JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online

## PENGARUH LABA BERSIH DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP DIVIDEN KAS
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2015)
Siska Riani Siregar* 1 , Uswatun Hasanah 2
Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas langlangbuana Siskariani@gmail.com* 1
Uswatun.hasanah489@gmail.com 2
Abstrak: Pembayaran  dividen  dalam  bentuk  kas  atau  tunai  lebih  banyak  diminati investor  dibandingkan  dalam  bentuk  lain.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh  laba  bersih  dan  arus  kas  operasi  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan manufaktur  sub  sektor  makanan  dan  minuman  periode  2011-2015.Teknik  penarikan sampel    menggunakan  metode  purposive  sampling  atau  teknik  pengambilan  sampel dengan  kriteria  tertentu.  Analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linear berganda.Hasil pengujian hipotesis pada penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Secara parsial  laba  bersih  berpengaruh  posistif  dan  signifikan  terhadap  dividen  kas  pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2011-2015 pengaruhnya sebesar 84% (2) Secara parsial arus kas operasi berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  dividen  kas  pada  perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2011-2015, pengaruhnya sebesar 66,2%.
Kata kunci: Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Dividen Kas .
Abstract: Payment of cash dividends is  more attractive to  investors than in the other dividends This research the aim is to find out the influence of net income and operating cash flow to the cash dividens on the companies manufacture sub sector the foods and beverages  listed  on  the  indonesia  stock  exchange  (IDX)  2011-2015  Period.  The sampling technique used purposive sampling method or sampling techiques with specific criteria.The  data  analysis  used  is  multiple  linear  regression  analysis.The  results  of hypotesis testing in this study indicate that (1) Partially net income has a positive and significant effect on cash dividends on the companies manufacture sub sector the foods and  beverages  listed  on  the  indonesia  stock  exchange  (IDX)  2011-2015  Period,  the influence amounted 84%. (2) Partially operating cash flow has a positive and significant effect  on  cash  dividends  on  the  companies  manufacture  sub  sector  the  foods  and beverages listed on the indonesia stock exchange (IDX) 2011-2015 Period, the influence amounted 66,2%.
Keywords: Net Income, Operating Cash Flow, Cash Dividend.

## PENDAHULUAN Latar Belakang
Sektor  investasi  sebagai  salah  satu faktor penopang pertumbuhan ekonomi di  Indonesia.  Keberadaan  pasar  modal mulai  menjadi  tempat  serius  bagi  para investor  yang  kelebihan  dana  untuk mendapatkan  keuntungan  yang  juga serius. Pasar modal di Indonesia terbukti memberikan kontribusi yang besar bagi
pertumbuhan  perusahaan.  Perusahaan akhirnya  dituntut  untuk  memanfaatkan dan  memaksimalkan  kesempatan  yang ada dari besarnya modal yang didapatkan  dari  para  investor  (Andre dan Maryam,  2014). Bagi manajemen,
pengetahuan yang baik tentang akuntansi  akan  membantu  manajemen dalam mengelola keuangan perusahaan.  Keuangan  perusahaan
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
merupakan  aspek  yang  sangat  penting untuk  kemajuan  suatu  usaha.  Agar tujuan  itu  tercapai,  perusahaan  harus mampu  mengelola  sumber  daya  yang ada  secara  efektif  dan  efisien  serta menentukan  strategi  yang  tepat  untuk meningkatkan penghasilan perusahaan, sehingga  menarik  minat  para  investor.. (Darmadji  dan  Fakhruddin,  2011  : 2).Dividen  adalah    salah  satu  motivasi untuk  menanamkan  dana  di  pasar modal  (market  security)  bagi  investor (Darmadji  dan  fakhruddin,  2011  :  2). Pembayaran  dividen  yang  stabil  dalam bentuk tunai lebih disukai investor sebab mengurangi ketidakpastian
atas aktivitas  investasi.  Pentingnya  Dividen tunai  bagi  para  investor  menyebabkan para  investor  memerlukan  laporan keuangan  agar  dapat  melihat  prospek penerimaan  kas  dari  dividen  atau bunga, dan pendapatan dari penjualan, pelunasan  dari  sekuritas  atau  hutang Salah satu faktor yang dapat mempengaruhi  pemberian  dividen  oleh perusahaan  adalah  laba  bersih  yang dihasilkan  perusahaan.  Laba  bersih sebagai
keuntungan perusahaan merupakan faktor utama yang biasanya menjadi pertimbangan direksi. Jika laba bersih  yang  diperoleh  perusahaan jumlahnya  besar,  maka  manajemen perusahaan cukup leluasa dalam menentukan  besarnya  dividen  yang akan  dibagikan  kepada  pemegang saham. Laba bersih dan perubahannya dapat  digunakan  sebagai  alat  prediksi dividen karena lebih mereflesikan suatu kondisi  tertentu  dari  kinerja  suatu perusahaan. (Luluk dan  Nia,  2014)
Arus kas  perusahaan juga menjadi faktor yang perlu dipertimbangkan oleh perusahaan maupun investor. Penggunaan arus kas dapat  menghindari  pengaruh  alokasi sehinga diharapkan prediksi atas dividen  dapat  dilakukan  dengan  baik. Dengan menggunakan informasi dalam arus  kas  operasi,  maka  menunjukkan perusahaan tersebut mampu membayar dividen,  sehingga  semakin  besar  arus
kas  operasi  semakin  besar  pula perusahaan  akan  membayar  dividen kas tersebut (Tiocandra, 2015).
Terdapat  beberapa  penelitian  yang telah dilakukan untuk melihat pengaruh antara laba bersih dan arus kas operasi terhadap  dividen  kas.  Hasil  penelitian Luluk  dan  Nia  (2014)  menunjukkan bahwa laba bersih berpengaruh signifikan  terhadap  dividen  kas.    Ifah (2014)  menunjukkan  bahwa  arus  kas operasi    berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap dividen kas.
Sedangkan pada penelitian

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  latar  belakang  masalah tersebut,  maka  perumusan  masalah dalam penelitian ini yaitu: 1.  Berapa besar pengaruh  Laba Bersih terhadap Dividen Kas pada perusahaan  manufaktur sub sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI periode 2011-2015? 2.  Berapa  besar  pengaruh    Arus  Kas Operasi terhadap Dividen Kas pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor
Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI periode 2011-2015?
Menurut  Sugiyono  (2017:282)  tujuan penelitian  adalah  untuk  menemukan, mengembangkan  dan  membuktikan pengetahuan. Berdasarkan
permasalahan  yang  telah  dikemukakan sebelumnya,  maka  tujuan  penelitian  ini yaitu:
1.  Untuk  mengetahui  berapa  besar pengaruh  Laba  Bersih  terhadap Dividen  Kas    pada  perusahaan manufaktur    sub  sektor  makanan dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI periode 2011-2015.
2.  Untuk  mengetahui  berapa  besar pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Dividen Kas pada perusahaan  manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2015 Kegunaan Penelitian 1.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberi manfaat untuk
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
memperoleh pemahaman yang lebih mengenai Laba Bersih dan Arus Kas Operasi  serta  pengaruh  variabel tersebut terhadap Dividen Kas.
2.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat menjadi  suatu  referensi  dalam
memecahkan  masalah  dan  dapat memberikan informasi serta masukan yang berguna dalam 3.  pengambilan keputusan.

## Laba Bersih
Menurut Kieso at all (2011 : 148) “Net  income  is  the  net  result  of  the com pany’s performance over a period of time”.  Dapat  disimpulkan  bahwa  laba bersih  adalah  hasil  bersih  dari  kinerja perusahaan  selama  periode  waktu tertentu.  Hasil  bersih  dari  kinerja perusahaan  adalah  hasil  yang  telah dikurangi oleh bermacam-macam beban termasuk  beban  pajak.  Hasil  bersih tersebut  sering  disebut  dengan  laba bersih  ketika  pendapatan  lebih  besar dibandingkan dengan beban.

## Arus Kas Operasi
Arus kas operasi Menurut
Kartikahadi    dkk  (2016  :  216)  arus  kas yang  bersumber  dari  aktivitas  operasi adalah  arus  kas  yang  paling  penting untuk mengevaluasi kemampuan entitas dalam  mengelola  dan  menghasilkan arus  kas  untuk  membelanjai  operasi perusahaan, melunasi liabilitasnya secara  tepat  waktu  membayar  dividen, serta  melakukan  investasi  baru  atau ekspansi secara mandiri, tanpa mengandalkan  pembelanjaan  dari  luar, yaitu melalui  pinjaman dari pihak ketiga atau  penyetoran  modal  baru  dari pemilik.

## Dividen Kas
Menurut  Sutrisno  (2012  :  266) Dividen  kas  merupakan  bagian  laba yang  dibagikan  kepada  pemegang saham.  Ada  dua  jenis  dividen,  yaitu dividen
saham preferen
yang dibayarkan  secara  tetap  dalam  jumlah tertentu, dan dividen saham biasa yang
dibayarkan  kepada  pemegang  saham apabila perusahaan mendapatkan laba. Dividen  yang  dibayarkan  perusahaan kepada pemegang saham adalah rupiah tunai. (Tandelilin, 2017 : 33).

## Kerangka Pemikiran
Pengaruh  Laba  Bersih  Terhadap

## Dividen Kas
Menurut Hery, Widyawati (2011 : 114)  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat akumulasi laba bersih yang cukup baik, dari satu periode ke periode berikutnya. Biasanya  memiliki  potensi  untuk  dapat membagikan  sebagian  dari  laba  bersih tersebut  kepada  pemilik  perusahaan (pemegang  saham).  Distribusi  laba bersih  kepada  pemegang  saham  ini dilakukan  dalam  bentuk  deviden.  Hadi (2013 : 74) menjelaskan bahwa dividen merupakan  keuntungan  yang  diberikan kepada  para  pemegang  saham  yang bersumber  dari  kemampuan  emiten mencetak  laba  bersih  dan  operasinya. Laba  bersih  yang  dimaksud  adalah pendapatan  bersih  setelah  pajak  (net income after tax).
Penelitian  Herdjiono  dan    Irine (2015) mengenai Pengaruh Laba Bersih Arus Kas Operasi, Leverage  dan Dividen  Tahun  Sebelumnya  Terhadap Dividen  Tunai.  Menyimpulkan  bahwa laba  bersih  memiliki  pengaruh  positif dan  signifikan  terhadap  dividen  tunai. Tingkat kemakmuran perusahaan dilihat dari  jumlah  laba  yang  diperoleh  setiap tahunnya.  Dari  jumlah  laba  yang  tinggi tersebut dapat digunakan untuk membayarkan segala kewajiban perusahaan seperti pembayaran kewajiban kepada kreditor, pajak kepada  pemerintah  dan hutang  dividen kepada  para  pemegang  saham  yang berhak  mendapatkan  keuntungan  dari penanaman  modalnya  diperusahaan tersebut.
Penelitian  Luluk  dan  Nia  (2014)
mengenai  pengaruh  Laba  Bersih,  Arus Kas Operasional, Investment Opportunity Set dan Firm Size terhadap Dividen Kas.  Menyimpulkan bahwa laba
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
bersih  memiliki  pengaruh  positif  yang signifikan terhadap dividen kas.
Semakin  tinggi  laba  bersih  yang diperoleh  suatu  perusahaan  maka semakin  tinggi  pula  dividen  kas.  Laba bersih  memiliki  pengaruh  positif  yang signifikan terhadap dividen kas.
Pengaruh Arus Kas Operasi

## Terhadap Dividen Kas
Menurut  Kartikahadi  dkk  (2016  :  217) arus  kas  yang  bersumber  dari  aktivitas operasi  adalah  arus  kas  yang  paling penting kas untuk membelanjai operasi peruahaan, melunasi liabilitasnya secara tepat waktu, membayar dividen,
serta  melakukan  investasi  baru  atau ekspansi secara mandiri, tanpa mengandalkan  pembelanjaan  dari  luar, yaitu melalui pinjaman pihak ketiga atau penyetoran modal baru dari pemilik.
Tiocandra (2015)  mengenai
Analisis Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi,  Pembayaran Dividen  Kas  Sebelumnya,  dan  Quick Ratio Terhadap Dividen Kas. Menyimpulkan bahwa dengan
menggunakan informasi dalam arus kas operasi, maka menunjukkan perusahaan tersebut mampu membayar dividen,  sehingga  semakin  besar  arus kas  operasi  semakin  besar  pula perusahaan  akan  membayar  dividen kas tersebut.
Penelitian  Ifah  Masrifah  (2014) mengenai  Analisis  Hubungan  Laba Bersih,  Arus  Kas  Operasi  dan  RUPS dengan  Dividen  Kas.  Menyimpulkan bahwa  variabel  arus  kas  operasi berpengaruh  positif  yang  signifikan terhadap dividen tunai. Jika perusahaan memiliki  arus  kas  operasi  yang  positif maka  perusahaan  akan  menyediakan dana  untuk  dividen,  dengan  demikian karena  arus  kas  operasi  yang  positif menyebabkan perusahaan mampu membagikan dividen baik kepada pemegang saham biasa maupun pemilik saham umum. Berdasarkan uraian diatas, maka kerangka pemikiran teoritis penelitian  ini  digambarkan  sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Pemikiran
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
Berdasarkan gambar kerangka pemikiran diatas, maka dalam penelitian ini  penulis  mengajukan  hipotesis  yang telah dirumuskan sebagai berikut:
H1 :  Adanya  Pengaruh  laba  bersih terhadap dividen kas .
H2 :   Adanya pengaruh arus kas operasi terhadap dividen kas

## METODE PENELITIAN Desain Penelitian
Desain  penelitian  ini  adalah
Metode  penelitian  deskriptif  dengan pendekatan  kuantitatif  adalah  hasil penelitian  yang  selanjutnya  diolah,
dianalisis dan diperiksa untuk mengambil kesimpulan pada penelitian. Penelitian yang dilakukan adalah penelitian  yang  pengolahan  datanya berbentuk  angka (numeric) . Maka penelitian  ini  menggunakan  metode penelitian  deskriptif,  karena  sesuai dengan  tujuan  penelian  ini  yaitu  untuk mendapatkan  gambaran  dari  setiap variabel,  sehingga  akan  menghasilkan kesimpulan  yang  akan  memperjelas gambaran  mengenai  variabel  yang diteliti.

## Pengumpulan Data
Dalam  penelitian  ini,  data  yang digunakan merupakan
data-data sekunder yang diperoleh melalui
mengumpulkan,
mempelajari serta  menelaah  data  sekunder  yang saling berhubungan.

## Populasi dan Sampel
Di  dalam  penelitian  ini  yang menjadi  populasi  penelitian  adalah  19 perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012- 2015.  Sampel  dalam  penelitian  ini adalah  9  perusahaan  manufaktur  sub sektor  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) tahun 2012-2015. maka jumlah  sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 45 data  sampel  yang  didapatkan  dari  (9 perusahaan x 5 tahun).

## Teknik Analisis Data
teknik analisis data dalam penelitian  ini adalah analisis data kuantitatif menggunakan statistik deskriptif. Statistik deskriptif adalah statistik deskriptif berusaha untuk menggambarkan  berbagai  karakteristik data  yang  berasal  dari  suatu  sampel. Statistik deskriptif seperti mean, median, modus,  persentil,  desil  quartile,  dalam bentuk analisis angka maupun gambar/diagram.

## Analisis regresi linear berganda
Perhitungan  analisis  regresi  linear berganda  dapat  dilakukan  sebagai berikut:
𝑌’ = 𝑎 + 𝑏₁𝑋₁ + 𝑏₂𝑋₂
𝑋₁ : Laba Bersih
𝑋₂ : Arus Kas Operasi 𝑌 : Dividen Kas 𝑎 : Titik potong, merupakan nilai terikat,
dalam hal ini adalah dividen kas (Y)
Pada variabel independen ( 𝑋 1 , 𝑋₂ ) adalah nol. 𝑏 1 : Koefisien  regresi  multiple  antara variabel 𝑋₁ terhadap variabel dependen Y’ bila  variabel  independen 𝑋₂ dianggap konstan. 𝑏 2 : Koefisien  regresi  multiple  antara variabel 𝑋₂ terhadap variabel dependen 𝑌’
Bila  variabel  independen 𝑋₁ dianggap konstan.

## Analisis Korelasi
Perhitungan  analisis  korelasi  dapat dilakukan sebagai berikut:
a)  Koefisian  korelasi  parsial  antara variabel  laba  bersih  (X1)  dengan variabel  dividen  kas  (Y),  dengan anggapan  bahwa  variabel  arus  kas operasi konstan.
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online

## b)
𝑅𝑦𝑥₁ . 𝑥₂ = 𝑟𝑦𝑥₁ − 𝑟𝑦𝑥₂ . 𝑟𝑥₁𝑥₂ √1 − 𝑟 2 𝑥₁𝑥₂ √1 − 𝑟 2 𝑦𝑥₂
c)  Koefisien Korelasi parsial antara arus kas  operasi  (X2)  dengan  variabel dividen kas (Y), dengan beranggapan bahwa  variabel  laba  bersih  (X2) konstan.
𝑅𝑦𝑥₂ . 𝑥₁ = 𝑟𝑦𝑥₂ − 𝑟𝑦𝑥₁ . 𝑟𝑥₁𝑥₂ √1 − 𝑟 2 𝑥₁𝑥₂ √1 − 𝑟 2 𝑦𝑥₁

## Analisis Koefisien Determinasi
Perhitungan koefisien determinasi dapat dilakukan sebagai berikut: 𝐾𝐷 = 𝑟 2 𝑥 100%
𝐾𝐷 : Nilai koefisien determinasi 𝑟 2 : Nilai koefisien korelasi

## Pengujian Hipotesis
Pengujian  secara  parsial  atau  Uji  t  (t- test)
𝑡 = 𝑟√𝑛 − 2 √1 − 𝑟 2
r = Korelasi parsial n = Jumlah sampel Pengujian  hipotesis  ini  akan  dilakukan dengan menggunakan tingkat signifikasi ( 𝑎 =0,05).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif Tabel 4.1
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Descriptive Statistics N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation Laba_Bersih 45 8,70 15,45 12,7630  1,69607 Arus_Kas_Operas i 45 9,09 16,04 12,9806  1,82519 Dividen_Kas 45 7,23 14,47 11,7279  1,96147 Valid N (listwise) 45 Sumber: SPSS 23 Pada tabel diatas maka dapat diketahui bahwa  mean  laba  bersih  sebesar 12,7630 dengan standar deviasi 1,69607,  mean  arus  kas  operasi sebesar 12,9806 dengan standar
deviasi  1,82519  sedangkan  mean dividen  kas  sebesar  11,7279  dengan standar deviasi 1,96147.

## Analisis Regresi Linear Berganda
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
Tabel 4.2 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error  Beta 1 (Constant) -4,652 1,007 -4,619 ,000 Laba_Bersih ,915 ,165 ,691 5,552 ,000 Arus_Kas_Oper asi ,406 ,188 ,269 2,162 ,036 a. Dependent Variable: Dividen_Kas Sumber :SPSS 23 Dari  perhitungan  regresi  yang  telah diolah diatas, maka diperoleh persamaan regresi linear sebagai
berikut:
Y = -4,546 + 0,915 𝑋 1 + 0,406 𝑋 2 a = -1,546 Nilai konstanta sebesar - 4,652 artinya jika variabel laba bersih dan arus kas operasi  sama  dengan  0 (nol) dan tidak ada perubahan, maka diprediksikan dividen kas akan mengalami penurunan  sebesar    - 4,652%. 𝑏 1 = 1,073 Nilai  laba  bersih  0,915 artinya  jika  perubahan laba bersih (X1) meningkat  1%  dengan asumsi  variabel-variabel lain adalah konstan, maka akan mempengaruhi nilai dividen  kas  yang  akan meningkat sebesar 0,915% 𝑏 2 = (-0,37) Nilai  arus  kas  operasi 0,406 artinya jika perubahan arus kas operasi  (X2)  meningkat 1% dengan asumsi variabel-variabel lain adalah  konstan,  maka akan mempengaruhi nilai dividen  kas  yang  akan meningkat sebesar 0,406%. Pengaruh  Laba  Bersih  Terhadap Dividen Kas
Pengujian  hipotesis  secara  parsial atau Uji t (t-test)
Berdasarkan  tabel  4.2  diatas maka dapat diketahui perbandingan nilai t hitung dengan 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 . Nilai t hitung (5,552) > t tabel (1,684) dengan nilai signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 maka berada pada penolakan H 0 sehingga H a diterima, yang artinya bahwa laba bersih berpengaruh signifikan terhadap dividen kas.
Berdasarkan  hasil penelitian apabila  perusahaan  memiliki  tingkat laba bersih yang baik dari satu periode ke periode berikutnya maka perusahaan tersebut memiliki potensi untuk membagikan sebagian  labanya  kepada pemegang  saham, dan  begitupun sebaliknya  ketika  laba  bersih  yang diperoleh  perusahaan  menurun  maka potensi perusahaan untuk membagikan dividen  juga  ikut  menurun.  Nilai  laba bersih  yang  tinggi  dari  satu  periode  ke periode  berikutnya  maka  menunjukkan semakin baik perusahaan tersebut. Dan
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
pembagian  dividen  yang  relatif  stabil akan  menghasilkan  sinyal  yang  baik terhadap  perusahaan  dan  juga  akan menimbulkan  respon  yang  baik  dari para  investor  yang  artinya    akan membuat  para  investor  untuk  selalu menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Luluk dan Nia (2014) yang menyimpulkan bahwa bahwa laba bersih  memiliki  pengaruh  positif  yang signifikan terhadap dividen kas.
Kemudian  hal  ini  juga  dikuatkan  oleh penelitian yang dilakukan oleh  Asmara Jaya (2012) yang menyimpulkan bahwa laba  bersih  memiliki  pengaruh  positif dan signifikan terhadap dividen kas.
Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Kas Pengujian  hipotesis  secara  parsial atau Uji t (t-test)
Berdasarkan  tabel  4.2  maka dapat  diketahui  perbandingan  nilai t hitung dengan t tabel . Nilai t hitung (2,162) > t tabel (1,684) dengan nilai signifikansi sebesar 0,03 lebih kecil dari 0,05 maka berada  pada  penolakan  berada  pada penolakan H 0 sehingga H a diterima, yang  artinya  bahwa  arus  kas  operasi berpengaruh signifikan terhadap dividen kas.
Berdasarkan  penelitian  ini  arus kas  operasi  menggambarkan  kinerja
perusahaan, dimana kinerja perusahaan yang baik akan menghasilkan arus kas operasi  yang  tinggi  sehingga  dapat membagikan  dividen  yang  relatif  tinggi. Maka  semakin  besar  arus  kas  operasi perusahaan  maka  akan  semakin  besar kemampuan perusahaan dalam membagikan  dividen.  Jika  perusahaan mampu membagikan dividen kas dengan  jumlah  yang  tinggi  maka  akan semakin menarik investor dalam berinvestasi pada perusahaan tersebut. Maka  tinggi  rendahnya  dividen  kas dipengaruhi  oleh  arus  kas  operasi, seperti  yang  dikemukakan  oleh    Ramli dan  Arfan  (2011)  mengenai  pengaruh arus  kas  operasi  terhadap  dividen  kas yang  menyimpulkan  bahwa  arus  kas operasi  berpengaruh  terhadap  dividen kas.
Kemudian  hasil  penelitian  ini dikuatkan kembali oleh penelitian Deisy, Hendrik dan Victorina (2017) mengenai analisis pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba  Bersih  terhadap  Dividen  Kas. Menyimpulkan    bahwa  secara  parsial arus  kas  operasi  memiliki  hubungan dengan  dividen  kas.  Kemudian  hal  ini juga  dikuatkan  oleh  penelitian  yang dilakukan  oleh  Penelitian  Ifah  Masrifah (2014)  yang  menyimpulkan  bahwa variabel  arus  kas  operasi  berpengaruh positif  yang  signifikan  terhadap  dividen tunai.

## Determinasi
Tabel 4.2
Hasil Analisis koefisien Determinasi Laba Bersih Terhadap Dividen Kas
Model Summary b
Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 ,916 a ,840 ,836 ,77815
b. Dependent Variable: Dividen_Kas
Berdasarkan  hasil  analisis  koefisien determinasi diatas maka dapat diketahui
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
bahwa besarnya nilai koefisien determinasi  adalah  R  (Square)    0,840 atau 84 % artinya kontribusi laba bersih terhadap dividen kas sebesar 84% atas dasar sampel sedangkan sisanya sebesar  16%  merupakan  faktor  lain diluar penelitian ini.
Tabel 4.3
Hasil Analisis koefisien Determinasi Laba Bersih Terhadap Dividen Kas
Model Summary b
Model  R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate 1 ,814 a ,662 ,654 1,13051
b. Dependent Variable: Dividen_Kas
Berdasarkan  hasil  analisis  koefisien  determinasi  diatas  maka  dapat  diketahui  bahwa besarnya  nilai  koefisien  determinasi  adalah  R  (Square)  0.662  atau  66,2  %  artinya kontribusi  arus  kas  operasi  terhadap  dividen  kas  sebesar  66,2%  atas  dasar  sampel sedangkan  sisanya  sebesar  33,8%  merupakan  faktor  lain  diluar  penelitian  ini.  Hal  ini mengindentifikasi  bahwa  masih  banyak  faktor  lain  yang  dapat  digunakan  untuk menjelaskan dividen kas.

## KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan
Berdasarkan hasil data dan informasi  yang  telah  diperoleh  dengan menggunakan  sampel  sebanyak  9 perusahaan  mengenai Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur  Sub  Sektor  Makanan  dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia  (BEI)  periode  2011-2015, diperoleh kesimpulan sebagai berikut: 1.  Secara  parsial  terdapat  pengaruh yang  signifikan  antara  laba  bersih terhadap dividen kas pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar  di  BEI  periode  2011-2015. Hal  ini  berdasarkan  hasil  hasil  dari uji  hipotesis  nilai t hitung sebesar 2,162  > t tabel (1,684)  dengan  nilai signifikansi  0,000  (sign    ifikasi <0,05). Dan di  ikuti dengan analisis korelasi  yang  menunjukkan  hasil yang positif dengan keeratan hubungan antara laba bersih
terhadap  dividen  kas  sangat  kuat
karena berada pada koefisien interval 0,80 – 1,000.
2.  Secara  parsial  terdapat  pengaruh yang  signifikan  antara  arus  kas operasi  terhadap  dividen  kas  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor makanan dan minuman yang terdaftar  di  BEI  periode  2011-2015. Hal  ini  berdasarkan  hasil  hasil  dari uji  hipotesis  nilai t hitung sebesar (2,162) > t tabel (1,684) dengan nilai signifikansi 0,003 (signifikansi
<0,005.  Dan  diikuti  dengan  analisis korelasi  yang  menunjukkan  hasil positif  dengan  keertan  hubungan antara arus kas operasi dan dividen kas sangat kuat karena berada pada koefisien interval 0,80 – 1,000.

## Saran
Dari pembahasan dan kesimpulan  diatas,    maka  saran  yang diajukan adalah sebagai berikut :
1.  Bagi  pemegang  saham  (investor), laba  bersih  dan  arus  kas  operasi merupakan salah satu indikator yang baik  untuk  melihat  perkembangan
JASa ( Jurnal Akuntansi, Audit dan Sistem Informasi Akuntansi ) Vol. 3 No. 1 /April  2019 ISSN 2550-0732 print / ISSN 2655-8319 online
dan kinerja  perusahaan, namun ada baiknya  selain  melihat  dari  kinerja perusahaannya para pemegang saham  dapat  melihat  dari  indikator lain  yaitu  pembagian  dividen  kas sebelumnya. 2.   Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan  melakukan  penelitian dengan  sektor  yang  berbeda  dan diharapkan  juga  dapat  menambah variabel-variabel lain, seperti pembagian dividen kas sebelumnya dll. 3.  Bagi perusahaan, diharapkan dapat meningkatkan atau memaksimalkan nilai  dividen  kas  sehingga  dapat menarik para investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.

## DAFTAR PUSTAKA
Andre S.&  Maryam. W. M. 2014 . Laba Bersih Dan Tingkat RisikoHarga Saham  Pengaruhnya  Terhdap Dividen Pada Perusahaan Otomotif  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia .Jurnal
EMBA 13 Vol.2 No.4, Hal. 13-23.
Darmadji,  F.  (2011). Pasar  modal  di indonesia  edisi  3 .  Jakarta  :
Salemba Empat Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis MULTIVARIETE Dengan Program IBM  SPSS 23 . Semarang  :  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro
Hadi. S, (2004) Metodologi Research 2,
Andi Offset, Yogyakarta,
Herdjiono,  I  dan  Sari  I.M.  (2017).  The
Effect Of Corporate Governance On  The  Perfomance    Of    a Company.    Some    Empiricial Findings    From    Indonesia. Journal    Of    Management    and Business Administration.
Central  Europe,  Vol. 25, No. 1 Hery, W L. (2011). Akuntansi Keuangan Menengah  2. Jakarta  :  PT. Bumi  Aksara. Ifah  M, Hubungan Laba  Bersih,  Arus Kas  Operasi  Dan Rups Dengan
Dividen    Tunai    Pada    Industri Manufaktur. Jurnal Organisasi        dan  Manajamen , volume 10, Nomor 2, September
2014
Kartikahadi,  H,  dkk.  (2016). Akuntansi `Keuangan  Berdasarkan  SAK Berbasis IFRS . EdisiKedua.  Jakarta  :  Salemba Empat.
Kieso, D. E, et all.  (2011). Intermediate Accounting  IFRS  Edison .  Unite States of America : Wiley. Luluk  M.  I  dan  Nia  K Pengaruh  Laba Bersih dan Arus Kas Operasional, Investment Opportunity  Set  danFirm  Size Terhadap  Dividen    Kas    (Studi Kasus    Pada    Perusahaan Manufaktur    di    Bursa    Efek Indonesia  Tahun  2010 –2012). Jurnal Dinamika Akuntansi. Volume  6  No.  2.  September 2014. ISSN 2085-42 Sutrisno. (2012) . Manajemen Keuangan  teori  konsep  dan aplikasi. Ekonisia : Yogyakarta. Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian Kuantitatif,  Kualtitatif,  dan  R&D . Bandung : Alfabeta. Tandelilin,  E. (2010 ).  Portofolio  dan Investasi  Teori  dan  Aplikasi.
Yogyakarta: Kanisius. Tiocandra, R. (2015). Analisis Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi,Pembayaran Dividen Kas  Sebelumnya,  dan  Quick Ratio Terhadap Divide