengeluaran pemerintah contoh  dimasukkannya pajak dalam APBN sebagai penerimaan  dalam  negeri.  (2)  Fungsi  mengatur  (reguler)  pajak  sebagai  alat  dalam mengatur  atau  melaksanakan  kebijakan  dibidang  sosial  dan  ekonomi.  Sebagai  contoh dalam  rangka  menggiring  penanaman  modal,  baik  dalam  negeri  maupun  luar  negeri, diberikan berbagai macam fasilitas keinginan pajak.dalam rangka melindungi produksi dalam negeri, pemerintah menetapkan bea masuk yang tinggi untuk produk luar negeri.

## Perencanaan Pajak
Perencanaan Pajak adalah sebuag proses proses mengorganisasi usaha wajib pajak atau  kelompok  wajib  pajak  sedemikian  rupa  sehingga      utang  pajaknya,  baik  pajak penghasilan  maupun  pajak-pajak  lainnya,  berada  dalam  posisi  paling  minimum, sepanjang  hal  itu  dimungkinkan  baik  oleh  ketentuan  peraturan  perundang-  undangan perpajakn  maupun  komersial.  Selain  itu,  perencanaan  pajak  merupakan  langkah  awal dalam manajemen pajak . dalam setiap tahapan dilakukan pengumpulan dan penelitian terhadap  peraturan  perpajakan  agar  dapat  diseleksi  jenis  tindakan  pengehematan  pajak yang dilakukan (Suandy, 2016). Beban pajak yang dipikul oleh subjek pajak badan atau perusahaan,  memerlukan  perencanaan  yang  baik,  oleh  karena  itu  strategi  perpajakan menjadi  multlak  diperlukan  untuk  mencapai  perusahaan  yang  optimal.  Strategi  dan perencanaan  pajak  yang  baik  dan  tentu  saja  harus  legal,  akan  mampu  mendorong perusahaan untuk dapat bersaing dengan perusahaan yang lain.
Motivasi  Perencanaan  Pajak  Secara  umum  motivasi  dilakukannya  perencanaan pajak (tax planning) adalah untuk memaksimalkan laba setelah pajak ( after tax return ), dengan memanfaatkan peluang atau kesempatan disetiap ketentuan peraturan yang dibuat oleh  pemerintah  untuk  memberikan  perlakuan  yang  berbeda  atas  objek  yang  secara ekonomi hakikatnya sama, atau dengan kata lain memanfaatkan perbedaan tarif pajak ( tax rated )  dan  perbedaan  perlakuan  atas  objek  pajak  sebagai  dasar  pengenaan  pajak  ( tax based ) (Suandy, 2016)

## Tujuan dan Manfaat Perencanaan Pajak
Merekayasa agar beban pajak (tax burden) dapat ditekan serendah mungkin dengan memanfaatkan peraturan yang ada untuk memaksimalkan penghasilan setelah pajak (after tax  return),  karena  pajak  merupakan  unsur  pengurang  laba  yang  tersedia,  baik  untuk dibagikan  bagi  pemegang  saham  yang  diinvestasikan  kembali.  (Suandy,  2016) mengemukakan bahwa secara umum tujuan pokok dari perencanaan pajak adalah sebagai berikut :1) Meminimalisasi beban pajak yang terutang. 2) Memaksimalkan laba setelah pajak. 3)Meminimalkan terjadinya kejutan pajak (tax surprise) jika terjadi pemeriksaan pajak  oleh  fiskus.  4)  Memenuhi  kewajiban  perpajakannya  secara  benar,  efisien  dan efektif, sesuai dengan ketentuan perpajakan. 5) Manfaat Perencanaan Pajak.
(Suandy, 2016) mengemukakan bahwa ada beberapa manfaat yang bisa diperoleh dari perencanaan pajak yang dilakukan secara cermat yaitu:1) Penghematan kas keluar,
karena beban pajak yang merupakan unsur biaya dapat dikurangi. 2) Mengatur aliran kas masuk  dan  keluar  (cash  flow),  karena  dengan  perencanaan  pajak  yang  matang  dapat diperkirakan kebutuhan kas untuk pajak.

## Strategi Perencanaan Pajak
Beberapa strategi perencanaan pajak yaitu:
1) Jurus tax planner
Ada  empat  modus  yang  digunakan  wajib  pajak  dalam  menyusun perencanaan pembayaran  pajaknya  antara  lain  1)Dimungkinkan  untuk  tidak  membayar  pajak sama sekali. 2) dimungkinkan untuk tidka bisa  membayar  pajaknya  dengan  tidak melanggar  undang-undang perpajakan. 3) Mengeser  waktu  pembayaran.  4)Kalau ketiga-tiganya  tidak  ketemu,  baru  membayar pajak
2) Konsep Tax Planning
Secara  umum  konsepsi  tentang  perencanaan  pajak  diberikan paling kurang pada tujuh situasi antara lain:Pada saat mempertimbangkan bentuk usaha sebelum  usaha dimulai, Mempertimbangkan kembali strukur usaha dan Apabila terjadi perubahan kepemilikan  perusahaan,  Apabila  perusahaan  mempertimbangkan  perolehan  atas aset  dalam  rangka  meminimalkan  beban  pajak,  Apabila  suatu  perusahaan  akan memperoleh  PKP  yang  cukup  besar  dalam  satu  tahun,  maka  perusahaan  akan mencari jalan untuk  mengurangi  beban  pajak  Apabila  terjadi perubahan  keadaan individu  wajib  pajak (pension, perkawinan,  perceraian dan bila  perusahaan/orang pribadi  akan  menjual  aktiva atau  perusahaan  akan  bubar  atau  orang  meninggal dunia
3) Tax Planning yang Masih Berlaku
Ada beberapa trik yang perlu dipertimbangkan dalam membuat perencanaan pajak perusahaan  antara  lain:  1)Memaksimalkan  biaya-biaya  yang  dapat  dikurangkan. 2) Merger antara  perusahaan  yang  terus  menerus  rugi dengan  perusahaan  yang untung  Menunda  penghasilan.  3)Percepat  pembebanan  biaya  Strategi  efisiensi untuk menekan  beban  pajak     perusahaan.  5)  Hindari  beban  orang  lain  untuk tidak menjadi  beban   sendiri
Tahapan  Pokok  Perencanaan  Pajak  (Indriati,  2017)  tahapan-tahapan  yang  harus ditempuh yaitu: 1) Melakukan analisis data base yang ada. 2)Membuat satu model atau lebih rencana besarnya pajak. 3)Melakukan evaluasi atau perencanaan pajak. 4)Mencari kelemahan  dan  memperbaiki  kembali  rencana pajak. 5) Memutakhirkan rencana pajak Pengukuran  Perencanaan  Pajak  Pada  penelitian  ini,  perencanaan  pajak  akan  diukur menggunakan Tarif Pajak Efektif atau Effective Tax Rate (ETR). ETR digunakan sebagai salah satu alat ukur perencanaan pajak yang bersifat jangka pendek.
Menurut  (Laksitasari,  2018)  Tarif  Pajak  Efektif    didasarnya  adalah  sebuah presentase  besaran  tariff  pajak yang  ditanggung  oleh  setiap    perusahaan.  Tarif  pajak efektif  dihitung  atau  dinilai  atas  dasar    infromasi  keuangan  yang  dihasilkan  oleh perusahaan  sehingga  tarif  pajak  efektif  merupakan  perhitungan  tarif  pajak  pada perusahaan.Tarif  pajak  efektif  digunakan  dalam  merefleksikan  perbedaan  antara perhitungan  laba  akuntansi  dan laba  fiskal.  Tarif  pajak  efektif  sering  digunakan  untuk pengambilan keputusan dan digunakan oleh pihak yang berkepentingan untuk mengkaji sistem  perpajakan  perusahaan  dikarenakan  adanya  pengaruh  kumulatif  dari  berbagai macam keberadaan insentif pajak dan perubahan tarif pajak perusahaan. Menurut (PSAK) No 46 (Revisi 2010) Tarif Pajak Efektif rata-rata merupakan beban (penghasilan) pajak yang dibagi dengan laba akuntansi. Dapat dirumuskan sebagai berikut:
“Effective Tax Rate = Beban Pajak/Laba Sebelum Pajak”

## Pengertian Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan presepsi para  pemegang saham terhadap perusahaan, yang paling sering dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang nilainya tinggi akan membuat  nilai  perusahaan  juga tinggi (Sutama  & Lisa, 2018). Setiap  Nilai perusahaan yang  tinggi  akan  membuat  pasar  percaya  tidak  hanya  pada  kinerja  perusahaan  saat  ini namun juga pada prospek perusahaan dimasa yang akan datang.

## Karakteristik Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan dari setiap memiliki beberapa karakteristik antara lain:1) Dividen dibayarkan  sepanjang  perusahaan  memperoleh  nilai  perusahaan,  sehingga  pendapatan yang diperoleh dari bagi hasil nilai perusahaan menjadi lebih tidak pasti. 2) Memiliki hak suara dalam rapat umum pemegang saham nilai perusahaan, pemegang nilai perusahaan dapat  mempengaruhi  kebijakan  perusahaan  sebesar  penguasaan nilai  perusahaannya. 3)Memiliki  hak  terakhir  dalam  hal  pembagian  kekayaan  perusahaan  bila  perusahaan tersebut dilikuidasi  (dibubarkan)  setelah  semua  kewajiban  perusahaan  dilunasi. 4)Memiliki  tanggung  jawab  terbatas  terhadap  klaim  pihak lain  sebesar  proporsi  nilai perusahaanya. Hak kepemilikan nilai perusahaan dapat diahlikan kepada pihak lain Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan
1) Ukuran perusahaan Ukuran perusahaan dapat berpengaruh negatif  terhadap nilai perusahaan, karena pada  perusahaan-perusahaan  besar,  pemilik  saham  pada  dasarnya  terpisah  dari manajemen, sehingga kurang berdaya mengubah manajemen. Ukuran perusahaan juga dapat berpengaruh negatif sekalipun perusahaan besar memiliki kemampuan untuk  menghasilkan keuntungan  lebih  besar,  namun  modal  yang  digunakan  juga besar,  sehingga  profitabilitasnya  bisa  jadi  terlalu  tinggi  disbanding  perusahaan dengan ukuran lebih kecil
2) Profitabilitas Sejalan dengan likuiditas, jika terjadi peningkatan laba sehingga ROE meningkat, maka  semakin  baik  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  modal  untuk menghasilkan  laba,  sehingga  nilai  perusahaan  yang  tercermin  dalam price  book value (PBV) akan meningkat
3) Likuiditas
Semakin tinggi likuiditas perusahaan (yang salah satunya tercermin dalam rasio kas atas aktiva lancar), semakin banyak dana tersedia bagi perusahaan untuk membayar dividen,  membiayai  operasi  dan  investasinya,  sehingga  presepsi  investor pada kinerja perusahaan akan meningkat
4) Pertumbuhan Laba
Sama halnya dengan pertumbuhan laba dan sejalan dengan peningkatan likuiditas, jika  terjadi  peningkatan  laba  sehingga growth  of  earnining  after  tax meningkat, maka semakin baik kinerja perusahaan, sehingga nilai perusahaan yang tercermin dalam PBV akan meningkat
5) Inflasi
Inflasi  berpengaruh  negative  terhadap  nilai  perusahaan.  Kondisi  inflasi  akan menurunkan  daya  beli  perusahaan,  sehingga  perusahaan  akan  terdorong  untuk melakukan retensi dan lebih besar agar dapat terus membiayai aktivitasnya

## 6) Pengukuran Nilai Perusahaan
Menurut (Sari &  Chabachib,  2013)  bahwa  perusahaan  yang  dikelola dengan  baik pada umumnya memiliki rasio PER yang mahal. Hal ini menggambarkan nilai saham perusahaan lebih besar dari pada nilai buku perusahaan.Harga saham yang tinggi membuat nilai  perusahaan  juga  tinggi.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  membuat  pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga pada prospek perusahaan dimasa depan.  Secara  sistematis price earning  ratio (PER)  dapat  hitung  dengan  rumus,  sebagai berikut (Brigham & Houston, 2019)
“Price Earning Ratio = Harga Saham / Laba Per Saham”

## Pengembangan Hipotesis (Jika Ada)
Berdasarkan teori diatas maka penulis menyajikan hipotesis sebagai berikut : H1 : Perencanaan Pajak berpengaruh terhadap nilai perusahaan

## 3. MODEL PENELITIAN
Dalam manajemen apabila perusahaan mampu meminimalkan pengeluaran untuk keperluan perpajakan, artinya semakin sedikit beban yang dikeluarkan oleh perusahaan. Ketika beban semakin kecil yang dikeluarkan perusahaan maka semakin besar laba yang diperoleh  oleh  perusahaan.  Minat  para  investor  akan  semakin  tinggi  pada  saham perusahaan yang memperoleh laba besar. Semakin tinggi minat investor akan suatu saham maka  harga  saham  akan  mengalami  kenaikan  karena  jumlah  saham  yang  beredar  di masyarakat  terbatas.  Perencanaan  pajak  dalam  penelitian  ini  diukur  dengan  tarif  pajak efektif.Tarif pajak efektif adalah besarnya presentase tariff pajak yang berlaku atau yang harus diterapkan atas dasar pengenaan pajak tertentu. Menurut (Putri, 2018) Tarif pajak efektif sering digunakan untuk pengambilan keputusan dan digunakan oleh pihak yang berkepentingan  dalam  mengkaji  sistem  perpajakan  perusahaan  dikarenakan  adanya pengaruh kumulatif dari berbagai macam keberadaan insentif pajak dan perubahan tarif pajak perusahaan.
Tarif  Pajak  Efektif  yang  nilainya  tinggi  maka  akan  mencerminkan  pendapatan meningkat sehingga akan mempengaruhi nilai perusahaan. Perusahaan yang melakukan perencanaan  pajak  memiliki  tarif  pajak  yang  lebih  kecil.  Perencanaan  pajak  dilakukan untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan,  sehingga  manajemen  terlihat  baik  dimata  para pemegang saham.
Berdasarkan  pemikiran  diatas,  maka  penelitian  ini  menganalisis  seberapa  besar perencanaan  pajak  mempengaruhi  nilai  setiap  perusahaan  pada  perusahaan  pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sehingga terbentuklah pemikiran teoritis dalam penelitian ini sebagai berikut:
Gambar 1. Model Penelitian

## 4. METODE PENELITIAN
Populasi Perencanaan Pajak (X1) Nilai Perusahaan (Y)
Populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas:  obyek/subjek  yang mempunyai  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  diterapkan  oleh  peneliti  untuk dipelajari  dan  kemudian  ditarik  kesimpulannya  (Sugiyono,  2019).  Populasi  dalam penelitian ini adalah sebanyak 15 perusahaan pertanian pada tahun 2015-2019

## Sampel
Sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang  dimiiki  oleh  populasi tersebut  (Sugiyono,  2019).Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  di  ambil menggunaan  purposive  sampling.  Metode  pengambilan  sampel  dilakukan  dengan purposive  sampling,  yaitu  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan tertentu.Beberapa  kriteria  sampel  yang  ditentukan  oleh  peneliti  dalam  pengambilan sampel adalah :
1. Perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di bursa efek Indonesia
2. Perusahaan  telah  menerbitkan  dan  mempublikasikan  laporan  keuangan  dan memiliki data yang diperlukan pada tahun 2015- 2019
3. Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan untuk periode yang berakhir pada 31 desember
4. Perusahaan yang laporan keuangannya telah diaudit
Tabel 1 : Daftar Sampel Perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia No Nama Perusahaan 1. Astra Argo Lestari, Tbk  (AALI) 2. Austindo Nusantara Jaya, Tbk (ANJT) 3. Eagle High Plantations, Tbk (BWPT) 4. Dharma Satya Nusantara, Tbk (DSNG) 5. Gozco Plantation, Tbk (GZCO) 6. Jaya Agra Watie, Tbk (JAWA) 7. PP London Sumatera Indonesia, Tbk (LSIP) 8. Provident Agro, Tbk (PALM) 9. Salim Ivomas Pratama, Tbk (SIMP) 10. Smart, Tbk (SMAR) 11. Sawit Sumbermas Sarana, Tbk (SSMS) 12. Tunas Baru Lampung, Tbk (TBLA) 13. Golden Platantion, Tbk ( GOLL) 14.  Dharma Samudera Fishing Industries, Tbk (DSFI) 15. BISI International, Tbk (BISI)
Sumber : (https://www.idx.co.id/)

## Teknik Analisis Data
Analisis  regresi  sederhana  dapat  digunakan  untuk  memprediksi  satu  variabel independen  dan  satu  variabel  dependen.Penggunaan  analisis  regresi  sederhana  untuk menunjukkan  jumlah  sejauh  mana  pengaruh  perencanaan  pajak  terhadap  nilai perusahaan. Persamaan model regresi seperti dibawah ini :
Y = α + ꞵ x Keterangan : α = Konstanta
x = Perencanaan Pajak ꞵ = Koefisien regresi Y = Nilai Perusahaan

## 5. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Perencanaan Pajak
Indikator  pertama  dari  perencanaan  pajak  adalah  beban  pajak  dan  laba  sebelum pajak. Untuk periode tahun 2015-2019, rata-rata beban pajak dan laba sebelum pajak pada sektor pertanian dapat disajikan di tabel 4.1 dibawah ini.
Tabel  2 : Effective Tax Rate (Perencanaan Pajak) tahun 2015-2019
NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2015 2016 2017 2018 2019 1 PT ASTRA AGRO LESTARI TBK 0,4 0.04 0.28 0,31 0,63 2 PT AUSTINDO NUSANTARA JAYA TBK 1,6 0,52 0,35 1,07 -1,6 3 PT EAGLE HIGH PLANTANTIONS 0,1 -0,16 -0,13 0,24 0,19 4 PT DHARMA SATYA NUSANTARA TBK 0,29 0,25 0,29 0,29 0,36 5 PT GOZCO PLANTANTION TBK 0,42 0,02 0,19 0,15 0,06 6 PT JAYA AGRA WATIE TBK -3,18 -0,01 -0,14 0,01 -0,1 7 PP LONDON SUMATERA INDONESIA TBK 0,24 0,23 0,24 0,21 0,28 8 PT PROVIDENT AGRO TBK 0,07 0,12 0,09 -0,28 -0,01 9 PT SALIM IVOMAS PRATAMA TBK 0,46 0,56 0,41 1,86 -2,25 10 PT SMART TBK -0,86 -0,81 0,01 0,01 0,22 11 PT SAWIT SUMBERMAS SARANA TBK 0,24 0,3 0,27 0,74 0,92 12 PT TUNAS BARU LAMPUNG TBK 0,23 0,22 0,23 0,26 0,26 13 PT GOLDEN PLANTANTION 0,2 0,46 -0,49 0,15 0,14 14 PT DHARMA SATYA NUSANTARA TBK 0,38 0,25 0,26 0,24 -0,23 15 PT BISI INTERNATIONAL TBK 1 0,25 0,22 0,2 -0,24 TOTAL 1,59% 2,20%  1,80%  5,46% 1,17%
Sumber : Data sekunder yang diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  2.  diatas  menunjukkan  bahwa  total  Effective  Tax  Rate  (ETR) pada  tahun  2015  sebesar  1,59%  dan  meningkat  sebesar  2,20%  pada  tahun  2016, meningkatnya  ETR  pada  tahun  2016  dikarenakan  rata-  rata  perusahaan  mendapatkan pendapatan yang tinggi terutama pada perusahaan PT Bisi International dan PT Austindo Nusantara Jaya. Pada tahun 2017 ETR menurun sebesar 1,80%, menurunnya ETR pada tahun 2017 dikarenakan rata-rata perusahaan mengalami penurunan dari segi pendapatan perusahaan  terutama  pada  PT  Golden  Plantantion,  PT  Jaya  Agra  Watie  dan  PT  Eagle High Plantantions. Pada tahun 2018 ETR naik sebesar 5,46% kenaikan ETR dikarenakan pendapatan  dan  biaya-biaya  yang  dikeluarkan  perusahaan-perusahaan  cenderung  stabil dan pada tahun 2019 ETR menurun diakibatkan karena perusahaan mengalami penurunan pendapatan terutama pada PT Salim Ivomas Pratama. Dari hasil diatas dapat disimpulkan bahwa  setiap  perubahan  ETR  tergantung  dari  pendapatan  perusahaan  dan  biaya operasional  yang  dikeluarkan  perusahaan,  semakin  tinggi  biaya  yang  dikeluarkan perusahaan maka dapat mempengaruhi beban pajak perusahaan itu sendiri.

## Price Earnig Ratio (PER)
Indikator pertama dari PER adalah harga saham dan laba per lembar saham. Untuk periode tahun 2015-2019 rata rata harga saham dan laba per lembar saham pada sektor pertanian dapat disajikan di tabel 3  dibawah ini
Tabel 3 : Price Earning Ratio (PER) tahun 2015-2019
NO NAMA PERUSAHAAN TAHUN 2015 2016 2017 2018 2019 1 PT ASTRA AGRO LESTARI TBK 40,32 21,14 12,59 12 76 2 PT AUSTINDO NUSANTARA JAYA TBK -47,37 60,37 6,26 734,81 -1 3 PT EAGLE HIGH PLANTANTIONS -24,2 -21,56 -20,71 -14,59 -3 4 PT DHARMA SATYA NUSANTARA TBK 23,58 253,01 11,21 11,76 35 5 PT GOZCO PLANTANTION TBK -18,56 -1,24 -1,91 -1,38 -1 6 PT JAYA AGRA WATIE TBK -70,25 -2,63 -5,52 -2,48 -1 7 PP LONDON SUMATERA INDONESIA TBK 14,45 32,7 12,69 18,56 35,78 8 PT PROVIDENT AGRO -54,81 19,41 25,24 228,24 -32,21 9 PT SALIM IVOMAS PRATAMA TBK 19,85 19,85 14,33 64,61 -13,91 10 PT SMART TBK -31,24 3,85 11,99 701,65 14,06 11 PT SAWIT SUMBERMAS SARANA TBK 33,11 44,72 18,15 24,78 717 12 PT TUNAS BARU LAMPUNG TBK 13,83 8,47 6,9 6,45 7,15 13 PT GOLDEN PLANTANTION -20,31 15,82 -16,32 -1,73 -3 14 PT DHARMA SATYA NUSANTARA TBK 8,36 61,34 17,54 32,53 16 15 PT BISI INTERNATIONAL TBK 15,35 18,33 18,37 16 11 TOTAL 97,89%  533,58%  110,81%  361,59%  856,87% Sumber : Data sekunder yang diolah, 2021
Berdasarkan tabel diatas total PER pada tahun 2015 sebesar 97,98% dan meningkat sebesar 533,58% pada tahun 2016. Meningkatnya harga saham dikarenakan pada tahun 2016  harga  penutupan  saham  tahun  2016  masing-masing  perusahaan  cenderung  tinggi mengakibatkan perusahaan mengalami kenaikan PER dari tahun sebelumnya. Kenaikan PER terttinggi terjadi pada PT Dharma Satya Nusantara.Pada tahun 2017 PER mengalami penurunan  diakibatkan  harga  saham  penutupan  perusahaan  pada  tahun  tersebut  cukup menurun terutama pada PT Gozco Plantantion dan PT Jaya Agra Watie.Pada tahun 2018 dan  2019  PER  mengalami  kenaikan  diakibatkan  harga  saham  penutupan  dan  laba  per lembar  saham  perusahaan-perusahaan  cenderung  stabil.Dari  hasil  diatas  dapat disimpulkan bahwa PER  tergantung  dari harga saham  dan laba per saham  perusahaan. Jikalau  harga  saham  perusahaan  semakin  tinggi  dan  laba  per  saham  perusahaan  juga membaik  maka  akan  diikuti  oleh  kenaikan  PER.  Makin  besar  atau  tinggi  PER  suatu perusahaan  maka  harga  saham  semakin  mahal  terhadap  pendapatan  bersih  per sahamnnya. Price Earning Ratio (PER) jikalau semakin besar maka akan menunjukkan prospek perusahaan yang bagus.
Tabel 4 : Hasil Analisis Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 1 (Constant) 36,189 16,848 2,148  0,035 ETR 51,020 25,227 0,230 2,022  0,047 a. Dependent Variable: PER Sumber : Data sekunder yang diolah, 2021
Berdasarkan  hasil  uji  coefficients  di  atas  diperoleh  persamaan  regresi  sebagai berikut :
Y = 36,189 + 51,020 X1 Dari persamaan regresi diatas maka dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Jika  =  Konstanta  sebesar  36,189  artinya  apabila  variabel  independen  yaitu perencanaan  pajak  dianggap  konstanta  (0),  maka  variabel  dependen  yaitu  nilai perusahaan akan bernilai 36,189
2. Nilai  koefisien  regresi  dari  perencanaan  pajak  51,020  artinya  apabila  variabel perencanaan pajak mengalami peningkatan sebesar satu satuan maka akan menurun nilai perusahan sebesar 51,020.

## Uji Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan dalam  menerangkan  variasi  variabel  independent  terhadap  variabel  dependen.  Nilai koefisien determinasi yang ditunjukan dengan nilai R Square dari model regresi adalah 0,053  yang  digunakan  untuk  mengetahui  besarnya  variabilitas  variabel  dependen  yang dapat dijelaskan oleh variabel bebas dan dapat dilihat pada tabel dibawah ini :
Tabel 5 : Hasil Uji Koefisien Determinasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0,230 a 0,053 0,040 142,84731
a. Predictors: (Constant), ETR

## Sumber : Data sekunder yang diolah, 2021
Berdasarkan tabel 5 model summary diperoleh nilai R yang menunjukkan bahwa nilai  variabilitas  variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  yang  dapat  dijelaskan  oleh variabel  independen  perencanaan  pajak  sebesar  0,053  sedangkan  pengaruh  sisanya merupakan variabel lainnya yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan hasil analisis regresi nilai signifikasi perencanaan pajak sebesar 0,047 dimana nilai tersebut lebih kecil dari taraf signifikasi penelitian yaitu (0,047 < 0,05) selain itu dapat dilihat juga hasil perbandingan t hitung sebesar 2,022 sedangkan t tabel sebesar 1,993 dari hasil tersebut terlihat nilai t hitung > t tabel yaitu 2,022 > 1,993 maka dapat disimpulkan  H0  ditolak  dan  H1  diterima  yang  artinya  perencanaan  pajak  berpengaruh signifikasi terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan penyajian data dari hasil penelitian yang telah dilakukan, maka peneliti dalam pembahasan ini akan membahas hasil penelitian sesuai dengan permasalahan yang
penulis ajukan. Pembahasan ini merupakan jawaban atas permasalahan, sehingga dapat diketahui  gambaran  tentang  ada  tidaknya  pengaruh  antara  variabel  bebas  yaitu perencanaan pajak dan variabel terikat yaitu nilai perusahaan

## Pengaruh Perencanaan Pajak Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji ANOVA diperoleh nilai t-tabel 1,993 lebih kecil dari t hitung 2,022  atau  signifikan  sebesar  0,047  <  0,05.  Dengan  hasil  tersebut  perencanaan  pajak memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Yang mana apabila beban pajak naik akan diikuti dengan kenaikan ETR. Dengan meningkatnya ETR maka diikuti  dengan  meningkatnya  PER.    Menurut  (Lanis  &  Richardson,  2012)  Tarif  Pajak Efektif dinilai menjadi indikator adanya perencanaan pajak. Semakin rendah nilai Tarif Pajak  Efektif  maka  semakin  tinggi  tingkat  perencanaan  pajak.tarif  pajak  efektif  yang rendah menunjukkan beban pajak penghasilan lebih kecil dari pendapatan sebelum pajak.
Menurut  (Brigham  &  Houston,  2019)  Makin  besar  atau  tinggi  PER  suatu perusahaan  maka  harga  saham  semakin  mahal  terhadap  pendapatan  bersih  per sahamnnya.Price  Earning  Ratio  (PER)  jikalau  semakin  besar  maka  akan  menunjukkan prospek perusahaan yang bagus. Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh  (Herawati &  Ekawati,  2016)  dan    (Hani,  2021)  bahwa  perencanaan  memiliki  pengaruh  yang signifikan terhadap nilai perusahaan.Hal ini dikarenakan setiap perencanaan pajak yang dilakukan memiliki dampak langsung terhadap nilai PER, sehingga dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## 6. PENUTUP
Penelitian  ini  dilakukan  dengan  tujuan  menguji  pengaruh  perencanaan  pajak terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2015-2019. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini hasil  temuan  penelitian  dapat  disimpulkan  bawha  hasil  pengujian  yang  dilakukan pengaruh perencanaan pajak terhadap nilai perusahaan nilai t hitung 2,022 sedangkan t tabel  1,993  t  hitung  >  t  tabel  (2,022  >  1,993)  dengan  tingkat  signifikasi  sebesar  0,047 yang  lebih  kecil  dari  0,05  sehingga  disimpulkan  bahwa  variabel  perencanaan  pajak berpengaruh  positif  secara  siginfikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini berhasil  membuktikan  bahwa  perencanaan  pajak  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan pada sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun  2015-2019.  Dengan  meningkatknya  Tarif  Pajak  Efektif  maka  diikuti  dengan meningkatnya  nilai  laba  per  saham  yang  dimana  akan  mempengaruhi  harga  saham perusahaan.  Penelitan  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Herawati  & Ekawati,  2016)  dan    (Hani,  2021)  yang  menunjukkan  perencanaan  pajak  berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif  dan  data  yang  digunakan  adalah data  sekunder,  populasi  dan  sampel  penelitian  ini  adalah  perencanaan  pajak  dan  nilai perusahaan dari tahun 2015-2019.Teknik  pengambilan sampel adalah teknik purposive sampling . Sumber data dalam penelitian ini diperoleh dari website yang berkaitan dengan variabel penelitian.
Adapun  saran-saran  dapat  penulis  berikan  sehubungan  dengan  keterbatasan penelitian ini sebagai berikut :
a. Bagi Investor
Dari  hasil  penelitian  diharapkan  memberikan  informasi  yang  bermanfaat  dalam pengambilan  keputusan  yang  tepat  dalam  menentukan  alternatif  pilihan  investasinya. Apabila investor ingin melakukan investasi agar sebelum berinvestasi sebaiknya investor memilih perusahaan yang punya informasi tentang laporan keuangan yang lebih jelas dan melihat laba perusahaan tersebut.
b. Bagi Perusahaan Sektor Pertanian
Diharapkan  agar  lebih  meningkatkan  kinerja  perusahaan  dan  memperhatikan variabel  perencanaan  pajak  yang  dianggap  penting  dalam  perusahaan  yang  dapat mempengaruhi harga saham dan meningkatkan nilai perusahaan c. Bagi penelitian selanjutnya
Diharapkan  dapat  meningkatkan  penelitian  ini  dengan  menggunakan  subjek penelitian yang lebih luas, dan peneliti juga diharapkan melakukan pengujian terhadap variabel lain yang mempengaruhi nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan: Essensial of Financial Management Buku 1.
Hani,  S.  (2021). Pengaruh  Perencanaan  Pajak  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Herawati,  H.,  &  Ekawati,  D.  (2016).  Pengaruh  perencanaan  pajak  terhadap  nilai perusahaan. Jurnal riset akuntansi dan keuangan, 4 (1), 873-884. Indriati, D. (2017). Analisis Penerapan Perencanaan Pajak Penghasilan Pasal 21 Pada PT Jaya Mestika Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6 (8). Laksitasari, V. (2018). Pengaruh Biaya Penelitian dan Pengembangan Terhadap Tarif Pajak  Efektif  dengan  Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Moderasi. STIE YKPN,
Lanis,  R.,  &  Richardson,  G.  (2012).  Corporate  social  responsibility  and  tax aggressiveness:  An  empirical  analysis. Journal  of  Accounting  and  Public  policy, 31 (1), 86-108. Mardiasmo. (2018). Perpajakan . Yogyakarta: Penerbit ANDI. PSAK. 46 (Revisi 2010),". Akuntansi Pajak Penghasilan .
Putri,  V.  R.  (2018).  Analisis  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Effective  Tax  Rate. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 11 (1), 42-51. Sari, N. M. Y. D. P., & Chabachib, M. (2013). Analisis Pengaruh Leverage, Efektivitas Aset  dan  Sales  Terhadap  Profitabilitas  serta  Dampaknya  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  Pada  Perusahaan  Di  Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  Tahun  2007-2011). Fakultas Ekonomika dan Bisnis,
Suandy, E. (2016). Hukum Pajak (Edisi tujuh ed.). Jakarta: Penerbit Salemba Empat. Sugiyono, S. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Alfabeta. In. Sutama,  D.,  &  Lisa,  E.  (2018).  Pengaruh  leverage  dan  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi), 10 (1), 21-39. Yuliem,  M.  L.  (2018).  Pengaruh  Perencanaan  Pajak  (Tax  Planning)  Terhadap  Nilai Perusahaan (Firm Value) Pada Perusahaan Sektor Non Keuangan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2013-2015. Calyptra, 7 (1), 520-540.