## CAPITAL BUDGETING PADA PROYEK TEKNOLOGI 5G
Tomy Aji Nuraidi
Program Studi Magister Manajemen, Universitas Tarumanagara tomyajinuraidi@live.com
Masuk : 04-06-2020 , revisi : 26-06-2020 diterima untuk diterbitkan : 29-06-2020
Abstract: The  development  of  digital  business  and  internet  technology  in  the telecommunications  industry  in  Indonesia  became  a  challenge  for  telecommunications companies,  one  of  which  is  PT.  Telkom  Tbk.  One  study  of  the  strategies  that  the  author carefully regarding the analysis of Capital Budgeting on the 5th Generation (5G) technology project  on  PT.  Telkom  Indonesia  (Persero)  Tbk.  and  PT  Telkomsel  Tbk  that  using  the  cost benefit method. This study aims to provide a capital budgeting analysis to develop 5G network investment  in  Indonesia  and  assess  investment  feasibility.  By  using  Payback  Period calculation,  Net  Cash  Flow  and  Internal  Rate  of  Return  can  be  identified  the  potential investment feasibility based on the value of the calculation and then the investment feasibility can be compared. The results show that the calculation of the payback period yields a value of 1.63 years. Whereas the calculation of net present value yields a value of Rp. 189,267 Trillion. For the average rate of return method, the ARR value is 1490.96%. Based on this value, it can be obtained that the 5G network investment project is feasible to be carried out by PT Telkom Tbk and PT Telkomsel companies.
Keywords: Capital Budgeting, Net Present Value, Payback Period, Internal Rate of Return
Abstrak: Perkembangan bisnis digital dan teknologi internet pada industri telekomunikasi di Indonesia  menjadi  tantangan  tersendiri  bagi  perusahaan  telekomunikasi  salah  satunya  PT. Telkom Tbk. Salah satu kajian strategi yang penulis teliti mengenai analisis Capital Budgeting pada  proyek  teknologi  5th  Generation  (5G)  PT.  Telkom  Indonesia  (Persero)  Tbk.  dan  PT Telkomsel Tbk dengan menggunakan metode cost benefit . Penelitian ini bertujuan memberikan analisis capital budgeting guna mengembangkan investasi jaringan 5G di negara Indonesia dan menilai  kelayakan  investasi.  Dengan  menggunakan  perhitungan Payback  Period,  Net  Cash Flow dan Internal Rate of Return dapat diidentifikasi potensi kelayakan investasi berdasarkan nilai  perhitungan  tersebut  dan  selanjutnya  dapat  dibandingakan  kelayakan  investasi.  Hasil menunjukkan untuk perhitungan payback period menghiasilkan nilai 1.63 tahun. Sedangkan perhitungan net present value menghasilkan nilai Rp. 189.267 Triliun. Untuk metode average rate of return nilai ARR adalah 1490,96%. Dengan berdasarkan nilai tersebut dapat diperoleh bahwa  proyek  investasi  jaringan  5G  layak  dilakukan  perusahaan  PT  Telkom  Tbk  dan  PT Telkomsel.
Kata kunci: Capital Budgeting, Net Present Value, Payback Period, Internal Rate of Return

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Teknologi  Informasi  saat  ini  kesediaan  komunikasi  sudah  menjadi  kebutuhan  untuk masyarakat Indonesia. Baik berupa layanan internet, pesan, telepon, video call , sosial media dan lain lain. Di indonesia terdapat Beberapa Jaringan telekomunikasi yang digunakan yaitu 2G, 3G, dan 4G. Salah satu teknologi terbaru pada jaringan telekomunikasi adalah teknologi 5G (Blackman & Forge, 2019). Dimana teknologi 5G memiliki kelebihan yaitu lebih cepat 100 kali lipat (800Gbps) dari teknologi pendahulunya 4G (Blackman & Forge, 2019).
Seiring dengan perkembangan teknologi yang semakin cepat, dalam beberapa tahun ke depan layanan cloud pun juga akan mengubah lanskap industri information & communication
technology (ICT)  (Vidyantina  Heppy  A.,  2018),  yang  memungkinkan  perusahaan  untuk menjalankan  bisnisnya  dengan  lebih  efektif  dan  efisien.  Perusahaan  dapat  fokus  mengejar keuntungan  bisnis  dan  mengembangkan  peluang  bisnis  baru,  tanpa  harus  membangun  dan mengelola data center sendiri.
Dengan  terwujudnya National  Digital  Platform ,  semua  pelaku  industri  bisa memanfaatkannya  untuk  men-deliver  layanan  secara  digital  maupun  melakukan  efisiensi produksi dengan teknologi digital. Pengguna internet tidak perlu menjadi konsumen dari apa yang sudah ada di Internet, tetapi dapat menjadi pembuat konten sendiri di World Wide Web (www). Dengan konten yang tepat (apakah itu melibatkan teks, musik, fotografi atau apa pun). Bisnis digital beberapa tahun belakangan ini telah menjadi sebuah tren usaha yang cukup menggiurkan. Meningkatnya penggunaan internet dan berbagai kemudahan yang ditawarkan oleh smartphone adalah alasan mengapa bisnis ini memiliki peluang baik. Bisnis digital juga menjadi  wadah  bagi  generasi  muda  untuk  menyalurkan  kreativitas  menjadi  sebuah  peluang usaha. Banyak juga wirausahawan muda inovatif yang ikut berkontribusi dalam memberikan solusi untuk masalah sosial yang ada melalui bisnis digital.
Ada beberapa peluang bisnis  digital di  Indonesia yang masih potensial  untuk  digeluti. Perkembangan  bisnis  dunia  digital  yang  semakin  pesat,  telah  dipelopori  dengan  jaringan internet yang semakin cepat berkembang dan pola belanja masyarakat yang berubah dari offline ke online .  Beberapa  contoh  bisnis  digital  yang  sedang  berkembang  di  Indonesia  yaitu E- Commerce yang melakukan segala aktivitas jual beli yang dilakukan melalui media elektronik. Meskipun sarananya meliputi televisi dan telepon, kini ecommerce lebih sering terjadi melalui internet contohnya di Indonesia Lazada, Tokopedia, Bukalapak dan lainnya.
Bisnis digital membutuhkan konektivitas jaringan internet yang cepat dan handal saat ini di  Indonesia  mengguna  kan  teknologi  jaringan  4G  (4th Generation ).  Semakin  besarnya kebutuhan konektivitas Internet mendorong pula untuk digunakannya teknologi jaringan yang lebih  cepat  dari  jaringan  4G  yaitu  jaringan  5G  (5th Generation ).  Teknologi  5G  memiliki berbagai kelebihan dibanding 4G antara lain kecepatan hingga 50 kali lebih cepat, 10 kali lebih responsif,  dan  daya  konektivitas  yang  jauh  lebih  rendah.  Berbagai  hal  ini  tersedia  berkat kombinasi dari tiga fitur berikut – high throughput, latensi yang sangat rendah, dan konektivitas daya yang juga rendah (Peneliti & Sdppi, 2018). Peningkatan kecepatan, latensi rendah, dan konektivitas  akan  membantu  operator  telekomunikasi  dalam  menyelenggarakan  koneksi Internet  super  cepat  untuk  streaming  video  berkualitas  high-definition  (HD),  cloud  gaming, serta  konten  interaktif  berbasis augmented  reality dan virtual  reality (AR/VR)  bagi pelanggannya.
Pada  pembangunan  teknologi  jaringan  5G  dibutuhkan  jumlah  investasi  yang  besar. Sebagai contoh di Negara Uni Eropa dan Inggris (Oughton & Frias, 2018) sedang membangun jaringan 5G yang diestimasi menggunakan biaya 42 Triliun rupiah. Dalam rangka mengukur nilai investasi dan mewujudkan teknologi jaringan 5G yang melayani masyarakat maka akan dibuat  analisa  capital  budgeting  pada  investasi  teknologi  jaringan  5G.  Keputusan  Capital Budgeting pada proyek pengadaan teknologi jaringan 5G akan berpengaruh pada jangka waktu yang lama sehingga perusahaan kehilangan fleksibilitasnya dalam menetukan nilai investasi. Metode capital  budgeting yang  efektif  akan  menaikkan  ketepatan  waktu  dan  kualitas  dari penambahan cashflow bagi perusahaan yang melakukan investasi pada teknologi jaringan 5G sehingga dapat diketahui nilai keuntungan dari proyek investasi.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  uraian  pada  latar  belakang,  maka  dapat  diidentifikasi  permasalahannya yaitu:
1. Apakah  investasi  pada  teknologi  jaringan  5G  akan  memberi  keuntungan  pada perusahaan.
2. Aspek apa saja yang mempengaruhi investasi jaringan 5G?
3. Bagaimana menggunakan metode capital budgeting pada implementasi proyek 5G dan Arus kas pada proyek jaringan 5G?

## Tujuan Penelitian
Berdasarkan  rumusan  masalah  tersebut  maka  penelitian  ini  bertujuan  Tujuan  untuk memberikan  kalkulasi  yang  logis  mengenai  kebermaknaan  investasi  teknologi  jaringan  5G secara  ekonomi  dengan  menggunakan  metode capital  budgeting .  Hasil  analisis  ini  akan memberikan kepastian yang tinggi pada perusahaan dalam mengambil keputusan investasi.

## Ruang Lingkup Penelitian
Ruang lingkup penelitian Capital Budgeting pada proyek investasi jaringan 5G adalah penelitian dengan melakukan identifikasi Modal investasi pada proyek tersebut. Modal pada investasi proyek teknologi 5G menunjukkan aktiva tetap yang digunakan untuk pembagunan sarana dan fasilitas jaringan (Stelling, Syah, Indrawati, & Dewanto, 2018). Capital budgeting adalah garis besar rencana pengeluaran aktiva tetap. Penganggaran modal ( capital budgeting ) adalah proses menyeluruh menganalisa proyek pengadaan Jaringan 5G dan menentuan mana saja yang dimasukkan ke dalam anggaran modal.

## Manfaat Penelitian
Manfaat  dibagi  menjadi  manfaat  bagi  pengembangan  ilmu  dan  manfaat  operasional. Manfaat  bagi  pengembangan  ilmu,  diharapkan  penelitian  ini  dapat  memberikan  informasi tambahan tentang capital budgeting pada proyek teknologi jaringan 5G yang ada di Indonesia dan  memberikan  kontribusi  dalam  pengembangan  ilmu  di  bidang  ekonomi  dan  teknologi (Admaja, 2015), terutama di bidang konsentrasi manajemen keuangan, serta dapat digunakan untuk penelitian selanjutnya yang lebih lanjut dan lebih komprehensif.
Manfaat  operasional,  diharapkan  hasil  penelitian  ini  memberikan  wawasan  kepada khalayak  ramai  tentang  begitu  pentingnya capital  budgeting dalam  memulai  suatu  proyek investasi  tidak hanya pada penerapan proyek investasi  jaringan 5G. Capital  Budgeting pada Investasi  5G  juga  dilakukan  agar  tidak  terjadi  kesalahan  saat  anggara  proyek  dan  investasi sehingga sebagai kontrol dari investasi serta dapat lebih terperinci, teliti karena dana semakin banyak  dan  dalam  jumlah  yang  sangat  besar  untuk  mencegah  terjadinya  kesalahan  dalam decision making (Al-Ani, 2015).

## METODE PENELITIAN Jenis Metode Penelitian
Pada  metode  penelitian  ini  yang  penulis  lakukan  yakni  terkait  penelitian  deskriptif dimana  metode  yang  digunakan  untuk  mencari  unsur-unsur,  ciri-ciri,  sifat-sifat  suatu fenomena.  Metode  ini  dimulai  dengan  mengumpulkan  data,  menganalisis  data,  dan menginterpretasikannya. Pendekatan metode penelitian yang dilakukan dengan menggunakan metode kualitatif dan kuantitatif (campuran).
Peneliti mengumpulkan data yang bersifat kualitatif yakni dengan cara melakukan studi pustaka/pengamatan  dan  wawancara.  Sedangkan  data  yang  bersifat  kuantitatif  penulis dapatkan dari data internal perusahaan PT. Telkom (Persero) Tbk dan PT. Telkomsel Tbk. serta menganalisisnya untuk menentukan kelayakan investasi jaringan 5G.

## Sumber Data
Data  yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini  yakni  bersumber  dari  data  sekunder.  Data sekunder juga diperoleh dari studi literatur berupa jurnal-jurnal penelitian ataupun artikel yang berkaitan dengan penelitian jaringan 5G.

## Metode Analisis
Penulis  melakukan  metode  dalam  analisis  pada  penelitian  ini  dengan  alur  diagram sebagai berikut:

## Gambar 1 Metode Analisis

## HASIL DAN PEMBAHASAN Metode Payback Period
Dengan  menggunakan  formulasi payback  period (Ardalan,  2012)  data  yang  diperoleh dari investasi jaringan 5G PT. Telkom Tbk untuk sepuluh tahun.
𝑃𝑎𝑦𝐵𝑎𝑐𝑘 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑 =
𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 (𝐶𝑎𝑠ℎ 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑝𝑒𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑) Tabel 1 Data Perhitungan Payback Period Investasi 5G Tahun Net Cash Flow (Triliun Rupiah) Akumulasi Net Cash Flow (Triliun Rupiah) 1 24.145 24.145 2 28.149 52.294 3 34.115 86.409 4 42.012 128.421 5 51.815 127.942 6 63.491 157.318 7 76.945 192.251 8 92.554 232.99 9 109.666 279.165 10 128.512 330.732 Payback Period= 1,63

## Metode Net Present Value
Dengan  menggunakan  formulasi net  present  value data  yang  diperoleh  dari  investasi jaringan 5G PT. Telkom Tbk untuk sepuluh tahun.
𝑁𝑃𝑉 = ∑ 𝑁𝐶𝐹𝑡 (1 + 𝑘) 𝑡 − 𝐼𝑜
NPV= Net Present Value k= suku bunga t= periode Io= investasi awal
Tabel 2

## Data Perhitungan Net Present Value Investasi 5G
Tahun Net Cash Flow PVIF (1+15%) PV 1 24.145 0.850 20.523 2 28.149 0.723 20.338 3 34.115 0.614 20.951 4 42.012 0.522 21.931 5 51.815 0.444 22.991 6 63.491 0.377 23.946 7 76.945 0.321 24.667 8 92.554 0.272 25.220 9 109.666 0.232 25.401 10 128.512 0.197 25.301 Nilai Sekarang NCF=231.267 Investasi Awal=42
Net Present Value =189.267 Karena  nilai net  present  value lebih  dari  0  makan  project  investasi  jaringan  5G  layak untuk dilakukan.

## Metode Internal Rate of Return
Dengan  menggunakan  formulasi internal  rate  of  return (Osborne,  2016)  data  yang diperoleh dari investasi jaringan 5G PT. Telkom Tbk untuk sepuluh tahun. Dengan Rumus:
( )  = + = n t t t o IRR FCF I 1 1
Tabel 3 Data Perhitungan Internal Rate of Return Investasi 5G Tahun Net Cash Flow 2022 24.145 2023 28.149 2024 34.115 2025 42.012 2026 51.815 2027 63.491 2028 76.945 2029 92.554 2030 109.666 2031 128.512
Berdasarkan Perhitungan interpolasi IRR didapatkan nilai 32,46 % lebih besar dari suku bunga investasi yang digunakan saat ini yaitu 15%.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Hasil  penelitian  ini  untuk  mengetahui  apakah  proyek  investasi  5G  akan  layak  untuk dijalankan  dan  memberikan  keuntungan  bagi  perusahaan  dengan  melakukan  penilaian investasi  atasi  periode  pengembalian  ( payback  period ),  Nilai  Bersih  Sekarang  ( Net  Present Value ), dan internal tingkat pengembalian ( internal rate of return ).
Tabel 4 Rangkuman Perhitungan Capita Budgeting Investasi 5G No Metode Nilai Kelayakan 1 Payback Period 1,63 Tahun Modal Kembali Layak 2 Net Present Value 189.267 Triliun Rupiah Layak 3 Internal Rate of Return 32.46% Layak
Berdasarkan tabel 4, perhitungan penilaian investasi, rencana investasi jaringan 5G layak untuk  dijalankan.  Karena  memiliki  periode  pengembalian  yang  kurang  dari  umur  investasi ( payback period =1,63 tahun berbanding 10 tahun umur investasi), IRR ini sebesar 32,46% dan Nilai bersih Sekarang (net present value) NPV = Rp 189,267 Triliun > 0.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis  mengucap  syukur  kepada  Tuhan  Yang  Maha  Esa  bahwa  penulisan capital budgeting pada  proyek  jaringan  5G  pada  PT.  Telkom  Tbk  dan  PT.  Telkomsel  Tbk  dapat terselesaikan. Selain itu penulis mengucapkan terima kasih kepada Jajaran Dosen dan Dosen Pembimbing di Universitas Tarumanagara Program Studi Magister Manajemen atas ilmu dan bimbingan  yang  telah  diberikan  kepada  penulis.  Tak  lupa  dukungan  keluarga  yang  telah diberikan kepada penulis sehingga penulisan ini dapat terselesaikan.

## REFERENSI
Admaja, A. F. S. (2015). Kajian awal 5G Indonesia (5G Indonesia early preview). Buletin Pos dan Telekomunikasi , 13 (2), 97. https://doi.org/10.17933/bpostel.2015.130201 Al-Ani, M. K. (2015). A strategic framework to use payback period in evaluating the capital budgeting in energy and oil and gas sectors in Oman. International Journal of Economics and Financial Issues , 5 (2), 469–475.
Ardalan, K. (2012). Payback period and NPV: Their different cash flows. Journal of Economics and Finance Education , 11 (2), 10–16.
Blackman, C., & Forge, S. (2019). 5G Deployment: State of play in Europe, USA and Asia.
Policy  Department  for  Economic,  Scientific  and  Quality  of  Life  Policies ,  (April). Retrieved
from
https://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/IDAN/2019/631060/IPOL_IDA(2019) 631060_EN.pdf%0Ahttp://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/IDAN/2019/63106 0/IPOL_IDA(2019)631060_EN.pdf
Osborne,  M.  (2016).  A  note  on  the  IRR  of  a  project  with  many  potential  outcomes. SSRN Electronic Journal , (September 2016), 1–8. https://doi.org/10.2139/ssrn.2830480 Oughton,  E.  J.,  &  Frias,  Z.  (2018).  The  cost,  coverage  and  rollout  implications  of  5G infrastructure in Britain. Telecommunications Policy , 42 (8), 636–652. https://doi.org/10.1016/j.telpol.2017.07.009
Peneliti, T., & Sdppi, P. (2018). Studi Lanjutan 5G Indonesia 2018 Spektrum Outlook dan Use Case untuk Layanan 5G Indonesia .
Stelling, S., Syah, T. Y. R., Indrawati, R., & Dewanto, D. (2018). Role of payback period, ROI, and  NPV  for  investment  in  clinical  health  business. International  Advanced  Research Journal in Science, Engineering and Technology ISO , 3297 , 78–82. https://doi.org/10.17148.IARJSET.2018.5714
Vidyantina,  H.  A.  D.  (2018). Analisa  Industri  Telekomunikasi  Indonesia  untuk  Mendukung Efisiensi . SDDPPI Kemenkominfo.