## ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)  TAHUN 2016-2020
Dewi Agustina 1) , Alean Kistiani Hegy Suryana 2) , dan Nur Asih Triatmaja 3)
1) 2) 3) Fakultas Komunikasi dan Teknik Informatika, Universitas Boyolali
Jalan Pandanaran 405, Boyolali
Email: dewiiagustiina@gmail.com 1) , alean.kistiani@gmail.com 2) , nurasihtriatmaja@gmail.com 3 )

## ABSTRAK
Harga  saham  adalah  nilai  yang  mencerminkan  keadaan  perusahaan,  apabila  harga saham  suatu  perusahaan  tinggi  maka  dapat  dikatakan  perusahaan  dalam  keadaan  baik, sebaliknya  apabila  harga  saham  perusahaan  turun  maka  dapat  dikatakan  bahwa  perusahaan yang bersangkutan sedang dalam kondisi kurang baik. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis  pengaruh  variabel Return  on  Asset,  Return  on  Equity,  Return  on  Investmen, Gross Profit Margin dan Net Profit Margin terhadap perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2020.  Tehnik  pemilihan  sampel  yang  digunakan  yaitu Purposive Sampling . Data diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Hasil dari penelitian ini yaitu secara parsial variabel Return on Asset, Return on Equity, Return on Investmen, Gross Profit Margin dan Net  Profit  Margin tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Secara  simultan variabel Return  on  Asset,  Return  on  Equity,  Return  on  Investmen,  Gross  Profit  Margin dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : Return on Asset, Return on Equity, Return on Investmen, Gross Profit Margin dan Net Profit Margin .

## ABSTRACT
The stock price is a value that reflects of the company, if the stock price of a company is high, it can be said that the company is in good condition, otherwise if the company’s stock price is down then it can be said that the company in unfavorable circumstances. The purpose of  this  study  was  to  analyze  the  effect  of  the  variables  Return  on  Assets,  Return  on  Equity, Return  on  Investment,  Gross  Profit  Margin  and  Net  Profit  Margin  on  banking  companies listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  the  2016-2020  period.  The  sampling  technique used is purposive sampling. The data was obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchange www.idx.co.id. The analytical method used is multiple linear regression. The results of this study are partially Return on Assets, Return on Equity, Return on Investment, Gross Profit Margin and Net Profit Margin have no effect on stock prices. Simultaneously the variables Return on Assets, Return on Equity, Return on Investment, Gross Profit Margin and Net Profit Margin affect the stock prices of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Keyword : Return on Asset, Return on Equity, Return on Investmen, Gross Profit Margin dan Net Profit Margin.

## 1. Pendahuluan

## 1.1 Latar Belakang
Pasar  modal  mempertemukan  antara  pihak  yang  memiliki  kelebihan  dana  dan  pihak yang membutuhkan dana melalui instrumen jangka panjang seperti saham. Saham merupakan surat  berharga  yang  diperdagangkan  di  pasar  modal  sebagai  tanda  bukti  kepemilikan  atas suatu  perusahaan.  Pemegang  saham  yang  terdapat  dalam  suatu  perusahaan  turut  memiliki sebagian dari perusahaan tersebut. (Sunardi: 2019)
Harga  saham  yang  tinggi  seringkali  diminati  investor.  Hal  ini  dikarenakan  semakin tingginya  harga  saham  akan  menciptakan capital  gain yang  besar  pula. Capital  gain merupakan  selisih  antara  harga  pasar  periode  sekarang  dengan  periode  sebelumnya.  Baik dividend yield maupun capital gain merupakan total return yang akan diperoleh para investor dalam  jangka  waktu  yang  panjang.  Prinsip  para  pemegang  saham  maupun  investor  dalam melakukan  penanaman  modal  adalah  menginginkan return yang  maksimal  dalam  setiap investasi yang dilakukannya. (Rimbani: 2016)
Investasi  adalah kegiatan penundaan konsumsi  sekarang untuk  dimasukkan ke aktiva produktif selama periode waktu yang akan datang. (Jogiyanto: 2003) Analisis yang dilakukan investor  untuk  meminimalisir  terjadinya  risiko  yang  dihadapi  dalam  investasi  saham  dapat menggunakan  dua  pendekatan.  Pertama,  analisis  teknikal  dengan  menggunakan  informasi harga dan volume perdagangan saham di masa lalu untuk mengestimasi harga saham di masa mendatang.    Kedua,  analisis fundamental dengan  melihat  pengaruh  dari  faktor  mikro  dan makro terhadap kinerja perusahaan secara keseluruhan. (Tandelilin: 2007)
Setiap  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  atau go  public pasti menerbitkan  saham  yang  dapat  dimiliki  oleh  setiap  investor.  Sebelum  melakukan  suatu investasi,  para  investor  perlu  mengetahui  dan  memilih  saham-saham  mana  yang  dapat memberikan keuntungan paling optimal bagi dana yang diinvestasikan. Salah satu perusahaan tersebut  adalah  perbankan.  Bank  merupakan  lembaga  yang  berfungsi  untuk  memperlancar lalu  lintas  pembayaran.  Di  samping  itu  perbankan  juga  memiliki  fungsi  atau  peranan  utama sebagai  lembaga  yang  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan penyaluran  dana  dalam  bentuk  pinjaman.  (Kasmir:  2012)  Melihat  pentingnya  fungsi perbankan  dalam  perekonomian  dan  dampak  yang  akan  muncul  apabila  terjadi  kegagalan usaha perbankan, untuk itu perlu melakukan analisis keuangan guna mendeteksi permasalahan yang mungkin timbul pada perbankan sehingga kegagalan yang terjadi dapat diantisipasi.
Dari  hasil  analisis  tersebut  akan  diketahui  kemungkinan  permasalahan  yang  akan terjadi,  maka  pihak  perusahaan  atau  pihak  manajemen  dapat  melakukan  antisipasi  dengan mengambil langkah yang perlu dilakukan agar dapat mengatasinya, sehingga kegagalan dapat diantisipasi dan kesehatan bank dapat terjaga.

## 2. Landasan Teori dan Pengembangan Hipotesis 2.1 Landasan Teori Saham
Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  tanda  penyertaan  atau  pemilikan  seseorang  atau badan  terhadap  suatu  perusahaan  atau  perseroan  terbatas.  Wujud  saham  adalah  selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat tersebut. Porsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan di perusahaan. (Tjiptono dan Hendy: 2001)
Harga Saham
Harga saham adalah harga selembar saham yang berlaku dalam pasar saat ini di bursa efek  (Sunariyah:  2004).  Harga  Saham  dapat  didefinisikan  sebagai  harga  pasar.  Dalam penelitian ini menggunakan harga saham penutupan ( Closing Price). Return On Asset (ROA)
Menurut  (Lestari  dan  Sugiharto:  2007)  ROA  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  keuntungan  bersih  yang  diperoleh  dari  penggunaan  aktiva.  Dengan  kata  lain, semakin  tinggi  rasio  ini  maka  semakin  baik  produktivitas  asset  dalam  memperoleh keuntungan  bersih.  Hal  ini  selanjutnya  akan  meningkatkan  daya  tarik  perusahaan  kepada investor.
H 1 : Return On Assets (ROA) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Return On Equity (ROE)
Menurut  (Lestari  dan  Sugiharto:  2007)  ROE  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur keuntungan bersih yang diperoleh dari pengelolaan modal yang diinvestasikan oleh pemilik perusahaan. ROE diukur dengan perbandingan antara laba bersih dengan total modal. H 2 : Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Return On Investment (ROI) Return On Investment (ROI) merupakan salah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang dapat  mengukur  kemampuan  perusahaan  dengan  keseluruhan  dana  yang  ditanamkan  dalam aktiva yang digunakan dalam operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan (Munawir: 2007).
H 3 : Return On Investment (ROI) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Gross Profit Margin (GPM)
Menurut (Munawir: 2007) Gross Profit Margin ( GPM) adalah rasio atau perimbangan antara gross  profit (laba  kotor)  yang  diperoleh  perusahaan  dengan  tingkat  penjualan  yang dicapai pada periode yang sama.
H 4 : Gross Profit Margin (GPM) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Net Profit Margin (NPM)
Menurut  (Bastian  dan  Suhardjono:  2006), Net  Profit  Margin (NPM)  adalah perbandingan  antara  laba  bersih  dengan  penjualan.  Semakin  besar  NPM,  maka  kinerja perusahaan akan semakin produktif, sehingga akan meningkatkan kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
H 5 : Net Profit Margin (NPM) berpengaruh signifikan Harga Saham.

## 2.2 Kerangka Pemikiran
Keterangan :  X 1 = ROA ( Return on Asset )
X 2 = ROE ( Return on Equity )
X 3 = ROI ( Return on Investment )
X 4 = GPM ( Gross Profit Margin )
X 5 = NPM ( Net Profit Margin )
Y  = Harga Saham

## 3. Metode Penelitian
Berdasarkan sumber data yang digunakan penelitian ini merupakan penelitian empiris pada  perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2020. Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  melalui website resmi  BEI  yaitu www.idx.co.id.  metode  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode purposive  sampling yaitu  mengambil  sampel  dengan  kriterian  tertentu.  Perusahaan  yang memenuhi  kriteria  sampel  adalah  11  perusahaan.  Teknik  analisa  yang  digunakan  pada penelitian ini adalah uji asumsi klasik, uji regresi linier berganda, uji t, uji f, dan uji koefisien determinasi.

## Operasional Variabel
1. X 1 = ROA ( Return on Asset ) ROA dihitung dengan rumus sebagai berikut :

## 2. X 2 = ROE ( Return on Equity )
ROE dihitung dengan rumus sebagai berikut :
3. X 3 = ROI ( Return on Investment )
ROI dihitung dengan rumus sebagai berikut :
4. X 4 = GPM ( Gross Profit Margin )
GPM dihitung dengan rumus sebagai berikut :
5. X 5 = NPM ( Net Profit Margin )
NPM dihitung dengan rumus sebagai berikut :
4. Hasil Penelitian dan Pembahasan
4.1 Hasil uji asumsi klasik
Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil uji normalitas Unstandardiz ed Residual N 55 Normal Parameters a, b Mean .0000000 Std. Deviation 2569.088072 76 Most Extreme Differences Absolute .135 Positive .135 Negative -.075 Test Statistic .135 Asymp. Sig. (2-tailed) .065 c
Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Berdasarkan  hasil  output  pada  tabel  1  menunjukan  nilai Kolmogrov-Smirnov signifikan dengan nilai Sig. 0.065 > 0.05. dengan demikian, residual data berdistribusi normal dan model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 2. Hasil uji autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,118 a ,014 -,033 ,70967 1,961 Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Berdasarkan tabel 2 menunjukan bahwa nilai Durbin Watson 1,961 yang mana dalam uji ini diperoleh hasil dL = 1,3743 dan dU = 1,7681. Sehingga nilai Durbin  Watson terletak pada range dU < d < 4  - dU  yaitu 1,7681 < 1,961 < 2,2319 Maka menunjukan bahwa tidak ada korelasi atau dapat disimpulkan bahwa data tersebut tidak terjadi gejala autokorelasi.
Uji multikolinieritas
Tabel 3. Hasil uji multikolinieritas Model Unstandardized Coefficients
Standardize
d Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1 (Constant) 815.376 1085.735 ROA 1013.894 847.239 .285 .250  4.001 ROE -122.823 99.834 -.211 .483  2.070 ROI 2660.589 1210.234 .522 .252  3.962

## Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Dari  hasil  tabel  3  tabel  perhitungan  multikolinearitas  menunjukan  bahwa  semua variabel  independen memiliki  nilai tolerance lebih  dari 0,10 (10%), hal  ini  berarti tidak ada korelasi antara variabel bebas yang nilainya lebih dari 95%. Hasil penelitian juga menunjukan bahwa  semua  variabel  memiliki  VIF  kurang  dari  10  (VIF<10),  sehingga  dapat  disimpulkan tidak ada gejala multikolinearitas pada model regresi yang dipakai, atau hal ini berarti bahwa tidak terdapat korelasi.

## Uji heteroskedastisitas
Tabel 4. Hasil uji heteroskedastisitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 1826.581 587.864 3.107  .003 ROA 110.107 458.732 .066  .240  .811 ROE -43.027 54.055 -.158  -.796  .430 ROI 472.023 655.274 .198  .720  .475 GPM -69.216 70.096 -.861  -.987  .328 NPM 84.938 91.453 .846  .929  .358 Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Dari  hasil  perhitungan  seperti  pada  tabel  4  menunjukan  tidak  ada  gangguan heteroskedastisitas yang terjadi pada proses estimasi parameter model penduga, dimana sesuai kriteria  awal  bahwa  tidak  terdapat  heteroskedastisitas,  jika  nilai  probabilitas  >0,05.  Karena semua  nilai  signifikasi  lebih  besar  dari  0,05  jadi  tidak  ada  masalah  heteroskedastisitas  pada penelitian ini.

## 4.2 Hasil Pengujian Hipotesis
Uji Parsial (Uji t)
Tabel 5. Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 3629.997 1972.759 1.840  .096 ROA -2225.542 13248.359 -.627  -.168  .870 ROE 449.536 745.828 .772  .603  .560 ROI 3658.853 12867.897 .718  .284  .782 GPM -40.826 333.904 -.238  -.122  .905 NPM -276.328 538.287 -1.287  -.513  .619 Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada tabel 5 menggunakan analisis regresi linier berganda,  dapat  diketahui  bahwa Return  on  Asset,  Return  on  Equity,  Return  on  Investment,
GPM -67.017 129.461 -.390 .125  9.911 NPM 21.356 168.907 .099 .123  3.516
Gross Profit Margin, dan Net profit Margin tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat pada tabel 5, dimana nilai signifikasinya lebih besar dari 0,05 (p>0,05).
Uji Simultan (Uji F)
Tabel 6. Hasil Uji uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 495997806.711 44  11272677.425 7.275 .001 b Residual 15495492.126 10  1549549.213 Total 511493298.836 54

## Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Hasil  regresi  pada  tabel  6  diatas  menunjukan  bahwa  F  hitung  sebesar  7,275  dengan angka signifikasi 0,001, nilai sig. kurang dari 0,005 sehingga dapat disimpulkan bahwa model penelitian  ini  fit  dengan  kata  lain  menunjukan  bahwa  seluruh  variabel  independen  yaitu Return On Asset (ROA) , Return On Equity (ROE) , Return On Investment (ROI) , Gross Profit Margin (GPM) dan Net  Profit  Margin (NPM)  secara  bersama-sama  mempunyai  pengaruh yang  signifikan  terhadap  harga  saham,  sehingga  model  regresi  dapat  digunakan  dalam penelitian ini.

## 4.3 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Tabel 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .985 a .970 .836 1244.80891 Sumber. Data Output SPSS yang diolah, 2022
Berdasarkan tabel 7 dapat diketahui bahwa hasil adjusted R 2 Return On Asset (ROA) , Return On Equity (ROE) , Return On Investment (ROI) , Gross Profit Margin (GPM) dan Net Profit Margin (NPM) sebesar 0,836 atau 83,6%. Sedangkan sisanya 16,4% dipengaruhi pada variabel lain yang tidak termasuk dalam regresi pada penelitian ini.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis regresi berganda, kesimpulan dari penelitian ini sebagai berikut:
1. Uji  signifikasi  menunjukan  bahwa  variabel Return  on  Asset (ROA)  memiliki signifikasi  sebesar  0,870  lebih  besar  dari  0,05  (p>0,05)  sehingga  H 1 ditolak  yang artinya  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
2. Uji  signifikasi  menunjukan  bahwa  variabel Return  on  Equity (ROE)  memiliki signifikasi  sebesar  0,560  lebih  besar  dari  0,05  (p>0,05)  sehingga  H 2 ditolak  yang artinya  ROE  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
3. Uji  signifikasi  menunjukan  bahwa  variabel Return  on  Investmen (ROI)  memiliki signifikasi  sebesar  0,782  lebih  besar  dari  0,05  (p>0,05)  sehingga  H 3 ditolak  yang
artinya ROI tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
4. Uji  signifikasi  menunjukan  bahwa  variabel Gross  Profit  Margin (GPM)  memiliki signifikasi  sebesar  0,905  lebih  besar  dari  0,05  (p>0,05)  sehingga  H 4 ditolak  yang artinya  GPM  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
5. Uji  signifikasi  menunjukan  bahwa  variabel Net  Profit  Margin (NPM)  memiliki signifikasi  sebesar  0,619  lebih  besar  dari  0,05  (p>0,05)  sehingga  H 5 ditolak  yang artinya  NPM  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2016 sampai dengan tahun 2020.
6. Berdasarkan  hasil  penelitian  variabel  ROA,  ROE,  ROI,  GPM  dan  NPM  secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  presentase  pengaruh sebesar  83,6%,  sedangkan  sisanya  sebesar  16,4%  dipengaruhi  oleh  faktor  variabel lainya yang tidak masuk dalam penelitiaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Bastian,  Indra  dan  Suhardjono.  2006. Akuntansi  Perbankan ,  Cetakan  Pertama.  Jakarta: Salemba Empat.
Bursa  Efek  Indonesia. 2022.  Laporan Keuangan  & Tahunan, melalui www.idx.co.id  diakses pada 11 Juni 2022.
Darmadji,  Tjiptono  dan  Hendy  M.  Fakhruddin.  2001. Pasar  Modal  di  Indonesia .  Jakarta: Salemba Empat.
Eduardus,  Tandelilin.  2007. Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio .  Yogyakarta: BPFE.
Jogiyanto, H. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, edisi 2. Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Lestari, M. Dan T. Sugiharto. 2007 . Kinerja Bank Devisa Dan Bank Non Devisa dan Faktor- Faktor  Yang  Mempengaruhinya .  Proceeding  Pesat  (Psikologi,  Ekonomi,  Sastra, Arsitek, Dan Sipil).” 21-22 Agustus. Vol.2. Fakultas Ekonomi Gunadarma.
Munawir, S. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Liberty: Yogyakarta.
Nardi  Sunardi,  R.  Dewangga  Indra  Permana.  2019. Faktor-Faktor  yang  mempengaruhi Saham  dan  Dampaknya  Pada  Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Sub Sektor Pertambangan Minyak dan Gas Bumi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun  2013-2017) .    Jurnal  Ilmiah  Manajemen  Forkamma.  Vol.2,  No.2,  Maret  2019. Prodi Magister Manajemen Universitas Pamulang, halaman 62-67.
Rimbani,  R. P. 2016. Analisis pengaruh roe, eps, pbv, der,  dan npm terhadap harga saham pada perusahaan real estate dan property di bursa efek indonesia (bei) periode 2011- 2013 .  Jurnal  Bisnis  Dan  Manajemen,  Vol.53,  No.12  Desember  2016,  halaman  182- 228.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: PT Alfabet.
Sunariyah.  2004 .  Pengantar  Pengetahuan  Pasar  Modal .  Edisi  keempat.  Yogyakarta:  AMP YKPN