ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian

## PERAN KUALITAS LABA DALAM MEMEDIASI PENGARUH KONSERVATISME AKUNTANSI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Kezia Octaviani 1) , Sugi Suhartono 2)*
1) Program Studi Akuntansi, Institut Binis dan Informatika Kwik Kian Gie
2) Dosen Program Studi Akuntansi, Institut Binis dan Informatika Kwik Kian Gie Email : sugi.suhartono@kwikkiangie.ac.id
Diterima 24 Agustus 2020 / Disetujui 25 Februari 2021
ABSTRACT: .  The  investor's  valuation  of  the  company's  performance  often  only  sees  the  stock  price. High  share  price  reflects  the  high  value  of  the  company  as  well.  However,  low  share  prices  do  not necessarily indicate the company's performance is poor. This research aims to analyse and know the role of  quality  of  profit  in  the  mediation  of  the  influence  of  conservatism  accounting  on  the  firm  value. Sampling  techniques  are  performed  by  purposive  sampling  methods.  Sample  of  60  manufacturing companies  that  have  been  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2016-2018..  The  data analysis  techniques  undertaken  are  coefficient  of  similarity,  descriptive  statistics,  classical  assumption test, and linear regression analysis, including F-Test, T-Test, and coefficient of determination test. And to make the role of the quality of profit as a variable intervening, it is done using the analysis of pathways and Sobel tests to test indirect influences. The results showed that the quality of profit has a positive and significant effect on the  firm value, accounting conservatism has a positive and significant effect on the quality of profit, while the accounting conservatism is not proven directly affect the value of the company. Based on the analysis of the track and The Sobel test shows that earnings quality can mediate the effect of accounting conservatism on firm value.
Keywords: Accounting Conservatism, Earnings Quality, Firm Value
ABSTRAK :  Penilaian  investor  terhadap  kinerja  perusahaan  seringkali  hanya  melihat  dari  harga  saham. Harga saham yang tinggi mencerminkan nilai perusahaan yang tinggi. Namun, harga saham yang rendah tidak  selalu  mengindikasikan  kinerja  perusahaan  tersebut  kurang  baik.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah untuk  menganalisis  peran  kualitas  laba  dalam  mediasi  pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai perusahaan.  Pengambilan  sampel  menggunakan  teknik non  probalility  sampling dengan  metode purposive  sampling .  Sampel  sebanyak  60  perusahaan  manufaktur  yang  telah  didaftarkan  di  BEI  (Bursa Efek  Indonesia)  periode  tahun  2016-2018.  Teknik  analisis  data  antara  lain  uji  kesamaan  koefisien, statistika  deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  dan  analisis  regresi  linear  yang  meliputi  uji  F,  uji  t,  dan  uji koefisien  determinasi.  Pengujian  peran  kualitas  laba  sebagai  variable  intervening,  dilakukan  dengan analisis jalur dan uji Sobel untuk menguji pengaruh tidak langsung. Hasil penelitian membuktikan bahwa kualitas  laba  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  konservatisme  akuntansi berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kualitas  laba,  sedangkan  konservatisme  akuntansi  tidak terbukti berpengaruh secara langsung terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil path analysis dan Uji Sobel  menunjukkan  bahwa  kualitas  laba  dapat  memediasi  pengaruh  konservatisme  akuntansi  terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Konservatisme Akuntansi, Kualitas Laba, Nilai Perusahaan.

## Pendahuluan
Nilai  perusahaan  merupakan  suatu persepsi  yang  dimiliki  investor  mengenai tingkat keberhasilan suatu perusahaan yang dicerminkan dengan harga saham. (Fatimah et.al  2019).    Harga  saham  yang  semakin tinggi  maka  nilai  perusahaan  juga  semakin
tinggi.  Peningkatan  nilai  perusahaan  ini akan  meningkatkan  reaksi  pasar  karena anggapan bahwa return yang diterima akan semakin  tinggi  dan  risiko  yang  ditanggung investor  akan  semakin  rendah.  Investor merasa  lebih  yakin  untuk  membeli  saham yang  mempunyai  harga  tinggi.  Laporan
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
kinerja  perusahaan  yang  disajikan  dalam laporan  keuangan  dapat  digunakan  oleh pengguna  laporan  keuangan,  khususnya para  pemegang  saham  dalam  mengambil keputusan-keputusan  strategis.  Perusahaan yang dianggap berkualitas mempunyai nilai perusahaan  yang  tinggi,  dan  hal  ini merupakan  daya  tarik  investor  untuk berinvestasi.  Salah  satu  tujuan  utama perusahaan  didirikan  adalah  meningkatkan nilai  perusahaan  dan  untuk  meningkatkan kemakmuran  pemegang  saham  (Brigham dan  Gapenski  dalam  Basuki  dan  Siregar (2019).  Harmono  dalam  Mandey  et  al.
(2017) menyatakan bahwa terdapat 4(empat) indikator pengukuran nilai perusahaan,  yaitu  antara  lain price  to  book value  ratio  (PBV),  price  earning  ratio (PER),  earning  per  share  (EPS),  dan analisis Tobin’s Q. Laporan keuangan merupakan informasi  yang  sangat  penting  bagi  para investor.  Hal  ini  membuat  manajemen perusahaan  berupaya  menunjukkan  laba yang  semakin  berkualitas  yang  bertujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Salah satu upaya manajemen dalam meningkatkan  kualitas  labanya  adalah antara  lain  dengan  menerapkan  konsep konservatisme akuntansi (pudence) . Menurut  Watts  (2003) konservatisme akuntansi  adalah  prinsip  kehati-hatian dalam  pencatatan  dan  penyajian  laporan keuangan,  yaitu  agar  perusahaan  tidak segera  mengakui  aset  dan  laba,  namun segera  mungkin  mengakui  kerugian  dan utang  yang  kemungkinan  akan  terjadi. Penerapan  konservatisme  akuntansi  tidak berarti  semua  pendapatan  harus  diterima sebelum pendapatan tersebut diakui. Pendapatan  sebagai  informasi good  news tersebut diverifikasi terlebih dahulu apakah nilainya  lebih  tinggi  dibandingkan  dalam hal  pengakuan  terhadap  kerugian (bad news) (Basu,  1997).  Prinsip  konservatisme akuntansi  ini  masih  dianggap debatable . Menurut Monahan (1999) prinsip konservatisme dapat menyebabkan informasi keuangan yang ada dalam laporan keuangan bisa menjadi bias, sehingga tidak dapat  menjadi  alat  bagi  pengguna  laporan keuangan dalam mengevaluasi risiko perusahaan. Konservatisme akuntansi
dianggap  dapat  meningkatkan  asimetri informasi  dan  mengarahkan  investor  untuk membuat  kesimpulan  yang  salah  sehingga berpotensi  menurunkan  nilai  perusahaan karena  kondisi  perusahaan  tidak  dapat sesungguhnya  diketahui  (Penman  dan Zhang,  2002).  Di  sisi  lain,  pendukung konservatisme akuntansi menyatakan bahwa  prinsip  konservatisme  akuntansi menghasilkan  laporan  keuangan  lebih berkualitas,  dikarenakan  prinsip  ini  dapat mencegah  perusahaan  untuk  membesar- besarkan  laba  sehingga  laba  dan  aktiva yang diatampilkan dalam laporan keuangan tidak overstate (Watts,  2003).  Penelitian Hartono  dan  Sabeni  (2014),  Augustine (2016),  Wijaya  dan  Hasniar  (2016),  dan Mukminah  et  al.  (2018)  menunjukkan konservatisme akuntansi berpengaruh siginifikan positif terhadap nilai perusahaan.  Sedangkan  penelitian  Manik (2018)  dan  Basuki  dan  Siregar  (2019) menunjukkan konservatisme akuntansi berpengaruh  siginifikan  negatif  terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian lain yang dilakukan  oleh  Yenti  dan  Syofyan  (2013) serta  penelitian  Jusny  (2014)  menyatakan bahwa  konservatisme akuntansi  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Investor menggunakan informasi laba  yang  dipublikasikan  oleh  perusahaan sebagai bahan pertimbangan dalam mengambil  keputusan  investasinya.  Laba yang  diharapkan  oleh  para  investor  adalah laba  yang  berkualitas  tanpa  adanya  praktik manajemen laba. Manajemen laba merupakan  salah  satu  cara  dalam  memilih metode  akuntansi  yang  dilakukan  oleh manajer  untuk  mencapai  pelaporan  laba tertentu  (Scott,  2015:445).  Menurut  teori keagenan,  manajemen  laba  terjadi  karena adanya  perbedaan  kepentingan (interest) antara  manajemen (agent) dan  pemilik perusahaan (prinsipal) yang dapat menimbulkan masalah keagenan dan menurunkan nilai perusahaan.
Machdar  et  al.  (2017)  menyatakan bahwa  kualitas  laba  merupakan  salah  satu faktor  penting  untuk  mengetahui  nilai perusahaan.  Namun,  dalam  praktiknya seringkali  investor  hanya  memerhatikan laba  perusahaan  yang  besar.  Padahal  laba yang besar tersebut belum tentu berkualitas
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
karena terdapat kemungkinan pihak manajemen  memanipulasi  laba  tersebut. Menurut  Siallagan  dan  Machfoedz  (2006), rendahnya kualitas laba dapat menimbulkan kesalahan  dalam  pengambilan  keputusan bagi  para  investor  maupun  kreditur, sehingga  nilai  perusahaan  akan  berkurang. Penelitian  yang  lain  juga  telah  dilakukan oleh  Siallagan  (2009),  Isti’adah  (2015), Jonathan dan Machdar (2018), serta Rahayu dan  Sari  (2018)  menunjukkan  bahwa kualitas laba berpengaruh  signifikan  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan penelitian  Rustan  et  al.  (2014),  Mawati  et al.  (2017),  Nafiah  et  al.  (2018),  dan Wulanda  dan  Aziza  (2019)  menyatakan bahwa  kualitas  laba  tidak  memengaruhi nilai perusahaan secara signifikan.
Dalam  penerapan  metode  akuntansi di  perusahaan,  seringkali  terjadi  intervensi manajemen  selama  proses  penyajian  dan pelaporan  laporan  keuangan  (Gunawan  et al.,  2015).  Intervensi  tersebut  berupa praktik earnings management yang dilakukan untuk meningkatkan kemakmuran individu atau untuk
meningkatkan  besarnya  laba  perusahaan. Konservatisme  akuntansi  dapat  membatasi tindakan  oportunis  manajer  yang  hanya memaksimalkan  kepentingannya  sendiri sehingga  perusahaan  dapat  menghasilkan kualitas  laba  yang  lebih  baik  atau  lebih berkualitas,  dikarenakan  adanya  penurunan praktik manajemen laba.(Sari, 2019).
Prinsip konservatisme akuntansi yang diterapkan dalam rangka meningkatkan nilai perusahaan dapat
terganggu  oleh  karena  manajemen  laba yang  menurunkan  kualitas  laba  tersebut. Sebaliknya, ketika
penerapan konservatisme  akuntansi  didukung  dengan kualitas  laba  yang  baik  maka  nilai perusahaan  dapat  meningkat  karena  hal  ini dapat  menjadi  daya  tarik  yang  kuat  bagi investor.  Hasil  penelitian  Asri  dan  Habbe (2017), Sugianto dan Sjarief (2018), Lara et al.  (2019),  serta  Li  (2019)  menyatakan bahwa konservatisme akuntansi
berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  laba.
Sedangkan penelitian terdahulu oleh Penman  dan  Zhang  (2002),  Soraya  dan Harto  (2014),  Fauzi  et  al.  (2015),  dan Ruwanti  (2016)  menunjukkan  hasil  yang
berbeda  yaitu  konservatisme  akuntansi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kualitas laba. Hasil penelitian yang bertolak belakang  diperoleh  Pasaribu  et  al.  (2016) yang  tidak  menemukan  pengaruh  antara konservatisme  akuntansi  dengan  kualitas laba.
Prinsip kehati-hatian atau konservatisme  dapat  menurunkan  konflik keagenan  di  antara  para  pemegang  saham dengan  pihak  manajemen  karena  tindakan oportunistik manajer yang hanya menguntungkan dirinya saja dapat dicegah. Konservatisme akuntansi berarti menerapkan verifikasi tinggi dalam menyampaikan good  news, dibandingkan
bad  news bagi  para  investor  maupun pengguna laporan keuangan lainnya. Prinsip  akuntansi  konservatif  yang  telah diterapkan dalam laporan keuangan dianggap  sebagai  sinyal  positif  oleh investor  bahwa  manajemen  atau  agen  telah melakukan  langkah-langkah  konservatif untuk mencegah tindakan membesar- besarkan  aset  dan  pendapatan  perusahaan. Sinyal positif investor akan dapat meningkatkan dan menaikkan nilai perusahaan  yang  tercermin  melalui  harga saham  di  pasar  modal.  Penelitian  Zulfiara dan Ismanto (2019) menyatakan konservatisme akuntansi berpengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan  karena konservatisme akuntansi menghasilkan laporan  keuangan  yang  lebih  berkualitas dan  tidak  overstated  sehingga  investor menilai  perusahaan  tersebut  memiliki  nilai yang tinggi. Dalam penyusunan laporan keuangan, manajemen dapat memilih metode  akuntansi  dari  alternatif-alternatif yang  tersedia.  Melalui  kebebasan  memilih tersebut,  tindakan  oportunistik  manajemen dapat terjadi seperti tindakan memanipulasi laba  yang  dapat  menurunkan  kualitas  laba dengan  tujuan  memperoleh  bonus  lebih tinggi.  Perusahaan  yang  memiliki  laba berkualitas,  tanpa  adanya  manipulasi  dari manajer,  maka  laba  tersebut  merupakan sinyal positif yang akan direspon baik oleh investor.  Sinyal  tersebut  menjadi  good news  yang  dapat  menurunkan  asimetri informasi dan konflik keagenan. Pasar akan menunjukkan  reaksi  yang  kuat  terhadap
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
saham  perusahaan  yang  mengindikasikan nilai  perusahaan  meningkat.  Penelitian Jonathan  dan  Machdar  (2018)  menyatakan bahwa  semakin  rendah  manipulasi  laba yang  mengindikasikan  laba  berkualitas akan meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian Theophillus dan Akintoye (2018) juga  menyatakan  bahwa  kualitas  laba mempunyai  pengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  di  Nigeria.  Investor  perlu memerhatikan  kualitas  laba  perusahaan sebelum melakukan investasi.
Konservatisme akuntansi yang diterapkan dalam perusahaan dapat berperan dalam mengurangi atau meminimalisir konflik keagenan dan membatasi  tindakan  oportunistik  yang dilakukan oleh manajer. Tindakan oportunisnik tersebut merupakan manajemen laba yaitu tindakan memanipulasi laba yang dapat menurunkan kualitas  laba  perusahaan.  Kehati-hatian manajer  dalam  mengakui  pendapatan  akan menyebabkan  laba  yang  dilaporkan  tidak overstated . Investor tidak hanya menginginkan  laba  yang  besar  secara kuantitas, namun juga laba yang berkualitas sehingga  risiko  yang  ditanggung  oleh investor semakin rendah. Dengan
penerapan prinsip konservatisme akuntansi, manajemen  laba  dapat  dikurangi  sehingga kualitas  laba  perusahaan  semakin  tinggi. Penelitian  Li  (2019)  menyebutkan  bahwa agen atau manajemen perusahaan seringkali melakukan  manipulasi  laporan  keuangan dengan meningkatkan penjualan. Penerapan konservatisme  akuntansi  pada  perusahaan- perusahaan  di  Shanghai  dan  Shenzhen dapat  mencegah  tindakan  manajemen  laba tersebut  sehingga  meningkatkan  kualitas laba perusahaan.
Dalam menerapkan metode akuntansi,  seringkali  terdapat  intervensi dari  pihak  manajemen  sebagai  agen bertanggung jawab atas kemakmuran prinsipal yaitu pemegang saham. Intervensi tersebut  dapat  berupa  tindakan  manajemen laba  yaitu  memanipulasi  besarnya  laba perusahaan. Penerapan konservatisme akuntansi untuk meningkatkan nilai perusahaan dapat terganggu, karena tindakan manajemen
laba dapat
menurunkan kualitas laba tersebut. Padahal,
konservatisme akuntansi yang masih dianggap kontroversial dapat meningkatkan nilai  perusahaan  dengan  didukung  oleh kualitas  laba  yang  baik.  Artinya,  ketika perusahaan menerapkan prinsip konservatisme  akuntansi  dan  menghasilkan laba yang mencerminkan kinerja perusahaan  sesungguhnya,  maka  prinsip konservatisme  akuntansi  tersebut  dapat mendorong  investor  berinvestasi.  Secara tidak  langsung  meningkatnya  investasi yang dilakukan oleh para investor mengindikasikan peningkatan nilai perusahaan,  yang  disebabkan  kualitas  laba perusahaan. Penelitian  ini  bertujuan  mengetahui pengaruh  secara  langsung  konservatisme (prudence) akuntansi terhadap nilai perusahaan, pengaruh kualitas laba terhadap nilai  perusahaan,  konservatisme  terhadap kualitas  laba,  dan  pengaruh  tidak  langsung antara  konservatisme  akuntansi  terhadap nilai  perusahaan  yang  dimediasi  oleh kualitas laba.

## Pengembangan Hipotesis
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap Nilai Perusahaan
Prinsip kehati-hatian (prudence) atau konservatisme  dapat  menurunkan  konflik keagenan  antara  pemegang  saham  dengan pihak manajemen karena tindakan oportunistik manajer yang hanya menguntungkan dirinya saja dapat dicegah. Konservatisme akuntansi berarti menerapkan  verifikasi  yang  tinggi  dalam penyampaian good  news dibandingkan bad news bagi  para  investor  sebagi  salah  satu user laporan  keuangan.  Penerapan  prinsip akuntansi konservatif dalam laporan keuangan  sebagai  sinyal  positif  dari manajemen kepada investor bahwa manajemen  telah  bertindak  konservatif untuk  mencegah  tindakan  membersar- besarkan  aset  dan  pendapatan  perusahaan. Sinyal  positif  bagi  investor  menjadi pertimbangan  untuk  berinvestasi  sehingga dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  yang tercermin  melalui  naiknya  harga  saham.. Penelitian  Zulfiara  dan  Ismanto  (2019) menyatakan konservatisme akuntansi
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan karena konservatisme akuntansi menghasilkan laporan keuangan yang lebih berkualitas  dan  tidak  overstated  sehingga investor  menilai  perusahaan  memiliki  nilai yang tinggi. Penelitian Rizkiadi dan Vinola Herawaty  (2020);  Meilany  dan  Wahyu Nurul  Hidayati  (2020);  Laila  dan  Delori Nancy  Meyla  (20200  menunjukkan  bahwa konservatisme akuntansi (prudence) berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan.
Ha 1 :  Konservatisme  akuntansi  (KONS)
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (NP). Pengaruh  Kualitas  Laba  Terhadap  Nilai Perusahaan
Dalam  penyusunan  laporan  keuangan,
manajemen dapat memilih metode akuntansi  dari  alternatif-alternatif  yang tersedia. Melalui kebebasan memilih tersebut,  tindakan  oportunistik  manajemen dapat terjadi seperti tindakan memanipulasi laba  yang  dapat  menurunkan  kualitas  laba dengan  tujuan  memperoleh  bonus  yang lebih  tinggi.  Jika  perusahaan  memiliki kualitas  laba  yang  baik  tanpa  adanya manipulasi dari manajer, maka laba tersebut merupakan  sinyal  positif  yang  akan direspon baik oleh investor. Sinyal tersebut menjadi good news yang dapat menurunkan asimetri  informasi  dan  konflik  keagenan. Pasar  akan  menunjukkan  reaksi  yang  kuat terhadap saham perusahaan yang mengindikasikan nilai perusahaan meningkat. Penelitian Jonathan dan Machdar (2018) menyatakan bahwa
semakin  rendah  manipulasi  laba  yang mengindikasikan  laba  berkualitas  akan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Penelitian Theophillus  dan  Akintoye  (2018)  juga menyatakan bahwa kualitas laba berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan  di  Nigeria.  Investor  perlu memerhatikan  kualitas  laba  perusahaan sebelum melakukan investasi.
Ha 2 :  Kualitas  laba  (KL)  berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (NP).
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap Kualitas Laba
Konservatisme akuntansi dapat berperan  dalam  konflik  keagenan  untuk meminimalisasi  tindakan  oportunistik  yang dilakukan oleh manajer. Tindakan oportunisnik tersebut merupakan manajemen laba yaitu tindakan memanipulasi laba yang dapat menurunkan kualitas  laba  perusahaan.  Kehati-hatian manajer  dalam  mengakui  pendapatan  akan menyebabkan  laba  yang  dilaporkan  tidak overstated . Investor tidak hanya menginginkan  laba  yang  besar  secara kuantitas, namun juga laba yang berkualitas sehingga  risiko  yang  ditanggung  oleh investor semakin rendah. Dengan penerapan prinsip konservatisme akuntansi, manajemen  laba  dapat  dikurangi  sehingga kualitas  laba  perusahaan  semakin  tinggi. Penelitian  Li  (2019)  menyebutkan  bahwa manajemen perusahaan seringkali memanipulasi  laporan  keuangan  dengan meningkatkan penjualan. Penerapan
konservatisme  akuntansi  pada  perusahaan- perusahaan  di  Shanghai  dan  Shenzhen dapat  mencegah  tindakan  manajemen  laba tersebut  sehingga  meningkatkan  kualitas laba  perusahaan.  Menurut  hasil  penelitian Julianingsih, D. K. E. D., & Yuniarta, G. A. (2020)  menyatakan  bahwa  konservatime akuntansi  mempengaruhi  kualitas  laba dengan arah positif.
Ha 3 :  Konservatisme  akuntansi  (KONS) berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  laba (KL).
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap  Nilai  Perusahaan  Melalui Kualitas Laba Dalam  menerapkan  metode  akuntansi,
seringkali  terdapat  intervensi  dari  pihak manajemen yang bertanggung jawab terhadap kemakmuran prinsipal yaitu pemegang  saham.  Intervensi  tersebut  dapat berupa  tindakan  manajemen  laba  yang memanipulasi  besarnya  laba  perusahaan. Konservatisme akuntansi diharapakan dapat meningkatkan  nilai  perusahaan,  namun  hal ini  dapat  terganggu  karena  tindakan manajemen laba  yang  menurunkan kualitas laba  tersebut.  Padahal,  konservatisme akuntansi masih dianggap menjadi perdebatan,  dianggap  dapat  meningkatkan nilai  perusahaan  dengan  didukung  oleh
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
kualitas  laba  yang  semakin  baik.  Artinya, ketika  perusahaan  menerapkan  prinsip konservatisme  akuntansi  dan  menghasilkan laba yang mencerminkan kinerja perusahaan  sesungguhnya,  maka  prinsip konservatisme  akuntansi  tersebut  dapat memotivasi  investor  dalam  mengambil keputusan investasi. Meningkatnya investasi  yang  dilakukan  oleh  investor mengindikasikan  nilai  perusahaan  di  pasar modal  meningkat  secara  tidak  langsung melalui kualitas laba perusahaan. Ha 4 :  Konservatisme  akuntansi  (KONS) berpengaruh terhadap nilai perusahaan (NP) melalui       kualitas laba (KL).

## Metode Penelitian

## Populasi dan Sampel
Populasi  pada  penelitian  ini  adalah perusahaan-perusahaan  manufaktur  yang sahamnya  terdaftar  dalam  Bursa  Efek Indonesia  pada  tahun  2016—2018.  Teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah teknik observasi dengan pengamatan terhadap  data  sekunder  daftar  perusahaan manufaktur  dan  laporan  keuangan  yang telah  diaudit  diperoleh  dari www.idx.co.id , Teknik pengambilan sampel yang
digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah nonprobability  sampling ,  yaitu  dengan metode purposive  sampling .  Kriteria- kriteria  yang  dirumuskan  oleh  peneliti adalah sebagai berikut perusahaan tergolong  dalam  industri  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, perusahaan  yang  sudah listing sebelum tahun  2016  dan  tidak  mengalami delisting selama  periode  penelitian  2016—2018, perusahaan  memiliki  laporan  keuangan yang  berakhir  pada  31  Desember  dan disajikan  dalam  mata  uang  rupiah  untuk periode  2016—2018,  perusahaan  tidak mengalami defisiensi ekuitas selama periode  penelitian,  perusahaan  memiliki data yang lengkap untuk penelitian.

## Pengukuran Variabel
Pada penelitian ini, variabel dependennya adalah nilai perusahaan
dengan  proksi price  to  book  value (PBV).
Jika  PBV  bernilai  lebih  dari  1,  maka mengindikasikan penilaian investor terhadap perusahaan lebih tinggi dibandingkan ekuitas perusahaan ( overvalued ).  Semakin  besar  PBV,  maka semakin  mahal  harga  saham  perusahaan. Rumus price  to  book  value seperti    yang digunakan oleh Wijaya dan Hasniar (2016) dan  Nafiah  et  al.  (2018)  ialah  sebagai berikut:
…,,,.(1) Variabel  independen  pada  penelitian ini  ialah  konservatisme  akuntansi.  proksi yang digunakan untuk mengukur konservatisme  akuntansi  adalah earnings /
accrual  measure oleh  Givoly  dan  Hayn
(2000) yang digunakan juga oleh
Tuwentina  dan  Wirama  (2014),  Karlina (2016),  serta  Mukminah  et  al.  (2018). Rumusnya ialah sebagai berikut:
( )   (  ) ………..….(2) Keterangan:
C it :  Nilai  akrual  yang  menunjukkan tingkat  konservatisme  perusahaan  i pada tahun t NI it : Net  Income sebelum extraordinary items ditambah  depresiasi  dan amortisasi  dari  perusahaan  i  pada tahun t CFO it :  Arus  kas  operasional  perusahaan  i pada tahun t TA it : Total aset perusahaan i pada tahun t
Penerapan prinsip konservatisme akuntansi ditandai dengan laba bersih yang lebih  rendah  dibandingkan  arus  kas operasional perusahaan (nilai akrual
negatif). Namun untuk memudahkan perhitungan  maka  nilai  akrual  negatif tersebut  akan  dikalikan  dengan  (-1), sehingga  dalam  penelitian  ini  nilai  akrual positif  mengindikasikan  penerapan  metode akuntansi yang konservatif.
Pada penelitian ini variabel intervening yang digunakan adalah kualitas laba. Proksi yang digunakan adalah discretionary accruals dengan Modified  Jones  Model yaitu Model Jones (1991) yang
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Versi Online: http://journal.ubm.ac.id/index.php/akuntansi-bisnis/ DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
dimodifikasi  oleh  Dechow  et  al.  (1995). Semakin kecil discretionary accruals, maka semakin  tinggi  kualitas  laba  perusahaan (Siallagan, 2009). Proksi ini digunakan juga pada penelitian Manik (2018), Jonathan dan Machdar  (2018),  serta  Lara  et  al.  (2019). Formula  lengkap  dari  Modifikasi  Model Jones ialah sebagai berikut:
1. Total  accruals (TA)  dihitung  dengan rumus:
TA it = NI it - CFO it …………….(3)
2. Total  accruals (TA)  diestimasi  sebagai berikut:
= 𝛽 1 ( ) + 𝛽 2 ( ) + 𝛽 3 ( ) + 𝜀 it ……………….(4)
3. Non-discretionary accruals (NDA) ditentukan dengan rumus:
NDA it = 𝛽 1 ( ) + 𝛽 2 +( ) + 𝛽 3 ( ) …………………..(5)
4. Discretionary  accruals (DA)  sebagai ukuran  tinggi  rendahnya  kualitas  laba ditentukan dengan rumus:
DA it = - NDA it ………....(6)

## Teknik Analisis Data
Statistika Deskriptif Statistika deskriptif membahas gambaran umum berupa informasi
mengenai  data  yang  diperoleh  dalam  suatu penelitian,  antara  lain  informasi  mengenai nilai rata-rata ( mean ), nilai maksimum, nilai minimum,  standar  deviasi, sum ,  dan range dari variabel yang diteliti (Ghozali,
2016:19). Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas Tujuan uji normalitas ini adalah menguji apakah  dalam  model  regresi  tersebut, variabel  pengganggu  atau residual
mempunyai  distribusi  normal  (Ghozali, 2016:154). Jika data berdistribusi normal,  maka  analisis  parametik  dapat digunakan. Uji normalitas pada penelitian ini menggunakan One-Sample
Kolmogorov-Smirnov  Test pada  SPSS 22.
2. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  digunakan  pada  data runtut  waktu  ( time  series ) yang bertujuan  mengetahui  apakah  model regresi  linear  tersebut  terdapat  saling hubungan  antara  kesalahan  pengganggu pada  periode  t  dengan  kesalahan pengganggu pada periode t-1. Pengujian autokorelasi  menggunakan  uji Durbin- Watson (DW) pada SPSS 22.
3. Uji Heterokedastisitas Tujuan  uji  heteroskedastisitas  adaalh menguji  apakah  terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  dalam  satu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Jika variance residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  lain  tetap,  maka  disebut homoskedastisitas, jika variance berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah homoskedastisitas  (Ghozali,  2016:134). Pengujian heteroskedastisitas menggunakan Uji Park dengan SPSS 22. 4. Uji Multikolinearitas Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk menguji  model  regresi  linear  berganda apakh  terjadi  korelasi  antar  variabel independen.  Model  regresi  yang  baik adalah  jika  tidak  terjadi  korelasi  di antara variabel bebas (Ghozali, 2016:103).  Pengujian  multikolinearitas ini  dilakukan  dengan  perhitungan  nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF) pada SPSS 22.

## Analisis Regresi Linear
Metode yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  analisis  regresi sederhana  dan  analisis  regresi  berganda. Menurut Ghozali (2016:93), analisis regresi adalah  analisis  mengenai  ketergantungan variabel  terikat  dengan  satu  atau  lebih
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
variabel  bebas.  Pada  penelitian  ini,  analisis regresi  dilakukan  sebanyak  dua  kali. Analisis  regresi  linear  untuk  penelitian  ini dilakukan  dengan  menggunakan  SPSS  22.
Berdasarkan pembahasan sebelumnya, telah diuraikan mengenai variabel terikat, variabel  bebas,  dan  variabel intervening sehingga  dua  model  regresi  berganda  yang terbentuk adalah sebagai berikut:
Model Regresi Pertama:
NP = β 0 + β 1 KONS + β 2 KL + ε ….(7)
Model Regresi Kedua:
KL = β 0 + β 3 KONS + ε …………...(8)
Keterangan:
NP
: Nilai Perusahaan
KONS    : Konservatisme Akuntansi KL : Kualitas Laba β 0 : Konstanta β 1 , β 2 , β 3 : Koefisien regresi ε : Error
Menurut  Ghozali  (2016:95),  ketepatan fungsi  regresi  dalam  menaksir  nilai  aktual dapat  diukur  dari Goodness  of  Fit model penelitian.  Pengukuran  ini  dapat  dilakukan melalui  uji  signifikansi  simultan,  uji signifikansi  parameter  individual,  dan  uji koefisien determinasi.
1. Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi (R 2 )    digunakan untuk  mengukur  kemampuan  variabel independen  di  dalam  model  regresi dapat  menerangkan  atau  menjelaskan variasi  variabel  dependen  (Ghozali, 2016:95).  Nilai  koefisien  determinasi adalah antara nol dan satu (0 ≤ R² ≤ 1).
2. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) Uji  signifikansi  simultan  digunakan untuk mengetahui apakah seluruh variabel independen dalam model secara bersama-sama atau simultan mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap variabel dependen (Ghozali, 2016:171).
3. Uji  Signifikansi  Parameter  Individual (Uji t)
Uji  statistik  t  atau  uji  parsial  pada dasarnya  digunakan  untuk  mengetahui apakah masing-masing variabel independen  secara  individu  (parsial) mempunyai  pengaruh  terhadap  variabel dependennya (Ghozali, 2016:171).

## Analisis Jalur (Path Analysis)
Ghozali (2016:237) menyatakan bahwa  analisis  jalur  adalah  perluasan  dari analisis linear berganda untuk mengestimasi hubungan kausal antar variabel  (model  kausal)  yang  ditetapkan sebelumnya berdasarkan teori. Path analysis digunakan untuk menguji pengaruh  secara  tidak  langsung  dari  suatu model penelitian melalui variabel intervening . Uji Sobel Menurut Ghozali (2016:236), pengujian  hipotesis  mediasi  dapat  juga dilakukan  dengan  prosedur  pengujian  yang dikembangkan Sobel (1982), dikenal dengan Sobel  Test .  Uji  Sobel  menguji  dan menghitung kekuatan pengaruh tidak langsung  variabel  X  (independen)  ke  Y (dependen)  melalui  Z  ( intervening ).  Uji Sobel dengan cara menghitung standar eror pengaruh  tidak  langsung  dengan  rumus sebagi berikut:
Sp2p3  = √

## …………………………………….(9)
Keterangan:
Sp2p3 :  Standar eror pengaruh tidak langsung p2 : Koefisien jalur variabel intervening dengan variabel dependen
p3 : Koefisien jalur variabel independen dengan variabel intervening
Sp2  : Standar eror koefisien jalur P2 Sp3  : Standar eror koefisien jalur P3
Untuk  menguji  signifikansi  pengaruh  tidak langsung,  maka  perlu  dihitung  nilai  t  dari koefisien  p1p2  dengan  rumus  sebagai berikut: t = ………………………...(10)
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
Nilai t hitung dibandingkan dengan t tabel.
Jika  nilai  t  hitung  >  t  tabel,  maka  dapat disimpulkan bahwa terjadi pengaruh mediasi  (pengaruh  tidak  langsung  antara variabel  independen  terhadap  variabel dependen).

## Hasil dan Pembahasan
Analisis Deskriptif
Berdasarkan  hasil  analisis  deskriptif, jumlah  sampel  penelitian  adalah  sebanyak 180  sampel.  Nilai  perusahaan  sebagai variabel dependen yang diukur dengan rasio price  to  book  value dalam  penelitian  ini menunjukkan  nilai  minimum  0,1803  dan nilai  maksimum  sebesar  7,0736.  Rata-rata nilai  perusahaan  selama  tahun  2016—2018 ialah sebesar 1,6313 dengan standar deviasi 1,2430.  Konservatisme  akuntansi  sebagai variabel  independen  menunjukkan  nilai minimum sebesar  -0,7872. Sedangkan nilai konservatisme terbesar yaitu 0,3570 mengindikasikan  bahwa  laba  bersih  yang dilaporkan  lebih  rendah  dibandingkan besarnya  arus  kas  operasional.  Nilai  rata- rata  dari  konservatisme  akuntansi  selama tahun  2016—2018  ialah  sebesar  -0,0237 dengan  standar  deviasi  0,1045.  Rata-rata yang bernilai negatif tersebut menunjukkan bahwa  sebagian  besar  perusahaan  dalam penelitian  ini  tidak  menerapkan  prinsip konservatisme  akuntansi.  Kualitas  laba yang diukur dengan besarnya discretionary accruals sebagai variabel intervening dalam penelitian  ini  menunjukkan  nilai  minimum 0,000161  yang  menunjukkan  kualitas  laba tertinggi karena nilai discretionary accruals (manajemen  laba)  rendah.  Sedangkan  nilai maksimum  1,1706  kualitas  laba  terendah karena  nilai discretionary  accruals yang tinggi.  Nilai  rata-rata  kualitas  laba  selama tahun  2016—2018  sebesar  0,0586  dengan standar deviasi sebesar 0,1159.

## Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas Model  persamaan  pertama  dan  kedua masing-masing  memiliki  Asymp  Sig.
0,000  <  alpha  0,05  yang  menunjukkan bahwa  model  persamaan  pertama  dan kedua memiliki data yang tidak berdistribusi  normal.  Namun  menurut
Bowerman  et  al.  (2014:278)  mengenai central  limit  theorem yaitu  distribusi sampel  dapat  dikatakan  normal  ketika ukuran  sampel  lebih  besar  atau  sama dengan  30  sampel.  Dalam  penelitian  ini sampel  yang  digunakan  sebanyak  180 sampel,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa data penelitian berdistribusi normal.
Tabel 1 Hasil Uji Normalitas Model Penelitian Asymp Sig. (2-tailed) Model Pertama 0,000 Model Kedua 0,000 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti

## 2. Uji Autokorelasi
Tabel 2 Hasil Uji Autokorelasi Model Penelitian Durbin-Watson Model Pertama 2,485 Model Kedua 1,958 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti
Model  persamaan  pertama  memiliki nilai  dl  sebesar  1,734  dan  nilai  du sebesar  1,779.  Nilai Durbin-Watson sebesar  2,485  berada  di  antara  (4-dl) dengan  4  (2.266  <  2.485  <  4),  maka pada  model  persamaan  pertama  terjadi autokorelasi negatif. Gejala autokorelasi ini juga terjadi dalam penelitian Wijayati (2015) dan Nafiah et al. (2018). Autokorelasi  dapat  terjadi  karena  data penelitian bukan hanya data time series ,
melainkan data pooled yang mengandung data cross-sectional
(Wijayati,  2015).  Model  persamaan kedua  memiliki  nilai  dl  sebesar  1.745 dan nilai du sebesar 1.767. Nilai Durbin- Watson sebesar  1.958  berada  di  antara nilai  du  dengan  (4-du)  yaitu  1.767  < 1.958  <  2.233,  maka  model  persamaan kedua  ini  dapat  dinyatakan  bahwa  tidak terjadi gejala autokorelasi.
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian

## 3. Uji Heterokedastisitas
Tabel 3 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Pertama Variabel Sig. Konservatisme Akuntansi (KONS) 0,710 Kualitas Laba (KL) 0,919 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti Tabel 4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Model Kedua Variabel Sig. Konservatisme Akuntansi (KONS) 0,984

## Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti
Seluruh variabel independen pada model persamaan  pertama  dan  kedua  memiliki nilai  Sig.  >  alpha  0,05,  maka  dapat dinyatakan  bahwa  pada  kedua  model persamaan tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.

## 4. Uji Multikolinearitas
Tabel 5 Hasil Uji Multikolinearitas Model Pertama Variabel Tolerance VIF Konservatisme Akuntansi (KONS) 0,639 1,566 Kualitas Laba (KL) 0,639 1,566 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti Pengujian multikolinearitas hanya dilakukan  untuk  model  persamaan pertama  yang  merupakan  model  regresi linear berganda. Variabel konservatisme akuntansi  dan  kualitas  laba  memiliki nilai Tolerance 0,639  >  0,10  dan  nilai Variance Inflation Factor (VIF) 1,566 <
10.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa model persamaan pertama pada penelitian  ini  tidak  ada  gejala  multi- kolinearitas antar variabel independen.

## Analisis Regresi Linear
1. Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model regresi pertama memiliki nilai R 2 sebesar  0,036189.  Hal  ini  menunjukkan 3,62%  variabel  nilai  perusahaan  dapat dijelaskan atau dipengaruhi oleh variabel  konservatisme  akuntansi  dan variabel kualitas laba. Sedangkan sisanya  96,38%  menunjukkan  bahwa nilai  perusahaan  dapat  dpengaruhi  oleh variabel-variabel  selain  atau  di  luar model  penelitian  ini.  Model  regresi kedua dengan nilai R 2 sebesar 0,361265 menunjukkan  bahwa  36,13%  variabel kualitas  laba  dapat  dijelaskan  atau dipengaruhi oleh variabel konservatisme akuntansi. Sedangkan 63,87% menunjukkan  bahwa  variabel  kualitas laba  dijelaskan  oleh  variabel-variabel lain di luar model penelitian.

## 2. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Tabel 6 Hasil Uji Signifikansi Simultan Model Regresi Sig. Model Pertama 0,038 Model Kedua 0,000 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti Model  regresi  pertama  memiliki  nilai Sig.  0,038  <  alpha  0,05,  maka  model regresi dapat digunakan untuk
memprediksi  variabel  dependen  yaitu nilai  perusahaan.  Dengan  kata  lain, variabel  konservatisme  akuntansi  dan kualitas  laba  secara  bersama-sama (simultan)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Model regresi kedua
memiliki  nilai  Sig.  0,000  <  alpha  0,05, maka  model  regresi  dapat  digunakan untuk memprediksi kualitas laba. Kedua model  regresi  dapat  dikatakan  sudah fit dan  dapat  digunakan  untuk  menguji hipotesis penelitian.
3. Uji  Signifikansi  Parameter  Individual (Uji t)
Pada model regresi pertama, variabel
konservatisme akuntansi dengan nilai koefisien  beta  -0,519  dan  nilai  signifikansi 0,637/2  =  0,319,  menunjukkan  nilai  Sig.  >
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
nilai  alpha  0,05,  maka  dapat  disimpulkan bahwa konservatisme akuntansi  tidak terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Tabel 7 Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual Model Pertama Variabel Independen Koefisien Beta Sig. (2- tailed ) Sig. (1- tailed ) KONS -0,519 0,637 0,319 KL -2,286 0,022 0,011 Variabel dependen = Nilai Perusahaan (NP) Koefisien beta konstanta = 1,753 Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti Variabel  kualitas  laba  dengan  nilai signifikansi 0,022/2 = 0,011, menunjukkan  nilai  Sig.  <  nilai  alpha 0,05,  sehingga  terbukti  bahwa  kualitas laba berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kualitas
laba yang diproksikan  dengan  manajemen  laba ( discretionary
accruals )
memiliki koefisien  beta  sebesar  -2,286.  Artinya semakin tinggi manajemen laba (kualitas laba rendah) maka nilai perusahaan akan semakin  rendah  atau  kualitas  laba memiliki  hubungan  positif  dengan  nilai perusahaan.  Pada  model  regresi  kedua, variabel konservatisme
akuntansi memiliki  nilai  signifikansi  0,000/2  = 0,000  <  nilai  alpha  0,05,  maka  terbukti bahwa konservatisme
akuntansi
berpengaruh  terhadap  kualitas  laba. Konservatisme  akuntansi  yang  diukur secara  akrual  memiliki  koefisien  beta sebesar  -0,667.  Artinya  semakin  tinggi tingkat  konservatisme  akuntansi  maka manajemen laba ( discretionary accruals ) yang  dilakukan  semakin
rendah  (kualitas  laba  semakin  tinggi) atau  dengan  kata  lain  konservatisme akuntansi  memiliki  hubungan  negatif dengan kualitas laba.
Tabel 8
Hasil Uji Signifikansi
Parameter Individual Model Kedua Variabel Independen Koefisien Beta Sig. (2- tailed ) Sig. (1- tailed ) KONS -0,667 0,000 0,000
Variabel dependen = Kualitas Laba (KL)
Koefisien beta konstanta = 0,043
Sumber: Hasil Pengolahan Peneliti
Analisis Jalur ( Path Analysis )
Pengaruh  langsung  ( direct  effect ), pengaruh  tidak  langsung  ( indirect  effect ), pengaruh  total  ( total  effect )  untuk  model analisis jalur sebagai berikut:

## Gambar 1

## Model Analisis Jalur Penelitian
Sumber: Hasil Pengolahan Penelitian
Pengaruh langsung KONS ke NP                                = -0,519 Pengaruh tidak langsung KONS ke KL ke NP (-2,286 x (-0,667)
=  1,525 +
Pengaruh total (korelasi KONS ke NP)                =  1,006

## Uji Sobel
Melalui analisis jalur diketahui pengaruh mediasi (pengaruh tidak langsung)  yang  ditunjukkan  oleh  perkalian P2  dengan  P3  menghasilkan  koefisien sebesar 1,525. Untuk mengetahui signifikan atau tidaknya koefisien 1,525 tersebut dapat diuji  melalui  uji  Sobel  dengan  menghitung standar  eror  dari  koefisien  pengaruh mediasi sebagai berikut:
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian
Sp2p3  =
√ (      ) (     ) (      ) (     )
(     ) (     )
Sp2p3  = 0,680491
Selanjutnya,  berdasarkan  hasil  standar  eror tersebut  dapat  dihitung  nilai  t  statistik pengaruh mediasi sebagai berikut:
t =

## =
2,241
Nilai t hitung sebesar 2,241 lebih besar dari nilai t tabel dengan tingkat signifikansi 0,05 yaitu  1,96,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa koefisien mediasi 1,525 terbukti signifikan. Dengan  kata  lain,  terdapat  pengaruh  tidak langsung  antara  konservatisme  akuntansi terhadap  nilai  perusahaan  melalui  kualitas laba.  Berdasarkan  hasil  uji  maka  kualitas laba dapat memediasi secara partial. Hal ini dapat  diketahui  bahwa  konservatisme akuntansi  mempengaruhi  secara  tidak langusung  terhadap  nilai  perusahaan melalui  kualitas  laba,  dimana  nilai koefisien betanya sebesar 1,525 .
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap Nilai Perusahaan Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa konservatisme  akuntansi  tidak  terbukti memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.  Hal  ini  menunjukkan  adanya faktor  lain  yang  menjadi  pertimbangan investor dalam menilai perusahaan. Investor tidak melihat konservatisme akuntansi yang diterapkan perusahaan sehingga harga pasar saham tidak meningkat dan mengakibatkan prinsip  konservatisme  akuntansi  tersebut tidak  memengaruhi  penilaian  investor terhadap perusahaan. Pemilihan dan prinsip konservatisme yang diterapkan dapat mengakibatkan  adanya  pelaporan  laba  atau aktiva  yang  menjadi  lebih  rendah  serta melaporkan  utang  yang  menjadi  lebih tinggi. Perusahaan besar mempunyai sedikit motivasi untuk melakukan manajemen laba
karena  perusahaan  yang  mempunyai  aset besar akan memperoleh tekanan kuat untuk menyajikan laporan keuangan yang berkualitas  dan  dipercaya.  Hal  ini  menye- babkan perusahaan besar cenderungan lebih kecil  melakukan  tindakan  manajemen  laba dibandingkan  perusahaan  kecil.  Dari  180 sampel,  perusahaan-perusahaan  cenderung tidak  tidak  menerapkan  konservatisme. Perusahaan  yang  menerapkan  konser- vatisme akuntansi hanya diterapkan sebesar 34.44%  (62  sampel),  sedangkan  sisanya 65.56%  (118  sampel)  tidak  menerapkan konservatisme  akuntansi.  Hasil  penelitian ini  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya yaitu  penelitian  Yenti  dan  Syofyan  (2013) yang  menyatakan  bahwa  konservatisme yang  dihitung  dengan earnings  /  accrual measure tidak mempengaruhi nilai perusahaan  di  mata  investor  karena sebagian  besar  perusahaan  manufaktur tidak  menerapkan  konservatisme  secara konsisten. Hasil yang serupa juga diperoleh dari penelitian  Jusny (2014) bahwa konservatisne  akuntansi  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh  Kualitas  Laba  Terhadap  Nilai Perusahaan
Pengujian yang telah dilakukan menunjukkan  bahwa  kualitas  laba  dapat memengaruhi nilai perusahaan. Nilai koefisien  beta  yang  negatif  menunjukkan hubungan  kualitas  laba  yang  diproksikan dengan discretionary accruals dengan nilai perusahaan  yang  berlawanan.  Rendahya nilai discretionary  accruals mengindi- kasikan  bahwa  kualitas  laba  perusahaan semakin  baik,  sehingga  investor  menilai perusahaan  dengan  nilai  yang  lebih  tinggi. Kualitas  laba  yang  baik  dianggap  sebagai good  news bagi  investor.  Laba  yang mengandung  unsur discretionary  accruals yang rendah mengindikasikan bahwa pihak manajemen  perusahaan  mampu  membe- rikan  sinyal  yang  terpercaya  ( credible signal )  kepada  pihak  eksternal,  sehingga sinyal tersebut mampu mengurangi asimetri informasi  yang  biasanya  dapat  menim- bulkan  konflik  keagenan.  Ketika  manajer melakukan manajemen laba, maka pemegang saham selaku agen telah
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
dirugikan  karena  beban  yang  dikeluarkan meningkat  yaitu  beban  bonus  kepada manajer.  Selain  itu,  manajemen  laba  akan berpotensi untuk merusak reputasi perusahaan  di  pasar  modal.  Penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  Istia’adah (2015) dan penelitian Rahayu dan Sari (2018) yang menyatakan  bahwa  kualitas  laba  yang tinggi,  yaitu  dengan  nilai discretionary accruals yang rendah, akan direspon positif oleh  pasar  sehingga  nilai  suatu  perusahaan akan semakin tinggi.
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap Kualitas Laba Berdasarkan hasil pengujian, konservatisme akuntansi terbukti berpengaruh  signifikan  terhadap  kualitas laba.  Nilai  koefisien  beta  yang  negatif menunjukkan bahwa semakin tinggi konservatisme  akuntansi, maka  manajemen laba  dalam  perusahaan  akan  semakin rendah.  Hal  ini  sesuai  dengan  konsep  di mana konservatisme akuntansi dapat berperan  dalam  konflik  keagenan  untuk meminimalisasi  tindakan  oportunistik  yang dilakukan oleh manajer. Tindakan oportunisnik tersebut merupakan manajemen laba yaitu tindakan memanipulasi laba yang dapat menurunkan kualitas  laba  perusahaan.  Manajemen  laba yang rendah mengindikasikan bahwa kualitas  laba  yang  dilaporkan  perusahaan baik tanpa mengandung unsur discretionary accruals tinggi.  Perusahaan  dapat  memilih metode  akuntansi  yang  akan  digunakan, tidap  perlu  harus  sama  dengan  eprusahaan yang  lain.  Perusahaan  diberikan  kebebasan untuk  memilih  metode  yang  sesuai  dengan kondisi,  jenis  dan  tujuan  perusahaan. Misalnya  dengan  menerapkan  metode akuntansi yang konservatif dalam pelaporan keuangan  agar  kecenderungan  manajer untuk  melakukan  tindakan  yang  oportunis berupa  manajemen  laba  dapat  dicegah sehingga  kualitas  laba  perusahaan  dapat meningkat dan konflik keagenan juga dapat diminimalisasi. Hasil penelitian ini mendukung penelitian Sugianto dan Sjarief (2018)  yang  menyatakan  bahwa  pasar merespon laporan
keuangan yang konservatif  sebagai good  news karena
kualitas  laba  yang  dilaporkan  perusahaan lebih baik.
Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap  Nilai  Perusahaan  Melalui Kualitas Laba Pengujian  hipotesis  pertama  tidak memiliki bukti bahwa konservatisme akuntansi dapat memengaruhi nilai
perusahaan  secara  langsung.  Namun,  hasil pengujian  hipotesis  keempat  menunjukkan bahwa  konservatisme  akuntansi  mampu memengaruhi  nilai  perusahaan  secara  tidak langsung  yaitu  melalui  kualitas  laba. Investor  meragukan  penerapan  metode akuntansi  yang  konservatif  dalam  menilai suatu perusahaan. Namun, ketika konservatisme  akuntansi  tersebut  disertai dengan  laba  yang  berkualitas,  dimana  laba tersebut  mampu  menjadi good  news bagi pasar, maka nilai perusahaan dapat meningkat.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  pernyataan  Asri  dan  Habbe  (2017) dalam penelitiannya bahwa pihak manajemen yang menerapkan prinsip kehati-hatian dalam melaporkan laba perusahaan  mampu  memberikan  sinyal yang  akan  direspon  positif  oleh  investor.
Menurut investor, implementasi dari metode  akuntansi  yang  konservatif  akan menghasilkan laba yang berkualitas, sehingga  investor  akan  menilai  perusahaan dengan nilai yang lebih tinggi.

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang telah  dilakukan  dalam  penelitian  ini,  dapat disimpulkan bahwa konservatisme akuntansi terbukti tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Kualitas  laba  terbukti  berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Konservatisme akuntansi  terbukti  berpengaruh  positif terhadap  kualitas  laba.  Konservatisme akuntansi  terbukti  berpengaruh  signifikan secara  tidak  langsung  terhadap  nilai perusahaan melalui kualitas laba.
Berdasarkan salah satu hasil penelitian yaitu bahwa konservatisme akuntansi  tidak  terbukti  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan,  maka  saran untuk peneliti selanjutnya adalah
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
menggunakan kualitas laba sebagai variabel moderasi.  Hal  ini  dimaksudkan  untuk meneliti apakah kualitas laba dapat memperkuat  atau  memperlemah  pengaruh konservatisme  akuntansi  terhadap  nilai perusahaan.

## Daftar Pustaka
Agustia,  Y.  P.,  &  Suryani,  E.  (2018), Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur  Perusahaan,  Leverage,  Dan Profitabilitas  Terhadap  Manajemen
Laba ,  Jurnal  ASET  (Akuntansi Riset), Vol. 10, no. 1, p.63–74.
Akerlof,  G.  A.  (1970), The  Market  for “Lemons”:  Quality  Uncertainty  and the Market Mechanism , The Quarterly Journal of Economics. Alim,  S.  (2009), Manajemen  Laba  dengan Motivasi  Pajak  pada  Badan  Usaha
Manufaktur  di  Indonesia ,  Jurnal
Keuangan  Dan  Perbankan,  Vol.  13, no. 3.
An, Y. (2017), Measuring Earnings Quality over  Time.  International  Journal  of Economics  and  Financial  Issues , Vol. 7, no. 3, p.82–87.
Andreas, H. H., Ardeni, A., & Nugroho, P.
I.  (2017), Konservatisme  Akuntansi di  Indonesia ,  Jurnal  Ekonomi  Dan
Bisnis, Vol. 20, no. 1. Anita, A., & Yulianto, A. (2016), Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kebijakan  Dividen  terhadap  Nilai Perusahaan ,  Management  Analysis Journal Universitas Negeri Semarang, Vol. 5, no. 1. Asri,  M.,  &  Habbe,  A.  H.  (2017), Accounting Conservatism and Earning  Quality ,  SSRN  Electronic Journal. Augustine, S. E. (2016), Pengaruh Konservatisme  Akuntansi  terhadap Nilai Perusahaan dan Good Corporate Governance sebagai Variabel  Moderasi ,  Artikel  Ilmiah
STIE Perbanas Surabaya.
Awuy,  V.  P.,  Sayekti,  Y.,  &  Purnamawati,
I.  (2016), Pengaruh  Pengungkapan
Corporate Social Responsibility
(CSR)  Terhadap  Earnings  Response Coefficient ( ERC ) , Jurnal Akuntansi
Dan Keuangan, Vol. 18, no. 1, p.15–
26. Ayuningtyas, D. (2019), “Kinerja KAEF & INAF Kompak Loyo, Holding Farmasi Jadi Solusi?” , CNBC Indonesia,  diakses  6  Oktober  2019, https://www.cnbcindonesia.com/mar ket/20190918110842-17-100278/ kiner ja-kaef-inaf-kompak-loyo- oldingfarmasi-jadi-solusi/2 Ball,  R.,  &  Shivakumar,  L.  (2005), The
Role  of  Accruals  in  Asymmetrically Timely  Gain  and  Loss  Recognition , Journal of Accounting Research. Basu, S. (1997), The conservatism principle and  the  asymmetric  timeliness  of earnings ,  Journal  of  Accounting  and Economics. Basuki,  &  Siregar,  I.  G.  (2019), Pengaruh Good  Corporate  Governance  Dan Prudent  Akuntansi  Terhadap  Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur 2014-2017 , Seminar Nasional  Dan  The  2nd  Call  of
Syariah Paper.
Beaver,  W.  H.,  &  Ryan,  S.  G.  (2000),
Biases  and  Lags  in  Book  Value  and Their  Effects  on  the  Ability  of  the Book-to-Market  Ratio  to  Predict Book  Return  on  Equity ,  Journal  of Accounting Research. Belkaoui, A. R. (1999), Earnings Measurement, Determination, Management,  and  Usefulness:  an empirical approach , Edisi 1, London:
Greenwood Publishing Group Inc. Bellovary,  J.  L.,  Giacomino,  D.  E.,  & Akers,  M.  D.  (2005), Earnings Quality:  It’s  Time  to  Measure  and Report ,  The  CPA  Journal,  Vol.  75,
no. 11.
Bowerman,  B.  L.,  O’Connell,  R.  T.,  & Murphree,  E.  S.  (2014), Business Statistic  in  Practice ,  Edisi  7,  New
York: Mc Graw Hill Irwin. Brealey, R. A., Myers, S. C., & Marcus, A.
J. (2018), Fundamentals of Corporate  Finance, Edisi  9,  New York: Mc Graw Hill Education. Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2013), Fundamentals of Financial
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian
Management ,  Edisi  8,  Mason:  South Western Cengage Learning. Budianto,  W.,  &  Payamta,  P.  (2014), Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan
Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel
Moderasi ,  Assets:  Jurnal  Akuntansi Dan Pendidikan, Vol. 3, no. 1. Cooper,  D.  R.,  &  Schindler,  P.  S.  (2014).
Business  Research  Methods ,  Edisi
12, New York: Mc Graw Hill Irwin. DeAngelo,  L.  E.  (1986), Accounting Numbers as Market Valuation Substitutes:  A  Study  of  Management Buyouts  of  Public  Stockholders ,  The Accounting Review. Dechow, P. M., & Dichev, I. D. (2002), The quality of accruals and earnings: The role  of  accrual  estimation  errors , The Accounting Review.
Dechow,  P.  M.,  &  Schrand,  C.  M.  (2004),
Earnings  Quality ,  The  Research Foundation of CFA Institute.
Dechow,  P.  M.,  &  Skinner,  D.  J.  (2000), Earnings  management:  Reconciling the  views  of  accounting  academics, practitioners, and regulators , Accounting Horizons.
Dechow,  P.  M.,  &  Sloan,  R.  G.  (1991),
Executive  incentives  and  the  horizon problem.  An  empirical  investigation , Journal of Accounting and Economics. Dechow,  P.  M.,  Sloan,  R.  G.,  &  Sweeney, A.  P.  (1995), Detecting  Earnings Management. The Accounting Review , Vol. 70, no. 2, p.73–105. Deva,  B.,  &  Machdar,  N.  M.  (2017), Pengaruh  Manajemen  Laba  Akrual dan  Manajemen  Laba  Riil  Terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Good Corporate Governance sebagai Variabel  Moderating ,  The  First National  Conference  on  Business  &
Management (NCBM) 2017. Deviyanti,  D.  A.  (2012),  Skripsi: Analisis Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi
Penerapan  Konservatisme  Akuntansi
Dalam  Akuntansi ,  Fakultas  Ekonomi dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Dewi,  A.  K.,  &  Devie.  (2017), Pengaruh Earnings  Quality  terhadap  Firm Value dengan Financial
Performance sebagai variabel intervening  pada  perusahaan  yang terdaftar  pada  perusahaan  LQ  45 , Business Accounting Review, Vol. 5, no. 2.
Dewi,  I.  G.  A.  R.  P.,  Yadnyana,  I.  K.,  &
Sudana,  I.  P.  (2016), Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Ketepatwaktuan Penyampaian Laporan Keuangan dan Implikasinya pada  Earning  Response  Coefficient , E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas  Udayana,  Vol.  9,  no.  5, p.3031–3056. Ewert,  R.,  &  Wagenhofer,  A.  (2012), Earnings management, Conservatism, and Earnings Quality , Foundations and Trends in Accounting, Vol. 6, no. 2. Fatimah,  Mardani,  R.  M.,  &  Wahono,  B. (2019), Pengaruh  Good  Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening , E-Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen. Fauzi,  A.  K.,  Pituringsih,  E.,  &  Inapty,  B. A. (2015), Determinan yang Mempengaruhi  Kualitas  Laba  Pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia (Analisis  Sebelum  dan  Sesudah
Adopsi IFRS) , Jurnal Riset Akuntansi
Mercu Buana ( JRAMB ), Vol. 1, no. 2. Feltham,  G.  A.,  &  Ohlson,  J.  A.  (1995), Valuation and Clean Surplus Accounting for Operating and Financial  Activities ,  Contemporary Accounting Research. Francis,  B.,  Hasan,  I.,  &  Wu,  Q.  (2013), The Benefits of Conservative Accounting to Shareholder , Accounting Horizons, Vol. 27, no. 2,
p.319–346.
Francis,  J.,  LaFond,  R.,  Olsson,  P.,  & Schipper,  K.  (2002), The  Market Pricing  of  Earnings  Quality ,  SSRN
Electronic Journal. Ghozali,  I.  (2016), Aplikasi  Analisis Multivariete  dengan  program  IBM SPSS  23 ,  Edisi  8,  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian
Gitman,  L.  J.,  &  Zutter,  C.  J.  (2015),
Principles  of  Managerial  Finance , The British Accounting Review. Givoly,  D.,  &  Hayn,  C.  K.  (2000), The
Changing  time-series  properties  of earning, cash flows and accrual: Has financial  reporting  become  more conservative? , Journal of Accounting and Economics, Vol. 29, p.287–320. Givoly,  D.,  Hayn,  C.  K.,  &  Katz,  S.  P.
(2010), Does  Public  Ownership  of
Equity  Improve  Earnings  Quality? , The  Accounting  Review  American
Accounting Association. Vol. 85, no. 1, p.195-225 Gunawan,  I.  K.,  Darmawan,  N.  A.  S.,  & Purnamawati,  I.  G.  A.  (2015), Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) ,  Jurnal  Akuntansi  Program  S1 Universitas Pendidikan Ganesha,
Vol. 3, no. 1. Hartono,  R.  A.,  &  Sabeni,  A.  (2014), Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi
Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Krisis Keuangan Tahun 2008 , Vol. 3.
Haque, A., Mughal, A., & Zahid, Z. (2016), Earning Management and the Role of Accounting  Conservatism  at  Firm Level, International Journal of Economics  and  Finance,  Vol.  8,  no. 2, p.197–205. Healy,  P.  M.  (1985), The  effect  of  bonus schemes  on  accounting  decisions.
Journal of Accounting and Economics , Vol. 7, p.85–107. Healy,  P.  M.,  &  Wahlen,  J.  M.  (1999), A review  of  the  earnings  management literature  and  its  implications  for standard setting , Accounting Horizons.
Isti’adah,  U.  (2015), Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan
Pada Perusahaan Manufaktur , Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 9, no. 2.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976), Theory  of  the  Firm:  Managerial ,
Journal of Financial Economics. Jogiyanto.  (2017), Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi , Edisi 11,
Yogyakarta: BPFE. Jonathan,  J.,  &  Machdar,  N.  M.  (2018),
Pengaruh  Kualitas  Laba  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Reaksi Pasar  Sebagai  Variabel  Intervening , Jurnal  Riset  Manajemen  Dan  Bisnis (JRMB)  Fakultas  Ekonomi  UNIAT, Vol. 3, no. 1, p.67–76. Jones,  J.  J.  (1991), Earnings  Management During  Import  Relief  Investigations ,
Journal of Accounting Research. Jusny,  F.  (2014), Pengaruh  Konservatisme Akuntansi Terhadap Nilai Perusahaan  Dimoderasi  Oleh  Good Corporate  Governance ,  Jurnal  Audit
Dan  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi Universitas  Tanjungpura,  Vol.  3,  no. 4. Karlina,  E.  Y.  (2016), Analisis  Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba  Perusahaan  pada  Industri Barang dan Konsumsi yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia ,
STIE Perbanas Surabaya.
Laia,  Gusti  Rahmat  Yanti  &  Delori  Nancy Meyla  (2020),  Pengaruh  Akuntansi Konservatisme  Terhadap  Relevansi Nilai  Laporan  Keyangan  Dengan Kualitas  Laba  Sebagai  Variabel Moderasi, Pareso  Jurnal  (Jurnal
Pengembangan  Ilmu  Akuntansi  & Keuangan) Vol. 2 No. 3 (2020):
Lafond,  R.,  &  Roychowdhury,  S.  (2008),
Managerial ownership and accounting  conservatism, Journal  of Accounting Research. Lara, J. M. G., Osma, B. G., & Penalva, F.
(2019), Accounting  Conservatism and the Limits to Earnings Management , SSRN Electronic Journal. Lestari, N. B., Khafid, M., & Anisyukurilla, I. (2014), Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Kualitas  Laba Sebagai Variabel Intervening , Accounting Analysis Journal, Vol. 3,
no. 1, p.34–43.
Lestari,  S.  P.,  Paramita,  P.  D.,  & Pranaditya,  A.  (2018), Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Manajemen
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
Laba  Sebagai  Variabel  Intervening, Journal Of Accounting. Li,  F.  (2011), Earnings  Quality  and Earnings Management , University of Wollongong Research Online University. Li,  H.  (2019), Conservatism,  Earnings Management and R&D Capitalization ,  International  Journal of  Financial  Research,  Vol.  10,  No.
2.
Machdar,  N.  M.,  Manurung,  A.  H.,  & Murwaningsari, E.  (2017), The Effects of Earnings Quality, Conservatism,  and  Real  Earnings Management  on  the  Company’s Performance and Information Asymmetry as a Moderating Variable ,  International  Journal  of
Economics and Financial Issues, Vol. 7, no. 2, p.309–318. Madyakusumawati,  S.,  &  Yulius,  A. (2017), Menilai Kualitas Laba Perusahaan Melalui Instrumen Analisa  Du  Pont ,  Jurnal  Ekonomi Universitas Bunda Mulia, Vol. 2, no. 1), p.75–94. Makhdalena.  (2009), Pengaruh  Komisaris Independen Terhadap Internal Control ,  Jurnal  Pendidikan  Ekonomi Dan Bisnis, Vol. 1, no. 1, p.58–65. Mandey,  S.  R.,  Pangemanan,  S.,  & Pangerapan,  S.  (2017), Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada Sektor  Perusahaan  Manufaktur  Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015 ,  Jurnal  Riset  Ekonomi, Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi, Vol. 5, no. 2. Manik,  T.  (2018), Pengaruh  Manajemen Laba  dan  Konservatisme  Akuntansi Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Kinerja Perusahaan Sebagai Variabel  Pemoderasi ,  Vol.  2,  no.  1, p.1–14. Mawati,  E.  R.,  Hardiningsih,  P.,  & Srimindarti,  C.  (2017), Corporate Governance  Memoderasi  Earnings Management dan Profitabilitas terhadap  Nilai  Perusahaan ,  Jurnal Akuntansi Prosiding Seminar
Nasional  UNISBANK  3  (Sendi_U 3), p.519–528. Meilany  dan  Wahyu  Nurul  Hidayanti (2020), Pengaruh  Prudence  dan Perencanaan  Pajak  Terhadap  Nilai
Perusahaan  Dengan  Profitabilitas
Sebagai Pemoderasi, Jurnal Disrupsi Bisnis, Vol. 3, No. 3, (67-88) Monahan,  S.  J.  (1999), Conservatism, Growth  and  the  Role  of  Accounting
Numbers  in  the  Equity  Valuation Process , SSRN Electronic Journal. Mukminah,  Maslichah,  &  Mawardi,  M.  C. (2018), Pengaruh Konservatisme Akuntansi terhadap Penilaian Ekuitas  Perusahaan  dengan  Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi, E-JRA Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas  Islam  Malang.  E-JRA Vol. 7, no. 4, p.48-61.
Murhadi,  W.  (2009), Analisis  Saham Pendekatan  Fundamental ,  Jakarta:
PT Indeks. Nafiah,  Fathoni,  A.,  &  Paramita,  P.  D. (2018), The Effect of Profit Management  on  Company  Values with  Firm  Size  and  Audit  Quality  As Moderating Variables, Jurnal Ekonomi  Universitas  Pandanaran Semarang. Ningsih,  P.  P.,  &  Indarti,  I.  (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2007-2009) .  Journal  of Financial and Banking, Vol. 1, no. 1, p.1–23. Nurbayani.  (2017), Pengaruh  Earnings Management terhadap Earnings Quality dengan Adopsi IFRS sebagai Variabel  Moderasi ,  Jurnal  Ilmiah
Akuntansi  Peradaban,  Vol.  3,  no.  1, p.117–133.
Oktaviani, R. N., Nur, E., & Ratnawati, V. (2015), Pengaruh  Good  Corporate Governance Terhadap Kualitas Laba Dengan  Manajemen  Laba  Sebagai Variabel  Intervening . Jurnal  SOROT LPPM Universitas Riau, Vol. 10, no.
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215
Hasil Penelitian
1, p.36-53.
Pasaribu,  R.  B.  F.,  Kowanda,  D.,  &
Widyastuty,  E.  D.  (2016), Pengaruh Konservatisme Akuntansi, Kepemilikan  Manajerial,  Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio, Price To  Book  Value,  dan  Earning  Per Share  Terhadap  Manajemen  Laba .
Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Vol. 10,
no. 2.
Penman,  S.  H.,  &  Zhang,  X.  J.  (2002), Accounting Conservatism, the Quality  of  Earnings,  and  Stock Returns ,  The  Accounting  Review, Vol. 77, no. 2, p.237–264. Priantinah, D. (2016), Perspektif Oportunistik  dan  Efisien  dalam Fenomena  Manajemen  Laba.  Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia ,
Vol. 14, no. 2. Purwantini,  V.  T.,  &  Supriyono.  (2018), Analisa  Faktor  yang  Berpengaruh Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Kuaklitas  Laba  Sebagai  Variable Intervening Pada Perusahaan Manufaktur ,  Jurnal  Ekonomi  dan Perbankan, Vol. 3, no. 2. Rahayu,  M.,  &  Sari,  B.  (2018), Faktor- Faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai Perusahaan ,  Jurnal  Analisis  Bisnis Ekonomi, Vol. 16, no. 1.
Rahmawati,  W.  (2019a),  ― Kinerja  saham yang  baru  bergabung  ke  indeks LQ45 belum tentu
baik”,
Investasi  Kontan,  diakses  3  Oktober 2019,https://investasi.kontan.co.id/ne ws/kinerja-saham-yang-baru- bergabung-ke-indeks-lq45belum-
tentu-baik
Rizkiadi  dan  Vinola  Herawaty  (2020),
Pengaruh Prudent Akuntansi, Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang Dimoderasi  Oleh  Good  Corporate Governance, Prosiding Seminar Nasional Pakar ke 3 Tahun 2020 Rahmawati,  W.  (2019b), “Harga  saham Astra  International  (ASII)  turun 5,65% pada Agustus,  ini  kata analis” , Investasi Kontan, diakses 26 September 2019, https://investasi.kontan.co.id/news/
harga-saham-astra-international-asii- turun-565- pada-agustus-ini- kata-analis Rustan,  Said,  D.,  &  Rura,  Y.  (2014), Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan: Kualitas Laba dan Kebijakan Hutang sebagai Variabel  Intervening , Jurnal  Analisis Fakultas Ekonomi Universitas Hasanuddin, Vol. 3, no. 1. Ruwanti, S. (2016), Pengaruh Konservatisme Akuntansi pada Manajemen Laba . Journal of Accounting  and  Economics,  Vol.  6, no. 1, p.1–12. Sarafina,  S.,  &  Saifi,  M.  (2017), Pengaruh Good Corporate Governance terhadap  Kinerja  Keuangan  dan Nilai Perusahaan (Studi pada Badan Usaha  Milik  Negara  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2010-2013) . Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 50, no. 3, p.108–117. Sari, M. L. (2019), Pengaruh Konservatisme  Akuntansi  Dan  Good Corporate  Governance  Terhadap Earnings Management. Jurnal Akuntansi  Unesa ,  Vol.  7,no.  1,  p.1– 25. Savitri, E. (2016), Konservatisme Akuntansi: Cara Pengukuran, Tinjauan  Empiris  dan  Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Konservatisme Akuntansi: Cara Pengukuran,  Tinjauan  Empiris  dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya , Edisi 1, Yogyakarta: Pustaka Sahila. Scott,  W.  R.  (2015), Financial  Accounting Theory ,  Edisi  7,  Toronto:  Pearson
Canada Inc.
Sepang,  S.  J.  A.  (2014), Analisis  Kinerja Dalam  Peningkatan  Laba  PT  Jasa Raharja  (Persero), Jurnal  Akuntansi
& Bisnis.
Setijaningsih, H. T. (2012), Teori Akuntansi Positif  dan  Konsekuensi  Ekonomi, Jurnal  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi Universitas  Tarumanegara  Jakarta, Vol.16, no. 3, p.427–438. Siallagan,  H.  (2009), Pengaruh  Kualitas
Laba  Terhadap  Nilai  Perusahaan . JURNAl AKUNTANSI
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
DOI:  http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2215 Hasil Penelitian
KONTEMPORER,  Vol.  1,  no.1,
p.21–32.
Siallagan,  H.,  &  Machfoedz,  M.  (2006), Mekanisme  Corporate  Governance,
Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan .
Simposium  Nasional  Akuntansi  9 Padang, p.1-23. Simorangkir,  R.  T.  M.  C.  (2019), Factors Influence  Firm  Value .  European Journal of Business and Management, Vol. 11, no. 6, p.68-76. Sitio, D., Ar, M. D., & Husaini, A. (2013), Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap  Harga  Saham ,  Jurnal Fakultas Ilmu Administrasi Universitas  Brawijaya,  Vol.  13,  no. 3. Sobel, M. E. (1982), Asymptotic Confidence  Intervals  for  Indirect Effects in Structural Equation
Models .  Sociological  Methodology, Vol. 13, p.290-312. Soraya,  I.,  &  Harto,  P.  (2014), Pengaruh Konservatisma  Akuntansi  Terhadap Manajemen Laba Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai
Variabel  Pemoderasi ,  Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 3, no. 3. Spence,  M.  (1973), Job  Market  Signaling ,
The Quarterly Journal of Economics,
Vol. 87, no. 3.
Sriyani. (2017), Skripsi: Pengaruh Konservatisme  Akuntansi  Terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Komite Audit  dan  Kepemilikan  Institusional Sebagai Variabel Moderasi , Fakultas Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas Lampung. Sugianto,  S.,  &  Sjarief,  J.  (2018), Analisis Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, dan Konservatisme Akuntansi  Terhadap  Kualitas  Laba Serta  Pengaruhnya  Terhadap  Nilai Perusahaan . Jurnal Akuntansi Universitas  Atma  Jaya,  Vol.  12,  no.
1.
Sugiyono. (2016), Metode Penelitian
Pendekatan  Kuantitatif  Kualitatif dan R&D , Bandung: Alfabeta. Sumarah,  D.  R.  (2018), Analisis  Kinerja Keuangan Perusahaan, Nilai Perusahaan,  dan  Harga  Saham
Perusahaan yang Melakukan Merger dan  Akuisisi  Tahun  2010-2014 . Journal of Chemical Information and Modeling, Vol. 53, no. 9. Suyono, E. (2017), Bebagai Model Pengukuran  Earnings  Management: Mana yang Paling Akurat , Sustainable  Competitive  Advantage- 7 (Sca-7) FEB UNSOED, p.303–324. Theophillus,  A.,  &  Akintoye,  R.  (2018), Earnings Quality and Firms Financial  Performance:  A  Missing Link  in  Thelisted  Firms  in  Nigeria .
International  Journal  of  Accounting & Finance, Vol. 7, no. 2, p.32–54. Tuwentina,  P.,  &  Wirama,  D.  (2014),
Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi dan  Good  Corporate  Governance pada Kualitas Laba . E-Jurnal Akuntansi, Vol. 8, no. 2, p.185–201.
Wang, M. (2013), The Study of Accounting
Conservatism after the Promulgation of  New  Accounting  Standards  for Enterprises  -  Based  on  the  Evidence in China’s Capital Market. International Business Research, Vol.
6, no. 3.
Watts,  R.L,  &  Zimmerman,  J.  (1986),
Positive  Accounting  Theory .  New Jersey: Prentice Hall. Watts,  Ross  L.  (2003), Conservatism  in accounting  part  I:  Explanations  and implications , Accounting Horizons. Wijaya,  A.  H.  C.,  &  Hasniar,  N.  (2016),
Pengaruh  Konservatisma  Akuntansi terhadap  Nilai  Ekuitas  Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai  Variabel  Moderasi, Vol.  11,
no. 2, p.1–15.
Wijayati,  F.  L.  (2015), Analisis  Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan  Institusional,  Ukuran Dewan  Direksi,  dan  Ukuran  Dewan Komisaris Terhadap Biaya Keagenan ,  Jurnal  EBBANK,  Vol.  6, no. 2, p.1–16.
Winarto, Y. (2019), “Investor AISA: Kasus AISA  adalah  skandal  dalam  pasar modal Indonesia”,
Investasi Kontan, diakses 27 Septermber 2019, https://investasi.kontan.co.id/news/i nvestor-aisa-kasus-aisa-adalah-
skandal-dalam-  pasar-modal-indonesia
ISSN: 1979-360X
E-ISSN: 2598-6767
Hasil Penelitian
Wolk,  H.  I.,  Dodd,  J.  L.,  &  Rozycki,  J.  J. (2017), Accounting Theory: Conceptual  Issues  in  a  Political  and Economic Environment , Los Angeles: Sage Publications Inc. Wulanda,  M.,  &  Aziza,  N.  (2019), Pengaruh  Corporate  Governance Terhadap  Nilai  Perusahaan  dan Manajemen  Laba  Sebagai  Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur  Go  Public  di  Indonesia , AKTSAR: Jurnal Akuntansi Syariah, Vol. 2, no. 1. Yenti,  Y.  E.,  &  Syofyan,  E.  (2013), Penilaian  Ekuitas  Dengan  Good Governance Sebagai Variabel Pemoderasi ,  Jurnal  Wahana  Riset Akuntansi, Vol. 1, no. 2, p.201–216. Julianingsih, D. K. E. D., & Yuniarta, G. A.
(2020).  Pengaruh  Intellectual  Capital
dan Konservatisme Akuntansi Terhadap  Kualitas  Laba.  JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 11(2), 159- 168.Yunengsih, Y., Icih, & Kurniawan,  A.  (2018), Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Net  Profit Margin,  Debt  To  Equity  Ratio, Kepemilikan Manajerial Dan Reputasi  Auditor  Terhadap  Praktik Perataan  Laba  (Income  Smoothing) .
Accounting  Research  Journal  of STIE  Sutaatmadja,  Vol.  2,  no.  2, p.31–52.
Zulfiara,  P.,  &  Ismanto,  J.  (2019),
Pengaruh  Konservatisme  Akuntansi Dan  Penghindaran  Pajak  Terhadap Nilai  Perusahaan ,  Jurnal  Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, Vol. 2, no.2