DOI: https://doi.org/10.38035/jmpis.v5i4 Received: 6 Juni 2024, Revised: 30 Juni 2024, Publish: 1 Juli  2024 https://creativecommons.org/licenses/by/4.0
Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Yahya Nuur Hidayat 1 , Hapzi Ali 2 1 Magister Manajemen,  Universitas Terbuka, Indonesia, yahyanuurhidayat@gmail.com 2 Magister Manajemen, Universitas Terbuka, Indonesia, hapzi.ali@gmail.com
Corresponding Author: yahyanuurhidayat@gmail.com
Abstract: The  effect  of  capital  structure,  sales  growth  and  firm  size  on  firm  value  is  a scientific article in the literature study within the scope of the field of science. The purpose of this  article  is  to  build  a  hypothesis  of  the  influence  between  variables  that  will  be  used  in further research.  Research objects  in  online libraries, Google Scholar,  Mendeley and other academic online media.  The research method with the research library comes from e-books and open access e-journals. The results of this article: 1) Capital Structure has an effect on Firm Value; 2) Sales Growth has an effect on Firm Value; and 3) Firm Size has an effect on Firm Value.
Keyword: Firm Value , Capital Structure , S ales Growth , F irm Size .
Abstrak: Pengaruh  Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan,  dan  Ukuran  Perusahaan terhadap  Nilai  Perusahaan  adalah  artikel  ilmiah  studi  pustaka  dalam  ruang  lingkup Manajemen Keuangan. Tujuan artikel ini membangun hipotesis pengaruh antar variabel yang akan  digunakan  pada  riset  selanjutnya.  Objek  riset  pada  pustaka  online, Google  Scholar, Mendeley dan  media online akademik  lainnya.    Metode  riset  dengan library  risearch bersumber dari e-book dan open access e-journal. Analisis deskriftif kualitatif. Hasil artikel ini:  1)  Struktur  Modal  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan;    2)  Pertumbuhan  Penjualan berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan;  dan  3)  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan.
Kata Kunci: Nilai Perusahaan, Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan.

## PENDAHULUAN
Perusahaan  properti  memainkan  peran  penting  dalam  perekonomian  dengan menyediakan infrastruktur dan ruang yang dibutuhkan masyarakat. Industri properti memiliki peluang yang menjanjikan, namun juga menghadapi berbagai tantangan. Perusahaan properti yang  sukses  bisa  mengelola  risiko  dengan  baik,  memanfaatkan  peluang  yang  ada,  dan beradaptasi  dengan  perubahan  lingkungan  bisnis.  Industri  properti  di  Indonesia,  meskipun memiliki  prospek  yang  menjanjikan,  juga  dihadapkan  dengan  berbagai  tantangan  yang kompleks  di  era  sekarang.  Industri  properti  merupakan  salah  satu  sektor  penting  dalam
perekonomian  Indonesia,  dengan  kontribusi  signifikan  terhadap  PDB  dan  lapangan pekerjaan.  Perusahaan  properti  memainkan  peran  vital  dalam  menyediakan  hunian, infrastruktur, dan ruang komersial yang dibutuhkan masyarakat. Perusahaan berlomba-lomba agar agar dapat bertahan dan bersaing di dunia bisnis. Salah satunya  dengan mencapai tujuan perusahaan  yaitu  pemilik  perusahaan  dan  pemegang  saham  sejahtera  ,  hal  ini  bisa  dicapai dengan meningkatkan nilai perusahaan (Hamidy, 2014).
Nilai  perusahaan  merupakan  konsep  penting  dalam  dunia  bisnis,  mencerminkan kesehatan  keuangan  dan  prospek  masa  depan  perusahaan.  Bagi  investor,  nilai  perusahaan menjadi  dasar  pengambilan  keputusan  investasi,  sedangkan  bagi  manajemen  perusahaan, nilai  perusahaan  menjadi  tolok  ukur  keberhasilan  dan  efektivitas  strategi  yang  diterapkan. Nilai  perusahaan  ini  ditandai  dengan  tingkat  pengembalian  investasi  yang  tinggi  terhadap pemegang saham.
Perusahaan  properti  saat  ini  mengalami  perkembangan  yang  cukup  pesat.  Seiring dengan pertumbuhan penduduk yang terus meningkat sejalan dengan kebutuhan akan properti untuk tempat tinggal. Industri properti memiliki karakteristik unik, seperti siklus bisnis yang panjang,  investasi  awal  yang  besar,  dan  ketergantungan  pada  faktor  eksternal  seperti  suku bunga  dan  peraturan  pemerintah.  Faktor-faktor  ini  dapat  memengaruhi  struktur  modal, pertumbuhan penjualan, dan ukuran perusahaan secara berbeda dibandingkan dengan industri lain.
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut,  maka  tujuan  penulisan  artikel  ini  adalah membangun  hipotesis  untuk  riset  selanjutnya,  yaitu  untuk  merumuskan:  1)  Pengaruh Struktur  Modal    terhadap  Nilai  Perusahaan;  2)  Pengaruh  Pertumbuhan  Penjualan  terhadap Nilai Perusahaan; dan 3) Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.

## METODE
Metode  penelitian  yang  dilakukan  merupakan  penelitian  kuantitatif.  Penelitian kuantitatif  ini  merupakan  salah  satu  metode  penelitian  yang  menguji  data  berupa  angka- angka  dan  menggunakan  statistik  (Sugiyono,  2017).  Data  yang  digunakan  adalah  data sekunder yang didapat dari situs resmi Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id. Data yang digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  dengan  variabel  yang  digunakan  adalah struktur  modal  (DER),  pertumbuhan  penjualan,  ukuran  perusahaan,  dan  nilai  perusahaan (PBV). Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan perusahaan properti yang terdaftar di BEI. Pemilihan sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling .

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Nilai Perusahaan
Menurut  Brigham  dan  Houston  (2006)  bahwa  nilai  perusahaan  merupakan  nilai  yang dapat  ditentukan  dari  pembagian  hasil  sebagai  kinerja  dilihat  perusahaan,  nilai  perusahaan dari maksimalisasi kekayaan pemegang saham yang dimaksudkan kedalam memaksimumkan harga saham perusahaan.
Menurut  Gitman  (2012)  nilai  perusahaan  adalah  nilai  actual  per  lembar  saham  yang akan diterima apabila aset perusahaan di jual sesuai harga saham. Semakin tinggi harga suatu saham, maka setiap lembar kepemilikan saham menjadi semakin bernilai dan semakin tinggi keyakinan  investor  akan  return  yang  bisa  didapat.  Hal  ini  menjadi  dasar  tercapainya  salah satu  tujuan  perusahaan  yaitu  memaksimumkan  kemakmuran  pemengang  saham.  Dalam penelitian  ini  untuk  mengukur  nilai  perusahaan  digunakan  Price  Book  Value  (PBV)  yang merupakan rasio antara harga saham dengan nilai buku per lembar saham.
Nilai  Perusahaan  ini  sudah  banyak  di  teliti  oleh  peneliti    sebelumnya  di  antaranya adalah Muhammad Rhamadan Setiawan et. al. (2021), Muliana et. al. (2021), dan Liswatin et. al. (2022).

## Struktur Modal
Menurut  Brigham  (2011)  struktur  modal  adalah  perbandingan  atau  imbangan pendanaan  jangka  panjang  perusahaan  yang  ditunjukan  oleh  perbandingan  hutang  jangka panjang terhadap modal sendiri.
Struktur  modal  adalah  komposisi  pendanaan  antara  ekuitas  (pendanaan  sendiri)  dan utang  pada  perusahaan  (Mulyawan,  Setia,  2015).  Keputusan  pendanaan  perusahaan merupakan  salah  satu  aspek  yang  berpengaruh  dalam  menciptakan  nilai  bagi  perusahaan. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan untuk membuat kebijakan pendanaan yang tepat.
Struktur Modal ini sudah banyak di teliti oleh peneliti  sebelumnya di antaranya adalah Thomas  Firdaus  Hutahaean  et.  al.  (2020),    Viky  Yulianti  et.  al.    (2022),  dan  Ni  Luh  Ayu Grahetha Tirta Dewi Suastra (2020).

## Pertumbuhan Penjualan
Harahap, (2008) berpendapat bahwasanya pertumbuhan penjualan berarti selisih antara total  penjualan  periode  ini  dengan  periode  terdahulu.  Kurniasih  &  Hermanto  (2020) mengungkapkan,  kecepatan  kemajuan  sebuah  perusahaan  akan  mendampaki  kemahiran menjaga  keuntungan  untuk  membiayai  peluang-peluang  di  masa  depan.  Pertumbuhan penjualan  menggambarkan  kesuksesan  perusahaan  yang  terlihat  dari  total  penjualan. Perusahaan  yang  mempunyai  penjualan  yang  relatif  seimbang  dapat  lebih  terjaga  dalam mendapatkan  lebih  besar  pinjaman  dan  tanggungan  beban  tetap  lebih  besar  daripada  yang tidak stabil.
Pertumbuhan  Penjualan  ini  sudah  banyak  di  teliti  oleh  peneliti    sebelumnya  di antaranya adalah Haryanto (2022) dan Cindy Anggraini et. al. (2022).

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Nugraha  (2019)  ukuran  perusahaan  adalah  suatu  skala  yang  dapat mengklasifikasikan perusahaan menjadi perusahaan besar ataupun perusahaan kecil menurut berbagai  cara  (seperti  total  aktiva  atau  total  aset  perusahaan,  nilai  pasar  saham,  rata-rata tingkat penjualan, dan jumlah penjualan).
Ukuran  Perusahaan  ini  sudah  banyak  di  teliti  oleh  peneliti  sebelumnya  di  antaranya adalah Narima (2024) dan Baiq Fitri Arianti (2022).

## Review Artikel Relevan
Me- review artikel  yang  relevan  sebagai  dasar  dalam  menetapkan  hipotesis  penelitian dengan  menjelaskan  hasil  penelitian  terdahulu,  menjelaskan  persamaan  dan  perbedaan dengan  rencana  penelitiannya,  dari  penelitian  terdahulu  yang  relevan  seperti  Tabel  1  di bawah ini.

## Tabel 1 Hasil Penelitian Relevan
No Author (Tahun) Hasil Riset Terdahulu Persamaan Dengan Artikel Ini Perbedaan Dengan Artikel Ini H 1 Muhammad Rhamadan Setiawan et. al. (2021) Struktur  Modal,  Perputaran Modal Kerja dan Ukuran Perusahaan  secara  simultan berpengaruh  positif  signifikan terhadap Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Perputaran Modal Kerja berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H3 2 Muliana  et. al. (2021) Struktur  Modal  yang  diukur dengan  DER  dan  Profitabiltas dengan  ROA  secara  bersama- sama  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan Struktur Modal berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1
3 Liswatin  et. al. (2022) Struktur Modal, Kinerja Keuangan, dan Ukuran Perusahaan  secara  simultan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Kinerja Keuangan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H3 4 Thomas Firdaus Hutahaean et. al. (2020) Struktur  Modal,  Tingkat  Suku Bunga, dan Ukuran Perusahaan secara  simultan  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Tingkat  Suku  Bunga berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H3 5 Viky Yulianti  et. al.  (2022) Struktur  Modal,  Profitabilitas, dan  Ukuran  Perusahaan  secara simultan  berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H3 6 Ni Luh Ayu Grahetha Tirta  Dewi Suastra (2020) Struktur  Modal,  Pertumbuhan Perusahaan,    dan  Profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap Nilai Perusahaan Struktur Modal berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1 7 Haryanto (2022) Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan  dan  Struktur  Modal berpengaruh  positif  terhadap Nilai Perusahaan Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H2, H3 8 Cindy Anggraini et. al. (2022) Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,  dan  Pertumbuhan Penjualan  berpengaruh  positif terhadap Nilai Perusahaan Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H2, H3 9 Narima (2024) Struktur  Aset,  Struktur  Modal, dan  Pertumbuhan  Penjualan secara  simultan  berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Struktur Aset berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H2 10 Baiq Fitri Arianti (2022) Struktur  Modal,  Pertumbuhan Penjualan, dan Keputusan Investasi  berpengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan Struktur  Modal  dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan Keputusan  Investasi berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan H1, H2

## Pembahasan
Berdasarkan  Kajian  teori  maka  pembahasan  artikel literature  review  ini adalah melakukan  review  artikel  yang  relevan , analisis  pengaruh  antar  variabel  dan  membuat konseptual berfikir rencana penelitian:
Berdasarkan hasil penelitian maka pembahasan   artikel ini adalah melakukan review artikel  yang  relevan , analisis  pengaruh  antar  variabel  dan  membuat  konseptual  berfikir rencana penelitian:

## Pengaruh Struktur Modal terhadap  Nilai Perusahaan.
Struktur Modal adalah perimbangan atau komposisi sumber pendanaan jangka panjang yang  digunakan  perusahaan  untuk  membiayai  operasinya.  Sederhananya,  struktur  modal menunjukkan proporsi modal sendiri (seperti laba ditahan dan modal saham) terhadap modal asing (seperti utang jangka panjang dan obligasi) yang digunakan perusahaan. Struktur modal merupakan  aspek  penting  dalam  keuangan  perusahaan.  Dengan  menentukan  struktur  modal yang  optimal,  perusahaan  dapat  memaksimalkan  nilainya  dan  mencapai  tujuan  jangka
panjangnya.  Tujuan  utama  penentuan  struktur  modal  yang  optimal  adalah  untuk memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Hal  ini  dapat  dicapai  dengan  menemukan  keseimbangan antara risiko dan return .
Prinsip-prinsip  atau  konsep    Struktur  Modal  adalah  perimbangan  atau  perbandingan antara modal asing dengan modal sendiri yang digunakan untuk membiayai operasional dan pengembangan  suatu  perusahaan.  Modal  asing  terdiri  dari  utang  jangka  pendek  dan  jangka panjang,  sedangkan  modal  sendiri  meliputi  ekuitas,  laba  ditahan,  dan  cadangan.  Struktur modal  yang  optimal  adalah  struktur  modal  yang  dapat  memaksimalkan  EBIT/EPS, memaksimalkan harga saham, dan meminimalkan biaya modal.
Struktur  Modal  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  jika  Struktur  Modal dipersepsikan  dengan baik  maka  Nilai Perusahaan akan dipersepsikan baik pula begitu juga sebaliknya.    Bahwa  hal  ini  menunjukkan  struktur  modal  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan.
Faktor-faktor yang berpengaruh terhadap Struktur Modal adalah risiko, biaya, peluang pertumbuhan, struktur industri, dan kemampuan manajemen.
Untuk meningkatkan Nilai Perusahaan  dengan  memperhatikan Struktur Modal, maka yang harus dilakukan oleh manajemen adalah meningkatkan kemampuan perusahaan, dimana struktur  modal  merupakan  aspek  penting  dalam  keuangan  perusahaan.  Dengan  menentukan struktur modal yang optimal, perusahaan dapat memaksimalkan nilainya dan mencapai tujuan jangka panjangnya.
Struktur  Modal  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  hal  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh: Thomas Firdaus Hutahaean et. al. (2020),  Viky Yulianti et. al.  (2022), dan Ni Luh Ayu Grahetha Tirta Dewi Suastra (2020).

## Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Nilai Perusahaan.
Pertumbuhan  Penjualan  adalah  adalah  peningkatan  jumlah  penjualan  produk  atau layanan  dari  waktu  ke  waktu . Ini  merupakan  indikator  penting  untuk  mengukur  kesehatan dan kinerja suatu bisnis.
Prinsip-prinsip  atau  konsep    Pertumbuhan  Penjualan  adalah  peningkatan  jumlah penjualan  produk  atau  layanan  dari  waktu  ke  waktu.  Pertumbuhan  ini  merupakan  indikator penting  untuk  mengukur  kesehatan  dan  kinerja  suatu  bisnis.  Pertumbuhan  penjualan  yang positif  menunjukkan  bahwa  bisnis  meningkat  dan  berkembang,  yang  dapat  mengarah  pada peningkatan  profitabilitas,  daya  tarik  investor,  peningkatan  nilai  bisnis,  dan  penciptaan peluang baru.
Pertumbuhan  Penjualan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  jika  Pertumbuhan Penjualan  dipersepsikan  dengan  baik  maka  Nilai  Perusahaan  akan  dipersepsikan  baik  pula, begitu  juga  sebaliknya.  Hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  konsep  pertumbuhan  penjualan merupakan  hal  yang  penting  bagi  setiap  bisnis  untuk  mencapai  kesuksesan.  Dengan memahami faktor-faktor  yang mempengaruhinya dan menerapkan strategi  yang tepat,  dapat meningkatkan  peluang  untuk  mencapai  pertumbuhan  penjualan  yang  berkelanjutan  dan membangun bisnis yang sukses.
Faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  Pertumbuhan  Penjualan  adalah  permintaan pasar, strategi pemasaran, kualitas produk atau layanan, kondisi ekonomi, dan kompetisi.
Pertumbuhan  Penjualan  berperan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  ini    sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh: Haryanto (2022) dan Cindy Anggraini et. al. (2022).

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.
Ukuran  Perusahaan  adalah  skala  yang  menunjukkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan. Ukuran  perusahaan  dapat  diukur  dengan  beberapa  cara,  seperti:  total  asset,  pendapatan, jumlah karyawan, dan modal.
Prinsip-prinsip  atau  konsep    x3  adalah  mengacu  pada  skala  yang  menunjukkan  besar kecilnya  suatu  perusahaan.  Ukuran  ini  dapat  diukur  dengan  berbagai  cara,  dan  setiap  cara memiliki  kelebihan  dan  kekurangannya  masing-masing.  Konsep  ukuran  bisnis  merupakan konsep  penting  yang  dapat  digunakan  untuk  memahami  berbagai  aspek  bisnis.  Dengan memahami ukuran bisnis, kita dapat lebih memahami bagaimana perusahaan beroperasi, apa tantangan dan peluang yang dihadapi, dan bagaimana mereka bersaing di pasar.
Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan,  jika  Ukuran  Perusahaan dipersepsikan dengan baik maka Nilai Perusahaaan akan dipersepsikan baik pula, begitu juga sebaliknya.  Hal  ini  dapat  dijelaskan  bahwa  perusahaan  besar  umumnya  lebih  efisien  dalam operasinya karena dapat memanfaatkan skala ekonomi, seperti pembelian bahan baku dalam jumlah besar dan negosiasi harga yang lebih baik.
Faktor-faktor  yang  berpengaruh  terhadap  Ukuran  Perusahaan  adalah  industri,  strategi perusahaan, dan kondisi ekonomi.
Ukuran Perusahaan berperan terhadap Nilai Perusahaan, ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh: Narima (2024) dan Baiq Fitri Arianti (2022).

## Kerangka Konseptual Penelitian
Berdasarkan  rumusan  masalah,  pembahasan  dan  penelitian  relevan,  maka  di  perolah kerangka konseptual artikel ini seperti Gambar 1 di bawah ini.

## Gambar 1 Kerangka Konseptual
Berdasarkan  Gambar  1  di  atas,  maka:    Struktur  Modal,  Pertumbuhan  Penjualan,    dan Ukuran Perusahaan  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Selain dari tiga variabel exogen yang mempengaruhi Nilai Perusahaan, masih banyak variabel  lain, diantaranya adalah:
1) Struktur Aset: Narima (2024), Ade Nova Lina Sinaga et. al. (2022), Poppy Novela et. al. (2022);
2) Keputusan Investasi: Baiq Fitri Arianti (2022); Adelia Rantika Sari et. al. (2022); Ni Putu Inten Cahyani et. al. (2022);
3) Pertumbuhan  Perusahaan:  Ni  Luh  Ayu  Grahetha  Tirta  Dewi  Suastra  (2020);  Reza Novitasari (2021); Muhammad Satrio Aditomo et. al. (2023).

## KESIMPULAN
Berdasarkan  tujuan,  hasil  dan  pembahasan  maka  kesimpulan  artikel  ini  adalah  untuk merumuskan hipotesis untuk riset selanjutnya, yaitu:
1. Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan;
2. Pertumbuhan Penjulan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan; dan
Pertumbuhan
Penjualan (x.2) Struktur Modal (x.1) Nilai Perusahaan (y.1) H3 Ukuran Perusahaan (x.3)
H1
H2
3. Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## REFERENSI
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Fundamentals of Financial Management (10th ed.). Salemba   Empat.
Brigham,  E.  F.,  &  Houston,  J.  F.  (2011).  Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan  Terjemahan Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Gitman,  I.  (2012).  Principles  of  managerial  finance  13th  edition.  Massachusetts:  Addison- Wesley Publishing Company.
Hamidy,  R.  Rusdi.  2014.  “Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Profitabilitas sebagai  Variabel  Intervening pada Perusahaan Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia”. Tesis, Denpasar : Universitas Udayana.
Harahap, S. S. (2008). Analisis Kritis Manajemen Keuangan . PT Raja Grafindo Persada. Kurniasih  &  Hermanto.  (2020).  Pengaruh  Sales  Growth,  Leverage,  Kualitas  Audit  Dan
Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Penghindaran  Pajak.  JCA  Ekonomi,  1  Nomor  1,  171 179.
Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan. Bandung: CV. PUSTAKA SETIA. Nugraha,  N.  M.,  &  Riyadhi,  M.  R.  (2019).  The  Effect  of  Cash  Flows,  Company  Size,  and Profit  on  Stock  Prices  in  SOE  Companies  Listed  on  Bei  For  the  2013-2017  Period. International  Journal  of  Innovation  Creativity  and  Change,  6(7),  130–141. https://www.ijicc.net/index.php/volume-6-2019/60-vol-6-iss-7.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.