https://doi.org/10.35912/jakman.v4i1.1707
Dampak  Covid  19  Terhadap  Perubahan  Harga  Saham Perbankan  di  Indonesia  Sebelum  dan  Saat  Pandemi  ( The Impact of Covid 19 on Changes in Banking Stock Prices in Indonesia Before and During the Pandemic )
Recha Silvilia Lorenza 1 , Ria Octavia 2 , Shafitranata Shafitranata 3 , Asri Winanti Madyoningrum 4
Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Al-Madani, Lampung 1,2,3,4 recha.silvilia2000@gmail.com 1 , ria.octavia@almadani.co.id 2 , shafitranata@almadani.ac.id 3 , asri.winanti@almadani.ac.id 4

## Riwayat Artikel
Diterima pada 12 Desember 2022 Revisi 1 pada 14 Desember 2022 Revisi 2 pada 19 Desember 2022 Disetujui pada 21 Desember 2022

## Abstract
Purpose: Aims of this research to examine the differences among internal  and  external  factors  that  affect  stock  prices  before  and during the Covid-19 pandemic.
Methodology: Research  methods  uses  a  quantitative  approach method, obtained as many as 18 banks registered at IDX for 2016- 2021.  Data  were  processed  using  the  Wilxocon  sign  test  and  the paired sample t test using SPSS software.
Results: The  results  show  a  significant  difference,  during  a pandemic  ROA  decreased  by  1.3%,  ROE  decreased  by  1.91%. Hypothesis  testing  using  paired  sample  t  test  on  the  DER, exchange  rate,  and  interest  rates  variables  show  significant differences before and during the Covid-19 pandemic. During the pandemic,  DER  increased by  0.03%,  the  exchange rate  decreased by 0.02%, and interest rates decreased by 0.13%.
Limitations: This  research  found  that  there  was  an  influence  on banking  stock  prices  before  and  during  the  pandemic,  as  well  as significant differences in stock prices. This research is also limited by using a sample of 19 companies in the banking sector that are listed on the IDX.
Contribution: This  research  is  expected  to  be  input  for  banks  in managing stocks properly and considering the Covid-19 pandemic. Research  contribution  to  the  field  of  science  through  the management of stock prices before and during the pandemic.
Keywords  : ROA,  ROE,  DER,  Rupiah  Exchange  Rate,  Interest Rate, and Stock Price.
How  To  Site  : Lorenza,  R.S.,  Octavia,  R.,  Shafitranata,  S., Madyoningrum,  A.W.  (2022).  Dampak  Covid  19  Terhadap Perubahan Harga Saham Perbankan di Indonesia Sebelum dan Saat Pandemi. Jurnal  Akuntansi,  Keuangan  dan  Manajemen,  4(1),43- 56.

## 1. Pendahuluan
Salah  satu  bentuk  permodalaan  perusahaan  yaitu  pasar  modal  sebagai  wadah  para  investor  dalam menginvestasikan dananya untuk mendapatkan profit jangka panjang. Berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa  Keuangan  No.  3/POJK.04/2021  kegiatan  pasar  modal  berhubungan  dengan  penawaran  umum dan  perdagangan  efek,  penerbitan  efek  oleh  perusahaan  publik,  serta  profesi  dan  lembaga  yang berkaitan  dengan  efek.  Pasar  modal  memiliki  empat  fungsi  yaitu  sebagai  tabungan,  kekayaan, likuiditas,  serta  pinjaman.  Menurut  (Pandu,  2017)  pasar  modal  berperan  terhadap  perekonomian dengan  menjalankan  dua  fungsi,  yaitu  sebagai  sarana  perusahaan  dalam  memeroleh  penambahan modal,  pengembangaan  usaha  dan  ekspansi.  Kedua,  pasar  modal  menjadi  sarana  investasi  dalam bentuk instrumen keuangan, berupa saham, obligasi, reksadana, dan lain sebagainya.
Lembaga  pasar  modal  di  Indonesia  yaitu  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  merupakan    gabungan antara  bursa  efek  Surabaya  dan  bursa  efek  Jakarta  pada  tahun  2007.  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) memberikan  layanan  jasa  transaksi  efek,  yang  merupakan  jasa  pelaksanaan  jual  beli  efek,  jasa pencatatan  emiten  saham  dan  obligasi,  jasa  informasi,  serta  fasilitas  lainnya  yaitu  jasa  informasi kepada  anggota  bursa,  perusahaan,  kantor  berita,  media  masa,  serta  penyedia  pelaporan  transaksi obligasi.    Dalam  transaksi  di  pasar  modal  faktor  utama  yang  memengaruhi  para  investor  dalam menginvestasikan  modalnya  adalah  harga  saham.  Harga  saham  yang  ditawarkan  investor  dapat menilai tingkat pengembalian modal yang akan diterima. (Azis et al., 2015) menyatakan harga saham pada pasar riil atau harga yang mudah ditentukan dan harga penutupan merupakan harga saham pada pasar yang sedang berlangsung atau jika pasar sudah ditutup. Secara langsung harga saham terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh faktor-faktor seperti earning per share (EPS), price earning ratio (PER),  tingkat  bunga  risiko  yang  diukur  dengan  bunga  deposit  serta  tingkat  kepastian  operasional perusahaan.  Harga  saham  ditentukan  dan  dipengaruhi  oleh  dua  faktor  yaitu  faktor  internal  dan eksternal  perusahaan.  Peneliti  menganalisis  faktor  internal  perusahaan  yang  dapat  berpengaruh terhadap  harga  saham  sebagai,  yaitu return  on  assets (ROA), return  on  equity (ROE)  dan debt  to equity ratio (DER), serta faktor eksternal perusahaan yaitu kurs dan suku bunga.
Menurut  (Tanjung  &  Siregar,  2018)  aspek  dalam  menganalisis  pergerakan  harga  saham  yaitu  aspek ekonomi,  aspek  industri,  dan  aspek  perusahaan.  Dalam  berinvestasi,  menganalisis  aspek  perusahaan sangat  penting  dilakukan  oleh  investor,  karena  berhubungan  dengan  penilaian  keadaan  keuangan perusahaan  dengan  melihat  pendapatan  perusahaan  yang  diperoleh,  jika  pendapatan  perusahaan tinggi,  maka  harga  saham  juga  tinggi.    Dampak  pandemi  Covid-19  berdampak  pada  indeks  harga saham, arus dana kas asing ke pasar saham. Berdasarkan hasil penelitian pasar saham dan nilai tukar dipengaruhi  oleh sektor  dalam  negeri di  bidang  pariwisata,  sosial,  dan  kondisi  ekonomi.  Pergerakan arus dana investor asing menjadi lebih variatif karena melemahnya angka indeks harga saham dalam negeri disebabkan pandemi Covid-19 yang berdampak pada perekonomian di Indonesia. (Arthamevia et al., 2020).  Saat pandemi Covid-19, pemerintah Indonesia memutuskan untuk lebih memerhatikan tiga  sektor,  antara  lain  sektor  kesehatan,  sektor  perbankan,  dan  sektor  riil.  Dalam  penelitian  ini peneliti  memilih  sektor  keuangan  perbankan  karena  industri  perbankan  menjadi  lembaga  yang mendukung kebutuhan dana untuk berinvestasi dalam berbisnis atau usaha. Peneliti ingin menguji dan menganalisis kondisi kinerja keuangan perbankan yang dipengaruhi harga saham di sektor perbankan. (Darmadji  &  Fakhrudin,  2012)  menyatakan  bahwa  yang  digunakan  adalah  harga  saham  akhir transaksi atau closing price .
Tujuan penelitian ini yaitu: 1). Untuk menguji dan menganalisis return on assets (ROA) sebelum dan saat  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham  pada  sektor  perbankan  2).  Untuk  menguji  dan menganalisis return on equity (ROE) sebelum dan saat pandemi Covid-19 terhadap harga saham pada sektor  perbankan  3).  Untuk  menguji  dan  menganalisis debt  to  equity  ratio (DER)  sebelum  dan  saat pandemi Covid-19 terhadap harga saham pada sektor perbankan 4). Untuk menguji dan menganalisis kurs  rupiah  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham  pada  sektor  perbankan  5). Untuk  menguji  dan  menganalisis  suku  bunga  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid-19  terhadap  harga saham sektor perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).

## 2. Tinjauan Pustaka dan Pengembangan Hipotesis

## 2. 1 Teori Sinyal
Teori  sinyal  merupakan  teori  tentang  perubahan  harga  saham,  apabila  sinyal  menunjukkan  suatu informasi yang baik makan meningkatkan permintaan saham dan harga saham perusahaan sebaliknya jika  sinyal  atau  informasi  yang  muncul  bertolak  belakang  maka  perlu  pertimbangan  yang  akan berakibat pada penurunan harga saham perusahaan (Savitri & Pinem, 2022). Perubahan harga saham dapat  diprediksi  melalui  analisis  teknikal  dan  fundamental.  (Hariyanto,  2014)  menjelaskan fundamental  merupakan  pendekatan  harga  saham  yang  menitikberatkan  pada  kinerja  perusahaan, sama halnya seperti pernyataan (Arifin & Agustami, 2016) bahwa harga saham berubah berdasarkan jumlah permintaan dan penawaran. Faktor yang memengaruhi pembelian saham didasari berdasarkan
prediksi  fundamental  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan,  harapannya  kinerja  keuangan  mampu menghasilkan  laba  besar  dan  dapat  mencadangkan  sebagian  laba  sebagai  deviden  yang  tinggi, sehingga akan memengaruhi permintaan jumlah saham.  Analisis teknikal adalah metode yang paling umum yang diterapkan investor dalam mengambil keputusan investasi menggunakan informasi harga dan  data  di  masa  depan  (Ghobadi,  2014).  Harga  saham  ditetapkan  oleh  kekuatan  pasar  yaitu permintaan  dan  penawaran,  serta  pengetahuan  yang  dipakai  yaitu  keadaan  perdagangan  saham, fluktuasi kurs, dan jumlah volume transaksi perdagangan di pasar saham. Secara keseluruhan faktor yang memengaruhi harga saham terbagi dalam dua faktor, yaitu faktor internal dan eksternal. Faktor internal adalah faktor perusahaan dan diatasi oleh perusahaan, sedangkan faktor eksternal merupakan faktor  di  luar  perusahaan  dan  tidak  dapat  diatasi  oleh  perusahaan  seperti  tingkat  suku  bunga,  nilai kurs, tingkat inflasi, dan sebagainya.
Parameter  yang  kerap  kali  diterapkan  guna  mengukur  profitabilitas  bank  dan  sangat  berhubungan terhadap  proses  perubahan  harga  saham  yaitu  Return  on  Asset  (ROA)  (R.  A.  A.  Putri  et  al.,  2021). (Dewi & Suwarno, 2022) mengemukakan return on assets (ROA) berpengaruh positif terhadap harga saham, sejalan dengan penelitian (Untari et al., 2020), (Anwar, 2020), (Susanti et al., 2021), dan (Pane et  al.,  2021)  mengemukakan  bahwa  harga  saham  berpengaruh  terhadap  ROA.  Hasil  tersebut  tidak didukung  (Efendi  &  Ngatno,  2018)  yang  mengemukakan  ROA  tidak  berhubungan  dengan  harga saham akan tetapi earning per share (EPS). Penelitian ini menganalisis 2 (dua) kondisi yaitu sebelum terjadi pandemi dan saat terjadi pandemi Covid 19.
H 1 : Terdapat perbedaan Return On Assets (ROA) sebelum dan saat pandemi Covid-19 yang signifikan terhadap harga saham pada sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
(Asri et al., 2018) mengemukakan bahwa faktor return on equity (ROE) memiliki pengaruh signifikan secara  parsial  terhadap  harga  saham  dan  variabel  lainnya  tingkat  suku  bunga,  tingkat  inflasi,  EPS, DER  tidak  berpengaruh  signifikan  secara  parsial  terhadap  harga  saham  dan  secara  simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Hasil  serupa  dikemukakan  oleh  (Wulandari,  2012) bahwa  faktor-faktor  yang  memengaruhi  harga  saham  yaitu  ROE,  ketika  DPS  digunakan  sebagai variabel  moderating  hasilnya  memperlemah  hubungan    antara    variabel  CR,  ROE,  DER,  dan  NPM terhadap  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan  semakin  tinggi  nilai  ROE  yang  dimiliki  perusahaan, maka semakin baik kinerja perusahaan dalam menghasilkan profit.
H 2 : Terdapat perbedaan return on equity (ROE) sebelum dan saat pandemi Covid-19 yang signifikan terhadap harga saham pada sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
(Ratih & Apriatni, 2013) mengemukakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan menjadi perhatian bagi para investor terhadap variabel tersebut dalam memberikan pengaruh  kuat  terhadap  saham.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Dewi  &  Suwarno,  2022),  dan (Rahmawaty Arifiani, 2019) bahwa DER berpengaruh positif terhadap harga saham.
H 3 :  Terdapat  perbedaan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid19  yang signifikan  terhadap  harga  saham  pada  sektor  keuangan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2021.
(Nugroho  &  Hermuningsih,  2020)  mengemukakan  kurs  rupiah  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan terhadap return saham, hal ini berbeda yang dikemukakan oleh (Khairunnida, 2017) bahwa nilai  tukar  kurs  rupiah  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham.  Sejalan  dengan penelitian (Wibowo, 2018), nilai tukar tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan.
H 4 :  Terdapat  perbedaan  kurs  rupiah  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid-19  secara  yang  signifikan terhadap harga saham pada sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
(Nugroho  &  Hermuningsih,  2020)  mengemukakan  hal  yang  sama  bahwa  suku  bunga  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham, didukung penelitian (Khairunnida, 2017). Penelitian ini tidak didukung (Wibowo, 2018) yang menyatakan tingkat suku bunga tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan.
H 5 :  Terdapat  perbedaan  suku  bunga  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid-19  yang  signifikan  terhadap harga saham pada sektor keuangan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016- 2021.
Gambar 1. Desain Penelitian

## 3. Metodologi Penelitian
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  berbentuk  data  sekunder,  berupa  laporan  tahunan perusahaan  ( audited )  Perbankan  di  Indonesia  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun 2016-2021 dalam menghitung variabel penelitian. Objek pada penelitian ini adalah ROA, ROE, DER, kurs rupiah, dan suku bunga terhadap harga saham pada kondisi sebelum pandemi dan saat pandemi Covid 19.  Sampel penelitian dipilih menggunakan purposive sampling yang bertujuan mendapatkan sampel  sesuai  kriteria  yang  diharapkan.  Kriteria  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini,  yaitu sektor  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2016-2021,  sektor  Perbankan  yang telah  aktif  dalam  melaksanakan  transaksi  saham  selama  Tahun  2016-2021,  sektor  Perbankan  yang memiliki  data  lengkap  yang  dibutuhkan  dalam  penelitian  yaitu  harga  penutupan  saham  tahunan. Berdasarkan hasil populasi yang tersedia, maka sample penelitian sebagai berikut:
Tabel 1. Sampel Penelitian
NO Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1 BBCA PT Bank Central Asia Tbk 2 BBKP PT Bank KB Bukopin Tbk 3 BBMD PT Bank Mestika Dharma Tbk 4 BBNI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 5 BBRI PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 6 BBTN PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 7 BJBR PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk 8 BMRI PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 9 BNBA PT Bank Bumi Artha Tbk 10 BNGA PT Bank CIMB Niaga Tbk 11 BNII PT Bank Maybank Indonesia Tbk 12 BSIM PT Bank Sinarmas Tbk 13 BVIC PT Bank Victoria International Tbk 14 DNAR PT Bank Oke Indonesia Tbk 15 MAYA PT Bank Mayapada Internasional Tbk 16 MCOR PT Bank China Construction 17 MEGA PT Bank Mega Tbk 18 PNBN PT Bank Pan Indonesia Tbk 19 PNBS PT Bank Panin Dubai Syariah Tbk
Sumber: Bursa Efek Indonesia (BEI), 2022

## 3.1 Teknik Pengumpulan Data
Data  penelitian  ini  berupa laporan  keuangan audited perbankan.  Data  yang  digunakan  penelitian  ini berupa  data  sekunder,  yaitu  data  yang  diperoleh  secara  tidak  langsung  yang  dipublikasikan  dan bersumber dari www.idx.co.id dan website masing-masing perusahaan.

## 3.2 Metode Analisis
Metode  analisis  data  penelitian  ini  yaitu  analisis  deskriptif  kuantitatif..  Adapun  data  yang dikumpulkan dalam penelitian ini yaitu, ROA, ROE, DER, Kurs Rupiah, dan suku bunga. Setelah  itu, data    tersebut    divalidasi    menggunakan    uji    normalitas  kolmogorov  smirnov  dengan    kriteria:  jika tingkat  signifikansi  >  0,05,  data  berdistribusi  normal;  jika  tingkat  signifikansi  <  0,05,  data  tidak terdistribusi  normal.    Setelah  didapatkan  hasil  uji  kolmogorov  smirnov,  dilanjutkan    dengan    proses analisis    menggunakan  uji beda  uji paired    sample  t-test (bila  berdistribusi  normal)  dengan  kriteria: jika sig. < 0,05 maka H₀ ditolak dan H₁ diterima; jika sig. > 0,05 maka H₀ diterima dan H₁ ditolak. Apabila  data  tidak  berdistribusi  normal,  maka  data  akan  diuji  menggunakan  Uji Wilcoxon dengan dasar  pengambilan  keputusan  sebagai  berikut:  jika  nilai  keputusan asymp.sig  (2  tailed) <  0,05,  H 0 ditolak dan Ha diterima; Jika nilai asymp.sig. ( 2-tailed ) > 0,05, H 0 diterima dan Ha ditolak.

## 3.3 Definisi Operasional Variabel
Return  on  Assets (ROA)  adalah  rasio  yang  mengukur  keberhasilan  investasi  saham  yang  dilakukan relatif terhadap jumlah asset yang akan digunakan oleh suatu perusahaan. Menurut (Hariyanto, 2014) pengukuran ROA dapat dirumuskan berikut ini:

## (   )
Return  on  Equity (ROE)  adalah  rasio  yang  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  berhasil bersaing  memperebutkan  investasi  investor  pasar  saham.  Menurut  (Kasmir,  2018),  rumus return  on equity (ROE) dapat diformulasikan sebagai berikut:

## (   )
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  membandingkan  hutang  dengan ekuitas  disebut  rasio  hutang  terhadap  ekuitas.  Menurut  (Kasmir,  2018),  rumus debt  to  equity  ratio (DER) dapat diformulasikan sebagai berikut:

## (   )
Kurs Rupiah adalah  Menurut Hamdy (2013), bahwa valuta asing merupakan mata uang asing dipakai dalam  transaksi  keuangan  ekonomi  internasional  dan  memiliki  catatan  kurs  yang  resmi  pada  Bank Central.  Penelitian  ini  menggunakan  kurs  tengah  ( middle  rate )  sebagai  rasio.  Kurs  tengah  USD terhadap Rupiah per desember setiap tahunnya.

## Tabel 2. Kurs Rupiah
N0 Periode Kurs Rupiah 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1 Januari Rp20.756 Rp19.981 Rp20.086 Rp21.073 Rp20.458 Rp21.090 2 Februari Rp20.059 Rp19.987 Rp20.526 Rp21.058 Rp21.315 Rp21.307 3 Maret Rp19.881 Rp19.948 Rp20.599 Rp21.330 Rp24.509 Rp21.821 4 April Rp19.773 Rp19.957 Rp20.781 Rp21.287 Rp22.697 Rp21.665 5 Mei Rp20.388 Rp19.948 Rp20.891 Rp21.541 Rp22.062 Rp21.429 6 Juni Rp19.737 Rp19.945 Rp21.570 Rp21.176 Rp21.417 Rp21.707 7 Juli Rp26.188 Rp19.951 Rp21.583 Rp21.004 Rp21.942 Rp21.700 8 Agustus Rp19.916 Rp19.993 Rp22.029 Rp21.320 Rp21.794 Rp21.525 9 September Rp19.464 Rp20.204 Rp22.356 Rp21.225 Rp22.339 Rp21.424 10 Oktober Rp19.544 Rp20.324 Rp22.802 Rp20.976 Rp21.998 Rp21.263
11 November Rp20.310 Rp20.237 Rp21.472 Rp21.117 Rp21.156 Rp21.474 12 Desember Rp20.120 Rp20.288 Rp21.685 Rp20.816 Rp21.122 Rp21.367
Sumber: www.bi.go.id
Suku  Bunga. Menurut  Samsul  (2015),  naiknya  suku  bunga  pinjaman  berdampak  negative  untuk emiten,  karena  akan  meningkatkan  jumlah  beban  bunga  kredit  serta  menurunkan  laba  bersih,  yang berarti penurunan laba setiap lembar saham yang mengakibatkan harga saham turun di pasar modal. Rasio  suku  bunga  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  yaitu  BI Rate perbankan  di  Indonesia  setiap bulannya.

## Tabel 3. BI Rate
No Periode Suku Bunga 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1 Januari 7.25 4.75 4.25 6.00 5.00 3.75 2 Februari 7.00 4.75 4.25 6.00 4.75 3.50 3 Maret 6.75 4.75 4.25 6.00 4.50 3.50 4 April 6.75 4.75 4.25 6.00 4.50 3.50 5 Mei 6.75 4.75 4.75 6.00 4.50 3.50 6 Juni 6.50 4.75 5.25 6.00 4.25 3.50 7 Juli 6.50 4.75 5.25 5.75 4.00 3.50 8 Agustus 5.25 4.50 5.50 5.50 4.00 3.50 9 September 5.00 4.25 5.75 5.25 4.00 3.50 10  Oktober 4.75 4.25 5.75 5.00 4.00 3.50 11  November 4.75 4.25 6.00 5.00 3.75 3.50 12  Desember 4.75 4.25 6.00 5.00 3.75 3.50 Sumber: www.bi.go.id

## 4. Hasil dan Pembahasan

## 4.1 Statistik Deskriptif
Berdasarkan Tabel 4 diketahui perhitungan minimum , maximum , mean , dan standar deviasi variabel penelitian. Penjelasan perhitungan statistik deskriptif sebagai berikut:
Tabel 4. Statistik Deskriptif
Keterangan N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 110 -.493 .090 .00599 .069090 ROE 110 -4.867 2.181 .00463 .631228 DER 110 .014 9.995 4.44122 2.550172 Kurs 110 19464 26188 21227.92 977.320 Bunga 110 3.50 7.25 4.8773 .93403
Sumber: Data diolah (2022) Hasil  pengujian  menjelaskan  rata-rata return  on  assets menunjukkan  nilai  minimum  ROA  sebesar  - 0,493 yang dimiliki PT Bank Victoria Internasional Tbk terjadi saat pandemi, nilai maksimum sebesar 0,090  yaitu  PT  Bank  Bumi  Arta  Tbk  terjadi  pada  saat  pandemi.  Variabel  ROA  memiliki  distribusi data  cukup  baik  sebesar  0,00606,  walaupun  lebih  rendah  dari standar  deviasi sebesar  0,069090. Selanjutnya  variabel  ROE  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -4,867  yaitu  PT  Bank  Panin  Dubai Syariah Tbk terjadi sebelum pandemi dan nilai maksimum sebesar 2,181 yaitu PT Bank BJB terjadi sebelum pandemi. Variabel ROE memiliki distribusi data cukup baik sebesar 0,00463 walaupun lebih rendah dari standar deviasi sebesar 0,6909.  Berdasarkan pengujian statistik deskriptif, rata-rata DER menunjukkan  nilai  minimum  sebesar  0,14  yang  dimiliki  PT  Bank  Maybank  Indonesia  terjadi  saat pandemi  dan  nilai  maksimum  sebesar  9,995  dimiliki  PT  Bank  BJB  terjadi  saat  pandemi.  Variabel DER  memiliki  distribusi  data  secara  baik  sebesar  4,44122  dibandingkan  dengan standar  deviasi sebesar  2,550.    Pada  pengujian  variabel  kurs  rupiah  memiliki  nilai  minimum  sebesar  19.464  terjadi pada bulan maret sebelum pandemi dan nilai maksimum sebesar 26.188 terjadi pada bulan maret saat pandemi.  variabel  kurs  rupiah  memiliki  distribusi  data  secara  baik  sebesar  21.227,92  dari  standar
deviasi sebesar 977,32.  Dengan melihat hasil pengujian tingkat suku bunga memiliki nilai minimum sebesar  3.5  terjadi  pada  bulan  november-desember  saat  pandemi  dan  nilai  maksimum  sebesar  7.25 terjadi  pada  bulan  juni-juli  pada  saat  pandemi.  Variabel  suku  bunga  memiliki  distribusi  data  secara baik sebesar 4,877 dari standar deviasi sebesar 0,934.

## 4.2 Uji Normalitas
Pengujian normalitas menggunakan uji kolmogorov-smirnov dengan kriteria jika angka signifikasi > 0,05,  maka  data  residual  berdistribusi  normal,  jika  angka  signifikasi  <  0,05,  maka  data  tidak berdistribusikan normal.
Tabel 5. Hasil Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov)
Keterangan Roa Roe Der Kurs Bunga N 110 110 110 110 110 Normal Parameters a,B Mean .00599 .00463 4.44122  21227.92 4.8773 Std. Deviation .069090  .631228  2.550172 977.320 .93403 Most Extreme Differences Absolute .398 .444 .076 .130 .113 Positive .280 .340 .076 .130 .113 Negative -.398 -.444 -.069 -.107 -.094 Kolmogorov-Smirnov Z 4.179 4.657 .802 1.365 1.182 Asymp. Sig. (2-Tailed) .000 .000 .541 .084 .122
Sumber: Data diolah (2022)
Tabel  5  menunjukkan  angka  signifikansi  ROA  dan  ROE  sebesar  0,000  <  0,05,  data  ini  tidak berdistribusi normal sedangkan DER, kurs, dan bunga menunjukkan angka signifikansi > 0,05 maka data  tersebut  berdistribusi  normal.  Pengujian  normalitas  menggunakan  uji  grafik  P-Plot  dengan kriteria  jika  titik-titik  berada  di  dekat  garis  diagonal  sehingga  nilai  residual  berdistribusi  normal, sementara  jika  titik-titik  menjauhi  dan  penyebarannya  tidak  mengikuti  garis  diagonal,  maka  nilai residual tidak berdistribusi normal. Dapat dilihat pada Gambar 2 di bawah ini:
Gambar 2. Hasil Uji Normalitas P-Plot

## 4.3 Pengujian Hipotesis

## 4.3.1 Wilcoxon Sign Test
Hasil  uji  hipotesis  menggunakan  uji Wilcoxon  Sign  Test karena  data  variabel  ROA  dan  ROE berdistribusi tidak normal, sehingga dapat diketahui pada Tabel 6 berikut ini:
Tabel 6. Uji Wilcoxon Sign Test ROA
N Mean Rank Sum of Ranks ROA Saat - ROA Sebelum Negative Ranks 37 a 25.74 952.50 Positive Ranks 13 b 24.81 322.50 Ties 5 c Total 55
Sumber : Data diolah (2022)
Berdasarkan  Tabel  6  diketahui  bahwa negative  ranks atau  selisih  negatif  antara  ROA  sebelum  dan ROA  saat  pandemi  Covid-19  adalah  37,  yang  mana  menunjukkan  bahwa  adanya  penurunan  ROA sebelum  ke  saat  pandemi  Covid-19  sebanyak  37  data,  dengan  rata-rata  peningkatan  atau mean  rank yaitu 25,74. Pada nilai sum of ranks atau rangking positif menunjukkan nilai 952,50. Selanjutnya nilai positive  ranks atau  selisih  positif  yaitu  sebesar  13  yang  menunjukkan  bahwa  terdapat  peningkatan ROA saat pandemi Covid-19 sebanyak 13 data, dengan rata-rata peningkatan atau mean rank sebesar 24,81.  Nilai sum  of  rank atau  rangking  positif  menunjukkan  nilai  322,50.  Kemudian  pada ties atau kesamaan angka pada data ROA adalah 5, yang menunjukkan bahwa terdapat angka ROA yang sama pada sebelum dan saat pandemi Covid-19 sebanyak 5 data.
Tabel 7. Uji Wilcoxon Sign Test ROE
N Mean Rank Sum of Ranks ROE Saat - ROE Sebelum Negative Ranks 38 a 27.88 1059.50 Positive Ranks 16 b 26.59 425.50 Ties 1 c Total 55
Sumber : Data diolah (2022)
Berdasarkan hasil pada tabel 7 di atas dapat diketahui bahwa negative ranks atau selisih negatif antara ROE  sebelum  dan  ROE  saat  pandemi  Covid-19  adalah  38,  yang  mana  menunjukkan  bahwa  adanya penurunan  nilai  ROE  sebelum  ke  saat  pandemi  Covid-19  sebanyak  38  data,  dengan  rata-rata peningkatan  atau mean  rank yaitu  27,88,  serta  nilai sum  of  rank atau rangking  positif  menunjukkan nilai 1059,50. Pada nilai positive ranks atau selisih positif yaitu sebesar 16 yang menunjukkan bahwa terdapat  peningkatan  ROE  saat  pandemi  Covid-19  sebanyak  16  data,  dengan  rata-rata  peningkatan atau mean rank sebesar 26,59. Sedangkan nilai sum of rank atau rangking positif menunjukkan nilai 425,50.

## 4.3.2 Uji Paired t Test
Hasil uji hipotesis menggunakan uji Paired Sample t Test karena data variabel DER, Kurs, dan Suku Bunga yang diteliti berdistribusi normal, sehingga dapat diketahui sebagai berikut:
Tabel 8. Hasil Uji Paired Sample T Test
Keterangan Paired Differences T Df Sig. (2- Tailed ) 95% Confidence Interval Of The Difference Mean Std. Deviation Pair 1 DER Sebelum – DER Saat -.158400 2.165961  -.542 54 .000 Pair 2 Pair 3 Kurs Sebelum – Kurs Saat Bunga Sebelum – Bunga Saat -598.491 .69091 1277.834 1.16564 -3.473 4.396 54 54 .001 .000 Sumber: Data diolah (2022)
Berdasarkan Tabel 7 hasil uji statistik menggunakan paired sample t test menunjukkan variabel DER menunjukkan  nilai  sig.  (2- tailed )  yaitu  0,000  <  0,05  maka  terdapat  perbedaan  yang  signifikan terhadap harga saham sebelum dan saat pandemi covid-19. Variabel kurs menunjukkan nilai sig. (2- tailed)  yaitu  0,001  <  0,05  maka  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  sebelum dan saat pandemi covid-19. variabel bunga menunjukkan nilai sig. (2-tailed) yaitu 0,000 < 0,05 maka terdapat perbedaan yang signifikan terhadap harga saham sebelum dan saat pandemi covid-19.

## 4.4 Pembahasan
4.4.1 Pengaruh Return on Assets (ROA) Sebelum Pandemi Covid-19 Berdasarkan  hasil  uji  deskriptif  pada  tabel  4  diketahui  bahwa  variabel  rata-rata return  on  assets (ROA) sebelum pandemi Covid-19 adalah sebesar 0,01752. Sedangkan saat pandemi Covid-19 rata- rata return  on  assets (ROA)  mengalami  penurunan  sebesar  -0,00541  atau  1,3%.  Berdasarkan  uji wilcoxon  sign  test menyatakan  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  ROA  sebelum  pandemi Covid-19  dan saat pandemi Covid-19 terhadap harga saham. Adanya perbedaan yang signifikan pada ROA  sebelum  dan  saat  pandemi  Covid-19  memberikan  gambaran  bahwa  dampak  yang  terjadi mengganggu  kinerja  perbankan  dalam  pengelolaan  asset,  dikarenakan  para  nasabah  yang  kesulitan memenuhi  kewajiban  kredit  yang  dimiliki.  Hasil  penelitian  menunjukkan  ROA  terkecil  sebelum pandemi  Covid-19  berada  pada  Bank  Panin  Dubai  Syariah  Tbk.  yaitu  sebesar  -0,034,  dan  yang mengalami penurunan cukup besar yaitu pada Bank Victoria International Tbk., Bank Oke Indonesia Tbk.,  Bank  China  Construction  Bank  Indonesia  Tbk.,  dan  Bank  Mayapada  Internasional  Tbk. Menurut  (Gitman  et  al.,  2015),  ROA  diterapkan  dalam  pengukuran  kefektifan  manajemen  untuk penghasilan laba dengan aset yang ada. Semakin besar laba yang dimiliki maka investor yang ingin menanamkan modalnya akan bertambah, ketika perusahaan menguntungkan, maka harga saham akan naik. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh  (Thamrin, 2021) bahwa terdapat perbedaan ROA pada perusahaan perbankan sebelum dan saat Covid-19.

## 4.4.2 Pengaruh Return on Assets (ROA) Saat Pandemi Covid-19
Berdasarkan hasil uji deskriptif menunjukkan variabel rata-rata return on assets (ROA) saat pandemi Covid-19 mengalami penurunan sebesar -0,00541 atau 1,3%. Hal ini juga hasil uji wilcoxon sign test menyatakan  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  ROA  sebelum  pandemi  Covid-19    dan  saat pandemi Covid-19 terhadap harga saham. Hasil penelitian menunjukkan rata-rata ROA saat pandemi Covid-19  yang  mengalami  penurunan  yaitu  pada  Bank  Panin  Dubai  Syariah  Tbk  sebesar  -0,1967, Bank Victoria International Tbk sebesar -0,00934, Bank Oke Indonesia Tbk sebesar 0,001 yang mana satu-satunya  bank  yang  memiliki  nilai  rata-rata  ROA  paling  kecil  diantara  bank  lainnya,  PT  Bank China  Construction  Bank  Indonesia  Tbk  sebesar  0,00367,  dan  Bank  Mayapada  Internasional  Tbk sebesar 0,005. Beberapa bank yang tidak terdampak atau memiliki nilai ROA yang stabil seperti Bank Central  Asia  Tbk  dengan  nilai  rata-rata  ROA  sebelum  pandemi  sebesar  0,03966,  sedangkan  saat pandemi sebesar 0,03567, dan Bank KB Bukopin Tbk dengan nilai rata-rata ROA sebelum pandemi sebesar  0,12133,  sedangkan  saat  pandemi  sebesar  0,12667.  Dengan  kata  lain  perusahaan  berhasil dalam  mengelola  aset  perusahaan  sehingga  tetap  dapat  bertahan  pada  kondisi  pandemi.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Soko  &  Harjanti,  2022)  bahwa terdapat perbedaan ROA pada perusahaan perbankan sebelum dan saat Covid-19.

## 4.4.3 Pengaruh Return on Equity (ROE) Sebelum Pandemi Covid-19
Hasil  pengujian  variabel  ROE  sebelum  pandemi  Covid-19  adalah  sebesar  0,10352.  Hal  ini  juga didukung uji wilcoxon sign test menyatakan terdapat pengaruh ROE yang signifikan sebelum pandemi Covid-19  terhadap  harga  saham.  Rata-rata  ROE  terkecil  sebelum  pandemi  Covid-19  berada  pada Bank Panin Dubai Syariah Tbk yaitu sebesar -0,30333, dan yang mengalami penurunan cukup besar yaitu pada Bank Oke Indonesia Tbk, Bank KB Bukopin Tbk, Bank Victoria International Tbk, Bank Tabungan Negara Tbk, dan Bank Rakyat Indonesia Tbk. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Ediningsih & Satmoko, 2022) bahwa terdapat perbedaan ROE sebelum dan saat pandemi Covid-19.

## 4.4.4 Pengaruh Return on Equity (ROE) Saat Pandemi Covid-19
Hasil pengujian mengungkapkan rata-rata variabel return on equity (ROE) saat pandemi mengalami penurunan  sebesar  -0,09461  atau  1,91%.  Hal  ini  juga  didukung  uji wilcoxon  sign  test menyatakan bahwa  terdapat  perbedaan  ROE  yang  signifikan  saat  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham.  PT Bank  Panin  Dubai  Syariah  Tbk  menunjukkan  nilai  sebesar  -0,00633  yang  merupakan  ROE  terkecil diantara bank lain. Penurunan cukup besar pada Bank Oke Indonesia Tbk sebesar -0,00067, Bank KB Bukopin  Tbk  sebesar  -0,2717,  Bank  Victoria  International  Tbk  sebesar  -0,02733,  Bank  Tabungan Negara Tbk sebesar 0,13, dan Bank Rakyat Indonesia Tbk sebesar 0,15733.
Hal ini menunjukkan bahwa perbankan kesulitan mengelola modalnya saat pandemi Covid-19 terjadi sehingga mengalami penurunan yang cukup drastis. Berbeda dengan Bank Pan Indonesia Tbk, Bank Central  Asia  Tbk,  Bank  Mestika  Dharma  Tbk  yang  stabil  tidak  mengalami  penurunan  yang  begitu besar, bahkan ada yang mengalami kenaikan yaitu pada Bank Mestika Dharma Tbk, di saat pandemi terjadi mereka dapat mengelola ekuitasnya dengan baik. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian (Ramadhani,  2018)  dan  (Wulandari,  2012)  jika  ROE  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham. Namun  bertolak  belakang  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Alfiah  &  Diyani,  2017)  bahwa ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## 4.4.5 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Sebelum Pandemi Covid-19
Hasil  penelitian  mengidentifikasi  bahwa  rata-rata  variabel debt  to  equity  ratio (DER)  sebelum pandemi  Covid-19  adalah  sebesar  4,34661.    Hasil  uji paired  sample  t  test menyatakan  terdapat pengaruh  yang  signifikan  antara  DER  sebelum  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham.  Rata-rata DER  sebelum  pandemi  pada  Bank  Maybank  Indonesia  Tbk  menunjukkan  nilai  sebesar  0,07033 merupakan nilai DER terkecil di antara bank lainnya. Sedangkan rata-rata DER terbesar berada pada Bank  Victoria  International  Tbk  dengan  nilai  sebesar  9,25967.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  (Esomar  &  Christianty,  2021)  bahwa  terdapat  pengaruh  DER  sebelum  dan  sesudah pandemi  Covid-19.  Sementara  penelitian  (Rolanda  &  Laksmiwati,  2020)  menunjukan  bahwa  DER tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham,  sehingga  semakin  tinggi  hutang  perusahaan  maka keuntungan jangka panjang semakin kecil sehingga tidak mempengaruhi harga saham.

## 4.4.6 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Saat Pandemi Covid-19
Hasil  penelitian  menjelaskan  rata-rata  variabel debt  to  equity  ratio (DER)  saat  pandemi  Covid-19 mengalami  kenaikan  sebesar  4,50026  atau  0,03%.  Kenaikan  nilai  DER  merupakan  gambaran penurunan  kinerja  keuangan  perusahaan  saat  pandemi  terjadi  dibandingkan  dengan  sebelum terjadinya pandemi. Semakin tinggi nilai DER menunjukkan tingginya tingkat pendanaan perusahaan yang  berasal  dari  pihak  luar  atau  hutang,  maka  beban  yang  dipikul  oleh  perusahaan  semakin  berat. Ketika  DER  meningkat  maka  harga  saham  akan  turun  dan  sebaliknya,  jika  DER  mengalami penurunan maka harga saham naik. (J. Putri, 2014) mengatakan DER tidak memengaruhi harga saham dan  tidak  signifikan  dimungkinkan  terdapat  perusahaan  yang  tidak solvable .  Perusahaan  ditetapkan solvable jika total kewajiban lebih besar dibandingkan total aset, maka dari itu perusahaan tidak dapat membayar kewajiban jangka panjangnya.
Rata-rata  DER  saat  pandemi  pada  Bank  KB  Bukopin  Tbk  menunjukkan  nilai  sebesar  5,07367 sedangkan  sebelum  pandemi  sebesar  1,416,  merupakan  salah  satu  bank  yang  mengalami  kenaikan DER tertinggi dari bank lainnya. Selain itu yang mengalami kenaikan pada saat pandemi yaitu Bank CIMB  Niaga  Tbk  sebesar  5,784,  Bank  Mayapada  Internasional  Tbk  sebesar  6,75033,  dan  PT  Bank Pembangunan  Daerah  Jawa  Barat  dan  Banten  Tbk  sebesar  9,31967.  Namun  pada  bank  lainnya mengalami penurunan DER atau bahkan stabil pada saat pandemi, yang berarti bahwa mereka dapat menjaga  dan  mengelola  hutang  dengan  baik  sehingga  tidak  menambah  pinjaman  dari  luar.  Hasil penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  (Esomar  &  Christianty,  2021)  menyatakan  bahwa  terdapat pengaruh DER sebelum dan sesudah pandemi Covid-19.

## 4.4.7 Pengaruh Kurs Rupiah Sebelum Pandemi Covid-19
Hasil  penelitian  menunjukkan  variabel  kurs  sebelum  pandemi  Covid-19  adalah  sebesar  220919,63. Hal ini didukung uji paired sample t test menyatakan terdapat perbedaan yang signifikan antara kurs saat pandemi Covid-19 terhadap harga saham. Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh  (Hastuti  et  al.,  2020)  menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan  kurs  sebelum  pandemi  Covid-19. Penelitian  (Sahdiah  &  Komara,  2022)  menunjukkan  bahwa  nilai  tukar  memiliki  dampak  negatif terhadap  harga  saham,  sehingga  hubungan  antara  nilai  tukar  dan  harga  saham  menjadi  negatif. Kenaikan  nilai  tukar  dolar  dan  turunnya  kurs  rupiah  akan  meningkatkan  minat  investor  dalam membeli dolar, sehingga investor menjual saham dan menurunkan return saham.

## 4.4.8 Pengaruh Kurs Rupiah Saat Pandemi Covid-19
Hasil  penelitian  menunjukkan  variabel  kurs  saat  pandemi  Covid-19  mengalami  penurunan  sebesar 21530,13  atau  0,02%.  Hal ini juga  didukung  uji  paired sample  t  test menyatakan  terdapat  pengaruh yang  signifikan  antara  kurs  saat  pandemi  Covid-19  terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  ini  sejalan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh (Hastuti et al., 2020) bahwa terdapat perbedaan kurs saat pandemi Covid-19. (Ervina, 2021) mengatakan selama adanya pandemi Covid-19, nilai tukar rupiah cenderung terdepresiasi dan dinilai tidak menguntungkan untuk menyimpan uang dalam jumlah besar, sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  semakin  naik  kasus  Covid-19  maka  nilai  rupiah  akan  melemah dengan  dolar.  Mata  uang  asing  yang  harganya  tinggi  menyebabkan  penjualan  di  pasar  modal melemah, dikarenakan nilai mata uang yang tinggi mendorong investor menanamkan modal di pasar uang,  dan  sebaliknya  jika  nilai  mata  uang  asing  melemah  terhadap  mata  uang  nasional  maka  harga saham akan naik karena mata uang turun yang mendorong investor dalam menginvestasikan dananya di pasar modal.

## 4.4.9 Pengaruh Suku Bunga Sebelum Pandemi Covid-19
Hasil penelitian menunjukkan variabel suku bunga sebelum pandemi Covid-19 adalah sebesar 5,2407, didukung  uji paired  sample  t  test menyatakan  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  sebelum  pandemi Covid-19  terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  menyatakan  bahwa  terdapat  perbedaan  suku  bunga sebelum  pandemi  Covid-19  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  pada  sektor  keuangan  perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021, diterima.

## 4.4.10 Pengaruh Suku Bunga Saat Pandemi Covid-19
Variabel suku  bunga  saat pandemi  Covid-19  mengalami  penurunan  sebesar  4,5463  atau  0,13%.  Hal ini juga didukung uji paired sample t test menyatakan terdapat pengaruh yang signifikan saat pandemi Covid-19  terhadap  harga  saham.  Penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Pratama, 2020) menunjukkan pengaruh suku bunga disaat pandemi Covid-19 terhadap harga saham. Penelitian yang dikemukakan (Siswantoro, 2020) menyatakan pengumuman pandemi oleh pemerintah berdampak  negatif  terhadap  harga  saham  dan  perubahan  tingkat  suku  bunga  perbankan.  Penurunan tingkat  suku  bunga  selama  pandemi  Covid-19  juga  dipengaruhi  oleh  kebijakan  pemerintah  terlebih disaat pandemi Covid-19 untuk menjaga stabilitas ekonomi.

## 5. Kesimpulan
Berdasarkan  penelitian  dan  pembahasan  yang  sudah  dijelaskan,  maka  peneliti  dapat  memberikan kesimpulan dan saran seperti di bawah ini: Return on assets (ROA) sebelum dan saat pandemi covid- 19 memiliki perbedaan yang signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikansi 0,017 < 0,05. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  ROA  dapat  dijadikan  tolak  ukur  investor  dalam  berinvestasi  di  pasar saham. Return  on  equity (ROE)  sebelum  dan  saat  pandemi  covid-19  memiliki  perbedaan  yang signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Hal ini menunjukkan semakin tinggi  ROE  maka  harga  saham  akan  naik  sehingga  dapat  dijadikan  tolak  ukur  investor  dalam berinvestasi di pasar saham. debt to equity ratio (DER) sebelum dan saat pandemi covid-19 memiliki perbedaan  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05,  dapat diartikan bahwa semakin tinggi nilai DER maka harga saham akan menurun. Kurs rupiah sebelum dan saat  pandemi  covid-19  memiliki  perbedaan  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Hal ini dapat dijadikan tolak ukur jika nilai tukar naik  maka harga saham akan  menurun.  Begitupun,  tingkat  suku  bunga  sebelum  dan  saat  pandemi  covid-19  memiliki perbedaan  yang  signifikan  terhadap  harga  saham  dengan  nilai  signifikansi  0,000  <  0,05.  Hal  ini menunjukkan apabila tingkat suku bunga naik maka investasi saham akan menurun.

## Limitasi dan Studi Lanjutan
Peneliti  berharap  penelitian  ini  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  dan  kinerja  manajemen  setiap tahunnya, agar para investor tertarik pada prospek perusahaan. Selain itu diperlukan upaya pemerintah
maupun  Bank  Indonesia  untuk  mengambil  keputusan  yang  harus  segera  direalisasikan  dalam mengatasi bencana.  Penelitian ini diharapkan menjadi sumber literasi bagi peneliti selanjutnya dalam menggunakan  variabel  lain  untuk  mengetahui  faktor  lain  terhadap  harga  saham,  dan  menambahkan sampel  penelitian  sehingga  memberikan  kemungkinan  lebih  besar  untuk  mendapatkan  hasil  yang lebih akurat. Setelah dilakukan pengujian dan analisis data dalam penelitian ini, maka dapat diambil beberapa  kesimpulan  yaitu assets  growth tidak  mampu  mempengaruhi  ROA  pada  perbankan  yang terdaftar di BEI tahun 2008-2013.

## Ucapan Terima Kasih
1. Prof.  Dr.  Ir.  H.  Abdul  Kadir  Salam,  M.Sc.,  selaku  Ketua  Yayasan  Pendidikan  Global  Madani, beserta jajaran pengelola Yayasan Pendidikan Global Madani.
2. Seluruh sivitas akademika Perguruan Tinggi Al-madani yang telah memberikan kontribusi penuh terhadap penelitian ini.

## Referensi
Alfiah,  N.,  &  Diyani,  L.  A.  (2017).  Pengaruh  ROE  dan  DER  Terhadap  Harga  Saham  pada  Sektor Perdagangan Eceran. Jurnal Bisnis Terapan , 1 (02), 47–54.
Anwar,  K.  (2020).  Pengaruh  Current  Ratio,  Return  on  Asset  dan  Inflasi  Terhadap  Harga  Saham.
Dinamika Ekonomi-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 13 (1), 221–240.
Arifin,  N.  F.,  &  Agustami,  S.  (2016).  Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Profitabilitas,  Rasio  Pasar, dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Pada  Perusahaan  Subsektor Perkebunan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010-2014). Jurnal  Riset Akuntansi Dan Keuangan , 4 (3), 1189–1210. Arthamevia,  S.  A.,  Ayu,  M.,  Ula,  U.,  Rizqi,  S.,  Nissa,  F.,  &  Cahyo,  H.  (2020).  Pengaruh  Covid-19 terhadap  harga  saham  di  Indonesia  tahun  2019-2020. Seminar  Nasional  Official  Statistics , 2020 (1), 34–44.
Asri,  R.  W.,  Defung,  F.,  &  Kadafi, M.  A. (2018).  Pengaruh  kinerja  keuangan  tehadap pertumbuhan harga  saham  pada  sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  bursa  efek  indonesia. Jurnal  Ilmu Manajemen Mulawarman (JIMM) , 2 (4).
Azis,  M.,  Mintarti,  S.,  &  Nadir,  M.  (2015).  Manajemen  Investasi  Fundamental,  Teknikal,  Perilaku Investor dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish , 83.
Darmadji,  T.,  &  Fakhrudin,  H.  M.  (2012).  Pasar  Modal  Indonesia:  Pendekatan  Tanya  Jawab,  Ed.
Kedua, Salemba Empat, Jakarta .
Dewi, N. S., & Suwarno, A. E. (2022). Pengaruh ROA, ROE, EPS dan DER Terhadap Harga Saham Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  LQ45  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2016-2020). Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK) , 1 , 472–482. https://doi.org/10.36441/snpk.vol1.2022.77
Ediningsih,  S.  I.,  &  Satmoko,  A.  (2022).  Perbedaan  Kinerja  Keuangan  Sebelum  dan  Saat  Pandemi Covid-19  pada  Perusahaan  Makanan  dan  Minuman  di  Bursa  Efek  Indonesia. Dialektika Jurnal Ekonomi & Ilmu Sosial , 7 (1), 44–54.
Efendi,  F.  M.,  &  Ngatno,  N.  (2018).  Pengaruh  Return  On  Assets  (ROA  Terhadap  Harga  Saham dengan  Earning  PerShare  (EPS)  sebagai  Intervening  (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Sub SektorTekstil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 7 (1), 1. https://doi.org/10.14710/jab.v7i1.22568
Ervina,  R.  (2021). Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar  Rupiah  Terhadap  Dolar  Amerika  Serikat,  Dan  Bi- 7days  (Reverse)  Repo  Rate  Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (Ihsg)  Sebelum  Dan Selama Pandemi Covid-19 Di Indonesia . Universitas Brawijaya.
Esomar,  M.  J.  F.,  &  Christianty,  R.  (2021).  Dampak  pandemi  covid-19  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan  sektor  jasa  di  BEI. JKBM  (Jurnal  Konsep  Bisnis  Dan  Manajemen) , 7 (2),  227– 233.
Ghobadi,  M.  (2014).  Profitability  of  technical  analysis  indicators  to  earn  abnormal  returns  in international exchange markets. Journal of Economics Finance and Accounting , 1 (4).
Gitman,  L.  J., Juchau,  R.,  &  Flanagan,  J.  (2015). Principles  of  managerial finance .  Pearson  Higher

## Education AU.
Hariyanto, M. (2014). Analisis Laporan Keuangan  Integrated And Comprehensive Edition. Jakarta: PT. Gramedia Widasarana Indonesia .
Hastuti,  P.,  Ane,  L.,  &  Yahya,  M.  (2020).  Fenomena  Kurs  Rupiah  Sebelum  Dan  Selama  Covid-19.
Niagawan , 9 (3), 197–207. Kasmir,  A.  N.  A.  N.  (2018). Pengaruh  Price  Earning  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS),  Debt  To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Dalam Industri Property dan Real Estate yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 . Universitas Mercu Buana Jakarta. Khairunnida. (2017). Pengaruh Suku Bunga , Nilai Tukar Uang , dan Inflasi Terhadap Harga Saham.
Majalah Ilmiah Politeknik Mandiri Bina Prestasi , 6 (2), 208–216.
Nugroho,  G.  A.,  &  Hermuningsih,  S.  (2020).  Pengaruh  Kurs  Rupiah,  Inflasi  Dan  Suku  Bunga Terhadap  Return  Saham  Perusahaan  Sektor  Jasa  Sub  Konstruksi  dan  Bangunan  Pada  Bursa Efek Indonesia.
DERIVATIF: Jurnal Manajemen , 14 (1), 38–43.
https://doi.org/10.24127/jm.v14i1.438 Pandu, D. (2017). Pusat Edukasi Dan Informasi Pasar Modal di Yogyakarta . UAJY.
Pane, J. K. B., Meliyani, M., Pandia, D. T. B., Sihombing, S. W., & Herosian, M. Y. (2021). Pengaruh Dar, Roa, Cr Terhadap Harga Saham di Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar  di  BEI  Periode  2015-2019. Ecobisma  (Jurnal  Ekonomi,  Bisnis  Dan  Manajemen) , 8 (2), 35–45.
Pratama, L. S. (2020). Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga Indonesia Terhadap Perkembangan Indeks Harga  Saham  Gabungan  Pada  Saat  Pandemi  Covid-19  Di  Indonesia. Jurnal  Sains  Ekonomi (JSE) , 1 (2), 62–67.
Putri, J. (2014). Analisis faktor fundamental, economic value added (EVA), dan volume perdagangan terhadap  harga  saham  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  tahun  2008-2012  (Skripsi). UIN  Sunan Kalijaga, Yogyakarta .
Putri,  R.  A.  A.,  Pangestuti,  D.  C.,  &  Kusmana,  A.  (2021).  Analisis  Kinerja  Keuangan  Sektor Perbankan Sebelum dan Sesudah Adanya Perusahaan Teknologi Finansial. Reviu Akuntansi, Manajemen, Dan Bisnis , 1 (2), 91–102.
Rahmawaty Arifiani. (2019). Pengaruh Return on Asset (Roa) Dan Return on Equity (Roe) Terhadap Harga  Saham  Berdasarkan  Closing  Price  (Studi  Kasus  Pada  Perusahaan  Jasa  Sub  Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Bisnis , 7 (1), 1–20. Ramadhani, A. (2018). Analisis Faktor–Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Skripsi. Skripsi. Universitas Medan Area .
Ratih,  D.,  &  Apriatni,  E.  P.  (2013).  Pengaruh  EPS,  PER,  DER,  ROE  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2010- 2012. Diponegoro Journal of Social and Plotoc , 1–12.
Rolanda, I., & Laksmiwati, M. (2020). Pengaruh variabel fulmer h-score terhadap harga saham pada Badan  Usaha  Milik  Negara  Non  Bank  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen , 1 (2), 67–82.
Sahdiah,  F.  H.,  &  Komara,  F.  (2022).  Penggunaan  Arbitrage  Pricing  Theory  untuk  Menganalisis Return  Saham  pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Perbankan  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  Periode  2015-2021  . Reviu  Akuntansi,  Manajemen,  Dan  Bisnis , 2 (1  SE- Articles), 1–13. https://doi.org/10.35912/rambis.v2i1.956
Savitri,  A.,  &  Pinem,  D.  B.  (2022).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  dan  Nilai  Pasar  terhadap  Harga Saham: Studi pada Perusahaan yang Secara Konsisten Terdaftar sebagai Indeks LQ45 Selama 2020-2021. Studi Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen , 2 (1), 59–70.
Siswantoro, S. (2020). Efek diumumkannya kasus pertama Covid-19 terhadap harga saham dan total saham yang diperdagangkan. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen , 1 (3), 227–238.
Soko, F. A., & Harjanti, M. G. F. (2022). Perbedaan Kinerja Perusahaan Perbankan Sebelum dan Saat Pandemi Covid-19. Proceeding of National Conference on Accounting & Finance , 306–312.
Susanti, W., Kesuma, I. M., Maya, W., & Sari, N. P. R. (2021). Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor
Pertambangan  Minyak  Dan  Gas  Bumi  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2014-2018. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 9 (2), 171–182.
Tanjung,  H.,  &  Siregar,  T.  A.  M.  (2018).  Analisis  Votalitas  Saham  di  Jakarta  Islamic  Index  (JII) periode  Januari  2015-Januari  2018. Ihtifaz:  Journal  of  Islamic  Economics,  Finance,  and Banking , 1 (2), 147–158.
Thamrin,  H.  (2021).  Analisis  dampak  covid  19  terhadap  kinerja  keuangan  perbankan  syariah  di indonesia. Jurnal Tabarru’: Islamic Banking and Finance , 4 (1), 37–45.
Untari,  D.,  Suhendro,  S., &  Siddi,  P.  (2020).  Pengaruh  ROA,  ROE  &  PBV Terhadap  Harga  Saham Pada  Perusahaan:(Sub.  Sektor  Perbankan  Yang  Terdaftar  di  BEI  Tahun  2016-2019). Jurnal Investasi , 6 (2), 71–76.
Wibowo,  R.  K.  (2018).  Pengaruh  Nilai  Tukar,  Tingkat  Suku  Bunga,  Profitabilitas,  Dan  Struktur Permodalan Terhadap Harga Saham Bumn Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya , 7 (2). http://repository.ub.ac.id/id/eprint/174137 Wulandari,  B.  (2012). Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Harga  Saham  dengan  Devidend Per  Share  Sebagai  Variabel  Moderating  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia .