Pengaruh Debt To Equity Rasio , Return On Asset Dan Total Asset Terhadap Price Earning Rasio Pada Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Periode 2018-2022
Irwan Jayadi 1) , Irma Novida 2) ,  Adi Musharianto 3)
1,2) Program Studi Manajemen, ITB Ahmad Dahlan, Jakarta
1) jayadiirwan659@gmail.com

## ABSTRACT
The aim of this research is to analyze empirical evidence using quantitative associative methods regarding the relationship between the influence of DER (X1), ROA (X2) and TA (X3) on PER (Y) in food and beverage sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018- 2022. To find out the basis for decision making t is:
The significance value is <0.05, there is an influence of variable X on variable Y Significance value > 0.05, there is no influence of variable X on variable Y To find out the basis for decision making in the F test as follows The significance value is less or smaller than 0.05. Variable X influences variable Y simultaneously The significance value is greater than 0.05, so variable X does not simultaneously influence variable Y. Based on the research results, it can be seen that the variables DER, ROA and TA have a simultaneous effect on PER. This proves that all independent variables in this study are able to explain their influence on financial performance.
If a business has a lot of assets but cannot manage them well to generate proportional net profits, it can lead to a higher PER.

## ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah menganalisis bukti empiris melalui metode asosiatif kuantitatif mengenai hubungan antara  pengaruh  DER  (X1),  ROA  (X2)  dan  TA  (X3)  terhadap  PER  (Y)  pada  perusahaan  sektor  Makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022. Untuk mengetahui dasar pengambilan keputusan t adalah Nilai signifikasi < 0,05 terdapat pengaruh variabel X terhadap variabel Y Nilai Signifikasi > 0,05 tidak terdapat pengaruh variabel X terhadapvariabel Y Untuk mengetahui dasar pengambilan keputusan pada  uji F sebagai berikut Nilai signifikasinya kurang atau lebih kecil dari 0,05 variabel X mempengaruhi variabel Y secara simultan Signifikansi lebih besar dari nilai 0,05 dengan demikian variabel X tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel Y.
Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat  diketahui  bahwa  variabel  DER,  ROA  dan  TA  terhadap  PER  berpengaruh secara  simultan.  Hal  ini  membuktikan  bahwa  seluruh  variabel  bebas  pada  penelitian  ini  mampu  menjelaskan pengaruhnya terhadap kinerja keuangan.
Jika bisnis memiliki banyak asset tetapi tidak dapat mengelolanya dengan baik untuk menghasilkan laba bersih yang proporsional, itu dapat menyebabkan PER yang lebih tinggi.
Kata  Kunci  : Debt  to  Equity Rasio, Return on Asset dan Total Asset,  Price Earning Rasio , Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman

## 1. PENDAHULUAN
Dalam  lingkungan  yang kompetitif, perusahaan berupaya  meningkatkan  kinerjanya  untuk  mencapai tujuannya  (Hendayana  &  Riyanti,  2019).  Biasanya, sebuah  bisnis  memiliki  dua  misi  atau  maksud, diantaranya adalah sebagai berikut: misi/tujuan kurun waktu  pendek  dan  misi/tujuan  kurun  waktu  panjang. Misi  atau  maksud  kurun  waktu  pendeknya  yakni menghasilkan atau mendapatkan semaksimal mungkin  pendapatan,  bisa  juga  disebut  sebagai dengan sumber daya yang tersedia. Maksud atau misi dari  pelaku  usaha/perusahaan  jangka  panjangnya adalah  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  secara keseluruhan  daripada  memaksimalkan  keuntungan (Tambunan et al., 2019).
Sebagai salah satu bentuk organisasi, perusahaan tentunya  memiliki  tujuan  umum,  yaitu  memperoleh keuntungan  dengan  memanfaatkan  secara  efektif seluruh  kekayaan  yang  dimiliki,  yaitu  sumber  daya seperti aset, utang, modal, dan sumber daya manusia. Jika  perusahaan  dapat  memaksimalkan  kekayaan yang  dimilikinya,  hal  ini  akan  memberikan  peluang untuk  mewujudkan  misi  atau  maksud  dari  pelaku usaha/perusahaan  yakni  meningkatkan  profit  dan menjadikan  nilai  dari  pelaku  usaha/perusahaan menjadi lebih meningkat (Rahmasari et al., 2019).
Nilai suatu perusahaan mencerminkan kepercayaan masyarakat terhadap bisnisnya sepanjang  sejarahnya,  mulai  dari  awal  berdirinya hingga  saat  ini  (Nursalim  et  al.,  2021).  Nilai perusahaan  memberikan  gambaran  tentang  prospek masa  depan  dan  keadaan  saat  ini  perusahaan.  Nilai suatu perusahaan dapat mempengaruhi persepsi calon investor. Ketika nilai suatu perusahaan dipersepsikan baik,  calon  investor  memandangnya  sebagai  sesuatu yang  baik,  tetapi  kalua  nilainya  dianggap  buruk, calon investor akan melihatnya buruk.
Nilai  perusahaan  didefinisikan  sebagai  jumlah uang  yang  harus  dibayarkan  oleh  para  investor  saat perusahaan  dijual  atau  diperdagangkan.  Jika  nilai perusahaan  meningkat,  investor  akan  lebih  tertarik untuk  berinvestasi  padanya  karena  dianggap  akan menghasilkan  lebih  banyak  uang  daripada  modal yang  disetorkan.  Perusahaan  yang  memiliki  banyak sumber daya biasanya dianggap unggul oleh investor. Suatu  perusahaan  biasanya  memiliki  laporan  posisi keuangan  yang  baik  jika  nilainya  relatif  tinggi,  dan sebaliknya.  Pasar  adalah  komponen  penting  yang mempengaruhi nilai perusahaan, sehingga diperlukan
keseimbangan antara dunia bisnis dan sosial. Namun, beberapa  orang  percaya  bahwa  aktivitas  bisnis perusahaan saja yang mempengaruhi nilai perusahaan,  meskipun  faktor  sosial  juga  sering berpengaruh (Setyadi & Iskak, 2020).
Harga  saham  mewakili  nilai  sesungguhnya  dari asset  perusahaan  dan  dapat  mempengaruhi  peluang investasi.  Nilai  suatu  perusahaan  tercatat  ditentukan oleh harga sahamnya. Ketika harga saham naik maka kekayaan  investor  dan  nilai  perusahaan  meningkat (Rejeki  &  Haryono,  2021).  Akan  tetapi,  sewaktu harga  saham  rendah,  mengakibatkan  penanam saham/modal    mempunyai  ekspektasi  yang  rendah terhadap  perusahaan  tersebut.  Mari  kita  lihat  Indeks Saham Komprehensif IHSG tahun 2023.
Nilai  dari  suatu  saham  merupakan  satu  dari sekian  banyaknya  indikator  guna  mencaritahu  atau mengamati nilai suatu pelaku usaha/perusahaan.  Ada beberapa  metode  untuk  mengukur  nilai  suatu perusahaan  diantaranya  menerapkan  atau  memakai Rasio  Price  To  Book  Value (PBV).  Nilai  buku perlembar  saham  atau  rasio  harga  buku  (PBV) merupakan  satu  dari  sekian  banyaknya  jalan  guna mengetahui bobot dari suatu pelaku usaha/perusahaan.  Nilai  PBV  adalah  perhitungan yang memperbandingkan nilai saham perusahaan saat ini  dengan  nilai  buku  perlembar  sahamnya.  Jika perbandingan PBV suatu perusahaan cukup tinggi, itu menunjukkan peningkatan nilai.
Agar  perusahaan  menarik  investor,  maka  harus memahami  semua  elemen  dimana  akan  memberikan pengaruh  nilai  dari  suatu  pelaku  usaha/perusahaan guna  menjadikan  tetap  bertahan  dan/atau  juga meningkatkannya. Elemen tersebut dapat berasal dari faktor internal perusahaan. Faktor internal perusahaan  termasuk  leverage,  ukuran  perusahaan, dan profitabilitas,
memungkinkan untuk memperkirakan,  mengatur, dan mengantisipasi risiko (Lestari & Vikaliana, 2021).
Faktor  internal  pertama  adalah  leverage. Leverage  berasal  dari  pendanaan  eksternal,  yaitu pinjaman  hutang  dari  kreditor,  yang  digunakan  oleh perusahaan  untuk  membiayai  operasinya  (Dewantari et al., 2019). Penelitian sebelumnya tentang leverage termasuk  penelitian  (Hendayana  &  Riyanti,  2019) tentang dampak financial leverage pada bobot pelaku usaha/perusahaan.  Hasil  penelitian  memberikan petunjuk  kalau financial  leverage mempunyai dampak yang positif pada nilai perusahaan. Penelitian
yang dilakukan oleh (Anugerah & Suryanawa, 2019) menguji financial leverage dan menyimpulkan bahwa financial  leverage  memiliki  dampak  negatif  yang signifikan  pada  nilai  perusahaan.  Akan  tetapi    hasil dari  apa  yang  diteliti  oleh  (Dewantari  et  al.,  2019) diketemukan  bahwa  leverage  tidak  mempunyai dampak pada bobot dari suatu perusahaan.
Yang menjadi faktor berikutnya yakni profitabilitas. Dimana suatu profitabilitas bisa berasal dari  penjualan  yang  menunjukkan  profitabilitas perusahaan,  atau  dapat  juga  dipahami  sebagai profitabilitas  perusahaan.  Profitabilitas  sangat  berarti buat  penanam  investasi  ketika  mengambil  keputusan investasi  (Nugroho  et  al.,  2022).  Profitabilitas  yang tinggi menunjukkan prospek dan tingkat pertumbuhan  yang  baik  bagi  perusahaan.  Faktanya, perusahaan  yang  dapat  menghasilkan  keuntungan yang  tumbuh  memiliki  kinerja  yang  baik  dan  dapat menarik  investor  untuk  menginvestasikan  uangnya pada  perusahaan  tersebut  sehingga  meningkatkan harga saham perusahaan tersebut (Moleda dan Karak, 2021).
Profitabilitas  telah  dipelajari  oleh  banyak peneliti  seperti  (Japhar  et  al.,  2020)  Penelitian  ini menerapkan 5 (lima) variabel independen: profitabilitas,  komposisi  modal,  suku  bunga  dan inflasi.  Hasil  ini  memberikan  petunjuk  bahwa profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan. Studi tambahan dilakukan oleh (Mercyana et al., 2022) Hasil ini menunjukkan bahwa profitabilitas  mempunyai  pengaruh  negatif  yang signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  apa yang  dihasilkan  dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Kolamban  et  al.,  2020)  memberikan  petunjuk  atau gambaran  mengenai  profitabilitas  tidak  memberikan dampak  aau  pengaruh  pada  nilai  dari  suatu perusahaan.
Ukuran  perusahaan  merupakan  faktor  lainnya. Yang mana ukuran perusahaan memberikan petunjuk atau  indikator tentang  kekuatan  finansial  perusahaan dan mewakili total aset perusahaan (Kolamban et al., 2020).  Investor  menginginkan  keuntungan  yang stabil,  dan  perusahaan  besar  cenderung  memiliki keuntungan yang lebih stabil dibandingkan perusahaan  kecil.  Dengan  demikian,  investor  lebih cenderung  berinvestasi  pada  saham  dibandingkan pada  perusahaan  kecil,  dan  ukuran  perusahaan mempengaruhi nilainya. Hubungan antara ukuran dan nilai  perusahaan  telah  dieksplorasi.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  (Vernando  &  Erawati,  2020)  dengan
menggunakan variabel independen ukuran perusahaan  dan  variabel  tersarang  struktur  modal menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  (Irawan &  Kusuma,  2019)  menunjukkan  bahwa  ukuran perusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan.  Hasil  penelitian  (Octaviany  &  Hidayat, 2019)  menunjukkan  bahwa  nilai  perusahaan  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Penelitian  ini  berfokus  pada  bagaimana  kinerja keuangan,  profitabilitas,  dan  ukuran  perusahaan mempengaruhi  nilai  bisnis  perusahaan  manufaktur dalam  rantai  pasokan  antara  tahun  2018  dan  2022. Apabila dibandingkan degnan penelitain sebelumnya, penelitian ini menggabungkan variabel bebas, sampel perusahaan  pemberi  kerja,  dan  periode  survei  yang tidak  terkait.  ke  studi  sebelumnya.  Berdasarkan pengalaman  dan  temuan  yang  bertentangan  di  atas, pemohon  ingin  melakukan  penyelidikan  lebih  lanjut terhadap  nilai  perusahaan  dengan  nama  tersebut “Pengaruh Debt  To  Equity  Rasio,  Return  On  Asset dan Total  Asset terhadap Price  Earning  Rasio Pada Perusahaan  Sektor  Makanan  dan  Minuman  Yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022”.

## 2. TINJAUAN PUSTAKA

## Nilai Perusahaan
Dari  pandangan    Sujoko  dan    Swiantro (2021:32),  nilai  suatu  perusahaan merupakan bagaimana investor memandang kinerja dari perusahaan  dibandingkan  dengan  harga  saham  yang diinvstasikan.  Nilai  dari  suatu  perusahaan  dapat  kita artikan  sebagai  suatu  persepsi  penanam  investasi pada perusahaan pada saat listing atau pencatatannya di  bursa.  Menurut  Massey  et  al.,  nilai-nilai  mapan. Dalam  (Irawan  &  Kusuma,  2019),  merupakan  suatu price  (harga)  yang  mungkin  calon  pembeli  harus membayar untuk menjual suatu perusahaannya. Yang mana  semakin  besar/tinggi  harga  saham  suatu perusahaan,    itu  berarti  juga  semakin  banyak  pula keuntungan yang dapat diperoleh investor  (Irawan & Kusuma,  2019).  Nilai  perusahaan  meningkatkan kepercayaan  penanam  investasi  kepada  perusahaan tersebut.

## Leverage
Financial  leverage  bisa  diartikan  menjadi  suatu perbandingan  finansial  yang  mengukur  posisi leverage  suatu  perusahaan,  yang  berarti  perusahaan mempergunakan  kewajiban  guna  membayar  lebih banyak  daripada  modal  sendiri  untuk  membiayai usahanya ((Salma & Riska, 2019). Untuk memperoleh  pengembalian  yang  lebih  tinggi,  bisnis dapat  memperoleh  modal  dengan  menggunakan hutang,  atau  leverage.  Yangmana  suatu leverage merupakan  satu  dari    sekian  banyaknya  kebijakan pendanaan  yang  digunakan  oleh  suatu  perusahaan. Artinya perusahaan akan lebih besar mempergunakan kewajiban untuk membayarnya apabila dibandignkan ekuitas  guna  memenuhi  kebutuhan  biaya  dari bisnisnya  (Salma  &  Riska,  2019).  Untuk  mencapai return yang lebih tinggi, perusahaan dapat meningkatkan  modal  melalui  hutang  dan  leverage. Salah  satu  prinsip  pembiayaan  perusahaan  adalah leverage keuangan.

## Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  yang mengukur  keberdayaan  suatu  perusahaan  sewaktu menghasilkan keuntungan sehubungan dengan penjualan, total  asset ,  dan  modal  (Setiyowati  et  al., 2020).  Kemampuan  eksportir  dalam  menghasilkan keuntungan dari usaha perusahaan disebut profitabilitas  (Setiyowati  et  al.,  2020).  Profitabilitas menunjukkan  seberapa  efisien  perusahaan  penerbit melaksanakan  produksi.  Suatu  perusahaan  dengan ROI  yang  besar/tinggi  cenderung  memiliki  utang lebih  sedikit  karena  ROI  yang  tinggi  berarti  mereka dapat mengumpulkan sebagian besar dananya sendiri.
Rasio  profitabilitas  adalah  perbandingan  yang mengukur keberdayaan perusahaan sewaktu memberikan  hasil  berupa  keuntungan  ditinjau  dari pemasarannya,  total  asset,  dan  modal  (Setiowati  et al.,  2020).  Investor  dan  pemegang  saham  melihat pendapatan untuk memahami berapa banyak keuntungan  yang  mereka  hasilkan.  Profitabilitas suatu perusahaan ditentukan oleh profitabilitasnya.

## Ukuran Perusahaan
Menurut  Sojoko  dan  Subianto  dalam  (Rakhmat &  Rosadi,  2021),  ukuran  perusahaan  mengacu  pada jumlah  aset  atau  kapitalisasi  pasar  yang  dimiliki perusahaan.  Ukuran  perusahaan  mengacu  pada
ukuran suatu perusahaan, dengan mempertimbangkan kapitalisasi  pasar,  nilai  buku,  dan  pendapatannya. Besar  kecilnya  suatu  perusahaan  ditentukan  oleh industri  dimana  perusahaan  tersebut  beroperasi. Jumlah  aset,  rata-rata  penjualan  dan  total  penjualan membantu mengukur besar kecilnya suatu perusahaan (Rakhmat & Rosadi, 2021).
Perusahaan  besar  biasanya  mempunyai  jalan keluar  yang  lebih  mudah  terhadap  pendanaan  dari berbagai sumber, total aset mereka cukup besar untuk diungkapkan,  dan  manajemen  mereka  memiliki keleluasaan  yang  lebih  besar dalam penggunaan  aset tersebut.  Seiring  pertumbuhan  perusahaan  Anda, semakin sulit untuk menarik perhatian audiens Anda. Ketidakpastian prospek masa depan suatu perusahaan tercermin  dari  besar  kecilnya  perusahaan  tersebut. Karena  kurangnya  informasi,  perusahaan  besar  bisa lebih  gampang  menghimpun  dana  investasi  dengan jalan  melakukan  pasar  modal.  Hal  ini  dianggap memiliki  kekuatan  guna  memberikan  pengaruh  nilai perusahaan sebab ukuran perusahaan bisa
ditunjukkan didalam total asset atau penjualan bersih (Rakhmat & Rosadi, 2021).

## 3. METODOLOGI
Metodologi kuantitatif  adalah  metode penelitian yang  berdasarkan  pada  filsafat  positivisme  yang digunakan  untuk  mempelajari  populasi  atau  sampel tertentu  dengan  menggunakan  alat  penelitian  untuk mengumpulkan  data  dan  menarik  kesimpulan  dari analisis data kuantitatif atau statistik. Melalui metode asosiatif  kuantitatif  penelitian  ingin  mengetahui hubungan antara pengaruh DER (X1), ROA (X2) dan Total  aset  (X3)  terhadap  PER  (Y).  Penelitian  ini berfokus pada agrobisnis yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Penelitian  akan  dimulai  pada  bulan Oktober 2023 dan berakhir pada bulan Februari 2024. Dengan jangka waktu kurang lebih selama 5 Bulan.
Peneliti  menggunakan  metode  pengumpulan data  yang  disebut  penelitian  kearsipan  untuk mengumpulkan  data  dengan  mencari  catatan,  teks, buku, surat kabar, serta sumber lainnya. Penelitian ini mempergunakan  data  sekunder.  Data  sekunder merupakan  suatu  data  yang  dikumpulkan  atau diterima tidak secara langsung dari subjek (Sugiyono, 2019). Sumber data survei  ini diperoleh dari  internet khususnya  website  perusahaan.  Data  yang  dianalisis berdasarkan  laporan  keuangan  Agri  Business  yang didaftarkan  secara  resmi  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) dari periode 2018 sampai dengan periode 2022.
Penelitian  tersebut  mempergunakan  metode purposive  sampling.  Purposive  sampling  merupakan teknik  pengambilan  sampel  yang  memerlukan pertimbangan  khusus  (Sugiyono,  2019).  Metode pengambilan  sampel  ini  dipilih  karena  peneliti  ingin fokus  pada  tujuan  pengumpulan  data,  dengan memperhatikan kriteria tertentu.
Metode  analisis  yang  dipergunakan  pada penelitian  tersebut  merupakan  metode  analisis statistik dengan  mempergunakan SPSS 26. Di dalam penelitian tersebut terlebih dahulu dilakukan pengujian hipotesis klasik kemudian hipotesis.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas
Sumber: SPSS 26, 2023
Hal  di  atas  memperlihatkan  Asymp  adalah:  dua sisi  (Sig)  sama  dengan  0,00  dan  <  0,05.  Sehingga skema  model  regresi  tidak  dapat  menjadi  standar  uji kenormalan metrik.
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas Setelah Outlier
Dalam  tabel  ini,  nilai  Asymp  Sig  (dua  sisi) meraih 0,200 sehingga besar dari 0,05.
Sumber: SPSS 26, 2023

## Uji Multikolinearitas
Tabel 3. Hasil Uji Multikolineritas
Sumber: SPSS 26, 2023
Hal  di  atas  menggambarkan  tidak  adanya bukti  multikolinearitas  pada  salah  satu  variabel dalam penelitian ini.

## Uji Auto-korelasi
Tabel 4. Hasil Uji Auto-korelasi
Sumber: SPSS 26, 2023
Hal  ini  menggambarkan  skor  DW  sebesar 2,333.  Jika  dilihat  dari  angka  DW  yang merentang dari -2 dan +2, menujukkan ketiadaan auto-korelasi  (Pleasant,  2017).  Skema  model regresi  tidak  menunjukkan  tanda-tanda  auto- korelasi.

## Uji Hipotesis

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Sumber: SPSS 26, 2023
Nilai rumus koefisien regresi pada penelitian ini dapat diuraikan menjadi:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + ε PER = 5,151 + 0,297 DER – 5,593 ROA – 0,115 TA + ε
Uji Parsial (Uji T)

## Tabel 6. Hasil Uji Parsial
Sumber: SPSS 26, 2023
a. Variabel  DER  (X1)  menujukkan  signifikansi sebesar  0,217,  artinya  melampaui  angka  0,05 sehingga  PER  (Y)  tiada  memengaruhi  secara parsial oleh hasil dari variabel DER (X1). Maka,
hipotesis  1  ditolak  oleh  hasil  pengujian  pada bagian ini.
b. Variabel  ROA  (X2)  memiliki  nilai  maksimum 0,000  sehingga  nilai  <  0,05  dapat  diterima. Berdasarkan  temuan  ini,  PER  (Y)  secara signifikan  dipengaruhi  oleh  variabel  ROA  (X2) secara  parsial  dengan  arah  negatif.  Hasil pengujian pada bagian ini menunjukkan diterimanya hipotesis kedua.
c. Variabel  TA  (X3)  memiliki  signifikansi  0,020 sehingga  signifikansi  <  0,05.  Maka,  hasil variabel TA (X3) mempunyai pengaruh signifikan  negatif  secara  parsial  terhadap  PER (Y).  Hasil  pengujian  bagian  ini  mengonfirmasi penerimaan hipotesis ketiga.

## Uji Simultan (Uji F)
Tabel 7. Hasil Uji Simultan
Sumber: SPSS 26, 2023
Pengaruh  item  independen  terhadap  variabel konflik  menunjukkan  angka  0,000  (0,000  <  0,05). Sehingga menggambarkan seluruh indepentent variables memengaruhi  variabel  tersebut  secara simultan.  Maka  hasil  Uji  F  menunjukkan  hipotesis keempat dapat diterima.
Koefisien Determinasi (R 2 )

## Tabel 8. Hasil Koefisien Determinasi

## Sumber: SPSS 26, 2023
Hasil  di  atas  memperlihatkan  hasil  dari  skor customized  R-squared  sebesar  0,258  atau  25,8%. Maka  disimpulkan  bahwa  variabel  terikat  hanya mampu  menjelaskan  25,8%  dari  variabel  bebas  dan sisanya sebesar 74,2% dapat dijelaskan oleh variabel lain.

## Pengaruh DER terhadap PER
Temuan  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa return  saham  tidak  terpengaruh  oleh  variabel utang/ekuitas. Tingkat signifikansi > 0,05 memperlihatkan utang/ekuitas dengan nilai
signifikansi  sebesar  0,217.  Nilai  koefisien  regresi utang/ekuitas  sebanyak  0,297  terus  menunjukkan hasil tren yang menguntungkan.

## Pengaruh ROA terhadap PER
Berdasarkan  analisis  ini,  terdapat  hubungan yang  kuat  dan  parsial  antara  return  saham  dengan variabel  ROA.  Tingkat  signifikansi  variabel  ROA adalah  0,000  <  tingkat  signifikansi  0,05.  Nilai koefisien  regresi return  on  equity sebanyak  -5,593, menunjukkan  adanya  tren  negatif  pada  data  yang diperoleh.

## Pengaruh TA terhadap PER
Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa PER sedikit  banyak  dipengaruhi  oleh  variabel  ukuran perusahaan.  Signifikan  variabel  ukuran  perusahaan adalah  0,020  <  tingkat  signifikansi  0,05.  Nilai koefisien regresi variabel ukuran perusahaan adalah - 0,115,  menunjukkan  kecenderungan  negatif.  Ukuran perusahaan didasarkan pada seberapa besar aset yang dimilikinya.

## Pengaruh DER, ROA dan TA Terhadap PER
Temuan  penelitian  menunjukkan  bahwa  DER, ROA, dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan kepada  return  saham.  Angka  signifikansi  adalah 0,000  <  tingkat  signifikansi  0,05.  Karena  semua variabel  independen  memiliki  koefisien  regresi sebanyak  9,579,  temuan  penelitian  menunjukkan dinamika tren yang positif.

## 5. PENUTUP 5.1. Kesimpulan
Dari  uji  dan  pengolahan  data  di  atas,  maka kesimpulan yang didapatkan adalah:
1. Hasil  penelitian  kali  ini  memberikan  petunjuk atau  indikasi  bahwa  variabel  DER  tidak berdampak pada  P/E ratio . DER lebih berkaitan dengan struktur modal, sedangkan PER dipengaruhi  oleh  faktor  laba  bersih  dan pertumbuhan perusahaan.
2. Hasil  penelitian  memberikan  petunjuk  atau indikasi  bahwa  variabel  ROI  mempunyai dampak negatif signifikan pada EER.
3. Menurut  apa  yang  telah  dihasilkan  dari penelitian  variabel  TA  mempunyai  pengaruh negatif dan signifikan pada PER.
4. Hasil  penelitian  menunjukkan  variabel-variabel DER,  ROA  serta  TA  pada  PER  berpengaruh secara simultan.

## 5.2 Saran
Menurut  apa  yang  telah  dihasilkan  dari  analisis data  serta  temuan-temuan  di  atas,  penulis  dapat membuat beberapa rekomendasi untuk penelitian ini.
1. Bagi  investor,  memahami  faktor-faktor  seperti leverage, imbal hasil ekuitas dan imbal hasil total aset  dapat  memberikan  bantuan  kepada  mereka untuk  membuat  keputusan  investasi  yang  lebih bagus dan tepat.
2. Bagi  manajemen  perusahaan,  memahami  dan mengelola  faktor-faktor  seperti  DER,  ROA,  dan Total  Aset  terhadap  PER  adalah  kunci  untuk menjadikan lebih meningkat kinerja finansial dan nilai dari suatu perusahaan.
3. Untuk survei yang akan datang, lakukan tinjauan literatur  yang  menyeluruh  untuk  memahami kerangka  konseptual  dan  penelitian  terdahulu yang  telah  dilakukan  terkait  pengaruh  DER,
ROA, dan Total Aset terhadap PER. Identifikasi celah  pengetahuan  yang  mungkin  dapat  diisi dengan penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Anugerah,  K.  H.  G.,  &  Suryanawa,  I.  K.  (2019). Pengaruh  Leverage  dan  Ukuran  Perusaaan Pada  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi , 26 (3), 2324–2352. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i03.p24 Dwipa, Santa I. K., Kepramareni, P., & Yuliastuti, I.
A.  N.  (2020).  Pengaruh  leverage,  likuiditas, profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  terhadap nilai  perusahaan. Kumpulan  Hasil  Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA) , 2 (1).
Hendayana,  Y.,  &  Riyanti,  N.  (2019).  Pengaruh inflasi,  suku  bunga,  likuiditas,  dan  leverage terhadap  nilai  perusahaan. Kinerja , 2 (01), 36- 48. Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara , 17 (1), 66–81. Kolamban,  D.  V,  Murni,  S.,  &  Baramuli,  D.  N.
(2020).
Analisis Pengaruh
Leverage,
Profitabilitas, dan Ukuran
Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada
Industri  Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bei.
Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi,
Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 8 (3), 174– 183. Mercyana,  C.,  Hamidah,  &  Kurnianti,  D.  (2022). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan  Infrastruktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 . 3 (1), 101–113. Nursalim,  A.  B.,  Rate,  P.  V,  &  Baramuli,  D.  N. (2021). Pengaruh Inflasi, Profitabilitas, Solvabilitas, dan Ratio Aktivitas terhadap  Nilai  Perusahaan  Sektor  Manufaktur Periode 2015-2018. Jurnal  EMBA , 9 (4), 559– 571
Tambunan,  E.  H.,  Sabijono,  H.,  &  Lambey,  R. (2019). The Effect of Investment Decision and Policy Debt to Value of The Firm On. Jurnal EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 7 (3), 4445–4454