## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)

## Analisis Kinerja Keuangan dengan Profit Sensitivity Analysis Pada Perusahaan Telekomunikasi di Indonesia

## Nur Fadhilah Ahmad Hasibuan
Prodi Akuntansi Syariah, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara, Medan, Indonesia Email: queenfadhilahahmad@gmail.com
Email Penulis Korespondensi: queenfadhilahahmad@gmail.com
Submitted: 31/05/2020 ; Accepted: 05/06/2020 ; Published: 05/06/2020
Abstrak− Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganilisis  kinerja  keuangan  dengan  pendekatan profit  sensitivity  analysis pada perusahaan Telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016 sampai dengan 2019. Jenis penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif. Teknik penentuan sampel yang digunakan adalah purposive sampling . Data yang digunakan data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahan  Telekomunikasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Penelitian  ini dianalisi dengan menggunakan pendekatan profit sensitivity analysis . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa untuk assets management , Perusahaan yang paling baik dalam meningkatkan kinerja perusahaannya adalah PT. Telkom, Tbk. Selanjutnya , liabilities management diproksikan oleh leverage management , perusahaan yang menunjukkan kinerja keuangan yang sangat baik  dimiliki  PT.  Telkom,  Tbk.  Kemudian  untuk overall  management ,  perusahaan  yang  mampu  meningkatkan  kinerja keuangannya adalah      PT. Telkom, Tbk. Kesimpulan dari penelitian ini adalah PT. Telkom, Tbk memiliki kinerja keuangan paling baik diantara kedua perusahaan besar yang lain.
Kata Kunci: Profitabilitas, Assets Management, Liabilities Management, Overall Management , Kinerja Keuangan
Abstract −This  study  aims  to  analyze  financial  performance  using  the  profit  sensitivity  analysis  approach  of telecommunications companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period of 2016 to 2019. This type of research is quantitative descriptive. The sampling technique used was purposive sampling. The data used secondary data in the form of financial statements of telecommunications companies listed on the Indonesia Stock Exchange. This study was analyzed using the profit sensitivity analysis approach. The results of this study indicate that for asset management, the best company in improving the performance of the company is PT. Telkom, Tbk. Furthermore, liability management is proxied by leverage management,  a  company  that  shows  excellent  financial  performance  owned  by  PT.  Telkom,  Tbk.  Then  for  overall management, companies that are able to improve their financial performance are PT. Telkom, Tbk. The conclusion of this research is PT. Telkom, Tbk has the best financial performance between the two other large companies.
Keywords : Profitability, Assets Management, Liabilities Management, Overall Management, Financial Performance

## 1. PENDAHULUAN
Era milenial saat ini sangat bergantung sekali dengan telekomunikasi terutama pada industri telepon seluler di Indonesia, tidak bisa dipungkiri bahwa teknologi di bidang telekomunikasi sangat jauh berkembang dan maju, mengakibatkan perusahaan– perusahaan  telekomunikasi  harus  meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Terjadinya  liberasime  telekomunikasi  di  Indonesia disebabkan  berlakunya  undang  –  undang  No.  36/1999  tentang  telekomunikasi  dan  regulasi  pemerintah  tahun  2002  yaitu mengizinkan operator seluler luar negeri memasuki pasar Indonesia ( Rudianto, 2012).
Tiga perusahaan telekomunikasi yang sangat bersaing adalah PT. Telkom, Tbk, PT. XL Axiata, Tbk dan PT. Indosat, Tbk. Tiga perusahaan terbesar operator telekomunikasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) mencapai hasil positif pada  semester  I  2019,  padahal,  kinerja  mereka  sempat  terpuruk  pasca  diberlakukannya  aturan  kebijakan  membatasi penggunaan SIM card baru atau registrasi kartu SIM ( Subscriber Identity Module ) oleh pemerintah tertuang dalam Peraturan Menteri  Komunikasi  dan  Informatika  Nomor  14  Tahun  2017,  atas  waktu  yang  diberikan  Kementerian  Komunikasi  dan Informatika (Kominfo) agar masyarakat melakukan registrasi ulang SIM Prabayar berakhir  tanggal 28 Februari 2018. Bagi pengguna yang belum melakukan pendaftaran SIM Card, maka akan mengalami pemblokiran kartu sim card (Tirto.id, 2018), sehingga menekan pendapatan perusahaan dari pelanggan baru dan yang ingin memiliki lebih dari dua SIM card. Sektor ini memperlihatkan  pertumbuhan  pendapatan  yang  cukup  tinggi  secara  tahunan,  terutama  dari  produk  data  seluler  dan  kuota internet, sama – sama mencatat pertumbuhan kinerja keuangan yang cukup baik. Kinerja keuangan adalah  penentuan ukuran- ukuran  tertentu  yang  dapat  mengukur  keberhasilan  suatu  organisasi  atau  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  (Sucipto, 2003), selain itu kinerja keuangan adalah kemampuan  perusahaan dalam mengelola dan mengendalikan sumberdaya yang dimilikinya (IAI, 2007).

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
Dalam penelitian ini, kinerja keuangan akan dilihat berdasarkan rasio profit sensitivity analysis yang digunakan untuk melihat gambaran dari hasil yang dicapai atas suatu kebijakan pengelolaan asset dan kewajiban. Profit sensitivity analysis ditujukan bagi manajemen untuk melakukan penilaian dan evaluasi terhadap hasil-hasil yang telah dicapai pada periode-periode yang lalu. Profit sensitivity analysis digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen dalam mengelola aset yang sehat, sumber dana yang efektif, fee base income yang kreatif dan biaya usaha yang efisien dengan tujuan untuk memperoleh pendapatan yang optimal, baik melalui pengelolaan sisi aset maupun pengelolaan sisi kewajiban (Dhea Aprilia Kurniasari, 2019).
Pada profit  sensitivity  analysis ada  tiga  variable  yaitu assets  management , liabilities  management ,  dan overall management . Ketiga variabel tersebut memiliki proksi pada masing – masing variabel. Dalam assets management diproksikan oleh return on total assets , kemudian dalam liabilities management diproksikan oleh leverage management , dan dalam overall management diproksikan oleh return on equity . Pada setiap proksi dari masing–masing variabel akan  dihitung sesuai nilai yang ada pada laporan keuangan masing – masing perusahaan. Nilai dari masing-masing proksi akan dibandingkan dengan rasio rata-rata untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan. Sebab itu dalam penelitian ini menggunakan laporan keuangan untuk dianalisis dengan metode profit sensitivity analysis kemudian dilihat kinerja keuangan perusahaan tersebut.

## 2. KERANGKA TEORI
Dalam profit  sensitivity  analysis ,  menurut  Muljono  (2002)  ada  tiga  bidang  yang  disorot  secara  tajam,  yaitu assets management,  liabilities  management,  dan  overall  management ,  dari  ketiga  variabel  tercermin  seberapa  jauh  kemampuan manajemen dalam melakukan pengelolaan terhadap aset dan kewajiban yang dikuasainya.
a. Assets Management
Mitchell  dan  kawan-kawan  (2006)  menyatakan  bahwa asset  management  is  a  general  term  that  is  commonly  utilized  in finance, real estate, building space, resource allocation and a host of other areas to mean maximizing utilization and return on asset, primarilly financial . Definisi tersebut, dapat dinyatakan bahwa manajemen aset merupakan suatu rangkaian kegiatan mengelola aset agar memberikan manfaat yang maksimal. Hasting (2010) menyatakan, serangkaian aktivitas manajemen aset mencakup identifikasi aset apa yang diperlukan, identifikasi kebutuhan pendanaan, perolehan aktiva, penyediaan dukungan sistem logistik, dan pemeliharaan untuk aset serta penghapusan atau pembaruan aset. Menurut Kaganova dan McKellar, Asset management adalah  proses  pengambilan  keputusan  serta  implementasinya  sesuai  dengan  akuisisi,  penggunaan,  serta pembagian  dari  aset  tersebut.  Berdasarkan  defenisi  dari  para  ahli  dapat  digambarkan profit  sensitivity  assets  management dapat diproksikan oleh Return On Asset dengan menilai kinerja perusahaan dalam mengonversikan aset yang dimiliki menjadi laba (profit), maka pemodal (investor) dapat mengukur berdasarkan nilai rasio return on asset (ROA) perusahaan. Ini adalah salah satu  cara yang umum digunakan.  Kasmir (2014) mendefenisikan bahwa return on asset adalah rasio  keuangan yang menunjukkan imbal hasil atas penggunaan aktiva perusahaan, menurut Tandelilin (2010) pengertian return on asset adalah suatu  rasio  yang  menggambarkan  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  dalam  memanfaatkan  semua  aset  (aktiva)  yang dimilikinya untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak.
ROA =  ( EBIT/ Total Assets ) (1)
b. Liabilities Management
Secara  definisi, Asset  Liability  Management (ALMA)  merupakan  proses  siklus  PDCA  ( Plan, DO ,  Check,  and  Action ) terhadap  pengumpulan,  proses  analisis,  laporan,  dan  penetapan  strategi  pengelolaan  aset  dan  kewajiban  dengan  tujuan mengeliminasi risiko-risiko yang ada untuk mencapai tujuan tertentu. Fokus dari Asset Liability Management (ALMA) adalah mengoordinasikan  seluruh  portofolio  aset  dan  kewajiban  guna  memaksimalkan  keuntungan  yang nantinya  akan  diberikan melalui  dividen  kepada  seluruh  pemegang  saham,  dalam  jangka  panjang  dengan  memerhatikan  kebutuhan  likuiditas  dan prinsip kehati-hatian, dapat disadari bahwa Asset Liability Management (ALMA) merupakan salah satu pengelolaan aset dan kewajiban  yang  dibutuhkan  oleh  organisasi  untuk  mencapai  tujuan  besar  organisasi  yaitu  mencapai  keuntungan  yang maksimal.  Selain  itu,  dampak  lain  dari Asset  Liability  Management (ALMA)  meningkatkan  reputasi  organisasi  di  mata masyarakat melalui publikasi laporan keuangan yang sehat. (Edwin, 2019). Libilities management diproksikan oleh leverage management yaitu menggambarkan hubungan antara hutang perusahaan terhadap modal ataupun aset.
Leverage Management =  ( Total Debt / Total Equity ) (2)
c. Overall Management
Dalam  mengukur  keseluruhan  pencapaian  manajemen  perusahaan, overall  management menggunakan return  on  equity digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan return dari  total  modal  yang  dimiliki.  (Dhea Aprilia Kurniasari, 2019).
Return On Equity = Leverage Management x Return on total Assets + Return On Total On Total Assets (3)
d. Kinerja Keuangan

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
Menurut  Fahmi (2011:239) kinerja merupakan suatu  analisis yang digunakan untuk melihat sejauh mana perusahaan telah menggunakan  aturan  –  aturan  pelaksanaan  keuangan  secara  baik  dan  benar,  seperti  dalam  pembuatan  laporan  keuangan apakah  sesuai  dengan  standar  yang  telah  ditetapkan  dalam  SAK  (Standar  Akuntansi  Keuangan)  atau  GAAP  ( General Accepted Accounting Principle ) . Kinerja keuangan juga berarti membandingkan antara standar yang telah ditetapkan dengan kinerja  keuangan  yang  ada  dalam  perusahaan.  Pengukuran  kinerja  keuangan  bersifat  kuantitatif  dengan  berdasarkan  pada laporan  keuangan.  Untuk  mengetahui  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat  dilihat  dari  laporan  keuangan  perusahaan.  Dari laporan keuangan perusahaan dapat  dilakukan analisis mengenai  kinerja keuangan dengan menggunakan profit senisitivity analysis di  mana dalam analisis ini akan dilihat kinerja keuangan dari sisi  aset  dan kewajibannya. Dalam analisis ini akan dilihat seberapa besar pengaruh pengelolaan aset dan kewajiban terhadap profitabilitas perusahaan (Dhea Aprilia Kurniasari, 2019).

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian ini adalah penelitian kualitatif berupa analisis sebagai interpretasi data hasil penelitian dari tiga perusahaan tersebut. Menurut (Sugiyono, 2017) metode kualitatif merupakan metode yang digunakan untuk interpretive data hasil penelitian dan berkenaan dengan interpretasi terhadap data yang ditemukan di lapangan. Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah diskriptif. Menurut (Sujarweni, 2015) penelitian deskriptif adalah penelitian yang digunakan untuk mengetahui nilai masing- masing variabel, baik satu variabel atau lebih sifatnya independen tanpa membuat hubungan maupun perbandingan dengan variable  lain.  Teknik  pengumpulan  data  dilakukan  secara time  series dimana  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan keuangan tahun 2017 – 2019. Dalam populasi penelitian ini adalah perusahaan Telekomunikasi di Indonesia, dengan sampel purposive sampling yaitu tiga perusahaan Telekomunikasi raksasa  yang dominan digunakan produknya dan sangat bersaing di  Indonesia sebagai objek penelitian yaitu tiga Perusahaan Telekomunikasi besar yaitu PT. Telkom, Tbk, PT. XL Axiata, Tbk dan PT. Indosat, Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## 4. HASIL
Hasil analisis data penelitian dalam ketiga variabel yaitu assets management, liabilities management, dan overall management sebagai berikut.
1. Assets Management
Pada assets management diproksikan oleh return on assets ( ROA). Rasio ini  digunakan untuk melihat kinerja perusahaan dari laba yang dihasilkan dalam  penggunaan aset yang dimiliki perusahaan. Perhatikan hasil pada tabel 1 sebagai berikut.
Tabel 1 . Hasil Perhitungan ROA NAMA 2016 2017 2018 2019 TELKOM 16.24 16.48 8.7 8.4 XL 0.7 0.7 -6 1.2 INDOSAT 2.2 2.2 -4.5 2.5
Sumber : Data Sekunder  yang telah diolah
Dari  tabel  di  atas  terlihat  sesuai  dengan  fakta  yang  ada  bahwa  ketiga  perusahaan  raksasa  ini  benar  –  benar  mengalami keterpurukan, terlihat jelas pada tahun 2017 menuju 2018, PT.Telkom, Tbk mengalami penurunan return on asset dua kali lipat dari persentase laba pada tahun 2017 sebesar 8,7%. Sementara pada PT. XL Axiata, Tbk mengalami penurunan paling tinggi hingga menentuh minus 6%, Sama halnya dengan PT. INDOSAT, Tbk mengalami penurunan return on asset sebesar minus 4,5%. Namun pada tahun 2019 ketiganya mulai membaik seiring dengan meningkatnya tingkat pemahaman  pelanggan dan terobosan – terobosan yang dibuat oleh masing – masing perusahaan tersebut. Hal tersebut menunjukkan bahwa ketiga perusahaan  tersebut  bekerja  keras  dan  mampu  mengelola  asetnya  dengan  baik  sehingga  mampu  memperoleh  return  yang optimal.

## 2. Liabilities Management
Pada liabilities management diproksikan oleh leverage  management. Rasio  ini  digunakan untuk melihat  besarnya tingkat utang yang digunakan untuk membiayai aktivitas perusahaan jika dibandingkan dengan modal sendiri. Perhatikan hasil pada tabel 2 sebagai berikut.
Tabel 2. Hasil Perhitungan Leverage Management NAMA 2016 2017 2018 2019

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
TELKOM 0.7 0.8 0.7 0.9 XL 1.6 1.6 2.1 2.3 INDOSAT 2.6 2.4 3.4 3.6 Sumber: Data Sekunder  yang telah diolah
.
Pada  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  pada  tahun  2017  –  2018  terlihat  peningkatan  utang  di  masing  –  masing perusahaan,  sangat  jelas  dari  tabel  di  atas  bahwa  perusahaan  –  perusahaan  sangat under  preasure terhadap  peraturan pemerintah berkaitan dengan registrasi sim card , sebab dari menurunnya return on aset , berakibat tingginya tingkat pinjaman atau utang perusahaan hingga tahun 2019. Peraturan pemerintah tersebut sangat berpengaruh pada daya beli masyarakat untuk membeli kartu sim khususnya untuk pengisian paket kuota, faktanya sebelum adanya peraturan pemerintah, masyarakat sering memiliki  banyak  kartu  dengan  melihat  benefit  dari  masing  –  masing  promo  kartu  yang  dipasarkan.  Dengan  menurunnya volume beli masyarakat, maka berpengaruh besar kepada return dan tingkat utang perusahan.

## 3. Overall Management
Pada overall management diproksikan oleh return on equity. Rasio ini  digunakan untuk mengetahui sejauh mana perusahaan mampu  menghasilkan  laba  dari  modal  yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Perhatikan  hasil  pengolahan  pada  tabel  3  sebagai berikut.
Tabel 3. Hasil Perhitungan Leverage Management
Sumber: Data Sekunder  yang telah diolah
Pada tabel di atas terlihat di tahun 2017 – 2018 ketiga perusahaan tersebut mengalami penurunan tingkat pengembalian ekuitas yang sangat jauh menurun. Walaupun pada tahun 2019 perusahaan mulai meningkatkan ROE masing – masing, namun Ini  tetap terlihat  sangat  mengkhawatirkan dari  segi income masing  –  masing perusahaan dibandingkan tahun 2016  –  2017 tingkat  rata  –  rata  statis  Ketidakmampuan  perusahaan  saat  ini    dalam  menghasilkan return  on  equity yang  lebih  optimal seperti biasanya kembali disebabkan oleh peraturan pemerintah tentang registrasi sim card dan ketidaksiapan perusahaan – perusahaan dalam menghadapi penerapan peraturan tersebut.

## 5. KESIMPULAN
Kesimpulan dan saran dari penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Untuk assets management masing – masing perusahaan step by step mampu mengelola aset yang dimiliki dengan baik, seiring dengan banyaknya ide – ide baru untuk pemasaran kartu.
2. Untuk liabilities  management, perusahaan  masih  kurang  keras  berupaya  dalam  mengelola  utang  yang  dimiliki  dan menutupi utang yang dimiliki.
3. Untuk overall management cukup baik, karena ketiga perusahaan cukup mampu menutupi utangnya dengan penghasilan yang diperoleh dan memiliki nilai return on equity yang cukup baik.
4. Untuk ketiga perusahaan  dalam mengelola aset harus lebih ditingkatkan perhatiannya agar visi misi utaman perusahaan tercapai dengan memperoleh laba yang sebesar – besarnya. Dikelolanya aset dengan baik dan memperhatikan fenomena- fenomena eksternal dan internal yang mempengaruhinya dapat berdampak kepada perolehan laba dengan maksimal, dan harus  diimbangi  dengan  pengelolaan liabilities perusahaan  karena liabilities perusahaan  juga  berpengaruh  dalam perolehan  laba  perusahaan.  Jika liabilities lebih  besar  dari  aset,  maka  perusahaan  tidak  akan  mendapat  laba  secara masksimal .

## DAFTAR PUSTAKA
Dhea Aprilia Kurniasari,  Dadan Rahadian. 2019. Analisis kinerja keuangan perbankan dengan profit sensitivity analysis. Edwin.2019. Mengenal Lebih Dekat dengan Asset Liability Management (ALMA). IBFGInstitute.Proxsis.
Fahmi, I. (2011). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta. Hasting, A. J. dan Nicholas Hastings. 2010. Physical Asset Management . Queensland University of Technology. Kasmir, 2014. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada. Mitchell, J.S. dan J. Carlson. 2001. “Equipment Asset Management: What are the Real Requirements?” Reliability Magazine , Oktober, pp. 4—14.
Muljono, T. P. (2002). Aplikasi Akuntansi Manajemen dalam Praktek Perbankan. Yogyakarta: BPFE.
NAMA 2016 2017 2018 2019 TELKOM 27.608 29.664 14.79 15.96 XL 1.82 1.82 -18.6 3.96 INDOSAT 7.92 7.48 -19.8 11.5

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sujarweni, V. W. (2015). Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sujarweni, V. W. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian). Yogyakarta: Pustaka Baru Press. Rudianto. 2012. Analisis perbandingan kinerja keuangan PT. Telkom Tbk dengan PT. Indosat Tbk periode 2005 – 2010. Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Edisi pertama. Yogyakarta : Kanisius