## Jurnal Wacana Ekonomi

## Fakultas Ekonomi Universitas Garut
P-ISSN : 1412-5897;   E-ISSN : 2715-517X

## Debt to Equity Ratio, Return on Asset dan Earning per Share pada PT
Adhi Karya Persero Tbk
Abdul Fatah Hassanudin 1 ; Irma Rosmayati 2 ; Azis Wira Pratama 3
1 Universitas Garut abdulfatahhassanudin@yahoo.com
2 Universitas Garut Irma.rosmayati@yahoo.com
3 Universitas Garut 24022115080@fekon.uniga.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Earning Per Share pada PT. Adhi Karya Persero Tbk. Penelitian ini menggunakan variabel debt to equity ratio, return on asset dan earning per share. Peneliti  menggunakan  data  sekunder,  yaitu Laporan  Keuangan  Tahunan  PT. Adhi Karya  Persero  Tbk  periode  2014-2018.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah berbentuk  asosiatif  yang  menggunakan  pendekatan  kuantitatif,  pengumpulan  data yaitu penelitian perpustakaan dan studi dokumentasi.Teknik analisis menggunakan analisis regresi linier berganda, penelitian ini menggunakan software SPSS 23. Hasil penelitian  ini  menunjukan  bahwa debt  to  equity  ratio dan return  on  asset secara bersama-  sama  berengaruh  signifikan  terhadap earning  per  share.  Debt  to  equity ratio berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap earning  per  share.  Return  on asset berpengaruh positif tidak signifikan terhadap earning per share.
Kata kunci : Debt to Equity Ratio , Earning Per Share, Return On Asset.

## Abstract
This study aims to determine the effect of Debt to Equity Ratio and Return On Assets on Earning Per Share at PT. Adhi Karya Persero Tbk. This study uses the variable debt  to  equity  ratio,  return  on  assets  and  earnings  per  share. Researchers  used secondary data, namely the Annual Financial Report of PT. Adhi Karya Persero Tbk for the period 2014-2018. The research method used is an associative form using a quantitative approach, data collection namely library research and documentation study. The analysis technique uses multiple linear regression analysis, this study uses SPSS 23 software. The results of this study indicate that the debt to equity ratio and return  on  assets  together  have  a  significant  effect  on  earnings  per  share.  Debt  to equity ratio has no significant positive effect on earnings per share. Return on assets has no significant positive effect on earnings per share.
Keywords: Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Return On Asset.
Vol. 20; No.  02; Tahun 2021 Halaman 059-066

## 1 Pendahuluan
Pasar    modal    merupakan  tempat  bertemunya  pihak    yang    memiliki  dana  dengan    yang membutuhkan dana. Pasar modal menyediakan banyak pilihan sumber dana bagi investor serta menambah  investasi.    Investasi  merupakan  komitmen  atas  sejumlah  dana  atau  sumber  dana lainnya  yang  dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan dimasa yang    akan  datang  (Tandelilin,  2015).  Berinvestasi  saham  merupakan  jenis  investasi  yang menjanjikan keuntungan yang relatif besar (Diaz dan Jufrizen, 2014).
Kinerja perusahaan yang menurun tentu akan direspon  investor  di pasar  modal.  Hal  tersebut dapat mempengaruhi  investor  dalam menanamkan dananya  di  perusahaan tersebut. Salah satu contoh  pemilik  saham  dan  calon  investor  akan  melihat  segi  profitabilitas  dan  risiko,    karena kestabilan  harga  saham  sangat  bergantung  dengan  tingkat  keuntungan    yang    diperoleh  dan dividen  di  masa  mendatang.  Apabila earning  per  share  (EPS) suatu  perusahaan  mengalami peningkatan  ini  berarti  laba  perusahaan  yang  berarti  juga  peningkatan  kekayaan  bagi  para pemegang saham (Desiyanti, 2016).
Dalam upaya mencapai tujuan tersebut, setiap perusahaan membutuhkan dana. Dana diperoleh dari pemilik perusahaan maupun hutang. Penggunaan dana tersebut menimbulkan konsekuensi bagi  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya  kepada  pemilik  dana,  disamping  perusahaan juga harus mengkontribusikan keuntungan untuk menambah keuntungan perusahaan (Hamid dan Kurisna, 2015).
Sebagaimana  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ambar  (2017)  yang  menyatakan  bahwa debt  to equity  ratio berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap earning  per  share ,  penelitian  yang dilakukan oleh Sartono (2016) yang menyatakan bahwa, return on asset berpengaruh positif tidak signifikan  terhadap earning  per  share serta  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Indra  (2017)  yang menyatakan  bahwa debt  to  equity  ratio dan return  on  asset berpengaruh  terhadap earning  per share.
Namun hal tersebut bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Jamaludin (2013) yang menyatakan  bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap earning  per  share penelitian  ini  bertentangan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Damayanti  dan  Rodhiyah (2017)  yang  menyatakan  bahwa return  on  asset berpengaruh  signifikan  terhadap earning  per share .

## 2 Tinjauan Pustaka
Menurut  Kasmir  (2017:151):  “ Debt  to  equity  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk menilai utang dengan ekuitas”. Menurut Munawir (2014:89) Return on Assets :” salah satu bentuk dari  rasio  profitabilitas  yang  dimaksudkan  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasi perusahaan untuk menghasilkan keuntungan”.
Menurut Rusdin (2016:145): “Earning per share (EPS), yaitu menggambarkan jumlah laba bersih pada satu tahun buku yang dihasilkan untuk setiap lembar saham”. Menurut Kasmir (2017:157): Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai hutang dengan ekuitas. Rasio ini  dicari  dengan  cara  membandingkan  antara  seluruh  hutang,  termasuk  utang  lancar  dengan seluruh ekuitas.
Jurnal Wacana Ekonomi
Vol. 20; No.  02; Tahun 2021 Halaman 059-066
Semakin tinggi debt to equity ratio menunjukkan semakin besar kepercayaan dari pihak luar, hal ini  sangat  memungkinkan  meningkatkan  kinerja  perusahaan,  karena  dengan  modal  yang  besar maka  kesempatan  untuk  meraih  tingkat keuntungan  juga  besar.  (Brigham dan  Houston,  2016). Berdasarkan  penjelasan  di  atas  (Riyanto:2013)  mengemukakan    bahwa  perusahaan  yang menggunakan dana dengan beban tetap dikatakan menghasilkan leverage yang menguntungkan apabila  pendapatan  yang  diterima  dari  penggunaan  dana  lebih  besar  daripada  beban  tetap  dari penggunaan dana tersebut.
Debt to equity ratio yang tinggi dapat memberikan keuntungan yang besar bagi pemegang saham. Karena Rasio hutang disini memiliki pengaruh terhadap Earning Per Share karena penggunaan hutang  akan  mengurangi beban  tetap  atas  pajak  yaitu  bunga  sehingga  akan  menghasilkan laba yang lebih tinggi yang akan menghasilkan Earning Per Share yang lebih besar”.
Return  on  Assets menurut  Kasmir  (2017:202):  ”Rasio  yang  menunjukkan  hasil  ( return )  atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan”. Return on Asset ( ROA ) mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aktiva untuk memperoleh laba. (Rafika Diaz  , Jufrizen:2014) yang menyatakan bahwa semakin tinggi ROA, laba yang akan dibagikan kepada para pemegang saham juga akan semakin tinggi pula, begitu juga sebaliknya.
Hal ini dikarenakan ROA merupakan pengembalian yang dihasilkan dari pengelolaan aset yang dimiliki  perusahaan,  baik  aset  sendiri  maupun  aset  yang  berasal  dari  investor.  Besarnya  rasio pengembalian atas pengelolaan aset ini dapat diketahui melalui hasil perhitungan antara besarnya laba  bersih  dibagikan  dengan  besarnya  total  aset/total  aktiva  perusahaan  dalam  satu  periode tertentu. Maka semakin tinggi ROA perusahaan maka akan meningkatkan EPS perusahaan”.
Pengaruh debt to equity ratio dan return on asset terhadap earning per share  menurut Syamsudin (2016)  ketika  perusahaan  menghasil  kan leverage ( debt  to  equity  ratio )  yang  menguntungkan apabila  pendapatan  yang  diterima  dari  penggunaan  dana  lebih  besar  daripada  beban  tetap  dari penggunaan dana tersebut.Sehingga perusahaan mampu menghasil kan keuntungan atau return on asset yang tinggi laba yang akan dibagikan kepada para pemegang saham berupa earning per share juga akan semakin tinggi, begitu juga sebaliknya”.
Berdasarkan  kerangka  pemikiran  yang  telah  dikemukakan  sebelumnya,  hipotesis  penelitian  ini dapat dirumuskan sebagai berikut:
1. : Debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap earning per share.
2. : Return on asset berpengaruh signifikan terhadap earning per share .
3. : Debt  to  equity  ratio dan return  on  asset bersamaan  berpengaruh  signifikan  terhadap earning per share.

## 3 Metode Penelitian
Penelitian ini berbentuk asosiatif yang menggunakan pendekatan kuantitatif. Sugiyono (2017:36) menyatakan bahwa: “Rumusan masalah asosiatif merupakan suatu rumusan masalah penelitian yang bersifat menanyakan hubungan antara dua variabel atau lebih”.
Dalam penelitian ini peneliti menggunakan 3 variabel penelitian yaitu earning per share sebagai variabel  dependen, debt  to  equity  ratio dan return  on  asset sebagai  variabel  independennya. Penulis menggunakan data sekunder berupa data  laporan keuangan PT Adhi Karya Persero Tbk periode 2014-2018. Data tersebut didapat dari perusahaan yang bersangkutan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia dengan cara mengakses website www.idx.co.id.
Jurnal Wacana Ekonomi
Teknik  analisis  data  yang digunakan dalam  penelitian  ini  diantaranya  menggunakan  pengujian asumsi klasik dan pengujian hipotesis. Adapun pengujian asumsi klasik yang digunakan adalah uji multikolinieritas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas dan uji normalitas. Analisis regresi linear  berganda  dalam  penelitian  ini  digunakan  untuk  menghitung  besarnya  pengaruh  variabel independen  Debt to  equity  ratio  dan return  on  asset  terhadap variabel  dependen earning  per share .

## 4       Hasil Penelitian dan Pembahasan

## 4.1    Hasil Analisis Regresi Linier Beranda
Tabel 1: Hasil perhitungan regresi linier berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 13,433 99,448 ,135 ,905 DER ,170 ,182 ,457 ,931 ,450 ROA 28,368 18,018 ,773 1,574 ,256
a. Dependent Variable: EPS Sumber: data diolah dari SPSS 23
Dari hasil analisis regresi linier berganda diatas dapat diketahui bahwa persamaan regresi yang terbentuk adalah:
Earning Per Share = 13,433 + 0,170DER + 28,368ROA

## 4.2 Pengujian Secara Simultan (Uji F)
Tabel 2: Hasil perhitungan uji simultan (Uji F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 4612,115 2 2306,057 11,332 ,029 b Residual 3462,297 2 1731,148 Total 8074,411 4 a. Dependent Variable: EPS
b. Predictors: (Constant), ROA, DER Sumber: data diolah dari SPSS 23
Berdasarkan data output hasil pengujian SPSS dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Dari hasil pengujian SPSS diperoleh hasil 𝐹 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar 7,317 dengan tingkat kesalahan 5% dimana df1 (jumlah variabel-1), atau 3-1=2, dan df2  (n-k-1) atau 5-2-1= 2 (n adalah jumlah sampel, dan k adalah jumlah variabel independen), maka hasil yang diperoleh untuk 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar  9,552  yang  dapat  dicari  di  Ms.  Excel  dengan  cara  ketik  =finv(0.05,2,2). Karena nilai 𝐹 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (11,332 >9,552) maka dapat disimpulkan bahwa 𝐻 0 ditolak
Vol. 20; No.  02; Tahun 2021 Halaman 059-066
karena 𝐻 𝑎 diterima, ini menunjukan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara debt to equity ratio dan return on asset terhadap earning per share .
2. Berdasarkan  hasil  perhitungan  statistik  diperoleh  nilai  probabilitas  (signifikansi)  sebesar 0.029, karena nilai Sig. < α (0.029 < 0.05) maka dapat disimpulkan bahwa 𝐻 0 ditolak dan 𝐻 𝑎 diterima, hal tersebut menunjukan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara debt to equity ratio dan return on asset terhadap earning per share .

## 4.3 Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Tabel 3: Hasil perhitungan uji parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 13,433 99,448 ,135 ,905 DER ,170 ,182 ,457 ,931 ,450 ROA 28,368 18,018 ,773 1,574 ,256
a. Dependent Variable: EPS

## 1. Debt to Equity Ratio
Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 untuk debt to equity ratio terhadap earning  per  share adalah  0,931  berarti 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (0,931<4,302)  dan  tingkat  signifikansi (0,450) lebih kecil dari α = 0.05 (0.450>0.05), dengan demikian, dapat membuktikan bahwa 𝐻 0 diterima  dan 𝐻 𝑎 ditolak,  yang  berarti  bahwa  secara  parsial  variabel debt  to  equity  ratio berpengaruh positif tidak signifikan terhadap earning per share .

## 2. Return On Asset
Berdasarkan  tabel  dapat  diketahui  bahwa  hasil  pengujian 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 untuk  variabel 𝑋 2 return  on asset terhadap earning per share adalah sebesar 1,574 berarti 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (1,574<4,302) dengan signifikansi 0.256 karena nilai Sig. > α (0.256>0.05) maka 𝐻 0 diterima dan 𝐻 𝑎 ditolak yang berarti  bahwa  secara  parsial  variabel return  on asset berpengaruh positif  tidak  signifikan terhadap earning per share .

## 4.4 Pengujian Koefisien Determinasi
Tabel 4: Hasil uji perhitungan koefisien determinasi ( 𝑅 2 )
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,756 a ,571 ,142 41,60707 a. Predictors: (Constant), ROA, DER
b. Dependent Variable: EPS Sumber: data diolah dari SPSS 23
Jurnal Wacana Ekonomi
Berdasarkan  output  SPSS  tampak  bahwa  dari  hasil  perhitungan  diperoleh  nilai  koefisien determinasi  ( 𝑅 2 )  sebesar  0.756.  hal  ini  akan  menunjukan  bahwa  kemampuan  model  dalam menjelaskan  pengaruh  variasi  variabel  independen debt  to  equity  ratio dan return  on  asset terhadap variabel dependen earning per share adalah sebesar 75,6%, sedangkan sisanya pengaruh sebesar 24,4% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar pembahasan penelitian ini.

## 4.5   Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Earning Per Share
Berdasarkan uji hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa  nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 untuk debt to equity ratio terhadap earning per share adalah 0,931 berarti 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (0,931<4,302) dan tingkat signifikansi (0.450) lebih kecil dari α = 0.05 (0.450 > 0.05), dengan demikian, dapat membuktikan bahwa 𝐻 0 diterima  dan 𝐻 𝑎 ditolak,  yang  berarti  bahwa  secara  parsial debt  to  equity  ratio berpengaruh positif tidak signifikan terhadap earning per share .
Berdasarkan  uji  t  diatas  dapat  diketahui  bahwa  semakin  tinggi DER perusahaan  menandakan bahwa  hutang  atau  kewajiban  yang  digunakan  semakin  tinggi  dari  modal  sendiri  sebagai pendanaan perusahaan. Pada dasarnya perusahaan memulai pendanaan dengan hutang atau modal sendiri.  Dengan  tingginya DER maka  yang  berarti  penggunaan  hutang  semakin  tinggi  akan meningkatkan  resiko kerugian  bagi perusahaan  karena  dengan  hutang  yang  tinggi  biaya bunga yang timbul dari hutang akan semakin tinggi. Tingginya bunga dari hutang akan mengurangi laba yang  diterima.  Namun  ketika  perusahaan  mampu  memaksimalkan  manfaat  dari  hutang,  yang berarti manfaat dari hutang lebih meningkat. Artinya setiap kenaikan atau penurunan earning per share tidak dipengaruhi oleh debt to equity ratio yang dimiliki oleh perusahaan.
Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Ambar (2017) yang menyatakan bahwa debt  to  equity  ratio berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap earning  per  share . Namun hal tersebut bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Jamaludin (2013) yang menyatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap earning per share .

## 4.6 Pengaruh Return On Asset terhadap Earning Per Share
Berdasarkan uji hipotesis secara parsial menunjukkan bahwa nilai 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 untuk return on asset terhadap earning  per  share adalah  1,574    berarti 𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 < 𝑡 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (1,574<4,302)  dan  tingkat signifikansi (0.256) lebih kecil dari α = 0.05 (0.,256>0.05), dengan demikian, dapat membuktikan bahwa 𝐻 0 diterima  dan 𝐻 𝑎 ditolak,  yang berarti  bahwa  secara  parsial  variabel return  on  asset berpengaruh positif tidak signifikan terhadap earning per share .
Berdasarkan uji t diatas dapat diketahui bahwa dengan tingkat efektivitas dalam memanfaatkan aktiva maka akan meningkatkan laba bersih perusahaan. Namun, ketika perusahaan tidak mampu memanfaatkan aktiva yang dimilikinya secara efektif, sehingga tidak mampu menghasilkan laba bersih. Maka meningkatnya laba bersih tidak akan berdampak pada kenaikan earning per share .
Hasil  penelitian  ini  didukung  oleh  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sartono  (2016)  yang menyatakan  bahwa, return  on  asset berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap earning  per share . Namun, hasil penelitian ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Damayanti dan Rodhiyah (2017) yang menyatakan bahwa return on asset berpengaruh signifikan terhadap earning per share .
4.7    Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Return On Asset terhadap Earning Per Share.
Berdasarkan hasil pengolahan statistik yang dilakukan maka diperoleh hasil bahwa debt to equity ratio dan return on asset berpengaruh signifikan terhadap earning per share. Hal ini dapat dilihat
dari  nilai  signifikansi  sebesar  0,029<0,05,  maka  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa H 0 ditolak ataupun  H a diterima.  Kemudian  dapat  dilihat dari  nilai 𝐹 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝐹 𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (11,332  >9,552)  maka dapat  disimpulkan  bahwa 𝐻 0 ditolak  karena 𝐻 𝑎 diterima,  ini  menunjukan  bahwa  terdapat pengaruh yang  signifikan  antara debt  to  equity  ratio dan return  on  asset terhadap earning  per share .
Diterimanya  hipotesis  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  terdapat  pengaruh  yang  signifikan antara debt to equity ratio dan return on asset terhadap earning per share secara simultan pada PT Adhi Karya Persero Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.
Hasil  penelitian  ini  mendukung  penelitian  yang dilakukan  oleh  Indra  (2017)  yang  menyatakan bahwa debt to equity ratio dan return on asset berpengaruh terhadap earning per share .

## 5 Simpulan dan Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan maka simpulan yang dapat diambil Debt to equity ratio berpengaruh positif tidak signifikan terhadap earning per share pada PT Adhi Karya Persero Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018. Return  on  asset berpengaruh positif  tidak  signifikan  terhadap earning  per  share pada  PT  Adhi  Karya  Persero  Tbk  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2014-2018. Debt  to  equity  ratio dan return on asset secara    bersama-sama  berpengaruh  signifikan  terhadap  earning  per  share  pada  PT  Adhi  Karya Persero Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018.
Berdasarkan pada hasil dan simpulan yang telah diuraikan, maka peneliti ingin memberikan saran yang diharapkan dapat bermanfaat serta dijadikan bahan masukan diantaranya

## 1. Bagi Perusahaan
Bagi  PT  Adhi  Karya  Persero  Tbk  untuk  memperhatikan  kebijakan  penggunaan  hutang  untuk kelangsungan perusahaan, karena hutang yang besar dapat menambah beban bunga perusahaan. Kemudian perusahaan harus bisa memaksimalkan nilai laba perusahaan agar dapat meningkatkan profitabilitas perusahaan. Dimana hal-hal tersebut akan mempengaruhi peningkatan earning per share perusahaan.

## 2. Bagi Investor
Investor dapat menggunakan debt to equity ratio dan return on asset sebagai bahan pertimbangan investasi. Karena semua hal itu mencerminkan keadaan perusahaan yang bersangkutan. Sehingga penelitian ini dapat dijadikan sebagai acuan bagi para investor di sektor konstruksi dan properti di  Indonesia,  yang dalam  hal  ini  menyarankan untuk  memperhatikan  pergerakan  rasio earning per share emiten.

## 3. Bagi Peneliti
Penelitian selanjutnya sebaiknya dapat menggunakan faktor lain yang dapat digunakan sebagai variabel  penelitian,  misalnya  dengan  menambah variabel  untuk  mengetahui pengaruh  terhadap earning  per  share, dan  diharapkan  juga  menambah  periode  pengamatan  untuk  mengetahui bagaimana pengaruh keuangan terhadap earning per share.
Vol. 20; No.  02; Tahun 2021 Halaman 059-066

## Daftar Pustaka
Ariza V, Yuhelmi , Desiyanti R . (2016). Pengaruh Debt To Equity Ratio (Der), Size  Dan Net Profit Margin (Npm) Terhadap Earning Per Share (Eps) Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Periode 2012-2014 Brigham, E.F. and Joel F.H. (2016). Manajemen Keuangan, Erlangga , Jakarta. Diaz  dan  Jufrizen.  (2014). Pengaruh  Return  On  Asset  (ROA)  Dan  Return  On  Equity  (ROE) Terhadap Earning Per Share (EPS) Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Vol.14 No.2 Oktober 2014 Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung : Alfabeta. Hanafi, M.M dan Halim A. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. Yogyakarta. UPP- AMP YKPN. Hanafiah  M.A  (2014) .  Pengaruh  Current  Ratio,  Quick  Ratio,  Inventory  Turnover,  Total  Aset Turnover, Debt To Equity Ratio Terhadap Earning Per Share Pada Perusahaan Industri Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2009  –  2012 e- Journal. Fakultas Ekonomi. Universitas Maritim Raja Ali Haji. Tanjungpinang. Hamid  dan  Kurisna.  (2015). Pengaruh  Financial  Leverage  terhadap  Return  On  Equity  (ROE) dan Earning Per Share (EPS) pada Sektor Industri Dasar dan Kimia yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Harahap, S.S. (2015). Teori Akuntansi Edisi Revisi 2011. Jakarta:  Rajawali Pers. Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS 20.Semarang  : UNDIP. Iqbal, H, (2014 ). Analisis Data Penelitian dengan Statistik , Bumi Aksara, Jakarta. Kasmir.(2017). Analisis  Laporan  Keuangan .Edisi  Satu.  Cetakan  Ketujuh.    Jakarta  :  PT  Raja Grafindo Persada.
Mulyadi., (2014). Akuntansi manajemen konsep, manfaat dan rekayasa. Bagian penerbit sekolah tinggi ilmu ekonomi YKPN. Yogyakarta
Munawir, (2014). Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta: Liberty Ratnasih C. (2015). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Assets, Return On Equity Terhadap Earning Per Share Pada Pt. Unilever Indonesia, Tbk Riyanto, B. (2013). Dasar – Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE Rusdin. (2016) Pasar Modal: Teori, Masalah dan Kebijakan dalam Praktik. Bandung : Alfabeta Sugiyono.(2017). Metode  Penelitian  Pendidikan  (Pendekatan  Kuantitatif,  Kualitatif  Dan R&D) .Penerbit CV. Alfabeta: Bandung. Sutrisno.(2015). Manajemen Keuangan Teori, Konsep, dan Aplikasi. Yogyakarta : EKONISIA Tandelilin, E (2015) . Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, BPFE, Yogyakarta Widiatmojo N. (2017). Cara Sehat Investasi di Pasar Modal . Edisi 2. Yayasan MPU Ajar Artha. Jakarta www.idx.co.id