## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 321 − 325 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.2029
Analisis Fundamental Saham Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Periode 2019 - 2020
Syamsidar * , Emmi Suryani Nasution, Nadia Ulfa
Fakultas Ekonomi, Program Studi Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Aceh Jl. Muhammadiyah No.91, Batoh, Kec. Lueng Bata, Kota Banda Aceh, Aceh, Indonesia Email: 1* syamsidar@unmuha.ac.id, 2 emmi.suryani@unmuha.ac.id Email Penulis Korespondensi: syamsidar@unmuha.ac.id Submitted: 02/08/2022 ; Accepted: 29/08/2022 ; Published: 29/08/2022
Abstrak −Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis fundamental saham sebelum dan selama pandemi covid-19. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019 - 2020. Pengamatan pada penelitian ini berjumlah 50 emiten yang telah memenuhi kriteria. Data dianalisis dengan menggunakan 4 rasio keuangan yaitu Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER). Teknik  analisis  data  yang  digunakan  yaitu  uji  beda  2  sampel  berpasangan.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  tidak  ada perbedaan secara fundamental antara sebelum dengan selama pandemi covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2019-2020.
Kata Kunci: Fundamental; Pandemi; Covid-19;
Abstract −This study aims to test and analyze stock fundamental before and during the covid-19 pandemic. This research was conducted on consumer goods industrial  sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2019  – 2020. Observations in this study amounted to 50 issuers who have met the criteria. Data were analyzed using 4 financial ratios, namely Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), and Price Earning Ratio (PER). The data analysis technique used is the two sample difference test in pairs. The result of this study indicate that there is no fundamental difference between before and during the covid-19 pandemic in consumer goods industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019 – 2020 period.
Keywords : Fundamentals; Pandemic; Covid-19;

## 1. PENDAHULUAN
Pasar modal memiliki beberapa instumen yaitu saham, obligasi, warrant, opsi, dan lainnya. Saham merupakan salah satu  instumen  yang  paling  umum  diperjualbelikan  dalam  pasar  modal  dan  sebagai  bukti  kepemilikan  atas  sebuah perusahaan  uang  melakukan  penawaran  umum  (Ermad,  Umar,  Supriyanto,  Wardayani,  &  Ciamas,  2020).  Saham merupakan pilihan produk utama dalam pasar modal, sehingga investor wajib melihat dan melakukan analisa terlebih dahulu terhadap kondisi keuangan pada perusahaan sebelum memutuskan untuk berinvestasi (Sirait & Khoiri, 2022). Semakin  meningkat  keuntungan  perusahaan  maka  semakin  meningkat  harga  sahamnya.  Investor  mendapatkan keuntungan  pembelian  saham  berasal  dari  pembagian  dividen  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  dan  keuntungan perbedaan harga jual dan harga beli suatu saham. Ada 2 jenis analisis yang digunakan investor untuk menilai saham, yaitu analisis teknikal dan analisis fundamental (Yee, Sharoja Sapiei, & Abdullah, 2018).
Pandemi Covid-19 mulai diumumkan secara resmi sebagai bencana nasional oleh Pemerintah Indonesia sejak pada bulan  April 2020 atau tepatnya satu bulan setelah Organisasi Kesehatan Dunia (WHO) resmi mengumumkan wabah Covid-19 sebagai  pandemi global, membuat  dunia seakan berubah secara dratis dan memberi  dampak yang berarti terhadap semua sektor usaha. Dunia menjadi waspada akan wabah virus Covid-19 dan membuat hampir seluruh perusahaan  kecil,  menengah  maupun  besar  mengalami  stagnasi  dan  bahkan  terpaksa  menutup  usahanya  untuk sementara. Penetapan status virus corona sebagai pandemi yang mematikan semakin menambah kekhawatiran pasar dan membuat pilihan instrument investasi saham menjadi beresiko. Kekhawatiran pasar telah menimbulkan dampak buruk bagi pasar saham karena berkurangnya investor dalam melakukan penanaman saham. Kondisi ini telah terjadi di berbagai sektor saham salah satunya termasuk sektor industri barang konsumsi.
Pada  sektor  industri  barang  konsumsi  (Consumer  Goods  Industry),  terdapat  beberapa  sub  sektor,  yaitu  sub sektor makanan & minuman, sub sektor rokok, sub sektor peralatan rumah tangga, sub sektor kosmetik & keperluan rumah tangga, sub sektor farmasi, dan sub sektor lainnya. Produk - produk dari perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi  sering  digunakan dan dinikmati  dalam kehidupan sehari-hari. Dengan adanya pandemi Covid-19 pemerintah  memberlakuan  Pembatasan  Sosial  Berskala  Besar  (PSBB)  sehingga  keadaan  tersebut  sangat mempengaruhi penurunan penjualan pada sektor industri barang konsumsi yang sangat tajam.
Ditengah tekanan pandemi saat ini, sektor barang konsumsi ( consumer goods ) mengalami penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang paling tipis dibandingkan sektor yang lain. Berdasarkan data PT Bursa Efek Indonesia,  kinerja  sektor  konsumer  turun  19,17  persen  sepanjang  kuartal  I/2020.  Di  posisi  kedua  ada  sektor perdagangan, jasa, dan investasi yang terkoreksi 21,77 persen. Kemudian, sektor pertambangan (23,54 persen), sektor finansial (26,94 persen), dan sektor infrastruktur, fastilitas, dan transportasi (29,20 persen). Adapun sektor yang paling tertekan  merupakan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  40,68  persen.  Dari  data  tersebut,  membuat  industri  barang

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 321 − 325 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.2029
konsumsi masih menjadi pilihan utama para investor, dan masyarakat ditengah situasi pandemi ini dalam mendukung kinerja sektor konsumen. (https://market.bisnis.com).
Berdasarkan fenomena tersebut, menarik untuk diteliti fundamental saham sebelum dan selama pandemi covid- 19. Berdasarkan suvei literatur yang telah dilakukan, fundamental saham sebelum dan selama pandemi covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi berdampak dan mengalami penurunan kinerja (Afiani & Bernawati, 2019; Data,  Alhabsji,  Mangesti,  &  Handayani,  2017;  Ermad,  Umar,  Tarmizi,  &  Kumala,  2020;  Syamsidar,  Suryani,  & Munazar,  2022).Sebelum  menginvestasikan  modalnya,  Investor  yang  akan  melakukan  investasi  dengan  membeli saham di pasar modal dapat menganalisis kondisi perusahaan terlebih dahulu, agar investasi yang dilakukannya dapat memberikan keuntungan atau return  (Sari, Waruwu, & Purba, 2021). Ada 2 jenis analisis yang digunakan investor untuk  menilai  saham,  yaitu  analisis  teknikal  dan analisis  fundamental.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis fundamental,  analisis  fundamental  ini  dapat  digunakan  untuk  mengetahui  informasi  dan  menggambarkan  kondisi perusahan  (Widyanto,  Kristanto,  &  Sucahyo,  2019).  Adapun  beberapa  rasio  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini untuk analisis fundamental saham adalah rasio laporan keuangan seperti Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER). Kontribusi pada penelitian ini memberikan sumbangan literatur terkait dengan pengujian perbedaan kinerja keuangan sebelum dan selama Pandemi Covid-19.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Kerangka Dasar Penelitian
Menghadapi  lingkungan  bisnis  yang  semakin  kompetitif  mengharuskan  perusahaan  untuk  memaksimalkan kinerjanya.  Kinerja  perusahaan  merupakan  gambaran  kondisi  operasional  perusahaan  dari  berbagai  aspek,  baik keuangan, sumber daya manusia, pemasaran, teknologi dan sebagainya. Literatur sebelumnya dengan judul Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Herninta & Rahayu, 2021). Hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa terdapat perbedaan harga saham perusahaan sektor industri barang konsumsi sebelum dan setelah kasus positif Covid-19 pertama diumumkan di Indonesia. Namun jika dilihat ke sub sektornya, tidak semua harga saham di sub sektor yang ada pada sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia mengalami perbedaan atau perubahan setelah diumumkannya kasus  positif  Covid-19  di  Indonesia.  Sub  sektor  yang  mengalami  perbedaan  atau  perubahan  harga  saham  sangat signifikan  adalah  sub  sektor  makanan  dan  minuman,  sub  sektor rokok,  sub  sektor  kosmetik  dan  barang  keperluan rumah tangga, dan sub sektor peralatan rumah tangga. Sedangkan sub sektor yang tidak mengalami perbedaan atau perubahan signifikan atas harga sahamnya adalah sub sektor farmasi dan sub sektor lainnya.
Literatur sebelumnya dengan judul Analisis Fundamental Saham Sebelum Dan Sesudah Pandemi Covid-19: Studi  Empiris  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Oktavia,  Widodo,  Rejeki,  &  Hartono,  2021).  Hasil  penelitian  tersebut menunjukkan bahwa secara keseluruhan perusahaan mengalami kenaikan kinerja yang cukup baik dari periode 2015 hingga 2019. Namun pada saat pandemi Covid-19 terjadi, perusahaan terdampak dan mengalami penurunan kinerja. Hal  ini  terlihat  pada  penurunan  PER,  EPS,  ROA,  ROE  dan  DER.  Perusahaan  yang  cukup  baik  dalam  mengatasi kondisi ini adalah UNVR dan INDF. Untuk penelitian ini akan menguji fundamental saham sebelum dan selama masa covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek Indonesia 2019 – 2020 yang akan diuji dengan menggunakan uji beda 2 sampel berpasangan.

## 2.2 Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indoensia  tahun  2019-2020  yang  berjumlah  sebanyak  50  emiten.  Ukuran  sampel  ditetapkan  dengan  menggunakan metode purposive  sampling (pengambilan  sampel  bertujuan)  yaitu  penentuan  sampel  dari  populasi  berdasarkan kriteria tertentu. Adapun kriteria yang digunakan dalam pengambilan sampel ini yaitu :
a. Emiten sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sepanjang kurun waktu tahun 2019 – 2020.
b. Emiten sektor industri barang konsumsi yang baru listing di Bursa Efek Indonesia sepanjang kurun waktu tahun 2019 – 2020.
c. Emiten yang melakukan corporate action (stock split) selama kurun waktu tahun 2019 – 2020.
d. Total keseluruhan emiten yang dijadikan sampel dalam penelitian ini.
Penelitian ini menggunakan variabel tunggal yaitu 4 (empat) rasio  keuangan antara lain  ROA ( Return On Assets ),  ROE ( Return  On Equity ), EPS  ( Earning  Per  Shares ),  dan  PER  ( Price  Earning  Ratio ) . Karakteristik  rasio keuangan tersebut dapat dilihat pada Tabel 1.
Tabel 1. Operasionalisasi Variabel No  Variabel Definisi Variabel Indikator Ukuran  Skala Variabel Bebas

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 321 − 325 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.2029
No  Variabel Definisi Variabel Indikator Ukuran  Skala 1  ROA (X 1 ) rasio untuk mengukur keefektifan manajemen perusahaan dalam menghasilkan laba dengan aset yang tersedia. ROA di ukur dengan menggunakan rasio ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 ∗ 100% % Rasio 2 ROE (X 2 ) Rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menciptakan laba yang tersedia bagi pemegang saham ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 ∗ 100% % Rasio
3  EPS (X 3 ) analisis yang menggambarkan jumlah keuntungan yang akan diperoleh untuk setiap lembar sahamnya EPS = 𝐸𝐴𝑇 ∑ 𝐿𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 % Rasio
4  PER (X 4 ) Analisis perbandingan antara harga suatu saham, dibandingkan dengan laba bersih atau perkiraan laba bersih yang didapat dari saham tersebut dalam jangka waktu setahun ROA = 𝑀𝑃𝑆 𝐸𝑃𝑆 R% Rasio
Instrumen penelitian adalah alat-alat yang diperlukan atau dipergunakan untuk mengumpulkan data. Ini berarti, dengan menggunakan alat-alat tersebut data dikumpulkan. Instrumen yang digunakan dalam penelitian ini adalah data laporan keuangan berupa laporan laba rugi, laporan posisi  keuangan, neraca dan laporan arus kas. Data yang telah dikumpulkan  dapat  di  analisis  dengan  rasio  fundamental  menggunakan  perangkat  softwere  yaitu  aplikasi  SPSS ( Statistical Package For Social Science).

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 3.1 Hasil Penelitian
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis indikator fundamental saham sebelum dan selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indoensia. Indikator  fundamental  saham yang akan dianalisis yaitu Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER), dan Earning per Share (EPS). Analisis yang dimaksud dalam penelitian ini adalah ingin melihat apakah ada perbedaan indikator fundamental saham sebelum dan selama Pendemi Covid-19. Oleh karena itu, analisis data dilakukan dengan uji beda 2 sampel berpasangan menggunakan aplikasi SPSS. Output pengolahan data secara ringkas seperti terlihat pada Tabel 2.
Tabel 2. Pengolahan Data Paired Samples Test Pair Paired Differences t df Sig. (2- tailed) Mean Std. Deviation Std. Error Mean 95% Confidence Interval of the Difference Lower Upper Pair 1  ROA_0 - ROA_1 1,45 11,92 1,60 -1,76 4,67 0,90 54 0,36 Pair 2  ROE_0 - ROE_1 -2,68 50,03 6,74 -16,21 10,84 -0,39 54 0,69 Pair 3  PER_0 - PER_1 2,49 1.070,95 144,40 -40,33  538,70 1,72 54 0,09 Pair 4  EPS_0 - EPS_1 -5,83 4.783,69 645,03 -1.876,74  709,68 -0,90 54 0,37
Hipotesis pertama berbunyi terdapat perbedaan antara ROA sebelum dengan ROA selama Pandemi Covid-19 pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdartar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Berdasarkan  Tabel  4.1 terlihat nilai T hitung ROA sebesar 0,90. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N-1, 55-4=54, dan pada tingkat signifikan 0,05 yaitu sebesar 2,00. Maka nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel (0,90<2,00). Maka hipotesis pertama  ditolak.  Artinya  bahwa  tidak  ada  perbedaan  ROA  sebelum  dengan  ROA  selama  Pandemi  Covid-19  pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Hipotesis  kedua  berbunyi  terdapat  perbedaan  antara  ROE  sebelum  dengan  ROE  selama  Pandemi  Covid-19 pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdartar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Berdasarkan  Tabel  4.1 terlihat  nilai T hitung ROE sebesar  -0,39. Nilai ini  kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N-1, 55-4=54, dan pada  tingkat  signifikan  0,05  yaitu  sebesar  2,00.  Maka  nilai  T hitung lebih  kecil  dari  nilai  T tabel (-0,39<2,00).  Maka hipotesis kedua ditolak. Artinya bahwa tidak ada perbedaan ROE sebelum dengan ROE selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 321 − 325 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.2029
Hipotesis ketiga berbunyi terdapat perbedaan antara PER sebelum dengan PER selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdartar di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan Tabel 4.1 terlihat nilai T hitung PER sebesar 1,72. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N-1, 55-4=54, dan pada tingkat signifikan 0,05 yaitu sebesar 2,00. Maka nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel (0,1,72<2,00). Maka hipotesis ketiga ditolak. Artinya bahwa tidak ada perbedaan PER sebelum dengan PER selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Hipotesis keempat berbunyi terdapat perbedaan antara EPS sebelum dengan EPS selama Pandemi Covid-19 pada  perusahaan  sektor  industri  barang  konsumsi  yang  terdartar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Berdasarkan  Tabel  4.1 terlihat nilai T hitung EPS sebesar -0,90. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N-1, 55-4=54, dan pada tingkat signifikan 0,05 yaitu sebesar 2,00. Maka nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel (-0,90<2,00). Maka hipotesis keempat  ditolak.  Artinya  bahwa  tidak  ada  perbedaan  EPS  sebelum  dengan  EPS  selama  Pandemi  Covid-19  pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3.2 Pembahasan Hasil Penelitian
3.2.1 Return on Assets Sebelum dengan Return on Assets Selama Pandemi Covid-19
Berdasarkan Tabel 2. terlihat nilai T hitung ROA sebesar 0,90. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N- 1,  55-4=54,  dan  pada  tingkat  signifikan  0,05  yaitu  sebesar  2,00.  Maka  nilai  T hitung lebih  kecil  dari  nilai  T tabel (0,90<2,00). Maka hipotesis pertama ditolak. Artinya bahwa tidak ada perbedaan ROA sebelum dengan ROA selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tidak terdapatnya perbedaan ROA sebelum dengan ROA selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri  barang  konsumsi  diakibatkan  oleh  perusahaan  masih  aktif  berproduksi.  Kondisi  ini  menunjukan  bahwa penjualan perusahaan juga masih  terjaga. Oleh karena itu ROA perusahaan sektor industri  barang konsumsi  masih dapat  dikatakan  tidak  terdampak  oleh  Pandemi  Covid-19.  Artinya  bahwa  ROA  perusahaan  sebelum  dengan  ROA selama Pandemi Covid-19 menunjukan tidak ada perbedaan yang signifikan.
Hasil  penelitian  ini  relevan  dengan  penelitian  terdahulu  (Oktavia  et  al.,  2021)  dengan  judul  Analisis Fundamental  Saham  Sebelum  Dan  Sesudah  Pandemi  Covid-19  yang  menyatakan  bahwa  nilai  ROA  yang  dimiliki perusahaan tersebut  telah sesuai  dengan angka rata-rata industri, yaitu ≥40% yang menandakan bahwa perusahaan bagus dalam memperoleh laba menggunakan seluruh aset yang dimiliki. Di tahun 2019 seluruh perusahaan mampu mengelola asetnya untuk menghasilkan laba dengan baik, hal ini ditunjukan dengan hasil perhitungan yang positif dan cukup  besar.  Namun  berbanding  kebalik  dengan  hasil  selama  pandemi  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan mengalami penurunan sehingga perusahaan mengalami kerugian.

## 3.2.2 Uji Perbedaan Return on Equity Sebelum dengan Return on Equity Selama Pandemi Covid-19
Berdasarkan  Tabel  2.  terlihat  nilai  T hitung ROE  sebesar  -0,39.  Nilai  ini  kemudian  ditandingkan  dengan  T tabel pada DF=N-1, 55-4=54, dan pada tingkat signifikan 0,05 yaitu sebesar 2,00. Maka nilai T hitung lebih kecil dari nilai T tabel (- 0,39<2,00). Maka hipotesis kedua ditolak. Artinya bahwa tidak ada perbedaan ROE sebelum dengan ROE selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tidak terdapatnya perbedaan ROE sebelum dengan ROE selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri  barang  konsumsi  diakibatkan  oleh  perusahaan  masih  aktif  berproduksi.  Kondisi  ini  menunjukan  bahwa penjualan perusahaan juga masih  terjaga. Oleh karena itu ROE perusahaan sektor industri  barang konsumsi  masih dapat  dikatakan  tidak  terdampak  oleh  Pandemi  Covid-19.  Artinya  bahwa  ROE  perusahaan  sebelum  dengan  ROE selama Pandemi Covid-19 menunjukan tidak ada perbedaan yang signifikan.
Hasil penelitian ini relevan dengan penelitian terdahulu  (Oktavia et al., 2021) menyatakan bahwa ROE yang dihasilkan  dari  perhitungan  juga  memiliki  nilai  yang  sesuai  dengan  angka  rata-rata  industri,  yaitu  ≥30%  yang menandakan bahwa perusahaan bagus dalam memperoleh laba dengan menggunakan seluruh ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan.Terdapat beberapa perusahaan seperti ASII, INDF, dan UNVR mengalami kenaikan angka ROE nya jika dibandingkan dengan perusahaan lain dalam sampel penelitian nya.
3.2.3 Uji Perbedaan Price Earning Ratio Sebelum dengan Price Earning Ratio Selama Pandemi Covid-19
Berdasarkan Tabel 2. terlihat nilai T hitung PER sebesar 1,72. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N- 1,  55-4=54,  dan  pada  tingkat  signifikan  0,05  yaitu  sebesar  2,00.  Maka  nilai  T hitung lebih  kecil  dari  nilai  T tabel (0,1,72<2,00). Maka hipotesis ketiga ditolak. Artinya bahwa tidak ada perbedaan PER sebelum dengan PER selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tidak terdapatnya perbedaan PER sebelum dengan PER selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi diakibatkan oleh respon pasar terhadap harga saham tidak terganggu. Hal ini menunjukan bahwa  pengguna  laporan  keuangan  masih  tetap  merespon  harga  saham  perusahaan  yang  sedang  beroperasi.  Pasar masih  memberikan responnya walaupun dalam kondisi  Pandemi Covid-19. Sehingga dapat  dikatakan bahwa pasar tidak  tergangu  oleh  adanya  Pandemi  Covid-19.  Sehingga  rasio  harga  saham  ketika  ditandingkan  dengan  laba perusahaan masih dapat dikatakan stabil.
Hasil penelitian ini relevan dengan penelitian terdahulu (Oktavia et al., 2021) yang menyatakan bahwa hasil PER yang didapat dari perhitungan uji t menunjukkan terdapat 7 perusahaan yang mengalami kenaikan angka PER

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 1, Agustus 2022, Hal 321 − 325 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i1.2029
yakni BSDE, JSMR, PTBA, PTPP, SCMA, SMGR, dan WIKA. Sisa nya mengalami penurunan angka PER nya, hal ini menunjukan bahwa BSDE, JSMR, PTBA, PTPP, SCMA, SMGR, dan WIKA memiliki harga saham lebih mahal di tahun 2020 jika di bandingkan tahun 2019 dan mampu mempertahankan eksistensinya saat  pandemi COVID-19 dibandingkan 10 perusahaan lainnya.

## 3.2.4 Uji Perbedaan Earning per Share Sebelum dengan Earning per Share Selama Pandemi Covid-19
Berdasarkan Tabel 2 terlihat nilai T hitung EPS sebesar -0,90. Nilai ini kemudian ditandingkan dengan T tabel pada DF=N- 1,  55-4=54,  dan  pada  tingkat  signifikan  0,05  yaitu  sebesar  2,00.  Maka  nilai  T hitung lebih  kecil  dari  nilai  T tabel (- 0,90<2,00). Maka hipotesis keempat ditolak. Artinya bahwa tidak  ada perbedaan EPS sebelum dengan EPS selama Pandemi Covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tidak  terdapatnya  perbedaan  EPS  sebelum  dengan  EPS  selama  Pandemi  Covid-19  pada  perusahaan  sektor industri barang konsumsi diakibatkan oleh laba perusahaan yang masih stabil. Hal ini karena perusahaan masih tetap berproduksi  selama  Pandemi  Covid-19.  Besar  kecilnya  produksi  tersebut  tidak  menunjukan  perbedaan  yang signifikan.  Sehingga  rasio  laba  per  lembar  saham  ketika  ditandingkan  sebelum  dengan  selama  Pandemi  Covid-19 tidak menunjukan perbedaan yang signifikan.
Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian terdahulu  (Oktavia et  al., 2021)  yang mengemukakan bahwa Nilai EPS pada tahun 2019 yang diperoleh dari  perusahaan tersebut  memiliki nilai yang lebih tinggi  dibandingkan perusahaan  lain  dan  jika  di  bandingkan  tahun  2020  yang  menandakan  bahwa  laba  yang  akan  diperoleh  pemegang saham untuk tiap lembar saham lebih banyak namun terjadi penurunan. Penurunan di masing-masing perusahaan jika di rata-rata hampir 50%, bahkan untuk perusahaan MNCN terjadi penurunan 100% dan WSKT hingga minus 543,5. Hal  ini menunjukan bahwa tidak semua perusahaan mampu menghasilkan laba di tiap lembar sahamnya di  tengah gejolak pandemi COVID-19.

## 4. KESIMPULAN
Kesimpulan yang dapat diberikan dari penelitian ini adalah analisis fundamental yang dinilai pada Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2019-2020 sebanyak 50 emiten . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan secara fundamental antara sebelum dengan selama pandemi covid-19 pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2019- 2020.Saran  dalam  penelitian  ini  adalah  Perusahaan  yang  menjadi  pengamatan  agar  tetap  mempertahankan  dan meningkatkan  pertumbuhan  penjualannya.  Untuk  penelitian  selanjutnya  sebaiknya  agar  dapat  memperluas  dan menambah variable yang lain.

## REFERENCES
Afiani,  K.  R.,  &  Bernawati,  Y.  (2019).  Mediating  Effect  of  Financial  Performance  on  Association  Between  Good  Corporate Governance and Firm Value. KnE Social Sciences , 3 (11), 604. https://doi.org/10.18502/kss.v3i11.4039 Data, A., Alhabsji, T., Mangesti, S., & Handayani, S. ragil. (2017). Effect of Growth, Liquidity, Business Risk and Asset Usage Activity, Toward Capital Structure, Financial Performance and Corparate Value (Study at Manufacturing Companies listed in indonesian stock exchange in 2010-2015. Eoropan Journal Pf Bussiness and Manajement , 9 (2222–2905), 1–13. Ermad,  E.,  Umar,  Z.,  Supriyanto,  S.,  Wardayani,  W.,  &  Ciamas,  E.  S.  (2020).  Kepemilikan  Institusional  Sebagai  Pemoderasi Pengaruh Penjualan Kepada Pihak Berelasi Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Business and Economics Research , 1 (2), 180–184.
Ermad, E., Umar, Z., Tarmizi, T., & Kumala, D. (2020). JURNAL AKUNTANSI MUHAMMADIYAH Edisi : Juli – Desember 2020 VOL. 11 NO. 1. Jurnal Akuntansi Muhammadiyah , 11 (1), 10–16.
Herninta,  T.,  &  Rahayu,  R.  A.  (2021).  Dampak  Pandemi  Covid-19  terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Sektor  Industri  Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis , 24 (1), 56–63.
Oktavia, T. A., Widodo, N. M., Rejeki, H., & Hartono, P. (2021). Analisis Fundamental Saham Sebelum Dan Sesudah Pandemi Covid-19 : Studi Empiris Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal MONEV , 10 , 213–218. Sari, W., Waruwu, D., & Purba, E. (2021). ABLE TO IMPROVE FIRM VALUE OF. Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan , 11 (2), 447–466. https://doi.org/10.22219/jrak.v11i2.16873
Sirait, A. E., & Khoiri, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Harga Saham di Perusahaan Manufaktur Yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia (Sektor Makanan dan Minuman). Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS) , 3 (3), 6–7. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v3i3.1175
Syamsidar, S., Suryani, E., & Munazar, R. (2022). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Pajak Agresif Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia [JOUR]. Jurnal EMT KITA , 6 (1), 59–64. Widyanto, C. R., Kristanto, A. B., & Sucahyo, U. S. (2019). The influence of tax aggressiveness as an intervening variable on the relationship between managerial ownership and firm value. International Journal of Recent Technology and Engineering , 7 (6), 965–971.
Yee, C. S., Sharoja Sapiei, N., & Abdullah, M. (2018). Tax Avoidance, Corporate Governance and Firm Value in The Digital Era. Journal of Accounting and Investment , 19 (2). https://doi.org/10.18196/jai.190299