Submitted : 31 August 2022, Accepted : 9 September 2022, Published : 19 September 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Analysis  Of  The  Effect  Of  Expense  Ratio,  Asset  Under  Management,  And  Past Performance On Stock Fund Return 2017-2021
Analisis Pengaruh Expense Ratio, Asset Under Management , Dan Past Performance Terhadap Return Reksadana Saham Tahun 2017-2021
Livia Adira 1 , Rionardi Halim 2 , Vincent Stanley 3 , Melva Melany Sitompul 4*
Universitas Prima Indonesia 1,2,3,4 liviaadira123@gmail.com 1 , halimrionardi@gmail.com 2 , vincent.stanley@ymail.com 3 , melva.melany@yahoo.co.id 4
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This  research  analyzes  X1,  X2,  and  X3's  effect  on  Y  in  2018-2020.  This  study involves math. Purposive selection of 22 stock mutual fund firms listed on Bibit multiplied by the 5-year research period. The test findings showed Fcount 3.252 > Ftable 2.74 with a significant probability of 0.026 0.05, suggesting Ho is rejected and Ha is accepted, specifically variables X1, X2, and X3 have an influence and are significant on Y. X1 has no major influence. partial to Y with tcount ttable = 0.800 1.66980 and 0.427 > 0.05. X2 has an influence and is somewhat significant on Y; tcount > ttable = 2.256 > 1.66980 and significant = 0.028 0.05. X3 has no influence and is not partly significant on Y based on the test findings -0.412 1.66980 and significant 0.682 > 0.05. The R2 coefficient of determination is 0.104, or 10.4%. This suggests that 10.4% of Variable Y can be explained by the independent variable and 89.6% by other factors not addressed in this research.
Keywords : expense ratio, asset under management, past performance, stock mutual fund returns

## ABSTRAK
Penelitian ini menganalisis pengaruh X1, X2, dan X3 terhadap Y tahun 2018-2020. Studi ini melibatkan matematika.  Pemilihan  secara  purposive  22  perusahaan  reksa  dana  saham  yang  terdaftar  di  Bibit dikalikan dengan periode penelitian 5 tahun. Hasil pengujian menunjukkan Fhitung 3,252 > Ftabel 2,74 dengan probabilitas signifikansi 0,026 0,05, menunjukkan Ho ditolak dan Ha diterima, khusus variabel X1, X2, dan X3 berpengaruh dan signifikan terhadap Y. X1 tidak berpengaruh besar. parsial terhadap Y dengan thitung ttabel = 0,800 1,66980 dan 0,427 > 0,05. X2 berpengaruh dan agak signifikan terhadap Y;  thitung  >  ttabel  =  2,256  >  1,66980  dan  signifikan  =  0,028  0,05.  X3  tidak  berpengaruh  dan  tidak signifikan secara parsial terhadap Y berdasarkan hasil uji -0,412 1,66980 dan signifikan 0,682 > 0,05. Koefisien determinasi R2 adalah 0,104 atau 10,4%. Hal ini menunjukkan bahwa 10,4% Variabel Y dapat dijelaskan oleh variabel independen dan 89,6% oleh faktor lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini. Kata kunci : expense ratio , asset under management , past performance, return reksadana saham

## 1. Pendahuluan
Investasi membantu pemilik modal. Reksa dana menerima investasi kecil. Reksa dana memungkinkan  pemula  berinvestasi.  Reksa  dana  ialah  kumpulan  saham,  pendapatan  tetap, atau  aset  lainnya  yang  dikelola  oleh  perusahaan  investasi  profesional.  Keuntungan  dana  dari investor  pemula.  Reksa  dana  memungkinkan  pemula  mendapatkan  pengembalian  ekuitas dengan risiko lebih kecil.
Rasio biaya reksa dana harus dipertimbangkan. Pengeluaran operasional (Rasio Beban) membandingkan  biaya  operasional  reksa  dana  tahunan  dengan  nilai  aset  bersih.  Laporan keuangan  dana  mengungkapkan  rasio  pengeluaran.  Rasio  biaya  mengevaluasi  nilai  investasi manajer.  Investor  membayar  biaya  pengelolaan  reksa  dana  dikurangi  biaya  penjualan  dan penebusan.
AUM penting bagi reksa dana. Pertimbangkan AUM saat memilih dana. AUM ialah aset dana yang dikelola. AUM ialah NAB reksa dana. Jika aset portofolio reksa dana menurun, maka
NAB-nya juga akan turun.
Periksa  juga  kinerja  reksa  dana.  Kinerja  Reksa  Dana  masa  lalu  ialah  pengembalian investor. Kinerja reksa dana beri dampak keputusan berinvestasi. NAV mengukur kinerja dana. Jika kinerja reksa dana buruk, banyak investor yang tidak percaya dengan pengelolaannya.

## 2. Tinjauan Pustaka

## Expense Ratio
Expense  Rasio  membandingkan  biaya  operasional  dana  dengan  aset.  Ini  termasuk biaya  manajemen  dan  admin.  (Rudiyanto,  2015)  mendefinisikan  rasio  pengeluaran  sebagai biaya operasional/aset bersih. Rasio Beban memperkirakan biaya reksa dana ekuitas.

## Asset Under Management (AUM)
AUM  adalah  aset  yang  dikelola.  Investor  mempercayai  manajer  dengan  AUM substansial.  Rudiyanto  (2015)  mengatakan  dana  kelolaan  menunjukkan  kepercayaan masyarakat terhadap reksa dana atau manajer investasi. Lebih besar = lebih percaya. Angka besar atau kecil dapat dibuat tanpa batasan.
AUM  adalah  nilai  investasi  investor  di  Indonesia.  Rasio  arus  masuk  dan  AUM  yang tinggi menunjukkan kualitas dan keahlian.

## Past Performance (PP)
mengukur  hasil  dana  tahun  lalu.  Penilaian  ini  didasarkan  pada  kinerja  sebelumnya. Kinerja  masa  lalu  menunjukkan  kemampuan  reksa  dana  untuk  memperoleh  pengembalian tahun lalu. Sharpe menilai kinerja reksa dana. mengukur hasil reksa dana tahun sebelumnya.

## Return
Return  adalah  keuntungan  investor  dari  berinvestasi.  Return  adalah  pendapatan investasi, menurut (Jogiyanto, 2014). Menurut definisi, Return dalam reksa dana adalah hasil kinerja manajer investasi berdasarkan modal investasi dan diperbarui setiap hari kerja bursa.
Kerangka Konseptual
Gambar  1. Kerangka Konseptual
Hipotesis Penelitian H 1 : Expense Ratio berdampak terhadap return reksadana saham tahun 2017-2021. H 2 : Asset Under Management berdampak terhadap return reksadana saham tahun 2017-2021. H 3 : Past Performance berdampak terhadap return reksadana saham tahun 2017- 2021. H 4 : Expense  Ratio , Asset  Under  Management dan Past  Performance berdampak  terhadap return reksadana saham tahun 2017-20

## 3. Metode Penelitian

## Tempat dan Waktu Penelitian
Objek dan data penelitian ini diambil melalui aplikasi resmi Bibit. Penelitian diadakan dari Mei 2021-Oktober 2021. Penelitian kuantitatif didorong oleh data. Penelitian kuantitatif didasarkan  pada  positivisme,  digunakan  untuk  mempelajari  populasi  atau  sampel, pengambilan sampel biasanya acak, pengumpulan data menggunakan metode penelitian, dan analisis data bersifat kuantitatif atau statistik untuk menilai hipotesis (Sugiyono, 2019).

## Populasi dan Sampel Penelitian
Analisis ini mengkaji 35 reksa dana saham Bibit periode 2017-2021. Pengambilan sampel yang bertujuan digunakan. Kriteria pemilihan sampel penelitian adalah:
1. Seluruh reksa dana saham yang terdaftar dalam aplikasi resmi Bibit.
2.  Produk  reksa  dana  saham  yang  tidak  mempublikasikan fund  fact  sheet melalui  aplikasi resmi Bibit pada periode 2017 - 2020. Berlandaskan kriteria di atas:
Tenik Pengumpulan Data
Penelitian  ini  menggunakan  database  perpustakaan.  Menurut  (Sugiyono,  2016), penelitian  sastra  adalah  tentang  nilai,  budaya,  dan  norma  dalam  setting  sosial  yang  dikaji. Studi literatur sangat penting untuk penelitian karena keduanya tidak dapat dipisahkan. Fiksi Ilmiah. Buku, jurnal, artikel, makalah, dan peneliti sebelumnya menyediakan data.

## Jenis Data dan Sumber Data
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  reksa  dana  saham  Bibit.  Data  sekunder berasal dari (Sugiyono, 2016). Penelitian ini menggunakan lembar fakta aplikasi Seed.
Tabel 1. Definisi Oprasional
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  normalitas  memeriksa  apakah  model  regresi  residual  terdistribusi  secara  teratur sejak uji t dan uji F dianggap satu. Jika asumsi ini dilanggar, uji statistik sampel kecil salah.

## Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  menguji  apakah  variabel  independen  dalam  suatu  model  regresi berkorelasi.
Uji Autokorelasi
(Ghozali,  2013)  mengatakan  uji  autokorelasi  menguji  apakah  confounding  error  pada periode t dan periode t-1 berkorelasi (sebelumnya).

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  memeriksa  varians  residual  yang  tidak  merata,  menurut (Ghozali 2013).

## Metode Analisa Penelitian
Penelitian  ini  mempergunakan  regresi  linier  berganda  karena  terdapat  beberapa variabel bebas (X1, X2, . . . Xn). Persamaan regresi linier berganda:
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e
Dimana :
Y = Return Reksadana Saham a = Konstanta X 1 = Expense Ratio
X 2 = Asset Under Management
X 3
= Past Performance
e = Error term

## Koefisien Determinasi
Ghozali (2013) mengatakan R2 menilai kapasitas model untuk memaparkan fluktuasi variabel dependen.
Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji  statistik  F  menilai  apakah  semua  faktor  independen  beri  dampak  variabel  terkait secara  merata  (Ghozali,  2013).  Uji  F  membandingkan  nilai  F  hitung  dengan  F  tabel  dan menemukan signifikansi 0,05.
1. Bila Fhitung > Ftabel atau harga saham < nilai signifikan (Sig < 0,05), maka model penelitian dapat Dipergunakan.
2. Bila Fhitung < Ftabel atau harga saham > nilai signifikan (Sig > 0,05), maka model penelitian tidak dapat Dipergunakan.

## Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji T)
Uji  T  mengevaluasi  bagaimana  variabel  independen  menjelaskan  variabel  dependen (Ghozali, 2012). Diuji sebagian:
1. Hipotesis statistik
2. Ambang batas signifikansi ialah 0,05.
3. Mempergunakan SPSS untuk menghitung t-hitung untuk 2 pihak
4. Kesimpulan
a. Jika T hitung ≤ T tabel, maka H0 diterima dan Ha ditolak
b. Jika T hitung > T tabel, maka H0 ditolak dan Ha diterim

## 4. Hasil dan Pembahasan

## Gambaran Umum Bibit
Bibit  reksa  dana  memungkinkan  pemula  untuk  berinvestasi.  Siapa  pun  dapat menginvestasikan  risiko  secara  optimal.  Akui  saja  sudah  selesai  tanpa  pengalaman  atau kejelasan.  Robo  Advisor  Seed  memungkinkan  pemula  memilih  reksa  dana  berdasarkan  usia, pendapatan, dan toleransi risiko.
Akuisisi  dan  pembayaran  reksa  dana  dapat  dilakukan  secara  online.  Desain  aplikasi sederhana. OJK awasi pendaftaran benih (OJK).
Deskripsi Data
Tabel 2. Statistik Deskriptif
Sumber : Hasil Penelitian, 2020 (data diolah)
1. Variabel expense  ratio memiliki  nilai  minimum  sebesar  -6,91  ,  nilai  maksimum  sebesar  - 1,41. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar -3,6152 dengan standar deviasi sebesar 0,66469.
2. Variabel asset under management memiliki nilai minimum sebesar 23,07 , nilai maksimum sebesar 29,44. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar 26,8725 dengan standar deviasi sebesar 1.31321.
3. Variabel past performance memiliki nilai minimum sebesar -1,47 , nilai maksimum sebesar - 0,19. Hasil nilai rata-rata ( mean ) sebesar -0,5073 dengan standar deviasi sebesar 0,25078.
4. Variabel return reksa dana saham memiliki nilai minimum sebesar -0,11 , nilai maksimum sebesar  4,05.  Hasil  nilai  rata-rata  ( mean )  sebesar  1,6358  dengan  standar  deviasi  sebesar 0,82956.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas 1. Uji Grafik
Gambar 2. Uji Normalitas Histogram Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Gambar  2  mempertunjukkan  bahwa  data  asli  biasanya  simetris  (U)  dan  tidak berputar. Datanya biasa saja.
Gambar 3. Uji Normalitas P-P Plot Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Normalisasi P-P Grafik menggambarkan data diagonal. Normalitas data.

## 2. Uji Statistik
Uji statistik non-parametrik KS Dipergunakan untuk mengevaluasi normalitas:
1. Jika nilai signifikansi > 0,05, maka data berdistribusi normal
2. Jika nilai signifikansi < 0,05, maka data tidak berdistribusi normal
Berikut ini ialah uji normalitas secara statistik mempergunakan Kolmogorov Smirnov Tabel 3. Kolmogrov Smirnov
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah) Uji normalitas Kolmogorov Smirnov signifikan (0,200>0,05) pada Tabel 3 Kolmogorov- Smirnov mempertunjukkan data terdistribusi normal.

## Uji Multikolinearitas
Faktor  toleransi  dan  varians  inflasi  keduanya  memiliki  multikolinearitas  (VIF). Tolerance > 0.10 atau VIF 10 (karena VIF = 1/tolerance) mempertunjukkan multikolinearitas. Uji multikolinearitas:
Tabel 4. Uji Multikolinearitas
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah) Berdasarkan tabel 4 variabel rasio biaya (X1), aset kelolaan (X2), kinerja sebelumnya (X3),  dan  pengembalian  reksa  dana  saham  (Y)  memiliki  nilai  toleransi  lebih  dari  0,1  dan  VIF kurang dari 10, mempertunjukkan tidak ada multikolinearitas.

## Autokorelasi
Uji  autokorelasi  mempertunjukkan  apakah  anggota  sampel  berhubungan  dengan waktu,  sehingga  model  regresi  tidak  dapat  memprediksi  return  reksa  dana  saham  pada variabel independen.
Tabel 5. Uji AutoKorelasi
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Tabel 5 DW=0,472 MakaT=66,k=4 Pada tabel di atas, dL=1,4758 dan dU=1,7319 untuk
T=66 dan k=4. dw = 0,472, oleh karena itu 4–d = 3,528. 3,528>1,7319 tidak mempertunjukkan autokorelasi  negatif  karena  (4–d)  >  dU.  3,528  >  1,7319  tidak  memiliki  autokorelasi  positif. Analisis regresi tidak mempertunjukkan autokorelasi negatif atau positif.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4. Uji Heteroskedastisitas Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Scatterplot tidak mempertunjukkan heteroskedastisitas karena titik-titik berada di atas dan  di  bawah  0.  Signifikansi  5%  diperlukan  untuk  heteroskedastisitas.  Variabel  bebas  tidak berdampak secara signifikan terhadap variabel terikat :
Tabel 6. Uji Gletjer
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Tabel  6  mempertunjukkan  bahwasannya  X1=0,323>0,05,  X2=0,212>0,05,  dan X3=0,882>0,05.  Pengembalian  aset  di  atas  0,05  mempertunjukkan  hal  ini.  Tidak  terjadi heteroskedastisitas.

## Hasil Analisis Data Penelitian
Model Penelitian Regresi linier berganda:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e Model regresi yang Dipergunakan ialah :
Tabel 7. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
RS = -2,427 + 0,128 ER + 0,166 AUM + -0,164 PP
1. Jika semua variabel bebas ialah 0, y = -2,47.
2. X1  memiliki  pengaruh  yang  menguntungkan  terhadap  Y  (koefisien  regresi:  0,128).  Jika hanya X1 yang berubah, Y akan turun 0,128.
3. Koefisien regresi variabel X2 sebesar 0,166 berdampak terhadap return reksa dana saham. Jika X2 dinaikkan 1 satuan, Variabel Y akan berkurang 0,166.
4. Koefisien regresi -0,164 variabel X3 beri dampak kinerja reksa dana saham. Menaikkan X3 sebesar 1 unit menurunkan Y sebesar -0,164.

## Koefesien Determinasi Hipotesis
Tabel 8. Uji Koefesien Determinasi
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah) R2  ialah  10,4%  pada  Tabel  III.6.  Variabel  bebas  menjelaskan  10,4%  dari  variabel  Y, sedangkan faktor lain menjelaskan 89,6%.

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Tabel 9. Uji Simultan
Sumber: Hasil Penelitian, 2022 (data diolah)
Tabel 9 derajat kebebasan 1 (df1) = k – 1 = 4-1 = 3, dan derajat kebebasan 2 (df2) = n-k = 66 - 4 = 62, dimana n = jumlah sampel, k = jumlah variabel, F tabel dengan kepercayaan 0,05 ialah 2,74. Fhitung 3,252 > Ftabel 2,74 dengan probabilitas signifikansi 0,026>0,05 menolak Ho dan menerima Ha, mempertunjukkan X1, X2, dan X3 berdampak signifikan terhadap Y.

## Pengujian  Hipotesis Secara Parsial (Uji t)
Tabel 10. Uji Parsial (Uji t)
t tabel probabilitas 0,05 pada df = 66-3-1=62 ialah 1,66980. Hal ini memaparkan hasil pengujian hipotesis parsial:
1. Tabel  III.8  mempertunjukkan  thitung  X1  ialah  0,800  dan  signifikansi  ialah  0,427, sedangkan t-tabel ialah 1,66980 dan 0,05. Karena 0,800 ialah 1,66980 dan signifikan ialah 0,427 > 0,05, H0 diizinkan dan Ha ditolak, mempertunjukkan X1 dapat diabaikan terhadap Y.
2. Tabel III.8 mempertunjukkan t-hitung X2 ialah 2,256 dengan signifikansi 0,028 dan t-tabel ialah 1,66980 dengan signifikansi 0,05. Karena 2,256 > 1,66980 dan signifikan 0,028 0,05
maka H0 ditolak dan Ha diterima, mempertunjukkan bahwa X2 beri dampak Y.
3. Tabel III.8 mempertunjukkan bahwa t-hitung X3 ialah -0,412 dengan signifikansi 0,682 dan t-tabel ialah 1,66980 dengan signifikansi 0,05. Karena -0,412 1,66980 dan signifikan 0,682 >  0,05  maka  H0  diperbolehkan  dan  Ha  ditolak,  membuktikan  X3  tidak  berdampak terhadap Y.
Pengaruh Expense Rasio (ER) Terhadap Return Reksa Dana Saham
ER  tidak  berdampak  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap  return  reksa  dana saham, dengan thitung = 0,800 dan signifikan pada 0,427 dan ttabel = 1,66980 dan signifikan pada 0,05. Dharmastuti dan Dwiprakasa mengatakan ER memiliki pengaruh minimal terhadap kinerja reksa dana saham (2016). Arlians (2020) mengutip rasio cost-to-loss reksa dana.
Menurut  penelitian  ini,  ER  memiliki  pengaruh  yang  kecil  terhadap  return  reksa  dana saham karena tingginya biaya dan biaya jual beli. ROI rendah. Mengurangi efisiensi dan ROI.
Pengaruh Asset Under Management (AUM) Terhadap Return Reksa Dana Saham Aset  kelolaan  berdampak  terhadap  return  reksa  dana  saham  dengan  nilai  t  hitung sebesar 2,256 dan signifikan 0,028, serta t tabel sebesar 1,66980 dan signifikan 0,05.
AUM  beri  dampak  kinerja  dana.  Annisa  (2001).  AUM  beri  dampak  hasil  reksa  dana ekuitas karena mewakili kepercayaan investor. Total AUM mempertunjukkan bahwa investor mempercayai  reksa  dana  untuk  menghasilkan  pengembalian  tinggi  dengan  biaya  minimal. AUM mengukur kinerja reksa dana.
Pengaruh Past Performance (PP) Terhadap Return Reksa Dana Saham
Tidak  berdampak  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap  return  reksa  dana saham,  dengan  thitung  =  -0,412  dan  signifikan  =  0,682  sedangkan  ttabel  =  1,66980  dan signifikan  =  0,05.  (Nurul,  2018)  menyatakan  Kinerja  Masa  Lalu  tidak  beri  dampak  kinerja reksa dana saham. Menurut penelitian, kinerja sebelumnya tidak beri dampak return reksa dana  saham.  Investor  tidak  mendasarkan  pilihan  investasi  pada  kesuksesan  historis perusahaan, tetapi pada tren pasar atau kepercayaan investor.

## 5. Penutup Kesimpulan
1. Jika thitung t tabel atau 0,800 > 1,66980 dan 0,427 > 0,05 maka H0 disetujui dan Ha ditolak, artinya  variabel  cost  ratio  tidak  berdampak  dan  tidak  signifikan  secara  parsial  terhadap return reksa dana saham tahun 2017 - 2020.
2. Hasil  pengujian  hipotesis  secara  parsial  ialah  thitung  >  ttabel  atau  2,256  >  1,66980  dan signifikan 0,028 0,05, sehingga H0 ditolak dan Ha diterima, hal ini mempertunjukkan variabel aset terkelola berdampak terhadap return reksa dana saham 2017 - 2020.
3. Pengujian hipotesis parsial mempertunjukkan -0,412 > 1,66980 dan signifikan pada 0,682 > 0,05  sehingga  H0  diterima  dan  Ha  ditolak,  hal  ini  mempertunjukkan  bahwa  faktor  kinerja sebelumnya tidak berdampak terhadap pengembalian dana ekuitas 2017 - 2020.
4. Hasil  pengujian  mempertunjukkan  Fhitung  (3,252)  >  Ftabel  (2,74),  menolak  H0  dan menerima Ha, yang mempertunjukkan rasio biaya variabel, AUM, dan pengembalian reksa dana efek kinerja sebelumnya secara bersamaan. terkenal 20172020.

## Saran
1. Studi lebih lanjut harus mempergunakan faktor kinerja dana ekuitas tambahan.
2. Variabel lain beri dampak pengembalian dana ekuitas.
3. Karya ini dapat Dipergunakan sebagai referensi untuk penelitian selanjutnya di Universitas Prima Indonesia

## Daftar Pustaka
Aditya, Ken, dan Isnurhadi Isnurhadi. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Lancar, Rasio Perputaran Total  Aktiva,  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  dan  Earning  Per  Share  terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya. 11 (4) : 287–300.
Ang, Robert. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia , Jakarta : Mediasoft Indonesia.
Galuh Sukmaningrum, Mohammad Kholiq Mahfud, (2016). Analisis PengaruhCash Flow, Fund Size, Fund Longevity, Expense Ratio, dan Turnover Ratio Terhadap Kinerja Reksa Dana. Jurnal Manajemen . 5(3). e-ISSN :2337-3792. Ghozali, Imam. (2012). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS . Yogyakarta : Universitas Diponegoro Ghozali, Imam. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Isnurhadi.  (2014).  Pengaruh  Kinerja  dan  Risiko  Reksadana  Terhadap  Jumlah  AssetUnder Management dan Unit Penyertaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya . 12(3). Jogiyanto, (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta : BPFE. Mark  Grinblatt,  Sheridan  Titman,  dan  Russ  Wermers.  (1995).  Momentu  mInvestment Strategies, Portfolio Performance, and Herding. The American Economic Review . 85(5). Nofie, Iman. (2008). Panduan Singkat dan Praktis: Memulai Investasi Reksadana, Jakarta : PT Elex Media Komputindo, Rudianto,  (2013). Akuntansi  Manajemen  Informasi  Untuk  Pengambilan  Keputusan  Strategis , Jakarta : Penerbit Erlangga. Rudiyanto. (2015). Sukses Finansial dengan Reksadana . Jakarta : Elex Media Komputindo.
Sugiyono . (2019). Statistika untuk Penelitian. Bandung : CV Alfabeta. Sugiyono.  (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung : Alfabeta Tandelilin, Eduardus.  2010. Manajemen Investasi. Tersedia dalam http://www.pustaka.ut.ac.id/lib/wpc ontent/uploads/pdfmk/EKMA5 312-M1.pdf.