## KAUSALITAS NILAI TUKAR DAN EKSPOR INDONESIA: SEBELUM DAN MASA PANDEMI COVID-19
1 Lusiana Puspa Citra Rini, 2 Yustinus Wahyudi
1,2 Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana, Jl. Diponegoro 52-60, Salatiga 50711, Jawa Tengah
1 222018006@student.uksw.edu *Corresponding author: 2 yustinus.wahyudi@uksw.edu

## Abstrak
Melemahnya  nilai  tukar  (Rupiah  USD)  di  Indonesia  pada  sebelum  pandemi  dan fluktuatifnya nilai tukar di masa pandemi tidak menunjukan dampak terhadap nilai ekspor. Di sisi lain secara teori, nilai tukar yang mengalami apresiasi menyebabkan nilai ekspor menurun dan sebaliknya nilai tukar yang mengalami depresiasi akan menyebabkan nilai ekspor meningkat. Namun dalam kenyataannya, pada masa sebelum pandemi nilai tukar yang  melemah  tidak  meningkatkan  nilai  ekspor  secara  signifikan  dan  di  masa  pandemi COVID-19 nilai tukar mengalami fluktuatif yang tinggi tidak menyebabkan nilai ekspor yang  menurun.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  ada  atau  tidaknya hubungan  kausalitas  nilai  tukar  dan  ekspor  di  Indonesia  pada  sebelum  dan  di  masa pandemic  COVID-19.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  alat  uji  Granger Causality untuk melihat hubungan antar dua variabel. Hasil penelitian menunjukan bahwa pada sebelum dan di masa pandemi tidak ada hubungan sebab akibat satu arah ataupun dua arah.
Kata Kunci : ekspor, nilai tukar

## Abstract
The weakening of the exchange rate (Rupiah USD) in Indonesia before the pandemic and the fluctuating exchange rate during the pandemic did not show an impact on the value of exports. In another point of view based on the theory, the exchange rate that is experiencing appreciation causes the decrease of exports’ value and on the other hand, a depreciating exchange rate will cause exports to increase. However, before the pandemic the exchange rate that is  weakened  did not  increase  the  value  of  exports  significantly  and  during  the COVID-19 pandemic the exchange rate fluctuated high which did not cause the value of exports  to  decline.  Therefore,  this  study  aims  to  determine  whether  there  is  a  causal relationship  between  exchange  rates  and  exports  in  Indonesia  before  and  during  the COVID-19 pandemic or not. This study used the Granger Causality test method to see the relationship  between  two  variables.  The  results  show  there  was  no  unidirectional  or bidirectional causal relationship that before and during the pandemic.
Keywords: export, the exchange rate

## PENDAHULUAN
Fenomena menguat  dan  melemahnya suatu  nilai  tukar merupakan kondisi paling penting untuk diperhatikan karena akan berdampak pada proses perdagangan Indonesia. Jika suatu nilai tukar melemah maka berdampak pada harga bahan baku produksi menjadi mahal sehingga kegiatan produksi barang dagang mengalami kesulitan. Dampak lainnya adalah  kegiatan  ekspor  akan  menurun  karena  harga  barang  ekspor  lebih  mahal
dibandingkan dengan negara yang nilai tukarnya menguat. Di sisi lain juga berdampak pada tingkat inflasi yang meningkat karena harga barang-barang menjadi mahal sehingga memicu  inflasi  meningkat.  Dengan  ini  kondisi  nilai  tukar  sangat  penting  untuk perekonomian Indonesia.
Pada tanggal 2 Maret 2020 masuknya pandemi COVID-19 membawa dampak pada terpuruknya  ekonomi  Indonesia,  salah  satu  nya  terhadap  perdagangan  Indonesia.  Pada tahun 2020 neraca perdagangan Indonesia mengalami surplus akan tetapi cenderung nilai surplus yang diperoleh dari nilai impor yang menurun bukan nilai ekspor yang meningkat. Dalam  BPS.go.id,  (n.d.-c)  dan  BPS.go.id,  (n.d.-b)  mencatat  nilai  impor  tahun  2019 sebesar 170.727,4 juta US$ dan pada tahun 2020 mengalami penurunan sebesar 29.158,6 juta  US$  sehingga  menjadi  141.568,8  juta  US$.  Nilai  ekspor  tahun  2019  sebesar 167.683,0 juta US$ dan pada tahun 2020 mengalami penurunan sebesar 4.491,2 juta US$ sehingga menjadi 163.191,8 juta US$. Dalam analisis dengan harga rata-rata mengalami defisit pada sistem perdagangan nasional tidak diakibatkan oleh nilai tukar rill, melainkan disebabkan tingkat volume ekspor yang menurun secara signifikan. Meskipun mengalami surplus  yang  negatif,  perdagangan  nasional  Indonesia  pada  masa  pandemi COVID-19 sedikit memberi pergerakan pada pertumbuhan ekonomi Indonesia.
Dalam  fenomena  globalisasi  berdampak  pada  hubungan  antar  negara  di  seluruh dunia  semakin  erat  karena  adanya  pengaruh  kepentingan  antar  negara  untuk  saling melengkapi  yang  bergantung  oleh  perdagangan  internasional.  Dalam  perdagangan internasional nilai tukar dipergunakan untuk pertukaran dan perbandingan  antar dua mata uang  yang  berbeda.  Kegiatan  ekspor  dan  impor  dalam  perdagangan  internasional  nilai tukar  sangat  berperan  penting  yang  mana  pergerakan  nilai  tukar  dapat  mempengaruhi daya  saing  ( competitiveness )  untuk  produk  ekspor  (dalam  hal  harga  relatif)  (Sitorus, 2018). Naik atau turunnya nilai tukar akan berdampak dalam harga barang dan jasa negara pengekspor.  Data  nilai  tukar  dollar  AS  (Amerika  Serikat)  yang  digunakan  dalam penelitian ini, dollar AS akan berdampak terhadap pertukaran nilai rupiah terhadap dollar naik turun (fluktuasi) dari waktu ke waktu.
Di Indonesia dalam perdagangan internasional menganut sistem ekonomi terbuka karena untuk memenuhi kebutuhan Indonesia tidak hanya mengandalkan produk dalam negeri,  tetapi  juga  melakukan  impor  barang  jika  membutuhkan.  Indonesia  juga  dapat melakukan  ekspor  ketika  produksi  barang  dan  jasanya  melebihi  kebutuhan  di  dalam negeri.  Adanya  sistem  ekonomi  terbuka  akan  berdampak  terhadap  neraca  pembayaran dalam arus perdagangan suatu negara dan keluar masuk modal perdagangan. Kebijakan dalam nilai  tukar untuk  menjaga  persaing  ekspor dan meminimalkan impor agar  dapat menurunkan  defisit  transaksi  berjalan  yang  dipengaruhi  oleh  arus  perdagangan. Permintaan  dan  penawaran  akan  mempengaruhi  kebijakan  nilai  tukar  dalam perekonomian.  Interaksi  yang  terjadi  dalam  sisi  permintaan  dan  sisi  penawaran  akan berdampak  terhadap  arus  perdagangan  internasional,  neraca  perdagangan  (balance  of trade) merupakan indikator makro (Mankiw, 2008).
Penelitian ini mengambil data sebelum COVID-19 pada bulan Januari 2018 sampai Februari 2020 dan data masa COVID-19 pada bulan Maret 2020 sampai Desember 2021. Hal  ini  cukup  menarik  untuk  dicermati,  jika  meningkatnya  nilai  ekspor  (surplus)  akan mengakibatkan terdepresiasi mata uang dalam suatu negara dan menurunnya nilai ekspor (defisit) akan mengakibatkan terapresiasi nilai mata uang dalam pembiayaan.
Gambar 1. Nilai Tukar US Dollar Rupiah Indonesia dan Ekspor Indonesia Sebelum dan

## Masa COVID-19 Januari 2018 - Desember 2021
Sumber : Badan Pusat Statistik Indonesia dan Statistik Kementerian Perdagangan
Namun  dalam  data  yang  ditampilkan  pada  Gambar  1.  menunjukan  bahwa  pada bulan Februari 2021 nilai tukar sebesar Rp 14.229,0 dan nilai ekspor sebesar 15.256,20 juta  US$  dan  dibulan  Maret  2021,  nilai  tukar  sebesar  Rp  14.572,00  dan  nilai  ekspor sebesar 18.354.40 juta US$ sehingga nilai tukar mengalami depresiasi karena dipengaruhi trade balance yang mengalami surplus. Dengan  ini antara fenomena  yang terjadi pada masa  pandemi  pada  tahun  2020  nilai  ekspor  mempengaruhi  tingkat  harga  rata-rata sehingga memberikan sedikit pertumbuhan ekonomi Indonesia dan akankah pada masa pandemi  2021  nilai  ekspor  yang  mengalami  surplus  dapat  mempengaruhi  nilai  tukar Indonesia seperti  teori balance of  paymet dan memberikan dampak pada pertumbuhan ekonomi  Indonesia  maka  menurut  peneliti,  perlu  dipertanyakan  apakah  masih  ada hubungan antara dua variabel dengan teori tersebut.
Penelitian mengenai kausalitas ekspor dan nilai tukar telah dilakukan sebelumnya. Diantaranya,  kausalitas  ekspor  dan  nilai  tukar  yang  menghasilkan  hubungan  satu  arah yaitu  ekspor  kepada  nilai  tukar  (Anggraini  &  Yefriza,  2020),  (Alfulailah  et  al.,  2019) dengan  nilai  ekspor  industri  manufaktur  dan  kausalitas  nilai  tukar  kepada  ekspor (Fakhrurrazi  &  Juliansyah,  2021),  (Leonard,  2018)  dengan  menggunakan  nilai  tukar Yuan China dan nilai ekspor Tiongkok
Lebih  jauh,  hubungan  kausal  antara  ekspor  dan  nilai  tukar  yang  menghasilkan temuan hubungan dua arah, yaitu penelitian analisis negara luar negeri dengan menganut kebijakan nilai tukar tetap (Yusuf, 2017) dan analisis Negara Indonesia (Arfiani, 2019). Artinya,  variabel  ekspor  dapat  mengakibatkan  nilai  tukar  dan  begitu  pula  sebaliknya. Walaupun demikian, terdapat penelitian yang tidak menemukan hubungan kausal antara ekspor  dan  nilai  tukar,  yaitu  penelitian  analisis  negara  luar  negeri  dengan  menganut kebijakan  nilai  tukar  mengambang  bebas  dan  terkendali  termasuk  Indonesia  (Yusuf, 2017).
Beragamnya temuan hasil penelitian yang mengkaji hubungan kausal antara ekspor dan nilai tukar mendorong peneliti untuk melihat lebih jauh hubungan antara ekspor dan nilai  tukar,  khususnya  di  periode  masa  pandemi.  Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  akan membuktikan teori Balance of Payment keterkaitan antar variabel sehingga agar dapat
menjadi  acuan  dalam  mengambil  kebijakan  yang  tetap  untuk  meningkatkan  ekonomi Indonesia pada masa pandemi.
Berdasarkan    latar  belakang,  rumusan  masalah  yang  akan  dibahas  dalam penelitian  ini  adalah,  apakah  nilai  tukar  (Rupiah  USD)  memengaruhi  ekspor  atau sebaliknya  ekspor mempengaruhi nilai tukar (Rupiah USD) pada bulan  Januari 2018 – Desember 2021 disebelum dan masa pandemi COVID-19. Penelitian ini, bertujuan untuk mengetahui ada atau tidaknya hubungan kausalitas nilai tukar (Rupiah USD) dan ekspor Indonesia  pada  bulan  Januari  2018  –  Desember  2021  (sebelum  dan  di  masa  pandemi COVID-19).  Manfaat  dari  penelitian  diharapkan  dapat  menentukan  rekomendasi  atau kebijakan dalam masalah nilai tukar dan ekspor di indonesia, sebagai referensi terhadap peneliti  selanjutnya  dan  sebagai  media  bacaan  serta  menambah  pengetahuan  tentang kausalitas nilai tukar dan ekspor Indonesia.

## KERANGKA TEORI

## Nilai Tukar
Menurut Badan Pusat Statistik,  nilai tukar (kurs) adalah suatu mata uang untuk pembayaran  yang  disepakati  masing-masing  negara  atau  wilayah  yang  melakukan transaksi. Dalam nilai tukar dibagi dua jenis, pertama nilai tukar riil ( real exchange rate ) dan  kedua  nilai  tukar  nominal  ( nominal  exchange  rate ).  Kestabilan  nilai  tukar  dapat dijelaskan menggunakan pergerakan meningkat maupun menurunnya nilai tukar, dan jika nilai tukar terjadi perubahan secara normal sehingga tidak dapat menimbulkan dampak guncangan ( shock ) dalam perekonomian negara yang terlalu besar. Dampak positif dari nilai  tukar  yang  stabil  bagi  perekonomian,  maka  diartikan  bahwa  pelaku  ekonomi mendapatkan  kepastian  seperti:  pertumbuhan  ekonomi  yang  dapat  ditingkatkan  dan berdampak  terhadap  kebijakan  makro  membuat  kestabilan  nilai  mata  uang  rupiah merupakan  hal  yang  terpenting  dalam  pendukung  pembangunan  ekonomi  berbasis keberkelanjutan  dan  meningkatkan  kemakmuran  maupun  kesejahteraan  warga  negara (Kaligis, 2017).
Sistem nilai tukar (Kurs) Indonesia dapat dibagi menjadi 3 sistem yaitu, (1) Sistem Kurs Tetap ( fixed exchange rate ) 1970-1978; (2) Sistem Kurs Mengambang Terkendali ( managed  floating )  1978-Juli  1997;  (3)  Sistem  Kurs  Mengambang  Bebas  ( floating exchange  rate )  14  Agustus-sekarang.  Dalam  perdagangan  internasional  nilai  tukar mempunyai  peranan  penting  karena  nilai  tukar  digunakan  sebagai  perbandingan  harga barang  dan  jasa  yang  terdapat  di  berbagai  negara.  Depresiasi  dan  apresiasi  merupakan perubahan dalam nilai tukar, apabila suatu harga mata uang domestik melemah terhadap mata uang asing maka nilai tukar mengalami depresiasi sedangkan apabila suatu harga mata  uang  domestik  menguat  terhadap  mata  uang  asing  maka  nilai  tukar  mengalami apresiasi (Dewi, 2020). Menurut sistem kurs mengambang ( floating exchange rate ), nilai tukar valuta asing (valas) ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran di dalam pasar valas. Pasar valas merupakan pasar mata uang negara lain yang diperjual belikan (Suryono,  2019).  Nilai  tukar  adalah  variabel  terpenting  dalam  perekonomian  terbuka, karena  variabel  tersebut  berpengaruh  terhadap  variabel  seperti  tingkat  bunga,  harga, neraca pembayaran dan transaksi berjalan (Rivera-Batiz, 1994).

## Ekspor
Ekspor merupakan kegiatan menjual barang atau jasa dari satu negara ke negara lain melintasi batas terluar wilayah kepabeanan dalam suatu negara, dengan tujuan agar
memperoleh devisa yang sangat diperlukan negara, memperoleh pemasukan bea keluar dan pajak lainnya, menciptakan lapangan kerja bagi pasar tenaga kerja domestik, serta menjaga keseimbangan antara arus barang dan arus uang beredar di dalam negeri (Sasono, 2013). Menurut (BPS.go.id, n.d.-a) ekspor merupakan proses pengiriman barang dan jasa oleh  penduduk  negara  pengimpor  ke  penduduk  negara  pengekspor  dengan  maksud memperoleh  mata  uang  asing  dari  negara  pengekspor.  Proses  ekspor  diawali  dengan penawaran  dari  suatu  negara  (pengimpor)  yang  mendapatkan  persetujuan  dari  negara lainnya  (pengekspor)  melewati sales  contract  process (Kementerian  Perdagangan Republik  Indonesia,  n.d.).  Suatu  negara  yang  mampu  mengekspor  harus  dapat memproduksi barang-barang dan jasa sehingga bisa bersaing dalam pasar Internasional dan melimpah dalam sumber dayanya.
Faktor yang dapat merangsang pertumbuhan ekonomi negara salah satunya adalah ekspor  maupun  impor.  Dengan  adanya  ekspor  maupun  impor  dapat  memperbanyak kuantitas konsumsi suatu negara dan menyediakan akses pasar-pasar internasional yang mampu  untuk  mengekspor  barang-barang  atau  sumber  daya  yang  dianggap  langka  di negara lainnya (pengimpor), dengan ini negara-negara miskin tidak dapat meningkatkan kegiatan  dan  kehidupan  perekonomian  nasionalnya  (Zulkifli,  2017).  Ekspor  yang meningkat berdampak terhadap pendapatan negara meningkat, maka tingkat ekspor yang tinggi  menyebabkan  negara  memiliki  neraca  perdagangan  menjadi  surplus  dan perkembangan ekonomi suatu negara berarah positif (Zatira, Sari & Apriani, 2021).
Pertumbuhan ekonomi suatu negara sangat dipengaruhi oleh ekspor, dalam teori Hecksher-Ohlin (Raharja & Setyari, 2020) menjelaskan suatu negara akan mengekspor produk  unggulannya  yang  diproduksi  dengan  faktor  sumber  daya  yang  melimpah  dan biaya  produksi.  Tindakan  ini  sangat  bermanfaat  untuk  suatu  negara  yang  melakukan kegiatan  tersebut,  dampak  positif  dalam  peningkatkan  pendapatan  nasional  dan mempercepat pertumbuhan ekonomi dan proses pembangunan  (Pridayanti, 2014).

## Hubungan Nilai Tukar dan Ekspor
Ekspor merupakan salah satu komponen dalam bagian dari pengeluaran agregat, semakin  banyak  jumlah  barang  yang  diproduksi  untuk  di  ekspor  maka  semakin  besar pengeluaran agregat dan membuat peningkatan lebih besar untuk PDB (Produk Domestik Bruto)  negara  yang  melakukan  kegiatan  tersebut.  Mengawasi  dan  menjaga  stabilitas dalam  nilai  tukar  mata  uang  asing  merupakan  upaya  terciptanya  perekonomian  yang stabil. Faktor pendorong meningkat dan menurunya nilai mata uang suatu negara adalah ekspor neto menurut teori balance of payment . Ekspor neto adalah hasil dari pengurangan nilai ekspor dan nilai impor yang mana nilai ekspor didapatkan dari nilai barang dan jasa yang di ekspor dan nilai impor didapatkan dari nilai barang dan jasa di impor. Dengan demikian jika nilai ekspor lebih besar dari impor maka dapat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi meningkat tetapi nilai tukar terdepresiasi sedang jika nilai ekspor lebih kecil dari pada nilai impor maka menyebabkan pertumbuhan ekonomi menurun tetapi nilai tukar terapresiasi  sehingga  nilai  ekspor  memiliki  peran  penting  dalam  nilai  tukar. Meningkatnya nilai tukar akan mempengaruhi penurunan nilai ekspor begitu sebaliknya ekspor yang meningkat maka akan menyebabkan perekonomian menurun dan berdampak juga terhadap nilai tukar (Setyorani, 2018).
Upaya  tercapainya  target  kestabilan  nilai  tukar  mata  uang  asing  tahap  pertama yang dapat dilakukan suatu negara harus menjaga agar keseimbangan di antara impor dan aliran ke luar di lain pihak dengan ekspor dan aliran masuk modal di satu pihak,. Tahap kedua, harus menjaga agar tercukupinya simpanan mata uang asing yang berlipat-lipat ke
negara bersangkutan dipengaruhi oleh kegiatan impor atau pengeluaran lebih besar dari pada  kegiatan  ekspor  atau  pendapatan.  Faktor  yang  bisa  melemahkan  nilai  tukar  mata uang  merupakan  perdagangan  internasional  yang  digambarkan  impor  lebih  besar  dari pada  ekspor.  Untuk  menjaga  agar  nilai  kurs  mata  uang  tetap  stabil,  bank  sentral  harus menciptakan  kebijakan  dan  langkah-langkah  dalam  menjamin  agar  masyarakat  tidak mengimpor barang dan jasa dengan skala besar atau secara berlebihan dari negara lain (Samuelson & Nordhaus, 2004).
Dalam pendekatan elastisitas terhadap pembentukan kurs ( Elasticity to Exchange Rate Determination ) dan pendekatan perdagangan ( trade approch ) menyatakan jika nilai tukar antar negara saling berbeda karena dampak dari volume perdagangan antar negara. Volume  ekspor  suatu  negara  meningkat  akan  berdampak  terhadap  mata  uang  negara tersebut apresiasi atau menguat (Sedyaningrum, Suhadak & Nuzula, 2016) dan (Jamilah, 2016). Naik atau turunnya nilai tukar mata uang faktor pendorongnya adalah ekspor neto, jika nilai tukar mengalami depresiasi disebabkan oleh peningkatan neraca perdagangan dan  sebaliknya  nilai  tukar  terapresiasi  maka  dipengaruhi  neraca  perdagangan  menurun (BR Silitonga, Ishak, & Mukhlis, 2017).
Melemahnya suatu nilai tukar rupiah AS tidak berdampak terus menerus terhadap menurunnya  nilai  net  ekspor  di  Indonesia.  Karena  nilai  tukar  merupakan  bukan  faktor utama penyebab perubahan nilai  net  ekspor.  Nilai net  ekspor berubah disebabkan oleh keperluan  dalam  negeri  menurut  barang-barang  yang  di  impor  dan  penentuan  harga minyak dunia. Maka dari itu nilai net ekspor dalam kegiatan ekspor maupun impor dapat berdampak terhadap nilai tukar rupiah (Anggraini & Yefriza, 2020). Harga barang yang diekspor dipengaruhi oleh nilai tukar ketika nilai tukar rupiah terhadap dollar menguat membuat  kenaikan  harga  barang  ekspor  (Taufiq  &  Natasah,  2019).  Kerangka  berpikir pada penelitian ini selanjutnya dapat dilihat pada Gambar 2.
Gambar 2. Kerangka Berpikir
Berdasarkan kajian pustaka yang telah dilakukan maka hipotesis dalam penelitian ini sebagai berikut :
a. H0  :  nilai  tukar  (sebelum  pandemi)  tidak  mengakibatkan  ekspor  (sebelum pandemi)
H1 : nilai Tukar (sebelum pandemi) mengakibatkan ekspor (sebelum pandemi)
b. H0  :  ekspor  (sebelum  pandemi)  tidak  mengakibatkan  nilai  tukar  (sebelum pandemi)
H2 : ekspor (sebelum pandemi) mengakibatkan nilai tukar (sebelum pandemi)
c. H0 : nilai tukar (di masa pandemi) tidak mengakibatkan ekspor (di masa pandemi) H3 : nilai tukar (di masa pandemi) mengakibatkan ekspor (di masa pandemi)
d. H0 : ekspor (di masa pandemi) tidak mengakibatkan nilai tukar (di masa pandemi) H4 : ekspor (di masa pandemi) mengakibatkan nilai tukar (di masa pandemi)

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  jenis  penelitian  kuantitatif.  Data yang digunakan merupakan data sekunder dalam bentuk time series bulanan dari bulan Januari  2018  –  Desember  2021  dan  diperoleh  dari  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  dan Statistik Kementrian Perdagangan yang dibagi menjadi 2 periode yaitu pada Januari 2018 – Februari 2020 (masa sebelum pandemi) dan pada Maret 2020 – Desember 2021 (masa pandemi).  Penentuan  tahun  observasi  penelitian  berdasarkan  pada  masa-masa  periode sebelum  masa  pandemi  dan  pada  masa  pandemi  COVID-19  yang  menyebabkan terpurukan  perekonomian  Indonesia.  Variabel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  data nilai tukar Indonesia dengan satuan Rupiah per US Dollar dan ekspor Indonesia dalam satuan Juta US Dollar.
Untuk  mencapai  tujuan  dari  penelitian  ini,  digunakan  tiga  jenis  uji  yaitu  untuk yang pertama uji Stasioner, uji panjang lag dan selanjutnya uji kausalitas Granger yang dilakukan melalui analisis data dengan Eviews 9. Dalam penelitian ini uji stasioner perlu dilakukan untuk mengolah data ke tahap uji kausalitas Granger karena harus salah satu asumsi  yang  diolah  seluruh  variabel  sudah  stasioner  atau  tidak  memiliki  akar  unit (Gujarati & Porter, 2009). Variabel-variabel  yang akan diuji kausalitas nya harus lolos dalam  uji  stasioner  dahulu.  Di  dalam  uji  kausalitas  Granger  harus  melalui  tahap penentuan panjang lag yang mana dilakukan untuk memenuhi asumsi dari uji kausalitas Granger.  Setelah  melalui  uji  panjang lag langkah  berikutnya  dilanjutkan  dengan  uji kausalitas Granger.
Uji Stasioneritas dilakukan untuk melihat apakah dalam variabel yang ada terdapat akar  unit  atau  tidak.  Variabel  dapat  dikatakan  tidak  mengandung  akar  unit  (stasioner) apabila suatu variabel memiliki kecenderungan nilai varians yang besaran nya tidak jauh dari  nilai  rata-rata.  Stasioneritas  dapat  dilihat  melalui  nilai  estimasi  unit  root  test Augmented  Dickey-Fuller .  Jika  nilai  pada  level  yang  menunjukkan probability signifikansi 5% lebih kecil dari nilai probability maka data dianggap stasioner. Prob > 0,05 : H0 di tolak berarti data tidak stasioner  atau tidak terdapat akar unit Prob < 0,05 : H1 diterima berarti data stasioner atau terdapat akar unit
Uji  Panjang  lag  dilakukan  untuk  mengetahui  Panjang  lag  yang  optimal  pada variabel. Cara untuk menetukan Panjang lag  yang optimal dengan melihat * pada nilai LR ( Sequential Modified LR Test Statistic ( each test at 5% level )), FPE ( Final Prediction Error ),  AIC  ( Akaike  Information  Criterion ),  SC  ( Schwarz  Information  Criterion ),  HQ ( Hannan-Quinn Information  Criterion ) setelah mendapatkan lag  yang optimal  langkah selanjutnya yaitu uji Kausalitas Granger.
Uji  Kausalitas  Granger  adalah  salah  satu  uji  yang  digunakan  untuk  mengetahui kausalitas atau hubungan sebab akibat nilai tukar dan ekspor Indonesia. Alat pengujian ini berfungsi  untuk  melihat hubungan kausalitas  satu  arah, dua arah maupun tidak ada hubungan.  Untuk  dapat  melakukan  uji  kausalitas  Granger,  terlebih  dahulu  kita  harus mencari lag  yang paling tepat. Panjang lag  yang terdistribusi  optimal ditentukan, salah satunya, menggunakan angka dari Akaike Informasi Criterion (AIC) yang terendah. Prob > 0,05  : H0 ditolak berarti tidak berpengaruh Prob < 0,05  : H1 diterima berarti berpengaruh

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## HASIL Uji Stasioner
Tabel  1  menunjukan  hasil  uji  stasioner  pada  variabel  nilai  tukar  dan  ekspor  di masa sebelum pandemi dari periode Januari 2018 – Februari 2020. Berdasarkan Tabel 1 hasil nilai tukar dan ekspor memiliki unit root (akar unit) pada tingkat level, tetapi setelah data diubah derajat pertama hasil nilai tukar dan ekspor sudah tidak memiliki unit root (akar unit) atau sudah stasioner.
Tabel 1. Uji Stasioner Sebelum COVID-19 No Variabel Derajat Integrasi Statistik ADF Nilai Kritis 5% Probality Kesimpulan 1 Nilai Tukar Level -2.664133 -2.986225 0,0979 I(0) 2 DNilai Tukar 1 st Difference -5.584273 -2.991878 0.0001 I(1) 3 Ekspor Level -2.042402 -2.991878 0.2680 I(0) 4 DEkspor 1 st Difference -12.83257 -2.991878 0.0000 I(1)
Variabel  nilai  tukar  dan  ekspor  sebelum  COVID-19  dengan  menggunakan unit root test melalui uji ADF ( Augmented Dickey Fuller test ) dalam Tabel 1 memperlihatkan hasil bahwa nilai tukar dalam ADF- test statistic (-2.664133) lebih kecil dari nilai  kritis 5 persen (-2.986225) dan probabilitas nilai tukar (0,0979) lebih besar dari alpha 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa data variabel nilai tukar tidak stasioner atau memiliki unit root (akar  unit)  pada  tingkat  level.  Akan  tetapi  pada  saat  data  variabel  nilai  tukar  diubah menjadi derajat pertama nilai ADF- test statistic variabel nilai tukar berubah menjadi (- 5.584273) lebih besar dari nilai kritis 5 persen (-2.991878) dan probabilitas (0.0001) lebih kecil  dari  alpha  0,05.  Dengan  demikian  hasil  menunjukkan  stasioner  atau  sudah  tidak memiliki unit root (akar unit) pada tingkat first difference (DNilai Tukar). Pada variabel ekspor memiliki hasil ADF- test statistic (-2.042402) lebih kecil dari nilai kritis 5 persen (-2.991878) dan probabilitas ekspor (0.2684) lebih besar dari alpha 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa variabel ekspor memiliki unit root atau akar unit pada tingkat  level  dan  tidak  stasioner.  Akan  tetapi  pada  saat  data  variabel  ekspor  diubah menjadi  derajat  pertama  nilai  ADF- test  statistic variabel  ekspor  berubah  menjadi  (- 12.83257) lebih besar dari nilai kritis 5 persen (-2.991878) dan pada probabilitas (0.0000) lebih kecil dari alpha 0,05. Dalam data ini menunjukkan hasil stasioner atau sudah tidak memiliki unit root (akar unit) pada tingkat first difference (DEkspor).
Uji  stasioner  variabel  nilai  tukar  dan  ekspor  selanjutnya  adalah  pada  masa COVID-19 di periode Maret 2020 – Desember 2021 yang ditunjukkan pada Tabel 2.
Hasil  uji  stasioner  dari  variabel  Nilai  Tukar  dan  Ekspor  pada  masa  COVID-19 dengan  menggunakan unit  root  test melalui  uji  ADF  ( Augmented  Dickey  Fuller  test ) dalam  tabel  2  memperlihatkan  hasil  bahwa  nilai  tukar  dalam  ADF- test  statistic (- 6.867939) lebih besar dari nilai  kritis 5 persen (-3.012363) dan probabilitas nilai tukar (0,0000)  lebih  kecil  dari  alpha  0,05.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  data  variabel  nilai tukar stasioner atau sudah tidak memiliki unit root (akar unit) pada tingkat level. Pada variabel ekspor memiliki hasil ADF- test statistic (0,543616) lebih besar dari nilai kritis 5 persen (-3.040391) tetapi probabilitas ekspor (0.9833) lebih besar dari alpha 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa variabel ekspor memiliki unit root atau akar unit pada
tingkat  level  dan  tidak  stasioner.  Akan  tetapi  pada  saat  data  variabel  ekspor  diubah menjadi  derajat  pertama  nilai  ADF- test  statistic variabel  ekspor  berubah  menjadi  (- 3.828267) lebih besar dari nilai kritis 5 persen (-3.052169) dan pada probabilitas (0.0112) lebih kecil dari alpha 0,05. Dalam data ini menunjukkan hasil stasioner atau sudah tidak memiliki unit root (akar unit) pada tingkat first difference (DEkspor). Dengan demikian hasil  uji  stasioner  sebelum  COVID-19  variabel  nilai  tukar  stasioner  pada  tingkat first difference (DNilai  Tukar)  dan  variabel  ekspor  stasioner  pada  tingkat first  difference (DEkspor) juga, akan tetapi hasil uji stasioner pada masa COVID-19 memiliki perbedaan variabel nilai tukar stasioner pada tingkat level dan variabel ekspor stasioner pada tingkat first difference (DEkspor).
Tabel 2. Uji Stasioner Pada Masa COVID-19 No Variabel Derajat Integrasi Statistik ADF Nilai Kritis 5% Probality Kesimpulan 1 Nilai Tukar Level -6.867939 -3.012363 0.0000 I(0) 2 DNilai Tukar 1 st Difference -3.174021 -3.052169 0.0398 I(1) 3 Ekspor Level 0.543616 -3.040391 0.9833 I(0) 4 DEkspor 1 st Difference -3.828267 -3.052169 0.0112 I(1)

## Uji Panjang Lag
Setelah uji stasioner mendapatkan variabel nilai tukar dan ekspor yang sudah tidak memiliki unit root (akar unit) tahap selanjutnya adalah uji panjang lag. Dalam Tabel 3 menunjukkan  hasil  lag  yang  paling  optimal  pada  sebelum  COVID-19  dan  Tabel  4 menunjukkan hasil lag yang paling optimal pada masa COVID-19.
Tabel 3. Uji Panjang Lag Sebelum COVID-19 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -300.0610 NA 2.21e+11 31.79589 31.89531 31.81272 1 -292.4592 12.80307* 1.52e+11* 31.41675* 31.71500* 31.46723* 2 -288.7615 5.449216 1.60e+11 31.44858 31.94565 31.53270 3 -287.5884 1.481848 2.26e+11 31.74614 32.44205 31.86392 4 -284.3062 3.454936 2.67e+11 31.82170 32.71643 31.97313 5 -282.9941 1.104933 4.17e+11 32.10464 33.19820 32.28971 6 -278.3074 2.959974 5.15e+11 32.03236 33.32475 32.25109
Data variabel nilai tukar dan ekspor sudah stasioner dan tidak memiliki unit root atau  akar  unit  langkah  selanjutnya  adalah  uji  panjang  lag,  dalam  hasil  uji  lag  sebelum COVID-19 yang memiliki * terbanyak lag merupakan yang paling optimal dari LR, FPE, AIC,  SC,  HQ.  Hasil  uji  panjang  lag  variabel  nilai  tukar  dan  ekspor  dari  Tabel  3  yang memiliki lag paling optimal adalah lag ke-1.
Akan tetapi variabel nilai tukar dan ekspor dalam hasil uji panjang lag pada masa COVID-19 menunjukan hasil bahwa lag 6 dipilih oleh 3 metode yaitu AIC, SC, HQ, lag 2 dipilih oleh 1 metode yaitu LR dan lag 0 dipilih oleh 1 metode yaitu FPE. Namun lag dapat menjelaskan antar variabel dan paling optimal adalah lag 2. Hasil uji Panjang lag sebelum COVID-19 yang paling optimal dan dapat menjelaskan antar variabel adalah lag 1 sedangkan hasil uji panjang lag pada masa COVID-19 yang paling optimal dan dapat menjelaskan antar variabel adalah lag 2, seperti terlihat pada Tabel 4.
Tabel 4. Uji Panjang Lag Masa COVID-19 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ 0 -227.9989 NA 7.14e+10* 30.66652 30.76092 30.66551 1 -226.9360 1.700668 1.07e+11 31.05813 31.34135 31.05511 2 -219.7390 9.595889* 7.27e+10 30.63187 31.10391 30.62684 3 -215.3336 4.699139 7.64e+10 30.57781 31.23866 30.57077 4 -210.5156 3.854398 8.50e+10 30.46875 31.31841 30.45970 5 -208.9008 0.861219 1.81e+11 30.78678 31.82525 30.77571 6 -191.7170 4.582356 8.49e+10 29.02893* 30.25622* 29.01586*

## Uji Granger Causality
Pada uji yang terakhir setelah mendapatkan hasil Panjang lag yang optimal dari uji  Panjang  lag  tahap  selanjutnya  adalah uji  Granger  Causality .  Dalam  Tabel  5 menunjukkan bahwa hasil uji Granger Causality sebelum COVID-19 dan pada Tabel 6 menunjukkan hasil uji Granger Causality .
Tabel 5. Uji Granger Causality Sebelum COVID-19 Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob. DEKSPOR  does  not  Granger  Cause DNILAI_TUKAR 23 0.38462 0.6862 DNILAI_TUKAR  does  not  Granger  Cause DEKSPOR 0.82008 0.4562
Setelah mendapatkan lag yang paling optimal di sebelum COVID-19 yaitu ke-1 dan pada masa COVID-19 ke-2 maka pengujian terakhir dari variabel Nilai Tukar dan Ekspor  adalah  uji Granger  Causality dan  hasil  dari  uji Granger  Causality sebelum COVID-19 dapat dilihat pada tabel 5. Dalam tabel 5 memperlihatkan hasil bahwa DNilai Tukar dan Dekpor tidak memiliki hubungan dua arah. Dengan demikian hipotesis yang diterima yaitu Nilai Tukar tidak mengakibatkan Ekspor dan Ekspor tidak mengakibatkan Nilai Tukar. Variabel Nilai Tukar dan Ekspor tidak memiliki hubungan dua arah karena nilai probabilitas lebih besar dari nilai kritis 5 persen yaitu 0.6862 dan 0.4562.
Tabel 6. Uji Granger Causality Masa COVID-19 Null Hypothesis Obs F-Statistic Prob DEKSPOR  does  not  Granger  Cause DNILAI_TUKAR 19 0.53252 0.5986 DNILAI_TUKAR  does  not  Granger Cause DEKSPOR 1.87593 0.1898
Hasil dari uji Granger Causality di masa COVID-19 dapat dilihat pada Tabel 6. Dalam Tabel 6 memperlihatkan hasil bahwa DNilai Tukar dan Dekspor tidak memiliki hubungan dua arah. Hipotesis yang diterima yaitu nilai tukar tidak mengakibatkan ekspor dan  ekspor  tidak  mengakibatkan  nilai  tukar.  Variabel  nilai  tukar  dan  ekspor  tidak memiliki hubungan dua arah karena nilai probabilitas lebih besar dari nilai kritis 5 persen yaitu 0.5986 dan 0.1898. Dapat disimpulkan bahwa variabel nilai tukar dan ekspor pada sebelum dan masa COVID-19 tidak memiliki sebab akibat satu arah atapun dua arah.

## Pembahasan
Setelah mengetahui hasil dari uji stasioner, uji panjang lag dan langkah terakhir uji Granger Causality hasilnya menunjukkan bahwa nilai tukar dan ekspor di Indonesia sebelum  dan  masa  COVID-19  tidak  memiliki  hubungan  sebab  akibat  pada  periode Januari  2018  sampai  Desember  2021.  Penemuan  hasil  penelitian  ini  bertolak  belakang dengan hasil penelitian-penelitian sebelumnya yang mana nilai tukar dan ekspor memiliki hubungan  hubungan  dua  arah  di  Indonesia  dan  di  luar  negeri  seperti  penelitian  Yusuf (2017) dan Arfiani, (2019). Akan tetapi sejalan dengan hasil penelitian Fakhrurrazi dan Juliansyah,  (2021)  serta  Leonard,  (2018)  yaitu  bahwa  nilai  tukar  tidak  memengaruhi ekspor. Hasil ini juga sejalan dengan penelitian Anggraini dan Yefriza, (2020), Alfulailah et al., (2019) dan Yusuf (2017) bahwa ekspor tidak memengaruhi nilai tukar.
Menurut  teori balance  of  payment jika  nilai  tukar  mengalami  depresiasi  maka akan menyebabkan nilai ekspor akan surplus akan tetapi pada kasus 2018 nilai tukar di Indonesia  mengalami  penurunan  atau  melemah  di  angka  kisaran  Rp  13.000.  Dengan melemahnya nilai tukar tidak mendorong nilai ekspor yang meningkat tajam dibuktikan dengan  pertumbuhan  negatif  ekspor  sektor  komoditas  sebesar  -11,55  %  dan  hanya mampu  tumbuh  1  digit  dalam  sektor  manufaktur  sehingga  nilai  tukar  belum  mampu menjadi  penyebab  terjadinya  nilai  ekspor  yang  tinggi  (Priyoharto,  2018)  jadi  dengan melemahnya nilai  tukar  pada tahun 2018 di  Indonesia tidak menyebabkan nilai  ekspor meningkat  tajam  sehingga  kondisi  tersebut  sesuai  dengan  hasil  penelitian  bahwa  nilai tukar tidak mempengaruhi sebab akibat ekspor.
Sementara  itu,  pada  masa  pandemi  (Maret  2020-Desember  2021)  nilai  tukar Indonesia mengalami fluktuatif kisaran Rp 14.000 sampai Rp 16.000 akan tetapi ekspor Indonesia mengalami peningkatan kisaran 10.000 juta USD sampai 22.000 juta USD jadi dalam kondisi ini tidak seturut dengan teori Balance of Payment yang menyatakan bahwa nilai  tukar terapresiasi diakibatkan oleh nilai ekspor defisit maka kondisi tersebut sesuai dengan hasil yang peneliti dapatkan jika ekspor tidak mempengaruhi sebab akibat nilai tukar. Dibuktikan dengan pada tahun 2020 ekspor hortikultura meningkat sebesar 37,75% atau senilai USD 645,48 juta yang mendominasi adalah komoditas buah-buahan dengan nilai  ekspor  meningkat  30,31%  atau  senilai  USD  389,9  juta  di  ekspor  ke  China, Hongkong, Malaysia, Arab Saudi dan Pakistan selama pandemi (Limanseto, 2021).
Nilai tukar Indonesia mengalami fluktuatif disebabkan oleh melemahnya indeks dolar  AS  yang  disebabkan  oleh  indeks  harga  saham  gabungan  (IHSG)  nilainya  turun, rendahnya  inflasi  yang  tidak  sesuai  prediksi  dan  Pemberlakuan  Pembatasan  Kegiatan Masyarakat  (PPKM)  diperpanjang  sehingga  uang  yang  beredar  mengalami  penurunan (Gunawan,  2021).  Dengan  demikian  kondisi  ini  semakin  memperkuat  hasil  penelitian bahwa  nilai  tukar  tidak  mempengaruhi  sebab  akibat  nilai  ekspor  maupun  nilai  ekspor tidak mempengaruhi sebab akibat nilai tukar pada sebelum dan masa pandemi. Fluktuatif nilai tukar dan ekspor disebabkan oleh faktor lainnya.
Penelitian ini dilakukan karena keberagaman hasil temuan dan membuktikan teori balance of payment yang berkaitan dengan nilai tukar dan ekspor di masa sebelum dan sesudah  masa  pandemi  COVID-19.  Dengan  demikian  menurunnya  dan  meningkatnya nilai ekspor tidak menyebabkan perubahan nilai tukar rupiah, naik turunnya nilai tukar rupiah tidak menyebabkan nilai  ekspor berubah.  Ada  kemungkinan dari faktor lainnya yang  belum  diteliti  yang  dapat  menyebabkan  nilai  tukar  rupiah  dan  ekspor  meningkat ataupun menurun.

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan hasil uji Granger Causality sebelum dan dimasa pandemi COVID- 19 pada periode Januari  2018-Desember 2021 menunjukan bahwa tidak  ada hubungan sebab  akibat  satu  arah  maupun  dua  arah  antara  nilai  tukar  dan  ekspor  di  Indonesia. Kesimpulan ini sesuai dengan hipotesis pada masa sebelum pandemi jika nilai tukar tidak mengakibatkan ekspor maupun ekspor tidak mengakibatkan nilai tukar dan hipotesis pada masa  pandemi  bahwa  nilai  tukar  tidak  mengakibatkan  ekspor  maupun  ekspor  tidak mengakibatkan nilai tukar. Dengan demikian jika nilai tukar mengalami apresiasi maupun depresiasi tidak mempengaruhi menurun dan meningkatnya volume ekspor di Indonesia sehingga terdapat faktor lainnya yang dapat mempengaruhi nilai tukar dan ekspor.
Saran  dan  rekomendasi  bagi  pemerintah  Indonesia  berdasarkan  hasil  penelitian agar perekonomian Indonesia tetap stabil seperti berikut. Pertama Indonesia melakukan pemberhentian  ekspor  barang  mentah  ke  negara  tetangga  karena  keuntungan  yang didapatkan lebih sedikit. Lebih baik Indonesia mengelola barang mentah menjadi barang setengah  jadi  atau  jadi  sehingga  memiliki  nilai  tambah  dan  keuntungan  yang  besar. Dengan  demikian  dapat  menciptakan  lapangan  pekerjaan,  memberikan  penerimaan negara  yang  meningkat  dari  pajak,  bea  ekspor  dan  investasi  dalam  negeri  meningkat. Kedua untuk nilai tukar rupiah mengguat pemerintah Indonesia memberikan kebijakan masyarakat Indonesia agar membeli produk Indonesia, mengurangi barang-barang impor, mempromosikan  wisata-wisata  dan  keindahan  alam  di  Indonesia  agar  masyarakat Indonesia maupun wisatawan asing berlibur ke Indonesia dan mengelola atau membuat produk  sendiri  dengan  memanfaatkan  sumberdaya  yang  dimiliki  Indonesia  agar masyarakat membeli produk dalam negeri tidak bergantung dengan produk luar negeri dan  dapat  di  ekspor  sehingga  memberikan  penambahan  devisa.  Dalam  penelitian  ini hanya menggunakan variabel nilai tukar dan ekspor untuk menjelaskan teori balance of payment dan perlu penambahan variabel impor.

## DAFTAR PUSTAKA
Alfulailah, M. P., & Prasetiya, F., (2019). Analisis hubungan nilai tukar dan ekspor-impor industri  manufaktur  di  Indonesia  jangka  waktu  2002  –  2019. Jurnal  Ilmiah Mahasiswa  FEB  Universitas  Brawijaya , 10 (2),  1-13.  Retrieved  from: https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/download/8121/6898
Anggraini, T. B., & Yefriza, Y. (2020). Nilai tukar rupiah dan net ekspor Indonesia 2000 –  2017  (Granger  Causality  Test). Convergence:  The  Journal  of  Economic Development , 1 (1), 9–24. doi.org: 10.33369/convergence-jep.v1i1.10854
Arfiani, I. S. (2019). Analisis Empiris Hubungan antara Ekspor, Impor, Nilai Tukar dan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan , 17 (2), 81–98. doi.org:10.29259/jep.v17i2.9485
BPS.go.id.  (n.d.-a). Istilah  ekspor .  Badan  Pusat  Statistik.  Retrieved  from: https://www.bps.go.id/istilah/index.html?Istilah_page=12&Istilah_sort=deskripsi_i nd
BPS.go.id. (n.d.-b). Nilai ekspor migas-nonmigas (Juta US$) . Bps.Go.Id. Retrieved from: https://www.bps.go.id/indicator/8/1753/4/nilai-ekspor-migas-nonmigas.html BPS.go.id. (n.d.-c). Nilai impor migas-nonmigas (Juta US$) . Bps.Go.Id. Retrieved from: https://www.bps.go.id/indicator/8/1754/4/nilai-impor-migas-nonmigas.html
BR Silitonga, R., Ishak, Z., & Mukhlis, M. (2017). Pengaruh ekspor, impor, dan inflasi
terhadap nilai tukar rupiah di Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan , 15 (1), 53– 59. doi.org:10.29259/jep.v15i1.8821
Dewi, N. (2020). Pengaruh ekspor, impor,  inflasi, dan pertumbuhan ekonomi terhadap nilai  tukar  di  Indonesia. Jurnal  Ekonomi  Daerah , 8 (2),  1-15.  Retrieved  from: https://jurnal.untan.ac.id/index.php/JEDA2/article/view/45214
Fakhrurrazi, & Juliansyah, H. (2021). Analisis hubungan ekspor, pembayaran hutang luar negeri  dan  nilai  tukar  terhadap  cadangan  devisa  Indonesia. Jurnal  Ekonomika Indonesia , 10 (1), 10–22. doi.org:10.29103/ekonomika.v10i1.4505
Gujarati,  D.  N.,  &  Porter,  D.  C.  (2009). Basic  econometrics (5th  ed.).New  York:  The McGraw-Hill.
Gunawan,  A.  (2021). Ini  penyebab  rupiah  keok,  meski  dolar  AS  dalam  tren  melemah . CNBC Indonesia. Retrieved from: https://www.cnbcindonesia.com/market/20210814123153-17-268433/ini- penyebab-rupiah-keok-meski-dolar-as-dalam-tren-melemah.
Jamilah, M. (2016). Pengaruh nilai tukar rupiah, harga kopi internasional dan produksi kopi domestik terhadap volume ekspor kopi Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis ,
36 (1), 58–64. Retrieved from:
https://www.neliti.com/id/publications/87072/pengaruh-nilai-tukar-rupiah-harga- kopi-internasional-dan-produksi-kopi-domestik.
Kaligis, P. (2017). Analisis kausalitas nilai tukar rupiah dan cadangan devisa di Indonesia periode  2009.1-2016.12. Jurnal Berkal  Ilmiah  Efisiensi , 17 (02), 84–93.  Retrieved from: https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jbie/article/view/17584.
Kementerian  Perdagangan  Republik  Indonesia.  (n.d.). Panduan  ekspor .  Direktorat Jenderal Pengembangan Ekspor Nasional. Retreived from:
http://djpen.kemendag.go.id/app_frontend/links/65-panduan-ekspor.
Leonard,  T.  A.  (2018).  Kausalitas  ekspor  Indonesia  ke  Tiongkok  dengan  inflasi Indonesia,  suku  bunga  dasar  Tiongkok,  dan  nilai  tukar  Indonesia. Economics Development Analysis Journal , 6 (4), 475–482. doi.org:10.15294/edaj.v6i4.22299 Limanseto,  H.  (2021). Peluang  meraih  pasar  ekspor  di  masa  pandemi  melalui  upaya kolaborasi  logistik .  Kementerian  Koordinator  Bidang  Perekonomian  Republik Indonesia.  Retrieved  from:  https://www.ekon.go.id/publikasi/detail/3256/peluang- meraih-pasar-ekspor-di-masa-pandemi-melalui-upaya-kolaborasi-logistik.
Mankiw, N. G. (2008). Makroekonomi (keenam). Jakarta: Erlangga.
Pridayanti,  A.  (2014).  Pengaruh  ekspor,  impor,  dan  nilai  tukar  terhadap  pertumbuhan ekonomi  di  Indonesia  periode  2002-2012. Journal  UNESA , 2 (2),  1-5. doi.org:10.26740/jupe.v2n2.p%25p Priyoharto, G. (2018). Rupiah merosot = ekspor meroket? DetikNews. Retrieved from: https://news.detik.com/kolom/d-4034238/rupiah-merosot--ekspor-meroket
Raharja, I. K. S. Y., & Setyari, N. P. W. (2020). Analisis determinan ekspor komputer Indonesia. E-jurnal Ekonomi  Pembangunan  Universitas Udayana , 9 (2),  444–472.
Retrieved from: https://ojs.unud.ac.id/index.php/eep/article/download/51242/33627/ Rivera-Batiz,  F.  L.  (1994). International  finance  and  open  economy  macroeconomics . New Jersey: Prentice Hall.
Samuelson , P.A., & Nordhaus, W.  D . (2004). Ilmu makro ekonomi (2004th ed.). Jakarta: PT. Media Global Edukasi.
Sasono, H. B. (2013). Manajemen ekspor dan perdagangan internasional (2013th ed.). Yogyakarta: Andi Offset.
Sedyaningrum,  M.,  Suhadak,  &  Nuzula,  N.  F.  (2016).  Pengaruh  jumlah  nilai  ekspor,
impor  dan  pertumbuhan  ekonomi  terhadap  nilai  tukar  dan  daya  beli  masyarakat Indonesia:  Studi  pada  Bank  Indonesia  periode  tahun  2006:IV-2015:III. Jurnal Administrasi Bisnis , 34 (1), 114–121. Retrieved from:
https://media.neliti.com/media/publications/86879-ID-pengaruh-jumlah-nilai- ekspor-impor-dan-p.pdf
Setyorani, B. (2018). Pengaruh nilai tukar terhadap ekspor dan jumlah uang beredar di indonesia. Forum Ekonomi , 20 (1), 1–11. doi.org;10.29264/jfor.v20i1.3307
Sitorus,  F.  D.  (2018).  Pengaruh  perdagangan  internasional  terhadap  nilai  tukar  rupiah. Jurnal Unimed , 07 (03), 156–173. Retrieved from:
https://jurnal.unimed.ac.id/2012/index.php/qe/article/view/17559
Suryono,  A.  (2019).  Pengaruh  nilai  tukar  dan  jumlah  uang  beredar  terhadap  ekspor indonesia  tahun  2009-2018. Forum  Ekonomi: Jurnal  Ekonomi  Manajemen  dan Akuntansi , 21 (2), 109–118. Retrieved from:
https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/FORUMEKONOMI/article/view/5912 Taufiq,  M.,  &  Natasah,  N.  A.  (2019).  Analisis  pengaruh  nilai  tukar  terhadap  ekspor komoditas unggulan Indonesia. Jurnal Dinamika Ekonomi Pembangunan (JDEP) , 2 (1), 141–146. Retrieved from:
http://jdep.upnjatim.ac.id/index.php/jdep/article/view/85/190
Yusuf, M. (2017). Analisis kausalitas perdagangan internasional dengan 3 kebijakan nilai tukar (Studi kasus 10 negara). Jurnal Ilmiah Mahasiwa FEB Universitas Brawijaya , 6 (1), 1-18. Retrieved from: https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/view/4483 Zatira,  D.,  Sari,  T.  N.,  &  Apriani,  M.  D.  (2021).  Perdagangan  internasional  terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia. Jurnal Ekonomi-Qu , 11 (1), 88–96. doi.org:10.35448/jequ.v11i1.11277
Zulkifli,  Z.  (2017).  Kontribusi  investasi  dan  ekspor  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Provinsi  Sulawesi  Selatan. EcceS  (Economics,  Social,  and  Development  Studies) , 4 (2), 1-18. doi.org:10.24252/ecc.v4i2.4432