## Stabilitas Bank: Sebuah Pengujian Berdasarkan Teori Resource Based View

## Dita Rari Dwi RT

## Program Studi S1 Akuntansi STIE Ekuitas, Bandung, Indonesia
Abstrak. This study aims to examine banking service technology and intellectual capital to the stability of the bank. The results of panel data regression analysis on 81 commercial banks in Indonesia with observations in 2013 - 2015 obtained from the results of financial service technology and intellectual capital have a significant  effect on the stability of commercial banks in Indonesia. Likewise, with each component of intellectual capital consisting of VAHU, STVA has a significant effect on bank stability in a positive direction, while VACA has an influence on bank stability in a negative direction. Both analyzes show that financial service technology and intellectual capital both calculated with VAIC and each component of VAIC show no difference in effect on bank stability. The findings of this study strengthen the RBV theory where tangible resources and intangible resources are the main capital that must be owned by the company in order to achieve competitive advantage in the era of industrial development 4.0.
Keywords .  Bank stability; Intellectual Capital (IC); RBV.
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengkaji  teknologi  layanan  perbankan  dan  modal  intelektual  terhadap stabilitas bank. Hasil analisa regresi data panel terhadap 81 bank umum di Indonesia dengan pengamatan selama 2013 – 2015 diperoleh hasil teknologi layanan keuangan dan intellectual capital berpengaruh signifikan terhadap stabilitas bank umum di Indonesia. Begitu pula dengan masing – masing komponen modal intelektual yang terdiri dari VAHU, STVA berpengaruh signifikan terhadap stabilitas bank dengan arah positif, sedangkan VACA memiliki pengaruh terhadap stabilitas bank dengan arah negatif. Kedua analisis menunjukkan teknologi layanan keuangan dan modal intelektual baik yang dihitung dengan nilai VAIC maupun masing – masing komponen VAIC menunjukkan tidak ada perbedaan pengaruhnya terhadap stabilitas bank. Temuan penelitian ini memperkuat teori RBV dimana sumber  daya  berwujud  dan  sumber  daya  tidak  berwujud  merupakan  modal  utama  yang  harus  dimiliki  oleh perusahaan dalam rangka mencapai keunggulan bersaing di era perkembangan industri 4.0.
Kata Kunci. Intellectual Capital (IC); Stabilitas Bank; RBV.
Correspondence. Jl. PHH Mustofa No. 31 Bandung, dita.raridwi@ekuitas.ac.id
History of article. Received: April 2019, Revision: Juli 2019, Published: September 2019

## 1. PENDAHULUAN
Konsep “competition - fragility” menjadi  trend baru  dalam  bidang  penelitian  perbankan . (Berger, Klapper, & Ariss, 2009) menjelaskan hubungan antara kompetisi  dan  kerapuhan  dicirikan  dengan  semakin menurunnya jumlah bank yang disebabkan kompetisi yang  semakin  ketat,  penurunan  tingkat  keuntungan, dan  mendorong  pengambilan  risiko.  Mereka menemukan  kerapuhan  bank  yang  diuji  dengan menggunakan  z-index  disebabkan  oleh  kekuatan pasar  yang  terdiri  dari  indeks Lerner,  Herman – Herfindal  Index (HHI) produk  simpanan  maupun produk  pinjaman,  ukuran  bank,  dan  pendapatan  per kapita.
Penelitian (Nicolo & Lucchetta, 2013), (Fernandez & Garcia, 2015) menemukan konsentrasi pasar bank tidak  berpengaruh  terhadap  stabilitas  bank.  Bahkan dalam  penelitiannya  mereka  menemukan bahwa
kerapuhan  bank  bukan  disebabkan  oleh  tingkat kompetisi namun disebabkan oleh kemampuan bank untuk beroperasi secara efisien. Temuannya ini sesuai dengan  teori x-efficiency yang  dicetuskan  oleh (Leibenstein, 1966).
Perbedaan  temuan  hasil  penelitian  ini  menjadi landasan  peneliti  untuk  mengkaji  faktor  lain  yang menentukan stabilitas bank. Penelitian stabilitas bank di  Indonesia  menjadi  hal  yang  menarik  untuk  dikaji lebih  jauh,  mengingat  dalam  lima  tahun  terakhir jumlah  bank  dengan  total  aset  kurang  dari  1  triliun Rupiah, 1 – 10 triliun Rupiah menunjukkan penurunan sedangkan bank dengan total aset 10 – 50 triliun dan di atas 50 triliun menunjukkan peningkatan. Informasi ini mencerminkan kepemilikan aset  mengindikasikan kemampuan mempertahankan bisnis yang berbeda.
Stabilitas Bank: Sebuah Pengujian Berdasarkan Teori Resource Based View
Perkembangan  jumlah  perbankan  berdasarkan kepemilikan  aset  selama  tahun  2012 – 2017,  diduga dipengaruhi  oleh  faktor  perkembangan  teknologi layanan  keuangan  yang  digunakan  oleh  perbankan dengan aset yang besar. (Hauswald & Marquez, 2003) dalam  penelitiannya  mengungkapkan  terdapat  dua dimensi kemajuan teknologi mempengaruhi persaingan  dalam  layanan  keuangan,  yakni  dimensi kemampuan  pemrosesan  informasi  dan  kemampuan memperoleh  informasi  dari  eksternal  sebagai implementasi dari konsep “big data”. (Eisdorfer & Hsu, 2011) menemukan perusahaan yang bangkrut sebagai akibat dari kompetisi teknologi mengalami penurunan yang lebih besar dalam pendapatan dan harga saham.
Bank  dengan  penguasaan  teknologi  yang memadai akan meningkatkan produktivitas usahanya, peningkatan produktivitas akan meningkatkan penguasaan pasar yang ditandai dengan meningkatnya indeks Lerner  (Koetter & Noth, 2013). Kedua temuan tersebut memberikan petunjuk bahwa penguasaan teknologi dalam aktivitas bisnis perusahaan  dapat  memberikan  efek  disrupsi  bagi perusahaan lainnya namun disisi lain menjadikan bank mampu  meraih  keuntungan  secara  maksimal.  Selain pada  penguasaan  teknologi,  bank  harus  memiliki sumber  daya  manusia  yang  kompeten.  Penelitian (Chen, Cheng, & Hwang,  2005; D. G. Mavridis, 2005; Pulic,  1998)  telah  mengungkapkan  bahwa  sumber daya  manusia  dengan  kompetensi  yang  memadai menjadi kunci bank untuk memenangkan persaingan.
Menyadari  peran  penting  sumber  daya  manusia dalam  tata  kelola  perbankan  di  Indonesia,  OJK  telah mewajibkan  bank  umum  untuk  menyediakan  biaya pendidikan  dan  pelatihan  minimal  lima  persen  (5%) dari  total  anggaran  sumber  daya  manusia  per  tahun (Surat  Keputusan  Direksi  Bank  Indonesia,  1999). Pengukuran  dampak  dari  pengembangan  sumber daya  manusia  terhadap  kinerja  perbankan  di Indonesia sampai saat ini belum ada, oleh karena itu pengukuran  pengembangan  sumber  daya  manusia dalam penelitian ini ditentukan melalui Value Added Intellectual Capital (VAIC) dengan berbasis pada data akuntansi yang terdiri dari capital employed efficiency (VACA), human  capital  efficiency (VAHU),  serta structural capital efficiency (STVA) (Pulic, 1998).
Semenjak  Pulic  memformulasikan  VAIC,  telah banyak  penelitian  di  bidang  perbankan  yang dilakukan, (D. G. Mavridis, 2005) melakukan penelitian terhadap  bank  di  Yunani,  (Kamath,  2008)  di  India, (Hanum,  Kamal,  Mat,  Rahim,  &  Husin,  2011)  di Malaysia, (Heryana & Saputra, 2013) di Indonesia, dan (Joshi,  Cahill,  Sidhu,  &  Kansal,  2013)  di  Australia. Penelitian  tersebut,  pada  umumnya  melakukan pengujian  VAIC  terhadap  kinerja  keuangan  yang
diukur  dengan  ROA,  ROI,  CAR,  dan  Pertumbuhan Pendapatan,  sementara  terhadap  aspek  stabilitas bank belum ada yang meneliti.
Berdasarkan hasil identifikasi terhadap penelitian terdahulu  maupun  kondisi  empiris  perbankan  di Indonesia  selama  tahun  2012 – 2017,  penelitian  ini bertujuan  untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh teknologi  layanan  bank  dan  modal  intelektual terhadap  stabilitas  bank.  Selain  itu,  hasil  penelitian diharapkan  dapat  memberikan  jawaban  mengenai relevansi  regulasi  perbankan  di  Indonesia  terkait dengan  kebijakan  investasi  teknologi  informasi  dan pengembangan sumber daya manusia era industri 4.0.

## 2. KERANGKA PENELITIAN & HIPOTESIS
1. Teori Resource Based View
Jauh  sebelum  munculnya  era  ekonomi  berbasis pengetahuan, peran sumber daya dalam menentukan posisi  persaingan  perusahaan  telah  lama  disadari. Penrose  pada  tahun  1959  sebagaimana  yang  dikutip oleh Rugman dan Verbeke (2002), Kor dan Mahoney (2004),  serta  Newbert  (2007)  mengemukakan pandangannya melalui sebuah teori yang dikenal luas yakni  teori  RBV.  Teori  ini  menjelaskan  bahwa sumberdaya  perusahaan bersifat heterogen dan jasa produktif  yang  berasal  dari  sumberdaya  perusahaan memberikan karakter unik bagi tiap perusahaan. Jika perusahaan  dapat  memanfaatkan  sumberdayanya secara  maksimal,  maka  perusahaan  memiliki  suatu keunggulan  kompetitif  serta  memiliki  daya  saing terhadap para kompetitornya.
Sumber  daya  yang  dimaksud  dalam  teori  RBV, yakni sumber daya yang memiliki karakteristik berikut: Pertama, sumberdaya mampu mendukung kemampuan perusahaan dalam memenuhi kebutuhan  para  pelanggan  yang  lebih  baik dibandingkan dengan perusahaan kompetitor; Kedua, jumlah  sumberdaya  yang  tersedia  terbatas  atau langka  dan  tidak  mudah  ditiru.  Terdapat  empat karakteristik  yang  mengakibatkan  sumberdaya menjadi  sulit  ditiru,  yaitu  sumberdaya  unik  secara fisik, memerlukan waktu yang lama  serta biaya  yang besar untuk  memperolehnya, sumberdaya  unik yang sulit  dimiliki  dan  dimanfaatkan  pesaing,  dan sumberdaya  yang  memerlukan  investasi  modal  yang besar  untuk  mendapatkannya;  Ketiga,  sumberdaya tersebut  dapat  memberikan  keuntungan  bagi perusahaan.  Semakin  banyak  keuntungan  yang menjadi  milik  perusahaan  sebagai  akibat  dari pemanfaatan  sumberdaya  tertentu,  maka  semakin berharga  sumberdaya  tersebut;  Keempat,  sumber daya  tersebut  memiliki  daya  tahan  ( durability ) (Penrose  dalam  Kor  dan  Mahoney  2004;  Acedo  dkk, 2006).
Sejalan  dengan  pandangan  teori  tersebut,  maka sumber  daya  yang  dibutuhkan  dalam  menciptakan keunggulan  bersaing  serta  mampu  menjadi  faktor guna mempertahankan keberlangsungan perusahaan, dapat dikelompokkan menjadi sumberdaya berwujud dan  tak  berwujud.  Secara  praktis  sumberdaya berwujud  sangat  mudah  diidentifikasi  dan  dinilai, contohnya  sumber  daya  fisik  seperti  teknologi  dan sumberdaya  keuangan.  Sebaliknya  sumberdaya  tak berwujud merupakan sumberdaya yang tidak tampak namun  dapat  dirasakan  keberadaanya.  Beberapa sumberdaya  tak  berwujud,  dapat  dikelompokan kedalam: modal manusia (keterampilan, pengalaman, pendidikan,  loyalitas),  modal  relasional  (hubungan atau  relasi  dengan  pasar),  serta  modal  organisasi (merek  dagang,  prestise,  reputasi,  dan  budaya organisasi).  (Werterfelt  seperti  yang  dikutip  oleh Helfat  dan  Peteraf  2003;  Ray  dkk.  2004;  Acedo  dkk. 2006).

## 2. Teknologi Layanan Bank dan Stabilitas Bank
Layanan keuangan perbankan di berbagai negara kini  telah  mengalami  pergeseran  yang  sangat  pesat. Layanan  keuangan  tidak  lagi  bisa  dilakukan  secara manual, akan tetapi semua  layanan saat  ini berbasis pada pemanfaatan teknologi informasi.  (Hauswald & Marquez,  2003)  mengidentifikasi  ada  dua  hal perkembangan teknologi layanan perbankan saat ini, yakni  dalam  aspek  peningkatan  proses  pengolahan informasi,  dan  kemampuan  untuk  mengakses informasi  eksternal  yang  menyangkut  nasabah  atau calon  nasabah.  Mereka  menyimpulkan,  institusi keuangan  yang  menerapkan  layanan  keuangan berbasis  teknologi  mampu  menekan  biaya  lebih rendah  dan  bahkan  memiliki  informasi  yang melimpah.
Peran  pemanfaatan  teknologi  pada  industri perbankan  dinilai  akan  mampu  menyelamatkan eksistensi bank itu sendiri. Mengenai hal ini  (Eisdorfer &  Hsu,  2011)  dalam  penelitiannya  menemukan adanya  hubungan  yang  kuat  antara  persaingan teknologi  dan  perusahaan  dalam  kebangkrutan. Bahkan  menurutnya,  kemampuan  perusahaan  untuk melakukan  inovasi  melalui  pemanfaatan  teknologi menjadi  prediktor  yang  lebih  relevan  dalam memprediksi kebangkrutan perusahaan, dibandingkan  dengan  pengukuran z-score maupun credit rating .
Penerapan  layanan  perbankan  berbasis  IT  perlu direncanakan secara memadai  dengan mendapatkan pendanaan  yang  mencukupi  agar  hasil  dari pemanfaatan  IT  benar – benar  berdampak  nyata dalam  mengokohkan  posisinya  dalam  persaingan. Secara empiris penelitian (Koetter & Noth, 2013) telah membuktikan  investasi  teknologi  informasi  yang
dilakukan  oleh  bank  di  Jerman  selama  tahun  1996 – 2006  memiliki  dampak  terhadap  peningkatan kekuatan pasar dan berdampak terhadap profitabilitas.
Sathye  &  Sathye  (2017)  menjelaskan  pada perbankan  di  India,  ATM  masih  merupakan  sarana yang  efektif  untuk  bank  dalam  rangka  memperoleh pendapatan non bunga. Begitu pula di Kenya, inovasi keuangan  berbasis  teknologi  (diantaranya  ATM) memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pendapatan non-bunga yang diperoleh. Studi ini merekomendasikan semua pemangku kepentingan di bank  komersial  untuk  mengambil  investasi  yang dilakukan terhadap produk inovasi keuangan berbasis teknologi  sebagai  strategi  untuk  meningkatkan pendapatan non-bunga (Alubisia, 2018).
Berpijak pada penelitian (Koetter & Noth, 2013), Sathye  &  Sathye  (2017),  dan  (Alubisia,  2018),  dalam konteks keuangan perbankan teknologi layanan bank terbukti  memberikan  dampak  terhadap  pendapatan bank. Ini berarti kehadiran teknologi layanan bank ini menjadi faktor yang menentukan profitabilitas. Pada bagian  lain  profitabilitas  dapat  dikaitkan  sebagai parameter  dalam  menilai  stabilitas  bank.  Stabilitas bank merupakan suatu keadaan yang
menggambarkan kemampuan bank untuk menjalankan  fungsi  intermediasi,  yang  antara  lain pemupukan dana pihak ketiga, penyaluran pinjaman, serta layanan jasa pembayaran (Beck, 2008). Stabilitas bank  itu  sendiri  merupakan  proksi  dari  probabilitas kegagalan  bank  dengan  mengkombinasikan  ukuran profitabilitas, leverage ,  dan  volatilitas  tingkat keuntungan  bank  menjadi  sebuah  ukuran  stabilitas bank (Berger et al., 2009; Wibowo, 2016).
Berdasarkan argumentasi teoritis, hipotesis yang dikembangkan adalah sebagai berikut:
H 1 :  Teknologi  layanan  bank  berpengaruh  terhadap stabilitas bank.

## 3. Modal Intelektual dan Stabilitas Bank
Era  ekonomi  berbasis  pengetahuan  yang berkembang  di  akhir  abad  20  semakin  memperkuat pentingnya  sumber  daya  yang  berorientasi  pada pemanfaatan  pengetahuan  sebagai  kunci  untuk memenangkan  persaingan  (Campos  &  de  Pablos, 2004).  Pengetahuan  yang  dimaksud  oleh  (Campos  & de  Pablos,  2004)  adalah  pengetahuan  yang  bersifat tacit yakni pengetahuan yang hanya ada dalam pikiran seseorang dan belum terdokumentasikan. Pengetahuan yang bersifat tacit ini merupakan model sumber daya yang dinilai sesuai dengan karakteristik sumber daya yang dimaksud dalam teori RBV.
Pengukuran atas pengetahuan tacit yang dimiliki oleh  seseorang,  merupakan  hal  yang  sulit  untuk dilakukan.  Namun  (Pulic,  1998)  telah  mengusulkan
Stabilitas Bank: Sebuah Pengujian Berdasarkan Teori Resource Based View
model pengukuran pengetahuan tacit ini dalam model VAIC  dengan  menggunakan  basis  data  akuntansi.  Ia dinilai  telah  berhasil  memberikan  keyakinan  kepada para  praktisi  dan  akademisi  bahwa  VAIC  dapat dijadikan  sebagai  ukuran  dalam  mengevaluasi  nilai tambah  dari  intelektual  yang  dimiliki  oleh  sumber daya manusia pada suatu perusahaan.
Pulic  (1998)  mengekspresikan  pengukuran  nilai tambah modal intelektual diperoleh dari penjumlahan antara Value  Added  Capital  Employed (VACA), Value Added Human Capital (VAHU), dan Structural Capital Value Added (STVA). VACA merupakan indikator untuk Value Added (VA) yang diciptakan oleh satu unit dari physical  capital .  Rasio  ini  menunjukkan  kontribusi yang  dibuat  oleh  setiap  unit  CE  ( Capital  Employed ) terhadap value added perusahaan. Sedangkan VAHU menunjukkan  berapa  banyak  VA  dapat  dihasilkan dengan  dana  yang  dikeluarkan  untuk  tenaga  kerja. Rasio  ini  menunjukkan  kontribusi  yang  dibuat  oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam HC terhadap value  added perusahaan.  Dan  STVA  menunjukkan jumlah  SC  yang  dibutuhkan  untuk  menghasilkan  1 Rupiah  dari  VA  yang  merupakan  indikasi  bagaimana keberhasilan SC dalam penciptaan nilai.
Berbagai  penelitian  yang  mengaitkan  VAIC maupun  masing – masing  komponennya  terhadap kinerja keuangan perusahaan telah banyak dilakukan. Diantaranya  penelitian  (Maheran  &  Muhammad, 2009) yang menemukan VAIC berpengaruh signifikan terhadap  ROA  pada  sektor  keuangan  di  Malaysia. Penelitian  (Clarke,  Seng,  &  Whiting,  2011)  juga menemukan  bahwa  VAIC  berpengaruh  positif terhadap  ROA,  ROE,  pertumbuhan  pendapatan,  dan produktivitas  pegawai  pada  perbankan  di  Australia. Begitu pula dengan masing – masing komponen dalam VAIC  yang  terdiri  dari  HCE,  CEE,  dan  SCE  yang berpengaruh  terhadap  masing – masing  komponen kinerja  keuangan.  Hasil  penelitian  (Sumedrea,  2013) terhadap  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Rumania  juga  mengungkapkan,  VAIC  berpengaruh positif terhadap ROA.
Hasil  penelitian  terdahulu  telah  banyak mengungkapkan  ROA  menjadi  salah  satu  indikator penting dalam menilai kemampuan bank untuk tetap bertahan  dalam  melaksanakan  bisnisnya.  Oleh karenanya,  dalam  sejumlah  penelitian  menggunakan ROA sebagai komponen untuk melakukan pengukuran stabilitas  bank.  Stabilitas  bank  yang  diproksikan dengan Z-index adalah sebuah proksi dari probabilitas kegagalan  bank    dengan  mengkombinasikan    ukuran profitabilitas  bank, leverag e,  dan volatilitas  tingkat keuntungan  bank  menjadi  sebuah  ukuran  stabilitas bank (Wibowo, 2016).
Berdasarkan argumentasi teoritis tentang modal intelektual  dan  stabilitas  bank,  hipotesis  yang dikembangkan adalah sebagai berikut:
H 2 :  VAIC  berpengaruh  signifikan  terhadap  stabilitas bank.
H 3 :  VACA  berpengaruh  signifikan  terhadap  stabilitas bank.
H 4 :  VAHU  berpengaruh  signifikan  terhadap  stabilitas bank.
H 5 :  STVA  berpengaruh  signifikan  terhadap  stabilitas bank.

## 3. METODE PENELITIAN
Variabel  independepen  dalam  penelitian  ini terdiri  dari  teknologi  layanan  perbankan  dan  modal intelektual  sebagai  variabel  independen,  sedangkan variabel dependen adalah stabilitas bank. Penjelasan masing – masing variabel diuraikan sebagai berikut:

## Variabel Independen
1. Teknologi Bank
Teknologi  layanan  bank  dalam  penelitian  ini diukur dengan ketersediaan jumlah ATM yang dimiliki oleh  masing – masing  bank  sebagai  proksi  dari teknologi  layanan  bank  (Alubisia,  2018;  Sathye  & Sathye, 2017).
2. Modal Intelektual
Modal  intelektual  diukur  berdasarkan  nilai tambah yang diciptakan oleh physical capital (VACA), human capital (VAHU), dan structural capital (STVA). Kombinasi  ketiganya  diformulasikan  sebagai  VAIC (Pulic,  1998).  Perhitungan  VAIC  secara  terperinci dijelaskan sebagai berikut:
VAIC=VACA+VAHU+STVA  ……………….       (1) Dimana: VACA = Value  Added  Capital  Employed ,  adalah indikator  untuk Value  Added (VA)  yang diciptakan  oleh  satu  unit  dari physical capital .  Rasio  ini  menunjukkan  kontribusi yang  dibuat  oleh  setiap  unit  CE  ( Capital Employed ) terhadap value added organisasi. Dengan demikian VACA dirumuskan sebagai:
VACA = VA CE Dimana:
VA  = OP + E + D (OP=Laba Operasi;      EC = Beban Karyawan; D=Depresiasi) CE=  Dana yang tersedia (ekuitas)
VAHU= Value Added Human Capital menunjukkan berapa banyak VA dapat dihasilkan dengan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Rasio  ini  menunjukkan  kontribusi  yang
Jurnal Ilmu Manajemen & Bisnis - Vol 10 No 2 September 2019 dibuat oleh setiap rupiah yang diinvestasikan  dalam  HC  terhadap value added organisasi. Dengan demikian VAHU dirumuskan sebagai: VAHU = VA HC Dimana:
VA   = Value Added HC  = Human  Capital mencakup beban personalia.
STVA = Structural  Capital  Value  Added .  Rasio  ini mengukur  jumlah  SC  yang  dibutuhkan untuk menghasilkan 1 Rupiah dari VA dan merupakan indikasi bagaimana keberhasilan  SC  dalam  penciptaan  nilai. Dengan  demikian  STVA  dirumuskan sebagai: STVA = SC VA Dimana: SC  = Structural Capital , dalam hal ini
VA – HC VA  = Value Added
Nilai  VAIC  dapat  digolongkan  menjadi  empat kelompok, yakni bad performers , common performers , good performers , dan top performers .  Jika nilai  VAIC dibawah  2,5,  maka  perusahaan  tergolong  ke  dalam kondisi bad  performers yang  berarti  bahwa penggunaan  IC  di  perusahaan  sangat  rendah  karena value  added yang  dihasilkan  perusahaan  nilainya  di bawah  2,5.  Nilai  VAIC  antara  2,5 – 4  termasuk kelompok common  performers ,  yang  berarti  bahwa setiap komponen IC dapat menghasilkan value added antara 2 , 5 dan 4. Nilai VAIC antara 4,1 – 5 termasuk kelompok good performers , yang berarti perusahaan telah  mampu  mengelola  sebagian  besar  IC  yang dimiliki  untuk  menghasilkan  nilai  tambah  bagi perusahaan dengan nilai rata-rata 4. Sedangkan nilai VAIC diatas 5, maka termasuk ke dalam kelompok top perfomers yang berarti perusahaan mampu mengelola  IC  dengan  sangat  baik  sehingga  dapat menghasilkan value added bagi perusahaan di atas  5 (Kamath, 2008).

## Variabel Dependen
Indikator  stabilitas  bank  dalam  penelitian  ini menggunakan  Z-index  (STAB)  merupakan  sebuah proksi  dari  probabilitas  kegagalan  bank  dengan mengkombinasikan  ukuran  profitabilitas,  leverage, dan  volatilitas  tingkat  keuntungan  bank  menjadi sebuah  ukuran  stabilitas  bank  (Berger  et  al.,  2009; Wibowo, 2016) yang diformulasikan sebagai berikut:
Zi = ROA i + E/TA i

## ROA i
Nilai Zi yang semakin besar, menunjukkan tingkat stabilitas  bank  yang  baik.  Dengan  kata  lain,  nilai  Zi yang besar mengindikasikan kecil kemungkinan bank mengalami kebangkrutan.
Penelitian  ini  difokuskan  pada  bank  umum  di Indonesia sebanyak 120 bank umum yang terdiri dari Bank  Persero,  Bank  Umum  Swasta  Nasional  (BUSN) Devisa, BUSN non devisa, Bank Pembangunan Daerah (BPD),  Bank  Campuran,  dan  Bank  Asing  dengan pengamatan  tahun  2013 – 2017  yang  dinilai  sebagai momentum perkembangan fintech di Indonesia (Teja, 2017).  Industri  perbankan  merupakan  aktivitas  yang memiliki  karakteristik  penggunaan  IC  yang  paling intensif  diantara  bidang  usaha  lainnya  (Firer  & Williams,  2009).  Selain  itu,  pegawai  di  sektor perbankan  memiliki  latar  belakang  pendidikan  yang lebih  homogen  dibandingkan  dengan  bidang  bisnis lainnya (Kubo & Saka, 2002).
Variabel  independen  dan  dependen  dalam penelitian ini dianalisis dengan menggunakan regresi data  panel.  Persamaan  regresi  data  panel  dalam penelitian ini adalah:
STAB i,t =  0 +  1 Ln-ATMi ,t +  2 VAIC i,t +  1 ………… (2)
STAB i,t =  0 +  3 Ln - ATMi ,t +  4 VACA i,t +  5 VAHU i,t
+  6 STVA i,t +  2 ………... ……………    (3)
Dimana:
STABi,t    = Stabilitas bank i pada tahun t Ln-ATMi,t=Logaritma natural ATM bank i pada tahun t VAICi,t     = Modal intelektual bank i pada tahun t VACAi,t   = Nilai tambah capital employee bank i pada tahun t
VAHUi,t    =  Nilai  tambah  human  capital  bank  i  pada tahun t
STVAi,t     = Nilai tambah struktural capital bank i pada tahun t

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Selama  kurun  waktu  2013-2017  menunjukkan kondisi yang baik untuk tingkat stabilitas bank umum yang ada di Indonesia. Namun demikian, terdapat pula beberapa  bank  yang  menunjukkan  tingkat  stabilitas yang  kurang  baik.  Hal  tersebut  menggambarkan bahwa  masih  terdapat  beberapa  bank  umum  yang berpotensi mengalami kebangkrutan.
Terkait  dengan  penggunaan  IC,  selama  kurun waktu lima tahun terakhir menunjukkan bahwa rata-
Stabilitas Bank: Sebuah Pengujian Berdasarkan Teori Resource Based View
rata  bank  di  Indonesia  masih  sangat  rendah  dalam pemanfaatan  IC  yang  dimiliki,  dengan  nilai  di  bawah 2,5 sehingga masih termasuk ke dalam kelompok bad performers.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  selama rentang  waktu  tersebut  rata-rata  value  added  yang dihasilkan  dari  pemanfaatan  IC  masih  di  bawah  2,5. Disamping  itu,  nilai  VACA  sebagai  salah  satu komponen  dari  VAIC,  menunjukkan  rata-rata  nilai yang  masih  rendah,  yaitu  sebesar  0.362137.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  value  added  yang  berasal  dari physical capital masih rendah. Sementara nilai VAHU menunjukkan kontribusi yang cukup tinggi dari setiap rupiah yang diinvestasikan dalam human capital. Hal ini  ditunjukkan  dengan  nilai  rata-rata  VAHU  sebesar 49.28476.  Dan  komponen  terakhir  dari  VAIC,  yakni STVA menunjukkan nilai rata-rata yang masih rendah yakni  sebesar  0.977968.  Hal  ini  berarti  bahwa structural  capital  yang  dimiliki  perusahaan  belum berhasil menciptakan nilai bagi perusahaan.
Tabel 1

## Ringkasan Statistik
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  variabel layanan keuangan bank yang diproksi dengan jumlah mesin  atm  yang  dimiliki  oleh  bank  berpengaruh signifikan  terhadap  stabilitas  bank  dengan  arah hubungan  positif.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa semakin banyak ketersediaan teknologi layanan bank akan semakin tinggi stabilitas bank. Teknologi layanan bank  merupakan  alat  yang  dapat  meningkatkan pendapatan bank.
Begitu  pula  dengan  modal  intelektual,  hasil penelitian  menunjukkan  modal  intelektual  yang diproksi  dengan  VAIC  berpengaruh  signifikan terhadap  stabilitas  bank.  Walaupun  nilai  VAIC perbankan umum di Indonesia menunjukkan kategori bad  performs ,  namun  temuan  ini  memberikan keyakinan  bahwa  modal  intelektual  memberikan kontribusi  positif  terhadap  stabilitas  bank.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  temuan  penelitian (Clarke  et  al.,  2011;  Heryana  &  Saputra,  2013;  Joshi, Cahill,  &  Sidhu,  2010;  Kamath,  2008;  D.  G.  Mavridis, 2005)
Temuan  penelitian  ini  memperkuat  teori  RBV bahwa  sumber  daya  yang  dimiliki  oleh  perusahaan dapat menjadikannya mampu bersaing dalam meraih keunggulan.  Hal  ini  ditunjukkan  pula  dari  nilai  R- square yang menunjukan bahwa variabel independen cukup  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen sebesar 30,22% sebagaimana yang tampak pada tabel 2 berikut ini:

## Tabel 2 Luaran Regresi Data Panel Model 1
Sementara  itu,  hasil  analisis  regresi  yang dilakukan  pada  model  2  yang  mana  menunjukkan bahwa  masing-masing  komponen  VAIC  berpengaruh signifikan  terhadap  stabilitas  bank  dengan  nilai  R- square sebesar 51,99%. VACA yang merupakan modal fisik berpengaruh negatif terhadap stabilitas bank. Hal ini  menunjukkan  bahwa  modal  secara  fisik  dapat menimbulkan  beban  yang  besar  jika  bank  tidak mampu  untuk  mengelolanya  secara  baik.  Dengan adanya  beban  yang  besar  sebagai  akibat  dari ketidakmampuan pengelolaan bank dalam mengelola sumber  daya  fisiknya,  maka  akan  berpengaruh terhadap kondisi stabilitas bank.
VAHU  yang  merupakan  indikator  dari  jumlah value  added yang  dapat  dihasilkan  atas  dana  yang dikeluarkan  untuk  pegawai.  Tabel  3  menunjukkan VAHU  berpengaruh  positif  terhadap  stabilitas  bank. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  dana  pengembangan, pendidikan,  serta  pelatihan  bagi  para  karyawan menjadi  faktor  penting  bagi  bank  dalam  rangka menjadikan  pegawainya  memiliki  pengetahuan  yang memadai  dalam  menunjang  pekerjaannya.  Dengan demikian, tentunya akan sangat menguntungkan bagi bank untuk meningkatkan kondisi stabilitasnya.
STVA  sebagai  komponen  ketiga  dari  VAIC, menggambarkan value  added yang  diperoleh  dari pegawai  yang  memiliki  kemampuan  membangun jejaring  yang  baik  dalam  melaksanakan  aktivitas pekerjaannya.  Dari  hasil  analisis  ditemukan  bahwa STVA berpengaruh siginifikan terhadap stabilitas bank dengan arah yang positif. Hal ini menunjukkan bahwa
pihak  karyawan  mampu  membangun  jejaring  antar pegawai  maupun  jejaring  dengan  konsumen  serta para  pemangku  kepentingan.  Sumedrea  (2013) menjelaskan bahwa untuk membangun jejaring yang memadai  memerlukan  pra  syarat  yakni  pegawai tersebut harus memiliki pengetahuan yang memadai. Dengan  kata  lain  dalam  konteks  modal  intelektual, STVA  memerlukan  VAHU.  Dengan  demikian  maka dapat  disimpulkan,  bahwa  model  1  dan  2  tidak memiliki  perubahan  yang  berarti  ketika  model  VAIC dihitung  secara  keseluruhan  maupun  secara  parsial per komponennya. Hal ini sejalan dengan temuan para peneliti di bidang intellectual capital yang melakukan pemodelan 2 tahap, diantaranya (Clarke et al., 2011; Firer & Williams, 2009; Goh & Lim, 2004; D. Mavridis, 2004; Ulum, Ghozali, & Chariri, 2008)
Tabel 3
Luaran Regresi Model 2

## 5. KESIMPULAN
Hasil  penelitian  menunjukkan  teknologi  layanan keuangan dan modal intelektual beserta komponennya secara konsisten berpengaruh terhadap stabilitas bank umum di Indonesia. Temuan penelitian ini memperkuat teori RBV dimana sumber daya  berwujud  dan  sumber  daya  tidak  berwujud merupakan  modal  utama  yang  harus  dimiliki  oleh perusahaan  dalam  rangka  mencapai  keunggulan bersaing di era perkembangan industri 4.0.
Berdasarkan pencapaian stabilitas dalam periode 2013 – 2017 perbankan di Indonesia perlu melakukan mitigasi  risiko  melalui  inovasi  pelayanan  keuangan berbasis  teknologi  dan  penguatan  manajemen sumber daya manusia yang berbasis pada kompetensi yang diperlukan pada era industri 4.0. Apalagi temuan penelitian  menunjukkan  nilai  VAIC  dari  perbankan umum  di  Indonesia  berada  dalam  kategori  bad performs.

## 6. REKOMENDASI
Penelitian ini terbatas pada perbankan umum di Indonesia, sementara di Indonesia terdapat lembaga perbankan  mikro  dengan  populasi  paling  banyak
dibandingkan  dengan  bank  umum  dan  merupakan lembaga  keuangan  yang  sama-sama  perlu  dijaga stabilitasnya  dalam memberikan kontribusi terhadap pembangunan  bidang  usaha  kecil  dan  menengah  di Indonesia.  Oleh  karenanya,  penelitian  berikutnya dapat difokuskan pada bank berskala mikro.

## 7. DAFTAR PUSTAKA
Acedo, F. J., Barroso, C., & Galan, J. L. (2006). The Resource-Based  Theory:  Dissemination  and Main Trends. Strategic Management Journal , 27 (7), 621–636. https://doi.org/10.1002/smj.532
Alubisia,  L.  B.  (2018).  Effect  of  Technology  Based
Financial Innovations on Non-Interest Income  of  Commercial  Banks  in  Kenya. European Scientific Journal , 14 (7), 337–349.
https://doi.org/10.19044/esj.2018.v14n7p337
Beck,  T.  (2008). Bank  Competition  and  Financial
Stability : Friends or Foes ? (Policy Reserach Working  Paper  No.  WPS4656).  Washington
DC, United States of America.
Berger,  A.  N.,  Klapper,  L.  F.,  &  Ariss,  R.  T.  (2009).
Bank  Competition  and  Financial  Stability. Journal  of  Financial  Service  Research , 35 , 99–118.
Campos, E. B., & de Pablos, P. O. (2004). Innovation
and  Learning  in  The  Knowledge-Based Economy: Challenges for The Firm. International Journal of Technology Management , 27 (6/7), 531–532.
Chen,  M.-C.,  Cheng,  S.-J.,  &  Hwang,  Y.  (2005).  An Empirical  Investigation  of  The  Relationship between  Intellectual  Capital  and  Firms’ Market  Value  and  Financial  Performance. Journal  of  Intellectual  Capital , 6 (2),  159– 176. https://doi.org/10.1108/14691930510592771 Clarke,  M.,  Seng,  D.,  &  Whiting,  R.  H.  (2011).
Intellectual  capital  and  firm  performance  in Australia. Journal  of  Intellectual  Capital , 12 (4),
505–530. https://doi.org/10.1108/14691931111181706
Eisdorfer, A., & Hsu, P. H. (2011). Innovate to survive:
The  effect  of  technology  competition  on corporate bankruptcy. Financial
Management , 40 (4), 1087–1117.
Fernandez,  R.  O.,  &  Garcia,  J.  G.  G.  (2015).  The Relationship Between Bank Competition and Financial  Stability:  A  Case  Study  of  The Mexican  Banking  Industry. Ensayos  Revista de Economia , 52 (1), 103–120.
Firer, S., & Williams, S. M. (2009). Intellectual Capital and  Traditional  Measures  of  Corporate Performance. Journal of Intellectual Capital ,
4 (3), 348–360.
Stabilitas Bank: Sebuah Pengujian Berdasarkan Teori Resource Based View
Goh, P. C., & Lim, K. P. (2004). Disclosing Intellectual Capital in Company Annual Reports Evidence from Malaysia. Journal of Intellectual Capital , 5 (3), 500–510. https://doi.org/10.1108/14691930410550426
Hanum, M., Kamal, M., Mat, R. C., Rahim, N. A., & Husin,  N.  (2011).  Intellectual  Capital  and Firm  Performance  of  Commercial  Bank  in Malaysia. Asian  Economic  and  Financial Review , 2 (4), 577–590.
Hauswald,  R.,  &  Marquez,  R.  (2003).  Information
Technology and Financial Services Competition. Review  of  Financial  Studies , 16 (3), 921–948.
Helfat,  C.  E.,  &  Peteraf,  M.  a.  (2003).  The  Dynamic Resource-Based View: Capability Lifecycles. Strategic Management Journal , 24 (10), 997– 1010. https://doi.org/10.1002/smj.332
Heryana, T., & Saputra, R. I. (2013). Implikasi Modal Intelektual terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris  pada  Perbankan  di  Bursa  Efek Indonesia). In Forum Keuangan dan Bisnis II (pp. 1–11). Bandung: Laboratorium Akuntansi Program Studi Akuntansi.
Joshi,  M.,  Cahill,  D.,  &  Sidhu,  J.  (2010).  Intellectual Capital  Performance  in  The  Banking  Sector An  Assessment of  Australian Owned Banks. Journal  of  Human  Resource  Costing  &
Accounting , 14 (2),
151–170. https://doi.org/10.1108/14013381011062649
Joshi, M., Cahill, D., Sidhu, J., & Kansal, M. (2013).
Intellectual Capital and Financial Performance: An Evaluation of The Australian  Financial  Sector. Journal  of Intellectual Capital , 14 (2), 264–285. https://doi.org/10.1108/14691931311323887
Kamath,  G.  B.  (2007).  The  Intellectual  Capital
Performance  of  Indian  Banking  Sector.
Journal of Intellectual Capital , 8 (1), 96–123. Kamath,  G.  B.  (2008).  Intellectual  Capital  and
Corporate Performance in Indian Pharmaceutical Industry. Journal of Intellectual Capital , 9 (4), 684–704. https://doi.org/10.1108/14691930810913221 Koetter, M., & Noth, F. (2013). IT Use, Productivity, and  Market  Power  in  Banking. Journal  of Financial Stability , 9 (4), 695–704.
Kor, Y. Y., & Mahoney, J. T. (2004). Edith Penrose’s (1959)  Contributions  to  the  Resource-Based View  of  Strategic  Management. Journal  of Management Studies , 41 (1), 183–191.
Kubo,  I.,  &  Saka,  A.  (2002).  An  Inquiry  into  The Motivations  of  Knowledge  Workers  in  The Japanese  Financial  Industry. Journal  of Knowledge Management , 6 (3), 262–271.
Leibenstein,  H.  (1966).  Allocative  Efficiency  vs  X- Efficiency. The American Economic Review , 56 (3), 392–415.
Maheran,  N.,  &  Muhammad,  N.  (2009).  Intellectual Capital Efficiency and Firm ’ s Performance : Study  on  Malaysian  Financial  Sectors. International  Journal  of  Economics  and Finance , 1 (2), 206–213.
Mavridis,  D.  (2004).  The  Intellectual  Capital Performance of the Japanese Banking Sector. Journal of Intellectual Capital , 5 (3), 92–115. Mavridis, D. G. (2005). Intellectual Capital Performance  Drivers  in  the  Greek  Banking Sector. Management  Research  News , 28 (5), 63–62.
Newbert,  S.  L.  (2007).  Empirical  Research  on  The
Resource-Based  View  of  The  Firm :  An Assessment  and  Suggestions  for  Future Research. Strategic Management Journal , 28 ,
121–146. https://doi.org/10.1002/smj
Nicolo,  G.  De,  &  Lucchetta,  M.  (2013). Bank Competition  and  Financial  Stability :  A
General Equilibrium Exposition . Oslo, Canada.
OJK.  (2017). Statistik  Perbankan  Indonesia .  Jakarta, Indonesia.
Pulic,  A.  (1998).  Measuring  the  Performance  of
Intellectual Potential in
Knowledge
Economy.  In The  2nd  McMaster  World Congress  on  Measuring  and  Managing Intellectual Capital by the Austrian Team for Intellectual Potential (pp. 1–20).
Ray,  G.,  Barney,  J.  B.,  &  Muhanna,  W.  A.  (2004).
Capabilities, Business Processes, and
Competitive  Advantage :  Choosing  The
Dependent Variable in Empirical Test of The Resource-Based View. Strategic
Management Journal , 25 , 23–37.
Rugman,  A.  M.,  &  Verbeke,  A.  (2002).  Edith Penrose’s  Contribution  to  The  Resource- Based  View  of  Strategic  Management. Strategic  Management  Journal , 23 (8),  769– 780. https://doi.org/10.1002/smj.240
Sathye,  S.,  &  Sathye,  M.  (2017).  Do  ATMs  Increase Technical  Efficiency  of  Banks  in  a Developing  Country?  Evidence  from  Indian Banks. Australian Accounting Review , 27 (80), 101–111.
https://doi.org/10.1111/auar.12110
Sumedrea,  S.  (2013).  Intellectual  Capital  and  Firm Performance:  A  Dynamic  Relationship  in Crisis  Time. Procedia  Economics  and
Finance , 6 (13), 137–144. https://doi.org/10.1016/S2212- 5671(13)00125-1
Surat Keputusan Direksi Bank Indonesia (1999). Bank Indonesia.
Teja,  A.  (2017).  Indonesian  Fintech  Business:  New Innovations  or  Foster  and  Collaborate  in Business  Ecosystems? The  Asian  Journal  of Technology Management , 10 (1), 10–18. Ulum, I., Ghozali, I., & Chariri, A. (2008). Intellectual Capital  dan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan:
Suatu  Analisis  dengan  Pendekatan  Partial
Least  Squares.  In Simposium  Nasional Akuntansi XI (Vol. 19, pp. 1–31). Wibowo,  B.  (2016).  Stabilitas  Bank,  Tingkat Persaingan  Antar  Bank  dan  Diversifikasi Sumber Pendapatan : Analisis Per Kelompok Bank  di  Indonesia. Jurnal  Manajemen Teknologi , 15 (2), 172–195.