## JURNAL ILMIAH WAHANA AKUNTANSI
http://journal.unj/unj/index.php/wahana-akuntansi

## PENGARUH ASIMETRI INFORMASI DAN MANAJEMEN LABA TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018)
Rika Astutik* Dwi Cahyono Ibna Kamelia Fiel Afroh Universitas Muhammadiyah Jember

## ARTICLE INFO

## Keywords:
Information Asymmetry, Earnings Manage- ment, Cost of Equity Capital

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  effect of information asymmetry and earnings management  on  the  cost  of  equity  capital  for food  and  beverages  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange.  Objects  in  this  study are  food  and  beverages  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange and research samples obtained  by  11  companies  with  the  study  period is the financial year 2015-2018. The independent variables  used  are  information  asymmetry  and earnings  management,  while  the  dependent variable  is  cost  of  equity  capital.  Data  analysis method  is  done  by  using  multiple  regression calculation  to  test  the  influence  of  independent variable to dependent variable. The result of the research indicates that information asymmetry is not influence significantly and earnings management  is  influence  significantly  to  cost  of equity capital.

## How to Cite:
Astutik,  Rika,  Dwi  Cahyono,  dan  Ibna  Kamelia  Fiel Afroh,  (2019).  Pengaruh  Asimetri  Informasi  dan Manajemen Laba Terhadap Cost of Equity Capital (Studi Empiris  Pada  Perusahaan Food  and  Beverages yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015-2018).
Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14(1), 1-14. https://doi.org/10.21009/wahana.014.1.1 ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14

## PENDAHULUAN
Laporan  keuangan  merupakan  fasilitas penting untuk masyarakat mengetahui informasi keuangan  dalam  mengkomunikasikan  pada setiap  pihak  yang  membutuhkan.  Laporan keuangan  tersebut  diharapkan  dapat  membantu masyarakat untuk lebih pintar dalam mengambil keputusan  di  dunia  investasi.  Salah  satu  bentuk menjalankan  operasional  perusahaan  yang  baik dibutuhkan  dana  yang  baik  dari  kreditur  dan investor.  Salah  satu  proses  mempertemukan pihak  yang  dapat  memberikan  dana  pada perusahaan  yang  membutuhkan  keuangan  untuk usaha  yang  dijalani  adalah  pasar  modal.  Bursa efek  Indonesia  mempunyai  kemampuan  dalam sumber  pendanaan  dan  pengelolaan  dana  bagi masyarakat.  Perusahaan  yang  tercangkup  dalam Bursa  Efek  Indonesia  dapat  menerbitkan  saham dan obligasi yang akan diperjual belikan di pasar modal  guna  memperoleh  dana  dari  penyedia dana.
Cost  of  equity  capital adalah  suatu perhitungan  tingkat  diskonto  yang  dikenakan pada setiap saham perusahaan oleh pelaku pasar modal atas dasar pertimbangan perusahaan untuk menentukan  harga  saham  saat  ini  dan  arus  kas yang diperkirakan di masa depan.
Biaya  Modal  Ekuitas  merupakan  penilaian tertentu  yang  harus  di  capai  perusahaan  dalam memenuhi kebutuhan investor di masa mendatan maupun  kreditur .  Cost  of  equity  capital (biaya modal  ekuitas)  berkaitan  dengan  tingkat  resiko investasi dalam saham perusahaan. cost of equity capital adalah  resiko  kinerja  bisnis  dan  resiko catatat keuangan adalah keseimbangan (relatif
stabil).  Perhitungan Cost  of  equity  capital menggunakan sumber dana  yang disediakan bagi perusahaan. Ada beberapa sumber dana yaitu: (a) hutang  jangka  panjang,  (b)  saham  preferen,  (c) saham  biasa,  (d)  laba  ditahan. Cost  of  equity capital merupakan  tingkat  pembagian  yang dibutuhkan  oleh  penyedia  dana,  baik  investor maupun kreditur. Cost of equity capital berkaitan dengan  resiko  investasi  atas  saham  perusahaan food  and  beverages yang  terjadi  dalam  empat tahun  ini  pada  kuartal  pertama  adalah  hasil  dari kualitas  yang  tidak  stabil  atau  naik  turun  namun tidak  sampai delisting (penurunan  yang  bisa menghapuskan  industry  sektor  makanan  dan munuman dari daftar bursa efek Indonesia). Oleh karena itu sangat penting sekali dalam mengetahui cost  of  equity  capital yang  berkaitan dengan  investasi  sektor  makanan  dan  minuman, diman sektor tersebut merupakan sektor kebutuhan pokok untuk masyarakat.
Berdasarkan  latar  belakang  di  atas  maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah: (1) Bagaimana  meningkatkan cost  of  equity  capital dengan  timbulnya  asimetri  informasi  pada perusahaan food  and  beverages yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia?;  (2)  Mengapa  manajemen laba  tidak  selalu  berpengaruh  terhadap cost  of equity  capital pada  perusahaan food  and beverages yang  terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia?;  (3)  Apakah  teori  keagenan  memiliki pengaruh  terhadap  hubungan  antara  asimetri informasi dengan terjadinya cost of equity capital pada  perusahaan food  and  beverages yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia?;  (4)  Apakah teori pasar modal memiliki pengaruh terhadap
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
antara asimetri  informasi dengan terjadinya cost of  equity  capital pada  perusahaan food  and beverages yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia?

## TELAAH PUSTAKA DAN HIPOTESI Teori Keagenan
Teori  keagenan  berkaitan  dengan  hubungan antara principal dan  agen (hubungan keagenan). Hubungan  keagenan  terjadi  ketika  salah  satu entitas  (prinsipal)  mendelegasikan  otoritas, kewenangan kepada pihak lain (agen). Hubungan  keagenan  memungkinkan  timbulnya konflik  kepentingan  potensial  antara  principal dan  agen.  Teori  keagenan  menyatakan  bahwa perusahaan  dapat  ditunjukkan  sebagai  pemilik sumber daya. Hubungan keagenen dapat muncul ketika satu atau beberapa individual, mempercayakan  pada  satu  atau  beberapa individual, untuk melakukan beberapa tindakan dan kemudian mendelagasikan otoritas pengambilan  keputusa  kepada  agen.  Huungan keagenan  terjadi  ketika  tindakan  satu  individual mempengaruhi kesejahteraannya individual lainnya.  Individual  yang  melakukan  tindakan tersebut  disebut  sebagai  agen  dan  pihak  yang memiliki  kesejahteraan  (utilitas)  yang  diukur dengan  ukuran  rupiah,  dan  dipengaruhi  oleh tindakan agen tersebut  sebagai  principal.  Dalam hubungan keagenan principal mengingikan agen bertindak sesuai kepentingan prinsipal.

## Asimetri Informasi
Asimetri  Informasi  adalah  suatu  informasi keadaan  dimana  manajer  memiliki  pengetahuan yang lebih banyak tentang kondisi perusahaan di
masa  mendatang  dibandingkan  dengan  informasi yang dimiliki investor atau pihak yang bekepentingan  lainnya.  Ada  dua  tipe  asimetri informasi:  informasi: Adverse  Selection dan Moral Hazard .
Adverse  Selection adalah  jenis  asimetri informasi dimana salah satu pihak atau lebih yang melangsungkan  suatu  transaksi  usaha,  atau transaksi usaha potensial memiliki informasi lebih atas  pihak-pihak  lain. Adverse  Selection terjadi karena beberapa orang seperti manajer perusahaan  dan  para  pihak  dalam  lainnya  lebih mengetahui  kondisi  kini  dan  prospek  ke  depan suatu  perusahaan  daripada  para  investor  luar. Masalah adverse  selection muncul  ketika  agen memiliki informasi yang berguna untuk pengambilan  keputusannya  dan  principal  tidak mengetahuinya.  Bagaimanpun  prinsipal  tidak dapat  mengetahui  keputusan  yang  diambil  oleh agen  apakah  sudah  tepat  karena  mereka  tidak memiliki informasi yang sama. Prinsipal menghadapi masalah asimetri informasi.

## Manajemen Laba
Manajemen laba merupakan sebuah
pengungkapan, yakni statemen kuangan diintervensi  dengan  tujuan  untuk  memperoleh keuntungan  pribadi.  Manajemen  melakukan upaya-upaya  rekayasa  dengan  menggunakan teknik-teknik  tertentu  agar  tampilan  statemen keuangan  terlihat  lebih  baik.  Terlihat  lebih  baik tinggi labanya, atau terlihat lebih rendah labanya. Tampilan  tersebut  disesuaikan  dengan  tujuan yang  diharapkan  manajemen,  yaitu  penurunan tarif pajak, penghindaran monopoli. Kompensasi
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
dan bonus, tekanan kovenan utang, dan motivasi- motivasi  lainnya.  Manajer  memiliki  informasi mengenai  laba  mendatang  dan  akan  melakukan penyinyalan  keyakinan  mereka  mengenai  tingkat laba  tertentu  di  masa  mendatang.  Jika  manajer keliru  mengenai  level  laba  mendatang  mereka tidak  akan  mengungkapkannya.  Manajemen  laba adalah  berkaitan  dengan  penjagaan  harapan bahwa periode mendatang akan lebih naik.

## Cost Of Equity Capital
Cost  of  Equity  Capital yaitu  merupakan  jumlah biaya  ekuitas (cost  of  equity) dan  biaya  hutang (cost of debt) yang di pertimbangkan dengan nilai tertentu.  Suatu  perusahaan  untuk  membiayai kelangsunagnnya  juga  memerlukan  pendanaan dari  pihak  eksternal,  yaitu  dengan  menjadi perusahaan  yang  terbuka  atau  terdaftar  BEI, perusahaan  bisa  menerbitkan  saham  dan  surat hutang.  Untuk  pendananaan  internal  perusahaan bisa menginvestasikan lagi laba  yang di hasilkan dari  kegiatan  operasional  perusahaan  yang  di jalankan.

## Teori Pasar Modal
Pada  pasar  modal,  investor  bukanlah  pihak  yang tidak memiliki sama sekali pengetahuan mengenai  manajemen  laba.  Dalam  banyak penelitian pasar modal terdahulu, invertor melihat akrual  abnormal  lebih  merupakan  cerminan adanya  praktik  manajemen  laba.  Pembahasan adanya praktik manajemen laba juga mengamsumsikan bahwa statemen keuangan menyediakan  informasi  yang  berdaya  guna  bagi investor. Laba yang dilaporkan dalam statemen  keuangan merefleksikal judgment
manajemen.  Yang  memiliki  nilai  relevansi  dan merupakan  prediktor  arus  kas  masa  mendatang yang  baik  di  bandingkan  dengan  arus  kas sekarang. Manajemen laba dipilih oleh manajemen dengan tujuan mempengaruhi persepsi pengguna statemen keuangan perusahaan. Manajer menghadapi banyak konsekuensi  dari  profil  laba  yang  di  laporkan. Preferensi  analisi  dan  investor  institusional  akan mempengaruhi  keputusan  pelaporan  yang  dibuat oleh manajer malalui dampaknya pada kompensasi,  reputas,  keamanan  kerja (job security) ,  dan  konsekuensi  pasar  modal  yang mempengaruhi utilitas manajer.

## Pengaruh antara Asimetri Informasi dengan

## Cost of Equity Capital
Keberadaan  asimetri  informasi  dianggap sebagai penyebab cost of equity capital yang dapat meningkatkan besarnya tingkat pengembalian bagi penerima saluran dana. Ketika informasi  asimetri  tinggi,  perusahaan  tersebut dapat  merekayasa cost  of  equity  capital sebelum laporan  keuangan  diaudit  tanpa  khawatir  akan terdeteksi  adanya  rekayasa  tersebut.  Oleh  karena itu,  semakin  meningkatkannya  informasi  asimetri yang  terjadi,  semakin  besar  juga  kebiasaan perusahaan  yang  tidak  akan  termonitor  secara efektif  seperti  pada  perusahaan  dengan  asimetri yang rendah. Semakin besar resiko dan perubahan pertumbuhan  investasi  perusahaan  maka  seamkin kecil tingkat cost of equity capital . Ini disebabkan karena  asimetri  informasi  akan  terjadi  pada perusahaan dengan tingkat pertumbuhan investasi yang  tinggi  pula.  Sedangkan  semakin  besar perusahaan, semakin besar pula tingkat cost of
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
equity  capital .  Menurut  Rahmawati,  dkk  (2006) dan  Muliati  (2011)  asimetri  informasi  memiliki pengaruh terhadap manajemen laba.
Dari uraian di atas maka dapat dirumuskan hipotesis pertama dari penelitian ini, yaitu: H 1 : Asimetri  informasi  mempunyai  pengaruh terhadap cost of equity capital.

## Pengaruh antara Manajemen Laba dengan

## Cost of Equity Capital
Manajemen  laba  yang  sering  digunakan adalah  nilai  aset  perusahaan.  Nilai  aset  dipakai sebagai  ukuran  perusahaan  kerena  selama  ini masih  terdapat compounding  effect yang  timbul karena perusahaan yang besar selalu diidentikkan dengan  nilai  aset  yang  besar  pula.  Keadaan  ini membuat  manajer  termotivasi  untuk  melakukan cost  of  equity  capital karena  manajer  percaya bahwa  para  pemakai  laporan  keuangan  masih mendasarkan  salah  satu  penilaian  mengenai perusahaan pada angka nilai aset.
Dari uraian di atas maka dapat dirumuskan hipotesis kedua dari penelitian ini, yaitu:
H 2 : Manajemen  laba  mempunyai  pengaruh terhadap cost of equity capital.
personal.
Jika owner-manajer menjual kepemilikinya pada investor luar, konflik kepentingan yang dikenal dengan konflik keagenan.  Menurut  Jensen  dan  meckling  (1976) menambahkan bahwa jika kedua kelompok (agen dan  principal)  tersebut  adalah  orang-orang  yang berupaya  memaksimalkan  utilitasnya,  maka terdapat  alasan  yang  kuat  untuk  meyakini  bahwa agen  tidak  akan  selalu  bertindak  yang  terbaik untuk  kepentingan  principal.  Dengan  adanya konflik yang terjadi teori keagenan sangat penting untuk  di  ukur  dalam  adanya  asimetri  informasi yang  terjadi  adanya  cost  of  equity  capital  yang terjadi  dalam  perusahaan-perusahaan  industry makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  bursa efek  Indonesia.  Teori  keagenan  nantinya  akan diketahu apakah berperan penting dalam kelangsungan investasi yang dijalankan.
Dari uraian di atas maka dapat dirumuskan hipotesis kedua dari penelitian ini, yaitu:
H 3 : Teori  keagenan  mempunyai  pengaruh terhadap hubungan antara asimetri informasi dengan terjadinya cost of equity capital.
Pngaruh  Teori Pasar  Modal  Terhadap Pengaruh Teori Keagenan Terhadap
Hubungan antara Asimetri Informasi dengan

## Cost of Equity Capital
Konflik  keagenan  yang  potensial  muncul ketika  manajer  memiliki  saham  kurang  dari  100 persen.  Jika  suatu  perusahaan  adalah  perorangan yang  diatur  oleh  pemilik,  owner-manajer  akan melakukan  tindakan  untuk  memaksimalkan kesejahteraan nya. Owner-manajer mungkin akan mengukur utilitas dengan ukuran kesejahteraan
Hubungan antara Asimetri Informasi dengan Terjadinya Cost of Equity Capital
Perusahaan publik memiliki tidak hanya dorongan untuk menghindari kerugian atau penurunan laba, tetapi  juga  untuk  dapat  mencapai  sesuai  harapan pasar  sehingga  harga  sahamnya  tidak  turun. Menurut  Bauwhede,  Wilekens  dan  Gaeremynck (2003)  menguji  apakah  terdapat  perbedaan perilaku  mananejem  laba  terhadap  perusahaan terdaftar atau tidak. Hipotesis yang diusulkan
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
pada  penelitian  ini  menduga  bahwa  perusahaan yang  terdaftar  lebih  memiliki  dorongan  untuk meningkatkan laba disbanding perusahaan privat. Bukti  yang  ditemukan  adalah  perusahaan  yang terdaftar melakukan penurunan laba lebih sedikit dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  tidak terdaftar ketika modal ekuitas belum dimanipulasi melebihi tahun sebelumnya. Perusahaan  non  public  lebih  berani  menurunkan modal  ekuitas  dengan  tujuan  menyimpan  untuk pembentukan laba periode mendatang.
Dari uraian di atas maka dapat dirumuskan hipotesis kedua dari penelitian ini, yaitu:
H 4 : Teori  pasar  modal  mempunyai  pengaruh terhadap hubungan antara asimetri informasi dengan terjadinya cost of equity capital.
1. Teori Keagenan
2. Teori Pasar Modal
Asimetri Informasi Cost  of  Equity Capital Manajemen Laba

## Gambar 1 Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  data  Dokumenter.  Sumber  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data sekunder. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah cost  of  equity  capital perusahaan food
beverages yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Cost  of  equity  capital (Y)  adalah  biaya  yang dikeluarkan  untuk  membiayai  sumber  pendanaan ( source  finance ).  Perhitungan cost  of  equity capital setiap perusahaan sampel dengan menggunakan  model residual  income yang  lebih dikenal  dengan  Edward  Bell  Ohlson valuation, Reizky  (2012)  yaitu: r  =  (Bt  +  Xt+1  –  Pt)  /  Pt. penjelasannya  yaitu:  r  adalah Cost  of  equity capital, Bt  adalah  Nilai  buku  per  lembar  saham pada  tanggal  publikasi  laporan  keuangan , Xt+1 adalah  Laba  per  lembar  saham  periode  t+1,  Pt adalah  harga  saham  penutupan  pada  tanggal publikasi laporan keuangan.
Variabel independen yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  asimetri  informasi  dan manajemen laba.
1. Asimetri  informasi  (X 1 )  adalah  suatu masalah  informasi  antara  manajer  dengan pemegang  saham,  di  mana  manajer  lebih mengetahui  informasi  internal  dan  rekayasa perusahaan  di  masa  yang  akan  datang dibandingkan pemegang saham atau
stakeholder lainnya.  Asimetri  informasi diukur  dengan  teori bid-ask  spread .  Dalam menghitung besarnya bid–ask spread dalam penelitian  ini  menggunakan  model  yang dipakai  Komalasari  dan  Baridwan  2011), yaitu :
SPREAD i,t =  (ask i,t – bid i,t ) / {(ask i,t + bid i,t ) / 2} x 100
Keterangan: Ask i,t :  Harga ask tertinggi  saham  perusahaan  i yang  terjadi  pada  hari t (pada tanggal  publikasi annual report ).
Bid i,t :  Harga bid terendah  saham  perusahaan  i yang terjadi pada hari t (pada tanggal publikasi annual report ).
ISSN
2302-1810 (online)
DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
2. Manajemen  laba  (X 2 )  adalah  bagian  hasil
kerja  manajemen  dalam  proses  penyusunan laporan  keuangan  eksternal  guna  mencapai tingkat  laba  tertentu  dengan  tujuan  untuk menguntungkan dirinya sendiri (atau
perusahaannya sendiri). Dalam hal manajemen laba, menggunakan The Modified  Jones  Model (Setiawati  dan Saputro) yaitu sebagai berikut :
DA it =  TA it /A it - {α (1/A it - 1) + β 1
(ΔREV it / A it - 1 - ΔREC it / A it -1)
+ β 2 (PPE it / A it -1)}
Keterangan:
DA it : Discretionary  Accruals perusahaan  i pada tahun t TA it : Total  Accruals perusahaan  i  pada tahun t A it : Total Asset perusahaan i pada tahun t ΔREV it :  Pendapatan perusahaan i pada tahun t dikurangi pendapatan tahun t-1
ΔREC it : Piutang perusahaan i pada tahun t dikurangi piutang tahun t
PPE it :Aktiva tetap perusahaan i pada tahun t
2.
Teori  Pasar  Modal  (TPM)  ( ),  yaitu presentase  jumlah  total  investor  terhadap nilai  saham  dan  biaya  yang  berasal  dari internal  perusahaan  maupun  dari  eksternal perusahaan sampel.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Perusahaan

## 1. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  Tbk  berdiri  pada tanggal  26  Januari  1990  nama  pertama  PT Asia  Intiselera  dan  secara  komersial beroperasi  pada  tahun  1990.  Perusahaan utama berada di Gedung Plaza Mutiara, LT. 16,  Jl.  DR.  Ide  Agung  Gede  Agung, Kav.E.1.2  No  1  &  2  (Jl.  Lingkar  Mega Kuningan),  Jakarta  Selatan  12950.  Tempat pembuatan mie kering, biskuit dan permen

## Variabel Pemoderasi
Penelitian ini menjadikan teori keagenan dan teori  pasar  modal  sebagai  variabel  moderasi. Variabel  moderasi  adalah  variabel  yang  dapat memperlemah  ataupun  memperkuat  hubungan antara variabel independen yaitu asimetri
terletak  di  Sragen,  Jawa  Tengah.  Usaha perkebunan kelapa sawit terletak di beberapa lokasi di Sumatera dan Kalimantan.
Usaha pengolahan dan distribusi  beras  terletak  di  Cikarang,  Jawa Barat dan Sragen, Jawa Tengah.
informasi  serta  variabel dependen  yaitu cost  of 2.  Wimar Cahaya Indonesia Tbk
equity capital .
Wimar  Cahaya  Indonesia  Tbk  didirikan 1. Teori  Keagenan (TK)  dihitung dengam pada  tanggal  03  Februaru  1968  dengan menggunakan  persentase  jumlah prinsipal nama pertam kali CV Tjahaja Kalbar dan independen terhadap jumlah total agen yang
secara  komersila  beroperasi  pada  tahun ada  dalam  susunan  hubungan  keagenan
1971.   Usaha   pabrik   utama   berada   di perusahaan sampel.
Kawasan  Industri  Jababeka  II, Jl. Industri ISSN
2302-1810 (online)
DOI: doi.org/10.21009/wahana- akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
Blok  GG  No.1,  Cikarang,  Bekasi  17550,
tanggal  17  Februari  1977  dan  memulai Jawa  Barat  –  Indonesia,  sedangkan  lokasi
kenerja komersialnya pada bulan Mei 1978.
usaha  pabrik  terletak  di  Kawasan  Industri
Perusahaan utama ini berlokasi di Gedung Jababeka,   Cikarang,   Jawa   Barat   dan
Mayora, Jl.Tomang Raya No. 21-23, Jakarta
Pontianak, Kalimantan Barat. 11440  –  Indonesia,  dan  pabrik  berada  di 3. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk Tangerang dan Bekasi. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk berdiri
6.  Prasidha Aneka Niaga Tbk
pada   tanggal   02  September  2009  dan
Prasidha Aneka Niaga Tbk didirikan pada pertama kalinya beroperasi secara komersial
tanggal 16 April 1974 dengan nama pertama pada   tahun   1   Oktober   2009.   ICBP
PT  Aneka  Bumi  Asih.  Kegiatan  usaha merupakan hasil pengalihan kegiatan usaha
perusahaan ini secara komersial beroperasi
Divisi  Mi  Instan  dan  Divisi  Penyedap
pada  tahun  1974.  Untuk  usaha  utama
Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  (INDF),
terletak di Gedung Plaza Sentral, Lt. 20, Jln. pemilik saham yang berkepentingan. Lokasi
Jend. Sudirman No. 47, Jakarta 12930 dan utama usaha ini di Sudirman Plaza, Indofood
pabriknya berlokasi di Jl. Ki Kemas Rindho,
Tower, Lantai 23, Jl. Jend. Sudirman, Kav.
Kertapati, Palembang.
76-78, Jakarta 12910, Indonesia, dan untuk 7.  Nippon Indosari Corpindo Tbk anak  perusahan  berlokasi  di  pulau  Jawa, Nippon Indosari Corpindo Tbk berdiri pada Sumatera, Kalimatan, Sulawesi dan
tanggal  08  Maret  1995  dengan  pertama
Malaysia.
bernama  PT  Nippon  Indosari  Corporation
4. Indofood Sukses Makmur Tbk
dan  memulai  usahanya  secara  komersial
Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  didirikan
pada  tahun  1996.  Kantor  pertama  yang pada tanggal 14 Agustus 1990 dengan nama
mengelolah  usaha  ini  berada  di  Kawasan pertama  yang  digunakan  PT  Panganjaya
Industri MM 2100 Jl. Selayar blok A9, Desa
Intikusum  dengan  secara  komersialnya
Mekarwangi, Cikarang Barat, Bekasi 17530 mulai  usahanya  pada  tahun  1990.  Pabrik
–   Jawa   Barat,   adapun   pabrik   lainnya utama perusahaan ini terdapat di Sudirman
berlokasi  di  Kawasan  Industri  Jababeka Plaza, Indofood Tower, Lantai 21, Jl. Jend. Cikarang blok U dan W – Bekasi, Pasuruan, Sudirman  Kav.  76  –  78,  Jakarta  12910  – Semarang, Makassar, Purwakarta, Indonesia. Sedangkan pabrik
dan
Palembang, Cikande dan Medan. perkebunan  INDF  yang  merupakan  anak 8.  Sekar Bumi Tbk usahanya berada di berbagai tempat di pulau Sekar  Bumi  Tbk  berdiri  pada  tanggal  12 Jawa, Sumatera, Kalimantan, Sulawesi dan April  1973  dan  usahanya  dimulai  secara Malaysia. komersial pada tahun 1974. Lokasi kantor 5. Mayora Indah Tbk utama  berada  di  Plaza  Asia,  Lantai  2, Jl.
Mayora  Indah  Tbk  ini  mulai  berdiri  pada
Jend. Sudirman Kav. 59, Jakarta 12190  –
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana- akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
Indonesia  dan  tempat  usaha  ada  di  Jalan
Asimetri informasi adalah rata-rata yang di
Jenggolo  2  No.  17  Waru,  Sidoarjo  serta
peroleh  dari  presentase  informasi  agen  dan tambak di Bone dan Mare, Sulawesi.
principal.   Hasil   perhitungan   dari   asimetri
9. Sekar Laut Tbk
informasi yang paling tinggi adalah terjadi pada
Sekar Laut Tbk didirikan pada tanggal 19
tahun  2018  yaitu  sebesar  19,88719,  sedangkan Juli  1976 dan  seraca  komersial  beroperasi
yang  terendah  terjadi  pada  tahun  2016  yaitu pada  tahun  1976.  Tempat  kantor  utama
sebesar  0,60875.  Hasil  perhitungan  presentase berada di Wisma Nugra Santana, Lt. 7, Suite
asimetri informasi secara lengkap dapat di lihat 707, Jln. Jend. Sudirman Kav. 7-8, Jakarta
pada Tabel 1 di bawah ini.
10220  sedangkan  untuk  kantor  cabang  berda di  Jalan  Raya  Darmo  No.  23-25,  Surabaya, serta Pabrik berlokasi di Jalan Jenggolo II/17
Sidoarjo.

## 10. Siantar Top Tbk
Siantar Top Tbk berdiri pada tanggal 12 Mei 1987 dan pada bulan September 1989 mulai beroperasi  secara  komersial.  Lokasi  usaha utama terletak di Jl. Tambak Sawah No. 21- 23  Waru,  Sidoarjo,  sedangkan  lokasi  pabrik di Sidoarjo (Jawa Timur), Medan (Sumatera Utara),  Bekasi  (Jawa  Barat)  dan  Makassar (Sulawesi Selatan).

## 11. Ultrajaya Milk Industry dan Trading Company Tbk
Ultrajaya  Milk  Industry  dan  Trading Company  Tbk  didirikan  pada  tanggal  2 Nopember  1971  dan  pada  awal  tahun  1974 sudah  mulai  beropersi  secara  komersial. Kantor  pusat  usaha  ini  berada  di  Jl.  Raya Cimareme  131  Padalarang  –  40552,  Kab. Bandung Barat.
Tabel 1 Data Asimetri Informasi Tahun 2015-2018
pada Kuartal Pertama No Nama Perusahaan Tahun 2015 2016 2017 2018 1. Tiga Pilar Sejahtera 11,01 1,890 8,511 17,768 Food Tbk, PT 074 78 69 33 Wilmar Cahaya 2. Indonesia Tbk, PT 12,73 0,875 7,274 26,587 (d.h Cahaya Kaltbar 654 18 41 65 Tbk, PT) 3. Indofood CBP Sukses 13,64 0,479 5,697 29,317 Makmur Tbk, PT 054 80 04 89 4. Indofood sukses 11,77 2,568 9,126 22,638 Makmur Tbk, PT 808 87 02 79 5. Mayora Indah Tbk, 11,23 1,559 5,930 18,436 PT 098 87 43 75 6. Prashda Aneka Niaga 10,16 2,677 8,452 20,270 Tbk, PT 564 17 82 98 7. Nippon Indosari 11,30 0,427 6,326 19,904 Corporindo Tbk, PT 157 74 27 99 8. Sekar Bumi Tbk, PT 10,32 0,372 9,320 17,962 056 54 65 78 9. Sekar Laut Tbk, PT 11,87 0,330 8,926, 28,745 125 87 83 06 10. Siantar Top Tbk, PT 12,57 1,709 8,523 23,523 647 52 22 78 Ultrajaya Milk 10,79 1,657 7,359 18,813 11. Industri And Trading 022 22 96 47 Company Tbk, PT RATA -RATA 11,35 0,608 7,324 19,887 372 75 76 19 Sumber: Data Diolah Penulis, Tahun 2018 Deskripsi Hasil Perhitungan   manajemen   laba   yang   di Deskripsi hasil penelitian ini disajikan pada lakukan  dengan Discetionari  Accruals (DA).
Tabel 1 sampai dengan Tabel 4 di bawah ini.
Hasil   tertinggi   perhitungan   manajemen   laba terjadi pada tahun 2018 yaitu sebesar 22,35719
ISSN
2302-1810 (online)
DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
sedangkan  hasil  presentase  terendah  terjadi  pada tahun  2016  yaitu  sebesar  2,64875.  Hasil perhitungan manajemen laba disajikan pada Tabel 2 di bawah ini.
Tabel 2

## Data Manajemen Laba Tahun 2015-2018 pada
Kuartal Pertama No Nama Perusahaan Tahun 2015 2016 2017 2018 1. Tiga Pilar Sejahtera Food 12,13 2,437 9,987 21,87 Tbk, PT 474 60 60 605 Wilmar Cahaya Indonesia 2. Tbk, PT (d.h Cahaya Kaltbar 12,76 3,567 8,908 26,34 Tbk, PT) 023 43 76 567 3. Indofood CBP Sukses 13,67 2,471 9,690 29,34 Makmur Tbk, PT 801 50 12 532 4. Indofood sukses Makmur 12,72 2,095 9,112 22,39 Tbk, PT 208 64 89 870 5. Mayora Indah Tbk, PT 14,26 1,119 10,89 28,40 098 87 043 981 6. Prashda Aneka Niaga Tbk, 10,16 2,677 8,452 21,08 PT 564 17 82 798 7. Nippon Indosari Corporindo 11,30 1,420 9,346 19,47 Tbk, PT 297 74 27 621 8. Sekar Bumi Tbk, PT 10,00 2,102 9,239 18,01 756 54 05 278 9. Sekar Laut Tbk, PT 11,37 2,332 8,174 28,45 525 17 59 506 10. Siantar Top Tbk, PT 12,04 1,348 8,087 23,19 547 07 22 378 11. Ultrajaya Milk Industri And 10,10 1,879 10,09 18,09 Trading Company Tbk, PT 789 60 896 347 RATA -RATA 11,98 2,648 8,357 22,35 405 75 76 719
Sumber: Data Diolah Penulis, Tahun 2018
Tabel 2
Data Cost of Equity Capital Tahun 2015-2018 pada Kuartal Pertama No Nama Perusahaan Tahun % 2015 2016 2017 2018 1. Tiga Pilar Sejahtera 11,084 0,9876 10,097 20,834 Food Tbk, PT 74 0 60 05 Wilmar Cahaya 2. Indonesia Tbk, PT 12,450 2,5114 8,4537 24,115 (d.h Cahaya Kaltbar 81 3 6 67 Tbk, PT) Indofood CBP 13,670 2,0985 9,2190 26,875 3. Sukses Makmur 12 0 12 32 Tbk, PT 4. Indofood sukses 14,567 2,7654 9,3041 22,354 Makmur Tbk, PT 01 4 9 70 5. Mayora Indah Tbk, 14,088 1,8970 10,879 28,098 PT 21 1 03 81 6. Prashda Aneka 12,098 2,3097 11,450 20,021 Niaga Tbk, PT 43 7 91 98 7. Nippon Indosari 12,650 1,6750 9,2262 20,896 Corporindo Tbk, PT 32 4 7 21 8. Sekar Bumi Tbk, PT 11,427 2,3554 9,3890 18,098 56 4 1 78 9. Sekar Laut Tbk, PT 14,089 2,8760 8,3401 26,405 65 1 9 06 10. Siantar Top Tbk, PT 12,004 1,4401 8,9801 20,293 54 07 2 08 Ultrajaya Milk 11. Industri And 11,176 1,5601 10,410 21,097 Trading Company 50 0 96 65 Tbk, PT RATA -RATA 12,086 2,9760 9,0897 22,210 05 2 6 19

## Sumber: Data Diolah Penulis, Tahun 2018

## Hasil Penelitian
Hasil penelitian yang  terdapat pada
Cost  of  equity  capital merupakan  besar kecilnya  perusahaan  dalam  tingkat  modal  ekuitas yang diukur dari total aset berdasarkan nilai buku. Nilai cost  of  equity  capital tertinggi  terjadi  pada tahun  2018  yaitu  sebesar  22,21019,  sedangkan nilai  terendah  terjadi  pada  tahun  2016  yaitu sebesar  2,97602.  Hasil  perhitungan  yang  lebih jelas dapat di lihat pada Tabel 3.
penelitian ini dapat dijabarkan sebagai berikut:

## 1. Pengaruh antara Asimetri Informasi dengan Cost of Equity Capital
Keberadaan asimetri informasi dianggap  sebagai  penyebab cost  of  equity capital yang  dapat  meningkatkan  besarnya tingkat pengembalian bagi penerima saluran dana.  Ketika  informasi  asimetri  tinggi, perusahaan tersebut dapat merekayasa cost
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
of equity capital sebelum laporan keuangan menyampaikan semua  informasi  yang diaudit   tanpa   khawatir   akan   terdeteksi
dimilikinya  secara  menyeluruh  sehingga adanya rekayasa tersebut. Oleh karena itu,
terjadi asimetri informasi. semakin meningkatkannya
informasi
Berdasarka hasil analisis penelitian ini
asimetri  yang  terjadi,  semakin  besar  juga
manajemen laba    memiliki pengaruh kebiasaan   perusahaan   yang   tidak   akan
terhadap cost  of  equity  capital .  Hasil  ini termonitor   secara   efektif   seperti   pada
dapat  dilihat  bahwa  signifikansi  0,001  <
perusahaan  dengan  asimetri  yang  rendah. 0,05. Semakin   besar   resiko   dan   perubahan 3. Teori Agensi  Berpengaruh  terhadap pertumbuhan  investasi perusahaan maka Hubungan Asimetri Informasi pada Cost seamkin kecil tingkat cost of equity capital . of Equity Capital
Ini  disebabkan  karena  asimetri  informasi
Konflik keagenan disebabkan adanya akan terjadi pada perusahaan dengan tingkat
asimetri informasi yang terjadi adanya cost pertumbuhan  investasi  yang  tinggi  pula.
of   equity   capital .   Manajer   memiliki Sedangkan  semakin besar perusahaan, kepentingan  terhadap  bonus,  kompensasi, semakin  besar  pula  tingkat cost  of  equty
promosi  yang  seringkali  didasarkan  pada capital.
angka-angka   akuntansi.   Karena   dengan
Berdasarkan hasil  analisis dalam
banyaknya  informasi  tentang  perusahaan, penelitian  ini,  asimetri  informasi  terbuti
manajemen memiliki peluang untuk tidak  berpengaruh  terhadap cost  of  equity
merekayara  laba  yang  menguntungkan capital .  Hasil   ini   dapat   dilihat   bahwa
dirinya.
Peluang tersebut dapat signifikansi  0,554 > 0,05. diminimalisir dengan biaya keagenan dalam 2. Pengaruh antara
Manajemen Laba bentuk pengawasan dan pengauditan.
dengan Cost of Equity Capital Keagenan terjadi ini    cenderung Manajemen  laba  merupakan sebuah
memunculkan biaya keagenan, biaya  yang
kegiatan  keuangan  dengan  tujuan  umtuk
dibebankan  untuk    menjaga   hubungan memperoleh  kuntungan secara   pribadi. keagenan yang efektif (misalnya manajemen Denagan   memiliki informasi mengenai
yang  diberikan  bonus  untuk  kinerja  yang keuntungan   di   masa   mendatang,   akan
lakukan dengan harapan untuk mendorong melakukan  perubahan  kepercayaan yang manajer bertindak sesuai dengan
baik   mengenai   tingkat   laba   di   masa
kepentingan pemegang saham).
mendatang, dengan demikian akan Berdasarkan analisis    penelitian mengungkapkan suatu keterkaitan didapat nilai signifikansi 0,114>0,05, dapat
Manajemen  laba  terhadap Cost  of  equity dikatakan   bahwa   teori   agensi   tidak capital karena sesuai dengan teori yang ada berpengaruh terhadap  hubungan  asimetri di atas, pihak manajemen tidak informasi pada cost of equity capital .
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana- akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
4. Teori Pasar Modal Berpengaruh  KESIMPULAN DAN SARAN terhadap Hubungan  Asimetri  Informasi Kesimpulan pada Cost of Equity Capital
Hasil penelitian ini disimpulkan bahwa asimetri
Pada  pasar modal, investor bukanlah  informasi tidak berpengaruh signifikan terhadap
pihak  yang  tidak  memiliki  sama  sekali cost of equity capital , sedangkan manajemen laba pengetahuan mengenai cost of equity capital .  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap cost  of Dalam   banyak   penelitian   pasar   modal equity  capital .  Hasil  variabel  moderating  teori terdahulu, investor melihat terjadinya akrual keagenan  dan  teori  pasar  modal  menghasilkan yang  abnormal lebih merupakancerminan  tidak adanya pengaruh teori agensi maupun teori adanya   praktik cost   of   equity   capital. pasar   modal   terhadap   hubungan   asimetri Beberapa  penelitian juga menunjukkan  informasi dengan terjadinya cost of equity capital. bahwa  modal  ekuitas  juga  disikapi  oleh
investor. Lingkungan operasional Saran perusahaan  yang  publik  dan  bukan  sangat Berdasarkan  kesimpulan  di  atas,  maka
berbeda. Laporan posisi keuangan  dapat disampaikan beberapa saran yaitu sebagai
perusahaan publik juga diamati oleh analisis berikut:
keuangan serta investor. 1. Disarankan untuk merancang suatu Berdasarkan hasil analisis dapat dilihat
peraturan  yang  mencegah  atau  membatasi bahwa  signifikansi  0,722  >  0,05  sehingga
manajer dalam melakukan tindakan asimetri dapat  dikatakan  bahwa  teori  pasar  modal
informasi. Peraturan tersebut dapat dimuat tidak berpengaruh terhadap hubungan pada Peraturan Standar Akuntansi asimetri  informasi  pada cost  of  equity Keuangan  di  Indonesia.  Dengan  adanya capital . peraturan  tersebut,  diharapkan praktik Ringkasan hasil hipotesis pada penelitian ini
asimetri   informasi   di   Indonesia   dapat
dapat dilihat pada Tabel 4 di bawah ini.
dikurangi. Peraturan  tersebut   misalnya Tabel 4 ketentuan untuk  menampilkan  laporan Ringkasan Hasil Penelitian keuangan  ganda  bagi perusahaan  yang No Hipotesis Tingkat Alpha Kesimpulan Sig (α) 1 Pengaruh Asimetri 0,555 0,05 Tidak Informasi terhadap Cost of Berpengaruh Equity Capital 2 Pengaruh Manajemen 0,001 0,05 Berpengaruh Laba terhadap Cost of Equity Capital Pengaruh Teori Agensi Tidak 3 terhadap hubungan 1,777 0,05 asimetri informasi pada Berpengaruh Cost of Equity Capital
Pengaruh Teori Pasar
Tidak 4 Modal terhadap hubungan -0,369 0,05 asimetri informasi pada Berpengaruh Cost of Equity Capital
melakukan  perusahaan  sistem  akuntansi dalam perusahaannya. Dengan demikian
para pengguna laporan keuangan berdasarkan sistem baru tidak menimbulkan bias  bagi stakeholder dan  informasi  yang berhubungan  dengan  bagian  internal  mau eksternal  sebaiknya  semakin  terbukan  dan terpantau dengan baik.
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
2. Disarankan   untuk   melakukan penelitian
Publik  (KAP)  di  Jawa Tengah. Dinamika serupa  dengan  menggunakan  sampel  dari
Keuangan dan Perbankan , 3 (2).
beberapa  perusahaan  yang  lebih banyak, Fitriana,   A.   I.   (2018).   Pengaruh   Asimetri
sehingga  lebih  mampu  mewakili kondisi
Informasi Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Manajemen Laba. Balance Vocation
Bursa Efek Indonesi secara general. Selain
Accounting Journal , 1 (2), 1-11.
itu,   disarankan juga  untuk melakukan Futri,  P.  S.,  &  Juliarsa,  G.  (2014).  Pengaruh
penelitian lain dengan menggunakan periode
Independensi, Profesionalisme,  Tingkat yang lebih lama dan terbaru. Pendidikan, Etika Profesi, Pengalaman, dan Kepuasan Kerja Auditor Pada Kualitas Audit Kantor  Akuntan  Publik  di  Bali. E-Jurnal

## DAFTAR PUSTAKA
Akuntansi . Admadianto,  H.  N.,  Trisnawati,  R.,  &  Ak,  M.  Ghozali Imam. 2013. Aplikasi Analis Multivariate (2017). Pengaruh Manajemen Laba,
Dengan Program IBM SPSS 21. Semarang:
Pengungkapan  Modal  Intelektual, Asimetri Universitas Diponegoro.
Informasi Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Gumanti Tatang, A. (2011). Manajemen Investasi.
Cost Of Equity Capital (Studi Empiris Pada
Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks
Jakarta: Mitra Wacana Media.
Jii   Dan   Lq   45   Selama Tahun 2004- Gumilang,  A.  (2015).  Pengaruh  Kepemilikan 2015) (Doctoral Dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta). Institusional Dan Asimetri Informasi Terhadap  Manajemen  Laba  (Studi  Pada Achmad,dkk.2007.  “Investigasi  Motivasi dan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Strategi  Manajemen  Laba  pada  Perusahaan Bursa Efek Indonesia Tahun 2011–
Publik  di  Indonesia”.  Simposium  Nasional
2013). Jurnal Administrasi Bisnis , 23 (1). Akuntansi X.
Herawati,  Nurul  dan  Zaki  Baridwan.  2007, Alim, M. N., Hapsari, T., & Purwanti, L. (2007). “Manajemen Laba pada Perusahaan Pengaruh  Kompetensi  dan Independensi yangMelanggar Perjanjian Utang”, terhadap   Kualitas   Audit   dengan   Etika Simposium Nasional Akuntansi X. Auditor sebagai Variabel Iktan    Akuntan    Indonesia,    2009.    Standar Moderasi. Simposium Nasional Akuntansi X , 26-28. Akuntansi   Keuangan. Jakarta:  Salemba Empat. Arieska,  M.,  &  Gunawan,  B.  (2011).  Pengaruh Indriantoro, N Dan Supomo, B. 2013. Metodologi Aliran Kas Bebas dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Pemegang Saham dengan Set
Penelitian   Bisnis.   Yogyakarta   :   BPFE
Kesempatan Investasi  dan Dividen Sebagai Anggota IKAPI. Variabel  Moderasi. Jurnal  Akuntansi dan Kustono,  Alwan,  S.  2009. Manajemen  Laba. Keuangan , 13 (1), 13-23.
Jember: Al-Qashwa Teknologi.
Aprianti, D.  (2010).  Pengaruh  kompetensi,
independensi, dan keahlian profesional terhadap  kualitas  audit  dengan  etika  auditor sebagai  variabel  moderasi  (Studi  kasus  pada Kantor  Akuntan  Publik  di  wilayah  Jakarta Selatan).
Badjuri, A. (2011). Faktor-Faktor yang Berpengaruh terhadap Kualitas Audit Auditor Independen pada Kantor Akuntan Kusumawati,  E.,  Sari,  S.  P.,  &  Trisnawati,  R. (2013).  Pengaruh  Asimetri  Informasi  dan Mekanisme Corporate Governance terhadap Praktik Earnings Management(Kajian Perbandingan  Perusahaan  yang  Terdaftar dalam Indeks Syariah dan Indeks
Konvensional Bursa Efek Indonesia).
Makalah disajikan dalam Seminar Nasional,
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-akuntansi/14.1.01
Rika Astutik, Dwi Cahyono, dan Ibna Kamelia Fiel Afroh/ Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 14 (1) 2019, 1-14
Fakultas   Ekonomi   dan   Bisnis,   Universitas Santoso, Y. (2012). Pengaruh Asimetri Informasi Muhammadiyah, Surakarta (Vol. 23).
Terhadap  Praktik  Manajemen  Laba  Pada Perusahaan  Manufaktur  Di  BEI. Berkala Muliati,   N.   K.   (2011).   Pengaruh   Asimetri Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(3), 82-88. Informasi  Dan  Ukuran  Perusahaan  Pada Praktik  Manajemen  Laba  Di  Perusahaan Sari, F. A., & Kurnia, K. (2018). Pengaruh Luas
Perbankan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Ungkapan Sukarela Dan Asimetri Informasi Indonesia. Universitas Udayana, Terhadap  Cost  Of  Equity  Capital. Jurnal
Denpasar, 7.
Ilmu dan Riset Akuntansi , 6 (10).
Nahda,  K.,  &  Harjito,  D.  A.  (2011).  Pengaruh Setyaningrum,  R.  M.,  &  Sari,  A.  Y.  (2012). corporate social responsibility terhadap nilai
Pengaruh  Asimetri  Informasi  Dan  Ukuran
perusahaan  dengan  corporate governance Perusahaan  Terhadap Manajemen   Laba
sebagai  variabel moderasi. Jurnal Siasat
Pada Perusahaan Food And Beverages Yang
Bisnis , 15 (1). Go Public  Di BEI. The  Indonesian
Nurjanati,  R.,  &  Rodoni,  A.  (2015).  Pengaruh
Accounting Review , 1 (02),83-96 Asimetri Informasi Dan Tingkat Disclosure Sujana,   I.   K.   (2010).   Pengaruh   Partisipasi Terhadap Biaya Ekuitas Dengan Penganggaran, Penekanan Anggaran, Kepemilikan  Manajerial Sebagai  Variabel Komitmen Organisasi,  Asimetri Informasi, Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan dan Ketidakpastian  Lingkungan  terhadap Manufaktur Di Bursa Efek Budgetary Slack pada  Hotel-Hotel Indonesia). Esensi:   Jurnal   Bisnis   Dan Berbintang di Kota Denpasar. Jurnal Ilmiah Manajemen, 5(2). Akuntansi dan Bisnis . Puspitasari, N., & Trisnawati, R. (2016). Pengaruh Wahyudi, I Ketut Nana Irvan. 2007. ”Pengaruh Asimetri Informasi, Leverage Dan Self Esteem , Asimetri Informasi, Penekanan Profitabilitas  Terhadap Manajemen  Laba Anggaran, dan Partisipasi  Penyusunan
Riil (Studi Empiris Pada Perusahaan.
Anggaran terhadap Slack Anggaran (Studi
Rahmawati,    Yacob    Suparno,    dan    Nurul
Kasus pada Hotel-Hotel Berbintang di Nusa Dua)”. Skripsi Sarjana  Ekonomi  Jurusan Qomariyah, 2007, Pengaruh Asimetri Akuntansi, Universitas Udayana, Denpasar. Informasi  Terhadap  Praktik Manajemen
Laba pada Perusahaan Publik yang Terdaftar  Wibisana,  I.  D.  (2014).  Analisis  Faktor–Faktor di   Bursa   Efek   Jakarta, Jurnal   Riset Yang  Mempengaruhi Arah  Manajemen Akuntansi Indonesia , Vol.10, No.1, Januari, Laba  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur Hal 68 – 89. Yang Terdaftar Di BEI 2009-2013). Jurnal Putra, P. A., Sinarwati, N. K., & Darmawan, N. A. Ekonomi Akuntansi, 1-13.
S. (2014). Pengaruh Asimetri Informasi Dan  Yuvita,  S.,  &  Darmawati,  D.  (2017).  Analisis Ukuran Perusahaan Terhadap Praktek Pengaruh Kualitas Audit Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manajemen  Laba  Dan  Cost  Of  Equity Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Capital: Studi Pendekatan  Composite Indonesia   (BEI). JIMAT   (Jurnal   Ilmiah Measure. Media Riset Akuntansi, Auditing Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 2(1). & Informasi, 13 (2), 95-110.
Reizky Ifonie, R. E. G. I. N. A. (2012). Pengaruh  http://www.idx.co.id Asimetri  Informasi  Dan  Manajemen  Laba Terhadap CostOfEquityCapital Padaperusahaan Real Estate Yang Terdaftar
Di  Bursa Efek  Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 103-107.
ISSN 2302-1810 (online) DOI: doi.org/10.21009/wahana-
akuntansi/14.1.01