Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021

## PERBANDINGAN HARGA SAHAM, VOLUME TRANSAKSI DAN RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH TERJADI PANDEMI COVID-19 PADA PT AGUNG PODOMORO LAND, TBK
Anggun Putri Romadhina 1 , Eka Kusuma Dewi 2
Fakultas Ekonomi, Universitas Pamulang Correspondent Email: *Aromadhina@gmail.com , dosen00955@unpam.ac.id
Received: August 02, 2021 . Revised: August 09, 2021 . Accepted: August 10, 2021 .  Issue Period: Vol.5, No.4 (2021)  Page 720-730
Abstract: The first Covid-19 case in Indonesia was announced on March 2, 2020. This study aims to determine whether there is a significant difference in stock prices, stock transaction volume  and  stock  returns  due  to  the  COVID-19  pandemic  (case  study  at  PT.  Agung Podomoro  Land,  Tbk).  This  research  data  was  taken  90  days  before  and  90  days  after  the announcement of the first case of COVID-19 in Indonesia. The data was processed by paired sample t-test, using SPSS version 20. From the results of data processing, it was shown that there  was  a  significant  difference  in  stock  prices  before  and  after  the  announcement  of  the first case of covid-19 in Indonesia. This is indicated by a significance value of 0.000 < 0.05 where the stock price has decreased compared to before the Covid-19 case. Meanwhile, the volume of  stock transactions  also showed a significant difference  with a  significance value of  0.007  <0.05,  where  the  volume  of  stock  transactions  after  the  announcement  showed  a decrease. Likewise, stock returns show a significant difference  with a significance value  of 0.025 < 0.05 where stock returns have decreased after the announcement of the first case of covid-10 in Indonesia.
Keywords : covid-19, stock price, stock transaction volume, stock return
Abstrak: Kasus  covid-19  pertama  kali  di  Indonesia  diumumkan  pada  2  Maret  2020. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  terjadi  perbedaan  yang  signifikan  dari harga  saham,  volume  transaksi  saham  dan  return  saham  karena  adanya  pandemi  covid-19 (studi  kasus  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk).  Data  penelitian  ini  diambil  90  hari sebelum  dan  90  hari  setelah  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia.  Data diolah dengan paired sample t-tes, dengan menggunakan SPSS versi 25. Dari hasil pengolah data,  menunjukkan  terjadi  perbedaan  signifikan  pada  harga  saham  sebelum  dan  sesudah diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  nilai signifikasi  0,000  <  0,05 dimana  harga  saham  mengalami  penurunan  dibandingkan  sebelum adanya  kasus  covid-19.  Sedangkan  untuk  volume  transaksi  saham  juga  menunjukkan perbedaan  yang  signifikan  dengan  nilai  signifikasi  0,007  <  0,05  dimana  volume  transaksi saham sesudah pengumuman menunjukkan penurunan. Demikian juga dengan return saham menunjukkan perbedaan yang signifikan dengan nilai signifikasi 0,025 < 0,05 dimana return saham mengalami penurunan sesudah diumumkannya kasus pertama covid-10 di Indonesia.
Kata kunci : covid-19, harga saham, volume transaksi saham, return saham
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021

## I. PENDAHULUAN
Luar  biasanya  pandemi  Covid  19  dapat  mengakibatkan  berbagai  efek  dan  tatanan  hidup  yang  baru. Mulai dari perekonomian hingga gaya hidup di masyarakat harus menyesuaikan keadaan yang baru atau dikenal dengan istilah new normal. Covid 19 mampu menggoyangkan sektor riil dan sektor non riil. Covid 19 menyebar begitu  cepat  dan  memiliki  efek  yang  luar  biasa  terhadap  pasar  modal.  Hal  ini  dikarenakan  informasi  tentang pandemi Covid 19 jauh lebih cepat dan begitu banyak menyebar ke seluruh dunia jika dibandingkan dengan satu abad  yang  lalu.  Dengan  adanya  informasi  yang  cepat  mengakibatkan  investor  di  pasar  saham  panik  sehingga pasar  saham  ikut  terpengaruh  secara  harian  (Baker  et  al.,  2020).  Di  Indonesia,  peristiwa  penting  yang  perlu dicatat  adalah  pengumuman  pertama  Covid  19.  Hal  ini  dikarenakan  akan  mempengaruhi  respon  masyarakat yang  kemudian  akan  diikuti  oleh  bebagai  kebijakan  dari  pemerintah  guna  mengendalikan  Covid  19.  Sebagai contoh respon masyarakat adalah adanya kepanikan menimbun barang bahan pokok, menjual masker dan hand sanitizer  dengan  harga  yang  mahal.  Sedangkan  respon  lainnya  pada  pasar  modal  seperti  kepanikan  investor dengan menarik dananya dari bursa saham yang menyebabkan indeks harga saham gabungan terjun bebas.
Virus  corona  (CoV)  adalah  keluarga  besar  virus  yang  yang  dapat  menginfeksi  burung  dan  mamalia, termasuk manusia. Menurut World Health Organization (WHO) virus ini menyebabkan penyakit mulai dari flu ringan hingga infeksi pernapasan yang lebih parah seperti MERS-CoV DAN SARS-CoV. Baru-baru ini, virus corona baru muncul dan dikenal sebagai COVID-19 memicu wabah di Cina pada Desember 2019, dan merebak di  berbagai  negara  sehingga  WHO  mendeklarasikannya    sebagai  pandemi  global.  Indonesia  mengonfirmasi kasus  pertama  infeksi  virus  corona  penyebab  Covid-  19  pada  awal  2  Maret  2020.  Sejak  itu,  berbagai  upaya penanggulangan  dilakukan  pemerintah  untuk  meredam  dampak  dari  pandemi  Covid-19  di  berbagai  sektor. Hampir seluruh sektor terdampak, tak hanya kesehatan. Sektor ekonomi juga mengalami dampak serius akibat pandemi  virus  corona.  Pembatasan  aktivitas  masyarakat  berpengaruh  pada  aktivitas  bisnis  yang  kemudian berimbas pada perekonomian. Laporan Badan Pusat Statistik (BPS) Agustus ini menyebut bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal II 2020 minus 5,32 persen. Sebelumnya, pada kuartal I 2020, BPS melaporkan bahwa  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  hanya  tumbuh  sebesar  2,97  persen,  turun  jauh  dari  pertumbuhan sebesar 5,02 persen pada periode yang sama 2019 lalu. (www.kompas.com).
Sudah  6  bulan  Covid-19  mewabah  ke  Indonesia,  yang  menimbulkan  dampak  yang  cukup  besar    di berbagai  sektor.  Menurut  direktur  Jenderal  Pajak  Kementerian  Keuangan  (Kemenkeu)  Suryo  Utomo mengungkapkan tiga dampak besar pandemi Covid-19 terhadap perekonomian Indonesia sehingga masuk dalam masa  krisis. Yaitu dampak pertama  adalah  membuat  konsumsi rumah tangga  atau daya   beli yang  merupakan penopang  60  persen  terhadap  ekonomi  jatuh  cukup  dalam.  Hal  ini  dibuktikan  dengan  data  dari  BPS  yang mencatatkan  bahwa  konsumsi  rumah  tangga  turun  dari  5,02  persen  pada  kuartal  I  2019  ke  2,84  persen  pada kuartal  I  tahun  ini.  Dampak  kedua  yaitu  pandemi  menimbulkan  adanya  ketidakpastian  yang  berkepanjangan sehingga investasi ikut melemah dan berimplikasi pada terhentinya usaha. Dampak ketiga adalah seluruh dunia mengalami  pelemahan  ekonomi  sehingga  menyebabkan  harga  komoditas  turun  dan  ekspor  Indonesia  ke beberapa  negara  juga  terhenti.  Kebijakan  pemerintah  dalam  penerapan  Pembatasan  Sosial    Berskala  Besar (PSBB) untuk menekan penyebaran virus corona covid 19 sangat ber efek perekonomian menurun tak terkecuali pasar modal yang lesu. Semenjak pandemi, Index Harga Saham Gabungan (IHSG) belum mampu berada pada posisi semula, yakni pada kisaran level 5.942 pada Maret 2020. Penururunan paling tajam terjadi  di bulan April, dimana indeks berada pada level terendah sepanjang tahun yakni pada level 3.937.  Walau demikian, berbagai upaya  yang  dilakukan  pemerintah  dan  juga  strategi  yang  diterapkan  oleh  pasar  modal  berhasil  perlahan membawa  indeks  saham  bangkit.  Pada  Mei  2020,  indeks  mulai  recovery  dan  menapaki  level  4.605.  Diikuti dengan  pergerkan  pada  bulan  Juni  yang  menyentuh  level  4.940.  Pada  Juli  kenaikan  indeks  tidak  terlalu signifikan,  demikian  juga  dengan  awal  Agustus  2020.  Namun  pada  akhir  Agustus  sampai  dengan  awal September  2020  index  menunjukkan  kenaikan  yang  cukup  menggembirakan,  bahkan  menyentuh  level  5.300. Dengan  mulai  membaiknya  indeks,  beberapa  analis  dan  pengamat  meramalkan  indeks  bakal  bergerak  sampai dengan 6.000 di akhir tahun. ( www.kompas.com).
Pada tanggal 1 Juni 2020 Indonesia telah menjalani situasi New Normal atau singkatnya menjalankan kehidupan dengan protokol kesehatan yang ketat di tengah pandemi Covid-19 yang mulai dilakukan Indonesia dengan  demikian,  roda  bisnis  perlahan  perlahan  kembali  berputar  sehingga  berpeluang  terlepas  dari  ancaman resesi global. New Normal membuat mood pelaku pasar modal membaik sejak pekan ini (2-5 Juni 2020). IHSG
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
mencatat penguatan 1,98% ke 4.847,51, yang menjadi level tertinggi sejak 7 April. Penguatan bursa kebanggaan Tanah Air  ini  sekaligus  mencatatkan  penguatan  5  hari  beruntun,  menjadi  reli  IHSG  terpanjang  sejak  Oktober 2019 silam. Berdasarkan data RTI, nilai transaksi di Bursa Efek Indonesia (BEI) kemarin  nyaris Rp. 12 triliun, dengan investor asing melakukan aksi beli bersih Rp. 753,81 miliar di pasar regular. Jika memasukan di pasar nonreguler, total aksi beli bersih tercatat  Rp.872,35 miliar. Aksi beli tersebut  menjadi kabar menggembirakan bagi IHSG dalam 2 bulan terlahir (CNBC 03. Juni 2020).
Dalam  tahun  2020  banyak  peristiwa  yang  cukup  mempengaruhi  seluruh  sektor  baik  kesehatan, ekonomi, industri dan lain-lain sehingga perlu mengubah strategi dalam menjual produk perusahaan. Pandemic covid 19 pertama kali mewabah di Indonesia pada bulan Maret 2020 dan membuat masyarakat cukup khawatir dengan wabah tersebut. Sektor properti merupakan salah satuyang terkena dampak cukup besar dari wabah ini. Andika dan widya (2017) menyatakan bahwa bisnis properti diartikan sebagai harta berupa tanah dan bangunan serta  sarana  dan  prasarana  yang  merupakan  bagian  yang  tidak  terpisahkan  dari  tanah  atau  bangunan  yang dimaksudkan. Sektor property juga menjadi kebutuhan sekunder dalam kehidupan. Namun, ditengah pandemic covid  19  ini  minim  orang-orang  yang  butuh  dengan  produk  berupa  properti.  Banyaknya  masyarakat  yang khawatir  akan  keberlangsungan  hidupnya  sehingga  banyak  yang  terkena  panic  attack  dan  memilih  untuk menyimpan  uangnya  demi  keperluan  terpenting  yaitu  pangan.  Sektor  properti  tentu  kurang  diperhatikan  oleh masyarakat  dan  membuat  pendapatan  dari  perusahaan  menurun.  Hal  ini  juga  dapat  berdampak  pada pemangkasan pegawai dan membuat peningkatan pengangguran di Indonesia.
Andika dan Widya (2017) menyatakan bahwa bisnis properti merupakan salah satu bidang usahayang marak dan populer dan telah menjadi sektor perdagangan yang penting serta trendi di kalangan para pengusaha. Dadan (2009) menyatakan bahwa  ada  beberapa keuntungan dari bisnis properti yaitu dapat  uang secara  rutin, nilai kepemilikan properti yang selalu naik dan gain properti. Dari dua penjelasan diatas dapat dikatakan bahwa bisnis  property  cukup  memberikan  banyak  keuntungan.  Selain  itu,  juga  bisnis  ini  terkait  dengan  kebutuhan hidup  masyarakat  sehingga  dapat  dikatakan  fleksibel  atau  tidak  terputus.  Bisnis  ini  juga  memberikan kontribusinya  dalam  meningkatkan  laju  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia.  Banyaknya  angka  pertumbuhan penduduk ditambah dengan UMR suatu daerah membuat para pengusaha properti mendapatkan cukup banyak kesempatan untuk membidik mangsa pasar yang tepat dalam penjualan.
Dengan kondisi ini peneliti mencoba mengkaji perbandingan harga saham, volume transaksi dan return saham  sebelum  dan  sesudah  terjadi  pandemi  covid-19  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  Penelitian  ini dilakukan untuk mengetahui dan menganalisis serta melihat perbedaan signifikan harga saham, volume transaksi dan return saham sektor pada PT Agung Podomoro Land, Tbk, sebelum dan sesudah  terjadi pandemi covid-19 pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk..  Peneliti  juga  berharap  temuan  hasil  penelitian  dapat  bermanfaat  bagi praktisi, investor dan perusahaan.

## II. TINJAUAN PUSTAKA

## Teori Efisiensi Pasar
Sejak teori efisiensi pasar dikemukakan pertama kali oleh Fama (1970) teori ini terus berkembang dan masih  dapat  digunakan  hingga  saat  ini  terutama  pada  peristiwa-peristiwa  yang  berdampak  ke  pasar  modal, dampak peristiwa-peristiwa ini dapat diukur dengan metode event study. Adapun teori efisiensi pasar yang dikaji adalah  Efisensi  Pasar  bentuk  setengah  kuat  atau  dikenal  dengan  Semi  Strong  Form.  Dimana  dalam  teori  ini informasi yang dipulikasi menimbulkan reaksi pada pasar modal (Muliahadi, 2020).
Beberapa  penelitian  terdahulu  yang  mengkaji  hubungan  peristiwa  wabah  virus  corona  dengan  pasar saham diantaranya dijelaskan oleh Nippani & Washer (2004), yang membandingkan kinerja indeks pasar saham pada  periode  sebelum  timbulnya  SARS  dan  pada  periode  tersebut  ketika  negara  dipengaruhi  oleh  penyakit SARS  ini.  Studi  Nippani  &  Washer  (2004)  mereka  membandingkan  rata-rata  harian  dan  return  median  di seluruh  sub-periode  pra-SARS  dan  yang  terkena  dampak  SARS,  dan  menemukan  bahwa  SARS  memberikan dampak negatif signifikan pada bursa saham Cina dan Vietnam, tetapi bukan pada bursa saham Kanada, Hong Kong,  Indonesia,  Filipina,  Singapore.  Penelitian  selanjutnya  dilakukan  Alia  Tri  Utami  (2018)  yang  meneliti dampak krisis ekonomi global tahun 2008 terhadap tiga efisiensi 3 pasar saham asia yaitu bursa efek indonesia (BEI),  Bursa  Efek  Malaysia  (MYX),  dan  Bursa  Efek  Korea  (KRX)  sebagai  emerging  market.  Efisiensi  pasar bentuk lemah akan diuji pada penelitian ini. Menggunakan data harian indeks gabungan selama 11 tahun yang dibagi menjadi tiga periode yaitu sebelum krisis (1 Januari 2006  - 30 Juni 2007), saat krisis (1 Juli 2007 - 31 Desember 2008), dan setelah krisis (1 Januari 2009 - 30 November 2017. Hasilnya menunjukkan Pasar Modal
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
Indonesia,  Korea  Selatan  pada  periode  sebelum  krisis  ekonomi  global  telah  efisien  dalam  bentuk  lemah berdasarkan  hasil  pengujian  Ljung  Box  test,  dan  Run  test.  Sedangkan,  pasar  modal  Malaysia  pada  periode sebelum  krisis  tidak  efisien  dalam  bentuk  lemah  berdasarkan  hasil  pengujian  Ljung  Box  test,  dan ADF  test. Selanjutnya,  pada  saat  krisis  ekonomi  global  pasar  modal  Indonesia  tidak  efisien  dalam  bentuk  lemah berdasarkan Ljung Box test, dan ADF test. Pasar Modal Malaysia juga tidak efisien dalam bentuk lemah pada saat krisis hasil ini dikonfirmasi oleh run test, dan ADF test. Temuan yang berbeda diperoleh pasar modal Korea selatan yaitu efisien dalam bentuk lemah pada saat krisis ekonomi global berdasarkan Ljung Box test, dan ADF test.
Selanjutnya Chen et al (2018) menguji pengaruh dampak pandemi Severe Acute Respiratory Syndrome (S.A.R.S)  secara  jangka  Panjang  pada  Bursa  Saham  Cina  dan  empat  pasar  saham  Asia.  Chen  et  al  (2018) menggunakan  kointegrasi  varians  menunjukkan  bahwa  epidemi  Severe  Acute  Respiratory  Syndrome  SARS melemahkan  hubungan  jangka  panjang  antara  Bursa  Saham  China  dan  empat  Bursa  Saham  Asia  yaitu Hongkong, Taiwan, Singapore dan Jepang.

## Saham
Saham  Menurut  Hidayat  dalam  Ifa  Nurmasari  (2018),  “Saham  adalah  tanda  penyertaan,  andil  atau pemilikan seseorang atau lembaga dalam suatu perusahaan (Hidayat, 2010:96)”. Saham terdiri dari dua macam, yaitu saham preferen atau saham istimewa dan saham biasa. Kedua saham tersebut mempunyai perbedaan pada hak  dan  kewajiban  yang  dimiliki  oleh  investor  atau  pemegang  saham.  Ketika  investor  mempunyai  saham, investor  akan  mendapatkan  keuntungan,  yaitu  berupa  return  saham.  Tingkat  pengembalian/return  saham merupakan  besarnya  laba/return  yang  akan  investor  peroleh. Tingkat  pengembalian  atau  return  saham  ini  ada dua macam yaitu deviden dan capital gain. Laba yang diperoleh investor, yang disebabkan oleh nilai beli saham lebih kecil dibandingkan nilai jual disebut. Ada beberapa sudut pandang untuk membedakan saham, ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atauklaim saham dibagi menjadi dua yaitu :
1. Saham Biasa (common stock)
 Mewakili klaim kepemilikan pada penghasilan dan aktiva yang dimiliki perusahaan.
 Pemegang saham biasa memiliki kewajiban yang terbatas. Artinya, jika perusahaan bangkrut, kerugian maksimum yang ditanggung oleh pemegang saham adalah sebesar investasi pada saham tersebut.
2. Saham Preferen (Preferred Stock)
 Saham  yang  memiliki  karakteristik  gabungan  antara  obligasi  dan  saham  biasa,  karena  bisa menghasilkan  pendapatan  tetap  (seperti  bunga  obligasi),  tetapi  juga  bisa  tidak  mendatangkan  hasil, seperti yang dikehendaki investor.
 Serupa  saham  biasa  karena  mewakili  kepemilikan  ekuitas  dan  diterbitkan  tanpa  tanggal  jatuh  tempo yang tertulis di atas lembaran saham tersebut; dan membayar deviden.
 Persamaannya dengan obligasi adalah adanya klaim atas laba dan aktiva sebelumnya, devidennya tetap selama masa berlaku dari saham, dan memiliki hak tebus dan dapat dipertukarkan (convertible) dengan saham biasa.

## Harga Saham
Penilaian harga  saham  merupakan  hal  yang sangat  penting dan mendasar bagi para  investor sebelum melakukan investasi karena saham merupakan salah satu jenis investasi  yang menjanjikan untuk para investor. Harga  saham  sangat  ditentukan  dari  penawaran  dan  permintaan  akan  saham  itu  sendiri.  Saham  berwujud selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat  berharga  tersebut.  Semakin  banyak  orang  yang  membeli  saham  maka  harga  saham  cenderung  bergerak naik  dan  sebaliknya  semakin  banyak  orang  yang  menjual  sahamnya  makan  harga  saham  cenderung  bergerak turun.  Jika  harga  saham  meningkat  maka  kekayaan  pemegang  saham  juga  akan  meningkat,  begitu  juga sebaliknya  jika  harga  saham  mengalami  penurunan  maka  kekayaan  pemegang  saham  juga  akan  mengalami penurunan.  (pande  dan  nyoman,  2018).  Fahmi  (2012)  yang  dimaksud  dengan  saham  adalah:  “Tanda  bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada suatu perusahaan, kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama  perusahaan  dan  diikuti  dengan  hak  dan  kewajiban  yang  dijelaskan  kepada  setiap  pemegangnya,  dan persediaan yang siap utuk dijual.”
Ciptaan disebarluaskan di bawah Lisensi Creative Commons Atribusi 4.0 Internasional .
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021

## Volume Transaksi Saham
Volume transaksi dalam saham adalah indikator yang menunjukkan aktivitas jual beli yang terjadi pada suatu saham, Volume di representasikan dalam lembar saham dan digambarkan kedalam sebuah batang atau bar chart dalam statistik yang ditampilkan dibawah chart harga saham. Volume transaksi yang tinggi menunjukkan besarnya permintaan investor atau besarnya buying power terhadap saham tersebut dan kebalikannya. Volume saham yang stabil juga bisa menunjukkan suatu saham liquid atau dalam artian lain sering diperdagangkan oleh investor.

## Return Saham
Istiqoma  (2018)  return  saham  merupakan  hasil  yang  diperoleh  dari  investasi.  Artinys  bahwa  return saham adalah tingkat pengembalian atas transaksi jual beli saham. Return saham didapat dari selisih kenaikan (capital  gains)  atau  selisih  penurunan  (capital  loss)  yang  merupakan  selisih  dari  harga    investasi  sekarang dengan harga investasi di periode yang lalu.
Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Return  Saham  Menurut  Samsul  (2015:200),  faktor-faktor  yang mempengaruhi reutrn saham adalah sebagai berikut:
A. Faktor makro, yaitu faktor yang berada pada luar perusahaan, yaitu:
1) Faktor  makro  ekonomi  yang  meliputi  tingkat  bunga  umum  domestik,  tingkat  inflasi,  kurs  valuta asing dan kondisi ekonomi internasional; dan
2) Faktor  non  ekonomi  yang  meliputi  peristiwa  politik  dalam  negeri,  peristiwa  politik  luar  negeri, peperangan, demonstrasi, massa, dan kasus lingkungan hidup.
B. Faktor mikro adalah faktor yang berada di dalam perusahaan, yaitu:
1) Laba bersih per saham;
2) Nilai buku per saham;
3) Rasio hutang terhadap ekuitas; dan
4) Rasio keuangan lainnya.
Sedangkan  menurut  Trisnawati  (2013:  87),  Return  saham  adalah  pengembalian  hasil  atas  surat  berharga  atau investasi dimana biasanya dinyatakan dalam bentuk suatu tingkat persentase  serta suatu  variabel  yang  muncul dari  perubahan  harga  saham  sebagai  akibat  dari  reaksi  pasar  karena  adanya  penyampaian  informasi  keuangan suatu  entitas  kedalam  pasar  modal.  Dalam  penelitian  ini,  Return  saham  diukur  menggunakan  capital  gain (keuntungan  modal)  merupakan  selisih  harga  investasi  sekarang  relatif  dengan  periode  lalu  dan  dapat disimpulkan bahwa rumus Return saham adalah sebagai berikut:
R i,t = P i,t – P i (t – 1) x 100%
P i (t – 1) Keterangan: R i,t = Tingkat keuntungan saham i pada periode t P i (t) = Harga Saham i pada periode t P i (t-1) = Harga Saham i pada periode t-1
Berdasarkan  kajian  teori  di  atas,  kerangka  berpikir  dalam  penelitian  ini  yang  berjudul  perbandingan  Harga saham, volume transaksi dan return saham sebelum dan sesudah terjadinya pandemic covid-19 pada PT Agung Podomoro Land, Tbk. Secara sistematik kerangka pemikiran dapat dilihat pada gambar berikut ini:
H1 Harga Saham PT
Agung Podomoro Land, Tbk
Volume Transaksi Saham PT Agung Podomoro Land, Tbk
Pandemi Covid-19
Harga Saham PT Agung Podomoro Land, Tbk
Volume Transaksi Saham PT Agung Podomoro Land, Tbk
SEBELUM
SESUDAH
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021

## H2
H3

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Hipotesis adalah jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian, dimana rumusan masalah penelitian telah dinyatakan dalam bentuk kalimat pertanyaan” (Sugiyono, 2016:64). Hipotesis merupakan jawaban sementara berdasarkan teori yang ada. Pada penelitian ini terdapat tiga hipotesa, yaitu :
H1: diduga pada harga saham terdapat perbedaan signifikan  harga saham sebelum dan sesudah diumumkannya pandemi covid-19 di pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk dengan sesudah Pandemi covid-19.
H2:  diduga  pada  volume  transaksi  saham  terdapat  perbedaan  signifikan  volume  transaksi  saham  sebelum  dan sesudah  diumumkannya  pandemi  covid-19  di  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  dengan  sesudah Pandemi covid-19.
H3: diduga pada return saham terdapat perbedaan signifikan return saham sebelum dan sesudah diumumkannya pandemi covid-19 di pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk dengan sesudah Pandemi covid-19.

## III. METODE
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  dengan  bentuk  penelitian  deskriptif  komparatif, yaitu  membandingkan  harga  saham  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  pada  periode  sebelum  dan  sesudah pandemic  covid-19.  Data  harga  saham  PT. Agung  Podomoro  Land,  Tbk  diambil  dari  Google  Finance  adalah data  closing  price  harian  pada  periode  90  Hari  sebelum  dan  sesudah  tanggal  pengumuman  kasus  pertama terkonfirmasi positif Covid-19 di Indonesia, yaitu tanggal 2 Maret 2020. Variabel yang menjadi fokus penelitian ini yaitu harga saham PT Agung Podomoro Land, Tbk, volume transaksi penjualan saham PT Agung Podomoro Land, Tbk, dan Return sahama saham PT Agung Podomoro Land, Tbk.
Teknik pengumpulan data pada penelitian ini adalah dengan menggunakan data sekunder yang diambil dari  Yahoo  Finance.  Data  yang  digunakan  untuk  mengolah  perbandingan  harga  saham  adalah  data  harga penutupan  pada  hari  itu,  untuk  mengolah  volume  perdagangan  adalah  kolom  volume  transaksi  saham, sedangkan  untuk  return  saham  menggunakan  selisih  dari  harga  saham  sekarang  dengan  harga  saham  pada periode sebelumnya. Periode dalam mengambil data 90 hari  sebelum dan sesudah pengumuman covid 19 (hari efektif  perdagangan  pasar)  atau  mulai  dari  1  September  2019  sampai  28  Februari  2020.  Data  yang  diolah menggunakan  SPSS  25.  Pengujian  sampel  menggunakan  paired  sample  t-test.  Uji  ini  digunakan  pada  sampel yang sama tetapi memiliki dua data yang berbeda (Sujarweni, 2016). Artinya dalam penelitian ini, sampel yang digunakan adalah PT Agung Podomoro Tbk, tetapi datanya berbeda yaitu data sebelum  pengumuman pandemi Covid  19  dengan  data  setelah  pengumuman  pandemi  Covid  19.  Pada  penelitian  ini,  variabel-variabel  yang digunakan adalah :
1. Data sebelum pengumuman nasional  kasus covid-19 di Indonesia untuk petama  kali (X1). Data sebelum pegumuman  nasional  kasus  covid-19  di  Indonesia  untuk  pertama  kali  ini  meliputi  data  harga  saham, volume transaksi dan return saham pada  PT Agung Podomoro Land, Tbk. Pada penelitian ini, data  yang diambil sebelum kasus pertama virus corona (sebelum Pandemi covid-19) sebanyak 90.
2. Data  setelah  pengumuman  nasional  kasus  covid-19  di  Indonesia  untuk  pertama  kali  (X2)  Data  sesudah pengumuman  nasional  kasus  covid-19  di  Indonesia  untuk  pertama  kali  ini  meliputi  data  harga  saham,
Return Saham PT Agung Podomoro Land, Tbk
Return Saham PT Agung Podomoro Land, Tbk
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
volume transaksi dan return saham pada  PT Agung Podomoro Land, Tbk. Pada penelitian ini, data  yang diambil sesudah kasus pertama covid-19 (terjadi pandemin covid-19) sebanyak 90.
3. Pengumuman nasional pertama kasus covid-19 di Indonesia untuk pertama kali. Kasus pertama covid-19 di Indonesia terhitung mulai 2 Maret 2020, yaitu pada saat pemerintah mengumumkan pertama kali terdapat orang Indonesia yang terkena covid-19.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Perbandingan Harga Saham PT. Agung Podomoro Land, Tbk. sebelum dan sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia.
Hasil  uji  statistic  deskriptif  untuk  harga  saham  sebelum  pengumuman  kasus  covid-19  pertama  di Indonesia dan setelahnya, dapat dibaca pada tabel 1. Dilihat dari nilai rata-rata pada tabel 1, terdapat penurunan harga saham setelah adanya pengumuman kasus covid-19 pertama di Indonesia. Dimana harga saham sebelum diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  mempunyai  nilai  rata-rata  sebesar  Rp.176.1778  dan  harga  saham sesudah  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  mempunyai  nilai  rata-rata  sebesar  Rp  107.86667.  Data  yang diambil adalah 90 data sebelum dan 90 data sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19.
Tabel 1 Statistik Deskriptif Harga Saham Statistik Paired Samples Rata-rata N Std.Deviasi Std. Error Mean Pair 1 X 1 176.1778 107.8667 90 90 22.45474 13.53912 2.36694 1.42715 X 2
Sumber: Data diolah (2021)
Sedangkan pada Tabel 2 menunjukkan hasil olah data dari uji paired sample t-Test harga saham yang dioperasikan dengan SPSS versi 25. Pada tabel 2 tersebut, terlihat bahwa nilai signifikasi 0,00. Hasil signifikasi tersebut lebih kecil dari 0,05. Nilai ini menunjukkan bahwa Ha1 diterima dan H01 ditolak, yang artinya terdapat perbedaan  signifikan  antara  harga  saham  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  Sebelum  dan  sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia. Pada tabel 2 juga menunjukkan perbedaan nilai rata-rata harga saham pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk. sebelum dan sesudah diumumkannya kasus pertama covid- 19  di  Indonesia  sebesar  68,31111.  Besarnya  nilai  ini  positif,  menunjukkan  bahwa  harga  saham  sebelum pengumuman  mempunyai  nilai  rata-rata  lebih  besar dibandingkan  dengan  nilai  rata-rata  harga  saham  sesudah pengumuman.  Hal  ini  menunjukkan  adanya  penurunan  rata-rata  harga  saham  pada  PT.  Agung  Podomoro Land,Tbk.  yang  disebabkan  oleh  adanya  pandemic  covid-19  dimana  sektor  property  telah  menjadi  kebutuhan sekunder dalam kehidupan.

## Tabel2
Paired Samplet-Test HargaSaham Uji Paired Samples Paired Differences T df Sig. (2- tailed) Mean Standard Deviasi Standard Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1 X 1 -X 2 68.31111 26.93131 2.83881 62.67046 73.95176 24.063 89 .000
Sumber: Data diolah (2021)
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
Harga  saham  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk  mengalami  penurunan  setelah  terjadinya  pandemic covid  19  yang  disebabkan  menurunnya  kebutuhan  dan  minat  masyarakat  pada  produk  berupa  properti. Banyaknya  masyarakat  yang  khawatir  akan  keberlangsungan  hidupnya  sehingga  banyak  yang  terkena  panic attack dan  memilih untuk  menyimpan uangnya  demi  keperluan  terpenting  yaitu pangan. Sektor properti tentu kurang  diperhatikan  oleh  masyarakat  dan  membuat  pendapatan  dari  perusahaan  menurun.  Penurunan pendapatan ini, untuk investor tentu saja hal ini menjadi hal yang merugikan, karena investor berpeluang besar tidak mendapatkan dividend dan bisa mengalami capital loss .
2. Perbedaan  Volume  Transaksi  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  sebelum  dan  sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia.
Hasil  perhitungan  statistic  deskriptif  dari  volume  transaksi  sebelum  dan  sesudah  pengumuman  kasus covid-19 pertama di Indonesia, ditunjukkan oleh tabel 3. Dari tabel tersebut, memperlihatkan bahwa nilai rata- rata  volume  transaksi  sebelum  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  adalah  101.9000  dan  nilai  rata-rata volume transaksi sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 adalah 77.1889. Data yang diambil adalah 90 data sebelum dan 90 data sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 yang ada di Indonesia. Apabila kita lihat  dari  nilai  rata-rata  pada  tabel  3,  terdapat  penurunan  volume  transaksi  saham  yang  dijual  belikan  setelah adanya pengumuman kasus covid-19 pertama di Indonesia.

## Tabel 3
Statistik Deskriptif dari Volume Transaksi Statistik Paired Samples

## Sumber: Data diolah (2021)
Tabel 4 Uji Paired Samplet-Test Volume Transaksi Uji Paired Samples Paired Differences t Df Sig. (2 tailed) Mean Standard Deviasi Standard. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1 X 1 -X 2 24.71111 84.81616 8.94041 6.94671 42.47551 2.764 89 .007

## Sumber: Data diolah (2021)
Untuk  melihat  perbedaan  volume  transaksi  sebelum  dan  sesudah  diumumkannya  kasus  covid-19 pertama  di  Indonesia  dilakukan  dengan  menggunakan  uji  paired  sample  t-Test.  Uji  ini  diolah  dengan menggunakan SPSS versi 20, yang dapat dilihat pada tabel 4. Pada tabel tersebut, terlihat bahwa nilai signifikasi 0,007, nilai ini lebih kecil dari 0,05. Berdasarkan nilai signifikasi tersebut, maka H01 ditolak dan Ha1 diterima. Dari hasil uji tersebut berarti terdapat perbedaan signifikan antara volume transaksi pada PT. Agung Podomoro Land,  Tbk.  sebelum  dan  sesudah  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia.  Pada  tabel  4  juga menunjukkan perbedaan nilai rata-rata  volume  transaksi pada  PT. Agung Podomoro Land,, Tbk. sebelum dan sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia sebesar 24,7111. Besarnya nilai ini positif, yang artinya  sebelum  pengumuman  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia  mempunyai  nilai  rata-rata  lebih  besar
Rata-rata N Std. Deviasi Std. Error Mean Pair 1 X 1 101.9000 77.1889 90 90 80.89417 74.41863 8.52699 7.84441 X 2
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
dibandingkan nilai rata-rata volume transaksi sesudah pengumuman. Nilai ini menunjukkan  adanya penurunan rata-rata  volume  transaksi  saham  pada  perusahaan  PT.  Agung  Podomoro  Land  Tbk,  yang  disebabkan  oleh adanya kasus covid-19.
Pada  PT.  Agung  Podomoro  Land  Tbk  ini,  mengalami  penurunan  volume  transaksi  saham  karena adanya  kasus  yang  diakibatkan  oleh  covid-19.  Penurunan  volume  transaksi  saham  ini  terjadi  karena berkurangnya  aktivitas  jual  beli  saham  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land  Tbk  akibat  harga  saham  yang mengalami penurunan dan para investor cenderung menahan diri untuk melakukan jual beli saham serta melihat perkembangan  bisnis  properti  setelah  pandemic  karena  property  masih  menjadi  kebutuhan  sekunder  oleh masyarakat.

## 3. Perbandingan  Return  Saham  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  sebelum  dan  sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia.
Hasil perhitungan statistic deskriptif dari return saham sebelum dan sesudah pengumuman kasus covid- 19  pertama  di  Indonesia,  ditunjukkan  oleh  tabel  5.  Dari  tabel  tersebut,  memperlihatkan  bahwa  nilai  rata-rata return  saham  sebelum  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  adalah  0,7778  dan  nilai  rata-rata  return  saham sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 adalah -0,4889. Data yang diambil adalah 90 data sebelum dan 90 data sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 yang ada di Indonesia. Apabila kita lihat dari nilai rata- rata  pada  tabel  5,  terdapat  penurunan  return  saham  yang  dijual  belikan  setelah  adanya  pengumuman  kasus covid-19 pertama di Indonesia.

## Tabel 5
Statistik Deskriptif dari Return Saham Statistik Paired Samples

## Sumber: Data diolah (2021)
Tabel 6 Uji Paired Samplet-Test Return Saham Uji Paired Samples PairedDifferences T df Sig.(2- tailed) Mean StandardDe viasi StandardEr ror Mean 95%Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1   X 1 -X 2 1.26667 5.27406 .55593 .16204 2.37130 2.278 89 .025
Sumber: Data diolah (2021)
Untuk melihat perbedaan return saham sebelum dan sesudah diumumkannya kasus covid-19 pertama di Indonesia dilakukan dengan menggunakan uji paired sample t-Test. Uji ini diolah dengan menggunakan SPSS versi 20, yang dapat dilihat pada tabel 6. Pada tabel tersebut, terlihat bahwa nilai signifikasi 0,025, nilai ini lebih kecil dari 0,05. Berdasarkan nilai signifikasi tersebut, maka H01 ditolak dan Ha1 diterima. Dari hasil uji tersebut berarti terdapat perbedaan signifikan antara return saham pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk. sebelum dan sesudah diumumkannya kasus pertama covid-19 di Indonesia. Pada tabel 6 juga menunjukkan perbedaan nilai rata-rata  return  saham  pada  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  sebelum  dan  sesudah  diumumkannya  kasus
Rata-rata N Std. Deviasi Std. Error Mean Pair 1 X 1 .7778 -.4889 90 90 2.85916 4.08407 .30138 .43050 X 2
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
pertama covid-19 di Indonesia sebesar -1,26667. Besarnya nilai ini positif, yang artinya sebelum pengumuman kasus pertama  covid-19 di Indonesia  mempunyai  nilai rata-rata  lebih besar dibandingkan nilai rata-rata  return saham sesudah pengumuman. Nilai ini menunjukkan adanya penurunan rata-rata return saham pada perusahaan PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang disebabkan oleh adanya kasus covid-19.
Pada PT. Agung Podomoro Land, Tbk ini, mengalami penurunan return saham yang signifikan karena adanya  kasus  yang  diakibatkan  oleh  covid-19.  Penurunan  return  saham  ini  terjadi  karena  menurunnya  harga saham perusahaan setelah masa pandemi yang disebabkan menurunnya permintaan terhadap harga saham akibat faktor  panik  yang  disebabkan  penjualan  perusahaan  property  yang  mengalami  penurunan  karena  masyarakat umumnya  masih  menahan  diri  untuk  membeli  property  dan  cenderung  membeli  untuk  kebutuhan  pangan  di masa pandemi.

## V. KESIMPULAN
Simpulan  yang didapatkan dari penelitian ini  yaitu dengan  uji paired sample  t-test, dari harga  saham PT. Agung  Podomoro  Land,  Tbk.  sebelum  dan  sesudah  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia memperlihatkan perbedaan yang signifikan. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikasi 0,000<  0,05. Demikian juga untuk volume transaksi saham PT. Agung Podomoro Land, Tbk. terdapat perbedaan yang signifikan dari sebelum  diumumkannya  kasus  pertama  covid-19  di  Indonesia  dengan  sesudah  pengumuman.  Hal  ini ditunjukkan dengan nilai signifikasi 0,007<0,05. Selain itu untuk return saham PT. Agung Podomoro Land, Tbk. terdapat perbedaan yang signifikan dari sebelum diumumkannya  kasus pertama covid-19 di Indonesia dengan sesudah pengumuman. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikasi 0,025<0,05.
Dengan  adanya  kasus  covid-19  ini  menyebabkan  penjualan  PT.  Agung  Podomoro  Land,  Tbk mengalami  penurunan,  yang  berdampak  juga  dengan  harga  saham,  volume  transaksi  dan  return  saham  PT. Agung Podomoro Land, Tbk yang mengalami penurunan. Oleh karena itu,bagi perusahaan sebaiknya merubah strategi  untuk dapat  meningkatkan penjualan di  masa  pandemic  covid-19  ini,  dengan lebih gencar  melakukan penjualan  secara  online,  mereview  kembali  harga  property  yang  ditawarkan  agar  lebih  bersaing  dan  sesuai dengan  daya  beli  masyarakat  di  masa  pandemic  agar  dapat  lebih  menarik  minat  masyarakat  untuk  membeli property  sehingga  penjualan  dapat  ditingkatkan.  Peningkatan  penjualan  dan  pendapatan  akan  dapat  menarik minat  investor  untuk  membeli  saham  perusahaan  tersebut  sehingga  harga  saham  bisa  naik  kembali,  volume transaksi saham meningkat karena menarik minat lebih banyak investor serta return saham yang diberikan dapat meningkat.

## REFERENSI
[1]  Alia  Tri  Utami.  2018.  Efisiensi  Pasar  Bentuk  Lemah  Pada  Pasar  Modal  Indonesia,  Malaysia  dan  Korea Selatan Periode Krisis Ekonomi Global 2008. Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen, Vol 2, (2), 2018.
[2]  Camelia(2020,April9).  Tangis  Pilu  Puluhan  Karyawan  Ramayana  Depok  Terkena  PHK  Akibat  Corona. Dibaca April, 18, 2020, dari https://www.liputan6.com/citizen6/read/  4222812/tangis-pilu- puluhan-karyawan- ramayana-depok-terkena-phk-akibat-corona.
[3]  Chen,  M.-P.,  Lee,  C.-C.,  Lin,  Y.-H.,  &  Chen,  W.-Y.  (2018).  “Did  the  S.A.R.S.  epidemic  weaken  the integration  of  Asian  stock  markets   Evidence  from  smooth  time-varying  cointegration  analysis.” Economic ResearchEkonomska Istra ivanja, 31(1), 908–926.
[4] Fahmi, Irhan, dan Hadi. 2011. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua. Bandung: Alfabeta.
[5] Fahmi, I. 2012. Pengantar Pasar Modal. Bandung: ALFABETA, CV.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research. http://journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar , jisamar@stmikjayakarta.ac.id , jisamar2017@gmail.com e-ISSN: 2598-8719 (Online), p-ISSN: 2598-8700 ( Printed) , Vol. 5, No.4,   November 2021
[6]  Fitria,T.A.,Afifudin,A.,&Junaidi,J.(2019).  “Analisis  Dampak  Reverse  Stock  Split  Terhadap  Harga  Saham Dan Volume Perdagangan Saham (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2018)”. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi,8(01).
[7] Hartono,J.2018.“Studi Peristiwa Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa”. BPFE-Yogyakarta.
[8]  Hezee,  E.  Analisis  Teknikal  :  Volume  Naik,  Harga  Turun.Diakses  pada  Mei,  5,  2020, darihttp://www.sahamgain.com/2019/08/analisis-teknikal-volume-naik-harga.html.
[9]  Istiqoma,  N.  A.  (2018).  Analisis  Penilaian  Kinerja  Dengan  Roi,  Roe,  Ocf  Dan  Eva  Terhadap  Nilai Perusahaan (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Gresik).
[10] Kadim, A., & Sunardi, N. (2018). Pengaruh analisa kesahatan dan kebangkrutan dengan pendekatan altman z-score  terhadap  harga  saham  Industri  Konstruksi  di  Indonesia  yang  listing  di  BEI  periode  2013-2017. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi),1(4).
[11] Nurmasari, I. (2017). “Analisis Current Ratio, Return On Equity, Debt to Equity Ratio dan Pertumbuhan Pendapatan  Berpengaruh  Terhadap  Return  Saham  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Di  Bursa  Efek Indonesia 2010-2014”. Jurnal Kreatif,5(1),112-131.
[12]  Nurmasari,  I.  (2018).  “Pengaruh  Rasio  Keuangan  dan  Pertumbuhan  Pendapatan Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Perkebunan  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2010-2017”.Jurnal  SEKURITAS (Saham,Ekonomi, Keuangan dan Investasi),2(1).
[13] Sugiyono.2016.“Metode Penelitian Kombinasi. Penerbit Alfabeta”. Bandung.
[14]  Sunardi,  N.  (2018).  Kinerja  Perusahan  Pendekatan  DuPont  System  Terhadap  Harga  Dan  Return  Saham (Perusahaan  yang  tergabung  dalam  Industri  Real  Estate  dan  Properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2011-2017). JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 1(3).
[15]  Sunardi,  N. (2019). Profitabilitas,  Likuiditas, Dan Multiplier Equity Pengaruhnya Terhadap Harga   Serta Return    Saham    Pada    Industri    Manufaktur    Tahun    2012-2017.INOVASI,6(1),58-73.
[16] Sunardi, N., & Ula, L. N. R. (2017). Pengaruh BI Rate, Inflasi Dan Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Sekuritas: Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi,1(2),27-41.
[17]  Pande  Widya  Rahmadewi,  Nyoman  Abundanti.  2018.  PENGARUH  EPS,  PER,  CR,  DAN  ROE TERHADAP  HARGA  SAHAM  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA.  E-Jurnal  Manajemen  Unud,  Vol.  7, No. 4, 2018.
[18]  Wijaya,  Andika  dan  Wida  Peace  Ananta.  (2017).  Hukum  Bisnis  Properti  Indonesia.  PT  Grasindo  : Jakarta.Darmawan, Dadan. 2009. Karya Dari Bisnis Properti. Katalog Dalam Ternitam (KDT) : Jakarta Selatan
[19] Yahoo Finance. Diakses   pada
April,  18, 2020,  dari https://finance.yahoo.
com/quote/RALS/history p=RALS