Vol. 2, No. 2, Oktober 2021, pp. 85-100

## PENGARUH KEBERADAAN DIREKTUR UTAMA DAN DIREKTUR KEUANGAN WANITA TERHADAP KUALITAS LABA
PENULIS Michelle Pamela 1) , Ira Geraldina 2) ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keberadaan direktur utama dan direktur keuangan  wanita  terhadap  kualitas  laba  BUMN.  Sampel  penelitian  merupakan  Badan Usaha  Milik  Negara  non  jasa  keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada periode  2010-2018.  Dengan  menggunakan  metode purposive  sampling ,  diperoleh  13 BUMN dengan 117 observasi final. Hasil analisis regresi berganda menunjukkan bahwa direktur  utama  dan  direktur  keuangan  wanita  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba yang  diukur  dengan  menggunakan  akrual  abnormal.  Sebaliknya,  direktur  utama  wanita justru  berpengaruh  negatif  terhadap  kualitas  laba  yang  diukur  dengan  menggunakan persistensi laba. Hasil penelitian ini memiliki implikasi bahwa direktur utama wanita tidak dapat  meningkatkan  reliabilitas  laporan  keuangan  dan  justru  menurunkan  relevansi laporan keuangan. Adapun direktur keuangan wanita tidak dapat meningkatkan relevansi dan  reliabilitas  laporan  keuangan.  Hal  ini  memberikan  sinyal  bahwa  kualitas  laporan keuangan dipengaruhi oleh “ tone of the top ”. Kata Kunci Gender, Female-Leader , Kualitas Laba, Kualitas Akrual, Persistensi Laba

## AFILIASI
Program Studi Akuntansi Nama Institusi STIE Indonesia Banking School Alamat Institusi Jl. Kemang Raya No. 35, Kebayoran baru, Jakarta Selatan - 12730

## KORESPONDENSI
Penulis Michelle Pamela Email Michelle.pamela999@gmail.com LICENSE This  work  is  licensed  under  a Creative  Commons  Attribution  4.0 International License .

## I. PENDAHULUAN
Kualitas  laba  merupakan  salah  satu  faktor  penting  bagi  para  investor  dalam  mengambil keputusan. Menurut (Bellovary, Giacomino, & Akers, 2005) kualitas laba adalah kemampuan laba dalam  merefleksikan  kebenaran  laba  perusahaan  dan  membantu  memprediksi  laba  mendatang, dengan  mempertimbangkan  stabilitas  dan  persistensi  laba.  Keputusan  yang  diambil  oleh  investor didasarkan oleh penilaiannya terhadap nilai perusahaan, dimana hal ini dapat dilihat melalui kualitas laba suatu perusahaan. Menurut konsep teori keagenan ( agency theory ), konflik kepentingan antara agen dan prinsipal dapat diminimalisir dengan memiliki tata kelola perusahaan yang baik atau good corporate  governance. Tata  kelola  perusahaan  yang  baik  memiliki  keterkaitan  yang  erat  dengan dewan perusahaan. Didasarkan oleh Pedoman Umum Good Corporate Governance pada tahun 2006, Dewan Komisaris dan Direksi memiliki peran penting terhadap keefektifan berjalannya GCG .
Fenomena yang masih sering dibicarakan akhir-akhir ini terkait dengan tata kelola perusahaan adalah isu mengenai diversifikasi gender khususnya pada jajaran direksi dalam sebuah perusahaan. Keberagaman  jenis  kelamin  pada  jajaran  direksi  diimplikasikan  dapat  mempengaruhi  tingkat manajemen laba dan metode akuntansi yang diterapkan. Terdapat berbagai literatur yang menentang hal tersebut contohnya ada untaian menurut (Fisk, 2016) menyatakan bahwa wanita lebih berhati-hati daripada  pria  dalam  banyak  konteks  pengambilan  keputusan.  Perbedaan  yang  signifikan  mampu menyebabkan  terjadinya  berbagai  pengaruh  apabila  didasarkan  oleh  diversifikasi  gender.  Wanita lebih  cenderung  menggunakan  kepemimpinan  transformasional  daripada  motivasi  pria  yang  lain dengan  mengubah  kepentingan  pribadi  mereka  menjadi  tujuan  organisasi  (Rosener,  2011)  Terkait dengan  beberapa  literatur  mengenai  kepemimpinan  seorang  wanita,  dapat  menggambarkan  bahwa perbedaan gender pada jajaran direksi dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dalam memperoleh laba dan juga pemilihan metode akuntansi yang akan digunakan.
Perubahan atau emansipasi wanita sudah cukup lama terjadi di Indonesia. Saat ini sudah banyak kaum  wanita  yang  mulai  terjun  ke  dunia  pekerjaan  di  berbagai  bidang.  Wanita  dinilai  memiliki kompetensi yang lebih tinggi dibandingkan kaum pria, dapat dilihat wanita masa kini sangat banyak yang berkecimpung ke dalam perusahaan-perusahaan besar sekaligus memegang jabatan yang tinggi seperti direksi, kepala cabang, manajer, dan sebagainya. Kaum wanita dinilai lebih berhati-hati dalam mengambil sebuah keputusan serta dalam melakukan sebuah tindakan. Berdasarkan data dari women in business 2020 yang dinyatakan oleh Grant Thornton menyatakan bahwa Indonesia berada di posisi ke-  4,  dimana  persentase  wanita  pada  tingkat  manajemen  senior  hasil  tertinggi  yaitu  sebesar  37 persen.
Posisi paling tinggi ditempati oleh Filipina dengan besaran 43 persen dan dibawahnya adalah Afrika  Selatan  yaitu  sebesar  40  persen  lalu  diurutan  ke-3  adalah  Polandia  sebesar  38  persen. Dijelaskan bahwa sebelumnya pada tahun 2018 terjadinya peningkatan yang tajam dalam representasi wanita di tingkat senior, namun tercatat bahwa angka pada tahun ini terlihat stabil sehingga dapat disimpulkan  bahwa  perubahan  di  posisi  senior  masih  akan  terus  terjadi.  Pada  tahun  ini,  Indonesia mengalami  sedikit  peningkatan  pada  kesetaraan  gender  di  level  jajaran  direksi  pada  perusahaan- perusahaan yaitu sebesar 20 persen dibandingkan dengan tahun lalu yaitu sebesar 19 persen.
Dengan  adanya  fenomena  bahwa  kesetaraan  gender  pada  jajaran  direksi  dapat mengimplikasikan perbedaan terkait dengan perilaku dan keputusan yang akan diambil maka peneliti tertarik  untuk  mengambil  topik  mengenai  kesetaraan  gender  yang  fokus  keterkaitannya  dengan kualitas  laba.  Didukung  dengan  survei  yang  dilakukan  oleh  Grant  Thornton  mengenai  adanya
peningkatan kesetaraan gender pada jajaran direksi di tahun 2020 ini mendorong serta memotivasi peneliti untuk melakukan penelitian mengenai hal ini.
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian (Damai Nasution, 2017) mengenai pengaruh gender  dari  auditor  dan Chief  Finance  Officer (CFO)  terhadap  kualitas  laba  pada  perusahaan  di Sweden.  Kontribusi  penelitian  ini  adalah  menguji  pengaruh  direksi  utama  dan  direksi  keuangan wanita  terhadap  kualitas  laba  pada  konteks  BUMN  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang belum banyak dilakukan pada penelitian terdahulu.

## II. TINJAUAN PUSTAKA

## 2.1  Teori Pendukung
Teori  Keagenan  (Agency  Theory). Masalah  keagenan  ( agency  problem )  pada  awalnya dieksplorasi  oleh  (Rosener,  2011)  sedangkan  (Jensen  &  Meckling)  adalah  peneliti  pertama  yang melakukan  eksplorasi  teoritis  secara  mendetail  mengenai  teori  keagenan.  Teori  keagenan  yang dicetuskan  oleh  (Michael,  William,  &  Agency,  1976)  mengartikan  bahwa  hubungan  keagenan merupakan suatu kontrak dimana satu atau lebih orang (prinsipal) memerintah orang lain (agen) untuk melakukan suatu jasa atas nama prinsipal serta memberi wewenang kepada agen membuat keputusan yang terbaik bagi prinsipal.
Teori keagenan ini memiliki keterkaitan yang erat dengan kualitas laba, dimana teori ini secara tidak langsung menjelaskan bahwa manajer akan lebih berorientasi mengambil sebuah tindakan demi kepentingan  pribadi  dengan  tujuan  untuk  memperoleh  penilaian  yang  baik  atas  pencapaiannya terhadap  target-target  yang  telah  ditetapkan  sebelumnya.  Kecenderungan  pihak  manajer  dalam melakukan  manajemen  laba  terhadap  informasi  laporan  keuangan  akan  dilaporkan  dan  akan digunakan  oleh  para  pelaku  investor  sebagai  alat  untuk  membantu  mereka  dalam  melakukan pertimbangan terkait keputusan berinvestasi.
Teori  Nurture. Menurut  teori  Nurture,  perbedaan  antara  perempuan  dan  laki-laki  pada dasarnya adalah hasil konstruksi sosial budaya sehingga menghasilkan peran dan tugas yang berbeda. Dengan  adanya  perbedaan  tersebut,  peran  perempuan  selalu  tertinggal  dan  terabaikan  (Sasongko, 2009). Penelitian terkait akuntansi menemukan bahwa ternyata perbedaan gender dapat menimbulkan perbedaan  pula  dalam  hal  pengambilan  sebuah  keputusan.  Aspek  psikologis  dan  biologis menyebabkan perbedaan perempuan dan laki-laki dalam mengambil keputusan. Perempuan dinilai lebih berhati-hati dalam memilih keputusan dengan tujuan untuk meminimalisir risiko yang mungkin akan  terjadi  (Fisk,  2016).  Dengan  lebih  berhati-hati  dalam  mengambil  sebuah  keputusan,  maka cenderung wanita akan lebih memilih laba yang berkualitas sehingga secara nyata menggambarkan kondisi perusahaan yang sebenarnya. Perempuan dan laki-laki memiliki sudut pandang yang berbeda. Perbedaan sudut pandang ini dapat mempengaruhi bagaimana cara perempuan dan laki-laki dalam menghadapi berbagai persoalan  (Rahadjeng, 2011).
Kualitas  Laba  (Earnings  Quality). Kualitas  laba  mengacu  pada  relevansi  laba  dalam mengukur tingkat kinerja sebuah perusahaan (Subramanyam & Wild, 2009). Laba merupakan salah satu aspek penilaian yang digunakan oleh para investor dalam mempertimbangkan keputusan yang akan  mereka  ambil.  Laba  dapat  dikatakan  berkualitas  apabila  laba  tersebut  relevan  dan  dapat diandalkan  (Surifah,  2010).  Menurut  (Bellovary,  Giacomino,  &  Akers,  2005)  kualitas  laba
merupakan kemampuan laba dalam merefleksikan kebenaran laba perusahaan dan membantu dalam memprediksi laba perusahaan di masa yang akan datang.
Sesuai  SFAC  No.2  terkait  karakteristik  kualitatif informasi  keuangan,  suatu informasi  dapat dikatakan  berguna  dalam  pengambilan  keputusan  apabila  informasi  tersebut  relevan  dan  dapat diandalkan.  Informasi  dari  laporan  keuangan  dapat  dikatakan  relevan  apabila  mempunyai  nilai prediksi  ( predictive  value ),  nilai  umpan  balik  ( feedback  value ),  dan  disajikan  dengan  tepat  waktu ( timeliness ).  Lalu  informasi  dapat  diandalkan  apabila  dapat  diuji  kebenarannya  ( variability ), penyajiannya  jujur  dan  pengukurannya  harus  sesuai  ( representational  faithfulness ),  dan  disajikan secara netral dan tidak memihak ( neutrality ).
Menurut (Velury & Jenkins, 2006) kualitas laba dapat diukur dengan empat proksi (mengacu pada  pernyataan  FASB  terkait  karakteristik  kualitatif informasi  keuangan).  Pertama,  nilai  prediksi atau nilai umpan balik dapat diukur dengan hubungan antara arus kas dengan laba. Kedua, kenetralan dapat diukur dengan akrual abnormal. Ketiga, ketepatan waktu dapat diukur dengan keterlambatan pelaporan  dari  akhir  tahun  fiskal  sampai  tanggal  laporan  yang  sebenarnya.  Lalu  yang  keempat, kejujuran dalam penyajian dapat diukur dengan menggunakan koefisien respon pendapatan atau biasa dikenal dengan ERC.
Menurut  (Dechow  &  D.Dichev,  2002)  pengukuran  kualitas  laba  dapat  dilakukan  dengan pendekatan akrual abnormal. Pendekatan ini mengukur sejauh mana akrual saat ini dapat dikaitkan dengan arus kas tahun sebelumnya, saat ini, dan tahun yang akan datang. Semakin besar nilai akrual abnormalnya maka semakin kecil kualitas labanya. Pengukuran lain dari kualitas laba dapat dilakukan dengan  menggunakan  pendekatan  persistensi  laba.  Pendekatan  ini  dapat  merefleksikan  bagaimana keadaan  saat  ini  mempengaruhi  keseluruhan  realisasi  pendapatan  di  masa  yang  akan  datang  (Ye, Zhang, & Rezaee, 2010). Semakin persisten nilai laba atau arus kas maka akan semakin tinggi juga kualitas labanya (Dechow & Schrand, Earnings Quality , 2004).
Tata Kelola Perusahaan (Corporate Governance). Menurut Indonesian Institute of Corporate Governance (IICG), Corporate Governance merupakan sebuah sistem dan proses yang diterapkan sebagai  acuan  atau  pedoman  dalam  mengarahkan  bagaimana  seharusnya  suatu  organisasi  atau perusahaan menjalankan kegiatan operasionalnya sehingga dapat menyelaraskan tujuan yang ingin dicapai serta mampu memenuhi harapan baik itu jangka panjang ataupun jangka pendek dari para pemangku  kepentingan.  Semenjak  terjadinya  krisis  ekonomi  yang  terjadi  di  Indonesia  pada  tahun 1998,  pemerintah  Indonesia  akhirnya  memutuskan  untuk  membentuk  sebuah  Komite  Nasional Kebijakan Governance (KNKG).  Komite  ini  dibuat  dengan  tujuan  agar  dapat  meningkatkan efektivitas  dalam  penerapan good  governance di  Indonesia  demi  membangun  budaya  dan good governance yang luas baik di sektor publik ataupun non publik.
Indonesian Institute of Corporate Directorship (IIDC). IIDC merupakan sebuah organisasi nirlaba  yang  didirikan  sejak  tahun  2000  oleh  sepuluh  (10)  sekolah  bisnis  dan  individu-individu terkemuka di Indonesia. IIDC dibentuk dengan memiliki visi untuk internalisasi praktik terbaik tata kelola perusahaan dan direksi. Selaras dengan pencapaian visinya, IIDC memiliki dua misi, antara lain;  menginternalisasi  praktik  terbaik  tata  kelola  perusahaan  yang  baik;  dan  untuk  meningkatkan keterampilan, pengetahuan, serta kemampuan untuk mempercepat tata kelola perusahaan yang baik. Alasan  didirikannya  IIDC  yaitu  karena  minimnya  institusi  yang  berkonsentrasi  pada corporate directorship di Indonesia. Selain itu, IIDC dibentuk karena adanya kebutuhan untuk menstimulasi
kesadaran  dalam  tingkat  perusahaan  tentang  pentingnya  tata  kelola  perusahaan,  serta  kebutuhan dalam  meningkatkan  standar  kualitas  lokal  dari  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang  diakui  secara global.
Pada  tahun  2017,  IIDC  telah  melakukan  penilaian  terkait  dengan  adanya  peningkatan penerapan  tata  kelola  perusahaan  di  Indonesia.  Peningkatan  terus  terjadi  sejak  tahun  2012  hingga 2017.  Penerapan  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  merupakan  salah  satu  faktor  penting  bagi perusahaan dalam menggambarkan sustainability -nya. IIDC berperan dalam memberikan kontribusi terhadap  kegiatan  perekonomian  di  Indonesia  melalui  pasar  modal  dengan  meningkatkan  praktik corporate  governance khususnya  di  perusahaan-perusahaan  publik.  Di  tahun  2017,  IICD  telah memberikan pelatihan kepada lebih dari 6000 anggota dewan direksi, komisaris serta eksekutif senior dari berbagai perusahaan di Indonesia. (Dana Aditiasari, 2017)

## 2.2  Peneliti Terdahulu
No Peneliti Judul Variabel Hasil Penelitian 1  Kangtao Ye, Ran Zhang, Zabihollah Rezaee (2010) Does  Top  Executive  Gender Diversity  Affect  Earnings Quality?  A  Large  Sample Analysis  of  Chinese  Listed Firms X1: Chairwoman on Board
X2: Female CEO X3: Female CFO Z  : Earnings Quality
Tidak  ada  perbedaan  yang signifikan terhadap kualitas laba pada  perusahaan  yang  dikelola baik  oleh  eksekutif  wanita ataupun laki-laki. 2  Vita Elisa Fitriana, Slamet Sugiri (2018) Female  Commissioner  and Earnings Quality: A Moderating Role of President Director's Ability X: Female Director Y: Earnings Quality
Z: Managerial Ability
Direksi wanita tidak menunjukkan  pengaruh  yang positif  terhadap  kualitas  laba perusahaan 3  Damai Nasution, Karin Jonnergård (2017) Do Auditor and CFO Gender Matter  to  Earnings  Quality? Evidence from Sweden X1: Audit Gender
X2: CFO Gender
Y  : Earnings Quality Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  gender  dari  auditor  dan CFO tidak berhubungan dengan kualitas laba 4  Emilia Peni, Sami Va¨ ha¨ maa (2010) Female Excecutives and Earnings Management
X: Female Executives Y: Earnings Management Kehadiran  kaum  wanita  pada jajaran direksi berpengaruh negatif terhadap praktik manajemen laba 5  Putriani Kristianti (2010) Tingkat Variasi Gender Posisi Manajemen Puncak X:  Tingkat  variansi  gender dalam posisi Hubungan antara variasi gender dalam posisi manajemen puncak dengan

## 2.3  Pengembangan Hipotesis
Teori  keagenan  menurut  (Jensen  &  Meckling),  merupakan  hubungan  antara  dua pihak  yaitu agen  dan  prinsipal.  Masing-masing  pihak  memiliki  tujuan  yang  berbeda,  sehingga  mampu menimbulkan  konflik  yang  biasanya  disebut  dengan  konflik  kepentingan.  Untuk  menghindari terjadinya konflik kepentingan, maka perusahaan harus menerapkan corporate governance yang baik. Penerapan CG yang baik dapat didukung dengan adanya tata kelola dari tingkatan direksi yang baik pula. Penelitian yang dilakukan oleh IIDC, menunjukkan bahwa penerapan tata kelola perusahaan di Indonesia  terus  mengalami  peningkatan.  Pelatihan  telah  dilakukan  secara  rutin  oleh  IIDC  kepada anggota  dewan  direksi,  komisaris  serta  komisaris  eksekutif  perusahaan-  perusahaan  di  Indonesia. Terkait  dengan  gender,  berdasarkan  teori  nurture,  perbedaan  antara  perempuan  dan  laki-laki merupakan hasil konstruksi sosial budaya sehingga muncul kemungkinan dalam menghasilkan peran dan tugas yang berbeda.
Seorang  wanita  dinilai  cenderung  lebih  menghindari  risiko  dalam  pengambilan  sebuah keputusan  (Fisk,  2016).  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Abbott,  Parker,  &  Presley,  2012) menyebutkan bahwa dengan adanya kehadiran wanita dalam jajaran direksi meningkatkan efektivitas pemantauan dewan. Dengan dilakukannya pemantauan yang lebih efektif, maka tingkat risiko dalam pengambilan keputusan oleh para dewan akan lebih kecil. Peneliti terdahulu oleh (Sheela Thiruvadi, 2011)  menunjukkan  bahwa  keberadaan  Direktur  Utama  wanita  dalam  perusahaan  mampu mempengaruhi adanya penurunan dalam praktik manajemen laba. Sedangkan penelitian (Ye, Zhang, &  Rezaee,  2010)  menunjukkan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  terhadap  kualitas  laba perusahaan  yang  dikelola  baik  oleh  direksi  perempuan  ataupun  laki-laki.  Berdasarkan  penjelasan terkait teori Keagenan, teori Nurture serta hasil penelitian yang belum konsisten, maka hipotesis yang dapat dikembangkan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut.

## H1:   Direktur utama wanita berpengaruh positif signifikan terhadap tingkat kualitas laba
Peneliti  sebelumnya  menjelaskan  bahwa  wanita  lebih  mungkin  untuk  menggunakan kepemimpinan transformasional dibandingkan pria. Kepemimpinan ini memotivasi orang lain dengan mengubah  kepentingan  pribadi  agar  selaras  dengan  tujuan  perusahaan  (Rosener,  2011).  Direktur keuangan  merupakan  jabatan  pada  sebuah  perusahaan  yang  bertanggung  jawab  untuk  mengelola risiko  keuangan. Wanita  cenderung  dinilai  lebih  menghindari  risiko  yang  besar  dalam mengambil keputusan. Sejalan dengan pernyataan tersebut, keberadaan Direktur keuangan wanita dalam sebuah perusahaan  diharapkan  mampu  menurunkan  praktik  manajemen  laba  sehingga  tingkat  kualitas labanya baik. Hasil penelitian terkait keberagaman gender pada jajaran direksi terhadap kualitas laba masih belum konsisten.
Penelitian  (Srinidhi,  Gul,  &  Tsui,  2011) menunjukkan  bahwa  adanya  hubungan  yang  positif terkait keberagaman gender pada jajaran direksi terhadap kualitas laba. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh (Damai Nasution, 2017) menunjukkan bahwa keberagaman gender oleh auditor dan direktur  keuangan  tidak  menunjukkan  pengaruh  yang  positif  terhadap  kualitas  laba  perusahaan. Penelitian  (Arun,  Almahrog,  &  Aribi,  2015)  menunjukkan  bahwa  kehadiran  wanita  dalam  jajaran direksi memiliki pengaruh yang positif terhadap manajemen laba. Sedangkan penelitian oleh (Peni & Vähämaa,  2010)  pengaruh  yang  negatif  terkait  kehadiran  wanita  pada  jajaran  direksi  terhadap manajemen laba. Berdasarkan teori dan penelitian terdahulu yang masih bertentangan, maka hipotesis yang dikembangkan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## H2:   Direktur keuangan wanita berpengaruh positif signifikan terhadap tingkat kualitas laba

## III.  METODE PENELITIAN

## 3.1  Populasi dan Sampel Penelitian
Objek penelitian yang akan digunakan adalah perusahaan BUMN yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Prosedur yang digunakan dalam proses pengambilan sampel pada penelitian ini yaitu menerapkan  metode  pemilihan  yang  didasarkan  pada  tujuan  tertentu  ( purposive  sampling ),  yang artinya bahwa dipilihnya sampel itu berasal dari sejumlah populasi yang telah memenuhi kriteria yang dibuat dan dianggap dapat mewakili tujuan dari penelitian ini
Sampel  yang  digunakan  yaitu  perusahaan  BUMN  yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek Indonesia untuk tahun periode 2010-2018 diantaranya harus memenuhi kriteria sebagai berikut:
1) Perusahaan BUMN selain industri keuangan dan perbankan
2) Perusahaan melaporkan laporan keuangan dalam bentuk mata uang rupiah (IDR)
3) Perusahaan harus merupakan perusahaan BUMN dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia
4) Perusahaan menyajikan informasi mengenai gender dari struktur jajaran direksinya secara jelas dan lengkap khususnya pada laporan keuangan periode 2010-2018

## 3.2  Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  kuantitatif  dimana  data ditunjukkan dalam bentuk numerik atau angka yang secara keseluruhan dapat dipergunakan untuk objek  penelitian.  Tipe  data  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  ini  berupa  data  panel  yang merupakan gabungan antara runtut waktu ( time series ) dan data silang ( cross section ). Sedangkan untuk sumber data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder, yaitu merupakan data yang diperoleh dari sumber data yang memang sudah ada melainkan data yang bukan diperoleh secara  langsung  melalui  pihak  ketiga.  Data  sekunder  yang  akan  digunakan  untuk  melakukan penelitian  ini  merupakan  laporan  keuangan  perusahaan  BUMN  yang  telah terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia yang didalamnya beserta dengan informasi mengenai profil dari jajaran direksi perusahaan. Laporan keuangan perusahaan dapat diunduh melalui situs BEI (www.idx.co.id).

## 3.3  Operasionalisasi Variabel
Dalam penelitian ini terdapat beberapa variabel, antara lain: (1) variabel dependen (Y) Kualitas Laba, (2) variabel independen, (X) Direktur Utama Wanita (X1), Direktur Keuangan Wanita (X2), dan (3) variabel kontrol yaitu Leverage , Firm Size , Growth Sales , Industri.

## Tabel 1. Operasionalisasi Variabel
No Variabel Definisi Variabel Pengukuran Variabel Skala Data DEPENDEN 1 Kualitas Laba ( Earnings Quality ) Kualitas  laba  dapat  diukur  dengan menggunakan pendekatan akrual abnormal (accrual abnormal ) dan persistensi laba ( earnings persistence ) • Accrual  Abnormal (Dechow  & D.Dichev,  2002)  (Damai  Nasution,
2017)
• Earnings  Persistence (Dechow  & Schrand,  Earnings  Quality  ,  2004) (Ye, Zhang, & Rezaee, 2010) Rasio

## INDEPENDEN
2 Direktur Utama Wanita Pengukurannya menggunakan dummy 1= Perusahaan dipimpin oleh Direktur Utama Wanita 0=  Perusahaan  tidak  dipimpin  oleh Direktur  Utama  Wanita  (Peni  & Vähämaa, 2010) Nominal 3 Direktur Keuangan Wanita Pengukurannya menggunakan dummy 1= Perusahaan dipimpin oleh Direktur Keuangan Wanita 0=  Perusahaan  tidak  dipimpin  oleh Direktur  Keuangan  Wanita  (Peni  & Vähämaa, 2010) Nominal KONTROL 4 Leverage Menurut  (Peni  &  Vähämaa,  2010) menyatakan  bahwa leverage merupakan salah  satu proxy dari  kondisi  keuangan perusahaan  yang  kurang  baik  atau bermasalah. Total Liabilities / Total Assets (Peni & Vähämaa, 2010) Rasio 5 Firm Size Ukuran  perusahaan  merupakan  gambaran mengenai besar kecilnya perusahaan yang diukur  berdasarkan  nominal  misalnya jumlah  total  asset  yang  dimiliki,  jumlah the  natural  logarithm  of  total  assets. (Peni & Vähämaa, 2010) Rasio
karyawan, ataupun total jumlah penjualan perusahaan dalam sebuah periode tertentu
6 Growth Sales Perusahaan  yang  pertumbuhan  nya  tinggi akan  cenderung  melakukan  manajemen laba sehingga diharapkan akan  terjadinya hubungan yang positif antara pertumbuhan penjualan dengan manajemen laba. Pertumbuhan penjualan diukur dengan jumlah  penjualan  tahun  2019  dibagi dengan jumlah penjualan tahun 2018. Hasil  pembagian  tersebut  kemudian dikurangi dengan angka satu. (Peni & Vähämaa, 2010) Rasio 7 Industri Menggunakan  variabel  dummy  untuk mengontrol perbedaan industry perusahaan-perusahaan yang ada 1= untuk perusahaan jasa infrastruktur 0=  untuk  perusahaan  non  jasa infrastruktur Nominal

## 3.4  Metode Penelitian
Analisa penelitian ini dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda, dimana merupakan metode statistik yang memang umum digunakan untuk melihat seberapa besar hubungan antara  variabel  bebas  dengan  variabel  terikat.  Persamaan  regresi  yang  akan  digunakan  dalam penelitian  ini  yaitu  untuk  menguji  mengenai  pengaruh  dari  keberadaan  direktur  utama  wanita  dan dewan direktur keuangan wanita terhadap kualitas laba. Model persamaan regresinya antara lain:
𝑨𝒃𝑨𝒄𝒄𝒊𝒕 = 𝒂 +  𝜷𝟏𝑫𝑼𝑾𝒊𝒕 +  𝜷𝟐𝑫𝑲𝑾𝒊𝒕 +  𝜷𝟑𝑳𝑬𝑽𝒊𝒕 +  𝜷𝟒𝑺𝑰𝒁𝑬𝒊𝒕  +  𝜷𝟓𝑮𝑺𝑨𝑳𝑬𝑺𝒊𝒕 + 𝜷𝟔𝑰𝑵𝑫𝒊𝒕 + 𝜺 (1)
Keterangan: AbAcc = Abnormal Accrual DUW = Direktur Utama Wanita DKW = Direktur Keuangan Wanita LEV = Leverage SIZE = Ukuran dari perusahaan GSALES = Pertumbuhan penjualan perusahaan IND = Industri 𝑎 = Konstanta ε = Error
𝑺𝑶𝑰𝒊𝒕 + 𝟏 = 𝒂 + 𝜷𝟏𝑺𝑶𝑰𝒊𝒕 +  𝜷𝟐𝑫𝑼𝑾𝒊𝒕 +  𝜷𝟑𝑫𝑼𝑾𝒊𝒕 ∗ 𝑺𝑶𝑰𝒊𝒕 +  𝜷𝟒𝑫𝑲𝑾𝒊𝒕 +  𝜷𝟓𝑫𝑲𝑾𝒊𝒕 ∗ 𝑺𝑶𝑰𝒊𝒕 +  𝜷𝟔𝑳𝑬𝑽𝒊𝒕 +  𝜷𝟕𝑺𝑰𝒁𝑬𝒊𝒕 +  𝜷𝟖𝑮𝑺𝑨𝑳𝑬𝑺𝒊𝒕 +  𝜷𝟗𝑰𝑵𝑫𝒊𝒕 +  𝜺 (2) Keterangan: SOIt = Pendapatan operasional dibagi dengan total aset tahun t SOIt+1 = Pendapatan operasional dibagi dengan total aset tahun t+1 DUW = Direktur Utama Wanita DKW = Direktur Keuangan Wanita LEV = Leverage SIZE = Ukuran dari perusahaan GSALES = Pertumbuhan penjualan perusahaan IND = Industri
𝑎
= Konstanta
ε = Error

## IV.  HASIL DAN PEMBAHASAN

## 4.1  Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  dapat  menggambarkan  deskripsi  dari  setiap  variabel  dalam penelitian ini. Berdasarkan pengolahan data dengan menggunakan Eviews 9 dapat diperoleh hasil uji statistik deskriptif sebagai berikut:
Tabel 2. Statistik Deskriptif Akrual Abnormal
Sumber: data, diolah

## Tabel 3. Statistik Deskriptif Persistensi Laba
SOITP1    SOITP DUW DKW LEV SIZE GSALES IND Mean 0.094690  0.106106 0.026549  0.061947  0.526372 Rp34.667.161.047.995 0.141504 0.398230 Median 0.080000  0.080000 0.000000  0.000000  0.520000 Rp20.095.435.959.279 0.100000 0.000000 Maximum 0.280000  0.330000 1.000000  1.000000  1.000000  Rp206.196.000.000.000 1.110000 1.000000 Minimum -0.050000  -0.050000 0.000000  0.000000  0.220000 Rp733.957.862.392  -0.260000 0.000000 Std. Dev. 0.073071  0.081080 0.161476  0.242133  0.179742 Rp41.624.434.563.661 0.205553 0.491714 Observations 113 113 113 113 113 113 113 113 Sumber: data, diolah

## 4.2  Pengaruh Direktur Utama Wanita dan Direktur Keuangan Wanita terhadap Abnormal Akrual
Penelitian ini menggunakan metode regresi linier berganda pada data panel yang terdiri 13 BUMN non jasa keuangan selama 9 tahun. Berdasarkan uji Lagrange Multiplier yang telah dilakukan, model yang dianggap lebih baik untuk digunakan ialah common effect model. Selanjutnya, berdasarkan hasil uji normalitas dan uji asumsi klasik, dapat disimpulkan bahwa model regresi pada penelitian ini telah memenuhi persyaratan dari keseluruhan pengujian tersebut.
Tabel 4. Analisis Regresi Linier Berganda Akrual Abnormal
Variabel Coefficient Exp. Sign t-Statistic Prob. C -0.116801 -1.468077 0.1456 DUW -0.003268 + -0.198637 0.8430 DKW -0.014459 + -1.511646 0.1341 LEV 0.011883 ± 0.592007 0.5553 SIZE 0.005056 ± 2.003882 0.0481 GSALES -0.004647 ± -0.428786 0.6691 IND -0.019073 ± -2.676522 0.0088 R-squared 0.250282 Adjusted R-squared 0.191970 F-statistic 4.292.156 Prob(F-statistic) 0.000390 Sumber: data, diolah ABACC DUW DKW LEV SIZE GSALES IND Mean 0.034464  0.026786 0.062500 0.523304 Rp34.853.059.149.943 0.144375 0.392857 Median 0.030000  0.000000 0.000000 0.520000 Rp20.763.784.837.640 0.110000 0.000000 Maximum 0.090000  1.000000 1.000000 1.000000 Rp206.196.000.000.000 1.110000 1.000000 Minimum 0.000000  0.000000 0.000000 0.220000 Rp733.957.862.392  -0.260000 0.000000 Std. Dev. 0.023127  0.162182 0.243149 0.181289 Rp41.515.241.980.798 0.206165 0.490581 Observations 112 112 112 112 112 112 112
Berdasarkan tabel di atas, maka dapat diperoleh persamaan sebagai berikut:
𝑨𝒃𝑨𝒄𝒄 = −𝟎. 𝟏𝟏𝟔𝟖𝟎𝟏 – 𝟎. 𝟎𝟎𝟑𝟐𝟔𝟖 𝑫𝑼𝑾 – 𝟎. 𝟎𝟏𝟒𝟒𝟓𝟗 𝑫𝑲𝑾 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟖𝟖𝟑 𝑳𝑬𝑽 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟓𝟎𝟓𝟔𝑺𝑰𝒁𝑬 – 𝟎. 𝟎𝟎𝟒𝟔𝟒𝟕 𝑮𝑺𝑨𝑳𝑬𝑺 –  𝟎. 𝟎𝟏𝟗𝟎𝟕𝟑 𝑰𝑵𝑫 + 𝜺

## 1) Direktur Utama Wanita
Hasil  penelitian  pada  tabel  4  menunjukkan  bahwa  direktur  utama  wanita  (DUW) tidak berpengaruh terhadap kualitas laba yang diukur dengan abnormal akrual. Hal ini menunjukkan dengan  adanya  wanita  yang  memegang  jabatan  sebagai  direktur  utama  dalam  sebuah perusahaan tidak mempengaruhi kualitas laba perusahaan tersebut. Hasil penelitian mendukung penelitian  (Ye, Zhang,  &  Rezaee,  2010) yang  menyatakan  bahwa  tidak  ada  perbedaan  yang signifikan  terhadap  kualitas  laba  bagi  perusahaan  yang  dikelola  baik  oleh  eksekutif  wanita ataupun laki-laki,  tetapi  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  penelitian  (Srinidhi,  Gul, & Tsui,  2011)  yang  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  partisipasi  wanita  nya  besar  dalam jajaran direksi memiliki kualitas laba yang lebih tinggi.
Hasil dari penelitian ini tidak dapat mendukung penelitian (Fisk, 2016) yang menyatakan bahwa wanita  dinilai  lebih  berhati-hati  dibandingkan  pria  dalam  memilih  keputusan  dengan  tujuan untuk meminimalisir risiko yang mungkin terjadi. Semakin kecil nilai absolut akrual abnormal, maka  semakin  tinggi  nilai  dari  kualitas  laba  Berdasarkan  hasil  dari  statistik  deskriptif menunjukkan bahwa nilai minimum dari akrual abnormal yaitu sebesar 0%, nilai maksimum sebesar 9% dan nilai median sebesar 3%. Hal ini menunjukkan bahwa nilai tengah nya lebih mengarah ke nilai minimum. Didukung dengan hasil tersebut maka dapat ditarik kesimpulan bahwa nilai rata-rata yang diperoleh sebesar 3.4% dapat menunjukkan bahwa rata-rata kualitas laba perusahaan yang dijadikan sampel memiliki kualitas laba yang baik. Sehingga sedikitnya proporsi  kedudukan  wanita  sebagai  direktur  utama  di  perusahaan  tidak  dapat  membuktikan keterkaitan yang positif terhadap nilai kualitas labanya.
Berdasarkan  nilai  rata-rata  kualitas  laba  yang  diperoleh,  menunjukkan  bahwa  kedudukan direktur utama pria pada perusahaan tidak menutup kemungkinan perusahaan tersebut memiliki kualitas laba yang baik. Hasil ini juga didukung dengan rata-rata proporsi kedudukan direktur utama  wanita  yang  masih  rendah  yaitu  sebesar  2.6786%  sehingga  tidak  dapat  mewakili pendapat wanita sebagai direktur utama dalam sebuah perusahaan.

## 2) Direktur Keuangan Wanita
Hasil  penelitian  pada  tabel  4  menunjukkan  bahwa  direktur  keuangan  wanita  (DKW)  tidak berpengaruh terhadap kualitas laba yang diukur dengan abnormal akrual. Hal ini menunjukkan dengan wanita memegang jabatan sebagai direktur keuangan dalam sebuah perusahaan tidak mempengaruhi  kualitas  laba  perusahaan  tersebut.  Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian (Damai Nasution, 2017) yang menyatakan bahwa gender dari direktur keuangan tidak terbukti berpengaruh terhadap kualitas laba. Penjelasan yang dapat diberikan untuk mendukung hasil dari  penelitian  dengan  ditolak  nya  hipotesis  kedua,  yaitu  pendapat  yang  dinyatakan  oleh (Kusumastuti, Supatmi, & Sastra, 2007) bahwa di Indonesia kaum pria dianggap lebih berhak dalam menduduki jabatan yang penting dalam sebuah perusahaan dibandingkan kaum wanita. Pernyataan  ini  dapat  menunjukkan  secara  tidak  langsung  bahwa  sedikitnya  jumlah  proporsi
wanita dalam menduduki jabatan pada jajaran direksi. Dari total 117 sampel penelitian, hanya 3 perusahaan yang memiliki direktur keuangan wanita.

## 4.3  Pengaruh Direktur Utama Wanita dan Direktur Keuangan Wanita terhadap Persistensi Laba.
Tabel 5 menunjukkan hasil estimasi model penelitian yang menguji pengaruh direktur utama wanita dan direktur keuangan wanita terhadap kualitas laba yang diukur oleh persistensi laba.

## Tabel 5. Analisis Regresi Linier Berganda Persistensi Laba
Variabel Exp.Sign (1) (2) Coefficient  t-Statistic Prob. Coefficient  t-Statistic Prob. C -0.081303  -1.635982  0.1054 -0.068387  -1.581660  0.1174 SOITP 0.824639 13.90038  0.0000*** 0.831240 11.82875  0.0000*** DUW + -0.003391  -0.301264  0.7639 0.151237 3.624169  0.0005*** DKW + 0.006833 0.665140  0.5077 0.016022 1.129593  0.2618 DUW*SOITP + -2.174022  -3.543370  0.0006*** DKW*SOITP + -0.077067  -0.597647  0.5516 LEV ± 0.000771 0.039335  0.9687 -0.000383  -0.018202  0.9855 SIZE ± 0.002773 1.582987  0.1170 0.002333 1.428245  0.1568 GSALES ± -0.014502  -1.787979  0.0772 -0.017124  -2.846658  0.0055*** IND ± 0.006857 0.915913  0.3622 0.007852 1.027823  0.3069 R-squared 0.880367 Adjusted R-squared 0.866616 F-statistic 64.02219 Prob(F-statistic) 0.000000 *) **) ***) signifikan pada alpha 5%, 10%, dan 1%.
Sumber: data, diolah

## Berdasarkan tabel di atas, maka dapat diperoleh persamaan sebagai berikut:
𝑺𝑶𝑰𝑻𝑷𝟏 + 𝟏 = −𝟎. 𝟎𝟔𝟖𝟑𝟖𝟕  + 𝟎. 𝟖𝟑𝟏𝟐𝟒𝟎𝑺𝑶𝑰𝑻𝑷 +   𝟎. 𝟏𝟓𝟏𝟐𝟑𝟕𝑫𝑼𝑾 −  𝟐. 𝟏𝟕𝟒𝟎𝟐𝟐𝑫𝑼𝑾 ∗ 𝑺𝑶𝑰𝑻𝑷 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟔𝟎𝟐𝟐𝑫𝑲𝑾 −  𝟎. 𝟎𝟕𝟕𝟎𝟔𝟕𝑫𝑲𝑾 ∗ 𝑺𝑶𝑰𝑻𝑷 −  𝟎. 𝟎𝟎𝟎𝟑𝟖𝟑𝑳𝑬𝑽 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟐𝟑𝟑𝟑𝑺𝑰𝒁𝑬 − 𝟎. 𝟎𝟏𝟕𝟏𝟐𝟒𝑮𝑺𝑨𝑳𝑬𝑺 +   𝟎. 𝟎𝟎𝟕𝟖𝟓𝟐𝑰𝑵𝑫 +  𝜺

## 1) Direktur Utama Wanita
Berdasarkan tabel 5 menunjukkan bahwa direktur utama wanita (DUW*SOITP) berpengaruh negatif signifikan terhadap kualitas laba yang diukur dengan persistensi laba. Hasil penelitian ini  bertentangan  dengan  Hipotesis  2  yang  menyatakan  bahwa  direktur  utama  wanita berpengaruh  positif  terhadap  persistensi  laba.  Keberadaan  wanita  sebagai  direktur  utama mampu  meningkatakan  laba  masa  depan,  namun  menurunkan  persistensi  laba  perusahaan. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Arun,  Almahrog,  &  Aribi,  2015)  bahwa partisipasi wanita dalam jajaran direksi memiliki pengaruh terhadap praktik manajemen laba. Teori menjelaskan bahwa terdapat perbedaan peran serta tugas yang dihasilkan antara pria dan wanita.  Perbedaan  peran  dan  tugas  tersebut  dapat  mengakibatkan  perbedaan  dalam  hal pengambilan  sebuah  keputusan.  Didukung  dengan  penelitian  (Fisk,  2016)  yang mengungkapkan bahwa wanita lebih berhati-hati dalam mengambil sebuah keputusan sehingga cenderung wanita akan lebih memilih laba yang berkualitas sehingga mampu menggambarkan keadaan perusahaan secara nyata. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan penelitian (Srinidhi,
Gul, & Tsui, 2011) yang menyatakan bahwa dengan adanya partisipasi wanita dalam jajaran direksi akan menghasilkan kualitas laba yang lebih tinggi. Kualitas laba merupakan salah satu aspek yang dijadikan dasar penilaian bagi para investor oleh karena itu penting bagi perusahaan untuk memiliki nilai kualitas laba yang tinggi.
Analisis statistik deskriptif menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan tertinggi terdapat di perusahaan Jasa Marga pada tahun 2017 dan pada tahun ini yang menduduki jabatan sebagai direktur  utama  adalah  wanita  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  laba  pada  tahun  ini  dapat memprediksi  laba  tahun  yang  akan  datang.  Hasil  yang  signifikan  ini  juga  didukung  dengan fakta  bahwa  direktur  utama  merupakan  orang  yang  memegang  jabatan  top  level  (memiliki tanggung jawab secara keseluruhan terhadap kinerja perusahaan serta dalam pencapaian tujuan atau  goals  yang  ingin  dicapai)  dalam  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  dapat  memberikan implikasi bahwa partisipasi wanita dalam jajaran direksi mampu mendorong perusahaan dalam mencapai  tujuannya  yaitu  kualitas  laba  yang  tinggi.  Selain  itu,  berdasarkan  hasil  penelitian dengan model regresi ini dapat disimpulkan bahwa dengan adanya direktur utama wanita dalam sebuah perusahaan maka laba tahun ini mampu memprediksi laba yang akan datang sehingga kualitas laba perusahaan dinyatakan baik.

## 2) Direktur Keuangan Wanita
Tabel  3  menunjukkan  bahwa  direktur  keuangan  wanita  tidak  berpengaruh  positif  terhadap kualitas  laba  yang  diukur  dengan  persistensi  laba.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  kedudukan wanita  dalam  jabatan  direktur  keuangan  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba.  Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Ye, Zhang, & Rezaee, 2010) yang menyatakan bahwa dalam  konteks  negara  berkembang  tidak  adanya  perbedaan  yang  signifikan  terhadap perusahaan yang dikelola oleh eksekutif wanita ataupun pria. Berbeda dengan di negara-negara maju  seperti  Amerika  Serikat  yang  memandang  bahwa  wanita  memiliki  ekspektasi  lebih terhadap peran dan nilai yang berbeda-beda. Hal ini juga dikarenakan oleh kedudukan wanita yang masih sangat sedikit dalam jajaran direksi di Indonesia sehingga hasil dari penelitian ini kurang dapat diperbandingkan.

## V. PENUTUP

## 5.1  Kesimpulan
Kesimpulan yang diperoleh dari hasil penelitian ini yaitu menunjukkan bahwa direktur utama dan  direktur  keuangan  wanita  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  laba  yang  diukur  dengan menggunakan akrual abnormal.  Sebaliknya,  direktur  utama  wanita  memiliki  pengaruh  negatif  dan signifikan terhadap kualitas laba dan direktur keuangan wanita tidak berpengaruh terhadap kualitas laba dengan pengukuran persistensi laba.

## 5.2  Implikasi
Berdasarkan hasil analisis terkait pengaruh kualitas laba terhadap direktur utama dan direktur keuangan  wanita,  terdapat  beberapa  pertimbangan  yang  dapat  dimanfaatkan  oleh  berbagai  pihak seperti manajemen perusahaan, investor serta pihak-pihak yang berkepentingan lainnya. Penelitian ini dilakukan pada 13 perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2010- 2018.
Hasil pengujian hipotesis untuk model regresi akrual abnormal menunjukkan bahwa direktur utama  dan  direktur  keuangan  wanita  memiliki  pengaruh  tidak  signifikan  terhadap  kualitas  laba. Sedangkan  untuk  pengujian  hipotesis  untuk  model  regresi  persistensi  laba  menunjukkan  bahwa direktur utama wanita memiliki pengaruh positif signifikan terhadap kualitas laba, sedangkan direktur keuangan  wanita  memiliki  pengaruh  tidak  signifikan  terhadap  kualitas  laba.  Berdasarkan  hasil pengujian dengan model regresi akrual abnormal, dapat diambil kesimpulan bahwa dengan adanya kedudukan wanita sebagai direktur utama dan direktur keuangan tidak mampu mempengaruhi nilai dari kualitas laba perusahaan. Kehadiran perempuan pada jajaran direksi dianggap mampu menaikkan nilai dari kualitas laba perusahaan.
Pengujian  hipotesis  dengan  menggunakan  model  regresi  persistensi  laba  menyatakan  bahwa direktur  utama  wanita  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  kualitas  laba.  Hal  ini mengindikasikan bahwa keberadaan direktur utama wanita mampu meningkatkan laba masa depan, namun menurunkan persistensi laba. Implikasi manajerial dari hasil ini adalah investor maupun calon investor  bisa  mempertimbangkan  gender  pada  jajaran  direksi  sebagai  salah  satu  aspek  penilaian dalam  pengambilan  keputusan  untuk  berinvestasi.  Selanjutnya  pengujian  ini  menyatakan  bahwa direktur  keuangan  wanita  memiliki  pengaruh  yang  tidak  signifikan  terhadap  kualitas  laba. Berdasarkan dari hasil penelitian ini, implikasi secara keseluruhan yaitu penting bagi investor melihat aspek  gender  dari  jajaran  direksi  untuk  dijadikan  sebagai  salah  satu  penilaian  dalam  pengambilan keputusan. Apabila perusahaan dipimpin oleh direktur utama wanita, investor dapat fokus terhadap peningkatan  laba  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang  tetapi  tidak  terhadap  persistensi  laba  dan akrual abnormalnya. Dapat disimpulkan berdasarkan hasil penelitian ini bahwa direktur utama wanita tidak  dapat  meningkatkan  reliabilitas  laporan  keuangan  dan  justru  menurunkan  relevansi  laporan keuangan.  Adapun  direktur  utama  wanita  tidak  berpengaruh  dalam  meningkatkan  reliabilitas  dan relevansi dari laporan keuangan perusahaan.

## 5.3  Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang diharapkan dapat diperbaiki pada penelitian selanjutnya. Keterbatasannya yaitu antara lain, variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini adalah leverage, size , pertumbuhan penjualan serta industri lalu metode pengukuran yang digunakan terbatas hanya pada metode akrual abnormal dan persistensi laba.

## 5.4  Saran Penelitian
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan penelitian yang telah dijelaskan  sebelumnya, maka saran  terhadap  penelitian  selanjutnya  yaitu,  membandingkan  pengaruh  kualitas  laba  terhadap perusahaan BUMN dan Non BUMN; menambah variabel kontrol terkait latar belakang pendidikan dan  umur  dari  direksi;  dan  menggunakan  pengukuran  lain  seperti  ketepatan  waktu  dapat  diukur dengan keterlambatan pelaporan dari akhir tahun fiskal sampai tanggal laporan yang sebenarnya dan kejujuran  dalam  penyajian  dapat  diukur  dengan  menggunakan  koefisien  respon  pendapatan  atau dikenal dengan ERC .

## REFERENSI
Abbott, L. J., Parker, S., &  Presley, T. J. (2012). Female Board Presence And The Likelihood Of Financial Restatement. 607-629.
Abdul  Halim,  R.  M.  (2019).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan Dengan Dewan Komisaris Independen Sebagai Variabel Moderasi.
Aprilia  Anita,  A.  Y.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap Nilai Perusahaan.
Arun, T. G., Almahrog, Y. E., & Aribi, Z. A. (2015). Female Directors And Earnings Management: Evidence From UK Companies.
Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis Of Panel Data. England: John Wiley & Sons, Ltd.
Baxter, P., & Cotter, J. (2009). Audit Committees And Earnings Quality . Accounting And Finance , 267-290.
Bellovary, J. L., Giacomino, D. E., & Akers, M. D. (2005). Earnings Quality : It's Time To Measure And Report . Accounting And Auditing .
Damai Nasution, K. J. (2017). Do Auditor And CFO Gender Matter To Earnings Quality? Evidence From Sweden. Gender In Management : An International Journal .
Damak,  S.  T.  (2018).  Gender  Diverse  Board  And  Earnings  Management:  Evidence  From  French Listed Companies.
Dechow, P. M., & D.Dichev, I. (2002). The Quality Of Accruals And Earnings; The Role Of Accrual Estimation Errors.
Dechow, P. M., & Schrand, C. M. (2004). Earnings Quality .
Dewi, R. R. (2008). Manajemen Laba, Kualitas Laba Dan Kredibilitas Laporan Keuangan . Retrieved 4 22, 2020, From Https://Trijurnal.Lemlit.Trisakti.Ac.Id/Mraai/Article/View/2786/2443
Eka Mira Rismayanti, Y. D. (2020). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang Dan Nilai Perusahaan: Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating.
Ekananda,  M.  (2016). Nalisis  Ekonometrika  Data  Panel  :  Teori  Lengkap  Dan  Pembahasan Menyeluruh Bagi Penelitian Ekonomi, Bisnis, Dan Sosial. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Fisk, S. R. (2016). Gender Stereotypes, Risk-Taking, And Gendered Mobility . Retrieved 4 18, 2020,
From
Https://Emerald.Com/Insight/Content/Doi/10.1108/S0882- 614520160000033007/Full/Html
Francis, J., Lafond, R., Olsson, P., & Schipper, K. (2005). The Market Pricing Of Accruals Quality. Accounting And Economics , 295-327.
Gerianta  Wirawan  Yasa,  Y.  N.  (2012).  Indikasi  Manajemen  Laba  Oleh  Chief  Executive  Officer (CEO) Baru Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis .
Ghozali,  I.  (2013). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  21  :  Update  PLS
Regresi, 7th Edition . Retrieved 4 13, 2020, From
Http://Slims.Umn.Ac.Id/Index.Php?P=Show_Detail&Id=1255&Keywords=Spss
Givoly, D., Hayn, C. K., & P.Katz, S. (2010). Does Public Ownership Of Equity Improve Earnings Quality? 195-225.
Gopal  V.  Krishnan,  L.  M.  (2008).  Getting  To  The  Bottom  Line:  An  Exploration  Of  Gender  And Earnings Quality. Business Ethics .
Gracia Christ Setyaningrum, P. S. (2019). Pengaruh Eksekutif Wanita (Female Executive) Terhadap Manajemen Laba.
Gracia Christ Setyaningrum, P. S. (2019). Pengaruh Eksekutif Wanita (Female Executive) Terhadap Manajemen Laba (Studi Empiris Pada Perusahaan Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ekonomi Dan Perbankan , 98-110.
Gujarati. (2004). Basic Econometrics (Ekonometrika Dasar). Penerbit Erlangga.
Gujarati, D. N. (2006). Dasar - Dasar Ekonometrika Jilid 2. Erlangga.
Hamonangan Siallagan, M. M. (2006). Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba Dan Nilai Perusahan. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang , 23-26.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (N.D.). Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure. Journal Of Financial Economics, 3 (4). Retrieved 4 13, 2020, From Https://Www.Sfu.Ca/~Wainwrig/Econ400/Jensen-Meckling.Pdf
Krisnauli,  P.  B.  (2014).  Pengaruh  Mekanisme  Tata  Kelola  Perusahaan  Dan  Struktur  Kepemilikan Terhadap Agency Cost . 1-13.
Kusumastuti, S., Supatmi, & Sastra, P. (2007). Pengaruh Board Diversity Terhadap Nilai Perusahaan Dalam Perspektif Corporate Governance.
Laurensia  Chintia  Dewi,  Y.  W.  (2014).  Pengaruh  Struktur  Kepemilkan  Dan  Dewan  Komisaris Independen Terhadap Nilai Perusahaan . 64-80.
Lilis Setiawati, A. N. (2000). Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia , 424-441.
Maryati Rahayu, B. S. (2018). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan.
Michael, C., William, H., & Agency, B. (1976). Jensen, And Meckling. Retrieved 4 13, 2020, From Http://Profiles.Wizfolio.Com/Tyeap/Collections/575/142849
Ni  Made  Suastini,  I.  B.  (2016).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial  Dan  Pertumbuhan  Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia . 143-172.
Ningsih, S. (2015). Earning Management Melalui Aktivitas Riil Dan Akrual . 55-66.
Pangestika,  S.  (2015).  Analisis  Estimasi Model  Regresi  Data  Panel  Dengan  Pendekatan  Common Effect Model (CEM), Fixed Effect Model (FEM), Dan Random Effect Model (REM).
Patricia M. Dechow, R. G. (1995). Detecting Earnings Management . 193-225.
Peni,  E.,  &  Vähämaa,  S.  (2010).  Female  Executives  And  Earnings  Management. Managerial Finance, 36 (7), 629-645. Retrieved 4 13, 2020, From
Https://Emerald.Com/Insight/Content/Doi/10.1108/03074351011050343/Full/Html
Permanasari,  W.  I.  (2010).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajemen,  Kepemilikan  Institusional  Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan.
Rahadjeng,  E.  R.  (2011).  Analisis  Perilaku  Investor  Perspektif  Gender  Dalam  Pengambilan Keputusan Investasi Di Pasar Modal. 90-97.
Ronen,  J.,  &  Yaari,  V.  (2008). Definition  Of  Earnings  Management .  Retrieved  4  19,  2020,  From Https://Link.Springer.Com/Chapter/10.1007/978-0-387-25771-6_2
Rosener, J. B. (2011). Ways Women Lead. Harvard Business Review, 68 (6), 19-29. Retrieved 4 19, 2020, From Https://Link.Springer.Com/Chapter/10.1007/978-90-481-9014-0_3
Ross,  S.  A.  (1973).  The  Economic  Theory  Of  Agency:  The  Principal's  Problem. Economic Association , 134-139.
Sefiana,  E.  (2009).  Pengaruh  Penerapan  Corporate  Governance  Terhadap  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan Perbankan Yang Telah Go Public Di BEI.
Sheela Thiruvadi, H.-W. H. (2011). Audit Committe Gender Differences And Earnings Management.
Srinidhi, B., Gul, F. A., & Tsui, J. (2011). Female Directors And Earnings Quality.
Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2009). Financial Statement Analysis. Mcgraw-Hill.
Sulistyanto, S. (2008). Manajemen Laba (Teori & Model Empiris).
Surifah. (2010). Kualitas Laba Dan Pengukurannya.
Tongco,  M.  D.  (2007).  Purposive  Sampling  As  A  Tool  For  Informant  Selection. Ethnobotany Research And Applications, 5 , 147-158. Retrieved 4 27, 2020, From
Https://Scholarspace.Manoa.Hawaii.Edu/Handle/10125/227
Tyas  Ayu  Prasanti,  T.  W.  (2015).  Aplikasi  Regresi  Data  Panel  Untuk  Pemodelan  Tingkat Pengangguran Terbuka Kapubaten/Kota Di Provinsi Jawa Tengah. 687-696.
Untung Wahyudi, H. P. (2006). Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening.
Velury, U., & Jenkins, D. S. (2006). Institutional Ownership And The Quality Of Earnings.
Watts,  R.  L.,  &  Zimmerman,  J.  L.  (2006). Positive  Accounting  Theory:  A  Ten  Year  Perspective . Retrieved 4 14, 2020, From Https://Papers.Ssrn.Com/Sol3/Papers.Cfm?Abstract_Id=928701
Winarno, W. (2011). Analisa Ekonometrika Dan Statistika Dengan Eviews. UPP STIM YKPN.
Ye,  K.,  Zhang,  R.,  &  Rezaee,  Z.  (2010).  Does  Top  Executive  Gender  Diversity  Affect  Earnings Quality? A Large Sample Analysis Of Chinese Listed Firms. 47-54.