The Effect of Tax Management, Bonus Mechanism and Foreign Ownership on Transfer Pricing Decision
Diah Fitri 1, Nur Hidayat 2, T. Arsono 3
1,2,3, Bursa Efek Indonesia, Universitas Pancasila, Universitas Pancasila
https://doi.org/10.35212/277624

## ABSTRACT
The objective of this research isto prove and explain The Effect Of  TaxManagement,  Bonus  Mechanism  And  Foreign  Ownership  On Transfer Pricing Decisionpartially and simultaneously.
This  researchused  purposive  sampling  criteria  and  logistic regression  analysis  test.  Total  sample  76  companies  listed  in  the Indonesia Stock Exchange (BEI) during 2012-2014.
The  result  showed that tax  management  have  a  positive  impact and  significant  on  Transfer  Pricing  Decision.  Bonus  mechanismhave a  positive  impact  and  significant  on  onTransfer  Pricing  Decision, Foreign  Ownershiphave  a  positive  impact  and  significant  on onTransfer  Pricing  Decision  and  all  these  variables  effect simultaneously on Transfer Pricing Decision
Keywords: Tax Management, Bonus Mechanism, Foreign Ownership, Transfer Pricing
E-mail : D14h_fin@yahoo.com

## PENDAHULUAN
Perusahaan multinasional akan menghadapi masalah perbedaan tarif pajak yang berlaku di  setiap  negara.  Persoalan  pokok  yang  dihadapi  sehubungan  dengan  investasi  asing, salah satunya adalah transfer pricing.
Praktek transfer  pricing ini  terjadi  antara  perusahaan-perusahaan  yang  memiliki hubungan  istimewa.  Berdasarkan  pasal  18  ayat  tiga  (3)  Undang  –  Undang  nomor  6 Tahun 1983 sebagaimana telah beberapa kali dirubah, terakhir dengan Undang-Undang nomor  36  Tahun  2008  tentang  Pajak  Penghasilan,  hubungan  istimewa  dianggap  ada apabila :
1)   Wajib  pajak  mempunyai  penyertaan  modal  langsung  atau  tidak  langsung  paling rendah  25%  pada  wajib  pajak  lainnya;  hubungan  antara  wajib  pajak  dengan penyertaan  paling  rendah  25%  pada  dua  wajib  pajak  atau  lebih;  atau  hubungan  di antara dua wajib pajak atau lebih yang disebut terakhir.

## INFO ARTIKEL
The Effect of Tax Management, Bonus Mechanism and Foreign Ownership on Transfer Pricing Decision
Submitted :
7 FEBRUARI 2019 Revised: 14 FEBRUARI 2019
Accepted: 12 MARET 2019
2)   Wajib  pajak  yang  menguasai  wajib  pajak  lainnya  atau  dua  atau  lebih  wajib  pajak berada di bawah penguasaan yang sama baik langsung maupun tidak langsung.
3)  Terdapat hubungan keluarga baik sedarah maupun semenda dalam garis keturunan lurus dan/atau ke samping satu derajat.
Secara  universal  transaksi  antar  wajib  pajak  yang  mempunyai  hubungan  istimewa tersebut  dikenal  dengan  istilah  transaksi  antar  pihak  terafiliasi . Di  Indonesia,  transaksi antar  anggota  perusahaan  multinasional  tidak  luput  dari  rekayasa transfer  pricing , terutama oleh wajib pajak penanaman modal asing (PMA) dan cabang perusahaan asing di  Indonesia  yang  termasuk  dalam  kategori  bentuk  usaha  tetap  (BUT).  Sebagian  besar perusahaan tersebut bergerak di bidang manufaktur dan mempunyai kaitan internal yang cukup substansial dengan induk perusahaan atau afiliasinya di mancanegara.
Keputusan  untuk  melakukan  pengaturan  laba  antara  perusahaan  afiliasi  akan mengakibatkan  pembayaran  pajak  menjadi  lebih  rendah  dari  skala  global.  Dari  sisi pemerintahan, transfer  pricing diyakini  mengakibatkan  berkurangnya  atau  hilangnya potensi  penerimaan  pajak  suatu  negara  karena  perusahaan  multinasional  cenderung menggeser kewajiban perpajakannya dari negara-negara yang memiliki tarif pajak yang tinggi (high  tax  countries) ke  negara-negara  yang  menerapkan  tarif  pajak  rendah (low tax  countries) .  Di  pihak  lain  dari  sisi  bisnis,  perusahaan  cenderung  berupaya meminimalkan  biaya-biaya (cost  efficiency) termasuk  di  dalamnya  minimalisasi pembayaran pajak perusahaan (corporate income tax) .
Keputusan  untuk  melakukan transfer  pricing juga  dipengaruhi  oleh  mekanisme  bonus ( bonus  scheme ).  Mengingat  mekanisme  bonus  pada  hakekatnya  berdasarkan  pada besarnya  laba  yang  di  peroleh  oleh  perusahaan.  Dimana  sistem  dalam  pemberian kompensasi  bonus  ini  akan  memberikan  pengaruh  terhadap  manajemen  dalam  hal merekayasa laba.
Selain alasan pajak dan bonus praktik transfer pricingp un dapat dipengaruhi oleh alasan lain  seperti  kepemilikan  asing. Transfer  pricing merupakan  transaksi  yang  dilakukan dengan pihak asing sehingga kepemilikan asing dalam perusahaan dapat mempengaruhi keputusan  perusahaan  dalam  melakukan transfer  pricing .  Pada  saat  kontrol  yang dimiliki pemegang saham pengendali asing semakin besar, pemegang saham pengendali asing  akan  berusaha  mengalokasikan  sumber  daya  perusahaan  untuk  mendapatkan keuntungan  pribadi  dalam  berbagai  keputusan  penting,  termasuk  mempengaruhi kebijakan  penentuan  harga  maupun  jumlah  pada  transaksi transfer  pricing (Ratna, Candra, 2012)
Hal ini dimungkinkan bahwa kepemilikan asing dapat mempengaruhi banyak sedikitnya transfer  pricing yang  terjadi.  Penggunaan  hak  kendali  untuk  memaksimalkan kesejahteraan pribadi dengan distribusi kekayaan dari pihak lain sering disebut sebagai ekspropriasi.  Berdasarkan  latar  belakang  tersebut  maka  penulis  tertarik  untuk melakukan pengujian kembali tentang “Pengaruh Manajemen Pajak, Mekanisme Bonus dan  Kepemilikan  Asing  Terhadap  Keputusan Transfer  Pricing Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek  Indonesia”.  Penelitian  ini  menggunakan seluruh perusahaan Manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia sebagai sampel.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori  keagenan  yang  menjelaskan  hubungan  antara  manajemen  perusahaan (agen) dengan pemegang saham  ( principal ) pertama kali dikemukakan oleh  (Jensen & Meckling,  1976).  Hubungan  keagenan  didefinisikan  sebagai  suatu  kontrak  yang  mana satu atau lebih principal menggunakan orang lain atau agen untuk menjalankan aktivitas perusahaan (Jensen & Meckling, 1976) (Eisenhardt, 1989), dalam (Ujiyantho & Agus Pramuka, 2007) menyatakan bahwa teori agensi menggunakan tiga asumsi sifat manusia yaitu:
1.    Manusia pada umumya mementingkan diri sendiri ( self interest ),
2.   Manusia memiliki daya pikir terbatas mengenai persepsi masa mendatang ( bounded rationality ), dan
3.   Manusia selalu menghindari resiko ( risk averse ).
Asumsi teori  stakeholder dibangun  atas  dasar  pernyataan  bahwa  perusahaan berkembang menjadi sangat besar dan menyebabkan masyarakat menjadi sangat terkait dan  memerhatikan  perusahaan,  sehingga  perusahaan  perlu  menunjukkan akuntabilitas maupun responsibilitas secara  lebih  luas  dan  tidak  terbatas  hanya  kepada  pemegang saham. Stakeholder pada  dasarnya  dapat  mengendalikan  atau  memiliki  kemampuan untuk mempengaruhi pemakaian sumber-sumber ekonomi yang digunakan perusahaan. Oleh karena itu kekuatan stakeholder dapat ditentukan oleh besar kecilnya kepemilikan stakeholder atas  sumber  tersebut  (Ghozali  &  Anis,  2007)  Kekuatan  tersebut  dapat berupa kemampuan untuk membatasi pemakaian sumber ekonomi yang terbatas (modal dan tenaga kerja), akses terhadap media yang dapat mempengaruhi, kemampuan untuk mengatur perusahaan, atau kemampuan untuk mempengaruhi konsumsi atas barang dan jasa yang dihasilkan perusahaan (Deegan, 2000) dalam (Ghozali & Anis, 2007).
Teori  yang  dipelopori  oleh  (Watts,  R  &  Zimmerman,  J,  1986)  memaparkan  bahwa faktor-faktor  ekonomi  tertentu  bisa  dikaitkan  dengan  perilaku  manajer  atau  para pembuat  laporan  keuangan.  (Ghozali  &  Chariri,  2003)  menyatakan  bahwa  teori akuntansi positif merupakan bagian dari teori keagenan. Hal ini dikarenakan akuntansi teori  positif  mengakui  adanya  tiga  hubungan  keagenan,  yaitu  (1)  antara  manajemen dengan pemilik ( the bonus plan hypothesis ), (2) antara manajemen dengan kreditur ( the debt  to  equity hypothesis ), dan (3) antara manajemen dengan pemerintah  ( the political hypothesis).
Afiliasi adalah bentuk suatu hubungan antara dua atau lebih perseroan yang didasarkan pada  kepemilikan  saham.  Hubungan  yang  dimaksud  adalah  hubungan  kepemilikan saham  voting  ( voting  stock )  dan  perusahaan  –  perusahaan  yang  mempunyai  hubungan ini  dinamakan  perusahaan  berafiliasi.  Perseroan  yang  menguasai  mayoritas  saham voting  berhak  melakukan  kontrol  terhadap  perseroan  lainnya  dan  dikenal  dengan sebutan  perusahaan  induk,  sedangkan  perusahaan  yang  dikontrol    disebut  dengan perusahaan anak (Judisseno & K, 2005).
Perencanaan  dan  manajemen  pajak  adalah  suatu  usaha  bagi  setiap  perusahaan  yang menginginkan  adanya  penghematan  pajak  karena  dalam  undang-undang  pajak penghasilan    di  Indonesia  hal  ini  diperkenankan.  Dengan  menyusun  perencanaan  dan manajemen  pajak  sejak  dini  perusahaan  akan  terhindar  dari  segala  hal  yang mengakibatkan peningkatan beban pembayaran pajak. Apabila perusahaan mengkompensasi  bonus  manajer  berdasarkan  laba  bersih  maka  manajer  cenderung melakukan  manajemen  laba.  (Healy,  1985)  mengungkapkan  fenomena  ini  melalui
indikator  bogey  (batas  bawah)  dan  cap  (batas  atas).  Ketika  laba  bersih  perusahaan sebelum manajemen laba berada di bawah bogey, manajer cenderung menurunkan laba bersih sehingga peluang di masa depan manajer mendapatkan bonus akan naik.
Ketika  laba  bersih  sebelum  manajemen  laba  berada  di  antara  bogey  dan  cap  maka memaksimalkan bonus. Ketika laba bersih sebelum manajemen laba berada di atas cap maka  manajer  akan  menurunkan  laba  bersih  sampai  di  antara  bogey  dan  cap  karena tingkat  laba  bersih  di  atas  cap  manajer  hanya  akan  mendapatkan  bonus  yang  konstan. Kepemilikan asing merupakan  proporsi  saham  biasa  perusahaan yang  dimiliki  oleh perorangan,  badan  hukum, pemerintah  serta  bagian- bagiannya  yang  berstatus  luar negeri  atau    perorangan,    badan  hukum,    pemerintah    yang    bukan  berasal    dari Indonesia. Struktur kepemilikan asing dapat diukur sesuai dengan proporsi saham biasa yang  dimiliki  oleh  pihak  asing,  yaitu  dengan  membagi  jumlah  saham  yang  dimiliki pihak  asing  dengan  seluruh  saham  beredar  perusahaan,  jadi  dengan  itu  bisa  terlihat seberapa besar proporsi saham asing didalam seluruh saham yang beredar.
Transfer  pricing merupakan  harga  transaksi  antar  wajib  pajak  yang  mempunyai hubungan  istimewa  ( associated  enterprise ).  Hal  ini  dipertegas  oleh Organisation  for Economic  Cooperation  and  Development (OECD,  2010)  dalam Transfer  Pricing Guidelines for Multinational Enterprise and Tax Administration bahwa “transfer pricing are the price at which an enterpries transfer physical goods and intangible property or provides services to associated enterprise”. Terhadap transaksi antara Wajib Pajak yang mempunyai hubungan istimewa Undang-undang Nomor 36 Tahun 2008 menganut asas material ( substance over form rule ).
Dengan  demikian,  manipulasi transfer  pricing dapat  dilakukan  dengan  cara memperbesar  biaya  atau  memperkecil  penjualan  melalui  mekanisme  harga  transfer dengan  tujuan  untuk  mengurangi  pembayaran  pajak.  Sehingga,  manipulasi transfer pricing terjadi dengan cara menetapkan harga transfer menjadi “terlalu besar atau terlalu kecil” dengan maksud untuk memperkecil jumlah pajak yang terutang. Karena dengan memperkecil  jumlah  pajak  yang  terutang,  keuntungan  yang  diterima  oleh  perusahaan multi-nasional akan semakin besar.
Hipotesa penelitian dirumuskan dalam:
1. Pengaruh Manajemen Pajak terhadap keputusan Transfer Pricing
Transaksi transfer  pricing dapat  dilakukan  baik  bersifat  domestik  maupun  global. Transaksi  yang  bersifat  domestik  tidak  akan  membawa  implikasi  pajak  yang signifikan  atas  pajak  penghasilannya  karena  dilakukan  pada  yuridiksi  pemajakan yang sama.
Jika transaksi dilakukan bersifat  global ( cross border ) maka transfer pricing tidak akan  membawa  implikasi  pajak  tertentu  selama  berdasarkan  harga  pasaran  yang bebas dan tidak ada hubungan istimewa yang melandasinya, sebaliknya jika bukan harga  pasar  yang  menjadi  dasar transfer  pricing maka  transaksi  tersebut  akan membawa implikasi pajak yaitu terjadinya pergeseran potensi pajak, Yani (2001). Semakin  tinggi  tarif  pajak  di  suatu  negara  akan  mendorong  perusahaan multinasional  untuk  meninggikan  harga  ( mark  up )  barang  yang  ditransfer  ke Negara  tersebut  ( inbound  transaction )  atau  imbalan  atas  jasa  yang  keluar  dari Negara  tersebut  ( outbound  transaction ).  Konstrain  yang  diperhatikan  dalam inbound  transaction adalah  berapa  besar  transaksi  tersebut  dikenakan  bea  masuk
dan  PPn-BM.  Berdasarkan  rumusan  di  atas  maka  hipotesis  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut.
H 1 : Pajak berpengaruh pada keputusan transfer pricing
2. Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap Transfer pricing Menurut  (Lo,  Wong,  &  Firth,  2010) bonus  berpengaruh  positif  terhadap peningkatan  pendapatan  perusahaan  yang  dilaporkan  dengan  meningkatkan  laba periode  sekarang  salah  satunya  dengan  praktek transfer  pricing. (Palestin,  2004) juga  menganalisis  pengaruh  bonus  terhadap  manajemen  laba  yang  hasilnya menunjukkan bonus berpengaruh positif terhadap manajemen laba.
Dapat  disimpulkan  Manajer  perusahaan  dengan  bonus  tertentu  cenderung  lebih menyukai  metode  yang  meningkatkan  laba  periode  berjalan.  Pilihan  tersebut diharapkan  dapat  meningkatkan  nilai  sekarang  bonus  yang  akan  diterima seandainya  komite  kompensasi  dari  dewan  direktur  tidak  menyesuaikan  dengan metode  yang  dipilih.  Berdasar  teori  diatas  dapat  dirumuskan  hipotesis  sebagai berikut:
H 2 : Mekanisme bonus berpengaruh pada keputusan transfer pricing
3. Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Transfer Pricing
Perusahaan di Asia kebanyakan memiliki struktur kepemilikan yang terkonsentrasi (Diyanti,  Utama,  Rossieta,  &  Veronica,  2013). Struktur  kepemilikan  yang terkonsentrasi  cenderung  menimbulkan  konflik  kepentingan  antara  pemegang saham  pengendali  bersama-sama  manajemen  dengan  pemegang  saham  non pengendali.
Pemegang  saham  pengendali  asing  menjual  produk  dari  perusahaan  yang  ia kendalikan  ke  perusahaan  pribadinya  dengan  harga  di  bawah  pasar.  Hal  tersebut dilakukan  pemegang  saham  pengendali  asing  untuk  mendapatkan  keuntungan pribadi  dan  merugikan  pemegang  saham  non  pengendali  (Atmaja,  2011).  Ketika kepemilikan saham yang dimiliki pemegang saham pengendali asing semakin besar maka  pemegang  saham  pengendali  asing  memiliki  pengaruh  yang  semakin  besar dalam  menentukan  berbagai  keputusan  dalam  perusahaan,  termasuk  kebijakan penentuan harga maupun jumlah transaksi transfer pricing (Ratna, Candra, 2012). Hal  ini  dimungkinkan  dapat  mempengaruhi  banyak  sedikitnya transfer  pricing yang terjadi. Berdasarkan teori diatas dapat dirumuskan hipotesa sebagai berikut: H 3 : Kepemilikan asing berpengaruh pada keputusan transfer pricing

## METODE PENELITIAN
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  deskriptif  dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Tujuan dari metode deskriptif kuantitatif ini yaitu membuat  suatu  uraian  yang  sistematis  mengenai  fakta-fakta  dan  sifat-sifat  dari  objek yang  diteliti  kemudian  menggabungkan  hubungan  antar  variabel  yang  terlibat didalamnya. Penelitian ini juga menekankan analisisnya pada data-data numerik (angka) yang diolah dengan menggunakan metode statistika.
Penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder  ( secondary data),  yakni  data  dari  laporan keuangan ( annual report ) melalui http://www.idx.co.id/ tahun 2012 sampai tahun  2014. Data  yang  dibutuhkan  adalah  data  yang  sesuai  dengan  masalah-masalah  yang  ada  dan sesuai  dengan  tujuan  penelitian,  sehingga  data  tersebut  akan  dikumpulkan,  dianalisis
dan  diproses  lebih  lanjut  sesuai  dengan  teori-teori  yang  telah  dipelajari,  jadi  dari  data tersebut akan ditarik kesimpulan.
Populasi  pada  penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan manufaktur yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun  2012  sampai  tahun  2014.  Penanaman  modal  asing sebagian  besar  dilakukan  oleh  perusahaan  yang  bergerak  dibidang manufaktur dan mempunyai kaitan intern perusahaan  yang cukup substansial dengan induk perusahaan di luar negeri (Gunadi, 1994)
Uji  hipotesis  ini  digunakan  untuk  menguji  apakah  variabel  independen  mempunyai pengaruh tehadap variabel dependen. Hipotesis akan diuji dengan menggunakan tingkat signifikansi  sebesar  5  persen  atau  0.05.  Jika  nilai  probabilitas  signifikansi  <5%  maka hipotesis diterima, begitu pula sebaliknya.
Beberapa  tes  statistik  yang  digunakan  untuk  menilai overall  fit  model, yaitu  nilai Log likelihood,  Cox dan Snell’s R Square, Hosmer and Lemeshow’s Goodness of  Fit  Test, dan classification  table. Model  regresi  logistik  ditunjukkan  dalam  persamaan  sebagai berikut.:
Y = α + ß 1 X 1 + ß 2 X 2 + ß 3 X 3 + e ..................................( 1) Keterangan Y = Transfer Pricing
X 1 = Pajak X 2 = Mekanisme Bonus X 3 = Kepemilikan Asing
A = Nilai Y bila X = 0
Β = Koefisien regresi
E = adalah error atau sisa (residual)

## HASIL PEMBAHASAN

## 1.  Analisis Deskriptif
Deskripsi  mengenai  nilai  minimum,  maksimum,  mean  dan  standar  deviasi  dari  nilai manajemen  pajak,  mekanisme  bonus  dan  Kepemilikan  asing  selengkapnya  disajikan pada tabel di bawah ini.
Tabel. 1 Analisis Deskripsi
N Minimu m Maximu
m Mean Std. Deviation Manajemen Pajak 228 -5.424 345.631  6.32426 36.431575 Mekanisme Bonus 228 -.023 .664 .10535 .112734 Kepemilikan Asing 228 .000 9.266 .37535 .689050 Valid N (listwise) 228
Pada tabel di atas menunjukkan bahwa nilai terendah (mimimum) dari manajemen pajak sebesar  -5.424.  tertinggi  sebesar  345.631,  nilai  rata-rata  (mean)  sebesar  6.324  dengan standar  deviasi  36.431.  Pada  mekanisme  bonus  nilai  minimum  sebesar  -0.023,
maksimum  0.664,  rata-rata  0.10535  dengan  standar  deviasi  0.112.Sedangkan  variabel kepemilikan  asing  diperoleh  nilai  minimum  0.000,  maksimum  9.266,  nilai  rata-rata 0.3753 dan standar deviasi 0.6890.

## 2.  Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinearitas  digunakan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  penyimpangan asumsi klasik multikolinearitas yaitu adanya hubungan linear antar variabel independen dalam model regresi. Prasyarat  yang harus terpenuhi dalam model regresi adalah tidak adanya  multikolinearitas.  Ada  beberapa  metode  pengujian  yang  bisa  digunakan diantaranya yaitu:
1)    Dengan melihat nilai inflation factor (VIF) pada model regresi,
2)    Dengan  membandingkan  nilai  koefisien  determinasi  individual  (r 2 )  dengan  nilai determinasi secara serentak (R 2 ), dan
3)    Dengan melihat nilai eigenvalue dan condition index .
Pada pembahasan ini akan dilakukan uji multikolinearitas dengan melihat nilai inflation factor (VIF)  pada  model  regresi  dan  membandingkan  nilai  koefisien  determinasi individual (r 2 ) dengan nilai determinasi secara serentak (R 2 ). Menurut (Santoso, 2001), pada  umumnya  jika  VIF  lebih  besar  dari  5,  maka  variabel  tersebut  mempunyai persoalan multikolinearitas dengan variabel bebas lainnya .
Untuk menguji multikolinieritas antara variabel bebas (independen) dapat diketahui dari nilai tolerance dan VIF yang selengkapnya disajikan pada tabel di bawah ini.
Tabel. 2 Tolerance dan VIF Variabel Independen Collinearity Statistics Tolerance VIF Manajemen Pajak 0.980 1.021 Mekanisme Bonus 0.969 1.032 Kepemilikan Asing 0.984 1.016
Pada  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  nilai  tolerance  variabel  Manajemen  pajak sebesar 0.980, Mekanisme bonus 0.969 dan Kepemilikan Asing sebesar 0.984.Nilai VIF yang diperoleh variabel Mekanisme Pajak sebesar 1.021, Mekanisme Bonus 1.032 dan Kepemilikan Asing 1.016. Dari hasil yang diperoleh ketiga variabel indepednen tersebut diatas nilai tolerance > 0.1 dan VIF < 10 maka dapat disimpulkan bahwa ketiga variabel independen  tidak  ditemukan    multikolinieritas  atau  korelasi  yang  kuat  antar  variabel bebas.

## Analisis Regresi Logistik
Pada awal regresi logistic yaitu blok permulaan dapat diketahui proses inisialisasi yaitu model  sebelum  dimasukkan  variabel-variabel  bebasnya  yaitu  manajemen  pajak, mekanisme  bonus  dan  kepemilikan  asing.  Model  ini  merupakan  model  persamaan regresi  logistic  yang  hanya  menggunakan  konstanta  saja  untuk  memprediksi  apakah perusahaan  melakukan transfer  pricing (include  group)  dan  tidak  melakukan transfer
pricing (exclude  group).  Hasil  uji  permulaan  analisis  regresi  dapat  dilihat  pada classification table di bawah ini.
Tabel 3 Classification Table Awal
Observed
Predicted Transfer Pricing Percentage
Correct Excluded Group Included Group Step 0  Transfer Pricing Excluded Group 0 94 .0 Included Group 0 134 100.0 Overall Percentage 58.8
Pada  tabel  di  atas  menunjukkan  bahwa  pada  awal  model  diketahui  bahwa  terdapat  94 perusahaan  yang  tidak  melakukan transfer  pricing ( exclude  group )  sedangkan  yang melakukan transfer pricing ( include group ) lebih tinggi sebanyak 134 perusahaan. Sedangkan  untuk  mengetahui  besarnya  proporsi  antara  perusahaan  yang  melakukan transfer pricing dan tidak melakukan transfer pricing dapat dilihat pada   tabel di bawah ini.
Tabel 4
Nilai Wald dan Exponen Awal B S.E. Wald df Sig. Exp (B) Step 0  Constant .355 .135 6.944 1 .008 1.426
Pada tabel diatas menunjukkan bahwa pada awal model regresi logistic diperoleh nilai  Wald  sebesar  6.944,  signifikansi  0.008  dan  exp  (B)  sebesar  1.426.  Nilai  exp  (B) sebesar  1.426  merupakan  nilai  proporsi  dari  perusahaan  yang  melakukan transfer pricing sebanyak  134  perusahaan  memiliki  proporsi  1.426  kali  lipat  dibanding perusahaan yang tidak melakukan transfer pricing yaitu hanya 94 perusahaan.

## 1   Uji R-Square
Hasil  analisis  binary  logistik  dengan  menggunakan  3  variabel  independen  yaitu Manajemen  Pajak,  Mekanisme  bonus  dan  kepemilikan  asing,  hasil  nilai  R-square selengkapnya disajikan pada tabel di bawah ini.
Tabel 5
Nilai R-Square Cox & Snell, dan Nagelkerke R
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 229.843 a .293 .395 a.  Estimation  terminated  at  iteration  number  7 because  parameter  estimates  changed  by  less than .001.
Pada  tabel  di  atas  nilai  R-square  Cox  &  Snell  sebesar  0.293  (29.3%)  sedangkan Nagelkerke sebesar 0.395 (39.5%) dengan penaksir parameter  -2  Log likelihood. Nilai R-Square  ini  seperti  halnya  R-square  pada  regresi  berganda.  Artinya  bahwa  besarnya proporsi  varian  pada  variabel transfer  pricing dapat  dijelaskan  oleh  3  variabel manajemen  pajak,  mekanisme  bonus  dan  kepemilikan  asing  sebesar  29.3%  (Cox  & Snell) dan 39.5% (Nagelkerke).
2   Uji Goodness of Fit
Uji kebaikan model atau goodness of fit dilakukan dengan Hosmer Lemeshow test selengkapnya disajikan pada tabel di bawah ini.
Tabel 6

## Hosmer and Lemeshow Test
Step Chi-square Df Sig. 1 12.462 8 .132
Pada  tabel Hosmer  Lemeshow di  atas  nilai  chi-square  yang  diperoleh  sebesar 12.462  dan  p-signifikansi  0.132.  Karena  nilai  p-signifikansi  0.132  >  0.05  maka  dapat diyatakan  bahwa    model  cukup  menjelaskan  data  sehingga  layak  bahwa  model menggunakan model regresi logistic.

## 3  Uji t (parsial)
Besarnya  pengaruh  3  variabel  independen  yaitu  manajemen  pajak,  mekanisme bonus dan kepemilikan asing selengkapnya disajikan pada tabel di bawah ini.
Tabel.7
Nilai Wald, Koefisien dan Exp (B) Variabel Independen
B S.E. Wald df Sig. Exp(B) Step 1 a X 1 .157 .055 8.321 1 .004 1.171 X 2 10.397 2.668 15.186 1 .000  32755.767 X 3 1.386 .495 7.843 1 .005 3.997 Constant -1.313 .282 21.628 1 .000 .269
a. Variable(s) entered on step 1: X 1 , X 2 , X 3 .
Pada tabel diatas menunjukkan bahwa besarnya pengaruh masing-masing variabel independen mempengaruhi variabel transfer pricing . Hasil pengujian sebagai berikut :
1. Nilai  Wald  pada  variabel  Manajemen  pajak  (X 1 )  sebesar  8.321  dan  p- signifikansi  0.004.  Karena  nilai  p-signifikansi  0.004  <  0.05  dan  nilai  Wald  > 1.96 t-tabel maka tolak hipotesis nol yang menyatakan bahwa manajemen pajak berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
2. Nilai  Wald  pada  variabel  mekanisme  bonus  (X 2 )  sebesar  15.186  dan  p- signifikansi  0.000.  Karena  nilai  p-signifikansi  0.000  <  0.05  dan  nilai  Wald 15.186  >  1.96  t-tabel  maka  tolak  hipotesis  nol.  Hal  ini  membuktikan  bahwa terdapat pengaruh yang signifikan mekanismen bonus terhadap transfer pricing .
3. Nilai  Wald  pada  variabel  kepemilikan  asing  sebesar  7.843  dan  p-signifikansi 0.005.  Karena  nilai  p-signifikansi  0.005  <  0.05  dan  nilai  Wald    7.843>  1.96  t- tabel maka tolak hipotesis nol yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan kepemilikan asing terhadap transfer pricing .
Untuk  nilai  constan  -1.313  tidaklah  jadi  persoalan  dan  bisa  diabaikan  karena model  regresi  sudah  memenuhi  asumsi  (Normalitas).  Contanta  negative umumnya  terjadi  jika  ada  rentang  yang  cukup  jauh  antara  X  (variabel independent) dan Y (variabel dependent).

## 4   Uji F (bersama-sama)
Untuk  menguji  koefisien  pemgaruh  secara  bersama-sama  variabel  independen terhadap  dependen  dengan  menguji  F  selengkapnya  disajikan  pada  perhitungan  di bawah ini.
𝐹 = 𝑅 2 1 − 𝑅 2 ( 𝑛 − 𝑘 − 1 𝑘 ) 𝐹 = 0.395 1 − 0.395 ( 134 − 3 − 1 3 ) 𝐹 = 0.395 1 − 0.395 ( 228 − 3 − 1 3 )
𝐹 = 0.652(74.66) 𝐹 = 48.682
Dari  hasil  uji  F  menunjukkan  bahwa  nilai  F  diperoleh  sebesar  48.682.  Kemudian dibandingkan  dengan  nilai  F  tabel  pada  taraf  kesalahan  5%,  df  1  =  3,  banyaknya variabel independen dan df2 =    224 (n-k-1) didapat nilai F tabel sebesar 2.41. Karena nilai  F-hitung  48.682  >  2.41  F-tabel  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel manajemen  pajak,  mekanisme  bonus  dan  kepemilikan  asing  secara  bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap transfer pricing .
Hasil  pengujian  di  atas  menunjukkan  bahwa  3  variabel  independen  secara  parsial signifikan  berpengaruh  terhadap transfer  pricing .  Nilai  uji  Wald    sama  halnya  dengan uji-t  pada  regresi  yang  berfungsi  sebagai  uji  parsial/individu.  Interpretasi  hasil  uji regresi logistik dapat dilihat pada nilai odds rasio exp (B) atau nilai eksponen .
Jika  mekanisme  bonus  dan  kepemilikan  asing  adalah  konstan  maka  odds  rasio perusahaan melakukan transfer pricing (include group) sebesar 1.171 kali dibandingkan dengan  perusahaan  yang  tidak  melakukan transfer  pricing (exclude  group)  setiap kenaikan  manajemen  pajak  sebesar  1.  Sedangkan  jika  manajemen  pajak  dan kepemilikan  asing  konstan  maka  odds  rasio  perusahaan  yang  melakukan transfer pricing sebesar  32755.767  kali      dibanding  perusahaan  yang  tidak  melakukan transfer pricing setiap kenaikan mekanisme bonus sebesar 1. Sedangkan jika manajemen pajak dan mekanisme bonus nilainya konstan maka odds rasio perusahaan melakukan transfer pricing sebesar  3.997  dibanding  perusahaan  yang  tidak  melakukan  transfer  pricing setiap kenaikan kepemilikan asing sebesar 1.
Maka model regresi yang terbentuk sebagai berikut :
𝐿𝑜𝑔𝑖𝑡 ( 𝜋 1 − 𝜋 ) = 𝛽 0 + 𝛽 1 ∗ 𝑋1 + 𝛽 2 ∗ 𝑋2 + 𝛽 3 ∗ 𝑋3 = −1.313 + 0.157𝑋1 + 10.397𝑋2 + 1.386𝑋3 Dimana : X 1 = manajemen pajak X 2 = mekanisme bonus X 3 = kepemilikan asing Untuk membandingkan hasil estimasi model (predicted ) dengan status awal ( observasi ) dapat dilihat pada tabel klasifikasi di bawah ini.
Tabel.8

## Klasifikasi Antara Hasil Prediksi dan Observasi
Observed Predicted Transfer Pricing Percentage Correct Excluded Group Included Group Step 1 Transfer Pricing  Excluded Group 69 25 73.4 Included Group 37 97 72.4 Overall Percentage 72.8 a. The cut value is .500
Pada  tabel  klasifikasi  di  atas  menunjukkan  bahwa  dari  observasi  94  perusahaan  yang tidak  melakukan transfer  pricing (exclude  group)  hasil  prediksi  69  perusahaan  tidak melakukan transfer pricing dan 25 perusahaan hasil prediksi melakukan transfer pricing (include group).  Sedangkan dari observasi 134 perusahaan melakukan transfer pricing , hasil  predikasi  terdapat  97  yang  melakukan transfer  pricing  (include  grup )  dan  hanya 37  perusahaan  yang  hasil  predikasinya  tidak  melakukan transfer  pricing  (exclude group ).  Secara  keseluruhan  72.8%  data  observasi  dapat  diprediksi  secara  tepat  oleh model  estimasi.  Semakin  besar  nilai  ketepatan  hasil  prediksi  menunjukkan    bahwa semakin baik model estimasi.
Dari  hasil  analisis  tersebut  di  atas  terbukti  bahwa  ketiga  variabel  independen  yaitu manajemen pajak, mekanisme bonus dan kepemilikan asing baik secara parsial maupun bersama-sama memiliki pengaruh yang signifikan terhadap transfer pricing .
1. Pengaruh Manajemen Pajak Terhadap Transfer Pricing Nilai koefisien pengaruh manajemen pajak terhadap transfer pricing sebesar 0.157 dan  berpengaruh  signifikan.  Semakin  tingginya  manajemen  pajak  yang  dilakukan akan meningkatkan kegiatan transfer pricing .
Hal ini disebabkan karena perusahaan multinasional yang memperoleh keuntungan akan  melakukan  pergeseran  pendapatan  dari  negara  –  negara  dengan  tarif  pajak tinggi ke negara - negara dengan tarif pajak yang rendah. Sehingga semakin tinggi tarif  pajak  suatu  negara  maka  akan  semakin  besar  kemungkinan  perusahaan melakukan praktik transfer pricing.
2. Pengaruh Mekanisme Bonus Terhadap transfer pricing . Nilai  koefisien  pengaruh  mekanisme  bonus  terhadap transfer  pricing sebesar 10.397  dan  berpengaruh  signifikan.  Semakin  tingginya  mekanisme  bonus  yang dilakukan perusahaan akan meningkatkan kegiatan transfer pricing . Nilai koefisien pengaruh  mekanisme  bonus  terhadap transfer  pricing merupakan  paling  tinggi dibandingkan dengan manajemen pajak dan kepemilikan asing.
3. Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Transfer Pricing . Nilai koefisien pengaruh kepemilikan asing terhadap transfer pricing sebesar 1.386 dan berpengaruh signifikan. Komposisi kepemilikan saham perusahaan yang tinggi bahkan  mayoritas  oleh  orang  asing  atau  perusahaan  asing  dapat  digunakan  oleh pemilik  saham  mayoritas  untuk  mempengaruhi  direksi  perusahaan  dan mengendalikan kebijakan perusahaan seperti melakukan transfer pricing . Ketika  pihak  asing  telah  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  publik  di Indonesia  dengan  persentase  lebih  dari  20%  maka  pihak  asing  bisa  memberikan pengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  yang  dibuat  perusahaan  termasuk keputusan transfer pricing yang melibatkan pihak asing. Dengan demikian semakin besar  kepemilikan  asing  dalam  suatu  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pengaruh pihak asing dalam menentukan banyak sedikitnya transfer pricing yang dilakukan.

## SIMPULAN DAN SARAN

## 1. Simpulan
Berdasarkan  hasil  analisis,  simpulan  penelitian  ini  dapat  dikemukakan  sebagai berikut :
a. Manajemen  pajak  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  transfer  pricing. Semakin tinggi manajemen laba yang dilakukan perusahaan akan meningkatkan praktik transfer pricing.
b. Mekanisme bonus  berpengaruh positif dan signifikan terhadap transfer pricing . Tingginya  mekanisme  bonus  yang  dilakukan  direksi  perusahaan  akan meningkatkan praktik transfer pricing .
c. Kepemilikan asing berpengaruh positif dan signifikan terhadap transfer pricing. Tingginya  kepemilikan  asing  atau  mayoritas  saham  dimiliki  asing  akan berpengaruh terhadap praktik transfer pricing .
d. Mekanisme  bonus  memiliki  pengaruh  yang  paling  terhadap  praktik  transfer pricing, kemudian kepemilikan asing dan manajemen pajak. Hal ini disebabkan mekanisme  bonus  merupakan  kegiatan  yang  paling  mudah  dilakukan dibandingkan manajemen laba maupun kepemilikan asing.

## 2.    Saran
Setelah  melakukan  analisis  pada  penelitian  ini  ada  beberapa  saran  yang  bisa dijadikan  masukkan  bagi  peneliti  lain  yang  akan  mengkaji  ulang  tentang  praktik transfer pricing antara lain :
1. Bagi Akademik
Untuk  Penelitian  selanjutnya  di  sarankan  untuk  menambah  jumlah  sampel perusahaan dan rentang waktu yang lebih panjang lebih dari 5 tahun peride.Dimana waktu yang lebih lama diharapkan dapat memberikan hasil yang lebih baik. 2. Bagi Emiten
Transfer  pricing banyak  dilakukan  oleh  perusahaan  yang  bergerak  dibidang manufaktur  dan  mempunyai  kaitan  internal  yang  cukup  subtansial  dengan  induk perusahaan  atau  afiliasi  di  negara  manca.  Perusahaan  Indonesia  dimanfaatkan sebagai  perusahaan  manufaktur  yang  menyuplai  pasar  keluar  negeri.  Oleh  karena hal  tersebut  perusahaan  dapat  lebih  berhati-hati  dalam  memutuskan  untuk melakukan transfer pricing agar terhindar dari sanksi administrasi  Perpajakan yang ada di Indonesia.
3. Bagi Investor
Diharapkan  dari  hasil  Penelitian  ini  dapat  membantu  para  Investor  dalam memutuskan  untuk  melakukan  investasi  pada  suatu  perusahaan  yang  melakukan praktek transfer pricing .
4. Bagi Pemerintah
Melihat  hasil  dari  penelitian  ini  dimana  perusahaan  multinasional  cenderung melakukan  praktik transfer  pricing yang  berdampak  pada  berkurangnya penerimaan  pajak  negara  karena  perusahaan  multinasional  cenderung  menggeser kewajiban perpajakannya dari negara-negara yang memiliki tarif pajak tinggi (high tax countries ) ke negara-negara yang menerapkan tarif pajak lebih rendah (low tax countries ). Maka di harapkan Pemerintah bisa membuat kesepakatan dengan wajib pajak  mengenai  konsep  dan  ketentuan  dalam  hal  menentukan  harga  transaksi dengan  pihak  yang  mempunyai  hubungan  istimewa,  seperti  menerapkan tax transparency.

## DAFTAR PUSTAKA
Atmaja,  L.  S.  (2011). Who  Wants  To  Be  Rational  Investor .  Jakarta:  Kepustakaan Populer Gramedia.
Deegan, C. (2000). Financial Accounting Theory . Australia NSW: McGrawHill.
Diyanti,  V.,  Utama,  S.,  Rossieta,  H.,  &  Veronica,  S.  (2013).  Pengaruh  Kepemilikan Pengendali  Akhir,  Kepemilikan  Keluarga  serta  Praktek  Corporate  Governance Terhadap  Transaksi  Pihak  Berelasi  dan  Kualitas  Laba. Simposium  Nasional Akuntansi XVI .
Eisenhardt, K. M.  (1989). Agency  Theory:  An Assessment and Review. The Academy of Management Review , 14 (1), 57. Retrieved from http://www.jstor.org/stable/258191?origin=crossref
Ghozali, I., & Anis, C. (2007). Teori Akuntansi . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.,  &  Chariri,  A.  (2003). Teori  Akuntansi  International  Financial  Reporting System  (IFRS),  Edisi  Revisi (Edisi  Revi.).  Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro.
Gunadi.  (1994). Transfer  Pricing,  Suatu  Tinjauan  Akuntansi,  Manajemen  dan  Pajak . Jakarta: PT. Bina Rena Pariwara.
Healy, P. M. (1985). The effect of bonus schemes on accounting decisions. Journal of Accounting and Economics , 7 (1–3), 85–107. Retrieved from https://linkinghub.elsevier.com/retrieve/pii/0165410185900291
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  of  the  firm:  Managerial  behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics , 3 (4), 305– 360. Retrieved from https://linkinghub.elsevier.com/retrieve/pii/0304405X7690026X Judisseno, & K, R. (2005). Pajak dan Strategi Bisnis: Suatu Tinjauan tentang Kepastian Hukum  dan  Penerapan  Akuntansi  di  Indonesia .  Jakarta:  PT.Gramedia  Pustaka Utama.
Lo,  A.  W.  Y.,  Wong,  R.  M.  K.,  &  Firth,  M.  (2010).  Tax,  Financial  Reporting,  and Tunneling  Incentives  for  Income  Shifting:  An  Empirical  Analysis  of  the  Transfer Pricing  Behavior  of  Chinese-Listed  Companies. The  Journal  of  the  American Taxation Association , 32 (2), 1–26. Retrieved from http://aaajournals.org/doi/10.2308/jata.2010.32.2.1
OECD.  (2010). OECD  Transfer  Pricing  Guidelines  for  Multinational  Enterprises  and Tax Administrations 2010 . OECD Publishing.
Palestin,  H.  S.  (2004).  Analisis  Pengaruh  Struktur  Kepemilikan  ,  Praktik  Corporate Governance  Dan  Kompensasi  Bonus  Terhadap  Manajemen  Laba. Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan , Praktik Corporate Governance Dan Kompensasi Bonus Terhadap Manajemen Laba .
Ratna,  Candra,  S.  (2012). TUNNELING  DAN  MODEL  PREDIKSI:  BUKTI  EMPIRIS PADA  TRANSAKSI  PIHAK  BERELASI .  Yogyakarta:  Fakultas  Ekonomika  dan Bisnis Universitas Gadjah mada.
Santoso, S. (2001). SPSS Versi 10 Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Jakarta:

## PT Elex Media Komputindo .
Ujiyantho,  M.  A.,  &  Agus  Pramuka,  B.  (2007).  Mekanisme  Corporate  Governance,
Manajemen  Laba  dan  Kinerja  Keuangan  (studi  pada  perusahaan  go  publik  sektor manufaktur). Simposium Nasional Akuntansi X .
Watts,  R,  L.,  &  Zimmerman,  J,  L.  (1986). Positive  Accounting  Theory .  New  York: Prentice Hall.