## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3

## ANALISIS HARGA SAHAM PERUSAHAAN JAKARTA ISLAMIC INDEX YANG
TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2018-2022
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 , Penta Widyartati 3

## STIE SEMARANG
leni.putriyani98@gmail.com 1 , setiyawiranti@gmail.com 2 , pentawidyartati@gmail.com 3
Abstract.  In  the  era  of  globalization  and  free  markets,  there  is  a  lot  of  intense competition  between  business  actors  to  maintain  the  continuity  of  their  companies  by increasing  capital  in  the  form  of  debt  or  issuing  shares.  Looking  at  market  capitalization growth where there are ups and downs in stock prices that are influenced by several factors, one of which is financial ratios. The purpose of this study is to determine the Effect of Current Ratio, Return on Asset and Debt to Equity Ratio on the Share Price of Jakarta Islamic Index Companies listed on the IDX for the 2018-2022 period.
The  population  in  this  study  is  30  companies  included  in  the  Jakarta  Islamic  Index group listed on the Indonesia stock exchange for the 2018-2022 period. The sampling method in this study uses purposive sampling and ampelous that meets the criteria in this study are 15 (fifteen) companies. The variables used in this study are Current Ratio (X 1), Return on Assets (X 2), Debt to Equity Ratio (X3) and Stock Price (Y). The data used in this study are secondary data from www.idx.co.id and www.finance.yahoo.com. The analytical method in this study uses quantitative  descriptive  and  hypothesis  testing  using  multiple  linear  regression  analysis methods with SPSS 24 tools.
The results showed that the Current Ratio (X 1) did not have a significant effect on the stock price with a significant value of 0.777 > 0.05, Return on Asset (X 2) had a significant effect on the stock price with a significant value of 0.008 < 0.05, and the Debt to Equity Ratio (X3) did not have a significant effect on the stock price with a significant value of 0.383 > 0.05.
The advice in this study is for potential investors who want to invest their funds must pay attention to and weigh Return on Assets because in this study it is proven to affect the share price of companies listed on the Jakarta Islamic Index on the IDX for the 2018-2022 period, besides  that  investors  must  also  pay  attention  to  other  financial  performance  and  must  pay attention to company performance and The overall economic condition of the company that can have an impact on capital market conditions. For further researchers, it is recommended to increase financial ratios, increase the number of populations or samples and increase the period of more extended research so that it is expected to provide better research results and can expand research.
Keywords: Current Ratio, Return on Assets, Debt to Equity Ratio and Price Stock
Abstrak. Diera globalisasi dan pasar bebas banyak terjadi persaingan yang ketat antar pelaku  usaha  untuk  mempertahankan  kelangsungan  perusahaannya  dengan  melakukan penambahan  modal  dalam  bentuk  hutang  atau  menerbitkan  saham.  Melihat  pertumbuhan kapitalisasi  pasar  dimana  terjadi  naik  turun  harga  saham  yang  dipengaruhi  oleh beberapa faktor  salah  satunya  yaitu  rasio  keuangan.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
Pengaruh Current Ratio, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Jakarta Islamic Index yang terdafdar di BEI Periode 2018-2022.
Populasi dalam penelitian ini sebanyak 30 perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta  Islamic  Index  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2018-2022.  Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dan sampel yang memenuhi  kriteria  dalam  penelitian  ini  adalah  15  (lima  belas)  perusahaan.  Variabel  yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Current Ratio (X1), Return on Asset (X2), Debt to Equity Ratio  (X3)  dan  Harga  Saham  (Y).  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder dari www.idx.co.id dan www.finance.yahoo.com. Metode analisis dalam penelitian ini menggunakan deskriptif kuantitatif dan pengujian hipotesis menggunakan metode analisis regresi linear berganda dengan alat bantu SPSS 24.
Hasil penelitian menunjukan bahwa Current Ratio (X1) tidak berpengaruh signifikan terhadap  harga  saham  dengan  nilai  signifikasi  0.777  >  0.05,  Return  on  Asset  (X2) berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikasi 0.008 < 0.05, dan Debt to  Equity  Ratio  (X3)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  nilai signifikasi 0.383 > 0.05.
Saran  dalam  penelitian  ini  adalah  bagi  calon  investor  yang  ingin  menanamkan dananya harus memperhatikan dan menimbang Return on Asset karena dalam penelitian ini terbukti  berpengaruh  terhadap  harga  saham  perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic Index  di  BEI  periode  2018-2022,  selain  itu  investor  juga  harus  memperhatikan  kinerja keuangan lainnya dan harus memperhatikan kinerja perusahaan serta kondisi perekonomian perusahaan  secara  keseluruhan  yang  dapat  memberikan  dampak  terhadap  kondisi  pasar modal.  Untuk  peneliti  selanjutnya  disarankan  untuk  menambah  rasio  keuangan, menambah jumlah populasi atau sampel dan menambah periode penelitian yang lebih panjang sehingga diharapkan  dapat  memberikan  hasil  penelitian  yang  lebih  baik  dan  dapat  memperluas penelitian.
Kata kunci: Current Ratio, Return on Asset, Debt to Equity Ratio dan Harga Saham

## PENDAHULUAN
Di  era  globalisasi  dan  pasar  bebas, persaingan usaha akan semakin kompleks dan sengit. Dalam kondisi persaingan usaha yang semakin  ketat,  para pelaku  usaha  terpaksa harus  memperluas  kegiatan  usahanya  agar dapat  bertahan dan  bersaing  dalam  kondisi perkembangan  yang  terus  menerus.  Oleh karena  itu,  untuk  menjaga  kelangsungan usaha, perusahaan perlu melakukan penambahan  modal  yang  dapat  dilakukan dengan  meminjam  sejumlah  dana  tertentu dalam bentuk hutang atau menerbitkan saham. Pasar  modal  merupakan  tempat  bertemunya pihak  yang  kelebihan  dana (surplus  funds)
dengan  pihak  yang  memerlukan  dana (entites) ,  atau  dapat  juga  diartikan  sebagai tempat bertemunya investor dan emiten untuk melakukan  transaksi  perdagangan  saham. Pasar  modal  dikelompokkan  menjadi  dua instrumen besar, yaitu instrumen kepemilikan (equity) seperti  saham  dan  instrumen hutang seperti  obligasi.  Pasar  modal  resmi  di Indonesia disebut Bursa   Efek Indonesia (BEI) atau Indonesia Stock Exchange (IDX).
Bursa  Efek  Indonesia  mempunyai beberapa  jenis  indeks,  salah  satunya  yaitu Jakarta  Islamic  Index  (JII).  Jakarta  Islamic Index  adalah  salah  satu  indeks saham  yang menghitung  indeks  harga  rata-rata  saham

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
untuk  jenis  saham-saham  yang  memenuhi kriteria  syariah.  Dibukanya  JII  pada  tahun 2000, bertujuan untuk meningkatkan kepercayaan  investor  untuk  melakukan investasi  pada  saham  berbasis  syariah.  JII merupakan  indeks  saham  yang  memenuhi kriteria  di  pasar  modal  berdasarkan  sistem syariah islam sehingga mendapatkan perhatian yang cukup besar  terhadap kebangkitan ekonomi islam saat ini ,selain itu minat kalangan investor terhadap perusahaan JII cukup besar karena informasi data sangat jelas dan perusahaan-perusahan untuk bergabung  dalam  indek  JII  tidaklah  mudah dan  merupakan  perusahaan  pilihan  terbaik karena  saham  JII terdiri  30  perusahaan  telah diseleksi  sebanyak  dua  kali  dalam  setahun sesuai  kriteria  tertentu,  seperti  perusahaan harus  menjalankan  kegiatan  sesuai  syariat Islam  dan  memiliki  nilai  saham  tertinggi diantara perusahaan-perusahaan syariah lainnya. Kehadiran saham syariah memberikan kesempatan  bagi kalangan muslim  untuk  mengivestasikan  dananya sesuai dengan prinsip syariah yang memberikan  ketenangan  dan  keyakinan  atas transaksi  yang  halal  tanpa  takut  tercampur dengan  dana  ribawi.  Sehingga  memilih Jakarta Islamic Index sebagai objek penelitian.
Harga saham adalah salah satu indikator penentu keberhasilan sebuah perusahaan. Jika harga  saham  selalu  mengalami  kenaikan, maka  baik  investor  maupun  calon  investor dapat  menilai  seberapa  berhasil  sebuah perusahaan dalam mengelola perusahaannya. Harga  saham  terbentuk  karena  adanya permintaan (demand) dan penawaran (supply) terhadap  saham  tersebut.  Permintaan  suatu saham  dipengaruhi  oleh  ekspektasi  investor terhadap  perusahaan  yang  menerbitkan saham.  Tingkat  ekspektasi  investor  akan dipengaruhi dari kinerja keuangan perusahaan,  dimana  semakin  baik  kinerja keuangan  akan  membuat  ekspektasi  investor
semakin tinggi, sehingga saham tersebut akan banyak  diminati  dan  harga  saham  juga meningkat. Sebaliknya jika kinerja keuangan perusahaan  kurang  baik,  maka  ekspektasi investor terhadap perusahaan akan rendah dan tidak  berniat  berinvestasi  pada  saham perusahaan tersebut sehingga membuat harga saham menurun.
Harga saham dapat dianalisis menggunakan  analisis  fundamental  dan teknikal.  Analisis  fundamental  dilakukan untuk  menganalisis  harga  saham  dengan melihat kinerja perusahaan apakah perusahaan  cukup  sehat  atau  tidak  yang memanfaatkan  analisis  laporan  keuangan. Sedangkan  analisis  teknikal  adalah  analisis yang  dilakukan  dengan  melihat  perubahan harga saham pada periode sebelumnya. Untuk melihat  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan dapat dilakukan dengan menganalisis laporan keuangan.  Bentuk  analisis  laporan  keuangan yang  dapat  dilakukan  salah  satunya  adalah dengan  menganalisis  rasio-rasio  keuangan perusahaan  tersebut.  Dengan  menganalisis rasio  keuangan,  dapat  menunjukkan  kondisi keuangan perusahaan yang menjadi informasi penting  bagi  pelaku  pasar  modal.  Dalam penelitian  ini  menggunakan rasio  keuangan yaitu Current  Ratio  (CR),  Return  on  Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER). Return on Asset (ROA) merupakan rasio yang  digunakan  untuk  mengukur  tingkat kembalian  investasi  yang  telah  dilakukan perusahaan  dengan  menggunakan  seluruh dana (aktiva) yang dimilikinya (Prastowo dan Julianti,2012). Oleh karena itu, semakin besar ROA  suatu  perusahaan  maka  akan  semakin besar  laba  yang  dihasilkan  maka  akan membuat  investor  tertarik  untuk  membeli saham  perusahaan  tersebut  sehingga  harga saham perusahaan tersebut akan naik. Namun sebaliknya  semakin  kecil  ROA  suatu perusahaan  maka  akan  semakin  kecil  laba yang dihasilkan maka akan membuat investor tidak tertarik untuk membeli saham

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
perusahaan  tersebut  sehingga  harga  saham perusahaan  tersebut  akan  turun.  Dalam penelitian  (Mulatsih  &  Dewi,  2021)  dan (Aspriyadi,  2020)  menunjukan Return  on Asset berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Sedangkan  menurut  (Aranza  & Sulistyowati,  2020)  dan  (Husain,  Fauziah, 2021)  menunjukan Return  on  Asset tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Menurut Husnan (2015) “ Debt to Equity Ratio (DER) merupakan  rasio  yang  menunjukan perbandingan  antara  hutang  dengan  modal sendiri.  DER  merupakan  rasio  yang  dapat menunjukan bagaimana kemampuan perusahaan  memenuhi  seluruh  kewajibannya dengan menggunakan modal sendiri. Semakin tinggi  DER  maka  akan  menunjukan  bahwa ketergantungan  permodalan  perusahaan  dari pihak  luar  itu  tinggi.  Apabila  DER menunjukan  angka  yang  tinggi,  akan membuat resiko semakin besar bagi perusahaan  dan  membuat  investor  takut menanamkan  modalnya,  sehingga  harga saham  akan  menjadi  turun.  Dan  sebaliknya apabila DER menunjukan angka yang rendah akan  membuat  resiko  perusahaan  semakin kecil Menurut Kasmir (2008) “Rasio lancar / Current  Ratio  (CR) merupakan  rasio  untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat ditagih secara keseluruhan. Dengan kata lain, seberapa  banyak  aktiva  lancar  yang  tersedia untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek yang  segera  jatuh  tempo”.  Semakin  baik Current  Ratio maka  akan  semakin  likuid perusahaan tersebut, sehingga dapat meningkatkan minat masyarakat untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Hal ini akan  berpengaruh  positif  pada  Harga  Saham dimana  harga  saham  akan  mengalami kenaikan. Namun sebaliknya semakin menurun Current  Ratio maka  likuiditas perusahaan  tersebut akan  menurun,  sehingga dapat mengurungkan minat masyarakat untuk
berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut.  Hal tersebut  akan  berpengaruh  negative  pada harga  saham  dimana  harga  saham  akan mengalami  penurunan.  Dalam  penelitian (Dewi  &  Rangkuti, 2020)  dan  (Mulatsih  & Dewi,  2021) Current  Ratio menunjukan pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap harga saham. Sedangkan menurut (Aspriyadi, 2020),  (Abdullah,  2019)  dan  (Aranza  & Sulistyowati,  2020)  menunjukan Current Ratio tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham  dan  membuat  investor  menjadi tertarik  untuk  menanamkan  modalnya  pada perusahaan  sehingga  membuat  harga  saham menjadi naik (Ferdianto:2014). Dalam penelitian  (Mashita,  Ayu;  dkk.  2019)  dan (Mulatsih & Dewi, 2021) menunjukan bahwa Debt to Equity Ratio berpengaruh positif dan signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan menurut (Aspriyadi, 2020), (Abdullah, 2019) dan (Intan Tiara Larassati, 2020) menunjukan bahwa Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan permasalahan serta adanya  ketidaksesuaian  hasil  penelitian dengan  teori  dan  adanya  perbedaan  pada setiap  penelitian,  maka  perlu  untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Jakarta Islamic  Index  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022”

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3

## KAJIAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
KAJIAN PUSTAKA Menurut
Widoatmodjo (2012), mengemukakan bahwa harga saham merupakan  harga  atau  nilai  uang  yang bersedia  dikeluarkan  untuk  memperoleh atas  suatu  saham.  Menurut  Jogiyanto (2017),  menyatakan  bahwa  harga  saham sebagai berikut: “Harga saham merupakan harga  yang terjadi  dipasar  bursa  pada  saat tertentu dan harga saham tersebut ditentukan oleh pelaku pasar.Tinggi rendahnya harga saham ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham tersebut di pasar modal.”
Berdasarkan  definisi  di  atas  dapat disimpulkan bahwa harga saham merupakan harga yang bersedia dikeluarkan  untuk  memperoleh  saham, dimana  harga  saham  dapat  berubah  naik atau  turun  pada  waktu  tertentu  yang disebabkan oleh permintaan dan penawaran antara pembeli dengan penjual saham Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Harga Saham
Terdapat beberapa faktor yang dapat mempengaruhi  fluktuasi  harga  saham  di pasar  modal,  hal  ini  terjadi  karena  harga saham  dapat  mempengaaruhi  oleh  faktor eksternal  dari  perusahaan  maupun  faktor internal  perusahaan.  Menurut  Zulfikar (2016) harga saham memiliki faktor faktor yang  mempengaruhinya,  yaitu  faktor internal  dan  faktor  eksternal  perusahaan.
Faktor-faktor yang mempengaruhinya sebagai berikut:
1. Faktor Internal
a. pengumuman mengenai pemasaran, produksi, penjualan seperti pengiklanan, rincian kontak, perubahan harga, penarikan produk baru dan laporan keuangan.
b. Pengumuman pendanaan (financing announcements) , pengumuman
yang  berhubungan  dengan  ekuitas dan hutang.
c. Pengumuman badan direksi manajemen (management  board  of director announcements) , perubahan  dan  pergantian  direktur, manajemen, dan struktur organisasi.
d. Pengumuman pengambilalihan diversifikasi seperti laporan merger, investasi ekuitas, laporan take over oleh pengakusisian dan diakusisi.
e. Pengumuman  investasi (investment announcements) , dengan  melakukan ekspansi  pabrik,  lalu  pengembangan riset serta penutupan usaha lainnya.
f. Pengumuman ketenagakerjaan (labour announcements) ,  seperti negosiasi  baru,  kontrak  baru,  dan lainnya.
g. Pengumuman laporan keuangan perusahaan,  yaitu  peramalan  laba sebelum akhir tahun fiskal dan setelah akhir tahun fiskal, Earning per Share (EPS),  Deviden  Per  Share  (DPS), price earning ratio, net profit margin, return  on  assets  (ROA),  return  on equity  (ROE),  Debt  to  Equity  Ratio (DER), Current Ratio (CR) dan lain- lain.
2. Faktor Eksternal
a. Pengumuman dari pemerintah seperti perubahan suku bunga tabungan dan deposito,  kurs  valuta  asing,  inflasi, serta berbagai regulasi dan deregulasi ekonomi  yang  dikeluarkan  oleh pemerintah yang bersangkutan.
b. Pengumuman hukum (legal announcements) merupakan tuntutan karyawan  terhadap  perusahaan  atau terhadap  manejernya  dan  tuntutan perusahaan terhadap manajer perusahaan.
c. Pengumuman industri sekuritas (securities  announcements) ,  seperti laporan  pertemuan  tahunan, insider

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
trading ,  volume  atau  harga  saham perdagangan, pembatasan/penundaan trading.
d. Gejolak  politik  dalam  negeri  dan fluktuasi nilai tukar  merupakan faktor yang  berpengaruh  signifikan  atas terjadinya pergerakan harga saham di bursa efek suatu negara tertentu.
e. Berbagai  isu  baik  dari  dalam  negeri dan luar negeri.

## PERUMUSAN HIPOTESIS
Berdasarkan  dari  kajian  di  atas  maka hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H1:  Current  Ratio (CR)  berpengaruh

## Terhadap Harga Saham
H2:  Return on Assets (ROA)  berpengaruh terhadap harga saham
H3:  Debt  to  Equity  Ratio (DER) berpengaruh terhadap harga saham

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif  dengan  menggunakan  program SPSS  sebagai  alat  analisis.  Sedangkan populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan–  perusahaan  Jakarta  Islamic Index  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  berturut-  turut  selama tahun  2018  –  2022  yang  berjumlah  30 perusahaan.  Teknik  pengambilan  sample adalah  dengan  purposive  sampling  dengan kriteria melaporkan laporan keuangan yang
memiliki  laba  positif,  telah  diaudit  dan dilaporkan  secara  berturut-turut  dari  tahun 2018 hingga 2022. Berdasarkan kriteria dan pemilihan  sampel  diatas  maka  populasi yang  memenuhi  semua  kriteria  untuk menjadi  sampel  dalam  penelitian  ini berjumlah  15  perusahaan,  sehingga  data yang  dibutuhkan  menjadi  15  x  5  yaitu  75 data.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
Sebelum melakukan uji regresi maka dilakukan  pengujian  asumsi  klasik.  Data yang  terkendala  dengan  asumsi  klasik dalam penelitian sudah diselesaikan sehingga  data  digunakan  dalam  penelitian ini sudah tidak ada kendala dengan asumsi klasik.
Penelitian  ini  menggunakan  model analisis  linier  berganda  karena  menurut Ghozali  (2017)  regresi  linear  berganda bertujuan untuk menguji pengaruh dua atau lebih  variabel  independent  terrhadap  satu variabel  dependent.  Pengujian  ini  untuk meramalkan  atau  mengetahui  apakah variabel independent yaitu CR (X1), ROA (X2),  dan  DER  (X3)  mempengaruhi variabel dependen yaitu Harga Saham (Y). Hasil analisis regresi linier berganda dapat dilihat sebagai berikut:

## Tabel 1 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) 8.349 5.378 1.552 .125 LN_CR -.096 .338 -.051 -.285 .777 LN_ROA .407 .150 .315 2.711 .008 LN_DER -.204 .233 -.154 -.878 .383 a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
Sumber: Data diolah SPSS 24,2023
Berdasarkan  hasil  pengujian  analisis regresi  linier  diatas,  maka  diperoleh persamaan sebagai berikut:
Y = 8.349 - 0.096X1+ 0.407X2 - 0.204X3
keterangan: Y = Harga saham X1  = Current Rasio (CR)
X2  = Return on Assets (ROA)
X3  = Debt to Equity Ratio (DER) a = Konstanta
b1,2,3  = Koefisien regresi e = Variabel gangguan/error
Dari  persamaan  diatas  dapat  dijelaskan bahwa :
a) Nilai konstanta sebesar 8.349 mengindifikasi  bahwa  jika  variabel independent  (CR,  ROA,  dan  DER) adalah  nol,  maka  harga  saham   akan meningkat sebesar 8.349.
b) Koefisien  regresi  variabel Current Ratio (X1) sebesar -0.096 mengindikasikan bahwa
setiap kenaikan  satu-satuan  variabel Current Ratio akan  menurunkan  harga  saham
sebesar 0.096.
c) Koefisien  regresi  variabel Return  on Asset (X2) sebesar 0.407 mengindikasikan bahwa setiap kenaikan  satu-satuan  variabel Return on  Asset akan  meningkatkan  harga saham sebesar 0.407.
d) Koefisien  regresi  variabel Debt  to
Equity  Ratio (X3)  sebesar  -0.204
mengindikasikan bahwa setiap kenaikan  satu-satuan  variabel Debt  to Equity  Ratio akan  menurunkan  harga saham   sebesar 0.204.

## Uji Hipotesis (Uji t)
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian ini menggunakan uji t untuk uji parsial. Uji t  digunakan  untuk  mengetahui  pengaruh variabel X (Current Ratio, Return on Asset, dan Debt  to  Equity  Ratio) secara  parsial terhadap  variabel  Y  (Harga  Saham). Kriteria penerimaan atau penolakan hipotesis:  jika  nilai sig.t <  (0,05),  maka hipotesis diterima, dan sebaliknya jika nilai sig.t >  (0,05),  maka  hipotesis  ditolak.
Berikut adalah hasilnya:

## Tabel 2 Hasil Uji t
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) 8.349 5.378 1.552 .125 LN_CR -.096 .338 -.051 -.285 .777 LN_ROA .407 .150 .315 2.711 .008 LN_DER -.204 .233 -.154 -.878 .383 a. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM Sumber: Data diolah SPSS 24,2023 Berdasarkan  pada  tabel  diatas  hasil  uji  t dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Hipotesis  pertama  menyatakan  bahwa Current  Ratio (CR)  berpengaruh

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
signifikan  terhadap  Harga  Saham. H1 ditolak atau tidak diterima karena hasil
menunjukan  nilai  signifikansi  sebesar 0.777 > 0.05, maka dapat disimpulkan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga
Saham.
2. Hipotesis  kedua  menyatakan  bahwa Return  on  Asset (ROA)  berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham. H2 diterima karena hasil menunjukan nilai signifikansi sebesar 0.008 < 0.05, maka dapat disimpulkan  bahwa Return  on Asset berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.
3. Hipotesis  ketiga  menyatakan  bahwa Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh signifikan terhadap Harga  Saham. H3  ditolak atautidak diterima  karena  hasil  menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0.383 > 0.05,
maka  dapat  disimpulkan  bahwa Debt to  Equity  Ratio tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien  determinasi  pada  intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependennya. Nilai R2 yang mendekati satu berarti  variabel-variabel  independennya memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi variabel dependent (Ghozali, 2013). Tetapi jika  nilai  (R2)  mendekati 0,  menunjukkan bahwa  kontribusi  variabel  bebas  terhadap variabel  terikat  secara  simultan  semakin melemah.  Artinya  kemampuan  variabel- variabel  independen  dalam  menjelaskan variasi variabel dependen terbatas. Berikut adalah hasil uji determinasi (R 2 ):
Tabel 3  Hasil Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .334 a .112 .074 .98033
a. Predictors: (Constant), LN_DER, LN_ROA, LN_CR
b. Dependent Variable: LN_HARGA_SAHAM
Sumber: Data diolah SPSS 24,2023
Berdasarkan tabel diatas menunjukan bahwa  nilai Adjusted  R  Square yang diperoleh sebesar 0.074 atau 7,4%. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel independent yaitu Current Ratio, Return on Asset,  dan  Debt  to  Equity  Ratio mampu menjelaskan  variabel  dependen  yaitu Harga  Saham  sebesar  7,4%.  Sedangkan sisanya  92,6%  (100  -  7,4%)  dipengaruhi oleh  variabel lain yang belum diteliti dalam penelitian ini.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Current Ratio terhadap Harga Saham Berdasarkan
hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini diketahui nilai signifikan  pada  variabel  CR  sebesar  0.777 lebih  besar  dari  0.05,  dari nilai signifikansi tersebut  maka  dapat  disimpulkan  bahwa variabel  CR  tidak berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  Pada  Perusahaan Jakarta Islamic Index yang Terdaftar Di BEI

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
2018-2022.  Artinya  besar  kecilnya  nilai Current  Ratio dalam  perusahaan  tersebut belum dapat mempengaruhi tinggi rendahnya  harga  saham.  Penelitian  ini didukung  dengan  penelitian  terdahulu Aspriyandi
Dhani (2019)
yang berkesimpulan  tidak  adanya  pengaruh signifikan dari CR terhadap harga saham.
Dalam penelitian ini menunjukkkan ketidaksesuaian  dengan  teori  signal  yang mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi nilai  CR, maka semakin baik  pula  reputasi perusahaan  di  mata  para  investor  dan membuat harga saham meningkat. Menurut Mashita,Ayu,Dkk  (2019)  menunjukkan bahwa  nilai  CR  yang  tinggi  akan berdampak  besar  pada  perubahan  semakin rendahnya  harga  saham  yang  dimiliki perusahaan.  Harga  saham  dalam  harga pasar  tidak  dipengaruhi  oleh  CR  yang rendah,  sebaliknya  CR  yang  terlalu  tinggi belum  tentu  baik,  karena  menunjukkan banyaknya  dana  perusahaan  yang  tidak terpakai,  sehingga  dapat  mengurangi performa  perusahaan.  Hal  ini  dapat disebabkan oleh piutang yang tidak tertagih dan persediaan yang belum terjual, sehingga tidak  dapat  digunakan  secara  cepat untuk membayar  hutang.  Apabila  perusahaan memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan  menggunakan  aktiva  lancarnya, maka  perusahaan  dapat  dikatakan  likuid. Hal  ini  membuat para  investor  tidak  perlu khawatir dalam menginvestasikan dananya, apabila  suatu  saat  perusahaan  mengalami kebangkrutan/pailit.
Pengaruh  Return  on  Asset  terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis  dalam  penelitian  ini  diketahui bahwa nilai signifikansi pada variabel ROA sebesar  0.008  lebih  kecil  dari  0.05,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  ROA
berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham  Pada  Perusahaan  Jakarta  Islamic Index  yang  Terdaftar  Di  BEI  2018-2022. Penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  (Multasih  &  Dewi, 202)  yang  membuktikan  bahwa  ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Return on Asset (ROA) adalah rasio yang  mengukur  kemampuan  perusahaan menghasilkan laba/keuntungan bersih dengan menggunakan total asset (kekayaan)  yang  dimiliki  perusahaan setelah  disesuaikan  dengan  biaya-biaya untuk  mendanai  asset  tersebut.  ROA  ini menunjukkan  kemampuan perusahaan dengan  menggunakan  seluruh  aktiva  yang dimiliki untuk menghasilkan laba (keuntungan  bersih).  Dengan  kata  lain, semakin tinggi rasio ini maka semakin baik produktivitas  asset  dalam  memperoleh keuntungan bersih. Hal ini akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada  para  investor.  Peningkatan  ini disebabkan oleh tingkat   pengembalian yang akan semakin besar.
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang telah  dilakukan  ditemukan  bahwa  nilai signifikansi Return on Asset bernilai sebesar 0.008  yang  artinya  positif  berpengaruh. Dengan kata lain, semakin tinggi Return on Asset maka  semakin  naik  harga  saham. Hasil penelitian ini sesuai dengan teori yang dikemukakan  oleh  Darmadji  (2006)  yang mengatakan Return  on  Asset yang  positif mencerminkan pengelolaan asset perusahaan yang efisien, sehingga perusahaan akan menghasilkan laba perusahaan  semakin  besar.  Laba  yang tinggi  menyebabkan  permintaan terhadap saham juga tinggi, yang akan diikuti dengan kenaikan harga   saham.

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3

## Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dalam  penelitian  ini  diketahui  bahwa  nilai signifikansi  pada  variabel  DER  sebesar 0.383  lebih  besar  dari  0.05,  maka  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  DER  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham,  yang  artinya  besar  kecilnya  DER belum  dapat  mempengaruhi  naik  atau turunnya harga saham. Penelitian ini sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Aspriyadi  2020),  (Abdullah,2019)  dan (Intan Tiara Larassati, 2020) yang menunjukan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Dalam  penelitian  ini  menunjukan bahwa tinggi rendahnya nilai debt to equity ratio tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. Semakin tinggi rasio debt  to  equity ratio menunjukkan semakin besar penggunaan utang dalam  pendanaan perusahaan dan ketergantungan perusahaan dengan  pihak   luar.  Jika  perusahaan  tidak mampu  menggunakan  hutangnya  untuk memenuhi  kebutuhan  biaya  operasional perusahaan  dengan  baik,  maka  investor akan  mengalami  kerugian  karena  hutang yang  ditanggung  perusahaan  lebih  besar daripada laba yang dihasilkan perusahaan.
Hal  ini  akan  mengurangi  minat kreditur  untuk  menanamkan  modal  dalam perusahaan  dan  membuat  harga  saham menjadi  menurun.  Selain  itu  rendahnya hutang  belum  tentu  mempengaruhi  minat investor  untuk  menanamkan  sahamnya, karena  investor  melihat  seberapa  besar kemampuan perusahaan
dalam
memanfaatkan  hutangnya  untuk  biaya operasional perusahaan tersebut.
Jika
perusahaan mampu memanfaatkan  hutangnya  untuk  biaya operasional perusahaan dengan baik, maka bukan  tidak  mungkin  perusahaan  akan memenuhi  kebutuhan  perusahaan  dan
mencapai tujuan perusahaan. Sehingga debt to  equity  ratio bukan  satu-  satunya  alasan investor untuk berinvestasi karena investor lebih memperhatikan ratio lain.

## PENUTUP KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan pembahasan  mengenai  Pengaruh  Raiso Keuangan  terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index  pada  periode  2018-2022  dengan menggunakan program SPSS versi 24 maka hasil  penelitian  ini  dapat  disimpulkan sebagai berikut:
1. Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index  di  BEI  periode  2018- 2022.
2. Return  on  Assets (ROA)  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham perusahaan  yang  terdaftar  di  Jakarta Islamic  Index  di  BEI  periode  2018- 2022.
3. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham  perusahaan  yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  Index  di  BEI  periode 2018-2022.

## SARAN
Berdasarkan hasil penelitian, pembahasan dan kesimpulan yang diperoleh ada  beberapa  saran  yang  dapat  diberikan terkait  hasil  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:

## Bagi Investor
Bagi  calon  investor  yang  ingin menanamkan dananya harus memperhatikan dan menimbang Return on Asset karena  rasio  tersebut  telah  tebukti dalam  penelitian  ini  mempunyai  pengaruh terhadap  Harga Saham  pada  perusahaan yang  terdaftar  di  Jakarta  Islamic  Index  di

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3

## BEI periode 2018-2022
Bagi Penelitian Selanjutnya
Penelitian selanjutnya sebaiknya menambah  jumlah  populasi  atau  sampel
dan  menambah  periode  penelitian  yang lebih  panjang  sehingga  diharapkan  dapat memberikan hasil penelitian yang lebih baik dan dapat  memperluas penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah,  A.  (2019).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Harga  Saham  Perusahaan Kelompok Jakarta Islamic Index. AkMen JURNAL ILMIAH , 16(4), 516-528.
Agus Sartono. (2014). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: BPFE.
Anoraga,  Pandji  dan  Piji  Pakarti.  2003. Pengantar  Pasar  Modal .  Edisi  Revisi.
Jakarta: Rineka Cipta.
Aranza, N. B., & Sulistyowati, L. (2020). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Sub-Sektor  Perkebunan. Jurnal  Ilmu  Keuangan  Dan Perbankan   (JIKA) , 9(1), 59-76.
Aspriyadi, D. (2020). pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham perusahaan (studi kasus pada perusahaan jasa tranportasi yang
terdaftar di bei periode 2015-2019). Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis , 6 (3), 386–400.
Brigham,  Eugene  F.and  Joel  F.  Houston.  2010. Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan .  Edisi Sepuluh, Ali Bahasa Ali Akbar Yulianto, Penerbit Salemba Empat, Jilid 1, Jakarta.
Darmadji, T. (2006). Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, T. & Fakhruddin, H. M., 2015. Pasar Modal di Indonesia . Edisi 3 ed.
Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin M. Hendy. (2012). Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Jakarta: Salemba Empat.
Daulay,  A.,  2018. Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA),  Earning  Per  Share  (EPS)  dan  Price Earning  Ratio  (PER)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sub  Sektor  Farmasi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia . Padangsidimpuan: IAIN Padangsidimpuan.
Dewi, R. S., & Rangkuti, D. Y. (2020). Analisis Faktor Fundamental Dan Teknikal Terhadap Harga  Saham  Subsektor  Transportasi  Dan  Energi  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis , 1 (1), 47.
Dwi  Prastowo  dan  Rifka  Julianti.  2012. Analisis  Laporan  Keuangan (Konsep  dan Aplikasi).

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
Edisi Revisi. Yogyakarta: YPK. Fahmi, I. 2013. Pengantar Pasar Modal . Edisi Pertama ed. Bandung: Alfabeta. Fahmi, I. 2014. Pengantar Manajemen Keuangan . Bandung: Alfabeta.
Fakhruddin  dan  Sopian  Hadianto,  2001 ,  Perangkat  dan  Modal  Analisis  Investasi  di Pasar Modal . Buku Satu, Penerbit PT Elex Media Komputindo, Jakarta.
Ferdianto,  E.  (2014).  Analisis  Pengaruh DER,  NPM,  Dan  CR  terhadap  Harga  Saham  (Studi Empiris pada Perusahaan Tambang yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2013). Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Ghozali,  Imam.  2011. “Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  SPSS” .
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. Yogyakarta: Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program  IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. Semarang: Badan Penerbit Universitas D iponegoro.
Ghozali,  I.  2015. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS .  Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2017).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS.  Semarang:  Badan Penerbit UNDIP.
Harjito, A. & Martono, 2012. Manajemen Keuangan . Edisi ke-2 ed. Yogyakarta: Ekonisia.
Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks IDX-30. Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia , 4(2), 162-175.
Husnan,  S.  2015. Dasar-dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas .  Edisi Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Intan  Tiara  Larassati.  (2020).  Pengaruh  Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Sektor Pertambangan (Studi Kasus Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index Tahun 2014-2018). Jurnal Buana Akuntansi , 5 (2), 26–40.
Irham Fahmi. 2012. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta
Jogiyanto,  H.M.  2017. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi  Edisi  Kesebelas .Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan . PT. Rajagrafindo Persada, Jakarta. Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Kasmir. 2014. Analisis Laporan Keuangan , cetakan ke-7. Jakarta: PT RajaGrafindo Persada.
Kundiman, Adriana dan Lukmanul Hakim. 2016. “Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Assets, dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Indeks LQ45 Di BEI Periode 2010-2014 ”. Among Makarti. Vol. 9, No. 18. Desember.

## JURNAL STIE SEMARANG
VOL  16  No 1  Edisi Februari 2024 ISSN: 2085-5656, e-ISSN :2252-7826 DOI: 10.33747
Leni Putriyani 1 , Sri Wiranti Setiyanti 2 ,Penta Widyartati 3
Lukman  Syamsuddin  (2016). Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  Edisi  Baru.Penerbit: RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Mashita,  A.,  Muslikhati,  M.  &  Aprilianto,  F.  (2021).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2010- 2019. International Journal of Islamic Economics Development and Innovation (IJIEDI) , 1(1), 31-39.
Multasih, S. N., & Dewi,I.D.P. (2021). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share, Price Book Value dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham pada perusahaan Jakarta Islamic Indeks yang terdaftar di Bursa Ef. Duconomics Sci-Meet, 1, 414-426. Samsul,  M.,  2018. Pasar  Modal  dan  Manajemen  Portofolio .  Jakarta:  Erlangga.  Sawidji Widoatmodjo.  2012. Cara  Cepat  Memulai  Investasi  Saham  Panduan  BagiPemula . Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Sitanggang,  J.,  2014. Manajemen  Keuangan  Perusahaan .  Ed.  2  ed.  Jakarta:  Mitra  Wacana Media.
Sugiyono. 2019. Metode penelitian kuantitatif, kuantitatif R & D . cetakan ke 1 Bandung: CV. Alfabeta.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan  R&D . Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  2017. Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  dan  R&D .  Bandung: Alfabeta.
Zulfikar. (2016). Pasar  Modal  Dengan  Pendekatan  Statistika .  In  Gramedia. Gramedia.
Website :
www.idx.co.id
www.finance.yahoo.com