Jurnal Akuntansi : Kajian Ilmiah Akuntansi

## PENERBITAN SUKUK MUDHARABAH DAN CAPITAL ADEQUACY RATIO TERHADAP PROFITABILITAS

## Nana Diana
Nana.diana@fe.unsika.ac.id
S1 Akuntansi Universitas Singaperbangsa Karawang
Novian Ekawaty

## Novianekawaty@gmail.com

## S1 Manajemen Universitas Singaperbangsa karawang

## Abstrak
Sistem  perekonomian  islam  yang  saat  ini  sudah  mulai  dikenal  masyarakat  mampu memberikan  solusi  terhadap  permasalahan  ekonomi.PT  Bank  Muamalat  Indonesia,  Tbk merupakan  bank  syariah  pertama  yang  hadir  di  Indonesia,.  Dalam  kegiatan  operasional perbankan,  Bank  memerlukan  modal  dari  berbagai  pihak  tak  terkecuali  dari  para  investor  dan yang  mengawali  penerbitan  sukuk  subordinasi  mudharabah.  Dengan  menerbitkan  sukuk,  Bank Muamalat  Indonesia  dapat  menambah  modalnya  untuk  kegiatan  transaksi  perusahaan  dan  lalu lintas pembayaran perusahaan.Tujuan penelitian ini ingin mengetahui Pengaruh penerbitan sukuk mudharabah  (X1)  dan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  sebagai  variabel  X2  terhadap Profitabilitas(Y)  PT  bank  Muamalat  Indonesia  Tbk.  Penelitian  ini  menggunakan  metode kuantitatif  dengan  pendekatan  deskriptif.  Data  yang  dianalisis  merupakan  data  sekunder  dari laporan keuangan triwulan yang terpublish dari tahun 2010 sampai tahun  2018. Hasil penelitian secara  parsial  didapat  penerbitan  sukuk  mudharabah  berepengaruh  positif  signifikan  terhadap profitabilitas.  Sedangkan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas.  Pengaruh  secara  simultan  didapat  penerbitan  sukuk  mudharabah  dan Capital Adequacy    Ratio (CAR)  berpengaruh  positif  secara  bersama-sama  terhadap  profitabilitas. Koefisien  determinasi    (R 2 )  sebesar  0,283  atau  28,3%dapat  diartikan  Penerbitan  Sukuk mudharabah  (X1)  dan  CAR  (X2)  berpengaruh  terhadap  Profitabilitas  (Y)  sebesar  28,3% sedangkan sisanya 71,7% merupakan pengaruh dari Faktor lain yang tidak diteliti.
Kata Kunci : Sukuk Mudharab, Capital Adequacy Ratio

## Abstract
The Islamic economic system that is now beginning to be recognized by the public is able to  provide  solutions  to  economic  problems.  PT  Bank  Muamalat  Indonesia,  Tbk  is  the  first
Islamic  bank  to  be  present  in  Indonesia.  In  banking  operations,  the  Bank  requires  capital  from various  parties  including  investors  and  those  who  started  the  issuance  of  mudharabah subordinated  sukuk.  By  issuing  sukuk,  Bank  Muamalat  Indonesia  can  increase  its  capital  for corporate transaction activities and corporate payment traffic. The purpose of this study was to determine  the  effect  of  the  issuance  of  mudharabah  sukuk  (X1)  and  Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  as  variable  X2  on  the  profitability  (Y)  of  PT  bank  Muamalat  Indonesia  Tbk.  This research  uses  a  quantitative  method  with  a  descriptive  approach.  The  data  analyzed  are secondary  data  from  quarterly  financial  statements  which  were  published  from  2010  to  2018. The  research  results  partially  obtained  the  issuance  of  mudharabah  sukuk  has  a  significant positive  effect  on  profitability.  While  the  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  has  no  effect  on profitability. The simultaneous influence was obtained by the issuance of mudharabah sukuk and Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  that  had  a  positive  effect  together  on  profitability.  The coefficient  of  determination  (R2)  of  0.283  or  28.3%  can  be  interpreted  as  issuance  of mudharabah (X1) and CAR (X2) Sukuk effect on profitability (Y) of 28.3% while the remaining 71.7% is the influence of other factors not examined .
Keywords: Sukuk Mudharab,Capital Adequacy Ratio

## PENDAHULUAN
Sistem  perekonomian  islam  yang  saat  ini  sudah  mulai  dikenal  masyarakat  mampu memberikan  solusi  terhadap  permasalahan  ekonomi.  Segala  sesuatu  yang  berbasis  syariah  kini mampu  memberikan  solusi  dalam  mengatasi  permasalahan  ekonomi  negeri.  Dalam mengoperasikan  setiap  aktivitas  ekonomi  islam  menggunakan  prinsip  syariah  yang  dilandaskan pada Al-Quran utamanya sebagai patokan dalam melangkah.
Kegiatan ekonomi pada umumya terdiri dari produksi, distribusi dan konsumsi. Ketiganya merupakan  faktor  utama  berlangsungnya  kehidupan  manusia.  Terlepas  dari  konsumsi  dan distribusi yang merupakan kegiatan dengan modal yang lebih kecil di banding dengan produksi, maka  dapat  dikatakan  bahwa  modal  besar  harus  dimiliki  perusahaan  guna  menujang berlangsungnya kegiatan produksi. Untuk melakukan produksi perusahaan tentunya memerlukan modal. Baik perusahaan yang bergerak dibidang jasa maupun properti.
Penerbitan  sukuk  dapat  memberikan  tambahan  modal  bagi  perusahaan.  Sehingga  kegiatan operasional  perusahaan  dapat  berjalan  tanpa  adanya  kekurangan  modal.  Tingkat  profitabilitas perusahaan  pun  dapat  pula  dilihat  dari  sisi  modal  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba  atau  profitabilitas  banyak  dipengaruhi  oleh  permodalan. Semakin besar modal yang dimiliki perusahaan, kemungkinan besar pula tingkat perolehan laba yang akan didapat oleh perusahaan.
Capaian  dari  prestasi  manajemen  sebuah  perusahaan  dapat  dilihat  dari  sisi  kemampuan perusahaan dalam mengendalikan kinerja keuangannya. Dalam hal ini kemampuan kinerja yang dimaksud merupakan tingkat perolehan laba atau profitabilitas tinggi yang dihasilkan perusahaan, sehingga mampu meningkatkan nilai perusahaan.
PT  Bank  Muamalat  Indonesia,  Tbk  merupakan  bank  syariah  pertama  yang  hadir  di Indonesia, dan yang mengawali penerbitan sukuk subordinasi mudharabah. Dengan menerbitkan sukuk,  Bank  Muamalat  Indonesia  dapat  menambah  modalnya  untuk  kegiatan  transaksi
perusahaan  dan  lalu  lintas  pembayaran  perusahaan.  secara  logika  dengan  bertambahnya  modal sebuah  perusahaan  maka  perusahaan  tersebut  mampu  mengembangkan  usahanya  dengan  lebih besar  dan  gencar.  Sehingga  dengan  berkembangnya  usaha  maka  dapat  pula  berkembang  dan bertambah profitabilitas atau laba yang akan diperolehya.
Tabel 1.1
Daftar Penerbitan Sukuk Mudharabah di PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk Tahun 2010-
2017. (Dalam jutaan rupiah) TAHUN TRIWULAN PENERBITAN SUKUK 2010 Maret 312.775 Juni 312.436 September 312.436 Desember 313.115 2011 Maret 312.436 Juni 313.115 September 313.115 Desember 313.454 2012 Maret 313.454 Juni 1.063.930 September 1.089.213 Desember 1.114.000 2013 Maret 1.230.219 Juni 1.298.022 September 1.332.630 Desember 1.500.000 2014 Maret 1.000.000 Juni 1.500.000 September 1.500.000 Desember 1.500.000 2015 Maret 1.500.000 Juni 1.515.360 September 1.515.360 Desember 1.515.360 2016 Maret 1.500.000 Juni 1.500.000 September 1.500.000 Desember 1.500.000 2017 Maret 1.500.000 Juni 1.500.000 September 800.000 Desember 800.000 Sumber: ojk.go.id
Begitu  pula  dengan  Capital  Adequacy  Ratio  yang  merupakan  indikator  kemampuan  bank untuk  menutupi  penurunan  aktivanya  sebagai  akibat  dari  kerugian-kerugian  bank  yang disebabkan  oleh  aktiva-aktiva  yang  berisiko.  Semakin  tinggi  CAR  maka  semakin  baik kemampuan  bank  untuk  menanggung  resiko  dari  setiap  kredit  atau  aktiva  produktif  yang berisiko.
Tabel 1.2 Daftar Perkembangan Capital Adequacy Ratio (CAR) di PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk Tahun 2010-2017. TAHUN TRIWULAN CAR 2010 Maret 10,52 Juni 10,12 September 14,62 Desember 13,32 2011 Maret 12,42 Juni 11,64 September 12,59 Desember 12,05 2012 Maret 12,13 Juni 14,55 September 13,28 Desember 11,70 2013 Maret 12,08 Juni 12,52 September 12,59 Desember 14,07 2014 Maret 17,64 Juni 16,37 September 14,77 Desember 14,22 2015 Maret 14,61 Juni 13,74 September 14,37 Desember 14,46 2016 Maret 12,10% Juni 12,78% September 12,75% Desember 12,74% 2017 Maret 12,83% Juni 12,94% September 11,58% Desember 13,62% Sumber: ojk.go.id
Melalui  tabel  1.1  diatas  dapat  dilihat  bahwa  perkembangan  CAR  pada  Bank  Muamalat Indonesia  cenderung  mengalami  fluktuasi  namun  tidak  terlalu  signnifikan.  Hanya  saja,  terjadi penurunan yang cukup tinggi pada tahun 2014 triwulan I terjadi kenaikan yang cukup tinggi yang diikuti dengan penurunan setiap tahunnya hingga tahun 2015. Yakni,  17,64 % hingga 14,46 %. Padahal,  secara  teori  menurut  Harahap  (2009)  bahwa  semakin  tinggi  CAR,  maka  semakin  baik pula perusahaan tersebut untuk menanggung resiko kredit maupun aktiva produktif yang berisiko.
Tabel 1.3 Rasio Profitabilitas PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk Setelah Penerbitan Sukuk Subordinasi Mudharabah Tahun 2010-2017 TAHUN TRIWULAN ROA 2010 Maret 1,48% Juni 1,07% September 0,81% Desember 1,36% 2011 Maret 1,38% Juni 1,74% September 1,55% Desember 1,52% 2012 Maret 1,51% Juni 1,61% September 1,62% Desember 1,54% 2013 Maret 1,72% Juni 1,66% September 1,68% Desember 1,37% 2014 Maret 1,44% Juni 1,03% September 0,10% Desember 0,17% 2015 Maret 0,62% Juni 0,51% September 0,36% Desember 0,20% 2016 Maret 0,25% Juni 0,15% September 0,13% Desember 0,22% 2017 Maret 0,12% Juni 0,15% September 0,11 Desember 0,11

## Sumber: ojk.go.id
Setelah  PT  Bank  Muamalat  Indonesia,  Tbk  menerbitkan  sukuk  subordinasi  mudharabah berkelanjutan I tahap II pada tahun 2013, terlihat rasio ROA cenderung stabil pada tahun 2013, namun mengalami penurunan yang signifikan dari tahun 2014 hingga 2015.
Selain  daripada  data  rasio  keuangan  yang  ditunjukan  pada  tabel  1.3  terdapat  pula penelitian-penelitian  yang  dilakukan  sebelumnya,  yang  menunjukkan  bahwa  hasil  dari penelitiannya tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap profitabillitas atas sukuk atau obligasi syariah yang diterbitkan oleh perusahaan.
Berdasarkan latar belakang diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian pada bank  syariah  yang  pertama  berdiri  di  indonesia  yakni  Bank  Muamalat  Indonesia  terkait  dengan penerbitan  obligasi  syariah  (sukuk)  yang  dilakukan  Bank  Muamalat  Indonesia  terhadap profitabilitas  perusahaan.  Penelitian  ini  berjudul “Pengaruh  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah dan  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR)  Terhadap  Profitabilitas  PT  Bank  Muamalat Indonesia,Tbk Tahun 2010-2018”.

## TINJAUAN PUSTAKA
Obligasi Syariah (Sukuk)

## Pengertian Obligasi Syariah (Sukuk)
Menurut  Khaerul  Umam  (2013:  189)  mengatakan  bahwa  Sukuk  merupakan  bentuk  jamak dalam bahasa arab yang berasal dari kata “sakk” yang artinya sertifikat atau bukti kepemilikan.
Menurut  Accounting  and  auditing  Organization  for  Islamic  Financial  Institutions  (AAOIFI) mengatakan  bahwa  sukuk  merupakan  sertifikat  bernilai  sama  yang  mewakili  bagian  tak terpisahkan dalam kepemilikan suatu aset berwujud, manfaat atau jasa atau kepemilikan dari aset suatu proyek atau aktivitas investasi tertentu, yang terjadi setelah adanya penerimaan dana sukuk, penutupan  pemesanan  dan  dana  yang  diterima  dimanfaatkan  sesuai  dengan  tujuan  penerbitan sukuk.
Menurut  peraturan  BAPEPAM  dan  LK  Nomor  IX.A.13  tentang  penerbitan  efek  syariah, sukuk  merupakan  efek  syariah  berupa  sertifikat  atau  bukti  kepemilikan  yang  bernilai  sama  dan mewakili bagian yang tidak tertentu. (tidak terpisahkan dan tidak terbagi), atas: a. Aset berwujud tertentu
b. Nilai manfaat atas aset berwujud tertentu baik baik yang sudah ada maupun yang akan ada c. Jasa yang sudah ada maupun yang akan ada d. Aset proyek tertentu e. Kegiatan investasi yang telah ditentukan
Adapun Dewan Syariah Nasional (DSN) majelis ulama indonesia (MUI) belum menggunakan istilah  sukuk  dan  masih  menggunakan  istilah  obligasi  syariah.  Dalam  fatwa  No.  32/DSN- MUI/IX2002  tentang  obligasi  syariah  SN-MUI  mendefinisikan  obligasi  syariah  sebagai  suatu surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan oleh emiten kepada pemegang  obligasi  syariah  yang  mewajibkan  emiten  untuk  membayar  pendapatan  kepada pemegang  obligasi  syariah  berupa  bagi  hasil/margin/fee  serta  membayar  kembali  dana  obligasi pada saat jatuh tempo. Semakin sering perusahaan menerbitkan sukuk, maka tingkat permodalan perusahaan akan bertambah, sehingga hal ini akan berpengaruh terhadap profitabilitas. Semakin
tinggi  penerbitan  sukuk  maka  semakin  tinggi  pula  tingkat  profitabilitas  perusahaan,  karena dengan meningkatnya permodalan dapat memperlancar aktivitas perusahaan.

## Capital Adequacy Ratio(CAR)

## Pengertian Capital Adequacy Ratio(CAR)
Menurut  Darmawi  (2011:91)  mengatakan  bahwa  salah  satu  komponen  faktor permodalan adalah kecukupan modal. Rasio  untuk menguji  kecukupan modal bank yaitu rasio CAR (Capital Adequacy Ratio).
Menurut Fahmi (2015:153) mengatakan bahwa,
Capital  Adequacy  Ratio  atau  yang  sering  disebut  dengan  rasio  kecukupan  modal, merupakan  kemampuan  sebuah  perbankan  untuk  membiayai  aktivitas  kegiatannya  dengan kepemilikan  modal  yang  ada  pada  perusahaan  tersebut.  Menurut  Fahmi,  CAR  adalah  rasio kinerja bank untuk mengukur kecukupan modal yang dimiliki bank untuk menunjang aktiva yang mengandung risiko.
Menurut Kasmir (2014:46) mengatakan bahwa, CAR adalah perbandingan rasio tersebut antara rasio modal terhadap Aktiva Tertimbang Menurut Resiko dan sesuai ketentuanpemerintah.
Berdasarkan  definisi  menurut  para  ahli,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  CAR  adalah rasio  kinerja  bank  untuk  mengukur  kecukupan  modal  yang  dimiliki  bank  untuk  menunjang aktiva  yang  mengandung  atau  menghasilkan  risiko,  seperti  kredit  yang  diberikan  kepada nasabah.

## Profitabilitas Pengertian Profitabilitas
Menurut Munawir (2014:33) mengatakan bahwa,
Rentabilitas  atau  profitability  adalah  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu.  Rentabilitas  suatu  perusahaan  diukur  dengan kesuksesan  perusahaan  dan  kemampuan  menggunakan  aktivanya  secara  produktif,  dengan demikian  rentabilitas  suatu  perusahaan  dapat  diketahui  dengan  memperbandingkan  antara  laba yang  diperoleh  dalam  suatu  periode  dengan  jumlah  aktiva  atau  jumlah  modal  perusahaan tersebut.
Menurut Agus Sartono (2010:122) mengatakan bahwa,
Profitabilitas  adalah  sebagai  berikut:  “Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan dengan  memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan,  total  aktiva,  maupun  modal sendiri.
Mohammad Nur Fauzi (2015) mengatakan bahwa:
Tinggi  rendahnya  laba  merupakan  faktor  penting  perusahaan.  Besar  kecilnya  laba perusahaan  dapat  diketahui  melalui  analisa  laporan  keuangan  perusahaan  dengan  rasio profitabilitas.
Berdasarkan  definisi  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  merupakan kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  selama  periode  tertentu  dengan  modal  atau aktiva yang dimiliki oleh perusahaan.
Jurnal Akuntansi : Kajian Ilmiah Akuntansi
123 | A k u n t a n s i
Capital Adequacy Ratio (CAR) Profitabilitas
Penerbitan sukuk

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan landasan teori yang ada serta diperkuat dengan adanya penelitian terdahulu mengenai  hubungan  antara  variabel  independen  (Penerbitan  sukuk  dan  CAR)  terhadap  variabel dependen (profitabilitas). Maka dari hal tersebut dapat dikembangkan kerangka pemikiran teoritis seperti gambar dibawah ini:
Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## Hipotesis
Hipotesis  merupakan  suatu  pernyataan  yang  perlu  diuji  kebenarannya.  (Ghazali,  2016) berdasarkan  pengertian  tersebut  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  merupakan  jawaban sementara  terhadap  pertanyaan  yang  akan  diuji  kebenarannya  dan  dipakai  sebagai  pedoman dalam  pengumpulan  data.  Berdasarkan  pada  teori  tersebut  maka  dapat  dikembangkan  hipotesis sebagai berikut:
H1 : Penerbitan Sukuk Mudharabah berpengaruh terhadap Profitabilitas H2 : Capital Adequacy Ratio (CAR) berpengaruh terhadap Profitabilitas H3  :  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  dan Capital  Adequacy  Ratio (CAR)  berpengaruh  secara bersama-sama terhadap Profitabilitas

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif  dengan  pendekatan  eksperimental.  Penelitian eksperimen  adalah  penelitian  di  mana  peneliti  dengan  sengaja  membangkitkan  timbulnya  suatu kejadian atau keadaan,  dengan kata lain penelitian eksperimen adalah suatu cara untuk mencari hubungan  sebab  akibat  ( causal  effect )  antara  dua  faktor  yang  sengaja  ditimbulkan  oleh  peneliti dengan  mengeliminasi  atau  mengurangi  atau  menyisihkan  faktor-faktor  lain  yang  bisa mengganggu.  Eksperimen  selalu  dilakukan  dengan  maksud  untuk  melihat  akibat  dari  suatu perlakuan yang dilakukan oleh peneliti.
1. Variabel-variabel Penelitian
a. Variabel Bebas (Independent Variable)
Variabel  bebas  adalah  variabel  yang  mempengaruhi,  yang  menyebabkan  timbulnya  atau berubahnya variabel terikat. Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini adalah locus of control dan kepribadian.
b. Variabel Terikat (Dependent Variable)
Variabel  terikat  adalah  variabel  yang  dipengaruhi  karena  adanya  variabel  bebas.Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini adalah kinerja.

## 1) Definisi Konsepsional
Konsepsional  adalah  suatu  pemikiran  umum  yang  menggambarkan  hubungan  antara konsep-konsep  khusus  yang  akan  menetukan  variable-variabel  yang  akan  saling berhubungan.
a) Variable  Independen  adalah  variable  yang  mempengaruhi  atau  sebab  perubahan timbulnya variable terkait. Dalam penelitian ini yang menjadi variable independen adalah Penjualan Logam Mulia (X1) dan Tingkat Inflasi (X2).
b) Variable Dependen adalah variable yang dipengaruhi, akibat dari adanya variable bebas. Dalam penelitian ini yang menjadi variable dependen adalah Peningkata Pendapatan (Y).
2) Definisi Operasional
Definisi  operasional  dimaksudkan  untuk  menjabarkan  variabel-variabel  yang  timbul dalam  suatu  penelitian  ke  dalam  indikator-indikator  yang  lebih  terperinci.  Peningkatan Pendapatan (Y)
Pendapatan merupakan penghasilan yang timbul dari aktivitas perusahaan yang biasa dan dikenal dengan sebutan yang berbeda seperti penjualan, penjualan jasa (fees), bunga, dividen, royalti,  dan  sewa.  Pendapatan  merupakan  hal  yang  sangat  penting,  karena  pendapatan  itu yang  menjadi  objek  atas  kegiatan  perusahaan.Pengertian  pendapatan  bermacam-macam, tergantung dari segi mana kita melihat pengertiannya.
a) Penerbitan Sukuk Mudharabah (X1)
Sukuk  merupakan  sertifikat  bernilai  sama  yang  mewakili  bagian  tak  terpisahkan  dalam kepemilikan suatu  aset berwujud, manfaat  atau jasa atau kepemilikan dari aset suatu proyek atau  aktivitas  investasi  tertentu,  yang  terjadi  setelah  adanya  penerimaan  dana  sukuk, penutupan pemesanan dan dana yang diterima dimanfaatkan sesuai dengan tujuan penerbitan sukuk
b) Capital Adequacy Ratio  (X2)
CAR adalah rasio kinerja bank untuk mengukur kecukupan modal yang dimiliki bank untuk menunjang aktiva yang mengandung atau menghasilkan risiko, seperti kredit yang diberikan kepada nasabah.
c) Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  selama periode tertentu dengan modal atau aktiva yang dimiliki oleh perusahaan.

## 2. Instrumen Penelitian
Variabel Sub Variabel Indikator Pengaruh  Penerbitan  Sukuk Mudharabah  Dan  Capital Adequacy Ratio (CAR) Terhadap  Profitabilitas  PT Bank  Muamalat  Indonesia, Tbk. Penerbitan Sukuk Mudharabah (X1) Penerbitan Sukuk Subordinasi Mudharabah Investasi  Subordinasi  (maks  50%  dari  Modal Inti) PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk Capital Adequacy  Ratio (CAR) (X2) CAR = 100%
Profitabilitas (Y)
ROA) =
Sumber : dari berbagai sumber, 2019

## Metode Pengumpulan Data Populasi, Sampel dan Teknik Sampling
Populasi pada penelitian ini adalah laporan tahunan annual report PT  Bank Muamalt Indonesia Tbk.Sampel  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  tahunan  annual  report  PT  Bank  Muamalt Indonesia Tbk tahun 2010 sampai dengan 2018. Teknik sampling yang digunakan pada penelitian ini adalah metode pemilihan sampel yang digunakan adalah purpossive sampling dimana peneliti memiliki  kriteria atau tujuan terhadap sampel yang akan di teliti.

## Sumber Data
Data Primer
Data  primer  dapat  berupa  opini  subjek  (orang)  secara  individual  atau  kelompok,  hasil observasi terhadap suatu benda (fisik), kejadian atau kegiatan, dan hasil pengujian. Dalam hal ini data primer yaitu data yang diperoleh dari hasil wawancara di PT Bank Muamalat Indonesia Tk.. Data Sekunder
Data  sekunder  merupakan  sumber  data  penelitian  yang  diperoleh  peneliti  secara  tidak langsung  melalui  media  perantara  (diperoleh  dan  dicatat  oleh  pihak  lain).  Data  sekunder umumnya  berupa  bukti,  catatan  atau  laporan  historis  yang  telah  tersusun  dalam  arsip  (data dokumenter)  yang  dipublikasikan  dan  yang  tidak  dipublikasikan.  Dalam  hal  ini  data  sekunder yaitu data yang dikumpulkan oleh penulis dari dan data di www.bankmuamalat.co.id.

## Teknik Pengumpulan Data
Wawancara
Wawancara dapat dilakukan secara terstruktur (peneliti telah mengetahui dengan pasti tentang informasi  apa  yang  akan  diperoleh)  maupun  tidak  terstruktur  (peneliti  tidak  menggunakan pedoman  wawancara  yang  telah  tersusun  secara  sistematis  dan  lengkap  sebagai  pengumpul datanya)  dan  dapat  dilakukan  secara  langsung  (tatap  muka)  maupun  secara  tidak  langsung (melalui media seperti telepon).

## Kuesioner
Kuesioner adalah sejumlah pertanyaan tertulis yang digunakan untuk memperoleh informasi dari  responden  dalam  arti  laporan  tentang  pribadinya,  atau  hal-hal  yang  ia  ketahui  (Arikunto, 2002).  Kelebihan  menggunakan  kuesioner  adalah  dalam  waktu  yang  relatif  singkat  dapat memperoleh  data  yang  banyak,  tenaga  yang  diperlukan  sedikit  dan  responden  dapat  menjawab dengan bebas tanpa pengaruh orang lain.

## Studi Dokumentasi
Dokumentasi  adalah  kumpulan  dari  dokumen-dokumen  yang  dapat  memberikan  keterangan atau  bukti  yang  berkaitan  dengan  proses  pengumpulan  dan  pengelolaan  dokumen  secara sistematis  serta  menyebarluaskan  kepada  pemakai  informasi  tersebut.Peneliti  memperoleh  data dan dokumen-dokumen tertulis.
Metode Analisi Data

## Uji Normalitas
Uji  statistik  normalitas  yang  dapat  digunakan  diantaranya  Chi-Square, Kolmogorov Smirnov , Lilliefors , Shapiro  Wilk , Jarque  Bera .Metode  Chi-Square  atau  X2  untuk  Uji  Goodness  of fit  Distribusi  Normal  menggunakan  pendekatan  penjumlahan  penyimpangan  data  observasi  tiap kelas dengan nilai yang diharapkan. Analisis Statistik Deskriptif

## Pengujian Hipotesis
Uji Hipotesis adalah cabang Ilmu Statistika Inferensial yang dipergunakan untuk menguji kebenaran  suatu  pernyataan  secara  statistik  dan  menarik  kesimpulan  apakah  menerima  atau menolak  pernyataan  tersebut.  Pernyataan  ataupun  asumsi  sementara   yang  dibuat  untuk  diuji kebenarannya  tersebut  dinamakan  dengan Hipotesis  (Hypothesis) atau  Hipotesa.  Uji  F  dapat dilakukan dengan membandingkan F hitung dengan Tabel F: F Tabel dalam Excel , jika F hitung > dari  F  tabel,  (Ho  di  tolak  Ha  diterima)  maka  model  signifikan  atau  bisa  dilihat  dalam  kolom signifikansi pada Anova (Olahan dengan SPSS ).  Uji ini dapat dilakukan dengan mambandingkan t  hitung  dengan t  tabel atau  dengan  melihat  kolom  signifikansi  pada  masing-masing  t  hitung, proses  uji  t  identik  dengan  Uji  F  (lihat  perhitungan SPSS pada  Coefficient  Regression  Full Model/Enter). Atau bisa diganti dengan Uji metode Stepwise.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Sejarah Singkat Bank Muamalat
PT  Bank  Muamalat  Indonesia  Tbk  (“Bank  Muamalat  Indonesia”)  memulai  perjalanan bisnisnya  sebagai  Bank  Syariah  pertama  di  Indonesia  pada  1  November  1991  atau  24  Rabi’us Tsani  1412  H.  Pendirian  Bank  Muamalat  Indonesia  digagas  oleh  Majelis  Ulama  Indonesia (MUI),  Ikatan  Cendekiawan  Muslim  Indonesia  (ICMI)  dan  pengusaha  muslim  yang  kemudian mendapat  dukungan  dari  Pemerintah  Republik  Indonesia.  Sejak  resmi  beroperasi  pada  1  Mei 1992  atau  27  Syawal  1412  H,  Bank  Muamalat  Indonesia  terus  berinovasi  dan  mengeluarkan produkproduk  keuangan  syariah  seperti  Asuransi  Syariah  (Asuransi  Takaful),  Dana  Pensiun Lembaga Keuangan Muamalat (DPLK Muamalat) dan multifinance syariah (Al-Ijarah Indonesia Finance)  yang  seluruhnya  menjadi  terobosan  di  Indonesia.  Selain  itu  produk  Bank  yaitu  Shar-e yang diluncurkan pada tahun 2004 juga merupakan tabungan instan pertama di Indonesia. Produk Shar-e  Gold  Debit  Visa  yang  diluncurkan  pada  tahun  2011  tersebut  mendapatkan  penghargaan
dari  Museum  Rekor  Indonesia  (MURI)  sebagai  Kartu  Debit  Syariah  dengan  teknologi  chip pertama di Indonesia serta layanan e-channel seperti internet banking, mobile banking, ATM, dan cash  management.  Seluruh  produk-produk  tersebut  menjadi  pionir  produk  syariah  di  Indonesia dan menjadi tonggak sejarah penting di industri perbankan syariah.

## Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Dari  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  data  telah  berdistribusi  normal.  Hal  ini ditunjukkan  dengan  uji Kolmogorov-Smirnov yang  menunjukkan  hasil  yang  mempunyai tingkat  signifikan  sebesar  0,781  yang  berada  diatas  0,05.  Yang  berarti  data  residual terdistribusi normal.

## 2. Uji Multikolinieritas

## Tabel 3
Uji Multikolinieritas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Penerbitan Sukuk .834 1.199 CAR .834 1.199 a. Dependent Variable: Profitabilitas
Dari hasil pengujian pada tabel 2 menunjukkan bahwa setiap variabel bebas memiliki nilai tolerance > 0,10 dan VIF diantara 1 -10 atau < 10. Jadi dapat disimpulkan bahwa dalam model ini tidak terjadi multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.

## 3. Uji Autokorelasi
Tabel 4 Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .532 a .283 .233 .57040 1.293 a. Predictors: (Constant), CAR, Penerbitan Sukuk
b. Dependent Variable: Profitabilitas
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  dilakukan  makan  diperoleh  angka  DW  sebesar  1,293. Dalam  penelitian  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada  autokorelasi  karena  nilai  DW  berada diantara -2 dan +2.

## 4. Uji Heteroskedastisitas
Setelah  dilakukan  pengujian  bahwa  model  regresi  ini  tidak  terjadi  Heterpskedastisitas, dengan kata lain model ini bisa dinajutkan

## Uji Deskriptif
Tabel 5 Descriptive Statistic
Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Penerbitan Sukuk Mudharabah 32 1.1205 3.5206 1.049706 0.1034105 CAR 32 10.12 17.64 13.1788 1.55336 Profitabilitas 32 .10 1.74 .9153 .65147 Valid N (listwise) 32
Berdasarkan  hasil  pengujian  diatas,  di  ketahui  nilai  N  yaitu  36.  Artinya  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  sebanyak  36  data,  yang  berasal  dari  Laporan  Keuangan  Bank Muamalat  yang  terpublish  per  triwulan  selama  periode  tahun  2010    -  2018.  Penerbitan  Sukuk Mudharabah pada hasil pengelolaan data tersebut, diperoleh nilai mean sebesar 1,049706 dengan nilai  standar  deviasi  0,1034105.  Nilai mean lebih  tinggi  daripada  nilai  standar  deviasi.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  data  variabel  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  mengidentifikasi  hasil  yang baik. Secara keseluhuran nilai minimum Penerbitan Sukuk Mudharabah sebesar 1,1205 dan nilai maksismum  sebesar  3,5206. CAR pada  hasil  pengelolaan  data  tersebut,  diperoleh  nilai mean sebesar  13,1788  dengan  nilai  standar  deviasi  1,55336.  Nilai mean lebih  tinggi  daripada  nilai standar  deviasi.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  data  variabel  CAR    mengidentifikasi  hasil  yang baik. Secara keseluruhan nilai minimum CAR sebesar 10,12 dan nilai maksimum sebesar 17,64. Profitabilitas  pada  hasil  pengolahan  data  tersebut,  diperoleh  nilai mean sebesar  0,9153  dengan nilai  standar  deviasi  0,65147.  Nilai mean lebih  tinggi  daripada  nilai  standar  deviasi  .  Hal  ini menunjukan  bahwa  data  variabel  Profitabilitas    mengidentifikasi  hasil  yang  baik,  hal  tersebut karena  nilai mean yang  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasinya.  Secara  keseluruhan  nilai minimum Profitabilitas sebesar 0,10 dan nilai maksimum sebesar 1,74.

## Uji Verifikatif

## 1. Analisis Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  regresi  linier  berganda  menggunakan  software SPSS,  diperoleh  koefisien  untuk  setiap  variabel  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  (X 1 ),  dan CAR (X 2 ) terhadap Profitabilitas (Y). Hasil analisis tersebut dapat dilihat pada tabel 4.  sebagai berikut:
Jurnal Akuntansi : Kajian Ilmiah Akuntansi

## Tabel 6
Regresi Linier Berganda
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.332 .889 1.499 .145 Penerbitan Sukuk -7.06007 .000 -.553 -3.212 .003 CAR .025 .072 .059 .341 .736
a. Dependent Variable: Profitabilitas
Analisis  regresi  linear  berganda  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  dua  atau  lebih variabel  indepeden  terhadap  satu  variabel  dependen.  Persamaan  regresi  dapat  dilihat  dari  tabel hasil  uji coefficients .  Pada  tabel coefficients yang  dibaca  adalah  nilai  dalam  kolom  B,  baris pertama  menunjukkan  konstanta  (α)  dan  baris  selanjutnya  menunjukkan  konstants  variabel indepeden. Berdasarkan tabel di atas maka model regresi yang digunakan adalah sebagai berikut :

## Y = 1,332 + 7,06007Sukuk + 0,025Car+ £
Berdasarkan  model  regresi  dan  tabel    di  atas  maka  hasil  regresi  linear  berganda  dapat dijelaskan  sebagai  berikut  :  Persamaan  regresi  linear  berganda  diketahui  mempunyai  konstants sebesar 1,332 dengan arah positif. Sehingga besaran konstanta menunjukkan bahwa jika variabel –  variabel  independen  (Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  dan  CAR)  diasumsikan  konstan,  maka variabel  dependen  yaitu  Profitabilitas  akan  naik  sebesar  1,332.  Koefisien  variabel  penjualan Penerbitan sukuk Mudharabah = -7,06007 dengan arah negatif, berarti setiap kenaikan Penerbitan sukuk  Mudharabah  sebesar  1  akan  menyebabkan  penurunanprofitabilitas  sebesar  7,06007. Koefisien variabel CAR = 0,025 dengan arah positif, berarti setiap kenaikan CAR sebesar 1 akan menyebabkan  kenaikan  Profitabilita  sebesar  0,025.  Standar  error  menyajikan  kesalahan  baku Standard (Se) sebesar 0,889.

## Uji Hipotesis
Uji Variabel Secara Parsial (Uji T)
Uji  T  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  independen  (Penerbitan  Sukuk  dan Capital Adequacy Ratio) terhadap variabel dependenProfitabilitas a. Pengaruh Penerbitan Sukuk Terhadap Profitabilitas
Tabel 7 Uji Parsial (Uji t) Struktural Sig. ꭤ t hitung t tabel Kesimpulan ρ Y x1 = 0 0,003 0,050 -3.212 2,035 Ho ditolak
Hasil  nilai  uji  t  pada  tabel  6    yang  diperoleh  untuk  variabel Penerbitan  Sukuk Mudharabah (X1)  yaitu  t  hitung  sebesar  -3,212<  t  tabel  sebesar  -2,035  atau  nilai  signifikansi
0,000  <  0,05.  Maka  pengaruh Penerbitan  Sukuk  Mudharabah (X1)  terhadap  Profitabilitas  (Y) adalah signifikan. Hal ini berarti Ho ditolak dan H 1 diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial Penerbitan Sukuk Mudharabah (X1) berpengaruh terhadap Profitabilitas (Y) Bank Muamalat periode tahun 2010-2018. Untuk pernyataan H 1 diterima . b. Pengaruh Capital Adequacy Ratio Terhadap Profitabilitas Tabel 8 Uji Parsial (Uji t) Struktural Sig. ꭤ t hitung t tabel Kesimpulan ρ Y x1 = 0 0,000 0,050 0,341 2,035 Ho diterima
Hasil  nilai  uji  t  pada  tabel  7    yang  diperoleh  untuk  variabel CAR  (X2) yaitu  t  hitung sebesar  0,341<  t  tabel  sebesar  2,035  atau  nilai  signifikansi  0,736>  0,05.  CAR  (X2)  terhadap Profitabilitas  (Y)  adalah  tidak  signi.  Hal  ini  berarti  Ho  diterima  dan  H 1 ditolak,  sehingga  dapat disimpulkan bahwa secara parsial CAR (X2) tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas (Y) Bank Muamalat periode tahun 2010-2018. Untuk pernyataan H 2 ditolak .
Uji Variabel Secara Simultan (Uji F) a. Pengaruh  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  dan  CAR  Terhadap  Profitabilitas  secara  bersama- sama
Tabel 9
Uji Simultan (Uji F) ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.721 2 1.861 5.719 .008 a Residual 9.435 29 .325 Total 13.157 31
a. Predictors: (Constant), CAR, Penerbitan Sukuk
b. Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber : Peneliti, Hasil Pengolahan Data 2019
Berdasarkan  tabel  8  di  atas,  menunjukan  bahwa  F  hitung  5,719  dan  Sig.  0,008.  Pengaruh penerbitan  sukuk  Mudharabah  dan  CAR  secara  simultan  (keseluruhan)  terhadap  Profitabilitas diperlihatkan pada tabel di bawah ini:

## Tabel 9
Pengaruh Simultan Penerbitan Sukuk Mudharabah dan CAR   terhadap Profitabilitas
Struktural Sig. ꭤ F hitung F tabel Kesimpulan ρ Y x1 = 0 0,008 0,050 5,719 4,44 Ho ditolak
Sumber : Peneliti, Hasil Pengolahan Data 2019
Tabel di atas menunjukan bahwa uji Sig. (0,000) < (0,05) dan F hitung 5,719> F tabel 4,44 maka  Ho  ditolak.  Dengan  demikian  secara  Simultan  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  dan  CAR berpengaruh Positif dan Signifikan terhadap Profitabilitas.
1. Koefisien Determinasi
Sering  diartikan  sebagai  seberapa  besar  kemampuan  semua  variabel  bebas  dalam menjelaskan varians dari  variabel  terikatnya.  Secara  sederhana  koefisien  determinasi  dihitung dengan mengkuadratkan Koefisien Korelasi (r 2 ) sehingga koefisien ini berguna untuk mengetahui besarnya pengaruh variabel X terhadap variabel Y.
Tabel 10
Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate Durbin-Watson 1 .532 a .283 .233 .57040 .293
a. Predictors: (Constant), CAR, Penerbitan Sukuk
b. Dependent Variable: Profitabilitas
Sumber: SPSS (data diolah 2019)
Berdasarkan tabel 10 menunjukkan bahwa koefisien determinasi (R 2 ) sebesar 0,283  atau 28,3%, maka varibel Profitabilitas bisa diterangkan oleh variabel Penerbitan Sukuk mudharabah (X1)  dan  CAR  (X2)  atau  dapat  diartikan  Penerbitan  Sukuk  mudharabah  (X1)  dan  CAR  (X2) berpengaruh  terhadap  Profitabilitas  (Y)  sebesar  28,3%  sedangkan  sisanya  71,7%  merupakan pengaruh dari Faktor lain yang tidak diteliti.

## SIMPULAN
Penerbitan Sukuk Mudharabah (X1) yaitu t hitung sebesar -3,212< t tabel sebesar -2,035 atau  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05.  Maka  pengaruh Penerbitan  Sukuk  Mudharabah (X1) terhadap  Profitabilitas  (Y)  adalah  signifikan.  Hal  ini  berarti  Ho  ditolak  dan  H 1 diterima, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial Penerbitan  Sukuk  Mudharabah (X1) berpengaruh positif terhadap Profitabilitas (Y) Bank Muamalat periode tahun 2010-2018.
CAR  (X2) yaitu  t  hitung  sebesar  0,341<  t  tabel  sebesar  2,035  atau  nilai  signifikansi 0,736> 0,05. CAR (X2) terhadap Profitabilitas (Y) adalah tidak signifikan. Hal ini berarti Ho diterima  dan  H 1 ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial  CAR  (X2)  tidak berpengaruh terhadap Profitabilitas (Y) Bank Muamalat periode tahun 2010-2018.
Uji  Sig.  (0,000)  <  (0,05)  dan  F  hitung  5,719>  F  tabel  4,44  maka  Ho  ditolak.  Dengan demikian  secara  Simultan  Penerbitan  Sukuk  Mudharabah  dan  CAR  berpengaruh  Positif  dan Signifikan terhadap Profitabilitas. Koefisien determinasi  (R 2 ) sebesar 0,283 atau 28,3%dapat diartikan  Penerbitan  Sukuk  mudharabah  (X1)  dan  CAR  (X2)  berpengaruh  terhadap Profitabilitas  (Y)  sebesar  28,3%  sedangkan  sisanya  71,7%  merupakan  pengaruh  dari  Faktor lain yang tidak diteliti.
Perusahaan harus lebih banyak menerbitkan sukuk mudharabah karena pengaruhnya yang signifikan  dan  bisa  menjadi  salah  satu  pemenuhan  kecukupan  modal.  Perusahaan  harus melakukan  kegiatan-kegiatan  usaha  yang  merujuk  pada  penambahan  modal  kerja,  karena
Jurnal Akuntansi : Kajian Ilmiah Akuntansi
terlihat  dari  hasil  penelitian  diatas  bahwa  CAR  tidak  mempengaruhi  profitabilitas.CAR merupakan salah satu indikator meningkatkan profitabilitas.

## DAFTAR PUSTAKA
Algifari. (2009). Analisis Regresi Teori, Kasus, dan Solusi . Yogyakarta: BPFE.
Ali Said, (2011), Does The Use Of Sukuk (Islamic Bonds) Impact Islamic Banks Performance? A Case  Study  Of  Relative  Performance  during  2007-2009. Middle  Eastern  Finance  and Economics. ISSN: 1450-2889, 2011.
Astuti, S. P. (2015). Modul Pratikkum Statistika . Surakarta: FEBI IAIN Surakarta.
Aziz, Abdul. (2010). Manajemen Investasi Syariah . Bandung: Alfabeta.
Dendawijaya, Lukman. 2005. Manajemen Perbankan . Jakarta: Ghalia Indonesia.
Fahmi,  Irham.  (2015). Pengantar  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  soal  Jawab. Bandung: Alfabeta.
Ghozali,  Imam.  2016. Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 (Edisi  8).
Cetakan VIII, Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponogoro
Hanafi,  Mahduh  dan  Abdul  Halim.  (2012). Analisis  Laporan  Keuangan.  Yogyakarta:  (UPP) STIM YKPN.
Karim, Adiwarman. (2014). Ekonomi Makro Islami . Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2008). Bank dan Lembaga keuangan lainnya,. Edisi Revisi 2008. Jakarta.
Kinanti  Lexinta  dkk.  (2009). Analisis  Pengaruh  Rasio  Aktivitas,  Laverage  Keuangan,  Ukuran dan Umur Perusahaan terhadap Profitabilitas Perusahaan Whoolsale and Retai Trade yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi, Vol. 17, Desember. Universitas Riau.
Sarjono, H., & Julianita, W. (2013). SPSS vs LISREL: Sebuah Pengantar, Aplikasi untuk Riset .
Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono.(2015). Metode  PenelitianPendidikan  Pendekatan  Kuantitatif, Kualitatif,  dan  R&D . Bandung:Alfabeta.
Sumar’in (2012), Konsep Kelembagaan Bank Syariah . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Umam Khaerul. (2013). Manajemen Perbankan Syariah . Surakarta : Pustaka Setia.
Putri,  Rianda  Ajeng  Ardianti.  (2015). Pengaruh  Penerbitan  Sukuk  Ijarah  Terhadap  Return  On Asset,  Return  On  Equity  dan  Earning  per  Share  Emiten  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2009-2013. JESTT, Vol 2 No. 6, Juni. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlngga.
Ramadhani  Ikromi.  (2013). Pengaruh  Penerbitan  Obligasi  Syariah  terhadap  Profitabilitas.
Jurnal Etikonomi, Vol. 12 No. 2, Oktober. FoSSEI.
Website DSN MUI yang diakses melalui www.dsnmui.or.id
Website Otoritas Jasa Keuangan yang diakses melalui www.ojk.go.id
Website PT Bank Muamalat Indonesia yang diakses melalui www. bankmuamalat.co.id