ISSN 2798-6691, Vol 2, No 1, 2022, 49-64
Pengaruh Profitabilitas dan Market Value Ratio terhadap Harga  Saham  Bank  Umum  Syariah  (The  Influence
Profitability  and  Market  Value  Ratio  on  Share  Prices  of Islamic Commercial Banks)
Fajar Rizky Mausuly¹, Riris Aishah Prasetyowati 2
UIN Syarif Hidayatullah Jakarta 1,2 fajarmausuli11@gmail.com 1 , ririsaishah@gmail.com 2

## Riwayat Artikel
Diterima pada 08 Februari 2023 Revisi 1 pada 09 Februari 2023 Revisi 2 pada 21 Februari 2023 Revisi 3 pada 27 Februari 2023 Revisi 4 pada 28 Februari 2023 Disetujui pada 02 Maret 2023

## Abstract
Puprose: The purpose of this study is to explore the relationship between Earnings Per Share, Price to Earnings Ratio and Price to Book  Value  Ratio  on  the  share  prices  of  Islamic  commercial banks.
Methodology: This research used quantitative methods to analyze financial data from Islamic commercial banks for the 2021 period. In  this  study  used  4  sharia  commercial  banks  as  samples.  The analysis was performed using panel data regression analysis using E-views software version 10.0.
Results: The results of the study showed that increasing Earnings Per  Share  (EPS)  had a  positive effect  on  stock  prices,  while the Price to Earnings Ratio (PER) had no significant negative effect, and the Price to Book Value (PBV) had an effect positive but not significant. Meanwhile, simultaneously increasing EPS, PER, and PBV all had a significant effect on stock prices.
Contribution: With this research, it is hoped that Islamic banking practitioners  and  sharia  investors  will  analyse  the  financial performance  of  the  enterprise  before  making  an  investment decision.  This  esearch  also  contributes  to  the  development  of literature on the factors that influence the share prices of Islamic commercial banks.
Keywords: Earning Per Share, Price to Earning Ratio, Price to Book Value, Stock Price How to cite : Mausuly, F.R., Prasetyowati, R.A. (2022).  Pengaruh Profitabilitas dan Market Value Ratio terhadap Harga Saham Bank Umum Syariah. Bukhori: Kajian Ekonomi dan Keuangan Islam, 2(1), 49-64.

## 1. Pendahuluan
Kegiatan investasi dilakukan untuk memperoleh keuntungan di masa depan dan melindungi aset dari ancaman inflasi. Masyarakat mulai sadar akan pentingnya investasi untuk mempersiapkan kebutuhan masa  yang  akan  mendatang  (Lorenza  et  al.,  2022).  Seiring  dengan  perkembangan  teknologi  dan kemajuan ekonomi, kegiatan investasi menjadi semakin penting karena dianggap sebagai solusi untuk melindungi diri dari tantangan ekonomi di masa depan (Maulana, 2017). Investasi pada pasar modal saat ini menjadi tren investasi modern yang sesuai dengan kemajuan zaman. Adanya pasar modal bisa menjadi  pilihan  alternatif  bagi  emiten  maupun  instansi  lainnya  sebagai  alternatif  pendanaan  dan instrument  dalam  berinvestasi. Dengan  demikian,  pasar  modal  bisa  meningkatkan  perekonomian  di suatu negara karena perusahaan bisa mendapatkan dana segar untuk melakukan ekspansi bisnis maupun memperbaiki  kinerja  bisnis  perusahaan  sehingga  diharapkan  mampu  membuka  lapangan  pekerjaan yang pada akhirnya bisa mensejahtrakan dan memakmurkan masyarakat luas (Azis et al., 2015).
Peningkatan jumlah investor di pasar modal Indonesia terus bertumbuh dengan pesat. Pada tahun 2021, investor  mengalami  pertumbuhan  yang  signifikan  dilihat  dari  jumlah Single  Investor  Identification (SID)  yakni  sebesar  92,99%,  dari  akhir  tahun  2020  sebanyak  3.880.753  investor  menjadi  7.489.337 investor di pasar modal Indonesia. Begitu juga dengan investor saham yang mengalami peningkatan
yang sangat signifikan sebear 103.60% dari akhir tahun 2020 menjadi 3.451.513 investor saham per Desember 2021. Pasar modal Indonesia memiliki banyak potensi untuk tumbuh dan berkembang sejalan dengan  pertumbuhan  ekonomi  serta  meningkatnya  daya  tarik  dan  pemahaman  masyarakat  untuk melakukan investasi di pasar modal. Fenomena tersebut akan berdampak pada  peningkatan investasi dan peningkatan stabilitas keuangan bagi negara.
Gambar 1. Pertumbuhan Investor Pasar Modal di Indonesia Sumber: www.ksei.co.id (data diolah)
Saham  merupakan  kepemilikan  di  perusahaan  yang  ditawarkan  kepada  investor  secara  ritel  atau institusional. Komitmen ini datang dengan hak dan kewajiban, yang harus dipahami oleh investor untuk membuat keputusan yang tepat tentang investasi mereka. Salah satu wahana penanaman modal yang lazim bagi investor adalah saham, karena saham memiliki return dan risiko yang tinggi atau high risk high  return. Selain  itu  tingkat  likuiditas  yang  tinggi  sehingga  bisa  diperjualbelikan  kapan  saja. Perbankan  merupakan  industri  yang  strategis  karena  industri  perbankan  merupakan  pilar  utama  dan mempunyai  kedudukan  strategis  dalam  pertumbuhan  perekonomian  dan  keuangan  Indonesia.  Selain itu, saham di industri perbankan memiliki likuiditas tinggi dan nilai pasar ekuitas terbesar di Bursa Efek Indonesia. Hal ini membuat saham sektor perbankan menjadi sangat menarik dan menjadi saham yang ramai  diperdagangkan  (Padang  &  Pandanan,  2021).  Saham  pada  sub  sektor  perbankan  yang  dinilai layak  untuk  investasi  adalah  saham  perbankan  syariah.  Perbankan  syariah  adalah  jenis  lembaga keuangan yang didasarkan pada prinsip-prinsip Islam, yang membantu menciptakan sistem keuangan yang mengikuti hukum Islam. Hal ini dapat membantu meningkatkan pembangunan ekonomi berbasis syariah pada suatu negara ( Trilaksono et al., 2021). Maka dari itu, saham perbankan syariah menjadi pilihan untuk investor agar investasi yang dipilih sesuai dengan prinsip syariah (Firdausy, 2021).
Sebelum menentukan keputusan investasi, terlebih dahulu investor harus menganalisis dan memahami informasi-informasi  terkait  perusahaan  yang  menerbitkan  saham.  Kemudian  menilai  saham  tersebut apakah layak untuk diinvestasikan sebelum menentukan keputusan untuk berinvestasi sesuai dengan strategi  dan  profil  risiko  masing-masing  investor.  Untuk  menganalisis  dan  menilai  sebuah  saham tentunya  perlu  memperhatikan  rasio-rasio  keuangan  yang  menggambarkan  kinerja  keuangan perusahaan  untuk  memprediksi  prospek  perusahaan  kedepannya  (Hidayat,  2017).  Harga  saham merupakan  indikator  yang  cukup  akurat  dalam  melihat  kemampuan  manajemen  dalam  mengatur perusahaan.  Jika  perusahaan  berhasil  menghasilkan  kinerja  yang  baik  dan  konsisten  maka  akan tercermin dari peningkatan harga saham yang diapresiasi oleh pelaku pasar. Akan tetapi jika perusahaan mempunyai performa yang kurang baik maka harga saham kemungkinan mengalami penurunan yang mengikuti kinerja perusahaan. Harga saham dapat memberikan citra dan kepercayaan investor publik bagi  perusahaan  dan  dampaknya  dapat  memudahkan  perusahaan  untuk  mendapatkan  pendanaan (Purwaningsih, 2018).
Rasio  yang  menjadi  pertimbangan  untuk  menganalisis  suatu  perusahaan  berdasarkan  keuntungan perusahaan (Profitability Ratio) adalah Earning Per Share (EPS). EPS memberikan informasi kepada investor kualitas nilai keuntungan suatu perusahaan jika melihat dari sisi setiap lembar surat berharga yang  diterbitkan  perusahaan.  Menurut  Kasmir  (2014)  EPS  adalah  cara  menilai  ketangguhan  dalam pengelolaan  perusahaan  demi  mewujudkan  profit  bagi  para  pemangku  kepentingan  perusahaan.
1.619.372 2.484.354 3.880.753 7.489.337 852.240 1.104.610 1.695.268 3.451.513 0 2.000.000 4.000.000 6.000.000 8.000.000 2018 2019 2020 2021
Jumlah Investor Pasar Modal
Jumlah Investor Saham
Peningkatan  nilai  EPS  yang  tinggi,  semakin  menguntungkan  investor  yang  memegang  sahamnya. Penting untuk dicatat bahwa rasio EPS hanya mencerminkan laba bersih, bukan arus kas. Ini penting karena  dapat  memberikan  gambaran  yang  menyesatkan  tentang  kesehatan  perusahaan  secara keseluruhan.Informasi  ini  dapat  membantu  investor  menentukan  apakah  suatu  perusahaan menguntungkan atau tidak dan memberikan gambaran prospek keberlanjutan perusahaan di masa depan (Kartiko & Rachmi, 2021).
Beberapa rasio yang dilihat investor saat menilai harga saham perusahaan adalah rasio penilaian pasar yang  mencerminkan  berapa  banyak  nilai  uang  dari  harga  saham,  dibandingkan  dengan net  profit , cashflow , dan book value . Menurut Brigham & Houston (2019) rasio ini memberikan gambaran dari tata  kelola  tentang  bagaimana  investor  melihat  prospek  dan  kemungkinan  risiko  perusahaan.  Rasio valuasi  pasar  antara  lain, Price  to  Earning  Ratio (PER) dan Price  to  Book  Value (PBV). Price  to Earning  Ratio (PER)  merupakan  perbandingan  antara  harga  per  lembar  saham  dengan  keuntungan bersih per lembar saham. Earning per Share (EPS) diperoleh dari hasil pembagian laba sesudah pajak dengan saham beredar yang diterbitkan perusahaan. Penggunaan Price to Earning Ratio (PER) untuk mengukur  waktu  yang  dibutuhkan  dari  tingkat return atau  pengembalian  modal  yang  dikeluarkan investor per lembar sahamnya (Saputra et al., 2021). Semakin rendah nilai PER nya maka akan semakin cepat tingkat pengembalian modal yang dikeluarkan oleh investor. Price to Earning Ratio ( PER) adalah ukuran  seberapa  mahal  saham  perusahaan  relatif  terhadap  keuntungannya.  Rasio  ini  berfungsi  bagi investor  untuk  membandingkan  seberapa  menguntungkan  suatu  perusahaan  dan  untuk  memprediksi seberapa  baik  kinerjanya  di  masa  depan. Maka  dapat  dipastikan Price  to  Earning  Ratio (PER)  juga tinggi  dikarenakan  tingkat  permintaan  saham  tinggi  dan  banyak  investor  yang  berbondong-bondong untuk memiliki saham perusahaan tersebut (Mujati & Dzulqodah, 2016).
Price  to  Book  Value (PBV)  yaitu  ukuran  dalam  menilai  aset  perusahaan  berdasarkan  persepsi  pasar dibanding dengan nilai bukunya. Rasio ini mengukur  harga saham perusahaan dibandingkan dengan nilai dasarnya. Nilai buku didasarkan pada berapa banyak ekuitas yang dimiliki perusahaan dan berapa banyak  saham  yang  telah  diterbitkan. Price  to  Book  Value merupakan  ukuran  esensial  untuk memvaluasi emiten dan digunakan oleh investor untuk menilai apakah harga saham berada pada harga yang  wajar (Sukamulja,  2019).  Investor  terkadang  bimbang  dalam  menentukan  harga  wajar  suatu saham.  Investor  pada  umumnya  menggunakan  PBV  untuk  mengukur  apakah  harga  saham  terebut berada pada harga yang wajar. Harga saham dikatakan murah  apabila dibawah harga wajarnya.  Jika sebuah saham dihargai lebih rendah dari nilai wajar atau nilai bukunya, maka ada potensi saham tersebut naik setidaknya ke posisi harga wajarnya. Oleh karena itu, dalam menilai harga saham apakah dalam kondisi  dibawah  nilai  wajar (under  value) ,  diatas  nilai  wajar (over  value) ,  atau  setara  dengan  nilai wajarnya (fair value) rasio ini sangat cocok bagi investor untuk memudahkan valuasi dalam memilih saham.
Pada penelitian-penelitian sebelumnya yang meneliti dan menguji tentang variabel penelitian yang telah dipaparkan diatas, adanya beberapa perbedaan sehingga terjadinya inkonsistensi dari hasil penelitian. Pada  penelitian  Amaliyah  et  al.  (2017)  yang  meneliti  pengaruh  EPS,  PER  dan  PBV  terhadap  harga saham yang terdapat pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) memberikan hasil bahwa variabel EPS  mempunyai  korelasi  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sedangkan  variabel  PER,  PBV  tidak memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham.  Lalu  pada  penelitian  Basri  &  Mayasari  (2019)  yang menganalisis perbandingan kinerja saham syariah di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia dengan EPS,  PER,  dan  PBVsebagai  indikator  penelitian  menemukan  hasil  bahwa  adanya  inkonsistensi performa saham syariah di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia  di lihat dari EPS dan  variable PER dan PBV tidak memiliki perbedaan kinerja. Pada Penelitian Siti S. Alya (2022) yang menganalisis dominasi EPS dan PBV terhadap harga saham perusahaan BUMN yang terdaftar pada ISSI memberikan hasil bahwa EPS dan PBV berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Menurut Nurhadi dan Pranyoto (2019) yang meneliti pengaruh PER dan PBV terhadap harga saham industry perbankan yang ada pada indeks LQ45 menujukan bahwa secara parsial PER berpengaruh positif dan signifikan dan  PBV  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan.  Berdasarkan  pembahasan  latar  belakang permasalahan  diatas  maka  saya  selaku  penulis  terdorong  untuk  mengkaji    analisis  pengaruh
profitabilitas dan market value ratio terhadap harga saham bank syariah di Indonesia yang mana objek dalam penelitian ini merupakan inovasi dari riset-riset terdahulu.

## 2. Tinjauan Pustaka

## 2.1 Signalling Theory
Signalling theory merupakan aturan untuk memahami bagaimana informasi dibagi antara dua pihak. Dalam hal ini, perusahaan merupakan  pihak pemberi informasi dan para investor adalah pihak yang menerima  informasi.  Perusahaan  dapat  memilih  informasi  apa  yang  akan  ditampilkan  kepada  para stakeholder ,  sementara investor  dapat memilih  untuk menginterpretasikan  informasi ini  dengan  cara yang berbeda (Conelly et al., 2011). Setiap Informasi yang dirilis oleh perusahaan baik berupa laporan keuangan, laporan tahunan, materi atau hasil paparan publik, dan prospektus sangat penting dan berguna bagi investor untuk menentukan keputusan investasi ( Ekawati et al., 2022). Gitman & Zutter (2015) menjelaskan bahwa para investor membutuhkan informasi mengenai kinerja dan prospek perusahaan. Informasi  tersebut  dapat  berupa  sinyal  positif  maupun  negative.  Saat  membuat  keputusan  investasi, investor harus mempertimbangkan prospek perusahaan dan bagaimana prospek tersebut dapat berubah di  masa  depan.  Ini  dapat  memudahkan  investor  menghindari  pengambilan  keputusan  yang  dapat menyebabkan kerugian, dan pada akhirnya dapat menghasilkan keuntungan dan meminimalisir risiko kerugian.

## 2.2 Value Investing Theory
Menurut  buku  “ The  Theory  of  Invesment  Value ”  buah  karya  John  Burr  Williams  pada  tahun  1938 mengungkapkan bahwa setiap pergerakan harga saham erat hubungannya oleh sesuatu yang disebutnya “nilai  intrinsik”.  Setiap  saham  mempunyai  nilai  atau  harga  wajar.  Metode  yang  digunakan  dalam menganalisis dan menghitung nilai atau harga wajar sebuah saham disebut value investing (Hidayat, 2017) . Metode value investing di pelopori oleh investor legendaris dan seorang analis fundamental yaitu Benjamin  Graham.  Salah  satu  muridnya  yang  terkenal  dan  sukses  dalam  menerapkan  konsep value investing adalah Warren Buffett. Dalam konsep value investing , tidak semua saham yang harga jualnya dibawah nilai wajarnya atau sedang terdiskon kerap kali bukanlah saham yang terbilang bagus secara kinerja bisnisnya. Kondisi pertumbuhan laba dan kinerja yang baik biasanya dikaitkan dengan harga tinggi,  dan  harga  rendah  biasanya  merupakan  pengecualian,  terutama  saat  kondisi  pasar  lesu  atau bearish (Parahita, 2012) .

## 2.3 Pasar Modal Syariah
Prinsip-prinsip Islam memainkan peran besar dalam . pasar . modal . Islam. Pasar . modal . syariah . ini adalah semua tentang kegiatan yang sejalan dengan hukum Islam sesuai Al Quran dan Sunnah Nabi, seperti berinvestasi pada bisnis yang tidak melanggar prinsip agama. Berbeda dengan pasar konvensional yang investasinya bisa dalam wujud apapun, pasar modal syariah mensyaratkan investasi yang selaras dengan prinsip syariah. Artinya, misalnya, penyertaan modal dalam perusahaan tidak boleh melibatkan kegiatan yang haram atau berdosa, seperti perjudian, riba, atau memproduksi barang-barang yang haram menurut hukum Islam, seperti minuman keras, babi, dan sebagainya (A. Faozan, 2013).

## 2.4 Harga Saham
Harga saham merupakan estimasi keuntungan pendapatan masa depan yang akan diterima oleh investor. Nilai ini didasarkan pada asumsi bahwa pendapatan ini akan diterima pada kurs pasar saat ini (Catriwati, 2017). Saat memilih saham, investor memerlukan analisis saham yang akurat untuk membuat keputusan berdasarkan  informasi  yang  akan  menghasilkan  keuntungan  dan  mengurangi  risiko  yang  mereka hadapi.  Harga  saham  dipengaruhi  oleh  hal-hal  seperti  permintaan  (jumlah  yang  membeli  saham tersebut)  dan  penawaran  (jumlah  yang  menjual  saham  tersebut).  Itu  dapat  berubah  dengan  cepat berdasarkan faktor-faktor permintaan dan penawaran (Ginting & Sagala, 2021). Harga saham adalah ukuran kepercayaan investor terhadap manajemen perusahaan, serta harapan mereka akan keuntungan di masa depan. Keuntungan adalah kunci kepuasan bagi investor yang rasional yang melihat perusahaan menghasilkan keuntungan yang tinggi untuk mencapai harga saham yang sehat dan citra publik yang baik.  Kenaikan  harga  saham  akan membuat  nilai  kepercayaan  bagi  investor  dan  meningkatkan  citra positif di mata publik. Hal ini pada gilirannya memudahkan perusahaan untuk menarik investasi dari
luar,  yang  dapat  memperkuat  posisi  kompetitifnya  dan  mendorong  pertumbuhannya  di  masa depan.(Purwaningsih, 2018).

## 2.5 Earning Per Share
Earning  Per  Share (EPS)  merupakan  metode  menilai  profitabilitas  perusahaan  untuk  tiap  lembar sahamnya  dalam  satu  periode. Earning  Per  Share (EPS)  disajikan  pada  prospektus  ataupun  laporan keuangan perusahaan sebagai informasi kepada investor publik atau pemegang saham tentang kinerja perusahaan dalam periode tertentu (Badruzaman, 2017). Earning Per Share (EPS) didapatkan dari hasil klasifikasi antara keuntungan bersih sesudah pajak dengan rerata tertimbang saham yang diterbitkan. Sehingga Earning  Per  Share (EPS)  merupakah  jumlah  keuntungan  yang  didapatkan  perusahaan  per saham dalam waktu tertentu. Laba per saham (EPS) adalah metrik utama yang harus dipertimbangkan investor saat mengevaluasi prospek perusahaan untuk pertumbuhan di masa depan. Informasi ini dapat memberikan  gambaran  dasar  tentang  seberapa  baik  kinerja  perusahaan  dan  seberapa  besar kemungkinannya untuk terus melakukannya dengan baik di masa depan (Mujino et al., 2021). Rumus untuk mengukur Earning Per Share adalah :
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑎𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑡𝑎𝑥 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## 2.6 Price to Earning Ratio
Price  to  Earning  Ratio (PER)  merupakan  ukuran  perbandingan  harga  pasar  per  saham  dengan keuntungan  yang  diperoleh  oleh  emiten  pada  tahun  tertentu.  Rasio  ini  dapat  membantu  investor memutuskan  apakah  harga  saham  perusahaan  wajar  berdasarkan  berapa  banyak  keuntungan  yang dihasilkannya  (Herry,  2017). Price  to  Earning  Ratio (PER)adalah  ukuran  seberapa  menguntungkan suatu  perusahaan  relatif  terhadap  harga  sahamnya.  Investor  dapat  menggunakan  nilai  wajar  untuk menentukan  wajar  atau  tidaknya  suatu  harga  saham  berdasarkan  kondisi  saat  ini.  Dengan  menilai performa masa lalu dan keadaan pasar saat ini untuk menentukan nilai wajar saham (Karlina, et al., 2021). Menurut Septian et al., (2019) peningkatan rasio ini maka menandakan adanya perbaikan kinerja perusahaan yang dibuktikan adanya apresiasi pasar. Rasio perbandingan harga dengan laba adalah alat yang  berguna  untuk mengukur  performa  keuangan  suatu  emiten  dilihat  dari  jumlah  laba  per saham. Saham dikatakan mahal atau melebihi nilai wajarnya apabila nilai dari perbandingan harga dengan laba bersih  terlalu  tinggi  dan  menunjukkan  berapa  lama  investor  cenderung  memegang  saham  tersebut. Untuk mendapatkan hasil perhitungan Price to Earning Ratio (PER) bisa menggunakan rumus sebagai berikut (Surjanto et al., 2021) :
𝑃𝐸𝑅 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒

## 2.7 Price to Book Value
Rasio Price to  Book  Value (PBV)  adalah  metode  yang  berfungsi untuk mendeskripsikan  bagaimana harga pasar menghargai aset perusahaan terhadap jumlah uang yang telah diinvestasikan di dalamnya. Rasio ini mengukur berapa banyak investor menghargai kemampuan perusahaan dibandingkan dengan jumlah  uang  yang  mereka  investasikan.  Semakin  tinggi  rasionya,  semakin  banyak  investor  percaya bahwa perusahaan itu bernilai lebih dari jumlah uang yang mereka investasikan. Ini adalah salah satu indikator bagaimana investor memandang value emiten. Perusahaan yang menghasilkan pengembalian ekuitas yang lebih tinggi umumnya dihargai pada harga yang cukup premium, sedangkan perusahaan dengan  tingkat  pengembalian  modal  yang  tidak  stabil  bahkan  rendah  biasanya  menjual  sahamnya dengan harga yang lebih rendah (Susilo, 2011).
Price to Book Value (PBV) adalah ukuran seberapa overvalued atau undervalued suatu saham. Ketika PBV  rendah,  saham  tersebut  dianggap undervalued dan  kemungkinan  besar  akan  terapresiasi  dalam jangka  panjang.  Sebaliknya,  ketika  PBV  tinggi,  maka  saham  dianggap overvalued dan  cenderung mengalami penurunan nilai. Harga yang relatif rendah terhadap nilai buku dapat menunjukkan bahwa kualitas aset dasar emiten atau perusahaan telah menurun, jadi penting untuk melihat perbandingan rata- rata  rasio  ini  dalam  satu  industri  yang  sejenis.  Jika  selisihnya  terlalu  besar,  bisa  jadi  indikasi fundamental  perusahaan  tidak  sebaik  yang  seharusnya  (Hery,  2016).  Untuk  mendapatkan  hasil perhitungan Price . to . Book . Value . (PBV) .. dapat dirumuskan sebagai berikut (Surjanto et al., 2021):
𝑃𝐵𝑉 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚

## 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒

## 2.8 Pengembangan Hipotesis
Menurut  penelitian  (Mujino  et  al.,  2021)  yang  menganalisis  hubungan  variabel  EPS  terhadap  harga saham  emiten  makanan  dan  minuman  yang  ada  di  BEI  menghasilkan  temuan  bahwa  EPS  memiliki korelasi yang positif terhadap harga saham. EPS merupakan rasio penting dalam menganalisis apakah suatu perusahaan layak digunakan sebagai sarana investasi atau sebaliknya. Hasil tersebut menunujukan adanya  perbedaaan  dengan  riset  yang  dilaksanakan  oleh  (Fakhri  Rana  Sausan  et  al.,  2020)  yang memberikan  hasil  bahwa  EPS  berkorelasi  negatif  terhadap  harga  saham  dikarenakan  EPS  yang berfluktuasi  dapat  berdampak  pada  stabilitas  harga  saham  dan  potensi  investor  untuk  tidak  tertarik berinvestasi.
Price . to . Earning .. Ratio . (PER) . merupakan ukuran yang mengkomparasi harga .. saham . di pasar dengan margin  keuntungan  yang  didapatkan  emiten  pada  tahun  tertentu.  Rasio ini  dapat membantu  investor dalam menganalisis apakah harga saham suatu perusahaan wajar berdasarkan laba yang dihasilkannya (Herry, 2017). Investor dapat menentukan wajar atau tidaknya harga suatu saham berdasarkan keadaan sekarang  dan  bukan  berlandaskan  estimasi  di  kemudian  hari.  Berdasarkan  penelitian  Pratiwi  (2021) yang  menganalisis  pengaruh  faktor  yang  mendasar  (seperti  kinerja,  valuasi  emiten  dan  kondisi perekonomian)  tidak  memegang  hubungan  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  di  Bursa  Efek Indonesia dari tahun 2016 sampai dengan tahun 2019. Sedangkan hasil penelitian lainnya menunjukan adanya inkonsistensi menunjukan hasil yang sebaliknya bahwa PER memegang kontrol yang positif dan signifikan terhadap harga saham (Bustani, dkk., 2021)
Price to Book Value Ratio (PBV) adalah ukuran yang dimanfaatkan untuk memastikan apakah suatu saham overvalued atau undervalued dengan cara mengukur perimbangan antara harga dan nilai wajar per sahamnya. Investor menggunakan informasi ini untuk menentukan apakah saham tersebut dalam keadaan  sehat  atau  dinilai  terlalu  tinggi.  Harga  yang  lebih  rendah  relatif  terhadap  nilai  buku menunjukkan bahwa saham tersebut dinilai terlalu rendah, yang bagus untuk investasi jangka panjang. Namun, harga yang relatif rendah terhadap nilai buku juga dapat menunjukkan bahwa kualitas saham tersebut  menurun  dan  mungkin  bukan  investasi  yang  layak  dan  akan  adanya  penuruna  harga  saham (Hery, 2016).
Menurut Fathihani (2020) yang meneliti faktor yang mempengaruhi Price . to . Book . Value . (PBV) kepada harga  saham  menemukan  hasil  bahwa Price . to . Book . Value . (PBV)  berkorelasi  positif  dan  signifikan terhadap harga saham. Begitupun pada penelitian Taani & Banykhaled (2011) yang menujukan PBV berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  pergerakan  harga  saham.  Akan  tetapi,  pada  penelitian Nurhadi  &  Pranyoto  (2019)  yang  menganalisis  pengaruh Price . to . Earning .. Ratio . (PER), Price . to . Book . Value . (PBV),  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  harga  saham  perbankan  pada Indeks LQ45 memberikan kesimpulan bahwa PBV tidak memiliki korelasi terhadap harga saham pada industri perbankan.
Berdasarkan  beberapa  referensi  literatur  pada  penelitian  terdahulu,  hipotesis  yang  dapat  dirumuskan adalah:
H1 : Terdapat pengaruh positif dan signifikan Earning Per Share terhadap harga saham. H2 : Terdapat pengaruh negatif dan signifikan Price to Earning Ratio terhadap harga saham.
H3 : Terdapat pengaruh positif dan signifikan Price to Book Value terhadap harga saham.

## 3. Metodologi Penelitian

## 3.1 Populasi
Populasi  merupakan  area  yang  masih  umum  dari  topik  penelitian  yang  memiliki  karakteristik  dan kelebihan unik untuk dianalisis dan diidentifikasi oleh peneliti dan kemudian diambil rumusan untuk membuat keputusan tentang populasi (Sugiyono, 2017). Populasi dalam kajian ini adalah Bank Umum Syariah (BUS) di.Indonesia. Berdasarkan bukti statistik perbankan syariah yang dikeluarkan Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK)  Agustus  2022, terdapat  13  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  di  Indonesia.  Dari  13
BUS tersebut terdapat 4 BUS yang go public di Bursa Efek Indonesia. Diantaranya PT. Bank Syariah Indonesia,  Tbk.  (BRIS),  PT.  Bank  Tabungan  Pensiunan  Nasional  Syariah,  Tbk.  (BTPS),  PT.  Bank Panin  Dubai  Syariah,  Tbk.  (PNBS),  dan  PT.  Bank  Aladin  Syariah,  Tbk.  (BANK)  yang  telah mempublikasikan  laporan  keuangannya  pada  situs  resmi Bursa  Efek  Indonesia/  www.idx.co.id  atau website Bank Syariah tersebut.

## 3.2 Sampel
Sampel adalah elemen pada bagian komunitas yang hendak dikaji oleh peneliti dengan memperhatikan fenomena-fenomena yang terjadi (Sugiyono, 2017). Riset ini menggunakan purposive sampling dengan pengamatan runtun waktu ( time series ) bulanan tahun 2021 dari laporan keuangan Bank Umum Syariah (BUS) yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini mengambil 4 Bank Umum Syariah (BUS) yakni PT Bank Syariah Indonesia, Tbk (BRIS), PT. Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah, Tbk. (BTPS), PT. Bank Panin.Dubai Syariah, Tbk. (PNBS), dan PT. Bank Aladin Syariah, Tbk. (BANK) yang melantai di Bursa Efek Indonesia.

## 3.3 Teknik Pengumpulan Data
Langkah pertama untuk melaksanakan pengkajian ialah mengumpulkan data. Data primer dan sekunder kemudian  dapat  dikumpulkan  untuk  mendukung  atau  memperluas  temuan  penelitian.  Metode pengumpulan data penting karena memiliki nilai strategis dalam penelitian. Untuk mengumpulkan data terbaik,  peneliti  harus  menggunakan  teknik  yang  tepat  selaras  dengan  jenis  kajian  yang  dilakukan. (Siyoto  &  Sodik,  2015).    Pengumpulan  bukti  dan  fakta  dalam  kajian  ini  menerapkan  studi  literatur, observasi, dan dokumentasi
Studi  literatur  merupakan  proses  pengumpulan  data  dari  kepustakaan  melalui  artikel,  jurnal  ilmiah, buku-buku untuk memperoleh berbagai data yang berhubungan dengan variabel dan objek yang dikaji. Observasi adalah proses pengamatan dan pencatatan data atas fenomena yang terjadi pada suatu objek. Dalam kajian ini digunakan pengamatan tidak langsung yang berarti mengakses dan mengunduh bahan penelitian  dari  situs  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Kajian  ini penting karena menggunakan data resmi untuk mendapatkan ilustrasi yang lebih akurat tentang sektor perbankan syariah di Indonesia.
Pendokumentasian disini mengacu pada bahan yang telah diakumulasi, khusus memakai data sekunder yang telah disimpan sebelumnya dalam bentuk file yang sudah diarsipkan. Dari tindakan observasi ini bermanfaat  untuk  mendapatkan  gambaran  yang  nantinya  akan  diperlukan  dalam  riset  terkait.  Yang dikerjakan dalam pendokumentasian penelitian ini adalah menganalisis data berupa laporan keuangan yang berkaitan dengan penelitian dengan mengunjungi website resmi Bank Umum Syariah (BUS) yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  serta  mengakses  jurnal  untuk  menambah  teori  –  teori  yang berhubungan dengan Earning Per Share (EPS), Price to Earning Ratio (PER), Price to Book Value (PBV), dan harga saham.

## 3.4 Definisi Operasional Variabel
1) Variabel Independen/Bebas (X)
Harga saham merupakan estimasi nilai pendapatan masa depan yang akan diterima oleh investor. Nilai  ini  didasarkan  pada  asumsi  bahwa  pendapatan  ini  akan  diterima  pada  kurs  pasar  saat  ini (Catriwati, 2017). Faktor permintaan dan penawaran sangat berdampak pada fluktuasi harga saham. Itu  dapat  berubah  dengan cepat  berdasarkan  faktor-faktor  permintaan  dan  penawaran  (Ginting & Sagala,  2021).  Harga saham merupakan  indikator  bagi  investor  yang  mencerminkan  kemampuan manajemen  dalam  mengelola  perusahaan.  Didalam  kajian  ini  pengamatan  variabel  harga  saham memakai data harga penutupan perdagangan ( closing price ) bulanan tahun 2021 untuk setiap emiten bank syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2) Variabel Dependen/Terikat (Y)

## Tabel 1 Rumus Variabel Independen
No. Variabel Pengukuran Sumber Referensi 1. Earning Per Share 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑎𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑡𝑎𝑥 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 Laporan Keuangan Bank Umum Syariah (BUS) 2. Price to Earning Ratio 𝑃𝐵𝑉 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑜𝑜𝑘 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 Laporan Keuangan Bank Umum Syariah (BUS) 3. Price to Book Value 𝑃𝐸𝑅 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒 Laporan Keuangan Bank Umum Syariah (BUS)
Analisis regresi data panel dirumuskan sebagai berikut:
𝑌 = 𝛼 + 𝛽 1 𝑥 1 (𝐸𝑃𝑆) + 𝛽 2 𝑥 2 (𝑃𝐸𝑅) + 𝛽 3 𝑥 3 (𝑃𝐵𝑉) + 𝜀
Keterangan :
Y :  Harga saham X 1 : Earning Per Share (EPS) 𝛼 : Constanta X 2 : Price to Earning Ratio (PER) 𝛽 :  Koefisien regresi X 3 : Price to Book Value (PBV)
𝜀 : Error

## 4. Hasil dan Pembahasan
4.1 Uji Multikolinearitas
Berikut adalah tabel yang memuat hasil uji multikolinearitas dengan menggunkan E-views 10 : Tabel 2 Uji Multikolinearitas
Sumber: Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Metode yang diaplikasikan pada data tabel diatas yaitu Pair Wise Correlation dengan nilai koefisien korelasi < 0.80 Jika nilai koefisien >0.80 maka hasil dari model tersebut memiliki multikolinearitas. Sebaliknya < 0.80 maka model tersebut terbebas dari masalah multikolinearitas (Ratmono, 2013). Dari hasil matriks korelasi diatas dapat dianalisis bahwa setiap variabel pada tabel diatas tidak terdapat hasil data yang lebih dari 0.80. Maka dari itu, dapat diputuskan bahwa data pada riset ini tidak adanya kasus multikolinieritas dan dapat dikatakan data pada penelitian ini bebas dari problematika multikolinieritas.

## 4.2 Uji Heteroskedastisitas
Berikut adalah tabel yang memuat hasil uji heteroskedastisitas dengan menggunakan E-views 10 : Tabel 3 Uji Heteroskedastisitas
EPS PER PBV PER 1.000000 -0.065989 -0.324613 EPS -0.065989 1.000000 -0.085604 PBV -0.324613 -0.085604 1.000000 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 292.0127 100.5073 2.905387 0.0060 EPS 1.575500 1.345739 1.170732 0.2486 PER -0.010866 0.026158 -0.415424 0.6801
Sumber: Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Metode yang digunakan pada uji heteroskedastisitas pada penelitian ini menggunakan uji glejser dengan asumsi :
• nilai signifikasi > 0.05 : tidak terjadi gejala heteroskedastisitas
• nilai signifikasi < 0.05 : terjadi gejala heteroskedastisitas
•
Berlandaskan hasil uji heteroskedastisitas, setiap variabel mempunyai nilai signifikasi lebih besar dari 0.05 (alpha=5%) maka tidak berlaku adanya fenomena heteroskedastisitas. Dapat ditarik kesimpulan bahwa data pada riset ini tidak terikat kasus heteroskedastisitas.

## 4.3 Analisis Regresi Data Panel
Tabel 4. Uji Regresi Data Panel Dependent Variable: Harga Saham
Method: Panel Least Squares Date: 12/17/22/1Time: 18:19 Sample: 2021M01 2021M12 Periods included: 12
Cross-sections included: 4
Total panel (unbalanced) observations: 47
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1100.042 154.7613 7.107988 0.0000 EPS 8.494626 2.072171 4.099384 0.0002 PER -0.005050 0.040278 -0.125391 0.9008 PBV 4.702103 10.80903 0.435016 0.6659 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.880811 Mean dependent var 1442.925 Adjusted R-squared 0.862932 S.D. dependent var 1453.257 S.E. of regression 538.0342 Akaike info criterion 15.55033 Sum squared resid 11579232 Schwarz criterion 15.82588 Log likelihood -358.4326 Hannan-Quinn criter. 15.65402 F-statistic 49.26678 Durbin-Watson stat 1.084333 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber; Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Harga  Saham=  1100.042  +  8.494626  ( Earning  Per  Share )  +  -0.005050  ( Price  to  Earning  Ratio ) + 4.702103 ( Price to Book Value ) + 𝜀
Berdasarkan rumus diatas, maka dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Terdapat nilai konstanta sebesar 1100.042 yang membuktikan jika variabel bebas yaitu EPS, PER, dan  PBV  bernilai  0,  maka  nilai  variabel  terikat  yaitu  harga  saham  dianggap  sama  dengan  nilai besaran konstanta tersebut sebesar 1100.042.
2. Variabel Earning  Per  Share (EPS)  menunjukan  koefisien  regresi  senilai  8.494626  yang membuktikan  bahwa  variabel  EPS  memberikan  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Dan menunjukan  setiap  kenaikan  1%  dari  faktor  profitabilitas  yang  diproksikan  oleh  EPS  akan mengalami  kenaikan  pada  harga  saham  sebesar  8.494626  dengan  anggapan  bahwa  variabel independen lain dari regresi tetap.
PBV -2.182611 7.019757 -0.310924 0.7575
3. Variabel Price  to  Earning  Ratio (PER)  menunjukan  koefisien  regresi  senilai  -0.005050  yang membuktikan bahwa variabel EPS memberikan pengaruh negatif terhadap harga saham. Dalam hal ini juga menunjukan bahwa setiap kenaikan 1% dari faktor valuasi yang diproksikan oleh PER akan mengalami  pengurangan  harga  saham  sebesar  -0.005050  dengan  taksiran  bahwa  variabel independen lain dari regresi tetap.
4. Variabel Price  to  Book  Value (PBV)  menunjukan  koefisien  regresi  senilai  4.702103  yang membuktikan  bahwa  variabel  EPS  memberikan  pengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Dan menunjukan setiap  kenaikan 1% dari faktor valuasi yang diproksikan oleh PBV akan mengalami peningkatan pada harga saham sebesar 4.702103 dengan perkiraan bahwa variabel independen lain dari regresi tetap.

## 4.4 Uji T
Uji statistik t dilaksanakan untuk menganalisis secara individual antara variabel bebas terhadap variabel terikat. Berikut adalah hasil Uji-t dari Fixed Effect Model dengan menggunakan eviews 10 : Tabel 5. Hasil Uji t (Parsial)
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1100.042 154.7613 7.107988 0.0000 EPS 8.494626 2.072171 4.099384 0.0002 PER -0.005050 0.040278 -0.125391 0.9008 PBV 4.702103 10.80903 0.435016 0.6659
Sumber: Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Berdasarkan tabel 5. pada hasil uji fixed effect yang memuat hasil uji t diatas, maka dapat dilakukan pembahasan terhadap setiap variabel sebagai berikut :
1) Earning Per Share
Didapatkan nilai t hitung sebesar 4.099384 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0002 pada variabel Earning Per Share (EPS), dimana nilai tersebut lebih kecil dari nilai signifikan 5% (< 0.05), maka menolak  H 0 dan  menerima  H a .  Maka  dengan  demikian  dapat  ditafsirkan  bahwa  EPS  (variabel independen) memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham Bank Umum Syariah (variabel dependen).
2) Price to Earning Ratio
Diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  -0.125391  dengan  nilai  probabilitas  adalah  0.9008  pada  variabel Price to Earning Ratio (PER), dimana nilai tersebut lebih besar dari nilai signifikan 5% (< 0.05), maka  menerima  H 0 dan  menolak  H a .  Kesimpulannya  dapat  ditafsirkan  bahwa  PER  (variabel independen)  memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum Syariah (variabel dependen).
3) Price to Book Value
Dihasilkan  nilai  t  hitung  sebesar  0.435016  dengan  nila  probabilitas  adalah  0.6659  pada  variabel Price Book Value (PBV), dimana nilai tersebut lebih besar dari nilai signifikan 5% (< 0.05), maka menerima  H 0 dan  menolak  H a .  konklusinya  dapat  ditafsirkan  bahwa  PBV  (variabel  independen) memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham Bank Umum Syariah (variabel dependen).

## 4.5 Uji F
Uji F dilaksanakan untuk membuktikan pengaruh secara bersamaan antara variabel bebas (independen) terhadap  variabel  terikat  (dependen)  dengan  membandingkan  tingkat  signifikansi.  Pengujian  ini dilaksanakan dengan menggunakan nilai signifikan 5% (0.05) dengan kriteria hipotesis sebagai berikut: Jika nilai signifikan f > 0.05 maka H 0 diterima dan H a ditolak. Jika nilai signifikan f < 0.05 maka H 0 ditolak dan H a diterima.
Adapun hasil uji Statistik F (simultan) pada fixed effect model dengan menggunakan E-views 10 yaitu sebagai berikut:

## Tabel 6 Uji Statistk F (Simultan)
Fixed Effect Model R-Squared 0.880811 Adjusted R-Squared 0.862932 Prob (F-Statistic) 0.000000
Sumber: Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Uji F berguna untuk menguji apakah variabel bebas yaitu Earning Per Share (EPS), Price to Earning Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV) secara bersama-sama berpengaruh atau tidak berpengaruh terhadap variabel terikat yaitu harga saham. Hasil uji F pada tabel diatas memberikan penjelasan bahwa nilai F-Statistic sebesar 0.000000 dimana nilainya probabilitasnya lebih kecil dari 0.05 (< 5%) yang menunjukan bahwa semua variabel bebas dalam kajian ini berpengaruh secara bersama-sama terhadap harga saham.

## 4.6 Uji Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi dikerjakan guna mendeteksi pengaruh secara keseluruhan variabel bebas yaitu Earning  Per  Share (EPS), Price  to  Earning  Ratio (PER),  dan Price  to  Book  Value (PBV)  dalam menjelaskan  variabel  terikat  yaitu  Harga  Saham.  Berikut  ini  adalah  hasil  Uji  Determinansi  dengan menggunakan eviews 10 :

## Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi
R-squared 0.880811 /1Mean dependent var 1442.925 Adjusted R-squared 0.862932 /1S.D. dependent var 1453.257 S.E. of regression 538.0342 /1Akaike info criterion 15.55033 Sum squared resid 11579232 /1Schwarz criterion 15.82588 Log likelihood -358.4326 /1Hannan-Quinn criter. 15.65402 F-statistic 49.26678 /1Durbin-Watson stat 1.084333 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber: Eviews 10 (Data diolah, 2022)
Dari  tabel  7.  di  atas  didapatkan  hasil  perhitungan  nilai R-Squared sebesar  0.  880811  atau  88,08%. Berdasarkan nilai R-Squared menandakan bahwa variabel bebas yaitu Earning Per Share (EPS), Price to Earning Ratio (PER), dan Price to Book Value (PBV) sehingga dapat menjelaskan 88,08% variabel terikat yaitu Harga Saham. Maka sisanya 11,92% dideskripsikan oleh fakor lain di luar model yang ada pada kajian ini.

## 4.7 Pembahasan
4.7.1 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham
Berlandaskan  hasil  uji  regresi  data  panel  pada  tes  hipotesis  dan  signifikansi,  kesimpulannya  yakni menolak H 0 dan menerima H a . Nilai kemungkinan pada faktor Earning Per Share (EPS) sebesar 0,0002, dimana  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  nilai  signifikan  5%  (<  0.05).  Dapat  diambil  simpulan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum Syariah dan menunjukan bahwa peningkatan Earning Per Share akan menunjukan tingkat keberhasilan manajemen dalam menghasilkan laba per lembar sahamnya. Hasil kajian ini menguatkan riset terdahulu oleh  Badruzaman  (2017),  Khairudin  et  al.,  (2017),  Bustani  et  al.,  (2021),  Mujino  et  al.,  (2021)  dan Andamari et al., (2021) yang memberikan hasil penelitian bahwa Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadapa  harga saham.  Hal ini  dikarenakan  EPS  memberikan  informasi  berharga  kepada investor  yang memungkinkan mereka  melacak  performa  perusahaan  dan menilai  kemampuan dalam aspek  profitabilitasnya  (Aziza  &  Kosasih,  2021). Earning  per  Share merupakan  ukuran  yang  perlu diamati oleh calon  penanam modal, sebab  ukuran Earning per Share dapat digunakan sebagai tolok ukur  dan  faktor  kelayakan  investasi,  sehingga  penting  untuk  dipertimbangkan  saat  menilai  potensi
perusahaan di masa depan (Mujino et al., 2021).
Berdasarkan signalling theory, setiap informasi keuntungan manajemen perusahaan kepada pihak luar atau investor dapat memicu pergerakan harga saham. Investor tentunya akan mengalokasikan dananya emiten yang konsisten menghasilkan keuntungsn bagi pemegang saham. Oleh karena itu, perusahaan sebaik mungkin untuk selalu berusaha meningkatkan kinerja manajemennya agar dapat menghasilkan laba.  EPS  menjadi  tolok  ukur  keberhasilan  manajemen  dalam  menghasilkan  keutungan  per  lembar saham yang beredar (Khairudin et al., 2017).
Berbeda dengan kajian yang diteliti oleh Anwar & Rahmalia (2019), Fakhri Rana Sausan et al., (2020) dan Aziza & Kosasih (2021) menemukan bukti bahwa Earning Per Share tidak memiliki determinasi terhadap  harga saham.  Pertumbuhan  EPS yang fluktuatif  dan mengakibatkan  ketidakstabilan  kinerja perusahaan. Investor umumnya tidak berinvestasi pada saham perusahaan jika pendapatan perusahaan tidak stabil atau bahkan negatif, karena hal ini dapat menandakan bahwa masa depan perusahaan tidak memiliki kepastian. Akibatnya adalah kemerosotan harga saham perusahaan, tidak peduli bagaimana performa perusahaan secara totalitas.

## 4.7.2 Pengaruh Price to Earning Ratio Terhadap Harga Saham
Berlandaskan  hasil  pengujian  analisis  regresi  data  panel  pada  tes  hipotesis  dan  signifikansi, keputusannya ialah  menerima  H 0 dan  menolak  H a .  Nilai  kemungkinan  pada  faktor Price to  Earning Ratio (PER) sebanyak 0,9008, dimana hasilnya  lebih tinggi dari tingkat signifikasi  5% (< 0.05).  hal tersebut dapat diambil simpulan bahwa Price to Earning Ratio (PER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Syariah  dan  menunjukan  kenaikan  nilai  PER  yang signifikan akan membuat harga saham semakin tidak wajar begitupun sebaliknya. Hasil riset ini sejalan dengan kajian sebelumnya oleh Anwar & Rahmalia (2019), Danty (2021), dan Andamari et al., (2021), dan  Pitaloka  et  al.,  (2022)  yang  memberikan  hasil  bahwa Price  to  Earning  Ratio (PER)  tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham. Hal ini dikarenakan PER tidak selalu dijadikan indikator oleh investor untuk mempertimbangkan kelayakan investasi pada sebuah saham. Dalam menganalisis suatu  perusahaan  biasanya  investor  lebih  dahulu  mengutamakan  rasio  yang  berkaitan  profitabilitas dibanding PER yang merupakan rasio valuasi (Hermawati dan Hidayat dalam Pitaloka et al., 2022).
Menurut  (Filbert  &  Prasetya,  2017)  terdapat  kelemahan  dalam  perhitungan  PER  karena  tidak memperhitungkan  pertumbuhan  kinerja  perusahaan  maupun  tren  penurunan  kinerja  yang  mungkin terjadi.  Ketika  perusahaan  mengalami  kerugian  maka  PER  menjadi  tidak  berguna  karena  bernilai negatif. Hal ini mengindikasikan bahwa PER tidak menjadi indikator pertimbangan utama bagi investor untuk  menentukan  keputusan  dalam  berinvestasi  dan  menilai  indikator  lain  yang  lebih  berdampak. Peningkatan nilai PER akan meciptakan harga saham yang semakin mahal begitupun sebaliknya. Akan tetapi kenaikan PER jika tidak diiringi oleh pertumbuhan performa perusahaan maka kenaikan harga saham akan terbatas dan cenderung stagnan.
Hasil penelitian ini menunjukan perbedaan dari kajian yang pernah dilaksanakan oleh Najmiyah et al., (2014) Mujati & Dzulqodah (2016), dan (Kumar, 2017) yang menemukan kesimpulan bahwa Price to Earning  Ratio memiliki  dominasi  yang  signifikan  terhadap  harga  saham.  Menurut  Darmadji  & Fakhruddin (2012) PER mengukur evaluasi pasar terhadap kapabilitas emiten dalam menghasilkan laba. Perusahaan dengan pertumbuhan kinerja yang konsisten dan memiliki harapan masa depan yang cerah biasanya  dihargai  pada  nilai  PER  yang  tinggi  dan  investor  dapat  mentolerir  hal  tersebut  karena mempertimbangkan pertumbuhan dan kinerja perusahaan di masa depan. PER adalah ukuran seberapa baik  kinerja  perusahaan  dan  berkorelasi  kuat  dengan  harga  saham.  Nilai  PER  yang  tinggi  biasanya diasosiasikan dengan perusahaan yang berkinerja baik dan berkembang pesat, sementara nilai PER yang rendah  seringkali  menunjukkan  kinerja  yang  lebih  lemah  dan  pertumbuhan  yang  lebih  lambat (Najmiyah et al., 2014).

## 4.7.3 Pengaruh Price to Book Value Terhadap Harga Saham
Bersandarkan hasil  penyelidikan  dalam  kajian  regresi  data  panel  pada  tes  hipotesis  dan  signifikansi,
keputusan yang diambil yaitu menerima H 0 dan menolak H a . Nilai kemungkinan pada faktor Price to Book Value (PBV) sejumlah 0,6659, dimana hasilnya lebih besar dari tingkat signifikasi 5% (< 0.05). Dapat ditarik kesimpulan bahwa Price to Book Value (PBV) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Syariah  yang  menunjukan  adanya  peningkatan  nilai  PBV  yang signifikan  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  seiring  dengan  pertumbuhan  kinerja  perusahaan  dan prospek masa depan yang bagus. Hasil riset ini selaras dengan riset sebelumnya yang ditemukan oleh (Najmiyah et al., 2014), (Bode et al., 2022) yang memberikan kesimpulan bahwa PBV tidak menguasai determinasi yang signifikan terhadap harga saham. Hal demikian disebabkan PBV bukanlah salah satu variabel  utama  bagi  investor  dalam  menentukan  keputusan  investasi.  PBV  merupakan  rasio  valuasi pasar yang ditentukan oleh dinamika pasar.
Berdasarkan teori yang dipaparkan oleh Najmiyah et al., (2014) nilai PBV < 1 menunjukan harga saham yang  semakin  murah  ( undervalue )  dan  PBV  >  1  menunjukan  harga  saham  yang  semakin  mahal ( overvalue) .  Akan  tetapi  teori  tersebut  harus  disesuaikan  dengan  pertumbuhan  kinerja  perusahaan. Tidak selalu saham yang memiliki PBV lebih dari 1 dianggap mahal karena investor berani membayar lebih dari pada nilai wajarnya dengan mempertimbangkan prospek dan pertumbuhan kinerja perusahaan dimasa depan. Begitupun sebaliknya jika suatu saham memiliki nilai PBV kurang dari 1  maka tidak bisa  dianggap  murah  karena  dapat  terjadi  indikasi  penurunan  kinerja  dan  prospek  perusahaan  yang berakibat  pada  menurunnya  keyakinan  dan  i’tikad  investor  untuk  menginvestasikan  modalnya  yang berdampak pada penurunan harga bahkan hingga di bawah nilai wajarnya. Oleh karena itu, PBV harus dikomparasikan  dengan  nilai  emiten  berbeda  lainnys  dalam  area  perseroan  yang  serupa.  Jika perbedaannya terlalu signifikan, maka harus dianalisis lebih dalam lagi (Hery, 2016).
Berbeda dengan hasil riset terdahulu.yang.dilaksanakan.oleh Khairudin et al., (2017), Andamari et al., (2021), dan Bustani et al., (2021) yang menemukan hasil bahwa Price to Book Value (PBV) memiliki hubungan positif terhadap harga saham. Investor akan berkenan menebus dengan harga yang tinggi di atas  nilai  wajarnya  karena  ekspektasi  pertumbuhan  kinerja  yang  berkelanjutan  dan  prospek  di  masa depan walaupun dengan harga premium. Kondisi ini pada gilirannya akan membangkitkan harga saham perusahaan  dikarenakan  minat  investor  berkenaan  dengan  saham  perusahaan  tersebut  meningkat. Kenaikan rasio PBV yang dibarengi dengan performa apik dari emiten akan memberikan harapan dan ekspektasi bagi investor untuk berinvestasi (Andamari et al., 2021).
Nilai PBV yang rendah juga tidak selalu mencerminkan bahwa saham yang akan dibeli itu berada pada kondisi  yang  murah.  Menurut  Parahita  (2012),  fenomena  dimana  saham  yang  dianggap  murah berdasarkan  rasio  PER  atau  PBV  ternyata  tidak  semurah  yang  diduga  disebut value  trap. Kondisi tersebut  biasanya mempunyai  alasan  yang  cukup masuk  akal.  Ada  kemungkinan  sahamnya  dihargai murah  karena  terjadi  penurunan  kinerja  secara  terus-menerus  bahkan  mangalami  kerugian  pada beberapa  periode  tertentu.  Selalu  waspada  dan  melakukan  evaluasi  pada . emiten  yang memiliki . PER .. dan PBV .. yang nilainya .. kecil, dengan menganalisis laporan keuangannya secara teliti dan akurat untuk mengetahui saham tersebut bukan merupakan value trap.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan hasil pembahsan yang telah dikemukakan maka dapat ditarik kesimpulan bahwa Earning Per  Share (EPS)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Syariah. Keadaan ini dikonfirmasi dari hasil uji t yang memiliki nilai t hitung sebesar 4.099384 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0002. Peningkatan nilai laba per saham yang signifikan akan berdampak pada kenaikan  tingkat  laba  perusahaan  dan  memberikan  profit  bagi  pemegang  saham,  sehingga meningkatkan daya tarik investor untuk berinvestasi dengan harapan memperoleh keuntungan. Price to Earning  Ratio (PER)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum Syariah.  Kondisi  ini  dapat  diverifikasi  dari  hasil  tes  parsial  yang  memiliki  nilai  t  hitung  sebesar  - 0.125391  dengan  nilai  probabilitas  dari  PER  adalah  0.9008.  Peningkatan  nilai  PER  yang  signifikan menciptakan harga saham menjadi tidak wajar serta tingkat pengembalian investasi semakin lama. Hal ini juga dikarenakan PER tidak selalu dijadikan indikator utama dalam menentukan kelayakan investasi. Namun  investor  bersedia  membayar  lebih  pada  harga  dengan  PER  tinggi  jika  emiten  memiliki
pertumbuhan kinerja yang konsisten dan prospek yang bagus. Price to Book Value (PBV) berpengaruh positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  Bank  Umum  Syariah.  Perihal  tersebut  dapat dikonfirmasi  dari  hasil  uji  parsial  yang  memiliki  nilai  t  hitung  sebesar  0.435016  dengan  nilai probabilitas dari PBV adalah 0.6659. Kenaikan nilai PBV yang tinggi jika diiringi dengan pertumbuhan kinerja dan prospek masa depan yang bagus akan meningkatkan nilai perusahaan juga. Akan tetapi PBV bukanlah  salah  satu  rasio  utama  bagi  investor  untuk  dijadikan  pertimbangan  dalam  menentukan keputusan investasi.
Para  investor  dan  calon  investor  diharapkan  dapat  memperhatikan  kinerja  keuangan  bank  syariah dengan  mengamati  rasio-rasio  keuangan  sebelum  menentukan  keputusan  dalam  berinvestasi. Dikarenakan  keterbatasan  penulis  dalam  penulisan  jurnal  ini,  Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat mengkombinasikan pengaruh aspek konvensional dan berbasis syariah terhadap harga saham.  seperti Sharia Conformity Index and Profitability (SCNP) Model, Islamicity Performance Index, dan Sharia Maqashid Index agar dapat berkontribusi terhadap literasi keuangan berbasis syariah.

## Referensi
A.  Faozan.  (2013).  Konsep  Pasar  Modal  Syariah. MUQTASID  Jurnal  Ekonomi  Dan  Perbankan Syariah , 4 (2), 20. http://muqtasid.iainsalatiga.ac.id/index.php/muqtasid%0Ahttp://moraref.or.id/record/view/54771 Amaliyah,  N.  F.,  Priantono,  S.,  &  Perwitasari,  D.  (2017).  Pengaruh  Earning  Per  Share  (Eps),
PriAmaliyah, N. F., Priantono, S., & Perwitasari, D. (2017). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Price Earning Ratio (Per), Price To Book Value (Pbv), Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Inde. Jurnal Ecobuss , 5 (September), 29–40.
Andamari, R. J. B. I., Rahayu, C. W. E., & Yulita, I. K. (2021). The Influence of Earning Per Share, Price Earnings Ratio, and Price to Book Value toward Price of Stok of Coal Mining Companies Listed in the Indonesia Stock Exchange During 2014-2018. Journal of Management and Business Environment (JMBE) , 3 (1), 32. https://doi.org/10.24167/jmbe.v3i1.3338 Anwar, Y., & Rahmalia, L. (2019). The effect of return on equity, earning per share and price earning ratio on stock prices. The Accounting Journal of Binaniaga , 4 (01), 57. https://doi.org/10.33062/ajb.v4i01.360 Azis, M., Minarti, S., & Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi . Deepublish.
Aziza, A. R. N., & Kosasih, K. (2021). Pengaruh Return on Asset Dan Earning Per Share  Terhadap Harga  Saham. Jurnal  Edukasi  (Ekonomi,  Pendidikan  Dan  Akuntansi) , 9 (2),  87. https://doi.org/10.25157/je.v9i2.5461
Badruzaman, J. (2017). Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi , 2 (1), 1–10.
Basri, H., & Mayasari, V. (2019). Perbandingan Kinerja Saham Syariah di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia. Jurnal
Ilmiah Ekonomi Global Masa Kini , 10 (2), 82. https://doi.org/10.36982/jiegmk.v10i2.842
Bode, M. M., Murni, S., & Arie, F. V. (2022). Analisis Price Earning Ratio , Price to Book Value , Return on Equity , Risiko Terhadap Harga Saham LQ45 Perusahaan Konstruksi dan Properti di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA , 10 (1), 1939–1946. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management 15 Edition . Cengage Learning.
Bustani, B., Kurniaty, K., & Widyanti, R. (2021). The Effect of Earning Per Share, Price to Book Value, Dividend Payout Ratio, and Net Profit Margin on the Stock Price in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship , 11 (1), 1. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i1.810
Conelly, B. L., Trevis., C. S., Ireland R Duane, & R., R. C. (2011). Signalling Theory : A Review and Assessment. Journal of Management , 37 , 1. Danty, A. . I. C. D. D. (2021). Pengaruh Non Perfoming Loan, Price Earning Ration dan Price to Book Value terhadap Harga Saham . 167–184. Darmadji, T., & Fakhruddin., H. M. (2012). Pasar Modal Di Indonesia. Salemba Empat.
Ekawati, E., & Yanti, I. (2022). Pengaruh ISR, Leverage dan Likuiditas terhadap ERC pada Perusahaan
yang Terdaftar di ISSI Tahun 2015-2020. Bukhori: Kajian Ekonomi Dan Keuangan Islam , 1 (2),
147–163. https://doi.org/10.35912/bukhori.v1i2.1473
Fakhri Rana Sausan, Korawijayanti, L., & Arum Febriyanti Ciptaningtias. (2020). The Effect of Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), Total Asset Turnover (TATO) and Exchange Rate on Stock Return of Property and Real Estate Companies at Indonesia Stock Exchange Period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax and Accounting , 1 (2), 103–114. https://doi.org/10.52728/ijtc.v1i2.66
Fathihani, F. (2020). Effect of Npm, Eps, Roe, and Pbv on Stock Prices. Dinasti International Journal of Management Science , 1 (6), 893–902. https://doi.org/10.31933/dijms.v1i6.397 Filbert,  R.,  &  Prasetya,  W.  (2017). Investasi  Saham  ala  Fundamentalis  Dunia .  PT.  Elex  Media Komputindo.
Firdausy, C. M. (2021). Memajukan Industri Keuangan Syariah Berdaya Saing . Yayasan Pustaka Obor Indonesia.
Ginting, M. C., & Sagala, L. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Di Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 – 2020. Jurnal Manajemen , 7 , 75–86.
Gitman,  L.  J.,  &  Zutter,  C.  J.  (2015). Principles  of  Managerial  Finance  14th  Edition .  Pearson Education.
Herry. (2017). Manajemen Investasi . Pustaka Setia. Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Gramedia. Hidayat, T. (2017). Value Investing Beat The Market In Five Minutes ! PT. Elex Media Komputindo. Karlina, B., & Sanoyo, A. M. (2021). Pengaruh Cluster Emiten terhadap Return Saham JSX Berbasis Parameter Rasio Analisa Fundamental. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen , 2 (4), 279– 291. https://doi.org/10.35912/jakman.v2i4.294
Kartiko,  N.  D.,  &  Rachmi,  I.  F.  (2021).  Pengaruh  Net  Profit  Margin,  Return  On  Asset,  Return  On Equity, dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham di Masa Pandemi Covid-19 (Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Sektor Pertambangan di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Riset Bisnis Dan Investasi , 7 (2), 58–68. https://doi.org/10.35313/jrbi.v7i2.2592 Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan (Edisi Ketu). Rajawali Pers.
Khairudin,  Khairudin,  &  Wandita,  .  (2017).  Analisis  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas,  Debt  To  Equity Ratio (DER) dan Price To Book Value (PBV) Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan di Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 8 (1). https://doi.org/10.36448/jak.v8i1.826
Kumar, P. (2017). Impact of Earning Per Share and Price Earnings Ratio on Market Price of Share: a Study on Auto Sector in India. International Journal of Research -GRANTHAALAYAH , 5 (2), 113– 118. https://doi.org/10.29121/granthaalayah.v5.i2.2017.1710
Lorenza,  R.  S.,  Octavia,  R.,  Shafitranata,  S.,  &  Winanti,  A.  (2022).  Dampak  Covid  19  Terhadap Perubahan  Harga  Saham  Perbankan  di  Indonesia  Sebelum  dan  Saat  Pandemi  (  The  Impact  of Covid 19 on Changes in Banking Stock Prices in Indonesia Before and During the Pandemic ). Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Manajemen (JAKMAN) , 4 (1), 43–56. Maulana, F. (2017). #Yuk Belajar Saham Untuk Pemula . PT. Elex Media Komputindo.
Mujati, Y., & Dzulqodah, M. (2016). Pengaruh Earning Per Share Dan Price Earning Ratio Terhadap Debt  To  Equity  Ratio  Dan  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Makanan  Dan  Minuman  Di Bursa Efek Indonesia. Eksis : Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , XI (1), 103–123.
Mujino, M., Sari, P. P., & Widiyanti, I. W. (2021). Pengaruh Return on Asset Return on Equity Net Profit Margin Dan Earning  Per Share Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Edunomika , 5 (1), 45–47. https://doi.org/10.29040/jie.v5i1.1700
Najmiyah, Sujana, E., & Sinarwati, N. K. (2014). Pengaruh Price to Book Value (Pbv), Price Earning Ratio (PER) dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham pada Industri Real Estate dan  Property  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2009  –  2013. E-Journal  S1  Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 2 (1), 1–12. Nurhadi, E., & Pranyoto, S. (2019). Pengaruh earning per share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Price Book Value (PBV) Terhadap Harga Saham Emiten Perbankan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. In Jurnal Teknologia Aliansi Perguruan Tinggi (APERTI) BUMN (Vol. 2, Issue 1).
Padang, N. S., & Pandanan, A. (2021). FINANCIAL AND TAX Vol. 1 No. 1 Edisi Maret 2021. Jurnal Financial and Tax , 1 (1), 11–32. Parahita. (2012). Street Investing . Percetakan Gramedia.
Pitaloka, A. A. I. R. M. ., Sunarsih, N. M., & Munidewi, I. B. . (2022). Pengaruh Return on Equity, Price Earning Ratio, Net Profit Margin, Earning Per Share Dan Dividend Yield Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Consumer  Goods  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2018-2020 . 4 (2), 449–457. www.idx.co.id.
Pratiwi,  S.  G.,  Robiyanto,  R.,  &  Martono,  S.  (2021).  The  Influence  of  the  Fundamental  and Macroeconomic Factors on Manufacturing Companies’ Stock Returns. International Journal of Social Science and Business , 5 (1), 60–68. https://doi.org/10.23887/ijssb.v5i1.29605
Purwaningsih, S. (2018). Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) Dan Inflasi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI. Junal EKBIS , 19 , 1064–1084. Ratmono. (2013). Analisis Multivarian dan Ekonometrika. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Saputra, P. D., Pawenang, S., & Damayanti, R. (2021). Pengaruh ROE, EPS dan PBV terhadap harga saham (subsektor perusahaan properti dan real estate tahun 2018-2019 per triwulan). Edunomika – Vol. 05, No. 02 (2021) , 05 (02), 1012–1021. Septian, A. W., Basalamah, M. R., & Milaningtyas, R. (2019). Pengaruh Price Eraning Ratio (PER), Price To Book Value (PBV), Dan Inflasi Terhadap Harga Saham Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. E-Jurnal Riset Manajemen , 2 , 1–13. Siti S. Alya. (2022). Jurnal Eps Suku Bunga Props. NUSANTARA: Jurnal Ilmu Pengetahuan Sosial , 9 (1), 252–266.
Siyoto, S., & Sodik, A. (2015). Dasar Metodologi Penelitian . Literasi Media Publishing. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D . Alfabeta, CV. Sukamulja, S. (2019). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi . Andi dengan BPFE.
Surjanto, D., Sugiharto, T., & Uph, P. H. (2021). LQ45 Stock Price Valuation Analysis Using Price to Book Value ( PBV ) and Price Earning Ratio ( PER ) Variables from 2016-2020. Enrichment: Journal of Management , 12 (1), 205–211. Susilo,  Y.  E.  (2011). Pengaruh  ROA,  ROE,  PBV,  PER,  NPM,  OPM  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Perbankan Pda Tahun 2008-2011 .
Taani, K., & Banykhaled, M. H. H. (2011). The Effect of Financial Ratios, Firm Size and Cash Flows From  Operating  Activities  on  Earnings  Per  Share:  (an  Applied  Study:  on  Jordanian  Industrial Sector). International Journal of Social Sciences and Humanity Studies , 3 (1), 197–205.
Trilaksono, I., Komalasari, A., Tubarad, C. P. T., & Yuliansyah, Y. (2021). Pengaruh Islamic Corporate Governance dan Islamic Social Reporting terhadap Kinerja Keuangan Bank Syariah di Indonesia. Bukhori: Kajian Ekonomi Dan Keuangan Islam , 1 (1), 11–20.
https://doi.org/10.35912/bukhori.v1i1.118