Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN : 2548-1398 Vol. 6, No. 2, Februari 2021

## PENGARUH  KINERJA  LINGKUNGAN,  KEPEMILIKAN  INSTITUSIONAL, UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP KUALITAS PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN

## Kris Money Terry dan Asrori
Universitas Negeri Semarang, Surakarta, Jawa Tengah, Indonesia Email: kristerry98@gmail.com dan asroriunnes@mail.unnes.ac.id

## Abstract
This  study  aims  to  obtain  evidence  regarding  the  effect  of  environmental performance,  institutional  ownership,  firm  size,  and  leverage  on  the  quality  of environmental disclosure with profitability as a moderating factor. This study uses population of all non-financial companies listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) for  2017-2019.  This  study  used  purposive  sampling  to  determinate  the  sample  and obtain  60  unit  analysis.  The  method  of  data  analysis  in  this  study  is  moderated regression  analysis  (MRA)  and  using  SPSSS  21.  The  results  of  this  study  indicate that  environmental  performance  and  institutional  ownership  have  an  effect  on  the quality  of  environmental  disclosure.  The  results  of  the  moderating  effect  test  show that profitability can moderate the relationship between environmental performance and  institutional  ownership  on  the  quality  of  environmental  disclosure,  while profitability  does  not  moderate  the  relationship  between  firm  size  and  leverage  on the  quality  of  environmental  disclosure.  The  conclusion  of  this  research  is  that environmental performance and institutional ownership have a positive effect on the quality of environmental disclosure and profitability can moderate the relationship between  environmental  performance  and  institutional  ownership  on  the  quality  of environmental disclosure.
Keyword: environmental performance; institutional ownership; firm size; leverage; quality of environmental performance.

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  kinerja  lingkungan, kepemilikan  institusional,  ukuran  perusahaan,  dan leverage terhadap  kualitas pengungkapan  lingkungan  dengan  profitabilitas  sebagai  pemoderasi.  Metode analisis  data  penelitian  ini  adalah moderated  regression  analysis (MRA)  dengan menggunakan  SPSS  21.    Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan non-keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2019. Penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling dan  diperoleh  sebanyak  60unit analisis. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa kinerja lingkungan dan kepemilikan institusional  berpengaruh  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan,  sedangkan ukuran perusahaan dan leverage tidak berpengaruh terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.  Hasil  uji  pengaruh  moderating  menunjukan  bahwa  profitabilitas  dapat memoderasi  hubungan  antara  kinerja  lingkungan  dan  kepemilikan  institusional terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan,  sedangkan  profitabilitas  tidak
memoderasi  hubungan  antara  ukuran  perusahaan  dan leverage terhadap  kualitas pengungkapan  lingkungan.  Simpulan  dari  penelitian  ini  adalah  variabel  kinerja lingkungan  dan  kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas pengungkapan  lingkungan  dan  profitabilitas  dapat  memoderasi  hubungan  antara kinerja  lingkungan  dan  kepemilikan  institusional  terhadap  kualitas  pengungkapan lingkungan.
Kata  kunci :  kinerja  lingkungan;  kepemilikan  institusional;  ukuran  perusahaan; leverage ; kualitas pengungkapan lingkungan.
Coresponden Author
Email: kristerry98@gmail.com Artikel dengan akses terbuka dibawah lisensi

## Pendahuluan
Permasalahan  lingkungan  di  Indonesia  sudah  semakin  mengkhawatirkan  mulai dari  pencemaran  tanah,  pencemaran  air,  pencemaran  udara,  perubahan  iklim,  longsor dan bencana lingkungan lainnya. Bentuk konkrit kepedulian pemerintah Indonesia yaitu dengan  menjadi  salah  satu  dari  193  kepala  negara  dan  pemerintahan  yang  ikut menyepakati  agenda  pembangunan  universal  baru  yang  tertuang  dalam  dokumen berjudul Transforming Our World: The 2030 Agenda for Sustainable Development yang berisi  17  tujuan  dan  169  sasaran  yang  berlaku  mulai  tahun  2015  hingga  tahun  2030. Dokumen ini dikenal dengan istilah Sustainable Development Goals atau SDGs. Salah satu tujuan SDGs menjadi target Indonesia dalam pilar pembangunan lingkungan yang memenuhi  tujuan  air  bersih  dan  sanitasi  yang  layak,  kota  dan  pemukiman  yang berkelanjutan, konsumsi dan produksi yang bertanggung jawab, penanganan perubahan iklim, ekosistem lautan, dan ekosistem daratan.
Salah  satu  regulasi  tingkat  internasional  yang  mengatur  tentang  laporan keberlanjutan  adalah Global  Reporting  Initiative (GRI). Global  Reporting  Initiative terdiri  dari  3  tema  yaitu  ekonomi,  sosial,  dan  lingkungan.  Ketiga  tema  ini  dikenal dengan  konsep triple  bottom  line yaitu  perusahaan  dalam  mencapai  tujuannya  tidak hanya  mecapai  keuntungan,  namun  juga  bertanggung  jawab  terhadap  masyarakat  dan lingkungan  (Muallifin  dan  Priyadi,  2016).  GRI  Standards  diluncurkan  setelah  GRI-G4 yang  sebelumnya  sudah  menjadi  pedoman  bagi  penulisan  laporan  keberlanjutan  di Indonesia.  Perbedaan  pada  struktur  penulisan  dalam Golbal  Reportimg  Initiative Standars  ini  terdapat  klausul  yang  harus  dipenuhi  ( requirements )  dan  yang direkomendasikan  ( recommendations )  sehingga  memudahkan  dalam  penyusunan laporan keberlanjutan untuk menentukan prioritas dalam penulisan informasi di laporan keberlanjutan.  Regulasi  internasional  lainnya  adalah International  Organization  for Standardization (ISO)  yang  menetapkan  ISO  14001:2015  tentang  sistem  manajemen lingkungan.  Sistem  manajemen  lingkungan  membantu  organisasi  mengidentifikasi, mengelola, memantau dan mengendalikan masalah lingkungan secara menyeluruh. ISO
14001:2015  cocok  untuk  semua  jenis  organisasi,  baik  perusahaan  perseorangan, perusahaan non profit ataupun pemerintahan.
Pemerintah  Indonesia  juga  telah  mewajibkan  perusahaan  untuk  mengungkapkan tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  hidup  dalam  laporan  keberlanjutan ( sustainability  report) dan  laporan  tahunan (annual  report) perusahaan.  Laporan keberlanjutan  ( sustainability  report) bersifat mandatory atau  wajib  seperti  yang  ditulis di  Undang – Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas dan Peraturan Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  51  /POJK.03/2017  tentang  Penerapan  Keuangan Berkelanjutan  Bagi  Lembaga  Jasa  Keuangan,  Emiten,  dan  Perusahaan  Publik. Kementrian  Lingkungan  Hidup  dan  Kehutanan  menyatakan  bahwa  pengungkapan lingkungan  digunakan  oleh  suatu  institusi  untuk  mengungkapkan  data  yang berhubungan  dengan  lingkungan,  disahkan  atau  tidak,  mengenai  resiko  lingkungan, dampak  lingkungan,  kebijakan,  strategi,  target  biaya,  pertanggungjawaban  atau environmental  performance kepada  pihak-pihak  yang  memiliki  kepentingan  terhadap informasi  dengan  tujuan  untuk  meningkatkan  nilai  hubungan  dengan  institusi  atau organisasi yang memberi laporan.
Penelitian  terdahulu  mengenai  kualitas  pengunkapan  lingkungan  masih menghasilkan  temuan  yang  inkonsisten  sehingga  ditemukan  adanya research  gap . Penelitian yang dilakukan oleh Baalouch et al., (2019), Sri dan Amir (2017), dan Lu dan Taylor  (2018)  menyebutkan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Hal  tersebut  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang dilakukan  oleh  Aboagye-Otchere  et  al.,  (2020)  yang  menyebutkan  bahwa  kinerja lingkungan berpengaruh negatif terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Solikhah  dan  Winarsih  (2016),  Rupley  et  al., (2012),  dan  Ismail  et  al.,  (2018)  menyatakan  bahwa  kepemilikan  institusional berpengaruh  negatif  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  hal  tersebut  bertolak belakang dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Sudarno yang menyatakan bahwa kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  pengungkapan lingkungan.
Penelitian mengenai pengaruh ukuran perusahaan terhadap kualitas pengungkapan lingkungan juga masih menunjukkan hasil inkonsiten seperti yang ditemukan oleh  van de Burgwal dan Vieira (2014) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berhubungan positif  terhadap  kualitas  penguungkapan  lingkungan.  Berbanding  terbalik  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Oktariyani  (2016)  dan  Dibia  dan  Onwuchekwa  (2015) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap kualitas dari pengungkapan lingkungan.
Penelitian  mengenai  pengaruh leverage terhadap  kualitas  pengungkapan lingkungan  yang  dilakukan  oleh  Sulaiman  et  al.,  (2014)  dan  Ohidoa  et  al.,  (2016) menghasilkan  hasil  positif  dimana  artinya  adalah  dengan  tingkat leverage perusahaan yang  tinggi  akan  menghasilkan  kualitas  pengungkapan  lingkungan  yang  baik.  Hasil yang  berbeda  ditemukan  oleh  Febri  dan  Linda  (2015)  dimana leverage berpengaruh negatif terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
Berdasarkan  beberapa  penelitian  diatas  menujukkan  bahwa  masih  terdapat  hasil yang tidak konsisten sehingga tujuan penelitian ini adalah untuk  mengetahui  pengaruh kinerja  lingkungan,  kepemilikan  institusional,  ukuran  perusahaan,  dan leverage terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  penelitian  ini  memunculkan  variabel profitabilitas  sebagai  variabel  moderating  dengan  asumsi  bahwa  perusahaan  dengan profitabilitas  yang  tinggi  akan  memiliki  ketersediaan  dana  yang  lebih  sehingga  dapat melakukan pengungkapan lingkungan dan menghasilkan kualitas yang lebih baik.
Teori  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teori  legitimasi,  teori  agensi, dan teori stakeholder . Teori legitimasi adalah kontrak sosial  antara perusahaan dengan masyarakat  (Ghozali  dan  Chariri,  2014).  Organisasi  akan  berusaha  untuk  membangun keselarasan  antara  nilai-nilai  sosial  yang  ada  dalam  organisasi  dengan  norma  perilaku yang dapat diterima dalam masyarakat. Pengungkapan lingkungan merupakan salah satu cara  perusahaan  untuk  mendapat  legitimasi  dari  masyarakat  karena  merupakan  bentuk tanggung  jawab  perusahaan  kepada  masyarakat.  Teori  agensi  merupakan  teori  yang muncul karena adanya hubungan antara agent dan principal . Teori agensi menjelaskan bahwa  semua  individu  bertindak  atas  kepentingan  mereka  sendiri.  Prinsipal  dalam  hal ini adalah pemegang saham hanya tertarik kepada hasil keuangan yang bertambah atau investasi  mereka di  dalam  perusahaan. Sedangkan para agen akan menerima kepuasan berupa  kompensasi  keuangan  dan  syarat-syarat  yang  menyertai  dalam  hubungan tersebut  (Jensen  dan  Meckling,  1997).  Teori stakeholder adalah  teori  yang menggambarkan  kepada  pihak  mana  saja  perusahaan  bertanggungjawab  (Freeman  dan David,  1983). Perusahaan bukanlah entitas yang melakukan kegiatan operasinya untuk memenuhi  kepentingan  sendiri  melainkan  juga  perusahaan  harus  memberikan  manfaat keberadaaannya  bagi stakeholder nya  ( shareholders ,  kreditor, supplier ,  konsumen, masyarakat, pemerintah, dan pihak lain).
Adapun  hipotesis  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  yaitu  sebagai  berikut: Perusahaan  dengan  kinerja  lingkungan  yang  baik  akan  melakukan  pengungkapan lingkungan  yang  lebih  banyak  karena  sebagai  bentuk  akuntabilitas  terhadap  publik untuk  memberikan  informasi  tentang  aspek  lingkungan  sehingga  perusahaan  akan memastikan  bahwa  kegiatan  yang  dilakukan  perusahaan  dapat  diterima  oleh masyarakat:  H1:  Kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas pengungkapan  lingkungan.  Tingkat  kepemilikan  institusional  yang  besar  dalam  suatu perusahaan akan memperbesar kontrol investor terhadap perusahaan, sehingga besarnya kepemilikan  institusi  dapat  menjadi  salah  satu  alasan  pengungkapan  yang  dilakukan perusahaan:  H2:  Kepemilikan  instititusional  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas pengungkapan  lingkungan.  Perusahaan  besar  juga  akan  mengalami  tekanan  sosial  dan politik yang lebih besar daripada perusahaan kecil karena aktivitas yang dilakukan oleh perusahaan  besar  akan  lebih  menarik  perhatian  masyarakat  dan stakeholder sehingga semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  maka  akan  semakin  besar  probabilitas perusahaan  untuk  mengungkapkan  pengungkapan  lingkungan  semakin  banyak:  H3: Ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan. Perusahaan  dengan  tingkat leverage yang  tinggi  akan  membuktikan  kepada  publik
bahwa  perusahaan  juga  mampu  memenuhi  tanggung  jawab  terhadap  lingkungan  dan dampak  dari  aktivitas  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan:  H4: Leverage berpengaruh positif terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
Profitabilitas  dapat  digunakan  untuk  mengukur  kesuksesan  keuangan  secara keseluruhan  dan  sebagai  barometer  bagi  manajemen  dalam  menilai  seberapa  baik strategi  yang  ditetapkan.  Semakin  besar  laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  maka perusahaan  memiliki  sumber  dana  yang  besar  untuk  melakukan  pengungkapan lingkungan:  H5:  Profitabilitas  memoderasi  pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  juga  akan membuat  pihak  institusional  menjadi  lebih  meningkatkan  pengawasan  mereka  kepada perusahaan  agar  perusahaan  selain  memiliki  profitabilitas  yang  tinggi  tetapi  juga  akan menekan  perusahaan  untuk  melakukan  aktivitas  yang  menambah  citra  positif perusahaan  dimata  masyarakat  menjadi  lebih  baik:  H6:  Profitabilitas  memoderasi pengaruh  kepemilikan  institusional  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan. Profitabilitas  yang  tinggi  juga  akan  membantu  perusahaan  dalam  melakukan pengungkapan  lingkungan  yang  lebih  baik  karena  perusahaan  besar  yang  memiliki tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  akan  memiliki  ketersediaan  dana  yang  lebih  untuk dapat  melakukan  pengungkapan  lingkungan  lebih  banyak  sehingga  kualitas  dari pengungkapan  lingkungan  akan  menjadi  lebih  baik:  H7:  Profitabilitas  memoderasi pengaruh  ukuran  perusahaan  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Perusahaan yang  memiliki  tingkat leverage yang  lebih  tinggi  akan  lebih  banyak  mengungkapkan pengungkapan  lingkungan  untuk  membuktikan  kepada  masyarakat  bahwa  perusahaan memiliki  tanggung  jawab  terhadap  lingkungan  dan  dampak  yang  ditimbulkan  oleh aktivitas  perusahaan  sangat  rendah:  H8:  Profitabilitas  memoderasi  pengaruh leverage terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitaif  dan  data  diolah  menggunakan teknik moderated  regression  analysis (MRA). Moderated  regression  analysis (MRA) menurut  Ghozali  (2013)  adalah  pendekatan  analitik  yang  mempertahankan  integritas sampel  dan  memberikan  dasar  untuk  mengontrol  pengaruh  variabel  moderator.  Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  melaporkan anuual  report dan sustainability reportsustainability  report .  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  non- keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2017  –  2019  dan pengambilan  sampel  dipilih  dengan  menggunakan  metode purposive  sampling dan diperoleh  20  perusahaan  dengan  periode  pengamatan  3  tahun  sehingga  unit  analisis sebanyak 60. Kriteria penentuan sampel dijelaskan pada tabel 1.
Tabel 1 Kriteria Penentuan Sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan  non-keuangan  yang  terdaftar  di  BEI  dan melaporkan laporan tahunan tahun 2017-2019 86 2 Perusahaan  non-keuangan  yang  melaporkan  laporan keberlanjutan tahun 2017-2019 20 Jumlah unit analisis 2017 – 2019 (3 tahun) 60 Sumber: Data sekunder yang diolah, 2020
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  kualitas  pengungkapan lingkungan  sedangka  variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah  kinerja lingkungan,  kepemilikan  institusional,  ukuran  perusahaan,  dan leverage .  Penelitian  ini juga menghadirkan profitabilitas sebagai variabel moderating. Definisi operasional dari masing-masing variabel yang digunakan dalam penelitian ini disajikan dalam tabel 2.
Tabel 2 Definisi Operasional Variabel Variabel Indikator Pengukuran Kualitas Pengungkapan Lingkungan Kualitas informasi dari pengungkapan lingkungan Environmental Disclosure Index Scorecard (Compliance, Pollution Prevention, Product Stewardship, dan Sustainable Development ) yang terdapat pada annual report dan sustainability report Kinerja Lingkungan Upaya perusahaan yang berkaitan dengan lingkungan hidup berdasarkan sertifikasi ISO 14001 Variabel dummy Perusahaan yang memiliki sertifikasi ISO 14001 memiliki nilai 1 Perusahaan yang tidak memiliki sertifikasi ISO 14001 memiliki nilai 0 Kepemilikan Institusional Kepemilikan jumlah saham perusahaan oleh lembaga/institusi seperti perusahaan reksa dana, dana pension, asuransi, maupun perusahaan investasi lainnya Ukuran Perusahaan Ukuran perusahaan berdasarkan total penjualan yang dimiliki perusahaan Log Natural dari Total Penjualan (Ln Sales) Leverage Kemampuan perusahaan untuk membayar hutangnya dengan menggunakan ekuitas DER =
yang dimiliknya Profitabilitas Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba ROA = Sumber: Berbagai referensi, 2020
Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini yaitu dengan teknik dokumentasi dengan mengunduh laporan tahunan dan laporan keberlanjutan di Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu www.idx.com dan dari website perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah moderated  regression  analysis (MRA)  dengan menggunakan SPSS 21.

## Hasil dan Pembahasan
Statistik  deskriptif  digunakan  untuk  melihat  rata-rata  (mean),  maksimum, minimum,  dan  standar  deviasi  variabel  kualitas  pengungkapan  lingkungan,  kinerja lingkungan,  kepemilikan  institusional,  ukuran  perusahaan, leverage ,  dan  profitabilitas. Hasil dari statistik deskriptif adalah sebagai berikut:
Tabel 3 Statistik Deskriptif N Minimu m Maximu m Mean Std. Deviation Kepemilikan Institusional 60 .4900 .9871 .688233 .1251119 Ukuran Perusahaan 60 27.14 33.10 30.2976 1.27367 Leverage 60 .0227 2.8700 1.09264 8 .7401260 ROA 60 -.0600 13.8000 .431443 2.0356771 Kualitas Pengungkapan 60 13 75 45.35 14.704 Valid N (listwise) 60
Sumber: Data sekunder yang diolah, 2020.
Hasil uji statistik deskriptif menunjukkan bahwa variabel kualitas pengungkapan lingkungan memiliki nilai tertinggi sebesar 75 yang dimiliki oleh PT Timah Tbk tahun 2019. Sedangkan nilai terendah sebesar 13 dimiliki oleh PT Adhi Karya Tbk tahun 2017 dan  PT  Indika  Energy  Tbk  tahun  2018.  Nilai  rata-rata  lebih  besar  dari  standar  deviasi sehingga  menunjukkan  bahwa  sebaran  data  kualitas  pengungkapan  lingkungan menyebar secara heterogen.
Analisis dalam statistik deskriptif lain yang digunakan peneliti adalah dsitribusi frekuensi  yang  digunakan  untuk  variabel  kinerja  lingkungan  yang  merupakan  variabel dummy  dalam  penelitian  ini.  Distribusi  frekuensi  menurut  Riduwan  (2003)  adalah
penyusunan  suatu  data  dari  yang  terkecil  sampai  terbesar  yang  membagi  banyaknya data dalam beberapa kelas.
Tabel 4 Hasil Distribusi Frekuensi Frequency Percent Valid Percent Cumulative Percent Valid 0 12 20.0 20.0 20.0 1 48 80.0 80.0 100.0 Total 60 100.0 100.0
Berdasarkan hasil distribusi frekuensi pada tabel 4 dapat diketahui bahwa jumlah perusahaan yang tidak memiliki sertifikasi ISO 14001 adalah 12 perusahaan atau 20%, sedangkan  jumlah  perusahaan  yang  memiliki  sertifikasi  ISO  14001  adalah  48 perusahaan atau 80% dari jumlah seluruh perusahaan dalam penelitian ini.
Uji  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji multikolinieritas,  uji  autokorelasi,  dan  uji  heteroskedastisitas.  Uji  normalitas menggunakan uji One Sample Kolmogorov-Smirnov memiliki nilai signifikansi sebesar 0,644  yang  lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  data  berdistribusi normal. Hasil uji multikolinieritas menunjukkan bahwa seluruh variabel  memiliki nilai tolerance lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  ini  bebas  dari  asumsi  multikolinieritas.  Hasil  uji autokorelasi menunjukkan nilai durbin watson sebesar 1,866 yang lebih besar dari nilai dU  dan  lebih  kecil  dari  4-dU  (1,761  <  1,866  <  2,2329),  sehingga  dapat  disimpulkan tidak terjadi autokorelasi dalam penelitian ini. Uji  heteroskedadisitas menggunakan uji white dan menunjukkan nilai Rsquare 0,083 dan nilai c 2 sebesar 60 x 0,083 = 4,98. Nilai c 2 tabel diperoleh dari tabel Chi-square dengan tingkat signifikansi 0,05 dengan derajat kebebsan  sebesar  5-1=4,  sehingga  nilai  c 2 tabel  adalah  sebesar  9,488.  Nilai  c 2 hitung lebih  kecil  daripada  nilai  c 2 tabel  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi heteroskedastisitas dalam model regresi ini.

## A. Pengujian Hipotesis
Hasil  uji  koefisien  determinasi  menghasilkan  nilai  Adjusted  R  Square sebesar 0,115. Hal tersebut menunjukan bahwa kemampuan 11,5% variabel kinerja lingkungan,  kepemilikan  institusional,  ukuran  perusahaan, leverage ,  dan profitabilitas  kurang  mampu  untuk  menjelaskan  variabel  kualitas  pengungkapan lingkungan.  Sementara  sisanya  88,5%  dijelaskan  oleh  variabel  lain  diluar  model penelitian. Hasil uji moderated regression analysis (MRA) dapat dilihat pada tabel 5.
Tabel 5 Ringkasan Hasil Uji Hipotesis Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B Std. Error Beta (Constant) 52,226 3,003 17,389 0,000 Zscore:  Kinerja Lingkungan 8,558 2,955 0,582 2,896 0,006 Zscore: Kepemilikan Institusional 6,320 2,296 0,430 2,752 0,008 Zscore:  Ukuran Perusahaan 4,333 2,212 0,295 1,959 0,056 Zscore:  Leverage 2,717 2,014 0,185 1,349 0,183 kinerja_ROA 8,539 3,943 0,720 2,166 0,035 Kepemilikan_ROA -6,788 3,167 -0,486 -2,143 0,037 Ukuran_ROA -1,379 3,164 -0,086 -0,436 0,665 Leverage_ROA -9,659 3,476 -0,504 -2,778 0,008 Sumber: Data sekunder diolah, 2020

## 1. Pengaruh Kinerja Lingkungan Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh positif  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan  (H1  diterima).  Hasil penelitian  sesuai  dengan  teori  legitimasi  yang  menjelaskan  bahwa  perusahaan akan berusaha untuk membangun keselarasan antara nilai sosial dengan kegiatan perusahaan dan norma perilaku yang dapat diterima agar memperoleh legitimasi dari  masyarakat.  Perusahaan  yang  memiliki  kinerja  lingkungan  yang  baik  akan mengungkapkan  pengungkapan  lingkungan  yang  lebih  banyak  karena  sebagai bentuk  pemenuhan  tanggung  jawab  kepada  masyarakat  dalam  memberikan informasi  terkait  dengan  aktivitas  yang  dilakukan  perusahaan  yang bersinggungan dengan lingkungan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang  dilakukan  oleh  Baalouch  et  al.,  (2019)  dan  Sri  dan  Amir,  (2017)  dimana kinerja lingkungan berpengaruh positif signifikan terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
2. Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  institusional berpengaruh  positif  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan  (H2  diterima). Hasil penelitian ini sejalan dengan teori agensi dimana pemilik institusi sebagai pihak yang mengawasi perilaku manajemen dalam menetapkan segala keputusan perusahaan.  Pihak  institusional  akan  menuntut  manajemen  untuk  melakukan pengungkapan  lingkungan  untuk  menjadi  bukti  pertanggung  jawaban perusahaan kepada stakeholder sehingga perusahaan mendapat nilai yang positif bagi  dimata  stakeholder.  Semakin  tinggi  kepemilikan  institusional  dalam  suatu
perusahaan  akan  memperbesar  kontrol  investor  terhadap  perusahaan  sehingga dapat  menjadi  salah  satu  alasan  pengungkapan  yang  dilakukan  perusahaan semakin karena sebagai  salah satu  bentuk  tanggung jawab perusahaan terhadap institusi.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  Nurrahman  dan  Sudarno (2013) yang menyatakan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh terhadap sustainability report.
3. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kualitas Pengungkapan

## Lingkungan
Pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak berpengaruh  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan  (H3  ditolak).  Hasil penelitian ini tidak mendukung teori legitimasi dan stakeholder. Teori legitimasi menjelaskan  bahwa  perusahaan  berusaha  meningkatkan  kelangsungan  hidup perusahaanya  dengan  memberikan  manfaat  kepada  masyarakat  dan  para stakeholder  sehingga  mendapat  legitimasi.  Ukuran  perusahaan  tidak mempengaruhi  kualitas  dari  pengungkapan  lingkungan  karena  umumnya perusahaan  besar  dan  perusahaan  kecil  memiliki  masalah  keuangannya  sendiri sehingga  perusahaan  besar  belum  tentu  akan  mengungkapkan  tanggung  jawab lingkungan  lebih  banyak.  Besarmya  ukuran  perusahaan  tidak  selalu  membuat perusahaan mengungkapkan informasi yang lebih banyak dalam pengungkapan lingkungan.  Temuan  dalam  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  Oktariyani (2016)  yang  menjelaskan  bahwa  kualitas  pengungkapan  lingkungan  tidak dipengaruhi oleh ukuran perusahaan.
4. Pengaruh Leverage terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  leverage  tidak  berpengaruh terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan  (H3  ditolak).  Hasil  penelitian  ini tidak  sesuai  dengan  teori  stakeholder  dan  legitimasi  yang  mendasari  pengaruh leverage  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Perusahaan  perlu menunjukkan  akuntabilitas  dan  responsibilitasnya  kepada  stakeholder  dan masyarakat.  Salah  satu  bentuk  akuntabilitas  dari  perusahaan  yaitu  dengan melakukan  pengungkapan  lingkungan,  akan  tetapi  berdasarkan  hasil  penelitian ini  ditemukan  bahwa  tidak  adanya  hubungan  antara  leverage  dengan  kualitas pengungkapan lingkungan. Hal ini diduga karena biaya yang dikeluarkan cukup besar  untuk  melakukan  pengungkapan  lingkungan.  Perusahaan  yang  memiliki rasio  leverage  yang  tinggi  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  lebih  banyak dibiayai oleh hutang yang nantinya akan mengurangi berbagai pengeluaran yang salah  satunya  untuk  melakukan  pengungkapan  lingkungan.  Hasil  penelitian  ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Baalouch et al., (2019) dan Afsari et  al.,  (2017)  yang  menyatakan  bahwa  leverage  tidak  berpengaruh  terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
5. Profitabilitas  Memoderasi  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  memoderasi pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan. Perusahaan  dengan  profitabilitas  yang  tinggi  dianggap  lebih  mampu  dalam melaksanakan  tuntutan  masyarakat  karena  perusaahaan  memiliki  ketersediaan dana  yang  lebih  banyak  sehingga  dapat  melakukan  pengungkapan  lingkungan Hal  ini  mendukung  teori  stakeholder  yang  mengemukakan  bahwa  perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi cenderung untuk memberikan informasi lingkungan  serta  biaya  lingkungan  yang  dihasilkan  untuk  melaporkan pengungkapan  sosial  dan  lingkungan.  Kenaikan  tingkat  profitabiltas  semakin memperkuat hubungan antara kinerja lingkungan terhadap kualitas pengungkapan lingkungan yang dibuktikan dengan semakin meningkatnya nilai kualitas pengungkapan lingkungan
6. Profitabilitas Memoderasi Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  profitabilitas  memoderasi pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan. Tingkat  kepemilikan  institusional  yang  tinggi  akan  menimbulkan  pengawasan yang lebih besar dari pihak investor institusional terhadap perusahaan. Semakin tinggi  kepemilikan  institusional  maka  akan  semakin  tinggi  tuntutan  mereka untuk  melakukan  pengungkapan  informasi  termasuk  pengungkapan  lingkungan sehingga  perusahaan  akan  memiliki  kualitas  informasi  pengungkapan lingkungan yang lebih baik. Perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi akan  memiliki  kepatuhan  yang  tinggi  terhadap  aturan  mengenai  lingkungan sehingga  perusahaan  akan  memiliki  tanggung  jawab  lebih  untuk  melakukan pengungkapan  lingkungan.  Semaki  tingginya  profitabilitas,  maka  pihak institusional  akan semakin  meningkatkan pengawasan terhadap perusahaan dan akan  lebih  menuntut  perusahaan  untuk  melakukan  pengungkapan  lingkungan yang lebih banyak.
7. Profitabilitas  Memoderasi  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  profitabilitas  tidak  memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap kualitas pengungkapan lingkungan. Besar kecilnya  perusahaan  tidak  menentukan  kualitas  dari  pengungkapan  lingkungan yang dilakukan perusahaan dan terbukti pada hipotesis ketiga penelitian ini yang membuktikan  bahwa  ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas dari  pengungkapan  lingkungan.  Profitabilitas  tidak  dapat  memperkuat  ukuran perusahaan  untuk  mempengaruhi  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Hal  ini menunjukan  bahwa  perusahaan  besar  yang  memiliki  profitabilitas  tinggi  belum tentu  akan  memiliki  kualitas  pengungkapan  lingkungan  yang  baik.  Hal  ini membuktikan  bahwa  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  tidak  mempengaruhi tingkat  kualitas  pengungkapan  lingkungan  yang  dilakukan  perusahaan  karena
dapat  dilihat  bahwa  perusahaan  dengan  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan yang  rendah  mampu  memiliki  kualitas  pengungkapan  lingkungan  yang  lebih tinggi  daripada  perusahaan  yang  memiliki  profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan yang tinggi.
8. Profitabilitas  Memoderasi  Pengaruh  Leverage  Terhadap  Kualitas Pengungkapan Lingkungan
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa  profitabilitas  tidak  memoderasi pengaruh  leverage  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Tingkat leverage yang tinggi mengindikasikan beban bunga hutang perusahaan semakin tinggi sehingga perusahaan dengan tingkat rasio leverage yang tinggi akan lebih beresiko  dan  memiliki  ketergantungan  terhadap  kreditor,  dengan  tingkat profitabilitas  yang  tinggi  akan  lebih  memilih  untuk  mengurangi  hutangnya daripada melakukan pengungkapan sosial dan lingkungan yang memakan biaya yang  cukup  besar.  Hal  ini  menunjukan  bahwa  perusahaan  dengan  tingkat leverage dan  profitabilitas yang  tinggi  tidak  membuat perusahaan mengungkapkan  pengungkapan  lingkungan  secara  keseluruhan  sehingga memiliki kualitas yang rendah.

## Kesimpulan
Simpulan  dari  penelitian  ini  kinerja  lingkungan  dan  kepemilikan  berpengaruh terhadap kualitas pengungkapan lingkungan sedangkan ukuran perusahaan dan leverage tidak  berpengaruh  terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan.  Profitabilitas  hanya dapat  memoderasi  kinerja  lingkungan  dan  kepemilikan  institusional  dan  tidak  dapat memoderasi pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap kualitas pengungkapan lingkungan.
Profitabilitas  sebagai  variabel  moderating  tidak  dapat  memoderasi  hubungan ukuran  perusahaan  dan leverage terhadap  kualitas  pengungkapan  lingkungan  terhadap kualitas pengungkapan lingkungan. Penelitian selanjutya diharapkan untuk menggunakan  variabel  moderating  lain.  Bagi  pemerintah  diharapkan  untuk  dapat membuat  kebijakan  mengenai  pengungkapan  lingkungan  sehingga  perusahaan  akan lebih  memiliki  rasa  tanggung  jawab  terhadap  lingkungan  karena  tingkat  kesadaran perusahaan  terhadap  pengungkapan  lingkungan  masih  rendah.  Penelitian  selanjutnya disarankan  untuk  menggunakan  pengukuran  kualitas  pengungkapan  lingkungan  yang tidak terdapat unsur subjektivitas.

## BIBLIOGRAFI
Aboagye-Otchere,  Francis  K.,  Simpson,  Samuel  Nana  Yaw,  &  Kusi,  John  Amoah. (2020). The influence of environmental performance on environmental disclosures: An  empirical  study  in  Ghana. Business  Strategy  and  Development , 3 (1),  98–111. https://doi.org/10.1002/bsd2.81
Afsari, Rimah, Purnamawati, I. Gusti Ayu, & Prayudi, Made Aristia. (2017). Pengaruh Leverage,  Ukuran  Perusahaan,  Komite  Audit  dan  Kepemilikan  Institusional Terhadap  Luas  Pengungkapan  Sustainability  Report  (Studi  Empiris  Perusahaan yang Mengikuti ISRA Periode 2013-2015). E-Jurnal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 8 (2), 1–12.
Baalouch,  Fatma,  Ayadi,  Salma  Damak,  &  Hussainey,  Khaled.  (2019).  A  study  of  the determinants  of  environmental  disclosure  quality:  evidence  from  French  listed companies. In Journal of Management and Governance (Vol. 23).
Dibia,  Ndukwe  O.,  &  Onwuchekwa,  John  Chika.  (2015).  Determinants  of Environmental  Disclosures  in  Nigeria:  A  Case  Study  of  Oil  and  Gas  Companies. International Journal of Finance and Accounting .
Febri,  Aulia,  &  Linda,  Agustina.  (2015).  Pengaruh  Karakteristik  Perusahaan,  Kinerja Lingkungan, Dan Liputan Media Terhadap Environmental Disclosure. Accounting Analysis Journal . https://doi.org/10.15294/aaj.v4i3.8306
Freeman, R. Edward, & David, L. Reed. (1983). Stockholders and Stakeholders: A New Perspective  on  Corporate  Governance. California  Management  Review . https://doi.org/10.2307/41165018
Ghozali,  Imam.,  &  Chariri.  (2014). Teori  Akuntansi .  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  Imam.  (2013).  Ghozali,  Imam  (2013). Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan Program  IBM  SPSS  21Update  PLS  Regresi.  Semarang:  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Ismail,  Abdullah  Hamoud,  Abdul  Rahman,  Azhar,  &  Hezabr,  Abdulqawi  Ahmed.
(2018). Determinants of corporate environmental disclosure quality of oil and gas industry  in  developing  countries.  In International  Journal  of  Ethics  and  Systems (Vol. 34). https://doi.org/10.1108/IJOES-03-2018-0042
Lu,  Lucy  Wenxiang,  &  Taylor,  Martin  Edward.  (2018).  A  study  of  the  relationships among  environmental  performance,  environmental  disclosure,  and  financial performance. Asian  Review  of  Accounting .  https://doi.org/10.1108/ARA-01-2016- 0010
Muallifin,  Ovi  Rizki,  &  Priyadi,  Maswar  Patuh.  (2016).  Dampak  Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Kinerja Keuangan dan  Kinerja Pasar. Jurnal  Ilmu

## Dan Riser Akuntansi .
Nurrahman,  Adimulya,  &  Sudarno.  (2013).  Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Kepemilikan Asing Terhadap Praktik
Pengungkapan  Sustainability  Report. Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,
Kepemilikan Institusional, Dan Kepemilikan Asing Terhadap Praktik Pengungkapan Sustainability Report , 2 (1), 273–285.
Ohidoa,  Toluwa,  Omokhudu,  Okun  ..  O.,  &  Oserogho,  Ikhenade  A.  F.  (2016). Determinants  of  Environmental  Disclosure. International  Journal  of  Advanced Academic Research .
Oktariyani,  Amanda.  (2016).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  ,  Leverage  ,  Ukuran Perusahaan  Kuaitas  Pengungkapan  Lingkungan  (Studi  Empiris  Pada  Industri Pertambangan  yang  Terdaftar  di  BEI). Jurnal  PEenelitian  Dan  Pengembangan Akuntansi , 10 (2), 103–136.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (n.d.).  No  Peraturan  Otoritas  Jasa  Keuangan  Nomor  51 /Pojk.03/2017  Tentang  Penerapan  Keuangan  Berkelanjutan  Bagi  Lembaga  Jasa Keuangan, Emiten, Dan Perusahaan Publik.
Republik Indonesia. (n.d.). Undang – Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas .
Rupley,  Kathleen  Hertz,  Brown,  Darrell,  &  Marshall,  R.  Scott.  (2012).  Governance, media  and  the  quality  of  environmental  disclosure. Journal  of  Accounting  and Public Policy , 31 (6), 610–640. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2012.09.002
Solikhah, B., &  Winarsih,  A. M.  (2016). Pengaruh Liputan Media, Kepekaan  Industri, Dan  Struktur  Tata  Kelola  Perusahaan  Terhadap  Kualitas  Pengungkapan Lingkungan  (The  Effect  Of  Media  Coverage,  Industry  Sensitivity  And  Corporate Governance  Structure  On  Environmental  Disclosure  Quality). Jurnal  Akuntansi Dan Keuangan Indonesia , 13 (1), 1–22.
Sri, Wahyuni, & Amir, Mahmud. (2017). Determinant of Environmental Disclosure on Companies  Listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX). Accounting  Analysis Journal , 6 (3), 380–393. https://doi.org/10.15294/aaj.v6i3.18898
Sulaiman,  Maliah,  Abdullah,  Norhayati,  Fatima,  A.  H.,  Sciences,  Management, Gombak,  Jalan,  Lumpur,  Kuala,  Campus,  Gong  Badak,  &  Terengganu,  Kuala. (2014).  Determinants  of  Environmental  Reporting  Quality  in  Malaysia. IIUM Journal of Economics and Management , 22 (1), 63–90.
Van de Burgwal,  Dion,  &  Vieira, Rui  José  Oliveira. (2014). Environmental disclosure determinants in Dutch listed companies. Revista Contabilidade & Finanças - USP .
Whipple, Holly. (2018). Value Engineering and the Lean Start-Up. 2016 Value Summit: The Power of VE