Vol. 1, No. 1, Oktober 2019
Website: http://ejurnal.stisipolcandradimuka.ac.id/index.php/JurnalPublisitas ISSN 2252-4150

## KETERBUKAAN INFORMASI (FULL DISCLOSURE) PERUSAHAAN PUBLIK DI SEKTOR INDUSTRI PERTAMBANGAN BATUBARA PT BUMI RESOURCE, Tbk. DALAM MENJAGA LIKUIDITAS SAHAM
(STOCK LIQUIDITY)
Budi Santoso 1 , Novita Damayanti 2 , Razie Razak 3 1 STISIPOL Candradimuka Palembang, Indonesia, budi.santoso@stisipolcandradimuka.ac.id
2 Universitas Prof. Dr. Moestofo (Beragama), Jakarta, Indonesia, novita.damayanti@dsn.moestopo.ac.id 3 Universitas Mercu Buana, Jakarta, Indonesia, razie.razak@mercubuana.ac.id

## DOI: 10.17605/OSF.IO/DH9JB

## ABSTRAK
Ciri  mendasar  dari  investor  relations  adalah  keterbukaan  informasi  secara  penuh  ( full  disclosure )  bagi perusahaan yang telah go-public melalui pasar modal dan bergelar “Tbk.” kepada publik. Sebuah perusahaan yang  sudah  menyatakan go-public ,  maka  sejak  itu  pula  perusahaan  tersebut  memiliki  tanggung  jawab keterbukaan  informasi  mengenai  kegiatan  atau  tindakan  internal  perusahaan  kepada  seluruh stakeholders perusahaan  terutama  kepada  para  investornya,  termasuk  saat  perusahaan  publik  sedang  mengalami  krisis internal.  Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  penggunaan  alat-alat  komunikasi  dalam  rangka melaksanakan  keterbukaan  informasi  publik  oleh  perusahaan  publik  (Emiten)  dalam  menjaga  likuiditas saham.  Penelitian  dilaksanakan  di  kantor  PT  Bumi  Resources,  Tbk.,  lantai  12 th Bakrie  Tower  Jalan Epicentrum  Utama  Raya,  Rasuna  Epicentrum  Kuningan,  Jakarta  Selatan.  Tipe  penelitian  yang  digunakan bersifat  deskriptif  dengan  metode  pendekatan  kualitatif.  Teknik  yang  digunakan  dalam  pengumpulan  data meliputi: a) Data Primer berupa wawancara mendalam dengan informan utama dan data dari perusahaan, dan b)  Data  Sekunder  yang  diperoleh  melalui  kepustakaan  seperti  bahan  bacaan  buku,  jurnal,  artikel,  dan penelitian  sebelumnya  yang  berhubungan  dengan penelitian ini. Communication  tools yang  dilakukan  oleh divisi  investor  relations  terdiri  dari;  Press  release ,  News ,  Laporan  Tahunan, Analyst  Meeting ,  RUPS,  Situs Web, Contact Center , Financial Reports, Financial Media Meeting dan Financial Advertising . Penggunaan tools tersebut tergantung kepada situasi dan kondisi yang dihadapi oleh perusahaan.
Kata Kunci: Public Relations, Investor Relations, Keterbukaan Informasi

## ABSTRACT
A  fundamental  characteristic  of  investor  relations  is  the  full  disclosure  of  information  for  the companies that have gone public through the capital market and have the title "Tbk”. To public, a company  that  has  declared  going  public,  having  the  responsibility  to  disclose  any  information regarding  the  activities  or  internal  actions  of  the  company  to  all  stakeholders,  especially  to  its investors, counting when a public company is experiencing  an internal crisis. The purpose of this study  was  to  determine  the  use  of  communication  tools  in  order  to  carry  out  public  information disclosure by public companies (issuers) in maintaining stock liquidity. The study was conducted at the  office  of  PT  Bumi  Resources,  Tbk.,  12th  floor  Bakrie  Tower  Jalan  Epicentrum  Utama  Raya, Rasuna  Epicentrum  Kuningan,  South  Jakarta.  The  type  of  research  used  is  descriptive  with  a qualitative approach. Techniques used in data collection include: a) Primary data in the form of in- depth interviews with key informants and data from the company, and b) Secondary Data obtained through literature such as books, journals, articles, and previous research related to this research. Communication tools carried out by the investor relations division consist of; Press release, News, Annual  Report,  Analyst  Meeting,  GMS,  Website,  Contact  Center,  Financial  Reports,  Financial
Media  Meeting  and  Financial  Advertising.  The  use  of  these  tools  depends  on  the  situation  and conditions faced by the company.

## Keywords: Public Relations, Investor Relations, Information Openness

## PENDAHULUAN
Di  tengah  era  perkembangan  pasar modal ( capital market ) dewasa ini, perusahaan-perusahaan  publik  di  Indonesia telah  menyadari  dan  memahami  manfaat  dari pelaksanaan  kegiatan  investor  relations  yang memegang peranan penting terhadap perusahaan  publik  dalam  membangun  dan menjaga  hubungan  baik  dengan  salah  satu stakeholder -nya  yakni  para  investor  sebagai pihak penanam modal.
Investor  relations  merupakan  sebuah konsep  yang  telah  berkembang  di  kalangan para  pelaku  bisnis  di  negara-negara  maju, tidak  terkecuali  di  Indonesia.  Kemunculan investor relations sebagai bagian dari aktivitas Corporate  Communication dalam  ranah Public Relations tidak lepas dari perkembangan  pesat  perusahaan-perusahaan yang  melakukan  aksi  perusahaan  ( corporate action) yaitu go-public .
Tujuan aksi perusahaan dengan cara go- public bagi  perusahaan adalah sebagai  sarana pembiayaan usaha. Melalui penerbitan saham atau  obligasi,  perusahaan  dapat  mendanai berbagai  kebutuhan  belanja  modal  ( Capital expenditure ) jangka panjang, tanpa tergantung pada  pinjaman  yang  berasal  dari  Bank  atau pinjaman luar negeri (Fakhrudin, 2008: 1).
Investor  Relations  berperan  penting bagi  perusahaan  publik  untuk  membantu
mengidentifikasi  strategi  komunikasi  yang paling tepat dan efektif dalam menyampaikan informasi  perusahan  serta  dapat  menjaga hubungan  baik  yang  saling  menguntungkan dengan para investor agar dapat mempersuasif financial  audience perusahaan  (Theaker, 2012: 319).
Ciri  mendasar  dari  investor  relations adalah  keterbukaan  informasi  secara  penuh ( full  disclosure )  bagi  perusahaan  yang  telah go-public melalui  pasar  modal  dan  bergelar “Tbk.”  kepada  publik.  Sebuah  perusahaan yang  sudah  menyatakan go-public ,  maka sejak  itu  pula  perusahaan  tersebut  memiliki tanggung jawab keterbukaan informasi mengenai  kegiatan  atau  tindakan  internal perusahaan  kepada  seluruh stakeholders perusahaan terutama kepada para investornya.
Pasar  modal  merupakan  sarana  bagi peningkatan nilai perusahaan melalui serangkaian  aksi  penciptaan  nilai  ( value creation )  yang  ditopang  oleh  keterbukaan informasi  secara  penuh  ( full  disclosure ). Transparansi  perusahaan  akan  berdampak pada  efisiensi  usaha,  yang  berlanjut  dengan dampak  pada  peningkatan  laba.  Peningkatan laba merupakan salah satu faktor penting bagi keunggulan  daya  saing  perusahaan  secara berkelanjutan  dan  pada  akhirnya  akan berdampak  pada  peningkatan  harga  saham  di pasar  modal  ( capital  market ).  Peningkatan
harga  saham  merupakan  wujud  apresiasi investor  akan  kinerja  perusahaan  publik  serta keyakinan    akan  peningkatan  kinerja  di  masa mendatang (Fakhrudin, 2008: 4).
Tujuan  utama  dari  aktivitas  investor relations  adalah  untuk  membantu  perusahaan go-public dalam mempromosikan saham  atau obligasi  yang  diterbitkannya.  Perusahaan publik  diwajibkan  untuk  memberikan  akses informasi  yang  sama  kepada  seluruh  pelaku pasar  modal,  agar  seluruh  pelaku  tersebut memiliki  persamaan  informasi  yang  cukup, sehingga valuasi harga saham yang diperdagangkan diharapkan memiliki penilaian yang wajar (Guimard, 2008: ix).
Secara khusus, strategi investor relations  juga  sangat  diperlukan  untuk menjaga  likuiditas  saham  ( stock  liquidity) di perusahaan yang telah menyatakan go-public . Likuiditas  saham  ( Stock  Liquidity )  dapat diartikan  sebagai  seberapa  cepat  saham tersebut  dapat  dijual  di  pasar.  Bila  investor menjual  dengan  harga  yang  wajar  dan langsung  terjual,  maka  saham  tersebut termasuk likuid (Manurung, 2013:10).
Likuiditas saham menjadi pertimbangan di  urutan  pertama  bagi  investor  dalam keputusan pembelian sebuah saham.
Alasannya,  yakni  agar  keinginan  investor dapat terpenuhi bila menginginkan dana tunai dengan cepat (Manurung, 2013: 11).
Salah  satu  sektor  industri  perusahaan publik  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  cukup banyak  diminati  para  investor  adalah  sektor pertambangan batu bara. Ketatnya persaingan
industri perusahaan batu bara yang melakukan aksi go-public membuat perusahaan publik di sektor  tersebut  harus  membangun  hubungan baik  dengan  para  investornya.  Diantaranya adalah  PT  Adaro  Energy,  Tbk.  dan  PT Tambang Bukit Asam, Tbk.
PT  Adaro  Energy,  Tbk.  (Kode  IDX  di Bursa  Efek  Indonesia:  ADRO)  merupakan sebuah  perusahaan  pertambangan  batu  bara yang  berdiri  pada  tahun  1982.  Perusahaan dinobatkan  sebagai  produsen  batu  bara terbesar keempat di dunia dengan kapitalisasi pasar (market capitalization) pada tahun 2012 tercatat  sebesar  US$  5,3  miliar.  Pencapaian tersebut  menjadikan  perusahaan  sebagai produsen  batu  bara  dengan  kapitalisasi  pasar terbesar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (Laporan Tahunan ADRO, 2012).
PT  Tambang  Bukit  Asam,  Tbk.  (kode IDX: PTBA) adalah badan usaha milik negara yang bertujuan mengembangkan usaha pertambangan  nasional  khususnya  batu  bara. PTBA  merupakan  satu  di  antara  lima  besar produsen  batu  bara  di  Indonesia  (Laporan Tahunan  PTBA,  2012).  IDX  adalah  kode pasar  modal  internasional  untuk Indonesia Stock Exchange (Bursa Efek Indonesia/BEI).
Kesuksesan  kedua  perusahaan  tambang batu  bara di  ranah pasar modal tersebut  tidak terlepas  dari  strategi  investor  relations  yang dikelola  dengan  baik  oleh  perusahaan  publik tersebut.  Salah  satu  bentuk  pengelolaan investor  relations  adalah  dengan  adanya keterbukaan  informasi  perusahaan  publik. Perusahaan  secara  aktif  melaporkan  segala
kegiatan  dan  aksi  korporasinya  di  dalam laporan  tahunannya  ( Annual  Report )  dan di posting di  situs  web  resmi  perusahaan sehingga  publik  dapat  mengunduhnya  dalam bentuk softcopy dan  perusahaan  membagikan Laporan  Tahunan  dalam  bentuk hardcopy khusus  kepada  para  investornya  secara berkala  dan  konsisten  setiap  tahunnya.  Hal tersebut menjadi bagian dari titik ukur tingkat keberhasilan  kinerja  komunikasi  keuangan ( financial communication ) sebuah perusahaan publik.  Dalam  hal  ini,  investor  relations memiliki tanggung jawab untuk menghasilkan kepercayaan publik terhadap perusahaan.
Satu  lagi  produsen  batu  bara  thermal terbesar  di  Indonesia  adalah  PT  Bumi Resources, Tbk. (kode IDX: BUMI) sekaligus sebagai  perusahaan  pengelola  sumber  daya alam.  Menarik  untuk  dipilih  sebagai  obyek penelitian karena di saat perusahaan mengalami  krisis internal di  awal  tahun 2013 yang berdampak terhadap menurunnya kinerja keuangan dan berlanjut pada terkoreksinya  harga  saham  perusahaan  ini  di pasar  modal  namun  di  saat  yang  sama perusahaan  ini  dikategorikan  sebagai  LQ45 atau  kategori  saham  yang  likuid  oleh  Bursa Efek Indonesia (kode pasar modal:  IDX) saat itu.  Peristiwa  yang  jarang  terjadi  pada perusahaan  publik  (Emiten)  di  Indonesia (Publikasi  Data  Statistik  IDX  LQ45,  Agustus 2013: 62-65).
Krisis internal tersebut dipicu perseteruan  antara  Nathaniel  Rothschild sebagai  wakil  komisaris  utama  (pemegang
saham  perseroan  10%)  dengan  grup  Bakrie (pemegang  saham  perseroan  sebesar  23,5%). Pertarungan sengit antara Rothschild dan grup Bakrie  akhirnya  menemukan  titik  temu. RUPS  Luar  Biasa  PT  Bumi  Resources,  Tbk. yang  dilaksanakan  di  London  21  Februari 2013  memutuskan  jika  grup  Bakrie  yang menjadi  pemenangnya.  Pertemuan  pemegang saham itu sepakat menolak usulan Rothschild untuk merombak jajaran direksi dan komisaris.
Harga komoditas batu bara saat itu juga menjadi  salah  satu  penyebab  melemahnya saham BUMI. Harga batu bara diproyeksikan terus menurun akibat prospeknya yang suram akibat  impor  dari  China  menyusut  dan  suplai komoditas  berlebih.  Pada  tahun  2013,  harga batu bara menyentuh level US$ 79,85 per MT (Kontan, 3 Februari 2014: 7).
Akibat  pemberitaan  isu  krisis  finansial dan  skandal  bisnis  tersebut,  disertai  kinerja keuangan yang terus menunjukkan penurunan dan  berujung  pada  koreksi  harga  saham. Harga saham BUMI pada penutupan perdagangan  saham  periode  27-30  Januari 2014  ditutup  pada  level  Rp.  333  per  saham dengan volume perdagangan sebanyak 149.451.000 saham (Kontan, 3 Februari 2013: 10).
Namun  dibalik  tren  penurunan  harga tersebut,  jumlah  volumen  saham  yang diperdagangkan  oleh  BUMI  dinilai  sebagai saham yang likuid. BUMI masuk dalam daftar LQ45  yang  dikeluarkan  oleh  BEI.  LQ45 adalah  daftar  perusahaan-perusahaan  publik
(Emiten)  di  Indonesia  yang  masuk  dalam kategori  likuid  (Publikasi  Data  Statistik  IDX LQ45, Agustus 2013: 62-65).

## KAJIAN LITERATUR Investor Relations
Terdapat  banyak  pengertian  tentang investor  relations,  seperti  yang  didefinisikan oleh para ahli berikut di bawah ini:
Pengertian  investor  relations  menurut Donald  Allen  (Cole,  2004:  3)  dalam  buku karya Benjamin Mark Cole yang berjudul The
New Investor Relations Expert Perspective on The State of The Art adalah berikut ini:
“Investor  relations  is  a  proactive  and strategic  executive  function  that  combines elements  of  finance,  communications  and
marketing to provide the investment community with an accurate portrayal of both a  company’s  current  performance  and  its future prospect.”
Pengertian  lainnya  menurut  Cutlip, Center  dan  Broom  dalam  bukunya  Effective Public  Relations  10 th Edition  (Broom,  2009: 39) mendefinisikan investor relations sebagai:
“Investor relations is a specialized part of corporate Public Relations that builds  and maintain mutually beneficial relationship with shareholders  and  other  in  the  financial community to maximize market value.”
Dari  kedua  definisi  tersebut  di  atas bahwa  investor  relations  berperan  sebagai fungsi  eksekutif  dan  strategis  di  dalam perusahaan  publik  yang  bertugas  untuk membangun  dan  mempertahankan  hubungan yang  saling  menguntungkan  dengan  para investor  sebagai  pemegang  sahamnya  dan pihak  lainnya  dalam  komunitas  keuangan (pasar  modal)  untuk  memaksimalkan  nilai pasar saham perusahaan.
Tujuan  mendasar  investor  relations adalah:  (1)  menciptakan  pasar  investasi ( investment  marketplace )  yang  memiliki informasi lengkap tentang perusahaan tersebut,  (2)  menciptakan  sebuah  perusahaan yang  memiliki  informasi  lengkap  tentang pilihan-pilihannya di pasar investasi,
termasuk (3) membangun kesadaran
( awareness )  dan  pengertian  ( understanding ) tentang perusahaan dan meningkatkan market value sehingga saham tervaluasi dengan harga yang wajar (Broom, 2009: 39).
Publik  utama  investor  relations  terbagi dalam  dua  bagian  besar,  yakni investor dan intermediaries .  Investor  masih  terbagi  lagi dalam institutional investor
dan retail/individual investor . Sedangkan
intermediaries (perantara)  terbagi  lagi  dalam media, sell-side  analyst dan rating  agencies (Argenti, 2009: 147-154).
Alat-alat  komunikasi  ( communications tools )  seorang  Investor  Relations  dalam rangka  penerapan  keterbukaan  informasi kepada  publik  adalah  (Guimard,  2008:  119- 150):
1. Press Release ( Financial
Release )
2. Visual, Presentasi Slideshow
3. Online Investor Relations
4. Blog dan Media Sosial
5. Laporan Tahunan ( Annual Report )
6. Shareholder Letter
7. Financial Advertising
8. Press Kits
9. Public Meetings
10. Solving  the  “Who  Meets  Who” Problem
11. Investor Relations Meetings Tactic
12. One-to-One Meetings
13. Roadshows
14. Reverse Roadshow
15. Conferences
16. Analyst and Investor Days
17. Conference Calls
18. Open Days
19. Rapat  Umum  Pemegang  Saham ( Annual General Meeting )
20. Factbooks
21. Written Disclosure Policy
22. Shareholder Guide
23. Laporan Corporate Social Responsibility
24. Fact Sheets
25. Deploying Technological

## Innovation in Investor Relations
Saham  dan  Likuiditas  Saham  (Stock Liquidity)
Saham ( Stock ) adalah sertifikat kepemilikan atas suatu perusahaan (Suwanda,
2009:  11).  Pada  sertifikat  itu  tidak  dituliskan jatuh  tempo  dana  yang  diinvestasikan  oleh pembeli surat berharga saham yang diterbitkan.  Pembeli  saham  otomatis  akan menjadi  seorang  (pihak)  pemegang  saham. Pemegang saham (investor) tidak mempunyai jatuh  tempo  atau  selama  perusahaan  berdiri atau sampai perusahaan dilikuidasi (Manurung,  2013:  8-9).  Jika  ada  pembeli yang  menginginkan  saham  tersebut,  mereka menawar  saham  tersebut  ( bid ).  Sebaliknya ketika  ingin  menjualnya,  maka  menawarkan saham  tersebut  ( offer/ask )  (Suwanda,  2009: 11).
Bila  saham  sebagai  surat  berharga diperjualbelikan  di  pasar  modal  (Bursa  Efek) secara  bebas,  maka  harga  sebuah  saham  bisa mengalami  kenaikan  maupun  penurunan harga  akibat  permintaan  dan  penawaran  pada pasar (Wijaya, 2012: 3).
Saham ( Stock ) dapat dibedakan menjadi dua  jenis,  yaitu  saham  preferen  dan  saham biasa.  Pemegang  saham  preferen  memiliki hak  voting  di  dalam  Rapat  Umum  Pemegang Saham (RUPS) dan mempunyai hak pembagian  keuntungan  perusahaan  (dividen) setiap  tahunnya.  Dividen  akan  dibayarkan kepada  pemegang  saham  ( investor )  pada tahun  berikutnya  ketika  perusahaan  publik mengalami  keuntungan.  Tidak  ada  kewajiban bagi pemegang saham biasa untuk mendapatkan dividen setiap tahun. Keputusan adanya  dividen  merupakan  kebijakan  pada RUPS (Manurung, 2013: 10).
Pemegang saham preferen memiliki hak yang sama dalam pembagian harta perusahaan yang  dibayar  secara  proporsional bila perusahaan  dilikuidasi  setelah  pembayaran hutang  perusahaan  dilunasi.  Bila  nilai  aset yang  dimiliki  tidak  cukup  untuk  membayar hutang  perusahaan,  pemegang  saham  tidak menerima  apapun  dan  tidak  juga  membayar kekurangan  hutang  akibat  aset  yang  kurang tersebut (Manurung, 2013: 11).
Likuiditas saham ( Stock Liquidity ) dapat diartikan  sebagai  seberapa  cepat  saham tersebut  dapat  dijual  di  pasar.  Bila  investor menjual  dengan  harga  yang  wajar  dan langsung  terjual,  maka  saham  tersebut termasuk likuid (Manurung, 2013:10).
Likuiditas saham menjadi urutan pertama  bagi  investor  sebagai  pertimbangan dalam  membeli  sebuah  saham.  Alasannya, yakni agar keinginan investor dapat terpenuhi bila  menginginkan  dana  tunai  dengan  cepat (Manurung, 2013: 11).
Di  Indonesia,  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) menggolongkan perusahaan-perusahaan publik yang likuid ke dalam kelompok/kategori  LQ45.  Pengkategorian  ini dilakukan  berdasarkan  data  perdagangan saham  di  pasar  Bursa  Efek  Indonesia.  Indeks LQ45  terdiri  dari  45  Emiten  (sebutan  untuk perusahaan publik) dengan likuiditas (Liquid) tinggi,  yang  diseleksi  melalui  beberapa kriteria  pemilihan  dan  penilaian.  Selain penilaian  atas  likuiditas,  seleksi  atas  emiten- emiten  tersebut  juga  mempertimbangkan kapitalisasi pasar. Kriteria suatu emiten dapat
masuk  dalam  perhitungan  indeks  LQ45 adalah mempertimbangkan faktor-faktor sebagai berikut (Buku Panduan Indeks Saham BEI, 2010: 11):
1. Telah  tercatat  di  BEI  minimal  3 bulan.
2. Aktivitas  transaksi  di  pasar reguler yaitu Nilai, Volume, dan Frekuensi transaksi.
3. Jumlah  hari  perdagangan  di pasar reguler.
4. Kapitalisasi  pasar  pada  periode tertentu.
5. Selain
mempertimbangkan kriteria likuiditas dan kapitalisasi  pasar,  akan  dilihat juga  keadaan  keuangan  dan prospek pertumbuhan
perusahaan tersebut.
Perusahaan Publik atau Perusahaan Terbuka (Tbk.)
Definisi perusahaan publik atau perusahaan  terbuka  (Tbk.)  adalah  perusahaan yang  telah  menawarkan  sahamnya  atau obligasi  (surat  hutang)  kepada  publik. Biasanya  pemegang  saham  perusahaan  akan melebihi 300 pihak dan bursa efek menginginkan  jumlah  pemegang  saham perusahaan melebihi 1.000 pihak (Manurung, 2013: 12).
Di Indonesia, syarat bagi suatu perusahaan  agar  dapat  menjadi  perusahaan go-public adalah  setiap  Perseroan  Terbatas telah  beroperasi  sekurang-kurangnya  12
bulan,  memiliki  Aktiva  Bersih  Berwujud sekurang-kurangnya Rp. 5.000.000.000,- (lima miliar rupiah) dengan laporan keuangan auditan tahun buku terakhir memperoleh opini Wajar  Tanpa  Pengecualian  dari  akuntan publik  yang  terdaftar  di  Badan  Pengawas Pasar  Modal  (Bapepam).  Menjual  sekurang- kurangnya  50.000.000  (lima  puluh  juta) saham  atau  35  (tiga  puluh  lima)  persen  dari jumlah  saham  yang  diterbitkan  dan  jumlah pemegang  saham  publik  sekurang-kurangnya 500  (lima  ratus)  pihak  (Corporate  Secretary PT Bursa Efek Indonesia, 2005: 5).

## METODOLOGI DAN NARA SUMBER
Tipe  penelitian  ini  adalah  penelitian deskritif dengan pendekatan kualitatif. Metode  penelitian  pada  dasarnya  merupakan cara  ilmiah  untuk  mendapatkan  data  dengan tujuan  dan  kegunaan  tertentu.  Metode penelitian deskriptif adalah salah satu metode penelitian  yang  banyak  digunakan  pada penelitian  yang  bertujuan  untuk  menjelaskan suatu  kejadian.  Metode  penelitian  deskriptif adalah  sebuah  metode  yang  digunakan  untuk mendeskripsikan, menginterpretasikan sesuatu  fenomena,  misalnya  kondisi  atau hubungan yang ada, pendapat yang berkembang,  dengan  menggunakan  prosedur yang  ilmiah  untuk  menjawab  masalah  secara aktual.
Analisis data adalah proses mencari dan menyusun  secara  sistematis  data  yang diperoleh  dari  hasil  pengamatan,  wawancara, catatan  lapangan,  dan  studi  dokumentasi.
Adapun  teknik  analisis  data  dalam  penelitian ini dilakukan dalam tiga tahapan yaitu reduksi data, penyajian data dan penarikan kesimpulan.
Fokus  penelitian  ini  adalah  untuk mengetahui  alat-alat  komunikasi  investor relations dalam rangka keterbukaan informasi publik.
Informan  utama  adalah  nara  sumber kunci  yang  dituju  untuk  dimintai  keterangan tentang topik yang diteliti oleh peneliti. Yang menjadi  nara  sumber  dalam  penelitian  ini adalah:
1. Achmad  Reza  Widjaja,  Ph.D,
Vice President Investor
Relations  PT  Bumi  Resources, Tbk.
2. Allya  Siska  Nadya,  Public
Relations  Coordinator  PT  Bumi Resources, Tbk.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
PT  Bumi  Resources,  Tbk.  (Kode  IDX: BUMI)  merupakan  perusahaan  pengelola sumber  daya  alam  sekaligus  produsen  batu bara  thermal  besar  di  Indonesia.  Tingginya jumlah  persediaan  dan  jumlah  tambang  yang dimiliki telah menempatkan perseroan sebagai  pemain  penting  dalam  memenuhi kebutuhan  energi  dalam  negeri  dan  juga sebagai  eksportir.  Sebagai  perusahaan  batu bara,  BUMI  mencatat  laju  pertumbuhan tercepat  di  Asia  dan  kedua  tercepat  di  dunia (Laporan  Tahunan  BUMI,  2012).  BUMI
merupakan  kategori  perusahaan business  to business (B2B).
Pada  tanggal  18  Juli  1990,  BUMI memperoleh pernyataan efektif dari BAPEPAM-LK  untuk  melakukan Initial Public  Offering (IPO  /  Penawaran  Umum Perdana  Saham)  perusahaan  kepada  publik sebanyak  10.000.000  lembar  saham  dengan harga penawaran Rp. 4.500 per saham. Saham tersebut  resmi  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  pada  tanggal  30  Juni  1990. Saat  ini,  perusahaan  merupakan holding company yang bergerak di bidang pertambangan.  Perusahaan  tergabung  dalam kelompok  usaha  Bakrie.  Jumlah  saham  yang dimiliki  oleh  Investor  BUMI  sebanyak 20.773.400.000  saham  (Laporan  Tahunan BUMI, 2012).
Kantor  pusat  perseroan  beralamat  di Lantai  12  Gedung  Bakrie  Tower,  Rasuna Epicentrum,  Jalan  H.R.  Rasuna  Said,  Jakarta Selatan  12940.  BUMI  beroperasi  melalui empat perusahaan tambang batu bara diantaranya;  PT  Arutmin  Indonesia,  PT Kaltim  Prima  Coal  (KPC),  PT  Pendopo Energy  Batubara,  dan  PT  Fajar  Bumi  Sakti. Arutmin dan KPC merupakan dua perusahaan tambang batu bara terbesar di Indonesia yang memiliki  sejarah  produksi  maupun  kinerja kesehatan,  keselamatan  kerja  dan  lingkungan yang telah terbukti.
Divisi Investor Relations BUMI melakukan proses penyusunan strategi komunikasi  investor  relations  berdasarkan latar  belakang,  tujuan  serta target  audience
dari perusahaan. Kegiatan komunikasi perusahaan  tersebut  dijalankan  agar  pesan yang ingin disampaikan melalui communication  tools yang  ditentukan  secara tepat,  dapat  sampai  kepada  investor  dan khalayak finansial BUMI secara tepat pula.
Awal  terbentuknya  divisi  Investor Relations  di  BUMI  diawali  pada  tahun  1997 saat  BUMI  mengakuisisi  PT  Bumi  Modern, Tbk. dari Asuransi Jiwa Bersama Bumiputera 1912.  Pada  saat  itu,  diputuskan  untuk mengubah bisnis utama BUMI yang merupakan  bidang  perhotelan  dan  pariwisata, menjadi  bidang  pertambangan,  minyak  dan gas alam. Perseroan juga melakukan penerbitan saham  baru ( right issue ) sebanyak 9,306  miliar  saham,  membuat  perusahaan menjadi  perusahaan  publik  dengan  investor yang paling banyak di Indonesia.
Berangkat dari hal tersebut dibutuhkanlah  suatu  divisi  yang  dapat melayani investor BUMI yang dikenal dengan investor  relations.  Sehingga  saat  ini  BUMI telah  memiliki  divisi  investor  relations  yang bertanggung jawab untuk memberikan layanan  informasi  kepada  para  investor  dan khalayak  finansial.  Tujuannya  adalah  agar investor merasa nyaman ketika berinvestasi di BUMI  karena  kebutuhan  informasinya  telah terpenuhi oleh divisi tersebut.
Pelaksanaan kegiatan dan fungsi investor  relations  BUMI  dijalankan  oleh divisi  investor  relations  yang  berfokus  pada strategi  komunikasi  kepada  investor  dan khalayak  finansial.  Divisi  tersebut  terbagi
menjadi  tiga  subdivisi  yang  mempunyai perbedaan fungsi dan tanggung jawab. Ketiga subdivisi tersebut adalah; Corporate Secretary,  Public  Relations  dan  Investor Relations.  Ketiga  nya  dipimpin  oleh  Direktur Investor  Relations  yang  dibantu  oleh  seorang Vice President Investor Relations.
Investor relations BUMI menjadi sebuah media komunikasi bagi para investornya  sekaligus  bertugas  untuk  meng- counter pemberitaan buruk mengenai perusahaan  di  media  massa.  Karena  BUMI termasuk  dalam  kategori  perusahaan  yang perdagangan  sahamnya  sangat  aktif  dengan total  tujuh  ribu  pemegang  saham  yang  aktif baik  investor  institusional  maupun  investor retail, sehingga dengan munculnya gosip atau isu buruk mengenai perusahaan akan mempengaruhi kinerja harga saham perseroan di  Bursa  Efek  dan  hal  tersebut  akan merugikan  bagi  para  investor  (pemegang saham)  yang  masih  awam.  Pemegang  saham yang awam biasanya akan langsung mengajukan hak jual sahamnya bila mendengar isu-isu buruk tersebut.
BUMI  memiliki  beberapa  tujuan  dalam melaksanakan  kegiatan  investor  relations, yakni  untuk  (1)  menarik  investor  baru,  (2) me- retain investor  yang  sudah  ada,  (3) meningkatkan  jumlah  investasi  investor  di perusahaan,  (4)  meningkatkan  harga  saham dan  menjaga  saham  agar  tetap  likuid  dengan keterbukaan  informasi  kepada  publik,  serta (5)  mendapatkan  kepercayaan  dari  investor
terhadap performance dan aksi-aksi korporasi yang ada di BUMI.
Audience dari  Divisi  Investor  Relations BUMI  diantaranya  para  Investor  (baik institusional  maupun  retail),  Media  terutama media  ekonomi  dan  keuangan,  para  Analis dan  Lembaga  Regulator  Pasar  Modal  di Indonesia seperti Bursa Efek Indonesia (BEI) dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Communication  tools yang  dilakukan oleh divisi investor relations terdiri dari; Press release ,  News ,  Laporan  Tahunan, Analyst Meeting ,  RUPS,  Situs  Web, Contact  Center ,
Financial  Reports,  Financial  Media  Meeting dan Financial  Advertising .  Penggunaan tools tersebut tergantung kepada situasi dan kondisi yang dihadapi oleh perusahaan.
Siaran pers (termasuk Financial Release ) BUMI didistribusikan melalui media online di  situs  web  resmi  perusahaan www.bumiresources.com  .  Perkembangan teknologi komunikasi di Indonesia dan traffic penggunaan  internet  sudah  semakin  tinggi sehingga BUMI melihat bahwa media internet bisa  menjadi  media  komunikasi  strategis untuk menyebarkan press release. Penggunaan  media online berupa  situs  web bermanfaat  agar  akses  publik  terhadap informasi BUMI lebih cepat dan akurat. Press release  di  situs  web  tersebut  dapat  diunduh tanpa memerlukan akun khusus.
Serupa  dengan press  release ,  berita ( news ) tentang BUMI didistribusikan menggunakan  media online di  situs  web perusahaan.  Dengan  ada  nya  situs  web
perusahaan  dapat  mengunggah  berita  nya  di situs dan publik dapat segera membacanya.
Laporan  Tahunan  ( Annual  Report ) perusahaan merupakan laporan perkembangan pencapaian  yang  berhasil  diraih  organisasi dalam  kurun  waktu  satu  tahun.  Isi  laporan tahunan tersebut mencakup laporan keuangan dan kinerja perusahaan ( corporate performance ) selama satu tahun dan dikeluarkan oleh BUMI pada tanggal 30 April setiap  tahunnya.  Laporan  Tahunan  BUMI merupakan tanggung jawab perusahaan kepada seluruh stakeholders dan shareholders perusahaan. Laporan Tahunan tersebut dilaporkan  setiap  tahun  kepada  regulator pasar  modal  Indonesia  yaitu  Bursa  Efek Indonesia  (BEI).  BUMI  mulai  menyusun laporan  tahunan  pada  bulan  Januari  hingga April  setiap  tahunnya.  Laporan  tahunan  yang diterbitkan oleh BUMI merupakan bagian dari implementasi Good  Corporate  Governance (GCG), terutama mengenai prinsip keterbukaan dan pertanggungjawaban.
BUMI  berkomunikasi  dengan  para analis  investasi  melalui  sebuah  pertemuan dengan  tujuan  untuk approaching dan mempersuasi para analis di bank Investor agar merekomendasikan  saham  BUMI  kepada calon-calon investor. Pada pertemuan tersebut pihak  BUMI  memaparkan  kinerja  saham  dan opportunity BUMI  sehingga  para  analis investasi  di  perusahaan  sekuritas  dan  bank investor mendapatkan informasi dari sumbernya secara langsung.
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) BUMI  mengundang  seluruh  investor  untuk hadir  dalam  RUPS  yang  diadakannya.  Rapat umum  tersebut  dapat  dilakukan  jika  jumlah investor  yang  hadir  memenuhi  jumlah kuorum.  Jika  ada  investor  yang  berhalangan hadir  dapat  diwakilkan  dengan  melampirkan surat kuasa pada orang yang ditunjuk sebagai perwakilan  oleh  investor.  RUPS  membahas action plan yang ingin dilakukan pada BUMI selanjutnya.  Setelah  proses  penyampaian, investor  yang  hadir  dapat  melakukan voting persetujuan  atau  tidak  setuju.  Jumlah voting terbanyak  yang  menentukan  masa  depan  aksi korporasi  perusahaan.  Hasil  RUPS  akan dicatatkan  oleh  Notaris  yang  ditunjuk  dalam berita  acara  yang  ditandatangani  oleh  saksi- saksi yang hadir dalam RUPS tersebut.
Situs  web  BUMI  berisi  halaman informasi  yang  disediakan  melalui  jalur internet  sehingga bisa diakses  kapan saja dan di mana saja oleh publik yang berkepentingan.  Halaman  situs  web  BUMI menyediakan  satu subcontent yang  khusus membahas investor relations. Sehingga publik dapat  dengan  mudah  mendapatkan  informasi mengenai perusahaan mulai dari press release (dan financial  release ), news,  quarterly financial statement hingga hasil Rapat Umum serta stock performance & analyst .
Melalui Contact  Center BUMI  para investor  dapat  mencari  dan  memperoleh informasi  secara  langsung  mengenai  BUMI. Investor  dilayani  secara personalized baik melalui  media  komunikasi  berupa  telpon
(021-57942080), e-mail, atau datang langsung ke kantor pusat.
BUMI  mengeluarkan  laporan  keuangan secara  berkala  ( monthly dan quarterly financial  statement ).  Dalam  laporan  tersebut juga  berisi  informasi  presentasi  perusahaan, jumlah  saham  efektif,  jumlah  cadangan  batu bara, pengeluaran perusahaan dan kepemilikan  perusahaan  di  anak  usaha. Sehingga  dengan  adanya  laporan  keuangan berkala  tersebut  maka  para  investor  dapat memonitor  pergerakan  dan  perkembangan kondisi perusahaan.
Media  dan  wartawan  memiliki  peran penting  dalam  publikasi  informasi  material yang  harus  segera  disampaikan  kepada publik.  Pengaruh  media  dapat  dikatakan cukup  kuat  dalam  ranah  investor  relations karena  apa  yang  investor  baca  atau  lihat  di media dapat mempengaruhi dalam pengambilan keputusan berinvestasi. Karenanya,  menjalin  hubungan  baik  dengan kalangan media terutama media ekonomi dan keuangan  menjadi  sesuatu  yang  penting  dan sangat menguntungkan dalam upaya memaksimalkan  akses  informasi  terhadap media  dan  memastikan  konsistensi  pesan perusahaan  bagi  setiap  kelompok  sasaran terkirim  kepada  media.  Informasi  penting tersebut dapat melalui surat kabar harian, baik dalam bentuk advertorial maupun siaran pers. BUMI mengadakan pertemuan dengan media keuangan secara berkala.
Analisa  fundamental  dan opportunity secara  berkala  dilakukan  oleh  divisi  investor
relations  sebagai  bahan  masukan  perusahaan mengenai  pesan  perusahaan  yang  dapat dijadikan informasi kepada investor.
Informasi tersebut dibutuhkan bagi masyarakat  finansial  dan  investor  dalam memprediksi valuasi dan pasar bursa mengenai perusahaan.
Dalam melakukan analisa tersebut divisi investor  relations  BUMI  tidak  memiliki teknik  penjabaran  yang  baku  dan  terstruktur. Hasil  analisa  tersebut  diperoleh  dari  staf admin  yang  bertugas  untuk  melakukan analisis. Setelah hasil analisa fundamental dan opportunity dilakukan, BUMI akan menyusun satu  konsep  dalam  bentuk  rangkuman  hasil analisa untuk dikomunikasikan kepada seluruh investor dan masyarakat finansial.
Dari hasil analisis tersebut, BUMI dapat melakukan  proses  identifikasi opportunity yang dimilikinya, sehingga opportunity tersebut  dapat  diolah  sebagai  pesan  untuk dikomunikasikan  kepada  khalayaknya.  Dan teknik  tersebut  terbukti  berhasil  menaikkan harga  saham  hingga  dua  kali  lipat  dalam hitungan  kurang  dari  dua  minggu.  Salah  satu contohnya  adalah  ketika  BUMI  berhasil memenangkan  RUPS  Luar  Biasa  yang diadakan oleh salah satu subsidiary BUMI di London  yaitu  BUMI  Plc.  Berita  positif tersebut  menjadi  senjata  bagi  BUMI  di  saat krisis  internal  (terkait  dengan  perseteruan internal dalam tubuh BUMI) untuk dikomunikasikan  kepada  seluruh  khalayak BUMI  di  Indonesia.  Taktik  komunikasi
tersebut  terbukti  berhasil  mendongkrak  harga saham BUMI paska krisis internalnya.
Investor relations tidak hanya mengenai proses  pemberian  informasi  kepada  khalayak finansial  dan  investor,  namun  juga  lebih kepada  kedalaman  hubungan  antara  kedua belah  pihak.  Dengan  adanya  kedalaman hubungan  antara  kedua  belah  pihak  maka akan memunculkan rasa mutual understanding dan  investor  akan  menjadikan saham BUMI sebagai long-term investment .

## KESIMPULAN
Investor  relations  PT  Bumi  Resources, Tbk.  (BUMI)  melaksanakan  keterbukaan informasi  secara  penuh  ( full  disclosure ) dengan  memanfaatkan  alat-alat  komunikasi sebagai bagian  dari proses pemberian informasi  kepada  khalayak  finansial  dan investor.
Communication  tools yang  dilakukan oleh divisi investor relations terdiri dari; Press release ,  News ,  Laporan  Tahunan, Analyst Meeting ,  RUPS,  Situs  Web, Contact  Center , Financial  Reports,  Financial  Media  Meeting dan Financial  Advertising .  Penggunaan tools tersebut tergantung kepada situasi dan kondisi yang dihadapi oleh perusahaan.
Upaya  tersebut  dilakukan  supaya  dapat menjalin dan mempertahankan hubungan baik yang  lebih  mendalam  antara  BUMI  dengan investor  dan  khalayak  finansialnya.  Dengan adanya  kedalaman  hubungan  antara  kedua belah  pihak  maka  akan  memunculkan  rasa mutual  understanding dan  investor  akan
menjadikan  saham  BUMI  sebagai long-term investment .
Temuan  lain  dari  penelitian  ini  adalah analisa  fundamental  dan opportunity secara berkala  dilakukan  oleh  divisi  investor relations  sebagai  bahan  masukan  perusahaan mengenai  pesan  perusahaan  yang  dapat dijadikan informasi kepada investor.
Informasi tersebut dibutuhkan bagi masyarakat  finansial  dan  investor  dalam memprediksi valuasi dan pasar bursa mengenai perusahaan.
Pelaksanaan kegiatan dan fungsi investor  relations  BUMI  dijalankan  oleh divisi  investor  relations  yang  berfokus  pada strategi  komunikasi  kepada  investor  dan khalayak  finansial.  Divisi  tersebut  terbagi menjadi  tiga  subdivisi  yang  mempunyai perbedaan fungsi dan tanggung jawab. Ketiga subdivisi tersebut adalah; Corporate
Secretary,  Public  Relations  dan  Investor Relations.  Ketiga  nya  dipimpin  oleh  Direktur Investor  Relations  yang  dibantu  oleh  seorang Vice President Investor Relations.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad,  Kamaruddin.  2004.  Dasar-Dasar Manajemen  Investasi  dan  Portfolio. Jakarta: PT Rineka Cipta
Ardianto,  Elvinaro.  2010.  Metode  Penelitian untuk  Public  Relations  Kuantitatif  dan
Kualitatif.
Bandung: Sembiosa Rekatama Media.
Broom,  Glen  M.  2009. Cutlip  Center’s
Effective Public Relations . USA: Prentice Hall.
Cole,  Benjamin  Mark.  2004. The  New Investor  Relations  Expert  Perspective on  The  State  of  The  Art. USA: Bloomberg Press Princeton.
Fakhrudin,  Hendy  M.  2008.  Go-Public Strategi  Pendanaan  dan  Peningkatan Nilai Perusahaan. Jakarta: Gramedia.
Gregory, Anne. 2008. Planning and Managing  Public  Relations  Campaign .
London: Kogan Page.
Guimard,  Anne.  2008. Investor  Relations
Principles and International Best Practices of Financial Communications . UK: Palgrave Macmillan.
Kretarto,  Agus.  2001.  Investor  Relations Pemasaran  dan  Komunikasi  Keuangan Berbasis  Kepatuhan.  Jakarta:  Grafiti Pers.
Mahoney, William F. 1991. Investor Relations:  The  Professionals  Guide  to Financial Marketing and Communications .  New  York:  Prentice Hall.
Manurung,  Adler  Haymans.  2013.  Bermain Saham  di  Lantai  Bursa.  Jakarta: Gramedia.
Suwanda,  Harry.  2009.  Bebas  Finansial dengan  Berinvestasi  di  Pasar  Modal.
Jakarta: Gramedia.
Theaker,  Alison.  2012. The  Public  Relations Handbook . New York: Routledge.
Wijaya,  Ryan Filbert. 2012. Investasi Saham.
Jakarta: Gramedia.