ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## PENGARUH LIKUIDITAS DAN PERPUTARAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PADA PT. PARIWARA KOMUNIKASI INDONESIA DI TANGERANG
Tri Haryanto 1)
1) dosen universitas pamulang, email : Itriharyan69@gmail.com ARTICLES INFORMATION ABSTRACT

## JURNAL SEKURITAS
( Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi )
Vol.2, No.2, Januari  2019 Halaman  : 113 – 130 © LPPM & Prodi Manajemen UNVERSITAS   PAMULANG
ISSN ( online )  : 2581-2777 ISSN ( print )     : 2581-2696

## Keyword :
Likuiditas, Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas
JEL. classification : C33, G21, G34, N25

## Contact Author :

## PRODI MANAJEMEN UNPAM
JL.Surya Kencana No.1 Pamulang Tangerang Selatan – Banten Telp. (021) 7412566, Fax (021) 7412491 Email : jurnalfinance.unpam@gmail.com
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Current Ratio  dan  Working  Capital  Turnover  Terhadap  Return  on  Asset pada PT. Pariwara Komunikasi Indonesia.
Metode  yang  digunakan  adalah  mix  method  dengan  sampling berupa  laporan  keuangan  dan  diolah  menggunakan  analisis deskriptif dan verifikatif serta analisis statistik.
Hasil  penelitian  Current  Ratio  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  Return  on  Asset  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar 32,6%.  Uji  hipotesis  diperoleh  probability  signifikansi  0,000  < 0,05. Working Capital Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap  Return  on  Asset  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar 29,6%.  Uji  hipotesis  diperoleh  probability  signifikansi  0,000  < 0,05.  Current  Ratio  dan  Working  Capital  Turnover  secara simultan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Return  on Asset. Hasil ini dapat dilihat dari nilai probability signifikansi 0,000 < 0,05.
The purpose of this study was to  Determine the effect of current ratio  and  working  capital  turnover  on  return  on  assets  at  PT. Indonesian Communication Pariwara.
The  method  used  is  a  mix  method  with  sampling  in  the  form  of financial  statements  and  processed  using  descriptive  and verification analysis and statistical analysis.
Current  Ratio  results  have  a  positive  and  significant  effect  on Return on Assets with a contribution of 32.6%. Hypothesis testing obtained  probability  significance  0,000  <0,05.  Working  Capital Turnover has a positive and significant effect on Return on Assets with  a  contribution  of  29.6%.  Hypothesis  testing  obtained probability  significance  0,000  <0,05.  Current  Ratio  and  Working Capital  Turnover  simultaneously  have  a  positive  and  significant effect  on  Return  on  Assets.  This  result  can  be  seen  from  the probability value of 0,000 <0.05
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## A. Pendahuluan
Persaingan  usaha  dalam  industri  saat  ini  demikian  ketat,  tak  terkecuali  dalam  industri komunikasi.  Berbagai  perusahaan  menawarkan  berbagai  kemudahan  untuk  menggunakan produk  yang  dihasilkan  oleh  suatu  perusahaan  tertentu,  kondisi  memicu  persaingan  antar perusahaan  dalam  industri.  Salah  satu  program  penjualan  yang  disampaikan  oleh  beberapa produk  adalah  cara  pembayaran  ( term  of  payment )  guna  memiliki  produk  tertentu,  tak terkecuali  produk  yang  dihasilkan  oleh  PT  Intan  Komunikasi  Indonesia.  Cara  pembayaran yang ditawarkan adalah dengan cara mengangsur produk tertentu, tanpa bunga guna semata- mata untuk meningkatkan volume penjualan.
Konsekuensi logis dari penjualan kredit adalah bertambahnya piutang dagang yang pada giliranya  mengganggu  likuiditas  perusahaan,  terganggunya  likuiditas  ini,  akan  berpengaruh terhadap  pemenuhan  kewajiban  baik  kewajiban  kepada  pihak    internal  maupun  kewajiban kepada pihak eksternal. Hal ini tentu saja berkaitan dengan aktivitas yang dilaksanakan oleh perusahaan  yang  membutuhkan  likuiditas  baik  untuk  kegiatan  operasional/produksi  maupun pembiayaan investasi ( capital expenditure ).
Kecukupan likuiditas menjadi hal penting sebagai penopang program peningkatan volume penjualan.  Peningkatan  volume  penjualan  akan  memperbaiki  banyak  hal,  namun  tidak terbatas  pada  perbaikan  kualitas  maupun  volume  produksi,  peningkatan  pangsa  pasar, kepercayaan  konsumen  maupun  kreditur,  yang  pada  gilirannya  memperbaiki  kinerja  tak terkecuali profitabilitas.
Demikian halnya dengan modal kerja yang dibutuhkan untuk memproduksi suatu barang atau jasa dibutuhkan kecukupan dana yang menjamin terselenggaranya proses produksi/jasa. P ada  dasarnya  modal  kerja  itu  terdiri  dari  2  (dua),  yaitu  pertama,  bagian  yang  tetap  atau bagian  yang  permanen  yaitu  jumlah  minimum  yang  harus  tersedia  agar  perusahaan  dapat berjalan  lancar tanpa kesulitan keuangan,  dan kedua jumlah modal kerja  yang  variabel  yang jumlahnya tergantung pada aktifitas musiman dan kebutuhan-kebutuhan di luar aktivitas biasa.
Idealnya modal cukup memenuhi kebutuhan produksi/operasi untuk jangka waktu tertentu sebagaimana dimaksud dalam Rencana Kerja dan Anggaran Perusahaan (RKAP), yang lazim digunakan.  Menurut  Dr.  Kasmir  (2014:304)  Secara  umum  arti  penting  modal  kerja  bagi perusahaan, terutama bagi kesehatan keuangan perusahaan, yaitu sebagai berikut :
1. Kegiatan  seorang  manajer  keuangan  lebih  banyak  di  habiskan  di  dalam    kegiatan operasional perusahaan dari waktu ke waktu.
2. Investasi dalam aset lancar cepat dan sering sekali mengalami perubahan serta cenderung labil.  Sedangkan  aset  lancar  adalah  modal  kerja  perusahaan  artinya  perubahan  tersebut akan  berpengaruh terhadap  modal kerja. Oleh karena  itu,  perlu mendapat  perhatian  yang sungguh-sungguh dari manajer keuangan.
3. Dalam  praktiknya  sering  kali  bahwa  separuh  dari  total  asset  merupakan  bagian  dari  aset lancar, yang merupakan modal kerja perusahaan.
4. Bagi perusahaan yang relative kecil, relative terbatas untuk memasuki pasar dengan modal besar dan jangka panjang. Pendanaan perusahaan lebih mengandalkan pada utang jangka pendek, seperti utang dagang, utang bank satu tahun yang tentunya dapat mempengaruhi modal kerja.
5. Terdapat  hubungan  yang  sangat  erat  antara  pertumbuhan  penjualan  dengan  kebutuhan modal  kerja.  Kenaikan  penjualan  berkaitan  dengan  piutang,  persedian  dan  juga  kas.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Demikian pula sebaliknya apabila terjadi penurunan penjualan, akan berpengaruh terhadap komponen dalam aset lancar.
Memperhatikan hal sebagaimana tersebut, maka tujuan manajemen modal kerja:
1.  Guna memenuhi kebutuhan likuiditas perusahaan
2.  Dengan  modal  kerja  yang  cukup  perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk  memenuhi kewajiban pada waktunya.
3.  Memunginkan  perusahaan  untuk  memperoleh  tambahan  dana  dari  pada  kreditur apabila rasio keungan memenuhi syarat.
4.  Memaksimalkan penggunaan aset lancar guna meningkatkan penjualan dan laba.
5.  Melindungi diri apabila terjadi krisis modal kerja akibat turunnya nilai  aset lancar.
Perputaran modal kerja dimulai dari saat kas diinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat kembali menjadi kas. Semakin pendek periode perputaran modal kerja, semakin cepat perputaranya sehingga perputaran modal kerja semakin tinggi dan perusahaan semakin efisien yang pada akhirnya profitabilitas meningkat.
Demikian  halnya  bilamana  perputaran  modal  kerja  yang  rendah  menunjukan  adanya kelebihan  modal  kerja  yang  mungkin  disebabkan  rendahnya  perputaran  persediaan,  piutang atau  adanya  saldo  kas  yang  terlalu  besar.  Demikian  pula  sebaliknya  jika  perputaran  modal kerja  yang  tinggi,  dimungkinkan  tingginya  perputaran  persediaan,  perputaran  piutang  atau saldo kas yang terlalu kecil.
Modal  kerja  dapat  di  artikan  sebagai  kelebihan  aset  lancar  terhadap  hutang  jangka pendek.  Kelebihan  ini  berasal  dari  hutang  jangka  panjang  dan  modal  sendiri  yang  disebut dengan modal kerja bersih ( Working Capital Turnover ). Kemampuan suatu perusahaan untuk membayar  sedemikian  besarnya  sehingga  mampu  memenuhi  segala  kewajiban  finansialnya yang  harus  segera  dipenuhi,  dapat  dikatakan  bahwa  perusahaan  tersebut  disebut  likuid  dan sebaliknya  jika  perusahaan  tersebut  tidak  memiliki  kemampuan  untuk  membayar  disebut ilikuid.
Bilamana  dikaitkan  dengan  siklus  operasi  normal  perusahaan  yaitu  mencakup  siklus pembelian-penjualan-penagihan.  Likuiditas  merupakan  salah  satu  faktor  yang  mementukan sukses  atau  gagalnya  manajemen  kuangan  perusahaan.  Jumlah  alat  pembayaran  yang dimiliki  perusahaan menjadi  sumber kekuatan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  yang harus di bayarkan.
Makin  tinggi  likuiditas  maka  makin  baiklah  posisi  perusahaan  di  mata  kreditur,  namun disisi lain terdapat beban kesempatan ( opportunity cost ) yang cukup material. Hal ini memberi arti,  bila  perusahaan  memutuskan  menetapkan  modal  kerja  dalam  jumlah  yang  besar, kemungkinan tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan  untuk memperoleh laba akan menurun  yang  pada  akhirnya  berdampak  pada  menurunya  profitabilitas,  sebaliknya  jika perusahaan  ingin  memaksimalkan  profitabilitas,  kemungkinan  dapat  mempengaruhi  tingkat likuiditas perusahaan.
Profitabilitas  adalah  hasil  akhir  dari  sejumlah  kebijakan  dan  keputusan  yang  dilakukan oleh  perusahaan.  Profitabilitas  dapat  memberikan  petunjuk  yang  berguna  dalam  menilai keefektifan  dari  operasi  sebuah  perusahaan,  sehingga  rasio  profitabilitas  akan  menunjuk kombinasi  dari  efek  likuiditas,  manajemen  aset,  dan  utang  pada  hasil-hasil  operasi. Profitabilitas akan menunjukan perimbangan pendapatan dan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan  laba  pada  berbagai  tingkat  operasi,  sehingga  rasio  ini  akan  mencerminkan
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
efektifitas dan keberhasilan manajemen secara keseluruhan.
Perusahaan retail dipilih karena memiliki potensi dalam mengembangkan produknya lebih cepat karna semua orang tentunya ingin berkomunikasi dengan baik menyampaikan informasi dan menerima informasi, walaupun sekarang teknologi lebih canggih tetapi tetap saja banyak konsumen  yang  tetap  memilih  HT  (Handy  Talkie)  sebagai  alat  penyampai  informasi  tanpa pulsa dan dapat berkomunikasi lebih cepat dengan banyak orang.
Dengan terus meningkatnya permintaan konsumen terhadap alat komunikasi maka setiap perusahaan  perlu  memiliki  kemampuan  manajerial  yang  memadai,  agar  perusahaan  yang dijalankan  mampu  bersaing  dengan  perusahaan  dalam  industri.  Setiap  perusahaan  pasti memiliki strategi demi mingkatkan penjualannya, sehingga produk yang dijual mampu menarik minat  konsumen  guna  meningkatkan  penjualan  produk,  dengan  meningkatnya  penjualan produk  yang  dihasilkan,  maka  profitabilitas  perusahaan  juga  akan  meningkat.  Dengan meningkatnya profitabilitas dapat mencerminkan keberhasilan menejemen dalam menjalankan suatu perusahaan.
Dengan memperhatikan fenomena  bisnis  retail khususnya  Handy Talkie (HT),  serta  latar belakang  Penulis  yang  telah  mengelola  bisnis  ini,  penulis  tertarik  untuk  memilih  judul “Pengaruh Liquiditas dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada PT. Intan Komunikasi Indonesia”.

## B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang sebagaimana yang Penulis kemukakan di atas, maka dapat di identifikasikan perumusan  masalah sebagai berikut:
1.  Apakah Likuiditas berpengaruh terhadap Profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indonesia ?
2.  Apakah Perputaran Modal Kerja berpengaruh terhadap Profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indonesia ?
3.  Bagaimanakah  pengaruh likuiditas dan Perputaran modal kerja terhadap profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indonesia ?

## C. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian ini adalah :
1. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indonesia.
2. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh Perputaran modal kerja terhdap profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indonesia.
3. Untuk mengetahui seberapa besar Likuiditas dan Perputaran Modal Kerja secara simultan berpengaruh terhadap Profitabilitas pada PT. Intan Komunikasi Indoneisa.

## TINJAUAN TEORITIK
A. Likuiditas.
1. Pengertian Likuiditas
Kita sering kali mendengar atau bahkan melihat ada perusahaan yang tidak mampu atau tidak sanggup untuk membayar seluruh atau sebagian hutang kewajibanya yang sudah jatuh tempo  pada  saat  di  tagih,  Dan  terkadang  perusahaan  juga  sering  tidak  memiliki  dana  untuk
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
membayar  kewajibanya  tepat  waktu.  Jika  hal  ini  terus  terjadi  akan  sangat  mengganggu hubungan  baik  antara  perusahaan  dengan  para  kreditor  maupun  distributor.  Dalam  jangka panjang  hal  ini  akan  berdampak  kepada  para  pelanggan  (konsumen)  artinya  pada  akhirnya perusahaan  akan  memperoleh  krisis  kepercayaan  dari  berbagai  pihak  yang  selama  ini membantu kelancaran usahanya.
Menurut Harmono (2016) menyatakan “likuiditas sebagai kemampuan perusahaan dalam melunasi  sejumlah  utang  jangka  pendek,  umumnya  kurang  dari  satu  tahun ”.  Likuiditas tersebut  mencerminkan  ukuran-ukuran  kinerja  manajemen  ditinajau  dari  sejauh  mana manajemen  mampu  mengelelola  modal  kerja  yang  di  danai  dari  utang  lancar  dan  saldo  kas perusahaan.
Menurut  Agus  Sartono  (2015)  mengemukakan “likuiditas  perusahaan  yaitu  menunjukan kemampuan  untuk  membayar  kewajiban  finansial  jangka  pendek  tepat  pada  waktunya, likuiditas perusahaan di tunjukan oleh besar kecilnya aset lancar yaitu aset yang mudah untuk diubah menjadi kas yang meliputi kas, surat berharga, piutang, dan persediaan ”. Menurut  Kasmir  (2012) berpendapat  “Rasio  likuiditas  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  seberapa  likuidnya  suatu  perusahaan ”.  Caranya  adalah  dengan membandingkan  komponen  yang  ada  dineraca,  yaitu  total  aktiva  lancar  dengan  total kewajiban  lancar  (utang  jangka  pendek).  Penilaian  dapat  dilakukan  untuk  beberapa  periode sehingga terlihat perkembangan likuiditas perusahaan dari waktu ke waktu.
Menurut  Munawir  (2016) “Likuiditas  yaitu  rasio  yang  digunakan  untuk  menganalisa  dan menginterpretasikan  posisi  keuangan  jangka  pendek,  tetapi  juga  sangat  membantu  bagi management untuk mengecek efesiensi modal kerja yang digunakan dalam  perusahaan dan penting bagi kreditor dalam jangka Panjang ”.
Dengan kata lain, rasio likuiditas berfungsi untuk menunjukan atau mengukur kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibanya  yang  sudah  jatuh  tempo,  baik  kewajiban  kepada pihak  luar  perusahaan  (likuiditas  beban  usaha)  maupun  di  dalam  perusahaan  (likuiditas perusahaan).  Dan  demikian,dapat  dikatakan  bahwa  kegunaan  rasio  ini  adalah  untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membiayai dan memenuhi kewajiban utang pada saat di tagih.

## 2.  Manfaat Rasio Likuiditas
Perhitungan  rasio  likuiditas  memberikan  beberapa  manfaat  bagi  berbagai  pihak  yang berkepentingan  terhadap  perusahaan.  Pihak  yang  paling  berkepentingan  adalah  pemilik perusahaan  dan  manajemen  perusahaan  guna  menilai  kemampuan  mereka  sendiri. Kemudian,  pihak  luar  perusahaan  juga  memiliki  kepentingan,  seperti  pihak  kreditor  atau penyedia dana bagi perusahaan misalnya perbankan.
Oleh  karena  itu,  perhitungan  rasio  likuiditas  tidak  hanya  berguna  bagi  perusahaan, namun  juga  bagi  pihak  luar  perusahaan,  dalam  praktiknya  terdapat  banyak  manfaat  atau tujuan  dari  rasio  likuiditas  bagi  perusahaan,  baik  bagi  pihak  pemilik  perusahaan,manajemen perusahaan,  dan  pihak  yang  memiliki  hubungan  dengan  perusahaan  seperti  kreditor  dan distributor  atau supplier .  Kasmir  (2012)  dalam  rasio  likuiditas menyampaikan  bahwa  “Untuk mengukur  kemampuan  perusahaan  membayar        kewajiban  atau  utang  yang  segera  jatuh tempo  pada  saat  di  tagih  dalam  arti  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  membayar kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar secara keseluruhan ”.
Kemampuan  membayar  akan  memberikan  jaminan  bagi  pihak  kreditor  untuk memberikan  pinjaman  selanjutnya,  kemudian  bagi  pihak  distributor  adanya  kemampuan membayar mempermudah dalam memberikan keputusan untuk menyetujui penjualan barang
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
dagang  dengan secara angsuran.artinya  ada  jaminan  bahwa  pinjaman  yang  di  berikan  akan mampu  dibayar  secara  tepat  waktu.  Namun  rasio  likuditas  bukanlah  satu-satunya  cara  atau syarat untuk menyetujui pinjaman atau penjualan barang secara kredit.

## 3.  Rasio Lancar (Current Ratio)
Rasio  yang  paling  umum  digunakan  untuk  menganalisa  posisi  modal  kerja  suatu perusahaan  adalah  current  ratio  yaitu  perbandingan  antara  jumlah  asset  lancar  dengan hutang lancar. Current Ratio menunjukan tingkat keamanan ( Margin Of Safety ) kreditor jangka pendek, atau kemampuan perusahaan untuk membayar hutang-hutang tersebut.
Aset  lancar  ( current  assets )  merupakan  harta  perusahaan  yang  dapat  dijadikan  utang dalam waktu singkat (maksimal satu tahun). Komponen aktiva lancar meliputi kas, bank, surat – surat berharga, piutang, sediaan dan aktiva lancar lainnya.
Utang  lancar  ( current  liabilities )  merupakan  kewajiban  perusahaan  jangka  pendek (maksimal satu tahun). Artinya utang ini haruss segera dilunasi dalam waktu paling lama satu tahun.  Komponen  utang  lancar  terdiri  utang  dagang,  utang  bank  satu  tahun,  utang  wesel, utang gaji, utang pajak, utang deviden dan utang jangka pendek lainnya.
Hasil  pengukuran  rasio,  apabila  rasio  lancar  rendah,  dapat  dikatakan  baha  perusahaan krangg  modal  untuk  membayar  utang.  Namun  apabila  pengukuran  rasio  tinggi  belum  tentu perusahaan sedang baik. Hal ini terjadi karena kas tidak digunakan dengan baik.
Sumber: Agus Sartono (2015)

## B. Modal Kerja.
1. Pengertian Modal Kerja
Setiap  perusahaan  selalu  membutuhkan  modal  kerja  untuk  membiayai  kegiatan operasionalnya baik dalam perusahaan yang bergerak di bidang industri maupun jasa. Modal kerja harus selalu dalam keadaan berputar selama perusahaan melakukan kegiatan usaha.
Menurut  Harmono  (2016) “Modal  kerja  adalah  aset  lancar,  sedangkan  komponen  aset lancar meliputi kas dan setara kas, piutang, persediaan, dan aset lancar lainnya. Pengelolaan modal kerja dapat diartikan sebagai pengelolaan terhadap komponen-komponen aset lancer ”. Menurut  Kasmir  (2010) “Modal  kerja  adalah  modal  yang  digunakan  untuk  membiayai operasional  sehari –  hari,  terutama  yang  memiliki  jangka  waktu  pendek”.  Modal  kerja  juga diartikan  seluruh  asset  lancar  yang  dimiliki  suatu  perusahaan  atau  aset  lancar  setelah dikurangi dengan hutang lancar.

## 2. Konsep Modal Kerja
Menurut  Kasmir  (2015:250)  Pengertian  modal  kerja  secara  mendalam  terkandung  dalam konsep modal kerja yang dibagi menjadi tiga macam, yaitu:
Konsep kuantitatif yaitu seluruh aktiva lancar. Dalam konsep ini adalah bagaimana mencukupi kebutuhan  dana  untuk  membiayai  operasi  perusahaan  jangka  pendek.  Konsep  ini  sering disebut dengan modal kerja kotor ( gross working capital )
Konsep kualitatif yaitu konsep yang menitikberatkan kepada kualitas modal kerja. Konsep ini melihat selisih antara jumlah aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Konsep ini disebut modal kerja bersih atau net working capital .
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Konsep  fungsional  yaitu  menekankan  kepada  fungsi  dana  yang  dimiliki  perusahaan  dalam memeroleh  laba.  Artinya  sejumlah  dana  yang  dimiliki  dan  digunakan  perusahaan  untuk meningkatkan laba perusahaan.  Semakin banyak dana yang digunakan sebagai modal kerja seharusnya  dapat  meningkatkan  perolehan  laba.  Demikian  pula  sebaliknya,  jika  dana  yang digunakan  sedikit,  labapun  akan  menurun.  Akan  tetapi,  dalam  kenyataannya  terkadang kejadiannya tidak selalu demikian.

## 3. Perputaran Modal Kerja
Perputaran  Modal  kerja  ( working  capital  turn  over )  merupakan  salah  salah  satu  rasio untuk  mengukur  atau  menilai  keefektifan  modal  kerja  perusahaan  selama  periode  tertentu. Artinya  seberapa  banyak  modal  kerja  berputar  selama  suatu  periode  atau  dalam  beberapa periode.
Untuk mengukur  perputaran modal kerja dengan cara membandingkan antara penjualan dengan  modal  kerja  atau  dengan  modal  kerja  rata-rata.  Penjualan  yang  akan  di  bandingkan adalah  penjualan  bersih(net  sales)  dalam  suatu  periode.  Apabila  perputaran  modal  kerja rendah dapat di artikan perusahaan sedang kelebihan modal kerja.
Modal  kerja  selalu  dalam  keadaan  operasi  atau  berputar  dalam  perusahaan  selama perusahaan  yang  bersangkutan  dalam  keadaan  usaha.  Periode  perputaran  modal  kerja ( working  capital  turn  over )  dimulai  dari  saat  dimana  kas  di  investasikan  dalam  komponen – komponen  modal  kerja  sampai  dimana  saat  kembali  menjadi  kas.  Makin  pendek  periode tersebut  berarti  makin  cepat  atau  makin  tinggi  perputaranya.  Formulasi  dari Working  Capital Turnover (WCT) adalah :

## Sumber: Kasmir (2015)

## C. Profitabilitas.
1.  Pengertian Profitabilitas
Untuk  mencapai  profitabilitas  setiap  perusahaan  akan  melakukan  berbagai  aktivitas selama  periode  tertentu  untuk  memenuhi  kebutuhan  masyarakat  terutama  pada  tingkat penjualan,  aset  perusahaan  dan  modal  saham  tertentu.  Dengan  memperoleh  laba  yang maksimal  seperti  yang  telah  di  targetkan,  perusahaan  dapat  berbuat  banyak  bagi kesejahteraan  pemilik,  karyawan,  serta  meningkatkan  mutu  produk  dan  melakukan  investasi baru.
Oleh karena itu, manajemen perusahaan dalam praktiknya dituntut harus mampu untuk memenuhi  target  yang  telah  ditetapkan.  Artinya  besarnya  keuntungkan  haruslah  dicapai sesuai  dengan  yang  diharapkan  dan  bukan  berarti  asal  untung.  Untuk  mengukur  tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio keuntungan atau rasio profitabilitas.
Menurut  Agus  Sartono  (2015) “Profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan memperoleh  laba  dalam  hubunganya  dengan  penjualan,  total  aset  maupun  modal  sendiri ”. Menurut Eugene F. Brigham dan Joel F. Houston (2010) “Profitabilitas yaitu sekelompok rasio yang  menunjukan  kombinasi  dari  pengaruh  likuiditas,  manajemen  aset  dan  utang  pada  hasil operasi  yang  mencerminkan  hasil  akhir  dari  seluruh  kebijakan  keuangan  dan  keputusan operasional ”. Sedangkan menurut Kasmir (2015) :Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan  perusahaan  dalam  mencari  keuntungan.  Rasio  ini  juga  memberikan  ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan ”.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
2. Return On Asset (ROA ) Return  on  asset (ROA)  adalah  salah  satu  jenis  dari  rasio  profitabilitas  yang  mampu menunjukkan  keberhasilan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba.  ROA  digunakan  untuk mengukur  perusahaan  dalam  menghasilakan  laba  dengan  seluruh  asset  yang  dimiliki  oleh perusahaan (asset). Semakin besar niali ROA menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik.
Menurut  Munawir  (2010) “ROA  adalah  sama  dengan Retun  On  Invesment dalam  analisa keuangan  mempunyai  arti  yang  penting  sebagai  salah  satu  teknik  analisa  keuangan  yang bersifat menyeluruh (komperensif) ”. Analisa ini sudah merupakan teknik yang lazim digunakan oleh pimpinan perusahaan untuk mengukur efektivitas dari keseluruhan operasi perusahaan.
Return  On  Asset (ROA)  menurut  Kasmir  (2012)  adalah “Rasio  yang  menunjukkan  hasil (return) atas  jumlah  asset  yang  digunakan  dalam  perusahaan.  Selain  itu,  ROA  memberikan ukuran  yang  lebih  baik  atas  profitabilitas  perusahaan  karena  menunjukkan  efektivitas manajemen  dalam  menggunakan  asset  untuk  memperoleh  pendapatan ”. Return  on  asset (ROA) dapat dihitung dengan rumus:

## Sumber dari Eugene F. Brigham (2010)

## METODOLOGI PENELITIAN A. Tempat Penelitian
Fokus  diadakan  di  PT.  Pariwara  Komunikasi  Indonesia  di  Tangerang  City,  Kota Tangerang

## B. Populasi dan Sampel

## 1.  Populasi
Populasi  merupakan  sekumpulan  objek  yang  ditentukan  melalui  suatu  kriteria  tertentu yang  akan  dikategorikan  ke  dalam  objek  yang  akan  diteliti.  Menurut  Sugiyono  (2016) mendefinisikan  populasi  adalah  jumlah  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  obyek  atau subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik yang ditetapkan oleh peneliti dan kemudian ditarik  kesimpulannya.  Adapun  populasi  dalam  penelitian  ini  berupa  laporan  keuangan  PT. Pariwara Komunikasi Indonesia periode 2013-2017.

## 2.  Sampel
Menurut Sugiyono (2016) yaitu  :Sampel adalah jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Sedangkan Suharsini Arikunto (2010) berpendapat bahwa “Sampel adalah sebagian  atau  wakil  populasi  yang  diteliti.  Dalam  pengambilan  sampel  dapat  menggunakan sampling  jenuh ”.  Menurut  Sugiyono  (2016)  berpendapat  “Sampling  jenuh  adalah  teknik penentuan sampel bila semua anggota populasi digunakan sebagai sampel. Dalam penelitian berupa laporan keuangan PT. Pariwara Komunikasi Indonesia  periode 2013-2017.

## C. Variabel Penelitian
Dalam  penelitian  ini  terdapat  tiga  variabel,  yaitu  variabel  independen,  variabel  dependen dan variabel moderating, seperti berikut :
1. Variabel bebas ( independent variable) M enurut Sugiyono (2016) berpendapat “Variabel independen  merupakan  variabel  yang  mempengaruhi  atau  yang  terjadi  sebab perubahannya  atau  timbulnya  variabel  dependen  (terikat) ”.  Dengan  demikian  variabel ini  sifatnya  menerangkan  dan  mempengaruhi  variabel  lain  yang  tidak  bebas.  Variabel bebas juga memiliki nilai yang tidak tergantung pada variabel lainnya. Pada penelitian
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Jurnal Sekuritas , Vol.2, No.2 , Januari 2019 121
ini  sebagai  variabel  independen  yakni  nilai  pelanggan  dan  citra  merek.  Variabel independen sering disebut sebagai predictor yang dilambangkan dengan X.
2. Variabel  terikat  menurut Sugiyono  (2016) “Variabel  dependen  (terikat)  merupakan variabel  yang  dipengaruhi  yang  menjadi  akibat  karena  adanya  variabel  bebas ”. Variabel ini sering disebut variabel yang merespon di mana dalam penelitian ini adalah kinerja pemasaran yang dilambangkan Y.

## D. Definisi Operasional Variabel
Pengertian  operasional variabel  ini  kemudian  diuraikan menjadi  indikator  empiris  yang meliputi:
1.

## Rasio Likuiditas
Rasio  Likuiditas  yang  terdiri  Current  Ratio,  Quick  Ratio  dan  Cash  Ratio  Alat  ukur  yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Current Ratio dapat dirumuskan sebagai berikut :

## Sumber: Agus Sartono (2015)
Perputaran Modal Kerja Alat ukur yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Perputaran Modal Kerja ( Working Capital Turnover ) dapat dirumuskan sebagai berikut :
Sumber: Kasmir (2015)

## 2.  Profitabilitas
Variabel Dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat karena adanya variabel  bebas  ( variabel  independent). Maka  pada  penelitian  ini  yang  menjadi  variabel dependen adalah profitabilitas. Alat ukur dari profitabilitas adalah
Sumber: Eugene F. Brigham (2010)

## ANALISIS DATA

## A.  Pengujian Asumsi Klasik (Prasyarat Data) 1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  dimaksudkan  untuk  mengetahui  apakah  dalam  model  regresi,  variabel penganggu  atau  residual  memiliki  distribusi  normal.  Adapun  uji  normalitas  dapat  dilakukan dengan  dua  cara  yaitu  analisis  statistik  non-parametik One-Sample  Kolmogorov-Smirnov (K─S).  Data akan  berdistribusi  normal  apabila nilai Asymp.  Sig. (2─tailed) > taraf  nyata  (α = 0,05)  dan  jika  nilai  Asymp.  Sig. (2─tailed)  <  taraf  nyata  (α  =  0,05),  maka  data  tidak berdistribusi  normal.  Berikut  ini  hasil  uji  normalitas  dengan  Kolmogorov ─  Smirnov  pada residual:
Tabel 1 Hasil Uji Normalitas

## Tests of Normality
Kolmogorov-
Smirnov a Shapiro-Wilk Statis tic df Si g. Statis tic df Si g.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Return on Asset .083  36 .20 0 * .968  36 .3
62
Sumber : Data diolah Berdasarkan tabel hasil uji One − Sample Kolmogorov − Smirnov (K−S) di atas terlihat bahwa nilai Asymp. Sig. (2−tailed) lebih besar dari taraf nyata α, yaitu: Asymp. Sig. (2trailed) 0,200 > 0,05.  Dengan  demikian  menunjukkan  bahwa  data  residual  berdistribusi  normal  dan  model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.

## 2.  Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas merupakan pengujian untuk mengetahui ada atau tidaknya korelasi yang signifikan  antara  variabel  variabel predictor atau  independen  dalam  suatu  model  regresi berganda. Statistik uji yang sering digunakan untuk menguji gangguan multikolinearitas adalah Variance  Inflation  Factor  (VIF)  atau  korelasi  pearson  antara  variabel  variabel  bebas.  Kriteria pengambilan  keputusan  bila  nilai  tolerance  >  0,10  dan  VIF  <  10  maka  data  tidak  memiliki masalah multikolinearitas.
Tabel 2 Hasil Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolera nce VIF 1  (Constant) Current Ratio .930 1.0 76 Working Capital Turnover .930 1.0 76

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  pada  tabel  di  atas,  nilai tolerance variabel Current  Ratio adalah  0,930  dan Working  Capital  Turnover adalah  0,930  dimana  nilai  tersebut  kurang  dari  0,10  (tolerance  < 0,10) dan nilai VIF variabel Current Ratio adalah 1,076 dan Working Capital Turnover adalah 1,076    dimana  nilai  tersebut  kurang  dari  10  (FIV  <  10).  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa tidak ada masalah multikolinearitas pada model ini. Sehingga regresi dapat digunakan

## 3.  Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk melihat  apakah dalam  suatu model  linear  ada korelasi  antar kesalahan  penganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  periode  t−1  sebelumnya  (Tony Wijaya  2012:102).  Persamaan  regresi  yang  baik hendaknya  tidak mengandung  autokorelasi. Untuk  mendeteksi  bisa  dilakukan  dengan  menggunakan  Durbin  Waston.  Pengambilan keputusan  ada  tidaknya  autokorelasi  adalah  dengan  membandingkan  nilai Durbin-Watson dengan  kriteria  atau  pedoman  Uji Darbin-Watson  (DW  test) yang  menjadi  acuannya  adalah sebagai berikut ini sebagai berikut :
Tabel 3. Pedoman Interpretasi Uji Durbin-Watson
Kriteria Keterangan < 1,0 Ada autokorelasi 1,100 – 1,560 Tanpa kesimpulan
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
1,550 – 2,460 Tidak ada autokorelasi 2,460 – 2,900 Tanpa kesimpulan > 2,900
Ada autokorelasi
Sumber : Sugiyono (2014:184)
Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Mod el R R Squa re Adjust ed R Square Std. Error of the Estimate Durbi n- Wats on 1 .701 a .492 .461 3.682  2.415

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan hasil pengujian pada tabel di atas, model regresi ini tidak ada autokorelasi , hal ini  dibuktikan  dengan  diperoleh  nilai  Durbin-Watson  sebesar  2.415  dimana  nilai  tersebut berada diantara interval 1.550 – 2.460.

## 4.  Uji Heteriskesdatisitas
Pengujian  heteroskedastisitas  dimaksudkan  untuk  menguji  apakah  dalam  sebuah  model regresi  terjadi  ketidaksamaan varians  residual. Salah  satu  cara  untuk  mendeteksi  ada tidaknya heteroskedastisitas adalah dengan uji Glejser dimana hasil uji ini dapat dilihat apakah dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  varian  dari  suatu  residual  pengamatan  ke pengamatan lain. Adapun ketentuannya terjadi dan tidak terjadi gangguan heteroskedastisitas adalah sebagai berikut :
a.  Jika  variabel  independen  signifikan  secara  statistik  atau  memiliki  nilai  signifikansi  (Sig.)  <
0,05, maka terjadi gangguan heteroskedastisitas.
b.  Jika  variabel  independen  tidak  signifikan  secara  statistik  atau  memiliki  nilai  signifikansi (Sig.) > 0,05, maka tidak terjadi gangguan heteroskedastisitas. Adapun hasil uji heteroskedastisitas adalah sebagai berikut:
Tabel 5 Hasil Pengujian Heteroskesdastisitas Dengan Uji Glejser
Coefficients a
Model
Unstandard ized
Coefficients Standar dized Coefficie nts
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1.36 4 6.011 .22 7 .822 Current Ratio .059 .131 .080  .44 5 .659 Working Capital Turnover - .018 .086 -.037 - .20 5 .839
a. Dependent Variable: RES2
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan hasil pengujian pada tabel di atas, glejser test model pada variabel Current Ratio  diperoleh  nilai probability signifikansi  (Sig.)  0,659  dan  Working  Capital  Turnover diperoleh  nilai probability signifikansi  (Sig.)  0,839  dimana  keduanya  nilai  signifikansi  (Sig.)  > 0,05. Dengan demikian regression model tidak ada gangguan heteroskesdastisitas, sehingga model regresi ini layak dipakai sebagai data penelitian.

## B.  Analisis Statistik Dan Pembahasan 1.  Analisis Regresi Berganda
Analisis  regresi  ini  digunakan  terutama  untuk  tujuan  peramalan,  dimana  dalam  model tersebut ada sebuah variabel dependen (terikat) dan variabel independen (bebas). Dalam hal ini  digunakan  regresi  linear  berganda  karena  akan  menganalisis  pengaruh  dari  beberapa variabel  independen  terhadap  suatu  variabel.  Setelah  semua  pengujian  asumsi  klasik disimpulkan  bahwa  model  regresi  dapat  digunakan.  Untuk  mengetahui  pengaruh  koefisien secara  bersama-sama  variabel Current  Ratio dan Working  Capital Turnover terhadap Return on Asset maka langkah selanjutnya untuk analisis regresi sebagai berikut : Tabel 5 Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstanda rdized Coefficien ts Standar dized Coeffici ents
t Sig. B Std. Erro r Beta 1  (Constant)  9.04 5 9.4 94 .95 3 .348 Current Ratio .740  .20 8 .459  3.5 65 .001 Working Capital Turnover .446  .13 6 .422  3.2 79 .002
a. Dependent Variable: Return on Asset

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan tabel di atas, diperoleh hasil uji regresi linear berganda sebagai berikut: Y = 9,045 + 0,740X I + 0,446X 2 Dimana : Return on Asset (ROA) Current Ratio (CR) Working Capital Turnover (NWC)
Berdasarkan  model  Regresi  pada  tabel  di  atas  maka  hasil  Regresi  Linier  Berganda  dapat dijelaskan sebagai berikut :
a.  Persamaan Regresi Linier Berganda diatas, diketahui mempunyai nilai konstanta sebesar
9,045  dengan  tanda  positif,  sehingga  besaran  konstanta  menunjukkan  bahwa  variabel independen  yaitu  ( Current  Ratio dan Working  Capital  Turnover )  diasumsikan  konstan, maka variabel dependen Return On Asset akan meningkat sebesar 9,045.
b.  Koefisien variabel Current Ratio sebesar 0,740 menunjukkan bahwa jika variabel Current Ratio mengalami kenaikan 1 satuan atau 1%, maka Return On Asset juga akan megalami kenaikan sebesar 0,740 dengan asumsi variabel bebas lain tetap atau konstan.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Jurnal Sekuritas , Vol.2, No.2 , Januari 2019 125
c.  Koefisien  variabel Working  Capital  Turnover sebesar  0,446  menunjukkan  bahwa  jika variabel Working Capital Turnover mengalami penurunan 1 satuan atau 1%, maka Return On Asset akan mengalami penurunan sebesar 0,446 dengan asumsi variabel bebas lain tetap atau konstan.

## 2.  Analisis Koefisien Korelasi
Untuk melihat besarnya hubungan Koefisien Korelasi Berganda antara variabel bebas secara bersama-sama  atau  secara  simultan  terhadap  variabel  terikatnya.  Maka  dapat  dilihat  pada tabel  dibawah ini :
Tabel 7   Hasil Uji Koefisien Korelasi Variabel Current Ratio Terhadap Return On Asset
Correlations b Curre nt Ratio Retur n on Asset Current Ratio Pearson Correlation 1  .571 ** Sig. (2-tailed) .000 Return on Asset Pearson Correlation .571 ** 1 Sig. (2-tailed) .000

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai R (koefisien  korelasi)    sebesar  0,571  artinya variabel Current Ratio mempunyai tingkat pengaruh yang sedang terhadap Return On Asset . Tabel 8 Hasil Uji Koefisien Korelasi Working Capital Turnover Terhadap Return on Asset
Correlations b Curre nt Ratio Retur n on Asset Working Capital Turnover Pearson Correlation 1  .544 ** Sig. (2-tailed) .001 Return on Asset Pearson Correlation .544 ** 1 Sig. (2-tailed) .001

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai R (koefisien  korelasi)    sebesar  0,544  artinya variabel Working  Capital  Turnover mempunyai  tingkat  pengaruh  yang  sedang terhadap Return On Asset .
Tabel 9 Hasil Uji Koefisien Korelasi Variabel Current Ratio dan Working Capital Turnover secara simultan Terhadap Return On Asset
Model Summary
Mod el R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the
Estimate
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
1 .701
a .492 .461 3.682

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan tabel di atas, diperoleh nilai R (koefisien korelasi) sebesar 0,701 artinya variabel Current  Ratio dan Working  Capital  Turnover secara  simultan  mempunyai  tingkat  pengaruh yang kuat terhadap Return On Asset .

## 3.  Analisis Koefisien Determinasi
Untuk melihat besarnya kontribusi variabel bebas secara bersama-sama terhadap variabel terikatnya  dengan  melihat  besarnya  Koefisien  Determinasi  totalnya  (R 2 ).  Semakin  besar  R 2 medekati 1, maka semakin baik hasil untuk model Regresi tersebut dan semakin mendekati 0, maka variabel independen secara keseluruhan tidak dapat menjelaskan variabel dependen. Tabel 10 Hasil Uji Koefisien Determinasi Variabel Current Ratio Terhadap Return On Asset
Model Summary Mod el R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate 1 .571 a .326 .306 4.177

## Sumber : Data diolah
Berdasrkan pada tabel di atas diperoleh nilai R Square (R 2 ) sebesar 0,326. Artinya kontribusi pengaruh  variabel  independen  yaitu Current  Ratio dan Working  Capital  Turnover terhadap variabel dependen yaitu Return On Asset adalah sebesar  32,6%  Sedangkan sisanya  67,4% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.
Tabel 11 Hasil Uji Koefisien Determinasi Variabel Working Capital Turnover Terhadap Return On Asset
Model Summary Mod el R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate 1 .544 a .296 .275 4.269

## Sumber : Data diolah
Berdasrkan pada tabel di atas diperoleh nilai R Square (R 2 ) sebesar 0,296. Artinya kontribusi pengaruh  variabel  independen  yaitu Working  Capital  Turnover terhadap variabel  dependen yaitu Return  On  Asset adalah  sebesar  29,6%    Sedangkan  sisanya  70,4%  dipengaruhi  oleh faktor lain yang tidak diteliti.
Tabel 12 Hasil Uji Koefisien Determinasi Variabel Current Ratio Dan Working Capital Turnover Terhadap Return On Asset

## Model Summary
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Jurnal Sekuritas , Vol.2, No.2 , Januari 2019 127
Mod el R R Squa re Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate 1 .701 a .492 .461 3.682

## Sumber : Data diolah
Berdasrkan pada tabel di atas diperoleh nilai R Square (R 2 ) sebesar 0,492. Artinya kontribusi pengaruh  variabel  independen  yaitu Current  Ratio dan Working  Capital  Turnover secara bersama-sama  terhadap variabel  dependen  yaitu Return  On  Asset adalah  sebesar  49,2% Sedangkan sisanya 50,8% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti.

## 4.  Uji Hipotesis
a.  Uji Parsial (Uji t)
Uji t dilakukan untuk melihat pengaruh variable independen secara parsial terhadap variabel dependen. Untuk menguji pengaruh parsial dilakukan dengan membandingkan nilai probability signifikansi dengan 0,05 dengan ketentuan sebagai berikut:
1)  Jika nilai probability signifikansi < 0,05 maka  maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan signifikan.
2)  Jika nilai probability signifikansi > 0,05 maka  maka hipotesis yang diajukan ditolak atau dikatakan  tidak signifikan.
Rumusan hipotesisnya adalah : H o : ρ 1,2 = 0  Tidak terdapat pengaruh positif dan signifikan secara parsial antara current ratio dan Working Capital Turnover terhadap return on asset H a : ρ 1,2 ≠ 0  Terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  secara  parsial  antara current  ratio dan Working Capital Turnover terhadap return on asset
Adapun hasil uji F dapat di lihat pada tabel  berikut ini : Tabel  13 Hasil Uji Hipotesis Current Ratio Terhadap Return On Asset
Coefficients a
Model
Unstandard ized
Coefficients Standar dized Coefficie nts
t Sig. B Std. Erro r Beta 1 (Constant ) 26.11 2 9.0 08 2.8 99 .007 Current Ratio .921  .22 7 .571  4.0 55 .000

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai  probability  signifikansi  0,000  <  0,05.  Dengan demikian  H o ditolak  dan  H a artinya  variabel Current  ratio berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap Return On Asset .
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
Tabel 14 Hasil Uji Hipotesis Working Capital Turnover Terhadap Return On Asset Coefficients a Model Unstandard ized
Coefficients Standar dized Coefficie nts
t Sig. B Std. Erro r Beta 1 (Constant ) 31.33 3 8.2 85 3.7 82 .001 Net Working Capital .574  .15 2 .544  3.7 80 .001

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai  probability  signifikansi  0,000  <  0,05.  Dengan demikian H o ditolak dan H a artinya variabel Working Capital Turnover berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Asset . b.  Uji Simultan (Uji F)
Uji F dilakukan untuk melihat pengaruh variabel-variabel independen secara keseluruhan terhadap variabel dependen. Untuk menguji pengaruh parsial dilakukan dengan membandingkan nilai probability signifikansi dengan 0,05 dengan ketentuan sebagai berikut:
1) Jika nilai probability signifikansi < 0,05 maka  maka hipotesis yang diajukan diterima atau dikatakan signifikan.
2) Jika  nilai  probability  signifikansi  >  0,05 maka    maka  hipotesis  yang  diajukan  ditolak  atau dikatakan  tidak signifikan.
Rumusan hipotesisnya adalah : H o : ρ 1,2 = 0  Tidak  terdapat  pengaruh  positif  dan  signifikan  secara  simultan  antara current ratio dan Working Capital Turnover terhadap return on asset H a : ρ 1,2 ≠ 0  Terdapat pengaruh positif dan signifikan secara simultan antara current ratio dan Working Capital Turnover terhadap return on asset
Adapun hasil uji F dapat di lihat pada tabel  berikut ini : Tabel 15 Hasil Uji-F Variabel Current Ratio Dan Working Capital Turnover Terhadap Return On Asset
ANOVA a Model Sum of Square s df Mean Square F Sig. 1 Regressi on 432.67 4 2  216.33 7 15.95 8 .000 b Residual  447.37 7 33  13.557 Total 880.05 1 35

## Sumber : Data diolah
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh  nilai  probability  signifikansi  0,000  <  0,05.  Dengan demikian H o ditolak dan H a artinya variabel Current ratio dan Working Capital Turnover secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset .
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696

## C.  Pembahasan Hasil Penelitian
Pembahasan mengenai hasil pengujian hipotesis adalah sebagai berikut:
1. Pengaruh Return on Asset Terhadap Return On Asset Koefisien Current Ratio sebesar 0,921 dengan nilai signifikan 0,000 lebih kecil dari 0,05. Kedua variabel memiliki tingkat pengaruh sebesar 0,544 atau sedang dengan kontribusi pengaruh sebesar 32,6%. Uji hipotesis diperoleh nilai probability signifikan sebesar 0,000 dimana nilai 0,000 < 0,05. Dengan demikian hipotesis pertama yang menyatakan bahwa variabel Current Ratio secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset dapat diterima.
2. Pengaruh Working Capital Turnover Terhadap Return on Asset
Koefisien Working  Capital  Turnover sebesar  0,544  dengan  nilai  signifikan  0,001  lebih  kecil dari  0,05.  Kedua  variabel  memiliki  tingkat  pengaruh  sebesar  0,574  atau  sedang  dengan kontribusi  pengaruh  sebesar  29,6%.  Uji  hipotesis  diperoleh  nilai  probability  signifikansi sebesar  0,001  dimana  nilai  0,001  <  0,05.  Dengan  demikian  hipotesis  kedua  yang menyatakan bahwa variabel Working Capital Turnover secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Asset dapat diterima. 3. Pengaruh Current Ratio dan Working Capital Turnover Terhadap Return on Asset Konstanta Current Ratio dan Working Capital Turnover sebesar 0,045 bernilai positif. Kedua variabel memiliki tingkat hubungan atau pengaruh sebesar 0,701 atau kuat dengan kontribusi pengaruh  sebesar  49,2%.  Uji  hipotesis  diperoleh  nilai  probability  signifikan  sebesar  0,000 dimana  nilai  0,000  <  0,05.  Dengan  demikian  hipotesis  ketiga  yang  menyatakan  bahwa variabel Current Ratio dan Working Capital Turnover secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset dapat diterima.

## KESIMPULAN DAN SARAN A.  Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan bab sebelumnya, serangkaian pengelolaan data  dan  analisis  mengenai  Pengaruh Current  Ratio (CR)  dan Working  Capital  Turnover (WCT) Terhadap Return On Assets (ROA), maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
1. Current Ratio (CR) secara parsial berpengaruh berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return On Assets (ROA) dengan kontribusi pengaruh sebesar 32,6%. Hasil ini dapat dilihat dari nilai probability signifikansi 0,000 <  0,05.
2. Working  Capital  Turnover (WCT)  secara  parsial  berpengaruh  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap Return  on Assets (ROA)  dengan  kontribusi  pengaruh  sebesar  29,6%. Hasil ini dapat dilihat dari nilai probability signifikansi 0,001 < 0,05.
3. Current  Ratio (CR)  dan Working  Capital  Turnover (WCT)  secara  simultan  berpengaruh berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Assets (ROA). Hasil ini dapat dilihat dari nilai probability signifikansi 0,000 < 0,05.

## B.  Saran
Berdasarkan pembahasan dan kesimpulan penelitian ini serta hasil data yang telah diteliti, maka peneliti memberikan saran-saran sebagai berikut:
1. Kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  mengalami  minus  -8,01%  pada  bulan September  2014  dari  bulan  sebelumnya  dan  secara  rata-rata  pencapaian  hanya  sebesar 0,13%.  Perusahaan  harus  lebih  memperhatikan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan laba dengan cara mengefektifitaskan penggunaan biaya, me-manage utang, mengatur  penggunaan  dana  eksternal,  dalam  hal  pembiayaan  perusahaan  tiap  tahunnya, dan  tetap  mempertahankan  modal  kerja  yang  baik  dan  efisien  sehingga  para  investor tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan.
ISSN ( online ) : 2581-2777 & ISSN ( print ) : 2581-2696
2. Kefektifan penggunaan modal kerja perusahaan terkait dengan hasil penjualan mengalamu penurunan  persentasi  minus  -11,28  dari  bulan  sebelumnya  dan  secara  rata-rata pencapaian perkembangannya hanya mencapai 0,07%.
3. Perusahaan  harus  lebih  tepat  dalam  mengukur  perputaran  modal  kerja  dengan  cara membandingkan  antara  penjualan  dengan  modal  kerja  dengan  baik  terutama  penjualan yang akan di bandingkan adalah penjualan bersih (net sales) dalam suatu periode.
4. Perusahaan  harus  dapat  bertindak  secara  cermat  dalam  memilih  dan  mengambil keputusan  terkait  prosperk  perusahaan.  Dengan  mengukur  tingkat current  ratio dan working  capitan  turnover dengan  pencapaian  laba  yang  maksimal  sehingga  nilai  buku perusahaan semakin membaik
5. Bagi  peneliti  selanjutnya  diharapkan  untuk  menambah  factor-faktor  lain  yang  dapat mempengaruhi  harga  saham  dan  meneliti  perusahaan  jenis  tertentu  seperti  perusahaan manufaktur,  asuransi,  perkebunan  dan  lain−lain  atau  dapat  pula  meneliti  perusahaan secara  heterogen.  Hal  ini  bertujuan  untuk  mendapatkan  hasil  yang  lebih  kuat.  Selain  itu sebaiknya  periode  pengamatan  untuk  penelitian  selanjutnya  menggunkan  periode pengamatan  yang  lebih  panjang  dari  pengamatan  penelitian  ini,  hal  ini  bertujuan  untuk memperkuat hasil penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Bambang Riyanto, (2009), “ Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan ”, Edisi keempat, Cetakan Kedelapan, Penerbit BPFE, Yogyakarta. Brigham,  Eugene  F  and  Joel  F.Houston,  (2006), “Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan”, alih bahasa Ali Akbar Yulianto, Buku satu, Edisi sepuluh, PT. Salemba Empat, Jakarta.
C.  Van  Horne,  James,  (2010) ,  “ Pengantar  Manajemen  Keuangan ”,  Edisi  Pertama,  Cetakan kedua, Penerbit Kencana, Jakarta.
Fees,  Reeve  dan Warren,  (2008), “Pengantar Akuntansi”, Edisi  Kedua  Puluh  Satu,  Salemba Empat, Jakarta.
Harjito dan Martono, (2005), “ Manajemen Keuangan” , Ekonisia, Yogyakarta, 2005. Imam  Ghozali,  (2015) ,  “ Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS”, Edisi  Kelima, Badan Penerbit Undip, Semarang.
Kasmir,  (2012) “ Pengantar  Manajemen  Keuangan ”,  Edisi  Pertama,  Cetakan  kedua,  Penerbit Prenada Media, Jakarta.
Martono dan Agus Harjito, (2011), “Manajemen Keuangan” , Penerbit Ekonisia, Yogyakarta. Munawir, 2009 “ Analisa Laporan Keuangan ”, Cetakan keempat, Penerbit Liberty, Yogyakarta. Riyanto dan Bambang, 2008, “ Dasar- Dasar Pembelanjaan Perusahaan”, BPFE,  Yogyakarta. Robbins,  S.  P.,  Marry,  C.,  Neharika,  V.,  2012, “Management” Edisi  Kesepuluh,  New  Jersey: Prentice Hall.
Sartono,  (2010), “Manajemen  Keuangan  Toeri  dan Aplikasi”, Edisi  keempat,  Penerbit  BPFE- Yogyakarta.
Sofyan  Syafri  Harahap,  (2009) , “Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan”, RajaGrafindo Persada, Jakarta.
Sugiyono,  2014, “Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R  &  D”, Penerbit  CV. Alfabeta, Bandung.
Sutrisno,  (2009) ,  “ Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep  dan  Aplikasi” ,  Penerbit  Ekonisia, Yogyakarta.