ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 39

## ANALISIS KEBANGKRUTAN PADA BANK SYARIAH MANDIRI
PERIODE 2014-2017
Email: fadilla@stebisigm.ac.id

## Abstract
The perpose of this reseach is to predict the bankcrupty potency from Sharia Mandiri Banking (BSM). The method that used on this paper is modified altman Z score analysis. This research in  2014-2017  periodes.  The  altman  Z  score  represents  by  the  net  working  capital  to  total asset,retaining earning to total asset, earning before interest and tax to total asset, book value equity  to  book  value  of  debt.  The  result  showed  that  BSM  fit  into  safe  zone  in  2014-2017 periods, because the value of z score are 2014 is 6,26, 2015 is 6,2,  2016 is 6,32, 2017 is 6,37. That values bigger than 2,9.
Keyword : Sharia Mandiri Banking (BSM),bankcrupty, and Altman Z score

## Dasar Pemikiran
Bank  adalah  badan  usaha  yang  menghimpun  dana  dari  masyaraakat  dalam  bentuk simpanan,dan  menyalurkannya  kepada  masyarakat  dalam  rangka  meningkatkan  taraf hidup  rakyat  banyak  (Undang-Undang  Tentang  Perbankan,  BAB  I  Ketentuan  Umum Pasal 1 ayat 1).  Bank adalah suatu badan usaha yang tugas utamanya sebagai lembaga perantara keuangan ( financial intermediaries ), yang menyalurkan dana dari pihak yang berkelebihan dana atau kekurangandana ( deficit unit ) pada waktu yang ditentukan. Bank adalah  suatu  badan  yang  bertujuan  untukmemuaskan  kebutuhan  kredit,  baik  dengan alat-alat  pembayarannya  sendiri  atau  dengan  uang  yang  diperolehnya  dari  orang  lain, maupun  dengan  jalan  memperedarkan  alat-alat  penukar  baru  berupa  uang  giral  (G.M. Verryn Stuart dalam Swara, Agha, 2012 : 720)
Bank  adalah  badan  yang  usaha  utamanya  menciptakan  kredit  (Suyatno,1996). Bank  adalah  suatu  jenis  lembaga  keuangan  yang  melaksanakan  berbagai  macam  jasa, sepertimemberikan  pinjaman,  mengedarkan  mata  uang,  pengawasan  terhadap  mata uang,  bertindak  sebagaitempat  penyimpanan  benda-benda  berharga,  membiayai perusahaan-perusahaan,  dan  lain-lain  (A.Abdurrachman,  Ensiklopedia  Ekonomi Keuangan dan Perdagangan dalam Swara, Agha, 2012 : 720)

## Fadilla
Sekolah Tinggi Ekonomi dan Bisnis Syariah Indo Global Mandiri
40 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
Secara  prinsip  ada  dua  macam  jenis  Bank  yaitu  Bank  Umum  atau  yang  biasa dikenal dengan Bank Konvensional dan Bank Syariah). Bank umum adalah Bank yang dapat  memberikan  jasa  dalam  lalu  lintas  pembayaran.    (Undang-Undang  Tentang Perbankan,  BAB  I Ketentuan Umum  Pasal  1  ayat  2 dalam Kasmir, 2014 :  294).  Bank syariah  adalah  lembaga  keuangan  yang  usaha  pokoknya  memberikan  kredit  dan  jasa- jasa lain dalam lalu lintas pembayaran serta peredaran uang yang beroperasi disesuaikan dengan prinsip-prinsip syariah(Sudarsono, Heri, 2008 :  27). Di Indonesia sendiri Bank Syariah pertama yang mulai beroperasi adalah Bank Muamalat tepatnya tanggal 1 Mei 1992.  Pada  waktu  Indonesia  mengalami  krisis  moneter  tahun  1998,  Indonesia mengalami Hyperinflation (inflasi yang sangat berat dimana harga mengalami kenaikan lebih  dari  100%)  akibatnya  banyak  perusahaan  yang  mengalami  kebangkrutan  tak terkecuali dunia perbankan. Namun Bank Muamalat Indonesia (BMI) tidak mengalami kebangkrutan sama sekali.
BMI  tidak  mengalami  kebangrutan  dikarenakan  karena  Bank  ini  menggunakan prinsip syariah. Bank memperoleh dana dari bagi hasil bukan bunga. Dalam sistem bagi hasil  jika    mengalami  keuntungan  maka  Bank  akan  mendapat  bagian  dari  keuntungan tersebut  sesuai  dengan  akad  (kesepakatan)  diawal  perjanjian.  Jika  peminjam  dalamhal ini  adalah  nasabah  mengalami  kerugian  maka  Bank  tidak  akan  meminta  keuntungan sebagaimana  yang  dengan  kesepakan  awal.  Pada  waktu  terjadi hyperinflation pada tahun 1998 BMI tidak  mengalami  kebangkrutan karena sistem pembayaran  yang tidak mengikuti suku bunga yang ada.
Melihat  kenyataan ini mulai banyak  Bank-bank syariah  yang bermunculan. Selain itu  masyarakat  Indonesia  merasa  lebih  aman  menabung  di  Bank  Syariah  mengingat mayoritas  masyarakat  Indonesia  beragama  Islam.  Mulai  dari  Bank  Mandiri  yang kemudian  membuka  anak  perusahaan  Bank  Syariah  Mandiri  (BSM),  Bank  Negara Indonesia  (BNI)  kemudian  membuka  juga  BNI  Syariah,  Bank  Rakyat  Indonesia  juga membuka  BRIS  (Bank  Rayat  Indonesia  Syariah),  dan  masih    banyak  lagi  perusahaan baik Bank maupun non Bank yang kemudian membuka usaha Syariah.
Namun    selama  beberapa  tahun  terkahir  ini,  perkembangan  perbankan  syariah belum  menunjukkan  hal  yang  signifikan.  Kementerian  Badan  Usaha  Milik  Negara (BUMN)  berencana  membentuk  dua  bank  syariah  dari  empat  anak  usaha  bank  pelat
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 41 merah.  Semula,  kementerian  berencana  menggabungkan  empat  bank  syariah  tersebut menjadi  satu  megabank  syariah.Adapun  dua  bank  syariah  yang  akan  di merger yakni Bank  Syariah  Mandiri  (BSM)  dengan  Bank  Rakyat  Indonesia  Syariah  (BRIS), sementara Bank Negara Indonesia Syariah (BNI Syariah) digabung dengan Unit Usaha Syariah  Bank  Tabungan  Negara  (UUS  BTN)  (dikutip  dari  Idealisa  Masyrafina Republika  6  Maret  2017)  .Peneliti  Ekonomi  Syariah  dari  SEBI  ( School  of  Islamic Economics ),  Aziz  Setiawan  menilai  tepat  penggabungan  tersebut  karena  bisnis  utama yang sama antara BSM dan BRIS, sedangkan BNI Syariah dengan UUS BTN. Menurut Aziz    dengan  adanya  penggabungan  keempat  Bank  ini  akan    meningkatkan  modal. "Dari  skala  pembiayaan  dengan merger tentu  kapasitas  modal  akan  membesar  dan memberikan leverage untuk menghimpun DPK lebih besar sehingga skala pembiayaan juga lebih besar," ujar Aziz pada Republika.co.id, Senin (6/3).
Selain  itu  pelopor  Bank  Syariah  di  Indonesia  Bank  Muamalat  Indonesia  (BMI), juga  sedang  mengalami  masalah  keuangan  yang  cukup  pelik.  Peneliti  Pusat  Ekonomi dan  Bisnis  Syariah  Fakultas  Ekonomi  Bisnis  Universitas  Indonesia  (UI)  Yusuf Wibisono menjelaskan masalah yang dihadapi oleh Bank Muamalat terjadi karena rasio pembiayaan  bermasalah  yang  terlalu  besar.  "Masalah  di  NPF  yang  terlampau  tinggi, bahkan  2015  pernah  NPF  lebih  dari  7%.  Ini  karena  adanya  masalah  pada  penyaluran pembiayaan. Kalau terancam bangkrut  ya tidak  seperti itu juga, karena kuartal 3 tahun lalu  sudah  lebih  baik,"  kata  Yusuf  saat  dihubungi  detikFinance.  (Sylke  Febrina Laucereno, detik finance)
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  tentang  kebangrutan  pada  Bank-bank Syariah di Indonesia. Adapun objek penelitian ini adalah Bank Syariah Mandiri(BSM). Alasan  pemilihan    Bank  ini  karena  bank  ini  merupakan  Bank  BUMN  (BadanUsaha Milik  Negara)  juga  merupakan  bank  syariah  terbesar  di  Indonesia,  serta  ada  wacana untuk  melakukan  penggabungan  Bank  Syariah  Mandiri  dan  BNI  Syariah  untuk meningkatkan  saham  Bank  syariah  yang  saat  ini  masih  stagnan  5%.  Oleh  sebab  itu penelitian ini berjudul Analisis Kebangrutan pada Bank Syariah Mandiri (BSM).
42 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017

## Penelitian Terdahulu
Swara,  dkk  (2012)  melakukan  penelitian  untuk  memprediksi  kebangrutan  pada Bank swasta Nasional. Judul penelitiannya adalah Model Analisis Prediksi Kebangrutan Bank  Swata  Nasional  2002-2006.  Hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  banyak Bank swasta diprediksi sehat. Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil  penelitian yang dilakukan oleh  Eristy dan Neneng (2015).
Nanda  dan  Neneng  (2015)  melakukan  penelitian  dengan  judul  Analisis Kebangrutan  PT.  Bank  Central  Asia(BCA)&  Bank  Negara  Indonesia  (BNI)  Periode 2011-2013.  Model  Analisis    yang  digunakan  adalah  Altman  Z  Score.  Hasil penelitiannya  menunjukkan  bahwa  BCA  mengalami  kondisi  keuangan  yang  cukup serius.
Nur’aini  dan  Sharfina  (2015)  melakukan  penelitian  yang  berjudul  Potensi Kebangrutan  Pada  Sektor  Perbankan  Syariah  Untuk  Menghadapi  Perubahan Lingkungan Bisnis. Penelitian ini diteliti dengan menggunakan uji Z score Alman yang sudah dimodifikasi dan metode RGEC. Hasil analisisnya kesehatan bank umum syariah menggunakan  metode  RGEC  masuk  ke  dalam  kategori  yang “sehat”  selama  tahun 2010-2014. Model Altman z-score juga menunjukkan bahwa bank umum syariah berada pada keadaan yang safe zone (tidak bangkrut) selama tahun 2010 sampai dengan tahun 2014. (Nur’aini dan Sharfina, 2015 : 114)

## Tinjauan Teori dan Hipotesis
1. Kebangkrutan dan Fungsi Analisis Kebangrutan
Kebangkrutan  merupakan  kegagalan  perusahaan  dalam  menjalankan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba.  Kebangkrutan  juga  sering  disebut  likuidasi  perusahaan  atau penutupan  perusahaan  atau  insolvabilitas.  Oleh  karena  itu  prediksi  kebangkrutan berfungsi untuk memberikan panduan kepada pihak-pihak yang berkepentingan tentang kinerja keuangan perusahaan apakah akan mengalami kesulitan keuangan atau tidak di masa  mendatang.  Semakin  awal  tanda-tanda  kebangkrutan  diketahui  maka  akan semakin  baik  karena  manajemen  dapat  melakukan  perbaikan-perbaikan.  (Pramata  dan Bramantito,2018 : 2).
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 43

## 2. Masalah-Masalah Kebangkrutan
Hanafi  dan  Halim  (2005)  juga  menyebutkan  beberapa  masalah  yang  timbul sehinggadapat  mengakibatkan  kebangkrutan  yaitu,  kesulitan  keuangan  jangka  pendek yang  berujung  menjadi  kesulitan  yang  tidak  solvabel.  Kesulitan  yang  tidak  solvabel adalah  perusahaan  mengalami  kesulitan  dalam  membayar  hutang  karena  asset  yang terbatas.  Elmabrok,  et  al  (2012)  berpendapat  bahwa  kebangkrutan  atau  kegagalan keuangan  terjadi  ketika  jumlah  kewajiban  melebihi  nilai  wajar  aset  atau  ketika kewajiban  lancar  melebihi  aktiva  lancar.  Kebangkrutan  atau  kegagalan  keuanganyang dialami oleh sebagian besar perusahaan dapat berdampak buruk terhadap perekonomian dunia(June Li, 2012) (Made, 2013 : 2)
Kalau  tidaksolvabel,  perusahaan  bisa  dilikuidasi  atau  direorganisasi.  Likuidasi dipilih  apabila  nilai  likuidasi  lebih  besar  dibandingkan  dengan  nilai  perusahaan. Reorganisasi  dipilih  kalauperusahaan  masih  menunujukkan  prospek  dan  dengan demikian  nilai  perusahaan  kalauditeruskan  lebih  besar  dibandingkan  nilai  perusahaan kalau dilikuidasi. (Arini, 2013 : 3)
Empat  variabel  yang  menunjukkan  perbedaan  antara  perusahaan  yang  bangkrut denganyang tidak bangkrut adalah :
a.  Tingkat return  (rate  of  return) .  Perusahaan  yang  bangkrut  mempunyai  tingkat return yang lebih rendah.
b.  Penggunaan  hutang.  Perusahaan  yang  bangkrut  menggunakan  hutang  yang  lebih tinggi.
c.  Perlindungan  terhadap  biaya  tetap (Fixed  payment  coverage) .  Perusahaan  yang bangkrut mempunyai perlindungan terhadap biaya tetap yang lebih kecil.
d.  Fluktuasi return saham.  Perusahaan  yang  bangkrut  mempunyai  rata-rata return yang lebih rendah dan mempunyai fluktuasi return saham yang lebih tinggi.(Arini, 2013 : 3)
Menurut Foster (1986) terdapat beberapa indikator atau sumber informasi mengenai kemungkinan dari kesulitan keuangan:
a)  Analisis arus kas untuk periode sekarang dan yang akan datang.
44 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
b)  Analisis  strategi  perusahaan  yang  mempertimbangkan  pesaing  potensial,  struktur biayarelatif,  perluasan  rencana  dalam  industri,  kemampuan  perusahaan  untuk meneruskan kenaikan biaya, kualitas manajemen dan lain sebagainya.
c)  Analisis  laporan  keuangan  dari  perusahaan  serta  perbandingannya  dengan perusahaan lain. Analisis ini fokus pada suatu variabel keuangan tunggal atau suatu kombinasi dari variabel keuangan.
d)  Informasi eksternal seperti return sekuritas dan penilaian obligasi.(Arini, 2013 : 3)

## 3. Bank
Pengertian bank menurut Taswan (2010:6)  yaitu sebuah lembaga  perusahaan  yang aktivitasnya  menghimpun  dana  berupa  giro,  deposito  tabungan  dan  simpanan  yang lainnya  dari  pihak  yang  kelebihan  dana  (surplus  spending  unit)  kemudian menempatkannya  kembali  kepada  masyarakat  yang  membutuhkan  dana  ( deficit spending  unit )  melalui  penjualan  jasa  keuangan  yang  pada  gilirannya  dapat meningkatkan kesejahteraan rakyat banyak.( Rofi, 2015 : 5)
Bank  Syariah  adalah  lembaga  keuangan  yang  usaha  pokoknya  memberikan  kredit dan jasa-jasa lain dalam lalu lintasn pembayaran serta peredaran  uang  yang beroperasi disesuaikan  dengan  prinsip-prinsip  syariah  (Sudarsono,  2008  :27).  Gagasan  untuk mendirikan  bank  syariah  di  Indonesia  sebenarnya  sudah  muncul  sejak  pertengahan tahun  1970-an.  Akhirnya  gagasan  mengenai  bank  syariah  itu  muncul  lagi  sejak  tahun 1988, di saat pemerintah mengeluarkan paket kebijakan Oktober yang berisi liberalisasi industri  perbankan.  Sehingga  padaakhirnya  tepatnya  tanggal  01  Mei  1992 BankMuamalat Indonesia (BMI) mulai beroperasi (Sudarsono, 2008 :31).
Saat hyper  inflation (Inflasi  berat  dimana  harga-harga  mengalami  kenaikan  lebih dari  100%)  melanda  Indonesia  pada  tahun  1998  banyak  Bank  yang  mengalami kebangrutan  karena  tidak  mampu  membayar  hutang  bunga  yang  melambung  tinggi karena  inflasi  yang  tinggi.  Namun  hanya  bank  muamalat  yang  tidak  mengalami kebangrutan.  Sejak  saat  itu  banyak  Bank  yang  mulai  membuka  bank  syariah,  seperti Bank Mandiri yang membuka Bank Syariah Mandiri, BNI yang membuka BNI Syariah, BCA  yang  membuka  BCA  Syariah  dan  masih  banyak  lagi  bank-bank  konvensional yang pada akhirnya membuka Bank Syariah.
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 45

## 4. Bank Syariah Mandiri
Pada  saat  krisis  ekonomi  tahun  1998,  pemerintah  memutuskan  untuk merestrukturisasi  dan  merekapitulasi  bank-bank  di  Indonesia.  Pemerintah  melakukan penggabungan  ( merger )  empat  bank  yaitu  Bank  Dagang  Negara,  Bank  Bumi  Daya, Bank Exim dan Bapindo dan membentuk PT. Bank Mandiri pada tanggal 31 Juli 1999. Sebagai tindak lanjut dari keputusan merger Bank Mandiri melakukan konsolidasi serta pembentukan  perbankan  syariah.  Selanjutnya  melalui  surat  keputusan  gubernur  senior Bank  Indonesia  No.1/24/KEP/BI/1999  disetujui  pendirian  Bank  Syariah  Mandiri. Akhirnya pada tanggal 25 Rajab 1420 H atau 01 November 1999.
Produk-produk  Bank  Syariah  Mandiri  antara  lain  BSM  tabungan  rupiah  yaitu tabungan  bisa  yang  dapat  diambil  sewaktu-waktu.  Ada  juga  BSM  cicil  emas  yaitu produk di mana kita dapat memiliki emas dengan mencici, BSM tabungan mabrur yaitu produk tabungan bagi nasabah yang ingin pergi haji, serta masih banyak lagi tabungan produk-produk yang lain.
Visi  Bank  syariah  mandiri  adalah  Bank  Syariah  Terdepan  dan  Modern.  Adapun misinya antara lain:
1.  Mewujudkan  pertumbuhan  dan  keuntungan  di  atas  rata-rata  industri  yang berkesinambungan.
2.  Meningkatkan  kualitas  produk  dan  layanan  berbasis  teknologi  yang  melampaui harapan nasabah.
3.  Mengutamakan  penghimpunan  dana  murah  dan  penyaluran  pembiayaan  pada segmen ritel.
4.  Mengembangkan bisnis atas dasar nilai-nilai syariah universal.
5.  Mengembangkan manajemen talenta dan lingkungan kerja yang sehat.
6.  Meningkatkan kepedulian terhadap masyarakat dan lingkungan.https://www.syariahmandiri.co.id/tentang-kami/visi-misi, diakses
tanggal 15 Agustus 2018)

## Metode Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  Z-Score  Alman  analisis  yang  sudah  di modifikasi.Altman  (1968),  merupakan  peneliti  awal  yang  mengkaji  pemanfaatan
46 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
analisis  rasio  keuangan  sebagai  alat  untuk  memprediksi  kebangkrutan  perusahaan. Dengan  menggunakan  analisis  diskriminan,  fungsi  diskriminan  akhir  yang  digunakan untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan memasukkan rasio-rasio(Spica,2013: 3).
Fungsi  diskriminan  Z  yang  ditemukan  oleh  Altman  untuk  perusahaan  perbankan yang  telah go  public ditentukan  dengan  menggunakan  rumus  sebagai  berikut (S.Munawir, 2002: 309):
Z-Score = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5
Dimana:
X 1 = Working Capital / Total Asset
X 2 = Retained Earnings / Total Asset
X 3 = Earning Before Interest and Taxes/Total Asset
X 4 = Book Value of Equity / Book Vaclue of Total Debt
X 5 = Sales / Total Asset (Aminah dan Andi Sanjaya, 2013 : 5)
Dalam  analisis  Altman  z-score  modifikasi  ini  Altman  mengeliminasi  variabel  X5 ( sales / total assets ), karena rasio ini sangat bervariatif pada industri dengan ukuran aset yang  berbeda-beda.  Maka,  formula  persamaan  z-score  yang  telah  dimodifikasi  oleh Altman dkk menunjukkan fungsi diskriminan sebagai berikut:
Z = 6.56 X1 + 3.26 X2 + 6.72 X3 + 1.05 X4 (Nur’aini dan Sharfina, 2015 :116)
Model  Altman  Z-Score  mengklasifikasikan  perusahaan  dengan  skor  <  1,23 berpotensi  untuk  mengalami  kebangkrutan.  Skor  1,23 – 2,90  diklasifikasikan  sebagai grey  area, sedangkan  perusahaan  dengan  skor  >  2,90  diklasifikasikan  sebagai perusahaan yang tidak berpotensi mengalami kebangkrutan (Made, 2013 : 6)
Jenis Data dan Sampel Penelitian
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sekunder.  Data  sekunder adalah data yang diperoleh dari laporan yang dipublikasikan oleh lembaga pengumpulan data.  Data  diperoleh  dari https://www.syariahmandiri.co.id .Adapun  objek  dalam penelitian  ini  Bank  Syariah  Mandiri,  dimana    periode  penelitian  adalah  tahun  2014- 2017.
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 47 Definisi Operasional Variabel
Peneliti    akan  menejelaskan  definisi  setiap  variabel  dalam  penelitian  ini.  Adapun variabel  yang akan diteliti berserta dengan fungsi dan rumusnya akan peneliti jelaskan dalam Tabel di bawah ini
Tabel 1.1. Definisi Operasional Variabel Variabel Konsep Variabel Proxi X1(WCTA) Modal  kerja  merupakan  Menurut  J.  Fred  Westondan
Thomas E Copeland, modal kerja adalah selisih antara aktiva  lancar  dan  hutang  lancar.  Aktiva  total merupakan  total  dari  seluruh  kekayaan  perusahaan. Pada penelitian ini modal kerja di  bandingkan dengan seluruh aktiva
𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑟𝑗𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 X2 (RETA) Laba  ditahan  merupakan  laba  yang  tidak  dibagikan kepada  pemegang  saham  karena  dananya  akan digunakan  untuk  operasional  perusahaan.    Pada penelitian ini laba ditahan  bandingkan dengan seluruh
aktiva.
𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑑𝑖𝑡𝑎ℎ𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
X3 (EBITA)
EBIT  ( Earning  before  interest  dan  tax )  adalah  laba kotor  yang  dimana  laba  ini  belum  dikurangi  dengan bunga dan pajak.Pada penelitian ini EBIT bandingkan dengan seluruh aktiva.
𝐸𝐵𝐼𝑇 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 X4 (BVEBVD)
Nilai  pada    modal  merupakan  harga  saham  yang  bisa dijual  dibagikan  dengan  nominalsaham  perlembar. Nilai ini kemudian dibandingkan dengan total hutang.
𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔

## Pembahasan
1. Hasil Analisis dan Pembahasan
Penelitian ini menggunakan analisis Z Score Altman yang sudahn dimodifikasi.Variabel  yang  akan  diuji  ada  4  (empat)  yaitu  WCTA,  RETA,  EBITA,
48 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
BVEBVD.  Adapun  tahun  penelitian  yaitu  2014-2018.  Hasilnya  terdapat  di  tabel  di bawah ini
Tabel 1.2. Nilai Variabel Z Score yang dimodifikasi Tahun WCTA RETA EBITA BVEBVD 2014 0,95 0,000914 (0,000035) 0,000544 2015 0,936 0,0007756 0,00545 0,00526 2016 0,95 0,00091 0,0056 0,04451 2017 0,96 0,001025 0,0055 0,036

## Sumber data sekunder yang diolah
Pada tabel variabel Z Score di atas dapat disimpulkan bahwa nilai Working Capital to  Total  Assets (WCTA).  Semakin  tinggi  nilai  rasio  ini  menunjukkan  bank  umum syariah  semakin  baik  bank  syariah  menghasilkan  modal  kerja  bersih  yang  berakibat semakin tinggi pula tingkat likuiditas bank tersebut (Nur’aini dan Sharfina, 2015 : 27).
Dari data di atas terlihat bahwa tahun 2014-2017 BSM memiliki likuiditas yang sangat baik  dengan  rata-rata    nilaiWCTA  di  atas  0,95.  Tahun  2014  bernilai  0,95  ini  berarti setiap pemakaian  Rp. 1  akan mengahasilkan modal bersih sebesar 0,95.  Tahun 2015 WCTA  bernilai  0,936ini  berarti  setiap  pemakaian    Rp.  1    akan  mengahasilkan  modal bersih  sebesar  0,936.  Pada  tahun  2016  0,95  ini  menunjukkan  setiap  pemakaian    Rp.  1 akan mengahasilkan modal bersih sebesar 0,95. Terakhir pada tahun 2017 bernilai  0,96 ini berarti setiap pemakaian  Rp. 1 akan mengahasilkan modal bersih sebesar 0,96.
Nilai  rasio retained  earnings  to  total  assets  (RETA) yang  tertinggi  dimiliki  oleh Bank  menunjukkan  kemampuan  Bank  menghasilkan  laba  ditahan  dari  aktiva  yang dimilikinya. Pada tahun  2014 RETA  BSM bernilai  0,000914  yang berarti kemampuan BSM  menghasilkan  laba  ditahan  dari  setiap  pemakaian  sebesar  Rp.  1  Aktiva  adalah sebesar 0,000914. RETA BSM menurun pada tahun 2015 yaitu sebesar 0,000775 yang berarti    pada  tahun  2015  dari  setiap  aktiva  sebesar  Rp.  1  yang  terpakai  BSM  hanya dapat  menghasilkan  laba  ditahan  sebesar  0,000775.  Pada  tahun  2016  RETA  BSM kembali  mengalami  peningkatan  menjasi  0,00091  dan  semakin  meningkat  pada  tahun 2017  menjadi  0,001025.  Ini  berarti  kemampuan  Bank  menghasilkan  laba  ditahan  dari setiap  Rp.1  aktiva  yang  dimiliki  pada  tahun  2016  adalah    0,00091  dan  tahun  2017 menjadi 0,001025.
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 49 EBITA    merupakan earning  before  interest  and  tax dari  laporan  keuangan  BSM merupakan  laba  sebelum  zakat  dan  pajak  penghasilan  dari  aktiva  yang  dimilikinya. EBITA  BSM  menunjukkan  pada  tahun  2014  mengalami  kerugian  sebanyak  0,000035. Keadaan mulai  berubah  tahun 2015 EBITA  BSM naik  dengan mengalami keuntungan sebanyak  0,0054,  dan  naik  kembali  pada  tahun  2016  menjadi    0,0056  dan  tahun  2017 menjadi 0,0055.
Bank  Syariah  Mandiri  memiliki  nilai Book  Value  of  Debt yang  menurun  setiap tahunnya. Book  Value  of  Debt menunjukkan  nilai  hutang  yang  merupakan  kewajiban dari  perusahaan  dalam  hal  ini  Bank  Syariah  Mandiri  (BSM)  setiap  tahun  untuk memenuhinya.  Jika  nilai  ini  menurutn  atau  kecil  maka  hal  itu  menunjukkan  posisi keuangan  perusahaan  dalam  keadaan  baik.  Hal  ini  yang  terjadi  pada  BSM  nilai Book Value  of  Debt Pada    tahun  2014  adalah  0,00054,  nilai  ini  menurun  pada  tahun  2015 menjadi    0,00526,  kembali  menurun  tahun  2016  menjadi  0,04451  dan  tahun  2017 menjadi 0,036. Angka ini menunjukkan bahwa BSM memiliki   bahwa secara keuangan BSM memiliki kemampuan untuk membayar hutang atau kewajibannya.
Tabel 1.3.
Perhitungan Z Score N o Tahun 6,56 (X1) 3,23 (X2) 6,72 (X3) 1.05 (X4) Z Score 1 2014 6,232 0,029 -0,000235 0,000605 6,26 2 2015 6,14016 0,025 0,0366 0,0053 6,202 3 2016 6,26 0,00296 0,00376 0,0467 6,323 4 2017 5,576 0,036 0,036 0,037 6,373
Dari  Tabel  1.3. di  atas dapat  diketahui  bahwa nilai  Z Score nya bernilai  di  atas 6. Nilai ini lebih besar dari >2,9. Dimana persahaan dinyatakan sehat jika nilai Z Score> 2,9,    ini  berarti  Bank  Syariah  Mandiri  (BSM)  dalam  keadaaan  yang  sehat  secara keuangan dan tidak terancam bangkrut.

## Simpulan
50 │
Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kondisi  keuangan  Bank  Syariah  Mandiri (BSM)  dalam  keadaaan  yang  sehat  secara  keuangan  dan  tidak  terancam  bangkrut.  Ini terbukti dari nilai  Z score pada tahun 2014 bernilai 6,26 cenderung stabil pada 3(tiga) tahun  selanjutnya.  nilai  6,26  lebih  dari  2,9  yang  dimana  jika  Z  score  2,9  ini menunjukkan perusahaan dalam keadaan yang sehat.

## Saran
Dari  penelitian  ini  diharapkan  bahwa  Bank  Syariah  Mandiri  (BSM)  dapat  terus meningkatkan  nilai working  capital dengan  mempersiapkan  aktiva  lancar  yang mempuni  agar  dapat  mempertahankan  kestabilan  keuangan  BSM  sendiri.  Jika memungkinkan  juga  lebih  banyak  lagi  meningkatkan  keuntungan  yang  mungkin  akan didapatkan,  sehingga  tidak  perlu  berhutang  untuk  menjalankan  operasional perusahaannya.
ISLAMIC BANKING Volume 5 Nomor 1 Edisi Agustus 2019 │ 51

## DAFTAR PUSTAKA
Aminah dan Andi Sanjaya. 2013. Analisis Kebangkrutan pada Perusahaan Perbankan di Indonesia  Periode  2001-2012  (Dengan  Menggunakan  Model  AltmanZ-Score). Universitas Bandar Lampung.
Arini,  Sopiyah  dan  Triyonowati.  2013.  Analisis  Z-Score  Untuk  Memprediksi Kebangrutan  Pada  Perusahaan  Farmasi  di  Indonesia. Jurnal  Ilmu  &  Riset Manajemen Vol. 2 No. 11.
Fadilla  dan  Havis  Aravik,  “Pandangan  Islam  dan  Pengaruh  Kurs,  BI  Rate  Terhadap Inflasi”, Jurnal Ecoment Global, Volume 3, Nomor 2, Agustus 2018.
Kasmir. 2014. Dasar- Dasar Perbankan. PT. Raja Grafindo Persada : Jakarta
Made,  Ni  Evi  Dwi  Prihatini  dan  Maria  M.  Ratna  Sari.  2013.  Prediksi  Kebangrutan dengan  Model  Grover,  Altman  Z  Score,  Sprigate,  Z  Mijeski  pada  Perusahaan Food and Beverage. E. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol. 5 No.3
Nanda,  Eristy  dan  Neneng  Susanti.  2015.  Analisis  Kebangrutan  PT.  Bank  Central Asia(BCA)  &  Bank  Negara  Indonesia  (BNI)  Periode  2011-2013. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Ekonomi .Vol.1 No.2.
Nur’aini,  Dwi  Ihsan  dan  Sharfina  Putri  Kartika.  2015.  Potensi  Kebangkrutan  Pada Perbankan  Syariah  Untuk  Menghadapi  Perubahan  Lingkungan  Bisnis. Etikonomi. Vol. 4 No.2.
Pratama, Fajar dan Bramantiyo Eko Putro. 2018. Analisis Model Prediksi Kebangkrutan Industri  Garmen  dengan  Menggunakan  Metode  Alman  Z-Score. Jurnal  Media Teknik & Sistem Indutri . Vo. 1
Spica,  Almilia  dan  Kristijadi.  2003.  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Memprediksi Financial Distress Perusahaan Manufactur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). JAAI Vol.7 No.2
Rofi,  Aditya  Rahmawan.  2015.  Analisis  Potensi  Kebangrutan  Pada  Bank  Negara Indonesia, Tbk. Skripsi. Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Swara, Agha Ghanesa, Tpmy G. Soemapradja, Darma, Desmiar. 2012.  Model Analisis Prediksi  Kebangrutan  Bank  Swata  Nasional  2002-2006. Binus  Business Review .Vol.3 No. 2.
Sudarsono, Heri. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Syariah Deskripsi dan Ilustrasi. Edisi Ketiga. EKONISIA : Yogyakarta
http://republika.co.id/berita/ekonomi/syariahekonomi/17/03/06/ome40g382-bank- syariah-bumn-akan-digabung-ini-manfaatnya,  diakses tangaal 18 Mei 2018. https://finance.detik.com/moneter/d-3879581/bank-muamalat-terancam-bangkrut-ini- kata-pengamat, diakses tanggal 16 Maret 2018
52 │ Fadilla Analisis Kebangkrutan Pada Bank Syariah Mandiri Periode 2014-2017
https://www.syariahmandiri.co.id/tentang-kami/visi-misi,  diakses  tanggal  15  Agustus 2018.
https://www.syariahmandiri.co.id/consumer-banking/jasa-produk/bsm-net-banking, diakses tanggal 15 Agustus 2018.
https://www.syariahmandiri.co.id/assets/pdf/laporan.../AR-BSM-2016-Lap Keuangan.pdf, diakses tanggal 9 Agustus 2018.