## Analisis Investasi Dan Kelayakan Usaha  Pada PT. Warmare Jaya Mandiri
(WJM) Manokwari Selatan
Rosita¹, Yulius Heri Saptomo²
¹Prodi Ekonomi Pembangunan-Universitas Islam Al-Azhar Mataram ²Prodi Manajemen-Universitas Papua ¹rositamarhan@gmail.com,²herisaptomo432@gmail.com

## ABSTRACT
A  business  feasibility  study  is  an  assessment  of  whether  or  not  the  business  being  implemented  is  feasible.  It  is feasible  because  it  provides  benefits  for  the  company  that  runs  it,  for  investors,  creditors,  the  government  and society. The purpose of this research is to analyze the feasibility of the company's business in carrying out stone and sand mining carried out by PT. Warmare Jaya Mandiri. In this research, the data used is financial data on capital, production, selling prices, salary costs for managers, administration, equipment operators, drivers and daily labor. The analysis techniques used to  process this data are Net  Present  Value, Net  Benefit Cost  Ratio, Internal  Rate of Return and Pay Back Period. From the results of the Net Present Value analysis, a value of IDR 2,289,154,040 was obtained.  The  results  were  positive  and  declared  feasible.  Furthermore,  for  the  Benefit  Cost  Ratio,  the  B/C calculation result is 2.43 > 1, so the investment is declared suitable to continue. The next method is the IRR method to  obtain  a  value  of  26.80%,  this  value  is  above  the  required  minimum  interest  value.  From  the  pay  back  period analysis,  the  pay  back  period  analysis  is  estimated  to  be  able  to  return  all  investment  costs  after  4  years  and  2 months.

## ABSTRAK
Studi  kelayakan  usaha  adalah  pengkajian  layak-tidaknya  bisnis  yang  dilaksanakan.  Layak  karena  memberikan keuntungan bagi perusahaan yang menjalankannya, bagi investor, kreditor, pemerintah, dan masyarakat. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis kelayakan usaha perusahaan dalam mealkukan penambangan batu dan pasir yang  dilaksanakan  oleh  PT.  Warmare  Jaya  Mandiri.  Dalam  penelitian  ini  data-data  yang  digunakan  adalah  data keuangan modal, produksi, harga jual, biaya-biaya gaji manajer, administrasi, operator alat, driver dan tenaga harian. Teknik  analisis  yang  digunakan  untuk  mengolah  data-data  tersebut  adalah Net  Present  Value,  Net  Benefit  Cost Ratio,  Internal  Rate  of  Return  dan  Pay  Back  Period. Dari  hasil  analisis  Net  Present  Value  diperoleh  nilai  Rp 2.289.154.040  hasil  terbeut  adalah  positif  dan  dinyatakan  layak.  Selanjutnya  untuk  Benefit  Cost  Ratio  hasil perhitungan  B/C  adalah  2,43  >  1  maka  investasi  dinyatakan  layak  untuk  dilanjutkan.  Metode  selanjutnya  adalah metode  IRR  diperoleh  nilai  26,80%,  nilai  tersebut  berada  dia  atas  nilai  bunga  minimum  yang  disyaratkan.  Dari analisis  pay  back  period,  Analisis payback  period diperkirakan  sudah  mampu  mengembalikan  seluruh  biaya investasi setelah berjalan 4 tahun 2 bulan.
Kata Kunci : Net Present Value, Internal Rate of Return, Benefit Cost Ratio,Pay Back Period

## 1. PENDAHULUAN
Pertambangan  merupakan  industri  yang  telah  diatur dalam ketentuan perundangan. Definisi Pertambanagan  menurut  UU  Nomor  4  tahun  2009 adalah sebagian atau seluruh tahapan kegiatan dalam penelitian,  pengelolaan,  dan  pengusahaan  mineral atau  batubara  yang  meliputi  penyelidikan  umum, eksplorasi, studi kelayakan, konstruksi, penambangan, pengelohan dan pemurnian, pengangkutan  dan  penjualan,  serta  kegiatan  pasca
tambang.  Bagi  para  pengusaha  dalam  menjalankan aktivitas  tanbang  juga  harus  memenuhi  persyaratan atau  peraturan  yang  berlaku.  Peraturan  Pemerintah Republik  Indonesia  No.96  Tahun  2021  tentang Pelaksanaan  Kegiatan  Usaha  Pertambangan  Mineral dan  Batubara.  Paragraf  3  pasal  36  PP  No.  96  Tahun 2021 menyatakan bahwa persetujuan terkait pelaksanaan kegiatan Operasi Produksi
mempertimbangkan  persyaratan  administrasi,  teknis, lingkungan dan finansial.
Pesatnya  perkembangan  pembangunan  di  wilayah Kabupaten  Manokwari  Selatan  dan  sekitarnya menuntut  untuk  ketersediaan  sumber  daya  alam khususnya  material  galian  C.  Kebutuhan  sumber material  menjadi  kebutuhan  utama  dalam  memenuhi kebutuhan  material  di  wilayah  Manokwari  Selatan dan  sekitarnya.  Sebagai  pelaku  usaha  pertambangan PT. Warmare Jaya Mandiri (WJM) dalam melaksanakan  kegiatannya  harus  mengikuti  dan mentaati  peraturan  pemerintah  sesuai  dengan peraturan  pemerintah  No  96  tahun  2021.  Untuk  itu PT.  WJM  sebelum  memulai  aktivitas  penambangan dan memasarkan kepada masyarakat, harus melakukan  kajian  kelayakan  terkait  dengan  aspek yang  dipersyaratkan.  Salim  (2009)  dalam  Fernando (2013)  menyatakan  bahwa  penambangan  merupakan usaha suatu kegiatan untuk mengoptimalkan pemanfaatan  dalam  sumber  daya  alam  tambangyang terdapat dalam bumi Indonesia. Sedangkan dalam hal studi  kelayakan  terdapat  hal-hal  teknis  yang  turut dipertimbangkan dalam penambangan terkait pertimbangan teknis dan  ekonomis,  teknologi  yang  digunakan  saat  ini, kesehatan  dan  keselamatan  kerja,  serta  kelestarian lingkungan hidup ( Dirga, 2018).
Studi  kelayakan  usaha  adalah  suatu  kajian  layak- tidaknya  bisnis  yang    dilaksanakan.  Studi  ini mengkaji  berbagai  gagasan  penting  yang  terkait dengan pilihan dan cara paling umum dalam memilih aktivitas  bisnis  untuk  memberikan  keuntungan finansial  dan  sosial.  Kelayakan  artinya  penelitian yang dilakukan secara mendalam, bertujuan menentukan  kemanfaatan  atau  tidaknya  usaha  yang akan  dijalankan.  Kelayakan  mengandung  makna bahwa  bisnis  yang  dijalankan  akan  memberikan keuntungan  finansial  dan  non-finansial  sesuai tujuannya. Hal ini dimungkinkan karena memberikan manfaat bagi  perusahaan  yang  menjalankannya, bagi penyandang  dana  atau  investor,  kreditur,  pemerintah dan  masyarakat.  Tujuan  dari  studi  kelayakan bukanlah  untuk  memberikan  solusi  yang  tepat  dari setiap masalah yang berhubungan dengan desain dan tata  letak  sebuah  unit  bisnis  tetapi  juga  untuk memberikan  gambaran  tentang  tujuan  keberhasilan yang diinginkan (Shen dkk., 2010). Pendekatan yang digunakan  juga  terkait  dengan  pendekatan  internal perusahaan. Pendekatan internal seperti yang dikemukanan  oleh  Rizal  (2017)  menyatakan  bahwa aspek  ini  berhubungan  dengan  unit  bisnis  dalam mencapai visi dan misinya agar menjadi berkembang. Pendekatan  lingkungan  internal  juga  dapat  menjadi gambaran tentang kelebihan yang dikendalikan secara internal  yang  dilaksanakan  dalam  unit  bisnis  itu
sendiri  yang  memiliki  dampak  langsung  tentang kinerja suatu unit bisnis tersebut
PT.  Warmare  Jaya  Mandiri  (WJM)  melakukan aktivitas  pertambangan  dengan  memproduksi  bahan galian  berupa  pasir  dan  batu  guna  memenuhi kebutuhan  konsumen  di  Kabupaten  Manokwari Selatan dan sekitarnya. Pemasaran produk pertambangan milik PT. WJM utamanya diperuntukkan  untuk  kegiatan  proyek  perusahaan sebagai  bahan  baku  pembuatan  jalan dan konstruksi lainnya.  Material  yang  disediakan  oleh  perusahaan berupa  Batu  Kali,  Pasir  dan  kerikil  SPC  (produk stone  crusher  plant)  dan  Pasir  dan  kerikil  kali. Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menganalisis  dan mengevaluasi  kelayakan  usaha  penambangan  yang akan  dilakukan  oleh  PT.  Warmare  Jaya  Mandiri. Dalam  menganalisis  perluasan  usaha  maka  tabel  1 terkait  produksi  yang  dihasilkan  menggambarkan peningkatan yang pesat.
Tabel  1  Aktivitas  produksi  penambangan Batu Kali, Pasir dan Kerikil SPC
Sumber: PT. Warmare Jaya Mandiri
Dari  tabel  1  di  atas  dapat  dijelaskan  bahwa  semakin meningkatknya  permintaan  konsumen  menyebabkan meningkat  pula  jumlah  produksi  yang  harus disediakan  oleh  perusahaan.  Untuk  itu  perusahaan dalam  memenuhi  kapasitas  produksinya  harus
Tahun Jenis Material Produksi 2019 a. Batu Kali 2.500 b. Pasir Kerikil SPC 7.800 c. Pasir Kerikil Kali 22.200 2020 a. Batu Kali 2.500 b. Pasir Kerikil SPC 7.800 c. Pasir Kerikil Kali 22.200 2021 a. Batu Kali 2.500 b. Pasir Kerikil SPC 7.800 c. Pasir Kerikil Kali 22.200 2022 a. Batu Kali 2.500 b. Pasir Kerikil SPC 7.800 c. Pasir Kerikil Kali 22.200
melakukan  usaha-usaha  perluasan  produksi  agar permintaan  konsumen  dan  kapasitas  produksinya terpenuhi.  Dalam  melakukan  perluasan  usaha  tentu saja  terkait  dengan  beberapa  aspek,  seperti  aspek pasar  dan  pemasaran,  aspek  ligkungan  dan  aspek lainnya. Maksud dan tujuan dari kajian kelayakan ini adalah  untuk  menggambarkan  potensi  sumber    daya pasir dan batu (sirtu) serta potensi sumber daya yang dimiliki  oleh  PT.  WJM  dari  sisi  ekonomisnya. Analisis yang digunakan untuk mengetahui kelayakan  usaha  diukur  melalui  perhitungan  Net Present  Value  (NPV),  Net  Benefit  Cost  Ratio  (Net B/C),  dan  Internal  Rate  of  Return  (IRR.  Sedangkan untuk menentukan periode pengembalian pengeluaran  investasi  dengan  menggunakan  aliran kas  yaitu  menggunakan  metode  Pay  Back  Period (Sugiarto et,al,2020).

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
a. Feasibility Study Studi  kelayakan  menurut  Kriegner  dan  Berger (2016)  adalah  prosedur  yang  digunakan  unruk memprediksi  pemeriksaaan  hasil  investigasi yang  direncanakan  secara  bersama  dengan kemungkinan keuntungan.Sementara itu, Purnomo, Riawan, dan Sugianto  (2017) menyatakan  bahwa  Feasibilty  Study  adalah suatu  pemikiran  dalam  mempertimbangkan suatu  pilihan,  apakah  akan  menerima  proyek yang direncanakan  atau menolaknya.
b. Aspek Operasional
Aspek  operasional  yang  berhubungan  dengan kelayakan  usaha  penambangan  adalah  aspek teknis  produksi  dan  sistem  kepemilikan  alat. Aspek teknis produksi merupakan kegiatan yang dilaksanakan  dalam  meningkatkan  nilai  tambah suatu  benda.  Aspek  teknis  ini  merupakan  suatu aspek yang berkenaan dengan proses pembangunan proyek secara teknis dan pengoperasiannya setelah proyek tersebut selesai  dibangun.  Yang  menjadi  fokus  dalam aspek  ini  adlaha  lokasi  usaha,  proses  produksi dan  fasilitas  produksi.  Fasilitas  produksi  terkait dalam  hal  kepemilika  alat,  dimana  perusahaan dihadapkan  pada  penggunaan  peralatan  sendiri dalam  hal  ini  melakukan  pembelian  langsung atau  menyewa.  Zakri  (2013)  dalam  Marwan Syah,  Widodo,  Asmiani  (2018)  Ada  3  cara untuk  pengadaan  alat  berat  yang  lazim digunakan  yaitu  pembelian  Tunai,  Sewa  Beli (leasing),  Sewa  (rental).  Pada  prinsipnya,  jika
perusahaan  pertambangan  memiliki  modal besar  serta  cadangan  yang  besar  dan  memiliki jangka  waktu  umur  tambang  yang  panjang, maka  membeli  alat  berat  adalah  solusi  yang terbaik,  namun  jika  perusahaan  memiliki keterbatasan anggaran dan modal bisa melakukan pembelian secara leasing atau sewa. Dari  ketiga  metode  tersebut  masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangan.
c. AspekPasar dan Pemasaran
1) Aspek pasar bertujuan untuk mengetahui berapa besar  luas  pasar,  pertumbuhan  permintaan  dan market  share  dari  produk  yang  bersangkutan. Bagaimana  kondisi  persaingan  antar  produsen, siklus  hidup  produk  juga  penting  dianalisis. Jenis  data  yang  digunakan  dapat  berupa kuantitatif atau kualitatif.
2) Aspek Pemasaran Pemasaran  adalah  kegiatan  yang  bertujuan untuk menjual barang atau jasa yang diproduksi oleh  perusahaan  ke  pasar.  Aspek  yang  ditinjau dari  analisis  kelayakan  adalah  penentuan segmen pasar, kajian untuk mengetahui konsumen  potensial,  dan  penentuan  arah  dan strategi kebijakan perusahaan.
d. Aspek Finansial
Kasmir(2010)  menyatakan  bahwa  dalam  studi kelayakan investasi ini dapat ditinjau dari aspek aspek finansial atau keuangan yaitu Net Present Value (NPV), Net Benefit Cost Ratio (Net B/C), dan  Internal  Rate  of  Return  (IRR).  Digunakan untuk  melihat  manfaat  investasi  dengan  ukuran nilai  kini  (present  value)  dari  keuntungan  bersih usaha.
1) NPV  didefinisikan  sebagai  nilai  dari  usaha  yang bersangkutan  yang  diperoleh  berdasarkan  selisih antara  cash  flow  yang  dihasilkan  terhadap investasi  yang  dikeluarkan.  NPV  yang  dianggap layak adalah NPV yang benilai positif mengindasikan  cash  flow  yang  dihasilkan melebihi  jumlah  yang  diinvestasikan.  Adapun Rumus NPV adalah
Untuk  mengimplementasikan  pendekatan  ini, dapat diikuti proses sebagai berikut :
a.  Tentukan  nilai  sekarang  dari  setiap  arus  kas, termasuk  arus  masuk  dan  arus  keluar,  yang didiskontokan pada biaya modal proyek
b.  Jumlahkan  arus  kas  yang  didiskontokan  ini, hasil ini didefinisikan sebagai NPV proyek
c.  Jika  NPV  adalah  positif,  maka proyek  harus  diterima,  sementara jika  NPV  adalah  negatif,  maka proyek  itu  harus  ditolak.  Jika  dua proyek  dengan  NPV  positif  adalah mutually exclusive, maka salah satu dengan  nilai  NPV  terbesar  harus dipilih
2) Net Benefit Cost Ratio
Net  benefit  Cost  ratio  merupakan  perbandingan antara nilai sekarang dengan penerimaan kas bersih dimasa yang akan datang. Dapat dirumuskan
Net B/C = Total PV dari Proceed
Investasi
3) Internal Rate of Return Menurut  Hazen  (2009)  dalam  Hadyan,  (2020) dalam  metode ini  menentukan  apakah suatu usulan proyek  investasi dianggap  layak atau tidak, dengan cara  membandingkan  antara  tingkat  keuntungan yang diharapkan. Pada perhitungan IRR  yang akan dicari adalah suku  bunga disaat NPV sama dengan nol(0). Cara untuk mencari IRR yaitu menggunakan rumus persamaan sebagai berikut:
𝐈𝐑𝐑 = 𝐈𝐫 + ( 𝐍𝐏𝐕𝐈𝐫 / 𝐍𝐏𝐕𝐈𝐫 − 𝐍𝐏𝐕𝐈𝐭 ) × ( 𝐢𝐫 − 𝐢𝐭 )
4) Pay Back Period Menurut Abdul Choliq dkk. (2004) dalam Afaz dan Gusman  “pay  back  period  dapat  diartikan  sebagai jangka  waktu  kembalinya  investasi  yang  telah dikeluarkan,  melalui  keuntungan  yang  diperoleh dari suatu proyek yang telah direncanakan”. Pay  back  Periode  dapat  dirumuskan  sebagai berikut:
PP = Nilai Investasi
Proceed
e. Biaya merupakan nilai yang dimanfaatkan untuk memperoleh penghasilan dan akan digunakan sebagai pengulang penghasilan (Supriono, 2011). Biaya dibedakan menjadi:
1. Pengeluaran fungsional atau biaya usaha adalah biaya-biaya yang tidak berhubungan secara langsung dengan item-item perusahaan, melainkan berhubungan dengan aktivitas organisasi sehari- hari.
2. Biaya produksi, adalah biaya-biaya yang dikeluarkan untuk mengolah komponen-komponen yang menjadi barang jadi yang layak untuk dijual. Secara garis besar, biaya penciptaan dibagi menjadi biaya bahan baku, biaya pekerjaan langsung, dan bop (Mulyadi, 2015:14)
3. Biaya umum dan administrasi, termasuk biaya untuk menentukan strategi, mengatur, mengkoordinasikan dan mengarahkan pelaksanaan organisasi secara keseluruhan. (Qurratul, 2019)
4. Biaya tenaga kerja, seluruh kompensasi yang diberikan organisasi kepada seluruh pegawainya. Sujiman (2018)
5. Biaya variabel, yaitu biaya yang jumlahnya berubah sehubungan dengan perubahan volume kegiatan, namun biaya per unitnya tetap.
Maksudnya, apabila volume kegiatan ditambah 2 (dua) kali lipat, maka total biayanya juga menjadi 2 (dua) kali lipat dari jumlah semula.
6. Biaya tetap, yaitu biaya yang tidak berubah secara absolut ketika pergerakan bisnis bertambah atau menurun

## 3. METODOLOGI
Metode  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  penelitian  kuantitatif  dan  kualitatif  yang mencakup  studi  kelayakan  usaha  ditinjau  dari aspek  finansial.  Metode  penelitian  campuran Kuantitatif  dan  Kualitatif  menurut  Sugiiyono (2017)  merupakan  suatu  metode  penelitian  yang menggabungkan  atau  mengkombinasikan  antara metode kuantitatif dengan metode kualitatif untuk digunakan  secara  bersama-sama  dalam  suatu penelitian,  sehingga  data  yang  diperoleh  lebih komprehensif, valid, reliabel, dan obyektif. Aspek kualitatif  menganalisa  apakah  suatu  proyek investasi  bersifat  representatif  untuk  dijalankan. Sedangkan  dari  aspek  kuantitatif,  dari  hasil penelitian  aspek  finansial  ini  akan  dilihat  apakah suatu  proyek  investasi  dinyatakan  layak  atau tidak.  Aspek  Finansial  yang  digunakan  adalah metode  NPV,IRR,  Benefit  Cost  dan  Pay  back Period.  Metode  penelitian  dilakukan  dengan mengumpulkan  data-data  keuangan,  produksi yang selanjutnya diolah dan dan dianalisa melalui instrumen penelitian keuangan yang digunakan.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Secara  umum  wilayah  Manokwari  Selatan merupakan  wilayah  yang  sangat  Strategis  yang dapat menjangkau kabupaten-kabupaten sekitarnya.  Di  daerah  utara  berbatasan  dengan Kabupaten Manokwari, Sebelah Timur berbatasan dengan  Kabupaten  teluk  Wondama,  Sebelah
Selatan  berbatasan  dengan  Kabupaten  Teluk Bintuni dan sebagian Kabupaten Teluk Wondama,  dan  bagian  barat  berbatasan  dengan Kabupaten  Pegunungan  Arfak.  Pembangunan infrastruktur  di  Kabupaten  Manokwari  Selatan dilakukan  secara  masif  baik  untuk  pendidikan, kesehatan  dan  transportasi.  Untuk  Transportasi, Berdasarkan  data  yang  dikeluarkan  oleh  BPS (2022),  panjang  jalan  di  Kabupaten  Manowari Selatan  adalah  272,22  km  dengan  jalan  yang beraspal  baru  mencapai 14,65%. Di sisi  lain  baru terdapat 216,88 km jalan yang belum diaspal dan 15,46  km  merupakan  jalan  permukaan  lainnya. Potensi-potensi pasar ini yang kemudian membuat PT.WJM  melakukan  perluasan  penambangan untuk memenuhi kebutuhan produksinya.
Jika  ditinjau  dari  sisi  aspek  pasar,  aspek  pasar merupakan aspek yang menempati urutan pertama dalam  studi  kelayakan.  Aspek  pasar  merupakan aspek  yang  perlu  dianalisis,  dengan  tujuan  untuk mengetahui apakah produk yang dihasilkan dapat dijual  atau  tidak,  karena  bila  dilakukan  tanpa memperkirakan  atau  meneliti  permintaan  produk, maka  dikemudian  hari  usaha  akan  terancam  dan akan  timbulnya  banyak  sekali  kesulitan  akibat kekurangan atau kelebihan permintaan. Pemasaran produk pertambangan milik PT. WJM utamanya  diperuntukkan  untuk  kegiatan  proyek perusahaan  sebagai  bahan  baku  pembuatan  jalan dan  konstruksi  lainnya.  Selain  itu,  perusahaan juga melayani konsumen lain yang membutuhkan. Minat  konsumen  terhadap  bahan  galian  sirtu sangat  tinggi.  Hal  ini  dikarenakan  kebutuhan konsumen  akan  bahan  galian  meningkat  sesuai keinginan konsumen  misalnya untuk membangun rumah,  ruko-ruko,  jalan  serta  pembangunan  yang lainnya.  Jika ditinjau dari peluang pasar, dari sisi harga  Bahan  galian  pasir  lebih  murah  harganya dibandingkan  dengan  harga  bahan  galian  batu. Hal  ini  disebabkan  bahan  galian  batu  memiliki produksi  yang  lebih  sedikit  dibandingkan  bahan galian  pasir.  Dari  sisi  pemasaran  produk pertambangan milik PT. WJM utamanya diperuntukkan  untuk  kegiatan  proyek  perusahaan sebagai  bahan  baku  pembuatan  jalan  dan konstruksi  lainnya.  Dasar  harga  jual  yang diterapkan  oleh  PT.  WJM  adalah  batu  kali seharga  Rp  40.000/m3  dan  sitru  seharga  Rp 30.000/m3.
PT.  Warmare  Jaya  Mandiri  sendiri  dalam memasarkan  produknya  tidak  hanya  di  wilayah Kabupaten Manokwari Selatan,namun perusahaan juga  menyuplai  material  di  Kabupaten  tetangga. Data  permintaan  produksi  tahun  2019  total  yang
dihasilkan  adalah  9.677  m³,  pada  tahun  2020 menurun  disebabkan  oleh  pandemi  covid-19 sehingga  memukul  semua  sektor  dan  total produksi    sebesar  2.879  m³.  Selanjutnya,  pada tahun  2021  meningkat  menjadi  16.367  m  ³. Berdasarkan  dari  data-data  tersebut,  prospek penambangan  pasir,  batu  kali  dan  pasir  kerikil SPC  merupakan  investasi  yang  menjanjikan. Jika ditinjau  dari  jumlah  pegawai  yang  dimiliki, Secara  umum  jumlah  tenaga  kerja  yang  akan digunakan  untuk  mendukung  seluruh  kegiatan, mulai  dari  tahap  konstruksi  hingga  kegiatan operasi penambangan sirtu dan operasional Stone Crusher  berjumlah  20  orang  yang  terdiri  dari tenaga kerja ahli maupun tenaga kerja non skill.
a. Investasi Awal Dalam  melakukan  investasi,  setiap  investor  tentu saja  memerlukan  modal  baik  berupa  dana investasi  ataupun  keahlian  lainnya.  Modal  yang digunakan  oleh  investor  digunakan  untuk  biaya sebelum  investasi  misalnya  berupa  pengurusan ijin  usaha,  biaya  investasi,  dan  modal  kerja.  PT. WARMMARE JAYA MANDIRI (WJM) merupakan  salah  satu  perusahaan    yang  bergerak di  bidang  pertambangan  batu  dan  pasir  kali.  PT WJM memilik Wilayah Izin Usaha Pertambangan (WIUP)  di  Kampung  Tobouw,  Distrik  Ransiki, Kabupaten  Manokwari  Selatan,  Provinsi  Papua Barat.  Area  IUP  tersebut  merupakan  badan  air pada bagian hilir Sungai Ransiki. Perusahaan PT. Warmare  Jaya  Mandiri  untuk  meningkatkan kapasitas  produksinya  berupaya  mengembangkan wilayah  penambangan.  Pengembangan  tersebut berhubungan dengan status hak ulayat kepemilikan  tanah.  Untuk  itu,PT.WJM  dalam pengembangannya harus memiliki status pemanfaatan  lahan.  Status  wilayah  penambangan adalah sistem sewa yang dilegalkan dengan Surat Perjanjian  Sewa  Tanah  antara  pemilik  hak  ulayat di  Kampung  Tobouw.  Rencana  kebutuhan investasi  termasuk  ijin  penambangan  dan  sewa tanah  hak  ulayat  tersebut  bernilai  Rp  1,5  milyar. Untuk  pembangunan  dan  pengembangan  kantor bernilai Rp 100 juta.
Investasi  yang  dibutuhkan  oleh  pemilik  usaha penambangan pasir dan  batu di PT  WJM  sebesar Rp1.600.000.000.  Investasi  tersebut  digunakan untuk  berbagai  keperluan  seperti  pada  table  di bawah ini Investasi  yang  dibutuhkan  oleh  pemilik  usaha penambangan pasir dan  batu di PT  WJM  sebesar Rp1.600.000.000.  Investasi  tersebut  digunakan untuk  berbagai  keperluan  seperti  pada  table  di bawah ini.
Table 1. Investasi Awal
Dari  tabel  di  atas  nampak  bahwa  total  investasi yang  diperlukan  dalam  pengembangan  proyek galian  C  adalah  sebesar  Rp  1.600.000.000  (Satu Milyar  Enam  Ratus  Juta  Rupiah).  Sumber  modal total  investasi  adalah  bersumber  dari  equity  atau modal sendiri.
1) Proyeksi Rencana Produksi dan Pendapatan Berdasarkan  data  perusahaan    yang  diambil  pada tahun 2019 dan analisis keuangan yang diproyeksikan, Pendapatan usaha terdiri dari pendapatan penjualan pasir dan batu kali, pasir kerikil SPC. Peningkatan terjadi cukup signifikan pada tahun ketiga pasca  beroperasinya perusahaan secara penuh. Proyeksi pendapatan ini dapat diperhitungkan dengan terjadinya  kenaikan  penjualan  berupa  pasir  dan batuan  pada  tahun  keempat  dan  kelima.  Tahun  2019 sebagai  tahun  dasar  disebabkan  pada  tahun  ini perusahaan mulai berproduksi, asumsi yang digunakan  untuk  rencana  produksi  dan  penjualan
dalam  lima  tahun  pertama  diasumsikan  tetap. Material  yang  disediakan  oleh  perusahaan  berupa Batu  Kali,  Pasir  kerikil  SPC  dan  Pasir  kerikil  Kali.
Tabel di bawah ini menggambarkan rencana produksi dan  penjualan  material  pada  lima  tahun  pertama investasi  dan  lima  tahun  kedua  investasi,sehingga dapat diperoleh  nilai pendapatan pada tahun pertama dan tahun kedua investasi.
Tabel 2
Proyeksi Rencana Produksi dan Pendapatan Bersih PT. WJM Manokwari Selatan
No   Uraian Satuan Nilai Total (Rp) I Pembangunan Kantor Gedung * - 100.000.000 II TANAH ** m² 1.500.000.000 Total Modal 1.600.000.000 Tahun   Jenis Material Rencana Produksi Harga Pendapatan 1 a. Batu Kali 2.500  40.000 100.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  30.000 234.000.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  30.000 666.000.000 2 a. Batu Kali 2.500  40.000 100.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  30.000 234.000.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200   30.000 666.000.000 3 a. Batu Kali 2.500  40.000 100.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  30.000 234.000.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  30.000 666.000.000 4 a. Batu Kali 2.500  40.000 100.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  30.000 234.000.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  30.000 666.000.000
5 a. Batu Kali 2.500  40.000 100.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  30.000 234.000.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  30.000 666.000.000 6 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 7 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 8 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 9 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 10 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 11 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 12 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 13 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 14 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000
Sumber: PT.WJM
Dari table diatas dapat dijelaskan  bahwa, untuk rencana  produksi  batu  kali  ditetapkan  2500 (m3),  pasir  kerikil  SPC  ditetapkan  sebesar 7800(m3),  dan  pasir  kerikil  kali  ditetapkan sebesar  22.200(m3)  selama  lima  tahun  pertama investasi.  Sedangkan  harga  ditetapkan  dengan harga  dasar  sebesar  Rp  40.000,  harga  pasir kerikil  SPC  dan  pasir  kerikil  kali  sebesar  Rp 30.000 untuk lima tahun pertama investasi. Pada lima  tahun  kedua  perusahaan  melakukan investasi, perusahaan menetapkan bahwa rencana produksi tetap namun harga dasar bahan material naik sebesar 10%.
Dari  data  tersebut  di  atas,  maka  nilai  proyeksi pendapatan  pada  lima  tahun  pertama  mencapai Rp1 Miliar per tahun dan pada lima tahun tahun kedua  pendapatan  bertambah  Rp  1,1  Miliar  per tahun.
2) Proyeksi Laba Proyeksi  laba  dimaksudkan  untuk  memperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai pendapatan
kotor,  pendapatan  bersih  setelah  pajak  (laba). Hal  ini  penting,  dengan  melihat  tingkat pendapatan yang diperoleh maka dapat digunakan  sebagai  alat  pengambilan  keputusan terutama  dalam  kelayakan  sebuah  investasi. Proyeksi  laba  bersih  diproyeksikan  selama  15 tahun  sejak  perusahaan  menjalankan  aktivitas produksinya. Secara garis besar tingkat pendapatan  perusahaan  dapat  dilihat  pada  table dibawah ini.
Tabel 4 Proyeksi Pendapatan Bersih setelah Pajak
Dari  table  diatas  Nampak  bahwa  pendapatan  bersih setelah  pajak  hingga  tahun  ke  -15  perusahaan memperoleh  laba  yang  meningkat  dari  lima  tahun pertama  investasi. Peningkatan pendapatan  bersih  ini menggunakan asumsi bahwa pada tahun keenam atau lima  tahun  kedua  investasi  rencana  produksi  tetap namun  terjadi  perubahan  harga  dasar  material. Asumsi  yang  digunakan  untuk  kenaikan  harga  dasar adalah mengacu pertumbuhan inflasi di Papua Barat

## 3) Analisis Kelayakan Investasi
Studi  Kelayakan  ini  ditinjau  dari  aspek keuangan  dimaksudkan  untuk  mengukur  layak  atau tidaknya sebuah usaha, pengukuran ini diukur dengan mengggunakan  metode  Net  Present  Value  (NPV), Net  Benefit  Cost  Ratio  (Net  B/C),  dan  Internal  Rate of  Return  (IRR).  Dasar  digunakannya  ketiga  metode ini adalah . Ketiga teknik ini mempertimbangkan nilai waktu  dari  uang  dalam  analisisnya.  Strategi  NPV, Net  B/C  dan  IRR  dalam  penggunaannya  memiliki konsep  yang  sama,  khususnya  nilai  pendapatan  saat ini  yang  terjadi,  baik  lonjakan  kas  keluar  maupun arus  kas  masuk.  Pilihan  yang  diambil  dengan menggunakan ketiga teknik ini juga sama. Selanjutnya,  NPV,  Net  B/C  dan  IRR  mempunyai hubungan  yang  saling  selaras.  Artinya,  usulan rencana strategis dapat dilaksanakan dengan menggunakan teknik NPV juga dapat dicapai dengan menggunakan strategi Net B/C dan IRR.
c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 15 a. Batu Kali 2.500  44.000 110.000.000 b. Pasir Kerikil SPC 7.800  33.000 257.400.000 c. Pasir Kerikil Kali 22.200  33.000 732.600.000 Tahun Pendapatan setelah pajak 1 423.000.000 2 423.000.000 3 423.000.000 4 423.000.000 5 423.000.000 6 481.800.000 7 481.800.000 8 481.800.000 9 481.800.000 10 481.800.000 11 481.800.000 12 481.800.000 13 481.800.000 14 481.800.000 15 481.800.000
Untuk  melengkapi  ketiga  metode  diatas,  dalam menilai kelayakan suatu usaha juga dapat menggunakan  metode  Pay  Back  Period.  Metode  ini mencoba  untuk  mengukur  seberapa  cepat  investasi bisa  kembali.  Karena  itu,satuan  yang  dipakai  adalah satuan waktu (bulan, tahun). Jika periode pay back ini lebih pendek daripada yang disyaratkan, maka proyek dinilai  menguntungkan,  sedangkan  jika  lebih  lama maka  proyek  dinyatakan  ditolak.  Karena  metode  ini menukur cepatnya suatu investasi bisa kembali, maka dasar  yang  digunakan  adalah  aliran  kas,  bukan  laba. Untuk  itu  harus  dihitung  terlebih  dahulu  aliran kasnya dari proyek yang dimaksud.

## a. Net Present Value
Net  Present  Value adalah  metode  menghitung nilai  bersih  ( netto )  pada  waktu  sekarang  ( present ). Prinsipnya,  Metode  ini  menghitung  selisih  antara nilai  sekarang  investasi  dengan  nilai  sekarang penerimaan kas bersih di masa yang akan datang. Net Present Value digunakan untuk menganalisis kelayakan  suatu  investasi  apakah  investasi  tersebut layak  atau  tidak.  Untuk  menghitung  nilai  sekarang tersebut  perlu  ditentukan  terlebih  dahulu  tingkat bunga  yang  dianggap  relevan.  Suatu  investasi dinyatakan  layak  dan  menguntungkan  jika  NPV menunjukkan  nilai  yang  positif.    Berikut  ini merupakan  tabel  yang  menggambarkan  nilai  NPV. Asumsi yang dipkai adalah tingkat suku bunga adalah 8  %.  Acuan  Bunga  8  %  merupakan  acuan  bunga Bank  saat  ini  yang  berlaku  diperbankan  nasional tahun 2022.
Tabel 5. Analisis Kelayakan dengan Metode Net
Present Value Tahu n CASH FLOW df (8%) PV 1 423.000.000 0,9259  391.655.700 2 423.000.000 0,8573  362.637.900 3 423.000.000 0,7938  335.777.400 4 423.000.000 0,735  310.905.000 5 423.000.000 0,6806  287.893.800 6 481.800.000 0,6302  303.630.360 7 481.800.000 0,5835  281.130.300 8 481.800.000 0,5403  260.316.540 9 481.800.000 0,5002  240.996.360 10 481.800.000 0,4632  223.169.760 11 481.800.000 0,4289  206.644.020 12 481.800.000 0,3971  191.322.780 13 481.800.000 0,3677  177.157.860 14 481.800.000 0,3405  164.052.900 15 481.800.000 0,3152  151.863.360 PV PROCEE D 3.889.154.040 PV OUT LAY (1.600.000.000) NPV 2.289.154.040
Dari  tabel    diatas  menggambarkan  bahwa  nilai NPV  sampai  dengan  tahun  ke  sepuluh  investasi menunjukkan NPV  yang positif sehingga dinyatakan layak ,  bahkan  jika  dicermati  di  tahun  keempat menunjukkan hasil yang positif . Hasil ini menunjukkan bahwa investasi dinyatakan Layak.
b. Pay Back Period Investasi dalam aktiva tetap dapat berbentuk tanah,  bangunan-bangunan,  mesin  dan  peralatan.
Keseluruhan proses perencanaan dan pengambilan keputusan pengeluaran dana tersebut melebihi satu tahun disebut sebagai capital budgeting. Salah satu
metode  yang  digunakan  dalam  melakukan penilaian investasi yaitu Pay back Period.
Teknik pay back period dimaksudkan  untuk mengetahui seberapa  lama rentang investasi yang akan dikembalikan ketika pada jumlah kas keluar sama dengan kas. Analisis ini menestimasi waktu yang diperlukan dan alternatif yang dipilih adalah alternatif  waktu  yang  lebih  singkat.  Penggunaan penelitian ini hanya disarankan untuk mendapatkan  data  tambahan  guna  mengukur seberapa  cepat  modal  yang  disumbangkan kembali
Analisis payback  period adalah  untuk mengetahui  berapa  lama  suatu  investasi  yang dilakukan akan kembali dengan cara menurangkan  investasi dengan rangkaian process yang  akan  diterima.  Cara  ini  digunakan  oleh perusahaan-perusahaan untuk menghadapi masalah  likuiditas  atau  kelancaran  keuangan jangka pendek.
Berikut  hasil  perhitungan  dengan  menggunakan Pay Back period dapat dilihat pada table dibawah ini.
Tabel 6. Analisis Kelayakan dengan Metode Pay Back Period Tahun Pendapatan Bersih 1 423.000.000 2 423.000.000 3 423.000.000 4 423.000.000 5 423.000.000 6 481.800.000 7 481.800.000 8 481.800.000 9 481.800.000 10 481.800.000 11 481.800.000 12 481.800.000 13 481.800.000 14 481.800.000
15 481.800.000 PB 4 Tahun 2 Bulan
Dengan  menggunakan  payback  period  ternyata investasi pengembangan perusahaan ini jika diasumsikan pada kondisi di atas, diperkirakan sudah mampu  mengembalikan  seluruh  biaya  investasi setelah berjalan 4 tahun 2 bulan.
c. IRR (Internal Rate of Return)
Berbeda  dengan  strategi  sebelumnya,
dimana  pada  umumnya  kita  mencari  nilai pendapatan yang sama dengan menggunakan  biaya  pendanaan  sebagai faktor penentu utama, teknik IRR sebenarnya akan mencari nilai biaya pinjaman  ketika  NPV  =  0.  Jadi,  dalam strategi IRR ini, data selanjutnya dihubungkan  dengan  kapasitas  pendapatan untuk mengembalikan usaha yang digambarkan sebagai persentase untuk rentang waktu tertentu. Strategi ini mengukur  dengan  membandingkan  aliran kas  yang  dihasilkan  dengan  investasi  yang dikeluarkan untuk usaha tersebut.
Metode  ini  menghitung  tingkat  bunga yang  menyamakan  nilai  sekarang  investasi dengan  nilai  sekarang  penerimaan-penerimaan kas  bersih  di  masa  mendatang.  Apabila  tingkat suku bunga ini lebih besar daripada tingkat suku bunga  relevan  (tingkat  keuntungan  yang disyaratkan), maka investasi dikatakan menguntungkan,  kalau  lebih  kecil  dinyatakan merugikan. Tabel 7 berikut ini  menggambarkan analisis kelayakan investasi yang telah ditanamkan.  Penting  juga  untuk  dicatat bahwa tidak semua pendapatan menghasilkan  IRR  dan  IRR  berikutnya umumnya  tidak  sama,  ada  kalanya  IRR dapat ditemukan melebihi satu IRR.
Pendapatan tanpa IRR umumnya digambarkan  dengan  proporsi  yang  terlalu besar  antara  sudut  pandang  keuntungan  dan perspektif  biaya.  Pendapatan  dengan  IRR yang  besar  biasanya  digambarkan  dengan pendapatan  bersih  yang  berpindah-pindah antara positif dan negatif.
Tabel 7 Analisis Kelayakan Dengam metode IRR
YEAR    CF DF PV PROCEED DF PV PROCEED 1 423.000.000 0,9259 391.655.700 0,7874         333.070.200 2 423.000.000 0,8573 362.637.900 0,62         262.260.000 3 423.000.000 0,7938 335.777.400 0,4882         206.508.600 4 423.000.000 0,7350 310.905.000 0,3844         162.601.200 5 423.000.000 0,6806 287.893.800 0,3027         128.042.100 6 481.800.000 0,6302 303.630.360 0,2383         114.812.940 7 481.800.000 0,5835 281.130.300 0,1877           90.433.860 8 481.800.000 0,5403 260.316.540 0,1478           71.210.040 9 481.800.000 0,5002 240.996.360 0,1164           56.081.520 10 481.800.000 0,4632 223.169.760 0,0916           44.132.880 11 481.800.000 0,4289 206.644.020 0,0721           34.737.780 12 481.800.000 0,3971 191.322.780 0,0568           27.366.240 13 481.800.000 0,3677 177.157.860 0,0447           21.536.460 14 481.800.000 0,3405 164.052.900 0,0352           16.959.360 15 481.800.000 0,3152 151.863.360 0,0277           13.345.860 PV PROCEED 3.889.154.040 PV PROCEED     1.583.099.040 PV OUTLAY 1.600.000.000 PV OUTLAY 1.600.000.000 NPV 2.289.154.040   NPV -       16.900.960
Dari  table  di  atas  tersebut  selanjutnya  dapat dijabarkan sebagai berikut:
Total PV 8 % =    2.289.154.040 Total PV 27 % =    1.583.099.040
Selisih 19 % =     2.306.055.000 IRR = (2.289.154.000/2.306.055.000) x 27% = 26,80%
Berdasarkan  perhitungan  IRR  diatas  maka  investasi dinyatakan  layak  untuk  dilanjutkan  disebabkan berada diatas bunga minimum yang disyaratkan.
d. Analisis Investasi dengan metode B/C Benefit  Cost  merupakan  perbandingan  antara seluruh nilai keuntungan terhadap seluruh nilai biaya. Konsep  ini  sering  digunakan  dalam  menentukan sebuah  proyek  diterima  atau  tidak.  Pada  umumnya B/C  ratio  dimanfaatkan  di  dalam  menetukan
kelayakan dari sebuah proyek yang berkaitan dengan kepentingan  masyarakat  umum.  Dalam  metode  B/C ini,  suatu  investasi  dinyatakan  layak  jika  nilai  B/C ratio  lebih  besar  daripada  satu  (B/C  >1).  Sedangkan investasi  ditolak  jika  B/C  <  1.  Rumus  B/  dapat dinyatakan sebagai berikut:
NET B/C = Total PV dari Proceed Investasi
Berdasarkan  rumus  tersebut  maka  dapat  dilakukan perhitungan  benefit  cost  yang  dapat  dilbaca  pada table di bawah ini.
Table 8 Metode  B/C Tahun Pendapatan Bersih df (8%) PV 1 423.000.000 0,9259  391.655.700 2 423.000.000 0,8573  362.637.900 3 423.000.000 0,7938  335.777.400 4 423.000.000 0,7350  310.905.000 5 423.000.000 0,6806  287.893.800 6 481.800.000 0,6302  303.630.360 7 481.800.000 0,5835  281.130.300 8 481.800.000 0,5403  260.316.540 9 481.800.000 0,5002  240.996.360 10 481.800.000 0,4632  223.169.760 11 481.800.000 0,4289  206.644.020 12 481.800.000 0,3971  191.322.780 13 481.800.000 0,3677  177.157.860 14 481.800.000 0,3405  164.052.900 15 481.800.000 0,3152  151.863.360 JUMLAH  3.889.154.040 PV OUT LAY  1.600.000.000 B/C  2,43
Berdasarkan table 8 diatas diperoleh nilai B/C sebesar 2,43. Nilai tersebut selanjutnya dibandingkan
dengan nilai persyaratan B/C. Karena hasil perhitungan B/C adalah 2,43 > 1 maka investasi dinyatakan layak untuk dilanjutkan.

## 5. PENUTUP
a. Kesimpulan
Kombinasi  beberapa  instrumen  yang digunakan menjadikan  keputusan  lebih  baik  daripada hanya  menggunakan  sedikit  instrumen.  Hal  ini disebabkan  ada  beberapa  instrumen  yang memiliki  kelebihan  dan  kelemahan.  Sehingga kombinasi  instrumen  tersebut  dapat  saling melengkapi. Berdasarkan pembahasan sebelumnya dapat disimpulkan: 1) Nilai  NPV  :  2.289.154.040  (positif  dan dinyatakan layak)
2) Analisis payback  period diperkirakan  sudah mampu mengembalikan seluruh biaya investasi setelah berjalan 4 tahun 2 bulan.
3) Berdasarkan  perhitungan  IRRsampai  tahun ke-15  diperoleh  26,4%  maka  investasi dinyatakan layak untuk dilanjutkan disebabkan  berada  diatas  bunga  minimum yang disyaratkan.
4) Nilai  B/C  bernilai  2,43>  1  maka  investasi dinyatakan layak.
b. Saran
Di tinjau dari aspek Finansial yang menguntungkan,  perusahaan  dapat  memperluas  area bisnisnya  dengan  menambahkan  peralatan  yang digunakan.  Namun  perusahaan  tetap  memperhatikan aspek lingkungan agar tidak menjadi kontra produktif dengan  tujuan  perusahaan.  Penelitian  ini  hanya menggunakan  sisi  aspek  Finansial  dan  untuk  itu peneliti  selanjutnya  dapat  melakukan  penelitian  dari sisi  aspek  Lingkungan  dan  masyarakat  sekitar,  Pasar dan  Pemasarannya  serta  aspek  internal  perusahaan dengan  menganalisis  SWOT.  Dalam  pengembangan bisnis, analisis SWOT diperlukan untuk menganalisis kekuatan, kelemahan, peluang dan ancaman  internal dan eksternal perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Afaz,  T.,  &  Gusman,Mulya.  (2021).  Analisis
Kelayakan Investasi Menggunakan
Metode  Discounted  Cash  Flow  pada Tambang  Aspal  PT.  Wijaya  Karya Bitumen  di  Desa  Nambo  Kecematan Lasalimu,  Kabupaten  Buton,  Sulawesi Tenggara. Jurnal  Bina  TambangVol.  6 No 6 .
Arif,  H.  (2020.  ).  Analisis  Kelayakan  Ekonomi Tambang  Batu  Andesit  PT.  Batu  Nago Mandiri  di  Kecamatan  Batang  Kapas, Kabupaten  Pesisir  Selatan,  Provinsi Sumatera  Barat.  Padang:  Universitas Negeri Padang.
Krieger,  T.  M.  (2016). Working  on  self- compassion  online:  A  proof  of  concept
and feasibility study. Internet Interventions , 64–70.
Marwan  Syah,  S.  W.  (  2018).  Analisis Kelayakan  Ekonomis  Untuk  Penentuan Pengadaan  Alat  Angkut  Dan  Alat  Muat Pada  Kegiatan  Penambangan  Nikel Sulawesi  Tenggara.  Jurnal  Geomine ,
Vol. 6, No. 2: Agustus .
Mulyadi.  (2015).  Akunatnsi  Biaya.  Yogyakarta:
UPP STIM YKPN.
PERNANDO,  Y.  (2017). A nalisis  Kelayakan Usaha  Galian  C  (Penambangan  Pasir
Dan Batu) Di Desa Siberakun Kecamatan  Benai  Kabupaten  Kuantan
Singingi . Riau  Pekanbaru:  Fakultas Ekonomi  Dan  Ilmu  Sosial  Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim .
Riawan.Purnomo,  S.  (2017).  Studi  Kelayakan Bisnis. Ponorogo: UMP Press.
Rizal, O.  S. ((2017)). Analysis Of The Influence Of External And Internal Environmental
Factors  On  Business  Performance:  A Study  On  Micro  Small  And  Medium Enterprises  (Msmes)  Of  Food  And Beverage. Russian Journal Of
Agricultural and Socio-Economic
Sciences6(66) , 47–56.
Shen,  L.  T.  (2010). Project  Feasibility  Study: The  Key  To  Successful  Implementation
Of Sustainable And Socially Responsible Construction Management Practice.
Journal  of  Cleaner  Production,  3(18),
254–259. Sidauruk,  D.  (2018). Analisis  Kelayakan Investasi Menggunakan Metoda Discounted Cash Flow Tambang Galena PT.  Triple  Eight  Energy,  Kecamatan
Koto  Parik  Gadang  Diateh  Kabupaten Solok  Selatan  Provinsi  Sumatera  Barat.
Padang: Universitas Negeri Padang.
Sugianto,  L.  N.  ((2020)).  Studi  Kelayakan
Bisnis. Banten: YPSIM . Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alphabet, CV. Sujiman. (2018). FEASIBILITY OF FINANCIAL  ANALYSIS  RUBBER PLANT  IN  POST  COAL  MINING  IN KUTAI KARTANEGARA EAST Kalimantan. INTERNATIONAL JOURNAL OF ACCOUNTING, FINANCE, AND ECONOMIC , 1-10.
Supriyono,  R.  ((2011). Akuntansi  Biaya. Yogyakarta: BPFE.
Winarno., S. H. ( 2014). ANALISIS
PENILAIAN KEPUTUSAN INVESTASI MENGGUNAKAN METODE  NET  PRESENT  VALUE. MONETER, VOL. I NO. 1 APRIL .