## Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja,  Likuiditas  dan  Pertumbuhan Penjualan terhadap Profitabilitas

## The  Effect  of  Working  Capital  Turnover,  Liquidity  and  Sales  Growth  on Profitability

## Virgadinda Anindita, Elmanizar
Accounting Study Program, Faculty of Economics and Business, YARSI University, Jakarta Jalan Letjen. Suprapto, Cempaka Putih, Jakarta 10510 Telepon (021) 4206674, 4206675, 4206676 E-mail: elmanizar@yarsi.ac.id

## KEYWORDS working capital turnover, liquidity, sales growth, profitability
ABSTRACT This study aims to determine the effect of working capital turnover, liquidity and  sales  growth  on  profitability  in  food  and  beverage  sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014- 2017. This study utilizes secondary data of the financial statements of food and  beverage  subsector  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in 2014-2017  collected  from  the  official  website  of  the  Indonesia  Stock Exchange. The sampling technique used purposive sampling. The samples in this  study  were  11  companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The analysis  method  used  ratio  analysis  and  multiple  linear  regression  with  a significant  level  of  5%. The  results  showed  that  the  working  capital turnover, liquidity and sales growth affected significantly on profitability.

## PENDAHULUAN
Profitabilitas  merupakan  salah satu  indikator  kemajuan  dari  suatu perusahaan yang dikatakan semakin baik, berkembang  dan  dapat  bertahan  hidup apabila profitabilitas
perusahaan meningkat. Perusahaan dalam mencapai tujuannya untuk memperoleh laba diperlukan  modal  untuk  membiayai aktivitas  operasional  sehari-hari  ataupun membiayai  investasi  jangka  panjang perusahaan.  Modal  untuk  keperluan aktivitas  operasional  perusahaan  itu disebut  modal  kerja.  Menurut  Chen &
Oetomo (2015)  modal  kerja atau  yang biasa  disebut  dengan  perputaran  modal kerja/networking capital turnover
(NWCTO) ini  akan  terus  berputar  setiap periodenya di dalam perusahaan.
Selain  modal,  faktor  lain  yang mempengaruhi profitabilitas adalah likuiditas yang mengacu pada kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.  Likuiditas dapat diukur dengan menggunakan current ratio (CR). Pertumbuhan penjualan/Sales  of  Growth (SOG) juga merupakan  aspek  penting  yang  menjadi sorotan bagi profitabilitas perusahaan.
Pada  penelitian  ini digunakan
Return  on  Asset (ROA) sebagai  alat untuk mengukur profitablitas perusahaan. Menurut Riyanto (2012), ROA merefleksikan seberapa banyak
perusahaan  telah  memperoleh  hasil  atas seluruh  sumber  daya  keuangan  yang ditanamkan  pada  perusahaan. Salah  satu contoh  nilai  NWCTO,  SOG  dan  ROA pada  PT  Mayora  Indah  Tbk. NWCTO (dari  4.17%  menjadi  3.36%) dan  SOG (dari  17.9%  menjadi  13.4%) pada  PT. MYOR pada tahun 2014-2017
mengalami  penurunan  namun  penurunan ini tidak diikuti dengan ROA (dari 3.98% menjadi  10.9%),    justru  mengalami peningkatan  selama  4  tahun  tersebut. Menurut Chen  dan  Oetomo  (2015)  jika NWCTO  naik,  maka  ROA akan  naik juga.  Sama  halnya  dengan  SOG, hal  ini sesuai dengan penelitian Nugroho (2011) bahwa  jika  SOG  mengalami  kenaikan maka  ROA  juga  akan  mengalami kenaikan.
Selain  itu,  nilai CR pada  PT.
MYOR pada tahun 2014-2017
mengalami  peningkatan,  begitu  pula dengan  ROA  yang  juga  mengalami pengingkatan.  Dimana  yang  seharusnya terjadi  menurut  Noviana  (2015)  bahwa jika CR mengalami  penurunan,  maka ROA akan naik, begitu pula sebaliknya.
Berdasarkan latar
belakang tersebut,  maka  dalam  penelitian    perlu mengetahui  pengaruh  perputaran  modal
kerja, likuiditas dan pertumbuhan penjualan terhadap profitabilitas.

## METODOLOGI
Penelitian ini merupakan penelitian  deskriptif  dengan  pendekatan kuantitatif. Populasi  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  ada  18  perusahaan subsektor makanan  dan  minuman  yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2014-2017.
Pengambilan  sampel  mengguna- kan metode
Purposive Samplin., Pertimbangan/kriteria  yang  digunakan untuk memipilih sampel adalah:
1. Perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang go public di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  tahun 2014-2017. Perusahaan  manufaktur sektor  makanan  dan  minuman  yang menerbitkan  laporan  keuangan  secara lengkap  dan  konsisten  selama  tahun 2014-2017.
2. Perusahaan manufaktur sektor makan- an  dan  minuman  yang  menghasilkan laba selama tahun 2014-2017.
3. Perusahaan manufaktur sektor
makanan dan minuman yang menerbitkan  laporan  keuangan  secara lengkap  dan  konsisten  selama  tahun 2014-2017.
Berdasarkan pada kriteria tersebut diatas,  terdapat  10  perusahaan  yang dijadikan sampel penelitian ini yaitu:
Tabel 1. Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian
Kode Nama Perusahaan CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk DLTA Delta Djakarta Tbk ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk INDF Indofood Sukses Makmur Tbk MYOR Mayora Indah Tbk ROTI Nippon Indosari Corporindo Tbk SKBM Sekar Bumi Tbk SKLT Sekar Laut Tbk STTP Siantar Top Tbk ULTJ Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUID ITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS
Vaviabel indipenden dalam penelitian  ini  adalah:  Modal  Kerja  atau Net Working Capital Turn Over (NWCTO), Likuiditas/Current Ratio (CR),  dan  Pertumbuhan  Penjualan  atau Sales  Of  Growth (SOG).  Variabel dependennya adalah Profitabilitas dengan menggunakan  rasio Return  On  Asset (ROA). Berikut  merupakan  rumus  dari Perputaran Modal Kerja (NWCTO).
NWCTO =
Net Sales Net Working Capital Likuiditas Dalam  penelitian  ini
peneliti menggunakan current  ratio (CR) untuk menghitung tingkat likuiditas perusahaan.
Berikut  ini  merupakan  rumus  dari Current Ratio (CR):
CR  = Current Assets

## Current Liabilities
Pertumbuhan Penjualan Penjualan  merupakan  salah  satu sumber  pendapatan  perusahaan.  Jika pertumbuhan  penjualan  perusahaan  tetap stabil atau bahkan meningkat, dan biaya- biaya dapat dikendalikan, maka laba yang diperoleh  akan  meningkat.  Jika  laba meningkat,  maka  keuntungan  yang  akan diperoleh investor juga dapat meningkat.
Menurut Kasmir (2012) menyatakan  Rasio  pertumbuhan  (growth ratio) merupakan rasio yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan mempertahankan  posisi  ekonominya  di tengah  pertumbuhan  perekonomian  dan sektor  usahanya.  Dalam  rasio  ini,  yang dianalisis adalah pertumbuhan penjualan, pertumbuhan  laba  bersih,  pertumbuhan pendapatan  per  saham,  dan  pertumbuhan dividen per saham.
Berikut  merupakan  rumus  dari rasio pertumbuhan penjualan (SOG):
SOG = ( ) x 100%
Profitabilitas Menurut Sartono (2012) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan  memperoleh  laba  dalam hubungannya  dengan  penjualan,  total aktiva maupun modal sendiri.
Pengertian rasio profitabilitas menurut  Fahmi  (2013)  yaitu  untuk menunjukan keberhasilan perusahaan didalam menghasilkan keuntungan. Dalam penelitian ini menggunakan Return  on  Asset (ROA) Return on Asset (ROA). Berikut merupakan rumus dari ROA: ROA  = EAT Total Assets Metode  Analisis  Data dalam penelitian  ini  adalah  analisis  regresi berganda,  dan Analisis Trend yaitu analisis  yang  berguna  utnuk  mengetahui perkembangan  kinerja  keuangan  dengan cara membandingkan rasio-rasio keuangan  perusahaan  dari  tahun-tahun. Analisis linear berganda dalam penelitian ini digunakan untuk menghitung besarnya  pengaruh  variable  independen NWCTO,  CR,  SOG dependen ROA. Adapun  bentuk  model  yang  akan  diuji dalam penelitian ini yaitu :

## Uji Asumsi Klasik
Metode pengujian terhadap hipotesis yang diajukan dilakukan pengujian  secara  parsial  serta  analisis koefisien determinasi, pengujian
hipotesis  tersebut  dapat  diterangkan sebagai berikut
1. Uji Parsial (Uji t)
Uji  ini  merupakan  uji  signifikasi
(pengaruh nyata) variabel independen (X) terhadap  variabel  dependen  (Y)  secara parsial.  Uji  t-statistik  juga  berarti  uji keberartian  koefisien  (bi).  Hal  ini
Y= a +b1X1+b2X2+b3X3+e
digunakan  untuk  menguji  koefisien regresi  secara  parsial  dari  variabel independennya.
Kriteria  pengambilan  keputusan adalah sebagai berikut :
1) Jika t hitung > t tabel maka variabel independen i secara parsial berpengaruh terhadap variabel dependen. Jika t hitung < t tabel maka variabel independen  i  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap variabel
dependen.
2) Jika  p-value  < α (0,05)  maka  Ho ditolak, berarti variabel independen i berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
Jika  p-value  > α (0,05)  maka  Ho diterima, berarti variabel independen
i tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. 2. Koefisien determinasi (R 2 )
Nilai  R2  besarnya  antara  nol  dan  satu  (0 R2  1),  jika  mendekati  satu  maka kecocokan  model  dikatakan  cukup  untuk menjelaskan  variabel  dependen.  Dapat dilihat dengan rumus sebagai berikut:
Kd = r 2 x100%
Dimana : Kd = Koefisien Determinasi R 2 = Koefisien Kolerasi
Perputaran  modal  kerja,  likuiditas  dan pertumbuhan penjualan merupakan faktor yang  berpengaruh  terhadap  profitabilitas perusahaan  yang  dalam  penelitian  ini diwakili oleh Return On Assets (ROA).
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## ISI
1. Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja (NWCTO) Terhadap Profitabilitas
(ROA) Pengaruh  perputaran  modal  kerja terhadap
profitabilitas menurut Djarwanto  (2011)  bahwa  perputaran modal  kerja  (working  capital  turnover) adalah rasio  antara  penjualan  dengan modal kerja, perputaran modal kerja yang tinggi menunjukkan semakin besar kemampuan
perusahaan untuk memperoleh laba melalui penjualan.
H 1: Perputaran  Modal  Kerja (NWCTO)
Berpengaruh  Positif  dan  Signifikan Terhadap Profitabilitas (ROA) Hasil pengujian data menunjukkan  bahwa  variabel NWCTO memiliki  nilai  signifikan  0.030  artinya lebih  kecil  dari  0.05  (0.030  <  0.05). Sedangkan  jika  dilihat  dari  nilai  t  hitung yang memiliki nilai sebesar 2.265 dengan derajat  kebebasan  (df)  n-k (36)  yang artinya  t  hitung  >  t  tabel  atau  2.265  > 2.02809. Adapun nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 1.593.
Koefisiensi  regresi  variabel  penjualan bertanda positif (+). Hal ini menunjukkan bahwa hubungan antara NWCTO terhadap ROA adalah  searah.  Hasil  uji koefisien  regresi  dapat  disimpulkan bahwa NWCTO berpengaruh  positif terhadap ROA pada perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan minuman  tahun  2014-2017  sehingga hipotesis pertama diterima.
Hasil  ini  sesuai  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Satriya dan  Lestari  (2014)  menunjukkan  bahwa
NWCTO (X1) CR (X2) SOG (X3) ROA (Y)

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUID ITAS DAN PERTUMBUHAN
PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS
terdapat pengaruh positif pada perputaran modal kerja terhadap profitabilitas (ROA).  Sariyana,  dkk  (2016)  menemu- kan  hubungan  positif  pada NWCTO terhadap ROA.  Hasil  yang  sama  juga diperoleh Chen dan Oetomo (2015) yaitu terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan pada NWCTO terhadap ROA.
2. Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas (ROA)
Menurut  Kasmir  (2012)  rasio likuiditas  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan mambayar kewajiban  atau  utang  yang  segera  jatuh tempo pada saat ditagih. Dalam penelitian  ini  likuiditas  diukur  dengan current ratio.
H2: Likuiditas (CR) Berpengaruh  Negatif dan  Signifikan  Terhadap  Profitabilitas (ROA)
Variabel CR memiliki nilai signifikan  0.048  artinya  lebih  kecil  dari 0.05  (0.048  <  0.05).  Sedangkan  jika dilihat  dari  nilai  t  hitung  yang  memiliki nilai  sebesar -2.044  dengan  derajat kebebasan  (df)  n-k  (36)  yang  artinya  t hitung  >  t  tabel  atau -2.044    > -2.02809. Adapun nilai beta yang dihasilkan negatif sebesar -0.293.
Koefisiensi regresi variabel CR bertanda  negatif  (-).  Hal  ini menunjukkan bahwa hubungan antara CR terhadap ROA adalah  tidak  searah. Hasil uji  koefisien  regresi  dapat  disimpulkan bahwa  Likuiditas  berpengaruh  negatif terhadap ROA pada perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan minuman  tahun  2014-2017  sehingga hipotesis kedua diterima.
Hasil  ini  sesuai  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nugroho (2011) menunjukkan bahwa CR berpengaruh negatif terhadap ROA. Hasil yang  sama  juga  diperoleh  Nurdianti
(2013)  yaitu  CR  berpengaruh  negatif terhadap ROA.
3. Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan (SOG) Terhadap Profitabilitas

## (ROA)
Menurut  Swastha  dan  Handoko (2011)  pertumbuhan  atas  penjualan merupakan indikator penting dari
penerimaan  pasar  dari  produk  dan/atau jasa perusahaan tersebut, dimana pendapatan yang dihasilkan dari
penjualan  akan  dapat  digunakan  untuk mengukur tingkat pertumbuhan
penjualan.
Semakin meningkat pertumbuhan penjualan maka profitabilitas  yang  diperoleh  perusahaan akan menurun.
H3: Pertumbuhan
Penjualan (SOG) Berpengaruh  Positif  dan  Signifikan
Terhadap Profitabilitas (ROA)
Variabel  SOG  memiliki  nilai signifikan  0.032  artinya  lebih  kecil  dari 0.05  (0.032  <  0.05).  Sedangkan  jika dilihat  dari  nilai  t  hitung  yang  memiliki nilai  sebesar  2.233  dengan  derajat kebebasan  (df)  n-k  (36)  yang  artinya  t hitung  >  t  tabel  atau  2.233  >  2.02809. Adapun nilai beta yang dihasilkan positif sebesar 0.319. Koefisiensi regresi variabel SOG bertanda  positif  (+).  Hal ini menunjukkan bahwa hubungan antara SOG terhadap ROA adalah  searah.  Hasil uji  koefisien  regresi  dapat  disimpulkan bahwa SOG berpengaruh positif terhadap ROA pada perusahaan manufaktur subsektor  makanan  dan  minuman  tahun 2014-2017,  sehingga  hipotesis  ketiga diterima.
Hasil ini sesuai dengan  penelitian yang dilakukan oleh Shintya (2017) yang hasilnya  menunjukkan  bahwa SOG memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap ROA.
Analisis Laporan Keuangan Pada penelitian ini analisis laporan  keuangan  menggunakan  teknik analisis laporan keuangan Trend. Menurut  Munawir  (2014) Trend adalah suatu  teknik  analisis  untuk  mengetahui tendensi  daripada  keadaan  keuangannya, apakah menunjukkan tendensi tetap, naik atau bahkan turun.

## Perputaran  Modal  Kerja  Perusahaan Manufaktur  Subsektor  Makanan  dan
Minuman
Pengaruh  perputaran  modal  kerja
terhadap
profitabilitas menurut Djarwanto  (2011)  bahwa  perputaran modal  kerja  (working  capital  turnover) adalah  rasio  antara penjualan  dengan modal  kerja. Pada  Tabel  2,  diperlihatkan perputaran modal perusahaan manufaktur sub  sektor  makanan  dan  minuman  yang menjadi sampel penelitian.
Tabel 2. Perkembangan Perputaran
Modal Kerja Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman tahun
2014-2017
KODE 2014 2015 2016 2017 INDF 3,47 3,62 6,83 6,45 SKLT 26,2 24,3 15,6 16,4 CEKA 11,1 7,98 6,86 7,83 DLTA 1,33 0,92 0,85 0,73 SKBM 12,1 5,67 29,9 31,5 STTP 8,32 7,93 7,21 4,8 ULTJ 3,4 2,85 1,86 2,05 ROTI 16,7 5,21 4,01 1,93 ICBP 3,79 3,99 4,07 3,65 MYOR 4,17 3,44 3,78 3,36 AVERAGE 9,05 6,59 8,09 7,87 MAX 26,2 24,3 29,9 31,5 MIN 1,33 0,92 0,85 0,73 Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan  data  yang  telah diolah,  diketahui  bahwa perputaran modal  kerja  perusahaan  manufaktur subsektor  makanan  dan  minuman  yang
terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  tahun 2014-2017  sangat  berfluktuatif.  Nilai NWCTO  tertinggi  diperoleh  PT  Sekar Laut  Tbk  (SKLT).  Sedangkan  nilai minimum  diperoleh  PT  Delta  Djakarta Tbk (DLTA). Rata-rata NWCTO perusahaan  tahun  2014  sebesar  9.058, tahun  2015  sebesar  6.591,  tahun  2016 sebesar 8.097, tahun 2017 sebesar 7.87.
Berikut  grafik  rata-rata  NWCTO perusahaan manufaktur subsektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2014-2017 untuk melihat kecenderungan baik berupa kenaikan  atau  penurunan  yang  terlihat pada Gambar 2 dibawah ini :
Gambar 2. Grafik  Rata-rata Perputaran  Modal Kerja
Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan  dan  Minuman yang Terdaftar  di  BEI Tahun  2014- 2017( Sumber: www.idx.co.id)
Berdasarkan Gambar 2 diatas pada  grafik  tersebut  terlihat  bahwa  rata- rata  Perputaran  Modal  Kerja  (NWCTO) perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman mengalami kenaikan  dan  penurunan.  Pada  tahun 2014 ke tahun 2015 mengalami penurunan  yaitu  sebesar  9,058  menjadi 6,591,  pada  tahun  2015  ke  tahun  2016 mengalami  kenainan  yaitu  sebesar  6,591 menjadi  8,097  dan  pada  tahun  2016  ke tahun  2017  mengalami  penurunan yaitu sebesar 8,097 menjadi 7,87.
9,058 6,591 8,097 7,87 5 6 7 8 9 10 2014 2015 2016 2017 NWCTO NWCTO

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUID ITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS
Likuiditas  Perusahaan  Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman
Menurut  Kasmir  (2012)  rasio likuiditas  digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban  atau  utang  yang  segera  jatuh tempo  pada  saat  ditagih.  Semakin  tinggi likuiditas  semakin  rendah  profitabilitas dan sebaliknya semakin rendah likuiditas semakin tinggi
profitabilitasnya.
Perkembangan likuiditas dari 10
perusahaan dapat dilihat pada Tabel 4.
Berdasarkan  data  yang  telah diolah,  diketahui  bahwa  CR  perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia tahun 2014-2017 sangat berfluktuatif. Nilai CR tertinggi diperoleh PT Delta Djakarta Tbk (DLTA).
Sedangkan  nilai  minimum  diperoleh  PT Sekar  Laut  Tbk  (SKLT).  Rata-rata perputaran modal kerja perusahaan tahun
2014 sebesar 208.74, tahun 2015 sebesar 218.61, tahun 2016 sebesar 251.87, tahun 2017 sebesar 262.22.
Berikut  grafik  rata-rata  Likuiditas (CR)  perusahaan  manufaktur  subsektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014-2017 untuk melihat kecenderungan baik berupa kenaikan  atau  penurunan  yang  terlihat pada Gambar 3 dibawah ini.
Berdasarkan gambar 3 diatas pada grafik  tersebut  terlihat  bahwa  rata-rata Likuiditas  (CR)  perusahaan  manufaktur subsektor makanan dan minuman mengalami kenaikan. Pada tahun 2014 ke tahun  2015  mengalami  kenaikan  yaitu sebesar  208.74  menjadi  218.62,  pada tahun  2015  ke  tahun  2016  mengalami kenainan  yaitu  sebesar  218.62  menjadi 251.87  dan  pada  tahun  2016  ke  tahun 2017  mengalami  kenaikan  yaitu  sebesar 251.87 menjadi 262.22.
Tabel 4. Perkembangan Likuiditas (CR) Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman tahun 2014-2017 KODE 2014 2015 2016 2017 INDF 180,74 170,53 150,81 150,27 SKLT 118,38 119,25 131,53 126,31 CEKA 146,56 153,47 218,93 222,44 DLTA 447,32 642,37 760,39 863,78 SKBM 147,71 114,71 110,72 163,54 STTP 148,42 157,89 165,45 264,09 ULTJ 334,46 153,47 218,93 222,44 ROTI 136,54 205,34 296,23 244,35 ICBP 218,32 232,6 240,68 242,83 MYOR 208,99 236,53 225,02 122,13 AVERAGE 208,74 218,62 251,87 262,22 MAX 447,32 642,37 760,39 863,78 MIN 118,38 114,71 110,72 122,13
Sumber: www.idx.co.id
Pertumbuhan  Penjualan  Perusahaan Manufaktur  Subsektor  Makanan  dan Minuman dan Minuman
Menurut  Swastha  dan  Handoko (2011)  pertumbuhan  atas  penjualan merupakan indikator penting dari penerimaan  pasar  dari  produk  dan/atau jasa perusahaan tersebut, dimana
pendapatan yang dihasilkan dari penjualan  akan  dapat  digunakan  untuk mengukur tingkat pertumbuhan penjualan. Semakin meningkat pertumbuhan penjualan maka profitabilitas  yang  diperoleh  perusahaan akan  menurun.  SOG  dari  10  perusahaan dapat dilihat pada Tabel 5.
Gambar 3. Grafik  Rata-rata Likuiditas  (CR) Perusahaan  Manufaktur  Subsektor Makanan  dan  Minuman yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2014- 2017(Sumber: www.idx.co.id )
Tabel 5. Perkembangan Pertumbuhan Penjualan (SOG) Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman tahun 2014-2015
KODE 2014 2015 2016 2017 INDF 10,2 0,74 4,2 5,15 SKLT 20,2 9,35 11,9 9,63 CEKA 46,2 -5,8 18,1 3,46 DLTA 1,41 -20 10,8 0,3 SKBM 14,2 -8 10,19 22,7 STTP 28,1 17,2 3,33 7,47 ULTJ 13,2 12,2 6,65 4,13 ROTI 24,9 15,7 16 -1,2 ICBP 19,6 5,72 8,59 3,31 MYOR 17,9 4,58 23,8 13,4 AVERAGE 19,59 3,17 11,36 6,83 MAX 46,2 17,2 23,8 22,7 MIN 1,41 -20 3,33 -1,2 Sumber: www.idx.co.id
208,74 218,62 251,87 262,22 150 175 200 225 250 275 300 2014 2015 2016 2017 CR

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUID ITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS
Berdasarkan  data  yang  telah diolah, diketahui bahwa SOG perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  bursa  efek
Indonesia tahun 2014-2017 sangat berfluktuatif.
Nilai SOG tertinggi diperoleh  PT  Wilmar  Cahaya  Indonesia Tbk  (CEKA),  Sedangkan  nilai  minimum diperoleh PT Delta Djakarta Tbk
(DLTA).  Rata-rata  perputaran  modal kerja  perusahaan  tahun  2014  sebesar 19.59,  tahun  2015  sebesar  3.17,  tahun 2016  sebesar  11.36,  tahun  2017  sebesar 6.83. Berikut grafik rata-rata pertumbuhan penjualan (SOG) perusahaan manufaktur subsektor
makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014-2017 (Gambar 4) dibawah ini :
Gambar 4. Grafik Rata-rata Pertumbuhan Penjualan (SOG) Perusahaan Manufaktur  Subsektor Makanan  dan Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2017 (Sumber: www.idx.co.id).

## Berdasarkan Gambar 4 diatas
pada  grafik  tersebut  terlihat  bahwa  rata- rata  Pertumbuhan  Penjualan  (SOG) perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman mengalami kenaikan  dan  penurunan.  Pada  tahun 2014 ke tahun 2015 mengalami penurunan  yaitu  sebesar  19.59  menjadi 3.17,  pada  tahun  2015  ke  tahun  2016
mengalami  kenainan  yaitu  sebesar  3.17 menjadi  11.35  dan  pada  tahun  2016  ke tahun  2017  mengalami  penurunan  yaitu sebesar 11.35 menjadi 6.83.
Profitabilitas (ROA) Perusahaan Manufaktur  Subsektor  Makanan  dan Minuman Menurut  Kasmir  (2012)  ROA digunakan untuk menunjukkan kemampuan  perusahaan  menghasilkan laba dengan menggunakan total aset yang dimiliki. Perkembangan profitabilitas dari 10 perusahaan dapat dilihat pada Tabel 6.
Tabel 6. Perkembangan Profitabilitas (ROA) Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman tahun 2014-2015
KODE 2014 2015 2016 2017 INDF 5,85 4,04 6,41 5,99 SKLT 4,97 5,32 3,63 3,61 CEKA 7,71 3,19 7,17 17,5 DLTA 29 18,5 21,3 20,9 SKBM 2,25 1,59 9,22 13,7 STTP 9,67 7,26 7,45 9,22 ULTJ 16,7 14,8 9,71 13,7 ROTI 8,8 10 9,58 2,97 ICBP 16,8 15 12,6 11,2 MYOR 3,98 11 10,8 10,9 AVERAGE 10,57 9,07 9,79 10,97 MAX 29 18,5 21,3 20,9 MIN 2,25 1,59 3,63 2,97 Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan  data  yang  telah diolah, diketahui bahwa ROA perusahaan manufaktur  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia tahun 2014-2017 sangat berfluktuatif. Pada tahun 2014-2017, nilai ROA  tertinggi  diperoleh  PT  Delta Djakarta  Tbk  (DLTA).  Sedangkan  nilai minimum  diperoleh  PT  Sekar  Bumi  Tbk
19,59 3,17 11,35 6,83 0 10 20 30 2014 2015 2016 2017 SOG SOG
(SKBM).  Rata-rata  perputaran  modal kerja  perusahaan tahun  2014  sebesar 10.57,  tahun  2015  sebesar  9.07,  tahun
2016  sebesar  9.79,  tahun  2017  sebesar 10.97. Berikut grafik rata-rata pertumbuhan penjualan (SOG)
perusahaan manufaktur
subsektor makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014-2017 (Gambar 5) dibawah ini :
Gambar 5. Grafik  Rata-rata Profitabilitas (ROA) Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan  dan  Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-
2017 (Sumber: www.idx.co.id
Berdasarkan Gambar 5 diatas pada  grafik  tersebut  terlihat  bahwa  rata- rata  Pertumbuhan  Penjualan  (SOG)
perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman mengalami kenaikan  dan  penurunan.  Pada  tahun
2014 ke tahun 2015 mengalami penurunan  yaitu  sebesar  10.57  menjadi 9.07,  pada tahun  2015  ke  tahun  2016 mengalami  kenainan  yaitu  sebesar  9.07 menjadi  9.79  dan  pada  tahun  2016  ke tahun  2017  mengalami  kenaikan  yaitu sebesar 9.79 menjadi 10.97.

## PENUTUP
Perputaran modal terdapat pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap profitabilitas (ROA). Likuiditas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
profitabilitas
(ROA).
Pertumbuhan  penjualan  pengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  profitabilitas (ROA).

## DAFTAR PUSTAKA
Chen, S., Oetomo, W.H. 2015. Pengaruh Leverge, Likuiditas dan Perputaran Modal  Kerja  Terhadap  Protailitas. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 4, No.10. Djarwanto.  2011. Pokok-Pokok  Analisis Laporan  Keuangan.  Edisi  Kedua.
BPFE. Yogyakarta Fahmi,  I.  2013. Analisis Laporan Keuangan, Bandung: Alfabeta Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers, Jakarta Munawir. 2014. Analisis laporan Keuangan Edisi keempat. Yogyakarta: Liberty Noviana,  W. 2015.  Analisis  Perputaran Modal Kerja, Efisiensi dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan  Konstruksi  di  Bursa Efek  Indonesia  tahun  2010-2013 dan Tinjauannya dari Sudut Pandang Islam. Skrispsi. Universitas Yarsi. Jakarta Nugroho, E.  2011.  Analisis  Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal Kerja,  Ukuran  Perusahaan  Dan Leverage  Terhadap  Profitabilitas Perusahaan. Universitas Diponegoro. Semarang.
10,57 9,07 9,79 10,97 7 8 9 10 11 12 2014 2015 2016 2017 ROA ROA

## PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, LIKUID ITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP PROFITABILITAS
Nurdianti,  S.  2013.  Pengaruh  Likuiditas Terhadap  Profitabilitas  (Studi  Kasus PT.Telekomunikasi ndonesia) Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma Jakarta Riyanto, B. 2012. Dasar-dasar Pembelanjaan.  Edisi  4,  Yogyakarta: BPFE Sariyana, B.M., Yudiatmaja, Fridayana dan Suwendra,  I.W..  2016.  Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas (Studi  Pada  Perusahaan  Food  and Beverages). Jurnal  Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen, Vol. 4. Sartono,  A.  2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. BPFE.Yogyakarta.
Satriya, I.M.D.,Lestari,
P.V. 2014.
Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan. Jurnal  Ilmiah Mahasiswa  FEB.3(7): 1927-1942.
Shintya,  M.N..  2017.  Pengaruh  Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi, Universitas Pakuan Bogor. Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Pendidikan  Pendekatan  Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Swastha, B., Handoko, H. 2011.
Manajemen Pemasaran-Analisis Perilaku  Konsumen.  Yogyakarta  : BPFE.