Volume 18, Nomor 1, Maret 2019; pp. 41–51 https://ejournal.warmadewa.ac.id/index.php/wacana_ekonomi ISSN Print: 1978-4007 and ISSN Online: 2655-9943
Dipublikasi: 31 Maret 2019

## Pengaruh Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Pada Konservatisme Akuntansi
I Gst. B Ngr. P. Putra*, A.A. Pt. Ag. Mirah Purnama Sari dan Gde Deny Larasdiputra Universitas Warmadewa, Denpasar, Bali-Indonesia
*ngurahpanji.putra@gmail.com
How to cite (in APA style):
Putra  I,  G,  B,  N,  P.,  Sari,  A,  A,  P,  A,  M,  P.,  Larasdiputra,  G,  D.  (2019). Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  Dan Kepemilikan Manajerial Pada Konservatisme Akuntansi , 18(1), pp.41-51. http://dx.doi.org/10.22225/we.18.1.991.41-51
Abstract -This  study  examines  the  effect  of  institutional  ownership  and  managerial  ownership  on  accounting conservatism.  The  institution  as  the  majority  shareholder  of  the  company  strives  to  present  quality  earnings because  it  realizes  that  earnings  information  is  an  important  concern  for  investors  in  making  investment decisions.  In  addition,  management  participation  as  the  owner  of  the  company  will  be  able  to  align  goals between  shareholders  and  management.  Profit  ability  to  maintain  its  quality  is  often  associated  with accounting  conservatism.  The  population  of  this  study  is  a  company  going  public  on  the  Indonesia  Stock Exchange  in  the  non-financial  sector  in  the  period  2014  to  2017.  The  study  sample  was  determined  using  a purposive sampling method which resulted in a sample of 364 observations. The data analysis technique used in  the  study  is  multiple  linear  regression  analysis.  The  test  results  prove  that  institutional  ownership  and managerial ownership have a positive effect on accounting conservatism.
Keywords: Accounting conservatism; Institutional ownership; Managerial ownership.
Abstrak -Penelitian  ini  menguji  pengaruh  kepemilikan  institusional  dan  kepemilikan  manajerial  pada konservatisme akuntansi. Institusi sebagai pemegang saham mayoritas perusahaan berusaha untuk menyajikan laba  yang berkualitas karena  menyadari  bahwa  informasi  laba  menjadi perhatian penting bagi  investor dalam melakukan  keputusan  investasi.  Disamping  itu,  penyertaan  manajemen  sebagai  pemilik  perusahaan  akan mampu  mensejajarkan  tujuan  antara  pemegang  saham  dengan  manajemen.  Kemampuan  laba  dalam mempertahankan  kualitasnya  seringkali  dikaitkan  dengan  konservatisme  akuntansi.  Populasi  penelitian  ini adalah perusahaan go public di Bursa Efek Indonesia yang berada pada sektor non finansial pada periode 2014 hingga  2017.  Sampel  penelitian  ditentukan  dengan  menggunakan  metode  purposive  sampling  yang menghasilkan sampel penelitian sejumlah 364 observasi. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian adalah  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  pengujian  membuktikan  bahwa  kepemilikan  institusional  dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi.
Kata kunci: Konservatisme akuntansi; Kepemilikan institusional; Kepemilikan manajerial.

## I.  PENDAHULUAN
Pemerintah  Indonesia  mulai  mendorong  masyarakat  terutama  generasi  muda  untuk berinvestasi  di  pasar  modal.  Salah  satu  program  yang  dibentuk  oleh  Pemerintah  Indonesia  adalah program  “Yuk  Nabung  Saham”.  Pemerintah  lebih  memilih  untuk  menggunakan  istilah  menabung pada program “Yuk Nabung Saham” dikarenakan masyarakat Indonesia lebih familiar dengan istilah tersebut dibandingkan dengan istilah berinvestasi. Namun sejatinya, yang masyarakat lakukan ketika mengikuti  program  ”Yuk  Nabung  Saham”  adalah  berinvestasi.  Latar  belakang  pemerintah mendorong  masyarakat  untuk  berinvestasi  dibandingkan  dengan  menabung  di  lembaga  keuangan dikarenakan  suku  bunga  tabungan  lebih  kecil  dibandingkan  dengan  rata-rata  tingkat  inflasi.  Ketika masyarakat  menyimpan  uangnya  di  Lembaga  keuangan,  memang  secara  nominal  jumlah  uang masyarakat  meningkat,  namun  secara  nilai  uang  tersebut  mengalami  penurunan.  Masyarakat  yang memiliki  penghasilan  tetap,  tetapi  masih  mengandalkan  tabungan  maka  inflasi  akan  menjadi  salah satu  ancaman  terhadap  hasil  pendapatan  mereka.  Jumlah  uang  yang  diterima  dan  ditabung  akan relatif tetap, sementara harga barang akan terus meningkat. Melalui program ini diharapkan jumlah investor muda semakin meningkat setiap tahunnya.
Peningkatan  jumlah  investor  juga  harus  diimbangi  dengan  tingkat  keamanannya  dalam berinvestasi. Selain Otoritas Jasa Keuangan sebagai Lembaga pengawas pasar modal, dari sisi emiten
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
seharusnya  mulai  memperhatikan  dan  mengutamakan  kepentingan  investor.  Alasannya  karena investor merupakan penyedia dana bagi perusahaan, namun tidak memiliki akses langsung terhadap perusahaan.  Laporan  keuangan  menjadi  salah  satu  media  bagi  investor  untuk  mengetahui  efisiensi dan efektivitas pengelolaan atas dana yang mereka invetasikan. Berpedoman atas laporan keuangan yang  disajikan  oleh  emiten,  para  investor  akan  melakukan  pengambilan  keputusan  terkait  investasi dananya. Salah satu aspek laporan keuangan yang mendapat perhatian lebih dari investor ketika ingin menentukan  sebuah  keputusan  investasi  adalah  komponen  laba.  Bagi  investor  berpengalaman besaran laba bukan lagi menjadi satu-satunya pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi, karena mereka menyadari bahwa dalam proses penyusunan laporan keuangan digunakan asumsi dan estimasi  sehingga  laba  perusahaan  belum  tentu  menggambarkan  keadaan  perusahaan  yang sebenarnya.  Seswanto  (2012)  menyatakan  bahwa  motivasi  bonus  atau  investasi  mendorong manajemen  untuk  melakukan  perlakuan  akuntansi  yang  dapat  mengakselerasi  laba  perusahaan, sehingga akan menurunkan kehandalan laporan keuangan yang disajikan.
Salah satu komponen yang terpenting dibanding besaran laba adalah kualitas dari laba tersebut. Wijayanti (2006) menyatakan bahwa laba yang berkualitas adalah laba yang memiliki keberlanjutan di  masa  yang  akan  datang,  yang  ditentukan  oleh  komponen  akrual  dan  kas  yang  mencerminkan kinerja perusahaan yang sesungguhnya. Seswanto (2012) menyatakan bahwa kemampuan laba dalam mempertahankan  kualitasnya  berkaitan  dengan  konservatisme  akuntansi.  Prinsip  konservatisme sangat  penting  diterapkan  karena  dalam  proses  penyusunan  laporan  keuangan  pihak  manajemen dihadapkan pada kondisi  keragu-raguan akibat adanya  keleluasaan atau fleksibilitas dalam memilih metoda akuntansi yang akan digunakan (Wardhani, 2008).
Konsrvatisme  akuntansi  merupakan  prinsip  kehati-hatian  dimana  manajemen  cenderung mengakui  biaya  serta  kerugian  lebih  awal,  menunda  pengakuan  pendapatan  dan  laba,  menilai  asset lebih  rendah,  dan  mengakui  kewajiban  lebih  tingg  (Indrawati,  2010).  Tingkat  verifikasi  yang  lebih tinggi terhadap pengakuan pendapatan dibandingkan dengan pengakuan kerugian menyebabkan laba pada  laporan  keuangan  disajikan  dengan  nilai  yang  lebih  rendah  (understatement).  Penyajian  laba yang  lebih  rendah  menyebabkan  laba  yang  dikendalikan  manajemen  menjadi  lebih  kecil.  Hal  ini bertujuan untuk melindungi kepentingan pemilik dan kreditur dari tindakan oportunistik manajemen.
Latar  belakang  pengangkatan  topik  konservatisme  ini  dikarenakan  terjadinya  fenomena pelanggaran  prinsip  koservatisme  yang  menyebabkan  perusahaan  yang  bersangkutan  mengalami kerugian  baik  dari  segi  finansial  berupa  denda  sebesar  $  10.000.000  dan  penurunan  harga  saham, serta  nama  baik  perusahaan  yang  tercoreng.  Salah  satu  kasus  yang  peneliti  temui  merupakan pelanggaran  prinsip  konservatisme  yang  dilakukan  oleh  Xerox  Corporation  (Mamesah,  2016). Perusahaan  yang  bersangkutan  mengubah  waktu  pengakuan  pendapatan  terhadap  penjualan  mesin fotokopi. Berdasarkan prinsip konservatisme seharusnya penjualan dalam perjanjian jangka panjang diakui sebagian demi sebagian selama masa perjanjian. Sementara perusahaan mengakui pendapatan sekaligus pada awal periode perjanjian, padahal terdapat sebagian pendapatan yang belum terealisasi. Hal  tersebut  menyebabkan  laba  perusahaan  dilaporkan  terlalu  besar  pada  periode  awal  dan  terlalu kecil  di  periode  berikutnya.  Security  Exchange  Comission  mengenakan  denda  atas  pelanggaran prinsip  konservatisme  kepada  Xerox  Corporation,  didasarkan  atas  adanya  kemungkinan  kesalahan pengambilan  keputusan  oleh  investor  yang  berpedoman  atas  laporan  keuangan  perusahaan  yang disajikan secara keliru.
Penerapan  tingkat  konservatisme  akuntansi  antar  perusahaan  memiliki  tingkat  yang  berbeda- beda. Chi et al. (2007); Wardhani (2008); Indrayati (2010); dan Widayati (2011) menemukan bahwa bahwa salah satu faktor yang menjadi penentu tinggi-rendahnya penerapan konservatisme akuntansi adalah  struktur  kepemilikan  institusional  perusahaan.  Rachmawati  dan  Triatmoko  (2007) menemukan  hasil  bahwa  dalam  hubungannya  dengan  fungsi  pengawasan,  investor  institusional diyakini  memiliki  kemampuan  untuk  memonitor  tindakan  manajemen  lebih  baik  dibandingkan investor individual. Investor institusional lebih terfokus pada laba masa datang (future earnings) yang relatif  lebih  besar  dari  laba  sekarang.  Investor  institusional  tergolong  kedalam  investor  yang berpengalaman  (sophisticated)  sehingga  mereka  akan  melakukan  monitoring  secara  efektif  dan cenderung skeptis terhadap tindakan dari pihak manajemen. Proporsi kepemilikan institusional yang besar  diharapkan  mampu  meningkatkan  fungsi  pengawasan  terhadap  kinerja  manajemen  dan mendorong manajemen untuk menerapkan prinsip akuntansi konservatif.
Hasil-hasil riset sebelumnya mengenai pengaruh kepemilikan intistusional pada konservatisme akuntansi  menunjukkan  hasil  yang  beragam.  Wardhani  (2008)  dan  Indrayati  (2010)  dalam
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 42
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
penelitiannya  menemukan  hasil  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  pada konservatisme  akuntansi.  Hasil  yang  berbeda  diperoleh  oleh  Chi  et  al.  (2007)  dimana  kepemilikan institusional  berpengaruh  negatif  pada  konservatisme  akuntansi.  Disisi  lain  Pramana  (2010) menemukan  bahwa  kepemilikan  institusional  tidak  berpengaruh  pada  konservatisme  akuntansi. Inkonsistensi  ini  mengindikasikan  bahwa  hasil  penelitian  terdahulu  belumlah  konklusif,  sehingga mendorong dilakukannya penelitian lebih lanjut.
Peneliti juga menambahkan variabel lain sebagai variabel bebas yakni kepemilikan manajerial. Alasan  pemilihan  variabel  kepemilikan  manajerial  dikarenakan  adanya  konflik  agensi  antara principal  dan  agen.  Pihak  pemilik  mempunyai  tujuan  yaitu  memaksimumkan  nilai  perusahaan melalui  penerapan  prinsip  akuntansi  konservatif,  sedangkan  disisi  lain  pihak  pihak  manajemen berkeinginan  untuk  menyejahterakan  pribadinya  sehingga  memilih  menerapkan  prinsip  akuntansi agresif.  Salah  satu  cara  untuk  menekan  konflik  agensi  antara  pemilik  dan  agen  adalah  dengan menggabungkan  fungsi  kepemilikan  dan  pengelolaan  perusahaan  dengan  cara  menyertakan  agen sebagai pemegang saham perusahaan (kepemilikan manajerial). Proses penyertaan pihak manajemen dalam  kepemilikan  saham  perusahaan  dapat  mengurangi  tindakan  oportunis  manajemen  karena segala  bentuk  manfaat  atau  kerugian  atas  keputusan  yang  diambil  akan  dirasakan  secara  langsung. Disamping itu, dengan menyertakan pihak manajemen sebagai pemegang saham, dapat mengarahkan pada  kesesuaian  tujuan  antara  manajemen  dengan  pemilik  perusahaan.  Wu  (2006)  menemukan bahwa  manajer  dengan  kepemilikan  saham  perusahaan  yang  tinggi  akan  lebih  sejalan  dengan pemegang saham sehingga lebih mensyaratkan akuntansi yang lebih konservatif.
Kepemilikan  manajerial  didefinisikan  sebagai  kepemilikan  saham  oleh  pihak  manajemen perusahaan (Pramana, 2010). Kepemilikan saham manajerial dapat mensejajarkan antara kepentingan pemegang saham dengan manajer, karena manajer ikut merasakan langsung manfaat dari keputusan yang  diambil  dan  menanggung  risiko  apabila  ada  kerugian  yang  timbul  sebagai  konsekuensi  dari pengambilan  keputusan  yang  salah.  Kepemilikan  manajerial  akan  mengarahkan  pada  kesesuaian tujuan  antara pihak manajemen dengan pemegang saham (Wardhani, 2008). Tujuan dari pemegang saham adalah memaksimumkan nilai perusahaan, dan salah satu caranya adalah dengan menyajikan laporan keuangan yang berkualitas melalui penerapan prinsip akuntansi konservatif. Hasil penelitian Wu  (2006)  menemukan  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  persentase  kepemilikan  manajerial  yang tinggi menunjukkan pola yang lebih konservatif dalam pelaporan pendapatannya. Alasannya karena manajer  dengan  kepemilikan  saham  perusahaan  yang  tinggi  akan  lebih  sejalan  dengan  pemegang saham  sehingga  lebih  mensyaratkan  akuntansi  yang  lebih  konservatif.  Berdasarkan  atas  fenomena tersebut, adapun rumusan masalah penelitian ini adalah sebagai berikut:
1)  Apakah kepemilikan institusional berpengaruh pada konsevartisme akuntansi?
2)  Apakah kepemilikan manajerial berpengaruh pada konservatisme akuntansi?

## II.  KAJIAN PUSTAKA

## Teori Agensi
Teori  agensi  menjelaskan  bahwa  terdapat  pemisahan  kepemilikan  dan  pengendalian  atas perusahaan. Pihak yang memberikan mandat dan sebagai pemilik adalah prinsipal sedangkan pihak yang diberi tanggung jawab untuk mengelola aset perusahaan disebut dengan agen. Teori agensi juga menyatakan bahwa apabila terdapat pemisahan antara pemilik sebagai prinsipal dan manajer sebagai agen yang menjalankan perusahaan maka akan muncul permasalahan agensi karena masing-masing pihak  tersebut  akan  selalu  berusaha  untuk  memaksimalisasikan  fungsi  utilitasnya  (Jensen  dan Meckling,  1976).  Dalam  situasi  dimana  manajemen  sebagai  pihak  pengelola  dan  pemilik  sebagai penyedia  dana,  maka  konflik  yang  terjadi  adalah  konflik  antara  manajemen  dan  pemegang  saham atau dikenal dengan masalah agensi tipe 1.
Konflik kepentingan yang terjadi antara pemegang saham dan manajemen dapat diatasi dengan kepemilikan terkonsentrasi karena dapat meningkatkan pengawasan terhadap keputusan manajemen. Disisi  lain  hal  ini  justru  menimbulkan  masalah  lain  yaitu  menimbulkan  konflik  antar  pemegang saham  mayoritas  dan  minoritas.  Ketika  pemilik  meningkatkan  kepemilikan  mereka  dengan menambah  penyertaan  modalnya  hingga  batas  dimana  mereka  dapat  memperoleh  hak  kontrol perusahaan  maka  terjadi  perubahan  konflik  dari  prinsipal  dengan  manajemen  menjadi  pemegang saham  minoritas  dan  mayoritas  (Bhasin,  2010).  Konflik  antara  pemegang  saham  mayoritas  yang Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 43
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
memiliki kendali atas perusahaan dan pemegang saham minoritas menimbulkan masalah agensi tipe 2 atau agency problem 2 (Villalonga dan Amit, 2004).
Masalah agensi tipe 2 ini sangat relevan digunakan untuk penelitian khususnya di Negara Asia termasuk  di  Indonesia,  dimana  secara  umum  struktur  kepemilikan  perusahaannya  adalah  struktur kepemilikan  terkonsentrasi.  Pernyataan  tersebut  diperkuat  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Claessens  et  al.  (2002)  dalam  Cahyani  dan  Sanjaya  (2014)  mengenai  struktur  kepemilikan perusahaan di sembilan negara Asia yang menunjukkan bahwa perusahan-perusahaan publik di Asia mempunyai  struktur  kepemilikan  terkonsentrasi  dengan  perlindungan  hak  investor  yang  cenderung lemah.
Masalah  agensi  tipe  2  mendeskripsikan  bahwa  pemegang  saham  mayoritas  memiliki  hak pengendalian  atas  perusahaan  untuk  mempengaruhi  manajemen  dalam  menentukan  arah  keputusan perusahaan.  Hak  pengendali  pemegang  saham  mayoritas  digunakan  untuk  menguasai  kebijakan perusahaan melalui manajemen untuk mengeksploitasi hubungan bisnis perusahaan-perusahaan yang di  bawah  kendalinya.  Kondisi  ini  menunjukkan  bahwa  pemegang  saham  minoritas  berada  dalam posisi  yang  sulit  untuk  memaksimalkan  kepentingan  mereka  sepanjang  memiliki  tujuan  yang bertentangan dengan pemegang saham mayoritas.

## Konservatisme Akuntansi
Konservatisme  akuntansi  didefinisikan  oleh  Watts  (2003a)  sebagai  suatu  kondisi  yang  tidak mengantisipasi  laba,  tetapi  mengantisipasi  semua  potensi  kerugian.  Konservatisme  akuntansi merupakan  suatu kecenderungan akuntan  untuk memverifikasi berita baik (good news) lebih tinggi sebagai keuntungan dibandingkan berita buruk (bad news) sebagai kerugian (Basu, 1997). Semakin tinggi tingkat verifikasi yang diperlukan untuk mengakui laba, maka dapat dikatakan semakin tinggi pula  tingkat  konservatisme  akuntansi  yang  disyaratkan  perusahaan.  Meskipun  terdapat  pro  dan kontra  mengenai  konservatisme  akuntansi,  namun  perkembangan  yang  terjadi  justru  menunjukkan bahwa  eksistensi  praktik  konservatisme  akuntansi  semakin  meningkat  (Pramana,  2010).  Beberapa alasan  yang  mendorong  meningkatnya  konservatisme  akuntansi  adalah  karena  stakeholders perusahaan  (pemegang  saham,  pemerintah,  kreditor,  dan  pihak  lainnya)  memerlukan  informasi mengenai kabar buruk lebih awal dibandingkan kabar baik (Basu, 1997). Definisi ini didasarkan pada pemikiran  konservatisme  akuntansi  terhadap  laba  (income  conservatism).  Alasan  lainnya  adalah karena pihak pemilik bertujuan untuk memaksimumkan nilai perusahaan, dimana salah satu caranya adalah dengan menyajikan laporan keuangan yang berkualitas dengan menerapkan prinsip akuntansi konservatif.

## Pengukuran Konservatisme Akuntansi
Pengukuran  konservatisme  akuntansi  yang  mendasarkan  pada  pengelolaan  akrual  sebagai bagian dari nilai buku perusahaan dikembangkan oleh Givoly dan Hayn (2002). Akrual total dihitung dari  akrual  operasi  dijumlahkan  dengan  akrual  non  operasi.  Akrual  diperoleh  melalui  laba  bersih perusahaan  sebelum  depresiasi  dikurangi  dengan  aliran  kas  dari  aktivitas  operasi.  Alasan  yang mendasari  penggunaan  akrual  negatif  untuk  mengukur  tingkat  konservatisme  akuntansi  karena mekanisme akrual mempercepat pengakuan kerugian ekonomis dan menunda pengakuan keuntungan ekonomis. Mekanisme tersebut akan menyebabkan nilai akrual akan menjadi negatif secara bertahap. Pengaturan  akrual  akan  menyebabkan  accrual  reverse  yang  menjelaskan  bahwa  jika  laporan keuangan perusahaan berada dalam kondisi understatement maka laporan tersebut menyembunyikan jumlah cadangan yang tersembunyi atau memiliki potensi yang belum terjadi.

## Konsentrasi Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  perusahaan  publik  dulu  dipandang  tersebar  diantara  banyak  pemegang  saham, namun  kenyataannya  saat  ini  hal  tersebut  tidak  sepenuhnya  benar,  khususnya  untuk  negara  selain Amerika Serikat. Menurut Zhang dalam Tarjo (2008), perusahaan di luar Amerika Serikat umumnya dikendalikan oleh pemegang saham besar. Penelitian yang dilakukan oleh La Porta et al. (1999), serta Faccio dan Lang (2002) menemukan bahwa kepemilikan perusahaan publik di hampir semua negara adalah  terkonsentrasi,  kecuali  di  Amerika  Serikat,  Inggris  dan  Jepang.  Indonesia  termasuk  dalam kelompok  negara  yang  kepemilikan  saham  perusahaan  publiknya  adalah  terkonsentrasi.  Masalah keagenan utama dalam perusahaan dengan konsentrasi kepemilikan seperti ini adalah konflik antara pemegang  saham  pengendali  dengan  pemegang saham  minoritas.  Apabila  dikaitkan  dengan
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 44
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
penelitian  ini,  dapat  digambarkan  bagaimana  investor  institusi  selaku  pemegang  saham  mayoritas menggunakan kendalinya untuk mempengaruhi kebijakan konservatisme akuntansi perusahaan.
Secara  singkat  kepemilikan  institusional  berarti  kepemilikan  saham  oleh  pihak  institusi  lain. Kepemilikan institusional merupakan salah satu alat yang dapat digunakan untuk mengurangi agency conflict.  Semakin  tinggi  tingkat  kepemilikan  institusional  maka  semakin  kuat  tingkat  pengawasan dan pengendalian yang dilakukan oleh pihak eksternal perusahaan untuk menekan perilaku oportunis manajemen. Eriandani (2013) menyatakan bahwa investor institusional biasanya menguasai sejumlah besar  saham  sehingga  dapat  mempengaruhi  pengambilan  keputusan.  Melalui  proporsi  kepemilikan institusional yang besar pemilik dapat mengarahkan tindakan manajemen untuk menerapkan prinsip akuntansi  konservatif  dengan  tujuan  untuk  menghindarkan  tindakan  oportunis  manajemen  untuk memanipulasi kinerja perusahaan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wardhani  (2008)  menyatakan  bahwa  semakin  besar kepemilikan  institusional  dalam  struktur  kepemilikan  perusahaan  maka  semakin  mendorong penggunaan prinsip akuntansi yang konservatis yang diukur dengan ukuran akrual. Hasil yang serupa juga diperoleh pada penelitian yang dilakukan oleh  Indrayati (2010), dimana ia menyatakan bahwa kepemilikan  institusional  memiliki  hubungan  positif  dan  signifikan  terhadap  tingkat  konservatisme akuntansi. Berdasarkan pemaparan di atas dapat disimpulkan hipotesis sebagai berikut:
H1: Kepemilikan institusional berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi

## Kepemilikan Manajerial
Berdasarkan teori agensi klasik, semakin besar kepemilikan oleh inside directors (kepemilikan manajerial)  akan  mengarahkan  pada  kesesuaian  tujuan  antara  pihak  manajemen  dengan  pemegang saham  (Wardhani,  2008).  Dikaitkan  dengan  konteks  konservatisme,  kepemilikan  manajerial  dapat berperan  sebagai fungsi monitoring dalam proses pelaporan  keuangan. Apabila inside directors dan manajemen menjalankan fungsi pengawasannya dengan baik, maka ia akan mensyaratkan informasi dari pelaporan keuangan yang memiliki kualitas tinggi sehingga mereka akan menuntut penggunaan prinsip konservatisme yang tinggi.
Wu  (2006)  meneliti  dampak  dari  kepemilikan  manajerial  pada  kualitas  laba  yang  salah  satu ukurannya adalah konservatisme dalam pelaporan keuangan. Akuntansi yang lebih konservatif akan digunakan karena kreditor yang rasional akan mengekspektasikan manajer dengan kepemilikan yang tinggi  akan  lebih  sejalan  dengan  pemegang  saham  sehingga  kreditor  tersebut  butuh  mekanisme tertentu  untuk  melindungi  nilai  investasi  mereka.  Hasil  penelitian  Wu  (2006)  memperoleh  hasil bahwa perusahaan yang memiliki persentase kepemilikan manajerial yang tinggi menunjukkan pola yang  lebih  konservatif  dalam  pelaporan  pendapatannya.  Hal  ini  menunjukkan  bukti  bahwa  ada hubungan  yang  positif  antara  kepemilikan  manajerial  dengan  tingkat  konservatisme  dalam perusahaan.
H2: Kepemilikan manajerial berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi

## III.  METODE PENELITIAN

## Tempat dan Objek Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan go public di Bursa Efek Indonesia yang berada pada sektor non finansial periode 2014 sampai dengan 2017. Penggunaan sektor non finansial dikarenakan perusahaan  non  finansial  lebih  memiliki  keleluasaan  dalam  penentuan  kebijakan  akuntansi.  Selain itu,  perusahaan  non  finansial  juga  tidak  teregulasi  secara  ketat  apabila  dibandingkan  perusahaan finansial.  Perusahaan  finansial  dikeluarkan  dari  analisis  karena  adanya  alasan  khusus  dari  industri perbankan yaitu sebagai industri yang teregulasi oleh Bank Indonesia.

## Populasi dan Penentuan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan non finansial yang secara beturut-turut terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014 sampai dengan 2017.
Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan yang dipilih dari populasi dengan menggunakan purposive sampling, dengan kriteria sebagai berikut:
1)  Perusahaan tersebut tidak delisting selama periode penelitian dan memiliki laporan keuangan
Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi) Maret 2019 © All Right Reserved
Page 45
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
dan catatan atas laporan keuangan yang dipublikasi dari tahun 2014-2017. Apabila perusahaan mengalami delisting dan data yang diperlukan tidak dipublikasi, maka perusahaan dikeluarkan dari sampel agar penelitian dapat dilanjutkan.
2)  Perusahaan tersebut menggunakan mata uang bernominasi rupiah dengan alasan agar terdapat keseragaman data penelitian yang digunakan.
3)  Perusahaan tersebut memiliki kepemilikan institusional
4)  Perusahaan tersebut memiliki kepemilikan manajerial.

## Variabel Penelitian

## Variabel Dependen (Y)
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  konservatisme  akuntansi.  Konservatisme akuntansi  dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan  ukuran  akrual  yang  mengacu  pada  penelitian Givoly dan Hayn (2002).
Hasil  total  akrual  dibagi  dengan  total  aktiva  dan  dikalikan  dengan  negatif  1,  sehingga perusahaan yang memiliki total akrual yang positif dikatakan menerapkan akuntansi yang konservatif sedangkan perusahaan yang memiliki akrual negatif dikatakan menerapkan akuntansi optimis.

## Variabel Independen (X)

## Kepemilikan Institusional
Perhitungan kepemilikan institusional menurut Ardiansyah (2014) adalah sebagai berikut.

## Kepemilikan Manajerial
Indikator yang digunakan untuk mengukur kepemilikan manajerial adalah jumlah kepemilikan saham oleh manajemen dibagi jumlah keseluruhan saham yang dikelola perusahaan (Pramana, 2010).

## Teknik Analisis Data
Pengujian  hipotesis  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  analisis  regreisi  linier berganda  yang  bertujuan  untuk  menguji  hubungan  pengaruh  antara  satu  variabel  terhadap  variabel lain.

## Uji signifikansi paramater individual (Uji Statistik t)
Uji  statistik  t  pada  dasarnya  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  individu independen secara individu dalam menerangkan variabel dependen (Ghozali, 2009:88).
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
Tabel 1 Rincian J umlah Data Amatan Penelitian Keterangan Jumlah Populasi penelitian 335 Perusahaan yang delisting selama periode penelitian (21) Perusahaan yang menggunakan mata uang asing (16) Perusahaan tanpa kepemilikan institusional (8) Perusahaan tanpa kepemilikan manajerial (199) Sampel per tahun 91 Tahun amatan 4 Jumlah data amatan (91 x 4) 364

## Sumber: Data diolah peneliti (2018)

## Hasil Uji Hipotesis
Hasil uji persamaan regresi linier berganda
Adapun hasil uji regresi linier berganda ditunjukkan pada Tabel 2 sebagai berikut.
Tabel 2 Hasil Uji Regresi Linier  Ber ganda Model Unstandardized Coefficients B Std. Error ( Constant) -,270 ,068 Kepemilikan Institusional ,219 ,076 Kepemilikan Manajerial ,291 ,137
Sumber: Data sekunder diolah, 2018
Berdasarkan hasil yang telah diperoleh dari koefisien regresi di atas, maka dapat dibuat suatu persamaan regresi sebagai berikut: Y= -0,270 + 0,219X 1 + 0,291X 2

## Hasil uji signifikansi (Uji t)
Pengujian  ini  bertujuan  menunjukkan  seberapa  jauh  pengaruh  satu  variabel  individu independen  secara  individu  dalam  menerangkan  variabel  dependen  (Ghozali,  2009:88).  Tabel  4.3 menyajikan hasil uji t pada penelitian ini sebagai berikut.
Tabel 3 Hasil Uji t Model t Sig. ( Constant) -3,986 ,000 Kepemilikan Institusional 2,858 ,005 Kepemilikan Manajerial 2,123 ,034

## Sumber: Data sekunder diolah, 2018
Berdasarkan pada pengujian hipotesis yang telah dilakukan, maka dapat diuraikan pembahasan mengenai hubungan variabel seperti berikut ini.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional pada Konservatisme Akuntansi
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif pada  konservatisme  akuntansi.  Pengaruh  ini  menunjukkan  bahwa  peningkatan  atau  penurunan
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
kepemilikan  institusional  akan  searah  dengan  peningkatan  atau  penurunan  tingkat  konservatisme akuntansi perusahaan.
Kepemilikan institusional berarti kepemilikan saham oleh pihak institusi lain. Semakin tinggi tingkat  kepemilikan  institusional  maka  semakin  kuat  tingkat  pengawasan  dan  pengendalian  yang dilakukan  oleh  pihak  eksternal  perusahaan  untuk  menekan  perilaku  oportunis  manajemen.  Pemilik institusi  lebih  mengutamakan  kepentingan  jangka  panjang  (going  concern)  dibandingkan  dengan kepentingan  jangka  pendek,  sehingga  pemilik  institusi  lebih  mensyaratkan  laporan  keuangan  yang berkualitas,  yaitu  melalui  penerapan  konservatisme  akuntansi.  Hasil  pengujian  pada  penelitian  ini sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wardhani  (2008)  dan  Indrayati  (2010),  dimana dinyatakan  bahwa  semakin  tinggi  kepemilikan  institusional  maka  semakin  besar  pula  tingkat konservatisme akuntansi.

## Pengaruh Kepemilikan Manajerial pada Konservatisme Akuntansi
Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  manajerial  berpengaruh  positif pada  konservatisme  akuntansi.  Pengaruh  ini  menunjukkan  bahwa  peningkatan  atau  penurunan persentase kepemilikan manajerial searah dengan peningkatan atau penurunan tingkat konservatisme akuntansi  perusahaan.  Semakin  banyak  jumlah  kepemilikan  saham  yang  diberikan  kepada manajemen,  maka  semakin  tinggi  rasa  memiliki  terhadap  perusahaan.  Pihak  manajemen  akan cenderung  lebih  mengutamakan  keberlangsungan  hidup  perusahaan  dibandingkan  keuntungan pribadi  jangka  pendek.  Penerapan  prinsip  akuntansi  konservatif  akan  menjadi  pilihan  utama manajemen dibandingkan penerapan prinsip akuntansi agresif.
Hasil penelitian tersebut sesuai dengan teori keagenan yang menyatakan bahwa konflik agensi dapat  dikurangi  dengan  menselaraskan  tujuan  antara  pemilik  atau  pemegang  saham  dengan  pihak manajemen  melalui  mekanisme  kepemilikan  manajerial.  Berdasarkan  teori  agensi  klasik,  semakin besar kepemilikan oleh inside directors (kepemilikan manajerial) akan mengarahkan pada kesesuaian tujuan  antara  pihak  manajemen  dengan  pemegang  saham.  Pihak  pemilik  mensyaratkan  informasi pelaporan keuangan yang memiliki  kualitas tinggi melalui penerapan prinsip akuntansi konservatif, sedangkan disisi lain manajemen berkeinginan untuk menyejahterakan pribadinya sehingga memilih menerapkan prinsip akuntansi agresif. Salah satu cara untuk menekan konflik agensi antara pemilik dan  agen  adalah  dengan  menggabungkan  fungsi  kepemilikan  dan  pengelolaan  perusahaan  dengan cara menyertakan agen sebagai pemegang saham perusahaan (kepemilikan manajerial). Dengan cara melibatkan  pihak  manajemen  dalam  kepemilikan  saham  perusahaan,  maka  dapat  mengurangi tindakan  oportunis  manajemen  sehingga  akan  cenderung  untuk  menerapkan  prinsip  akuntansi konservatif.  Hasil  penelitian  ini  searah  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Wu  (2006).  Hasil penelitian  tersebut  menyatakan  bahwa  manajer  dengan  kepemilikan  saham  perusahaan  yang  tinggi akan  lebih  sejalan  dengan  pemegang  saham  sehingga  lebih  mensyaratkan  akuntansi  yang  lebih konservatif.

## IV.  SIMPULAN
1)  Kepemilikan institusional berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi. 2)  Kepemilikan manajerial berpengaruh positif pada konservatisme akuntansi

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmed,  A. S., dan Duellman, S. 2007. Accounting Conservatism and Board of Director Characteristics :  An Empirical Analysis. Journal of Accounting and Economics. Vol. 43. Hal. 411–437.
Ardiansyah,  Muhammad.  2014.  Pengaruh  Corporate  Governance,  Leverage  dan  Profitabilitas  Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013. (Serial online). Available from: URL: http://jurnal.umrah.ac.id/wp-content/ uploads/gravity_forms/1/.
Baron,  R.  M.,  dan  Kenny,  D.  A.  1986.  The  moderator-mediator  variable  distinction  in  social  psychological research:  Conceptual,  strategic,  and  statistical  considerations. Journal  of  Personality  and  Social Psycholog y. Vol. 51(6). Hal 1173-1182
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
Basu,  S.  1997.  The  Conservatism  Principle  and  The  Asymmetric  Timeliness  of  Earnings.  Journal  of Accounting and Economics. Vol: 24. Hal 3–37.
Bhasin,  M.  2010.  Corporate  Governance  In  The  Asian  Countries.  African  Journal  of  Business  Management. Vol. 4(10). Hal. 1964–1971.
Cahyani,  K.  A.,  dan  Sanjaya  I  P.  S.  2014.  Analisis  Perbedaan  Dividen  pada  Perusahaan  Keluarga  dan  Non Keluarga pada Perusahaan Ultimat. Modus. Vol. 26 (2). Hal 122-144.
Chen,  Yue,  Lingxiang  Li,  Haizhi  Wang  dan  Peng  Wang.  2015.  Institutional  Investors  and  Conservative Financial  Reporting:  Evidence  from  China.  Eurasian  Economic  Review  June  2015.  Volume  5(1). Hal 161-178.
Chi, Wuchun, Chiawen Liu dan Taychang Wang. 2007. What Affects Accounting Conservatism: A Corporate Governance  Perspective.  Department  of  Accounting,  National  Taiwan  University.  (Serial  online).
Available from: URL: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?
doi=10.1.1.549.7109&rep=rep1&type
Christiawan,  Yulius  Jogi  dan  Josua  Tarigan.  2004.  Kepemilikan  Manajeral:  Kebijakan  Hutang,  Kinerja  dan Nilai  Perusahaan.  Available  on  line  at  http://jurnalakuntansi.petra.ac.id/index.php/aku/article/ view/16810
Destriana, Nicken. 2011. Masalah dan Biaya Keagenan. Media Bisnis. Vol. 3 No. 1, hal: 8-16.
Eriandani, Rizky. 2013. Pengaruh Institutional Ownership dan Managerial Ownership terhadap Pengungkapan CSR  pada  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Manufaktur  2010-2011. Universitas Surabaya. Simposium Nasional Akuntansi XVI. Manado. Hal. 1631-1661.
Faccio, Mara, dan L.H.P Lang. 2002. The Ultimate Ownership of Western European Corporations. Journal of Financial Economics. Vol. 65. Hal. 365-395.
Fadzil, F. H. B., Al-Sraheen, D. A. D. O., dan Ismail, S. S. B. S. 2014. The Influence of Corporate Ownership Structure  and  Board  Members’  Skills  on  the  Accounting  Conservatism:  Evidence  from  Non- Financial  Listed  Firms  in  Amman  Stock  Exchange.  International  Journal  of  Accounting  and Financial Reporting, Vol 4(1). Hal. 177–202.
Fatmawati,  Dewi.  2013.  Pengaruh  Diversifikasi  Geografis,  Diversifikasi  Industri,  Konsentrasi  Kepemilikan Perusahaan  dan  Masa  Perikatan  Audit  Terhadap  Manajemen  Laba.  Diponegoro  Journal  of Accounting. Vol. 2. No. 2. Hal. 1-12.
Forum  for  Corporate  Governance  in  Indonesia.  Peranan  Dewan  Komisaris  dan  Komite  Audit  dalam Pelaksanaan Corporate Governance (Tata Kelola Perusahaan). www.fcgi.or.id.
Ghozali,  Imam.  2012.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  20.  Semarang:  Badan Penerbit-Universitas Diponegoro. Hal. 75-82.
Givoly,  D.,  dan  Hayn,  C.  2002.  The  Rewards  to  Meeting  or  Beating  Earnings  Expectations.  Journal  of Accounting and Economics. Vol: 33. Hal. 173–204.
Handayani,  Y.,  P.  2014.  Analisis  Perbedaan  Manajemen  Laba  Sebelum  dan  Sesudah  Penerapan  Standar Akuntansi  Keuangan  (Konvergensi  IFRS)  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi. Vol. 2. No. 1. Hal.68-89.
Hasan,  S.,  Hossain,  S.  Z.,  dan  Rashidah,  A.  R.  2014.  Corporate  Governance  and  corporate  accruals:  The situation in Bangladesh. The IEB International Journal of Finance, 9. Hal. 90–111.
Indrayati,  M.  R.  2010.  “Pengaruh  Karakteristik  Dewan  Komisaris  Terhadap  Tingkat  Konservatisme Akuntansi”.  Semarang.  Universitas  Diponegoro.  (Serial  online).  Available  from:  URL:  http:// eprints.undip.ac.id/22965/
Jensen,  M.  C.  1986.  Agency  Costs of  Free  Cash  Flow,  Corporate  Finance,  and  Takeovers.  AEA  Papers  and Proceedings. Vol. 76 No. 2, Hal. 323-329.
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
Jensen, Michael, dan  William Meckling, 1976. Theory of the  Firm:  Managerial Behavior, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics. Vol. 3. Hal 305-360.
Jogiyanto,  H.  M.  2007.  Metodologi  Penelitian  Bisnis:  Salah  Kaprah  dan  Pengalaman-pengalaman.  Cetakan pertama. Yogyakarta: BPFE. Hal. 56-59.
Kazemi, H. 2011. Investigating The Relationship Between Accounting Conservatism and Earnings Attributes. World Applied Sciences Journal. Vol. 12. Hal. 1385-1396.
Lafond,  R.,  dan  Roychowdhury,  S.  2008.  Managerial  Ownership  and  Accounting  Conservatism.  Journal  of Accounting Research. Vol. 46(1). Hal. 1–35.
La Porta, Rafael, F. Lopez-De-Silanes, and A. Shleifer. 1999. Corporate Ownership Around the Word. Journal of Finance, Vol. 54, No. 2.  Hal. 471-517.
Lestari, D. N. K. S., dan Suryanawa, I Ketut. 2014. Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial, Leverage, dan Financial  Distress  Terhadap  Konservatisme  Akuntansi.  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana. Vol. 7 No. 1, Hal. 223.
Lukviarman,  Niki.  2004.  “Ownership  Structure  and  Firm  Performance.  The  Case  of  Indonesia”  (disertasi). Business Administration of Curtin University of Technology.
Mamesah,  M.,  Saerang,  D.  P.  E.,  Lambey,  L.  2016.  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Penerapan Konservatisme Akuntansi pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Bursa Malaysia dan Singapore Stock Exchange Tahun 2010-2014. (Serial online). Available  from:  URL: http://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/accountability/article/view/14438
Nastiti, A. D. Analisis Pengaruh Konvergensi IFRS Terhadap Manajemen Laba dengan Corporate Governance sebagai Variabel Moderating. (Serial online). Available from: URL: http:// eprints.undip.ac.id/46216/1/09_NASTITI.pdf
Peraturan Bank Indonesia Nomor 11/1/PB I/2009 tentang Bank Umum.
Pramana,  Arif  Duta.  2010.  ”Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance,  Profitabilitas,  dan  Leverage Terhadap  Konservatisme  Akuntansi  di  Indonesia”.  Surakarta.  Universitas  Sebelas  Maret.  (Serial online). Available from: URL: https://eprints.uns.ac.id/2152/1/164412908201008471.pdf
Prena, G. D. 2012. Pengaruh  Keberadaan Komisaris Indepeden Sebagai  Bagian Penerapan Boar of Directors (Implementasi Good Corporate Governance) Terhadap Konservatisme Pelaporan Keuangan. (Serial online).
Available from:
URL: http://download.portalgaruda.org/article.php? article=22472&val=1351
Rachmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X: Ikatan Akuntan Indonesia. Hal 1-26.
Sembiring, Etti Ernita. 2012. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Konservatisme Akuntansi. Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan dan Akuntansi. Vol. 4, No. 1. Hal 31-45.
Seswanto,  H.  2012. Pengaruh  Konservatisme  Terhadap  Kualitas  Laba  dengan  Pendekatan  Accounting  Based dan Market Based. Journal of Financial Economics. Vol.  80. Hal. 385–417.
Shamimul, H. M., Zabid, H. S., dan Rashidah, A. R. 2014. Corporate Governance and corporate accruals: The situation in Bangladesh. The IEB International Journal of Finance. Vol. 9. Hal. 90–111.
Soliman,  M.  M.,  El  Din,  M.,  dan  Sakr,  A.  2012.    Ownership  structure  and  corporate  social  responsibility (CSR): an empirical study of the listed companies in Egypt 2012. The International Journal of Social Science. Vol 5 no.1. Hal 63-74.
Subhan.  2011.  “Pengaruh  Good  Corporate  Governance  dan  Leverage  Keuangan  Terhadap  Manajemen  Laba Perusahaan  Perbankan  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)”.  (Serial  online).  Available from: URL:http://fe.unira.ac.id/wp-content/uploads/2012/11/Makalah-III.pdf.
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung; Alfabeta. Hal.115-124.
Faktor Eksternal Dan Internal Yang Mempengaruhi Impulse Buying Pembeli Pada Toko Ritel Waralaba Di Kabupaten Gianyar
Suyana, U., M. 2015. Statistika Bisnis Materi 8 s/d 14. Modul. Denpasar-Universitas Udayana. Hal. 45-51. Tarjo. 2008. Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham serta Cost of Equity Capital. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak. Hal. 1 -45.
Ulupui, I G. K. A., Utama, S., dan Karnen, K. A. 2015. Pengaruh Kepemilikan Keluarga, Kedekatan Direksi dan Komisaris dengan Pemilik Pengendali Terhadap Kompensasi Direksi dan Komisaris Perusahaan di  Pasar  Modal  Indonesia.  (Serial  online).  Available  from:  URL:  http://jurnal.ut.ac.id/JOM/article/ viewFile/152/203.
Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas
Villalonga, B., dan Amit, R. 2004. How Do Family Ownership, Management, and Control Affect Firm Value?
Journal of Financial Economics. Vol. 80. Hal. 385–417.
Wardhani,  Ratna.  2008.  Tingkat  Konservatisme  Akuntansi  Di  Indonesia  Dan  Hubungannya  Dengan Karakteristik  Dewan  Sebagai  Salah  Satu  Mekanisme  Corporate  Governance.  Jurnal  dan  Prosiding SNA - Simposium Nasional Akuntansi. Vol 11. Hal. 1-26.
Watts, R. L. 2003a. Conservatism in Accounting Part I: Explanations and Implications. Financial Research and Policy. Hal 1–35.
Watts,  R.  L.  2003b.  Conservatism  in  Accounting  Part  II:  Evidence  and  Research  Opportunities.  Financial Research and Policy. Hal 1–36.
Widayati,  Endah.  2011.  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Pilihan  Perusahaan  terhadap Konservatisme Akuntansi. (Serial online). Available  from:  URL:  http://eprints.undip.ac.id/26971/1/ fuull_taxt(r).pdf
Wijayanti.  2006.  Analisis  Pengaruh  Perbedaan  Antara  Laba  Akuntansi  dan  Laba  Fiskal  Terhadap  Persistensi Laba, Akrual, dan Kas. Makalah Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang. Hal. 1-31.
Wu,  Shuo.  2006.  Managerial  Ownership  and  Earnings  Quality.  Working  Paper.  Sauder  School  of  Business University of British Columbia.
Yustina, R. 2013. Pengaruh Konvergensi IFRS dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Tingkat Konservatisme Akuntansi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya. Vol 1, No 2. Hal. 1 -16.