## DAMPAK STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP PROFITABILITAS BANK
Yulizar Cahaya, Hartini Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Trisakti Jln. Kyai Tapa no.1 Grogol, Jakarta Barat hartini_kdr@yahoo.com
Abstract
This  study  aims  to  determine  the  impact  of  the  ownership  structure  and  corporate governance  to  profitability.  The  sampling  technique  used  was  purposive  sampling.  The sample used is a company engaged in the conventional banking sector listed in Indonesia Stock  Exchange  (BEI)  and follows  corporate  governance  ratings  by  The  Indonesian Institute  for  Corporate  Governance  (IICG)  in  the  period  2010  to  2014.  Profitability  is measured using return on assets (ROA) and Return on Equity (ROE). The results showed that private ownership has significantly negative effect on ROA and corporate governance have  a  significant  negative  impact  on  ROA  and  ROE.  Variable  control  of  Non-performing loans  negatively  affect  ROE  and  positive  effect  on  the  firm  size  of  ROA  and  ROE.  This research is expected to help managers increase profitability by considering several factors such  as  private  ownership,  Corporate  Governance  Perception  Index  (CGPI),  non- performing loan (NPL) and firm size.
Key words : CGPI, corporate governance, domestic ownership, foreign ownership, private ownership, profitability, ROA, ROE
Pendahuluan Bank  merupakan  lembaga  keuangan perantara  yang  sangat  penting  bagi perekonomian  dan  pembangunan  suatu Negara.  Bank  memiliki  fungsi  untuk menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam bentuk  giro,  tabungan,  serta  deposito  dan menyalurkan  dana  dalam  bentuk  pinjaman. Dalam  menjalankan  fungsinya  sebagai lembaga  perantara,  bank  mendasarkan kegiatan usahanya pada kepercayaan masyarakat, nasabah dan investor. Mengingat begitu pentingnya fungsi dan peranan bank di Indonesia,  maka  bank  perlu  meningkatkan kinerjanya. Indikator yang dapat menentukan kinerja suatu perusahaan adalah profitabilitas (Majed,  Said  dan  Firas,  2012). Gittman  dan Zutter, (2015) menggunakan Return on Asset (ROA)  dan Return  on  Equity (ROE)  untuk mengukur  profitabilitas  perusahaan. Kondisi keuangan  yang  baik,  stabil  dan  cenderung meningkat akan lebih disenangi para investor, sedangkan  apabila  terjadi  sebaliknya  maka investor  akan  menghindari  perusahaan tersebut untuk  berinvestasi  (Dermawan  dan Djahotman, 2011).
Nguyen,  Tran,  Dinh,  Lai,  dan  Pham, (2015) mengungkapkan bahwa ownership structure (struktur kepemilikan) dan corporate governance (tata kelola perusahaan) dapat
mempengaruhi  profitabilitas.  Nguyen  et  al (2015)  mengatakan,  adanya  perbedaan identitas pemegang saham dapat menimbulkan  masalah  keharmonisan  antara pemilik perusahaan dengan manajer perusahaan  ketika  pemilik  perusahaan  ingin mengelola  perusahaan  dengan  cara  yang berbeda dengan manajer. Munculnya corporate  governance merupakan  upaya untuk  mengatasi  perilaku  manajemen  yang mementingkan  diri  sendiri,  yang  disebabkan oleh  adanya  pemisahan  antara  kepemilikan dengan  pengendalian perusahaan. The Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG)  telah  mengembangkan dan  melakukan  pemeringkatan  penerapan corporate  governance pada  perusahaan  di Indonesia.  Pemeringkatan  tersebut  disebut Corporate  Governance  Perception  Index (CGPI)  yang  menghasilkan  skor  dan  disusun berdasarkan  3  (tiga)  kategori  tingkat kepercayaan yaitu sangat terpercaya,
terpercaya, cukup terpercaya. Corporate  governance menciptakan mekanisme dan alat kontrol untuk memungkinkan terciptanya sistem pembagian keuntungan  dan  kekayaan  yang  seimbang bagi stakeholder dan  menciptakan  efisiensi bagi  perusahaan  (Nuswandari,  2009).  Sistem corporate  governance yang  baik  memberikan perlindungan efektif kepada pemegang saham
dan  kreditor  sehingga  mereka  yakin  akan memperoleh  kembali  investasinya  dengan wajar dan bernilai tinggi.
Profitabilitas Husnan  (2001)  mengatakan  bahwa profitabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan (profit) pada  tingkat  penjualan,  aset, dan modal  saham  tertentu.  Menurut  Gitman  & Zutter (2015) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan  mendapatkan  laba  melalui  semua kemampuan  dan  sumber  yang  ada  seperti kegiatan  penjualan,  modal  dan  lainnya. Profitabilitas  adalah  hasil  akhir  dari  sejumlah kebijakan dan keputusan manajemen perusahaaan  (Brigham  dan  Gapenski,  2004). Nguyen  et  al  (2015)  menggunakan Return  on Aset (ROA) dan Return on Equity (ROE) untuk mengukur profitabilitas. Jika hasil ROA semakin tinggi  dan  positif  maka  mencerminkan  bahwa perusahaan semakin efektif dalam memanfaatkan aktiva untuk menghasilkan laba bersih  setelah  pajak  (Taswan,  2010). Return on  assets (ROA)  adalah  rasio  laba  bersih terhadap  total  aktiva  yang  dapat  mengukur pengembalian  atas  total  aktiva  (ROA)  setelah bunga dan pajak, sedangkan Return on Equity (ROE) merupakan suatu rasio untuk mengukur kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba bersih yang dikaitkan dengan pembayaran dividen  atas  dana  yang  diinvestasikan pemegang  saham yg  diukur  dengan net income dengan equity . (Gitman  dan  Zutter, 2015). ROE  dapat  memberikan  gambaran kepada investor untuk memproyeksikan tingkat pengembalian  di  masa  datang  (Suroso  dan Utama, 2006).
Struktur  Kepemilikan  ( Ownership Structure ) Struktur  kepemilikan  menggambarkan penyebaran  komposisi  saham  pihak- pihak yang  memiliki  kekuasaan  untuk  menentukan kebijakan  sebagai  pedoman  manajer  dalam mengelola  perusahaan  (Saleh,  Rahman  dan Hassan, 2009).  Nguyen  et  al  (2015) menunjukkan  bahwa  struktur  kepemilikan berpengaruh pada kinerja perusahaan. Struktur kepemilkan  bias  diukur  dengan  konsentrasi kepemilikan,  kepemilikan  asing,  kepemilikan domestik, dan kepemilikan swasta. Al-Saidi  dan  Al-Shammari (2015) mengatakan  bahwa konsentrasi  kepemilikan
( ownership concentration) merupakan kepemilikan saham lebih dari 5%. Kepemilikan saham  dikatakan  terkonsentrasi  jika  sebagian besar  saham  dimiliki  oleh  sebagian  kecil individu  atau  kelompok,  sehingga  pemegang saham  tersebut  memiliki  jumlah  saham  yang relatif  dominan  dibandingkan  dengan  lainnya (Dallas, 2004). Tingginya konsentrasi kepemilikan  di  suatu  perusahaan  dapat meningkatkan  kinerja  dan  profitabilitas  yang diperoleh perusahaan, sebab pengawasan yang dilakukan pemegang saham mayoritas terhadap manajemen semakin kuat (Nguyen et al, 2015). Namun Omran, Bolbol dan Fatheldin (2008)  menemukan ownership  concentration tidak mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
Nguyen  et  al  (2015)  mengatakan bahwa kepemilikan asing  ( foreign  ownership0 adalah  jumlah  dari  saham  yang  dimiliki  oleh pihak  asing.  Kepemilikan  asing  ditunjukkan melalui  persentase  saham  perusahaan  yang dimiliki  oleh  perorangan,  badan  hukum, pemerintah  atau  perusahaan  yang  berstatus luar  negeri  dan  bukan berasal  dari  Indonesia (Wiranata  dan  Nugrahanti,  2013). Semakin banyak  pihak  asing  yang  menanamkan sahamnya  di  perusahaan  maka  akan meningkatkan kinerja dari perusahaan tersebut. Hal  tersebut  karena  investor  asing terlibat lebih jauh dalam mengelola perusahaan dengan menjabat sebagai direksi di perusahaan  tersebut,  sehingga  memiliki wewenang untuk mempekerjakan tenaga kerja asing  yang  dianggap  memiliki  potensi  lebih baik  dibandingkan  tenaga  kerja  lokal. Nguyen et  al  (2015)  tidak  menemukan  pengaruh signifikan foreign ownership terhadap profitabilitas. Kepemilikan domestic ( Domestic Ownership) merupakan  jumlah  saham  yang dimiliki  oleh  masyarakat  (Nguyen  et  al  2015). Nguyen  et  al  (2015)  menemukan  adanya pengaruh  positif domestic  ownership terhadap profitabilitas. Domestic  ownership mememiliki peran  penting  dalam  meningkatkan  efisiensi kinerja perusahaan dan meningkatkan profitabilitas.  Claessens  dan  Lang  (2000) melakukan  penelitian  dengan  membandingkan bank  dengan  kepemilikan  asing  dan  bank dengan kepemilikan domestik, hasilnya menunjukkan bahwa bank dengan kepemilikan asing  di  Negara  berkembang  secara  signifikan memiliki  keuntungan  yang  lebih  besar dibandingkan  bank  dengan  kepemilikan
domestik, sedangkan bank dengan kepemilikan domestik di negara maju memiliki keuntungan lebih  besar.  Hal  ini  dapat  disebabkan  karena adanya  perbedaan  kondisi  pasar,  kondisi persaingan  dan  peraturan  yang  berlaku  di Negara  maju  dan  berkembang.  Endri  (2012) tidak  menemukan  adanya  pengaruh  signifikan domestic ownership terhadap profitabilitas. Kepemilikan swasta ( Private Ownership) adalah  jumlah  saham  yang  dimiliki  oleh lembaga  non – pemerintah  (Nguyen  et  al, 2015). Di dalam Undang-undang No. 19 tahun 2003,  privatisasi  adalah  penjualan  saham Perusahaan Perseroan yang merupakan BUMN berbentuk  perseroan  terbatas  dengan  saham paling  sedikit  51%  (lima  puluh  satu  persen) dimiliki  oleh  Negara  Republik  Indonesia (“Persero”), baik sebagian maupun seluruhnya, kepada pihak lain dalam rangka meningkatkan kinerja  dan  nilai  perusahaan,  memperbesar manfaat  bagi  Negara  dan  masyarakat,  serta memperluas  kepemilikan  saham.  Nguyen,  et al.,  (2015),  menemukan  bahwa  kepemilikan swasta  ( private  ownership )  memiliki  dampak positif  pada  profitablitas  Bank.  Novado  dan Hartomo  (2014)  tidak  menemukan  adanya pengaruh private ownership dengan profitabilitas.
Tata  Kelola  Perusahaan  ( Corporate Governance )
Organization  for  Economic  Cooperation and Development
(OECD),
(2004)
mendefinisikan corporate  governance sebagai seperangkat  tata  hubungan  antara  pemegang saham,  pengurus  (pengelola)  perusahaan, kreditur,  pemerintah,  karyawan  serta  para pemegang kepentingan lainnya yang berkaitan dengan  hak-hak  dan  kewajiban  atau  dengan kata  lain  suatu  sistem  yang  mengatur  dan mengendalikan  perusahaan. The  Indonesian Institute  of  Corporate  Governance (IICG) adalah  lembaga  independen  yang  melakukan kegiatan  diseminasi  dan  pengembangan  tata kelola  perusahaan  yang  baik  ( Good  Corporate Governance - GCG )  di  Indonesia,  (Indarti  dan Lusi,  2013).  Peraturan  Menteri  Badan  Usaha Milik  Negara  Republik  Indonesia  No. PER - 01 /MBU/2011  tentang  penerapan  tata  kelola perusahaan  yang  baik  ( Good  Corporate Governance ) memuat prinsip-prinsip GCG yang sejalan dengan prinsip yang dirumuskan OECD, yaitu Transparansi (transparency), Akuntabilitas (accountability), Pertanggungjawaban
(responsibility) , Kemandirian (independency) , Kewajaran (fairness) , (bumn.go.id).  Nguyen  (2015) menemukan  pengaruh  yang  positif  antara corporate  governance terhadap  profitabilitas bank  di  Vietnam. Semakin  tinggi  nilai  CGPI maka  profitabilitas  yang  diperoleh  perusahaan akan semakin tinggi.
Non  performing  loan (Rasio  kredit bermasalah – NPL)
Non performing loan adalah kredit yang tidak  lagi  menghasilkan  interest  income  bagi bank  atau  kredit  yang  harus  direstrukturisasi agar sesuai dengan perubahan kondisi debitur (Rose  dan  Hudgins,  2013). Non  performing loan adalah  sebuah  rasio  yang  digunakan untuk  mengetahui  seberapa  baik  sebuah  bank dalam  mengelola  aktivanya.  Rasio Non Performing  Loan yaitu  perbandingan  antara kredit  bermasalah  terhadap  total  kredit (Taswan,  2010).  Rasio  ini  mengindikasikan bahwa  semakin  tinggi  rasio  NPL  maka menunjukan  semakin  buruk  kualitas  kredit bank  tersebut.  Nguyen  et  al.  (2015)  dalam penelitiannya  menemukan  pengaruh  negatif dari NPL terhadap dua variabel pengukurannya yaitu  ROA  dan  ROE.  Semakin  buruk  kualitas kredit  di  suatu  perusahaan  akan  berdampak pada penurunan profit yang akan diperoleh.
Firm Size (Ukuran Perusahaan) Firm  Size, menurut  Gittman  dan  Zutter (2015) adalah ukuran perusahaan yang diukur dengan  melihat  besarnya  asset  yang  dimiliki sebuah perusahaan. Perusahaan yang memiliki total  aktiva  besar  menunjukkan  bahwa perusahaan  tersebut  telah  mencapai  tahap kedewasaan  dimana  dalam  tahap  ini  arus  kas perusahaan  sudah  positif  dan  dianggap memiliki  prospek  yang  baik  dalam  jangka waktu  yang  relatif  lama,  selain  itu  juga mencerminkan  bahwa  perusahaan  relatif  lebih stabil  dan  lebih  mampu  menghasilkan  laba dibanding perusahaan dengan total asset yang kecil (Ismu Basuki, 2006).
Hipotesis Beberapa penelitian mengenai ownership  concentration telah  dilakukan, Nguyen et al (2015) mengungkapkan adanya pengaruh  positif  concentration  ownership terhadap  profitabilitas  bank  di  Vietnam. Musnadi (2006) melakukan penelitian tentang
struktur  kepemilikan  sebagai  mekanisme corporate  governance ,  serta  dampaknya terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan dengan  menggunakan  perusahaan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Hasilnya  menunjukan  bahwa ownership concentration terbesar  memiliki  pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Dengan ownership concentration pemegang  saham  memiliki  kemampuan  yang kuat untuk mengendalikan manajemen secara efektif,  sehingga  mendorong  manajemen bertindak sesuai dengan kepentingan pemegang saham. H1a : Terdapat pengaruh ownership  concentration terhadap ROA H1b : Terdapat pengaruh ownership  concentration terhadap ROE
Nguyen  et  al  (2015)  tidak  menemukan adanya  pengaruh  positif  antara foreign ownership terhadap  profitabilitas. Foreign ownership memiliki  pengaruh  positif  terhadap kinerja perusahaan dibandingkan kepemilikan domestik, terutama pada  perusahaan  di negara  berkembang  (Aydin,  et  al.,  2007). Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Micco  et  al (2004)  juga  mengemukakan  bahwa  struktur kepemilikan  asing  sebuah  perbankan  akan mempengaruhi  kinerjanya.  Moez  et  al  (2015) mendukung  hasil  yang  menemukan  adanya pengaruh  positif  antara foreign  ownership terhadap profitabilitas.  Jumlah  kepemilikan asing yang meningkat juga akan meningkatkan hak suara investor, hal ini dapat mempermudah  investor  asing  memonitor tindakan  manajemen  agar  sejalan  dengan kepentingan pemegang saham.
H2a:  Terdapat  pengaruh foreign ownership terhadap ROA.
H2b:  Terdapat  pengaruh foreign ownership terhadap ROE.
Nguyen  et  al  (2015)  menemukan adanya  pengaruh  positif domestic  ownership terhadap  profitabilitas. Domestic  ownership memiliki  peran  penting  dalam  meningkatkan kinerja  dan  profitabilitas.  Kiruri  (2013) menemukan  pengaruh  yang  positif  dan signifikan antara kepemilikan domestik terhadap  profitabilitas  bank  di  Kenya.  Hal tersebut berarti bahwa semakin tinggi tingkat
kepemilikan domestik maka akan  semakin tinggi  profitabilitas  bank  tersebut  dan sebaliknya  jika  kepemilikan  domestik  semakin rendah maka profitabilitas yang diperoleh akan semakin rendah.
H3a : Terdapat pengaruh domestic ownership terhadap ROA. H3b : Terdapat pengaruh domestic ownership terhadap ROE.
Nguyen  et  al  (2015)  menemukan dampak  positif  antara  kepemilikan  swasta ( private  ownership )  pada  profitablitas  Bank, yang  berarti  bahwa  peningkatan  privatisasi bank  dapat  memfasilitasi  profitabilitas,  dan transparansi  dan  keterbukaan  informasi  akan lebih erat dikontrol dan dimonitor karena lebih banyak  pemegang  saham  yang  terlibat, sehingga akan menekan bank untuk beroperasi secara  sehat  dan  lebih  efektif.  Moez  et  al (2015) menyatakan pengaruh private ownership terhadap  ROA  dan  ROE  adalah positif  dan  signifikan.  Nguyen,  et  al  (2015) juga  menyarankan  untuk  meningkatkan persentase ekuitas swasta di bank.
H4a  :  Terdapat  pengaruh private ownership terhadap ROA. H4b  :  Terdapat  pengaruh private ownership terhadap ROE.
Menurut penelitian Nguyen et al (2015), corporate governance memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas. Djatmiko (2004),  mengungkapkan  esensi  menerapkan good  corporate governance  , secara  ekonomis GCG  akan  menjaga  kelangsungan  usaha,  baik profitabilitasnya  maupun  pertumbuhannya. Indarti  dan  Lusi  (2013)  mendukung  hasil penelitian  tersebut  dan  mengungkapkan terdapat pengaruh positif dan signifikan antara CGPI  pada  profitabilitas.  Peningkatan  tata kelola  perusahaan  untuk  jangka  panjang  akan membantu  bank  lebih  berkembang  dengan cara yang sehat (Nguyen, et al. 2015).
H5a  :  Terdapat  pengaruh  CGPI ( Corporate  governance  perception index ) terhadap ROA. H5b  :  Terdapat  pengaruh  CGPI ( Corporate  governance  perception index ) terhadap ROE.
Nguyen et al (2015) menemukan bahwa rasio  kredit  bermasalah  dapat  mempengaruhi profitabilitas  secara  negatif.  Ini  berarti  jika
rasio  kredit  bermasalah  meningkat  maka profitabilitas dan kinerja perusahaan menurun. Bank  dengan  kondisi  NPL  yang  tinggi menandakan  kualitas  kredit  bank  yang  buruk sehingga  agar  tidak  masuk  golongan  kredit bermasalah,  maka  manajemen  bank  harus mengantisipasi  dan  mengelola  kreditnya (Purwako  dan  Sudiyatno,  2013).  Eng  (2013) menyatakan  bahwa  NPL  berpengaruh  negatif dan  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan. Puspitasari  dan  Ernawati  (2010)  menyatakan bahwa  NPL  yang  rendah  menandakan  kinerja keuangan  bank  semakin  baik  maka  sebaliknya NPL yang tinggi menandakan kinerja keuangan bank semakin buruk.
H6a :  Terdapat  pengaruh  NPL terhadap ROA H6b  :  Terdapat  pengaruh  NPL terhadap ROE
Menurut  penelitian  Nugrahanti  dan Shella  (2012), firm  size dapat  mempengaruhi profitabilitas  secara  positif  dan  signifikan. Astrini, Biekayanti, Suhardjanto
(2015) mengatakan bahwa  perusahaan  besar  dapat memperoleh  kemudahan  dalam  mengakses pasar modal, hal ini berarti bahwa perusahaan memiliki  fleksibilitas  dan  kemampuan  untuk mendapatkan  dana.  Dengan  dana  yang  lebih banyak,  perusahaan  dapat  menciptakan peluang pertumbuhan sehingga kinerja perusahaan  menjadi  lebih  baik.  Ismu  Basuki,
(2006)  menemukan  pengaruh  yang  positif antara ukuran perusahaan dengan laba.
H7a : Terdapat pengaruh Firm size terhadap ROA H7b : Terdapat pengaruh Firm size terhadap ROE

## Metodologi Penelitian
Rancangan  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  uji hipotesis  untuk menjelaskan  pengaruh  dari  konsentrasi kepemilikan,  kepemilikan  asing,  kepemilikan domestik,  kepemilikan  swasta,  kepemilikan pemerintah, dan corporate governance terhadap variabel dependen yaitu profitabilitas menggunakan  variabel  kontrol non-performing loan . Data dalam penelitian ini merupakan data sekunder  yang  diambil  dari  laporan  keuangan tahunan  bank  umum  yang  terdaftar  di  bursa efek Indonesia (BEI).

## Variabel dan Pengukuran
Variabel  dalam penelitian  ini adalah  sebagai berikut:
Variabel Dependen Variabel dependen dalam penelitian ini adalah profitabilitas. Untuk mengukur profitabilitas maka digunakan Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE).
a. Return on Asset (ROA)
sumber : (Gitman dan Zutter, 2015)
b. Return on Equity (ROE)
sumber : (Gitman dan Zutter, 2015)
Variabel Independen
a. Konsentrasi kepemilikan ( ownership Concentration)
(sumber: Al-Saidi dan Al-Shammari, 2015)
b. Kepemilikan Asing ( Foreign Ownership )
FO = Persentase (%) saham yang dimiliki oleh individual dan lembaga asing
OC = Persentase (%) saham yang dimiliki oleh pemegang saham pengendali lebih dari 5%
ROA =
LABA SETELAH PAJAK
TOTAL ASSET X 100% ROA = LABA SETELAH PAJAK TOTAL EQUITAS X 100%
(sumber : Nguyen et al., 2015)
c. Kepemilikan Domestik ( Domestic Ownership)
(sumber : Nguyen et al., 2015)
d. Kepemilikan Swasta ( Private Ownership)
(Sumber : Nguyen et al., 2015)
e. Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance)
(sumber : IICG - Indonesian Institute of Corporate Governance )
Variabel Kontrol a. Non-performing Loan (NPL)
(sumber: Taswan, 2010)
b. Firm Size
(sumber: Dawood, 2014)
Metode Analisis Data Metode analisis data dalam penelitian ini dilakukan  dengan  regresi  linear  berganda menggunakan  persamaan regresi.  Bertujuan untuk  mengetahui  pengaruh  antara  variabel independen  &  variabel  kontrol  terhadap variabel dependen pada sektor perbankan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Data  yang tersedia  kemudian  diolah  dan  diuji  dengan menggunakan software
E-views 8.1 .
Persamaan  regresi  yang  digunakan  sebagai berikut:
Model 1 : ROA = β0 + β1OC + β2 FO + β3 DO+ β4PO + β5CGPI+ β6 NPL+ β7SIZE+ ε Model 1 ( autoregressive ) : ROA  =  β0 +  β1OC  +  β2 FO+  β3DO+  β4PO +β5CGPI+  β6 NPL+β7SIZE+  β8ROAt-1 + ε Model 2 : ROE = β0 + β1OC + β2 FO + β3 DO+ β4PO + β5CGPI+ β6 NPL+ β7SIZE + ε
Model 1 ( autoregressive ) :
ROE = β0 + β1OC + β2 FO+ β3DO+ β4PO + β5CGPI+  β6 NPL+β7SIZE+  β8ROEt-1 + ε
Dimana: OC = ownership concentration FO = Foreign Ownership DO = Domestic Ownership SO = State Ownership PO = Private Ownership CGPI = Corporate  Governance  Perception Index NPL = Non Performing Loan SIZE = Firm Size β0 = Constant ε = Error term
ROAt-1 = ROA periode sebelumnya ROEt-1 = ROE periode sebelumnya

## Hasil dan Pembahasan
SIZE = Natural logarithm of total asset
NPL = Kredit kurang lancar + Diragukan + Macet
Total kredit yang diberikan X 100% CGPI = Skor CGPI
PO = Persentase (%) saham yang dimiliki oleh lembaga non – pemerintah
DO = Persentase (%) saham yang dimiliki oleh masyarakat
Objek penelitian yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  bank-bank  umum  pada periode  tahun  2010 – 2014.  Bank-bank  yang digunakan  dalam  sampel  penelitian  ini merupakan  bank  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia dan memiliki memiliki data Corporate Governance  perception  Index (CGPI).  Data penelitian  ini  diperoleh  dari  laporan  keuangan masing-masing  bank  dan  laporan Corporate Governance  perception  Index (CGPI)  dari  10 perusahaan  yang  memiliki  data  lengkap. Dengan  demikian  jumlah  sampel  yang  di  teliti sebanyak 31.

## Tabel 1
Statistik Deskriptif Variabel N Minimu m Maksimu m Mean Standar Deviasi ROA 31 0.0072 00 0.034100 0.0201 16 0.00798 4 ROE 31 0.0708 20 0.302850 0.1756 87 0.06319 4 Ownership concentrati on 31 0.4715 00 0.999960 0.8349 55 0.14765 2 Foreign ownership 31 0.0000 00 0.969200 0.4199 23 0.29603 5 Domestic ownership 31 0.0004 00 0.528500 0.1316 19 0.16557 6 Private ownership 31 0.0000 00 0.445600 0.0417 90 0.08517 8 CGPI 31 0.7885 00 0.928800 0.8688 71 0.03374 7 NPL 31 0.0038 00 0.062480 0.0203 19 0.01198 1 Firm Size 31 29.513 94 34.38217 32.955 81 1.19416 0 Sumber: Eviews 8.1 Tabel 2 Hasil Uji t Variabel Dependen ROA ROE Varia bel Koefisien Prob Koefisien Prob OC 0.002222 0.8658 0.012992 0.9209 FO 0.004763 0.3347 0.025683 0.6012 DO 0.003219 0.7901 0.023266 0.8448 PO -0.025818 0.0271 -0.186587 0.1031 CGPI -0.113332 0.0101 -0.963273 0.0253 NPL 0.147640 0.2444 2.062974 0.0969 SIZE 0.006402 0.0001 0.038365 0.0095 ROA(- 1) 0.317858 0.0290 0.432625 0.0231

## Sumber: Eviews 8.1
H1a  :  Terdapat  pengaruh Ownership
Concentration terhadap ROA H1b  :  Terdapat  pengaruh Ownership Concentration terhadap ROE Hasil  pengujian menunjukkan  bahwa ownership  concentration tidak  berpengaruh terhadap  profitabilitas baik  yang  diukur dengan ROA dan  ROE.  Hasil ini tidak sesuai dengan Nguyen et.al (2015) yang menemukan bahwa ownership  concentration berpengaruh pada profitabilitas secara positif. Namun hasil ini sesuai dengan hasil penelitian yang  dilakukan  Al-Saidi  dan  Al-Shammari (2015) yang menemukan ownership concentration tidak  memiliki  pengaruh terhadap  ROA. Hasil  penelitian  tersebut mendukung  penelitian  sebelumnya  yang dilakukan oleh Omran et al (2008).
Hal  tersebut  menjelaskan  bahwa konsentrasi  kepemilikan  yang  tinggi  tidak dapat  menciptakan  pengendalian  bank terhadap  manajemen  pengelolaan  modal menjadi  lebih  kuat.  Hal  ini  mungkin disebabkan oleh adanya masalah kepentingan yang  terjadi  antara  pemegang  saham pengendali dengan pemegang saham minoritas.  Ekspropriasi  mungkin  dilakukan karena  pemegang  saham  pengendali  dapat memanfaatkan  keterbatasan  hukum  suatu negara  yang  menganut  hukum civil seperti Indonesia (Sanjaya, 2010).
H2a  :  Terdapat  pengaruh
Foreign Ownership terhadap ROA
H2b  :  Terdapat  pengaruh
Foreign Ownership terhadap ROE Hasil  pengujian terhadap variabel foreign ownership menunjukkan tidak adanya pengaruh  terhadap  profitabilitas  yang diukur dengan ROA maupun  ROE.  Hal  tersebut menunjukkan  besar  kecilnya  kepemilikan asing  suatu  bank  tidak  mempengaruhi profitabilitas  bank.  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  oleh  Nguyen  et  al  (2015) yang  menemukan foreign  ownership tidak berpengaruh  terhadap ROA dan  ROE.  Hasil penelitian  ini  juga  didukung  oleh  Nugrahanti dan  Shella  (2012)  yang  menemukan kepemilikan asing tidak berpengaruh tehadap profitabilitas  yang diproksi  menggunakan ROA.
H3a  :  Terdapat  pengaruh Domestic ownership terhadap ROA H3b  :  Terdapat  pengaruh Domestic ownership terhadap ROE Pengujian  terhadap  variabel domestic ownership tidak menunjukkan adanya pengaruh  terhadap  profitabilitas  yang  diteliti menggunakan ROA  maupun ROE.  Hasil  ini tidak  sejalan  dengan  Nguyen  et  al  (2015) yang  menemukan  terdapat  pengaruh  positif domestic  ownership terhadap ROA  dan ROE. Namun penelitian sesuai dengan Endri (2012) yang  menemukan domestic  ownership tidak berpengaruh  profitabilitas  bank  yang  diproksi menggunakan  ROA  dan  ROE.  Hal  ini disebabkan  karena  investor  domestik  kurang tegas  dalam  pengambilan  keputusan  kepada manajer  dan  tidak  adanya  kebijakan- kebijakan  perusahaan  kepada  pengelola perusahaan sehingga besar kecilnya kepemilikan  domestic  tidak  mempengaruhi profitabilitas bank.
H4a  :  Terdapat  pengaruh Private
Ownership terhadap ROA
H4b  :  Terdapat  pengaruh
Private
Ownership terhadap ROE Hasil  pengujian menunjukkan  bahwa
private  ownership berpengaruh negatif terhadap profitabilitas yang diteliti menggunakan  pengukuran  ROA.  Hasil  ini tidak sesuai dengan penelitian Nguyen et al (2015) yang menemukan pengaruh positif private  ownership terhadap  profitabilitas. Namun  hasil  ini  sesuai  dengan  Al-Taani, (2013)  yang  menyatakan private  ownership
memiliki pengaruh negatif terhadap profitabilitas.  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  Lang  dan  So  (2002)  yang menemukan  bahwa  karena  adanya  masalah kepentingan,  tidak  ada  transparansi  dan lemahnya  pengawasan  membuat  manajer bank  dengan  kepemilikan  swasta  memiliki kinerja  yang  kurang  efektif  dan  efisien sehingga  dapat  menurunkan  profitabilitas yang diperoleh bank.
P rivate  ownership menunjukkan  tidak terdapat  pengaruh terhadap  profitabilitas yang diukur  dengan ROE.  Hasil  ini  tidak sesuai  dengan  Nguyen  et  al  (2015)  yang menemukan private  ownership berpengaruh positif  terhadap profitabilitas.  Efek  kontrol yang  kuat  dapat  mengurangi  biaya  agensi (Moez  et  al 2015).  Namun  hasil  ini  sesuai dengan  Novado  dan  Hartomo  (2014)  yang menemukan  bahwa private  ownership tidak berpengaruh  terhadap  profitabilitas  yang diukur menggunakan ROE. Hal ini karena besar kecilnya kepemilikan swasta di  suatu bank  tidak  dapat  mempengaruhi  kinerja perusahaan dalam mengelola dan menggunakan  modalnya  untuk  memperoleh laba.  Hal  tersebut  menunjukan  peningkatan privatisasi tidak dapat memfasilitasi profitabilitas karena ada kepemilikan lain yang berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Hasil penelitian  ini  didukung  oleh  Wiranata  dan Nugrahanti  (2013)  yang  berpendapat bahwa pengawasan  yang  dilakukan  investor  swasta tidak menjamin perusahaan beroperasi secara efektif.
H5a  :  Terdapat  pengaruh  CGPI  terhadap ROA H5b : Terdapat pengaruh CGPI terhadap ROE Pengujian  terhadap  variabel  CGPI menunjukkan  adanya  pengaruh  yang  negatif terhadap ROA dan ROE. Hasil ini tidak sesuai dengan  Nguyen  et eal  (2015)  yang menemukan terdapat pengaruh positif antara corporate  governance terhadap  profitabilitas bank.  Namun  hasil  ini  sesuai  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nariastiti  dan Ratnadi  (2014)  yang  menemukan  adanya pengaruh  negatif Corporate  Governance Perception Index dengan kinerja. Hal ini dapat disebabkan oleh adanya keterbatasan informasi,  sedangkan  untuk  melakukan penilaian corporate  governance yang  baik harus mengetahui berbagai informasi tentang
karakteristik,  budaya  dan  hubungan  antar organ  perusahaan  dan  semua  informasi tersebut termasuk kriteria rahasia perusahaan yang  tidak  dipublikasikan  dan penilaian pemeringkatan Corporate Governance Perception  Index  (CGPI) merupakan  praktik baru  yang  digunakan  untuk  mengukur efisiensi  kinerja  operasional  perusahaan, sehingga perusahaan belum secara konsisten mengikuti  penilaian  ini  karena  butuh  waktu untuk  dapat  meyakinkan  pengguna  hasil pemeringkatan  ini.  Mengingat  penilaian corporate governance bersifat jangka panjang sehingga  tidak  dapat  diukur  kesuksesannya jika  hanya  mengandalkan  satu  periode akuntansi  saja  sedangkan perhitungan profitabilitas  lebih  bersifat  jangka  pendek, sehingga Corporate  Governance  Perception Index  (CGPI) berpengaruh  negatif  terhadap profitabilitas.
H6a : Terdapat pengaruh Non performing loan (NPL) terhadap ROA H6b: Terdapat pengaruh Non performing loan (NPL) terhadap ROE Hasil pengujian terhadap non- performing loan (NPL) menunjukkan tidak ada pengaruh  terhadap  profitabilitas  dengan menggunakan  pengukuran  ROA.  Hasil  ini tidak  sesuai  dengan  penelitian  Nguyen  et al (2015)  yang  menemukan  pengaruh  negatif terhadap  profitabilitas  yang  diperoleh  bank. Semakin  rendah  rasio  kredit  bermasalah (NPL)  menandakan  kinerja  keuangan  suatu bank  semakin  baik  dan  laba  yang  diperoleh lebih  tinggi,  begitupun  sebaliknya  semakin tinggi  rasio  kredit  bermasalah  (NPL)  yang dimiliki  bank  menandakan  kinerja  bank tersebut buruk dan laba yang diperoleh bank sangat rendah.
Namun  hasil  ini  sesuai  dengan  Aini  (2013) dan Muhamad (2015) yang menemukan non- performing  loan tidak  berpengaruh  terhadap ROA.  Hal  tersebut  disebabkan  oleh  jumlah kredit  yang  diberikan  tidak  terlalu  besar sehingga  resiko  kredit  bermasalah  tidak mempengaruhi tingkat pengembalian aset. Sedangkan pengujian  terhadap ROE menunjukkan pengaruh  positif  terhadap  ROE. Hasil ini tidak sesuai dengan penelitian Nguyen et  al  (2015)  yang  menemukan  pengaruh negatif  terhadap  profitabilitas  yang  diperoleh bank. Rasio NPL yang baik diharapkan memiliki pengaruh  yang  negatif  terhadap  kinerja
perusahaan.  Namun  hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  Alshatti  (2015)  yang  menemukan pengaruh positif non-performing loan terhadap ROE.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa,  besarnya kredit  bermasalah  yang  belum  dibayar  oleh nasabah,  membuat  perusahaan  terpacu  untuk menarik lebih banyak investor dan meningkatkan pendapatan bersih pada periode tertentu untuk menutup besarnya NPL, dengan begitu  tingkat  pengembalian  modal  ikut meningkat,  sehingga  NPL  berpengaruh  positif terhadap ROE.
H7a: Terdapat  pengaruh Firm  Size terhadap ROA H7b:  Terdapat pengaruh Firm  Size terhadap ROE Hasil  pengujian  terhadap firm  size menunjukkan adanya pengaruh positif terhadap ROA  dan  ROE.  Hasil  penelitian  ini sesuai  dengan  Sri  (2012)  yang  menemukan adanya  pengaruh firm  size terhadap kinerja perusahaan.  Novado  dan  Hartomo  (2014) menemukan  hal  serupa  yaitu  terdapat pengaruh  positif  signifikan firm  size terhadap profitabilitas. Perusahaan  yang  besar  memiliki kemudahan  untuk  mengakses  pasar  modal dengan  begitu  perusahaan  akan  lebih  mudah memperoleh dana untuk menciptakan pertumbuhan  sehingga  kinerja perusahaan menjadi lebih baik dan perusahaan memperoleh  laba  yang  tinggi.  Namun  hasil  ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh  Dawood  (2014)  dan  (Indarti  dan  Lusi, 2013)  yang  menemukan  tidak  ada  pengaruh antara  firm  size  dengan  kinerja  keuangan, karena  semakin  besarnya  perusahaan  maka potensi  adanya  masalah  keagenan  juga semakin besar.

## Kesimpulan
Berdasarkan  uraian  pada  analisis  dan pembahasan sebelumnya, maka dapat disimpulkan  bahwa ownership  concentration, foreign ownership tidak berpengaruh terhadap ROA  dan  ROE. Sedangkan private ownership berpengaruh negatif terhada ROA tetapi tidak berpengaruh terhadap ROE. Corporate Governance Perception Index (CGPI)
berpengaruh  negatif  terhadap  ROA  dan  ROE. Non Performing Loan (NPL) tidak berpengaruh terhadap  ROA,  tetapi berpengaruh  positif terhadap  ROE. Firm  size berpengaruh  positif dan signifikan terhadap ROA dan ROE

## Implikasi Manajerial
Untuk meningkatkan profitabilitas bank, sebaiknya  manajer  memperhatikan  faktor- faktor  yang  dapat  mempengaruhi  profitabilitas bank  seperti private  ownership (kepemilikan swasta), corporate  governance  perception index (index tata kelola perusahaan), dan non performing  loan (NPL).  Bank  dengan kepemilikan swasta yang tinggi dan index tata kelola yang tinggi akan menurunkan profitabilitas  bank.  Oleh  karena  itu,  bank sebaiknya  membatasi  komposisi  kepemilikan swasta  agar tetap  stabil  dengan  menekan penjualan  saham  kepada  investor  swasta  dan memperhatikan pentingnya keikutsertaan penilaian  tata  kelola  perusahaan  setiap tahunnya.  Untuk  menghindari  besarnya  kredit bermasalah  sebaiknya  manajer  lebih  berhati- hati  dalam  mengambil  keputusan  sebelum menyalurkan  kredit  dengan  menetapkan peraturan  yang  lebih  ketat  dan  melakukan seleksi sesuai prosedur terhadap calon nasabah yang  ingin melakukan  pinjaman  dan  sebelum merealisasikan kredit untuk nasabah, selain itu manajer perusahaan harus terus mengembangkan  dan  meningkatkan  ukuran perusahaan  guna  memperoleh  kepercayaan dari masyarakat dan investor untuk melakukan investasi.
Sebelum memutuskan untuk berinvestasi, sebaiknya investor lebih konservatif dalam memilih dengan memperhatikan  faktor-faktor  yang  dapat mempengaruhi  profitabilitas  di  bank  tersebut yaitu private ownership (kepemilikan swasta), Corporate  Governance  Perception  Index (CGPI)  dan  NPL.  Sebaiknya  memilih perusahaan  dengan  ukuran  besar  dan menghindari  perusahaan  dengan  NPL  yang tinggi  sehingga  investor  dapat  memperoleh keuntungan  yang  maksimal  atas  dana  yang ditanamkan.

## Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan,  diantaranya:  sampel  terbatas pada  sektor  bank  konvensional  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia,  periode  penelitian hanya  lima  tahun  (2010-2014),  penggunaan variable  yang  terbatas  yaitu lima variable independen dan dua variabel  kontrol,  jumlah sampel  yang terbatas  pada  perusahaan  yang mengikuti penilaian corporate governance yang dilakukan The Indonesian Intitute of Corporate
Governance (IICG).

## Saran
Berdasarkan  hasil  dan  keterbatasan yang  diperoleh  dalam  penelitian  ini,  maka disarankan  pada  peneilti  berikutnta  agar tidak membatasi sampel perusahaan hanya di sektor perbankan  saja,  pemilihan  sampel  yang terdaftar  di Corporate  Gorvernance  Preseption Index (CGPI) lebih  dari lima  tahun pengamatan.  Peneliti juga  dapat  menambah variabel seperti Gross Profit Margin, Return on Investment (ROI) dan Earning per Share (EPS). (Halimatusadiah, Sofianty, dan Ermaya, 2015)

## Daftar Pustaka
Al-Taani,  Khalaf.  (2013).  The  Impact  of Privatization  on  Financial  Performance of  State - Owned  Enterprises:  A  Case Study  of  The  Jordanian  Cement Factories Company. Journal of Finance and Accounting . 1 (3), pp. 46-54 Al-Saidi dan Al-Shammari. (2015). Ownership Concentration, Ownership Composition,  and  The  performance  of the Kuwaiti Listed non-financial Firms.
International Journal of Commerce and Management ,  Vol.25,  Iss.1 pp 108- 132.
Alshatti,  A.  Sulieman.  (2015).  The  effect  of credit  risk  management  on  financial performance of the Jordanian commercial banks. Journal of Investment Management and Financial Innovations , 12 (1), hal. 338-345.
Aini,  Nur.  (2013).  Pengaruh  CAR,  NIM,  LDR, NPL,  BOPO  dan  Kualitas  Aktiva Produktif  terhadap  Perubahan  Laba. Dinamika  Akuntansi,  Keuangan  dan Perbankan , 2(1), Hal: 14 – 25.
Aydin,  Nurhan,  Sayim,  M.,  dan  Yalama,  A. (2007). Foreign  Ownership  and  Firm Performance:  Evidence  from  Turkey. International  Research  journal  of Finance  and  Economics ,  Issue  II, hal103-111
Astrini  S.F.,  Biekayanti  G.,  dan  Suhardjanto. (2015).  Praktik  Corporate  Governance dan  Nilai  perusahaan  BUMN  di
Indonesia.  Jurnal Akuntasni,  Vol.XIX, No. 01. Hal. 1-30.
Brigham,  Eugene  F.  dan  Gapenski,  Louis  C. (2004).  Financial  Management:Theory and  Practice  ,9th  edition.  Florida: Harcourt College Publisher
Claessens,  S.,S.  Djankov,  dan L. H.  P.  Lang. (2000).  The  Separation  of  ownership and  controlin  East  Asian  corporations. Journal of financial Econimics , 58, pp.
81-112.
Dallas,  George.  (2004). Governance  and  Risk. Analytical  Hand  books  for  Investors, Managers, Directors and Stakeholders. New York: McGraw Hill.
Dawood,  U.  (2014).  Factor  Impacting Profitability  of  Commercial  Bank  In Pakistan  for  The  Period  (2009-2012). International  Journal  of  Scientific  and Research Publications ,  4, Issue 3, hal.
1-7.
Dermawan,  S.  dan  Djahotman,  P.  (2011). Analisis Laporan Keuangan-Cara Mudah dan Praktis Memahami Laporan Keuangan.  Edisi  Pertama.  Mitra Wacana Media. Jakarta. Djatmiko,  Yayat  Hayati.  (2004).  Perilaku Organisasi. Bandung: Alfabeta Endri. (2012). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kinerja Perbankan Syariah di Indonesia. Jurnal  Keuangan  dan Perbankan , 16 (2), hal. 264-274.
Eng, Tan Sau. (2013). Pengaruh NIM, BOPO,
LDR,  NPL  &  CAR  Terhadap  ROA  Bank
Internasional  dan  Bank  Nasional  Go Public  Periode  2007-2011.
Jurnal
Dinamika  Manajemen ,  1(3),  hal:  153- 167
Gitman, L.J dan Zutter, C.J. (2015). Principles of  Managerial  Finance.  14th Edition. Global  Edition:  Pearson  Eduaction Limited  Halimatusadiah,  E.,  Sofianty, D. dan Ermaya, H.N. (2015). Effect of
The Implementation
of Good
Corporate  Governance  on  Profitability. European  Journal  of  Business  and Innovation Research, 3(4), pp.19-35 .
Hastuti,  D.T.  (2005).  Hubungan  antara  Good Corporate  Governance  dan  Struktur Kepemilikan dengan Kinerja Keuangan.
Working Paper Indarti  ,  M.G.  Kentris  dan  Lusi,  E.  (2013). Pengaruh Corporate Governance Perception  index  (CGPI),  Struktur Kepemilikan,  dan  Ukuran  Perusahaan
Terhadap  kinerja  Keuangan.  Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 20 (2), Hal. 171 – 183
Basuki,  Ismu.  2006. Pengaruh  Rasio-Rasio Keuangan  Terhadap  Return  Saham pada  Perusahaan  manufaktur  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Jakarta. Skripsi. Universitas Islam Indonesia.
Kiruri, R. M. (2013). The effects of ownership structure  on  bank  profitability  in Kenya. European Journal of Management Sciences and Economics ,
1 (2), 116-127.
Majed,  A.  Majid,  Said,  M.  dan  Firas,  N. Dahmash.  (2012).  The  Relationship Between  the  ROA,  ROE,  and  ROI Ratios with Jordanian Insurance Public Companies  Market  Share  Prices. International  Journal  of  Humanities and  Social  Science ,  2 (11),  pp. 115- 120.
Micco,  A.,  U.  Panizza.  and  M.  Yanez.  (2007). Bank ownership and performance. Does politics  matter?. Journal  of  Banking  & Finance 31. 219-241.
Moez, Dabboussi., Kouki Marouan, dan Rajhi ,
T.  (2015).  Does  Foreign  Ownership Influence  Firm  Profitability?  Evidence from the Tunisian Context,
International  Journal  of  Economics andFinance , 7 (8): 159-165.
Muhamad,  N.K.  (2015).  Pengaruh  CAR,  NPL, dan  BOPO  terhadap  Profitabilitas  dan Return  Saham  pada  Bank-bank  yang Terdaftar  di  BEI  Tahun  2009-2013.
Jurnal EMBA , 3 (2), hal: 258-269. Musnadi,  Said.  2006.  Kajian  tentang  Struktur Kepemilikan Terkonsentrasi, Tipe Kepemilikan  dan  Tipe  Pengendalian sebagai Mekanisme Corporate Governance, serta Dampaknya terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.  Disertasi.  Universitas Padjadjaran Bandung Nariastiti,  N.W  dan  Ratnadi,  N.M.D.  (2014). Pengaruh Asimetri Informasi, Corporate  Governance,  dan  Ukuran Perusahaan pada Manajemen Laba. E- jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana , 9(3), hal: 717-727
Nguyen  Hong  Son,  Tran  Thi  Thanh  Tu,  Dinh Xuan  Cuong,  Lai  Anh  Ngoc  &  Pham
Bao  Khanh.  (2015).  Impact  of Ownership Structure and Bank Performance–An  Empirical  Test  in Vietnamese Banks. International Journal  of Financial  Research, 6 (4), hal. 123-129 Novado A., dan Hartomo D.W. (2014). Kinerja Perbankan pada Kepemilikan : Domestik,  Asing,  Pemerintah  dan Swasta. Jurnal Bisnis dan Manajemen , 14 (2), hal. 51 – 66
Nugrahanti,  Y.W  dan  Shella,  N.  (2012). Pengaruh Struktur Kepemilikan sebagai Mekanisme Corporate Governance terhadap Kinerja
Perbankan. Jurnal  Manajemen ,  11(2), hal. 151-170
Nuswandari,  C.  (2009).  Pengaruh  Corporate Governance Perception Index Terhadap  Kinerja  Perusahaan  pada Perusahaan  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Bisnis  dan Ekonomi, 16 (2), hal. 70 – 84
OECD.  (2004).  Principles  of  Corporate Governance
Omran, M., Bolbol, A. dan Fatheldin, A. (2008).
Corporate governance
and firm
performance  in  Arab  equity  markets: does  ownership  concentration  matter?. International  Review  of  Law  and Economics , 28 (1), pp. 32-45
Purwako,  Didik  dan  Sudiyatno,  Bambang. (2013). Faktor–Faktor yang Mempengaruhi  Kinerja  Bank  (Studi Empirik  Pada  Industri  Perbankan  di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 20 (125), 25-39. Puspitasari,  Filia  dan  Ernawati,  Endang. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Badan Usaha. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan, 3 (2), 189-215.
Rose,  PS  &  Hudgins,  SC.  (2013).  Bank Management and Financial Services, 9th ed.  McGraw-Hill  International  Edition, Boston.
Saleh,  N.M.,  M.R.C.A.  Rahman,  dan  M.S.
Hassan.  (2009).  Ownership  Structure and Intellectual Capital Performance in Malaysia. Asean Academy of Management  Journal  of  Accounting and Finance, 5 (9): 1-29. Sanjaya, I.P.S. (2010). Efek Entrenchment dan Alignment  pada  Manajemen Laba.
Simposium  Nasional  Akuntansi.  XIII.
Purwokerto
Suad,  Husnan.  2001. Dasar-dasar  Teori Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas, Edisi Ketiga. Yogyakarta : UPP AMP YKPN
Taswan.  (2010).  Manajemen  Perbankan Konsep, Teknik, dan Aplikasi. Edisi ke 2.
Yogyakarta : UPP STIM YKPN Wiranata, Yulius.A dan Nugrahanti, Yeterina.W. (2013). Pengaruh Struktur
Kepemilikan  Terhadap  Profitabilitas Perusahaan  Manufaktur  di  Indonesia. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan , 15,(1).