Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Kualitas Laporan Keuangan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2014- 2018” ,
Mulya Rafika Mulya_rafika@yahoo.co.id Dosen Tetap Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi (STIE) Labuhanbatu

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  (1)Menemukan  bukti  empiris  pengaruh corporate  governance,  ukuran  perusahaan,  leverage  dan  profitabilitas  secara parsial  dan  simultan  berpengaruh  terhadap  kualitas  laporan  keuangan.  (2) Menemukan  bukti  empiris  pengaruh  profitabilitas  memoderasi  hubungan corporate  governance,ukuranperusahaandanleverage  terhadap  kualitas  laporan keuangan.Populasi  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  semua perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  pada  tahun  2014-2018  yang berjumlah  132  perusahaan.  Sampel  dipilih  dengan  menggunakan  metode purposive sampling berjumlah 65 perusahaan. Data diolah menggunakan metode uji  statistik  regresi  linier  berganda  untuk  hipotesis  pertamadan  uji  moderating menggunakan  uji  residual  untuk  hipotesis  kedua  dengan  menggunakan  software SPSS.  Hasil  penelitian  ini  membuktikan  pada  hipotesis  pertama  bahwa  variabel Kepemilikan Institusional (KI), Ukuran Perusahaan (SIZE), Leverage (DER) dan Profitabilitas  (ROA)  secara  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadapKualitas Laporan  Keuangan  (kualitas  laporan  keuangan)  pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untukperiode2014-2018.  Kepemilikan Institusional  (KI),  Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  dan  Leverage  (DER)berpengaruh signifikan terhadap Kualitas Laporan Keuangan, sedangkan Profitabilitas (ROA) berpengaruh  tidak  signifikan  pada  perusahaa  nmanufaktur  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  untuk  periode2014-2018.  Variabelprofitabilitasbelum  dapat dikatakan  sebagaiVariabel  moderating  memperkuatataumemperlemah  dan memoderasi hubungan KI, SIZE,dan DER terhadap Kualitas Laporan Keuangan padaperusahaan manufaktur  yang terdaftar di BEI untuk periode2014-2018.
Kata kunci  :Kepemilikan Institusional (KI), Ukuran Perusahaan (SIZE), Leverage (DER) dan Profitabilitas (ROA).

## PENDAHULUAN
Salah  satu  usaha  untuk  mengembangkan  suatu  perusahaan  dan  menarik investor  kedalamnya  adalah  melalui  pemberian  informasi  akuntansi  yang  akurat. Informasi  akuntansi  yang  berhubungan  dengan  kinerja  perusahaan  merupakan kebutuhan  yang  paling  mendasar  pada  proses  pengambilan  keputusan  bagi investor  di  pasar  modal.  Salah  satu  sumber  informasi  tersebut  adalah  laporan keuangan.  Laporan  keuangan  merupakan  salah  satu  sarana  untuk  menunjukkan kinerja manajemen yang diperlukan investor dalam menilai maupun memprediksi kapasitas  perusahaan  menghasilkan  arus  kas  dari  sumber  daya  yang  ada  (Ikatan Akuntan  Indonesia,  2004).  Laporan  keuangan  juga  merupakan  suatu  bentuk pertanggungjawaban  manajemen  atas  pengelolaan  sumber-sumber  daya  ekonomi yang telah dipercayakan kepadanya (Lako, 2007).
Adanya agency  conflict mengakibatkan  timbulnya  asimetri  informasi antara  pemegang  saham  dan  manajer  perusahaan.  Asimetri  informasi  ini  juga merupakan faktor yang mempengaruhi investasi perusahaan karena akan membuat keputusan investasi tersebut menjadi kurang berkualitas. Keberadaan dari asimetri informasi  ini  menyebabkan  tidak  tercapainya  tujuan  awal  dari  investasi perusahaan,  yaitu  peningkatan  kesejahteraan  pemegang  saham.  Asimetri informasi  tersebut  akan  mengakibatkan  perbedaan  informasi  yang  diperoleh diantara  kedua  pihak.  Hal  tersebut  bisa  mengakibatkan  perusahaan  mengalami overivestment atau underinvestment (Bushman et al. , 2006). Untuk bisa mencegah timbulnya asimetri informasi yang dapat menyebabkan over- atau underinvestment dibutuhkan  sebuah  fungsi monitoring yang  cukup  kuat  dari pemegang  saham.  Fungsi monitoring bagi  pemegang  saham  dapat  ditingkatkan melalui laporan keuangan perusahaan yang berkualitas (Beatty et al. , 2009)
Laporan  keuangan  yang  berkualitas  menyajikan  segala  informasi mengenai  bisnis  perusahaan  secara relevant dan reliable .  Untuk  itu  dibutuhkan pula  tingkat  pengungkapan  yang  baik  dari  perusahaan  itu  sendiri  (Bens  and Monahan,  2002).  Verdi  (2006)  menemukan  bahwa  laporan  keuangan  memiliki hubungan negatif terhadap over- atau underinvestment , dimana kualitas yang baik dari  sebuah  laporan  keuangan  dapat meningkatkan  efisiensi  investasi  perusahaan dengan  cara  mengurangi  asimetri  informasi.  Kemudian  Biddle et  al. (2009) menemukan bahwa kualitas laporan keuangan memiliki hubungan negatif dengan kondisi over- dan underinvestment .  Adanya  kualitas  pelaporan  keuangan  yang baik  akan  dapatmeningkatkan  fungsi monitoring dari  pemegang  saham  sehingga dapat  mengurangi  kemungkinan  terjadinya  kondisi over- atau underinvestment . Chen et  al. (2010)  juga  melakukan  penelitian  yang  sama  namun  pada  sampel perusahaan-perusahaan tertutup ( private firms ) di Amerika. Hasil yang ditemukan bahwa  kualitas  laporan  keuangan  berhubungan  negatif  dengan  kondisi over- dan underinvestment , walaupun pada perusahaan tertutup.
1
Informasi  adalah  sekumpulan  keterangan  yang  bermanfaat  bagi  para pengambil  keputusan  dalam  menjalankan  organisasi.    Informasi  menghasikan data  dalam  bentuk  yang  lebih  bermanfaat  bagi  penerima    informasi      yang mencerminkan  peristiwa-peristiwa    nyata    yang  digunakan    untuk    mengambil keputusan.  Informasi  keuangan  memuat  data-data  keuangan  yang  tersaji  secara deskripsi  tentang  kondisi  keuangan  perusahaan,  informasi  keuangan  termuat dalam laporan keuangan. Di pasar modal, laporan keuangan perusahaan memiliki fungsi  yang  sangat  strategis.  Laporan  keuangan  merupakan  informasi  yang menggambarkan  dan  untuk  menilai  kinerja  perusahaan,  terlebih  bagi  perusahaan yang  sahamnya  telah  tercatat  dan  diperdagangkan  di  bursa.  Informasi  yang terdapat  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  dapat  memberikan  analisa  laporan keuangan untuk menilai kinerja perusahaan yang juga mencerminkan fundamental perusahaan  sehingga  informasi  tersebut  dapat  memberikan  landasan  bagi keputusan  investasi.  Ada  bagian  dalam  laporan  keuangan  yang  sering  tidak diperhatikan  investor,  seperti  laporan  direksi  atau  manajemen  perusahaan. Padahal,  pada  bagian  tersebut  manajemen  sering  kali  menjelaskan  mengenai perjalanan  perusahaan  selama  ini,  prospek  dan  recana  mereka  kedepannya.  Dari sini  shareholder  juga  dapat  melihat  seberapa  yakin  manajemen  terhadap  prospek perusahaan. Dari ulasan manajemen ini mereka dapat pula melihat perkembangan bisnis terakhir, produk, persaingan dan kondisi keuangannya.
Angka-angka  yang  tertera  dalam  laporan  keuangan  itu  menggambarkan kinerja  perusahaan  dan  kemampuan  manajemennya  dalam  mengelola  usaha tersebut.  Dari  angka  tersebut  juga  dapat  dijadikan  dasar  untuk  memproyeksikan apa yang akan terjadi.
Unsur corporate    governance terdapat  dalam  laporan  keuangan    yang merupakan sebuah rangkaian tentang sebuah proses, kebiasaan, kebijakan, aturan, dan  institusi  yang  mempengaruhi  pengarahan,  pengelolaan,  serta  pengontrolan suatu  perusahaan  atau  korporasi.  Penerapan corporate  governance yang  baik terdapat  pengawasan  dari  dewan  komisaris  sehingga  laporan  keuangan  yang dihberdampak  pada  laporan  keuangan  yang  dihasilkan,  perusahaan  atau manajemen  akan  sulit  untuk  melakukan  manipulasi  akuntansi  karena  asilkan sesuai  dengan  keadaaan  yang  sebenarnya  dan  berintegritas  (Nuryanah,  2005). Corporate  governance dalam  penelitian  ini  diproksi  dengan  kepemilikan institusional.
Selain  keberadaan corporate  governance dalam  perusahaan,  ukuran perusahaan  juga  dapat  mempengaruhi  integritas  informasi  laporan  keuangan. Brigham dan Houston (2001) menyatakan ukuran perusahaan merupakan rata–rata total  aset  bersih  untuk  tahun  yang  bersangkutan  sampai  beberapa  tahun berikutnya.  Perusahaan  dengan  ukuran  besar  diasumsikan  dengan  jumlah  aktiva dan  tingkat  pendapatan  yang  besar  sehingga  menghasilkan  laba  yang  tinggi.
Sebaliknya jika penjualan lebih kecil daripada biaya variabel dan biaya tetap maka perusahaan  akan  menderita  kerugian.  Francis  (1986),  menyebutkan  perusahaan berskala  kecil  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  berskala  besar  cenderung kurang menguntungkan.  Faktor-faktor pendukung  yang dimiliki perusahaan kecil untuk memproduksi barang berjumlah terbatas. Penelitian Diah Kusuma Wardani (2008)  menemukan  bahwa  perusahaan  besar  dapat  memiliki  masalah  keagenan yang  lebih  besar  (karena  lebih  sulit  untuk  dimonitor)  sehingga  membutuhkan corporate governance  yang lebih baik. Di sisi lain, perusahaan kecil bisa memiliki kesempatan  tumbuh  yang  tinggi,  sehingga  membutuhkan  dana  eksternal,  dan membutuhkan mekanisme corporate governance yang baik.
Dalam  menjalankan  perusahaan,  terkadang  perusahaan  menggunakan pinjaman  dari  pihak  lain  yang  dalam  istilahnya  disebut  hutang.  Keberadaan hutang  dalam  menjalankan  perusahaan  diukur  dengan  rasio  keuangan,  yaitu leverage.  Rasio  leverage  dipergunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  aktiva yang  dimiliki  perusahaan  berasal  dari  hutang  atau  modal,  sehingga  dengan  rasio ini  dapat  diketahui  posisi  perusahaan  dan  kewajibannya.  Perusahaan  yang memiliki  hutang  yang  relatif  tinggi  akan  menerapkan  akuntansi  konservatif  agar laba yang disajikan relatif rendah.
Perusahaan  ditunutut  untuk  dapat  memperoleh  profitabilitas  yang  tinggi. Semakin  tinggi    profitabilitas  akan  semakin  baik.  Profitabilitasmerupakan  salah satu  indikator  penting  untuk  menilai  prospek  perusahaan  di  masa  datang  dan penting  untuk  diperhatikan  investor  untuk  melihat  sejauh  mana  investasi  yang akan  dilakukannya  di  suatu  perusahaan  mampu  memberikan  return  yang  sesuai dengan  tingkat  yang  disyaratkannya.  Jadi  semakin  tinggi  ROA  suatu  perusahaan akan  semakin  menarik  minat  investor  untuk  berinvestasi  di  perusahaan  tersebut, karena apabila ROA perusahaan tinggi berarti return yang akan diterimanya juga semakin besar menunjukkan kualitas laporan keuangan sangat baik.
Perusahaan manufaktur merupakan sebuah perusahaan  yang dalam proses produksinya  memanfaatkan  mesin,  peralatan  dan  tenaga  kerja  dalam  sebuah rangkaian    proses  produksi.  Perusahan  manufaktur  di  BEI  memiliki  kewajiban untuk  menyampaikan  informasi  penting  perusahaan  melalui  laporan  tahunan berbentuk  laporan  keuangan  kepada  pihak-pihak  terkait  yang  memerlukan informasi perusahaan dengan tepat waktu, akurat, dapat dimengerti dan obyektif. Fenomena  yang  terlihat  pada  perusahaan  manufaktur  di  BEI  adalah  adanya beberapa  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  kualitas  laporan  keuangan.  Faktor tersebut  diantaranya  kepemilikian  institusional  sebagai  pengukuran corporate governance, SIZE sebagai sebagai pengukuran ukuran perusahaan, DAR sebagai pengukuran leverage dan ROA sebagamemperlihatkan perkembangan kepemilikan  instisusional  mengalami  peningkatan  dimana  pada  tahun  2010 sebesar  73,49%  meningkat  di  tahun  2014  menjadi  sebesar  80,71%  menunjukkan
kontrol  pemegang  saham  sangat  besar  di  perusahaan.  Ukuran  perusahaan  juga mengalami peningkatan dimana pada tahun 2014sebesar 14,20 meningkat di tahun 2014  menjadi  sebesar  80,71%  menunjukkan  pertumbuhan  perusahaan  cukup pesat. Leverage perusahaan  mengalami  penurunan  dimana  pada  tahun  2010 sebesar 0,44 turun di tahun 2018 menjadi sebesar 0,42 menunjukkan perusahaan mengurangi  hutang-hutangnya.  Profitabilitasperusahaan  mengalami  penurunan dimana pada tahun 2010 sebesar 10,37 turun di tahun 2018 menjadi sebesar 7,86 menunjukkan  perusahaan  penurunan  pencapaian  laba  bersihnya.  Fenomena  ini menunjukkan  bahwa  perlu  adanya  pengukuran  kualitas  laporan  keuangan  yang dipengaruhi  oleh  variabel-variabel  tersebut  sehingga  dapat  menjelaskan  aspek penting  dalam  penilaian  kualitas  laporan  keuangan  perusahaan  yang  lebih  baik lagi.

## Tujuan Penelitian
Sesuai dengan rumusan masalah, maka tujuan penelitian ini adalah :
1. Menemukan  bukti  empiris  pengaruh corporate  governance ,  ukuran perusahaan, leverage dan  profitabilitas  secara  parsial  dan  simultan berpengaruh terhadap kualitas laporan keuangan.
2. Menemukan  bukti  empiris  pengaruh  profitabilitas  memoderasi  hubungan corporate  governance ,  ukuran  perusahaan  dan leverage terhadap  kualitas laporan keuangan.

## Manfaat Teoritis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan bahan bacaan bagi peneliti selanjutnya  dan  meningkatkan  perkembangan  terhadap  teori-teori  yang berhubungan dengan penelitian ini.

## Manfaat Praktis
Hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat  dijadikan  sebagai  bahan pertimbangan oleh pemegang saham dalam menganalisis dan menetapkan pilihan investasi  yang  tepat,  sehingga  dapat  mengoptimalkan  keuntungan  dan meminimalkan risiko atas investasinya.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Agency Theory
Penilaian  terhadap  suatu  perusahaan  sangatlah  penting  sebagai  dasar pengambilan  keputusan  investasi.  Nilai  perusahaan  menjadi  tolak  ukur  bagi investor  dan  kreditur  untuk  mengevaluasi  kebijakan  investasinya  yang  dikelola oleh manajer ( agent ) yang tentu saja dapat menimbulkan masalah. Masalah agensi timbul karena adanya konflik kepentingan antara shareholder dan manajer, karena tidak bertemunya utilitas yang maksimal antara mereka. Manajer ( agent ) sebagai
pengelola  perusahaan  lebih  banyak  mengetahui  informasi  internal  dan  prospek perusahaan di masa yang akan datang dibandingkan pemilik ( prinsipal ). Sehingga ada  kemungkinan  besar agent tidak  selalu  bertindak  demi  kepentingan  terbaik principal (Jensen dan Meckling, 1976).
Prinsipal  didefinisikan  sebagai  pihak  yang  memberikan  mandat  kepada pihak  lain  yang  disebut  agen,  untuk  dapat  bertindak  atas  nama  agen  tersebut. Menurut Jensen dan Meckling (1976) ada dua macam bentuk hubungan keagenan, yaitu antara manajer dan pemegang saham ( shareholders ) dan antara manajer dan pemberi  pinjaman  ( bondholders ).  Selanjutnya  Jansen  dan  Meckling  (1976) menyatakan  bahwa  hubungan  keagenan  adalah  sebuah  kontrak  antara  manajer ( agent ) dengan investor ( prinsipal ).

## Kualitas Laporan Keuangan
Informasi  adalah  sekumpulan  keterangan  yang  bermanfaat  bagi  para pengambil keputusan dalam menjalankan organisasi. Informasi menghasikan data dalam bentuk yang lebih bermanfaat bagi penerima informasi yang mencerminkan peristiwa-peristiwa nyata yang digunakan untuk mengambil keputusan. Informasi keuangan  memuat  data-data  keuangan  yang  tersaji  secara  deskripsi  tentang kondisi  keuangan  perusahaan,  informasi  keuangan  termuat  dalam  laporan keuangan.  Laporan  keuangan  adalah  informasi  keuangan  suatu  perusahaan  pada suatu  periode  akuntansi  yang  dapat  digunakan  untuk  menggambarkan  kinerja suatu  perusahaan  (Kasmir,  2011).    Laporan  keuangan  yang  baik  adalah  laporan keuangan yang berkualitas.

## Corporate  Governance
Unsur corporate    governance terdapat  dalam  laporan  keuangan  yang merupakan sebuah rangkaian tentang sebuah proses, kebiasaan, kebijakan, aturan, dan  institusi  yang  mempengaruhi  pengarahan,  pengelolaan,  serta  pengontrolan suatu  perusahaan  atau  korporasi.  Penerapan corporate  governance yang  baik berdampak  pada  laporan  keuangan  yang  dihasilkan,  perusahaan  atau  manajemen akan  sulit  untuk  melakukan  manipulasi  akuntansi  karena  terdapat  pengawasan dari  dewan  komisaris  sehingga  laporan  keuangan  yang  dihasilkan  sesuai  dengan keadaaan yang sebenarnya dan berintegritas (Nuryanah, 2005).

## Ukuran Perusahaan
Selain  keberadaan corporate  governance dalam  perusahaan,  ukuran perusahaan  juga  dapat  mempengaruhi  integritas  informasi  laporan  keuangan. Ukuran  perusahaan  merupakan  rata–rata total  penjualan  bersih  untuk  tahun  yang bersangkutan  sampai  beberapa  tahun  berikutya,  Brigham  dan  Houston  (2001). Perusahaan  dengan  ukuran  besar  diasumsikan  dengan  jumlah  aktiva  dan  tingkat
pendapatan  yang  besar  sehingga  menghasilkan  laba  yang  tinggi.  Sebaliknya  jika penjualan  lebih  kecil  daripada  biaya  variabel  dan  biaya  tetap  maka  perusahaan akan menderita kerugian. Francis (1986), menyebutkan perusahaan berskala  kecil dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  berskala  besar  cenderung  kurang menguntungkan.  Faktor-faktor  pendukung  yang  dimiliki  perusahaan  kecil  untuk memproduksi barang berjumlah terbatas.  Namun pada kenyataannya, perusahaan berukuran kecil lebih mampu bertahan menghadapi krisis ekonomi

## Leverage
Teori  keagenan  memprediksi  bahwa  perusahaan  dengan  rasio leverage yang  lebih  tinggi  akan  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi,  karena  biaya keagenan  perusahaan  dengan  struktur  modal  seperti  itu  lebih  tinggi  (Jensen  dan Meckling, 1976). Tambahan informasi diperlukan untuk menghilangkan keraguan pemegang  obligasi  terhadap  informasi  dipenuhinya  hak-hak  mereka  sebagai kreditur  (Schipper,  1981)  dalam  (Marwata,  2001)  dan  (Meek,  1995)  dalam (Fitriany, 2001).

## Profitabilitas
Profitabilitas  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasillkan laba selama periode tertentu. Rasio profitabilitas merupakan perbandingan antara laba  bersih  perusahaan  terhadap  investasi  atau  ekuitas  yang  digunakan  untuk memperoleh  laba  perusahaan  tersebut.  Profitabilitas  memberikan  informasi  yang penting  bagi  pihak  di  luar  perusahaan  untuk  melihat  efisiensi  perusahaan  yang dilakukan oleh manajemen.
Menurut  Munawir  (2007:  33)”  Profitabilitas  atau  rentabilitas  adalah kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu”.  Agus Sartono  (2001:22)  mengatakan  “ Profitabilitas adalah  kemampuan  perusahaan memperoleh  laba  dalam  hubungannya  dengan  penjualan,  total  aktiva  maupun modal  sendiri.”    Sedangkan  Brigham  dan  Houston  (2006:  107), Profitabilitas adalah  hasil  akhir  dari  sejumlah  kebijakan  dan  keputusan  yang  dilakukan perusahaan.  Rasio  profitabilitas  akan  menunjukkan  kombinasi  efek-efek  dari likuiditas, manajemen aktiva, dan utang pada hasil-hasil operasi.

## Penelitian Terdahulu
Berbagai  penelitian  mengenai  pengungkapan  laporan  tahunan  telah dilakukan. Namun, masih sedikit penelitian  yang meneliti tentang pengungkapan corporate  governance .  Hal  ini  mungkin  disebabkan  karena  isu  mengenai corporate  governance baru  muncul  setelah  krisis  ekonomi  yang  terjadi  pada tahun1997.
Yasmeen  dan  Hernawati  (2015)  meneliti  tentang  pengaruh Good Corporate  Governance terhadap  kualitas  pelaporan  keuangan  pada  perusahaan Manufaktur.  Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  dapat  disimpulkan  bahwa Leverage berpengaruh  terhadap Kualitas  Pelaporan  Keuangan ;  sedangkan Dewan  Komisaris,  Kepemilikan  Institusional,  Kepemilikan  Manajerial  dan  umur perusahaan (Age) tidak berpengaruh terhadap kualitas pelaporan keuangan.

## Kerangka Konseptual
Dalam  penelitian  ini  yang  ingin  diteliti  adalah  pengaruh corporate governance yang diproksikan dengan kepemilikan institusional,
kemudian leverage dan  ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  independen  serta profitabilitas  sebagai  variabel  moderating    terhadapkualitas  laporan  keuangan sebagai variabel dependen.
Gambar 3.1

## Kerangka Konseptual

## Hipotesis
Berdasarkan latar belakang teoritis yang sudah dijelaskan diatas, hipotesis dari penelitian ini dapat diuraikan sebagai berikut:
1. Coporate  Governance,  Ukuran  Perusahaan  ,  Leverage  dan  Profitabilitas secara  parsial  dan  simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  kualitas laporan keuangan.
2. Profitabilitas  memoderasi  hubungan  Coporate  Governance,  Ukuran Perusahaan , Leverageterhadap kualitas laporan keuangan.
Kepemilikan
Institusional (X1)
Ukuran Perusahaan (X2)
Leverage (X3) Kualitas Laporan Keuangan (Y)
Profitabilitas (Z)

## METODE PENELITIAN Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian asosiatif kausal. Menurut Umar  (2003  :  30)  penelitian  asosiatif  kausal  adalah  penelitian  yang  bertujuan untuk  menganalisis  hubungan  antara  satu  variabel  dengan  variable  lainya  atau bagaimana  suatu  variabel  mempengaruhi  variabel  lain.  Variabel  Independen  (X) dalam  penelitian  ini  adalah corporate  governance yang  diukur  menggunakan kepemilikan institusional, ukuran perusahaan yang diukur menggunakan lagaritma natural  total  aset, leverage yang  diukur  menggunakan Debt  to  Assets  Ratio , variabel moderatingnya adalah profitabilitas yang diukur menggunakan Return On Assets dan  untuk  kemudian  diuji  dan  dianalisis  pengaruhnya  terhadap  kualitas laporan keuangan (Y) sebagai variabel dependen dalam penelitian ini.

## 4.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan-perusahaan  manufaktur  yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui media perantara dengan melakukan browsing pada situs web http://www.bei.co.id . Waktu penelitian dilakukan 2018

## 4.3 Populasi dan Sampel
Populasi  adalah  keseluruhan  subjek  penelitian,bila  ingin  meneliti  semua elemen  yang  ada  maka  sesebut  studi  populasi  atau  sensus  Arikunto  (2006). Populasi adalah sekelompok orang,kejadian, suatu yang mempunyai karakteristik tertentu.  Populasi  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  semua perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEIpada  tahun  2010-2014  yang berjumlah 132 perusahaan.
Sampel  adalah  bagian  populasi  yang  digunakan  untuk  memperkirakan karakteristik  populasi.  Oleh  sebab  itu,  sampel  yang  diambil  dari  populasi  harus benar-benar  representatif  atau  mewakili.    (Jogiyanto  2004)Pengembalian  sampel bertujuan  ( purposive  sampling )  dilakukan  dengan  mengambil  sampel  dari populasi  berdasarkan  suatu  kriteria  tertentu.Adapun  sampel  yang  dipilih  dalam penelitian ini adalah perusahaan yang memenuhi kriteria sebagai berikut :
1. Perusahaan  manufaktur  menerbitkan laporan  keuangan  yang  telah  diaudit periode 2014 – 2018.
2. Perusahaan memiliki laba positif selama 5 tahun berturut-turut. Penentuan  populasi  dan  sampel  penelitian  dapat  dilihat  pada  lampiran.
Berikut ini adalah ringkasan hasil penarikan sampel sesuai kriteria.
Tabel 4.1

## Penentuan Populasi danSampel Penelitian
Keterangan Krit 33
eria Merupakan perusahaan industri manufaktur  dan  menyajikan  laporan keuangan  secara  lengkap  yang  telah diaudit  oleh  Akuntan  Publik  sepanjang tahun 2014 – 2018 .
Perusahaan  tidak  memiliki  laba  positif berturut-turut selama tahun 2014 - 2018.
132
(67
) Sampel yang digunakan 65
Berdasarkan  penarikan  sampel  maka  dioperoleh  65  perusahaan  dengan menggunakan pooling  data yaitu  penggabungan  data timeseries dan cross sectional sehingga  diperoleh  data  sebanyak  325  diperoleh  dari  65  perusahaan selama 5 tahun. Daftar penarikan sampel terlihat pada lampiran. Berikut ini adalah nama-nama perusahaan yang terpilih dijadikan sampel penelitian.
Tabel 4.2. Daftar Nama SampelPerusahaan
No Kode
Nama Perusahaan
1 ALKA Alakasa Industrindo Tbk
2 AMFG Asahimas Flat Glass Tbk
3 ARNA Arwana Citramulia Tbk 4 ASII Astra Internasional Tbk
5 AUTO Astra Otoparts Tbk
6 BATA Sepatu Bata Tbk
7 BRAM Indo Kordsa Tbk
8 BRNA Berlina Tbk
9 BTON Betonjaya Manunggal Tbk
10 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 11 CPIN Chareon Pokphand Indonesia Tbk 12 CTBN Citra Tubindo Tbk 13 DLTA Delta Djakarta Tbk
14 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk
15 EKAD Ekadharma International Tbk
16 FAST Fast Food Indonesia Tbk
17 GDST Gunawan Dianjaya Steel Tbk
18 GDYR Goodyear Indonesia Tbk
19 GGRM Gudang Garam Tbk 20 GJTL Gajah Tunggal Tbk 21 HMSP HM Sampoerna Tbk
22 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 23 IGAR Champion Pacific Indonesia Tbk 24 IKBI Sumi Indo Kabel Tbk 25 IMAS Indomobil Sukses Internasional Tbk 26 INAI Indal Aluminium Industry Tbk 27 INDF Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 28 INDR Indo-Rama Synthetics Tbk 29 INDS Indospring Tbk 30 INTP Indocement Tunggal Perkasa Tbk 31 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 32 KBLI KMI Wire and Cable Tbk
33 KBLM Kabelindo Murni Tbk 34 KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk 35 KICI Kedaung Indah Can Tbk 36 KLBF Kalbefarma Tbk 37 LION Lion Metal Works Tbk 38 LMSH Lionmesh Prima Tbk
39 MASA Multistrada Arah Sarana Tbk
40 MERK Merck Tbk
41 MYOR Mayora Indah Tbk
42 MYRX Hanson International Tbk 43 NIPS Nipress Tbk
44 PBRX Pan Brothers Tbk 45 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 46 PRAS Prima Alloy Steel Universal Tbk 47 PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk 48 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 49 SCCO Supreme Cable Manufacturing & Commerce Tbk 50 SIPD Sierad Produce Tbk
51 SKLT Sekar Laut Tbk
52 SMCB Holcim Indonesia Tbk
53 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk
54 SMSM Selamat Sempurna Tbk
55 SRSN Indo Acidatama Tbk 56 STTP Siantar Top Tbk 57 TCID Mandom Indonesia Tbk
58 TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk
59 TOTO Surya Toto Indonesia Tbk 60 TRST Trias Sentosa Tbk 61 ULTJ Ultrajaya Milk Industry & Trading Co. Tbk 62 UNIC Unggul Indah Cahaya Tbk 63 UNIT Nusantara Inti Corpora Tbk 64 UNVR Unilever Indonesia Tbk
65 VOKS Voksel Electric Tbk

## Jenis Data dan Metode Pengumpulan Data
Jenis  data  penelitian  ini  adalah  data dokumenter yang  diperoleh  peneliti secara  tidak  lansung  melalui  media  perantara  (diperoleh  dan  dicatat  oleh  pihak lain).Sumber data yang digunakan untuk penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh  melalui Indonesian  Capital  Market  Directory, Situs  resmi  BEI,  dan observasi ke PT IDX Medan . Penelitian menggunakan data dari laporan keuangan perusahaan-perusahaan  sampel.  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan manufaktur  yang  memiliki  laba  positif  periode  2014-2018  yang  berjumlah  65 perusahaan. Daftar populasi perusahaan tercantum dalam lampiran 1.
Prosedur  ini  ditempuh  untuk  mencari  data  melalui  dokumentasi  dari berbagai media seperti internet dan publikasi. Objek penelitian ini adalah  kualitas laporan  keuangan  pada  seluruh  perusahaan  manufaktur go  public yang listing tahun 2014-2018.

## Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel Variabel Tidak Bebas (Dependen)
Variabel tidak bebas dalam penelitian ini adalah kualitas laporan keuangan (Y).  Variabel  kualitas  laporan  keuangan  diproksikan  dengan  kualitas  akrual. Untuk  bisa  mengukur  nilai  dari  akrual  tersebut,  maka  penelitian  ini  akan mengikuti model pengukuran akrual yang terbaru yang dilakukan oleh Kothari et al . (2005). Berikut adalah model perhitungan akrual yang dilakukan Kothari et al.
(2005).
TAi,t = α0 + α1[ASSETSi] + α2ΔSALESi,t + α3ROAi,t
Keterangan :
TAi,t = ukuran mengenai total akrual ukuran perusahaan i pada tahun t ΔSALESi,t = perubahan besarnya penjualan perusahaan i pada tahun t ROAi,t or i,t-1 = pengukuran kinerja yang berasal dari tingkat pengembalian aset. ASSETSi,t-1 = jumlah nilai total aset perusahaan pada periode sebelumnya
Nilai residual yang diperoleh inilah yang akan digunakan sebagai ukuran dari  kualitas  laporan  keuangan  (Dechow  and  Dichev,  2002).  Nilai residual
tersebut kemudian diabsolutkan, kemudian nilai absolut discretionary accrual ini akan digunakan sebagai pengukuran kualitas laporan keuangan

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  uji  statistik  F  yang  dilakukan,  diketahui  Variabel independen  yaitu  kepemilikan  institusional  (KI),  ukuran  perusahaan  (SIZE), leverage (DAR) dan profitabilitas (ROA) secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kualitas laporan keuangan pada perusahaan manufaktur  yang terdaftar  di  BEI  tahun  2014-2018.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  riset Rinawati  dan  Paulus  Wardoyo  (2010)  yang  membuktikan  faktor-faktor  yang mempengaruhi  Kualitas  Laporan  Keuangan  secara  bersama-sama  berpengaruh signifikan.  Besarnya  kontribusi  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Kualitas Laporan  Keuangan  adalah  44,4%  yang  berarti  bahwa  persentase  pengaruh variabel  kepemilikan  institusional  (KI),  ukuran  perusahaan  (SIZE), leverage (DAR)  dan  profitabilitas  (ROA)  terhadap  Kualitas  Laporan  Keuangan  adalah sebesar  nilai  koefisien  determinasi  atau  44,4%.  Sedangkan  sisanya  55,6% dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh  Variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam model penelitian ini.

## Pengaruh  Kepemilikan  Institusional  (KI)  terhadapKualitas  Laporan Keuangan
Hasil pengujian Variabel  kepemilikan institusional (KI)  terhadap Kualitas Laporan  Keuangan  menggunakan  uji  t,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel kepemilikan  institusional  (KI)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kualitas laporan keuangan pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2014- 2018.  Hasil  pengujian  menolak  hipotesis.  Hasil  ini  konsisten  dengan  hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Yasmeen  dan  Hernawati  (2015)  yang membuktikan kepemilikan institusional (KI) tidak berpengaruh terhadap Kualitas Laporan Keuangan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan (SIZE) terhadapKualitas Laporan Keuangan
Hasil  pengujian  variabel  ukuran  perusahaan  (SIZE)  terhadap  Kualitas Laporan Keuangan menggunakan uji t, dapat disimpulkan bahwa  variabel ukuran perusahaan  (SIZE)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  kualitas  laporan keuangan  pada  perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2014-2018. Hasil  pengujian  menolak  hipotesis.  Hasil  ini  belum  dapat  dikaitkan  dengan penelitian  terdahulu  karena  adanya  perbedaan  dalam  menggunakan  variabel. Namun hasil penelitian ini secara statistik dapat menjelaskan pengaruh positif dan tidak signifikan ukuran perusahaan (SIZE) terhadap Kualitas Laporan Keuangan.

## Pengaruh Leverage (DAR) terhadap Kualitas Laporan Keuangan
Hasil  pengujian  variabel leverage (DAR)terhadap  kualitas  laporan keuangan menggunakan uji t, dapat disimpulkan bahwa  variabel leverage (DAR) berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  kualitas  laporan  keuangan  pada perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di BEI  tahun  2014-2018.  Hasil  ini  sejalan dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  Yasmeen  dan  Hernawati  (2015) membuktikan Leverage (DAR) berpengaruh signifikan terhadap Kualitas Laporan Keuangan.

## Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Kualitas Laporan Keuangan
Hasil pengujian variabel profitabilitas (ROA) terhadap kualitas laporan keuangan menggunakan  uji  t,  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  profitabilitas  (ROA) berpengaruh  signifikan  terhadap  kualitas  laporan  keuangan  pada  perusahaan manufaktur  yang terdaftar di BEI tahun 2014– 2018. Hasil ini   mendukung hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fanani  (2008)  yang  membuktikan  profitabilitas berpengaruh terhadap Kualitas Laporan Keuangan.

## Pengaruh Variabel Moderating (profitabilitas)
Setelah  pengujian  hipotesis  kedua  dilakukan,  maka  dilakukan  pengujian  kembali menggunakan Variabel moderating yakni profitabilitas yang diukur menggunakan ROA.  Pengujian  hipotesis  kedua  ini  menggunakan  uji  selisih  mutlak  (metode residual), disimpulkan bahwa variabel profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap  nilai absolute  residual .  Sehingga,  dapat  disimpulkan  bahwa Variabel  profitabilitas  merupakan  variabel  moderating  yang  memperkuat  atau memperlemah hubungan antara kepemilikan institusional (KI), ukuran perusahaan (SIZE)  dan leverage (DAR)  terhadap  kualitas  laporan  keuangan  perusahaan Manufaktur di BEI.

## KESIMPULAN DAN SARAN
1. Variabel  kepemilikan  institusional  (KI),  ukuran  perusahaan  (SIZE), leverage (DAR)  dan  profitabilitas  (ROA)  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  Kualitas  Laporan  Keuangan.  Secara  parsial  terbukti variabel  kepemilikan  institusional  (KI)  dan  ukuran  perusahaan  (SIZE) tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Kualitas  Laporan  Keuangan  pada perusahaan  manufaktur   terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk  periode. Pengujian secara parsial variabel leverage (DAR) dan profitabilitas (ROA) berpengaruh  signifikan  terhadap  Kualitas  Laporan  Keuangan  pada perusahaan  manufaktur    terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk  periode 2014-2018.
2. Variabel  profitabilitas  dapat  dikatakan  sebagai  variabel  moderating  yang dapat  memperkuat  atau  memperlemah  kepemilikan  institusional  (KI), ukuran  perusahaan  (SIZE)  dan leverage (DAR)    terhadap  Kualitas Laporan  Keuangan    pada  perusahaan  manufaktur    yang  terdaftar  di  BEI untuk periode 2014-2018 .

## Keterbatasan
Keterbatasan  nilai  R-Square  yang  rendah  menunjukkan  dalam  menggunakan faktor-faktor yang mempengaruhi Kualitas Laporan Keuangan masih kecil dengan kemungkinan masih terdapat banyak lagi faktor-faktor yang berpengaruh terhadap Kualitas  Laporan  Keuangan  seperti  manajemen  laba,  kebijakan  deviden, likuiditas, free cash flow. .
1. Keterbatasan  menggunakan  sampel  yaitu  hanya  pada  perusahaan manufaktur  yang  memperoleh  laba  positif  saja  sehingga  belum  dapat dijadikan  dasar  keputusan  secara  umum  terhadap  perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI.

## Saran
1. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  menambah  jumlah  Variabel  independen lainnya misalnya manajemen laba, kebijakan deviden, likuiditas, free cash flow dan  faktor  lainnya  sehingga  dengan  menambah  Variabel    akan menambah  temuan  baru  yang  lebih  baik  lagi  yang  diduga  dapat mempengaruhi Kualitas Laporan Keuangan.
2. Peneliti  selanjutnya  diharapkan  menambah  sampel  selain  perusahaan manufaktur  seperti  sektor  perbankan,  sektor  telekomunikasi,  sektor perdagangan dan sektor lainnya agar hasil penelitiannya lebih baik lagi

## DAFTAR PUSTAKA
Ashbough,  H.,  Collins,  D.,  and  Laford,  R.,  2004.  Corporate  Governance  the Costof Equity Capital, Working Paper, University of Lowa.
Diitmar. et. al. International Corporate Governance and Corporate Case Holdings. Journal of Financial and Quantitative Analysis Vol 38 no.1 March 2003. School  of  Business  Administration.  University  of  Washington,  Seattle WA 98195.
Diah  Kusuma  Wardhani.  (2008).  “Pengaruh    Cor-porate  Governance    Terhadap Kinerja Pe-rusahaan di Indonesia”. Skripsi. Universitas Islam Indonesia
Foster. 1986. Financial Statement Analysis.  USA: Prentice Hall International.
Henetigala.  2011.  Corporate  Governance  Practices  and  Firm  Performance  of Listed Companies in Sri Lanka. Melbourne: Victoria Graduate School
Jama’an,  Jan.  2008.    Pengaruh  Mekanisme  Corporate  Governance  dan  Kualitas Kantor  Akuntan  Publik  terhadap  Integritas  Informasi  Laporan Keuangan. Semarang: Universitas Diponegoro.
Jensen,  Michael  C.  dan  W.H.  Meckling.  1976.  Theory  of  The  Firm:  Managerial Behavior,  Agency  Cost  and  Ownership  Structure.  Journal  of  Financial Economics. Vol. 3: Hal. 305-360.
Kasmir.    2011.  Analisis  Laporan  Keuangan,  Edisi  4,  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
Kusumawati,  Dwi  Novi  2007.  “Profitability  and  Corporate  Governance Disclosure:  An  Indonesian  Study”,  Jurnal  Riset  Akuntansi  Indonesia, Vol. 10, No. 2, Hal. 131-146.
Lako, Andreas. 2007. Laporan Keuangan dan Konflik Kepentingan, Edisi Kedua, Yogyakarta: Amara Books.
Manawaduge.  2012.  Corporate  Governance  Practices  and  Their  Impacts  on Corporate Perfomance in Emerging Market. Doctor of Philosopy Thesis, School  of  Accounting  and  Finance  University.  Research  Online  2012: http: / / row.now.edu.au/theses/3676
Marwata.  2001.  “Hubungan  Antara  Karakteristik  Perusahaan  dan  Kualitas Ungkapan  Sukarela  dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Publik  di Indonesia”, Simposium Nasional Akuntansi IV, Hal. 155-173.
Na’im,  Ainun  dan  Fu’ad  Rakhman.  2000.  “Analisis  Hubungan  Antara Kelengkapan Pengungkapan  Laporan  Keuangan dengan Struktur Modal dan  Tipe  Kepemilikan  Perusahaan”,  Jurnal  Ekonomi  dan  Bisinis Indonesia, Vol. 15, No. 1, Hal. 70-82
Ndoen.  2011.  Pengaruh  Penerapan  Corporate  Governance  Terhadap  Penerimaan Opini Audit Going Concern. Yogyakarta: Universitas Atmajaya.
Nur Sayidah dan Diyah Pujiati. (2008). “Corporate Governance  dan Rasio Utang Perusahaan”.  Jurnal Ventura  Vol. 11, No. 3, Desember 2008.
Nuryanah, Siti. 2005. Corporate Governance Practice in Indonesia, Status Quo An Empirical  Study  of  the  Relationship  between  Corporate  Governance Practice and Performance of Listed Companies.
Retno, 2012. Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social  Responsibility  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2010).  Jurnal Nominal/Volume 1 Nomor 1/ Tahun 2012
Santoso,  Singgih.  2004.  SPSS  Versi  10:  Mengolah  Data  Statistik  Secara Profesional. Cetakan 5. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Simanjuntak,  B.  H.  dan  Lusy  Widiastuti.  2004.  “Faktor-Faktor  yang Mempengaruhi  Kelengkapan  Pengungkapan  Laporan  Keuangan  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdapat  di  Bursa  Efek  Jakarta”,  Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 7, No. 3, Hal. 351-366.
Wibowo,  J.  2002.    Implikasi  Konservatisme  dalam  Hubungan  Laba-Return  dan Faktor-Faktor  yang  Mempenagruhinya,  Tesis  tidak  diterbitkan. Jogjakarta: Fakultas Ekonomi, UGM.
Widya.    2005.    Analisis  Faktor-Faktor  yang  mempengaruhi  Pilihan  Perusahaan Terhadap  Akuntansi  Konservatif,  Jurnal  Riset  Akuntansi  Indonesia, Volume 8, No.2: Hal 138-157.
Ikatan Akuntansi Indonesia. 2004. Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat. Jakarta.
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2006. Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia, Jakarta
OECD  (Organisation  for  Economic  Co-operation  and  Development).  1999. OECD Principles of Corporate Governance. OECD Publications Service. France: 9-19
OECD.  1999.  Corporate  Governance  Improving  Competitiveness  and  Access  to Global Capital Market. Corporate Governance: An International Review, vol. 7, pp. 198-206