## JURNAL PENDIDIKAN AKUNTANSI DAN KEUANGAN

## Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2
Magister Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Indonesia, Jakarta, Indonesia 1 Magister Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Indonesia, Jakarta, Indonesia 2

## Abstract
This research discussed about the investment efficiency and optimization of fixed asset in X University. This research aims to answer the research questions regarding the efficiency of fixed asset investment conducted  by  X  University  and  how  to  optimize  fixed  asset  investment  carried  out  by  X  University. Performance theory is used in this research. This research is a case study with a sequential mixed- method  approach.  Researchers  use  primary  data  in  the  form  of  interviews  with  related  parts,  and secondary data in the form of data regarding costs related to fixed asset investment. Data analysis is done by analyzing content. The results indicate that fixed asset investment carried out by University X is not yet efficient. The results of the interview also support these findings. This research is expected to help X University to optimize their fixed assets so that their investments become efficient. Keywords. educational institution, investment efficiency, optimization of fixed assets, overinvestment

## Abstrak
Penelitian ini membahas tentang efisiensi investasi dan optimalisasi aset tetap pada Sekolah Tinggi X. Penelitian ini bertujuan untuk menjawab pertanyaan penelitian mengenai efisiensi investasi aset tetap Sekolah Tinggi X dan bagaimana cara untuk mengoptimalkan investasi aset tetap Sekolah Tinggi X. Teori  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah performance  theory .  Penelitian  ini  menggunakan strategi  penelitian  berupa  studi  kasus  dengan  pendekatan sequential  mixed-method .  Peneliti menggunakan  data  primer berupa  hasil  wawancara dengan  bagian  terkait, dan  data sekunder  berupa data mengenai biaya terkait investasi aset tetap. Analisa data dilakukan dengan analisa konten. Hasil penelitian  menunjukkan  bahwa  investasi  aset  tetap  yang  dilakukan  oleh  Sekolah  Tinggi  X  belum efisien.  Hasil  wawancara  juga  mendukung  temuan  ini.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat  membantu Sekolah Tinggi X agar dapat lebih mengoptimalkan aset tetap yang dimiliki agar investasinya menjadi efisien.
Kata kunci. efisiensi investasi, institusi pendidikan, kelebihan investasi, optimalisasi aset tetap
Corresponding author. fanny@stietrisakti.ac.id
How to cite this article. Anggraeni, F., & Sasongko, C. (2019). Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada  Institusi  Pendidikan. Jurnal  Pendidikan  Akuntansi  &  Keuangan,  7 (2),  83–96.  Retrieved  from http://ejournal.upi.edu/index.php/JPAK/article/view/17025
History of article. Received: Februari 2019, Revision: Mei 2019, Published : Juli 2019

## PENDAHULUAN
Setiap perusahaan atau organisasi perlu melakukan  investasi  dalam  menjalankan kegiatan operasionalnya. Investasi merupakan  penempatan  sejumlah  dana  atau sumber  daya  lainnya  yang  dilakukan  oleh seseorang  atau  sekelompok  saat  ini  dengan tujuan  untuk  mendapatkan  keuntungan  di masa  yang  akan  datang  (Tandelilin,  2010). Perusahaan atau organisasi memiliki
beragam alasan dan tujuan yang melatarbelakangi keputusan mereka berinvestasi, salah satunya adalah memperoleh keuntungan di masa depan.
Berdasarkan  jenisnya,  investasi  terbagi menjadi  dua,  yaitu  investasi  pada  aset-aset keuangan  dan  aset-aset  riil.  Investasi  pada aset-aset keuangan dapat dilakukan di pasar uang  atau  pasar  modal  dengan  membeli saham,  obligasi,  opsi,  waran,  sertifikat
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
deposito,  dan  lain-lain.  Investasi  pada  aset- aset  riil  dapat  dilakukan  dengan  cara membeli  emas  atau  aset-aset  tetap  seperti tanah,  mesin,  atau  bangunan  (Tandelilin, 2010).
Aset  merupakan  sumber  daya  yang dikendalikan oleh perusahaan atau organisasi sebagai  akibat  dari  kejadian  masa  lalu  dan diharapkan  manfaat  ekonomi  mengalir  ke dalam  entitas.  Aset  tetap  adalah  aset berwujud yang dikendalikan untuk memproduksi barang dan jasa, untuk tujuan administrasi, atau untuk disewakan ke pihak lain.  Umumnya  aset  tetap  dapat  digunakan dalam  jangka  waktu  lebih  dari  satu  tahun. Yang  termasuk  aset  tetap  adalah  tanah, bangunan,  peralatan,  mesin,  kendaraan (Kieso, Weygandt, & Warfield, 2018).
Sekolah  Tinggi  X  memilih  untuk berinvestasi  pada  aset-aset  riil  dengan  cara membangun gedung baru untuk dipergunakan  dalam  kegiatan  operasional dalam hal belajar mengajar. Dengan adanya gedung baru ini, diharapkan pendapatan dan keuntungan Sekolah Tinggi X di tahun-tahun berikutnya dapat meningkat sehingga memberikan manfaat kepada Sekolah Tinggi X  dan  segenap civitas  akademika Sekolah Tinggi X.
Pada umumnya jangka waktu pengembalian  investasi  pada  aset  riil  lebih dari  satu  tahun,  sehingga  keputusan  untuk berinvestasi  pada  aset  riil  harus  dipikirkan dengan baik oleh perusahaan atau organisasi. Perusahaan perlu memperkirakan kebutuhan investasinya, agar tidak terjadi overinvestment atau underinvestment . Overinvestment terjadi  ketika  perusahaan berinvestasi  dalam  aset  dengan net  present value (NPV) negatif. Kedua kondisi ini tidak diharapkan terjadi pada perusahaan. Overinvestment menyebabkan  terjadinya beban  yang  tidak  seharusnya,  sedangkan underinvestment menyebabkan  perusahaan kekurangan  kapasitas  (Rahmawati  &  Harto, 2014).
Nurwa & Purwanto (2015) berpendapat bahwa tujuan perusahaan berinvestasi adalah
mendukung kegiatan operasional perusahaan agar  dapat  memberikan  keuntungan.  Agar efisien,  investasi  harus  dilakukan  sesuai dengan porsinya. Investasi dikatakan efisien apabila tidak terjadi overinvestment (kekurangan  modal)  atau underinvestment (kelebihan modal).
Efisiensi  investasi  adalah  investasi dimana  hasil  yang  diperoleh  sesuai  dengan hasil  yang  diharapkan  oleh  perusahaan (Rahmawati  &  Harto,  2014).  Perusahaan perlu  menghitung  anggaran  modal  karena apabila investasi terlalu besar ( overinvestment )  akan  muncul  beban-beban yang  seharusnya  tidak  terjadi.  Sebaliknya, apabila investasi terlalu kecil ( underinvestment ) perusahaan dapat mengalami kekurangan kapasitas produksi.
Rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini adalah  sebagai  berikut.  Pada  tahun  2010, Sekolah  Tinggi  X  memutuskan  untuk membangun  gedung  kampus  yang  baru  di luar  Jakarta.  Sekolah  Tinggi  X  melakukan riset pasar untuk menentukan lokasi Gedung Kampus  yang  akan  dibangun.  Sekolah Tinggi  X  menilai  bahwa  daerah  Bekasi cukup potensial dikarenakan masih sedikitnya  Universitas/Sekolah  Tinggi  yang ada di Bekasi. Sekolah Tinggi X menerapkan blue ocean strategy (strategi untuk bersaing di pasar yang masih belum banyak diketahui sehingga  masih  banyak  kesempatan  bagi perusahaan untuk berkembang).
Dengan beberapa pertimbangan tersebut,  Sekolah  Tinggi  X  memutuskan untuk  membangun  Gedung  Kampus  di daerah  Bekasi.  Pembangunan  dimulai  pada tahun  2015  dan  selesai  pada  tahun  2016. Bangunan  tersebut  dibangun  di  area  seluas 19.464  M 2 .  Adanya  Gedung  Kampus tersebut  diharapkan  dapat  memberikan tambahan  manfaat  ekonomi  bagi  Sekolah Tinggi  X  seperti  pertambahan  jumlah mahasiswa  yang  dapat  diterima  sehingga meningkatkan  pendapatan  dan  keuntungan bagi Sekolah Tinggi X.
Setelah dua tahun berjalan, investasi aset tetap tersebut belum membuahkan hasil yang

## JURNAL PENDIDIKAN AKUNTANSI DAN KEUANGAN
diinginkan.  Data  mengenai  beban  dan pendapatan tahun 2016-2018 Sekolah Tinggi X dipaparkan pada Tabel 1 berikut:
Tabel 1. Pendapatan dan Beban Sekolah Tinggi X Tahun 2016-2018
Sumber: data diolah, Laporan Keuangan Tahunan Sekolah Tinggi X tahun 2016- 2018
Data laporan keuangan tahunan Sekolah Tinggi  X  tahun  2016-2018  menunjukkan bahwa peningkatan beban yang terjadi lebih besar dibandingkan peningkatan keuntungan yang  diperoleh.  Hasil  keuangan  juga menunjukkan  bahwa  pendapatan  yang dihasilkan  ternyata  cukup  jauh  dari  yang dianggarkan.  Tabel  1  menunjukkan  bahwa dari tahun 2016 ke tahun 2017, peningkatan beban  yang  terjadi  adalah  sebesar  9,74%, sementara peningkatan pendapatannya adalah  sebesar  3,83%.  Peningkatan  beban dari  tahun  2017  ke  tahun  2018  sebesar 12,86%, sementara peningkatan pendapatannya adalah 8,99%.
Penelitian ini diharapkan dapat membantu  menganalisa  efisiensi  investasi Sekolah  Tinggi  X  dan  upaya  untuk mengoptimalkan penggunaan aset tersebut.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui  efisiensi  investasi  aset  tetap Sekolah Tinggi X dan cara untuk mengoptimalkan investasi aset tetap Sekolah Tinggi X agar lebih efisien.
Penelitian ini dilakukan untuk mempelajari  dan  menjawab  pertanyaan- pertanyaan penelitian berikut ini:
1. Bagaimana efisiensi investasi aset tetap yang  sudah  dilakukan  oleh  Sekolah Tinggi X?
2. Bagaimana upaya untuk mengoptimalkan  investasi  aset  tetap yang dilakukan oleh Sekolah Tinggi X? Ellet  (2007)  mengatakan  bahwa  studi kasus  setidaknya  memiliki  empat  manfaat, yaitu untuk mengevaluasi kinerja/hasil yang sudah  ada,  menganalisa  situasi  tertentu, memberikan  solusi  untuk  masalah  yang
dihadapi,  dan  menyediakan  informasi  guna pengambilan  keputusan.  Sesuai  dengan pernyataan  Ellet  (2007)  tersebut,  maka penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat secara langsung bagi Sekolah Tinggi X  dalam  mengevaluasi  penggunaan  aset Sekolah Tinggi X, menganalisa situasi yang berjalan saat ini, serta memberikan solusi dan menyediakan  informasi  guna  pengambilan keputusan  untuk  meningkatkan  optimalisasi aset Sekolah Tinggi X.
Manfaat  lain  dari  penelitian  ini  adalah bagi peneliti sendiri, agar dapat mengaplikasikan  teori  yang  telah  dipelajari di bangku kuliah pada studi kasus di Sekolah Tinggi  X,  dan  menambah  pengetahuan tentang  efisiensi    investasi  aset  tetap  dan optimalisasi aset.

## KAJIAN PUSTAKA
Teori  kinerja  atau performance  theory pertama  kali  diperkenalkan  oleh  Victor Turner  (1988)  dan  Richard  Schechner  pada tahun  (1985).  Kinerja  adalah  sesuatu  yang harus  dikerjakan  oleh  seseorang  dan dilakukan  dengan  baik  oleh  orang  tersebut. (Sonnentag  &  Frese,  2002).  Pengukuran kinerja  adalah  proses  evaluasi  pekerjaan terhadap  tujuan  yang  telah  ditentukan termasuk  mengenai  efisiensi  penggunaan sumber  daya  dalam  menghasilkan  barang dan  jasa,  seberapa  baik  barang  dan  jasa diserahkan  kepada  pelanggan  dan  apakah pelanggan merasa puas (Mahsun, 2006).
Organisasi  semakin  menerapkan  kerja tim dan pengaturan kerja kelompok lainnya. Oleh  karena  itu,  banyak  yang  berpendapat bahwa organisasi menjadi lebih tertarik pada kinerja  tim  daripada  kinerja  individu. Namun,  kinerja  individu  juga  tak  kalah penting  bagi  organisasi  secara  keseluruhan dan bagi individu yang bekerja di dalamnya. Organisasi  membutuhkan  individu  yang berkinerja  tinggi  untuk  memenuhi  tujuan organisasi,  untuk  memberikan  produk  dan layanan  mereka,  dan  untuk  mencapai keunggulan kompetitif (Sonnentag & Frese, 2002).
Efisiensi  investasi  adalah  penggunaan aset perusahaan secara tepat agar tidak terjadi
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
pemborosan  sumber  daya  dengan  menekan biaya perusahaan dan mengelola perusahaan secara  optimal,  untuk  mencapai  tujuan perusahaan.  Agar  investasi  menjadi  efisien, maka  perusahaan  harus  terhindar  dari masalah overinvestment maupun underinvestment (Christine  &  Yanti,  2017). Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian Christine dan Yanti (2017) adalah penelitian ini menggunakan institusi pendidikan sebagai obyek penelitian, sementara penelitian  Christine  dan  Yanti  (2017) menggunakan  obyek  penelitian  berupa perusahaan manufaktur sektor aneka industri.  Selain  itu,  penelitian  mereka dilakukan  untuk  menguji  pengaruh  kualitas laporan keuangan dan debt maturity terhadap efisiensi investasi, dengan analisa data secara kuantitatif, sementara penelitian ini dilakukan untuk mengetahui apakah investasi  aset  tetap  yang  dilakukan  sudah efisien dan bagaimana cara untuk mengoptimalkan  aset  tetap  Sekolah  Tinggi X.
Investasi  merupakan  salah  satu  cara perusahaan  dalam  mengembangkan  dan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Keputusan investasi dibuat berdasarkan informasi yang beredar,  sehingga  asimetri  ingormasi  harus dihindarkan agar tidak terjadi overinvestment maupun underinvestment. Overinvestment adalah  suatu  kondisi  dimana  investasi  lebih tinggi dibandingkan yang diharapkan, sedangkan underinvestment adalah  kondisi dimana  investasi  yang  dilakukan  lebih rendah dibandingkan yang diharapkan (Sakti &  Septiani,  2015).  Sama  seperti  penelitian Christine dan Yanto (2017), penelitian Sakti dan  Septiani  (2015)  juga  menganalisa  data secara  kuantitatif  dengan  regresi  dan menggunakan  obyek  penelitian  berupa perusahaan. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian  sebelumnya  adalah  penelitian  ini menggunakan  model  studi  kasus  dengan obyek penelitian berupa institusi pendidikan dan analisa data dilakukan secara kualitatif.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian studi  kasus.  Studi  kasus  dilakukan  dengan cara  mengumpulkan  informasi  tentang obyek,  peristiwa,  atau  aktivitas,  seperti  unit bisnis  atau  organisasi.  Obyek  penelitian dalam studi kasus dapat berupa apa saja yang diminati  oleh  peneliti,  seperti  individu, kelompok, organisasi, atau peristiwa tertentu. Studi kasus dilakukan agar peneliti mendapatkan gambaran yang jelas mengenai suatu  masalah,  yang  dapat  dilihat  dari berbagai  sudut  pandang  dengan  berbagai metode  pengumpulan  data  yang  dapat digunakan (Sekaran & Bougie, 2016).
Dalam  metode  studi  kasus,  peneliti dapat  memeriksa  data  dalam  konteks tertentu.  Studi  kasus  mengeksplorasi  dan menyelidiki  fenomena  kehidupan  melalui analisis  kontekstual  dari  peristiwa  yang dialami  (Zainal,  2007).  Metode  studi  kasus yang  digunakan  adalah  metode  studi  kasus tunggal. Yin dalam Tellis (1997)
mengatakan  bahwa  metode  ini  digunakan untuk mengkonfirmasi teori atau menggambarkan kasus yang unik. Selain itu, studi  kasus  tunggal  juga  ideal  untuk menungkapkan hal dimana peneliti memiliki akses  terhadap  sesuatu  yang  sebelumnya tidak  dapat  dijangkau.  Studi  kasus  tunggal adalah  metode  penelitian  ilmu  sosial  yang penting  untuk  digunakan  dengan  tujuan menganalisis bagaimana seseorang memecahkan masalah (Barzelay, 1993).
Peneliti  memilih  pendekatan  penelitian berupa studi kasus  karena studi kasus  dapat membantu peneliti untuk menggali fenomena  secara  mendalam  dan  kritis mengenai  efisiensi  investasi  aset  tetap  dan optimalisasi  aset,  dalam  hal  ini  yang dimaksudkan  adalah  Gedung  Kampus  baru Sekolah  Tinggi  X.  Studi  kasus  dilakukan dengan  cara  mendatangi  obyek  penelitian dan  melakukan  analisa  secara  mendalam mengenai  apa  yang  menjadi  permasalahan

## JURNAL PENDIDIKAN AKUNTANSI DAN KEUANGAN
penelitian.  Studi  kasus  memungkinkan peneliti  mengetahui  efisiensi  investasi  aset tetap  yang  telah  dilakukan  oleh  Sekolah Tinggi  X  dan  cara  untuk  mengoptimalkan penggunaan  aset  agar  pengembalian  yang didapatkan  sesuai  dengan  target  yang  telah ditetapkan atau bahkan dapat melebihi target tersebut.
Peneliti menggunakan
metode campuran  dalam  studi  kasus  ini.  Metode campuran yang dimaksudkan adalah penggunaan metode kualitatif dan kuantitatif.
Penelitian dengan metode campuran bertujuan  untuk  menjawab  pertanyaan penelitian  yang  tidak  dapat  dijawab  dengan pendekatan  kualitatif  atau  kuantitatif  saja. Penelitian  ini  berfokus  pada  pengumpulan, analisis,  serta  pencampuran  data  kuantitatif dan  kualitatif  dalam  satu  atau  serangkaian studi.  Metode  ini  memungkinkan  peneliti untuk  menggabungkan  pemikiran  induktif dan  deduktif,  menggunakan  lebih  dari  satu metode  penelitian  untuk  mengatasi  masalah penelitian, dan memecahkan masalah penelitian  dengan  menggunakan  berbagai jenis data (Sekaran & Bougie, 2016).
Penelitian  ini  menggunakan  metode sequential mixed-method . Ivankova, Creswell,  &  Stick  (2006)  menjelaskan metode sequential mixed-method terdiri dari dua  fase  yang  berbeda,  yaitu  kuantitatif diikuti oleh kualitatif. Pertama, peneliti akan mengumpulkan  dan  menganalisis  data kuantitatif. Selanjutnya baru peneliti mengumpulkan  dan  menganalisis  data kualitatif untuk membantu menjelaskan atau menguraikan  hasil  yang  diperoleh  dari analisa  data  kuantitatif.  Alasan  untuk pendekatan  ini  adalah  bahwa  analisis  data kuantitatif  memberikan  pemahaman  umum mengenai  masalah  penelitian.  Analisis  data kualitatif menyempurnakan dan menjelaskan hasil  analisa  kuantitatif  tersebut  dengan mengeksplorasi pandangan partisipan secara lebih mendalam.
Dalam  penelitian  ini,  peneliti  akan melakukan  analisa  terhadap  data  keuangan Sekolah  Tinggi  X  untuk  mendapatkan  data kuantitatif, lalu dilanjutkan dengan melakukan  wawancara  untuk  mendapatkan data  kualitatif.  Wawancara  dilakukan  untuk membantu  menganalisa  dan  menjelaskan hasil yang didapatkan dari analisa dokumen yang berupa data kuantitatif.
Denzin dalam Shauki (2018a) membedakan  triangulasi  menjadi  dua  jenis, yaitu within-methods  triangulation dan between-methods triangulation . Within- methods triangulation menggunakan beberapa  instrumen  yang  bersifat  kualitatif semua, sedangkan between-methods triangulation menggunakan  instrumen  yang bersifat  kualitatif  dan  kuantitatif.  Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan between-methods triangulation .
Peneliti menggunakan metode ini karena metode  kualitatif  dan  kuantitatif  dapat digunakan  untuk  mencari  jawaban  atas permasalahan  penelitian.  Selain  itu,  metode ini  juga  dapat  memberikan  hasil  yang  lebih informatif,  lengkap,  dan  berguna  untuk menjawab  pertanyaan  penelitian  (Shauki, 2018b). Metode kualitatif dilakukan melalui wawancara,  sementara  metode  kuantitatif dilakukan dengan pengumpulan data. Pengolahan data kualitatif dilakukan dengan metode  deskriptif,  dan  pengolahan  data kuantitatif  dilakukan  dengan  menganalisa data yang tersedia.
Tahap-tahap  penelitian  yang  akan dilakukan  untuk  mengumpulkan  data  yang diperlukan adalah sebagai berikut:
1. Menyusun rencana penelitian Dalam tahap ini peneliti akan menentukan  permasalahan  serta  obyek penelitian  yang  akan  diangkat  menjadi topik  penelitian.  Kemudian  peneliti menyusun  metode-metode  yang  akan dilakukan  untuk  menemukan  jawaban atas permasalahan penelitian tersebut.
2. Mengurus perizinan
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
Setelah rencana selesai disusun, tahapan selanjutnya  adalah  meminta  ijin  kepada pihak-pihak  terkait  untuk  menjadikan Sekolah  Tinggi  X  sebagai  obyek penelitian  dan  untuk  memperoleh  data baik  data  primer  maupun  data  sekunder dari Sekolah Tinggi X.
3. Mengumpulkan data sekunder Setelah  memperoleh  ijin  dari  pihak terkait, maka peneliti dapat mengumpulkan  data  sekunder  berupa data mengenai biaya-biaya yang dikeluarkan  oleh  Sekolah  Tinggi  X berhubungan  dengan  investasi  aset tetapnya.
4. Menganalisa data sekunder yang
diperoleh
Apabila  seluruh  data  sekunder  yang dibutuhkan  sudah  terkumpul,  maka peneliti akan melakukan analisa dokumen untuk mengetahui jawaban atas permasalahan penelitian yang ada.
5. Mengumpulkan  data  primer  dengan melakukan wawancara Peneliti  melakukan  wawancara  untuk lebih memperdalam pemahaman mengenai situasi yang terjadi di Sekolah Tinggi  X,  dan  untuk  memperjelas  hasil yang  telah  diperoleh  dari  analisa dokumen.
6. Menarik kesimpulan dari data yang telah terkumpul
Setelah  semua  data  terkumpul,  maka peneliti  dapat  menarik  kesimpulan  dan merumuskan jawaban atas permasalahan penelitian yang ada.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  data  primer  dan  data  sekunder. Data  primer  adalah  informasi  mengenai obyek  yang  diteliti  yang  diperoleh  peneliti secara  langsung  untuk  kepentingan  studi kasus. Data sekunder adalah informasi yang dikumpulkan  oleh  orang  lain  (Sekaran  & Bougie, 2016). Data primer yang digunakan oleh  peneliti  berupa  hasil  wawancara,
sementara  data  sekunder  adalah  data mengenai  biaya  yang  dikeluarkan  oleh Sekolah  Tinggi  X  untuk  investasi  aset tetapnya dan data mengenai pendapatan yang diperoleh  dari  hasil  investasi  aset  tetap tersebut.  Sekolah  Tinggi  X  dipilih  sebagai obyek  penelitian  karena  pertanyaan  peneliti hanya  dapat  dijawab  dengan  melakukan penelitian di Sekolah Tinggi X.
Instrumen  penelitian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  wawancara. Wawancara adalah percakapan yang dilakukan  oleh  dua  pihak,  yaitu  pihak pewawancara  yang  mengajukan  pertanyaan dan pihak yang diwawancarai yang memberikan  jawaban  atas  pertanyaan  itu (Moleong,  2000).  Jenis  wawancara  yang digunakan  adalah  wawancara  semistruktur. Wawancara semistruktur adalah komunikasi  verbal  di  mana  pewawancara berusaha mendapatkan informasi dari orang lain dengan mengajukan pertanyaan. Walaupun
pewawancara sudah
mempersiapkan daftar pertanyaan yang akan ditanyakan, pewawancara diberikan kesempatan  untuk  mengeksplorasi  hal-hal yang dianggap penting bagi  penelitian  yang sedang dilakukan (Longhurst, 2003).
Tujuan  wawancara  adalah  untuk mengetahui  apa  yang  terkandung  dalam pikiran dan hati orang lain, yang tidak dapat kita  ketahui  melalui  observasi  (Nasution, 1996).  Peneliti  menggunakan  wawancara sebagai  instrumen  penelitian  agar  peneliti dapat memperoleh sebanyak-banyaknya informasi yang diperlukan untuk menganalisa permasalahan penelitian. Subyek  yang  diwawancarai  oleh  peneliti adalah  Kepala  Bagian  Keuangan,  Wakil Ketua  II  dan  Manajer  Operasional  Kampus Bekasi.
Tahapan  dalam  melakukan  wawancara menurut  Wilkinson  and  Birmingham  dalam (Shauki, 2018a) adalah:
1. Draft the interview
2. Plot your questions
3. Select your interviews
4. Conduct the interviews
5. Analyze the interview data
Analisa  data  penelitian  ini  dilakukan secara  kuantitatif  dan  kualitatif.  Data kuantitatif  diperoleh  dari  Kepala  Bagian yang  terkait.  Analisa  dokumen  dilakukan dengan  membandingkan  data  mengenai biaya  yang  dikeluarkan  untuk  membangun Gedung Kampus Bekasi dengan pendapatan yang  diperoleh  dari  hasil  investasi  tersebut. Selain itu, peneliti juga akan membandingkan  anggaran  dan  realisasi pengeluaran  biaya  terkait  dengan  investasi aset tetap. Data kualitatif diperoleh dari hasil wawancara  dengan  bagian  terkait,  dan pengolahan  data  dilakukan  dengan  metode deskriptif.  Analisa  data  yang  bersifat kualitatif dilakukan dengan content analysis. Content  analysis sebagai  metode penelitian  adalah  sarana  obyektif  dan sistematis untuk menggambarkan dan mengukur fenomena. Analisa ini merupakan metode penelitian untuk membuat kesimpulan  yang valid dan dapat  ditiru dari data  ke  konteksnya  dengan  tujuan  untuk memberikan  pengetahuan,  wawasan  baru, representasi  fakta,  dan  panduan  dalam bertindak  (Elo  &  Kyngäs,  2008). Content analysis adalah  metode  penelitian  yang menyediakan  cara  yang  sistematis  dan obyektif  untuk  membuat  kesimpulan  yang valid  dari  data  verbal,  visual,  atau  tertulis untuk menggambarkan  dan  mengukur fenomena tertentu (Wilkinson and Birmingham dalam Shauki, 2018a).
Analisis konten  memberikan  makna terhadap  informasi  yang  telah  dikumpulkan dan membantu  mengidentifikasi  pola dalam teks.  Analisis  konten mencakup  pendekatan kualitatif  dan  kuantitatif  untuk  analisis. Analisis konten dapat digunakan sebagai alat penelitian  yang  kuat  untuk  menentukan kesimpulan  tentang  sikap  pembicara  atau peneliti berdasarkan isi dari pesan tersebut.
Unit analisa dalam penelitian ini adalah single unit  analisa.    Unit  analisa  mengacu pada tingkat agregasi data yang dikumpulkan selama  tahap  analisis  data  (Sekaran  & Bougie,  2016).  Analisa  mendalam  dari  satu unit berguna dalam menjelaskan mekanisme sebab  akibat  karakteristik  pengumpulan bukti dan variasi unit (Gerring, 2004). Objek penelitian  yang  dimaksud  adalah  Sekolah Tinggi  X.  Sekolah  Tinggi  X  adalah  suatu Perguruan  Tinggi  Swasta  yang  berlokasi  di dua kota strategis di Indonesia, yaitu Jakarta dan  Bekasi.  Kampus  yang  berlokasi  di Jakarta sudah beroperasi selama lebih dari 40 tahun,  sementara  kampus  yang  berlokasi  di Bekasi  baru  beroperasional  selama  tiga tahun.  Sekolah  Tinggi  X  adalah  1,27%  dari Perguruan  Tinggi  yang  terakreditasi  A  di Indonesia. Sekolah Tinggi X sudah menjalin kerjasama  dengan  25  perusahaan  dan lembaga  pendidikan  sehingga  menjamin bahwa  lulusan  Sekolah  Tinggi  X  yang bedaya  saing  dan  berkarakter  unggul  ini dapat  langsung  bekerja  setelah  lulus  atau bahkan sebelum lulus. Rata-rata penerimaan mahasiswa  per  tahunnya  adalah  700-800 orang  mahasiswa  di  Kampus  Jakarta,  dan 300-400  orang  mahasiswa  di  Kampus Bekasi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Instrumen  penelitian  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah analisis dokumen dan wawancara.
Peneliti  melakukan  analisis  dokumen berupa  data-data  mengenai  biaya  yang dikeluarkan  Sekolah  Tinggi  X  untuk pembangunan  kampus  di  daerah  Bekasi. Data tersebut diperoleh dari Bagian Keuangan Sekolah Tinggi X.
Data  mengenai  biaya  pembangunan Kampus  Bekasi  per  31  Agustus  2018 ditunjukan oleh Tabel 2 berikut:
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
Tabel 2. Biaya Pembangunan Kampus Bekasi per 31 Agustus 2018
Sumber:  Data  Diolah,  Rincian  Biaya  yang Dimiliki Oleh Bagian Keuangan
Rincian  mengenai  biaya  pada Tabel  2 adalah sebagai berikut:
1. Gedung/Bangunan Biaya  gedung/bangunan  adalah  biaya yang dikeluarkan oleh Sekolah Tinggi X dari tahap perencanaan, perizinan, pembangunan, dan biaya-biaya lain yang berhubungan dengan pembangunan gedung  untuk  membuat  gedung  siap digunakan.  Biaya  tersebut  meliputi  jasa desain gedung, biaya perizinan lurah dan camat, biaya perizinan lingkungan, biaya pengurusan  Izin  Mendirikan  Bangunan (IMB),  biaya  pengurusan  izin  Analisis Mengenai Dampak
Lingkungan
(AMDAL),  biaya  konsultasi  mengenai pembangunan gedung. Biaya pada Tabel 2 adalah  biaya  total  untuk  membangun dua  gedung  kampus  Bekasi  (Gedung  A dan  Gedung  B),  dimana  Gedung  A dibangun  terlebih  dahulu  pada  tahun 2015,  sementara  Gedung  B  dibangun pada tahun 2017.
2. Tanah Biaya tanah adalah biaya yang dikeluarkan oleh Sekolah Tinggi X untuk membeli  tanah,  termasuk  di  dalamnya adalah  biaya  notaris,  biaya  pembersihan lahan,  dan  biaya-biaya  lain  yang berhubungan  dengan  pembelian  tanah agar siap digunakan.
3. Infrastruktur Biaya  infrastruktur  adalah  biaya  yang dikeluarkan oleh Sekolah Tinggi X untuk menunjang  sarana  dan  prasarana  di Sekolah  Tinggi  X.  Biaya-biaya  tersebut
meliputi pembuatan saluran air, pembuatan  saluran  got,  pemasangan jaringan telepon, kabel data, dan internet kampus, pengadaan sarana olahraga dan lapangan parkir, dan pemasangan tenaga listrik.
4. Peralatan Biaya  peralatan  adalah  biaya  yang dikeluarkan oleh Sekolah Tinggi X untuk membeli  peralatan  untuk  menunjang kegiatan  operasional  seperti  furniture untuk  digunakan  di  ruang  kelas,  ruang laboratorium,  ruang  perpustakaan,  dan ruangan-ruangan  lain  yang  digunakan, seperti meja, kursi, papan tulis, komputer, sound  system ,  dispenser, televisi, dan peralatan-peralatan lain.
5. Aset lainnya Biaya  yang  dikeluarkan  oleh  Sekolah
Tinggi  X  untuk  memperoleh  sertifikat laik  fungsi  (SLF).  SLF  adalah  sertifikat yang diterbitkan oleh Pemerintah Daerah terhadap  bangunan  gedung  yang  telah selesai  dibangun  dan  telah  memenuhi persyaratan  kelaikan  fungsi berdasarkan hasil pemeriksaan kelaikan fungsi bangunan  gedung  sebagai  syarat untuk  dapat  dimanfaatkan.  Termasuk  di dalamnya  biaya  untuk  administrasi sidang  SLF  dan  kunjungan  Kementrian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR).
Menurut  peraturan  Menteri  Pekerjaan Umum  Nomor  25/PRT/M/2007  tentang
Pedoman Sertifikat Laik Fungsi Bangunan  Gedung,  masa  berlaku  SLF untuk  gedung/bangunan  umum  adalah lima  tahun.  Oleh  karena  itu,  total  biaya aset  lainnya  sebesar  Rp  212.500.000 akan diamortisasi selama lima tahun.

## Wawancara kepada Pelaku Investasi
Wawancara  dilakukan  oleh  peneliti terhadap  dua  orang  responden,  dengan rincian pada Tabel 3 berikut:
Tabel 3. Daftar Responden
Aset Tetap Total (dalam Rp) Gedung/Bangunan 71.685.322.514 Tanah 34.500.000.000 Infrastuktur 2.512.727.693 Peralatan 5.405.563.346 Aset Lainnya 212.500.000 Total 114.316.113.553
Sumber: Data diolah
Hasil  dari  wawancara  tersebut  adalah sebagai berikut:
Kedua  responden  memberikan  jawaban yang  sama  mengenai  investasi  aset  tetap yang  dilakukan  oleh  Sekolah  Tinggi  X selama lima tahun terakhir. Mereka mengemukakan bahwa mereka beberapa kali mengeluarkan  uang  untuk  renovasi  lantai atau ruangan yang terdapat di Sekolah Tinggi X,  namun  jumlah  yang  dikeluarkan  tidak cukup besar dan kegiatan tersebut tidak dapat disebut  sebagai  investasi  karena  tidak  ada penambahan  aset  baru  yang  diakui  oleh perusahaan  (tidak  ada  yang  dikapitalisasi). Satu-satunya  investasi  atau  pengeluaran yang  cukup  besar  bagi  Sekolah  Tinggi  X yaitu bangunan kampus Bekasi. Responden 1 menuturkan  mengenai  investasi  aset  tetap selama lima tahun terakhir sebagai berikut:
“Lima tahun ya. Investasi kampus Bekasi secara  keseluruhan.  Kalo  lima  tahun berarti  2015  ya.  Kalo  mau  yang  cukup besar, paling pembangunan lantai sembilan sama tempat gym. Sama paling renovasi-renovasi  aja.  Karena  memang fokus  kita  dari  tahun  2010  itu  kan pembangunan  kampus  Bekasi.  Jadi  kita tidak  melakukan  penambahan  yang signifikan  di  kampus  Jakarta.  Investasi yang cukup besar paling penggantian lift. Tapi  itu  angkanya  ya  paling  1  miliaran doang.  Atau  ada  renovasi  perpustakaan. itu  juga  1  miliaran.” (Responden  1, 2019).
Responden  1  (2019)  menjelaskan  hal- hal  yang  menjadi  pertimbangan  Sekolah Tinggi X saat memutuskan untuk melakukan investasi aset tetap, yaitu karena kapasitas di Kampus  Jakarta  sudah  penuh,  sehingga pihak kampus merasa perlu untuk menambah kapasitas. Sekolah Tinggi X juga berencana akan  mendirikan  program  pascasarjana  di Kampus Jakarta, sehingga sebagian kapasitas untuk mahasiswa S1 akan berkurang. Selain itu, Sekolah Tinggi X juga bermaksud untuk
memperluas target pasar di luar Jakarta, dan pihak kampus menilai bahwa daerah Bekasi cukup  potensial  dikarenakan  belum  ada pesaing yang cukup berarti di daerah Bekasi. Alasan  lainnya  adalah  dalam  rangka mewujudkan  visi  misi  Sekolah  Tinggi  X dimana  mereka  ingin  menjadi  Perguruan Tinggi  kelas  dunia,  mereka  bermaksud menjalin kerjasama dengan beberapa universitas  luar  negeri  dalam  program pertukaran  pelajar.  Untuk  kenyamanan  para peserta  pertukaran  pelajar  tersebut,  Sekolah Tinggi X bermaksud membangun asrama di Kampus Bekasi.
Penjelasan lebih rinci diungkapkan oleh responden 1 sebagai berikut:
“Yang pertama pastinya untuk menambah kapasitas,  waktu  itu  di  Kampus  Jakarta udah  full  capacity  gitu.  Jadi  kalo  mau dibilang  ideal,  setiap  kali  rekrutmen Kampus Jakarta itu bagusnya 800 orang. Itu ideal tuh dengan kapasitas ruang kelas yang ada sehingga tidak terlalu crowded. Cuma  masih  bisa  kita  maksimalkan sampai  ke  angka  1000  orang.  1000  itu sudah  crowded  banget.  Sehingga  kita perlu ekspansi.
Kalo  kita  mau  ekspansi  disini  kita pertimbangkan  juga  cuma  kita  udah  ga bisa  ke  kanan  dan  ke  kiri…  dan  harga disini pasti sudah jauh lebih mahal. Ketiga  karena  mau  ekspansi.  Kita  mau memperluas target pasar akhirnya diputuskan untuk membangun di Kampus Bekasi…termasuk  juga  itu  ekspansi sehingga  kita  bisa  meningkatkan  jumlah mahasiswa  baru  dengan  adanya  kampus baru  di  Bekasi.  Sehingga  dari  1000 sampai  sekarang  kita  bisa  meningkat sampai  1200  secara  total…Kemudian pertimbangannya  waktu  itu  adalah  kita punya  rencana  untuk  membangun  S2 pascasarjana.  Nah  pascasarjana  itu bagusnya  kan  di  pusat  kota  sehingga tadinya  kampus  Jakarta  ini  sebagian fasilitasnya mau digunakan untuk program  pascasarjana…Ya  kalo  di Bekasi  sih  memang  selain  belum  ada kampus  lain  waktu  itu,  harga  tanah disana lebih murah. Dan kita bisa  dapet
No.  Jabatan Lama kerja  Usia 1. Wakil Ketua II 8 tahun 33 tahun 2. Manajer Operasional Kampus Bekasi  15 tahun 48 tahun
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
tanah  yang  lebih  luas.  Disana  bisa 19000an  meter,  disini  cuma  9000an meter. 2 kali lebih besar. Sehingga kalau kita  mau  bangun  perlahan  dengan fasilitas  yg  cukup  lengkap  disana  bisa termasuk juga disana kita punya rencana dulu  untuk  bisa  bangun  dormitory. Karena  dorm  itu  kan  salah  satu  syarat kalo  kita  mau  undang  mahasiswa  luar kuliah  disini.  Untuk  safety.  Disini  kan udah  ga  mungkin  bangun.  Disana rencananya. Seperti itu.
Pertimbangannya  mungkin  lebih  ke  situ. Titik  beratnya  mungkin  lebih  kepada Jakarta  sudah  full  capacity  dan  kalau mau  memperbanyak  jumlah  penerimaan mahasiswa  baru  kita  harus  ekspansi  ke sana  dan  Jakarta  mau  kita  gunakan  utk pascasarjana.” (Responden 1, 2019).
Sekolah  Tinggi  X  melakukan  beberapa hal untuk mengelola investasi aset tetap yang sudah  dilakukan  oleh  Sekolah  Tinggi  X terkait  pemeliharaan,  penambahan,  dan pengurangan aset tetap. Pemeliharaan terhadap  sarana  prasarana  yang  ada  di Kampus  Bekasi  rutin  dilakukan.  Contoh pemeliharaan yang dilakukan adalah pengecatan dinding, pemeriksaan lift, kebersihan  area  kampus.  Penambahan  yang dilakukan  berupa  penambahan  gedung  B  di sebelah gedung A agar kapasitas yang dapat ditampung menjadi lebih banyak. Gedung B dibangun setahun setelah selesainya pembangunan Gedung A. Sekolah Tinggi X belum  melakukan  upaya  pengurangan  aset dikarenakan umur aset yang masih terbilang baru.  Aktivitas  pengelolaan  aset  tersebut dijelaskan oleh responden 2 sebagai berikut:
“Kalo  cat  secara  rutin  memang  kita lakukan  setiap  tahun  tapi  dia  bergilir. Jadi  mungkin  secara  rata-rata  dia  akan dicat  2  tahun  sekali  per  lantai.  Jd misalkan  begini.  Tahun  ini  gedung  A. Nanti  tahun  depan  gedung  B.  Tahun depannya lagi gedung A. Itu secara rutin. Tapi  kita  melihat  lagi  urgensi.  Kalo misalkan  sudah  kotor  banget  kita  akan
melakukan  pengecatan  yg  non  rutinnya karena mungkin kelihatannya sudah tidak layak.
Kalo  kebersihannya  kita  kerjasama  dgn ISS.  Kalo  pemeliharaan  yang  lainnya misalkan  pemeliharaan  lift.  Liftnya dikelola oleh vendor yang memang bikin lift itu. Itu kan dia GE ya. Nah GE itu kita setiap bulan langganan maintenance kita bayar  satu  juta  atau  berapa  gitu  untuk maintenance  rutin.  Pemeliharannya  kalo pengecekan rutin oleh teknisi. Kebetulan memang  karena  gedung  itu  baru,  jadi belum banyak masalah…Kalo pemeliharaan  gedung  belakang  itu  sm Pak Suryana. Pemeliharaan kantin sama koperasi, sarana olahraga juga sama ISS. Dia  kalo  metode  sih  penambahan  dan pengurangan mengikuti manual yg ada di yayasan…Untuk  Bekasi  saat  ini  sudah tidak terlalu banyak lah penambahannya karena  kita  rasa  fasilitasnya  sudah cukup…  Contoh  penambahannya  ya  itu gedung  B  setahun  setelah  gedung  A… Kalau  pengurangan  belum  ada  karena masih baru.” (Responden 2, 2019).
Proses  evaluasi  terhadap  investasi  aset tetap selalu dilakukan oleh Sekolah Tinggi X untuk  perbaikan  ke  depannya.  Proses evaluasi  tersebut  dengan  membandingkan penerimaan  yang  dihasilkan  dengan  biaya- biaya yang dikeluarkan oleh Sekolah Tinggi X,  terutama  biaya-biaya  rutinnya.  Hal  ini dilakukan untuk mengetahui apakah investasi yang dilakukan sudah efisien, atau ada kecenderungan investasi tersebut bersifat overinvestment atau underinvestment . Responden  1  menjelaskan  mengenai  proses evaluasi sebagai berikut:
“Setiap  tahun  kita  bandingkan  atau  kita evaluasi jumlah mahasiswanya, termasuk juga  kita  bandingkan  dengan  jumlah mahasiswa yang lulus… Paling evaluasinya itu dari penerimaan mahasiswa sm biaya-biaya yang dikeluarkan terutama biaya-biaya rutinnya…” (Responden 1, 2019).
Peneliti  mencoba  untuk  menanyakan pendapat  Responden  1  mengenai  efisiensi dari  investasi  aset  tetap  yang  dilakukan. Responden  1  berpendapat  bahwa  investasi aset tetap tersebut belum efisien. Alasannya dijelaskan oleh responden 1 sebagai berikut:
…Mungkin  karena  kapasitasnya  belum maksimal…Dampaknya mungkin dari sisi penerimaan  secara  keseluruhan  kita meningkat.  Tp  seiring  dengan  itu  biaya juga meningkat. Biaya yang meningkat ini belum dicover sama peningkatan penerimaan yang setara. Ya memang sih kita not for profit ya. Tp kan not for profit bukan  berarti  kita  tidak  memperhatikan surplus,  karena  kan  kita  perlu  growth. Perlu  berkembang,  perlu  investasi… Dampak terbesarnya sih itu ya, harusnya surplus kita yang harusny kita punya Free Cash Flow yang lebih tinggi sehingga kita bisa melakukan pengembangan- pengembangan  lain  itu  belum  terlihat sekarang. Jadi sekarang kita masih tahap recovery  karena  kan  kita  biayain sendiri.” (Responden 1, 2019)
Responden 2 menuturkan bahwa Sekolah  Tinggi  X  dan  segenap civitas akadaemika selalu berupaya untuk mengoptimalkan  penggunaan  aset  tersebut. Hal yang dilakukan adalah dengan berupaya meningkatkan  pendapatan  melalui  kegiatan lain seperti Lembaga Pegnembangan Akuntansi dan Manajemen (LPAM), menyewakan  ruangan  kepada  pihak  lain, menekan  biaya  anggaran  dengan  tetap melaksanakan  semua  program  kerja  dengan baik. Upaya untuk mengoptimalkan investasi aset  dijelaskan  oleh  responden  2  sebagai berikut:
“Pasti  peningkatan  jumlah  mahasiswa, atau selain itu kita coba optimalisasi, kita manfaatkan gedung baru itu dengan cara kita  nyewain  ke  luar.  Selain  itu  cost efficiency.  Kita  coba  kelola  biayanya. Saya  cukup  senang  sih  karena  teman- temann disini semuanya hebat-hebat. Kita coba push anggaran mereka, dan ternyata mereka  tetap  bisa  menjalankan  semua
program  kerjanya  dan  masih  ada  sisa anggaran.  Nah  sisa  anggaran  ini  bisa untuk  menambah  uang  yang  kita  punya. Selain itu kita tingkatkan penerimaan dari kegiatan  lain,  kita  perlu  giatkan  LPAM. Kita  banyak  peluang  sih…” (Responden 2, 2019)

## Efisiensi  investasi  aset  tetap  Sekolah Tinggi X
Hasil  analisa  dokumen  yang  dilakukan terhadap data mengenai biaya yang dikeluarkan untuk membiayai pembangunan Gedung
Kampus Bekasi tersebut menunjukkan  angka  yang  terbilang  cukup besar.  Dengan  pengeluaran  sebesar  itu, diharapkan  bahwa  Gedung  Kampus  Bekasi dapat  memberikan  hasil  yang  cukup  besar yang  setimpal  dengan  biaya  yang  sudah dikeluarkan.  Namun  hasil  penunjukkan bahwa  pendapatan  yang  diterima  belum dapat  menutupi  biaya  yang  dikeluarkan. Responden yang diwawancarai oleh peneliti pun  berpendapat  bahwa  investasi  ini  belum efisien.  Alasannya  adalah  karena  belum maksimalnya  kapasitas  yang  digunakan. Oleh  karena  itu  dapat  dikatakan  bahwa investasi aset tetap Sekolah Tinggi X bersifat overinvestment .

## Upaya  untuk  mengoptimalkan  investasi aset tetap Sekolah Tinggi X
Untuk  mengoptimalkan  investasi  aset tetap,  maka  perlu  dilakukan  evaluasi terhadap  penggunaan  aset  tetap  yang  telah dilakukan  selama  ini.  Hasil  wawancara menunjukkan  bahwa  masih  ada  beberapa tempat  yang  belum  dimanfaatkan  dengan baik.  Ada  beberapa  tempat  yang  dapat dimanfaatkan  dengan  cara  disewakan  ke pihak  lain  untuk  kegiatan recruitment , pelatihan karyawan, rapat, pameran produk, kompetisi  olahraga,  panggung  musik,  dan terdapat  ballroom  yang  cukup  besar  yang dapat  digunakan  untuk  acara  resepsi pernikahan  di  hari  Sabtu/Minggu  saat Gedung  tidak  digunakan  untuk  kegiatan belajar  mengajar.  Semua  bagian  turut  serta membantu  mengoptimalkan  investasi  aset tetap dengan cara melakukan efisiensi biaya
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
dalam  pelaksanaan  program  kerja  mereka. Hal  ini  sesuai  dengan  teori  yang  digunakan dalam  penelitian  ini,  yaitu performance theory, dimana  individu  akan  berusaha sebaik mungkin untuk melakukan pekerjaan/ kinerjanya dengan baik agar dapat mencapai tujuan organisasi.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Penelitian ini membahas tentang efisiensi investasi dan optimalisasi aset tetap pada  Sekolah  Tinggi  X.  Penelitian  ini bertujuan untuk mengetahui apakah investasi aset  tetap  yang  dilakukan  oleh  Sekolah Tinggi  X  sudah  efisien  dan  bagaimana  cara untuk  mengoptimalkan  investasi  aset  tetap yang  dilakukan  oleh  Sekolah  Tinggi  X. Penggunaan  aset  tetap  yang  belum  optimal dapat menyebabkan investasi aset tetap tidak efisien.
Hasil  yang  diperoleh  dari  penelitian ini  menunjukkan  bahwa  investasi  aset  tetap yang dilakukan oleh Sekolah Tinggi X belum efisien  dikarenakan  beberapa  hal,  yaitu kapasitas yang ada sekarang belum maksimal sehingga pendapatan yang dihasilkan belum dapat  menutupi  biaya  yang  dikeluarkan. Dampaknya adalah minimnya arus kas bebas yang  dimiliki  oleh  Sekolah  Tinggi  X sehingga  untuk  beberapa  tahun  ke  depan Sekolah  Tinggi  X  tidak  dapat  melakukan investasi atau perkembangan-perkembangan lain.  Sesuai  dengan performance  theory, individu  atau  organisasi  secara  keseluruhan harus  berusaha  sebaik  mungkin  untuk meningkatkan  kinerja  agar  investasi  aset tetap tersebut lebih optimal.
Dalam penyusunannya, peneliti memiliki  beberapa  keterbatasan,  antara  lain keterbatasan  akses  dan  jumlah  responden untuk wawancara. Peneliti memiliki keterbatasan  akses  dimana  beberapa  rincian mengenai  biaya dan pendapatan tidak dapat diperoleh peneliti dikarenakan tidak tersedianya  data  tersebut  dan  apabila tersedia,  rincian  data  tersebut  tidak  boleh dipublikasikan  ke  pihak  luar  sehingga peneliti  hanya  dapat  memberikan  total
penerimaan maupun total biaya tanpa rincian detail.  Wawancara  hanya  dilakukan  kepada dua  orang  responden,  dikarenakan  hasil wawancara  dua  orang  ini  sudah  cukup memberikan jawaban bagi pertanyaan penelitian  dan  tidak  ada  penambahan informasi  yang  dapat  diperoleh  lagi  apabila peneliti  menambah  jumlah  responden. Penelitian  ini  hanya  membahas  mengenai efisiensi investasi aset tetap berupa bangunan.  Penelitian  selanjutnya  dapat membahas  mengenai  efisiensi  investasi semua  aset  tetap  yang  dimiliki  oleh organisasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Barzelay, M. (1993). The single case study as  intellectually  ambitious  inquiry. Journal  of  Public  Administration Research and Theory , 3 (3), 305–318.
Christine,  D.,  &  Yanti,  N.  D.  (2017).
Pengaruh Kualitas Laporan Keuangan dan Debt Maturity Terhadap Efisiensi Investasi.
Ellet,  W.  (2007). The  case  study  handbook how  to  read  discuss  and  write persuasively  cases-Harvard  Business School Press (2007) - William Ellet .
Elo, S., & Kyngäs, H. (2008). The qualitative content  analysis  process. Journal  of Advanced Nursing , 62 (1), 107–115.
Gerring, J. (2004). What is a case study and what is it good for? American Political Science Review , 98 (2), 341–354.
Ivankova, N. V, Creswell, J. W., & Stick, S. L.  (2006).  Using  mixed-methods sequential  explanatory  design:  From theory  to  practice. Field  Methods , 18 (1), 3–20.
Kieso, D. E., Weygandt, J. J., & Warfield, T. D.  (2018). Intermediate  Accounting IFRS Edition .
Longhurst,  R.  (2003).  Semi-structured interviews  and  focus  groups. Key Methods in Geography , 3 , 143–156.

## JURNAL PENDIDIKAN AKUNTANSI DAN KEUANGAN
Mahsun,  M.  (2006).  Pengukuran  Kinerja Sektor Publik Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Yogyakarta: Penerbit
Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah
Mada .
Moleong, L. J. (2000). Metodologi Penelitian Kualitatif,  cet. XI.  Bandung:  PT Remaja Rosdakarya .
Nasution,  S.  (1996).  Metode  Penelitian Naturalistik Kualitatif Tarsito. Bandung. Nurwa,  R.  A.,  &  Purwanto,  A.  (2015). PENGARUH  KUALITAS  LABA AKUNTANSI TERHADAP EFISIENSI INVESTASI PERUSAHAAN  DENGAN  RISIKO LITIGASI  SEBAGAI  VARIABEL MODERATING (Studi  Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2012). Rahmawati, A., & Harto, P. (2014). Analisis pengaruh kualitas pelaporan keuangan dan maturitas utang terhadap  efisiensi  investasi .  Fakultas
Ekonomika dan Bisnis.
Sakti,  A.  M.,  &  Septiani,  A.  (2015).
Pengaruh Kualitas Pelaporan Keuangan  dan  Jatuh  Tempo  Utang Terhadap Efisiensi Investasi. Fakultas
Ekonomika dan Bisnis.
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for business: A skill building approach . John Wiley & Sons.
Shauki, E. . (2018a). Research Instruments in Case  Study  and  the  Role  of Researcher .
Shauki,  E.  R.  (2018b). Qualitative  and
Mixed-Method Research Analysis .
Sonnentag,  S.,  &  Frese,  M.  (2002).
Performance concepts and performance  theory. Psychological Management of Individual Performance , 23 (1), 3–25.
Tandelilin,  E.  (2010). Portofolio  dan Investasi: Teori dan aplikasi . Kanisius.
Tellis,  W.  M.  (1997).  Introduction  to  case study. The Qualitative Report , 3 (2), 1–
14.
Zainal,  Z.  (2007).  Case  study  as  a  research method. Jurnal Kemanusiaan , 5 (1).
Fanny Anggraeni 1 , Catur Sasongko 2 / Efisiensi Investasi dan Optimalisasi Aset Tetap pada Institusi Pendidikan
96 | Jurnal Pendidikan Akuntansi dan Keuangan DOI:10.17509/jpak.v7i2.17025 | http://ejournal.upi.edu/index.php/JPAK