PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), RETURN ON EQUITY (ROE) DAN EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM SYARIAH Studi Kasus PT. Aneka Tambang Persero Tbk Tahun 2013-2017
Oleh: Firman Setiawan & Desi Ismi Rojasari
Universitas Trunojoyo Madura, Indonesia firman.setiawan@trunojoyo.ac.id desiismi5@gmail.com
Abstract : Sharia share prices (including conventional shares) always fluctuate due to the interaction of demand and supply of shares in the capital market. Rising levels of demand for shares will trigger a rise in stock prices, and vice versa. However, aside from supply and demand factors, it turns out that there are other factors that are also identified as being capable and potentially  affecting  stock  prices,  particularly  Shariah  share  prices, namely  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE),  and  market ratios  namely  Earning  Per  Share  (EPS).  So  to  prove  whether  the financial  ratios  really  have  an  influence  on  sharia  stock  prices,  the authors conducted a quantitative analysis with ROA, ROE and EPS as X variables and Shariah stock prices as Y variables. The data used in this test  /  analysis  are  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE) data, Earning Per Share (EPS) and Syariah stock prices from PT. Aneka Tambang Persero Tbk 2013-2017. From the analysis that has been done, it is known that partially ROA has no effect on the Shariah share price caused by the lack of companies in earning profit, ROE has no effect on the  Sharia  share  price  caused  by  the  lack of  net  profit  from  their  own capital and the lack of business sales profits, and EPS positive effect on sharia stock prices. Whereas simultaneously, ROA, ROE and EPS have a positive influence on the Shariah stock price.
Keyword: Return  On  Asset (Roa), Return  On  Equity (Roe), Earning  Per Share (Eps)

## A. Pendahuluan
Pasar modal merupakan tempat dana dan modal diperdagangkan. 1 Dalam  pasar  modal,  salah  satu  tujuan  dari  hasil  penjualan  saham  akan digunakan  untuk  memperkuat  modal  perusahaan. 2 Adapun  pasar  modal syariah  sebenarnya  mempunyai  arti  yang  sama  dengan  pasar  modal konvensional. Namun, instrumen dan model transaksi dalam pasar modal syariah tidak mengandung unsur ribawi dan spekulasi.
Salah  satu  instrumen  dalam  pasar  modal  berupa  saham.  Saham merupakan  surat  berharga  yang  digunakan  sebagai  bukti  penyertaan modal  atau  kepemilikan  dalam  bentuk  individu  maupun  kelompok  pada suatu perusahaan. 3 Sedangkan saham syariah tidak jauh berbeda dengan saham  konvensional  akan  tetapi,  saham  syariah  lebih  menerapkan prinsip-prinsip  syariah.  Pembelian  saham  sebuah  perusahaan  dilakukan oleh seseorang yang kelebihan dana dan ingin melakukan investasi saham kepada perusahaan agar dana tersebut dapat berkembang. Sehingga orang tersebut mendapatkan dividen dari dana yang dikelola oleh perusahaan.
Dividen  dapat  diperoleh  ketika  harga  saham  sebuah  perusahaan mengalami  kenaikan  yang  signifikan.  Semakin  naik  harga  saham  maka semakin  besar  dividen  yang  akan  diperoleh  investor.  Sebaliknya,  jika saham  perusahaan  mengalami  penurunan  maka  investor  juga  harus  siap menanggung  risiko.  Oleh  karena  itu,  investor  perlu  memiliki  informasi yang  berkaitan  dengan  harga  saham  agar  dapat  mengambil  keputusan perusahaan  manakah  yang  layak  dipilih  untuk  berinvestasi.  Berikut informasi yang harus didapatkan oleh investor tentang laporan keuangan perusahaan,  manajemen  perusahaan,  kondisi  ekonomi  makro,  dan informasi relevan untuk menilai saham secara akurat.
Agar sukses dalam berinvestasi maka salah satu informasi penting yang  harus  diperhatikan  oleh  investor  adalah  informasi  mengenai penilaian harga saham secara akurat. Harga saham adalah harga jual dari investor  satu  dengan  investor  lainnya.  Harga  saham  selalu  mengalami fluktuasi  disebabkan  naik  turunnya  permintaan  dan  penawaran  yang terjadi. 4 Begitu  pula  dengan  investor  syariah  yang  ingin  melakukan
1 R.J.  Shook, Wall  Street  Dictionary,  Kamus  Lengkap  Wall  Street, penerjemah  Prof. Roy  Simbel.  Dalam  buku  Irham  Fahmi, Manajemen  Investasi  (Teori  dan  Soal  Jawab) , (Jakarta : Salemba Empat, 2015), 48.
2 Irham  Fahmi, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya  (Teori  dan  Aplikasi) , (Bandung : Alfabeta, 2014), 242.
3 Nor  Hadi, Pasar  Modal  (Acuan  Teoretis  dan  Praktis  Investasi  di  Instrumen Keuangan Pasar Modal) , Cet. ke-1, (Yogyakarta : Graha Ilmu, 2013), 67.
4 Sartoso R. A, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Dalam Jurnal Wira Ekonomi
transaksi  saham  di  pasar  modal  syariah.  Selain  memperhatikan  harga saham, investor syariah juga harus memperhatikan kegiatan usaha emiten yang tidak bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah seperti riba, judi, produksi minuman keras dan emiten saham syariah juga harus memenuhi rasio-rasio  keuangan  seperti:  1)  Total  pendapatan  bunga  serta  total pendapatan tidak halal dibandingkan dengan total pendapatan usaha dan pendapatan  lainnya  tidak  lebih  dari  10  %. 5 Dan  2)  Total  hutang perusahaan  yang  mengandung  bunga  dibandingkan  dengan  total  aset tidak lebih dari 45 %; 6
Pada  dasarnya  harga  saham  syariah  dengan  harga  saham konvensional adalah sama. Oleh sebab itu, investor yang akan melakukan transaksi  pada  pasar  modal  syariah  harus  mempunyai  daftar  saham syariah agar dapat melihat apakah saham tersebut sesuai dengan prinsip syariah.  Salah  satu  hal  yang  perlu  diperhatikan  oleh  investor  syariah adalah  rasio  keuangan  yang  digunakan  untuk  menghitung  saham  agar mengetahui seberapa besar perusahaan tersebut berhutang dan seberapa besar pendapatan halalnya.
Dalam  artikel  ini,  penulis  menggunakan  beberapa  rasio  keuangan seperti rasio profitabilitas yaitu Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE),  dan  rasio  rasio  pasar  yaitu Earning  Per  Share (EPS).  Return  On Asset merupakan rasio profitabilitas yang menunjukkan seberapa banyak laba bersih yang dapat diperoleh dari keseluruhan kekayaan yang dimiliki perusahaan. 7 Return  On  Equity  merupakan  rasio  yang  membagi  laba setelah pajak dengan rata-rata modal  pada sebuah perusahaan. Rasio ini digunakan  untuk  melihat  tingkat  efisiensi  perusahaan  dalam  mengelola ekuitasnya untuk menghasilkan laba bersih perusahaan. 8
Earning  Per  Share merupakan  laba  bersih  yang  menjadi  hak  dari setiap  lembar  saham  biasa  yang  dimiliki  oleh  pemegang  saham  biasa. Besar kecilnya EPS tergantung pada keputusan pembiayaan yang diambil
Mikroskil, Suriani Ginting, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia , Vol. 3, No. 2, Oktober 2013, 62.
5 Taufik  Hidayat, Buku  Pintar  Investasi  Syariah ,  Cet.  ke-1,  (Jakarta  :  Mediakita,
2011), 79.
6 www.idx.co.id/idx  -syariah/produk-syariah/.  Diakses  pada  tanggal  30  Oktober 2018. 7 Ferdinan Eka Putra dan Paulus Kindangen, Pengaruh Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Perusahaan Makanan dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Periode  2010-2014) ,  ISSN  2303- 1174, Jurnal EMBA, Vol. 4, No. 4, September 2016, 237.
8 Atma Hayat dkk, Manajemen Keuangan , (Medan : Madenatera, 2018), 110.

## oleh manajemen. 9
Penulis menggunakan rasio ROA dan ROE sebagai faktor yang dapat mempengaruhi  harga  saham,  karena  kedua  rasio  tersebut  berkaitan dengan  kegiatan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba.  Sedangkan  EPS merupakan  rasio  yang  berkaitan  dengan  bagaimana  perusahaan  mampu menghasilkan suatu keuntungan dengan per lembar saham yang dimiliki dari setiap investor yang menanamkan saham pada perusahaan tersebut. Ketiga  variabel  tersebut  diduga  dapat  mempengaruhi  harga  saham  dan juga  menjadi  konsistensi  dari  penelitian  terdahulu  yang  membahas mengenai  pengaruh  variabel  tersebut  terhadap  harga  saham.  Sehingga menjadi  pertimbangan  bagi  investor  dalam  melakukan  transaksi pembelian saham.
Berdasarkan latar belakang di atas rasio keuangan ROA, ROE, dan EPS  diasumsikan  memiliki  pengaruh  terhadap  harga  saham  syariah. Karena  itu  penulis  tertarik  untuk  kemudian  membahas  lebih  lanjut  dan melakukan  pengujian  terhadap  data-data  kuantitatif  untuk  mengetahui pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham Syariah dengan mengambil studi kasus di PT. Aneka Tambang Persero Tbk Tahun 2013- 2017.”

## B. Landasan Teori

## 1. Pasar Modal Syariah
Dalam Undang-undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995, pasar modal diartikan sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan perdagangan Efek. 10 Pasar modal juga merupakan tempat bertemunya penjual  dan  pembeli  untuk  menjalankan  transaksi  guna  memperoleh modal.  Penjual  dalam  pasar  modal  merupakan  perusahaan  yang membutuhkan  modal  ( emiten )  dan  pembeli  ( investor )  adalah  sebagai pihak yang akan membeli modal di sebuah perusahaan. 11
Sedangkan  pasar  modal  syariah  secara  sederhana  adalah  pasar modal yang menerapkan prinsip syariah 12 , transaksi surat berharga pada
9 Sitanggang, Manajemen  Keuangan  Perusahaan Lanjutan ,  (Jakarta  :  Mitra  Wacana Media, 2013), 40.
10 Siti Nur Fatoni, Pengantar Ilmu Ekonomi (Dilengkapi Dasar-dasar Ekonomi Islam) , Cetakan pertama, (Bandung : CV Pustaka Setia, 2014), 320.
11 Kasmir, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya , Cetakan ke-12, (Jakarta : Rajawali Pers, 2013), 184.
12 Cita  Yustisia  Serfiyani, Capital  Market  Top  Secret  (Ramuan  Sukses  Bisnis  Pasar Modal Indonesia) , (Yogyakarta : ANDI, 2017), 446.
pasar  modal  dilaksanakan  sesuai  ketentuan  syariat  Islam. 13 Seluruh mekanisme  kegiatan  pasar  modal  syariah  yaitu  emiten,  jenis  efek  yang diperdagangkan,  dan  mekanisme  perdagangannya  telah  sesuai  dengan prinsip  syariah 14 dan  terlepas  dari  hal-hal  yang  dilarang  seperti:  riba, perjudian,  spekulasi  dan  lain-lain. 15 Fungsi  pasar  modal  syariah  secara umum meliputi:
a. Masyarakat  dapat  ikut  serta  dalam  kegiatan  bisnis  dengan  mendapat keuntungan dan resiko,
b. Memungkinkan  para  pemegang  saham  untuk  menjual  sahamnya  agar memperoleh likuiditas,
c. Memungkinkan  perusahaan  meningkatkan  modal  guna  membangun dan memperluas lini produksinya. 16
Pada  pasar  modal  syariah,  emiten  yang  menerbitkan  efek  syariah harus memenuhi kriteria tertentu, yaitu:
a. Jenis  usaha,  produk  barang,  jasa  yang  diberikan,  dan  akad  serta  cara pengelolaan  perusahaan  publik  yang  menerbitkan  efek  syariah  tidak boleh  bertentangan  dengan  prinsip  syariah  dan  transaksi  yang dilakukan harus sesuai dengan prinsip kehati-hatian. Adapun transaksi yang dilarang antara lain: rekayasa pasar ( najasy ) , bai’ al - ma’dum (jual beli sesuatu yang tidak dimiliki) , insider trading, margin trading, ihtikār (menimbun harta) , dan informasi yang menyesatkan.
b. Jenis  kegiatan  usaha  emiten  yang  bertentangan  dengan  prinsip syariah. 17
Jadi,  investor  yang  akan  melakukan  transaksi  dan  investasi diharuskan mengetahui jenis kegiatan usaha dan jasa perusahaan tersebut agar tidak melakukan transaksi yang dilarang oleh syariat. Oleh karena itu, di  dalam  pasar  modal  syariah  telah  melakukan  penyaringan  terhadap emiten  yang  dapat  dinyatakan  sebagai  emiten  yang  mempunyai  saham syariah.  Sehingga  investor  dapat  melakukan  transaksi  investasi  saham syariah dengan aman.
13 Adrian Sutedi, Pasar Modal Syariah , (Jakarta: Sinar Grafika, 2014), 29.
14 Nur  Arianto  Al  Arif, Lembaga  Keuangan  Syariah ,  (Bandung:  CV  Pustaka  Setia,
2012), 345-347.
15 Andri Soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah , Cetakan pertama, (Jakarta
: Prenadamedia Group, 2009), 111.
16 Nur Arianto Al Arif, Lembaga Keuangan Syariah ,…,  347.
17 Ibid., 352-353.

## 2. Saham Syariah
Saham  atau stock merupakan  surat  bukti  kepemilikan  modal  di perusahaan.  Semakin  besar  saham  yang  dimiliki,  maka  semakin  besar keuntungan yang akan diperoleh. 18 Saham syariah merupakan surat bukti kepemilikan perusahaan yang mana jenis usaha, produk barang, jasa yang diberikan,  cara  pengelolaan 19 ,  dan  penyertaan  modal  pada  perusahaan yang  tidak  melanggar  prinsip-prinsip  syariah 20 ,  serta  bukan  bagian  dari saham  yang  mempunyai  hak-hak  istimewa. 21 Sedangkan  di  Indonesia, prinsip-prinsip  penanaman  modal  secara  syariah  adalah  berupa pembentukan indeks saham yang sesuai dengan prinsip syariah. 22
Dalam  melakukan  aktifitas  perdagangan  di  pasar  sekunder  (pasar sekunder  merupakan  pasar  kelanjutan  dari  pasar  perdana  yang  mana pemodal dapat melakukan jual beli Efek setelah Efek tersebut dicatatkan di bursa). 23 pemegang saham akan memperoleh capital gain (capital gain adalah selisih antara harga beli dengan harga jual yang terbentuk karena adanya transaksi saham di pasar sekunder) 24 dan memperoleh dividen. 25 Pemegang  saham  juga  harus  siap  menghadapi  risiko capital  loss (Capital loss  yaitu  kondisi  menjual  saham  dengan  harga  lebih  rendah  dari  harga beli) 26 serta risiko likuiditas. 27 Pembagian deviden ditentukan ketika Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). 28
Saham  syariah  di  Indonesia  telah  terseleksi  dan  dikelompokkan dalam Jakarta  Islamic  Index (JII)  yang  mana  terdapat  30  saham  emiten yang  dipandang  mendekati  kriteria  syariah.  Melalui  indeks  tersebut diharapkan  dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor  untuk
18 Kasmir, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya ,..., 185. 19 Taufik Hidayat, Buku Pintar Investasi Syariah ,..., 78.
20 Adrian Sutedi, Pasar Modal Syariah ,..., 4.
21 Buchari  Alma  dan  Donni  Juni  Priansa, Manajemen  Bisnis  Syariah  (Menanamkan Nilai dan Praktik Syariah dalam Bisnis Kontemporer) , (Bandung : Alfabeta, 2014), 55.
22 Najmudin, Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syar’iyyah Modern , (Yogyakarta : CV Andi Offset, 2011), 258.
23 Tjiptono  Darmadji  dan  Hendy  M.  Fakhruddin, Pasar  Modal  Di  Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab), (Jakarta : Salemba Empat, 2001), 86.
24 Ibid., 9.
25 Mamduh M. Hanafi, Manajemen Keuangan , Cetakan pertama, (Yogyakarta: BPFE
Anggota IKAPI), 427.
26 Didit  Herlianto, Seluk  Beluk  Investasi  di  Pasar  Modal  Syariah ,  (Yogyakarta  : Gosyen Publishing, 2010).
27 Nur Arianto Al Arif, Lembaga Keuangan Syariah ,..., 355.
28 Kasmir, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya ,..., 186.
mengembangkan  investasi  dalam  ekuiti  secara  syariah. 29 Seleksi  yang dilakukan  terhadap  saham-saham  yang  dimasukkan  dalam  JII  bersifat normatif dan finansial. 30
Suatu  saham  dapat  dikategorikan  sebagai  saham  syariah  apabila saham tersebut diterbitkan oleh :
a. Emiten  dan  perusahaan  Publik  menyatakan  dalam  anggaran  dasarnya bahwa  kegiatan  usaha  Emiten  dan  Perusahaan  Publik  telah  sesuai dengan prinsip-prinsip syariah,
b. Emiten dan perusahaan publik yang tidak menyatakan dalam anggaran dasarnya  bahwa  kegiatan  usaha  emiten  dan  perusahaan  publik  sesuai dengan  prinsip-prinsip  syariah.  Kegiatan  usaha  sesuai  dengan  prinsip syariah  sebagaimana  dalam  peraturan  IX.A.13,  yaitu  :  1)  Tidak melakukan aktivitas perjudian dan permainan yang menyerupai judi, 2) Perdagangan  yang  tidak  disertai  penyerahan  barang/jasa,  3)  Tidak melakukan  jual  beli  dengan  penawaran/permintaan  palsu,  4)  Bukan termasuk  bank  konvensional  berbasis  bunga,  5)  Bukan  merupakan perusahaan  pembiayaan  berbasis  bunga,  6)  Tidak  mengandung  unsur ketidakpastian  dan  judi,  7)  Memproduksi,  mendistribusikan, memperdagangkan  dan  menyediakan  barang  atau  jasa  yang  haram zatnya, 8) Tidak melakukan transaksi yang mengandung unsur suap, 9) Rasio  total  hutang  yang  mengandung unsur  bunga  dibandingkan  total ekuitas tidak lebih dari 45%, dan 10) Rasio total pendapatan berbasis bunga dan total pendapatan tidak halal dibandingkan total pendapatan usaha dan total pendapatan lainnya tidak lebih dari 10%. 31
Jadi, secara garis besar saham syariah dengan saham konvensional mempunyai kesamaan yaitu sama-sama memberikan capital gain sebagai bentuk  keuntungan  dan capital  loss sebagai  bentuk  kerugian  yang  harus siap  diterima  oleh  investor.  Akan  tetapi,  saham  yang  termasuk  kategori syariah  harus  memenuhi  prinsip-prinsip  sesuai  syariah,  baik  produksi barangnya maupun penyertaan modalnya.

## 3. Harga Saham
Harga  saham  terbentuk  karena  adanya  penawaran  ketika Initial Public Offering (IPO) di pasar perdana. 32 Permintaan dan penawaran harga
29 Andri Soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah ,..., 139.
30 Mustafa  Edwin  Nasution  dkk, Pengenalan  Ekslusif  EKONOMI  ISLAM ,  Cetakan pertama, (Jakarta : Prenadamedia Group, 2006), 307.
31 Jeni Susanti, Pengelolaan Lembaga Keuangan Syariah , Cetakan pertama, (Malang : Empat Dua, 2016), 205.
32 Mamduh M. Hanafi, Manajemen Keuangan ,..., 442.
saham terjadi disebabkan oleh banyak faktor, yaitu faktor internal (kinerja perusahaan  dan  industri  di  mana  perusahaan  tersebut  bergerak)  dan faktor  yang  bersifat  makro  yaitu  tingkat  suku  bunga,  inflasi,  nilai  tukar, dan  faktor  di  luar  hal  ekonomi  seperti  kondisi  sosial  dan  politik,  serta faktor lainnya. 33 Harga saham ada 3 (tiga), yaitu :
1. Harga Nominal
Harga  nominal  adalah  harga  yang  tertera  dalam  sertifikat  saham yang  ditentukan  oleh  perusahaan  untuk  memberikan  nilai  setiap  lembar saham  yang  dikeluarkan.  Besar  harga  nominal  memberikan  arti  penting terhadap saham karena deviden ditetapkan berdasarkan nilai nominal.
2. Harga Perdana
Harga  perdana  merupakan  harga  di  mana  saham  tersebut dicatatkan di bursa efek. Harga saham perdana ditentukan oleh penjamin emisi ( underwriter ) dan perusahaan.
3. Harga Pasar
Harga  pasar  merupakan  harga  jual  dari  investor  satu  dengan investor yang lain. Harga pasar terjadi apabila saham telah  dicatatkan di bursa efek dan merupakan harga di pasar sekunder yang mewakili harga perusahaan  penerbitnya. 34 Harga  saham  juga  ditentukan  oleh perkembangan perusahaan penerbitnya. Jika perusahaan penerbit mampu menghasilkan  keuntungan  yang  tinggi,  maka  akan  memungkinkan perusahaan  tersebut  menyisihkan  keuntungan  sebagai  dividen  dengan jumlah  yang  tinggi.  Pemberian  dividen  yang  tinggi  akan  menarik  minat masyarakat  untuk  membeli  saham  tersebut  dan  permintaan  saham  akan meningkat.  Peningkatan  harga  saham  ini  akan  memberikan capital  gain bagi pemegang saham. 35
Dalam melihat dan menganalisis harga saham syariah terdapat pula fraksi harga saham yang digunakan untuk melihat berapa besar kenaikan harga saham. Adapun fraksi harga saham adalah sebagai berikut: 36
33 Andri Soemitra, Bank dan Lembaga Keuangan Syariah ,..., 137-138. 34 Tenriola  Samsuar  dan  Akramunnas,  “ Pengaruh  Faktor  Fundamental  dan Teknikal  Terhadap  Harga  Saham  Industri  Perhotelan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia”, Jurnal Ekonomi , Vol. 1, No. 1, Oktober 2017, 120.
3535 Sawidji Widoatmodjo, Pasar Modal IndonesiaPengantar dan Studi Kasus , (Bogor
: Ghalia Indonesia, 2009), 84.
36 Sahamidx.com. Diakses pada tanggal 29 Oktober 2018.

## Tabel 1
Fraksi Harga Saham
Kelompok Harga Fraksi Harga Maks Perubahan < Rp 200 Rp 1,- Rp 10,- Rp 200 < Rp 500 Rp 2,- Rp 20,- Rp 500 < Rp 2.000 Rp 5,- Rp 50,- Rp 2.000 < Rp 5.000 Rp 10,- Rp 100,- ≥ Rp 5.000 Rp 25,- Rp 250,-

## 4. Rasio Keuangan Saham
Ada  beberapa  rasio  keuangan  saham  yang  digunakan  sebagai indikator untuk menilai tingkat kesehatan suatu perusahaan, di antaranya yaitu:
a. Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  bertujuan  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  memperoleh  laba,  baik  penjualan, assets ,  maupun modal sendiri. 37 Rasio profitabilitas terdiri dari Gross Profit Margin (GPM), Operating Margin (OM), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), dan Return  On  Asset (ROA). 38 Namun  jenis  rasio  yang  sering  digunakan untuk  menganalisis  harga  saham  adalah  ROA  dan  ROE  yang  mana penjelasannya adalah sebagai berikut:
Pertama ,  ROA  ( Return  On  Asset ).  Rasio  ROA  menjelaskan perputaran aktiva yang diukur dari volume penjualan. semakin besar nilai ROA,  maka  perusahaan  akan  semakin  baik. 39 Jadi,  ROA  berfungsi  untuk mengukur  tingkat  pengembalian  atas  total  aktiva  yang  dimiliki perusahaan. Semakin tinggi nilai ROA maka makin baik kinerja keuangan perusahaan tersebut.
Rumusnya yaitu: 40
37 Atma Hayat dkk, Manajemen Keuangan ,..., 108.
38 Werner R. Murhadi, Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham, (Jakarta : Salemba Empat, 2013), 63-64.
39 Sofyan  Syafri  Harahap, Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan ,  Cetakan  kedua, (Jakarta: Rajawali Press, 2013), 304.
40 Joko Salim, Cara Gampang Bermain Saham , (Jakarta : Visimedia, 2010), 85.
Kedua , ROE ( Return On Equity ). ROE merupakan laba atas ekuitas. Rasio  ini  menjelaskan  sejauh  mana  perusahaan  menggunakan  sumber daya yang dimiliki sehingga mampu memberikan laba atas ekuitas. 41 Jadi, ROE merupakan cara mengukur tingkat pengembalian atas investasi dari pemegang saham pada suatu perusahaan.
Rumusnya yaitu : 42

## b. Rasio Pasar
Rasio  pasar  digunakan  untuk  mengukur  mahal  murahnya  suatu saham  serta  membantu  investor  dalam  mencari  saham  yang  memiliki potensi  keuntungan  dividen  yang  besar. 43 Rasio  pasar  meliputi Earning Per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), Price to Earning Ratio (PER), Dividend  Yield (DY), Price  to  book  value  ratio (P/B  or  PBV), Price/sales ratio , Price  Earnings  Ratio  to  Growth (PEG  Ratio). 44 Dari  beberapa  rasio pasar  tersebut  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu Earning  Per Share (EPS). Earning  Per  Share atau  pendapatan  per  lembar  saham  digunakan untuk  menunjukkan  kemampuan  per  lembar  saham  dalam  memperoleh laba bagi perusahaan 45 semakin tinggi nilai EPS maka semakin besar laba yang akan diperoleh pemegang saham. 46
Rumusnya yaitu :
Keterangan : EPS : Earning Per Share J sb = Jumlah saham yang beredar 47
41 Irham  Fahmi, Pengantar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi ,  (Bandung  : Alfabeta, 2015), 85.
42 Joko Salim, Cara Gampang Bermain Saham ,..., 84.
43 Atma Hayat dkk, Manajemen Keuangan ,..., 110.
44 Werner R. Murhadi, Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham,...,
64-66.
45 Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan ,..., 305-306.
46 Tjiptono  Darmadji  dan  Hendy  M.  Fakhruddin, Pasar  Modal  Di  Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab) ,..., 139.
47 Irham Fahmi, Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi ,..., 82.

## c. Hipotesis
Hipotesis berasal dari kata hipo berarti kurang atau lemah dan tesis atau  thesis  berarti  teori  yang  disajikan  sebagai  bukti.  Hipotesis  adalah jawaban  sementara  terhadap  rumusan  masalah  penelitian, 48 pernyataan yang masih lemah kebenarannya dan perlu dibuktikan kenyataannya 49 . Jenis  hipotesis  pada  penelitian  ini  adalah  hipotesis  assosiatif (hubungan) yang mana menjelaskan tentang adanya hubungan positif dan signifikan 50 antara  variabel  bebas  (independen)  dan  variabel  terikat (dependen).  Jadi  dari  uraian  latar  belakang  di  atas  bentuk  hipotesisnya sebagai berikut:
1. Diduga ROA, ROE, dan EPS memiliki pengaruh secara parsial terhadap harga  saham  syariah  PT.  Aneka  Tambang  Persero  Tbk  tahun  2013- 2017.
2. Diduga ROA, ROE, dan EPS memiliki pengaruh secara simultan terhadap harga  saham  syariah  PT.  Aneka  Tambang  Persero  Tbk  tahun  2013- 2017.
d. Deskripsi Data Rasio Keuangan dan Harga Saham Syariah
Ada tiga rasio keuangan yang digunakan untuk melihat seberapa besar  pengaruhnya  terhadap  harga  saham  syariah  di  PT.  Aneka Tambang Persero Tbk, yaitu ROA,  ROE dan EPS. Berikut adalah data laporan  keuangan  yang  telah  diolah  oleh  penulis  yang  kemudian digunakan untuk pengujian data.
Tabel 2
Hasil perhitungan Nilai ROA, ROE, dan EPS Tahun 2013- 2017 PT. Aneka Tambang Persero Tbk Periode ROA (%)  ROE (%) EPS Harga  Saham Syariah Maret 2013 29,05 43,64 4848,27 1096,45 Juni 2013 23,85 37,69 3916,63 962,855 September 2013 22,83 38,10 3648,53 1328,073 Desember 6,08 10,39 4298,04 854,949
48 Deni  Darmawan, Metode  Penelitian  Kuantitatif ,  Cetakan  kedua,  (Bandung  :  PT Remaja Rosdakarya, 2014), 20.
49 Cholid Narbuko dan Abu Achmadi, Metodologi Penelitian , Cetakan ke-14, (Jakarta : Bumi Aksara), 28.
50 Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D , cet. Ke-22. (Bandung: Penerbit Alfabeta, 2015), 167.
2013 Maret 2014 14,18 24,48 2858,09 975,306 Juni 2014 32,62 56,06 6696,10 1064,371 September 2014 28,69 53,68 5912,19 812,946 Desember 2014 37,79 69,84 8128,39 892,563 Maret 2015 12,09 23,63 2518,41 666,28 Juni 2015 19,62 38,22 4151,74 398,092 September 2015 0,05 0,09 10,88 377,15 Desember 2015 0,05 0,09 6,00 328,26 Maret 2016 2,11 3,44 22,02 758,291 Juni 2016 3,40 5,51 45,89 793,212 September 2016 4,51 7,30 159,26 892,987 Desember 2016 7,91 12,89 269,69 798,201 Maret 2017 0,04 0,06 27,61 693,437 Juni 2017 15,83 26,80 2064,59 688,448 September 2017 7,20 12,24 1379,44 643,55 Desember 2017 15,14 24,58 568,05 623,595
Sumber: PT. Aneka Tambang Persero Tbk dan Yahoo Finance, data diolah
Berdasarkan  data  di  atas  ROA  pada  Desember  2013  mengalami penurunan yang cukup signifikan yaitu 6,08 dari September 2013 sebesar 22,83. Pada Maret 2014 mengalami peningkatan menjadi 14,18. Nilai ROA yang  tinggi  menunjukkan  bahwa  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba semakin  baik  dan  dapat  meyakinkan  investor  agar  menanamkan modalnya.  Namun  pada  September  2015  mengalami  penurunan  yaitu sebesar  0,05.  Nilai  ROA  yang  rendah  disebabkan  karena  perusahaan kurang  mampu  dalam  menghasilkan  laba.  Sehingga  hal  tersebut  akan mengakibatkan  rendahnya  kepercayaan  investor  untuk  menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.
Kemudian  nilai  ROE  pada  Desember  2013  mengalami  penurunan sebesar  10,39  dari  September  2013  sebesar  38,10.  Pada  Maret  2014
mengalami  peningkatan  sebesar  24,48.  Kemampuan  perusahaan  dalam meningkatkan  laba  yang  baik  akan  mampu  meyakinkan  investor  untuk menanamkan  sahamnya.  Peningkatan  nilai  ROE  dalam  hal  ini  dapat menjadi  salah  satu  untuk  menarik  investor  agar  melakukan  investasi. Investor  menganggap  ROE  sebagai  salah  satu  indikator  dalam  rasio profitabilitas yang penting. Namun, pada September 2015 ROE mengalami penurunan  yang  signifikan  yaitu  0,09  disebabkan  oleh  kurangnya  laba bersih  dari  modal  sendiri  perusahaan  serta  kurangnya  laba  penjualan usaha.
Berdasarkan  tabel  di  atas  EPS  pada  Desember  2015  mengalami penurunan sebesar 6,00 dan mengalami peningkatan kembali pada Maret- Desember  2016  sebesar  22,02,  45,89,  159,26,  dan  269,69.  Kenaikan  dan penurunan  yang  terjadi  disebabkan  oleh  keputusan  investor  dalam melakukan investasi belum cukup signifikan.
Perusahaan  yang  mempunyai  nilai  EPS  yang  tinggi  menunjukkan besarnya  investor  yang  akan  membayar  atas  saham  perusahaan.  Namun pada  Maret  2017  mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan  sebesar 27,61.  Hal  ini  dikarenakan  kurangnya  investor  dalam  memusatkan perhatian pada perusahaan. Pada Desember 2017 mengalami peningkatan kembali  yaitu  sebesar  568,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  investor semakin tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan.

## e. Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  distribusi sebuah  data  mendekati  distribusi  normal.  Data  yang  baik  adalah  yang mempunyai  pola  seperti  distribusi  normal. 51 Untuk  mengetahui kenormalan  distribusi  data  dalam  penelitian  ini  menggunakan Kolmogorov-Smirnov  Test melalui  program IBM  SPSS  Statistic 52 dengan kriteria penilaian sebagai berikut:
a. Angka signifikan (SIG) > 0,05, maka data berdistribusi normal,
b. Angka signifikan (SIG) < 0,05, maka data tidak berdistribusi normal. 53
51 Singgih Santoso, Menguasai SPSS 22 (From Basic To Expert Skills) , (Jakarta :  PT Elex Media Komputindo, 2015), 42.
52 Ari  Apriyonodan  Abdullah  Taman,  “Analisis Overreaction Saham  Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005- 2009.”, ..., 82. 53 Singgih Santoso, Aplikasi SPSS pada  Statistik Multivariat ,..., 45.
272

## Tabel 3 Hasil Uji Normalitas
Sumber: Output Program SPSS 23
Berdasarkan  gambar  di  atas,  dapat  dipastikan  apakah  data  dalam model  regresi  yang  variabel  terikatnya  harga  saham  syariah  PT.  Aneka Tambang  Persero  Tbk  terdistribusi  normal  atau  tidak  yang  dapat dilakukan  dengan  Uji  One  Sample  Kolmogrov-Smirnov.  Perusahaan  ini dapat  dikatakan  lolos  normalitas  apabila  nilai  sig.  >  0,05.  Hasil  uji normalitas  menunjukkan  bahwa  data  terdistribusi  normal.  Hal  tersebut ditunjukkan dengan nilai Sig. sebesar 0,200 > 0,05.
2. Uji Multikolinearitas
Uji  ini  dilakukan  sebagai  syarat  digunakannya  analisis  regresi ganda untuk mengkaji besarnya korelasi antar variabel. Untuk mengetahui adanya multikolinearitas dalam model regresi yaitu dengan melihat nilai eigenvalue. 54 Eigenvalue >  0,001  menunjukkan  tidak  terdapat multikolinearitas dalam penelitian tersebut. 55
54 Imam Ghazali, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25 Edisi 9 , 110. 55 https://www.statistikian.com diakses pada tanggal 15 Oktober 2018 pukul 08.21 WIB.

## Tabel 4 Hasil Uji Multikolinearitas

## Sumber: Output Program SPSS 23
Tabel di atas menunjukkan hasil perhitungan nilai eigenvalue ROA, ROE,  dan  EPS  mempunyai  nilai  lebih  besar  dari  0,001  yaitu  nilai  ROA sebesar 0,344, ROE sebesar 0,049, dan nilai sebesar 0,003. Sehingga antara variabel independen dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinearitas.
3. Uji Autokorelasi
Uji  ini  digunakan  untuk  menguji  adanya  korelasi  antara  data pengamatan  atau  tidak. 56 Kriteria  pengujiannya  yaitu  apabila  nilai d mendekati  angka  2  (dua)  maka  data  penelitian  dapat  dikatakan  tidak mempunyai autokorelasi. 57 Berikut hasil uji autokorelasi:

## Tabel 5
Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: Output Program SPSS 23
56 Gujarati dalam Sudarmanto dalam TediRusman, Statistika Penelitian (Aplikasinyadengan SPSS) ,..., 62.
57 Rietveld dan Sunarianto dalam Sudarmanto, Ibid., 62.
Berdasarkan  tabel  di  atas,  diketahui  nilai Durbin  Watson sebesar 1,289 mendekati angka 2, maka dinyatakan tidak terjadi autokorelasi.
f. Analisis Regresi Linear Berganda
Uji ini digunakan apabila jumlah variabel independennya minimal dua (2). 58 Persamaan regresi linier berganda yaitu : Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 …b n X n Dimana : Y  =  harga  saham  syariah  PT.  Aneka  Tambang  Persero  Tbk  tahun  2013- 2017 b = konstanta perubahan variabel Y terhadap X a = koefisien konstanta X = ROA, ROE, dan EPS

## Tabel 6
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Sumber: Output Program SPSS 23 Persamaan regresi dari tabel di atas yaitu dengan membaca nilai B dalam kolom Unstandardized Coefficients , baris pertama menunjukkan (a) dan baris selanjutnya menunjukkan konstanta variabel independen. Hasil pengujiannya adalah sebagai berikut: Y= 615,019 + 88,984X1 (ROA) – 48,972X2 (ROE) + 0,041X3 (EPS) a = 615,019 mempunyai arti jika ROA, ROE, dan EPS diasumsikan konstan, maka  variabel  dependen  yaitu  harga  saham  syariah  akan  naik  sebesar 61.501,9%.
58 Sugiyono, Statistika Untuk Penelitian , Cetakan ke-27, (Bandung : Alfabeta, 2016), 275.
b 1 =  ROA  mempunyai  nilai  koefisien  sebesar  88,984.  Peningkatan  ROA sebesar  1%  dengan  asumsi  variabel  lain  tetapmenyebabkan  nilai  harga saham  syariah  PT.  Aneka  Tambang  Persero  Tbk  mengalami  kenaikan sebesar  8.898,4%.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  pada  tabel  nilai  ROA  PT. Aneka  Tambang  Persero  Tbk  dari  bulan  Desember  2015-2017  selalu mengalami peningkatan. b 2  = ROE  mempunyai  nilai  koefisien  sebesar  -48,972.  Peningkatan  ROE sebesar  1%,  dengan  asumsi  variabel  lain  tetap  menyebabkan  nilai  harga saham  syariah  PT.  Aneka  Tambang  Persero  Tbk  mengalami  penurunan sebesar  -4.897,2%.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  pada  tabel  nilai  ROE  dari bulan Maret 2013-2017 selalu mengalami penurunan. b 3 = EPS mempunyai nilai koefisien sebesar 0,041. Setiap peningkatan EPS sebesar 1%, maka nilai harga saham syariah PT. Aneka Tambang Persero Tbk  mengalami  kenaikan  sebesar  4,1%.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  pada tabel  nilai  EPS  dari  bulan  Desember  2015-2017  selalu  mengalami peningkatan.

## g. Hasil Uji Hipotesis
1. Uji t (Parsial)
Uji t (Uji t Parsial) digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Kriteria pengujiannya yaitu dengan nilai signifikan sebesar < 5% (α = 0,05) maka Ha diterima dan Ho ditolak yang berarti terdapat pengaruh variabel X terhadap variabel Y.
Tabel 7 Hasil Uji t (Parsial)

## Sumber: Output Program SPSS 23
Berdasarkan  tabel  di  atas,  maka  hasil  pengujian  hipotesis  secara parsial variabel independen terhadap harga saham syariah adalah sebagai berikut:
a. Pengaruh ROA (X1) terhadap Harga Saham Syariah (Y)
Hasil pengujian parsial dengan nilai Sig. 0,010 < 0,05, menunjukkan ROA  mempunyai  pengaruh  negatif  terhadap  harga  saham  syariah  PT. Aneka Tambang Persero Tbk. Sehingga hipotesis yang menyatakan bahwa ROA berpengaruh terhadap harga saham syariah ditolak.
Dari hasil penelitian, ROA (X1) tidak mempunyai pengaruh secara parsial.  Hal  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Ahmadi  Usman  dan  Sitti Suhairiana  bahwa  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Nilai ROA  yang  tidak  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  harga  saham disebabkan karena kurangnya perusahaan dalam memperoleh laba.
1. Pengaruh ROE (X2) terhadap Harga Saham Syariah (Y)
Hasil pengujian parsial dengan nilai Sig. 0,019 < 0,05. Hal ini berarti bahwa ROE berpengaruh negatif terhadap harga saham syariah PT. Aneka Tambang  Persero  Tbk.  Sehingga  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  ROE berpengaruh terhadap harga saham syariah ditolak.
Dari hasil penelitian, ROE (X2) tidak  mempunyai pengaruh secara parsial.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  Ahmadi  Usman  dan  Sitti Suhairiana  yang  menyatakan  bahwa  ROE  tidak  mempunyai  pengaruh terhadap  harga  saham.  Nilai  ROE  pada  harga  saham  syariah  PT.  Aneka Tambang Persero Tbk mengalami penurunan disebabkan oleh kurangnya laba bersih dari modal sendiri dan kurangnnya laba penjualan usaha.
2. Pengaruh EPS (X3) terhadap Harga Saham Syariah (Y)
Hasil pengujian parsial dengan nilai Sig. 0,384 > 0,05. Hal ini berarti bahwa EPS berpengaruh positif dominan terhadap harga saham PT. Aneka Tambang  Persero  Tbk.  Sehingga  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  EPS berpengaruh terhadap harga saham diterima.
Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  hipotesis  awal  telah  terbukti. Investor  juga  memusatkan  perhatiannya  pada  EPS  dalam  melakukan investasi.  Semakin  tinggi  nilai  EPS  suatu  perusahaan  menunjukkan semakin besar pula investor akan membayar atas saham perusahaan.
3. Uji F Simultan
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  pengaruh  variabel  bebas  secara bersama-sama terhadap variabel terikatnya. Pengujian Uji F ini dilakukan dengan cara membandingkan nilai F hitung dengan F tabel dengan tingkat sig.nya  (α)  adalah  5%  dan  dasar  penga mbilan  keputusan  uji  F  (ANOVA) yaitu :
a. Jika statistik hitung > statistik tabel, maka H 0 ditolak,
b. Jika  statistik  hitung  <  statistik  tabel,  maka  H0  diterima. 59 Berikut  hasil Uji F :
59 Singgih Santoso, Menguasai SPSS 22 (From Basic To Expert Skills) ,..., 293.

## Tabel 8 Hasil Uji F (Simultan)

## Sumber: Output Program SPSS 23
Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa secara simultan variabel X mempunyai pengaruh terhadap variabel Y. Hal tersebut dibuktikan dari nilai  F  hitung  >  F  tabel  yaitu  5,402  >  3,24  dan  nilai  signifikan  0,009. Sehingga dapat dikatakan bahwa ROA, ROE, dan EPS secara bersama-sama mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham syariah.

## C. Simpulan
Berdasarkan analisis dan pengujian pada data-data yang ada, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara  parsial  variabel  ROA  dan  ROE  mempunyai  pengaruh  negatif, variabel  EPS  berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham  syariah  PT. Aneka Tambang Persero Tbk dari tahun 2013-2017.
2. Secara  simultan  variabel  ROA,  ROE,  dan  EPS  mempengaruhi  Harga Saham  Syariah  secara  positif  signifikan  pada  perusahaan  PT.  Aneka Tambang Persero Tbk dari tahun 2013-3017.

## DAFTAR PUSTAKA
Al  Arif,  Arianto  Nur, Lembaga  Keuangan  Syariah ,  Bandung  :  CV  Pustaka Setia, 2012.
Alma,  Buchari  dan  Priansa,  Juni  Donni, Manajemen  Bisnis  Syariah (Menanamkan Nilai dan Praktik Syariah dalam Bisnis Kontemporer) , Bandung : Alfabeta, 2014.
Apriyono,  Ari  dan  Taman,  Abdullah,  “Analisis Overreaction Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005- 2009”, Jurnal Nomina , Volume 2, Nomor 2, 2013.
Darmadji,  Tjiptono  dan  M.  Fakhruddin,  Hendy, Pasar  Modal  Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab) , Jakarta : Salemba Empat, 2001. Deni Darmawan, Metode Penelitian Kuantitatif , Cetakan kedua. Bandung : PT Remaja Rosdakarya, 2014. Fahmi, Irham, Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya (Teori dan Aplikasi) , Bandung : Alfabeta, 2014.
Fahmi,  Irham, Manajemen  Investasi  (Teori  dan  Soal  Jawab) ,  Jakarta  : Salemba Empat, 2015.
Fahmi, Irham, Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi , Bandung : Alfabeta, 2015.
Fatoni, Siti Nur, Pengantar Ilmu Ekonomi (Dilengkapi Dasar-dasar Ekonomi Islam) , Bandung : CV Pustaka Setia, 2014.
Ghazali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25
Edisi 9 , 2018.
Hadi, Nor, Pasar Modal (Acuan Teoretis dan Praktis Investasi di Instrumen Keuangan Pasar Modal) , Yogyakarta : Graha Ilmu, 2013.
Harahap,  Sofyan  Syafri, Analisis  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan ,  Jakarta  : Rajawali Press, 2013.
Hayat, Atma dkk, Manajemen Keuangan , Medan : Madenatera, 2018. Herlianto, Didit, Seluk Beluk Investasi di Pasar Modal Syariah , Yogyakarta : Gosyen Publishing, 2010.
Hidayah, Taufik, Buku Pintar Investasi Syariah , Jakarta : Mediakita, 2011. https://finance.yahoo.com. Diakses pada tanggal 15 Oktober 2018. https://www.statistikian.com. Diakses pada tanggal 13 Oktober 2018. Istiarini, Risma dan Sukanti, “ Pengaruh Sertifikasi Guru dan Motivasi Kerja Guru Terhadap Kinerja Guru SMA Negeri 1 Sentolo Kabupaten Kulon Progo  Tahun  2012”, Jurnal  Pendidikan  Akuntansi  Indonesia ,  Volume X, Nomor 1, Tahun 2012.
Kasmir, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya ,  Jakarta  :  Rajawali  Pers, 2013.
M.  Hanafi,  Mamduh, Manajemen  Keuangan ,  Yogyakarta  :  BPFE  Anggota IKAPI.
Munawaroh, Panduan  Memahami  Metodologi  Penelitian .  Malang  : Intimedia. 2013.
Najmudin,  Manajemen Keuangan  dan  Aktualisasi Syar’iyyah  Modern , Yogyakarta: CV Andi Offset, 2011. Nasution,  Mustafa  Edwin,  dkk, Pengenalan  Ekslusif  EKONOMI  ISLAM , Jakarta : Prenadamedia Group, 2006.
Putra, Ferdinan Eka, dan Kindangen, Paulus, “ Pengaruh Return On Asset (ROA),  Net  Profit  Margin  (NPM),  dan  Earning  Per  Share  (EPS) Terhadap Return Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  (Periode  2010-2014), ISSN  2303-1174 , Jurnal EMBA , Volume 2, Nomor 1, Maret 2014.
R.  Murhadi,  Werner, Analisis  Laporan  Keuangan  Proyeksi  dan  Valuasi Saham , Jakarta : Salemba Empat, 2013.
Rusman, Tedi, Statistika Penelitian Aplikasinya Dengan SPSS , Yogyakarta : Graha Ilmu, 2015.
sahamidx.com. Diakses pada tanggal 29 Oktober 2018. Salim, Joko, Cara Gampang Bermain Saham , Jakarta : Visimedia, 2010.
Samsuar, Tenriola, dan Akramunnas, “Pengaruh Faktor Fundamental dan Teknikal Terhadap Harga Saham Industri Perhotelan yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia”, Jurnal  Ekonomi ,  Volume  1,  Nomor  1,
Oktober 2017.
Santoso,  Singgih, Aplikasi  SPSS  pada    Statistik  Multivariat ,  Jakarta  :  Elex Media Komputindo, 2012. Sartoso, R. A, “ Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi)”, “Faktor -faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa  Efek  Indonesia”, Jurnal  Wira  Ekonomi  Mikroskil ,  Volume  3, Nomor 2, Oktober 2013. Serfiyani,  Cita  Yustisia, Capital  Market  Top  Secret  (Ramuan  Sukses  Bisnis Pasar Modal Indonesia) , Yogyakarta : ANDI, 2017.
Sitanggang, Manajemen  Keuangan  Perusahaan  Lanjutan ,  Jakarta  :  Mitra Wacana Media, 2013.
Soemitra,  Andri, Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah ,  Jakarta  : Prenadamedia Group, 2009.
Sugiyono, Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  dan  R&D, cet.  Ke-22.
Bandung: Penerbit Alfabeta, 2015.
Sugiyono, Statistika Untuk Penelitian , Cetakan ke-27. Bandung  :  Alfabeta, 2016.
Susanti,  Jeni, Pengelolaan  Lembaga  Keuangan  Syariah ,  Malang  :  Empat Dua, 2016.
Sutedi, Adrian, Pasar Modal Syariah , Jakarta :Sinar Grafika, 2014. Widoatmodjo, Sawidji, Pasar Modal Indonesia Pengantar dan Studi Kasus , Bogor : Ghalia Indonesia, 2009.
www.antam.com/index.php?lang=id.  Diakses  pada  tanggal  15  Oktober 2018.
www.idx.co.id/idx-syariah/produk-syariah/.  Diakses  pada  tanggal  30 Oktober 2018.