## ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN
Shofilatifatun Niswah 1 , Agustina Widodo 2
1 Universitas YPPI Rembang, Rembang, shofilatifatunniswah@gmail.com
2 Universitas YPPI Rembang, Rembang, agust_indonesia@yahoo.com Article history Dikirim tanggal :  02/12/2023 Revisi pertama tanggal :  23/12/2023 Diterima tanggal :   25/03/2024 Tersedia online tanggal :  26/03/2024

## ABSTRAK
Pada penelitian ini mempergunakan perusahaan perbankan yang terdaftarkan di BEI dari tahun 2018 hingga 2022 untuk menentukan pengaruh  ROA , capital adequacy ratio dan net profit margin atas harga saham perusahaan  tersebut  selama  periode  2018-2022.  Pada  penelitian  ini  digunakan  27  perusahaan.  Metode pengambilan  sampelnya  disebut purposive  sampling .  Data  diuji  dengan  analisis  regresi  linier  berganda. Hasil penelitian memperlihatkan yakni ROA memiliki nilai positif serta tidak berpengaruh signifikan atas harga saham bank perusahaan yang diperdagangkan di BEI, capital adequacy ratio berdampak positif pada harga  saham  tetapi  tidak  signifikan  serta net  profit  margin berdampak  negatif  pada  harga  saham.  Ini memperlihatkan bahwa tiga variabel independen ROA , capital adequacy ratio serta net profit margin dapat menjelaskan 1,7% ketidakpastian harga saham emiten Bank di Indonesia. Sebaliknya 98,3% terakhir ada kemungkinan  bahwa  variabel  tambahan  yang  tidak  dibahas  dalam  penelitian  ini  akan  membantu menjelaskan masalah ini.
Kata Kunci: Return on Asset, Capital Adequacy Ratio, Net Profit Margin dan Harga Saham.

## ABSTRACT
This study uses banking companies listed on the IDX from 2018 to 2022 to determine the effect of ROA, capital adequacy ratio and net profit margin on the company's share price during the 2018-2022 period. In this study, 27 companies were used. The sampling method is called purposive sampling. The data were tested by multiple linear regression analysis. The results showed that ROA has a positive value and does not have a significant effect on the share price of bank companies traded on the IDX, the capital adequacy ratio has a positive impact on the stock price but is not significant and the net profit margin has a negative impact on the stock price. This shows that three independent variables ROA, capital adequacy ratio and net  profit  margin  can  explain  the  1.7%  uncertainty  in  the  share  price  of  Bank  issuers  in  Indonesia.  In contrast, the last 98.3% is likely that additional variables not addressed in the study would help explain this issue.
Key Words: Return on Asset, Capital Adequacy Ratio, Net Profit Margin and Stock Price

## PENDAHULUAN
Jumlah  saham  dan  penjualan  saham  di  pasar  modal  Indonesia  saat  ini  meningkat setiap tahun, terutama dalam industri perbankan Indonesia. Ini ditunjukkan oleh statistik pasar modal yang dapat diakses di situs web OJK Indonesia. Pada tahun 2020, penjualan saham  bank  meningkat  dari  22.481,07  miliar  lembar  saham  pada  tahun  2018  jadi 45.263,07 miliar lembar saham tahun 2020.  Kemudian pada tahun 2021, penjualan saham meningkat lagi yakni 133.674,72 miliar lembar saham (Sirait  Munthe, 2022).
Kebutuhan akan pengetahuan yang relevan tentang cara berinvestasi di pasar modal meningkat  seiring  dengan  kecepatan  pertumbuhan  pasar.  Dengan  menggunakan informasi  keuangan,  keputusan  investasi  dapat  dibuat  karena  menunjukkan  kesehatan perusahaan dan prospek masa depan. Sebelum memutuskan untuk menanamkan modal, investor  melihat  laporan  keuangan  perusahaan.  Pengambilan  keputusan  investasi diganggu  oleh  perubahan  harga  saham.  Untuk  menghindari  kerugian,  investor  harus melakukan analisis harga saham sebelum melakukan investasi. Analisis laporan keuangan sangat  penting  untuk  mengetahui  informasi  tentang  tindakan  bisnis  yang  bisa berpengaruh  pada  harga  saham.  Investor  dapat  berinvestasi  di  pasar  modal  dengan menggunakan analisis fundamental atau teknikal (Sirait  Munthe, 2022).
Saham sebagai salah satu komoditas atau produk pasar modal yang cukup digemari. (Husnan,  2017)  nilai  saham  perusahaan  yang  menerbitkannya  dikenal  sebagai  harga saham.  Tetapi  di  pasar  saham  Indonesia,  penawaran  dan  permintaan  mempunyai pengaruh  besar  terhadap  perubahan  harga.  ROA,  CAR,  dan  NPM  digunakan  untuk mengetahui harga saham dalam penelitian ini. Harga saham dalam penelitian ini terlihat dari harga penutupan bulan Desember.
Return  on  aset adalah  faktor pengaruh pertama bagi  harga saham . Salah  satu  cara dalam  mengetahui  seberapa  menguntungkan  suatu  bank  yaitu  dengan  membandingkan nilai seluruh asetnya dengan laba atas asetnya. Faktor ini adalah hal yang sangat penting ketika  mencari  tahu  apakah  diperlukan  keuntungan  untuk  menjaga  tingkat  permodalan bank tetap tinggi (Triyanti  Susila, 2021) . Studi Utamy  Anggraeni, (2018) Adikerta Abundanti, (2020) dan Permatasari, dkk (2021) menemukan bahwa return on asset meningkatkan harga saham. Di sisi lain, studi  Utami  Darmawan, (2018) dan Ani, dkk (2019) menemukan bahwa ROA berdampak negatif pada harga saham.
Faktor  pengaruh  harga  saham  kedua  yakni capital  adequacy  ratio. Hal  ini menunjukkan  kemampuan  bank  untuk  mempertahankan  kecukupan  modalnya  serta kemampuan mereka untuk menemukan, mengukur, memantau dan mengendalikan risiko, yang  berdampak  pada  seberapa  besar  atau  kecil  modal  yang  dimiliki  bank  sehingga mempengaruhi  besar  kecilnya  modal  bank (Kuncoro    Suhardjono,  2017). Penelitian oleh Fatma, (2021), Taslim  Manda, (2021) dan Watung, dkk (2023) menemukan CAR mempunyai dampak signifikan terhadap harga saham, di sisi lain, penelitian oleh Putra, dkk (2022) dan Adiningsih, (2022) menemukan bahwa CAR mempunyai dampak negatif atas harga saham.
Faktor yang mempengaruhi harga saham ketiga adalah NPM . NPM yaitu rasio yang memperlihatkan  jumlah  laba  bersih  suatu  bisnis  dari  tiap  penjualan,  yaitu memperhitungkan  biaya  operasional,  bunga  dan  pajak  bisnis  (Sitanggang,  2014). Menurut    Murwanti    Mulyono,  (2015), Hayati,  dkk  (2019)  dan  Ady  (2021)  NPM mempengaruhi  positif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sementara  Ambarwati,  dkk
(2019) dan Ursula  Saragih, (2022) berpendapat NPM mempengaruhi negatif signifikan atas harga saham.
Pada bagian industri keuangan yang terdaftarkan di pasar modal merupakan bagian dari  perusahaan  perbankan.  Fungsi  utamanya  adalah  mengumpulkan  dana  publik  dan mendistribusikannya kembali dalam bentuk kredit ataupun bantuan keuangan lain untuk menaikkan standar dalam bermasyarakat. Keunikan perusahaan perbankan membedakannya  dengan  bisnis  lainnya,  sehingga  menghasilkan  rasio  keuangan  yang berbeda dengan bisnis lain. Perusahaan perbankan berfokus pada kesejahteraan bank itu sendiri,  oleh  karena  itu  sangat  erat  kaitannya  dengan  membangun  kepercayaan masyarakat dan menganut prinsip perbankan prudensial (Sirait  Munthe, 2022).
Meskipun banyak penelitian yang telah dilakukan mengenai hal ini, namun terdapat perbedaan temuan mengenai dampak ROA, CAR dan NPM jika dibandingkan dengan harga  saham  perusahaan  perbankan  di  BEI.  Maka,  penting  untuk  menguji  hubungan antara  variabel-variabel  ini  dan  harga  saham  karena  hal  tersebut  bisa  mempermudah investor  untuk  mengambil  keputusan  secara  tepat.  Dari  keadaan  ini,  pertanyaan- pertanyaan berikut dapat dirumuskan:
(1) Bagaimana ROA mempengaruhi harga saham?, (2) Bagaimana rasio capital adequacy ratio terhadap harga saham, (3) Bagaimana pengaruh net profit margin terhadap harga saham  (?).  Sedangkan  tujuan  penelitian  adalah  sebagai  berikut:  (1)  melihat  bagaimana return on asset memengaruhi harga saham, (2) melihat bagaimana capital adequacy ratio memengaruhi harga saham, (3) melihat bagaimana net profit margin memengaruhi harga saham.

## KAJIAN PUSTAKA

## Signalling Theory
Brigham  serta  Houston  (2017)  mengatakan  yakni  teori signaling adalah  cara manajemen perusahaan menunjukkan kepada investor bagaimana mereka melihat masa depan  perusahaan.  Informasi  yang  diterima  investor  tidak  sama  dengan  yang  dimiliki manajer bisnis, itulah alasan teori sinyal. Menurut signalling theory, manajer perusahaan yang  mempunyai  untuk  meningkatkan  harga  saham  perusahaan,  informasi  yang  lebih baik tentang pengelolaannya akan mendorong calon investor untuk mendengarkannya.

## Harga Saham
Harga  saham  menurut  Husnan  (2017)  adalah  nilai  dari  saham  menunjukkan kemakmuran  suatu  bisnis  untuk  menerbitkan  saham  dan  transformasi  atau  pergeseran harga  saham  luar  biasa  dipengaruhi  oleh  kebutuhan  dan  tawar-menawar  pasar  saham Indonesia. Harga saham memperlihatkan seberapa besar baik kinerja perusahaan, yang sejalan  dengan  pencapaiannya.  Perusahaan  dengan  hasil  yang  baik  bisa  meningkatkan efisiensi  perusahaannya  agar  investor  tertarik  berinvestasi  pada  perusahaan  tersebut (Putri, dkk, 2023)

## Return on Asset
Menurut Ajizah, dkk (2019) ROA ialah rasio yang menunjukkan seberapa baik suatu perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  dari  seluruh  asetnya.  Semakin  tinggi  tingkat pengembalian  aset  bank,  lebih  besar  keuntungan  bank  dan  lebih  baik  posisinya  dalam penggunaan  uang  semakin  tinggi  harga  sahamnya.  Informasi  adanya  peningkatan  nilai aset  menunjukkan  pengelolaan  yang  baik  dan  dianggap  baik  oleh  pasar  sebagai  sinyal
positif yang mendorong investor untuk membuat keputusan pembelian saham, menaikkan keinginan  atas  saham  serta  mendorong  meningkatnya  harga  saham.  Ini  karena  sinyal positif  ini  dapat  menunjukkan  bahwa  posisi  laba  bisnis  baik  dan  bahwa  bisnis  dapat memenuhi permintaan dividen investor.

## Capital Adequacy Ratio
Menurut  Kasmir  (2017)  menyatakan  CAR  yaitu  rasio  yang  mengukur  penyisihan modal  dalam  cakupan  kredit,  khususnya  risiko  tidak  tertagihnya  bunga.  Rasio capital adequacy  ratio adalah  tingkat  produktivitas  bank  yang  digunakan  bank  dalam mendukung leverage atau  aset  yang  menghasilkan  (seperti  pinjaman  yang  belum dibayar). Jika capital adequaacy ratio suatu perusahaan tinggi maka harga saham juga akan  tinggi.  Hal  ini  memberi  tahu  investor  bahwa  perusahaan  tersebut  sebagai  tempat yang baik untuk menanamkan modal mereka (Jaiz, dkk, 2020).

## Net Profit Margin
Hanafi  (2018) mengatakan  bahwa  NPM  ialah  rasio  yang  dipergunakan  dalam menentukan kemampuan bisnis untuk memperoleh hasil bersih. Margin laba bersih yang tinggi menunjukkan bahwa biaya yang dikeluarkan lebih efisien, yang berarti hasil laba bersih yang lebih besar. Kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan keuntungan meningkat  seiring  dengan  tingkat  NPM.  Hal  ini  membuat  investor  lebih  cenderung menaruh modalnya pada saham perusahaan, sehingga meningkatkan permintaan saham.

## METODE PENELITIAN
Studi ini memanfaatkan situs web resmi perusahaan perbankan dan BEI. Perusahaan perbankan yang memiliki data pelaporan  tahun buku periode 2018-2022 adalah subjek penelitian.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Populasi  penelitian mencakup 45 perusahaan perbankan yang terdaftarkan di BEI tahun 2018 hingga 2022. Metode  sampel purposive dengan  standar  yang  ditetapkan  dan  digunakan  untuk membentuk  sampel  penelitian.  Sampel  sebanyak  27  perusahaan  diperoleh,  yang kemudian  dikalikan  lima  tahun  untuk  mencapai  total  135  perusahaan.  Studi  ini mempergunakan analisa regresi linier berganda guna melaksanakan pengujian hipotesis. Model regresi berikut dipergunakan dalam uji analisis regresi linier berganda:
Y = α + ß₁ X₁ + ß₂ X₂ + ß₃ X₃ + e
Keterangan:
Y = Harga saham α = Konstanta ß₁,ß₂,ß₃ = Koefisisen regresi model X₁ = Return on Asset X₂ = Capital Adequacy Ratio X₃ = Net Profit Margin e = Standard error
Harga saham ( stock price) ialah harga yang ditentukan oleh aktivitas para investor modal. Harga saham ditetapkan sesuai keinginan serta penawaran saham di pasar saham (Siregar  Salman, 2018). Harga saham penelitian ini diperoleh berdasarkan periode dari harga penutupan bulan Desember.
ROA  ialah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  baik  suatu  perusahaan  bisa memperoleh  keuntungan  dari  semua  aset  yang  dimilikinya  (Kasmir,  2017).  Dalam penelitian ini ada beberapa rumus yang dapat dipergunakan dalam menghitung ROA:
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑋 100 %
Rasio capital adequacy ratio, yang tergolong jumlah pinjaman menunjukkan modal dan kapasitas yang digunakan untuk membantu operasi bisnis (Sirait  Munthe, 2022). Dalam penelitian ini CAR dihitung dengan menggunakan rumus:
CAR = 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑇𝑒𝑟𝑡𝑖𝑚𝑏𝑎𝑛𝑔 𝑀𝑒𝑛𝑢𝑟𝑢𝑡 𝑅𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 𝑋 100 %
NPM sebagai rasio yang menunjukkan seberapa banyak keuntungan yang dihasilkan oleh sebuah bisnis (Fahmi, 2017). Dalam studi ini, NPM dihitung dengan menggunakan rumus:
NPM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑋 100 %

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif
Ditunjukkan dalam Tabel 1 menggambarkan mean, std. deviasi , varians, maksimum, minimum, rentang, kurtosis, dan selisih (perbedaan distribusi) data:
Tabel 1.
Hasil Analisis Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation HS 135 50 3440 776,79 804,208 ROA 135 -8,92 3,25 ,2312 1,83348 CAR 135 1,7 59,3 25,691 12,3555 NPM 135 -181,2 42,9 2,136 31,7635 Valid N (listwise) 135

## Sumber: Data diolah, tahun 2023

## Uji Normalitas
Ghozali (2018) mengatakan pengujian normalitas dipergunakan dalam menentukan apakah  data  dalam  penelitian  ini  memiliki  distribusi  normal.  Guna  mewujudkan tujuannya, penulis mempergunakan metode uji Kolmogorov-Smirnov. Menurut Ghozali (2018) menyatakan,  distribusi  data normal  bila  signifikan  0,05 dengan  α = 5%. Jika signifikan  kurang  dari  itu,  distribusi  data  tidak  normal.  Hasil  pengujian  normalitas  di Tabel 2:

## Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardiz ed Residual N 135 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 1,04255848 Most Extreme Differences Absolute ,065 Positive ,048 Negative -,065 Kolmogorov-SmirnovZ ,065 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber: Data diolah, tahun 2023
Menurut hasil tes yang ditunjukkan pada nilai Asymp. Sig. (2- tailed ) adalah 0, 200, 0,05 yang menunjukkan yakni model regresi penelitian memiliki distribusi nilai secara normal di tabel di atas.

## Uji Multikolinearitas
Untuk mengetahui apakah model regresi diketahui terdapat korelasi diantara variabel independent maka dilakukan uji multikoliinearitas. Model regresi yang baik tidak selalu dapat  menemukan  hubungannya.  Menurut  (Ghozali,  2018)  variabel  ortogonal  ialah variabel independen yang nilainya berkolerasi dengan variabel independennya. Tabel 3 menggambarkan hasil dari tes multikolinearitas:
Tabel 3.

## Hasil Uji Multikolinearitas

## Sumber: Data diolah, tahun 2023
Dari hasil pengujian korelasi memperlihatkan yakni tidak ada korelasi antara variabel independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Ini  adalah  salah  satu  uji  statistik  yang  dipergunakan  dalam  memeriksa heteroskedastisitas.  Uji  Glejser  melakukannya  dengan  meregresi  variabel  independen pada  nilai  absolut  residunya  (Sirait  dan  Munthe,  2022).  Jika  signifikansi  ≤  0,05  maka heteroskedastisitas bisa dikatakan ada, jika signifikansi kurang 0,05 maka bisa dikatakan
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 5,493 ,361 15,203 ,000 ROA ,087 ,165 ,085 ,528 ,599 ,259 3,860 CAR ,007 ,007 ,081 ,984 ,328 ,993 1,007 NPM ,051 ,018 ,452 2,814 ,006 ,259 3,864
a. Dependent Variable: HS
tidak terjadi heteroskedastisitas (Ghozali, 2018). Tabel 4 menunjukkan hasil pengujian heteroskedastisitas:
Tabel 4.
Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,391 ,653 2,129 ,036 ROA ,194 ,241 ,351 ,808 ,421 CAR ,007 ,004 ,141 1,507 ,135 NPM -,335 ,244 -,595 -1,371 ,173 a. Dependent Variable: absres
Sumber: Data diolah, tahun 2023
Hasil tes menunjukkan bahwa heteroskedastisitas tidak ada.

## Uji Autokorelasi
Tujuan uji autokorelasi menurut Ghozali (2018) ialah untuk menentukan apakah ada keterkaitan  diantara  periode  kesalahan confounding t  dan  periode  t-1,  yang  disebutkan sebelumnya dikenal sebagai confounding error sebelumnya dalam model regresi linier. Penelitian  ini  menggunakan  uji run untuk  menguji  autokorelasi.  Hasil  tes  autokorelasi ditunjukkan dalam Tabel 5:
Tabel 5.

## Hasil Uji Autokorelasi

## Sumber: Data diolah, tahun 2023
Sesuai dengan hasilnya dalam tabel yang di atas mendapatkan nilai Asymp. Sig. (2- tailed ) yaitu 0,250. Nilai tersebut  0,05. Kesimpulannya model regresi penelitian tidak terdapat autokorelasi.

## Runs Test
Unstandardized Residual Test Value a -,08155 Cases  Test Value 55 Cases = Test Value 55 Total Cases 135 Number of Runs 62 Z 1,149 Asymp. Sig. (2- tailed) ,250 a. Median

## Uji Hipotesis
Tabel 6 menunjukkan hasil uji hipotesis:
Tabel 6.
Hasil Uji Hipotesis Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1,232 ,952 1,294 ,198 ROA ,574 ,351 ,729 1,637 ,105 CAR ,005 ,007 ,077 ,806 ,422 NPM -,466 ,356 -,583 -1,309 ,193
a. Dependent Variable: HS Sumber: Data diolah, tahun 2023

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 7 menunjukkan hasil dari pemeriksaan koefisien determinasi:
Tabel 7.

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,211 a ,044 ,017 ,81719 a. Predictors: (Constant), NPM, CAR, ROA
Sumber: Data diolah, tahun 2023
Menyatakan  nilai Adjusted  R  Square sebesar  0,017.  Nilai  tersebut  menunjukkan bahwa variabel ROA, CAR dan NPM dapat memprediksi variabel harga saham dengan nilai sebesar 0,017.

## Pembahasan Hubungan Return on Asset Dan Harga Saham
Seperti  yang ditunjukkan oleh hasil uji pada Tabel  7, koefisien return on asset adalah 0,574 dengan tingkat signifikansi 0,105, yang menunjukkan bahwa taraf signifikan 0,05. Hasil pengujian hipotesis memperlihatkan ROA meningkatkan harga saham tidak signifikan, oleh karena itu, H₁ ditolak.  Ini  karena hasil penelitian  menunjukkan  bahwa beberapa perusahaan mengalami kerugian yang mengakibatkan penurunan harga saham mereka. Selain itu, nilai return on asset setiap perusahaan berubah dari tahun 2018 hingga 2022. Harga saham di bursa tidak terpengaruh oleh perubahan ini. Karena data penelitian, pelaku  pasar  tidak  hanya  fundamentalis  atau  memperhatikan  fundamental  perusahaan saat memilih saham, mereka juga sering mengabaikan return on asset untuk dibeli, tetapi mereka juga dapat melihat grafik harga saham di bursa atau menganut aliran teknikalis.

## Hubungan Capital Adequacy Ratio Dan Harga Saham
Menurut  hasil  tes  yang  ditunjukkan  pada  Tabel  7,  koefisien  kecukupan  modal adalah positif yaitu 0,005 dengan tingkat signifikansi 0,422 yang menunjukkan bahwa 0,05. Hasil pengujian hipotesis memperlihatkan yakni CAR mempengaruhi positif atas harga saham secara tidak signifikan. Maka, H₂ ditolak, yang menunjukkan bahwa rasio kecukupan  modal  tidak  menguntungkan harga saham.  Hasil studi menunjukkan bahwa meskipun  rasio  kecukupan  modal  bukanlah  faktor  penentu  harga  saham,  itu  tetap berkontribusi pada harga saham. Sebagian besar modal sendiri berasal dari pinjaman bank dan pinjaman sub-ordinal, yang disebut modal pelengkap, rasio kecukupan modal tidak memengaruhi harga saham perusahaan perbankan. Dengan bank harus membayar biaya bunga  yang  lebih  tinggi  untuk  modal  pinjaman  yang  besar,  yang  sebanding  dengan kemampuan mereka untuk membayar hutang. Dalam kasus  ini, bank dapat  mengalami penurunan  dalam  rasio capital  adequacy nya  yang  membuat  investor  kurang memperhatikannya saat mereka berinvestasi, karena rasio tersebut tidak berdampak pada perubahan harga saham.

## Hubungan Net Profit Margin Dan Harga Saham
Hasil  pengujian  pada  Tabel  7  bisa  dilihat  bahwa  nilai  koefisien  NPM  adalah negatif yaitu 0,466 dan tingkat signifikansinya sejumlah 0,193 (0,05). Hasil penelitian hipotesis memperlihatkan yakni dampak negatif NPM atas harga saham tidak signifikan. Maka, H₃ ditolak, yang berarti dampak negatif NPM  atas harga saham tidak signifikan. Hal tersebut disebabkan oleh fakta bahwa peningkatan jaring profit margin tidak selalu menarik investor untuk berinvestasi, karena investor mempertimbangkan lebih dari hanya metrik  penjualan perusahaan.  Penjualan yang tinggi  tidak selalu  menunjukkan prospek yang  baik  bagi  suatu  perusahaan.  Ini  karena  meskipun  suatu  perusahaan  mencapai penjualan  yang  tinggi  tetapi  tidak  dapat  mengurangi  biaya-biayanya,  hal  itu  akan berdampak buruk pada perusahaan tersebut dan investor akan mempertimbangkan untuk mempertimbangkan nilai net profit margin yang rendah.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian ini mencapai beberapa kesimpulan sesuai diskusi yang dilakukan:
1. Variabel  ROA  berdampak  positif  tidak  signifikan  kepada  harga  saham  bisnis perbankan yang terdaftarkan di BEI.
2. Variabel capital adequacy ratio berdampak positif atas harga saham perbankan yang terdaftarkan di BEI tidak memiliki pengaruh yang signifikan.
3. Variabel net  profit  margin berdampak  negatif  atas  harga  saham  perbankan  yang terdaftarkan di BEI tidak terlalu signifikan.

## Saran
Seusia dengan hasil penelitian, berikut saran yang diberikan:
1. Memperluas studi dengan cara memperpanjang masa studi
2. Penelitian berikutnya baiknya menambahkan variabel independen yang lain seperti keputusan investasi, kebijakan dividen dan kepemilikan manajemen selain variabel yang dipergunakan pada studi ini berdasarkan penelitian-penelitian sebelumnya.

## REFERENSI
Adikerta, I. M. A.,  Abundanti, N. (2020). Pengaruh Inflasi, Return on Assets, Dan Debt To  Equity  Ratio  Terhadap  Harga  Saham. E-Jurnal  Manajemen  Universitas Udayana , 9 (3), 968. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i03.p08 Adiningsih,  H.  E.  (2022).  Pengaruh  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Terhadap  Harga
Saham. Jurnal Ekonomi Dan Statistik Indonesia , 2 (1), 59–64. https://doi.org/10.11594/jesi.02.01.07
Ady,  A.  R.  (2021).  Analisis  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Media Akuntansi , XIX (2), 33(01), 69–78.
Ajizah, E., Suheli,  Baladika, B. (2019). Pengaruh Return On Assets (ROA)dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham. A War To Be Won , 196–233. Ambarwati, P., Enas, E.,  Lestari, M. N. (2019). Pengaruh Net Profit Margin (NPM) dan Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada PT. Bank Central  Asia  Tbk,  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2017). Business Management and Extrepreneurship Journal , 1 (2), 100–119. Ani, N. K. S., Trianasari,  Cipta, W. (2019). Pengaruh Roa Dan Roe Serta Eps Terhadap Harga  Saham  Sektor  Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  Bei. Bisma:  Jurnal  Manajemen , 5 (2), 148–157. Brigham  Eugene,    Houston,  J.  (2017). Fundamental  of  Financial  Management (S. Empat (ed.); Keempat be).
Fahmi, I. (2017). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawaban (Alfabeta (ed.); 2nd ed.).
Fatma, E. R. T. (2021). PENGARUH ROA, ROE, LDR, CAR, DAN NPL TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Termasuk dalam  Indeks  LQ45  2015-2019). Jurnal  Mitra  Manajemen , 4 (12),  1651–1663. https://doi.org/10.52160/ejmm.v4i12.501
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivare dengan Program SPPS 25 (Badan Penerbit Universitas Diponegor (ed.); 9th ed.).
Hanafi, M. (2018). Analisis Laporan Keuangan (UPP STIM YKPN (ed.); 2nd ed.). Hayati,  K.,  Simbolon,  A.  K.,  Situmorang,  S.,  Haloho,  I.,    Tafonao,  I.  K.  (2019). Pengaruh  Net  Profit  Margin,  Likuiditas  dan  Pertumbungan  Penjualan  terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode  2013-2017. Owner:  Riset  Dan  Jurnal  Akuntansi , 3 (1),  133–139. https://doi.org/10.33395/owner.v3i1.112
Husnan Suad. (2017). Manajemen Keuangan (Universitas Terbuka (ed.); 2nd ed.). Jaiz  Dinda  Maharani.  (2020).  Pengaruh  Capital  Adequacy  Ratio,  Solvabilitas,  Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Risiko  Likuiditas  Pada  Bank  Umum  Syariah  Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi , 15 (2), 107–124. https://doi.org/10.21009/wahana.15.021
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan (PT Raja Grafindo Persada (ed.); 1st ed.). Kuncoro, M.,  Suhardjono. (2017). Manajemen Perbankan: Teori dan Aplikasi (BPFE (ed.); 1st ed.).
Murwanti, S.,  Mulyono. (2015). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham  Perusahaan  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI  TH 2010-2012). BENEFIT Jurnal Managemen Dan Bisnis , 19 (2).
Nazareta, W. T. A., Paulina, V. R.,  Arrazi, B. H. J. (2023). Pengaruh Capital Adequecy Ratio,  Earning  Per  Share  Ratio,  Dividen  Payout  Ratio,  Price  Earning  Ratio  Dan
Inflasi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Bumn. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 11 (Vol. 11 No. 1 (2023): JE. Vol 11 No 1 (2023)), 213–224.
https://ejournal.unsrat.ac.id/v3/index.php/emba/article/view/45655/41093
Permatasari  Ayu  Chintia,  Edi,  W.,    Dorothea,  I.  R.  (2021).  Pengaruh  Roa,  Cr,  Der terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Food and Baverage di Bursa Efek Indonesia 2016-2019. Jurnal Ekonomi Dan Kewirausahaan , 21 (1). Putra, B. D., Heri, A.,  Dedi, S. (2022). Pengaruh CAR, LDR dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Akrab Juara : Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial , 7 (4), 259–267. Putri, R. A., Imran, I.,  Lusiana, L. (2023). PENGARUH NET PROFIT MARGIN DAN EARNING  PER  SHARE  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PADA  PT.  MULIA INDUSTRINDO, Tbk. Movere Journal , 5 (02), 169–177. https://doi.org/10.53654/mv.v5i02.367
Sirait, R. M.,  Munthe, K. (2022). Seminar Nasional Manajemen dan Akuntansi (SMA). Seminar Nasional Manajemen Dan Akuntansi , 1 , 151–163.
Siregar, R. Q.,  Salman, F. (2018). Pengaruh Return On Assets dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham. Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen , 1 (1), 81– 89.
Sitanggang, J. P. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan (W. Media (ed.); 2nd ed.). Taslim, S. A.,  Manda, G. S. (2021). Pengaruh Net Interest Margin, Non Performing Loan, Dan Capital Adequacy Ratio Terhadap Harga Saham. E-Jurnal Ekonomi Dan
Bisnis Universitas Udayana , 10 (7), 612. https://doi.org/10.24843/eeb.2021.v10.i07.p04
Triyanti, N. K.,  Susila, A. J. (2021). Pengaruh npm, roa dan eps terhadap harga saham pada  perusahaan  sub  sektor  perbankan  di  bei. JIMAT  (Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha , 1 , 635–646.
Ursula, L.,  Saragih, J. R. (2022). Pengaruh Net Profit Margin Dan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei 2016-2020 (Sub Sektor Makanan – Minuman Dan Farmasi). Akuntansi Dan Pajak , 23 (1), 1–10. Utami, M. R.,  Darmawan, A. (2018). Pengaruh Der, Roa, Roe, Eps Dan Mva Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Managerial Accounting , 2 (2), 206–218. https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.910 Utamy, W. K.,  Anggraeni Rr D. (2018). Pengaruh Debt to Asset Ratio (Dar), Total Asset Turnover, Return on Asset (Roa) dan Earning Per Share (Eps) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Indeks LQ-45 2013-2017 .