Erfada, N., & Priono, H. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi (Sektor Aneka Industri di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 – 2021). Syntax Literate . (9)2.
http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i2 E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN: 2548-1398
Vol. 9, No. 2, Februari 2024
PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN,  UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP NILAI  PERUSAHAAN  DENGAN  PROFITABILITAS  SEBAGAI  VARIABEL MODERASI  (SEKTOR  ANEKA  INDUSTRI  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA PERIODE 2018 – 2021)

## Naufal Erfada, Hero Priono
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur, Indonesia Email: 18013010208@student.upnjatim.ac.id, heropriono.ak@upnjatim.ac.id

## Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  adanya pengaruh  kinerja  keuangan,  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  periode  2018  –  2021.  Dalam  penelitian  ini,  penulis  menggunakan metode penelitian kuantitatif dan teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik sampel jenuh, oleh karena itu jumlah sampel dalam penelitian ini adalah 44 sampel. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan  sektor  industri  yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  melalui website  resmi  (www.idx.co.id)  periode  tahun  2018  –  2021.  Teknik  analisis  data menggunakan analisis regresi moderasi. Hasil penelitian menyatakan bahwa kinerja keuangan,  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  nilai perusahaan,  profitabilitas  memoderasi  kinerja  keuangan  dan  ukuran  perusahaan terhadap nilai perusahaan.
Kata  kunci :  kinerja  keuangan,  ukuran  perusahaan,  moderasi  profitabilitas,  nilai perusahaan

## Abstract
The  purpose  of  this  research  is  to  find  out  and  analyze  the  effect  of  financial performance, company size on firm value with profitability as a moderating variable in the industrial sector listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018 – 2021. In this study, the authors used quantitative research methods and sampling techniques. The sample used is saturated sample technique, therefore the number of samples in this study is 44 samples. The type of data used is secondary data sourced from industrial sector financial reports published by the Indonesia Stock Exchange through the official website (www.idx.co.id) for the period 2018 – 2021. The data analysis technique uses moderation regression analysis. The results of the study state that  financial  performance,  firm  size  has  a  significant  effect  on  firm  value, profitability moderates financial performance and firm size on firm value..
Keywords: financial performance, company size, firm value, profitability as a moderating variable

## Pendahuluan
Perusahaan  rata-rata  bertujuan  untuk  memaksimalkan  nilai  perusahaan. Memaksimalkan nilai bisnis sangat penting bagi bisnis tersebut , karena memaksimalkan nilai  bisnis  berarti  memaksimalkan  tujuan  utama  perusahaan  tersebut  .  Nama  sebuah perusahaan  atau  citra  sebuah  perusahaan  sangat  di  pengaruhi  oleh  nilai  Perusahaan (Wulandari & Efendi, 2022). Semakin baik citra atau nama sebuah perusahaan maka akan menarik minat investor untuk melakukan investasi. Semua kegiatan perusahaan ditujukan untuk menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham, terlepas dari kegiatan perusahaan di  bidang  apa  pun.  Sebuah  perusahaan  bisa  dikatakan  sehat  bila  nilai  dari  sebuah perusahaan  itu  di  katakan  tinggi.  Jika  nilai  sebuah  perusahaan  tinggi  maka  akan berpengaruh baik terhadap harga saham.
Nilai perusahaan menjadi target jangka panjang oleh perusahaan yang dicerminkan dari pergerakan harga sahamnya di Bursa Efek Indonesia karena akan menjadi penilaian investor (Utama & Dana, 2019). Hasil dari nilai perusahaan dapat dilihat dari tingginya harga saham suatu perusahaan. Besarnya suatu harga saham dapat menunjukan bahwa kepercayaan terhadap nilai perusahaan semakin baik (Soebiantoro, 2007). Ketika harga saham perusahaan naik, nilai perusahaan dapat mendatangkan kekayaan bagi pemegang saham.  Semakin  tinggi  harga  saham  suatu  perusahaan,  maka  semakin  tinggi  pula kekayaan pemegang saham.
Perusahaan  memiliki  tujuan  untuk  meningkatkan  kesejahteraan  para  pemegang saham,  yang  dilakukan  dengan  cara  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Kemakmuran pemegang saham yang tinggi ditandai dengan tingginya nilai perusahaan (Suardikha & Apriada, 2016). Nilai perusahaan adalah hal yang penting dalam investasi. Perusahaan bernilai tinggi apabila saham perusahaan naik, dengan nilai perusahaan yang tinggi maka perusahaan  dapat  menarik  investor  dan  dapat  mempengaruhi  kepercayaan  pasar (Ampriyanti & Merkusiwati, 2016). Berpacu oleh hal itu sangat penting bagi perusahaan untuk  tidak  melupakan  akan  pentingnya  nilai  perusahaan  bagi  suatu  Perusahaan (Marantika,  2012).  Dengan  tingginya  sebuah  nilai  perusahaan  maka  tidak  menutup kemungkinan sebuah perusahaan akan mendapat tingkat kemakmuran yang sangat tinggi, baik itu dari pihak perusahaan sendiri ataupun investor.
Fenomea  yang  terjadi  pada  tahun  2018,  kasus  yang  menimpa  PT.  Tiga  Pilar Sejahtera Tbk (AISA) pada tahun 2017 ini dapat di katakan sebagai hal yang perlu di perhatikan  karena  dengan  adanya  kasus  yang  menimpa  PT.  Tiga  Pilar  Sejahtera  Tbk (AISA)  ini  menyebabkan  kinerja  keuangannya  menurun  yang  menyebabkan  pengaruh pada  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  laporan  keuangan  AISA  per  31  Desember  2017, kinerja  keuangan  AISA  turun  drastis.  Pendapatan  AISA  sepanjang  tahun  2017  hanya sebesar Rp 4,29 triliun, turun 24,8 % di banding periode sama tahun 2017. Dengan hal yang  terjadi  tersebut  banyak  aspek  yang  terganggu  yang  mengakibatkan  kurang kondusifnya PT. Tiga Pilar Sejahtera (AISA). Menurut Harahap, (2019) PT. Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP) tahun 2016 untuk variabel DER (Keputusan Pendanaan) mengalami  penurunan  menjadi  0.58,  tetapi  PBV  (Nilai  Perusahaan)  mengalami peningkatan  menjadi.  PT.  Indofarma,  Tbk  (INAF)  tahun  2015  untuk  variabel  DER
(Keputusan  Pendanaan)  mengalami  peningkatan  menjadi  0.61,  tetapi  PBV  (Nilai Perusahaan)  mengalami  penurunan  menjadi  0.88.  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk (INDF)  tahun  2015  varibel  DER  (Keputusan  pendanaan)  mengalami  peningkatan menjadi 1.13, tetapi PBV (nilai perusahaan) mengalami penurunan menjadi 1.05. Hal ini menunjukkan adanya ketidaksesuaian konsep yang menyatakan bahwa penggunaan dana yang baik dapat mengoptimalkan nilai perusahaan. Penggunaan hutang bagi perusahaan memiliki  pengaruh  yang  sensitif  terhadap  tinggi  rendahnya  nilai  perusahaan,  dimana semakin tinggi proporsi hutang yang ditetapkan oleh perusahaan, maka semakin tinggi nilai perusahaan. Apabila tingkat hutang melampaui proporsi hutang yang ditetapkan oleh perusahaan maka yang terjadi penurunan nilai perusahaan karena manfaat yang diperoleh dari penggunaan hutang tersebut lebih kecil dari biaya yang ditimbulkan.
Tujuan  dari  penelitian  ini  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  adanya  pengaruh kinerja  keuangan,  ukuran  perusahaan,  terhadap  nilai  perusahaan  dan  profitabilitas memoderasi  kinerja  keuangan  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  pada sektor industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018 – 2021.

## Metode Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif. Menurut Sugiyono, (2020) , metode kuantitatif dapat diartikan sebagai metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel  tertentu,  pengumpulan  data  menggunakan  instrumen  penelitian,  analisis  data bersifat  kuantitatif  /  statistik,  dengan  tujuan  menguji  untuk  hipotesis  yang  telah ditetapkan. Teknik pengumpulan data yang digunakan yaitu dengan metode pengumpulan data  penelitian  pustaka  ( library  research )  dan  penelitian  lapangan  ( Field  reseach ). Peneliti  menggunakan  penelitian  pustaka  dengan  memperoleh  data  yang  berkaitan dengan permasalahan penelitian melalui buku, jurnal, internet, dan perangkat lain yang berkaitan dengan judul penelitian dan penelitian lapangan dilakukan oleh peneliti dengan cara  mengumpulkan,  mencatat,  dan  mengkaji  data  sekunder  yang  berupa  laporan keuangan  perusahaan  sektor  industri  yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) melalui website resmi (www.idx.co.id) untuk periode tahun 2018 – 2021.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  sektor  industri  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2018 – 2021. Jumlah sampel dalam penelitian  ini  adalah  44.  Jumlah  tersebut  diperoleh  dari  11  perusahaan  sektor  aneka industri yang terdaftar di bursa efek indonesia dalam kurun waktu 4 tahun (2018 – 2021).
Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  moderasi  bertujuan untuk  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  beberapa  variabel  bebas  terhadap  variabel tidak bebas dan juga dapat meramaikan nilai variabel tidak bebas apabila seluruh variabel bebas  sudah  diketahui  nilainya  dan  untuk  mengetahui  apakah  variabel  moderasi  dapat memoderasi  variabel  bebas  dan  tidak  bebas.  Analisis  ini  digunakan  untuk  melihat pengaruh  kinerja  keuangan,  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor industri yang terdaftar di
bursa  efek  indonesia  periode  2018  –  2021  dengan  persamaan  model  regresi  moderasi sebagai berikut :
𝑌 = 𝖺 + 𝛽 1 𝑋 1 𝑖𝑡 + 𝛽 2 𝑋 2 𝑖𝑡 + 𝛽 3 𝑋 3 𝑖𝑡 + 𝛽 4 ( 𝑋 1 𝑖𝑡 𝑋 3 𝑖𝑡 ) + 𝛽 5 ( 𝑋 2 𝑖𝑡 𝑋 3 𝑖𝑡 ) + 𝜀𝑖 Keterangan : Y = Nilai Perusahaan Α = konstanta β1, β2, β3, β4 = Koefisien Regresi X1 = Kinerja Keuangan (DER) X2 = Ukuran Perusahaan ( Size = Ln (total aset)) X3 = Profitabilitas (ROA) Ε   = Error

## Hasil dan Pembahasan Hasil
Analisis regresi moderasi digunakan untuk memprediksi hubungan antara Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai variabel  moderasi.  Dari  hasil  pengolahan  data  program  SPSS  diperoleh  hasil  sebagai berikut:
Tabel 1. Hasil Uji Analisis Regresi Moderasi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Correlations Collinearity Statistics 1 B Std. Error Beta t Sig. Zero- order Partial Part Tolerance VIF (Constant) 14.940 2.612 5.721 000 Kinerja Keuangan 5.542 1.175 .810 4.716 000 070 608 521 415 2.412 Ukuran Perusahaan .867 .167 1.027 5.209 000 350 645 576 315 3.178 Profitabilitas   4.582 2.479 2.482 2.638 012 110 393 292 514 2.387 Kinerja Keuangan_ Profitabilitas 7.375 4.782 506 3.122 003 021 452 345 466 2.146 Ukuran Perusahaan_ Profitabilitas 4.510 1.711 2.478 2.635 012 057 -393 291 114 2.337

## a. Dependent Variabel: nilai perusahaan
Menurut hasil uji regresi moderasi menunjukkan bahwa Model persamaan regresi yang digunakan dalam penelitian ini di uji dengan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil tabel diatas adalah sebagai berikut:
Y = 𝖺 + β1X1it + β2X2it + β3X3it + β4 (X1it X3it) + β5 (X2it X3it) + εit
Nilai  Perusahaan  =  14,940  +  5,542X1  +  0,867X2  +  4,582X3  +  7,375X1.X3  + 4,510X2.X3 + e
Berdasarkan  hasil  model  regresi  linier  berganda  diatas  dapat  dijelaskan  sebagai berikut:
1. Nilai konstanta (ɑ) adalah 14,940. Hal ini menunjukkan bahwa Kinerja keuangan dan ukuran perusahaan nilainya adalah 0, maka tingkat Nilai Perusahaan nilainya positif yaitu sebesar 14,940.
2. Nilai koefisien regresi variabel Kinerja keuangan (X1) bernilai positif, yaitu sebesar 5,542.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  kinerja  keuangan  (DER) sebesar satu satuan, maka Nilai Perusahaan juga akan meningkat sebesar 5,542 dengan asumsi variabel independen yang lain nilainya tetap.
3. Nilai koefisien regresi variabel ukuran perusahaan (X2) bernilai positif, yaitu sebesar 0,867. Hal ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan ukuran perusahaan sebesar satu satuan,  maka  Nilai  Perusahaan  juga  akan  meningkat  sebesar  0,867  dengan  asumsi variabel independen yang lain nilainya tetap.
4. Nilai koefisien regresi variabel profitabilitas (X3) bernilai positif yaitu sebesar 4,582. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  peningkatan  profitabilitas  (ROA)  sebesar  satu satuan,  maka  Nilai  Perusahaan  juga  akan  meningkat  sebesar  4,582  dengan  asumsi variabel independen yang lain nilainya tetap.
5. Nilai  koefisien  regresi  variabel  moderasi  kinerja  keuangan  (X1)  profitabilitas  (X3) bernilai positif yaitu sebesar 7,375. Hal ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan kinerja keuangan (X1) profitabilitas (X3) sebesar satu satuan, maka Nilai Perusahaan juga  akan  meningkat  sebesar  7,375  dengan  asumsi  variabel  independen  yang  lain nilainya tetap.
6. Nilai koefisien regresi variabel moderasi ukuran perusahaan (X2) profitabilitas (X3) bernilai positif yaitu sebesar 4,510. Hal ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan ukuran  perusahaan  (X2)    profitabilitas  (X3)  sebesar  satu  satuan,  maka  Nilai Perusahaan juga akan meningkat sebesar 4,510 dengan asumsi variabel independen yang lain nilainya tetap.
Uji Heteroskedastistas, berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:

## Gambar 1. Grafik Uji Heteroskedastistas
Grafik  di  atas  menunjukkan  bahwa  hasil  uji  heteroskedastistas  dimana  pada penelitian  ini  tidak  terjadi  heteroskedastistas  dimana  varian  menyebar  dan  tidak membentuk pola tertentu.
Uji  Multikolerasi,  berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  program  SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) Kinerja keuangan .415 2.412 Ukuran Perusahaan .315 3.178 Profitabilitas .514 2.387 Kinerja keuangan_Profitabilitas .466 2.146 Ukuran Perusahaan_Profitabilitas .114 2.337 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Dari tabel diatas dapat diketahui bahwa Untuk uji multikolerasi dilihat dari angka tolerance dan VIF. Dimana nilai tolerance harus lebih besar dari angka 1,00 dan nilai VIF max 10, Dapat disimpulkan pada peneelitian ini tidak terjadi multikolinieritas.
Uji  Autokolerasi,  berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  program  SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Auto korelasi
Model Summary b Model Std.  Error of the Estimate Change Statistics R R Square Adjusted R Square R Square Change F change df1 df2 Sig. F Change Durbin- Watson 1 732 a 535 474 3,33964 535 8.761 5 38 000 1.665
a. Predictors:  (Constant),  Ukuran  Perusahaan_Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Kinerja Keungan_Profitabilitas, Kinerja Keungan, Profitabilitas
b. Dependent Variabel: Nilai Perusahaan
Sumber : Hasil pengolahan dengan SPSS
Dari hasil diatas dapat diketahui bahwa nilai Durbin-Watson sebesar 1,665. Artinya nilai  Durbin-Watson  terletak  diantara  negatif  2  sampai  2,  hal  ini  menunjukkan  bahwa nilai  Durbin-Watson  tidak  terjadi  autokorelasi  atau  bebas  autokorelasi  dalam  model regresi.
Uji Statistik F (Uji Kecocokan Model), berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 4. Tabel Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Square df Mean Square F Sig. 1 Regression 488.591 5 97.718  8.761 000 b Residual 423.822 38 11.153 Total 912.413 43
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
b. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan_Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan_Profitabilitas, Kinerja Keuangan, Profitabilitas Sumber : Hasil Pengolahan data dengan SPSS
Dari hasil uji F diatas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil  dari  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  Kinerja  keuagan  dan  ukuran perusahaan serta profitabilitas sebagai variabel moderasi secara bersama-sama (simultan) berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Maka dapat disimpulkan bahwa model ini Nilai Perusahaan layak digunakan dalam penelitian.
Koefisien  Determinai  (R 2 ),  berdasarkan  hasil  pengolahan  data  dengan  program SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 5. Hasil Uji Koefisisen Determinasi (R2)
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .732 a .535 .474 3.33964 c. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan_Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,
Kinerja Keuangan_Profitabilitas, Kinerja Keuangan, Profitabilitas
d. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber : Hasil Pengolahan data dengan SPSS
Berdasarkan perhitungan diatas nilai adjusted R 2 sebesar 0,535 yang menunjukkan bahwa  variabilitas  variabel  dependen  yang  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  independen sebesar 53,5%. Hal ini berarti 53,5% pengungkapan Nilai Perusahaan dapat dijelaskan oleh  Kinerja  keuangan,  Ukuran  Perusahaan  dan  Profitabilitas  sedangkan  46,5% pengungkapan Nilai Perusahaan dapat dijelaskan oleh variabel lain diluar variabel yang digunakan pada model ini.
Uji Signifikasi Parameter Individual (Uji Statistik t), berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS diperoleh hasil sebagai berikut:

## Tabel 6. Hasil Uji T
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Beta Model B Std. Error t Sig. 1  (Constant) 14.940 2.612 5.721 000 Kinerja keuangan 5.542 1.175 810 4.716 000 Ukuran Perusahaan .867 167 1.027 5.209 000 Profitabilitas 4.582 2.479 2.482* 2.638 012 Kinerja keuangan_Profitabilitas 7.375 4.782 506 3.122 003 Ukuran Perusahaan_Profitabilitas  4.510 1.711 2.479 2.635 012
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber: Hasil pengolahan data SPSS
Berdasarkan  hasil  analisis  diatas  dapat  dijelaskan  bahwa  nilai  t  dengan  tingkat signifikansi  variabel  Kinerja  Keuangan  dan  Ukuran  Perusahaan  adalah  sebagai berikut:Hasil  uji  t  menyebutkan  bahwa  hasil  nilai  sig  dibawah  0,05  (5%)  artinya berpengaruh semua.
1. Variabel  Kinerja  Keuangan  memiliki  nilai  t  sebesar  4,716  dengan  tingkat signifikansi  0,000.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingakat  signifikansi  Kinerja Keuangan  lebih  kecil  dari  0,05  maka  secara  statistik  dapat  dikatakan  bahwa  ada pengaruh signifikan variabel Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan, sehingga H1 diterima.
2. Variabel  Ukuran  Perusahaan  memiliki  nilai  t  sebesar  5,209  dengan  tingkat signifikansi  0,000.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingakat  signifikansi  Ukuran Perusahaan  lebih  kecil  dari  0,05  maka  secara  statistik  dapat  dikatakan  bahwa  ada pengaruh  signifikan  variabel  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan, sehingga H2 diterima.
3. Profitabilitas memoderasi Kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dimana nilai sig  sebesar  0,003  dan  nilai  t  sebesar  3,122  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingakat signifikansi  Kinerja  Keuangan_Profitabilitas  lebih  kecil  dari  0,05  maka  secara statistik dapat dikatakan bahwa ada pengaruh signifikan Profitabilitas memoderasi hubungan Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan, sehingga H3 diterima.
Profitabilitas  memoderasi  Ukuran  Perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan  dimana nilai  sig  sebesar  0,012  dan  nilai  t  sebesar  2,635  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingakat signifikansi Ukuran Perusahaan_Profitabilitas lebih kecil dari 0,05 maka secara statistik dapat  dikatakan  bahwa  ada  pengaruh  signifikan  Profitabilitas  memoderasi  hubungan Ukuran Perusahaan dengan Nilai Perusahaan, sehingga H4 diterima.

## Pembahasan
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  di BEI tahun 2018 – 2021
Ada pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan, sehingga H1 diterima.
Kinerja perusahaan merupakan hasil dari banyak keputusan individu yang dibuat secara terus menerus oleh pihak manajemen suatu perusahaan. Kinerja berarti pula bahwa dengan masukan tertentu untuk memperoleh keluaran tertentu. Secara implisit definisi kinerja mengandung suatu pengertian adanya suatu efisiensi yang dapat diartikan secara umum sebagai rasio atau perbandingan antara masukan dan keluaran. Kinerja perusahaan sebagai  emiten  di  pasar  modal  merupakan  prestasi  yang  dicapai  perusahaan  yang menerbitkan saham yang mencerminkan kondisi keuangan dan hasil operasi ( operating result )  perusahaan  tersebut  dan  biasanya  diukur  dalam  rasio-rasio  keuangan  (Siregar, 2016).
Kinerja  keuangan  adalah  sebuah  laporan  mengenai  kajian  keuangan  suatu perusahaan  yang  didapatkan  dalam  sebuah  periode  tertentu  dengan  maksud  untuk mengetahui alur keuangan sebuah perusahaan. Kinerja keuangan merupakan salah satu
hal terpenting dalam sebuah dunia usaha terkait perusahaan, baik bagi internal maupun eksternal.  Dalam  membahas  sebuah  penilaian  tentang  kinerja  suatu  perusahaan  maka, laporan  tentang  keuangan  menjadi  salah  satu  kunci  yang  tidak  dapat  dilupakan    (B. Harahap  &  Prima,  2019).  Sehingga  peran  dari  sebuah  kinerja  keuangan  sebuah perusahaan  sangat  penting  dan  signifikan  untuk  keberlangsungan  sebuah  perusahaan. Kinerja keuangan yang baik akan meningkatkan nilai perusahan menjad lebih baik lagi.
Hal  tersebut  di  dukung  oleh  penelitian  Eni,  Yuniarti,  &  Sinarwati,  (2014)  yang menyatakan  bahwa  kinerja  keuangan  memiliki  pengaruh  yang  positif  terhadap  nilai perusahaan. Hasil penelitian Joharindu, Rajagukguk, & Adi, (2020), menemukan bahwa kinerja keuangan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun 2018 – 2021
Ada pengaruh ukuran perusahaan terhadap Nilai Perusahaan, sehingga H2 diterima.
Berdasarkan  penelitian  tersebut  ukuran  perusahaan  merupakan  penilaian  skala besar kecilnya perusahaan yang ditentukan total aset yang dimiliki oleh perusahaan, hal tersebut  menjadi  pertimbangan  bagi  calon  investor  untuk  menanamkan  dananya  ke perusahaan.  Perusahaan  besar  lebih  dapat  mengakses  pasar  modal  dalam  memperoleh pendanaan. Selain itu, ukuran perusahaan turut menentukan tingkat kepercayaan investor.
Penelitian ini sejalan dengan yang di lakukan oleh Novari & Lestari, (2016) Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Profitabilitas memoderasi Kinerja Keuangan terhadap Nilai perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun 2018 – 2021
Variabel  profitabilitas  memperkuat  kinerja  keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan, sehingga H3 diterima.
Berdasarkan  hasil  peneltitan  tersebut  profitabilitas  merupakan  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  atau  keuntungan  dengan  menggunakan  sumber daya  perusahaan.  Keuntungan  yang  diperoleh  berdampak  pada  perolehan  nilai perusahaan  untuk  membayakan  devidennya  dan  melanjurkan  kegiatan  usahanya  atau menginvestasikan  kembali  keuntungannya  dan  sebaliknya.  Ketertarikan  investor terhadap  perusahaan  dapat  dilihat  dari  perusahaan  yang  berhasil  meningkatkan profitabilitasnya disetiap tahun. Oleh karena itu profitabilitas dapat memoderasi kinerja keuangan  terhadap  nilai  perusahaan  hal  ini  menunjukkan  jika  perusahaan  mengalamai keuntugan dan membuat kinerja keuangan juga berpengaruh maka nilai perusahaan akan menjadi lebih baik.
Penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian dari Khotimah, Mustikowati, & Sari, (2020) mengemukakan bahwa profitabilitas dapat memoderasi kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
Profitabilitas  memoderasi  Ukuran  Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor Aneka Industri di BEI tahun 2018 – 2021
Variabel  profitabilitas  memperkuat  ukuran  perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan, sehingga H4 diterima.
Berdasarkan penelitian tersebut perusahaan dan dapat diterima Profitabilitas yang tinggi akan memberikan prospek perusahaan yang baik sehingga menarik investor untuk meningkatkan permintaan saham. Jika permintaan saham meningkat maka menyebabkan nilai  perusahaan  juga  meningkat.  Semakin  tinggi  minat  investor  untuk  menanamkan modalnya pada perusahaan dengan profitabilitas yang tinggi akan meningkatkan harga saham  sehingga  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Dan  semakin  tinggi  tingkat profitabilitas maka akan dapat mempengaruhi sebuah ukuran suatu perusahaan. Dengan tigginya ukuran perusahaan maka akan mempengaruhi nilai sebuah perusahaan menjadi lebih lagi.
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang di lakukan oleh (Hendraliany, 2019) menyatakan  bahwa  profitabilitas  memoderasi  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai perusahaan sehingga berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.

## Kesimpulan
Berdasarkan penelitian dan analisi yang telah dilakukan pada penelitian ini maka disimpukan sebagai berikut: 1.Kinerja Keuangan berkontribusi terhadap Nilai Perusahaan Sektor  Aneka  Industri  di  BEI  tahun  2018  –  2021.  2.Ukuran  Perusahaan  berkontribusi terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor  Aneka  Industri  di  BEI  tahun  2018  –  2021. 3.Profitabilitas  memperkuat  hubungan  Kinerja  Keuangan  terhadap  Nilai  Perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun 2018 – 2021. 4.Profitabilitas memperkuat hubungan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Sektor Aneka Industri di BEI tahun 2018 – 2021.

## BIBLIOGRAFI
Ampriyanti,  N.  M.,  &  Merkusiwati,  N.  K.  L.  (2016).  Pengaruh  tax  avoidance  jangka panjang  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  karakter  eksekutif  sebagai  variabel pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi , 16 (3), 2231–2259.
Eni, L. M., Yuniarti, G. A., & Sinarwati, K. (2014). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responbility dan Good Corporate  Governance  sebagai  Variabel  Moderasi. E-Journal  S1  Ak  Universitas Pendidikan Ganesha , 2 (1), 1–10.
Harahap, B., & Prima, A. P. (2019). Pengaruh Biaya Bahan Baku, Biaya Tenaga Kerja Langsung Dan Factory Overhead Cost Terhadap Peningkatan Hasil Produksi Pada Perusahaan Kecil Industri Tahu Tempe Di Kota Batam. Jurnal Akuntansi Barelang ,
4 (1), 12–20. Harahap,  I.  A.  (2019). Faktor–Faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia . Universitas Sumatera Utara.
Hendraliany,  S.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Pertumbuhan Perusahaan,  Kebijakan  Deviden  Dan  Keputusan  Investasi  Terhadap  Nilai Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Property  dan  Real  Estate  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013–2017). Jurnal  Ekonomika  Dan Manajemen , 8 (1), 47–58.
Joharindu, V. A., Rajagukguk, B., & Adi, P. H. (2020). Pengaruh Tax Avoidance dan Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Corporate  Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. JAE (Jurnal Akuntansi Dan Ekonomi) , 5 (2), 58–70. Khotimah, S. N., Mustikowati, R. I., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan dan  leverage  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  profitabilitas  sebagai  variabel moderasi. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi , 8 (2).
Kusumawati,  E.  (2017).  Iklim  Etika,  Ethical  Behavior  Planned  dan  Kinerja Berkelanjutan. JITK  (Jurnal  Ilmu  Pengetahuan  Dan  Teknologi  Komputer) , 2 (2), 156-164.
Marantika, A. (2012). Nilai Perusahaan (Firm Value) Konsep dan Implikasi .
Novari,  P.  M.,  &  Lestari,  P.  V.  (2016). Pengaruh  ukuran  perusahaan,  leverage,  dan profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  pada  sektor  properti  dan  real  estate . Udayana University.
Siregar,  H.  O.  (2016).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sebelum  Dan  Sesudah Initial  Public  Offering  (IPO)(Studi  pada  Perusahaan  Manufaktur  1995-2010). Accounting and Business Information Systems Journal , 2 (1).
Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh struktur kepemilikan saham, leverage, faktor intern dan faktor ekstern terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan ,
9 (1), 41–48.
Suardikha, M. S., & Apriada, K. (2016). Pengaruh struktur kepemilikan saham, struktur modal  dan  profitabilitas  pada  nilai  perusahaan. E-Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis Universitas Udayana , 44768.
Sugiyono, P. D. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan Kombinasi (Mix Methods)(DI Sutopo (ed.) . Alfabeta, CV. Utama, I., & Dana, I. M. (2019). Pengaruh Dividen, Utang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan  Property  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Bei). E-Jurnal  Manajemen Universitas Udayana , 8 (8), 4927.
Wulandari,  C.,  &  Efendi,  D.  (2022).  Pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan dengan corporate social responsibility sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA) , 11 (6).
Copyright holder: Naufal Erfada, Hero Priono (2024)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: