## WRA
Wahana Riset Akuntansi
Vol. 7, No 2, Oktober 2019, Hal 1583-1596
ISSN : 2338-4786 (Print) ISSN : 2656-0348 (Online) http://ejournal.unp.ac.id/index.php/wra/issue/archive
Analisis Praktek Income Smoothing dan Faktor Penentunya Pada Perusahaan Indek LQ45 di Indonesia
Abel Tasman 1 , Yudi Suci Mulia 2
1 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UNP, email: abeltasman@fe.unp.ac.id
2 Alumni Jurusan Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi UNP, email: yudisucimulia@yahoo.com
Abstract: Income smoothing is a management strategy to reduce the level of earnings fluctuations to achieve the desired level of  profit  by  shifting  revenue  and  expenses  among different  reporting periods.  Income  smoothing  could  adversely  affect  the decision-making  process  of  investment.  Income  smoothing  was  tested  by  using  The  Eckel  Index  (1981)  to  define  the companies  into  smoothers  category  and non-smoothers  category.  Eckel  index  compares  coefficient  variation  for  change  in net income with changes in net sales over a period. This study aims to determine the effect of independent variables that are firm value, company size, profitability, dividend payout ratio and financial leverage to the dependent variable that is income smoothing.  This  reserach  uses  logistic  regression  analysis.  The  population  in  this  study  is  companies  listed  on  the  LQ45 Index in 2013-2017. The method used for sampling is purposive sampling with the sample size is 105. The result of this study shows  that,  simultaneously,  independent  variables  significantly  affect  the  dependent  variable.  Partially,  company  size  and profitability have a negative significant effect on income smoothing, the dividend payout ratio has a positive significanteffect on income smoothing, while firm value and financial leverage have a negative no significant affect on income smoothing
Keywords: firm value, company size, profitability, dividend payout ratio, financial leverage, income smoothing
How to cite (APA 6 th style) Tasman,  Abel;  S.M,  Yudi.  (2019).  Analisis  Praktek Income  Smoothing dan  Faktor  Penentunya  Pada  Perusahaan LQ45 di Indonesia. Wahana Riset Akuntansi , 7(2), 1583-1596.

## 1. PENDAHULUAN
Salah  satu  media  yang  digunakan menajemen  untuk  memperlihatkan  kinerja terbaik perusahaannya adalah dengan informasi  akuntansi  berupa  laporan  keuangan. Informasi  akuntansi  merupakan  salah  satu kebutuhan  yang  paling  penting  dan  mendasar bagi investor dan para pemangku  kepentingan dalam  rangka  pengambilan  keputusan  untuk menanamkan  modalnya  di  pasar  modal. Menurut  (Kartikahadi,  2012),  mengemukakan bahwa  laporan  keuangan  adalah  media  utama bagi entitas untuk mengkomunikasikan informasi  keuangan  atau  hasil  kinerja  oleh manajemen  kepada  pemangku  kepentingan yang  akan  digunakan  dalam  pengambilan keputusan.
Komponen  laporan  keuangan  yang selalu  menjadi  pusat  perhatian  adalah  laporan laba  rugi.  Informasi  laba  dalam  laporan keuangan  bertujuan  untuk  menaksir  risiko investasi, risiko meminjamkan dana, membantu mengestimasi kemampuan laba dan menilai  kinerja  manajemen.  Investor,  kreditor dan  pemangku  kepentingan  seringkali  hanya memusatkan  perhatian  mereka  hanya  pada
informasi  laba,  bukan  pada  prosedur  untuk menghasilkan  laba  tersebut,  sehingga  akan memberikan  kesempatan  bagi  manajer  untuk melakukan  tindakan  yang  dikenal  dengan istilah earnings  management atau  manajemen laba.  Menyadari  hal  tersebut  membuat  para manajer cenderung untuk melakukan disfunctional behavior dimana laba direkayasa dan dimanipulasi oleh pihak  manajemen demi kepentingan
mereka.Selain itu,
ketidakberhasilan  dalam  mencapai  target  laba menjadi salah satu faktor manajemen melakukan tindakan manajemen laba.
Dalam  (Wild,  2013)  salah  satu  praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan adalah income smoothing . Perataan laba  adalah  pengurangan  fluktuasi  laba  dari tahun ke tahun dengan memindahkan pendapatan  dari  tahun-tahun  yang  tinggi pendapatannya  ke  periode  yang  kurang menguntungkan (Belkaoui, 2007) . Pada dasarnya income smoothing atau perataan laba yang dilakukan manajemen merupakan tindakan  yang  bertujuan  untuk  mengurangi variabilitas  atas  laba  yang  akan  dilaporkan
guna  mengurangi  risiko  pasar  atas  saham perusahaan.  Menurut  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Jeren  Akhoondnejad,  2013  ) mengemukakan  bahwa  perusahaan  dengan laba  stabil  menunjukkan  risiko  yang  lebih rendah  dan  juga  lebih  diminati  oleh  para investor.
Pada kenyataannya praktik perataan laba ini  banyak  dilakukan  oleh  perusahaan- perusahaan  besar  di  luar  negeri  seperti  kasus Enron,  Waste  Management,  World  Com, Merck,  dan  mayoritas  perusahaan  lain  di Amerika  Serikat.  Sedangkan  di  Indonesia sendiri, fenomena perataan laba pernah terjadi seperti  kasus  yang  terjadi  pada  Toshiba Corporation  di  tahun  2015  yang  terbukti melakukan  pembohongan  publik  dan  investor dengan  cara  menggelembungkan  keuntungan perusahaan  di  laporan  keuangan  hingga overstated  profit 1,2  miliar  US  Dollar  sejak tahun  fiskal  2008  (http://m.liputan6.com). Menurut hasil peneltian (Chih, 2007), Indonesia  termasuk  kepada  salah  satu  negara dengan  tingkat  perataan  laba  yang  tinggi  di antara negara-negara asia .
Fenomena  mengenai  praktik  perataan laba  telah  banyak  ditemukan  sebelumnya, namun  peneliti  menemukan  fenomena  yang mengindikasikan adanya praktik perataan laba pada  perusahaan  yang  terdaftar  dalam  Indeks LQ45  periode  2013-2017.  Fenomena  tersebut dapat dilihat pada Gambar 1.

## Gambar 1 di sini
Gambar  diatas  menunjukkan  fluktuasi laba bersih beberapa perusahaan yang terdaftar pada  Indeks  LQ45  pada  periode  2013-2017, yang  mana  terlihat  bahwa  laba  bersih perusahaan-perusahaan  tersebut  tidak  terlalu berfluktuatif.  Meskipun  terdapat  beberapa perusahaan  yang  mengalami  penuruan  laba bersih  pada  tahun  2015  tetapi  jumlah penurunan  laba  tersebut  tidak  menunjukkan fluktuasi  yang  signifikan.  Oleh  karena  itu berdasarkan  gambar  di  atas  memungkinkan bahwa adanya indikasi atau dugaan terjadinya praktik income  smoothing pada  perusahaan- perusahaan  yang  terdaftar  pada  Indeks  LQ45 periode  2013-2017.  Penelitian  ini  melihat apakah  perusahaan  Indeks  LQ45 yang merupakan perusahaan pilihan dengan likuiditas  tinggi  dan  kapitalisasi  pasar  besar melakukan manajemen laba untuk mempertahankan posisinya.
Terdapat  beberapa  ukuran  yang  dipakai untuk mendeteksi faktor-faktor yang mendorong  manajemen  melakukan  praktik perataan laba berdasarkan penelitian sebelumnya, antara lain profitabilitas, leverage , ukuran perusahaan, risiko keuangan, net profit margin , total debt to total asset, debt to  equity  ratio,  good  corporate  governance , konservatisme  akuntansi,  dewan  komisaris independen,  komite  audit,  kualitas  audit,  nilai perusahaan,  kepemilikan  manajemen,  dan agency  cost .  Pada  penelitian  ini  variabel independen  yang  digunakan  adalah  nilai perusahaan,  ukuran  perusahaan,  profitabilitas, kebiajkan dividen, dan financial leverage.
Nilai  perusahaan  dapat  diartikan sebagai kemampuan perusahaan dalam memaksimalkan kemakmuran pemegang saham.  Nilai  perusahaan  dapat  tercermin  dari harga saham perusahaan. Semakin tinggi harga saham  maka  semakin  tinggi  pula  nilai perusahaan.  Dengan  tingkat  laba  yang  tinggi maka kemungkinan investor akan lebih tertarik menanamkan modalnya sehingga kemungkinan  permintaan  saham  akan  lebih kuat  dibandingkan  dengan  penawarannya. Keadaan  ini  akan  menyebabkan  harga  saham perusahaan  kemungkinan  akan  mengalami kenaikan. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diukur dengan price earning ratio
(PER).  Rasio  ini  akan  mengukur  seberapa besar  apresiasi  pasar  terhadap  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Menurut hasil penelitian (Mita, 2010) dan
(Dhamadiaksa,  2014)  menemukan  bahwa semakin tinggi nilai perusahaan maka kecenderungan  melakukan  praktik income smoothing semakin  besar. Hipotesis  yang diajukan,  nilai  perusahaan  berpengaruh positif terhadap income smoothing .
Ukuran  perusahaan  merupakan  sebuah indikator  yang  menunjukkan  kondisi  besar kecilnya sebuah perusahaan. Menurut (Houston,  2001),  ukuran  perusahaan  dapat dikalsifikasikan  berdasarkan  berbagai  cara antara  lain  ukuran  pendapatan,  total  aset  dan total  ekuitas.  Dalam  penelitian  ini  untuk mengukur ukuran perusahaan akan menggunkana ln total asset . Ukuran perusahaan  terbagi  dalam  tiga  kategori  yaitu perusahaan  besar,  perusahaan  menengah  dan perusahaan  kecil.  Perusahaan  dalam  ukuran terkategori  besar  akan  cenderung  menjadi perhatian  masyarakat  (investor,  kreditor  dan para  pemakai  informasi  keuangan  lainnya),
sehingga mereka akan lebih berhati-hati dalam melakukan pengelolaan laba, sehingga perusahaan  tersebut  akan  melaporkan  kondisi perusahaanya secara lebih akurat.
Menurut  hasil  penelitian  (Arum,  2017) menemukan  bahwa  semakin  besar  ukuran perusahaan  maka  kecenderungan  melakukan praktik income  smoothing semakin  kecil. Disamping  ituperusahaan  besar  merupakan subjek  dari  tekanan  politik  sehingga  jika melaporkan  laba  yang  mencurigakan  maka nantinya akan menarik perhatian politikus dan pihak lainnya. Semakin besar total asset suatu perusahaan, berarti risiko yang akan ditanggung  oleh  para  investor  juga  semakin kecil  oleh  karena  itu  perusahaan  besar  akan menghindari  untuk  melakukan  manajemen laba. Hipotesis  yang  diajukan,  ukuran perusahaan  berpengaruh  negatif  terhadap income smoothing .
Profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan (Kasmir, 2011). Rasio ini juga  memberikan  ukuran  tingkat  efektivitas manajemen suatu perusahaan. Dalam penelitian untuk mengukur profitabilitas perusahaan  akan  menggunakan return  on assets (ROA).  Perusahaan  dengan  tingkat profitabilitas  yang  tinggi  akan  mencerminkan kinerja  manajemen  yang  efisien.  Profitabilitas juga  sering  digunakan  oleh  investor  dan kreditor  untuk  menilai  tingkat  kesehatan perusahaan. Perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi, menunjukkan bahwa kinerja  perusahaan  tersebut  baik.  Sebaliknya jika  tingkat  profitabilitas  perusahaan  itu rendah  maka  menunjukkan  bahwa  kinerja perusahaan tersebut buruk.
Selain  itu,  terdapat  hubungan  antara profitabilitas dengan skema kompensasi bonus manajemen  yang  merupakan  salah  satu  faktor dari  manajemen  melakukan  praktik  perataan laba.  Untuk  menilai  kinerja  manajemen  dapat dilihat  dari  seberapa  efesien  dan  efektif perusahaan  dapat  mengelola  asetnya  sehingga dapat  menghasilkan  laba  yang  diinginkan. Dengan  menampilkan  laba  yang  stabil diharapkan dapat meningkatkan persepsi pihak ekstemal mengenai kinerja manajemen perusahaan  tersebut.Menurut  hasil  penelitian (Arum,  2017)  menemukan  bahwa  semakin besar  profitabilitas  maka  kecenderungan melakukan praktik income smoothing semakin kecil. Hipotesis yang diajukan, profitabilitas berpengaruh negatif terhadap income
smoothing .
Kebijakan  dividen  adalah  pola  waktu dari  pembayaran  dividen  (Ross,  2009). Menurut  (Belkaoui,  2007)    suatu  aliran  laba yang  stabil  dapat  mendukung  dividen  dengan tingkat  yang  lebih  tinggi.  Hal  ini  senada dengan  pernyataan  (Joachim,  2006)  bahwa ketika perataan laba secara signifikan dipengaruhi oleh kebijakan dividen yang lebih tinggi  akan  berpengaruh  kuat  kepada  praktik income  smoothing .  Investor  lebih  menyukai tingkat  pengembalian  investasi  yang  tinggi, maka  salah  satu  teknik  perusahaan  untuk menarik  minat  para  calon  investor  adalah dengan  menerapkan  kebijakan dividen  payout ratio yang tinggi.
Tetapi  perusahaan  yang  menerapkan kebijakan dividen  payout  ratio yang  tinggi memiliki risiko yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang menerapkan kebijakan  tingkat dividen  payout  ratio rendah jika  terjadi  fluktuasi  laba.  Oleh  karena  itu perusahaan  dengan  kebijakan dividen  payout ratio yang  tinggi  diindikasikan  melakukan perataan  laba.  Menurut  penelitian  yang dilakukan  oleh  (Budiasih,  2009)  menemukan bahwa  semakin  besar dividen  payout  ratio maka  kecenderungan  perusahaan  melakukan praktik income  smooting semakin  tinggi. Hipotesis yang diajukan, kebijakan dividen berpengaruh positifterhadap income smoothing .
Financial  leverage menunjukkan  sejauh mana  aset  perusahaan  telah  dibiayai  oleh penggunaan  hutang  (Kasmir,  2011). Financial leverage diproksikan  dengan debt  to  equity ratio (DER) yang diperoleh melalui total utang dibagi  dengan  total  aset.  Adanya  indikasi perusahaan  melakukan  perataan  laba  untuk menghindari  pelanggaran  perjanjian  utang dapat  dilihat  melalui  kemampuan  perusahaan tersebut  untuk  melunasi  utangnya  dengan menggunakan aset yang dimiliki.
Tindakan tersebut dilakukan  manajemen guna  menarik  minat  pasar  dalam  berinvestasi, karena  perhatian  investor  seringkali  hanya terpusat  pada  prosedur  yang  digunakan perusahaan untuk menghasilkan informasi laba tersebut. Tingkat leverage yang tinggi mengidentifikasikan  risiko  perusahaan  yang tinggi pula sehingga kreditor sering memperhatikan  besarnya  risiko  ini,  namun dengan  tingkat  laba  yang  tinggi  (stabil)  maka risiko perusahaan akan kecil (Wild, 2013), hal inilah yang memicu manajemen untuk
mengurangi risiko perusahaan dengan berupaya menstabilkan tingkat laba perusahaan dengan berbagai cara. Hipotesis yang diajukan, financial  leverage berpengaruh positif terhadap income smoothing .
2. METODE PENELITIAN
2.1 Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  digunakan  adalah penelitian kuasatif karena berdasarkan masalah yang  dirumuskan  dan  tujuan  yang  telah ditetapkan, penelitian ini menganalisis bagaimana  pengaruh  antar  variabel  yang  satu dengan  variabel lainnya,  dimana  penelitian ini bertujuan untuk melihat seberapa jauh variabel bebas  mempengaruhi  variabel  terikat.  Di dalam  penelitian  ini  melihat  seberapa  jauh pengaruh nilai perusahaan, ukuran perusahaan, profitabilitas,  kebijakan  dividen  dan financial leverage terhadap  praktik  Perataan  Laba (income smoothing).

## 2.2 Objek Penelitian
Di  dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  objek penelitian  adalah  seluruh  perusahaan  yang terdaftar  pada.  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia pada tahun 2013-2017.

## 2.3 Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah seluruh  perusahaan  yang  terdaftar  dalam indeks  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada periode  2013-2017.  Sampel  dalam  penelitian ini  ditentukan  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling yaitu  teknik  penentuan sampel  dengan  pertimbangan  atau  kriteria tertentu (Sugiyono, 2004). Kriteria
pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini adalah  (1)  Perusahaan  yang  terdaftar  pada Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2017,  (2)  perusahaan  yang  menerbitkan laporan  keuangan  lengkap  selama  periode penelitian  ini,  (3)  Perusahaan  yang  selalu terdaftar  pada  indeks  LQ45  periode  2013- 2017,  (4)  Perusahaan  tersebut  membagikan dividen  selama  periode  2013-2017  dan  (5) Perusahaan yang selalu malaporkan laba setiap tahunnya, Berdasarkan kriteria tersebut dari 45 perusahaan  IndekS  LQ45  sebagai  populasi, terpilih sebagai sampel sebanyak 21 perusahaan sehingga untuk lima tahun periode penelitian menghasilkan 105 observasi.

## 2.4 Jenis data dan sumber data
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  data  sekunder.  Data  sekunder  yaitu data  yang  telah  dikumpulkan  oleh  lembaga pengumpulan  data  dan  dipublikasikan  kepada masyarakat  pengguna  data  (Mudrajat,  2003). Data diperoleh dari  perusahaan yang terdaftar pada  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  pada  tahun  2013-2017,  dan  perusahaan mempublikasikan  pelaporan  keuangan  auditan 2013-2017.  Sumber  data  diperoleh  melalui situs www.idx.co.id.

## 2.5 Definisi operasional variabel penelitian Variabel Dependen (Y)
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah income  smoothing yang.  Dalam menentukan apakah suatu perusahaan melakukan  praktik  perataan  laba  atau  tidak dalam  penelitian  ini  dapat  diketahui  dengan menggunakan indeks eckel .Eckel (1981) menggunakan Coefficient  Variation (CV) variabel  penghasilan  dan  variabel  penjualan bersih.  Rumus  Indeks  perataan  laba  sebagai berikut:

## Indeks Perataan Laba = CV∆I CV∆S
Keterangan : CV ΔI  :  Koefisien  variasi  untuk  perubahan laba.
CV ΔS  :  Koefisien  variasi  untuk  perubahan penjualan.
Dimana:   CV  I = √ ∑(∆𝐼−∆𝑖) 2 𝑛−1 :  I
dan    CV  S = √ ∑(∆𝑆−∆𝑠) 2 𝑛−1 :  S
Keterangan :  I  :  Perubahan  Laba  dalam  satu  periode (income)
 I  :  Rata-rata  perubahan  laba  dalam  suatu periode ( income )
 s  :  Perubahan Penjualan dalam satu periode ( sales )
 S  :  Rata-rata  perubahan  penjualan  dalam suatu periode ( sales )
N  :  Banyaknya tahun yang diamati
CV :  Koefisien  variasi  dari  variabel  yaitu standar deviasi  I/S
Menurut  Eckel  (1981)apabila  Indeks perataan laba < 1, berarti perusahaan termasuk yang  melakukan  perataan  laba.  Sebalikanya jika  Indeks  perataan  laba  ≥  1,  berarti perusahaan  tidak  termasuk  yang  melakukan perataan  laba.  Variabel  dependen  dalam penelitian  ini  menggunakan  variabel dummy dengan pengukuran: 1 (satu) = perata laba dan 0 (nol) = bukan perata laba

## Tabel 1 di sini
2.5 Teknik Analisis Data
2.5.1 Statistik Deskriptif
Menurut (Ghozali, 2011) statistik deskriptif  memberikan  deskripsi  suatu  data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, minimum, maksimum .

## 2.5.2 Analisi Induktif Regresi Logistik
Dalam  penelitian  ini  menggunakan teknik analisis regresi logistik. Analisis regresi logistik inibertujuan untuk menganalisis
bagaimanakah pengaruh masing-masing variabel independen terhadapvariabel dependen.  Menurut  (Ghozali,  2011)  regresi logistik  adalah  regresi  yang  digunakan  untuk menguji apakah probabilitas terjadinya variabel  dependen  dapat  diprediksi  oleh variabel independen.
Regresi  logistik  ini  digunakan  untuk melihat  probabilitas  suatu  peristiwa  dan menjelaskan  variabelkategori  binary  (dua kelompok).Model  logit  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
Ln ( 𝑝 1 − 𝑝 ) = ∝ + 𝑏 1 PBV +   𝑏 2 LNTA
+   𝑏 3 ROA + 𝑏 4 DPR + 𝑏 5 DER + ε
Keterangan :
Ln ( 𝑝 1−𝑝 ) :  Log  dari  perbandingan  antara peluang  yang  melakukan income  smoothing dan peluang tidak melakukan income smoothing  : Konstanta
b 1 :  Koefisien  regresi  dari  variabel  nilai perusahaan b 2 :  Koefisien  regresi  dari  variabel  ukuran perusahaan b 3 : Koefisien regresi dari variabel profitabilitas b 4 :  Koefisien  regresi  dari  variabel  kebijakan dividen
b 5 :  Koefisien  regresi  dari  setiap financial leverage  : Error

## 2.5.3 Langkah-Langkah Analisis
Menilai  Kelayakan  Model  Regresi  ( Hosmer and Lemeshow`s )
Menurut  (Ghozali,  2011) Hosmer  and Lemeshow`s menguji  data  empiris  cocok  atau sesuai  dengan  model  (tidak  ada  perbedaan antara model dengan datasehingga model dapat dikatakan  fit).  Tahap  ini  digunakan  untuk menguji  apakah  model  regresi  logit  layak dipakai untuk menganalisa selanjutnya. Artinya  bahwa  model  sudah  baik  dan  dapat dilakukan proses analisis logit berikutnya. Jika nilai  statistik Goodness  of  fit >  0.05,  berarti model mampu memprediksi nilai observasinya atau  model  dapat  dikatakan  layak  dan diterimakarenacocok dengan data
observasinya.
Menilai  Keseluruhan  Model  ( Overall  Model Fit )
Menurut  (Ghozali,  2011)statistik  yang digunakan adalah berdasarkan angka Likehood . likehood L  dari  model  adalah  probabilitas bahwa model yang dihipotesiskan menggambarkan data input. Pengurangan nilai antara  (-2LL)  awal  dengan  nilai  (-2LL)  akhir menunjukkan  model  regresi  yang  lebih  baik atau  model  yang  dihipotesiskan  fit  dengan data.
Menilai Matriks Klasifikasi Regresi ( Overall Classification Table)
Menurut (Ghozali, 2011), matriks klasifikasi  digunakan  untuk  menghitung  nilai estimasi  yang  benar  dan  yang  salah.  Pada  uji tabel  klasifikasi  ini  maka  akan  dapat menunjukkan  tepat  atau  tidak  prediksi  dalam variabel  dependen.  Tujuan  dari  analisis Overall  Classification  Table adalah  untuk melihat ketepatan dalam memprediksi tindakan di masa yang akan datang.
Uji  Koefisien  Determinasi (Nagelkerke R.Square)
Menurut  (Ghozali,  2011) Negelkerke`s  R Square merupakan  modifikasi  dari  koefisien cox dan snell untuk  memastikan  bahwa nilainya bervariasi dari nol (0) sampai satu (1). Nilai  yangmendekati  1  maka  model  dianggap semakin goodness of fit , jika nilai mendekati 0 maka  model  dianggap  tidak goodness  of  fit .
Tujuan  pengujian  ini  untuk  mengetahui seberapa  besar  pengaruh  variabel  independen dalam menjelaskan variabel dependen.

## Uji Hipotesis
Pengujian  koefisien  regresi  logistik  ini bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  variabel independenterhadap  kemungkinan  perusahaan melakukan income  smoothing .  Pengujian  dari hipotesis  inimenggunakan  tingkat  signifikansi (α) = 5% adalah :
a. Jika  tingkat  sig.  <  α,  maka  Ho  ditolak  dan Ha  diterima,  yang  berarti  bahwa  ada pengaruh  antaravariabel  bebas  terhadap variabel terikat.
b. Jika tingkat sig. ≥ α, maka Ho diterima dan Ha  ditolak,  yang  berarti  bahwa  tidak  ada pengaruh  antaravariabel  bebas  terhadap variabel terikat.

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN 3.1 Statistik Deskriptif
Data statistik deskriptif penelitian dapat dilihat pada tabel 2 berikut ini

## Tabel 2 di sini

## 3.2 Nilai Perusahaan
Dari  Tabel  2  terlihat  bahwa  nilai maximumprice  earning  ratio yaitu  44.02  dan nilai  minimum price  earning  ratio yaitu  5.12.
Rata-rata  nilai  perusahaan  yang  terdaftar  pada indeks  LQ-45  di  BEI  tahun  2013-2017  yaitu sebesar 17.75. Nilai standar deviasi (simpangan  baku)  nilai  perusahaan  sebesar 7.50.  Dari  data  tersebut  dapat  dilihat  nilai perusahaan  yang  diproksikan  dengan price earning  ratio memiliki  nilai  rata-rata  yang lebih  besar  dari  standar  deviasi  yang  dapat diartikan  bahwa  data  tersebut  berkelompok atau tidak bervariasi.

## 3.3 Ukuran Perusahaan
Dari  Tabel  2  terlihat  bahwa  nilai maximumLn  total  assets yaitu  20.84  dan  nilai minimum Ln total assets yaitu 15.37. Rata-rata Ukuran perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ-45  di  BEI  tahun  2013-2017  yaitu  sebesar 17.96.  Nilai  standar  deviasi  (simpangan  baku) ukuran  perusahaan  sebesar  1.47.  Dari  data tersebut  dapat  dilihat  ukuran  perusahaan  yang diproksikan  dengan Ln  total  assets memiliki nilai  rata-rata  yang  lebih  besar  dari  standar deviasi  yang  dapat  diartikan  bahwa  data tersebut berkelompok atau tidak bervariasi.

## 3.4 Profitabilitas
Dari  Tabel  2  terlihat  bahwa  nilai maximum return on asset yaitu 20.68 dan nilai minimum return on asset yaitu 0.79. Rata-rata profitabilitas yang terdaftar pada indeks LQ-45 di  BEI  tahun  2013-2017  yaitu  sebesar  8.44. Nilai  standar  deviasi  (simpangan  baku) profitabilitas  sebesar  5.31.  Dari  data  tersebut dapat  dilihat  profitabilitas  yang  diproksikan dengan return on asset memiliki nilai rata-rata yang  lebih  besar  dari  standar  deviasi  yang dapat diartikan bahwa data tersebut berkelompok atau tidak bervariasi.

## 3.5 Kebijakan Dividen
Dari  Tabel  2  terlihat  bahwa  nilai maximum dividend payout ratio yaitu 1.39 dan nilai  minimum dividend  payout  ratio yaitu 0.02.  Rata-rata  kebijakan  dividen  yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  BEI  tahun 2013-2017  yaitu  sebesar  0.39.  Nilai  standar deviasi  (simpangan  baku)  kebijakan  dividen sebesar  0.23.  Dari  data  tersebut  dapat  dilihat kebijakan  dividen  yang  diproksikan  dengan dividend  payout  ratio memiliki  nilai  rata-rata yang  lebih  besar  dari  standar  deviasi  yang dapat diartikan bahwa data tersebut berkelompok atau tidak bervariasi.

## 3.6 Financial Leverage
Dari  Tabel  2  terlihat  bahwa  nilai maximum debt  equity  ratio yaitu  11.40  dan nilai  minimum debt  equity  ratio yaitu  0.15. Rata-rata financial  leverage yang  terdaftar pada  indeks  LQ-45  di  BEI  tahun  2013-2017 yaitu  sebesar  2.22.  Nilai  standar  deviasi (simpangan  baku) financial  leverage sebesar 2.88.  Dari  data tersebut  dapat  dilihat financial leverage yang  diproksikan  dengan debt  equity ratio memiliki  nilai  rata-rata  yang  lebih  kecil dari  standar  deviasi  yang  dapat  diartikan bahwa  data  tersebut  tidak  berkelompok  atau bervariasi.

## 3.7 Hasil Uji Analisis Regresi Logistik
3.7.1  Menilai  Kelayakan  Model  Regresi (Hosmer and Lemeshow Test)

## Tabel 3 di sini
Uji Hosmer
and Lemeshow
Test menunjukkan  nilai  Chi-Square  sebesar 7.655 dengan nilai sigsebesar 0,468 lebih besar dari  nilai  signifikansi  (α)  0,05  maka  berarti bahwa  model  regresi  layak  dipakai  untuk
analisis  selanjutnya,  karena  tidak  terdapat perbedaan  yang  signifikan  antara  klasifikasi yang  diprediksi  dengan  klasifikasi  yang diamati,  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa model yang dihipotesiskan fit dengan data dan model regresi layak untuk digunakan.

## 3.7.2 Menilai Keseluruahan Regresi ( Overall
Model Fit )
Untuk mengetahui apakah variabel bebas yang  ditambahkan  ke  dalam  model  dapat secara signifikan memperbaiki model digunakan  statistic  -2LL.  Pada  Block  Number =  0  (Beginning  Block)  yaitu  model  pertama hanya dengan konstanta tanpa adanya variabel bebas diperoleh nilai -2 Log Likehood sebesar 130.722. Tabel 4 terlihat bahwa Block Number 0  pada  Block  Number  1  turun  menjadi 115.713.

## Tabel 4 di sini
Berdasarkan Overall  model  fit pada Tabel  4  di  atas  menunjukkan  dua  nilai  -2LL yaitu pada Block Number = 0 dan BlockNumber =  1.  Pada Block  Number =  0 mempunyai  nilai  -2LL  sebesar130.722  yang lebih besar dari nilai -2LL pada Block Number = 1 yang bernilai 115.713. Penurunan yang ada menunjukkan  model  regresi  yang  lebih  baik dibandingkan  sebelum  variabel  independen dimasukkan  dalam  model,  sehingga  dapat dikatakan  model  regresi  logistik  ini  layak digunakan untuk analisis selanjutnya.
3.7.3  Matrik  Klasifikasi  Regresi (Overall
Classification Table)

## Tabel 5 disini
Ilustrasi  Tabel  5  memberikan  informasi bahwa perusahaan yang pada awalnya tergolong  pada  perata  kekuatan  prediksi  dari model regresi untuk
memprediksi kemungkinan  perusahaan  melakukan  perataan laba adalah sebesar 88.9%. Hail ini menunjukkan  bahwa  dengan  menggunakan model  regresi  yang  digunakan,  terdapat  64 sampel  yang  diprediksi  melakukan  perataan laba  dari  total  88.9%  sampel  yang  melakukan perataan  laba.  Kekuatan  prediksi  model perusahaan  yang  tidak  melakukan  perataan laba adalah sebesar 24.2%, yang berarti bahwa dengan  model  regresi  yang  digunakan  dapat diprediksi  ada  sebanyak  8  sampel  yang  tidak
melakukan  perataan  laba  dari  total  24.2% sampel yang bukan perata laba.
3.7.4 Uji Koefisien Determinasi (Nagelkerke R.Square)

## Tabel 6 di sini
Nilai Nagelkerke  R  Square adalah sebesar 0,187 yang berarti variabilitas variabel dependen  yang  dapat  dijelaskan  oleh  variabel independen  adalah  sebesar  19%,  sedangkan sisanya  sebesar  81%  dijelaskan  oleh  variabel- variabel  lain  di  luar  penelitian  yang  tidak diteliti di penelitian ini.

## 3.8 Uji Hipotesis
3.8.1 Pengujian Hipotesis Secara Simultan

## Tabel 7 di sini
Hasil  pengujian  regresi  logistik  secara bersama-sama  (simultan)  yang  terdapat  pada Tabel  7  di  atas  menunjukkan  bahwa  nilai asymptoticsignificance  (sig) sebesar  0,000 lebih kecil dari (α) 0,05.  Hal ini berartibahwa secara  simultan  variabel  nilai  perusahaan, ukuran  perusahaan,  profitabilitas,  kebijakan dividen  dan financial  leverage berpengaruh terhadap  praktik income  smoothing .  Dengan demikian hipotesis diterima.

## 3.8.2 Pengujian Hipotesis Secara Parsial

## Tabel 8 di sini
Berdasarkan  Tabel  8  diperoleh  nilai  konstanta α  =  (14.300)  sedangkan  koefisien  regresi logistik  b1  =  (-0.031),  b2  =  (-0.664),  b3  =  (- 0.227),  b4  =  (2.959)  dan  b5=  (-0.056).  Hasil pengujian terhadap koefisien regresi
menghasilkan model sebagai berikut:
Ln ( 𝑝 1 − 𝑝 ) = 14,300 − 0,031 − 0,664LnTA
− 0,227ROA + 2,959DPR

## − 0.056DER
3.9 Pembahasan
3.9.1 Nilai Perusahaan Berdasarkan hasil uji hipotesis ditemukan  hasil  bahwa  nilai  perusahaantidak memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap praktik income  smoothing pada  perusahaan yang  terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  Bursa
Efek  Indonesia  periode  2013-2017.  Hal  ini berarti  hipotesis  ditolak.  Variabel  nilai perusahaanyang  diukur  dengan  mengguankan price  earning  ratio (PER)  menunjukkan koefisien regresi  negatif  sebesar  0.031  dengan tingkat  signifikan  sebesar  0.409,  lebih  besar dari  =5%. Penelitian ini membuktikan bahwa nilai  perusahaantidakberpengaruh  signifikan terhadap tindakan income smoothing.
Manajemen laba dalam hal ini meratakan laba dengan cara  menaikkan atau menurunkan laba  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan karena tindakan yang mengakibatkan peningkatan  atau  penurunan  laba  periode  saat ini  dapat  mempunyai  pengaruh  negatif terhadap  aliran  kas  periode  yang  akan  datang. Jika perusahaan melakukan perataan laba maka perusahaan  mungkin  akan  memperoleh  laba (Eearning per share) yang maksimal pada saat sekarang  dan  perusahaan  dapat  menarik perhatian  investor  dengan  menampilkan  nilai perusahaan  yang  terlihat  pada  harga  saham yang  tinggi,  tetapi  apabila  pertumbuhan  yang diharapkan  rendah  maka  bisa  saja  pada  masa mendatang  harga  sahamnya  lebih  rendah apabila dibandingkan dengan perusahaan yang saat  ini  mempunyai  laba  yang  lebih  kecil  atau harga saham yang rendah.
Sehingga manajer tidak akan melakukan perataan  laba  yang  membahayakan  nilai perusahaan pada masa yang akan datang. Oleh karena  itu  tidak  dapat  dibuktikan  bahwa  nilai perusahaan  berpengaruh  terhadap  praktik perataan  laba (Income  smoothing) Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian (Sulistyawati,  2013)  dan  (Oktyawati,  2014) yang menemukan bahwa nilai perusahaan tidak berpengaruh terhadap tindakan income smoothing.
3.9.2 Ukuran Perusahaan
Berdasarkan hasil uji hipotesis
ditemukan
hasil bahwa ukuran
perusahaanmemiliki pengaruh negatif signifikan  terhadap  praktik income  smoothing pada  perusahaan  yang  terdaftar  pada  indeks LQ-45  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013- 2017.  Hal  ini  berarti  hipotesis  diterima. Variabel  ukuran  perusahaan  yang  diukur dengan menggunakan LNtotal asets menunjukkan  koefisien  regresi  negatif  sebesar 0,644 dengan tingkat signifikan sebesar 0.008, lebih  kecil  dari  =5%.  Penelitian  ini membuktikan bahwa
ukuran
perusahaanberpengaruh negatif terhadap
tindakan income  smoothing. Apabila  dilihat dari  nilai odss rationya  yang  memiliki  nilai sebesar  0.515,  maka  dapat  diinterpretasikan bahwa  setiap  penambahan  satu  persen  dari total  aset  maka  kecenderungan  perusahaan tersebut  untuk  melakukan  perataan  laba  akan menurun sebesar 0.515 kali.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan ukuran kecil lebih cenderung  untuk  melakukan  perataan  laba (income  smoothing) dibandingkan  dengan perusahaan  ukuran  besar,  karena  perusahaan yang  memiliki  ukuran  besar  menerima  lebih banyak  perhatian  dari  kreditor,  investor  dan para  analis  dibandingkan  dengan  perusahaan ukuran  kecil.  Perusahaan  besar  merupakan subjek  dari  tekanan  politik  sehingga  jika melaporkan laba dengan jumlah yang mencurigakan  maka  akan  menarik  perhatian poltikus  dan  pemerintah.  Oleh  karena  itu perusahaan akan menjaga reputasi mereka.
Bagi  perusahaan  dengan  ukuran  kecil pada  umumnya  memiliki  aset  yang  kecil sehingga risiko yang dimiliki cukup besar yang mana  hal  ini  akan  mempengaruhi  keputusan investor  dan  kreditor  dalam  hal  pengambilan keputusan  untuk  menanamkan  modalnya  pada perusahaan,  sehingga  perusahaan  ukuran  kecil akan berusaha menyembunyikan pola pertumbuhan  laba  perusahaan  yang  bervariasi dengan  tujuan  untuk  menarik  perhatian investor  dan  memberikan  keyakinan  kepada kreditor untuk mau menanamkan dan meminjamkan  dananya  kepada  perusahaan. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil penelitian  sebelumnya  yang  dilakukan  oleh (Arum, 2017) dan (Anjani, 2014).

## 3.9.3 Profitabilitas
Berdasarkan hasil uji hipotesis ditemukan  hasil  bahwa  profitabilitasmemiliki pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  praktik income  smoothing pada  perusahaan  yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017.  Hal  ini  berarti hipotesis diterima. Variabel profitabilitas  yang diukur  dengan  mengguankan return  on  asset (ROA)  menunjukkan  koefisien  regresi  negatif sebesar  0,227  dengan  tingkat  signifikan sebesar  0.003,  lebih  kecil  dari  =5%. Penelitian ini membuktikan bahwa profitabilitasberpengaruh negatif terhadap tindakan income  smoothing. Apabila  dilihat dari  nilai odss rationya  yang  memiliki  nilai sebesar  0.797,  maka  dapat  diinterpretasikan
bahwa  setiap  penambahan  satu  persen  dari profitabiltas  maka  kecenderungan  perusahaan tersebut  untuk  melakukan  perataan  laba  akan menurun  sebesar  0.797  kali.  Dapat  diartikan bahwa  semakin  besar  profitabilitasperusahaan, maka  semakin  kecil  kemungkinan  perusahaan melakukan tindakan income smoothing.
Penelitian  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  dengan  profitabilitas  yang  rendah lebih  cenderung  untuk  melakukan  praktik perataan laba. Perusahaan dengan profitabilitas yang rendah akan cenderung memperoleh laba yang berfluktuasi. Kondisi tersebut menimbulkan  dampak  negatif  sebagai  contoh fluktuasi  laba  yang  berlebihan  tersebut  dapat menimbulkan kenaikan pada biaya modal atau menurunkan  harga  saham.  Selain  itu,  terdapat hubungan  antara  profitabilitas  dengan  skema kompensasi bonus manajemen yang merupakan  salah  satu  faktor  dari  manajemen melakukan  praktik  perataan  laba.  Salah  satu kriteria untuk menilai kinerja manajemen dapat dilihat  dari  seberapa  efesien  dan  efektif perusahaan  dapat  mengelola  asetnya  sehingga dapat  menghasilkan  laba.  Fluktuasi  laba  yang tidak  stabil  dapat  mengakibatkan  intervensi pemilik  untuk  mengganti  manajemen  dengan cara pengambilalihan atau penggantian
manajemen secara langsung. Ancaman penggantian  ini  akan  mendorong  manajemen untuk  membuat  laporan  kinerja  yang  sesuai dengan  keinginan  pemilik.Hasil  penelitian  ini sejalan  dengan  hasil  penelitian  sebelumnya yang  dilakukan  oleh  (Arum,  2017)  dan (Anjani, 2014).

## 3.9.4 Kebijakan Dividen
Berdasarkan hasil uji hipotesis ditemukan  hasil  bahwa  kebijakan  dividen memiliki  pengaruh  positif  yang  signifikan terhadap  praktik income  smoothing yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017.  Hal  ini  berarti hipotesis diterima. Variabel kebijakan dividenyang  diukur  dengan  menggunakan divident  payout  ratio  (DPR )  menunjukkan koefisien  regresi  positif  sebesar  2.959  dengan tingkat  signifikan  sebesar  0.040,  lebih  besar dari  =5%.
Penelitian  ini  membuktikan  bahwa kebijakan dividenberpengaruh signifikan positif  terhadap  tindakan income  smoothing. Apabila  dilihat  dari  nilai odss rationya  yang memiliki  nilai  sebesar  19.273,  maka  dapat diinterpretasikan  bahwa  setiap  penambahan
satu  persen  dari  kebijakan  dividen  maka kecenderungan  perusahaan  tersebut  untuk melakukan  perataan  laba  akan  meningkat sebesar  19.273  kali.  Dapat  diartikan  bahwa semakin  besar  kebijakan  dividenperusahaan, maka semakin tinggi kemungkinan perusahaan melakukan tindakan income smoothing.
Besarnya pembayaran dividen ditentukan  oleh  laba  yang  diperoleh  oleh peusahaan.  Suatu  laba  yang  stabil  dapat mendukung dividen dengan tingkat yang lebih tinggi.  Kebijakan  dividen  yang  diproksikan dalam dividend  payout  ratio akan  mempunyai impilikasi yang signifikan terhadap pengambilan keputusan investor. Pada umumnya  investor  menyukai  tingkat  dividen yang tinggi dan investor juga merupakan pihak yang menolak risiko. Padahal perusahaan yang menerapkan  kebijakan  dividen  dengan  tingkat dividend  payout  ratio yang  tinggi  juga  akan memiliki  risiko  yang  besar  jika  terjadi fluktuasi  di  dalam  laba.  Tuntutan  untuk  dapat membagikan dividen yang besar dengan risiko yang  kecil  membuat  manajemen  cenderung untuk  melakukan  praktik  perataan  laba.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian (Yuyetta, 2011) dan (Budiasih, 2009)
3.9.5 Financial Leverage Berdasarkan hasil uji hipotesis ditemukan  hasil  bahwa financial  leverage tidakmemiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap  praktik income  smoothing yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017.  Hal  ini  berarti hipoteisis  ditolak.  Variabel financial  leverage yang  diukur  dengan  mengguankan debt  to equity  ratio (DER)  menunjukkan  koefisien regresi  negatif  sebesar  0,056  dengan  tingkat signifikan  sebesar  0.682,  lebih  besar  dari  =5%.  Penelitian  ini  membuktikan  bahwa financial leverage tidakberpengaruh signifikan terhadap tindakan income smoothing.
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  tidak berpengaruhnya  financial  leverage  terhadap perataan  laba  diduga  karena  manajemen beranggapan  bahwa financial  leverage tidak menjadi  acuan  utama  bagi  investor  untuk menilai risiko yang dihadapi atas investasi atau pinjaman  yang  diberikan  kepada  perusahaan. Terdapat  kemungkinan  dari  faktor  lain  bagi investor  dan  kreditor  untuk  menilai  risiko perusahaan misalnya dengan mempertimbangkan jenis industri. Oleh karena itu  manajemen  kurang  termotivasi  untuk
menstabilkan  laba  dengan  tujuan  untuk mempengaruhi besarnya rasio financial leverage perusahaan.
Selain itu bagi kreditor untuk meminjamkan  modalnya  kepada  perusahaan maka  kreditor  akan  menilai  kredibilitas perusahaan  tersebut  dari  berbagai  sisi  tidak hanya melihat dari risiko keuangan perusahaan pada periode sekarang saja tetapi juga melihat dari  sisi  lain  seperti  mempertimbangkan  dari jenis  industrinya  sebagai  contoh  industri keuangan memiliki jumlah hutang yang sangat banyak  dibandingkan  dengan  jenis  industri lainnya  tetapi  jenis  industri  ini  memiliki prospek  yang  bagus  kedepannya  yang  dapat dibuktikan  dengan  saham  industri  keuangan lebih  banyak  diminati  oleh  investor,  sehingga mereka  yakin  untuk  meminjamkan  dananya. Para  kreditor  memiliki  standar  kebijakan pemberian  kredit  yang  sangat  ketat  sehingga perusahaan akan sulit untuk memperoleh kredit yang mereka ajukan karena ketatnya pengawasan  dari  kreditor  dan  oleh  karena  itu manajeman  cenderung  utnuk  tidak  melakukan perataan  laba.  Hasil  penelitian  ini  sejalan Penelitian  (Budiasih,  2009),  (Pramono,  2013) serta penelitian (Sumarno, 2012)

## 4. SIMPULAN DAN SARAN 4.1 Simpulan
Berdasarkan  pendahuluan,  kajian  teori  dan pengolahan  data  serta  pembahasan  yang  telah dilakukan  pada  bab  terdahulu,  maka  dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
a. Nilai  perusahaan  yang  diproksikan  dengan price earning ratio (PER) tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  praktik income  smoothing pada  perusahaan  yang terdaftar  pada  indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
b. Ukuran perusahaan yang diproksikan dengan  Ln  total  aset  berpengaruh  negatif signifikan terhadap praktik income smoothing pada  perusahaan    yang  terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode  2013-2017.  Artinya  semakin  besar ukuran  perusahaan  maka  semakin  rendah kemungkinan perusahaan melakukan praktik income smoothing.
c. Profitabilitas  yang  diproksikan  dengan return on asset (ROA) berpengaruh negatif signifikan terhadap praktik income smoothing pada  perusahaan  yang  terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Artinya semakin
meningkat  profitabilitas  maka  semakin rendah kemungkinan perusahaan
melakukan praktik income smoothing.
d. Kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividen  payout  ratio (DPR)  berpengaruh positif  signifikan  terhadap  praktik income smoothing pada  perusahaan  yang  terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. Artinya semakin meningkat dividen  payout  ratio maka semakin  besar  kemungkinan  perusahaan melakukan praktik income smoothing.
e. Financial leverage yang diproksikan dengan debt  to  equity  raito (DER)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  praktik income  smoothing pada  perusahaan  yang terdaftar  pada  indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.

## 4.2 Saran
Berdasarkan pembahasan dan kesimpulan yang ada  pada  penelitian  ini,  maka  saran  dari penelitian ini diantaranya:
a. Bagi  perusahaan,  agar  perusahaan  yang terdaftar  pada  indeks  LQ-45  di  BEI  dapat lebih  berhati-hati  dalam  pengelolaan  laba agar  perusahaan  terhindar  dari  praktik manajemen laba tdan laba yang ditampilkan di  dalam  laporan  keuangan  adalah  laba yang  tidak  hanya  menguntungkan  bagi manajemen perusahaan tertapi juga menguntungkan  terhadap  para  pemegang saham atau investor.
b. Bagi  investor,  hendaknya  untuk  lebih berhati-hati  dan  teliti  dalam  membaca informasi keuangan terutama yang berhubungan dengan laba perusahaan, perlu dicermati juga keadaan keuangan perusahaan,  kecenderungan  pertumbuhan, dan efisiensi operasionalnya dengan memeriksa  laporan  keuangan  perusahaan secara historis serta memperhitungkan rasio keuangannya sehingga
diharapkan investorpun akan dapat mengambil keputusannya dengan tepat.
c. Bagi  peneliti  selanjutnya,  disarankan  untuk meneliti  topik  serupa  dengan  mengungkap variabel-variabel  lain  yang  belum  dapat diungkap  pada  penelitian  ini  seperti kompensasi  bagi  manajemen,  maupun struktur kepemilikan perusahaan. Selain itu, periode pengamatan dapat diperpanjang dan sampel penelitian sebaiknya lebih diperbanyak  sehingga  akan  dapat  diperoleh hasil  yang  lebih  (Placeholder1)maksimal
dalam  mengungkap  perusahaan  perata  laba dan  bukan  perata  laba,  khususnya  pada sektor seluruh perusahaan manufaktur ini .

## DAFTAR PUSTAKA
Anjani, A. (2014). Income Smoothing : Impact
Factors,  Evidence  In  Indonesia  . International Journal of Small Business and Entrepreneurship Research. Vol.3, No.1 , 21-27
Arum,  H.  N.  (2017).  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan,  Dan  Nilai  Perusahaan Terhadap  Praktik  Perataan  Laba.
Jurnal  Riset  Akuntansi  Kontemporer (JRAK) , 2088-5091. Belkaoui,  A.  R.  (2007). Accounting  Theory Teori  Akuntansi  Buku  Dua  Edisi  5. Jakarta: Salemba Empat . Brigham,  E.  F.  (2006). Fundamental  of FinancialManagement:Dasar-Dasar Manajemen  Keuangan.  Edisi  10. Jakarta: 2006.
Budiasih,  I.  (2009).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Praktik Perataan Laba .
Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis .
Chih, C.-H. S.-L. (2007). Earnings Management and Corporate Governance in Asia's Emerging Markets. Academia  Economic  Papers
15 (5) , 999-1021.
Dhamadiaksa,  I.  A.  (2014).  Perilaku  Income
Smooothing Dan Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal  Akuntansi
Universitas Udayana , 140-153.
Eckel.  N,  1981,  The  Income  Smoothing Hypothesis  Revisited. Abacus ,  Juni
:28-40  Foster,  G.  Financial  statement analysis,  second  edition,  Englewood clifts  New  Jersey,  Prentice  Hall International.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate  Dengan  Profram  SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro .
Houston,  B.  E.  (2001). Manajemen  Keuangan Edisi  Kedelapan  Buku  2. Jakarta: Erlangga.
Jeren  Akhoondnejad,  M.  g.  (2013).  Political Costs Factors Affecting Income
Smoothing. Interdisciplinary  Journal Of Contemporrary Research In Business , Vol 5, No 2.
Joachim,  G.  (2006).  International  Differences in  Conditional  Conservatism  –  The
Role  of  Unconditional  Conservatism and  Income  Smoothing. European Accounting Review , 527-564. Kartikahadi,  H.  (2012). Analisis  Keuangan berdasarkan  SAK  berbasis  IFRS  . Jakarta: Salemba Empat . Kasmir. (2010).Pengantar Manajemen Keuangan . Jakarta : Kencana Prenada Media Group .
Kasmir.  (2011). Analisis  Laporan  Keuangan  . Jakarta: Rajawali Pers.
Mita,  A.  D.  (2010).  Pengaruh  Profitabilitas, Risiko  Keuangan,  Nilai  Perusahaan, dan  Struktur  Kepemilikan  Terhadap Praktik  Perataan  Laba  :  Studi  Empiris
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar  di  BEI. Simposium  Nasional
Akuntansi XIII .
Oktyawati,  D.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas,
Leverage, dan Nilai Perusahaan Terhadap  Income  Smoothing  dan Return Saham Pada Perusahaan
Manufakrut  Yang  Terdaftar  di  BEI.
Jurnal  Akuntansi  dan  Auditing ,  195- 214.
Pramono,  O.  (2013).  Analisis  pengaruh  ROA, NPM, DER, dan Size terhadap praktik perataan  laba  (studi  kasus  pada perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007- 2011). Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa Unibvesitas Surabaya Vol.2 No.2 . Ross,  S.  A.  (2009). Pengantar  Keuangan Perusahaan  2  ed  8. Jakarta  :  Salemba Empat .
Sartono,  A.  (2015). Manajemen  Keuangan  : Teori dan Aplikasi. Yogyakarta:
BPFE.
Sugiyono.  (2004). Metodologi  Penelitian bisnis. Bandung: PT. Alfabeta. Sulistyawati. (2013). Pengaruh Nilai Perusahaan,  Kebijakan  Dividen  dan
Reputasi  Auditor  Terhadap  Perataan Laba  . Accounting  Analysis  Journal,
Vol.2 .
Sumarno,  H.  &.  (2012).  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Terhadap Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan
Manufaktur  Di  Bursa  Efek. Jurnal Akuntansi Vol. 11, No. 1 , 297-317. Wild,  K.  &  Subramanyam.  (2013). Analisis Laporan  Keuangan. Jakarta:  Salemba Empat.
Yuyetta,  S.  R.  (2011).  Analisis  Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Praktik  Perataan
laba . Jurnal Akuntansi & Auditing , 69- 81.

## LAMPIRAN
Gambar 1 . Grafik Laba bersih Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ45 Periode 2013-2017
Tabel 1. Tabel Operasional Variabel Independen
Variabel Konsep Variabel Pengukuran Skala Nilai Perusahaan (X1) (Brigham, 2006)mengemukakan bahwa price earning ratio (PER) akan menunjukkan berapa
banyak jumlah uang yang rela dikeluarkan oleh para investor untuk membayar setiap laba yang dilaporkan. 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡 𝑝𝑟𝑖𝑐𝑒 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 Rasio Ukuran Perusahaan (X2) Menurut (Sartono, 2015) yang menjelaskan bahwa penilaian ukuran perusahaan dapat menggunakan tolak ukur total aset. Ukuran perusahaan = Ln Total Asset Rasio Profitabilitas (X3) Menurut Kasmir (2010) pengukuran profitabilitas dengan menggunakan Return on Assets (ROA)
mengindikasikan seberapa besar kemampuan aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba bersih. 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 = 𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡 Rasio Kebijakan dividen (X4) (Brealey, 2006:177), dividend payout ratio atau rasio pembayaran dividen sebagai rasio yang menunjukkan hasil perbandingan antara dividen tunai per lembar saham dengan laba per lembar saham. 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑝𝑎𝑦𝑜𝑢𝑡 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑠ℎ𝑎𝑟𝑒 Rasio Financial Leverage (X5) Menurut Kasmir (2010) untuk mengukur financial leverage dapat digunakan rumus Debt to Equity Ratio (DER). 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑡𝑎𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑠
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 Rasio 0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 30,000,000 35,000,000 2013 2014 2015
2016 2017 BBCA AKRA BBRI GGRM
INTP JSMR MNCN TLKM
Tabel 2. Deskripsi Statistik Variabel Penelitian (N=105)
Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Nilai Perusahaan 105 5.12 44.02 17.7515 7.50536 Ukuran Perusahaan 105 15.37 20.84 17.9665 1.47569 Profitabilitas 105 .79 20.68 8.4431 5.31507 Kebijakan Dividen 105 .02 1.39 .3986 .23314 Financial Leverage 105 .15 11.40 2.2281 2.88865
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24
Tabel  3. Uji Hosmer and Lemeshow Test
Step Chi-square Df Sig. 1 7.655 8 .468
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24
Tabel 4. Kelayakan Seluruh Model Regresi ( Overall Model Fit) Overall Model Fit (-2LL) Block Number = 0 mempunyai nilai sebesar 130.722 (-2LL) Block Number = 1 mempunyai nilai sebesar 115.713
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24
Tabel 5 Matriks Klasifikasi Regresi (Overall Classification)
Observed Predicted Income Smmothing (Perataan Laba) Percentage Correct Bukan Perata Laba Perata Laba Income Smoothing (Perataan Laba) Bukan Perata Laba 8 25 24.2 Perata Laba 8 64 88.9 Overall Percentage 68.6 Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24 Tabel 6. Kofisien Determinasi Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 115.713 a .133 .187
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24

## Tabel 7. Hasil Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Variables in the Equation B S.E. Wald Df Sig. Exp(B) Step 0 Constant .780 .210 13.773 1 .000 2.182
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24
Tabel 8. Hasil Pengujian Hipotesis secara Parsial
Variables in the Equation B S.E. Wald Df Sig. Exp(B) 95% C.I.for EXP(B) Lower Upper Nilai Perusahaan -0.031 0.037 0.680 1 0.409 0.970 0.901 1.043 Ukuran Perusahaan -0.664 0.251 6.981 1 0.008 0.515 0.314 0.842 Profitabilitas -0.227 0.076 9.061 1 0.003 0.797 0.687 0.924 Kebijakan Dividen 2.959 1.439 4.230 1 0.040 19.273 1.149 323.231 Financial Leverage -0.056 0.137 0.168 1 0.682 0.945 0.723 1.273 Constant 14.300 4.784 8.936 1 0.003 1623870..921
Sumber: Hasil olahan statistik SPSS 24