Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017
Lailatul Musyarrofah
Program Studi akuntansi Syariah, Fakultas EkonomiBisnis Islam , IAIN Madura, Indonesia lailatul_m@gmail.com
Lely Shofa Imama
Program Studi akuntansi Syariah, Fakultas EkonomiBisnis Islam , IAIN Madura, Indonesia lely_she@yahoo.com
Abstract:
In measuring the level of company confidence in investment activities, analysis can be carried out.  One  of  the  financial  ratio  analyzes  that  can  be  used  to  measure  stocks  is  the  Price Earning Ratio approach. This study aims to test empirically the effect of Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share on Price Earning Ratio in automotive companies listed on the Indonesian Sharia Stock Index, either simultaneously or partially. The period used in this  research  is  5  (five)  years,  starting  from  2013  to  2017.  This  research  uses  quantitative methods  with  three  independent  variables  and  one  dependent  variable.  Popolation  in  this study is an automotive company listed on the Indonesian Sharia Stock Index 2013-2017. The sample  in  this  study  used  purposive  sampling  method.  Based  on  the  criteria  found,  8 companies  were  the  research  samples.  The  data  analysis  technique  used  is  multiple  linear regression  using  secondary  data.  Based  on  the  results  of  data  analysis,  it  shows  that  the independent variables simultaneously have a significant effect on the dependent variable as evidenced  by  Fcount  3.083>  Ftable  2.90,  a  test  which  states  that  the  variable  that  has  a negative  effect  on  Price  Earning  Ratio  (PER)  is  the  Debt  to  Equity  Ratio  (X1)  Thitung amounting  to  2,087.  Meanwhile,  the  variables  that  have  no  effect  on  Price  Earning  Ratio (PER)  are  Return  On  Equity  (X2)  Tcount of  -0.571  and  Earning  Per  Share  (X3)  Tcount  of  - 0.125.  The  adjusted  R-square  value  is  0.168  which  shows  the  ability  of  the  independent variable (X) used in this study which includes Return On Equity (X1), Debt to Equity Ratio (X2), and Earning Per Share (X3) to explain the dependent variable (Y ) namely Price Earning Ratio  of  24.8%,  the  remaining  75.2%.  variables  not  included  in  the  model  such  as  stock market prices, liquidity levels, investment risk, and macroeconomic factors such as inflation. Keywords:  Debt  To  Equity  Ratio  (DER);  Return  On  Equity  (ROE);  Earning  Per  Share  (EPS); Price Earning Ratio (PER)..

## Abstrak:
Dalam mengukur tingkat keberhasilan perusahaan dalam aktifitas investasi dapat dilakukan analisis. Salah satu analisis rasio keuangan yang dapat digunakan untuk melakukan penilaian saham adalah pendekatan Price Earning Ratio. Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh  Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share  terhadap Price Earning  Ratio  pada  perusahaan  Otomotif  yang  terdaftar  di  Indek  Saham  Syariah  Indonesia baik secara simultan maupun parsial. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah 5 (lima) tahun, yaitu mulai dari tahun 2013 sampai 2017. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif  dengan  tiga  variable  Independen  dan  satu  variable  dependen.  Popolasi  dalam penelitian ini adalah perusahaan otomotif yang terdaftar di Indek Saham Syariah Indonesia tahun  2013-2017.  Sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode  Purposive  sampling. Berdasarkan  kriteria  yang  ada  didapatkan  8  perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian. Tekhnik  analisis  data  yang  digunakan  adlah  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan data  sekunder.  Berdasarkan  hasil  analisis  data,  disimpulkan  bahwa  variabel  independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen dibuktikan dengan F hitung
3,083  >  F tabel 2,90,  pengujian    menyatakan    bahwa    variabel    yang    berpengaruh    negatif terhadap  Price  Earning  Ratio  (PER)  adalah  Debt  to  Equity  Ratio  (X1)  T hitung sebesar  2,087. Sedangkan  variabel  yang    tidak  berpengaruh    terhadap  Price  Earning  Ratio  (PER)  adalah Return On Equity (X2) T hitung sebesar -0,571 dan Earning Per Share (X3) T hitung sebesar -0,125. Nilai adjusted R-square sebesar 0,168 yang  menunjukkan  kemampuan  variabel  independen (X)  yang  digunakan dalam penelitian ini yang meliputi Return On Equity (X1), Debt to Equity Ratio (X2), dan Earning Per Share (X3) dapat menjelaskan variabel dependen  (Y)  yaitu Price Earning  Ratio sebesar 24,8%,  sisanya  yaitu  sebesar 75,2% dijelaskan oleh variabel yang tidak  masuk  dalam  model  seperti  harga pasar  saham,    tingkat   likuiditas,    risiko    investasi, dan  faktor  ekonomi  makro  seperti  inflasi.
Kata Kunci: Debt To Equity  Ratio (DER);  Return On Equity (ROE);  Earning Per  Share (EPS); Price Earning Ratio (PER)
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  salah  satu  acuan  untuk  melihat  tentang  kegairahan  atau dinamisnya bisnis Negara dan ukuran untuk melihat  kemajuan perekonomian Negara yang bersangkutan.  Keberadaan  pasar  modal  di  suatu  negara  menggambarkan  betapa  besarnya perhatian  pemerintah  negara  tersebut  untuk  ikut  serta  mendongkrak  naiknya  tingkat pertumbuhan ekonomi. 1
Dalam ukuran pasar, Indonesia merupakan pasar mobil terbesar di Asia Tenggara dan Wilayah  ASEAN,  menguasai  sekitar  sepertiga  dari  total  penjualan  mobil  tahunan  di ASEAN. Industri  Otomotif  Indonesia  telah  menjadi  sebuah  pilar  penting  dalam  sektor  manufaktur. Karena,  banyak  perusahaan  mobil  yang  terkenal  di  dunia  membuka  pabrik-pabrik manufaktur mobi atau meningkatkan kapasitas produksinya di Indonesia. Pemerintah terus mendorong  industry  otomotif  Indonesia  untuk  terus  tumbuh.Pemerintah  bertekad  untuk mengubah  Indonesia  menjadi  pusat  produksi  mobil  terbesar  di  Asia  Tenggara  di  Wilayah ASEAN. 2
Dukungan  pasar  modal  bagi  dunia  usaha  akan  memperkokoh  struktur permodalannya  karena  dunia  usaha  dapat  mengatur  kombinasi  sumber  pembiayaan  yang sedemikian rupa, sehingga mencerminkan perpaduan sumber pembiayaan jangka panjang. 3 Indonesia  sebagai  negara  muslim  terbesar  di  dunia  merupakan  pasar  yang  sangat besar  untuk  mengembangkan  industri  keuangan  syariah.  Investasi  syariah  di  pasar  modal yang  merupakan  bagian  dari  industri  keuangan  syariah  mempunyai  peranan  yang  cukup penting  untuk  dapat  meningkatkan  pangsa  pasar  industri  keuangan  syariah  di  Indonesia. Meskipun perkembangannya relatif baru di bandingkan dengan perbankan syariah maupun asuransi syariah tetapi seiring dengan pertumbuhan yang signifikan di industri pasar modal Indonesia. 4
Meskipun  di  Indonesia  gaung  pengetahuan  dan  penerimaan  pasar  modal  belum sebaik di Negara-negara maju, namun harus diakui bahwa jika dirunut kurun waktu selama ini,  pasar  modal  telah  mengalami  perkembangan  yang  cukup  signifikan.Hal  ini  terbukti dengan  semakin  banyak  jumlah  sekuritas  yang  diperdangkan  dengan  kapitalisasi  pasar cukup besar, Peran pasar modal dalam perkembangan industry-industri di berbagai sektor. 5 Pembentukan  harga  saham  terjadi  karena  adanya  permintaan  dan  penawaran  atas saham tersebut. Dengan kata lain harga saham terbentuk oleh Supply dan demand atas saham tersebut. Supply dan demand terjadi karena adanya banyak faktor, baik yang sifatnya spesifik atas saham tersebut (kinerja perusahaan dan industri dimana perusahaan tersebut bergerak) maupun faktor yang sifatnya makro seperti tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar dan faktor- faktor non ekonomi seperti kondisi sosial, politik dan faktor lainnya. 6
Harga  saham  di  bursa  ditentukan  oleh  kekuatan  pasar,  yang  berarti  harga  saham tergantung  dari  kekuatan  permintaan  dan  penawaran.  Kondisi  permintaan  dan  penawaran atas saham yang fluktuatif tiap harinya akan membawa pola harga saham yang fluktuatif juga.
1 Irham fahmi, Manajemen Keuangan Perusahaan .(Jakarta:Mitra Wacana Media, 2004),hlm. 305
2 https://www.indonesia-investments.aom/id/bisnis/industri-sektor/otomotif/item6047 diakses pada 08 Oktober 2018
3 Tavinayati, Yulia Qamariyanti, Hukum Pasar Modal Indonesia, (Jakarta: Sinar Grafika, 2013), Hlm. 6
4 PT. Bursa Efek Indonesia, 2018
5 Nor  Hadi, Pasar  Modal  (Acuan  Teoritis  dan  Praktis  Investasi  di  Instrumen  Keuangan  Pasar  Modal) , (Yogyakarta: Graha ilmu, 2013), hlm. 10
6 www.idx.co.id diakses pada 15 Oktober 2018

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
Pada kondisi dimana permintaan saham lebih besar, maka harga saham akan cenderung naik. Sedangkan,  pada  kondisi  dimana  penawaran  saham  lebih  banyak  maka  harga  saham  akan menurun. 7
Pergerakan harga saham yang terjadi di bursa efek merupakan suatu fenomena yang sangat  menarik  bagi  para  investor  untuk  dilakukan  suatu  analisa.  Sebab  suatu  pergerakan harga  saham  yang  wajar  akan  menumbuhkan  suatu  kepercayaan  pada  diri  investor  dalam melakukan investasinya untuk membeli atau menjual saham yang ada. Pergerakan penjualan mobil dan motor memengaruhi pergerakan saham emiten-emiten otomotif di antaranya PT Astra International Tbk. (ASII) dan PT Indomobil Sukses Internasional Tbk. (IMAS) juga ikut melorot.  Per  3  Januari  2014,  saham  ASII  masih  tercatat  Rp6.750  per  saham.Namun  sampai dengan  1  Januari  2016,  harga  saham  ASII  anjlok  11  persen  menjadi  Rp6.000  per  saham. Dalam kurun waktu dua tahun itu, harga terendah ASII sempat berada di level Rp5.125 per saham. 8
Gambar 1 Pergerakan Harga Saham Otomotif Tahun 2013-2017
Data diolah, 2018 9
Membaiknya kondisi perdagangan saham di Bursa Efek  Indonesia (BEI) mampu menarik  kembali  para  investor  untuk  meramaikan  perdagangan  saham  bahkan  mampu menarik  masyarakat  umum  untuk  menginvestasikan  kelebihan  dananya  di  pasar  saham. 10 Untuk mengetahui  perkembangan saham yang semakin meningkat diperlukan Indeks harga saham sebagai cerminan dari pergerakan harga saham. Indeks harga saham merupakan trend
7 Christine Dwi Karya Susilawati, Jurnal Riset dan Manajemen (Universitas Pendidikan Indonesia 2012, Vol. 4), hlm. 3
8 https://tirto.id/membaca-saham-otomotif-dari-naik-turun-jualan-motor-mobil-cyou
9 www.idx.co.id di akses pada 14 oktober 2018
10 Erlin Yulia Rahma dkk,  Analisis Variabel  Fundamental  yang Berpengaruh terhadap Price Earning Ratio (PER) sebagai Dasar Penilaian Saham pada Perusahaan Automotive and Allied yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, (Jurnal Aplikasi Manajemen (JAM) Vol 12 No 3)
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 2013 2014 2015 2016
2017
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
pasar  yang  menggambarkan  kondisi  pasar  suatu  saat  apakah  pasar  sedang  lesu  atau aktif. 11 Saat  ini,  PT.  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  memiliki  11  jenis  Indeks  harga  saham  yang secara terus menerus disebarluaskan melalui media cetak maupun elektronik.
Indonesia  memiliki  dua  Jenis  Indeks  Saham  Syariah  yaitu  Indeks  Saham  Syariah Indonesia  (ISSI)  dan  Jakarta  Islamic  Indeks  (JII)    di  Bursa  Efek  Indonesia.  Indeks  saham syariah  Indonesia  (ISSI)  memiliki  335  saham  syariah  yang  tercantum  dalam  Daftar  Efek Syariah (DES) dan Jakarta Islamic Indeks hanya terdiri dari 30 saham syariah.
Indeks  Saham  Syariah  Indonesia merupakan  indikator  dari  kinerja  pasar  saham syariah  Indonesia.  Konstituen  ISSI  adalah  seluruh  saham  syariah  yang  tercatat  di  BEI  dan masuk  ke  dalam  Daftar  Efek  Syariah  yang  diterbitkan  oleh  OJK.  Konstituen  ISSI  diseleksi ulang sebanyak dua kali dalam setahun, mengikuti jadwal review DES. Setiap periode seleksi selalu  ada  saham  syariah  yang  keluar  masuk  menjadi  konstituen  Indeks  Saham  Syariah Indonesia. 12
Umumnya  tujuan  investor  menanamkan  dananya  untuk  mendapatkan  return (hasil) maksimal pada resiko minimal. Masyarakat mulai sadar bahwa berinvestasi di pasar saham  jauh  lebih  menguntungkan  dibandingkan  dengan  menyimpan  dana  di  bank  dalam bentuk  deposito  yang  rata-rata  hanya  memberikan  earning  6%  pertahun.  Informasi mengenai  investasi  saham  dapat  dilihat  dari  analisis  laporan  rasio  keuangan  suatu perusahaan. 13 Kegiatan  investasi  adalah  kegiatan  untuk  menanam  modal  pada  satu  asset  atau lebih dengan harapan pada waktunya nanti pemilik modal memperoleh sejumlah keuntungan dari  hasil  penanaman  modal  tersebut,  untuk  memastikan  keuntungan  jangka  panjang  dan jangka pendek. 14 Oleh sebab itu, Perlu melakukan analisis laporan keuangan secara sistematis dan  terukur  agar  hasil  yang  diperoleh  dapat  dijadikan  pendukung  dalam  pengambilan keputusan  terutama  keputusan  jangka  panjang.  Investor  bisa  dengan  cepat  memperbaiki keputusan  investasi  jika  mempelajari  dan  memperhatikan  dengan  teliti  faktor-faktor  yang mempengaruhi harga sekuritas. 15
Untuk  mengukur  tingkat  keberhasilan  perusahaan  dalam  aktifitas  investasi terdapat  suatu  analisis. 16 Salah  satu  analisis  rasio  keuangan  yang  dapat  digunakan  untuk melakukan penilaian saham adalah pendekatan  price earning ratio  yaitu rasio antara harga pasar  saham  dengan  laba  per  lembar  saham.  Pendekatan  price  earning  ratio  ini  sering digunakan  oleh  analisis  sekuritas  untuk  menilai  harga  saham  karena  pada  dasarnya  price earning  ratio  memberikan  indikasi  tentang  jangka  waktu  yang  diperlukan  untuk
11 Nor  Hadi, Pasar  Modal  (Acuan  Teoritis  dan  Praktis  Investasi  di  Instrumen  Keuangan  Pasar  Modal) , (Yogyakarta: Graha ilmu, 2013), hlm. 184
12 www.idx.co.id diakses pada 02 Desember 2018
13 Desak  Gede  Sari  Kusumadewi  &  Gede  Mertha  Sudiartha,  “Pengaruh  Likuiditas, Dividend  Payout  Ratio , kesempatan Investasi dan Leverage terhadap Price Earning  Ratio pada  sektor  industry  barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014”, (E-Jurnal Manajemen Unud, 2016), Vol. 5
14 Latipah  ratna  sari, “Pengaruh  NPM,  ROE,  EPS  terhadap  Return  Saham  pada  perusahaan  farmasi  di BEI” .(Jurnal Ilmu dan Riset Mananjemen, 2016), Volume. 5
15 Irham fahmi, Manajemen Keuangan Perusahaan (Jakarta:Mitra Wacana Media, 2004),hlm. 279
16 Tammy Aryanti Putri Suparlan, “Pengaruh Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga  Saham  (Studi  kasus  pada  perusahaan  Manufaktur  sector  Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun period 2012-2014)”

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
mengembalikan  dana  pada  tingkat  harga  saham  dan  keuntungan  perusahaan  pada  suatu periode tertentu. 17
Price Earning Ratio (PER)  merupakan ukuran yang paling banyak digunakan oleh investor untuk menentukan apakah investasi modal yang dilakukannya menguntungkan atau merugikan. 18 Disamping  itu  PER  juga  dapat  membantu  para  analis  untuk  memperbaiki judgement karena harga saham pada saat ini merupakan cermin prospek perusahaan di masa yang akan datang. Dibanding dengan metode arus kas, metode ini memiliki kelebihan antara lain karena memudahkan dan kepraktisan serta adanya standar yang memudahkan pemodal untuk  melakukan  perbandingan  penilaian  terhadap  perusahaan  yang  lain  di  industri  yang sama. 19 Tentunya banyak faktor yang mempengaruhi tinggi rendahnya PER. Oleh karena itu, penelitian  ini  berupaya  mempelajari  pengaruh  beberapa  faktor  yaitu  Debt  To  Equity  Ratio, Return on Equity, Earning Per Share
Debt to Equity Ratio untuk mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai dengan utang.Semakin tinggi rasio ini menunjukkan semakin jelek, karena semakin tinggi pula resiko keuangan  yang  ditanggungoleh  perusahaan.  Hal  ini  disebabkan  karena  semakin  besar proporsi  dana  yang  berasal  dari  hutang  atau  dengan  kata  lain  semakin  besar  rasio  utang dengan  aset  berarti  makin  besar  resiko  keuangan  perusahaan. 20 Semakin  tinggi  rasio  ini, semakin rendah pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham 21 .
Return  On  Equity  merupakan  rasio  penting  bagi  para  pemilik  dan  pemegang saham karena rasio tersebut menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola modal dari pemegang saham untuk mendapatkan laba bersih. Kenaikan  Return On Equity biasanya akan  diikuti  oleh  kenaikan  harga  saham  perusahaan.  Semakin  tinggi  ROE  berarti  semakin baik  kinerja  perusahaan  dalam  mengelola  modalnya  untuk  menghasilkan  keuntungan  bagi pemegang saham. 22
Earning  Per  share  merupakan  rasio  untuk  mengukur  keberhasilan  manajemen dalam  mencapai  keuntungan  bagi  pemegang  saham.  Rasio  yang  rendah  berarti  manajemen belum  berhasil  untuk  memuaskan  pemegang  saham,  sebaliknya  dengan  rasio  yang  tinggi, maka  kesejahteraan  pemegang  saham  meningkat  dengan  pengertian  lain,  bahwa  tingkat pengembalian yang tinggi. 23 Oleh karena itu, kinerja keuangan perusahaan akan berdampak terhadap kenaikan harga saham perusahaan.hal ini membuat investor menjadi tertarik untuk membeli  saham  perusahaan  serta  juga  berdampak  pada  harga  saham  yang  semakin meningkat. 24
17 Jurnal  Analisis Price  Earning  Ratio Beserta  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhinya  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2012)
18 Irham fahmi, Manajemen Keuangan Perusahaan .(Jakarta:Mitra Wacana Media, 2004),hlm. 84 19 Puspa Damasita,  “Pengaruh Faktor Leverage, Earning Growth, Dividen Payout Ratio, Size, dan Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode tahun 2006-2009”, (jurnal Ekonomi Fakultas Ekonomi  Universitas Diponegoro, 2011). Hal. 8
20 Abdul  Halim, Manajemen  Keuangan  Bisnis  Konsep  dan  Aplikasi ,  (Jakarta:  PT.  Mitra  wacana  Media, 2015), hlm. 216
21 Thomas Sumarsan, Sistem Pengendalian Manajemen , (Jakarta: PT Indeks, 2010), hlm. 54
22 Tammy Aryanti Putri Suparlan, “Pengaruh Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga  Saham  (Studi  kasus  pada  perusahaan  Manufaktur  sector  Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun period 2012-2014)”
23 Kasmir, Pengantar Majemen  Keuangan, (Jakarta: Kencana, 2010), hlm. 115
24 Ni Iluh Putu Wiagustini, dasar-dasar Manajemen Keuangan, (Denpasar: Udayana University Press, 2010), hlm. 81
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
Dari uraian yang telah dikemukakan maka penelitimelakukan penelitian dengan judul “Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  on  Equity,  Earning  Per  Share  terhadap  Price Earning  Ratio  pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017”
Berdasarkan  latar  belakang  yang  telah  diuraikan,  makadapat  dirumuskan  masalah sebagai berikut:
1. Apakah  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  on  Equity,  Earning  Per  Share  secara  Simultan (bersama-sama) berpengaruh terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Sektor Otomotif yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017?
2. Variabel manakah dari Debt To Equity Ratio, Return on Equity, Earning Per Share yang paling  berpengaruh  terhadap  Price  Earning  Ratio  pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017?
Pasar  modal  memiliki  peran  penting  dalam  mendorong  perekonomian  Negara, Pasar moda dapat dijadikan sebagai salah satu ukuran untuk melihat maju mundurnya bisnis suatu Negara. Pasar Modal merupakan tempat dimana berbagai pihak khususnya perusahaan menjual  saham  (stock)  dan  obligasi  (bond)  dengan  tujuan  dari  hasil  penjualan  tersebut nantinya  akan  dipergunakan  sebagai  tambahan  dana  atau  untuk  memperkuat  modal perusahaan. 25
Sebagai  layaknya  suatu  pasar  yang  mempunyai  sifat  pelaku,  pasar  modal  juga terdiri dari banyak pihak yang masing-masing memiliki peran sendiri.
a. Emiten.
b. Penjamin emisi.
c. Penanggung.
d. Profesi penunjang pasar modal mempunyai peran penting dalam penawaran umum.
e. Investor. 26
Analisis  harga  saham  umumnya  dapat  dilakukan  oleh  para  investor  di  pasar modal dengan mengamati dua pendekatan dasar, yaitu:
a. Analisis Teknikal
b. Analisis Fundamental
Kinerja perusahaan
Kinerja  perusahaan  merupakan  penilaian  terhadap  efisiensi  dan  produktifitas perusahaan yang dilakukan secara berkala atas laporan manajemen dan laporan keuangan. Hasil penilaian kinerja dapat digunakan untuk menentukan penggolongan tingkat kesehatan keuangan  perusahaan.  Untuk  mengukur  kinerja  suatu  perusahaan  perlu  ditentukan  aspek yang menjadi tolak ukur mengukur kinerja. Tolak ukur tersebut penting untuk menentukan pencapaian  kinerja  perusahaan  secara  empiris,  sehingga  informasi  yang  diberikan  dapat mencerminkan kinerja perusahaan dalam kurun waktu tertentu. 27
Analisis  rasio  keuangan  adalah  perhitungan  rasio-rasio  untuk  menilai  keadaan keuangan perusahaan dimasa lalu, saat ini dan kemungkinannya dimasa yang akan datang”. 28
25 Irham fahmi, Manajemen Keuangan Perusahaan .(Jakarta:Mitra Wacana Media, 2004),hlm. 305
26 Tavinayati, Yulia Qamariyanti, Hukum Pasar Modal Indonesia, (Jakarta: Sinar Grafika, 2013), Hlm. 23
27 Ibid, 64
28 Puspa Damasita,  “Pengaruh Faktor Leverage, Earning Growth, Dividen Payout Ratio, Size, dan Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode tahun 2006-2009”, (jurnal Ekonomi  Fakultas Ekonomi  Universitas Diponegoro, 2011). Hal. 37

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
Dari  hasil  analisis  rasio  keuangan  akan  diketahui  kondisi  kinerja  perusahaan  yang bersangkutan.
1. Rasio Solvabilitas/kebijakan keuangan pasar
2. Rasio Profitabilitas
3. Rasio Nilai Pasar (Market value rations)

## Perusahaan sektor otomotif
Industri  otomotif  merupakan  perusahaan  go  public  yang  menjadi  salah  satu  sektor andalan  yang  terus  diprioritaskan  pengembangannya  karena  berperan  besar  terhadap pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Apalagi  Indonesia  masih  menjadi  negara  tujuan  utama untuk investasi di sektor otomotif. 29
Produksi  otomotif  dunia  yang  terus  berkembang  dalam  memenuhi  kebutuhan konsumen, Indonesia termasuk salah satu pasar otomotif paling potensial di dunia. Penjualan mobil  di  Indonesia  pada  2013  mencapai  1,22  juta  unit  meningkat  10%  dari  tahun sebelumnya  sebanyak  1,12  juta.  Produksi  mobil  di  Indonesia,  selain  untuk  dijual  dipasar domestik,  para  produsen  otomotif  juga  mengekspor  mobil  dan  motor  dengan  jumlah  yang besar. Angka produksi dan penjualan kendaraan bermotor dunia tentunya menjadi cerminan potensi pasar ekspor suku cadang, aksesoris dan perlengkapan mobil dan motor. 30 .

## METODE PENELITIAN

## Rancangan Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  yaitu  penelitian  dengan menggunakan  angka-angka  dan  metode  yang  digunakan  adalah  Explanatory.  Metode Explanatory yang digunakan termasuk dalam hubungan kausal. Hubungan kausal merupakan hubungan  sebab  akibat. 31 Analisis  penelitian  menggunakan  regresi  linear  berganda  yaitu untuk  mengetahui  adakah  pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Earning  Per Share    terhadap  Price  Earning  Ratio  Pada  perusahaan  Otomotif  yang  terdaftar  di  Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Variabel dalam penelitian ini adalah variabel X (independent variable)  adalah  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Earning  Per  Share,  Sedangkan variabel Y (dependent variable) adalah Price Earning Rati.
Gambar 1 Desain Penelitian
29 www.kemenperin.go.id diakses pada 25 November 2018
30 http://djpen.kemendag.go.id diakses pada 26 November 2018
31 Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif R & D (Bandung: Alfabeta, 2010), hlm. 415.
Debt To Equity (X 1 )
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017

## Data Penelitian, 2019

## Populasi dan sampel
Populasi  merupakan  wilayah  generalisasi  yang  terdiri  atas  obyek/subyek  yang  mempunyai kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan kemudian  ditarik  kesimpulan. 32 Populasi  yang  menjadi  objek  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan  sektor  otomotif  yang  terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  pada  tahun 2013-2017.

## Instrument penelitian
Instrumen  penelitian  adalah  suatu  alat  yang  digunakan  untuk  mengukur  fenomena  alam maupun sosial yang diamati (variabel penelitian). 33 Adapun instrumen yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  dokumentasi  berupa  data  laporan  keuangan  publikasi  IDX.com,  Jenis data  yang  dipakai  adalah  data  sekunder.  Data  sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  dalam bentuk  jadi  dan  telah  diolah  oleh  pihak  lain,  dikumpulkan  dan  disatukan  oleh  studi-studi sebelumnya, yang biasanya dalam bentuk publikasi 34 . Peneliti memakai data sekunder yang berupa  data-data  laporan  keuangan  yang  telah  di  sediakan  secara  lengkap  dan  akurat  di www.idx.co.id .

## Pengumpulan Data
Langkah-langkah  yang  diambil  dalam  pengumpulan  data  yang  berkaitan  dengan  penulisan Penelitian ini adalah sebagai berikut :
1) Studi Pustaka
2) Dokumentasi

## Analisis data
Untuk  mencapai  tujuan  penelitian  digunakan  analisis  regresi  berganda.Analisis  regresi  ini dapat digunakan untuk memperoleh gambaran yang menyeluruh mengenai hubungan antara variabel  dependen  dan  independen  secara  menyeluruh  baik  secara  simultan  atau  secara parsial.  Sebelum  melakukan  uji  regresi  linier  berganda,  metode  mensyaratkan  untuk melakukan  uji  asumsi  klasik  guna  mendapatkan  hasil  yang  terbaik. 35 Dalam  pelaksanaan perhitungan ini peneliti menggunakan alat bantu IBM SPSS Statistik versi 20
1) Statistik Deskriptif Penelitian
2) Uji Asumsi Klasik
32 Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis , (Bandung: Alfabeta, 2012), hlm.115
33 Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis , (Bandung: Alfabeta, 2012), hlm. 146
34 Ibid
35 Imam  Ghozali, Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  19 (Semarang:  Universitas Diponegoro, 2011), hlm. 97
Price Earning Ratio  (PER) Return On Equity (X 2 ) Earning Per Share (X 3 )

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama

## Pengujian Hipotesis
Untuk  melakukan  pengujian  terhadap  hipotesis-hipotesis  yang  diajukan,  perlu  digunakan analisi  regresi  melalui  uji  t  maupun  uji  f.  Tujuan  digunakan  analisis  regresi  adalah  untuk mengetahui pengaruh variabel-variabel independen terhadap variabel dependen, baik secara parsial  maupun  secara  simultan,  serta  mengetahui  besarnya  dominasi  variabel-variabel independen terhadap variabel dependen. Metode pengujian terhadap hipotesa yang diajukan dilakukan dengan pengujian secara parsial dan pengujian secara simultan

## HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Objek Penelitian
Objek  penelitian  yang  dilakukan  oleh  peneliti  adalah  perusahaan  yang  terdaftar  di  Indeks Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  dengan  menganalisis  data  laporan  keuangan  tahunan perusahaan  pada  periode  2013-2017.  Perusahaan  yang  dimaksud  adalah  perusahaan Otomotif yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) periode 2013-2017. Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  merupakan  indikator  dari  kinerja  pasar  saham syariah  Indonesia. Konstituen  ISSI  adalah seluruh  saham  syariah  yang tercatat di  BEI  dan masuk  ke  dalam  Daftar  Efek  Syariah  yang  diterbitkan  oleh  OJK.  Konstituen  ISSI  diseleksi ulang sebanyak dua kali dalam setahun, mengikuti jadwal review DES. Setiap periode seleksi selalu  ada  saham  syariah  yang  keluar  masuk  menjadi  konstituen  Indeks  Saham  Syariah Indonesia. 36
Berikut  ini  adalah  gambaran  umum  perusahaan  yangmenjadi  objek  penelitian  iniyaitu Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  pada  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI) khususnya  pada  sektor  Otomotif  dari  tahun  2013-2017  dari  12  perusahaan  yang  sudah memenuhi criteria pengambilan sampel terdapat 35 sampel, antara lain:

## a. PT Astra International Tbk (ASII)
PT  Astra  International  Tbk  didirikan  di  Jakarta  pada  20  Februar  1957  sebagai  sebuah perusahaan perdagangan umum dengan nama Astra International Inc. dengan mencakup 7 bidang Usaha perdagangan umum, perindustrian, pertambangan, pengangkutan, pertanian, pembangunan,  jasa  dan  konsultasi  Seiring  dengan  kemajuan  usaha  serta  sejalan  dengan rencana ekspansi, Perseroan melakukan penawaran umum perdana di Bursa Efek Indonesia dengan  menggunakan  kode  saham  ASII  pada  tahun  1990,  sekaligus  mengubah  namanya menjadi  PT  Astra  International  Tbk.  Modal  dasar  Rp3.000.000.000.000,  terdiri  dari 60.000.000.000  lembar  saham  dengan  nominal  Rp50  per  saham,  Astra  memiliki  229  anak perusahaan, diantaranta: PT. Arya Kharisma , PT. Astra Agro Lestari Tbk and subsidiaries, PT. Astra Auto Trust, PT. Astra Autoprima, PT. Astra Multi Finance dll. 37

## b. PT Astra Otoparts Tbk(AUTO)
PT  Astra  Otoparts  Tbk  (Astra  Otoparts)  merupakan  grup  perusahaan  komponen  otomotif terbesar di Indonesia.  Perseroan di  dirikan  pertama  kali  dengan  nama  PT  Alfa  Delta Motor pada  tahun  1976.  Pada  tahun  1977  Perseroan  berubah  nama  menjadi  PT  Pacific  Western, yang  namanya  berubah  menjadi  PT  Menara  Alam  Teknik  di  tahun  1991  Pada  4  Desember 1997, nama Perseroan kemudian diubah menjadi PT Astra Otoparts. Berdasarkan Anggaran
36 www.idx.co.id diakses pada 22 April 2019
37 Laporan Tahunan Annual Report 2017, hlm. 62
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan AUTO terutama bergerak dalam perdagangan suku cadang  kendaraan  bermotor,  baik  lokal  maupun  ekspor,  dan  manufaktur  dalam  bidang industri  logam,  plastik  dan  suku  cadang  kendaraan  bermotor.  Pada  tanggal  29  Mei  1998, AUTO memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana  Saham  AUTO  (IPO)  kepada  masyarakat  sebanyak  75.000.000  saham  dengan  nilai nominal Rp500,- per saham dan harga perdana sebesar Rp575,- per saham. Pada tanggal 15 Juni  1998,  saham  tersebut  telah  dicatatkan  pada  Bursa  Efek  Indonesia.  Astra  Otopart memiliki  56  anak  perusahaan  diantaranya:  PT.  Astra  Komponen  Indonesia,  PT.  Autoplastik Indonesia, PT. Century Batteries Indonesia, PT. FSCM Manufacturing Indonesia, PT. Indokarlo Perkasa 38

## c. PT Indo Kordsa Tbk (BRAM)
Perseroan  didirikan  pada  tahun  1981  dengan  nama  PT  Branta  Mulia  sebagai  perusahaan pemasok  utama  bahan  penguat  ban  premium  di  kawasan  Asia  Tenggara.  Perseroan bidang usaha    bergerak  dalam  industri  kain  ban,  serat/fiament  buatan,  benang  Nylon  dan  benang Polyester.Pada  tanggal  20  Juli  1990,  BRAM  memperoleh  izin  Menteri  Keuangan  untuk melakukan  Penawaran  Umum  Perdana  Saham  BRAM  (IPO)  kepada  masyarakat  sebanyak 12.500.000  dengan  nilai  nominal  Rp1.000,-  per  saham  dengan  harga  penawaran  Rp9.250,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 05 September 1990. PT. Indo Kordsa memiliki anak perusahaan diantaranya: PT. Indo Kordsa Polyester dan Thai Indo Kordsa Co Ltd. 39

## d. PT Goodyear Indonesia Tbk(GDYR)
Goodyear Indonesia Tbk didirikan tanggal 26 Januari 1917 dengan namaNV The Goodyear Tire  &  Rubber  Company  Limited  dan  memulai  kegiatan  usaha  komersialnya  pada  tahun 1917.  Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang  lingkup  kegiatan  GDYR  adalah bergerak  di  bidang  industri  ban  untuk  kendaraan  bermotor,  pesawat  terbang  serta komponen  lainnya  yang terkait,  juga  penyaluran  dan  ekspor  ban.  Pada tahun  1980,  GDYR memperoleh  pernyataan  efektif  dari  BAPEPAM-LK  untuk  melakukan  Penawaran  Umum Perdana Saham GDYR (IPO) kepada masyarakat sebanyak 6.150.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp1.250,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 22 Desember 1980. 40

## e. Indospring Tbk (INDS)
Indospring  Tbk didirikan tanggal  05  Mei  1978  dan  memulai  kegiatan  usaha  komersialnya pada  tahun  1979,  Induk  usaha  utama  Indospring  adalah  PT  Indoprima  Investama. Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang  lingkup  kegiatan  INDS  bergerak  dalam bidang industri spare parts kendaraan bermotor khususnya pegas, yang berupa leaf spring (pegas daun), coil spring (pegas spiral) memiliki 2 produk turunan yaitu hot coil spring dan cold coil spring, valve spring (pegas katup) dan wire ring. Pada tanggal 26 Juni 1990, INDS memperoleh  pernyataan  efektif  dari  Bapepam-LK  untuk  melakukan  Penawaran  Umum Perdana  Saham  INDS  (IPO)  kepada  masyarakat  sebanyak  3.000.000  dengan  nilai  nominal
38 Ibid, 54
39 Ibid, hlm. 28
40 Ibid, hlm. 25

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp9.000,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 10 Agustus 1990.

## f. PT Selamat Sempurna Tbk (SMSM)
Selamat Sempurna Tbk  didirikan di Indonesia pada tanggal 19 Januari 1976 dan memulai kegiatan operasi komersialnya sejak tahun 1980.Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang  lingkup  kegiatan  SMSM  terutama  adalah  bergerak  dalam  bidang  industri  alat-alat perlengkapan  (suku  cadang)  dari  berbagai  macam  alat-alat  mesin  pabrik  dan  kendaraan, dan yang sejenisnya. Merek produk dari Selamat Sempurna Tbk, antara lain: merek Sakura untuk  produk  S/F  dan  Filtration;  dan  merek  ADR  untuk  produk  radiator,  dump  hoist, coolant  dan  brake  parts.Pada  tanggal  13  Agustus  1996,  SMSM  memperoleh  pernyataan efektif dari BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham SMSM (IPO) kepada  masyarakat  sebanyak  34.400.000  saham  dengan  nilai  nominal  Rp500,-  per  saham dan harga penawaran Rp1.700,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 09 September 1996. 41

## g. Prima Alloy Stell Universal Tbk(PRAS)
Prima Alloy Steel Universal Tbk didirikan tanggal 20 Februari 1984 dan memulai kegiatan usaha  komersialnya  pada  tahun  1986.  Berdasarkan  Anggaran  Dasar  Perusahaan,  ruang lingkup kegiatan PRAS meliputi industri rim, stabilizer, velg aluminium dan peralatan lain dari  alloy  aluminium  dan  baja,  serta  perdagangan  umum  untuk  produk-produk  tersebut. Saat  ini,  Prima  Alloy  Steel  bergerak  dalam  bidang  industri  velg  kendaraan  bermotor  roda empat (dengan merek dagang Panther, PCW, Devino, Akuza, Incubus, Ballistic, Menzari, dan Viscera)  yang  terbuat  dari  bahan  aluminium  alloy  yang  umumnya  dikenal  sebagai  velg racing atau aluminium alloy wheels. Pada tahun 1990, PRAS memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham PRAS (IPO) kepada masyarakat  sebanyak  2.000.000  dengan  nilai  nominal  Rp1.000,-  per  saham  dengan  harga penawaran  Rp6.750,-  per  saham.  Saham-saham  tersebut  dicatatkan  pada  Bursa  Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 12 Juli 1990. 42

## A. Pembuktian Hipotesis
Hipotesis dalam penelitian dengan judul “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning  Per  Share  Terhadap  Price  Earning  Ratio  pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  yang Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  Tahun  2013-2017”  adalah  sebagai berikut:
Diduga  X1  (Debt  To  Equity  Ratio),  X2  (Return  On  Equity),  X3  (Earning  Per  Share)  secara Simultan (bersama-sama) berpengaruh terhadap Y (Price Earning  Ratio) pada Perusahaan Sektor  Otomotif  yang  Terdaftar  di  Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  Tahun  2013- 2017?
Diduga  antara  X1  (Debt  To  Equity  Ratio),  X2  (Return  On  Equity),  X3  (Earning  Per  Share) variabel  yang  paling  berpengaruh  terhadap  Price  Earning  Ratio  pada  Perusahaan  Sektor Otomotif yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017. Selanjutnya  untuk  membuktikan  hipotesis  tersebut  dilakukan  beberapa  pengujian  sebagai berikut:
41 Ibid, hlm. 13
42 Ibid, hlm. 16
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017

## a. Analisis Regresi Linier Berganda
Penelitian  ini  model  regresi  linier  berganda  yang  disusun  untuk  mengetahui  implikasi variable  bebas  terhadap  variable  terikat  pada  perusahaan  otomotif    dalam  Indeks  Saham Syariah Indonesia tahun 2013-2017 adalah: Y = a + b1X1+b2X2+b3X3 Analisis menggunakan program SPSS versi, diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 1 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF 1 (Constant) 50.189 18.210 2.756 .010 Debt To Equity Ratio 43.057 20.628 .362  2.087 .045 .940  1.064 Return On Equity -.427 .748 -.104  -.571 .572 .850  1.177 Earning Per Share .003 .027 .022 .125 .901 .875  1.143
a. Dependent Variable: Price Earning Ratio

## Sumber: Output SPSS versi 20 data diolah (2019)
Analisis regresi linier berganda pada tabel diatas diperoleh koefisien variabel DER = 43,057 (X1),  Variabel  ROE  =  -0,427  (X2)  dan  EPS  =  -0.003  (X3)  serta  konstanta  (a)  sebesar 50.189,  sehingga  model  persamaan  regresi  linier  berganda  yang  diperoleh  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = 50,189+(0,362)(43,057)+(-0,104)(-0.427)+(0,022)(0.003)
Model persamaan regresi linear diatas dapat diinterpretasikan sebagai berikut:
a. a  =  50,189,  dimana  nilai  konstanta  profitabilitas  sebesar  50,189  menunjukkan  bahwa apabila  nilai  variabel  independen  bernilai  tetap/konstan  maka  nilai  variable  Price Earning Ratio sebesar 50,189.
b. Variable DER = 43,057, dapat diartikan bahwa besarnya koefisien variabel DER bertanda positif  (43,057)  mengindikasikan  bahwa  adanya  penurunan  DER,  maka  akan  terjadi kenaikan pada PER sebesar 43,057.
c. Variable ROE = 0,0427, dapat diartikan bahwa besarnya koefisien variabel ROE bertanda negatif  (-0,427)  mengindikasikan  bahwa  adanya  penurunan  ROE,  maka  akan  terjadi penurunan pada PER sebesar -0,427.
d. Variable EPS = 0.003, dapat diartikan bahwa besarnya koefisien variabel EPS bertanda positif  (0.003)  mengindikasikan  bahwa  adanya  kenaikan  EPS,  maka  akan  terjadi kenaikan pada PER sebesar 0.003.
e. Sandart  Error  sebesar  18,210  artinya  seluruh  variabel  yang  dihitung  dalam  uji  SPSS memiliki tingkat variabel pengganggu sebesar 18,210.

## b. Uji F (Simultan)
Uji statistik F digunakan untuk mengetahui apakah semua variabel independen atau bebas yang  dimasukkan  mempunyai  pengaruh  secara  bersama-sama  terhadap  variabel dependen/terikat.  Adapaun  cara  pengujian  dalam  uji  f  ini  yaitu  dengan  tabel  ANOVA (Analysis  of  Variance)  dengan  melihat  nilai  f hitung pada  tabel  ANOVA  yang  kemudian dibandingkan  dengan  f tabel (a  (m-1,n-m)).  Jika  f hitung >  f tabel (a  (m-1,n-m))  maka  dapat disimpulkan bahwa variabel bebas (DER, ROE dan EPS) secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel terikat (Price Earning Ratio). Berikut adalah tabel ANOVA pada tabel
Tabel 2 Hasil Uji F Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.696 3 1.232 3.083 .043 b Residual 11.191 28 .400 Total 14.888 31 a. Dependent Variable: PER b. Predictors: (Constant), EPS, DER, ROE

## Sumber: Output SPSS versi 20 data diolah (2019)
Berdasarkan  tabel  4.10  di  atas  maka  diperoleh  nilai  F hitung =  3,083dengan  tingkat signifikan 0,043. Sedangkan untuk menentukan nilai F tabel a = 5% yaitu dv 1 (N1) dan dv 2 (N2) dapat  ditentukan  dengan  persamaan  F tabel (dv 1 (m  -1))  dan  (dv 2 (n-m)),  dimana  m  adalah jumlah  variabel  (variabel  bebas  =  variabel  terikat)  dan  n  adalah  jumlah  observasi/sampel pembentuk regresi, jumlah sampel pembentuk regresi sebanyak 35. Maka dv 1 = m-1 = 4-1 = 3 sedangkan dv 2 = n – m = 35 – 3 = 32, jadi dapat dilihat pada tabel F pada baris 3 kolom 33 yaitu  F tabel =  2,90.  Dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  F hitung >  F tabel (3,083>2,90),  artinya  semua variabel  independen  (DER,  ROE  dan  EPS)  secara  bersama-sama  berpengaruh  positif signifikan terhadap variabel dependen Price Earning ratio.
c. Koefisien Determinasi (Uji R 2 ) Koefisien determinasi (R 2 ) berfungsi untuk mengetahui sejauh mana atau seberapa besar kemampuan variable bebas (DER, ROE, dan EPS) terhadap  varabel terikat (PER), hasil koefisien determinasi (R 2 ) dengan menggunakan SPSS 20 hasilnya adalah:
Tabel 3 Hasil Uji R 2 Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .498 a .248 .168 .63221 1.778 a. Predictors: (Constant), EPS, DER, ROE b. Dependent Variable: PER
Sumber: Outpus SPSS versi 20 data diolah (2019)
Analisis  data  diatas  dapat  diketahui  bahwa  besarnya  R  Square  adalah  0,248  atau
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
24,8%. Hal ini menjukkan bahwa variable independen X1 (Debt To Equity Ratio), X2 (Return On  Equity),  X3  (Earning  Per  Share)memberikan  kontribusi  terhadap  Price  Earning  Ratio sebesar  24,8%  sedangkan  sisanya  75,2%  dipengaruhi  variable  lain  yang  tidak  dijelaskan dalam penelitian ini.

## Koefisien Korelasi
Uji  koefisien  korelasi  dilakukan  untuk  mengetahui  adakah  pengaruh  secara  parsial variable  bebas  (X)  terhadap  variable  terikat  (Y),  sedangkan  mencari  koefisien  korelasi dilakukan  untuk  mengetahui  seberapa  besar  hubungan  antara  variable  bebas  (X)  dan variable  terikat  (Y)  dengan  menggunakan  SPSS  20.  Adapun  hasil  uji  koefisien  sebagai berikut:
Tabel 4 Hasil Uji Koefisien Korelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .498 a .248 .168 .63221 1.778 a. Predictors: (Constant), EPS, DER, ROE b. Dependent Variable: PER
Sumber: Outpus SPSS versi 20 data diolah (2019)
Tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  pada  kolom  R  adalah  0,498.Dengan  demikian, besarnya koefisien Korelasi (r) adalah 0.498. jadi antara variable bebas X1 (Debt To Equity Ratio), X2 (Return On Equity), X3 (Earning Per Share) dan variable terikat Price Earni Ratio keeratan  hubungannya  adalah  rendah,  dikarenakan  nilai  koefisien  korelasi  adalah  0.498 atau sekitar 49,8%.

## Uji t (Uji Parsial/Individual)
Pengujian  hipotesis  yang  dilakukan  secara  parsial  bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh  dan  signifikansi  masing-masng  variabel  indepanden  terhadap  variabel dependen.Pengujian secara parsial menggunakan distribusi t yaitu membandingkan antara t hitung dengan  t tabel dan  dengan  menggunakan  probabilitas  0,005  (a  =  0,5%)  yaitu membandingkan nilai a dengan nilai sig. pada tabel Coefficients. Jika t hitung > t tabel maka dapat disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  tersebut  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap variabel  terikat.Sebalikny  jika  t hitung <  t tabel dikatakan  tidak  signifikan.Jika  sig.  <a  maka variabel  bebas  tersebut  berpengaruh  terhadap  variabel  terikat.  Berikut  adalah  tabel Coefficient  pada  tabel  berikut.Uji-t  dilakukan  untuk  mengetahui  adakah  pengaruh  antara variabel  X1  (Debt To  Equity  Ratio),  X2  (Return  On  Equity),  X3  (Earning  Per  Share)  dengan variabel  Y  (Price  Earning  Ratio)  dengan  a =  0,05.  berikut  hasil  Uji-t  dengan menggunakan SPSS versi 20.
Tabel 5 Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Toleranc e VIF

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
1 (Constant) 50.189 18.210 2.756 .010 Debt To Equity Ratio 43.057 20.628 .362  2.087 .045 .940  1.064 Return On Equity -.427 .748 -.104  -.571 .572 .850  1.177 Earning Per Share .003 .027 .022 .125 .901 .875  1.143
a. Dependent Variable: Price Earning Ratio
Sumber: Output SPSS versi 20 data diolah (2019)

## a) Uji t Variabel Debt To Equity Ratio (DER)
Hasil perhitungan yang didapat pada tabel 4.11 variabel Debt To Equity Ratio (DER) secara statistik menunjukkan hasil Sig. 0,45 lebih besar dari a (0,045> 0,005). Nilai  t hitung sebesar  2,087,  sedangkan  untuk  dapat  mengetahui  besarnya  t tabel yaitu dengan  melihat  a=  0,005,  dalam  pengujian  hipotesis  untuk  model  regresi,  derajat bebas ditentukan dengan rumus n – 2. Dimana n = banyak observasi, jadi n – 2 = 35 – 2 = 33 sehingga dapat diperoleh t tabel nya sebesar 2,034, artinya t hitung < t tabel (2,087 > 2,034),  sehingga  H 0 ditolakdan  H a diterima  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Debt  To  Equity  Ratio  (DER)  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  Price Earning Rasio.
b) Uji t Variabel Return On Equity (ROE)
Hasil  perhitungan  yang  didapat  pada  tabel  4.11  variabel  Return  On  Equity (ROE) secara statistik menunjukkan hasil Sig. 0,572 lebih besar dari a (0,572> 0,005). Nilai  t hitung sebesar  -0,571,  sedangkan  untuk  dapat  mengetahui  besarnya  t tabel yaitu dengan  melihat  a=  0,005,  dalam  pengujian  hipotesis  untuk  model  regresi,  derajat bebas ditentukan dengan rumus n – 2. Dimana n = banyak observasi, jadi n – 2 = 35 – 2  =  33  sehingga  dapat  diperoleh  t tabel nya  sebesar  2,034,  artinya  t hitung <  t tabel (- 0,571<2,034)  sehingga  H 0 diterima  dan  H a ditolak  dan  dapat  disimpulkan  bahwa variabel Return On Equity (ROE) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Rasio.

## c) Uji t Variabel Erning Per Share (EPS)
Hasil  perhitungan  yang  didapat  pada  tabel  4.11  variabel  Earning  Per  Share (EPS) secara statistik menunjukkan hasil Sig. 0,901 lebih kecil dari a (0,901> 0,005). Nilai  t hitung sebesar  -0,125,  sedangkan  untuk  dapat  mengetahui  besarnya  t tabel yaitu dengan  melihat  a=  0,005,  dalam  pengujian  hipotesis  untuk  model  regresi,  derajat bebas ditentukan dengan rumus n – 2. Dimana n = banyak observasi, jadi n – 2 = 35 – 2 = 33 sehingga dapat diperoleh t tabel nya sebesar 2,034 artinya t hitung > t tabel (-0,125< 2,034),  sehingga  H 0 diterima  dan  H a ditolak  dan  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel Earning Per Share (EPS) secara  parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap  Price Earning Rasio.

## PENUTUP
Berdasarkan  dari  hasil  pembahasan,  analisis  data,  dan  pengujian  hipotesis
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
tentang ”Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity Ratio, Earning Per Share terhadap  Price  Earning  Ratio  pada  Perusahaan  Sektor  Otomotif  yang  terdaftar  di Indeks  Saham  Syariah  Indonesia  (ISSI)  Tahun  2013-2017”,  maka  dapat  ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Analisis Uji F diketahui Hal tersebut terbukti dengan nilai F hitung sebesar 3,083 yang lebih  besar  dari  F tabel pada  tingkat  signifikansi  5%  yaitu  sebesar  2,90  dengan demikian diketahui bahwa F hitung 3,083  >  F tabel 2,90. Artinya adalah bahwa variabel independen  secara  bersama  samaberpengaruh  signifikan  terhadap  variabel dependen. Maka hipotesis pertama diterima yaitu DER, ROE dan EPS berpengaruh secara simultan terhadap PER.
2. Analisis Uji-t menunjukan  dari variabel Debt To Equity Ratio  (DER) secara statistik menunjukkan  hasil  paling  berpengaruh  terhadap  Price  Earning  Ratio  dengan  Sig. 0,045 lebih besar dari  a (0,045> 0,005). Nilai t hitung sebesar 2,087 yang lebih besar dari  T tabel sebesar  2,034,  artinya  t hitung >  t tabel (0,436  <  2,034).  Variabel  Return  On Equity  (ROE)  secara  statistik  menunjukkan  Nilai  T hitung sebesar  -0,571  t tabel nya sebesar  2,034,  artinya  t hitung <  t tabel (-0,344  <  2,034)  sehingga  H 0 diterima  dan  H a ditolak dan dapat disimpulkan bahwa variabel Return On Equity (ROE) secara parsial tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Price  Earning  Rasio.  Variabel  Earning  Per Share  (EPS)  secara  statistik  Nilai  t hitung sebesar  -0,125  sedangkan  t tabel nya  sebesar 2,034 artinya t hitung < t tabel (-0,125< 2,034), sehingga H 0 diterima dan H a ditolak dan dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  Earning  Per  Share  (EPS)  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Rasio.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul  Halim,  Manajemen  Keuangan  Bisnis  Konsep  dan  Aplikasi,  Jakarta:  PT.  Mitra  wacana Media, 2015
Burhanuddin, Pasar Modal Syariah, Yogyakarta: UII Press, 2009 Christine  Dwi  Karya  Susilawati,  Jurnal  Riset  dan  Manajemen  (Universitas  Pendidikan Indonesia 2012, Vol.  4)
Danang Sunyoto, Analisis Regresi dan Uji Hipotesis, Yogyakarta:Media Pressindo, 2009 Fatati Nuryana, Statistik Bisnis Jilid 1, Surabaya:Pena Salsabila, 2013
Desak  Gede  Sari  Kusumadewi  &  Gede  Mertha  Sudiartha,  “Pengaruh  Likuiditas,  Dividend Payout Ratio, kesempatan Investasi dan Leverage terhadap Price Earning Ratio pada sektor  industry  barang  konsumsi  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2010-2014”,  (E- Jurnal Manajemen Unud, 2016), Vol. 5
Dwi Priyanto, Paham analisis Statistik Data dengan SPSS, Yogyakarta: Mediakom Erlin  Yulia  Rahma  dkk,  Analisis  Variabel  Fundamental  yang  Berpengaruh  terhadap  Price Earning Ratio (PER) sebagai Dasar Penilaian Saham pada Perusahaan Automotive and Allied yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, (Jurnal Aplikasi Manajemen (JAM) Vol 12 No 3, 2014)
Eugene F. Brigham, Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan, Jakarta: Erlangga, 2001 Fatati Nuryana, Statistik Bisnis Jilid 1, Surabaya:Pena Salsabila, 2013 Imam  Ghozali,  Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS  19,  Semarang: Universitas Diponegoro, 2011
Irfan Noor Riza, Panen Dolar Dari Bermain Saham,  Yogyakarta: Cemerlang Publishing, 2014

## Lailatul Musyarrofah dan Lely Shofa Imama
Irham  fahmi,  Manajemen  Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar  Modal,Jakarta:Mitra  Wacana Media, 2004
Irham Fahmi, Pengantar Pasar Modal, Jakarta: Alfabeta, 2013 irham  Fahmi,  Analisis  Investasi  dalam  Perspektif  Ekonomi  dan  Politik,  Bandung:  PT.  Refika Aditama, 2006
I Made Sudana, Manajemen Keuangan Perusahaan.Jakarta:Erlangga, 2011 Jonathan Sarwono, IBM SPSS STATISTICS 19, Jakarta: PT Elex Media Komputindo,2011 Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2014 Khaerul  Umam,  Pasar  Modal  dan  Praktik  Pasar  Modal  Syariah,  Bandung:  CV  Pustaka  Setia, 2013
Latipah  ratna  sari,  “Pengaruh  NPM,  ROE,  EPS  terhadap  Return  Saham  pada  perusahaan farmasi di BEI”.(Jurnal Ilmu dan Riset Mananjemen, 2016), Volume. 5 Lyn & Aileen, Memahami Laporan Keuangan, PT. indeks, 2008 Ni  Iluh  Putu  Wiagustini,  dasar;dasar  Manajemen  Keuangan,  Denpasar:  Udayana  University Press, 2010
Nor  Hadi,  Pasar  Modal  (Acuan  Teoritis  dan  Praktis  Investasi  di  Instrumen  Keuangan  Pasar Modal), Yogyakarta: Graha ilmu, 2013
Manahan P. Tampubulon, Manajemen Keuangan, Jakarta: Mitra Wacana media, 2013 Mohammad Gani Ghonio, Pengaruh Return On Asset, Return On Equity terhadap Harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di ASEAN periode 2013-2015.
Panji Anogara Dan Piji Pakirti, Pengantar Pasar Modal, Jakarta: Rineka Cipta, 2001 Puspa Damasita,  “Pengaruh Faktor Leverage, Earning Growth, Dividen Payout Ratio, Size, dan Return On Equity Terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar  di  BEI  Periode  tahun  2006-2009”,  (jurnal  Ekonomi  Fakultas  Ekonomi Universitas Diponegoro, 2011).
Santoso,  Statistik  Multivariat  Konsep  dan  Aplikasi  dengan  SPSS,  Jakarta:  PT  Elex  Media Komputindo, 2010
Sofia  Suryani  Hakmi,  Sri  Mangesti  Rahayu  &  Topowijono,  “Analisis  Fundamental  dengan Pendekatan Price Earning Ratio (PER) untuk Menilai Kewajaran Harga Saham sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Studi pada Subsektor Semen yang listing di Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2013-2015)”,  (Jurnal  Administrasi  Bisnis Universitas BrawijayaMalang, 2017) Vol. 49
Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: Alfabeta, 2012 Syofian  Siregar,  Metode Penelitian  Kuantitatif  Dilengkapi  Dengan  Perbandingan  Perhitungan Manual & SPSS, Jakarta: Kencana, 2013
Tammy  Aryanti  Putri  Suparlan,  “Pengaruh  Return  On  Equity  (ROE)  dan  Earning  Per  Share (EPS)  terhadap  Harga  Saham  (Studi  kasus  pada  perusahaan  Manufaktur  sector Otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun periode 2012-2014)
Tavinayati, yulia Qamariyanti, Hukum Pasar Modal Indonesia, Jakarta: Sinar Grafika, 2013 Vivian Firsera Arisona, Faktor-Faktor yang Mempengaruhi PriceEarning Ratio Pada indeks LQ 45 di bursa efek Indonesia, (Jurnal Ilmu Manajemen, 2013), Vol. 1
Wawan  Utomo  dkk,  Pengaruh  Leverage  (DER),  Price  Book  Value  (PBV),  Ukuran  Perusahaan (Size),  Return  On  Equity  (ROE),  Deviden  Payout  Ratio  (DPR)  Dan  Likuiditas  (CR) Terhadap Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bei Tahun 2009 – 2014, (Journal Of Accounting, Volume 2 No.2 Maret 2016)
Thomas Sumarsan, Sistem Pengendalian Manajemen, Jakarta: Permata Putri Media, 2010
Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013- 2017
Tim  Penyusunan  Pedoman  Penulisan  Karya  Tulis  Ilmiyah,    Penulisan  Karya  Tulis  Ilmiyah (Pamekasan: STAIN Pres, 2012
Tjiptono Darmadji, Pasar Modal Di Indonesia, edisi 3 (Jakarta: Salemba Empat, 2011 Walten, Charles, C. William dan themin, Akuntansi Keuangan, Jakarta: Penerbit Erlangga, 2013