## ANALISIS KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DI PT SIDO MUNCUL TBK TAHUN 2013-2020
Aninditha Putri Kusumawardhani
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Informatika dan Bisnis Indonesia anindithaputri@unibi.ac.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh price  earning  ratio terhadap price  book value khususnya  di  PT  Sido  Muncul  Tbk  tahun  2013-2020.  Metode  yamg  digunakan  dalam penelitian ini adalah deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dan sampel dari penelitian ini adalah PT Sido Muncul Tbk suatu perusahaan yang bergerak di sektor farmasi yang tercatat saham nya  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Tujuan  yang  hendak  dicapai  dalam  penelitian  ini  adalah  untuk menganalisis bagaimana pengaruh kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan di PT Sido Muncul Tbk tahun 2013-2020. Hasil penelitian ini dapat dijelaskan bahwa nilai Sig dari Price Earning Ratio sebesar 0,023 atau nilai 0,023 < 0,05. Price Earning Ratio memiliki t hitung lebih besar dari t tabel atau  0,945  <  0,125.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa price  earning  ratio yang  merupakan indikator  dari  keputusan  investasi  tidak  berpengaruh  terhadap price  book  value yang  merupakan indikator dari nilai perusahaan.
Kata Kunci : Kebijakan Deviden , Dividen Payout Ratio , Keputusan Investasi , Price Earning Ratio , Price Book Value

## Abstract
This study aims to determine the effect of price earning ratio to price book value escpecially in PT  Sido  Muncul  Tbk  year  2013-2020.  This  research  use  descriptive  method  with  quantitative approach.  Population  and  sample  is  PT  Sido  Muncul  Tbk  a  pharmacy  company  that  listed  in Indonesia Stock Exchange. The objective of this research is analyzing how effect investment decision to corporate value in PT Sido Muncul Tbk year 2013-2020. The result of research can explained that Sig value from Price Earning Ratio 0,023 or value 0,023 < 0,05.  Price Earning Ratio has t count more than dari t table or 0,945 < 0,125. Result of the research shows that price earning ratio which is  indicator  of  investment  decision  doesn’t  has  effect  to  price  book  value  which  the  indicator  of corporate value.
Keywords : Devident Decision, Devident Payout Ratio, Investment Decision, Price Earning Ratio, Price Book Value

## 1. PENDAHULUAN
Salah  satu  cara  perusahaan  untuk mencari  modal  adalah  melalui  pencatatan saham  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Ketika perusahaan  mengalami  peningkatan  laba akan mempengaruhi nilai pemegang saham. Peningkatan ditandai dengan tingkat pengembalian  investasi  yang  tinggi  kepada pemegang  saham.  Nilai  perusahaan  pada dasarnya  dapat  diukur  melalui  beberapa aspek,  salah  satunya  adalah  dengan price book value karena mencerminkan penilaian investor  secara  keseluruhan  atas  setiap ekuitas yang dimiliki. Sedangkan keputusan investasi yang diukur melalui price earning
ratio ,  keputusan  investasi  merupakan  cara perusahaan untuk menambah kas perusahaan  dengan  adanya  keputusan investasi  ini  dapat  mengurangi  jumlah hutang perusahaan. Keputusan investasi dan nilai  perusahaan  merupakan  salah  satu analisis  fundamental  yang  patut  diketahui oleh investor untuk mengetahui perkembangan  imbal  hasil  investasi  saham yang dilakukan.

## 2. KAJIAN PUSTAKA
Keputusan Investasi
Menurut  Sartini  dan  Purbawangsa (2014)  menyatakan  bahwa  “Keputusan investasi adalah keputusan untuk
menanamkan  modal  yang  dimiliki  dalam bentuk aktiva tetap dan aktiva lancar yang diharapkan  akan  memberikan  keuntungan di  masa  mendatang”.  Keputusan  investasi dapat  diukur  dengan  menggunakan Price Earning  Ratio (PER).  Menurut  Sudana (2011:24) mengungkapkan bahwa:
“ Price Earning Ratio (PER)
merupakan  rasio  untuk  mengukur  atau menilai  prospek  pertumbuhan  perusahaan di  masa  yang  akan  datang,  dan  tercermin pada  harga  saham  yang  bersedia  dibayar oleh investor untuk setiap rupiah laba yang diperoleh perusahaan”.
Adapun pendapat lain menurut Purnama  (2016)  “ Price  Earning  Ratio (PER)  yang  tinggi  menunjukkan  investasi perusahaan  yang  bagus  dan  prospek pertumbuhan  perusahaan  yang  bagus sehingga para investor akan tertarik”. Ada pula  pendapat  menurut  Somantri  dan Sukardi (2019) Price Earning Ratio (PER) dapat  mencerminkan  keputusan  investasi dari  perusahaan.  Dengan  melihat Price Earning  Ratio (PER)  suatu  perusahaan,
maka investor akan mengetahui kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari  setiap  dana  yang  diinvestasikannya untuk  jangka  panjang.  Jika Price  Earning Ratio (PER) disuatu perusahaan menunjukan  angka  yang  tinggi,  maka investor  akan  menganggap  perusahaan tersebut  mampu  mengalokasikan  dananya dengan baik dan menunjukan pertumbuhan perusahaan  yang  baik  pula,  pada  akhirnya hal  tersebut  akan  meningkatkan  nilai perusahaan.
Dilihat  dari  berbagai  pendapat  diatas dapat dikatakan bahwa Price Earning Ratio (PER) menjadi hal yang sangat penting dan perlu  diperhatikan  oleh  setiap  perusahaan, karena  nilai Price  Earning  Ratio (PER) akan menjadi salah satu pertimbangan atau daya  tarik  bagi  para  investor  untuk  dapat menanamkan modalnya diperusahaan, yang  tentunya  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan
Nilai Perusahaan Menurut  Sartini  dan  Purbawangsa (2014) nilai perusahaan adalah suatu harga yang
akan  dibayar  oleh  pembeli  apabila  nantinya perusahaan  tersebut  dijual.  Menurut  Husnan (2014:7)  dalam  Somantri  dan  Sukardi  (2019) “Semakin  tinggi  nilai  perusahaan  maka  akan semakin besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan tersebut”.
Nilai perusahaan dapat diukur dengan menggunakan Price Book Value (PBV). Dimana menurut pendapat Somantri dan Sukardi (2019) menyatakan  bahwa Price  Book  Value (PBV) merupakan salah satu variabel yang dipertimbangkan seorang investor dalam menentukan saham mana yang akan dibeli.
Hipotesis  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah :
H ₁ : Price  Earning  Ratio berpengaruh terhadap Price  Book  Value di  PT  Sido Muncul Tbk tahun 2013-2020

## 3. METODE PENELITIAN
Menurut  Sugiyono  (2019:2),  Metode Penelitian  yang  merupakan  cara  ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu.
Metode  penelitian  yang  digunakan penelitian  ini  adalah  metode  penelitian kuantitatif.  Menjelaskan  subjek  atau  objek yang diteliti dengan mengemukakan bahwa jenis  penelitian  deskriptif  adalah  penelitian yang  dilakukan  untuk  mengetahui  nilai variabel mandiri baik satu variabel atau lebih tanpa membuat perbandingan antara variabel dan pengukuran ini berfungsi untuk membatasi  informasi  yang  tidak  berkaitan dengan penelitian.
4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 4.1 Price Earning Ratio SIDO
Sumber : Olah Data Penulis (2021)
Tabel 4.2 Price Book Value SIDO Tahun PER 2013 26,33 2014 21,91 2015 19,29 2016 16,39 2017 16,08 2018 19,72 2019 24,9 2020 27,52

## Sumber : Olah Data Penulis (2020)
1. Hasil  penelitian  ini  dapat  dijelaskan bahwa nilai Sig dari Price Earning Ratio sebesar  0,023  atau  nilai  0,023  <  0,05, maka H 01 ditolak. Price Earning Ratio memiliki t hitung lebih besar dari t tabel atau 0,945 < 0,125. Sehingga dapat dikatakan price  earning  ratio tidak  berpengaruh terhadap price book value . Arah regresi bertanda  negatif  menunjukkan  bahwa price  earning  ratio memiliki  hubungan yang  berlawan  arah  dengan price  book value ,  artinya  apabila  PER  meningkat maka PBV akan menurun karena  harga buku saham menunjukkan apakah harga saham  terlalu  mahal  atau  terlalu  murah dibandingkan dengan harga aslinya.
5. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat diperoleh  kesimpulan  beberapa  hal  mengenai Analisis  Keputusan  Investasi  terhadap  Nilai Perusahaan  PT  Sido  Muncul  Tbk  tahun  2013- 2020 yaitu :
1. Hasil  deskriptif  analisis  data  penelitian menjelaskan bahwa :
a. Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat diketahui  bahwa  secara  standar Price Earning Ratio dari PT Sido Muncul Tbk dapat dikatakan baik apabila dibandingkan dengan beberapa perusahaan yang ada dalam sektor yang sama yaitu farmasi dan kesehatan, tetapi berbanding  terbalik  dengan  nilai Price Book  Value nya  yang  jika  dilihat  pada tabel  tren  nya  menurun  tetapi  pada dua tahun terakhir mengalami kenaikan.
b. Jika nilai Price Earning Ratio nya baik nilai nya dari 20-25 kali pendapatan nya
jika  dilihat  pada  tabel  ada  beberapa tahun  yang  nilai  PER  nya  tidak  dapat dikatakan  baik.  Hal  ini  mengakibatkan investor  memerlukan  waktu  yang  lebih lama  dalam  pengembalian  imbal  hasil saham nya dibanding perkiraan PBV PT Sido Muncul Tbk

## REFERENSI
Anwar, Mokhamad. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan.
Jakarta: Kencana.
Fahmi,  Irham.  (2013).  Pengantar  Pasar  Modal. Bandung: Alfabeta.
Husnan,  Suad  dan  Enny  Pudjiastuti.  (2012).
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Nazir,  Mohammad.  (2011).  Metode  Penelitian. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Martalena dan Maya Malinda. (2011). Pengantar Pasar  Modal.  Yogyakarta:    Penerbit Andi.
Pandoyo  dan  Moh.Sofyan.  (2014).  Metodologi Penelitian  Keuangan  dan  Bisnis  Teori dan  Aplikasi  Menggunakan  Software Olah Data Eviews 9. Bogor: In Media. Sudana,  I.M.  (2011).  Manajemen  Keuangan Perusahaan  Teori  &  Praktik.  Jakarta: Erlangga. Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Kuantitatif, dan Kualitatif . Penerbit Alfabet,
Bandung
Sugiyono. 2019. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif  dan  R&D .  Penerbit  Alfabet, Bandung Sugiyono.  2019. Statistika  Untuk  Penelitian . Penerbit Alfabet, Bandung Suteja,  Jaja  dan  Gunardi,  Ardi. Manajemen Investasi  dan  portofolio .  PT.  Refika Aditama. Bandung
Utami,  S.  Elok.  Moeljadi  dan  Ary,  G.  Tatang. 2018. Medote  Penelitian  Keuangan . Mitra Wacana Media. Bogor V.  Wiratna  Sujarweni.  2016. Kupas  Tuntas Penelitian  Akuntansi  dengan  SPSS . Pustaka Baru Press. Yogyakarta JURNAL :
Ayem, Sri dan Ragil Nugroho. (2016). Pengaruh
Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan  Deviden,  dan  Keputusan Tahun PBV 2013 6,64 2014 3,61 2015 3,13 2016 3,03 2017 2,96 2018 4,23 2019 5,99 2020 7,25
Investasi  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  Kasus  Perusahaan  Manufaktur Yang  Go  Publik  di  Bursa  Efek Indonesia) Periode 2010  – 2014. Jurnal Akuntansi 4(1), 31-39.
Dananjay, Putu Mahendra dan I Ketut Mustanda. (2016).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Keputusan  Pendanaan,  dan  Kebijakan Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan pada  Perusahaan  Manufaktur.  E-Jurnal Manajemen Unud 5(10), 6610-6639. Gautama,  Budhi  Pamungkas,  Nada  Kirana
Octavia  dan  Netti  Siska  Nurhayati.
(2019).  Pengaruh  Keputusan  Investasi dan  Keputusan  Pendanaan  terhadap Nilai  Perusahaan  pada  Sektor  Properti, Real  Estate,  dan  Konstruksi  Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode  2013-2017.  Organum:  Jurnal
Saintifik  Manajemen  dan  Akuntansi 2(2), 117-129. Sartini,  Luh  Putu  Novita  dan  Ida  Bagus  Anom Purbawangsa. (2014). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen serta  Keputusan  Pendanaan  terhadap Nilai  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa Efek  Indonesia.  Jurnal  Manajemen,
Strategi Bisnis dan Kewirausahaan 8(2), 81-90. Sari,  Evrila  Lupita  dan  Andhi  Wijayanto.
(2015).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Pendanaan, dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan  Dengan  Risiko  Sebagai Variabel Mediasi. Management Analysis Journal 4(4), 281-291. Somantri,  Ivan  dan  Hadi  Ahmad  Sukardi. (2019).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Kebijakan  Hutang  dan  Kebijakan Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan.
JEMPER  (Jurnal  Ekonomi  Manajemen
Perbankan) 1(1), 1-10.
Tanto,  Tania  Ivanna  A.,  Aaron  M.  A. Simanjuntak,  dan  Bill  J.  C.  Pangayow. (2019).  Pengaruh  Keputusan  Investasi, Keputusan  Pendanaan  dan  Kebijakan
Deviden  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal  Akuntansi  &  Keuangan  Daerah
14(1), 162–177
Wahyudi  Henri  Dwi,  Chuzaimah,  dan  Dani Sugiarti.  (2016).  Pengaruh  Ukuran
Perusahaan,  Profitabilitas,  Kebijakan Deviden,  dan  Keputusan  Investasi Terhadap  Nilai  Perusahaan.  Jurnal Manajemen dan Bisnis 1(2), 156-164. Yeni  Fitri  ,  Yosi  Yulia  ,  Yosetla  Indah  ,  Rindi
Citra Dewi. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Controlling Shareholders  dan  Kebijakan  Dividen Terhadap  Corporate  Value.  Jurnal
EKOBISTEK  Fakultas  Ekonomi  8(1), 77-91.