Published every April, August and December

## JURNAL RISET AKUNTANSI & KEUANGAN
ISSN:2541-061X (Online). ISSN:2338-1507(Print). http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK
Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan  Corporate Governance  Terhadap Intellectual Capital Disclosure  Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan
Yane Devi Anna 1 , Dita Rari Dwi RT 2
Program Studi Akuntansi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Ekuitas, Bandung, Indonesia
Abstract. Researches about factors that drive company`s Intellectual Capital disclosures still shows divergence of opinions  among  scholars,  as  well  as  disclosure  of  the  Intellectual  Capital  on  firm`s  values.  this  study  aims  to determine the effect of the intellectual capital disclosure (ICD) such as company's size, leverage, profitability, audit committe, board independence and board size on the disclosure of the Intellectual Capital, and its implications for the value of companies.This study focused on banking companies, Simultaneous regression modelling is used to control for endogeneity within a firm’s disclosure strategy. The result showed that (1) firm size, audit committee and  board  size  has  a  significant  and  positive  influence  on  the  disclosure  of  intellectual  capital,  (2)  leverage, profitability and audit independence does not have significant influence on the disclosure, (3) company`s disclosure of intellectual capital has a significant and positive influence on the value of companies.
Keywords: firm chacateristics; corporate governance; intellectual capital disclosure;  firm value
Abstrak. Penelitian  tentang  faktor-faktor  yang  mendorong  pengungkapan  Modal  Intelektual  perusahaan  masih menunjukkan  perbedaan  pendapat  di  antara  para  sarjana,  serta  pengungkapan  Modal  Intelektual  pada  nilai-nilai perusahaan.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  pengungkapan  modal  intelektual  (ICD)  seperti ukuran  perusahaan,  leverage,  profitabilitas,  komite  audit,  independensi  dewan  dan  ukuran  dewan  pada pengungkapan Modal Intelektual, dan implikasinya terhadap nilai perusahaan. studi difokuskan pada perusahaan perbankan, pemodelan regresi simultan digunakan untuk mengendalikan endogenitas dalam strategi pengungkapan perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan, komite audit dan ukuran dewan memiliki pengaruh  yang  signifikan  dan  positif  terhadap  pengungkapan  modal  intelektual,  (2)  leverage,  profitabilitas  dan independensi  audit  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pengungkapan,  (3)  pengungkapan  modal intelektual perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: karakteristik perusahaan; tata kelola perusahaan; pengungkapan modal intelektual; nilai perusahaan
Corresponding author. Email : yanedevianna@yahoo.co.id 1 . Email : dita.raridwi@ekuitas.ac.id 2 How to cite this article. Anna, Y. D., & RT, D. R. D. (2018). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Corporate Governance Terhadap Intellectual Capital Disclosure Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi  Dan  Keuangan  Program  Studi  Akuntansi  Fakultas  Pendidikan  Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas Pendidikan Indonesia , 6 (2), 233-246. Retrieved from http://ejournal.upi.edu/index.php/JRAK/article/view/11960 History of article. Received: Mei 2018, Revision: Juli 2018, Published: Agustus 2018 Online ISSN: 2541-061X. Print ISSN: 2338-1507. DOI : 10.17509/jrak.v6i2.11960 Copyright©2018. Published by Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. Program Studi Akuntansi. FPEB. UPI
.

## PENDAHULUAN
Basis  pertumbuhan  perusahaan  tidak lagi  dipengaruhi  oleh  investasi  dalam  bentuk fisik  bangunan,  mesin,  dan  berbagai  macam fasilitas  lainnya,  melainkan  oleh  pengetahuan (knowledge)  yang  telah  menjadi  the  key resources  of  the  world  economy  dan  the  one critical  factor  of  production  (Drucker  dalam Pulic  dan  Bornemenn,  2000),  serta  the  pre- eminent economic resourceas it formsthe basis of  competitive  advantage  (Demediuk,  2002). Perusahaan saat ini seiring dituntut menyediakan  infomasi  non  keuangan  yang komprehensif mengenai aktivitas perusahaannya  (Anderson  and  Epstein,  1996) Keterbukaan informasi yang dinyatakan dalam pengungkapan  wajib  pada  laporan  keuangan tidaklah cukup untuk menggambarkan kondisi perusahaan secara keseluruhan untuk menciptakan nilai. Sehingga, perusahaan perlu untuk melakukan pengungkapan sukarela guna mempengaruhi pasar (Saifudin et.al., 2017)
Menurut  (Goh,  2005),  perusahaan perbankan  tergantung  pada  modal  fisik  untuk beroperasi,  namun  kualitas  pelayanan  dan produk yang mereka sediakan untuk pelanggan bergantung pada intellectual capital (IC). Good corporate  governance  menganjurkan  untuk memanfaatkan  pengetahuan  mereka  atau intellectual  capital  secara  internal  maupun eksternal  sehingga perusahaan perbankan siap menghadapi tantangan baik mengahadapi bank asing serta meningkatknya permintaan pelanggan  atas  kecanggihan  dan  inovasi produk  dan  pelayanan  (Al-Obaidan,2008). Sejalan dengan yang diungkapkan (Roos et al., 2005) bahwa perusahaan harus dapat meningkatkan  terus  corporate  governance dengan  memaksimalkan  menciptakan  nilai melalui intellectual capital.
Fenomena mengenai intellectual capital di Indonesia sendiri, mulai berkembang dengan adanya PSAK No. 19 tentang aset tidak berwujud. Meskipun intellectual capital disclosure  mulai  berkembang  di  Indonesia, namun  ternyata  perkembangannya  masih sedikit.  Disamping  itu,  belum  adanya  standar yang  mengatur  tentang  intellectual  capital disclosure alam PSAK (Septiana dan Yuyetta,2013).Walaupun  intellectual  capital
disclosure  masih  bersifat  sukarela,  namun pengungkapan ini diperlukan guna mengurangi terjadinya asimetri informasi antara pemegang saham dan stakeholder lainnya dengan manajer selaku pengelola perusahaan.
Penelitian tentang pengaruh karakteriktik  perusahaan  terhadap  intellectual capital disclosure telah banyak dilakukan oleh beberapa peneliti, diantaranya penelitian yang dilakukan oleh (Bukhet, 2005), (Guthrie et al., 2006),  (Jing  Liet  al,  2008),  (Nugroho,  2012), (Ferreira et  al.,  2012), (Lina, 2013),  (Fatimah dan  Purnamasari,  2013),  (Kateb,  2014),  serta (Setianto  dan  Purwanto,  2014)  dan  penelitian mengenai  pengaruh  corporate  governance terhadap  intellectual  capital  disclosure  yang dilakukan  oleh  (Lie  et  al,  2008),  (Ho  and Wong, 2001),  (Ruth et al., 2011), (Aktarudin et  al,  2009)  dan  (Abeysekera,  2010)  hasilnya masih  menghasilkan  temuan  yang  tidak konsisten.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh karakteristik perusahaan dalam  hal  ini  diukur  dengan  ukuran perusahaan, leverage, profitability dan corporate  governance  yang  diukur  dengan komisaris independen, komite audit, komposisi dewan  direksi  terhadap  intellectual  capital disclosure  serta  dampaknya  terhadap  nilai perusahaan  di  perusahaan  perbankan  pada tahun  2016.  Objek  penelitian  ini  dilakukan pada sektor perbankan, hal ini karena aktivitas perusahaan tersebut lebih banyak memanfaatkan intellectual capital dibandingkan  industri  manufaktur  yang  lebih banyak  menggunakan  aset  fisik  (Firer  dan Williams,  2003  dalam  Melani,  et  al.,  2013 dalam Saifudin, Agung, 2017).

## KAJIAN LITERATUR
Intellectual capital disclosure (ICD) serta faktor-faktor  determinannya,  dapat  dikaitkan dengan agency theory, stakeholder theory, dan signaling  theory.  Agency  theory  menegaskan bahwa adanya pengungkapan dapat mengurangi  biaya  keagenan  dalam  hubungan antara pemegang saham sebagai penyedia dana dan  manajemen  sebagai  pembuat  keputusan operasional  (Jensen  dan  Meckling,  1976). Biaya  keagenan  tersebut,  muncul  akibat
adanya konflik keagenan yang disebabkan oleh adanya perbedaan fungsi pengelolaan (manajer)dengan  fungsi  kepemilikan  serta kontrol perusahaan (prinsipal) yang menghasilkan  moral  hazard  (Jensen  dan Meckling,  1976).  Oleh  karena  itu,  agen  yang dalam hal ini adalah manajer perusahaan, akan termotivasi untuk menyediakan pengungkapan yang  lebih  banyak  guna  mengurangi  biaya keagenan tersebut. Dalam hal ini agency theory menempatkan pengungkapan sebagai mekanisme yang dapat mengurangi biaya yang dihasilkan dari konflik antara manajer dengan pemegang  saham  (compentation  contracts) serta  dari  konflik  antara  perusahaan  dan krediturnya (debt contracts).
Stakeholder  theory,  menjelaskan  bahwa para stakeholder memiliki fungsi pengendalian atas manajer yang berkaitan dengan pemanfaatan  dan  pelaporan  seluruh  potensi yang  dimiliki  perusahaan  agar  tercipta  value added  yang  kemudian  mendorong  kinerja keuangan perusahaan.Dalam proses pemanfaatan  sumberdaya  yang  kemudian dikomunikasikan kepada stakeholdernya, teori stakeholder harus dipandang baik bidang etika (moral)  maupun  bidang  manajerial.  Bidang etika berpandangan bahwa seluruh stakeholder memiliki  hak  untuk  diperlakukan  secara  adil oleh organisasi, dan manajer harus mengelola organisasi untuk keuntungan seluruh stakeholder  (Deegan,  2004:  92).Dan  bidang manajerial  berpandangan  bahwa  kekuatan stakeholder  untuk  mempengaruhi  manajemen korporasi harus dipandang sebagai fungsi dari tingkat pengendalian stakeholder atas sumberdaya  yang  dibutuhkan  organisasi (Watts  &  Zimmerman,  1986:126).  Dengan kata  lain,  teori  ini  menyatakan  bahwa  para stakeholder  memiliki  hak  atas  informasi tentang  aktivitas  dan  potensi  yang  dimiliki perusahaan. Oleh karenanya, manajer korporasi harus memahami lingkungan stakeholder mereka dan melakukan pengelolaan  secara  lebih  efektif  untuk meningkatkan  nilai  dari  dampak  aktivitas- aktivitas mereka, dan meminimalkan kerugian- kerugian bagi stakeholder.
Signaling theory pada dasarnya concern dengan penurunan asimetri informasi di antara
dua  pihak  (Spence,  2002).  Teori  ini menekankan  pada  pentingnya  informasi  yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan  investasi  pihak  di  luar  perusahaan. Informasi  yang  lengkap,  relevan,  akurat  dan tepat waktu sangat diperlukan oleh investor di pasar  modal  sebagai  alat  analisis  untuk mengambil keputusan investasi (Ulum, 2015). Dengan  mengungkapkan  informasi  termasuk informasi IC, perusahaan dapat lebih memberikan  informasi  mengenai  kemampuan perusahaan  dan  keahlian  perusahaan  di bidangnya  agar  dapat  menaikkan  nilai perusahaan. Banyak praktisi yang menyatakan bahwa  intellectual  capital  terdiri  dari  tiga elemen utama (Sawarjuwono dan Kadir, 2003) yaitu  Human  Capital  (modal  manusia), Structural Capital  atau Organizational  Capital (modal organisasi), dan Relational Capital atau Costumer Capital (modal pelanggan).
Intellectual Capital Disclosure (ICD)
Pengungkapan (disclosure) didefinisikan sebagai  penyediaan  sejumlah  informasi  yang dibutuhkan untuk pengoperasian secara optimal pasar modal yang efisien. Pengungkapan  terkait  dengan  informasi  yang terdapat  dalam  laporan  keuangan  maupun informasi tambahan (supplementary communications)  serta  informasi  lainnya. Intellectual  capital  disclosure  (ICD)  atau pengungkapan IC dituangkan dalam informasi tambahan  melalui  laporan  tahunan  yang dipublikasikan  Widiastuti  dalam  Dwiga  dan Yeterina (2013).
IC  merupakan  salah  satu  informasi  yang dibutuhkan  para  investor,  karena  dapat membantu mereka dalam mengurangi ketidakpastian  mengenai  prospek  ke  depan serta memfasilitasi ketepatan penilaian terhadap perusahaan Goh & Lim (2004).Selain itu,  dapat  digunakan  sebagai  alat  pemasaran yang  dalam  hal  ini  perusahaan  dapat memberikan  bukti  tentang  nilai-nilai  yang diterapkan  serta  kemampuan  perusahaan dalam  menciptakan  kekayaan  sehingga  dapat meningkatkan  reputasi  perusahaan  (Fitriani, 2012).
Pengungkapan  IC  juga  berperan  dalam menciptakan kepercayaan dan rasa aman bagi para  stakeholder.  Di  mana  kepercayaan
merupakan  suatu  hal  yang  penting  bagi perusahaan  dalam  jangka  panjang  sebagai suatu  strategi  dalam  menciptakan  komitmen stakeholder  yang  lebih  tinggi  untuk  masa depan perusahaan (Brigham et al. 2009).
Secara  implisit,  IC  telah  diakui  dan dibahas  dalam  Pernyataan  Standar  Akuntansi Keuangan  (PSAK)  No.  19  (revisi  2010) tentang  aktiva  tak  berwujud.  Menurut  PSAK No.  19  (revisi  2010),  aktiva  tidak  berwujud adalah  aktiva  non  moneter  yang  dapat diidentifikasi dan tidak mempunyai wujud fisik serta dimiliki untuk digunakan dalam menghasilkan  atau  menyerahkan  barang  atau jasa,  disewakan  kepada  pihak  lainnya,  atau untuk  tujuan  administratif.  Di  samping  itu, pengungkapan  informasi  IC  perlahan  –  lahan telah  menjadi  perhatian  BAPEPAM  –  LK (Badan  Pengawas  Pasar  Modal  dan  Lembaga Keuangan).Berkaitan dengan kebutuhan pemangku  kepentingan  terhadap  penyajian informasi  IC,  BAPEPAM  –  LK  telah menerbitkan  Peraturan  No.  X.K.6  Lampiran Keputusan  Ketua  Bapepam  –  LK  No.Kep- 431/BL/2012  tentang  Penyampaian  Laporan Tahunan  Emiten  tertanggal  1  Agustus  2012 yang merupakan penyempurnaan dari keputusan  sebelumnya.  Hal  ini  dimaksudkan untuk  meningkatkan  kualitas  keterbukaan informasi  dalam  laporan  tahunan  emiten sebagai  sumber  informasi  penting  bagi pemegang  saham  dan  masyarakat  dalam membuat keputusan investasi yang menyebutkan  bahwa  setiap  perusahaan  harus memberikan  informasi  mengenai  jumlah karyawan dan deskripsi pengembangan kompetensinya,  misalnya  aspek  pendidikan dan pelatihan karyawan yang telah dilakukan. Ukuran Perusahaan dan Intellectual Capital Disclosure
Dalam  teori  keagenan  (agency  theory) dijelaskan bahwa biaya keagenen (agency cost) yang harus ditanggung perusahaan besar, jauh lebih besar dibanding dengan perusahaan yang lebih  kecil sehingga untuk menurunkan biaya tersebut,  perusahaan  perlu  mengungkapkan informasi  yang  lebih  banyak,  termasuk  di dalamnya  informasi  yang  bersifat  voluntary seperti  intellectual  capital  disclosure.  Dengan adanya  intellectual  capital  disclosure,  para
pemegang  saham  dan  stakeholder    lainnya akan  mengetahui  lebih  banyak  tentang aktivitas,  potensi,  serta  kinerja    perusahaan yang  sebenarnya.  Hal  ini  akan  dapat mengurangi  asimetri  informasi  dan  biaya keagenan  sehingga  perusahaan  yang  lebih besar  akan  terdorong  untuk  melakukan intellectual capital disclosure secara lebih luas.
Berkaitan  dengan  hal  tersebut,  terdapat beberapa  penelitian  yang  telah  dilakukan,  di mana ukuran perusahaan, yang diukur dengan menggunakan berbagai macam proksi, ditemukan berpengaruh signifikan dengan arah positif  terhadap  praktik  pengungkapan  IC (Abdomolhadi:  2005,  Hanifa  anda  Rashid: 2005, Oliveira et al:2006, Orens et al:2009, An et al, 2011).
Berdasarkan agency theory yang didukung pula oleh sejumlah bukti empiris dari hasil  penelitian  sebelumnya,  maka  hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah: H1: Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap intellectual capital disclosure.
Leverage dan Intellectual Capital Disclosure Semakin banyak informasi yang diungkapkan  perusahaan  akan  mengurangi biaya  pengawasan  dan  akan  membantu menyakinkan  kreditor  atas  informasi  yang dibutuhkan (Haniffa and Coke, 2002). Menurut agency  theory,  perusahaan  dengan  rasio leverage yang lebih tinggi akan mengungkapkan    lebih  banyak  informasi, karena  biaya  keagenan  perusahaan  dengan struktur  modal  yang  seperti  itu  lebih  tinggi (Jensen  dan  Meckling,  1976).  Perusahaan berusaha  untuk  menyakinkan  pengguna, khususnya  kreditor  bahwa  nilai  perusahaan bukan  hanya  informasi  keuangan  saja  namun membutuhkan  informasi  lainnya  termasuk intellectual capital.
Hasil    penelitian    yang    dilakukan  oleh Kateb  (2014)  menunjukkan  bahwa  leverage berpengaruh  terhadap  intellectual  capital disclosure.  Hal  ini  sejalan  dengan    hasil penelitian  oleh  (White,  et  al.,2007;  White  et al.,2007  dan  Gerpott  et  al.,  2008)  yang menyebutkan bahwa leverage terhadap intellectual  capital  disclosure.  Berdasarkan
uraian  tersebut, maka  hipotesis  ke dua dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H2    :  Leverage  berpengaruh  terhadap intellectual capital disclosure.

## Profitabilitas  dan  Intellectual  Capital Disclosure
Menurut  (Khif  and  Souissi,  2010) terdapat  kesempatan  dimana  semakin  tinggi profitabitas  perusahaan  akan  lebih  banyak mengungkapkan informasi dibanding perusahaan  yang  memiliki  profitabilitas  yang rendah.  Berdasarkan  resource  based  theory, profitabilitas  yang  tinggi  dapat  menjadi  salah satu keunggulan kompetitif yang membedakan dengan perusahaan lain yang kurang menguntungkan (Sutanto dan Supatmi, 2012).
Terdapat penelitian yang dilakukan oleh Suhardjanto  dan  Wardhani  (2010),  di  mana hasil penelitian menemukan bahwa profitabilitas merupakan variabel yang berpengaruh  terhadap  intellectual  capital disclosure.Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian yang dilakukan oleh Artinawati (2009) dalam Setianto dan Purwanto (2014) yang menemukan  bahwa  profitabilitas  berpengaruh terhadap intellectual capital disclosure. Berdasarkan  bukti  empiris  tersebut,  maka hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah: H3  :  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap intellectual capital disclosure.
Komisaris  Independen  dan  Intellectual Capital Disclosure
Fungsi  dari  dewan  direksi  adalah memastikan  bahwa  pengendalian  perusahaan berjalan dengan baik dan berpartisipasi dalam pengambilan  keputusan  serta  memastikan bahwa  keputusan  manajemen  sejalan  dengan kepentingan  pemilik,  maka  dengan  adanya komisaris  independen  dapat  mempengarungi tingkat  pengungkapan  yang  keahlian  yang lebih luas (Haniffa and Coke, 2005). Menurut (Cotter  and  Silverter,  2003)  dengan  adanya komisaris independen dapat mengawasi manajemen  lebih  baik,  semakin  banyak komisaris  independen  di  perusahaan  maka semakin  banyak  mengungkapkan  informasi yang berkaitan dengan intellectual capital.
Penelitian  yang  dilakukan  (lie  et  al, 2008)  dan  (Patelli  and  Prencipe,  2007) menunjukan  bahwa  ada  pengaruh  antara komisaris  independen  terhadap  intellectual capital  disclosure.  Maka  hipotesis  yang  ke empat adalah :
H4 : Komisaris independen berpengaruh terhadap intellectual capital disclosure.
Komite  Audit  dan  Intellectual  Capital Disclosure
Komite  audit  merupakan  komponen fundamental  untuk  mendorong  kegiatan  para direktur,  semakin  independen  maka  semakin terbatas praktik manajemen (Xie et  al,  2003). Komite  audit  memastikan  akan  melindungi kepentingan pemilik karena komite audit akan mereview penyajian laporan keuangan perusahaan  serta  pengungkapan  informasi yang  terkait  termasuk  mengenai  intellectual. Komite audit merupakan mekanisme terbaik di dalam meningkatkan pengungkapan intellectual  capital,  memperbaiki  internal kontrol  dan  meningkatkan  kualitas  informasi (Ho  and  Wong,  2001).  Penelitian  yang dilakukan  (Lie  et  al.,  2008)  dan  (Ruth  et  al., 2011)  menunjukan  semakin  banyak  komite audit  semakin  intellectual  capital  disclosure. Hipotesis yang ke lima adalah :
H5 : Komite audit berpengaruh terhadap intellectual capital disclosure.
Komposisi  Dewan  Direksi  dan  Intellectual Capital Disclosure
Komposisi  dewan  direksi  adalah  alat yang penting dalam menciptakan, mengembangkan, memanfaatkan dan mengelola  intellectual  capital  dimana  akan berdampak  terhadap  kinerja  perusahaan  (Ho dan William, 2003). Dewan direksi menentukan  strategi  yang  relevan  dan  aturan bagaimana menentukan dan bagaimana memanfaatan intellectual capital (William,2001).  Semakin  besar  komposisi dewan direksi akan meningkatkan kemampuan perusahaan  untuk  menentukan  sumberdaya perusahaan,  salah  satunya  sumberdaya  yang berasal dari intellectual
capital (Abersekera, 2010). Penelitian (Abidin et  al.,  2009),  (Ho  and  William,  2003)  dan (William,2001) menunjukan bahwa dewan
direksi    berpengaruh  terhadap  Intellectual Capital  DisclosureI,  maka  hipotesis  yang  ke enam adalah :
H6  :      Board  Director  berpengaruh terhadap intellectual capital disclosure.
Intellectual  Capital  Disclosure  dan    Nilai Perusahaan
Berdasarkan kerangka kerja yang dilakukan (Kaplan dan Norton, 2004) menunjukan  adanya  perkembangan  bukti bahwa  pengukuran  kinerja  yang  berkaitan intellectual capital akan berdampak menciptakan  nilai,  sebagai  contoh  dari perspektif  pertumbuhan  dan  pembelajaran. Selain itu pelatihan karyawan serta kerjasama adalah  kunci  yang  dapat  menciptakan  nilai pelanggan (Lin dan Lin, 2006).
Nilai perusahaan merupakan tujuan yang ingin dicapai oleh perusahaan dalam menjalankan  aktivitasnya.  Dari  beberapa penelitian  yang  telah  dilakukan,  ditemukan bukti  empiris  bahwa  nilai  perusahaan  salah satunya  dapat  dipengaruhi  oleh  adanya pengungkapan informasi atas IC yang dimiliki oleh perusahaan sebagaimana yang diungkapkan  oleh  (Chen  et  al.,  2005),  bahwa investor  akan  memberikan  nilai  yang  lebih tinggi pada perusahaan yang memiliki IC yang lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  perusahaan yang  memiliki  IC  yang  rendah.  Selain  itu
pengungkapan  informasi  IC,  dapat  menjadi media  yang  sangat  efektif  bagi  perusahaan untuk  menyampaikan  sinyal  kualitas  superior yang  mereka  miliki  terkait  kepemilikan  IC yang signifikan untuk penciptaan kesejahteraan  di  masa  yang  akan  datang (Guthrie  &  Petty,  2000)  dan  (Whiting  dan Miller, 2008 ).
Berdasarkan  signalling  theory  yang  didukung pula  oleh  beberapa  bukti  empiris  dari  hasil penelitian  terdahulu  seperti  (Xu  et  al.,  2007), maka  hipotesis  penelitian  yang  ke  tujuh sebagai berikut:
H7 :Intellectual Capital Disclosure berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini,  variabel  yang  diteliti terdiri  dari  karakteristik  perusahaan  yang diukur  dengan  :  ukuran  perusahaan,  leverage, profitabilitas,  dan  corporate  governance  yang diukur  dengan  komisaris  independen,  komite audit  dan  komposisi  dewan  direksi  sebagai variabel  independen.  Intellectual  capital disclosure  sebagai  variabel  intervening,  dan nilai perusahaan sebagai variabel dependen.
Tabel 1 Pengukuran Variabel No Variabel Pengukuran 1. Size firm Firm size = Ln (Total Aset) 2. Leverage Debt to Equity Ratio (DER) = Total Hutang / Equity 3. Profitability 𝐸𝑃𝑆 = 𝑛𝑒𝑡 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 − 𝑝𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑟𝑒𝑑 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒𝑠 𝑜𝑢𝑡𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 4. Board Independence Percentage independent directors on board 5. Board Size Board size Number of board of director members 6. Committee Audit Audit committee meeting frequencies held by the audit committee both internal and external 7. Intellectual Capital Disclosure Score = x 100%
8. Firm Value PBV = Market price per share x 100% Book value per share
Dalam mengukur intellectual capital disclosure,  digunakan  angka  index  (ICD Index)  atau  yang  dikenal  dengan  content analysis    (White  et  al.,  2007).  Namun  dalam penelitian  ini,  pemberian  kode  yang  mana dalam  menilai  jumlah  pengungkapan,  setiap item  diberi  kode  dengan  menggunakan pembobotan  six  point  scale  dari  0-5  dengan kriteria  (Yi & Davey, 2011): (a) point 5: jika informasi  IC  diungkapkan  dalam  bentuk kuantitatif/moneter dengan narasi; (b) point 4: jika  informasi  IC  diungkapkan  dalam  bentuk kuantitatif/moneter saja, tanpa narasi; (c) point
3: jika informasi IC diungkapkan dalam bentuk narasi;  (d)  point  2:  jika  informasi  IC diungkapkan dan didiskusikan dengan referensi  yang  terbatas,  atau  hanya  disajikan sekilas  ketika  membahas  informasi  lain;  (e) point  1:  jika  perusahaan  menyatakan  bahwa pengungkapan  item  IC  adalah  tidak  material; (f)  point  0:  jika  informasi  IC  tidak diungkapkan.
Selanjutnya  item-item  dari  tiap  komponen  IC yang  diungkapkan  tersebut,  akan  dihitung dengan  menggunakan  indeks  intellectual capital disclosure.

## Tabel 2 Rincian Komponen Pengungkapan IC
Item Description 1. Internal Capital a. Intellectual property Comprises patents, copyrights and trademarks b. Management philosophy/corporate culture Consists of the vision, attitudes, experiences, beliefs and values of a company c. Management processes Relating to processes within a company d. Information systems Details on the development, application and impact of information systems e. Financial relation Relationships between the company and finance providers, such as banks 2. External Capital
a. Brands reputation Details of brands and reputation building b. Customers Information (indicators) relating to customers c. Customer satisfaction Indicators of customer satisfaction d. Distribution channels Information regarding how a company’s service and products reach its customers e. Business partnership Business collaboration involving the company f. Licensing agreements Held by a company g. Market share Information about the market share of a company for any products 3. Human Capital
a. Employee Information (indicators) relating to employees b. Education/training Education or training programs provided by a company
c. Work-relatd knowledge Obtained from the job or training by employees
d. Entrepreneurial spirit
Characterized by innovation and risk-taking Sumber: (Schneider dan Samkin dalam Yi dan Davey 2010)
Objek  penelitian  yang  digunakan  adalah perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016. Data berasal dari    IDX  dan  situs  perusahaan  yang  diteliti. Adapun  unit  sampel  yang  digunakan  pada penelitian ini adalah dari data sekunder, yakni berupa  laporan  keuangan,  annual  report maupun  laporan  pendukung  lainnya  pada perusahaan    keuangan  tahun  2016.  Alasan periode  tersebut  digunakan  sebagai  sampel dalam  penelitian  ini  karena  dianggap  telah mewakili  kondisi  akhir  keuangan  perusahaan sebelum penelitian dilakukan.
Penentuan sampel  pada  penelitian ini diambil menggunakan  metode  purposive  sampling dengan  menerapkan  kriteria  sebagai  berikut: (1) perusahaan keuangan yang  terdaftar di BEI tahun  2016  dan  yang  dapat  diakses  saat pengumpulan  data  dilakukan,  (3)  laporan keuangannya  telah  diaudit  oleh  KAP,  total sampel sebanyak 43 perusahaan.
Metode  analisis  data  yang  digunakan  pada penelitian  ini,  adalah  statistik    deskriptif.
Pengujian statistik deskriptif dilakukan dengan menggunakan  bantuan  SPSS  versi  22.  Selain itu,  dilakukan  pula  uji  asumsi  klasik  yang meliputi  uji  normalitas, uji multikolinearitas, dan uji heteroskedastisitas. Selanjutnya dilakukan  uji  regresi  linear  berganda  dengan model regresi sebagai berikut:
ICD = β0 + β1 SIZE + β2 LEV + β3 PROF + β4 BI +  β5 AC +  β6 BZ + е FV  = β0 + ICD Dimana: Y = Intellectual Capital Disclosure (ICD) SIZE  = Ukuran Perusahaan
LEV  = Leverage
PROF  = Profitabilitas BI = Komisaris independen AC = Komite Audit BZ = Komposisi Dewan Direksi FV = Nilai Perusahaan Β = Koefisien Regresi e = error

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 3

## Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics N Range  Minimum  Maximum Sum Mean Std. Deviation Statistic  Statistic Statistic Statistic Statistic Statistic Std. Error Statistic ln_x1 43 7,19 27,39 34,58 1329,77  30,9249 ,282 96 1,85548 Leverage 43 10,74 ,13 10,87 241,47 5,6156 ,361 10 2,36787 Profitabilitas 43  1903,64 -832,13 1071,51 4357,15 101,329 1 44,5 9524 292,43052 BI 43 ,30 ,50 ,80 25,55 ,5942 ,013 70 ,08985 AC 43 21,00 4,00 25,00 483,00  11,2326 ,898 40 5,89123 BS 43 9,00 3,00 12,00 291,00 6,7674 ,419 40 2,75021 ICD 43 ,14 ,51 ,65 25,87 ,6016 ,005 92 ,03885 Valid N (listwise) 43 Dari  Tabel  3  menunjukan  statistik deskripsif untuk variabel mengenai karakteristik perusahaan dan corporate governance.  Rata-rata  pengungkapan  IC
adalah  60%,  hal  ini  menunjukan  bahwa perusahaan perbankan belum mengungkapkan IC  secara  maksimal.  Berdasarkan  ukuran perusahaan,  standar  deviasi  dengan  nilai maksimum  dan  minimum  yang  tidak  terlalu bervariasi  dalam  sampel  penelitian.  Ukuran perusahaan  menunjukan  nilai  rata-rata  yang hampir sama sehingga sampel dalam penelitian ini ukuran perusahaan dengan pengukuran total
aset dapat digeneralisasi. Sedangkan Profitabilitas dan leverage menunjukan tingkat yang  tinggi.  Untuk    corporate  governance mengenai  komisaris  independen  menunjukan sebesar  59%  menunjukan  banyak  jumlah komisaris  independen  yang  tinggi,  sama dengan  halnya  dengan  audit  komite  dan komposisi dewan direksi yang tinggi.
Tabel 4 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) ,352 ,087 4,049 ,000 Ln_TA ,010 ,002 ,470 3,962 ,000 ,923 1,083 Leverage -,003 ,002 -,175 -1,317 ,196 ,737 1,356 Profitabilit as - 0,000013 ,000 -,103 -,858 ,396 ,904 1,106 BI -,054 ,050 -,124 -1,073 ,291 ,969 1,032 AC ,002 ,001 ,370 3,064 ,004 ,894 1,119 BS -,005 ,002 -,344 -2,668 ,011 ,780 1,281
a. Dependent Variable: ICD
Dari Tabel 4 menunjukan bahwa ukuran perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap Intellectual  Capital  Disclosure  (t=3.962, p=0.000),  maka  hipotesis  yang  pertama diterima.  Teori  yang  mendukung  hasil penelitian    yaitu  teori  stakeholder  yang menyatakan  bahwa  manajemen  perusahaan seharusnya  mampu  menghadapi  aktivitas- aktivitas yang diharapkan oleh para pemegang saham  (Purnomosidhi  2006)  begitu  juga dengan penelitian yang dilakukan Raffournier (1995). Penelitian lain yang mendukung adalah (Suhardjanto  dan  Wardhani,  2010)  dalam penelitiannya terdapat pengaruh positif ukuran perusahaan  terhadap  Intellectual  Capital Disclosure  menyatakan  bahwa  semakin  besar suatu ukuran perusahaan maka semakin tinggi juga tingkat Intellectual Capital Disclosure.
Hasil uji hipotesis 2 tidak menunjukan adanya  pengaruh  secara  signifikan  antara
leverage terhadap Intellectual Capital Disclosure (t=-1,317, p=0,196) maka Hipotesis yang  ke  dua  ditolak.  Hal  ini  mungkin  karena hubungan antara shareholders dan debt-holders yang  dimiliki  perusahaan  dan  kepemilikan manajemen  berbeda  kualitas  pada  perusahaan perbankan di Indonesia yang mana agency cost tidak begitu terasa, maka perusahaan kemungkinan karena keterbatasan agency cost sehingga perusahaan mengungkapkan IC tidak berperan  besar    (Whiting  and  Woodcock, 2011).  Hasil  penelitain  yang  menunjukan leverage tidak menjadi faktor yang menentukan  pengungkapan  IC,  kemungkinan alasan untuk adalah dengan adanya penambahan  pengungkapan  dalam  annual repots, perusahaan akan mengandalkan sumber informasi yang lain untuk mengurangi konflik dengan penyedia dana, manajer guna
mengurangi  agency  cost  (Chow  and  Wong, 1987).
Dari  hasil  uji  hipotesis  menunjukan bahwa  hipotesis  3  ditolak,  maka  profibilitas tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Intellectual  Capital  Disclosure  (t=-0.858, p=0.396).  Hasil  penelitian  merefleksikan bahwa  perusahaan  yang  berada  di  negara berkembang  lebih  menunjukan  perbedaan yang  perusahaan  maju.  Hal  ini  menunjukan bahwa pengungkapan IC di negara berkembang tidak berpengaruh pada profitabilitas  (Eddine,  2015).  Hasil  penelitian yang  sama  dilakukan  oleh  (Yau  et  al.,  2009) dan (Bozzolan et al.,2006) bahwa profitabilitas tidak  berpengaruh  pada  intellectual  capital disclosure.
Tabel  4  menunjukan  bahwa  tidak  ada pengaruh signifikan antara komisaris independen dengan intellectual capital disclosure  (t=-1,071,  p=0.291)  maka  hiptesis ke  4  ditolak.    Hal  ini  kemungkinan  adalah bahwa  perusahaan  memiliki  kepemilikan manajemen  yang  tinggi  sehingga  akan  lebih fokus pada kepentingan pemilik dibandingkan dengan  mengoptimalkan  pengungkapan  IC. Oleh  karena  itu  seolah-olah  komisaris independen  hanya  untuk  memenuhi  kriteria yang diharuskan dan good corporate governance (William, 2011).
Hasil  uji  hipotesis  ke  5  menunjukan bahwa  komite  audit  berpengaruh  terhadap Intellectual  Capital  Disclosure  (t=3.064, p=0.004). Komite audit merupakan mekanisme terbaik di dalam meningkatkan pengungkapan intellectual  capital,  memperbaiki  internal kontrol dan meningkatkan kualitas innformasi (Ho  and  Wong,  2001).  Keberadaan  komite audit  merupakan  komponen  fundamental untuk  mendorong  kegiatan  dewan  direksi, khususnya untuk tugas yang spesifik (Zahra,1990). Komite audit mengawasi dewan direksi, semakin banyak komite audit, semakin terbatas ruang gerak manajemen (klien, 2002) dan (Xi et al, 2003)
Berdasarkan  tabel  4  menunjukan bahwa hipotesis 6 diterima, komposisi dewan direksi berpengaruh secara signifikan terhadap intellectual capital disclosure (t=-2.668, p=0.011). Semakin banyak dewan direksi akan berdampak pada peningkatan pengawasan dan pengendalian  dalam  pengambilan  keputusan (Ruth  et  al.,2016).  Semakin  besar  komposisi dewan direksi akan meningkatkan kemampuan perusahaan  untuk  menentukan  sumberdaya perusahaan,  salah  satunya  sumberdaya  yang berasal  dari  intellectual  capital  (Abersekera, 2010).

## Tabel 5
Hasil Uji Stistik IC disclosure dan Firm Value Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t
Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constan t) -11,882 6,835 -1,738 ,090 ICD 26,213 11,308 ,340 2,318 ,026 1,000 1,000
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Tabel 5
menunjukan bahwa
pengungkapan IC terhadap nilai perusahaa (t=- 1.738),p=090).  Hasil  menunjukan  bahwa perusahaan semakin meningkat nilai perusahaan maka akan semakin mengungkapkan  intellectual  capital.  Nilai perusahaan  meningkat  maka  ada  peningkatan terhadap  profitabilitas.  Hasil  menunjukan bahwa  semakin  mengungkapkan    akan
berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan signaling theory yang menjelaskan  bahwa  sinyal  positif  yang diberikan  oleh  perusahaan  merupakan  upaya memperkecil  kesenjangan  informasi  sehingga mendapatkan  respon  baik  dari  stockholder’s dan  akan  mendorong  perusahaan  untuk melakukan pengungkapan informasi IC secara lebih  lengkap.  Hasil  dari  penelitian  yang adanya  hubungan positif antara pengungkapan IC  dan  nilai  perusahaan  memperkuat  temuan penelitian sebelumnya yang dilakukan ( Chen et al, 2005) .

## SIMPULAN
Berdasarkan  uji  hipotesis  menunjukan bahwa  ukuran  perusahaan,  komite  audit  dan komposisi dewan direksi berpengaruh terhadap intellectual  capital  disclosure  dan  intellectual capital  disclosure  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Sedangkan profitabilitas, leverage, komisaris independen tidak berpengaruh  terhadap  intellectual  capital disclosure.
Penelitian ini bahwa intellectual capital disclosure  di  perusahaan  perbankan  masih belum  maksimal  diungkapkan,  sedangan  IC dapat  mengurangi  asimetri  informasi  yang mungkin  terjadi  jika  informasinya  lengkap. Hal ini mendorong perusahaan untuk mengungkap  informasi  secara  lengkap  dan akurat  termasuk  informasi  yang  bersifat sukarela seperti intellectual capital disclosure, sehingga  pengungkapan  IC  bisa  dijadikan strategi  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan di masa yang datang.
Penelitian  ini  masih  terfokus  pada perusahaan perbankan sehingga terbatas dalam menggeralisasi  pada  sektor  lain.  Untuk penelitian selanjutnya sebaiknya pada perusahaan  yang  lebih  bervariasi  dengan menggunakan menggunakan pendekatan analisis yang berbeda.

## DAFTAR PUSTAKA
Abeysekera, I. (2010). The influence of board size on intellectual capital disclosure by Kenyan listed  firms.  Journal  of  Intellectual  Capital, 11(4), 504–518.
Al-Obaidan,  A.  M.  (2008).  Market  structure concentration  and  performance  in  the commercial  banking  industry  of  emerging markets.  European  Journal  of  Economics, Finance  and  Administrative  Sciences,  12, p.104-115.
Akhtaruddin, M., Hossain, M. A., Hossain, M., and Yao,  L.  (2009).  Corporate  Governance  and Voluntary  Disclosure  in  Corporate  Annual Reports  of  Malaysian  Listed  Firms.  Journal of Applied Management Accounting Research, (Winter):1-20 Anderson,  R.H.,  and  Epstein,  M.J.  1996.  The Usefulness  of  Corporate  Annual  Reports  to Shareholders in Australia, New Zealand, and the United States: An International Comparison.  Studies  in  Managerial  and
Financial  Accounting,  Vol.  4,  Elsevier Science, Amsterdam.
Artinah, Budi. 2013. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi    Pengungkapan  Intellectual Capital  pada  Lembaga  Keuangan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial Socioscientia, Vol. 5, No.2. Bukh, P.N., Nielsen, C., Gormsen, P., & Mouritsen, J.  2005.  Disclosure  of  Information  on Intellectual Capital in Danish IPO
Prospectuses.Accounting, Auditing & Accountability Journal. Vol. 18. No. 6, 713- 732. Cotter,  J.,  and  Silverster,  M.  (2003).  Board  and Monitoring Committee Independence. Abacus, 39(2), pp. 211-232.
http://dx.doi.org/10.1111/1467-6281.00127 . Chow,  C.W.  and  Wong-Boren,  A.  (1987), “Voluntary financial disclosure by Mexican corporations”,  Accounting  Review,  Vol.  62
No. 3, pp. 533-41. C
Deegan,
C. 2004.Financial Accounting
Theory.McGraw  Hill  Book  Company. Sydney.
Demediuk, P. 2002. Intellectual Capital Reporting: New  Accounting  for  The  New  Economy. Asian  Academy  of  Management  Journal, Vol.7, No.1, pp. 57- 74.
Dwivedi,  N.,  &  Jain,  A.  K.  (2005).  Corporate governance and performance of Indian firms: The  effect  of  board  size  and  ownership. Employee  Responsibilities  and  Rights Journal, 17(3), 161–172.
Eddine,  Chaabane  Ousasama  Houssem.,,  Fatima Abdul  Hamid.,  Dewan  Mahboob  Hossain,. 2015. The determinants of inttelectual capital disclosure  :  a  meta-analysus  review.Journal of Asia Business Studies Vol.9, p.232-250.
Fatimah,  Nurul  dan  Imas,  Purnamasari.  2013.
Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Tingkat  Pengungkapan  Modal  Intelektual (Studi  pada  Perusahaan  Go  Public  yang Tergabung dalam Indeks LQ45 Tahun 2012 di  Bursa  Efek  Indonesia).  SNA  XVI. Manado.
Ferreira, Ana Lucia, et al. 2012.Factors Influencing
Intellectual Capital Disclosure
by Portuguese Companies. International Journal of  Accounting  and  Financial  Reporting, ISSN  2162-3082,  Vol. 2, No. 2.
Gerpott,  T.J.,  Thomas,  S.E.  and  Hoffmann,  A.P. (2008),  “Intangible  asset  disclosure  in  the telecommunications  industry”,  Journal  of Intellectual Capital, Vol. 9 No. 1, pp. 37-61. Goh, P. C. (2005). Intellectual capital performance of commercial banks in Malaysia. Journal of Intellectual Capital, 6(3), 385–396.
Guthrie,  J.,  R.  Petty,  dan  F.  Ricceri.  2006.  The voluntary  reporting  of  intellectual  capital, comparing  evidence  from  Hongkong  and Australia.  Journal  of  Intellectual  Capital,
7(2): 254-271.
Haniffa, R. M. dan Cooke T. E. 2005.The Impact of  Culture  and  Governance  on  Corporate Social Reporting.Journal of Accounting and Public Policy, 24, 391-430.
Ho, S. S. M., and Wong, K. S. (2001). A Study of the Relationship between Corporate Governance  Structures  and  the  Extent  of Voluntary Disclosure. Journal
of
International Accounting, Auditing & Taxation, 10(2), pp. 13
Ho, C. A., & Williams, S. M. (2003). International comparative  analysis  of  the  association between board structure and the efficiency of value  added  by  a  firm  from  its  physical capital and intellectual capital resources. The International  Journal  of  Accounting,  38, 465–491 Jensen, MichaelC, and William H. Meckling. 1976. Theory  of  the  Firm:  Managerial  Behaviour, Agency  Costs  and  Ownership  Structure. Journal  of  Financial  Economics.  Oktober, Vol. 3, No. 4,p.305-360.
Jing, Li; Richard, Pike; and Roszaini, Haniffa.2008. Intellectual Capital Disclosure and  Corporate  Governance  Structure in  UK Firms.Accounting
and
Business
Research,Vol 38,No. 2,pp.137-159. Kaplan, R. and Norton, D. (2004), “Measuring the strategic  readiness  of  intangible  assets”, Harvard Business    Review, Vol. 82 No. 2, pp. 52-63. K
Kateb, Ines. 2014. The Determinants of Intellectual Capital  Disclosure:  Evidence    from  French Stock  Exchange.  International  Journal  of Accounting and  Financial Reporting,  ISSN 2162-3082,  Vol. 4, No. 2.
Khlif,  H.  and  Souissi,  M.  (2010),  “The determinants of corporate disclosure: a meta- analysis”,  International      Journal  of Accounting  &  Information  Management, Vol. 18 No. 3, pp. 198-219.
Klein,  A.:  2002,  ‘Audit  Committee,  Board  of Director    Characteristics,  and  Earning Management’, Journal of
Accounting and Economics 33 , 375–400. Li, J., Pike, R., and Haniffa, R. (2008). Intellectual
Capital Disclosure and Corporate Governance Structure  in UK Firms. Accounting  and  Business  Research,  38(2), pp.137-159.
Lin, G. and Lin, J. (2006), “Ethical customer value creation:  drivers  and  barriers”,  Journal  of Business Ethics, Vol. 67 No. 1, pp. 93-105. L
Lina. 2013. Faktor-Faktor Penentu Pengungkapan Modal  Intelektual.  Media  Riset    Akuntansi, ISSN 2088-2106, Vol. 3, No. 1, hlm. 48-64.
Mangena,  M.,  and  Pike,  R.  (2005).  The  Effect  of Audit  Committee  Shareholding,  Financial Expertise  and  Size  on  Interim  Financial Disclosures.  Accounting  and  Business Research, 35 (4), pp. 327-349.
Melani,  Erlin,  et  al.  2013.  Tren  Pengungkapan
IntellectualCapital  Industri    Perbankan: Sebuah BuktiEmpiris di Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi XVI Manado. Nugroho,  Ahmadi.  2012.  Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi Intellectual Capital
Disclosure  (ICD).  Accounting  Analysis
Journal, ISSN 2252-6765, Vol.1, No. 2.
Orens,  Raf.,  Walter  Aerts,  Nadine  Lybaert.  2009. Inttelectual capital disclosure cost of finance and firm value., Management Decision. Vol. 47. No.10.,p.1536-1554.
Pulic,  A.  and  Bomemann,  M.  2000.The  Physical and Intellectual Capital of Austrian Banks.
Purnomosidhi, B. 2006.Analisis Empiris Terhadap Determinan  Praktik  Pengungkapan  Modal Intelektual  pada  Perusahaan  Publik  di  BEJ. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 9 (1), 1-20.
Patelli,  L.,  and  Prencipe,  A.  (2007).  The Relationship  between  Voluntary  Disclosure and Independent Directors in the Presence of A Dominant Shareholder. European Accounting Review, 16(1), pp.5-33.
Raffournier,  B.  1995.  The  determinants  of voluntary financial disclosure by Swiss listed companies.  European  accounting  review, 4(2), 261-280.
Roos,  G.,  Pike,  S.,  and  Fernstrom.  L.  (2005). Managing  intellectual  capital  in  practice. Elsevier/Butterwoth-Heinemann, Oxford.UK Ruth L. Hidalgo, Garcia-Meca, E., and Martinez, I. (2011). Corporate Governance and
Intellectual  Capital  Disclosure,  Journal  of Business Ethics, 100, pp. 483-495. Saifudin dan Niesmawati Agung. 2017. Determinasi  Intellectual  Capital  Disclosure pada  Perusahaan  Keuangan  yang  Listing  di Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Ilmiah  Ilmu Akuntansi Keuangan dan Pajak, Vol. 1 No.1. Septiana, Gea  Randu dan Etna Nur Afri Yuyetta. 2013. Analisis Faktor-Faktor yang MempengaruhiPengungkapan Intellectual Capital pada Prospektus IPO. Diponegoro.Journal  of  Accounting,  ISSN (Online): 2337-3806, Vol. 2, No. 3, hlm. 1- 15.
Setianto, Adi Putra dan Agus Purwanto 2014.Analisis Faktor-Faktoryang Mempengaruhi Pengungkapan Modal
Intelektual(Studi  Empiris  pada    Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Kompas 100 Tahun 2010-2012).  Diponegoro  Journal    of Accounting, Vol. 3, No. 4, hlm. 1-15. ISSN (Online): 2337-3806.
Simanjuntak,  Binsar  H.,  dan  L.  Widiastuti.  2004.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan  pada  Perusahaan  Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia, Vol 7, No 3, pp 351-366.
Spence, M., 2002. Signaling in Retrospect and the Informational  Structure  of  Markets.  The American Economic Review, 92(3), pp.434– 459.
Suhardjanto,    Djoko    dan    M.    Wardhani.  2010.
Praktik    Intellectual    Capital    Disclosure Perusahaan  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek
Indonesia.  Jurnal  Akuntansi  dan  Auditing
Indonesia, Vol 14, No 1, pp 67-80.
Sutanto,  Felicia  Dwiputri  dan  Supatmi.  2012.
Pengaruh Karakteristik Perusahaan  terhadap Tingkat Pengungkapan InformasiIntellectual Capital  di  dalam  Laporan  Tahunan  (Studi padaIndustri  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009). Seminar Nasional dan Call for Papers.
Ulum,  Ihyaul.2015.  Intellectual  Capital:  Model pengukuran, framework pengungkapan, dan kinerja organisasi. Universitas Muhammadiyah Malang Press. Malang. Watts,  R.  L.  dan  Zimmerman,  J.L.  1990.Positive Accounting Theory: A Ten Year
Perspective.  The  Accounting  Review,  65 (10), 131-156.
White,  G.,  A.  Lee,  G.  Tower.  2007.  Drivers  of voluntary  intellectual  capital  disclosure  in listed  biotechnology  companies.  Journal  of Intellectual Capital.Vol. 8 No. 3.pp. 517-537.
Whiting,  Rosalind  H.,  James  Woodcock.  2011.
Firm cgharacteristics and inttelectual capital disclosure by Australian companies. Journal of  human  Resource  Costing  &  Accounting. Vo.15. No.2, p.102-125.
Williams,  M.  S.  (2001).  Corporate  governance diversity and its impact on intellectual capital performance  in  an  emerging  economy. Working  Paper,  University  of  Calgary, Canada
Xie,  B.,  W.  Davidson  III  and  P.  Da  Dalt:  2003,
‘Earning  Management  and  Corporate Governance: The Role of the  Board  and  the  Audit  Committee’,
Journal of Corporate Finance 9 , 295–316. Xu, B., Magnan, M. and Andre´, P. (2007), “The stock market valuation of R&D information in biotech firms”, Contemporary Accounting Research, Vol. 24 No. 4, pp. 1291-318. Z Yi  An,  Howard  Davey,  Ian  R.C.  Eggleton.  2011.
The Effects of Industry Type, Company Size and Performance on Chinese Companies’ IC Disclosure: A Research Note”. Australasian Accounting  Business  and  Finance  Journal. 2011. Vol. 5, iss. 3; pg. 107-116.
Yuniasih,  Ni  Wayan,  et  al.  2011.Pengaruh
Diversitas Dewan pada Luas   Pengungkapan Modal Intelektual.Simposium Nasional
Akuntansi XIV   Aceh.
Zahra,  S.  A.:  1990,  ‘Increasing  the  Board’s Involvement  in  Strategy’,  Long  Range Planning 23 (6), 109–117.