## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan salah  satu  sumber  informasi  keuangan yang  diterbitkan  perusahaan  kepada publik  yang  menunjukkan  kondisi keuangan  perusahaan  pada  saat  ini atau suatu periode tertentu. Memahami laporan  keuangan  perlu  dianalisa terlebih  dahulu  dengan  menggunakan analisis  laporan  keuangan.  Analisis laporan keuangan biasanya menggunakan  analisis  rasio  keuangan. Rasio keuangan menurut Fahmi
(2016:49),  suatu  kajian  yang  melihat perbandingan  antara  jumlah-jumlah yang  terdapat  pada  laporan  keuangan dengan mempergunakan formula-
formula  yang  dianggap  representatif untuk  diterapkan.  Rasio  keuangan merupakan  suatu  perhitungan  rasio dengan menggunakan laporan keuangan  yang  berfungsi  sebagai  alat ukur  dalam  menilai  kondisi  keuangan dan  kinerja  perusahaan.  Umumnya
rasio keuangan dikelompokkan menjadi  lima  yaitu:  rasio  likuiditas, rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas,  rasio profitabilitas,  dan  rasio  nilai  pasar. Menurut Fahmi (2016:49), rasio profitabilitas  merupakan  rasio  yang menggambarkan kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba. Rasio ini dapat dibedakan menjadi dua jenis, yaitu Rasio Tingkat
Pengembalian atas Investasi dan Rasio Kinerja  Operasi.  Rasio  profitabilitas yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah Return  On  Assets ( ROA ),  rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset. Return On  Equity  (ROE) ,  rasio  ini  digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba  bersih  yang  akan  dihasilkan  dari setiap  rupiah  dana  yang  tertanam dalam total ekuitas. Net Profit Margin ( NPM ),  rasio  ini  digunakan  untuk
Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Minyak dan Gas Bumi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 - 2016
Venny Junica Utami Fakultas Ekonomi, Universitas Batanghari
The  research  object  of  the  research  is  Oil  and  Gas  Industry  and  obsrvation  object from  2012  -2016  where  the  sample  consist  of  4  companies  namely  PT.  Ratu  Prabu Energi  Tbk,  PT.  Elnusa  Tbk,  PT.  Surya  Esa  Perkasa  Tbk,  and  PT.  Radiant  Utama Interinsco Tbk. Based on result of research assisted by software SPSS 20 generated regression equation Y = - 2,296 x 10 -11 + 0,055 X 1 –  0,100 X 2 + 0,641 X 3 + e on the other  side  obtained  simultane  ously  test  independent  variable  (profitability  ratio) have  significant  effect  to  dependent  variable  (Value  of  the  Company)  marked  with Fhitung  4,149  >  F tabel 3,24,  for  independent  and  partially  dependent  influence  that return on asset and return on equity not a significant effect to Value of the Company, while  net  profit  margin  has  a  significant  effect  to  Value  of  the  Company.  The independent variable (profitability ratio) is able to influence the dependent variable (Value  of  the  Company).  Rated  R  Square  43,8%,  while  the  remaining  56,2% explained other factors beyond the study models.
Key Word: Net Profit Margin, Return on Asset, Return on Equity
mengukur  besarnya  persentase  laba bersih atas penjualan bersih.
Menurut  Dewanto  (2017:3), nilai  perusahaan  merupakan  persepsi investor  terhadap  perusahaan,  yang sering  dikaitkan  dengan  harga  saham. Harga  saham  yang  cukup  tinggi  akan memberikan  keuntungan,  yaitu  berupa capital  gain dan  citra  yang  lebih  baik bagi perusahaan sehingga memudahkan  bagi  manajemen  untuk mendapatkan dana dari luar perusahaan. Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar  oleh  pembeli  apabila  saham perusahaan  tersebut  dijual.  Mengukur nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari harga sahamnya. Hal ini sesuai dengan Husnan  dan  Pudjiastuti  (2004:210)  ia mengatakan  bahwa,    Bagi  perusahaan yang  menerbitkan  saham  di  pasar modal,  harga  saham  yang  diperjual belikan  di  bursa  merupakan  indikator nilai  perusahaan”.  Harga  saham merupakan  harga  yang  terjadi  pada saat  saham  diperdagangkan  di  pasar modal.  Menurut  Fahmi  (2016:270), ada  tiga  definisi  saham  yaitu:  (1). Saham  adalah  tanda  bukti  penyertaan kepemilikan  modal  atau  dana  pada suatu  perusahaan,  (2).  Saham  adalah kertas  yang  tercantum  dengan  jelas nilai  nominal,  nama  perusahaan  dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya,  (3).  Saham  adalah persediaan yang siap untuk dijual. Jika ditinjau dari sudut pandang perusahaan (emiten)  saham  merupakan  alternatif surat  berharga  yang  bisa  dipakai  oleh perusahaan  untuk  mendapatkan  dana segar  dari  masyarakaat  (investor). Sedangkan  jika  ditinjau  dari  sudut pandang  masyarakat  (investor)  yang menginvestasikan dananya pada saham, saham merupakan surat berharga yang memberikan hak
kepemilikan aset-aset perusahaan yaitu hak  untuk  memperoleh  dividen  dan capital  gain .  Saham  ada  dua  macam yaitu saham biasa dan saham preferen. Saham  perusahaan  yang go  public merupakan  komoditi  investasi  yang tergolong  berisiko  tinggi,  karena  sifat komoditinya  sangat  peka  terhadap perubahan-perubahan yang terjadi, baik  perubahan  di  luar  negeri  atau perubahan di dalam negeri.
Penelitian  ini  dilakukan  untuk meneliti kembali pengaruh rasio profitabilitas terhadap nilai
perusahaan,  dimana  menurut  peneliti rasio  profitabilitas  sebelumnya  yaitu, Ningrum (2016:7), menyatakan bahwa profitabilitas  berpengaruh  terhadap nilai  perusahaan  pada  perusahaan BUMS  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2009  -  2013. Sedangkan  penelitian  yang  dilakukan oleh Novianto (2016:106), menyatakan bahwa  profitabilitas  tidak  mempunyai pengaruh  yang  signifikan  dan  positif terhadap  nilai  perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  tahun  2010  -  2014.  Ketidak konsistenan inilah memberikan motivasi  bagi  peneliti  untuk  meneliti kembali  pengaruh  rasio  profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan  dan  waktu  yang  berbeda. Perusahaan  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  industri  minyak dan  gas  bumi  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2012  - 2016.
Industri Minyak dan  Gas  Bumi merupakan  sektor  penting  di  dalam pembangunan  nasional  baik  dalam  hal pemenuhan  kebutuhan  energi  dan bahan  baku  industri  di  dalam  negeri maupun  sebagai  penghasil  devisa negara  sehingga  pengelolaannya  perlu dilakukan seoptimal mungkin. Industri Minyak dan Gas Bumi merupakan sub
sektor  dari  perusahaan  pertambangan yang tercatat di Indonesia. Pada Bursa Efek  Indonesia  ada  9  (sembilan) perusahaan  yang  termasuk  dalam industri  minyak  dan  gas  bumi,  dari  9 (sembilan) perusahaan hanya 4 (empat)  perusahaan  yang  menjadi sampel dalam penelitian ini yaitu :  PT Ratu  Prabu  Energi  Tbk  (ARTI),  PT Elnusa  Tbk  (ELSA),  PT  Surya  Esa Perkasa  Tbk  (ESSA),  dan  PT  Radiant Utama Interinsco Tbk (RUIS). Perkembangan dan rata-rata Return On Assets,  Return  On  Equity,  Net  Profit Margin ,  dan  data  nilai  perusahaan yaitu  harga  saham  saat  penutupan ( closing  price ),  dapat  dilihat  dalam tabel 1.1, 1.2, 1.3, dan 1.4 dibawah ini:
Tabel 1 Data Return On Asset (ROA) Pada Industri Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2016 No  Nama Perusahaan Return On Assets (ROA) % Rerata 2012 2013 2014 2015  2016 1 Ratu Prabu Energi Tbk 3,62 4,21 1,70 0,73 0,35 2,12 2 Elnusa Tbk 3,16 5,55 9,85 8,62 7,54 6,94 3 Surya Esa Perkasa Tbk 6,44  10,63 7,38 1,75 0,02 5,24 4 Radiant Utama Interinsco Tbk 2,46 2,32 4,41 3,78 2,66 3,13 Jumlah 15,68  22,71  23,34  14,88  10,57 17,44 Tertinggi 6,44  10,63 9,85 8,62 7,54 8,62 Terendah 2,46 2,32 1,70 0,73 0,02 1,45 Rata-Rata Industri 3,92 5,68 5,84 3,72 2,64 4,36 Perkembangan - 0,45 0,03  -0,36  -0,29 -0,04 Sumber: Bursa Efek Indonesia dan Data Diolah Berdasarkan  Tabel  1  mengenai Return  On  Asset (ROA)  pada  industri minyak dan gas bumi yang terdaftar di
Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode 2012  -  2016,  dapat  dilihat  nilai perkembangan yang cenderung mengalami  penurunan.  Dengan  nilai perkembangan  tertinggi  terdapat  pada tahun  2013  dengan  persentase  0,45%, sedangkan nilai perkembangan terendah pada tahun 2015 dengan nilai minus 0,36%. Rata-rata industri tertinggi pada tahun 2014 yaitu 5,84%, dengan  nilai  perkembangan  0,03%. Sedangkan  rata-rata  industri  terendah terjadi  pada  tahun  2016  yaitu  2.64%, dengan  nilai  perkembangan  minus 0,29%. Berikut ini akan disajikan hasil perhitungan Return  On  Equity dapat dilihat pada Tabel 2 dibawah ini.
Tabel 2 Data Return On Equity (ROE) Pada Industri Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2012 - 2016 No  Nama Perusahaan Return On Equity (ROE) % Rerata 2012 2013 2014 2015 2016 1 Ratu Prabu Energi Tbk 6,06 7,16 3,11 1,06 0,53 3,58 2 Elnusa Tbk 6,64 10,62 16,19 14,41 10,98 11,77 3 Surya Esa Perkasa Tbk 10,07 13,98 10,29 2,66 0,07 7,41
4 Radiant Utama Interinsco Tbk 12,19 11,32 17,94 12,20 7,25 12,18 Jumlah 34,96 43,08 47,53 30,33 18,83 34,95 Tertinggi 12,19 13,98 17,94 14,41 10,98 13,90 Terendah 6,06 7,16 3,11 1,06 0,07 3,49 Rata-Rata Industri 8,74 10,77 11,88 7,58 4,71 8,74 Perkembangan 0,23 0,10 -0,36 -0,38 -0,10 Sumber: Bursa Efek Indonesia dan Data Diolah Berdasarkan  Tabel  2  diatas mengenai Return  On  Equity (ROE) pada  industri  minyak  dan  gas  bumi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama  periode  2012  -  2016,  dapat dilihat nilai perkembangan yang menurun setiap tahunnya. Dengan nilai perkembangan  tertinggi  terdapat  pada tahun  2013  dengan  persentase  0,23%, sedangkan nilai perkembangan terendah pada tahun 2016 dengan nilai minus 0,38%. Rata-rata industri tertinggi  pada  tahun  2014  yaitu 11,88%,  dengan  nilai  perkembangan 0,10%.  Sedangkan  rata-rata  industri terendah terjadi pada tahun 2016 yaitu 4,71%,  dengan  nilai  perkembangan minus  0,38%.  Hasil  perhitungan Net Profit Margin dapat dilihat pada Tabel 3 dibawah ini.
Tabel 3 Data Net Profit Margin (NPM) Pada Industri Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2012 - 2016 No  Nama Perusahaan Net Profit Margin (NPM) % Rerata 2012 2013 2014 2015 2016 1 Ratu Prabu Energi Tbk 11,54 16,42 8,41 7,88 4,39 9,73 2 Elnusa Tbk 2,84 5,90 9,90 10,06 8,73 7,49 3 Surya Esa Perkasa Tbk 13,19 29,76 25,84 12,03 0,53 16,27 4 Radiant Utama Interinsco Tbk 1,81 1,65 3,04 2,58 1,98 2,21 Jumlah 29,38 53,73 47,19 32,55 15,63 35,70 Tertinggi 13,19 29,76 25,84 12,03 8,73 17,91 Terendah 1,81 1,65 3,04 2,58 0,53 1,92 Rata-Rata Industri 7,35 13,43 11,80 8,14 3,91 8,92 Perkembangan - 0,83 -0,12 -0,31 -0,52 -0,03 Sumber: Bursa Efek Indonesia dan Data Diolah
Berdasarkan  Tabel  3  diatas mengenai Net  Profit  Margin (NPM) pada  industri  minyak  dan  gas  bumi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama  periode  2012  -  2016,  dapat dilihat nilai perkembangan yang menurun setiap tahunnya. Dengan nilai perkembangan  tertinggi  terdapat  pada tahun  2013  dengan  persentase  0,83%, sedangkan nilai perkembangan terendah pada tahun 2016 dengan nilai minus 0,52%. Rata-rata industri tertinggi  pada  tahun  2013  yaitu 13,43%,  dengan  nilai  perkembangan 0,83%.  Sedangkan  rata-rata  industri terendah terjadi pada tahun 2016 yaitu 3,91%,  dengan  nilai  perkembangan minus  0,52%.  Data  nilai  perusahaan yang  diproksi  dari  harga  saham  yaitu Closing Price dapat dilihat pada Tabel 4 dibawah ini.

## Tabel 4

## Data Nilai Perusahaan Industri Minyak Dan Gas Bumi Yang  Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Periode 2012 - 2016 No  Nama Perusahaan Closing Price Rerata 2012 2013 2014 2015 2016 1 Ratu Prabu Energi Tbk 260 181 101 170 50 152,4 2 Elnusa Tbk 173 330 685 247 420 371 3 Surya Esa Perkasa Tbk 3100 2375 2995 1650 1620 2348 4 Radiant Utama Interinsco Tbk 195 192 217 215 236 211 Jumlah 3728 3078 3998 2282 2326 3082,4 Tertinggi 3100 2375 2995 1650 1620 2348 Terendah 173 181 101 170 50 135 Rata-Rata Industri 932 769,5 999,5 570,5 581,5 770,6 Perkembangan -0,17 0,30 -0,43 0,02 -0,07 Sumber: Bursa Efek Indonesia dan Data Diolah Berdasarkan  Tabel  4  diatas dapat  dilihat  nilai  perkembangan  yang berfluktuasi namun cenderung mengalami  peningkatan.  Dengan  nilai perkembangan  tertinggi  terdapat  pada tahun  2014  dengan  persentase  0,30%, sedangkan nilai perkembangan terendah pada tahun 2015 dengan nilai minus 0,43%. Rata-rata industri tertinggi  pada  tahun  2014  yaitu 999,5%,  dengan  nilai  perkembangan 0,30%.  Sedangkan  rata-rata  industri terendah terjadi pada tahun 2015 yaitu 570,5%,  dengan  nilai  perkembangan minus 0,43%. Dapat dilihat pada tabel diatas  perusahaan    Surya  Esa  Perkasa Tbk  memiliki  nilai  rerata  tertinggi yaitu  2348%,  sedangkan  perusahaan dengan nilai rerata terendah yaitu Ratu Prabu  Energi  Tbk  dengan  nilai 152,4%.  Harga  saham  yang  tinggi membuat  nilai  perusahaan  juga  tinggi, begitupun  sebaliknya.  Tingginya  nilai perusahaan akan menarik minat investor untuk berinvestasi di perusahaan tersebut.
METODE
Metode  penelitian  yang  akan digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah menggunakan  penelitian  kuantitatif. Metode  kuantitatif  menurut  Istijanto (2009:46) adalah metode yang digunakan  untuk  menganalisis  data keuangan  perusahaan  dengan  cara membandingkan  laba  rugi  perusahaan serta  menghitung  tendensi  perubahan yang terjadi. Jenis data yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah data sekunder. Menurut Syekh (2011:5),  data  sekunder  adalah  data yang diperoleh atau dikumpulkan oleh orang  yang  melakukan  penelitian  dari sumber-sumber yang telah ada.  Dalam Penelitian  ini  data  diperoleh  dari  situs www.idx.co.id , literatur-literatur yang berkaitan  dengan  penelitian  ini,  dan hasil penelitian terdahulu yang relevansi dengan penelitian ini.Metode pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan metode penelusuran literatur.  Menurut  Syekh  (2011  :  9), penelusuran  literatur  adalah  cara pengumpulan data dengan menggunakan  sebagian  atau  seluruh data  yang  ada  atau  laporan  data  dari peneliti sebelumnya. Penelusuran
literatur disebut juga pengamatan tidak langsung.
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah seluruh perusahaan yang termasuk  dalam  industri  minyak  dan gas  bumi  yang go  public di  Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  pada  tahun  2012  -  2016.  Untuk mengambil  dari  sejumlah  sampel  dari populasi  digunakan  teknik sampling yaitu purposive  sample. Menurut Syekh  (2011:16), purposive  sample yaitu  pengambilan  sampel  didasarkan atas  ciri-ciri  atau  sifat-sifat  tertentu yang  dipandang  mempunyai  sangkut paut  yang  erat  dengan  ciri-ciri  atau sifat-sifat populasi yang sudah diketahui  sebelumnya.  Dengan  tujuan untuk  mendapatkan  sampel  yang refresentatif  atas  kriteria  yang  telah ditentukan.  Kriteria-kriteria  tersebut adalah  sebagai  berikut:  (1)  Emiten- emiten  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) selama periode 2012 – 2016; (2) Emiten-emiten yang tergabung  dalam  industri  minyak  dan gas  bumi  selama  penelitian  periode
2012 – 2016; (3) Emiten-emiten harus memiliki  laporan  keuangan  yang mencantumkan  nilai  variabel-variabel yang akan diteliti periode 2012 – 2016; dan  (4)  Emiten-emiten  dengan  nilai variabel-variabel  positif  yang  akan diteliti.  Berdasarkan  kriteria-kriteria dalam teknik sampling yang  diuraikan diatas  maka  sampel  dalam  penelitian berjumlah  4  emiten.  Berikut  daftar emiten-emiten  yang  dijadikan  sample pada  penelitian  sebagai  berikut:  PT Ratu  Prabu  Energi  Tbk  (ARTI);  PT Elnusa  Tbk  (ELSA);  PT  Surya  Esa Perkasa  Tbk  (ESSA);  dan  PT  Radiant Utama Interinsco Tbk (RUIS)

## Operasional Variabel
Operasional variabel
merupakan  definisi  atau  uraian-uraian yang  menjelaskan  dari  suatu  variabel- variabel yang  akan  diteliti  dan mencakup  indikator-  indikator  yang ada  pada  masing-masing  variabel. Operasional  variabel  dalam  penelitian ini adalah sebagai berikut :
Tabel 5

## Operasional Variabel
Variabel Konsep Rumus Satuan Skala Return On Asset (X 1 ) Menurut Riyanto (2008:336), return on asset merupakan kemampuan dari modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk menghasilkaan keuntungan neto. % Rasio Return On Equity (X 2 )
Menurut Novianto (2016:94), return on equity digunakan untuk mengukur profitabilitas dari ekuitas. % Rasio Net Profit Margin (X 3 )
Menurut Bastian dan Suhardjono (2006:299), net profit margin adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan bersih. % Rasio Nilai Perusahaan (Y) Menurut Dewanto (2017:3), nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi. Closing Price Rp Nominal HASIL peneliti akan menganalisis data yang telah terkumpul, data yang sudah
terkumpul  tersebut  berupa  laporan keuangan  yang  ada  pada  industri minyak  dan  gas  bumi  periode  2012  – 2016, dimana variabel yang digunakan dalam  penelitian  ini,  ada  tiga  variabel yaitu Return On Asset (X 1 ), Return On Equity (X 2 ),  dan Net  Profit  Margin (X 3 )  sebagai  variabel  independen sedangkan Nilai Perusahaan (Y) Sebagai variabel dependen. Uji Asumsi Klasik

## Uji Normalitas
Uji  normalitas  dilakukan  untuk mengetahui apakah data yang digunakan  memiliki  distribusi  normal.
Pengujian normalitas dilakukan dengan  menggunakan  P-P Plot  Test. Pengujian  normalitas  dapat  dideteksi dengan melihat penyebaran data (titik) pada  sumbu  diagonal  dari  grafik distribusi  normal,  dan  hasilnya  dapat dilihat pada Gambar 1 berikut :
Gambar 1 Berdasarkan hasil uji normalitas, dapat dilihat dari Gambar 1 diatas  ( Normal  P-Plot  of  Regression Standardized  Residual )  terlihat  bahwa titik-titik  menyebar  di  sekitar  garis diagonal, serta penyebarannya mengikuti  garis  diagonal.  Hal  ini menunjukan  bahwa  model  regresi layak dipakai karena memenuhi asumsi  normalitas  data  berdistribusi normal,  karena  titik  dalam  gambar menyebar di sekitar garis diagonal dan arahnya mengikuti garis diagonal.

## Uji Heteroskedasitas
Uji  Heteroskedasitas  bertujuan untuk  menguji  apakah  dari  model
regresi  terjadi  ketidaksamaan  varians dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan  yang  lain.  Model  regresi yang  memenuhi  persyaratan  adalah dimana terdapat kesamaan varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan  yang  lain  tetap  atau disebut homoskedastisitas. Model regresi yang baik adalah yang homoskedasitas  atau  tidak  terjadi heteroskedasitas.  Salah  satu  cara mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedasitas adalah dengan melihat  grafik scatterplot antara  lain prediksi variabel terikat dengan residualnya.  Jika  ada  pola  tertentu, seperti  titik-titik  menyebar  di  atas  dan
di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedasitas. Berdasarkan hasil pengolahan data, uji heteroskedasitas  dalam  penelitian  ini ditunjukan pada Gambar 2 berikut :
Gambar 2 Berdasarkan Gambar 2 menunjukkan bahwa grafik scatterplot terlihat  bahwa  titik-titik  menyebar secara  acak  serta  tersebar  baik  diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y  dan  titik  tidak  membentuk  suatu pola  tertentu,  oleh  karena  itu  dapat disimpulkan bahwa variable independen  yaitu return  on  asset, return on equity, dan net profit margin dalam  penelitian  ini  tidak  terjadi heteroskedasitas.
Uji Multikolinearitas Multikolinearitas merupakan fenomena adanya korelasi yang sempurna  antara  satu  variabel  bebas dalam  suatu  model  regresi  linear berganda.  Uji  ini  dilakukan  dengan menggunakan  VIF  dengan  kriteria, jika  VIF  suatu  variabel  bebas  >10, maka dapat disimpulkan bahwa variabel bebas tersebut terjadi multikolinearitas.  Berdasarkan  hasil analisis  regresi  linear  berganda  yang telah  dilakukan,  ternyata  diperoleh nilai  VIF  masing-masing  variabel bebas sebagai berikut :

## Tabel 6 Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF Return On Asset .173 5.797 Return On Equity .277 3.605 Net Profit Margin .389 2.569 Sumber: data olahan
Berdasarkan  Tabel  6  hasil  uji multikolinearitas di atas dapat diketahui  bahwa  nilai  VIF  dari variabel  independen  yaitu Return  On Asset sebesar 5,797, Return On Equity sebesar  3,605,  dan Net  Profit  Margin sebesar 2,569. Tiga variabel independen  tersebut  menunjukan  nilai tidak  lebih  dari  10.  Oleh  karena  itu dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  ada multikolinearitas antara variabel independen dalam model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  digunakan untuk  menguji  atau  melihat  apakah
dalam  suatu  model  regresi  linear  ada korelasi  antara  suatu  periode  t  dengan periode  sebelumnya  (t-1).  Durbin
Watson (DW) pendeteksian ada tidaknya  gejala  autokorelasi  adalah sebagai  berikut.  Jika  angka  DW dibawah  -2  berarti  ada  autokorelasi negatif, sedangkan angka DW diantara -2  sampai  2  berarti  tidak  terjadi autokorelasi dan jika angka DW diatas +2  berarti  ada  autokorelasi  positif. Berdasarkan  hasil  perhitungan  analisis data  dengan  menggunakan  spss  versi 20  diperoleh  hasil  uji  autokorelasi dapat dilihat pada tabel berikut: Tabel 7 Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .661 a .438 .332 .8172592 1.980 Sumber: data olahan Tabel  7  di  atas  dapat  dilihat nilai  DW  adalah  sebesar  1,980  ini berarti dengan melihat kriteria pengambilan  keputusan,  maka  dapat disimpulkan dalam model regresi tidak terjadi  autokorelasi  karena  nilainya berada diantara -2 dan 2. Regresi Linear Berganda Analisis  data  ini  menggunakan software spss versi 20 dengan menggunakan data dari laporan keuangan  perusahaan  dari  tahun  2012 –  2016.  Hasil  pengelolaan  tersebut dapat dilihat pada Tabel 8 dibawah ini:
Tabel 8 Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -2.296E-011 .183 Return On Asset .055 .451 .055 Return On Equity -.100 .356 -.100 Net Profit Margin .641 .301 .641 Sumber: data olahan Tabel  8  hasil  pengolahan  data maka dapat dilihat nilai-nilai koefisien seperti  pada  tabel  diatas.  Dari  nilai koefisien tersebut didapatkan
persamaan  regresi  linear  sebagai berikut:
Y=  -2,296  x  10 -011 +  0,055X 1 – 0,100X 2 + 0,641X 3 + e
Keterangan:  Y = Nilai Perusahaan; X 1 = Return  On  Asset (ROA);  X 2 = Return On Equity (ROE); dan X 3 = Net Profit Margin (NPM)
Berdasarkan  persamaan  regresi linear  berganda  diatas  dapat  di interprestasikan sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  sebesar  -2,296  x 10 -011 162,248  memberikan  arti bahwa  apabila  (X 1 ) Return  On Asset , (X 2 ), Return On Equity dan
(X 3 ) Net Profit Margin diasumsikan  =  0,  maka  Nilai Perusahaan  (Y)  akan  mengalami penurunan  sebesar  -2,296  x  10 - 011 %.
2. Return  On  Asset (X 1
)  sebesar 0,055,  artinya  apabila  variabel
Return  On  Asset mengalami kenaikan  sebesar  1%  sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka  variabel  dependen  yaitu nilai  perusahaan  akan  mengalami peningkatan sebesar 0,055%
3. Return  On  Equity (X 2 )  sebesar  - 0,100,  artinya  apabila  variabel Return  On  Equity mengalami kenaikan  sebesar  1%  sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka  variabel  dependen  yaitu nilai  perusahaan  akan  mengalami penurunan sebesar -0,100%.
4. Net  Profit  Margin (X 3 )  sebesar 0,641, artinya apabila variabel Net Profit Margin mengalami kenaikan  sebesar  1%  sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka  variabel  dependen  yaitu nilai  perusahaan  akan  mengalami peningkatan sebesar 0,641%.

## Uji Statistik
Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Uji  simultan  digunakan  untuk mengetahui apakah variabel independen secara simultan mempengaruhi variabel dependen. Berikut  hasil  uji  F  yang  diolah menggunakan  spss  20  disajikan  dalam tabel dibawah ini : Tabel 9

## ANOVA
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 8.313 3 2.771 4.149 .024 b Residual 10.687 16 .668 Total 19.000 19 Sumber: data olahan Hasil perhitungan menggunakan  program  spss  dengan membandingkan  f hitung dengan  f tabel dengan taraf signifikan a = 0,05. Dapat diketahui  bahwa  f hitung sebesar  4,149 dengan  membandingkan  f tabel a  =  0,05 dengan derajat bebas pembilang 3 dan derajat  penyebutnya  16,  didapat  f tabel
sebesar  3,24  .  Dari  hasil  tersebut
terlihat  bahwa  f hitung lebih  besar  dari f tabel yaitu  (4,149  >  3,24),  maka  dapat disimpulkan bahwa H a diterima artinya secara  simultan  variabel  independen rasio profitabilitas berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  dependen nilai perusahaan.

## Uji t
Pengujian  ini  dilakukan  untuk mengetahui tingkat signifikan pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen  dengan  menguji  koefesien variabel  tersebut,  pada  perusahaan minyak dan gas bumi yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2012  - 2016. Berdasarkan  pada  Tabel  8 diatas  hasil  pengujian  secara  parsial dapat dijelaskan sebagai berikut :
- Nilai t hitung variabel return on asset sebesar  0,122  dan  t tabel sebesar 2,120  dari  hasil  perbandingan maka  dapat  diketahui  t hitung lebih kecil  dari  t tabel ,  (0,122  <  2,120).
Maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak artinya  secara  parsial  variabel return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen nilai perusahaan.
- Nilai  t hitung variabel return  on
equity sebesar  -0,280  dan  t tabel sebesar 2,120 dari hasil perbandingan maka dapat diketahui  t hitung lebih  kecil  dari t tabel ,  (-0,280  <  2,120).  Maka  Ho diterima  dan  Ha  ditolak  artinya secara  parsial  variabel return  on equity tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen nilai perusahaan.
- Nilai  t hitung variabel net  profit
margin sebesar  2,131  dan  t tabel sebesar 2,120 dari hasil perbandingan maka dapat diketahui  t hitung lebih  besar  dari t tabel ,  (2,131  >  2,120).  Maka  Ho ditolak  dan  Ha  diterima  artinya secara  parsial  variabel net  profit margin berpengaruh  signifikan terhadap  variabel  dependen  nilai perusahaan. Koefisien Determinasi (R 2) Uji koefisien determinasi
digunakan  untuk  mengukur  seberapa
jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel independen terhadap variabel dependen.  Berdasarkan  hasil  pada Tabel  7  bahwa  pengujian  koefisien determinasi pada tabel diatas, menunjukkan  bahwa  nilai  R Square sebesar  0,438  yang  artinya  bahwa variabilitas  variabel  dependen  yang dapat dijelaskan oleh variabel independen  rasio  profitabilitas  yang diwakili  oleh return  on  asset,  return on equity, dan net profit margin dalam penelitian  ini  adalah  sebesar  43,8%, sedangkan  sisanya  56,2%  dijelaskan oleh  variabel-variabel  lain  di  luar model penelitian. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan sampel  penelitian  dari  4  perusahaan yang termasuk industri minyak dan gas bumi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2012  -  2016. Adapun  tujuan  dari  penelitian  ini adalah untuk mengukur dan mengetahui  seberapa  besar  pengaruh rasio  profitabilitas  terhadap  nilai perusahaan baik secara simultan ataupun  secara  parsial  pada  industri minyak dan gas bumi yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama periode 2012 - 2016.Pengujian
hipotesis  yang  dilakukan  terhadap analisis  regresi  menunjukkan  ada tidaknya  pengaruh  antara  variabel independen  rasio  profitabilitas  yang diwakili return  on  asset,  return  on equity, dan net  profit  margin yang  di masukkan  kedalam  model  regresi dengan  variabel  dependen  yaitu  nilai perusahaan.
Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap  Nilai  Perusahaan Secara Simultan Berdasarkan hasil secara simutan seluruh variabel bebas berpengaruh signifikan terhadap
variabel terikat pada α = 5% atau 0,05 dan kriteria uji F dengan membandingkan  F hitung sebesar  4,149 dan  F tabel sebesar  3,24  ,  maka  dapat dilihat bahwa F hitung > F tabel yaitu 4,149 >  3,24,  artinya  terdapat  pengaruh signifikan  antara  variabel  independen rasio  profitabilitas  yang  diwakili return  on  asset,  return  on  equity, dan net  profit  margin secara  simultan terhadap nilai perusahaan pada industri minyak  dan  gas  bumi  periode  2012  - 2016.  Hasil  penelitian  ini  didukung oleh  penelitian  sebelumnya  yaitu penelitian yang lakukan oleh Dewanto (2017:11)  yang  menunjukkan  hasil bahwa return  on  asset,  return  on equity, dan net profit margin berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan .
Pengaruh Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Secara Parsial
Berdasarkan nilai t hitung variabel return on asset sebesar 0,122 dan t tabel 2,120  dari  hasil  perbandingan  maka dapat  diketahui  t hitung <  t tabel (0,122  < 2,120).  Dapat  dilihat  dari  signifikan return  on  asset sebesar  0,904  lebih besar dari α = 0,05. Maka Ho diterima Ha  ditolak  artinya  tidak  ada  pengaruh signifikan return  on  asset secara parsial  terhadap  nilai  perusahaan  pada industri  minyak  dan  gas  bumi  periode 2012  -  2016. Kemungkinan  hal  ini dikarenakan  terdapat  faktor  lain  yang lebih besar pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu penelitian yang lakukan oleh Dewanto (2017 : 13) pada industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  periode  2010-2014  yang menujukkan return  on  asset tidak mempunyai pengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  syamsudin  (2009:16) yang  menyatakan  terdapat  pengaruh positif  antara return  on  asset terhadap nilai perusahaan. Dimana ia menyatakan  semakin  tinggi  nilai return  on  asset suatu  perusahaan,
maka perusahaan itu akan meningkatkan  kepercayaan  investor untuk  memiliki  saham  perusahaan tersebut dan dalam kondisi ini perusahaan  akan  menaikkan  harga saham dan kenaikan harga saham akan mempengaruhi nilai perusahaan.
Pengaruh Return On Equity Terhadap  Nilai  Perusahaan  Secara Parsial Dari  nilai  t hitung variabel return on  equity -0,280  dan  t tabel
2,120  dari hasil perbandingan maka dapat diketahui t hitung < t tabel (-0,280 < 2,120). Dapat  dilihat  dari  signifikan return  on equity sebesar 0,783 lebih besar dari α =  0,05.  Maka  Ho  diterima  dan  Ha ditolak  artinya  tidak  ada  pengaruh signifikan return  on  equity secara parsial  terhadap  nilai  perusahaan  pada industri  minyak  dan  gas  bumi  periode 2012  -  2016.  Hal  ini  berarti  dari  total modal  yang  ada  tidak  mempengaruhi nilai  perusahaan.  Dengan  jumlah equity
yang tinggi maka
mengakibatkan  banyak  dana  yang kurang produktif sehingga perlu adanya pengalokasian dana yang dapat menghasilkan keuntungan, seperti memperluas lahan usaha atau menambah peralatan pabrik.
Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu penelitian yang lakukan Putri
(2013:17) pada perusahaan manufaktur sub-sektor  otomotif  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2010-2012  yang menunjukkan  hasil  bahwa return  on
equity tidak  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Net Profit Margin Terhadap  Nilai  Perusahaan  Secara Parsial Nilai  t hitung
variabel net  profit margin 2,131  dan  t tabel sebesar  2,120 dari  hasil  perbandingan  maka  dapat diketahui t hitung > t tabel (2,131 > 2,120). Dapat  dilihat  dari  signifikan net  profit margin sebesar 0,049 lebih kecil dari α =  0,05.  Maka  Ho  ditolak  dan  Ha diterima  artinya  terdapat  pengaruh signifikan  variabel net  profit  margin secara parsial terhadap nilai perusahaan  pada  industri  minyak  dan gas  bumi  periode  2012  -  2016.  Ini menunjukkan semakin ringgi net profit margin suatu perusahaan, maka perusahaan  itu  akan  meningkatkan kepercayaan  investor  untuk  memiliki saham  perusahaan  tersebut  dan  dalam kondisi ini perusahaan akan menaikkan  harga  saham  dan  kenaikan harga saham akan mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  sebelumnya  yaitu penelitian yang lakukan Putri (2013:17) pada perusahaan manufaktur sub-sektor  otomotif  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  2010  -  2012
yang  menunjukkan  hasil  bahwa net profit  margin berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  Namun penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya  yaitu  penelitian yang lakukan oleh Dewanto (2017:14) pada  industri  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)  periode  2010  -2014  yang menunjukkan  hasil  bahwa net  profit margin tidak  mempunyai  pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hubungan Antar Variabel

## Independen dan Dependen
Berdasarkan  hasil  pengujian koefisien  determinasi,  menunjukkan bahwa  nilai  R Square sebesar  0,438
yang artinya bahwa variabilitas variabel dependen yang dapat dijelaskan  oleh  variabel  independen yaitu return on asset, return on equity, dan  net  profit  dalam  penelitian  ini adalah  sebesar  43,8%,  sedangkan sisanya 56,2% dijelaskan oleh variabel-variabel  lain  di  luar  model penelitian yang digunakan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian, maka  kesimpulan  dalam  penelitian  ini adalah:
1. Hasil  pengujian  secara  simultan menunjukkan model regresi secara simultan diperoleh nilai signifikan sebesar  0,024  <  0,05  (taraf signifikasi). Selain itu dapat dilihat juga dilihat hasil perbandingan antara f hitung dan f tabel yang  menunjukan  f hitung sebesar 4,149,  sedangkan  f tabel sebesar
3,24.  Dari  hasil  tersebut  terlihat bahwa  f hitung >  f tabel yaitu  4,149  > 3,24,  maka  dapat  disimpulkan bahwa  secara  simultan  variabel independen  rasio  profitabilitas yang diwakili oleh return on asset, return  on  equity, dan net  profit margin berpengaruh  signifikan terhadap  variabel  dependen  nilai perusahaan  pada  industri  minyak dan  gas  bumi  periode  2012  – 2016.
2. Hasil pengujian pada model regresi  secara  parsial  nilai  t hitung variabel return  on  asset sebesar 0,122  dan  t tabel 2,120  dari  hasil perbandingan maka dapat diketahui  t hitung <  t tabel (0,122  < 2,120). Dapat dilihat dari
signifikan return  on  asset sebesar 0,904  lebih  besar  dari  α  =  0,05. Maka  Ho  diterima  Ha  ditolak artinya tidak ada pengaruh signifikan return  on  asset secara
parsial  terhadap  nilai  perusahaan.
Dengan  demikian,  hasilnya  tidak dapat digunakan untuk menunjukkan  bahwa return  on asset dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan. Dari hasil perbandingan  antara  nilai  t hitung variabel return  on  equity -0,280 dan t tabel 2,120 dari hasil perbandingan maka dapat diketahui  t hitung <  t tabel (-0,280  < 2,120). Dapat dilihat dari signifikan return on equity sebesar 0,783  lebih  besar  dari  α  =  0,05.
Maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak artinya tidak ada pengaruh signifikan return  on  equity secara parsial  terhadap  nilai  perusahaan. Sedangkan  hasil  uji  t  (parsial) pada  model  regresi net  profit margin perbandingan  antara  nilai t hitung variabel net  profit  margin
2,131  dan  t tabel sebesar  2,120  dari hasil  perbandingan  maka  dapat diketahui  t hitung >  t tabel (2,131  > 2,120). Dapat dilihat dari signifikan net profit margin sebesar  0,049  lebih  kecil  dari  α  =
0,05.  Maka  Ho  ditolak  dan  Ha diterima artinya terdapat pengaruh signifikan  variabel net  profit
margin secara  parsial  terhadap nilai  perusahaan  pada  industri minyak  dan  gas  bumi  periode 2012 - 2016.
3. Berdasarkan  pengujian  koefisien determinasi  menunjukkan  bahwa R  Squre  sebesar  0,438  yang artinya bahwa variabilitas variabel dependen  yang  dapat  dijelaskan oleh  variabel  independen  yaitu return  on  asset,  return  on  equity,
dan  net  profit  margin dalam penelitian  ini  sebesar  43,8% sedangkan sisanya 56,2% dijelaskan oleh variabel lain diluar model penelitian. 4. Berdasarkan penelitian ini, variabel independen yang dominan mempengaruhi nilai perusahaan ialah net profit margin .

## DAFTAR PUSTAKA
Bastian,  Indra  dan  Suhardjono  (2006),
Akuntansi  Perbankan ,  Edisi  1, Jakarta : Salemba Empat. Dewanto,  Alfret  K.  (2017),  Jurnal,  :
Pengaruh  Rasio  Laverage  dan Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan  Industri  Makanan dan  Minuman  yang  Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ,
Universitas Tadulako, Palu Fahmi,  Irham  (2014), Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar  Modal ,  Edisi  pertama, Jakarta: Mitra Wacana Media. ___________ (2016), Pengantar Manajemen Keuangan Teori Dan Soal Jawab , Cetakan kelima, Bandung: Alfabeta. Husnan,    Suad  dan  Enni  Pudjiastuti (2004), Dasar-dasar Manajemen Keuangan , Edisi 4, Yogyakarta : UPP AMP YKPN.
Istijanto  (2009), Aplikasi  Praktis Riset Pemasaran , Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.
Ningrum,  Arista  Kencana  (2010),
Jurnal : Pengaruh Minat Belajar dan Kepedulian Orangtua Terhadap Prestasi Belajar Siswa  Kelas  VII  SMP  Negri  2 Getak  Sukaharjo  Tahun  Ajaran 2010/2011”, UMS, Surakarta.
Novianto,  Nico  Hernanto  (2016),
Jurnal : Pengaruh Profitabilitas
dan  Pertumbuhan  Perusahaan Terhadap  Nilai  Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai  Variabel  Mediating pada  Perusahaan  Manufaktur di Bursa Efek Indonesia UNTAR, Jakarta. Putri, Cintami Prananti (2013), Jurnal : Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas  Terhadap  Nilai Perusahaan  Manufaktur  Sub- Sektor Otomotif dan Komponen di Bursa Efek Indonesia , UNESA, Surabaya. Riyanto,  Bambang  (2010), Dasar- dasar  pembelian  perusahaan , Jakarta : BPFE Syamsudin, Lukman (2009), Manajemen Keuangan Perusahaan , Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Syekh, Sayid (2011), Pengantar Statistik  Ekonomi  dan  Sosial ,
Jakarta : GP. Press