ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL SENGON (Paraserianthes falcataria L.

## Nielsen) DAN NANAS (Ananas comosus) DENGAN POLA TANAM AGROFORESTRI DI PT. SUMATERA ALAM ANUGERAH SUMATERA SELATAN
Finansial Feasibility Analysis Of Sengon (Paraserianthes falcataria L. Nielsen) And Pineapple (Ananas comosus) through Agroforestry In PT. Sumatera Alam Anugerah Sumatera Selatan
Delfy Lensari* 1) , Yayat Hidayat 2) , Abdul Latief 1)
1 Program Studi Kehutanan Fakultas Pertanian, Universitas Muhammadiyah Palembang Jalan A. Yani 14 Ulu Plaju Kota Palembang, Sumatera Selatan
2 PT. Sumatera Alam Anugerah, Sumatera Selatan, Kecamtan Gelumbang Kabupaten Muara Enim, Sumatera Selatan *email : dhel_fyie@yahoo.co.id
Abstract
PT Sumatra Alam Anugerah owns land planted with Sengon and Pineapple with an agroforestry cropping  pattern.  This  agroforestry  cropping  pattern  has  not  paid  attention  to  the  feasibility aspect in terms of profit (financial). This researched aims to analyze the financial feasibility of agroforestry with Sengon and pineapple cropping patterns at PT. Sumatera Alam Anugerah. The researched was conducted in July-September 2020. The researched method was a survey method. The  analysis  uses  the  Net  Present  Value  (NPV),benefit  Cost  Ratio  (  BCR),  Break  Even  Point (BEP),    dan  Payback  Periode  calculation  method.  The  results  of  the  researched  that  the agroforestry  business  between  Sengon  and  Pineapple  plants  was  feasible  or  profitable  to  be cultivated based on the results of financial analysis which produces an NPV of Rp. 3.516.185.198 for Sengon and Rp. 722.733.233. NPV produced by Pineapple plants. The BCR value of sengon plants is 4,86 and the BCR value of pineapple is 37,06 with an interest rate calculation of 5.75%. The value of the Break Even Point or BEP and Payback Period for sengon plants occurs in the 5th year and for pineapple plants in the 1st (first) year.
Keywords: Feasibility, Financial, Agroforestry
Abstrak
PT  Sumatera  Alam  Anugerah  memiliki  lahan  yang  ditanami  Sengon  dan  Nanas  dengan  pola tanam Agroforestri. Pola tanam Agroforestri ini belum memperhatikan segi kelayakan dalam hal keuntungan  (finansial).  Penelitian  ini    bertujuan    untuk  menganalisis  kelayakan  finansial agroforestri dengan pola tanam sengon dan nanas di PT. Sumatera Alam Anugerah.  Penelitian dilakukan  pada  bulan  juli-september  2020.  Metode  penelitian  dengan  metode  survey.  Analisis dengan menggunakan metode perhitungan Net Present Value (NPV),benefit Cost Ratio ( BCR), Break  Even  Point  (BEP),    dan  Payback  Periode.    Hasil  penelitian  bahwa  usaha  agroforestri antara tanaman Sengon dan Nanas  layak atau menguntungkan untuk diusahakan berdasarkan hasil  analisis  finansial  yang  menghasilkan  NPV  sebesar  Rp.  3.516.185.198  untuk  tanaman Sengon dan Rp. 722.733.233. NPV yang dihasilkan tanaman Nanas. Nilai BCR tanaman sengon 4,86 dan nilai BCR yang dihasilkan nanas 37,06 dengan perhitungan suku bunga 5.75%. Nilai titik impas atau BEP dan Payback Periode pada tanaman Sengon terjadi pada tahun ke 5 dan untuk tanaman Nanas pada tahun ke 1 (pertama).
Kata Kunci : Kelayakan, finansial, Agroforestri

## PENDAHULUAN
Agroforestri  adalah  istilah  kolektif untuk  sistem  dan  teknologi  penggunaan lahan, yang secara terencana dilaksanakan
pada satu unit lahan dengan mengkombinasikan  tumbuhan  berkayu (pohon,  perdu,  palem,  bambu  dan  lain sebaginya)  dengan  tanaman  pertanian
dan/atau  hewan  (ternak)  dan/atau  ikan, yang dilakukan pada waktu yang bersamaan atau bergiliran sehingga terbentuk interaksi ekologis dan ekonomis antar berbagai komponen yang ada (Diniati et  al .,  2009).  Menurut  Tiurmasari et  al
(2016) bahwa agroforestri teknik pemanfaatan lahan dengan cara mengkombinasikan  kayu-kayuan  dengan tanaman  pertanian,  perkebunan  maupun perternakan yang dikelola pada suatu lahan. Pola agroforestri merupakan pola pemanfaatan lahan dengan mengkombinasikan  tanaman  pertanian ( agriculture) dan pohon-pohon hutan atau kehutanan ( forestry) dalam satu ruang dan waktu yang sama (Salampessy et al, 2012).
PT  Sumatera  Alam  Anugerah  (PT.
SAA) telah ditetapkan berdasarkan keputusan Menteri Kehutanan SK 568/Menhut-II/2011 memperoleh Izin
Usaha  Pemanfaatan  Hasil  Hutan  Kayu Pada Hutan Tanaman Industri dengan luas ± 5.560 ha. yang terbagi kedalam 4.354,59 ha  (78,32%)  merupakan  gambut  dengan fungsi  lindung,  1.205,41  ha  (21,68%)
merupakan gambut dengan fungsi budidaya, dan  seluas  209  ha  (3,76%)  dari gambut  dengan  fungsi  budidaya  telah ditanam berdasarkan data fungsi ekosistem gambut.
Jenis tegakan  pohon yang terdapat  di dalam  PT  SAA  di  dominasi  oleh  Sengon ( Paraserianthes falcataria L. Nielsen), dan tanaman lainnya seperti Perepat ( Sonneratia  alba J.E.  Smith),  Gelam ( Melaleuca  leucadendra ),  Pulai  ( Alstonia scholaris ),  Sendang,  dan  Kayu  Arang ( Diospyros conferfiflora (Heirn) Bakh). PT  SAA  sebagian  besar  memiliki tutupan  lahan  belukar  rawa,  sehingga
perusahaan menilai kawasan ini berpotensi untuk  dikembangkan  sistem  agroforestri yang  menguntungkan  secara  ekologi, ekonomi  dan  sosial  masyarakat  di  sekitar perusahaan. Tanaman yang ditanami di PT SAA  dengan  pola  tanam  agroforestri adalah  Sengon  dengan  luas  38  Ha  dan Nanas  8,5  ha.  Dengan  pola  tanam  yang digunakan  adalah  sistem  lorong  yang memanfaatkan  jarak  antar  jalur  tanaman pohon Sengon, untuk jarak tanam sengon 1 ×  10  m  sedangkan  untuk  tanaman  nanas yaitu dengan jarak 20 × 30 cm.
Sistem agroforestri memiliki keuntungan secara ekologi, ekonomi, sosial masyarakat, begitupun juga sistem agroforestri yang ada di PT Sumatera Alam Anugrerah  namun  dalam  penanaman sistem  agroforestri  yang  dilakukan  ini dengan kombinasi tanaman Sengon dengan Nanas  belum  melihat  segi  keuntungan secara ekonomi (finansial).
Menurut Suharjito et.al (2003), untuk melihat sejauh mana satu usaha agroforestri memberikan  keuntungan,  maka  analisis yang  paling  sesuai  untuk  dipakai  adalah analisis  proyek  yang  berbasis  finansial. Untuk  itu  perlu  dilakukan  analisis kelayakan finansial. Tujuan dari penelitian ini  adalah  untuk  menganalisis  kelayakan finansial  agroforestri  dengan  pola  tanam sengon  dan  nanas  di  PT.  Sumatera  Alam Anugerah.

## METODOLOGI PENELITIAN Tempat dan Waktu
Penelitian  selama  tiga  bulan  dari  Juli hingga September tahun 2020, berlokasi di Lahan PT. SAA di Kecamatan Gelumbang Kabupaten Muara Enim. Adapun peta areal kerja  PT.  Sumatera  Alam  Anugerah  (PT.
SAA) ditampilkan pada Gambar 1 dan Pola Tanam Agroforestri PT SAA Gambar 2.
Gambar 1. Peta Lokasi Penelitian PT. Sumatera Alam Anugerah (Research

## Location Map of PT. Sumatra Alam Anugerah)
Gambar 2. Pola tanam Agroforestri PT Sumatera Alam Anugerah
(Agroforestry cropping patterns of PT Sumatra Alam Anugerah)

## Alat dan Bahan
Alat  yang  digunakan  pada  penelitian ini  adalah  alat  tulis,  laptop,  kamera handphone. Bahan yang digunakan adalah panduan wawancara.

## Metode Penelitian
Metode penelitian ini dengan menggunakan  metode  survei  sehingga dapat  diketahui  apakah  usaha  agroforestri di  PT.  SAA  telah  memenuhi  kelayakan yang diharapkan untuk dapat mengembangkan pola-pola usaha
agroforestri  yang  serupa  ke  masa  depan serta  keberlanjutan  sistem  agroforestri  di PT SAA.
Data  dan  Informasi  yang Dikumpulkan
Data  dan  informasi  dalam  penelitian ini  berupa data  primer dan  data  sekunder. Data  primer  dikumpulkan  berdasarkan pengamatan  langsung  dilapangan  yang dilakukan  wawancara  dengan  informan yang  dituangkan  dalam  daftar  pertanyaan yang  telah  disiapkan.  Data  sekunder diambil dari studi pustaka.
Data dan informasi yang diperlukan dalam penelitian ini adalah :
1. Luas lahan.
2. Jumlah produksi tanaman  Nanas dan Sengon.
3. Kebutuhan HOK untuk setiap komoditas.
4. Harga jual setiap komunitas.
5. Biaya  yang  diperlukan  untuk  setiap komunitas setiap tahun.
6. Upah tenaga kerja dan jumlah tenaga kerja yang tersedia.
7. Penggunaan  sarana  pruduksi  berupa bibit dan peralatan pertanian.
8. Modal  yang  dimiliki  atau  yang tersedia.
9. Tahapan kegiatan pembibitan agroforestri.
10. Waktu  panen  untuk  tanaman  nanas selama satu tahun dan tanaman sengon selama lima tahun.

## Pengumpulan Data
Adapun data yang dikumpulkan diperoleh dari berbagai sumber antara lain:
1. Data  Observasi  (pengumpulan  data yang  dilakukan  dengan  mengadakan pengamatan  langsung  dan  wawancara terhadap objek penelitian).
2. Data  perusahaan  PT  SAA  yang berhubugan  dengan  penelitian  untuk menganalisis kelayakan finansial Agroforestri antara tanaman Sengon dan Nanas  yaitu  biaya outflow dan  biaya inflow .
3. Studi pustaka.

## Analisis Data
Data yang telah diperoleh, disusun dan diolah  dalam  bentuk  tabulasi  untuk mendapatkan  informasi  dan  gambaran kelayakan pola agroforestri dengan memperhatikan  variabel-variabel  yang sudah  ditentukan  dan  selanjutnya  akan dianalisis sesuai dengan indikator. Menurut Clive et al (1992) bahwa analisis finansial dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa besar  nilai Net  Present  Value  ( NPV), Benefit Cost Ratio (BCR), Break even point dan Payback periode.
1. Net  Present  Value (NPV)  /  Nilai Bersih Sekarang
Nilai sekarang ( present value ) sebagai landasan untuk  menyatakan apakah  usaha itu layak diusahakan atau tidak. Net Present Value (NPV)  merupakan  salah  satu  cara yang  dipakai  untuk  memperkirakan  nilai biaya dan manfaat usaha yang diperoleh..
Rumus  umum  untuk  menghitung  NPV adalah :
NPV = ∑ 𝐵𝑡−𝐶𝑡 (1+𝑖) 𝑡 𝑇 𝑡=0
Dimana :
NPV  =  Nilai Bersih Sekarang
Bt =  Benefit atau Keuntungan Ct =  cost atau Biaya N
=  Umur ekonomis pada pengusahaan I =  Suku bunga yang berlaku
Setiap  arus  kas  yang  masuk  ke perusahaan  per  tahun  akan  dihitung  satu persatu, dijumlahkan untuk mendapatakan nilai NPV kemudian dikurangi oleh biaya investasi.    Suatu  usaha  dapat  dikatakan layak/ menguntungkan untuk dikembangkan  apabila  nilai  NPV  adalah positif,  jika  nilai  negative  maka  usaha tersebut tidak layak/tidak menguntungkan.
2. Benefit Cost Ratio (BCR)/ Perbandingan biaya dan keuntungan Selain NPV terdapat analisis perbandingan  antara  manfaat  dan  biaya proyek  atau  biasa  disebut  dengan Benefit Cost  Ratio .  Menurut  Suparmoko  (2006) kelayakan suatu proyek digunakan analisis biaya  dan  manfaat.  Cara  ini  dilakukan dengan  membandingkan  total  manfaat usaha    terhadap  biaya  total  usaha,  yang semuanya  juga  dinyatakan  dalam  nilai sekarang.
Nilai  biaya  dan  manfaat  itu  juga  harus dihitung dengan memasukan unsur manfaat eksternal dan biaya eksternal. Rumus BCR adalah sebagai berikut : 𝐵/𝐶𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = ∑ 𝐵𝑡 (1 + 𝑖)𝑡 𝑛 𝑡=0 ∑ 𝐶𝑡 (1 + 𝑖)𝑡 𝑛 𝑡=0
Keterangan : Bt =  benefit/keuntungan
Ct =  cost/ biaya I =  Suku Bunga
t =  Tahun dari 0 sampai T
Jika : BCR < 1 maka usaha tersebut  dinyatakan tidak layak.
BCR > 1 maka usaha tersebut dinyatakan layak/menguntungkan
3. Break even point/ nilai titik impas
Break  even  point merupakan  titik dimana  total  biaya  produksi  sama  dengan pendapatan,  sehingga  suatu  usaha  tidak mengalami kerugian atau keuntungan. Titik impas memberikan petunjuk bahwa tingkat produksi  telah  menghasilkan  pendapatan yang sama besarnya dengan biaya produksi yang dikeluarkan.
Rumus :
TR
= TC
P × X                = TFC + V × X P × X – V × X           = TFC (P – V) ×X                = TFC
𝑋 = TFC
P − V
TR  = Total revenue P = Harga Jual Per Buah X = Jumlah Buah Tc = Biaya Total (Total Cost) Tfc  =  Biaya  Tetap  Total  (Total  Fix Cost) V = Biaya Variabel Perunit
(Produksi)
Titik  BEP,  total  keuntungan  dan
kerugian  adalah  0  yang  bearti  perusahaan berada pada titik impas dan berposisi netral.
4. Payback periode / waktu pengembalian Payback  periode merupakan  analisis yang  mengukur  seberapa  cepat  investasi bisa  kembali,  karena  itu  satuan  hasilnya bukan  persentase,  tetapi  satuan  waktu (bulan, tahun dan sebagainya).
Rumus :
PBP = Investasi Awal
Pendapatan
Jika payback periode ini lebih pendek dengan yang disyaratkan dalam perusahaan adalah  5  tahun,  maka  usaha  dinyatakan menguntungkan sedangkan jika lebih lama usaha ditolak.
Asumsi Dasar Penelitian
1. Semua  harga  input  dan  output  yang digunakan dalam analisis ini berdasarkan  harga  yang  berlaku selama  tahun  penelitian  di  lokasi penelitian.
2. Suku bunga / diskonto yang digunakan adalah  suku  bunga  yang  berlaku  saat penelitian  yang  di  tetapkan  oleh  BI dengan suku bunga devosito.
3. Satuan yang digunakan adalah rupiah per hektar pertahun.
4. Satu  HOK  dinilai  dengan  upah  yang berlaku dilokasi.
5. Pendapatan dihitung ketika lahan yang ditanami  sudah menghasilkan yaitu  5 tahun.
6. Tanaman  diasumsikan  bebas  dari resiko  terkena  hama  dan  bencana alam.
7. Pendapatan  yang  diterima  dihitung dari nilai rataannya.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis Outflow Usaha Agroforestri PT Sumatera Alam Anugerah
Outflow merupakan  proyeksi  dari biaya-biaya yang telah dikeluarkan selama masa  periode  usaha  yang  akan  dilakukan (Nugroho,  2004).  Biaya  yang  akan dikeluarkan  dalam  usaha  agroforestri seluruhnya  merupakan  biaya  operasional yang  terbagi  menjadi  dua  yaitu  biaya langsung  dan  biaya  tidak  langsung,  biaya langsung merupakan biaya yang terdiri dari
pembelian bibit, pembelian pupuk, pembelian alat-alat, upah harian kerja, dan sebagainya. Sedangkan biaya tidak langsung meliputi dari biaya pengendalian kebakaran,  biaya  karyawan  bulanan,  dan biaya sosial.
Biaya pembelian bibit agroforestri PT SAA  terdiri  dari  dua  jenis  tananam  yaitu tanaman sengon dan nanas lokal Prabumulih.  Adapun  total  bibit  tanaman sengon  yang  dibutuhkan  dalam  luasan  38 Ha terdiri dari 38.000 bibit dengan satuan harga  Rp.1.500  per  satuan,  sedangkan untuk  tanaman  nanas  yang  luasan  8,3  ha dibutuhkan bibit sebanyak 170.000 batang dengan asumsi harga Rp. 250 per satuan.
Biaya persiapan lahan agroforestri PT SAA  yaitu  biaya  yang  dikeluarkan  untuk memudahkan  dalam  kegiatan  operasional yang  terdiri  dari  pembersihan  lahan, pengaturan  jarak  tanam  dan  pembuatan lobang  tanam,  pemasangan  ajir,  dan sebagainya yang disesuaikan dengan upah
Rp. 70.000 per Hari. Kegiatan pemeliharaan dalam agroforestri  PT  SAA  merupakan  biaya terdiri  dari  upah  pemupukan,  biaya pendangiran,  biaya  pengendalian  hama, Biaya  perawatan  tanaman  baik  sengon maupun  nanas  sebesar  Rp.  71.630.000,. Tanaman  sengon  dilakukan  pemeliharaan diawal  tahun  sedangkan  untuk  tanaman nanas  dilakukan  sampai  tanaman  tersebut menghasilkan buah. Kegiatan perlindungan dan  pengamanan  hutan  terdiri  dari  biaya pengamanan hutan dan biaya pengendalian kebakaran dan biaya sosial dengan nominal sebesar Rp. 8.150.000 setiap tahun.

## Analisis Inflow Usaha Agroforestri
Inflow  untuk  usaha  agroforestri PT.Sumatera  Alam  Anugerah berasal  dari
penjualan  produk  yang  dihasilkan  dari nanas dan sengon, setiap hasil produk yang dihasilkan memiliki nilai jual yang berbeda di  pasaran,  pendapatan  yang  diperoleh untuk  tanaman  nanas  hasil  dari  sistem agroforestri  PT  SAA  yaitu  memiliki  nilai jual  Rp.1.500 per  satuan  buah,  sedangkan untuk tanaman kayu sengon memiliki nilai jual Rp. 650.000 per kubik.
Penjualan  produk  yang  dihasilkan tergantung  dengan  jenis  tanaman  karena untuk  tanaman  nanas  dapat  dihasilkan setiap  tahun  dan  dimulai  pada  tahun pertama  tanam.  Untuk  tanaman  kayu dengan  jenis  tanaman  sengon  baru  dapat menghasilkan  pada  usia  tanam  5  tahun karena tanaman sengon memiliki pertumbuhan  yang  cepat  pada  usia  3-8 tahun sehingga waktu pemanenan dilakukan  pada  tahun  kelima.  (Mustari 2000). Oleh karena itu jenis tanaman kayu dan  buah  dapat  menghasilkan  pendapatan yang  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan jenis tanaman monokultur yang relatif lebih kecil dan memiliki umur pemanenan yang lebih lama. (Diniati et al 2013).

## Kelayakan Usaha Agroforestri
Analisis  kelayakan  finansial  usaha agroforestri ini menggambarkan layak atau tidaknya  suatu  usaha,  baik  dari  segi ekonomis, teknis, maupun  finansial.  Hasil
dari  analisis  kelayakan  finansial  itu menentukan langkah lebih lanjut dari para pengusaha.  Titik  berat  analisis  finansial adalah aspek keuangan, terutama lalu lintas uang  ( cash  flow )  yang  terjadi  selama kegiatan usaha. Indikator yang dipilih perlu disesuaikan  dengan  kebutuhan  jenis  dan skala  usaha.  Kelayakan usaha agroforestri ini  dapat dilihat  berdasarkan  hasil analisis kelayakan  finansial,  kemampuan  proyek mengembalikan  semua  investasi  yang sudah ditanamkan.
Kelayakan usaha agroforestri PT SAA yang dilakukan menggunakan tingkat suku bunga terdiskonto 5,75% dengan perhitungan aliran kas dan di analisis untuk mengetahui  apakah  usaha  tersebut  layak atau  tidak  untuk  dilakukan.  Analsis kelayakan agroforestri PT SAA berdasarkan  indikator Net Present  Value , Benefit Cost Ratio , Break even point , dan Payback periode .
Suatu  usaha  dapat  dikatakan  layak apabila  NPV  >  0,  nilai  BCR  ≥1,  BEP menunjukan titik impas antara pengeluaran dan pendapatan, sedangkan PBP
menunjukan  jangka  waktu  pengembalian seluruh modal investasi. Hasil analisis dari kriteria finansial agroforestri PT SAA dapat dilihat pada Tabel 1.

## Tabel  1.  Kriteria  Analisis  Finansial  Sengon  dan  Nanas  (Financial  Analysis  Criteria  for
Sengon and Pineapple) Kriteria Finansial Tanaman Sengon Tanaman Nanas Net Present Value (NPV) 3.516.185.198 722.733.233 Benefit Cost Ratio (BCR) 4,86 37,06 Break even point (BEP) Tahun 5 Tahun 1 Payback periode (PBP) Tahun 5 Tahun 1
Hasil  perhitungan    NPV  merupakan gambaran mengenai keuntungan penjualan produk selama jangka waktu pengusahaan, untuk  mengevaluasi  keragaman  dan menetapkan  nilai  suatu  investasi.  NPV pada  Tabel  1  dihasilkan  sebesar  Rp. 3.516.185.198, hal ini menunjukan bahwa penanaman investasi sengon dapat memberikan keuntungan sebesar
Rp.3.516.185.198    selama  lima  tahun menurut nilai sekarang. Adapun nilai NPV yang  dihasilkan  dari  tanaman  nanas  yaitu Rp. 722.733.233. Menurut Sucipto  (2011) menyatakan  bahwa  nilai pendapatan lebih besar dari nilai sekarang atau pengeluaran disebut  NPV  positif  (NPV  >  0)  maka investasi  layak  karena  manfaat  yang diterima lebih besar dari total biaya yang di keluarkan.
Nilai BCR pada Tabel 1 di dapat dari hasil  perbandingan  antara  pendapatan terdiskonto  dan  biaya  terdiskonto  selama waktu pengusahaan, hasil perhitungan rasio manfaat  biaya  pada  pola  agroforestri sengon dan nanas dengan perhitungan suku bunga  5.75%,  nilai BCR  yang  didapatkan dari tanaman sengon yaitu 4,86 sedangkan tanaman nanas dari perhitungan BCR yang didapatkan sebesar 37,06. Bila dilihat dari hasil  BCR  yang  dikembangkan  tanaman nanas memiliki nilai lebih besar dibandingkan  sengon  karena  nanas  dapat menghasilkan  buah  setiap  tahun,  berbeda dengan  sengon yang  hanya  dapat  dipanen dalam  jangka  waktu  lima  tahun,  namun untuk  kedua  jenis  ini  tetap  layak  untuk dikembangkan karena memiliki nilai ≥1
Namun  menurut  pendapat  Gittinger (2008) bahwa untuk menentukan peringkat pengelolaan usaha lebih baik menggunakan NPV  dibandingkan  dengan  BCR  karena
dapat membingungkan dalam pengambilan keputusan  investasi  dari  pengaruh  harga jual  produk,  keterlambatan  pelaksanaan dan  kenaikan  harga  yang  dapat  berubah sewaktu-waktu.  Oleh  karena  itu,  hasil perhitungan  NPV  merupakan  gambaran mengenai  keuntungan  penjualan  produk yang  diperoleh  selama  jangka  waktu pengusahaan  dan  kelebihan  manfaat dibandingkan biaya..
Untuk  perhitungan  indikator  BEP menunjukan titik impas antara pendapatan dan pengeluaran  sehingga dapat diketahui titik impas tersebut dilakukan perhitungan komulatif pendapatan dan total pengeluaran.  Pada  pola  tanaman  sengon titik  impas  terjadi  pada  tahun  ke  lima dengan pengeluaran sebesar Rp. 901.105.242,-  dan  pendapatan  pada  tahun kelima sebesar Rp. 4.426.326.228,- adapun titik  impas  yang  terdapat  pada  tanaman nanas terjadi pada tahun kesatu dengan nilai pengeluaran Rp. 70.025.000,-
menghasilkan nilai pendapatan sebesar Rp. 241.134.752,-.  Indikator payback  priode merupakan  jangka  waktu  pengembalian seluruh  jumlah  investasi  kapital  yang ditanamkan  yang  dihitung  mulai  dari permulaan proyek sampai dengan arus nilai mencapai  jumlah  keseluruhan  investasi yang  ditanamkan.  Nilai  pengembalian investasi  pada  tanaman  sengon  diperoleh pada  tahun  kelima  sedangkan  tanaman nanas diperoleh pada tahun pertama.
Dari penjelasan di atas dan bila dilihat dari  empat  kriteria  yang  digunakan  baik NPV,  BCR,  BEP  dan  PBP  maka  sistem agroforestri  di  PT  Sumatera  Alam Anugerah dengan pola Sengon dan Nanas dapat  dikembangkan  dan  layak  untuk diusahakan karena menguntungkan. Hal ini
juga  sejalan  dengan  hasil  penelitian Kusumedi et.al (2010)  bahwa Agroforestri di  dengan tanaman  Sengon dan Kapulaga merupakan  pilihan  yang  tepat  dalam pemanfaatan lahan milik masyarakat/petani di  Desa  Tirip,  Kecamatan  Wadaslintang, Kabupaten  Wonosobo  karena  mampu memberikan  pendapat  dalam  jangka pendek  untuk  biaya  hidup  harian  dan pendapatan jangka panjang sebagai tabungan.  Selain  itu  juga  hasil  penelitian Febryano (2007) tentang Analisis finansial agroforestri  jenis  tanaman  utama  yang dipilih  oleh  petani  adalah  kakao,  dengan kombinasi utama pola tanam kakao+pisang di  lahan  hutan  negara,  dan  kakao+petai serta  kakao+durian  di  lahan  milik.  Ketiga pola tanam tersebut layak untuk diusahakan berdasarkan  hasil  analisis  finansial.  Nilai NPV, BCR, dan IRR berturut-turut sebesar Rp  17.452.336,56;  1,32;  dan  23%  (pola tanam  kakao+pisang),  Rp  41.860.069,85; 1,77;  dan  27%  (pola  tanam  kakao+petai), dan Rp 42.864.090,38; 1,79; dan 28% (pola tanam kakao+durian).

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat
disimpulkan bahwa pengelolaan agroforestri dengan menggabungkan tanaman sengon dan nanas di PT. Sumatera
Alam  Anugerah  layak  untuk  diusahakan berdasarkan analisis finansial. NPV tanaman sengon sebesar Rp. 3.516.185.198 dan  NPV  yang  dihasilkan  tanaman  nanas sebesar  Rp.  722.733.233.  Nilai  BCR tanaman  sengon  4,86  dan  nilai  BCR tanaman  Nanas  sebesar  37,06  dengan perhitungan suku bunga 5.75%. Nilai titik impas atau BEP dan Payback periode pada tanaman sengon terjadi pada tahun ke 5 dan untuk tanaman nanas pada tahun ke 1.

## SARAN
1. Untuk mendapatkan hasil panen yang optimal perusahaan harus mengoptimalkan  luasan  yang  yang tersedia  karena  masih  banyak  lahan yang belum dikelola untuk ditanam.
2. Untuk meningkatkan SDM berkualitas yang siap kerja dan mampu mengelolah  sistem  agroforestri  perlu adanya pelatihan pemberdayaan masyarakat di sekitar kawasan hutan.
3. Perlu  adanya  kerja  sama  sistem pemasaran  produk  dg  perusahaan pengelola bahan dasar nanas sehingga keuntungan dari hasil penjualan nanas dapat lebih meningkat.
4. Perlu  adanya  deteksi  dini  mengenai hama  dan  penyakit  sehingga  dapat mencegah dan penanganan yang lebih sigap  ketika  hama  dan  penyakit  itu menyebar luas ke tanaman lain.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Penulis  mengucapkan  terima  kasih kepada  pihak  PT  Sumatera  Alam Anugerah yang telah memberikan bantuan selama  penelitian  ini  hingga  selesainya penulisan naskah.

## DAFTAR PUSTAKA
Clive,  G,  Simanjuntak,  P.  Sabur,  L.  K Maspaitella,  P.  F  dan  Varley, R. C. G. 1992. Pengantar Evaluasi Proyek (Edisi kedua) . PT. Gramedia Pustaka
Utama. Jakarta
Diniyati,  D.  (2009). Bentuk  Insentif Pengembangan  Hutan  Rakyat  Di Wilayah  ekosistem  Gunung  Sawal, Ciamis .  Tesis,  Program  studi  Ilmu
Kehutanan  Program  Pascasarjana
Fakultas Kehutanan Universitas Gadjah Mada. Yogyakarta. Febriyano  Indra  Gumay.  2007.  Financial Analysis  of  Cocoa  Agroforestry  in
State Forest Land and Private Land.

## Jurnal Perennial, 4(1) : 41-47
Gittinger  JP.  2008.  Analisa  Ekonomi Proyek  Proyek  Pertanian.  Penerbit UI Press. Jakarta
Kusumedi  P,  Jariah  NA.  (2010).  Analisis Finansial  Pengelolaan  Agroforestri dengan  Pola  Sengon  Kapulaga  di Desa Tirip, Kecamatan Wadaslintang, Kabupaten Wonosobo. Jurnal penelitian  Sosial dan  Ekonomi  Kehutanan 7  (2),  93- 100
Mustari, T. (2000). Hutan Rakyat Sengon ;
Daur  dan Kelestarian  Hasil  (Kasus Di  Kabupaten  Sukabumi,  Provinsi Jawa  Barat  )  Dalam  Hutan  Rakyat Di Jawa; Perannya Dalam Perekonomian Desa . Fakultas Kehutanan IPB . Bogor.
Nugruho  B.  (2004). Ekonomi  Keteknikan (Engineering  Economics):  Analisis
Finansial  Investasi  Kehutanan  Dan Pertanian.  Bogor  (ID ).  Fakultas Kehutanan IPB. Bogor Salampessy, ML, Iskar Bone, Indra Gumai Febryano. 2012. Performansi Dusung  Pala  sebagai  Salah  Satu Agroforestri  Tradisional  di Maluku.
Jurnal Tengkawang 4 (4): 55-65
Sucipto A. (2011). Studi Kelayakan Bisnis
:  Analisis  Integrative  Dan  Studi Bisnis.  Malang  (ID ).    UIN  Malang Press. Malang.
Suharjito, D., L. Sundawati, Suyanto dan S. R.  Utami.  (2003). Aspek  Sosial Ekonomi  Dan  Sosial  Agroforestry . Bahan Ajaran 5. ICRAF. Bogor
Suparmoko  M.  (2006). Panduan  & Analisis  Valuasi  Ekonomi  Sumber Daya Alam Dan Lingkungan (Konsep,  Metode  Perhitungan,  dan Aplikasi ).  BPFE-YOGYAKARTA.
Yogyakarta.
Tiurmasari, S., Hilmanto, R. dan Herwanti,
S.  2016.  ANalisis  Vegetasi  pada
Tingkat  Kesejahteraan  masyarakat pengelola  agroforestri  di  Desa Sumber Agung Kecamatan Kemiling  Kota  Bandar  Lampung. Jurnal Sylva Lestari. 4 (3) : 71-82.