Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaan
(Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2018)
Dian Maulita (1)

## Maulita.dian@gmail.com
Deni Sunaryo (2)

## denisunaryomm@gmail.com
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Serang Raya

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh dividend per share , return  on equity dan net  profit  margin terhadap  harga  saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013-2018.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sub sektor otomotif yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2013-2018.  Teknik  pengambilan sampel  yang  digunakan  adalah  metode purposive  sampling dan  diperoleh  6  perusahaan. Data  yang  dikumpulkan  merupakan  data  sekunder  dengan  metode  dokumentasi  melalui www.idx.com  berupa annual  repor t  perusahaan.  Alat  analisis  yang  digunakan  untuk pengujian hipotesis adalah SPPS 23.
Hasil  dari  penelitian  ini  adalah  (1) Dividend  per  share berpengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  perusahaan.  (2) Return  on  equity tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham perusahaan. (3) Net  Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Kata kunci: Harga saham perusahaan, Dividend per share , Return on equity dan Net profit margin .

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of dividend per share, return on equity and net profit margin on the stock prices of automotive sub-sector companies and components listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2013-2018.
The sample used in this study is the automotive sub-sector companies listed on the Indonesia  Stock  Exchange  (IDX)  in  2013-2018.  The  sampling  technique  used  was purposive  sampling  method  and  obtained  6  companies.  The  data  collected  is  secondary data  with  the  method  of  documentation  through  www.idx.com  in  the  form  of  a  company annual report. The analytical tool used for hypothesis testing is SPPS 23.
The results of this study are (1) Dividend per share has a significant effect on the company's  stock  price.  (2)  Return  on  equity  does  not  have  a  significant  effect  on  the company's stock price. (3) Net profit margin has a significant effect on the company's stock price.
Keywords:  Company  stock  price,  Dividend  per  share,  Return  on  equity  and  Net  profit margin.

## PENDAHULUAN
Perkembangan  dunia  industri  saat  ini  berjalan  dengan  begitu  pesat  sehingga menciptakan  persaingan  yang  sangat  ketat,  para  pelaku  bisnis  pun  dituntut  untuk  lebih kreatif  dan  memiliki  keunggulan  kompetitif  dari  pesaing  bisnisnya.  Industri  otomotif  dan komponen  merupakan  salah  satu  dari  sekian  banyak  industri  yang  mengalami  persaingan yang sangat ketat, hal ini dapat ditunjukan dengan semakin banyaknya pelaku usaha yang memasuki sektor industri ini.
Perusahaan-perusahaan  otomotif  dan  komponen  dituntut  untuk  meningkatkan kinerjanya  agar  dapat  bersaing  dan  memperoleh  laba  yang  berkesinambungan  bagi pemegang  saham  perusahaan  otomotif  dan  kompenen  tersebut,  laba  yang  diperoleh tentunya  merupakan  salah  satu  tujuan  bagi  perusahaan  sebagai  institusi  bisnis.  Dalam mencapai  tujuan  tersebut,  perusahaan  harus  inovatif  dan  mampu  melakukan  penyesuaian diri  terhadap  perubahan-perubahan  di  regional  dan  dalam  negeri  seperti  kebijakan- kebijakan pemerintah dan kondisi politik.
Tetapi harga saham  sangatlah fluktuatif dan berubah-ubah, padahal  pihak investor sendiri sangat ingin harga sahamnya selalu tinggi dan tidak pernah turun.
Faktor-faktor yang mempengaruhi fluktuasi harga saham dapat berasal dari internal maupun  eksternal.  Adapun  faktor  internalnya  antara  lain  adalah  laba  perusahaan, pertumbuhan aktiva tahunan, likuiditas, nilai kekayaan total dan penjualan. Sementara itu, faktor eksternalnya adalah kebijakan pemerintah dan dampaknya, pergerakan suku bunga, fluktuasi  nilai  tukar  mata  uang,  rumor  dan  sentiment  pasar  serta  penggabungan  usaha ( Business Combination ).
Menurut Darmadji dan Fakhrudin (2006:127), “Dividen merupakan pembagian sisa laba  perusahaan  yang  di  distribusikan  kepada  pemegang  saham,  atas  persetujuan  RUPS (Rapat  Umum  Pemegang  Saham).  Dividen  itu  sendiri  bisa  dalam  bentuk  tunai  ( cash dividend ) ataupun dividen saham ( stock dividend )”.
Semakin besar tingkat kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan dividend per  share bagi  pemegang  saham,  maka  akan  memberikan  korelasi  yang  positif  terhadap harga saham perusahaan yang berimbas pada indeks harga saham.
Menurut  Chrisna  (2011:34)  kenaikan Return  On  Equity biasanya  diikuti  oleh  kenaikan harga saham perusahaan tersebut.
Menurut  Agus  Sartono  (2001:124) Return  On  Equity dipengaruhi  oleh  besar kecilnya  hutang  perusahaan.  Apabila  proporsi  hutang  semakin  besar  maka  rasio  ini  akan semakin besar.
Net  Profit  Margin yang  tinggi  dapat  menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  bagus karena dapat menghasilkan laba bersih yang besar melalui aktivitas penjualannya sehingga saham  investor  dan  akan  menaikkan  harga  saham  perusahaan  tersebut  (Ardin  sianipar, 2005:37).
Lukman  Syamsudin  (2007:62)  “ Net  Profit  Margin adalah  merupakan  rasio  antara laba  bersih  ( Net  Profit )  yaitu  penjualan  sesudah  dikurangi  dengan  seluruh  expense termasuk  pajak  dibandingkan  dengan  penjualan.  Semakin  tinggi  NPM,  semakin  baik operasi suatu perusahaan.
Dari  definisi  diatas,  dapat  disimpulkan  bahwa  NPM  adalah  salah  satu  faktor  yang mempengaruhi  naik  turunnya  harga  saham  di  pasar  modal.  NPM  juga  berfungsi  untuk mengetahui  laba  perusahaan  dari  setiap  penjualan  atau  pendapatan  perusahaan  dan  laba perusahaan mempengaruhi fluktuasi harga saham.
Menurut  Rescyana  Putri  Hutami  (2012)  dalam  penelitiannya  menjelaskan  bahwa Dividend Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Nur  Aminah,  Rina  Arifati  dan  Agus  Supriyanto  (2016)  menjelaskan bahwa DPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Rescyana  Putri  Hutami  (2012)  menjelaskan  bahwa Return  On  Equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Nur  Aminah,  Rina  Arifati  dan  Agus  Supriyanto  (2016)  menjelaskan bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Rescyana  Putri  Hutami  (2012)  menjelaskan  bahwa Net  Profit  Margin berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Menurut  Nur  Aminah,  Rina  Arifati  dan  Agus  Supriyanto  (2016)  menjelaskan bahwa NPM berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan  uraian  bukti-bukti  penelitian  terdahulu  dan  permasalahan  pada  latar belakang  diatas,  peneliti  tertarik  untuk  melakukan  penelitian  dengan  judul:  “pengaruh dividend  per  share,  return  on  equity  dan  net  profit  margin  terhadap  harga  saham perusahaan  pada  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia tahun 2013-2018”.

## RUMUSAN MASALAH
1. Apakah Dividend Per Share (DPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?
2. Apakah Return  On  Equity (ROE)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?
3. Apakah Net  Profit  Margin (NPM)  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?
4. Apakah Dividend  Per  Share,  Return  On  Equity dan Net  Profit  Margin berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2018?

## TUJUAN PENELITIAN
Menurut  perumusan  masalah  tersebut  di  atas,  maka  tujuan  penelitian  ini  adalah sebagai berikut:
1. Untuk  mengetahui  pengaruh Dividend  Per  Share (DPS)  terhadap  harga  saham perusahaan sub sektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk  mengetahui  pengaruh Return  On  Equity (ROE)  terhadap  harga  saham perusahaan sub sektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Untuk  mengetahui  pengaruh Net  Profit  Margin (NPM)  terhadap  harga  saham perusahaan sub sektor otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Untuk  mengetahui  pengaruh Dividend  Per  Share,  Return  On  Equity dan Net  Profit Margin terhadap  harga  saham  perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2018.

## LANDASAN TEORI
Dividend  Per  Share merupakan  total  semua  dividen  tunai  yang  dibagikan  kepada pemegang  saham  dibandingkan  dengan  jumlah  saham  yang  beredar  (Weston  dan Copeland, 2001:325)
.
DPS =         Dividen Tunai

## Jumlah Saham Beredar
(Weston dan Copeland, 2001:326)
Menurut Nurmalasari (2002:79) Return On Equity (ROE) merupakan salah satu alat utama investor yang paling sering digunakan dalam menilai suatu saham.
ROE =
Laba Bersih setelah bunga dan pajak

## Jumlah Modal Sendiri
(Tandelilin, 2008: 240)
Menurut  Rinati  (2001:75)  NPM  menunjukkan  berapa  besar  persentase  laba  bersih yang diperoleh dari setiap penjualan.
Net Profit Margin (NPM) = Laba Bersih Setelah Pajak
Penjualan Bersih
(Tandelilin, 2008:239)
H1 H2 H3 H4 Gambar 2.1

## Kerangka Pemikiran

## HIPOTESIS
H1 :   Adanya pengaruh positif yang signifikan antara Dividend Per Share (X 1 ) terhadap harga saham (Y) perusahaan manufaktur sub sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2018.
Dividend Per Share (X 1 )
Indikator:
1. Dividend Tunai
2. Jumlah
Saham Bderedar
(Weston dan Copeland, 2001) Harga Saham (Y) (Jogiyanto, 2011)
Net Profit Margin (X 3 )
Indikator:
1. Laba  Bersih  Setelah
Pajak
2. Penjualan Bersih
(Rinati, 2001) Return On Equity (X 2 )
Indikator:
1. Laba  Bersih  Setelah Pajak
2. Jumlah Modal Sendiri
(Nurmalasari, 2002)
H2 :   Adanya  pengaruh  positif  yang  signifikan  antara Return  On  Equity (X 2 )  terhadap harga saham (Y) perusahaan manufaktur sub sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2018.
H3 :   Adanya  pengaruh  positif  yang  signifikan  antara Net  Profit  Margin (X 3 )  terhadap harga saham (Y) perusahaan manufaktur sub sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2018.
H4  :   Adanya  pengaruh  positif  yang  signifikan  antara Dividend  Per  Share (X 1 ), Return On Equity (X 2 ) dan Net  Profit  Margin (X 3 ) terhadap harga saham  (Y) perusahaan manufaktur  sub  sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2013-2018.

## METODE PENELITIAN
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sub  sektor otomotif  dan  komponen  yang  sudah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2013-2018. Penelitian  ini  menggunakan  metode  purposive  sampling  dalam  menentukan  sampel. Adapun kriteria yang diterapkan peneliti dalam pemilihan sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan sub sektor otomotif dan komponen yang listing di BEI pada periode 2013- 2018.
2. Perusahaan sub sektor otomotif dan komponen yang memiliki data laporan keuangan yang di publikasikan pada periode 2013-2018.
3. Perusahaan sub sektor otomotif dan komponen  yang menggunakan mata uang rupiah dalam laporan keuangannya.
4. Perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  membayarkan  dividen  enam tahun berturut-turut selama periode 2013-2018.
Berdasarkan  kriteria  tersebut,  peneliti  telah  menentukan  bahwa  terdapat  6 perusahaan  sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  memenuhi  kriteria  tersebut.  6 perusahaan  tersebut  akan  digunakan  sebagai  sampel  penelitian  dengan  jumlah  observasi sebanyak 55 data.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik Deskriptif

## Tabel 4.1

## Hasil Pengujian Statistik Deksriptif

## Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Tabel  4.1  yang  menyajikan  statistik  dari  sampel  penelitian  yang  menggambarkan nilai  minimum,  maximum,  rata-rata  dan  standar  deviasi  masing-masing  variabel.  Nilai  N menunjukkan banyaknya data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu lamanya periode tahun sesuai data yang termasuk kedalam kriteria
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Gambar 4.1

## Hasil Uji Normalitas
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Hasil  uji  normalitas  histogram  memberikan  pola  distribusi  yang  melenceng  ke kanan yang artinya adalah data berdistribusi normal.
Gambar 4.2

## Hasil Uji Normalitas
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Hasil  uji  normalitas  menunjukkan  titik  menyebar  di  sekitar  garis  diagonal  dan mengikuti arah garis diagonal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas.
Uji Autokorelasi
Tabel 4.2

## Hasil Uji Autokorelasi
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Hasil  regresi  dengan  program  SPSS  versi  23  diperoleh  nilai Durbin-Watson  test sebesar  1,510.  Hal  ini  berarti  DW  berada  diantara  dI=  1,370  sampai  dengan  dU=1,7210. Dengan demikian nilai Durbin-Watson 1,510 berada pada daerah tidak ada autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Gambar 4.3

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Berdasarkan  gambar  diatas  terlihat  data  residual  pada  kedua  model  regresi menyebar baik diatas maupun dibawah titik 0 dan tidak membentuk pola tertentu. Dengan demikian  model  regresi  yang  diajukan  dalam  penelitian  ini  tidak  terjadi  gejala heteroskedastisitas.

## Uji multikolinearitas
Tabel 4.3
Hasil Uji Multikolinearitas
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa semua variabel independen, yaitu Dividend  Per  Share (DPS), Return  On  Equity (ROE)  dan Net  Profit  Margin (NPM) memiliki  nilai tolerance lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai  VIF  lebih  kecil  dari  10.  Artinya tidak terdapat multikolinearitas, sehingga data baik digunakan dalam model regresi.
Uji koefisien determinasi (R 2 )
Tabel 4.4

## Hasil Analisi Koefisien Determinasi
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Dari tabel diatas, dapat dilihat bahwa nilai Adjusted R 2 mencerminkan kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel-variabel terikat. Berdasarkan pengolahan menggunakan software windows SPSS 23 didapatkan nilai Adjusted R 2 adalah 10%. Nilai
Coefficients a
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) DPS ,945 1,058 ROE ,356 2,812 NPM ,354 2,822 a. Dependent Variable: HGS
ini menunjukkan bahwa 10% dari variasi nilai harga saham perusahaan (HGS) yang dapat dijelaskan oleh nilai Dividend Per Share (DPS), Return  On Equity (ROE) dan Net  Profit Margin (NPM),  sedangkan  sisanya  90%  dijelaskan  oleh  indikator  lain  yang  tidak  masuk dalam model regresi.

## Analisis regresi linier berganda
Tabel 4.5
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23 Berdasarkan tabel diatas, maka dapat disusun persamaan regresinya:
Y=α+β 1 DPS+ β 2 ROE+ β 3 NPM+e
Y=-1285,685+9,690 DPS+16561,333 ROE+41545,734 NPM+e
Dari  persamaan  regresi  yang  telah  disusun  diatas,  dapat  diinterpretasikan  sebagai berikut:
1. Nilai  β0  atau  konstanta  sebesar  1285,685  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel independen  bernilai  nol  (0)  atau  ditiadakan,  maka  harga  saham  perusahaan  (HGS) adalah sebesar 1285,685.
2. Koefisien Dividend  Per  Share (DPS)  sebesar  9,690  menunjukkan  bahwa  setiap penambahan Dividend Per Share sebesar satu satuan, maka akan diikuti oleh kenaikan nilai harga saham perusahaan (HGS) sebesar 9,690.
3. Koefisien Return  On  Equity (ROE)  sebesar  16561,333  menunjukkan  bahwa  setiap penambahan Return  On  Equity sebesar  satu  satuan,  maka  akan  diikuti  oleh  kenaikan nilai harga saham perusahaan (HGS) sebesar 16561,333.
4. Koefisien Net  Profit  Margin (NPM)  sebesar  41545,734  menunjukkan  bahwa  setiap penambahan Net  Profit  Margin sebesar satu  satuan, maka akan diikuti oleh kenaikan nilai harga saham perusahaan (HGS) sebesar 41545,734.
5. e faktor lain yang mempengaruhi harga saham yang tidak dimasukan dalam penelitian ini  adalah indikator  earning  per  share,  return  on  asset,  return  on  investment, dan dividend payout ratio.

## Uji t
Tabel 4.6
Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Berdasarkan hasil perhitungan diatas, diketahui pada persamaan pertama diperoleh nilat  t  (t-hitung) dalam  regresi  menunjukkan pengaruh variabel  independen secara parsial terhadap variabel dependen. Hasil regresi diketahui bahwa besarnya nilai  thitung variabel Dividend Per Share (DPS) 2,690 sedangkan nilai t tabel dengan tingkat keyakinan 95% atau (α  :  0,05)  adalah  2,028  karena  t hitung >t tabel atau  tingkat  signifikansi  0,011<0,05  maka  H1 diterima,  yang  berarti Dividend  Per  Share (DPS)  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham perusahaan (HGS).
Dari  hasil  regresi  diketahui  bahwa  besarnya  nilai  t hitung variabel Return  On  Equity (ROE)  1,546  sedangkan  nilai  t tabel dengan  tingkat  keyakinan  95%  atau  (α  :  0,05)  adalah 2,028 karena t hitung <t tabel atau tingkat signifikansi 0,131>0,05 maka H2 ditolak, yang berarti Return  On  Equity (ROE)  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan perusahaan (HGS).
Dari  hasil  regresi  diketahui  bahwa  besar  nilai  thitung  variabel Net  Profit  Margin (NPM)  3,095  sedangkan  nilai  t tabel dengan  tingkat  keyakinan  95%    atau  (α  :  0,05)  adalah 2,028  karena  t hitung <t tabel atau  tingkat  signifikansi  0,004<0,05  maka  H3  diterima,  yang berarti Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan (HGS).

## Uji f
Tabel 4.7
Pengujian Signifikan Simultan (Uji F)
Sumber: hasil pengolahan data pada SPSS 23
Dari  hasil  perhitungan  yang  diperoleh,  nilai  F hitung sebesar  24,212.  Selanjutnya, membandingkan  F hitung dengan  F tabel .  Dimana  jika  F hitung >F tabel maka  secara  simultan
variabel-variabel  independen  berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  dependen. Menggunakan α = 0,05, diperoleh nilai F tabel sebesar 2,88.
Jadi  nilai  F hitung sebesar  24,212  dan  F tabel 2,88  artinya  F hitung >F tabel (24,212>2,88) atau  nilai  signifikansi  0,000<0,05  sehingga  H0  ditolak  Ha  diterima.  Dengan  demikian semua  variabel  independen  dalam  penelitian  ini  yang  berupa Dividend  Per  Share (DPS), Return  On  Equity (ROE)  dan Net  Profit  Margin (NPM)  secara  bersama-sama  (simultan) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Dividend  Per  Share (DPS), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap harga saham perusahaan sub  sektor  otomotif  dan  komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama tahun  2013-2018.  Berdasarkan  analisis  data  yang  telah  dilakukan  maka  peneliti  akan memberikan beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil uji t variabel Dividend Per Share (DPS) dengan      tingkat signifikan 0,011<0,05,  jadi  secara  parsial  variabel Dividend  Per  Share (DPS)  berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
2. Berdasarkan hasil uji t variabel Return On Equity (ROE) dengan      tingkat signifikan 0,131>0,05,  jadi  secara  parsial  variabel Return  On  Equity (ROE)  tidak  berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Berdasarkan hasil uji t variabel Net Profit Margin (NPM) dengan tingkat signifikan 0,004<0,05, jadi secara  parsial  variabel Net  Profit  Margin (NPM) berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.

## Saran
Terikat dengan keterbatasan penelitian yang sudah disebutkan sebelumnya, berikut adalah beberapa saran untuk penelitian selanjutnya:
1. Bagi  peneliti  yang  akan  melakukan  penelitian  sejenis  diharapkan  dapat  menambah atau  mengganti  variabel  lain  seperti Dividend  Payout  Ratio,  Earning  Per  Share, Return  On  Investment. Penelitian  selanjutnya  juga  bisa  mengganti  obyek  penelitian yang berbeda.
2. Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  menggunakan  periode  penelitian  9  tahun  terakhir, misalnya  2011-2019  sehingga  dapat  mencerminkan  keadaan  pasar  modal  yang sebenarnya.
3. Bagi  peneliti  selanjutnya  dapat  menggunakan  faktor-faktor  eksternal  yang kemungkinan  mempengaruhi  harga  saham  seperti  kebijakan  pemerintah,  inflasi  dan kurs valuta asing.

## DAFTAR PUSTAKA
Ang Robert, 2007. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta: Media Staff. Anoraga, Panji. 2009. Manajemen Keuangan, Bandung. Alfabeta. Bagyo Triatmojo, Rina Arifati dan Abrar (2016). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Dividend Per  Share,  Earning  Per  Share  Dan  Return  On  Equity  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Manufaktur  (Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  209-2013) .  Journal  Of Accounting  2016.  Mahasiswa  Jurusan  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis UNPAND.
Boedi, Raharjo. 2005. Analisis Fudamental Laporan Keuangan, Gramedia. Jakarta. Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2006. Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga. Deni  Sunaryo,  Yoga  Adiyanto  (2018).  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  Dan Dividend  Payout  Ratio  (DPR)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Hasil  Industri  Untuk  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  BEI  Tahun 2012-2017.
Eduardus  Tandelilin.  2001.  Analisis  Investasi  dan  Manajemen  Portofolio.  Edisi  Pertama.
Yogyakarta: BPFE.
Eugene F, Brigham dan Joel F. Houston. 2005. Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga. Feri Citra Febriyanto dan Nurwiyanta (2014). Pengaruh Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Pada Sektor Real Estate And Property Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011. Efektif
Jurnal Bisnis Dan Ekonomi. Fakultas Ekonomi Universitas Janabadra Yogyakarta. Firmansyah  Fakhruddin  dan  Hadianto.  2001.  Manajemen  Investasi  Portofolio.  Jakarta: Salemba Empat.
Gibson, James, L. 2003. Organisasi, Perilaku, Struktur dan Proses. Edisi ke-5. Cetakan ke- 3. Jakarta: Erlangga.
Harahap,  Sofyan  Safri.  2001.  Analisa  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan.  Jakarta:  Raja Gafindo Persada.
Ina Rinati (2009). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Pengaruh Return On Assets (ROA) Dan  Return  On  Equity  (ROE)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Yang Tercantum Dalam Indeks LQ45 . Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma. Indra  Bastian  dan  Suhardjono.  2006.  Akuntansi  Perbankan.  Edisi  1.  Jakarta:  Salemba Empat.
Irham, Fahmi. 2012. Manajemen Investasi Edisi 2 Teori dan Soal Jawab. Jakarta Selatan: Salemba Empat.
Irham,  Fahmi.  2015. Pengantar  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Soal  Jawab. Bandung: Alfabeta, CV.
Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE. Lukas Setia Atmaja. 2008. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Andi Offset. Maulan  Irwadi  (2014). Pengaruh  Dividend  Per  Share  (DPS)  Dan  Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Industri  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Dosen Program Studi Akuntansi Politeknik Anika.
Martono, Agus Harjito. 2012. “Manajemen Keuangan”. Yogyakarta : Ekonosia Nur  Aminah,  Rina  Arifati  dan  Agus  Supriyanto  (2016). Pengaruh  Dividend  Per  Share, Return On Equity, Net Profit Margin, Return On Investment Dan Return On Assets Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate Dan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek  Indonesia Periode Tahun 2011-2013. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Pandanaran Semarang
Rahmalia  Nurhasanah  (2013). Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity (ROE) Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham (Survei Pada Perusahaan
LQ  45  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2011) .  Jurnal Akuntansi. Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama Bandung.
Rescyana Putri Hutami (2012). Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit  Margin  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Industri  Manufaktur  Yang Tercatat  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2006-2010 .    Jurnal  Nominal.  Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta.
Sawidji Widoatmodjo 2005. Cara Sehat  Investasi di Pasar Modal. Jakarta: PT. Jurnalindo Aksara Grafika.
Sirait,  Alfonsus.  Edisi  Kesembilan  2000.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Jakarta: Erlangga.
Suad Husnan dan Enny Pudjiatuti. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:
UPP AMP YKPN.
Susan Irawaty 2006. Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno  2003.  Manajemen  Keuangan  (Teori,  Konsep  dan  Aplikasi).  Edisi  Pertama.
Cetakan kedua, Yogyakarta: EKONOSIA Soemarno SR, 2000. Akuntansi Sebagai Pengantar. Jakarta: Salemba Empat. Syahrul  Alamsyah  (2012). Pengaruh  Earning  Per  Share  Dan  Dividend  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Perkebunan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia.
Yongki  Sukarman Dan  Siti  Khairani  (2014). Pengaruh Dividend Per Share Dan Earning Per  Share  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  Di  Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi. STIE MDP.
Weston,  J.  Fred  dan  Brigham.  2003.  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan.  Jakarta: Erlangga.
Weston, J. Fred dan Copeland. 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga. Van  Horne,  James  C.  2005.  Accounting  Economics.  Jakarta:  PT.  Gramedia  Pustaka Utama.