## MODEL PENERAPAN DAN POTENSI WAKAF SAHAM DI INDONESIA
Indah Yuliana, 1 Surya Perdana Hadi 2
1 Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang 2 Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang
Korespondensi penulis: 1 suryaperdanahadi@gmail.com 2 indahoty@manajemen.uin-malang.ac.id

## Abstract
In  the  development  of  new  waqf  objects  such  as  endowments  of  money,  shares  and securities appear as a result of ulama based ijtihad motives to maximize the benefits that will  be  felt  by  the  recipient.  Indonesia  is  a  country  with  a  majority  Muslim  population. Along  with  the  increasing  prevalence  of  halal  lifestyles,  this  also  has  an  effect  on  the investment  style  of  society  with  the  emergence  of  the  Islamic  stock  exchange  and continues  to  grow.  In  Indonesia,  the  shares  waqf  program  will  be  launched  by  the relevant authorities. The purpose of this study is to find out the model of the application of stock waqf in Indonesia later and to find out how the estimated potential of stock waqf in  Indonesia.  This  study  uses  a  qualitative  approach  and  is  categorized  as  a  literature study using the meta-synthesis method. The results show that there are two management models of stock waqf in Indonesia. While the potential of the stock waqf is very large, in terms of the number of Muslims in Indonesia, the number of sharia stock investors from year to year and the number of Islamic stock issuers on the stock market.
Keywords: waqf, endowment, stock waqf, implementation model, potential of stock waqf

## Abstrak
Dalam  perkembangan  objek-objek  wakaf  baru  seperti  wakaf  uang,  saham  dan  surat berharga muncul sebagai hasil ijtihad ulama berdasarkan motif memaksimalkan manfaat yang  akan  dirasakan  oleh  penerimanya.  Indonesia  merupakan  negara  dengan  penduduk mayoritas  muslim.  Seiring  dengan  kian  maraknya  gaya  hidup  halal,  maka  hal  tersebut juga  berpengaruh  kepada  gaya  investasi  masyarakat  dengan  munculnya  bursa  saham syariah  dan  terus  berkembang.  Di  Indonesia  sendiri  akan  di launching program  wakaf saham  oleh  otoritas  terkait.  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  model penerapan  wakaf  saham  di  Indonesia  nantinya  serta  untuk  mengetahui  bagaimana perkiraan  potensi  wakaf  saham  di  Indonesia  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kualitatif  dan  dikategorikan  sebagai  studi  pustaka  menggunakan  metode  metasintesis. Hasil  menunjukkan  bahwa  terdapat  dua  model  pengelolaan  wakaf  saham  di  Indonesia. Sedangkan  potensi  dari  wakaf  saham  sangat  besar,  ditinjau  dari  jumlah  umat  Islam  di Indonesia, jumlah investor saham syariah dari tahun ke tahun serta jumlah emiten saham syariah pada bursa.
Kata Kunci : wakaf, wakaf saham, model penerapan, potensi wakaf saham

## Model Penerapan dan Potensi ...

## PENDAHULUAN
Wakaf  dalam  bentuk  awal  objeknya  terbatas  pada  aset  tetap  seperti  tanah, gedung dan lain sebagainya.  Namun pada perkembangannya berdasarkan asas manfaat yang ingin disebarkan lewat wakaf dan juga motif untuk memaksimalkan manfaat yang dirasakan  oleh  para  penerimanya  sehingga  muncul  objek  wakaf  baru  dalam  bentuk benda bergerak seperti uang tunai, wakaf saham  maupun wakaf surat berharga muncul sebagai hasil dari ijtihad ulama . Wakaf sendiri bertujuan untuk distribusi kesejahteraan dan  meningkatkan  taraf  ekonomi  masyarakat  melalui  aspek  yang  bukan  termasuk pemasukan,  seperti  pengadaan  fasilitas  umum,  pelayanan  kesehatan  dan  pendidikan (Muhammad Tahir Sabit dan Imam, 2006 dalam Girindra et al., 2018).
Majlis  Ulama  Indonesia  (MUI)  telah  memberikan  fatwa  pada  tahun  2002 mengenai  kebolehan  wakaf  berupa  uang  tunai  dan  surat  berharga.  Regulasi  oleh pemerintah  secara  umum  dan  wakaf  benda  bergerak  telah  tertuang  pada  UU  No.  41 tahun  2004.  Namun  demikian  konsep  wakaf  menggunakan  benda  bergerak  memang masih terjadi perselisihan pendapat tentang hukumnya secara syar’i .
Indonesia  merupakan  negara  dengan  komposisi  penduduk  mayoritas  muslim sebesar 207,2 juta jiwa  atau setara dengan 87,18  persen  (Badan Pusat Statistik, 2010). Geliat  berwakaf masyarakat  Indonesia pun relatif  besar. Data pada 2016  menunjukkan aset pertanahan yang diwakafkan adalah 435.768 objek dengan total luas 4.359.443.170 meter  persegi  (Direktorat  Pemberdayaan  Wakaf  Kemenag  RI,  2016).  Sedangkan  per Desember  2017  aset  wakaf  uang  di  Indonesia  mencapai  400  miliar  Rupiah  (Badan Wakaf Indonesia, 2019).
Kian  maraknya  gaya  hidup  halal  ( halal  lifestyle )  juga  berpengaruh  pada  gaya investasi masyarakat Indonesia. Maka munculah bursa saham syariah sebagai instrumen investasi  yang  terus  berkembang  signifikan.  Akhirnya  munculah  konsep  bagaimana saham  syariah  tersebut  dapat  diwakafkan.  Wakaf  saham  terbuka  di  Indonesia sebenarnya  direncanakan launching pada  bulan  April  2019,  namun  diperkirakan  akan mundur  hingga  pasca  hari  raya  Idul  Fitri  2019  dikarenakan  terkait  persiapan  para stakeholder dan  sosialiasi  kepada  masyarakat  (Lida  Puspaningtyas,  2019).  Walaupun belum  secara  resmi  dimulai,  namun  dengan  melihat  kuantitas  umat  Islam  di  Indonesia

## Model Penerapan dan Potensi ...
dan  geliat  masyarakat  dalam  berwakaf  serta  perkembangan  pada  bursa  efek  syariah maka  ada  harapan  bahwa  nilai  wakaf  saham  yang  dapat  dihimpun  sangat  besar  dan perlu  diketahui  bagaimana  model  penerapan  wakaf  saham  yang  dicanangkan  ini  di Indonesia.

## TINJAUAN LITERATUR

## Wakaf Saham
Setelah  Majelis  Ulama  Indonesia  (MUI)  mengeluarkan  fatwa  mengenai  wakaf uang  pada  tahun  2002  yang  termasuk  di  dalamnya  adalah  wakaf  surat-surat  berharga, kemudian  pemerintah  mengeluarkan  regulasi  dalam  UU  No.  41  tahun  2004  dimana tertulis di dalamnya jenis aset wakaf ada dua yakni tidak bergerak dan bergerak.  Salah satu  yang  termasuk  kepada  objek  wakaf  bergerak  adalah  surat  berharga,  yang  mana saham termasuk di dalamnya (G. Havita dan G. Hakim, 2017).
Berdasarkan  fatwa  MUI  mengenai  wakaf  uang  tahun  2002  dapat  diketahui bahwasanya  secara  substansi  konsep  wakaf  saham  dan  wakaf  tunai  (uang)  adalah serupa.  Hal  itu  dikarenakan  instrumen  yang  digunakan  keduanya  sama-sama  uang. Namun  secara  lebih  spesifik  dalam  wakaf  saham,  sumber  uang  adalah  berasal  dari pengelolaan saham.

## Saham Syariah
Secara umum saham syariah adalah saham yang tidak melanggar prinsip-prinsip syar’i . Saham syariah ditetapkan melalui screening oleh otoritas jasa keuangan dengan beberapa hal antara lain (Otoritas Jasa Keuangan, 2018) :

## 1. Business Screening
Tidak  melakukan  usaha  perjudian  dan  sejenisnya,  perdagangan  yang  dilarang,  jasa keuangan  ribawi,  jual  beli  resiko  yang  mengandung  unsur  ketidakpastian  ( Gharar ) dan/atau  judi  ( Maisir ),  produksi  atau  distribusi  barang  haram,  merusak  moral  atau mudharat,  dan transaksi suap.
2. Sharia Screening
Tidak melakukan transaksi yang bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal.
3. Financial Screening

## Model Penerapan dan Potensi ...
Total  hutang  berbasis  bunga  dibanding  total  aset  tidak  lebih  dari  45%.  Pendapatan non halal dibanding total pendapatan tidak lebih dari 10%.
Kriteria-kriteria  tersebut  harus  dipenuhi  oleh  perusahaan  yang  go  publik (emiten)  sehingga  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  memuatnya  di  Daftar  Efek  Syariah (DES).  Untuk  selanjutnya  seluruh  saham  syariah  dalam  DES  termasuk  dalam  Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI).

## Potensi
Potensi sebagaimana yang terdapat dalam kamus besar bahasa Indonesia (KBBI) memiliki  definisi  yaitu  kemampuan  yang  memiliki  segala  harapan  ataupun kemungkinan  untuk  mengalami  pengembangan,  hal  tersebut  dapat  berupa  daya, kesanggupan,  ataupun  kekuatan  yang  mana  dapat  diperoleh  serta-merta  maupun memerlukan waktu untuk berproses.
Potensi  didefinisikan  sebagai  suatu  rangkaian  kemampuan,  kekuatan,  daya maupun  kesanggupan  yang  mempunyai  harapan  untuk  dapat  berkembang  menjadi sesuatu  yang  lebih  baik.  Hal  tersebut  umumnya  diperoleh  dengan  pembangunan  bagi kehidupan masyarakat yang sejahtera (Majdi, 2007 dalam Indonesia Student, 2019).
Berdasarkan  definisi  mengenai  potensi  yang  ada  serta  dihubungkan  dengan konteks  penelitian  ini  maka  yang  dimaksud  potensi  dalam  penelitian  ini  adalah  segala kemampuan  ataupun  kekuatan  secara  ekonomi  dari  terjadinya  wakaf  saham  syariah pada perusahaan terbuka di Indonesia untuk kemanfaatan bagi umat.

## METODE PENELITIAN
Kajian ini menggunakan pendekatan kualitatif, dan dapat dikategorikan sebagai studi  pustaka  dengan  menggunakan  metasintesis.  Dalam  kajian  studi  pustaka  ini dilakukan identifikasi, interpretasi terkait topik yang dibahas berdasarkan semua sumber literatur  yang  digunakan  (Chris  Hart,  1998).  Teknik  analisis  metasintesis  yaitu mengintegrasikan data demi mencari teori dan pemahaman baru yang mana lebih dalam dan menyeluruh (Perry A. dan Hammond N, 2002).
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  yang  dikumpulkan dari  jurnal,  buku,  serta  data  yang  diolah  pihak  lain  atau  data  publikasi  seperti  data

## Model Penerapan dan Potensi ...
publikasi  bursa  efek  Indonesia,  publikasi  otoritas  jasa  keuangan  serta  data  bersumber dari produk jurnalistik yang terkait dengan penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Model Penerapan Wakaf Saham di Indonesia
Wakaf  saham  di  Indonesia  dalam  perencanaan  awalnya  akan  diluncurkan  oleh Bursa  Efek  Indonesia  pada  April  2019  (Hasan  Fawzi  dalam  Republika,  2019),  namun nampaknya  wakaf  saham  akhirnya soft  launching di  bulan  April  dan grand  launching oleh  BEI  mundur  dari  jadwal  terkait  sosialiasi  dan  persiapan stakeholder .  Sehingga model penerapan wakaf saham di Indonesia belum tersosialisasikan secara luas kepada masyarakat.
Model  penerapan  wakaf  saham  berbeda  dengan  wakaf  aset  tidak  bergerak berupa  tanah  maupun  bangunan.  Hal  tersebut  didasarkan  pada  harus  memenuhinya aspek  kekekalan  dan  bentuk  saham  yang  tidak  dapat  dimanfaatkan  secara  langsung (Girindra  et  al,  2018).  Wakaf  saham  sendiri  secara  substansi  sebenarnya  sama  dengan wakaf uang, dikarenakan instrumen yang digunakan keduanya sama-sama uang. Namun secara lebih spesifik dalam wakaf saham, sumber uang adalah berasal dari pengelolaan saham.  Termasuk  dalam  pengertian  uang  adalah  surat-surat  berharga  (Majelis  Ulama Indonesia, 2002).
Terdapat dua model wakaf saham yang dicanangkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI)  yaitu  model  pertama  adalah  wakaf  yang  bersumber  dari  keuntungan  investor saham  dan  model  kedua  adalah  wakaf  yang  menjadikan  saham  syariah  sebagai  objek wakaf  (Hogan, 2016).  Dalam model wakaf saham  pertama,  sumber wakaf berasal  dari persentase  keuntungan  investor  saham.  Keuntungan  tersebut  secara  langsung  dipotong dari  margin  penjualan  saham.  Pengelolaan  keuntungan  tersebut  melibatkan  institusi anggota  bursa  yang  memiliki Syariah  Online  Trading  System (SOTS).  Kemudian persentase keuntungan yang disisihkan sebagai wakaf akan diserahkan kepada lembaga pengelola  wakaf  ( nadzir )  sesuai  dengan  kesepakatan  antara wakif ,  anggota  bursa  dan nadzir .  Nantinya  lembaga  pengelola  wakaf  yang  ditunjuk  tersebut  akan  mengkonversi keuntungan  tersebut  menjadi  aset  produktif  atau  menjadi  aset  sosial  secara  langsung

## Model Penerapan dan Potensi ...
sesuai  dengan  program  yang  dimiliki  seperti  pembangunan  masjid,  sekolah  dan  lain sebagainya. Berikut adalah alur penerapan wakaf saham model pertama:
Gambar 1. Model Pertama Penerapan Wakaf Saham
Sumber: Hogan (2016) diolah
Pada model kedua, wakaf saham berasal dari saham syariah yang dibeli investor syariah untuk kemudian diwakafkan. Sehingga instrument wakaf bukan keuntungan dari saham  syariah  sebagaimana  model  pertama,  melainkan  saham  syariah  yang  dibeli. Mekanismenya  adalah  saham  syariah  yang  hendak  diwakafkan  kemudian  diserahkan kepada  lembaga  pengelola  investasi  untuk  kemudian  dikelola.  Pengelolaan  saham syariah  yang  dilakukan  oleh  lembaga  pengelola  investasi  akan  menghasilkan keuntungan.  Kemudian  keuntungan  tersebut  akan  diserahkan  oleh  lembaga  pengelola investasi  kepada  lembaga  pengelola  wakaf  ( nadzir ).  Selanjutnya  lembaga  pengelola wakaf mengkonversi keuntungan yang diberikan tersebut kepada aset produktif maupun aset  fisik  yang  memberikan  manfaat  secara  sosial.  Hal  yang  perlu  dipahami  bahwa saham syariah yang telah diwakafkan tidak dapat diubah oleh lembaga pengelola wakaf
Akad Perjanjian Konversi ke aset Investor Anggota Bursa (yang memiliki Syariah
Online Trading System ) Keuntungan penjualan saham Pengelola Wakaf ( Nadzir ) yang bekerjasama dengan Anggota Bursa Penerima Manfaat Wakaf ( Mauquf ‘alaih )

## Model Penerapan dan Potensi ...
maupun  lembaga  pengelola  investasi  tanpa  seizin  pemberi  wakaf.  Berikut  adalah  alur penerapan wakaf saham model kedua:
Gambar 2. Model Kedua Penerapan Wakaf Saham
Sumber : Hogan (2016) diolah
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  juga  menetapkan  ketentuan-ketentuan  umum  yang terkait wakaf saham antara lain (Hogan, 2016) :
1. Investor yang hendak mewakafkan sahamnya hanya diperbolehkan bagi investor yang  memiliki  rekening  saham  syariah  dan  bertransaksi  melalui syariah  online trading system (SOTS).
2. Anggota bursa yang memfasilitasi wakaf saham hanyalah anggota bursa syariah online trading system (SOTS).
3. Objek  wakaf  hanya  saham  syariah  yang  terdaftar  dalam  daftar  efek  syariah (DES).
Konversi ke aset Memberi amanah Akad Perjanjian Mengelola an Investor Pengelola Investasi Saham Syariah (lot) Pengelola Wakaf ( Nadzir ) Keuntungan Investasi Penerima Manfaat Wakaf ( Mauquf ‘alaih )

## Model Penerapan dan Potensi ...
4. Investor  dapat  memilih  untuk  menyerahkan  saham  syariah  kepada  lembaga pengelola  wakaf  secara  kolektif  melalui  anggota  bursa  SOTS  atau  dilakukan secara mandiri.

## Potensi Wakaf Saham di Indonesia
Jika  berbicara  mengenai  potensi  di  Indonesia,  maka  selalu  ada  harapan  besar bagi potensi penghimpunan dana sosial kemasyarakatan Islam. Hal tersebut tentu tidak terlepas dari komposisi penduduk Indonesia  yang mayoritas beragama Islam mencapai 87,18  persen  (Badan  Pusat  Statistik,  2010).    Geliat  berwakaf  masyarakat  Indonesia dalam wakaf benda bergerakpun cukup tinggi. Badan Wakaf Indonesia (BWI) mencatat aset  wakaf  uang  di  Indonesia  per  Desember  2017  mencapai  400  miliar  rupiah.  Pada gelaran Indonesia  Sharia  Economic  Festival (ISEF)  2018  baru-baru  ini  pun  berhasil dihimpun wakaf tunai sejumlah Rp 13,5 miliar (Atabik Lutfi dalam Republika, 2019).
Potensi  wakaf  saham  pun  sangat  besar  seiring  dengan  peningkatan  jumlah investor saham syariah secara signifikan setiap tahunnya (Hogan, 2016). Indeks saham syariah Indonesia (ISSI) dan Syariah Online Trading System (SOTS) diluncurkan tahun 2011, sejak saat itu hingga tahun 2018 jumlah investor saham syariah terus mengalami peningkatan. Pada 2012 tercatat sebesar 531 investor, pada 2013 menjadi 803 investor, pada 2014 meningkat tajam menjadi 2.705 investor, pada 2015 menjadi 4.908 investor, pada  2016  menjadi  9.508  investor  (Bursa  Efek  Indonesia  dalam  Hogan,  2016),  pada 2017  mengalami  peningkatan  pesat  menjadi  23.207  investor  dan  terakhir  pada  2018 meningkat  hampir  dua  kali  lipat  menjadi  44.536  investor  (Irwan  Abdalloh  dalam IndonesiaInside.id,  2019).  Berikut  adalah  tabel  yang  menggambarkan  peningkatan jumlah investor saham syariah mulai tahun 2012 hingga 2018:

## Tabel 1
Jumlah Investor Saham Syariah

## Model Penerapan dan Potensi ...
Sumber : Bursa Efek Indonesia (2019) diolah
Basis  daerah  investor  saham  syariah  terbesar  di  Indonesia  saat  ini  adalah  Jawa Timur  dengan  22%  dari  total  investor  syariah.  Peringkat  kedua  adalah  Jawa  Barat dengan  21%,  DKI  Jakarta  dengan  20,6%,  Sumatera  Barat  dengan  19%  dan  Jambi dengan 17%. Sedangkan untuk persebaran dalam wilayah besar yaitu Jawa dengan total 60% dari seluruh investor saham syariah, kemudian Sumatera dengan 19%, Kalimantan dengan 7%, Sulawesi sebanyak 4% sedangkan wilayah Bali, Nusa Tenggara dan Papua hanya  menyumbangkan  1%  dari  total  investor  syariah  (Bursa  Efek  Indonesia  dalam IndonesiaInside.id, 2019).
Emiten  saham  syariah  pun  terus  mengalami  peningkatan.  Data  Otoritas  Jasa Keuangan  (2019)  menyebutkan  pada  periode  pertama  2017  total  daftar  saham  syariah adalah 368 dan bertambah menjadi 407 pada periode pertama 2018. Pada akhir periode 2018 ditutup dengan 416 emiten yang terdaftar dalam saham syariah.
Hogan  (2016)  membuat  sebuah  asumsi  ilustrasi  memperkirakan  potensi  wakaf saham syariah perusahaan terbuka. Asumsi 50% dari total investor saham syariah yang melakukan  transaksi  di  bursa  kemudian  mendapatkan  margin  keuntungan  atau  sekitar 3500 investor dalam satu bulan (data BEI dalam Hogan, 2016). Jika ditentukan nominal wakaf  yang  diberikan  setiap  investor  adalah  Rp  100.000  setiap  bulan,  maka  hasil kalkulasi terhitung akan terkumpul dana wakaf sebesar Rp 350 juta dalam satu bulan.
Kedepan dalam pelaksanaan program wakaf saham di Indonesia masih terdapat tantangan yang harus diselesaikan. Tantangan tersebut antara lain adalah berupaya terus untuk  meningkatkan  investor  saham  syariah  di  Indonesia.  Hal  tersebut  dikarenakan
0 10000 20000 30000 40000 50000 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Peningkatan Jumlah Investor…

## Model Penerapan dan Potensi ...
potensi  wakaf  saham  akan  semakin  besar  seiring  dengan  adanya  peningkatan  jumlah investor saham.  Sosialisasi  kepada masyarakat  merupakan sesuatu  yang penting dalam hal  ini,  tidak  hanya  mengajak  untuk  berwakaf  namun  juga  perlu  memahamkan masyarakat tentang legal secara syar’i untuk berwakaf saham. Tantangan kedua adalah untuk menarik lembaga pengelola investasi sebanyak-banyaknya untuk ikut mendukung dan terlibat dalam program wakaf saham ini. Kendala yang ada saat ini adalah anggota bursa  yang  ada  mayoritas  belum  menerapkan syariah  online  trading  system (Hasan Fawzi dalam Republika, 2019). Tantangan yang ketiga adalah mengenai dasar regulasi di  pasar  modal  yang  berkaitan  dan  mendukung  mekanisme  adanya  wakaf  saham. Misalnya  tentang  sistematika  pembukuan  atau  pemindahan  kepemilikan  saham  yang diwakafkan.  Hal  tersebut  mengingat  wakah  saham  berada  dalam  koridor muamalah sehingga harus jelas dalam akad-akadnya (Hogan, 2016).
Di  sisi  lain  hambatan  besar  yang  dihadapi  adalah  adalah  karena  wakaf  saham merupakan  sesuatu  yang  bersifat  kontemporer  maka  masyarakat  kemungkinan  besar masih memiliki pola pikir bahwa kebolehan berwakaf adalah dengan aset tetap saja. Hal tersebut membuat masyarakat memiliki keragu-raguan dalam hal boleh tidaknya wakaf saham  secara syar’i dan  cenderung  menahan  diri  dengan  tujuan  lebih  berhati-hati. Walaupun ulama telah  ada  yang  memperbolehkan  dan  telah  diatur  dalam  undang- undang namun masih ada celah perbedaan pendapat di dalamnya mengingat hal ini juga perkara ijtihad .  Demikian  pula  jika  wakaf  berupa  instrumen  investasi,  maka  akan  ada kemungkinan nilai harta pokok wakaf dapat berkurang akibat mekanisme siklus pasar.

## KESIMPULAN
Secara  umum  model  penerapan  wakaf  berbasis  saham  adalah  berasal  dari keuntungan  pengelolaan  saham  yang  kemudian  diberikan  kepada  lembaga  pengelola wakaf untuk kemudian dikonversi menjadi manfaat wakaf dalam bentuk aset  produktif maupun aset  fisik  yang bermanfaat  untuk  sosial. Secara lebih detil  terdapat  dua model penerapan wakaf saham di Indonesia yang dicanangkan Bursa Efek Indonesia (BEI).
Potensi  wakaf  saham  di  Indonesia  sangatlah  besar.  Paling  tidak  hal  tersebut dapat  dilihat  dari  dua  indikator  yaitu  fakta  bahwa  kuantitas  umat  Islam  di  Indonesia yang  sangat  besar  dan  mayoritas,  peningkatan  signifikan  pada  jumlah  investor  saham

## Model Penerapan dan Potensi ...
syariah  terhitung  sejak  diluncurkannya  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  dan Syariah  Online  Trading  System (SOTS)  tahun  2011  hingga  tahun  2018,  serta peningkatan jumlah emiten yang terdaftar sebagai emiten saham syariah.

## SARAN
Tantangan-tantangan  dalam  penerapan  wakaf  saham  di  Indonesia  harus diperhatikan  secara  serius  oleh  semua stakeholder agar  potensi  yang  ada  dapat dimaksimalkan.  Diperlukan  penelitian  lebih  mendalam  mengenai  model  penerapan wakaf  saham  yang  lebih  efektif  dan  efisien  terlebih  dapat  menjamin  nilai  halal  dan syar’i didalamnya  agar  tidak  ada  keraguan  pada  masyarakat  untuk  berwakaf menggunakan saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Al-Jazairi,  Abu  Bakar  Jabir.  2015. Minhajul  Muslim, terj.  Salafudin  Abu  Sayyid,
Muzaidi dan Abu Al-Atsari. Solo: Pustaka Arafah.
Arif,  Syafrudin  Arif.  2010. Wakaf  Tunai  Sebagai  Alternatif  Mekanisme  Redistribusi Keuangan Islam . La Riba: Jurnal Ekonomi Islam. Vol. 4 No. 1.
Badan Pusat Statistik, “Kewarganegaraan, Suku bangsa, Agama dan Bahasa Sehari-hari Penduduk Indonesia (Hasil sensus penduduk 2010)”.
Darmadji,  Tjiptono  dan  M.  Fakhruddin  Hendy.  2006. Pasar  Modal  di  Indonesia Pendekatan Tanya Jawab . Jakarta: Salemba Empat.
Departemen  Agama  RI  al-Qur’an  dan  Terjemahnya:  Juz  1-Juz  30.  Jakarta:  Yayasan Penyelenggara Penterjemah al-Qur’an.
Direktorat Pemberdayaan Wakaf Kementerian Agama RI, “Data Tanah Wakaf Seluruh
Indonesia”, diakses pada 6 Mei 2019 diperoleh dari https://bwi.or.id/index.php/in/tentang-wakaf/data-wakaf/data-wakaf-tanah.html.
Hanna,  Siti.  2015. Wakaf  Saham  Dalam  Perspektif  Hukum  Islam .  Mizan:  Jurnal  Ilmu Syariah. Vol. 3 No. 1.
Hart,  Chris.  1998. Doing  a  Literature  Review:  Releasing  the  Social  Science  Research Imagination . London: Sage Publications.
Havita,  G  dan  G.  Hakim.  2017. Wakaf  Saham  Ditinjau  dari  Hukum  Islam  dan Peraturan  Perundang-Undangan  Setelah  Berlakunya  Undang-Undang  Nomor

## Model Penerapan dan Potensi ...
41  Tahun  2004  Tentang  Wakaf .  Jurnal  Syarikah:  Jurnal  Ekonomi  Islam . Vol  3 No. 1.
Hogan,  Nicky.  (2016). Wakaf  Saham  Alternatif  Model  Wakaf  Produktif . Dipresentasikan pada Silaturahmi Kerja Nasional Masyarakat Ekonomi Syariah (Silaknas MES), diselenggarakan oleh Masyarakat Ekonomi Syariah pada 18-19 November 2016 di Jakarta.
IndonesiaInside.id, “Jumlah  Investor Saham  Syariah Melonjak 92%”, diakses pada 22 Juni  2019  diperoleh  dari  https://indonesiainside.id/ekonomi/2019/03/18/jumlah- investor-saham-syariah-melonjak-92/.
Kamus  Besar  Bahasa  Indonesia.  “Potensi”,  diakses  pada  6  Mei  2019  diperoleh  dari https://www.kbbi.web.id/potensi.
Majelis  Ulama  Indonesia. Fatwa  Wakaf  Uang. diakses  pada  18  Maret  2019 diperoleh dari https://mui.or.id/wp-content/uploads/2017/02/29.-Wakaf-Uang.pdf.
Nafis, Cholil. 2009. Wakaf Uang Untuk Jaminan Sosial . Jurnal Al-Awqaf Badan Wakaf Indonesia. Vol. II No 2.
Nizar,  Muhammad  Afdi  Nizar.  2017. Pengembangan  Wakaf  Produktif  di  Indonesia: Potensi  dan  Permasalahan .  Bunga  Rampai:  Penguatan  Fundamental  Sektor Keuangan dalam Mendukung Stabilitas Perekonomian.
Otoritas Jasa Keuangan, “Statistik Saham Syariah  – Maret 2019”, diakses pada 5 Mei 2019 diperoleh dari https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan- statistik/saham-syariah/Pages/-Statistik-Saham-Syariah---Maret-2019.aspx.
Otoritas Jasa Keuangan. “Mengenal Pasar Modal Syariah”. brosur pasar modal syariah (2018).
Paksi,  Girindra  M.,  Asfi  Manzilati.,  dan  Marlina  Ekawaty.  2018. Kajian  Hukum  dan Implementasi  Wakaf  Harta  Bergerak  di  Indonesia:  Wakaf  Uang  dan  Saham . Islamiconomic: Jurnal Ekonomi Islam. Vol. 9 No. 2.
Perry  A.  dan  Hammond  N.  2002. Systematic  Reviews:  The  Experience  of  a  PhD Student . Psychology Learning and Teaching. Vol. 2.
Puspaningtyas,  Lida.  “Wakaf  Saham  Berpotensi  Perdalam  Pasar  Modal  Syariah”,
diakses pada 6 Mei 2019 diperoleh dari https://republika.co.id/berita/ekonomi/syariah-ekonomi/pocqdy383/wakaf- saham-berpotensi-perdalam-pasar-modal-syariah.
Republika.  “April  2019,  BEI  Akan  Luncurkan  Wakaf  Saham”,  diakses  pada  22  Juni 2019 diperoleh dari https://republika.co.id/berita/ekonomi/syariah-
ekonomi/pokavr383/april-2019-bei-akan-luncurkan-wakaf-saham.

## Republika. “Wakaf Saham Berpotensi Perdalam Pasar Modal Syariah”, diakses pada 22
Juni 2019 diperoleh dari https://republika.co.id/berita/ekonomi/syariah- ekonomi/pocqdy383/wakaf-saham-berpotensi-perdalam-pasar-modal-syariah
Sitorus, Andreas, 2014. Analisis Potensi Pengembangan Bandara Silangit di Kabupaten Tapanuli Utara . Skripsi.  Medan: Universitas Sumatera Utara.
Student, Indonesia. “Pengertian Potensi Menurut Para Ahli”. diakses pada 6 Mei 2019 diperoleh  dari  https://www.indonesiastudents.com/pengertian-potensi-menurut- para-ahli/.
Sudiaman, Maman. “BWI: Potensi Wakaf di Indonesia Mencapai 180 Triliun”, diakses pada 6 Mei 2019 diperoleh dari http://mysharing.co/badan-wakaf-indonesia-bwi- potensi-wakaf-di-indonesia-mencapai-180-triliyun.