## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY AS A MEDIATEER INFLUENCE OF COMPANY SIZE, PROFITABILITY, AND LEVERAGE ON COMPANY VALUE
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI PEMEDIASI PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Baiq Dewi Lita Andiana Universitas Islam Al-Azhar Dewilita123@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  obtain  evidence  of  the  role  of  CSR  in  mediating  the  relationship between  firm  size,  profitability  and  leverage  with  firm  value.  The  research  was conducted  on  companies  that  are  members  of  the  LQ45  index  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2017-2020. The method of determining the sample used is a purposive  sampling  technique.  The  number  of  samples  obtained  were  31  companies with a total of 124 observations in a 4 year time series. The analysis technique used is path analysis. The results of this study indicate that the firm size variable has a negative effect,  the  profitability  and  leverage  variables  have  a  positive  effect,  and  the  CSR variable has no effect on firm value. As for the direct influence on CSR, there are no variables that have a significant effect. Based on the results of this analysis, it is also found  that  CSR  is  not  able  to  mediate  the  relationship  between  company  size, profitability, and leverage with firm value in LQ45 index companies. The results of this research are to enrich knowledge and are used as a reference in investment and capital market  courses,  for  management  to  be  used  as  material  for  consideration  in  making improvements or enhancing company performance. As for investors, these results can be used as a reference before making investment decisions.
Keywords: Size, Profitability, Leverage, CSR, Value

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh buktiperan CSR dalam memediasi hubungan antara  ukuran  perusahaan,  profitabilitas  dan leverage dengan  nilai  perusahaan. Penelitian dilakukan pada perusahaan yang tergabung dalam index LQ45 yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2020.  Metode  penentuan  sampel  yang digunakan adalah teknik purposive sampling . Jumlah sampel yang diperoleh sebanyak 31  perusahaan  dengan  jumlah  124  pengamatan  dalam time  series 4  tahun.  Teknik analisis yang digunakan adalah analisis jalur. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variable ukuran perusahaan yang berpengaruh secara negatif dan variable profitabilitas dan leverage yang  berpengaruh  secara  positif,  serta  variabel  CSR  yang  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan untuk pengaruh langsung pada CSR, tidak  ada  variabel  yang  memberikan  pengaruh  secara  signifikan.  Berdasarkan  hasil analisis tersebut, juga ditemukan bahwa CSR tidak mampu memediasi hubungan antara ukuran  perusahaan,  profitabilitas,  dan leverage dengan  nilai  perusahaan  pada perusahaan index LQ45. Hasil dari penelitian ini adalah memperkaya ilmu pengetahuan dan  dijadikan  referensi  dalam  matakuliah  investasi  dan  pasar  modal,  bagi  manajemen digunakan  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  melakukan  perbaikan  maupun
peningkatan dari kinerja perusahaan. Sedangkan bagi investor, hasil ini dapat digunakan sebagaia cuan sebelum mengambil keputusan berinvestasi.
Kata kunci: Ukuran, Profitabilitas, Leverage, CSR, Nilai

## PENDAHULUAN
Perusahaan  umumnya  memiliki dua tujuan dalam menjalankan usahanya yakni  tujuan  jangka  pendek  dan  jangka panjang. Tujuan jangka pendek perusahaan  adalah  untuk  memperoleh laba  semaksimal  mungkin,  sedangkan jangka panjangnya adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan. Meningkatkan  nilai  perusahaan  sangat penting  bagi  perusahaan,  karena  nilai perusahaan  merupakan  cerminan  dari baik buruknya kinerja suatu perusahaan. Hal  ini  dapat  memengaruhi  pandangan investoryang  akan  menginvestasikan modalnya  pada  perusahaan  tersebut. Umumnya  para  investor  melihat  nilai perusahaan dari cerminan perbandingan market  value suatu  saham  terhadap book  value ,  sehingga  dapat  diketahui apakah  tingkat  harga  saham  tersebut overvalued atau undervalued dari book value (Wiagustini, 2010:8).
Tentunya  suatu  perusahaan  ingin memiliki ukuran perusahaan yang besar. Ukuran  perusahaan  inilah  yang  akan menjadi  nilai,  yang  digunakan  untuk menunjukkan  besar  atau  kecilnya  suatu perusahaan.  Menurut  Sujianto  dalam Dwi  dan  Dahlia  (2015)  ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang
ditunjukkan  oleh  total  aktiva,  jumlah penjualan,  rata-rata  total  penjualan  dan rata-rata  total  aktiva.  Oleh  karena  itu, ukuran  perusahaan  dengan  kapitalisasi pasar  atau  penjualan  yang  besar menunjukan  prestasi  dari  perusahaan tersebut.  Sehingga  dengan  begitu perusahaan  tersebut  tidak  lepas  dari lirikan  para  investor  yang  akan menanamkan  modalnya  di  sana.  Selain nilai  kapitalisasi  yang  besar,  investor juga melihat profit yang dihasilkan oleh
perusahaan. Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam mengelola  seluruh  sumber  daya  yang dimiliki perusahaan untuk menghasilkan  laba.  Semakin  besar  laba yang  diperoleh,  semakin  besar  pula kemampuan perusahaan untuk membayar dividennya. Suatu perusahaan pasti memerlukan dana untuk dapat
menjalankan  usahanya,  dana  tersebut dapat  berasal  dari  modal  sendiri maupun dari sumber lainnya. Salah satu sumber  dana  bagi  suatu  perusahaan adalah  dari  pinjaman  atau  hutang.
Hutang yang digunakan oleh perusahaan  juga  harus  disesuaikan dengan kebutuhan, agar dapat mencapai tujuan yang sudah ditentukan. Perusahaan yang baik mestinya memiliki  komposisi  modal  yang  lebih besar  dari  hutang  (Harahap,  2011:306). Jika  komposisi  modal  lebih  kecil  dari pada hutang, maka ini akan memengaruhi  pandangan  para  investor. Investor  akan  beranggapan  bahwa perusahaan  tersebut  tidak  akan  mampu membayar  kewajibannya  jika  sewaktu- waktu  perusahaan  mengalami likuidasi . Faktor  kinerja  keuangan  di  atas, ternyata  masih  belum  cukup  untuk memengaruhi  persepsi  investor  atau pasar terhadap nilai perusahaan, disinyalir  ada  aspek  lain  yang  turut memengaruhinya.  Aspek  lain  yang dimaksud  adalah  faktor  non  keuangan, salah satunya yaitu pertanggungjawaban sosial perusahaan atau Corporate Social Responsibility.
Corporate  Social  Responsibility adalah  bentuk  pemahaman  perusahaan akan  pentingnya  tanggung  jawab perusahaan  dalam  meminimalisir  efek negatif  atau  kerusakan  yang  akan
ditimbulkan  dari  segala  kebijakan  dan aktivitas operasional perusahaan. Konsep CSR memiliki  peranan  yang sangat  penting  bagi  perusahaan,  karena dijadikan  sebagai  indikator  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mempertahankan eksistensi dan pertumbuhan bisnis secara berkelanjutan.  Sehingga  pengelolaan yang dulunya shareholders-focused kini beralih ke stakeholders-focused menyebabkan  perusahaan  mengadopsi konsep triple  bottom  line. Konsep triple bottom  line ialah  konsep  pengukuran kinerja perusahaan dengan memasukkan tidak  hanya  ukuran  kinerja  ekonomis berupa  perolehan  profit,  tapi  juga ukuran kepedulian sosial dan pelestarian lingkungan.
Corporate  Social  Responsibility dapat  menjadi  salah  satu  cara  yang dilakukan  oleh  perusahaan  dalam membentuk image atau citra perusahaan yang baik. Image perusahaan yang baik tentunya  akan  menarik  minat  investor untuk  berinvestasi  di  perusahaan tersebut.  Hal  tersebut  sesuai  dengan pernyataan  Kurniawan  (2008)  bahwa penilaian  terhadap  perusahaan  tidak hanya  mengacu  pada  nilai  nominalnya saja,  tetapi  juga image yang  melekat pada perusahaan tersebut. Dikeluarkannya peraturan-peraturan yang  mengatur  tentang  pengungkapan Corporate Social Responsibility, membuat  semakin  banyak  perusahaan dalam beberapa tahun terakhir ini, mulai menyadari pentingnya
penerapan
Corporate Social Responsibility sebagai salah  satu  bentuk  investasi  yang  baik demi  pertumbuhan  dan  keberlanjutan bisnis  perusahaan,  dan  tentunya  akan berdampak  pada  peningkatan  nilai perusahaan.  Maka dalam penelitian ini peneliti memilih perusahaan-perusahaan yang  tergabung  dalam  indeks  LQ45. Perusahaan yang tergabung didalamnya, tidak  hanya  dari  sektor  pertambangan
saja,  namun  juga  dari  berbagai  sektor lainnya  yang  memiliki  nilai  kapitalisasi yang  besar,  kuat  dan  sangat  diminati oleh  investor.  Beberapa  alasan  di  atas inilah  yang  menjadi  motivasi  peneliti untuk melakukan penelitian ini.

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Consoladi  et  al.  dalam Heni  Oktaviani  (2014)  mengatakan bahwaukuran perusahaan dapat memengaruhi  kinerja  sosial  perusahaan karena perusahaan yang besar mempunyai pandangan yang lebih jauh, sehingga  lebih  berpartisipasi  dalam menumbuhkan kinerja sosial perusahaan. Klasifikasi ukuran perusahaan  menurut  UU  No.  20  Tahun 2008  dibagi  menjadi  empat  kategori yaitu usaha mikro, kecil, menengah, dan besar.
Profitabilitas Menurut (Kasmir, 2015) Profitabilitas adalah rasio untuk menilai kemampuan  perusahaan  dalam  mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran  tingkat  efektivitas  manajemen suatu  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan  rasio  ini  menunjukan efisiensi  perusahaan . Ada  beberapa istilah  dalam  menentukan  profitabilitas yaitu Return  On  Assets (ROA).  Dalam analisis  laporan  keuangan,  rasio  ini paling  sering  disorotikarena  mampu menunjukkan  keberhasilan  perusahaan menghasilkan  keuntungan.  Semakin tinggi  ROA  maka  semakin  baik perusahaan dalam memperoleh laba.
Leverege Menurut (Kasmir, 2015) leverage/solvabilitas merupakan rasio yang digunakan dalam mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan hutang,  artinya  berapa  besar  beban
hutang  yang  ditanggung  perusahaan dibandingkan  dengan  aktivanya.  Dalam arti  luas  dikatakan  bahwa  rasio solvabilitas digunakan  untuk  mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar  seluruh  kewajibannya,  baik jangka  pendek  maupun  jangka  panjang apabila perusahaan dibubarkan ( dilikuidasi ). Berdasarkan uraian tersebut, peneliti  menggunakan Debt  to  Equity
Ratio (DER) dalam menentukan tingkat
leverage ,  rasio  ini  sering  digunakan para  analis  dan  para  investor  untuk melihat seberapa besar hutang perusahaan  jika  dibandingkan  ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan atau para pemegang  saham.  Jika  nilai  DER semakin tinggi maka dapat diasumsikan perusahaan  memiliki  risiko  yang semakin  tinggi  terhadap  kemampuan melunasi hutang jangka pendeknya.
Corporate Social Responsibility (CSR) Menurut ISO 2006,  CSR  adalah tanggung  jawab  sebuah  organisasi terhadap dampak-dampak dari keputusan-keputusan  dan  kegiatan- kegiatannya  pada  masyarakat  dan lingkungan  yang  diwujudkan  dalam bentuk perilaku transparan dan etis yang sejalan dengan pembangunan berkelanjutan dan kesejahteraan masyarakat, mempertimbangkan harapan pemangku kepentingan, sejalan dengan  hukum  yang  ditetapkan  dan norma-norma  perilaku  internasional,
serta  terintegrasi  dengan  organisasi secara menyeluruh. The Global Reporting Initiative (GRI) mendefinisikan  CSR  sebagai  dimensi sosial  dari  konsep  keberlanjutan  yang mencakup  dampak  aktivitas  organisasi terhadap masyarakat, termasuk
karyawan,  pelanggan,  mitra  bisnis  dan pemasok.
Nilai Perusahaan
Menurut  (Septi  Yuliana,  2016) Nilai  perusahaan  sering  dikaitkan dengan  harga  saham,  semakin  tinggi harga  saham  maka  semakin  tinggi  pula nilai perusahaan, bahwa dengan memaksimalkan nilai perusahaan berarti juga memaksimalkan kemakmuran pemegang  saham  yang  merupakan tujuan  perusahaan.  Menurut  (Sudana, 2011)  teori-teori  dibidang  keuangan memiliki satu fokus, yaitu meningkatkan  kemakmuran  pemegang saham  atau  pemilik  perusahaan  ( wealth of  the  shareholders ).  Tujuan  Normatif ini dapat diwujudkan dengan memaksimalkan  nilai  pasar  perusahaan ( market value of firm ). Bagi perusahaan yang  sudah go  public ,  memaksimalkan nilai perusahaan sama dengan meningkatkan harga pasar saham. Perumusan  Hipotesis  dan  Kerangka Konseptual Dari pemaparan konsep-konsep di atas, maka dapat digambarkan hubungan  antar  variabel  sekaligus menjadi  kerangka  konseptual  yang peneliti  gunakan  sebagai  panduan sekaligus  pola  berpikir  serta  dasar dalam merumuskan hipotesis penelitian.
Gambar 1. Kerangka Konseptual Hipotesis penelitian adalah pernyataan sementara yang berhubungan  dengan  permasalahan dalam  mencari  atau  mendapatkan pemecahan  masalah,  adapun  hipotesis yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut;
H1:  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
H2:  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap
Nilai Perusahaan.
H3: Leverage berpengaruh  terhadap Nilai Perusahaan.
H4:  CSR  berpengaruh  terhadap  Nilai Perusahaan.
H5:  Ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap CSR
H6:  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap
CSR.
H7: Leverage berpengaruh  terhadap CSR
H8:  Ukuran  Perusahaan  berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan melalui CSR secara signifikan. H9:  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap
Nilai  Perusahaan  melalui  CSR secara signifikan
H10: Leverage berpengaruh  terhadap Nilai  Perusahaan  melalui  CSR secara signifikan

## METODE PENELITAN
Jenis Penelitian dan Lokasi Penelitian Jenis  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  penelitian asosiatif melalui pendekatan kuantitatif.Penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan  yang  tergabung dalam index LQ45  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  Periode  pengamatan dalam  penelitian  ini  yaitu  selama  4 tahun yakni dari tahun 2017-2020.

## Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi  dalam  penelitian  ini adalah  perusahaan  yang  tergabung dalam index LQ45  BEI  tahun  2017-
2020, sedangkan sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan yang tergabung dalam index LQ45  BEI  tahun  2017-2020  dengan menggunakan teknik purposive sampling . Tujuan menggunakan
purposivesampling adalah  agar  hasil
yang diperoleh lebih representatif sesuai dengan kriteria yang ditentukan.

## Prosedur Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu teknik dokumentasi. Teknik dokumentasi merupakan metode pengumpulan  data  yang  dilakukan dengan mengumpulkan berbagai dokumen  yang  berkaitan  dengan masalah  penelitian.  Dokumen  ini  dapat berupa  dokumen  pemerintah,  hasil penelitian,  foto-foto  atau  gambar,  buku harian,  laporan  keuangan,  undang- undang,  hasil  karya  seseorang  dan sebagainya  (Martono,  2016).  Dalam penelitian  ini,  data  diperoleh  dengan mengumpulkan dan menganalisis laporan  tahunan  perusahaan  yang  telah diterbitkan  oleh  perusahaan  yang terdaftar  di  BEI  selama  periode  2017- 2020.

## Teknik Analisis Data
Adapun  prosedur  atau  teknik dalam analisis data dalam penelitian ini yaitu  sebelum  dilakukannya  analisis jalur  ( Path  Analisis )  yaitu  terlebih dahulu  dilakukan  Uji  asumsi  klasik bertujuan untuk menghilangkan penyimpangan-penyimpangan yang mungkin  terjadi  dalam  analisis  regresi, sehingga  hasil  yang  akan  diperoleh dapat  lebih  akurat  dan  mendekati  atau sama  dengan  kenyataan.  Beberapa  uji yang dilakukan dalam uji asumsi klasik yaitu uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Analisis Jalur ( Path Analysis ) Istilah lain dari uji regresi dengan variabel intervening adalah path analysis .  Alatini  digunakan  untuk menguji apakah ada pengaruh langsung yang  diberikan  oleh  variabel  bebas terhadap  variabel  terikat,  serta  menguji
pengaruh secara tidak langsung variabel bebas  melalui  variabel intervening terhadap variabel terikat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistika Deskriptif
Statistik  deskriptif  memberikan gambaran  umum  mengenai  objek penelitian yang dijadikan sampel dalam penelitian  yang  dilakukan.  Sehingga diharapkan dapat memberikan gambaran  awal  tentang  masalah  yang diteliti dalam penelitian ini.
Tabel 1. Hasil Uji StatistikDeskriptif
N  Minimum  Maximum  Mean  Std.Deviation Ukuran Perusahaan 124 16,17 21,98  19,075 0,98054 Profitabilitas  124 -,687 45,66 9,573 8,89562 Leverage 124 ,154 10,50 3,341 2,50508 CSR 124 ,673 1,00 ,848 ,09676 Nilai Perusahaan 124 ,232 81,45 5,056 12,02059 Valid N ( listwise ) 124
Sumber: Lampiran V Berdasarkan  tabel  1  hasil  uji statistik  deskriptif  dapat  diketahui bahwa  secara  keseluruhan  rata-rata ukuran  perusahaan  yang  diukur  dengan logaritma  natural  total  aset  adalah 19,075 juta rupiah. Dalam penelitian ini ukuran  perusahaan  yang  paling  sedikit asetnya  adalah  16,17  juta  rupiah  dan paling  banyak  total  asetnya  adalah 21,98 juta rupiah.
Variabel profitabilitas yang diukur dengan  ROA  menunjukkan  rata-rata sebesar  9,573%.  Nilai  profitabilitas minimum -0,687% yang berarti mengalami  kerugian  sebesar  0,687%
dari  total  asetnya  dan  profitabilitas maksimum sebesar 45,66% dengan kata lain  menghasilkan  laba  paling  tinggi 45,66%  dari  total  aset  yang  dimiliki perusahaan
Variabel leverage menunjukkan rata-rata  sebesar  3,341.  Nilai leverage minimum  yang  diperoleh  sebesar 0,154%  yang  artinya  hutang  minimum yang  dimiliki  oleh  perusahaan  dalam penelitian ini adalah 0,154%. Sedangkan  nilai leverage maksimum sebesar 10,50% dimana ini menunjukkan hutang yang paling tinggi dimiliki perusahaan adalah 10,50%. Untuk variabel CSR menunjukkan rata-rata  sebesar  0,848.  Nilai  CSR minimum  sebesar  0,673  yang  artinya perusahaan sedikitnya melaporkan kegiatan  CSR  nya  dalam  laporan keuangan sebesar 67,3% pengungkapan dari standar ketentuan. Nilai maksimum CSR  sebesar  1,00  artinya  beberapa perusahaan dalam penelitian ini melaporkan  kegiatan  CSR  nya  dalam laporan  keuangan  secara  penuh  100% dari standar ketentuan yang ada.
Sedangkan  variabel  profitabilitas menunjukkan  rata-rata  sebesar  5,056. Nilai  minimum  perusahaan  sebesar 0,232  yang  artinya  nilai  perusahaan dihargai  paling  rendah  0,232  kali  dari nilai  bukunya.  Kemudian  maksimum nilai  perusahaan  sebesar  81,45  yang artinya nilai perusahaan dihargai paling tinggi 81,45 kali dari nilai bukunya.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji  ini  digunakan  untuk  menguji apakah  nilai  residual  dari  data  variabel terdistribusi  secara  normal  atau  tidak. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai Asymp. Sig  nya  yaitu  0,000  lebih  kecil  dari alpha  0,05  yang  berarti  data  tidak berdistribusi dengan normal.
Tabel 2. Hasil Uji Kolmogorov- Smirnov (K-S) Unstandardized Residual N 96 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,10591273 Most Extreme Differences Absolute ,081 Positive ,081 Negative -,059 Test Statistic ,081 Asymp. Sig. (2-tailed) ,13443 c Berdasarkan tabel 2 diatas menunjukkan  nilai  signifikansi  untuk unstandardized  residual dari  seluruh
variabel  independen  dan  dependen adalah  0,13443  yang  lebih  besar  dari alpha  0,05.  Artinya  data  sudah berdistribusi  dengan  normal  maka  uji ini dapat dilanjutkan.

## Uji Multikolinearitas
Uji  multikolinieritas  dilakukan dengan  menghitung  nilai tolerance dan VIF  ( Variance  Inflation  Factor )  yang bertujuan  untuk  mengetahui  apakah model  regresi  terdapat  adanya  korelasi atau  hubungan  yang  linear  antara variabel  bebas  (independen)  yaitu, ukuran perusahaan,
profitabilitas,
leverage dan CSR. Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Ukuran Perusahaan ,680 1,825 Profitabilitas ,802 1,524 Leverage ,545 2,349 CSR ,867 1,305 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber: Lampiran IX Berdasarkan tabel 4.6. menunjukkan  bahwa  nilai  VIF  dari variabel-variabel independen tidak lebih dari 10 dan nilai toleransinya lebih dari 0,10.  Hal  ini  berarti  sudah  tidak  terjadi multikolinieritas.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi  terjadi  ketidaksamaan  varians dari  residual  suatu  pengamatan  ke pengamatan yang lain. Untuk mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas  dilakukan  dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara  nilai  prediksi dengan residualnya.
Tabel 4. Hasil Uji Glejser Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 1,681  2,005 ,838  ,504 Ukuran Perusahaan -,386  ,695 -,067 -,555  ,480 Profitabilitas -,063 ,053  -,141 -1,194 ,435 Leverage -,024 ,052  -,061 -,463 ,544 CSR ,385 ,499  ,080 ,771 ,643 a. Dependent Variable: ABS_RES2 Sumber: Lampiran X Hasil uji Glejser di atas menunjukkan  bahwa  signifikansidari setiap  variabel  lebih  besar  dari  0,05 maka  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  heteroskedastisitas  pada  model regresi.

## Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi linear  ada  korelasi  antara  kesalahan penggunaan  pada  periode  t-1.  Model regresi  yang  baik  adalah  regresi  yang bebas dari autokorelasi. Untuk
mendeteksi  adanya  autokorelasi  dapat dilihat dari angka Durbin Watson . Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,426 a ,181 ,145 ,60414 1,839 a. Predictors: (Constant), CSR, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan b. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Sumber: Lampiran XI Hasil uji autokorelasi menunjukkan  nilai  DW  sebesar  1,839. Kemudian  nilai  DU  pada  tabel Durbin Watson alpha  5%  dengan  k-4  n=96 sebesar  1,755.  Maka  DW  1,839  >  DU 1,755.  Dan  DW  <  4-DU  yakni  1,839< 2,245  yang  artinya  tidak  terjadi autokorelasi positif atau negatif.
AnalisisJalur ( Path Analysis ) Koefisien Jalur Model I
Dalam  regresi  I  ini,  kita  akan melihat  pengaruh  langsung  variabel independen  terhadap  variabel  mediasi ( intervening )

## Tabel 6. Hasil Uji Koefisien Jalur
Model I Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 1,073 ,130 8,279  ,000 Ukuran Perusahaan -,007 ,008 -,132  -,945  ,447 Profitabilitas ,002 ,002 ,148  1,293  ,209 Leverage ,012 ,007 ,276  1,690  ,104 a. Dependent Variable: CSR Sumber: Lampiran XII Mengacu  pada output regresi Model  I  pada  bagian  tabel  koefisien dapat diketahui bahwa nilai signifikansi variabel  X1=  0,447,  X2=  0,209  dan X3=0,104  >α=0,05  yang    berarti variabel  X1,  X2  dan  X3  tidak berpengaruh signifikan terhadap Z.

## Tabel 7. Hasil Uji R Square Jalur Model I
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,183 a ,043 ,002 ,06705
a. Predictors: (Constant), Leverage, Profitabilitas, Ukuran
Perusahaan
Sumber: Lampiran XII Besarnya  nilai  R Square yang terdapat pada tabel diatasadalah sebesar 0,043,  hal  ini  menunjukkan  bahwa sumbangan  pengaruh  X1,  X2  dan  X3 terhadap  Z  adalah  sebesar  4,3%. Sementara  sisanya  95,7%  merupakan kontribusi  variabel-variabel  lain  yang tidak  dijelaskan  dalam  penelitian  ini. Sementara  itu,  untuk  nilai 𝑒 " dapat dicari dengan rumus 𝑒 " =
%(1 − 0.043) = 0.97826 . Dengan
demikian diperoleh diagram jalur model struktur I sebagai berikut:
Gambar 2. Diagram Jalur I Variabel Independen terhadap Variabel Intervening

## Koefisien Jalur Model II
Dalam  regresi  II  ini,  kita  akan melihat  pengaruh  langsung  variabel independen terhadap variabel dependen. Tabel 8. Hasil Uji Koefisien Model II
Model
Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std.
Error  Beta 1 (Constant) 5,936 2,884 2,059 ,042 Ukuran Perusahaan -,266 ,129  -,326 -2,065 ,052 Profitabilitas ,178 ,029 ,567 6,148 ,001 Leverage ,358 ,118 ,425 3,030 ,002 CSR -,735 1,757 -,047 -,418 ,567
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber: Lampiran XIII Berdasarkan output regresi Model II  pada  bagian  tabel  diatas  dapat diketahui  bahwa  nilai  signifikansi variabel  X1=  0,052,  X2=  0,001,  dan X3=  0,002<  α=0,05  yang    berarti variabel  X1,  X2,  dan  X3  berpengaruh signifikan  terhadap  Y.  Sedangkan  nilai signifikansi  variabel  Z=0,567  >  α=0,05 yang berarti variabel Z tidak berpengaruh terhadap Y. Tabel 9. Hasil Uji R Square Model II Model  R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,560 a ,323 ,283 1,12996 a. Predictors: (Constant), CSR, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage Sumber: Lampiran XIII
Besarnya  nilai  R Square yang terdapat pada tabel diatasadalah sebesar 0,323,  hal  ini  menunjukkan  bahwa sumbangan pengaruh X1, X2, X3 dan Z terhadap  Y  adalah  sebesar  32,3%. Sementara  sisanya  67,7%  merupakan kontribusi  variabel  lain  yang  tidak dijelaskan dalam penelitian ini. Sementara  itu,  untuk  nilai 𝑒 3 dapat dicari dengan rumus 𝑒 3 = %(1 − 0,323) = 0,568331 . Dengan demikian diperoleh diagram jalur model struktur II sebagai berikut:
Gambar 2. Diagram Jalur II Variabelindependen Dan Intervening Terhadap Variabel Dependen
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  8  nilai sig uji t variabel ukuran perusahaan sebesar 0,042 < α=0,05 dengan koefisien negatif -0,326. Maka dapat disimpulkan bahwa H 01 ditolak  dan  H a1 diterima.  Artinya variabel X1 (Ukuran Perusahaan) secara langsung  terdapat  pengaruh  negatif signifikan  terhadap  variabel  Y  (Nilai Perusahaan).  Hal  ini  menunjukkan bahwa  besar  kecilnya  ukuran  suatu perusahaan  yang  diukur  dari  total aktiva,  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan tersebut.

## Pengaruh  Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  8  nilai sig uji  t  variabel  profitabilitas  sebesar 0,001<  α=0,05  dengan  koefisien  0,567. Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  H 02 ditolak  dan  H a2 diterima.  Artinya variabel  X2  (Profitabilitas)  secara langsung berpengaruh positif signifikan terhadap variabel Y (Nilai Perusahaan). Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat keuntungan  yang  dihasilkan  oleh perusahaan memengaruhi nilai perusahaan  tersebut  dalam  pandangan investor  untuk  mengambil  keputusan berinvestasi.

## Pengaruh  Leverage  terhadap  Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  8  nilai sig uji  t  variabel  leverage  sebesar  0,002< α=0,05  dengan  koefisien  0,425.  Maka dapat  disimpulkan  bahwa  H 03 ditolak dan  H a3 diterima.  Artinya  variabel  X3
( Leverage ) secara langsung berpengaruh signifikan terhadap variabel  Y  (Nilai  Perusahaan).  Hal  ini menunjukkan bahwa tingkat utang yang
dimiliki suatu perusahaan memengaruhi nilai  perusahaan.  Ini  terjadi  karena utang  merupakan  salah  satu  sumber pendanaan  (terutama  bagi  perusahaan perbankan)  yang  digunakan  dalam operasional kegiatannya untuk meningkatkan  nilai  perusahaan  pada pandangan  para  investor.  Namun  ini tidak  sejalan  dengan signaling  theory yang  mengatakan  bahwa  perbedaan kepentingan  antara  pihak  manajemen dengan  pemegang  saham,  yakni  pihak manajemen perusahaan ingin mendapatkan dana sebanyak-banyaknya untuk menjalankan kegiatan perusahaan salah satunya melalui hutang. Pengaruh CSR terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  8  nilai sig uji  t  variabel  CSR  sebesar  0,567  > α=0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H 04 diterima  dan  H a4 ditolak.  Artinya variabel Z (CSR) secara langsung tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel  Y  (Nilai  Perusahaan).  Ini menunjukkan  bahwa  pengungkapan program  CSR  tidak  berpengaruh  dalam meningkatkan  nilai  perusahaan.  Sebab program pengungkapan CSR di
Indonesia  merupakan  hal  yang  bersifat sukarela dari perusahaan, sehingga tidak terlalu  diperhatikan  oleh  investor  untuk menilai suatu perusahaan. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap CSR Berdasarkan  hasil  perhitungan yang ditunjukkan oleh tabel 6. nilai sig uji t variabel ukuran perusahaan sebesar 0,447  >  α=0,05  dengan  koefisien  - 0,132.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa H 05 diterima  dan  H a5 ditolak.  Artinya variabel X1 (Ukuran Perusahaan) secara langsung  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  variabel  Z  (CSR).  Hal  ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan
yang  diukur  dari  total  aktiva,  tidak memengaruhi kecil atau luasnya pengungkapan  program  CSR  yang dilakukan oleh perusahaan.

## Pengaruh  Profitabilitas  terhadap CSR
Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  6  nilai sig uji t variabel profitabilitas sebesar 0,209 > α=0,05 dengan koefisien 0,148. Maka dapat  disimpulkan  bahwa  H 06 diterima dan  H a6 ditolak.  Artinya  variabel  X2
(Profitabilitas)  secara  langsung  tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel  Z  (CSR).  Tingkat  keuntungan yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  tidak memengaruhi kecil atau luasnya pengungkapan  program  CSR  yang dilakukan  oleh  perusahaan.  Zaman sekarang banyak perusahaan yang sudah sadar  akan  kepentingan  lingkungan lingkungan  dan  sosial.  Selain  itu, perusahaan  tidak  semata-mata  mencari keuntungan  untuk  perusahaan  itu sendiri.  Sehingga  tinggi  rendahnya profitabilitas
tidak
memengaruhi pengungkapan CSR.

## Pengaruh Leverage terhadap CSR
Berdasarkan  hasil  perhitungan yang  ditunjukkan  oleh  tabel  6  nilai sig uji  t  variabel  leverage  sebesar  0,104  > α=0,05  dengan  koefisien  0,276.  Maka dapat  disimpulkan  bahwa  H 06 diterima dan  H a6 ditolak.  Artinya  variabel  X3 ( Leverage )  secara  langsung  tidak berpengaruh signifikan terhadap
variabel  Z  (CSR).  Maka  tingkat  utang suatu  perusahaan,  tidak  memengaruhi pengungkapan  program  CSR  yang dilakukan  perusahaan.  Hasil  penelitian ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan oleh Teng Sauh Hwee (2017) yang  menemukan leverage tidak berpengaruh langsung signifikan terhadap CSR. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui CSR Dari  Diagram  Jalur  2  diketahui pengaruh  langsung  yang  diberikan  X1 terhadap  Y  sebesar  -0,326.  Sedangkan pengaruh  tidak  langsung  X1  melalui  Z terhadap  Y  adalah  (-0,132  x  -0,047)  = 0,0062.  Maka  pengaruh  total  yang diberikan  X1  terhadap  Y  adalah pengaruh  langsung  ditambah  dengan pengaruh tidak langsung yaitu -0,326 + 0,0062  =  -0,3198Berdasarkan  hasil perhitungan  di  atas  bahwa  pengaruh langsung  X1 à Y  sebesar  -0,326  lebih kecil daripada pengaruh tidak langsungnya dari X1 à Z à Y sebesar 0,0062.  Walaupun  di  dalam  dasar pengambilan  keputusan  mengatakan bahwa  jika  pengaruh  tidak  langsung lebih  besar  dari  pada  pengaruh langsung, maka dapat dikatakan variabel  tersebut  merupakan  variabel mediasi ( intervening ). Namun pengaruh yang  diberikan  oleh  variabel  X1 terhadap  Z  adalah  tidak  signifikan, kemudian  variabel  Z  terhadap  Y  juga tidak signifikan. Maka dapat disimpulkan  bahwa  variabel  Z  (CSR) tidak  mampu  memediasi  atau  menjadi variabel intervening hubungan  antara X1  (Ukuran  Perusahaan)  dengan  Y (Nilai Perusahaan).

## Pengaruh  Profitabilitas  terhadap Nilai Perusahaan melalui CSR
Dari  Diagram  Jalur  2  diketahui pengaruh  langsung  yang  diberikan  X2 terhadap  Y  sebesar  0,567.  Sedangkan pengaruh  tidak  langsung  X1  melalui  Z terhadap  Y  adalah  (0,148  x  -0,047)  =  - 0,007.  Maka  pengaruh  total  yang diberikan  X1  terhadap  Y  adalah pengaruh  langsung  ditambah  dengan pengaruh  tidak  langsung  yaitu  0,567  + (-0,007)  =  0,56.Berdasarkan  hasil perhitungan  di  atas  bahwa  pengaruh langsung  X2 à Y  sebesar  0,567  lebih
besar daripada pengaruh tidak langsungnya dari X2 à Z à Y sebesar -0,007.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa variabel Z (CSR) tidak dapat memediasi hubungan  antara  X2  (Profitabilitas) dengan Y (Nilai Perusahaan). Sehingga Z  (CSR)  bukan  variabel intervening . Disamping  itu  juga,  pengaruh  yang diberikan  X2  terhadap  Z  adalah  tidak signifikan,  dan  pengaruh  dari  Z terhadap Y juga tidak signifikan.

## Pengaruh  Leverage  terhadap  Nilai Perusahaan melalui CSR
Dari  Diagram  Jalur  2  diketahui pengaruh  langsung  yang  diberikan  X3 terhadap  Y  sebesar  0,425.  Sedangkan pengaruh  tidak  langsung  X3  melalui  Z terhadap  Y  adalah  (0,276  x  -0,047)  =  - 0,013.  Maka  pengaruh  total  yang diberikan  X1  terhadap  Y  adalah pengaruh  langsung  ditambah  dengan pengaruh  tidak  langsung  yaitu  0,425  + (-0,013) = 0,412.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  di atas bahwa pengaruh langsung X3 à Y sebesar  0,425  lebih  besar  daripada pengaruh tidak langsungnya dari X3 à Z à Y  sebesar  -0,013.  Hasil  ini menunjukkan  bahwa  variabel  Z  (CSR) tidak  mampu  memediasi  hubungan antara  X1  (Ukuran  Perusahaan)  dengan Y (Nilai Perusahaan). Dengan demikian Z (CSR) bukanlah variabel intervening . Dari  ketiga  analisis  jalur  di  atas,
ketiga  variabel  independen  tidak  dapat memberikan pengaruh signifikan
terhadap variabel mediasi ( intervening ). Sehingga  ini  tidak  sejalan  dengan hipotesis  yang  sudah  dibangun  yakni yang  menyatakan  melaui  CSR  secara signifikan. Maka dapat ditarik kesimpulan  bahwa  variabel  Z  (CSR) tidak  mampu  memediasi  hubungan antara  X1  (Ukuran  Perusahaan),  X2 (Profitabilitas)  dan  X3  ( Leverage ) terhadap Y (Nilai Perusahaan).
Sehingga  variabel  Z  (CSR)  tidak dapat  dikatakan  sebagai  variabel intervening .  Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Ayu  dan  Wirawati  (2018)  bahwa  tidak ditemukannya  peran  CSR  sebagai variabel  mediasi  hubungan  variabel independen dengan variabel dependen.

## PENUTUP
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan  yang  dilakukan  pada variabel ukuran perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan  melalui  variabel  CSR sebagai pemediasi hubungan diantaranya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: 1) Ukuran  perusahaan,  profitabilitas, dan Leverage berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
2) CSR  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
3) Ukuran  perusahaan,  profitabilitas, dan Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap CSR 4) CSR  gagal  memediasi  hubungan antara  ukuran  perusahaan  dengan nilai perusahaan,
5) CSR  gagal  memediasi  hubungan antara  profitabilitas  dengan  nilai perusahaan,
6) CSR  gagal  memediasi  hubungan antara leverage dengan nilai perusahaan. DAFTAR PUSTAKA Astuti, KurniasihDwi. MerlianiKusumadini. (2016). Pengaruh  Corporate  Governance TerhadapKinerjaKeuanganDenga n Corporate Social Responsibility Disclosure SebagaiVariabel Intervening .  Jurnal  Akuntansi. Universitas Sultan Ageng Tirtayasa. 3(2). Auliya,  M  Rifqi.  (2018).  The  Influence Of  Environmental  Performance
To  The  Firm  Value  With Corporate  Social  Responsibility As  The  Intervening  Variabel. Jurnal Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta. Dewi, Anak Agung AyuTisnaWulan. Ni Gst.  Putu  Wirawati.  (2018).
PengaruhProfitabilitas  Pada  Nilai Perusahaan  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Sebagai
Variabel  Intervening. E-Jurnal
Akuntansi  Universitas  Udayana .
22(2). Fauziah,  Fitri  Ella.  (2018).  Diversitas Gender  Dan  Nilai  Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility  Sebagai  Variabel Intervening.  Media  Ekonomi  Dan Manajemen. Universitas  Islam Nahdlatul Ulama’ Jepara . 33(2).
Ghozali,  Imam.  (2005). Aplikasi Analisis  Multivariate  dengan Program  SPSS. .  Semarang  : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Ghozali,  Imam.  Anis  Chariri.  (2014) . Teori  Akuntansi .  Semarang  : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hantono,  Teng  Sauh  Hwee.  (2017). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan,  Leverage  Terhadap Profitabilitas  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan  Consumer  Goods Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal  Manajemen Bisnis  Dan  Inovasi.  Universitas Prima Indonesia. 4(3). Hantono. (2017). Faktor Yang Memengaruhi Profitabilitas Dengan Corporate Social Responsibility  Sebagai  Variabel Intervening Pada Perusahaan Consumer  Goods  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil.
Universitas  Prima  Indonesia. 7(01). Harjito,  A  &  Martono.  (2013).
Manajemen  keuangan .  Ekonisia. Yogyakarta Kurniawan,  Reno.  (2008). Analisis Good  Corporate  Governance, KualitasLaba, dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di BEJ. Skripsi S1 Akuntansi UNDIP. Kusumadilaga, Rimba. (2010). Pengaruh Corporate Social Responsibility  terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Profitabilitas sebagai Variabel Moderating (StudiEmpiris  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  terdaftar  di
Bursa  Efek  Indonesia). Skripsi
Fakultas  Ekonomi  Universitas Diponegoro Semarang. Kusumaningrum, Trias Madanika. (2017). Analisis Pengaruh Environmental  Performance  dan Size Terhadap Net Profit Margindengan  Corporate  Social Responsibility SebagaiVariabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di Bei  tahun  2013-2015. Bisma  – Bisnis Dan Manajemen. Universitas  Negeri  Surabaya . 9(2).
Kusumayanti,  Ni  Ketut  Ratna.  Ida
Bagus  Putra  Astika.  (2016). Corporate  Social  Responsibility Sebagai Pemediasi Pengaruh Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas Dan Leverage Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi Universitas Udaya na. 15(1). Pebriana. (2012). Pengaruh Profitabilitas,  Leverage,  Umur Perusahaan,  Komposisi  Dewan Direksi Dan Kepemilikan Institusional  Pada  Pengungkapan
Corporate  Social  Responsibility
Di Bursa Efek Indonesia. Puteri,  FanisyaAlya.  dkk.  (2018).  The Effect  Of  Corporate  Social Performance And Financial Performance On Corporate Social Responsibility  (Csr)  Disclosure As  An  Intervening  Variabel Toward Firm Value. The Indonesian Journal Of Accounting Research.  Universitas  Lampung. 21(3).
Rachmawati, Dwi & Dahlia Br. Pinem. (2015).  Pengaruh  Profitabilitas,
Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EQUITY 18(1), Januari-Juni 2015
Sugiyono.  (2018). Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualitatif  dan  R&D. Bandung : Alfabeta. Sujoko,  dan  Ugy  Soebiantoro.  (2007). Pengaruh  Struktur  Kepemilikan Saham,  Leverage,  Faktor  Intern dan  FaktorEksternterhadap  Nilai
Perusahaan  (Studi  Empirik  pada Perusahaan  Manufaktur  dan  Non Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Jurnal  Manajemen  dan
Kewirausahaan , 9(1) : 41-48.
Sulistiana,  Indra.  (2018).  Studi  Negara
Asean  Pengungkapan  Corporate Social  Responsibility  Mediasi Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Penghindaran  Pajak .  Tirtayasa Ekonomika. STIE Banten. 13(2). Wiagustini, Ni luh Putu. (2010). Dasar- Dasar  Manajemen  Keuangan . Denpasar. Udayana  University Press.
Widhiastuti,  Ni  Luh  Putu.  I  D.  G.
Dharma  Suputra.  I  G.  A.  N. Budiasih. (2017). Pengaruh Kinerja  Lingkungan  Pada  Kinerja Keuangan  Dengan  Corporate Social  Responsibility  Sebagai Variabel  Intervening. E-Jurnal
Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas Udayana 6(2). Zulvina, Desi. (2017). Pengaruh Struktur  Kepemilikan  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan  Corporate  Social Responsibility  Sebagai  Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan  SektorManufaktur  Di Bursa  Efek  Indonesia). JOM
Fekon. Riau University. 4(1).