Perusahaan  dalam  menjalankan  usahanya sejalan dengan pengembangan yang dialami,  selalu  membutuhkan  tambahan modal.  pada saat  perusahaan  didirikan, pemilik bisa menentukan sumber modal apa yang  dipakai,  apakah  semuanya  bersumber dari  modal  saham  biasa  atau  perlu  ada hutang  jangka  panjang.  Setiap  keputusan yang  diambil  tentang  sumber  modal  selalu ada  dampaknya.  Misalnya  bila sumber modal saham biasa ada kewajiban membayar deviden dan keputusan- keputusan  kebijakan  atau  pengelolaan  dari pemegang saham perlu diperhatikan
Struktur modal adalah masalah yang sangat  penting  bagi  perusahaan,  karena struktur  modal  perusahaan  merupakan cerminan  dari kondisi financial perusahaan tersebut.  Tinggi  rendahnya  struktur  modal tentunya  akan  mempengaruhi  para  investor ketika  akan  menanamkan  modalnya  di dalam  suatu  perusahaan.  Tidak  hanya  bagi para  investor,  kondisi financial perusahaan juga  akan mempengaruhi  pemikiran  para pemegang  saham,  apakah  kebijakan  yang
dilakukan oleh perusahaan yang dalam hal ini  dipegang  oleh  manajer  keuangan kemakmuran  para  pemegang  saham  atau tidak.  Secara  umum,  faktor-faktor  yang berpengaruh  terhadap  keputusan  struktur modal  baik  faktor  yang  berhubungan langsung dengan aktivitas financial perusahaan  maupun  yang  tidak  langsung, seperti stabilitas penjualan, struktur aktiva, laverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, pengendalian,  sikap  manajemen,  sikap pemberi  pinjaman,  kondisi  pasar,  kondisi internal perusahaan  dan fleksibilitas keuangan. Perkembangan Bursa Efek Indonesia memiliki pengaruh ganda dalam pembangunan nasional. Dampak pengerahan  dana  masyarakat  ke  sektor produktif  akan  meningkatkan  pruduksi, memperluas kegiatan lembaga yang terkait  seperti  akuntan  publik,  notaris, lembaga keuangan perbankan dan perdagangan  efek.  Selain  itu  dengan perkembangan  Bursa  Efek  Indonesia

## Pemahaman Tentang Berbagai Faktor Yang Dapat Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Tekstil di Bursa Efek Indonesia

## MURNAWATI
Dosen Tetap Universitas Lancang Kuning Jln. Yos Sudarso Km 08 Rumbai Pekanbaru Telp. (0761) 52581 E-mail : murnawati@unilak.ac.id
Abstract: The era of globalization is very rapid. Many companies are growing and growing in each  field  of  business  they  live.  This  causes  the  business  world  competition  becomes increasingly  tight.  This  study  aims  to  determine  various  factors  that  can  affect  the  Capital Structure  of  Textile  companies  in  Indonesia  Stock  Exchange.  Various  ways  done  by  the company  to  be  the  best.  One  way  to  be  superior  to  other  companies  is  to  increase  the company's  value  and  the  prosperity  of  the  company  owner.  This  research  uses  3  variables, namely independent variable and dependent variable. The independent variables in this study are Asset Structure, and Sales Growth. While the dependent variable in this  study is  Capital Structure.  The  population  in  this  study  are  10  Textile  companies in  Indonesia  Stock Exchange.  Classic  Assumption  Testing  using  Normality  Test,  Multicolinearity  Test, Autocorrelation Test and Heteroscedasticity Test. Testing Hypothesis data using Test F, Test T and Test Coefficient of Determination. Based on the results of the study can be concluded that the Asset Structure, Company Size and Sales Growth simultaneously significant effect on Capital  Structure.While  the  Variable  Size  Company  and  Sales  Growth  did  not  significantly influence the Capital Structure of Textile companies in Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Capital Structure, Asset Structure, Company Size and Sales Growth.
diharapkan menghilangkan monopoli sumber  modal  dan  monopoli  kepemilikan perusahaan.  Melalui  Bursa  Efek  Indonesia diharapkan  dapat  menata  kembali  struktur modal lebih baik.
Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sangatlah banyak,  disini  penulis  memilih  meneliti perusahaan-perusahaan  Tekstil.  Perusahaan Textile yang Go Public ada 12 perusahaan Perusahaan  pada  umumnya  akan mempertimbangkan  faktor-faktor  berikut ini  dalam  melakukan  keputusan  struktur modal  yaitu  tingkat  bunga,  stabilitas  dari “ Earning ”,  susunan  dari  aktiva,  kadar risiko  dari  aktiva,  besarnya  jumlah modal yang  dibutuhkan,  keadaan  pasar  modal, sifat manajemen, besarnya suatu perusahaan (Riyanto;2009;296).
Menurut  Ahmad  Rodoni  dan  Herni Ali  (2010;137),  struktur  modal  adalah proporsi  dalam  menentukan  pemenuhan kebutuhan  belanja  perusahaan  dimana  dana yang diperoleh menggunakan kombinasi atau paduan sumber yang berasal dari dana jangka panjang  yang  terdiri  dari  dua  sumber  utama yakni  yang  berasal  dari  dalam  dan  luar perusahaan.  Memahami  dasar-dasar  teori struktur  modal  sangatlah  penting,  karena pemilihan  bauran  pendanaan target,  maka saham dijual (Margaretha;2011;112).
Struktur  modal. (financing  mix)  merupakan inti  strategi  bisnis  secara  keseluruhan. Struktur modal  adalah  bauran  sumber pendanaan  permanen  (jangka  panjang)  yang digunakan perusahaan (Sawir;2004;43)
Struktur  modal  menggambarkan  pembiayaan permanen  perusahaan  yang  terdiri  utang jangka  pendek,  utang  jangka  panjang  dan modal  sendiri.  Jika  utang  sesungguhnya (realisasi)  berada  dibawah  target,  pinjaman perlu  ditambah.  Jika  rasio  utang  melampaui target, maka saham dijual (Margaretha;2011;112).
Struktur modal adalah kombinasi atau perimbangan  antara  utang  dan modal  sendiri (saham  preferen  dan  saham  biasa)  yang
digunakan perusahaan untuk merencanakan mendapatkan modal. (Ambarwati:2010;1).
Menurut (Riyanto;2009;296-300), struktur modal suatu perusahaan dipengaruhi  oleh  banyak  faktor  dimana faktor-faktor yang utama ialah: 1. Tingkat Bunga. Pada waktu perusahaan merencanakan
pemenuhan kebutuhan modal adalah sangat  dipengaruhi  oleh  tingkat bunga  yang berlaku pada waktu itu. Tingkat  bunga  akan  mempengaruhi pemilihan  jenis  modal  apa  yang akan  ditarik,  apakah  perusahaan akan  mengeluarkan  saham  atau obligasi.
2. Stabilitas  dari  “ Earning ” . Stabilitas dan besarnya “earning” yang diperoleh  oleh  suatu  perusahaan akan menentukan apakah perusahaan tersebut dibenarkan untuk  menarik  modal  dengan  beban tetap  atau  tidak. Suatu  perusahaan yang  mempunyai  “earning”  yang stabil  akan  selalu  dapat  memenuhi kewajiban finansialnya sebagai akibat dari penggunaan modal asing. Sebaliknya perusahaan yang
mempunyai  “earning”  tidak  stabil dan
“unpredictable” akan menanggung  risiko  tidak  dapat membayar  beban  bunga  atau  tidak dapat  membayar  angsuran-angsuran utangnya  pada  tahun-tahun  atau keadaan yang buruk.
3. Susunan  dari  Aktiva. Kebanyakan perusahaan industri di mana sebagian besar dari modalnya tertanam  dalam  aktiva  tetap  (Fixed Assets), akan mengutamakan pemenuhan  kebutuhan  modalnya dari  modal  yang  permanen,  yaitu modal  sendiri,  sedangkan  modal asing sifatnya adalah sebagai pelengkap.
260
4. Kadar  Risiko  dari  Aktiva. Tingkat atau kadar dari setiap aktiva di dalam perusahaan adalah tidak sama. Makin panjang  jangka  waktu  penggunaan suatu  aktiva  di  dalam  perusahaan, makin besar derajat resikonya. Dengan perkembangan dan kemajuan teknologi dan ilmu pengetahuan yang tak  ada  henti-hentinya,  dalam  artian ekonomis  dapat  mempercepat  tidak digunakannya suatu aktiva, meskipun dalam  artian  teknis  masih  dapat digunakan. Besarnya  Jumlah  Modal yang dibutuhkan
Besarnya jumlah modal yang dibutuhkan juga mempunyai pengaruh terhadap  jenis  modal  yang  akan  ditarik. Apabila  jumlah  modal  yang  dibutuhkan sekiranya  dapat  dipenuhi  hanya  dari  satu sumber  saja,  maka  tidaklah  perlu  mencari sumber  lain.  Sebaliknya  apabila  jumlah modal  yang  dibutuhkan  sangat  besar, sehingga  tidak  dapat  dipenuhi  dari  satu sumbet  saja  (misalnya  dengan  saham  biasa), maka  perlulah  dicari  sumber  yang  lain (misalnya  dengan  saham  preferen  dan obligasi)
1. Keadaan Pasar Modal. Keadaan pasar modal  sering  mengalami  perubahan disebabkan karena adanya gelombang konjungtur.  Pada  umumnya  apabila gelombang  meninggi,  para  investor lebih  tertarik  untuk  menanamkan modalnya  dalam  saham.  Berhubung dengan  itu  maka  perusahaan  dalam rangka  usaha  untuk  mengeluarkan atau  menjual  securities  haruslah menyesuaikan  dengan  keadaan  pasar modal tersebut
2. Sifat  Manajemen. Sifat  manajemen akan  mempunyai  pengaruh  yang langsung dalam pengambilan keputusan  mengenai  cara  pemenuhan kebutuhan  dana.  Seorang  manajer yang
bersifat optimis yang memandang  masa  depannya  dengan
cerah,  yang  mempunyai  keberanian untuk  menanggung  resiko  yang besar,  akan  lebih  berani  untuk membiayai
pertumbuhan penjualannya  dengan  dana  yang berasal dari hutang meskipun metode  pembelanjaan  dengan  utang ini memberikan beban finansiil yang tetap.  Sebaliknya  seorang  menejer yang  bersifat  pesimis,  yang  serba takut  untuk  menanggung  risiko, akan lebih suka membelanjai pertumbuhan  penjualannya  dengan dana  yang  berasal  dari  sumber intern  atau  dengan  modal  saham yang tidak mempunyai beban finansial yang tetap.
3. Besarnya  Suatu  Perusahaan. Suatu perusahaan  yang  besar  dimana sahamnya  tersebar  sangat  luas, setiap perluasan modal saham hanya akan  mempunyai  pengaruh  yang kecil terhadap kemungkinan hilangnya  atau  tergesernya  kontrol dari pihak dominan terhadap perusahaan yang bersangkutan. Sebaliknya  perusahaanyang  kecil dimana  sahamnya  hanya  tersebar dilingkungan  kecil,  penambahan jumlah  saham  akan  mempunyai pengaruh yang besar terhadap kemungkinan hilangnya kontrol pihak  dominan  terhadap  perusahaan yang bersangkutan. Dengan demikian,  pada perusahaan  yang besar  di  mana  sahamnya  tersebar sangat  luas  akan  lebih  berani mengeluarkan  saham  baru  dalam memenuhi kebutuhannya untuk membiayai  pertumbuhan  penjualan di  bandingkan  dengan  perusahaan yang kecil.
4. Struktur  Aktiva. Menurut  Weston dan  Brigham (2005;175)  pengertian struktur  aktiva  dapat  diartikan yaitu:“Perimbangan atau perbandingan antara aktiva tetap dan
t otal aktiva.”Sedangkan menurut Syamsuddin  (2002;9),  struktur  aktiva memiliki
pengertian sebagai berikut:“Penentuan berapa besar alokasi dana  untuk  masing-masing komponen  aktiva,  baik  dalam  aktiva lancar  maupun  dalam  aktiva  tetap”. Aktiva adalah manfaat ekonomi yang mungkin terjadi  di  masa  depan, yang diperoleh atau dikendalikan oleh entitas  sebagai  hasil  dari transaksi atau  peristiwa  di masa  lalu.  Dalam neraca,  aktiva  dapat  diklasifikasi menjadi lancar  dan  tidak  lancar (Hery;2014;112).

## METODE
Didalam  penelitian  ini  penulis  tidak melakukan  penelitian  secara  langsung,  tetapi dengan  mengambil  data-data  perusahaan Tekstil  yang  terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2010-2014. Adapun yang menjadi objek penelitian dalam penelitian  ini  adalah  struktur  modal,  struktur aktiva,  ukuran  perusahaan  dan  pertumbuhan penjualan  perusahaan  Tekstil  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI).
Populasi yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan Tekstil  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2010-2014. Dalam  penelitian  ini,  penulis  menggunakan sampel dengan kriteria-kriteria sebagai berikut:
1. Perusahaan  Tekstil  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode 2010 hingga tahun 2014.
2. Perusahaan  yang  telah  menerbitkan laporan  keuangan  dari  tahun  2010-2014 dengan lengkap.
3. Perusahaan  yang  memiliki  data  yang lengkap selama periode  penelitian untuk faktor-faktor  yang diteliti,  yaitu Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan dan
Pertumbuhan Penjualan.
Teknik  pengambilan  sampel  pada penelitian ini dilakukan dengan
menggunakan  metode  purposive  sampling yang  artinya  populasi  yang  memenuhi kriteria  sampel  yang  dikehendaki  peneliti dengan  tujuan  untuk  mendapatkan  sampel yang  repsentative  sesuai  dengan  kriteria yang ditentukan.
Sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder.    Data sekunder adalah data yang telah dikumpulkan oleh lembaga pengumpul data dan telah dipublikasikan kepada masyarakat pengguna  data  laporan  keuangan  pada perusahaan  tekstil  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2010- 2014. ( www.idx.co.id ).
Analisis  data  merupakan  salah  satu tahap  kegiatan  penelitian  berupa  proses penyusunan  dan  pengolahan  data.  Metode analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  analisis  linear  berganda  dan  uji statistik  t.  Pemrosesan  data  menggunakan program  aplikasi  SPSS  17  (Statistical Product  and  Service  Solution)  sebelumnya lebih  dikenal  dengan  nama Statistical Package for the Social Sciences.

## HASIL
Dari  analisis  regresi  akan  diketahui ada  tidaknya  pengaruh  dari  varibel  bebas, baik  secara  terpisah  maupun  secara bersama-sama.  Analisis  Regresi  dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:
Y = 1024,211 + 15,942x 1 - 184,952 x2 - 1,002 x2 + e
Dimana:
Y = Struktur Modal X 1 = Struktur Aktiva X 2 = Ukuran Perusahaan X 3 = Pertumbuhan Penjualan 1. Dari  persamaan  regresi  tersebut dapat  dilihat  bahwa  nilai  konstanta sebesar  1023,211.  Hal  ini  diartikan bahwa  terjadi  pengaruh  positif antara  variabel  struktur  modal dengan variabel independen (struktur  aktiva,  ukuran  perusahaan
262
dan pertumbuhan penjualan).
2. Nilai koefisien regresi variabel struktur  aktiva  sebesar  15,942.  Nilai tersebut  menunjukkan  bahwa  terjadi pengaruh  positif  antara  variabel struktur  aktiva  dan  variabel  struktur modal.  Kondisi  ini  dijelaskan  jika terjadi kenaikan struktur aktiva sebesar  1 unit,  maka  struktur  modal perusahaan akan naik sebesar 15,942.
3. Nilai koefisien regresi variabel ukuran  perusahaan  sebesar -184,952. Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa terjadi pengaruh negatif antara variabel  ukuran  perusahaan  dengan variabel  struktur  modal, kondisi  ini dijelaskan jika terjadi kenaikan ukuran  perusahaan  sebesar  1  unit,
maka struktur modal perusahaan akan turun sebesar 184,952.
4. Nilai koefisien regresi variabel
pertumbuhan  penjualan  sebesar - 1.002.  nilai  tersebut  menunjukkan bahwa terjadi pengaruh negatif antara variabel pertumbuhan penjualan dengan  variabel  struktur  modal. Kondisi  ini  dijelaskan  jika  terjadi kenaikan pertumbuhan penjualan sebesar  1  unit,  maka  struktur  modal perusahaan akan turun sebesar 1,002
Nilai  F  hitung  sebesar  9,000  lebih besar  dari  F  tabel  sebesar  2,81.  Kondisi  ini menunjukkan  bahwa  F  hitung  >  F  tabel sehingga  diputuskan  bahwa  Ho  ditolak  dan Ha diterima. Artinya, variabel-variabel bebas (independen) secara bersama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel terikat (dependen). Sementara tingkat signifikannya  adalah  0,000  dimana  lebih kecil dari 0,05. Hal itu berarti struktur aktiva, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan  berpengaruh  signifikan  terhadap struktur modal.
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian ini  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda  yang  bertujuan  untuk  melihat
pengaruh  variabel  independen  terhadap pengaruh  variabel  dependen  secara  parsial (sendiri-sendiri)  maupun  secara  simultan (bersama-sama). Pengujian hipotesis
dilakukan dengan bantuan SPSS versi 17.
Pengujian ini dilakukan dengan melakukan  uji  signifikansi.  Uji  signifikansi (pengaruh  nyata)  variabel  bebas  (X) terhadap  varibel  terikat  (Y)  yang  akan dilakukan  dengan  uji  statistik  dengan catatan  hasil  sig  dibawah  α  (5%)  agar hipotesis  dapat  diterima.  Untuk  bisa menjawab  hipotesis  melalui  pengujian secara  parsial,  perlu  diketahui  t  tabel  yang digunakan  sebagai  pembanding.  Nilai  t tabel  dilihat  pada  tabel  t  0,025  (0,05:2) dengan  Df  (n-k)  =  50-4=46.  Nilai  tabel yang diperoleh sebesar 2,01290 hasil SPSS untuk analisis regresi berganda

## PEMBAHASAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan pembahasan bahwa struktur aktiva berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur Modal. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  t hitung  sebesar  5,162  lebih  besar  daripada  t tabel  sebesar  2,01290.  Sedangkan  nilai signifikansi  0,000  lebih  kecil  daripada  α 0,05.  Hasil  ini  dapat  disimpulkan  bahwa Struktur  Aktiva  berpengaruh  signifikan terhadap  Struktur  Modal  pada  perusahaan Tekstil di Bursa Efek Indonesia.
Ukuran Perusahaan
tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur Modal. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  t hitung sebesar -1,834 lebih kecil daripada t tabel 2,01290. Sedangkan
nilai signifikansinya 0,073 lebih besar daripada α 0,05.  Hasil  ini  dapat  disimpulkan  bahwa Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Struktur  Modal  pada perusahaan Tekstil di Bursa Efek Indonesia.
Pertumbuhan Penjualan tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur
Modal. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  t hitung sebesar -0,484 lebih kecil daripada t tabel 2,01290. Sedangkan nilai
signifikansinya  o,631  lebih  besar  daripada  α 0,05.  Hasil  ini  dapat  disimpulkan  bahwa Pertumbuhan  Penjualan  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  Struktur  Modal  pada perusahaan Tekstil di Bursa Efek Indonesia Struktur  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan dan  Pertumbuhan  Penjualan  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur Modal. Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  F hitung  sebesar  9,000  lebih  besar  daripada  F tabel sebesar 2,81. Sedangkan nilai signifikansi  nya  sebesar  0,000  jauh  lebih kecil  dari  nilai  signifikan  0,05.  Hasil  ini dapat  disimpulkan  bahwa  Struktur  Aktiva, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  Struktur  Modal  pada perusahaan Tekstil di Bursa Efek Indonesia.
Sebagai  akhir  dari  penelitian  ini, bahwa pihak manajemen perusahaan seharusnya  mengetahui  bahwa  aktiva  tetap sebagai  jaminan  hutang  memegang  peranan penting untuk memperoleh kredit. Perusahaan  yang  mempunyai  aktiva  tetap jangka panjang lebih besar, maka perusahaan tersebut  akan  banyak  menggunakan hutang hipotik  jangka  panjang,  dengan  harapan aktiva  tetap  tersebut  dapat  digunakan  untuk menutup tagihannya.
Hendaknya  para  menejer  perusahaan dalam pengambilan setiap keputusan perusahaan  dalam  menentukan  dari  mana kebutuhan  modalnya  dipenuhi,  maka  perlu mempertimbangkan  beberapa  hal  antara  lain berapa besar kebutuhan dana tersebut, dalam bentuk apa sumber dana tersebut, dan berapa lama  dana  itu  digunakan  akan  berpengaruh pada  struktur  modal  perusahaan  yang menunjukkan komposisi perbandingan sumber dana permanen  yang digunakan oleh perusahaan dalam membiayai investasinya.
Penelitian  ini  hanya  terbatas  pada kajian  empiris  tentang  faktor-faktor  yang mempengaruhi  struktur  modal  perusahaan tekstil  yang go  public di  BEI,  tetapi  tidak sampai  kepada  pemecahan masalah  tentang bagaimana dampak struktur modal itu sendiri
terhadap  kinerja  perusahaan.  Oleh  karena itu,  penelitian  lain  yang  berminat  terhadap permasalahan  struktur  modal  perusahaan dapat mengembangkan penelitian ini dalam rangka  untuk  mengetahui  dampak dari struktur  modal  yang  digunakan  perusahaan terhadap kinerja keuangan.

## SIMPULAN
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka dapat  disimpulkan  variabel  independen dalam penelitian ini adalah Struktur Aktiva, dan  Pertumbuhan  Penjualan.  Sedangkan variabel  dependen  dalam  penelitian  ini adalah  Struktur  Modal.  Populasi  dalam penelitian  ini  adalah  10  perusahaan  Tekstil di Bursa Efek Indonesia . Pengujian Asumsi Klasik  menggunakan  Uji  Normalitas,  Uji Multikolinearitas,  Uji  Autokorelasi  dan  Uji Heteroskedastisitas.  Pengujian  Hipotesis data  menggunakan  Uji  F,  Uji  T  dan  Uji Koefisien  Determinasi. Berdasarkan  hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa Struktur  Aktiva,  Ukuran  Perusahaan  dan Pertumbuhan  Penjualan  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  Struktur Modal. Sedangkan Variabel Ukuran
Perusahaan  dan  Pertumbuhan  Penjualan tidak  berpengaruh  siginifikan  terhadap Struktur  Modal  pada  perusahaan  Tekstil  di Bursa Efek Indonesia.

## DAFTAR RUJUKAN
Alexandri,  Moh  Benny,  2008, Manajemen Keuangan Bisnis¸ Bandung,
Alfabeta. Ambarwati, Sri Dwi Ari, 2010, Manajemen Keungan Lanjut, Yogyakarta,
Graha Ilmu.
Amstrong,  Michael,  2005, Manajemen Sumber  Daya  Manusia¸  Jakarta, Elexmedia Komputindo.
264 Astuti,  Dewi,  2004, Manajemen  Keungan Perusahaan, Jakarta, Ghalia Indonesia.
Brigham,
Houston, 2001, Manajemen Keuangan edisi  kedelapan  buku  II,
Jakarta, Erlangga
,  2006, Dasar-dasar  Manajemen
Keuangan edisi Kesepuluh buku  II, Jakarta, Salemba empat.
Brigham, Weston, 2005, Dasar-dasar Manajemen Keuangan¸Edisi Kesembilan Jilid 2, Jakarta, Erlangga. Darmawi, Herman, 2011, Manajemen Perbankan, Jakarta, Bumi Aksara.
Fahmi,  Irham,  2011, Analisis  Laporan
Keuangan, Lampulo, ALFABETA.
Gitman,  Lawrence  J.  2003, Principle  of Managerial  Finance,  Tenth  Editi on,  Person  Education, Inc,  United States.
Harmono,  2009, Manajemen  Keuangan:
berbasis balanced
scorecard,
Jakarta, Bumi Aksara.
Hery,  2014, Analisis  Laporan  Keuangan, Jakarta, Bumi Aksara.
Husnan,  Suad,  Enny  Pudjiastuti,  2012, Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan edisi  keenam,  Yogyakarta,  UPP
STIM YKPN.
Joni, lina, 2010,
Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal, jurnal bisnis dan akuntansi. Vol. 12,
No. 2, Agustus, hal. 81-96.
Kasmir, 2000, Manajemen Perbankan,
Jakarta, Raja Grafindo Persada.
Keown,  Arthur  J.,  Johm  D.  Martin,  J William  Petty  dan  David  F.  Scott,
JR,  2005, Financial  Management, edisi tujuh. Terjemahan oleh
Chaerul  D.  Djakman  dan  Dwi Sulistyorini  dari Basic  Financial Management,  Jakarta,  Salemba Empat. Margeretha, Farah, Aditya Rizky Ramadhan,  2010, Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada industri manufaktur di bursa efek indonesia. Jurnal bisnis dan  akuntansi,  Vol.12,  No.2, Agustus, hal. 119-130.
Margaretha,  Farah,  2011, Manajemen Keuangan, Jakarta, Erlangga.
Santika,  Rista  Bagus,  Bambang  Sudiyatno, 2011, Menentukan  Struktur  Modal Perusahaan  Manufaktur  Di  bursa Efek  Indonesia.  Jurnal  dinamika keuangan  dan  perbankan.  Vol.  3, No. 2, November, hal. 172-182 .
Riyanto,  Bambang,  2009, Dasar-dasar Pembelanjaan  Perusahaan edisi empat, Yogyakarta, BPFE. Rodoni, Ahmad, Herni Ali, 2010, Manajemen  Keuangan,  Jakarta, Mitra Wacana Media. Sartono, Agus, 2010, Manajemen
Keuangan  Teori  dan  Aplikasi¸
Yogyakarta, BPFE.
Sawir,  Agnes,  2004, Kebijakan  Pendanaan dan  Restrukturisasi Perusahaan, Jakarta, Gramedia Pustaka Utama.