INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 9377-9390 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Pengaruh Kinerja Keuangan dan Investasi terhadap Nilai Perusahaan PT Indofood
Erni Yuli Sari Nainggolan 1 ✉ , Riris Setiofani Gea 2 , Ruth Oinike Theresia Sihite 3
Yetty Deliana Siahaan 4 , Hamonangan Siallagan 5 , Rizki Christian Sipayung 6
Program studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas HKBP Nommensen Medan, Indonesia
Email : erni.yuli@student.uhn.ac.id 1 ✉
Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  kinerja  keuangan  dan  investasi  terhadap  nilai perusahaan  pada  PT.  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  Data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  berupa laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  periode  2017-2021.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah analisis  kuantitatif  dengan  menghitung  rasio-rasio  keuangan  seperti  likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas  dan rentabilitas. Hasil kajian menunjukkan bahwa likuiditas perusahaan cenderung menurun dari tahun 2017 ke tahun 2021, namun masih dalam kisaran yang baik untuk melunasi kewajiban lancar. Solvabilitas perusahaan menunjukkan peningkatan yang perlu diwaspadai, sehingga perusahaan perlu mengurangi pinjaman dan menambah modal untuk memperbaiki kondisi keuangan. Aktivitas perusahaan juga menunjukkan fluktuasi, namun masih mampu menghasilkan penjualan aset yang lebih tinggi. Selain itu profitabilitas perusahaan mengalami peningkatan yang stabil dari tahun ke tahun yang menunjukkan efisiensi operasional yang baik. Walaupun  pengaruh  kinerja  keuangan  dan  investasi  terhadap  nilai  perusahaan  tidak  secara  langsung dibahas dalam penelitian ini, namun hasil analisis menunjukkan bahwa kinerja keuangan yang baik dan investasi yang cerdas dapat memberikan dampak positif terhadap nilai perusahaan. Studi ini memberikan pemahaman  tentang  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  potensi  dampaknya  terhadap  nilai  perusahaan. Hasil  penelitian  ini  dapat  dijadikan  acuan  bagi  manajemen  perusahaan  dalam  mengambil  keputusan strategis terkait pengelolaan keuangan dan investasi guna meningkatkan nilai perusahaan.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Investasi, Nilai Perusahaan

## Abstract
This study aims to analyze the effect of financial performance and investment on firm value at PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. The data used in this study is in the form of the company's annual financial reports for the 2017-2021 period. The research method used is quantitative analysis by calculating financial ratios such as liquidity, solvency, activity, and profitability. The results of the study show that the company's liquidity tends to decrease from 2017 to 2021, but is still in a good range to pay off current liabilities. The company's solvency shows an increase that needs to be watched out for, so the company needs to reduce loans and increase capital to improve financial conditions. The company's activities also showed fluctuations, but were still able to generate higher sales of its assets. In addition, the company's profitability has experienced a steady increase from year to year, indicating good operational efficiency. Although the effect of financial performance and investment on firm value is not directly discussed in this study, the results of the analysis show that good financial performance and smart investment can have a positive impact on firm value. This study provides an understanding of a company's financial performance and its potential impact on firm value. The results of this study can be used as a reference for company management in making strategic decisions related to financial management and investment in order to increase company value.
Keywords: Financial Performance, Investment, Company Value

## PENDAHULUAN
Penelitian mengenai pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan telah menjadi topik yang menarik bagi para peneliti dan praktisi bisnis. Hal ini dikarenakan pemahaman  yang  baik  tentang  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dapat membantu manajemen dalam mengambil keputusan yang tepat untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan mencapai tujuan jangka panjang (Africa, 2018).
Kinerja keuangan merupakan indikator penting yang digunakan untuk mengukur sejauh mana  perusahaan  dapat  mencapai  tujuan  keuangan  dan  operasionalnya.  Beberapa  rasio keuangan seperti rasio profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, dan efisiensi operasional digunakan untuk mengevaluasi kinerja keuangan suatu perusahaan (Wulandari & Harahap, 2021). Kinerja keuangan yang baik cenderung meningkatkan persepsi investor terhadap perusahaan dan dapat berdampak positif terhadap nilai perusahaan (Apriliyanti et al., 2019b).
Selain kinerja keuangan, investasi juga memiliki peran penting dalam menentukan nilai perusahaan. Investasi yang cerdas dan efektif dapat meningkatkan kemampuan perusahaan untuk  menghasilkan  pendapatan  dan  pertumbuhan  jangka  panjang.  Investasi  yang menguntungkan  dapat  meningkatkan  prospek  masa  depan  perusahaan,  menarik  minat investor, dan dengan demikian, meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan telah menjadi fokus penelitian empiris yang luas (Dwitayanti & Zahara, 2018). Banyak studi telah mengungkapkan hubungan positif antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan, serta antara investasi dan nilai perusahaan.  Kinerja  keuangan  yang  baik  dan  tingkat  investasi  yang  memadai  dapat memberikan sinyal positif kepada investor dan meningkatkan kepercayaan mereka terhadap prospek perusahaan (Apriliyanti et al., 2019a).
Namun, perlu diperhatikan bahwa pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan dapat bervariasi tergantung pada faktor-faktor lain seperti industri, ukuran perusahaan, tingkat persaingan, dan faktor ekonomi makro. Oleh karena itu, penelitian lebih lanjut diperlukan untuk memahami secara lebih mendalam tentang mekanisme dan variabel- variabel  yang  mempengaruhi  hubungan  antara  kinerja  keuangan,  investasi,  dan  nilai perusahaan (Brigham & Houston, 2019).
Secara  keseluruhan,  pemahaman  yang  baik  tentang  pengaruh  kinerja  keuangan  dan investasi  terhadap  nilai  perusahaan  sangat  penting  bagi  manajemen  dalam  mengambil keputusan  strategis  yang  tepat.  Dengan  mempertimbangkan  faktor-faktor  ini,  manajemen dapat  mengembangkan  strategi  yang  berkelanjutan  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan dan mencapai keberhasilan jangka panjang (Pertiwi et al., 2023).
PT Indofood Sukses Makmur Tbk (Indofood) adalah perusahaan yang bergerak di bidang produksi,  pemasaran,  dan  distribusi  produk  makanan.  Perusahaan  FMCG  ini  beroperasi  di berbagai sektor, termasuk produksi mie instan, produk susu, tepung, pasta, bumbu makanan, makanan  khusus,  serta  makanan  ringan  (Wardhani  et  al.,  2021).  Indofood  memasarkan produknya  dengan  berbagai  merek  seperti  Indomie,  Supermi,  Indomilk,  Enaak,  Tiga  Sapi Happy, Freiss, Govit, Promina, Chitato Lite, Maxicorn, Fruitamin, Orchid Butter, Club, Milkuat, Segitiga  Biru,  dan  lain-lain.  Selain  itu,  Indofood  juga  menyediakan  minuman  non-alkohol seperti air minum kemasan, minuman beraroma buah, dan teh siap minum. Aktivitas bisnis perusahaan  juga  meliputi  pengemasan,  perbibitan  kelapa  sawit,  budidaya,  branding,  dan pemasaran minyak goreng, margarin, dan shortening (Alfinur & Hidayat, 2021).
Indofood  beroperasi  di  Indonesia,  Asia,  Timur  Tengah,  dan  Afrika,  dengan  kantor pusatnya terletak di Jakarta, Indonesia. Sebelumnya, Indofood pernah bekerja sama dengan PepsiCo  Inc  dan  turut  memasarkan  produk  minuman  berkarbonasi  seperti  Pepsi,  Lays, Cheetos,  dan  Doritos  (Dzahabiyya  et  al.,  2020).  Namun,  kerjasama  tersebut  telah  berakhir sehingga Indofood tidak lagi memiliki lisensi merek tersebut dan tidak dapat menjual produk- produk tersebut di Indonesia. Indofood dikenal sebagai perusahaan Total Food Solutions yang
mengoperasikan seluruh tahapan proses produksi makanan (Febriyanto, 2018). Perusahaan ini memiliki reputasi sebagai perusahaan besar dan terkemuka di setiap kategori bisnisnya (Arlina, 2018).

## METODE
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  dengan  menghitung  rasio keuangan sebagai alat untuk menganalisis hubungan antara kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan. Metode kuantitatif adalah pendekatan penelitian yang berfokus pada pengumpulan dan analisis data numerik untuk mengungkapkan pola, hubungan, dan tren yang dapat diukur secara statistik (Galbreath, 2017).
Dalam  penelitian  ini,  data  keuangan  perusahaan  akan  dikumpulkan,  seperti  laporan keuangan tahunan, laporan laba rugi, neraca, dan arus kas. Data tersebut akan digunakan untuk menghitung rasio keuangan yang relevan, seperti rasio profitabilitas (seperti ROA, ROE), rasio  likuiditas  (seperti  current  ratio,  quick  ratio),  rasio  solvabilitas  (seperti  debt-to-equity ratio), dan rasio efisiensi operasional (seperti rasio asset turnover).
Setelah  mengumpulkan  data  dan  menghitung  rasio  keuangan,  analisis  statistik  akan dilakukan untuk menguji hubungan antara kinerja keuangan, investasi, dan nilai perusahaan. Beberapa teknik analisis yang dapat digunakan meliputi regresi linier, analisis korelasi, atau analisis multivariat, tergantung pada kompleksitas model yang dibangun.
Metode kuantitatif memungkinkan peneliti untuk menguji hipotesis dan mendapatkan hasil yang dapat diukur secara objektif. Dengan menghitung rasio keuangan, penelitian ini dapat  mengidentifikasi  hubungan  antara  kinerja  keuangan  dan  investasi  dengan  nilai perusahaan secara empiris. Selain itu, penggunaan metode kuantitatif juga memungkinkan generalisasi hasil penelitian ke populasi yang lebih luas (Gustyana et al., 2021).
Namun, perlu diingat bahwa penelitian kuantitatif memiliki batasan. Metode ini mungkin tidak  mampu  menjelaskan  konteks  dan  faktor-faktor  kualitatif  yang  dapat  mempengaruhi hubungan antara variabel yang diteliti (Haryati et al., 2021). Oleh karena itu, penelitian ini dapat dikombinasikan  dengan  pendekatan  kualitatif untuk mendapatkan pemahaman yang  lebih komprehensif tentang pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan.
1. Rasio Profitabilitas:
1. Return on Assets (ROA) = Laba Bersih / Total Aset
2. Return on Equity (ROE) = Laba Bersih / Ekuitas Pemegang Saham
2. Rasio Likuiditas:
1. Current Ratio = Aset Lancar / Utang Lancar
2. Quick Ratio = (Aset Lancar - Persediaan) / Utang Lancar
3. Rasio Solvabilitas:
1. Debt-to-Equity Ratio = Utang / Ekuitas
2. Debt Ratio = Utang / Total Aset
4. Rasio Efisiensi Operasional:
1. Asset Turnover Ratio = Penjualan Bersih / Total Aset
2. Inventory Turnover Ratio = Harga Pokok Penjualan / Persediaan
5. Rasio Profitabilitas Bersih:
1. Gross Profit Margin = (Penjualan Bersih  - Harga Pokok Penjualan) / Penjualan Bersih
2. Net Profit Margin = Laba Bersih / Penjualan Bersih
6. Rasio Pengembalian Investasi:
Return on Investment (ROI) = (Laba Bersih + Bunga dan Pajak) / Investasi Total

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil

## Table 1. Data Rasio Keuangan PT. Indofood Sukses Makmur
Dari  tabel  di  atas,  dapat  diamati  bahwa  likuiditas  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk. dihitung menggunakan current ratio. Pada tahun 2017, rasio ini sebesar 1,52; pada tahun 2018, rasio ini sebesar 1,13; pada tahun 2019, rasio ini sebesar 1,27; pada tahun 2020, rasio ini sebesar 1,37; dan pada tahun 2021, rasio ini sebesar 1,04. Jika rasio lancar suatu perusahaan melebihi 1,0  (100%),  maka  perusahaan  tersebut  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  membayar kewajibannya.  Namun,  jika  rasio  lancar  perusahaan  berada  di  bawah  1,0,  kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang masih dipertanyakan. Secara keseluruhan, dari tahun 2017 hingga 2021, perusahaan ini mengalami penurunan likuiditas, tetapi kondisinya masih dapat dikatakan baik karena masih mampu membayar kewajiban lancarnya dengan aset lancar yang dimiliki.
Selanjutnya, solvabilitas PT Indofood Sukses Makmur Tbk. dihitung menggunakan debt- to-equity ratio. Pada tahun 2017, rasio ini sebesar 0,87; pada tahun 2018, rasio ini sebesar 0,97;
pada tahun 2019, rasio ini sebesar 0,77; pada tahun 2020, rasio ini sebesar 1,06; dan pada tahun 2021,  rasio  ini  sebesar  1,07.  Dari  tahun  ke  tahun,  rasio  ini  mengalami  peningkatan,  yang menimbulkan kekhawatiran bahwa perusahaan ini mungkin tidak mampu membayar semua kewajibannya kepada kreditur saat jatuh tempo. Solusinya untuk mengatasi masalah dalam rasio ini adalah dengan mengurangi pinjaman dari kreditur dan meningkatkan jumlah modal yang  dimiliki  perusahaan,  karena  semakin  kecil  rasio  ini,  semakin  memperbaiki  kondisi perusahaan.  Artinya,  semakin  sedikit  hutang  yang  dimiliki  perusahaan,  semakin  aman perusahaan tersebut.
Selanjutnya,  aktivitas  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk.  dihitung  menggunakan  Total Asset Turnover. Pada tahun 2017, rasio ini sebesar 0,60; pada tahun 2018, rasio ini sebesar 0,57; pada tahun 2019, rasio ini sebesar 0,60; pada tahun 2020, rasio ini sebesar 0,36; dan pada tahun 2021, rasio ini sebesar 0. Itu berarti rasio ini mampu menghasilkan penjualan dari total asetnya dari tahun 2017 hingga 2021 dan mengalami  peningkatan kinerja  dalam mencetak penjualan yang lebih tinggi dari aset yang dimiliki.
Terakhir, profitabilitas PT Indofood Sukses Makmur Tbk. dihitung menggunakan Gross Profit Margin. Pada tahun 2017, rasio ini sebesar 0,28; pada tahun 2018, rasio ini sebesar 0,28; pada tahun 2019, rasio ini sebesar 0,29;
Pada tahun 2020, rasio ini sebesar 0,32; dan pada tahun 2021, rasio ini sebesar 0,33. Hasil perhitungan  margin  laba  kotor  menunjukkan  bahwa  semakin  besar  rasio  ini,  semakin  baik (efisien)  bagi  kegiatan  operasional  perusahaan  dan  menunjukkan  bahwa  perusahaan menekankan harga pokok penjualan di bawah peningkatan penjualan. Namun, jika penjualan mengalami penurunan, itu menunjukkan bahwa perusahaan kurang baik dalam menjalankan kegiatan operasionalnya. Secara keseluruhan, dalam margin laba kotor (gross profit margin), rasio  ini  juga  mengalami  peningkatan.  Pada  tahun  2017  dan  2018,  rasio  ini  sebesar  0,28, kemudian dari tahun 2019 hingga 2021 terus mengalami peningkatan. Meskipun peningkatan tersebut tidak begitu besar, dapat dilihat dari rasio pada tahun 2017 sebesar 0,29% dan tahun 2021 sebesar 0,33%, bahwa rasio ini mengalami peningkatan.
Dengan demikian, dari tabel tersebut dapat dilihat bahwa likuiditas perusahaan (diukur dengan current ratio) mengalami penurunan dari tahun 2017 hingga 2021. Namun, kondisi tersebut  masih  dapat  dikategorikan  baik  karena  perusahaan  masih  mampu  memenuhi kewajiban lancarnya dengan aset lancar yang dimiliki. Selain itu, solvabilitas perusahaan (diukur dengan  debt-to-equity  ratio)  mengalami  peningkatan  dari  tahun  ke  tahun,  sehingga  perlu dilakukan langkah untuk mengurangi pinjaman dan meningkatkan modal guna memperbaiki
kondisi  perusahaan.  Di  sisi  lain,  aktivitas  perusahaan  (diukur  dengan  Total  Asset  Turnover) menunjukkan kinerja yang cukup baik dengan peningkatan dalam mencetak penjualan yang lebih tinggi dari aset yang dimiliki. Terakhir, profitabilitas perusahaan (diukur dengan Gross Profit Margin) juga mengalami peningkatan secara keseluruhan, menunjukkan efisiensi dalam kegiatan operasional perusahaan.
Struktur Modal
Tabel 2. Struktur Modal Pemegang Saham Nama Pemegang Saham Jumlah Saham Modal Disetor Persentase FPIML 4.396.103.450 (Saham) 439.610.345.000 (IDR) 50,07% Public (each below 5%) 4.382.943.030 (Saham) 438.294.303.000 (IDR) 49,91% Anthoni Salim 1.329.770 (Saham) 132.977.000 (IDR) 0,02% Taufik Wiraatmadja 50.000 (Saham) 5.000.000 (IDR) 0,00% Franciscus Welirang 250 (Saham) 25.000 (IDR) 0,00

## Kinerja Saham
Berdasarkan data yang diberikan, berikut adalah analisis kinerja saham INDF (PT Indofood Sukses Makmur Tbk) pada tanggal 28 Juni 2023:
1. Harga pembukaan: IDR 7.350
2. Penutupan sebelumnya: IDR 7.325
3. Harga penawaran (offer): IDR 7.350
4. Harga penawaran (bid): IDR 7.325
5. Harga terendah: IDR 7.250
6. Harga tertinggi: IDR 7.350
7. Volume saham: 51.175 saham
8. Nilai transaksi: IDR 37.400.000.000
9. Frekuensi: 3.191 kali
10. EPS (Earnings Per Share): IDR 438
11. PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio): 17 kali
12. Kapitalisasi pasar: IDR 64.536.162 Jt
13. Peringkat kapitalisasi pasar industri terkait: 1 dari 47
14. Peringkat kapitalisasi pasar semua perusahaan: 25 dari 868
Dari  data  tersebut,  kita  dapat  melihat  bahwa  harga  saham  INDF  pada  hari  tersebut mengalami kenaikan. Harga pembukaan adalah IDR 7.350 dan harga penutupan sebelumnya adalah IDR 7.325. Harga penutupan pada hari itu adalah IDR 7.350, dengan kenaikan sebesar 25 poin atau 0,34% dari harga penutupan sebelumnya.
Selain  itu,  volume  perdagangan  saham  INDF  adalah  51.175  saham  dengan  frekuensi sebanyak  3.191  kali.  Nilai  transaksi  mencapai  IDR  37.400.000.000.  Hal  ini  mengindikasikan adanya aktivitas perdagangan yang cukup signifikan pada hari itu.
EPS (Earnings Per Share) adalah IDR 438, yang menggambarkan pendapatan per lembar saham. PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio) adalah 17 kali, yang menunjukkan nilai pasar saat ini dari saham tersebut relatif terhadap laba yang dihasilkan.
Kapitalisasi  pasar  INDF  pada  hari  itu  adalah  IDR  64.536.162  Jt,  dan  perusahaan  ini menduduki peringkat 25 dari 868 perusahaan dalam hal kapitalisasi pasar.
Namun,  peringkat  kapitalisasi  pasar  industri  terkait  menunjukkan  INDF  berada  pada peringkat 1 dari 47, menunjukkan posisinya yang kuat dalam industri tersebut.
Penting  untuk  diingat  bahwa  kinerja  saham  dapat  dipengaruhi  oleh  berbagai  faktor eksternal  dan  internal,  termasuk  kondisi  pasar  secara  keseluruhan,  berita  perusahaan,  dan faktor-faktor  ekonomi  global.  Oleh  karena  itu,  informasi  ini  hanya  memberikan  gambaran umum tentang kinerja saham INDF pada tanggal tersebut, dan keputusan investasi yang tepat harus  didasarkan  pada  analisis  yang  lebih  mendalam  dan  konsultasi  dengan  profesional keuangan.

## Pertimbangan Saham
Berdasarkan pembahasan di atas, terdapat beberapa pertimbangan yang dapat diambil dalam menganalisis kinerja saham INDF:
1. Kenaikan  Harga  Saham:  Pada  hari  tersebut,  harga  saham  INDF  mengalami  kenaikan sebesar 25 poin atau 0,34% dari harga penutupan sebelumnya. Kenaikan harga saham dapat dianggap sebagai indikator positif, karena menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap perusahaan.
2. Volume  Perdagangan  dan  Nilai  Transaksi:  Volume  perdagangan  saham  INDF  adalah 51.175  saham  dengan  frekuensi  3.191  kali,  dan  nilai  transaksi  mencapai  IDR 37.400.000.000. Tingginya volume perdagangan dan nilai transaksi menunjukkan adanya
aktivitas perdagangan yang cukup tinggi pada hari itu, yang bisa mengindikasikan minat investor dan likuiditas yang baik.
3. EPS dan PE Ratio: EPS (Earnings Per Share) INDF adalah IDR 438, yang menggambarkan pendapatan per lembar saham. PE Ratio (Price-to-Earnings Ratio) adalah 17 kali, yang menunjukkan nilai pasar saat ini dari saham tersebut relatif terhadap laba yang dihasilkan. Nilai EPS yang positif dan PE Ratio yang wajar dapat menunjukkan kinerja fundamental yang solid dan valuasi yang seimbang.
4. Kapitalisasi Pasar dan Peringkat Industri: Kapitalisasi pasar INDF adalah IDR 64.536.162 Jt, dan perusahaan ini menduduki peringkat 25 dari 868 perusahaan dalam hal kapitalisasi pasar.  Selain  itu,  INDF  juga  menduduki  peringkat  1  dari  47  dalam  kapitalisasi  pasar industri terkait. Hal ini menunjukkan bahwa INDF memiliki posisi yang kuat dalam industri tersebut dan dapat menjadi pertimbangan positif bagi investor.

## Rekomendasi
Berdasarkan  pembahasan  di  atas,  berikut  adalah  beberapa  rekomendasi  yang  dapat dipertimbangkan terkait kinerja saham INDF:
1. Pertimbangkan Tren Kenaikan Harga: Kenaikan harga saham INDF pada hari tersebut dapat  menjadi  indikasi  positif.  Anda  dapat  mempertimbangkan  tren  kenaikan  harga saham  dalam  jangka  waktu  yang  lebih  panjang  untuk  menilai  apakah  kinerja  saham tersebut konsisten dan berpotensi memberikan keuntungan di masa depan.
2. Perhatikan Volume  Perdagangan dan  Nilai Transaksi: Tingginya volume  perdagangan dan  nilai  transaksi  saham  INDF  pada  hari  itu  menunjukkan  minat  dan  aktivitas perdagangan yang cukup tinggi. Hal ini menunjukkan adanya likuiditas yang baik dan minat  investor  terhadap  saham  tersebut.  Namun,  perlu  diingat  bahwa  volume perdagangan tinggi juga dapat menyebabkan fluktuasi harga yang lebih besar.
3. Analisis Fundamental: Memperhatikan EPS (Earnings Per Share) dan PE Ratio (Price-to- Earnings Ratio) dapat membantu Anda mengevaluasi kinerja fundamental saham INDF. Nilai EPS yang positif dan PE Ratio yang wajar dapat menunjukkan potensi pertumbuhan dan  valuasi  yang  seimbang.  Anda  dapat  membandingkan  angka-angka  ini  dengan saham  perusahaan  sejenis  atau  industri  secara  keseluruhan  untuk  mendapatkan perspektif yang lebih luas.
Pertimbangkan  Kapitalisasi  Pasar  dan  Peringkat  Industri:  Kapitalisasi  pasar  INDF  yang besar dan peringkat industri yang kuat dapat memberikan kepercayaan bahwa perusahaan memiliki posisi yang baik dalam industri tersebut. Namun, penting untuk mempertimbangkan
faktor-faktor lain seperti persaingan, tren industri, dan potensi pertumbuhan perusahaan di masa depan (Manalu & Verawati, 2020).

## Pembahasan
Dalam pembahasan sebelumnya, telah disajikan informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan  dengan  menggunakan  berbagai  rasio  keuangan  seperti  likuiditas,  solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas. Namun, tidak ada pernyataan eksplisit mengenai pengaruh kinerja keuangan  dan  investasi  terhadap  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  untuk  melengkapi pembahasan, berikut ini adalah penjelasan mengenai pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan (Paramadina, 2021).
Kinerja  keuangan  perusahaan,  seperti  yang  tercermin  dalam  rasio  keuangan,  dapat memberikan  gambaran  tentang  kesehatan  dan  efisiensi  operasional  perusahaan.  Kinerja keuangan yang baik dapat menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kemampuan yang baik dalam  mengelola  keuangan  dan  menciptakan  nilai  bagi  pemegang  saham  (Siregar,  2020). Dalam  konteks  ini,  rasio  likuiditas  yang  meningkat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan dalam melunasi kewajiban lancar, sedangkan rasio solvabilitas yang rendah mengindikasikan risiko yang lebih rendah terkait dengan kewajiban jangka panjang (Hersugondo, 2018).
Selain kinerja keuangan, investasi juga dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Investasi yang cerdas dan efisien dapat meningkatkan potensi pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan (Ifada et al., 2021). Misalnya, jika perusahaan berhasil menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi dari aset yang diinvestasikan, hal ini dapat meningkatkan nilai perusahaan. Oleh  karena  itu,  pengukuran  aktivitas  perusahaan  seperti  Total  Asset  Turnover  dapat memberikan  gambaran  tentang  seberapa  efisien  perusahaan  menggunakan  asetnya  untuk menghasilkan pendapatan (Lastanti & Salim, 2018).
Dalam analisis nilai perusahaan, terdapat beberapa pendekatan yang dapat digunakan, seperti  metode  valuasi  fundamental  dan  metode  valuasi  pasar  (Khoeriyah,  2020).  Metode valuasi  fundamental  melibatkan  penilaian  terhadap  kinerja  keuangan  dan  prospek pertumbuhan perusahaan, sedangkan metode valuasi pasar melibatkan analisis harga saham dan pergerakan pasar. Nilai perusahaan dapat tercermin dalam harga saham atau nilai pasar perusahaan (Karyatun & Ardhana, 2022).
Secara umum, kinerja keuangan yang baik dan investasi yang cerdas dapat berdampak positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  penting  untuk  diingat  bahwa  faktor-faktor  lain seperti  kondisi  pasar,  persaingan  industri,  dan  faktor  ekonomi  makro  juga  dapat mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  analisis  yang  komprehensif  dan  evaluasi
menyeluruh diperlukan untuk memahami secara lebih mendalam pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan (Jao et al., 2020).

## SIMPULAN
Berdasarkan pembahasan sebelumnya, berikut adalah kesimpulan yang dapat diambil:
1. Kinerja  keuangan  perusahaan,  yang  tercermin  dalam  rasio  keuangan  seperti  likuiditas, solvabilitas,  aktivitas,  dan  profitabilitas,  memberikan  gambaran  tentang  kesehatan  dan efisiensi operasional perusahaan.
2. Likuiditas  perusahaan,  yang  diukur  dengan  current  ratio,  menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban lancar. Jika current ratio lebih dari 1,0, perusahaan dianggap memiliki kemampuan yang baik dalam melunasi kewajibannya.
3. Solvabilitas  perusahaan,  yang  diukur  dengan  debt-to-equity  ratio,  menggambarkan kemampuan  perusahaan  dalam  membayar  kewajiban  jangka  panjang.  Semakin  rendah rasio ini, semakin baik kondisi keuangan perusahaan.
4. Aktivitas perusahaan, yang diukur dengan total asset turnover, mengindikasikan efisiensi penggunaan aset untuk menghasilkan pendapatan. Semakin tinggi rasio ini, semakin efisien perusahaan dalam menghasilkan pendapatan dari asetnya.
5. Profitabilitas perusahaan, yang diukur dengan gross profit margin, menunjukkan efisiensi operasional  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  kotor  dari  penjualan.  Semakin  tinggi rasio ini, semakin baik efisiensi operasional perusahaan.
6. Pengaruh kinerja keuangan dan investasi terhadap nilai perusahaan tidak secara langsung dibahas dalam pembahasan sebelumnya. Namun, kinerja keuangan yang baik dan investasi yang cerdas dapat berdampak positif terhadap nilai perusahaan.
7. Analisis komprehensif dan evaluasi menyeluruh diperlukan untuk memahami secara lebih mendalam pengaruh kinerja keuangan dan  investasi terhadap nilai perusahaan. Faktor- faktor lain seperti kondisi pasar, persaingan industri, dan faktor ekonomi makro juga dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Africa, L. A. (2018). Corporate Social Responsibility Effect, Public Ownership  And Firm Size Toward  Value  Of  Firm.  International  Scientific  Journal  Theoritical  &  Applied  Science, 66(10), 355 – 362. Http://Www.T-Science.Org/Arxivdoi/2018/10-66/10-66-46.Html
Alfinur, A., & Hidayat, C. W. (2021). Firm Size, Sales Growth, Profitability Dan Firm Value Pada Sektor  Basic  Industry  And  Chemical.  Management  And  Business  Review,  5(1),  85 – 92. Https://Doi.Org/10.21067/Mbr.V5i1.5545
Apriliyanti,  V.,  Hermi,  H.,  &  Herawaty,  V.  (2019a).  Pengaruh  Kebijakan  Hutang,  Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Dan Kesempatan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi.  Jurnal  Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), 201 – 224.
Apriliyanti,  V.,  Hermi,  H.,  &  Herawaty,  V.  (2019b).  Pengaruh  Kebijakan  Hutang,  Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Dan Kesempatan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi.  Jurnal  Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), 201 – 224. Https://Doi.Org/10.25105/Jmat.V6i2.5558
Arlina, F. (2018). Analisis Sumber Dan Penggunaan Kas Dalam Mendukung Tingkat Likuiditas Pada Pt. Perkebunan Nusantara Ii (Persero) Tanjung Morawa. Jumant, 6(1), 39 – 48.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Buku 2.
Dwitayanti,  Y.,  &  Zahara,  H.  (2018).  Tinjauan  Perlakuan  Akuntansi  Aset  Tetap  Pada  Bkkbn Provinsi Sumatera Selatan Berdasarkan Psap No. 07 Tentang Akuntansi Aset Tetap. Jurnal Bisnis Darmajaya, 4(1), 81 – 96. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.30873/Jbd.V4i1.1324
Dzahabiyya,  J., Jhoansyah, D., &  Danial, R. D. M. (2020). Analisis Nilai Perusahaan Dengan Model Rasio Tobin’s Q. Jad : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara, 3(1), 46 – 55. Https://Doi.Org/10.26533/Jad.V3i1.520
Febriyanto, F. C. (2018). The Effect Of Leverage, Sales Growth And Liquidity To The Firm Value Of  Real  Estate  And  Property  Sector  In  Indonesia  Stock  Exchange.  Economics  And Accounting Journal, 1(3), 198 – 205.
Galbreath,  J.  (2017).  The  Impact  Of  Board  Structure  On  Corporate  Social  Responsibility:  A Temporal  View.  Business  Strategy  And  The  Environment,  26(3),  358 – 370. Https://Doi.Org/10.1002/Bse.1922
Gustyana, T. T., Alfian Candra, R., Shintia, D. A., & Nugraha, N. (2021). The Effect Of Financial Policy,  Managerial  Ownership,  Profitability,  And  Company  Size  On  Company  Value  In Automotive  And  Component  Sub-Sector  Companies  Registered  In  Indonesia  Stock Exchange Period 2014-2018. Jurnal Manajemen Indonesia, 21(1), 66. Https://Doi.Org/10.25124/Jmi.V21i1.3358
Haryati, P. D. G., Rustiarini, N. W., & Dewi, N. P. S. (2021). Pengaruh Corporate Governance Dan  Koneksi  Politik  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Kumpulan  Hasil  Riset  Mahasiswa Akuntansi (Kharisma), 3(1).
Hersugondo,  H.  (2018).  Struktur  Kepemilikan  Dan  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Jasa Keuangan  Yang  Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2013-2016.  Https://Doi.Org/Hersugondo,  H.
(2018). Struktur Kepemilikan Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Jasa Keuangan Yang
Terdaftar Di Bei Tahun 2013-2016. Proceeding Sendi_U. Https://Unisbank.Ac.Id/Ojs/Index.Php/Sendi_U/Article/View/6066
Ifada, L. M., Fuad, K., & Kartikasari, L. (2021). Managerial Ownership And Firm Value: The Role Of Corporate Social Responsibility. Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia, 25(2), 161 – 169. Https://Doi.Org/10.20885/Jaai.Vol25.Iss2.Art6
Jao, R., Hamzah, D., Laba, A. R., & Mediaty, M. (2020). Reputasi Perusahaan Dan Reaksi Investor (Studi  Pada  Perusahaan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia).  Seiko :  Journal  Of Management & Business, 3(2), 124 – 133. Https://Doi.Org/10.37531/Sejaman.V3i2.597
Karyatun, S., & Ardhana, A. (2022). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Dan Total Assets Turn Over Terhadap Nilai Perusahaan. Journal Of Syntax Literate, 7(3).
Khoeriyah, A. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage,Sales Growth Dan Investment Opportunity  Set  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal  Profita,  13(1),  96. Https://Doi.Org/10.22441/Profita.2020.V13.01.008
Manalu, B., & Verawati, M. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Pada Pt. Perkebunan Nusantara Ii Tanjung Morawa. Http://Repository.Uhn.Ac.Id/Handle/123456789/4159
Paramadina,  A.  U.  (2021).  Pengaruh  Akuntansi  Sumber  Daya  Manusia  Dalam  Laporan Keuangan  Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Pada  Pt.  Perkebunan  Nusantara  Ii Tanjung Morawa. Universitas Islam Negeri Sumatera Utara.
Pertiwi, S., Rahmawati, I. Y., Darmawan, A., & Innayah, M. N. (2023). Effect Of Profitability, Firm Size And Liquidity On Firm Value With Capital Structure As Intervening Variable. Media Ekonomi, 22(2), 37. Https://Doi.Org/10.30595/Medek.V22i2.13846
Siregar, K. H. (2020). Pengaruh Pengelolaan Modal Kerja Dan Roe Terhadap Kinerja Keuangan Pada Pt. Perkebunan Nusantara Ii. Jurnal Visi Ekonomi Akuntansi Dan Manajemen, 2(2), 1 – 13.
Wardhani, W. K., Titisari, K. H., & Suhendro, S. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal,
Ukuran  Perusahaan,  Dan  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Nilai  Perusahaan.
Ekonomis: Journal Of Economics And Business, 5(1), 37. Https://Doi.Org/10.33087/Ekonomis.V5i1.264
Wulandari, P., & Harahap, A. D. S. A. P. (2021). Pengaruh Sistem Informasi Akuntansi Terhadap Pengendalian  Intern  Persediaan  Pada  Pt.  Perkebunan  Nusantara  Ii  Tanjung  Morawa.
Akrab Juara: Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 6(4), 129 – 140. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.58487/Akrabjuara.V6i4.1577