## PERBANDINGAN ANALISA LAPORAN KEUANGAN PERUSAHAAN JASA DAN PABRIKASI UNTUK MENILAI KINERJA PERUSAHAAN

## Kirana Ikhtiari
Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muslim Indonesia Makassar

## Eka Ariaty Arfah
Dosen Fakultas EkonomiSTIE Wira Bhakti Makassar e-mai: ekha_sweet82@yahoo.co.id

## ABSTRAK
Tujuan  utama  perusahaan  adalah  untuk  memaksimalkan  kemakmuran stakeholder,  hal  ini  dapat  dicapai  dengan  memaksimalkan  nilai  perusahaan dengan  pencapaian  profit  setiap  tahunnya.  Salah  satu  cara  untuk  menilai kinerja  perusahaan  adalah  dengan  menganalisa  laporan  keuangan.  Tujuan dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  PT.  Indosat Tbk  dan  PT  HM.  Sampoerna  Tbk  dengan  menggunakan  Analisis  Rasio Keuangan  (Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Aktifitas,  dan  Rasio Rentabilitas) dan untuk mengetahui perbandingan  kinerja keuangan  yang terjadi di  PT. Indosat Tbk dan PT HM. Sampoerna Tbk.
Pendekatan  penelitian  yang  digunakan  penulis  dalam  penelitian  ini adalah    penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Metode  pengumpulan  data  dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan metode Studi Dokumentasi. Dari berbagai dokumen dan data yang telah diolah yang diperoleh langsung dari Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  berupa Laporan Keuangan .
Hasil penelitian pada  PT Indosat, Tbk dan PT. HM. Sampoerna yaitu pencapaian  Rasio  Likuiditas  PT  Indosat,  Tbk  dari  tahun  2016  mengalami penurunan  dibandingkan  standar  Rasio  Likuiditas  Rata-rata  Industri Sejenis. Pencapaian Rasio Solvabilitas PT. HM. Sampoerna, Tbk dari tahun 2016  menunjukkan  hasil  yang  baik.  Berdasarkan  Rasio  Aktivitas  ada indikasi bahwa kinerja keuangan PT Indosat, Tbk masih belum baik dilihat dari  pencapaian  Rasio  Aktivitas  karena  masih  di  bawah  standar  Rasio Rata-rata  Industri  Sejenis.  Sedangkan  Rasio  Profitabilitas  PT.  HM. Sampoerna,  Tbk.  menunjukkan  hasil  kinerja yang  baik  dimana  pencapaian hasil  kinerja  tersebut  khususnya  indikasi  dari  Net  Profit  Margin  berada diatas dari standar pencapaian Rasio rata-rata Industri Sejenis.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Laba, Aktiva, Perusahaan

## PENDAHULUAN
Dalam  era  perdagangan  bebas  ini,  perubahan  dan  mobilitas  keuangan internasional  semakin  cepat  maka  akan  mempengaruhi  semua  aspek  kehidupan termasuk  Akuntansi  dan  Keuangan.  Dengan  semakin  majunya  perkembangan dunia  usaha,  persaingan  antar  perusahaan  pun  semakin  meningkat.  Agar  dapat
tetap  bertahan  dalam  dunia  bisnis  setiap  perusahaan  harus  berhati–hati  dalam mengambil  keputusan  terutama  keputusan  di  bidang  keuangan.  Hal  ini disebabkan  karena  kegagalan  atau  keberhasilan  usaha  hampir  sebagian  besar ditentukan oleh kualitas keputusan yang berkaitan dengan keuangan.
Pada umumnya perusahaan didirikan untuk memperoleh laba dengan tujuan untuk  menjaga  eksistensi  perusahaan  tersebut.  Namun  tujuan  perusahaan  yang seharusnya  dipergunakan  sebagai  patokan  untuk  menilai  benar  atau  tidaknya keputusan  yang  diambil  dalam  bidang  keuangan  adalah  meningkatnya  atau memaksimumkan nilai perusahaan.
Nilai  perusahaan  merupakan  harga  yang  bersedia  dibayar  oleh  para  atau calon investor atau pembeli apabila bermaksud untuk menjalankan usaha tersebut. Bagi  perusahaan  yang  sudah go  public ,  yaitu  yang  sudah  menerbitkan  dan menjual  sahamnya  di  pasar  modal,  nilai  perusahaan  akan  tercermin  dari  harga saham  perusahaan.  Apabila  perusahaan  mengambil  suatu  kebijakan  keuangan, maka kebijakan yang diputuskan harus membuat reaksi yang positif bagi investor sehingga  dapat  berpengaruh  terhadap  kenaikan  harga  saham  perusahaan. Sebaliknya  apabila  kebijakan  yang  diambil  buruk,  maka  akan  membuat  reaksi yang negatif bagi investor sehingga dapat mempengaruhi penurunan harga saham perusahaan. Jadi, keputusan keuangan yang baik merupakan keputusan yang dapat meningkatkan  kesejahteraan  para  pemegang  saham  perusahaan  yaitu  dengan meningkatkan nilai perusahaan.
Maka  dari  itu,  dalam  usaha  mencapai  tujuan  perusahaan  sangat  diperlukan kemampuan  dan  keahlian  manajemen  dalam  meningkatkan  efektivitas  dan efisiensi  organisasi  secara  keseluruhan  sehingga  dapat  tetap  eksis  ditengah persaingan  bisnis  yang  kian  pesat  dan  ketat.Efektivitas  suatu  perusahaan  dapat terlihat  dengan  jelas  pada  kinerja  perusahaanya.Apalagi  dimasa  sekarang  ini persaiangan di dunia usaha semakin ketat, berbagai perusahan saling berkompetisi untuk memperebutkan pasarnya.Oleh karena itu perusahaan sebagai badan usaha harus  berkompetisi  dengan  perusahaan-perusahaan  lain  untuk  menggaet  pangsa pasar yang ada.
Untuk bisa mengalahkan kompetitor dalam merebut pangsa pasar yang ada, maka  sebuah  perusahaan  haruslah  membuat  analisis  tentang  kinerjanya  sendiri serta  kinerja  kompetitor  lainnya  lain.  Hasil  analisis  ini  dapat  digunakan  oleh perusahaan  untuk  megevaluasi  kinerja  perusahaan  dan  juga  digunakan  sebagai bahan pembuatan keputusan manajemen perusahaan tersebut.
Suatu perusahaan dikatakan berhasil memenangkan kompetisi bisnisnya jika perusahaan  itu  mampu  memenuhi  permintaan  dan  kebutuhan  masyarakat  dengan mengembangkan  jasa-jasa  atau  produk  yang  lebih  baik,  menarik  dan menyenangkan  daripada  kompetitornya,  sekaligus  mampu  mengadaptasi  diri dengan  setiap  perubahan  lingkungan.  bank  harus  bisa  mengubah  ancaman lingkungan menjadi peluang yang menguntungkan.
Pengukuran  kinerja  meliputi  beberapa  bidang  antara  lain:  bidang  produksi, pemasaran  dan  keuangan.  Pada  bidang  produksi  manajemen  harus  mampu menghasilkan  suatu  produk  yang  mutunya  lebih  baik  dengan  harga  yang  lebih murah  dan  perputaran  produksinya  tepat  waktu.  Hal  ini  berarti  bahwa  apabila manajemen  ingin  memenangkan  persaingan  maka  harus  mampu  mencapai  suatu
tingkat  kualitas  yang  lebih  dari  produk  lainnya  yang  sejenis.  Tetapi permasalahannya bukan hanya terletak pada mutu produk, tetapi dari segala aspek yaitu  meliputi  mutu  bahan  baku,  kualitas  tenaga  kerja  dan  kualitas  produk  yang bermutu tinggi guna menjaring pasar yang lebih luas dan kuat. Dengan kata lain, suatu  perusahaan  dapat  bertahan  dan  berkembang,  apabila  memiliki  keunggulan kualitas produk, sehingga fungsi pemasaran dengan mudah dapat dikembangkan.
Bidang  lain  yang  merupakan  faktor  penting  yang  mempengaruhi  kinerja perusahaan  adalah  di  bidang  keuangan.  Bidang  ini  merupakan  salah  satu  bidang utama yang memiliki pengaruh besar dalam jalannya  sebuah perusahaan.  Hal ini dikarenakan  keberhasilan  perusahaan  masih  dilihat  dari  faktor  keuntungan  yang diperoleh.  Manajemen  keuangan  adalah  untuk  memaksimalkan  nilai  perusahaan. Memaksimalkan nilai perusahaan bermakna lebih luas dari pada memaksimalkan nilai laba, karena memaksimalkan nilai selain bertujuan untuk meningkatkan laba juga  mencakup  efisiensi  atas  penggunaan  modal  dan  sumber  daya  lainnya. Semakin  berhasil  suatu  perusahaan  memaksimalkan  nilainya,  maka  mutu  dan jumlah  keuntungan  yang  dihasilkan  juga  semakin  membaik.  Hal  ini  sangat berkaitan  erat  dengan  pemenuhan  harapan  bagi  para  pemegang  saham,  yaitu berupa peningkatan nilai saham dan deviden atas saham yang dimilikinya.
Untuk  dapat  mengambil  keputusan  yang  tepat  diperlukan  suatu  informasi mengenai  keuangan  perusahaan  yang  tersedia  tepat  waktu,  dapat  ditelusuri kebenarannya,  jelas,  lengkap,  dan  akurat.  Dalam  hal  ini  perusahaan  akan menyusun  suatu  laporan  keuangan  yang  sangat  perlu  untuk  mengetahui  kondisi keuangan  perusahaan.  Pada  mulanya  laporan  keuangan  bagi  suatu  perusahaan hanyalah  sebagai  ‘alat  penguji’  dari  pekerjaan  bagian  pembukuan,  tetapi  untuk selanjutnya  laporan  keuangan  tidak  hanya  sebagai  alat  penguji  saja  tetapi  juga sebagai  dasar  untuk  dapat  menentukan  atau  menilai  posisi  keuangan  perusahaan tersebut,  dimana  dengan  hasil  analisa  tersebut  pihak-pihak  yang  berkepentingan mengambil  suatu  keputusan.  Jadi  untuk  mengetahui  posisi  keuangan  suatu perusahaan  serta  hasil-hasil  yang  telah  dicapai  oleh  perusahaan  tersebut  perlu adanya laporan keuangan dari perusahaan yang bersangkutan.
Laporan  keuangan  pada  dasarnya  adalah  hasil  dari  proses  akuntansi  yang dapat digunakan sebagai alat komunikasi antara data keuangan atau aktivitas suatu perusahaan  dengan  pihak-pihak  yang  berkepentingan  dengan  data  atau  aktivitas perusahaan  tersebut.  Dalam  menganalisis  dan  menginterpretasikan  laporan keuangan  yang  bersangkutan,  maka  digunakan  metode-metode  tertentu  yang telah  baku.  Pada  umumnya  dalam  menganalisis  laporan  keuangan  digunakan analisis  rasio  yang  terdiri  atas  rasio  likuiditas,  solvabilitas,  profitabilitas,  dan aktivitas.
Hasil  analisis  tersebut  sangat  penting  artinya  bagi  pimpinan  perusahaan untuk  mengontrol  kebijakan-kebijakan  yang  telah  diambil  baik  kondisi keuangan  yang  lalu,  saat  ini  maupun  yang  akan  datang  dalam  rangka menjalankan  operasi  perusahaan  dan  membantu  dalam  mengambil  berbagai keputusan yang harus dilaksanakan secepat mungkin agar tujuan perusahaan itu dapat tercapai.
Berdasarkan  latar  belakang  di  atas  maka  penulis  merumuskan  beberapa masalah  sebagai  berikut:  Bagaimana  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan
dengan  menggunakan  Analisis  Rasio  Keuangan  (Rasio  Likuiditas,  Rasio Solvabilitas, Rasio Aktifitas, dan Rasio Rentabilitas) ; Bagaimana perbandingan kinerja keuangan  yang terjadi dalam perusahaan.
Adapun  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut:Untuk mengetahui  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  menggunakan  Analisis  Rasio Keuangan  (Rasio  Likuiditas,  Rasio  Solvabilitas,  Rasio  Aktifitas,  dan  Rasio Rentabilitas)  dan  untuk  mengetahui  perbandingan    kinerja  keuangan    yang terjadi di  perusahaan.

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan merupakan media  yang  dipakai untuk meneliti  kondisi kesehatan  perusahaan  yang  terdiri  dari  neraca,  perhitungan  rugi  laba,  ikhtisar laba yang ditahan, dan laporan posisi keuangan. (Agnes, 2005).
Menurut  Harahap  (1999)  laporan  keuangan  adalah:  ”menggambarkan kondisi  keuangan  dan  hasil  usaha  suatu  perusahaan  pada  saat  tertentu  atau jangka  waktu  tertentu”.  Bambang  (1999)  mendefinisikan  laporan  keuangan sebagai berikut : ”Laporan Financial (Financial Statement), memberikan ikhtisar mengenai  keadaan  finansial  suatu  perusahaan,  dimana  Neraca  (Balance  Sheet) mencerminkan nilai aktiva, utang dan modal sendiri pada suatu saat tertentu, dan Laporan  Rugi  Laba  (Income  Statement)  mencerminkan  hasilhasil  yang  dicapai selama suatu periode tertentu biasanya meliputi periode satu tahun ”.
Dari  pendapat-pendapat  tersebut  diatas  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa pengertian  laporan  keuangan  adalah  suatu  daftar  yang  menggambarkan  posisi keuangan  suatu  perusahaan  pada  suatu  saat  tertentu  dan  hasil  usahanya  selama periode tertentu.
Laporan Keuangan pada dasarnya merupakan hasil proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara data keuangan ataupun aktivitas  suatu  perusahaan  dengan  berbagai  pihak  yang  berkepentingan  akan data  dimaksud.  Adapun  pihak-pihak  yang  berkepentingan  terhadap  keadaan keuangan suatu perusahaan menurut Sofyan (2001) antara lain :
a. Pemegang Saham
Bagi pemegang saham (pemilik perusahaan) laporan keuangan  digunakan untuk :
1. Menilai prestasi atau hasil yang dicapai oleh manajemen.
2. Mengetahui hasil deviden yang akan diterima.
3. Menilai posisi keuangan perusahaan dan pertumbuhannya.
4. Mengetahui nilai saham dan laba per lembar saham.
5. Sebagai  dasar  untuk  memprediksi  kondisi  perusahaan  di  masa  yang  akan datang.
6. Sebagai  dasar  untuk  mempertimbangkan  menambah  atau  mengurangi investasi.
b. Manajemen Perusahaan
Bagi manajemen perusahaan laporan keuangan digunakan untuk :
1. Pertanggungjawaban pengelolaan kepada pemilik.
2. Mengukur  tingkat  biaya  dari  setiap  kegiatan  operasi  perusahaan,  divisi, bagian, atau segmen.
3. Mengukur  tingkat  efisiensi  dan  tingkat  keuntungan  perusahaan,  divisi, bagian, atau segmen.
4. Menilai hasil kerja individu yang diberi tugas dan tanggung jawab.
5. Untuk  menjadi  bahan  pertimbangan  dalam  menentukan  perlu  tidaknya diambil kebijaksanaan baru.
c. Investor
Bagi investor laporan keuangan digunakan untuk :
1. Menilai kondisi keuangan dan hasil usaha perusahaan.
2. Menilai kemungkinan menanamkan dana dalam perusahaan.
3. Menilai kemungkinan divestasi (menarik investasi) dari perusahaan.
d. Kreditur
Bagi kreditur laporan keuangan digunakan untuk :
1. Menilai  kondisi  keuangan  dan  hasil  usaha  perusahaan  baik  dalam  jangka pendek maupun dalam jangka panjang.
2. Menilai  kualitas jaminan  kredit/  investasi  untuk menopang  kredit  yang  akan diberikan.
3. Melihat  dan  memprediksi  prospek  keuntungan  yang  mungkin  diperoleh  dari perusahaan.
4. Menilai  likuiditas,  solvabilitas,  dan  rentabilitas  perusahaan  sebagai  dasar dalam pertimbangan keputusan kredit.
5. Menilai  sejauh  mana  perusahaan  mengikuti  perjanjian  kredit  yang  sudah disepakati.
e. Pemerintah
Bagi pemerintah laporan keuangan digunakan untuk :
1. Menghitung dan menetapkan jumlah pajak yang harus dibayar.
2. Sebagai dasar dalam penetapan-penetapan kebijaksanaan baru
3. Menilai apakah perusahaan memerlukan bantuan atau tindakan lain
4. Menilai kepatuhan perusahaan terhadap aturan yang telah ditetapkan
5. Bagi lembaga pemerintahan lainnya bisa menjadi bahan penyusunan data dan statistik.

## Tujuan Laporan Keuangan
Tujuan  laporan  keuangan  menurut  Ikatan  Akuntansi  Indonesia  (2004) adalah sebagai berikut:
a. Menyediakan  informasi  yang  menyangkut  posisi  keuangan,  kinerja  serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
b. Laporan  yang  disusun  untuk  tujuan  memenuhi  kebutuhan  bersama  sebagian besar pemakai.
c. Laporan  keuangan  juga  menunjukkan  apa  yang  dilakukan  manajemen (stewardship), atau pertanggungjawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya.

## Bentuk Laporan Keuangan
Untuk  menganalisis  dan  menafsirkan  suatu  laporan  keuangan  menurut Suad (1996) maupun Agnes (2005), seorang analis harus mempunyai pengertian yang mendalam tentang bentuk-bentuk laporan keuangan, yang terdiri dari;

## 1. Neraca
Neraca  adalah  laporan  keuangan  yang  melaporkan  jumlah  kekayaan, kewajiban  keuangan,  dan  modal  sendiri  perusahaan  pada  waktu  tertentu. Secara  garis  besar,  neraca  memberikan  informasi  mengenai  sumber  dan penggunaan  dana  perusahaan.  Sisi  sebelah  kiri  neraca  (Aktiva)  merupakan sisi  penggunaan  dana  perusahaan,  yakni  berupa  kebijakan  investasi,  baik investasi  jangka  panjang,  maupun  investasi  jangka  pendek  yang  dilakukan perusahaan selama periode tercentenary
pendekatan  kontribusi  dan    pendekatan  fungsional.  Pendekatan  kontribusi membagi  biaya-biaya  kedalam  dua  sifat  pokok,  yakni  biaya  variable  dan biaya  tetap.  Pendekatan  ini  biasanya  dipergunakan  dalam  pengambilan keputusan  manajemen  berkenaan  dengan  perencanaan  biaya,  volume,  dan laba.  Laporan  laba  rugi  yang  disusun  dengan  pendekatan  fungsional memberikan  informasi  mengenai  biaya-biaya  yang  dikeluarkan  oleh  setiap fungsi  utama  dalam  perusahaan  (fungsi  produksi,  pemasaran,  sumber  daya manusia dan umum, serta fungsi keuangan).
Dalam  pengukuran  laba  perusahaan,  pendekatan  fungsional  dapat memberikan  informasi  yang  jelas  mengenai,  penyimpangan  yang  dilakukan oleh  setiap  departemen  (fungsi)  yang  ada  dalam  perusahaan  atas penyimpangan yang terjadi terhadap target laba perusahaan.
3. Laporan Laba Yang Ditahan
Laporan  laba  yang  ditahan  adalah  laporan  yang  menunjukkan  sebab-sebab terjadinya perubahan dalam saldo yang ditahan.
4. Laporan Sumber dan Penggunaan Dana
Laporan  sumber  dan  penggunaan  dana  atau  disebut  juga  sebagai  laporan perubahan  posisi  keuangan  laba  yang  ditahan  adalah  laporan  yang menunjukkan sebab-sebab terjadinya perubahan dalam saldo yang ditahan.

## Sifat Laporan Keuangan
Laporan  Keuangan  bersifat  historis  serta  menyeluruh  dan  sebagai  suatu progress report.  Laporan keuangan terdiri dari data  yang merupakan kombinasi dari :
a. Fakta  yang  telah  dicatat (record  fact) yang  berarti  bahwa  laporan  keuangan dibuat  atas  dasar  fakta  dari  catatan  akuntansi.  Pendapatan  dari  pos-pos  ini berdasarkan catatan historis dari peristiwa-peristiwa yang telah terjadi dimasa lampau  dan  jumlah  uang  yang  tercatat  dalam  pospos  itu  dinyatakan  dalam harga-harga pada waktu terjadinya peristiwa (an original cost).
b. Prinsip-prinsip  dan  kebiasaan-kebiasaan  di  dalam  akuntansi,  yang  berarti bahwa  data  yang  dicatat  itu  didasarkan  pada  prosedur  maupun anggapananggapan  tertentu  yang  merupakan  prinsip-prinsip  akuntansi  yang berlaku umum (General Accepted Accounting Prinsiples).
c. Pendapat  Pribadi (Personal  Judgement), yang  berarti  bahwa  walaupun pencatatan transaksi telah diatur oleh konvensi-konvensi atau dalil-dalil dasar
yang  sudah  ditetapkan  namun  penggunaannya  tergantung  daripada  akuntan atau manajemen perusahaan yang bersangkutan. Dengan kata lain tergantung pada  kemampuan  atau  integritas  pembuatnya  yang  dikombinasikan  dengan fakta yang tercatat (Munawir 2004).

## Keterbatasan Laporan Keuangan
Laporan Keuangan mempunyai keterbatasan, antara lain:
a. Laporan  Keuangan  yang  dibuat  secara  periodik  pada  dasarnya  merupakan interim  report  (laporan  yang  dibuat  antara  waktu  tertentu  yang  sifatnya sementara) dan bukan merupakan laporan yang final.
b. Laporan  keuangan  menunjukkan  angka  dalam  rupiah  yang  kelihatannya bersifat pasti dan tepat, tapi sebenarnya dasar penyusunannya dengan standar nilai yang mungkin berbeda atau berubah-ubah.
c. Laporan  keuangan  disusun  berdasarkan  hasil  pencatatan  transaksi  keuangan atau nilai rupiah dari berbagai waktu dan tanggal yang lalu dimana daya beli uang  tersebut  semakin  menurun,  sehingga  kenaikan  volume  penjualan  yang dinyatakan dalam rupiah belum tentu menunjukkan unit yang dijual semakin besar.
d. Laporan keuangan tidak dapat mencerminkan beberapa faktor yang mungkin mempengaruhi posisi atau keadaan keuangan perusahaan karena faktor-faktor tersebut  tidak  dapat  dinyatakan  dengan  satuan  uang,  misalnya  prestasi keuangan,  adanya  kontrak-kontrak  penjualan  maupun  pembelian  yang  telah disetujui,  kemanapun  dan  integritas  manajer  dan  sebagainya  (Munawir, 2004).

## Metode dan Teknik Analisis Laporan Keuangan
Metode  dan  teknik  analisis  yang  digunakan  dalam  analisis  laporan keuangan  (Sofyan,  2001),  (Agnes,  2005),  dan  (Keown,  2004)  adalah  sebagai berikut:
1. Analisis Perbandingan Laporan Keuangan (Komparatif) Metode ini digunakan dengan memanfaatkan angka-angka laporan keuangan dan  membandingkannya  dengan  angka-angka  laporan  keuangan  lainnya. Perbandingan  merupakan  langkah-langkah  yang  amat  penting  dalam  proses analisis  terutama  analisis  terhadap  laporan  keuangan.  Dengan  analisis perbandingan ini akan dibahas dalam dua unsur yaitu neraca dan perhitungan laba  rugi.  Analisa  perbandingan  dari  laporan  keuangan  akan  memberi  suatu gambaran tentang posisi keuangan dari suatu perusahaan.
2. Analisis Trend (Trend Analysis)
Analisis  ini  harus  menggunakan  teknik  perbandingan  laporan  keuangan beberapa tahun, yang digambarkan adalah kecenderungannya. Analisis Trend ini  biasanya  dibuat  melalui  grafik  dan  untuk  itu  perlu  dibantu  oleh pengetahuan statistik misalnya menggunakan linier programming,  rumus chi square ataupun model garis lurus seperti y = a + b x.
3. Laporan Keuangan Bentuk Awam (Common Size Financial Statement) Merupakan teknik analisis yang menyajikan laporan keuangan dalam bentuk presentasi.  Presentasi  itu  biasa  dikaitkan  dengan  suatu  jumlah  yang  dinilai
penting misalnya asset untuk neraca, penjualan untuk laba-rugi.
4. Metode Index Times Series
Dalam  metode  ini  dihitung  indeks  dan  digunakan  untuk  mengkonversikan angka-angka laporan keuangan. Biasanya ditetapkan tahun dasar yang diberi indeks 100. Beranjak dari tahun dasar inilah maka dibuat indeks tahun-tahun lainnya  sehingga  dapat  dibaca  dengan  mudah  perkembangan  angka-angka laporan keuangan perusahaan tersebut pada periode lain.
5. Metode Analisis Rasio Laporan Keuangan
Rasio laporan keuangan adalah perbandingan antara pos-pos tertentu dengan pos  lain  yang  memiliki  hubungan  signifikan.  Rasio  keuangan  ini  hanya menyederhanakan hubungan antara pos tertentu dengan pos lainnya. Dengan penyederhaan  ini  maka  yang  berkepentingan  dapat  menilai  hubungan  antara pos tersebut dan dapat membandingkannya dengan rasio lain sehingga dapat memberikan penilaian.
6. Analisis Sumber dan Penggunaan Kas dan Dana
Analisis  sumber  dan  penggunaan  dana  dilakukan  dengan  menggunakan laporan  keuangan  dua  periode.  Dari  laporan  keuangan  tersebut  maka  akan diketahui sebab-sebab berubahnya modal kerja dalam periode tertentu.
7. Analisis Break Event Dengan Analisis Break Event dapat diketahui :
a. Hubungan antara penjualan, biaya, dan laba.
b. Struktur biaya tetap dan biaya variabel.
c. Kemampuan perusahaan memberikan margin untuk menutupi biaya tetap
d. Kemampuan  perusahaan  dalam  menekan  biaya  dan  batas  di  mana perusahaan mengalami laba dan juga tidak mengalami rugi.
8. Analisis Laba Kotor (Gross Profit Analysis)
Analisis  laba  kotor  lazim  digunakan  dalam  perencanaan  keuangan  atau budgeting.  Namun  teknik  ini  biasa  digunakan  dalam  analisis  laporan keuangan.  Analisis  ini  menggunakan  data  penjualan,  biaya  variabel  (harga pokok produksi) dan laba kotor.
9. Analisis Du Pont
Analisis  Du  Pont  merupakan  pendekatan  terpadu (integratif) atas  analisis rasio  keuangan.  Metode  Analisis  Du  Pont  ini  menggabungkan  rasio-rasio aktivitas dan profit margin, dan menunjukkan bagaimana rasio-rasio tersebut berinteraksi untuk menentukan profitabilitas aktiva yang dimiliki perusahaan. Proses  analisis  Du  Pont  disebut  dengan  pengendalian  terhadap  tingkat pengembalian  investasi (Return  On  Investment/ROI). Jika  ROI  untuk  suatu perusahaan berada  dibawah angka  yang ditargetkan, melalui  sistem  Du  Pont dapat ditelusuri sebab-sebab terjadinya penurunan ROI.
Selanjutnya  pada  penelitian  ini  penulis  membatasi  pembahasan  dengan menggunakan  metode  dan  teknik  Analisis  Rasio  Keuangan  (Rasio  Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktifitas, dan Rasio Rentabilitas).

## Alat Analisis Rasio Keuangan
Analisis Rasio Keuangan merupakan salah satu bentuk metode/teknik dari analisis  keuangan  yang  sering  digunakan  oleh  perusahaan.  Hasil  analisis  rasio
keuangan  dapat  memberikan  informasi  mengenai  posisi  dan  kondisi  keuangan perusahaan dan dapat membantu proses pengambilan keputusan bagi pihakpihak yang  berkepentingan.  Kondisi  finansial  perusahaan  dalam  keadaan  baik  atau menuju  penurunan  dan  akan  mengalalami  kesulitan  finansial.  Begitu  besarnya peranan dan kegunaan dari analisis rasio keuangan terhadap gambaran keuangan dan  perusahaan  sehingga  menuntut  ketepatan  dan  kecermatan  dalam menganalisis laporan keuangan.
Berdasarkan  teknik  analisis  rasio  keuangan,  maka  jenis-jenis  rasio keuangan  (Bambang,  1998),  (Agnes,  2005),  (Gill,  2005),  dan  (Keown,  2004) terdiri dari :

## 1. Rasio Pengukur Likuiditas
Yaitu  analisis  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk memenuhi kewajibannya yang jatuh tempo.
a.  Rasio Lancar (Current Ratio), yaitu untuk menghitung berapa kemampuan perusahaan dalam membayar utang lancar dengan aktiva lancar yang tersedia. Apabila rasio rendah menandakan perusahaan tidak mampu melunasi tagihan- tagihannya secepat mungkin, dan tidak mampu untuk mengambil keuntungan dari  potongan  kas  atau  hal-hal  lain  yang  diharapkan.  Tingginya  persediaan berarti juga tingginya  hutang  dagang.  Apabila rasio tinggi  berarti uang  yang dipergunakan  dalam  menjalankan  perusahaan  ditahan  dalam  sekuritas  (surat berharga)  milik  pemerintah,  tabungan  tunai,  atau  dana-dana  lainnya.  Rasio yang baik untuk perusahaan tergantung pada jenis perusahaan, waktu didalam siklus usaha, dan umur usaha.
b. Rasio  Cepat (Quick  Ratio), yaitu  untuk  menghitung  berapa  kemampuan perusahaan  dalam  membayar  utang  lancar  dengan  aktiva  yang  lebih  liquid, atau rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka  pendeknya  tanpa  memperhitungkan  persediaan.  Tidak  disertakan persediaan  dalam  aktiva  lancar,  karena  persediaan  memerlukan  waktu  yang lama untuk direalisasikan menjadi uang tunai.
2. Rasio Pengukur Solvabilitas
Yaitu  analisis  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  semua  hutangnya  (baik  jangka  pendek  maupun  jangka  panjang), apabila perusahaan dibubarkan/dilikuidasi.
a. Rasio  Hutang (Debt  Ratio), yaitu  pengukuran  jumlah  aktiva  perusahaan yang  dibiayai oleh utang  atau modal  yang  berasal  dari  kreditur. Rasio ini memperlihatkan  proporsi  antara  kewajiban  yang  dimiliki  dengan  seluruh kekayaan yang dimiliki. Semakin tinggi persentasenya cenderung semakin besar risiko keuangannya bagi kreditor maupun pemegang saham.
b. Rasio Hutang Terhadap Modal (Total Debt to Equity Ratio/DER), yaitu menghitung  perbandingan  antara  utang  jangka  panjang  dengan  modal sendiri.
3. Rasio Pengukur Aktivitas
Yaitu  analisis  rasio  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  efektivitas pemakaian aktiva yang diinvestasikan dalam kegiatan usaha perusahaan.
a. Rasio  Perputaran  Jumlah  Aktiva (Total  Assets  Turnover  Ratio), yaitu untuk  mengukur  berapa  kali  dana  yang  tertanam  dalam  persediaan  berputar
dalam  setahun,  rasio  ini  juga  menunjukkan  efektivitas  penggunaan  seluruh harta perusahaan dalam rangka menghasilkan penjualan atau menggambarkan berapa rupiah penjualan bersih yang dapat dihasilkan oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam bentuk harta perusahaan.
b. Rasio  Perputaran  Piutang (Receivable  Turnover  Ratio), yaitu  untuk menghitung  berapa  kali  dana  yang  tertanam  dalam  piutang  perusahaan berputar  dalam  setahun,  rasio  ini  juga  menunjukkan  cepatnya  perbandingan hutang  dan  ekuitas  dalam  pendanaan  perusahaan  menunjukkan  kemampuan modal sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi kewajibannya.
c. Rasio  Penagihan  Rata-rata (Average  Collection  Turnover  Ratio), yaitu untuk  menghitung  berapa  lama  rata-rata  dana  yang  tertanam  dalam  piutang perusahaan  berputar  dalam  setahun,  rasio  ini  juga  dapat  mengukur  efisiensi pengelolaan  piutang  perusahaan, rata-rata jangka  waktu lamanya  perusahaan harus menunggu pembayaran setelah melakukan penjualan. Untuk rasio yang rendah menandakan perputaran cepat, yang dapat berupa hasil dari kebijakan pengumpulan  yang  ketat  atau  pelanggan  yang  membayar  dengan  cepat, sedangkan  rasio  yang  tinggi  menandakan  perputaran  lambat,  yang  mungkin merupakan  hasil  dari  sejumlah  tagihan  yang  belum  dibayar,  atau  dari kebijakan  pengumpulan  pajak,  atau  dari  piutang  yang  digunakan  untuk aktivitas penjualan.
4. Rasio Pengukur Rentabilitas (Profitabilitas)
Yaitu  analisis  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  untuk  memperoleh  laba melalui  semua  kemampuan  dari  sumber  yang  ada  seperti  kegiatan  penjualan, kas, modal, dan sebagainya.
a. Rasio  Pengembalian  Atas  Total  Aktiva (Return  on  Assets  Ratio/ROA), yaitu  mengukur  tingkat  penghasilan  bersih  yang  diperoleh  dari  total  aktiva perusahaan,  rasio  ini  juga  memberikan  ukuran  produktivitas  aktiva  dalam memberikan pengembalian kepada kreditor maupun pemegang saham. Rasio yang rendah menandakan kinerja yang buruk, dimana penggunaan asset yang tidak efisien oleh manajemen. Sedangkan rasio yang tinggi menandakan suatu kinerja keuangan perusahaan yang baik, dimana penggunaan aset yang efisien oleh  manajemen.  Rasio  ini  dikenal  juga  dengan  istilah  Rasio  Pengembalian Investasi (Return  on  Investment  ratio/ROI), yaitu  rasio  yang  menunjukkan berapa  besar  laba  bersih  diperoleh  perusahaan  bila  diukur  dari  nilai aktivanya.
b. Rasio  Pengembalian  Atas  Modal (Return  on  Equity  Ratio/ROE), yaitu mengukur tingkat penghasilan bersih yang diperoleh oleh pemilik perusahaan atas  modal  yang  diinvestasikan,  rasio  ini  juga  memperlihatkan  sejauh  mana perusahaan  mengelola  modal  sendiri  secara  efektif,  mengukur  tingkat keuntungan  dari  investasi  yang  telah  dilakukan  pemilik  modal  sendiri  atau pemegang  saham  perusahaan.  ROE  menunjukkan  rentabilitas  modal  sendiri atau yang sering disebut sebagai rentabilitas usaha.
c. Rasio Margin Laba Bersih (Net Profit Margin Ratio), yaitu mengukur laba bersih  sesudah  pajak  dibandingkan  dengan  volume  penjulan,  rasio  ini  juga menunjukkan  kemampuan  setiap  rupiah  penjualan  menghasilkan  laba  bersih Net Profit Margin disebut juga dengan Earning After Tax (EAT). Untuk rasio
yang rendah menunjukkan bahwa tingkat keuntungan atas penjualan memiliki margin  yang  rendah  ataupun  memiliki  perputaran  persediaan  yang  tinggi sedangkan  untuk  rasio  yang  tinggi  biasanya  menunjukkan  usaha  yang  lebih baik.

## METODE PENELITIAN Pendekatan Penelitian
Pendekatan penelitian yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah penelitian  deskriptif  kuantitatif,  yaitu  suatu  metode  penelitian  yang  bertujuan untuk membuat deskripsi secara sistematis, faktual, dan akurat mengenai fakta- fakta  dan  sifat-sifat  dari  obyek  penelitian.  Selanjutnya  dalam  pembahasan  ini akan  dijelaskan  secara  sistematis  gambaran  mengenai  kinerja  keuangan  PT. Indosat, Tbk dan PT. HM. Sampoerna, Tbk  berdasarkan data-data yang faktual dan akurat.

## Lokasi Penelitian
Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  data  laporan  keuangan  tahun 2016  dari  PT.  Indosat,  Tbk  dan  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk.  Penelitian  ini dilakukan  di  Bursa  Efek  Indonesia  melalui  kantor  kuasa  perwakilannya  di Makassar  yaitu  Pusat  Informasi  Pasar  Modal  (PIPM)  yang  berlokasi  di  Jl.  Dr. Ratulangi Makassar, Sulawesi Selatan.

## Variabel dan Pengukurannya
Variabel pada laporan keuangan yang penulis gunakan dalam pembahasan analisis kinerja keuangan PT. Indosat, Tbk dan PT. HM. Sampoerna, Tbk adalah sebagai berikut:
 Aktiva Lancar (Current Assets)
 Persediaan (Inventory)
 Hutang/Kewajiban Lancar (Current Liabilities)
 Hutang/Kewajiban (Liabilities / Debt)
 Aktiva (Assets)
 Total Modal (Total Equity)
 Penjualan (Sales)
 Aktiva Tetap (Fixed Assets)
 Piutang (Receivable)
 Pendapatan/Laba Bersih (Net Income)
Pengukuran  variabel-variabel  diatas  diukur  dengan  skala  rasio  dan persentase.

## Teknik Pengumpulan Data
Sesuai dengan jenis data yang diperlukan yaitu data sekunder, maka metode pengumpulan data dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan metode Studi Dokumentasi.  Teknik  ini  bermaksud  untuk  memperoleh  data  sekunder  yaitu dengan  cara  mempelajari  berbagai  dokumen  dan  data  yang  telah  diolah  yang diperoleh  langsung  dari  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia berupa Laporan Keuangan.

## Metode Analisis Data
Pada  penelitian  ini  digunakan  metode  penelitian  deskriptif  dengan  metode analisis  data  yang  dipakai  adalah  analisis  kuantitatif  dan  kualitatif.  Analisis
deskriptif kuantitatif adalah analisis data dengan berdasarkan pada angka-angka, persentase, frekuensi, rata-rata, diagram atau grafik dimana untuk mengolahnya dapat digunakan statistik deskriptif.  Analisis deskriptif kualitatif adalah analisis yang didasarkan pada pernyataan keadaaan dan ukuran kualitas.
Adapun  langkah-langkah  yang  dilakukan  dalam  melakukan  analisis  kinerja keuangan yaitu dengan menggunakan metode atau teknik sebagai berikut:
1. Metode Analisis Rasio Keuangan, yaitu mengukur variabel-variabel laporan keuangan  dengan  skala  rasio  dan  persentase  baik  dengan  teknik  Analisis Rasio  Likuiditas,  Solvabilitas,  Rasio  Aktivitas  maupun  Rasio  Rentabilitas (Profitabilitas).
Perhitungan  masing-masing  rasio  dalam  Analisis  Rasio  Keuangan menggunakan rumus sebagai berikut:
a. Rasio Pengukur Likuiditas
Yaitu analisis rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya yang jatuh tempo.
1) Rasio Lancar (Current Ratio)
CurrentRatio =       Current Assets x  100%
Current Liabilities
2) Rasio Cepat (Quick Ratio)
Quick Ratio  =    Asset - Inventory x   100% Lialibilities
b. Rasio Pengukur Solvabilitas
Yaitu  analisis  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  semua  hutangnya  (baik  jangka  pendek  maupun  jangka panjang), apabila perusahaan dibubarkan/dilikuidasi.

## 1) Rasio Hutang (Debt Ratio)
DebtRatio =     Total Debt  x  100% Total Assets
2) Rasio Hutang Terhadap Modal Total Debt to Equity Ratio  =     Total Debt x  100 % Total Equity c.

## Rasio Pengukur Aktivitas
Yaitu  analisis  rasio  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  efektivitas pemakaian aktiva yang diinvestasikan dalam kegiatan usaha perusahaan.
1) Rasio Perputaran Jumlah Aktiva
Total Asset = SalesTurnoverRatio     x 100%

## TotalAssets
2) Rasio Perputaran Piutang (Receivable Turnover Ratio) ReceivableTurnover Ratio  =        Sales         x 100 % Receivable d. Rasio Pengukur Rentabilitas (Profitabilitas)
Yaitu analisis rasio untuk mengukur kemampuan untuk memperoleh laba.
1) Rasio Pengembalian Atas Total Aktiva (Return on Assets Ratio/ROA)

## Return on Assets Ratio   =    Net Income Total Assets
2) Rasio Pengembalian Atas Modal (Return on Equity Ratio/ROE) Return on Equity    =    Net Income

## Net Worth
3) Rasio Margin Laba Bersih (Net Profit Margin Ratio) Net Profit Margin Ratio   =   Earning After Tax Sales

## ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Sebagai  langkah  awal  untuk  melakukan  analisis  dan  pembahasan,  maka disajikan laporan keuangan PT.  Indosat Tbk dan PT. HM. Sampoerna Tbk (lihat lampiran),  dalam  bentuk  neraca  dan  laporan  laba  rugi  tahun  2016.  Laporan keuangan  tersebut  dianalisis  dengan  menggunakan  analisis  rasio  keuangan  yang terdiri dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio rentabilitas.
Suatu  analisis  rasio  secara  umum  merupakan  langkah  awal  dalam  analisis keuangan.  Rasio-rasio  tersebut  dirancang  untuk  menghasilkan  angka  yang  akan membandingkan dengan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan berarti.
1. Analisis Rasio Likuiditas
Adapun hasil perhitungan untuk Analisis Rasio Likuiditas adalah sebagai berikut:
Tabel 1
Rasio Likuiditas PT. Indosat Tbk dan PT. HM. Sampoerna Tbk
U R A I A N P E R U S A H A A N P T .   I n d o s a t   T b k  PT. Sampoerna Tbk 1 .  A k ti v a  L a n c a r  8 . 0 7 3 . 4 8 1 . 0 0 0  3 3 . 6 4 7 . 4 9 6 . 0 0 0 2 .   P e r s e d i a a n  7 9 . 2 7 2 . 0 0 0  1 9 . 4 4 2 . 0 2 3 . 0 0 0 3. Hutang Lancar         19.086.592.000  6 . 4 2 8 . 4 7 8 . 0 0 0 Current Ratio (kali)  0 , 4 2  5 , 2 Quick Ratio (kali)  0 , 4 1  2 , 2
Berdasarkan tabel diatas, rasio lancarPT. Indosat, Tbk adalah sebesar 0,42 kali artinya  setiap  hutang  lancar  Rp. 1,- dijamin oleh aktiva lancar  sebesar Rp. 0,42 serta rasio lancar PT HM. Sampoerna, Tbk adalah sebesar 5,2 kali artinya setiap hutang lancar Rp. 1,- dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp. 5,2.
Untuk  rasio cepatPT.  Indosat, Tbk adalah  sebesar 0,41 kali  artinya  setiap hutang  lancar  Rp.  1,-  dijamin  oleh  aktiva  lancar  sebesar  Rp.  0,41  serta  rasio lancar  PT  HM.  Sampoerna,  Tbk  adalah  sebesar  2,2  kali  artinya  setiap  hutang lancar Rp. 1,- dijamin oleh aktiva lancar sebesar Rp. 2,2.
Jadi, dalam hal rasio lancar dan rasio cepat PT. HM. Sampoerna Tbk lebih likuid  dibandingkan  dengan  PT.  Indosat  Tbk.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa kinerja  keuangan  PT.  HM.  Sampoerna  Tbk  dikatakan  baik,  karena  rasio lancarnyaasih lebih tinggi dari PT. Indosat T

## 2. Analisis Rasio Solvabilitas
Adapun hasil perhitungan untuk Analisis Rasio Solvabilitas adalah sebagai berikut :
Tabel2
Rasio Solvabilitas PT. Indosat Tbk  dan PT. HM. Sampoerna Tbk
U R A I A N P E R U S A H A A N P T .   I n d o s a t   T b k  PT. Sampoerna Tbk J u m l a h   A k t i v a  5 0 . 8 3 8 . 7 0 4 . 0 0 0  4 2 . 5 0 8 . 2 7 7 . 0 0 0 J u m l a h   H u t a n g  3 6 . 6 6 1 . 5 8 5 . 0 0 0  8 . 3 3 3 . 2 6 3 . 0 0 0 M o d a l  1 4 . 1 7 7 . 1 1 9 . 0 0 0  3 4 . 1 7 5 . 0 1 4 . 0 0 0 Debt Ratio (kali)  0 , 7 2  0 , 1 9 Total Debt to Equity  2 , 5 8  0 , 2 4
Berdasarkan tabel diatas, rasio hutangPT. Indosat, Tbk adalah sebesar 0,72 kali    artinya  Rp.  0,72,-  hutang  dijamin  oleh  keseluruhan  kekayaan  perusahaan sebesar Rp. 1 dan rasio hutang  PT. HM. Sampoerna, Tbk, adalah sebesar 0,19 kali  artinya  Rp.  0,019,-  hutang  dijamin  oleh  keseluruhan  kekayaan  perusahaan sebesar Rp. 1,
Untuk  rasio  hutang  terhadap  modal  PT  Indosat,  Tbk  adalah  sebesar  2,58 kali artinya setiap Rp. 2,58 ,- dari setiap modal/ekuitas menjadi jaminan hutang dan rasio hutang terhadap modal PT  HM.  Sampoerna, Tbk adalah  sebesar  0,24 kali artinya setiap Rp. 0,24 ,- dari setiap modal/ekuitas menjadi jaminan hutang.
Jadi, dalam hal rasio hutang dan rasio hutang terhadap modal, PT. Indosat Tbk  hutangnya  lebih  dapat  dijamin  oleh  perusahaan  tersebut    dibandingkan dengan  PT.  PT.  HM.  Sampoerna  Tbk.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  kinerja keuangan PT. Indosat Tbk dikatakan baik, karena rasio hutang dan rasio hutang terhadap modal lebih besar dari PT. HM. Sampoerna, Tbk.
3. Analisis Rasio Aktivitas
Adapun hasil perhitungan untuk Analisis Rasio Aktivitas adalah sebagai berikut:
Tabel 3
Rasio Aktivitas PT. Indosat Tbk dan PT. HM. Sampoerna Tbk
U R A I A N P E R U S A H A A N PT. Indosat Tbk  PT. Sampoerna Tbk
P e n j u a l a n  29.184.624.000  95.466.657.000
J u m l a h   A k t i v a  50.838.704.000  42.508.277.000 P i u t a n g   U s a h a  2 . 7 0 7 . 2 7 9 . 0 0 0  3 . 3 2 2 . 5 2 6
Total Assets Turnover Ratio  0 , 5 7  2 , 2 4 Total Receivable Turnover Ratio  1 0 , 7 8  2 8 , 7 3
Berdasarkan  tabel  diatas,  rasio  perputaran  jumlah  aktiva  PT  Indosat,  Tbk adalah 0,57  kali  artinya  dana  yang tertanam dalam keseluruhan aktiva rata-rata dalam  satu perputarannya adalah  0,57  kali atau  setiap  rupiah aktiva dalam  satu tahun dapat menghasilkan revenue sebesar Rp. 0,57 sedangkan rasio perputaran jumlah  aktiva  PT  HM.  Sampoerna,  Tbk    adalah  2,24  kali  artinya  dana  yang tertanam  dalam  keseluruhan  aktiva  rata-rata  dalam  satu  perputarannya  adalah 2,24 kali atau setiap rupiah aktiva dalam satu tahun dapat menghasilkan revenue sebesar Rp. 2,24.
Untuk rasio perputaran piutang PT. Indosat, Tbk adalah 10,78 kali artinya dalam satu tahun rata-rata dana yang tertanam dalam piutang berputar 10,78 kali sedangkan rasio perputaran piutang PT. HM. Sampoerna, Tbk adalah 28,73 kali artinya  dalam  satu  tahun  rata-rata  dana  yang  tertanam  dalam  piutang  berputar 28,73 kali.
Jadi,  dalam  hal  rasio  perputaran  jumlah  aktiva,  dan  PT.  HM. Sampoernadimana  setiap  rupiah  aktiva  dalam  satu  tahun  dapat  menghasilkan revenue yang tinggi dibandingkan dengan PT. Indosat Tbk dan rasio perputaran piutang,  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk  lebih  unggul  dimana  dana  yang  tertanam dalam  piutang  berputar  28,73  kali.  Hal  ini  dapat  diartikan  bahwa  kinerja keuangan  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk  dikatakan  baik  dibandingkan  dengan  PT. Indosat, Tbk.

## 4. Analisis Rasio Profitabilitas
Adapun  hasil  perhitungan  untuk  Analisis  Rasio  Profitabilitas  adalah sebagai berikut:
Tabel 4
Rasio Profitabilitas PT. Indosat Tbk dan PT. HM. Sampoerna Tbk
U R A I A N P E R U S A H A A N PT. Indosat Tb k PT. Sampoerna Tbk L a b a   B e r s i h 1 . 2 7 5 . 6 5 5 . 0 0 0 1 2 . 7 6 2 . 2 2 9 . 0 0 0 J u m l a h   A k t i v a 5 0 . 8 3 8 . 7 0 4 . 0 0 0 4 2 . 5 0 8 . 2 7 7 . 0 0 0 M o
d a
l 1 4 . 1 7 7 . 1 1 9 . 0 0 0 3 4 . 1 7 5 . 0 1 4 . 0 0 0 P e n j u a l a n 2 9 . 1 8 4 . 6 2 4 . 0 0 0 9 5 . 4 6 6 . 6 5 7 . 0 0 0
Return on Assets Ratio (%) 0 , 0 2 5 0 , 3 0 Return on Equity Ratio (%) 0 , 0 8 0 , 3 7 Net Profit Margin Ratio (%) 0 , 0 4 0 , 1 3
Berdasarkan  tabel  diatas,  rasio  hasil  pengembalian  atas  aktiva  PT. Indosat,  Tbk  adalah  0,25  %  artinya  setiap  Rp.  1,-  modal  menghasilkan  laba sebesar  Rp.  0,025,-  untuk  semua  investor  sedangkan  rasio  hasil  pengembalian
atas  aktiva  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk  adalah  3,0  %  artinya  setiap  Rp.  1,- modal menghasilkan laba sebesar Rp. 0,30,- untuk semua investor.
Untuk rasio hasil pengembalian atas modal  PT.  Indosat,  Tbk  adalah 0,8 % artinya setiap rupiah modal perusahaan menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,08  sedangkan  rasio  hasil  pengembalian  atas  modal  PT.  HM.  Sampoerna, Tbk  adalah  3,7  %  artinya  setiap  rupiah  modal  perusahaan  menghasilkan  laba bersih sebesar Rp. 0,37.
Pada  rasio  margin  laba  bersih  PT.  Indosat,  Tbk  adalah  sebesar  0,4  % artinya  setiap  rupiah  penjualan  menghasilkan  laba  bersih  sebesar  Rp.  0,04 sedangkan rasio margin laba bersih PT. HM. Sampoerna, Tbk adalah sebesar 1,3 % artinya setiap rupiah penjualan menghasilkan laba bersih sebesar Rp. 0,13.
Jadi, dalam hal rasio profitabilitas, kinerja keuangan PT. HM. Sampoerna,
Tbk lebih baik dibandingkan dengan PT. Indosat, Tbk dan dari segi penerimaan laba  bersih  yang  dihasilkan  perusahaan  pertahun  maka  PT.  HM.  Sampoerna, Tbk kinerjanya lebih baik dibandingkan dengan PT. Indosat, Tbk. Hal ini dapat diartikan  bahwa  kinerja  keuangan  PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk  masih  lebih  baik karena salah satu keberhasilan perusahaan adalah dilihat dari seberapa besar laba bersih yang dapat dihasilkan oleh perusahaan dalam membiayai segala aktivitas yang terjadi diperusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Dari  hasil  pembahasan  Analisis  Kinerja  Keuangan  PT  Indosat,  Tbk  dan PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk,  maka  dapat  diambil  beberapa  kesimpulan  sebagai berikut:
a. Berdasarkan  Rasio  Likuiditas,  Pencapaian  Rasio  Likuiditas  PT  Indosat,  Tbk dari tahun 2016 mengalami penurunan dibandingkan standar Rasio Likuiditas Rata-rata  Industri  Sejenis.  Salah  satu  indikator  penyebabnya  adalah  adanya kenaikan pada hutang lancar.
b. Berdasarkan  Rasio  Solvabilitas,  Pencapaian  Rasio  Solvabilitas  PT.  HM. Sampoerna, Tbk dari tahun 2016 menunjukkan hasil yang baik, dimana untuk pencapaian  Rasio  Hutang (Debt  Ratio) berada  dibawah  standar  Rasio Hutang Rata-rata Industri Sejenis, sedangkan untuk pencapaian Rasio Hutang Terhadap  Modal (Debt  to  Equity  Ratio) masih  dibawah  dari  maksimal Rasio Hutang Terhadap Modal Rata-rata Industri Sejenis.
c. Berdasarkan  Rasio  Aktivitas,  adanya  indikasi  bahwa  kinerja  keuangan  PT Indosat, Tbk masih belum baik dilihat dari pencapaian Rasio Aktivitas karena masih di bawah standar Rasio Rata-rata Industri Sejenis. Hal ini menandakan bahwa efektivitas penggunaan aktiva perusahaan masih belum maksimal.
d. Berdasarkan  Rasio  Profitabilitas,  dari  hasil  pencapaian  Rasio  Profitabilitas PT.  HM.  Sampoerna,  Tbk.  menunjukkan  hasil  kinerja  yang  baik  dimana pencapaian  hasil  kinerja  tersebut  khususnya  indikasi  dari  Net  Profit  Margin berada diatas dari standar pencapaian Rasio rata-rata Industri Sejenis.
e. Selama periode Tahun 2016, PT. Indosat, Tbk dan PT. HM. Sampoerna, Tbk ada  peningkatan  biaya  yang  disebabkan  pihak  manajemen  kurang  dapat melakukan  efisiensi  biaya  yang  terlihat  dari  adanya  kenaikan  beban  usaha
atau  pun  beban  operasional  dan  non  operasional  perusahaan  (suku  bunga, BBM, dan lain-lain).
f. Secara  keseluruhan  kinerja  manajemen  PT.  Indosat,  Tbk  dan  PT.  HM. Sampoerna,  Tbk  dalam  mengelola  assets  dan  memberikan  keuntungan  bagi para  pemegang  saham  selama  periode  tahun  2016  mengalami  kenaikan, sehingga  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  dan  senantiasa  terus berusaha  untuk  meningkatkan  kapasitas  produksi  dan  pelayanan  untuk meningkatkan penjualan dan mengoptimalkan laba.

## Saran
Adapun  saran-saran  yang  dapat  penulis  sampaikan  berdasarkan  kesimpulan diatas, adalah sebagai berikut:
1.  Setiap  perusahaan  diharapkan  agar  meningkatkan  kemampuan  perusahaan dalam  mengelola  aktiva  perusahaan  yang  pada  akhirnya  akan  dapat meningkatkan  laba  perusahaan,  antara  lain  dengan  melakukan  hal-hal sebagai berikut:
a. Meningkatkan  penjualan  diantaranya  dengan  menawarkan  beragam program marketing yang inovatif dan value yang menarik dan memperluas jaringan  dan  distribusi  mengingat  pangsa  pasar  di  sektor  telekomunikasi dan perdagangan rokok merupakan pasar yang sangat potensial.
b. Mengoptimalkan  penggunaan  aktiva  tetap,  terutama  mesin-mesin  baru yang  menggunakan  teknologi  modern  dan  canggih,  sehubungan  dengan perluasan jaringan dan peningkatan produksi.
c. Melakukan  efisiensi  biaya-biaya  dan  meningkatkan  pendapatan  lainnya diluar  penjualan  agar  dapat  menekan  harga  pokok  penjualan,  sehingga dapat meningkatkan laba bersih perusahaan.
2. Meningkatkan  efisiensi  kinerja  keuangan  perusahaan  dalam  memanfaatkan modal yang telah ditanamkan untuk memberikan keuntungan bagi pemegang saham,  dan  juga  dengan  mengoptimalkan  penggunaan  hutang  diantaranya dengan cara menerbitkan obligasi.
3. Setiap  perusahaan  sebaiknya  terus  meningkatkan  pertumbuhan  market  share dan  revenue  share  untuk  mengimbangi  penurunan  ARPU (Average Revenue  Per  User), memperkuat  posisi  dominannya  di  beberapa  lokasi secara mendalam dan mempercepat penetrasi pasar untuk daerah-daerah yang Indosat masih belum menjadi market leader.
4. Dalam  hal  keuangan,  khususnya  PT  Indosat,  Tbk.  perlu  memfokuskan  diri dalam pembelanjaan modal serta pemakaian biaya secara lebih efisien untuk dapat  mempertahankan  pendapatan  dan  arus  kas  yang  sehat.  Hal  ini  sangat penting  mengingat  ketidakpastian  ekonomi  makro  dan  global  yang menyebabkan  kondisi  permintaan/demand  akan  jasa  telekomunikasi  dapat terpengaruh.  Sedangkan  pendanaan  bagi  perusahaan  dapat  mengalami kesulitan akibat efek domino ketidakpercayaan global atas pasar keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Agnes  Sawir.  2005. Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan Perusahaan, PT Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Bambang  Riyanto.  1998. Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan Kelima, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.
Gill  and  Chatton.  2005. Understanding  Financial  Statement, alih  bahasa  Dwi Prabaningtyas, Cetakan Ketiga, PPM, Jakarta.
G. Sugiyarso dan F. Winarni.2005. Manajemen Keuangan Pemahaman Laporan Keuangan, Pengelolaan Aktiva, Kewajiban dan Modal,  serta Pengukuran Kinerja Perusahaan, Cetakan Pertama, Media Pressindo, Yogyakarta. Ikatan  Akuntan  Indonesia.  2015. Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan, Salemba Empat, Jakarta.
Keown,  J.  A.,  J.  D.  Martin.,  J.W.  Petty.  And  D.F.  Scott,  JR.  2002. Financial Management  :  Principles  and  Applications, Ninth  Edition,  alih  bahasa Haryandini, Edisi 9, 2004, PT Index kelompok Gramedia, Jakarta.
Myer,  John  N.  2002. Financial  Statement  Analysis, alih  bahasa  R.  Sasmita Adikoesoema, Edisi Ketiga, Aksara Baru, Jakarta.
S. Munawir. 2004. Analisa Laporan Keuangan, Edisi 4, Liberty, Yogyakarta. Sofyan  Syafri  Harahap.  2001. Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan, Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Suad  Husnan.  1998. Manajemen  Keuangan  (Teori  dan  Aplikasi), BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.