Received : June 2018 Accepted: July 2018 Published : September 2018

## Analisis Data Pergerakan Harga Saham Bank BUMN melalui Debt to Equity
Ratio (DER), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS)
Hairul Anam 1 , Saiful Ghozi 2* , Aditya Achmad Rakim 3
Winarni 4
1 Mahasiswa Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Semarang
2 Prodi Perbankan dan Keuangan, Politeknik Negeri Balikpapan
3 Prodi Perbankan dan Keuangan, Politeknik Negeri Balikpapan
4 Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Semarang
* saiful.ghozi@poltekba.ac.id

## Abstrak
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui perngaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham. Data diperoleh dari Annual Reportyang diterbitkan oleh Bursa  Efek  Indonesia  dengan  periode  2009-2017. Bank  yang  dijadikan  sampel  penelitian  ini adalahBank  Badan Usaha Milik  Negara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009-2017.  Teknik  analisis  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda untuk memperoleh gambaran yang menyeluruh mengenai hubungan antar variabel  satu  dengan  variabel lainnya. Berdasarkan hasil pengujian  hipotesis dengan  menggunakan uji  simultan  (F)  statistik  menyimpulkan  bahwa ketiga  variabel  bebas  (DER,  ROE,  dan  EPS) secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap variabel  terikat,  yakni Harga  Saham. Demikian  juga  secara parsial,  dimana  ketiga variabel  tersebut  berpengaruh  signifikan.  Nilai  R 2 sebesar  0.801  yang  diperoleh  menunjukkan  bahwa  80.1%  dari perubahan  nilai  Harga  Saham  dipengaruhi  oleh  variabel  bebas  dalam  penelitian,  dan  sisanya  sebesar  19.9% dipengaruhi oleh variabel lain di luar model.
Kata kunci :  harga saham, DER, ROE, EPS

## Abstract
The purpose of this study was to determine the effect of Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) and Earning Per Share (EPS) on Stock Prices. Data were obtained from the Annual Report issued by the Indonesia Stock  Exchange  with  the  2009-2017  period.  In  this  study  used  saturated  sampling  techniques  and  samples  in  the study  are  State-Owned Enterprised  Banks  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2009-2017.  The analysis technique used in this study is multiple linear regression analysis to obtain a comprehensive picture of the relationship between variables one with other variablesBased on the results of testing hypotheses using simultaneous test (F) statistics concluded that Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) and Earning Per Share (EPS) simultaneously had a significant effect on Stock Prices. Based on partial test (t) it was concluded that Debt to Equity Ratio (DER), partially significant effect on Stock Price, Return On Equity (ROE) partially significant effect on Stock Price and Earning Per Share (EPS) partially significant effect on Stock Price.
Keywords :Stock Prices, Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) and Earning Per Share (EPS).

## 1. Pendahuluan
Harga  saham  merupakan  salah  satu  tolak ukur  keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam mengelola  perusahaannya. Harga  saham  suatu  perusahaan  mencerminkan  nilai  perusahaan  di mata  investor  apabila  harga  saham  suatu  perusahaan  tinggi  maka  nilai  perusahaan  di  mata investor  juga  baik,  hal  ini  dikarenakan investor  atau  calon  investor  memiliki  kepercayaan  lebih terhadap  perusahaan  yang  berhasil  mengelola  perusahaanya,  dan  sebaliknya. Pergerakan harga saham merupakan naik  dan  turunnya  harga  saham  di  bursa  saham yang  dipengaruhi  beberapa faktor, dimana peningkatan  dan  penurunan  harga  saham mencerminkan  kinerja  perusahaan. Pengukuran kinerja  keuangan perusahaan dapat  dilakukan  menggunakan analisis  fundamental,
investor dapat menganalisis laporan neraca, laporan rugi laba, laporan perubahan modal, laporan arus kas serta analisis rasio keuangan. Hasil perhitungan analisis rasio tersebut dijadikan sebagai dasar dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi.
Salah  satu  sektor  yang  terdaftar  di  pasar  modal  pada  Bursa  Efek  Indonesia  adalah  sektor perbankan. Saham sektor perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia diantaranya saham Bank  Umum  Swasta,  saham  Bank  Pembangunan  Daerah, saham  Bank  Umum  Syari’ah,  serta saham  Bank  Umum  Milik  Negara. Manajemen dituntut  untuk  meningkatkan  kinerja  sehingga memaksimumkan nilai  perusahaan  bagi shareholder (Harmono,  2009). Hasil  atas  peningkatan kinerja pada  sektor-sektor perbankan  dapat  dilihat  melalui  permintaan  kredit  baik  konsumsi masyarakat  maupun  kredit  investasi  korporasi  cukup  mengalami  perkembangan  dari tahun  ke tahun, membaiknya kualitas kredit yang tercermin pada penurunan rasio kredit bermasalah (non performing loan/NPL), membaiknya sindikasi kredit untuk membiayai infrastruktur pemerintah, serta  pertumbuhan  laba  per  lembar  saham  dari  tahun  ke  tahun  pada  sektor  perbankan. Peningkatan-peningkatan kinerja sektor perbankan tersebut berbanding terbalik pada harga saham sektor perbankan BUMN yang sempat mengalami beberapa kali penurunan harga.
Penelitian yang dilakukan Novasari (2013) menunjukkan bahwa variabel DER secara parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  namun variabel  EPS  secara  parsial  tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Sedangkan variabel EPS dan DER secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Penelitian  Qoribulloh  (2013),  sejalan dengan penelitian Nordiana dan Budiyanto (2017) dimana hasil penelitian tersebut membuktikan bahwa  secara  parsial Return  On  Equity  (ROE) berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Egam, Ilat dan  Pangerapan (2017) menemukan adanya perbedaan hasil penelitian antara variabel EPS, ROE dan harga saham. Hasil menunjukan bahwa variabel EPS secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham, variabel ROE secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga  saham,  serta variabel  ROA,  ROE,  dan  EPS  secara  simultan  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham
Berdasarkan  latar  belakang  diatas,  dan penelitian  terdahulu  yang  menunjukkan  perbedaan hasil  penelitian  yang  terjadi,  maka  penelitian  ini  dilakukan  untuk  dapat mengetahui  kebenaran pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  harga  saham  pada  sektor  perbankan  BUMN  yang  terdaftar pada Indeks Harga Saham Gabungan.

## 2. Metodologi

## 2.1. Variabel
Variabel  dependen  pada  penelitian  ini  adalah  harga  saham,  sedangkan  variabel  independen pada  penelitian  ini  diantaranya Retrun  on  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio (DER),  serta Earning Per Share (EPS).
Debt to Equity Ratio (DER).
Rasio  ini  berfungsi  untuk mengetahui  berapa  bagian  dari  setiap  rupiah  modal  yang  dijadikan sebagai  jaminan  utang (Hery,  2014:168). Besarnya  hutang  yang  ada  dalam  permodalan perusahaan  sangat  mempengaruhi  tinggi  atau  rendahnya  laba  yang  diperoleh  perusahaan. Semakin  tinggi DER menunjukkan  tingginya  ketergantungan  permodalan  perusahaan  terhadap pihak  luar,  sehingga  beban  perusahaan  juga  semakin  berat (Sutrisno,  2012:218). Bagi  kreditor apabila  semakin  tinggi  nilai  rasio  ini  berarti  menggambarkan  kondisi  tidak  menguntungkan karena akan  semakin  besar  resiko  yang  akan  ditanggung  atas  kegagalan  yang  mungkin  terjadi. Perhitungan debt to equity ratio bisa menggunakan rumus sebagai berikut.
= Total Utang Modal x100%

## Return On Equity (ROE)
Rasio  ini menunjukan  bahwa  semakin  baik  rasio  profitabilitas  maka  semakin  baik menggambarkan  kemampuan  tingginya  perolehan  keuntungan  perusahaan (Fahmi,  2013:135). Rasio  ini  menunjukkan  efisiensi  penggunaan  modal  sendiri.Semakin  tinggi  rasio  ini,  semakin baikposisi pemilik  perusahaan  semakin kuat,  demikian  pula  sebaliknya. Rumus  untuk  mencari Return On Equity (ROE) dapat digunakan sebagai berikut.

## ( ) =

## Earning Per Share (EPS)
Pendapatan per lembar saham adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  yang  dimiliki (Fahmi,  2013:138). Nilai  rasio  ini sangat penting bagi pemegang saham  karena menunjukkkan seberapa besar laba yang diperoleh dari  per  lembar  saham  yang  beredar. Rasio  ini  dapat  menunjukkan  tingkat  kesejahtraan perusahaan, apabila  nilai  rasio Earning  Per  Share (EPS)  yang  dibagikan  kepada  para  investor tinggi  maka  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  mampu  memberikan  tingkat  kesejahteraan yang baik kepada pemegang saham, sedangkan Earning Per Share (EPS) yang dibagikan rendah maka menandakan bahwa perusahaan tersebut tidak mampu memberikan profit yang diharapkan pemegang saham. Perhitungan Earning Per Share bisa menggunakan rumus sebagai berikut.

## = EAT
Dimana : EPS = Earning Per Share
EAT = Earning After Tax atau pendapatan setelah pajak
J sb = Jumlah Saham yang beredar

## Harga Saham
Harga saham merupakan harga yang terjadi di pasar saham, harga saham akan sangat berarti bagi perusahaan  karena  harga  tersebut  menentukan  besarnya  nilai  perusahaan. Menurut  Tandelilin (2007:  19)  dalam  Suharno  (2016)  harga  saham  merupakan  harga  yang  terjadi di  pasar  saham, akan sangat berarti bagi perusahaan karena harga tersebut menentukan besarnya nilai perusahaan. Harga  saham  merupakan  salah  satu  indikator  keberhasilan  dalam  pengelolaan  perusahaan sehingga  semakin  tinggi  harga  saham  yang  ada  di  pasar  atas suatu  perusahaan  tertentu  maka dapat diartikan perusahaan tersebut dapat mengelola aktiva dengan baik.

## 2.2. Jenis Data dan Metode Pengumpulan Data
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah Bank Badan  Usaha Milik  Negara (BUMN) yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2009-2017. Teknik  sampling  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah teknik  sampling  jenuh  dimana  obyek  penelitian merupakan semua  Bank BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2017, yaitu: Bank BNI,  Bank BRI, Bank  BTN  dan  Bank  Mandiri.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan  jenis  data  sekunder yangdiperoleh diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id, serta data harga saham yang diperoleh dari situs www.yahoofinance.com

## 2.3. Teknik Analisis Data
Metode statistik yang  digunakan  untuk  menganalisis  data  ada  dua  yaitu  analisis  statistik deskriptif dan analisis statistik inferensial. Analisis statistik deskriptif dalam penelitian ini berupa penyajian variabel- variabel penelitian dalam bentuk grafik untuk mempermudah analisis secara visual. Metode  analisis  data  lebih  lanjut  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah analisis statistik  infrensial  yakni analisis  regresi  linier  berganda.  Analisis  tersebut  untuk menguji signifikansi pengaruh masing-masing variabel prediktor secara parsial dan simultan melalui uji t dan  uji  F.  Terlebih  dahulu  dilakukan uji  prasyarat  analisis,  yaitu  (1)  uji  normalitas,  (2)  uji multikolineritas,  (3)  uji  heteroskedastisitas,  dan  (4)  uji  autokorelasi. Model  persamaan  regresi yang terbentuk adalah Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 dimana :
Y  adalah Harga Saham X 1 adalah Debt to Equity Ratio (DER), X 2 adalah Return On Equity (ROE) X 3 adalah Earning Per Share (EPS)

## 3. Hasil dan Pembahasan

## 3.1. Analisis Statistik Deskriptif
1. Pergerakan Harga Sahampada Bank Umum Milik Negara Periode 2009-2017
Berikut  adalah  pergerakan harga  saham  yang  terjadi  pada  Bank  Umum  Milik  Negara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2017.

## Gambar 1. Pergerakan Harga Saham pada Bank Umum Milik Negara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2017
Gambar 1 diatas memperlihatkan pergerakan harga saham Bank Umum Milik Negara yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2009-2017. Harga saham  Bank  BNI Tbk, dari  tahun 2009 sampai tahun 2014 mengalami peningkatan, pada tahun 2014 mengalami sedikit penurunan sebesar  Rp  1.110  kemudian  mengalami  peningkatan  kembali  tahun  2016  dan  tahun  2017. Sedangkan  harga  saham  pada Bank  BTN dari  tahun  2009  sampai  tahun  2012  mengalami peningkatan, meskipun pada  tahun  2012  ke  tahun  2013  mengalami  penurunan  sebesar  Rp  580. Selanjutnya  harga  saham  pada Bank  Mandiri dari  tahun  2009  sampai  tahun  2014 juga  secara umum mengalami peningkatan, dan peningkatan nilai harga saham yang cukup siginifikan terjadi tahun 2012 yaitu sebesar Rp 3.800, secara umum peningkatannya relatif stabil.
2. Pergerakan Debt to Equity Ratio (DER) pada Bank Umum Milik Negara Periode 2009-2017
Gambar 2. Grafik Debt to Equity Ratio
Berdasarkan Gambar 2,  rasio DER PT  Bank  Negara  Indonesia Tbk  mengalami  penurunan pada tahun  2009  sebesar  434.6%  kemudian  dari  tahun  2010  sampai  tahun  2017  nilai DER mengalami naik-turun  yang relatif stabil. Pada PT Bank Rakyat  Indonesia Tbk, nilai rasio DER mengalami  penurunan  dari  tahun  2009  sampai  tahun  2013  namun  mengalami  peningkatan  dari tahun  2013  ke  tahun  2014  sebesar  34%  dan  mengalami  penurunan  kembali  dari  tahun  2015 hingga tahun 2017. Pada PT Bank Tabungan Negara Tbk, nilai rasio DER mengalami naik-turun yang  relatif  stabil  dari  tahun  2009  sampai  tahun  2017.  Kemudian  pada  PT  Bank  Mandiri  Tbk, nilai  rasio DER mengalami  penurunan  dari  tahun  2009  sampai  tahun  2017. Secara  umum  nilai DER  keempat  bank  BUMN  mengalami  penurunan  tipis  yang  relative  stabil. Hanya  bank  BTN yang mengalami nilai yang relative stabil.
3. Pergerakan Return On Equity (ROE) pada Bank Umum Milik Negara Periode 2009-2017

## Gambar 3. Grafik Return On Equity (ROE)
Berdasarkan  Gambar  3  diatas,  rasio ROE PT  Bank  Negara  Indonesia  Tbk  mengalami peningkatan dari tahun 2009 ke tahun 2010 sebesar 8.4% kemudian dari tahun 2011 sampai tahun 2017 nilai ROE mengalami naik-turun yang relatif stabil. Pada PT Bank Rakyat Indonesia Tbk, nilai rasio ROE mengalami peningkatan  dari tahun 2009 ke tahun 2010 sebesar 8.61%  namun mengalami  naik-turun  yang  relatif  stabil  dari  tahun  2010  sampai  tahun  2017.  Pada  PT  Bank Tabungan  Negara  Tbk,  nilai  rasio ROE mengalami  peningkatan  dari  tahun  2009  sampai  tahun 2012,  namun  nilai ROE mengalami  penuruan  dari  tahun  2012  ke  tahun  2013  sebesar  5.1%  dan
mengalami  peningkatan  kembali  dari  tahun  2015  sampai  tahun  2017.  Kemudian  pada  PT  Bank Mandiri Tbk, nilai rasio ROE mengalami naik-turun  yang  relatif stabil dari tahun 2009 sampai tahun  2015  dan  mengalami  penurunan  dari  tahun  2015  ke  tahun  2016  sebesar  11.92%  dan mengalami peningkatan dari tahun 2015 samapi tahun 2017.

## 4. Pergerakan Earning Per Share (EPS) Pada Bank Umum Milik Negara Periode 2009-2017
Gambar 4. Grafik Earning Per Share
Berdasarkan Gambar  4  diatas,  rasio EPS PT  Bank  Negara  Indonesia  Tbk  mengalami peningkatan dari tahun 2009 sampai tahun 2017. Pada PT Bank Rakyat Indonesia Tbk, nilai rasio EPS mengalami  peningkatan  dari  tahun  2009  sampai  tahun  2016  namun  mengalami  penurunan yang  cukup  signifikan  dari  tahun  2016  ke  tahun  2017  sebesar  Rp  840.51.  Pada  PT  Bank Tabungan  Negara  Tbk,  nilai  rasio Earning  Per  Share (EPS)  mengalami  naik-turun  yang  relatif stabil dari tahun 2009 sampai tahun 2017. Kemudian pada PT Bank Mandiri Tbk, nilai rasio EPS mengalami peningkatan  dari tahun 2009 sampai tahun 2015 namun mengalami penurunan pada tahun  2015  ke  tahun  2017  sebesar  Rp  575.65  dan  mengalami  peningkatan  kembali  dari  tahun 2016 ke tahun 2017.

## 3.2. Uji Asumsi Klasik
Berdasarkan Tabel 1 berikut diperoleh bahwa data yang akan dianalisis telah memenuhi uji prasyarat analisis regresi berganda.
Tabel 1. Hasil Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Hasil Keterangan Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) of KS 0,810 p-value = 0,528 ( > 0.05) Data berdistribusi normal Uji Autokorelasi Durbin-Watson Asymp. Sig. (2-tailed) of Run Test 1,2953 (dl) ≤ 1,578 ≤ 1,6539(du) p-value = 0,612 ( > 0.05) No desicison Residual random atau tidak terjadi autokorelasi antar residual Uji Multikolininieritas Variance Inflation Faktor (VIF) DER Variance Inflation Faktor (VIF) ROE Variance Inflation Faktor (VIF) EPS 1,885 (< 10) 1,644 (< 10) 2,560 (<1l0) Tidak ada multikolinieritas

## Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser)
Debt to Equity Ratio (DER) Return On Equity (ROE) Earning Per Share (EPS) 0,090 ( < 0.05) 0,760 ( < 0.05) 0,996 ( < 0.05) Homoskedastisitas
Sumber : Hasil Olah Data

## 3.3. Pengujian Hipotesis
3.3.1 Uji Koefisien Determinasi( )
Berikut output analisis data SPSS 20 dari uji koefiisien determinasi yang dilakukan.
Tabel 2. Hasil Koefisien Determinasi Model Summary b Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .904 a .818 .801 1630.87216 1.578
a. Predictors: (Constant), EPS, ROE, DER b. Dependent Variable: HARGASAHAM
Sumber: data diolah dari SPSS 20.0, 2018
Berdasarkan Tabel 2 didapatkan  besarnya adjusted R  adalah  0,818,  hal  ini  berarti  81,8% variasi  harga saham dapat  dijelaskan  oleh  variasi  dari 3  (tiga) variabel  independen  (Return  On Equity,  Earning  Per  Share,  Return  On  Equity).  Sedangkan  sisanya  (100%-81,8%  =  18,2 %) dijelaskan oleh sebab-sebab lain diluar model yang tidak diteliti.

## 3.3.2 Uji Simultan  (Uji F)
Berikut output analisis data SPSS 20 dari uji F yang dilakukan.
Tabel 3. Hasil Uji Simultan ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 382323082.002 3 127441027.334 47.915 .000 b Residual 85111808.086 32 2659744.003 Total 467434890.088 35 a. Dependent Variable: HARGASAHAM b. Predictors: (Constant), EPS, ROE, DER
Sumber: data diolah dari SPSS 20.0, 2018
Berdasarkan  Tabel 3 diperoleh  nilai  F hitung sebesar 47,915 dan  F tabel sebesar 3,29sehingga F hitung > F tabel yaitu 47,915 >3,29 pada nilai p-value = 0,000. Artinya, variable DER, ROE dan EPS secara  bersama-sama memiliki pengaruh  signifikan  terhadap harga saham  pada perbankan BUMN di Bursa Efek Indonesia.

## 3.3.3 Hasil Parsial (Uji t)
Berikut output analisis data SPSS 20 dari uji t yang dilakukan.
Tabel 4 Uji Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 7196.955 1790.787 4.019 .000 DER -4.663 1.888 -.256 -2.470 .019 ROE -155.919 43.212 -.349 -3.608 .001 EPS 10.320 1.513 .823 6.822 .000 a. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Sumber: data diolah dari SPSS 20.0, 2018
Berdasarkan  Tabel 4  diatas, hasil  uji  parsial  untuk  masing-masing  variabel independen dapat dijelaskan sebagai berikut.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham
Uji  parsial  pengaruh variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER) diperoleh    t hitung >  t tabel (-2.470  > 2.037) dan nilai p-value 0.019 atau lebih kecil dari 0,05 maka dapat dinyatakan bahwa variabel Debt  to  Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.Penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh Novasari  (2013), dan Egam,  Ilat dan  Pangerapan  (2017) yang  menyatakan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Rasio Debt to Equity Ratio (DER) perusahaan yang tinggi akan menyebabkan harga saham perusahaan  menjadi  rendah,  hal  ini  dikarenakan  jika  perusahaan  memperoleh  laba  maka perusahaan  cenderung  menggunakan  laba  tersebut  untuk  membayar pokok  hutang  beserta bunganya dibandingkan  dengan  membagi  deviden,  hal  tersebut membuat  minat  investor  untuk menanamkan modalnya di perusahaan menjadi rendah, sehingga menyebabkan harga saham akan turun.

## Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham
Uji parsial pengaruh variabel Return On Equity (ROE) diperoleh nilai t hitung > t tabel (-3.608 > 2.037) dan nilai p-value 0.001 atau lebih kecil dari 0,05 maka dapat dinyatakan bahwa variabel Return On Equity (ROE) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Penelitian ini  sejalan dengan  penelitian  yang  telah  dilakukan oleh Qorilbulloh  (2013), dan Nordiana  dan Budiyanto  (2017 ) yang  menyatakan  bahwa Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham.
Rasio Return On Equity (ROE) yang tinggi belum tentu disebabkan perusahaan memperoleh keuntungan  yang  tinggi,  tetapi  disebabkan  oleh  total  ekuitas  yang  dimiliki  perusahaan  relatif rendah  dibandingkan  dengan  hutang  (modal  asing)  perusahaan.  Hutang  yang  terlalu  besar  bisa membahayakan pemilik modal apabila tidak mampu membayar kembali hutang dan bunganya.

## Pengaruh Earning Per Share (EPS)terhadap Harga Saham
Uji parsial  pengaruh  variabel Earning  Per  Share (EPS)memiliki  nilai  t hitung >  t tabel (6.822  > 2.037) dan  nilai p-value0.000 atau  lebih  kecil  dari  0,05 maka dapat  dinyatakan bahwa  variabel
Earning  Per  Share (EPS) secara  parsial berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham Hasil tersebut relevan dengan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh Qoribulloh (2013), dan Egam, Ilat dan Pangerapan (2017) dimana variabel Earning Per Share (EPS)secara parsial berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Semakin  tinggi Earning  Per Share  (EPS) akan  mempengaruhi  minat  investor  untuk berinvestasi  dikarenakan  semakin  besar  laba  yang  didapatkan  pemegang  saham  atas  jumlah deviden  yang  akan  diterima  sehingga  permintaan  saham  akan  meningkat  dan  berdampak  pada naiknya harga saham perusahaan tersebut.

## PengaruhSimultan Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS)terhadap Harga Saham
Berdasarkan nilai Adjusted R Square sebesar 0.818 atau 81.8% artinya bahwa ketiga variabel independen mempengaruhi  variabel  dependen  yaitu  Harga  Saham  sebesar  81,8%, dan  sisanya sebesar 18.2% dipengaruhi oleh variabel lain di luar model.

## 4. Kesimpulan
Harga  saham  merupakan  salah  satu  tolak  ukur  keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam mengelola perusahaannya. Pergerakan  harga saham merupakan  naik dan turunnya harga saham di  bursa  saham  yang  dipengaruhi  beberapa  faktor,  dimana  peningkatan  dan  penurunan  harga saham mencerminkan kinerja perusahaan. Peningkatan kinerja sektor perbankan yang sahamnya terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia,  namun  peningkatan  kinerja  tersebut berbanding  terbalik pada  harga  saham  sektor  perbankan  BUMN yang  sempat  mengalami  beberapa  kali  penurunan harga. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis diatas, dapat diambil kesimpulan r asio Debt to Equity Ratio (DER) yang  tinggi akan  menyebabkan  harga  saham  perusahaan  menjadi  rendah,  hal  ini dikarenakan  laba  yang  diperoleh  perusahaan  cenderung  digunakan  unttuk  membayar  hutang dibandingkan  membagi  deviden,  rasio  ROE  yang  tinggi  belum  tentu  menunjukan  ekuitas perusahaan  tinggi sehingga  menurunkan  harga  saham  perusahaan,  semakin  tinggi  EPS meningkatkan  minat  investor  untuk  memiliki  saham  tersebut  sehingga  meningkatkan  harga saham  perusahaan,  serta ketiga  variabel  bebas (DER,  ROE,  dan  EPS) secara  simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat, yakni harga saham.

## 5. Keterbatasan dan Saran
Penelitian  ini  hanya memfokuskan  pada  saham-saham  perbankan  BUMN,  penelitian  lain dapat  dikembangkan  pada  seluruh  sektor  perbankan  pada  BEI. Selain  itu,  penelitian  ini  hanya menggunakan analisis variabel independen Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE) dan Earning Per  Share (EPS),  penelitian  kedepan dapat  memasukan  rasio-rasio  analisis fundamental  lain  seperti Net  Profit  Margin (NPM), Return  On  Asset (ROA), Dividen  Yield, Dividend Payout Ratio (DPR).

## 6. Daftar Pustaka
Arifin, Ali. 2004. Membaca Saham, Yogyakarta: Penerbit ANDI Egam, Gerald Edsel Yermia, Ilat, Ventje dan Pangerapan, Sonny. 2017. Pengaruh      ROA, ROE,
NPM dan EPS terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di indeks LQ45 di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012-2015.  (Jurnal  Online).  Diakses  17 September 2017
Fahmi, Irfan. 2013. Analisis Laporan Keuangan, bandung : ALFABETA, CV Fakhruddin,  Hendy  M.  2008. Istilah  Pasar  Modal,  Jakarta:    PT  Elex Media  Komputindo Kelompok Media.
Ghozali,  H.  Imam.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  program IBM  SPSS  21  Update PLS regresi edisi ketujuh, Semarang: Universitas Dipenogoro.
Ghozali, H. Imam. Ghozali. 2016, Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23
Edisi ke delapan, Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Halim,  Abdul.  2005. Analisis  Investasi,  Jakarta:  Salemba  Empat  (PT  Salemba  Emban  Patria) Edisi kedua.
Halim,  Abdul.  2005. Analisis  Investasi,  Jakarta:  Salemba  Empat  (PT  Salemba  Emban  Patria) Edisi kedua.
Harmono. 2009. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard (Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis). Jakarta: Bumi Aksara.
Hery. 2014 . Analisis Kinerja Manajemen. Jakarta:PT Grasindo. Hery. 2015. Analisis Kinerja Manajemen, Jakarta: PT Grasindo. https://m.bareksa.com./id/text/2018/02/01/bahana-rekomendasikan-beli-saham-4-bank-bumn-ini- apa-alasannya/18276/news (diakses 12 Juni 2018).
Kasiram,  H.  Moh.  2010. Metode  Penelitian  Kualitatif- Kuantitatif, Malang:  UIN-MALIKI PRESS cetakan II.
Kasmir, 2011,  Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya,  Jakarta:  PT  RAJAGRAFINDO PERSADA.
Kasmir.  2011. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya  cetakan  ke  sebelas,  Jakarta:  PT Rajagrafindo Persada.
Kasmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT RajaGrafindo Persada. Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Kasmir.  2016. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya  Edisi  Revisi  2014,  Jakarta:  PT Rajagrafindo Persada.
Lestari,  Tri  Puji.  2015. Pengaruh  CAR,  RORA,  BOPO,  EPS,  LDR  dan  ROA  terhadap  harga saham PT. Bank OCBC NISP Tbk. Skripsi. Balikpapan: STIE Madani Balikpapan.
Martalena dan Maya Malinda. 2011. Pengantar Pasar Modal, Yogyakarta: ANDI.
Martono,  Nanang.  2014. Analisis  isi  dan  Analisis  Data  Sekunder,  Jakarta:  PT  Rajagrafindo Persada.
Nordiana, Ariskha dan Budiyanto. 2017. Pengaruh DER, ROA dan ROE terhadap harga saham pada perusahaan food and beverage. (Jurnal Online).Diakses  14 Januari 2017.
Novasari, Ema. 2013. Pengartuh PER, EPS, ROA dan DER terhadap harga saham perusahaan sub  sektor  industri  textile  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2009 – 2011. Skripsi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.
Oei, Istijanto. 2009. Kiat Investasi Valas, Emas, Saham, Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama. Priyatno, Duwi. 2014. SPSS 22 Pengolah Data Terpraktis edisi kesatu, Yogyakarta: ANDI. Qoribulloh,  A.Rizal.  2013. Pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011.  Skripsi.  Yogyakarta: Universitas Negeri Yogyakarta.
Santoso,  Singgih.  2013. Menguasai  SPSS  21  di  Era  Informasi,  Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo Kelompok Gramedia, Anggota IKAPI.
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif  dan Kualitatif R&D, Bandung : ALFABETA, cv. Sugiyono.  2015. Metode  Penelitian  Kuantitatif  dan  Kualitatif  dan  R  &  D, Bandung: ALFABETA,.
Sugiyono. 2017. Statistika Untuk Penelitian, Bandung: ALFABETA, cv. Sugiyono.  2016. Metode  Penelitian  Kuantitatif,  kualitatif,  dan  R&D,  Bandung:  ALFABETA, CV.
Suharno,  2016.Pengaruh  Harga  Saham Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Farmasi  Yang Terdafatar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010 – 2014.Skripsi.  Yogyakarta:
Universitas Negeri Yogyakarta.
Sunyoto, Danang. 2013. Analisis laporan keuangan untuk bisnis, Yogyakarta: CAPS (Center of Acedemic Publishing Service).
Sutedi,  Adrian.  2013. Pasar  Modal  Mengenal  Nasabah  Sebagai  Pencegahan  Pencucian  Uang, Bandung: ALFABETA, CV.
Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan Teori Konsep & Aplikasi, Yogyakarta: EKONISIA. Taswan,  2006,  Manajemen  Perbankan  konsep,  Teknik  dan  Aplikasi,  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN YOGYAKARTA.
Umar,  Husein.  2013. Metode  Penelitian  Untuk    Skripsi  dan  Tesis  Bisnis,  Jakarta:  PT Rajagrafindo.
www.bankmandiri.co.id www.bni.co.id www.bri.co.id www.btn.co.id www.idx.co.id www.yahoofinance.co.id