## PENGARUH KOMITE AUDIT, REPUTASI AUDITOR, LIKUIDITAS, DAN RASIO HUTANG TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN BUILDING CONSTRUCTION YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
THE INFLUENCE OF THE AUDIT COMMITTEE, AUDITOR'S REPUTATION, LIQUIDITY, AND DEBT RATIO ON DIVIDEND POLICIES WITH PROFITABILITY
AS MODERATION VARIABLES IN REAL ESTATE AND BUILDING

## CONSTRUCTION COMPANIES REGISTERED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
Annisa Nauli Sinaga 1 , Catherine Pangestu 2 , Christina 3
Univesitas Prima Indonesia 1,2,3 catherinepengestu@gmail.com 2

## ABSTRAK
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Komite Audit, Reputasi Auditor,  Likuiditas,  dan  Rasio  Hutang  terhadap  Kebijakan  Deviden  dengan  Profitabilitas sebagai  Variabel  Moderasi  pada  Perusahaan  Real  Estate  dan  Building  Construction  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2018–2020.  Penelitian  ini  adalah  penelitian kuantitatif. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id . Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan Real Estate dan Building Construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018- 2020  sebanyak  75  perusahaan,  dengan  teknik  purposive  sampling  sehingga  sampel  yang memenuhi kriteria sebanyak 17 perusahaan. Dari penelitian ini dapat diketahui bahwa Komite Audit,  Reputasi  Auditor,  Likuiditas  dan  Rasio  Hutang  secara  simultan  berpengaruh  dan signifikan  terhadap  kebijakan  dividen  dan  Reputasi  Auditor  berpengaruh  negatif  secara parsial dan signifikan terhadap kebijakan dividen, serta Komite Audit, likuiditas  dan Rasio hutang secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata  Kunci :  Komite  Audit,  Reputasi  Auditor,  Rasio  Hutang,  Kebijakan  Dividen, Profitabilitas

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  is  to  see  the  effect  of  the  Audit  Committee,  Auditor's  Reputation, Liquidity, and Debt Ratio on Dividend Policy with Profitability as a Moderation Variable in Real  Estate  and  Building  Construction  Companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX) in 2018-2020. This research is a quantitative research. The data used is secondary data obtained  from  the  official  website  of  the  Indonesia  Stock  Exchange  www.idx.co.id.  The population in this study were all Real Estate and Building Construction companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2018-2020 period as many as 75 companies, with a purposive sampling technique so that the sample that met the criteria was 17 companies. From this research it can be seen that the Audit Committee, Auditor's Reputation, Liquidity and Debt Ratio simultaneously have a significant and significant effect on dividend policy and Auditor's reputation has a partial and significant negative effect on dividend policy, and the Audit  Committee,  liquidity  and  debt  ratio  partially  have  no  effect  and  not  significant  to dividend policy.
Keywords :  Audit  Committee,  Auditor's  Reputation,  Debt  to  Equity  Ratio,  Dividend  Policy, Profitability

## PENDAHULUAN
Dalam  peraturan  Bapepam-LK nomor  IX.I.5  menyebutkan  bahwa  Dewan Komisaris  harus  membentuk  komite  audit dan  perlu  mengadakan  rapat  sedikitnya  4 (empat) kali dalam  setahun secara berkala. Komite  audit  yang  berfungsi  untuk memastikan  bahwa  operasional  sehari-hari perusahaan berjalan sesuai kebijakan yang ditetapkan  oleh  perusahaan  dan  juga memastikan bahwa laporan keuangan yang disajikan  sesuai  dengan  standar  akuntansi keuangan  di  Indonesia.  Kebanyakan  dari perusahaan  di  Indonesia  menggunakan auditor  eksternal  yaitu  auditor  Big  Four sebagai auditor pemeriksa laporan keuangan  mereka  untuk  menunjukkan bahwa  laporan  keuangan  perusahaan memiliki  kredibilitas  yang  tinggi.Tujuan utama  dari  mendirikan  suatu  perusahaan tentu  untuk  menghasilkan  laba  dari kegiatan operasi.
Dalam mencapai tujuannya perusahaan  harus  memiliki  strategi  dalam aktivitas pendanaan yaitu dengan memperjualkan  saham  perusahaan  di  BEI. Salah  satu  keuntungan  seorang  investor memiliki  saham  adalah  memperoleh dividen. Terdapat berbagai macam kendala yang  bisa  dihadapi  oleh  perusahaan sehingga tidak dapat melakukan
pembayaran dividen kepada para pemegang  saham,  hal  ini  berimbas  pada turunnya persentase dividend payout ratio. Sebagai  contoh  fenomena  yang  terjadi  PT Dafam  Property  Indonesia  Tbk  (DFAM) memutuskan  tidak  membagikan  dividen dari  pendapatan  tahun  buku  2018.  Hal tersebut dikarenakan perseroan masih ingin berfokus  membesarkan  aset,  berekspansi dan membesarkan bisnis. Sehingga pendapatan  dipertimbangkan  sebagai  laba ditahan,  tambahan  kas,  dan  prospek  usaha di  masa  depan.dimana  Pada  2018, pendapatan  bersih  atau  net  revenue perusahaan  yang  melantai  di  bursa  pada 2018 ini, meningkat 26,67% atau Rp 30,96 miliar  di  angka  Rp  147,07  miliar.  Pada 2017,  emiten  berkode  DFAM  ini  meraup Rp  116,109  miliar.  Pendapatan  tertinggi
disumbang  dari  sektor  perhotelan  DFAM sebesar  47,37%  atau  setara  Rp  69,677 miliar  (Sumber:  kontan.co.id-Semarang, 2019).Berdasarkan  latar  belakang  yang diuraikan  diatas,  maka  peneliti  tertarik untuk  melakukan  penelitian  tentang “Pengaruh Komite Audit, Reputasi Auditor,  Likuiditas  dan  Rasio  Hutang Terhadap  Kebijakan  Dividen  dengan Profitabilitas  sebagai  Variabel  Moderasi pada Perusahaan Real Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia”.
Komite  audit  berfungsi  untuk melakukan pengawasan terhadap perusahaan.Jika  jumlah  anggota  komite audit  yang  semakin  banyak,  maka  akan semakin  ketat  pula  pengawasan  didalam perusahaan
sehingga operasional perusahaan dapat mencapai maksimum dan meningkatkan keuntungan perusahaan.
Menurut  Fitriyani  (2020),  komite audit  berfungsi  untuk  memastikan  bahwa operasional  sehari-hari  berjalan  dengan kebijakan  yang  telah  oleh  perusahaan  dan diharapkan  komite  audit  juga  mampu meningkatkan  keyakinan    para  investor perusahaan akan memperoleh
pengembalian  ( return) atas  investasi mereka.
Menurut Setiyowati & Sari (2017), komite  audit  dapat  mengarahkan  dan mengendalikan  perusahaan  agar  mencapai keseimbangan antara kekuatan dan kewenangan perusahaan dalam memberikan pertanggungjawabannya kepada  para stakeholders .  Tujuannya adalah
meningkatkan kemakmuran pemegang saham, serta menjamin manajemen  bertindak  yang  terbaik  untuk kepentingan stakeholders .
Komite  audit  merupakan  suatu komite  yang  dapat  digunakan  untuk memonitor kinerja perusahaan dan mempengaruhi  keputusan  manajer  dan juga memastikan bahwa laporan keuangan yang  disajikan  sesuai  dengan  standar akuntansi keuangan di Indonesia.
Menurut  Pratama  et  al.,  (2015), reputasi  auditor  yang  baik  akan  menjadi
penghalang  bagi  suatu  perusahaan  untuk melakukan  kecurangan.  Jika  kecurangan manajemen  dalam  diminimalisir,  maka manajemen akan memberikan kinerja yang baik,  hal  itu  akan  membuat  para  investor menanamkan  saham  karena  para  investor memiliki  kepercayaan  terhadap  reputasi perusahaan dengan kinerja yang baik.
Menurut  Zhou  &  Elder  (Jumiati 2018) menemukan bahwa perusahaan yang diaudit  oleh  KAP  yang  memiliki  reputasi kecenderungan tidak melakukan kecurangan dibandingkan dengan
perusahaan-perusahaan  yang  diaudit  oleh KAP  belum  memiliki  reputasi.  Hal  ini dapat menunjukkan bahwa reputasi auditor merupakan  penghalang  bagi  perusahaan untuk melakukan kecurangan jika kecurangan manajemen dapat diminimalisir,  maka  manajemen  akan memberikan  kinerja  yang  baik  yang  dapat berujung pada pemaksimalan laba.
Semakin  baik  kualitas  auditor, jumlah informasih asimetris yang diberikan  kepada  pemilik  saham  oleh manager  berkurang.  Hal  ini  disebabkan para  investor  memperoleh  informasi  yang cukup dari laporan tahunan yang dianalisa oleh  para  auditor,  kualitas  pengungkapan laporan  keuangan  diukur  dengan  reputasi auditor.
Reputasi  auditor  adalah  suatu prestasi atau kepercayaan masyarakat yang disandang  oleh  auditor  atas  nama  besar yang dimiliki auditor, biasanya nama besar yang  dimilki  auditor  apakah  termasuk perusahaan  audit  big  four  atau  perusahaan audit lainnya.
Menurut  Aini  (2017),  likuiditas merupakan salah satu pertimbangan utama dalam  mengambil  keputusan  dividen, karena dividen dapat menunjukan arus kas keluar,  makin  besar  posisi  kas  dan keseluruhan  likuiditas  perusahaan,  maka makin besar kemampuan perusahaan untuk membayar dividen.
Menurut  Ginting  (2018),  likuiditas dari  suatu  perusahaan  merupakan  faktor yang  penting  yang  harus  dipertimbangkan sebelum  mengambil  keputusan  untuk
menetapkan  besarnya  dividen  yang  akan dibayarkan  kepada  para  pemegang  saham. Oleh  karena  itu,  semakin  kuatnya  posisi likuiditas  suatu  perusahaan  maka  akan makin besar kemampuan suatu perusahaan untuk membayar dividen.
Menurut  Jumiati  (2018),  likuiditas merupakan kemampuan suatu entitas untuk melunasi  suatu  kewajiban  lancar  suatu perusahaan  dengan  memanfaatkan  aset lancar  sehingga  suatu  perusahaan  dapat mampu  mempertahankan  perusahaan  tetap dalam  kondisi  likuiditas,  dengan  demikian perusahaan  harus  memiliki  dana  lancar yang  lebih  besar  dari  utang  lancarnya. Ketika  perusahaan  mengalami  keadaan tidak  sehat  dapat  diartikan  perusahaan tersebut dalam posisi tidak likuiditas.
Likuiditas adalah kemampuan suatu perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  atau  melunasi  utang yang  harus  segera  dibayar  dengan menggunakan  harta  lancarnya,  yaitu  utang usaha, utang dividen, utang pajak dan lain- lain.
Menurut Pratama  et  al.,    (2015), Debt  to  equity  ratio (DER)  merupakan rasio  yang  mengukur  seberapa  jauh perusahaan  dibiayai  oleh  hutang,  dimana semakin  tinggi  rasio  ini  menggambarkan gejala yang kurang baik bagi perusahaan. Hutang  merupakan  salah  satu alasan  bagi  perusahaan  untuk  menentukan apakah  suatu  perusahaan  akan  membayar dividen  atau  tidak.  Pada  suatu  perusahaan yang  memiliki  rasio  hutang  yang  tinggi  , maka  perusahaan  tersebut  harus  lebih berhati-hati dalam menentukan pembayaran  dividen  karena  perusahan yang  mempunyai  hutang  yang  tinggi membuat  perusahaan  rawan  likuidasi  atau gagal  memenuhi  pembayaran  hutang perusahaan.
Menurut  Pratama  et  al.,  (2015), menyatakan  bahwa  semakin  rendahnya Debt  to  Equity  Ratio (DER),  maka  akan semakin  tinggi  kemampuan  perusahaan untuk membayar kewajibannya. Jika beban hutang  tinggi,  maka  kemampuan  suatu
perusahaan  untuk  membagikan  dividen akan semakin rendah.
Rasio  hutang  adalah  ukuran kemampuan  perusahaan  untuk  melunasi kewajibannya  atau  perbandingan  antara jumlah  keseluruhan  hutang  yang  dimilki perusahaan dengan ekuitas dari perusahaan tersebut.
Menurut Ginting (2018), profitabilitas merupakan kemampuan untuk  memperoleh  laba.  Semakin  besar laba  yang  dihasilkan  maka  kesempatan menarik  para  investor  untuk  menanamkan saham  dengan  harapan  akan  mendapatkan keuntungan  kebijakan  dividen  yang  besar. Semakin  besar  profitabilitas  terhadap kebijakan  dividen  dapat  menguntungkan para investor untuk mendapatkan pembagian dividen.
Menurut Ginting (2018), Return on assets (ROA) dapat menunjukkan
kemampuan perusahaan memperoleh keuntungan  dari  aset  atau  aktiva  yang digunakan  perusahaan.  Keuntungan  yang layak  dibagikan  kepada  para  pemegang saham adalah keuntungan setelah perusahan  memenuhi  seluruh  kewajiban tetapnya  yaitu  beban  bunga  dan  pajak, karena  dividen  diambil  dari  keuntungan bersih  perusahaan  maka  keuntungan tersebut  akan  mempengaruhi  besarnya dividend payout ratio . Menurut Sudarmono & Khairunnisa  (2020),  apabila  laba  bersih yang dihasilkan perusahaan semakin besar,
maka  jumlah  dividen  yang  dibagikan kepada  pemegang  saham  juga  akan bertambah.  Dapat  dikatakan  apabila perusahaan  mengalami  peningkatan  pada jumlah  laba  bersih,  maka  jumlah pembagian dividen juga ikut meningkat.
Profitabilitas merupakan kemampuan  suatu  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  dalam  suatu  periode tertentu  pada  tingkat  penjualan,  asset  dan modal  saham  tertentu  atau  hasil  yang didapatkan  dengan  usaha  manajemen  atas dana yang dinvestasikan.

## METODE PENELITIAN
Teknik Pengumpulan Data Data yang digunakan pada penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang didapatkan dari laporan keuangan perusahaan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling.  Data  yang  digunakan diperoleh  dari  situs  resmi  Bursa  Efek Indonesia www.idx.co.id . Teknik pengumpulan  data  yang  digunakan  pada penelitian  ini  adalah  teknik  dokumentasi. Dokumen merupakan catatan suatu peristiwa yang sudah berlalu , bisa berupa dalam  bentuk  tulisan,  gambar  atau  karya monumental seseorang.

## Populasi dan Sampel
Populasi adalah
wilayah generalisasi  yang  terdiri  dari  objek/subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu  yang  ditetapkan  untuk  dipelajari dan  ditarik  kesimpulannya  oleh  peneliti. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan  real  estate  dan  building construction  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2018  –  2020. Dimana  jumlah  populasinya  sebanyak  75 perusahaan.
Sampel merupakan  bagian  dari jumlah karakteristik yang dimiliki populasi tersebut.  Teknik  pengambilan  sampel dalam  penelitian  ini  dengan  menggunakan teknik purposive sampling.
Sampel  perusahaan  memiliki  kriteria tertentu  yang  diuraikan  pada  table  1 sebagai berikut :
Tabel 1 Proses Pengambilan Sampel Penelitian
Identifikasi  dan  Definisi  Operasional Variabel Penelitian
Definisi operasional
variabel penelitian  dapat  di  sajikan  pada  tabel  2 sebagai berikut :

## Tabel 2 Identifikasi dan Defenisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel Definisi Indikator Skala Ukur Komite Audit (X1) Komite  Audit  merupakan  komite  bentukan  dewan komisaris  yang  diwajijbkan  dibentuk  dalam pedoman corporate governance Sumber: Hasanuddin (2020:120) Komite Audit = Jumlah Anggota Komite Audit Sumber: Hasanuddin (2020:120) Nominal Reputasi Auditor (X2) Reputasi auditor adalah suatu tolak ukur yang dapat menunjukkan  hasil  audit  yang  baik  yang diproksikan  ke  dalam  KAP  dan  jika    mempunyai kualitas  auditor  yang  tinggi  maka  auditor  tersebut termasuk KAP The Big Four. Sumber: Machmuddah (2020:42) Menggunakan  variabel  dummy, diberi  nilai  1  jika  diaudit  KAP The  Big  Four,  sedangkan  diberi nilai 0 jika tidak diaudit KAP The Big Four.
Sumber: Machmuddah (2020:42) Nominal Likuiditas (X3) Likuiditas adalah rasio untuk mengukur kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Sumber: Kasmir (2016:121) Current Ratio =
Aktiva Lancar
Utang Lancar Sumber: Kasmir (2016:121) Rasio Rasio Hutang (X4) Rasio  Hutang  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengetahui  seberapa  besar  aset  perusahaan  yang dibayar menggunakan hutang, dengan menggunakan  perbandingan  total  hutang  dengan modal sendiri. Sumber: Hantono (2018 : 13) Debt to Equity Ratio = Total
Hutang Total Ekuitas Sumber: Hantono (2018 : 13) Rasio Kebijakan Dividen (Y) Kebijakan  dividen  adalah  keputusan  untuk memutuskan  apakah  laba  yang  diperoleh  akan dibagikan  kepada  para  pemegang  saham  sebagai dividen  atau  ditahan  dalam  bentuk  laba  ditahan guna untuk investasi di masa depan. Sumber: Horne dan Wachowicz (2007 : 270) Dividend Payout Ratio = Dividen  Per  Lembar  Saham Laba Per Lembar Saham Sumber: Horne dan Wachowicz (2007 : 270) Rasio Profitabilitas (Z) Profitabilitas  adalah  rasio  yang  mengukuran pengembalian (laba bersih) sebagai presenntase dati total  jumlah  aktiva  yang  dimanfaatkan  oleh perusahaan. Sumber: Jeff Madura (2007 : 362) Return on Asset = Laba Bersih Total Aktiva Sumber:  Jeff  Madura  (2007  : 362) Rasio

## Teknik Analisis Data Uji Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  ini  digunakan untuk  menganalisis    atau  menggambarkan data yang bertujuan memberikan gambaran atau  deskripsi  data  yang  dilihat  dari  rata- rata.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Nilai  Koefisien  Determinasi  (R 2 ) untuk  mengukur  kemampuan  seberapa jauh tingkat pengaruh variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y).

## Uji F Simultan
Uji F berdasarkan nilai signifikansi dan  membandingkan  nilai  Fhitung  dengan Ftabel, dimana Ho ditolak atau Ha diterima jika Fhitung > Ftabel dan Nilai Sig<0.05.

## Uji t Parsial
Uji t berdasarkan nilai signifikansi, dimana  variabel  independen  (X)  secara parsial  (sendiri)  berpengaruh  terhadap variabel dependen (Y) jika nilai Sig. < 0,05

## Teori Variabel Moderasi
Variabel  moderasi  adalah  variabel yang akan memperkuat atau memperlemah hubungan  antara  variabel  independen lainnya terhadap variabel dependen.

## Model Analisis Regresi Moderasi
Untuk  menguji  hipotesis  penelitian ini  menggunakan  Moderated  Regression Analysis  (MRA).  MRA  merupakan aplikasi  khusus  regresi  linear  berganda dimana  persamaan  regresi  mengandung unsur  interaksi  (perkalian  dua/lebih variabel independen). Berikut ini persamaan Moderated Regression Analysis (MRA) : 𝑌 = 𝑎 + 𝛽 ! 𝑋 ! + 𝛽 " 𝑋 " + 𝛽 # 𝑋 # + 𝛽 $ 𝑋 $ + 𝛽 % 𝑋 % + 𝛽 & 𝑋 ! 𝑋 % + 𝛽 ' 𝑋 " 𝑋 % + 𝛽 ( 𝑋 # 𝑋 % + 𝛽 ) 𝑋 $ 𝑋 %* 𝑒 Keterangan :   a =  Konstanta
𝛽 ! − 𝛽 ) =  Koefisien regresi Y =  Kebijakan Dividen 𝑋 ! = Komite Audit 𝑋 " = Reputasi Auditor
𝑋 # =  Likuiditas 𝑋 $ = Rasio Hutang 𝑋 % = Profitabilitas 𝑋 ! 𝑋 % − 𝑋 $ 𝑋 % = Variabel Moderating e = error

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Statistik Deskriptif
Uji  statistik  deskriptif  dilakukan untuk mengetahui deskripsi data penelitian yang  ditunjukkan  untuk  menganalisis  atau mengambarkan  data  yang  bertujuan memberikan  gambaran  atau  deskripsi  data yang  dilihat  dari  rata-rata.  Hasil  analisis statistik  deskriptif  dapat  dilihat  di  bawah ini sebagai berikut :

## Tabel 3. Hasil Analisa Deskriptif
Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  nilai  R 2 bertujuan  untuk mengetahui  presentase  besarnya  variabel independen (X) terhadap variabel dependen  (Y).  Berikut  hasil  pengolahan data menggunakan program SPSS :

## Tabel 4 Koefisien Determinasi
Berdasarkan  Tabel  4  di  atas,  dapat dilihat bahwa nilai R Square (R 2 ) koefisien deteminasi sebesar 0,202 atau sama dengan 20,2%  yang  artinya  dipengaruhi  oleh variabel  independen  terhadap  variabel dependen,  sedangkan  79,8%  lainnya dipengaruhi oleh variabel lainnya.

## Uji F Simultan
Uji  F  Simultan  untuk  menguji apakah  variabel  independen  (X)  secara simultan  berpengaruh  terhadap  variabel dependen  (Y).  Berikut  hasil  pengolahan data menggunakan program SPSS :

## Tabel 5 Uji F
Dari  tabel  5  di  atas,  dapat  dilihat bahwa hasil Fhitung sebesar 2,913 dengan nilai  signifikan  sebesar  0,031  sedangkan F tabel sebesar  2,53  dengan  nilai  signifikan
0.05 maka dapat disimpulkan bahwa F hitung >  F tabel yaitu  2,913  >  2,53  dan  signifikan 0,031  <  0,05    sehingga  keputusannya  H 0 ditolak  dan  Ha  diterima,  artinya  variabel Komite Audit, Reputasi Auditor, Likuiditas,  Rasio  Hutang  secara  simultan berpengaruh  dan  signifikan  terhadap Kebijakan  Deviden  Pada  Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Uji t Parsial
Uji t Parsial untuk menguji apakah variabel  independent  (X)  secara  parsial berpengaruh  terhadap  variabel  dependen (Y).  Berikut  hasil  pengolahan  data menggunakan program SPSS :

## Tabel 6 Uji t
Berdasarkan  Tabel  6  di  atas,  hasil pengujian statistik sebagai berikut :
1. Tabel  di  atas  menunjukkan  variabel Komite  Audit  mempunyai  t hitung sebesar  -0,172  dengan  nilai  signifikan 0,864  >  0.05,  sedangkan  t tabel sebesar 2,01290  sehingga  disimpulkan  bahwa t hitung >  t tabel yaitu  -0,172  >  -2,01290 yang  artinya  H 0 diterima    dan  Ha ditolak  artinya  variabel  Komite  Audit secara  parsial  tidak  berpengaruh  dan tidak  signifikan  terhadap  Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2018-2020.
2. Tabel  di  atas    menunjukkan  variabel Reputasi  Auditor  mempunyai  t hitung sebesar  -2,324  dengan  nilai  signifikan 0,025  >  0.05,  sedangkan  t tabel sebesar 2,01290  sehingga  disimpulkan  bahwa t hitung < t tabel yaitu  -2,324 < -2,02619 yang  H 0 ditolak  dan  Ha  diterima
artinya  variabel  Reputasi  Auditor secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2018-2020.
3. Tabel  di  atas  menunjukkan  variabel Likuiditas  mempunyai  t hitung sebesar 0,785  dengan  nilai  signifikan  0,436  > 0.05sedangkan  t tabel sebesar  2,01290 sehingga  disimpulkan  bahwa  t hitung < t tabel yaitu  0,785  <  2,02619  yang artinya  H 0 ditolak  dan  Ha  diterima artinya  variabel  Likuiditas  secara parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2018-2020. 4. Tabel  di  atas  menunjukkan  variabel Rasio  Hutang  mempunyai  t hitung sebesar 1,944 dengan signifikan 0.58 >
0.05  sedangkan  t tabel sebesar  2,01290 sehingga  disimpulkan  bahwa  t hitung < t tabel yaitu  1,944  <  2,02619  yang artinya  H 0 ditolak  dan  Ha  diterima artinya  variabel  Rasio  Hutang  secara parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan    Terhadap  Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia 2018-2020.

## Uji Variabel Moderasi
Uji  Variabel  Moderasi  ini  untuk menguji  hipotesis  apakah  variabel  yang akan  memperkuat  atau  memperlemah hubungan  antara  variabel  independen lainnya terhadap variabel dependen dengan menggunakan Moderated Regression Analysis  (MRA),  dimana  Profitabilitas sebagai  variabel  moderasi,  Berikut  hasil pengolahan  data  menggunakan  program SPSS.

## Tabel 7 Uji MRA
Berdasarkan    Tabel  7  di  atas,  hasil output SPSS menunjukkan bahwa variabel
Profitabilitas  sebagai  variabel  moderasi hanya  dapat  memperkuat  variabel  rasio
hutang karena signifikan
rasio hutang_profitabilitas  sebesar  0,04  dimana 0,04  <  0,05.  Namun  variabel  profitabilitas sebagai  variabel  moderasi  tidak  cocok untuk  variabel  Komite  Audit,  Reputasi Auditor dan Likuiditas.

## Pengaruh  Komite  Audit  terhadap Kebijakan Dividen
Komite  Audit  secara  parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Kebijakan  Deviden  Pada  Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2018- 2020.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian Fitriyani (2020) yang menyatakan  komite  audit  berpengaruh negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap kebijakan dividen pada perusahaan Property, Real  Estate, dan  Konstruksi Bangunan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2014-2018.
Namun  hasil  penelitian  ini    tidak sejalan  dengan  hasil  penelitian  dari Setiyowati & Sari (2017) yang menyatakan  bahwa  komite  audit  memiliki pengaruh  positif  yang  signifikan  terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur  yang listing di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2014-2015.  Perbedaan hasil  penelian  ini  dikarenakan  perbedaan sektor dan tahun perusahaan yang diambil.

## Pengaruh  Reputasi  Auditor  terhadap Kebijakan Dividen
Reputasi  Auditor  secara  parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Real  Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia 2018-2020.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  Jumiati  (2018)  dan  Pratama  et al.,  (2015)  yang  menyatakan  bahwa Reputasi  auditor  mempengaruhi  kebijakan dividen secara signifikan.
Pengaruh Likuiditas terhadap

## Kebijakan Dividen
Likuiditas  secara    parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Kebijakan  Deviden  Pada  Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2018- 2020.
Hasil  Penelitian  ini  sejalan  dengan peneliti  Aini  (2017);  Jumiati  (2018)  yang menyatakan bahwa rasio likuiditas mempunyai  pengaruh  terhadap  kebijakan dividen.  Pada  likuiditas  tidak  hanya dipengaruhi oleh kas saja namun likuiditas juga  pengaruh  oleh  beberapa  akun  seperti piutang dan persediaan.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Sunarya (2013); Kristianawati (2012) yang menyatakan  bahwa  Likuiditas  memiliki pengaruh dan signifikan terhadap kebijaakan dividen pada sektor manufaktur periode  2008-2011.  Perbedaan  hasil penelian  ini  dikarenakan  perbedaan  sektor dan tahun perusahaan yang diambil.

## Pengaruh  Rasio  Hutang  terhadap Kebijakan Dividen
Rasio  Hutang  secara  parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Kebijakan  Deviden  Pada  Perusahaan Real Estate dan Building  Construction yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2018- 2020.
Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian Jumiati  (2018)  yang  menyatakan  bahwa
Rasio  Hutang  tidak  memiliki  pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan dividen. Hasil  penelitian  ini    tidak  sejalan dengan peneliti Pratama et al., (2015) yang menyatakan
bahwa rasio hutang berpengaruh  negatif  terhadap  kebijakan dividen  pada  perusahaan  yang  tercantum dalam  indeks  LQ45  periode  2009  –  2013. Perbedaan  hasil  penelian  ini  dikarenakan perbedaan  sektor  dan  tahun  perusahaan yang diambil.
Pengaruh  Komite  Audit,  Reputasi Auditor,  Likuiditas,  Rasio  Hutang terhadap  kebijakan  dividen  dengan Profitabilitas Sebagai Variabel

## Moderasi
Hasil Penelitian menyatakan bahwa
Profitabilitas  sebagai  variabel  Moderasi hanya  memperkuat  salah  satu  variabel independen  yaitu  rasio  hutang.  Dengan demikian  dapat  dikatakan  walaupun besarnya  rasio  hutang  jika  terdapat profitabilitas  yang  tinggi  dalam  suatu perusahaan
akan memperbesar
kemungkinkan  bahwa  suatu  perusahaan akan membayar dividen.

## PENUTUP
Kesimpulan
Dari hasil penelitian diperoleh
kesimpulan sebagai berikut :
1. Komite  Audit  secara  parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  Kebijakan  Deviden  Pada Perusahaan Real  Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia 2018-2020.
2. Reputasi  Auditor  secara  parsial berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap  Kebijakan  Deviden  Pada Perusahaan Real  Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia 2018-2020.
3. Likuiditas  secara    parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap  Kebijakan  Deviden  Pada Perusahaan Real  Estate dan Building
Construction yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia 2018-2020.
4. Rasio  Hutang  secara  parsial  tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan Terhadap  Kebijakan  Deviden  Pada Perusahaan Real  Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia 2018-2020.
5. Komite  Audit,  Reputasi  Auditor, Likuiditas,  Rasio  Hutang  secara simultan  berpengaruh  dan  signifikan terhadap  Kebijakan  Deviden  Pada Perusahaan Real  Estate dan Building Construction yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia 2018-2020. 6. Profitabilitas dapat memperkuat pengaruh  Rasio  Hutang  terhadap Kebijakan  Dividen  Pada  Perusahaan Real Estate dan Building Construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2020.

## Saran
Setelah  menyimpulkan  hasil  dari penelitian  ini,  berikut  saran  yang  dapat diberikan yaitu sebagai berikut :
1. Bagi investor, penelitian ini diharapkan dapat memberi masukan untuk digunakan  sebagai  bahan  pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi dengan  mempertimbangkan  variabel reputasi  auditor  karena  dalam  penelitan ini  terbukti  bahwa  reputasi  auditor berpengaruh  dan  signifikan  terhadap kebijakan dividen.
2. Bagi  Universitas  Prima  Indonesia sebaiknya hasil penelitian dapat menjadi referensi  bahan  kepustakaan  di  bidang manajemen  keuangan  di  kampus Universitas Prima Indonesia.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya  dianjurkan agar  dapat  menambahkan  variabel  lain dalam  melakukan  penelitian  agar  dapat menyempurnakan penelitian terdahulu.

## DAFTAR PUSTAKA
Aini,  F.  (2017).  Pengaruh  Likuiditas,
Profitabilitas,  dan  Harga  Saham Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). Jurnal Ekonomi Universitas Negeri Padang. Fitriyani, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas,  Komite  Audit  dan Kepemilikan Asing terhadap Kebijakan  Dividen  (Studi  pada Perusahaan  Properti,  Real  Estate dan  Konstruksi  Bangunan  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi , 7(1) : 59-65. Ginting,  S.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap  Kebijakan  dividen  pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012
–  2016. Jurnal  Akuntansi  STIE
Mikroskil 8(2). Jumiati,  N.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas, Profitabilitas, Growth dan Kepemilikan  Manajerial  terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ekonomi Ilmu Ekonomi Perbanas. Kristianawati,  I.  (2012).  Pengaruh  Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas,  dan  Leverage  terhadap Kebijakan Divide n . Skripsi.
Semarang: FE dan
Bisnis Universitas Dian Nuswantoro. Pratama, G., N, Edy S., & Desak N. 2015. Analisis  Pengaruh  Asset  Growth,
Debt  To  Equity  Ratio  (DER), Earning  Per  Share  (EPS),  dan Reputasi Auditor Terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada Perusahaan Yang Tercantum dalam Indeks  LQ45  Periode  2009-2013. Jurnal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha 3(1).. Setiyowati,  W.,  &  Ati  R.,S.  (2017). Pengaruh  Governance  dan  Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan
Manufaktur  Yang  Listing  di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 – 2015. Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi) , 1(2).
Sudarmono, M. Yusri I.,M & Khairunnisa. (2020). Pengaruh Kesempatan Investasi, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal  Wawasan  dan
Riset Akuntansi 7(2): 78-9.
Sunarya,  D.,  H.  (2013).  Pengaruh Kebijakan Utang, Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Kebijakan
Dividen  dengan  Size  sebagai Variabel  Moderasi  pada  Sektor Manufaktur  Periode  2008-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya 2(1).