PENGARUH PRICE BOOK VALUE, OPERATING PROFIT MARGIN, EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI PADA SAHAM PERUSAHAAN LQ-45)

## Riska Damayanti
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Y.A.I Jakarta Riska.cute2013@gmail.com
ABSTRACT : This aim of study is to investigate many perceptions  from older studies related to inconsistency of study result in regard to influence of fundamental factors on stock prices. Furthermore, this study is test and determine empirically about the influence of PBV, OPM, EPS, DER and ROE on stock prices that contained in LQ 45 registered company in Indonesia Stock Exchange 2009 – 2013.
This study technique is nonprobability sampling or non-random sample selection method, i.e. Purposive Sampling in data collecting. The study population is all recorded issuers in LQ 45 index. The sample study is 38 registered companies in LQ 45, who meet the criteria and terms of financial statement presentation. Study data is secondary data obtained  through  the  data  collecting.  The  data  analysis  is  classical  assumption  test, partial  regression  coefficient  test,  simultaneous  significance  test  and  hypotheses  test using  correlation  test,  determination  coefficient  test  and  analysis  regression  panel  test with reviews method.
This  study  contains  six  hypotheses,  from  six  hypotheses  proposed,  all  of  them accepted. These hypothesis test result indicates that PBV, OPM, EPS, DER, ROE and jointly  have  significant  effect  on  stock  prices.  For  the  simultaneous  analysis  result indicates significant value 0,000 which means that PBV, OPM, EPS, DER, ROE have influence jointly/simultaneously on stock prices. But partially there is one variable that has no effect on stock prices, i.e. ROE, while the variables of PBV, OPM, EPS and DER have significant influence on stock prices. And from this study result, the conclusion is that the ability from all independent variables jointly influenced the dependent variable by  92.05%,  i.e.  PBV,  OPM,  EPS,  DER,  ROE  jointly  influenced  on  stock  prices.  This study  also  support  the  previous  study  that  is  conducted  by  Evi  Octavia  (2007),  Bram Hardianto (2008), Lisandri, Rabiatul Adawiyah (2013) where PBV, OPM, EPS, DER, and ROE influence on stock prices.
Keywords :  Price  Book  Value, Operating  Profit  Margin,  Earning  Per  Share, Debt  to Equity Ratio, Return on Equity and Stock Prices.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  sebagai  pasar  instrument  keuangan  menyediakan  fasilitas untuk  menyalurkan  dana  dari  lender  ke  borrower.  Investor,  dalam  hal  ini perusahaan  lebih  memilih  pasar  modal  sebagai  sumber  pembiayaan  eksternal dibandingkan perbankan karena memiliki biaya yang lebih rendah. Hal tersebut dapat terjadi karena instrument keuangan dapat diperdagangkan dipasar modal,
dan salah satu interumen tersebut adalah saham. Saham merupakan instrument pernyertaan  modal  seseorang  atau  lembaga  dalam  suatu  perusahaan  atau perseroan.  Nilai  nominal  yang  terkandung  didalam  saham  sebagai  tanda kepemilikan  yang  merupakan  klaim  atas  penghasilan  dan  aktiva  perusahaan disebut harga saham. (Siamat 2004:268).
Investasi pada saham dinilai mempunyai tingkat risiko yang lebih besar dibandingkan dengan alternatif investasi yang lain seperti obligasi, deposito dan tabungan  karena  pendapatan  yang  diharapkan  dari  investasi  pada  saham bersifat  tidak  pasti.  Perilaku  investor  akan  sangat  tergantung  pada  bagaimana preferensi  sikap  investor  dalam  menghadapi  risiko.  Pada  umumnya  investor bersifat  menghindari  risiko  ( risk  averter ),  walaupun  sebagian  ada  yang  berani mengambil  risiko  ( riskseeker ).  Untuk  itulah  dalam  melakukan  investasi  dalam bentuk  saham,  investor  harus  melakukan  analisis  terhadap  faktor  yang  dapat mempengaruhi  kondisi  perusahaan,  sehingga  dapat  meminimalisasi  kerugian yang  dapat  timbul  dari  adanya  fluktuasi  pertumbuhan  dan  perkembangan emiten  yang  bersangkutan.  Pembelian  saham  oleh  investor  dapat  dilakukan dengan  dua  pendekatan  yaitu  analisis  fundamental  dan  analisi  teknikal. Kerangka  analisis  fundamental  digunakan  untuk  memprediksi  harga  saham dimasa  yang  akan  datang  dengan,  memperkirakan  nilai  fundamental  yang mempengaruhi  harga  saham  dimasa  yang  akan  datang,  dan  menerapkan hubungan variabel-variabel tersebut sehingga diperoleh taksiran harga saham. Pemikiran  yang  melandasi  analisis  teknikal  adalah  bahwa  harga  saham mencerminkan  infromasi  yang  relevan,  bahwa  informasi  tersebut  ditujukkan oleh  perubahan  harga  diwaktu  yang  lalu,  karenanya  perubahan  harga  saham akan mempunyai pola tertentu dan pola tersebut akan berulang.
Beberapa  penelitian-penelitian  sebelumnya  tentang  pembahasan  harga saham, yaitu:
Menurut  Evi  Octavia  (2007),  mengenai  Pengaruh  Faktor  Fundamental (ROE, DER, PER, EPS) terhadap harga saham sektor makanan dan minuman di Bursa  Efek  Indonesia  2003-2007,  hasil  penelitain  ini  menunjukkan  pengujian secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Desy Arista  dan  Astohar  Jurnal  Ilmu  Manajemen  dan  Akuntansi  Terapan  Vol.  3 Nomor 1, Mei 2012, mengenai Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi return saham (kasus pada perusahaan manufaktor yang go public di BEI periode 2005- 2009, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap return  saham,  DER  mempunyai  pengaruh  negatif  terhadap  return  saham,  EPS tidak  mempunyai  pengaruh  yang  positif  terhadap  return  saham,  PBV mempunyai  pengaruh  terhadap  return  saham.  Melinda  Haryuningputri  dan Endang Tri Widyarti Diponegoro Journal Of Management Volume 1, Nomor 2, Tahun  2012,  mengenai  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  dan  EVA  terhadap  Harga Saham  pada  Sektor  Industri  Manufaktur  di  BEI  tahun  2007-2010.  penelitian  ini menunjukkan bahwa ROA, ROS, EVA tidak berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan ROE, EPS berpengaruh terhadap harga saham.
Lisandri,  Rabiatul  Adawiyah,  Jurnal  Manajemen  dan  Akuntansi, Banjarnegara,  April  2013,  Volume  14  Nomor,  mengenai  Analisis  Pengaruh Kinerja  Keuangan  (ROI,  ROE,  EPS,  PER,  DER,  Terhadap  Harga  Saham  Pada
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
Perusahaan  Pertanian  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  Penelitian  ini menujukkan  ROI,  ROE,  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham, sedangkan EPS dan PER berpengaruh terhadap harga saham.
Dari  penelitian-penelitian  sebelumnya  menunjukkan  hasil  yang  tidak konsisten,  maka  penulis  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  pada perusahaan  LQ  45  dengan  periode  penelitian  yang  belum  pernah  diteliti  yaitu dari tahun 2009 sampai dengan 2013.

## TINJAUAN TEORITIS DAN HIPOTESIS Price Book Value
Price  Book  Value (PBV)  merupakan  metode  penilaian  saham  yang berdasarkan  pada book  value suatu  saham. Book  value adalah  nilai  buku  yang diperoleh dari harga perolehan aktiva dikurangi dengan akumulasi penyusutan. Beberapa  pengertian  mengenai  Price  Book  Value  (PBV)  yaitu  m  Tryfino
(2009  :  11)  adalah  perhitungan  atau  perbandingan  antara  market  value dengan book  value  suatu  saham.  Dengan  rasio  PBV  ini,  investor  dapat  mengetahui langsung sudah berapa kali market value suatu saham dihargai dari book value- nya.  Rasio  ini  dapat  memberikan  gambaran  potensi  pergerakan  harga  suatu saham sehingga dari gambaran tersebut, secara tidak langsung rasio PBV ini juga memberikan pengaruh terhadap harga saham.
Menurut  Syamsudin  (2007:75)  menjelaskan  juga  bahwa  pengertian Price Book Value adalah rasio yang menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai  buku  saham  suatu  perusahaan.  Semakin  tinggi  PBV,  maka  menunjukkan semakin besar kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan tersebut.
Price Book Value ini merupakan rasio yang sudah secara luas dipakai di berbagai  analisis  sekuritas  dunia.  Rasio  Price  Book  Value  ini  didefinisikan sebagai  perbandingan  nilai  pasar  suatu  saham  (stock’s  market  value)  terhadap nilai bukunya sendiri (perusahaan) sehingga kita dapat mengukur tingkat harga saham apakah overvalued atau undervalued. Perhitungannya dilakukan dengan membagi  harga  saham  (closing  price)  pada  kuartal  tertentu  dengan  nilai  buku kuartal persahamnya. Beberapa pihak menyebutnya dengan “price-equity ratio”. Semakin  rendah  nilai  PBV  suatu  saham  maka  saham  tersebut  dikategorikan undervalued,  yang  mana  sangat  baik  untuk  memutuskan  investasi  jangka panjang. Sebaliknya semakin tinggi nilai PBV suatu saham maka saham tersebut dikategorikan  overvalued,  yang  mana  sangat  baik  untuk  menjual  saham tersebut.  Nilai  rendah  PBV  ini  harus  disebabkan  oleh  turunnya  harga  saham, sehingga  harga  saham  berada  di  bawah  nilai  bukunya  atau  nilai  sebenarnya. Price Book Value (PBV) dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
Harga saham PBV = Nilai Buku
Untuk  itu  ketentuan  yang  bisa  disimpulkan  untuk  menentukan  posisi saham berdasarkan PBV adalah :
PBV >1, maka saham dalam posisi overvalued
PBV = 1, maka saham dalam posisi fairvalued
PBV < 1, maka saham dalam posisi undervalued

## Operating Profit Margin (OPM)
Operating Profit Margin (OPM) adalah ukuran profitabilitas perusahaan dari  penjualan  setelah  memperhitungkan  semua  biaya  dan  pajak  penghasilan, margin  tersebut  memberitahu  kita  peghasilan  bersih  perusahaan  dalam  satu penjualan.
Menurut  Munawir  (2007:100) Operating  Profit  Margin merupakan  rasio yang  mengukur  harga  pokok  penjualan  ditambah  biaya  operasi  dan dibandingkan dengan penjualan bersih.
Sedangkan  menurut  Riyanto  (2001:235)  mengatakan  bahwa  ” Operating Profit Margin merupakan rasio yang mencerminkan laba operasi yang dihasilkan setiap rupiah penjualan”.
Ukuran rasio profitabilitas yang berkaitan dengan investasi dapat dilihat dari  beberapa  sudut  pandang,  yaitu  dari  pemilik  modal  dan  dari  manajemen yang mengelola sumber daya yang ada.
Dengan  mempertimbangkan  rasio  tersebut  kita  bisa  mendapatkan pandangan  yang  sangat  mendalam  tentang  operasi  perusahaan  tersebut,  jika margin laba kotor tidak terlalu  banyak berubah sepanjang beberapa tahun tetapi margin  laba  bersihnya  menurun  selama  periode  waktu  yang  sama,  kita  tahu bahwa  penyebabnya  mungkin  biaya  penjualan,  biaya  umum  dan  biaya administrasi  yang  terlalu  tinggi  dibandingkan  dengan  penjualannya,  atau adanya tarif pajak yang lebih tinggi. Dipihak lain, jika margin laba kotor turun, kita tahu bahwa biaya untuk memproduksi barang meningkat jika dibandingkan dengan penjualan kejadian ini akhirnya bisa disebabkan karena harga yang lebih rendah atau efisiensi operasi yang lebih rendah dalam hal volumenya.
Rumus Operating Profit Margin:
Laba Bersih Sebelum Pajak
OPM  = X 100% Penjualan Bersih
Earning Per Share (EPS) Earning Per Share (EPS) sebagai suatu rasio yang biasa digunakan dalam prospektus,  bahan  penyajian,  dan  laporan  tahunan  kepada  pemegang  saham yang  merupakan  laba  bersih  dikurangi  dividen  (laba  tersedia  bagi  pemegang saham biasa) dibagi dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang beredar yang  akan  menghasilkan  laba  per  saham.  Sehingga Earning  Per  Share (EPS)
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
merupakan  jumlah  pendapatan  yang  diperoleh  dalam  satu  periode  untuk  tiap lembar saham yang beredar.
Perhitungan  EPS  mempunyai  beberapa  tujuan  yaitu  untuk  melihat progress  atau  kemajuan  dari  operasi  perusahaan,  menentukan  harga  pasar saham  dan  menentukan  besarnya  deviden  yang  akan  dibagikan.  EPS mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  antara  perubahan  earning  atau  laba dengan  perubahan  harga  saham  dan  perilaku  investor  terhadap  harga  saham dapat dipengaruhi oleh laba perusahaan.
Rumus Earning Per Share
Laba bersih
EPS =
Jumlah saham yang beredar

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  To  Equity  Ratio  (DER) adalah merupakan  rasio  yang  dapat menunjukkan hubungan pinjaman jangka panjang yang diberikan oleh kreditur dengan  jumlah  modal  sendiri  yang  diberikan  oleh  pemilik  perusahaan.  Angka hutang  yang  dihitung  merupakan  total  hutang  baik  hutang  jangka  panjang maupun  hutang  jangka  pendek  sedangkan  angka  equity  menunjukkan  total modal sendiri yang berasal dari pemilik atau pemegang saham perusahaan dan laba  ditahan.  DER  dapat  digunakan  sebagai  alat  ukur  seberapa  jauh  suatu perusahaan dibiayai oleh pihak kreditur.
Rumus Debt To Equity Ratio (DER)
Debt DER  = Equity
Debt    =     Total Hutang Equity   =    Modal

## Return On Equity (ROE)
Return  on  Equity  (ROE)  adalah  perbandingan  antara  jumlah  laba  yang tersedia  bagi  pemilik  modal  sendiri  disatu  pihak  dengan  jumlah  modal  sendiri yang menghasilkan laba tersebut di pihak lain atau dengan kata lain rentabilitas. return  on  equity merupakan  rasio  yang  sangat  penting  bagi  pemegang  saham, karena rasio ini mengukur tingkat pengembalian atas investasi pemegang saham pada  perusahaan.  Semakin  rendah  rasio  ini,  semakin  kecil  tingkat  keuntungan yang diperoleh pemegang saham perusahaan. ROE digunakan untuk mengukur
tingkat  keuntungan  dari  investasi  yang  telah  ditanamkan  oleh  pemilik  modal sendiri atau pemegang saham.
Return On Equity (ROE) dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
Laba Bersih ROE   = X 100 % Equity

## Harga Saham
Pengertian Harga Saham
Saham  merupakan  tanda  penyertaan  atau  kepemilikan  seseorang  atau badan  dalam  suatu  perusahaan,  selembar  saham  adalah  selembar  kertas  yang menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemiliknya  dari  suatu perusahaan yang menerbitkan kertas (saham) tersebut.
Selembar  saham  mempunyai  nilai  atau  harga.  Imbalan  yang  akan diperoleh  dengan  kepemilikan  saham  adalah  kemampuannya  memberikan keuntungan baik berupa dividen atau capital gain . Dividen diterima bila emiten mampu  nmenghasilkan  laba.  Sedangkan capital  gain akan  diperoleh  bila  ada kelebihan harga jual di atas harga beli. Harga pasar suatu saham pada dasarnya adalah  merupakan  harga  yang  telah  disepakati  oleh  penjual  dan  pembeli  pada saat saham diperdagangkan. Disisi lain, harga saham juga mencerminkan kinerja suatu  perusahaan.  Saham  saham  perusahaan  yang  baik  kinerjanya  akan mempunyai.  nilai  yang  tinggi.  Hal  ini  disebabkan  karena  saham  tersebut diminati  oleh  banyak  investor  yang  membuat  permintaan akan  saham  tersebut melebihi  penawarannya  sehingga  berdampak  pada  naiknya  harga  saham tersebut.  Sebaliknya,  buruknya  kinerja  suatu  perusahaan  dapat  mengakibatkan jatuhnya harga saham perusahaan tersebut.

## Harga saham dapat dibedakan menjadi 3 (tiga) : Harga Nominal
Harga  yang  tercantum  dalam  sertifikat  saham  yang  ditetapkan  oleh emiten  untuk  menilai  setiap  lembar  saham  yang  dikeluarkan.  Besarnya  harga nominal  memberikan  arti  penting  saham  karena  dividen  minimal  biasanya ditetapkan berdasarkan nilai nominal.
Harga Perdana
Harga ini merupakan harga pada waktu harga saham tersebut dicatat di bursa efek.Harga saham pada pasar perdana biasanya ditetapkan oleh penjamin emisi (underwriter) dan emiten. Dengan demikian akan diketahui berapa harga saham  emiten  itu  akan  dijual  kepada  masyarakat  biasanya  untuk  menentukan harga perdana.
Harga pasar Harga  pasar  adalah  harga  jual  dari  investor  yang  satu  dengan  investor yang lain. Harga ini terjadi setelah saham tersebut dicatatkan di bursa. Transaksi disini  tidak  lagi  melibatkan  emiten  dari  penjamin  emisi harga  ini  yang disebut
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
sebagai harga di pasar sekunder dan harga ini yang benar-benar mewakili harga perusahaan  penerbitnya,  karena  pada  transaksi  di  pasar  sekunder,  kecil  sekali terjadi negosiasi harga investor dengan perusahaan penerbit. Harga yang setiap hari diumumkan di surat kabar atau media lain adalah harga pasar.

## Penilaian Saham
Dalam penilian saham dikenal adanya tiga jenis saham, yaitu: nilai buku, nilai pasar, dan nilai intrinsik saham.
Nilai Buku
Nilai  buku  merupakan  nilai  yang  dihitung  berdasarkan  pembukuan perusahaan  penerbit  saham  (emiten).  Nilai  buku  menunjukkan  besarnya penyertan  pemegang  saham  (stockhorlders  equity)  di  perusahaan.  Nilai  buku dihitung  dengan  mengurangkan  hitung  perusahaan  dan  saham  preferen  dari jumlah  aktivanya,  sehingga  menunjukkan  jumlah  dana  pemegang  saham  yang digunakan untuk membelanjai perusahaan Nilai Pasar
Nilai pasar adalah harga pasar yang berlaku dari suatu emisi saham, dan merupakan  petunjuk  bagaimana  para  pelaku  pasar  secara  keseluruhan mengukur nilai dari saham itu. Bila harga pasar saham dikalikan jumlah saham yang  beredar  akan  diperolah  harga  saham  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  nilai pasar adalah nilai saham di pasar, yang ditunjukkan oleh harga saham tersebut di pasar.
Nilai Intrinsik Nilai intrinsik atau dikenal sebagai nilai teoritas adalah nilai saham yang sebenarnya  atau  seharusnya  terjadi.Nilai  intrinsik  ini  memberikan  ukuran mengenai  nilai  dasar  dari  suatu  saham,  dan  merupakan  standar  untuk mempertimbangkan  apakah  saham  tersebut  di  nilai  terlalu  rendah (undervalued),  dihargai  secara  wajar  (fairly  priced),  atau  dinilai  terlalu  tinggi (overvalued).

## METODE
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penyusunan  tesis  ini  adalah penelitian  dengan  menggunakan  pendekatan  penelitian  kuantitaf,  lebih didasarkan  pada  data  yang  dapat  dihitung  untuk  menghasilkan  penafsiran kuantitatif yang kokoh.
Dalam penelitian ini, Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam variabel  penelitian  ini  adalah  Metode Nonprobability  Sampling atau  metode pemilihan  sampel non  acak  yaitu Purposive  Sampling dengan  tujuan  agar  dapat diperoleh sampel yang memenuhi kriteria dan syarat yaitu menyajikan laporan keuangan  dan  informasi  keuangan  lain  yang  lengkap  agar  dapat  memperoleh data yang diinginkan sesuai dengan kebutuhan penelitian.

## Populasi dan Sampel Populasi
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, dimana seluruh  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  indeks  LQ  45,  yaitu  terdiri  dari  45 saham  perusahaan  yang  mempunyai  tingkat  likuiditas  yang  tinggi  dan  tingkat kapitalisasi pasar yang besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013.

## Sampel.
Dalam  penelitian  ini  teknik  pengambilan  sampel  dengan  menggunakan Metode Nonprobability  Sampling atau  metode  pemilihan  sampel  non  acak  yaitu Purposive Sampling dengan tujuan agar dapat diperoleh sampel yang memenuhi kriteria dan syarat yaitu menyajikan laporan keuangan dan informasi keuangan lain yang lengkap agar dapat memperoleh data yang diinginkan sesuai dengan kebutuhan penelitian.
Berdasarkan  metode  tersebut  maka  kriteria  penentuan  sampel  yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Perusahaan  yang  tergabung  dalam  LQ  45  yang  dijadikan  sampel  dalam penelitian ini adalah perusahaan yang telah listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak tahun 2009 sampai tahun 2013.
b. Perusahaan yang tergabung dalam LQ 45 yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang tidak delisting atau selalu masuk ke dalam LQ 45 selama periode 2009 sampai 2013.
c. Perusahaan  yang  tergabung  dalam  LQ  45  yang  dijadikan  sampel  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  memiliki  data  harga  saham penutupan (closing price) pada periode 2009 sampai 2013.
d. Perusahaan  yang  tergabung  dalam  LQ  45  yang  dijadikan  sampel  dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  yang  memiliki  data  laporan  keuangan dan rasio keuangan selama periode 2009 sampai 2013.
Dengan demikian, diperoleh data sampel penelitian sebanyak 38 perusahaan.
Operasionalisasi variabel dan Pengukuran Variabel Penelitian.
1. Variabel Y
Variabel Y dalam penelitian diproksikan dengan harga saham
2. Variabel
Variabel   dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book Value, (PBV). PBV dihitung dengan membagi harga saham dan nilai buku.
Harga saham PBV   = Nilai Buku
3. Variabel
Variabel   dalam penelitian ini diproksikan dengan Operating Profit Margin (OPM).  OPM  dihitung  dengan  membagi  laba  bersih  sebelum  pajak  dan penjualan bersih.
Laba Bersih Sebelum Pajak
OPM =
X 100%
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
Penjualan Bersih
4. Variabel
Variabel   dalam penelitian ini diproksikan dengan Earning Per Share. EPS dihitung dengan membagi laba bersih dan jumlah saham yang beredar.
Laba bersih
EPS = Jumlah saham yang beredar 5. Variabel
Variabel dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan  Debt  to  Equity  Ratio.
DER dihitung dengan membagi hutang dan modal perusahaan.
Debt DER = Equity 6. Variabel
Variabel   dalam penelitian ini diproksikan dengan Return On Equity. ROE dihitung dengan membagi laba bersih dan modal perusahaan.
Laba Bersih ROE     =                                  X 100 % Equity

## Prosedur Pengumpulan Data Jenis Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yaitu data yang diperoleh dari informasi yang disediakan oleh Bursa Efek Indonesia. Laporan  keuangan  yang  digunakan  dari  tahun  2009-2013  yang  telah  diaudit. Hingga didapatkan 38 perusahaan.

## Sumber Data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang bersumber  dari  dari  data  yang  dikumpulkan  dari  Pusat  Referensi  Pasar  Modal (PRPM)  yang  berada  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  menggunakan  teknik observasi terhadap data PBV, data OPM, data EPS, data DER, data ROE dan data harga  saham  yaitu  laporan  keuangan  yang  termasuk  dalam  perusahaan  LQ-45 yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Laporan  keuangan  yang digunakan  dari  tahun  2009-2013  yang  telah  diaudit  dan  telah  dapat dipublikasikan  kepada  masyarakat  maupun  dari  berbagai  media  masa. Sedangkan studi literature berasal dari buku, jurnal, artikel dan lainnya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Teknik Analisis Data
Dalam  penelitian-penelitian  sebelumnya  pengujian  hipotesis  dilakukan dengan  analisis  regresi linear berganda. Analisis  regresi  linear  berganda  dalam
penelitian-penelitian  sebelumnya  dimaksudkan  untuk  mengetahui  bagaimana pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.
Untuk  membedakan  penelitian  ini  dengan  penelitian-penelitian  sebelumnya maka  model  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  model  regresi  data panel  (kombinasi  time  series  dan  cross  section) menggunkan  bantuan  program aplikasi statistik komputer Eviews 7.0.
Penelitian  dengan  menggunakan  data  panel  mempunyai  beberapa keunggulan seperti yang sudah dijelaskan pada bab sebelumnya. Agar hasil dari data panel sesuai dan menghasilkan hasil akhir yang terbaik ada beberapa model yang  bisa  digunakan  untuk  mengestimasi  model  regresi  data  panel.  Terdapat tiga  pendekatan  untuk  pemilihan  model,  yakni:  memilih  antara Common EffectModel, Fixed Effect Model, dan Random Effect Model .
1. Uji Chow digunakan untuk memilih antara Common Effect Model (Model Pool) atau model Fixed Effect Model (FEM).
2. Uji Hausman digunakan untuk memilih antara Fixed Effect Model (FEM) atau model Random Effect Model (REM).
3. Uji  Lagrange  Multiplier  (LM)  yang  digunakan  untuk  memilih  antara  model Common Effect Model (CEM) atau Random Effect Model (REM).
Hasil  dari  pengujian  regresi  data  panel  dengan  melakukan  uji  chow  dan hausman maka didapatkan model penelitian ini yang tepat yaitu Fixed Effect Model yang dapat ditunjukan dari tabel diatas.
Hasil dari uji chow didapat Hasil dari perhitungan F-hitung lebih kecil dari F- tabel (20,421566 > 1,73),  maka model yang dipakai adalah fixed effect model. Hasil  dari  uji  hausman  didapat  Hasil  dari  penghitungan  statistik  Hausman ( chi-square  statistic ) didapat  sebesar  23,617279.  nilai  kritis chi-squares sebesar 11,07050  yang  berarti  nilai  kritis chi-squares lebih  kecil  dari  nilai  statistik Hausman .  Dengan  demikian  model  yang  paling  tepat  digunakan  dalam penelitian ini adalah model Fixed Effect Model.

## Uji Asumsi Klasik
Jika hasil Jarque-Bera Test lebih besar dari  nilai chi square pada α =  5%, maka  tolak  hipotesis  nul  yang  berarti  tidak  berdistribusi  normal.  Jika  hasil Jarque-Bara  Test  lebih  kecil  dari  nilai  chi  square  pada  α  =  5%,  maka  terima hipotesis nul yang berarti error term berdistribusi normal. Nilai kritis chi-squares didapat  dari  df  sebeser  5  (variabel  independen)  pada  α  =  5%  adalah  sebesar 11,07050. Berikut ini hasil dari normalitas :
0 5 10 15 20 25 30 35 -3 -2 -1 0 1 2 Series: Standardized Residuals Sample 2009 2013 Observations 190 Mean 8.51e-16 Median 0.146521 Maximum 2.051914 Minimum -3.086954 Std. Dev. 1.047120 Skewness -0.578308 Kurtosis 2.886673 Jarque-Bera 10.69229 Probability 0.004766
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
Jika koefisien korelasi kurang dari 0.85 maka dapat diduga bahwa model tidak  mengandung  unsur  multikolinearitas  (Widarjono,  2009:106).  Berikut  hasil uji matric corelations.
Dari  matrik  korelasi  diatas  terlihat  bahwa  hubungan  antara  variabel independennya semuanya dibawah 0.85 sehingga disimpulkan bahwa data yagn digunakan  dalam  penelitain  ini  terbebas  dari  masalah  multikolinieritas  karena nilai  probabilitas  diatas  0,05  adalah  PBV  (0.0540),  OPM  (0.3435),  EPS  (0.5385), DER (0.4984), dan ROE (0.2349).

## Uji Analisis Regresi Panel
Persamaan  regresi  dari  hasil  output    dengan  variabel  dependen  Harga Saham dapat dilihat sebagai berikut:
a. Nilai konstanta sebesar 7,279126 menunjukan bahwa jika variabel independen yang  terdiri  dari  Price  Book  Value,  Operating  Profit  Margin,  Earning  Per Share, Debt To Equity Ratio, Return On Equity bernilai 0, maka nilai terhadap Harga  Saham  (Stock  Price) adalah  7,279126  dengan  asumsi  variabel  lain konstan.
b. Nilai koefisien Price Book Value sebesar 5,368131 mengalami kenaikan sebesar 1%,  dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain  bernilai  konstan  atau  tetap.  Hasil estimasi  sesuai  dengan  hipotesis  dan  teori  yang  menyatakan  berpengaruh positif.
c. Nilai koefisien Operating Profit Margin sebesar 1,317874 mengalami kenaikan sebesar  1%,  dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain  bernilai  konstan  atau  tetap. Hasil  estimasi  sesuai  dengan  hipotesis  dan  teori  yang  menyatakan berpengaruh positif.
d. nilai  koefisien  Earning  Per  Share  sebesar  0,046393  mengalami  kenaikan sebesar  1%,  dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain  bernilai  konstan  atau  tetap. Hasil  estimasi  sesuai  dengan  hipotesis  dan  teori  yang  menyatakan berpengaruh positif.
e. Nilai  koefisien  Debt  To  Equity  Ratio  sebesar  -  5,740127  menunjukan  bahwa jika  mengalami  kenaikan  sebesar  1%,  maka  akan  menurunkan  nilai Harga Saham  (Stock  Price) sebesar  5,740127%,  Dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain bernilai  konstan  atau  tetap.  Hasil  estimasi  sesuai  dengan hipotesis  dan  teori yang menyatakan berpengaruh positif.
PBV  OPM  EPS  DER  ROE PBV 1 0.0269  0.1074 -0.1424 0.5632 OPM  0.0269 1 0.0305  0.0851  0.0541 EPS  0.1074  0.0305 1  -0.2454 0.3863 DER  -0.1424 0.0851 -0.2454  1  -0.0855 ROE  0.5632  0.0541  0.3863 -0.0855  1
f. Nilai  koefisien  Return  On  Equity  sebesar  0,550643  mengalami  kenaikan sebesar  1%,  dengan  asumsi  bahwa  variabel  lain  bernilai  konstan  atau  tetap. Hasil  estimasi  sesuai  dengan  hipotesis  dan  teori  yang  menyatakan berpengaruh positif.

## Uji Koefisien Determinasi (R²)
Melalui  program  Eviews,  dapat  diestimasi  nilai  Adjusted  R²  =  0,920541 menandakan bahwa variasi dari perubahan Harga Saham (Y) mampu dijelaskan secara  serentak  oleh  variabel-variabel  Price  Book  Value  (X1),  Operating  Profit Margin  (X2),  Earning  Per  Share  (X3),  Debt  To  Equity  Ratio  (X4),  Return  On Equity  (X5),  berdasarkan  perkapita  sebesar  92,05%  sedangkan  sisanya  sebesar 7,95% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak masuk dalam model.

## Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Nilai  F-hitung  didapat  sebesar  53,13296,  sementara  nilai  F-tabel  dengan nomerator (5) dan denominator (190-6=84) pada ⍺ = 5% adalah 2,26 yang berarti F-hitung  lebih  besar  dari  F-tabel  (53,13296  >  2,26)    maka  Ho  ditolak  dan  Ha diterima.  Hal  ini  berarti  variabel  bebas  secara  bersama-sama  memberikan kontribusi terhadap variabel terikat.

## Uji Koefisien Regresi Parsial (Uji T)
Uji t pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa    jauh    pengaruh    satu variable  independen  secara  individual  dalam  menerangkan  variasi  variabel dependen.
a. PBV  dilihat  dari  hasil  uji  T  didapat  Nilai  t-hitung    >  t-tabel,  yaitu  t-hitung (2,243890)  >  t-tabel  (1,98010)  hal  ini  berarti  terdapat  pengaruh  dari  variabel bebas PBV terhadap variabel terikat harga saham. Berdasarkan kesimpulan  diatas  maka  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  PBV    secara secara parsial berpengaruh terhadap harga saham.
b. OPM  dilihat  dari  hasil  uji  T  didapat  nilai  t-hitung    >  t-tabel,  yaitu  t-hitung (1,998138)  >  t-tabel  (1,98010)  hal  ini  berarti  terdapat  pengaruh  dari  variabel bebas  (OPM)  terhadap  variabel  terikat  (harga  saham).  Berdasarkan kesimpulan  diatas  maka  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  OPM    secara secara parsial berpengaruh terhadap harga.
c. EPS  dilihat  dari  hasil  uji  T  didapat  nilai  t-hitung  >  t-tabel,  yaitu  t-hitung (4,831996)  >  t-tabel  (1,98010)  hal  ini  berarti  terdapat  pengaruh  dari  variabel bebas  EPS  terhadap  variabel  terikat  harga  saham.  Berdasarkan  kesimpulan diatas  maka  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  EPS    secara  secara  parsial berpengaruh terhadap harga saham
d. DER dilihat dari hasil uji T didapat nilai t-hitung  < t-tabel, yaitu t-hitung (- 2,559066)  >  t-tabel  (-1,98010)  hal  ini  berarti  terdapat  pengaruh  dari  variabel bebas  DER  terhadap  variabel  terikat  harga  saham.  Berdasarkan  kesimpulan diatas  maka  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  DER    secara  secara  parsial berpengaruh terhadap harga saham.
e. REO  dilihat  dari  hasil  uji  T  didapat  nilai  t-hitung    >  t-tabel,  yaitu  t-hitung (1,328625)  <  t-tabel  (1,98010)  hal  ini  berarti  tidak  terdapat  pengaruh  dari
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
variabel  bebas  ROE  terhadap  variabel  terikat  harga  saham.  Berdasarkan kesimpulan  diatas  maka  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  ROE    secara secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga.
f. Secara Bersama-sama Dilihat dari tabel hasil  perhitungan bahwa PBV, OPM, EPS, DER, ROE secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  harga  saham  karena  nilai  t-hitung  <  t- tabel (35,20858 < 1,98010).

## Pembahasan Hasil Penelitian
Dari  hasil  analisis  dan  pembahasan  dalam  penelitian  ini  dapat disimpulkan  bahwa  perolehan  hasil  anlisis  data  dapat  diuraikan  bahwa  Hasil analisis  menunjukkan  bahwa  Price  Book  Value (PBV),  Operating Profit Margin (OPM), Earning Per Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE)  secara  simultan  mempengaruhi  harga  saham  pada  perusahaan  LQ  45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Namun secara parsial ada satu variabel yang tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham yaitu Retun On Equity  (ROE),  sedangkan  Price  Book  Value  (PBV),  Operating  Profit  Margin (OPM), Earning Per Share (EPS) dan Debt To Equity Ratio (DER) mempengaruhi harga saham.
PBV  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham. Dengan melihat dan membandingkan penelitian terdahulu disimpulkan bahwa PBV  memang  mempunyai  pengaruh  yang  positif  terhadap  harga  saham,  dan variabel PBV ini menunjukkan hasil yang konsisten.
OPM  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  hasil  bahwa  OPM  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Dengan  melihat  dan membandingkan  penelitian  terdahulu  disimpulkan  bahwa  OPM  tidak menunjukkan hasil yang konsisten.
EPS dalam penelitian ini juga berpengaruh positif terhadap harga saham. Dengan melihat dan membandingkan penelitian terdahulu disimpulkan bahwa EPS menunjukkan hasil yang konsisten.
DER  dalam  penelitian  ini  menunjukkan  hasil  bahwa  DER  berpengaruh terhadap  harga  saham,  Dengan  melihat  dan  membandingkan  penelitian terdahulu disimpulkan bahwa DER menunjukkan hasil yang konsisten.
ROE  dalam  penelitian  ini  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Dengan melihat  dan  membandingkan  penelitian  terdahulu  disimpulkan  bahwa  ROE tidak menunjukkan hasil yang konsisten.
Dari  hasil  penelitian  diatas,  penelitian  ini  menghasilkan  perbedaan dengan  penelitian-penelitian  terdahulu  yaitu  setiap  variabel-variabel  dependen tidak  selalu  menghasilkan  hubungan  yang  signifikan  dan  tidak  selalu berpengaruh positif terhadap harga saham, atau hasilnya tidak selalu konsisten. Seperti  dalam  penelitian  pada  bidang  pertanian,  ada  variabel-variabel  tersebut berpengaruh  terhadap  harga  saham  dan    ada  juga  hasilnya  yang  tidak berpengaruh terhadap harga saham, sama juga dengan penelitian dalam bidang
manufaktur, jasa, perbankan dan lain-lain. Karena ada faktor-faktor internal dan eksternal yang berbeda antar perusahaan yang dapat mempengaruhi hal tersebut

## SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Kesimpulan  dari  hasil  analisis  penelitian  yang  dilakukan  baik  analisis data dan uji statistik yang telah dilakukan untuk mengetahui faktor-faktor yang berpengaruh terhadap harga saham, diperoleh kesimpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan  hasil  analisis  korelasi  hubungan  antara  Price  Book  Value  (X1) dengan  harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  sebesar  0,3269  yang  berarti  korelasi lemah. Arah hubungan korelasi yang ada adalah arah hubungan positif yang berarti  pada  saat  Price  Book  Value    (X1)  mengalami  kenaikan,  maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan dan sebaliknya.
2. Berdasarkan hasil analisis korelasi hubungan antara Operating Profit Margin (X2)  dengan  harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  0.2221  yang  berarti  korelasi lemah. Arah hubungan positif yang berarti pada saat Operating Profit Margin (X2) mengalami kenaikan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan dan sebaliknya.
3. Berdasarkan hasil analisi korelas hubungan antara Earning Per Share dengan harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  0,7157  yang  berarti  korelasi  kuat.  Arah hubungan korelasi yang ada adalah arah hubungan positif yang berarti pada saat Earning Per Share (X3) mengalami kenaikan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan dan sebaliknya.
4. Berdasarkan  hasil  analisis  korelasi  hubungan  antara  Debt  To  Equity  (X4) dengan  harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  -0,2461  yang  berarti  korelasi  sangat lemah. Arah hubungan korelasi yang ada adalah arah hubungan negatif yang berarti Debt To Equity Ratio (X4) mengalami kenaikan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan dan sebaliknya.
5. Berdasarkan  hasil  analisis  korelasi  hubungan  antara  Return  On  Equity  (X5) dengan  harga  saham  (Y)  adalah  sebesar  0,4533  yang  berarti  korelasi  lemah. Arah hubungan korelasi yang ada adalah arah hubungan positif yang berarti pada saat Return On Equity (X5) mengalami kenaikan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan dan sebaliknya.

## Saran
Bagi investor sebelum menginvestasikan dananya ke perusahaan terlebih dahulu memperhatikan kinerja perusahan khusus dari rasio likuiditas, aktivitas, rasio  saham  maupun  kondisi  fundamental  dikarenakan  jenis  perusahan  LQ  45 yang diteliti berbeda-beda bidang. Mengingat harga saham merupakan hal yang sangat  penting  dalam  suatu  perusahaan  berkaitan  dengan  peningkatan  nilai perusahaan,  maka  harus  diperhatikan  variabel-variabel  yang  mempengaruhi harga  saham.  Berdasarkan  penelitian  dan  analisis  data  dapat  disimpulkan variabel  Earning  Per  Share  mempunyai  pangaruh  paling  dominan  terhadap harga saham. Maka hendaknya investor mempertimbangkan Earning Per Share sebagai  acuan  dalam  perhitungan  harga  saham  dan  melihat  saham  yang  akan dibeli dalam perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Riska  Damayanti : Pengaruh  Price  Book  Value,  Operating  Profit Margin,  Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio  dan  Return  On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek…..
Bagi  para  peneliti,  khususnya  yang  tertarik  dan  berminat  untuk mendalami  tentang  analisis  faktor  fundamental  terhadap  harga  saham, diharapkan untuk menambahkan rasio keuangan yang lain dalam menganalisis faktor  fundamental  terhadap  harga  saham  agar  objek  penelitian  menjadi  lebih luas.

## DAFTAR PUSTAKA
Arista  Desy  dan  Astohar,  2012,  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia  Periode  2005-2009,  Jurnal  Ilmu  Manajemen  dan  Akuntansi Terapan, Volume 3, Nomor 1.
Dewi  Karya  Susilawati,  Christine,  2005,  Analisis  Perbandingan  Pengaruh Likuiditas,  Solvabilitas,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan LQ 45, Jurnal Ilmiah Akuntansi, Volume 5, Nomor 2.
Febryandhi  Andi,  2011,  Pengaruh  Net  Working  Capital,  ROA,  DER,  EPS  dan ROE  terhadap  Harga  Saham  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk,  Tesis, Fakultas Ekonomi Universitas Persada Indonesia YAI, Jakarta.
Faridl.Z  Aang,  2007,  Analisis  pengaruh  EPS,  PER,  ROE  terhadap  harga  saham pada  studi  perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia, Tesis, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YAI, Jakarta.
Ghozali  Imam,  2013, Aplikasi Analisis  Multivariate  dengan Program  IBM  SPSS 21  Update  PLS  Regresi,  Edisi  ketujuh,  Cetakan  ketujuh,  Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Handianto  Bram,  2008,  Pengaruh  Earning  Per  Share  dan  Price  Earning  Ratio Terhadap Harga Saham pada Sektor Perdagangan Besar dan Ritel Periode 2000-2005. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Volume 7, Nomor 2, November 2008.
Haryuning Putri Melinda dan Endah Tri Widyarti, 2013, Pengaruh Profitabilitas (ROA, ROE, ROS, EPS) dan Eva Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor  Industri  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2007-2010, Jurnal Management, Volume 1, Nomor 2.
Idawati, Sukirno dan Puji Ningsih, 2003, Pengaruh perubahan Earning Per Share terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek  Jakarta,  Jurnal  Pendidikan  Akuntansi  Indonesia,  Vol.  2  No.  1  :  94  – 104.
James  C,  Van  Hone  dan  John  M. Wachawicz,  2005,  Prinsip-Prinsip  Manajemen Keuangan, Edisi Kedua Belas, Salemba Empat, Jakarta.
Kadek  Nelly  Indrawati,  Wayan  Cipta,  Ni  Nyoman  Yuliantini,  2012,  Analisis Faktor  Fundamental  dan  Pengaruhnya  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan  Sektor  Pertanian  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,  E- Jurnal Bisnis Universitas Pendidikan Ganesha, Jurnal Manajemen, Volume 2, Tahun 2014.
Kasmir, 2012, Analisis Laporan Keuangan, PT. Raja Grafindo, Jakarta. Latan Hengky, Selva Temalagi, 2013, Analisis Multivariate Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program IBM SPSS 20.0, Cetakan kesatu, Alfabeta, Bandung.
Lisandri,  Rabiatul  Adawiyah,  2013,  Analisis  Pengaruh  Kinerja  Keuangan Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia, Jurnal Manajemen dan Akuntansi Banjanegara, Vol. 14 No.1
Munawir.S,  2007,  Analisa  Laporan  Keuangan,  Edisi  Keempat,  Liberty Yogyakarta, Yogyakarta.
Murni  Yetty,  2008,  Pengaruh  PBV,  OPM,  EPS,  ROE  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Pertambangan, Akuntabilitas Jurnal Ilmiah Akuntansi, Volume 8, No.1 September 2008, Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila, Depok.
Mulyadi, 2006, Sistem Akuntansi, Salemba, Jakarta. Nachrowi,  Nachrowi.  D,  2006,  Ekonometrika:  Pendekatan  Populer  dan  Praktis untuk Ekonomi dan Keuangan, Lembaga Penerbit FE UI, Jakarta
Nurmalasari Indah, Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap harga saham Emiten  LQ  45  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2005-2008, Tesis, Universitas Gunadarma.
Octavia Evi, 2007, Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap  Harga Saham Pada Sektor  Makanan  dan  Minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia  2003-2007, Jurnal Akuntansi, Volume 10, Nomor 2.
Priyatno  Dwi,  2008,  Mandiri  Belajar  SPSS,  Cetakan  Pertama,  MediaKom, Yogyakarta.
Pasaribu  Rowland  Bismark  Fernando,  2008,  Pengaruh  variabel  fundamental terhadap harga saham perusahan Go Publik di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Volume 2, Juli 2008
Ridwan,  2010,  Metode  dan  Teknik  Menyusun  Proposal  Penelitian  (untuk Mahasiswa S-1, S-2 dan S-3), Cetakan ke Tiga, Alfabeta, Bandung.
Riyanto, Bambang, 2001, Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan, Edisi keempat, Cetakan ketujuh, BPEE, Yogyakarta.
Sparta, S. dan F. Februwaty, 2005, Pengaruh ROE, EPS, dan DCF terhadap Harga Saham Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi 9(1) Sundjaja, Ridwan, 2002, Pengantar Manajemen Keuangan, Prenhallindo, Jakarta. Sutrisno,  2001,  Manajemen  Keuangan,  Teori,  Konsep  dan  Aprlikasi,  Edisi Pertama, Cetakan Kedua, Ekonisia, Yogyakarta.
Setiawan Maman, Modul Eviews Analisis Data Panel, Jakarta. Tim  Penyusun  Unit  Pengembangan,  2011,  Modul  Eviews  6,  Fakultas  Ekonomi, Universitas Diponegoro.
Wulandari,  Nila,  dan  Noer  Sasengko,  2006,  Pengaruh  EVA  dan  Rasio-Rasio Profitabilitas  yang  diukur  dengna  ROA,  ROE,  ROS,  EPS,  dan  BEP  (Basic Earning  Power)  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufakur  di  Bursa Efek Jakarta, Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia. Vol.19 No.1 : 64-80.
Widiyanto Agus, 2008, Pengaruh Earning Per Share, Book Value dan Return On Equity terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efe Indonesia, Tesis, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YAI, Jakarta. www.google.com
www.idx.co.id