## SUSTAINABILITY REPORT DAN KINERJA KEUANGAN
Chandra Agung Hogiantoro 1 , Lindrawati 2 , Adi Susanto 3 1,2,3 Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya Email : chandraagung65@gmail.com, lindrawati@ukwms.ac.id
Received  :  June 4 th 2022    Revised  :   July10 th 2022 Accepted : Sept 21 th 2022

## ABSTRAK
Sustainability  report didefinisikan  sebagai  laporan  tentang  dimensi  sosial,  ekonomi, lingkungan,  nilai,  dan  tata  kelola  perusahaan  yang  membuktikan  bahwa  perusahaan bertanggung  jawab  terhadap  pemangku  kepentingan. Sustainability  report perusahaan dapat  menunjukkan  tanggung  jawab  dan  keterbukaan  dalam  upaya  keberlanjutannya. Keberadaan sustainability report membantu perusahaan mencapai kinerja keuangan yang baik.  Oleh  karenanya,  penelitian  ini  bertujuan  menguji sustainability  report dan  tiga dimensi  yang  ada  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Desain  penelitian  digunakan kuantitatif,  dimana  data  yang  digunakan  bersumber  dari  laporan  keuangan  dan sustainability report . Objek penelitian adalah perusahaan terbuka sektor manufaktur pada periode  2018-2020.  Hasil  penelitian  menunjukkan sustainability  report secara keseluruhan  dan  pada  dimensi  ekonomi  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  kinerja keuangan.  Dalam  dimensi  lingkungan,  adanya sustainability  report memiliki  pengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan,  sedangkan,  dalam  dimensi  sosial,  keberadaan sustainability report memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kata kunci : Sustainability report, dimensi ekonomi, dimensi lingkungan, dimensi sosial, kinerja keuangan.

## PENDAHULUAN
Revolusi industri dan persaingan  yang  semakin  kompetitif membawa  dampak  negatif.  Perusahaan berupaya semakin maju, sehingga berupaya  melakukan  tindakan  apa  saja dami mencapai tujuannya. Dalam upaya mencapai tujuannya, perusahaan seringkali tidak memperdulikan lingkungan  sekitar  sehingga  timbul  isu negatif  mengenai  kerusakan  lingkungan yang  terus  meningkat  setiap  tahunnya. Perusahaan  harus  mulai  memperhatikan kondisi  lingkungan  disekitarnya.  PT Rayon  Utama  Makmur  (RUM),  pabrik penghasil serat rayon di Sukoharjo, Jawa Tengah adalah industri manufaktur yang memproduksi kapas sintesis. Pada tanggal 21 September 2018, warga Desa Plesan, Kecamatan Nguter, menuntut PT Rayon  Utama  Makmur  (RUM)  karena bau  limbah  udara  yang  ditimbulkannya sangat mengganggu aktivitas masyarakat di sekitar. Masyarakat sebagai
salah satu pemangku
kepentingan berharap perusahaan memikirkan  tentang  lingkungan  sebagai salah satu aspek keberlanjutan perusahaan. Di  satu  sisi,  para  pemangku kepentingan menginginkan kinerja keuangan perusahaan meningkat, namun di sisi yang lain, pemangku kepentingan juga menginginkan
perusahaan memperhatikan  aspek  lingkungan,  tata kelola,  dan  sosial  dalam  pemanfaatan sumber  daya.  Hal  ini  menyebabkan timbulnya tekanan yang lebih besar bagi perusahaan  (Motwani  dan  Pandya, 2016).
Kedua hal ini sebenarnya tidak perlu dikontradiksikan. Kegiatan sustainable yang  dilakukan  perusahaan dapat  memberikan  dampak  bagi  kinerja perusahaan salah satunya kinerja keuangan  karena  memberikan  berita yang  bermanfaat  dengan  baik  tentang operasi  bisnis  dalam  hal  ekonomi, sosial,  dan  lingkungan.  Selain  itu, perusahaan  akan  memperoleh  reaksi
positif  dari  masyarakat  yang  dapat meningkatkan kinerja keuangan.
Kinerja keuangan didefinisikan  sebagai  suatu  gambaran status  keuangan  perusahaan  sebagai akibat  dari  tindakannya  selama  periode waktu tertentu. Tindakan ini didokumentasikan dan diringkas menjadi  data  yang  dapat  digunakan untuk memberi tahu pihak yang berkepentingan  tentang  keadaan  dan posisi  perusahaan,  khususnya  kreditor, investor,  dan  manajemen  perusahaan (Aminatuzzahra, 2015). Memeriksa perubahan  kinerja  keuangan  berguna untuk mengukur kondisi finansial perusahaan  dari  masa  ke  masa,  serta memperkirakan  hasil  di  masa  depan. Investor tidak menyukai kinerja keuangan  yang  buruk.  Hal  ini  akan menyebabkan  hilangnya  kepercayaan investor  terhadap  perusahaan  sehingga akan  lebih  sedikit  investor  yang  tertarik untuk  berinvestasi.  Sementara,  kinerja keuangan yang kuat akan menarik minat investor (Dewi, 2015).
Kinerja keuangan berguna untuk  mengukur  seberapa  berhasil perusahaan  mengelola  uangnya.  Kinerja keuangan biasanya diukur dengan menggunakan  alat  analisis  keuangan. Dengan  adanya  alat  analisis  keuangan, dapat  diidentifikasi  elemen  baik  dan buruk dari situasi  keuangan  perusahaan. (Fahmi, 2012). Penilaian kinerja keuangan dari segi  profitabilitas semata akan membuat perusahaan terlalu berorientasi pada keuntungan dan melupakan  adanya  lingkungan  dan sosial yang juga mempengaruhi perusahaan.  Berangkat  dari  masalah ini, lahirlah konsep triple bottom line . Triple  bottom  line atau  3P ( profit , people , and planet ) adalah istilah yang  digunakan  oleh  perusahaan  yang berusaha untuk tumbuh secara berkelanjutan. Profit berkaitan  dengan pertumbuhan  pendapatan  perusahaan, sedangkan people berarti  peduli  dengan kesejahteraan masyarakat dan karyawan, serta planet yang  berarti  peningkatan dan  pelestarian  lingkungan  operasi perusahaan (Dilling, 2014; dalam
Ardiani, dkk., 2022). Dalam menjalankan  kegiatan corporate  sosial responsibility (CSR),  perusahaan  harus memperhatikan  konsep triple  bottom line .  Tujuan  dari  penerapan  konsep  ini adalah untuk melacak kinerja keuangan, sosial,  dan  lingkungan  perusahaan  dari waktu ke waktu. Kegiatan CSR biasanya diungkapkan  pada  laporan  perusahaan, tetapi di dalam pengungkapannya hanya berupa  gambaran  perusahaan  dalam melakukan  kegiatan  lingkungan  dan sosial,  sehingga  perlu  adanya  tindak lanjut  dari  kegiatan  CSR.  Tindak  lanjut dari  kegiatan  CSR  ini  upaya  dalam mengungkapkan sustainability report . Sustainability  report adalah informasi  perusahaan  mengenai  kinerja keuangan  serta  aktifitas  sosial  dan lingkungan  yang  dirangkum  dalam sebuah  laporan  untuk  dipublikasikan, sehingga  perusahaan  dapat  berkembang (Efendi,  2016). Sustainability  report diartikan sebagai laporan yang memaparkan kinerja perusahaan sebagai bentuk  akuntabilitas  kepada  pemangku kepentingan eksternal dan internal (GRI, 2017). Kinerja perusahaan yang disampaikan pada laporan keberlanjutan dalam  dimensi  lingkungan,  sosial,  dan ekonomi  akan  berguna  bagi  organisasi untuk  menyampaikan  informasi  kinerja keuangan kepada pemangku kepentingan.
Global  Reporting  Initiative (GRI)  adalah  organisasi  nirlaba  di Amsterdam,  Belanda.  GRI  telah  ada sejak  tahun  1997.  Organisasi  ini  akan memperhatikan  dampak  lingkungan, sosial,  dan  ekonomi  dalam  rangka mewujudkan aspek pembangunan berkelanjutan  sesuai  standar  yang  dapat diterima  oleh  masyarakat.  Standar  yang digunakan  untuk sustainability  report mulai  tanggal  1  Juli  2018  adalah  GRI standards .  GRI standards memiliki kelebihan  yakni  lebih  fleksibel  dan transparan. Beberapa pengungkapan aspek  di  GRI  G4  telah  digabungkan, agar  tidak  terjadi  duplikasi  dalam pengungkapan.  Regulasi  terkait  laporan keberlanjutan  telah  diterbitkan  oleh Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK),  yakni
pada  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan (POJK)  nomor  51  tahun  2017  tentang hal  yang  perlu  diterapkan  atas  laporan keuangan berkelanjutan khususnya untuk  jasa  keuangan,  emiten,  dan perusahaan lokal.
Sustainability  report memiliki berbagai  tujuan,  termasuk  berfungsi sebagai alat pengukuran untuk mencapai tujuan kerja perusahaan. Tujuan sustainability report bagi investor adalah menyediakan cara untuk memantau  performa  perusahaan  dan sebagai  dasar  pertimbangan  investor dalam menyalurkan dananya. Sustainability  report menjadi  ukuran standar  bagi pemangku kepentingan lainnya (pemerintah, pelanggan, akademisi,  media,  dan  sebagainya) untuk  menilai  keseriusan  komitmen perusahaan  terhadap  tanggung  jawab atas  kegiatan  lingkungan  dan  sosial dengan cara mengupayakan pembangunan berkelanjutan ( sustainable  development )  (Manisa  dan Defung,  2017),  sehingga  di  dalam sustainability report terbagi menjadi tiga dimensi yaitu ekonomi, lingkungan, dan sosial. Dimensi pertama yaitu dimensi ekonomi,  membahas  mengenai  aliran pendanaan yang diterima oleh perusahaan  dari  pemangku  kepentingan dan  dampak  ekonomi  yang  ditimbulkan oleh  perusahaan  terhadap  masyarakat. Dimensi ekonomi terbagi dalam beberapa aspek yang meliputi keberadaan  pasar,  dampak  ekonomi tidak  langsung,  kinerja  ekonomi,  serta praktik pengadaan. Adanya pengungkapan  dimensi  ekonomi  akan meningkatkan  transparansi  perusahaan sehingga kepercayaan pemangku kepentingan  terhadap  perusahaan  akan meningkat.  Hal  ini  sejalan  dengan
Bukhori dan Sopian (2017) serta Ching, Gerab  dan  Toste  (2017).  Sari  dan Andreas  (2019)  menyatakan  bahwa dimensi  ekonomi sustainability  report berguna  pada  jangka  waktu  yang  cukup lama,  sehingga  untuk  melihat  hubungan antara kinerja keuangan dengan sustainability  report setidaknya  harus
memiliki  jangka  waktu  yang  cukup lama.  Akan  tetapi,  penelitian  Sakiyah, Salim dan Priyono (2020) menunjukkan hasil  yang  berbeda,  yakni  bahwa perusahaan belum mampu mengungkapkan  tanggung  jawabnya dalam  dimensi  ekonomi sustainability report , sehingga menimbulkan keraguan bagi investor untuk menanamkan modalnya ke dalam perusahaan.
Dimensi  kedua  yaitu  dimensi lingkungan  yang  membahas  tentang dampak yang dilakukan oleh perusahaan terkait  sistem  alami  yang  tidak  hidup maupun  hidup.  Dimensi  lingkungan terdiri  dari  beberapa  aspek  yaitu input (energi  dan  air)  dan output (emisi, efluen,  dan  limbah),  termasuk  juga keanekaragaman  hayati,  transportasi, dampak produk dan jasa, kepatuhan, dan biaya lingkungan. Pengungkapan dimensi  lingkungan  berguna  dalam menunjukkan  keikutsertaan  perusahaan dalam menangani permasalahan lingkungan. Adanya keikutsertaan perusahaan menunjukkan bahwa peusahaan  bertanggung  jawab  pada lingkungan terutama pada tempat perusahaan  beroperasi.  Tanggung  jawab perusahaan  akan  membuat  pemangku kepentingan  memberikan  respon  positif berupa  dukungan  dana  bagi  perusahaan dalam  upaya  meningkatkan  kinerja keuangannya.  Hal  ini  sejalan  dengan Bukhori  dan  Sopian  (2017)  dan  Ching, dkk.  (2017),  namun  berbeda  dengan Sakiyah, dkk. (2020) yang membuktikan bahwa pengungkapan dimensi lingkungan tentunya memberikan dampak  bagi  kinerja  keuangan,  akan tetapi  masih  dalam  tahap  awal.  Hal  ini tergantung  oleh  keputusan  pemangku kepentingan untuk berupaya meningkatkan  kegiatan lingkungan. Sedangkan  Sari  dan  Andreas  (2019), membuktikan bahwa sustainability
report tidak berpengaruh terhadap kinerja  keuangan,  alasannya  karena sebagian  besar  pemangku  kepentingan lebih  berfokus  atas  keuangan  yang dihasilkan oleh perusahaan dalam laporan  keuangan,  sehingga  kurang memperdulikan adanya kegiatan
lingkungan perusahaan pada sustainability report . Dimensi  ketiga  yaitu  dimensi sosial  membahas  tentang  keberlanjutan sebuah  perusahaan  yang  menyangkut dampak  sosial  yang  ditimbulkan  oleh perusahaan  dimana  perusahaan  tersebut beroperasi.  Dalam  dimensi  sosial  terdiri dari beberapa aspek yaitu: kepegawaian, hubungan tenaga kerja atau manajemen, keanekaragaman dan kesetaraan kesempatan,  pelatihan  dan  pendidikan, kebebasan  berserikat  dan  berunding secara kolektif, tidak adanya diskriminasi, kerja paksa, ataupun pekerja  dibawah  umur.  Selain  itu, perusahaan  juga  harus  memperhatikan hak masyarakat adat, praktik keamanan, masyarakat  lokal,  hak  asasi  manusia, kebijakan publik, penilaian sosial pemasok,  pemasaran  dan  pelabelan, kesehatan dan keselamatan pelanggan,  privasi  pelanggan,  serta kepatuhan sosial ekonomi. Pengungkapan dimensi sosial bergantung perusahaan dalam mengelola sumber  daya  manusia  serta  adanya pemangku kepentingan sebagai pengambil  keputusan.  Semakin  baik pengungkapan  dalam  kinerja  sosial perusahaan  maka  masyarakat  akan mengetahui  kinerja  yang  baik  yang dilakukan  perusahaan  dalam  mengelola sumber daya manusia, sehingga masyarakat  akan  lebih  peduli  pada perusahaan.  Pada  gilirannya  kepedulian masyarakat  terhadap  perusahaan  akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.  Hal  ini  sejalan  dengan Sakiyah,  dkk.  (2020),  dan  Ching,  dkk.
(2017),  namun  berbeda  dengan  Bukhori dan  Sopian  (2017)  serta  Sari  dan Andreas  (2019)  yeng  mengungkapkan bahwa  dimensi  sosial sustainability report tidak berkorelasi terhadap kinerja keuangan, alasannya adalah meningkatkan  penjualan  akan  menjadi cara  yang  jauh  lebih  efektif  dalam meningkatkan kinerja keuangan, dibandingkan melihat adanya pengungkapan  dimensi  sosial  suatu perusahaan,  maka  dari  itu  pemangku kepentingan  akan  jauh  lebih  fokus  pada
hasil  penjualan  tanpa  melihat  adanya kegiatan sosial perusahaan.
Berbagai  hasil  penelitian  yang dilakukan para peneliti terdahalu menghasilkan  jawaban  yang  berbeda- beda,  sehingga  topik sustainability report masih relevan untuk diteliti. Oleh sebab  itu,  penelitian  ini  akan  menguji dan  menganalisis sustainability  report baik secara keseluruhan maupun perdimensi  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Stakeholder Teori stakeholder dicetuskan oleh R. Edward Freeman di tahun 1984.
Teori  ini  menghadirkan  dua  model penelitian, yakni model CSR dan model kebijakan  perusahaan  (Manisa  dan Defung, 2017). Teori stakeholder menggambarkan pertanggungjawaban lingkungan  dan  sosial  yang  dilakukan oleh  pihak  mana  saja  di  dalam perusahaan. Dalam teori ini, perusahaan bertanggung jawab kepada semua pemangku  kepentingan,  dan  bukan kepada  penyedia  modal  saja  (Simbolon dan Sueb, 2016).
Menurut Anggrelia (2018), teori stakeholder merupakan  suatu  teori  yang menujukan pertanggungjawaban terhadap  sosial  dan  lingkungan  yang ditujukan kepada semua pihak yang ada di perusahaan, Oleh karenanya perusahaan  harus  transparan  terhadap para pemangku kepentingan. Para pemangku kepentingan memiliki tanggung  jawab  yang  beraneka  ragam, namun satu tujuan akhir, yakni mengelola  dan  meningkatkan  bisnis.  Di sisi  lain stakeholder memiliki  tanggung jawab untuk saling terintegrasi.
Ghozali  dan  Chariri  (2007) menyatakan  dalam  penerapan  teori stakeholder ,  perusahaan  bukan  badan yang  menjalankan  operasionalnya  demi kepentingan  pribadi,  melainkan  harus menghasilkan  manfaat  bagi  pemangku kepentingan  lain.  Tarigan  dan  Semuel
(2014) menyatakan bahwa keberlangsungan perusahaan bergantung pada  dukungan  pemangku  kepentingan.
Oleh  karenanya,  untuk  memperoleh dukungan  dari  pemangku  kepentingan, salah  satu  cara  yang  dapat  dijalankan perusahaan dengan melakukan pengungkapan sustainability report . Dengan  demikian,  akan  tercipta  kesan yang baik di mata pemangku kepentingan  bahwa  perusahaan  tidak sekadar  mengejar  laba  semata,  tetapi juga memperhatikan keberlanjutan bisnis. Sustainability  report menjadi bukti tanggung jawab perusahaan terhadap pemangku kepentingan. Sustainability Report Sustainability report merupakan laporan yang berfungsi untuk mengukur dan mengungkapkan kegiatan perusahaan.  Penerbitan sustainability report merupakan  salah  satu  wujud pertanggungjawaban  dari  perusahaan terhadap  pihak  pemangku  kepentingan demi mencapai tujuan yaitu pembangunan  yang  berkelanjutan  (GRI,
2017).  Efendi  (2016)  mendefinisikan sustainability  report sebagai  informasi perusahaan  mengenai  kinerja  keuangan, sosial  dan  lingkungan  yang  diringkas pada suatu laporan untuk dipublikasikan,  dimana  pelaporan  ini bertujuan agar perusahaan dapat berkembang.  Kedua  definisi  di  atas dapat  disimpulkan  yaitu sustainability report sebagai  laporan  yang  tersusun atas  tiga  aspek  yang  mempunyai  nilai dan  tata  kelola  perusahaan  sehingga digunakan sebagai wujud pertanggungjawaban terhadap pemangku kepentingan. Keberadaan sustaiability  report akan  mendukung pertumbuhan perusahaan secara berkelanjutan. Penelitian  yang  dilakukan  oleh Idah (2013) menyatakan tujuan sustainability report , meliputi:
1. Peningkatan  transparansi  dan akuntabilitas perusahaan.
2. Menawarkan  informasi  yang transparan dan mendalam terkait status bisnis.
3. Memberikan dukungan informasi keputusan manajemen berdasarkan indikasi
pengungkapan yang tidak dikomunikasikan atau tetap buruk dalam meningkatkan kinerja perusahaan. Prinsip-prinsip sustainability report menurut GRI (2017), meliputi: 1. Keseimbangan Di  dalam sustainability  report harus berisi aspek positif maupun aspek negatif berkenaan dengan performa perusahaan sehingga dapat dilakukan penilaian yang menyeluruh atas performa perusahaan. 2. Akurat Data  yang  tertera  harus  bersifat menyeluruh dan memiliki akurasi  yang  tinggi  sehingga pemangku  kepentingan  dapat mengevaluasi kinerja perusahaan. 3. Kejelasan Informasi  harus  dapat  dipahami dan  dapat  diakses.  Kejelasan laporan  dapat  mempermudah pemangku  kepentingan  dalam pengambilan keputusan. 4. Keterbandingan Data yang dilaporkan perusahaan  harus  dipilih  dan disusun secara konsisten. Dengan  demikian,  pemangku kepentingan  akan  dapat  menilai perubahan  kinerja  perusahaan serta dapat membandingkan kinerja  ekonomi,  lingkungan, dan  sosial  organisasi  saat  ini dengan tahun sebelumnya. 5. Keandalan Perusahaan  harus  melaporkan informasi serta tahapan penyusunan  laporan,  dengan cara  yang  dapat  diperiksa. Informasi  dan  laporan  yang disampaikan juga harus berkualitas dan memenuhi unsur materialitas. 6. Ketepatan waktu Laporan  yang  disajikan  oleh perusahaan  harus  terjadwal secara teratur. Dengan demikian,  informasi  tersebut
akan  tersedia  secara  tepat waktu,  sehingga  bermanfaat dalam  proses  pengambilan keputusan.
Pedoman  GRI  dapat  digunakan dalam  pengukuran sustainability  report . Perkembangan pedoman GRI dari tahun ke  tahun  mengalami  perubahaan  dalam memenuhi  kebutuhan  perusahaan.  Di dalam sustainability report , GRI terdapat enam jenis pedoman yang dapat digunakan dalam pengungkapannya mulai  dari  GRI  G1,  G2,  G3,  G3.1,  G4, dan  GRI  Standard,  yang  dirilis  pada tahun 2017. Sejak Juli 2018, perusahaan yang  menerbitkan sustainability  report harus  mengikuti  kriteria  GRI Standard . Pengungkapan sustainability report yang  berdasarkan  pedoman  GRI  harus mencantumkan tiga dimensi yang meliputi: 1. Indikator Dimensi Ekonomi Dimensi ini membahas mengenai  pengaruh  perusahaan terhadap  kondisi  ekonomi  bagi pemangku kepentingan dan sistem  ekonomi.  Pengungkapan ini  bertujuan  untuk  melihat kondisi  ekonomi  yang  dialami perusahaan,  serta  memberikan informasi  ekonomi  perusahaan kepada  pemangku  kepentingan untuk  pengambilan  keputusan.
Dimensi  ekonomi  memiliki  13 butir pengungkapan. 2. Indikator Dimensi Lingkungan Dimensi  ini  terkait  dengan pengaruh yang ditimbulkan oleh perusahaan terhadap sistem alam hidup  dan  tidak  hidup.  Dalam dimensi  lingkungan  terdapat  30 butir pengungkapan. 3. Indikator Dimensi Sosial Dimensi  ini  berbicara  tentang kelangsungan hidup jangka panjang  perusahaan  dalam  hal pengaruhnya  terhadap  norma sosial di dalam operasi perusahaan.    Dimensi  sosial memiliki 34 butir pengungkapan Kinerja Keuangan Perusahaan berorientasi mengejar  laba.  Besarnya  laba  yang diperoleh  dipengaruhi  oleh  seberapa baik  kinerja  perusahaan,  yang  dapat diukur salah satunya dengan menggunaan  kinerja  keuangan.  Jumigan (2014) mendefinisikan kinerja keuangan sebagai  gambaran  keadaan  finansial perusahaaan dalam suatu periode tertentu terkait menghimpun dan menyalurkan  dana  perusahaan,  yang dapat  diukur  menggunakan  indikator seperti kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas. Kinerja  keuangan  perusahaan dapat dinilai berdasarkan rasio keuangannya. Kasmir (2009) mendefinisikan  rasio  keuangan  sebagai indeks  yang  mengkorelasikan  dua  atau lebih  angka  akuntansi  dengan  cara membagi  satu  angka  dengan  angka  lain dalam  satu  atau  beberapa  periode. Umumnya, rasio keuangan diklasifikasikan dalam empat kelompok, yang  meliputi  rasio  likuiditas,  rasio solvabilitas,  rasio  aktivitas,  dan  rasio profitabilitas.
Rasio  profitabilitas  digunakan sebagai  alat  ukur  dalam  penelitian  ini. Rasio  profitabilitas  berfungsi  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam  menghasilkan  laba.  Penelitian  ini menggunakan  proksi return  on  asset (ROA)  dalam  menghitung  profitabilitas perusahaan.
Penelitian  Belascu  dan  Horobet (2013) mengungkapkan adanya hubungan  diantara  kinerja  sosial  yang termasuk  dalam sustainability  report terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan yang terbagi menjadi empat kategori:
a. Unilateral  Causality (kinerja sosial menyebabkan kinerja keuangan) Sisi  positif  kategori  ini  adalah seorang investor akan memberikan penghargaan kepada perusahaan, apabila perusahaan tersebut dapat bertanggung  jawab  atas  kinerja sosialnya. Kinerja sosial perusahaan akan menjadi ukuran seberapa efisien
perusahaan  tersebut.  Sedangkan sisi  negatifnya  yaitu  perusahaan terlalu  berkompromi  tentang dampak  keuangan  perusahaan terhadap  performa  perusahaan dan  investasi  (serta  sebaliknya),
sehingga  akan  menyebabkan perusahaan  mengalami  kendala keuangan.
b. Unilateral  Causality (kinerja
keuangan  menyebabkan  kinerja sosial) Sisi  positif  kategori  ini  yaitu perusahaan yang sehat memiliki dana  untuk  menjalankan  kinerja sosialnya. Sedangkan sisi negatifnya adalah perilaku oportunistik manajemen memanipulasi pemangku kepentingan  untuk  berinvestasi bagi  kinerja  sosial  perusahaan ketika kinerja keuangan perusahaan rendah. c. Bilateral Causality (kinerja sosial menyebabkan kinerja keuangan  dan  kinerja  keuangan menyebabkan kinerja sosial) Kategori ini memaparkan bahwa kinerja  keuangan  dan  kinerja sosial  dapat  berpengaruh  satu sama  lain,  akan  tetapi  juga memberikan dampak positif dan negatif, Dampak postifnya dengan  mengacu  pada  investasi dalam  kinerja  sosial  sehingga menghasilkan  kinerja  keuangan yang lebih tinggi ataupun sebaliknya.  Sedangkan  dampak negatifnya  sehubungan  dengan upaya untuk meningkatkan kinerja sosial dapat menyebabkan penurunan kinerja keuangan yang akan mempengaruhi  kinerja  sosial perusahaan.
d. No  Causal  Relationship (tidak
ada yang berpengaruh) Kategori ini menjelaskan kinerja sosial  dan  kinerja  keuangan tidak memiliki hubungan. Hubungan ini sangat sulit untuk ditemukan  karena  terlalu  rumit. Adapun  hubungannya  dengan
investasi  dalam  kinerja  sosial yakni  meningkatkan  permintaan produk hasil produksi perusahaan menunjukkan kinerja  keuangan  tinggi,  tetapi juga  menimbulkan  biaya  ketika kinerja keuangannya rendah.

## Konseptual Penelitian
Sustainability report adalah sebuah  laporan  dimana  berfungsi  untuk mengukur serta mengungkapkan kegiatan  perusahaan  sebagai  bentuk pertanggungjawaban terhadap pemangku  kepentingan  terkait  performa perusahaan  untuk  mencapai  tujuan pembangunan  yang  berkelanjutan  (GRI,
2017).  Transparasi sustainability  report dimaksudkan agar pemangku kepentingan dapat memperoleh informasi mengenai perusahaan, sehingga  dapat  mengetahui  kinerja perusahaan  memberikan  dalam  upaya meningkatkan kinerja
keuangan
perusahaan.

## Pengembangan Hipotesis
Sustainability report merupakan laporan yang berfungsi untuk mengukur dan mengungkapkan kegiatan perusahaan sebagai bentuk pertanggungjawaban terhadap pemangku  kepentingan  terkait  performa perusahaan  untuk  mencapai  tujuan pembangunan  yang  berkelanjutan  (GRI, 2017). Sustainability report dapat memberikan dampak pada kinerja keuangan, karena dengan adanya sustainability  report perusahaan  akan semakin  terbuka  terhadap  informasi- informasi yang  ditujukan kepada pemangku kepentingan, sehingga meningkatkan  kepercayaan  pemangku kepentingan terhadap perusahaan sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja keuangan.  Kepercayaan  yang  diberikan oleh  pemangku  kepentingan  biasanya berupa penanaman  modal ataupun kerjasama.  Kedua  hal  tersebut  akan meningkatkan produktivitas dan
penjualan  perusahaan,  sehingga  laba akan  meningkat,  dan  pada  akhirnya
ROA  juga  turut  meningkat  (Sejati  dan Prastiwi, 2015).
Penelitian  Bukhori  dan  Sopian (2017) serta Ching, dkk. (2017) menyimpulkan bahwa sustainability report berhubungan  positif  pada  kinerja keuangan. Jika pengungkapan sustainability  report terpenuhi  maka kinerja  keuangan  perusahaan  akan meningkat.
H1  : Sustainability  report berpengaruh positif pada kinerja keuangan
Sustainability  report diterbitkan perusahaan  demi  menjaga  hubungan baik  dengan  pemangku  kepentingan (Pratama,  2019),  dimana  nantinya  akan berguna  bagi  perusahaan  dalam  upaya meningkatkan kinerja keuangan. Pengungkapan sustainability report terbagi  menjadi  tiga  dimensi  yaitu dimensi  ekonomi,  dimensi  lingkungan,
dan dimensi sosial. Dimensi ekonomi mencerminkan  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  (GRI,  2017). Dimensi  ekonomi  dapat  dicapai  dengan keterbukaan  atau  transparansi  informasi yang  akan  berguna  bagi  pemangku kepentingan dalam pengambilan keputusan. Pengungkapan dimensi ekonomi akan meningkatkan transparansi perusahaan sehingga kepercayaan pemangku kepentingan terhadap perusahaan semakin meningkat dan  pada  gilirannya  akan  membawa dampak yang baik bagi kinerja keuangan perusahaan. Argumen tersebut sejalan  dengan  Bukhori  dan  Sopian (2017)  serta  Ching,  dkk.  (2017)  bahwa dimensi  ekonomi sustainability  report memiliki  pengaruh  positif  pada  kinerja keuangan.
H2  :  Dimensi  ekonomi sustainability
report berpengaruh  positif  pada  kinerja keuangan Dimensi lingkungan dalam sustainability report adalah pertanggungjawaban  perusahaan  pada lingkungan sekitar. Pengungkapan dimensi  lingkungan  merupakan  salah satu cara perusahaan bertanggung jawab atas kegiatan operasinya. Oleh karenanya, perusahaan wajib
membangun komitmen dalam menangani masalah lingkungan. Menciptakan komitmen lingkungan yang  baik  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan, karena pemangku kepentingan dapat melihat bahwa perusahaan berupaya untuk bertanggung jawab atas lingkungannya sendiri, sehingga  meningkatkan  kepercayaan pemangku kepentingan dalam hal menyediakan dana bagi perusahaan. Hal ini  membawa  dampak  yang  baik  bagi kinerja  keuangan  perusahaan.  Argumen tersebut  didukung  oleh  Bukhori  dan Sopian  (2017)  serta  Ching,  dkk.  (2017) bahwa dimensi lingkungan sustainability report berpengaruh positif pada kinerja keuangan.
H3  :  Dimensi  lingkungan sustainability report berpengaruh  positif  pada  kinerja keuangan Dimensi sosial merupakan kegiatan  perusahaan  di  setiap  kegiatan operasi sesuai dengan peraturan berlaku,
termasuk tanggung jawab kepada pemangku  kepentingan  dan  masyarakat. Pengungkapan dimensi sosial bergantung  pengelolaan  sumber  daya manusia  yang  dimiliki  perusahaan  serta keberadaan pemangku kepentingan sebagai  pengambil  keputusan.  Semakin baik pengungkapan kinerja sosial perusahaan  maka  masyarakat  akan mengetahui  kebaikan  perusahaan  dalam mengelola sumber daya manusia, sehingga  masyarakat  akan  lebih  peduli pada  perusahaan.  Hal  tersebut  akan meningkatkan kinerja
keuangan perusahaan. Argumen tersebut didukung oleh  Sakiyah,  dkk.  (2020),  serta  Ching, dkk.  (2017)  bahwa  dimensi  sosial sustainability report berpengaruh positif pada kinerja keuangan.
H4 : Dimensi sosial sustainability report berpengaruh positif pada kinerja keuangan

## METODE PENELITIAN
Populasi dan Sampel Populasi yang digunakan meliputi  perusahaan  terbuka  sektor manufaktur. Sampel diambil menggunakan teknik purposive
sampling dimana  kriterianya  adalah perusahaan  yang  bergerak  di  bidang manufaktur dan menerbitkan
sustainability  report pada  tahun  2018- 2020 menggunakan GRI Standards .
Teknik Pengumpulan Data Data  yang  digunakan  meliputi laporan  tahunan  dan  laporan  SR perusahaan  sektor  manufaktur,  dimana diperoleh  dengan  teknik  dokumentasi dari  situs  BEI  dan  situs  masing-masing perusahaan.
Pengukuran Variabel dan Definisi Operasional 1. Sustainability Report (SR) SR merupakan publikasi laporan yang  berisi  informasi  kinerja keuangan,  aktifitas  sosial,  dan
lingkungan  yang  bertujuan  agar perusahaan  dapat  berkembang. (Efendi,  2016).  Penelitian  ini mengunakan GRI standard dengan total indikator berjumlah 77 item. Perhitungan sustainability report akan diberi angka 1 apabila indikator diungkapkan dan diberi angka 0 apabila indikator tidak diungkapkan.  Selanjutnya  Skor SR dihitung sebagai berikut: Berdasarkan GRI (2017), sustainability report dapat dilihat  dari  tiga  dimensi  dengan total 77 indikator, dengan rincian  per  dimensi  sebagai berikut: a. Dimensi Ekonomi (DE) Pengungkapan dimensi ekonomi  dapat  menjelaskan mengenai pengaruh perusahaan terhadap kondisi ekonomi  para  pemangku kepentingan  serta  di  tingkat sistem ekonomi lokal, nasional, dan global. Terdapat  13  item  pada dimensi ekonomi.
Perhitungan dimensi ekonomi sebagai berikut: b. Dimensi Lingkungan (DL) Pengungkapan dimensi lingkungan berkaitan dengan hasil operasi lingkungan,  serta  pengaruh kegiatan produksi perusahaan terhadap lingkungan,  termasuk  bahan yang  digunakan.  Terdapat 30 item pada dimensi lingkungan. Perhitungan dimensi  lingkungan  sebagai berikut: c. Dimensi Sosial (DS) Pengungkapan dimensi sosial berkaitan dengan dampak  yang  ditimbulkan perusahaan terhadap masyarakat sekitar serta risiko    interaksi  dengan institusi sosial lainnya. Terdapat  34  item  pada dimensi  sosial.  Perhitungan dimensi sosial sebagai berikut: 2. Kinerja Keuangan (KU) Kinerja  keuangan  merupakan gambaran kondisi keuangan pada periode  tertentu baik menyangkut  aspek  penghimpun dana  maupun  penyaluran  dana yang biasanya diukur menggunakan indikator kecukupan  modal,  likuiditas, dan profitabilitas (Jumigan, 2014).  Kinerja  keuangan  diukur dengan rasio profitabilitas berupa  ROA  yang  digunakan untuk  mengukur  seberapa  besar pengembalian  dari  aset  yang dimiliki oleh perusahaan.

## HASIL
Kriteria pemilihan sampel:
Keterangan 2018 2019 2020 Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 178 194 198
Kriteria pemilihan sampel: Perusahaan tidak menerbitkan
sustainability report pada tahun 2018-2020 dengan menggunakan GRI s tandards (150)  (159)  (158) Total Sampel 25 35 40 103 Outliers 9 Total Sampel Akhir 94 Tabel Statistik Deskriptif SR, DE, DL, DS, KU N Minimum Maximum Mean Std. Deviation SR 94 0,10390 0,61039 0,33034 0,107644 DE 94 0,07692 0,69231 0,33224 0,151013 DL 94 0,06667 0,66667 0,33369 0,143392 DS 94 0,05882 0,64706 0,32728 0,145004 KU 94 -0,08721 0,24263 0,04604 0,051611 Sumber: Data diolah Tabel Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual Sig 0,191 Terdistribusi Normal Sumber: Data diolah Tabel Hasil Uji Heterokedastisitas Varibel Independen Sig DE 0,976 Tidak terjadi heterokedastisitas DL 0,411 Tidak terjadi heterokedastisitas DS 0,110 Tidak terjadi heterokedastisitas Sumber: Data diolah Tabel Hasil Uji Multikolinearitas Varibel Independen Tolerance VIF DE 0,939 1,065 Bebas multikolinearitas DL 0,839 1,192 Bebas multikolinearitas DS 0,792 1,263 Bebas multikolinearitas Sumber: Data diolah Tabel Hasil Uji Autokorelasi Model Durbin-Watson 1 2,118 Tidak terjadi autokorelasi Sumber: Data diolah
Tabel Hasil Uji Hipotesis Atas SR Variabel Unstandardized Coef. t Sig Keterangan B Std. Error (Constant) 0,069 0,017 4,027 0,000 SR -0,070 0,049 -1,415 0,160 Tidak signifikan Sumber: Data diolah
Tabel Hasil Uji Hipotesis Atas DE, DL, DS
Sumber: Data diolah
Hasil yang diperoleh berdasarkan  pengujian  yang  dilakukan menunjukkan bahwa sustainability report tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja  keuangan  perusahaan,  sehingga H1  ditolak.  Penelitian  Sari  dan  Andreas (2019) menunjukkan hasil serupa karena penelitian  yang  dilakukan  pada  periode yang  digunakan  relatif  singkat  dan  item yang  tidak  diungkapkan  berpengaruh terhadap  kinerja  keuangan.  Sejati  dan Prastiwi  (2015)  menyatakan  bahwa keberadaan sustainability  report masih belum  mampu  untuk  mempengaruhi kinerja keuangan, sehingga tidak menjamin kinerja keuangan akan meningkat.  Akan  tetapi  hasil  yang berbeda  ditunjukkan  oleh  Bukhori  dan Sopian  (2017)  serta  Ching,  dkk.  (2017) yang  menyatakan  bahwa sustainability report memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan karena sustainability report membuktikan bahwa  perusahaan  bertanggung  jawab pada  para  pemangku  kepentingan  dan bahwa  perusahaan  telah  mematuhi regulasi  yang  ada.  Dengan  demikian, perusahaan akan memperoleh kepercayaan dari pemangku kepentingan,  berupa  penanaman  modal maupun  kerjasama.  Sehingga,  kinerja keuangan  perusahaan  akan  mengalami peningkatan.
Teori stakeholder merupakan suatu teori yang menunjukkan
pertanggungjawaban terhadap sosial dan lingkungan  yang  ditujukkan  kepada semua  pihak  perusahaan  (Anggrelia, 2018).  Penerapan  teori stakeholder dalam  pengambilan  keputusan  akan membuat perusahaan bertanggung jawab atas  aktifitas  ekonomi,  lingkungan,  dan sosial.  Tanggung  jawab  perusahaan dalam  aktivitas  ekonomi,  lingkungan, dan sosial diungkapkan melalui sustainability report . Hasil dari penelitian  ini  berlawanan  dengan  teori stakeholder karena mayoritas pemangku kepentingan masih menganggap sustainability report hampir sama dengan  kegiatan  CSR  yang  ada  dalam laporan  tahunan  dan  juga  pemangku kepentingan  menganggap  bahwa  dalam penyusunan sustainability  report akan memerlukan  banyak  biaya,  yang  akan mengurangi keuntungan perusahaan.
Dimensi  ekonomi sustainability report tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja  keuangan  perusahaan,  sehingga H2 ditolak. Hasil ini sejalan dengan Sari dan  Andreas  (2019)  yang  menyatakan bahwa  dimensi  ekonomi sustainability report tidak  memiliki  pengaruh  pada kinerja  keuangan.  Penelitian  Sari  dan Andreas  (2019)  menunjukkan  hasil serupa  karena  penelitian  dilakukan dalam  jangka  waktu  yang  digunakan relatif  singkat  serta  item  yang  tidak diungkapkan berpengaruh terhadap kinerja  keuangan.  Adams  (2010,  dalam Variabel Unstandardized Coef. t Sig Keterangan B Std. Error (Constant) 0,060 0,017 3,446 0,001 DE -0,003 0,035 0,085 0,933 Tidak signifikan DL 0,092 0,038 2,383 0,019 Signifikan, Positif DS -0,139 0,039 -3545 0,001 Signifikan, Negatif
Sari dan Andreas, 2019) mengungkapkan  bahwa sustainability report akan  berpengaruh  jika  jangka waktu  penelitian  panjang  dan  dimensi ekonomi  terkait  dengan  dampak  yang ditimbulkan perusahaan terhadap kondisi ekonomi pemangku kepentingan dan  terhadap  sistem  ekonomi.  Oleh karena  itu  tampaknya  dimensi  ekonomi sustainability  report tidak  berkaitan dengan  kemampuan  perusahaan  dalam memanfaatkan  aset  untuk  memperoleh laba  (ROA).  Hasil  ini  bertentangan dengan  Bukhori  dan  Sopian  (2017), Sakiyah,  dkk.  (2020),  serta  Ching,  dkk, (2017)  menyatakan  bahwa  dimensi ekonomi sustainability report membawa pengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Pengungkapan dimensi ekonomi akan meningkatkan transparansi mengenai dampak ekonomi kegiatan  perusahaan  terhadap  para pemangku  kepentingan,  yang  akan meningkatkan  kepercayaan  pemangku kepentingan sehingga bersedia berinvestasi  dalam  perusahaan.  Hasil penelitian tidak dapat dijelaskan dengan menggunakan  teori stakeholder karena dimensi  ekonomi  berkaitan  dengan dampak  ekonomi  perusahaan  terhadap pemangku kepentingannya dan terhadap sistem  ekonomi,  namun  tidak  berkaitan dengan kinerja keuangan. Dimensi lingkungan sustainability  report memiliki  pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan, sehingga H3 diterima. Hasil ini  sejalan  dengan  Bukhori  dan  Sopian (2017) karena pengungkapan lingkungan sangat penting untuk menunjukkan eksistensi perusahaan mengatasi permasalahan terkait lingkungan. Dengan menjalankan tanggung jawab pengungkapan lingkungan,  maka  nilai  jual  perusahaan akan  ikut  meningkat.  Sebaliknya,  Sari dan  Andreas  (2019)  menyatakan  bahwa dimensi lingkungan sustainability report
tidak berpengaruh pada kinerja
keuangan  perusahaan.  Menurut  Adams (2010,  dalam  Sari  dan  Andreas,  2019) sustainability  report akan  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  dan  respon
pasar dalam jangka panjang. Setelahnya, barulah dimensi lingkungan sustainability report akan mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan.  Hasil  peneilitian  ini  sejalan dengan teori stakeholder , dimana perusahaan wajib membangun komitmen  dalam  menangani  masalah lingkungan. Menciptakan komitmen lingkungan yang baik dapat mempengaruhi kinerja keuangan, karena pemangku  kepentingan  dapat  melihat bahwa  perusahaan    bertanggung  jawab atas lingkungannya, sehingga meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan. Dengan kepercayaan  tersebut,  perusahaan  akan lebih  mudah  memperoleh  dana  untuk meningkatkan kinerja keuangannya.
Dimensi  sosial sustainability report memiliki pengaruh negatif terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan, sehingga  H4  ditolak.  Hasil  ini  sejalan dengan  Tarigan  dan  Semuel  (2014). Peningkatan kinerja sosial mengakibatkan penurunan kinerja
keuangan  perusahaan,  demikian  pula sebaliknya. Jika kinerja keuangan diukur berdasarkan  ROA,  maka  perusahaan akan  berfokus  mengejar  laba  sebesar- besarnya  dengan  cara  meningkatkan penjualan  dibanding  harus  mengurus aspek  kinerja  sosial.  Hal  tersebut bertentangan  dengan  Sakiyah,  dkk. (2020),  bahwa  kinerja  sosial  akan meningkatkan kinerja keuangannya, Oleh  karena  itu,  teori stakeholder tidak dapat  digunakan  untuk  menjelaskan hasil  penelitian  ini  karena  perusahaan akan  berfokus  memaksimalkan  laba untuk meningkatkan kesejahteraan pemodal,  dibandingkan  terlibat  dalam kegiatan sosial. Bagi perusahaan,
kegiatan sosial yang dilakukannya hanya akan  membebani  perusahaan  dengan biaya-biaya  yang  ditimbulkan  dari kegiatan tersebut, sehingga pada akhirnya  akan  menurunkan  kinerja keuangan.

## KESIMPULAN
Sustainability report tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan
karena  pemangku  kepentingan  masih menganggap sustainability report hampir  sama  dengan  kegiatan  CSR dalam  laporan  tahunan  dan  pemangku kepentingan  menganggap  bahwa  dalam pembuatan  laporan sustainability  report
akan  memerlukan  banyak  biaya,  yang akan mengurangi keuntungan perusahaan. Dimensi  ekonomi sustainability report tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  karena dimensi  ekonomi  berkaitan  dengan dampak  yang  ditimbulkan  perusahaan terhadap  kondisi  ekonomi  pemangku kepentingannya  dan  terhadap  sistem ekonomi.  Akan  tetapi,  tidak  berkaitan dengan kinerja keuangannya.
Dimensi lingkungan sustainability  report memiliki  pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan  karena  perusahaan  wajib membangun komitmen dalam menangani masalah lingkungan. Komitmen ini akan meningkatkan kepercayaan  pemangku  kepentingan, sehingga pada gilirannya akan mempengaruhi kinerja keuangan. Dimensi  sosial sustainability report memiliki pengaruh negatif terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan karena  perusahaan  lebih  berfokus  untuk memaksimalkan laba demi meningkatkan  kesejahteraan  pemodal dan  menganggap  kegiatan  sosial  yang dilakukan  perusahaan  hanya  menambah beban  perusahaan  dengan  biaya-biaya yang  ditimbulkan  sehinggga  nantinya akan menurunkan kinerja keuangan.

## SARAN
Berikut  merupakan  saran  yang diberikan  bagi  peneliti  lain  di  masa mendatang:
1. Dapat  menguji  variabel  lain  yang diduga mempengaruhi kinerja
keuangan  seperti operating  cash flow (Sihombing  dan  Hutabarat,
2021), good corporate governance dan  ukuran  perusahaan  (Daulay, 2017).
2. Disarankan dapat dilakukan dalam periode  yang  lebih  panjang  agar jumlah sampel bertambah, sehingga penelitian dapat menunjukkan gambaran yang lebih relevan.

## DAFTAR PUSTAKA
Buku Efendi,  A. (2016).  The  Power  of
Good  Corporate  Governance: Teori dan Implementasi, Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi,  I.  (2012).  Analisis  Laporan Keuangan. Bandung: CV Alfabeta. Ghozali,  I.,  &  Chariri,  A.  (2007).  Teori Akuntansi.  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Jumigan.  (2014).  Analisis  Laporan Keuangan. Jakarta: Media Grafika. Kasmir. (2009). Analisis Laporan Keuangan.  Jakarta:  Rajawali Pers. Jurnal Ardiani, N.P.F., Lindrawati, & Susanto, A. (2022). Pengaruh Mekanisme  Good Corporate Governance terhadap Pengungkapan Sustainability Report pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana. Vol. 8, No. 1. pp. 78-90. Belascu,  L.,  &  Horobet,  A.  (2013). On the Relationship between Social Responsibility and Financial  Performance:  The Need for Theoretical Convergence.  International Proceedings  of  Economics Development and Research. pp. 32-36. Bukhori,  M.R.T,  &  Sopian,  D. (2017). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Sistem Informasi, Keuangan,
Auditing,  dan  Perpajakan. Vol. 2, No. 1, pp. 35-48.
Ching,  H.Y.,  Gerab,    F.,    &    Toste, T.H. (2017).    The    Quality of  Sustainability  Reports  and Corporate Financial Performance:  Evidence  from Brazilian  Listed  Companies. SAGE Open, Vol. 7, Issue 2, pp. 1-9. Idah.  (2013).  Corporate  Governance dan  Karakteristik  Perusahaan dalam Pengungkapan Sustainability Report. Accounting Analysis Journal. Vol. 2, No. 3. pp. 314-322. Manisa,  E.,  &  Defung,  F.  (2017). Pengungkapan  Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Infrastruktur  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia. Forum  Ekonomi.  Vol.  19, No. 2. pp. 174-187. Motwani,  S.S.,  &  Pandya,  H.B.
(2016). Evaluating the Impact of  Sustainability  Reporting on  Financial  Performance  of Selected  Indian  Companies. International Journal of Research in IT & Management. Vol. 5, Issue 2. pp. 14-20. Sakiyah,  D.E.,  Salim,  M.A,,  & Priyono, A.A. (2020). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap  Kinerja  Keuangan pada  Perusahaan  Perbankan yang  Terdaftar  di  BEI  2016- 2018. e-Jurnal Riset Manajemen, Prodi Manajemen, Fakultas Ekonomi Unisma. pp. 68-85. Sari, I.A.P., & Andreas, H.H. (2019). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Reporting terhadap Keuangan Perusahaan di Indonesia. International Journal of Social  Science  and  Business. Vol. 3, No. 3, pp. 206-214. Sejati,  B.P.,  &  Prastiwi,  A.  (2015). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap  Kinerja  dan  Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal  of  Accounting.  Vol. 4, No. 1, pp. 195-206. Sihombing,  Y.R.,  &  Hutabarat,  Y.B. (2021).  Pengaruh Working Capital, Likuiditas, dan Operating Cashflow terhadap Profitabilitas.  Jurnal  Ilmiah MEA  (Manajemen  Ekonomi, dan  Akuntansi).  Vol.  5,  No. 3. pp. 1-18. Simbolon,  J.,  &  Sueb,  M.  (2016). Pengaruh Pengungkapan Sustainibility Report terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan  (Studi  Empiris pada  Perusahaan  Tambang dan  Infrastuktur  Subsektor Energi yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014). Lampung: Simposium Nasional Akuntansi XIX. Tarigan,  J.,  &  Semuel,  H.  (2014). Pengungkapan  Sustainability Report dan Kinerja Keuangan.  Jurnal  Akuntansi dan  Keuangan.  Vol.  16,  No. 2, pp. 88-101. Skripsi, Tesis dan Disertasi Aminatuzzahra. (2015). Pengaruh Current  Ratio,  Debt  to  Equity Ratio  dan  Net  Profit  Margin terhadap Manajemen Laba pada Consumer Goods Industry yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Skripsi.  Universitas Diponegoro. Anggrelia, M. (2018). Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report terhadap Kinerja Keuangan yang Terdaftar di BEI 2012-2016.  Fakultas  Ekonomi dan  Bisnis,  Universitas  Islam
Negeri Syarif Hidayatullah. Daulay,  A.K.  (2017).  Pengaruh  Good
Corporate Governance dan Ukuran  Perusahaan  terhadap Kinerja Keuangan pada
Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  2013-2016.
Skripsi.  Universitas  Sumatera
Utara, Medan.
Dewi.  (2015).  Pengaruh  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility terhadap  Earning  Management: A  Political  Cost  Perspective. Tesis.  Universitas  Diponogoro,
Semarang.
Pratama,      M.F.G.  (2019).  Analisis
Pengaruh  Kinerja  Lingkungan dan Pengungkapan Sustainability Reportitng terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Jember Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Internet Global  Reporting Initiative (GRI). (2017). Sustainability reporting  Guideline  (GRI-G4) diakses  20  Agustus  2021  dari https://www.globalreporting
.org/information/newsandpr ess-center/Pages/2017-in Review-the-GRI-
Sustainability- StandardsOneYear-on.aspx. Otoritas Jasa Keuangan. (2017). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No.51/POJK.03/2017  tentang Penerapan Keuangan Berkelanjutan  Bagi  Lembaga Jasa  Keuangan,  Emiten,  dan Perusahaan Publik. https://ojk.go.id/sustainable- finance/id/peraturan/peraturan- ojk/Documents/SAL%20POJK
%2051%20- %20keuangan%20berkelanjuta n.pdf