## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 7 Nomor 1, Juli-Desember 2023 e-ISSN : 2597-5234

## THE EFFECT OF ROA, ROE, NPM, AND EPS ON STOCK PRICES IN FOOD AND BEVERAGE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK
EXCHANGE IN 2019-2021

## PENGARUH ROA, ROE, NPM, DAN EPS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERCATAT PADA
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2019-2021
Muhammad Habibulloh 1* , Nur Suci I. Mei Murni 2
Program Pendidikan Sarjana, Jurusan Akuntansi, Universitas Hayam Wuruk Perbanas Surabaya 1,2 habibmuhammad153@gmail.com 1 , nursuci@perbanas.ac.id 2

## ABSTRACT
The purpose of this study was to determine the effect of roa, roe, npm, and eps on stock prices in food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019- 2021. This study uses quantitative research methods. For the data to be studied using the purpose sampling technique with the data source used is secondary data. The population used  in  this  study  is  a  food  and  beverage  sub-sector  company  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange in the period 2019 to 2021. The results of this study are 1) ROA has no effect on stock prices in food and beverage sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021. 2) ROE has no effect on stock prices in food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021. 3) NPM has no  effect  on  stock  prices  in  food  and  beverage  subsector  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021. 4) EPS has no effect on stock prices in food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021. Keywords: ROA, ROE, NPM, EPS, Stock Price.

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  roa,  roe,  npm,  dan  eps terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat pada Bursa Efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian kuantitatif. Untuk data yang akan diteliti menggunakan Teknik purpose sampling dengan sumber data yang digunakan adalah data sekunder. Populasi yang dipergunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019 hingga 2021. Hasil penelitian ini yaitu 1) ROA tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  2)  ROE  tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  3)  NPM  tidak  berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019-2021.  4)  EPS  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2021
Kata Kunci : ROA, ROE, NPM, EPS, Harga Saham

## PENDAHULUAN
Harga saham dapat dinilai dengan melakukan  beberapa  cara  spesifik dengan  menggunakan  model  analisis rasio  keuangan  yang  dirancang  untuk menunjukkan hubungan antara perkiraan-perkiraan  laporan  keuangan. Rasio keuangan seperti Return On Asset
( ROA ) , Return  On  Equity  (ROE),  Net Profit Margin (NPM), dan Earning Per Share (EPS) adalah cotih rasio keuangan yang dapat mempengaruhi harga saham di suatu perusahaan.
Return On Asset ( ROA ) digunakan untuk  mengukur  perusahaan  dalam  hal memperooleh laba bersih yang didasarkan  pada  tingkar  aset  terrtentu. Jika Return On Asset tinggi maka tingkat keuntungan yang dicapai suatu perusahaan juga tinggi (Husaini, 2012).
Informasi  tentang  ROA  ini  merupakan hal  yang  sangat  penting  dikarenakan dapat  memproyeksikan  laba  bersih  dari keseluruhan kekayaan yang dimiliki oleh perusahaan.  Berkaitan  dengan  hasil penelitian terdahulu yang menghasilkan bahwa ROA berpengaruh positif
terhadap  harga  saham  adalah  hasil penelitian dari Ismarinanda dan Bawono (2022), tetapi hasil penelitian yang oleh Pangaribuan  dan  Suryono  (2019) memiliki  hasil  bahwa  ROA  tidak berpengaruh terhadap harga saham yang dimana  ini  berbanding  terbalik  dengan hasil penelitian sebelumnya.
Return  on  equity ( ROE )  adalah mengukur  kekuatan  perusahaan  dalam menperoleh laba bersih terhadap ekuitas dan  dinyatakan  dalam  bentuk  persen. Mengukur  return  perusahaan  dalam memperoleh keuntungan dengan memanfaatkan  ekuitas  yang  ada  di perusahaan, Retutrn On Equity
mencerminkan  laba  perusahaan  artinya jika Return On Equity tinggi maka dapat memberikan  dampak  positif  ke  harrga sahamnya (Setia, 2018). Hasil penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Kartiko
dan  Rachmi  (2021),  menyatakan ROE berpengaruh  positif  terhadap  harga saham. Sedangkan penelitian Ismarinanda  dan  Andy  Dwi  Bayu Bawono  (2022),  hasil  penelitiannya menyatakan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham. Net Profit Margin ( NPM ) merupakan rasio yang digunakan dalam mengukur besarnya laba bersih perusahaan dibandingkan dengan penjualannya  Brigham  dan  Houston (2006).  Rasio  ini  menginterpretasikan tingkat  efisiensi  perusahaan,  yakni sejauh  mana  kemampuan  perusahaan menekan  biaya-biaya  operasionalnya pada  periode-periode  tertentu.  Menurut Ardin  Sianipar  (2005)  Jika  nilai  rasio tinggi akan memproyeksikan kemampuan perusahaan dalam memperoleh  laba  melalui  penjualan yang  tinggi,  sedangkan  jika  nilai  rasio rendah maka kekuatan perusahaan dalam memperoleh  laba  bisa  dibilang  rendah dan  kurangnya  keahlian  perusahaan dalam  meminimalisir  biaya-biaya  yang kurang  maksimal  yang  menyebabkan investor enggan menamkan modalnya di perusahaan tersebut yang mengakibatkan harga saham perusahaan itu mengalami penurunan. Hasil penelitian dari Lestari & Susetyo (2020) menyatakan  bahwa NPM berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan penelitian  Ismarinanda  dan  Bawono (2022),  hasil  penelitiannya  menyatakan bahwa NPM tidak berpengaruh terhadap harga  saham.  Adapun  penelitian  dari Alifatussalimah  dan  Sujud  (2020) menyatakan bahwa hasil dari penelitiannya NPM berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
Laba  bersih  perusahaan  dibagi jumlah saham yang beredar tetapi tidak termasuk  treasury  stock  merupakan perhitungan  dari Earning  per  Share (EPS).  Laba  bersih  per  saham mencerminkan bagian laba bersih untuk
pemegang  satu  lembar  saham  suatu perusahaan. Earning  Per  Share  (EPS ) merupakan  pemberian  laba  atau  tingkat keuntungan  pada  para  investor  disetiap lembar  saham  yang  dimiliki  Fahmi (2012). Informasi tentang EPS membantu  para  investor  dikarenakan dapat memproyeksikan prospek earning pada suatu perusahaan yang akan terjadi di masa mendatang. Jika EPS naik maka mengakibatkan  permintaan  akan  saham akan  meningkat  yang  membuat  harga mengalami  kenaikan.  Berkaitan  dengan hasil penelitian terdahulu yang menghasilkan  bahwa EPS berpengaruh positif terhadap harga saham adalah hasil penelitian dari Pangaribuan dan Suryono (2019). Sedangkan penelitian Lestari & Susetyo  (2020),  hasil  penelitiannya menyatakan
bahwa
EPS
tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sebagian  besar  investor  biasanya menggunakan  Rasio  tersebut  ROA ( Return  on  Asset)  , ROE (Return  on Equity), NPM (Net Profit Margin), dan EPS (Earning  Per  Share) yang  dipakai dalam menganalisis harga saham dalam menentukan  keputusan  investasi.  Rasio ini memiliki dampak pada harga saham di  pasar  modal  jika  kemampuan perusahaan dalam memperoleh
keuntungan  semakin  besar  maka investor  akan  tertarik  menanamkan modalnya  pada  perusahaan  tersebut. Perusahaan  makanan  dan  minuman memiliki  prospek  yang  besar  dimasa mendatang dan perusahaan ini memiliki sustainabilty karena  makanan  dan minuman  merupakan  kebutuhan  pokok manusia. Maka dari itu, peneliti tertarik mengambil  penelitian  pada  perusahaan makanan dan minuman dengan mengembangkan  penelitian-penelitian terdahulu.  peneliti  mengambil  tahun 2019-2021 sebagai periode dikarenakan dapat menggambarkan kondisi terkini di perusahaan sektor makanan dan minuman.
Tabel 1. IDX Quarterly Statistics
2019
Sumber: idx annually statistic 2019

## Tabel 2. IDX Quarterly Statistics
2019
Sumber: idx annually statistic 2020
Tabel 3. IDX Quarterly Statistics 2019
Sumber: idx annually statistic 2021 Penelitian  terhadap  Harga  Saham sebagai  tema  penelitian  dikarenakan terdapat  perbedaan  hasil  penelitian terdahulu.  Subjek  penelitian  yang digunakan adalah perusahaan sub sektor makanan dan minuman atau kalua dalam table dituliskan dengan sektor consumer, karena  sektor  ini  bisa  dibilang  paling kuat,  apalagi  sektor  ini  mencakup kebutuhan umum sehari-hari
masyarakat.  Menurut  catatan BEI 2019
(table 1.1), perusahaan sektor counsumer berada  di  angka  -20.11%,  pada  tahun 2020 (tabel 1.2) mengalami peningkatan sebesar  -10.74%,  dan  pada  tahun  2021 (table 1.3) untuk sub sektor makanan dan minuman  mengalami  peruabahan  nama sektor yaitu idx consumer cyclicals dan mengalami peningkatan sebesar 21.21%. setiap  tahun  tercatat  perusahaan  sub sektor makanan dan minuman mengalami peningkatan, dengan adanya peningkatan  tersebut  apakah  ada pengaruh ROA,  ROE,  NPM,  dan  EPS terhadap  harga  saham  perusahaan  sub sektor  makanan  dan  minuman  periode 2019-2021.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  memakai  penelitian kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif  adalah penelitian  yang  terbentuk  berdasarkan data konkrit (Sugiyono, 2018). Populasi yang dipergunakan dalam penelitian ini merupakan  perusahaan  sub  sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2019 hingga  2021.  Teknik  Untuk  data  yang akan  diteliti  menggunakan  Teknik purpose  sampling dengan  sumber  data yang  digunakan  adalah  data  sekunder.
Data sekunder yang diperoleh didapatkan  dari  situs  resmi  yaitu  Bursa Efek  Indonesia.  Metode  analisis  data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  regresi  linier  berganda.  Metode ini menggunakan regresi linier berganda karena  untuk  mengetahui  seberapa besarkah pengaruh variabel independent ( ROA,  ROE,  NPM, dan EPS )  dengan variabel dependen ( Harga Saham ).
HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN Analisis Statistik Deskriptif Analisis statistik deskriptif menggambarkan  mengenai  variabel- variabel yang diteliti dari nilai minimum,
maksimum, mean ,  dan  standar  deviasi. Variabel dependen yang digunakan pada penelitian  ini  adalah  Harga  Saham,
sedangkan variabel independennya terdiri dari ROA, ROE, NPM, dan EPS. Hasil  pengujian  analisis  statistik deskriptif  dapat  dilihat  dari  hasil perbandingan nilai maksimun, minimum, mean ,  standar  deviasi. Penjelasan data melalui analisis statistik deskriptif diharapkan dapat memberikan gambaran awal pada permasalahan awal yang  terdapat  pada  penelitian  ini.  Hasil statistik  deskriptif  disajikan  pada penjelasan dibawah ini:
1. ROA Return on Asset adalah mengukur kemampuan perusahaan untuk mengukur  keuntungan  dari  pengguna aktiva yang dimiliki perusahaan menurut
Kamal  (2016).  Dibawah  ini  merupakan hasil  analisis  statistik  deskriptif  dari variabel Return on Asset:
Tabel 4. Hasil Analisis Deskriptif ROA
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 22 -.0053 .4037 .104112 .0961241 Valid N (listwise) 22
Tabel  4  menunjukkan  hasil  dari analisis  deskriptif  dari  variabel  Return on  Asset  ddengan  sampel  sebanyak  22 periode  2019  -  2021  pada  perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Pada tabel  tersebut  terdapat  nilai  minimum sebesar  0,0053  yang  dimiliki  oleh perusahaan  PT  Pratama  Abadi  Nusa Industri  Tbk,  nilai  maksimum  sebesar 0,4037 yang dimiliki oleh perusahaan PT Tiga  Pilar  Sejahtera  Food  Tbk,  nilai mean sebesar 0,104112 dan std deviation sebesar 0,0961241.

## 2. ROE Tabel 5. Hasil Analisis Deskriptif ROE
N Minimu m Maximum  Mean Std. Deviation ROE 22 .0702 .7869  .353577 .1589745
Valid N (listwise) 22
Tabel  5  menunjukkan  hasil  dari analisis  deskriptif  dari  variabel  Return on  Equity  dengan  sampel  sebanyak  22 periode  2019  -  2021  pada  sub  sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia.  Pada  tabel tersebut terdapat nilai minimum sebesar 0,0702 yang dimiliki oleh perusahaan PT Pratama Abadi Nusa Industri Tbk, nilai maksimum sebesar 0,7869 yang dimiliki oleh  perusahaan  PT  Multi  Bintang Indonesia  Tbk,  nilai  mean  sebesar 0,353577  dan  std  deviation  sebesar 0,1589745.

## 3. NPM Tabel 6. Hasil Analisis Deskriptif
NPM N Minimum Maximum Mean Std. Deviation NPM 22 -.0526 .5653 .103403 .12620 68 Valid N (listwise) 22
Sumber : Data SPSS 24, diolah Tabel  6  menunjukkan  hasil  dari analisis  deskriptif  dari  variabel  Net Profit  Margin  dengan  sampel  sebanyak 22 periode 2019 - 2021 pada sub sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia.  Pada  tabel tersebut terdapat nilai minimum sebesar -0,0526  yang  dimiliki  oleh  perusahaan PT  Pratama  Abadi  Nusa  Industri  Tbk, nilai  maksimum  sebesar  0,5653  yang dimiliki  oleh  perusahaan  PT  Tiga  Pilar Sejahtera Food Tbk, nilai mean sebesar 0,103403  dan  std  deviation  sebesar 0,1262068.

## 4. EPS
Tabel 7. Hasil Analisis Deskriptif

## EPS
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation EPS 22 -.2924 2.8581 1.701830 .8317621 Valid N (listwise) 22
Sumber : Data SPSS 24, diolah
Tabel  7  menunjukkan  hasil  dari analisis  deskriptif  dari  variabel  Earning per  Share  dengan  sampel  sebanyak  22
periode  2019  -  2021  pada  sub  sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa  Efek  Indonesia.  Pada  tabel tersebut terdapat nilai minimum sebesar -0,2924,  nilai  maksimum  sebesar 2.8581, nilai mean 1.701830 dan nilai std deviation sebesar 0.8317621

## Uji Asumsi Klasik
Tabel 8. Hasil Uji Normalitas Unstandardized Residual N 22 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation ,09317744 Most Extreme Differences  Absolute ,072 Positive ,059 Negative -,072 Test Statistic .166 Asymp. Sig. (2-tailed) .118 c Sumber : Data SPSS 24, diolah Tahapan  selanjutnya  adalah  uji asumsi klasik, yaitu uji yang menyampaikan kepastian bahwa persamaan  regresi  yang  dihasilkan mempunyai  ketepatan  pada  perkiraan serta konsisten. Uji asumsi klasik terdiri dari uji normalitas, uji multikolonierias, uji heterokedastisitas, serta uji autokolerasi.

## 1. Uji Normalitas
Uji  normalitas  ialah  uji  yang dilakukan  menggunakan  cara  menilai sebaran  data  di  variabel,  lalu  sebaran data  dievaluasi  apakah  terdistribusi normal  atau  tidak.  Di  penelitian  ini,  uji normalitas  yang  dipergunakan  ialah Kolmogrov Smirnov, yaitu apabila nilai signifikansi  >  0,05  maka  data berdistribusi  normal,  sedangkan  jika nilai signifikansi < 0,05 maka data tidak berdistribusi  normal.  Berikut  ini  adalah hasil  uji  normalitas  yang  didapatkan pada penelitian ini:
Pada  tabel  7  dijelaskan  bahwa hasil nilai Asymp. Sig. (2-tailed) adalah 0,118, yang memiliki arti bahwa 0,118 > 0,05, maka bisa disimpulkan bahwa H0 diterima  dan  data  residual  dapat terdistribusi normal.
2. Uji Multikolinieritas
Uji  multikolonieritas  ialah  uji yang dibutuhkan, untuk memastikan ada atau tidaknya variabel independen yang memiliki kecenderungan dengan variabel  independen  pada  satu  regresi. Untuk  menguji  multikolinieritas  bisa ditinjau  dari  nilai tolerance dari  nilai VIF  ( Variable  Inflation  Factor ).  Jika nilai  dari  VIF  tidak  lebih  dari  10  serta nilai tolerance kurang  dari  0,1  maka tidak  terjadi  multikolinieritas.  Berikut ini  adalah  hasil  uji  multikolonieritas yang didapatkan pada penelitian ini:
Tabel 9. Hasil Uji Multikoliniearitas Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) ROA .119 8.393 ROE .228 4.383 NPM .168 5.962 EPS .415 2.409 Sumber : Data SPSS 24, diolah Pada  tabel  9  dapat  dijelaskan bahwa  hasil tolerance dan  VIF  yang didapatkan ROA 0,119 dan 8,393, ROE 0,228 dan 4,383, NPM 0,168 dan 5,962, serta  EPS  0,415  dan  2,409.  Maka  bisa disimpulkan bahwa tidak terjadi multikoliniearitas  karena  ke  lima variabel  tersebut  nilai tolerance diatas 0,1 dan VIF dibawah 10

## 3. Uji Heterokedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  bertujuan untuk  menguji  apakah  pada  sebuah model  regresi  terjadi  ketidaksamaan varians  dari  residual  suatu  pengamatan ke pengamatan lain. Untuk memastikan terdapat atau tidaknya heteroskedastisitas,  maka  dilakukan  uji glejser,  yaitu  nilai  signifikansi  antara variabel independen/bebas dengan absolut  residual  lebih  dari  0,05,  maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
Sedangkan  apabila  kurang  0,05  maka terjadi  heterokedastisitas.  Berikut  ini
adalah  hasil  uji  heterokedastisitas  yang didapatkan pada penelitian ini:
Tabel 10. Hasil Uji Heterokedastisitas Model t .sig (Constant) .455 .655 ROA -1.468 .160 1 ROE 1.935 .070 NPM .357 .725 EPS .393 .699 Sumber : Data SPSS 24, diolah Pada  tabel  10  dapat  dijelaskan bahwa hasil signifikansi yang didapatkan  ROA  sebesar  0,160,  ROE sebesar 0,070, NPM sebesar 0,725, dan EPS  sebesar  0,699.  Maka  bisa disimpulkan  bahwa  data  tidak  terjadi heteroskedastisitas karena nilai signifikansi lebih dari 0,05.

## 4. Uji Autokolerasi
Uji  autokolerasi  ialah  pengujian yang  bertujuan  apakah  ada  korelasi variabel  yang  ada  didalam  model prediksi  dengan  perubahan  waktu. Autokorelasi terjadi apabila pada setiap sampelnya  berpengaruh  satu  sama  lain. Cara mengetahui terdapat atau tidaknya korerlasi dengan cara melihat nialli Run Test, yang dimana jika nilai kurang dari dari  0,05  maka  terjadi  autokorelasi, sedangkan  jika  lebih  dari  0,05  maka tidak  terjadi  autokorelasi.  Berikut  ini adalah  hasil  uji  autokolerasi  yang didapatkan pada penelitian ini:
Tabel 11. Hasil Uji Autokolerasi
Unstandardized Residual Test Value a -719.46844 Cases < Test Value 11 Cases >= Test Value 11 Total Cases 22 Number of Runs 15 Z 1.092 Asymp. Sig. (2-tailed) .275 Sumber : Data SPSS 24, diolah
Pada  tabel  11  dapat  dijelaskan bahwa  nilai  hasil  signifikansi  Asymp. Sig  (2-tailed)  adalah  0,275,  yang  bearti bahwa  0,275  >  0,05,  yang  bisa
disimpulkan bahwa tidak terjadi
autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Di  penelitian  ini  memakai metode  analisis  regresi  linier  berganda dengan  tujuan  untuk  mengetahui pengaruh variabel independent terhadap variabel  dependen.  Hasil  penelitian  ini menggunakan  koefisien  masing-masing variabel independen. Variabel independen  yang  digunakan  pada penelitian  ini  adalah Return  On  Asset, Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin, dan  Earning  Per  Share .  Berikut  ini adalah  hasil  pengolahan  dari  analisis regresi linier berganda:
Tabel 12. Hasil Uji Analisis Regresi
Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Sig.
B Std. Error
Beta
1 (Constant) -3256.272 1486.788 .043 ROA -15516.525 16493.534 -.464 .360 ROE 12593.317 7206.515 .623 .099 NPM -69.188 10587.657 -.003 .995 EPS 1658.532 1021.120 .429 .123
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi linier  berganda  pada  tabel  12  dapat diperoleh persamaan sebagai berikut: Y = α + ß1X1 + ß2X2 + ß3X3 + ß4X4
+ ß5X5
Y  =  -3256,272  +  (-15516,525)0,360  +
(12593,317)0,099 + (-69,188)0,995 + (1658,,532)0,123 Keterangan: Y = Harga Saham α = Konstanta X1 = Return On Asset X2 = Return On Equity X3 = Net Profit Margin X4 = Earning Per Share Berdasarkan  keterangan  diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Nilai  α  atau  konstanta  sebesar  - 3256,272  yang  artinya  bahwa  nilai variabel  independent  adalah  nol, artinya Harga Saham terjadi sebesar - 3256,272
2. Nilai  X1  (ROA),  nilai  koefisien regresi -15516.525 yang artinya ROA memiliki  hubungan  positif  terhadap
harga  saham,  setiap  kenaikan  1% akan menaikkan harga saham
3. Nilai  X2  (ROE),  nilai  koefisien regresi 12593.317 yang artinya ROE memiliki  hubungan  positif  terhadap harga  saham,  setiap  kenaikan  1%
akan menaikkan harga saham 4. Nilai  X3  (NPM),  nilai  koefisien regresi  -69.188  yang  artinya  NPM memiliki  hubungan  negatif  terhadap harga  saham,  setiap  kenaikan  1% akan menurunkan harga saham 5. Nilai X4 (EPS), nilai koefisien regresi 1658.532 yang artinya EPS memiliki hubungan  positif  terhadap  harga saham,  setiap  kenaikan  1%  akan menaikkan harga saham.

## Uji Hipotesis
Uji ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh  variabel  independen  terhadap variabel  dependen.  Terdapat  3  jenis pengukuran untuk mengetahui pengaruh ini,  yaitu  Uji  F,  Uji  Koefisien Determinasi, dan Uji t.
1. Uji Model Regresi (Uji F) Uji  F  ialah  uji  untuk  melihat apakah variabel independen/bebas memiliki      pengaruh  terhadap  variable dependen/terikat.  Uji  F  juga  dianggap sebagai  uji  ANOVA  sebab  hasil  uji  F bisa ditinjau melalui tabel ANOVA. Jika nilai signifikansi kurang dari 0,05, maka model regresi dinyatakan fit. Sedangkan jika  nilai  signifikansi  lebih  dari  0,05, maka contoh regresi dinyatakan tidak fit. Berikut  ini  adalah  hasil  uji  F  yang didapatkan pada penelitian ini:
Tabel 13. Hasil Uji Model Regresi
(Uji F) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 110227100.905 4  27556775.226  4.382 .013 b Residual 106914686.186 17 6289099.187
Total 217141787.091 21
Sumber : Data SPSS 24, diolah
Pada  tabel  13  hasil  dari  Uji  F menunjukkan hasil bahwa nilai F sebesar 4.382  dan  nilai  signifikansinya  adalah 0,013 kurang dari 0,05 ini
menunjukkann bahwa model  regresi fit. Dari  hasil  tersebut  maka  dapat disimpulkan  bahwa  hipotesis  diterima, yang  dimana  bahwa Return  on  Asset, Return  on  Equity,  Net  Profit  Marginn, dan Earning  Per  Share berpengaruh secara stimultan terhadap harga saham.
2. Uji Koefisien Determinasi (Uji R 2 ) Uji Koefisien Determinasi merupakan  nilai  uji  yang  mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam mengambarkan variasi variabel dependen  (Ghozali,  2018).  Terdapat kriteria  pada  uji  koefisien  determinasi, yaitu: a. Bila Koefisien Determinasi mendeteksi  0,  maka  pengaruh variabel  dependen  terhadap  variabel independen lemah, atau bahkan tidak terdapat pengaruh sama sekali b. Bila Koefisien Determinasi mendeteksi  1,  maka  pengaruh variabel  dependen  terhadap  variabel independen kuat, atau ada efek pada variabel  dependen  terhadap  variabel independent
Berikut ini adalah hasil uji R 2 yang didapatkan pada penelitian ini
Tabel 14. Hasil Uji Koefisien Determinasi (Uji R 2 ) Model R  R Square  Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .712 a .508 .392 2507.80765
Sumber : Data SPSS 24, diolah
Berdasarkan tabel 14 pada Uji R 2 menunjukan  bahwa  nilai  dari  koefisien determinasi  sebesar  0,392  atau  39,2% yang artinya adalah nilai variabel ROA, ROE,  NPM,  dan  EPS  sebesar  39,2% mempengaruhi harga saham, dan sisanya sebesar 60,8% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak terdapat pada penelitian ini.
3. Uji Parsial (Uji t) Uji  t  dikenal  dengan  uji  parsial, yaitu untuk menguji bagaimana pengaruh masing-masing variabel
bebasnya secara sendiri-sendiri terhadap variabel  terikatnya.  Apabila  variabel independent tidak berpengaruh terhadap variabel dependen bila nilai signifikansinya > 0,05 atau sama dengan 0,05, berarti hipotesis tersebut diterima. Sedangkan variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen bila  nilai  signifikansinya  <  0,05,  yang berarti hipotesis tersebut ditolak. Berikut ini  adalah  hasil  uji  t  yang  didapatkan pada penelitian ini:
Tabel 15. Hasil Uji Parsial (Uji t)
Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. Hasil B Std. Error
Beta 1 (Constant) -3256.272 1486.788
-2.190 .043 ROA -15516.525 16493.534 -.464 -.941 .360 H0 Diterima ROE 12593.317 7206.515 .623 1.747 .099 H0 Diterima NPM -69.188 10587.657 -.003 -.007 .995 H0 Diterima EPS 1658.532 1021.120 .429 1.624 .123 H0 Diterima
Sumber : Data SPSS 24, diolah Hasil  dari  Uji  t  pada  tabel  15 adalah diketahui nilai signifikansi untuk pengaruh variabel X terhadap variabel Y adalah  kurang  dari  0,05.  Maka  pada variabel  ROA,  ROE,  NPM  dan  EPS tidak  terjadi  signifikansi  atau  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham karena nilainya diatas 0,05, dan tidak ada nilai  yang  kurang  dari  0,05  yang  bisa disimpulkan  bawha  tidak  variabel  yang mempengaruhi harrga saham.

## Pembahasan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh Return On Asset, Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin, dan  Earning  Per  Share  terhadap  Harga Saham  pada  30  sampel  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman  yang tercatat  di  BEI  tahun  2019  –  2021. Berikut ini adalah hasil uji hipotesis pada penelitian ini:
Tabel 16. Rangkuman Hasil

## Pengujian Variabel
Hipotesis Keterangan
Pengaruh H 1 Return On Asset tidak berpengaruh  terhadap  Harga
Saham
(H 0 Diterima) H 2 Return On Equity tidak
berpengaruh  terhadap  Harga Saham (H0 Diterima ) H 3 Net  Profit  Margin berpengaruh negative terhadap Harga Saham (H 0 Diterima ) H 4 Earning  Per  Share berpengaruh positif terhadap Harga Saham (H0 Diterima )
Pada tabel 16 menunjukkan hasil pengujian hipotesis dari 4 variabel. Dari hasil 4 variabel tersebut dapat diketahui bahwa:
a. Pengaruh Return on Asset terhadap Harga Saham Return  on  Asset digunakan  untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam  mengukur  keuntungan  dari penggunaan  aktiva  yang  dimiliki perusahaan  Menurut  Kamal  (2016). Pada  penelitian  ini  hasil  dari  uji  t diperoleh bahwa ROA tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. Variabel ROA yang negatif menunjukkan  adanya  penurunan  laba. hal  ini  menandakan  bahwa  perusahaan belum  maksimal  dalam  mengelola asetnya  dalam  menghasilkan  laba  yang maksimal. Penelitian yang memiliki keterkaitan  dengan  hasil  pengujian  ini adalah  penelitian  yang  dilakukan  Egam et  al  (2022)  yang  hasil  dari  penellitian tersebut menyatakan ROA tidak
berpengaruh  terhadap  harga  saham namun  hasil  pengujian  berbeda  yang dilakukan  oleh  Utami  &  Darmawan (2018)  menunjukkan  bahwa  ROA berpengaruh terhadap harga saham.
b. Pengaruh Return  on  Equity terhadap Harga Saham
Return on Equity adalah rasio yang mengukur  laba  bersih  setelah  pajak dengan modal sendiri Menurut Kurniasari  (2017).  Pada  penelitian  ini hasil dari uji t diperoleh bahwa Return on
Asset tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.  Hal  ini  bisa  disebabkan  karena Return  on  Asset tidak  menggambarkan prospek perusahaan ROE hanya menggambarkan besarnya pengembalian atas  investasi  yyang  dilakukan  oleh investor  sehingga  pasar  saham  tidak terlalu merespon ROE sebagai
pertimbangan  investasi  yang  akan dilakukan oleh investor. Penelitian yang memiliki keterkaitan  dengan  hasil  pengujian  ini adalah  penelitian  yang  dilakukan Kurniasari  (2022)  yang  hasil  dari penellitian  tersebut  menyatakan  ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham namun  hasil  pengujian  berbeda  yang dilakukan  oleh  Oleyinka  &  Chadire (2021)  menunjukkan  bahwa  ROE berpengaruh terhadap harga saham.

## c. Pengaruh Net  Profit  Margin
terhadap Harga Saham Net  Profit  Margin digunakan untuk  mengukur  besarnya  laba  bersih perusahaan dibandingkan dengan penjualannya  Brigham  dan  Houston (2006:107). Hasil dari uji t di penelitian ini  diperoleh  bahwa  ROA  tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal tersebut  disebabkan  oleh  NPM  NPM hanya  mewakili  dari  penjualan  bukan mewakili keseluruhan aspek perusahaan dalam  hal  memperoleh  laba.  Besarnya NPM juga tidak terlalu berpengaruh bagi investor  dalam  memprediksi  harga saham.
Hasil  pengujian  yang  sama  juga terdapat pada penelitian yang dilakukan Ambarwati Popy (2019) yang hasil dari penellitian  tersebut  menyatakan  NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham namun  hasil  pengujian  berbeda  yang dilakukan oleh Lestari & Susetyo (2020) menunjukkan bahwa NPM berpengaruh terhadap harga saham.
d. Pengaruh Earning  Per  Share Terhadap Harga Saham Earning  Per  Share adalah  rasio yang  menunjukkan  bagian  laba  pada setiap  saham  yang  beredar  Darmadji  & Fakhruddin (2015:198). Pada penelitian ini hasil dari uji t diperoleh bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham. hal  ini  menunjukkan  bahwa  EPS
menurun menunjukkan bahwa perusahaan  belum  bisa  meningkatkan taraf  kemakmuran  investor  dan  hal  ini membuat  investor  berpikir  tidak  akan menanamkan modalnya pada perusahaan  ini  yang  pada  akhirnya menurunnya permintaan terhadap saham perusahaan ini. Penelitian yang memiliki keterkaitan  dengan  hasil  pengujian  ini adalah penelitian yang dilakukan Kohar
Mochammad  (2021)  yang  hasil  dari penellitian  tersebut  menyatakan  ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham namun  hasil  pengujian  berbeda  yang dilakukan  oleh  Setiawan  Andri  (2020) menunjukkan  bahwa  ROE  berpengaruh terhadap harga saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh ROA, ROE, NPM, dan  EPS  terhadap  Harga  Saham pada perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini
menggunakan  data  sekunder  yang diambil  dari  situs  resmi  BEI.  Metode sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive  sampling dengan jumlah  30  sampel  perusahaan  selama tahun  2019-2021.  Teknik  analisis  data yang  digunakan  pada  penelitian  ini adalah  regresi  linier  berganda  yang meliputi uji normalitas, uji
multikolinieritas,  uji  autokorelasi,  dan uji heterokedastisitas. Penelitian ini juga menggunakan uji kelayakan model yang meliputi  uji  T,  uji  F,  dan  uji  koefisien determinasi  atau  uji  R 2 .  Berdasarkan penelitian yang dilakukan, hasil analisis data pada penelitian ini dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. ROA  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham pada  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman
yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021. 2. ROE  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham pada  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021. 3. NPM  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham pada  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021. 4. EPS  tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham pada  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2019-2021. Adanya keterbatasan dalam penelitian yang telah disimpulkan, maka peneliti memberikan saran yang bersifat untuk  mengembangkan  pada  penelitian yang akan mendatang sebagai berikut:
1. Pada  penelitian  yang  selanjutnya diharapkan mengambil sampel selain pada perusahaan sub sektor makanan dan  minuman  agar  sampel  yang didapat lebih banyak.
2. Pada  penelitian  yang  selanjutnya diharap bisa menambah variabel agar hasil  yang  didapat  bisa  lebih maksimal.

## DAFTAR PUSTAKA
Alifatussalimah, A., & Sujud, A. (2020). Pengaruh  ROA,  NPM,  DER,  dan
EPS  terhadap  Harga  Saham Perusahaan Subsektor Perkebunan di Bursa Efek Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen , 16 (2).
Ambarwati, P.,  Enas,  E.,  &  Lestari, M. N.  (2019).  Pengaruh  Net  Profit Margin  (NPM)  dan  Return  On Equity  (ROE)  Terhadap  Harga
Saham  (Studi  Kasus  Pada  PT. Bank  Central  Asia  Tbk,  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2017). Business
Management and Entrepreneurship  Journal , 1 (2), 100-119. Ardin,  S.  (2005). Pengaruh  faktor fundamental terhadap harga saham  industri  perbankan  di indonesia (Doctoral  dissertation, Thesis Magister Akuntansi Pascasarjana Universitas Sumatera Utara). Bawono,  A.  D.  B.  (2022). The  role  of performance  based  budgeting  in the Indonesian public sector (Doctoral dissertation, Macquarie University).
Brigham  and  Houston.  (2006). Dasar Dasar  Manajemen  Keuangan .
Edisi Kesepuluh. Salemba Empat. Jakarta. Darmadji,  T.,  &  Fakhruddin,  H.  M. (2015). Pasar Modal Di Indonesia:  Pendekatan  Tanya Jawab . Jakarta: Salemba Empat.
Egam, G. E., Ilat, V., & Pangerapan, S.
(2017). Pengaruh Return on Asset (ROA),  Return  on  Equity  (ROE), Net  Profit  Margin  (NPM),  dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga  Saham  Perusahaan  yang Tergabung dalam Indeks LQ45 di
Bursa  Efek  Indonesia  Periode Tahun  2013-2015. Jurnal  EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (1).
Fahmi,  Irham.  (2012). Analisis  Kinerja Keuangan . Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis
Multivariate  dengan  Program IBM  SPSS  25 .  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang. Husaini,  A.  (2012).  Pengaruh  Variabel Return  On  Assets,  Return  On
Equity,  Net  Profit  Margin  Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham  Perusahaan. Profit:  Jurnal Administrasi Bisnis , 6 (1).
Ismarinanda,  I.,  &  Bawono,  A.  D.  B.
(2022).  Pengaruh  ROA,  ROE, NPM,  dan  EPS  Terhadap  Return Saham Pada Perusahaan Consumer Good yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2016-2019. In UMMagelang Conference Series (pp. 968-981).
Kamal,  M.  B.  (2016).  Pengaruh receivable  turn  over  dan  debt  to asset  ratio  (DAR)  terhadap  return on  asset  (ROA)  pada  perusahaan pertanian  yang  terdaftar  di  bursa efek indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis , 17 (2).
Kartiko, N. D., & Rachmi, I. F. (2021). Pengaruh  Net  Profit  Margin, Return  On  Asset,  Return  On Equity,  dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham  di  Masa Pandemi Covid-19 (Studi Empiris Pada  Perusahaan  Publik  Sektor Pertambangan  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal  Riset  Bisnis Dan Investasi , 7 (2), 58-68. Kohar Mudzakar, M., & Wardanny, I. P. (2021).  The  Effect  Of  Return  On Asset, Return On Equity, Earning
Per  Share,  And  Price  Earning Ratio  Toward  Stock  Return (Empirical Study Of Transportation). In Turkish Journal of Computer and Mathematics  Education (Vol.  12,
Issue 8). Kurniasari,  R.  (2017).  Analisis  Return On  Assets  (ROA)  dan  Return  On Equity Terhadap Rasio Permodalan  (Capital  Adequacy Ratio)  Pada  PT  Bank  Sinarmas Tbk. Moneter-Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 4 (2), 150-158. Oleyinka, O., & Chadire, T. (2021). The Influence of Accounting Information  on  Stock  Prices  of Food and Beverage Manufacturing
Companies. Journal La Bisecoman , 2 (3), 11-16. Pangaribuan,  A.  A.,  &  Suryono,  B. (2019). Pengaruh ROA, ROE, dan
EPS  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan Transportasi di BEI. Jurnal  Ilmu  dan  Riset
Akuntansi (JIRA) , 8 (5). Setia, M., Purwanto, N., & Setiyowati, S.
W. (2018). Pengaruh laba akuntansi,  arus  kas  operasi  dan return  on  equity  (ROE)  terhadap return  saham  pada  perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi  yang  terdaftar  di  bursa efek  Indonesia  periode  2015- 2017. Jurnal  Riset  Mahasiswa Akuntansi , 6 (2). Setiawan, A., Bayu, M., & Sumantri, A. (n.d.). The  Effect  of  Return  On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER),  and  Earning  Per  Share (EPS)  on  Stock  Prices  in  the Mining  Sector  on  the  Indonesia Stock Exchange for the 2015-2019 Period . Utami, M. R., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh  DER,  ROA,  ROE,  EPS dan  MVA  terhadap  harga  saham pada  indeks  saham  syariah Indonesia. Journal  of  Applied Managerial Accounting , 2 (2), 206-218.