Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per

## Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham
Penulis: Rasti Ristiya 1 Andre Suryaningprang 2 Erna Herlinawati 3 Yoyo Sudaryo 4 Dedi Supiyadi 5
Afiliasi: Universitas Indonesia Membangun 1
Korespondensi:
rastiristiya@student.ina
ba.ac.id
andre.suryaningprang
@inaba.ac.id ernaherlinawati@inaba. ac.id yoyo.sudaryo@inaba.a c.id dedi.supiyadi@inaba.a c.id
Histori Naskah: Submit: 19-02-2024 Accepted: 28-02-2024 Published: 01-03-2024
Abstrak : Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui Current Ratio (CR), Debt  to  Equity  Ratio (DER), Earning  Per  Share (EPS),  dan Price Earning Ratio (PER) PT Gudang Garam Tbk selama periode 2013-2022. Penelitian ini menggunakan metodologi deskriptif dan verifikatif. Jenis data yang  digunakan  adalah  data  sekunder,  dengan  strategi  pengumpulan  data berupa dokumentasi. Pendekatan sampel yang digunakan adalah Purposive Sample . Hasil pengujian hipotesis secara parsial (uji t) menunjukkan bahwa (CR), (DER), (EPS), dan (PER) memiliki pengaruh secara parsial terhadap harga saham. Hasil pengujian hipotesis secara simultan (uji F) menunjukkan bahwa  (CR),  (DER),  (EPS),  dan  (PER)  secara  bersama-sama  memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap harga saham PT Gudang Garam Tbk yaitu  sebesar  93,3%  dan  sisanya  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  sebesar 6,7%.
Kata kunci : Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) dan Harga Saham

## Pendahuluan
Dalam  ekonomi  yang  meningkat,  perusahaan  harus  terus  meningkatkan  kinerja  mereka  untuk meningkatkan  laba  dan  menguntungkan  pemegang  saham  mereka.  Beberapa  perusahaan  berusaha menerbitkan saham karena saham dapat meningkatkan profitabilitas. Saham berfungsi sebagai tanda kinerja manajerial dalam perusahaan. Saham yang cukup tinggi akan membawa keuntungan berupa keuntungan finansial  dan  citra  yang  lebih  baik  bagi  perusahaan,  namun  jika  perusahaan  yang  menerbitkan  saham mengalami penurunan atau rendah maka harga saham perusahaan tersebut akan mencerminkan citra negatif bagi perusahaan.
Wabah  virus  Covid-19  yang  melanda  PT  Gudang  Garam  Tbk  pada  tahun  2020  memberikan dampak  negatif  yang  signifikan  terhadap  perusahaan.  Penurunan  pembelian  saham  yang  signifikan menyebabkan penurunan laporan kinerja keuangan. Meskipun penjualan ritel belum sepenuhnya pulih dari dampak Covid-19, ada kekhawatiran tentang kenaikan harga bensin yang diperkirakan akan mengakibatkan inflasi  yang  lebih  tinggi.  Data  riset  pasar  Nielsen  menunjukkan  bahwa  total  volume  penjualan  bisnis tembakau  pada  tahun  2022  diproyeksikan  akan  mencapai  250  miliar  batang,  menunjukkan  sedikit peningkatan sebagai dampak dari pelonggaran pembatasan sosial Covid-19. Berlandaskan data Nielsen, PT Gudang Garam Tbk menguasai 25,5% pangsa pasar di pasar rokok domestik. Produknya yang terkenal di
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
seluruh nusantara, menghasilkan pendapatan penjualan sebesar Rp124,7 Triliun. Peningkatan pendapatan ini  disebabkan  oleh  harga  jual  yang  lebih  tinggi  dan  penurunan  volume  penjualan  sebesar  9,4%,  yang mengindikasikan stagnasi daya beli masyarakat berpenghasilan rendah.
Harga  pokok  penjualan  terus  meningkat  karena  kenaikan  cukai.  Kenaikan  cukai  setiap  tahun merupakan hal yang biasa terjadi. Mengingat penurunan belanja konsumen dan penggunaan rokok pasca krisis COVID-19, setiap potensi perubahan harga jual oleh produsen rokok akan membutuhkan waktu untuk meningkatkan  profitabilitas,  yang  pada  akhirnya  akan  menguntungkan  pemegang  saham  dalam  jangka panjang. Sepanjang tahun 2022, saham perusahaan, yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan kode GGRM, akan diperdagangkan di kisaran Rp18.000 hingga Rp33.575 per saham. Jumlah modal disetor dan ditempatkan tetap tidak berubah pada tahun 2022, dan perusahaan telah membagikan dividen sebesar Rp2.250 per saham, dengan total Rp4,27 Triliun, dari laba tahun 2021.
Berlandaskan fakta-fakta yang disajikan di atas, gambaran umum dari rasio yang akan digunakan, termasuk Harga Saham (CR), (DER), (EPS), dan (PER). Tabel 1 menyajikan statistik dari rasio-rasio yang digunakan.

## Tabel 1 Data Rasio PT Gudang Garam Tbk Periode 2013-2022
Berlandaskan tabel di atas, harga saham PT Gudang Garam Tbk naik dengan cepat pada tahun 2017 menjadi Rp.83.800, nilai terbesar selama 10 periode, dan mengalami penurunan yang cukup signifikan pada tahun 2022 menjadi Rp.18.00, nilai terendah selama sepuluh periode terakhir. Penurunan nilai harga saham PT Gudang Garam Tbk disebabkan oleh kenaikan cukai dan persaingan yang ketat di pasar rokok, namun kenaikan harga produsen lebih kecil dibandingkan dengan kenaikan cukai yang terjadi.
Current Ratio (CR) PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan secara bertahap di tahun 2014- 2020,  dan mengalami  penurunan  di  tahun  2020-2022.  Diakhir  tahun, terjadi  penurunan dan menjadikan tahun 2022 terendah ketiga selama 10 tahun terakhir.
Debt to  Equity  Ratio (DER)  PT  Gudang  Garam  Tbk  pada  tahun 2014  menjadikan  nilai Debt  to Equity Ratio (DER) tertinggi dan mengalami perununan disetiap tahunnya. Pada tahun 2020 mengalami peningkatan sehingga tahun 2022 dan menjadikan tahun 2022 nilai Debt to Equity Ratio (DER) tertinggi selama 2 tahun terakhir.
Earning Per Share (EPS) PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan secara bertahap di tahun 2013-2019 dan mengalami penurunan di tahun 2020-2022, sehingga menjadikan tahun 2022 nilai terendah Earning Per Share (EPS) selama 10 tahun terakhir. Price  Earning  Ratio (PER)  PT  Gudang  Garam  Tbk  mengalami  fluktuasi  yang  cenderung  naik disetiap  tahunnya,  pada  tahun  2013  menjadi  tahun  dengan  nilai Price  Earning  Ratio (PER)  tertinggi. Namun di tahun 2020 terjadi penurunan yang cukup signifikan hingga di tahun 2022 mengalami sedikit peningkatan,  ini  menjadikan  tahun  2020-2022  tahun  terendah  ketiga  dengan  nilai Price  Earning  Ratio (PER) selama 10 tahun terakhir.

## Studi Literatur

## Harga Saham
Menurut  William  Hartanto  (2020),  “Harga  Saham  adalah  satuan  nilai  atau  pembukuan  dalam berbagai  instrumen  finansial  yang  mengacu  pada  bagian  kepemilikan  sebuah  perusahaan  atau  sebuah
Tahun 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Harga Saham 33.150   60.700   55.000    63.900   83.800   83.625   53.000   41.000   30.600   18.000 Current Ratio 172,2 162 177 193,8 193,6 205,8 206,2 291,2 209,1 190,4 Debt to Equity Ratio 72,6 75,8 67,1 59,1 58,2 53,1 54,4 33,6 51,7 53,1 Earning Per Share 2,09 2,25 2,81 3,34 3,47 4,03 4,05 5,65 3,97 2,91 Price Earning Ratio 26,99 18,67 21,6 16,44 18,41 20,8 20,65 9,37 10,31 10,5
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
bentuk  kepemilikan  perusahaan  dipasar  modal.”  Rumus  untuk  menghitung  nilai  Harga  Saham  menurut Darmadji dan Fakhruddin (2019), yaitu:

## Harga Saham = 𝐶𝑙𝑜𝑠𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 (Harga Penutupan)

## Current Ratio (CR)
Menurut Kasmir (2021), “(CR) merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara keseluruhan.” Rumus yang digunakan untuk mencari nilai (CR) menurut Kasmir (2021), yaitu:

## 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (CR) = Aktiva Lancar Utang Lancar

## Debt to Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir (2021), “(DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.”  Adapun  menurut  Harmono  (2017),  “(DER)  merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  menilai hutang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antar seluruh hutang, termasuk hutang lancar dengan seluruh ekuitas.” Rumus yang digunakan untuk mencari nilai (DER) menurut Kasmir (2021), yaitu:

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (DER) = Total Utang Ekuitas

## Earning Per Share (EPS)
Menurut  Kasmir  (2021),  (EPS)  digunakan  untuk:  “Mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Rasio yang rendah berarti manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebaliknya dengan rasio tinggi, kesejahteraan pemegang saham meningkat”. Rumus yang digunakan untuk mencari nilai (EPS) menurut Menurut Kasmir (2021), yaitu:
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 (EPS) =

## Laba Saham Biasa

## Saham Biasa yang Beredar

## Price Earning Ratio (PER)
Menurut Dayanand Arora (2019), “(PER) adalah ukuran nilai yang relatif. Semakin tinggi (PER), maka semakin tinggi Harga Saham dan kepercayaan investor terhadap saham semakin tinggi. Sebaliknya semakin  rendah  (PER)  maka  semakin  rendah  Harga  Saham  dan  kepercayaan  investor  terhadap  saham semakin rendah.” Rumus (PER) menurut Tandeilin (2019), yaitu:
𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (PER) = Harga Saham Laba Per Saham

## Model Penelitian
Berlandaskan penjelasan di atas, gambaran model penelitian, yaitu:

## Gambar 1 Model Hipotesis

## Hipotesis
Sugiyono  (2018)  mendefinisikan  hipotesis  sebagai  solusi  sementara  untuk  pernyataan  masalah yang  dirangkum,  dengan  pengumpulan  data  penelitian  yang  bertujuan  untuk  memberikan  solusi  yang berlandaskan empiris. Premis penelitian ini menyatakan adanya pengaruh:
1. (CR) Berpengaruh terhadap Harga Saham.
Current Ratio (CR)
Debt to Equity Ratio (DER)
Earnings Per Share (EPS)
Price Earning Ratio (PER)
Harga Saham
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
2. (DER) Berpengaruh terhadap Harga Saham.
3. (EPS) berpengaruh terhadap Harga Saham.
4. PER Berpengaruh terhadap Harga Saham.
5. (CR), (DER), (EPS), dan (PER) berpengaruh terhadap Harga Saham .

## Metode Penelitian
Para  penulis  menggunakan  metode  kuantitatif  untuk  menganalisis  sampel  tertentu  dari  suatu populasi,  dengan  fokus  pada  teknik  pengumpulan  data,  analisis  kuantitatif  dan  statistik,  untuk  menilai hipotesis yang telah ditetapkan (Sugiyono, 2021). Ada dua strategi yang digunakan: pendekatan deskriptif dan pendekatan verifikatif. Teknik deskriptif menjelaskan keadaan atau nilai satu variabel atau lebih secara terpisah.  Pendekatan  verifikatif  digunakan  untuk  menentukan  apakah  pengujian  hipotesis  penelitian diterima atau ditolak (Sugiyono, 2021).
Variabel dependen penelitian ini adalah harga saham, sedangkan variabel independennya adalah CR,  DER,  EPS,  dan  PER.  Penulis  penelitian  ini  menggunakan  sumber  data  sekunder,  yaitu  laporan keuangan dari catatan perusahaan, sebagai sumber informasi utama (Sugiyono, 2019). Data penelitian ini bersumber dari Laporan Tahunan PT Gudang Garam Tbk untuk tahun 2013-2022 yang diambil dari situs resmi  perusahaan,  www.gudanggaramtbk.com.  Metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah dokumentasi, dengan fokus pada Laporan Tahunan PT Gudang Garam Tbk dari tahun 2013 sampai dengan tahun 2022.
Penelitian ini menggunakan Laporan Tahunan PT Gudang Garam Tbk sebagai populasi dan seluruh laporan keuangan perusahaan sebagai sampel. Pemilihan sampel ini menggunakan metode Non-Probability Sampling yang dikombinasikan dengan Purposive Sampling. Kriteria utama dalam penelitian ini, yaitu: 1. Laporan keuangan yang lengkap dan telah diaudit dari tahun 2013-2022.
2. Laporan  keuangan  PT  Gudang  Garam  Tbk  dari  tahun  2013-2022,  termasuk  data-data  yang menjadi faktor studi.
3. 2013-2022.
4. Laporan keuangan yang menunjukkan penurunan harga saham antara tahun 2013-2022.
5. Laporan keuangan yang mengalami penurunan CR, EPS, dan PER dari tahun 2013-2022.
6. Laporan keuangan dengan DER yang meningkat dari tahun 2013-2022.
Berlandaskan  kriteria  di  atas,  maka  dalam  penelitian  ini  penulis  menetapkan  ukuran  sampel sebanyak 10 periode. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berupa data-data lengkap dari laporan keuangan pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022, selama 10 periode yang memuat variabel (CR), (DER), (EPS) dan (PER) terhadap Harga Saham.

## Analisis Deskriptif
Tabel 2 Hasil Analisis Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Current Ratio (X1) 10 162.0 291.2 200.130 35.5740 Debt to Equity Ratio (X2) 10 33.6 75.8 57.870 12.0643 Earning Per Share (X3) 10 2.09 5.65 3.4570 1.04401 Price Earning Ratio (X4) 10 9.37 26.99 17.3740 5.75072 Harga Saham (Y) 10 18000 83800 52277.50 21929.668 Valid N (listwise) 10
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
Berlandaskan tabel di atas, (CR) sebagai (X1) menghasilkan nilai terendah (162,0), nilai tertinggi (291,2), nilai rata-rata (200,130), dan standar deviasi (35,5740). (DER) sebagai (X2) menghasilkan nilai terendah (33,6), nilai tertinggi (75,8), nilai rata-rata (57,870), dan standar deviasi (12,0643). (EPS) sebagai (X3)  menghasilkan  nilai  terendah  2,09,  nilai  tertinggi  5,65,  nilai  rata-rata  3,4570,  dan  standar  deviasi 1,04401. (PER) sebagai (X4) menghasilkan nilai terendah sebesar 9,37, nilai tertinggi sebesar 26,99, rata- rata sebesar 17,3740, dan standar deviasi sebesar 5,75072. Harga Saham (Y) memiliki nilai terendah sebesar 18.00, nilai tertinggi sebesar 83.800, rata-rata sebesar 52277.50, dan standar deviasi sebesar 21929.668.

## Uji Asumsi Klasik
Peneliti  menggunakan  uji  asumsi  konvensional  seperti  uji  normalitas,  autokorelasi, multikolinearitas, dan heteroskedastisitas.

## Uji Normalitas
Ghozali (2021) menyatakan bahwa uji normalitas menilai apakah variabel residual dalam sebuah model  regresi  mengikuti  distribusi  normal.  Dalam  pengujian  hipotesis,  nilai  residual  harus  mengikuti distribusi normal. Jika data menyimpang dari normalitas, maka uji statistik menjadi tidak sesuai, sehingga menyebabkan pengurangan jumlah sampel.

## Tabel 3 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 10 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 14597.12907703 Most Extreme Differences Absolute .126 Positive .126 Negative -.094 Test Statistic .126 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berlandaskan  diatas,  dapat  dilihat  bahwa  nilai  probabilitas  Kolmogorov-Smirnov  sebesar  0,200 lebih dari 0,05 atau 0,200 > 0,05. Oleh karena itu, residual dianggap berdistribusi normal.
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”

## Gambar 2 Uji Normalitas dengan P-P of Regression Standardized Residual
Titik-titik pada grafik di atas tersebar di sepanjang garis diagonal, mengindikasikan bahwa data terdistribusi secara teratur.

## Uji Autokorelasi
Menurut Ghozali (2021), uji autokorelasi digunakan untuk mengetahui apakah ada hubungan antara kesalahan  pengganggu  pada  periode  sebelumnya  dengan  model  regresi.  Model  regresi  yang  baik  tidak memiliki autokorelasi.
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .966 a .933 .880 7603.48650 1.728
a. Predictors: (Constant), Price Earning Ratio (X4), Earning Per Share (X3), Debt to Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1) b. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Berlandaskan tabel di atas, dapat bahwa Durbin Watson pada penelitian ini memiliki nilai sebesar 1.728, nilai ini berada diantara -2 < DW < +2 atau –2 < 1.728 < +2. Ini berarti bahwa penelitian ini tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Multikolinieritas
Menurut Ghozali (2021), tujuan dari uji autokorelasi adalah untuk menilai apakah model regresi mendeteksi  adanya  hubungan  antara  variabel  independen.  Model  regresi  yang  baik  tidak  terjadi multikolinearitas  atau  korelasi  di  antara  variabel  independen.  Jika terjadi multikolinearitas  atau  korelasi antar variabel penelitian, maka variabel-variabel tersebut dianggap tidak ortogonal.
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
Tabel 5 Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -423080.650 73118.964 -5.786 .002 Current Ratio (X1) 279.530 273.141 .453 3.023 .003 .853 1.172 Debt to Equity Ratio (X2) 4578.197 658.171 2.519 6.956 .001 .973 1.028 Earning Per Share (X3) 31865.770 9686.535 1.517 3.290 .022 .738 1.356 Price Earning Ratio (X4) 2550.679 556.125 .669 4.587 .006 .835 1.197
a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Berlandaskan tabel di atas, dapat diketahui bahwa:
1. (CR) sebagai  (X 1 )  memiliki  nilai Tolerance sebesar 0,853  atau  0,853  >  0,1  dan  memiliki  nilai  VIF sebesar 1.172 atau 1.172 < 10.
2. (DER) sebagai (X 2 ) memiliki nilai Tolerance sebesar 0,973 atau 0,973 > 0,1 dan memiliki nilai VIF sebesar 1.028 atau 1.028 < 10.
3. (EPS) sebagai (X 3 ) memiliki nilai Tolerance sebesar 0,738 atau 0,738 > 0,1 dan memiliki nilai VIF sebesar 1.356 atau 1.356 < 10.
4. (PER) sebagai (X 4 ) memiliki nilai Tolerance sebesar 0,835 atau 0,835 > 0,1 dan memiliki nilai VIF sebesar 1.197 atau 1.197 < 10.
Dari keterangan di atas, dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel yang digunakan memiliki nilai Tolerance > 0,1 dan nilai VIF < 10, maka pada penelitian ini tidak terjadi gejala multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Ghozali  (2021),  uji  heteroskedastisitas  digunakan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan  varian  dari  residual  antar  penelitian.  Penelitian  menunjukkan homoskedastisitas ketika residual memiliki varians yang konstan, dan heteroskedastisitas ketika residual memiliki varians yang bervariasi. Model regresi yang ideal untuk sebuah penelitian bisa jadi mengandung atau tidak mengandung heteroskedastisitas. Jika titik-titik pada grafik menunjukkan pola yang berfluktuasi yang mengembang dan mengerut, maka analisis menunjukkan adanya heteroskedastisitas (Ghozali, 2021). Jika tidak ada pola yang jelas serta tidak ada titik-titik yang tersebar baik di atas maupun di bawah angka nol pada sumbu Y, maka penelitian tidak menunjukkan adanya heteroskedastisitas.
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”

## Gambar 3 Uji Heteroskedastisitas
Gambar 3 menunjukkan bahwa grafik Scattlerplot memiliki titik-titik yang menyebar secara acak di  atas  dan  di  bawah  angka  nol  pada  sumbu  Y,  tanpa  ada  pola  yang  jelas  pada  penyebarannya.  Dapat dikatakan bahwa heteroskedastisitas tidak menjadi masalah dalam investigasi ini.

## Analisis Regresi Berganda
Analisis Regresi Berganda (Sugiyono, 2019) digunakan untuk mengestimasi bagaimana keadaan variabel dependen akan berubah bila posisi variabel independen sebagai faktor prediktor diubah-ubah atau keadaan naik atau turunnya nilai. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh (CR), (DER), (EPS), dan (PER) terhadap harga saham. Model regresi linier berganda memiliki persamaan umum, yaitu:
Tabel 6 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -423080.650 73118.964 -5.786 .002 Current Ratio (X1) 279.530 273.141 .453 3.023 .003 .853 1.172 Debt to Equity Ratio (X2) 4578.197 658.171 2.519 6.956 .001 .973 1.028 Earning Per Share (X3) 31865.770 9686.535 1.517 3.290 .022 .738 1.356 Price Earning Ratio (X4) 2550.679 556.125 .669 4.587 .006 .835 1.197
a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Y = a + bX 1 + bX 2 + bX 3 + bX 4 + e Y = -423080.650 + 279.530 X 1 + 4578.197 X 2 + 31865.770 X 3 + 2550.679 X 4 + e
Berlandaksan persamaan di atas, dapat diperoleh hasil, Meliputi : 1. Nilai  konstanta  (a)  adalah  sebesar  -423080.650,  hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  jika  (CR)  ialah  (X 1 ), (DER) ialah (X 2 ), (EPS) ialah (X 3 ), dan (PER) ialah (X 4 ) bernilai nol, maka Harga Saham (Y) akan bernilai -423080.650 satuan.
2. Nilai  koefisien  regresi  variabel  (CR)  ialah  (X 1 )  menunjukkan  nilai  sebesar  279.530,  artinya  apabila (CR) sebagai (X 1 ) mengalami peningkatan sebesar satu satuan, sementara (DER) ialah (X 2 ), ialah (EPS)
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
(X 3 ), dan (PER) ialah (X 4 ) bernilai nol. Maka Harga Saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 279.530 satuan..
3. Nilai koefisien regresi variabel (DER) ialah (X 2 ) menunjukkan nilai sebersar 4578.197, artinya apabila (DER) sebagai (X 2 ) mengalami peningkatan sebesar satu satuan, sementara (CR) ialah (X 1 ), (EPS) ialah (X 3 ), dan (PER) ialah (X 4 ) bernilai nol. Maka Harga Saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 4578.197 satuan.
4. Nilai koefisien regresi variabel (EPS) ialah (X 3 ) menunjukkan nilai sebersar 31865.770, artinya apabila (EPS) sebagai (X 3 ) mengalami peningkatan sebesar satu satuan, sementara (CR) ialah (X 1 ), (DER) ialah (X 2 ), dan (PER) ialah (X 4 ) bernilai nol. Maka Harga Saham (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 31865.770 satuan.
5. Nilai koefisien regresi variabel (PER) ialah (X 4 ) menunjukkan nilai sebersar 2550.679, artinya apabila (PER)  sebagai  (X 4 )  mengalami  peningkatan  sebesar  satu  satuan,  sementara  (CR)  ialah  (X 1 ), (DER) ialah  (X 2 ), dan  (EPS)  ialah  (X 3 )  bernilai nol. Maka  Harga  Saham  (Y) akan mengalami  peningkatan sebesar 2550.679 satuan.

## Analisis Koefisien Determinasi
Analisis  Koefisien  Determinasi  (Sugiyono,  2019)  menentukan  seberapa  besar  pengaruh  faktor- faktor independen terhadap variabel dependen.
Tabel 7 Hasil Analisis Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .966 a .933 .880 7603.48650 1.728
a. Predictors: (Constant), Price Earning Ratio (X4), Earning Per Share (X3), Debt to Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1) b. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Berlandaskan tabel  di  atas,  dapat  diketahui jika  nilai dari  R Square (R 2 ) sebesar  0,933,  nilai  R 2 dapat menunjukkan hasil koefisien determinasi. Jadi dapat disimpulkan bahwa nilai koefisien determinasi sebesar  0,933  atau  93,3%,  artinya  (CR), (DER),  (EPS),  dan  (PER)  memengaruhi  Harga  Saham  sebesar 93,3% dan sisanya sebesar 6,7% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.

## Pengujian Hipotesis
Uji  hipotesis  dilakukan  untuk  melihat  apakah  variabel  independen  memiliki  dampak  yang substansial terhadap variabel dependen. Uji F dan uji t parsial digunakan untuk menguji hipotesis secara bersamaan.

## Pengujian Hipotesis Parsial (Uji t)
Pengujian hipotesis secara parsial, khususnya menggunakan uji t, bertujuan untuk menilai pengaruh variabel independen secara individual terhadap variabel dependen (Ghozali, 2021). Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate responsibility (CR), kebijakan dividen (DER), earning per share (EPS), dan  price-earnings  ratio  (PER)  terhadap  harga  saham  PT  Gudang  Garam  Tbk  pada  tahun  2013  sampai dengan tahun 2022. Penelitian ini menggunakan hipotesis uji parsial (uji t), yaitu:
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
Tabel 8 Hasil Analisis Hipotesis Parsial (uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -423080.650 73118.964 -5.786 .002 Current Ratio (X1) 279.530 273.141 .453 3.023 .003 .853 1.172 Debt to Equity Ratio (X2) 4578.197 658.171 2.519 6.956 .001 .973 1.028 Earning Per Share (X3) 31865.770 9686.535 1.517 3.290 .022 .738 1.356 Price Earning Ratio (X4) 2550.679 556.125 .669 4.587 .006 .835 1.197
a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Berlandaskan  tabel  di  atas,  diketahui  nilai  t tabel sebesar  2.570,  dengan  nilai  signifikansi  sebagai berikut.
1. Pada variabel (CR), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,003 atau 0,003 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar  3.023  atau  3.023  >  2.570,  sehingga  H 0 ditolak  dan  H 1 diterima.  Ini  berarti  bahwa  terdapat pengaruh (CR) terhadap Harga Saham.
2. Pada variabel (DER), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,001 atau 0,001 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar 6.956 atau 6.956 > 2.570, sehingga H 0 ditolak dan H 2 diterima. Ini berarti bahwa terdapat pengaruh (DER) terhadap Harga Saham.
3. Pada variabel (EPS), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,022 atau 0,022 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar 3.290 atau 3.290 > 2.570, sehingga H 0 ditolak dan H 3 diterima. Ini berarti bahwa terdapat pengaruh (EPS) terhadap Harga Saham.
4. Pada variabel (PER), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,006 atau 0,006 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar 4.570 atau 4.570 > 2.570, sehingga H 0 ditolak dan H 4 diterima. Ini berarti bahwa terdapat pengaruh (PER) terhadap Harga Saham.
Dari hasil keterangan di atas, dapat disimpulkan bahwa pada pengujian hipotesis secara parsial ini masing-masing variabel memiliki nilai signifikansi < 0,05 dan nilai t hitung > t tabel , yang menandakan bahwa masing-masing variabel memiliki pengaruh secara parsial terhadap Harga Saham.

## Pengujian Hipotesis Simultan (Uji F)
Pengujian Hipotesis Uji F digunakan untuk menilai apakah terdapat pengaruh secara bersama-sama antara faktor-faktor independen terhadap variabel dependen. Penelitian ini bertujuan untuk menilai dampak secara  bersama-sama  dari  variabel  (CR),  (DER),  (EPS),  dan  (PER)  terhadap  Harga  Saham  PT  Gudang Garam Tbk dari tahun 2013 sampai dengan 2022. Berikut ini adalah hipotesis pengujian secara simultan (uji F). yaitu:
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”
Tabel 9 Hasil Analisis Hipotesis Uji simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 4039128027.528 4 1009782006.882 17.466 .004 b Residual 289065034.972 5 57813006.994 Total 4328193062.500 9 a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)
b. Predictors: (Constant), Price Earning Ratio (X3), Earning Per Share (X3), Debt to Equity Ratio (X2), Current Ratio (X1)
Diketahui bahwa nilai F tabel sebesar 5.409. Pada Tabel di atas menunjukkan bahwa penelitian ini memiliki nilai sebesar 0,004 atau 0,004 < 0,05 dan memiliki nilai F hitung sebesar 17.466 atau 17.466 > 5.409. Ini dapat disimpulkan bahwa H 0 ditolak dan H 5 diterima atau terdapat pengaruh (CR) (DER), (EPS) Dan (PER) terhadap Harga Saham pada PT Gudang garam Tbk periode 2013-2022.

## Pembahasan
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi Harga Saham yang terdiri dari: (CR), (DER), (EPS), dan (PER) pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022. 1. Pengaruh (CR) terhadap Harga Saham
Berlandaskan hasil pengujian hipotesis, diperoleh nilai t hitung (CR) sebesar 3.023 dan t tabel sebesar 2.570. Karena nilai t hitung > t tabel atau sebesar 3.023 > 2.570 dengan nilai tingkat signifikansi 0,003 atau 0,003 < 0,05, maka H 0 ditolak dan H 1 diterima atau (CR) secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
2. Pengaruh (DER) terhadap Harga Saham
Berlandaskan hasil pengujian hipotesis, diperoleh nilai t hitung sebesar 6.956 dan t tabel sebesar 2,570. Karena nilai t hitung > t tabel atau sebesar 6.956 > 2,570 dan nilai tingkat signifikansi sebesar 00,001 atau 0,001 < 0,05, maka H 0 ditolak dan H 2 diterima atau (DER) secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
3. Pengaruh (EPS) terhadap Harga Saham
Berlandaskan  hasil  pengujian  hipotesis,  diperoleh  nilai  t hitung sebesar  3.290  dan  nilai  t tabel 2,570. Karena nilai t hitung > t tabel atau sebesar 3.290 > 2,570 dan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,022 atau 0,022 < 0,05, maka H 0 ditolak dan H 3 diterima atau (EPS) secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
4. Pengaruh (PER) terhadap Harga Saham
Berlandaskan hasil pengujian hipotesis, diperoleh nilai t hitung sebesar 4.570 dan nilai t tabel sebesar 2,570. Karena nilai t hitung > t tabel atau sebesar 4.570 > 2,570 dan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,006 atau 0,006  <  0,05,  maka  H 0 ditolak  dan  H 4 diterima  atau  (PER)  secara  parsial  terdapat  pengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”

## Kesimpulan
Berlandaskan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  disajikan  diatas,  maka  penulis  dapat menarik kesimpulan, sebagai berikut:
1. Dari hasil analisis deskriptif, Harga Saham PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022 memiliki nilai minimum senilai Rp.18.000 yang terjadi pada tahun 2022, dan nilai maksimum senilai Rp.83.800 yang terjadi pada tahun 2017. PT Gudang Garam Tbk memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar Rp.52277.50 dengan nilai standar deviasi sebesar Rp.21929.668.
2. Dari hasil analisis deskriptif, Current Ratio (CR) PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022 memiliki nilai  minimum  sebesar  190,4%  yang  terjadi  pada  tahun  2022,  dan  nilai  maksimum  sebesar  291,2% yang terjadi pada tahun 2020. PT Gudang Garam Tbk memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar 291.2% dengan nilai standar deviasi sebesar 35.5740%.
3. Dari hasil analisis deskriptif, Debt to Equity Ratio (DER) PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022 memiliki  nilai  minimum  sebesar  53,1%  yang  terjadi  pada  tahun  2022,  dan  nilai  maksimum  sebesar 59,1% yang terjadi pada tahun 2016. PT Gudang Garam Tbk memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar 57.870% dengan nilai standar deviasi sebesar 12.0643%.
4. Dari  hasil  analisis  deskriptif, Earning  Per  Share (EPS)  PT  Gudang  Garam  Tbk  periode  2013-2022 memiliki nilai minimum sebesar Rp.1.445 yang terjadi pada tahun 2022, dan nilai maksimum sebesar Rp.4.030 yang terjadi pada tahun 2020. PT Gudang Garam Tbk memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar Rp.3.4570 dengan nilai standar deviasi sebesar Rp.1.04401.
5. Dari hasil analisis deskriptif, Price Earning Ratio (PER) PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022 memiliki nilai minimum sebesar 10,5 kali yang terjadi pada tahun 2021, dan nilai maksimum sebesar 26,99 kali yang terjadi pada tahun 2013. PT Gudang Garam Tbk memiliki nilai rata-rata ( mean ) sebesar 17.3740 kali dengan nilai standar deviasi sebesar 5.75072 kali.
6. Dari hasil pengujian hipotesis parsial (Uji t), Current Ratio (CR), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,003 atau 0,003 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar 3.023 atau 3.023 > 2.570, sehingga H 0 ditolak dan H 1 diterima. Maka, dapat disimpulkan bahwa Current Ratio (CR) secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022.
7. Dari hasil pengujian hipotesis parsial (Uji t), Debt to Equity Ratio (DER), memiliki nilai signifikansi sebesar 0,001 atau 0,001 < 0,05, dan memiliki nilai t hitung sebesar 6.956 atau 6.956 > 2.570, sehingga H 0 ditolak dan H 2 diterima. Maka, dapat disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial terdapat pengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022.
8. Hasil pengujian hipotesis secara parsial (uji t) menunjukkan bahwa (EPS) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,022 yang lebih kecil dari 0,05 dan nilai thitung sebesar 3.290 yang  lebih besar dari 2.570. Oleh  karena  itu,  H0  ditolak  dan  H3  diterima.  Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  (EPS) memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap harga saham PT Gudang Garam Tbk pada tahun 2013 sampai dengan tahun 2022.
9. Hasil pengujian hipotesis secara parsial (uji t) menunjukkan bahwa (PER) memiliki nilai signifikansi sebesar 0,006 (< 0,05) dan nilai thitung sebesar 4,570 (> 2,570), menolak H0 dan menerima H4. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa (PER) memiliki pengaruh yang cukup besar terhadap harga saham PT Gudang Garam Tbk pada periode 2013-2022.
10. Dari hasil pengujian hipotesis simultan (Uji F), (CR), (DER), (EPS), dan (PER) memiliki nilai F hitung sebesar 17.466 dan F tabel sebesar 5.409 atau sebesar 17.466 > 5.409 dan nilai tingkat signifikansi sebesar 0,004 atau 0,004 < 0,05. Maka, dapat disimpulkan bahwa Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER) secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Hasil koefisien derterminasi (R 2 ) memiliki nilai sebesar 93,3% yang berarti Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), dan Price Earning Ratio (PER) mempengaruhi secara simultan sebesar 93,3% terhadap Harga Saham pada PT Gudang Garam Tbk periode 2013-2022 dan sisanya dipengaruhi oleh faktor lain sebesar 6,7%.
Volume : 04 | Nomor 01 | Maret 2024 | E-ISSN : 2797-7161 | DOI: doi.org/jebma.v4n1.3622
“This is an Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License”

## Referensi
Afandi,  Pandi.  (2018). Manajemen  Sumber  Daya Manusia  (Teori,  Konsep dan Indikator) .  Riau:  Zanafa Publishing. Budiman. (2019). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced. Jakarta. PT Gramedia Pustaka Utama. Brigham, Joel. (2020). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi ke-10. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Chatton, dkk. (2019). Memahami Laporan Keuangan . Jakarta: PPM Manajemen. Dayanand Arora (2019). Analisis Laporan Keuangan . UPP STIM YPKN. Ghozali,  Imam.  (2021). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  26. Badan  Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Harmono. (2017). Manajemen Keuangan Berbasis Balanced . Jakarta: Bumi Angkasa Raya. Hery.  (2018). Analisis  Laporan  Keuangan:  Integrated  and  Comprehensive  Edition .  Cetakan  Ketiga. Jakarta: PT Gramedia.
Kasmir, (2021). Analisis Laporan Keuangan , Cetakan Ketujuh. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif , dan R&D . Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2019). Statistika untuk Penelitian . Bandung: Alfabeta. Tandelilin. (2019). Analisis Investasi Manajemen Portofolio . Yogyakarta: BEFF. William Hartanto. (2018). Faktor-faktor yang Memperngaruhi Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.