## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KOEFISIEN RESPON LABA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
Wina Syafrina *
Program Studi Akuntansi, Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Jl. Yos Sudarso Kav. 87, Jakarta 14350

## Abstract
Earning that published will cause market response differently. Size, earnings reporting lags, and growth of the  company  will  cause  market  to  response  differently  on  earning  information  that  occur  in  financial statement and therefore effect ERC. ERC is a coefficient that measured with response of abnormal return to unexpected accounting earnings from the go public company. Changing of the stock price on earning change can  be  reflected  with  ERC.  The  variable  examined  in  this  research  are  earning  persistence,  size,  earnings reporting lags, growth as dependend variable. Sample of this study is a manufacturing company listed on the Stock  Exchange  during  2012-2014.  The  sampling  technique  is  a  non-probability  sampling (judgement sampling)  which  sample  used  in  this  study  is  determined  by  spesific  criteria.  Techniques  of  data  analysis using descriptive statistics, regression analysis, the assumptions of classical test, F test, t test, and coefficient determination of R 2 . This research model has passed all classical assumption test that executed. Based on the result of  multiple  regression  analysis,  F  test  has  sig  of  0.001.  T  test  indicates  that  Earning  Persistence amounted to 0.594, Size of 0.021, Earnings Reporting Lags of 0.021, and Growth of 0.026.In conclusion, the result  shows that  earning  persistence  don’t  have  enough  evidence  to  influence  on  earnings  response coefficient.  While  size,  earnings  reporting  lags,  and  growth  have  enough  evidence  to  influence  earnings response coefficient.
Keyword: Earning Persistence, Size, Earnings Reporting Lags, Growth, Earnings Response Coefficient

## Abstrak
Laba yang dipublikasikan oleh perusahaan dapat mempengaruhi reaksi pasar. Ukuran perusahaan, ketepatan penyampaian  laporan  keuangan,  dan  pertumbuhan  perusahaan  akan  menyebabkan  pasar  merespon  berbeda terhadap  informasi  laba  sehingga  mempengaruhi  ERC.  ERC  merupakan koefisien  yang  mengukur  respon antara  perubahan  harga  saham  terhadap  perubahan  laba  akuntansi  pada  perusahaan-perusahaan  yang menerbitkan  sekuritas. Variabel  yang  diuji  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  persistensi  laba,  ukuran perusahaan, earnings  reporting  lags,  dan  pertumbuhan  perusahaan  sebagai  variable  independen. Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama 2012 -2014. Jumlah sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  52  perusahaan  manufaktur.  Teknik  pengambilan  sampel  adalah  non probability  sampling  yaitu  judgement  sampling  dimana  sampel  yang  dijadikan  objek  dalam  penelitian  ini ditentukan  berdasarkan  kriteria  tertentu..  Teknik  analisis  data  menggunakan  statistika  deskriptif,  analisis regresi  berganda,  uji  asumsi  klasik,  uji  F,  uji  t,  dan  koefisien  determinasi  R 2 . Model  penelitian  ini  dapat melewati semua uji asumsi klasik yang dilakukan. Dari hasil analisis regresi berganda, diperoleh hasil uji f sebesar 0,001. Hasil uji t diperoleh persistensi laba (0,594), size (0,021), earnings reporting lags (0,012), dan pertumbuhan  perusahaan  (0,026). Kesimpulan    penelitian  bahwa  persistensi  laba  tidak  mempunyai  cukup bukti berpengaruh terhadap earnings response coefficient, sedangkan ukuran perusahaan, earnings reporting lags,dan  pertumbuhan  perusahaan  mempunyai  cukup  bukti  berpengaruh  terhadap  earnings  response coefficient.
Kata  kunci:  Persistensi  Laba,  Ukuran  Perusahaan, Earnings  Reporting  Lags,  Pertumbuhan  Perusahaan, Koefisien Respon Laba.
* Alamat kini:Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Jln Yos Sudarso Kav. 87 Sunter , Jakarta 14350 Penulis untuk Korespondensi: Telp. (021) 65307062. E-mail: byazzira@gmail.com

## Pendahuluan
ada  tahun  2016  ini,  pertumbuhan ekonomi  secara  global  diperkirakan akan  mengalami  peningkatan.  Kondisi ini  merupakan  suatu  kesempatan  bagi pelaku bisnis secara global untuk lebih cermat dalam pengambilan  keputusan  ekonomi.  Informasi laba merupakan salah satu dari bagian laporan keuangan  yang  mendapat  banyak  perhatian. Informasi  laba  dalam  laporan  keuangan merupakan informasi  yang  penting.  Hal  ini disebabkan  oleh  adanya  keyakinan  investor bahwa  perusahaan  yang  menghasilkan  laba yang  cukup  baik  menunjukkan  prospek  yang cerah  dan  diharapkan  dapat  memberikan return optimal bagi investor.
Laba  merupakan  informasi  yang ditunggu-tunggu  oleh  pasar  dan  masih diyakini  sebagai  informasi  utama  yang memiliki  kandungan  informasi  karena  dapat mempengaruhi  investor  dalam  membuat keputusan  membeli,  menjual,  atau  menahan sekuritas  yang  diterbitkan  oleh  perusahaan. Informasi  laba  dalam  laporan  keuangan  yang dipublikasikan dapat memberikan respon yang bervariasi  sebagai  reaksi  pasar.  Reaksi  yang diberikan  tergantung  dari  kekuatan  respon (power of response) dari laba yang dilaporkan oleh  perusahaan.  Kuatnya  reaksi  pasar terhadap  informasi  laba  tercermin  dari  tinggi earnings response coefficient (ERC), menunjukkan  laba  yang  dilaporkan  berkuali- tas.  Demikian  sebaliknya,  lemahnya  reaksi pasar  terhadap  informasi  laba  tercermin  dari rendahnya  ERC,  menunjukkan  laba  yang dilaporkan  kurang  berkualitas.  Reaksi  pasar ditunjukkan  dengan  adanya  perubahan  harga dari  sekuritas  yang  bersangkutan.  Reaksi  ini dapat  tercermin  dari  perubahan  harga  saham (return)  perusahaan  tersebut  pada  saat pengumuman laba.
Penelitian  mengenai  koefisien  respon laba  berkembang  cepat  dan  menarik  untuk diamati  karena  koefisien  respon  laba  dapat membantu  investor  untuk  mengamati  faktor- faktor  apa  saja  yang  dapat  menimbulkan
reaksi  pasar  sehingga  dapat  membantu investor  dalam  memprediksi  prospek  perusa- haan  tersebut  sebelum  investor  menentukan keputusan  untuk  membeli,  menjual,  dan menahan  sekuritas  yang  diterbitkan  perusa- haan  tersebut.  Respon  laba  tersebut  ternyata spesifik untuk di setiap perusahaan. Kespesifikan  ini  dipengaruhi  oleh  beberapa faktor. Dengan mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi  koefisien  respon  laba,  maka dapat  diketahui  kemungkinan  besar  kecilnya respon pasar  yang  tercermin  dalam harga saham  atas  informasi  laba  perusahaan tersebut.  Besar  kecilnya  angka  ERC  suatu perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  berbagai faktor. Sebagian  faktor yang  sering  kali investor  pertimbangkan  untuk  pengambilan keputusan yang  juga  dapat  digunakan  untuk mengukur  ERC  antara  lain    persistensi  laba, ukuran  perusahaan,  earnings  reporting  lags, dan pertumbuhan perusahaan.
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut maka  peneliti  mencoba  meneliti  pengaruh persistensi  laba,  ukuran  perusahaan,  earnings reporting  lags,  dan  pertumbuhan  perusahaan terhadap  koefisien  respon  laba.  Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk: 1. Untuk  mengetahui  pengaruh  persistensi laba terhadap earnings response coefficient.
2. Untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan  terhadap earnings  response coefficient.
3. Untuk  mengetahui  pengaruh earnings reporting lags terhadap earnings response coefficient.
4. Untuk  mengetahui  pengaruh  pertumbuhan perusahaan  terhadap earnings  response coefficient.

## Tinjauan Pustaka

## Teori Signaling
Menurut  Scott  (2015),  teori  sinyal menyatakan bahwa terdapat kandungan informasi  pada  pengumuman  suatu  informasi yang  dapat  menjadi  sinyal  bagi  investor  dan

## P
pihak  potensial  lainnya  dalam  mengambil keputusan  ekonomi.  Suatu  pengumuman dikatakan  mengandung  informasi  apabila dapat memicu reaksi pasar, yaitu dapat berupa perubahan  harga  saham.  Apabila  pengumum- an  tersebut  memberikan  dampak  positif berupa kenaikan harga saham, maka pengumuman  tersebut  merupakan  sinyal positif.  Namun  jika  pengumuman  tersebut memberikan dampak negatif, maka pengumuman  tersebut  merupakan  sinyal negatif.
Fungsi  teori  signaling  salah  satunya adalah untuk menilai adanya informasi privat. Dalam  pasar  modal,  pelaku  pasar  melakukan keputusan  ekonomi  dengan dasar  informasi publikasian,  pengumuman,  konferensi  pers, dan filling kepada regulator. Namun demikian,  para  manajer  masih  tetap  mem- punyai  informasi  privat  yang  memuat  nilai perusahaan sebenarnya. Manajer dapat melakukan usaha untuk meningkatkan kemakmuran pemegang saham dengan mengkomunikasikan good news kepada pasar untuk  meningkatkan  harga  saham.  Manajer bias  saja  dapat  memberikan  signal  tertentu bahwa  harga  saham underpriced.  Teori signaling diterapkan untuk mengakses informasi  privat  dari  manajemen.  Teori  ini dapat menjelaskan bahwa pengumuman laporan  keuangan  atau  laporan  audit  merupa- kan  informasi  yang  dapat  memberikan  signal bagi  investor  sehingga  dapat  mempengaruhi dalam proses pengambilan keputusan.
Pengaruh Persistensi Laba dengan
Earnings response coefficient (ERC)
Semakin  tinggi  persistensi  laba  maka semakin tinggi ERC, hal ini berkaitan dengan kemampuan  laba  saat  ini  dalam  memprediksi laba  masa  mendatang.  Laba  yang  persisten menunjukan  bahwa  laba  sekarang  dapat digunakan untuk memprediksi laba yang akan datang sehingga investor dapat memanfaatkan informasi laba tersebut sebagai bahan pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan.
Oleh  karena  itu,  persistensi  laba  berpengaruh positif terhadap koefisien respon laba.
Investor akan merespon lebih perusahaan  yang  memiliki  persistensi  laba yang  tinggi  karena  persistensi  laba  tersebut informasi laba tersebut menunjukkan kemam- puan  perusahaan  untuk  tetap  menjalankan usahanya di masa depan. Oleh karena perusa- haan  mempunyai  kemampuan  untuk  tetap melanjutkan usahanya, maka akan meningkat- kan  tingkat  kepercayaan  investor  dalam melakukan  keputusan  investasi.  Hal  ini menunjukkan bahwa persistensi laba memiliki pengaruh  positif  terhadap  ERC. Hasil  ini sesuai  dengan  penelitian  Maisil  dan  Delvira (2013)  yang  menemukan  hubungan  positif antara ERC dan persistensi laba.
H1:  Persistensi  laba  berpengaruh  positif terhadap Earnings  Response  Coefficient ( ERC).
Pengaruh Ukuran perusahaan (size) dengan Earnings response coefficient (ERC)
Perusahaan besar menyediakan banyak  informasi  non-akuntansi  sepanjang tahun  .  Pada  umumnya  perusahaan  besar cenderung  mempunyai reporting  responsibi- lity yang  lebih  tinggi.  Informasi  tersebut digunakan  oleh  pemodal  sebagai  alat  untuk menginterpretaasikan laporan keuangan, sehingga  dapat  dijadikan  alat  untuk  mem- prediksi  arus  kas  dan  mengurangi  risiko investasi.  Pada  saat  pengumuman  laba, investor  sudah  dapat  mengambil  keputusan berdasarkan  informasi  yang  ada  di  sepanjang tahun.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  pada saat pengumuman laba investor akan merespon  sehingga  menyebabkan  koefisien respon  laba  meningkat.  Hal  ini  dapat menjelaskan  bahwa  koefisien  respon  laba memiliki  hubungan  yang  positif  dengan ukuran  perusahaan. Hasil  ini  sesuai  dengan penelitian Diantimala (2008)
yang menemukan hubungan positif antara ERC dan ukuran perusahaan.
H2:  Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif terhadap Earnings  Response  Coefficient (ERC).
Pengaruh Earnings  reporting  lags    (ERL) dengan Earnings response coefficient (ERC)
Perusahaan yang  memiliki kabar baik (good  news)  akan  cenderung  lebih  cepat mengumumkan  laporan  keuangannya  kepada para pengguna laporan keuangan. Sebaliknya, perusahaan  yang  menghasilkan  laba  yang buruk  (bad  news)  cenderung  akan  lebih lambat  mengumumkan  laporan  keuangannya. Keterlambatan  ini terjadi  karena bad  news mengindikasikan  adanya  penurunan  dalam kinerja perusahaan tersebut.
Ketidaktepatan waktu pelaporan keuangan  mempunyai  pengaruh  terhadap kredibilitas  atau  kualitas  laba.  Ini  didasarkan pada argumentasi bahwa ketidaktepatan waktu, bagi  pemakai  informasi  akan  di- persepsikan bahwa informasi yang terkandung dalam  laporan  keuangan  adalah  informasi yang mengandung noise (gangguan). Ganggu- an  yang  timbul  dapat  merupakan  upaya manajer untuk memperbaiki laporan keuangan perusahaan  agar  terlihat  baik  sebelum  dipub- likasikan. Semakin tepat waktu informasi laba akuntansi  dipublikasikan,  maka  diharapkan semakin meningkat kandungan kualitas informasi  laba  akuntansi  sehingga  dapat mempengaruhi  reaksi  investor    yang  ber- dampak  pada  meningkatnya  nilai  koefisien respon laba.
Berdasarkan penelitian Jaswadi (2003)  yang  menemukan  bahwa reporting lags mempunyai  arah  negatif  dengan  ERC tetapi  tidak  signifikan.  Hal  ini  berarti bahwa (secara  tentative) semakin  panjang earnings reporting  lags akan  membuat earnings response coefficient semakin kecil.
H3:  ERL  berpengaruh  negatif  terhadap Earnings Response Coefficient( ERC).
Pengaruh Pertumbuhan perusahaan dengan Earning Respose Coefficient (ERC)
Perusahaan yang terus menerus tumbuh  mempunyai  kesempatan  semakin besar  dalam  mendapatkan  laba  yang  besar  di masa  yang  akan  datang  .  Pengaruh  laba akuntansi  terhadap  harga  saham  akan  lebih besar  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang mengalami pertumbuhan rendah.
Oleh karena itu, pertumbuhan diprediksikan  berhubungan  positif  dengan koefisien  respon  laba.  Perusahaan  yang memiliki  kesempatan  tumbuh  yang  lebih besar  akan  memiliki  koefisien  respon  laba yang  tinggi.  Kondisi  tersebut  menunjukkan bahwa  semakin  besar  kesempatan  bertumbuh perusahaan  maka  semakin  tinggi  kesempatan perusahaan  mendapatkan  laba  yang  diperoleh perusahaan  pada  masa  yang  akan  dating. Perusahaan  yang  mengalami  pertumbuhan tinggi,  pengaruh  laba  akuntansi  terhadap harga  saham  akan  lebih  besar  dibandingkan dengan perusahaan yang mengalami pertumbuhan rendah.
Penelitian  Arfan  dan  Ira  (2008) menemukan  bahwa  secara  parsial  variabel pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh  yang  signifikan  positif  terhadap koefisien  respon  laba.  Hasil  penelitian Naimah  dan  Utama  (2006)  yang  menemukan bahwa  pertumbuhan  perusahaan  mempenga- ruhi Koefisien Respon Laba. Pada perusahaan yang terus-menerus tumbuh, maka perusahaan akan dengan mudah menarik modal. Informasi laba  pada  perusahaan-perusahaan  ini  akan direspon positif oleh pemodal dengan menggunakan  rasio  nilai  pasar  ekuitas terhadap  nilai  buku  ekuitas  sebagai  ukuran pertumbuhan.
H4:pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif  terhadap Earnings  Response
Coefficient (ERC).

## Metodologi Penelitian
Objek  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan- perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI periode  2012-2014.  Perusahaan  manufaktur yang diteliti adalah perusahaan yang konsisten beroperasi atau tidak delisting selama periode 2012-2014.Pengambilan sampel dalam penelitian  ini  dilakukan  secara purposive sampling. Jumlah  samel  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah 52 perusahaan.

## Earnings response coefficient
Sesuai  dengan  Diantimala  (2008), ERC  dapat  diperoleh  dari  slopa  koefisien dalam  regresi  antara  proksi  harga  saham  dan laba  akuntansi.  Proksi  harga saham  yang digunakan  adalah cummulative  abnormal return (CAR),  sedangkan  proksi  laba  akun- tansi  adalah unexpected  earnings (UE).  ERC untuk  masing-masing  perusahaan  diestimasi dengan model regresi sebagai berikut:
CARit = β0 + β1 UE it + β2 RT it +ε
Keterangan: CARit  = Cumulative  Abnormal  Return
perusahaan i selama periode jendela (windows period) ± 5
hari  dari tanggal  publikasi  laporan keuangan β1 = Nilai earnings response coefficient (ERC) UE it = Unexpected  earnings  perusahaan  i pada periode (tahunan) t RT it =  Return  tahunan  perusahaan  i  pada periode (tahunan) t ε = Error Untuk mencari nilai earnings response  coefficients (ERC)  atau  β1  dengan menggunakan rumus 3.1, perlu dicari terlebih dahulu  nilai Cumulative  Abnormal  Return (CAR), Unexpected  earnings (UE),  dan Return Tahunan (RTit).
a. Cumulative Abnormal Return (CAR)
Abnormal return dihitung dengan  menggunakan  metode  sesuaian pasar  (market-adjusted  model),  yang mengacu pada penelitian Jaswadi (2003). Cumulative  Abnormal  Return (CAR) pada saat laporan keuangan dipublikasikan  dihitung  dengan  metode studi peristiwa yang menggunakan periode  lima hari sebelum (-5) dan 5 hari sesudah  (+5)  tanggal  publikasi  laporan keuangan. Perhitungannya adalah sebagai berikut: CAR it (-5,+5) =
................................................................(1)
AR it = R it - RM t Keterangan: CAR it (-5,+5) = CAR perusahaan i selama periode jen-dela ± 5 hari dari tanggal publikasi laporan keuangan. AR i = Abnormal return perusahaan i pada hari t
R i = Return sesungguh-nya perusahaan i pada hari t
RM t
= Return pasar pada hari t
Rumus untuk menghitung return:
1) Actual Return
R it =
Keterangan: R it = Return individu sesung- guhnya perusahaan i pada periode (hari) t = Harga saham penutupan perusahaan i pada periode (hari) t
= Harga saham penutupan perusahaan i pada periode (hari) t-1 2) Market Return
RMt =
Keterangan: RMt = Return pasar pada periode (hari) t
= Indeks Harga Saham Gabungan pada periode (hari) t
= Indeks Harga Saham Gabungan pada periode (hari) t-1
b. Unexpected Earnings (UE)
Unexpected earnings merupakan selisih antara laba akuntansi yang direalisasi  dengan  laba  akuntansi  yang diekspektasi  oleh  pasar.  Dalam  penelitian
ini unexpected  earnings akan  diukur dengan earning  before  extraordinary
items. Unexpected earnings dihitung dengan  cara  menggunakan  model  langkah acak, seperti yang dilakukan oleh Diantimala (2008:112).
Rumusnya adalah: UE it = ................................................................................(2)
Keterangan:
UE it = Unexpected EAT perusahaan i pada periode t
= EAT perusahaan i pada periode t
c. Return Tahunan (RT)
Mengacu pada penelitian Chandrarin (2002) dalam Jaswadi (2003), variabel return tahunan  ini  merupakan variabel  tambahan  yang  bertujuan  untuk mengurangi kesalahan bias pengukuran . Variabel return tahunan  dirumuskan sebagai berikut: RT it =
......................................................................................(3)
Keterangan: RT it = Return tahunan perusahaan i pada periode (tahunan) t
= Harga saham penutupan perusahaan i pada periode (tahun) t
= Harga saham penutupan perusahaan i pada periode (tahun) t-1

## Persistensi Laba
Menurut  Lipe  (1990)  dalam  Maisil dan  Delvira  (2013:139),  proksi  persistensi laba  menggunakan  koefisien  regresi  antara laba  akuntansi  periode  sekarang  dengan periode sebelumnya.
Rumusnya adalah:
X it = α + βX it-1 + ε
Keterangan: X it = Laba perusahaan i pada tahun t X it-1 = Laba perusahaan i pada tahun t-1
Β     = Nilai persistensi laba

## Ukuran Perusahaan
Proksi yang digunakan dalam variabel ini  adalah  total  aktiva  perusahaan.  Dalam
penelitian  ini,  total  aktiva  yang  dipergunakan adalah  nilai  real  tanpa  pembulatan.  Total aktiva  akan  ditransformasikan  ke  dalam bentuk logaritma natural. Rumusannya adalah: Size = ln (Total Aktiva) Earnings Reporting Lags Reporting  lags  adalah  selisih  tanggal pengumuman  laporan  keuangan dengan tanggal publikasi laporan keuangan (Jaswadi,2003).  Pada  penelitian  ini,  tanggal publikasi  laporan  keuangan  yang  digunakan adalah tanggal publikasi laporan keuangan di media  yang  tertera  pada  Bursa  Efek Indonesia dalam www.idx.co.id.
Earnings reporting lags   = Tanggal publikasi di media - Tanggal laporan keuangan

## Pertumbuhan Perusahaan
Proksi  yang  digunakan  dalam  variabel ini  adalah  Price-to-Book-Value  (PBV)  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Setiawati dan Nurziam (2014).
Rumusannya adalah:

## PBV =

## Teknik Analisis Data
Dalam  penelitian  ini  penulis  meng- gunakan analisis  statistik  deskriptif  untuk mengetahui  gambaran  umum  dari  semua variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian. Penulis juga  menggunakan  uji  asumsi  klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas,  uji  heterokedastisitas,  dan uji autokorelasi serta dilakukan juga uji F dan uji t.

## Hasil Penelitian  Dan Pembahasan
Hasil Penetian
Tabel 1

## Statistik Deskriptif Model ERC
N Minimum Maksimum Mean Std. Deviation ERC 52 -0,7460 0,5920 0,032135 0,1969073 EP 52 -5,66 2,82 -0,1993 1,23655 SIZE 52 24,28 31,54 27,7830 1,48101 ERL 52 64 125 92,2885 10,80910 PBV 52 0,12 20,45 2,5643 3,96409 Dari tabel diatas menunjukkan bahwa terdapat  52  sampel.  Hasil  tabel  tersebut menunjukkan bahwa:
a. Rata-rata untuk earnings response coefficient yang  merupakan  koefisien yang  mengukur  respon  pasar  terhadap informasi  laba  yang  dipublikasikan  oleh
perusahaan  adalah  sebesar  0,032135 dengan standar deviasi sebesar 0,1969073.  Nilai  minimum  sebesar - 0,7460  dimiliki  oleh PT.  Sunson  Textile Manufacture  Tbk dan  nilai  maksimum sebesar  0,5920  yang  dimiliki  oleh PT. Gudang  Garam  Tbk  .  Hal  tersebut
menunjukkan bahwa nilai dari cumulative  abnormal  return dengan unexpected  earnings dalam  perusahaan sampel  ada  yang  bernilai  positif  dan  ada yang bernilai negatif.
b. Variabel  persistensi  laba  (EP)  dapat menunjukkan  suatu  perusahaan  dapat mempertahankan  laba  dari  waktu  ke waktu  memiliki  nilai  rata-rata  sebesar - 0,1993  dengan  standar  deviasi  sebesar
1,23655.  Nilai  minimum  sebesar -5,66 dimiliki  oleh PT.  Bentoel  International Investama  Tbk dan  nilai  maksimum sebesar  2,82  dimiliki  oleh PT.  AKR Corpindo Tbk.
c. Variabel  ukuran  perusahaan  (SIZE) menunjukkan  nilai  rata-rata  sebesar 27,7830  dengan  standar  deviasi  1,48101. Nilai  minimum  sebesar  24,28  dimiliki oleh PT.  Alam  Karya  Unggul  Tbk dan nilai  maksimum  sebesar  31,54  dimiliki oleh PT. Gudang Garam Tbk.
d. Variabel earnings  reporting  lags (ERL) merupakan ketepatan waktu dalam penyampaian
laporan keuangan menunjukkan  nilai  rata-rata  sebesar 92,2885      dengan  standar  deviasi 10,80910.  Nilai  minimum  sebesar  64 dimiliki oleh PT Arwana Citramulia Tbk dan nilai maksimum sebesar 125 dimiliki oleh  PT.  Sunson  Textile  Manuf.acture Tbk.
e. Variabel pertumbuhan perusahaan (PBV) merupakan variabel yang dapat menjelas- kan  prospek  pertumbuhan  di  masa mendatang dari suatu perusahaan memiliki  nilai  rata-rata  sebesar  2,5643 dengan  standar  deviasi  3,96409.  Nilai minimum  sebesar  0,12  dimiliki  oleh PT. Jaya  pari  Steel  Tbk dan  nilai  maksimum sebesar  20,45  dimiliki  oleh PT.  Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.
Tabel 2

## Ikhtisar Hasil Penelitian
Nama Pengujian Kriteria Hasil Keterangan Normalitas Sig > 0,05 0,09 Lolos uji normalitas Autokorelasi Sig ≥ 0,05 1,000 Lolos   uji Autokorelasi Multikolinearitas Persistensi Laba VIF<10 Tolerance >0.1 1,001 0,999 Lolos   uji multikolinearitas Ukuran perusahaan VIF<10 Tolerance >0.1 1,022 0,978 Lolos   uji multikolinearitas Earnings reporting lags VIF<10 Tolerance >0.1 1,005 0,995 Lolos   uji multikolinearitas Pertumbuhan Perusahaan VIF<10 Tolerance >0.1 1,021 0,979 Lolos   uji multikolinearitas Heterokedastisitas Persistensi Laba Sig > 0,05 0,236 Lolos   uji heterokedastisitas Ukuran Perusahaan Sig > 0,05 0,148 Lolos   uji heterokedastisitas Earnings reporting lags Sig > 0,05 0,479 Lolos   uji heterokedastisitas Pertumbuhan Perusahaan Sig > 0,05 0,319 Lolos   uji heterokedastisitas
a. Uji Normalitas Berdasarkan tabel 2,  dapat  dilihat  bahwa besarnya  nilai  Kolmogorov-Smirnov  Z adalah  0,114  dan  nilai  Asymp.  Sig sebesar  0,09.  Karena  nilai Asymp.  Sig  > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa data yang  digunakan  pada  penelitian  ini berdistribusi normal.
b. Uji Autokorelasi
Berdasarkan  tabel  2  dapat  dilihat  hasil dari Runs Test adalah 1,000. Oleh karena nilai sig 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa  penelitian  ini  tidak  terjadi autokorelasi.
c. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan  pada  tabel  2  menunjukkan bahwa semua variabel bebas mempunyai nilai tolerance yang  lebih  besar  dari  0,1 dan nilai VIF yang berada jauh di bawah angka  10,00  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  ada  multikolinearitas  antar variabel independen.
d. Uji Heterokedastisitas Berdasarkan  tabel  4.2  dapat  dilihat bahwa  seluruh  variabel  independen memiliki  tingkat  signifikansi  lebih  besar dari 0,05. Berdasarkan hal ini maka dapat disimpulkan  bahwa  seluruh  variabel independen  bersifat  homokedastisitas atau tidak terjadi heterokedastisitas.

## Tabel 3
Hasil Uji Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) -.551 .505 ep .010 .019 size .039 .016 erl -.006 .002 pbv .014 .006
Dari hasil pengolahan data dengan  program SPSS 23, diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
ERC = - 0,551 + 0,010 EP + 0,039 SIZE - 0,006 ERL+ 0,014 PBV
Keterangan:
ERC = Earnings response coefficient EP = Persistensi laba SIZE = Ukuran perusahaan ERL = Earnings reporting lags PBV = Pertumbuhan perusahaan
Tabel 4 Ikhtisar Hasil Penelitian Nama Pengujian Kriteria Hasil Keterangan Uji F Sig < 0,05 0,001 Lolos uji F Uji t Hipotesis Persistensi Laba + dan Sig <0,05 + dan 0,297 Tidak  sesuai  hipotesis  karena tidak berpengaruh signifikan Ukuran perusahaan + dan Sig <0,05 + dan 0,0105 Sesuai hipotesis Earnings reporting lags - dan Sig <0,05 - dan 0.006 Sesuai hipotesis Pertumbuhan Perusahaan + dan Sig <0,05 + dan 0,013 Sesuai hipotesis Uji Koefisien Determinasi 0 ≤ R 2 ≤1 0,255 22,5% variasi nilai ERC perusahaan  dapat  dijelaskan variabel penelitian

## Uji Statistik t
Tabel 4 menunjukkan bahwa variabel persistensi  laba  mempunyai  nilai  signifikan sebesar  0,297  yang  lebih  besar  dari  nilai signifikan  yang  ditet apkan  (α=5%).  Hasil  ini menunjukkan  tidak  tolak  H 0 yang  artinya bahwa  persistensi  laba  secara  individual bukan  merupakan  penjelas  yang  signifikan terhadap earnings response coefficient, namun terlihat memberikan arah positif.
Variabel  ukuran  perusahaan  mem- punyai  nilai  signifikan  sebesar  0,0105  yang lebih  kecil  dari  nilai  signifikan  yang ditetapkan  (α=5%).  Hasil  ini  menunjukkan tolak  H 0 yang  artinya  ukuran  perusahaan merupakan  penjelas  yang  signifikan  terhadap variabel earnings  response  coefficient.  Jika dilihat  dari  arahnya,  ukuran  perusahaan berpengaruh positif earnings response coefficient.
Variabel earnings  reporting  lags mempunyai  nilai  signifikan  sebesar  0,006 yang  lebih  kecil  dari  nilai  signifikan  yang ditetapkan      (α=5%).  Maka  tolak  H 0 yang menunjukkan  bahwa earnings  reporting  lags merupakan  penjelas  yang  signifikan  terhadap variabel earnings  response  coefficient.  Jika dilihat  dari  arahnya, earnings  reporting  lags
berpengaruh negatif terhadap earnings response coefficient.
Variabel  pertumbuhan  perusahaan mempunyai  nilai  signifikan  sebesar  0,013 yang  lebih  kecil  dari  nilai  signifikan  yang di tetapkan  (α=5%).  Maka  tolak  H 0 yang menunjukkan bahwa pertumbuhan perusahaan merupakan  penjelas  yang  signifikan  terhadap variabel earnings  response  coefficient.  Jika dilihat  dari  arahnya,  pertumbuhan  perusahaan berpengaruh positif terhadap earnings response coefficient.

## Uji F
Berdasarkan  tabel  4  menunjukkan bahwa  uji  F  mempunyai  nilai  signifikan sebesar 0,001. Karena probabilitas lebih kecil dari 0,05 maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi earnings response coefficients  (tolak  H 0 )  atau  dapat dikatakan bahwa  persistensi  laba,  ukuran  perusahaan, earnings  reporting  lags,  dan  pertumbuhan perusahaan  berpengaruh  terhadap earnings response coefficients secara bersama-sama.

## Uji Ketepatan Perkiraan (Goodness of Test atau Koefisien Determinasi)
Berdasarkan  tabel  4  diketahui  nilai adjusted  R  square  sebesar  0,255  atau  25,5%.
Ini berarti 22,5%
earnings response coefficients  dapat  dijelaskan  oleh  variabel persistensi  laba,  ukuran  perusahaan, earnings reporting lags , dan pertumbuhan perusahaan. Sedangkan sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor  lain  yang  tidak  termasuk  dalam penelitian ini.

## Pembahasan

## Pengaruh Persistensi Laba terhadap ERC
Variabel persistensi laba
menghasilkan  nilai  sig  yang  lebih  besar  dari 0,05  maka  persistensi  laba  secara  individual belum  cukup  bukti  berpengaruh  terhadap earnings  response  coefficient, namun  terlihat memberikan  arah  positif.  Hasil  penelitian  ini berbeda dengan teori yang menyatakan bahwa persistensi  laba  memiliki  pengaruh  positif terhadap  ERC.  Hal  ini  mungkin  dikarenakan investor  tidak  merespon  terhadap  perubahan laba meskipun perusahaan telah menunjukkan persistensi  laba  yang  positif  untuk  masa mendatang. Hasil menunjukkan bahwa investor dalam menentukan investasinya tidak hanya  menilai  berdasarkan  informasi  laba, akan tetapi  juga  menilai  informasi  lain  yang mungkin  berpengaruh  terhadap  investasinya. Oleh  karena  itu,  mengakibatkan  persistensi laba  belum  cukup  bukti  dapat  memberikan pengaruh  yang  positif  terhadap earnings response  coefficient. Hasil  ini  sesuai  dengan penelitian  Imroatussolihah  (2013:79)  yang menyatakan  bahwa  persistensi  laba  tidak berpengaruh  terhadap  ERC.  Hasil  penelitian bertentangan  dengan  penelitian  Delvira  dan Nelvirita  (2013)  yang  menyatakan  persistensi laba  berpengaruh  positif  terhadap  ERC. Semakin persisten  atau  permanen  perubahan laba  dari  waktu  ke  waktu,  maka  semakin tinggi earnings response coefficient (ERC).
Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap ERC
Variabel ukuran perusahaan
menghasilkan  nilai  sig  yang  lebih  kecil  dari 0,05 maka ukuran perusahaan secara
individual  terbukti  berpengaruh  terhadap earnings  response  coefficient sehingga  tolak H 0 . Tanda positif pada koefisien menunjukkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan. Menurut Paramita (2014)
menyatakan  bahwa  perusahaan  besar yang memberikan  informasi  laba  akan  semakin mendapat  respon  dari  pemegang  saham dikarenakan  informasi  perusahaan  besar selama tahun berjalan akan selalu diikuti oleh investor  (sebagai badnews dan goodnews) sehingga  ketika  informasi  keuangan  diterima investor maka investor sudah dapat memberikan  respon.  Hasil  penelitian  ini sejalan   dengan penelitian Zahroh dan Utama (2006)  yang  menunjukkan  bahwa  koefisien respon  laba  mempunyai  hubungan  yang positif  dengan  ukuran  perusahaan.  Penelitian ini  menghasilkan  koefisien  regresi  yang bernilai  positif  mendukung  hipotesis  peneliti yang  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan berpengaruh positif terhadap earnings response coefficient.

## Pengaruh Earnings reporting lags terhadap ERC
Variabel earnings  reporting  lags menghasilkan  nilai  sig  yang  lebih  kecil  dari 0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa earnings  reporting  lags secara  individual terbukti berpengaruh terhadap earnings response coefficient sehingga tolak H 0 . Tanda negatif  pada  koefisien  menunjukkan  bahwa earnings  reporting  lags  (ERL)  berpengaruh negatif  signifikan.  Hal  ini  sesuai  dengan penelitian  Priyastiwi  (2000)  dalam  Jaswadi (2003),  yakni  adanya  hubungan  antara variabel  ketepatan  waktu  pelaporan  harga saham.  Hal  ini  berarti  terbukti  bahwa  pola pelaporan direaksi pasar. Penyampaian laporan  keuangan  lebih  awal  akan  dianggap sebagai goodnews dan terlambat sebagai bad news.  Berdasarkan  teori  signaling,  ketepatan waktu  pelaporan  keuangan  kepada  publik seharusnya  mengandung  signal good  news atas nilai perusahaan. Kecepatan penyampaian laporan  keuangan  mengindikasikan  adanya efisiensi  dalam  sistem  informasi  akuntansi
dan operasi manajerial. Teori signal merupakan  teori  yang  erat  hubungannya dengan  informasi  yang  ditujukan  untuk mengetahui  respon  pasar  akan  sebuah kandungan  informasi.  Penyampaian  laporan keuangan  ke  publik  secara  lebih  cepat dianggap  akan  menurunkan  gangguan  (noise) yang menyebabkan informasi yang terkandung  dalam  laporan  keuangan  belum berkurang kualitasnya untuk dijadikan sebagai dasar  pengambilan  keputusan.  Berdasarkan hasil penelitian bahwa earnings reporting lags mempunyai  arah  yang  negatif  terhadap  ERC sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan Jaswadi (2003).
Pengaruh Pertumbuhan
Perusahaan terhadap ERC
Variabel pertumbuhan perusahaan menghasilkan nilai  sig  yang  lebih  kecil  dari 0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa pertumbuhan  perusahaan  secara  individual terbukti berpengaruh terhadap earnings response coefficient sehingga tolak H 0 . Tanda positif  pada  koefisien  menunjukkan  bahwa pertumbuhan  perusahaan  berpengaruh  positif signifikan.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian Arfan dan Ira (2008). Penelitian ini menunjukkan  bahwa  secara  parsial  variabel pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh  yang  signifikan  terhadap earnings response  coefficient. Pada  perusahaan  yang terus-menerus tumbuh, maka perusahaan akan dengan mudah menarik modal. Informasi laba pada perusahaan-perusahaan ini akan direspon positif  oleh  pemodal  dengan  menggunakan rasio  nilai  pasar  ekuitas  terhadap  nilai  buku sebagai ukuran pertumbuhan. Hal ini membuktikan bahwa pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terdahap earnings response coefficient.
Simpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh persistensi  laba,  ukuran  perusahaan,  earnings reporting  lags,  dan  pertumbuhan  perusahaan
terhadap  koefisien  respon  laba.  Berdasarkan hasil penelitian didapatkan kesimpulan sebagai  berikut:  Tidak  terdapat  cukup  bukti bahwa  persistensi  laba  berpengaruh  positif terhadap  ERC;  Terdapat  cukup  bukti  bahwa ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap ERC dan  terdapat  cukup  bukti  bahwa  earnings reporting  lags  berpengaruh  negatif  terhadap ERC.

## Saran
Berdasarkan hasil analisis dan kesimpulan yang telah diuraikan di atas, maka terdapat  beberapa  saran  yang  dapat  diberikan oleh  peneliti  untuk  penelitian  selanjutnya yaitu  bagi  perusahaan  diharapkan  dapat meningkatkan kinerja perusahaan dan menyusun  informasi  dengan  baik  sehingga dapat  meningkatkan  harga  saham.    Adapun saran  bagi  peneliti  selanjutnya  yaitu  mem- perpanjang periode waktu penelitian, menggunakan  variabel-variabel  lain  yang dapat  mempengaruhi  koefisien  respon  laba (profitabilitas, leverage, dan resiko sistematis) dan  menambah  sampel  perusahaan,  tidak hanya perusahaan manufaktur tetapi perusahaan dari sektor industri lainnya

## Daftar Pustaka
Arfan  dan  Ira  Antasari. 2008. Pengaruh Ukuran, Pertumbuhan, dan Profittabilitas  Perusahaan  terhadap Koefisien  Respon  Laba  pada  Emiten Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia, Jurnal  Telaah  dan  Riset  Akuntansi, Vol.1, No. 1. Januari 2008 Hal. 50-64.
Belakoui,  Ahmed  Riahi. 2004. Accounting Theory,  5th  Edition,  London  : Thomson Learning
Bursa  Efek  Indonesia. 2011. Indonesian Capital  Market  Directory,  Institute For  Economic  and      Financial Research.
Bursa Efek  Indonesia. 2012. Indonesian Capital  Market  Directory,  Institute For Economic and Financial Research. Bursa  Efek  Indonesia. 2013. Indonesian Capital  Market  Directory,  Institute For Economic and Financial Research. Bursa  Efek  Indonesia. 2014. Indonesian Capital  Market  Directory,  Institute For Economic and Financial Research.
Cooper, Donald R Dan Pamela S. Schindler .
2014. Metode  Riset  Bisnis,  Jakarta:
PT. Media Global Edukasi.
Daud  dan  Syarifuddin. 2008. Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure,  Timeless,  dan  Debt  to Equity  Ratio  terhadap  Earnings
Response  Coefficient, Jurnal  Telaah dan  Riset  Akuntansi,  Vol.1,  No.  1. Januari 2008 Hal. 82-101.
Erma  Setiawati  dan  Nurziam. 2014. Analisis
Pengaruh  Ukuran,  Pertumbuhan  dan Profitabilitas  Perusahaan  Terhadap Koefisien Respon Laba pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek  Indonesia,  Seminar  Nasional Research Methods and Organizational Studies, Surakarta. Etty Murwaningsari. 2008. Pengujian Simultan  Beberapa  Faktor  yang Mempengaruhi  Earnings  response coefficient (ERC), Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak. Harjanti  Widiasturi. 2004. Pengaruh  Luas
Ungkapan  Sukaarela  dalam  Laporan Tahunan terhadap Earnings response coefficient  (ERC),  Jurnal  Akuntansi dan  Investasi,  Vol.5,  No.2.  Juli  2004 Hal. 187-207.
Hendrikson, Eldon S. 2002. Teori Akuntansi, Edisi  Keempat,  Jilid  1,  Jakarta: Penerbit Erlangga.
http://www.idx.co.id/ http://www.finance.yahoo.com/
Ikatan  Akuntansi  Indonesia. 2015. Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta : Salemba Empat. Imroatussolihah Ely. 2013. Pengaruh Risiko, Leverage, Peluang Pertumbuhan, Persistensi Laba, dan Kualitas Tanggung  Jawab  Sosial  Perusahaan Terhadap Earnings response coefficient Pada  Perusahaan  High Profile,  Jurnal  Ilmiah  Manajemen,
Vol.1, No.1, Januari 2013 Hal. 75-87.
Imam  Ghozali. 2016. Aplikasi  Analisis Multivariate  dengan  Program  IBM SPSS 23, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Jaswadi. 2004. Dampak  Earnings reporting lags    terhadap  Koefisien  Respon Laba,
Simposium  Nasional  Akuntansi  VI, Surabaya.

## Jogiyanto  H.M. 2013. Teori  Portofolio  dan
Analisis  Investasi,  Edisi  Kesepuluh, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Jones, Charles P., Siddharta . 2009. Analysis and Management, 10th Edition, Canada: John Willey & Sons, Inc.
Maisil Delvira dan Nelvirita. 2013. Pengaruh Resiko  Sistematik,  Leverage,  dan Persistensi  Laba  terhadap  Earnings response  coefficient  (ERC) ,  Jurnal WRA,  Vol.1,  No.1.  April  2013  Hal. 129-154.
Muhammad  Arfan  dan  Ira  Antasari. 2008. Pengaruh Ukuran, Pertumbuhan, dan Profittabilitas  Perusahaan  terhadap
Koefisien  Respon  Laba  pada  Emiten Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia, Jurnal  Telaah  dan  Riset  Akuntansi, Vol.1, No. 1. Januari 2008 Hal. 50-64.
Ruflah M. Daud  dan  Nur  Afni  Syarifuddin . 2008. Pengaruh  Corporate  Social Responsibility  Disclosure,  Timeless, dan  Debt  to  Equity  Ratio  terhadap Earnings  response  coefficient, Jurnal
Telaah  dan  Riset  Akuntansi,  Vol.  1, No. 1, Januari 2008 Hal. 82-101
Scott, William R. 2015. Financial Accounting  Theory, 7th  Edition,
Canada: Prentice-Hall Canada Inc. Suwardjono. 2010. Teori  Akuntansi,  Edisi Ketiga, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Tandelilin, Enduardus. 2010. Analisis Investasi  dan  Manajemen  Portofolio, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Weygant, Jerry J., Donald E. Kieso, Terry W. Warfield. 2011. Accounting Principles, 15th Edition, Canada: John
Willey & Sons, Inc.

## Yossi Diantimala. 2008. Pengaruh Akuntansi
Konservatif, Ukuran Perusahaan, dan Default  Risk  terhadap  Koefisien Respon  Laba  (ERC),  Jurnal  Telaah dan  Riset  Akuntansi,  Vol.  1,  N0.  1. Januari 2008 Hal. 102-122.
Zaenal  Fanani. 2010. Analisis  Faktor-Faktor Penentu  Persistensi  Laba,  Jurnal Akuntansi  dan  Keuangan  Indonesia, Vol.7, No.1. Juni 2010 Hal 109-123
Zahroh  Naimah  dan  Siddharta  Utama. 2006.
Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan, dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Koefisien Respon  Laba  dan  Koefisien  Respon Nilai Buku Ekuitas, Simposium Nasional Akuntansi 9, Padang.

## LAMPIRAN

## Lampiran 1 Hasil Uji Analisis Statistika Deskriptive

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation erc 52 -.7460 .5920 .032135 .1969073 ep 52 -5.66 2.82 -.1993 1.23655 size 52 24.28 31.54 27.7830 1.48101 erl 52 64.00 125.00 92.2885 10.80910 pbv 52 .12 20.45 2.5643 3.96409 Valid N (listwise) 52
Lampiran 2 Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .619 4 .155 5.354 .001 b Residual 1.358 47 .029 Total 1.977 51 a. Dependent Variable: erc b. Predictors: (Constant), pbv, ep, erl, size Lampiran 3 Hasil Uji T
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.551 .505 -1.091 .281 Ep .010 .019 .065 .537 .594 Size .039 .016 .293 2.398 .021 Erl -.006 .002 -.317 -2.619 .012 Pbv .014 .006 .281 2.300 .026 a. Dependent Variable: erc Lampiran 4 Hasil Uji Goodness of Fit

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .559 a .313 .255 .1700062
a. Predictors: (Constant), pbv, ep, erl, size

## Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) -.551 .505 -1.091 .281 ep .010 .019 .065 .537 .594 .999 1.001 size .039 .016 .293 2.398 .021 .978 1.022 erl -.006 .002 -.317 -2.619 .012 .995 1.005 pbv .014 .006 .281 2.300 .026 .979 1.021
a. Dependent Variable: erc
Lampiran 6 Hasil Uji Heterokedastisitas Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -.391 .315 -1.241 .221 ep .014 .012 .166 1.199 .236 size .015 .010 .205 1.472 .148 erl .001 .001 .099 .714 .479 pbv .004 .004 .140 1.007 .319 a. Dependent Variable: AbsUt

## Lampiran 7 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardize d Residual N 52 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .16320314 Most Extreme Differences Absolute .114 Positive .114 Negative -.105 Test Statistic .114 Asymp. Sig. (2-tailed) .090 c Monte  Carlo  Sig.  (2- tailed) Sig. .478 d 99% Confidence Interval Lower Bound .466 Upper Bound .491
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. Based on 10000 sampled tables with starting seed 926214481.

## Lampiran 8 Hasil Uji Autokorelasi

## Runs Test
Unstandardize d Residual Test Value a .02002 Cases < Test Value 26 Cases >= Test Value 26 Total Cases 52 Number of Runs 27 Z .000 Asymp. Sig. (2- tailed) 1.000