The  Effect  Of  Intellectual  Capital  Disclosure  And  Enterprise  Risk  Management Disclosure On Value Of Banking Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange For The 2017-2021 Period
Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Dan Enterprise Risk Management Disclosure Pada  Nilai  Perusahaan  Perbankan Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2017-2021
Annisa Gustiara Darmawan 1* , Yenni Agustina 2 Universitas Lampung 1,2 annisagustiarad@gmail.com 1 , yenni.agustina@feb.unila.ac.id 2
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study focuses on disclosing non-financial information in influencing the value of banking companies. This study aims to provide empirical evidence regarding the effect of intellectual capital disclosure and enterprise risk management disclosure on the value of banking companies. The population in this study are  banking  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  for  the  2017-2021  period. Determination of the research sample using purposive sampling method and obtained a sample of 140 banking companies that meet predetermined criteria. Methods of data analysis in this study using multiple regression analysis to determine the relationship of independent variables in influencing the dependent variable. The study results show that intellectual capital disclosure positively and significantly affects firm value. However, enterprise risk management disclosure does not affect the value of banking companies. The results of this study imply that banking companies should continue to increase intellectual capital disclosure because intellectual capital will provide a competitive advantage for companies that disclose it. In addition, from the results of this study, it is suggested that banking companies disclose broader risk management  to  increase  investor  and  stakeholder  confidence  because  this  will  increase  the  value  of banking companies.
Keywords :  Intellectual  Capital  Disclosure,  Enterprise  Risk  Management  Disclosure,  Banking  Company Value.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  berfokus  pada  pengungkapan  informasi  non  keuangan  dalam  mempengaruhi  nilai perusahaan perbankan. Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh intellectual  capital  disclosure dan enterprise  risk  management  disclosure terhadap  nilai  perusahaan perbankan.  Populasi  dalam  penelitian  ini  ialah  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2017-2021.  Penentuan  sampel  penelitian  menggunakan  metode  purposive sampling, dan diperoleh sampel sebanyak 140 perusahaan perbankan yang memenuhi kriteria yang telah ditetapkan.  Metode  analisis  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  berganda  untuk mengetahui  hubungan  variabel  bebas  dalam  mempengaruhi  variabel  terikatnya.  Hasil  penelitian menunjukan  bahwa intellectual  capital  disclosure berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. Namun enterprise risk management disclosure tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan. Hasil penelitian ini mengimplikasikan bahwa perusahaan perbankan agar terus meningkatkan intellectual  capital  disclosure  sebab intellectual  capital akan  memberikan  keunggulan  kompetitif  bagi perusahaan yang mengungkapkannya. Selain itu, dari hasil penelitian ini disarankan untuk perusahaan perbankan  agar  mengungkapkan  manajemen  risiko  yang  lebih  luas  guna  meningkatkan  kepercayaan investor maupun stakeholder sebab hal ini akan meningkatkan nilai perusahaan perbankan.
Kata  Kunci : Intellectual  Capital  Disclosure,  Enterprise  Risk  Management  Disclosure ,  Nilai  Perusahaan Perbankan.

## 1. Pendahuluan
Naik i turunnya i harga i saham i dan i modal i merupakan i hal i yang i sampai i saat i ini i menjadi i pembicaraan. i Perekonomian i dan i perbankan i Indonesia i saat i ini i sedang i mengalami i kelesuan.
i Gangguan i itu i disebabkan i oleh i kekhawatiran i di i seluruh i dunia i bahwa i ekonomi i yang i tidak i diatur i menimbulkan i keributan i di i sekitar i ekonomi i kota. i Selain i itu, i setelah i darurat i tahun i 2008 i dan i terungkapnya i kejadian i Bank i Century,  ekonomi i di i perbankan i terguncang i dan i kepercayaan i publik i terhadap i eksekusi i keuangan i agak i berkurang, i sehingga i berdampak i pada i penurunan i manfaat i organisasi i perbankan. i Instabilitas i saat i ini i mempengaruhi i sektor i perbankan i dan i perekonomian i Indonesia. i Kekhawatiran i global i bahwa i dampak i pasar i bebas i terhadap i ekonomi i global i menyebabkan i kekacauan. i Selain i itu, i perekonomian i industri i perbankan i sempat i goyah i pasca i krisis i 2008 i dan i ditemukannya i insiden i Bank i Century. i Selain i itu, i kepercayaan i masyarakat i terhadap i kinerja i perbankan i sedikit i menurun i yang i berdampak i pada i turunnya i nilai i perusahaan i perbankan. Pasang isurut i atau i kegoyahan i ini i terjadi i karena i risiko i global i yang i memengaruhi i area i keuangan  global i juga. i Rata-rata i harga i beredar i emiten i perbankan i naik i menjadi i Rp19.136.292.184 i dan i Rp19.368.886.653 i masing-masing i pada i tahun i 2018 i dan i 2019 i dari
i Rp18.674.295.377 i pada i tahun i 2017. i sebuah i perusahaan i nilai. Nilai i suatu i organisasi i adalah i sesuatu i yang i menjadi i fokus i para i pendukung i keuangan i sebelum  imenempatkan i aset i mereka i dalam i suatu i organisasi. i Pendukung i keuangan i mempertimbangkan i penghargaan i organisasi i karena i penghargaan i organisasi i dapat i memahami i pertunjukan i organisasi i dan i memiliki i hubungan i yang i benar-benar i nyaman i dengan i pasar i modal i (Suryani, 2017).
Nilai sebuah perusahaan tercermin pada harga sahamnya yang di perdagangkan di Bursa Efek  Indonesia  (BEI).    Harga  saham  yang  diperjual  belikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) mencerminkan tingginya nilai peruahaan karena  berdampak positif terhadap kepercayaan dan kepuasan stakeholder. Semakin  tinggi  harga  saham  dapat  menigkatan  harapan stakeholder terhadap return saham yang stakeholder terima. Keanehan i yang i terkait i dengan i penghargaan i organisasi i dikutip i dariinvest.kontan.co.id i diliput i oleh i Qolbi i dan i diubah i oleh i Wahyu i pada i 14 i April i 2020. i Informasi i dari i Otoritas i Administrasi i Moneter i (OJK) i menunjukkan i bahwa i mulai i sekitar i 3 i April i 2020, i nilai itukar i normal i penawaran i pada i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI) i sepanjang i tahun i 2020 i hanya i Rp i 6,96 i triliun. i Jika i dibandingkan i dengan i nilai itukar i harian i rata-rata i tahun i sebelumnya, i yakni i per i 5 i April i 2019 i yang i mencapai i Rp9,67 i triliun, i jumlah i tersebut i telah i terkoreksi i sebesar i 28%. i Sementara i itu, i dengan i menggunakan i korelasi i waktu i yang i sama, i rata-rata i volume i bursa i harian i di i BEI i sepanjang i 2020 i turun i 49% i menjadi i 7,39 i miliar i unit i saham. i Padahal, i rata-rata i volume i transaksi i harian i tahun i sebelumnya i mencapai i 14,5 i miliar i saham.
Peneliti i MNC i Sekuritas i Herditya i Wicaksana i menambahkan, i bursa i dan i sektor i modern i lainnya i mencatatkan i kejatuhan i paling i dalam i akibat i pandemi i Covid. i Infeksi i yang i menyebar i secara i i nternasional i ini i sangat i mempengaruhi i wilayah i perdagangan i dan i bisnis i lainnya, i karena i telah i mengganggu i komoditas i dan i impor. i Selain i itu, i bisnis i yang i menggunakan i bahan i baku i impor i yang i tidak i dimurnikan i juga i menghadapi i tekanan i dari i melemahnya i skala i pertukaran i rupiah. i Ke i depan, i Chris i memprediksi i nilai i tukar i di i BEI i akan i tetap i rendah. i Karena i dampak i penurunan i dan i beberapa i reksa i dana i bermasalah i telah i dihentikan i oleh i OJK, i mungkin i masih i rendah (Qolbi, 2020). Operasi i bisnis i perusahaan i dapat i dijelaskan i secara i rinci i dalam i laporan i keuangan. i Pendukung i keuangan i dapat i melihat i dan i mendapatkan i berbagai i jenis i data i yang i terkait i dengan i situasi i moneter i dalam i ringkasan i fiskal i yang i diperkenalkan i oleh i suatu i organisasi. i Sebagai i landasan i untuk i menilai i suatu  iperusahaan, i informasi i yang i semata-mata i bersifat i finansial i tidaklah i cukup. i Sebelum i membuat i keputusan i investasi, i investor i juga i harus i mempertimbangkan i pengungkapan i informasi i non-keuangan i perusahaan. i Data i eksposur i non-
moneter i ini i dapat i berupa i intellectual i capital i disclosure , i enterprise i risk i management i disclosure,
i dan i lain-lain.
Informasi i intellectual i capital i disclosure i laporan i tahunan iy ang i baik i dapat i memberikan i keuntungan i bagi i para i pendukung i keuangan i dalam i mengambil i keputusan. i Nilai i modal i keilmuan i akan i mengefektifkan i pemanfaatan i modal i organisasi i sehingga i dapat i memberikan i insentif i tambahan i bagi i organisasi. i Investor i membutuhkan i informasi i tentang i modal i intelektual i perusahaan i karena i mengungkapkan i kemampuan i yang i akan i dimilikinya i di i masa i depan.
Selain i intellectual i capital i disclosure, i enterprise i risk i management i disclosure i merupakan i informasi i non-finansial i yang i juga i penting i untuk i menilai i apakah i sebuah i perusahaan i dapat i mengelola i risiko i dengan i baik i dan i benar. i COSO i ( Commite i of i Sponsoring i Organization ) i mengumumkan i enterprise i risk i management i sebagai i suatu i proses i manajemen i risiko i perusahaan i dimana i manajemen i risiko i tersebut i telah i dirancang i dan i diimplementasikan i pada i strategi i perusahaan i sehingga i perusahaan i tersebut i dapat i mencapai i tujuan i perusahaan. Pentingnya  pengelolaan risk i management i dan i intellectual i capital i yang i baik i pada i perusahaan i sangatlah i penting, i mengingat i banyaknya i kasus i fraud i pada i perusahaan i di i Indonesia. i Berdasarkan i survei i yang i dilakukan i oleh i Association i of i Certified i Fraud i Examiners i (2020) i yang i bertajuk i Report i to i The i Nations i mengungkapkan i bahwa i Indonesia i merupakan i negara i dengan i kasus i fraud i terbanyak i di i Asia i Pasifik dengan 36 kasus penipuan dari total kasus di Asia Pasifik yang mencapai 198 kasus yang menyebabkan kerugian rata-rata 195.000 USD.
Selain i itu, i laporan i ini i menunjukkan i bahwa i kerugian i terkait i penipuan i mendekati i 5% i dari i pendapatan i kotor i organisasi. i Ilustrasi i risiko i internal i perusahaan i yang i dapat i dihasilkan i dari i manajemen i risiko i perusahaan i yang i tidak i memadai i adalah i fenomena i penipuan. i Perusahaan i yang i menerapkan i Enterprise i Risk i Management i (ERM) i akan i dapat i membantu i dalam i pengendalian i aktivitas i manajemen, i sehingga i mengurangi i kemungkinan i terjadinya i kecurangan i yang i dapat i merugikan i bisnis. Enterprise i risk i management i disclosure i secara i lebih i luas i dan i spesifik i akan i menjadi i strategi i untuk i peningkatan i nilai i perusahaan, i namun i meskipun i demikian i penelitian i yang i dilakukan i oleh i (Layyinatusy i Syifa, i 2013) i justru i menunjukkan i bahwa i enterprise i risk i management i disclosure ipada i perusahaan i perbankan i yang i terdaftar di Bursa Efek Indonesia masih i tergolong i rendah. i Selain i itu, i data i menunjukkan i bahwa i masih i terdapat i perusahaan i perbankan i yang i tidak i menerapkan i dan i mengungkapkan i enterprise i risk i management i meskipun i permintaan i tentang i enterprise  risk  management  disclosure oleh  investor  semakin  tinggi. Kelonggaran ketentuan enterprise risk management disclosure i pada i perusahaan i non-keuangan i menyebabkan i perusahaan i tersebut i cenderung i kurang i memperhatikan i kelengkapan i instrumen i enterprise i risk i management i disclosure .
Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh (Devi et al., 2017), (Supriyadi & Setyorini, 2020),  (Siregar  &  Safitri,  2019)  yang  membuktikan  bahwa intellectual  capital  disclosure berpengaruh i positif i terhadap i nilai i perusahaan. i Hasil i ini i bertolak i belakang i dengan i penelitian i yang i dilakukan i oleh (Fadilah & Afriyenti, 2020), (Candra & Wiratmaja, 2020) yang menunjukan bahwa  tidak i adanya i pengaruh i antara i intellectual i capital i disclosure i dan i nilai i perusahaan. i Sementara i itu, i penelitian (Listiani & Ariyanto, 2021), (Pratama i et i al., i 2020), i (Devi i et i al., i 2016) i mengungkapkan i bahwa i enterprise i risk i management i disclosure i memiliki i pengaruh i positif i terhadap i nilai i perusahaan. i Namun, i penelitian i yang i dilakukan i oleh  (Budiarto  &  Putuyana, 2018), (Candra & Wiratmaja, 2020) tidak menemukan adanya pengaruh i antara i enterprise i risk i management i disclosure i dan i nilai i perusahaan.
2. Tinjauan Pustaka Teori Sinyal ( Signaling Theory )
Teori sinyal ( signaling theory ) pertama i kali . i dibahas i oleh i Spence i dalam i studinya i yang
i berjudul i Job i Market i Signaling. i Spence i berargumen i bahwa i pengirim  pemilik i informasi memberikan i signal i atau i isyarat i berupa i informasi i yang i menguntungkan i penerima  seorang i investor. i Setelah i itu, i pihak i penerima i akan i mengubah  iperilakunya i sesuai i dengan
i pemahamannya i terhadap i sinyal i tersebut i (Spence, 1978).

## Intellectual Capital Disclosure
Intellectual i capital i disclosure i adalah i sejauh i mana i perusahaan i mengungkapkan i modal i intelektualnya, i yang i telah i didefinisikan i sebagai i kumpulan i aset i tidak i berwujud i yang i mendorong i penciptaan i nilai i karena i kapasitasnya i untuk i mendorong i kinerja i organisasi (Bontis, 1998).

## Enterprise Risk Management Disclosure
Pengungkapan merupakan penyediaan dan penyampaian informasi i yang i bermanfaat i bagi i pihak i yang i berkepentingan i untuk i memenuhi i kebutuhan i informasi i sebagai i bahan i pengambilan i keputusan. i Pengungkapan i memiliki i tiga i konsep, i yaitu i pengungkapan i yang i cukup i ( adequate ), i wajar i ( fair ), i dan i lengkap i ( full ) i (Ghozali i & i Chariri, i 2016). i Enterprise i risk i management i disclosure i adalah i informasi i yang i berkaitan i dengan i komitmen i suatu i perusahaan idalam i mengelola i resiko.
Nilai Perusahaan Menurut  (Islahudin,  2008),  Karena i nilai i perusahaan i dapat i memaksimalkan i kemakmuran i atau i keuntungan i bagi i pemegang i saham i jika i harga i saham i perusahaan i naik, i maka i nilai i perusahaan i didefinisikan i sebagai i nilai i pasar. i Investor i akan i tertarik i dengan i situasi i ini i karena i peningkatan i permintaan i saham i juga i akan i meningkatkan i nilai i perusahaan. i Semakin i tinggi i harga i saham, i semakin i besar i keuntungan i bagi i pemegang i saham.

## 3. Metode Penelitian
Populasi i dalam i penelitian i ini i ialah i perusahaan i perbankan i yang i terdaftar i di i Bursa i Efek i Indonesia i (BEI) i periode i 2017-2021. i Penentuan i sampel i penelitian i menggunakan i metode i purposive i sampling , i dan i diperoleh i sampel i sebanyak i 140 i perusahaan i perbankan i yang i memenuhi i kriteria i yang i telah i ditetapkan. i Jenis i penelitian i yang i digunakan i adalah i data i kuantitatif i dan i jenis i data i yang i digunakan i adalah i data i sekunder i yang i diperoleh i dari i laporan i tahunan i dan i laporan i keuangan i perusahaan i perbankan i pada i tahun i 2017-2021 i yang i diperoleh i dari i website i idx.co.id . i Metode i analisis i data i dalam i penelitian i ini i menggunakan i analisis i regresi i berganda i untuk i mengetahui i hubungan i variabel i bebas i dalam i mempengaruhi i variabel i terikatnya.

## 4. Hasil dan Pembahasan Analisis Statistik Deskriptif
Statistik i deskriptif i dimanfaatkan i untuk i memberi i suatu i penggambaran i (deskriptif) i data i yang i bisa i dilihat i dari i reratanya, i nilai i minimum, i nilai i maksimum, i dan i standar i deviasi. i Tabel i dibawah i memperlihatkan i hasil i analisis i statistik i deskriptif i untuk i perusahaan i perbankan.
Tabel 1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Perusahaan Perbankan
Sumber: Data Diolah SPSS 26, (2023) Berdasarkan i tabel i 1 i dapat i diketahui i bahwa i rata-rata i jumlah i Intellectual i Capital i Disclosure i yang i diungkapkan i oleh i perusahaan i perbankan i adalah i 0,52 i atau i 52 i dari i 67 i item i yang
i seharusnya i diungkapkan i atau i sebesar i 52 i persen. i Nilai i terendah i item i pengungkapan
i Intellectual i Capital i Disclosure i adalah i sebesar i 0,33 i atau i hanya i 33 i persen i yang idiungkapkan i oleh i PT. i Bank i Artos i Indonesia i Tbk i pada i tahun i 2018, i sedangkan i nilai i pengungkapan i Intellectual i Capital i Disclosure i tertinggi i adalah i sebesar i 0,79 i atau i 79% i yaitu i pada i PT. i Bank i Central i Asia i Tbk
i pada i tahun i 2017.
Pada  variabel Risk  Management  Disclosure diketahui i bahwa i rata-rata i jumlah i Risk i Management i Disclosure i yang i diungkapkan i oleh i perusahaan i perbankan i adalah i 0,61 i atau i 61
i dari i 100 i item i yang i seharusnya i diungkapkan i atau i sebesar i 61 i persen. i Nilai i terendah i item i pengungkapan i Risk i Management i Disclosure i adalah i sebesar i 0,49 i atau i hanya i 49 i persen i yang i diungkapkan i oleh i PT. i Bank i Danamon i Indonesia i Tbk i pada i tahun i 2021, i sedangkan i nilai pengungkapan Risk Management Disclosure tertinggi adalah sebesar 0,81 atau 81% yaitu pada PT. Bank Artos Indonesia Tbk pada tahun 2017.
Pada variabel nilai i perusahaan i yang i diukur i melalui i Tobin’s i Q i diketahui i bahwa i rata-rata i nilai i perusahaan i Tobin’s i Q i pada i perusahaan i perbankan i adalah i 1,04. i Nilai i perusahaan i Tobin’s i Q i terendah i adalah i sebesar i 0,29 i yang i dimiliki i oleh i PT. i Bank i Mandiri i (persero) i Tbk i pada i tahun i 2017, i sedangkan i nilai i perusahaan i Tobin’s i Q i tertinggi i adalah i sebesar i 2,72 i yaitu i pada i PT. i Bank i Rakyat i Indonesia i Agro i Niaga i Tbk i pada i tahun i 2021.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Dalam i penelitian i hipotesis i diperlukan i uji i normalitas i untuk i mengetahui i apakah i berdistribusi i normal i atau i tidak i berdistribusi i normal. Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Kolmogrov Smirnov N 140 Mean 0,0000 Std. Deviasi 0,2261 Test Statistic 0,145 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,088 Sumber: Data Diolah SPSS 26, (2022) Dari i tabel i 2 i diatas, i hasil i pengujian i statistik i Kolmogrov i Smirnov i memiliki i nilai i signifikansi i sebesar i 0,088. i Hal i ini i dapat i disimpulkan i bahwa i data i diatas i berdistribusi i normal. i Standar i deviasi i pada i hasil i uji inormalitas i yaitu i sebesar i 0,22 i dan i memiliki i nilai i mean i sebesar i 0,00.
Uji Multikolinieritas Uji i ini i bertujuan i untuk i menguji i apakah i dalam i model i regrei i apakah i ada i suatu i korelasi i dari i antar i variable i bebas i (Ghozali, i 2016).  Guna melakukan uji ini, diterapkan Variance Inflation Factor (VIF).  Data studi ini diklaim telah bebas multikolinieritas apabila VIF < 10.
Tabel 3. Uji Multikolinertias Perusahaan Perbankan Variabel VIF Keterangan Intellectual Capital Disclosure Risk Management Disclosure 1,012 1,012 Tidak Ada Gejala Tidak Ada Gejala Sumber data: Data Diolah SPSS 26, (2023). Berdasarkan i tabel i 3 i diatas, i dimana i pada i tabel i 3 i memiliki i nilai i VIF i untuk i Intellectual i Capital i Disclosure i dan i Risk i Management i Disclosure i yaitu i sebesar 1,012 dan 1,012 ≤ 10, maka bisa dikonklusikan bahwa terbebas dari gejala multikolinieritas.

## Uji Heterokedastisitas
Heterokedastisitas i adalah i varian i residual  idimana  hal  ini  tak  sama  pada  tiap  tiap pengamatan yang ada dalam permodelan regresi.
Tabel 4. Uji Heterokedastisitas Perusahaan Perbankan Variabel Sig. Keterangan Intellectual Capital Disclosure Risk Management Disclosure 0,317 0,132 Tidak Ada Gejala Tidak Ada Gejala Sumber data: Data Diolah SPSS 26, (2023). Berdasarkan i hasil i output i SPSS i pada i tabel i 4 i menunjukkan i data i diatas i variabel i Intellectual i Capital i Disclosure i dan i Risk i Management i Disclosure i memiliki i nilai i Sig . Sebesar 0,317 dan 0,132 > 0,5. Hal ini bisa dikonklusikan bahwasannya tak ada heteroskedastisitas i pada i model i regresi.
Analisis Regresi Linier Berganda Hasil i perhitungan i dengan i rumus i analisis i regresi i linier i berganda i menggunakan i alat i bantu i perhitungan i SPSS i sebagai i berikut: Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda Model B t Sig. 1 (Constant) 1.245 5.622 0.000 Intellectual Capital Disclosure (X 1 ) 0.513 1.996 0.048 Risk Management Disclosure (X 2 ) -0.782 -2.494 0.014
Sumber: Output SPSS 26.0 (data diolah), 2023.
Hasil i output i SPSS i pada i model ir egresi i yaitu i memberikan i nilai i beta iIntellectual i Capital i Disclosure i(X 1 ) i sebesar i 0,513, dan Risk Management Disclosure (X 2 ) sebesar -0,782, sehingga rumus persamaan regresi sebagai berikut:
Kesimpulan dari perumpamaan diatas antara lain:
1. Koefisien β sebesar 1,254 menunjukkan bahwa jika tidak ada Intellectual Capital Disclosure dan Risk Management Disclosure maka nilai perusahaan yang diukur melalui Tobin’s Q adalah sebesar 1,254 dengan syarat variabel 0 lain dianggap konstan.
2. Koefisien β Intellectual Capital Disclosure sebesar 0,513 menunjukkan bahwa setiap kenaikan satu  pada  variabel Intellectual  Capital  Disclosure ,  nilai  perusahaan  perbankan  dapat maksimal senilai 0,513 satuan dengan variabel lain dianggap konstan.
3. Koefisien  β Risk  Management  Disclosure sebesar  -0,782  menunjukkan  bahwa  setiap penurunan  satu  pada  variabel Risk  Management  Disclosure ,  nilai  perusahaan  perbankan dapat menurun senilai 0,782 satuan dengan variabel lain dianggap konstan.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji R 2 dimanfaatkan untuk melakukan pengukuran terkait seberapa jauh kapabilitas dari permodelan  dalam  menjelaskan  variasi  variable  yang  terikat.  Dalam  studi  ini,  coefisien determinasi menerapkan nilai adjusted R 2 . Tabel 6. Koefisien Determinasi (R 2 ) Model Summary Model R R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 0.251 a 0.063 0.050 0.2277208 Sumber: Data SPSS diolah, (2022) Dari  hasil  uji  R 2 ,  didapatkan adjusted R 2 sebesar  0,050  atau  5%.  Ini  memperlihatkan bahwasannya nilai perusahan bisa dijabarkan 5% oleh variabel independen yaitu “ Intellectual Capital Disclosure dan Risk Management Disclosure ”. Sedangkan 95,6% variasi nilai perusahaan dijabarkan oleh berbagai variable diluar variabel independen penelitian ini.

## Uji F (Kelayakan Model)
Uji F ialah uji pada coefisien regresion yang secara stimulan. Uji ini dilaksanakan dalam hal misinya untuk tahu determinasi keseluruhan variable independen dalam permodelan secara stimulan pada variable terikat.
Tabel 7. Uji F ANOVA a Model Mean Square F Sig. 1 Regression 0.240 4.622 0.011 b Residual 0.052 Total Sumber: Data SPSS diolah, (2022)
Berdasarkan pada tabel 7 memiliki nilai sig. 0,011 dimana nilai tersebut < 0,05. Maka dapat  disimpulkan  variabel Intellectual  Capital  Disclosure dan Risk  Management  Disclosure berpengaruh secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel nilai perusahaan yang diukur melalui Tobin’s Q .

## Uji t
Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan
Bersumber  pada  hasil  uji  regresi  linier  dimana Intellectual  Capital  Disclosure berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan perbankan yang diukur melalui Tobin’s Q , ini ditunjukkan bersama nilai sig . pada variabel Intellectual Capital Disclosure senilai 0,048 < 0,05 serta memiliki hasil beta 0,513. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel Intellectual Capital Disclosure berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  yang  diukur  melalui Tobin’s Q .
Pengaruh Risk Management Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Bersumber  pada  hasil  uji  regresi  linier  dimana Risk  Management  Disclosure tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  perbankan  yang  diukur  melalui Tobin’s  Q ,  ini ditunjukkan bersama nilai sig . pada variabel Risk Management Disclosure senilai 0,014 < 0,05, namun memiliki hasil beta -0,782. Maka dapat disimpulkan bahwa variabel Risk Management Disclosure tidak memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur melalui Tobin’s Q .

## Pembahasan
Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Berdasakan i hasil i pengujian i menunjukkan i bahwa i Intellectual i Capital i Disclosure i memiliki i pengaruh i positif i terhadap i nilai i perusahaan i perbankan i yang i diukur i menggunakan i Tobin’s i Q , i hal i ini i ditunjukkan i bersama i nilai i sig . i pada i variabel i Intellectual i Capital i Disclosure i senilai i 0,048 i < i 0,05 i serta i memiliki i hasil i beta i 0,513. i Maka i dapat i disimpulkan i bahwa i variabel i c i berpengaruh i positif i dan i signifikan i terhadap i nilai i perusahaan i yang i diukur i melalui i Tobin’s i Q . Hal ini sesuai dengan teori sinyal pengungkapan i informasi i nonfinancial i lainnya i yang i juga i penting i adalah i pengungkapan i kepemilikan i serta i pemanfaatan i sumber i daya i intelektual i (IC). i IC i adalah i sekelompok i aset i pengetahuan i yang i dapat i membantu i meningkatan i posisi i persaingan. i Informasi i IC i yang i dipublikasikan  imerupakan i signal i bagi i investor i yang i dapat i digunakan i sebagai i dasar i pengambilan i keputusan i investasi. i IC i disclosure i yang i mengandung i nilai i positif i akan i mendorong i perubahan i dalam i volume i perdagangan i saham i karena i investor i cenderung i akan i membayar i lebih i tinggi i saham i perusahaan i yang i memiliki i IC i yang i lebih, i sehingga i nilai i perusahaan i akan i meningkat.
Hasil penelitian ini mendukung studi sebagaimana dijalankan oleh Metana & Meiranto, (2023)  yang  mengemukakan  bahwa Intellectual  Capital  Disclosure terhadap  nilai  perusahaan
yang diukur menggunakan Tobin’s Q . Penelitian yang dilakukan oleh (Pamungkas & Maryati, 2017),  yang  juga  mengungkapkan  bahwasannya Intellectual  Capital  Disclosure memiliki pengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Tetapi  sejatinya  hal  ini  bertentangan  dengan  studi  yang dijalankan  oleh  (Rivandi,  2018)  yang  mana  bahwasannya  ICD  tidak  berpengaruh  pada  nilai perusahaan.
Pengaruh Risk Management Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Berdasakan hasil pengujian memperlihatkan bahwasannya Risk Management Disclosure tak berpengaruh i terhadap i nilai i perusahaan i perbankan i yang i diukur i menggunakan i Tobin’s i Q , i hal i ini i ditunjukkan i bersama i nilai i sig . i pada i variabel i Risk i Management i Disclosure i senilai i 0,014 i < i 0,05, i namun i memiliki i hasil i beta i -0,782, hal ini disebabkan karena banyaknya pengungkapan penerapan manajemen risiko sehingga membuat nilai perusahaan akan menurut, oleh sebab itu mengapa nilai beta pada risk managemen disclosure negatif karena pengungkapan manajemen risiko  merupakan  pengaruh  negatif  bagi  nilai  perusahaan.  Maka i dapat i disimpulkan i bahwa i variabel i Risk i Management i Disclosure i tidak i memiliki i pengaruh i positif i dan i signifikan i terhadap i nilai i perusahaan i yang i diukur i melalui i Tobin’s i Q . Risk i Management i Disclosure i dalam i suatu i perusahaan i memiliki i peran i penting i untuk i menjaga i stabilitas i perusahaan. i Risk i Management i Disclosure i yang i tinggi i menggambarkan i adanya i tata i kelola i risiko i perusahaan i yang i baik, i termasuk i juga i memastikan i pengendalian i internal i perusahaan i masih i tetap i terjaga. i Risk i Management i Disclosure i yang i berkualitas i tinggi i pada i suatu i perusahaan i memberikan i dampak i positif i terhadap i persepsi i pelaku i pasar.  Hasil penelitian  menunjukan  bahwa Risk  Management  Disclosure memiliki  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan i hasil i tersebut i dapat i dilihat i bahwa i di i Indonesia i khususnya i sektor i keuangan, i pertimbangan i investor i dalam i melakukan i investasi i kurang i mengapresiasi i penerapan i Risk i Management i Disclosure i suatu i perusahaan, i investor i cenderung i lebih i mempertimbangkan i faktor i lain i seperti i DAR i ( Debt i To i Asset i Ratio ). i Ketersediaan i data i dalam i penelitian i ini i masih i kurang, i pengungkapan i Risk i Management i Disclosure i hanya i sebatas i informasi i terkait i pengukapan i Risk i Management i Disclosure i yang i tercantum i dalam i laporan i tahunan i perusahaan i Selain i itu, i penerapan i Risk i Management i Disclosure i baru i dapat i diketahui i dampaknya i dalam i jangka i panjang, i sementara i periode i pengamatan i pada i penelitian i ini i hanya i berlangsung i selama i lima i tahun.
Hasil  studi  ini  berlinier  dengan  temuan  studi  sebagaimana  dilaksanakan  oleh i (Pamungkas i & i Maryati, i 2017) i yang i memberikan i pernyataan i bahwa i Risk i Management i Disclosure i tak i berpengaruh i secara i signifikan i pada i nilai i perusahaan. i Tetapi i temua i ini i bertentangan  dengan  temuan  studi  (Metana  &  Meiranto,  2023)  yang  memberikan  suatu pernyataan bahwasannya Risk Management Disclosure berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## 5. Penutup Kesimpulan
Berdasarkan i hasil i penelitian i dan i pembahasan i yang i dilakukan i mengenai i “Pengaruh i Intellectual i Capital i Disclosure i dan i Enterprise i Risk i Management i Disclosure i Pada i Nilai i Perusahaan i Perbankan i Yang i Terdaftar i Di i Bursa i Efek i Indonesia i Periode i 2017-2021” i maka i dapat i disimpulkan i sebagai i berikut:
1. Intellectual  Capital  Disclosure memiliki  pengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan perbankan  yang  diukur  menggunakan Tobin’s  Q .  Pengungkapan i informasi i nonfinancial i lainnya i yang i juga i penting i adalah i pengungkapan i kepemilikan i serta i pemanfaatan i sumber i daya i intelektual i (IC). i IC i adalah i sekelompok i aset i pengetahuan i yang i dapat i membantu i meningkatan i posisi i persaingan. i Informasi i IC i yang i dipublikasikan i merupakan i signal i bagi i investor i yang i dapat i digunakan i sebagai i dasar i pengambilan i keputusan i investasi.
2. Risk Management Disclosure tak berpengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan yang diukur i menggunakan i Tobin’s i Q , i hasil i tersebut i dapat i dilihat i bahwa i di i Indonesia i khususnya
i sektor i keuangan, i pertimbangan i investor i dalam i melakukan i investasi i kurang i mengapresiasi
i penerapan i Risk i Management i Disclosure i suatu i perusahaan, i investor i cenderung i lebih
i mempertimbangkan i faktor i lain. i Selain i itu i ketersediaan i data i dalam i penelitian i ini i masih
i kurang, i pengungkapan i Risk i Management i Disclosure i hanya i sebatas i informasi i terkait
i pengukapan i Risk i Management i Disclosure i yang it ercantum i dalam i laporan i tahunan i perusahaan.

## Daftar Pustaka
Association of Certified Fraud Examiners. (2020). Report to the Nations on Occupational Fraud and Abuse: 2020 Global Fraud Study. Association of Certified Fraud Examiners, Inc. , 88.
Bontis, N. (1998). Mapping the human capital management research trends using bibliometric analysis. 9781785618161 , 36 (2), 63–76.
Budiarto,  D.  S.,  &  Putuyana,  A.  A.  (2018).  Pengungkapan  Enterprise  Risk  Management  Dan Intellectual  Capital:  Apakah  Bermanfaat  Bagi  Perusahaan  Real  Estate? Akuntansi Dewantara , 2 (2), 183–193. https://doi.org/10.29230/ad.v2i2.3076 Candra,  A.  D.,  &  Wiratmaja,  I.  dea  N.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan  Enterprise  Risk Management,  Pengungkapan  Intellectual  Capital,  dan  Struktur  Pengelolaan  pada  Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 9 (6), 561–588.
Devi,  S.,  Badera,  D.  N.  G.,  &  Budiasih,  A.  N.  (2016).  Pengaruh  Enterprise  Risk  Management Disclosure  dan  Intellectual  Capital  Disclousure  Pada  Nilai  Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XIX , 1–28.
Devi, S., Budiasih, I. G. N., & Badera, I. D. N. (2017). Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management Dan Pengungkapan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia , 14 (1), 20–45. https://doi.org/10.21002/jaki.2017.02 Fadilah,  R.,  &  Afriyenti,  M.  (2020).  Pengaruh  Intellectual  Capital,  Perencanaan  Pajak,  Dan Pengungkapan Enterprise Risk Management Terhadap Nilai Perusahaan. Wahana Riset Akuntansi , 8 (1), 82. https://doi.org/10.24036/wra.v8i1.109056 Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8) (Cetakan ke). Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Islahudin, N. dan. (2008). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan  Prosentase  Kepemilikan  Manajemen  Sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  ….  In Simposium Nasional Akuntansi XI .
Layyinatusy  Syifa.  (2013).  Determinan  Pengungkapan  Enterprise  Risk  Management  pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Accounting Analysis Journal , 2 (3), 286–294.
Listiani,  V.,  &  Ariyanto,  D.  (2021).  Pengungkapan  Manajemen  Risiko,  Pengungkapan  Modal Intelektual  dan  Nilai  Perusahaan  Farmasi. E-Jurnal  Akuntansi , 31 (9),  2355. https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i09.p16
Metana,  A.  O.,  &  Meiranto,  W.  (2023). PENGARUH  ENTERPRISE  RISK  MANAGEMENT DISCLOSURE DAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris pada Perusahaan Keuangan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 – 2020 ) . 12 , 1–13.
Pamungkas,  A.  S.,  &  Maryati,  S.  (2017).  Pengaruh  Enterprise  risk  management  disclosure, intellectual capital disclosure dan debt to aset ratio terhadap nilai perusahaan. Prosiding Seminar Nasional … .
Pratama,  B.  C.,  Sasongko,  K.  M.,  &  Innayah,  M.  N.  (2020).  Sharia  Firm  Value:  The  Role  of Enterprise Risk Management Disclosure, Intellectual Capital Disclosure, and Intellectual Capital. Shirkah: Journal of Economics and Business , 5 (1), 101.
https://doi.org/10.22515/shirkah.v5i1.302
Rivandi,  M.  (2018).  Pengaruh  Enterprise  Risk  Management  Disclosure  Dan  Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Benefita .
Siregar, N. Y., & Safitri, T. A. (2019). Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management , Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility, Dan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Darmajaya , 5 (2), 53–79. Spence, M. (1978). Job market signaling. Uncertainty in Economics .
Supriyadi, A., & Setyorini, C. T. (2020). Pengaruh Pengungkapan Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan Di Industri Perbankan Indonesia. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi) , 4 (2), 467. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.257
Suryani.  (2017).  Faktor  Keuangan  dan  Non-Keuangan  sebagai  Determinan  Nilai  Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 6 (2), 201–220.