Vol. 05  No. 01 Tahun 2024

## ISSN Media Elektronik: 2722-6557

## Pengaruh Laba Bersih Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga
Pertambangan Masa Pandemi Covid-19

## Rini Rizky Amelia Ridwan
Manajemen/Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Makassar
Zainal Ruma
Manajemen/Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Makassar
Anwar
Manajemen/Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Makassar
Chalid Imran Musa
Manajemen/Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Makassar
Andi Mustika Amin
Manajemen/Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Negeri Makassar
rinirzkyy@gmail.com

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  Pengaruh  Laba  Bersih  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Khususnya PT Vale Indonesia Tbk. Dimana pada  saat  pandemi  covid-19  terjadi,  indeks  harga  saham  di  perusahaan  lain  mengalami penurunan.  Namun,  kondisi  tersebut  tidak  terjadi  pada  harga  saham  sektor  pertambangan, justru harga saham pada sektor pertmabangan kinerjanya mengalami penigkatan. Salah satunya yaitu  PT  Vale  Indonesia  Tbk  yang  merupakan  salah  satu  perusahaan  pertambangan  pada subsektor pertambangan nikel. PT Vale juga mencatat peningkatan pendapatan pada awal tahun 2020  sebesar  44,28%.  Penelitin  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Jumlah  sampel  yang digunakan sebanyak 12. Teknik pengumpulan data yang digunakan yaitu teknik dokumentasi. Teknik  analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear  berganda  dengan menggunakan Econometrics views (Eviews). Hasil penelitian menunjukkan bahwa Laba Bersih secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Ukuran Perusahaan  secara  parsial  berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Sedangkan,  secara  simultan  Laba  Bersih  dan  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap Harga Saham.
Kata kunci: Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Harga Saham.

## ARTICLE INFO
Submit 11-02-2024 Review 27-02-2024 Accepted 12-02-2024 Published  31-03-2024
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024

## A. Pendahuluan
Perkembangan perekonomian yang semakin berkembang yang diikuti dengan pesatnya perkembangan teknologi informasi yang akan meningkatkan upaya berbagai perusahaan dalam mengembangkan  usahanya  serta  melakukan  kegiatan  lebih  untuk  memperoleh  dana  dalam rangka  memperluas  usaha  agar  investor  mendapatkan  keuntungan  yang  jauh  lebih  baik. Berdasarkan hal tersebut, maka salah satu hal yang perlu dilakukan yaitu dengan menjual saham di pasar modal atau Bursa Efek Indonesia (BEI).
Pasar  modal  merupakan  representasi  dari  perekonomian  modern.  Semakin  banyak perusahaan yang mendaftar di pasar saham untuk menjadi perusahan public, semakin banyak pula pilihan investor untuk berinvestasi pada saham yang memenuhi syarat. Laporan keuangan memberikan  informasi  dan  menghubungkan  perusahaan  dengan  semua  pihak  yang berkepentingan.  Laporan  keuangan  menunjukkan  keuangan  dan  kinerja  perusahaan  serta membantu pemegang saham dalam mengambil keputusan.
Pada tahun 2019 adalah tahun yang mempunyai pengaruh yang sangat besar bagi dunia, karena pada tahun itu merupakan awal ditemukannya virus corona pertama kali di China. Virus tersebut mengakibatkan seluruh aktifitas baik aktivitas sosial, ekonomi, politik, dan lain-lainnya mengalami hambatan yang diakibatkan oleh virus tersebut. Pandemi covid-19 juga berimplikasi luas terhadap pasar modal. Sejumlah perusahaan yang tercatat di bursa efek mengalami kondisi stagnasi akibat adanya gangguan pada sektor produksi, distribusi, daya beli masyarakat serta pembatasan-pembatasan yang dilakukan pemerintah. Kemudian perubahan nilai mata uang dan kenaikan  harga-harga  yang  tidak  menentu  pada  masa  pandemi  covid-19  juga  cenderung membuat instrumen investasi saham menjadi semakin berisiko. Situasi ekonomi yang mendekati resesi pada saat pandemi covid-19 menambah kekhawatiran dan kepanikan pasar dan kemudian membuat berkurangnya investor dalam melakukan transaksi saham. Akibatnya harga saham di pasar modal mengalami kemerosotan kondisi ini telah berdampak dan terjadi di berbagai sektor saham termasuk sektor pertambangan.
Sektor pertambangan adalah salah satu dari 10 sektor saham di Bursa Efek Indonesia. Subsektor pertambangan yang terdiri dari: tambang batu bara, produksi gas alam dan minyak bumi, tambang mineral, dan logam menghadapi kondisi yang sama di masa pandemi covid-19. Namun  secara  umum,  kinerja  saham  sektor  pertambangan  cenderung  meningkat  karena dipengaruhi  faktor  peningkatan  harga  komoditas.  Seperti  yang  diketahui,  saham  komoditas (termasuk  pertambangan)  cukup  sensitif  terhadap  harga  saham  komoditas.  Maksudnya, pergerakan  harga  saham  mengikuti  pergerakan  harga  komoditas.  Saat  harga  komoditas  naik maka harga saham turut naik begitu pula sebaliknya. Apa yang terjadi pada tahun 2020 adalah peningkatan harga berbagai komoditas tambang seperti batu bara, nikel dan emas. Peningkatan harga  ini  sendiri  dipengaruhi  faktor,  salah  satunya  yaitu  peningkatan  permintaan  pasar domestik dan regional (bigalpha.id).
Perubahan  pada  harga  saham  sebagai  representasi  perilaku  investor  yang memperdagangkan  saham  di  pasar  modal  tidak  hanya  ditentukan  oleh  faktor  internal perusahaan,  tetapi  juga  dipengaruhi  dari  faktor  eksternal  perusahaan.  faktor  internal  adalah
Rini Rizky Amelia Ridwan 1 , Zainal Ruma 2 , Anwar 3 , Chalid Imran Musa 4 , Andi Mustika Amin 5
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
faktor  yang  timbul  dari  dalam  perusahaan.  faktor  ini  dapat  dikatakan  sulit  diatasi  seperti permasalahan-permasalahan  yang  berkaitan  dengan  ekonomi  makro.  Internal  maupun eksternal merupakan faktor fundamental yang sering dipakai sebagai dasar oleh para investor pada  pasar  modal  untuk  mengambil  keputusan  investasi.  Sementara  faktor  teknikal  adalah faktor  untuk  menganalisis  pergerakan  harga  saham,  volume  perdagangan  serta  market kapitalisasi  dengan  kemungkinan  teknikal  dan  historikal  pergerakan  data  statistiknya  pada jangka waktu tertentu (Azis, dkk, 2015).
Pada  saat  pandemi  covid-19  mulai  merambat  ke  berbagai  belahan  dunia  sejak  bulan Maret  2020  termasuk  di  Indonesia,  Indeks  Harga  Saham  di  perusahaan  lain  mengalami penurunan. Namun kondisi ini tidak terjadi pada harga saham sektor pertambangan, dimana saat  harga  saham  sektor  lainnya  berguguran,  dan  IHSG  mengalami  penurunan,  justru  harga saham  pada  sektor  pertambangan  kinerjanya  mengalami  peningkatan  sepanjang  tahun  2020 (Umar,  dkk,  2023).  Salah  satunya  yaitu  PT  Vale  Indonesia  Tbk  yang  merupakan  perusahaan pertambangan pada subsektor pertambang nikel. Pada awal tahun 2020, PT Vale juga mencatat peningkatan  pendapatan  sebesar  44,28%.  Sedangkan  PT.Timah  Tbk  (TINS)  dan  PT  Aneka Tambang Tbk (ANTAM) yang juga sama-sama merupakan salah satu anak usaha PT Indonesia Asahan Aluminium (Inalum), justru mengalami penurunan pendapatan dimana TINS mencatat penurunan pendapatan sebesar 18,48%, sedangkan ANTAM mencatat penurunan pendapatan sebesar 80,18% (cnnindonesia.com). Berikut disajikan data harga saham PT Vale Indonesia Tbk periode 2020-2022 per kuartalnya.
Harga Saham PT Vale Indonesia Tbk periode 2020-2022
Kuartal 2020 2021 2022 Q1 2.160 4.380 6.700 Q2 2.800 4.610 5.650 Q3 3.560 4.590 6.400 Q4 5.100 4.680 7.100

## Sumber : Laporan Keuangan PT Vale Indonesia Tbk
Berdasarkan  tabel  di  atas.  diketahui  bahwa  harga  saham  PT  Vale  Indonesia  Tbk mengalami tren kenaikan, dimana salah satu faktor yang menyebabkan naik dan turunnya harga saham  PT  Vale  Indonesia  yaitu  harga  nikel.  Meningkatnya  harga  nikel  pada  pasar  global, memberikan sinyal positif terhadap saham-saham nikel lainnya.
Menurut Brigham dan Houston (2006), ada dua jenis faktor yang dapat mempengaruhi harga  saham:  faktor  internal  dan  eksternal.  Laba  bersih,  ukuran  perusahaan,  pengumuman laporan  keuangan,  termasuk  laporan  arus  kas  dan  tingkat  risiko  arus  kas  yang  diterima merupakan faktor internal. Di sisi lain, batas hukum tingkat umum aktivitas ekonomi, undang- undang pajak, tingkat suku bunga dan kondisi pasar saham adalah faktor eksternal yang dapat mempengaruhi harga saham. Investor perlu melihat bagaimana perusahaan dapat menghasilkan laba  bersih,  yang  berarti  bahwa  bisnis  dapat  memberikan  tingkat  return  yang  tinggi  dan memiliki kemampuan untuk membayar dividen, sebelum mereka membuat keputusan investasi. Laba bersih, juga dikenal sebagai penghasilan, yang berasal dari transaksi pendapatan, laba dan
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
kerugian. Laba bersih, juga dikenal sebagai pendapatan, yang dapat digunakan sebagai ukuran seberapa  baik  suatu  perusahaan  beroperasi  sepanjang  waktu  (Hery,  2009).  Perusahaan  yang dapat  menghasilkan  laba  yang  tinggi  mampu  membayar dividen  yang tinggi utuk  menaikkan harga saham. Pada dasarnya, investor membeli saham untuk mendapat dividen, lalu menjual saham tersebut dengan harga yang lebih tinggi (Brigham & Houston, 2001). Dimana berdasarkan hasil penelitian terdahulu  yang dilakukan oleh (Silalahi & Sembiring, 2020; Bahtiar & Kharisma, 2020), menemukan bahwa laba bersih berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Namun,  dalam hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riastuti  (2012),  Febrianto (2015),  Wahyu (2020), dan  Hutagaol (2021) menemukan bahwa laba bersih tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Selain  laba  bersih,  harga  saham  juga  dipengaruhi  oleh  ukuran  perusahaan.  Ukuran perusahaan dianggap sebagai acuan sebuah perusahaan dalam menilai suatu kesuksesan suatu perusahaan.  Perusahaan  yang  telah  memiliki  total  aset  yang  besar  menandakan  bahwa keuntungan  perusahaan  tersebut  sudah  stabil  yang  berarti  perusahaan  telah  berada  di  tahap matang (dewasa). Adanya total aset yang besar memberikan sinyal bahwa perusahaan tersebut memiliki prospek yang cemerlang dan menjanjikan untuk jangka waktu yang lama dan tempat yang cocok untuk berinvestasi. Semakin tinggi ukuran perusahaan, maka semakin diminati oleh investor  dan  dapat  meningkatkan  harga saham perusahaan  tersebut  (Pratiwi,  2023).  Dimana berdasarkan  hasil  penelitian  terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Lukman  (2020)  dan  Wahyuni (2022), menemukan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Sa’adah &  Kadarusman (2014), Pabunna, dkk (2021) dan Sari, dkk (2020) menemukan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hal  tersebut  sejalan  dengan  teori  sinyal  (Signalling  Theory)  yang  dikemukakan  oleh Spance (1973), dimana Signaling Theory memberikan informasi yang berkaitan dengan laporan keuangan  perusahaan  pada  pihak  eksternal  terkait  prospek  perusahaan  di  masa  yang  akan datang. Melalui informasi tersebut, akan menunjukkan gambaran perusahaan pada masa lalu, saat ini serta masa yang akan datang mengenai kelangsungan perusahaan sehingga dianggap penting bagi pihak eksternal baik investor maupun kreditor. Informasi tersebut dapat berupa berita baik sebagai bentuk sinyal positif ataupun berita buruk sebagai bentuk sinyal negatif yang akan menjadi bahan pertimbangan oleh pihak eksternal baik investor maupun kreditor dalam mengambil keputusan (Wahyuni, 2022).

## B. Metode Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu  penelitian  asosiatif  dengan menggunakan metode kuantitatif. Adapun sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan  laba  rugi,  laporan  neraca,  dan  harga  saham  perusahaan  PT  Vale  Indonesia  Tbk perkuartalnya  pada  tahun  2020-2022.  Data  sekunder  atau  data  primer  yang  disediakan  oleh perusahaan adalah jenis data yang digunakan dalam penelitian ini, data sekunder yang dipakai dalam penelitian ini adalah data perusahaan PT Vale Indonesia Tbk yang terdapat pada website
Rini Rizky Amelia Ridwan 1 , Zainal Ruma 2 , Anwar 3 , Chalid Imran Musa 4 , Andi Mustika Amin 5
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
perusahaan  periode  2020-2022  berupa  laporan  keuangan  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini sumber data diperoleh dari website PT Vale Indonesia Tbk yang diperoleh langsung dari situs http://www.vale.com periode 2020-2022.
Dalam penelitian ini menggunakan teknik Dokumentasi, yaitu dengan mengumpulkan, mencatat,  dan  mengkaji  data  sekunder  yang  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  PT  Vale Indonesia  Tbk  pada  tahun  2020-2022.  Penelitian  ini  menggunakan  alat  analisis  regresi  linier berganda  karena  terdapat  lebih  dari  satu  variabel  independen  yaitu  laba  bersih  dan  ukuran perusahaan. pengelolaan data dalam penelitian ini menggunakan Eviews 13.

## C. Hasil dan Pembahasan

## Hasil

## Uji Asumsi Klasik
Sebelum melakukan analisis regresi berganda, perlu dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu  agar  hasil  yang  didapatkan  tidak  menimbulkan  hasil  yang  bias.  Model  regresi  linier berganda  (multiple  regression)  dapat  disebut  sebagai  model  yang  baik  jika  model  tersebut memenuhi kriteria BLUE (Best Linier Unbiased Estimattor). BLUE dapat dicapai bila memenuhi asumsi klasik (Ismanto & Pebruary, 2021).

## Uji Normalitas
Tujuan  dari  uji  normalitas  adalah  untuk  memastikan  apakah  data  yang  diteliti berdistribusi  normal  atau  tidak.  Variabel  independen  maupun  variabel  dependen  tidak  akan terdistribusi secara teratur jika terdapat normalitas pada data.

## Hasil Uji Normalitas

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan hasil uji normalitas data diatas adalah nilai Jarque-Bera sebesar 0,149303 dengan p value sebesar 0,928067 > 0,05 yang artinya data berdistribusi secara normal.

## uji Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  dilakukan  untuk  melihat  apakah  terdapat  atau  tidaknya  korelasi antara variabel bebas. Model regresi yang baik seharusnya tidak terdapat korelasi antara variabel bebas.
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024

## Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 1513.871 232580.4 NA X1 0.029957 3572.661 1.727078 X2 1.799675 269247.6 1.727078

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan hasil uji multikolinearitas diketahui nilai VIF variabel X1 dan X2 sebesar 1,727 yaitu  lebih  kecil  dari  10  atau  1,727  <  10,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  model  regresi  bebas multikolinearitas.

## Uji heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  terjadi  kesamaan variance  dari data  atau  pengamatan  ke  pengamatan  lainnya.  Untuk  mengetahuinya  dilakukan  dengan  uji white.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
F-statistic 6.290184      Prob. F(4,7) 0.0180 Obs*R-squared 9.388120      Prob. Chi-Square(4) 0.0521 Scaled explained SS 3.839134      Prob. Chi-Square(4) 0.4282

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan  hasil  uji  heteroskedastisitas  di  atas  diketahui  bahwa  nilai  Obs*R-square sebesar  9,388120  dengan  p  value  sebesar  0,521  >  0,05  maka  dapat  dikatakan  bahwa  tidak terjadinya heteroskedastisitas.

## Uji Autokorelasi
Uji LM digunakan untuk mengetahui apakah dalam model terdapat autokorelasi atau tidak.
Hasil Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Null hypothesis: No serial correlation at up to 2 lags F-statistic 0.273141      Prob. F(2,7) 0.7687 Obs*R-squared 0.868691      Prob. Chi-Square(2) 0.6477

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan hasil uji autokorelasi di atas diperoleh nilai Obs*R-square sebesar 0,868691 dengan  probability  chi-square  sebesar  0,6477  >  0,05  (α  5%).  Dari  pengamatan  ini  dapat disimpulkan, bahwa tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini.

## Uji Linearitas
Uji linearitas bertujuan untuk mengetahui model yang dibuktikan adalah model linier atau tidak.  Hasil  dari  uji  linearitas  merupakan  informasi  apakah  sebuah  model  empiris  sebaiknya linier, kuadrat ataupun kubik (Hamid, dkk, 2020).
Rini Rizky Amelia Ridwan 1 , Zainal Ruma 2 , Anwar 3 , Chalid Imran Musa 4 , Andi Mustika Amin 5
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024

## Hasil Uji Linearitas
Ramsey RESET Test Equation: REGRESI Omitted Variables: Squares of fitted values Specification: Y C X1 X2
Value df Probability t-statistic 0.5110111 8 0.6231 F-statistic 0.261132 (1, 8) 0.6231 Likelihood ratio 0.385442 1 0.5347

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan hasil uji linearitas di atas diperoleh nilai F Statistic dengan Prbabiliy sebesar 0,6231  >  0,05  (α  =  5%).  Dari  pegamatan  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  telah memnuhi asumsi linearitas.

## Regresi Linier Berganda
Hasil Uji Regresi Linear Berganda Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -33.08068 38.90849 -0.850217 0.4172 X1 0.295213 0.173081 1.705640 0.1223 X2 1.066482 1.341520 0.794981 0.4471
Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan tabel di atas, maka regresi linier berganda yang terbentuk, yaitu :
Y = -33,08168 + 0,295213X 1 + 1,066482X 2
Dari  persamaan  di  atas  menunjukkan  koefisien  regresi  dari  βX1  bernilai  positif,  hal tersebut  menunjukkan  bahwa  apabila  terjadi  peningkatan  pada  variabel  X1  maka  akan menimbulkan peningkatan pada variabel berikutnya, yaitu :
1) Nilai α : -33,08068 memperlihatkan bahwa jika laba bersih dan ukuran perusahaan 0 (nol), maka tingkat harga saham sebesar -33,08068.
2) Nilai βX1 : 0,295213 memperlihatkan bahwa jika nilai X2 (ukuran perusahaan) konstan, maka  setiap  penambahan  nilai  X1  (laba  bersih)  sebesar  1%  maka  harga  saham mengalami peningkatan yaitu sebesar 0,295.
3) Nilai βX2 : 1,066482 memperlihatkan bahwa jika nilai X1 (laba bersih) konstan, maka setiap penambahan nilai X2 (ukuran perusahaan) sebesar 1% maka harga saham akan mengalami peningkatan sebesar 1,066.
Uji Hipotesis
Koefisien Determinasi (R 2 )
Dalam  model  yang  digunakan,  uji  koefisien  determinasi  digunakan  untuk  mengetahui sejauh mana variabel independen dapat menjelaskan pengaruhnya terhadap variabel dependen.
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024

## Hasil Uji Koefisien Determinasi
R-squared 0.504265      Mean dependent var 8.422860 Adjusted R-squared 0.394102      S.D. dependent var 0.359045 S.E. of regression 0.279479      Akaike info criterion 0.500536 Sum squared resid 0.702974      Schwarz criterion 0.621762 Log likelihood -0.003213      Hannan-Quinn criter. 0.455653 F-statistic 4.577428      Durbin-Watson stat 1.237590 Prob(F-statistic) 0.042523

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  di  atas,  diperoleh  nilai  R-square  sebesar 0,504265  maka  dapat  dikatakan  bahwa  variabel  independen  secara  bersama-sama  mampu memberikan penjelasan terkait variabel dependen sebesar 50%. Adapun sisanya dijelaskan oleh variabel lainnya diluar penelitian ini.

## Uji T
Uji t dilakukan untuk melihat seberapa besar pengaruh antara variabel independen secara individual dalam menjelaskan variabel dependen.
Hasil Uji T Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -33.08068 38.90849 -0.850217 0.4172 X1 0.295213 0.173081 1.705640 0.1223 X2 1.066482 1.341520 0.794981 0.4471 Sumber : Output Eviews 13
Dari tabel diatas, diketahui variabel independen yang diperoleh sebagai berikut :
1) Laba Bersih
Variabel Laba Bersih (X1) diketahui nilai t hitung laba bersih sebesar 1,705640 serta nilai probabilitas  sebesar  0,1223  sedangkan  nilai  t tabel sebesar  2,262.  Sehingga  dapat dikatakan bahwa t hitung lebih kecil dari t tabel yaitu 1,705 < 2,262 serta juga diperoleh nilai probabilitas lebih besar dari tingkat alpha 0,05 atau 0,122 > 0,05, sehingga H 1 ditolak.
Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  laba  bersih  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan terhadap harga saham.
2) Ukuran Perusahaan
Variabel  Ukuran  Perusahaan  (X2)  diketahui  t hitung ukuran  perusahaan  sebesar 0,794981  serta  nilai  probabilitas  sebesar  0,4471  sedangkan  nilai  t tabel sebesar  2,262.
Sehingga dapat dikatakan bahwa t hitung lebih besar dari t tabel yaitu 0,794981 < 2,262 serta juga diperoleh nilai probabilitas lebih kecil dari tingkat alpha 0,05 atau 0,4471 > 0,05, sehingga H 2 ditolak. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.

## Uji F
Pengujian  ini  dilakukan  untuk  mengetahui  bagaimana  variabel  independen  secara  bersama- sama dalam menjelaskan variabel dependen.
Rini Rizky Amelia Ridwan 1 , Zainal Ruma 2 , Anwar 3 , Chalid Imran Musa 4 , Andi Mustika Amin 5
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
R-squared 0.504265      Mean dependent var 8.422860 Adjusted R-squared 0.394102      S.D. dependent var 0.359045 S.E. of regression 0.279479      Akaike info criterion 0.500536 Sum squared resid 0.702974      Schwarz criterion 0.621762 Log likelihood -0.003213      Hannan-Quinn criter. 0.455653 F-statistic 4.577428      Durbin-Watson stat 1.237590 Prob(F-statistic) 0.042523

## Sumber : Output Eviews 13
Berdasarkan hasil uji F di atas diketahui bahwa nilai F hitung sebesar 4,577428 dengan nilai probabilitas  sebesar  0,042523,  dimana  nilai  F tabel untuk  jumlah  sampel  sebanyak  12  dengan tingkat signifikansi 5%, N1 = 2 dan N2 = 9 yaitu 4,256 sehingga diketahui bahwa F hitung lebih besar atau 4,577 > 4,256 serta diketahui juga nilai probabilitas lebih kecil dari tingkat signifikansi 5%  atau  0,042  <  0,05,  sehingga  H 3 diterima.  Dengan  demikian  dapat  dikatakan  bahwa  laba bersih dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

## Pembahasan

## Pengaruh Laba Bersih terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara parsial  laba  bersih  tidak berpengaruh dan  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham PT  Vale  Indonesia  Tbk  tahun  2020-2022,  dimana penelitian ini bertolak belakang dengan hipotesis yaitu laba bersih secara parsial berpengaruh positif  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  pengaruh  yang  tidak signifikan  yang  artinya  apabila  laba  bersih  perusahaan  mengalami  peningkatan  maka  belum tentu  akan    diikuti  dengan  peningkatan  harga  saham.  Begitupun  sebaliknya  jika  laba  bersih perusahaan  mengalami  penurunan  maka  belum  tentu  harga  saham  juga  akan  mengalami penurunan. Sehingga dapat dikatakan bahwa hipotesis ditolak.
Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  laba  bersih  tidak  dapat  mencerminkan  kondisi keuangan  perusahaan  secara  keseluruhan  sehingga  tidak  dapat  mempengaruhi  harga  saham perusahaan. Dari hasil penelitian dapat dikatakan bahwa investor tidak terlalu memperhatikan faktor laba bersih dalam pengambilan keputusan investasi saham khususnya karena laba yang tinggi  kemungkinan  memiliki  kewajiban  serta  beban  perusahaan  yang  tiggi  pula  (Lestari  & Rosharlianti, 2023). Dimana tujuan utama dari para investor untuk kelakukan investasi adalah untuk  memperoleh  tingkat  pengembalian  yang  tinggi.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang dilakukan oleh Riastuti (2012), Febrianto (2015), Wahyu (2020) dan Hutagaol (2021) menyimpulkan bahwa laba bersih secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial ukuran perusahaan tidak berpengaruh dan tidak  signifikan  terhadap  harga  saham  PT  Vale  Indonesia  Tbk  tahun  2020-2022,  dimana
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
penelitian  bertolak  belakang  dengan  hipotesis  yaitu  ukuran  perusahaan  secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan pengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan,  yang  artinya  apabila  ukuran  perusahaan  mengalami peningkatan  maka  belum  tentu  akan  diikuti  dengan  peningkatan  harga  saham,  begitupun sebaliknya. Sehingga dapat dikatakan bahwa hipotesis ditolak.
Menurut  Sari,  dkk  (2022),  dibandingkan  dengan  teori sinyal,  hasil  penelitian  ini  lebih sesuai dengan Teori Pasar Efisien bentuk lemah (The Week Efficient Market Hypothesis). The Weak  Efficient  Market  Hypothesis,  efisiensi  pasar  dikatakan  lebah  (weak  form)  karena  dalam proses  pengambilan  keputusannya  jual-beli  saham  investor  menggunakan  data  harga  dan volume  masa  lalu.  Berdasarkan  harga  dan  volume  masa  lalu  dalam  berbagai  teknik  analisis, teknik analisis digunakan untuk menentukan arah harga apakah akan naik atau turun. Analisis teknik mengasumsikan bahwa harga saham selalu berulang kembali, yaitu setelah naik dalam beberapa hari, pasti akan turun dalam beberapa hari berikutnya, kemudian naik lagi dan turun lagi, demikian seterusnya. Analisis teknik ini mempelajari pola pergerakan harga suatu saham menurut setiap kondisi ekonomi yang sedang berlangsung (Handini & Astawinetu, 2020). Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sa’dah (2014), Sari, dkk (2020) dan Pabunna dkk (2021), menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.

## Pengaruh Laba Bersih dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  laba  bersih  dan  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham PT Vale  Indonesia  Tbk tahun 2020-2022, dimana penelitian ini mendukung hipotesis yang ada yaitu laba bersih dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh positif signifikan terhadap harga  saham. Hasil penelitian  menunjukkan  pengaruh  positif,  yang  artinya  apabila  laba  bersih  dan  ukuran perusahaan  mengalami  peningkatan  maka  akan  diikuti  dengan  peningkatan  harga  saham. Begitupun  sebaliknya,  jika  laba  bersih  dan  ukuran  perusahaan  mengalami  penurunan  maka harga  saham  juga  akan  mengalami  penurunan.  Sehingga  dapat  dikatakan  bahwa  hipotesis diterima.
Menurut Fiona, dkk (2022), teori sinyal mengatakan bahwa perusahaan yang memiliki kualitas  yang  baik  secara  langsung  maupun  tidak  langsung  akan  memberikan  sinyal  positif terhadap pasar. Sinyal yang diberikan tersebut dibutuhkan oleh investor dalam melihat peluang pertumbuhan  perusahaan  serta  memberikan  penilaian  terhadap  perusahaan  sehingga  dapat digunakan  oleh  investor  sebagai  bahan  pertimbangan  sebelum  melakukan  investasi.  Hal  ini menunjukkan bahwa peningkatan laba bersih dan ukuran perusahaan dapat dianggap sebagai sinyal  yang  baik  untuk  kinerja  keuangan  dan  kondisi perusahaan.  Hasil  Penelitian  ini  sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Silalahi & Sembiring (2020), Sari, dkk (2022), Inten & Sijabat  (2022),  menyimpulkan  bahwa  secara  simultan  laba  bersih  dan  ukuran  perusahaan berpengaruh terhadap harga saham.
Rini Rizky Amelia Ridwan 1 , Zainal Ruma 2 , Anwar 3 , Chalid Imran Musa 4 , Andi Mustika Amin 5
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024

## D. Kesimpulan
1. Laba Bersih secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham, hal  ini  menunjukkan  bahwa  peningkatan  laba  bersih  belum  tentu  akan  diikuti  dengan peningkatan harga  saham.  Hasil  penelitian  menunjukkan  hubungan  antara  laba  bersih dan  harga  saham  tidak  berkorelasi  serta  tidak  signifikan.  Hal  tersebut  terjadi  karena investor tidak memandang informasi laba bersih sebagai faktor yang menentukan harga saham serta mempertimbangkan faktor lain di dalam keputusan investasinya.
2. Ukuran Perusahaan secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  yang  dilihat  dari  total  aset perusahaan  meningkat belum tentu akan diikuti dengan peningkatan harga saham. Hasil penelitian meunjukkan hubungan antara total aset tidak berkorelasi serta tidak signifikan. Hal tersebut terjadi karena investor cenderung menilai saham melalui kinerja perusahaan seperti  kemampuannya  dalam  memenuhi  kewajibannya  sehingga  resiko  kebangkrutan perusahaan dapat dihidari.
3. Laba Bersih dan Ukuran Perusahaan secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap  harga  saham.  Dimana  hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  laba bersih dan ukuran perusahaan secara bersama-sama mampu menjelaskan harga saham sebesar 50%. Hal tersebut meunjukkan bahwa apabila laba bersih dan ukuran perusahaan meningkat  maka  akan  diikuti  degan  peningkatan  harga  saham  perusahaan  dan  begitu sebaliknya.

## E. Daftar Pustaka
Azis, Musdalifah; Minttarti, Sri; Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal,
Perilaku Investor dan Return Saham. Deepublish.
Brigham, Eugene F.; Houstone, J. F. (2001). Manajemen Keuangan. Erlangga.
Brigham,  Eugene  F.;  Houstone,  J.  F.  (2006).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  (Sepuluh).
Salembah Empat.
Ghozali, I. (2001). Aplikasi Analisis dengan Program SPSS (19th ed.). Badan Penerbit UNDIP. Ghozali, I. (2006). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS (ke-4). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hamid, Ramad Solling; Bachri, Samsul; Salju; Ikbal, M. (2020). Panduan Praktis Ekonometrika Konsep Dasar dan Penerapan Menggunakan Eviews 10. CV. AA. Rizky.
Handiri, Sri; Astawinetu, E. D. (2020). Teori Portofolio dan Pasar Modal Indonesia. Scorpindo Media Pustaka.
Hery. (2009). Teori Akuntansi (1st ed.). Kencana Prenada Media Group.
Ismanto,  Hadi;  Pebruary,  S.  (2021).  Aplikasi  SPSS  da  Eviews  Dalam  Analisis  Data  Penelitian.
Penerbit Deepublish.
Lestari, Widya; Rosharlianti, Z. (2023). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Return  Saham  (  Pada  Perusahaan  Indeks  LQ-45  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
Jurnal El-Kahfi (Journal of Islamic Economic) Vol . 05 No. 01 2024
Periode 2017-2021). Jurnal Revenue, 3(2), 685.
https://doi.org/https://doi.org/10.46306/rev.v3i2.166
Makki,  S.  (2023).  Kinerja  Sejumlah  Perusahaan  Tambang  Lesu  Di  Tengah  Corona.  CNN
Indonesia. http://www.cnnindonesia.com
Muchson, M. (2017). Stastistik Deskriptif. Spasi Media.
Pratiwi,  A.  R.  (2023).  PENGARUH  PROFITABILITAS,  STRUKTUR  MODAL,  UKURAN
PERUSAHAAN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TEHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaa Pertambangan Nikel yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2021). Univeritas Lampung.
Sari, Sindy Patika; Kusno, H. S. R. (2022). Pengaruh Laba Bersih, Komponen Arus Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaa Perbankan pada Masa Pandemi Covid-19.
Jurnal Bisnis & Kewirausahaan, 18(43), 1–12. https://doi.org/https:///doi.org.10.31940/jbk.v18i3.257-270 Sektor Jawara 2020: Tambang!
(2023, September 11). Big Alpha.
https://bigalpha.id/news/sektor-saham-jawara-2020-tambang
Spance,  M.  (1973).  Job  Marketing  Signaling.  Quarterly  Journal  of  Economics.
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.2307/1882010
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Wahyuni,  I.  (2022).  PENGARUH  STRUKTUR  MODAL,  UKURAN  PERUSAHAAN  DAN
PROFITBILITAS  TERHADAP  HARGA  SAHAM  PADA  PERUSAHAAN  MAKANAN  DAN MINUMAN  YANG  TERDAFTAR  DIBURSA  EFEK  INDONESIA.  Universitas  Pembangunan Nasional Veteran Yogyakarta.
Copyright Holder :
© Rini Rizky Amelia Ridwan. et. al.  (2024).
First Publication Right :
© El-kahfi: Journal of Islamics Economics
This article is under: