## ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MEMPREDIKSI PERTUMBUHAN LABA PERUSAHAAN PT. HANJAYA MANDALA SAMPOERNA TBK
PERIODE 2017-2021

## Tiar Lina Situngkir
Universitas Singaperbangsa Karawang tiarlina.situngkir@fe.unsika.ac.id

## Dilla Agiel Dwi Aprilia
Universitas Singaperbangsa Karawang apriliadilla75@gmail.com

## Fifi Nurul Rahman
Universitas Singaperbangsa Karawang fnurulrahman@gmail.com

## Neng Lala Komala
Universitas Singaperbangsa Karawang lalakomalaneng26@gmail.com

## Rahmat Hidayat
Universitas Singaperbangsa Karawang rahmathdyttt10@gmail.com

## Rizal Zidane
Universitas Singaperbangsa Karawang rzlzdn@gmail.com

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  research  is  to  evaluate  the  financial  performance  of  PT. Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  for  the  2017-2020  season.  This  research  was conducted using quantitative descriptive analysis and the Du Pont system was used as a method, namely calculating the ratio of NPM, TATO, ROA, EM, ROE. The data source used in this study comes from secondary data, namely financial report data published  through  idx.co.id  in  the  form  of  income  statements  for  2017-2021.  The results showed that PT Hanjaya Mmandala Sampoerna Tbk underwent adjustments from 2017 to 2019, but the company's performance decreased in 2020 and 2021.
Keywords: System of Du Pont, Financial performance.

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengevaluasi kinerja keuangan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk untuk musim 2017-2020. Penelitian ini dilakukan dengan analisis  deskriptif  kuantitatif  dan  sistem  Du  Pont  digunakan  sebagai  metode,  yaitu menghitung  rasio  NPM,  TATO,  ROA,  EM,  ROE.  Sumber  data  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  berasal  dari  data  sekunder  yaitu  data  laporan  keuangan  yang dipublikasikan  melalui  idx.co.id  berupa  laporan  laba  rugi  tahun  2017-2021.  Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa PT  Hanjaya  Mmandala  Sampoerna  Tbk  mengalami penyesuaian dari tahun 2017 hingga 2019, namun kinerja perusahaan menurun pada tahun 2020 dan 2021.
Kata Kunci : Sistem Du-Pont, Kinerja  Keuangan.

## PENDAHULUAN
Kekuatan  suatu  perusahaan  untuk  mencapai  tujuannya  ialah  memiliki  keadaan keuangan  yang  baik.  Untuk  mencapai  tujuan  dari  perusahaan  tersebut,  suatu perusahaan harus mampu mengelola sumber daya yang dimilikinya. Secara umum, tujuan dari setiap perusahaan ialah untuk menghasilkan keuntungan dengan maksud yakni  mempertahankan  kelangsungan  hidup    di  perusahaan  tersebut.  Perusahaan akan mengalami keuntungan apabila memiliki kinerja yang baik. Perusahaan harus memiliki  analisis  keuangan  supaya  dapat  terindikasi  baik  pada  kinerja keuangannya.  Analisis  keuangan  memungkinkan  bisnis  dan  investor  untuk  belajar tentang  status  keuangan  aktual  perusahaan  dan  menentukan  apakah  kinerja keuangannya  kuat  atau  tidak.  Laporan  keuangan  perusahaan  dapat  dijadikan patokan  utama  untuk  melihat  permasalahan  tersebut.  Perusahaan  akan  mengalami keuntungan apabila memiliki kinerja yang baik. Perusahaan harus memiliki analisis keuangan  supaya  dapat  terindikasi  baik  pada  kinerja  keuangannya.  Analisis keuangan memungkinkan bisnis dan investor untuk belajar tentang status keuangan aktual  perusahaan  dan  menentukan  apakah  kinerja  keuangannya  kuat  atau  tidak. Laporan  keuangan  perusahaan  dapat  dijadikan  patokan  utama  untuk  melihat permasalahan  tersebut.  Kinerja  suatu  perusahaan  mencerminkan  kemampuannya dalam mengelola sumber dayanya secara efektif dan efisien mencerminkan  laporan keuangannya.  Situasi  keuangan  perusahaan  diungkapkan  dalam  laporan  keuangan
yang  dipublikasikan.  Neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan  perubahan  ekuitas,  arus kas,  dan  catatan  atas  laporan  keuangan  membentuk  laporan  keuangan.  Salah  satu cara  perusahaan  menentukan  hasil  keuangan  adalah  dengan  menganalisis  metrik laporan keuangan. Pekerjaan utama mengantisipasi  strategi perencanaan  keuangan perusahaan untuk tahun berikutnya dilakukan dengan analisis pelaporan keuangan, yang sangat penting dalam proses pengambilan keputusan bisnis (Lami, 2017: 142). Masalah  keuangan  adalah  salah  satu  masalah  yang  dihadapi  perusahaan manufaktur.  Salah  satu  masalah  terbesar  yang  dihadapi  organisasi  adalah  masalah keuangan  ini.  Hal  ini  berlaku  untuk  perusahaan  yang  salah  satu  tujuan  utamanya adalah  memaksimalkan  keuntungan.  Mencapai  profitabilitas  dan  mempertahankan kesuksesan  tergantung  pada  manajemen  keuangan.  Manajemen  keuangan  harus mampu  menangani  berbagai  masalah  bisnis  dengan  cermat  dan  mengelola pelaporan  keuangan.  Analisis  evaluatif  kinerja  keuangan  perusahaan  dapat dilakukan  dengan  menggunakan  data  dalam  laporan  keuangan.  Hal  ini  sangat penting  bagi  pemangku  kepentingan  internal  dan  eksternal  yang  terlibat  dalam proses pengambilan keputusan. Kinerja keuangan adalah gambaran posisi keuangan perusahaan  selama  periode  waktu  dalam  hal  pendanaan  dan  pinjaman,  biasanya diukur  dalam    solvabilitas,  likuiditas  dan  profitabilitas  (Jumingan,  2006:239). Pendekatan DuPont  System merupakan  salah  satu  metode  yang  dapat  digunakan untuk  mengevaluasi  kinerja  keuangan  perusahaan.  Menurut  Munawir  (2010), analisis  sistem  Du  Pont  bersifat  menyeluruh  karena  mempertimbangkan  efisiensi pemanfaatan  aset  perusahaan  serta  volume  barang  yang  dihasilkannya  untuk mengukur  kelayakannya.  Keuntungan  penjualan  dapat  dihitung.  Komponen return on equity (ROE) perusahaan dihitung menggunakan extended system analysis yang dikembangkan  oleh  DuPont.  Investor  dapat  mengidentifikasi  aktivitas  pembiayaan mana  yang  memiliki  pengaruh  terbesar  terhadap  perubahan  ROE  menggunakan strategi  ini.  Investor  dapat  membandingkan  kinerja  dua  perusahaan  DuPont  yang sebanding  menurut  studi  metodisnya.  Teknik  yang  dikembangkan  oleh  DuPont berpotensi  dapat  digunakan  oleh  CFO  untuk  menentukan  area  yang  memerlukan perbaikan.  Pengolahan  tembakau  (rokok)  adalah  mesin  ekonomi  yang  signifikan
bagi  negara.  Karena  memiliki  dampak  pengganda  yang  sangat  besar,  industri— termasuk  pabrik  tembakau—adalah  salah  satu  sumber  pendapatan  pemerintah terbesar  yang  mendorong  pertumbuhan  dan  pembangunan  ekonomi.  Akibatnya, bisnis  pengolahan  tembakau  tercipta  dengan  mempertimbangkan  faktor  ekonomi dan  kesehatan.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  adalah  perusahaan  tembakau terkemuka  yang  memberikan  peluang  investasi  kepada  investor.  Ini  adalah perusahaan  publik  Indonesia  yang  beroperasi  di  industri  produk  konsumen  dan subsektor  manufaktur  tembakau.  Peluang  untuk  berinvestasi  di  perusahaan  rokok yang relatif signifikan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk diberikan kepada para investornya.  Bisnis  ini  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Dengan  demikian,  supaya para  investor  dapat  tertarik  untuk  menanamkan  modalnya,  penting  untuk meningkatkan  kinerja  perusahaan  di  PT.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  hal tersebut  tercemin  dengan  laporan  keuangan.  Maka  dari  itu,  pihak  perusahaan  pun harus  menganalisis  kinerjanya.  Dan  nantinya,  hasil  yang  di  dapatkan  dari  analisis tersebut  sangat  bermanfaat  bagi  pemodal  saham  dan  pihak  perusahaan,  untuk pembelian saham serta mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan.

## TELAAH LITERATUR
Setiap  bisnis  dapat  melakukan  audit  kinerja  untuk  menilai  situasinya  saat  ini. "Tujuan  pengukuran  kinerja  adalah  untuk  mengukur  efektivitas  organisasi  dan manajemen  dalam  kaitannya  dengan  tujuan  organisasi,"  tegas  Horngren  (1993, 372).  Pengukuran  kinerja  adalah  teknik  yang  dapat  digunakan  eksekutif  untuk menjalankan  perusahaan  mereka.  Data  yang  digunakan  sebagai  dasar  pengukuran kinerja dapat diperoleh dari pengukuran internal dan eksternal dan dapat berbentuk informasi  keuangan  atau  non-keuangan  (Horngren  1994:890).  Laporan  keuangan yang  dirilis  perusahaan  secara  berkala  memungkinkan  pengukuran  kinerja keuangan.  Investor  mengantisipasi  pendapatan  dan  dividen  di  masa  depan,  serta risiko  yang  terkait  dengan  perkiraan  tersebut,  menggunakan  informasi  dalam laporan  keuangan  (Weston  dan  Brigham,  1993).  Dengan  memeriksa  laporan
keuangan  tahunan,  pihak  lain  (pihak  yang  berkepentingan),  terutama  kreditor  dan investor, dapat belajar tentang kesehatan keuangan organisasi. Bisnis yang melacak pendapatan  dan  pengeluaran  mereka  mungkin  menggunakan  laporan  keuangan sebagai  alat  untuk  penyebaran  informasi.  Neraca,  laporan  perubahan  ekuitas,  dan laporan  neraca  dan  arus  kas  biasanya  membentuk  laporan  keuangan  lengkap. Laporan  keuangan  merupakan  sumber  informasi  penting  bagi  para  pengambil keputusan,  menurut  Kariyoto  (2017:21).  Ketika  sebuah  perusahaan  membuat keputusan,  memanipulasi  angka  keuangannya  sendiri  lebih  bermanfaat  jika  dapat meramalkan masa depan. Laporan keuangan menawarkan sejumlah besar data yang dibutuhkan  pengguna  dan  pemangku  kepentingan  untuk  membuat  keputusan keuangan untuk bisnis mereka. Harapan (2011:190) Untuk mempelajari lebih lanjut tentang  kondisi  ekonomi  yang  sangat  penting  untuk  pengambilan  keputusan  yang baik, pelaporan keuangan harus dibagi menjadi unit informasi yang lebih kecil dan hubungan  yang  signifikan  atau  bermakna  di  antara  mereka,  serta  informasi kuantitatif dan non-kuantitatif. Sebuah proses yang terdiri dari pemeriksaan. Setiap perusahaan  dapat  melakukan  audit  kinerja  untuk  menentukan  status  perusahaan. Horngren  (1993,  372)  menyatakan  bahwa  ``Tujuan  pengukuran  kinerja  adalah untuk  mengukur  efektivitas  organisasi  dan  manajemen  dalam  kaitannya  dengan tujuan  organisasi''.  Eksekutif  dapat  menggunakan  pengukuran  kinerja  sebagai  alat untuk  mengelola  bisnis  mereka.  Data  yang  digunakan  untuk  mengukur  kinerja dapat  berupa  keuangan  dan non-keuangan, dan  dapat  didasarkan  pada pengukuran internal  dan  eksternal  (Horngren  1994,  890).  Laporan  keuangan  yang  dirilis perusahaan  secara  berkala  memungkinkan  pengukuran  kinerja  keuangan.  Investor mengantisipasi  pendapatan  dan  dividen  di  masa  depan,  serta  risiko  yang  terkait dengan  perkiraan  tersebut,  menggunakan  informasi  dalam  laporan  keuangan (Weston dan Brigham, 1993). Dengan memeriksa laporan keuangan tahunan, pihak lain  (pihak  yang  berkepentingan),  terutama  kreditor  dan  investor,  dapat  belajar tentang  kesehatan  keuangan  organisasi.  Laporan  keuangan  adalah  alat  untuk mengkomunikasikan  informasi  kepada  bisnis  yang  melacak  pendapatan  dan pengeluaran,  mereka  mungkin  menggunakan  laporan  keuangan  sebagai  alat  untuk
penyebaran  informasi.  Neraca,  laporan  perubahan  ekuitas,  dan  laporan  neraca  dan arus  kas  biasanya  membentuk  laporan  keuangan  lengkap.  Laporan  keuangan merupakan  sumber  informasi  penting  bagi  para  pengambil  keputusan,  menurut Kariyoto (2017:21). Ketika sebuah perusahaan membuat keputusan, memanipulasi angka  keuangannya  sendiri  lebih  bermanfaat  jika  dapat  meramalkan  masa  depan.. Laporan  keuangan  memberikan  banyak  informasi  yang  dibutuhkan  pengguna  dan pemangku  kepentingan  untuk  membuat  keputusan  keuangan  bisnis.  Harapan (2011:190)  Untuk  mempelajari  lebih  lanjut  tentang  kondisi  ekonomi  yang  sangat penting untuk pengambilan keputusan yang baik, pelaporan keuangan harus dibagi menjadi  unit  informasi  yang  lebih  kecil  dan  hubungan  yang  signifikan  atau bermakna di antara mereka, serta informasi kuantitatif dan non-kuantitatif. Sebuah proses  yang  terdiri  dari  pemeriksaan.  Menurut  Hanafi  (2009:5),  dalam  melakukan analis rasio di perlukan  beberapa hal :
a. Tentukan dengan jelas tujuan analis
b. Memahami konsep dan prinsip di balik laporan keuangan dan metrik
c. Memahami  kondisi  ekonomi  dan  kondisi  bisnis  lainnya  yang  terkait  dan mempengaruhi operasi Perusahaan
Pendekatan  analisis  keuangan DuPont  System merupakan  salah  satu  alat  yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan. Menurut Weston & Copeland (Nardi Sunardi,  2018),  sistem  analitik  keuangan DuPont  System menghubungkan  tingkat aktivitas  dan  margin  laba  dengan  penjualan,  menunjukkan  bagaimana  ukuran  ini memengaruhi  profitabilitas  dan  keputusan  aset.  Aku  disini.  Metode DuPont memberikan informasi tentang berbagai faktor yang menyebabkan fluktuasi kinerja keuangan  perusahaan.  Metode  ini  praktis  sama  dengan  analisis  laporan  keuangan standar,  tetapi  pendekatannya  lebih  integratif  karena  struktur  laporan  keuangan digunakan  sebagai  salah  satu  elemennya.  Dari  analisis  dan  pengurangan  item neraca  hingga  analisis  rasio  keuangan,  kami  mengetahui  faktor-faktor  yang memengaruhi efisiensi pengelolaan sumber daya perusahaan, yang memungkinkan
pelaksanaan  perencanaan  keuangan  masa  depan  yang  lebih  baik.  Analisis  rasio adalah analisis neraca yang paling umum digunakan dan merupakan alat yang dapat mengidentifikasi  masalah dan menjelaskan  apa  yang sedang terjadi.  Analisis rasio dapat  menjadi  dasar  perbandingan  yang  menunjukkan  situasi  dan  kecenderungan yang  tidak  dapat  diprediksi  atau  diamati  (Kariyoto,  2017:21).  Rasio  terkadang ditempatkan  di  akhir  analisis  yang  dilakukan.  Melalui  hubungan,  kami menganalisis  lebih  dalam  dan  mencari  alasan  mengapa  hal-hal  tertentu  terjadi. Masing-masing  pihak  memiliki  kepentingan  yang  berbeda,  sehingga  analisis memiliki  tujuannya  masing-masing  (Toto,  2011:151).  Investor  dan  pemberi pinjaman juga menggunakan analisis dalam laporan ini sebagai keputusan investasi atau  perantara.  Analisis  ini  dapat  dilakukan  dengan  membandingkan  angka-angka kunci untuk perusahaan dan industri. Keputusan kredit dan investasi menggunakan perhitungan rasio yang berbeda, karena rasio yang digunakan bergantung pada jenis keputusan yang digunakan.
Menurut Arief Sugiono (2009), hubungan yang digunakan dalam analisis sistem Du Pont adalah:
a. Total Assets Turnover (TATO)
Total  Asset  Turnover menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk mengelola semua aset atau investasi untuk menghasilkan pendapatan.
b. Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin  menunjukkan  seberapa  besar  laba  bersih  yang dihasilkan perusahaan.
c. Return on Investment (ROI)
Return  on  Investment  (ROI) mengukur  pengembalian  perusahaan  atas semua aset yang ada.
d. Equity Multiplier (EM)
Equity Multiplier menggambarkan berapa banyak ekuitas atau modal yang tersedia  relatif  terhadap  total  aset  perusahaan  atau  berapa  banyak  aktiva yang dibiayai dengan modal utang.
e. Return on Equity (ROE)
Return on Equity mengukur laba perusahaan terhadap modal total.
Kekuasaan berasal dari kata daya. Penyelesaian berasal dari  kata “perform” yang memiliki  arti  ganda,  yaitu  berpartisipasi,  melakukan,  memenuhi,  menjalankan tugas  atau  memenuhi  dan  mendeskripsikan  karakter  dalam  permainan. (Sinambela,  2012:11).  Sebelah  Sinambela  (2012:11)  Tindakan  adalah  hasil pekerjaan yang dapat diselesaikan oleh individu atau sekelompok individu dalam suatu  organisasi  sesuai  dengan  kewenangan  dan  tanggung  jawabnya  sendiri, sambil  berusaha  mewujudkan  tujuan  organisasi  secara  hukum,  tanpa  melanggar hukum,  sesuai  dengan  kesusilaan,  dan  sesuai  dengan  etika.  Dapat  disimpulkan bahwa  efektivitas  adalah  hasil  dari  tujuan  yang  ditetapkan  oleh  seseorang  atau kelompok,  yang  dapat  dinilai  berdasarkan  kontribusi  yang  dibuat  oleh  masing- masing peserta. Menurut Irham (2011:142), hasil keuangan adalah analisis tentang bagaimana  perusahaan  beroperasi  secara  legal  dan  benar  menggunakan  kriteria implementasi  keuangan,  seperti  pembuatan  laporan  keuangan  yang  mematuhi standar  dan  peraturan  SAK  (Norma  Akuntansi  Keuangan),  antara  lain.  Penting untuk  menilai  akun  keuangan  perusahaan  untuk  menjamin  kualitas  keuangan perusahaan  yang  baik.  Neraca,  laporan  laba  rugi,  laporan  arus  kas,  dan  angka- angka  lain  yang  membantu  dalam  menilai  kinerja  perusahaan  semuanya mencerminkan laporan keuangan perusahaan. Menurut Irham (2011:143), terdapat lima tahapan Analisis dalam menilai kinerja keuangan, yaitu:
1. Melakukan pemeriksaan dan mereview data laporan keuangan
Audit  ini  dilakukan  sedemikian  rupa  sehingga  laporan  keuangan  tahunan yang disusun sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku dan bertanggung

## jawab

## 2. Perhitungan Rasio Keuangan
Metode  perhitungan rasio ini digunakan  untuk menilai  keadaan dan  masalah yang  dihadapi  perusahaan  yang  bersangkutan,  dan  temuan  perhitungan kemudian dapat digunakan untuk menarik kesimpulan sesuai dengan analisis yang dimaksud.

## 3. Membandingkan Perhitungan yang Didapat
Untuk  menentukan  apakah  perusahaan  dalam  kondisi  sangat  baik,  baik, sedang  atau  normal,  tidak  baik,  atau  baik,  hasil  perhitungan  yang  diterima dibandingkan dengan berbagai perusahaan lain. tidak terlalu bagus.
4. Melakukan interpretasi dari berbagai masalah yang ditemukan
Langkah  ini  melibatkan  interpretasi  analisis  kinerja  keuangan  perusahaan untuk menentukan masalah dan tantangan apa yang saat ini dihadapinya.
5. Mencari dan memberikan solusi atas berbagai permasalahan yang ditemukan
Berbagai  permasalahan  teridentifikasi  pada  tahap  akhir  ini,  oleh  karena  itu dicarikan solusi untuk berinvestasi, agar kendala dan hambatan dapat teratasi.

## METODOLOGI PENELITIAN
Jenis  penelitian  ini  termasuk  dalam  penelitian  deskriptif  kuantitatif.  Deskripsi kuantitatif  adalah  deskripsi  peristiwa  yang  berkaitan  dengan  fenomena  yang dipelajari secara sistematis, faktual dan akurat sebagai tujuan (Nazir, 2013). Data dalam penelitian ini adalah data sekunder, data tersebut bersumber dari situs resmi PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  adalah  sampoerna.com.  Data  yang  digunakan berupa Laporan Keuangan Tahunan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk periode 2017-2020.  Ini  terdiri  dari  laporan  neraca  dan  laporan  laba  rugi.    Penelitian  ini
menggunakan  teknik  dokumentasi  saat  mengumpulkan  data,  teknik  dokumentasi adalah  pengumpulan  data  dengan  teknik  untuk  melihat  dan  memahami  laporan yang  berkaitan  dengan  data  yang  dibutuhkan,  misalnya  neraca  dan  laporan  laba rugi perusahaan. Selanjutnya penelitian ini juga menggunakan studi pustaka, studi pustaka  ialah  mencari  sumber  atau  pendapat  ahli  terkait  suatu  masalah  yang berkesinambungan dengan tujuan penelitian. Bersamaan dengan itu, studi pustaka yang  digunakan  penulis  ialah  berumber  dari  buku  serta  jurnal  ilmiah  yang berkesinambungan dengan penelitian (George dalam Djiwandono 2015:201).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 1 Kinerja Keuangan PT. Hanjaya Mandala Tbk Tahun 2017-2021
(dalam jutaan rupiah)
Keterangan Tahun 2017 2018 2019 2020 2021 NPM 12.80% 12.70% 13% 9.30% 7.20% TATO 2.3 2.3 2.1 1.9 1.9 ROI 29.40% 29.20% 27.30% 17.70% 13.70% Equity Multiplier 1.3 1.3 1.4 1.6 1.8 ROE 38.20% 38% 38.20% 28.30% 24.60%
Gambar 1 Kinerja Keuangan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk tahun 2017-2021
Menurut riset yang dilakukan di PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk antara 2017 dan  2019,  nilai Return  On  Equity (ROE)  berfluktuasi.  Sebaliknya,  terlihat  dari menurunnya nilai Return On Investment , terjadi penurunan besar pada tahun 2020– 2021 (ROI). Nilai Net  Profit  Margin (NPM) yang merupakan elemen penyumbang penurunan nilai Return on Investment (ROI) ternyata menurun. Penjualan perseroan mengalami penurunan sebesar 9,6% di tahun 2020, sesuai dengan marjin laba bersih di PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. Sebab, harga jual eceran rokok naik 46% pada Januari 2020, dan cukai rokok naik 24%. Dan sementara penjualan bersih naik, marjin  laba  bersih  PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  turun  pada  tahun  2021 sebagai  akibat  dari  laba  bersih  setelah  pajak  yang  lebih  rendah,  yang  juga menaikkan biaya produksi rokok dan pajak konsumsi. Selain itu, TATO (Total Asset Turnover) terus  turun  signifikan  dari  tahun  2017  hingga  2021.  Ini  menyiratkan bahwa,  rata-rata,  setiap  tahun,  tingkat  perputaran  dana  yang  tergabung  dalam  total aset akan menurun atau melambat.

## KESIMPULAN
Sistem Du Pont, yang didasarkan pada total asset turnover (TATO), net profit margin (NPM), return on investment (ROA), return on equity (ROE), dan equity multiplier,
digunakan  untuk  menghitung  aktivitas  keuangan  PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna Tbk (EM). Kesimpulan yang dapat diambil adalah sebagai berikut: Implementasi PT Hanjaya Mmandala Sampoerna Tbk mengalami penyesuaian dari tahun 2017 hingga 2019,  namun  kinerja  perusahaan  menurun  pada  tahun  2020  dan  2021.  Penurunan penggunaan  teknik Dupont di  setiap  organisasi  merupakan  sebuah  tanda.  Pandemi COVID-19,  peraturan  pemerintah,  kenaikan  cukai  tembakau,  dan  penurunan  daya beli konsumen semuanya berkontribusi pada penurunan penjualan rokok.

## DAFTAR PUSTAKA
Arief Sugiono. 2009. Manajemen Keuangan untuk Praktisi Keuangan . Jakarta: PT Widiasarana                        Indonesia
Bursa Efek Indonesia, Laporan Keuangan Tahunan 2016,  2017,2018,2019
(diakses di   http://www.idx.co.id)
Firasari Nukmaningtyas, Saparila Worokinasih. 2018. Penggunaan Rasio
Profitabilitas,  Likuiditas,  Leverage  dan  Arus  Kas  Untuk  Memprediksi Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 61, No. 2, Agustus 2018 .
Harahap, 2011. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan , Cetakan Kesepuluh, Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Jukhaira Ritonga, Uci Roito Anggina Nst, F. akbar N. (2022). Jurnal Ilmu Komputer, Ekonomi dan Manajemen (JIKEM) . 2 (1), 923–926.
Kasmir, 20117. Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Kedelapan , Jakarta: PT.
Rajagrafindo Persada
Khairina Ariyanti. 2020. Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Ukur Untuk Mengukur Kinerja Keuangan pada PT. Dzaky Indah Perkasa Cabang Sungai Tabuk. Jurnal Ilmiah  Ekonomi Bisnis, Jilid. 6, No. 2, Juli 2020, Hal 218-226 .
Liliek Nur Sulistiyo Diah Ayu Retno Asih. 2017. Analisis Sistem Du Pont Sebagai Salah  Satu  Alat  untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  pada Perusahaan Property Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2010 – 2014). Jurnal Akuntansi, Prodi. Akuntansi  – FEB, UNIPMA, Vol. 1, No. 1, Oktober

## 2017
Meutia Dewi. 2018. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Menggunakan Du Pont System pada PT. Indosat,Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi, Vol. 2, No. 2, Desember 2018.
Nanda Fauziah. 2016. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan Du Pont  System  (Studi  Kasus  pada  PT.  Buana  Finance  Tbk,  PT.  BFI  Finance Indonesia  Tbk  dan  PT.  Clipan  Finance  Tbk  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011 – 2014). JOM FISIP, Vol. 3, No. 2, Oktober 2016 .
Ni Made Diah Putri Saraswati Topowijono, Fransisca Yaningwati. 2015.
Analisis  Du  Pont  System  Sebagai  Salah  Satu  Alat  Mengukur  Kinerja Keuangan  Perusahaan  (Studi  pada Perusahaan  Rokok  yang  Listing  di  Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2011  –  2013). Jurnal  Administrasi  Bisnis  (JAB),  Vol. 23, No. 1, Juni 2015.
Novita Veronika Lilipory, Henny S. Tarore, Joanne V. Mangindaan. 2019. Analisis  Kinerja Keuangan  dengan  Menggunakan  Du  Pont  System  pada  PT.
Astra International Tbk  Periode 2013-2017. Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 8.  No.1,  2019.  PT.  HM  Sampoerna,  Tbk.  Laporan  Keuangan  Tahunan  2020 (diakses di  https://www.sampoerna.com)
Rosmiati Tarmizi, Merlinda Marlim. 2016. Analisis Du Pont System dalam Mengukur  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan Telekomunikasi  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012  – 2014). Jurnal  Akuntansi  &  Keuangan,  Vol.  7,  No.  2,  September  2016, Halaman 211 – 223.
Ryandra Prina A Sri Mangesti Rahayu Topowijono. 2014. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Menggunakan Metode Du Pont System (Studi pada UD. Az Zahra Food Periode Tahun 2011-2013). Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 16, No. 1, November 2014.
Sarapi, N. M., Pangemanan, S. S., & Gerungai, N. Y. T. (2022). Analisis Pengukuran  Kinerja  Keuangan  Dengan  Menggunakan  Metode  Economic Value  Added  (  EVA  )  Dan  Financial  Value  Added  (  FVA  )  Pada  PT Indocement  Tunggal  Prakarsa  Tbk  Periode  2018-2020. LPPM  Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial, Budaya, Dan Hukum) , 5 (2), 399–406.