Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR), Dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham PT Mayora Indah Tbk
Yuni  Yuniawati 1)* , Istichanah 2) , Rizki Muti  Agustiani 3)
1 Program  Studi Manajemen, 2,3 Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi,  Universitas Gunadarma
1 yuniawati@staff.gunadarma.ac.id , 2 istichanah@staff.gunadarma.ac.id , 3 rizkimuti@g ma il.co m

## ABSTRACT
The aim of this research is to analyze the influence of Return On Assets (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR), and Earning Per Share (EPS) partially and simultaneously on the share price of PT Mayora Indah Tbk  for the 2015 - 2022 period. This research method uses secondary data tak en through the official website of the Indonesia Stock Exchange regarding the financial reports and share prices of PT Mayora  Tbk  for the 2015-2022 period. With descriptive  statistical  analysis  tools,  classic  assumption tests, multiple linear regression analysis, hypothesis testing, and coefficient of determination test (R 𝟐 ). Based on the analysis, it was concluded that partial  Return On Assets (ROA) did not have a significant effect on the share price of PT Mayora Tbk  for the 2015 -2022 period. Debt To Asset Ratio (DAR) partially has no significant effect on the share price of PT Mayora Tbk  for the 2015 - 2022 period. Earnings Per Share (EPS) partially has a significant effect on the share price of PT Mayora Tbk for the 2015-2022 period. Return On Assets (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR), and Earning Per Share (EPS) simultaneously do not have a significant effect on the share price of PT Mayora Tbk  for the 2015-2022 period.

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR), dan Earning  Per Share (EPS) secara parsial dan simultan terhadap harga saham PT Mayora Indah Tbk Periode 2015-2022.  Metode  penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  yang  diambil  melalui  website   resmi  Bursa  Efek Indonesia mengenai laporan keuangan dan harga saham PT Mayora Tbk p eriode 2015-2022. Dengan alat analisis statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  analisis  regresi  linier  berganda,  uji hipotesis, dan uji koefisien determinasi (R 𝟐 ).  Berdasarkan  analisis  diperoleh  kesimpulan  bahwa Return  On  Asset (ROA)  secara  parsial  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  PT  Mayora  Tbk  periode  2015-2022.  Debt  To  Asset  Ratio (DAR)secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  PT  Mayora  Tbk  periode  2015-2022. Earning  Per  Share (EPS)secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  PT Mayora Tbk periode 2015-2022.  Return  On  Asset  (ROA), Debt To Asset Ratio (DAR), dan Earning Per Share (EPS) secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Mayora Tbk periode 2015-2022.
Kata Kunci : Return On Asset (ROA); Debt To Asset Ratio (DAR); Earning Per Share (EPS); dan harga saham .

## 1. PENDAHULUAN
Pasar  Modal  menurut  Undang-undang  No.  8 Tahun  1995  adalah  aktivitas  yang  berhubungan dengan  penawaran  umum  dan  perdagangan  efek, perusahaan  publik  yang  berkaitan  dengan  efek  yang diterbitkannya,  serta  lembaga  dan  profesi  yang berkaitan  dengan  efek.  Efek  menurut  Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor  /POJK.04/2017 Tentang  Transaksi  Efek  adalah  surat  berharga  yang merupakan  surat  pengakuan  utang,  surat  berharga komersial,  saham,  obligasi,  tanda  bukti  utang,  unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka  atas  efek,  dan  setiap  derivatif  dari  efek. Berdasarkan  penjelasan  diatas,  Pasar  modal  adalah tempat  yang  digunakan  oleh  baik  emiten  maupun perusahaan yang membutuhkan dana untuk mengembangkan bisnis mereka maupun investor yang membutuhkan  tempat  untuk  berinvestasi  untuk memperoleh  keuntungan dari investasi mereka.
Menurut  Fahmi  (2012)  Saham  merupakan  salah satu  instrument  pasar  modal  yang  paling  banyak diminati  oleh  investor,  karena  mampu  memberikan tingkat pengembalian yang menarik. Saham merupakan  tanda  bukti  penyertaan  kepemilikan modal pada  suatu  perusahaan  yang  tercantum  dengan  jelas nominal, nama perusahaan dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya (Handini,  2020).
Dalam  melakukan  analisis  dan  seleksi  saham terdapat  dua  metode dasar, yaitu analisis teknikal dan analisis  fundamental.  Analisis  teknikal  merupakan suatu  pendekatan  investasi  yang  dilakukan  dengan cara  mempelajari  data  historis  harga  saham  dan kemudian menghubungkannya dengan volume trading yang  terjadi  dan  kondisi  ekonomi  pada  saat  itu (Elviani,  2019).  Sedangkan  analisis  fundamental merupakan  metode  analisis  yang  menggunakan penelitian terhadap situasi perekonomian, industri, dan kondisi  perusahaan  untuk  menghitung  nilai  wajar
saham  suatu  perusahaan.  Analisis  fundamental berfokus  pada  data  penting  dari  laporan  keuangan perusahaan  untuk  memperhitungkan  apakah  harga suatu saham dinilai secara tepat.
Informasi mengenai kondisi dan kinerja keuangan  perusahaan  yang  listing  di  Bursa  Efek Indonesia  merupakan  salah  satu  faktor  kunci  dalam penilaian  performa  perusahaan.  Indikator  dalam menilai  kinerja  perusahaan  supaya  dapat  dikatakan efisien  atau  tidak  yaitu  melalui  publikas i  laporan keuangan,  karena  dari  laporan  keuangan  tersebut diperoleh  informasi  sehingga  dapat  menjelaskan kondisi  suatu  perusahaan.  Kinerja  keuangan  adalah analisis  yang  dilakukan  untuk  mengetahui  apakah suatu  perusahaan  telah  melaksanakan  aturan -aturan pengelolaan  keuangan  dengan  baik  dan  benar, menurut (Esomar, 2021). Ukuran yang  umum digunakan  adalah  rasio  atau  indeks  yang  mewakili hubungan antara dua atau lebih data keuangan.
Tingkat  return  saham  yang  tinggi  menjadi catatan penting investor untuk percaya terhadap suatu perusahaan. Return on asset (ROA) adalah salah satu indikator  yang  mengukur  seberapa  baik  perusahaan dalam  memanfaatkan  asetnya guna menghasilkan laba atau  profit. Return  on  Asset (ROA)  merupakan  rasio yang  mengukur  seberapa  efisien  suatu  perusahaan dalam mengelola asetnya untuk menghasilkan keuntungan  selama  suatu  periode.  Ditinjau  dari  nilai standar  ROA  yang  baik  yaitu  harus  diatas  nilai  5%, jika  nilai  tersebut  diatas  5%  maka  nilai  ROA  dapat dikatakan  baik.  Jika  nilai  ROA  berada  dibawah   5% maka  nilai  ROA  tersebut  dikatakan  tidak  baik. Semakin  tinggi  nilai  ROA  maka  semakin  tinggi keuntungan  perusahaan  sehingga  semakin  baik pengelolaan  aktiva  perusahaan  tersebut  dan  menarik minat investor untuk menanamkan modalnya (Handayani, 2019).
Keamanan  dan  risiko  aset  dapat  dilihat  pada rasio Debt  to  Asset  Ratio (DAR).  DAR  merupakan rasio  yang  digunakan  untuk  menilai  hutang  dengan aset.  DAR  digunakan  untuk  melihat  seberapa  besar jumlah aktiva perusahaan dibiayai dengan total hutang (Andhani,  2019).  Semakin  tinggi  rasio  ini  berarti semakin besar jumlah modal pinjaman yang digunakan untuk investasi pada  aktiva  guna menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan.  Dengan kata  lain,  rasio  ini  berfungsi  untuk  mengetahui setiap rupiah aset sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang (Kasmir,  2019).  Tingkat  keamanan  dan  risiko  dapat mempengaruhi  harga  saham  nantinya.  Apabila  DAR menunjukkan  angka  yang  tinggi  (>  1)  maka  akan membuat  resiko  semakin  besar  dan  membuat investor takut  menanamkan  modalnya,  sehingga  harga  saham menjadi  turun.
Rasio Earning  Per  Share (EPS)  juga merupakan salah  satu  indikator  yang  diperhatikan  oleh  investor sebelum  menanamkan  modalnya.  EPS  atau  laba  per lembar  saham  adalah  bentuk  pemberian  keuntungan yang  dibagikan  kepada  para  pemegang  saham  dari setiap  lembar  saham  yang  dimiliki.  Menurut  (Kasmir, 2019),  EPS  atau  disebut  juga  rasio  nilai  buku,  untuk
mengukur  keberhasilan  manajemen  dalam  mencapai keuntungan  bagi  pemegang  saham.  Jika  nilai  EPS rendah berarti manajemen belum berhasil meningkatkan  kekayaan  pemegang  saham,  sebaliknya jika  nilai  EPS  tinggi,  maka  kesejahteraan  pemegang saham  meningkat.  Kenaikan  atau  penurunan  EPS dari tahun  ke  tahun  adalah  ukuran  penting  untuk mengetahui  baik  tidaknya  pekerjaan  yang  dilakukan perusahaan  pemegang  sahamnya  (Rahmadewi  & Abundanti,  2024).  Secara  teori  semakin  tinggi  EPS, harga  saham  cenderung  naik.  EPS  menggambarkan jumlah  rupiah  yang  diperoleh  untuk  setiap  lembar saham biasa dan prospek earnings perusahaan di masa depan.  Secara  teori  semakin  tinggi  EPS,  harga  saham cenderung naik. EPS yang meningkat akan mendorong investor  untuk  menambah  jumlah  modal  yang ditanamkan  pada  perusahaan  tersebut,  sehingga permintaan  terhadap  saham  tersebut  meningkat  yang berakibat harga saham juga meningkat.
PT  Mayora  Indah Tbk atau Mayora Indah (kode saham  MYOR)  adalah  salah  satu  kelompok  bisnis produk  konsumen  atau  consumer  goods di Indonesia yang  didirikan  pada  tanggal  17  Februari  1977  dan mulai  beroperasi  secara  komersial  pada  bulan  Mei 1978.  Sektor  bisnis  consumer  goods ini menjadi salah satu  yang  akan  terus  bertahan  dalam  setiap  kondisi, apabila  jika  produk-produknya  telah  menjadi  pilihan utama  masyarakat umum di Indonesia seperti Mayora. Produk-produk  Mayora  yang  senantiasa  dibutuhkan oleh  masyarakat  umum  membuat  laba  Mayora  terus meningkat  setiap  periodenya.  Meski  tidak  selalu meningkat,  namun data menunjukkan nilai perusahaan Mayora  cenderung  meningkat  dari  tahun  ke  tahun. Sehingga,  untuk  para  investor  yang  ingin  membeli sahamnya, Mayora jelas menjadi saham yang baik dan sehat untuk di investasikan. Dengan kata lain Mayora akan menjadi perusahaan yang stabil meski perekonomian  sedang  menurun.  Sehingga,  saham Mayora  tetap  stabil  meski  perekonomian  sedang melemah  sekalipun.
Tabel  1. Data  Harga  Saham PT.  Mayora  Indah  Tbk Tahun Harga  Saham  (RP) 2022 2.500,00 2021 2.040,00 2020 2.710,00 2019 2.050,00 2018 2.620,00 2017 2.020,00 2016 1.645,00 2015 1.220,00 Sumber: yahoo.com, 2024
Berdasarkan  tabel  1.  Data  harga  saham  PT Mayora  Indah  TBK  selama  8  tahun  belakang,  pada data  tersebut  menunjukkan  kenaikan  harga  saham yang  terus  berfluktuasi  dan  stabil,  membuktikan bahwa  perusahaan  tersebut  sangat  layak  untuk  di investasikan dalam jangka panjang.
Penelitian  ini  memfokuskan  pada  perubahan kinerja  keuangan  ( Return  On  Asset,  Debt  to  Asset Ratio, dan Earning Per Share ) serta perubahan saham karena  melihat  pada  pertumbuhan  yang fluktuatif dari tahun  ke  tahun  yang  akan  dimulai  pada  periode 2015 sampai dengan 2022.

## 2. TINJAUAN  PUSTAKA Manajemen  Keuangan
Manajemen  keuangan  meliputi  seluruh  aktivitas organisasi dalam
rangka
mendapatkan, mengalokasikan  serta  menggunakan  dana  secara efektif  dan  efisien.  Manajemen  keuangan  juga  tidak hanya  mendapatkan  dana  saja,  melainkan mempelajari bagaimana  cara  menggunakan  serta  mengolah  dana tersebut.  Wilson  (2020)  menjelaskan  pengertian manajemen keuangan terutama melibatkan penggalangan dana dan pemanfaatannya secara efektif dengan  tujuan  memaksimalkan  kekayaan  pemegang saham. Artinya manajemen keuangan adalah bagaimana  perusahaan  menghasilkan  uang  dari  hasil usaha  baik  dari  jasa,  dagang,  dan  produksi  dalam penggunaan dan pengalokasian dana yang digunakan harus  mengutamakan  efisiensi  guna  memaksimalkan nilai  perusahaan.

## Pasar Modal
Pasar  modal  menurut  Undang-undang  No.  8 Tahun  1995  Tentang  Pasar  Modal  Pasal  1  Ayat  13, adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum  dan perdagangan efek yang diterbitkan dengan efek  yang  diterbitkannya,  serta  lembaga  dan  potensi yang  berkaitan  dengan  efek.  Pasar  modal  atau  biasa disebut  dengan  capital  market  merupakan  pasar dimana  terdapat  berbagai  instrumen  keuangan  jangka panjang  yang dapat diperjual belikan. Instrumen yang diperjualbelikan  dapat  berupa  surat-  surat  berharga seperti  surat  utang  (obligasi),  saham, reksa dana, dan instrumen lainnya (Pratiwi  & Winarto, 2021)

## Analisis Rasio Keuangan
Analisis  rasio  keuangan  adalah  suatu  metode analisis  yang  mengevaluasi  kinerja  suatu  perusahaan dengan cara membandingkan pos -pos laporan keuangan  dengan  pos-pos  lainnya.  Tujuan  dari  rasio keuangan adalah membantu manajer dalam memahami  apa  yang  perlu  dilakukan  perusahaan sehubungan  dengan  informasi  yang  berasal  dari keuangan yang sifatnya terbatas. Dengan menggunakan  rasio-rasio  tertentu  manajer  akan memperoleh  suatu  informasi  tentang  kekuatan  dan kelemahan  perusahaan  dibidang  keuangan.  Dari informasi tersebut, manajer dapat membuat keputusan-keputusan  penting  di  masa  yang  akan datang.
Return on Asset (ROA) Return  on  Asset (ROA)  merupakan  salah  satu rasio  profitabilitas.  Dalam  analisis  laporan  keuangan, rasio  ini  paling  sering  digunakan  karena  dapat menunjukkan  keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam
menghasilkan  keuntungan.  Menurut  Kasmir  (2019) ROA adalah rasio yang menunjukan hasil (return) atas jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan. Return  On  Asset  adalah hasil pengembalian investasi atau lebih dikenal dengan nama Return On Investment (ROI)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hasil (return)  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam perusahaan.  ROA  juga  merupakan  suatu  ukuran tentang  efektivitas  manajemen  dalam  mengelola investasinya. Berikut rumus Return On Asset :
ROA = ...............(1)
Debt To Asset Ratio (DAR) Menurut  Kasmir  (2019), Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  adalah  rasio  utang  yang  digunakan  untuk mengukur  perbandingan  antara  total  utang  dengan total aktiva. Seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan berpengaruh  terhadap  pengelolaan  aktiva.  Semakin tinggi  rasio  ini  berarti  semakin  besar  jumlah  modal pinjaman  yang digunakan untuk investasi pada aktiva guna menghasilkan keuntungan bagi perusahaan. Para investor  mampu  menggunakan  Rasio  Hutang  atau Debt Ratio ini untuk mengetahui perbandingan berapa banyak  hutang  yang  dimiliki oleh perusahaan dengan total  asetnya.  Kreditor juga dapat mengukur seberapa tinggi risiko yang diberikan kepada suatu perusahaan. Dari  pernyataan  di  atas  dapat  diambil  kesimpulan bahwa  DAR  merupakan  rasio  keuangan  yang digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  aset perusahaan  yang  dibiayai  oleh  utang  atau  seberapa besar  utang  perusahaan  berpengaruh  terhadap pengelolaan aset. Berikut  Rumus Debt to Asset Ratio :

## DAR =
Earning Per Share (EPS) Earning  Per  Share (EPS)  atau  laba per saham adalah tingkat keuntungan bersih untuk tiap lembar sahamnya yang  dapat  diraih  perusahaan  pada  saat  menjalankan operasinya.  Menurut (Kasmir, 2019), EPS atau disebut juga  rasio  nilai  buku,  untuk  mengukur  keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang  saham.  Jika  nilai  EPS  rendah  berarti manajemen  belum  berhasil  meningkatkan  kekayaan pemegang  saham,  sebaliknya  jika  nilai  EPS  tinggi, maka  kesejahteraan  pemegang  saham  meningkat. Semakin  tinggi  nilai  EPS  maka  investor  menganggap prospek  perusahaan  sangat  baik  untuk  ke  depannya sehingga  mempengaruhi  tingkat  permintaan  terhadap saham perusahaan tersebut.
Berikut  rumus Earning Per Share :
EPS  = …………………….(3)

## Saham
Salah  satu  efek  yang  pada  umumnya  dijual  di pasar  modal  (bursa efek) adalah saham. Saham adalah tanda penyertaan modal  pada suatu Perseroan Terbatas (PT).  Saham  merupakan  tanda  bukti  kepemilikan terhadap suatu perusahaan dimana pemiliknya disebut juga  sebagai  pemegang  saham  ( shareholder  atau stock holder ) (Adnyana, Made. I, 2020).
Harga  Saham Saham merupakan surat berharga yang menunjukkan  bagian  kepemilikan  suatu  perusahaan. Harga saham adalah harga suatu saham di pasar bursa efek  pada  waktu tertentu yang  ditetapkan oleh pelaku pasar dan dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan saham  di  pasar  modal  (Kurnia,  2019).  Harga  saham terbentuk melalui mekanisme permintaan dan penawaran  di  pasar  modal.  Apabila  ada  kelebihan permintaan  maka  harga  saham  cenderung  naik. Sebaliknya,  apabila  ada  kelebihan  penawaran  maka harga saham cenderung turun.

## Model  Penelitian
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dikemukakan sebelumnya,  maka  pengaruh  variabel  independen yaitu Return  On  Asset (ROA), Debt  to  Asset  Ratio (DAR),  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap variabel  dependen  yaitu  harga  saham  PT  Mayora Indah  Tbk  periode  2015-2022  dapat  dilihat  pada Gambar  1 sebagai berikut:

## Gambar  1. Model  Penelitian
Sumber : Diolah, 2024
Keterangan: = Berpengaruh secara parsial = Berpengaruh secara simultan

## Hipotesis  Penelitian
Hipotesis  yang  diuji  dalam  penelitian  ini berkaitan  dengan  ada  atau  tidaknya  pengaruh  yang signifikan  secara  parsial  dan  simultan  dari  variabel bebas  maupun  variabel  terikat.  Hipotesis  dari penelitian ini adalah:
H ₁ :  ROA  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  harga saham.
H ₂ :  ROA  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham.  H ₃ :  DAR  secara  parsial  berpengaruh terhadap harga saham. H ₄ :  DAR  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham.  H5:  EPS  secara  parsial  berpengaruh terhadap harga saham.
H6:  EPS  secara  parsial  tidak  berpengaruh  terhadap harga saham.
H7:  ROA,  DAR,  EPS  secara  simultan  berpengaruh terhadap harga saham.
H8: ROA, DAR, EPS secara simultan  tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## 3. METODOLOGI
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  data  kuantitatif,  yaitu  data  yang  diukur  dalam satuan  angka  (numerik).  Data  kuantitatif  dalam penelitian  ini  berupa  time  series  tahunan  (penutupan setiap  akhir  tahun)  dengan  periode  tahun  2015-2022. Sumber  data  yang  diperlukan  dan dikumpulkan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.com  serta  website  resmi  PT  Mayora  Indah Tbk.
Metode  yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  studi  pustaka  ( library  study )  yaitu  penulis mengumpulkan  dan  menyusun referensi melalui buku - buku,  jurnal,  dan  artikel  yang  berhubungan  serta relevan dengan materi penelitian ini. Internet research ( download )  yaitu  penulis  melakukan  pengumpulan data  ikhtisar  keuangan  dan  profil  perusahaan dengan cara download dari situs internet dan mentransformasikan  file  untuk  memperoleh  data  yang diperlukan  dalam  penelitian  ilmiah  ini.  Situs  utama yang digunakan adalah www.idx.co.id dan www.mayoraindah.co.id.
Teknik  analisis  data  menurut  Ghozali  (2021) bertujuan  untuk  mendapatkan  informasi  relevan  yang terkandung  di  dalam  data  tersebut  dan menggunakan hasilnya  untuk  memecahkan  suatu  masalah.  Ada beberapa teknik analisis data yang dapat digunakan, di antaranya  analisis  statistic  deskriptif  dan  uji  regresi liniier  berganda.

## 4. HASIL  DAN  PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  memberikan  gambaran  atau deskriptif  suatu  data  yang  dilihat  dari  nilai  rata-rata (mean), standar deviasi, maksimum, minimum (Ghozali,  2021).  Nilai  minimum  menunjukkan  nilai terendah  untuk  setiap  variabel,  nilai  maksimum menunjukkan  nilai tertinggi untuk setiap variabel, nilai mean  menunjukkan  rata-rata  dari  setiap  variabel,  dan standar  deviasi  merupakan  akar  dari  varians  yang menunjukkan  simpangan  baku  dari  setiap  variabel. Hasil  uji  statistik  deskriptif  dengan  satu  variabel dependen (Harga Saham) dan tiga variable independen ( Return  On  Asset,  Debt  to  Asset  Ratio, dan Earning Per  Share ),  maka  diperoleh  hasil  sesuai  Tabel  2 berikut:

## Tabel  2. Hasil Uji  Statistik Deskriptif
De scriptive  Statistics
N Minimum Maximum  Mean Std. Deviation ROA 8 6.00 11.00 9.8375  1.70624 DAR 8 .42 .54 .4750 .04690 EPS 8 53.00  1364.00  236.7500  455.68559 Harga Saham  8 1220 2710  2100.63  506.588 Valid N (listwise) 8

## Sumber: Data diolah, 2024
Tabel 2 menunjukkan jumlah data (N) yang digunakan sebanyak  8  data.  Hasil  analisis  dari  uji  statistic deskriptif  yang  diperoleh  dari  hasil  IBM  SPSS  25 sebagai berikut:
1. Return On Asset (ROA)
Berdasarkan  Tabel  2.  pada  ROA yang dimiliki PT Mayora  Indah  Tbk,  memiliki  nilai  minimum  sebesar 6,00  pada  tahun  2021,  nilai  maximum  sebesar  11,00 pada  tahun  2015,  dengan  nilai  rata-rata  sebesar 9,8375,  dan  standar  deviasi  sebesar  1,70624.  Maka dapat  dikatakan  bahwa  ROA  memiliki  nilai  yang sesuai dengan standar industry yaitu > 5%.
2. Debt to Asset Ratio (DAR)
Berdasarkan  Tabel  2.  pada  DAR yang dimiliki PT Mayora  Indah  Tbk,  memiliki  nilai  minimum  sebesar 0,42  pada  tahun  2021  dan  2022,  nilai  maximum sebesar  0,54  pada  tahun  2015,  dengan  nilai  rata-rata sebesar  0,4750,  dan  standar  deviasi  sebesar  0,04690. Maka  dapat  dikatan  bahwa  DAR  memiliki  nilai  yang sesuai dengan standar industry yaitu < 1.
3. Earning Per Share (EPS)
Berdasarkan  Tabel  2.  ada  EPS  yang  dimiliki  PT Mayora  Indah  Tbk,  memiliki  nilai  minimum  sebesar 53,00  pada  tahun  2021,  nilai  maximum  sebesar 1364,00  pada  tahun  2015,  dengan  nilai  rata-rata sebesar  236,7500,  dan  standar  deviasi  sebesar 455,68559.  Semakin  Tinggi  EPS  maka  semakin  baik saham tersebut.
4. Harga Saham
Berdasarkan Tabel 2. pada harga  saham penutupan  akhir  ( closing  price )  yang  dimiliki  PT Mayora  Indah  Tbk  periode  2015-2022.  Memiliki  nilai minimum  sebesar  1220  pada  tahun  2015,  nilai maximum  sebesar  2710  pada  tahun  2020,  dengan nilai rata-rata  sebesar  2100,63,  dan standar deviasi sebesar 506,588.

## Uji  Normalitas
Uji  normalitas  mempunyai  tujuan  untuk  menguji apakah  dalam model regresi linier variabel independen dan  variabel  dependen  keduanya  terdistribusi  normal atau  tidak.  Dalam  penelitian  ini  uji  normalitas menggunakan  uji Normal  Probability  Plot dan Kolmogrov-Smimov .
Tabel  3. Hasil Uji  Normalitas  ( Kolmogorov- Smirnov ) O ne -Sample  Kolmogorov-Smirnov Te st Unstandardized Residual N 8 Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation  317.15684689 Most Extreme Differences Absolute .149 Positive .149 Negative -.103 T est Statistic .149 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. T est distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. T his is a lower bound of the true significance .

## Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  Tabel  3.  di  atas  hasil  uji One Sampel Kolmogorov-Smirnov didapat nilai Asymp.Sig (2-tailed)  yaitu  sebesar  0,200  dimana  nilai  tersebut lebih  besar  dari  0,05.  Sehingga  disimpilkan  bahwa data  telah  terdistribusi  normal  dengan  nilai  signifikan 0,200  >  0,05  dan  dapat  memenuhi  asumsi  normalitas kemudian  bisa digunakan dalam  penelitian.

## Uji  Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji apakah  di  dalam  model  regresi  ditemukan  adanya korelasi  antar  variable  bebas  (independent).  Model regresi  yang  baik  tidak  terjadi  korelasi  antar  variable- variabel  independennya.  Menurut  Ghozali  (2021), multikolinieritas  dapat  diukur  dengan  menggunakan Variance  Inflation  Faktor  (VIF)  dan  nilai  tolerance. Jika  VIF  <  10  dan  nilai tolerance >  0,1,  maka  dapat dikatakan  bahwa  variable  yang  digunakan  dalam penelitian terbebas dari multikolinieritas.
Tabel  4. Hasil Uji  Multikolinieritas
C oe fficie nts a Collinearity Statistics Model T olerance VIF 1 ROA .562 1.780 DAR .425 2.354 EPS .683 1.464
a. Dependent Variable: Harga Saham
Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  Tabel  4.  di  atas,  hasil  dari  uji multikolinieritas menunjukkan bahwa tolerance Return  On  Asset (ROA)  sebesar  0,562  >  0,1  dan  VIF sebesar  1,780  <  10, tolerance  Debt  to  Asset  Ratio (DAR)  sebesar  0,425  >  0,1  dan  VIF  sebesar  2,354  < 10,  dan tolerance  Earning  Per  Share (EPS)  sebesar 0,683  > 0,1  dan VIF  sebesar 1,464  < 10.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  multikolinieritas menunjukkan  bahwa  setiap  variable  independent mempunyai  nilai tolerance lebih  besar  dari  0,1  dan nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10.  Maka  dapat  disimpulkan
bahwa  setiap variable dalam penelitian ini tidak terjadi multikolinieritas.

## Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varience dari residual satu pengamatan ke pengamatan lainnya. Untuk memprediksi ada tidaknya heterokedastisitas pada suatu model regresi dilihat dari pola  gambar  scatterplot model tersebut. Jika tidak ada pola  yang  jelas  dan  titik-titik  menyebar di atas dan di bawah  angka  nol  pada  sumber  Y,  maka  tidak  terjadi heterokedastisitas.  Hasil  uji  heterokedastisitas  untuk penelitian ini disajikan  pada Gambar  2. berikut.

## Gambar  2. Hasil Uji  Heteroskedastisitas

## Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  Gambar  2.  terlihat  titik-titik  telah menyebar  secara  acak  dan  tidak  membentuk  pola tertentu, serta menyebar baik di atas maupun di bawah angka  nol  pada  sumbu  Y.  Maka  dapat  disimpulkan dari hasil di atas tidak terjadi heteroskedastisitas pada model  regresi  sehingga  model  regresi  layak  dipakai untuk  memprediksi  variabel  terikat  berdasarkan masukan variabel bebasnya.

## Uji  Autokorelasi
Uji  autokorelasi  bertujuan  untuk menguji apakah dalam  suatu  model  regresi  linier  ada  korelasi  antara kesalahan pengganggu pada periode sekarang dengan periode  sebelumnya.  Untuk  mendeteksi  ada  atau tidaknya autokorelasi dapat dilakukan dengan menggunakan Uji Run Test . Run  test merupakan  bagian  dari  statistik  non- paramentik  dapat  pula  digunakan  untuk  menguji apakah  antar  residual  terdapat  korelasi  yang  tinggi. Jika  antar  residual  tidak  terdapat  hubungan  korelasi maka  dikatakan  bahwa  residual  adalah  acak  atau random.  Run  test  digunakan  untuk  melihat  apakah data residual terjadi  secara random atau tidak.
Dasar  pengambilan  keputusan  uji  statistik dengan Run Test, menurut Ghozali  (2021)  adalah:
1. Jika  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  kurang  dari  0,05 maka  Ho  ditolak  dan  Ha  diterima.  Hal  ini  berarti data residual  terjadi  secara  tidak  random (sistematis).
2. Jika  nilai  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  lebih  dari  0,05 maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  berarti dara residual terjadi secara random (acak).
Hasil  uji  autokorelasi  untuk  penelitian  ini disajikan pada Tabel 5. berikut.
Tabel  5. Hasil Uji  Aurokorelasi  (Run  Test)

## Runs Test
Unstandardized Residual T est Value a -60.43828 Cases < T est Value 4 Cases >= T est Value 4 T otal Cases 8 Number of Runs 7 Z 1.146 Asymp. Sig. (2-tailed) .252
a . Median
Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  Tabel  5.  didapatkan  hasil  dari  Uji Run  Test menunjukkan  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar  0,252  >  0,05  yang  menunjukkan  bahwa  tidak terjadi autokorelasi pada model penelitian.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  linier  berganda  yaitu  menguji  pengaruh dua  atau  lebih  variabel  independen  terhadap  satu variabel dependen. Mengetahui bentuk hubungan yang disebabkan oleh 3 variabel independen (X ₁ , X ₂ , X ₃ ) terhadap  variabel  dependen  (Y).  Dalam  penelitian  ini model persamaan regresi linier berganda yang disusun untuk  mengetahui  pengaruh  antara Return  On  Asset (ROA), Debt  To  Asset  Ratio (DAR), Earning  Per Share (EPS)  sebagai  variabel  (independen)  terhadap harga  saham  sebagai  variabel  (dependen),  maka digunakan  metode  analisis  linier  berganda  yang didapatkan hasilnya pada Tabel 6. sebagai berikut.
Tabel  6. Hasil Uji  Regresi Linier Berganda C oe fficie nts a Model B Std. Error t Sig. (Constant) 4208.231 1906.528 2.207  .092 ROA 91.978 123.995 .742  .499 DAR -6084.114 5187.419 -1.173  .306 EPS -.517 .421 -1.229  .287
a. Dependent Variable: Harga_Saham

## Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  tabel  6  di  atas  diperoleh  hasil persamaan regresi linier  berganda sebagai berikut:
Y = 4208,231 + 91,978 ROA – 6084,144 DAR - 0,517 EPS + e
Berdasarkan  hasil persamaan di atas, maka dapat disimpulkan  sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  (ɑ)  bernilai  psitif  yaitu  sebesar 4208,231,  yang  berarti  menunjukkan  adanya hubungan yang searah antara harga saham dengan variabel  ROA,  DAR,  dan  EPS,  jika  ROA,  DAR, dan  EPS  meningkat  sebesar  1  satuan  sementara variabel  lainnya  diasumsikan  konstan  atau  sama dengan  nol,  maka  variabel  dependen  yaitu  harga saham  akan  meningkat  sebesar  4208,231  begitu pun sebaliknya.
2. Nilai  koefisien  regresi Return  On  Asset (X ₁ ) bernilai  positif  yaitu  sebesar  91,978,  yang  berarti menunjukkan  adanya  hubungan  yang  searah antara  Harga  Saham  dengan  variabel Return  On Asset (ROA),  jika  ROA  meningkat  sebesar  1 satuan  sementara  variabel  lainnya  diasumsikan konstan  atau  sama  dengan  nol,  maka  variabel dependen  yaitu  harga  saham  akan  meningkat sebesar 91,978  begitu pun sebaliknya.
3. Nilai  koefisien  regresi Debt  to  Asset  Ratio (X ₂ ) bernilai  negatif  yaitu  sebesar  -6084,144,  yang berarti  menunjukkan  adanya  hubungan  yang berlawanan  arah  antara  harga  saham  dengan variabel Debt to Asset Ratio (DAR).
4. Nilai  koefisien  regresi Earning  Per  Share (X3) bernilai  negatif  yaitu  sebesar  -0,517,  yang  berarti menunjukkan adanya hubungan yang berlawanan arah antara harga saham dengan variabel Earning Per Share (EPS).

## Uji  Statistik T (Parsial)
Uji  statistik  t  dilakukan  untuk  mengetahui  ada tidaknya  pengaruh  variabel  bebas  dengan  variabel terikat  secara  parsial.  Menurut  Ghozali  (2021). Pengujian  ini  dilakukan  dengan  uji  t  pada  tingkat keyakinan 95%  dengan ketentuan sebagai berikut: Ho: Apabila p-value > 0,05  maka  Ho diterima. Ha:  Apabila p-value < 0,05  maka  Ha diterima.
Hasil  analisis  uji  hipotesis  antara  variabel bebas Return  On  Asset (ROA), Debt  to  Asset  Ratio (DAR), dan Earning Per Share (EPS)  terhadap Harga Saham (Y)  disajikan dalam  Tabel 7:
Tabel  7. Hasil Uji  Parsial (Uji  T)
C oe fficie nts a Model Beta t Sig. 1 (Constant) 2.207 .092 ROA .310 .742 .499 DAR -.563 -1.173 .306 EPS -.465 -1.229 .287 a. Dependent Variable: Harga_Saham

## Sumber: Data diolah, 2024
Setelah  melakukan  pengujian  dan  olah  data,  dari Tabel 7. hasil uji hipotesis diketahui bahwa:
1. Pengaruh ROA terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa  tingkat signifikansi  (0,499  >  0,05)  dan  nilai  t  hitung (0,742  <  2,77645)  yang  berarti  Ha  ditolak  dan  Ho diterima.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  ROA tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap harga saham pada PT Mayora Indah Tbk periode 2015-  2022.
2. Pengaruh DAR terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa  tingkat signifikansi  (0,306  >  0,05)  dan  nilai  t  hitung  (- 1,173  <  2,77645)  yang  berarti  Ha  ditolak  dan  Ho diterima.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  DER tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial
terhadap harga saham pada PT Mayora Indah Tbk periode 2015-  2022.
3. Pengaruh EPS  terhadap Harga Saham Berdasarkan  hasil  pengujian  bahwa  tingkat signifikansi  (0,287  >  0,05)  dan  nilai  t  hitung  (- 1,229  <  2,77645)  yang  berarti  Ha  ditolak  dan  Ho diterima.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  EPS tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap harga saham pada PT Mayora Indah Tbk periode 2015-  2022.

## Uji  Statistik F (Simultan)
Uji  F  dilakukan  untuk  menguji  apakah  variabel independen  secara  simultan  mempunyai  hubungan yang signifikan atau tidak terhadap variabel dependen. Dalam  penelitian  ini  dilakukannya  Uji  F  untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh antara Return On  Asset (ROA), Debt  to  Asset  Ratio (DAR),  dan Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  (Y) secara  bersama-sama  (simultan).  Berikut  hasil  Uji  F yang  diolah menggunakan SPSS yang disajikan dalam Tabel 8:
Tabel  8. Hasil Uji  Simultan  (Uji  F)
ANO VA a Model Sum of Squares  df  Mean Square F Sig. Regression 1092302.616  3 364100.872  2.068  .247b Residual 704119.259  4 176029.815 T otal 1796421.875  7
a. Dependent Variable: Harga_Saham b. Predictors: (Constant), EPS, ROA, DAR

## Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  Tabel  8.  di  atas  diperoleh  nilai  F hitung  sebesar  2,068  dan  nilai  F  tabel  pada signifikansi  (ɑ)  0,05  dengan  df  =  F  (k  ;  n  – k) maka f (3  ;  8  –  3)  =  (f  –  3  ;  5)  =  Dengan  melihat  table distribusi  maka  nilai F tabel sebes ar 5,41. Berdasarkan hasil  perhitungan,  maka  hasil  yang  diperoleh untuk F hitung  <  F  tabel  (2,068  <  5,41)  dengan  signifikansi  > 0,05  (0,247  >  0,05).  Maka  kesimpulan  yang  dihasilkan yaitu  Ha  ditolak  dan  Ho  diterima  artinya  variabel Return  On  Asset (ROA), Debt  to  Asset  Ratio (DAR), dan Earning  Per  Share (EPS)  secara  simultan  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Koefisien  Determinasi  (R 𝟐 )
Koefisien  determinasi  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel  dependen.  Nilai  koefisien  determinasi  adalah antara  nol  dan  satu.  Nilai  R 2 yang  kecil  berarti kemampuan variabel-variabel independent yang menjelaskan variasi variabel dependen sangat terbatas. Nilai  yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel independen  memberikan  hampir  semua  informasi yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi  variasi  variabel independen.  Dalam  perhitungan  statistika  ini,  nilai  R 2 yang  digunakan  adalah Adjusted  R  Square karena variabel  independen  pada  penelitian  ini  lebih  dari  2, maka  koefisien  determinasi  yang  digunakan  adalah Adjusted R Square (Ghozali,  2018).
Tabel  9. Hasil Uji  Koefisien  Determinasi  (R 𝟐 ) Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .780a .608 .314 419.559 a. Predictors: (Constant), EPS, ROA, DAR

## Sumber: Data diolah, 2024
Berdasarkan  tabel  9  dapat  dilihat  hasil  koefisien determinasi  R 2 yang dapat ditunjukkan pada Adjusted R  Square memiliki  nilai  sebesar  0,314.  Hasil  ini  dapat menunjukkan  bahwa  pengaruh  variabel Return  On Asset (ROA), Debt to Asset Ratio (DAR), dan Earning Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  PT  Mayora Indah  Tbk  periode  2015-2022  adalah  sebesar  31,4%. Kemudian  sisanya  sebesar  68,6%  dapat  dipengaruhi oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan  dalam penelitian  ini,  di  antaranya: Current  Asset,  Return on Equity, Debt to Equity Ratio.

## 5. PENUTUP

## 5.1.   Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  dan  pembahasan  yang  telah dilakukan  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  sebagai berikut:
1. Variabel Return  On  Asset (ROA)  dan Debt  to Asset Ratio (DAR), dan Earning Per Share (EPS) tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial terhadap harga saham pada PT Mayora Indah Tbk periode 2015-2022.
2. Sedangkan  untuk  variabel Return  On  Asset (REO), Debt  to  Asset  Ratio (DER),  dan Earning Per  Share (EPS)  tidak  berpengaruh  signifikan secara  simultan  terhadap  harga  saham  pada  PT Mayora Indah Tbk periode 2015-  2022.

## 5.2.   Saran
Berdasarkan  hasil  simpulan  di  atas,  terdapat beberapa  saran  yang  dapat  dikemukakan  bagi  pihak- pihak  yang  terkait  dengan  penelitian  ini,  yaitu   bagi investor  yang  ingin  melakukan  investasi  pada  PT Mayora Indah Tbk sebaiknya perlu melakukan analisis fundamental  yang  lainnya  untuk  lebih  akurat  dalam menanamkan  modalnya  di  PT  Mayora  Indah  Tbk. Untuk  penelitian  selanjutnya,  diharapkan  dapat menggunakan  factor fundamental  lainnya seperti cash ratio,  net  profit  margin,  return  on  equity .  Bagi perusahaan dapat lebih memperhatikan dan meningkatkan  kinerja  keuangan  di  perusahaan  agar dapat menarik dan kepercayaan investasi di perusahaan.

## DAFTAR  PUSTAKA
Adnyana,  Made.I,    2020, Manajemen  Investasi  dan Portofolio, Lembaga  Penerbitan  Universitas Nasional, Jakarta.
Andhani,  Destiani.,  2019, Pengaruh  Debt  To  Total Asset  Ratio  (DAR)  dan  Debt  To  Equity  Ratio (DER) Terhadap Net Profit Margin (NPM) Serta dampak nya  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  Elek tronik   di  Bursa  Efek   Tok yo tahun 2007-2016 , Jurnal Sekuritas: 3-1.
Esomar,  Maria  J.F.,  2021, Analisa  Dampak   Covid-19 Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pembiayaan  di  Indonesia ,    Jurnal  Bisnis, Manajemen & Ekonomi:  2-2.
Fahmi,  Irham,  2012, Pengantar  Pasar  Modal , Alpabeta, Bandung
Ghozali,  Imam,  2021, Aplik asi  Analisis  Multivariate Dengan  Program  IBM SPSS 26 , Edisi 10, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Handini,  Sri  &  Erwin  Dyah  Astawinetu,  M.  M.,  2020,
Teori  Portofolio  dan  Pasar  Modal  Indonesia , Scopindo Media Pustaka.
Handayani,  Rini,  2019, Pengaruh  Return  on  Assets (ROA),  Leverage  dan  Uk uran  Perusahaan Terhadap  Tax  Avoidance  Pada  Perusahaan Perbank an  yang  Listing  di  BEI  Periode  Tahun 2012-2015 ,  Jurnal  Akuntansi  Maranatha  (2019): 10-1.
Hasan,  S.,  Elpisah,  E.,  Sabtohadi,  J.,  Nurwahidah, M., Abdullah, A., & Fachrurazi, F., 2022, Manajemen Keuangan , Penerbit Widina. Kasmir,  2019, Analisis  Laporan  Keuangan ,  Edisi Pertama.,  Cetakan  Keduabelas.  PT  Raja  Grafindo Persada, Jakarta.
Kurnia,  Denny.,  2019, Profitabilitas,  Kebijak an Dividen,  dan  Harga  Saham  Terhadap  Nilai Perusahaan ,  Jurnal  Akuntansi:  Kajian  Ilmiah Akuntansi : 6-2.
Otoritas  Jasa  Keuangan,  R.I,  2017, Otoritas  Jasa Keuangan  Nomor  /POJK.04/2017  Tentang Transak si Efek .
Pratiwi,  I.,  &  Winarto,  W.  W.  A.,  2021 ,  Pengaruh Beta  Saham,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Return On  Asset  terhadap Return Saham (Studi Kasus pada  Saham-Saham  LQ45  Periode  2018  – 2019) ,  Jurnal  IAKP:  Jurnal  Inovasi  Akuntansi
Keuangan & Perpajakan, 2(1),
25. https://doi.org/10.35314/iakp.v2i1.1786
Rahmadewi,  P. W., & Abundanti, N., 2024, Pengaruh
EPS, PER, CR, DAN ROE  Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek  Indonesia ., ECo-Buss, 6(3),  1079–1088.
https://doi.org/10.32877/eb.v6i3.882
Undang-undang  No.  8  Tahun  1995 Tentang  Pasar Modal.
Wilson,  K.  D.,  2020, Manajemen  Keuangan ,  CV. Pena Persada.