JSMB Vol. 5 (2) 2018 hlm. 75-79 Jurnal Studi Manajemen dan Bisnis http://journal.trunojoyo.ac.id/jsmb

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Keuangan

## Monica Budi Rahayu
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Trunojoyo Madura
INFO ARTIKEL Abstract Sejarah Artikel: Diterima : Diperbaiki
: Disetujui : Keywords:
Abstraks Kata Kunci: profitabilitas dan struktur keuangan Dalam  penulisan  artikel  ilmiah  ini  ditujukan  untuk  mengetahui  apa yang  menjadi  pengaruh  pertumbuhan  penjualan  serta  profitabilitas terhadap  strukutur  keuangan.  Teknik  analisis  data  yang  digunakan oleh peneliti adalah studi literatur yang didapat dari berbagai jurnal.
Didalam  penulisan  artikel  ilmiah    ini,    alat    ukur  dalam    mengukur rasio    profitabilitas    adalah    dengan  menggunakan  return    on  equity (ROE).    ROE    adalah    rasio    laba  bersih    terhadap    ekuitas    saham biasa, yang   mengukur   tingkat   pengembalian   atas investasi dari pemegang saham biasa. Naiknya   ROE   dari   tahun   ke   tahun   pada perusahaan  berarti  terjadi  adanya  kenaikan  laba  bersih  dari perusahaan yang bersangkutan. profitabilitas merupakan  salah  satu variabel    yang    berpengaruh    terhadap    struktur  keuangan.  Dalam studi  literatur      ini      kemampulabaan      diwakili      oleh  Return      On Assets (ROA), yaitu   dengan   membandingkan   laba   bersih   dengan total   aktiva perusahaan. DOI: Koresponsi: Nama: Monica Budi Rahayu
Email: Monicarahayu@gmail.com p-ISSN: 2355-9543 email Monicarahayu@gmail.com
ISSN: 2355-9543(Print) ISSN: 2460-3775
(on-line)

## PENDAHULUAN
Perusahaan    sebagai    entitas    ekonomi    lazimnya memiliki  tujuan  jangka
pendek  dan  jangka      panjang.      Dalam      jangka pendek   perusahaan   bertujuan memperoleh laba secara maksimal dengan menggunakan sumberdaya  yang  ada,  sementara  tujuan  utama perusahaan  dalam        jangka        panjang        adalah
memaksimalkan    nilai      perusahaan.  Rendahnya kualitas   laba   akan   dapat membuat  kesalahan pembuatan    keputusan    para  pemakainya    seperti investor  dan      kreditor,    sehingga    nilai perusahaan      akan      berkurang  (Siallagan  dan Machfoedz  dalam  chandra  parni  hemastuti,  2014: 2).  Untuk  mencapai  nilai  perusahaan  umumnya para  pemodal  menyerahkan  pengelolaannya

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur,.. Monica Budi Rahayu
kepada para profesional.(chandra Pami Hemastuti, 2014: 1-2)
Profitabilitas    adalah  kemampuan    perusahaan untuk  menghasilkan    laba.  Laba    sering    kali menjadi ukuran kinerja perusahaan, dimana ketika perusahaan  memiliki  laba  yang  tinggi  berarti dapat    disimpulkan    bahwa    kinerja  perusahaan tersebut      baik      dan      juga  sebaliknya  (Ketut Gunawan,  Nyoman  Ari  Surya  Darmawan,  dan Gusti  Ayu  Purnamawati,  2015:    2).  Profitabilitas juga    merupakan  gambaran      dari      kinerja manajemen      dalam      mengelola  perusahaan (Petronila dan Muklasin dalam Elyzabet Indrawati Marpaung,  2010:  ).  Ukuran    profitabilitas digunakan    untuk  mengukur    kemampuan perusahaan    memperoleh    laba    pada  tingkat penjualan,      aset,      dan  modal  saham      tertentu. Laba   merupakan   hasil bersih  aktivitas  operasi usaha    dalam  periode  tertentu  yang  dinyatakan dalam  istilah  keuangan.  Profitabilitas    selain digunakan    untuk    mengukur    kemampuan perusahaan  dalam      menghasilkan      laba      juga untuk   mengetahui   efektivitas perusahaan  dalam mengelola sumber-sumber  yang dimilikinya.
Menurut    Weston          dan          Copeland    (1999) struktur    keuangan    adalah  cara  bagaimana perusahaan    membiayai    aktivanya.    Struktur
keuangan  dapat dilihat  pada seluruh  sisi  kanan neraca.  Ini  terdiri  dari   hutang   jangka  pendek, hutang    jangka  panjang,  dan  modal    pemegang saham.    Sedangkan    Struktur  modal    atau permodalan    perusahaan  adalah    pembiayaan permanen    yang    terdiri  dari    hutang    jangka panjang,  saham preferen,  dan  modal  pemegang saham.  Jadi    struktur    modal    suatu    perusahaan hanya merupakan sebagian dari struktur pembiayaannya.  (Weston  dan  Copeland  (1999) dalam Elyzabet Indrawati Marpaung, 2010: 4)
Dari latar belakang masalah yang diuraikan di atas dapat  dirumuskan  sebuah  masalah  dalam  artikel ilmiah  ini  yaitu  profitabilitas  terhadap  struktur keuangan.  Tujuan  dari  artikel  ilmiah  ini      adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas terhadap struktur keuangan. Manfaat artikel ilmiah ini yang diharapkan:  bagi  penulis  dapat  memenuhi  tugas ujian  akhir  semester  matakuliah  metodologi  studi literatur  yang  diampu  oleh bapak  Dr.  Mohammad Arief, SE., MM. Bagi pembaca yaitu dapat dijadikan sebagai  referensi  pembaca  tentang  profitabilitas terhadap  struktur  keuangan  .  selain  itu  artikel ilmiah  ini  diharapkan  dapat  menjadi  pembanding atau  bahan  referensi  tentang  pembuatan  artikel ilmiah bagi pembuatan artikel ilmiah yang baru.

## METODE
Dalam artikel ilmiah ini penulis menggunakan studi literatur. pengertian
Studi  literatur  secara  garis  besar  adalah serangkaian  kegiatan    yang  berkenaan  dengan metode pengumpulan data pustaka, membaca dan mencatat  ,  serta  mengolah  bahan  studi  literatur. Jenis data yang  dipakai  dalam  studi literatur  ini adalah    data    sekunder.    Data    sekunder    yang dipergunakan    dalam    studi  literatur  ini      adalah data  profitabilitas  dan  struktur  keuangan  yang diperoleh dari jurnal studi literatur ilmiah.

## PEMBAHASAN
Profitabilitas        mencerminkan        kemampuan memperoleh    laba   dalam hubungannya  dengan     penjualan,     modal sendiri          maupun          total          aset.  Profitabilitas merupakan    daya    tarik  utama    bagi    pemilik perusahaan  karena profitabilitas merupakan  hasil yang    diperoleh  melalui    usaha    manajemen    atas dana      yang      diinvestasikan      para      pemegang saham   dan   juga mencerminkan pembagian laba yang menjadi haknya yaitu  seberapa banyak  yang diinvestasikan  kembali    dan    seberapa    banyak yang    dibayarkan    sebagai  dividen    tunai  ataupun
dividen  saham  kepada  mereka.(chandra  Pami Hemastuti, 2014: 2)
Tujuan profitabilitas berkaitan dengan kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan  laba yang    tinggi    sehingga    pemodal    dan    pemegang saham  akan meneruskan    untuk    menyediakan modal    bagi    perusahaan.(chandra    Pami
Hemastuti,  2014:  3).  Manfaat  rasio  profitabilitas tidak  terbatas  hanya  pada  pemilik  usaha    atau manajemen  saja,  tetapi  juga  bagi  pihak  eksternal perusahaan, terutama pihak – pihak yang memiliki hubungan  atau  kepentingan  dengan  perusahaan. Didalam  penulisan  artikel  ilmiah    ini,    alat    ukur dalam    mengukur  rasio    profitabilitas    adalah dengan  menggunakan  return    on    equity  (ROE). ROE adalah   rasio   laba bersih   terhadap   ekuitas saham      biasa,      yang      mengukur  tingkat pengembalian  atas investasi dari pemegang saham biasa. Naiknya   ROE dari   tahun   ke  tahun  pada perusahaan  berarti  terjadi  adanya  kenaikan  laba
bersih  dari  perusahaan  yang  bersangkutan.( chandra  Pami  Hemastuti,  2014:  4).  Rumus  ROE dapat  dihitung  sebagai  berikut:  (Umi  Mardiyati, Gatot Nazir Ahmad dan Ria Putri, 2012: 9)
Perusahaan    dengan    tingkat    profitabilitas yang  tinggi  mengindikasikan bahwa perusahaan tersebut mampu menjalankan usahanya dengan baik sehingga dapat mempertahankan kelangsungan hidupnya. Dengan kata lain, semakin tinggi tingkat profitabilitas maka semakin  rendah  pula  kemungkinan  pemberian opini audit going concern oleh auditor. Sebaliknya, perusahaan  yang  memiliki  tingkat  profitabilitas rendah    maka    cenderung    akan    mendapatkan opini  audit  going concern (Komalasari, 2003).
Bagi  setiap  perusahaan,  keputusan  dalam pemilihan  sumber  dana  merupakan  hal  yang penting  sebab  hal  tersebut akan  mempengaruhi struktur keuangan   perusahaan,   yang   akhirnya juga    akan    mempengaruhi    kinerja  perusahaan. Untuk   dapat   menciptakan   struktur   keuangan yang   menunjang kinerja dan memaksimalkan laba bagi  perusahaan,  maka  perlu  diperhatikan variabel-varibel  yang  mempengaruhi    struktur keuangan.  Menurut  Weston  dan Copeland (1999) beberapa variabel   yang   mempengaruhi   struktur keuangan  adalah      (1)      tingkat      pertumbuhan penjualan;      (2)      stabilitas      penjualan;      (3) karakteristik    industri;    (4)    struktur    aktiva;    (5) sikap manajemen; dan (6) sikap pemberi pinjaman terhadap  perusahaan  dan  industri.  (Elyzabet Indrawati Marpaung, 2010: 2)
Berdasarkan  teori  yang  dikemukakan  oleh Brigham dan Houston (2001:
39)  profitabilitas    merupakan  variabel  yang mempengaruhi  struktur  keuangan  atau  dapat dikatakan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  struktur keuangan. Studi literatur empiris  yang  dilakukan oleh  Hasa Nurrohim   KP   (2008)   dalam Elyzabet Indrawati  Marpaung,  2010:  11)  menunjukkan bahwa  profitabilitas  merupakan      salah      satu variabel      yang  berpengaruh      terhadap      struktur keuangan.      Dalam      studi  literatur      ini kemampulabaan      diwakili      oleh  Return      On Assets  (ROA),  yaitu      dengan  membandingkan laba    bersih    dengan    total    aktiva    perusahaan. Menurut  Weston  dan  Brigham    dalam  Elyzabet Indrawati Marpaung, 2010: 11)  perusahaan dengan tingkat  return  on    asset    yang    tinggi,    umumnya menggunakan  hutang  dalam jumlah  yang relatif sedikit.  Hal  ini  disebabkan  return  on  asset  yang tinggi  tersebut,  memungkinkan  perusahaan melakukan permodalan dengan laba ditahan saja. (
Elyzabet Indrawati Marpaung, 2010: 11) Variabel    dependen    dalam    studi  literatur  ini adalah    Struktur    Keuangan  (SK)  diukur    dengan membandingkan    total    hutang  dengan    total aktiva.
Didalam  struktur  keuangan  terdapat  konsep penting  yaitu  faktor  leverage  yang  merupakan rasio antara nilai buku seluruh utang terhadap total aktiva.  Leverage  factor  30%  berarti  bahwa  bahwa perusahaan menggunakan modal pinjaman sebesar 30% dari total assets perusahaan. Salah satu aspek yang  harus  dipertimbangkan    adalah    semakin besar    leverage    factor    berarti    semakin    besar beban tetap(bunga) yang harus dibayarkan kepada keditur  sehingga  semakin  kecil  bagian  laba  dari pemegang  saham  biasa(gitosudarmo  1989  dalam eko supriyanto dan falikhatun, 2008: 3)
Penggunaan  utang  yang  semakin  besar didalam struktur keuangan, selain akan menurunkan  bagian  laba  dari  pemegang  saham biasa,juga  akan  berakibat  fatal  bagi  perusahaan yaitu  timbulnya  distress.  Menurut  kusuma  dan roekhudin 2014 dalam eko supriyanto dan falikhatun, 2008: 3) financial    distress  merupakan  suatu  kondisi  yang menggambarkan  perusahaan  mengalami  kesulitan keuangan  dan  terancam  pada  kebangkrutan.  (eko supriyanto dan falikhatun, 2008: 3)

## SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan    penulisan    artikel    ilmiah    di    atas dapat  ditarik  kesimpulan bahwa:  profitabilitas    merupakan  variabel  yang mempengaruhi  struktur  keuangan  atau  dapat dikatakan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap  struktur keuangan. Studi literatur empiris  yang  dilakukan oleh    Hasa  Nurrohim    KP    (2008)    menunjukkan bahwa  profitabilitas  merupakan    salah    satu variabel    yang    berpengaruh    terhadap    struktur keuangan.    Dalam    studi  literatur  ini kemampulabaan      diwakili      oleh  Return      On Assets  (ROA),  yaitu      dengan  membandingkan laba    bersih    dengan    total    aktiva    perusahaan. Menurut  Weston  dan  Brigham  dalam  Kesuma (2009  :39)  perusahaan  dengan  tingkat    return  on asset    yang    tinggi,    umumnya    menggunakan hutang  dalam  jumlah  yang relatif sedikit. Hal ini disebabkan  return on  asset  yang  tinggi  tersebut, memungkinkan perusahaan melakukan permodalan  dengan  laba  ditahan  saja.      Untuk penulisan  artikel  ilmiah  selanjutnya  diharapkan untuk  menambah  variabel-variabel  yang  belum tercantum dalam penulisan artikel ilmiah ini.

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur,..

## DAFTAR PUSTAKA
Margaretha,  Farah  Dan  Letty.  2017.  Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Kinerja
Keuangan    Perbankan    Indonesia.    Manajemen Keuangan.Vol.  6.  No.  2. Hal: 84-96.
Amertha,  Indra  Satya  Prasavita.  2013.  Pengaruh Return  On  Asset    Pada    Praktik  Manajemen Laba Dengan Moderasi Corporate Governance. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana.  Vol. 4. No. 2. Hal: 373-387.
Ariyani,    Ni    Nyoman    Trisna    Dewi    dan Budiartha,  Ketut.  2014.  Pengaruh
Profitabilitas,  Ukuran   Perusahaan,  Kompleksitas Operasi  Perusahaan
Dan  Reputasi  Kap  Terhadap  Audit  Report   Lag Pada  Perusahaan
Manufaktur.  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana. Vol. 8. No. 2. Hal:
217-230.
Astriani,  Eno  Fuji.  Pengaruh  Kepemilikan Manajerial,  Leverage,  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan  Daninvestment  Opportunity  Set Terhadap Nilai Perusahaan. Hal: 1-25.
Barus,  Andreani  Caroline  dan  Leliani.  2013. Analisis  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi Profitabilitas   Pada   Perusahaan   Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. Vol
3. No. 02. Hal: 111-121.
Bestivano, Wildham. Pengaruh Ukuran
Perusahaan,  Umur  Perusahaan,  Profitabilitas, Dan  Leverage  Terhadap  Perataan  Laba  Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bei. Hal: 1-25. Deitiana,Tita.  2011.    Pengaruh  Rasio  Keuangan, Pertumbuhan    Penjualan  Dan  Dividen Terhadap  Harga  Saham.  Jurnal  Bis  Nis  Dan Akuntansi. Vol. 13. No. 1. Hal:  57 – 66.
Dewi,  Ayu  Sri  Mahatma  dan  Ary,  Wirajaya.  2013.
Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas  Dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana. Vol. 4. No. 2. Hal: 358-372.
Gunawan,    Ade    Dan    Wahyuni,    Sri    Fitri.    2013. Pengaruh    Rasio    Keuangan  Terhadap
Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan
Perdagangan  Di  Indonesia.  Jurnal  Manajemen &  Bisnis. Vol. 13. No. 01. Hal: 63-84.
Gunawan,  Ketut.  Darmawan,  Nyoman  Ari  Surya dan Purnamawati, Gusti Ayu.
2015.  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas, Dan  Leverage  Terhadap  Manajemen  Laba Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek Indonesia (Bei).  Journal  S1  Ak Universitas    Pendidikan  Ganesha  Jurusan
Akuntansi Program S1. Vol. 03. No. 01. Hal: 1- 10.
Hemastuti,  Candra  Pami.  2014.  Pengaruh Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen,  Kebijakan Hutang,      Keputusan      Investasi      Dan Kepemilikan      Insider  Terhadap  Nilai Perusahaan.  Jurnal  Ilmu  &  Riset  Akuntansi. Vol. 3 No. 4. Hal: 1-15.
Herawati,   Titin.   Pengaruh   Kebijakan   dividen, Kebijakan   Hutang   Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Hal: 1-18. Insiroh,  Lusia.  2014.  Pengaruh  Profitabilitas,
Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset,   Dan Struktur   Aset   Terhadap   Struktur   Modal. Jurnal   Ilmu Manajemen. Vo. 2. No. 3.
Kristiana, Ira. 2012. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas,
Pertumbuhanperusahaan  Terhadap  Opini Audit  Going  Concern      Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang    Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  (Bei).  Berkala  Ilmiah  Mahasiswa Akuntansi. Vol. 1. No. 1. Hal: 47-51.
Mardiyati,  Umi.  Ahmad  Gatot,  Nazir  dan  Putri,
Ria.  2012.  Pengaruh  Kebijakan  Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2005- 2010.  Jurnal  Riset  Manajemen  Sains  Indonesia (JRMSI). Vol. 3. No. 1. Hal: 1-17.
Toding,  Merlina  dan  Made  Gede,  Wirakusuma. 2013.  Faktor-Faktor  Yang  Memengaruhi Ketepatwaktuan Penyampaian
Laporan Keuangan.  E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana. Vol. 3. No. 3. Hal: 15-31. Ustiani, Nila. Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan  Manajerial,  Keputusan  Investasi, Kebijakan Dividen, Keputusan Pendanaan Dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hal: 1-20.
Widowati,  Sari  Ayu  dan  Suryono  Bambang.  2015.
Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Profitabilitas  Perbankan  Di  Indonesia.  Jurnal Ilmu  &  Riset  Akuntansi.  Vol.  4.  No.  6.  Hal:  1- 15.
Marpaung,      Elyzabet      Indrawati.      2010. Pengaruh   Pertumbuhan   Penjualan, Leverage Operasi,  dan  Profitabilitas  terhadap  Struktur Keuangan. Jurnal Akuntansi. Vol. 2. No.1. Hal: 1-14.
Munawaroh, Aisyatul dan Priyadi, Maswar Patuh. 2014.  Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Corporate  Social  Respon- sibilty  Sebagai  Variabel  Moderating.  Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi. Vol. 3. No.

## 4. Hal: 1-17.
Nasir,      Azwir.      Kurnia,      Pipin      Dan      Hakri, Teguh   Dheki.   2013.   Pengaruh Kepemilikan Manajerial,  Leverage,  Profitabilitas,  Ukuran, Dan  Umur  Perusahaan  Terhadap  Pengungka- pan  Informasi  Pertanggungjawaban  Sosial  Pe- rusahaan  Pada  Perusahaan  Food  And  Bever- age  Yang  Terdaftar  Di  Bei.  Jurnal  Ekonomi. Vol. 21. No. 4. Hal: 1-4.
Nugroho, Agus Sumarnadi. 2012. Pengaruh Karak- teristik  Perusahaan  Terhadap  Tingkat  Kelua- san  Pengungkapan  Laporan  Keuangan  Pada Sektor Industri Makanan Da N Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi. Vol. 1. No. 12. Hal: 1-27.
Prasetyorini,  Bhekti  Fitri.  2013.  Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas  Terhadap    Nilai  Perusahaan. Jurnal Imu Manajemen. Vol. 1. No. 1. Hal: 183- 196.
Putri, Meidera Elsa Dwi. 2012. Pengaruh Profitabili- tas,Struktur  Aktiva  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap  Struktur  Modal  pada  Perusahaan Manufaktur    Sektor    Industri    Makanan    dan Minuman yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia(BEI). Jurnal Manajemen. Vol. 01.  No.  01.  Hal:  1-10.  Rahayu,  Eka  Ayu  Dan Susilowibowo,  Joni.  2014.  Pengaruh  Per- putaran  Kas,  Perputaran  Piutang  Dan  Per- putaran Persediaan Terhadap Profitabilitas Pe- rusahaan    Manufaktur.    Jurnal    Ilmu    Mana- jemen.  Vol.  2.  No.  4.  Hal:
1444-1455. Sangkala, H. Abd. Azis. Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan  Rasio  Profitabilitas    Pada    Perus- ahaan  Pabrik   Roti  Tony   Bakery   Pare-Pare. Jurnal  Ekonomi  Balance  Fekon  Unismuh  Ma- kassar. Hal: 1-19.
Santoso, Clairene E.E. 2013. Perputaran Modal Ker- ja Dan  Perputaran  Piutang Pengaruhnya  Ter- hadap    Profitabilitas    Pada    Pt.    Pegadaian (Persero).  Jurnal  EMBA.  Vol.  1.  No.4.  Hal: 1581- 1590.
Sudarmadji,  Ardi  Murdoko  Dan  Sularto,  Lana.
2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabil- itas,  Leverage,  Dan  Tipe  Kepemilikan  Perus- ahaanterhadap  Luas  Voluntary  Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Vol. 2. Hal: 1858- 2559.
Sufiana,  Nina  dan  Ni  Ketut,  Purnawati.  Pengaruh Perputaran Kas,  Perputaran
Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Prof- itabilitas. Hal: 451-
467.
Supriyanto,  Eko  Dan  Falikhatun.  2008.  Pengaruh Tangibility, Pertumbuhan Penjualan Dan Uku- ran  Perusahaan  Terhadap  Struktur  Keuangan. Jurnal  Bisnis  Dan  Akuntansi.  Vol.  10.  No.  1. Hal:  13-22.
Timbul,  Yuandi  K.  2013.  Perputaran  Modal  Kerja Dalam  Mengukur  Tingkat  Profitabilitas  Pada Pt. Jasa Angkasa Semesta, Tbk. Jakarta.   Jurnal EMBA. Vol.1. No.4. Hal: 134-140.