## ANALISIS PENGARUH KUALITAS AUDIT TERHADAP  MANAJEMEN  LABA
(Studi Pada Perusahaanyang melakukrsn IPO  di lndonesia)
Oleh:

## Luhgiatno
(Dosen Jurusan Akuntansi STIE Pelita Nusantara  Semarang)

## Abstrak
Tujuan penelitian ini adalah untuk menginvestigasi  dan memperoleh bukti empiris tentang KAP kelompok &lg four dan KAP spesialis industri  dalam membatasi manajemen laba bagi perusahaan yang  diauditnya  pada saat perusahaan  IPO. Adanya asimetri informasi  yang menyertai  kebijakan IPO kecenderungannya terjadi akibat tindakan manajemen yang bersifat oportunistik  untuk melakukan manipulasi terhadap kinerjanya dengan melakukan manajemen laba. Manajemen ingin mendapatkan tingkat  akuntabilitas yang tinggi atas kinerja keuangannya dari hasil audit IC{P yang berkualitas. KAP akan  bekerja secara profesional untuk menghasilkan kinerja yang baik dalam menjaga  reputasinya. Kualitas audit yang dilakukan oleh KAP yang reputasinya baik akan lebih menjamin tentang akuntabilitas kinerja keuangan  perusahaan yang diauditnya. Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO di Indonesia. Metode pengumpulan data dengan menggunakan purposive  sampling rnethod dan menghasilkan  37 perusahaar yang memenuhi  syarat untuk diteliti. Metode regresi berganda digunakan untuk analisis data dan pengernbangan model teori. Hasil penelitian  mengindikasikan  bahwa KAP Dig four dan KAP spesialis  industri terbukti tidak mampu  membatasi praktik manajemen  laba bagi perusahaan yang diauditnya pada saat perusahaan  melakukan  IPO.
Kata kunci: Kualitos  oudit, Manajemen  laba" KAP big four, KAP spesialis industri
Latar Belakang
Perusahaan bisa mendapatkan  sumber dana dari pihak  luar perusahaan dengan  melakukan  penjualan  saham di pasar bursa. Perusahaan yang  akan  go public  dimulai dengan  keputusan  melakukan Initial Public ffirings (IPO) di pasar  perdana (primary  market). Selanjutnya  saham tersebut akan di perjual- belikan di pasar modal  atau disebut  pasar sekunder (secondary market). Harga saham saat penawarln perdana ditentukan berdasarkan kesepakatan antara perusahaan emiten dengan penjamin emisi efek (underwriter). Sebagai pihak yang urembutuhkan dana, emiten menginginkan  harga  perdana tinggi. Sebaliknya underwriter sebagai penjamin emisi berusaha untuk  meminimalkan resiko yang ditanggnngnya. Dalam penjaminan /all comitment, pihak underwriter akan membeli saham yang tidak laku di jual di pasar  perdana.  Keadaan tersebut membuat underwriter  tidak berkeinginan  untuk membeli saham yang tidak laku dijual. Langkah yang  dilakukan  supaya saham prusahaan laku dijuaydiminati
pffiil, manajemen berusaha menampilkan informasi keuangan yang bemilai positif.
Fenomena lain menunjukkan adanya asimetri informasi (asymmetric information)  yang menyertai  kebijakan IPo. walaupun invesror mempunyai informasi yang cukup mengenai  perusahaan yang melakukan IPO, asimetri informasi tetap terjadi dalam  penawaran ini (Ritter. 1991; Beaay. 1989; Leiland dan Pyle, 1997). Kondisi inilah yang memotivasi manajemen bersikap oportunistik untuk melakukan manipulasi terhadap kinerjany4  baik sebeirin dan pada saat penawaran (Friedlan.  1994. Gumanti,  2aa1; Setiawati,  2002; Ihalauw dan Afni, 2A0T.
Manipulasi yang dikenal dengan istilah earnings  mancgemenr ini akan mengakiba&an penurunan kinerja (underper;fbrmance)  setelah  penaw'aran (Ritter. 1991;  Carter  et al.. 1998). Namun praktek  earnings  matugemenr di sisi lain dapat mempengaruhi nilai perusahaan {Mayangsari dan Wilopo, 2002). Kondisi ini teriadi karena  ecrninpis yang diumumkan saat IPO tampak reiatif traik sehingga respon pasar menjadi positif. Paek dan Press (1 997) dalam h4ayangsari dan Wilopo i2002) menyatakan bahwa nilai pasar perusahaan dipengaruhi oleh motivasi rnanajer  yang  mendasari  adanya discretiorcary accruals dalam  kebijakan earnings managemeni_
Teitnik manajemen  iaba secara urnum atau  pada saat perusahaan melakukarr iPO (secara  khusus)  sangat menarik perhatian  dalam bidang riset akuntansi. Zhou dan Elder  (2003) dalam Ken Y. Chen, Kuen Lin Lin dan Jian Zhou (2005) menernukan bahwa KAP (Kantor Akuntan Publik)  kelompck hig five dan KAp spesialis industri sangat membatasi teknik manajemen  laba bagi perusahaan yang IPo di AS. Berikutnya Ken Y. Chen et ol. (20a5) menemukan bahwa KAp kelompok  big five memberikan  peran lebih sedikit dalam manejemen laba saat perusahaan IPO di Taiwan serta KAP yang mempunyai  kualitas  lebih baik akan lebih menekan teknik manajemen  laba untuk  perusahaan Ipo di raiwan. Becker et al (1998) menyimpulkan bahwa unexpected accruals akan berkurang jika perusahaan yang telah  mengalami  go public mengunakan ICAp kelompok big five. Klien dari KAP di luar big .five melaporkan unexpected accruals yang lebih besar  dibandingkan unexpected accrucls klien  dari KAP kelompok  big five. Butli ini dapat ditafsirkan bahwa kualitas audit  yang  lebih rendah  L'erhubunga:r  dengan fleksjbiljtas akuntansi  yang lebih tinggi. Berikut ini adalah  beberapa alasan mengapa manajernen laba dalam  proses IPO memperoleh  perhatian  khusus:
1. Manajemen memiliki insentif untuk terlibat ke dalam manajemen laba untuk menambah pendapatan agar dapat mernastikan bahwa  laporan yang dikeluarkannya telah  dibuat  serta dilaksanakan  dengan  sebenarnya.
2. ?ada  tahap pelaporan, manajemen laba terbukti berhubungan negatif dengan kinerja pendapatan  pasca laporan (Teoh S., Wong T.J., Rao G., 1986b) dan retur saham pasca laporan (Teoh S.H., Welch J., Wong T.J., 1998a). Akibatnya  pada tahap pelaporan manajemen laba memiliki  implikasi alokasi sumber daya signifikan.
3. APB, 20 memperbolehkan perusahaan yang IPo untuk mengubah  prinsip akuntansinya dalam prospektus sepanjang laporan keuangan pada tahun-tahun sebelrrmnya dilaporkan kembali  (I(en Y. Chen er al.,2OA5).
Jurnal Akuntansi  Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol.2 No. I
4- Terdapat ketidaksetaraan informasi  yang siginifikzrl antara manajer,  pemilik dan investor, dan antara investor yang diberi informasi dan investor yang tidak diberi  informasi  (Rock, i 986).
Kredibilitas pelaporan  keuangan  eksternal menjadi suatu  permasalahan bagi para pemakai informasi  keuangan. Menurut  Kane dan Velury dalam Antonius (2007) disebabkan oleh  audit failures. Bentuk-bentuk audit failures tersebut terjadi pada sejumlah perusahaan terkemuka seperti Enron, Xerox, Tyco dan Woldcom  yang melibatkan  banyak pihak dan berdampak luas. Sebagai contoh kasus Enron  yang terjadi pada tahun  2000, meiibatkan  Chief  Executive  Officier (CEO),  komisaris, kornite  audit. auditor  intemai sampai dengan auditor eksternal. Skandal Enron  berupa perhitungan atas total revenue Enron tahun 2000 dinyatakan sebesar $US 100,8 milyar  dan dibenarkan oleh auditor eksternai Arthur Andersen.  Laporan  keuangan tersebut diuji kembali  oleh Petroleum Finance  Company,(PFC) dan ternyata hanya berjumlah  $US 9 milyar dan  Enron mempunyai utang senilai $US 1.2 milyar  yang disembunyikan dengan teknlk off- balance  sheet. Hal ini mengakibatkan Enron pailit, rusaknya citra profesi ahuntan, dan kerugian ratusan juta dialami investor.  (Sudirman, 2A02 ; ljager et aL 2A03 daiam Ariirn. 2005). Opini KAP merupakan  sumber  informasi bagi pihak di luar perusahaan sebagai pedoman untuk pengambilan  keputusan. Hanya KAP yang berkualitas yang dapat rnenjamin bahwa laporan (informasi)  yang  dihasilka:rnya  reliable. Selama ini. penelitian mengenai kualitas audit banyak  dikaitkan dengan  ukuran KAP dan reputasi KAP, Namun berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Craswell (1995),  reputasi KAP kurang bernilai  ketika dalam  suatu industri  juga terdapat KAP spesialis industri. KAP yang memiliki spesialisasi pada  industri tertentu pasti akan memiliki pemahaman dan pengetahuan yang lebih baik mengenai kondisi lingkungan industri tersebut.  Kebutuhan akan industry spesialization  mendorong KAP untuk menspesialisasikan diri dan mulai mengelompokkan klien berdasarkan bidang  industri. Untuk  industri yang memiliki teknologi  akuntansi khusus, KAP spesialis akan memberikan jaminan kualitas audit  yang lebih tinggi dibandingkan KAP yang tidak spesialis. Penelitian sebelumnya  mengungkapkan bahwa manfaat audit quality dapar mengurangi  asimetri  informasi yang terjadi antara manajemen dan shareholders perusahaan- Argumentasj ini digambarkan dengan menggunakan literatur agency atau contacting, Aloysiq (2003) dalam  Antonius,  (2007).  Obyek dari penelitian ini difokuskan pada perusahaan yang  melakukan IPO di Indonesia tahun 2002 - 2406. Pemilihan perusahaan yang melakukan IPO di Indonesia, karena perusahaan yang sudah go public, mereka diharuskan  melaporkan laporan keuangan yang berkualitas kepada pihak-pihak yang  membutuhkan (publik).  Oleh karena itu permasalahan utama dalam penelitian ini adalah  apakah permintaan akan jasa audit  yang berkualitas berpengamh pada earning  management  pada perusahaan  yang melakukan IPO di Indonesia.

## Kerangka Pemikiran
Stewardship  theory  berasal dari sebuah perbedaan model perilaku manusia yang diterapkan dalam sebuah organisasi. Model  perilaku ini adalah  model perilaku  self serving dan model perilaku  pro-organisasi (Davis, 1997). Atas dasar
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol.2 No. I
model  perilaku self serving. berkembanglah teori agensi. Teori slewardship berkembang atas dasar model perilaku pro-organisasi. Dalam teoi stewardship dapat  diasumsikan  bahwa "manajer adalah pelayan perusahaan ,vang baik dan rajin bekerja untuk mencapai tingkat laba dan tingkat pengembalian modal yang tinggi bagi pemegang  saham""  Sehingga  rnanajer  dapat termotivasi  oleh prestasi dan kebutuhan akan tanggung jawab  serla bekerja dengan inisiatif sendiri. Manajer akan bertindak sesuai  dengan  apa yang ingin dicapai  oleh perusahaan (perilaku pro-organisasi). Teori stev,ardship  sangat  konsisten  dengan  teori organisasi yang memandang  organisasi  adalah kumpulan manusia  cerdas {smrsrt man) yang  selalu berorientasi  kepada pencapaian hrjuan organisasi (Robbins,
1990 dalam Davis, 1997).
Faktor  psikologis  yang mendasari teori stewardship  adaiah mpmandang manusia  sebagai mahluk yang lebih kompleks dan lebih hurnanis. Argyris (1973) dalam Davis (1997)  mencirikan  model manusia  sebagai manusia  aktLralisasi diri. Model ini didasarkan  pada  pandzirrgan i:ahwa manusia merniliki kebutuhan untuk tumbuh diluar keadaan mereka sekara*g dan mencapai tingkat pencapaian 1.'ang lebih tinggi.
Pemilihan KAP oleh manajen:cn atau  pemilik perusahaan untuk rnciakukan proses audit atas kileija keuangau p,emsahaal-u-rya rrrenjadikan a-wal dari hubnngan  stev,ardship. KAP alian bekerja secara profesional untuk menghasilkan kinerja yang baik dalarn  menjaga  reputasinya. Sedangkan manajemen ingin mendapatkan tingkat akuntabilitas yang tinggi atas kinerja keuangannya  dari hasil audit KAP yang berkualitas. Kualitas audit  yang dilakukan oleh KAP yang reputasinya baik  akan lebih menjarnin  tentang akuntabilitas kinerja keuangan  perusahaan  yang  diauditnya.
Hubungan  antara  agen dan prinsipal didasarkan atas suatu  kepercayaan. Di dalam  benak seorang  agen telah tertanam  keyakinan  bahwa jika ia bekerja  dengan baik  untuk  prinsipal, maka ia akan memperoleh  manfaat pula dalam jangka panjang,  Reward  yang diberikan kepada agen oleh prinsipal lebih bersifat non finansial, seperti  pengakuan, penghargaan,  pemberdayaan. dan lainnya.
Audit dalam arti luas didefinisikan sebagai suatu  proses sistematis untuk memperoleh dan mengevaluasi bukti secara objektif mengenai asersi-asersi tentang kegiatan dan  kejadian  ekonomi untuk menetapkzur tingkat kesesuaian antara asersi-asersi tersebut  dengan kriteria yang telah ditetapkan. serta menyampaikan hasil kepada para psngguna  yang  berkepentingan (Taylor dan Glezen, l99l dalam Antonius, 2007).
Peran jasa audit dalam  menunjang perkembangan  usaha suatu perusahaan yaitu dengan dimungkinkannya dilakukan  pengendalian  {preventive, detective, and reporting  control), dart meningkatkan kredibilitas laporan  keuangan yang diaudit,  (Antoniris, 20$7).  Penjabaran dari peranan jasa  audit adalah sebagai berikut:
1. Fungsi audit  pada hakekatnya mengasumsikan bahwa laporan keuangan dan  data keuangan dapat dibuktikan kebenarannya.
2. Menyajikan informasi agar tidak  bias, karena akan menimbulkan konflik
antara auditor dan  rnanajer.
3- Meningkatkan efektivitas pengendalian intern perusahaan yang memungkinkan  tercapainya efektivitas dan efisiensi  operasi, keandalan
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi  Akuntansi  UPI, Vol. 2 No. I 322
laporan keuangan yang disajikan  dan kesesrraiannya dengan ketentuan maupun  aturan  yang ditetapkan baik secara intern, secara ekstern, atau keduannya.
4. I.aporan keuangan yang disajikan secara wajar dan dapat dipercaya kebenarannya akan meningkatkan  kredibilitas  manajer  pada khususnya dan perusahaan pada umumnya di mata pengguna informasi akuntansi tersebut.
Menurut william, Roymond  dan walter. (2001) dalam Antonius, e0a7) bahwa permintaan  akan jasa audit (eksternal)  disebabkan oleh (1) Conflict r1f interest. {2) Consequences, (3) Complexiry*, (4) Remoteness.
Manajemen laba  dapat memberikan gambaran akan perilaku manajer  dalam melaporkan kegiatan usahanya pada suatu  periode  tertentu. yaitu adanya kemungkinan munculnya  motivasi tertentu  yang mendorong rnereka untuk mengatur data keuangan yang dilaporkan.  Manajemen iaba tidak harus dikaitkan dengan  upaya untuk mamanipulasi  data atau informasi  akuntansi. tetapi lebih condong dikaitkan dengan pemilihan metode  akuntansi untuk mengatur  keuangan yang  dapat diiakukan karena memang  diperkenankan  menurut  peraturan akuntansi (Cumanti.  2000). lv{enurut Ihalauw dan Afini {2A02),  untuk  mendereksi adanya praktek rnanajemen laba dalam laporan keuangan suatu perusahaan dapat digunakan t otal accruals.
Menurut Halim dkk (2005), manajernen laba merupakan  pemilihan kebijakan  akuntansi oleh manajemen dari standar akuntansi  yang ada i*  ,**u alamiah dapat memaksimumkan  utilitas mereka  dan  atau nitai pLar perusahaan. Cara pemahaman  atas manajernen laba dapat dibagi menjadi  dua cara. pertamE melihatnya sebagai perilaku  opportunistik  manajer untuk memaksimumkan utilitasnya dalam menghadapi kontrak kompensasi, kontrak  hutang, dan political costs (Opportunistic  Earning Management). Kedua.  memandang  manajemen  laba dari perspeknf eficient contracting  @fficient Earning  Manigemeit), dimana manajemen  laba memberikan kepada manajer  suatu fleksibilitas untuk melindungi diri_ mereka dan perusahaan dalam  mengantisipasi  kejadian-kejadian yang tak terduga untuk keuntungan pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak. Penggunaan  pengukuran  atas dasar akrual sangat penting untuk  diperhatikan dalam mendeteksi ada tidaknya manajemen laba dalam  perusahaan. fotat akrual adalah selisih antara laba dan arus kas yang berasal dari aktivitas operasi. Total akrual dapat  dibebankan menjadi dua bagian, yaitu: (l) bagian akrual yang rnemang  sewajamya  ada dalam proses penyusunan  laporan keuangan, disebut norm{tl accruals  atal non discretionary  accruals,  dan (2) bagian *k*ul yr.rg merupakan  manipulasi data akuntansi  yang disebut dengan ainormal acciuals atau di s cr e tionary ac crual s. Pertimbangan cosls dan benefils dari diperbolehkannya  manajemen  untuk memilih dan menerapkan  metode-metode akuntansi menjadi  pintu  masuk utama bagi  manager untuk melakukan  manajemen  laba. lvlenuruiscott  izoo: ;377 - 3g3) menyatakan bahwa terdapat  berbagai motivasi yang mendorong mengapa manager perusahaan, melakukan manajemen  laba, yaitu (1) Bonus ptans, {2) Debt covenqnt, (3) Political motivation, {4) Taxotion  motivqtion, (5) pergantian CEo, dan (6) Inirial public  affering €PO)
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UpI, Vol.2  No. I
ketidaksepadanan.
Beneish  (2001), dalam berkembangnYa  manajemen
Veronica  dan Bachtiar  (2003), menyatakan bahwa laba yang dilakukan  melalui basis akrual disebabkan
Tiga hipote s\s positive accounting theory PAT) yang  dapat dijadi|an dasar pe*uhair* tindakan manajemen laba yang dirumuskan oleh Watts dan
Zimmerman ltlAof aatam Halim dkk (2005) adalah (i) The Bonus Plan
Hypothesis, e) fh; Dehr  ro Equity hypothesis (Debt Covenant  H-vpathesis)'  dan di fnn Political Cost Hypothesis (Size Hypothesis) pemilihan rnetode akuntansi dal; rangka melal<ukan manajemen laba harus diiakukan dengan penuh kecermatan. Menurut Scott (2003; 383 - 384) ada berbagai pola yang sering dilakukan manager  dalam  manajernen  laba  antara lain
{1) Taking a bath, {2') Income  ntircimizatiin, {3} Income maximizalior,  dan (4) lncome  smoothing.
Beberapa teori analitik menunjukkan bahw'a  ruang lingkup manajemen  laba akan  bertambah sejalan dengan bertambahnya tingkat ketidaksetaraan informasi'
Ketidaksetaraan infonnasi  antara manajemen dan pemegaag  saham  merupakan suatu kead* -rung diperlukan  untuk manajemen laba karena  pemegang  saham tidak marnpu Secara seillpurna  mengamati kinerja dan prospek perusahaan di dalam iingkungan  dimana rnereka memiiiki informasi yang lebih sadikit dibandingkan  yang dimiliki oleh  manajemen. Dalam lingkungan semacam ini' manajemen  dapar  menggunakan fleksibilitasnya  untuk mengatur  pendapatan  yang .iipui;iikasikaii. Seianli-,Lyu,  keniarnpua:i ,iiskiesi manajemen ''intuk mcngatur pendapatan akan befiambah  sejalan  dengnn bertambahnya ketidaksetaraan informasi afltara  manajernen  dan perlegurrg tulru*- Ketidaksetaraan informasi di dalam lingkr.rngan lpO atan menciptakan  peluang bagi manajelnen untlk terlitrat kedalzun  manajemen  laba karena pemegang saham  akan menemui kesulitan u"ntuk menghindari perilaku seperti ini.
Teoh  er c/. (1998i) mengevaluasi  apakah pilihan  akuntansi akrual selama
IpO memberikan informasi yLg berarti bagi investor  atau justru cenderung bersifat  oportunistik.  Dalam p".r"iiti* mereka terbukti bahwa  pendapatan bersih perusahaan IPO secara signiti-kan lebih tinggi pada saat tahun pelaporan dibanding d"rrg* tahun-tahun berikutnya. Perusahaan IPO mampu melaporkan pendapatan y*i t"Uit tinggi selama IFO dengan melaporkan unexpected accruals secara agresif. Lebih penting lagi, mereka  membuktikan bahwa unexpected accruals nienjelaskan kinerja pendapatan  yang rendah  setelah  dikeluarkannya laporan'
Penelitian lain Teoh a t al. 0998a) menyimpulkan  bahwa manajemen  laba pada saat laporan  berhubungan negatifdengan  retur saham  setelah laporan'  suatu penafsiran tentang  satu i*o*  itti ialah bahwa  laporan manajemen laba membantu p"**ui*r, untuk  memperoleh harga  laporan yang lebih tinggi' Jika kinerja pendapatan saat laporan  yang  berhubungan  dengan  manajemen laba tidali dapat  dipertahankan pada periode-periode  selanjutny4  maka harga saham  akan merefleksikan hasil  yang negatif'
Deteksi ut* t"*",r.rgf;n* dilakukannya manajemen  laba  dalam laporan keuangan  secara rxnurn diteliti melalui penggunaan akrual' Pengulcsan berdasarkan akrual juga secara teoritis lebih menarik karena akrual merupakan kumpulan sejumiah'iampak  bersih atas  kebijakan  akuntansi yang mencakup portofolio penentu  pendapatan. Akrual  juga dapat  mengatasi  masalah waktu dan
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol' 2 No' I 324
oleh tiga hal. Pertama, akrual  merupakan pokok utama dari prinsip akuntansi  yang diterima ufituln, dan  manajemen laba lebih mudah terjadi pada laporan yang berbasis akrual dibandingkan dengan laporan  yang berbasis kas. Kedua, dengan mempelajari akrual akan  mengurangi masalah yang timbul dalam  mengukur dampak dari berbagai pilihan metode  akuntansi  terhadap laba. Ketiga jika indikasi manajernen laba tidak dapat diamati  dari akrual maka investor tidak akan dapat menjelaskan dampak dari manajemen laba pada penghasilan yang dilaporkan perusahaan. Accruqls  yang digunakan untuk mendeteksi  apakah pihak manajemen melalarkan manajemen  laba dalam laporan keuangannya  adalah total accruals.
Total accruals terdiri dari discretionary  accruals (DAC) dan nondiscretionary rsccruals O{DAC). Nondiscretionary accruals ditentukan oleh faktor-faktor luar seperti kondisi ekonomi  atau permintaan  terhadap penjualan serta faktor-faktor lain yang tidak dapat dikontrol oleh pihak manajer.
Selisih  antara total accrusls  dengan nondiscretionary accruals akan menggambarkan discretioncry ctccruals atau akrual yang dengan sengaja diterapkan manajemen untuk tujuan  tertentu.  Dalam hal ini Discretionary accruals dapat  dianggap  sebagai  manajemen  laba (Veronica dan Bachtiar, 2003).
Total accrur:/s digunakan sebagai indikator, sebab discretionary  accruals (DAC) sulit untuk  diamati, karena ditentukan oleh kebijakan masing-masing  manajer  dan pengukuran  dengan discretionary  accruals saat ini telah dipakai secara luas untuk menguji  hipotesis manajemen laba. Pendekatan totcl accruals berasumsi  bahwa komtrnnen nondiscretionary  accrucls cendemng stabil sepanjang waktu, sehingga yang layak untuk dipertimbangkan adalah  komponen discretionary  accruals. Laba merupakan salah satu ukuran kinerja manajemen yang sering digunakan sebagai  dasar  pengambilan  keputusan,  termasuk didalamnya keputusan investor terhadap  perusahaan yang melakukan IPO. Laba yang dihasilkan perusahaan tersebut diukur atas dasar akrual dengan fleksibilitas dalam implementasi Prinsip Akuntansi  yang  Berterima Umum. Hat ini menyebabkan manajemen  dapat memilih kebijakan  akuntansi  yang bisa dimanfaatkan  untuk melalcukan manajemen laba. Kualitas  audit sangat diperlukan untuk melihat bagaimana kualitas laba  perusahaan yang dilaporkan  oleh manajemen  perusahaan tersebut. Melihat  pada permasalahan diatas maka kerangka  konseptual  dari penelitian ini adalah:
Gambar 2.1. Kerangka Konseptual
Becker at al. (199S)  menyimpulkan  bahwa perusahaan-perusahaan  yang auditomya bukan KAP kelompk big five (untuk  menggantikan  istilah  "kualitas audit yang lebih  rendah") melaporkafi unea?ected accruals  yang secara signifikan

## KAP bigfaur
Jurnal  Akuntansi Riset Prodi Akuntansi  UPI, Vol.2  No. I 325
Luhgiatno
menambah  pendapatan jika dibandingkan  dengan perusahaan yang auditornya berasal dari KAP  kelompok  bigfive.
Francis at al. (1999), berpendapat bahwa perusahaan  dengan akrual tinggi memiliki peluang lebih luas unfuk  melakukan manajemen  laba yang oporfunistik dan memiliki insentif untuk menyewa auditor dari kelompok big five agar memberikan jaminan bahrva  pendapatnya kredibel. Dia juga membuktikan bahwa perusahaan yang memiliki akrual tinggi lebih suka menyewa auditor kelompok big five, narnun  melaporkan unexpected accruals yang lebih rendah, sesuai dengan karakter auditor kelompok big five yaitu membatasi pelaporan akrual yang oportunistik.
Kedua peneliti diatas memberikan bukti dalam wacana IPO bahwa auditor yang  ktialitasnya  lebih tinggi berhubungan  dengan tingkat manajemen laba yang lebih rendah. Auditor  juga dapat berperan dalarn mengurangi ketidaksetaraan informasi pada saat IPO.
Zhou dan Elder (2003)  dalam Ken Y" Chen cr aL (2005) membuktikan dukungan terhadap hipotesis,  dimana kualitas au<iit yang berasal dari kelompok bigfive menjadi  pembatas  yang  penting  bagi  rnanajemen laba  dalam proses IPO di AS. Diharapkan bahwa perusahaan IPO di trndonesia yang rnenggunakan auditor dari KAP keioinpok hig ftr,e akan kLraiig ierlibai 'ialarr, manajemen laba dibandingkan  dengan perusahaan iPO y;rng menggunakan auditor diluar KAP kelompok big five. Berdasarkan penjelasan di atas,  maka hipotesis yang diusulkan:
Hl : KAP big four berpengaruh negatif terhadap praktik manajemen  laba  bagi perusahaan  yang melakukan  IPO di Indonesia.
Zhou dan Elder (2003) dalam Ken Y. Chen at ci. (2005)  menemukan  bahwa KAP spesialis industri dapat  dimanfaatkan untuk membatasi  manajemen laba pada  saat berlangsungnya  proses IPO di AS. Investor  akan lebih cenderung percaya pada  data akuntansi  yang dihasilkan dari  kualitas audit  yang tinggi. Dang st al. (2004)  dalam Mirna dan Indira  (2007), berpendapat bahwa auditor  industry specializatiom  berhubungan positif dengan kualitas  audit  diukur dengan penilaian kepatuhan auditor terhadap GAAS. KAP yang memiliki banyak klien dalam industri  yang sama, akan memiliki pemahaman yang lebih dalam tentang resiko audit, khusus yang mewakili industri tersebuf tetapi akan membutuhkan pengembangan keahlian lebih dari pada KAP pada umufirnya.  Karena keahlian dan pengalarnan yang dimiliki oleh KAP spesialis industri ini maka diharapkan bahrva KAP spesialis industri  iebih  cenderung membatasi  manajernen laba saat proses IPO berlangsung.
Spesialis industri telah diteliti pula oleh DeAngelo (198i) dalam Ken  Y. Chen eI al,, (2AA5). Ia berpendapat  bahwa  variab'el ini menjadi salah  satu alasan yang mungkin bagr  seleksi auditor  dari kelompok Big Five oleh perusahaan yang melakukan IPO.  Dalam  teori Titman dan Trueman (1986) dalam Ken Y. Chen er al., {20}fi, di mana  penetapan harga  saham  perusahaan yang IPO akan naik jika kualitas  informasi  tentang  keahlian auditor juga bertambatr, disebutkan bahwa pengetahuan spesialis industri merupakan  salah  satu elemen dari keahlian auditor. Berdasarkan penjetasan di atas, maka hipotesis  yang  diusulkan:
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol. 2 No. I 326
I12 : KAP spesialis  industri berpengaruh negatif terhadap praktik manajemen laba bagi perusahaan  yang melakukan  IPO di Indonesia.

## Metode Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan  dalam  penelitian ini adalah penelitian uji hipotesis yaitu penelitian  yang menjelaskan  fenomena daiam  bentuk hubungart antar variabel.  Data  diarnbil dengan  melakukan  pengamatan  terhadap data sekunder yang diperoleh  dari BEI @ursa Efek Indonesia) untuk laporan  keuangan publik perusahaan yang  melakukan  IPO Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO di Indonesia. yang terdaftar pada BEI (Bursa Efek Indonesia). Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini yaitu dengan menggunakan purposive sampling method, dengan kriteria sampel sebagai berikut:
1. Semua  perusahaan nonfinance yang melakukan IPO di Indonesia  antara  tahun 2002  sampai  dengan  tahun 2406.
2. Perusahaan mengeluarkan  laporan keuangan  tahunan yang  lengkap  pada saat melakukan  IPO.
Dalarn  penelitian ini terdapat dua variabel peneiitian yaitu variabei independen (kualitas audit) dan variabel dependen (manajemen laba). Variabel independen  merupakan variabel yang mempengaruhi atau menjadi penyebab berubahnya atau timbulnya  variabel dependen.  Sedangkan variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang  menjadi akibat, karena adanya variabel independen.
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah manajemen  laba  yang diukur dengan menggunakan discretionary  accruals  (DAC). Nilai DAC dihitung dengan menggunakan model Jones yang dimodifikasi, karena model ini paling baik diantara model lain yang sama-sama digunakan untuk mengukur  manajernen  laba (Lobo dan Zhou, 2001  dalam Wedari,  2004). Untuk mengukur DAC, terlebih dahulu akan mengukur total alrual. Total almal diklasifikasikan menjadi komponen  discretionary dan nondiscretionary (Midiastuty, 2003), dengan tahapan:
a. Mengukur total accruals dengan menggunakan model Jones yang dimodifikasi. Total accruals (TAC) : laba bersih (net income) - arus kas operasi
(cas h fl ow fr om oper ati n g) b. Menghitung nilai total accruals yang diestimasi dengan  persamaan  regresi OLS: TACtIA;t-r : al(l / Ait-r) + a2[(ARev11- ARecl)/  An,r] + a3(PPEitl A11-y) * e Dimana: TACI  : total sccrusls perusahaan i pada periode t Ai,-r : total assets perusahaan i pada periode t-1 ARev;1 : perubahan pendapatan  perusahaan i pada periode t ARec;1 : perubahan piutang  perusahaan i pada periode t PPE1  : aktiva tetap  perusahaan i pada periode t al,a2,a3 : koefisien regresi
c. Menghitung  nondiscretionory  accruals  dengan  menggunakan  koefisien regresi  diatas (al, a2, a3), maka didapatkan  rumus:
Jurnal Akuntansi Riset  Prodi Akuntansi  UPI, Vol.2 No.  I 327
Luhgiatno
NDACit Dimana: NDACit
u1, o2, u3
: o1(1 I Air-r) + a2[(ARev;1- ARec;,)/ A*-r] + o'3(PFEit/ Air-t)
: nondiscretionary accrucsls perusahaan i pada periode- t :fitted coefficient  yang diperoleh  dari hasil regresi pada perhitungan tot{tl occruals'
d. Menghitrin  g discretionary  accruals DACit  : GAC/ Aiur) * NDACit
Dimana: DACit  : tliscretionary  accruals perusahaan i pada periode t
Variabel independen kualitas audit diproksikan dalam variabel ukuran KAP dan IL{P spesialis industri. , yaitu:
Ukuran  KAP
Salah  satu tipe dari  auditor  eksternal dilihat dari besarnya kantor aliuntan' biasanya Srang dikenal  adalah The Big Five {yang sekarang tinggal big four\'
Proksi yang paling sering digunakan "untuk penelitian rnengenai audit quality adalah  variable clummy lntut< anggota KAP the big iour dan nan big Jour"
Fairr[osc (igES) ,laizun aio-ysia  izoo31" Hasii perreiitiarr Crasw"eil ii995) menunjukkan  bahwa KAP brg four mertyediakan lebih banyak  sumber daya manusia  turtuk  staff training i* pengembangan keahlian pada indrrstri-l*T:ntu dibandingk* d**gL KA?ion tigloir. Menurut Kane  dan Velury  (2005) dalam Antonius (2aaT, The big four dapat memberikan jaminan yang lebih besar kepada  investor  terhadap"integfitas  pelaporan keuangannya karena (a) mereka memiliki kemampuan  yang besar  dan lebih luas secara geografis  serta bermacarn- macam  kemampuan temil untuk memusatkan  pada tugas audit'  dan (b) dengan sumber daya yan; besar  rnereka secara hukum legal,  termasuk reputasi perusahaan, *"i"f.imemberikan jaminan  yang tinggi mengenai integritas suatu laporan.
Becker(1998),menemukanbahwaklienKAPnonbig/ourmelaporkan alsual diskresioner yangsecara fata-fata  1.5% - 2.1% darr asset tatal lebih  tinggi dibandingkan dengan akrual  diskresioner  yang  dilaporkan oleh KAP big four ' }jal ini sesuai dengan  dugaan bahwa I(AP non  big-four mengijinkan  fleksibilitas pemilihan  akrual  dis#esioner  yang lebih besarlAloysia 2003)-  Penelitian dari
Teoh dan Wong (f ggaU), *"n"rriot* bahwa audit  quality yang diproksikan dengarr brand narne (big eight vs non big eight) akan meningkatkan  earnings cofficient (ERC). BedaJarkan  Business weet eaisi Indonesia No' i7 tanggal 10 oktober 2007, xer  y*g termasuk dalam  kelompok Big Four di Indonesia adalah:
(l) KAP Hans  Tuanakotta Mustofa & Rekal yang krafiliasi dengan Deloitte
Touche  Tohmatsu (HTM)
(2)KAPHaryanto,S.ahari&Rekan;Drs.HadiSutanto&Rekanyang
berafiliasi dengan  Price  Waterhouse  Coopers (PWC)
(3) KAp prasetiyf, Sarwoko  dan Sandjaja yang  berafiliasi  dengan Ernst &
Young
(4) KAp iiaaUu.t Siddharta & Wijaya yang berafiliasi dengan KPMG'
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol' 2 No' I 328
Variabel ini merupakan variabel dummy,  yaitu dengan menggunakan skala 1 untuk perusahan  yang diaudit  oleh KAP bigfour dan berskala 0 untuk perusahaan yang diaudit oleh KAP non bigfour.

## 2.ll.l. KAP Spesialis Industri
Berdasarkan teori agensi yang mengasumsikan bahwa manusia itu selalu self-interesf, maka kehadiran pihak ketiga  yang  independen sebagai  mediator  pada hubungan  antara prinsipal dan agen sangat  diperlukan,  dalam hal ini adalah auditor independen. Investor  akan lebih cenderung  percaya  pada data akuntansi yang  dihasilkan dari kualitas audit  yang ringgi. Li Dang at al. (2004) dalam Mirna dan lndira 12A07), berpendapat bahwa auditor  industry specialization berhubungan positif dengan kualitas audit  diukur dengan penilaian kepatuhan auditor terhadap CAAS. KAP yang memiliki banyak klien dalam industri yzurg samq akan memiliki pemahamax yang  lebih dalam tentang resiko  audit, khusus yang mewakili industri tersebut, tetapi akan membutuhkan pengembangan keahlian lebih dari pada KAP pada umumnya.  'l'arnbahan  keahlian ini akan menghasilkan return positif dalam-fee audit. Sehingga, peneliti  memiliki  hipotesis bahwa KAP dengan  konsentrasi tinggi dalam  industri tertentu akan  memberikan kualitas yang lebih tinggi.
KAP spesialis industri dapat dimanfaatkan untuk membatasi manajemen laba pada saat berlangsungnya proses Ipo di AS, Karena  keahlian dan pengalaman yang dimiliki oleh ICAP spesialis industri,  diharapkan bahwa  KAP spesialis industri lebih cendemng  membatasi  manajemen laba saat proses  IPO berlangsung (Zhou dan Elder, 2003 dalam Ken y. chen et al. 2005). Pengelompokkan KAP spesialis industri berdasarkan pada frekuensi KAP ini melakukan audit  pada industri sejenis dalam kelompok  industri  di BEI.
_ Penetapan spesialis industri  untuk KAP dapat dilakukan  dengan melihat frekuensi penugasan yang dilakukan oleh KAP dalam melakukan  lemeriksaan pada  perusahan yang sejenis menurut  pengelompokan  perusahaan oleh BEL Semakin sering KAP melakukan audit atas perusahaan yang sejenis, maka KAp tersebut akan spesialis dalam kelompok perusahaan itu. Frekuensi  ini dibandingkan  dengan penugasan KAP yang bersangkutan terhadap jenis perusahaan yang lain yang  diauditnya. Jika prosentasenya lebih besar 25% da/ total penugasan audit pada perusahaan  yang  ga public dalam periode penelitian, KAP tersebut  termasuk KAP spesialis industri. Fengelompokan perusahaan menwut BEI tergabung  dalam 9 (sembilan) jenis kelompok usah4 yaitu (1) Agricultur, {2) Mining, (3) Basic industry and chemicals, (4} Miscellaneous industry, (5) consumer  goods indu"stry, (6) property,  real estate and building construction,  {7) Infrastructure, utilities and transportation, {8) Finance,  dan (9) Trade,  service and  investment.
Tabel 1. KAP S industri iali NO JENIS INDUSTRI KATOR AKUNTAN  PUBLIK I Miscellaneous Industry Siddharta  Siddharta & Widjaja - Hendrawan Gani & Co 2 Consumer  Goods Industrv Siddharta  Siddharta & Widjaja
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UpI, Vol. 2 No. I
Variabel ini merupakan variabel dummy, yaitu dengan menggunakan  skala I untuk perusahan yang diaudit oleh KAP spesialis industri dan berskala 0 untuk perusahaan yang diaudit oleh ICAP  non spesialis industri.
Teknik Analisis  Data Alat analisis  yang digunakan  dalam  penelitian ini adalah analisis regresi berganda maka perlu dilakukan pengujian  terhadap asumsi-asurnsi .vang disyaratkan  dalam  analisis  regresi berganda untuk memenuhi criteria BLUE (Best Linier Unbias Estimate) seperti  disaremkan oleh Gujarati (1999). Uji asumsi kiasik dalarn penelitian ini mencakup uji nonnalitas. multikolonieritas, heteroke<iastisitas, cian autokorei asi.
Pengujian  Hipotesis
Alat statistik yang digunakan untuk nrenguji  hipotesis adalah regresi berganda (muhiple regression). Hal ini sesuai dengan  rurnusan  masalah, tujuan serta hipotesis-hipotesis  yang diajukan  dalam penelitian ini. Regresi berganda menghubungkan  satu variabel dependen dengan beberapa variabel independen dalam  suatu  model prediktif tunggal.
Model regresi berganda yang digunakan dalam penelitian ini disajikan dalam persamiuln berikut  ini:
Y :00+DrXr+82X2+e
Dimana:
Y X1
X2
Po B,
9, e Manajemen  Laba Ilkuran  KAP Kelompok KAP fntercept Koefisien variabel Koefisien variabel Error Ukuran KAP Kelompok  KAP
Pengaruh variabel independen  terhadap variabel dependen diuji pada taraf signifikansi  5%. Kriteria pengambilan keputusan dalam melakukan penerimaan dan penolakan setiap hipotesis adalah dengan  membandingkan nilai t hitung dengan t tabel untuk masing-masing koefisien regresi. Apabila t hitung lebih  kecil dari t tabel, maka  hipotesa nol (Ho) tidak dapat ditolak dan  apabila t hitung  lebih besar dari nilai t tabel, maka Ho ditolak. Selain kriteria perbandingan t hitung dengan t tabel, juga digunakan kriteria nilai p value {kekuatan koefisien regresi
-)
Properfy,  Real Estate  and Building Construction Ar,vanto Amir Jusuf & Mawar
4 Finance Hendrawan  Gani & Co - Dedy Mulliadi & Co
5 Trade, Services & Investment Aryanto Amir Jusuf & Mawar- Johan, Melando & Co - Doli, Bambang & Sudarmadji - Rasin, Ichwan
& Co - Dedy Mulliadi & Co
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol.2 No, I 330
dalam menolak Ho). Jika  p value < 0,05 maka Ho ditolak dan apabila p value > 0,05 maka Ho tidak dapat ditolak.
Hasil  Pengujian  Hipotesis Pemtrahasan Pengaruh KAP Big Four Terhadap  Manajemen Laba pada Perusahaan  yang IPO di Indonesia Dari tabel 2 diatas  dapat dilihat bahwa  variabel uhrran memiliki tingkat signifikansi  lebih besar  dari o (0,05) yaitu 0,90,  serta memiliki  koefisien beta  yang negatif yaitu sebesar -0,0793, artinya dapat  disimpulkan  bahwa Hl ditolak, dengan demikian terbukli bahwa I(AP Big Four tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen  laba.
Tabel  2. Hasil Uii t KAP Bis F
Sumber:  data sekunder yang diolah Hasil penelitian ini tidak konsisten  dengan penelitian Ken Y. Chen dkk i2005) yang menyatakan bahwa  semakin besar skala KAP maka  kualitas audit yang dihasilkan  semakin tinggi. Namun hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Veronica dkk, (2005). KAP BiS Four ternyata belum mampu membatasi praktik manajemen  dalam proses  IPO.
Kualitas audit yang diprosikan dengan ukuran KAP, dalam  penelitian  ini tidak berpengaruh  terhadap  manajemen  laba. Hal ini disebabkan  karena  sebagian besar masyarakat mempunyai  persepsi bahwa KAP berskala  besar dapat menyediakan kualitas audit  yang tinggi. Persepsi masyarakat  tersebut kurang tepat, karena pada kenyataannya  perusahaan yang diaudit oleh KAP Big Four tidak terbukti  mampu membatasi praktik manajemen laba yang dilakukan perusahaan. Mungkin praktik manajemen laba  pada saat IPO ini terjadi karena perusahaan memiliki keinginan agar kinerja keuangan  perusahaan tampak bagus dimata caion investor, namun  mengabaikan  keberadaan auditor Big Four dimana auditor Big Four tersebut diyakini dapat  mengurangi terjadinya praktik manajemen  laba.
Pembahssan Pengaruh KAP Spesialis Industri Terhadap Manajemen Laba pada  Perusahaan  yang IPO di Indonesia Dari  tabel 3 diatas dapat dilihat bahwa variabel industri  spesialis memiliki tingkat signifikansi lebih besar dari o (0,05) yaitu 0,626, serta memiliki koefisien beta yang positif yaitu sebesx A,492, artinya dapat disimpulkan bahwa  H2 ditolak, dengan demikian terbukti bahwa industri spesialis tidak berpengaruh secara signifftan terhadap manajemen  laba.
rg rou Variabel T hitunq T tabel Koefisien Beta Signifikansi 0, Kesimpulan KAP Big Four -1,743 1,688 -0.4793 0,90 0,05 H1 ditolak
Tabel  3. Hasil Uii t KAP Industri S iali
Sumber: data  sekunder  yang diolah Hasil  penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Ken Y. Chen dkk {2005}.  Sama halnya dengan auditor  Big Four, ternyata KA industri spesialis belum rnampu  membatasi  terjadin,va praktik rnanajemen  dalam  proses 1P0.
Walaupun KAP industri spesialis diyakini sebagai pihak  yang ahii dalam bidang industri tertentu.  namun hal tersebut tidak bisa dijadikan sebagai pengendali terjadinl'a  praktik manajemen  laba  yang dilakukan oleh perusahaan. Narnun hasil penelitian ini konsisten  dengan penelitian  Cahyonowati (2006) yang menyatakan bahit'a keberadaan KAP industri spesialis bullan  untuk mengilrangi terjadinya rnanajemen laba, tetapi lebih kepada peningkatan krerlibilitas  iaporan keuangan dengan mengurangi gangguan yang ada di daiamnya. Pendapat ini menj,^laskan bahwa iC{P industri spesiaiis tidak berpengaruh si gnifikan terhadap manaj ernen  laba.
Sirrpulan, Keterbatasan  dan Saran Sirnpulan Berdasarkan hasil pengolahan data dan Analisis Regresi Liniear Berganda- dihasilkan  kesirnpulan berikut ini vang juga merupakan jawaban atas pertanyaan penelitian yang ada: 1. KAP Brg Four tidak berpengaruh  secara signifikan terhadap praktik manajemen  laba  pada perusahaan  yang rnelakukan  IPO di indonesia.
2. KAP Spesialis industri  tidak berpengaruh  secara signifikan terhadap praktik
manajemen  laba bagi perusahaan  yang melakukan IPO di Indonesia. Keterbatasan  dan  Saran
Dari penelitian  yang telah  dilakukan  dan hasil-hasil  yang diperoleh, ada beberapa  saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya, yaitu:
l. Melakukan penelitian yang khusus ditujukan  untuk manajemen laba pada perusahaan finance sehingga diketahui pola-pola manajemen laba pada perusahaan Jinrsnce.
2. Ukuran sampei diperbanyak karena ukuran sampel yang dipakai dalam penelitan ini hanya dibatasi untuk  jangka waktu lima tahun  dirasa masih terlalu  sedikit.
3. Penelitian  selanjutnya  dapat mencoba  menggunakan proksi lain sebagai ukuran dari kualitas audit selain  ukuran KAP dan KAP industri spesialisasi. 4. Hal yang perlu menjadi perhatian bagi investcr sebelum melakukan keputusan investasi.  Sebaiknya dalam  membuat keputusan investasi, investor tidak  begitu saja meyakini  bahwa perusahaan yang diaudit oleh auditor Big Four rnaupun industri spesialis kurang melibatkan manajemen laba dalam laporan keuangannya. Dan ada baiknya jika investor
mempertimbangkan hal lain yang mungkin bisa dijadikan sebagai suatu dasar pengambilan  keputusan  investasi  yang mungkin  lebih relevan-
a I lallsasl Variabel T hitune T tabel Koefisien Beta Sig A Kesimpula n KAP Industri Spesialis a.492 1.688 0,42284 a,626 0,05 H2 ditolak
Jurnal Akuntansi Rise!  Prodi Akuntansi  UPI, Vol. 2 No. 1
))L
5. Adanya pralCik manajemen laba yang oportunis  dapat menguntungkan perusahaan Aah* jungku pendek, tetapi hal1ni menyebabkan kerugian disisi investor. Jika dikemudian hari investor menyadari bahwa perusahaan melakukan  manajemen laba yang  oporlunis dan menyebabkan  investor tersebut *"ngu*bil keputusan yang salah'  maka perusahaan
kehilangan k"f"r"uyaun dari investor  dan akan muncul image  negatif pada perusahaan aUU"*V4 dalam jangka  panjang,  investor tidak tertarik iagi untuk *"*U"ii  ."h;  p**tutt* dan harga saham perusahaan akan mengalami  Penurunan'
Daftar Pustaka
AJoysia Y. A., 2003. "Pengaruh  Manajemen Laba Terhadap Retum-l**
Dengan Kualitas  Audit Sebagai Variabel Pemoderasi" - Proceeding SNA  VI'
Surabaya. Antonius Adolf Tandi. 2AA7.  Pengcrulz Struktur Kepemilifutn' Ukuran perusahaan, Dan Hutang  Terhaiap Jasa Audit Yang Berkualitas- P.ada perusalxtsn Go pubtik Di BEJ. Tesis  Program Pasca sarjana  Magister Akuntansi  universitas  Diponegoro (tidak  dipublikasikan). Becker  C., DeFond M., Jiambalvo J., And subramanyam K.R. 1998- "The  effect of audit quality on earning management". contemporary Accounting Research, SPring. Vol. 15. PP 1 - 24'
Cahyonowati,  Nur 1Z5Oe;, "fn"-iffert Of Firm Size, Leveroge,  and Firm Growth on Earning Management With Audit  Industry Expertise As Moderating v {tr i abl e". Tesis si universitas Dipone  goro (tidak  dipublikasikan)'
Carter, R.8., F.H. Dark., and A.K. Singh., 19-98. "Underwriter Reputation, Initial Returns,  ano trre Long-run Performance of IPO Stocks".  The Journal of Finance. Vol LIII- No- I (Pebruari)' Hal' 285 - 311
Craswell, A., Francis, J. and Taylor, S., 1995. "Auditor brand name reputafions and industry  sfecializations". Journal of Accounting and Economics' Vol'
20 No. 3, PP. 297 - 122.
Francis  J., Maydew E., and  Sparks H. 1999. "The role of big 6 auditors in the credible reportin! of accrual s". Atxliting : A Journal of Practice and Theory". Vol- 18 No. 2- PP' 17 -34'
Friedlan, John M., 1994. "Accounting  choices of issuers of Lritial Pubiic offerings" . contemporary  Accounting Research. Yoll1. Summer 1994' hal'
1-3i.
Gujarati D. 1999. Ekonometrika  (Atih bahasa:  Sumarno Zein)' PT' Gelora Aksara
Pratama. Jakarta.
Gumanti, I'atBng Ari. 2000. "Earning Management: Suatu Telaah  Pustaka"'
Jurnal Akuntansi dan Keuongan. Yol 2. N0. 2. hal 104 - 1 15.
_,z00z.Earnings Management  dalam  Penawaran Saham  Perdana di Bursa gf"t Jakarta- Makalah  SNA I/- hal 124 - 148'
Halim Yulia, Maiden c., Rudolf L.T. 2005.  "Pengaruh  manajemen laba pada tingkat pengungkapan laporan keuangan  pada perusahaarr manufaktur  yang
termasuk dalarnLQ 45-. Makatah SNA YIII:hal.l17 - 129.
Jurnal Akuntansi Riset, Prodi Akuntansi  UPI, Vol' 2 No' 1 333
Ihalauw J.O.I-, dan Ummi Arifa Afni. 2002. "Manajemen Earning dalam Penawaran  Perdana  Saham di Bursa Efek Jakarta Periode 1998 - 2000". Jurnal Ekonomi dan Bisnis {Dian Ekonomi). Vol. VIII. No. 2: hal 191 - 208. Imam Ghozali. 2001. Aptiknsi Analisis  Multivariate dengan Program,SP^SS.
Badan Penerbit  Universitas Diponegoro. Semarang.
Ken Y. Chen, Kuen-Lin Lin, dan Jian Zhou. 2005. 'Audit quaiity  and earnings mauagement for Taiwan IPO firms".  Mancgerial  Auditing  Journal. Vot. 20.
No. 1. pp. 86 - 104. Iv{ayangsari, Sekar dan Wilopo,  2001. "Konservatisme Akuntansi, Value Reievance, dan Discretionary  Accruals:  Implikasi  Empiris Model Feltham- Ohlson 1996". Kumpulan Makclah SNA IY. Hal. 685 - 708- Midiastuty P.P." dan M. Machfoedz. 2003. "Analisis Hubungan Mekanisme Corporate  Govemance dan tndikasi  Manajemen  Laba". Makalah SNA VI. hal. 176 - 186. Mirna Dyah Praptitorini  dan Indira  Januarti, 2f)07. "Analisis Pengaruh Kuaiitas Audit, Debt Default Dan opinion shopping  Terhadap Penerimaan opini Going Consern''. h'iakalah SA'l X hal" 1-25.
Ritter, .Iay R., 1991. "The Long-run,  Performance ol Initial Public  Offerings". , ,  / L:  --  ff^--:-^-- 1r^l Af L^l 1 '\1
Juurruil Accourltrrlt raurlzult. Y t-rl +u- rlat. i  - z / Rock, K. i986. "Why new issue are underpriced". Journ{rl of financial Economics. Vol. l5 No. 1, pp. 187 * 2l?. Setiawati, Lilis, 2AA2. "Manajemen laba <tan IPO di Bursa Efek Jakarta".
Kumpulon tVakoloh SNA {/. hal.l12 * 125
Scott, R.W. 2003. Financial Accounting  Theory. Third Edition. Toronto: Pearson Education  Canada  Inc.
Standar Akuntansi Keuangan (IAI). 2004.  Salemba  Empat.  Jakarta.
Teoh, S.H., Welch, J. and  Wong, T.J. 1998a. "Earnings management and the long- run market performance of initial public offerings".  Journal of finance. Yol. 53, December- pp. 35 *74.
Teoh, S., Wong, T.J. and Rao, G. 1998b. "Are accruals during initial public offerings opportunistic?". .Review of accounting Studies. Vol. 3. pp. 159 - 208.
Veronica  N.P.S., dan Yunivi S. Bachtiar.  2003. "I{ubungan  antara Manajemen Laba dengan Tingkat Pengruigkapan Laporan Keuangan". Makalah SNA Y{: hal328 -349. Wedari L.K. 2004. "Analisis Pengaruh Dewan Kornisaris dan Keberadaan Komite Audit terhadap Aktivitas Manajemen Laba". Makalah SNA VII: hal. 963 - 974.