## JURNAL AKUNTANSI DAN KEUANGAN UNIVERSITAS JAMBI
https://online-journal.unja.ac.id/jaku

## FACTORS THAT AFFECT FIRM VALUATION ARE MODERATED BY PROFIT GROWTH OF THE BANKING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE IN 2015-2019

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DIMODERASI OLEH PERTUMBUHAN LABA PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2015- 2019
Oleh:
Esty Octesy 1) , Mukhzarudfa 2) Wiralestari 3)
1) Alumni Magister Ilmu Akuntansi Pascasarjana Universitas Jambi Tahun 2021,
bekerja di Kejaksaan Negeri Jambi – Indonesia
2&3) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jambi – Indonesia
Email: estyoctesy@yahoo.com, 1) mukhzarudfa@unja.ac.id , 2) wiralestari11@unja.ac.id 3)

## ABSTRACT
The  objective  of  this  study  is  to  analyze  the  impact  of  the  capital  adequacy  ratio  (CAR),  the  loan-to-deposit ratio  (LDR)  and  the  ratio  of  operating  expenses  to  operating  income  (BOPO)  as  a  moderating  variable  on  firm value with profit growth. For the period 2015-2019, the population of this study is the banking companies listed on the  Indonesian  Stock  Exchange  (BEI).  This  sample  selection  uses  a  purposeful  method  of  sampling.  Using  SPSS version 25 software, hypothesis testing uses multiple linear regression analysis and moderated regression analysis (MRA) with statistical procedures.
The results showed that the capital adequacy ratio (CAR), the loan-to-deposit ratio (LDR) and the operating expense-to-operating revenue ratio (BOPO) had an impact on the valuation of the company.Based on the results of the  MRA  interaction  test,  profit  growth  can  moderate  the  influence  of  the  capital  adequacy  ratio  (CAR),  loan  to deposit ratio (LDR) and the ratio of operating expenses to operating income (BOPO) on company value.
Keywords:  Capital  Adequacy  Ratio  (CAR),  Loan  To  Deposit  Ratio  (LDR),  Operational  Expenses  to  Operating Income (BOPO), Profit Growth, Firm Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh capital  adequasy  ratio (CAR) ,  loan  to  deposit  ratio (LDR)  dan  rasio  beban  operasional  terhadap  pendapatan  operasional  (BOPO)  terhadap  nilai  perusahaan  dengan pertumbuhan  laba  sebagai  variabel  moderasi . Populasi  dari  penelitian  ini  adalah  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019.Pemilihan sampel ini menggunakan metode purposive sampling .Pengujian  hipotesis  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dan Moderated  Regression  Analysis (MRA) dengan prosedur statistik menggunakan software SPSS versi 25.
Hasil  penelitian  menunjukkan capital  adequasy  ratio (CAR) ,  loan  to  deposit  ratio (LDR)  dan  rasio  beban operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.Berdasarkan hasil uji interaksi MRA , pertumbuhan laba dapat memoderasi pengaruh capital adequasy ratio (CAR) , loan to deposit ratio (LDR) dan rasio beban operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO) terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Capital  Adequasy  Ratio (CAR) ,  Loan  To  Deposit  Ratio (LDR),  Beban  Operasional TerhadapPendapatan Operasional (BOPO), Pertumbuhan Laba,Nilai Perusahaan
1. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Nilai  perusahaan  yang  optimal  pada  dasarnya merupakan  tujuan  utama  perusahaan.  Nilai  perusahaan ini  sendiri  dapat  tercermin  dari  harga  sahamnya.  Nilai perusahaan terutama perusahaan go public akan terlihat pada tinggi  rendahnya harga saham  (Hutasuhut, 2019). Nilai  perusahaan  yang  pada  dasarnya  dapat  diukur melalui  beberapa  aspek,  salah  satunya  adalah  harga pasar  saham  perusahaan.  Harga  pasar  dari  saham perusahaan  yang  terbentuk  antara  pembeli  dan  penjual disaat  terjadi  transaksi  disebut  nilai  pasar  perusahaan, karena harga pasar saham dianggap cerminan dari nilai aset  perusahaan  sesungguhnya.  Semakin  tinggi  harga saham, maka semakin tinggi pula nilai perusahaan (Juni et al., 2019).
Nilai perusahaan dapat diukur dengan pendekatan pasar,  salah  satunya  adalah  harga  pasar  saham perusahaan. Harga pasar saham perusahaan mencerminkan  penilaian  investor  secara  keseluruhan terhadap  keseluruhan  ekuitas  yang  dimiliki.  Nilai perusahaan  pada  dasarnya  dapat  diukur  melalui beberapa  pengukuran,  salah  satu  ukuran  atau  proksi yang  digunakan  adalah Tobin’s  Q  Ratio. Salah  satu industri  pada  pasar  modal  yang  memberikan  pengaruh terhadap  perkembangan  perekonomian  adalah  sektor perbankan.  Hasil  observasi  dan  identifikasi  terhadap perubahaan nilai perusahaan dilihat dari rasio Tobins Q pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia  pada  tahun  2018  dan  2019  diketahui  bahwa beberapa  perusahaaan  memiliki  perubahan  nilai perusahaan yang bernilai negatif.
Penurunan  nilai  perusahaan  ini  tidak  sesuai dengan  tujuan  setiap  perusahaan  perbankan  yang menghendaki  adanya  kenaikan  nilai  perusahaan  setiap tahunnya  (Purwohandoko,  2017).  Nilai  perusahaan yang  fluktuatif  setiap  tahunnya  membuat  peneliti tertarik  untuk  menganalisis  faktor-faktor  apa  saja  yang dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Sehingga perusahaan  perbankan  juga  dapat  mengetahui  faktor- faktor yang dapat  mempengaruhi nilai perusahaan agar dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan  sehingga  hal tersebut  dapat  menjadi  sinyal  yang  baik  bagi stakeholders terutama investor.
Terdapat banyak faktor yang dapat mempengaruhi nilai  suatu  perusahaan,  namun  dalam  penelitian  ini peneliti  akan  menganalisis  pengaruh capital  adequasy ratio (CAR) ,  loan  to  depositratio (LDR)danbeban operasional  terhadap  pendapatan  operasional  (BOPO) terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia.
Faktor pertama yang diperkirakan dapat mempengaruhi nilai perusahaan adalah capital adequasy  ratio (CAR) . Modal  adalah  faktor  penting bagi  bank  dalam  rangka  pengembangan  usaha  dan menampung  kerugian.  Rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  aspek  permodalan  perusahaan  perbankan adalah  rasio  CAR  ( Capital  Adequacy  Ratio ). Capital adequacy  ratio juga  biasa  disebut  sebagai  rasio
kecukupan  modal,  yang  berarti  jumlah  dari  modal sendiri  yang  dibutuhkan  untuk  menutupi  risiko kerugian yang timbul dari penanaman aset berisiko dan investasi  bank.  Sesuai  dengan  ketentuan  Bank Indonesia  bahwa  bank  dikatakan  sehat  jika  bank memiliki  rasio  kecukupan  modal  (CAR)  minimal  8% (Murni  et  al.,  2019).  Hal  tersebut  tentunya  juga menuntut  perbankan  untuk  meningkatkan  nilai  CAR agar  setidaknya  tidak  mendekati  batas  minimal  yang ditentukan/dibutuhkan.
Semakin  besar  nilai  CAR  bank  maka  semakin besar  keuntungan.  Dengan  kata  lain,  semakin  kecil risiko  sebuah  bank,  maka  semakin  besar  keuntungan yang  diperoleh  bank,  rasio  ini  yang  menunjukkan berapa  total  aset  bank  yang  mengandung  unsur  risiko (kredit, partisipasi, sekuritas, tagihan di bank lain) yang dibiayai  dari  modal  sendiri  untuk  memperoleh  dana dari  sumber  di  luar  bank.  Semakin  tinggi  nilai  rasio CAR  maka  nilai  perusahaan  akan  meningkat.  Hal  ini sesuai  dengan  teori  sinyal  yang  menyatakan  bahwa CAR yang tinggi dapat menjadi sinyal yang baik ( good news ).  Nilai  CAR  yang  tinggi  membuat  investor  akan lebih  percaya  terhadap  perusahaan  sehingga  tidak  ragu untuk menanamkan modalnya (Rusdiyanto, 2019).
Loan  to  deposit  ratio (LDR)  juga  diperkirakan dapat  menjadi  faktor  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan.    LDR  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk mengukur  komposisi  jumlah  kredit  yang  diberikan dibandingkan  dengan  jumlah  dana  masyarakat  dan modal  sendiri  yang  digunakan.  Apabila  kredit  yang disalurkan mengalami kegagalan atau bermasalah, bank akan  mengalami  kesulitan  untuk  mengembalikan  dana yang  dititipkan  oleh  masyarakat.  Standar  digunakan oleh  Bank  Indonesia  untuk  Loan  to  Deposit  Ratio (LDR)  rasio  80%  sampai  110%.  Jika  rasio  LDR  suatu bank  di  bawah  80%  (misalnya  70%),  maka  dapat disimpulkan  bahwa  bank  hanya  dapat  menyalurkan 70%  dari  semua  dana  yang  terkumpul.  Jika  rasio  LDR mencapai  lebih  dari  110%,  artinya  total  kredit  yang diberikan oleh bank melebihi dana dikumpulkan).Semakin  tinggi Loan  to  Deposit  Ratio (LDR) menunjukkan kondisi likuiditas bank yang lebih berisiko. Hal ini dapat menjadi sinyal bagi stakeholders untuk  melihat  kinerja  bank  dalam  hal likuiditasnya. Kinerja bank yang baik maka akan dapat membuat  investor  lebih  percaya  terhadap  perusahaan tersebut.
Faktor lainnya yang diperkirakan dapat mempengaruhi nilai perusahaan yaitu beban operasional terhadap pendapatan operasional
(BOPO).BOPO  merupakan  perbandingan  antara  biaya operasional terhadap pendapatan operasional perusahaan. BOPO dapat juga digunakan untuk melihat tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  menggunakan seluruh  faktor  produksi  yang  dimilikinya.  Semakin kecil  nilai  BOPO,  maka  semakin  efisien  perusahaan perbankan  dalam  mengeluarkan  biaya  dalam  proses operasionalnya.  Apabila  nilai  BOPO  tinggi,  dapat diindikasikan  bahwa  bank  dalam  keadaan  bermasalah. Hal  ini  dapat  mempengaruhi  aktivitas  penyaluran
kredit, yang pada akhirnya akan mempengaruhi kinerja perusahaan serta nilai perusahaan (Mohammed, 2017).
Pertumbuhan  laba  sebagai  variabel  moderasi digunakan  dalam  penelitian  ini  karena  salah  satu indikator untuk menilai suatu tingkatan nilai perusahaan memiliki prospek yang baik atau tidak baik di  masa  yang  akan  datang  adalah  dengan  melihat kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba(Setiawanta  &  Hakim,  2019)..  Karena  laba merupakan  variabel  yang  digunakan  untuk  memenuhi kewajiban  perusahaan  memenuhi  hak  investor,  oleh sebab itu laba merupakan indikator yang sangat penting dalam menilai tingkatan suatu nilai perusahaan(Prakarsa et al., 2020).
Penelitian  ini  menganalisis  faktor-faktor  yang mempengaruhi  nilai  perusahaan  terdiri  dari capital adequasy  ratio,  loan  deposit  ratio dan  beban operasional  terhadap  pendapat  operasional  dengan pertumbuhan labasebagai variabel moderasi.Dari sekian banyak penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi  nilai  perusahaan  terlihat  hasil  yang beragam.Dengan hal tersebut maka peneliti menjadikan pertumbuhan  laba  sebagai  variabel  moderasi.  Hal  ini dimaksudkan  agar  pertumbuhan  laba  dapat  menjadi variabel  moderasi  dan  memperkuat  hubungan  faktor- faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan.
1.2. Rumusan Masalah 1. Apakah capital adequasy ratio (CAR)
berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2015-2019?
2. Apakah loan  to  deposit  ratio  (LDR) berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019?
3. Apakah  beban  operasional  terhadap  pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar di BEI periode 2015-2019?
4. Apakah capital adequacy ratio ( CAR ) berpengaruh terhadap nilai perusahaan dimoderasi oleh pertumbuhan laba pada perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019?
5. Apakah loan  to  deposit  ratio ( LDR )  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019?
6. Apakah  beban  operasional  terhadap  pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  dimoderasi  oleh  pertumbuhan  laba pada  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI periode 2015-2019?
1.3. Tujuan Penelitian
1. Menganalisis  pengaruh capital  adequasy  ratio (CAR)terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019.
2. Menganalisis  pengaruh loan  to  deposit  ratio (LDR)terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan
perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019.
3. Menganalisis pengaruh beban operasional terhadap pendapatanoperasional (BOPO) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
4. Menganalisis  pengaruh capital  adequasy  ratio (CAR)  terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
5. Menganalisis  pengaruh loan  to  deposit  ratio (LDR)  terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
6. Menganalisis pengaruh beban operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO) terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh pertumbuhan  laba  pada  perusahaan  perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.

## 2. KAJIAN  PUSTAKA  DAN  PERUMUSAN HIPOTESIS

## 2.1.  Teori Sinyal (Signalling Theory)
Pencetus  teori  sinyal  adalah  Spence  yang  melakukan penelitian  dengan  judul Job  Market  Signaling pada tahun  1973  yang  menyatakan  bahwa  informasi asimetris  terjadi  pada  pasar  ketenagakerjaan.  Oleh karena  itu,  Spence  membuat  suatu  kriteria  sinyal  guna untuk menambah kekuatan pada pengambilan keputusan(Scott,  2012).Teori  sinyal  mengemukakan tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan memberikan sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal  ini  berupa  informasi  mengenai  apa  yang  sudah dilakukan  oleh  manajemen  untuk  merealisasikan keinginan  pemilik.  Sinyal  dapat  berupa  promosi  atau informasi  lain  yang  menyatakan  bahwa  perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain.

## 2.2.   Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham. Nilai  perusahaan  sangat  penting  karena  dengan  nilai perusahaan  yang  tinggi  akan  diikuti  oleh  tingginya kemakmuran  pemegang  saham  (Brigham  &  Houston, 2017).  Harga  saham  dapat  dijadikan  proksi  sebagai nilai  perusahaan  apabila  pasar  telah  memenuhi  syarat efisien  secara  informasional.Namun,  harga  saham dipasar  modal  terbentuk  berdasarkan  kesepakatan antara  permintaan  dan  penawaran  investor,  sehinga harga saham merupakan fair price yang dapat dijadikan sebagai  proksi  nilai  perusahaan.Nilai  perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan  perusahaan  yang  sering  dikaitkan  dengan harga saham. Harga saham yang tinggi nilai perusahaan juga  tinggi  dan  dengan  otomatis return perusahaanpun akan  tinggi  pula.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan membuat  pasar  percaya  tidak  hanya  pada  kinerja keuangan saat ini namun juga pada prospek perusahaan dimasa depan.
2.3.   Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Nilai Perusahaan
a.     Capital Adequacy Ratio (CAR)
Capital  adequacy  ratio (CAR)  merupakan  rasio  yang memperlihatkan  seberapa  jauh  seluruh  aktiva  bank yang  meng  ndung  risiko  (kredit,  penyertaan,  surat berharga,  tagihan  pada  bank  lain)  ikut  dibiayai  dari dana modal sendiri bank disamping memperoleh dana– dana  dari  sumber–sumber  di  luar  bank,  seperti  dana dari  masyarakat,  pinjaman  dan  lain–lain.  CAR merupakan  indikator  terhadap  kemampuan  bank  untuk menutupi  penurunan  aktivanya  sebagai  akibat  dari kerugian – kerugian bank yang di sebabkan oleh aktiva yang berisiko (Dendawijaya, 2015).

## b.     Loan to Deposit Ratio (LDR)
Loan  to  deposit  ratio atau  dikenal  dengan  istilah banking  ratio menyatakan  bahwa  rasio  tersebut dipergunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  bank dalam membayar kepada para penyimpan dana dengan jaminan  pinjaman  yang  diberikan  (Hutasuhut,  2019). Berdasarkan  Peraturan  No.  17/11/PBI/2015,  mengatur bahwa  batas  bawah  LDR,  yang  kemudian  berubah menjadi  LDR  sebesar  78  %  (persen),  sedangkan  batas atasnya  ditetapkan  sebesar  92  %  (persen).  LDR  juga merupakan  indikator  keberhasilan  bank  menjalankan fungsi sebagai financial intermediary. Yang digambarkan  oleh  rasio  ini  mengenai  sejauh  mana simpanan  digunakan  untuk  pemberian  pinjaman. Rasio ini juga digunakan untuk mengukur tingkat likuiditas.

## c.     Beban  Operasional  terhadap  Pendapatan Operasional (BOPO)
Pendekatan  yang  umum  digunakan  dalam  industri perbankan untuk mengukur efisiensi operasional adalah pendekatan  akuntansi  ( accounting  approach )  dengan menggunakan  rasio  beban  operasional  terhadap pendapatan  operasional  (BOPO).  Beban  operasional adalah beban yang dikeluarkan oleh bank dalam rangka menjalankan aktivitas operasional (seperti beban bunga, beban  tenaga  kerja,  beban  pemasaran).  Pendapatan operasional  merupakan  pendapatan  utama  bank  yaitu pendapatan  bunga  yang  diperoleh  dari  penempatan dana  dalam  bentuk  kredit  dan  penempatan  operasi lainnya (Dendawijaya, 2015).

## d.    Pertumbuhan Laba
Alat ukur kinerja perusahaan salah satunya adalah laba. Laba  adalah  kenaikan  manfaat  ekonomi  selama  satu periode  akuntansi  dalam  bentuk  pemasukan  atau penambahan  aktiva  atau  penurunan  kewajiban.  Laba yang  peroleh  tidak  dapat  dipastikan,  oleh  karena  itu dibutuhkan suatu prediksi pertumbuhan laba. Pertumbuhan  laba  adalah  perubahan  persentase kenaikan laba yang diperoleh perusahaan. Pertumbuhan laba  yang  baikmengisyaratkan  bahwa  perusahaan mempunyai kinerja yang baik, yang pada akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan.

## 2.4.  Model Penelitian
Adapun model dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Sumber: diolah sendiri

## Gambar 1. Model Penelitian

## 2.5. Hipotesis
H 1 : Capital  adequasy  ratio (CAR)  berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
H 2 : Loan to deposit ratio (LDR) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
H 3 :   Beban operasional terhadap pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
H 4 : Capital  adequasy  ratio (CAR)  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh pertumbuhan laba.
H 5 : Loan to deposit ratio (LDR) berpengaruh terhadap nilai  perusahaan  dimoderasi  oleh  pertumbuhan laba.
H 6 :   Beban operasional terhadap pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan dimoderasi oleh pertumbuhan laba..

## 3. METODE PENELITIAN

## 3.1.   Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh perusahaan  perbankan  yang  telah go  public dan terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  (BEI)  periode  2015 sampai  dengan  2019  yang  diperoleh  melalui  website www.idx.co.id .Adapun jumlah populasi seluruh perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  BEI  hingga tahun  2019  ada  sebanyak  42  perusahaan . Sampel penelitian  ini  dipilih  dengan  menggunakan purposive sampling dengan kriteria sebagai berikut:
a. perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019
b. Perusahaan  tidak  mengalami suspend oleh  BEI selama tahun 2015-2019
c. Perusahaan  tidak  diakusisi  atau  merger  maupun berubah  nama  perusahaan  selama  tahun  2015- 2019
d. Memiliki  data  yang  lengkap  terkait  dengan variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian.
Sampel yang didapat setelah memilih berdasarkan kriteria diatas, maka  30 perusahaan dari  42 perusahaan yang  memenuhi  kriteria  dan  dijadikan  sampel  pada penelitian ini.

## 3.2.   Operasional Variabel
Tabel 1. Operasionalisasi variabel Variabel Pengukuran Skala Capital Adequacy Ratio (CAR) (X1) Rumus CAR: CAR = Modal Bank ATMR x 100% Rasio Loan to Deposit Ratio (LDR) (X2) Rumus LDR: LDR = Total Kredit Dana Pihak Ketiga Rasio Beban Operasional terhadap
Pendapatan Operasional
(BOPO) (X3)
Rumus BOPO: BOPO = Total Beban Operasional Pendapatan Operasional
Rasio Pertumbuhan Laba (Z)
Rumus Pertumbuhan Laba :
Laba Tahun t − Laba Tahun (t − 1) Laba Tahun (t − 1) Rasio Nilai Perusahaan (Y) Rumus nilai perusahaan (Y): Tobin′s Q = ME +Debt Total Asset Rasio
Sumber: diolah sendiri

## 3.3.   Metode Analisis
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah metode regresi linear berganda dan Moderated  Regression  Analysis (MRA)  atau  uji interaksi dengan menggunakan program SPSS Versi 25 for  windows. Metode  ini  dipilih  karena  dinilai  paling relevan  dengan  penelitian  dari  pada  metode-metode yang lainnya.
Y=  +  1 X 1 +  2 X 2 + +  3 X 3 +  4 X 1 *Z +
 5 X 2 *Z +  6 X 3 *Z + e
Keterangan:  = Konstanta  1 -  6 = Koefisien regresi yang menyatakan perubahan nilai Y apabila terjadi perubahan nilai X
Y = Nilai Perusahaan
X1 = CAR X2 = LDR X3 = BOPO
Z = Pertumbuhan Laba (Moderating)
X 1 *Z   = Interaksi  antara  CAR  dengan  pertumbuhan laba X 2 *Z   = Interaksi  antara  LDR  dengan  pertumbuhan laba
X 3 *Z  = Interaksi  antara  BOPO  dengan  pertumbuhan laba
e = Error  term,  yaitu  tingkat  kesalahan  penduga dalam penelitian
4. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Uji Asumsi Klasik
4.1.1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  mengetahui apakah variabel dependen dan independen dalam model regresi  tersebut  terdistribusi  secara  normal.Model regresi  yang  baik  adalah  yang  mempunyai  distribusi data normal atau mendekati normal.Uji normalitas data dalam  penelitian  ini  dilakukan  menggunakan  uji Kolomogrov-Smirnov (Uji  K-S).  Bila  signifikansi  > 0,05  dengan  α  =  5%  berarti  distribusi  data  normal, sebaliknya bila nilai signifikan < 0,05 berarti distribusi data tidak normal.

## Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
Unstandardized Residual Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d

## Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Berdasarkan  pada  tabel  uji Kolgomorov  Smirnov di  atasmenunjukkan  bahwa  data  tersebut  berdistribusi normal  yakni Asymp.  Sig .  lebih  besar  dari  0,05.  Jika pada tabel test of normality dengan menggunakan Kolmogorov-Smirnov nilai  sig  >  0.05, maka data berdistirbusi normal (Ghozali, 2016).Dengan demikian  dapat  disimpulkan  bahwa  residual  data berdistribusi normal dan model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.
4.1.2. Uji Multikolinearitas

## Tabel 3.Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 CAR 0,947 1,056 LDR 0,935 1,069 BOPO 0,927 1,078 a. Dependent Variable: TOBIN'S Q
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Dari  tabel  di  atas  terlihat  bahwa  semua  nilai  VIF dari  hasil  regresi  dibawah  10  dan  nilai tolerance mendekati  1.Sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi multikolinearitas.

## 4.1.3.Uji Autokorelasi
Tabel 4.Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1,872 a
a. Predictors: (Constant), BOPO, CAR, LDR b. Dependent Variable: TOBIN'S Q

## Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Berdasarkan  hasil  analisa  yang  dilakukan,  maka diperoleh nilai  Durbin  Watson 1,872.Dengan demikian nilai  Durbin  Watson  berada  diantara  nilai  1-2  yang berarti tidak ada autokorelasi.
4.1.4.Uji Heteroskedastisitas

## Tabel 5.Hasil Uji Heteroskedastisitas
Model Sig. 1 (Constant) 0,019 CAR 0,119 LDR 0,156 BOPO 0,161 a. Dependent Variable: ABS_RES
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Berdasarkan  tabel  di  atas,  menunjukkan  bahwa  pada model  regresitidak  terjadi  gejala  heteroskedastisitas. Hal ini karena masing-masingvariabel tersebut memiliki nilai sig yanglebih besar dari nilai alpha (Sig. > 0.05) (Ghozali, 2016).

## 4.2. Pengujian Hipotesis

## 4.2.1. Analisis Regresi Linear Berganda dan MRA
Y=  +  1 X 1 +  2 X 2 +  3 X 3 +  4 X 1 *Z +  5 X 2 *Z +  6 X 3 *Z + e
Tabel 6. Pengaruh Variabel Dependen Secara Simultan Terhadap Variabel Dependen
Model R Square Adjusted R Square 1 0,288 0,258 Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Besarnya  angka Adjusted  R  square ()  adalah 0,258. Angka tersebut mempunyai arti bahwa pengaruh capital  adequasy  ratio (CAR), loan  to  deposit  ratio (LDR),  beban  operasional  terhadap  pendapatan operasional  (BOPO),  moderasi1  (interaksi  CAR  dan pertumbuhan  laba),  moderasi2  (interaksi  LDR  dan pertumbuhan laba) dan moderasi3 (interaksi BOPO dan pertumbuhan  laba)  terhadap  nilai  perusahaan  secara simultan  adalah  25,8%.  Untuk  mengetahui  kelayakan model  regresi  digambarkan  angka-angka  dari  tabel

## ANOVA.
Tabel 7.ANOVA dengan nilai F dan Sig.
Model F Sig. 1 Regression 78,507 .000 b

## Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Dari  hasil  perhitungan,  diperoleh  angka  sig sebesar  0.000  <  0.05.  Dengan  demikian,  model regresi tersebut  sudah layak dan benar. Kesimpulannya adalah intellectual  capital ,  GCG  dan  struktur  modal  secara simultan  mempengaruhi  kinerja  keuangan.  Besar pengaruhnya  adalah  60,1%  dan  signifikan  dengan signifikansi 0,000 < α = 0,05. Besar pengaruh variabel lain  di  luar  model  regresi  tersebut  dihitung  dengan rumus:  (1-r2)  atau  (1-0,601)  =  0,399  atau  sebesar 39,9%.

## Tabel 8. Pengaruh Variabel Independen
Secara Parsial Terhadap Variabel Dependen Model Unstandardized Coefficients T Sig. B 1 (Constant) 1,398 10,718 0,000 CAR 0,762 4,319 0,000 LDR -0,153 -2,050 0,042 BOPO -0,433 -4,417 0,000 Moderasi1 0,608 2,256 0,021 Moderasi2 0,173 3,126 0,011 Moderasi3 0,053 3,400 0,007 Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Persamaan regresi  yang diperoleh dari  hasil uji di atas adalah:
Y = 1,398 + 0,762X1 - 0,153X2 - 0,433X3 + 0,608
(moderasi 1) + 0,173 (moderasi2) + 0,053 (moderasi3)

## atau
Nilai Perusahaan = 1 ,398 + 0,762 (CAR) - 0,153 (LDR) - 0,433 (BOPO) + 0,608 (CAR * Pertumbuhan Laba) + 0,173
(LDR * Pertumbuhan Laba)+ 0,053 (BOPO * Pertumbuhan

## Laba)
Keterangan:
1. Nilai  konstanta 1,398 berarti  bahwa  proporsi variabel  dalam  penelitian  ini  di  antaranya  adalah capital  adequacy ratio (X1), loan to  deposit ratio (X2),  beban  operasional  terhadap  pendapatan operasional  (X3),  moderasi1  (interaksi  CAR  dan pertumbuhan laba), moderasi2 (interaksi LDR dan pertumbuhan  laba)  dan  moderasi3  (interaksi
BOPO  dan  pertumbuhan  laba)dianggap  konstan
(bernilai  nol)  maka  nilai  perusahaan  pada perusahaan sampel adalah sebesar 1,398 .
2.   Nilai  koefisien  0,762  berarti  bahwa  jika  variabel capital  adequacy  ratio (X1)  ditingkatkan  pada satu  skala  atau  satu  satuan,  maka  akan mempengaruhi nilai perusahaan pada angka 0,762.
3. Nilai  koefisien  0,153  berarti  bahwa  jika  variabel loan  to  deposit  ratio (X2)  ditingkatkan  pada  satu skala  atau  satu  satuan,  maka  akan  mempengaruhi nilai perusahaan pada angka 0,153.
4.  Nilai  koefisien  0,433  berarti  bahwa  jika  variabel BOPO (X3) ditingkatkan pada satu skala atau satu satuan, maka akan mempengaruhi nilai perusahaan pada angka 0,433.
5.  Nilai  koefisien  0,608  berarti  bahwa  jika  variabel moderasi1  (interaksiCAR  dan  pertumbuhan  laba) ditingkatkan  pada  satu  skala  atau  satu  satuan, maka  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada angka 0,608.
6.  Nilai  koefisien  0,173  berarti  bahwa  jika  variabel moderasi2  (interaksi  LDR dan pertumbuhan laba) ditingkatkan  pada  satu  skala  atau  satu  satuan, maka  akan  mempengaruhi  nilai  perusahaan  pada angka 0,173.
7.  Nilai  koefisien  0,053  berarti  bahwa  jika  variabel moderasi3  (interaksi  BOPO  dan  pertumbuhan laba)  ditingkatkan  pada  satu  skala  atau  satu satuan, maka akan mempengaruhi nilai perusahaan pada angka 0,053.
4.2.2. Uji Hipotesis
Hipotesis  dalam  penelitian  ini  menggunakan analisis regresi berganda dan analisis MRA, yaitu:

## Tabel 9. Hasil Uji Statistik T Persamaan Regresi
Linear Berganda dan MRA Model t Sig. 1 (Constant) 10,718 0,000 CAR 4,319 0,000 LDR -2,050 0,042 BOPO -4,417 0,000 moderasi1 2,256 0,021 moderasi2 3,126 0,011 moderasi3 3,400 0,007 Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS
Hasil pengujian menunjukkan sebagai berikut:
1. Capital  adequacy  ratio (X1)  memiliki  tingkatan Sig.  0,000  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05 (5%).  Maka  diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis diterima.Hal  ini  menunjukkan  bahwa capital adequacy  ratio terbukti  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Loan  to  deposite  ratio (X2)  memiliki  tingkatan Sig.  0,042  lebih  kecil  dari  taraf  signifikansi  0,05
(5%).  Maka  diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis diterima.Hal  ini  menunjukkan  bahwa loan  to deposite  ratio terbukti  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
3.  Beban operasional terhadap pendapatan operasional(X3)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,000 lebih kecil dari taraf signifikansi 0,05 (5%). Maka diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis  diterima.Hal  ini menunjukkan  bahwa  beban  operasional  terhadap pendapatan  operasional  terbukti  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
4.  Moderasi1  (X1*Z)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,021 lebih kecil dari taraf signifikansi 0,05 (5%). Maka diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis  diterima.Hal  ini menunjukkan  bahwa  interaksi  antara  variabel CAR  (X1)  dengan  variabel  pertumbuhan  laba  (Z) terbukti  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
5.  Moderasi2  (X2*Z)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,011 lebih kecil dari taraf signifikansi 0,05 (5%). Maka diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis  diterima.Hal  ini menunjukkan  bahwa  interaksi  antara  variabel LDR  (X2)  dengan  variabel  pertumbuhan laba  (Z) terbukti  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
6.  Moderasi3  (X3*Z)  memiliki  tingkatan  Sig.  0,007 lebih kecil dari taraf signifikansi 0,05 (5%). Maka diperoleh  hasil  bahwa  hipotesis  diterima.Hal  ini menunjukkan  bahwa  interaksi  antara  variabel BOPO  (X3)  dengan  variabel  pertumbuhan  laba (Z)  terbukti  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.

## 4.3.   Pembahasan
1. Hasil  penelitian  pengaruh capital  adequacy  ratio (rasio kecukupan modal) terhadap nilai perusahaan  yang  diproksikan  dengan  rasio Tobin’s Q  dengan nilai signifikansi 0,000 atau di bawah  5%  terbukti  berpengaruh  signifikan.  Ini berarti  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  rasio kecukupan modal (CAR) maka akan mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian ini  menunjukkan  bahwa  jika  CAR  naik,  maka nilai perusahaan juga naik, kondisi ini menggambarkanbahwa perolehan CAR meningkat berdampak pada kenaikan nilai perusahaan.
2. Hasil  penelitian  pengaruh loan  to  deposite  ratio (LDR) terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan rasio Tobin’s Q  dengan nilai signifikansi 0,042  atau  di  bawah  5%  terbukti  berpengaruh signifikan.  Ini  berarti  bahwa  semakin  tinggi tingkat rasio LDR maka akan mempengaruhi nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan bahwa jika LDR naik, maka nilai perusahaan juga cenderung akan menurun, kondisi ini menggambarkanbahwa perolehan LDR meningkat berdampak pada penurunan nilai perusahaan.
3. Hasil  penelitian  pengaruh  beban  operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO)
terhadap  nilai  perusahaan  yang  diproksikan dengan rasio Tobin’s Q  dengan nilai signifikansi 0,000  atau  di  bawah  5%  terbukti  berpengaruh signifikan.  Ini  berarti  bahwa  semakin  tinggi tingkat  rasio  BOPO  maka  akan  mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan  bahwa  jika  BOPO  naik,  maka  nilai perusahaan juga cenderung akan menurun, kondisi ini  menggambarkanbahwa  perolehan  BOPO meningkat  berdampak  pada  penurunan  nilai perusahaan.
4. Hasil penelitian analisis regresi MRA menunjukkan  bahwa  variabel  moderasi1  yang merupakan  interaksi  CAR  dan  pertumbuhan  laba memiliki tingkatan Sig. 0,021 lebih kecil dari taraf signifikansi  0,05  (5%).  Hal  ini  menunjukkan bahwa capital  adequasy  ratio (CAR)  terbukti berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan dimoderasi oleh pertumbuhan laba.Variabel pertumbuhan laba memperkuat hubungan variabel CAR  terhadap  nilai  perusahaan.Dengan  demikian hipotesis  keempat  (H4)  yang  menyatakan  bahwa capital  adequasy  ratio (CAR)  berpengaruh terhadap
nilai perusahaan
dimoderasi pertumbuhan  laba  dapat  diterima.  Dengan  kata lain,  variabel  pertumbuhan  laba  merupakan variabel moderasi.
5. Hasil penelitian analisis regresi MRA menunjukkan  bahwa  variabel  moderasi2  yang merupakan  interaksi  LDR  dan  pertumbuhan  laba memiliki tingkatan Sig. 0,011 lebih kecil dari taraf signifikansi  0,05  (5%).  Hal  ini  menunjukkan bahwa loan  to  deposit  ratio (LDR)  terbukti berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan dimoderasi oleh pertumbuhan laba.Variabel pertumbuhan laba memperkuat hubungan variabel LDR  terhadap  nilai  perusahaan.Dengan  demikian hipotesis  kelima  (H5)  yang  menyatakan  bahwa loan to deposit ratio (LDR) berpengaruh terhadap nilai  perusahaan  dimoderasi  pertumbuhan  laba dapat  diterima.  Dengan  kata  lain,  variabel pertumbuhan laba merupakan variabel moderasi.
6. Hasil penelitian analisis regresi MRA menunjukkan  bahwa  variabel  moderasi3  yang merupakan interaksi BOPO dan pertumbuhan laba memiliki tingkatan Sig. 0,007 lebih kecil dari taraf signifikansi  0,05  (5%).  Hal  ini  menunjukkan bahwa beban operasional terhadap beban operasional (BOPO) terbukti berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi oleh pertumbuhan laba.Variabel pertumbuhan laba memperkuat  hubungan  variabel  BOPO  terhadap nilai  perusahaan.Dengan  demikian  hipotesis keenam  (H6)  yang  menyatakan  bahwa  beban operasional  terhadap  pendapatan  operasional (BOPO)  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan dimoderasi  pertumbuhan  laba  dapat  diterima.
Dengan  kata  lain,  variabel  pertumbuhan  laba merupakan variabel moderasi.

## 5.     SIMPULAN DAN SARAN

## 5.1.  Simpulan
1. Capital  adequacy  ratio (CAR)  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  hal  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi  rasio kecukupan  modal  (CAR)  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang menjadi  sampel  pada  penelitian  ini  maka  nilai perusahaan juga akan meningkat.
2. Loan  to  deposite  ratio (LDR)  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan,  hal  ini mengindikasikan  bahwa  semakin  rendah  rasio LDR  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  menjadi  sampel  pada penelitian  ini  maka  nilai  perusahaan  akan meningkat.
3. Beban operasional terhadap pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi  rasio BOPO  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  menjadi  sampel  pada penelitian ini maka mempengaruhi nilai perusahaan.
4. Capital  adequacy  ratio (CAR)  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi oleh  pertumbuhan  laba.  Pertumbuhan  laba merupakan  variabel  moderasi.  Pertumbuhan  laba dapat  memperkuat  pengaruh CAR terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015- 2019 yang menjadi sampel pada penelitian ini.
5. Loan  to  deposite  ratio (LDR)  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dimoderasi oleh  pertumbuhan  laba.  Pertumbuhan  laba merupakan  variabel  moderasi.  Pertumbuhan  laba dapat memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode  2015-2019  yang  menjadi  sampel  pada penelitian ini.
6. Beban operasional terhadap pendapatan operasional  (BOPO)  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan
dimoderasi olehpertumbuhan laba. Pertumbuhan laba merupakan  variabel  moderasi.  Pertumbuhan  laba dapat memperkuat pengaruh BOPO terhadap nilai perusahaan  pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015- 2019 yang menjadi sampel pada penelitian ini.

## 5.2.  Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  penelitian  yang dilakukan  penulis  dan  atas  keterbatasan  yang  dimiliki
oleh  penulis,  maka  dapat  diberikan  saran  sebagai berikut:
1. Bagi peneliti selanjutnya a.  Bagi  peneliti  diharapkan  dapat  menggunakan alat  ukur  lain  atau proxy lain  untuk  melihat faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan. Penelitian  ini  menggunakan  rasio  Tobin’s  Q sebagai  pengukuran  untuk  nilai  perusahaan, penelitian  selanjutnya  dapat  menggunakan pengukuran  lainnya,  seperti  rasio  PBV, earning  per  share ,  dsb.  Selain  itu,  penelitian ini  juga  menggunakan  rasio  CAR,  LDR  dan BOPO, penelitian selanjutnya dapat
menambahkan  indikator  lain  seperti  rasio likuiditas dan lainnya.
b.  Penelitian ini hasil pengujian variabel moderasi  dengan  uji  MRA  ( Moderated Regression  Analyze) menunjukan  hasil  bahwa variabel pertumbuhan laba merupakan moderator  dalam  pengaruh capital  adequacy ratio (CAR), loan to deposite ratio (LDR) dan beban operasional terhadap pendapatan operasional (BOPO) terhadap nilai perusahaan,  untuk  penelitian  selanjutnya  agar bisa  menggunakan  variabel  moderasi  lainnya atau  penggunaan  variabel  sebagai  variabel mediasi untuk mengetahui pengaruhnya terhadap  nilai  perusahaan  seperti good corporate  governance (GCG)  dan  ukuran perusahaan.
c.  Bagi  peneliti dapat  memperluas ruang lingkup penelitian,  tidak  hanya  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  bursa  efek Indonesia  saja.  Dan  dapat  mengembangkan hasil  penelitian  dengan  menambahkan  sektor industri lainnya sebagai sampel serta memperpanjang periode penelitian agar memperoleh  hasil  yang  lebih  akurat  dan memiliki cakupan yang lebih luas.
2. Bagi perusahaan Perusahaan  diharapkan  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan sehingga dapat menarik investor untuk berinvestasi  pada perusahaan mereka, serta dalam pengambilan keputusan dan pengambilan kebijakan  dalam  meningkatkan  nilai  perusahaan juga perlu  memperhatikan  pertumbuhan laba  agar perusahaan memiliki fleksibilitas keuangan dalam mencapai  nilai  perusahaan  yang  baik  bagi  pihak internal  maupun  eksternal.  Manajemen  harus dapat meningkatkan kinerjanya untuk menghasilkan  profit  guna  meningkatkan  nilai perusahaan yang baik. Oleh karena itu, perusahaan perbankan  dapat  menjadikan  hasil  penelitian  ini sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  rangka peningkatan nilai perusahaan.

## DAFTAR REFERENSI
Brigham, Eugene F & Houston, Joel  F. (2017). Dasar- dasar  Manajemen  Keuangan. Jakarta:  Salemba Empat.
Dendawijaya,  L.  (2015). Manajemen  Perbankan . Jakarta: Ghalia Indonesia.
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariete dengan  Program  SPSS  23 .  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Hutasuhut, Ahmad Effendy. (2019). Faktor-faktor Yang
Mempengaruhi Pertumbuhan Laba Dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan
Perbankan Di Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013– 2017. Tesis. Universitas Sumatera Utara.
Juni,  H.,  Subing,  T.,  &  Susiani,  R.  (2019). Internal factors  and  firm  value :  A  case  study  of  banking listed companies . 23 (1), 78–89.
Mohammed,  Garba  Tahir.  (2017).  Impact  Of  Firm Characteristics  On  Firm  Value  Of  Listed Healthcare  Firms  In  Nigeria. Dissertation .  Zaria:
Ahmadu Bello University.
Murni, S., Sabijono, H., & Tulung, J. (2019). The Role of  Financial  Performance  in  Determining  The Firm Value . 73 , 66–70.
https://doi.org/10.2991/aicar-18.2019.15
Prakarsa,  R.  B.,  Yadiati,  W.,  &  Suciati,  H.  (2020).
Pengaruh  Risk  Profile  ,  Good  Corporate Governance , Earning , Capital terhadap Value of Firm di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship , 9 (2), 137–152.
Purwohandoko.  (2017).  The  Influence  of  Firm’s  Size,
Growth,  and  Profitability  on  Firm  Value  with Capital Structure as the Mediator: A Study on the Agricultural Firms Listed in the Indonesian Stock Exchange. International  Journal  of  Economics and Finance , 9 (8), 103.
https://doi.org/10.5539/ijef.v9n8p103
Rusdiyanto,  Soegeng  Soetedjo,  Susetyorini  &  Umi Elan.  (2019).  The  Effect  of  Capital  Adequacy Ratio  (CAR),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Return on  Assets  (ROA),  Non-Performing  Loans  (NPL) and Loan to  Deposit Ratio (LDR) to Stock Prices in  Banking  Companies  on  the  Indonesia  Stock Exchange. International  Journal  of  Science  and Research (IJSR) ISSN: 2319-7064 Volume 8 Issue 7.
Scott,  W.  R.  (2012). Financial  Accounting  Theory  6th edition . Pearson Education Canada.
Setiawanta, Y., & Hakim, A. M. (2019). Apakah sinyal kinerja  keuangan  masih  terkonfirmasi ? :  Studi empiris  lembaga  keuangan  di  PT  .  BEI. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 22 (2), 289–312.