## ANALISIS PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

## Anjar Nopriyanto
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi GICI Depok Email: anjar.nopriyanto@stiegici.ac.id

## Abstrak
Pentingnya Corporate  Social  Responsibility (CSR)  sebagai  elemen  integral  dalam  strategi bisnis perusahaan semakin diakui dalam konteks global dan lokal, termasuk di Indonesia. Di era modern ini, perusahaan dituntut untuk tidak hanya fokus pada keuntungan finansial semata, tetapi  juga  mempertimbangkan  dampak  sosial  dan  lingkungan  dari  aktivitas  mereka.  Dalam konteks Indonesia, implementasi CSR menghadapi tantangan yang unik terkait dengan kondisi sosial-ekonomi yang beragam dan regulasi yang berkembang. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis  pengaruh  CSR  terhadap  nilai  perusahaan  di  Indonesia.  Melalui  pendekatan kualitatif, data penelitian diperoleh dari berbagai sumber seperti literatur terdahulu dan studi- studi yang relevan. Data dianalisis menggunakan pendekatan tematik untuk mengidentifikasi pola-pola dan hubungan yang signifikan dalam implementasi CSR dan dampaknya terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CSR dapat  meningkatkan reputasi perusahaan  di  mata  publik  dan  memperkuat  kepercayaan  konsumen.  Perusahaan  yang  aktif dalam  CSR  cenderung  mengalami  peningkatan  loyalitas  pelanggan  dan  investasi.  Namun, tantangan  seperti  kondisi  sosial-ekonomi  yang  kompleks  dan  regulasi  yang  bervariasi mempengaruhi implementasi  CSR di  Indonesia. Inovasi  dalam program  CSR dapat  menjadi peluang  bagi  perusahaan  untuk  merespons  kebutuhan  lokal  dengan  lebih  baik,  sementara memperkuat keberlanjutan bisnis mereka.
Kata  Kunci : Corporate  Social  Responsibility  (CSR),  Nilai  Perusahaan,  Konsumen, Perusahaan.

## Abstract
The  importance  of  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  as  an  integral  element  in  a company's  business  strategy  is  increasingly  recognized  in  the  global  and  local  contexts, including  in  Indonesia.  In  this  modern  era,  companies  are  required  to  not  only  focus  on financial profit alone, but also consider the social and environmental impacts of their activities. In  the  Indonesian  context,  CSR  implementation  faces  unique  challenges  related  to  diverse socio-economic conditions and evolving regulations. This study aims to analyze the effect of CSR  on  corporate  value  in  Indonesia.  Through  a  qualitative  approach,  research  data  were obtained  from  various  sources  such  as  previous  literature  and  relevant  studies.  Data  were analyzed using a thematic approach to identify significant patterns and relationships in CSR implementation and its impact on corporate performance. The results of the study indicate that CSR can improve a company's reputation in the eyes of the public and strengthen consumer trust.  Companies  that  are  active  in  CSR  tend  to  experience  increased  customer  loyalty  and investment.  However,  challenges  such  as  complex  socio-economic  conditions  and  varying regulations affect CSR implementation in Indonesia. Innovation in CSR programs can be an opportunity  for  companies  to  better  respond  to  local  needs,  while  strengthening  the sustainability of their business.
Keywords: Corporate Social Responsibility (CSR), Corporate Value, Consumers, Companies.

## A. PENDAHULUAN
Dalam  beberapa  dekade  terakhir,  perhatian  terhadap  praktik  tanggung  jawab  sosial perusahaan atau Corporate Social Responsibility (CSR) semakin meningkat, baik di kalangan akademisi, praktisi bisnis, maupun pemerintah. Hal ini disebabkan oleh perubahan paradigma dalam  dunia  bisnis  yang  tidak  lagi  hanya  berfokus  pada  pencapaian  keuntungan  maksimal, tetapi juga pada dampak sosial dan lingkungan yang dihasilkan oleh aktivitas perusahaan. Di tengah  meningkatnya  kesadaran  akan  pentingnya  keberlanjutan,  perusahaan  dituntut  untuk lebih  bertanggung  jawab  terhadap  berbagai  pemangku  kepentingan,  termasuk  masyarakat, karyawan, konsumen, dan lingkungan (Daud et al., 2024).
Perkembangan ini tidak dapat dilepaskan dari berbagai skandal bisnis yang terjadi di masa  lalu,  yang  memperlihatkan  dampak  negatif  perusahaan  terhadap  masyarakat  dan lingkungan.  Skandal-skandal  tersebut  mendorong  masyarakat  dan  pemangku  kepentingan lainnya  untuk  menuntut  transparansi  dan  akuntabilitas  yang  lebih  besar  dari  perusahaan. Sebagai  respon  terhadap  tuntutan  ini,  banyak  perusahaan  mulai  mengadopsi  praktik  CSR sebagai  bagian  dari  strategi  bisnis  mereka.  CSR  diharapkan  dapat  memperbaiki  citra perusahaan,  meningkatkan  kepercayaan  pemangku  kepentingan,  dan  pada  akhirnya meningkatkan nilai perusahaan (Oktina et al., 2020).
Di  Indonesia,  penerapan  CSR  semakin  relevan  dengan  adanya  peraturan  pemerintah yang  mewajibkan  perusahaan-perusahaan  tertentu  untuk  melaksanakan  tanggung  jawab sosialnya.  Kebijakan  ini  menunjukkan  komitmen  pemerintah  untuk  mendorong  perusahaan agar tidak hanya berfokus pada profit, tetapi juga memperhatikan aspek sosial dan lingkungan. Hal  ini  menjadi  tantangan  sekaligus  peluang  bagi  perusahaan  untuk  mengintegrasikan  CSR dalam strategi bisnis mereka (Sumiyati et al., 2023).
Namun, meskipun adopsi CSR semakin meluas, masih terdapat perdebatan mengenai dampak nyata dari CSR terhadap nilai perusahaan. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa CSR  dapat  meningkatkan  reputasi  dan  kepercayaan  konsumen,  yang  pada  gilirannya  dapat meningkatkan nilai perusahaan. Di sisi lain, terdapat juga penelitian yang menyatakan bahwa CSR  dapat  menambah  beban  biaya  bagi  perusahaan,  yang  dapat  mengurangi  laba  dan  nilai perusahaan. Perdebatan ini menunjukkan bahwa hubungan antara CSR dan nilai perusahaan masih  memerlukan  penelitian  lebih  lanjut  untuk  memperoleh  pemahaman  yang  lebih komprehensif (Schiessl et al., 2022).
Selain  itu,  kontekstualisasi  penerapan  CSR  di  Indonesia  juga  menjadi  aspek  yang penting untuk diperhatikan. Kondisi ekonomi, sosial, dan budaya yang berbeda dari negara- negara  Barat,  tempat  banyak  teori  dan  praktik  CSR  berkembang,  membuat  perlu  adanya adaptasi  dan  pengembangan  konsep  CSR  yang  sesuai  dengan  konteks  lokal.  Misalnya,  di Indonesia, isu-isu seperti kemiskinan, pendidikan, dan kesehatan menjadi fokus utama dalam program-program CSR banyak perusahaan. Perusahaan perlu merancang program CSR yang tidak hanya sesuai dengan tujuan bisnis mereka tetapi juga memberikan dampak positif yang nyata bagi masyarakat setempat (Susanto et al., 2022).
Dalam konteks persaingan global yang semakin ketat, CSR juga dapat menjadi faktor diferensiasi yang penting bagi perusahaan. Perusahaan yang mampu menunjukkan komitmen dan  kinerja  CSR  yang  baik  seringkali  mendapatkan  keunggulan  kompetitif,  baik  dalam menarik  investasi,  menarik  dan  mempertahankan  pelanggan,  maupun  dalam  merekrut  dan mempertahankan  karyawan  berbakat.  Oleh  karena  itu,  pemahaman  yang  lebih  mendalam mengenai bagaimana CSR mempengaruhi nilai perusahaan dapat memberikan panduan bagi perusahaan dalam merancang dan mengimplementasikan strategi CSR yang efektif (Manan et al., 2024).
Di  tengah  transformasi  digital  dan  perubahan  teknologi  yang  cepat,  CSR  juga mengalami evolusi. Perusahaan-perusahaan teknologi besar, misalnya, semakin banyak yang mengintegrasikan  elemen-elemen  keberlanjutan  dalam  produk  dan  proses  bisnis  mereka.
Penggunaan  teknologi  untuk  mendukung  program-program  CSR,  seperti  pelaporan keberlanjutan berbasis blockchain atau aplikasi yang memantau dampak lingkungan, menjadi tren yang semakin meningkat. Hal ini menunjukkan bahwa CSR bukanlah konsep yang statis, tetapi terus berkembang seiring dengan perkembangan zaman dan kebutuhan masyarakat.

## B. TINJAUAN PUSTAKA
1. Corporate Social Responsibility (CSR)
Corporate  Social  Responsibility (CSR)  melibatkan  tindakan  yang  diambil  oleh perusahaan  untuk  mengakui  tanggung  jawab  mereka  tidak  hanya  kepada  pemegang  saham tetapi juga kepada semua pemangku kepentingan yang terhubung dengan perusahaan tersebut. Secara teori, CSR merupakan inti dari etika bisnis. ISO 26000 mendefinisikan tanggung jawab sosial  sebagai  bentuk  kepedulian  sosial  yang  dilakukan  oleh  perusahaan,  yang  saat  ini memainkan peran penting dalam meningkatkan kinerja perusahaan (Irawan & Muarifah, 2020).
Menurut  Undang-Undang  Nomor  25  Tahun  2007  tentang  Penanaman  Modal,  CSR merupakan  tanggung  jawab  yang  melekat  pada  setiap  perusahaan  penanaman  modal  untuk menjaga hubungan yang harmonis, seimbang, dan sesuai dengan lingkungan, nilai, norma, dan budaya masyarakat setempat (Riyanti & Raharjo, 2021).
Corporate Social Responsibility (CSR) memiliki manfaat bagi perusahaan, masyarakat, dan  pemerintah.  Bagi  perusahaan,  manfaatnya  mencakup  peningkatan  citra  perusahaan, lingkungan sosial yang lebih baik, dan peningkatan kinerja karyawan. Bagi masyarakat, CSR berkontribusi pada peningkatan kualitas hidup dengan kebijakan-kebijakan perusahaan yang berdampak  pada  keberlanjutan  hidup  masyarakat  sekitar.  Dari  perspektif  pemerintah, manfaatnya  termasuk  dukungan  pembiayaan,  sarana  dan  prasarana,  serta  pengembangan keahlian (Khoirunnisa & Muhammad, 2022).
Kemudian, manfaat CSR meliputi manfaat untuk karyawan secara individual, manfaat untuk  penerima  program,  dan  manfaat  untuk  perusahaan.  Manfaat-manfaat  tersebut  dapat diuraikan sebagai berikut:
a. Manfaat yang diterima oleh karyawan secara individual meliputi penyediaan metode alternatif  dalam  berbisnis  di  tengah  perkembangan  yang  cepat,  pencapaian  prestasi meskipun lingkungan kerja masih dalam tahap penyesuaian, peningkatan keterampilan dan  penguasaan  keahlian  baru,  peningkatan  pengetahuan  terkait  dengan  organisasi lokal,  kontribusi  aktif  bagi  komunitas  lokal,  serta  pemikiran  baru  terkait  dengan perluasan lingkup bisnis yang baru dijalankan (Scully-Russ & Torraco, 2020).
b. Manfaat  bagi  penerima  program  mencakup  penguasaan  keahlian  dan  keterampilan kompeten yang tidak tersedia di organisasi lain, pengembangan keahlian manajemen yang kreatif serta ide-ide inovatif dalam pemecahan masalah, serta pengalaman yang berharga  dari  organisasi  besar  yang  dapat  meningkatkan  pengelolaan  organisasi (Maker, 2020).
c. Manfaat  untuk  perusahaan  meliputi  peningkatan  kemampuan  karyawan  dalam memfasilitasi  kerja  sama  antarkomunitas,  kemungkinan  memberikan  bantuan  praktis bagi komunitas, perkembangan pemikiran terkait dengan keberadaan organisasi lokal, serta peningkatan citra dan reputasi perusahaan yang dipengaruhi oleh peran karyawan sebagai duta besar perusahaan (Zhang et al., 2020).
Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  memiliki  beberapa  tujuan  utama.  Pertama, perusahaan berkomitmen untuk menjalankan operasinya sesuai dengan norma-norma etika dan moral yang berlaku, guna menghasilkan produk yang memenuhi standar dan spesifikasi yang diinginkan oleh konsumen. Kedua, melalui CSR, perusahaan memperoleh sumber informasi yang  jelas  yang  memengaruhi  promosi  yang  tepat  terkait  dengan  produk-produk  yang dihasilkan (Rodriguez-Gomez et al., 2020).
Di  samping  itu,  bagi  perusahaan  yang  berbasis  material  dasar,  CSR  menyediakan informasi yang terinci tentang komposisi produk, manfaatnya, masa manfaat, efek samping, cara penggunaan yang disarankan, ketersediaan produk, kualitas, dan harga yang tertera pada kemasan untuk memudahkan konsumen dalam membuat keputusan pembelian yang rasional. Ketiga,  perusahaan  semakin  meningkatkan  evaluasi  terhadap  hasil  produk  yang  dihasilkan, serta  memperhatikan  kesejahteraan  pelanggan  saat  menggunakan  produk  tersebut  karena memiliki  tanggung  jawab  sosial  yang  besar  terkait  keselamatan  dan  keamanan  konsumen (Pfajfar et al., 2022).
Teori-teori  yang  mendasari  CSR  meliputi  teori  agensi,  teori  stakeholder,  dan  teori legitimasi.  Teori  agensi  menggambarkan  perusahaan  sebagai  pertemuan  antara  pemilik perusahaan dan manajemen, di mana konflik kepentingan dapat menyebabkan biaya keagenan (agency cost). Teori agensi menjelaskan kemungkinan pertentangan keinginan antara berbagai pihak  yang  memiliki  kepentingan  dalam  perusahaan,  karena  perbedaan  tujuan  dan  posisi mereka (Saputri et al., 2023).
Teori stakeholder menegaskan bahwa keberlanjutan perusahaan tidak hanya tergantung pada peran pemangku kepentingan eksternal dan internal, yang masing-masing memiliki latar belakang kepentingan yang berbeda. Sementara itu, teori legitimasi mencerminkan dukungan terhadap individu atau kelompok yang memiliki sensitivitas tinggi  baik secara fisik maupun non-fisik.  Teori  legitimasi  menegaskan  bahwa  pentingnya  mendapatkan  dukungan  dari pemangku kepentingan untuk menjaga keberlanjutan perusahaan (Erianto et al., 2023).

## 2. Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  merupakan  tujuan  normatif  dalam  manajemen  keuangan.  Nilai  ini mencerminkan persepsi  investor terhadap keberhasilan perusahaan, yang terkait erat  dengan harga  sahamnya  (Sujoko  dan  Soebiantoro).  Peningkatan  nilai  perusahaan  dianggap  sebagai pencapaian yang diinginkan oleh para pemilik, karena hal ini akan meningkatkan kesejahteraan mereka. Nilai perusahaan dapat tercermin dari harga sahamnya (Riyanti & Suwaidi, 2023).
Secara  pasar,  nilai  perusahaan  adalah  gabungan  dari  nilai  ekuitas  dan  nilai  utang perusahaan.  Dengan  demikian,  gabungan  ini  mencerminkan  nilai  total  perusahaan.  Bagi pengusaha, masuk dan melakukan kontrak dengan pekerja, pemilik modal, tanah, dan sumber daya lainnya pada setiap tahap produksi dan distribusi sangat penting. Sebaliknya, pengusaha cenderung memilih kontrak besar dan jangka panjang dengan tenaga kerja untuk berbagai tugas dan  tunjangan  lainnya.  Perusahaan  berusaha  untuk  menghemat  biaya  transaksi  semacam  ini (Nugroho & Hakim, 2022).
Dengan  menginternalisasi  transaksi-transaksi  ini,  perusahaan  juga  dapat  mengurangi pajak penjualan dan mematuhi peraturan pemerintah yang berlaku hanya untuk transaksi antar perusahaan.  Menurut  Syahyunan,  nilai  perusahaan  adalah  hasil  dari  berbagai  dimensi manajemen, termasuk arus kas bersih dari keputusan investasi, pertumbuhan, dan biaya modal perusahaan (Mu et al., 2021). Bagi investor, nilai perusahaan merupakan konsep penting karena menjadi indikator bagaimana pasar menilai perusahaan secara menyeluruh. Nilai perusahaan yang  tinggi  menjadi  keinginan  utama  para  pemilik  perusahaan  karena  menunjukkan  tingkat kesejahteraan pemegang saham yang tinggi (Tumanan & Ratnawati, 2021).
Prestasi perusahaan yang baik tercermin dalam nilai perusahaan yang tinggi. Nilai ini memberikan  kemakmuran  maksimal  bagi  pemegang  saham  ketika  harga  saham  mengalami kenaikan.  Semakin  tinggi  harga  saham  sebuah  perusahaan,  semakin  besar  pula  keuntungan yang  dinikmati  oleh  pemegang  sahamnya.  Enterprise  Value  (EV)  atau  firm  value  (nilai perusahaan) merupakan konsep penting bagi investor karena menjadi indikator yang digunakan pasar untuk menilai perusahaan secara keseluruhan. Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli jika perusahaan tersebut dijual (Tarigan et al., 2024).
Selain  pemahaman  tentang  teori  nilai  perusahaan,  terdapat  beberapa  faktor  yang mempengaruhi nilai perusahaan menurut Sartono, di antaranya adalah sebagai berikut:
a. Profitabilitas Sejalan  dengan  tingkat  likuiditas,  peningkatan  laba  yang  mengakibatkan  ROE meningkat akan meningkatkan kemampuan perusahaan dalam mengelola modal untuk menghasilkan laba. Hal  ini akan tercermin dalam peningkatan nilai  perusahaan yang terlihat dari Price to Book Value (PBV) (Iman et al., 2021).
b. Struktur Modal Semakin tinggi struktur modal perusahaan (termasuk rasio kas terhadap aktiva lancar), semakin banyak dana yang tersedia untuk membayar dividen, membiayai operasi, dan investasi.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  persepsi  investor  terhadap  kinerja  perusahaan (Khairi, 2023).
c. Pertumbuhan Perusahaan Seiring  dengan  peningkatan  likuiditas,  jika  terjadi  peningkatan  pendapatan  setelah pajak (growth of earning after tax), kinerja perusahaan akan semakin baik. Peningkatan ini juga akan tercermin dalam nilai perusahaan yang terrefleksi dalam PBV (Nurdani & Rahmawati, 2020).
d. Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  dapat  berdampak  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  Pada perusahaan  besar,  pemegang  saham  cenderung  terpisah  dari  manajemen,  yang  dapat mengurangi pengaruh mereka terhadap keputusan manajemen. Meskipun perusahaan besar  memiliki  potensi  untuk  menghasilkan  keuntungan  yang  lebih  besar,  investasi modal yang besar dapat membatasi profitabilitasnya dibandingkan dengan perusahaan berukuran lebih kecil (Sumantri et al., 2021).

## C. METODE PENELITIAN
Penelitian ini akan dilaksanakan dengan menggunakan pendekatan kualitatif. Melalui pendekatan  ini,  data-data  penelitian  akan  diperoleh  dari  berbagai  sumber  yang  baik  seperti hasil-hasil  penelitian  dan  studi-studi  terdahulu  yang  masih  memiliki  relevansi  dengan  isi penelitian.  Pendekatan  kualitatif  memungkinkan  peneliti  untuk  menggali  lebih  dalam fenomena yang kompleks dan memperoleh pemahaman yang mendalam tentang konteks sosial dan  ekonomi  yang  mempengaruhi  implementasi  CSR  di  Indonesia.  Dengan  mengumpulkan data  dari  berbagai  sumber,  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menyediakan  analisis  yang komprehensif dan mendalam tentang dampak dan tantangan CSR. Ketika data penelitian telah berhasil terkumpul, langkah selanjutnya adalah mengolah data-data tersebut untuk menemukan hasil  penelitian.  Analisis  ini  akan  membantu  mengungkap  pola-pola  dan  hubungan  yang signifikan antara implementasi CSR dan kinerja perusahaan. Melalui pendekatan ini, penelitian diharapkan  dapat  memberikan  wawasan  yang  lebih  jelas  tentang  bagaimana  CSR  dapat mempengaruhi reputasi, kinerja keuangan, serta memenuhi ekspektasi masyarakat dan regulasi pemerintah.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Relevansi dan Kepentingan Corporate Social Responsibility (CSR) di Era Modern Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  telah  menjadi  aspek  yang  semakin  penting dalam  dunia  bisnis  modern.  Salah  satu  alasan  utama  mengapa  CSR  menjadi  sangat  relevan adalah  tuntutan  sosial  dan  lingkungan  yang  kian  meningkat.  Masyarakat  modern  semakin menyadari  dampak  negatif  yang  bisa  dihasilkan  oleh  aktivitas  bisnis,  seperti  pencemaran lingkungan,  eksploitasi  tenaga  kerja,  dan  ketidakadilan  sosial.  Kesadaran  ini  mendorong masyarakat  untuk  menuntut  perusahaan  agar  lebih  bertanggung  jawab  terhadap  dampak operasional mereka. Tekanan ini datang tidak hanya dari konsumen tetapi juga dari pemerintah
dan regulator yang memperkenalkan berbagai kebijakan dan regulasi untuk memastikan bahwa perusahaan  beroperasi  secara  berkelanjutan  dan  bertanggung  jawab.  Akibatnya,  banyak perusahaan  yang  mengadopsi  kebijakan  CSR  untuk  mematuhi  regulasi,  memperbaiki  citra publik mereka, dan mengurangi risiko hukum.
Perubahan paradigma bisnis dari fokus keuntungan murni menuju perhatian terhadap dampak sosial dan lingkungan juga mempengaruhi strategi bisnis secara signifikan. Di masa lalu, keberhasilan perusahaan sering diukur hanya berdasarkan kinerja finansial. Namun, saat ini,  banyak  pemangku  kepentingan  yang  mengharapkan  perusahaan  untuk  juga mempertimbangkan  dampak  sosial  dan  lingkungan  dari  aktivitas  mereka.  Hal  ini  telah mendorong  perusahaan  untuk  mengintegrasikan  praktik  CSR  dalam  strategi  bisnis  mereka. Dengan demikian, perusahaan tidak hanya fokus pada pencapaian keuntungan jangka pendek, tetapi juga pada keberlanjutan jangka panjang yang mencakup kesejahteraan masyarakat dan pelestarian lingkungan.  Ini mencerminkan sebuah pergeseran mendasar dalam cara pandang bisnis, di mana keberhasilan diukur tidak hanya dari profitabilitas, tetapi juga dari kontribusi positif terhadap masyarakat dan lingkungan.
Peran pemangku kepentingan dalam penerapan CSR tidak bisa diabaikan. Konsumen, misalnya, semakin memilih produk dan layanan dari perusahaan yang menunjukkan komitmen terhadap tanggung jawab sosial dan lingkungan. Konsumen yang sadar lingkungan cenderung setia kepada merek yang mendukung praktik berkelanjutan. Demikian pula, karyawan mencari perusahaan yang tidak hanya menawarkan kompensasi yang baik tetapi juga memiliki nilai- nilai  yang  selaras  dengan  kepedulian  sosial  mereka.  Investor  juga  semakin  memperhatikan kinerja  CSR  dalam  keputusan  investasi  mereka,  dengan  banyak  yang  lebih  memilih  untuk berinvestasi  di  perusahaan  yang  menunjukkan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  yang baik.  Komunitas  lokal, sebagai  pemangku kepentingan langsung, juga menuntut perusahaan untuk  memberikan  kontribusi  positif  terhadap  kesejahteraan  mereka.  Semua  tekanan  ini mendorong perusahaan untuk mengadopsi dan memperluas inisiatif CSR mereka.
Perkembangan  teknologi  juga  memainkan  peran  penting  dalam  implementasi  dan pelaporan  CSR.  Teknologi  informasi  memungkinkan  perusahaan  untuk  melacak  dan melaporkan kinerja sosial dan lingkungan mereka dengan lebih efektif dan transparan. Dengan kemajuan teknologi, perusahaan dapat mengumpulkan dan menganalisis data secara real-time, yang memungkinkan mereka untuk membuat keputusan yang lebih tepat dan tanggap terhadap isu-isu  sosial  dan  lingkungan.  Selain  itu,  media  sosial  telah  menjadi  alat  yang  kuat  untuk meningkatkan transparansi dan akuntabilitas CSR. Melalui platform media sosial, perusahaan dapat berkomunikasi langsung dengan pemangku kepentingan mereka, berbagi inisiatif CSR, dan mendapatkan umpan balik yang berharga. Ini tidak hanya membantu dalam membangun kepercayaan dan reputasi tetapi juga mendorong partisipasi aktif dari masyarakat dalam upaya tanggung jawab sosial perusahaan.
Relevansi dan kepentingan CSR di era modern tidak dapat disangkal. Tekanan sosial dan  lingkungan,  perubahan  paradigma  bisnis,  pengaruh  pemangku  kepentingan,  dan perkembangan  teknologi  semuanya  berkontribusi  pada  pentingnya  CSR.  Perusahaan  yang mampu mengintegrasikan CSR dengan strategi bisnis mereka tidak hanya akan mendapatkan manfaat reputasi tetapi juga akan membangun fondasi yang kuat untuk keberlanjutan jangka panjang. Dalam dunia yang semakin kompleks dan saling terhubung, CSR bukan lagi pilihan, tetapi  kebutuhan  strategis  yang  menentukan  keberhasilan  dan  keberlanjutan  perusahaan  di masa depan.

## 2. Dampak CSR terhadap Reputasi dan Kepercayaan Perusahaan
Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  memainkan  peran  yang  signifikan  dalam membentuk  dan meningkatkan reputasi perusahaan di  mata publik. Di era modern, di  mana informasi  mudah  diakses  dan  disebarluaskan,  perusahaan  yang  secara  aktif  berkontribusi
terhadap  isu-isu  sosial  dan  lingkungan  sering  kali  dipandang  lebih  positif  oleh  masyarakat. Implementasi  CSR  yang  efektif  dapat  membantu  perusahaan  menciptakan  citra  yang  baik, menunjukkan  bahwa  mereka  peduli  tidak  hanya  pada  keuntungan  tetapi  juga  pada kesejahteraan  masyarakat  dan  keberlanjutan  lingkungan.  Ketika  perusahaan  terlibat  dalam inisiatif-inisiatif  sosial,  seperti  program  pendidikan,  kegiatan  amal,  dan  proyek  lingkungan, mereka  menunjukkan  komitmen  yang  tulus  terhadap  tanggung  jawab  sosial,  yang  pada akhirnya meningkatkan reputasi mereka di mata publik. Reputasi yang baik ini sangat berharga dalam membangun hubungan yang positif dengan berbagai pemangku kepentingan, termasuk pelanggan, karyawan, dan komunitas lokal.
Kepercayaan  konsumen  adalah  salah  satu  aspek  paling  krusial  yang  dapat  diperkuat melalui CSR. Konsumen modern tidak hanya tertarik pada kualitas produk dan layanan, tetapi juga  pada  nilai-nilai  yang  dipegang  oleh  perusahaan.  Ketika  perusahaan  berkomitmen  pada praktik-praktik CSR yang berkelanjutan dan bertanggung jawab, konsumen lebih cenderung percaya bahwa perusahaan tersebut memiliki integritas dan etika yang tinggi. Kepercayaan ini tumbuh dari keyakinan bahwa perusahaan beroperasi dengan transparansi, etika, dan perhatian terhadap  dampak  sosial  dan  lingkungan.  Kepercayaan  konsumen  yang  meningkat  akan tercermin dalam loyalitas yang lebih tinggi terhadap merek, di mana konsumen lebih cenderung untuk terus membeli produk atau menggunakan layanan dari perusahaan yang mereka percayai. Selain  itu,  konsumen  yang  percaya  pada  nilai-nilai  perusahaan  juga  lebih  mungkin  untuk merekomendasikan  produk  atau  layanan  kepada  orang  lain,  memperluas  jangkauan  pasar melalui word-of-mouth yang positif.
CSR  juga  berperan  penting  dalam  meningkatkan  loyalitas  dan  kepuasan  pelanggan. Pelanggan  yang  melihat  perusahaan  melakukan  tindakan  nyata  untuk  kebaikan  sosial  dan lingkungan cenderung merasa lebih puas dengan keputusan pembelian mereka. Kepuasan ini berasal  dari  rasa  bangga  karena  mereka  mendukung  perusahaan  yang  berkontribusi  positif terhadap masyarakat dan lingkungan. Program CSR yang berdampak dapat mencakup berbagai inisiatif, seperti produk ramah lingkungan, praktik bisnis yang adil, atau dukungan terhadap komunitas  lokal,  yang  semuanya  dapat  meningkatkan  kepuasan  pelanggan.  Pelanggan  yang puas biasanya menunjukkan loyalitas yang lebih tinggi, kembali untuk melakukan pembelian ulang, dan menjadi pendukung setia perusahaan. Loyalitas ini merupakan aset berharga bagi perusahaan  karena  tidak  hanya  mengurangi  biaya  akuisisi  pelanggan  baru  tetapi  juga meningkatkan stabilitas pendapatan dalam jangka panjang.
Daya tarik bagi investor juga merupakan salah satu dampak positif dari CSR. Investor saat  ini  semakin  memperhatikan  aspek  keberlanjutan  dalam  keputusan  investasi  mereka. Perusahaan yang aktif dalam CSR sering kali dipandang sebagai entitas yang lebih stabil dan berkelanjutan dalam jangka panjang. Hal ini karena perusahaan yang bertanggung jawab secara sosial  dianggap  lebih  mampu  mengelola  risiko,  baik  yang  berkaitan  dengan  regulasi, lingkungan,  maupun  sosial.  Investor  juga  cenderung  melihat  perusahaan  yang  memiliki program CSR yang kuat sebagai investasi yang lebih etis dan berkelanjutan. Dampak positif ini dapat tercermin dalam peningkatan nilai saham dan kepercayaan pasar, di mana perusahaan yang  memiliki  reputasi  baik  dalam  CSR  sering  kali  menikmati  premium  harga  saham  yang lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  tidak  terlibat  dalam  CSR.  Selain  itu, investor  institusional,  seperti  dana  pensiun  dan  dana  abadi,  yang  memiliki  mandat  untuk berinvestasi secara bertanggung jawab, akan lebih tertarik untuk berinvestasi dalam perusahaan yang menunjukkan komitmen nyata terhadap tanggung jawab sosial dan lingkungan.
CSR yang efektif dapat secara signifikan meningkatkan citra perusahaan, membangun kepercayaan dan loyalitas konsumen, serta menarik minat investor yang mencari perusahaan yang berkelanjutan dan etis. Dalam dunia bisnis yang semakin kompetitif, kemampuan untuk mengelola dan memanfaatkan CSR sebagai alat strategis menjadi kunci untuk keberhasilan dan keberlanjutan perusahaan. CSR bukan lagi sekadar tambahan atau pilihan, tetapi merupakan
elemen integral dari strategi bisnis yang efektif, yang dapat membawa manfaat jangka panjang baik bagi perusahaan maupun masyarakat secara keseluruhan.

## 3. Pengaruh CSR terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan
Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  tidak  hanya  berdampak  positif  pada  reputasi perusahaan,  tetapi  juga  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  dan  nilai perusahaan.  Salah  satu  aspek  utama  yang  sering  diabaikan  adalah  bagaimana  praktik  CSR dapat  meningkatkan  efisiensi  operasional  dan  mengurangi  biaya  jangka  panjang.  Melalui implementasi kebijakan yang berkelanjutan, seperti penghematan energi, pengelolaan limbah yang  lebih  baik,  dan  penggunaan  sumber  daya  yang  efisien,  perusahaan  dapat  mengurangi biaya operasional secara signifikan. Misalnya, dengan mengadopsi teknologi hijau, perusahaan tidak hanya mengurangi dampak lingkungan tetapi juga menghemat biaya energi. Selain itu, inisiatif  CSR  yang  berfokus  pada  pengelolaan  rantai  pasokan  yang  berkelanjutan  dapat mengurangi risiko gangguan operasional, memastikan kelancaran produksi, dan menghindari biaya yang terkait dengan masalah lingkungan dan sosial  yang mungkin timbul dari praktik bisnis yang tidak berkelanjutan.
Kinerja keuangan jangka panjang perusahaan juga dapat dipengaruhi secara positif oleh CSR.  Perusahaan  yang  berkomitmen  pada  tanggung  jawab  sosial  cenderung  menikmati loyalitas  yang  lebih  tinggi  dari  pelanggan  dan  karyawan,  yang  keduanya  merupakan  aset penting  untuk  keberlanjutan  finansial.  Pelanggan  yang  setia  tidak  hanya  meningkatkan pendapatan melalui pembelian berulang tetapi juga sering bertindak sebagai duta merek yang mempromosikan produk atau layanan kepada orang lain. Karyawan yang puas dan termotivasi, di  sisi  lain,  cenderung  lebih  produktif  dan  memiliki  tingkat  retensi  yang  lebih  tinggi, mengurangi biaya yang terkait dengan rekrutmen dan pelatihan. Selain itu, perusahaan yang terlibat dalam CSR sering kali memiliki akses yang lebih baik ke modal, karena investor dan lembaga  keuangan  semakin  memperhatikan  kinerja  sosial  dan  lingkungan  sebagai  indikator kinerja  keuangan  jangka  panjang.  Hal  ini  dapat  membantu  perusahaan  untuk  memperoleh modal dengan biaya yang lebih rendah, yang pada akhirnya meningkatkan kinerja keuangan mereka.
Risiko  dan  keberlanjutan  merupakan  aspek  penting  lainnya  di  mana  CSR  dapat memberikan  manfaat  signifikan  bagi  perusahaan.  Dalam  lingkungan  bisnis  yang  semakin kompleks dan penuh ketidakpastian, perusahaan harus mampu mengelola berbagai risiko yang dapat  mempengaruhi  operasional  dan  reputasi  mereka.  CSR  membantu  perusahaan  untuk mengidentifikasi  dan mengelola risiko  sosial  dan lingkungan yang mungkin tidak terdeteksi melalui analisis risiko tradisional. Misalnya, dengan menerapkan praktik kerja yang adil dan memastikan kesejahteraan karyawan, perusahaan dapat mengurangi risiko yang terkait dengan ketidakpuasan  karyawan  dan  serikat  pekerja.  Demikian  pula,  dengan  berkontribusi  pada kesejahteraan komunitas lokal, perusahaan dapat mengurangi risiko konflik sosial yang dapat mengganggu  operasional  mereka.  Keberlanjutan  bisnis  yang  dicapai  melalui  CSR  juga mencakup  kemampuan  perusahaan  untuk  bertahan  dan  berkembang  dalam  jangka  panjang, dengan membangun fondasi yang kuat melalui praktik bisnis yang etis dan bertanggung jawab.
Diskusi  mengenai  kompensasi  biaya  CSR  sering  kali  menjadi  fokus  utama  dalam mengevaluasi efektivitas program CSR. Meskipun CSR sering kali memerlukan investasi awal yang  signifikan,  manfaat  jangka  panjangnya  dapat  melebihi  biaya  yang  dikeluarkan.  Biaya yang dikeluarkan untuk inisiatif CSR dapat dikompensasi melalui berbagai manfaat, termasuk peningkatan  efisiensi  operasional,  loyalitas  pelanggan,  dan  dukungan  dari  pemangku kepentingan.  Selain  itu,  perusahaan  yang  terlibat  dalam  CSR  sering  kali  dapat  mengakses insentif fiskal dan subsidi pemerintah, yang dapat membantu mengurangi biaya implementasi CSR. Lebih jauh lagi, biaya yang dikeluarkan untuk CSR dapat dilihat sebagai investasi dalam reputasi  dan  citra  perusahaan,  yang  dapat  menghasilkan  dividen  jangka  panjang  melalui
peningkatan nilai merek dan daya tarik bagi investor. Dalam jangka panjang, CSR tidak hanya membantu perusahaan untuk mengelola biaya tetapi juga menciptakan nilai yang berkelanjutan bagi seluruh pemangku kepentingan.
Praktik CSR yang efektif dapat meningkatkan efisiensi operasional, kinerja keuangan jangka  panjang,  dan  keberlanjutan  bisnis,  sambil  mengelola  risiko  yang  mungkin  dihadapi perusahaan.  Selain  itu,  meskipun  memerlukan  investasi  awal,  manfaat  jangka  panjang  dari CSR  dapat  mengkompensasi  biaya  yang  dikeluarkan  dan  memberikan  nilai  tambah  yang signifikan  bagi  perusahaan.  Dalam  dunia  bisnis  yang  semakin  kompetitif  dan  dinamis, kemampuan untuk mengintegrasikan CSR dalam strategi bisnis menjadi kunci untuk mencapai keberhasilan dan keberlanjutan jangka panjang. CSR bukan lagi sekadar tambahan atau pilihan, tetapi  merupakan  elemen  integral  dari  strategi  bisnis  yang  efektif  yang  dapat  membawa manfaat yang berkelanjutan bagi perusahaan dan masyarakat luas.

## 4. Tantangan dan Peluang dalam Implementasi CSR di Indonesia
Implementasi  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  di  Indonesia  dihadapkan  pada berbagai tantangan yang unik, terutama terkait dengan kondisi sosial-ekonomi lokal. Indonesia, sebagai  negara berkembang dengan populasi yang sangat  beragam,  memiliki  masalah sosial dan ekonomi yang kompleks, seperti kemiskinan, ketimpangan ekonomi, dan kurangnya akses terhadap pendidikan dan layanan kesehatan. Kondisi ini mempengaruhi bagaimana perusahaan dapat merancang dan mengimplementasikan program CSR yang efektif. Tantangan besar yang dihadapi  adalah  memastikan  bahwa  inisiatif  CSR  benar-benar  relevan  dan  memberikan dampak positif bagi masyarakat lokal. Dalam lingkungan di mana kebutuhan dasar sering kali belum  terpenuhi,  perusahaan  harus  melakukan  pendekatan  yang  sensitif  dan  inklusif, memahami  konteks  lokal  dan  berkolaborasi  dengan  komunitas  setempat  untuk  memastikan bahwa program CSR mereka tepat sasaran dan berkelanjutan.
Selain  itu,  regulasi  dan  kebijakan  pemerintah  Indonesia  memainkan  peran  penting dalam mendorong penerapan CSR oleh perusahaan. Pemerintah Indonesia telah mengeluarkan berbagai peraturan yang mewajibkan perusahaan, terutama perusahaan besar dan perusahaan yang terdaftar di bursa, untuk melaksanakan CSR sebagai bagian dari tanggung jawab mereka. Salah satu contohnya adalah Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas yang  mewajibkan  perusahaan  untuk  melaksanakan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan. Meskipun peraturan ini bertujuan untuk memastikan bahwa perusahaan berkontribusi terhadap pembangunan  sosial  dan  lingkungan,  pelaksanaannya  sering  kali  menghadapi  tantangan, seperti  kurangnya  pemahaman  yang  mendalam  tentang  CSR  di  kalangan  perusahaan  dan keterbatasan sumber daya. Regulasi yang ketat juga bisa menjadi beban bagi perusahaan kecil dan menengah yang mungkin  tidak memiliki kapasitas yang sama dengan perusahaan besar untuk melaksanakan program CSR yang komprehensif.
Ekspektasi  masyarakat  Indonesia  terhadap  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  juga semakin  meningkat  seiring  dengan  meningkatnya  kesadaran  akan  isu-isu  sosial  dan lingkungan.  Masyarakat  semakin  menuntut  perusahaan  untuk  tidak  hanya  berfokus  pada keuntungan  finansial  tetapi  juga  memberikan  kontribusi  nyata  terhadap  kesejahteraan  sosial dan pelestarian lingkungan. Ekspektasi ini sering kali mencakup tuntutan untuk transparansi dan  akuntabilitas  dalam  pelaksanaan  program  CSR.  Masyarakat  mengharapkan  perusahaan untuk melaporkan secara terbuka mengenai dampak dari inisiatif CSR mereka dan memastikan bahwa  kontribusi  yang  diberikan  benar-benar  bermanfaat.  Hal  ini  menambah  tekanan  bagi perusahaan untuk mengembangkan program CSR yang tidak hanya efektif tetapi juga dapat dipertanggungjawabkan  secara  publik.  Kegagalan  untuk  memenuhi  ekspektasi  ini  dapat merusak reputasi perusahaan dan mengurangi kepercayaan publik.
Namun, di balik berbagai tantangan tersebut, terdapat peluang besar bagi perusahaan untuk berinovasi dalam program CSR mereka. Inovasi dalam CSR dapat membantu perusahaan
untuk merespons kebutuhan lokal dengan lebih baik dan menciptakan dampak yang signifikan. Salah  satu  caranya  adalah  dengan  mengintegrasikan  teknologi  dalam  pelaksanaan  program CSR,  seperti  penggunaan  aplikasi  untuk  memantau  dan  melaporkan  dampak  sosial  dan lingkungan secara real-time. Selain itu, perusahaan dapat mengembangkan kemitraan dengan organisasi  non-pemerintah,  komunitas  lokal,  dan  sektor  publik  untuk  memperkuat  inisiatif CSR.  Kolaborasi  ini  dapat  membawa  berbagai  perspektif  dan  sumber  daya  yang  berbeda, sehingga program CSR dapat dirancang dengan lebih baik dan memiliki jangkauan yang lebih luas. Inovasi juga bisa berarti pengembangan model bisnis yang berkelanjutan, di mana praktik bisnis sehari-hari perusahaan secara langsung mendukung tujuan-tujuan sosial dan lingkungan, seperti  melalui  pengembangan  produk  ramah  lingkungan  atau  investasi  dalam  energi terbarukan.
Secara  keseluruhan,  implementasi  CSR  di  Indonesia  menawarkan  tantangan  yang signifikan  namun  juga  peluang  besar  bagi  perusahaan  untuk  memberikan  kontribusi  positif bagi masyarakat dan lingkungan. Kondisi sosial-ekonomi yang kompleks menuntut perusahaan untuk  melakukan  pendekatan  yang  sensitif  dan  inklusif  dalam  merancang  program  CSR. Regulasi pemerintah menyediakan kerangka kerja yang mendukung tetapi juga memerlukan pemahaman dan kapasitas yang memadai dari perusahaan. Ekspektasi masyarakat yang tinggi terhadap  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  menambah  tekanan  tetapi  juga  mendorong perusahaan untuk berinovasi dan meningkatkan transparansi serta akuntabilitas mereka. Dalam menghadapi  tantangan  ini,  perusahaan  yang  mampu  mengembangkan  dan  melaksanakan program CSR yang relevan, efektif, dan inovatif akan tidak hanya membantu meningkatkan kesejahteraan  masyarakat  dan  pelestarian  lingkungan  tetapi  juga  memperkuat  posisi  mereka sebagai  pemimpin  dalam  tanggung  jawab  sosial  dan  keberlanjutan  di  pasar  yang  semakin kompetitif.

## E. KESIMPULAN
Implementasi  Corporate  Social  Responsibility  (CSR)  di  Indonesia  menawarkan berbagai  tantangan  dan  peluang  yang  signifikan  bagi  perusahaan.  Dengan  kondisi  sosial- ekonomi yang kompleks dan beragam, perusahaan harus melakukan pendekatan yang sensitif dan  inklusif  dalam  merancang  program  CSR  yang  efektif  dan  berkelanjutan.  Regulasi  dan kebijakan  pemerintah  memberikan  kerangka  kerja  yang  mendukung  namun  memerlukan pemahaman dan kapasitas yang cukup dari perusahaan untuk melaksanakannya dengan baik. Di  sisi  lain,  ekspektasi  masyarakat  yang  tinggi  terhadap  tanggung  jawab  sosial  perusahaan menambah tekanan, namun juga mendorong perusahaan untuk berinovasi dan meningkatkan transparansi serta akuntabilitas mereka. CSR bukan hanya tentang kepatuhan terhadap regulasi atau  memenuhi  tuntutan  masyarakat,  tetapi  juga  tentang  bagaimana  perusahaan  dapat meningkatkan  kinerja  keuangan  dan  nilai  mereka  dalam  jangka  panjang.  Praktik  CSR  yang efektif  dapat  meningkatkan  efisiensi  operasional,  membangun  kepercayaan  dan  loyalitas konsumen, serta menarik minat investor. Inovasi dalam program CSR, terutama yang sesuai dengan kebutuhan lokal, dapat menciptakan dampak positif yang signifikan dan memperkuat keberlanjutan  bisnis.  Dengan  demikian,  perusahaan  yang  mampu  mengintegrasikan  CSR dalam strategi bisnis mereka akan mendapatkan manfaat yang berkelanjutan baik bagi mereka sendiri maupun bagi masyarakat luas.

## DAFTAR PUSTAKA
Daud,  D.,  Yusuf,  M.,  Sambo,  E.  M.,  Lalo,  A.,  &  Asgar,  M.  A.  F.  (2024).  Implementasi Corporate  Social  Responsibility  Pada  PT  PLTD  Suppa  (PERSERO). Equilibrium: Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi , 13 (1), 207-217.
Erianto, R., Hasibuan, I. M., & Nurlaila, N. (2023). Akuntansi Hijau: Konsep dan Perspektif Maqashid Syariah. Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 11 (2), 135-147.
Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Perspektif , 19 (2), 191-198.
Irawan, F., & Muarifah, E. (2020). Analisis Penerapan Corporate Social Responsibilty (CSR) Dalam  Perspektif  Sharia  Enterprise  Theory:  Analisis  Penerapan  Corporate  Social Responsibilty (CSR) Dalam Perspektif Sharia Enterprise Theory. Minhaj: Jurnal Ilmu Syariah , 1 (2), 149-178.
Khairi,  H.  (2023).  Pengaruh  Struktur  Modal  dan  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Berindeks Syariah. Ad-Deenar: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam , 7 (02).
Khoirunnisa,  W.,  &  Muhammad,  R.  N.  (2022).  Penerapan  Corporate  Social  Responsibility (CSR)  pada  PT  Kereta  Api  Indonesia  (Persero). Indonesian  Accounting  Literacy Journal , 2 (3), 619-629.
Maker,  C.  J.  (2020).  Identifying  exceptional  talent  in  science,  technology,  engineering,  and mathematics: Increasing diversity and assessing creative problem-solving. Journal of Advanced Academics , 31 (3), 161-210.
Manan,  A.,  Willey,  V.,  &  Lucas,  T.  (2024).  Analisis  Strategi  Bersaing  Dan  Kapabilitas Dinamis  Dalam  Menciptakan  Keunggulan  Bersaing  Pada  Perusahaan  Jasa  Logistik Ekspedisi  Barang  Di  Muara  Baru  Jakarta:  Strategi  Bersaing  Dan  Kapabilitas Dinamis. Bisman  (Bisnis  dan  Manajemen):  The  Journal  of  Business  and Management , 7 (1), 223-238.
Mu, D., Ren, H., & Wang, C. (2021). A literature review of taxes in cross-border supply chain modeling:  Themes,  tax  types  and  new  trade-offs. Journal  of  theoretical  and  applied electronic commerce research , 17 (1), 20-46.
Nugroho,  M.,  &  Hakim,  A.  D.  M.  (2022).  Analisa  Pengaruh  Kepemilikan  Saham  Publik, Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Ekonomi , 8 (2), 2240-2251.
Nurdani,  R.,  &  Rahmawati,  I.  Y.  (2020).  The  Effect  of  Firm  Sizes,  Profitability,  Dividend Policy,  Asset  Structure,  Sales  Growth  and  Free  Cash  Flow  on  Debt  Policy. AMAR (Andalas Management Review) , 4 (1), 100-119.
Oktina, D. A., Sari, E. S., Sunardi, I. A., Hanifah, L. N., & Sanjaya, V. F. (2020). pengaruh penerapan  strategi  CSR  (corporate  social  responsibility)  dalam  meningkatkan  citra perusahaan  pada  PT.  Pertamina  (persero)  tahun  2018. Competence:  Journal  of Management Studies , 14 (2), 184-202.
Pfajfar,  G.,  Shoham,  A.,  Małecka,  A.,  &  Zalaznik,  M.  (2022).  Value  of  corporate  social responsibility  for  multiple  stakeholders  and  social  impact–Relationship  marketing perspective. Journal of business research , 143 , 46-61.
Riyanti,  C.,  &  Raharjo,  S.  T.  (2021).  Asset  based  community  development  dalam  program corporate social responsibility (CSR). Jurnal Kolaborasi Resolusi Konflik , 3 (1), 112. Riyanti,  Z.  D.,  &  Suwaidi,  R.  A.  (2023).  Analisis  Nilai  Perusahaan  Ritel  di  Bursa  Efek Indonesia. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah , 5 (6), 2789-2803. Rodriguez-Gomez, S., Arco-Castro, M. L., Lopez-Perez, M. V., & Rodríguez-Ariza, L. (2020). Where  does  CSR  come  from  and  where  does  it  go?  A  review  of  the  state  of  the art. Administrative Sciences , 10 (3), 60.
Saputri,  E.  D.  A.,  Fakhruddin,  I.,  Santoso,  S.  B.,  &  Dirgantari,  N.  (2023).  Pengaruh Implementasi Prinsip Good Corporate Governance, Intellectual Capital, Dan Leverage Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Bumn  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2020-2022. JURNAL ILMIAH EDUNOMIKA , 8 (1).
Schiessl,  D.,  Korelo,  J.  C.,  &  Mussi  Szabo  Cherobim,  A.  P.  (2022).  Corporate  social responsibility  and  the  impact  on  economic  value  added:  the  role  of  environmental innovation. European Business Review , 34 (3), 396-410.
Scully-Russ,  E.,  &  Torraco,  R.  (2020).  The  changing  nature  and  organization  of  work:  An integrative review of the literature. Human Resource Development Review , 19 (1), 66- 93.
Sumantri,  F.  A.,  Kusnawan,  A.,  &  Anggraeni,  R.  D.  (2021).  The  effect  of  information asymmetry,  company  size  and  managerial  ownership  on  income  management (empirical  study  on  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  stock exchange). Primanomics: Jurnal Ekonomi & Bisnis , 19 (1), 62-76.
Sumiyati,  Y.,  Hendar,  J.,  &  Wiyanti,  D.  (2023).  Pengaturan  Csr  Dalam  Rangka  Percepatan Pembangunan Sosial Dan Lingkungan di Indonesia: CSR Regulation in the Context of Accelerating  Social  and  Environmental  Development  in  Indonesia. Anterior Jurnal , 22 (3), 185-196.
Susanto, Y. K., Rudyanto, A., & Rahayuningsih, D. A. (2022). Redefining the concept of local wisdom-based CSR and its practice. Sustainability , 14 (19), 12069.
Tarigan, D. L. B., Gani, A., &  Purba, N.  H. (2024). Pengaruh Perencanaan Pajak Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2021. Jurnal Sains dan Teknologi , 5 (3), 831-835.
Tumanan, N., & Ratnawati, D. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Nilai  Perusahaan,  CSR  Sebagai  Pemoderasi. E-Bisnis:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Dan Bisnis , 14 (1), 123-136.
Zhang,  S.,  Zhang,  N.,  Zhu,  S.,  &  Liu,  F.  (2020).  A  foot  in  two  camps  or  your  undivided attention? The impact of intra-and inter-community collaboration on firm innovation performance. Technology Analysis & Strategic Management , 32 (7), 753-768.